애경케미칼 — 투자설명서 (20210826)
제출인: 애경케미칼

투자설명서
1.9
애경유화(주)

투 자 설 명 서

2021년 08월 26일

애경유화 주식회사

애경유화 주식회사 보통주 16,608,709주

금 214,119,476,428원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2021년 08월 26일

2. 모집가액 :

보통주 12,892원(액면가액 500원)

3. 청약기간 :

2021년 09월 30일
(합병 승인 결의를 위한 주주총회 예정일)

4. 납입기일 :

2021년 11월 01일
(합병 기일)

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 애경유화(주) → 서울특별시 구로구 공원로 7
 애경화학(주) → 서울특별시 구로구 공원로 7
 에이케이켐텍(주) → 서울특별시 마포구 양화로 188, 9층

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

NH투자증권(주)

【 대표이사 등의 확인 】

(투자설명서)대표이사확인서_0826

【 본 문 】

[1차정정] 애경유화 합병증권신고서_vF.dsd<증권신고서(합병)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

I. 핵심투자위험

아래의 핵심투자위험은 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 합병의 개요, Ⅵ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

더불어, 합병후존속회사인 애경유화(주)의 경우, '합병회사(법인)'로 합병후 소멸회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 경우, '피합병회사(법인)'로 회사 이름과 병기할 예정이오니 참고하시기 바랍니다.

사업위험

■
공통(합병회사 및 피합병회사 2개사) 사업위험

1-1.
국내외 경기변동에 따른 불확실성 증대 위험

합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 애경화학(주), 에이케이켐텍(주)가 영위하고 있는 석유화학사업은 국내외 경기변동의 영향을 받으므로 경기변동 상황을 지속적으로 고려해야
합니다.
경기 악화에 따른 시장 수요의 정체, 글로벌 금융시장 변동에 따른 원자재 가격의 불안정으로 어려움
이 있을 수 있습니다.

2021년 6월 8일 세계은행(WorldBank)의 발표에 의하면 COVID-19의 확산으로 가장 큰 타격을 받은 2020년의 전세계 GDP 성장률은 -3.5%로 예상되었으며 2021년의 전망치는 5.6%로 상향 조정
되었습니다. 이는 주요국의 가파른 경제 회복과 COVID-19 백신 접종으로 불황 뒤 강력한 반등이 가능할 것이란 예상에 따른 것으로 분석됩니다. 2021년에는 각국의 백신보급과 경기부양책의 결과로 전세계 경제성장률은 상승될 것으로 전망되지만 여전히 바이러스로 인한 수요측 경기 회복에 대한 불확실성이 높은 상황입니다. 한편,
2021년 5월 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2020년 COVID-19로 인한 -1.0%의 GDP 역성장을 기록한 이후 2021년에는 4.0%의 성장률을 보일 것으로 전망
하고 있습니다.
하지만 COVID-19 델타변이바이러스가 2020년 10월 인도를 시작으로 빠르게 확산되고 있으며, 현재 유럽, 미국 등 전세계로 확산중
에 있습니다.
전세계적으로 COVID-19 재확산이 우려
되고 있는 상황입니다.
COVID-19 델타변이바이러스 재확산 등 대외 경제여건이 침체될 경우, 국내 또한 경기를 회복하고 성장률을 개선하는데 많은 차질
을 겪을 것으로 예상됩니다.
국내외 거시경제상황의 변동에 따라 합병당사회사들의 영업실적과 재무안정성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-2. 원유 가격변동 위험

석유화학산업의 성장성은 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기 변동에 큰 영향을 받습니다. 또한,
석유화학산업은 원유가격이 제품가격에 미치는 영향이 커서, 향후 국제유가가 국제정세 불안 등의 요인으로 급등락이 발생할 경우, 주요 생산제품의 원재료 가격에 영향을 미쳐 동 사업부문의 경영성과에 단기적 영향
을 줄 수 있습니다.
2020년 COVID-19 여파로 인한 급격한 원유 수요의 감소로 2019년말 60달러대이던 국제 유가가 2020년에는 WTI 기준 20달러대까지 급감
하였습니다. 그러나
2021년초 부터 백신접종으로 인한 경기개선 기대감으로 국제유가가 상승 추세로 전환되었으며 2021년 7월말 기준 WTI는 73.95달러/배럴 선에서 등락을 반복
하고 있습니다.
급격한 유가의 변동으로 주요 원재료인 나프타의 가격이 변동할 경우, 합병 당사회사들의 매출과 수익성 등에 영향
을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

1-3.

에틸렌-나프타 가격 스프레드 관련 위험

석유화학산업의 기초 원재료인 나프타(Naphtha / 납사)는 원유정제를 통해 생산되는 제품으로,
나프타와 에틸렌(프로필렌) 가격변동은 에틸렌(프로필렌) 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '스프레드' 확대에 영향
을 미칩니다.
2021년 상반기 에틸렌계열 제품 스프레드는 2월 북미 한파로 인한 공급 차질로 급등
한 바 있으며,
2021년 하반기 부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 및 스프레드축소 구간에 진입할 전망
입니다. 이로 인한
공급과다 우려, 국제적인 이슈 등이 여전히 상존
하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

스프레드의 확대는 합병 당사회사들을 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시키지만, 반대로 스프레드가 축소되면 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 석유화학업체가 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미
이기 때문에, 에틸렌 및 프로필렌과 나프타의 가격에 대한 주기적인 관찰이 필요합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-4.

환
율 변동에 따른 수익성 변동 위험

합병당사회사들이 속한
석유화학산업은 생산, 고용 등 경제적 기여도가 크고 수출입 비중이 상당히 높은 산업
이며, 합병당사회사들의 경우, 글로벌 영업 및 상품 수입 거래 등 기능통화와 다른 수입과 지출로 인하여 환율변동위험에 노출
되어 있습니다. 합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 해외 영업에 따른 수익 대금 결제 및 지출의 대금 결제로 인해 환위험에 노출되어 있으며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, CNH이 있습니다.
환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 합병당사회사들의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)으로 인하여 가격경쟁력이 저하될 시, 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-5.

중국 의존도 관련 위험

석유화학제품의 중국 수출 의존도가 높아짐에 따라, 국내 석유화학산업의 실적은 중국 단일 국가의 경제 여건, 정책 및 제품 수급상황에 많은 영향
을 받고 있습니다.
최근 들어 경제성장 둔화와 자급률 상승으로 중국의 석유화학수입 수요 증가세가 낮아지면서, 국내 석유화학산업에 부정적 영향
을 미치고 있습니다.
우리나라 석유화학제품의 대중국 수출액은 2013년 234.9억달러를 기록한 이후 감소하였으며, 2017년 이후 회복세에 있으나, 이전과 같은 성장은 어려울 것으로 전망
됩니다.
향후 중국의 석유화학제품 자급률이 지속적으로 상승할 경우, 당사를 포함한 국내 석유화학사들의 수출이 감소하게 되며, 중국의 경제상승률 둔화 등으로 수입 수요의 감소, 수출 규제가 발생할 경우 당사의 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-6.
북미 셰일가스 개발에 따른 석유화학업체 수익성 감소 관련 위험

셰일가스 혁명에 의해 초래된 미국의 저렴한 에틸렌계 유도품 수출은 중장기적으로 국내 기초유분 제조업체에 큰 위협요인이 될 것으로 전망
됩니다. 화학제품을 생산하는 주요 원재료는 가스, 석탄, 납사이며, 국내 기초유분 제조업체가 주로 사용하는 납사의 상대적 원가경쟁력이 셰일가스보다 열위하기 때문입니다.
미국 셰일 및 수송 인프라의 지속적인 개발이 진행되거나, 중국 화학산업의 주요 원재료인 석탄의 가격 인하 및 규제 완화가 이루어질 경우, 국내 기초유분 생산업체의 가격 경쟁력 약화 및 판가 인하 전략에 따른 수익성 저하
로 이어질 수 있습니다.
합병당사회사들은 가치사슬 상 에틸렌의 전방산업에 위치하는 바, 에틸렌과 같은 기초유분의 공급과잉과 이에 따른 원료 가격 하락은 단기적으로 영업 마진을 개선시킬 것으로 전망
됩니다. 다만,
기초유분의 공급과잉에 따른 원가 하락은 중장기적으로 합병당사회사들의 전방시장 수요자들의 판가 인하 요구
로 이어지게 됩니다. 한편,
기초유분 공급과잉이 지속될 경우, 공급업체들은 수급 조절을 위하여 생산설비의 가동률 저하를 고려하게 되며, 이로 인하여 원료 공급이 제한될 경우, 원료 가격이 인상되며 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-7.
석유화학산업과 관련된 정부정책 및 규제 위험

합병당사회사들의 주요 사업영역인 화학물질 제조업은 위험물안전관리법, 환경관련법 등의 법령에 의해 규제를 받고 있으며 2015년 1월부터 제정 및 개정된 「
화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법
」, 이하 '화평법'과 「화학물질관리법」, 이하 '화관법'이 시행
되고 있습니다. 또한 정부는 온실가스 감축을 위해 지난 2013년 3월 23일부터 정부는 배출가스거래제도("ETS")를 도입하였고, 2015년 1월 1일부터 실시하는 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

이러한 규제환경은 관련 법규 준수를 위해 합병당사회사들의 생산원가를 증가시키고 사고 발생시 우발비용을 증가시킬 가능성
이 있습니다.
따라서 환경관련 규정을 준수하지 않거나 이에 적절히 대응을 하지 못할 경우 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
합병회사 애경유화(주) 사업위험

1-8. 자본집약적 장치산업과 경쟁심화에 따른 위험

석유화학산업은 자본집약적 장치산업이며 막대한 설비 투자가 필요한 산업으로, 신규 및 후발기업의 진입이 쉽지 않은 규모의 경제가 적용되는 산업
입니다. 이러한 요소는
신규 진입자들에게 높은 진입장벽으로 작용하나, 경쟁사들의 과잉설비, 판매단가 인하 경쟁 등을 가져오는 부정적인 요소로 작용
하기도 합니다. 또한
신

규진입시 거액의 설비 투자로 인해 매년 상당한 수준의 감가상각비가 발생하며, 이로 인해 고정비용의 비중이 큰 사
업
입니다.
신규 설비 투자 후
매출이 감소할 경우 제품 단위당 필수적으로 발생하는 고정비의 증가로 인해 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-9. 바이오디젤 관련 정부정책 변경 위험

애경유화(주)가 영위하는
바이오디젤 사업은 정부의 의무혼합비율에 따라 매출규모 및 수익성이 변동
될 수 있습니다.
국내 바이오디젤 의무혼합비율은 2018년부터는 3.0%로 적용되었으며, 2021년 7월부터 3.5%로 적용되었으며, 매년 0.5%씩 상향 조정되어 2030년에는 5.0%까지 확대될 예정
입니다. 그동안의 의무혼합비율 증가 추세와 정부의 온실가스 저감정책 등을 고려할 때
가까운 장래에 의무혼합비율이 하락할 가능성은 높지 않을 것으로 예상
됩니다. 다만,
정부의 바이오에너지 정책에는 불확실성이 존재
하며,
일부 유럽 국가들을 중심으로 팜유 등 식량에 기반한 바이오에너지를 퇴출하거나, 비중을 축소시키려는 움직임
도 있었습니다.
투자자께서는 의무혼합비율의 추이와 더불어 식량기반 바이오에너지 관련 정부 정책의 변화 여부

도 함께 참고
하여 투자에 임하시기 바랍니다.

■ 피합병회사 애경화학(주) 사업위험

1-10.
전방산업의 경기에 관한 위험

피합병회사인 애경화학(주)는 주로 수지와 경화제, 점/접착제를 제조합니다. 수지로는 코팅레진, 불포화폴리에스테르수지, 경화제로는 황변 경화제와 무황변경화제, 점/접착제로는 아크릴 점착제, 우레탄 접착제 등이 있으며,
애경화학(주)가 생산하여 판매하는 제품은 전방산업인 건설, 자동차, 조선 등의 업황에 많은 영향을 받는 구조인 만큼, 전방산업인 건설, 조선업의 경기 하락 시에는 생산 제품의 수요 감소 가능성이 있으며,
이에 따라
애경화학(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

1-11. 부동산 경기에 관한 위험

피합병회사인 애경화학(주)가 영위하는 사업은 건축자재 산업과 연관
되어 있습니다.
건축자재 산업은 전반적인 경제동향, 건설/주택 경기 변동 및 정부 주택정책 등에 의한 부동산 경기변동 등과 밀접한 관련
이 있습니다. 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상 가능성 및 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인을 감안할 때
국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재
하며, 이는
애경화학(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
피합병회사 에이케이켐텍(주) 사업위험

1-12. 경쟁심화에 따른 수익성 저하 위험

에이케이켐텍(주)는 정밀화학산업에 속해 있으며, 동사의 주요 제품은 계면활성제와 도료가 있습니다.
계면활성제는 다양한 산업군에 쓰이는 제품이나 성장률 정체, 경쟁업체 증가로 인한 공급 증가, 규제강화 등으로 에이케이켐텍을 비롯한 많은 업체들이 어려움
을 겪고 있습니다.
에이케이켐텍(주)는 제품 차별화를 통한 수익성 개선을 위해 노력하고 있으나, 시장상황에 적절히 대응하지 못할 경우 에이케이켐텍의 매출과 수익성은 악화
될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-13.
생활용품 관련 위험

에이케이켐텍(주)가 제조하는 음이온계면활성제는 일반 소비자와 거리가 가까운 합성세제 등에 주원료로 사용됩니다.
과거 화학물질 공포증을 뜻하는 신조어 '케미포비아' 가 등장하는 등 화학물질과 관련한 '소비자의 신뢰 하락'으로, 공식적인 인증을 거친 제품도 안전하지 않을 수 있다는 인식이 확산
된 바 있습니다. 생활용품 산업은 제조물 책임법, 화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률 및 화학물질관리법 등과 같은 관계법령에 의해 통제를 받아오고 있습니다.
에이케이켐텍(주)는 법규에서 정한 방법에 따라 화학물질의 등록 및 관리 매뉴얼 도입, 화학물질 관리를 위한 안전한 공간 확보, 안정성 테스트 등에 많은 투자를 진행하고 있으나 만약 안전과 관련한 이슈가 발생할 경우, 소비자 및 시민단체의 불매운동까지 확산되어 기업의 존폐까지 심각한 영향을 미칠 수도 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-14. 물적분할 신설회사 애경특수도료 관련 위험 - 강판 산업

피합병회사인 에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설
하였습니다.
애경특수도료(주)는 주로 절연코팅제, 표면처리제, PCM, 공업도료 등 제조 및 판매하며, 주요 거래처인 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 컬러강판 등을 위한 도료로서 활용
됩니다. 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠 등에서 제조하는 컬러강판은 TV 등 영상가전제품과 생활가전제품에 주로 적용되고 있으며, 가전제품용 외에도 컬러강판 제품은 건축용 내외장재, 전기차용 배터리셀 관련 부자재 등으로 사용되고 있습니다. 이에 따라,
애경특수도료(주)는 주요 거래처의 전방산업에 해당되는 생활가전 산업, 국내 건설내외장재 산업의 영향
을 받습니다. 주요 거래처의 전방산업은
최종 소비자의 트렌드 변화, COVID-19 팬데믹 장기화, 전방 산업의 발전을 저해할 수 있는 신규 정책의 도입 혹은 기존 정부의 지원정책 축소 등 예기치 못한 시장 환경변화에 따라 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 애경특수도료(주)의 영업환경에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-15. 신규사업 관련 위험 - 골프 산업

애경개발(주)는 2021년 05월 01일부로 에이케이켐텍(주)의 종속회사인 에이케이에셋(주)에 해당 골프 사업을 포괄양도 하였으며, 이후 에이케이에셋(주)는 사명을 애경중부컨트리클럽(주)로 변경하여, 애경개발(주)로부터 인수한 골프 사업을 영위
하고 있습니다. 이에 따라
에이케이켐텍(주)는 종속회사인 애경중부컨트리클럽(주)를 통하여 골프 사업 관련 위험에 노출
됩니다. 한편,

현재 비약적인 성장세를 나타내고 있는 골프 산업은「부정청탁 및 금품등 수수의 금지에 관한 법률」시행 이후 회원제 골프장의 역성장
이 나타나고 있으며,
퍼블릭 골프장으로의 전환 증가 추세로 퍼블릭 골프장 간의 경쟁이 심화
되고 있습니다.
회원제 골프장의 역성장 추세가 가속화될 시 골프 시장 전체의 부정적인 영향
이 나타날 수 있으며,
퍼블릭 골프장으로의 경쟁이 심화될 경우 업체별로 요금 인하를 통한 가격 경쟁 발생 또는 마케팅 비용의 증가 등으로 퍼블릭 골프장 시장 전반적인 수익성에 악영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

■
공통(합병회사 및 피합병회사 2개사) 회사위험

2-1. 기
업집단 소속에 따른 위험

합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 공정거래위원회에서 2021년 05월에 지정한 공시대상기업집단의 기업집단 중
대규모 기업집단인 애경그룹에 소속되어 있으며 그룹차원의 경영상황에 직,간접적인 영향을 받을 수 있으므로,

동 그룹의 업황이 악화되어 그룹 차원의 수익성이 악화될 경우 합병당사회사들이 계획하고 있는 기술개발 또는 생산시설 증설 등이 적기에 이루어지지 않아 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한,
기타 지배구조 변경에 따른 경영권 이전, 사업 혹은 자산 양수도 등이 추진 될 경우, 향후 그룹이 영위하는 사업환경의 변화 및 정책변화에 따라 합병당사회사의 경영 상황의 변동성이 확대
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-2.
특수관계자와의 거래에 따른 위험 

애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 특수관계자 관련 매출 비중은 각각 1.55%, 4.75%, 13.21%
수준으로
비교적 낮은 비중
을 차지하고 있습니다. 이는 애경그룹 내 계열사의 실적 추이와 합병당사회사들의 실적 추이가 큰 상관관계를 나타내지 않는다는 것을 의미합니다. 다만, 향후
합병당사회사들의 최대주주인 AK홀딩스(주)는 애경그룹 전 계열사의 리스크에 노출되어 있다는 점을 고려할 시, 애경그룹의 실적 악화로 인하여 합병당사회사들 또한 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-3.

일
감몰아주기 규제 관련 위험

합병당사회사들인 애
경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는
현재 시행중인 일감몰아주기 규제 대상에 해당되지 않습니다.
그러나 공정거래법 개정에 따라 합병당사회사들도 규제 대상회사에 추가
됩니다.
현재의 공정거래법 개정안처럼 공정거래위원회의 이른바 '일감 몰아주기'에 대한 규제가 강화되고 있듯이 향후에도 사익편취규제대상 확대나 규제대상 내부 거래 확대와 같은 그룹계열사 내 일감 몰아주기 규제를 강화할 가능성은 충분히 존재
합니다.
한편,
합병당사회사들은 계열회사에 대하여 채무보증을 하거나 계열회사로부터 차입금과 관련하여 담보를 제공 받고
있습니다. 현재 애경그룹의 자산규모는 10조원에 미달하여, 상호출자제한기업집단에 지정되지 않았습니다. 그러나
계열회사들의 자산총액의 합계액이 10조원 이상에 달하게 될 경우, 상호출자제한기업집단으로 지정되어 공정거래법 제10조의2에 따라 계열회사가 국내금융기관으로부터 여신과 관련하여 채무를 보증하는 행위를 금
지되는 바, 계열사 간 채무보증 및 담보 제공 등에 따른 차입이 제한
될 수 있습니다.

금번 공정거래법 상 개정안에 포함되지는 않았으나, 지주회사의 요건 중 부채비율 유지 조건이 현행 200% 이하에서 100% 이하로 강화
될 수 있습니다. 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출된 바 있으며 향후 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 지주회사인 AK홀딩스(주)의 재무건전성은 강화될 것으로 보이나,
계열회사의 신규사업 지원 및 계열회사의 재무 지원 등 적극적인 투자 활동은 위축
될 수 있습니다.
이러한 일감 몰아주기 관련 규제는 합병당사회사들의 향후 영업활동에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-4.

지주회사에 대한 배당수익 관련 위험 - 최대주주인 AK홀딩스 관련

합병당사회사들의 최대주주는 지주회사인 AK홀딩스(주)입니다.
지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 경영자문수익, 임대수익 등
이 있습니다.
지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 자회사들의 실적에 직,간접적인 영향
을 받게 됩니다. 한편,
합병당사회사들의 배당금 지급 수준은 2020년에 약 510억원으로 2019년의 약 144억원이 지급된 수준 대비 크게 증가
하였습니다.
이는 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 중간배당 규모가 증가한 데에 기인하며, 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 현금배당성향은 2019년 수준 대비 전반적으로 높아지고 있는 추세
입니다. 현재
합병당사회사들의 수익성을 고려할 경우, 현재 지급되는 수준의 현금배당성향이 회사들의 재무안정성을 저하할 가능성은 낮습니다. 다만, 배당금 지급 수준이 현재 수준보다 급격하게 높아지고 수익성 지표가 현재 수준을 유지하지 못할 경우, 합병당사회사들의 재무안정성이 저하
될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
합병회사 애경유화(주) 회사위험

2-5.
해외 매출 관련 위험

한국의 1인당 GDP가 1만 달러에 도달하면서 전통적인 형태의 석유화학제품 내수시장은 포화 상태
에 이르게 되었고,
애경유화(주)의 전방시장도 수요가 다변화되기 시작
하였습니다. 이에 따라
애경유화(주)는 개발도상국가를 중심으로 해외 매출을 지속적으로 확대
해 왔습니다.
다만,
2020년에는 COVID-19의 영향으로 해외 매출액의 감소로 해외 매출 비중이 전년 대비 약 20.27%p. 감소
하였
습
니다.
2021년 상반기에는 해외 매출액이 증가함에 따라 2020년 해외 매출비중인 28.15%에서 4.22%p. 증가한 32.37%를 기록
하였습니다.

COVID-19 사태의 심각화, 재난상황, 글로벌 경기침체, 계열회사 또는 현지 고객사의 경영악화 등에 따라 애경유화(주)의 해외 법인이 경영에 어려움을 겪을 수 있으
며, 이로 인하여 해외 매출 비중이 감소
할 수도 있습니다. 또한,
해외 법인의 경영난으로 해외 법인에 대한 대규모의 지원이 장기간에 걸쳐 반복적으로 발생할 경우,
애경유화(주)의 재무안정성이 저하

될
가능성
이 있습니다.
또한,
해외 정부 기관의 규제 승인·인가·정책의 변화, 환율변동이나 송금의 제한 등 현지 정치·경제·사회적 리스크에 따라 해외 경영 실적에 부정적 영향
이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

2-6.
환경규제 강화에 따른 수
익성 악화 위험

2021년 상반기 매출액과 영업이익은 별도기준으로 각각 4,891억원, 599억원이었으며, 연결기준으로 각각 7,081억원 및 616억원을 기록
하였습니다. 이는
별도 기준 2020년 동기 대비하여 매출액이 40.02%, 영업이익이 146.43% 증가한 실적
입니다.

전반적으로 수익성 지표가 개선되고 있는 상황이나 애경유화(주)의 수익성 변동에 제일 크게 영향을 미치는 사항은 각국 정부의 환경 규제
입니다. 통상적으로 환경 규제는 급격하게 도입되거나 강화되지는 않으나, 이러한
규제 도입 계획을 사전에 인지하지 못하거나, 인지하였음에도 관련하는 신규 설비 및 시스템을 구축하지 못할 경우에는 기존 제품 매출 감소와 함께 신규 수익원 확보 실패
로 이어질 수 있습니다. 이는
애경유화(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-7.
재
무안정성 관련 위험

애경유화(주)의 재무안정성 지표는 업계 평균 수준을 상회하며, 지속적으로 현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하고 있어, 재무안정성 저하 가능성은 낮은 것
으로 판단합니다. 다만,
친환경 및 스페셜티 가소제 생산 확대 및 연구개발을 위한 대규모의 투자가 집행되거나, 이러한 투자에 대한 성과가 기대치를 하회할 시, 애경유화(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-8.
우발채무 및 기타 제재 관련 위험

애경유화(주)는 증권신고서 작성기준일 기준
관계회사 채무에 대한 지급보증 등의 우발채무를 부담
하고 있으며,
대출 등과 관련하여 금융기관과 약정
을 맺고 있으며, 2021년 01월 15일 당사는 「석유및석유대체연료사업법」 제31조제5항 위반으로 산업통상자원부로부터 「석유및석유대체연료사업법」 제35조제1항 및 동법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따라 과징금 5천만원을 부과 받은 바 있습니다.
우발채무로 인해 애경유화(주)의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은 낮으나, 애경유화(주)의 우발채무가 현실화될 경우 애경유화(주)의 재무 안정성에
부
정
적
인
영
향
을
미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 애경화학(주) 회사위험

2-9.
주요제품 원료 수급 관련 위험

폴리이소시아네이트는
피합병회사인 애경화학(주)의 주요 제품
입
니다.
폴리이소시아네이트 제조업은 기술진입장벽이 높고, 국내업체 중 유일하게 대량생산설비를 갖추고 있으며, 해당 업종의 경쟁자는 독일의 Bayer, 일본의 NPU 등 외국업체들로 한정
됩니다.
폴리이소시아네이트는 황변 경화제와 무황변 경화제로 분류되며, 각각 TDI와 HMDI를 주요 원료
로 합니다. 이 중

무황변경화제의 주요 원료인 HMDI는 Covestro로부터 전체 필요물량의 50%이상을 공급
받고 있는데,
최근 Covestro의 정기보수 등에 따른 HMDI 생산 제한으로 원료 공급이
제한
되면서 2021년 1월부터 지속적으로 HMDI의 구매단가가 상승
하였
습니다.

이처럼,
Covestro의 HMDI 제조 및 공급 수량이 정기보수 또는 자연 재해에 따른 공장 가동 중단 등으로 인하여 수급 불균형이 악화될 경우, 애경화학(주)의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-10.
수
익성 악화 가능성에 따른 위험

애경화학(주)는
2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,233억원, 114억원을 기록
하였습니다. 이는
2020년 동기 대비하여 매출액이 30.35%, 영업이익이 32.63% 증가한 실적
이며,
2018년 이래 애경화학(주)의 수익성은 업종 평균 수준을 지속적으로 상회
하고 있습니다.
애경화학(주)의 수익성 지표는 안정적이라고 판단되나, 주요 원료 수급에 있어서 특정 독과점 업체 공급에 대한 의존도가 높아 수급 불안정성에 따른 수익성 악화가 발생
할 수 있습니다.

애경화학(주)는 수급 불안정성에 따른 리스크를 헤지하고자 주요 원료의 비축 및 공급처 다원화 등을 시도
하고 있으나, 이러한 시도에도 불구하고
주요 원료에 대한 수요가 급격하게 증가하거나 이에 따른 원료 가격의 급등이 발생
할 경우,

애경화학(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-11.
재
무안정성 저하에 따른 위험

애경화학(주)의
2021년 반기말의 개별기준 부채비율은 155.44%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%를 상회
합니다.
애경화학(주)는 외국인투자촉진법에 의거 1980년 4월 26일 기획재정부에 외국인투자기업으로 등록된 합작법인이었으나,
2019년 12월 3일 합작주주인 DIC Corporation.INC의 지분을 불균등 유상감자함으로써 외국인투자기업에서 해지
되었습니다. 이에 따라
자본총계가 2018년말 1,332억원에서 2019년말 715억원으로 감소
하였습니다. 더
불어,
DIC Corporation.INC 지분의 불균등 유상감자를 위하여 2019년에 400억원을 차입
하였고,
이에 따라
애경화학(주)의 부채비율은 2018년의 27.62%에서 2019년의 135.87%로 상승
하게 되었습니다.
자본이 감소하고 차입금이 증가한 배경이 경영 악화에 근거하지 않는다는 점과 수익성 지표가 견조하다는 점을 고려할 시, 현재의 재무안정성 수준이 유동성 경색 등으로 급격하게 악화될 가능성은 낮은 것으로 분석
됩니다.
다만,
현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하지 못할 경우, 애경화학(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 에이케이켐텍(주) 회사위험

2-12.
매출편중 위험 및 매출처 수요감소에 따른 수익성 감소위험

에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할
하였고, 이에 따라 애경특수도료(주)를 신설하였습니다.
신설된 애경특수도료(주)는 절연코팅제, 표면처리제, PCM, 공업도료 등을 제조 및 판매하며, 해당 도료는 주로 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 아연도금강판 및 전기강판을 위한 도료로서 활용
됩니다. 이에 따라,
물적분할하기 이전인 2019년 기준 에이케이켐텍(주) 페인트 사업부문의 (주)포스코 및 포스코강판(주) 관계 매출액은 219억원으로 2019년 페인트 사업부문 매출액의 32.46%를 점유
하는 것으로 확인됩니다. 다만,
애경특수도료(주)가 보유하는 기술력은 타 경쟁업체의 기술력으로 진입하기 어려운 측면이 있으며, 이에 따라 단기간 내에 타 경쟁업체의 진입으로 물량이 급격하게 이탈될 가능성은 낮을 것
으로 전망됩니다. 그러나
특정 업체에 대한 높은 매출 의존도와 주요 제품 매출처가 한정되어 있다는 점에서, 해당 매출처와의 거래 관계에 있어서 조건이 악화되거나, 타 경쟁업체의 진입으로 매출액이 급격하게 감소할 경우, 에이케이켐텍(주) 및 애경특수도료(주)의 수익성이 저하
될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-13.

물적분할에 따른 매출규모 감소의 위험

에이케이켐텍(주)의
2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,157억원, 100억원을 기록
하였습니다. 이는
2020년 동기 대비하여 매출액이 (-)9.67%, 영업이익이 (-)20.82% 감소한 실적
입니다.

다
만, 이는 에이케이켐텍(주)이 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할한 데에 기인
합니다.

그럼에도 불구하고, 에이케이켐텍(주)와 애경특수도료(주)의 순이익률은 업종평균 수준인 6.13%를 상회하거나 유사한 수준으로, 2021년 상반기 기준 각각 8.05%, 6.00%를 기록
하고 있습니다.
그러나 에이케이켐텍(주)의 영업이익률 개선세와 별개로 매출액 규모는 매년 소폭 감소
하고 있습니다. 이는
국내 음이온 계면활성제 시장이 포화상태
인 데에 기인합니다.
현재 국내 음이온 계면활성제 시장에는
사업규모가 작은 제조회사의 난립으로 경쟁이 심하여
가격하락과 품질저하
가 나타나고 있습니다. 더불어
국내를 비롯한 해외 각국에서 계면활성제를 사용하는 비누, 세제 등에 대한 규제가 가시화
되고 있습니다.
에
이케이켐텍(주)를 비롯한 계면활성제 생산 업체들은 친환경 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있으며, 신규 용도 개척을 추진하는 등 수익성 향상을 위해 노력
하고 있습니다. 그러나
계면활성제에 대한 정부 규제가 급격하게 강화되거나 신규 용도 개척이 제한될 경우, 에이케이켐텍(주)의 매출이 감소하거나 수익성이 악화
될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-14.
재
무안정성 저하에 따른 위험

에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말의 개별기준 부채비율, 총차입금의존도, 유동비율은 각각 109.29%, 42.72%, 70.92%로
업종 평균 수준 대비 다소 열위
하
나,
2021년 반기말 순차입금 규모가 2018년의 1,358억원 대비 74억원 감소한 1,284억원을 기록하였으며 이자보상배율 또한 2018년의 2.84배에서 6.52배로 개선
되었습니다. 이와 같이
에이케이켐텍(주)는 업종 평균 수준 대비 다소 열위한 재무안정성 지표를 나타내지만 견조한 수익성을 바탕으로 2018년 이래 재무안정성 지표가 지속적으로 개선
되고 있으며,
애경특수도료(주)는 업종 평균 수준 대비 우수한 재무안정성 지표
를 나타내고 있습니다. 다만,
현재 설비투자 및 기타 운영자금 등의 목적으로 급격하게 현금유출이 발생하거나, 에이케이켐텍(주)이 제조하는 계면활성제에 대한 규제가 과도하게 강화되고 애경특수도료(주)의 전방 산업에 해당되는 철강 및 자동차, 건설 업종이 불황에 진입할 경우, 에이케이켐텍(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-15.
우발채무 및 기타 제재 관련 위험

에이케이켐텍(주)는 증권신고서 작성기준일 기준
동사 차입금과 관련하여 한국수출입은행 및 산업은행에 재고자산 및 토지, 건축물, 기계기구 등이 담보로 설정
되어 있으며,
자회사인 애경특수도료(주)로부터 이와 관련하여 담보를 제공
받고 있습니다. 또한
무역거래 및 시설자금 및 운영자금 등을 목적으로 금융기관과 금융약정을 체결
하고 있으며, 이 외에는
서울보증보험으로부터 지하수개발·이용에 따른 원상복구비 지급보증 및 도로점용허가에 따른 원상복구하자보증금 등을 내역으로 하여
지급보증을 제공
받고 있습니다. 다만,
해당 규모는
에이케이켐텍(주)
의 자산규모 및 매출액 등을 고려할 시, 미치는 영향이 제한적
일 것으로 판단됩니다.
우발채무로 인해
에이케이켐텍(주)
의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은 낮으나,
에이케이켐텍(주)
의 우발채무가 현실화될 경우
에이케이켐텍(주)
의 재무 안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

3-1. 합병승인 임시주주총회에서 합병이 무산될 가능성 관련 위험

본건 합병의 승인을 위해 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

3-2. 합병계약서 상의 계약 변경 및 해제 조건 관련 위험

본건 합병계약은 합병기일 이전에 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다.

3-3.
인력 승계에 따른 위험

합병계약이 정하는 바에 따라 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 모든 직원은 합병회사인 애경유화(주)의 직원이 될 예정입니다. 다만, 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 등기이사 및 감사의 지위는 본건 합병의 효력 발생과 함께 소멸합니다. 합병계약에 따라 합병 이전에 취임한 합병회사인 애경유화(주)의 이사의 임기는 상법 제527조의4에도 불구하고, 합병 전의 임기를 적용하기 때문에 본래의 임기 만료일까지 계속됩니다. 한편, 본건 합병계약서 제9조에 따라 합병승인을 위해 소집된 임시주주총회에서 신규이사 선임안건을 결의할 예정입니다.

3-4. 적
격합병 충족관련 위험

2017년 12월 1
9일 법인세법 개정으로 2018년 1월 1일부터 법인세법상 적격합병 요건에 고용승계 요건이 추가되었습니다. 주요 내용을 살펴보면 합병등기일 1개월 전 피합병회사에 종사하는 근로자 중 합병회사가 승계한 근로자의 비율이 80% 이상이고 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율 이상을 유지하도록 하고 있습니다.

(1) 적격합병요건의 충족
애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 법인세법 제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)에서 규정한 요건을 충족하고 있습니다. 해당되는 요건으로는 사업영위기간, 지분의 연속성, 사업의 계속성 및 근로자 고용 승계입니다.

(2) 적격합병의 사후관리요건의 충족
합병법인인 애경유화(주)는 법인세법 제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례)에서 규정한 요건을 충족하여야 예상대로 TAX risk를 제거할 수 있습니다. 해당되는 요건으로는 사업의 계속성, 지배주주 등의 연속성, 고용의 지속유지 등입니다.

합병회사는 상기 요건을 모두 충족하고 있으며 향후 이를 유지할 계획입니다. 만약 사후관리요건을 충족하지 못할 경우 합병회사(애경유화(주))는 법인세 납부 등 재무적 위험에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

3-5. 본질가치 평가에 따른 평가방법상 추정의 오류로 인한 합병 비율의 중요한 차이 발생 위험

외부평가기관은 피합병회사(애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주))의 수익가치 산정시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활용하여 산정하였습니다. 수익가치 산정시 사용한 가정 및 추정이 피합병회사의 미래 수익을 보장하는 것이 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 피합병회사의 합병가액이 과대평가 될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 본 합병에서
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)
의 합병가액 산정 시 외부평가기관은 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련 가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 다만, 미래기간에 대한 추정은 합병 당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만 본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생할 수 있습니다. 또한 계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생할 가능성도 있습니다. 이 경우 합병가액의 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-6. 합병후존속회사 주식가치 변동위험

본 합병으로 애경화학(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주) 기명식 보통주식

18.2603165주의 비율로 합병신주가 배정되며, 에이케이켐텍(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주)기명식 보통주식
0.6815079주의 비율로 합병신주가 배정되어 교부됩니다. 상기의 합병비율은 합병계약 체결 이후
의 애경유화(주)의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 합병에 따라 교부받게 되는 존속회사 주식인 애경유화(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다.

3-7. 합병신주의 추가상장 시 주가하락의 위험

애경유화(주)의 합병신주 추가상장예정일 (2021년 11월 16일)에 애경유화(주) 보통
주식
16,608,709주
가 추
가 상장 및 교부될 예정으로, 본 물량출하에 따른 주가하락이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-8.
추
가
자금 소요에 따른 위험

 본 합병 과정에서 주
식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시 까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 이러한 소요자금이 예상보다 많아질 경우 존속회사인 애경유화(주)의 재무안정성에 부담을 초래할 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

3-9.
주식매수청구권 행사에 관한 과세 관련 사항

본건 합병에 반대하는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 또한 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다. 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않아 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

3-10.
피
합병회사 우회상장에 해당될 위험

애경유화(주)는
주요사항보고서 제출일(2021년 08월 05일) 한국거래소에 본 합병과 관련하여 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 우회상장 확인 서류를 각각 제출하였습니다. 본 합병에 따라 보통주권 상장법인(애경유화(주))을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 직전사업연도의 재무제표를 기준으로 자산총계ㆍ자본금 및 매출액 중 두 가지 이상이 유가증권시장 상장법인보다 더 크거나, 유가증권시장 상장법인의 최대주주 변경등이 있는 경우에 해당되지 않음에 따라 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 본건 합병이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다. 단, 향후 합병비율이 정정됨에 따라 유가증권시장 상장규정에서 명시하는 경영권 변동 사유가 발생될 경우 우회상장 여부에 대해 재확인 요청이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-11. 소
액주주 소송제기 가능성에 따른 위험

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 합병은 상법등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

3-12. 관련 법령상의 규제 또는 특칙

본 합병계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인·인가
·
신고
·
수리 중 본 합병 당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는
승인·인가
·
신고
·
수리
가 확정적으로 거부된 경우, 또는 합병기일 전일 또는 합병 당사회사들이 달리 합의하는 날까지
승인·인가
·
신고
·
수리
를 받지 못한 때에는 본 합병 계약은 해제될 수 있습니다. 다만, 신고서 제출일 현재 본건과 관련하여 법령상의 규제 및 특칙에 위배되는 사항은 없습니다. 

3-13. 자
기주식에 대한 신주 배정

합병회사인 애경유화(주)는 2021년 11월 01일 합병기일 현재 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에서 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 흡수합병 절차를 진행함에 있어서 소멸법인(피합병회사)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 그러나 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-14. 일정 변경 관련 위험

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경되거나 신고서 내용이 정정되거나 일정이 변경될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병등 관련 투자위험

1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병계약은 합병기일 이전에 합병계약서에 기재된 계약의 해제 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

본건 합병의 승인을 위해 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학 및 에이케이켐텍(주)는 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

다. 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병 계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력이 발생하는 것으로 하되, 본건 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인·인가
·
신고
·
수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인
·
인가
·
신고
·
수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본건 합병계약은 해제될 수 있습니다. 

특히, 합병회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제12조 및 동법 시행령 제18조에 따른 대규모회사로서 본건 합병에 대하여 사전 기업결합신고가 필요합니다. 본건 합병은 계열회사 간 합병으로서 기업결합 심사기준(공정거래위원회 고시 제2019-1호)

에 따른 간이심사대상 기업결합에 해당합니다.

본건의 경우, 2021년 08월 06일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출할 예정입니다.

만약 기업결합신고 및 심사절차에 문제가 발생할 경우 본건 합병에 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 본 합병 계약 취소와 관련된 위험을 숙지하시어 투자결정에 유의하시기 바랍니다.

라. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 합병은 상법등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다.

본건 합병의 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

마. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

그러나 본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의, 합병회사 및 피합병회사의 주주들의 합병반대통지 결과 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있습니다. 

상기 내용은 관계기관 등과의 협의과정 및 2021년 09월 30일 예정인 임시 주주총회 결과에 따라 변경될 수 있음을 알려드립니다.

주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 본 합병의 당사회사 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

2. 합병에 따라 배정되는 신주의 향후 상장 추진 또는 상장폐지 가능성

가. 합병신주 상장예정일

애경유화(주)는 한국거래소 유가증권시장에 본 합병에 따라 발행되는 합병신주(보통주)에 대한 상장을 신청할 예정이며, 한국거래소 승인 이후 2021년 11월 16일 상장될 예정입니다.

2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 및 승인 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 상장폐지 가능성

본건 합병은 우회상장에 해당되지 않으며, 유가증권시장 상장규정 제48조에서 정하는 상장폐지 요건에 해당되지 않는 바, 존속회사인 애경유화(주) 보통주식의 상장폐지 가능성은 없는 것으로 확인됩니다.

II. 형태

형태
흡수합병

III. 주요일정

이사회 결의일
2021년 08월 05일

계약일
2021년 08월 05일

주주총회를 위한 주주확정일
2021년 09월 03일

승인을 위한 주주총회일
2021년 09월 30일

주식매수청구권
행사 기간 및 가격
시작일
2021년 09월 30일

종료일
2021년 10월 20일

(주식매수청구가격-회사제시)

애경유화(
주)
12,726원
애경화학(주)
235,412원
에이케이켐텍(주)
8,786원

주주총회 소집 통지 및 공고일
합병반대의사 통지 접수기간
주식매수청구권 행사기간 공고일
채권자 이의제출 공고일/구주권 제출 공고일
채권자 이의제출 기간/구주권 제출 기간
합병기일
합병종료보고 공고일
합병등기신청 예정일(해산등기신청 예정일)
합병신주 상장 예정일

2021년 09월
15
일
2021년 09월 15일 ~ 2021년 09월 29일
2021년 09월 30일 ~ 2021년 10월 20일

2021년 09월 30일
2021년 09월 30일 ~ 2021년 10월 31일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일
2021년 11월 16일

주1) 상기 합병일정은 본 증권신고서 제출일 현재 예상일정으로, 관계기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.
주2) 2019년 09월 16일 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」("전자증권법")의 도입에 따라 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」("전자증권법") 제25조에 의거하여 합병신주는 전자등록계좌부에 전자등록될 예정이며 신주권교부가 이루어지지 않습니다.
주3) 구주권 제출은 비상장회사인 피합병회사 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 한합니다.주4) 주식매수청구권 행사에 따른 주식매수청구대금은 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 주식매수청구기간 종료일(2021년 10월 20일)이후 2021년 10월 29일(주식매수청구기간으로부터 2개월 이내)에 지급할 예정이
고, 애경유화(주)는 2021년 10월 29일(주식매수청구기간으로부터 1개월 이내)에 지급할 예정입니다.

IV. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액

1 :
18.2603165 :
0.6815079

[애경유화(주) 보통주 : 애경화학(주) 보통주 : 에이케이켐텍(주)보통주]

외부평가기관
삼정회계법인

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
16,608,709
500
12,892
214,119,476,428

지급 교부금 등
합병주식의 교부와 단주 매각 대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

주1) 합병가액 및 합병비율 산정과 관련한 자세한 내용은 「제1부 합병의 개요 - Ⅱ.합병 가액 및 그 산출근거」를 참조하시기 바랍니다. 
주2) 합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 1개월 이내에 현금으로 지급할 예정입니다.

V. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명
애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

구분
존속회사
소멸회사
소멸회사

발행주식수
보통주
32,040,000
271,000
17,109,360

우선주
-
-
-

총자산
593,218,795,992
181,961,195,739
334,227,144,161

자본금
16,020,000,000
2,710,000,000
8,554,680,000

주1) 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 기준 발행주식의 총수입니다.
주2) 총자산 및 자본금은 애경유화(주) 2021년 반기말 별도재무제표 기준이며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 2021년 반기말 개별재무제표 기준입니다. 
주3) 애경유화(주)의 2021년 반기말 별도재무제표는 한국채택국제회계기준('K-IFRS')기준으로 작성되었으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말 개별재무제표는 일반기업회계기준('K-GAAP')기준으로 작성되었습니다. 2021년 반기말 애경유화(주)의 별도재무제표는 검토받았으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 개별제무제표는 검토받지 아니하였습니다.

VI. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

주요사항보고서(회사합병 결정)-2021.08.05

【기 타】
합병회사인 애경유화(주)(합병 후 존속회사)의 주요사항보고서는 2021년 8월 5일에 전자공시되었으니 참조하시기 바랍니다.

제1부 합병의 개요

I. 합병에 관한 기본사항

1. 합병의 목적

가. 합병의 상대방과 배경

(1) 합병의 상대방

합병후 존속회사
(합병회사)
상 호
애경유화(주)

소재지
서울특별시 구로구 공원로 7

대표이사
박 흥 식

법인구분
유가증권시장 상장법인

합병후 소멸회사
(피합병회사)
상 호
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

소재지
서울특별시 구로구 공원로 7
서울특별시 마포구 양화로 188, 9층

대표이사
표 경 원
신 상 용

법인구분
비상장법인
비상장법인

(2) 합병 배경 

합병존속회사인 애경유화(주)는 무수프탈산과 가소제, 바이오연료를 제조 및 판매합니다. 애경유화(주)에서 제조하는 무수프탈산은 가소제, 불포화폴리에스테르수지, 도료 등의 주원료로 사용되고, 피합병회사인 애경화학(주)는 주로 수지와 경화제, 점/접착제를 제조하며, 에이케이켐텍(주)는 계면활성제를 제조 및 판매합니다. 합병당사회사들의 제품 및 기술, 전방시장은 건설/자동차/선박 등의 기자재 제조업에 공통적으로 노출되어 있습니다.

석유화학사업부문은 애경그룹의 성장 및 수익 기여도가 큰 사업부문입니다. 그러나 현재 화학 3사 체제로는 개별 회사 단위로 국내외 주요 석유화학회사와의 사업규모 격차가 크며, 장기적인 성장전략 상의 규모의 경제와 고도화에 한계가 있는 것으로 판단됩니다.

이에 따라, 본건 합병을 통하여 주요 인재 및 제품 포트폴리오 사업 가치 사슬의 관리역량을 개선하고, 독자적인 원천기술 확보와 친환경 대응력 강화를 위하여 R&D 기능을 확대하고 고도화할 계획입니다.

합병 후, 단기적으로는 3사 역량과 자산 통합을 통하여 동일한 전방시장을 타겟으로 한 보다 효율적이고 효과적인 경영활동과 이를 통한 시너지 창출이 가능할 것으로 전망됩니다.

중장기적으로는, 통합법인 출범을 계기로 사업 및 조직을 미래 시장 선점 과제를 중심으로 재편하여 3사 차원에서 미흡하였던 기능과 조직을 신설하고 보강하는 한편, 전사적으로 사업의 지향점과 전략을 명확하게 하여 부재(副材) 및 첨가제 제조·판매 위주 사업구조에서 탈피하여 고부가가치 제품 및 종합 화학 솔루션 제공이 가능한 업체로 거듭나고자 합니다.

[합병 후 사업영역]

합병 후 사업영역.jpg
합병 후 사업영역

자료: 합병당사회사 제시

합병회사인 애경유화(주)에서 제조하는 무수프탈산은 가소제, 불포화폴리에스테르수지, 도료 등의 주원료로 사용되고, 가소제는 PVC(Polyvinyl chloride, 폴리염화비닐)의 주원료로 사용되는데, PVC는 대부분 건축자재, 건식 바닥재, 벽지, 의료용품, 자동차 산업, 전선 등 산업용에 사용되고 있습니다. 바이오연료의 경우, 바이오디젤이 정부 환경규제에 따른 의무혼합비율에 기반하여 자동차 경유 원료로 사용되고 있습니다.

피합병회사인 애경화학(주)에서 제조 및 판매하는 수지로는 코팅레진, 불포화폴리에스테르수지, 경화제로는 황변 경화제와 무황변경화제, 점/접착제로는 아크릴 점착제, 우레탄 접착제 등이 있습니다. 코팅레진은 도료와 비도료에 주원료로 활용되며, 각각 도막을 형성하여 기재를 보호하고 방수 등의 기능성을 부여합니다. 불포화폴리에스터수지는 유리섬유와 함께 FRP(Fiber Reinforced Plastics, 유리섬유 강화플라스틱)의 주원료이며, 해당 FRP는 욕조와 자동차 바디, 요트의 선체 등에 활용됩니다. 애경화학(주)의 경화제는 주로 내황변성이 크게 필요로 되지 않는 하도, 목공, 바닥재, 옥상을 위한 도료의 주원료로 활용됩니다. 점/접착제는 주로 건자재 및 자동차, 모바일, 디스플레이 기재간의 접착과 강판 보호에 주로 사용됩니다.

피합병회사인 에이케이켐텍(주)에서 주로 제조 및 판매하는 계면활성제로는 음이온계면활성제가 있으며, 이는 주방세제, 세탁세제, 개인 세정용품/치약, 샴푸, 목욕용품의 개인용품과 주방세제의 중간원료로 활용됩니다. 그리고 애경특수도료(주)에서 제조 및 판매하는 도료는 절연코팅제, 표면처리제, PCM, 공업도료 등이며 주로 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 아연도금강판 및 전기강판을 위한 도료로서 활용됩니다.

합병당사회사들은 건설업, 자동차/선박 제조업에 공통적으로 노출되어 있는 바, 합병당사회사를 단일법인으로 통합함으로써 업황 변동에 대한 대응능력을 제고하고, 영업망 공유, 전방사업 거래처의 요구에 대한 유연한 대응, 고부가소재사업 육성을 통한 사업기반 확장 등 사업 시너지 창출이 가능할 것으로 기대됩니다. 또한 합병을 통하여 재무 및 영업적으로 상호보완관계를 형성함으로써 재무적 안정성도 제고할 수 있을 것으로 보여지며, 이사회 단일화 등 효과적인 의사결정구조 구축하여 경영효율성을 증대시키고 기업가치를 제고할 수 있을 것으로 판단됩니다.

[본 합병 후 기대되는 시너지 효과]

구분
내용

사업 시너지 창출
- 동일 전방사업을 보유한 합병당사회사의 단일화를 통해 거래처 요구에 대한 유연한 대응을 할 수 있으며, 분산되어 있는 영업망 통합을 통한 수주 경쟁력을 확보할 수 있을 것으로 기대
- 연구인력조직의 통합 및 인력확충으로 고부가소재사업 육성을 통한 사업기반 확장 및 중장기 성장동력 확보가능

외형 확대를 통한
시장경쟁력 제고
- 합병존속회사가 영위하는 핵심사업인 석유화학사업은 자본집약적 장치산업이며 막대한 설비 투자가 필요한 산업으로, 신규 및 후발기업의 진입이 쉽지 않은 규모의 경제가 적용되는 산업으로, 기존 시장을 장악하고 있는 대기업과 경쟁해야 하므로 적정 수준의 자산규모를 확보하는 것이 중요함
- 금번 합병을 통해 합병존속회사의 외형을 확대하여 수주경쟁력, 재무안정성 및 신용도를 높이고 시장 내 경쟁력을 제고할 수 있음

보유자산의
효율적 운용
- 합병당사회사들이 보유한 현금성자산 등 유동자산을 결합하고, 신규 시설투자 / 생산시설의 효율성 증대 / 인력의 효율적 활용이 가능할 것으로 기대
- 합병당사회사들이 보유한 유형자산(토지 및 건물 등)을 합병존속회사가 일괄적으로 보유 및 운용하여 보유자산의 효율적인 활용 가능

주주가치 제고
- 동종산업 내 합병을 통한 시너지 창출 및 효율성 향상, 외형확대를 통한 경쟁력 확대 등으로 장기적인 기업가치 향상 및 주주가치 제고 가능

자료: 합병당사회사 제시

(3) 우회상장 해당여부

- 해당사항 없습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 영향 및 효과 

합병회사 애경유화(주)와 피합병회사 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 애경그룹 기업집단 소속의 계열회사입니다. 본 증권신고서 제출일 현재 합병회사인 애경유화(주)의 최대주주등은 49.45%를 보유한 AK홀딩스(주) 외 그 특수관계인입니다. 피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)입니다. 또한, 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 경우, 최대주주등은
98.34%
를 보유한 AK홀딩스(주) 외 그 특수관계인입니다.

본 합병 완료 시, 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 지분은 49.45% (보통주 기준)
에서
66.31% (보통주 기준)로 변동될 예정이며, 최대주주 변경은 없습니다.
애경유화(주)는 존속회사로 계속 남아있게 되며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 해산할 예정입니다.

[합병 전·후 최대주주 및 그 특수관계인의 지분 변동 현황]

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주,%)

성 명
관 계
주식의
종류
합병 전
합병 후

애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스

최대주주

보통주

15,839,821
49.44
271,000
100.0
13,919,740
81.36
30,274,778
62.23

장영신
특수관계인

보통주

500
0.00
-
-
1,557,300
9.10
1,061,812
2.18

채형석
특수관계인

보통주

2,000
0.01
-
-
460,000
2.69
315,493
0.65

채동석
특수관계인
보통주
2,000
0.01
-
-
417,680
2.44
286,652
0.59

채승석
특수관계인
보통주
500
0.00
-
-
338,760
1.98
231,367
0.48

채은정
특수관계인
보통주
500
0.00
-
-
131,780
0.77
90,309
0.19

최대주주 및 그 특수관계인 소계
보통주
15,845,321
49.45
271,000
100.0
16,825,260
98.34
32,260,411
66.31

우선주
-
-
-
-
-
-
-
-

발행주식 총수
보통주
32,040,000
100.0
271,000
100.0
17,109,360
100.00
48,648,709
100.0

우선주
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)
합병후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며 추후 변동될 수 있습니다.

주2)
에이케이켐텍(주)는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 1:1 비율로 보통주로 전환하였습니다.

주3)

피합병회사인 애경화학(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 애경화학(주) 자기주식 및 에이케이켐텍(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 에이케이켐텍(주) 자기주식 모두 본 합병대가(애경유화(주)의 합병신주 발행)를 배정합
니
다.

주4)
상기 내역은 피합병회사 주주의 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변동될 수 있습니다.

합병이 완료된 이후 애경유화(주)의 향후 주요 경영방침에 대하여 사전합의ㆍ계획ㆍ양해된 바가 없습니다. 다만, 본건 합병에 따라 합병 전에 존속회사인 애경유화(주)의 이사 또는 감사로 취임하여 재직하는 자는 달리 임기 종료사유가 발생하지 않는 한 본건 합병 후에도 기존 지위와 임기를 유지하며,

존
속회사인 애경유화(주)는 필요한 경우 이사 및 감사를 별도의 주주총회를 통하여 선임할 예정입니다. 더불어, 본건 합병에 따라 존속회사인 애경유화(주)는 합병기일 현재 소멸회사들(애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주))에 고용되어 있는 근로자를 존속회사의 근로자로 승계합니다. 근로조건 등 근로자의 승계와 관련된 상세한 사항은 근로기준법을 포함한 관계법령에 위반되지 않는 범위 내에서 당사자들이 상호 합의하여 정할 예정입니다. 

(2) 회사의 재무에 미치는 영향 및 효과

합병회사인 애경유화(주)는 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)를 흡수합병하여 중복되는 사업을 통합하여 규모의 경제 달성과 비용 절감을 통해 경영 효율성을 제고하여 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다. 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 또한 애경유화(주)에 흡수합병됨으로써 애경유화(주)가 보유한 각종 네트워크와 대외적 인지도를 활용하여 기존에 영위하고 있는 사업 역량을 강화하고 자금 조달 역량 역시 강화할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 다음은 합병 후 추정 재무상태표입니다.

[합병 후 재무상태표(추정)]

(단위 : 백만원)

구 분

합병 전 (2021년 반기말)

합병 후 (추정)

애경유화(주)

애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

유동자산
330,385
100,262
82,972
513,618

현금및현금성자산
40,570
8,683
14,381
63,634

단기금융상품
-
14,261
321
14,582

국고보조금
-
-
(270)
(270)

매도가능증권
-
-
17
17

매출채권
91,283
46,585
46,605
184,473

대손충당금
-
(406)
(699)
(1,105)

미수금
669
3,659
2,713
7,041

미수수익
18
107
3
127

선급금
1
417
992
1,409

선급비용
6,210
217
342
6,769

이연법인세자산
-
145
78
222

재고자산
134,272
26,592
18,174
179,037

기타유동자산
57,363
1
317
57,681

비유동자산
262,834
81,700
251,255
595,789

투자자산
55,648
29
186,899
242,577

유형자산
185,194
79,529
44,835
309,557

사용권자산
464
-
-
464

무형자산
4,334
424
417
5,176

투자부동산
8,882
-
-
8,882

기타비유동자산
8,312
1,717
19,104
29,133

[자산총계]
593,219
181,961
334,227
1,109,407

유동부채
157,519
66,100
116,986
340,605

단기차입금
38,018
30,000
79,774
147,791

유동성장기차입금
3,429
-
7,000
10,429

유동성장기리스부채
290
-
-
290

기타유동부채
115,782
36,100
30,213
182,095

비유동부채
11,661
44,628
57,546
113,835

장기차입금
8,571
45,000
55,996
109,567

장기리스부채
181
-
-
181

기타비유동부채
2,909
(372)
1,550
4,087

[부채총계]
169,180
110,728
174,532
454,440

자본금
16,020
2,710
8,555
24,324

[자본총계]
424,039
71,233
159,695
654,967

주1)
합병 전 재무상태표는 2021년 반기말 별도 및 개별기준 재무제표 기준입니다. 합병 후 재무상태표 추정치는 2021년 반기말 별도 및 개별기준 재무상태표의 단순 합산 추정치로 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

주2)
자본금에 대해서는 합병 후 예상되는 발행주식의 총수(16,608,709주)에 액면금액(500원)을 곱하여 추정하였습니다.

주3)
합계금액에 대한 단수차이 조정은 하지 않았습니다.

주4)
애경유화(주)의 2021년 반기말 별도재무제표는 한국채택국제회계기준('K-IFRS')기준으로 작성되었으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말 개별재무제표는 일반기업회계기준('K-GAAP')기준으로 작성되었습니다. 2021년 반기말 애경유화(주)의 별도재무제표는 검토받았으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 개별제무제표는 검토 받지 아니하였습니다.

(3) 회사의 영업에 미치는 영향 및 효과

합병당사회사들은 건설업, 자동차/선박 제조업에 공통적으로 노출되어 있는 바, 합병당사회사를 단일법인으로 통합함으로써 업황 변동에 대한 대응능력을 제고하고, 영업망 공유, 전방사업 거래처의 요구에 대한 유연한 대응, 고부가소재사업 육성을 통한 사업기반 확장 등 사업 시너지 창출이 가능할 것으로 기대됩니다.

(4) 합병당사회사 주주가치에 미치는 영향

증권신고서 제출일 현재 기준, 피합병회사인 애경화학(주) 주주명부에 등재되어 있는 보통주 주주들이 보유한 보통주식 1주당 합병회사 애경유화(주) 보통주식

18.2603165주를 발행할 예정입니다. 더불어,
피합병회사인 에이케이켐텍(주) 주주명부
에 등재되어 있는 보통주 주주들이 보유한 보통주식 1주당 합병회사 애경유화(주) 보통주식
0.6815079주를 발행할 예정입니다.

또한, 합병에 반대하는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 소유하게 되는 자기주식 전량에 대해서도 본 합병대가(합병신주발행)를 배정할
예
정입니다.

합병 완료 이후 합병회사는 상기 명시한 합병 기대효과의 발현을 통해 외형 확장 및 실적의 성장을 예상하고 있습니다. 더불어, 합병회사의 계속기업가치 증대는 향후 주주 환원 측면에서도 긍정적인 결과를 만들어내어 궁극적으로 주주가치를 제고해 나갈 수 있을 것으로 판단합니다.

다. 향후 회사 구조개편에 관한 사항

증권신고서 제출일 현재 애경유화(주)는 추진 예정 혹은 계획 중인 회사구조 개편에 대한 확정된 사항은 없습니다. 

2. 합병 상대방 회사의 개요

- 애경화학(주)

가. 회사의 개황

(1) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

합병 상대방 회사의 명칭은 '애경화학 주식회사'이고 영문으로는 'Aekyung Chemical Co., Ltd' 으로 표기합니다.

(2) 설립일자 및 존속기간
합병 상대방 회사인 애경화학(주)는 합성수지 및 기타 플라스틱 물질 제조업을 목적으로 1979년 4월 18일 설립되었습니다.

(3) 주요 사업의 내용
당사 정관상 정하고 있는 사업의 목적 사항은 아래와 같으며, 자세한 사항은 [제2부. II. 사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다.

※ 회사가 영위하는 목적사업

목 적 사 업

제 2 조 (목적) 이 회사는 다음 사업을 경영함을 목적으로 한다.

1. 합성수지의 제조 판매

2. 합성수지를 사용하는 응용가공제품의 제조, 판매

3. 도소매업

4. 수출입업

5. 부동산임대업

6. 창고보관업

7. 기타 위 각호에 관련된 부대사업 일체

(4) 임직원 현황
(가) 임원 현황

① 임원 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

표경원
남
1971-01-17
대표이사
등기
상근
업무총괄
노틸러스효성 대표이사
-
-
-
1년 2개월
2023-05-31

최선규
남
1962-04-21
사내이사
등기
상근
생산부문장
-
-
-
-
33년 1개월
2023-05-31

박태한
남
1967-04-16
사내이사
등기
상근
영업부문장
에이케이켐텍(주) 영업담당 임원
-
-
-
1년 8개월
2023-03-24

이성훈
남
1973-03-31
감사
등기
비상근
감사

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

-
-
-
1년 5개월
2023-03-24

② 임원의 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성명
겸직현황

직위
겸직회사명

이성훈
사내이사
AK홀딩스(주)

대표이사
애경개발(주)

기타비상무이사
(주)제주항공

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이산곡(주)

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이위례(주)

감사
에이케이에스앤디(주)

감사
에이케이켐텍(주)

감사
애경특수도료(주)

(나) 직원 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

일반직
남
117
-
1
-
118
11
6,441
55
3
4
7
상근 등기임원, 상근 미등기임원 포함

일반직
여
12
-
-
-
12
6
457
38
-

연구직
남
32
-
-
-
32
10
1,764
55
-

연구직
여
8
-
-
-
8
7
412
51
-

생산직
남
88
-
-
-
88
7
3,123
35

생산직
여
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
257
-
1
-
258
9
12,196
47
-

주1) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.
주2) 기업공시서식 작성기준에 따라 분,반기보고서의 '소속 외 근로자' 항목을 기재하지 않습니다.

(다) 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

(5) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
271,000
100.0
271,000
100.0
-

계
보통주
271,000
100.0
271,000
100.0
-

우선주
-
-
-
-
-

(6) 주식의 소유 현황

(가) 5%이상 주주의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
AK홀딩스(주)
271,000
100%
-

우리사주조합
-
-
-

(나) 소액주주현황
- 해당 사항 없음

나. 최근 3년간 요약재무정보 및 외부감사 여부

(1) 최근 3년간 요약재무정보

(단위: 원)

구 분
제43기 반기
제42기
제41기

2021년 6월말
2020년 12월말
2019년 12월말

유동자산
100,261,617,174
78,459,638,358
80,985,071,502

현금및현금성자산
8,683,459,149
14,562,465,013
12,535,721,536

단기금융상품
14,261,468,495
392,000,000
7,824,959,040

매출채권
46,585,402,312
38,800,457,260
37,812,304,190

대손충당금
(406,268,853)
(854,617,316)
(1,204,617,316)

미수금
3,659,134,239
1,297,735,161
1,056,201,396

미수수익
107,048,308
3,033,180
9,578,781

선급금
416,630,291
25,599,064
217,371,924

선급비용
217,338,259
369,863,720
371,930,963

이연법인세자산
144,579,340
144,579,340
91,919,068

재고자산
26,591,603,084
23,718,522,936
22,269,701,920

기타유동자산
1,222,550
-
-

비유동자산
81,699,578,565
85,513,093,513
87,738,663,168

투자자산
29,445,000
3,812,066,565
2,852,415,411

유형자산
79,528,602,965
79,422,132,566
81,763,959,803

무형자산
424,271,224
516,635,006
657,068,717

기타비유동자산
1,717,259,376
1,762,259,376
2,465,219,237

[자산총계]
181,961,195,739
163,972,731,871
168,723,734,670

유동부채
66,099,888,795
50,473,902,776
57,077,147,489

비유동부채
44,628,096,758
45,125,000,000
40,115,000,000

[부채총계]
110,727,985,553
95,598,902,776
97,192,147,489

자본금
2,710,000,000
2,710,000,000
2,710,000,000

자본잉여금
7,164,493,037
7,164,493,037
7,164,493,037

이익잉여금
61,358,717,149
58,236,903,800
61,380,724,371

[자본총계]
71,233,210,186
68,373,829,095
71,531,587,181

기 간
(2021.1.1~2021.06.30)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

[매출액]
123,335,550,133
195,628,291,014
221,393,922,520

[영업이익]
11,359,364,403
16,172,316,956
23,083,574,412

[법인세비용차감전순이익]
11,116,313,349
13,056,399,137
21,235,643,584

[당기순이익]
11,116,313,349
10,243,579,429
16,596,352,474

주) 상기 재무제표의 경우, 애경화학(주)는 일반기업회계기준으로 작성된 재무제표에 대해 감사인으로부터 제42기 및 제41기는 감사를 받았으며, 제43기 반기는 검토받지 않은 재무제표입니다.

(2) 재무제표에 관한 외부감사 여부

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제43기 반기(당기)
한영회계법인
-
-
-

제42기(전기)
한영회계법인
일반기업회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.
해당사항없음
해당사항없음

제41기(전전기)
한영회계법인
일반기업회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.
해당사항없음
해당사항없음

주) 애경화학(주)은 일반기업회계기준으로 작성된 재무제표에 대해 감사인으로부터 제42기 및 제41기는 감사를 받았으며, 제43기 반기는 검토받지 않은 재무제표입니다.

- 에이케이켐텍(주)

가. 회사의 개황

(1) 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

합병 상대방 회사의 명칭은 '에이케이켐텍 주식회사'이고 영문으로는 'AK ChemTech Co., Ltd.' 으로 표기합니다.

(2) 설립일자 및 존속기간
합병 상대방 회사인 에이케이켐텍(주)는 계면활성제 제조업을 목적으로 1982년 3월 19일 설립되었습니다.

(3) 주요 사업의 내용
당사 정관상 정하고 있는 사업의 목적 사항은 아래와 같으며, 자세한 사항은 [제2부. II. 사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다.

※ 회사가 영위하는 목적사업

목 적 사 업

제2조 (목적)
회사의 목적은 다음의 사업활동을 영위함에 있다.
1)세제, 계면활성제, 의약, 섬유 및 기타산업용 중간화학제품의 제조 및 판매
2)강화플라스틱 제품 제조와 판매
3)도료의 제조와 판매
4)엔에이에이(NaA)형의 세제용도의 제오라이트, 콜로이달 실리카졸류 및 촉매용 제오라이트류의 생산 및 판매
5)수출입업
6)용역사업
7)합성수지 및 기타 플라스틱물질 제조와 판매
8)금속캔 및 기타 포장용기 제조와 판매

9)기타 전 각호에 관련된 수출입업, 가공 및 부대사업 일체

(4) 임직원 현황
(가) 임원 현황

① 임원 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
 관계
(당사)
 재직기간
임기
 만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

신상용
남
1964.07
대표이사
등기임원
상근
대표이사

애경유화
㈜
제1사업부문 부문장

에이케이켐텍
㈜
대표이사

애경특수도료
㈜
대표이사

-
-
계열회사 임원
2019.12.27
~
현재
2022.12.26

김성완
남
1974.11
사내이사
등기임원
상근
경영기획부문장

애경특수도료
㈜
사내이사

에이엠플러스
자산개발

㈜
경영기획본부장

애경중부컨트리클럽
㈜
감사

에이케이아이에스㈜
감사

에이케이켐텍
㈜
경영기획부문장

-
-
계열회사 임원
2018.12.31
~
현재
2021.12.28

김준형
남
1974.01
사내이사
등기임원
상근
영업부문장

듀폰코리아 글로벌매니저
케무어스코리아 아시아지역 매니저

에이케이켐텍
㈜
영업부문장

-
-
계열회사 임원
2018.12.31
~
현재
2021.12.28

김병조
남
1972.11
사내이사
미등기임원
상근
연구부문

에이케이켐텍
㈜
연구부문장

-
-
계열회사 임원

2002.09.23

~
현재

2021.12.31

홍창기
남
1965.10
사내이사
미등기임원
상근
생산부문

에이케이켐텍
㈜
생산부문장

-
-
계열회사 임원
1990.12.10
~
현재
2021.12.31

권오헌
남
1963.01
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사
학교법인 포항공과대학교 투자재무팀장
-
-
해당없음
2016.04.22
~
현재
2022.04.22

홍미경
여
1962.06
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사
-
-
-
해당없음
2018.06.29
~
현재
2024.03.26

이성훈
남
1973.03
감사
등기임원
비상근
재무 부문

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

-
-
계열회사 임원
2018.03.28
~
현재
2024.03.26

② 임원의 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성 명
직 위
겸직회사명
직 위
비 고

신상용
전무

애경특수도료
㈜

대표이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

사내이사
비상근

김성완
상무

애경특수도료
㈜

사내이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

감사
비상근

에이케이아이에스㈜
감사
비상근

이성훈
상무보

AK홀딩스(주)

사내이사
상근

애경개발(주)
대표이사
비상근

(주)제주항공
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이산곡(주)
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이위례(주)
기타비상무이사
비상근

에이케이에스앤디(주)
감사
비상근

애경화학㈜
감사
비상근

(나) 직원 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 명, 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수

연간급여
총 액

1인평균
급여액

남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

경영기획부문
남
11
-
1
2
14
6.9
326.1
23.3
25
1
26
-

여
5
-
1
-
6
3.8
88.4
14.7
-

영업부문
남
15
-
-
-
15
5.7
352.5
23.5

여
4
-
3
-
7
3.6
104.5
14.9

연구부문
남
18
-
1
-
19
7.1
473.8
24.9

여
5
-
-
-
5
3.1
109.0
21.8

생산부문
남
78
-
2
-
80
12.9
2091.7
26.1

여
-
-
1
-
1
1.5
13.9
13.9

합 계
136
-
9
2
147
9.6
3559.9
24.2
-

주) 급여총액 및 평균급여액은 2021년 6월말 현재 재직중인 직원을 기준으로, 소득세법 제 20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 2021년 1월부터 2021년 6월까지의 근로소득(공제반영 전)을 기재하였습니다.

(다) 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
2
183.6
91.8

주) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.

(5) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
13,706,140
81.12
13,919,740
81.36
-

우선주
213,600
100
-
-
-

장영신
계열사 임원
보통주
1,557,300
9.22
1,557,300
9.10
-

채형석
계열사 임원
보통주
460,000
2.72
460,000
2.69
-

채동석
특수관계인
보통주
417,680
2.47
417,680
2.44

채승석
특수관계인
보통주
338,760
2.01
338,760
1.98

채은정
특수관계인
보통주
131,780
0.78
131,780
0.77

계
보통주
16,611,660
98.32
16,825,260
98.34
-

우선주
213,600
100
-
-
-

주) 에이케이켐텍(주)는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였음 (2021년 06월 22일 변경 등기)

(6) 주식의 소유 현황

(가) 5%이상 주주의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
AK홀딩스(주)
13,919,740
81.36%
-

장영신
1,557,300
9.10%

우리사주조합
-
-
-

(나) 소액주주현황
- 해당 사항 없음

나. 최근 3년간 요약재무정보 및 외부감사 여부

(1) 최근 3년간 요약재무정보

(단위: 원)

구 분
제40기 반기
제39기
제38기

2021년 6월말
2020년 12월말
2019년 12월말

유동자산
82,971,712,091
77,481,682,899
102,145,340,592

현금및현금성자산
14,381,072,312
16,328,974,940
9,584,513,701

국고보조금
(270,220,096)
(211,956,775)
(16,487,403)

단기금융상품
321,000,000
464,000,000
495,000,000

매도가능증권
16,524,224
16,524,224
16,524,224

매출채권
46,604,552,838
34,111,676,643
47,547,356,003

대손충당금
(698,503,391)
(638,503,391)
(916,958,188)

미수금
2,713,223,182
4,039,995,341
2,449,522,210

미수수익
2,565,893
6,303,831
32,324,480

선급금
991,624,263
334,824,994
376,970,805

선급비용
341,637,121
479,260,464
650,645,748

파생상품자산
-
127,580,866
16,193,628

이연법인세자산
77,601,951
77,601,951
12,174,201,972

재고자산
18,174,038,006
22,050,551,416
29,507,251,718

기타유동자산
316,595,788
294,848,395
228,281,694

비유동자산
251,255,432,070
233,887,659,940
209,575,220,496

투자자산
186,898,717,601
169,851,712,972
127,933,626,075

유형자산
44,834,988,736
43,972,504,320
67,135,667,874

무형자산
417,458,376
369,517,530
380,834,421

기타비유동자산
19,104,267,357
19,693,925,118
14,125,092,126

[자산총계]
334,227,144,161
311,369,342,839
311,720,561,088

유동부채
116,986,488,994
121,472,564,336
105,465,051,350

비유동부채
57,545,540,777
35,570,478,314
62,839,131,559

[부채총계]
174,532,029,771
157,043,042,650
168,304,182,909

자본금
8,554,680,000
8,554,680,000
8,554,680,000

자본잉여금
23,989,080,303
23,989,080,303
30,659,276,292

기타포괄손익누계액
1,443,155,083
1,763,459,377
(2,319,516,312)

이익잉여금
125,708,199,004
120,019,080,509
106,521,938,199

[자본총계]
159,695,114,390
154,326,300,189
143,416,378,179

기 간
(2021.1.1~2021.06.30)
(2020.1.1~2020.12.31)
(2019.1.1~2019.12.31)

[매출액]
115,706,696,191
234,925,326,129
276,552,358,569

[영업이익]
9,971,316,394
22,840,796,078
20,513,182,380

[법인세비용차감전순이익]
9,223,370,165
27,334,770,890
17,673,325,323

[당기순이익]
7,400,054,495
26,927,989,910
12,582,249,511

주) 상기 재무제표의 경우, 에이케이켐텍(주)는 일반기업회계기준으로 작성된 재무제표에 대해 감사인으로부터 제39기 및 제38기는 감사를 받았으며, 제40기 반기는 검토받지 않은 재무제표입니다.

(2) 재무제표에 관한 외부감사 여부

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제40기 반기(당기)
한영회계법인
-
-
-

제39기(전기)
한영회계법인
일반기업회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.
해당사항없음
해당사항없음

제38기(전전기)
한영회계법인
일반기업회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하고 있습니다.
해당사항없음
해당사항없음

주) 에이케이켐텍(주)은 일반기업회계기준으로 작성된 재무제표에 대해 감사인으로부터 제39기 및 제38기는 감사를 받았으며, 제40기 반기는 검토받지 않은 재무제표입니다.

3. 합병의 형태

가. 합병 방법

애경유화(주)가 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)를 흡수합병하여, 애경유화(주)는 존속하고,
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 소멸합니다. 존속회사의 사명은 애경케미칼 주식회사(가칭)로 변경할 예정입니다. 애경유화(주)는 본 건 합병을 함에 있어 합병 신주를 발행할 예정이며, 합병기일 현재 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 주주명부에 등재되어 있는 주주들에게 각 지분비율에 따라 교부합니다.

나. 소규모합병 또는 간이합병 여부

본 합병으로 인해 합병회사인 애경유화(주)가 발행하는 신주의
총수는
16,608,709

주
(보통주)로, 합병 회사인 애경유화(주)의 발행주식총수인 32,040,000주의 약 51.84%이므로

이는 상법 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 따
라 소규모합병 요건에 해당하지 않습니다. 또한 합병회사인 애경유화(주)는 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 지분을 90% 이상을 보유하고 있지 않으므로 상법 제527조의2(간이합병)의 규정이 정하는 바에 해당되지 않습니다.

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

상법 제527조의2 (간이합병)

①합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.

②제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

상법 제527조의3(소규모합병)

① 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2015. 12. 1.>

②제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.

③제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의 상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.

④합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할 수 없다.

⑤제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병 후 존속하는 회사의 상장계획

합병 후 존속하는 회사인 애경유화(주)는 본 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 유가증권시장 주권상장법인이며, 합병 후에도 유가증권시장 상장법인으로서의 지위를 유지합니다.

라. 합병의 방법상 특기할 만한 사항

합병 후 존속회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 애경화학(주), 에이케이켐텍(주)의 경우 합병을 하기 위해서는 합병계약서를 작성하여 그에 대한 주주총회의 승인을 얻어야 하며, 총회를 소집할 때에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 기재하여 회의일의 2주간 전에 주주에게 이를 통지하여야 합니다. 상장회사인 애경유화(주)의 주주총회 소집 통지 및 공고의 방법은 상법 제542조의4에 따라 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지를 주주총회일 2주간 전에 전자공시시스템에 공고함으로써 소집통지를 갈음할 수 있습니다.

또한, 합병계약 승인을 위한 주주총회 결의는 특별결의사항에 해당되므로 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

합병의 선행 조건인 각 회사의 합병 승인 주주총회의 승인, 관련법령상의 인ㆍ 허가 또는 승인 결과, 계약의 해제조건에 따라 합병이 무산될 위험이 존재합니다.

합병에 반대하는 피합병회사 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 소유하게 되는 자기주식에 대해서는 합병신주를 배정할 예정입니다.

4. 진행경과 및 일정

가. 진행경과

구 분
내 용

2021년 6월 7일 ~ 8월 4일
주가 및 거래량 기준, 합병비율 및 주식매수청구가격 등 산출

2021년 8월 5일
합병 이사회 결의

2021년 8월 5일
합병 주요사항보고서 제출

2021년 8월 5일
합병계약 체결

나. 주요일정

구 분
애경유화(주)
(합병회사)
애경화학(주)
(피합병회사)
에이케이켐텍(주)
(피합병회사)

이사회결의일
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일

주요사항보고서 제출일
2021년 08월 05일
-
-

주주확정기준일 지정(주1) 및 주주명부 폐쇄 공고
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일

합병계약 체결일
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일
2021년 08월 05일

증권신고서 제출일
2021년 08월 06일
-
-

주주확정기준일
2021년 09월 03일
2021년 09월 03일
2021년 09월 03일

주주명부폐쇄기간
시작일
-
2021년 09월 06일
2021년 09월 06일

종료일
-
2021년 09월 10일
2021년 09월 10일

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2021년 09월 15일
2021년 09월 15일
2021년 09월 15일

종료일
2021년 09월 29일
2021년 09월 29일
2021년 09월 29일

주주총회 소집통지 및 공고 예정일
2021년 09월 15일
2021년 09월 15일
2021년 09월 15일

주주총회 예정일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일

주식매수청구권 행사기간
시작일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일

종료일
2021년 10월 20일
2021년 10월 20일
2021년 10월 20일

주식매수대금 지급 예정일
2021년 10월 29일
2021년 10월 29일
2021년 10월 29일

채권자 이의 제출 기간
시작일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일

종료일
2021년 10월 31일
2021년 10월 31일
2021년 10월 31일

구주권 제출 기간(주1,2)
시작일
-
2021년 09월 30일
2021년 09월 30일

종료일
-
2021년 10월 31일
2021년 10월 31일

합병기일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일

합병종료보고 주주총회 갈음 이사회결의일 (주3)
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일

합병(해산)등기 신청예정일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일
2021년 11월 01일

신주의 상장예정일
2021년 11월 16일
2021년 11월 16일
2021년 11월 16일

주1) 2019년 09월 16일 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")의 도입에 따른 다음의 변동사항이 발생하는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다.
- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제37조 및 제66조에 의거하여 주주확정 기준일 이후 즉각적으로 소유자명세 확인이 가능하므로, 모든 상장법인은 주주명부 폐쇄와 관련된 업무가 생략되었습니다.
- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 회사가 정한 일정한 날에 주식 병합의 효력이 발생하여야하나, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 전자증권이 아님에 따라 구주권 제출기간 종료 익일에 주식병합의 효력이 발생합니다
- 전자증권제도가 시행됨에 따라 구주권제출기간이 소멸되었으나 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주권은 합병신주 배정 기준일 현재 전자증권이 아닌 실물주권임에 따라 구주권 제출 기간동안 주권을 소유하고 있는 투자자께서는 해당 구주권을 각각 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 제출하시기 바랍니다. 
- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제25조에 의거하여 합병신주는 전자등록계좌부에 전자등록될 예정이며 신주권교부가 이루어지지 않습니다.

주2) 구주권 제출은 비상장회사인 피합병회사 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 한합니다.

주3) 합병종료보고 주주총회는 이사회 결의에 의한 공고로 갈음합니다.

주4) 상기 합병일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.

다
. 증권신고서 제출 여부

구 분
내 용

증권신고서 제출 대상 여부
예

제출을 면제받은 경우 그 사유
해당사항 없음

5. 합병의 성사 조건

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 변경 또는 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건은 아래와 같습니다.

제12조 (계약의 변경 또는 해제)

(1) 본 계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생할 경우 해제될 수 있다.

1. 본 계약 체결 후 합병기일에 이르는 사이에 본 계약을 해제하기로 하는 당사자들의 서면 합의가 있는 경우

2. 일방 당사자가 제11조에 따른 합병 선행조건을 충족하지 아니하거나 상대방 당사자에 의하여 면제되지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

3. 일방 당사자가 본 계약을 위반하고 상대방 당사자로부터 15일의 기간을 정하여 서면으로 이행 또는 시정을 최고받은 후 그 기간 내에 이를 이행 또는 시정하지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

4. 일방 당사자가 본건 합병과 관련하여 취득하여야 하는 (i) 정부기관의 승인 또는 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 (ii) 취득한 승인 또는 인허가에 그 준수가 불가능하거나, 합병 후 회사의 재무, 영업, 사업, 재산 등에 중대한 부정적 영향을 초래할 것으로 합리적으로 예상되거나 기타 그 이행이 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우

5. 각 당사자의 주주들의 주식매수청구로 인하여 지급하여야 할 주식매수가액의 합계가 [500]억원을 초과하는 경우

(2) 본 계약 체결 후 합병기일까지의 사이에 예견할 수 없는 천재지변, 당사자들의 재산 및 경영 상태에 중대한 변동이 발생하거나 기타 사유로 인하여 합병의 목적을 달성하기 어렵다고 판단되는 경우, 당사자들은 서면 합의하여 본 계약을 변경할 수 있다.

(3) 당사자들은 본건 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도계약을 체결할 수 있으며, 이 별도계약은 본 계약의 일부로 간주된다.

(4) 전항의 별도 계약의 조건, 내용 및 체결에 관한 의사결정을 포함하여, 합병시 교부하는 합병주식의 총수, 제3조 제2항의 증가할 자본금 및 단주의 처리방법등 합병비율의 변경을 초래하지 않는 본건합병을 위한 세부사항들은 당사자들의 대표이사에게 위임하기로 한다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

본건 합병의 승인을 위해 합병회사 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

6. 관련 법령 상의 규제 또는 특칙

합병 계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본건 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인·인가·신고·수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인·인가·신고·수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본건 합병계약은 해제될 수 있습니다.

특히 본건 합병과 관련하여 애경유화(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제7조 및 동법 시행령 제12조의 2에 따른 대규모회사에 해당하므로, 동법 제12조 및 동법 시행령 제18조의 규정에 의하여, 공정거래위원회에 사전 기업결합신고를 진행하여야 하고, 공정거래위원회로부터 기업결합신고 수리(승인)을 받기 이전에는 합병절차를 완료할 수 없습니다. 다만, 본건 합병은 계열회사간 합병으로서 기업결합 심사기준(공정거래위원회 고시 제2019-1호)에 따른 간이심사대상 기업결합에 해당합니다.

[기업결합 신고 구분]

구 분
신고의무자
기업결합 유형
신고시기

사전신고
대규모회사
주식취득
계약일 완료후 이행완료 전

합병

영업양수

회사신설 참여
주총(이사회) 의결일 이후 이행완료 전

사후신고
대규모회사 외의 자
주식취득
주권교부일 등으로부터 30일

합병
합병등기일로부터 30일

영업양수
대금지불 완료일부터 30일

회사신설 참여
주금납입기일 다음날부터 30일

대규모회사
임원겸임
겸임되는 회사의 주주총회(사원총회)에서 선임이 의결된 날부터 30일

자료: 공정거래위원회 홈페이지

주) 대규모회사 : 자산총액 또는 매출액의 규모가 2조원 이상인 회사

※ 관련 법령

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률】

제12조(기업결합의 신고) ①자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령이 정하는 기준에 해당하는 회사(제3호에 해당하는 기업결합을 하는 경우에는 대규모회사에 한하며, 이하 이 조에서 "기업결합신고대상회사"라 한다) 또는 그 특수관계인이 자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령이 정하는 기준에 해당하는 다른 회사(이하 이 조에서 "상대회사"라 한다)에 대하여 제1호부터 제4호까지의 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인이 상대회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우에는 대통령령이 정하는 바에 따라 공정거래위원회에 신고하여야 한다. 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사에 대하여 제1호부터 제4호까지의 어느 하나에 해당하는 기업결합을 하거나 기업결합신고대상회사 외의 회사로서 상대회사의 규모에 해당하는 회사 또는 그 특수관계인이 기업결합신고대상회사 또는 그 특수관계인과 공동으로 제5호의 기업결합을 하는 경우에도 또한 같다. <개정 2004. 12. 31., 2007. 4. 13., 2007. 8. 3.>

1. 다른 회사의 발행주식총수[「상법」 제370조(의결권 없는 주식)의 규정에 의한 의결권없는 주식을 제외한다. 이하 같다]의 100분의 20(상장법인의 경우에는 100분의 15) 이상을 소유하게 되는 경우

2. 다른 회사의 발행주식을 제1호에 따른 비율 이상으로 소유한 자가 당해 회사의 주식을 추가로 취득하여 최다출자자가 되는 경우

3. 임원겸임의 경우(계열회사의 임원을 겸임하는 경우를 제외한다)

4. 제7조(기업결합의 제한)제1항제3호 또는 제4호에 해당하는 행위를 하는 경우

5. 새로운 회사설립에 참여하여 그 회사의 최다출자자가 되는 경우

②제1항에 규정된 기업결합신고대상회사 및 상대회사의 자산총액 또는 매출액의 규모는 각각 기업결합일 전부터 기업결합일 후까지 계속하여 계열회사의 지위를 유지하고 있는 회사의 자산총액 또는 매출액을 합산한 규모를 말한다. 다만, 제7조(기업결합의 제한)제1항제4호의 규정에 의한 영업양수의 경우에 영업을 양도(영업의 임대, 경영의 위임 및 영업용고정자산의 양도를 포함한다)하는 회사의 자산총액 또는 매출액의 규모는 계열회사의 자산총액 또는 매출액을 합산하지 아니한 규모를 말한다. <신설 2004. 12. 31.>

③제1항에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 신고대상에서 제외한다. <신설 2001. 1. 16., 2002. 1. 26., 2002. 8. 26., 2004. 12. 31., 2007. 8. 3., 2016. 3. 29., 2020. 2. 11.>

1. 「벤처투자 촉진에 관한 법률」 제2조제10호 또는 제11호에 따른 중소기업창업투자회사 또는 벤처투자조합이 「중소기업창업 지원법」 제2조제2호에 따른 창업자(이하 "창업자"라 한다) 또는 벤처기업의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 창업자 또는 벤처기업의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우

2. 「여신전문금융업법」에 따른 신기술사업금융업자 또는 신기술사업투자조합이 「기술보증기금법」 제2조(정의)제1호의 신기술사업자(이하 "신기술사업자"라 한다)의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 신기술사업자의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우

3. 기업결합신고대상회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 주식을 제1항제1호에 따른 비율 이상으로 소유하게 되거나 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 회사의 설립에 다른 회사와 공동으로 참여하여 최다출자자가 되는 경우

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자회사

나. 「사회기반시설에 대한 민간투자법」에 따라 사회기반시설 민간투자사업시행자로 지정된 회사

다. 나목에 따른 회사에 대한 투자목적으로 설립된 투자회사(「법인세법」 제51조의2제1항제6호에 해당하는 회사에 한한다)

라. 「부동산투자회사법」에 따른 부동산투자회사

④제1항의 규정은 관계중앙행정기관의 장이 다른 법률의 규정에 의하여 미리 당해기업결합에 관하여 공정거래위원회와 협의한 경우에는 이를 적용하지 아니한다.

⑤제1항제1호ㆍ제2호 또는 제5호의 규정에 의한 주식의 소유 또는 인수의 비율을 산정하거나 최다출자자가 되는지 여부를 판단함에 있어서는 당해회사의 특수관계인이 소유하고 있는 주식을 합산한다. <개정 2004. 12. 31., 2007. 8. 3.>

⑥제1항의 규정에 의한 기업결합의 신고는 당해 기업결합일부터 30일 이내에 이를 하여야 한다. 다만, 제1항제1호ㆍ제2호ㆍ제4호 또는 제5호의 규정에 의한 기업결합(대통령령으로 정하는 경우는 제외한다)으로서 기업결합의 당사회사 중 1 이상의 회사가 대규모회사인 경우에는 합병계약을 체결한 날 등 대통령령이 정하는 날부터 기업결합일 전까지의 기간 내에 이를 신고하여야 한다. <개정 1999. 2. 5., 2004. 12. 31., 2009. 3. 25.>

⑦ 공정거래위원회는 제6항에 따라 신고를 받으면 신고일부터 30일 안에 제7조에 해당하는지를 심사하고, 그 결과를 해당 신고자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 경우에는 그 기간의 만료일 다음 날부터 계산하여 90일까지 그 기간을 연장할 수 있다. <신설 2012. 3. 21.>

⑧제6항 단서의 규정에 따라 신고를 하여야 하는 자는 제7항에 따른 공정거래위원회의 심사결과를 통지받기 전까지 각각 주식소유, 합병등기, 영업양수계약의 이행행위 또는 주식인수행위를 하여서는 아니된다. <개정 2004. 12. 31., 2012. 3. 21.>

⑨제7조(企業結合의 제한)제1항에 규정된 기업결합을 하고자 하는 자는 제6항에 규정된 신고기간이전이라도 당해 행위가 경쟁을 실질적으로 제한하는 행위에 해당하는지 여부에 대하여 공정거래위원회에 심사를 요청할 수 있다. <개정 1999. 2. 5., 2001. 1. 16., 2004. 12. 31., 2012. 3. 21.>

⑩공정거래위원회는 제9항에 따라 심사를 요청받은 경우에는 30일이내에 그 심사결과를 요청한 자에게 통지하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 필요하다고 인정할 때에는 그 기간의 만료일 다음날부터 기산하여 90일의 범위안에서 그 기간을 연장할 수 있다. <개정 1999. 2. 5., 2001. 1. 16., 2004. 12. 31., 2012. 3. 21.>

⑪제1항의 규정에 의한 신고의무자가 2이상인 경우에는 공동으로 신고하여야 한다. 다만, 공정거래위원회가 대통령령이 정하는 바에 의하여 신고의무자가 소속된 기업집단에 속하는 회사중 하나의 회사를 기업결합신고대리인(이하 이 條에서 "代理人"이라 한다)으로 정하여 그 대리인이 신고한 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2012. 3. 21.>

[전문개정 1996. 12. 30.]

【독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령】

제18조(기업결합의 신고등) ①법 제12조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령이 정하는 기준에 해당하는 회사"라 함은 자산총액 또는 매출액이 3천억원 이상인 회사를 말한다. <개정 2005. 3. 31., 2008. 6. 25., 2017. 9. 29.>

②법 제12조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "자산총액 또는 매출액의 규모가 대통령령이 정하는 기준에 해당하는 다른 회사"라 함은 자산총액 또는 매출액이 300억원 이상인 회사를 말한다. <신설 2005. 3. 31., 2007. 11. 2., 2017. 9. 29.>

③ 제1항과 제2항에도 불구하고 법 제12조(기업결합의 신고)제1항에 따른 기업결합신고대상회사와 상대회사가 모두 외국회사(외국에 주된 사무소를 두고 있거나 외국 법률에 따라 설립된 회사를 말한다)이거나 기업결합신고대상회사가 국내회사이고 상대회사가 외국회사인 경우에는 제1항과 제2항의 요건을 충족함과 동시에 그 외국회사 각각의 국내 매출액이 300억원 이상인 경우에 한하여 법 제12조(기업결합의 신고)제1항에 따른 신고의 대상이 된다. 이 경우 국내 매출액의 산정에 필요한 사항은 공정거래위원회가 정하여 고시한다. <신설 2007. 11. 2., 2017. 9. 29.>

④법 제12조(기업결합의 신고)제1항의 규정에 의하여 신고를 하고자 하는 자는 공정거래위원회가 정하여 고시하는 바에 따라 신고의무자 및 상대방 회사의 명칭ㆍ매출액ㆍ자산총액ㆍ사업내용과 당해 기업결합의 내용 및 관련시장 현황 등을 기재한 신고서에 신고내용을 입증하는데 필요한 관련서류를 첨부하여 공정거래위원회에 제출하여야 한다. <개정 2001. 3. 27., 2007. 11. 2.>

⑤공정거래위원회는 제4항에 따라 제출된 신고서 또는 첨부서류가 미비된 경우에는 기간을 정하여 해당 서류의 보정을 명할 수 있다. 이 경우 보정에 소요되는 기간(보정명령서를 발송하는 날과 보정된 서류가 공정거래위원회에 도달하는 날을 포함한다)은 법 제12조제7항 및 제10항의 기간에 산입하지 아니한다. <개정 2001. 3. 27., 2005. 3. 31., 2007. 11. 2., 2012. 6. 19.>

⑥법 제12조(기업결합의 신고)제1항제1호에서 "100분의 20(주권상장법인의 경우에는 100분의 15)이상을 소유하게 되는 경우"라 함은 100분의 20(주권상장법인의 경우에는 100분의 15. 이하 이 항에서 같다)미만의 소유상태에서 100분의 20이상의 소유상태로 되는 경우를 말한다. <개정 2001. 3. 27., 2006. 4. 14., 2007. 11. 2., 2008. 7. 29.>

⑦법 제12조제1항제2호에서 "최다출자자가 되는 경우"라 함은 최다출자자가 아닌 상태에서 최다출자자가 되는 경우를 말한다. <신설 2005. 3. 31., 2007. 11. 2.>

⑧법 제12조(기업결합의 신고)제2항 본문 및 같은 조 제6항 본문 및 단서에서 "기업결합일"이라 함은 다음 각호의 날을 말한다. <개정 1999. 3. 31., 2001. 3. 27., 2005. 3. 31., 2007. 11. 2., 2009. 5. 13.>

1. 다른 회사의 주식을 소유하게 되거나 주식소유비율이 증가하는 경우에는 다음 각목의 날

가. 주식회사의 주식을 양수하는 경우에는 주권을 교부받은 날. 다만, 주권이 발행되어 있지 아니한 경우에는 주식대금을 지급한 날을 말하며, 주권을 교부받기 전 또는 주식대금의 전부를 지급하기 전에 합의ㆍ계약등에 의하여 의결권 기타 주식에 관한 권리가 실질적으로 이전되는 경우에는 당해권리가 이전되는 날을 말한다.

나. 주식회사의 신주를 유상취득하는 경우에는 주식대금의 납입기일의 다음 날

다. 주식회사외의 회사의 지분을 양수하는 경우에는 지분양수의 효력이 발생하는 날

라. 가목 내지 다목에 해당하지 아니하는 경우로서 감자 또는 주식의 소각 그 밖의사유로 주식소유비율이 증가하는 경우에는 주식소유비율의 증가가 확정되는 날

2. 임원겸임의 경우에는 임원이 겸임되는 회사의 주주총회 또는 사원총회에서 임원의 선임이 의결된 날

3. 영업양수의 경우에는 영업양수대금의 지불을 완료한 날. 다만, 계약체결일부터 90일을 경과하여 영업양수대금의 지불을 완료하는 경우에는 당해 90일이 경과한 날을 말한다.

4. 다른 회사와의 합병의 경우에는 합병등기일

5. 새로운 회사설립에 참여하는 경우에는 배정된 주식의 주식대금의 납입기일의 다음 날

⑨ 법 제12조(기업결합의 신고)제6항 단서에서 "대통령령으로 정하는 경우"란 다른 회사의 주식을 소유하게 되거나 최다출자자가 되는 경우로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다. <개정 2011. 12. 30.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조(그 밖의 용어의 정의)제13항에 따른 증권시장에서 경쟁매매(매매 당사자 간의 계약이나 합의에 따라 수량, 가격 등을 결정하고, 그 매매의 결제를 증권시장을 통하여 하는 방법으로 주식을 취득하는 경우는 제외한다)를 통하여 주식을 취득하는 경우

2. 유상증자의 결과 실권주(失權株)의 발생으로 주식소유비율이 증가하는 경우 또는 자기의 의사와 무관하게 다른 회사의 이사회 또는 주주총회의 결정을 통하여 행하여지는 주식의 소각 또는 감자에 따라 주식소유비율이 증가하는 경우 등 공정거래위원회가 정하여 고시하는 경우

⑩법 제12조제6항 단서에서 "대통령령이 정하는 날"이라 함은 다음 각호의 날을 말한다. <신설 2005. 3. 31., 2007. 11. 2., 2008. 6. 25., 2008. 7. 29., 2009. 5. 13., 2011. 12. 30., 2012. 6. 19.>

1. 다른 회사의 주식을 소유하게 되거나 최다출자자가 되는 경우에는 주식을 취득ㆍ소유하기로 계약ㆍ합의 등을 하거나 이사회 등을 통하여 결정된 날

2. 합병ㆍ영업양수가 있는 경우에는 합병계약을 체결한 날 또는 영업양수계약을 체결한 날

3. 새로운 회사설립에 참여하는 경우에는 회사설립의 참여에 대한 주주총회 또는 이에 갈음하는 이사회의 의결이 있는 날

⑪법 제12조제6항 단서의 규정에 의한 신고를 한 대규모회사는 신고후 주식의 소유일, 합병의 등기일ㆍ영업의 양수일 또는 회사의 설립일까지 신고사항에 중요한 변경이 있는 경우에는 그 변경사항을 신고하여야 한다. <개정 1999. 3. 31., 2001. 3. 27., 2005. 3. 31., 2007. 11. 2., 2009. 5. 13.>

⑫ 삭제 <2012. 6. 19.>

[전문개정 1997. 3. 31.]

II. 합병 가액 및 그 산출근거

1. 합병의 합병가액 및 비율

합병법인 및 피합병법인의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
애경유화
 (합병법인)
애경화학
 (피합병법인)

에이케이켐텍

(피합병법인)

기준시가(주1)
12,892
해당사항 없음
해당사항 없음

본질가치(주2)
해당사항 없음
235,412
8,786

- 자산가치
12,187
193,171
7,269

- 수익가치
해당사항 없음
263,572
9,798

상대가치(주3)
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

합병가액
12,892
235,412
8,786

합병비율
1
18.2603165
0.6815079

(Source: 삼정회계법인 Analysis)

(주1)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 주당 합병가액은 기준시가로 산정하였습니다.
(주2)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제4조 내지 제6조에 따라 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를
각각 1
과 1.5

의 비율로 가중산술평균한 가액
으로 산정하였습니다. 

(주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

2. 산출 근거

가. 합병법인의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준시가를 적용하되, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5 제1항 제2호 가목에 따라 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있도록 되어 있습니다. 

합병법인의 기준시가와 자산가치 및 합병당사회사의 합병가액 결정방법에 따른 합병법인의 합병가액 평가결과는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
금액

가. 기준시가
12,892

나. 자산가치
12,187

다. 합병가액
12,892

(Source: 한국거래소 및 삼정회계법인 Analysis)

2.1. 합병법인의 기준시가 산정

합병법인의 기준시가는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5 제1항 제1호에 따라 합병을 위한
이사회 결의
일

(
2021년 8월 5일
)
과

합병계약을 체결한 날
(2021년
8월
5일)
중 앞서는 날의 전일

(
2021년 8월 4일
)
을
기산일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균
종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로
산정하
였
으며,
기준시가 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
기간
금액

가. 1개월 가중산술평균종가
2021년 7월 5일 ~ 2021년 8월 4일
12,712

나. 1주일 가중산술평균종가
2021년 7월 29일 ~ 2021년 8월 4일
12,965

다.
최근일
종가

2021년 8월 4일
13,000

라. 산술평균종가([가+나+다]÷3)
12,892

마. 기준시가(=라)
12,892

(Source: 한국거래소 및 삼정회계법인 Analysis)

한편, 상기 기준시가 산정을
위
해

2021년

8월 4일
을

1개월 및 1주일의 거래량 가중산술평균종가, 그리고 최근일 종가는 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
종가 x 거래량

2021-08-04
13,000
228,267
2,967,471,000

2021-08-03
12,700
385,478
4,895,570,600

2021-08-02
12,950
411,062
5,323,252,900

2021-07-30
13,100
1,937,326
25,378,970,600

2021-07-29
12,700
610,753
7,756,563,100

2021-07-28
13,200
505,922
6,678,170,400

2021-07-27
13,300
1,130,820
15,039,906,000

2021-07-26
13,350
2,032,004
27,127,253,400

2021-07-23
12,250
333,363
4,083,696,750

2021-07-22
11,950
178,423
2,132,154,850

2021-07-21
11,900
126,288
1,502,827,200

2021-07-20
11,900
264,055
3,142,254,500

2021-07-19
12,100
401,225
4,854,822,500

2021-07-16
12,150
365,105
4,436,025,750

2021-07-15
11,800
194,029
2,289,542,200

2021-07-14
11,950
508,346
6,074,734,700

2021-07-13
11,500
122,065
1,403,747,500

2021-07-12
11,300
99,788
1,127,604,400

2021-07-09
11,100
304,976
3,385,233,600

2021-07-08
11,500
274,683
3,158,854,500

2021-07-07
11,750
167,564
1,968,877,000

2021-07-06
11,800
121,655
1,435,529,000

2021-07-05
11,750
107,214
1,259,764,500

1개월 가중산술평균종가
12,712

1주일 가중산술평균종가
12,965

최근일 종가
13,000

(Source: 한국거래소 및 삼정회계법인 Analysis)

2.2. 합병법인의 자산가치 산정

합병법인 1주당 자산가치는
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말 기준의 한
국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 별도재무상태표 상의 자본총계
에서 일부 조
정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 발행주식수로 나누어 산정하였습니다.

애경유화 1주당 자산가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

과목
금액

가. 최근 사업연도말 별도재무상태표 상 자본총계(주1)
388,485,746,811

나. 조정항목(A-B)
1,972,040,286

A. 가산항목
21,381,399,962

(1) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액. 단, 손상이 발생한 경우는 제외(주2)
15,797,413,202

(2) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 높은 경우 차이 금액
-

(3) 최근 사업연도말 현재 자기주식(주3)
5,583,986,760

(4) 분석기준일까지 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-

(5) 분석기준일까지 전환권(또는 신주인수권) 행사 등에 의하여 증가한 자본금
-

(6) 분석기준일까지 자본잉여금 및 재평가잉여금 증가액
-

(7) 분석기준일까지 발생한 전기오류수정이익
-

(8) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 증가액
-

B. 차감항목
19,409,359,676

(1) 분석기준일 현재 실질가치 없는 무형자산
-

(2) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 채권(주4)
212,862,585

(3) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액(주2)
8,149,044,591

(4) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액보다 낮은 경우 차이 금액
-

(5) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채 과소 설정액
-

(6) 분석기준일까지 손상차손이 발생한 자산의 손상차손
-

(7) 분석기준일까지 유상감자에 의하여 감소한 자본금
-

(8) 분석기준일까지 배당금 지급, 전기오류수정손실 등(주5)
11,047,452,500

(9) 분석기준일까지 이익잉여금의 증감을 수반하지 아니한 중요한 순자산 감소액
-

다. 조정된 순자산가액(가+나)
390,457,787,097

라. 발행주식총수(주6)
32,040,000

마. 1주당 순자산가치(다÷라)
12,187

(Source: 애경유화 제시 자료, 사업보고서 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준
(K-IFRS)
에 따라 작성된 별도재무제표 상 금액을 적용하였으며, 애경유화의 별도재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
2020년 12월 31일

자 산

I. 유동자산
256,945,552,564

1. 현금및현금성자산
61,277,575,871

2. 유동당기손익-공정가치측정지정금융자산
67,671,742,550

3. 유동상각후원가측정금융자산
47,000,000

4. 매출채권
53,518,055,531

5. 기타수취채권
552,444,252

6. 기타유동자산
6,495,951,630

7. 재고자산
67,382,782,730

II. 비유동자산
220,328,934,525

1. 장기매출채권
232,009,285

2. 기타장기수취채권
666,075,485

3. 비유동기타포괄손익-공정가치측정금융자산
1,440,749,394

4. 비유동상각후원가측정금융자산
67,775,000

5. 종속기업및관계기업투자자산
28,234,771,983

6. 유형자산
174,577,586,811

7. 사용권자산
475,925,131

8. 무형자산
4,542,050,324

9. 투자부동산
8,922,743,874

10. 기타비유동자산
1,048,272,519

11. 순확정급여자산
120,974,719

자산총계
477,274,487,089

부 채

I. 유동부채
76,297,855,078

1. 매입채무
44,233,738,651

2. 단기차입금
3,991,746,880

3. 유동성장기차입금
1,714,320,000

4. 유동성장기리스부채
404,253,451

5. 미지급금및기타채무
13,287,601,369

6. 미지급법인세
7,429,650,197

7. 기타유동부채
5,236,544,530

II. 비유동부채
12,490,885,200

1. 장기차입금
10,285,680,000

2. 비유동리스부채
80,857,285

3. 장기미지급금과기타채무
1,287,621,000

4. 기타장기종업원부채
836,726,915

부채총계
88,788,740,278

자 본

I. 자본금
16,020,000,000

II. 자본잉여금
109,074,668,756

III. 기타자본구성요소
(5,235,085,038)

IV. 기타포괄손익누계액
(33,427,906)

V. 이익잉여금
268,659,590,999

자본총계
388,485,746,811

부채 및 자본총계
477,274,487,089

(Source: 애경유화 제시 자료 및 사업보고서)

(주2) 분석기준일 현재 애경유화가 보유한 투자주식의 내역은 다음과 같으며, 이 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가의 차이를 조정하였습니다.

(단위: 원)

구 분
장부금액(*1)
피투자회사
순자산가액(*2)
지분율(*3)
순자산가액
X 지분율
조정금액

(A)
(B)
(C)
(D = B X C)
(D-A)

[종속기업투자주식]

애경(영파)화공유한공사
-
923,559,602
100.00%
923,559,602
(*4)

애경해양(강서)유한공사
-
(8,278,450,746)
60.00%
(4,967,070,448)
(*4)

AK Hong Kong Co.,Ltd.
10,588,419,717
2,439,375,126
100.00%
2,439,375,126
(8,149,044,591)

[관계기업투자주식]

코리아피티지㈜
12,430,588,033
52,037,699,911
33.50%
17,432,629,470
5,002,041,437

에이케이앤엠엔바이오팜㈜
2,162,192,523
16,581,548,989
40.00%
6,632,619,596
4,470,427,073

AK VINA CO.,Ltd.
3,053,571,710
20,112,623,638
46.63%
9,378,516,402
6,324,944,692

취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식 가산 항목

15,797,413,202

취득원가로 평가하는 시장성 없는 투자주식 차감 항목

(8,149,044,591)

(*1) 피투자회사 장부금액은 감사받은 합병법인의 2020년말 별도재무제표 주석 상의 장부금액 및 합병법인 제시 자료를 기준으로 하였습니다.

(*2) 피투자회사 순자산가액은
감사받은 합병법인의 2020년말 별도재무제표 주석 상의 순자산가액 및 합병법인 제시 자료를 기준으로 하였습니다.

(*3) 지분율은 애경유화에서 제공받은 지분율을 사용하였습니다.
(*4) 해당 자산은 지분율을 고려한 순자산가액이 장부금액보다 높으나, 과거 손상을 인식하였으므로 가산 조정을 하지 않았습니다.

(주3) 최근 사업연도말 현재 애경유화의 자기주식 5,583,986,760원(보통주 475,850주)을 가산하였습니다.

(주4) 분석기준일 현재 회수가능성 없는 장기성매출채권 212,862,585원을 차감하였습니다.

(주5) 애경유화는 2021년 3월 26일의 정기주주총
회일에 유통주식(보통주 31,564,150주)에 대하여 주당 350원(총액: 11,047,452,500원)의 배당지급을 결의하였으며,
2021년 4월 12일 자로

지급을 완료
하였습니다. 이에 동 배당금을 자산가치에 차감하여 반영하였습니다.

(주6) 애경유화의 분석기준일 현재 보통주 발행주식수를 적용하였으며, 애경유화는 분석기준일 현재 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 전환주식, 전환사채, 신주인수권부사채 등의 증권을 발행하지 않았습니다.

나. 피합병법인의 합병가액 산정

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5 및「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조와 동규정 시행세칙 제4조에 의하여 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액)로 평가하였으며, 상대가치는 비교 목적으로 분석하였으나 3개 이상의 유사회사가 존재하지 않아 가치를 산정하지 아니하였습니다.

피합병법인의 합병가액 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
애경화학
에이케이켐텍

가. 본질가치
[(A ×1+ B×
1.5)÷
2.5]

235,412
8,786

A. 자산가치
193,171
7,269

B. 수익가치
263,572
9,798

나. 상대가치
해당사항 없음
해당사항 없음

다. 합병가액
235,412
8,786

(Source: 삼정회계법인 Analysis)

피합병법인의 합병가액은 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래 현황 등을 고려하여 산정되었습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단30에 의하면 평가자는 대상 자산의 최근 2년간 거래가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수 가능한 경우 이를 고려하여 최종 가치 산출에 반영 여부를 검토하여야 합니다. 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정 가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치 조정을 하지 않는 경우 가치 조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.

[애경화학]

(1) 최근 2년간의 유상증자 현황

구분
발행일자
증자방식
발행주식총수
주당 발행가액

해당사항 없음

(Source: 애경화학 제시 자료)

(2) 최근 2년간의 주식양수도 현황

거래일자
양수자
양도자
거래주식수
주당 거래가액

해당사항 없음

(Source: 애경화학 제시 자료)

(3) 최근 2년간의 기타 자본거래 현황 

피합병법인인 애경화학은 2019년
10월 개최된 임시주주총회 결의에 따라 합작주주인 DIC Corporation.INC와
의 지분관계 해소를 위하여 2019년 12월 2일을 감자기준일로 하여 유상감자를 진행하였습니다. 애경화학은 감자 전 발행한 보통주식수의 50%인 보통주 271,000주를 1주당 273,063원에 매수하여 2019년 12월 3일 임의 소각하였습니다. 유상감자 내역은 다음과 같습니다.

구분
감자기준일
투자자
거래주식수
주당 거래가액

유상감자
2019년 12월 2일

DIC Corporation.

INC

보통주 
271,000주
273,063원

(Source: 애경화학 제시 자료 및 DART 공시자료)

(4) 최근 2년간의 평가실적

구분
평가기준일
주당 평가액
평가방법

해당사항 없음

(Source: 애경화학 제시 자료)

(5) 최근 2년간의 장외주식 거래 현황
다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인인 애경화학의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다.

구 분
인터넷 주소
1주당 가격

38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
해당사항 없음

피스톡
http://www.pstock.co.kr
해당사항 없음

(6) 검토의견

피합병법인인 애경화학의 최근 2년간 주요 주식 거래는 1건으로 구체적인 평가방법 및 주요 가정사항에 대한 정보를 입수할 수 없었으며, 거래가격정보를 알 수 있는 거래는 모두 주주간 합의에 의해 이루어진 양수도 거래인 점을 고려하여 가치 조정의 대상 거래에서 제외하였습니다. 이와 같은 사유로 상기 거래의 주당 거래가액이 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단 30의 내용에 따른 "시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격"이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 이에 따라 본 평가에서 산정한 피합병법인인 애경화학의 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 아니하였습니다.

[에이케이켐텍]

(1) 최근 2년간의 유상증자 현황

구분
발행일자
증자방식
발행주식총수
주당 발행가액

해당사항 없음

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(2) 최근 2년간의 주식양수도 현황

거래일자
양수자
양도자
거래주식수
주당 거래가액

2019년 
12월 20일
AK홀딩스
주식회사
학교법인
포항공과대학교
우선주 
213,600주
9,597원

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 DART 공시자료)

(3) 최근 2년간의 기타 자본거래 현황 

피
합병법인인 에이케이켐텍은

2021년 6월 21일

총주주 동의를 득하여 발행하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였으며,
2021년 6월 22일 변경 등기를 완료하였습니다.

에이케이켐텍의
우선주와 보통주 간 주식교환비율은 우선주 1주당 보통주 1주입니다. 이에 따라 AK
홀딩스 주식회사가 보유한 에이케이켐텍의
우선주 213,600주는 보통주 213,600주로 전환되었으며, 분석기준일 현재 에이케이켐텍이 발행한 우선주는 없습니다.

우선주의 보통주로의 전환 내역은 다음과 같습니다.

구분
거래일자
투자자
거래주식수
전환비율

우선주의
보통주 전환
2021년 6월 21일
AK홀딩스
주식회사
우선주 
213,600주
1:1

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(4) 최근 2년간의 평가실적

구분
평가기준일
주당 평가액
평가방법

해당사항 없음

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(5) 최근 2년간의 장외주식 거래 현황
다음의 비상장주식 거래사이트를 조사한 결과, 동 사이트에 게시된 피합병법인인 에이케이켐텍의 최근 시세 정보는 존재하지 않습니다.

구 분
인터넷 주소
1주당 가격

38커뮤니케이션
http://www.38.co.kr
해당사항 없음

피스톡
http://www.pstock.co.kr
해당사항 없음

(6) 검토의견
피합병법인인 에이케이켐텍의 최근 2년간 주요 주식 거래는 2건이며, 이는 모두 주주간의 합의에 의해 이루어진 거래로 거래가격에 대한 구체적인 평가방법 및 주요 가정사항에 대한 정보를 입수할 수 없는 점을 고려하여 가치 조정의 대상 거래에서 제외하였습니다. 이와 같은 사유로 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인" 문단 30의 내용에 따른 "시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정 가격"이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였습니다. 이에 따라 본 평가에서 산정한 피합병법인인 에이케이켐텍의 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 아니하였습니다.

3. 평가기관의 개황

가. 평
가기관의 개황

평가계약일자 :

2021년

2월

24
일

평가기간 :

2021년
5월
31
일
~
2021년
8월 4일

제출일자 :

2021년
8월 5일

평가회사명 :

삼정회계법인

대표이사 :

김 교 태 (인)

본점소재지 :

서
울특별시 강남구 테헤란로 152 (역삼동, 강남파이낸스센터 27층

평가책임자:

(직책)

부 대 표

(성명)

손
호 승 (인)

(전화번호)
02-

2112-

0717

나
.
평가의 개요

주권상장법인인 합병법인과 주권비상장법인인 피합병법인이 합병을 실시함에 있어 2021년 8월 5일에 이사회 결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서 상 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련 규정을 적용하여 합병당사회사의 1주당 합병가액을 산정하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

 <관련 규정>
-「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4와 동법 시행령 제176조의5
-「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조

다.
평가의 결과

■ 피합병법인의 수익가치 산정 세부내역

1. 피합병법인에 대한 이해

피합병법인인 애경화학 및 에이케이켐텍은 각각 합성수지 제조업 및 계면활성제 제조업에 해당하여 공통적으로 석유화학 산업의 분야에 속하고 있습니다.

일반적으로
석유화학 산업은 석유제품인 나프타(Naphtha) 또는 천연가스 등을 원료로
기초유분 및 이들 기초유분을 주재료로 하는 합성수지, 합성섬유, 합성고무 등 각종 산업에 필요한 기초소재를 공급하는 핵심
기간산업
입니다. 또한 대규모 설비투자가 소요되는
장치산업
으로 초기 투자 비용이 크고, 원유에서 생산되는 나프타를 원료로
하는 산업의 특성 상

유가변동에 민감하
게 반응합니다.

석유화학 산업의 원자재에 해당하는 나프타 및 나프타를 분해하여 얻는 기초유분 가격은 기본적으로 유가에 연동되어 유가의 하락 또는 상승분이 석유화학 제품에 연쇄적으로 전가되는 구조이나, 해당 원자재의 수급 상황에 따라 가격 등락이 최종 결정됩니다. 이처럼 유가는 수급 밸런스에 따라 변동되며 그 밖에도 경기변동, 지정학적 불안정성, 각국의 경기부양책 등 국제적 이슈에 의해서도 영향을 받습니다.

(단위: USD/배럴, %)

구 분
과 거
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

WTI 유가 전망(A)
64.90
57.04
39.34
62.21
63.38
63.23
63.69
65.93
64.81

Brent 유가 전망(B)
71.69
64.16
43.21
65.23
66.03
65.77
66.15
67.98
66.76

Bloomberg 유가 전망 평균([A+B]÷2)
68.30
60.60
41.28
63.72
64.71
64.50
64.92
66.95
65.78

전년 대비 증감률
n.a
-11.26
-31.89
n.m
56.76
-0.33
0.66
3.12
-1.74

(Source: Bloomberg)

국제유가는 2018년 국제 정세에 대한 불안 및 OPEC의 감산 합의로 인하여 공급 우려가 확산됨에 따라 상승 추세를 보이다가 이후 2019년에는 미-중 무역분쟁의 장기화 및 미국의 셰일오일 생산량 증대 등의 영향으로 감소세를 보였습니다. 2020년 초에는 OPEC의 대규모 감산 합의 및 각 국의 경제 회복 기대감으로 국제유가가 반등하였으나 이후 COVID-19 유행에 기인한 수요 감소 및 원유 재고 증가의 영향으로 큰 감소세를 보였습니다.

2021년 상반기에 들어서면서 국제유가는 지정학적 불안정성, OPEC의 감산과 예상보다 빠른 수요 회복으로 상승 추세를 보이고 있으며, 산유국들의 원유 감산 규모 축소에도 불구하고 세계 경기 회복에 따른 원유 수요의 증가로 지속적으로 상승할 가능성이 높을 것으로 예상됩니다. 그러나 감산합의 타결 여부 및 셰일가스 생산량, 환율 등의 외부요인에 의해 민감하게 변동하는 국제유가 특성 상 향후 유가 추세에 불확실성이 존재하며 연준의 금리인상 압박 및 미중 무역갈등 심화 등은 추가적인 유가 하방 압력 요소로 작용하여 원유시장의 변동성을
높일 가능성이 있습니다
.

또한 석유화학 산업은 세계 경제 및 수급조건에 따라 산업의 시황이 주기적으로 반복되는
경기순환형
산업입니다.
석유화학 제품이 건설, 자동차, 전자 및 전기 등의 산업뿐만 아니라 의류, 소모품 등 생활용품의 주요 원료로 광범위하게 사
용되고 있
음에 따라

산업 시황이 전방산업의 경기변동에 연동되며,
이에 따라 석유화학 산업은 국내외 실질GDP의 성장과 밀접한 관계를 가지고 있습니다.

(단위: %)

구 분
과 거
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

국내 실질GDP상승률
2.91
2.04
-0.91
3.80
2.60
2.80
2.90
2.70

전세계 실질GDP상승률
3.00
2.30
-3.80
5.50
4.10
3.00
2.80
2.70

(
Source: EIU)

1.1. 애경화학에 대한 이해

1.1.1. 산업에 대한 이해 

(1) 합성수지 산업의 개요 및 현황

합성수지 산업은 나프타와 천연가스를 원료로 하여 플라스틱, 스티로폼 등의 주원료가 되는 제품을 생산하는 산업으로, 합성고무 산업과 더불어 석유화학의 대표적인 산업입니다. 합성수지는 가공을 통하여 가전, 자동차 부품, 포장재 등 다양한 산업에 사용됩니다. 

합성수지는 열을 가했을 때 발생되는 유동성에 따라 크게 열가소성수지와 열경화성수지로 분류됩니다.

세부 구분
주요 내용

열가소성수지
열가소성수지는 열을 가하면 용융이 일어나고 다시 냉각하면 원래 고체 상태가 되는 종류입니다. 즉, 가열했다가 식혀도 화학구조의 변화는 없고 물리적 변화가 일어나게 됩니다. 주로 페트병, 플라스틱 장난감, 각종 용기 등으로 활용됩니다.

열경화성수지
열경화성수지는 열을 가하면 분자구조의 변화로 다시 원래 상태로 돌아가지 못합니다. 이 수지는 열과 압력을 가하면 가소성이 나타나 원하는 모양을 만들 수 있지만, 그 후에는 화학적 구조가 달라져 다시 열을 가해도 부드러워지지 않는 특징이 있습니다. 주로 자동차, 전자제품, 건물 방수 도료, 접착제 등으로 활용됩니다.

합성수지 산업은 세계 경기, 유가 변동 등에 따라 산업의 호황과 불황이 큰 격차를 나타내면서 주기적으로 반복되는 경기 순환형 산업입니다. 건설경기와 직접적인 상관관계에 있는 불포화폴리에스테르 수지나 도료용 수지는 유가의 변동, 건설경기 부양책, 신도시 건설, 재개발 정책, 대기업의 설비투자 등에 영향을 받고 있습니다. 따라서 경기 변동에 민감하고 세계 경제의 성장률과 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다.

(2) 합성수지 산업의 전망

합성수지 산업은 시장 성숙기에 진입하여 과거부터 안정적인 성장세를 나타내고 있습니다. 통계청이 발간하는 「광업제조업동향조사」 상 플라스틱 물질 제조업에 해당하는 품목의 생산량은 2015년 16,823,461t에서 연평균 1.38% 성장하여 2020년 18,015,974t을 기록하였습니다. 

최근
COVID-19에 의한 전방산업 부진, 글로벌 공급과잉에 따른 가격 경쟁력 하락 및 건설경기 감소에 따른 합성수지 산업의 성장세가 둔화되었으나, 경기 부양책 시행으로 인한 전방산업 수요 회복으로 인해
예년처럼 안정적인 성장이 기대됩니다.

1.1.2. 회사에 대한 이해

(1) 회사의 개요

애경화학은 1979년 4월 합성수지의 제조 및 판매를 목적으로 설립된 기업으로 충청남도 청양군 농공단지에 공장을 두고 제품을 생산하고 있습니다. 애경화학은 외국인투자촉진법에 의거 1980년 4월 26일 기획재정부에 외국인투자기업으로 등록된 합작법인이었으나, 2019년 12월 3일 합작주주인 DIC Corporation.INC의 지분을 유상감자함으로써 외국인투자기업에서 해지되었습니다. 애경화학은 서울특별시 구로구 공원로 7(구로동)에 본점을 두고 있으며, AK홀딩스 주식회사가 100.00% 지분을 보유하고 있습니다.

(2) 주요 연혁

연 도

내 용

1979년

애경유지공업
㈜
와 DIC Corporation.INC의 합작으로 설립
및 DIC Corporation.INC

로부터 불포화폴리에스테르 기술도입

1980년
대전공장 준공 및 가동

1984년

DIC Corporation.INC
로부터 FRP 겔코트 수지 기술 도입

1988년
도료용 합성수지 기술 도입

1992년
청양공장 준공 및 가동

2001년
애경화학 중앙연구소 준공(대덕연구단지)

2004년
중국 애경화학(청도) 유한공사 설립

2005년
애경레지콘 설립

2012년
점착제(PSA) 생산설비 신설

2015년
OCA FILM 생산설비 증설

2017년
아크릴 점착제 생산설비 증설

2019년
DIC Corporation.INC와 합작관계 종료

(Source: 애경화학 홈페이지)

(3) 주요 사업 현황

애경화학은 1979년에 애경유지공업㈜와 DIC Corporation. INC의 합작으로 설립되었으며, 합성수지 제조 전문 업체입니다. 주요 영업부문은 불포화폴리에스테르 수지 부문,
폴리이소시아네이트
경화제 부문, 코팅용 합성수지 부문 및 점접착제 부문
으로 구분됩니다. 애경화학의 매출은 경화제, 불포화폴리에스테르 수지, 코팅용 합성수지 및 점접착제 순으로 구성됩니다.
애경화학의 주요 국내 거래처는 강남제비스코 주식회사, 강남화성 주식회사, 주식회사 노루알앤씨, 롯데케미칼 주식회사 등이 있습니다.
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되고 감사받은
2
020년 별도재무제표 상 애경화학의 매출액은 1,956억원, 영업이익은 168억원, 당기순이익은 108억원을 기록하였습니다.

(4) 주주 현황

분석기준일
현재
애

경화학
의 주주 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주, %)

주주명
소유주식수
지분율

AK홀딩스 주식회사
271,000
100.00

(Source: DART 공시자료)

(5) 주요 재무제표

1) 별도재무상태표

피합병법인인 애경화학의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 6월 30일 기준의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 재무상태표는 다음과 같습니다. 

(단위: 원)

구분

2019년 1월 1일

(주1)

2019년 12월 31일

(주1)

2020년 12월 31일(주2)
2021년 6월 30일
(주3)

자 산

I. 유동자산
93,239,898,825
80,893,152,434
78,315,059,018
100,261,617,174

1. 현금및현금성자산
14,306,241,972
12,535,721,536
14,562,465,013
8,683,459,149

2. 매출채권
49,742,394,653
36,607,686,874
37,945,839,944
46,179,133,459

3. 기타수취채권
1,975,084,395
1,065,780,177
1,300,768,341
1,887,418,554

4. 기타금융자산
804,000,000
7,824,959,040
392,000,000
14,261,468,495

5. 재고자산
25,909,461,121
22,269,701,920
23,718,522,936
26,591,603,084

6. 기타유동자산
502,716,684
589,302,887
395,462,784
2,513,955,093

7. 이연법인세자산
-
-
-
144,579,340

II. 비유동자산
78,443,678,098
87,810,064,341
85,455,594,981
82,661,729,537

1. 기타장기수취채권
1,774,741,703
1,541,640,703
1,047,477,123
1,002,477,123

2. 기타금융자산
661,606,544
29,445,000
29,445,000
29,445,000

3. 종속기업투자자산
2,458,323,275
2,450,200,051
2,922,454,901
-

4. 유형자산
71,210,088,917
80,181,034,941
77,856,625,797
77,971,805,242

5. 무형자산
738,574,704
1,302,518,717
1,155,635,006
1,063,271,224

6. 투자부동산
1,600,342,955
1,582,924,862
1,565,506,769
1,556,797,723

7. 사용권자산
-
352,252,465
187,960,856
117,131,945

8. 이연법인세자산
-
370,047,602
690,489,529
920,801,280

자산총계
171,683,576,923
168,703,216,775
163,770,653,999
182,923,346,711

부 채

I. 유동부채
38,986,937,376
57,245,232,389
50,703,563,294
68,653,044,105

1. 매입채무
29,353,837,284
24,802,005,055
24,755,996,154
31,218,561,150

2. 기타지급채무
5,270,734,903
5,996,008,784
5,048,190,665
4,589,699,158

3. 단기차입금
2,312,596,407
20,000,000,000
20,000,000,000
30,000,000,000

4. 유동리스부채
-
168,084,900
152,259,380
115,834,590

5. 당기법인세부채
1,638,877,400
2,252,745,762
468,365,386
2,437,320,720

6. 기타유동부채
410,891,382
4,026,387,888
278,751,709
291,628,487

II. 비유동부채
1,728,421,001
41,045,182,713
45,701,290,812
46,661,914,672

1. 기타장기지급채무
130,000,000
115,000,000
125,000,000
125,000,000

2. 장기차입금
-
40,000,000,000
45,000,000,000
45,000,000,000

3. 비유동리스부채
-
187,928,174
38,756,800
4,284,829

4. 확정급여부채
1,534,898,834
742,254,539
537,534,012
1,148,109,460

5. 이연법인세부채
63,522,167
-
-
-

6. 장기급여부채
-
-
-
384,520,383

부채총계
40,715,358,377
98,290,415,102
96,404,854,106
115,314,958,777

자 본

I. 자본금
5,420,000,000
2,710,000,000
2,710,000,000
2,710,000,000

II. 자본잉여금
7,164,493,037
7,164,493,037
7,164,493,037
7,164,493,037

III. 기타포괄손익누계액
233,886,926
276,369,773
262,432,258
-

IV. 이익잉여금
118,149,838,583
60,261,938,863
57,228,874,598
57,733,894,897

자본총계
130,968,218,546
70,412,801,673
67,365,799,893
67,608,387,934

부채 및 자본총계
171,683,576,923
168,703,216,775
163,770,653,999
182,923,346,711

(Source: 애경화학 제시 자료
)

(주1) 2019년 1월 1일 및 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도재무상태표는 일반기업회계
기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도재무상태표입니다.
(주2) 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도재무상태표는
일반기업회계
기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)
으로 전환한 감사받은 별도재무상태표입니다.
(주3)
2021년 6월 30일로
종료되는 반기 기준 별도재무상태표는
일반기업회계기준에 의하여 작성된 후 한국채택국제회계기준(K-IFRS)로 전환한
별도재무상태표입니다
.

2) 별도손익계산서

피합병법인인 애경화학의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 반기의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
2018년 12개월
(주1)
2019년 12개월
(주1)
2020년 12개월
(주2)
2021년 6개월
(주3)

매출액
261,506,272,533
221,393,922,520
195,628,291,014
123,305,300,196

매출원가
216,072,830,434
176,644,061,583
159,748,625,455
101,555,071,186

매출총이익
45,433,442,099
44,749,860,937
35,879,665,559
21,750,229,010

판매비와관리비
23,129,581,345
20,982,829,023
19,113,847,391
11,042,442,759

영업이익(손실)
22,303,860,754
23,767,031,914
16,765,818,168
10,707,786,251

금융수익
503,680,954
385,246,504
286,139,924
207,804,518

금융비용
-
246,116,283
3,011,173,297
656,910,848

기타영업외손익
(3,141,110,354)
(2,145,193,978)
(632,562,303)
(576,644,504)

법인세비용차감전순이익

(손실)

19,666,431,354
21,760,968,157
13,408,222,492
9,682,035,417

법인세비용
4,207,956,031
3,913,656,630
2,582,726,697
1,985,028,491

당기순이익(손실)
15,458,475,323
17,847,311,527
10,825,495,795
7,697,006,926

(Source: 애경화학 제시 자료)

(주1)
2018년 12월 31일 및 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도손익계산서입니다.
(주2) 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 감사받은 별도손익계산서입니다.
(주3)
2021년 6월 30일로
종료되는 반기 기준 별도손익계산서는
일반기업회계기준에 의하여 작성된 후
한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한
별도손익계산서입니다.

1.2. 에이케이켐텍에 대한 이해

1.2.1. 산업에 대한 이해 

(1) 계면활성제 산업의 개요 및 현황

계면활성제는 한 분자 내에 서로 다른 성질이 존재함으로써 이질적인 물질이 서로 섞이게 해주는 물질입니다. 계면활성제는 이러한 성질을 통해 세정, 살균, 침투 등 다양한 작용을 하여 세제, 섬유, 제지, 금속, 농약, 페인트, 피혁 등 전 산업에 걸쳐서 사용되고 있습니다. 

계면활성제는 친수성 부분의 이온성 여부에 따라 이온성 계면활성제와 비이온성 계면활성제로 구분되고 이온성 계면활성제로는 양이온 계면활성제, 음이온 계면활성제, 양성이온 계면활성제 등이 있습니다. 연구개발특구진흥재단의 「계면활성제 시장-연구개발특구기술 글로벌 시장동향 보고서」에 따르면 2016년 기준 세계 계면활성제 성질 별 시장 규모는 음이온 계면활성제, 비이온 계면활성제, 양이온 계면활성제, 양성이온 계면활성제 순으로 큰 것으로 나타났습니다.

세부 구분
주요 내용

음이온 계면활성제
수용액 내에서 이온화되었을 때 계면활성을 나타내는 부분이 음전하(-)를 띄는 계면활성제로 합성세제의 주원료로 사용됩니다. 주로 주방세제, 세탁세제 및 목욕용품 등으로 활용됩니다.

양이온 계면활성제
수용액 내에서 이온화되었을 때 계면활성을 나타내는 부분이 양전하(+)를 띄는 계면활성제로 섬유유연제나 헤어 린스의 주요 성분으로 쓰이고 가용화제, 제지/펄프의 Chemical debonding agent, 윤활제, 방사조제(Viscose rayon), 제초제 등에 활용됩니다.

양성이온 계면활성제
수용액에서 이온화되었을 때 계면활성을 나타내는 부분이 양전하(+)와 음전하(-)를 모두 포함하는 계면활성제입니다. 부드럽고 기름기 없는 피부를 유지하는데 효과적인 특성으로 세안제나 바디로션 등에 사용됩니다.

비이온 계면활성제
한 분자 내에 친수성 부분과 소수성 부분이 존재하지만 수용액 내에서 이온화되지 않는 계면활성제입니다. 생분해성이 우수한 비이온 계면활성제는 주방용 액체세제 및 세탁용 액체세제와 같은 각종 액체세제와 각종 샴푸의 증포 및 기포 안정제 등으로 활용됩니다.

계면활성제 산업은 정밀화학 산업의 한 분야로 기초화학제품을 합성하여 추출한 중간체 및 원제를 합성 및 가공하여 제품을 생산하는 중간형 화학 산업입니다. 따라서 해당 산업은 특정 산업 분야에 절대적으로 의존하지 않으며, 고도의 기술과 노하우가 필요한 기술 집약적 산업입니다.

(2) 계면활성제 산업의 전망

국내 계면활성제 산업은 국내 제조 기술의 개발에 따라 수입품을 대체해 왔습니다. 고품질 제품 생산으로 국내외 시장에서 국산 계면활성제 제품 인지도가 제고됨에 따라 향후 시장 점유율 상승이 전망됩니다.

계면활성제 시장이 성숙 단계에 진입한 북미 지역과 유럽 지역에서의 수요 증가율은 둔화되는 추세이나 새로운 제품에 대한 수요는 지속적으로 늘어날 전망이며, 중동-아프리카 지역 및 남미 지역에 속하는 개발도상국 및 후진국의 경우에는 해당 국가의 전반적인 산업의 성장과 더불어 계면활성제 시장 또한 성장할 것으로 예측됩니다.

한편, 화학산업 전반에 걸쳐 나타나는 친환경 트렌드의 영향으로 국내외 환경친화적 제품에 대한 수요 증가가 기대됩니다.

1.2.2. 회사에 대한 이해

(1) 회사의 개요

에이케이켐텍은 애경유지공업 주식회사와 Shell Pacific Enterprises,Ltd.(Shell Petroleum N.V.포함)간에 체결된 합작투자계약에 따라 1982년 3월에 설립되었으며, 계면활성제 제조를 주력사업으로 하는 계면활성제 제조 기업입니다. 에이케이켐텍은 서울특별시 마포구 양화로(동교동)에 본점을 두고 있으며, 최대주주인 AK홀딩스 주식회사가 81.36%, 장영신이 9.10%, 채형석이 2.69%, 학교법인 포항공과대학교가 1.66%, 기타 주주가 5.19% 지분을 보유하고 있습니다.

(2) 주요 연혁

연 도

내 용

1982년
애경쉘㈜ 법인 설립(애경그룹과 ROYAL DUTCH SHELL 합작)

1985년
애경공업㈜ 법인 설립(애경그룹과 학교법인 제철학원 합작)

1998년
애경쉘㈜의 애경정밀화학㈜로 상호명 변경

2003년
애경공업㈜의 중국현지법인(애경도료유한공사) 설립

2004년
애경공업㈜의 ㈜애경피앤씨로 상호명 변경

2009년
애경정밀화학㈜와 ㈜애경피앤씨가 흡수합병 후 에이케이켐텍㈜로상호명 변경

2010년
에이케이켐텍㈜의 애경소재㈜ 흡수합병

2020년
도료사업부 분할

(Source: 에이케이켐텍 홈페이지)

(3) 주요 사업 현황

에이케이켐텍은 애경유지공업 주식회사와 Shell Pacific Enterprises,Ltd.(Shell Petroleum N.V.포함) 간에 체결된 합작투자계약에 따라 1982년에 설립되어 2009년 애경그룹 화학부문 계면활성제 사업과 페인트 사업, 무기소재 사업을 통합하였습니다. 사업영역은 계면활성제, 산업용 세정제, 고분자 제품, 건설화학소재, 무기 소재 등으로 구분되며 주요 매출을 차지하는 제품군은 음이온 계면활성제, 건설화학소재입니다. 에이케이켐텍의 주요 고객으로는 특수관계자인 애경산업 주식회사를 포함하여 탑톤주식회사, VIKUDHA OVERSEAS CORPORATION 등이 있습니
다.
한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되고 감사받은 2020년 별도재무제표 상 에이케이켐텍의 매출액은 2,349억원, 영업이익은 233억원, 당기순이익은 170억원을 기록하였습니다. 

(4) 주주 현황

분석기준일 현재
에이케이켐텍의
주주 현
황은 다음과 같습니다.

(단위: 주, %)

주주명
소유주식수
지분율

AK홀딩스 주식회사
13,919,740
81.36

장영신
1,557,300
9.10

채형석
460,000
2.69

채동석
417,680
2.44

채승석
338,760
1.98

학교법인 포항공과대학교
284,100
1.66

채은정
131,780
0.77

합 계
17,109,360
100.00

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(5) 주요 재무제표

1) 별도재무상태표

피합병법인인 에이케이켐텍의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 6월 30일 기준의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 재무상태표는 다음과 같습니다. 

(단위: 원)

구분

2019년 1월 1일

(주1)

2019년 12월 31일

(주1)

2020년 12월 31일(주2)
2021년 6월 30일
(주3)

자 산

I. 유동자산
90,253,235,519
89,651,471,952
77,164,330,193
82,774,234,760

1. 현금및현금성자산
4,959,953,582
9,568,026,298
16,117,018,165
14,110,852,216

2. 매출채권
46,836,937,251
46,630,397,815
33,473,173,252
45,906,049,447

3. 기타수취채권
2,448,508,908
2,481,846,690
4,046,299,172
2,715,789,075

4. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산
16,524,224
16,524,224
16,524,224
16,524,224

5. 파생상품자산
46,271,628
16,193,628
127,580,866
-

6. 기타금융자산
-
495,000,000
464,000,000
321,000,000

7. 재고자산
34,927,276,565
29,507,251,718
22,050,551,416
18,174,038,006

8. 기타유동자산
1,017,763,361
936,231,579
869,183,098
1,529,981,792

II. 비유동자산
209,382,088,710
209,105,675,298
217,301,722,622
238,853,925,821

1. 기타수취채권
1,487,703,731
4,358,300,463
780,758,880
100,758,880

2. 당기손익-공정가치측정금융자산
64,473,560
64,473,560
55,973,560
5,200,000

3. 파생상품자산
400,004,941
819,212,956
-
115,720,486

4. 기타금융자산
509,500,000
9,554,674
9,500,000
9,500,000

5. 종속기업및관계기업투자자산
112,365,529,176
110,890,529,176
149,532,818,802
171,532,818,802

6. 유형자산
67,113,843,112
67,135,667,874
43,972,504,320
44,834,988,736

7. 무형자산
1,497,209,201
1,330,153,864
1,252,903,873
1,300,844,719

8. 사용권자산
12,913,565,235
12,469,537,805
9,226,886,139
9,099,987,025

9. 이연법인세자산
12,648,152,737
11,726,232,323
12,470,377,048
11,854,107,173

10. 기타비유동자산
382,107,017
302,012,603
-
-

자산총계
299,635,324,229
298,757,147,250
294,466,052,815
321,628,160,581

부 채

I. 유동부채
90,810,407,875
106,056,516,945
121,743,857,203
117,243,025,812

1. 매입채무
25,904,723,250
24,045,130,306
15,851,444,606
16,317,054,094

2. 기타지급채무
7,327,505,779
8,738,843,493
7,205,695,005
7,955,126,209

3. 차입금
53,744,960,089
68,928,354,197
92,678,661,875
86,773,763,880

4. 단기리스부채
455,958,232
591,465,595
271,292,867
256,536,818

5. 파생상품부채
1,491,924,985
-
-
-

6. 당기법인세부채
980,845,085
2,659,094,405
3,469,440,053
1,822,277,830

7. 기타유동부채
904,490,455
1,093,628,949
2,267,322,797
4,118,266,981

II. 비유동부채
90,854,988,062
61,808,430,725
38,447,711,965
60,131,232,934

1. 기타장기지급채무
162,957,196
162,957,196
34,184,918
70,860,076

2. 차입금
86,980,000,000
57,359,000,000
33,130,000,000
55,996,000,000

3. 장기리스부채
3,000,801,448
2,800,507,225
2,432,886,966
2,454,188,924

4. 파생상품부채
-
854,019,220
2,406,293,396
1,409,079,549

5. 확정급여부채
-
-
105,822,867
182,157,915

6. 기타비유동부채
711,229,418
631,947,084
338,523,818
18,946,470

부채총계
181,665,395,937
167,864,947,670
160,191,569,168
177,374,258,746

자 본

I. 자본금
8,554,680,000
8,554,680,000
8,554,680,000
8,554,680,000

II. 자본잉여금
23,989,080,303
23,989,080,303
23,989,080,303
23,989,080,303

III. 기타포괄손익누계액
(851,697,634)
(1,196,368,886)
(1,313,295,774)
(1,633,600,068)

IV. 이익잉여금
86,277,865,623
99,544,808,163
103,044,019,118
113,343,741,600

자본총계
117,969,928,292
130,892,199,580
134,274,483,647
144,253,901,835

부채 및 자본총계
299,635,324,229
298,757,147,250
294,466,052,815
321,628,160,581

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(주1)

2019년 1월 1일 및 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도재무상태표는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도재무상태표입니다
.

(주2)
2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도재무상태표는
일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 감사받은 별
도재무상태표입니다.

(주3)

2021년 6월 30일
로 종료되는 반기 기준 별도재무상태표는
일반기업회계기준에 의하여 작성된 후
한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한
별
도재무상태표입니다.

2
) 별도손익계산서

피합병법인인 에이케이켐텍의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 6월 30일 기준의 일반기업회계기준 및 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분

2018년 12개월

(주1)

2019년 12개월

(주2)

2020년 12개월

(주3)

2021년 6개월
(주4)

매출액
298,461,588,061
276,552,358,569
234,925,326,129
115,706,696,191

매출원가
253,195,375,692
222,210,070,178
184,872,661,054
91,496,333,444

매출총이익
45,266,212,369
54,342,288,391
50,052,665,075
24,210,362,747

판매비와관리비
33,151,794,267
33,474,709,121
26,779,578,719
13,887,100,975

영업이익(손실)
12,114,418,102
20,867,579,270
23,273,086,356
10,323,261,772

금융수익
2,085,888,366
5,778,417,022
5,458,530,455
2,816,374,380

금융비용
6,818,907,380
10,867,287,084
7,937,096,221
3,601,514,910

기타영업외손익
7,456,792,494
3,399,460,331
101,358,206
4,998,706,654

법인세비용차감전순이익

(손실)

14,838,191,582
19,178,169,539
20,895,878,796
14,536,827,896

법인세비용
1,836,546,652
4,050,310,550
3,899,677,647
2,530,754,625

당기순이익(손실)
13,001,644,930
15,127,858,989
16,996,201,149
12,006,073,271

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료)

(주1) 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서입니다.

(
주2)
2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서를 한국채택국제회계기
준(K-IFRS)으로 전환한 별도손익계산서입니다.

(주3) 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는
일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 감사받은 별
도손익계산서입니다.
(주4)

2021년 6월 30일
로 종료되는 반기 기준 별도손익계산서는
일반기업회계기준에 의하여 작성된 후
한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한
별
도손익계산서입니다.

2. 피합병법인의 투자주식에 대한 이해

2.1.

에이케이켐텍 보유

애경특수도료 주식회사
(이하 "애경특수도료")에 대한 이해

2.1.1. 산업에 대한 이해

(1) 도료 산업의 개요 및 현황

도료는 유동 상태로 물체의 표면에 도포하여 엷은 막을 형성, 고체화하여 그 물체를 보호하고 외관을 아름답게 하는 제품으로 건축, 건설, 자동차, 철강, 조선, 가전 및 IT 산업 등 전 산업에 걸쳐 다양하게 사용됩니다.

중소기업기술정보진흥원(TIPA)가 2019년에 발표한 「중소기업 전략기술로드맵 2021-2023 유기화학」에 따르면 세계의 전체 도료 및 페인트 생산량 중 약 50%가 건축용 도료로 생산 비중이 가장 높게 나타나며 산업용 도료 및 특수목적용 도료가 각각 전체 생산 비중의 36%와 14% 수준을 차지하며 그 뒤를 잇고 있습니다. 

한편, 화학경제연구원(CMRI)가 2017년 발표한 「페인트&코팅 시장분석 및 전망」에 따르면 국내 도료 및 페인트 생산량은 약 27%가 건축용으로 가장 높게 나타났으며, 공업용도료, 차량용도료 및 선박용도료가 각각 국내 생산량의 17%, 15% 및 11% 수준을 차지하였습니다.

도료 및 페인트 생산량 비중

품목별 점유율 순위
해외 시장
국내 시장

1위

건축용도료(50%)

건축용도료(27%)

2위

산업용도료(36%)

공업용도료(17%)

3위

특수목적용도료(14%)

차량용도료(15%)

(Source: 「중소기업 전략기술로드맵 2021-2023 유기화학」,중소기업기술정보진흥원(TIPA) 및 「페인트&코팅 시장분석 및 전망」, 화학경제연구원(CMRI))

도료 산업은 다양한 산업의 중간재로 사용되는 필수적인 부품 소재 산업임에 따라 전후방 연계 효과가 크게 나타나는 특징을 지니고 있습니다. 도료는 레진, 용제, 첨가제 등의 전색제와 안료 및 염료 등을 원료로 하여 후방산업인 석유화학산업의 경기 변동에 민감하게 반응하는 한편 전방산업인 건설, 철강 등의 경기변동에 영향을 크게 받습니다. 도료는 일반적으로 계절적인 요인에 큰 영향을 받지는 않지만, 전방산업인 건설업이 기후변화와 환경에 민감하므로 계절에 따른 수요 변동성이 나타난다는 특징을 가지고 있습니다. 

도료 산업은 제조공정이 단순하고, 소규모 자본으로 시장 진입이 가능하다는 특징으로 시장 진입장벽이 낮지만, 전방산업에 대한 의존도가 매우 높은 까닭으로 안정적인 수요 기반의 여부가 성패의 주요 요인으로 작용하기 때문에 국내 도료 시장은 대형사들에 의해 과점 되고 있는 양상을 보이고 있습니다.

(2) 도료 산업의 전망

통계청이 발간하는 「광업제조업동향조사」에 따르면 국내 도료 생산량은 2011년 973,448㎘를 기록하면서 시장 성숙기에 진입한 상태로 시장 전반의 성장 둔화가 나타나고 있으며, 국내 건설 경기, 선박 수요 등에 따라 시장의 확대 및 축소를 반복하고 있습니다. 

또한 국내 도료 시장은 경쟁이 심화되어 각 사업체들의 해외 진출이 활발하게 진행되고 있으며 저가의 범용 페인트를 수출하고 고가의 특수 페인트를 수입하였던 과거 전략과는 달리 국제 경쟁력 강화를 위하여 기술 개발과 투자 확대에 집중하고 있습니다.

또한, 최근 환경 규제 강화로 인해 친환경 및 기능성 도료 등 높은 수준의 품질을 요구하는 수요가 증가하고 있습니다. 따라서 강화된 환경 규제를 준수하면서 동시에 고부가가치 제품을 만들어낼 수 있는 국내 상위 업체의 시장 지배력은 더욱 굳어질 것으로 기대됩니다.

2.1.2. 회사에 대한 이해

(1) 회사의 개요

애경특수도료는 일반용 도료 및 관련 제품 제조업을 주 사업목적으로 2020년 5월 1일을 분할기일로 하여
에이케이켐텍
에서 물적 분할되어 신규 설립되었습니다. 애경특수도료는 서울특별시 마포구 양화로 188(동교동)에 본점을 두고 있으며,
에이케이켐텍이
100.00% 지분을 보유하고 있습니다. 

(2) 주요 연혁

연 도

내 용

1985년

애경공업

㈜ 설립

1986년
포항공장 준공

1988년
기술연구소 설립

2003년
중국 불산법인 설립

2004년

애경공업

㈜의

㈜애경피앤씨로 상호명 변경

2008년
중국 천진법인 설립

2009년

3사 합병(애경정밀화학

㈜,

㈜애경피앤씨, 애경소재

㈜)

2010년
베트남 하노이법인 설립

2018년
인도법인 설립

2020년

애경특수도료

㈜ 분할 설립

(Source: 애경특수도료 홈페이지)

(3) 주요 사업 현황

애경특수도료는 1985년 설립되어 2009년 3개
의 회사가 합
병한
에이케이켐텍으
로부터 물적 분할된 회사입니다. 애경특수도료는 일반용 도료 및 관련 제품을
제조하는 기업으로 플라스틱용도료, PCM(Pre-Coated Metal)도료, 공업용도료, 중방식도료, 건축용도료, 표면처리제 등을 제조 및 판매하고 있습니다.

일반기업회계기준에 의하여 감사받은
2020년 별도재무제표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도재무제표 상 애경특수도료의
2020년 5월 1일부터 2020년 12월 31일까지의
매출액은 422억원, 영업이익은 26억원, 당기순이익은 54억원을 기록하였습니다.

(4) 주주 현황

분석기준일 현재
애경특수도료의
주주
현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주, %)

주주명
소유주식수
지분율

에이케이켐텍㈜
181,400
100.00

(Source: DART 공시자료)

(5) 주요 재무제표

1) 별도재무상태표

피합병법인인 에이케이켐텍이 보유한 애경특수도료의 물적 분할 시점인 2020년 5월 1일과 평가기준일인 2020년 12월 31일
의

한국채택국제회계기준(K-IFRS)
에 의한 재무상태표 및

2021년 6월 30일 기준의
일반기업회계기준에 의한 재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

2020년 5월 01일

(주1)

2020년 12월 31일

(주1)

2021년 6월 30일
(주2)

자 산

I. 유동자산
25,366,513,228
36,793,653,779
36,393,707,156

1. 현금및현금성자산
6,300,000,000
17,158,117,278
8,865,440,997

2. 매출채권
9,456,659,321
10,429,131,647
10,874,707,269

3. 기타수취채권
18,029,715
65,509,136
66,353,667

4. 기타유동자산
58,709,087
449,460,472
1,650,606,762

5. 재고자산
9,533,115,105
8,691,435,246
10,251,012,590

6. 이연법인세자산
-
-
175,751,421

7. 선급법인세
-
-
9,834,450

8. 당기손익-공정가치측정금융자산
-
-
4,500,000,000

II. 비유동자산
24,652,294,607
28,214,219,598
38,298,558,411

1. 당기손익-공정가치측정금융자산
-
11,000,000
11,000,000

2. 종속기업투자주식
811,665,054
2,302,665,054
10,405,597,595

3. 유형자산
21,088,618,041
21,029,426,359
22,110,727,210

4. 무형자산
1,475,154
131,840,130
124,725,112

5. 사용권자산
2,576,244,248
2,396,005,589
-

6. 기타장기수취채권
174,292,110
2,033,625,006
3,522,077,406

7. 매도가능증권
-
-
-

8. 이연법인세자산
-
309,657,460
-

9. 기타비유동자산
-
-
2,124,431,088

자산총계
50,018,807,835
65,007,873,377
74,692,265,567

부 채

I. 유동부채
4,980,587,948
14,141,557,557
15,707,000,163

1. 매입채무
3,344,192,677
8,467,830,280
9,263,225,955

2. 미지급금및기타채무
1,258,450,591
3,016,023,534
3,333,243,934

3. 기타유동부채
179,852,232
863,525,062
1,960,733,765

4. 단기차입금
-
1,000,000,000
1,000,000,000

5. 당기법인세부채
-
619,314,409
149,796,509

6. 단기금융리스부채
198,092,448
174,864,272
-

II. 비유동부채
131,086,041
608,603,012
35,277,960

1. 미지급금및기타채무
-
13,590,401
-

2. 확정급여부채
4,583,340
107,681,671
35,277,960

3. 장기금융리스부채
126,502,701
30,565,918
-

4. 기타비유동부채
-
456,765,022
-

부채총계
5,111,673,989
14,750,160,569
15,742,278,123

자 본

I. 자본금
1,814,000,000
1,814,000,000
1,814,000,000

II. 자본잉여금
43,093,133,846
43,093,133,846
30,508,640,228

III. 기타포괄손익누계액
-
-
(1,592,062,263)

IV. 이익잉여금
-
5,350,578,962
28,219,409,479

자본총계
44,907,133,846
50,257,712,808
58,949,987,444

부채 및 자본총계
50,018,807,835
65,007,873,377
74,692,265,567

(Source: 애경특수도료 제시 자료)

(
주
1) 20
20년 5월 1일 및 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도재무상태표는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도재무상태표입니다.

(주2)
2021년 6월 30일로
종료되는 반기 기준 별도재무상태표는
일반기업회계기준에 의하
여 작성된 별도재무상태표입니다.

2) 별도손익계산서

피합병법인인 에이케이켐텍이 보유한 애경특수도료의 물적 분할 시점인 2020년 5월 1일 부터 평가기준일인 2020년 12월 31일까지 8개월 기준의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 손익계산서 및 2021년 반기 기준의 일반기업회계기준에 의한 손익계산서는 다음과 같습니다

.

(단위: 원)

구분

2020년 8개월

(2020년 5월 1일~
2020년 12월 31일)

(주1)

2021년 6개월
(주2)

매출액
42,206,733,771
32,195,035,963

매출원가
31,688,421,945
24,662,515,328

매출총이익
10,518,311,826
7,532,520,635

판매비와관리비
7,921,633,607
5,599,722,798

영업이익(손실)
2,596,678,219
1,932,797,837

금융수익
4,152,051,261
116,227,881

금융비용
113,448,167
10,388,097

기타영업외손익
(699,619,511)
(68,768,894)

법인세비용차감전순이익

(손실)

5,935,661,802
1,969,868,727

법인세비용
501,091,137
-

당기순이익(손실)
5,434,570,665
1,969,868,727

(Source: 애경특수도료 제시 자료
)

(주
1)
2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 별도손익계산서는 일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서를 한국채택국제회계기준(K-IFRS)으로 전환한 별도손익계산서입니다.

(주2)
2021년 6월 30일로
종료되는 반기 기준 별도손익계산서는
일반기업회계기준에 의하
여 작성된 별도손익계산서입니다.

2.2. 에이케이켐텍 보유 애경중부컨트리클럽주식회사(이하 "애경중부컨트리클럽")에 대한 이해

2.2.1. 산업에 대한 이해

(1) 골프장 산업의 개요 및 현황

골프장 산업은 골프 코스 및 기타 관련 설비를 운영하는 산업활동을 뜻하며, 이를 영위하는 사업체는 본질적인 산업활동을 수행함과 동시에 장비 임대 및 강습 등을 부수적으로 제공합니다. 

골프장은 일반적으로 운영방식에 따라 회원제 골프장과 대중제 골프장으로 구분됩니다. 회원제 골프장은 회원권을 발급해 분양하고 회원 예약 중심으로 운영되며 대부분 18홀 이상의 규모로 운영됩니다. 대중제 골프장은 회원을 모집하지 않고 다수의 이용객이 예약을 통해 이용할 수 있는 골프장을 의미합니다.

국내 골프장 산업은 1990년대까지는 회원제 골프장 형태가 지배적이었으나, 개발 인허가 과정의 복잡성과 세금 문제로 인해 신규 개장하는 골프장은 주로 대중제의 형태를 보이고 있으며 기존의 회원제 골프장도 대중제로 전환되는 사례가 지속적으로 나타나고 있습니다. 부동산 서비스 기업 에비슨영코리아가 발간한 「골프장 2020년 마켓 리포트」에 따르면 대중제 골프장은 2013년 처음으로 회원제 골프장 수를 넘어섰으며, 이후 점차 회원제 골프장과의 격차를 넓히고 있습니다. 

국내 골프장 산업은 대중제 골프장 형태를 중심으로 지속적으로 시장 규모를 확장해 나가고 있습니다. 레저산업연구소의 「레저백서 2021」에 따르면, 국내 골프장 운영 산업의 시장 규모는 2008년 3조 984억원에서 2020년 5조 6,577억원으로 연평균 5.2%의 성장률을 보이면서 꾸준하게 확대되어 왔으며, 국내 골프장 이용객 수는 2001년 연간 1,185만 명 수준에서 2020년 약 4,371만 명으로 약 3.5배 이상 증가하였습니다. 또한 2020년말 기준으로 전국에는 538개 골프장이 운영 중이며, 국내 골프장 수는 최근 5년 간 완만한 증가세를 보이고 있습니다. 지역별로는 수도권 지역에 가장 많은 골프장이 위치하고 있으며, 수도권을 제외하고는 영남권 및 호남권 순으로 골프장의 수가 가장 많습니다. 

기상 상황에 많은 영향을 받는 야외 스포츠인 골프는 매출액이 강수량과 폭염 등의 기후 조건에 영향을 크게 받는다는 특징을 가지고 있으며, 골프장의 소재지 및 운영방식에 따라 영업이익률이 상이하게 나타나는 경향이 있습니다.

(2) 골프장 산업의 전망

국내 골프장 산업은 수익성이 악화된 골프장들을 중심으로 구조조정기를 거쳐 현재는 안정성장기에 접어들고 있습니다. 레저산업연구소의 「레저백서 2021」에 따르면, 국내 18홀 환산 골프장 수는 2020년 566개에서 공사 중인 골프장이 개장하면 2022년 589여 개로 증가할 전망이며, 골프장 이용료 상승 추세 및 기상여건의 변화 등을 고려하여 2023년까지는 지속적 증가세를 보인 뒤 점차 성장이 둔화될 것으로 예상됩니다. 

주 52시간 근무제, 일과 여가의 균형과 삶의 행복과 질을 추구하는 가치관 변화 등을 통해 여가활동에 대한 관심이 높아지고 있어 골프장 수요에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 최근 3개년 간 국민들의 골프 활동 참여도가 꾸준히 증가하고 있는 점을 고려할 때, 해당 추세가 지속될 시 골프 산업의 호황은 유지될 것으로 예상됩니다.

2.2.2. 회사에 대한 이해

(1) 회사의 개요

애경중부컨트리클럽은 경기도 광주시 실촌읍 곤지암리 산 28-1번지 외 163필지를 현물 출자하여 2008년 12월 24일 설립된 기업으로, 2021년 4월 9일 개최된 이사회의 승인에 따라 애경개발㈜가 보유한 골프장 사업부를 197억원에 영업양수하였으며, 2021년 5월 1일 자로 골프장 운영업을 주요 사업으로 변경하였습니다. 애경중부컨트리클럽은 경기도 광주시 실촌읍 곤지암리 산28-1에 본점을 두고 있으며,

에이케이켐텍이
100.00% 지분을 보유하고 있습니다. 

(2) 주요 연혁

연 도

내 용

2008년
에이케이에셋㈜ 설립

2013년
토지를 애경개발㈜에 임대

2021년

애경개발
㈜로부
터 골프장 운영사업 양수
애경중부컨트리클럽㈜로 상호명 변경

(Source: NICE 평가정보㈜)

(3) 주요 사업 현황

애경중부컨트리클럽은 설립 후 부동산 임대업을 주요 사업으로 영위하였으나, 2021년 5월 1일 자로
골프장 운영업을 주요 사업으로 변경하였습니다.

일
반기업회계기준에 의하여 작성되고 감사받은
2020년 별도재무제표 상 애경중부컨트리클럽의

영업수익은 37억원, 영업이익은 7억원, 당기순이익은 9억원을 기록하였습니다.

(
4) 주주 현황

분석기준일 현재
애경중부컨트리클럽의
주주 현황은 다음과 같
습니다.

(단위: 주, %)

주주명
소유주식수(주1)
지분율

에이케이켐텍㈜
119,038,441
100.00

(Source: DART 공시자료)

(주1) 2021년 4월 26일 에이케이켐텍이 추가 출자한 보통주 22,000,000주가 포함된 주식수입니다.

(5) 주요 재무제표

1) 별도재무상태표

피합병법인인 에이케이켐텍이 보유한 애경중부컨트리클럽의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 6월 30일 기준의 일반기업회계기준에 의한 재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분

2018년 12월 31일

(주1)

2019년 12월 31일

(주1)

2020년 12월 31일(주1)
2021년 6월 30일
(주2)

자 산

I. 유동자산
1,072,777,889
961,638,667
1,100,280,531
1,798,548,124

1. 현금및현금성자산
1,072,777,889
961,638,667
1,062,977,326
1,239,590,943

2. 단기금융상품
-
-
-
110,000,000

3. 매출채권
-
-
-
193,626,300

4. 미수금
-
-
-
56,522,140

5. 선급금
-
-
-
5,040,000

6. 선급비용
-
-
-
105,368,462

7. 선급법인세
-
-
-
494,690

8. 선급부가세
-
-
37,303,205
-

9. 기타당좌자산
-
-
-
3,000,000

10. 재고자산
-
-
-
84,905,589

II. 비유동자산
97,816,244,520
97,816,244,520
97,816,244,520
163,382,270,531

1. 투자자산
-
-
-
749,916,000

2. 유형자산
97,816,244,520
97,816,244,520
97,816,244,520
162,632,354,531

자산총계
98,889,022,409
98,777,883,187
98,916,525,051
165,180,818,655

부 채

I. 유동부채
447,920,839
538,138,610
228,697,109
20,395,627,587

1. 매입채무
-
-
-
108,680,454

2. 단기차입금
-
-
-
7,500,000,000

3. 미지급금
236,870,140
416,088,260
76,954,000
331,395,120

4. 선수금
-
-
-
268,134,200

5. 예수금
-
-
-
396,078,465

6. 미지급비용
-
-
-
1,263,812,883

7. 미지급법인세
113,770,699
27,169,950
151,743,109
-

8. 선수수익
-
-
-
554,169,000

9. 예수부가세
97,280,000
94,880,400
-
365,357,465

10. 유동성입회금
-
-
-
9,608,000,000

II. 비유동부채
-
-
-
23,316,523,014

1. 퇴직급여충당금
-
-
-
382,189,147

2. 퇴직연금운용자산
-
-
-
(373,666,133)

3. 입회금
-
-
-
23,308,000,000

부채총계
447,920,839
538,138,610
228,697,109
43,712,150,601

자 본

I. 자본금
97,038,441,000
97,038,441,000
97,038,441,000
119,038,441,000

II. 자본조정
-
-
-
(111,912,000)

III. 이익잉여금
1,402,660,570
1,201,303,577
1,649,386,942
2,542,139,054

자본총계
98,441,101,570
98,239,744,577
98,687,827,942
121,468,668,054

부채 및 자본총계
98,889,022,409
98,777,883,187
98,916,525,051
165,180,818,655

(Source: 애경중부컨트리클럽 제시 자료,
감사보고서)

(주
1)
평가기준일 기준 최근 3개년의 별도재무상태표는
일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도재무상태표입
니
다.
(주2)

2021년 6월 30일로
종료
되는 반기 기준 별도재무상태표는
2021년 5월 1일 애경개발
㈜
로부터 양수한 골프장 운영사업 손익이 반영된

일반기업회계기준에 의
하여 작성된 별도재무상태표입니다.

2) 별도손익계산서

피합병법인인 에이케이켐텍이 보유한 애경중부컨트리클럽의 평가기준일인 2020년 12월 31일 기준 최근 3개년 및 2021년 6월 30일 기준의 일반기업회계기준에 의한 손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분

2018년 12개월

(주1)

2019년 12개월

(주1)

2020년 12개월
(주1)
2021년 6개월
(주2)

영업수익
3,941,567,000
3,941,567,000
3,715,207,000
5,058,378,164

영업비용
2,996,940,682
3,337,237,150
3,043,842,399
3,280,836,779

영업이익(손실)
944,626,318
604,329,850
671,364,601
1,777,541,385

금융수익
14,826,946
16,986,607
8,911,275
3,755,931

금융비용
-
-
-
49,320,289

기타영업외손익
20,006
20,000
437,650,355
435,945

법인세비용차감전순이익
(손실)
959,473,270
621,336,457
1,117,926,231
1,732,412,972

법인세비용
189,081,889
114,312,831
204,058,349
14,834,111

당기순이익(손실)
770,391,381
507,023,626
913,867,882
1,717,578,861

(Source: 애경중부컨트리클럽 제시 자료,
감사보고서)

(주
1)
평가기준일 기준 최근 3개년의 별도손익계산서는
일반기업회계기준에 의하여 감사받은 별도손익계산서입
니
다.
(주2)

2021년 6월 30일로
종료
되는 반기 기준 별도손익계산서는
2021년 5월 1일 애경개발
㈜
로부터 양수한 골프장 운영사업 손익이 반영된

일반기업회계기준에 의
하여 작성된 별도손익계산서입니다.

3.
피합병법인의 수익가치 산정 세부내역

3.1. 평가방법의 개요

현
금흐름할인모형에 의한 평가의 경우 피합병법인의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후 세후영업이익에서 비현금손
익, 운전자본의 증감을 반영하고, 자본적지출(Capital Expenditures,
이하 "CAPEX"
)
을 차감하여
기업
잉여현금흐름(Free Cash Flow to Firm,
이하 "FCFF"
)을
산정한 후, 잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 할인율로 할인하여 피합병법인의 영업가치를 산정하였습니다.

이렇게 산정된 피합병법인의 영업가치에서 비영업용자산,
배당금지급액 및
이자부부채를 조정한 피합병법인의 주식가치를 산정
하
였습니다.

피합
병법인이 보유한 투자주식의 경우 개별 지분의 평가금액을
별도의 사유가 존재하지 않는 한
비영업용자산의 가치로 가산하였습니다. 피합병법인이 보유하고 있는 투자주식의 가치 산정을 위하여 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"에서 제시하고 있는 평가방법인 이익접근법, 시장접근법 및 자산접근법 중 전문가적 판단 및 각 평가대상 기업의 특성 등을 고려하여 가장 적합하다고 판단되는 평가방법으로 평가하였습니다.

피합병법인 수익가치 산정 시 비영업용자산으로
고려된
피합병법인
보유 투자주식의 가치 산정방법은 다음과 같습니다. 

피합병법인
구분
투자주식
가치산정방법

애경화학
종속기업투자주식
애경화학청도유한공사(*1)
실거래가액 및 배당금 수령액

에이케이켐텍
종속기업투자주식
AK-VINA Co., Ltd.(*2)
순자산가치

애경특수도료(*3)
현금흐름할인법에 의한 별도 평가 금액

애경중부컨트리클럽(*4)
순자산가치

(Source:
피합병법인 제시 자료 및 삼
정
회계법인 Analysis)

(*1) 해당 자산은 2021년 6월 30일 자로 청도삼윤포장제품유한공사(양수자)로의 지분양도계약이 체결된 바, 2021년 4월 30일 애경화학이 수령한 배당금(1,113,840,000원)과 지분양도계약서 상 양도금액(RMB 기준: 10,000,000RMB, 원화 기준: 1,748,400,000원)을 가산한 2,862,240,000원을 비영업용자산에 반영하였습니다.

(*2)
해당 자산은 직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의
한국채택기업회계기준(K-IFRS) 상 자산총계
에서 차지하는 비중
(
3.65%
)
이 유의적이지 않고, 과거 이익을 실현 중이었음을 고려하여,
2020년말
순자산에 지분율을 곱하여 산정하였습니다.

(*3)
해당 자산은
2020년 5월 1일 물적분할하여 설립된 회사로
직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의 한국채택기업회계기준(K-IFRS) 상 자산총계에서 차지하는 비중(17.07%)이 유의적인
점 및 에이케이켐텍과의 영업 연관성 등을 고려하여 현금흐름할인법을 적용하여 별도로 평가하였습니다. 자세한 내역은
"3.4.

에이케이켐텍 보유 투자주식인 애경특수도료 주식가치 별도 평가 결과
"를 참조하기 바랍니다.

(*4) 해당 자산은 직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의
한국채택기업회계기준(K-IFRS) 상 자산총계에서 차지하는 비중(33.51%)이 유의적인 점을 고려하여 이익접근법 및 자산접근법 등을 적용한 별도 평가 여부를 고려하였습니다.
이익접근법의 경우 골프장 사업 평가 시 적용 가능한 방법론 중 하나인 수익환원법을 적용하여 검토하였습니다. 수익환원법은 평가대상 자산(또는 사업)이 미래 창출할 것으로 기대되는 순수익을 자본환원율(Capitalization Rate, 이하 "Cap Rate")로 나누어 평가대상 자산(또는 사업)의 가치를 산정하는 방법론입니다. 수익환원법은 부동산을 주요 수익자산으로 보유한 사업의 가치 평가에 적용되는 이익접근법 방법론 중 하나이며, 일례로 골프장 평가 방법에 관한 저서 "골프장 평가와 투자분석(Analysis and Valuation of Golf Courses and Country Clubs, Arthur E.Gimmy, Buddie A. Johnson, Appraisal Institute(2003))"에서도 골프장 평가 시 수익환원법(Income Capitalization Approach)을 적용하는 방식에 대하여 기술하고 있습니다.
본 평가 시 적용되는 Cap Rate는 과거 골프장의 거래가액 대비 EBITDA(법인세비용 이자비용 감가상각비 차감 전 영업이익, 이하 "EBITDA")의 비율을 적용하여 산정하였으며, 거래가액을 통해 산정된 자본환원율은 시장참여자 관점에서 골프 사업에 대한 예상 위험과 골프 사업을 통한 미래 수익을 반영하고 있는 할인율을 의미합니다. 이러한 자본환원율의 특성은 현금흐름할인법에 사용되는 WACC이 시장참여자 관점에서의 자기자본과 타인자본의 요구수익률 및 미래 수익에 대한 위험, 예측을 반영하는 것과 동일한 의미를 내포합니다.

Cap Rate는 2019년 이후 국내 수도권 소재 골프장 거래사례 중 특이사항이 존재하지 않는 거래에 대하여 거래가액 대비 EBITDA의 비율을 적용하여 고려하였습니다. 특이사항이 존재하는 거래사례로는 골프장 외 유휴부지를 포함한 거래로 골프장만의 Cap Rate 산출이 불가한 경우, 회생계획안에 포함된 거래 또는 옵션 행사를 포함한 거래로 정상적인 Cap Rate 산출이 불가한 경우 등이 있으며, 이 경우 신뢰성 있는 Cap Rate를 산출할 수 없다고 판단하여 Cap Rate 산출 대상에서 제외하였습니다. 2019년 이후 수도권 소재 골프장 거래사례 중 Cap Rate 산출이 가능한 거래사례는 총 3건으로, 그 세부내역은 다음과 같습니다.

구분

스카이밸리

골프클럽 안성Q

아덴힐

거래시기

2021년 1월

2020년 9월

2020년 11월

매도자

호반그룹

케이스톤
 파트너스

신미산개발

인수자

엔지니어링

공제조합

아이젠인베스트먼트
 컨소시엄

멜론자산운용
 컨소시엄

소재지

경기도 여주시

경기도 안성시

경기도 안성시

운영방식

회원제 및 대중제

대중제

대중제

EV(거래가액)(A)
(*7.1)

2,576억원

1,405억원

1,400억원

EBITDA(B)(*7.2)

80억원

56억원

81억원

Cap Rate(C=B/A)
(%)

3.1%

4.0%

5.8%

(Source: DART 공시자료 및 삼정회계법인 Analysis)
 
(*7.1) EV(Enterprise Value)는 기업의 총가치로 자기자본과 타인자본을 모두 포함하고 있습니다.

(*7.2) EBITDA는 거래시기 이전 공시된 최종 사업연도의 재무제표 상 영업이익에 감가상각비 금액을 가산하여 산정하였습니다.

Cap Rate 산정을 위한 골프장 거래사례 검토 결과, 애경중부컨트리클럽의 경우 수도권 소재의 회원제 골프장을 운영 중인데 비하여, 상기 3건의 사례는 대중제만을 운영하거나 회원제 및 대중제를 동시 운영하여 그 운영방식에 있어 차이가 존재하였습니다. 골프장 사업의 특성 상 소재지 및 운영방식의 유사성이 중요한 점을 고려하여 해당 측면에서 유사한 거래사례를 바탕으로 Cap Rate를 산정하고자 하였으나, 적용 가능한 유사 거래사례가 존재하지 않는 바, 해당 자산의 평가에 Cap Rate를 활용한 수익환원법 적용은 합리적이지 않다고 판단하였습니다.

자산접근법의 경우, 평가기준일 기준 애경중부컨트리클럽의 총자산가액 대부분이 토지가액인 점을 고려하여 감정평가액과의 비교를 통한 평가를 검토하였습니다. 금융감독원의 "외부평가업무 가이드라인" 문단 37에서 토지는 평가대상 토지와 용도지역, 이용상황, 지목, 주변환경 등이 동일 또는 유사한 부동산 가격공시 및 감정평가에 관한 법률에 의하여 공시된 인근지역 또는 동일수급권 안 유사지역 내 표준지의 공시지가를 이용하여 공시기준일부터 평가기준일까지의 지가변동률, 생산자물가상승률 및 기타사항을 종합적으로 참고하여 평가하도록 하고 있습니다. 이에 따라 애경개발주식회사가 의뢰하여 ㈜중앙감정평가법인에서 실시한 토지 임대료 감정평가서(평가서번호: 중앙 012019-1203-011)의 감정평가액을 검토하였습니다. 해당 감정평가액의 검토 결과 보고서의 기준시점이 2020년 1월 1일로 적시성이 떨어지는 점, 임대인인 에이케이에셋주식회사와 임차인인 애경개발주식회사 양 당사자 간에 체결한 임대계약에 따라 현황 골프장 용지 등의 이용상황에도 불구하고 의뢰인이 제시한 감정평가 의뢰목록에 따라 골프장 개발 이전의 지목, 이용상황을 기준으로 토지 임대료 산정 목적을 위하여 평가된 점을 고려하였을 때, 해당 자산의 평가와 관련하여 목적적합한 정보를 제공하지 못하므로 적절한 평가 지표에 해당하지 않는다고 판단하였습니다.

이와 같이 다양한 방식의 별도 평가 여부를 종합적으로 검토한 결과, 해당 자산에 대하여는 평가기준일 현재 순자산가액을 반영하는 것이 가장 객관적이며 합리적이라고 판단하였습니다.

3.2. 평가방법의 전제조건

(1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2020년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 평가를 위해 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 감사받은 피합병법인의 별도재무제표를 이용하였습니다.

또한 분석기준일 현재까지 이용가능한 피합병법인의 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성된 2021년 반기 재무제표를 반영하였습니다.

(2) 현
금흐름 분석기간

및 추정 방식

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로서 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2021년 1월 1일부터 2025년 12월 31일까지의 5년으로 추정하였으며, 매기의 현금흐름은 연중에 균등하게 발생한다고 가정하였습니다.

(3) 계속기업 가정과 영구성장률

계속기업
가정 하에 2025년 이후의 영구현금흐름 산정 시

피합병법인이
속한 산업의 전
망
및 피합병법인이 영위하는 사업의 특성

등을
종합적으로

고려하여 영구성장률을 0.00%로
적용하였습니다.

따라서, 2025년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정 별 재무추정치에 영구성장률을 적용하여 산출한 세전 영업이익에서 법인세비용을 차감하여 세후 영업이익을 산출한 뒤 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 유무형자산상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생된다고 가정하여 영구현금흐름을 산정하였습니다.

(4) 주요 거시경제지표, 법인세율 및 기타 Factor

1) 거시경제
지표

2
021년부터 2025년까지의 소비자물가상승률, 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표
는
The Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")
의 예측
치를 적용하였습니다.

(단위: %)

구 분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

국내 소비자물가상승률
2.00
1.80
1.60
1.70
1.50

국내 명목임금상승률
3.10
4.10
3.90
4.10
3.80

국내 실질GDP상승률
3.80
2.60
2.80
2.90
2.70

전세계 실질GDP상승률
5.50
4.10
3.00
2.80
2.70

(Source: EIU)

2
) 법인세율

법인세비용은 추정기간 동안 발생한 영업이익을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다. 추
정기간의 영업이익과 과세표준은 동일한 것으로 가정하였습니다.

(단위: %)

과세표준
법인세율(지방소득세 포함)

과세표준 2억원 이하
11.00

과세표준 2억원 초과 200억원 이하

22.0
0

과세표준 200억원 초과 3,000억원 이하

24.2
0

과세표준 3,000억원 초과
27.50

(Source: 국가법령정보센터)

3) 유가 전망

피합병법인 및 애경특수도료가 취급하는 제품 및 상품의 판매 단가와 원재료 매입 단가가 유가 변동에 노출되어 있는 점을 고려하여, 판매 단가와 원재료 매입 단가 추정 시 2
021년부터 2025년까지의 Bloomberg 제시 WTI 및 Brent 유가 컨센서스 증감률을 적용하였습니다.

(단위: USD/배럴, %)

구 분
과 거
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

WTI 유가 전망(A)
64.90
57.04
39.34
62.21
63.38
63.23
63.69
65.93
64.81

Brent 유가 전망(B)
71.69
64.16
43.21
65.23
66.03
65.77
66.15
67.98
66.76

Bloomberg 유가 전망 평균([A+B]÷2)
68.30
60.60
41.28
63.72
64.71
64.50
64.92
66.95
65.78

전년 대비 증감률
n.a
-11.26
-31.89
n.m
56.76
-0.33
0.66
3.12
-1.74

(Source: Bloomberg)

3.3. 피합병법인의 수익가치 산정결과

3.3.1. 피합병법인의 수익가치 산정결과 요약

(단위: 백만원)

구분
애경화학
에이케이켐텍

가. 추정기간 동안의 현재가치
49,676
49,491

나. 영구현금흐름의 현재가치
89,860
109,726

다. 영업가치(가+나)
139,536
159,217

라. 비영업용자산의 가치
12,078
156,952

마. 기업가치(다+라)
151,613
316,169

바. 이자부부채의 가치
65,191
128,513

사. 배당금지급액
14,994
20,018

아. 수익가치(마-바-사)
71,428
167,638

자. 발행주식수(주)
271,000
17,109,360

차. 1주당 수익가치(원)
263,572
9,798

(Source: 삼정회계법인 Analysis)

3.3.2. 애경화학의 수익가치 산정 세부내역

애경화학의 주당 수익가치는

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」
제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인법을 적용하여 산정하였습니다.

추정기간 동안의 잉여현금흐름과
애경화학
의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

가. 매출액
261,506
221,394
195,628
123,305
243,390
248,402
255,234
268,590
269,072

나. 매출원가
216,073
176,644
159,749
101,555
201,902
208,687
214,062
225,041
226,166

다. 매출총이익
45,433
44,750
35,880
21,750
41,488
39,715
41,172
43,550
42,906

라. 판매비와관리비
23,130
20,983
19,114
11,042
24,193
23,337
22,713
23,643
24,233

마. 영업이익
22,304
23,767
16,766
10,707
17,295
16,379
18,458
19,907
18,673

법인세비용
3,783
3,581
4,039
4,357
4,086

바. 세후영업이익
13,512
12,797
14,420
15,549
14,587

(+) 유무형자산상각비
9,020
9,450
9,742
10,456
10,972

(-) 순운전자본의 변동
5,244
757
1,121
2,153
53

(-) 자본적지출
8,325
8,870
9,412
9,742
10,456

사. 잉여현금흐름
8,963
12,620
13,629
14,110
15,051

할인기간
0.5000
1.5000
2.5000
3.5000
4.5000

현가계수

(할인율 10.40%)

0.9517
0.8621
0.7809
0.7073
0.6407

아.현재가치
8,531
10,880
10,642
9,980
9,643

추정기간동안의 잉여현금흐름 현재가치(A)
49,676

영구현금흐름의 현재가치(B)(주1)
89,860

영업가치(C=A+B)
139,536

비영업용자산의 가치(D)(주2)
12,078

자. 기업가치(E=C+D)
151,613

차. 이자부부채(F)(주3)
65,191

카. 배당금지급액(G)(주4)
14,994

타. 수익가치(H=E-F-G)
71,428

파. 발행주식수(I)(단위: 주)
271,000

하. 1주당 수익가치(J=H/I)(원/주)(주5)
263,572

(Source:
애경화학
제시 자료, 감사보고서 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 세전영업이익이 향후 영구성장률로 지속 성장하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금 액

가. 2025년 세전영업이익
18,673

나. 영구성장률
0.00%

다. 2026년 이후 세전영업이익(가×(1+나))
18,673

라. 법인세비용
4,086

마. 2026년 이후 세후영업이익(다-라)
14,587

바. 2026년 이후 순운전자본의 변동(*1)
-

사. 2026년 이후 세후잉여현금흐름(마-바)(*1)
14,587

아. 가중평균자본비용
10.40%

자. 현가계수(1/(1+아)^2025년 할인기간)
0.6407

차. 영구현금흐름의 현재가치(사/(아-나)×자)
89,860

(*1) 영구성장률이 0.00%이므로 순운전자본 변동은 없는 것으로 가정하였으며, 유무형자산상각비와 자본적지출은 영구현금흐름 산정 시 동일함을 가정하였습니다. 

(주2) 비영업용자산의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부금액
평가금액

현금및현금성자산(*1)
14,562
-

유동기타금융자산(*2)
392
392

장기기타금융자산(*3)
29
-

종속기업투자자산(*4)
2,922
2,862

투자부동산(*5)
1,566
8,823

회원권(*6)
639
-

합계
20,111
12,078

(*1) 영업용 현금및현금성자산은 평가기준일 현재 현금및현금성자산 금액에서 2021년 추정된 매출원가와 판매비와관리비(유무형자산상각비 제외), CAPEX 투자액(사용권자산 제외)의 1개월분을 영업유지를 위한 최소보유 현금으로 산정하였으며, 이를 초과하는 경우 비영업용자산으로 반영하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
금액

가. 재무상태표 상 현금및현금성자산
14,562

나. 영업현금보유액(A+B-C+D)
18,796

1개월분 매출원가(A)
16,825

1개월분 판매비와관리비(B)
2,016

1개월분 유무형자산상각비(C)(*1.1)
739

1개월분 CAPEX(D)
694

다. 비영업용 현금및현금성자산[Max (0, 가-나)]
-

(*1.1) 리스부채와 관련된 사용권자산상각비(150백만원)에 대한 1개월분은 제외된 금액입니다.

(*2) 유동기타금융자산은 정기예금으로 구성되어 있으며, 2020년말 감사받은 재무제표의 장부금액을 준용하였습니다.

(*3) 장기기타금융자산은 지큐피앤씨㈜ 지분증권(21,945,000원) 및 당좌개설보증금(7,500,000원)으로 구성되어 있으며, 지큐피앤씨㈜에 대한 순자산가액은 제공받지 못해 전액 차감하였습니다. 또한, 당좌개설보증금은 영업을 위해 개설한 계좌로 비영업용자산에서 제외하였습니다.

(*4) 종속기업투자자산은 전액 애경청도유한공사에 대한 투자주식으로 구성되어 있으며,
해당 자산은 2021년 6월 30일 자로 청도삼윤포장제품유한공사(양수자)로의 지분양도계약이 체결된 바, 2021년 4월 30일 애경화학이 수령한 배당금(1,113,840,000원)과 지분양도계약서 상 양도금액(RMB 기준: 10,000,000RMB, 원화 기준: 1,748,400,000원)을 가산한 2,862,240,000원을 비영업용자산에 반영하였습니다.
(*5) 투자부동산은 애경화학의 경기도 오산시 내삼미동 431-5 소재 부동산으로 토지와 창고로 구성되어 있습니다. 2019년 11월 30일 기준 ㈜감정평가법인 대일감정원(강원지사)에서 실시한 유형자산재평가(IFRS) 목적의 감정평가보고서(평가서번호: DK196-111901-03) 상 감정평가금액 8,823백만원을 적용하였으며, 본 부동산에 대해 애경화학으로부터 수령한 2020년 12월 31일 기준 시가 참고용 목적 탁상평가결과 금액은 9,074백만원입니다.

(*6) 회원권은 리조트 및 골프시설에 대한 회원권으로 직원 복지 등 영업 관련 용도로 사용되어 비영업용자산에 반영하지 아니하였습니다.

(주3) 이자부부채 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

단기차입금
20,000

장기차입금
45,000

장단기리스부채
191

합계
65,191

(주4) 배당금지급액은 2021년 3월 19일 정기주주총회일에 결의되어 2021년 4월 8일 자로 지급된 배당금(7,994,500,000원)과 2021년 7월 15일에 결의되어 2021년 8월 6일에 지급 예정인 중간 배당금(6,999,930,000원)으로 구성되어 있습니다.

(주5) 가중평균자본비용과 영구성장률의 변동에 따른 1주당 수익가치의 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 원/주)

구 분
영구성장률

-0.50%
0.00%
0.50%

가중평균자본비용
9.90%
275,851
289,625
304,864

10.40%
251,464
263,572
276,902

10.90%
229,225
239,915
251,633

3.3.2.1.
매출액 추정

애경화학은 1979년 4월 합성수지의 제조 및 판매 목적으로 설립되었으며, 불포화폴리에스테르수지, 코팅용 합성수지, 경화제 및 점접착제를 제조하여 판매하고 있습니다. 애경화학의 매출액은 불포화폴리에스테르수지, 코팅용 합성수지, 경화제, 점접착제, 상품 및 용역 매출로 구성되어 있습니다. 각
제품 및 상품군 별

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
261,506
221,394
195,628
123,305
243,390
248,402
255,234
268,590
269,072

전년 대비 증감률
n.a
-15.34%
-11.64%
n.m
24.41%
2.06%
2.75%
5.23%
0.18%

제품매출
222,342
193,460
171,735
106,646
206,432
211,615
218,203
230,403
231,550

매출액 대비 비율
85.02%
87.38%
87.79%
86.49%
84.82%
85.19%
85.49%
85.78%
86.06%

불포화폴리에스테르수지
77,325
74,033
62,038
39,760
75,145
76,557
78,334
82,041
81,839

매출액 대비 비율
29.57%
33.44%
31.71%
32.24%
30.87%
30.82%
30.69%
30.55%
30.42%

내수
50,858
44,145
33,537
16,268
34,578
34,465
34,693
35,777
35,153

매출액 대비 비율
19.45%
19.94%
17.14%
13.19%
14.21%
13.87%
13.59%
13.32%
13.06%

수출
26,467
29,888
28,501
23,492
40,566
42,092
43,641
46,264
46,685

매출액 대비 비율
10.12%
13.50%
14.57%
19.05%
16.67%
16.94%
17.10%
17.22%
17.35%

코팅용 합성수지
33,943
30,188
31,237
17,527
36,389
37,327
38,641
40,996
41,369

매출액 대비 비율
12.98%
13.64%
15.97%
14.21%
14.95%
15.03%
15.14%
15.26%
15.37%

내수
28,432
23,466
24,525
13,847
28,787
29,439
30,464
32,327
32,621

매출액 대비 비율
10.87%
10.60%
12.54%
11.23%
11.83%
11.85%
11.94%
12.04%
12.12%

수출
5,510
6,722
6,712
3,680
7,601
7,887
8,178
8,669
8,748

매출액 대비 비율
2.11%
3.04%
3.43%
2.98%
3.12%
3.18%
3.20%
3.23%
3.25%

경화제
100,696
73,437
62,368
39,798
78,682
81,147
84,066
89,155
89,967

매출액 대비 비율
38.51%
33.17%
31.88%
32.28%
32.33%
32.67%
32.94%
33.19%
33.44%

내수
37,049
29,126
26,402
19,089
32,978
33,725
34,899
37,032
37,369

매출액 대비 비율
14.17%
13.16%
13.50%
15.48%
13.55%
13.58%
13.67%
13.79%
13.89%

수출
63,647
44,311
35,966
20,709
45,703
47,422
49,167
52,123
52,597

매출액 대비 비율
24.34%
20.01%
18.39%
16.79%
18.78%
19.09%
19.26%
19.41%
19.55%

점접착제
10,379
15,802
16,092
9,563
16,217
16,584
17,161
18,210
18,376

매출액 대비 비율
3.97%
7.14%
8.23%
7.76%
6.66%
6.68%
6.72%
6.78%
6.83%

내수
10,379
15,802
16,092
9,563
16,217
16,584
17,161
18,210
18,376

매출액 대비 비율
3.97%
7.14%
8.23%
7.76%
6.66%
6.68%
6.72%
6.78%
6.83%

수출
-
-
-
-
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

상품 매출
39,164
27,934
23,894
16,689
36,958
36,788
37,031
38,188
37,522

매출액 대비 비율
14.98%
12.62%
12.21%
13.53%
15.18%
14.81%
14.51%
14.22%
13.94%

내수
39,068
27,894
23,869
16,664
36,908
36,788
37,031
38,188
37,522

매출액 대비 비율
14.94%
12.60%
12.20%
13.51%
15.16%
14.81%
14.51%
14.22%
13.94%

수출
96
39
25
25
50
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.04%
0.02%
0.01%
0.02%
0.02%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

용역 매출 차감 등 대체
-
(787)
(1,023)
(1,927)
(2,282)
(1,922)
(1,556)
(1,638)
(1,641)

매출액 대비 비율
0.00%
-0.36%
-0.52%
-1.56%
-0.94%
-0.77%
-0.61%
-0.61%
-0.61%

용역 매출
-
787
1,023
1,897
2,282
1,922
1,556
1,638
1,641

매출액 대비 비율
0.00%
0.36%
0.52%
1.54%
0.94%
0.77%
0.61%
0.61%
0.61%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 매출액은 애경화학 제시 수치입니다.

애경화학의 각 제품 및 상품군 모두 건축, 건설, 자동차, 철강, 조선, 가전 및 IT 산업 등 전 산업에 걸쳐 다양하게 사용되고 있으며, 타 산업의 중간재 성격으로 전후방산업의 연관효과가 크게 나타나고 있습니다.

불포화폴리에스테르수지 - 불포화산 및 디카르복실산과 디오올을 100~200 ℃로 반응하여 불포화기를 갖는 폴리에스테르를 생산한 후 스틸렌, 프탈산디알릴, 메타그릴산메틸 등의 단량체를 혼합하여 생산된 용액입니다. 불포화폴리에스테르수지는 저압으로 성형할 수 있는 이점이 있어 국내외 건설, 건축, 자동차, 선박 등 다양한 산업에 사용되고 있습니다.

코팅용 합성수지 - 코팅용 합성수지는 기재에 도막을 형성하여 기재를 보호하고 기능성을 부여하는 제품으로 도료 물성에 90% 이상 영향을 미치는 도료의 주요 원재료입니다. 애경화학은 아크릴, 아미노, 알키드, 우레탄 등의 코팅용 베이스 수지 생산기술을 바탕으로 코팅용 합성수지를 제조 및 판매하고 있으며 국내외 건설, 자동차, 조선, 일반공업, 전기전자 등 산업 전반에 사용되고 있습니다.

경화제 - 경화제는 폴리올 등 주재와 우레탄을 결합하여 가교시키는 역할을 통해 합성수지의 물성을 결정짓는 재료이며 황변 여부에 따라 황변 경화제와 무황변 경화제로 나뉩니다. 애경화학은 국내 유일의 경화제 제조사로 기술력을 바탕으로 경화제를 생산하고 있으며 황변 경화제는 주로 잉크, 점착, 합피, 도료용으로 사용되고 무황변 경화제는 도료, 전자재료 용으로 사용되고 있습니다.

점접착제 - 점접착제는 피착재에 부착 후 박리 가능성에 따라 점착제와 접착제로 구분되며, 점착제는 박리가 가능하나 접착제의 경우 피착재 간 접합이 이루어짐에 따라 박리가 어려운 성격을 갖고 있습니다. 점착제는 아크릴계, 실리콘계 등으로 구성되며, 접착제는 아크릴, 에폭시, 우레탄 등으로 구성됩니다. 점접착제는 건축, 자동차, 전자재료 등 다양한 산업군에 사용되고 있습니다.

상품 - 대부분 원부자재 성격으로, 원재료 매입단가 경쟁력 강화를 위하여 필요량 대비 초과 구입한 원부자재로 품목군이 다양하게 구성되어 있습니다.

용역 매출 - 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에 따라 INCOTERMS C 조건에 해당하는 수출 관련 운반 용역 매출을 제품 매출에서 구분한 매출입니다.

1) 제품 및 상품 판매 수량

애경화학의 각
제품 및 상품군 별

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매 수량은 다음과 같습니다.

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

불포화폴리에스테르수지(주2)
18,974
16,415
13,762
6,630
13,259
13,259
13,259
13,259
13,259

전년 대비 증감률
n.a
-13.49%
-16.16%
n.m
-3.65%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

코팅용 합성수지(주3)
8,846
7,456
8,680
4,611
9,223
9,463
9,728
10,010
10,280

전년 대비 증감률
n.a
-15.71%
16.41%
n.m
6.26%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

경화제(주4)
7,996
7,859
7,614
4,568
7,903
8,108
8,335
8,577
8,809

전년 대비 증감률
n.a
-1.72%
-3.12%
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

점접착제(주5)
2,754
3,560
3,458
1,799
3,598
3,691
3,795
3,905
4,010

전년 대비 증감률
n.a
29.29%
-2.88%
n.m
4.04%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

상품(주6)
16,141
15,801
16,202
9,245
18,491
18,491
18,491
18,491
18,491

전년 대비 증감률
n.a
-2.11%
2.53%
n.m
14.13%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출

불포화폴리에스테르수지(주7)
13,567
16,748
18,503
12,315
21,566
22,450
23,124
23,771
24,413

전년 대비 증감률
n.a
23.44%
10.48%
n.m
16.55%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

코팅용 합성수지(주8)
2,080
2,562
2,889
1,465
2,930
3,050
3,141
3,229
3,316

전년 대비 증감률
n.a
23.16%
12.74%
n.m
1.42%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

경화제(주9)
14,187
10,299
9,912
4,790
10,457
10,886
11,213
11,527
11,838

전년 대비 증감률
n.a
-27.41%
-3.76%
n.m
5.50%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

상품(주10)
18
7
4
2
4
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-59.60%
-51.70%
n.m
1.90%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 각 제품 및 상품의 판매 수량은 애경화학 제시 수치입니다.
(주2) 불포화에스테르수지 내수 판매 수량 추정 시 국내 불포화폴리에스테르수지 시장은 산업수명주기 상 성숙기와 쇠퇴기 사이에 위치하고 있고 2018년부터 2021년 반기까지 하락세를 보였으나, 하락폭이 감소함에 따라 최근의 실적을 고려하여 추정기간 동안 2021년 반기 연환산된 판매 수량이 유지되는 것을 가정하였습니다.
(주3) 코팅용 합성수지 내수 판매 수량은 2019년에 2018년 대비 약 15.71% 감소하였으나 2020년에 2018년 수준으로 회복 후 2021년 반기에 성장세를 보임에 따라, 건설, 건축 등 다각화된 전방산업을 고려하여 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주4) 경화제 내수 판매 수량은 과거 기간 동안 2~3% 가량의 하락세를 보였으나, 2021년 반기에 해상운임 증가 및 경화제 원재료 단가 증가로 이익률이 높은 내수 판매를 집중적으로 수행함에 따라 국내 실질GDP성장률 이상의 회복세를 보였습니다. 2021년 반기에 경화제 내수 및 수출 판매믹스가 해상운임 및 원재료 단가 증가로 일시적으로 변동한 효과를 고려하기 위하여 추정기간 동안 내수 판매 수량은 경화제의 다각화된 전방시장을 고려하여 2020년의 판매 수량이 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주5) 점접착제 내수 판매 수량은 COVID-19로 인한 전방산업 수요 위축 등으로 2020년에 2019년 대비 약 2.88% 감소하였으나 2021년 반기를 포함한 과거 기간동안 성장세를 보임에 따라, 건축 인테리어, 자동차, 라벨 등 다각화된 전방산업을 고려하여 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주6) 상품의 내수 판매 수량은 원재료 매입단가 경쟁력 강화를 위해 필요량 대비 초과 구입 후 판매하는 것으로, 추정기간 동안 지속적으로 상품 판매 수량을 늘릴 경우 원재료 제조사와 마찰이 발생가능성이 존재할 수 있어 최근의 실적을 고려하여 추정기간 동안 2021년 반기 연환산된 판매 수량이 유지되는 것으로 가정하였습니다.
(주7) 불포화폴리에스테르수지 수출 판매 수량은 제품 품질 및 판매 단가 경쟁력을 바탕으로 베트남을 비롯한 동남아시아, 동유럽 및 미주 향 발주물량을 확보함에 따라 2018년부터 2020년까지 연평균 16.78%의 성장률을 보이고 있으며, 2021년 반기 미주지역 한파로 인한 미주 현지 제조사 공급감소로 인한 공급물량 증가 등을 고려하여 2021년에는 2021년 반기 연환산 판매 수량과 2020년 판매 수량의 평균 판매 수량 수준의 판매를 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 건설, 건축 등 전방산업을 고려하여 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주8) 코팅용 합성수지 수출 판매 수량은 2018년부터 2021년 반기까지 지속적인 성장세를 보임에 따라, 건설, 건축 등 다각화된 전방산업을 고려하여 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주9) 경화제 수출 판매 수량은 2018년까지 중국 향 판매 수량이 총 수출 판매 수량의 50% 이상을 차지하였으나, 2019년 이후 판매 단가 경쟁력을 앞세운 중국 현지 경화제 제조사가 중국 경화제 시장점유율을 잠식함에 따라 2019년에 2018년 대비 판매물량이 약 27.41% 감소하였습니다. 하지만, 베트남을 비롯한 동남아시아, 동유럽 및 중동으로 수출처를 다각화하여 2019년 이후 판매 물량 하락폭은 감소세를 보이고 있으며, 2021년 반기에 경화제 내수 및 수출 판매믹스가 해상운임 및 원재료 단가 증가로 일시적으로 변동한 효과를 고려하기 위하여 추정기간 동안 수출 판매 수량은 경화제의 다각화된 전방시장을 고려하여 2020년의 판매 수량이 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것을 가정하였습니다.
(주10) 상품의 수출 판매 수량은 회사의 사업계획을 준용하여 2022년 이후 발생하지 않음을 가정하였으며, 2021년의 상품 수출 판매 수량은 2021년 반기 판매 수량을 연환산하여 추정하였습니다.

2) 제품 및 상품 판매 단가

애경화학의 각 제품 및 상품군은 원유를 포함한 주요 원재료 가격 및 시장의 수급상황에 연동되고 있습니다. 가격변동요인을 고려하여 판매 단가를 추정하였으며, 각 제품 및 상품군 별 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매 단가는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

불포화폴리에스테르수지(주2)
2,680
2,689
2,437
2,454
2,608
2,599
2,617
2,698
2,651

전년 대비 증감률
14.23%
0.34%
-9.39%
n.m
7.02%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

코팅용 합성수지(주2)
3,214
3,147
2,826
3,003
3,121
3,111
3,132
3,229
3,173

전년 대비 증감률
-0.15%
-2.08%
-10.22%
n.m
10.47%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

경화제(주2)
4,633
3,706
3,468
4,179
4,173
4,159
4,187
4,318
4,242

전년 대비 증감률
5.95%
-20.01%
-6.44%
n.m
20.34%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

점접착제(주2)
3,769
4,438
4,654
5,316
4,508
4,493
4,523
4,664
4,583

전년 대비 증감률
24.25%
17.76%
4.86%
n.m
-3.14%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

상품(주2)
2,420
1,765
1,473
1,802
1,996
1,990
2,003
2,065
2,029

전년 대비 증감률
21.22%
-27.06%
-16.55%
n.m
35.49%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

수출

불포화폴리에스테르수지(주2)
1,951
1,785
1,540
1,908
1,881
1,875
1,887
1,946
1,912

전년 대비 증감률
4.52%
-8.52%
-13.69%
n.m
22.12%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

코팅용 합성수지(주2)
2,649
2,623
2,324
2,512
2,595
2,586
2,603
2,685
2,638

전년 대비 증감률
-4.08%
-0.95%
-11.43%
n.m
11.67%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

경화제(주2)
4,486
4,302
3,629
4,323
4,370
4,356
4,385
4,522
4,443

전년 대비 증감률
17.96%
-4.10%
-15.66%
n.m
20.45%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

상품(주3)
5,200
5,318
6,956
13,625
13,625
-
-
-
-

전년 대비 증감률
-9.76%
2.27%
30.80%
n.m
95.87%
-100.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 각 제품 및 상품의 판매 단가는 애경화학 제시 수치입니다.
(주2) 애경화학이 판매하는 제품 및 상품 판매 단가는 각 제품군 별 시장 수급현황 및 주요 원재료 매입단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 제품군 별 판매 단가 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요 감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 판매 단가 수준을 분석하였습니다. 2021년 판매 단가의 경우 2018년, 2019년 및 2021년 반기 판매 단가의 평균을 적용하였으며, 2022년 이후에는 WTI/Brent 유가 컨센서스의 평균의 전년대비 증감률을 반영하여 추정하였습니다.

(주3) 상품 수출 판매 단가는 2021년에 2021년 반기 평균 판매 단가가 유지되는 것을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안에는 사업계획에 따라 매출이 발생하지 않는 것을 가정하여 판매 단가는 없는 것으로 가정하였습니다.

3) 용역 매출

애경화학의 용역 매출은 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에 따라 INCOTERMS C 조건에 해당하는 수출 관련 운반 용역 매출을 제품 매출에서 구분한 매출로 구성되며,

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 용역 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

용역 매출(주1)
-
787
1,023
1,897
2,282
1,922
1,556
1,638
1,641

용역 매출원가(주2)
-
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

용역 매출원가율
0.00%
77.41%
79.70%
78.98%
78.70%
78.70%
78.70%
78.70%
78.70%

총 운반비(주3)
3,840
3,482
3,704
3,118
6,155
5,184
4,198
4,418
4,426

매출액 대비 비율
1.47%
1.57%
1.89%
2.53%
2.53%
2.09%
1.64%
1.64%
1.64%

용역 매출원가
0
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

총 운반비 대비 비율
0.00%
17.49%
22.01%
48.04%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%

판매비와관리비 운반비
3,840
2,873
2,889
1,620
4,359
3,671
2,973
3,129
3,134

총 운반비 대비 비율
100.00%
82.51%
77.99%
51.96%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경화학의 일반기업회계기준에서 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전환 시 용역 매출 구분에 고려한 방식을 적용하여 과거(2019~2021년 반기) 용역 매출 대비 용역 매출원가율 평균이 추정기간 동안 유지되는 것을 가정하여 용역 매출원가율 및 용역 매출원가를 바탕으로 추정하였습니다.
(주2) 용역 매출원가는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전환 시 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에 따라 일반기업회계기준의 판매관리비로 계상되었던 총 운반비에서 계정간 대체
된 금액입니다. 애경화학의 용역 매출원가는 과거(2019년~2021년 반기) 총 운반비 대비 용역 매출원가 비율 평균이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(주3) 2021년 총 운반비는 컨테이너 공급부족, COVID-19에 따른 항만 및 물류시스템 적체 등으로 급증한 해운 물류 수요를 충당하지 못해 크게 증가한 해상운임 등을 고려하여 2021년 반기 기준 총 매출 대비 운반비율을 가정하였습니다. Drewry, IHS Markit, Maritime Strategies International Ltd. 등 주요 전망기관에 따르면 COVID-19의 불확실성과 선박 공급의 경직성, 물동량 증가율을 고려하여 단기적인 운임강세가 이어질 것으로 예상하고 있으나, 백신 보급에 따른 물류망 정상화, 물동량 증가세 둔화, 선박 공급 등이 향후 운임 하방 요인으로 작용하는 가운데, 최근 발주된 선박들로 공급량이 확대되는 시점인 2023년까지 운임 강세가 지속되기는 제한적일 것이라고 추정하고 있습니다. 이에 2022년 이후 운반비 원가율은 2023년까지 과거(2018년~2020년) 평균 원가율로 수렴한 후 유지될 것으로 가정하였습니다.

3.3.2.2.
매출원가 추정

애경화학의 매출원가는 크게
원
재료비, 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 유무형자산상각비, 상품 매출원가, 기타 비용 및 용역 매출원가
로
구분되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출원가
216,073
176,644
159,749
101,555
201,902
208,687
214,062
225,041
226,166

매출액 대비 비율
82.63%
79.79%
81.66%
82.36%
82.95%
84.01%
83.87%
83.79%
84.05%

원재료비(주1)
153,611
123,263
108,162
69,059
135,606
141,736
146,222
154,457
155,286

매출액 대비 비율
58.74%
55.68%
55.29%
56.01%
55.72%
57.06%
57.29%
57.51%
57.71%

인건비성 경비
7,927
8,120
9,134
4,648
9,285
9,665
10,042
10,454
10,851

매출액 대비 비율
3.03%
3.67%
4.67%
3.77%
3.81%
3.89%
3.93%
3.89%
4.03%

변동비성 경비
9,104
8,723
8,716
4,892
9,636
9,834
10,104
10,633
10,652

매출액 대비 비율
3.48%
3.94%
4.46%
3.97%
3.96%
3.96%
3.96%
3.96%
3.96%

고정비성 경비
2,965
3,147
3,780
1,870
3,741
3,808
3,869
3,935
3,994

매출액 대비 비율
1.13%
1.42%
1.93%
1.52%
1.54%
1.53%
1.52%
1.46%
1.48%

유무형자산상각비
6,002
6,715
7,242
3,923
7,695
8,063
8,311
8,920
9,361

매출액 대비 비율
2.30%
3.03%
3.70%
3.18%
3.16%
3.25%
3.26%
3.32%
3.48%

상품 매출원가
36,445
26,239
22,412
15,507
34,413
34,343
34,570
35,650
35,029

매출액 대비 비율
13.94%
11.85%
11.46%
12.58%
14.14%
13.83%
13.54%
13.27%
13.02%

기타 비용
19
(172)
(512)
158
(269)
(275)
(283)
(297)
(298)

매출액 대비 비율
0.01%
-0.08%
-0.26%
0.13%
-0.11%
-0.11%
-0.11%
-0.11%
-0.11%

용역 매출원가
-
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

매출액 대비 비율
0.00%
0.28%
0.42%
1.21%
0.74%
0.61%
0.48%
0.48%
0.48%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료비는 애경화학 제시 수치입니다.

1) 원재료비

애경화학의 원재료비는 각 제품군 별로 매입 수량과 단위당 원재료비를 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

원재료비
153,611
123,263
108,162
69,059
135,606
141,736
146,222
154,457
155,286

매출액 대비 비율
58.74%
55.68%
55.29%
56.01%
55.72%
57.06%
57.29%
57.51%
57.71%

불포화폴리에스테르수지
52,762
46,910
37,359
27,125
51,038
52,276
53,569
56,181
56,116

불포화폴리에스테르수지 제품 매출액 대비 비율
68.23%
63.36%
60.22%
68.22%
67.92%
68.28%
68.39%
68.48%
68.57%

내수
32,088
25,115
17,426
10,100
21,227
20,917
21,055
21,713
21,335

불포화폴리에스테르수지 내수 매출액 대비 비율
63.09%
56.89%
51.96%
62.09%
61.39%
60.69%
60.69%
60.69%
60.69%

수출
20,674
21,795
19,933
17,025
29,811
31,359
32,513
34,468
34,782

불포화폴리에스테르수지 제품 매출액 대비 비율
78.11%
72.92%
69.94%
72.47%
73.49%
74.50%
74.50%
74.50%
74.50%

코팅용 합성수지
20,482
17,116
16,898
10,868
22,166
22,327
23,114
24,522
24,745

코팅용 합성수지 매출액 대비 비율
60.34%
56.70%
54.10%
62.01%
60.91%
59.81%
59.82%
59.82%
59.82%

내수
16,779
13,302
13,597
8,700
17,609
17,519
18,129
19,238
19,413

코팅용 합성수지 매출액 대비 비율
59.02%
56.69%
55.44%
62.83%
61.17%
59.51%
59.51%
59.51%
59.51%

수출
3,703
3,813
3,301
2,169
4,557
4,808
4,985
5,284
5,332

코팅용 합성수지 매출액 대비 비율
67.19%
56.73%
49.18%
58.94%
59.95%
60.95%
60.95%
60.95%
60.95%

경화제
73,808
49,432
44,439
24,480
51,572
56,402
58,436
61,971
62,535

경화제 매출액 대비 비율
73.30%
67.31%
71.25%
61.51%
65.54%
69.51%
69.51%
69.51%
69.51%

내수
25,605
17,320
16,165
11,559
20,380
21,262
22,001
23,347
23,559

경화제 매출액 대비 비율
69.11%
59.47%
61.23%
60.55%
61.80%
63.04%
63.04%
63.04%
63.04%

수출
48,203
32,112
28,275
12,921
31,191
35,141
36,434
38,624
38,976

경화제 매출액 대비 비율
75.74%
72.47%
78.61%
62.39%
68.25%
74.10%
74.10%
74.10%
74.10%

점접착제
6,559
9,805
9,466
6,586
10,831
10,731
11,104
11,783
11,890

점접착제 매출액 대비 비율
63.19%
62.05%
58.82%
68.87%
66.79%
64.71%
64.71%
64.71%
64.71%

내수
6,559
9,805
9,466
6,586
10,831
10,731
11,104
11,783
11,890

점접착제 매출액 대비 비율
63.19%
62.05%
58.82%
68.87%
66.79%
64.71%
64.71%
64.71%
64.71%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료비는 애경화학 제시 수치입니다.

1-1) 원재료 매입 수량

애경화학의 원재료 매입 수량은 각 제품군 별로 구분하였으며,
원재료 매입 수량은 판매 수량과 동일하다고 가정하여 추정하였습니다.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료 매입 수량은 다음과 같습니다.

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

불포화폴리에스테르수지
18,974
16,415
13,762
6,630
13,259
13,259
13,259
13,259
13,259

전년 대비 증감률
n.a
-13.49%
-16.16%
n.m
-3.65%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

코팅용 합성수지
8,846
7,456
8,680
4,611
9,223
9,463
9,728
10,010
10,280

전년 대비 증감률
n.a
-15.71%
16.41%
n.m
6.26%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

경화제
7,996
7,859
7,614
4,568
7,903
8,108
8,335
8,577
8,809

전년 대비 증감률
n.a
-1.72%
-3.12%
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

점접착제
2,754
3,560
3,458
1,799
3,598
3,691
3,795
3,905
4,010

전년 대비 증감률
n.a
29.29%
-2.88%
n.m
4.04%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

불포화폴리에스테르수지
13,567
16,748
18,503
12,315
21,566
22,450
23,124
23,771
24,413

전년 대비 증감률
n.a
23.44%
10.48%
n.m
16.55%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

코팅용 합성수지
2,080
2,562
2,889
1,465
2,930
3,050
3,141
3,229
3,316

전년 대비 증감률
n.a
23.16%
12.74%
n.m
1.42%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

경화제
14,187
10,299
9,912
4,790
10,457
10,886
11,213
11,527
11,838

전년 대비 증감률
n.a
-27.41%
-3.76%
n.m
5.50%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료 매입 수량은 애경화학 제시 수치입니다.

1-2) 원재료 매입 단가

애경화학의 주요 원재료는 SM, PA, TDI, HMDI 등으로 구성되어 있으며, 유가의 변화 및 수급상황의 변동위험에 노출되어 있습니다. 과거 각 제품 및 상품군 별 원재료율 수준을 고려하여 단위당 원재료비를 추정하였으며, 애경화학 제시 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 단위당 원재료비는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

불포화폴리에스테르수지(주2)
1,691
1,530
1,266
1,523
1,601
1,578
1,588
1,638
1,609

불포화폴리에스테르수지 원재료율
63.09%
56.89%
51.96%
62.09%
61.39%
60.69%
60.69%
60.69%
60.69%

코팅용 합성수지(주2)
1,897
1,784
1,566
1,887
1,909
1,851
1,864
1,922
1,888

코팅용 합성수지 원재료율
59.02%
56.69%
55.44%
62.83%
61.17%
59.51%
59.51%
59.51%
59.51%

경화제(주2)
3,202
2,204
2,123
2,531
2,579
2,622
2,640
2,722
2,675

경화제 원재료율
69.11%
59.47%
61.23%
60.55%
61.80%
63.04%
63.04%
63.04%
63.04%

점접착제(주2)
2,382
2,754
2,737
3,661
3,010
2,907
2,926
3,018
2,965

점접착제 원재료율
63.19%
62.05%
58.82%
68.87%
66.79%
64.71%
64.71%
64.71%
64.71%

수출

불포화폴리에스테르수지(주2)
1,524
1,301
1,077
1,383
1,382
1,397
1,406
1,450
1,425

불포화폴리에스테르수지 원재료율
78.11%
72.92%
69.94%
72.47%
73.49%
74.50%
74.50%
74.50%
74.50%

코팅용 합성수지(주2)
1,780
1,488
1,143
1,481
1,555
1,576
1,587
1,636
1,608

코팅용 합성수지 원재료율
67.19%
56.73%
49.18%
58.94%
59.95%
60.95%
60.95%
60.95%
60.95%

경화제(주3)
3,398
3,118
2,853
2,697
2,983
3,228
3,249
3,351
3,292

경화제 원재료율
75.74%
72.47%
78.61%
62.39%
68.25%
74.10%
74.10%
74.10%
74.10%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료 매입 수량은 애경화학 제시 수치로 매입액/판매 수량으로 산출한 평균 매입 단가입니다.

(주2) 애경화학의 주요 원재료는 각 제품군 별 시장 수급현황 및 주요 원재료 매입 단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 제품군 별 원재료율 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요 감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 각 제품군 별 원재료율 수준을 분석하였으며, 2021년에는 2021년 반기 실적을 고려하기 위하여 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 원재료율 수준이 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주3) 경화제 수출 원재료율은 2021년 반기에 판매 단가는 타 제품군과 같이 과거 수준으로 회복하였으나 원재료 단가는 기존 보유재고 사용으로 판매 단가 수준의 회복이 이루어지지 않아 원재료율이 타 기간 대비 10% 가량 낮은 추세를 보여 2021년 반기는 제외하고 2018년 및 2019년의 원재료율을 고려하여 추정하였습니다. 2021년에는 2021년 반기 실적을 고려하기 위하여 2018년 및 2019년의 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며 이후 추정기간 동안 2018년 및 2019년의 평균 원재료율 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

2) 인건비성 경비

애경화학의 인건비성 경비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성됩니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
6,673
7,224
7,770
3,979
7,857
8,179
8,498
8,846
9,182

인원수(명)
106
100
104
102
102
102
102
102
102

1인당 평균급여
63
72
75
78
77
80
83
87
90

1인당 평균급여 상승률
n.a
14.76%
3.41%
n.m
3.10%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
598
197
624
315
668
695
722
752
780

급여 대비 비율
8.96%
2.73%
8.04%
7.92%
8.50%
8.50%
8.50%
8.50%
8.50%

복리후생비
656
699
740
354
760
791
822
856
889

급여 대비 비율
9.84%
9.67%
9.52%
8.89%
9.68%
9.68%
9.68%
9.68%
9.68%

합계
7,927
8,120
9,134
4,648
9,285
9,665
10,042
10,454
10,851

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인
Analysis
) 

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 추정기간 동안 애경화학의 2021년 6월 말 인원이 유지된다고 가정하였으며, 1인당 평균급여는 2020년 평균급여인 75백만원이 EIU 제시 국내 명목임금상승률에 따라 상승한다고 가정하였습니다. 퇴직급여는 2018년 및 2020년 급여대비 발생 비율 평균이 추정기간 동안 발생하는 것으로 가정하였으며, 복리후생비는 과거 3개년(2018년~2020년) 급여 대비 비율 평균이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

3) 변동비성
경비

애경화학의 변동비성 경비는 포장재료비, 부재료비 및 유틸리티비로 구성되며,
최
근
추세를
반영하여 과거 3개년(2018년~2020년) 매출액 대비 비율 평균이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

포장재료비(주1)
6,158
5,705
5,534
3,226
6,296
6,426
6,602
6,948
6,960

매출액 대비 비율
2.35%
2.58%
2.83%
2.62%
2.59%
2.59%
2.59%
2.59%
2.59%

부재료비(주1)
6
3
8
-
6
6
6
7
7

매출액 대비 비율
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

유틸리티비
2,940
3,016
3,174
1,666
3,334
3,402
3,496
3,679
3,685

매출액 대비 비율
1.12%
1.36%
1.62%
1.35%
1.37%
1.37%
1.37%
1.37%
1.37%

합계
9,104
8,723
8,716
4,892
9,636
9,834
10,104
10,633
10,652

매출액 대비 비율
3.48%
3.94%
4.46%
3.97%
3.96%
3.96%
3.96%
3.96%
3.96%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인
Analysis
) 

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 포장재료비 및 부재료비는 애경화학 제시 수
치입
니다.

4) 고정비성 경비

애경화학의 고정비성 경비는

수
선
비, 잡소모품비, 세금과공과, 분석비, 지급수수료, 보험료, 접대비, 차량관리비, 교육훈련비, 잡비 및 기타 고정비성 경비
로
구성됩
니다.
2021년 접대비는 2020년 발생한 접대비에 EIU 제시 국내 소비자 물가상승률을 반영하여 추정하였으며, 이외 2021년 고정비성 경비는
2021년 반기 발생 비용을 연환산하여 추정하였습니다. 2022년 이후에는 2021년 추정치에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

수선비
742
775
923
358
716
729
740
753
764

잡소모품비
251
277
308
181
362
368
374
381
386

세금과공과
536
605
688
266
532
541
550
560
568

분석비
31
33
51
27
53
54
55
56
57

지급수수료
368
461
890
529
1,059
1,078
1,095
1,114
1,130

보험료
661
632
640
330
660
672
683
694
705

접대비
-
-
2
0
2
2
2
2
2

차량관리비
99
103
33
7
14
14
14
14
15

교육훈련비
37
60
22
11
21
22
22
22
23

잡비
185
153
187
134
269
273
278
282
287

기타 고정비성 경비
(주1)
56
48
37
27
54
55
56
57
58

합계
2,965
3,147
3,780
1,870
3,741
3,808
3,869
3,935
3,994

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 기타 고정비성 경비는 운반비, 사무용품비, 도서비, 여비교통비, 통신비 및 회의비로 구성되어 있습니다.

5) 유무형자산상각비

애경화학의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
6,002
6,715
7,242
3,923
7,695
8,063
8,311
8,920
9,361

합계
6,002
6,715
7,242
3,923
7,695
8,063
8,311
8,920
9,361

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

6) 상품 매출원가

애경화학의 상품 매출원가는 매입 수량과 매입 단가를 내수와 수출로 구분하여 추정하였으며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

상품 매출원가
36,445
26,239
22,412
15,507
34,413
34,343
34,570
35,650
35,029

상품 매출액 대비 비율
93.06%
93.93%
93.80%
92.92%
93.11%
93.35%
93.35%
93.35%
93.35%

내수
36,382
26,210
22,394
15,494
34,386
34,343
34,570
35,650
35,029

상품 매출액 대비 비율
93.12%
93.96%
93.82%
92.98%
93.17%
93.35%
93.35%
93.35%
93.35%

수출
63
29
18
13
27
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
65.94%
74.34%
72.20%
54.09%
54.09%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매입액은 애경화학 제시 수치입니다.

6-1) 상품 매입 수량

애경화학의 상품 매입 수량은

판매 수량과 동일한 것으로 가정하였
으며,
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 수량은 다음과 같습니다.

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수
16,141
15,801
16,202
9,245
18,491
18,491
18,491
18,491
18,491

전년 대비 증감률
n.a
-2.11%
2.53%
n.m
14.13%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출
18
7
4
2
4
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-59.60%
-51.70%
n.m
1.90%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매입 수량은 애경화학 제시 수
치입
니다.

6
-2) 상품 매입 단가

애경화학의

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 단가는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수(주2)
2,254
1,659
1,382
1,676
1,860
1,857
1,870
1,928
1,894

상품 원재료율
93.12%
93.96%
93.82%
92.98%
93.17%
93.35%
93.35%
93.35%
93.35%

수출(주3)
3,429
3,953
5,022
7,370
7,370
-
-
-
-

상품 원재료율
65.94%
74.34%
72.20%
54.09%
54.09%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매입 수량은 애경화학 제시 수
치로, 매입액/판매 수량으로 산출한 평균 매입 단가입니다.

(주2) 2021년 내수용 상품 매입 단가는 원재료 매입 단가와 같이 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 상품 매입 단가 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(주3) 2021년 수출용 상품 매입 단가는 2021년 반기 매입 단가를 준용하여 추정하였습니다.

7) 기타 비용

애경화학의 기타 비용은 총제조원가와 매출원가의 차액으로 구성되며, 과
거(2018년~2020년)
매출액 대비 기타 비용 비율 평균이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 기타 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

기타 비용
19
(172)
(512)
158
(269)
(275)
(283)
(297)
(298)

매출액 대비 비율
0.01%
-0.08%
-0.26%
0.13%
-0.11%
-0.11%
-0.11%
-0.11%
-0.11%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

8
) 용역 매출원가

애경화학의
용역 매출원가는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전환 시 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에 따라 일반기업회계기준의 판매관리비로 계상되었던 총 운반비에서 계정간 대체된 금액입니다. 애경화학의 용역 매출원가는 2019년~2021년 반기 총 운반비 대비 용역 매출원가 비율 평균 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 용역 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

용역 매출원가
-
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

용역 매출액 대비 비율
0.00%
77.41%
79.70%
78.98%
78.70%
78.70%
78.70%
78.70%
78.70%

총 운반비
3,840
3,482
3,704
3,118
6,155
5,184
4,198
4,418
4,426

매출액 대비 비율
1.47%
1.57%
1.89%
2.53%
2.53%
2.09%
1.64%
1.64%
1.64%

용역 매출원가
0
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

총 운반비 대비 비율
0.00%
17.49%
22.01%
48.04%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%

판매비와관리비 운반비
3,840
2,873
2,889
1,620
4,359
3,671
2,973
3,129
3,134

총 운반비 대비 비율
100.00%
82.51%
77.99%
51.96%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

3.3.2.3.
판매비와관리비 추정

애경화학의 판매비와관리비는 인건비성 경비, 변동비 경비, 고정비성 경비 및

유무형자산상각비

로 구성되며,
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매비와관리비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

판매비와관리비
23,130
20,983
19,114
11,042
24,193
23,337
22,713
23,643
24,233

매출액 대비 비율
8.84%
9.48%
9.77%
8.96%
9.94%
9.39%
8.90%
8.80%
9.01%

인건비성 경비
10,338
9,546
8,345
4,456
9,715
9,713
10,092
10,505
10,905

매출액 대비 비율
3.95%
4.31%
4.27%
3.61%
3.99%
3.91%
3.95%
3.91%
4.05%

변동비성 경비
5,759
4,930
5,415
3,467
7,981
6,856
5,686
6,004
6,035

매출액 대비 비율
2.20%
2.23%
2.77%
2.81%
3.28%
2.76%
2.23%
2.24%
2.24%

고정비성 경비
5,978
5,407
4,107
2,521
5,173
5,380
5,505
5,598
5,682

매출액 대비 비율
2.29%
2.44%
2.10%
2.04%
2.13%
2.17%
2.16%
2.08%
2.11%

유무형자산상각비

1,055
1,099
1,247
599
1,325
1,388
1,431
1,535
1,611

매출액 대비 비율
0.40%
0.50%
0.64%
0.49%
0.54%
0.56%
0.56%
0.57%
0.60%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

1) 인건비성 경비

애경화학의 인건비성 경비는 급여, 퇴
직급여 및 복리후생비로 구성됩니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
8,406
7,662
6,990
3,392
7,628
7,941
8,250
8,588
8,915

인원수(명)
149
154
154
163
163
163
163
163
163

1인당 평균급여
56
50
45
42
47
49
51
53
55

1인당 평균급여 성장률
n.a
-11.82%
-8.77%
n.m
3.10%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
960
626
662
345
739
769
799
832
864

급여 대비 비율
11.42%
8.17%
9.47%
10.18%
9.69%
9.69%
9.69%
9.69%
9.69%

복리후생비
971
1,258
693
719
1,348
1,003
1,042
1,085
1,126

급여 대비 비율
11.55%
16.42%
9.92%
21.20%
17.67%
12.63%
12.63%
12.63%
12.63%

합계
10,338
9,546
8,345
4,456
9,715
9,713
10,092
10,505
10,905

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 2021년 6월 말 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 1인당 평균급여는 2020년말 기준 1인당 평균급여인 45백만원에 EIU 제시 국내 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다. 퇴직급여는 과거 3개년(2018년~2020년) 급여 대비 비율 평균이 발생하는 것을 가정하였습니다.
복리후생비는 과거 3개년(2018년~2020년) 급여대비 비율 평균이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였으며, 2021년에는 2021년 반기 장기종업원급여 일시 인식액 385백만원을 추가 고려하였습니다.

2) 변동비성 경비

애경화학의 변동비성 경비는 운반비, 수출제비 및 판매수수료로 구성되며
,

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운반비
3,840
2,873
2,889
1,620
4,359
3,671
2,973
3,129
3,134

매출액 대비 비율
1.47%
1.30%
1.48%
1.31%
1.79%
1.48%
1.16%
1.16%
1.16%

총 운반비
3,840
3,482
3,704
3,118
6,155
5,184
4,198
4,418
4,426

매출액 대비 비율
1.47%
1.57%
1.89%
2.53%
2.53%
2.09%
1.64%
1.64%
1.64%

판매비와관리비 운반비
3,840
2,873
2,889
1,620
4,359
3,671
2,973
3,129
3,134

총 운반비 대비 비율
100.00%
82.51%
77.99%
51.96%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%
70.82%

용역 매출원가
0
609
815
1,498
1,796
1,512
1,225
1,289
1,291

총 운반비 대비 비율
0.00%
17.49%
22.01%
48.04%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%
29.18%

수출제비
1,811
2,037
2,314
1,739
3,409
3,011
2,578
2,733
2,758

수출 매출액 대비 비율
1.89%
2.52%
3.25%
3.63%
3.63%
3.09%
2.55%
2.55%
2.55%

판매수수료
108
20
212
108
213
174
135
142
143

매출액 대비 비율
0.04%
0.01%
0.11%
0.09%
0.09%
0.07%
0.05%
0.05%
0.05%

합계
5,759
4,930
5,415
3,467
7,981
6,856
5,686
6,004
6,035

매출액 대비 비율
2.20%
2.23%
2.77%
2.81%
3.28%
2.76%
2.23%
2.24%
2.24%

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

2021년 변동비성 경비의 경우 컨테이너 공급부족, COVID-19에 따른 항만 및 물류시스템 적체 등으로 급증한 해운 물류 수요를 충당하지 못해 크게 증가한 해상운임 등을 고려하여 2021년 반기 기준 운반비는 총 매출대비 운반비율, 수출제비는 수출 매출 대비 수출제비율, 판매수수료는 총 매출 대비 판매수수료율이 이어질 것으로 가정하였습니다. Drewry, IHS Ma
rkit,
Maritime Strategies International Ltd.

등 주요 전망기관에 따르면 COVID-19의 불확실성과 선박 공급의 경직성, 물동량 증가율을 고려하여 단기적인 운임강세가 이어질 것으로 예상하고 있으나, 백신 보급에 따른 물류망 정상화, 물동량 증가세 둔화, 선박 공급 등이 향후 운임 하방 요인으로 작용하는 가운데, 최근 발주된 선박들로 공급량이 확대되는 시점인 2023년까지 운임 강세가 지속되기는 제한적일 것이라고 추정하고 있습니다. 이에 2022년 이후 운반비, 수출제비 및 판매수수료의 원가율은 2023년까지 과거(2018년~2020년) 평균 원가율로 수렴한 후 유지될 것으로 가정하였습니다.

3)
고정비
성 경비

애경화학의 고정비성 경비는
여비교통비, 통신비, 소모품비, 세금과공과, 임차료, 차량관리비, 보험료, 접대비, 광고선전비, 견본비, 분석비, 지급수수료, 안전관리비, 대손상각비, 기타 고정비성 경
비
및 신규 단기리스료 지급액으로 구성되
며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

여비교통비
474
372
203
99
198
202
205
209
212

통신비
100
98
105
52
104
105
107
109
111

소모품비
58
69
63
25
51
52
53
53
54

세금과공과
495
444
379
248
496
505
513
522
530

임차료
400
403
367
199
398
406
412
419
425

차량관리비
476
439
45
7
14
14
15
15
15

보험료
184
173
196
82
164
167
170
172
175

접대비
89
74
76
63
125
128
130
132
134

광고선전비
421
363
318
247
493
502
510
519
527

견본비
70
58
58
-
59
60
61
62
63

분석비
183
176
132
123
246
250
254
259
262

지급수수료
2,676
2,419
2,363
1,293
2,585
2,632
2,674
2,719
2,760

안전관리비
66
54
21
-
54
55
56
57
58

대손상각비
-
-
(350)
-
-
-
-
-
-

기타 고정비성 경비
(주1)
287
267
132
83
166
169
172
175
177

신규 단기리스료 지급액
-
-
-
-
18
132
173
176
179

합계
5,978
5,407
4,107
2,521
5,173
5,380
5,505
5,598
5,682

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 기타 고정비성 경비는 수도광열비, 도서비, 회의비, 수선비, 교육훈련비 및 잡비로 구성되어 있습니다.

애경화학의 고정비성 경비 중 2021년 반기 기준 아직 비용이 발생하지 않은 견본비 및 안전관리비는 2020년 발생 비용에 EIU 제시 국내소비자물가상승률 수준을 고려하여 추정하였으며, 이 외 비용은 2021년 반기 연환산된 비용에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다. 신규 단기리스료 지급액은 2020년 사용권자산상각비에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 고려한 금액에서 기존 사용권자산비를 제외한 금액으로 가정하였습니다. 

4)
유무형
자산상각비 

애경화학의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
1,041
1,065
903
431
973
1,110
1,253
1,331
1,427

무형자산상각비
14
33
179
89
202
239
177
205
184

사용권자산상각비
-
-
164
79
150
38
-
-
-

합계
1,055
1,099
1,247
599
1,325
1,388
1,431
1,535
1,611

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

3.3.2.4.
자본적지출 및 유무형자산상각비 추정

1) 자본적지출

애경화학의 자본적지출은 유형자산 및 무형자산으로 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 자본적지출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산 자본적지출
2,199
2,103
5,014
916
8,146
8,668
9,173
9,565
10,251

무형자산 자본적지출
31
28
39
-
179
202
239
177
205

합계
2,231
2,131
5,052
916
8,325
8,870
9,412
9,742
10,456

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

유형자산의 경우 건물, 구축물, 기계장치, 공구와비품, 차량운반구로 구성되어 있으며, 추정기간 동안 전년도 감가상각비만큼 재투자되는 것으로 가정하였습니다. 무형자산은 특허권 및 소프트웨어로 구성되어 있으며, 추정기간 동안 감가상각비만큼 재투자되는 것으로 가정하였습니다.

2) 유무형자산상각비

애경화학의 유무형자산상각비는 애경화학이 2020년말 보유하고 있는 유형자산 및 무형자산에 대한 상각비와 향후 자본적지출에 대해 발생할 것으로 예상되는 상각비로 구분하여 애경화학이 적용하고 있는 자산 별 내용연수와 상각방법을 적용하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산
상각비
기존자산
7,043
7,780
8,146
4,354
8,186
7,695
7,031
6,605
5,966

신규자산
-
-
-
-
482
1,478
2,534
3,646
4,822

감가상각비 소계
7,043
7,780
8,146
4,354
8,668
9,173
9,565
10,251
10,788

무형자산
상각비
기존자산
14
33
179
89
185
184
78
64
6

신규자산
-
-
-
-
18
56
99
140
178

감가상각비 소계
14
33
179
89
202
239
177
205
184

사용권자산상각비
기존자산
-
-
164
79
150
38
-
-
-

신규자산
-
-
-
-
-
-
-
-
-

감가상각비 소계
-
-
164
79
150
38
-
-
-

합계
7,057
7,814
8,489
4,522
9,020
9,450
9,742
10,456
10,972

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

한편, 매출원가 및 판매비와관리비의 유무형자산상각비의 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산
상각비
매출원가
6,002
6,715
7,242
3,923
7,695
8,063
8,311
8,920
9,361

판매비와관리비
1,041
1,065
903
431
973
1,110
1,253
1,331
1,427

소계
7,043
7,780
8,146
4,354
8,668
9,173
9,565
10,251
10,788

무형자산
상각비
매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
14
33
179
89
202
239
177
205
184

소계
14
33
179
89
202
239
177
205
184

사용권자산상각비
매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
-
-
164
79
150
38
-
-
-

소계
-
-
164
79
150
38
-
-
-

합계
매출원가
6,002
6,715
7,242
3,923
7,695
8,063
8,311
8,920
9,361

판매비와관리비
1,055
1,099
1,247
599
1,325
1,388
1,431
1,535
1,611

소계
7,057
7,814
8,489
4,522
9,020
9,450
9,742
10,456
10,972

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

3.3.2.5. 순운전자본 추정

애경화학의 순운전자본은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급비용, 선급금, 매입채무, 미지급비용 및 예수금으로 구분하였으며, 순운전자본의 성격에 따라 관련 손익에 연동되도록 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 순운전자본은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운전자산
매출채권
49,742
36,608
37,946
46,179
44,359
45,273
46,518
48,952
49,040

재고자산
25,909
22,270
23,719
26,592
26,327
27,212
27,913
29,345
29,491

미수금
1,958
1,056
1,298
1,780
1,517
1,557
1,589
1,669
1,680

선급금
139
217
26
417
170
176
181
190
191

선급비용
364
372
370
217
406
416
425
446
449

소계
78,113
60,523
63,358
75,185
72,779
74,634
76,625
80,601
80,851

운전부채
매입채무
29,354
24,802
24,756
31,219
28,931
29,903
30,674
32,247
32,408

미지급비용
4,296
3,502
4,541
4,083
4,477
4,594
4,688
4,924
4,958

예수금
308
3,912
215
14
281
289
295
310
312

소계
33,958
32,216
29,512
35,316
33,690
34,787
35,657
37,481
37,678

순운전자본
합계
44,155
28,307
33,846
39,869
39,090
39,847
40,968
43,121
43,173

전년 대비 증감
n.a
(15,848)
5,539
6,024
5,244
757
1,121
2,153
53

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

1) 운전자산

애경화학의 운전자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급금 및 선급비용으로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출채권
매출채권
(A)
49,742
36,608
37,946
46,179
44,359
45,273
46,518
48,952
49,040

매출액(B)
261,506
221,394
195,628
123,305
243,390
248,402
255,234
268,590
269,072

회전율(배)(C=B/A)
5.26x
6.05x
5.16x
5.34x
5.49x
5.49x
5.49x
5.49x
5.49x

재고자산
재고자산
(A)
25,909
22,270
23,719
26,592
26,327
27,212
27,913
29,345
29,491

매출원가
(B)
216,073
176,644
159,749
101,555
201,902
208,687
214,062
225,041
226,166

회전율(배)(C=B/A)
8.34x
7.93x
6.74x
7.64x
7.67x
7.67x
7.67x
7.67x
7.67x

미수금
미수금(A)
1,958
1,056
1,298
1,780
1,517
1,557
1,589
1,669
1,680

영업비용
(B)(주1)
239,202
197,627
178,862
112,598
226,094
232,024
236,775
248,684
250,399

회전율(배)(C=B/A)
122.15x
187.11x
137.83x
126.49x
149.03x
149.03x
149.03x
149.03x
149.03x

선급금
선급금(A)
139
217
26
417
170
176
181
190
191

매출원가
(B)
216,073
176,644
159,749
101,555
201,902
208,687
214,062
225,041
226,166

회전율(배)(C=B/A)
1,558.71x
812.64x
6,240.41x
487.51x
1,185.67x
1,185.67x
1,185.67x
1,185.67x
1,185.67x

선급비용
선급비용
(A)
364
372
370
217
406
416
425
446
449

영업비용
(B)(주1)
239,202
197,627
178,862
112,598
226,094
232,024
236,775
248,684
250,399

회전율(배)(C=B/A)
656.98x
531.35x
483.59x
1,036.15x
557.31x
557.31x
557.31x
557.31x
557.31x

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다.

매출채권, 재고자산, 미수금 및 선급비용은 과거 3개년(2018년~2020년) 평균 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였으며, 선급금은 타 기간 대비 금액이 적게 발생한 2020년을 제외한 2018 및 2019년 평균 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 매출채권은 매출액에 연동하여 추정하였으며 재고자산 및 선급금은 매출원가에 연동하여 추정하였습니다. 미수금 및 선급비용은 영업비용에 연동하여 추정하였
습니다.

2) 운전부채

애경화학의 운전부채는 매입채무, 미지급비용 및 예수금으로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매입채무
매입채무
(A)
29,354
24,802
24,756
31,219
28,931
29,903
30,674
32,247
32,408

매출원가
(B)
216,073
176,644
159,749
101,555
201,902
208,687
214,062
225,041
226,166

회전율(배)(C=B/A)
7.36x
7.12x
6.45x
6.51x
6.98x
6.98x
6.98x
6.98x
6.98x

미지급비용
미지급비용(A)
4,296
3,502
4,541
4,083
4,477
4,594
4,688
4,924
4,958

영업비용
(B)(주1)
239,202
197,627
178,862
112,598
226,094
232,024
236,775
248,684
250,399

회전율(배)(C=B/A)
55.68x
56.43x
39.39x
55.16x
50.50x
50.50x
50.50x
50.50x
50.50x

예수금
예수금(A)
308
3,912
215
14
281
289
295
310
312

영업비용
(B)(주1)
239,202
197,627
178,862
112,598
226,094
232,024
236,775
248,684
250,399

회전율(배)(C=B/A)
775.39x
50.52x
831.26x
15,714.35x
803.33x
803.33x
803.33x
803.33x
803.33x

(Source: 애경화학 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다.

매입채무와 미지급비용은 과거 3개년(2018년~2020년) 평균 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였으며, 예수금은 배당소득세 관련 예수금(약 32억원)으로 타 기간 대비 금액이 크게 발생한 2019년을 제외한 2018년 및 2020년 평균 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 매입채무는 매출원가에 연동하여 추정하였으며 미지급비용 및 예수금은 영업비용에 연동하여

추
정
하였습니다.

3.3.2.
6. 가중평균
자본비용 산정

현금흐름할인모형을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke : 자기자본비용
Tc : 한계법인세율
Kd : 타인자본비용
D : 이자부부채의 시장가치
E : 자기자본의 시장가치

V : D + E

1) 자기자본비용

자기
자본비용은 자
본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

 Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β
 Rf : 무위험수익률
 Rm : 기대시장수익률
 β: Re-Levered 베타

구 분
산정내역
비 고

Rf
1.72%
2020년 12월 31일 기준 국내 10년 만기 국고채 수익률 적용(Source: Bloomberg)

Rm - Rf
11.41%
2020년 12월 31일 기준 과거 2년 평균 한국의 Equity Risk Premium 적용(Source: Bloomberg)

β
0.9996
애경화학과 유사한 사업을 영위하고 있는 국내 5개 상장회사를 동종기업으로 선정하여 동종기업 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 애경화학의 목표자본구조(동종기업 자본구조 평균값)를 감안하여 산출함

Ke
13.12%
CAPM에 의하여 산출

β를 계산하기 위
하여 사용된
5
개의 동종기업과 그
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
소재지
통 화
Observed
 Beta(주1)
시가총액
 (주2)
이자부부채
(주3)
적용세율
총투자자본 
 대비 부채비율
Un-levered
 Beta(주4)
Re-levered
 Beta(주4)

국도화학㈜
대한민국
원화
0.7235
307,068
216,585
24.20%
41.36%
0.4714
0.6332

대한유화㈜
대한민국
원화
1.0903
1,420,503
67,806
24.20%
4.56%
1.0522
1.4133

에이치디씨현대이피㈜
대한민국
원화
1.2652
191,318
113,593
24.20%
37.25%
0.8725
1.1720

삼화페인트공업㈜
대한민국
원화
0.8553
326,271
148,520
22.00%
31.28%
0.6312
0.8478

㈜노루페인트
대한민국
원화
1.0203
198,200
123,207
24.20%
38.33%
0.6935
0.9315

평균값
30.56%
0.7442
0.9996

(Source: Bloomberg 및
삼정회계법인
Analysis)

(주1)
2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서
조회한
2년 Weekly Adjusted Beta입
니다.

(주2)
시가총액 금액은 2020년 12월 31일 기준 자기주식을 고려한 시가총액에

비지배지분 장부금액을 고려하여 산정하였습니다.

(주3) 이자부부채 금액은 2020년 12월 31일 기준 금액이며, 리스부채 금액을 포함한 금액입니다.

(주4) Hamada Model를 통하여 Un-levered Beta를 구하고 해당 Un-levered Beta의 평균값에 애경화학의 목표자본구조를 적용하여 Re-levered Beta를 산출하였습니다. 애경화학의 목표자본구조는 동종기업의 총 투자자본 대비 부채비율의 평균값인
30.56%를
적용하였습니
다.

동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.

애경화학은 한국표준산업분류(KSIC)에 따른 소분류 업종 분류 상 "합성수지 및 기타 플라스틱 물질 제조업"을 영위하고 있으며, 합성수지 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 법인입니다. 분석기준일 현재 애경화학과 동일한 소분류 업종인 "합성고무 및 플라스틱 물질 제조업" 및 애경화학의 주요 제품군인 경화제 및 코팅용 합성수지를 사용하는 한국표준산업분류(KSIC)에 따른 세세분류 업종인 "일반용 도료 및 관련제품 제조업"에 해당하는 국내 주권상장법인은 총 24개 사입니다. 이 중 코넥스시장 상장 법인을 제외하고 최근 사업연도말 합성수지 또는 도료 관련 매출 비중이 높은 회사 중 상장일이 평가기준일로부터 2년 이상이고 상장폐지 등의 특이사항이 존재하지 않으며 이익기여도 측면에서의 유사성이 높은 5개 사를 애경화학과 유사한 영업위험을 갖는 동종기업으로 선정하였으며 이를 토대로 할인율을 산정하였습니다.

최종적으로 선정된 동종기업의 개요는 다음과 같습니다.

구 분
주요 제품 및 용역

국도화학㈜
에폭시수지, 폴리아마이드수지, 아염소산소다 제조 및 도소매

대한유화㈜
PP, HDPE 등 합성수지 및 기초유분 제조

에이치디씨현대이피㈜
자동차, 전기전자, 건설자재용 합성수지 및 건자재 제조

삼화페인트공업㈜
유성페인트, 수성페인트, PCM도료 제조

㈜노루페인트
도료 및 합성수지 제조 및 판매

(Source: 사업보고서 및 감사보고서)

금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검토가 필요합니다. 애경화학의 경우 주된 영업인 합성수지 및 기타 플라스틱 물질의 제조 및 판매와 주요 제품군인 경화제 및 코팅용 합성수지의 전방산업인 일반용 도료 및 관련 제품 제조업에 대한 위험요소는 유사한 영업환경에 속한 동종기업의 베타에 이미 고려가 되어 있는 것으로 판단되며, 사업의 성장성은 수익가치 추정 시 고려된 것으로 보아 별도의 수익률을 가산하거나 차감하지 아니하였습니다.

2) 타인자본비용

애경화
학의 신용등급(BBB+)에 해당하는 2020년 12월 31일 기준 5년 만기 공모 무보증 BBB+ 회사채수익률

(5.46%)
을 타인자본비용으로 적용하였습니다.
한계법인세율은 2025년 이후 영구 성장 가정 시 사용된 법인세율(지방소득세 포함) 22.00%를 적용하였으며, 세후 타인자본비용은
4.26%
로
산정되었습니다.

3) 가중평균자본비용

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산정하며, 가중평균
을 위한 목표자본구조는
애경화학과 유사한 영업을 영위하는 동종기업의

평균
부
채비율인

30.56%
를
적용
하였습니다. 산정된 가중평균자본비용은

10.40%

(소수점 둘째자리에서 반올림)이
며
, 산
식은 아래와 같습니다.

가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용×자기자본비율+ 타인자본비용×(1-Tax Rate)×부채비율}

10.40% = {13.12% × 69.44% + 5.46% × (1-22.00%) ×
30.56%
}

3.3.2.7. 투자부동산 감정평가 검토 내역

3.3.2.7.1. 가치평가의 개요

이론적으로 볼 때 자산가치는 미래 수익창출능력의 총 현재가치로 정의될 수 있습니다. 그리고 가치평가는 평가대상에 가치를 부여하는 행위로서 평가대상의 인식방법과 평가자의 주관에 따라 큰 영향을 받습니다. 따라서 이론적으로 타당한 방법으로 평가목적에 적합한 평가기준을 적용하여 이해관계자가 납득할 수 있는 공정한 가치를 산출하는 것이 가치평가의 목적이라 할 수 있습니다.

3.3.2.7.2. 가치평가방법에 대한 접근

부동산의 가치를 평가하는 방법에는 이익접근법, 원가법, 공시지가기준법, 거래사례비교법 등 다양한 평가방법이 있으며, 그 평가방법의 주요내용은 다음과 같습니다.

1) 이익접근법

대상물건이 장래 산출할 것으로 기대되는 순이익이나 미래의 현금흐름을 환원하거나 할인하여 대상 물건의 가액을 산정하는 평가방법입니다.

2) 원가법

대상물건의 재조달원가에 감가수정을 하여 대상물건의 가액을 산정하는 평가방법입니다.

3) 공시지가기준법

대상토지와 가치형성요인이 같거나 비슷하여 유사한 이용가치를 지닌다고 인정되는 표준지의 공시지가를 기준으로 대상토지의 현황에 맞게 시점수정, 지역요인 및 개별요인 비교, 그 밖의 요인의 보정을 거쳐 대상토지의 가액을 산정하는 평가방법입니다.

4) 거래사례비교법

대상물건과 가치형성요인이 같거나 비슷한 물건의 거래사례와 비교하여, 대상물건의 현황에 맞게 사정보정, 시점수정, 가치형성요인 비교 등의 과정을 거쳐 대상물건의 가액을 산정하는 평가방법입니다.

5) 본 평가업무에 적용한 방법

금융감독원의 "외부평가업무 가이드라인" 문단37에서 토지는 평가대상 토지와 용도지역, 이용상황, 지목, 주변환경 등이 동일 또는 유사한 부동산 가격공시 및 감정평가에 관한 법률에 의하여 공시된 인근지역 또는 동일수급권 안 유사지역 내 표준지의 공시지가를 이용하여 공시기준일부터 평가기준일까지의 지가변동률, 생산자물가상승률 및 기타사항을 종합적으로 참고하여 평가하도록 하고 있으며, 문단38에서 건물의 평가는 가치평가접근법 중 자산접근법(원가법) 또는 시장접근법의 적용을 우선 고려하도록 하고 있습니다.
 
평가대상자산의 공정가치는 시장에서 형성되는 공정시장가치로 평가하는 것이 합리적이나 부동산의 특성 상 공정시장가치를 객관적으로 확보하기가 곤란하므로 "외부평가업무 가이드라인"에서 제시한 평가방법이 적용된 공인된 타 전문가의 감정평가서를 인용하여 평가하는 것이 타당한 방법이라고 판단됩니다. 본 평가인은 타 전문가의 업무를 활용하기 위하여 타 전문가의 능력과 객관성을 검토하고, 타 전문가의 감정평가서가 본 평가의견서에 인용되는 것에 대하여 ㈜감정평가법인 대일감정원(강원지사)의 동의를 받았습니다. 또한, 본 평가인은 ㈜감정평가법인 대일감정원(강원지사)의 평가결과와 평가방법에 대하여 검토하였으며, 동 감정평가법인의 평가방법이 "외부평가업무 가이드라인"에 부합하므로 동 감정평가법인의 평가결과를 인용하였습니다.

3.3.2.7.3. 평가결과

토지와 건물에 대한 감정평가서 상 평가금액은 다음과 같습니다. 

(단위: 원)

구분

장부가액

감정평가금액

차액

투자부동산(토지)
오산시 하치장

1,247,689,944

8,492,470,000

7,244,780,056

투자부동산(건물)
오산시 하치장

317,816,825

331,008,000

13,191,175

(Source: ㈜감정평가법인 대일감정원(강원지사))

3.3.3. 에이케이켐텍의 수익가치 산정 세부내역 

에
이케이켐텍의 주당 수익가치는

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」
제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인법을 적용하여 산정하였습니다.

추정기간 동안의 잉여현금흐름과
에
이케이켐텍의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

가. 매출액
298,462
276,552
234,925
115,707
227,255
228,801
233,202
240,947
242,319

나. 매출원가
253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

다. 매출총이익
45,266
54,342
50,053
24,210
43,548
40,396
41,208
43,001
43,123

라. 판매비와관리비
33,152
33,475
26,780
13,887
28,673
25,538
22,438
22,993
23,340

마. 영업이익
12,114
20,868
23,273
10,323
14,875
14,858
18,770
20,009
19,783

법인세비용
3,250
3,247
4,107
4,380
4,330

바. 세후영업이익
11,624
11,611
14,662
15,628
15,453

(+) 유무형자산상각비
4,241
4,214
4,313
4,365
4,241

(-) 순운전자본의 변동
5,139
204
752
1,364
241

(-) 자본적지출
3,636
3,803
3,905
4,011
4,064

사. 잉여현금흐름
7,090
11,818
14,317
14,619
15,390

할인기간
0.5000
1.5000
2.5000
3.5000
4.5000

현가계수

(할인율 9.40%)

0.9561
0.8739
0.7988
0.7302
0.6675

아. 현재가치
6,779
10,328
11,437
10,674
10,272

추정기간동안의 잉여현금흐름 현재가치(A)
49,491

영구현금흐름의 현재가치(B)
(주1)

109,726

영업가치(C=A+B)
159,217

비영업용자산의 가치(D)
(주2)

156,952

자. 기업가치(E=C+D)
316,169

차. 이자부부채(F)
(주3)

128,513

카. 배당금지급액(G)(주4)
20,018

타. 수익가치(H=E-F-G)
167,638

파. 발행주식수(I)(단위: 주)
17,109,360

하. 1주당 수익가치(J=H/I)(원/주)
(주5)

9,798

(Source:
에이케이켐텍
제시 자료, 감사보고서 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 세전영업이익이 향후 영구성장률로 지속 성장하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금 액

가. 2025년 세전영업이익
19,783

나. 영구성장률
0.00%

다. 2026년 이후 세전영업이익(가×(1+나))
19,783

라. 법인세비용
4,330

마. 2026년 이후 세후영업이익(다-라)
15,453

바. 2026년 이후 순운전자본의 변동
(*1)

-

사. 2026년 이후 세후잉여현금흐름(마-바)
(*1)

15,453

아. 가중평균자본비용
9.40%

자. 현가계수(1/(1+아)^2025년 할인기간)
0.6675

차. 영구현금흐름의 현재가치(사/(아-나)×자)
109,726

(*1) 영구성장률이 0.00%이므로 순운전자본 변동은 없는 것으로 가정하였으며, 유무형자산상각비와 자본적지출은 영구현금흐름 산정 시 동일함을 가정하였습니다.

(주2) 비영업용자산의 세부내역은 다음과 같습니다
.

(단위: 백만원)

구분
장부금액
평가금액

현금및현금성자산(*1)
16,117
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산(*2)
56
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(*2)
17
30

기타금융자산(유동)(*3)
464
10

기타금융자산(비유동)(*4)
10
-

종속기업투자주식 및 관계기업투자주식(*2)
149,533
156,913

회원권(*5)
883
-

합계
167,079
156,952

(*1) 영업용 현금및현금성자산은 평가기준일 현재 현금및현금성자산 금액에서 2021년 추정된 매출원가와 판매비와관리비(유무형자산상각비 제외), CAPEX 투자액(사용권자산 제외)의 1개월분을 영업유지를 위한 최소보유 현금으로 산정하였으며, 이를 초과하는 경우 비영업용자산으로 반영하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
금액

가. 재무상태표 상 현금및현금성자산
16,117

나. 영업현금보유액(A+B-C+D)
17,684

1개월분 매출원가(A)
15,309

1개월분 판매비와관리비(B)
2,389

1개월분 유무형자산상각비(C)(*1.1)
317

1개월분 CAPEX(D)
303

다. 비영업용 현금및현금성자산[MAX (0, 가-나)]
-

(*1.1) 리스부채와 관련된 사용권자산상각비
(438백만원)
에 대한 1개월분은 제외된 금액입니다
.

(*2) 당기손익-공정가치 측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 종속기업 및 관계기업투자주식의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 주)

구분
장부금액
분류
평가방법
보유주식 수
지분율
평가금액

[당기손익-공정가치 측정 금융자산]

Aekyung Chemical mate Sdn. Bhd.(*2.1)
51
비상장주식
순자산가치
n.a
n.a
-

한국계면활성제협회(*2.2)

5
출자금
미반영
52
5.14%
-

소계
56

-

[기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산]

㈜메르코(*2.3)
17
비상장주식
순자산가치
1,101
0.35%
30

소계
17

30

[종속기업투자주식및관계기업투자주식]

AK-VINA Co., Ltd.(*2.3)
5,161
비상장주식
순자산가치
n.a
53.37%
10,734

애경중부컨트리클럽㈜(*2.4)
99,464
비상장주식
순자산가치
97,038,441
100.00%
98,688

애경특수도료㈜(*2.5)
44,907
비상장주식
현금흐름할인법
181,400
100.00%
47,491

㈜엠에스엘(*2.6)
-
비상장주식
장부금액
17,499
5.64%
-

소계
149,533

156,913

(*2.1)
해당 자산은 2019년 8월 파산한 회사로 에이케이켐텍으로부터 2020년말 기준 순자산가액을 0으로 제시받아 동 금액을 반영하였습니다.

(*2.2) 해당 자산은 에이케이켐텍 영업을 위해 필요한 출자금으로 판단하여 비영업용자산에서 제외하였
습니다.

(*2.3) 해당 자산은 직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 상 자산총계에서 차지하는 비중(㈜메르코: 0.01%, AK-VINA Co., Ltd.: 3.65%)이 유의적이지 않고, 과거 이익을 실현 중이었음을 고려하여, 2020년말 순자산에 지분율을 곱하여 산정하였습니다.

(*2.4) 해당 자산은 직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의 한국체택국제회계기준(KI-IFRS) 상 자산총계에서 차지하는 비중(33.51%)이 유의적인 점을 고려하여 이익접근법 및 자산접근법 등을 적용한 별도 평가 여부를 고려하였으나, 순자산가액 적용이 적절하다고 판단하였습니다. 자세한 내역은 "3.1. 평가방법의 개요"를 참조하기 바랍니다.

(*2.5)
해당 자산은 2020년 5월 1일 물적분할하여 설립된 회사로 직전 사업연도말 기준 지분율을 고려한 순자산이 에이케이켐텍의 한국채택기업회계기준(K-IFRS) 상 자산총계에서 차지하는 비중(17.07%)이 유의적인 점 및 에이케이켐텍과의 영업 연관성 등을 고려하여 현금흐름할인법을 적용하여 별도로 평가하였습니다. 자세한 내역은 "3.4. 에이케이켐텍 보유 투자주식인 애경특수도료 주식가치 별도 평가 결과"를 참조하기 바랍니다.

(*2.6) 2020년 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 감사보고서 상 전기 초 이전 완전자본잠식으로 전액을 손상 인식하여 ㈜엠에스엘에 대한 지분증권은 장부금액 0원을 반영하였습니다.

(*3) 기타금융자산(유동)은 정기예금과 정기적금으로 구성되어 있습니다. 이 중, 정기예금 454,000,000원은 에이케이켐텍의 영업을 위해 장기공급계약 관련 질권 설정된 금액으로 비영업용자산에서 제외하였습니다.
(*4) 기타금융자산(비유동)은 당좌개설보증금으로 구성되어 있으며, 영업을 위해 개설한 계좌로 비영업용자산에서 제외하였습니다.

(*5) 회원권은 콘도, 리조트 및 골프시설에 대한 회원권으로 직원 복지 등 영업 관련 용도로 사용되어 비영업용자산에 반영하지 아니하였습니다.

(주3) 이자부부채의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

단기차입금
92,679

장기차입금
33,130

장단기리스부채
2,704

합계
128,513

(주4) 배당금지급액은 2021년 3월 26일의 정기주주총회일에 결의되어 2021년 4월 23일 자로 지급된 배당금(1,710,936,000원)과 2021년 7월 15일에 결의되어 2021년 7월 30일자 지급된 중간 배당금(18,307,015,200원)으로 구성되어 있습니다.

(주5) 가중평균자본비용과 영구성장률의 변동에 따른 1주당 수익가치의 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 원/주)

구 분
영구성장률

-0.50%
0.00%
0.50%

가중평균자본비용
8.90%
10,024
10,335
10,682

9.40%
9,528
9,798
10,099

9.90%
9,079
9,316
9,578

3.3.3.1. 매출액 추정

에이케이켐텍은 2020년 5월 1일을 분할기일로 하여 애경특수도료를 물적분할하였습니다. 에이케이켐텍으로부터 제품 및 상품의 판매 수량, 판매 단가 및 원재료비에 한하여 페인트사업부 손익이 구분된 자료를 수령하였으나, 이외 항목에 대해서는 페인트사업부가 구분된 자료를 수령 받지 못하였습니다. 계면활성제 제조업을 영위하는 에이케이케텍의 매출액은 크게 음이온계면활성제, 비음이온계면활성제, 건설화학소재, 기타제품 및 상품 매출로 구성되어 있습니다. 이에 기반한 각 제품 및 상품군 별 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
298,462
276,552
234,925
115,707
227,255
228,801
233,202
240,947
242,319

전년 대비 증감률
n.a
-7.34%
-15.05%
n.m
-3.26%
0.68%
1.92%
3.32%
0.57%

제품매출
279,211
256,928
221,795
110,333
216,306
219,251
223,356
230,702
231,866

매출액 대비 비율
93.55%
92.90%
94.41%
95.36%
95.18%
95.83%
95.78%
95.75%
95.69%

음이온계면활성제

181,981
156,716
162,439
85,564
167,656
169,126
171,435
175,633
176,296

매출액 대비 비율
60.97%
56.67%
69.14%
73.95%
73.77%
73.92%
73.51%
72.89%
72.75%

내수
58,897
59,443
60,186
34,179
64,886
66,355
68,664
72,863
73,526

매출액 대비 비율
19.73%
21.49%
25.62%
29.54%
28.55%
29.00%
29.44%
30.24%
30.34%

수출
123,083
97,273
102,253
51,385
102,770
102,770
102,770
102,770
102,770

매출액 대비 비율
41.24%
35.17%
43.53%
44.41%
45.22%
44.92%
44.07%
42.65%
42.41%

비음이온계면활성제

8,023
8,916
9,260
6,038
10,943
11,257
11,658
12,366
12,479

매출액 대비 비율
2.69%
3.22%
3.94%
5.22%
4.82%
4.92%
5.00%
5.13%
5.15%

내수
4,216
6,503
6,071
3,562
6,539
6,687
6,919
7,342
7,409

매출액 대비 비율
1.41%
2.35%
2.58%
3.08%
2.88%
2.92%
2.97%
3.05%
3.06%

수출
3,807
2,413
3,189
2,475
4,405
4,571
4,739
5,024
5,069

매출액 대비 비율
1.28%
0.87%
1.36%
2.14%
1.94%
2.00%
2.03%
2.08%
2.09%

건설화학소재

24,400
20,056
16,369
10,707
22,371
23,167
24,013
25,460
25,692

매출액 대비 비율
8.18%
7.25%
6.97%
9.25%
9.84%
10.13%
10.30%
10.57%
10.60%

내수
8,807
4,541
2,182
1,357
3,070
3,140
3,249
3,448
3,479

매출액 대비 비율
2.95%
1.64%
0.93%
1.17%
1.35%
1.37%
1.39%
1.43%
1.44%

수출
15,593
15,514
14,187
9,350
19,301
20,027
20,764
22,012
22,213

매출액 대비 비율
5.22%
5.61%
6.04%
8.08%
8.49%
8.75%
8.90%
9.14%
9.17%

기타
제품

16,021
18,554
17,318
8,025
15,335
15,702
16,251
17,243
17,400

매출액 대비 비율
5.37%
6.71%
7.37%
6.94%
6.75%
6.86%
6.97%
7.16%
7.18%

내수
15,610
17,438
16,166
7,354
14,040
14,358
14,858
15,766
15,910

매출액 대비 비율
5.23%
6.31%
6.88%
6.36%
6.18%
6.28%
6.37%
6.54%
6.57%

수출
411
1,116
1,152
670
1,295
1,344
1,393
1,477
1,490

매출액 대비 비율
0.14%
0.40%
0.49%
0.58%
0.57%
0.59%
0.60%
0.61%
0.61%

페

인트사업부

48,786
52,686
16,409

매출액 대비 비율
16.35%
19.05%
6.98%

내수
46,222
50,741
15,628

매출액 대비 비율
15.49%
18.35%
6.65%

수출
2,564
1,946
781

매출액 대비 비율
0.86%
0.70%
0.33%

상품매출
19,250
19,624
13,130
5,374
10,949
9,550
9,846
10,245
10,453

매출액 대비 비율
6.45%
7.10%
5.59%
4.64%
4.82%
4.17%
4.22%
4.25%
4.31%

음이온계면활성제

1,119
984
803
467
960
948
981
1,041
1,050

매출액 대비 비율
0.37%
0.36%
0.34%
0.40%
0.42%
0.41%
0.42%
0.43%
0.43%

내수
1,055
984
803
451
927
948
981
1,041
1,050

매출액 대비 비율
0.35%
0.36%
0.34%
0.39%
0.41%
0.41%
0.42%
0.43%
0.43%

수출
64
-
0
17
33
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.02%
0.00%
0.00%
0.01%
0.01%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

비음이온계면활성제

1,918
2,213
2,332
795
1,590
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.64%
0.80%
0.99%
0.69%
0.70%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

내수
1,895
2,213
2,330
606
1,211
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.64%
0.80%
0.99%
0.52%
0.53%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출
22
-
2
189
379
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.01%
0.00%
0.00%
0.16%
0.17%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

건설화학소재

10
79
-
21
43
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.00%
0.03%
0.00%
0.02%
0.02%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

내수
-
-
-
-
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출
10
79
-
21
43
-
-
-
-

매출액 대비 비율
0.00%
0.03%
0.00%
0.02%
0.02%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기타
상품

2,680
3,456
7,229
4,090
8,357
8,602
8,865
9,204
9,403

매출액 대비 비율
0.90%
1.25%
3.08%
3.53%
3.68%
3.76%
3.80%
3.82%
3.88%

내수
2,491
2,868
5,684
2,960
5,916
6,070
6,240
6,421
6,594

매출액 대비 비율
0.83%
1.04%
2.42%
2.56%
2.60%
2.65%
2.68%
2.66%
2.72%

수출
189
588
1,546
1,131
2,440
2,532
2,625
2,783
2,808

매출액 대비 비율
0.06%
0.21%
0.66%
0.98%
1.07%
1.11%
1.13%
1.16%
1.16%

페

인트사업부

13,523
12,893
2,765

매출액 대비 비율
4.53%
4.66%
1.18%

내수
4,030
4,705
1,328

매출액 대비 비율
1.35%
1.70%
0.57%

수출
9,493
8,188
1,437

매출액 대비 비율
3.18%
2.96%
0.61%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 매출액에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 

음이온 계면활성제 - 계면활성제는 친수성 머리 부분과 소수성 꼬리 부분으로 구성되어 있으며, 친수성 머리 부분의 구조와 성질에 따라 구분합니다. 음이온 계면활성제는 수용액 내에서 이온화되었을 때 계면활성을 나타내는 부분이 음전하(-)를 띄는 계면활성제로써 합성세제의 주원료로 사용됩니다. 에이케이켐텍의 음이온 계면활성제 관련 제품은 LAS(Linear Alkylbenzene Sulfonate), AES(Alkyl Ether Sulfate), AOS(Alpha Olefin Sulfonate) 등의 제품들이 존재합니다.

비음이온 계면활성제 - 음이온 계면활성제를 제외한 양이온, 양성이온, 비이온 계면활성제로 구성되어 있습니다. 양이온 계면활성제의 경우, 섬유유연제, 헤어 린스뿐만 아니라 여러 가지 세균에 대해서 살균효과가 있어 소독제, 살균제 등으로 사용되는 것이 특성이며, 양성이온 계면활성제의 경우, 피부나 모발에 대해서 안전성이 높은 것이 많아 샴푸, 세안제, 바디로션 등에 활용됩니다. 비이온 계면활성제의 경우, 수용액 내에서 이온화되지 않는 특성을 지니고 있으며, 다양한 액체 세제 및 샴푸 등에서 폼 부스터, 폼 안정제로 사용되고 있습니다. 에이케이켐텍의 주요 비음이온 계면활성제 제품은 EQ(양이온 계면활성제), Betaine(양성이온 계면활성제) 같은 제품들이 존재합니다.

건설화학소재 - 건설화학소재는 콘크리트용 화학혼화제로 콘크리트의 품질, 작업 효율을 높이기 위하여 시멘트, 골재, 물 이외의 재료로써 첨가하는 항목으로 전방 산업인 건설 경기에 영향을 받습니다. 에이케이켐텍의 주요 건설화학소재 제품군은 MPEG형 PCE, VPEG형 PCE입니다. MPEG형 PCE는 고감수력, 고강도, 고점성의 특성을 지니고 있으며, VPEG형 PCE는 MPEG형에 비해 점성이 낮고 강도가 떨어지나 작업성이 좋다는 특성을 지니고 있습니다.

기타제품 - 계면활성제 관련 반제품, 무기소재 관련 제품 등으로 구성되어 있습니다. 무기소재 관련 제품은 AB(Anti-Blocking)제, 난연제, CCL용 첨가제, 안정제 등으로 구성되어 있으며 다양한 산업 전반에 중간재로써 사용되고 있습니다.

상품 - 계면활성제 관련 원재
료 및 애경특수도료 제품군(실리카),

AK VINA CO., Ltd.
제품군(계면활성제)을 매입 후, 상품으로 판매하고 있습니다.

1) 제품 및 상품 판매 수량

에이케이켐텍의 관리 목적의 내부 사업부 자료에 더해, 전방산업과 과거실적, 생산능력 등을 고려하여 각 제품 및 상품군 별 판매 수량을 추정하였으며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매 수량은 다음과 같습니다.

- 제품

(
단위:
M/T
, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
56,844
60,740
61,126
31,343
62,687
64,316
66,117
68,035
69,872

전년 대비 증감률
n.a
6.85%
0.64%
n.m
2.55%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

비음이온계면활성제
(주3)
3,206
5,321
4,944
2,462
4,923
5,051
5,193
5,343
5,488

전년 대비 증감률
n.a
65.95%
-7.09%
n.m
-0.41%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

건설화학소재(주4)
7,848
4,468
2,428
1,519
3,038
3,117
3,204
3,297
3,386

전년 대비 증감률
n.a
-43.07%
-45.66%
n.m
25.11%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

기타
제품(주5)

31,821
32,649
27,279
13,376
26,751
27,447
28,215
29,033
29,817

전년 대비 증감률
n.a
2.60%
-16.45%
n.m
-1.93%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

음이온계면활성제
(주6)
92,984
72,770
74,686
32,004
64,008
64,008
64,008
64,008
64,008

전년 대비 증감률
n.a
-21.74%
2.63%
n.m
-14.30%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

비음이온계면활성제
(주7)
2,208
1,346
1,694
1,175
2,349
2,446
2,519
2,590
2,659

전년 대비 증감률
n.a
-39.05%
25.92%
n.m
38.65%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

건설화학소재(주8)
12,921
13,491
12,775
8,317
16,635
17,317
17,836
18,336
18,831

전년 대비 증감률
n.a
4.41%
-5.31%
n.m
30.21%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

기타
제품(주9)

196
308
357
222
444
462
476
489
503

전년 대비 증감률
n.a
57.29%
15.90%
n.m
24.52%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
과거 실적(2018년~2021년 반기)
의 각 제품 판매 수량은 에이케이켐텍 제시 수치입니다. 

(주2) 음이온 계면활성제 내수 판매 수량은

2018년~2020년 연평균
3.74%
의 성장률을 기록해 왔으며, 2021년 반기 연환산 기준 전년 대비
2.55%
의 성장률을 보이고 있습니다.
국내 음이온 계면활성제 시장은 포화상태인 것으로 평가받고 있으나,
에
이케이켐텍은 국내 음이온 계면활성제 제조업체 중 가장 큰 생산능력을 지니고 있으며, 실적 상 지속적인 물량 성장을 기록하고 있습니
다.

또한, 시장전망기관인 Transparency Market Research에서 발표한 'SLS, SLES and LAS Market' 자료에 따르면 에이케이켐텍의 주요 제품인 LAS 판매량 증가율(2022년~2025년)은 연평균 3.71%로 확인되었습니다.
그러나 해당 자료가 COVID-19 이전(2019년)에 발행된 자료임에 따라 해당 전망치는 준용하지 않고 성장률 적정성의 보조지표로 활용하였습니다.
이에 따라, 2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률
(2022년~2025년 연평균 2.75%)
만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(단위:
Kilo Tons
, %)

구 분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

한국 LAS 판매량 전망치
59.3
61.7
64.1
66.3
68.6

전년 대비 증감률
n.a
4.05%
3.89%
3.43%
3.47%

전세계 LAS 판매량 전망치
4,680.2
4,890.7
5,102.4
5,307.3
5,513.3

전년 대비 증감률
n.a
4.50%
4.33%
4.02%
3.88%

(Source: Transparency Market Research, 2019)

(주3) 비음이온 계면활성제 내수 판매 수량은 2018년~2020년 연평균 29.43%의 성장률을 기록했습니다. 2020년 일시적으로 감소 추세를 보였으나, 2021년 반기 연환산 판매 수량이 2020년 판매 수량과 유사하다는 점 등을 고려하여

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 건설화학소재 내수 판매 수량은 2018년~2020년 연평균 -44.36%의 성장률을 기록해 왔으며, 2021년 반기 연환산 기준 전년 대비 25.11%의 성장률을 보이고 있습니다. 2019년과 2020년 주요 거래처의 이탈로 인해 판매 수량이 크게 감소하였으나, 2020년 판매 수량 저점을 기록한 후 2021년 회복 추세를 보여주는 점과 향후 주택공급, 도심복합사업 등 전방산업에 대한 기대가 큰 점을 고려하여

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주5) 기타 내수 제품은 계면활성제 반제품 및 무기화학 제품 등으로 구성되어 있으며, 2020년 COVID-19 영향으로 인한 경제 전반의 수요 침체로 내수 판매 수량이 크게 감소하였습니다. 그
러나 기타제품의 반기 연환산 기준 2021년 판매 수량이 2020년 판매 수량과 유사하다는 점 및 경제 전반의 수요가 회복될 것을 고려하여

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주6) 음이온 계면활성제 수출 판매 수량은 2019년 에이케이켐텍의 수익성을 중시하는 형태의 영업 기조 전환으로 인하여 전년 대비 21.74% 감소하였습니다. 이후 2020년에는 전환된 영업기조 후, 정상적인 영업이 이루어짐에 따라

전년 대비 판매량
이
2.63% 상승하였으나, 2021년 COVID-19의 장기화, 해상운임 폭등 등 비경상적 효과로 인하여 판매량이 전년 대비 14.30% 감소하였습니다. 음이온 계면활성제 수출 판매 수량이 감소 추세이나, 에이케이켐텍의 영업 기조 전환 및 비경상적 효과가 포함되어 있는 점을 고려하여
추정기간 동안 2021년 반기 연환산된 판매 수량이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하여 추정하였습니다.

(주7) 비음이온 계면활성제 수출 판매 수량은 2019년 전년 대비 39.05% 크게 감소하였으나, 2020년 25.92%, 2021년 연환산 기준 38.65% 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주8) 건설화학소재 수출 판매 수량은 2021년 연환산 기준 전년 대비 30.21% 성장률을 보이고 있습니다. 글로벌 건설경기 또한 COVID-19 이후 회복 추세를 보일 것으로 전망됨에 따라

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주9) 기타 수출 제품은 계면활성제 반제품 및 무기화학 제품 등으로 구성되어 있으며, 과거 지속적인 증가 추세를 보였습니다. 기타제품의 다양한 전방산업을 고려하여

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

- 상품

(
단위:
M/T
, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
360
355
315
165
330
338
348
358
367

전년 대비 증감률
n.a
-1.56%
-11.30%
n.m
4.74%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

비음이온계면활성제
(주3)
460
478
500
127
254
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
4.07%
4.53%
n.m
-49.29%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타
상품(주4)

2,555
1,907
1,218
633
1,267
1,300
1,336
1,375
1,412

전년 대비 증감률
n.a
-25.36%
-36.15%
n.m
4.04%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

음이온계면활성제
(주3)
24
-
0
6
13
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
15900.00%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

비음이온계면활성제
(주3)
10
-
0
44
89
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
25289.71%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

건설화학소재(주3)
9
63
-
18
36
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
611.36%
-100.00%
n.m
n.a
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타상
품(주5)

68
167
377
401
802
835
860
884
908

전년 대비 증감률
n.a
146.21%
125.94%
n.m
112.59%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 각 상품 판매 수량은 에이케이켐텍 제시 수치입니다.

(주2) 음이온 계면활성제 내수 상품은 원재료 등으로 구성되어 있어, 음이온 계면활성제 내수 제품과 동일한 가정을 적용하여 추정하였습니다.

(주3) 해당 상품군의 경우,

회사 사업계획을 준용하여 2022년 이후 매출이 발생하지 않음을 가정하였으며, 2021년의 판매 수량은 2021년 반기 판매 수량을 연환산하여 추정하였습니다.

(주4
) 기타 내수 상품은 2020년 이후, 애경특수도료의 제품(실리카)을 공급받아 판매하는 항목으로 구성되어 있습니다. 2021년 연환산 판매 수량이 전년 대비 증가 추세인 점 등을 고려하여

2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주5) 기타 수출 상품은 계면활성제 및 무기화학 상품으로 구성되어 있으며, 2021년
AK VINA CO., Ltd.

제품을 공급 받아 판매하는 항목(계면활성제 군)이 추가되어 판매 수량이 큰 폭으로 증가하였습니다.
2021년 판매 수량은

반
기
연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 전세계 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

2) 제품 및 상품 판매 단가

에이케이켐텍의 각 제품 및 상품군은 원유를 포함한 주요 원재료 가격 및 시장의 수급상황에 연동되고 있습니다. 가격변동요인을 고려하여 판매 단가를 추정하였으며, 각 제품 및 상품군 별 과거 실적(
2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매 단가는 다음과 같습니다.

- 제품 

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
1,036
979
985
1,090
1,035
1,032
1,039
1,071
1,052

전년 대비 증감률
n.a
-5.55%
0.61%
n.m
5.12%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

비음이온계면활성제
(주2)
1,315
1,222
1,228
1,447
1,328
1,324
1,332
1,374
1,350

전년 대비 증감률
n.a
-7.05%
0.48%
n.m
8.14%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

건설화학소재(주2)
1,122
1,016
899
893
1,011
1,007
1,014
1,046
1,027

전년 대비 증감률
n.a
-9.42%
-11.58%
n.m
12.45%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

기타제품(주2)
491
534
593
550
525
523
527
543
534

전년 대비 증감률
n.a
8.88%
10.96%
n.m
-11.44%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

수출

음이온계면활성제
(주3)
1,324
1,337
1,369
1,606
1,606
1,606
1,606
1,606
1,606

전년 대비 증감률
n.a
0.98%
2.42%
n.m
17.27%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

비음이온계면활성제
(주2)
1,725
1,793
1,882
2,107
1,875
1,869
1,881
1,940
1,906

전년 대비 증감률
n.a
3.97%
4.96%
n.m
-0.37%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

건설화학소재(주2)
1,207
1,150
1,111
1,124
1,160
1,156
1,164
1,201
1,180

전년 대비 증감률
n.a
-4.71%
-3.43%
n.m
4.48%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

기타
제품(주2)

2,106
3,625
3,231
3,019
2,916
2,907
2,926
3,017
2,965

전년 대비 증감률

n.a
72.12%
-10.85%
n.m
-9.75%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
과거 실적(2018년~2021년 반기)의
각 제품 판매 단가는 에이케이켐텍 제시 수치입니다.
(주2)
에이케이켐텍이 판매하는 제품 판매 단가는 각 제품군 별 시장 수급현황 및 주요 원재료 매입 단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 제품군 별 판매 단가 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 판매 단가 수준을 분석하였습니다. 2021년 판매 단가의 경우, 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 판매 단가의 평균을 적용하였으며, 2022년 이후에는 WTI/Brent 유가 컨센서스의 평균의 전년대비 증감률을 반영하여 추정하였습니다.

(주3) 음이온 계면활성제 수출 판매 단가는 2019년과 2020년 유가 하락에도 불구하고 지속적으로 인상되었으며, 2021년 반기 판매 단가는 17.27% 상승하였습니다. 이는 에이케이켐텍의
수익성을 중시하는 형태의 영업 기조 전환
및 COVID-19, 해상운임의 폭등과 같은 비경상적 효과로 인하여 수출 물량이 제한되는 중 고가의 제품군 위주로 판매한 영향으로 파악됩니다. 음이온 계면활성제 수출 물량에 대하여 2021년 반기 수준이 유지되는 것으로 가정함에 따라,
현재와 같은 고가의 제품군 위주로 판매될 것을 가정하여 음이온 계면활성제 수출 판매 단가 또한 2021년 반기 수준이 유지되는 것으로 가정하였습니다.

- 상품

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
2,928
2,774
2,552
2,735
2,812
2,803
2,822
2,910
2,859

전년 대비 증감률
n.a
-5.28%
-7.98%
n.m
10.19%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

비음이온계면활성제
(주3)
4,123
4,625
4,660
4,776
4,776
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
12.18%
0.76%
n.m
2.50%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타상품(주4)
975
1,504
4,668
4,672
4,670
4,670
4,670
4,670
4,670

전년 대비 증감률
n.a
54.24%
210.38%
n.m
0.05%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출

음이온계면활성제
(주3)
2,671
-
2,342
2,596
2,596
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
10.86%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

비음이온계면활성제
(주3)
2,143
-
5,792
4,265
4,265
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
-26.37%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

건설화학소재(주3)
1,146
1,259
-
1,181
1,181
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
9.85%
-100.00%
n.m
n.a
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타
상품(주2)

2,786
3,520
4,095
2,818
3,041
3,032
3,052
3,147
3,092

전년 대비 증감률

n.a
26.35%
16.34%
n.m
-25.73%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
과거 실적(2018년~2021년 반기)의
상품 판매 단가는 에이케이켐텍 제시 수치입니다.

(주2)
에이케이켐텍이 판매하는 상품 판매 단가는 각 상품군 별 시장 수급현황 및 주요 원재료 매입 단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 제품군 별 판매 단가 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 판매 단가 수준을 분석하였습니다. 2021년 판매 단가의 경우, 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 판매 단가의 평균을 적용하였으며, 2022년 이후에는 WTI/Brent 유가 컨센서스의 평균의 전년대비 증감률을 반영하여 추정하였습니다.

(주3
) 해당 상품군의 경우,
회사 사업계획을 준용하여 2022년 이후 매출이 발생하지 않음을 가정하였으며, 2021년의 판매 단가는 2021년 반기 판매 단가가 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 기타 내수 상품군의 경우, 2020년 주요 판매 품목이 변경된 점 및 2021년 반기와
2020년 판매 단가가 유사한 수준인 점을 고려하여 2020년 판매 단가와 2021년 반기 판매 단가의 평균이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다.

3.3.3.2. 매출원가 추정

에이케이켐텍의 매출원가는 크게 원재료비, 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 연구개발비, 유무형자산상각비, 상품 매출원가 및 기타 비용으로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출원가

253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

매출액 대비 비율
84.83%
80.35%
78.69%
79.08%
80.84%
82.34%
82.33%
82.15%
82.20%

원재료비

210,676
179,845
152,672
78,062
156,365
161,526
164,337
169,361
170,157

매출액 대비 비율
70.59%
65.03%
64.99%
67.47%
68.81%
70.60%
70.47%
70.29%
70.22%

인건비성 경비
11,355
12,112
9,147
3,588
7,348
7,649
7,948
8,273
8,588

매출액 대비 비율
3.80%
4.38%
3.89%
3.10%
3.23%
3.34%
3.41%
3.43%
3.54%

변동비성 경비
12,345
11,029
10,979
4,818
9,464
9,528
9,711
10,034
10,091

매출액 대비 비율
4.14%
3.99%
4.67%
4.16%
4.16%
4.16%
4.16%
4.16%
4.16%

고정비성 경비
3,787
3,795
2,824
1,146
2,293
2,334
2,371
2,411
2,448

매출액 대비 비율
1.27%
1.37%
1.20%
0.99%
1.01%
1.02%
1.02%
1.00%
1.01%

연구개발비
335
351
121

매출액 대비 비율
0.11%
0.13%
0.05%

유무형자산상각비
4,015
3,850
3,252
1,485
3,135
3,236
3,323
3,363
3,256

매출액 대비 비율
1.35%
1.39%
1.38%
1.28%
1.38%
1.41%
1.43%
1.40%
1.34%

상품 매출원가
14,724
15,116
10,390
4,353
8,944
7,999
8,246
8,575
8,752

매출액 대비 비율
4.93%
5.47%
4.42%
3.76%
3.94%
3.50%
3.54%
3.56%
3.61%

기타 비용
(4,040)
(3,887)
(4,513)
(1,956)
(3,841)
(3,867)
(3,941)
(4,072)
(4,096)

매출액 대비 비율
-1.35%
-1.41%
-1.92%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 매출원가에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 

1) 원재료비

에이케이켐텍의 원재료비는 각 제품군 별로 매입 수량과 단위당 원재료비를 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

원재료비(주2)
210,676
179,845
152,672
78,062
156,365
161,526
164,337
169,361
170,157

매출액 대비 비율
70.59%
65.03%
64.99%
67.47%
68.81%
70.60%
70.47%
70.29%
70.22%

음이온계면활성제
145,644
115,959
115,486
60,459
121,759
125,902
127,435
130,223
130,663

음이온계면활성제 제품 매출액 대비 비율
80.03%
73.99%
71.10%
70.66%
72.62%
74.44%
74.33%
74.14%
74.12%

내수
40,250
37,965
37,914
22,903
43,283
44,064
45,597
48,385
48,825

음이온계면활성제 제품 매출액 대비 비율
68.34%
63.87%
62.99%
67.01%
66.71%
66.41%
66.41%
66.41%
66.41%

수출
105,394
77,993
77,573
37,557
78,476
81,838
81,838
81,838
81,838

음이온계면활성제 제품 매출액 대비 비율
85.63%
80.18%
75.86%
73.09%
76.36%
79.63%
79.63%
79.63%
79.63%

비음이온계면활성제

5,286
5,499
5,752
4,017
7,173
7,270
7,530
7,987
8,059

비음이온 계면활성제 제품 매출액 대비 비율
65.88%
61.68%
62.12%
66.53%
65.54%
64.58%
64.59%
64.59%
64.59%

내수
2,609
3,978
3,713
2,341
4,206
4,208
4,354
4,620
4,662

비음이온 계면활성제 제품 매출액 대비 비율
61.88%
61.18%
61.17%
65.73%
64.33%
62.93%
62.93%
62.93%
62.93%

수출
2,677
1,521
2,039
1,675
2,966
3,063
3,175
3,366
3,397

비음이온 계면활성제 제품 매출액 대비 비율
70.31%
63.04%
63.93%
67.68%
67.35%
67.01%
67.01%
67.01%
67.01%

건설화학소재
19,874
15,374
10,903
7,675
16,577
17,689
18,335
19,440
19,616

건설화학소재 제품 매출액 대비 비율
81.45%
76.66%
66.61%
71.68%
74.10%
76.35%
76.35%
76.35%
76.35%

내수
7,271
3,659
1,606
1,135
2,547
2,583
2,673
2,836
2,862

건설화학소재 제품 매출액 대비 비율
82.56%
80.58%
73.58%
83.67%
82.97%
82.27%
82.27%
82.27%
82.27%

수출
12,604
11,715
9,298
6,540
14,029
15,106
15,662
16,603
16,754

건설화학소재 제품 매출액 대비 비율
80.83%
75.51%
65.54%
69.95%
72.69%
75.43%
75.43%
75.43%
75.43%

기타제품
11,000
11,851
10,861
5,911
10,856
10,665
11,037
11,712
11,818

기타 매출액 대비 비율
68.66%
63.87%
62.71%
73.66%
70.79%
67.92%
67.92%
67.92%
67.92%

내수
10,839
11,370
10,394
5,521
10,177
10,037
10,386
11,021
11,121

기타 매출액 대비 비율
69.44%
65.20%
64.29%
75.07%
72.49%
69.90%
69.90%
69.90%
69.90%

수출
161
481
467
390
679
628
651
691
697

기타 매출액 대비 비율
39.07%
43.09%
40.57%
58.13%
52.44%
46.76%
46.76%
46.76%
46.76%

페인트사업부

28,872
31,162
9,669

페인트사업부 매출액 대비 비율
59.18%
59.15%
58.92%

(Source:
에이케이켐텍
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 원재료비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 

(주2) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료비는 에이케이켐텍 제시 수치입니다.

1-1) 원재료 매입 수량

에이케이켐텍의 원재료 매입 수량은 각 제품군 별로 구분하여 추정하였으며
,
원재료 매입 수량은 판매 수량과 동일하다고 가정하여 추정하였습니다
.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료 매입 수량은 다음과 같습니다.

(단위:
M/T
, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
56,844
60,740
61,126
31,343
62,687
64,316
66,117
68,035
69,872

전년 대비 증감률
n.a
6.85%
0.64%
n.m
2.55%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

비음이온계면활성제
3,206
5,321
4,944
2,462
4,923
5,051
5,193
5,343
5,488

전년 대비 증감률
n.a
65.95%
-7.09%
n.m
-0.41%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

건설화학소재
7,848
4,468
2,428
1,519
3,038
3,117
3,204
3,297
3,386

전년 대비 증감률
n.a
-43.07%
-45.66%
n.m
25.11%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

기타
제품

31,821
32,649
27,279
13,376
26,751
27,447
28,215
29,033
29,817

전년 대비 증감률
n.a
2.60%
-16.45%
n.m
-1.93%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

음이온계면활성제
92,984
72,770
74,686
32,004
64,008
64,008
64,008
64,008
64,008

전년 대비 증감률
n.a
-21.74%
2.63%
n.m
-14.30%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

비음이온계면활성제
2,208
1,346
1,694
1,175
2,349
2,446
2,519
2,590
2,659

전년 대비 증감률
n.a
-39.05%
25.92%
n.m
38.65%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

건설화학소재
12,921
13,491
12,775
8,317
16,635
17,317
17,836
18,336
18,831

전년 대비 증감률
n.a
4.41%
-5.31%
n.m
30.21%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

기타
제품

196
308
357
222
444
462
476
489
503

전년 대비 증감률
n.a
57.29%
15.90%
n.m
24.52%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

(Sour
ce: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

1-2) 원재료 매입 단가

에이케이켐텍의 원재료 매입 단가는 각 제품군 별로 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료 매입 단가는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
708
625
620
731
690
685
690
711
699

음이온계면활성제 원재료율
68.3%
63.9%
63.0%
67.0%
66.7%
66.4%
66.4%
66.4%
66.4%

비음이온계면활성제
(주2)
814
748
751
951
854
833
838
865
850

비음이온계면활성제 원재료율
61.9%
61.2%
61.2%
65.7%
64.3%
62.9%
62.9%
62.9%
62.9%

건설화학소재(주2)
926
819
661
747
838
829
834
860
845

건설화학소재 원재료율
82.6%
80.6%
73.6%
83.7%
83.0%
82.3%
82.3%
82.3%
82.3%

기타제품(주2)
341
348
381
413
380
366
368
380
373

기타 원재료율
69.4%
65.2%
64.3%
75.1%
72.5%
69.9%
69.9%
69.9%
69.9%

수출

음이온계면활성제
(주2)
1,133
1,072
1,039
1,173
1,226
1,279
1,279
1,279
1,279

음이온계면활성제 원재료율
85.6%
80.2%
75.9%
73.1%
76.4%
79.6%
79.6%
79.6%
79.6%

비음이온계면활성제
(주2)
1,213
1,130
1,203
1,426
1,263
1,252
1,261
1,300
1,277

비음이온계면활성제 원재료율
70.3%
63.0%
63.9%
67.7%
67.3%
67.0%
67.0%
67.0%
67.0%

건설화학소재(주2)
975
868
728
786
843
872
878
906
890

건설화학소재 원재료율
80.8%
75.5%
65.5%
69.9%
72.7%
75.4%
75.4%
75.4%
75.4%

기타제품(주2)
822
1,563
1,311
1,755
1,529
1,359
1,368
1,411
1,386

기타 원재료율
39.0%
43.1%
40.6%
58.1%
52.4%
46.8%
46.8%
46.8%
46.8%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료 매입 단가는 에이케이켐텍 제시 수치로
매입액/판매 수량으로 산출한 평균 매입 단가입
니다.

(주2) 에이케이켐텍의 주요 원재료는 각 제품군 별 시장 수급현황 및 주요 원재료 매입 단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 제품군 별 원재료율 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 각 제품군 별 원재료율 수준을 분석하였으며, 2021년에는

분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 원재료율 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

2) 인건비성 경비

에이케이켐텍의 인건비성 경비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성됩니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
8,667
9,348
7,160
2,787
5,709
5,943
6,175
6,428
6,672

인원수(명)
158
148
85
83
85
85
85
85
85

1인당 평균급여
55
63
84
67
67
70
73
76
78

1인당 평균급여 상승률
n.a
15.14%
33.36%
n.m
-20.27%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
715
773
583
261
535
557
579
603
626

급여 대비 비율
8.25%
8.27%
8.14%
9.38%
9.38%
9.38%
9.38%
9.38%
9.38%

복리후생비
1,973
1,991
1,404
539
1,103
1,149
1,194
1,242
1,290

급여 대비 비율
22.76%
21.30%
19.61%
19.33%
19.33%
19.33%
19.33%
19.33%
19.33%

합계
11,355
12,112
9,147
3,588
7,348
7,649
7,948
8,273
8,588

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 인건비성 경비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 이에 따라, 에이케이켐텍의 인건비성 경비를 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 회사와의 인터뷰 내역에 따라,
추정기간 동안 에이케이켐텍의 2020년말 인원수가 유지된다고 가정하였으며,
1인
당 평균급여는 2021년 반기 평균급여 67백만원이 2021년동안 유지되며, 이후 EIU 제시 국내 명목임금상승률에 따라 상승한다고 가정하였습니다. 퇴직급여는 2021년 반기 급여 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였으며, 복리후생비는 2021년 반기 급여 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

3) 변동비성 경비

에이케이켐텍
의 변동비성 경비는 운반비, 수선비, 수도광열비, 소모품비, 포장비, 외주가공비, 폐기물처리비

및 분석비
로 구성되
며,
2021년 반기 매출액 대비 비율이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하
였습니다.

과거실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운반비
35
20
10
8
17
17
17
18
18

매출액 대비 비율
0.01%
0.01%
0.00%
0.01%
0.01%
0.01%
0.01%
0.01%
0.01%

수선비
1,719
1,488
1,608
729
1,432
1,442
1,470
1,518
1,527

매출액 대비 비율
0.58%
0.54%
0.68%
0.63%
0.63%
0.63%
0.63%
0.63%
0.63%

수도광열비
4,647
3,979
3,585
1,393
2,736
2,755
2,808
2,901
2,918

매출액 대비 비율
1.56%
1.44%
1.53%
1.20%
1.20%
1.20%
1.20%
1.20%
1.20%

소모품비
1,193
1,039
787
278
545
549
560
578
581

매출액 대비 비율
0.40%
0.38%
0.33%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%
0.24%

포장비
77
58
89
38
74
75
76
79
79

매출액 대비 비율
0.03%
0.02%
0.04%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%

외주가공비
3,532
3,548
4,196
2,083
4,091
4,118
4,198
4,337
4,362

매출액 대비 비율
1.18%
1.28%
1.79%
1.80%
1.80%
1.80%
1.80%
1.80%
1.80%

폐기물처리비
1,089
842
645
263
516
519
529
547
550

매출액 대비 비율
0.36%
0.30%
0.27%
0.23%
0.23%
0.23%
0.23%
0.23%
0.23%

분석비
53
54
59
27
52
53
54
55
56

매출액 대비 비율
0.02%
0.02%
0.03%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%

합계
12,345
11,029
10,979
4,818
9,464
9,528
9,711
10,034
10,091

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 변동비성 경비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 이에 따라, 에이케이켐텍의 비용을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

4) 고정비성 경비

에이케이켐텍의 고정비성 경비는 교육훈련
비, 여비
교통비, 차량유지비, 접대비, 임차료, 세금과공과, 통신비, 지급수수료, 보험료 및 기타 고정비성 경비로 구성되며, 2021년 고정비성 경비는 2021년 반기 발생비용을 연환산하여 추정하였으며, 2022년 이후에는 2021년 추정치에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

교육훈련비
54
27
10
6
13
13
13
14
14

여비교통비
102
73
20
5
11
11
11
11
11

차량유지비
197
171
127
46
92
94
95
97
98

접대비
25
25
19
8
15
16
16
16
16

임차료
107
107
110
58
117
119
121
123
125

세금과공과
198
212
113
66
132
134
136
138
141

통신비
31
10
10
5
10
10
10
10
10

지급수수료
2,448
2,643
1,933
765
1,529
1,557
1,582
1,609
1,633

보험료
345
240
206
91
181
184
187
190
193

기타 고정비성 경비
(주2)

280
287
276
96
193
196
200
203
206

합계
3,787
3,795
2,824
1,146
2,293
2,334
2,371
2,411
2,448

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 고정비성 경비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 이에 따라, 에이케이켐텍의 비용을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

(주2) 기타 고정비성 경비는 도서비, 전산비, 회의비, 공단관리비 및 기타 잡비로 구성되어 있습니다. 

5) 연구개발비

에이케이켐텍의 연구개발비의
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

연구개발비(주2)
335
351
121

제품 매출액 대비 비율
0.12%
0.14%
0.05%

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 2018년, 2019년 및 2020년의 연구개발비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 
(주2) 매출원가 중 연구개발비는 전액 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)에서 발생한 항목으로, 에이케이켐텍의 연구개발비는 추정기간 동안 발생하지 않는 것으로 추정하였습니다.

6) 유무형자산상각비

에이케이켐텍의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
4,015
3,850
3,252
1,485
3,135
3,236
3,323
3,363
3,256

합계
4,015
3,850
3,252
1,485
3,135
3,236
3,323
3,363
3,256

(Source:
에이케이켐텍
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 유무형자산상각비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 

7) 상품 매출원가

에이케이켐텍의 상품 매출원가는 각 상품군 별로 매입 수량과 매입 단가를 내수와 수출로 구분하여 추정하였으며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
(주1, 주2)
2019년
(주1, 주2)
2020년
(주1, 주2)
2021년 반기
(주2)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

상품 매출원가
14,724
15,116
10,390
4,353
8,944
7,999
8,246
8,575
8,752

상품 매출액 대비 비율
76.49%
77.03%
79.13%
81.02%
81.68%
83.76%
83.75%
83.70%
83.73%

내수

음이온계면활성제
851
720
640
335
697
721
746
792
799

상품 매출액 대비 비율
80.64%
73.18%
79.68%
74.37%
75.22%
76.06%
76.06%
76.06%
76.06%

비음이온계면활성제
1,381
1,618
1,651
408
816
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
72.04%
73.14%
70.77%
51.31%
51.31%
n.a
n.a
n.a
n.a

건설화학소재
-
-
-
-
-
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a

기타
상품

2,274
2,638
4,976
2,510
5,099
5,232
5,378
5,534
5,684

상품 매출액 대비 비율
91.28%
91.99%
87.55%
84.82%
86.19%
86.19%
86.19%
86.19%
86.19%

페인트사업부
3,497
4,100
1,127

상품 매출액 대비 비율
86.79%
87.15%
84.85%

수출

음이온계면활성제
60
-
0
14
27
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
92.87%
n.a
86.57%
82.01%
82.01%
n.a
n.a
n.a
n.a

비음이온계면활성제
22
-
1
139
278
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
99.29%
n.a
69.24%
73.35%
73.35%
n.a
n.a
n.a
n.a

건설화학소재
9
63
-
19
39
-
-
-
-

상품 매출액 대비 비율
89.41%
79.99%
n.a
90.88%
90.88%
n.a
n.a
n.a
n.a

기타
상품

172
408
1,036
928
1,988
2,047
2,122
2,249
2,270

상품 매출액 대비 비율
91.09%
69.30%
67.01%
82.09%
81.46%
80.83%
80.83%
80.83%
80.83%

페인트사업부

6,457
5,568
960

상품 매출액 대비 비율
68.02%
68.00%
66.77%

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 상품 매출원가에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 
(주2) 과거 실적(2018~2021년 반기)의 상품 매출원가는 에이케이켐텍 제시 수치입니다. 

7-1) 상품 매입 수량

에
이케이켐텍
의
상품
매입 수량은
판매 수량과 동일하다고 가정하였으며
,
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 수량은 다음과 같습니다.

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
360
355
315
165
330
338
348
358
367

전년 대비 증감률
n.a
-1.56%
-11.30%
n.m
4.74%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

비음이온계면활성제
460
478
500
127
254
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
4.07%
4.53%
n.m
-49.29%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타
상품

2,555
1,907
1,218
633
1,267
1,300
1,336
1,375
1,412

전년 대비 증감률
n.a
-25.36%
-36.15%
n.m
4.04%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

음이온계면활성제
24
-
0
6
13
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
15900.00%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

비음이온계면활성제
10
-
0
44
89
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
-100.00%
n.a
n.m
25289.71%
-100.00%
n.a
n.a
n.a

건설화학소재
9
63
-
18
36
-
-
-
-

전년 대비 증감률
n.a
611.36%
-100.00%
n.m
n.a
-100.00%
n.a
n.a
n.a

기타
상품

68
167
377
401
802
835
860
884
908

전년 대비 증감률
n.a
146.21%
125.94%
n.m
112.59%
4.10%
3.00%
2.80%
2.70%

(Source:
에이케이켐텍
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018~2021년 반기)의 상품 매입 수량은 에이케이켐텍 제시 수치입니다. 

7-2) 상품 매입 단가

에
이케이켐텍의 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 단가는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

음이온계면활성제
(주2)
2,361
2,030
2,034
2,034
2,115
2,132
2,146
2,213
2,175

음이온계면활성제 원재료율
80.64%
73.18%
79.68%
74.37%
75.22%
76.06%
76.06%
76.06%
76.06%

비음이온계면활성제
(주3)
3,005
3,383
3,301
3,218
3,218
-
-
-
-

비음이온계면활성제 원재료율
72.89%
73.14%
70.83%
67.37%
67.37%
n.a
n.a
n.a
n.a

기타상
품(주4)

890
1,384
4,087
3,963
4,025
4,025
4,025
4,025
4,025

기타 원재료율
91.28%
91.99%
87.55%
84.82%
86.19%
86.19%
86.19%
86.19%
86.19%

수출

음이온계면활성제
(주3)
2,481
-
2,027
2,129
2,129
-
-
-
-

음이온계면활성제 원재료율
92.87%

n.a

86.57%
82.01%
82.01%
n.a
n.a
n.a
n.a

비음이온계면활성제
(주3)
2,127
-
4,010
3,128
3,128
-
-
-
-

비음이온계면활성제 원재료율
99.29%

n.a

69.24%
73.35%
73.35%
n.a
n.a
n.a
n.a

건설화학소재(주3)
1,025
1,007
-
1,074
1,074
-
-
-
-

건설화학소재 원재료율
89.41%
79.99%
n.a
90.88%
90.88%
n.a
n.a
n.a
n.a

기
타
상품(주2)

2,538
2,440
2,744
2,313
2,478
2,450
2,467
2,544
2,499

기타 원재료율
91.09%
69.30%
67.01%
82.09%
81.46%
80.83%
80.83%
80.83%
80.83%

(Sour
ce: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018~2021년 반기)의 상품 매입 단가는 에이케이켐텍 제시 수치입니다. 
(주2) 에이케이켐텍의 주요 원재료는 각 제품군 별 시장 수급 현황 및 주요 원재료 매입 단가에 영향을 미치는 유가 변동에 영향을 받습니다. 각 상품군 별 매입 단가 산정을 위하여 COVID-19로 인한 원유 수요감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 각 상품군 별 원가율 수준을 분석하였으며, 2021년에는 2021년 반기 실적을 고려하기 위하여
분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 상품 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 원재료율 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(주3) 해당 상품군의 경우
,

회사 사업계획을 준용하여 2022년 이후 매출이 발생하지 않음을 가정하였으며, 2021년의 상품 원재료율은 2021년 반기의 상품 원재료율이 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 기타 내수 상품군의 경우, 2020년 이후 주요 판매 품목이 변경된 점, 2021년 반기와 2020년 판매 단가가 유사한 수준인 점을 고려하여 2021년 반기 상품
원가율과 2020년 상품 원가율의 평균이 유지되는 것으로 가정하였습니다.

8) 기타 비용

에이케이켐텍의 기타 비용은 제조원가와 매출원가의 차액으로 2021년 반기 매출액 대비 기타 비용 비율이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다.
과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 기타 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

기타 비용
(4,040)
(3,887)
(4,513)
(1,956)
(3,841)
(3,867)
(3,941)
(4,072)
(4,096)

매출액 대비 비율
-1.35%
-1.41%
-1.92%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%
-1.69%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 2018년, 2019년 및 2020년의 기타 비용에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.
이에 따라, 에이케이켐텍의 비용을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 매출액 대비 기타 비용 비율을 이용하였습니다.

3.3.3.3. 판매비와관리비 추정

에이케이켐텍의 판매비와관리비는 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비,

연구개발비 및 유무형자산상각비로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매비와관리비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

판매비와관리비
33,152
33,475
26,780
13,887
28,673
25,538
22,438
22,993
23,340

매출액 대비 비율
11.11%
12.10%
11.40%
12.00%
12.62%
11.16%
9.62%
9.54%
9.63%

인건비성 경비

7,641
8,014
5,040
1,688
3,988
4,152
4,314
4,490
4,661

매출액 대비 비율
2.56%
2.90%
2.15%
1.46%
1.75%
1.81%
1.85%
1.86%
1.92%

변동비성 경비

11,955
10,843
12,151
8,893
17,764
14,299
10,862
11,055
11,088

매출액 대비 비율
4.01%
3.92%
5.17%
7.69%
7.82%
6.25%
4.66%
4.59%
4.58%

고정비성 경비
5,362
4,781
3,157
1,243
2,689
2,875
2,933
2,988
3,037

매출액 대비 비율
1.80%
1.73%
1.34%
1.07%
1.18%
1.26%
1.26%
1.24%
1.25%

연구개발비
7,701
8,363
5,266
1,527
3,227
3,337
3,446
3,564
3,672

매출액 대비 비율
2.58%
3.02%
2.24%
1.32%
1.42%
1.46%
1.48%
1.48%
1.52%

유무형자산상각비
493
1,473
1,165
536
1,004
875
884
895
882

매출액 대비 비율
0.17%
0.53%
0.50%
0.46%
0.44%
0.38%
0.38%
0.37%
0.36%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 2018년, 2019년 및 2020년의 판매비와관리비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 

1) 인건비성 경비

에이케이켐텍의 인건비성 경비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성됩니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
5,792
6,064
4,134
1,532
3,063
3,189
3,313
3,449
3,580

인원수(명)
95
90
45
45
45
45
45
45
45

1인당 평균급여
61
67
92
68
68
71
74
77
80

1인당 평균급여 성장률
n.a
10.51%
36.35%
n.m
-25.91%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
454
567
288
147
293
305
317
330
343

급여 대비 비율
7.84%
9.35%
6.96%
9.58%
9.58%
9.58%
9.58%
9.58%
9.58%

복리후생비
1,395
1,383
618
10
632
657
683
711
738

급여 대비 비율
24.09%
22.81%
14.95%
0.64%
20.62%
20.62%
20.62%
20.62%
20.62%

합계
7,641
8,014
5,040
1,688
3,988
4,152
4,314
4,490
4,661

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 회사와의 인터뷰 내역에 따라, 추정기간 동안 에이케이켐텍의 2020년말 인원이 유지된다고 가정하
였으며, 1인당 평균급여는
2021년 반기 평균급여인 68백만원이 EIU 제시 국내 명목임금상승률에 따라 상승한다고 가정하였습니다.
퇴직급여는 2021년 반기 퇴직급여의 급여 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 복리후생비는 2021년 반기 급여 대비 비율이 0.64%, 금액이 10백만원으로 과거 비율 및 금액과 비교 시 비경상적인 것으로 판단되어 2018년~2020년 급여 대비 비율의 평균이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

2) 변동비성 경비

에이케이켐텍의 변동비성 경비는 운반비, 수출제비 및 판매수수료로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운반비
(주2)

3,187
3,281
2,614
1,177
2,311
2,327
2,371
2,450
2,464

매출액 대비 비율
1.07%
1.19%
1.11%
1.02%
1.02%
1.02%
1.02%
1.02%
1.02%

수출제비(주3)
8,748
7,527
9,451
7,692
15,407
11,925
8,442
8,556
8,574

매출액 대비 비율
2.93%
2.72%
4.02%
6.65%
6.78%
5.21%
3.62%
3.55%
3.54%

판매수수료
(주2)

20
35
86
24
47
47
48
50
50

매출액 대비 비율
0.01%
0.01%
0.04%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%
0.02%

합계
11,955
10,843
12,151
8,893
17,764
14,299
10,862
11,055
11,088

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 2018년, 2019년 및 2020년의 변동비성 경비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업
부)의 실적이 포함되어 있습니다.
이에 따라, 에이케이켐텍의 비용을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

(주2) 운반비와 판매수수료의 경우, 2021년 반기 매출액 대비 비율이 향후 추정기간 동안 유지될 것으로
가정하여 추정하였습니다.

(주3) 2021년 수출제비의 경우, 컨테이너 공급부족과 COVID-19에 따른 항만 및 물류시스템 적체 등으로 급증한 해운 물류수요를 충당하지 못해 크게 증가한 해상운임 등을 고려하여 반기 기준 수출제비 대비 수출매출액 비율이 이어질 것으로 가정하였습니다. Drewry, IHS Markit,
Maritime Strategies International Ltd.
등 주요 전망기관에 따르면 COVID-19의 불확실성과 선박공급의 경직성, 물동량 증가율을 고려하여 단기적인 운임강세가 이어질 것으로 예상하고 있으나, 백신 보급에 따른 물류망 정상화, 물동량 증가세 둔화, 선박 공급 등이 향후 운임 하방 요인으로 작용하는 가운데, 최근 발주된 선박들로 공급량이 확대되는 시점인 2023년까지 운임 강세가 지속되기는 제한적일 것이라고 추정하고 있습니다.
이에 2022년 이후 수출제비는 2023년까지 과거(2018년~2020년) 매출액 대비 비율 평균으로 수렴한 후 유지될 것으로 가정하였습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

수출매출액
155,238
127,117
124,547
65,238
130,666
131,243
132,292
134,066
134,351

수출제비
8,748
7,527
9,451
7,692
15,407
11,925
8,442
8,556
8,574

수출매출액 대비 비율
5.64%
5.92%
7.59%
11.79%
11.79%
9.09%
6.38%
6.38%
6.38%

수출매출액 - 페인트사업부
12,057
10,134
2,219

수출매출액 대비 비율
7.8%
8.0%
1.8%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

3)
고정비성 경비

에이케이켐텍의 고정비성 경비는 교육훈련비, 여비교통비, 차량유지비, 해외시장개척비, 수선비, 접대비, 광고선전비, 임차료, 세금과공과, 기타 고정비성 경비 및 신규 단기리스료 지급액으로 구성되며,

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

교육훈련비
182
165
46
14
27
28
28
29
29

여비교통비
405
431
50
18
37
37
38
39
39

차량유지비
379
7
24
13
25
26
26
27
27

해외시장개척비
102
45
49
65
130
133
135
137
139

수선비
31
-
-
-
-
-
-
-
-

접대비
224
234
100
44
88
90
92
93
94

광고선전비
561
699
351
166
333
339
344
350
355

임차료
238
136
70
8
15
15
16
16
16

세금과공과
362
171
118
38
76
77
79
80
81

기타 고정비성 경비

(주2)

2,879
2,893
2,349
877
1,755
1,786
1,815
1,846
1,873

신규 단기리스료 지급액
-
-
-
-
203
344
361
372
383

합계
5,362
4,781
3,157
1,243
2,689
2,875
2,933
2,988
3,037

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1) 2018년, 2019년 및 2020년의 고정비성 경비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 이에 따라, 에이케이켐텍의 비용을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

(
주2) 기타 고정비성 경비는 수도광열비, 통신비, 소모품비, 지급수수료, 견본비, 대손상각비, 보험료, 도서비, 전산비, 회의비 및 기타 잡비로 구성되어 있습니다.

신규 단기리스료 지급액은 2020년 사용권자산상각비에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 고려한 금액에서 기존 사용권자산비를 제외한 금액으로 가정하였습니다.
신
규 단기리스료 지급액을 제외한
2021년 고정비성 경비는 2021년 반기 발생비용을 연환산하여 추정하였으며, 2022년 이후에는 2021년 추정치에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

4) 연구개발비

에이케이켐텍의 연구개발비는 인건비성 경비, 유무형자산상각비 및 기타 고정비성 경비로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 연구개발비는 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

연구개발비
7,701
8,363
5,266
1,527
3,227
3,337
3,446
3,564
3,672

매출액 대비 비율
2.58%
3.02%
2.24%
1.32%
1.42%
1.46%
1.48%
1.48%
1.52%

인건비성 경비(주2)
2,092
2,468
2,386
1,056
2,281
2,374
2,467
2,568
2,666

매출액 대비 비율
0.75%
0.96%
1.08%
0.96%
1.05%
1.08%
1.10%
1.11%
1.15%

인원수(명)
22
25
27
25
27
27
27
27
27

1인당 평균급여
95
99
88
84
84
88
91
95
99

1인당 평균급여 상승률
n.a
3.81%
-10.49%
n.m
-4.39%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

유무형자산상각비
(주3)
124
221
146
48
101
102
105
107
104

매출액 대비 비율
0.04%
0.09%
0.07%
0.04%
0.05%
0.05%
0.05%
0.05%
0.04%

기타 고정비성 경비
(주4)
1,667
1,213
1,476
423
845
860
874
889
902

매출액 대비 비율
0.60%
0.47%
0.67%
0.38%
0.39%
0.39%
0.39%
0.39%
0.39%

페인트사업부 연구개발비
3,817
4,462
1,259

매출액 대비 비율
1.37%
1.74%
0.57%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1)

2018년, 2019년 및 2020년의 연구개발비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다. 해당 금액은 전액 페인트사업부 금액으로 추정기간 동안 발생하지 않는 것으로 추정하였습니다.

(주
2) 연구개발비의 인건비성 경비는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 회
사와의 인터뷰 내역에 따라,
2020년말 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 2021년에는 1인당 평균급여는 2021년 반기 기준 1인당 평균급여를 적용하였으며, 2022년 이후 EIU 제시 국내 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.
(주3) 연구개발비의 유무형자산상각비는 유무형자산별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 추정하였습니다.

(주4) 연구개발비의 기타 고정비성 경비는
2021년 반기 연환산된 비용에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

5)
유무형자산상각비

에이케이켐텍의 유무형자산상각비는 유무형자산별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
220
401
442
233
491
507
521
527
510

무형자산상각비
273
199
95
39
75
59
62
67
70

사용권자산상각비
-
873
628
265
438
309
302
302
302

합계
493
1,473
1,165
536
1,004
875
884
895
882

(Source: 에이케이켐텍 제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis) 

(주1)

2018년, 2019년 및 2020년의 유무형자산상각비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

3.3.3.4. 자본적지출 및 유무형자산상각비 추정

1) 자본적지출

에이케이켐텍의 자본적지출은 유형자산 및 무형자산으로 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 자본적지출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산 자본적지출
6,264
3,911
1,092
573
3,532
3,719
3,839
3,942
3,989

무형자산 자본적지출
16
46
95
92
104
84
67
69
75

합계
6,280
3,958
1,187
665
3,636
3,803
3,905
4,011
4,064

(Source:
에이케이켐텍
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 자본적지출에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

유형자산의 경우, 건물, 구축물, 기계장치, 차량운반구, 공구기구비품 및 임차자산개량권으로 구성되어 있으며, 추정기간 동안 전년도 감가상각비만큼 재투자되는 것으로 가정하였습니다. 무형자산의 경우, 개발비와 기타의 무형자산으로 구성되어 있으며,
추정기간 동안 전년도 감가상각비만큼 재투
자되는 것으로 가정하였습니다.

에이케이켐텍의 2020년 감가상각비에는 애경특수도료(

분할 이전
페인트사업부)의 감가상각비가 포함되어 있습니다. 이에 따라, 2021년 자본적지출 추정 시 페인트사업부 감가상각비가 에이케이켐텍의 자본적지출 추정액에 포함되지 않도록 에이케이켐텍이 제시한 2020년말 기준 고정자산 투자내역(유무형자산 원장) 상 감가상각비 금액을 이용하였습니다.

2) 유무형자산상각비

에이케이켐텍의 유무형자산상각비는 에이케이켐텍이 2020년말 보유하고 있는 유형자산 및 무형자산에 대한 상각비와 향후 자본적지출에 대해 발생할 것으로 예상되는 상각비로 구분하여 에이케이켐텍이 적용하고 있는 자산 별 내용연수와 상각방법을 적용하여 산정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
기존자산
4,455
4,594
3,877
1,761
3,577
3,403
3,189
2,907
2,443

신규자산
-
-
-
-
141
436
752
1,082
1,418

감가상각비 소계
4,455
4,594
3,877
1,761
3,719
3,839
3,942
3,989
3,861

무형자산상각비
기존자산
282
209
105
44
79
53
48
47
44

신규자산
-
-
-
-
5
14
21
27
34

감가상각비 소계
282
209
105
44
84
67
69
75
78

사용권자산상각비
기존자산
-
873
628
265
438
309
302
302
302

신규자산
-
-
-
-
-
-
-
-
-

감가상각비 소계
-
873
628
265
438
309
302
302
302

합계
4,738
5,675
4,610
2,069
4,241
4,214
4,313
4,365
4,241

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 유무형자산상각비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(
분할 이전
페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

한편, 매출원가 및 판매비와관리비의 유무형자산상각비의 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
매출원가
4,015
3,850
3,252
1,485
3,135
3,236
3,323
3,363
3,256

판매비와관리비
220
401
442
233
491
507
521
527
510

연구개발비
221
343
183
44
92
95
98
99
96

합계
4,455
4,594
3,877
1,761
3,719
3,839
3,942
3,989
3,861

무형자산상각비
매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
273
199
95
39
75
59
62
67
70

연구개발비
9
9
9
5
9
7
7
8
8

합계
282
209
105
44
84
67
69
75
78

사용권자산상각비
매출원가
-
-
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
-
873
628
265
438
309
302
302
302

연구개발비
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
873
628
265
438
309
302
302
302

합계
매출원가
4,015
3,850
3,252
1,485
3,135
3,236
3,323
3,363
3,256

판매비와관리비
493
1,473
1,165
536
1,004
875
884
895
882

연구개발비
230
352
193
48
101
102
105
107
104

합계
4,738
5,675
4,610
2,069
4,241
4,214
4,313
4,365
4,241

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년, 2019년 및 2020년의 유무형자산상각비에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(
분할 이전
페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

3.3.3.5. 순운전자본 추정

에이케이켐텍의 순운전자본은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급금, 선급비용, 매입채무, 미지급비용, 미지급금, 예수금 및 선수금으로 구분하였으며, 순운전자본의 성격에 따라 관련 손익에 연동되도록 추정하였습니다. 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 순운전자본은 다음과 같습
니다
.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운전자산
매출채권
46,837
46,630
33,473
45,906
45,081
45,388
46,261
47,797
48,069

재고자산
34,927
29,507
22,051
18,174
18,245
18,712
19,068
19,659
19,783

미수금
2,305
2,450
4,040
2,713
2,734
2,754
2,760
2,844
2,865

선급금
386
377
335
992
995
1,021
1,040
1,073
1,079

선급비용
383
331
240
222
223
225
226
232
234

소계
84,838
79,295
60,138
68,007
67,279
68,100
69,355
71,605
72,031

운전부채
매입채무
25,905
24,045
15,851
16,317
16,381
16,800
17,120
17,650
17,762

미지급비용
652
486
412
1,481
1,492
1,503
1,507
1,553
1,564

미지급금
6,676
8,252
6,794
6,474
6,499
6,666
6,793
7,003
7,047

예수금
548
817
511
202
204
205
206
212
214

선수금
288
258
1,724
2,767
2,717
2,736
2,788
2,881
2,897

소계
34,068
33,859
25,291
27,241
27,294
27,910
28,413
29,299
29,484

순운전자본
합계
50,770
45,436
34,847
40,765
39,985
40,190
40,942
42,307
42,547

전년 대비 증감

(5,334)
(10,590)

5,139
204
752
1,364
241

(Source:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)
2018년과 2019년의 순운전자본에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(
분할 이전
페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

1) 운전자산

에이케이켐텍의 운전자산은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급금, 및 선급비용으로 구성되며,

과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출채권
매출채권(A)
46,837
46,630
33,473
45,906
45,081
45,388
46,261
47,797
48,069

매출액(B)
298,462
276,552
234,925
115,707
227,255
228,801
233,202
240,947
242,319

회전율(배)(C=B/A)
6.37x
5.93x
7.02x
5.04x
5.04x
5.04x
5.04x
5.04x
5.04x

재고자산
재고자산(A)
34,927
29,507
22,051
18,174
18,245
18,712
19,068
19,659
19,783

매출원가(B)
253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

회전율(배)(C=B/A)
7.25x
7.53x
8.38x
10.07x
10.07x
10.07x
10.07x
10.07x
10.07x

미수금
미수금(A)
2,305
2,450
4,040
2,713
2,734
2,754
2,760
2,844
2,865

영업비용(B)
(주2)

286,347
255,685
211,652
105,383
212,380
213,943
214,433
220,938
222,535

회전율(배)(C=B/A)
124.21x
104.38x
52.39x
77.68x
77.68x
77.68x
77.68x
77.68x
77.68x

선급금
선급금(A)
386
377
335
992
995
1,021
1,040
1,073
1,079

매출원가(B)
253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

회전율(배)(C=B/A)
656.50x
589.46x
552.15x
184.54x
184.54x
184.54x
184.54x
184.54x
184.54x

선급비용
선급비용(A)
383
331
240
222
223
225
226
232
234

영업비용(B)
(주2)

286,347
255,685
211,652
105,383
212,380
213,943
214,433
220,938
222,535

회전율(배)(C=B/A)
747.56x
772.51x
883.69x
950.42x
950.42x
950.42x
950.42x
950.42x
950.42x

(S
ource:
에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)

2018년과 2019년의 운전자산 및 2018년~2020년의 관련 손익에는 2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(
분할 이전
페인트사업
부)의 실적이 포함되어 있습니다.
이에 따라, 에이케이켐텍의 운전자산을 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

(주2) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다.

운전자산은 2021년 반기 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 매출채권은 매출액에 연동하여 추정하였으며 재고자산과 선급금은 매출원가에 연동하여 추정하였습니다. 미수금과 선급비용은 영업비용에 연동하여 추정하였습니다. 

2) 운전부채

에이케이켐텍의 운전부채는 매입채무, 미지급비용, 미지급금, 예수금 및 선수금으로 구성되며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매입채무
매입채무(A)
25,905
24,045
15,851
16,317
16,381
16,800
17,120
17,650
17,762

매출원가(B)
253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

회전율(배)(C=B/A)
9.77x
9.24x
11.66x
11.21x
11.21x
11.21x
11.21x
11.21x
11.21x

미지급비용
미지급비용(A)
652
486
412
1,481
1,492
1,503
1,507
1,553
1,564

영업비용(B)
(주2)

286,347
255,685
211,652
105,383
212,380
213,943
214,433
220,938
222,535

회전율(배)(C=B/A)
439.34x
525.66x
514.01x
142.31x
142.31x
142.31x
142.31x
142.31x
142.31x

미지급금
미지급금(A)
6,676
8,252
6,794
6,474
6,499
6,666
6,793
7,003
7,047

매출원가(B)
253,195
222,210
184,873
91,496
183,707
188,406
191,994
197,945
199,196

회전율(배)(C=B/A)
37.93x
26.93x
27.21x
28.27x
28.27x
28.27x
28.27x
28.27x
28.27x

예수금
예수금(A)
548
817
511
202
204
205
206
212
214

영업비용(B)
(주2)

286,347
255,685
211,652
105,383
212,380
213,943
214,433
220,938
222,535

회전율(배)(C=B/A)
522.60x
313.09x
414.47x
1,041.41x
1,041.41x
1,041.41x
1,041.41x
1,041.41x
1,041.41x

선수금
선수금(A)
288
258
1,724
2,767
2,717
2,736
2,788
2,881
2,897

매출액(B)
298,462
276,552
234,925
115,707
227,255
228,801
233,202
240,947
242,319

회전율(배)(C=B/A)
1,036.62x
1,071.81x
136.30x
83.64x
83.64x
83.64x
83.64x
83.64x
83.64x

(Source: 에이케이켐텍

제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)

2018년과 2019년의 운전부채 및 2018년~2020년의 관련 손익에는
2020년 5월 분할 설립된 애경특수도료(
분할 이전
페인트사업부)의 실적이 포함되어 있습니다.

이에 따라, 에이케이켐텍의 운전부채를 추정하기 위하여 페인트사업부 관련 비용이 포함되지 않은 2021년 반기 금액을 이용하였습니다.

(주2) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다. 

운전부채는 2021년 반기 회전율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 매입채무와 미지급금은 매출원가에 연동하여 추정하였으며, 미지급비용과 예수금은 영업비용에 연동하여 추정하였습니다. 선수금은 매출액에 연동하여 추정하였습니다.

3.3.3.6.
가중평균자본비용 산정

현금흐름할인모형을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke : 자기자본비용
Tc : 한계법인세율
Kd : 타인자본비용
D : 이자부부채의 시장가치
E : 자기자본의 시장가치

V : D + E

1) 자기자본비용

자기
자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

 Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β
 Rf : 무위험수익률
 Rm : 기대시장수익률
 β: Re-Levered 베타

구 분
산정내역
비 고

Rf
1.72%
2020년 12월 31일 기준 국내 10년 만기 국고채 수익률 적용(Source: Bloomberg)

Rm - Rf
11.41%

2020년 12월 31일 기준
과거 2년 평균
한국의 Equity Risk Premium 적용(Source: Bloomberg)

β
0.7089
에이케이켐텍과 유사한 사업을 영위하고 있는 국내 5개 상장회사를 동종기업으로 선정하여 동종기업 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 에이케이켐텍의 목표자본구조(동종기업 자본구조 평균값)를 감안하여 산출함

Ke
9.81%
CAPM에 의하여 산출

β를 계산하기 위
하여 사용된
5
개의 동종기업과 그
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
소재지
통 화
Observed
 Beta(주1)
시가총액
 (주2)
이자부부채
(주3)
적용세율
총투자자본 
 대비 부채비율
Un-levered
 Beta(주4)
Re-levered
 Beta(주4)

그린케미칼㈜
대한민국
원화
0.8930
232,552
26,336
22.00%
10.17%
0.8205
0.8654

㈜동남합성
대한민국
원화
0.4142
177,042
16,641
22.00%
8.59%
0.3859
0.4070

㈜한농화성
대한민국
원화
0.7589
136,117
16,890
22.00%
11.04%
0.6920
0.7298

㈜케이씨아이
대한민국
원화
0.9184
107,602
2,223
22.00%
2.02%
0.9038
0.9533

미원화학㈜
대한민국
원화
0.5624
126,109
1,185
22.00%
0.93%
0.5583
0.5889

평균값
6.55%
0.6721
0.7089

(Source: Bloomberg 및
삼정회계법인
Analysis)

(주1)
2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서
조회한
2년 Weekly Adjusted Beta입
니다.

(주2)
시가총액 금액은 2020년 12월 31일 기준 자기주식을 고려한 시가총액에
비지배지분 장부금액을 고려하여 산정하였습니다.

(주3) 이자부부채 금액은 2020년 12월 31일 기준 금액이며, 리스부채 금액을 포함한 금액입니다.

(주4) Hamada Model를 통하여 Un-levered Beta를 구하고 해당 Un-levered Beta의 평균값에 에이케이켐텍의 목표자본구조를 적용하여 Re-levered Beta를 산출하였습니다. 에이케이켐텍의 목표자본구조는 동종기업의 총 투자자본 대비 부채비율의 평균값인

6.55%를
적용하였습니다.

동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.

에이케이켐텍은 한국표준산업분류(KSIC)에 따른 소분류 업종 분류 상 "기타 화학제품 제조업"을 영위하고 있으며, 계면활성제 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 법인입니다. 분석기준일 현재 에이케이켐텍과 동일한 소분류 업종인 "기타 화학제품 제조업"에 속하는 국내 주권상장법인은 총 92개 사입니다. 이 중 코넥스시장 상장 법인을 제외하고 최근 사업연도말 계면활성제 관련 매출 비중이 높은 회사 중 상장일이 평가기준일로부터 2년 이상이고 상장폐지 등의 특이사항이 존재하지 않으며 이익기여도 측면에서의 유사성이 높은 5개 사를 에이케이켐텍과 유사한 영업위험을 갖는 동종기업으로 선정하였으며 이를 토대로 할인율을 산정하였습니다. 

최종적으로 선정된 동종기업의 개요는 다음과 같습니다.

구 분
주요 제품 및 용역

그린케미칼㈜
비이온계면활성제 제조, 도매

㈜동남합성
계면활성제,정밀화학품 제조, 도매/부동산 임대

㈜한농화성
계면활성제, 글리콜에테르 제조,판매

㈜케이씨아이
양이온계면활성제, 폴리머,레진, 화장품 제조, 도소매

미원화학㈜
계면활성제, 황산, 분황 제조

(Source: 사업보고서 및 감사보고서)

금융감독원이 제정한 "외부평가
업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검
토가 필요합니다.
에이케이켐텍의 경우
주된 영업인 계면활성제의 제조 및 판매에 대한 위험요소는 유사한 영업환경에 속한
동종
기업의 베타에 이미 고려가 되어 있는 것으로 판단되며, 사업의 성장성은 수익가치 추정 시 고려된 것으로 보아 별도의 수익률을 가산하거나 차감하지 아니하였습니다.

2) 타인자본비용

에이케이켐텍의 신용등급(BBB+)에 해당하는 2020년 12월 31일 기준 5년 만기 공모 무보증 BBB+ 회사채수익률
(5.46%)
을 타인자본비용으로 적용하였습니다.
한계법인세율은 2025년 이후 영구 성장 가정 시 사용된 법인세율(지방소득세 포함)
22.00%
를 적용하였으며, 세후 타인자본비용은
4.26%
로 산정되었습니다.

3) 가중평균자본비용

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산정하며, 가중평균
을 위한 목표자본구조는 에
이케이켐텍과 유사한 영업을 영위하는 동종기업의

평균
부
채
비율인

6.55%를

적
용
하였습니다.
산정된 가중평
균자본비용은

9.40%

(소수점 둘째자리에서 반올림)이
며
, 산
식은 아래와 같습니다.

가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용×자기자본비율+ 타인자본비용×(1-Tax Rate)×부채비율}

9.40% = {9.81% × 93.45% + 5.46% × (1-22.00%) × 6.55%}

3.4. 에이케이켐텍 보유 투자주식인 애경특수도료 주식가치 별도 평가 결과

3.4.1. 현금흐름할인법에 의한 평가 결과 세부내역

애경특수도료의 주식가치는

현금흐름할인법을 적용하여 산정하였습니다.

추정기간 동안의 잉여현금흐름과
애
경특수도료의 주식가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

가. 매출액
n.a
n.a
42,207
32,195
64,139
65,923
67,667
69,850
71,312

나. 매출원가
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

다. 매출총이익
n.a
n.a
10,518
7,533
15,020
14,734
15,066
15,518
15,830

라. 판매비와관리비
n.a
n.a
7,922
5,600
11,199
11,527
11,828
12,231
12,588

마. 영업이익
n.a
n.a
2,597
1,933
3,821
3,206
3,238
3,288
3,243

법인세비용
819
683
690
701
691

바. 세후영업이익
3,002
2,523
2,548
2,586
2,551

(+) 유무형자산상각비
1,525
1,510
1,521
1,539
1,476

(-) 순운전자본의 변동
(419)
142
181
228
149

(-) 자본적지출
5,024
1,285
1,405
1,436
1,460

사. 잉여현금흐름
(77)
2,607
2,483
2,462
2,419

할인기간
0.5000
1.5000
2.5000
3.5000
4.5000

현가계수

(할인율 9.60%)

0.9552
0.8715
0.7952
0.7255
0.6620

아. 현재가치
(74)
2,272
1,975
1,786
1,601

추정기간동안의 잉여현금흐름 현재가치(A)
7,561

영구현금흐름의 현재가치(B)(주1)
17,593

영업가치(C=A+B)
25,154

비영업용자산의 가치(D)(주2)
23,542

자. 기업가치(E=C+D)
48,696

차. 이자부부채(F)(주3)
1,205

카. 배당금지급액(G)(주4)
-

타. 수익가치(H=E-F-G)
47,491

(Source:
애경특수도료
제시 자료, 감사보고서 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인 2025년의 세전영업이익이 향후 영구성장률로 지속 성장하는 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금 액

가. 2025년 세전영업이익
3,243

나. 영구성장률
0.00%

다. 2026년 이후 세전영업이익(가×(1+나))
3,243

라. 법인세비용
691

마. 2026년 이후 세후영업이익(다-라)
2,551

바. 2026년 이후 순운전자본의 변동(*1)
-

사. 2026년 이후 세후잉여현금흐름(마-바)(*1)
2,551

아. 가중평균자본비용
9.60%

자. 현가계수(1/(1+아)^2025년 할인기간)
0.6620

차. 영구현금흐름의 현재가치(사/(아-나)×자)
17,593

(*1) 영구성장률이 0.00%이므로 순운전자본 변동은 없는 것으로 가정하였으며, 유무형자산상각비와 자본적지출은 영구현금흐름 산정 시 동일함을 가정하였습니다. 

(주2) 비영업용자산의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부금액
평가금액

현금및현금성자산(*1)
17,158
11,820

당기손익-공정가치측정금융자산(*2)
11
0

종속기업투자주식(*2)
2,303
11,722

합계
19,472
23,542

(*1) 영업용 현금및현금성자산은 평가기준일 현재 현금및현금성자산 금액에서 2021년 추정된 매출원가와 판매비와관리비(유무형자산상각비 제외), CAPEX 투자액(사용권자산 제외)의 1개월분을 영업유지를 위한 최소보유 현금으로 산정하였으며, 이를 초과하는 경우 비영업용자산으로 반영하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
금액

가. 재무상태표 상 현금및현금성자산
17,158

나. 영업현금보유액(A+B-C+D)
5,338

1개월분 매출원가(A)
4,093

1개월분 판매비와관리비(B)
933

1개월분 유무형자산상각비(C)
(*1.1)

107

1개월분 자본적지출(D)
419

다. 비영업용 현금및현금성자산[MAX (0, 가-나)]
11,820

(*1.1) 리스부채와 관련된 사용권자산상각비(241백만원)에 대한 1개월분은 제외된 금액입니다.

(*2)
당기손익-공정가치측정금융자산 및 종속기업투자주식의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
장부금액
분류
평가방법
순자산가액
지분율
평가금액

[당기손익-공정가치측정금융자산]

한국페인트ㆍ잉크공업협동조합(*2.1)
11
출자금
미반영
n.a
n.a
-

[종속기업투자주식](*2.2)

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd(*2.3)
812
비상장주식
순자산가치
10,631
100.00%
10,631

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED(*2.4)
1,491
비상장주식
순자산가치
1,091
100.00%
1,091

합계
2,314

11,722

11,722

(*2.1)
해당 자산은 한국페인트ㆍ잉크공업협동조합에 대한 출자금이며, 애경특수도료 영업을 위해 필요한 출자금으로 판단하여 비영업용자산에서 제외하였습니다.

(*2.2) 2020년말 피투자회사별 순자산가액에 지분율을 곱하여 산정하였습니다.

(*2.3) AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd의 장부금액은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 분할 이전 에이케이켐텍이 취득한 시점인 2010년 2월 10일 기준의 취득원가입니다.
(*2.4) AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED의 장부금액은 분할 이후 애경특수도료가 취득한 시점인 2020년 8월 3일 기준의 취득원가입니다. 

(주3) 이자부부채의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

단기차입금
1,000

장단기리스부채
205

합계
1,205

(주4) 애경특수도료는 2021년 3월 중 배당금(3,000,356,000원)을 결의 및 에이케이켐텍에게 지급하였으나, 애경특수도료 지분 100.00%를 보유하고 있는 피합병법인인 에이케이켐텍의 가치에 영향을 미치지 않으므로 별도로 반영하지 않았습니다.

3.4.2. 매출액 추정

애경특수도료는 2020년 5월 1일을 분할기일로 하여 에이케이켐텍 주식회사에서 물적 분할되어 신규 설립되었습니다. 애경특수도료로부터 제품 및 상품의 판매 수량, 판매 단가 및 원재료비에 한하여 분할 이전 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)가 구분된 자료를 수령하였으나, 이외 항목에 대해서는 애경특수도료(분할 이전 페인트사업부)가 구분된 자료를 수령하지 못하였습니다. 도료의 제조 및 판매를 영위하는 애경특수도료의 매출액은 크게 PCM도료, 기타도료, 특수코팅제, 기타제품 및 상품 매출로 구성되어 있습니다. 이에 기반한 각 제품 및 상품군 별 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출액
62,309
65,579
61,381
42,207
32,195
64,139
65,923
67,667
69,850
71,312

전년 대비 증감률
n.a
5.25%
-6.40%
n.m
n.m
4.49%
2.78%
2.65%
3.23%
2.09%

제품 매출액
48,786
52,686
51,992
35,583
27,195
54,140
55,792
57,390
59,417
60,730

매출액 대비 비율
78.30%
80.34%
84.70%
84.31%
84.47%
84.41%
84.63%
84.81%
85.06%
85.16%

PCM도료
6,525
9,889
11,884
8,442
7,033
12,674
12,937
13,370
14,156
14,280

매출액 대비 비율
10.47%
15.08%
19.36%
20.00%
21.85%
19.76%
19.63%
19.76%
20.27%
20.02%

내수
6,444
9,690
10,882
7,749
6,775
12,159
12,422
12,854
13,640
13,764

매출액 대비 비율
10.34%
14.78%
17.73%
18.36%
21.04%
18.96%
18.84%
19.00%
19.53%
19.30%

수출
80
199
1,002
693
258
516
516
516
516
516

매출액 대비 비율
0.13%
0.30%
1.63%
1.64%
0.80%
0.80%
0.78%
0.76%
0.74%
0.72%

기타도료
23,711
23,477
21,203
14,375
10,311
21,227
22,089
22,673
23,295
23,891

매출액 대비 비율
38.05%
35.80%
34.54%
34.06%
32.03%
33.09%
33.51%
33.51%
33.35%
33.50%

내수
23,099
23,269
20,099
13,338
9,702
20,009
20,871
21,456
22,078
22,674

매출액 대비 비율
37.07%
35.48%
32.75%
31.60%
30.14%
31.20%
31.66%
31.71%
31.61%
31.80%

수출
611
208
1,104
1,036
609
1,217
1,217
1,217
1,217
1,217

매출액 대비 비율
0.98%
0.32%
1.80%
2.46%
1.89%
1.90%
1.85%
1.80%
1.74%
1.71%

특수코팅제
18,551
19,321
16,633
10,495
8,155
16,847
17,285
17,769
18,284
18,778

매출액 대비 비율
29.77%
29.46%
27.10%
24.87%
25.33%
26.27%
26.22%
26.26%
26.18%
26.33%

내수
16,679
17,782
15,502
9,768
7,578
15,626
16,033
16,482
16,959
17,417

매출액 대비 비율
26.77%
27.12%
25.26%
23.14%
23.54%
24.36%
24.32%
24.36%
24.28%
24.42%

수출
1,872
1,539
1,131
727
577
1,221
1,253
1,288
1,325
1,361

매출액 대비 비율
3.00%
2.35%
1.84%
1.72%
1.79%
1.90%
1.90%
1.90%
1.90%
1.91%

기타제품
-
-
2,272
2,272
1,696
3,392
3,480
3,578
3,681
3,781

매출액 대비 비율
0.00%
0.00%
3.70%
5.38%
5.27%
5.29%
5.28%
5.29%
5.27%
5.30%

내수
-
-
2,272
2,272
1,696
3,392
3,480
3,578
3,681
3,781

매출액 대비 비율
0.00%
0.00%
3.70%
5.38%
5.27%
5.29%
5.28%
5.29%
5.27%
5.30%

상품
13,523
12,893
9,389
6,624
5,000
9,999
10,131
10,278
10,433
10,582

매출액 대비 비율
21.70%
19.66%
15.30%
15.69%
15.53%
15.59%
15.37%
15.19%
14.94%
14.84%

내수
4,030
4,705
4,012
2,684
2,543
5,086
5,218
5,364
5,520
5,669

매출액 대비 비율
6.47%
7.17%
6.54%
6.36%
7.90%
7.93%
7.92%
7.93%
7.90%
7.95%

수출
9,493
8,188
5,377
3,939
2,457
4,914
4,914
4,914
4,914
4,914

매출액 대비 비율
15.24%
12.49%
8.76%
9.33%
7.63%
7.66%
7.45%
7.26%
7.03%
6.89%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 매출액은 애경특수도료 제시
수
치입니다.

도료는 유동 상태로 물체의 표면에 도포하여 엷은 막을 형성, 고체화하여 그 물체를 보호하고 외관을 아름답게 하는 제품으로 건축, 건설, 자동차, 철강, 조선, 가전 및 IT 산업 등 전 산업에 걸쳐 다양하게 사용되고 있습니다. 도료제품은 크게 PCM도료와 이외 공업용도료, 중방식도료, 건축용도료, 플라스틱도료 등을 포함한 기타도료 부문으로 구분할 수 있습니다.

PCM도료 - 일반적으로 성형 가공 후 도장하는 것과 달리 가공전에 도장한 금속판을'미리 도장한 금속'이라는 뜻의'Pre-Coated Metal' 이라고 하며 여기에 사용되는 도료를 PCM도료로 구분하고 있습니다. 동사의 PCM도료는, 뛰어난 경제성과 환경개선 및 균일한 도막 관리로 가공성과 외관이 수려하고 미련한 것이 특징입니다. 주요 거래처는 포스코강판㈜ 및 ㈜세아씨엠 등의 철강업체 위주로 구성되어 있으며, 전방제품인 컬러강판 제품은 국내 건설 내외장재, 생활가전 등 다양한 산업의 영향을 받고 있습니다.

기타도료 - 공업용도료는 철재 또는 비철금속에 적용되는 마감재로써 건축용 내외장재와 중장비 및 가전기기의 금속제품 등에 사용되고 있습니다. 다양한 색상 구현 및 소재를 보호할 목적으로 적용되는 소부형도료이며, 소재 및 수요에 따라 여러가지 형태로 변화되는 것이 특징입니다. 중방식도료는 심각한 부식환경에 놓여 있는 철강 구조 설비의 장기 보호를 위해 사용되어 고도의 방식성을 발휘하는 도료이며, 건축용도료는 건축물의 보호와 미장을 목적으로 하고 있습니다. 플라스틱도료는 핸드폰, 화장품 용기, 가전용 플라스틱 등에 사용되고 있으며 우수한 색 안정성과 내구성을 지니고 있습니다. 이외에도 애경특수도료는 자동차용도료, 전자도료, 리피니쉬도료 등 다양한 제품군을 보유하고 있습니다.

특수코팅제 - 일절연코팅제, 표면처리제 등의 제품군으로 구성되어 있습니다. 냉연간판/전기강판 표면을 코팅하여 강판을 보호하고 기능성을 부여하는 제품이며, 전방제품의 경우 최종 수요처가 발전기, 전동기, 변압기 등을 사용하는 다양한 산업군으로 이어지고 있습니다. 절연코팅제의 경우 ㈜포스코 및 포스코강판㈜에 독점 공급하는 등 긴밀한 영업관계가 지속되고 있습니다. 이에 특수코팅제의 매출은 ㈜포스코 및 포스코강판㈜의 수요 및 세부 계약 조건과 밀접한 관련을 가지고 있습니다.

기타제품 - 에이케이켐텍의 일부 제품군(실리카)이 분할 이후 애경특수도료로 이전된 것으로 현재 전액 애경특수도료의 모회사인 에이케이켐텍향 공급으로 구성되어 있습니다.

상품 - 대부분 기타도료 항목으로 세부 품목군이 다양하게 구성되어 있으며, 연간 품목 믹스의 변화도 크게 나타나고 있습니다. 국내 제품 매출과 연계된 세트상품 매출과 계열 내 해외법인에 대한 원재료 수출 매출 등으로 구성되어 있습니다.

1) 제품 및 상품 판매 수량

애경특수도료의 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 각 제품 및 상품군 별 판매 수량은 다음과 같습니다.

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

PCM도료(주2)
1,435
2,189
2,474
1,769
1,450
2,602
2,668
2,742
2,822
2,898

전년 대비 증감률
n.a
52.58%
13.01%
n.m
n.m
5.20%
2.50%
2.80%
2.90%
2.70%

기타도료(주3)
5,864
5,937
5,029
3,287
2,531
5,220
5,355
5,505
5,665
5,818

전년 대비 증감률
n.a
1.24%
-15.30%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

특수코팅제(주4)
8,024
8,240
7,682
4,869
3,867
7,974
8,181
8,410
8,654
8,888

전년 대비 증감률
n.a
2.69%
-6.77%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

기타제품(주5)
-
-
298
298
288
575
590
607
624
641

전년 대비 증감률
n.a
n.a
n.a
n.m
n.m
92.83%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

상품(주6)
1,336
1,677
1,812
1,377
1,027
2,054
2,108
2,167
2,229
2,290

전년 대비 증감률
n.a
25.56%
8.05%
n.m
n.m
13.35%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

PCM도료(주7)
10
40
193
119
44
87
87
87
87
87

전년 대비 증감률
n.a
309.39%
381.80%
n.m
n.m
-54.85%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기타도료(주7)
61
31
292
290
141
283
283
283
283
283

전년 대비 증감률
n.a
-49.55%
852.78%
n.m
n.m
-3.04%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

특수코팅제(주4)
582
452
341
221
167
354
363
374
384
395

전년 대비 증감률
n.a
-22.40%
-24.45%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

상품(주7)
1,842
1,163
663
522
265
531
531
531
531
531

전년 대비 증감률
n.a
-36.87%
-43.00%
n.m
n.m
-19.87%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 각 제품 및 상품군 별 판매 수량은 애경특수도료 제시
수
치입니다.

(주2) PCM도료 내수 판매 수량은 사업확장 과정에서 연평균 31.3%의 성장률을 기록해 왔으나, 2020년말 PCM 공장의 최대 생산능력(2,600톤 내외)과 이에 근접한 가동률(94%내외) 수준을 고려하여, 2021년 이후 판매 수량 성장률은 과거 실적보다 낮게(5년 연평균 CAGR 3.2%) 산정하였습니다. 철강산업 위주로 구성된 거래처와 전방수요 증가에 대응한 증설 계획(2022년까지 연간 최대 생산능력 3,200톤 내외) 등을 고려하여 2022년까지 PCM도료의 내수 판매 수량은 세계철강협회에서 전망하는 대한민국 철강시장에서의 수요 성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다. 세계철강협회에서 전망하는 대한민국 철강시장 수요 전망치는 2022년까지로 제한되어 있습니다. 이에 2023년 이후 PCM도료의 내수 판매 수량은 전방 제품인 컬러강판 등이 국내 건설 내외장재, 생활가전 등 다양한 산업의 영향을 받고 있는 점을 고려하여 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년

대한민국 철강시장
수요 성장률
5.20
2.50
n.a
n.a
n.a

(Source: Worldsteel, 2021)

(주3) 기타도료 내수 판매 수량은 2020년 COVID-19 영향으로 인한 전방 수요 침체로 크게 감소하였습니다. 그러나, 조선, 자동차, 건설 및 IT 등으로 매우 다각화된 전방산업에 더해 다양한 제품 믹스를 통한 다변화된 수요 기반, 2020년 이전의 과거 판매 수량 실적을 고려하여 2021년 이후 기타도료의 내수 판매 수량은 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주4) 특수코팅제의 내수 판매 수량은 주요 품목인 절연코팅제의 독점공급계약에 따라 ㈜포스코 및 포스코강판㈜의 수요와 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 특수코팅제의 수출 판매 수량 역시 ㈜포스코 및 포스코강판㈜의 해외생산기지향 매출로 내수 판매와 연관성을 가지고 있습니다. COVID-19 영향으로 판매량이 감소한 2020년을 제외하고는 특정 거래처에 대한 높은 의존도에도 비교적 안정적인 판매 수량이 이어지고 있습니다. 2021년 이후 특수코팅제의 내수 및 수출 판매 수량은 전방제품인 절연강판, 냉연강판 등이 조선, 자동차, 철강 등 다양한 산업과 연계되어 있는 점 등을 고려하였으며, 2020년 이전 및 2021년 반기 판매 수량 수준을 감안하여 세계철강협회가 제시하는 한국철강시장 성장률 보다는 낮은 수준인 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주5) 기타제품은 에이케이켐텍의 매출과 밀접한 연관성을 가지고 있으며, 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 고려하였으며, 이후 추정기간 동안 EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.
(주6) 상품 내수 판매 수량은 과거 품목 변화, 세트상품에 대한 비경상적 수요 등으로 인한 과거 실적의 불규칙성을 고려하여 2021년 이후 판매 수량 성장률은 과거 대비 낮은 수준으로 가정하였습니다. 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 고려하였습니다. 2022년 이후 상품 내수 판매 수량은 비경상적 요인들을 제외할 경우, 제품과 세트로 판매되는 상품 수요 성격 상 도료 제품 내수 판매 수량과 관련이 있는 점을 고려하여, EIU 제시 국내 실질GDP성장률만큼 증가하는 것으로 가정하였습니다.

(주7) PCM도료, 기타도료 및 상품의 수출 판매는
AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd. 및 AK VINA CO.,Ltd. 등 계열 내 해외법인에 대한 반제품과 원재료 공급 등이 주를 이루고 있습니다. 시장 및 회사 내부 상황, 원자재 가격 등에 따른 판매 수량 변동이 매우 높게 나타나고 있는 점을 감안하여 2021년 판매 수량은 반기 연환산된 판매 수량을 추정하였으며, 2020년 이후에는 2021년 수준의 판매 수량이 유지될 것으로 가정하였습니다.

2
) 제품 및 상품 판매 단가

제품 및 상품의 경우 원유를 포함한 주요 원재료 가격 및 시장의 수급상황에 연동되고 있습니다. 가격변동요인을 고려하여 각 제품 및 상품군 별로 판매 단가를 추정하였으며, 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매 단가는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

PCM도료(주2)
4,492
4,427
4,399
4,381
4,672
4,672
4,657
4,687
4,834
4,750

전년 대비 증감률
n.a
-1.46%
-0.63%
n.m
n.m
6.21%
-0.33%
0.66%
3.12%
-1.74%

기타도료(주3)
3,939
3,919
3,997
4,057
3,833
3,833
3,897
3,897
3,897
3,897

전년 대비 증감률
n.a
-0.50%
1.98%
n.m
n.m
-4.09%
1.66%
0.00%
0.00%
0.00%

특수코팅제(주4)
2,078
2,158
2,018
2,006
1,960
1,960
1,960
1,960
1,960
1,960

전년 대비 증감률
n.a
3.83%
-6.49%
n.m
n.m
-2.89%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기타제품(주5)
-
-
7,616
7,616
5,897
5,897
5,897
5,897
5,897
5,897

전년 대비 증감률
n.a
n.a
n.a
n.m
n.m
-22.57%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

상품(주6)
3,017
2,805
2,214
1,949
2,476
2,476
2,476
2,476
2,476
2,476

전년 대비 증감률
n.a
-7.02%
-21.07%
n.m
n.m
11.83%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

수출

PCM도료(주7)
8,183
4,952
5,184
5,830
5,908
5,908
5,908
5,908
5,908
5,908

전년 대비 증감률
n.a
-39.49%
4.69%
n.m
n.m
13.96%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기타도료(주7)
10,078
6,788
3,786
3,575
4,305
4,305
4,305
4,305
4,305
4,305

전년 대비 증감률
n.a
-32.64%
-44.23%
n.m
n.m
13.71%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

특수코팅제(주4)
3,217
3,408
3,315
3,294
3,447
3,447
3,447
3,447
3,447
3,447

전년 대비 증감률
n.a
5.94%
-2.72%
n.m
n.m
3.97%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

상품(주7)
5,155
7,043
8,114
7,540
9,254
9,254
9,254
9,254
9,254
9,254

전년 대비 증감률
n.a
36.63%
15.20%
n.m
n.m
14.05%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1)

과거 실적(2018년~2021년 반기)의
각 제품 및 상품군 별 판매 단가는 애경특수도료가 제시 수치로 매출액/판매 수량으로, 산출한 평균 판매 단가입니다.

(주2) 2021년 PCM도료 제품의 내수 판매 단가는 원가 상승에 따른 판매 단가의 선제적 인상분이 반영된 2021년 반기 수준의 판매 단가가 유지될 것으로 가정하였습니다. 애경특수도료의 가격협상력, 주요 고객사와의 거래관계 등을 고려할 때, 2022년 이후 PCM도료 제품의 내수 판매 단가는 주요 원재료인 유가 변동이 유연하게 반영될 것으로 가정하였습니다.

2022년 이후에는 WTI/Brent 유가 컨센서스의 평균의 전년대비 증감률을 반영하여 추정하였습니다.
(주3)
기타도료 제품의 내수 판매 단가는 원재료인 유가의 영향 외에도 세부 제품 믹스의 변화, 경쟁강도 등에 큰 영향을 받고 있습니다. 높은 경쟁강도와 전방 거래처 대비 열위한 가격협상력으로 원가 상승분을 판매 단가로 전가시키기가 제한적인 시장 상황을 보이고 있어, 2021년은 반기 수준의 판매 단가가 유지되는 것으로 가정하였습니다. 2022년 이후는 고부가가치 제품 매출 확대 세부 제품 믹스의 변화를 통해 COVID-19 영향이 배제된 분석대상기간 평균(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 수준의 판매 단가를 유지할 것으로 가정하였습니다.

(주4) 특수코팅제 매출에서 85%내외를 차지하는 절연코팅제의 경우 거래처와의 공급계약에 의해 1년 단위로 판매 단가가 갱신되고 있습니다. 세부 산정 내역, 판매 단가 결정 요인 등은 영업기밀 사항으로 자료를 수령하지 못하였으며, 2021년 이후 특수코팅제 판매 단가는 2021년 반기 수준이 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주5) 기타제품은 2020년 5월 분할 당시 애경특수도료에 종속된 제품으로 과거의 추세를 파악할 수 없는 점과 모회사 에이케이켐텍 연결실체 내의 내부거래 성격을 감안하여, 2021년 반기 수준의 판매 단가가 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주6) 상품의 내수 판매 단가는 유가의 영향 외에도 세부 품목 믹스, 거래처 변화에 따라 불규칙하게 변화하고 있으며, 이에 2021년 반기 수준의 내수 판매 단가가 향후에도 유지될 것으로 가정하였습니다.

(주7) PCM도료 및 기타도료 제품의 수출과 상품 수출 판매는 AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI
CO.,Ltd.
및 AK VINA CO.,Ltd. 등 계열 내 해외법인에 대한 반제품 공급, 원재료 공급 등으로 품목, 시장 상황 등에 의해 판매 단가가 불규칙적으로 변동하고 있으며, 이에 향후 2021년 반기 수준의 판매 단가가 유지되는 것으로 가정하였습니다.

3.4.3. 매출원가 추정

애경특수도료의 매출원가는 크게 원재료비, 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 연구개발비, 유무형자산상각비, 상품 매출원가 및 기타 비용으로 구성되어 있습니다. 이에 기반한 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출원가
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

매출액 대비 비율
n.a
n.a
75.08%
76.60%
76.58%
77.65%
77.73%
77.78%
77.80%

원재료비
n.a
n.a
20,675
15,602
31,544
33,094
34,048
35,283
36,043

매출액 대비 비율
n.a
n.a
48.98%
48.46%
49.18%
50.20%
50.32%
50.51%
50.54%

인건비성 경비
n.a
n.a
3,876
2,712
5,425
5,647
5,868
6,108
6,340

매출액 대비 비율
n.a
n.a
9.18%
8.43%
8.46%
8.57%
8.67%
8.74%
8.89%

변동비성 경비
n.a
n.a
1,314
1,134
2,260
2,323
2,384
2,461
2,513

매출액 대비 비율
n.a
n.a
3.11%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%

고정비성 경비
n.a
n.a
759
504
1,008
1,026
1,043
1,061
1,076

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.80%
1.57%
1.57%
1.56%
1.54%
1.52%
1.51%

연구개발비
n.a
n.a
261
178
358
373
386
401
413

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.62%
0.55%
0.56%
0.57%
0.57%
0.57%
0.58%

유무형자산상각비
n.a
n.a
569
453
960
1,050
1,072
1,089
1,040

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.35%
1.41%
1.50%
1.59%
1.58%
1.56%
1.46%

상품 매출원가
n.a
n.a
4,792
3,912
7,824
7,942
8,072
8,211
8,344

매출액 대비 비율
n.a
n.a
11.35%
12.15%
12.20%
12.05%
11.93%
11.76%
11.70%

기타 비용
n.a
n.a
(558)
166
(259)
(266)
(273)
(282)
(288)

매출액 대비 비율
n.a
n.a
-1.32%
0.51%
-0.40%
-0.40%
-0.40%
-0.40%
-0.40%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할 기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

1) 원재료비

애경특수도료의 원재료비는 각 제품 별로 매입 수량과 단위당 원재료율을 구분하여 추정하였으며, 내부 사업부 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 원재료비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

원재료비
28,872
31,162
30,343
20,675
15,602
31,544
33,094
34,048
35,283
36,043

매출액 대비 비율
46.34%
47.52%
49.43%
48.98%
48.46%
49.18%
50.20%
50.32%
50.51%
50.54%

PCM도료
4,613
6,914
7,620
5,231
4,304
8,117
8,655
8,946
9,474
9,558

PCM 도료 제품 매출액 대비 비율
70.70%
69.92%
64.12%
61.96%
61.20%
64.04%
66.90%
66.91%
66.93%
66.93%

내수
4,552
6,763
6,986
4,822
4,152
7,813
8,352
8,643
9,171
9,255

PCM 도료 제품 매출액 대비 비율
70.63%
69.80%
64.20%
62.23%
61.29%
64.26%
67.24%
67.24%
67.24%
67.24%

수출
61
150
633
409
152
303
303
303
303
303

PCM 도료 제품 매출액 대비 비율
76.26%
75.70%
63.21%
59.01%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%

기타도료
14,635
14,469
12,476
8,353
6,098
12,761
13,495
13,852
14,232
14,595

기타도료 제품 매출액 대비 비율
61.72%
61.63%
58.84%
58.11%
59.14%
60.12%
61.09%
61.09%
61.09%
61.09%

내수
14,420
14,373
11,709
7,591
5,723
12,010
12,744
13,101
13,481
13,845

기타도료 제품 매출액 대비 비율
62.43%
61.77%
58.26%
56.91%
58.98%
60.02%
61.06%
61.06%
61.06%
61.06%

수출
215
97
766
762
375
751
751
751
751
751

기타도료 제품 매출액 대비 비율
35.13%
46.58%
69.40%
73.57%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%

특수코팅제
9,625
9,779
8,570
5,412
4,086
8,439
8,658
8,900
9,159
9,406

특수코팅제 제품 매출액 대비 비율
51.88%
50.61%
51.52%
51.57%
50.11%
50.09%
50.09%
50.09%
50.09%
50.09%

내수
8,658
9,059
8,028
5,071
3,847
7,933
8,139
8,367
8,610
8,842

특수코팅제 제품 매출액 대비 비율
51.91%
50.95%
51.79%
51.92%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%

수출
967
720
541
341
239
506
519
533
549
564

특수코팅제 제품 매출액 대비 비율
51.65%
46.77%
47.84%
46.87%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%

기타제품
-
-
1,678
1,678
1,114
2,228
2,286
2,350
2,418
2,484

기타제품 매출액 대비 비율
n.a
n.a
73.89%
73.89%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%

내수
-
-
1,678
1,678
1,114
2,228
2,286
2,350
2,418
2,484

기타제품 매출액 대비 비율
n.a
n.a
73.89%
73.89%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료비는 애경특수도료 제시 수치입니다.

1-1) 원재료 매입 수량

애경특수도료의 원재료 매입 수량은 판매 수량과 동일한 것으로 가정하였으며, 내부 사업부 자료에 기반한 원재료 매입 수량의 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 매입 수량은 다음과 같습니다. 

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

PCM도료
1,435
2,189
2,474
1,769
1,450
2,602
2,668
2,742
2,822
2,898

전년 대비 증감률
n.a
52.58%
13.01%
n.m
n.m
5.20%
2.50%
2.80%
2.90%
2.70%

기타도료
5,864
5,937
5,029
3,287
2,531
5,220
5,355
5,505
5,665
5,818

전년 대비 증감률
n.a
1.24%
-15.30%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

특수코팅제
8,024
8,240
7,682
4,869
3,867
7,974
8,181
8,410
8,654
8,888

전년 대비 증감률
n.a
2.69%
-6.77%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

기타제품
-
-
298
298
288
575
590
607
624
641

전년 대비 증감률
n.a
n.a
n.a
n.m
n.m
92.83%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출

PCM도료
10
40
193
119
44
87
87
87
87
87

전년 대비 증감률
n.a
309.39%
381.80%
n.m
n.m
-54.85%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기타도료
61
31
292
290
141
283
283
283
283
283

전년 대비 증감률
n.a
-49.55%
852.78%
n.m
n.m
-3.04%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

특수코팅제
582
452
341
221
167
354
363
374
384
395

전년 대비 증감률
n.a
-22.40%
-24.45%
n.m
n.m
3.80%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료 매입 수량은 애경특수도료 제시 수

치
입니다.

1-2) 원재료 매입 단가

도료의 주요 원재료는 안료, 수지, 용제, 첨가제 및 기타로 구성되어 있으며, 원재료 가격이 각 시장 수급 상황에 더해 전반적으로 유가의 변화에 노출되어 있습니다. 가격변동 요인을 고려하여 각 제품 별로 단위당 원재료비를 추정하였으며, 내부 사업부 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 단위당 원재료비는 다음과 같습니다.

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수

PCM도료(주2)
3,173
3,090
2,824
2,726
2,863
3,002
3,131
3,152
3,250
3,193

PCM도료 원재료율
70.63%
69.80%
64.20%
62.23%
61.29%
64.26%
67.24%
67.24%
67.24%
67.24%

기타도료(주3)
2,459
2,421
2,329
2,309
2,261
2,301
2,380
2,380
2,380
2,380

기타도료 원재료율
62.43%
61.77%
58.26%
56.91%
58.98%
60.02%
61.06%
61.06%
61.06%
61.06%

특수코팅제(주4)
1,079
1,099
1,045
1,042
995
995
995
995
995
995

특수코팅제 원재료율
51.91%
50.95%
51.79%
51.92%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%
50.77%

기타제품(주5)
-
-
5,627
5,627
3,874
3,874
3,874
3,874
3,874
3,874

기타제품 원재료율
n.a
n.a
73.89%
73.89%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%
65.69%

수출

PCM도료(주6)
6,240
3,749
3,277
3,441
3,474
3,474
3,474
3,474
3,474
3,474

PCM도료 원재료율
76.26%
75.70%
63.21%
59.01%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%
58.81%

기타도료(주6)
3,540
3,162
2,627
2,630
2,656
2,656
2,656
2,656
2,656
2,656

기타도료 원재료율
35.13%
46.58%
69.40%
73.57%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%
61.69%

특수코팅제(주4)
1,661
1,594
1,586
1,544
1,427
1,427
1,427
1,427
1,427
1,427

특수코팅제 원재료율
51.65%
46.77%
47.84%
46.87%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%
41.41%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 원재료 매입 단가는 애경특수도료 제시 수

치
입니다.

(주2) PCM도료 내수 제품의 원재료율은 2021년 반기 선제적인 판매 단가 인상에 힘입어 61.3%를 기록하였으나, 향후 추정에는 기존 재고 소진, 전반적인 유가 상승에 따른 원재료 가격 상승 등을 반영하였습니다. COVID-19로 인한 원유 수요 감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하고 분석하였으며, 2021년에는 2021년 반기 실적을 고려하기 위하여 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 원재료율 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(주3) 기타도료 내수 제품의 원재료비는 유가의 영향 외에도 세부 제품 믹스의 변화, 각 원재료의 수급상황 등에 큰 영향을 받고 있으며, 향후 추정에는 기존 재고 소진, 전반적인 유가 상승에 따른 원재료 가격 상승 등을 반영하였습니다. COVID-19로 인한 원유 수요 감소 및 러시아-사우디아라비아 간 원유 생산량 감산 합의 실패로 인해 WTI/Brent 평균 배럴당 유가가 41.3 달러 수준인 2020년을 제외하여 분석하였으며,
2021년에는 2021년 반기 실적을 고려하기 위하여 분석대상기간(2018년, 2019년 및 2021년 반기) 평균 원재료율과 2021년 반기 원재료율의 평균 수준의 원재료율을 가정하였으며, 이후 추정기간 동안 분석대상기간 평균 원재료율 수준이 유지되는 것을 가정하여 추정하였습니다.

(주4) 특수코팅제의 경우 회사의 영업 기밀 성격으로 세부 원재료 항목과 가격 변동 요인 등의 세부 자료를 수령하지 못하였으며, 2021년 반기 수준의 원재료율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하였습니다.
(주5) 기타제품의 원재료비는 분할 이전 과거 추세 분석이 불가능한 점과 모회사 에이케이켐텍 연결 실체 내의 내부거래 성격인 점을 고려하여 2021년 반기 수준의 원재료율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하였습니다.

(주6) PCM도료 및 기타도료 수출 제품의 원재료비는 세부 품목 믹스 변화, 시장 및 회사 상황에 따른 불규칙성을 고려하여 2021년 반기 수준의 원재료율이 향후에도 유지되는 것으로 가정하였습니다.

2) 인건비성 경비

애경특수도료의 인건비성 경비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
n.a
n.a
2,999
2,115
4,230
4,404
4,576
4,763
4,944

인원수(명)
n.a
n.a
63
65
65
65
65
65
65

1인당 평균급여
n.a
n.a
71
65
65
68
70
73
76

1인당 평균급여 상승률
n.a
n.a
n.a
n.m
-8.86%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
n.a
n.a
310
217
433
451
469
488
506

급여 대비 비율
n.a
n.a
10.33%
10.24%
10.24%
10.24%
10.24%
10.24%
10.24%

복리후생비
n.a
n.a
567
381
761
792
823
857
890

급여 대비 비율
n.a
n.a
18.90%
17.99%
17.99%
17.99%
17.99%
17.99%
17.99%

합계
n.a
n.a
3,876
2,712
5,425
5,647
5,868
6,108
6,340

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할 기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 추정기간 동안 애경특수도료의 2021년 6월 말 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 2021년에는 2021년 반기 기준 1인당 평균급여를 적용하였으며, 2022년 이후 EIU 제시 국내 명목임금상승률에 따라 증가한다고 가정하였습니다. 퇴직급여 및 복리후생비는 2021년 반기 기준 급여 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

3) 변동비성 경비

애경특수도료의 변동비성 경비는 외주가공비, 수선비, 소모품비, 분석비, 운반비, 폐기물처리비 및 수도광열비로 구성되며, 최근 추세를 반영하여 2021년 반기 매출액 대비 비율이 추정기간 동안 유지될 것으로 가정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

외주가공비
n.a
n.a
416
479
953
980
1,006
1,038
1,060

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.99%
1.49%
1.49%
1.49%
1.49%
1.49%
1.49%

수선비
n.a
n.a
210
59
118
121
124
128
131

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.50%
0.18%
0.18%
0.18%
0.18%
0.18%
0.18%

소모품비
n.a
n.a
320
286
570
585
601
620
633

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.76%
0.89%
0.89%
0.89%
0.89%
0.89%
0.89%

분석비
n.a
n.a
1
-
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

운반비
n.a
n.a
8
9
19
19
20
20
21

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.02%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%
0.03%

폐기물처리비
n.a
n.a
69
69
138
142
145
150
153

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.16%
0.21%
0.21%
0.21%
0.21%
0.21%
0.21%

수도광열비
n.a
n.a
290
233
463
476
489
504
515

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.69%
0.72%
0.72%
0.72%
0.72%
0.72%
0.72%

합계
n.a
n.a
1,314
1,134
2,260
2,323
2,384
2,461
2,513

매출액 대비 비율
n.a
n.a
3.11%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%
3.52%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

4) 고정비성 경비

애경특수도료의 고정비성 경비는 교육훈련비, 지급수수료, 보험료, 여비교통비, 차량유지비, 접대비, 세금과공과, 통신비 및 기타 고정비성 경비로 구성됩니다.

2021년 고정비성 경비는 2021년 반기 발생 비용을 연환산하여 추정하였으며, 2022년 이후에는 2021년 추정치에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.
과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

교육훈련비
n.a
n.a
1
1
3
3
3
3
3

지급수수료
n.a
n.a
558
384
768
782
795
808
820

보험료
n.a
n.a
52
40
80
82
83
84
86

여비교통비
n.a
n.a
5
7
13
14
14
14
14

차량유지비
n.a
n.a
11
16
32
33
33
34
34

접대비
n.a
n.a
7
3
6
6
6
6
6

세금과공과
n.a
n.a
92
31
63
64
65
66
67

통신비
n.a
n.a
4
3
6
7
7
7
7

기타 고정비성 경비(주2)
n.a
n.a
29
18
36
37
38
38
39

합계
n.a
n.a
759
504
1,008
1,026
1,043
1,061
1,076

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

(주2) 기타 고정비성 경비는 도서비, 전산비, 회의비 및 잡비로 구성되어 있습니다.

5) 연구개발비

애경특수도료의 연구개발비는 인건비성 경비, 유무형자산상각비 및 기타 고정비성 경비로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 연구개발비는 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

연구개발비
n.a
n.a
261
178
358
373
386
401
413

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.62%
0.55%
0.56%
0.57%
0.57%
0.57%
0.58%

인건비성 경비(주2)
n.a
n.a
228
155
309
322
334
348
361

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.54%
0.48%
0.48%
0.49%
0.49%
0.50%
0.51%

인원수(명)
n.a
n.a
4
4
4
4
4
4
4

1인당 평균급여
n.a
n.a
86
77
77
80
84
87
90

1인당 평균급여 상승률
n.a
n.a
n.a
n.m
-9.65%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

유무형자산상각비(주3)
n.a
n.a
14
10
22
24
25
25
24

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.03%
0.03%
0.03%
0.04%
0.04%
0.04%
0.03%

기타 고정비성 경비(주4)
n.a
n.a
19
13
26
27
27
28
28

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.04%
0.04%
0.04%
0.04%
0.04%
0.04%
0.04%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

(주2) 연구개발비의 인건비성 경비는 인원수와 1인당 평균 인건비를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 2021년 6월 말 기준 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 1인당 평균 인건비는 2021년에는 2021년 반기 기준의 1인당 인건비를 적용하였으며, 2022년 이후에는 EIU 제시 국내 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다
(주3) 연구개발비의 유무형자산상각비는 유형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 추정하였습니다.
(주4) 연구개발비의 기타 고정비성 경비는 20201년에는 2021년 반기까지의 발생액을 연환산하여 추정하였으며, 2022년 이후에는 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

6) 유무형자산상각비

애경특수도료의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 추정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
n.a
n.a
569
453
960
1,050
1,072
1,089
1,040

합계
n.a
n.a
569
453
960
1,050
1,072
1,089
1,040

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

7) 상품 매출원가

애경특수도료의 상품 매출원가는 매입 수량과 매입 단가를 내수와 수출로 구분하여 추정하였으며, 내부 사업부 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매출원가는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

상품 매출원가
9,954
9,668
6,905
4,792
3,912
7,824
7,942
8,072
8,211
8,344

상품 매출액 대비 비율
73.61%
74.99%
73.55%
72.35%
78.25%
78.25%
78.39%
78.54%
78.70%
78.85%

내수
3,497
4,100
3,472
2,346
2,269
4,537
4,655
4,786
4,924
5,057

상품 매출액 대비 비율
86.79%
87.15%
86.55%
87.38%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%

수출
6,457
5,568
3,433
2,446
1,643
3,287
3,287
3,287
3,287
3,287

상품 매출액 대비 비율
68.02%
68.00%
63.85%
62.11%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매출원가는 애경특수도료 제시 수치입니다.

7-1) 상품 매입 수량

애경특수도료의 상품 매입 수량은 판매 수량과 동일한 것으로 가정하였으며, 내부 사업부 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 수량은 다음과 같습니다. 

(단위: M/T, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수
1,336
1,677
1,812
1,377
1,027
2,054
2,108
2,167
2,229
2,290

전년 대비 증감률
n.a
25.56%
8.05%
n.a
n.m
13.35%
2.60%
2.80%
2.90%
2.70%

수출
1,842
1,163
663
522
265
531
531
531
531
531

전년 대비 증감률
n.a
-36.87%
-43.00%
n.a
n.m
-19.87%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매입 수량은 애경특수도료 제시 수치입니다.

7-2) 상품 매입 단가

애경특수도료의 내부 사업부 자료에 기반한 과거 실적(2018년~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 상품 매입 단가는 다음과 같습니다. 

(단위: 원/kg, %)

구 분
실 적
추 정

2018년(주1)
2019년(주1)
2020년(주1)

2020년
5월~12월
(주1)

2021년 반기(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

내수(주2)
2,618
2,445
1,916
1,703
2,209
2,209
2,209
2,209
2,209
2,209

상품 원재료율
86.79%
87.15%
86.55%
87.38%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%
89.22%

수출(주3)
3,506
4,790
5,180
4,683
6,190
6,190
6,190
6,190
6,190
6,190

상품 원재료율
68.02%
68.00%
63.85%
62.11%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%
66.89%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 과거 실적(2018년~2021년 반기)의 상품 매입 단가는 애경특수도료 제시 수치입니다.

(주2) 내수용 상품은 대부분 기타도료들로 구성되어 있으며, 상품 매입 단가는 유가의 영향 외에도 상품 믹스의 변화, 각 원재료의 수급 상황 등에 큰 영향을 받고 있습니다. 품목 변화, 세트상품에 대한 비경상적 수요 등으로 인한 과거 실적의 불규칙성을 고려하여 2021년 반기 수준의 매입 단가율이 향후에도 유지될 것으로 가정하였습니다.

(주3) 수출용 상품은 AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd. 및 AK VINA CO.,Ltd. 등 계열 내 해외법인에 대한 원재료 공급이 주를 이루고 있습니다. 시장 및 회사 내부 상황, 원자재 가격 등에 따른 매입 품목과 단가 변동이 매우 높게 나타나고 있는 점을 감안하여 2021년 반기 수준의 매입 단가율이 향후에도 유지될 것으로 가정하였습니다.

8) 기타 비용

애경특수도료의 기타 비용은 총제조원가와 매출원가의 차액으로 구성되며, 과거(2020년 및 2021년 반기) 매출액 대비 기타 비용 비율 평균이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 기타 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

기타 비용
n.a
n.a
(558)
166
(259)
(266)
(273)
(282)
(288)

매출액 대비 비율
n.a
n.a
-1.32%
0.51%
-0.40%
-0.40%
-0.40%
-0.40%
-0.40%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

3.4.4. 판매비와관리비 추정

애경특수도료의 판매비와관리비는 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 연구개발비 및 유무형자산상각비로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 판매비와관리비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

판매비와관리비
n.a
n.a
7,922
5,600
11,199
11,527
11,828
12,231
12,588

매출액 대비 비율
n.a
n.a
18.77%
17.39%
17.46%
17.49%
17.48%
17.51%
17.65%

인건비성 경비
n.a
n.a
2,970
1,940
3,879
4,038
4,196
4,368
4,534

매출액 대비 비율
n.a
n.a
7.04%
6.02%
6.05%
6.13%
6.20%
6.25%
6.36%

변동비성 경비
n.a
n.a
737
610
1,220
1,179
1,137
1,169
1,190

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.75%
1.90%
1.90%
1.79%
1.68%
1.67%
1.67%

고정비성 경비
n.a
n.a
838
648
1,038
1,196
1,238
1,265
1,286

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.99%
2.01%
1.62%
1.81%
1.83%
1.81%
1.80%

연구개발비
n.a
n.a
3,180
2,392
4,799
4,984
5,147
5,322
5,471

매출액 대비 비율
n.a
n.a
7.53%
7.43%
7.48%
7.56%
7.61%
7.62%
7.67%

유무형자산상각비
n.a
n.a
196
11
263
129
110
107
108

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.46%
0.03%
0.41%
0.20%
0.16%
0.15%
0.15%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

1) 인건비성 경비

애경특수도료의 인건비성 경비는 급여, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성됩니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 인건비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

급여
n.a
n.a
1,957
1,546
3,092
3,219
3,345
3,482
3,614

인원수(명)
n.a
n.a
39
35
35
35
35
35
35

1인당 평균급여
n.a
n.a
75
88
88
92
96
99
103

1인당 평균급여 성장률
n.a
n.a
n.a
n.m
17.39%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

퇴직급여
n.a
n.a
652
136
272
283
294
306
317

급여 대비 비율
n.a
n.a
33.33%
8.78%
8.78%
8.78%
8.78%
8.78%
8.78%

복리후생비
n.a
n.a
361
258
515
536
557
580
602

급여 대비 비율
n.a
n.a
18.46%
16.66%
16.66%
16.66%
16.66%
16.66%
16.66%

합계
n.a
n.a
2,970
1,940
3,879
4,038
4,196
4,368
4,534

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

급여는 인원수와 1인당 평균급여를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 2021년 6월 말 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 2021년 1인당 평균급여는 2021년 반기 기준 1인당 평균급여를 적용하였으며, 2022년 이후 EIU 제시 국내 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다. 2020년 퇴직급여에는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 전환에 따른 일시적 보험수리적손익(457백만원)이 반영되어 있어 이후 퇴직급여는 2021년 반기 기준 급여 대비 비율이 추정 기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 복리후생비는 2021년 반기 급여 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 

2) 변동비성 경비

애경특수도료의 변동비성 경비는 수출제비 및 운반비로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 변동비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

수출제비
n.a
n.a
156
161
325
260
194
194
195

수출 매출액 대비 비율
n.a
n.a
2.44%
4.14%
4.14%
3.29%
2.44%
2.44%
2.44%

운반비
n.a
n.a
581
449
894
919
944
974
995

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.38%
1.39%
1.39%
1.39%
1.39%
1.39%
1.39%

합계
n.a
n.a
737
610
1,220
1,179
1,137
1,169
1,190

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

2021년 수출제비의 경우 컨테이너 공급 부족, COVID-19에 따른 항만 및 물류시스템 적체 등으로 급증한 해운 물류 수요를 충당하지 못해 크게 증가한 해상운임 등을 고려하여 2021년 반기 기준 수출 매출액 대비 수출제비 비율이 이어질 것으로 가정하였습니다. Dewry, IHS Markit,
Maritime Strategies International Ltd.
등 주요
전망기관에 따르면 COVID-19의 불확실성과 선박 공급의 경직성, 물동량 증가율을 고려하여 단기적인 운임 강세가 이어질 것으로 예상하고 있으나, 백신 보급에 따른 물류망 정상화, 물동량 증가세 둔화, 선박 공급 등이 향후 운임 하방 요인으로 작용하는 가운데, 최근 발주된 선박들로 공급량이 확대되는 시점인 2023년까지 운임 강세가 지속되기는 제한적일 것이라고 추정하고 있습니다. 이에 2022년 이후 수출제비는 2023년까지 2020년 원가율로 수렴한 후 유지될 것으로 가정하였습니다. 운반비의 경우 2021년 반기 매출액 대비 비율이 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다.

3) 고정비성 경비

애경특수도료의 고정비성 경비는 차량관리비, 여비교통비, 교육훈련비, 접대비, 광고선전비, 수도광열비, 통신비, 소모품비, 견본비, 대손상각비, 임차료, 세금과공과, 지급수수료, 기타 고정비성 경비 및 신규 단기리스료 지급액으로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 고정비성 경비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

차량관리비
n.a
n.a
(5)
84
-
-
-
-
-

여비교통비
n.a
n.a
25
23
47
47
48
49
50

교육훈련비
n.a
n.a
12
5
11
11
11
11
11

접대비
n.a
n.a
38
38
76
78
79
80
81

광고선전비
n.a
n.a
67
49
98
100
102
103
105

수도광열비
n.a
n.a
-
-
1
1
1
1
1

통신비
n.a
n.a
6
6
13
13
13
13
13

소모품비
n.a
n.a
11
4
9
9
9
9
9

견본비
n.a
n.a
70
1
2
2
2
2
2

대손상각비
n.a
n.a
59
60
120
122
124
126
128

임차료
n.a
n.a
43
96
66
67
68
70
71

세금과공과
n.a
n.a
6
68
136
139
141
143
146

지급수수료
n.a
n.a
280
122
244
248
252
256
260

기타 고정비성 경비(주2)
n.a
n.a
225
91
182
185
188
191
194

신규 단기리스료 지급액
n.a
n.a
-
-
35
175
200
210
215

합계
n.a
n.a
838
648
1,038
1,196
1,238
1,265
1,286

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

(주2) 기타 고정비성 경비는 보험료, 도서인쇄비, 전산비, 회의비 및 잡비로 구성되어 있습니다.

차량운반비는 전액 사용권자산 관련 비용으로 사용권자산상각비 및 신규 단기리스료 지급액에 반영하였으며, 임차료는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따른 2020년 발생비용을 연환산하여 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 적용하였습니다. 신규 단기리스료 지급액은 2020년의 사용권자산상각비를 연환산 및 이에 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 고려한 금액에서 기존 사용권자산상각비를 제외한 금액으로 가정하였습니다.
차량관리비, 임차료, 신규 단기리스료 지급액을 제외한 고정비성 경비는 2021년 반기 발생 비용을 연환산하여 2021년 연간 비용을 추정하였으며, 2022년 이후에는 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

4) 연구개발비

애경특수도료의 연구개발비는 인건비성 경비, 유무형자산상각비 및 기타 고정비성 경비로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 연구개발비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, %)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

연구개발비
n.a
n.a
3,180
2,392
4,799
4,984
5,147
5,322
5,471

매출액 대비 비율
n.a
n.a
7.53%
7.43%
7.48%
7.56%
7.61%
7.62%
7.67%

인건비성 경비(주2)
n.a
n.a
2,353
1,694
3,389
3,528
3,665
3,816
3,961

매출액 대비 비율
n.a
n.a
5.57%
5.26%
5.28%
5.35%
5.42%
5.46%
5.55%

인원수(명)
n.a
n.a
43
42
42
42
42
42
42

1인당 평균급여
n.a
n.a
82
81
81
84
87
91
94

1인당 평균급여 상승률
n.a
n.a
n.a
n.m
-1.70%
4.10%
3.90%
4.10%
3.80%

유무형자산상각비(주3)
n.a
n.a
182
133
281
307
314
319
304

매출액 대비 비율
n.a
n.a
0.43%
0.41%
0.44%
0.47%
0.46%
0.46%
0.43%

기타 고정비성 경비(주4)
n.a
n.a
644
565
1,129
1,150
1,168
1,188
1,206

매출액 대비 비율
n.a
n.a
1.53%
1.75%
1.76%
1.74%
1.73%
1.70%
1.69%

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

(주2) 연구개발비의 인건비성 경비는 인원수와 1인당 평균 인건비를 고려하여 추정하였습니다. 인원수는 2021년 6월 말 인원수가 추정기간 동안 유지된다고 가정하였습니다. 2021년 연간 1인당 평균 인건비는 2021년 반기 기준을 적용하였으며, 2022년 이후 EIU 제시 국내 명목임금상승률을 반영하여 추정하였습니다.

(주3) 연구개발비의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 추정하였습니다.
(주4) 연구개발비의 기타 고정비성 경비는 2021년도 반기 발생 비용을 연환산하여 추정하였으며, 2022년 이후에는 EIU 제시 국내 소비자물가상승률을 반영하여 추정하였습니다.

5) 유무형자산상각비

애경특수도료의 유무형자산상각비는 유무형자산 별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 추정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
n.a
n.a
8
4
8
8
8
9
8

무형자산상각비
n.a
n.a
8
7
14
15
17
18
20

사용권자산상각비
n.a
n.a
180
-
241
106
85
80
80

합계
n.a
n.a
196
11
263
129
110
107
108

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

3.4.5
. 자본적지출 및 유무형자산상각비 추정

1) 자본적지출

애경특수도료의 자본적지출은 유형자산 및 무형자산으로 구분하여 추정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 자본적지출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산 자본적지출
n.a
n.a
276
425
5,016
1,270
1,389
1,419
1,441

무형자산 자본적지출
n.a
n.a
139
-
9
15
16
17
19

합계
n.a
n.a
415
425
5,024
1,285
1,405
1,436
1,460

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

유형자산의 경우 건물, 구축물, 기계장치, 공구와비품, 차량운반구로 구성되어 있습니다. 2021년에는 사업계획상 생산설비 증설 및 사옥 이전을 위한 건물 취득 금액 등을 반영하였으며, 2022년 이후 추정기간 동안의 감가상각비만큼 재투자되는 것으로 가정하였습니다. 무형자산은 소프트웨어로 구성되어 있으며, 2020년의 경우 분할 설립 시 일시적인 소프트웨어 취득 금액이 발생하였습니다. 추정기간 동안에는 무형자산상각비만큼 재투자되는 것으로 가정하였습니다.

2) 유무형자산상각비

애경특수도료의 유무형자산상각비는 2020년말 보유하고 있는 유형자산 및 무형자산에 대한 상각비와 향후 자본적지출에 대해 발생할 것으로 예상되는 상각비로 구분하여 애경특수도료가 적용하고 있는 자산 별 내용연수와 상각방법을 적용하여 산정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 유무형자산상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산상각비
기존자산
n.a
n.a
773
600
1,140
1,071
980
876
682

신규자산
n.a
n.a
-
-
130
318
438
565
693

감가상각비 소계
n.a
n.a
773
600
1,270
1,389
1,419
1,441
1,376

무형자산
상각비
기존자산
n.a
n.a
8
7
14
14
14
14
14

신규자산
n.a
n.a
-
-
-
2
3
5
7

감가상각비 소계
n.a
n.a
8
7
15
16
17
19
20

사용권자산상각비
기존자산
n.a
n.a
180
-
241
106
85
80
80

신규자산
n.a
n.a
-
-
-
-
-
-
-

감가상각비 소계
n.a
n.a
180
-
241
106
85
80
80

합계
n.a
n.a
962
607
1,525
1,510
1,521
1,539
1,476

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

한편, 매출원가 및 판매비와관리비의 유무형자산상각비의 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

유형자산 상각비
매출원가
n.a
n.a
569
453
960
1,050
1,072
1,089
1,040

판매비와관리비
n.a
n.a
8
4
8
8
8
9
8

경상개발비
n.a
n.a
196
143
303
331
338
343
328

소계
n.a
n.a
773
600
1,270
1,389
1,419
1,441
1,376

무형자산
상각비
매출원가
n.a
n.a
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
n.a
n.a
8
7
14
15
17
18
20

경상개발비
n.a
n.a
0
0
0
0
0
0
1

소계
n.a
n.a
8
7
15
16
17
19
20

사용권자산상각비
매출원가
n.a
n.a
-
-
-
-
-
-
-

판매비와관리비
n.a
n.a
180
-
241
106
85
80
80

경상개발비
n.a
n.a
-
-
-
-
-
-
-

소계
n.a
n.a
180
-
241
106
85
80
80

합계
매출원가
n.a
n.a
569
453
960
1,050
1,072
1,089
1,040

판매비와관리비
n.a
n.a
196
11
263
129
110
107
108

경상개발비
n.a
n.a
196
143
303
331
338
344
328

소계
n.a
n.a
962
607
1,525
1,510
1,521
1,539
1,476

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

3.4.6. 순운전자본 추정

애경특수도료의 순운전자본은 매출채권, 재고자산, 미수금, 선급금, 선급비용, 매입채무, 미지급금, 예수금, 선수금, 미지급비용으로 구분하였으며, 순운전자본의 성격에 따라 관련 손익에 연동하여 추정하였습니다. 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 순운전자본은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

운전자산
매출채권
n.a
n.a
10,429
10,875
10,832
11,134
11,428
11,797
12,044

재고자산
n.a
n.a
8,691
10,251
10,208
10,638
10,932
11,292
11,531

미수금
n.a
n.a
26
20
20
21
21
22
23

선급금
n.a
n.a
283
46
46
48
49
51
52

선급비용
n.a
n.a
70
148
147
153
157
162
166

소계
n.a
n.a
19,499
21,340
21,254
21,994
22,588
23,324
23,815

운전부채
매입채무
n.a
n.a
8,468
9,263
9,225
9,613
9,878
10,203
10,419

미지급금
n.a
n.a
2,634
1,937
1,929
2,010
2,065
2,133
2,178

예수금
n.a
n.a
793
1,733
1,727
1,796
1,845
1,906
1,949

선수금
n.a
n.a
-
149
148
152
156
161
165

미지급비용
n.a
n.a
351
1,397
1,392
1,447
1,487
1,536
1,571

소계
n.a
n.a
12,246
14,478
14,420
15,018
15,431
15,940
16,282

순운전자본
합계
n.a
n.a
7,253
6,862
6,834
6,976
7,157
7,384
7,533

전년 대비 증감
n.a
n.a
n.a
n.m
(419)
142
181
228
149

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 애경특수도료의 분할기일인 2020년 5월 1일부터 회계연도 종료일인 2020년 12월 31일까지의 실적입니다.

1) 운전자산

애경특수도료의 운전자산은
매출채권, 재고자산
, 미수금, 선급금 및 선급비용 등으로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매출채권
매출채권(A)
n.a
n.a
10,429
10,875
10,832
11,134
11,428
11,797
12,044

매출액(B)
n.a
n.a
42,207
32,195
64,139
65,923
67,667
69,850
71,312

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
6.07x
5.92x
5.92x
5.92x
5.92x
5.92x
5.92x

재고자산
재고자산(A)
n.a
n.a
8,691
10,251
10,208
10,638
10,932
11,292
11,531

매출원가
(B)
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
5.47x
4.81x
4.81x
4.81x
4.81x
4.81x
4.81x

미수금
미수금(A)
n.a
n.a
26
20
20
21
21
22
23

영업비용
(B)(주2)
n.a
n.a
39,610
30,262
60,319
62,717
64,429
66,562
68,069

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
2,282.84x
3,005.94x
3,005.94x
3,005.94x
3,005.94x
3,005.94x
3,005.94x

선급금
선급금(A)
n.a
n.a
283
46
46
48
49
51
52

매출원가(B)
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
167.93x
1,063.32x
1,063.32x
1,063.32x
1,063.32x
1,063.32x
1,063.32x

선급비용
선급비용(A)
n.a
n.a
70
148
147
153
157
162
166

영업비용(B)(주2)
n.a
n.a
39,610
30,262
60,319
62,717
64,429
66,562
68,069

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
852.46x
409.65x
409.65x
409.65x
409.65x
409.65x
409.65x

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 2020년
과 2021년은 연환산 기준 회전율입니다.

(주2) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다.

운전자산은 2021년 반기 기준의 회전율이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다. 매출채권은 매출액과 연동하여 추정하였으며, 재고자산과 선급급은 매출원가와 연동하여 추정하였습니다. 미수금과 선급비용은 영업비용에 연동하여 추정하였습니다.

2) 운전부채

애경특수도료의 운전부채는 매입채무, 미지급금, 예수금, 선수금 및 미지급비용으로 구성되며, 과거 실적(2020년 5월~2021년 반기) 및 향후 5개년 추정 운전부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
실 적
추 정

2018년
2019년
2020년(주1)
2021년 반기
(주1)
2021년 연간
2022년
2023년
2024년
2025년

매입채무
매입채무(A)
n.a
n.a
8,468
9,263
9,225
9,613
9,878
10,203
10,419

매출원가(B)
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
5.61x
5.32x
5.32x
5.32x
5.32x
5.32x
5.32x

미지급금
미지급금(A)
n.a
n.a
2,634
1,937
1,929
2,010
2,065
2,133
2,178

매출원가(B)
n.a
n.a
31,688
24,663
49,120
51,189
52,601
54,332
55,482

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
18.04x
25.47x
25.47x
25.47x
25.47x
25.47x
25.47x

예수금
예수금(A)
n.a
n.a
793
1,733
1,727
1,796
1,845
1,906
1,949

영업비용(B)(주2)
n.a
n.a
39,610
30,262
60,319
62,717
64,429
66,562
68,069

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
74.94x
34.92x
34.92x
34.92x
34.92x
34.92x
34.92x

선수금
선수금(A)
n.a
n.a
0
149
148
152
156
161
165

매출액(B)
n.a
n.a
42,207
32,195
64,139
65,923
67,667
69,850
71,312

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
n.a
433.33x
433.33x
433.33x
433.33x
433.33x
433.33x

미지급비용
미지급비용(A)
n.a
n.a
351
1,397
1,392
1,447
1,487
1,536
1,571

영업비용(B)(주2)
n.a
n.a
39,610
30,262
60,319
62,717
64,429
66,562
68,069

회전율(배)(C=B/A)
n.a
n.a
169.18x
43.34x
43.34x
43.34x
43.34x
43.34x
43.34x

(Source:
애경특수도료
제시 자료 및 삼정회계법인 Analysis)

(주1) 2020년
과 2021년은 연환산 기준 회전율입니다.

(주2) 영업비용은 매출원가와 판매비와관리비의 합계 금액입니다.

운전부채는 2021년 반기 기준 회전율이 추정기간 동안 유지되는 것으로 가정하였습니다. 매입채무와 미지급금은 매출원가에 연동하여 추정하였으며, 미지급비용과 예수금은 영업비용에 연동하여 추정하였습니다. 선수금은 매출액과 연동하여 추정하였습니다.

3.4.7. 가중평균자본비용 산정

현금흐름할인모형을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke : 자기자본비용
Tc : 한계법인세율
Kd : 타인자본비용
D : 이자부부채의 시장가치
E : 자기자본의 시장가치

V : D + E

1) 자기자본비용

자기
자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

 Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β
 Rf : 무위험수익률
 Rm : 기대시장수익률
 β: Re-Levered 베타

구 분
산정내역
비 고

Rf
1.72%
2020년 12월 31일 기준 국내 10년 만기 국고채 수익률 적용(Source: Bloomberg)

Rm - Rf
11.41%

2020년 12월 31일 기준 과거 2년 평균 한국의 Equity Risk Premium 적용(Source: Bloomberg)

β
0.9382
애경특수도료와 유사한 사업을 영위하고 있는 국내 2개 상장회사를 동종기업으로 선정하여 동종기업 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 애경특수도료의 목표자본구조(동종기업 자본구조 평균값)를 감안하여 산출함

Ke
12.42%
CAPM에 의하여 산출

β를 계산하기 위
하여 사용된
2개의 동종기업과 그
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
소재지
통 화
Observed
 Beta(주1)
시가총액
 (주2)
이자부부채
(주3)
적용세율
총투자자본 
 대비 부채비율
Un-levered
 Beta(주4)
Re-levered
 Beta(주4)

삼화페인트공업㈜
대한민국
원화
0.8553
326,271
148,520
22.00%
31.28%
0.6312
0.8940

㈜노루페인트
대한민국
원화
1.0203
198,200
123,207
24.20%
38.33%
0.6935
0.9823

평균값
34.81%
0.6623
0.9382

(Source: Bloomberg 및
삼정회계법인
Analysis)

(주1)
2020년 12월 31일 기준 Bloomberg에서
조회한
2년 Weekly Adjusted Beta입
니다.

(주2)
시가총액 금액은 2020년 12월 31일 기준 자기주식을 고려한 시가총액에
비지배지분 장부금액을 고려하여 산정하였습니다.

(주3) 이자부부채 금액은 2020년 12월 31일 기준 금액이며, 리스부채 금액을 포함한 금액입니다.

(주4) Hamada Model를 통하여 Un-levered Beta를 구하고 해당 Un-levered Beta의 평균값에 애경특수도료의 목표자본구조를 적용하여 Re-levered Beta를 산출하였습니다. 애경특수도료의 목표자본구조는 동종기업의 총 투자자본 대비 부채비율의 평균값인

34.81%
를 적용하였습니다.

동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다.

애경특수도료는 한국표준산업분류(KSIC)에 따른 세세분류 업종 분류 상 "일반용 도료 및 관련제품 제조업"을 영위하고 있으며, 도료 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 법인입니다. 분석기준일 현재 애경특수도료와 동일한 세세분류 업종인 "일반용 도료 및 관련제품 제조업"에 속하는 국내 주권상장법인은 총 6개 사입니다. 이 중 코넥스시장 상장 법인을 제외하고 최근 사업연도말 도료 관련 매출 비중이 높은 회사 중 상장일이 평가기준일로부터 2년 이상이고 상장폐지 등의 특이사항이 존재하지 않으며 이익기여도 측면에서의 유사성이 높은 2개 사를 애경특수도료와 유사한 영업위험을 갖는 동종기업으로 선정하였으며 이를 토대로 할인율을 산정하였습니다.

최종적으로 선정된 동종기업의 개요는 다음과 같습니다.

구 분
주요 제품 및 용역

삼화페인트공업㈜
유성페인트, 수성페인트, PCM도료 제조

㈜노루페인트
페인트 제조

(Source: 사업보고서 및 감사보고서)

금융감독원이 제정한 "외부평가
업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어 평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라 추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검
토가 필요합니다.
애경특수도료의 경우
주된 영업인 일반용 도료 및 관련 제품의 제조 및 판매에 대한 위험요소는 유사한 영업환경에 속한
동종
기업의 베타에 이미 고려가 되어 있는 것으로 판단되며, 사업의 성장성은 수익가치 추정 시 고려된 것으로 보아 별도의 수익률을 가산하거나 차감하지 아니하였습니다.

2) 타인자본비용

평가기준일 현재
애경특수도료의

신용등급(BBB+)에 해당하는 2020년 12월 31일 기준 5년 만기 공모 무보증 BBB+ 회사채수익률
(5.46%)
을 타인자본비용으로 적용하였습니다.
한계법인세율은 2025년 이후 영구 성장 가정 시 사용된 법인세율(지방소득세 포함) 22.00%를 적용하였으며, 세후 타인자본비용은
4.26%
로 산정되었습니다.

3) 가중평균자본비용

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산정하며, 가중평균을 위한 목표자본구조는 애경특수도료와 유사한 영업을
영위하는 동종기업의 평균 부채비율인
34.81%
를 적용하였습니다. 산정된 가중평균자본비용은
9.60%
(소수점 둘째자리에서 반올림)이며, 산식은 아래와 같습니다.

가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용×자기자본비율+ 타인자본비용×(1-Tax Rate)×부채비율}

9.60% = {12.42% × 65.19% + 5.46% × (1-22.00%) × 34.81%}

라. 평가방법

합병가액은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 다음과 같이 분석하였습니다.

1. 기준재무제표

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-13조 제2항은
합병가액 산정 시 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 합병가액을 산정하도록 정하고 있는 바,
본 평가에서는
최근 결산연도인 2020년 12월 31일 기준 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 작성되고 감사받은
합병당사회사의 별도재무제표를 이용하여 합병비율을 산정하였습니다.

2. 기준시가 분석방법

주권상장법인인 합병법인의 기준시가는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

3. 본질가치 분석방법

주권비상장법인인 피합병법인의 본질가치는「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제4조 내지 제6조에 따라 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

3.1. 분석기준일

본질가치 산정을 위한 분석기준일은「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제8조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일인

2021년 7월 29
일
입
니다.

3.2. 자산가치 분석방법

자산가치는「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제 5조에 따라 분석기준일 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였습니다. 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(2020년말)의 별도재무상태표 상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다.
발행주식의 경우, 분석기준일 현재 총 발행주식이며, 분석기준일 현재 전환주식, 전환사채, 신주인수권부사채 등 향후 자본금을 증가시킬 수 있는 증권의 권리가 행사될 가능성이 확실한 경우에는 권리행사를 가정하여 순자산 및 발행주식총수를 계산하였습니다.

가) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감
나) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 측정하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우 순자산가액과의 차이를 가감. 단, 손상이 발생한 경우에는 순자산가액과의 차이를 가산하지 않음
다) 분석기준일 현재 투자주식 중 시장성 있는 주식의 종가가 재무상태표에 계상된 금액과 차이나는 경우에는 종가와의 차이를 가감
라) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감
마) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감
바) 최근 사업연도말 현재 자기주식은 가산
사) 최근 사업연도말 현재 비지배지분을 차감. 단, 최근 사업연도말의 연결재무상태표를 사용하는 경우에 한함
아) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금을 차감
자) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산
차) 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감하고 전기오류수정이익을 가산
카) 기타 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감

3.3. 수익가치 분석방법

수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형, 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인법
으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물로 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정됩니
다.

한편, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제6조에 따른
수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.

가) 현금흐름할인법

현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다.

기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 기업가치에서 배당

금
지급액 및 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

나) 배당할인법

향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래 수익 또는 미래 현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다라는 가정에서 출발합니다. 따라서, 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다.

그러나 배당할인법에 의한 가치평가는 기업의 배당정책이
자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있어
기업의 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.

다) 이익할인법

이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 자기자본가치를 산정하는 방법으로, 개정 전「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」및「상속세 및 증여세법」등
에서 사용되고 있습니다. 

2012년 12월 개정 전 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에서는 수익가치를 향후 2사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 하였습니다. 자본환원율은 평가대상회사의 가중평균차입이자율의 1.5배와 「상속세 및 증여세법 시행령」에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다.

이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개 년의 추정손익이 영구히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업 상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 단점이 있습니다. 

4. 상대가치 분석방법

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 "상대가치")를 비교하여 공시하여야 합니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제7조에 따르면, 상대가치는 평가대상회사와 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다. 

다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 비교 공시하도록 하고 있습니다.

한편, 유사회사가 3사
미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산정하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정 시 상대가치는 비교 공시되지 않습니다.

유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정합니다.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2

유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기
준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여 1개월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일 종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일 종가로
합니다.
만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산합니다.

유사회사는 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙
」제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인이 대상입니다.

요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것
요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것
요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것
요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것

마. 외부평가기관의 독립성

외부평가기관인 삼정회계법인은 합병당사회사와 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5와 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제5-14조에 의한 특수관계에 있지 아니합니다. 또한「공인회계사법」제21조 및 제33조의 규정에 의한 평가 및 직무 제한을 받지 아니합니다.

III. 합병의 요령

1. 신주의 배정

가. 신주 배정 내용

합병회사인 애경유화(주)는 1주당 액면가 500원의 기명식 보통주식 16,608,709
주를 발행하여 다음과 같이 배정합니다.

- 애경화학(주) 주주 : 합병신주 배정 기준일 현재 피합병회사인 애경화학(주)의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 애경화학(주) 보통주식(액면금액 10,000원) 1주당 애경유화(주) 보통주식(액면금액 500원)
18.2603165
주를 배정합니다.

- 에이케이켐텍(주) 주주 : 합병신주 배정 기준일 현재 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 에이케이켐텍(주) 보통주식(액면금액 500원) 1주당 애경유화(주) 보통주식(액면금액 500원)
0.6815079
주를
배정합니다.

- 피합병회사인 애경화학(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 애경화학(주) 자기주식 및 에이케이켐텍(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 에이케이켐텍(주) 자기주식 모두 본 합병대가(애경유화(주)의 합병신주 발행)를 배정할 예정입니다.

또한, 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")이 도입됨에 따라, 효력발생과 동시에 전자등록(발행)이 완료되어 전자등록계좌부에 기재될 예정으로 별도로 신주권교부가 이루어지지 않는다는 점 투자자분께서는 참고해주시기 바랍니다.

- 배정기준일: 2021년 11월 01일 (합병기일)
- 유통개시예정일: 2021년 11월 16일 (상장예정일)

상기 일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다. 

나. 신주 배정시 발생하는 단주 처리 방법

합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하며, 해당 단주는 상법 제341조의2제3호에 따라 애경유화(주)의 자기주식 취득으로 처리합니다.

다. 자기주식에 대한 신주배정

피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 증권신고서 제출일 현재, 자기주식을 보유하고 있지 않습니다.
피합병회사인 애경화학(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 애경화학(주) 자기주식 및 에이케이켐텍(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 에이케이켐텍(주) 자기주식 모두 합병대가(애경유화(주)의 합병신주 발행)를 배정할
예정입니다.

라. 신주의 상장 등에 관한 사항

애경유화(주)는 한국거래소 유가증권시장에 본건 합병에 따라 교부되는 신주에 대한 상장을 신청할 예정입니다. 합병신주의 상장 예정일은 2021년 11월 16일이며, 관계기관 등과의 협의 및 승인 과정에서 변경될 수 있습니다.

2. 교부금 등 지급

애경유화(주)가 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)를 흡수합병함에 있어 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주에게 합병비율에 따른 합병주식의 교부와 단주 매각 대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

3. 특정주주에 대한 보상

- 해당사항 없습니다.

4. 합병 등 소요 비용

합병과 관련된 법률 검토 비용 및 자문비용, 회계, 세무에 필요한 비용 등 제반 비용은 증권신고서 제출일 현재 확정되지 않았으며, 증권신고서 제출일 현재 기준으로 추정되는 제반 소요비용은 아래와 같습니다. 본건 합병과 관련하여 발생하는 관련 비용은 애경유화(주)에서 정산 및 처리할 예정입니다.

(단위 : 백만원)

구분
금액
대상처
비고

외부평가/자문수수료
1,055
회계법인, 법무법인, 
증권회사 등
법률 및 회계, 재무자문 수수료 등(금번 합병 및 향후 과정 전반을 포함하여 포괄적으로 산출하였으며, 법률 자문 수수료는 Time-charge 방식으로 별도 계산됨)

상장수수료
31
한국거래소

애경유화(주) 보통주 추가상장 수수료
- 추가상장 예상 시가총액 : 약 2,176억원 (주
가
13,100원 가정 / 2021년 08월 05일 종가)
- 수수료율 : 2,997만원 + 2,000억원 초과금액의 10억원당 8만원

기타 비용
9
-
공고비, 투자설명서 제작발송비, 등기비용 및 제세금, 주주배정통지서발송비 등

합계
1,095
-
-

주) 합병 등 소요비용은 향후 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

5. 자기주식 및 포합주식 등 소유 현황 및 처리 방침

가. 합병 당사회사의 자기주식 및 포합주식 소유 현황

(기준일 : 2021년 08월 05일)
(단위 : 주)

구 분
종 류
보통주

합병회사
애경유화(주)
자기주식
475,850

애경화학(주) 발행주식
-

에이케이켐텍(주) 발행주식
-

피합병회사
애경화학(주)
자기주식
-

애경유화(주) 발행주식
-

에이케이켐텍(주) 발행주식
-

피합병회사
에이케이켐텍(주)
자기주식
-

애경유화(주) 발행주식
-

애경화학(주) 발행주식
-

나. 처리 방침

합병회사인 애경유화(주)는 475,850주의 자기주식을 보유하고 있으며, 피합병회사의 주식은 보유하고 있지 않습니다. 피합병회사인 애경화학(주)은 자기주식을 보유하고 있지 않으며, 합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한, 피합병회사인 에이케이켐텍(주) 역시 자기주식을 보유하고 있지 않으며, 합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 애경화학(주)의 주식을 보유하고 있지 않습니다.

향후 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주들이 주식매수청구권 행사로 인해 피합병회사가 자기주식으로 소유하게 되는 피합병회사의 주식에 대하여는 합병신주를 배정할 예정입니다.

흡수합병 절차를 진행함에 있어서 소멸회사(피합병회사)가 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸회사의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다.

소멸회사가 보유하는 자기주식에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지에 대해서, 명시적인 판례는 존재하지 않습니다. 단 학설상으로 다음과 같이 이를 부정하는 견해(부정설)와 긍정하는 견해(긍정설)의 대립이 있습니다.

먼저 부정설은, 합병에 따라 소멸하게 될 회사가 보유하고 있는 자기주식에 대하여 합병신주를 배정한다 하더라도 이는 결국 합병의 효력이 발생한 후 합병 후 존속회사의 자기주식이 될 것이고, 합병 후 존속회사는 이와 같이 취득하는 자기주식을 상당한 기간 내에 처분하여야 될 것인 바, 결과적으로 합병신주를 배정하지 아니하는 경우와 실질적으로 차이가 없음에도 불구하고 무용의 절차를 번잡하게 거쳐야 한다는 점에서 소멸회사의 자기주식에 대하여는 합병신주를 배정할 필요가 없다는 주장입니다. 더 나아가 합병기일을 기점으로 피합병회사가 소멸하므로 신주를 배정받을 주체가 없다는 점에서 합병신주를 배정하여서는 아니된다는 견해입니다.

다른 한편, 긍정설은 i) 자기주식에 대한 신주배정을 금지하는 명문의 규정이 없어 소멸회사의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하지 못하게 할 법적 근거가 없다는 점, ii) 합병 후 존속회사가 취득한 자기주식을 처분하는 경우와 합병신주를 아예 배정하지 아니한 경우는 명백히 그 법률효과가 다르므로 무용의 절차라고 단정하기 어렵다는 점 및 iii) 소멸회사의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하게 되면 이는 향후 합병 후 존속회사의 자기주식으로 처리될 것인 바, 합병 후 해당 자기주식을 장내 매각하는 과정에서 해당 회사에 대하여 현금유입(cash flow)이 발생할 수 있다는 점에서 흡수합병으로 인하여 소멸하는 회사가 보유하는 자기주식에 대하여 합병신주의 배정이 허용된다는 입장입니다.

이에 대하여, 법무부는 판례가 없어 단언하기 어렵다는 전제 하에 소멸회사 소유 자기주식에 대해서는 합병에 의해 당연히 소멸하는 것으로 보아 합병신주를 배정할 수 없다는 견해가 유력한 것으로 보인다고 판단하였습니다. 하지만 개별 사안에 대한 최종의 법원 판단은 다를 수 있다는 취지로 답변한 바 있어(2010.7.7 상사법무과 - 2091), 이에 대한 명시적인 결론을 내린 상황은 아닌 것으로 보입니다.

향후 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주들이 주식매수청구권 행사로 인해 피합병회사가 자기주식으로 소유하게 되는 피합병회사의 주식에 대하여는 합병신주를 배정할 예정입니다. 

6. 근로계약 관계의 이전

합병회사인 애경유화(주)는 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 직원을 합병기일 현재 애경유화(주)의 직원으로 승계합니다.

다만, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 이사 및 감사의 지위는 해산등기와 함께 소멸합니다.

7. 종류주주의 손해 등

-해당사항 없음

8. 채권자보호 절차

각 합병 당사자는 상법 제527조의5의 규정에 따라 다음과 같은 채권자 보호절차를 진행할 예정입니다.

가. 각 합병 당사자는 합병계약서에 대한 주주총회의 승인이 있는 날부터 채권자에 대하여 합병에 이의가 있으면 채권자 이의제출 기간 내 이를 제출할 것을 공고하고, 알고 있는 채권자에 대하여는 각각 이를 최고합니다.

나. 채권자가 위 기간 내에 이의를 제출하지 아니한 때에는 합병을 승인한 것으로 간주합니다.

다. 이의를 제출한 채권자가 있는 때에는 각 합병당사자는 그 채권자에 대하여 변제 또는 상당한 담보를 제공하거나 이를 목적으로 하여 상당한 재산을 신탁회사에 신탁합니다.
(1) 채권자 이의제출 공고일 : 2021년 09월 30일
(2) 채권자 이의 제출기간 : 2021년 09월 30일부터 2021년 10월 31일까지
(3) 공고매체
- 애경유화(주) : 애경유화(주) 인터넷홈페이지(http://www.akp.co.kr) / 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 매일경제신문을 통하여 공고함
- 애경화학(주) :
애경화학(주) 인터넷 홈페이지(www.akc.co.kr) / 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 서울신문을 통하여 공고함
- 에이케이켐텍(주) : 에이케이켐텍(주) 인터넷홈페이지(http://www.akchemtech.co.kr) / 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 서울신문을 통하여 공고함
(4) 이의 제출처
- 애경유화(주) : 서울특별시 구로구 공원로 7
- 애경화학(주) : 서울특별시 구로구 공원로 7
- 에이케이켐텍(주) : 서울특별시 마포구 양화로 188, 9층

라. 상법 제439조 제3항 및 제530조 제2항에 의거 사채권자가 이의를 제기하려면 사채권자집회의 결의가 있어야 하며, 이 경우 법원은 이해관계인의 청구에 의하여 사채권자를 위하여 이의 제기 기간을 연장할 수 있습니다.

마. 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 합병기일 현재 보유하고 있는 부채에 대한 일체의 권리의무는 합병회사인 애경유화(주)가 승계합니다.

9. 그 밖의 합병 등 조건

가. 합병계약서상의 계약 해제 조건

본건 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 해제조건은 아래와 같습니다.

제12조 (계약의 변경 또는 해제)

(1) 본 계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생할 경우 해제될 수 있다.

1. 본 계약 체결 후 합병기일에 이르는 사이에 본 계약을 해제하기로 하는 당사자들의 서면 합의가 있는 경우

2. 일방 당사자가 제11조에 따른 합병 선행조건을 충족하지 아니하거나 상대방 당사자에 의하여 면제되지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

3. 일방 당사자가 본 계약을 위반하고 상대방 당사자로부터 15일의 기간을 정하여 서면으로 이행 또는 시정을 최고받은 후 그 기간 내에 이를 이행 또는 시정하지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

4. 일방 당사자가 본건 합병과 관련하여 취득하여야 하는 (i) 정부기관의 승인 또는 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 (ii) 취득한 승인 또는 인허가에 그 준수가 불가능하거나, 합병 후 회사의 재무, 영업, 사업, 재산 등에 중대한 부정적 영향을 초래할 것으로 합리적으로 예상되거나 기타 그 이행이 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우

5. 각 당사자의 주주들의 주식매수청구로 인하여 지급하여야 할 주식매수가액의 합계가 [500]억원을 초과하는 경우

(2) 본 계약 체결 후 합병기일까지의 사이에 예견할 수 없는 천재지변, 당사자들의 재산 및 경영 상태에 중대한 변동이 발생하거나 기타 사유로 인하여 합병의 목적을 달성하기 어렵다고 판단되는 경우, 당사자들은 서면 합의하여 본 계약을 변경할 수 있다.

(3) 당사자들은 본건 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도계약을 체결할 수 있으며, 이 별도계약은 본 계약의 일부로 간주된다.

(4) 전항의 별도 계약의 조건, 내용 및 체결에 관한 의사결정을 포함하여, 합병시 교부하는 합병주식의 총수, 제3조 제2항의 증가할 자본금 및 단주의 처리방법등 합병비율의 변경을 초래하지 않는 본건합병을 위한 세부사항들은 당사자들의 대표이사에게 위임하기로 한다.

나. 이사 및 감사의 임기

본 합병 전에 애경유화(주)의 이사 또는 감사로 취임하여 재직하는 자는 상법 제527조의4에도 불구하고, 합병계약에 따라 합병 전의 임기를 적용하기 때문에 본래의 임기 만료일까지 임기가 계속됩니다. 본 합병으로 인하여 소멸하는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 이사 및 감사의 지위는 해산등기와 함께 소멸합니다.

※ 관련 법령

【상법】

제527조의4(이사·감사의 임기)
① 합병을 하는 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.
② 삭제 <2001.7.24.>
[본조신설 1998.12.28.]

한편, 본건 합병계약서 제9조에 따라 합병승인을 위해 소집된 임시주주총회에서 아래와 같이 합병회사의 신규이사 선임안건을 결의할 예정입니다. 

본건 합병으로 인하여 신규 취임할 임원

직 명

성명

생년월일

임기

이사

표경원

1971년 01월 17일

3년

이 외에 향후 주요 경영방침 및 임원구성에 대한 사항은 사전 합의ㆍ계획ㆍ양해된 바가 없습니다. 다만, 합병회사는 합병 기일(2021년 11월 01일 예정) 이후 주요 경영방침 및 임원구성에 대해서는 합병 전 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 운영방침을 고려하여 종합적인 검토가 필요할 것으로 예상되며, 검토 결과를 바탕으로 적법한 절차에 따라 결정할 예정입니다.

다. 계약의 효력발생

본 합병의 합병계약은 합병 당사회사인 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 합병계약서에 서명 또는 기명날인함과 동시에 효력을 발생합니다. 

라. 존속법인의 정관 변경사항

애경유화(주)는 아래와 같이 정관을 변경하고자 하며, 2021년 09월 30일 개최되는 임시주주총회에서 정관변경을 결의할 예정입니다.

변경 전

변경 후

제1조(상호)
이 회사는 “
애경유화주식회사”(이하 “회사”)라 한다. 영문으로는
Aekyung Petrochemical Co., Ltd.(약호 AKP)라 표기한다.

제1조(상호)
이 회사는 “
애경케미칼 주식회사”(이하 “회사”)라 한다. 영문으로는
Aekyung Chemical Co., Ltd.(약호 AKC)라 표기한다.

제2조(목적)
이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로 한다.
1. 무수프탈산 제조 및 판매업
2. 플라스틱원료, 플라스틱첨가제, 플라스틱 제품 제조, 시공 및 판매업
3. 무수마레인산 제조 및 판매업
4. 후말산 제조 및 판매업
5. 수출 및 수입업
6. 의약품, 원료약품 제조 및 판매업
7. 의료용구, 위생용품 제조 및 판매업
8. 유기화학 및 무기화학제품 제조 및 판매업
9. 환경보전 관련제품 제조 및 판매업
10. 정밀화학제품 제조 및 판매업
11. 석유화학계 기초화학물질 제조 및 판매업
12. 기타 기초유기화학물질 제조 및 판매업
13. 전기용 탄소제품 및 절연제품 제조 및 판매업
14. 증기, 냉온수 및 공기조절 공급업
15. 전기, 태양광 발전사업, 기타 발전업
16. 정보통신서비스업 및 인터넷관련업
17. 부동산임대업

18. 전 각호에 관련된 부대사업 및 투자
(신설)

제2조(목적)
이 회사는 다음의 사업을 영위함을 목적으로한다.
1. 무수프탈산 제조 및 판매업
2. 플라스틱원료, 플라스틱첨가제, 플라스틱 제품 제조, 시공 및 판매업
3. 무수마레인산 제조 및 판매업
4. 후말산 제조 및 판매업
5. 수출 및 수입업
6. 의약품, 원료약품 제조 및 판매업
7. 의료용구, 위생용품 제조 및 판매업
8. 유기화학 및 무기화학제품 제조 및 판매업
9. 환경보전 관련제품 제조 및 판매업
10. 정밀화학제품 제조 및 판매업
11. 석유화학계 기초화학물질 제조 및 판매업
12. 기타 기초유기화학물질 제조 및 판매업
13. 전기용 탄소제품 및 절연제품 제조 및 판매업
14. 증기, 냉온수 및 공기조절 공급업
15. 전기, 태양광 발전사업, 기타 발전업
16. 정보통신서비스업 및 인터넷관련업
17. 부동산임대업

18. 합성수지의 제조 및 판매업
19. 합성수지를 사용하는 응용가공제품의 제조 및 판매업
20. 세제, 계면활성제, 의약, 섬유 및 기타산업용 중간화학제품의 제조 및 판매업
21. 강화플라스틱제품 및 기타 플라스틱물질의
제조 및 판매업
22. 도료의 제조 및 판매업
23. 엔에이에이(NaA)형의 세제용도의 제오라이
트, 콜로이달 실리카졸류 및 촉매용 제오라이트
류의 제조 및 판매업
24. 금속캔 및 기타 포장용기 제조 및 판매업
25. 도매 및 소매업
26. 부동산매매업
27. 창고보관업
28. 용역업
29. 투자업
30. 전 각호에 관련된 부대사업 일체

제4조(공고방법)
이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.akp.co.kr)에 게재한다. (이하 생략)
제4조(공고방법)
이 회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.aekyungchemical.co.kr)에 게재한다. (이하 생략)

제5조(발행예정주식의 총수)
이 회사가 발행할 주식의 총수는 1억주로 한다.

제5조(발행예정주식의 총수)
이 회사가 발행할 주식의 총수는
2억주로 한다.

제7조(설립 시에 발행하는 주식의 총액)
이 회사는 설립 시에 발행하는 주식의 총수는 보통주 3,204,000
로 한다.

제7조(설립 시에 발행하는 주식의 총수)
이 회사가 설립 시에 발행하는 주식의 총수는 보통주 3,204,000
주로 한다.

제8조(주식의 종류)
이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과
기명식 우선주식으로 한다.

(신설)

제8조(주식의 종류)
①이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과
기명식 종류주식으로 한다.

②이 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제8조의2(
우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 300만주로 한다.
② 우선주식에 대해서는 액면금액을 기준으로 하여 발행시 이사회가 우선배당률을 정한다.
③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.
④ 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당 시에 우선하여 배당한다.
⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종결시까지 결의권이 있는 것으로 한다.
⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.
⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다.

제8조의2(
이익배당우선주식)

① 이 회사는 이사회 결의로 참가적 이익배당 우선주식 또는 비참가적 이익배당우선주식, 누적적 이익배당우선주식 또는 비누적적 이익배당우선주식을 독립적으로 또는 여러 형태로 조합하여 발행할 수 있다.
② 이익배당우선주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 하여 배당률, 이자율, 시장 상황 기타 이익배당우선주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 이익배당우선주식 발행 시에 이사회가 정한 우선배당률에 따른 금액을 현금 또는 현물로 우선배당을 한다.
③ 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 이익배당우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 이사회 결의에 따라 그와 같은 종류의 주식 또는 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있으며 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.
④ 회사는 이익배당우선주식의 발행 시 이사회결의로 존속기간을 정할 수 있으며, 동 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장하는 것으로 이사회 결의로 정할 수 있다.

제8조의3(
주식매수선택권)

① 회사는 임.직원(상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임.직원을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)에게 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서는 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과 연동형으로할 수 있다.
② 주식매수선택권을 부여 받을 자는 회사의 설립.경영.해외영업 또는 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.
③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 실질가액과의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 제8조의 주식 중 주식매수선택권을 부여하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다.
④ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.
1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액
가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
나. 당해 주식의 권면액
2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
⑤ 주식매수선택권은 제1항의 결의일부터 2년이 경과한 날로부터 5년 내에 행사할 수 있다.
⑥ 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여 받은 자가 제1항의 결의일부터 2년내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.
⑦ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.
1. 주식매수선택권을 부여받은 임.직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우
2. 주식매수선택권을 부여받은 임.직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우
3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우
4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

제8조의3(
의결권배제주식)

① 회사는 이사회 결의로 발행주식총수의 2분의 1 범위 내에서 관련 법령상 허용되는 한도까지 의결권이 배제되는 주식을 발행할 수 있다.
② 이익배당우선주식을 제1항의 의결권이 배제되는 주식으로 발행하는 경우, 이사회는 동 이익배당우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지 의결권이 있는 것으로 정할 수 있다.

(신설)

제8조의4(전환주식)

① 회사는 이사회의 결의로 전환주식을 발행할 수 있다.
② 전환으로 인하여 발행할 주식의 총 발행가액은 전환 전의 주식의 총 발행가액으로 한다.
③ 전환주식은 이사회의 결의에 따라 존속기간 만료와 동시에 전환되는 전환주식, 이 회사의 선택으로 전환할 수 있는 전환주식, 주주의 청구에 따라 전환하는 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 전환주식으로 발행할 수 있다.
④ 전환주식은 다음 각 호의 사유가 발생한 경우 회사의 선택에 따라 전환할 수 있는 것으로 발행할 수 있다.
1. 회사의 재무적 상황의 개선을 위하여 필요한 경우
2. 회사의 경영상 필요, 기타 전환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한 사유
⑤ 전환주식은 전환주식의 발행에 관련된 제반사정을 고려하여 발행 시 이사회가 정한 사유
에 의거 주주가 회사에 대하여 전환을 청구할 수 있는 것으로 발행할 수 있다.
⑥ 전환으로 인하여 발행할 주식은 전환주식 발행 시 이사회 결의로 정한 보통주식 또는 종류주식으로 한다.
⑦ 전환으로 인하여 발행할 주식의 수는 전환주식 발행 시 이사회 결의로 정한다.
⑧ 전환주식의 전환 또는 전환청구를 할 수 있는 기간은 10년 이내의 범위에서 전환주식 발행 시 이사회 결의로 정한다.

(신설)

제8조의5(상환주식)
① 회사는 이사회의 결의로 주주의 상환청구 또는 회사의 선택에 따라 상환할 수 있는 상환주식을 발행할 수 있다.
② 상환주식의 상환가액은 발행가액 및 이에 가산금액을 더한 금액(가산금액이 있는 경우에 한함)으로 하며, 가산금액은 배당률, 이자율, 시장상황, 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반사정을 참작하여 발행 시 이사회 결의로 정한다. 다만, 상환가액을 조정할 수 있는 상환주식을 발행하는 경우에는 발행 시 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 내용, 조정사유, 조정의 기준일 및 방법을 정하여야 한다.
③ 상환주식의 상환기간은 배당률, 이자율, 시장상황, 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반사정을 고려하여 [10]년 이내의 범위에서 발행 시 이사회 결의로 정한다.
④ 회사의 선택으로 상환하는 경우 상환주식을 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다.
⑤ 주주의 상환청구로 상환하는 경우 주주는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있으며, 이 경우 해당 주주는 2주일 이상의 기간을 정하여 상환할 뜻과 상환대상 주식을 회사에 통지하여야 한다. 다만, 회사는 상환청구 당시에 배당가능이익으로 상환주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

제10조(신주인수권)
② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는
주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1.~8. (생략)
(신설)
③ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.
④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에
그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.
⑤
제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

제10조(신주인수권)
② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는
특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정할 수 있다.
1.~8. (생략)

9. 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
③ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.
다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그
통지 및 공고를 갈음할 수 있다.
④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에
그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회의 결의로 정한다.
⑤
본 조에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

제10조의2(
동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다) 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다.

제10조의2(
주식매수선택권)

① 회사는 임.직원(상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임.직원을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)에게 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서는 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하
여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과 연동형으로 할 수 있다.
② 주식매수선택권을 부여받을 자는 회사의 설립.경영.해외영업 또는 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.
③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 실질가액과의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 제8조의 주식 중 주식매수선택권을 부여하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다.
④ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.
1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액
가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
나. 당해 주식의 권면액
2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
⑤ 주식매수선택권은 제1항의 결의일부터 2년이 경과한 날로부터 5년 내에 행사할 수 있다.
⑥ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여받은 자가 제1항의 결의일부터 2년내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.
⑦ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.
1. 주식매수선택권을 부여받은 임.직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우
2. 주식매수선택권을 부여받은 임.직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우
3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우
4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

(신설)

제10조의3(
동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다.

제14조의2(전환사채의 발행)
① 이 회사는 사채의 액면총액이
1,500억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각호의 경우 이사회 결의로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.
1.~5. (생략)
② (생략)
③ 전환으로 인하여 발행하는 주식은 보통주식으로 하고 전환가액은 주식의 액면금액 또는 그 이상의 가격으로 사채발행 시 이사회가 정한다.

제14조의2(전환사채의 발행)

① 이 회사는 사채의 액면총액이
2,000억원
을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각호의 경우 이사회 결의로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있다.
1.~5. (생략)

6. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 사채인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

② (생략)
③ 전환으로 인하여 발행하는 주식은
보통주식 또는 종류주식
으로 하고 전환가액은 주식의 액면금액 또는 그 이상의
가액
으로 사채발행 시 이사회가 정한다.

제15조(신주인수권부사채의 발행)
① 이 회사는 사채의 액면총액이
900억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각호의 경우 이사회
결의에 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.
1.~5. (생략)
② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의
액면금액을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회가 정한다.
③ 신주인수권의 행사로 발행하는 주식은 보통주식으로 하고 그
발행가격은 액면금액 또는 그 이상의
가격으로 사채발행 시 이사회가 정한다.
④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 해당 사채 발행일 익일로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 그러나 위 기간 내에서 이사회의
결의로서 신주인수권의 행사기간을 조정할 수 있다.

제15조(신주인수권부사채의 발행)
① 이 회사는 사채의 액면총액이
2,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각호의 경우 이사회
결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.
1.~5. (생략)
6.
투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 사채인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식
② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의
액면총액을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회가 정한다.
③ 신주인수권의 행사로 발행하는 주식은 보통주식으로 하고 그
발행가액은 액면금액 또는 그 이상의
가액으로 사채발행시 이사회가 정한다.
④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 해당 사채 발행일 익일로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 그러나 위 기간 내에서 이사회의
결의로써 신주인수권의 행사기간을 조정할수 있다.

제15조의2(교환사채의 발행)
① 이 회사는 이사회 결의로 사채의 액면총액이
1,500억원을 초과하지 않는 범위 내에서 교환사채를 발행할 수 있다.

제15조의2(교환사채의 발행)
① 이 회사는 이사회 결의로 사채의 액면총액이
1,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 교환사채를 발행할 수 있다.

제17조(소집시기)
② 정기주주총회는 제13조에서 정한 기준일로부터
3월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제17조(소집시기)
② 정기주주총회는 제13조에서 정한 기준일로부터
3개월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제25조(의결권의 불통일행사)
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는
그러지 아니하다.

제25조(의결권의 불통일행사)
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는
그러하지 아니하다.

제34조(이사의 직무)

② 부사장, 전무이사, 상무이사 및 상무보는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 이 회사의 업무를 분담 수행하며 대표이사의
유고시에는 위

순서로 그 직무를 대행한다.

제34조(이사의 직무)

② 부사장, 전무이사, 상무이사 및 상무보는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 이 회사의 업무를 분담 수행하며 대표이사의
유고시에는 이사회에서 정한 순서에 따라 그 직무를 대행한다.

제35조(이사, 감사의 회사에 대한 책임감경)

①
회사는 주주총회 결의로 이사 또는 감사의 상법 제399조에 따른
책임
은 그 행위를 한 날 이전 최근 1년 간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익등을 포함한다)의 6배(사외이사의 경우 3배)를 초과하는 금액에 대하여 면제할 수 있다.

제35조(이사, 감사의 회사에 대한 책임감경)

①
이 회사는 주주총회 결의로 이사 또는 감사의 상법 제399조에 따른
책임
을 그 행위를 한 날 이전 최근 1년 간의 보수액(상여금과 주식매수선택권의 행사로 인한 이익등을 포함한다)의 6배(사외이사의 경우 3배)를 초과하는 금액에 대하여 면제할 수 있다.

제37조(이사회의 결의방법)

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 출석한 것으로 본다.

제37조(이사회의 결의방법)

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송ㆍ수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에
직접 출석한 것으로 본다.

(신설)

제38조의2(
위원회)

① 이 회사는 이사회 내에 다음 각호의 위원회를 둘 수 있다.

1. 감사위원회

2. 사외이사후보추천위원회

3. 내부거래위원회

4. 기타 경영 관련 위원회

② 각 위원회의 구성, 권한, 운영 등에 관한 세부사항은 이사회의 결의로 정한다.

③ 위원회에 대해서는 제36조, 제37조 및 제38조의 규정을 준용한다.

제40조(상담역 및 고문)

이 회사는 이사회의
의결로 상담역 또는 고문 약간명을 둘 수 있다.

제40조(상담역 및 고문)

이 회사는 이사회의
결의로 상담역 또는 고문 약간명을 둘 수 있다.

제40조의2(감사)

③ 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

제40조의2(감사)

③
감사는 주주총회에서 선임하며, 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

제40조의5(감사의 직무)
① 감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있을 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사는 회사의 외부감사인을 선정한다.

제40조의5(감사의 직무)

① 감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

③ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

④ 제3항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

⑤ 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

⑥ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있을 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

⑦ 감사는 회사의 외부감사인을 선정한다.

제44조의2(중간배당)

① 이 회사는
6월 30일 0시 현재의 주주에게 이사회 결의에 의하여 상법 제462조의3에 따라 중간배당을 할 수 있다.

② (삭제)

제44조의2(중간배당)

① 이 회사는
6월 30일 현재의 주주에게 이사회 결의에 의하여 상법 제462조의3에 따라 중간배당을 할 수 있다.

② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액
2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액
3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익
4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액
5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금
6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

부칙
1. (시행일) 본 정관은 주주총회에서 승인한 날(2017.3.24)부터 시행한다.
2. (주식매수선택권 적용례) 제8조의 3, 제10조 제2항 제8호 규정은 본 정관 시행일(2017.3.24)부터 적용하기로 한다.

(신설)

부칙
1. (시행일) 본 정관은 주주총회에서 승인한 날(2017.3.24)부터 시행한다.
2. (주식매수선택권 적용례) 제10조의2, 제10조 제2항 제8호 규정은 본 정관 시행일(2017.3.24)부터 적용하기로 한다.

부칙
1. 본 정관은 2021년 9월 30일 임시주주총회에서 승인 후 2021년 11월 1일부터 시행한다.

합병계약서 승인을 위한 주주총회일에 존속회사의 정관을 상기에 기재된 것과 동일한 내용으로 개정하되, 개정 정관의 효력 발생 시기는 본건 합병의 효력이 발생하는 때로 정합니다. 다만, 정관 변경내용은 해당 주주총회 소집을 위한 통지 또는 공고일 이전에 당사자들이 합의하여 수정할 수 있으며, 그 수정결정은 본 계약의 일부가 됩니다.

마. 합병기일

본건 합병의 합병기일은 2021년 11월 01일로 합니다. 다만, 합병 절차의 진행에 따라 필요한 경우에는 법령에 위반하지 않는 한 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 협의하여 합병기일을 변경할 수 있습니다.

마. 관할합의

본 합병 계약의 체결, 이행 또는 위반과 관련한 분쟁에 대하여는 서울중앙지방법원을관할법원으로 합니다. 

바. 자산 및 권리의무의 이전 

애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 합병기일 현재 보유하고 있는 모든 종류의 자산 및 부채 등 일체의 권리·의무는 추가적인 절차나 계약 없이 합병기일에 애경유화(주)에게 포괄적으로 이전·양도되며, 애경유화(주)는 이를 인수하고 승계합니다.

애경유화(주)가 요구하는 경우, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 승계 내역을 명확히 하기 위하여 합병기일 현재의 재무상태표 및 본 계약 체결일로부터 합병기일까지의 자산·부채 및 기타 재산관계의 변동상황을 구체적으로 알 수 있는 일체의 자료를 애경유화(주)에게 교부하고, 기타 승계에 필요한 절차에 협력해야 합니다.

사. 합병계약서에 정하지 않은 사항

본건의 합병 계약에 규정된 내용 이외의 합병에 관한 사항은 상법 등 관련 법령이 허용하는 한도 내에서 본 계약의 취지에 따라 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 협의하여 이를 결정합니다.

IV. 영업 및 자산의 내용

- 해당사항 없습니다.

V. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

가. 합병신주의 법상 명칭 

(1) 애경유화(주) 보통주
- 1주당 액면금액 : 500원
- 발행신주
: 16,608,709
주

나. 합병신주의 권리내용

(1) 합병신주의 권리 

발행신주는 애경유화(주) 보통주로서 관계 법령 및 회사의 정관이 정하는 사항 외에 별도로 보통주주의 권리를 침해하는 사항은 없습니다.

증권신고서 제출일 현재 정관이 정하는 애경유화(주) 보통주의 권리는 다음과 같습니다.

1. 주식의 일반사항

제 2 장 주식

제5조(발행예정주식의 총수)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 1억주로 한다.

제6조(일주의 금액)

이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 오백원으로 한다.

제7조(설립 시에 발행하는 주식의 총액)

이 회사는 설립 시에 발행하는 주식의 총수는 보통주 3,204,000로 한다.

제8조(주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 우선주식으로 한다.

제8조의 2(우선주식의 수와 내용)

① 이 회사가 발행할 우선주식은 의결권이 없는 것으로 하며, 그 발행주식의 수는 300만주로 한다.

② 우선주식에 대해서는 액면금액을 기준으로 하여 발행시 이사회가 우선배당률을 정한다.

③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여

보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 우선주식에 대하여 어느 사업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업년도의 배당 시에 우선하여 배당한다.

⑤ 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종결시까지 결의권이 있는 것으로 한다.

⑥ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑦ 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년으로 하고 이 기간만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 

제 8조의 3 (주식매수선택권)

① 회사는 임직원(상법 시행령 제30조에서 정하는 관계회사의 임직원을 포함한다이하 이조에서 같다)에게 발행주식총수의 100분의 15의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만 발행주식총수의 100분의 3의 범위 내에서는 이사회의 결의로 회사의 이사를 제외한 자에 대하여 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우 회사는 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 받아야 한다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과목표 또는 시장지수 등에 연동하는 성과 연동형으로 할 수 있다.

② 주식매수선택권을 부여 받을 자는 회사의 설립/경영/해외영업 또는 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 자로 한다.

③ 주식매수선택권의 행사로 교부할 주식(주식매수선택권의 행사가격과 실질가액과의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우에는 그 차액의 산정기준이 되는 주식을 말한다)은 제8조의 주식 중 주식매수선택권을 부여하는 주주총회 또는 이사회 결의로 정한다.

④ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다.

1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액

가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

나. 당해 주식의 권면액

2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

⑤ 주식매수선택권은 제1항의 결의일부터 2년이 경과한 날로부터 5년 내에 행사할 수 있다.

⑥ 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있다. 다만, 주식매수선택권을 부여 받은 자가 제1항의 결의일부터 2년내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 경우에는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑦ 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

제9조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제10조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배당을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반 공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

8. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

제10조의 2(동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다) 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다.

제11조(명의개서대리인)

① 이 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다.

② 명의개서대리인 및 그 사무취급장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정한다.

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

④ 제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인이 정한 관련 업무규정에 따른다.

제12조(주주명부 작성·비치)
 ① 이 회사는 전자등록기관으로부터 소유자명세를 통지받은 경우 통지받은 사항과 통지 연월일을 기재하여 주주명부를 작성·비치하여야 한다.
 ② 이 회사는 5%이상 지분을 보유한 주주(특수관계인 등을 포함한다)의 현황에 변경이 있는 등 필요한 경우에 전자등록기관에 소유자명세의 작성을 요청할 수 있다.

제13조(기준일)

① (삭제)

② (삭제)

③ 이 회사는 정기 또는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 회사는 이사회의 결의로 정한 날의2주간 전에 이를 공고하여야 한다.

2. 주주총회 관련사항

제 4 장 주주총회

제17조(소집시기)

① 이 회사의 주주총회는 정기주주총회와 임시주주총회로 한다.

② 정기주주총회는 매 사업년도 종료 후 3월 이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

제18조(소집권자)

① 주주총회의 소집은 법령에 다른 규정이 있는 경우를 제외하고는 이사회의 결의에 따라 대표이사가 소집한다.

② 대표이사의 유고시에는 제34조 제2항의 규정을 준용한다. 

제19조(소집통지 및 공고)

① 주주총회를 소집함에는 그 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회일 2주간 전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지를 발송하여야 한다.

② 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 1 이하의 주식을 소유한 주주에 대한 소집통지는 2주간 전에 주주총회를 소집한다는 뜻과 회의목적사항을 서울특별시에서 발행하는 매일경제신문과 중앙일보에 2회 이상 공고하거나 금융감독원 또는 한국거래소가 운용하는 전자공시시스템에 공고함으로써 제1항의 소집통지에 갈음할 수 있다.

제20조(소집지)

주주총회는 본점 소재지 또는 이의 인접지 이외에 울산광역시 또는 대전광역시에서도 개최할 수 있다.

제21조(의장)

① 주주총회의 의장은 대표이사로 한다.

② 대표이사가 유고시에는 제34조 제2항의 규정을 준용한다.

제22조(의장의 질서유지권)

① 주주총회의 의장은 고의로 의사진행을 방해하기 위한 발언·행동을 하는 등 현저히 질서를 문란하게 하는 자에 대하여 그 발언의 정지 또는 퇴장을 명할 수 있다.

② 주주총회의 의장은 의사진행의 원활을 기하기 위하여 필요하다고 인정할 때에는 주주의 발언의 시간 및 회수를 제한할 수 있다.

제23조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다. 

제24조(상호주에 대한 의결권 제한)

이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조(의결권의 불통일행사)

① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러지 아니하다.

제26조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리인을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제27조(주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

제28조(주주총회 의사록)

주주총회의 의사는 그 경과의 요령과 결과를 의사록에 기재하고 의장과 출석한 이사가 기명날인 또는 서명을 하여 본점과 지점에 비치한다.

3. 배당에 관한 사항

제44조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제44조의 2(중간배당)

① 이 회사는 6월 29일 0시 현재의 주주에게 이사회 결의에 의하여 상법 제462조의3에 따라 중간배당을 할 수 있다.

② (삭제)

제45조(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

(2) 신주의 이익배당기산일

합병신주에 대한 이익배당기산일은 2021년 1월 1일
로 합니다.

(3) 신주의 상장 등에 관한 사항

애경유화(주)는 한국거래소 유가증권시장에 본건 합병에 따라 발행되는 신주(보통주)에 대한 상장을 신청할 예정입니다. 한국거래소 승인 이후 2021년 11월 16일 상장될 예정입니다. 

- 신주상장 예정일 : 2021년 11월 16일

주) 상기 일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌 상장일부터 유통이 가능합니다. 

다. 합병신주의 교부조건

(1) 교부대상

합병기일(2021년 11월 01일) 현재 주주명부에 등재된 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 보통주 주주

(2) 교부비율

- 애경화학(주) 주주 : 합병신주 배정 기준일 현재 피합병회사인 애경화학(주)의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 애경화학(주) 보통주식(액면금액 10,000원) 1주당 애경유화(주) 보통주식(액면금액 500원)
18.2603165주를 배정합니다.

- 에이케이켐텍(주) 주주 : 합병신주 배정 기준일 현재 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 에이케이켐텍(주) 보통주식(액면금액 500원) 1주당 애경유화(주) 보통주식(액면금액 500원)
0.6815079주를 배정합니다.

(3) 유통개시예정일 : 2021년 11월 16일

주) 상기 일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본건 합병을 위하여 필요한 인허가의 취득, 합병 선행조건의 충족여부, 관계기관과의 협의, 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.

(4) 신주 배정시 발생하는 단주 처리 방법

합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 주권상장일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하며, 해당 단주는 '상법' 제341조의2제3호에 따라 애경유화(주)의 자기주식 취득으로 처리합니다.

※ 관련 법령

【상법】

제341조의2(특정목적에 의한 자기주식의 취득) 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제341조에도 불구하고 자기의 주식을 취득할 수 있다.
1. 회사의 합병 또는 다른 회사의 영업전부의 양수로 인한 경우
2. 회사의 권리를 실행함에 있어 그 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
3. 단주(端株)의 처리를 위하여 필요한 경우
4. 주주가 주식매수청구권을 행사한 경우
[전문개정 2011.4.14.]

(5) 교부금 지급

애경유화(주)가 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)를 흡수합병함에 있어 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 주주에게 합병비율에 따른 합병주식의 교부와 단주 매각 대금 지급 외에는 별도의 합병 교부금 지급은 없습니다.

VI. 투자위험요소

투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병회사와 피합병회사의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병회사의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실이 발생할 가능성이 있습니다.

1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소

가. 합병계약서 상의 계약 해제 조건

본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건은 아래와 같습
니
다.

제12조 (계약의 변경 또는 해제)

(1) 본 계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생할 경우 해제될 수 있다.

1. 본 계약 체결 후 합병기일에 이르는 사이에 본 계약을 해제하기로 하는 당사자들의 서면 합의가 있는 경우

2. 일방 당사자가 제11조에 따른 합병 선행조건을 충족하지 아니하거나 상대방 당사자에 의하여 면제되지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

3. 일방 당사자가 본 계약을 위반하고 상대방 당사자로부터 15일의 기간을 정하여 서면으로 이행 또는 시정을 최고받은 후 그 기간 내에 이를 이행 또는 시정하지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

4. 일방 당사자가 본건 합병과 관련하여 취득하여야 하는 (i) 정부기관의 승인 또는 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 (ii) 취득한 승인 또는 인허가에 그 준수가 불가능하거나, 합병 후 회사의 재무, 영업, 사업, 재산 등에 중대한 부정적 영향을 초래할 것으로 합리적으로 예상되거나 기타 그 이행이 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우

5. 각 당사자의 주주들의 주식매수청구로 인하여 지급하여야 할 주식매수가액의 합계가 [500]억원을 초과하는 경우

(2) 본 계약 체결 후 합병기일까지의 사이에 예견할 수 없는 천재지변, 당사자들의 재산 및 경영 상태에 중대한 변동이 발생하거나 기타 사유로 인하여 합병의 목적을 달성하기 어렵다고 판단되는 경우, 당사자들은 서면 합의하여 본 계약을 변경할 수 있다.

(3) 당사자들은 본건 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도계약을 체결할 수 있으며, 이 별도계약은 본 계약의 일부로 간주된다.

(4) 전항의 별도 계약의 조건, 내용 및 체결에 관한 의사결정을 포함하여, 합병시 교부하는 합병주식의 총수, 제3조 제2항의 증가할 자본금 및 단주의 처리방법등 합병비율의 변경을 초래하지 않는 본건합병을 위한 세부사항들은 당사자들의 대표이사에게 위임하기로 한다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

본건 합병의 승인을 위해 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

다. 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병 계약 취소의 위험

합병 계약은 체결과 동시에 효력이 발생하는 것으로 하되, 본건 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인·인가·신고·수리 중 합병당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는 승인·인가·신고·수리가 확정적으로 거부된 경우에는 본건 합병계약은 해제될 수 있습니다. 

특히, 합병회사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제12조 및 동법 시행령 제18조에 따른 대규모회사로서 본건 합병에 대하여 사전 기업결합신고가 필요합니다. 본건 합병은 계열회사 간 합병으로서 기업결합 심사기준(공정거래위원회 고시 제2019-1호)

에 따른 간이심사대상 기업결합에 해당합니다.

본건의 경우, 2021년 08월 06일 공정거래위원회에 기업결합신고서를 제출할 예정입니다.

만약 기업결합신고 및 심사절차에 문제가 발생할 경우 본건 합병에 차질이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 관련 법령 상의 인허가 또는 승인 등에 따른 본 합병 계약 취소와 관련된 위험을 숙지하시어 투자결정에 유의하시기 바랍니다.

【독점규제 및 공정거래에관한 법률】

제7조(기업결합의 제한)

① 누구든지 직접 또는 대통령령이 정하는 특수한 관계에 있는 자(이하 "특수관계인"이라 한다)를 통하여 다음 각호의 1에 해당하는 행위(이하 "기업결합"이라 한다)로서 일정한 거래분야에서 경쟁을 실질적으로 제한하는 행위를 하여서는 아니된다. 다만, 자산총액 또는 매출액의 규모(계열회사의 자산총액 또는 매출액을 합산한 규모를 말한다)가 대통령령이 정하는 규모에 해당하는 회사(이하 "대규모회사"라 한다)외의 자가 제2호에 해당하는 행위를 하는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 다른 회사의 주식의 취득 또는 소유

2. 임원 또는 종업원(계속하여 회사의 업무에 종사하는 자로서 임원외의 자를 말한다.
이하 같다)에 의한 다른 회사의 임원지위의 겸임(이하 "임원겸임"이라 한다)

3. 다른 회사와의 합병

4. 다른 회사의 영업의 전부 또는 주요부분의 양수·임차 또는 경영의 수임이나 다른 회사의 영업용고정자산의 전부 또는 주요부분의 양수(이하 "영업양수"라 한다)

5. 새로운 회사설립에의 참여. 다만, 다음 각목의 1에 해당하는 경우는 제외한다.

가. 특수관계인(대통령령이 정하는 자를 제외한다)외의 자는 참여하지 아니하는 경우
나.「상법」 제530조의2(회사의 분할·분할합병)제1항의 규정에 의하여 분할에 의한 회사설립에 참여하는 경우

라. 합병당사회사 소액주주의 소송제기 가능성

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 합병은 상법등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다.

한편 합병비율의 불공정성을 이유로 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원의 판례를 살펴보면 "합병당사자의 전부 또는 일방이 주권상장법인인 경우 그 합병가액 및 합병비율의 산정에 있어서는 증권거래법과 그 시행령 등이 특별법으로서 일반법인 상법에 우선하여 적용되고, 증권거래법 시행령 제84조의7 소정의 합병가액 산정기준에 의하면 주권상장법인은 합병가액을 최근 거래가격을 기준으로 재정경제부령이 정하는 방법에 따라 산정한 가격에 의하므로 경우에 따라 주당 자산가치를 상회하는 가격이 합병가액으로 산정될 수 있고, 주권비상장법인도 합병가액을 자산가치·수익가치 및 상대가치를 종합하여 산정한 가격에 의하는 이상 역시 주당 자산가치를 상회하는 가격이 합병가액으로 산정될 수 있으므로, 결국 소멸회사가 주권상장법인이든 주권비상장법인이든 어느 경우나 존속회사가 발행할 합병신주의 액면총액이 소멸회사의 순자산가액을 초과할 수 있게 된다."라고 하고 있습니다. 그 결과 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007 다 64136 판결)라고 판시하였습니다.

본건 합병의 경우, 애경유화(주)는 주권상장법인으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제176조의5 제1항 제2호 가목에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 한편, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 경우, 주권비상장법인으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나목 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조,
「동규정시행세칙」 제4조 내지 제8조에 따라 외부평가법인에 의하여 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액을 합병가액으로하여 합병비율을 산출하였습니다. 자세한 내용은 제1부 Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거를 참고하시기 바랍니다. 이와 관련된 법규는 아래와 같습니다.

※ 관련 법령

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】

제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)
① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. <개정 2009. 12. 21., 2012. 6. 29., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2014. 12. 9.>
1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 “기준시가”라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.
가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.
나. 최근 1주일간 평균종가
다. 최근일의 종가
2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격
가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.
나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정】

제5-13조(합병가액의 산정기준)
① 영 제176조의5제2항에 따른 자산가치·수익가치 및 그 가중산술평균방법과 상대가치의 산출방법·공시방법에 대하여 이 조에서 달리 정하지 않는 사항은 감독원장이 정한다. <개정 2012.1.3, 2013.9.17>

② 제1항에 따른 합병가액은 주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정한다. <신설 2010.11.8>

③ <삭제 2013.9.17>

④ 영 제176조의5제3항 각 호 외의 부분에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 요건"이란 다음 각 호의 요건을 말한다. <신설 2012.1.3, 개정 2013.9.17>

1. 기업인수목적회사가 법 제165조의5제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로 매수할 것

2. 영 제6조제4항제14호다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가 발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년간 계속 소유할 것

3. 주권비상장법인과 합병하는 경우 영 제176조의5제3항제2호나목에 따라 협의하여 정한 가격을 영 제176조의5제2항에 따라 산출한 합병가액 및 상대가치와 비교하여 공시할 것 <개정 2013.9.17>

⑤ 영 제176조의5제2항에 따른 상대가치의 공시방법은 제2-9조에 따른 합병의 증권신고서에 기재하는 것을 말한다. <신설 2013.9.17>

【증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙】

제4조(합병가액의 산정방법)
규정 제5-13조에 따른 자산가치·수익가치의 가중산술평균방법은 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5로 하여 가중산술평균하는 것을 말한다.

제5조(자산가치)
① 규정 제5-13조에 따른 자산가치는 분석기준일 현재의 평가대상회사의 주당 순자산가액으로서 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에 발행주식의 총수는 분석기준일 현재의 총발행주식수로 한다. <개정 2010.11.30>

자산가치 = 순자산 / 발행주식의 총수

② 제1항의 순자산은 법 제161조제1항에 따라 제출하는 주요사항보고서(이하 이 장에서 "주요사항보고서”라 한다)를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성대상시점으로 한다. 이하 "최근사업연도”라 한다)말의 재무상태표상의 자본총계에서 다음 각호의 방법에 따라 산정한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

1. 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감한다.

2. 분석기준일 현재 투자주식중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가와의 차이를 차감한다.

3. 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감한다.

4. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감한다.

5. 분석기준일 현재 자기주식은 가산한다.

6. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고, 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감한다.

7. 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금등 자본잉여금 및 재평가잉여금을 가산한다.

8. 최근 사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감한다.

9. 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감한다.

제6조(수익가치)
규정 제5-13조에 따른 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형을 적용하여 합리적으로 산정한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

제7조(상대가치)
① 규정 제5-13조에 따른 상대가치는 다음 각호의 금액을 산술평균한 가액으로 한다. 다만, 제2호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우 또는 제2호에 따라 산출한 금액이 제1호에 따라 산출한 금액보다 큰 경우에는 제1호에 따라 산출한 금액을 상대가치로 하며, 제1호에 따라 금액을 산출할 수 없는 경우에는 이 항을 적용하지 아니한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

1. 평가대상회사와 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 이 조에서 "유사회사”라 한다)의 주가를 기준으로 다음 산식에 의하여 산출한 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30%이상을 할인한 가액.

유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × {(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 / 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 / 유사회사의 주당순자산)} / 2

2. 분석기준일 이전 1년 이내에 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래가 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액.

가. 유상증자의 경우 주당 발행가액

나. 전환사채 또는 신주인수권부사채의 발행사실이 있는 경우 주당 행사가액

② 제1항의 유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여 1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 한다. 이 경우 계산기간내에 배당락 또는 권리락이 있을 때에는 그후의 가액으로 산정한다.

③ 제1항의 평가대상회사와 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 및 제6항제1호의 주당법인세비용차감전계속사업이익은 다음 산식에 의하여 산정한다. 이 경우에 발행주식의 총수는 분석기준일 현재 당해회사의 총발행주식수로 한다. <개정 2010.11.30>

주당법인세비용차감전계속사업이익 = {(최근사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익 / 발행주식의 총수) + (최근사업연도의 직전사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익 / 발행주식의 총수)} / 2

④ 제1항의 평가대상회사의 주당순자산은 제5조제1항에 따른 자산가치로 하며, 제1항의 유사회사의 주당순자산 및 제6항제2호의 주당순자산은 분석기준일 또는 최근 분기말을 기준으로 제5조제1항에 따라 산출하되, 제5조제2항제8호 및 같은 항 제9호의 규정은 이를 적용하지 아니한다. <개정 2010.11.30>

⑤ 유사회사는 다음 각 호의 요건을 구비하는 법인으로 한다. <개정 2010.11.30, 2012.12.5>

1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10%이상일 것

2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것

3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정” 또는 "한정”일 것

제8조(분석기준일)
제5조부터 제7조까지의 규정에 따른 분석기준일은 주요사항보고서를 제출하는 날의 5영업일 전일로 한다. 다만, 분석기준일 이후에 분석에 중대한 영향을 줄 수 있는 사항이 발생한 경우에는 그 사항이 발생한 날로 한다.

본건 합병의 합병비율은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

마. 기타 유의사항

본 증권신고서에 기재된 내용은 증권신고서 제출일 현재까지 발생되거나 확정된 것으로서 본 증권신고서 제출일 현재 증권신고서 상에 기재된 사항 이외에 본 합병에 영향을 미칠 수 있는 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

그러나 본 증권신고서에 의한 합병의 진행 과정에서 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의, 합병회사 및 피합병회사의 주주들의 합병반대통지 결과 등에 의해 합병의 일정이 변경될 수 있습니다. 

상기 내용은 관계기관 등과의 협의과정 및 2021년 09월 30일 예정인 임시 주주총회 결과에 따라 변경될 수 있음을 알려드립니다.

주주 및 투자자는 투자의사를 결정함에 있어 본 증권신고서 외에도 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 있는 본 합병당사회사들의 공시사항 및 보고사항 등을 참고하시어 투자 의사를 결정하시기 바랍니다.

2. 합병에 따라 배정되는 신주의 향후 상장 추진 또는 상장폐지 가능성

가. 합병신주 상장예정일

애경유화(주)는 한국거래소 유가증권시장에 본 합병에 따라 발행되는 합병신주(보통주)에 대한 상장을 신청할 예정이며, 한국거래소 승인 이후 2021년 11월 16일 상장될 예정입니다.

2019년 09월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 및 승인 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 상장폐지 가능성

본건 합병은 우회상장에 해당되지 않으며, 유가증권시장 상장규정 제48조에서 정하는 상장폐지 요건에 해당되지 않는 바, 존속회사인 애경유화(주) 보통주식의 상장폐지 가능성은 없는 것으로 확인됩니다. 

3. 합병이 성사될 경우 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

1. 사업위험

■ 공통(합병회사 및 피합병회사 2개사) 사업위험

1-1.
국내외 경기변동에 따른 불확실성 증대 위험

합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 애경화학(주), 에이케이켐텍(주)가 영위하고 있는 석유화학사업은 국내외 경기변동의 영향을 받으므로 경기변동 상황을 지속적으로 고려해야
합니다.
경기 악화에 따른 시장 수요의 정체, 글로벌 금융시장 변동에 따른 원자재 가격의 불안정으로 어려움
이 있을 수 있습니다.

2021년 6월 8일 세계은행(WorldBank)의 발표에 의하면 COVID-19의 확산으로 가장 큰 타격을 받은 2020년의 전세계 GDP 성장률은 -3.5%로 예상되었으며 2021년의 전망치는 5.6%로 상향 조정
되었습니다. 이는 주요국의 가파른 경제 회복과 COVID-19 백신 접종으로 불황 뒤 강력한 반등이 가능할 것이란 예상에 따른 것으로 분석됩니다. 2021년에는 각국의 백신보급과 경기부양책의 결과로 전세계 경제성장률은 상승될 것으로 전망되지만 여전히 바이러스로 인한 수요측 경기 회복에 대한 불확실성이 높은 상황입니다. 한편,
2021년 5월 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2020년 COVID-19로 인한 -1.0%의 GDP 역성장을 기록한 이후 2021년에는 4.0%의 성장률을 보일 것으로 전망
하고 있습니다.
하지만 COVID-19 델타변이바이러스가 2020년 10월 인도를 시작으로 빠르게 확산되고 있으며, 현재 유럽, 미국 등 전세계로 확산중
에 있습니다.
전세계적으로 COVID-19 재확산이 우려
되고 있는 상황입니다.
COVID-19 델타변이바이러스 재확산 등 대외 경제여건이 침체될 경우, 국내 또한 경기를 회복하고 성장률을 개선하는데 많은 차질
을 겪을 것으로 예상됩니다.
국내외 거시경제상황의 변동에 따라 합병당사회사들의 영업실적과 재무안정성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 애경화학(주), 에이케이켐텍(주)가 영위하고 있는
석유화학산업은 나프타와 천연가스를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀제품과 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족계 제품 및 이들 기초유분을 원료로 하여 합성수지, 합섬원료, 합성고무 등 각종 석유화학제품을 생산하는 기초소재 산업으로 자본집약적 대규모 장치 산업입니다. 동 산업은 전 제조업의 기초소재로 이용되는 산업 특성상 세계 경기변동과 밀접하게 관련되어 있으며, 원료생산국의 환경변화, 원재료 수급 및 가격, 환율 등 대외적인 요인들에 의해 사업환경이 민감하게 반응하는 특성을 가지고 있습니다. 

2021년 6월 8일 세계은행(World Bank)에서 발표한 경제전망자료에 의하면 COVID-19의 확산으로 가장 큰 타격을 받은 2020년의 전세계 GDP 성장률은 -3.5%로 예상됩니다. COVID-19의 피해로 경제성장전망률은 유로존, 미국 그리고 일본으로 구성된 선진국(Advanced Economies)에서 -4.7%, 중국, 러시아, 브라질 및 인도 등이 포함된 이머징 마켓(Emerging market and developing economies)에서 -1.7%에 그쳤으며 주요국들 중 선진국 시장에서의 타격이 큰 것으로 파악됩니다. 하지만 세계은행(World Bank)에서는 2021년의 세계 경제성장률 전망치를 4.1%에서 5.6%로 상향 조정하였습니다. 주요국들 중 미국 등 선진국이 5.4%, 중국, 러시아, 브라질 및 인도 등 이머징마켓이 6.0% 성장할 것으로 전망하였으며 이는 주요국의 가파른 경제 회복과 COVID-19 백신 접종으로 불황 뒤 강력한 반등이 가능할 것이란 예상에 따른 것으로 분석됩니다. 

[전세계 실질 GDP 성장률]

(단위 : %)

경제성장률

2018
2019
2020(E)
2021(F)
2022(F)
2023(F)

세계

3.2
2.5
-3.5
5.6
4.3
3.1

선진국
2.3
1.6
-4.7
5.4
4.0
2.2

미국

3.0
2.2
-3.5
6.8
4.2
2.3

유로존

1.9
1.3
-6.6
4.2
4.4
2.4

일본

0.6
0.0
-4.7
2.9
2.6
1.0

이머징마켓

4.6
3.8
-1.7
6.0
4.7
4.4

중국

6.8
6.0
2.3
8.5
5.4
5.3

러시아
2.8
2.0
-3.0
3.2
3.2
2.3

브라질
1.8
1.4
-4.1
4.5
2.5
2.3

인도
6.5
4.0
-7.3
8.3
7.5
6.5

남아프리카 공화국
0.8
0.2
-7.0
3.5
2.1
1.5

자료 : World Bank Global Economic Prospects (2021.06)
주) 2020년은 예상치(Expected), 2021년, 2022년 경제성장률은 전망치(Forecasted)임

이처럼 2021년 각 국의 경제성장률은 백신보급과 경기부양책의 결과로 향후 상승될 것으로 전망되지만 여전히 바이러스로 인한 수요측 경기 회복에 대한 불확실성이 높은 상황입니다. COVID-19의 재확산으로 인한 각국의 봉쇄조치, 백신 보급의 지연 및 백신의 부작용 등 부정적 요인이 상존하고 있으며 이에 따른 글로벌 경기 침체 장기화는 석유화학산업의 성장성을 저해하는 요인으로 작용 할 수 있습니다. 현재 유럽 지역 경제 상황은 COVID-19 사태와 더불어 기상이변으로 인한 불확실성이 지속되는 등 하방 리스크가 상존하고 있는 상황입니다. 중국 경제는 미국과의 무역분쟁 등에 따른 기업과 가계의 심리 위축으로 성장 모멘텀이 다소 약화되는 모습을 보여왔습니다. 현재, 중국 정부가 과잉설비 및 기업부채 축소, 환경보호, 금융리스크 예방 관련 각종 정책들을 지속할 것으로 계획한 점, 적극적 경기 부양책 연기 등을 고려해보았을 때, 중국 경제 성장률이 부진 할 경우, 전방산업의 업황에 부정적으로 작용할 수 있습니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구 분
2020년
2021년(E)
2022년(E)

상반기
하반기(E)
연간(E)
상반기
하반기
연간

GDP
-1.0
3.7
4.2
4.0
3.2
2.8
3.0

민간소비
-4.9
1.0
4.0
2.5
4.7
2.3
3.5

설비투자
6.8
10.7
4.3
7.5
2.8
4.2
3.5

지식재산생산물투자
3.6
3.6
5.0
4.3
4.3
3.4
3.8

건설투자
-0.1
-1.0
3.4
1.3
2.3
2.7
2.5

상품수출
-0.5
14.8
4.0
9.0
1.9
3.1
2.5

상품수입
-0.1
11.0
5.9
8.3
3.0
4.0
3.5

자료: 한국은행 경제전망보고서(2021. 05)

한편, 2021년 5월 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2020년 COVID-19로 인한 -1.0%의 GDP 역성장을 기록한 이후 2021년 기저효과로 인해 연간 4.0%의 상승, 2022년 3.0% 상승 등 지속적으로 증가세를 시현할 것으로 예상됩니다.

2021년 국내 경기는 글로벌 경기 회복 등으로 수출과 설비투자의 호조가 이어지는 가운데 민간소비도 개선흐름을 보이면서 회복세가 확대될 전망입니다. 민간소비의 경우 백신 접종 확대 및 경기회복 기대감 등으로 소비심리가 회복되고 취업자수 증가폭 확대 및 임금 수준 기대 개선으로 소득여건 부진이 완화되면서 개선흐름을 이어갈 전망입니다.

설비투자의 경우 5G폰 및 서버용 메모리와 파운드리 수요 증가에 대응한 반도체 부문의 성장과 OLED 증설 위주의 디스플레이 부문 성장으로 인한 IT부문의 지속적인 높은 증가세와 주요국 경기회복 및 전기차 수출 확대로 자동차를 포함한 비IT부문의 개선으로 견조한 흐름이 전망됩니다.

건설투자의 경우 2020년부터 이어진 착공물량 증가에 힘입어 건물 건설을 중심으로 회복될 전망으로 특히 주거용 착공면적의 증가폭 확대와 주택수주의 양호한 흐름 등으로 주거용 건물 건설이 하반기부터 건설투자를 견인할 전망입니다.

상품수출은 주요국 경기회복, 글로벌 IT 경기개선세 지속 등으로 자동차, 반도체 그리고 석유류(화공품·석유제품) 등이 호조를 이어갈 전망입니다.

하지만 백신의 접종에도 불구하고 COVID-19 재확산에 따른 경제활동 정상화 지연 또는 일부 제조업의 생산 차질 지속 등 국내 경기 회복에 불확실성을 유발할 수 있는 요인은 아직 남아있어 경기 변동에 지속적인 모니터링이 필요합니다.

더불어, COVID-19 델타변이바이러스가 2020년 10월 인도를 시작으로 빠르게 확산되고 있으며, 현재 유럽, 미국 등 전세계로 확산중에 있습니다. 전세계적으로 COVID-19 재확산이 우려되고 있는 상황입니다. COVID-19 델타변이바이러스 재확산 등 대외 경제여건이 침체될 경우, 국내 또한 경기를 회복하고 성장률을 개선하는데 많은 차질을 겪을 것으로 예상됩니다. 국내외 거시경제상황의 변동에 따라 합병당사회사들의 영업실적과 재무안정성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-2. 원유 가격변동 위험

석유화학산업의 성장성은 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기 변동에 큰 영향을 받습니다. 또한,
석유화학산업은 원유가격이 제품가격에 미치는 영향이 커서, 향후 국제유가가 국제정세 불안 등의 요인으로 급등락이 발생할 경우, 주요 생산제품의 원재료 가격에 영향을 미쳐 동 사업부문의 경영성과에 단기적 영향
을 줄 수 있습니다.
2020년 COVID-19 여파로 인한 급격한 원유 수요의 감소로 2019년말 60달러대이던 국제 유가가 2020년에는 WTI 기준 20달러대까지 급감
하였습니다. 그러나
2021년초 부터 백신접종으로 인한 경기개선 기대감으로 국제유가가 상승 추세로 전환되었으며 2021년 7월말 기준 WTI는 73.95달러/배럴 선에서 등락을 반복
하고 있습니다.
급격한 유가의 변동으로 주요 원재료인 나프타의 가격이 변동할 경우, 합병 당사회사들의 매출과 수익성 등에 영향
을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시길 바랍니다.

석유화학산업은 전방산업(전기, 전자, 자동차, 기계 등)에 기초소재를 제공하는 산업으로, 경기변동에 민감하고 GDP 성장률과 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 석유화학제품은 철강산업과 함께 자동차, 전자, 건설 등의 산업에 소재를 공급하는 기초소재 산업으로 생활용품, 산업용품, 건축자재 등의 소재로 쓰임은 물론 천연자원의 대체품으로서 금속, 천연섬유, 피혁, 천연고무, 목재 등 사용되지 않는 곳이 없을 정도로 용도가 광범위한 기초 원자재입니다. 석유화학제품은 사치재 보다는 생필품, 내구재보다는 소모재적인 제품의 원료로 주로 사용되고 있습니다. 이러한 특성상 석유화학산업의 성장성은 전방산업의 경기에 좌우되며, 국내 및 세계 경기 변동에 큰 영향을 받습니다. 

하지만, 제품별 수요의 증가량과 생산능력의 증가량 사이에는 반복적인 불일치가 발생하기 쉬우며 수요 증가량에 대비하여 공급량이 적을 때는 산업의 수익성이 상승하고 그 반대의 경우에는 수익성이 하락하는 경향을 갖습니다. 다만, 동 산업에 영향을 미치는 전방산업이 전 산업에 걸쳐있어 경기 하락시 타 산업에 비해 침체 정도가 분산되는 특성을 나타내고 있습니다. 

한편, 석유화학산업은 타기업의 생산물량, 국내외 경기 및 환율 등의 외부환경에 대한 높은 민감도를 가지고 있습니다. 또한, 기초원료로서의 나프타(Naphtha / 또는 납사)의 비중이 매우 높으며, 나프타는 국내의 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 가격, 원유의 가격 등에 따라 경쟁력에 영향을 받을 수 있습니다.또한, 석유화학산업은 원유가격이 제품가격에 미치는 영향이 커서, 국제정세나 수급요인 등에 의한 원유가격 변동에 직접적인 영향을 받습니다. 

[원유 가격 추이]

(단위 : USD/Bbl)

국제유가동향

자료 : 한국석유공사 페트로넷

2018년 중동 정치상황에 대한 불안과, OPEC 및 러시아의 감산 합의로 줄어든 원유 재고 등으로 인해 브렌트유 기준 $70/배럴 선을 넘어섰습니다. 5월~6월에는 트럼프 대통령이 OPEC내 3위 원유 생산국인 이란과의 핵협상 파기를 선언하는 등 공급 차원에서 우려가 확산되며 브렌트유 기준 $80/배럴 수준까지 상승하였습니다. 하지만 2018년 4분기 들어서는 OPEC이 이란 제재를 앞두고 공급을 확대하기로 결정한 가운데, 미국이 이란에 대한 제재를 완화적으로 도입하면서 시장내 공급 과잉 우려가 높아졌으며, 또한 미중 무역분쟁이 장기화 됨에 따른 여파로 미국을 비롯한 글로벌 경기 둔화 우려가 본격화 되고 세계원유시장의 주요 소비국인 중국의 경기마저 둔화 추세가 뚜렷해지며 수요가 위축되는 가운데 공급은 오히려 늘어나며 국제유가는 급격한 하락 추세를 보였습니다. 

2019년 들어서는 사우디아라비아를 비롯한 중동지역의 석유수출국기구의 수출량 감소 예상과 기대치보다 낮은 수준의 미국의 원유 재고량으로 인해 유가가 점진적으로 70달러 수준까지 상승하였으나, 4월 이후 심화된 미국과 중국의 무역분쟁 이슈와 세계 경제의 둔화 우려에 따른 수요감소 예상으로 국제유가는 다시 60달러 전후 수준으로 하락하는 모습을 보였으며, 이후 미중 무역분쟁을 비롯한 세계 정세의 복잡성으로 인하여 유가 또한 혼조세를 보이며 보합하는 모습을 보였습니다. 이후 2019년 9월 사우디 아람코사의 석유처리시설 및 유전에 대한 드론 공습, 사우디 아람코사의 상장에 대비한 고유가 정책유지 등으로 2019년 하반기에는 OSP가 지속적으로 상승하는 추세를 보였습니다. 게다가 2019년 12월 미국과 중국의 무역갈등 해소 공식 합의가 발표된 이후 글로벌 경기 회복감으로 유가는 60달러 선까지 안정적으로 상승하는 모습을 보였습니다.

2020년 1월 하순으로 접어들며 미국-이란 간 갈등으로 인한 지정학적 리스크가 일부 완화되었고, 더불어 2020년 초 확산된 COVID-19의 공포가 전 세계로 퍼지며 여행업 위축 등으로 원유 수요가 둔화될 것이라는 전망이 나오면서 유가는 급격한 하락세로 돌아서게 되었습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상 수치가 일 100만 배럴 가량 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 WTI는 40달러 후반까지 떨어졌습니다. 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산과 판매가격 인하 소식으로 공급과잉에 대한 우려가 대두되며 원유가격이 급락하는 양상을 보였으며 WTI가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너지기도 하였습니다. 이후 COVID-19 사태 심화에 따른 원유 수요 감소와 원유 재고 포화로 저장공간 확보에 대한 우려가 나타나면서 2020년 4월 20일 기준5월 인도분 WTI선물은 $-37.63/배럴의 비정상적인 가격을 기록하였습니다. 2020년 4월, OPEC+가 극적으로 6월까지의 감산에 합의하고 각 국의 경제부양정책 실시에 따른 경제 회복 기대감으로 국제유가는 반등하기 시작하였으며, 2020년 8월 WTI유 기준 42.61달러/배럴까지 상승하였습니다.

이후, 감산 연장 불확실성으로 유가는 등락을 반복하였으나, 2021년 1월 COVID-19 백신 개발에 대한 기대감, 2021년 6월 말 OPEC 사무총장의 낙관적 수요 전망 및 미국 원유 재고 감소 추정 등으로 국제유가는 상승하는 모습을 보이면서 2021년 7월말 기준 WTI유는 73.95달러/배럴 선에서 등락을 반복하고 있습니다. 향후에도 COVID-19의 추가 확산 여부, 백신 상용화 소요시간 등의 요인으로 국제유가 변동성은 높아질 수 있습니다. 

한편 2021년 6월 미국에너지관리청 발표에 따르면 COVID-19로 인한 이동 제한 등의 조치가 완화되면서 경제 활동이 급격하게 활성화됨에 따라 에너지 사용이 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 미국에너지관리청은 2020년 -3.5%를 기록한 미국의 GDP가 2021년 6.8%, 2022년 4.2% 성장하며 에너지 소비가 증가할 것으로 예상하며, 유가상승의 가능성이 커지고 있다고 전망하고 있습니다.

[국제유가 전망]

(USD/배럴)

구분
2019년
2020년
2021년 전망
2022 전망

WTI유
56.99
39.17
61.85
56.74

브렌트유
64.34
41.69
65.19
60.49

자료: 미국에너지관리청(EIA) Short-Term Energy Outlook(2021.06)
주) 2019년, 2020년은 연간평균수치

유가의 변동성은 산유국들의 감산합의 타결 여부와 셰일가스 생산량, 환율 등에 영향을 받기 때문에 향후의 유가 추세를 확신할 수 없으며, 실제 유가는 전문가들의 예측치와 상이할 수 있으므로 유가 변동 추세에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 

석유화학산업의 기초 원재료인 나프타(Naphtha / 납사)는 원유정제를 통해 생산되는 제품으로 나프타의 가격은 유가에 비례한다는 점에서 유가는 당사의 원재료비 부담과 제품 가격에 중요한 변수입니다. 급격한 유가의 변동으로 주요 원재료인 나프타의 가격이 변동할 경우, 합병당사회사들의 매출과 수익성 등에 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-3.

에틸렌-나프타 가격 스프레드 관련 위험

석유화학산업의 기초 원재료인 나프타(Naphtha / 납사)는 원유정제를 통해 생산되는 제품으로,
나프타와 에틸렌(프로필렌) 가격변동은 에틸렌(프로필렌) 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '스프레드' 확대에 영향
을 미칩니다.
2021년 상반기 에틸렌계열 제품 스프레드는 2월 북미 한파로 인한 공급 차질로 급등
한 바 있으며,
2021년 하반기 부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 및 스프레드축소 구간에 진입할 전망
입니다. 이로 인한
공급과다 우려, 국제적인 이슈 등이 여전히 상존
하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

스프레드의 확대는 합병 당사회사들을 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시키지만, 반대로 스프레드가 축소되면 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 석유화학업체가 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미
이기 때문에, 에틸렌 및 프로필렌과 나프타의 가격에 대한 주기적인 관찰이 필요합니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

석유화학산업은 기초 원재료인 나프타(Naphtha)를 분해설비인 NCC(Naphtha Cracking Center)에 투입하여 에틸렌, 프로필렌 등 기초유분을 생산하고, 이후 추가 공정을 통하여 HDPE(고밀도폴리에틸렌), LDPE(저밀도폴리에틸렌), PP(폴리프로필렌) 등의 합성수지 제품이 생산됩니다. 

[석유화학 주요용어]

주요용어
정의

NCC(Naphtha cracking center)
원유 증류로 생산된 나프타를 800도로 열분해하여 석유화학의 기초원료를 생산하는 설비

나프타(Naphtha)
중질 가솔린이라고도 하며, 원유를 증류할 때 생성

BTX(Benzene,Toluene,Xylene)
벤젠(Benzene), 톨루엔(Toluene), 자일렌(Xylene)의 약칭으로 중요한 화학공업의 한 분야

파라자일렌(PX; Para-xylene)
혼합자일렌을 통하여 제조되며, 무색의 투명한 원료로 TPA, DMT의 원료

에틸렌(Ethylene)
무색의 기체로 PE, PVC, SM 등 에틸렌 계열 제품의 원료로서 석유화학공업의 대표적인 기초원료

프로필렌(Propylene)
무색의 기체로 PP, AN 등 프로필렌 계열 제품의 원료로서 에틸렌과 함께 석유화학공업의 대표적인 기초원료

부타디엔(Butadiene)
상온에서 독특한 냄새가 있는 무색의 기체로 SBR, BR 등 합성고무의 원료

폴리에틸렌(PE; Polyethylene)
LDPE, HDPE등 합성수지 원료로 쓰여, 각종 병, 필름 등의 제품 생산의 원료

저밀도폴리에틸렌
(LDPE; Low Density Polyethylene)
상온에서 투명한 고체로 결정화가 낮아 가공성과 유연성, 투명성이 우수해 농업용·포장용 투명필름, 전선피복, 각종 랩 등의 원료

고밀도폴리에틸렌
(HDPE; High Density Polyethylene)
반투명의 고체로 강도는 우수하나 유연성·가공성이 떨어지며, 주로 일회용 쇼핑백, 각종 용기, 파이프 등의 원료

폴리프로필렌(PP; Polypropylene)
프로필렌을 원료로 하여 생성되며, 섬유, 의류, 완구 등의 제품 생산의 원료

부타디엔고무(BR; Butadiene rubber)
부타디엔을 원료로 하여 생성되며, 타이어, 신발 등의 제품 생산의 원료

폴리염화비닐(PVC; Polyvinyl chloride)
전기절연성이 양호한 무취의 분말로, 각종 파이프, 농업용 필름 등의 원료로 염화비닐수지라고도 함

에틸렌글리콜(EG; Ethylene glycol)
무색무취의 액체로서 부동액의 원료나, 폴리에스터 제품 원료로 사용

합성수지(Synthetic resin)
각종 섬유 및 플라스틱 제품을 생산하기 위한 원료들의총칭

합성섬유원료(Synthetic fiber)
화학적 방법으로 합성한 섬유를 생산하기 위한 원료들의 총칭

합성고무(Synthetic rubber)
천연고무와 비슷한 성격과 상태, 고무상 탄성체가 될 수 있는 물질의 총칭

석유화학제품은 원재료 비중이 제조원가의 상당부분을 차지하기 때문에, 영업수익성 측면에 있어 원재료 가격에 민감한 특성을 가지고 있습니다. 특히 나프타 수입가격은 국내의 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있어 수급 및 원유 가격, 환율 등에 민감하게 반응합니다. 나프타 가격의 경우 국제 유가와 연동하고 있으며, 이러한 유가에 의한 나프타 가격 변동은 재고효과 및 운전자본부담 등 석유화학 업체의 영업 및 재무실적 전반에 밀접한 영향을 미치고 있습니다. 

[나프타와 에틸렌 가격 추이]

에틸렌-납사 스프레드.jpg
에틸렌-납사 스프레드

자료 : Platts, 하이투자증권(2021.07.23)

에틸렌은 다양한 소비재에 쓰이는 폴리염화비닐(PVC), 세제의 원료인 계면활성제, 에탄올 등을 만드는 기초 원료이며, 프로필렌은 PP, AN 등 프로필렌 계열 제품의 원료로서 에틸렌과 함께 석유화학공업의 대표적인 기초원료입니다. 화학업체들은 석유에서 추출되는 나프타를 사들여 자체 보유한 나프타분해센터(NCC)를 통해 에틸렌 및 프로필렌을 만들어냅니다. 따라서, 유가에 의한 나프타 가격 변동과 에틸렌 및 프로필렌의 가격 변동은 석유화학 업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

나프타 단가가 하락하는 경우 에틸렌 가격에서 원료인 나프타의 가격을 뺀 금액인 '에틸렌 스프레드'의 확대에 영향을 미치며, '에틸렌 스프레드'의 확대는 당사를 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시킵니다. 반대로 동 스프레드가 축소된다는 것은 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 기업들이 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미이기 때문에 에틸렌과 나프타, 두 원자재의 가격에 대한 모니터링이 필요합니다.

에틸렌 스프레드는 2016년 ~ 2017년에 400~ 800달러에서 가격 변동폭이 나타났습니다. 2018년 들어 10월까지의 에틸렌 누적 평균 마진은 톤당 577달러로 전년 동기와 유사한 수준이었으나 분기별로는 1분기 660달러/톤에서 3분기 566달러/톤으로 하락하며 상고하저 양상을 나타내었습니다. 일본 정기보수, 대만의 공급차질 등으로 상반기 마진이 견조하였지만, 하반기에는 북미 ECC 증설 영향에 따른 가동률 저하와 미-중 무역전쟁으로 인한 수요 위축 등으로 마진이 하락하면서, 4분기에는 400달러 수준까지 하락하였습니다. 2019년에는 미국과 아시아 중심의 대규모 공급확대, 미ㆍ중 무역분쟁 등 글로벌 경기둔화에 따른 석유화학제품 수요둔화 등으로 인해 에틸렌 가격이 하락하면서 스프레드가 축소되었습니다.

한편, 2020년 1월초 COVID-19사태의 여파로 전 세계적 수요가 감소하는 가운데 '셰일가스'를 원료로 하는 값싼 미국산 에틸렌까지 공급되면서 에틸렌스프레드는 131달러/톤을 기록했습니다. 이는 2019년 4분기 평균인 172달러/톤 대비로도 24% 낮은 수치로, 일반적인 손익분기점인 250달러/톤을 크게 하회하였습니다. 

2020년 4월 평균 에틸렌스프레드는 225.9달러/톤을 기록하며 저점대비 회복세를 보였습니다. 이후 COVID-19 사태가 진정된 중국 중심의 석유화학제품 및 COVID-19 관련 위생재와 포장재 등의 수요증가와 나프타분해설비(NCC) 가동 차질로 인한 공급부족으로 인해 2020년 하반기 에틸렌스프레드는 지속적으로 증가하였습니다.

한편, 2021년 상반기 에틸렌계열 제품 스프레드는 2월 북미 한파로 인한 공급 차질로 급등한 바 있으며, 2021년 하반기 부터 기존 설비의 가동률 상승과 중국 중심의 대규모 설비 증설로 인해 글로벌 공급 과잉 및 스프레드축소 구간에 진입할 전망입니다. 이로 인한 공급과다 우려, 국제적인 이슈 등이 여전히 상존하므로 이에 대한 투자자의 지속적인 모니터링이 필요합니다.

스프레드의 확대는 당사를 비롯한 석유화학업체의 수익성을 개선시키지만, 반대로 스프레드가 축소되면 원료와 가공품의 가격 차가 감소해 석유화학업체가 누릴 수 있는 마진이 적어진다는 의미이기 때문에, 에틸렌 스프레드가 하락할 경우 합병 당사회사들의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-4.

환
율 변동에 따른 수익성 변동 위험

합병당사회사들이 속한
석유화학산업은 생산, 고용 등 경제적 기여도가 크고 수출입 비중이 상당히 높은 산업
이며, 합병당사회사들의 경우, 글로벌 영업 및 상품 수입 거래 등 기능통화와 다른 수입과 지출로 인하여 환율변동위험에 노출
되어 있습니다. 합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 해외 영업에 따른 수익 대금 결제 및 지출의 대금 결제로 인해 환위험에 노출되어 있으며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, CNH이 있습니다.
환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 합병당사회사들의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)으로 인하여 가격경쟁력이 저하될 시, 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사들이 속한 석유화학산업은 생산, 고용 등 경제적 기여도가 크고 수출입 비중이 상당히 높은 산업으로 수출입 비중은 다음과 같습니다.

(단위 : %, 백만USD)

구분

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 반기

석유화학
수출액
8.80
9.56
9.24
8.48
10.28

수입액
5.53
5.65
5.33
5.38
5.81

재화총수출액
50,466
57,822
50,104
43,464
31,159

재화총수입액
26,451
30,242
26,826
25,142
16,562

정밀화학
수출액
2.25
2.57
2.85
3.71
3.64

수입액
2.65
2.64
2.72
2.85
2.63

재화총수출액
12,912
15,561
15,448
18,995
11,051

재화총수입액
12,674
14,128
13,675
13,315
7,491

자료: 산업통계 분석시스템(ISTANS)

합병당사회사들의 경우, 글로벌 영업 및 상품 수입 거래 등 기능통화와 다른 수입과 지출로 인하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 해외 영업에 따른 수익 대금 결제 및 지출의 대금 결제로 인해 환위험에 노출되어 있으며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, CNH이 있습니다. 다음은 합병당사회사들의 매출액 중 해외 매출 비중입니다.

[합병당사회사들의 해외 매출 비중]

(단위 : 백만원)

구분

애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

구분

2021년 반기
2020년
2019년
2018년
2021년 반기
2020년
2019년
2018년
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

매출액

708,086
908,852
1,017,022
1,031,358
123,336
195,628
221,394
261,506
115,707
234,925
276,552
298,462

해외 매출액

229,199
255,875
492,473
490,070
47,905
71,204
80,960
95,720
65,238
124,541
127,116
155,238

해외 매출비중

32.37%
28.15%
48.42%
47.52%
38.84%
36.40%
36.57%
36.60%
56.38%
53.01%
45.96%
52.01%

자료: 애경유화(주) 연결기준 사업보고서, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 자료
주1) 에이케이켐텍(주)는 2020년 5월 1일부로 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설하였음
주2) 애경유화(주)의 반기보고서 지역별수익은 실제 판매지역이며, 상기 기재된 해외 매출액은 애경유화(주) 및 이의 해외 법인 별로 내수와 수출을 구분하여 작성하였음 (예: 중국 법인의 경우, 중국판매는 내수 그외 국가는 수출)

원/달러 환율추이를 살펴보면, 2018년 6월 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되고, 8월 터키 리라화 폭락 사태로 인하여 신흥국의 금융위기 확산 분위기가 조성되며 원/달러 환율이 급등하였습니다. 2018년 3분기 이후에는 미중 무역분쟁 전개, 북미 관계 개선 기대감, 일부 신흥국 금융불안, 미국 경기의 나홀로 확장세 등의 요인들로 인해 원/달러 환율은 새로운 박스권에서 등락하였습니다. 2019년 미국 경기는 성장세가 지속된 반면, 한국의 GDP 성장률은 기대 대비 하회하는 모습을 보이면서 환율이 지속적으로 상승하였습니다. 미-중 무역분쟁 지속, 미-중동 지정학적 리스크 심화 등의 요인으로 1,223.5원까지 상승했던 달러는, 미-중 1단계 무역합의로 인한 긴장 완화 및 브렉시트 합의에 대한 기대로 다소 약세를 보이며 달러당 1,100 ~ 1,200원에서 등락을 반복했습니다.

2020년에 들어서는 중국 우한에서 시작된 COVID-19 감염증이 미국 및 유럽까지 확산됨에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, COVID-19 감염증이 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p. 인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였고, COVID-19로 인한 수출급감과 미국, 중국 등 주요국 성장률 추락 등으로 인한 경제 타격이 예상보다 심각하다는 판단으로 인해 종전 기준 금리인 0.75%에서 0.25%p. 내린 0.50%로 인하 발표하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구, COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율의 상승세는 지속되어 3월 25일 원/달러 환율은 1,266.50원을 기록하였습니다. 다만 한국과 미국간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결에 힘입어 국내 달러 유동성 우려는 일부 해소되었습니다. 

2021년초에는 원달러 환율은 장기 금리가 기대 인플레이션 상승 및 미국 경제의 회복 기대감을 반영해 상승하기 시작했고, 외국인의 국내 주식 순매도, 개인 투자자들의 해외투자 확대가 달러 수요를 이끌어 3월 1,129원/달러를 기록하였습니다. 다만, 2021년3분기 미중 무역갈등 확대, 독일 총선 관련 이슈 발생, 테이퍼링 이슈 부각 등으로 인하여 상대적으로 2021년 하반기 원/달러 환율상승폭이 확대 될 우려가 상존하고 있습니다. 2021년4분기에는 유로존 재정지출 확대의 기대감과 위안화 강세 기조로 원/달러 환율도 하락 전환 될 가능성도 있습니다. COVID-19 사태가 진정되고 있지 않아 향후 전개 양상과 관련하여 환율변동의 불확실성이 내포 되고 있습니다. 따라서 향후 경제성장률 및 COVID-19의 전개 양상에 따라 원/달러 환율을 비롯한 주요국의 환율은 큰 변동성을 보일 수 있습니다. 

다음은 합병당사회사가 주로 환위험에 노출되어 있는 최근 1년 USD/KRW, EUR/KRW 및 CNH/KRW 추이입니다.

[최근 3년 주요 환율 추이]

환율

자료: 서울외국환중개소

신고서 제출일 현재 COVID-19 관련 불확실성은 여전히 상존해 있으며, 원/달러 환율은 COVID-19 사태가 소강 상태에 접어들기 전까지 큰 변동성을 보일 것으로 전망됩니다. 합병당사회사들은 내수 시장에서 시장지배력을 통해 다소 가격전가력을 보유하고 있으나, 해외의 경우 가격협상의 주체가 되지 못하고 시장가격을 그대로 받아들이고 있는 상태입니다.

따라서 이러한 환율의 변화는 외환 관련 손익의 변동성을 확대해 합병당사회사들의 수익성 및 재무 안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 환율 하락(원화가치의 상승)으로 인하여 가격경쟁력이 저하될 시, 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-5.

중국 의존도 관련 위험

석유화학제품의 중국 수출 의존도가 높아짐에 따라, 국내 석유화학산업의 실적은 중국 단일 국가의 경제 여건, 정책 및 제품 수급상황에 많은 영향
을 받고 있습니다.
최근 들어 경제성장 둔화와 자급률 상승으로 중국의 석유화학수입 수요 증가세가 낮아지면서, 국내 석유화학산업에 부정적 영향
을 미치고 있습니다.
우리나라 석유화학제품의 대중국 수출액은 2013년 234.9억달러를 기록한 이후 감소하였으며, 2017년 이후 회복세에 있으나, 이전과 같은 성장은 어려울 것으로 전망
됩니다.
향후 중국의 석유화학제품 자급률이 지속적으로 상승할 경우, 당사를 포함한 국내 석유화학사들의 수출이 감소하게 되며, 중국의 경제상승률 둔화 등으로 수입 수요의 감소, 수출 규제가 발생할 경우 당사의 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

석유화학산업은 다양한 기초소재를 공급하는 산업으로 전방산업의 경기변동에 따라 수요의 변동폭이 결정되며, 중국을 비롯한 유럽 및 미국의 시장경기가 수요 변동의 주요 요인으로 작용합니다. 

동 산업은 투자자유화 조치가 실시된 1990년 직후, 협소한 내수시장에서 과다한 업체들이 참여하여 공급과잉이 심각해지면서 과당경쟁으로 어려움을 겪었습니다. 그러나 1992년 한, 중 수교 후 국내 석유화학 기업들은 대중 수출의 빠른 확대를 통해 주력 수출산업으로 전환하면서 새로운 활로를 찾게 되었습니다. 한국은 세계 최대의 석유화학 수입시장인 중국과의 지리적 근접성을 바탕으로 수입수요 변화에 민첩하고 탄력적으로 대응할 수 있어, 중국시장 점유율 1위 수출국의 위상을 확보하였습니다. 

석유화학 제품의 총 수출액 중 중국시장(홍콩 포함)이 차지하는 비중은 1992년 수교 당시만 해도 29.8%에 머물렀으나, 2010년부터 40% 이상을 기록하고 있습니다. 이는 중국이 세계 최대 규모의 수입시장이고, 한국에 지리적으로 근접해 있으며, 석유화학제품의 특성(운송 곤란)상 세계시장이 대륙별로 블록화되어 있는데다, 글로벌 공급과잉이 심화되는 가운데 중국을 대체할 만한 거대시장이 부재하다는 점 등의 요인에 기인합니다. 이 같은 이유로 석유화학제품은 중국효과의 최대 수혜업종 중 하나로자리매김 하였습니다. 

[우리나라 석유화학제품의 중국 수출동향]

(단위: 백만달러)

구분
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013

대중국 수출액
15,271
18,541
21,772
20,156
16,725
16,966
22,046
23,489

전체 수출 중 중국 비중
42.90%
43.56%
43.58%
47.06%
46.28%
45.48%
45.73%
48.56%

자료 : 한국석유화학협회

그러나 석유화학제품의 중국 수출 의존도가 높아짐에 따라, 국내 석유화학산업의 실적은 중국 단일 국가의 경제 여건, 정책 및 제품 수급상황에 많은 영향을 받고 있습니다. 최근 들어 경제성장 둔화와 자급률 상승으로 중국의 석유화학 수입 수요 증가세가 낮아지면서, 국내 석유화학제품의 대중국 수출물량 또한 점진적 감소세를 보이고 있습니다. 우리나라 석유화학제품의 대중국 수출액은 2013년 234.9억달러를 기록한 후 사드 등의 영향 등으로 감소하였으며, 2016년 이후 회복세를 보이고 있으나 이전과 같은 성장은 어려울 전망입니다.

한편, World Bank Global Economic Prospects에 따르면 중국의 경제성장률은 2021년 8.5%, 2022년 5.4%로 전망하며 COVID-19로 부진했던 2020년 경제성장률이 2021년 회복될 것으로 예상하였습니다.중국경제는 정부 주도의 내수확대와 함께 대외개방을 확대할 계획을 발표하였습니다. 이에 따라 중국은 내외적으로 확대하며 성장전략 추진으로 성장세를 나타낼 전망입니다. 다만, 여전히 미중갈등 심화, 기업 부실채권 증가 및 COVID-19 재확산 등 리스크 요인이 상존하고 있습니다.

[중국 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

경제성장률

2022년(F)

2021년(F)

2020년
(E)

'21.04월
(C)

'21.06월
(D)

조정폭
(D-C)

'21.04월
(A)

'21.06월
(B)

조정폭
(B-A)

중국

5.6
5.4
-0.2
8.4
8.5
0.1
2.3

자료: World Bank Global Economic Prospects (2021.06)
주) 2020년은 예상치(Expected), 2021년, 2022년 경제성장률은 전망치(Forecasted)임

중국은 COVID-19 사태에도 불구하고, 수요증가를 상회하는 공급증가가 지속되면서 자급률이 꾸준한 상승세를 보이고 있습니다. 대부분 제품의 자급률이 60%를 상회하는 가운데, 일부 제품은 이미 90%를 넘어섰습니다. 이에 따라 향후 중국이 경기회복으로 수요 확대로 인한 국내 기업의 실적 개선 폭은 제한될 수 있을 것으로 예상됩니다. 

[중국 석유화학 자급률 추이]

중국 석유화학 지급률 추이.jpg
중국 석유화학 지급률 추이

자료 : 언론기사

한편, 중동의 석유화학 기업들도 풍부한 원료와 자본력을 바탕으로 설비투자를 지속하고 있고, 아시아 시장 공략에 집중하고 있다는 점도 중국 수출 비중이 높은 국내 석유화학업체에는 위협요소가 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-6.
북미 셰일가스 개발에 따른 석유화학업체 수익성 감소 관련 위험

셰일가스 혁명에 의해 초래된 미국의 저렴한 에틸렌계 유도품 수출은 중장기적으로 국내 기초유분 제조업체에 큰 위협요인이 될 것으로 전망
됩니다. 화학제품을 생산하는 주요 원재료는 가스, 석탄, 납사이며, 국내 기초유분 제조업체가 주로 사용하는 납사의 상대적 원가경쟁력이 셰일가스보다 열위하기 때문입니다.
미국 셰일 및 수송 인프라의 지속적인 개발이 진행되거나, 중국 화학산업의 주요 원재료인 석탄의 가격 인하 및 규제 완화가 이루어질 경우, 국내 기초유분 생산업체의 가격 경쟁력 약화 및 판가 인하 전략에 따른 수익성 저하
로 이어질 수 있습니다.
합병당사회사들은 가치사슬 상 에틸렌의 전방산업에 위치하는 바, 에틸렌과 같은 기초유분의 공급과잉과 이에 따른 원료 가격 하락은 단기적으로 영업 마진을 개선시킬 것으로 전망
됩니다. 다만,
기초유분의 공급과잉에 따른 원가 하락은 중장기적으로 합병당사회사들의 전방시장 수요자들의 판가 인하 요구
로 이어지게 됩니다. 한편,
기초유분 공급과잉이 지속될 경우, 공급업체들은 수급 조절을 위하여 생산설비의 가동률 저하를 고려하게 되며, 이로 인하여 원료 공급이 제한될 경우, 원료 가격이 인상되며 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1800년대에 발견된 셰일가스는 1990년말부터 새로운 천연가스 개발 기술이 적용되면서 저가로 대량생산하는 것이 가능해져 주목받기 시작했으며, 미국에서 본격적인 셰일가스 생산이 시작된 2006년 이후부터 생산량이 급증하고 있습니다. 셰일가스는 진흙이 쌓여 만들어진 퇴적암층인 셰일층에 존재하는 천연가스로서 전통적인 천연가스보다 매장량이 많고 가채연수는 59년으로 석유의 가채연수인 46년 보다 긴 시간동안 채굴이 가능할 것으로 추산되고 있습니다. 기존의 가스가 중동 및 러시아 등에 주로 매장되어 있는 것과 달리 셰일가스는 전 세계 30여개국 이상에 분포되어 있으며 주로 에너지 수요가 높은 중국, 미국에 집중 매장되어 있어, 세계 에너지 기업들이 앞다투어 셰일가스 사업에 참여하고 있습니다. LNG 수입국이었던 미국은 2016년 2월 루이지애나주를 시작으로 에너지 수출을 시작하였습니다. 

[ NCC (Naphtha Cracking Center)와 ECC (Ethane Cracking Center)의 비교 ]

NCC
납사크래커(Naphtha Cracker)를 통해 납사에 열을 가해서 탄화수소로 분해한 후, 급랭→압축→냉동→분리 과정을 거져 석유화학제품을 생산하는 공정.

ECC
채굴된 천연가스를 에탄과 프로판 등으로 분리한 후, 이 중 에탄가스를 이용하여 석유화학제품을 생산하는 공정. 일부 중동지역을 제외하면 천연가스 가격이 납사 가격보다 높아서 경쟁력을 확보하지 못 하였으나, 최근 셰일가스의 가격 하락으로 인해서 ECC 설비의 가격 경쟁력이 향상되었음.

셰일가스 개발 본격화 등에 따른 중동 및 북미 지역의 에탄크래커(Ethane Cracker)는 국내 석유화학 업체의 납사크래커(Naphtha Cracker) 대비 가격 경쟁력을 확보하고 있어, 국내 석유화학산업에 부담으로 작용하고 있습니다. 국내 석유화학 생산설비는 대부분 납사를 원료로 하는 납사크래커로 구성되어 있으나, 산유국은 저가의 천연가스를 원료로 하는 에탄크래커의 설비 비중이 높은 편입니다. 

[화석연료별 매장량 및 가채연수]

구 분
석유(배럴)
석탄(톤)
천연가스(Tcm)

확인매장량
1,734 bn
1,070 bn
198.8

가채연수
50년
132년
49.8년

자료 : British Petroleum, 세계 석유확인 매장량(대한석유협회, 2020.11.27)
주) 2019년 기준

셰일가스 혁명으로 미국 석유화학산업은 셰일가스의 증산에 따라 에탄(ethane) 및 LPG의 생산량이 증가하고 있으며, 이 때문에 대규모 가스기반 플랜트 건설계획이 잇달아 발표되고 있습니다. 셰일가스 개발 붐으로 미국 석유화학산업에서는 NCC의 통합 또는 축소가 시작되었으며, 미국은 셰일가스 생산 급증으로 원가경쟁력을 보유하게 됨에 따라 최근 납사 기반 생산설비를 셰일가스 기반 에틸렌 생산설비로 전환·재가동 중에 있습니다. 

[북미 지역 ECC 신증설 계획]

연도별 북미 ecc 신증설.jpg
연도별 북미 ecc 신증설

자료 : 신한금융투자

이에 따라 미국에서는 2017년 ~ 2019년에 대규모 ECC플랜트 발주가 지속될 전망이며 2025년경까지 대규모 ECC가 완공될 예정입니다. 이에 따라 에틸렌 계열의 공급 물량이 늘어날 것으로 예상되고 있으며, 북미지역의 석유화학산업의 원가경쟁력이 크게 향상될 것으로 판단됩니다.

셰일가스 혁명에 의해 초래된 미국의 저렴한 에틸렌계 유도품 수출은 중장기적으로 국내 기초유분 제조업체에 큰 위협요인이 될 것으로 전망됩니다. 화학제품을 생산하는 주요 원재료는 가스, 석탄, 납사이며, 국내 기초유분 제조업체가 주로 사용하는 납사의 상대적 원가경쟁력이 셰일가스보다 열위하기 때문입니다. 미국 셰일 및 수송 인프라의 지속적인 개발이 진행되거나, 중국 화학산업의 주요 원재료인 석탄의 가격 인하 및 규제 완화가 이루어질 경우, 국내 기초유분 생산업체의 가격 경쟁력 약화 및 판가 인하 전략에 따른 수익성 저하로 이어질 수 있습니다.

북미 ECC 물량이 출하됨에 따라 에틸렌 계열 제품의 공급과잉이 심화되고 있습니다. 2021년 글로벌 에틸렌 신증설은 2020년 대비 감소하고 수요는 반등하면서 수급이 회복할 것으로 예상되나, 추가적으로 완공되는 북미 설미 등을 감안할 때 수요 대비 생산 초과 비율은 점차 높아질 것으로 전망됩니다.

[글로벌 에틸렌 수급 전망]

글로벌 에틸렌 수급 전망.jpg
글로벌 에틸렌 수급 전망

자료 : 한국기업평가

또한, 미국 이외에 중국은 자국의 풍부한 석탄자원을 활용해 에너지 자급을 위한 석탄크래커(CTO, Coal to Olefins) 증설에 나서고 있습니다. 유가가 배럴당 90달러 이상일 경우 석탄크래커는 납사크래커 대비 10% 이상 원가 경쟁력을 가질 수 있어 유가가 급등하여 석탄크래커의 경제성이 확보될 경우 당사 석유화학산업의 위험요소로 작용할 수 있습니다. 더불어 인도(OPaL, Reliance)와 동북아시아에서 예정된 대규모 공급물량 증가로 인하여 세계적인 에틸렌 공급과잉이 발생할 수 있습니다.

합병당사회사들은 가치사슬 상 에틸렌의 전방산업에 위치하는 바, 에틸렌과 같은 기초유분의 공급과잉과 이에 따른 원료 가격 하락은 단기적으로 영업 마진을 개선시킬 것으로 전망됩니다. 다만, 기초유분의 공급과잉에 따른 원가 하락은 중장기적으로 합병당사회사들의 전방시장 수요자들의 판가 인하 요구로 이어지게 됩니다. 한편, 기초유분 공급과잉이 지속될 경우, 공급업체들은 수급 조절을 위하여 생산설비의 가동률 저하를 고려하게 되며, 이로 인하여 원료 공급이 제한될 경우, 원료 가격이 인상되며 합병당사회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-7.
석유화학산업과 관련된 정부정책 및 규제 위험

합병당사회사들의 주요 사업영역인 화학물질 제조업은 위험물안전관리법, 환경관련법 등의 법령에 의해 규제를 받고 있으며 2015년 1월부터 제정 및 개정된 「
화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법
」, 이하 '화평법'과 「화학물질관리법」, 이하 '화관법'이 시행
되고 있습니다. 또한 정부는 온실가스 감축을 위해 지난 2013년 3월 23일부터 정부는 배출가스거래제도("ETS")를 도입하였고, 2015년 1월 1일부터 실시하는 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다.

이러한 규제환경은 관련 법규 준수를 위해 합병당사회사들의 생산원가를 증가시키고 사고 발생시 우발비용을 증가시킬 가능성
이 있습니다.
따라서 환경관련 규정을 준수하지 않거나 이에 적절히 대응을 하지 못할 경우 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

석유화학산업은 위험 물질을 취급하며 제조 공정이 고온, 고압 하에 운영되고 있어 화재 및 폭발 등의 안전사고와 환경오염 위험에 노출되어 있습니다. 이에 합병당사회사들은 환경과 안전에 대한 노력을 기울이고 환경설비에 대한 투자 및 지역사회와 환경 보전을 위한 활동들을 수행할 책임이 있습니다. 

합병당사회사들의 주요 사업영역인 화학물질 제조업은 위험물안전관리법, 환경관련법 등의 법령의 의해 규제를 받아 왔으나,

2015년 1월부터 제정 및 개정된 「
화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법
」, 이하 '화평법'과 「화학물질관리법」, 이하 '화관법'이 시행으로 보다 강화된 규제 아래에 놓여 있습니다. 이러한 규제의 강화는 산업 내 진입장벽을 높이는 요인으로 작용하는 반면, 관련 규제 준수를 위한 생산원가를 상승시키고, 사고 발생시 우발비용을 증가시키는 원인으로 작용하고 있습니다. 현재 시행 중인 화학산업 내 주요 법안 및 내용은 아래와 같습니다.

법령
주요 내용

화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률
(시행일:2015.01.01)
ㅇ 제조, 수입, 판매자는 화학물질의 용도 및 양 등을 매년 보고 
ㅇ 신규화학물질 및 연간 1톤 이상 등록대상 기존화학물질 제조, 수입하는 자는 유해성, 위해성 정보 등에 관한 자료를 사전 등록 
ㅇ 정보제공 : 화학물질 제조, 수입자와 사용자, 판매자 간에는 상호 정보제공 
제품 내 함유된 유해화학물질별로 총량 1톤 초과 시 신고

화학물질관리법
(시행일:2015.01.01)
ㅇ 유해화학물질 취급시설 보유업체는 장외영향평가서, 안전진단검사 결과보고서, 위해관리계획서 제출 
ㅇ 유해화학물질 취급시설 기준강화, 도급신고 및 도급인 관리감독 의무확대
ㅇ 화학사고 발생, 보호구 미착용 등 16개 항목 위반 시 영업정지 또는 영업정지 처분에 갈음한 과징금 부과
ㅇ 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고

환경오염피해배상책임 및 구제에 관한 법률
(시행일:2016.01.01)
ㅇ 환경오염 유출사고 시 과실여부를 떠나 기업이 우선 책임피해구제를 위한 환경보험가입 의무화

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률
(시행일:2013.03.23)
ㅇ 정부는 국가온실가스 감축목표 달성을 위해 계획기간별 업체별 온실가스 배출량을 할당 
ㅇ 할당대상업체는 자발적 감축, 배출권 거래 및 상쇄 등을 통해 목표 달성
※ 미달성 시 최대 100천원/톤CO2e 과태료 부과

위험물안전관리법
ㅇ 위험물시설의 설치 및 변경, 위험물의 저장 및 취급 통제
ㅇ 화재를 일으킬 가능성이 큰 위험물의 운반
ㅇ 종업원이나 개인의 위험물 안전관리 위반에도 행위자가 속한 법인 처벌

자원순환사회전환촉진법
ㅇ 자원순환 목표를 설정하고, 미달시 부담금 부과
ㅇ 폐기물처분부담금 추가 신설

환경시설통합관리법
ㅇ 오염물질 배출시설의 허가관리 방식을 근본적으로 개선하고자, 최상가용기법 적용으로 과학적인 관리 체계 도입

자료 : 법제처

'화평법'은 화학물질을 제조ㆍ수입하기 전에 환경부에 등록하고 화학물질의 유해성과 위해성을 평가하며 유해화학물질의 사용을 줄이거나 대체할 수 있는 기술 등을 개발하는 내용을 담고 있으며, '화관법'은 유해화학물질관리 책임자와 점검원을 두고 화학물질 관리와 배출량 조사, 화학사고에 대한 대응을 주 내용으로 하고 있습니다. '화평법'과 '화관법'은 환경 규제를 강화하는 성격을 가지고 있으며, 이에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재합니다. 특히, '화평법'은 2013년 5월 22일 신규 제정되었으며, 2015년 1월 1일부터 시행된 '화평법'과 '화관법'에 관한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

[화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률] ('화평법')

(1) 개정이유
EU에서 화학물질과 화학물질이 함유된 제품으로부터 국민의 건강을 보호하고 자국 산업의 경쟁력을 높이기 위하여 화학물질의 등록ㆍ평가제도(REACH: Registration, Evaluation, Authorisation and Restriction of Chemicals)를 도입하고 일본 등 주요 교역국에서도 화학물질 관리를 강화하고 있는 추세에 대응하기 위하여, 일정한 화학물질을 제조ㆍ수입하려는 자는 제조ㆍ수입 전에 환경부장관에게 등록하도록 하고, 환경부장관은 화학물질의 유해성과 위해성을 평가하여 해당 화학물질을 유독물, 허가물질, 제한물질ㆍ금지물질 등으로 지정할 수 있도록 하는 등 화학물질의 유해성 및 위해성의 체계적인 관리 체계를 마련하고 위해우려제품의 안전관리체계를 마련함으로써 화학물질과 화학물질을 함유한 제품으로 인한 피해를 사전에 예방하고 국민건강 및 환경을 보호하려는 것임

(2) 주요내용
가. 신규화학물질 또는 연간 1톤 이상 기존화학물질을 제조ㆍ수입ㆍ판매하는 사업자는 환경부 령으로 정하는 바에 따라 화학물질의 용도 및 그 양 등을 매년 보고하도록 함

자료 : 법제처

[화학물질관리법] ('화관법')

(1) 개정이유
최근 잇따라 발생한 화학사고로 인해 현행 '유해화학물질 관리법'으로는 화학물질 관리 및 화학사고 대응에 한계가 있다는 지적이 제기되고 국민들의 불안감이 가중되고 있는바, 화학물질에 대한 통계조사 및 정보체계를 구축하여 국민의 알권리를 보장하고, 유해화학물질 취급기준 구체화, 화학사고 장외영향평가제도 및 영업허가제 신설 등을 통해 유해화학물질 예방관리체계를 강화하며, 화학사고 발생 시 즉시 신고의무를 부여하고, 현장조정관 파견 및 특별관리지역 지정 등을 통해 화학사고의 신속한 대응체계를 마련하는 한편, 제명 '유해화학물질 관리법'을 '화학물질관리법'으로 변경하여 화학물질의 체계적인 관리와 화학사고의 예방을 통해 화학물질의 위험으로부터 국민 건강 및 환경을 보호하는 법률로서의 위상을 정립하려는 것임.

(2) 주요내용
가. 법률의 제명을 「화학물질관리법」으로 변경함
나. 법 목적 및 정의 규정을 보완하여 화학물질 관리 및 화학사고 대응에 관한 법체계를 정립함
다. 화학물질의 조사를 확대ㆍ개편하고 조사결과의 정보공개절차를 마련함
라. 유해화학물질 취급자의 개인보호장구 착용 및 진열ㆍ보관량 제한의 근거를 마련함
마. 화학사고 장외영향평가 제도를 도입하고 취급시설의 검사를 실시하여 개선할 수 있도록 함
바. 유해화학물질의 영업을 구분하고 화학사고 장외영향평가, 설치검사 등의 검토를 거쳐 허가하도록 함
사. 유해화학물질의 취급을 도급할 경우 신고하도록 하고, 사업장 규모에 따라 유해화학물질관리자를 선임하여 안전교육을 받도록 함
아. 유해화학물질 취급중단 사업장에 대한 관리를 강화하도록 함
자. 사고대비물질 위해관리계획 제도를 개편하고 그 내용을 고지하도록 함
차. 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고하도록 함
카. 화학사고 현장에 현장수습조정관을 파견하고 특별관리지역 지정 및 전담기관 설치근거를 마련함
타. 법규위반 사업장에 대한 제재수단을 강화함

자료 : 법제처

상기법 사항의 위반 시 영업정지 및 과징금 등의 처분을 받을 수 있으며 정해진 유독물질 지정기준 등에 따라 물질을 등록, 취급하여야 합니다. 특히 '화관법'이 강화된 2015년부터 영업정지 혹은 과징금을 받은 회사는 없습니다. 그러나 향후 당사의 사업장에서 유해물질 관련 화학사고가 발생한다면, 사안에 따라 영업정지 혹은 화관법 제36조에 따라 해당 사업장 매출액(처분일이 속한 연도의 직전 3개 사업연도의 연평균매출액)의 5% 이하를 과징금으로 부여 받을 수 있습니다. 

'화평법'의 개정법률이 2018년 3월 20일에 공포되어 2019년 1월 1일부터 실시되었습니다. 개정안에서는 연간 1톤 이상 제조ㆍ수입하려는 기존화학물질은 30년까지 유해성과 유통량에 따라 단계적으로 모두 등록토록 하고, 미등록시 과징금을 부과하는 등의 내용이 담겨있습니다. 또한 '화학물질관리법'의 시행령 및 시행규칙 개정안이 2018년 5월 입법예고되었습니다. 개정안의 주요내용은 화학물질 확인 신고제 도입, 화학물질유통관리시스템 구축ㆍ운영 등의 내용이 포함되어있습니다. 다음과 같은 내용들의 법률이 시행될 경우, 향후 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으며 추후 개정의 가능성이 있기 때문에 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2009년 11월 19일, 정부는 2020년까지 평상시 사업 수준에서 온실가스 배출을 전국적으로 30% 감소하는 것을 중기 목표로 발표하였고, 저탄소녹색성장기본법에 따라 온실가스 다량 배출 사업장은 온실가스 배출량을 각각 정부에 보고하도록 하고, 배출목표를 부과하였습니다("온실가스 목표 관리 시스템"). 이에 따라 합병당사회사들은 온실가스 배출 목표의 적용을 받고, 합병당사회사들의 온실가스배출량(정부가 공개 할 수 있음)을 매년 3월 말까지 보고하여야 합니다.

2013년 3월 23일에 시행된 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률에 따라 정부는 배출가스거래제도("ETS")를 도입하였고, 2015년 1월 1일부터 실시되고 있습니다. 일부 기업들은 할당량에 대한 이의를 신청하고, 건의한 바 있으며 정부는 해당 건의문의 내용을 일부 반영하여 2017년 4월 배출권 시장 안정화 방안을 발표하였습니다. 동 방안에는 공동건의문의 요청사항을 일부 반영하여 이월량 제한, 차입 한도 조정 등을 담고 있으며, 이를 통해 배출권 매매 및 배출권 수요 분산을 유도하고자 하였습니다. 또한 2018년 5월 환경부는 온실가스 배출권거래제 시장안정화를 위해 할당량보다 배출량이 큰 195개 기업을 대상으로 정부가 보유하고 있는 시장안정화 예비분 중 550만 톤을 6월 1일에 유상으로 공급한다고 밝혔습니다. 이러한 정부의 노력에도 불구하고, 부족분을 시장가격으로 구매시, 합병당사회사들의 추가적인 비용 부담이 있을 수 있습니다. 

합병당사회사들은 기후변화, 배출권거래제의 대응, 온실가스 감축 및 에너지 절감을 위하여 노력하고 있습니다. 그러나 저감활동 노력에도 불구하고, 예상하지 못한 설비 오작동 등의 발생으로 탄소 및 온실가스 배출량이 증가할 경우 당국으로부터의 제재 등을 부여받을 수 있으며, 환경, 보건 및 안전 관련 현존 규정들과 향후 시행될 규정들을 준수하지 못하는 경우 손해배상액의 산정 또는 벌금 부과, 생산 중단 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 더욱이 향후 보다 엄격한 환경 관련 법규가 시행되면 추가적인 오염방지시설을 도입해야 할 수 있습니다.
이러한 규제환경은 관련 법규 준수를 위해 합병당사회사들의 생산원가를 증가시키고 사고 발생시 우발비용을 증가시킬 가능성
이 있습니다.

따라서 환경관련 규정을 준수하지 않거나 이에 적절히 대응을 하지 못할 경우 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
합
병회사 애경유화(주) 사업위험

1-8. 자본집약적 장치산업과 경쟁심화에 따른 위험

석유화학산업은 자본집약적 장치산업이며 막대한 설비 투자가 필요한 산업으로, 신규 및 후발기업의 진입이 쉽지 않은 규모의 경제가 적용되는 산업
입니다. 이러한 요소는
신규 진입자들에게 높은 진입장벽으로 작용하나, 경쟁사들의 과잉설비, 판매단가 인하 경쟁 등을 가져오는 부정적인 요소로 작용
하기도 합니다. 또한
신

규진입시 거액의 설비 투자로 인해 매년 상당한 수준의 감가상각비가 발생하며, 이로 인해 고정비용의 비중이 큰 사
업
입니다.
신규 설비 투자후

매출이 감소할 경우 제품 단위당 필수적으로 발생하는 고정비의 증가로 인해 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

석유화학산업은 기초원료공장과 계열제품 공장간의 물질수급의 균형과 항만, 유틸리티, 공업용수 등 지원시설의 공동이용을 기간으로 하는 연계사업으로 막대한 시설규모와 초기투자비용(1개 단지 건설에 40억$ 전후 소요)을 필요로 하는 사업입니다. 국내에는 울산, 여수, 대산 등지에 주요 석유화학업체들이 밀집해 있습니다.

합병회사가 생산하는 주요 제품 중 무수프탈산(연료 합성, 플라스틱의 제조원료)과 가소제(염화비닐·아세트산비닐 같은 열가소성 플라스틱에 첨가하여 열가소성을 증대시킴으로써 고온에서 성형가공을 용이하게 하는 유기물질)는 국내 시장의 경우 소수의 업체가 대부분의 제품을 생산하는 과점 체제입니다. 이는 석유화학산업 자체가 기초원료공장과 계열제품 공장간의 물질수급 균형과 항만, 유틸리티, 공업용수 등 지원시설의 공동이용을 기간으로 하는 연계산업으로 막대한 시설규모를 필요로 하기 때문입니다. 이에 따라 국내의 경우 합병회사의 공장이 위치한 울산과 여수, 대산 등지에 주요 석유화학 기업체가 밀집해 있습니다. 

[시장점유율(2020년)]

(단위 : 천톤)

제품
회사명
소재지
생산능력
비고

무수프탈산
애경유화
OCI
한화솔루션
LG화학
울산
포항
울산
여수
210
60
71
50
-

합계
-
391
-

자료 : KPIA(한국석유화학협회), 합병회사 2020년 사업보고서

석유화학산업은 전후방 산업과의 연계, 막대한 설비 및 자본투자 등이 요구되는 자본집약적 장치산업으로서 신규기업이 진입하기 위해서는 대규모 자본투자가 필요하기 때문에 후발기업이 진입하기가 쉽지 않은 산업입니다. 따라서 수요의 변화에 맞추어 즉각적인 공급량 조절이 쉽지 않으며, 수급 구조 변화에 따른 가격변동성이 크게 나타나고 있습니다. 이러한 요소는 신규 진입자들에게 높은 진입장벽으로 작용하나, 경쟁사들의 과잉설비, 판매단가 인하 경쟁 등을 가져오는 부정적인 요소로 작용하기도 합니다.

또한 신규진입시 거액의 설비 투자로 인해 매년 상당한 수준의 감가상각비가 발생하며, 이로 인한 고정비용의 비중이 큰 편입니다. 신규 설비 투자 후 매출이 증가할 경우 제품 단위당 고정비용이 줄어들어 제조단가가 낮아지는 효과가 있는 반면, 매출이 감소할 경우에는 제품 단위당 고정비용을 증가시킴으로써 당사의 수익성을 악화시키는 주요 요인으로 작용하게 됩니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-9. 바이오디젤 관련 정부정책 변경 위험

애경유화(주)가 영위하는
바이오디젤 사업은 정부의 의무혼합비율에 따라 매출규모 및 수익성이 변동
될 수 있습니다.
국내 바이오디젤 의무혼합비율은 2018년부터는 3.0%로 적용되었으며, 2021년 7월부터 3.5%로 적용되었으며, 매년 0.5%씩 상향 조정되어 2030년에는 5.0%까지 확대될 예정
입니다. 그동안의 의무혼합비율 증가 추세와 정부의 온실가스 저감정책 등을 고려할 때
가까운 장래에 의무혼합비율이 하락할 가능성은 높지 않을 것으로 예상
됩니다. 다만,
정부의 바이오에너지 정책에는 불확실성이 존재
하며,
일부 유럽 국가들을 중심으로 팜유 등 식량에 기반한 바이오에너지를 퇴출하거나, 비중을 축소시키려는 움직임
도 있었습니다.
투자자께서는 의무혼합비율의 추이와 더불어 식량기반 바이오에너지 관련 정부 정책의 변화 여부

도 함께 참고
하여 투자에 임하시기 바랍니다.

애경유화(주)는 11만톤의 생산능력을 바탕으로 바이오에너지 생산·판매를 확대하고 있습니다. 애경유화(주)의 시장점유율은 2019년 기준 17.1%로 2위에 해당됩니다. 2015년부터 2019년까지의 바이오디젤 공급업체와 판매량 점유율을 아래와 같습니다.

[국내 주요 바이오연료 공급업체의 시장점유율]

(단위 : 천톤)

품명
회사명
2019년
2018년
2017년
2016년

바이오연료
SK에코프라임
208
33.0%
197
33.4%

166

31.0%
147
30.7%

애경유화
108
17.1%
88
15.0%

93

17.4%
74
15.5%

단석산업
91
14.4%
73
12.3%

82

15.3%
64
13.4%

JC케미칼
73
11.6%
70
11.8%

72

13.5%
62
12.9%

에코솔루션
23
3.7%
25
4.2%

-

-

23
4.8%

GS BIO
88
14.0%
88
14.9%

88

16.4%

80
16.7%

이맥바이오
39
6.2%
50
8.4%

34

6.4%

29
6.0%

합계
630
100%
591
100%
535
100%
479
100%

자료 : 한국바이오에너지협회
주1) 바이오디젤과 바이오중유의 실적치의 합계입니다.
주2) SK에코프라임(舊 SK케미칼은 바이오에너지 사업부문)이 2020년 한앤컴퍼니에 매각되었습니다.

바이오디젤의 매출은 정부가 설정하는 의무혼합비율과 높은 상관관계를 갖습니다. 의무혼합비율이란 수송용 경유에 의무적으로 혼합되어야 하는 바이오연료의 비율로, 의무혼합비율이 높아질수록 바이오연료의 일종인 바이오디젤의 수요는 증가합니다. 의무혼합비율은 제도시행 첫 해인 2007년에 0.5%로 시작해 매 년 0.5%p.씩 확대되어 2009년에 1.5%까지 확대되었으며, 2010년부터 2.0%로 고정되었습니다. 이후 정부는 제2차 국가 에너지기본계획에 따라 2015년 7월 31일부터 의무혼합비율을 2.5%로 상향하였고, 2018년부터는 3.0%가 적용되었으며,
2021년 7월부터 3.5%로 적용되었으며, 매년 0.5%씩 상향 조정되어 2030년에는 5.0%까지 확대될 예정
입니다. 과거 정부 정책 상 의무혼합비율의 상승에 따라 국내 바이오디젤 시장규모 또한 확대된 바 있으며, 이번 정책 변화로 시장규모가 재차 확대될 것으로 추정됩니다.

최근 정부의 온실가스 저감정책 기조를 감안할 때 바이오디젤 의무혼합비율이 가까운 장래에 현재보다 하락할 가능성은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 다만, 향후 바이오에너지에 대한 정부 정책의 방향은 정확히 예측하기 어려우며, 특히 최근 유럽을 중심으로 한 선진국의 경우, 식량을 기반으로 한 바이오연료의 사용을 제한하고자 하는 움직임도 일부 나타나고 있습니다. 2018년 1월 EU 의회는 팜유 기반 바이오디젤을 2020년까지 퇴출하기로 결의한 바 있으며, 영국의 경우 신재생연료의 비율은 7.25%(2018년)에서 12.4%(2032년)로 확대하면서도 식량기반 전통 바이오연료의 비율은 축소(2018년 4% → 2032년 2%)하는 개정안을 의회에 제출하였습니다.

투자자께서는 의무혼합비율의 추이와 더불어 식량기반 바이오에너지 관련 정부 정책의 변화 여부

도 함께 참고
하여 투자에 임하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 애경화학(주) 사업위험

1-10.
전방산업의 경기에 관한 위험

피합병회사인 애경화학(주)는 주로 수지와 경화제, 점/접착제를 제조합니다. 수지로는 코팅레진, 불포화폴리에스테르수지, 경화제로는 황변 경화제와 무황변경화제, 점/접착제로는 아크릴 점착제, 우레탄 접착제 등이 있으며,
애경화학(주)가 생산하여 판매하는 제품은 전방산업인 건설, 자동차, 조선 등의 업황에 많은 영향을 받는 구조인 만큼, 전방산업인 건설, 조선업의 경기 하락 시에는 생산 제품의 수요 감소 가능성이 있으며,
이에 따라
애경화학(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

애경화학(주)는 석유화학산업에 속해 있으며, 석유화학산업의 일반적인 사업위험은 애경유화(주)의 사업 위험을 참조하시기 바랍니다. 

[애경화학(주) 매출 구조]

(단위: 백만원)

매출유형
품목
2021년 반기
2020년
2019년
2018년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

제품
불포화폴리에스테르수지 및 코팅수지
수출

47,880

44.90%
71,179
41.45%
80,921
41.83%
95,624
43.01%

내수

58,766

55.10%
100,556
58.55%
112,539
58.17%
126,718
56.99%

합계

106,647

100.00%
171,735
100.00%
193,460
100.00%
222,342
100.00%

상품
합성수지용
원부자재
수출

25

0.15%
25
00.10%
39
00.14%
96
00.25%

내수

16,664

99.85%
23,869
99.90%
27,894
99.86%
39,068
99.75%

합계

16,689

100.00%
23,894
100.00%
27,933
100.00%
39,164
100.00%

소계
수출

47,905

38.84%
71,204
36.40%
80,960
36.57%
95,720
36.60%

내수

75,430

61.16%
124,425
63.60%
140,433
63.43%
165,786
63.40%

합계

123,336

100.00%
195,629
100.00%
221,393
100.00%
261,506
100.00%

자료: 회사 제시
주) 개별 기준

피합병회사인 애경화학(주)는 주로 수지와 경화제, 점/접착제를 제조합니다. 애경화학(주)에서 제조 및 판매하는 수지로는 코팅레진, 불포화폴리에스테르수지, 경화제로는 황변 경화제와 무황변경화제, 점/접착제로는 아크릴 점착제, 우레탄 접착제 등이 있습니다. 

불포화폴리에스테르수지 사업은 "포리코트(POLYCOAT)"라는 고유 브랜드로 자동차 부품, 전기 절연 재료, 인조대리석, 상하수도관 등으로 수요가 광범위하게 확대되고 있으며 일반적층용, 선박용, 난연용, 내식용, RTM용, SMC/BMC용 등의 섬유강화플라스틱(FRP)제품과 단추용, 마블용, 레지콘용, 공예품용, 도장용, 켈코트, 바닥재용, 저수축제, 비굴착 라이닝용과 파이프용등의 비FRP제품으로 나뉘며, 생활 전반에 기본 소재로 사용되고 있습니다. 불포화폴리에스테르는 전통적인 화학제품으로 산업설비, 주택건설, 선박 등에 소요되는 재료입니다. 개별 제품군은 해당 산업경기 등에 따라 변동하지만 전체 UPR시장은 안정적으로 성장하고 있습니다. UPR사업은 현재 성숙기에 해당하며, 전방산업이 주로 제조업인 건설, 자동차, 조선, 소재업종 등 임을 고려할 때, 경제성장률이 산업의 경기변동을 결정하는 가장 중요한 변수라고 볼 수 있습니다. 이에 따라 경기하강 국면에서는 있을 경우 애경화학(주)의 매출과 수익은 악화될 수 있습니다.

코팅수지 사업은 페인트에 사용되는 주원료로 페인트 물성에 90% 이상의 영향을 줄 수 있는 원료입니다. 아크릴, 이미노, 알키드, 우레탄 등의 코팅용 베이스 수지의 생산기술을 도입하여 제품을 생산한 이래, 현재는 비수계분산(NAD)수지, 수용성, 하이솔리드 등 환경 친화적인 코팅수지를 개발하였으며, 주 사용 용도로는 자동차, 목공, 건축, 선박, 잉크, 철재, 섬유 등 산업 전반에 사용되는 다양한 제품의 코팅 및 도장에 사용되고 있습니다. 애경화학(주)의 코팅수지 사업은 도료산업, 그 중 건축용도료산업과 깊은 관련이 있습니다. 도료 산업은 건설 산업과 매우 밀접한 연관성을 가지고 있습니다. 향후 건설산업 경기가 위축될 경우 애경화학(주)의 코팅수지 사업의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

폴리이소시아네이트는 도료용 경화제로서 건설, 목공, 자동차, 항공, 전자제품 등 산업 전반에 걸쳐 사용되는 소재이며 특히, 건설산업에 많이 사용되고 있습니다. 폴리이소시아네이트는 기술진입장벽이 높고, 지속적인 설비투자와 기술개발이 요구되는 제품입니다. 애경화학(주)는 국내업체 중 유일하게 대량생산설비를 갖추고 있으며, 해당 업종의 경쟁자는 독일의 Bayer, 일본의 NPU 등 외국업체들입니다. 현재 폴리이소시아네이트 매출은 주로 해외에서 발생하며 전체 매출 대비 해외 매출의 비중은 약 50% 내외입니다. 또한, 해외매출의 대부분은 대 중국 매출이므로, 중국 경제가 침체기에 빠질 경우 폴리이소시아네이트 사업은 위축될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[중국 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

경제성장률

2022년(F)

2021년(F)

2020년
(E)

'21.04월
(C)

'21.06월
(D)

조정폭
(D-C)

'21.04월
(A)

'21.06월
(B)

조정폭
(B-A)

중국

5.6
5.4
-0.2
8.4
8.5
0.1
2.3

자료: World Bank Global Economic Prospects (2021.06)
주) 2020년은 예상치(Expected), 2021년, 2022년 경제성장률은 전망치(Forecasted)임

1-11. 부동산 경기에 관한 위험

피합병회사인 애경화학(주)가 영위하는 사업은 건축자재 산업과 연관
되어 있습니다.
건축자재 산업은 전반적인 경제동향, 건설/주택 경기 변동 및 정부 주택정책 등에 의한 부동산 경기변동 등과 밀접한 관련
이 있습니다. 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상 가능성 및 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인을 감안할 때
국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재
하며, 이는
애경화학(주)의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건설산업의 전반적인 경기 동향을 나타내는 건설경기실사지수(CBSI, Construction Business Survey Index)는 2016년 들어 횡보세를 보이다, 2016년 7월 및 12월 90선 까지 반등 하였습니다. 이후 2017년 1월 연초 공사발주 물량 감소, 주택부문 체감경기 악화 등의 영향으로 24개월만에 최대 낙폭인 15.9p가 하락하며 12개월 만에 최저치인 74.7을 기록하였습니다. 2월에는 전월 CBSI가 큰 폭 하락하며 부진했던 것에 대한 통계적 반등과 통상 1월에 비해 2월에는 CBSI지수가 상승하는 계절적 요인이 복합적으로 영향을 미쳐 지수가 소폭 상승하였습니다. 2017년 8~9월 역시 지수가 부진하였는데, 이는 정부의 고강도 부동산 대책 및 감축된 2018년 SOC예산(안) 발표로, 건설 기업들의 체감 경기가 급격히 악화된 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 2017년 하반기에 들어 통계적 반등효과로 소폭 상승하며 2017년 12월 CBSI지수는 80.1을 기록하였습니다. CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승세를 나타내었으나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 하락세를 나타내었으며, 9.13 부동산 대책 발표 이후 9월에는 67.9 수준까지 하락하였습니다. 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며 2018년 12월 80.9를 기록하며 CBSI지수가 개선되었습니다. 2019년 들어서는 2월에 72.0까지 하락하다가 2019년 4월 추경 예산 발표 영향으로 전월 대비 상승한 88.6을 기록하여 1년 10개월래 가장 양호한 모습을 보였습니다. 하지만 COVID-19 확산에 따른 건설경기 둔화 및 정부의 부동산 억제 정책으로 인해 건설기업경기 실사지수(CBSI)는 2020년 2월~5월까지 4개월 동안 60선의 부진을 지속하다 6월에 14.6p 반등하였지만, 7월과 8월에 각각 1.9p, 4.0p 하락해 70선 초반을 기록하였습니다. 이후 계절적인 영향으로 9월부터 11월까지 3개월 연속 상승하였지만, COVID-19 3차 유행에 따른 부정적 경기 인식이 강화되어 12월과 2021년 1~2월 모두 하락하였습니다. 

그러나 CBSI는 3월부터 5월까지 3개월 연속 상승하였습니다. 특히, 5월에는 18년 11개월만에 최대치인 106.3을 기록하는 등 양호한 모습을 보였습니다. 6월에는 전월보다 5.5p 하락한 100.8을 기록하였으나, 여전히 기준선 100 이상으로 건설경기가 양호한 것으로 판단됩니다.

7월에는 하절기 공사 감소에 의해 지수가 하락하는 것이 일반적인데 지수가 상승할 것으로 전망한 것은, 최근 공사가 진행되고 있는 현장이 증가하고 있으며, 이로 인하여 향후 경기에 대한 긍정적인 기대가 형성된 데에 기인하는 것으로 판단됩니다.

[건설기업 경기실사지수(CBSI) 추이]

건설기업경기실사지수_21년 6월.jpg
건설기업경기실사지수_21년 6월

자료: 한국건설산업연구원(2021.07)

주) 기준선이 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미함.

주택건설경기는 2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가한 바 있습니다. 미분양은 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화, 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 국내 건설경기가 회복되지 못한다면, 건설경기와 상관계수가 높은 애경화학(주)의 매출 및 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년말 기준 30,637호로 전년 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2018년말 기준 6,319호로 2017년말 10,387호 대비 4,068호 감소하였고, 2019년말 기준 6,202호, 2020년말 2,131호, 2021년 1월말 1,861호, 2021년 2월말 1,597호, 2021년 3월말 기준 1,520호로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 한편, 지방 미분양 물량의 경우 2008년말 기준 138,671호를 기록한 이래로 크게 감소한 수치를 나타냈으나, 2016년말 39,742호, 2017년말 46,943호, 2018년말 52,519호로 증가세를 보이다 2019년말 41,595호로 감소세를 보인 후 2020년 12월말 16,874호, 2021년 01월 15,269호, 2021년 2월 14,189호, 2021년 3월 13,750호로 급격히 감소하였습니다. 

[미분양주택 추이]

(단위 : 호)

구분
2015.12
2016.12
2017.12
2018.12
2019.12
2020.12
2021.01
2021.02
2021.03

미분양주택
61,512
56,413
57,330
58,838
47,797
19,005
17,130
15,786
15,270

준공후 미분양
10,518
10,011
11,720
16,738
18,065
12,006
10,988
10,779
9,965

수도권 미분양
30,637
16,689
10,387
6,319
6,202
2,131
1,861
1,597
1,520

지방 미분양
30,875
39,724
46,943
52,519
41,595
16,874
15,269
14,189
13,750

자료: 통계청, 국토교통부 통계누리

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상 가능성, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인을 감안할 때 국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재합니다. 2021년 03월말 기준 민간부문의 미분양 물량은 15,270호로 전년 동월 38,304호 대비 감소하였으나, 오랜 시간 지속된 미분양 주택 문제의 영향으로 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하였기 때문에 현금흐름 지표의 가시적인 개선까지는 시간이 소요될 것으로 판단되며, 상기의 미분양주택이 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 건설사의 수익성이 저하될 가능성이 존재하며, 이는 애경화학(주)의 매출 및 수익성에도 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 에이케이켐텍(주) 사업위험

1-12. 경쟁심화에 따른 수익성 저하 위험

에이케이켐텍(주)는 정밀화학산업에 속해 있으며, 동사의 주요 제품은 계면활성제와 도료가 있습니다.
계면활성제는 다양한 산업군에 쓰이는 제품이나 성장률 정체, 경쟁업체 증가로 인한 공급 증가, 규제강화 등으로 에이케이켐텍을 비롯한 많은 업체들이 어려움
을 겪고 있습니다.
에이케이켐텍(주)는 제품 차별화를 통한 수익성 개선을 위해 노력하고 있으나, 시장상황에 적절히 대응하지 못할 경우 에이케이켐텍의 매출과 수익성은 악화
될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

에이케이켐텍(주)가 속해 있는 정밀화학산업은 석유화학산업 등으로부터 생산되는 기초화학제품을 합성하여 추출한 중간체 및 원제를 합성·가공하여 섬유, 자동차, 전기·전자, 반도체 등 타 산업에 필요로 하는 제품을 생산하는 가공형·중간형 화학산업으로, 대표적인 소재산업입니다. 정밀화학산업은 자본·지식·기술 집약적 화학산업으로서 중소기업형태로도 전문화가 가능한 성격을 갖고 있는 고부가가치 산업이며, 특히 타 산업에 핵심소재 및 부자재로 사용되어 연관산업의 고기능화, 고부가치화에 기여하고 있습니다.

[정밀화학산업의 위치 및 연관산업]

정밀화학산업

자료: 산업연구원

에이케이켐텍(주)의 주요 제품은 계면활성제입니다. 계면활성제는 전 산업분야에 걸쳐 전반적으로 사용되고 있으며, 응용기술의 발전과 산업의 첨단화, 고급화에 따라 세제, 화장품, 토목, 건축분야 등을 주축으로 수요가 성장하였습니다. 계면활성제는 제품에 따라 비이온, 음이온, 양이온, 양성 등으로 구분할 수 있습니다. 에이케이켐텍은 주로 음이온 계면활성제를 생산하고 있지만, 비이온, 양이온 등의 제품도 함께 생산하고 있습니다. 

[에이케이켐텍(주) 매출 구조]

(단위: 백만원)

매출유형

품목

2021년 반기

2020년

2019년

2018년

제품

계면활성제 및 도료

수출

63,881

121,236

118,091

145,459

내수

46,452

99,032

137,395

132,552

합계

110,333

220,268

255,485

278,011

상품

점착제,
 시너류 등

수출

1,358

3,305

9,025

9,779

내수

4,016

11,352

12,041

10,672

합계

5,374

14,657

21,066

20,451

합계

수출

65,238

124,541

127,116

155,238

내수

50,468

110,384

149,436

143,224

합계

115,707

234,925

276,552

298,462

자료: AK홀딩스(주) 사업보고서 및 에이케이켐텍(주) 반기검토보고서
주) 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 에이케이켐텍(주)의 페인트(도료)사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설하였으며, 이후 애경특수도료(주)에 대해서는 지분법으로 수익을 인식하고 있습니다.

한편, 국내 음이온계면활성제 시장은 포화상태이며, 사업규모가 작은 제조회사의 난립으로 경쟁이 심하여 가격하락과 품질저하가 나타나고 있습니다. 따라서 품목별 전문화와 기능성 천연물 응용기술개발이 요구되고 있으나, 영세한 규모의 업체가 대부분으로 이직률이 높아 효율적인 인력관리가 어려우며 계면활성제 관련 전문 인력이 부족한 시장입니다.

더불어 국내를 비롯한 해외 각국에서 계면활성제를 사용하는 비누, 세제 등에 대한 규제가 가시화 되고 있습니다. 또한, 몇몇 연구에서 계면활성제가 건강에 악영향을 줄 수 있다는 연구결과가 발표되면서 사회적 이슈가 되기도 하였습니다. 이로 인하여, 에이케이켐텍(주)의 주력 제품인 음이온계면활성제에 대한 수요는 감소하는 추세로, 이에 따라 에이케이켐텍(주)를 비롯한 계면활성제 생산 업체들은 친환경 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있으며, 신규 용도 개척을 추진하는 등 수익성 향상을 위해 노력하고 있습니다.

국내 계면활성제 시장이 성장하기 위해서는 업종전환, M&A 등 사업재편, 고부가가치화 등이 과제로 떠오르고 있습니다. 또한 범용제품 위주의 매출은 언제든지 제3자가 발을 들여놓을 수 있는 위험이 도사리고 있어 지속적인 성장을 위해서는 고부가가치 제품에 대한 개발이 요구됩니다. 이와 같은 시장상황에 적절히 대응하지 못할 경우, 에이케이켐텍(주)의 매출과 수익성이 악화될 수
있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-13.
생활용품 관련 위험

에이케이켐텍(주)가 제조하는 음이온계면활성제는 일반 소비자와 거리가 가까운 합성세제 등에 주원료로 사용됩니다.
과거 화학물질 공포증을 뜻하는 신조어 '케미포비아' 가 등장하는 등 화학물질과 관련한 '소비자의 신뢰 하락'으로, 공식적인 인증을 거친 제품도 안전하지 않을 수 있다는 인식이 확산
된 바 있습니다. 생활용품 산업은 제조물 책임법, 화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률 및 화학물질관리법 등과 같은 관계법령에 의해 통제를 받아오고 있습니다.
에이케이켐텍(주)는 법규에서 정한 방법에 따라 화학물질의 등록 및 관리 매뉴얼 도입, 화학물질 관리를 위한 안전한 공간 확보, 안정성 테스트 등에 많은 투자를 진행하고 있으나 만약 안전과 관련한 이슈가 발생할 경우, 소비자 및 시민단체의 불매운동까지 확산되어 기업의 존폐까지 심각한 영향을 미칠 수도 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

일상 생활속에서 밀접하게 사용되는 화학물질제품 속 성분이 인체에 유해할 수 있다는 사실이 밝혀져 화학물질에 대한 공포감이 확산되어 화학물질 공포증을 뜻하는 신조어 '케미포비아' 부터 화학물질을 기피하는 소비자층 '노케미족'이 등장하였습니다. 이러한 현상은 '소비자의 신뢰 하락'이 가장 큰 원인으로 꼽히며, 정부의 인증을 거친 제품도 안전하지 않을 수 있다는 인식이 확산된 바 있습니다. 이후 소비자의 가치소비의 일환으로 개인의 건강과 환경을 중시하는 소비트렌드가 확산되어 최근 '천연', '내츄럴' 트렌드가 소비자들에게 각광 받고 있습니다.

에이케이켐텍(주)의 전방산업인 생활용품 산업에 영업에 영향을 미치는 법률 또는 제규정은 아래와 같습니다. 

구분

법규명

해당부처

주방세제

공중위생관리법(시행령, 시행규칙), 세척제의 규격 및 기준

보건복지부

세탁세제, 섬유유연제, 표백제, 
세정제, 방향제, 탈취제 등

화평법, 위해우려제품 지정 및 안전표시기준

환경부

화장비누

품질경영 및 공산품 안전관리법

산업통상자원부

의약외품

약사법(시행령, 시행규칙, 고시)

식약처/보건복지부

의약품 등의 안전에 관한 규칙

식약처

의약외품 범위지정 고시, 표준제조기준, 표시에 관한 규정 등

식약처

화장품

화장품법(시행령, 시행규칙, 고시)

식약처

화장품 안전기준 등에 관한 규정

식약처

기능성화장품 기준 및 시험방법 및 심사에 관한 규정

식약처

동물용 의약외품

약사법

식약처/보건복지부

동물용 의약품등 취급규칙

농축산부/해수부

동물용 의약외품의 범위 및 지정 등에 관한 규정

농림축산검역본부

식품, 건강기능 식품

건강기능식품에 관한 법률(시행령, 시행규칙)

식약처

식품위생법 (시행령, 시행규칙)

식약처

공통

산업안전보건법

고용노동부

화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률

환경부

제조물책임법

공정거래위원회

자료: 제시자료

상기와 같이 에이케이켐텍(주)의 전방산업에 해당하는 생활용품 산업은 소비자의 건강에 해롭지 않은 안전한 제품을 제조하도록 제조물 책임법, 화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률 및 화학물질관리법 등과 같은 관계법령에 의해 통제를 받아오고 있습니다.

에이케이켐텍(주)를 비롯한 주요 거래처는 법규에서 정한 방법에 따라 화학물질의 등록 및 관리 매뉴얼 도입, 화학물질 관리를 위한 안전한 공간 확보, 안정성 테스트 등에 많은 투자를 진행하고 있으나 만약 안전과 관련한 이슈가 발생할 경우, 소비자 및 시민단체의 불매운동까지 확산되어 기업의 존폐까지 심각한 영향을 미칠 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-14. 물적분할 신설회사 애경특수도료 관련 위험 - 강판 산업

피합병회사인 에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설
하였습니다.
애경특수도료(주)는 주로 절연코팅제, 표면처리제, PCM, 공업도료 등 제조 및 판매하며, 주요 거래처인 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 컬러강판 등을 위한 도료로서 활용
됩니다. 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠 등에서 제조하는 컬러강판은 TV 등 영상가전제품과 생활가전제품에 주로 적용되고 있으며, 가전제품용 외에도 컬러강판 제품은 건축용 내외장재, 전기차용 배터리셀 관련 부자재 등으로 사용되고 있습니다. 이에 따라,
애경특수도료(주)는 주요 거래처의 전방산업에 해당되는 생활가전 산업, 국내 건설내외장재 산업의 영향
을 받습니다. 주요 거래처의 전방산업은
최종 소비자의 트렌드 변화, COVID-19 팬데믹 장기화, 전방 산업의 발전을 저해할 수 있는 신규 정책의 도입 혹은 기존 정부의 지원정책 축소 등 예기치 못한 시장 환경변화에 따라 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 애경특수도료(주)의 영업환경에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

피합병회사인 에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설하였습니다. 애경특수도료(주)는 주로 PCM(Pre-Coated Metal: 냉연강판, 아연도금강판, 스테인레스강판, 알루미늄강판 등에 페인트를 도장하거나 인쇄를 통해서 색깔 또는 무늬를 입힌 강판으로 컬러강판이라고도 함) 도료, 공업도료, 절연코팅제, 표면처리제 등 제조 및 판매하며, 주요 거래처인 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 컬러강판 등을 위한 도료로서 활용됩니다. 이에 따라, 애경특수도료(주)는 주요 거래처의 전방산업에 해당되는 생활가전 산업, 국내 건설내외장재 산업의 영향을 받습니다.

컬러강판은 TV등 영상가전제품과 냉장고, 세탁기, 오븐 등 생활가전제품의 외관을 고급스럽게 나타낼 수 있는 용도로 활용되며, 컬러강판 제품 중 스테인레스 질감을 나타내는 제품은 건축용 내외장재로도 사용됩니다. 또한, 2차전지 배터리셀을 보호하는 부자재인 셀커버(Cell Cover)를 제조하는 데에도 사용되며, 이는 전기차용으로 공급됩니다. 이에 따라, 에이케이켐텍(주)의 주요 거래처가 영위하는 컬러강판 사업은 가전, 건설, 자동차 산업 등으로부터 직접적인 영향을 받고 있습니다.

■ 영상가전 시장

글로벌 TV 시장은 2020년 상반기, COVID-19 확산에 따라 각 국 정부가 감염병 확산을 막기 위해 셧다운 조치를 취하면서 TV 판매량은 전년 대비 급감하였으나, 2020년 하반기 이후 온라인을 중심으로 TV 판매량이 증가하였고, COVID-19 확산 여파로 급감한 수요가 펜트업 효과에 따라 크게 반등한 것으로 파악됩니다. 시장조사기관인 옴디아에 따르면, 2020년 상반기 글로벌 TV 출하량은 9,187만대를 기록하며 전년 동기 대비 7.7% 감소하였으나, 하반기부터 수요가 회복되면서 2020년 기준 출하량은 2억 2,383만대를 기록하며 전기 대비 0.4% 증가한 모습입니다.

향후 글로벌 TV 시장은 TV 시장의 기존 높은 보급율에도 불구하고 프리미엄 및 대형 TV 수요에 따른 지속적인 교체 수요에 기반하여 시장규모가 지속적으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 시장조사업체인 옴디아에 따르면 프리미엄 TV인 OLED TV의 출하량은 2014년 7.7만대를 기록하였으나, 2020년까지 연평균 +89.3% 수준으로 출하량이 증가하여 354만대를 기록하였으며, 2024년 출하량 기준 900만대를 기록할 것으로 예상됩니다. 또한 대형 TV 시장의 경우에도 IHS Market 자료에 따르면, 전체 TV 패널 기준 60인치 이상 대형 패널의 점유율은 2016년 5% 수준에서 2025년까지 약 19%로 점진적으로 TV의 대형화가 진전될 것으로 전망됩니다. 

글로벌 OLED TV 출하량 추이

60인치 이상 대형 TV패널 출하량 추이

oled tv 출하량 추이.jpg
oled tv 출하량 추이

60인치 이상 대형 tv 패널 출하량 추이.jpg
60인치 이상 대형 tv 패널 출하량 추이

자료: 옴디아(Omdia)
자료: IHS Market

■ 생활가전시장

글로벌 생활가전 시장은 고급스러운 외관과 신기술이 접목된 프리미엄 가전제품과 개인의 취향을 반영한 고객 맞춤형 가전제품이 연이어 출시되면서 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다. Statista에 따르면, 글로벌 생활가전 시장규모는 2019년 435.4십억 달러를 기록한 이후 2024년까지 연평균 4.4% 수준의 성장을 지속할 것으로 전망됩니다.

[글로벌 가전시장 시장규모 추이 및 전망]

(단위 : 십억달러)

구분

2015

2016

2017

2018

2019

2020F

2021F

2022F

2023F

2024F

Small home appliances

81.9

86.2

93.9

98.3

106.5

109.8

116.4

124.4

132.7

141

Air-conditioners

62.2

61.3

74.3

79.2

77.4

70.9

78.1

84.6

90.8

96.8

Laundry appliances

51.8

52.8

58.6

65.8

66.2

66.3

70.6

75.7

81.5

88.6

Major kitchen appliances

76.2

78.1

84.1

88.9

89

84

87.9

92.3

97.1

102.6

Refrigeration appliances

84.5

85

90.3

96.1

96.3

90.8

95.0

99.8

104.7

109.6

합계

356.6

363.4

401.2

428.3

435.4

421.8

448.0

476.8

506.8

538.6

자료: Statista.com

■ 건설 시장
국건설산업연구원에 따르면, 국내 건설투자 연평균 증가율은 2025년부터 2025년까 1.0% ~ 2.5%가 예상되나, 2025년부터 2030년까지는 0.6% ~ 1.5%로 성장세가 소폭 둔화될 것으로 전망됩니다. 다만, 건설 산업 내 컬러강판이 포함된 건자재 시장의 경우, 주거용 자재의 고급화 트렌드로 친환경 및 고급 자재에 대한 견조한 수요 증가가 전망되고 있습니다.

[국내 건설투자 중장기 변화 추이 전망]

구분

2025년

2030년

GDP 대비 건설투자 비중

12.5~13.5%

11.5~13.0%

건설투자 금액

265조~287조원

274조~309조원

구분

2020~2025년

2025~2030년

건설투자 연평균 증가율

1.0~2.5%

0.6~1.5%

자료: 한국건설산업연구원, 건설동향 브리핑

■ 전기차 시장

글로벌 전기차 시장의 경우 각 국 정부의 정책 효과와 지속되는 가운데 주요 완성차 업체의 전기차 모델 출시 등이 어우러지며, 고속 성장을 지속할 것으로 예상되고 있습니다. 자동차 산업 전문 조사기관인 Wards Auto에 따르면, 글로벌 전기차 판매대수는 2020년부터 2025년까지 연평균 28% 성장하여 2025년 1,039만대에 달할 것으로 예상되는 바, 자동차 산업의 패러다임은 기존의 내연기관 자동차에서 전기차로 빠르게 전환되고 있는 추세입니다.

컬러강판의 주요 전방시장은 상기와 같이 안정적인 성장세를 지속할 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고, 전방산업 최종 소비자의 트렌드 변화, COVID-19 팬데믹 장기화, 전방 산업의 발전을 저해할 수 있는 신규 정책의 도입 혹은 기존 정부의 지원정책 축소 등 예기치 못한 전방산업의 시장 환경변화에 따라 전방산업의 성장성이 둔화될 위험이 존재하며, 이는 애경특수도료(주)의 영업환경에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-15. 신규사업 관련 위험 - 골프 산업

애경개발(주)는 2021년 05월 01일부로 에이케이켐텍(주)의 종속회사인 에이케이에셋(주)에 해당 골프 사업을 포괄양도 하였으며, 이후 에이케이에셋(주)는 사명을 애경중부컨트리클럽(주)로 변경하여, 애경개발(주)로부터 인수한 골프 사업을 영위
하고 있습니다. 이에 따라
에이케이켐텍(주)는 종속회사인 애경중부컨트리클럽(주)를 통하여 골프 사업 관련 위험에 노출
됩니다. 한편,

현재 비약적인 성장세를 나타내고 있는 골프 산업은「부정청탁 및 금품등 수수의 금지에 관한 법률」시행 이후 회원제 골프장의 역성장
이 나타나고 있으며,
퍼블릭 골프장으로의 전환 증가 추세로 퍼블릭 골프장 간의 경쟁이 심화
되고 있습니다.
회원제 골프장의 역성장 추세가 가속화될 시 골프 시장 전체의 부정적인 영향
이 나타날 수 있으며,
퍼블릭 골프장으로의 경쟁이 심화될 경우 업체별로 요금 인하를 통한 가격 경쟁 발생 또는 마케팅 비용의 증가 등으로 퍼블릭 골프장 시장 전반적인 수익성에 악영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

애경중부컨트리클럽(주)의 주식은 에이케이켐텍(주)이 100%의 지분을 보유하고 있으며, 증권신고서 제출일 현재 애경중부컨트리클럽(주)의 자본금은 119,038백만원 입니다. 에이케이켐텍(주)는 2021년 04월 26일에 애경중부컨트리클럽(주)가 발행하는 신주를 100% 인수하여 220억원의 신주 인수 대금을 납입 완료하였습니다.

[애경중부컨트리클럽(주)에 대한 지분율 현황 등]

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위: 천원)

법인명
최초취득일자
출자목적
취득원가
기초잔액
증감
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부금액
수량
지분율
장부금액
수량
지분율
장부금액
총자산
당기순손익

애경중부컨트리클럽(주)
2011.05.06
투자
99,464,402
97,038,441
100.00
98,815,319
22,000,000
-
21,175,173
119,038,441
100.00
119,990,492
98,916,525
913,868

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료 및 감사보고서, 애경중부컨트리클럽(주) 감사보고서
주) 기초는 2020년 12월말이며, 기말은 2021년 6월말로 함

애경중부컨트리클럽(주)는 경기도 광주시 실촌읍 곤지암리 산28-1번지외 163필지를 현물출자하여 2008년 12월 24일 에이케이에셋(주)로 설립되었습니다. 부동산 임대 및 관리를 주업종으로 하여 해당 토지를 애경개발(주)에 임대하였으며, 애경개발(주)는 해당 토지에서 골프 사업을 영위하였습니다.

그러나 애경개발(주)는 2021년 05월 01일부로 에이케이켐텍(주)의 종속회사인 에이케이에셋(주)에 해당 골프 사업을 포괄양도 하였으며, 애경중부컨트리클럽(주)는 신주 발행 자금 220억원 중 197억원을 해당 포괄양수 대금을 지급하였습니다. 이후 에이케이에셋(주)는 사명을 애경중부컨트리클럽(주)로 변경하여, 애경개발(주)로부터 인수한 골프 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 에이케이켐텍(주)는 종속회사인 애경중부컨트리클럽(주)를 통하여 골프 사업 관련 위험에 노출되는 바, 다음과 같이 위험 요소에 대하여 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

골프장은 일반적으로 이용형태, 지형특성, 입지특성, 규모에 따라 분류가 가능하며, 이용형태에 따라서는 회원제 골프장(Membership course)과 퍼블릭 골프장(Public course)으로 나눌 수 있습니다. 회원제 골프장은 회원을 모집해 회원권을 발급하고 예약에 의해 이용하는 골프장으로 대부분의 회원제 골프장이 18홀 이상으로 운영되고 있으며, 퍼블릭 골프장은 회원을 모집하지 않고 도착순서나 예약에 의해 이용하는 골프장으로 누구나 이용할 수 있고 이용요금도 저렴한 편입니다.

한국레저산업연구소가 2021년 05월 20일 발간한 「레저백서 2021」에 따르면 지난해 국내 골프장산업의 전체 시장규모(입장료, 카트피, 식음료 포함, 캐디피 포함)는 7조66억원에 달했으며, 이는 2019년 대비 18.3% 증가한 것으로 역대 최고치입니다.

「레저백서 2021」에 따르면 2000년 1조3000억원에 불과했던 골프장산업 전체 시장 규모는 2010년 3조8500억원으로 10년만에 3배 성장한 것으로 나타났으며, 2020년에는 7조원에 달하면서 10년전보다 81.9% 증가하였습니다. 캐디피 지출액을 제외한 골프장 산업 매출액은 5조6577억원으로, 2019년에 비해 19.2% 급증한 수준입니다. 이 중 퍼블릭 골프장 매출액은 3조4366억원으로 25.9% 급증해 사상 최고의 증가율을 기록하였습니다.

회원제 골프장 매출액 역시 2조 1,200억원을 기록하여, 2019년보다 10.7% 증가했으며, 회원제 골프장 매출액은 2010년부터 2018년까지 8년 동안 감소하였으나 2019년 이후 2년 연속 증가추세를 나타내고 있습니다.

2010년부터 2020년까지 골프장 매출액은 74.8% 증가하였으며, 이는 퍼블릭 골프장의 매출액이 동기간 4배 증가한 데에 기인합니다. 동기간 대중골프장 수가 167개소에서 344개소로 증가하였으며, 회원제 골프장수는 210개소에서 158개소로 52개소 감소하였습니다. 향후에도 퍼블릭 골프장 선호를 중심으로 골프 사업 시장 확대 추세는 지속될 것으로 판단됩니다.

[골프 시장 규모]

골프시장 매출액 규모.jpg
골프시장 매출액 규모

자료: 레저백서 2021 (한국레저산업연구소, 2021.05.20)

다만, 골프장 수 증가, 골프붐 진정 및 골프장들의 입장료 인상으로 인한 홀당 이용객수 감소 혹은 경쟁 심화로 인한 입장료 하락 등은 골프산업에 악영향을 끼쳐 애경중부컨트리클럽(주)의 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 COVID-19의 확산이 재차 심각한 단계에 이를 경우 제주도 관광 및 골프 레져 수요가 급감할 수 있으며, 이로 인해 추가적인 수익성 하락이 발생할 수 있습니다.

현재 비약적인 성장세를 나타내고 있는 골프 산업은「부정청탁 및 금품등 수수의 금지에 관한 법률」시행 이후 회원제 골프장의 역성장이 나타나고 있으며, 퍼블릭 골프장으로의 전환 증가 추세로 퍼블릭 골프장 간의 경쟁이 심화되고 있습니다. 회원제 골프장의 역성장 추세가 가속화될 시 골프 시장 전체의 부정적인 영향이 나타날 수 있으며, 퍼블릭 골프장으로의 경쟁이 심화될 경우 업체별로 요금 인하를 통한 가격 경쟁 발생 또는 마케팅 비용의 증가 등으로 퍼블릭 골프장 시장 전반적인 수익성에 악영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사 위험

■ 공통(합병회사 및 피합병회사 2개사) 회사위험

2-1. 기
업집단 소속에 따른 위험

합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 공정거래위원회에서 2021년 05월에 지정한 공시대상기업집단의 기업집단 중
대규모 기업집단인 애경그룹에 소속되어 있으며 그룹차원의 경영상황에 직,간접적인 영향을 받을 수 있으므로,

동 그룹의 업황이 악화되어 그룹 차원의 수익성이 악화될 경우 합병당사회사들이 계획하고 있는 기술개발 또는 생산시설 증설 등이 적기에 이루어지지 않아 현금흐름에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한,
기타 지배구조 변경에 따른 경영권 이전, 사업 혹은 자산 양수도 등이 추진 될 경우, 향후 그룹이 영위하는 사업환경의 변화 및 정책변화에 따라 합병당사회사의 경영 상황의 변동성이 확대
될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)

는 2021년 05월에 지정한 공정거래위원회 공시대상제한기업집단의 기업집단 중 애경그룹에 소속되어 있으며, 애경그룹의 소속회사 수는 46개

입니다.
다음은 애경그룹에 소속된 회사입니다.

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
4
AK홀딩스㈜
110111-0029721

애경유화㈜
110111-4951243

㈜제주항공
220111-0050575

애경산업㈜
110111-0398275

비상장
42
㈜마포애경타운
110111-4007541

㈜서림
134411-0000321

수원애경역사㈜
130111-0034487

애경개발㈜
134211-0002321

애경에스티㈜
110111-3624122

에이케이아이에스㈜
110111-0028575

애경화학㈜
110111-0293011

㈜애드미션
110111-2681751

에이엠플러스자산개발㈜
110111-3851478

에이엠플러스피에프브이강남㈜
110111-4726638

에이엠플러스피에프브이기흥㈜
110111-5560415

에이엠플러스피에프브이정자㈜
110111-4826181

에이엠플러스피에프브이위례㈜
110111-5150688

에이엠플러스피에프브이산곡㈜
110111-6168854

여주제이비물류센터㈜
110111-7442158

엘로지스틱스피에프브이㈜
110111-7527421

퍼시픽제3호전문사모부통산투자(유)
110114-0193835

에이케이레저㈜
134411-0015627

에이케이앤엠엔바이오팜㈜
160111-0236186

애경중부컨트리클럽㈜
134211-0099310

에이케이에스앤디㈜
131311-0029384

에이케이켐텍㈜
160111-0004541

애경특수도료㈜
110111-7474375

㈜에이텍
160111-0004492

코스파㈜
154511-0002686

㈜모두락
110111-6291605

㈜모두락애경산업
110111-6769058

㈜제이에이에스
150111-0048608

㈜에이제이피
110111-6829365

비컨로지스틱스㈜
150111-0076740

우영운수㈜
110111-1138696

인셋㈜
110111-5274991

에이엘오㈜
150111-0106092

Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.
외국법인

Aekyung (Haiyang) Chemical Co., Ltd.
외국법인

AEKYUNG HONG KONG COMPANY LIMITED
외국법인

AEKYUNG(SHANGHAI)INVESTMENT&TRADING CO.,LTD.
외국법인

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
외국법인

AK VINA CO .,Ltd
외국법인

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
외국법인

AEKYUNG CHEMICAL(QINGDAO) CO., LTD.
외국법인

Aekyung (Shanghai) Trade Co.,Ltd
외국법인

자료: 당사 반기보고서
주1) 2021년 4월 22일에 애경피앤티(주) 계열 제외되었습니다.

합병당사회사인 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 애경그룹의 계열사로 애경그룹 전체의 실적 및 투자계획 등에 직, 간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 동 그룹의 업황이 악화되어 그룹 차원의 수익성이 악화될 경우 합병당사회사들이 계획하고 있는 기술개발 또는 생산시설 증설 등이 적기에 이루어지지 않아 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 기타 지배구조 변경에 따른 경영권 이전, 사업 혹은 자산 양수도 등이 추진 될 경우, 향후 그룹이 영위하는 사업환경의 변화 및 정책변화에 따라 합병당사회사의 경영 상황의 변동성이 확대될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-2.
특수관계자와의 거래에 따른 위험 

애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 특수관계자 관련 매출 비중은 각각 1.55%, 4.75%, 13.21%
수준으로 비교적 낮은 비중
을 차지하고 있습니다. 이는 애경그룹 내 계열사의 실적 추이와 합병당사회사들의 실적 추이가 큰 상관관계를 나타내지 않는다는 것을 의미합니다. 다만, 향후
합병당사회사들의 최대주주인 AK홀딩스(주)는 애경그룹 전 계열사의 리스크에 노출되어 있다는 점을 고려할 시, 애경그룹의 실적 악화로 인하여 합병당사회사들 또한 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

애경유화(주)는 2021년 반기 연결(누적)기준, 약 1.55%의 매출이 특수관계자와의 영업거래로부터 발생한 매출이며, 애경화학(주)은 2021년 반기 개별(누적)기준, 약 4.75%의 매출이 특수관계자와의 영업거래로부터 발생한 매출이며, 에이케이켐텍(주)는 2021년 반기 개별(누적)기준 약 13.21%의 매출이 특수관계자와의 영업거래로부터 발생한 매출입니다. 다음은 합병당사회사들의 2021년 반기말 기준 특수관계자와의 중요 거래 내역입니다.

1. 합병당사회사의 특수관계자 관련 매출 비중

(단위: 천원)

구분
회사명
특수관계자 관련 매출
(A)
총매출
(B)
비중
(A/B)

2021년 반기
애경유화(주)
7,584,757
489,097,112
1.55%

애경화학(주)
5,864,462
123,335,550
4.75%

에이케이켐텍(주)
15,284,551
115,706,696
13.21%

소계
28,733,770
239,042,246
12.02%

2020년
애경유화(주)
12,076,280
908,851,885
1.33%

애경화학(주)
14,140,403
195,628,291
7.23%

에이케이켐텍(주)
32,711,743
234,925,326
13.92%

소계
58,928,426
1,339,405,502
4.40%

2019년
애경유화(주)
12,935,128
1,017,022,178
1.27%

애경화학(주)
18,373,475
221,393,923
8.30%

에이케이켐텍(주)
42,571,322
276,552,359
15.39%

소계
73,879,925
1,514,968,459
4.88%

자료: 각사 연도별 사업보고서, 감사보고서 및 반기검토보고서, 제시자료

2. 합병당사회사의 특수관계자 관련 거래 내역

(1) 합병회사: 애경유화(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배기업
AK홀딩스(주)
-
5,900
-
1,408,716

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,360,284
55,661
617,056
-

기타특수관계자
애경산업(주)
85,600
103,440
-
77,006

애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

애경특수도료(주)
4,100
-
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
206,996

에이케이아이에스(주)
-
-
-
432,020

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파(주)
-
10,604
-
-

합계
7,584,757
321,284
617,056
2,124,739

매출액
489,097,112
489,097,112
-
-

매출액 대비 비중
1.55%
0.07%
-
-

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
AK홀딩스(주)
-
-
-
826,491

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,700,825
187,978
120,134
-

기타특수관계자
애경산업(주)
12,650
231,107
-
-

애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

애경특수도료(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
48,392

에이케이아이에스(주)
-
-
-
149,339

(주)에이텍
-
4,547
-
140,360

코스파(주)
-
6,650
-
213,565

합계
4,190,244
1,914,723
120,134
2,311,843

매출액
489,097,112
489,097,112
-
-

매출액 대비 비중
0.86%
0.39%
-
-

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(2) 피합병회사 : 애경화학(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

기업명
매출 등
원재료 매입
기타비용 등

AK홀딩스㈜
-
-
399,434

애경화학청도유한공사
1,502,819
-
-

애경유화㈜
-
5,110,342
101,671

에이케이켐텍㈜
208,133
-
-

애경산업㈜
-
-
32,891

에이케이아이에스㈜
-
-
433,137

애경특수도료㈜
721,375
-
127,696

AK VINA., LTD.
3,432,135
-
-

에이케이에스앤디㈜
-
-
78,423

합계
5,864,462
5,110,342
1,173,253

매출액
123,335,550
123,335,550
-

매출액 대비 비중
4.75%
4.14%
-

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

기업명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

AK홀딩스㈜
-
-
-
240,935

애경유화㈜
-
925,650
2,554,154
63,326

에이케이켐텍㈜
92,533
6,592
-
-

애경산업㈜
-
-
-
-

에이케이아이에스㈜
-
-
-
159,435

애경특수도료㈜
494,290
-
-
65,099

에이케이에스앤디㈜
-
-
-
70,108

애경중부컨트리클럽㈜
-
39,000
-
-

AK VINA., LTD.
1,520,628
-
-
-

합계
2,107,451
971,242
2,554,154
598,903

매출액
123,335,550
123,335,550
-
-

매출액 대비 비중
1.71%
0.79%
-
-

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 피합병회사 : 에이케이켐텍(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위 : 천원)

내용
매출거래 등
매입거래 등

지배기업:

AK홀딩스
-
382,499

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
54,268
-

애경특수도료(주)
3,420
1,721,965

AK VINA Co., Ltd.
298,648
-

기타특수관계자:

애경산업
14,924,861
946,791

애경화학(주)
-
208,133

에이케이아이에스(주)
-
276,162

에이케이에스앤디(주)

-
248,457

애경유화(주)
-
61,516

(주)에이텍
3,354
-

AMP자산개발(주)
-
3,273

(주)마포애경타운
-
265,725

기타
-
3,624

합계
14,928,215
2,013,681

매출액
115,706,696
-

매출액 대비 비중
12.90%
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위 : 천원)

내용
채권 등
채무 등

지배기업:

AK홀딩스(주)
-
218,336

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
-
54,691

애경특수도료(주)
495
334,189

AK VINA Co., Ltd.
244,019
475,515

PRIVATE LIMITED(주3)

기타특수관계자:

애경산업(주)
4,452,925
13,414

애경화학(주)
-
99,126

에이케이아이에스(주)
-
132,104

에이케이에스앤디(주)
-
212,651

애경유화(주)
8,046
65,730

(주)에이텍
1,696
-

AMP자산개발(주)
-
600

(주)엠에스엘
111,880
-

(주)마포애경타운
6,493,250
27,328

기타
78,000
-

합계
11,390,311
1,633,684

매출액
115,706,696
-

매출액 대비 비중
9.84%
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

상기와 같이 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는
특수관계자와의 거래가 합병당사회사들의 실적
대비 비교적 작은 비중
을 차지하고 있습니다. 이는 애경그룹 내 계열사의 실적 추이와 합병당사회사들의 실적 추이가 큰 상관관계를 나타내지 않는다는 것을 의미합니다. 다만, 향후
합병당사회사들의 최대주주가 AK홀딩스(주)라는 점과 AK홀딩스(주)는 애경그룹 전 계열사의 리스크에 노출되어 있다는 점을 고려할 시, 애경그룹의 실적 악화로 인하여 합병당사회사들 또한 부정적인 영향
을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-3.

일
감몰아주기 규제 관련 위험

합병당사회사들인 애
경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는
현재 시행중인 일감몰아주기 규제 대상에 해당되지 않습니다.
그러나 공정거래법 개정에 따라 합병당사회사들도 규제 대상회사에 추가
됩니다.
현재의 공정거래법 개정안처럼 공정거래위원회의 이른바 '일감 몰아주기'에 대한 규제가 강화되고 있듯이 향후에도 사익편취규제대상 확대나 규제대상 내부 거래 확대와 같은 그룹계열사 내 일감 몰아주기 규제를 강화할 가능성은 충분히 존재
합니다.
한편,
합병당사회사들은 계열회사에 대하여 채무보증을 하거나 계열회사로부터 차입금과 관련하여 담보를 제공 받고
있습니다. 현재 애경그룹의 자산규모는 10조원에 미달하여, 상호출자제한기업집단에 지정되지 않았습니다. 그러나
계열회사들의 자산총액의 합계액이 10조원 이상에 달하게 될 경우, 상호출자제한기업집단으로 지정되어 공정거래법 제10조의2에 따라 계열회사가 국내금융기관으로부터 여신과 관련하여 채무를 보증하는 행위를 금
지되는 바, 계열사 간 채무보증 및 담보 제공 등에 따른 차입이 제한
될 수 있습니다.

금번 공정거래법 상 개정안에 포함되지는 않았으나, 지주회사의 요건 중 부채비율 유지 조건이 현행 200% 이하에서 100% 이하로 강화
될 수 있습니다. 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출된 바 있으며 향후 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 지주회사인 AK홀딩스(주)의 재무건전성은 강화될 것으로 보이나,
계열회사의 신규사업 지원 및 계열회사의 재무 지원 등 적극적인 투자 활동은 위축
될 수 있습니다.
이러한 일감 몰아주기 관련 규제는 합병당사회사들의 향후 영업활동에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2014년 2월 14일부터 대기업의 편법적 일감 몰아주기를 규제하는 `공정거래법 개정안`의 효력이 발생했습니다. 이후 규제 대상에서 벗어난 사각지대에서 규제대상 회사보다 더 많은 내부거래가 지속된다는 점이 공정위 실태조사 등에서 파악됐습니다. 공정위 실태조사 결과 2018년 기업 내부거래 금액 중 사익편취 규제대상 9.2조원, 사각지대 거래금액 27.5조원입니다. 이에 따라 공정거래위원회는 규제 실효성 제고를 위해 사익편취 규제대상을 개선하는 공정거래법 개정안을 마련하였고 2020년 12월 9일 사익편취 규제대상 확대를 포함한 공정거래법 전부개정안이 국회 본회의를 통과하였습니다. 다음은 일감 몰아주기 규제와 관련된 사익편취 규제대상 확대 관련 내용입니다.

<사익편취 규율 대상 변화 내용>

구 분
현행 규정
개정안

사익편취 규제 대상
ㄱ. 총수일가 지분이 상장회사 30% 이상, 비상장회사는 20% 이상인 경우
ㄱ. 총수일가 지분이 상장회사, 비상장회사 구분없이 20% 이상인 경우
ㄴ. 총수일가 보유 지분이 20% 이상인 회사가 50% 초과 지분을 보유하는 회사

해당 개정안의 취지는 정상적인 내부거래는 허용하되, 부당한 내부거래만을 규제하는 데 있습니다. 부당한 내부거래는 총수일가에게 부당한 이익을 귀속시키는 ①정상적인 거래에서 적용되거나 적용될 것으로 판단되는 조건보다 상당히 유리한 조건으로 거래하는 행위 ② 회사가 직접 또는 자신이 지배하고 있는 회사를 통하여 수행할 경우 회사에 상당한 이익이 될 사업기회를 제공하는 행위 ③ 특수관계인과 현금, 그밖의 금융상품을 상당히 유리한 조건으로 거래하는 행위 ④ 사업능력, 재무상태, 신용도, 기술력, 품질, 가격 또는 거래조건 등에 대한 합리적인 고려나 다른 사업자와 비교 없이 상당한 규모로 거래하는 행위입니다. 이러한 공정거래법 개정안은 국회를 통과했기 때문에, 이후 대통령 재가 등을 거쳐 공포된 다음 공포일로부터 1년 후에 시행될 예정입니다.

현재 시행 중인 규정에 따른 규제 대상회사는, AK홀딩스(주), 에이케이아이에스(주), 애경개발(주), (주)에이텍, 애경피앤티(주), 코스파(주), (주)애드미션, 우영운수(주), 비컨로지스틱스(주), 에이엘오(주), 인셋(주)이며, 이들의 친족 지분율은 2021년 대규모기업집단현황 기준 각각 38.52%, 94.37%, 65.35%, 49.89%, 55.00%, 23.05%, 85.25%, 100%, 100%, 100%, 100%입니다. 이에 따라, 현행 시행 중인 규정 상에서 합병당사회사들은 규제 대상회사에 해당되지 아니합니다.

그러나 향후 개정되는 규정에 따라, 애경유화(주), 에이케이켐텍(주), 애경화학(주), 애경산업(주), (주)제주항공, 에이케이에스앤디(주), 에이엠플러스자산개발(주), 에이케이레저(주), (주)서림이 추가됩니다. 이로 인하여 합병당사회사들도 향후 규제 대상에 포함되게 됩니다.

[애경 기업집단 현황 및 사익편취 규제대상 회사 여부]

구분
회사명
현행
법 개정 후
기타 참고사항

친족지분 30% 이상의 상장사 / 친족지분 20% 이상의 비상장사
친족 지분율
친족지분
20% 이상
기존 규제 대상회사의
50% 이상 자회사

지주회사
AK홀딩스(주)
O
38.52%
O
X
-

자회사
애경유화(주)
X
0.02%
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)의 지분율이 49.44%임

손자회사
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
X
5.41%
X
X
애경유화(주)의 종속기업임

자회사
에이케이켐텍(주)
X
7.98%
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)의 지분율이 81.12%임

손자회사
애경특수도료(주)
X
-
X
X
에이케이켐텍(주)의 종속기업임

손자회사
애경중부컨트리클럽(주)
X
-
X
X
에이케이켐텍(주)의 종속기업임

자회사
애경화학(주)
X
-
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)의 지분율이 100%임

자회사
애경산업(주)
X
0.12%
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)와 에이케이아이에스(주)의 지분율의 합계가 63.13%임

손자회사
애경에스티(주)
X
-
X
X
애경에스티(주)의 종속기업임

손자회사
(주)모두락애경산업
X
-
X
X
애경에스티(주)의 종속기업임

손자회사
(주)에이제이피
X
-
X
X
애경에스티(주)의 종속기업임

자회사
(주)제주항공
X
0.41%
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)와 에이케이아이에스(주)의 지분율의 합계가 55.02%임

손자회사
(주)모두락
X
-
X
X
(주)제주항공의 종속기업임

손자회사
퍼시픽제3호전문사모부동산투자유한회사
X
-
X
X
(주)제주항공의 종속기업임

손자회사
(주)제이에이에스
X
-
X
X
(주)제주항공의 종속기업임

자회사
에이케이에스앤디(주)
X
1.91%
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)와 에이케이아이에스(주)의 지분율의 합계가 55.02%임

손자회사
수원애경역사(주)
X
-
X
X
에이케이에스앤디(주)의 종속기업

손자회사
(주)마포애경타운
X
-
X
X
에이케이에스앤디(주)의 종속기업

자회사
에이엠플러스자산개발(주)
X
-
X
O
기존 규제 대상회사인 AK홀딩스(주)의 지분율의 합계가 57.14%임

손자회사
에이엠플러스피에프브이강남(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
에이엠플러스피에프브이기흥(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
에이엠플러스피에프브이산곡(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
에이엠플러스피에프브이위례(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
에이엠플러스피에프브이정자(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
엘로지스틱스피에프브이(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

손자회사
여주제이비물류센터(주)
X
-
X
X
에이엠플러스자산개발(주)의 종속기업임

일반계열사
에이케이아이에스(주)
O
94.37%
O
X
-

일반계열사
애경개발(주)
O
65.35%
O
X
에이케이아이에스(주)의 종속기업

일반계열사
에이케이레저(주)
X
-
X
O
에이케이아이에스(주)의 종속기업이며, 기존 규제 대상회사인 애경개발(주)의 지분율이 74.48%임

일반계열사
(주)서림
X
-
X
O
기존 규제 대상회사인 애경개발(주)의 지분율이 100%임

일반계열사
(주)에이텍
O
49.89%
O
X
-

일반계열사
애경피앤티(주)
O
55.00%
O
X
(주)에이텍의 종속기업임

일반계열사
코스파(주)
O
23.05%
O
X
기존 규제 대상회사인 에이케이아이에스(주)의 지분율이 10%임

일반계열사
(주)애드미션
O
85.25%
O
X
-

일반계열사
우영운수(주)
O
100%
O
X
-

일반계열사
비컨로지스틱스(주)
O
100%
O
X
-

일반계열사
에이엘오(주)
O
100%
O
X
-

일반계열사
인셋(주)
O
100%
O
X
-

자료: AK홀딩스(주)의 대규모기업집단현황공시[연1회공시및1/4분기용(대표회사)] (2021.05.31.), 애경피앤티(주) 감사보고서(2020년)
주) 상기 지분율 및 기업현황은 공정거래위원회에 보고되어 공시된 2021년 대규모기업집단현황공시에 기준하여 작성되었으며, 증권신고서 제출일 현재의 지분율과 상이함

2021년 반기 기준 애경유화(주), 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)가 계열회사 등에서 창출한 매출 규모는 각각 76억원, 59억원, 149억원입니다. 이는 각사 매출액 대비각각 1.55%, 13.21%, 12.90%에 해당하는 수치로 각사의 매출 규모를 고려할 시 작은 수준입니다.

한편, 증권신고서 제출일 현재 에이케이켐텍(주) 총수 일가 지분은 16.98%이나, 공시대상기업집단 중 총수 일가 지분이 30%(비상장사 20%)를 넘는 계열사가 200억원 또는 매출의 12% 이상의 내부거래를 한 경우 일감 몰아주기 규제 대상이 되는 바, 에이케이켐텍(주)의 총수 일가 지분이 20%를 초과하게 될 경우, 일감 몰아주기 규제 대상으로 지정됩니다. 일감 몰아주기 규제 대상으로 지정될 시, 비상장사의 중요사항, 대규모 내부거래 이사회 의결 등을 공시해야 하는 의무가 발생합니다. 이를 위반할 경우 공정거래법 제23조의2(특수관계인에 대한 부당한 이익제공 등 금지)등에 의거 시정조치 및 과징금 등의 제재를 받을 수 있습니다. 다음은 합병당사회사들의 계열회사간 영업거래 내역입니다.

(1) 합병회사: 애경유화(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배기업
AK홀딩스(주)
-
5,900
-
1,408,716

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,360,284
55,661
617,056
-

기타특수관계자
애경산업(주)
85,600
103,440
-
77,006

애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

애경특수도료(주)
4,100
-
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
206,996

에이케이아이에스(주)
-
-
-
432,020

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파(주)
-
10,604
-
-

합계
7,584,757
321,284
617,056
2,124,739

매출액
489,097,112
489,097,112
-
-

매출액 대비 비중
1.55%
0.07%
-
-

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
AK홀딩스(주)
-
-
-
826,491

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,700,825
187,978
120,134
-

기타특수관계자
애경산업(주)
12,650
231,107
-
-

애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

애경특수도료(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
48,392

에이케이아이에스(주)
-
-
-
149,339

(주)에이텍
-
4,547
-
140,360

코스파(주)
-
6,650
-
213,565

합계
4,190,244
1,914,723
120,134
2,311,843

매출액
489,097,112
489,097,112
-
-

매출액 대비 비중
0.86%
0.39%
-
-

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(2) 피합병회사 : 애경화학(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

기업명
매출 등
원재료 매입
기타비용 등

AK홀딩스㈜
-
-
399,434

애경화학청도유한공사
1,502,819
-
-

애경유화㈜
-
5,110,342
101,671

에이케이켐텍㈜
208,133
-
-

애경산업㈜
-
-
32,891

에이케이아이에스㈜
-
-
433,137

애경특수도료㈜
721,375
-
127,696

AK VINA., LTD.
3,432,135
-
-

에이케이에스앤디㈜
-
-
78,423

합계
5,864,462
5,110,342
1,173,253

매출액
123,335,550
123,335,550
-

매출액 대비 비중
4.75%
4.14%
-

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

기업명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

AK홀딩스㈜
-
-
-
240,935

애경유화㈜
-
925,650
2,554,154
63,326

에이케이켐텍㈜
92,533
6,592
-
-

애경산업㈜
-
-
-
-

에이케이아이에스㈜
-
-
-
159,435

애경특수도료㈜
494,290
-
-
65,099

에이케이에스앤디㈜
-
-
-
70,108

애경중부컨트리클럽㈜
-
39,000
-
-

AK VINA., LTD.
1,520,628
-
-
-

합계
2,107,451
971,242
2,554,154
598,903

매출액
123,335,550
123,335,550
-
-

매출액 대비 비중
1.71%
0.79%
-
-

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 피합병회사 : 에이케이켐텍(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위 : 천원)

내용
매출거래 등
매입거래 등

지배기업:

AK홀딩스
-
382,499

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
54,268
-

애경특수도료(주)
3,420
1,721,965

AK VINA Co., Ltd.
298,648
-

기타특수관계자:

애경산업
14,924,861
946,791

애경화학(주)
-
208,133

에이케이아이에스(주)
-
276,162

에이케이에스앤디(주)

-
248,457

애경유화(주)
-
61,516

(주)에이텍
3,354
-

AMP자산개발(주)
-
3,273

(주)마포애경타운
-
265,725

기타
-
3,624

합계
14,928,215
2,013,681

매출액
115,706,696
-

매출액 대비 비중
12.90%
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위 : 천원)

내용
채권 등
채무 등

지배기업:

AK홀딩스(주)
-
218,336

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
-
54,691

애경특수도료(주)
495
334,189

AK VINA Co., Ltd.
244,019
475,515

PRIVATE LIMITED(주3)

기타특수관계자:

애경산업(주)
4,452,925
13,414

애경화학(주)
-
99,126

에이케이아이에스(주)
-
132,104

에이케이에스앤디(주)
-
212,651

애경유화(주)
8,046
65,730

(주)에이텍
1,696
-

AMP자산개발(주)
-
600

(주)엠에스엘
111,880
-

(주)마포애경타운
6,493,250
27,328

기타
78,000
-

합계
11,390,311
1,633,684

매출액
115,706,696
-

매출액 대비 비중
9.84%
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

한편, 합병당사회사들은 계열회사에 대하여 채무보증을 하거나 계열회사로부터 차입금과 관련하여 담보를 제공 받고 있습니다. 현재 애경그룹의 자산규모는 10조원에 미달하여, 상호출자제한기업집단에 지정되지 않았습니다. 그러나 계열회사들의 자산총액의 합계액이 10조원 이상에 달하게 될 경우, 상호출자제한기업집단으로 지정되어 공정거래법 제10조의2에 따라 계열회사가 국내금융기관으로부터 여신과 관련하여 채무를 보증하는 행위를 금지되는 바, 하기 채무보증 및 담보 제공 등에 따른 차입이 제한될 수 있습니다.

[계열회사에 대한 채무보증 현황]

(단위 : 백만원, 천USD, 천CNH)

성 명
(법인명)
관 계
제공처
(채권자)
거 래 내 역
비고

기초
증가
감소
기말

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
SC은행
(중국, 영파분행)
13,600
-
-
14,125
환율 변동

USD 12,500
-
-
USD 12,500

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
CITI은행
(중국, 상해분행)
32,640
-
-
33,900
환율 변동

USD 30,000
-
-
USD 30,000

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
KEB하나은행
 (중국, 상해분행)
6,678
-
-
6,994
환율 변동

CNH 40,000
-
-
CNH 40,000

AK&MN
 바이오팜(주)
관계회사
농협은행
 (구로디지털지점)
6,528
-
-
6,780
환율 변동

USD 6,000
-
-
USD 6,000

합계
59,446

61,799

자료: 애경유화(주) 반기보고서
주1) 기초는 2020년 12월 31일 기준이며, 기말은 2021년 06월 30일 기준입니다.
주2) 적용환율 : 2020년 12월말 - \1,088.00/USD, \166.96/CNH
 2021년 06월말 - \1,130.00/USD, \174.84/CNH
주3) 채무기간은 1년이며, 보증 종료일은 '본채무 상환시'까지입니다.
주4) 애경영파 지급보증 총 3건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- SC 영파분행 (21.06.10) : 전년과 동일
- KEB 하나상해분행 (21.09.22) : 전년과 동일
- CITI 상해분행 (21.09.28) : 전년과 동일
주5) AK&MN바이오팜(주) 지급보증 총 1건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- 농협은행 (21.07.16) : 전년과 동일

(단위: 백만원)

담보제공자
담보 피제공자
담보제공자산
제공처
채권최고액
담보제공금액
관련차입금
비고

애경특수도료(주)
에이케이켐텍(주)
토지,건축물,기계기구(포항공장, 시화센터)
산업은행
68,000
22,600
57,740
-

AK홀딩스(주)
에이엠플러스자산개발(주)
건물
IBK캐피탈
331
20

자료: AK홀딩스(주) 반기보고서, 에이케이켐텍(주) 제시자료

상기한 바와 같이, 합병당사회사들 및 애경그룹의 일부 계열사는 개정 이후에 규제 대상회사로 분류됩니다. 현재의 공정거래법 개정안처럼 공정거래위원회의 이른바 '일감 몰아주기'에 대한 규제가 강화되고 있듯이 향후에도 사익편취규제대상 확대나 규제대상 내부 거래 확대와 같은 그룹계열사 내 일감 몰아주기 규제를 강화할 가능성은 충분히 존재합니다. 또한 금번 공정거래법 상 개정안에 포함되지는 않았으나, 지주회사의 요건 중 부채비율 유지 조건이 현행 200% 이하에서 100% 이하로 강화될 수 있습니다. 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출된 바 있으며 향후 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 지주회사인 AK홀딩스(주)의 재무건전성은 강화될 것으로 보이나, 계열회사의 신규사업 지원 및 계열회사의 재무 지원 등 적극적인 투자 활동은 위축될 수 있습니다. 이러한 일감 몰아주기 관련 규제는 합병당사회사들의 향후 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-4.

지주회사에 대한 배당수익 관련 위험 - 최대주주인 AK홀딩스 관련

합병당사회사들의 최대주주는 지주회사인 AK홀딩스(주)입니다.
지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 경영자문수익, 임대수익 등
이 있습니다.
지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 자회사들의 실적에 직,간접적인 영향
을 받게 됩니다. 한편,
합병당사회사들의 배당금 지급 수준은 2020년에 약 510억원으로 2019년의 약 144억원이 지급된 수준 대비 크게 증가
하였습니다.
이는 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 중간배당 규모가 증가한 데에 기인하며, 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 현금배당성향은 2019년 수준 대비 전반적으로 높아지고 있는 추세
입니다. 현재
합병당사회사들의 수익성을 고려할 경우, 현재 지급되는 수준의 현금배당성향이 회사들의 재무안정성을 저하할 가능성은 낮습니다. 다만, 배당금 지급 수준이 현재 수준보다 급격하게 높아지고 수익성 지표가 현재 수준을 유지하지 못할 경우, 합병당사회사들의 재무안정성이 저하
될 가능성이 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

합병당사회사들의 최대주주인 AK홀딩스(주)는 순수지주회사로서 종속회사로부터 배당금수익, 경영자문수수료 및 브랜드사용료를 통해 사업을 영위하며, 이러한 특성상 동 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운용 및 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요자금을 충당해야 합니다.

순수지주회사의 경우 일반 제조업체 및 서비스업체 등과는 달리 영업활동을 통한 수익창출이 불가능한 바, 향후 AK홀딩스(주)의 손익실적은 자회사들로부터 받는 배당금 등에 주요한 영향을 받게 되며, 특정 종속회사의 실적이 부진할 경우 이에 영향을 받아 AK홀딩스(주)의 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 합병당사회사들의 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[AK홀딩스(주)에 대한 종속회사의 배당금 등 현황]

(단위: 천원)

구분
2019년
2020년

배당금수익
경영자문수수료
브랜드사용료
합계
배당금수익
경영자문수수료
브랜드사용료
합계

애경유화(주)
4,988,729
892,987
1,286,701
7,168,417
5,200,409
920,427
1,107,966
7,228,801

(주)제주항공
9,754,698
1,341,193
-
11,095,891
-
-
-
-

애경산업(주)
4,631,546
893,595
1,088,121
6,613,262
5,357,165
961,523
871,369
7,190,057

애경화학(주)
-
-
-
-
13,387,400
299,012
309,411
13,995,824

에이케이켐텍(주)
-
-
-
-
10,926,996
327,959
346,584
11,601,539

합계
19,374,973
3,127,775
2,374,822
24,877,570
34,871,970
2,508,920
2,635,330
40,016,220

자료: AK홀딩스(주) 사업보고서

한편, 피합병회사인 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)는 2021년 07월 15일 현금·현물배당 결정 공시를 통하여 AK홀딩스(주)에 중간배당과 관련하여 각각 약 70억원과 약 148억원을 배당할 것으로 공시한 바 있습니다.

[현금·현물배당 결정 - 애경화학(주)]

자회사인
애경화학(주)
의 주요경영사항신고

1. 배당구분
중간배당

2. 배당종류
현금배당

- 현물자산의 상세내역
-

3. 1주당 배당금(원)
보통주식
25,830

종류주식
-

- 차등배당 여부
미해당

4. 시가배당율(%)
보통주식
-

종류주식
-

5. 배당금총액(원)
6,999,930,000

6. 배당기준일
2021-06-30

7. 배당금지급 예정일자
2021-08-06

8. 주주총회 개최여부
개최

9. 주주총회 예정일자
2021-07-30

10. 이사회결의일(결정일)
2021-07-15

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1. 자회사의 주요경영사항에 관한 공시 
 가. 자회사명 : 애경화학(주) 
 나. 2020년말 자산총액비중(자회사 주식가액/AK홀딩스 자산총액) : 9.69%(65,361백만원/674,492백만원) 

2. AK홀딩스에 대한 배당금액 : 6,999,930,000원 
 
3. 상기 7항의 배당금지급은 8/6일예정이며, 사정에 따라 일정이 변경될수 있습니다. 상법 제464조의2 제1항에 근거 주주총회일로부터 1개월 이내에 지급 예정입니다.

※ 관련공시
-

자료: 전자공시시스템(Dart)

[현금·현물배당 결정 - 에이케이켐텍(주)]

자회사인
에이케이켐텍(주)
의 주요경영사항신고

1. 배당구분
중간배당

2. 배당종류
현금배당

- 현물자산의 상세내역
-

3. 1주당 배당금(원)
보통주식
1,070

종류주식
-

- 차등배당 여부
미해당

4. 시가배당율(%)
보통주식
-

종류주식
-

5. 배당금총액(원)
18,307,015,200

6. 배당기준일
2021-06-30

7. 배당금지급 예정일자
2021-07-30

8. 주주총회 개최여부
미개최

9. 주주총회 예정일자
-

10. 이사회결의일(결정일)
2021-07-15

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

11. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1. 자회사의 주요경영사항에 관한 공시 
 가. 자회사명 : 에이케이켐텍(주) 
 나. 2020년말 자산총액비중(자회사 주식가액/AK홀딩스 자산총액) : 11.00%(74,167백만원/674,492백만원) 

2. AK홀딩스에 대한 배당금액 : 14,894,121,800원 
 
3. 상기 7항의 배당금지급은 7/30일예정이며, 사정에 따라 일정이 변경될수 있습니다. 상법 제464조의2 제1항에 근거 이사회결의일로부터 1개월 이내에 지급 예정입니다.

※ 관련공시
-

자료: 전자공시시스템(Dart)

합병당사회사들의 배당금 지급 수준은 2020년에 약 510억원으로 2019년의 약 144억원이 지급된 수준 대비 크게 증가하였습니다. 이는 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 중간배당 규모가 증가한 데에 기인하며, 애경화학(주)와 에이케이켐텍(주)의 현금배당성향은 2019년 수준 대비 전반적으로 높아지고 있는 추세입니다. 현재 합병당사회사들의 수익성을 고려할 경우, 현재 지급되는 수준의 현금배당성향이 회사들의 재무안정성을 저하할 가능성은 낮습니다. 다만, 배당금 지급 수준이 현재 수준보다 급격하게 높아지고 수익성 지표가 현재 수준을 유지하지 못할 경우, 합병당사회사들의 재무안정성이 저하될 가능성이 있습니다.

[합병당사회사들의 배당금 지급 현황]

(단위: 천원)

구분
애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)
합계

배당금
현금배당성향
배당금
현금배당성향
배당금
현금배당성향

2018년 중간배당
-
-
4,336,000
-
-
-
4,336,000

2018년 결산배당
11,047,453
-
4,336,000
-
1,710,936
-
17,094,389

소계
11,047,453
27.49%
8,672,000
53.59%
1,710,936
13.16%
21,430,390

2019년 결산배당
11,047,453
-
3,387,500
-
-
-
14,434,953

소계
11,047,453
21.98%
3,387,500
20.41%
-
-
14,434,953

2020년 중간배당
-
-
9,999,900
-
10,008,976
-
20,008,876

2020년 결산배당
11,047,453
-
7,994,500
-
1,710,936
-
20,752,889

소계
11,047,453
28.61%
24,769,400
175.66%
15,141,784
43.52%
50,958,639

2021년 중간배당
-
-
6,999,930
-
18,307,015
-
25,306,945

소계
-
-
6,999,930
62.97%
18,307,015
247.39%
25,306,948

합계
33,142,358
-
37,053,830
-
31,737,863

101,934,051

자료: AK홀딩스(주) 현금·현물배당 결정 공시
주) 현금배당성향은 연간배당액/당기순이익으로 계산하였습니다.

한편, 합병 이후 장래의 배당금의 규모나 배당금 지급 여부는 해당 시점에서의 주주총회의 승인 결의에 따라 최종적으로 결정되는 것이므로 현시점에서 정확한 배당액을 예상하기 어렵습니다. 향후, 실제 배당수준은 합병존속회사의 자본수준, 재무상황, 각종 계약상의 제약, 관련 법률과 규제 등 다양한 요인을 고려하여 결정하는 것으로, 배당금 지급여부나 배당금 규모에 따라 합병존속회사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
합
병회사 애경유화(주) 회사위험

2-5.
해외 매출 관련 위험

한국의 1인당 GDP가 1만 달러에 도달하면서 전통적인 형태의 석유화학제품 내수시장은 포화 상태
에 이르게 되었고,
애경유화(주)의 전방시장도 수요가 다변화되기 시작
하였습니다. 이에 따라
애경유화(주)는 개발도상국가를 중심으로 해외 매출을 지속적으로 확대
해 왔습니다.
다만,
2020년에는 COVID-19의 영향으로 해외 매출액의 감소로 해외 매출 비중이 전년 대비 약 20.27%p. 감소
하였
습
니다.
2021년 상반기에는 해외 매출액이 증가함에 따라 2020년 해외 매출비중인 28.15%에서 4.22%p. 증가한 32.37%를 기록
하였습니다.

COVID-19 사태의 심각화, 재난상황, 글로벌 경기침체, 계열회사 또는 현지 고객사의 경영악화 등에 따라 애경유화(주)의 해외 법인이 경영에 어려움을 겪을 수 있으
며, 이로 인하여 해외 매출 비중이 감소
할 수도 있습니다. 또한,
해외 법인의 경영난으로 해외 법인에 대한 대규모의 지원이 장기간에 걸쳐 반복적으로 발생할 경우,
애경유화(주)의 재무안정성이 저하

될
가능성
이 있습니다.
또한,
해외 정부 기관의 규제 승인·인가·정책의 변화, 환율변동이나 송금의 제한 등 현지 정치·경제·사회적 리스크에 따라 해외 경영 실적에 부정적 영향
이 있을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

한국의 1인당 GDP가 1만 달러에 도달하면서 전통적인 형태의 석유화학제품 내수시장은 포화 상태에 이르게 되었고, 애경유화(주)의 전방시장도 수요가 다변화되기 시작하였습니다. 이에 따라 애경유화(주)는 개발도상국가를 중심으로 해외 매출을 지속적으로 확대해 왔습니다.

[국가별 1인당 GDP]

(단위 : 달러)

1인당 GDP
한국
중국
일본
인도
베트남

1990년
6,602
307
25,355
363
89

1995년
12,522
582
43,495
370
274

2000년
12,179
927
38,874
439
415

2005년
19,262
1,706
37,861
710
675

2010년
23,118
4,428
45,490
1,343
1,268

2015년
28,814
7,833
35,614
1,587
1,978

2019년
32,115
9,979
41,491
2,081
2,512

자료: KOSIS
주) 2019년 이후로는 공개된 1인당 GDP가 존재하지 아니함

[애경유화(주) 해외 매출 비중]

(단위 : 백만원)

구분

2021년 반기
2020년
2019년
2018년

매출액

708,086
908,852
1,017,022
1,031,358

해외 매출액

229,199
255,875
492,473
490,070

해외 매출비중

32.37%
28.15%
48.42%
47.52%

자료: 애경유화(주) 연결기준 사업보고서

상기 표와 같이 애경유화(주)의 해외 매출액 비중은 2019년까지 47%를 상회해왔습니다. 다만, 2020년에는 COVID-19의 영향으로 해외 매출액의 감소로 해외 매출 비중이 전년 대비 약 20.27%p. 감소하였
습
니다. 2021년 상반기에는 해외 매출액이 증가함에 따라 2020년 해외 매출비중인 28.15%에서 4.22%p. 증가한 32.37%를 기록하였습니다.

애경유화(주)의 해외 매출 비중이 큰 것은 애경유화(주)의 해외 사업 확대 전략에 기인하는 것으로 애경유화(주)는 현재 중국에 설립한 해외 법인을 통하여 해외 사업의 모니터링 및 지속적인 관리를 수행하고 있습니다.

[애경유화(주) 해외 현지 법인]

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

회사명
소유지분율(%)
소재지
결산월
업 종

애경(영파)화공유한공사
100.00
중국
12월
기타 화학제품제조업

애경해양(강서)유한공사
60.00
중국
12월
기타 화학제품제조업

AK Hong Kong Co.,Ltd
100.00
중국
12월
무역업

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT(주1)
100.00
중국
12월
무역업

자료: 회사 제시 자료
주1) 상기 기업에 대한 지분율은 종속기업인 AK Hong Kong Co.,Ltd를 통하여 간접적으로 보유하고 있는 지분입니다.

그러나,
COVID-19 사태의 심각화, 재난상황, 글로벌 경기침체, 계열회사 또는 현지 고객사의 경영악화 등에 따라 애경유화(주)의 해외 법인이 경영에 어려움을 겪을 수 있으
며, 이로 인하여 해외 매출 비중이 감소할 수도 있습니다. 또한, 해외 법인의 경영난으로 해외 법인에 대한 대규모의 지원이 장기간에 걸쳐 반복적으로 발생할 경우,
애경유화(주)의 재무안정성이 저하

될
가능성
이 있습니다.

한편, 애경유화(주)는 2021년 05월 11일 "타법인 주식 및 출자증권 취득결정" 공시를 통하여 애경(영파)화공유한공사에 공장 신설 및 증설 등을 목적으로 2021년 06월 28일에 현금을 출자할 계획을 발표한 바 있습니다. 이와 관련된 세부사항은 하기와 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 취득결정]

1. 발행회사
회사명
애경(영파)화공유한공사 
(Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.)

국적
중국(CHINA)
대표자
박흥식

자본금(원)
10,301,750,000
회사와 관계
자회사

발행주식총수(주)
-
주요사업
기타화학제품 제조업

2. 취득내역
취득주식수(주)
-

취득금액(원)
27,062,880,000

자기자본(원)
391,205,630,387

자기자본대비(%)
6.92

대규모법인여부
미해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
-

지분비율(%)
100.00

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
현지법인 PA공장 신설 및 가소제/폴리올공장 증설 등

6. 취득예정일자
2021-06-28

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
532,149,671,657
취득가액/자산총액(%)
5.09

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2021-05-11

-사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 중국 유한공사의 자본금은 주식으로 나누어지는것이 아니라 납입자본금에 대한 지분을 보유하게 되므로 공시내용에 주식수 및 액면금액은 기재하지 않습니다. 

- 상기2. 취득금액은 총 출자금 CNH 156,000,000을 이사회 결의(2021.05.11) 당일 서울외국환중개㈜ 최초 고시 환율(1CNH=173.48원)을 적용하여 환산한 금액입니다. 

- 상기2. 자기자본 및 상기 7. 자산총액은 당사 2020년말 연결 기준입니다. 

- 하기 발행회사의 요약 재무상황은 별도 기준으로, 당해 연도는 2020년말 기준입니다. 

- 상기내용 중 일부는 경영환경 및 관계기관과의 협의 등에 따라 변동될 수 있습니다.

※관련공시
-

[발행회사의 요약 재무상황]

(단위 : 원)

구분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
41,869,921,604
40,946,362,002
923,559,602
10,301,750,000
203,626,142,610
1,040,179,616
-
-

전년도
33,146,537,108
33,230,623,583
-84,086,475
10,301,750,000
209,805,567,893
-454,920,167
-
-

전전년도
30,592,673,760
30,239,772,407
352,901,353
10,301,750,000
210,493,692,831
-1,241,395,592
-
-

자료: "타법인 주식 및 출자증권 취득결정" 공시 (2021년 05월 11일)

당사는 중국 지역의 거래에 의존도가 높은만큼 동 지역에서 지정학적 리스크가 발생할 경우 당사의 제품 수급에 차질이 발생할 수 있습니다. 이처럼 해외 생산 거점이 위치한 국가들의 거시적인 변수들이 당사의 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으며, 해외 정부 기관의 규제 승인·인가·정책의 변화, 환율변동이나 송금의 제한 등 현지 정치·경제·사회적 리스크에 따라 해외 경영 실적에 부정적 영향이 있을 수 있습니다. 투자자는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

2-6.
환경규제 강화에 따른 수
익성 악화 위험

2021년 상반기 매출액과 영업이익은 별도기준으로 각각 4,891억원, 599억원이었으며, 연결기준으로 각각 7,081억원 및 616억원을 기록
하였습니다. 이는
별도 기준 2020년 동기 대비하여 매출액이 40.02%, 영업이익이 146.43% 증가한 실적
입니다.

전반적으로 수익성 지표가 개선되고 있는 상황이나 애경유화(주)의 수익성 변동에 제일 크게 영향을 미치는 사항은 각국 정부의 환경 규제
입니다. 통상적으로 환경 규제는 급격하게 도입되거나 강화되지는 않으나, 이러한
규제 도입 계획을 사전에 인지하지 못하거나, 인지하였음에도 관련하는 신규 설비 및 시스템을 구축하지 못할 경우에는 기존 제품 매출 감소와 함께 신규 수익원 확보 실패
로 이어질 수 있습니다. 이는
애경유화(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2021년 상반기 매출액과 영업이익은 별도기준으로 각각 4,891억원, 599억원이었으며, 연결기준으로 각각 7,081억원 및 616억원을 기록하였습니다. 이는 2020년 동기 대비하여 매출액이 40.02%, 영업이익이 146.43% 증가한 실적입니다. 동사의 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[애경유화(주) 주요 수익성 지표(별도기준)]

(단위 : 억원)

구분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2020년 반기
2021년 반기

매출액
-
8,634
8,075
7,181
3,493
4,891

영업이익
-
523
463
555
243
599

당기순이익
-
402
503
386
234
472

영업이익률
6.13%
6.06%
5.74%
7.73%
6.96%
12.26%

순이익률
3.34%
4.65%
6.22%
5.38%
6.69%
9.64%

자료: 애경유화(주) 반기보고서 및 사업보고서
주) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

[애경유화(주) 주요 수익성 지표(연결기준)]

(단위 : 억원)

구분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2020년 반기
2021년 반기

매출액
-
10,314
10,170
9,089
4,170
7,081

영업이익
-
520
469
575
245
616

당기순이익
-
527
304
443
214
563

영업이익률
6.13%
5.04%
4.61%
6.33%
5.87%
8.69%

순이익률
3.34%
5.11%
2.99%
4.88%
5.12%
7.96%

자료: 애경유화(주) 반기보고서 및 사업보고서
주) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

동사의 수익성 개선은 2020년부터 동사 주력제품인 무수프탈산(PA)의 매출 증가에 기인합니다. 최근 몇 년간 중국 정부는 환경 규제를 강화하고 있으며, 이에 따라 석탄 가격이 상승하였습니다. 이에 따라 석탄에서 추출되는 나프탈렌 기반의 PA 제조업체들의 원가 부담이 가중되고 있습니다. 반면, 당사는 유류에서 추출되는 납사 기반 PA으로 가격경쟁력이 제고되었습니다.

국내 PA 시장은 PA는 2020년 기준 애경유화(21만톤), 한화솔루션(7만톤), OCI(6만톤)으로 동사는 국내 1위의 시장 점유율을 나타내고 있습니다. 중국 정부 규제로 납사 기반 무수프탈산 제조업체들의 수익성이 개선되었으나, 근본적으로 PA 시장은 국내 공급과잉이며 해외 또한 중국의 지속적인 PA 생산량 증가로 공급과잉인 상황입니다. 이는 석탄 가격 상승 등에 따른 경쟁업체의 가격경쟁력 약화 등의 국면이 연장되거나 반복되지 않을 경우, 동사의 수익성이 저하될 가능성이 있음을 암시합니다.

PA 외에도 DINP와 같은 가소제의 매출 증가도 수익성 개선으로 이어졌는데, 이는 전통적으로 수요가 큰 DOP(DEHP) 가소제가 환경호르몬을 유발한다는 지적을 받으며 가소제시장에서의 입지가 좁아지고 있는 데에 기인합니다. 강도 높은 규제 대상인 DOP(DEHP) 가소제에 비하여 상대적으로 DINP 가소제 에 대한 규제 수준이 낮아, 동사를 포함한 가소제 제조업체들은 DOP에서 DINP로의 설비 교체 작업을 진행 중에 있습니다. 

다만, DINP에 대한 규제가 존재하지 않는다는 것이 아니고, 각국 정부의 친환경 관련 규제가 강화되고 있는 국면에서 DINP에 대한 규제 수준이 강화될 가능성이 있습니다. 이러한 규제 강화는 동사와 같은 가소제 제조업체들의 신규 설비 투자 비용 등의 증가와 친환경 관련 비용 증가로 이어질 수 있습니다.

한편, 2020년 7월 LG화학은 PA 공장 및 가소제(DOP) 공장 노후화 및 환경규제 강화에 따른 사업 축소를 발표한 바 있습니다. 동사 또한 지속적인 CAPEX 투자를 이행하지 않을 시에는 공장이 노후화될 수 있으며, 친환경 대응능력을 강화하지 않을 시 현재 영위하는 사업의 규모를 축소할 수 있고, 이로 인하여 생산성과 수익성이 저하될 수 있습니다.

이러한 친환경 트렌드에 대응하고자 동사는 PA와 가소제 외에도 바이오디젤 및 바이오중유와 같은 친환경 에너지 사업을 영위하고 있습니다. 한국 정부에서 2021년 7월부터 경유차량에 대한 바이오디젤 함유량을 3.0%에서 3.5%로 상향하고, 2030년까지 5.0%로 조정할 계획을 발표한 바, 2021년 하반기부터 바이오디젤에 대한 수요가 약 16.7% 가량 증가하는 효과로 이어질 것으로 추정됩니다. 이에 따라 동사의 바이오디젤 및 바이오중유 매출은 지금까지의 견조한 매출 증가 추세가 지속될 것으로 판단되며, 현재 한국 정부가 벤치마크하고 있는 EU의 바이오디젤 혼합율이 7%라는 점을 고려할 시, 동사의 수익성이 개선될 것으로 전망됩니다. 동사의 바이오디젤 및 바이오중유 매출 추이는 아래와 같습니다.

(단위: 억원)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년
2021년 반기

바이오디젤

매출액

625

885

920

1,209

1,180

1,287
920

바이오중유

매출액

263

196

258

379

438

751
457

자료: 애경유화(주) 제시자료

전반적으로 수익성 지표가 개선되고 있는 상황이나 애경유화(주)의 수익성 변동에 제일 크게 영향을 미치는 사항은 각국 정부의 환경 규제입니다. 통상적으로 환경 규제는 급격하게 도입되거나 강화되지는 않으나, 이러한 규제 도입 계획을 사전에 인지하지 못하거나, 인지하였음에도 관련하는 신규 설비 및 시스템을 구축하지 못할 경우에는 기존 제품 매출 감소와 함께 신규 수익원 확보 실패로 이어질 수 있으며, 이는 애경유화(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-7.
재
무안정성 관련 위험

애경유화(주)의 재무안정성 지표는 업계 평균 수준을 상회하며, 지속적으로 현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하고 있어, 재무안정성 저하 가능성은 낮은 것
으로 판단합니다. 다만,
친환경 및 스페셜티 가소제 생산 확대 및 연구개발을 위한 대규모의 투자가 집행되거나, 이러한 투자에 대한 성과가 기대치를 하회할 시, 애경유화(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[애경유화(주) 별도기준 재무안정성 지표]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2021년 반기

총차입금
-
285
85
182
505

차입금 및 회사채
-
269
81
164
500

리스부채
-
16
4
18
5

현금및현금성자산
-
827
573
613
406

순차입금
-
(542)
(488)
(431)
99

부채비율
66.84%
33.70%
24.80%
22.86%
39.90%

유동비율
147.89%
240.96%
334.09%
336.77%
209.74%

총차입금의존도
23.14%
6.56%
1.88%
3.81%
8.51%

순차입금의존도
-
(12.48)%
(10.81)%
(9.03)%
1.67%

자료: 애경유화(주) 반기보고서 및 사업보고서, 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)
주) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

[애경유화(주) 연결기준 재무안정성 지표]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2021년 반기

총차입금
-
597
383
460
980

차입금 및 회사채
-
597
367
455
975

리스부채
-
-
17
5
5

현금및현금성자산
-
876
626
682
756

순차입금
-
(279)
(243)
(222)
224

부채비율
66.84%
45.78%
36.90%
36.03%
44.68%

유동비율
147.89%
205.43%
246.04%
234.87%
206.57%

총차입금의존도
23.14%
11.97%
7.78%
8.64%
16.60%

순차입금의존도
-
(5.60)%
(4.93)%
(4.18)%
3.79%

자료: 애경유화(주) 반기보고서 및 사업보고서, 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)
주) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

애경유화(주)의 2021년 반기말의 별도기준 및 연결기준 부채비율은 각각 39.90%, 44.68%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%를 크게 하회합니다. 리스에 대한 연결기준 회계정책이 2019년부로 변경되며 많은 동종 업계 경쟁업체의 부채비율이 증가하였으나, 동사는 별도 기준 리스부채 규모가 2021년 반기 총차입금 중 0.93%으로 해당 회계정책의 도입영향은 낮은 수준입니다.

한편, 2021년 반기말 별도기준 총차입금이 2020년의 182억원에서 505억원으로 전기말 대비 178% 증가하였습니다. 그러나 애경유화(주)의 2021년 반기말의 별도기준 및 연결기준 총차입금의존도는 각각 8.51%, 16.60%이며, 이 또한 2019년 업종 평균 수준인 23.14%를 크게 하회하는 수준이라는 점을 고려할 시, 재무안정성을 저하할 유의미한 변동이라고 판단되기 어려우며, 차입금 증가에도 불구하고 업종 평균 대비 높은 수준의 재무 안정성을 나타내고 있다고 판단됩니다.

애경유화(주)의 2021년 반기말의 별도기준 및 연결기준 유동비율은 각각 209.74%, 206.57%로 업종 평균인 147.89%를 크게 상회하는 수준을 보이고 있습니다. 이는 애경유화(주)의 매출채권 등의 회수가 안정적으로 이루어지며, 과도한 차입금의 조달이 존재하지 않아, 유동성 경색이 나타날 가능성이 낮다는 것을 의미합니다.

상기한 바와 같이, 애경유화(주)의 재무안정성 지표는 업계 평균 수준을 상회하며, 지속적으로 현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하고 있어, 재무안정성 저하 가능성은 낮은 것으로 판단합니다. 다만, 친환경 및 스페셜티 가소제 생산 확대 및 연구개발을 위한 대규모의 투자가 집행되거나, 이러한 투자에 대한 성과가 기대치를 하회할 시, 애경유화(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-8.
우발채무 및 기타 제재 관련 위험

애경유화(주)는 증권신고서 작성기준일 기준
관계회사 채무에 대한 지급보증 등의 우발채무를 부담
하고 있으며,
대출 등과 관련하여 금융기관과 약정
을 맺고 있으며, 2021년 01월 15일 당사는 「석유및석유대체연료사업법」 제31조제5항 위반으로 산업통상자원부로부터 「석유및석유대체연료사업법」 제35조제1항 및 동법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따라 과징금 5천만원을 부과 받은 바 있습니다.
우발채무로 인해 애경유화(주)의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은 낮으나, 애경유화(주)의 우발채무가 현실화될 경우 애경유화(주)의 재무 안정성에
부
정
적
인
영
향
을
미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

애경유화(주)는 증권신고서 작성기준일 기준 약 618억원의 관계회사에 대한 채무보증을 하고 있으며, 이에 대한 상세 내역은 아래와 같습니다.

1. 타인에 대한 채무보증

[계열회사에 대한 채무보증 현황]

(단위 : 백만원, 천USD, 천CNH)

성 명
(법인명)
관 계
제공처
(채권자)
거 래 내 역
비고

기초
증가
감소
기말

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
SC은행
(중국, 영파분행)
13,600
-
-
14,125
환율 변동

USD 12,500
-
-
USD 12,500

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
CITI은행
(중국, 상해분행)
32,640
-
-
33,900
환율 변동

USD 30,000
-
-
USD 30,000

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
KEB하나은행
 (중국, 상해분행)
6,678
-
-
6,994
환율 변동

CNH 40,000
-
-
CNH 40,000

AK&MN
 바이오팜(주)
관계회사
농협은행
 (구로디지털지점)
6,528
-
-
6,780
환율 변동

USD 6,000
-
-
USD 6,000

합계
59,446

61,799

자료: 애경유화(주) 반기보고서
주1) 기초는 2020년 12월 31일 기준이며, 기말은 2021년 06월 30일 기준입니다.
주2) 적용환율 : 2020년 12월말 - \1,088.00/USD, \166.96/CNH
 2021년 06월말 - \1,130.00/USD, \174.84/CNH
주3) 채무기간은 1년이며, 보증 종료일은 '본채무 상환시'까지입니다.
주4) 애경영파 지급보증 총 3건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- SC 영파분행 (21.06.10) : 전년과 동일
- KEB 하나상해분행 (21.09.22) : 전년과 동일
- CITI 상해분행 (21.09.28) : 전년과 동일
주5) AK&MN바이오팜(주) 지급보증 총 1건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- 농협은행 (21.07.16) : 전년과 동일

2. 기타의 우발부채 등
(1) 여신약정 체결현황
증권신고서 제출일 현재 여신약정 관련하여 설정된 한도는 원화 약정액 1,210억원과 외화 약정액 85백만 미달러이며, 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천USD)

금융기관
내용
화폐
한도

KEB하나은행
포괄금융
KRW
26,000

우리은행
수출입통합한도
USD
22,000

씨티은행
USANCE
KRW
15,000

선물환
USD
3,000

신한은행
무역금융
KRW
10,000

USANCE
USD
35,000

국민은행
무역금융
KRW
20,000

USANCE
KRW
20,000

농협은행
무역금융
USD
25,000

KDB산업은행
시설자금대출
KRW
30,000

합계
KRW
121,000

USD
85,000

자료: 애경유화(주) 반기보고서

(2) 담보제공현황
증권신고서 제출일 현재 장기차입금 등과 관련하여 금융기관에 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련계정과목
관련금액
담보권자

토 지
3,093,057
478,462
정부보조금
398,718
완주군

건 물
2,220,994

토 지
25,428,716
36,000,000
장기차입금
12,000,000
KDB산업은행

건 물
2,287,616

자료: 애경유화(주) 반기보고서

3.
제재 현황
2021년 01월 15일 당사는 「석유및석유대체연료사업법」 제31조제5항 위반으로 산업통상자원부로부터 「석유및석유대체연료사업법」 제35조제1항 및 동법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따라 과징금 5천만원을 부과 받은 바 있습니다. 해당 제재 사실과 관련한 상세 내역은 다음과 같습니다.

(1) 요약

(단위 : 원)

일자

제재

기관

대상자

처벌 또는

조치 내용

금전적

제재금액

횡령ㆍ배임 등 금액

근거

법령

2021년 01월 15일
산업통상자원부
회사
석유 및 석유대체연료 사업법 제35조제1항 및 
같은 법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따른 
과징금 5천만원
50,000,000
-
석유 및 석유대체연료 사업법

(2) 세부내용

- 일자 : 2021년 1월 15일
- 처벌 또는 조치대상자 : 회사
- 처벌 또는 조치내용 : 석유 및 석유대체연료 사업법 제35조제1항 및 같은 법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따른 과징금 5천만원
- 사유 및 근거법령 : 석유 및 석유대체연료 사업법 제31조 제5항 위반
- 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황 : 과징금 납부 완료
- 재발방지를 위한 회사의 대책 : (i) 원료, 재공품, 완제품 품질검사 강화, (ii) 원료 입고검사 강화, (iii) Lot관리 강화, (iv) 생산, 품질 담당자 및 관리자에대한 분기별 정기교육 실시 등

상기와 같은 우발채무로 인해 애경유화(주)의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은낮으나, 애경유화(주)의 우발채무가 현실화될 경우
애경유화(주)의 우발채무가 현실화될 경우 애경유화(주)의 재무 안정성에
부
정
적
인
영
향
을
미칠 수 있습니다. 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 애경화학(주) 회사위험

2-9.
주요제품 원료 수급 관련 위험

폴리이소시아네이트는
피합병회사인 애경화학(주)의 주요 제품
입
니다.
폴리이소시아네이트 제조업은 기술진입장벽이 높고, 국내업체 중 유일하게 대량생산설비를 갖추고 있으며, 해당 업종의 경쟁자는 독일의 Bayer, 일본의 NPU 등 외국업체들로 한정
됩니다.
폴리이소시아네이트는 황변 경화제와 무황변 경화제로 분류되며, 각각 TDI와 HMDI를 주요 원료
로 합니다. 이 중

무황변경화제의 주요 원료인 HMDI는 Covestro로부터 전체 필요물량의 50%이상을 공급
받고 있는데,
최근 Covestro의 정기보수 등에 따른 HMDI 생산 제한으로 원료 공급이
제한
되면서 2021년 1월부터 지속적으로 HMDI의 구매단가가 상승
하였
습니다.

이처럼,
Covestro의 HMDI 제조 및 공급 수량이 정기보수 또는 자연 재해에 따른 공장 가동 중단 등으로 인하여 수급 불균형이 악화될 경우, 애경화학(주)의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

폴리이소시아네이트는
피합병회사인 애경화학(주)의 주요 제품
입
니다.
폴리이소시아네이트 제조업은 기술진입장벽이 높고, 국내업체 중 유일하게 대량생산설비를 갖추고 있으며, 해당 업종의 경쟁자는 독일의 Bayer, 일본의 NPU 등 외국업체들로 한정
됩니다.
폴리이소시아네이트는 황변 경화제와 무황변 경화제로 분류되며, 각각 TDI와 HMDI를 주요 원료
로 합니다.

[HMDI 및 원료의 계통도]

hmda 및 hmdi 계통도.jpg
hmda 및 hmdi 계통도

자료:
애경화학(주) 제시 자료

한편,

무황변 경화제의 주요 원료인 HMDI는 Covestro로부터

전체 필요물량의 50%이상

을
공급받고 있는데,
최근 Covestro의 정기보수 등에 따른 HMDI 생산 제한으로 원료 공급이 제한
되면서 2021년 1월부터 지속적으로 HMDI의 구매단가가 상승하였
습니다.

HMDI 수급 불균형 문제가 Covestro의 공급 재확대 등으로 2021년 하반기부터 해소될 것으로 기
대하
고 있지

만, 원재료의 공급처가 제한적인 상황에서 Covestro의 HMDI 제조 및 공급 수량이 정기보수 또는 자연 재해에 따른 공장 가동 중단 등으로 인하여 수급 불균형이 악화될 가능성은 상존하고 있으며 이는 애경화학(주)의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-10.
수
익성 악화 가능성에 따른 위험

애경화학(주)는
2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,233억원, 114억원을 기록
하였습니다. 이는
2020년 동기 대비하여 매출액이 30.35%, 영업이익이 32.63% 증가한 실적
이며,
2018년 이래 애경화학(주)의 수익성은 업종 평균 수준을 지속적으로 상회
하고 있습니다.
애경화학(주)의 수익성 지표는 안정적이라고 판단되나, 주요 원료 수급에 있어서 특정 독과점 업체 공급에 대한 의존도가 높아 수급 불안정성에 따른 수익성 악화가 발생
할 수 있습니다.

애경화학(주)는 수급 불안정성에 따른 리스크를 헤지하고자 주요 원료의 비축 및 공급처 다원화 등을 시도
하고 있으나, 이러한 시도에도 불구하고
주요 원료에 대한 수요가 급격하게 증가하거나 이에 따른 원료 가격의 급등이 발생
할 경우,

애경화학(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

애경화학(주)의 2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,233억원, 114억원을 기록하였습니다. 이는 2020년 동기 대비하여 매출액이 30.35%, 영업이익이 32.63% 증가한 실적입니다. 애경화학(주)의 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[애경화학(주) 주요 수익성 지표(개별기준)]

(단위 : 억원)

구분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2020년 반기
2021년 반기

매출액
-
2,615
2,214
1,956
946
1,233

영업이익
-
230
231
162
86
114

당기순이익
-
162
166
102
92
111

영업이익률
6.13%
8.80%
10.43%
8.27%
9.05%
9.21%

순이익률
3.34%
6.19%
7.50%
5.24%
9.70%
9.01%

자료: 애경화학(주) 제시자료 및 감사보고서
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

애경화학(주)의 매출액 및 영업이익 증가는 동남아, 유럽, 미주 등 해외 수출 물량이 확대에 기인합니다. 그러나

최근 Covestro의 정기보수 등에 따른 HMDI 생산 제한으로 원료 공급이 제한
으로 2021년 1월부터 지속적으로 HMDI의 구매단가가 상승
하는 등 애경화학(주) 제품의 주요 원료 가격이 급등하였으며 COVID-19 이후 해상 운임 강세가 지속됨에 따라, 영업이익률은 2020년 동기 수준을 유지하였습니다.

한국은행에서 2020년 10월 21일 발간하여 발표한 화학물질 및 화학제품 제조업의 영업이익률 및 순이익률은 각각 6.13%, 3.34%이며, 애경화학(주)의 2018년~2021년 상반기 단순 평균의 영업이익률 및 순이익률은 각각 9.18%, 6.98%로 업종 평균 수준을 크게 상회하고 있습니다.

[애경화학(주) 주요 원료의 매입액]

(단위 : 백만원)

사업부문

매입유형

품목

구체적

용도

매입액

비율

주요매입처

회사와의 특수한 
 관계여부

불포화폴리에스테르 수지 
 및 코팅용 수지

원재료

이소시아네이트류

경화제

22,911

25.3%

COVESTRO외

해당사항 없음

모노머류

수지

21,087

23.3%

한화토탈 외

해당사항 없음

글리콜류

수지

10,561

11.7%

DOW 외

해당사항 없음

산 류

수지

10,230

11.3%

애경유화 외

애경유화-계열사

용제류

수지

12,179

13.4%

한화 외

해당사항 없음

기타

수지

10,313

11.4%

버드켐 외

해당사항 없음

소계

-

87,280

96.3%

-

-

부재료

포장재

용기

3,311

3.7%

원정제관 외

해당사항 없음

합계

90,591

100.0%

-

-

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 산출기준: 품목별 연간 평균단가(매출액/매출량)
주2) 주요 가격변동원인: 원재료 가격, 환율과 제품의 국제가격에 따라 변동

주원료인 SM, PA, MA 등의 모노머류, 글리콜류는 국내제조업체에서 공급받고 있으며 내수용 원료 수급에는 어려움이 없습니다. 그러나 TDI, HMDI 등의 이소시아네이트류는 해외 시장에서의 수입 의존도와 Covestro와 같은 특정 업체의 공급 비중이 집중되어, 원료의 수급 특성상 유가변동과 독과점 생산 기업의 생산량 조절 등에 따라 가격이 변동될 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

[애경화학(주) 주요 원료 가격변동 추이]

(단위 : 원/kg)

구분

품목

2019년

2020년

2021년 반기

합성수지

이소시아네이트류

3,317

3,105

3,268

모노머류

1,526

1,193

1,590

글리콜류

1,255

1,038

1,411

산 류

1,163

989

1,278

용제류

946

855

1,347

기타(첨가제 외)

2,765

2,464

3,176

포장재(EA당)

2,534

2,379

2,749

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 산출기준: 품목별 분기중 평균가격 기준
주2) 주요 가격변동원인: 납사 수급가격에 따라 변동

애경화학(주)는 원료 확보 측면에서 위험요소를 보유하고 있으나, 제품 자체의 경쟁력과 수요 측면에서의 안정성을 나타내고 있습니다. 애경화학(주) 주력 제품인 불포화폴리에스터수지와 코팅용수지는 시장 특성상 정확한 시장점유율을 알 수 없지만, 경화제의 경우, 국내에서 유일한 제조업체로서 다국적 기업들과 경쟁하며 국내 시장점유율 1위를 지키고 있습니다. 또한, 애경화학(주)는 합성수지분야에서 오랜 기간 동안 축적된 경험을 바탕으로 높은 기술력과 안정된 거래선을 확보하고 있습니다.

[애경화학(주) 주요 제품의 가격변동 추이]

(단위 : 원/kg)

사업부문

품목

2019

2020

2021년 반기

합성수지

불포화폴리에스테르
 및 코팅용 수지

내수

3,199

3,007

3,338

수출

2,733

2,274

2,578

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 산출기준: 품목별 연간 평균단가(매출액/매출량)
주2) 주요 가격변동원인: 원재료 가격, 환율과 제품의 국제가격에 따라 변동

애경화학(주)의 수익성 지표는 안정적이라고 판단되나, 주요 원료 수급에 있어서 특정 독과점 업체 공급에 대한 의존도가 높아 수급 불안정성에 따른 수익성 악화가 발생
할 수 있습니다.

애경화학(주)는 수급 불안정성에 따른 리스크를 헤지하고자 주요 원료의 비축 및 공급처 다원화 등을 시도
하고 있으나, 이러한 시도에도 불구하고
주요 원료에 대한 수요가 급격하게 증가하거나 이에 따른 원료 가격의 급등이 발생
할 경우,

애경화학(주) 수익성 지표의 악화로 나타날 수 있습니다
. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-11.
재
무안정성 저하에 따른 위험

애경화학(주)의
2021년 반기말의 개별기준 부채비율은 155.44%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%를 상회
합니다.
애경화학(주)는 외국인투자촉진법에 의거 1980년 4월 26일 기획재정부에 외국인투자기업으로 등록된 합작법인이었으나,
2019년 12월 3일 합작주주인 DIC Corporation.INC의 지분을 불균등 유상감자함으로써 외국인투자기업에서 해지
되었습니다. 이에 따라
자본총계가 2018년말 1,332억원에서 2019년말 715억원으로 감소
하였습니다. 더불어,
DIC Corporation.INC 지분의 불균등 유상감자를 위하여 2019년에 400억원을 차입
하였고, 이에 따라
애경화학(주)의 부채비율은 2018년의 27.62%에서 2019년의 135.87%로 상승
하게 되었습니다.
자본이 감소하고 차입금이 증가한 배경이 경영 악화에 근거하지 않는다는 점과 수익성 지표가 견조하다는 점을 고려할 시, 현재의 재무안정성 수준이 유동성 경색 등으로 급격하게 악화될 가능성은 낮은 것으로 분석
됩니다.
다만,
현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하지 못할 경우, 애경화학(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[애경화학(주) 개별기준 재무안정성 지표]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2021년 반기

총차입금
-
-
600
650
750

차입금 및 회사채
-
-
600
650
750

리스부채
-
-
-
-
-

현금및현금성자산
-
143
125
146
87

순차입금
-
(143)
475
504
663

부채비율
66.84%
27.62%
135.87%
139.82%
155.44%

유동비율
147.89%
249.17%
141.89%
155.45%
151.68%

총차입금의존도
23.14%
-
35.56%
39.64%
41.22%

순차입금의존도
-
(8.41)%
28.13%
30.76%
36.45%

자료: 애경화학(주) 제시자료 및 감사보고서, 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)
주) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

애경화학(주)의 2021년 반기말의 개별기준 부채비율은 155.44%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%를 상회합니다. 애경화학(주)는 외국인투자촉진법에 의거 1980년 4월 26일 기획재정부에 외국인투자기업으로 등록된 합작법인이었으나, 2019년 12월 3일 합작주주인 DIC Corporation.INC의 지분을 불균등 유상감자함으로써 외국인투자기업에서 해지되었습니다.

한편, 애경화학(주)의 설립시 자본금은 600,000천원이었으며, 수회의 증자를 거쳐 2018년말 납입자본금은 5,420,000천원이었으나, 2019년 12월 3일 DIC Corporation.INC의 보통주 271,000주를 1주당 273,063원에 매수하여 임의소각함으로써 2019년말부로 납입자본금이 2,710,000천원으로 감소하였으며, 이에 따라 자본총계가 2018년말 1,332억원에서 2019년말 715억원으로 감소하였습니다.

[애경화학(주) 불균등 유상감자에 따른 자본의 변동]

주주 명
불균등 유상감자 전 (2018년)
2021년 반기

주 식 수(주)
지 분 율(%)
주 식 수(주)
지 분 율(%)

AK홀딩스(주)
271,000
50.00
271,000
100.00

DIC Corporation.INC
271,000
50.00
-
-

합 계
542,000
100.00
271,000
100.00

자료: 애경화학(주) 제시자료 및 감사보고서

더불어, DIC Corporation.INC 지분의 불균등 유상감자를 위하여 2019년에 400억원을 차입하였고, 이에 따라 애경화학(주)의 부채비율은 2018년의 27.62%에서 2019년의 135.87%로 상승하게 되었습니다. 따라서 현재 부채비율 상승추세는 애경화학(주)의 영업상의 위기나 경영 문제에 기인하거나 이를 초래하는 것이 아니며, 애경화학(주)의 지배구조 재편에 따른 것으로 확인됩니다.

또한, 애경화학(주)의 유동비율은 2021년 반기말 기준 151.68%로 업종 평균 수준인 147.89%을 상회하고 있으며, 2021년 반기말 기준 총차입금의존도 또한 업종 평균 수준인 23.14%에 유사한 36.45%을 나타내고 있습니다. 자본이 감소하고 차입금이 증가한 배경이 경영 악화에 근거하지 않는다는 점과 수익성 지표가 견조하다는 점을 고려할 시, 현재의 재무안정성 수준이 유동성 경색 등으로 급격하게 악화될 가능성은 낮은 것으로 분석됩니다.

다만, 현재 수준의 현금창출능력과 재무관리 능력을 유지하지 못할 경우, 애경화학(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

■
피합
병회사 에이케이켐텍(주) 회사위험

2-12.
매출편중 위험 및 매출처 수요감소에 따른 수익성 감소위험

에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할
하였고, 이에 따라 애경특수도료(주)를 신설하였습니다.
신설된 애경특수도료(주)는 절연코팅제, 표면처리제, PCM, 공업도료 등을 제조 및 판매하며, 해당 도료는 주로 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 아연도금강판 및 전기강판을 위한 도료로서 활용
됩니다. 이에 따라,
물적분할하기 이전인 2019년 기준 에이케이켐텍(주) 페인트 사업부문의 (주)포스코 및 포스코강판(주) 관계 매출액은 219억원으로 2019년 페인트 사업부문 매출액의 32.46%를 점유
하는 것으로 확인됩니다. 다만,
애경특수도료(주)가 보유하는 기술력은 타 경쟁업체의 기술력으로 진입하기 어려운 측면이 있으며, 이에 따라 단기간 내에 타 경쟁업체의 진입으로 물량이 급격하게 이탈될 가능성은 낮을 것
으로 전망됩니다. 그러나
특정 업체에 대한 높은 매출 의존도와 주요 제품 매출처가 한정되어 있다는 점에서, 해당 매출처와의 거래 관계에 있어서 조건이 악화되거나, 타 경쟁업체의 진입으로 매출액이 급격하게 감소할 경우, 에이케이켐텍(주) 및 애경특수도료(주)의 수익성이 저하
될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

에이케이켐텍(주)는 계면활성제를 제조 및 판매하며, 자회사인 애경특수도료(주)를 통하여 도료를 제조 및 판매합니다. 에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할하였습니다. 이에 따라 신설된 애경특수도료(주)는 도료 사업만을 영위하며, 애경특수도료(주)에서 제조 및 판매하는 도료는 절연코팅제, 표면처리제, PCM(Pre-Coated Metal), 공업도료 등으로서, 주로 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 아연도금강판 및 전기강판을 위한 도료로서 활용됩니다.

이에 따라, 舊 에이케이켐텍(주) 페인트 사업부문인 애경특수도료(주)는 (주)포스코 및 포스코강판(주)에 대한 매출비중이 큰 편입니다. 에이케이켐텍(주)가 페인트 사업부문을 물적분할하기 이전인 2019년 기준 에이케이켐텍(주) 페인트 사업부문의 (주)포스코 및 포스코강판(주) 관계 매출액은 219억원으로 2019년 페인트 사업부문 매출액의 32.46%를 점유하는 것으로 확인됩니다.

[에이케이켐텍(주) 페인트 사업부문 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

페인트 사업부문
2020년
2019년

내수
수출
계
내수
수출
계

점접착제
107
-
107
161
-
161

기타
260
2,794
3,055
2,173
8,894
11,066

절연코팅제
4,962
403
5,365
15,555
1,539
17,094

표면처리제
773
-
773
2,227
-
2,227

PCM
3,199
363
3,562
9,867
215
10,082

일반도료
1,323
-
1,323
4,445
23
4,468

중방식도료
1,925
-
1,925
6,005
-
6,005

자동차도료
26
-
26
187
-
187

공업도료
3,131
2
3,133
12,016
4
12,019

내화도료
731
-
731
2,792
-
2,792

리피니쉬도료
-
-
-
42
-
42

전자도료
520
9
529
1,171
181
1,352

페인트 사업부문 매출
16,956
3,572
20,528
56,640
10,855
67,495

(주)포스코 관계 매출
5,567
-
5,567
17,289
-
17,289

매출의존도
32.83%
-
27.12%
30.52%
-
25.62%

포스코강판(주) 관계 매출
-
-
-
4,622
-
4,622

매출의존도
-
-
-
8.16%
-
6.85%

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주) 에이케이켐텍(주)는 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 에이케이켐텍(주)는 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하여 애경특수도료(주)를 신설하였습니다.

현재 애경특수도료(주)는 절연강판 제조를 위한 특수코팅도료를 주요 제품으로 하고 있으며, 이를 (주)포스코 및 포스코강판(주)에 독점 공급하고 있습니다. 그러나 해당 도료에 대하여 (주)포스코 및 포스코강판(주) 외 매출처가 없으며, (주)포스코 및 포스코강판(주)에서 공급처 간의 경쟁을 통한 원가 절감을 위하여 공급처 다원화를 시도할 가능성이 존재합니다.

다만, 애경특수도료(주)가 보유하는 기술력은 타 경쟁업체의 기술력으로 진입하기 어려운 측면이 있으며, 이에 따라 단기간 내에 타 경쟁업체의 진입으로 물량이 급격하게 이탈될 가능성은 낮을 것으로 전망됩니다.

그러나 특정 업체에 대한 높은 매출 의존도와 주요 제품 매출처가 한정되어 있다는 점에서, 해당 매출처와의 거래 관계에 있어서 조건이 악화되거나, 타 경쟁업체의 진입으로 매출액이 급격하게 감소할 경우, 에이케이켐텍(주) 및 애경특수도료(주)의 수익성이 저하될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-13.

물적분할에 따른 매출규모 감소의 위험

에이케이켐텍(주)의
2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,157억원, 100억원을 기록
하였습니다. 이는
2020년 동기 대비하여 매출액이 (-)9.67%, 영업이익이 (-)20.82% 감소한 실적
입니다.

다
만, 이는 에이케이켐텍(주)이 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할한 데에 기인
합니다.

그럼에도 불구하고, 에이케이켐텍(주)와 애경특수도료(주)의 순이익률은 업종평균 수준인 6.13%를 상회하거나 유사한 수준으로, 2021년 상반기 기준 각각 8.05%, 6.00%를 기록
하고 있습니다.
그러나 에이케이켐텍(주)의 영업이익률 개선세와 별개로 매출액 규모는 매년 소폭 감소
하고 있습니다. 이는
국내 음이온 계면활성제 시장이 포화상태
인 데에 기인합니다.
현재 국내 음이온 계면활성제 시장에는
사업규모가 작은 제조회사의 난립으로 경쟁이 심하여
가격하락과 품질저하
가 나타나고 있습니다. 더불어
국내를 비롯한 해외 각국에서 계면활성제를 사용하는 비누, 세제 등에 대한 규제가 가시화
되고 있습니다.
에
이케이켐텍(주)를 비롯한 계면활성제 생산 업체들은 친환경 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있으며, 신규 용도 개척을 추진하는 등 수익성 향상을 위해 노력
하고 있습니다. 그러나
계면활성제에 대한 정부 규제가 급격하게 강화되거나 신규 용도 개척이 제한될 경우, 에이케이켐텍(주)의 매출이 감소하거나 수익성이 악화
될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

에이케이켐텍(주)의 2021년 상반기 매출액과 영업이익은 개별기준으로 각각 1,157억원, 100억원을 기록하였습니다. 이는 2020년 동기 대비하여 매출액이 (-)9.67%, 영업이익이 (-)20.82% 감소한 실적입니다. 에이케이켐텍(주)의 수익성 지표는 아래와 같습니다.

[에이케이켐텍(주) 주요 수익성 지표(개별기준)]

(단위 : 억원)

구분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2020년 반기
2021년 반기
2021년 반기
(애경특수도료(주) 단순 합산)

매출액
-
2,985
2,766
2,349
1,281
1,157
1,479

영업이익
-
121
205
228
126
100
119

당기순이익
-
130
126
269
103
74
94

영업이익률
6.13%
4.06%
7.42%
9.72%
9.83%
8.62%
8.05%

순이익률
3.34%
4.36%
4.55%
11.46%
8.05%
6.40%
6.34%

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료 및 감사보고서
주1) 에이케이켐텍(주)은 K-GAAP을 준용하고 있으며, K-IFRS 기준으로 산출되는 수치와 상기 수치는 상이할 수 있습니다.
주2) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

다만, 이러한 감소는 에이케이켐텍(주)이 2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 페인트 사업부문을 물적분할한 데에 기인합니다. 해당 물적분할로 애경특수도료(주)가 신설되었으며, 이의 수익성지표는 아래와 같습니다.

[애경특수도료(주) 주요 수익성 지표(개별기준)]

(단위 : 억원)

구분
2019년
업종평균
2020년
2021년 반기

매출액
-
422
322

영업이익
-
30
19

당기순이익
-
24
20

영업이익률
6.13%
7.21%
6.00%

순이익률
3.34%
5.80%
6.12%

자료: 애경특수도료(주) 제시자료 및 감사보고서
주1) 애경특수도료(주)은 K-GAAP을 준용하고 있으며, K-IFRS 기준으로 산출되는 수치와 상기 수치는 상이할 수 있습니다.
주2) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임

에이케이켐텍(주)의 2021년 상반기 수익성 지표는 2020년 동기 대비 저하되었습니다. 이는 애경특수도료(주)의 물적분할에 기인하며, 2021년 상반기의 애경특수도료(주) 실적을 단순 합산할 시, 2020년 동기 대비 매출액이 15.46%로 증가한 것으로 나타납니다. 다만, 영업이익과 당기순이익은 합산 이후에도 각각 전년 동기 대비 (-)5.48%, (-)9.12% 감소한 것으로 나타납니다. 그럼에도 불구하고, 에이케이켐텍(주)와 애경특수도료(주)의 순이익률은 업종평균 수준인 6.13%를 상회하거나 유사한 수준으로, 2021년 상반기 기준 각각 8.05%, 6.00%를 기록하고 있습니다.

 현재 국내 음이온 계면활성제 시장에는 사업규모가 작은 제조회사의 난립으로 경쟁이 심하여 가격하락과 품질저하가 나타나고 있습니다. 더불어 국내를 비롯한 해외 각국에서 계면활성제를 사용하는 비누, 세제 등에 대한 규제가 가시화 되고 있으며, 몇몇 연구에서 계면활성제가 건강에 악영향을 줄 수 있다는 연구결과가 발표되기도 하였습니다. 이로 인하여, 에이케이켐텍(주)를 비롯한 계면활성제 생산 업체들은 친환경 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있으며, 신규 용도 개척을 추진하는 등 수익성 향상을 위해 노력하고 있습니다.

그러나 계면활성제에 대한 정부 규제가 급격하게 강화되거나 신규 용도 개척이 제한될 경우, 에이케이켐텍(주)의 매출이 감소하거나 수익성이 악화될 수 있습니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-14.
재
무안정성 저하에 따른 위험

에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말의 개별기준 부채비율, 총차입금의존도, 유동비율은 각각 109.29%, 42.72%, 70.92%로
업종 평균 수준 대비 다소 열위
하
나,
2021년 반기말 순차입금 규모가 2018년의 1,358억원 74억원 대비 감소한 1,284억원을 기록하였으며 이자보상배율 또한 2018년의 2.84배에서 6.52배로 개선
되었습니다. 이와 같이
에이케이켐텍(주)는 업종 평균 수준 대비 다소 열위한 재무안정성 지표를 나타내지만 견조한 수익성을 바탕으로 2018년 이래 재무안정성 지표가 지속적으로 개선
되고 있으며,
애경특수도료(주)는 업종 평균 수준 대비 우수한 재무안정성 지표
를 나타내고 있습니다. 다만,
현재 설비투자 및 기타 운영자금 등의 목적으로 급격하게 현금유출이 발생하거나, 에이케이켐텍(주)이 제조하는 계면활성제에 대한 규제가 과도하게 강화되고 애경특수도료(주)의 전방 산업에 해당되는 철강 및 자동차, 건설 업종이 불황에 진입할 경우, 에이케이켐텍(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[에이케이켐텍(주) 개별기준 재무안정성 지표]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년
업종평균
2018년
2019년
2020년
2021년 반기

총차입금
-
1,407
1,263
1,258
1,428

차입금 및 회사채
-
1,407
1,263
1,258
1,428

리스부채
-
-
-
-
-

현금및현금성자산
-
50
96
161
144

순차입금
-
1,358
1,167
1,097
1,284

부채비율
66.84%
136.77%
117.35%
101.76%
109.29%

유동비율
147.89%
114.43%
96.85%
63.79%
70.92%

총차입금의존도
23.14%
45.01%
40.51%
40.40%
42.72%

순차입금의존도
-
43.42%
37.44%
35.23%
38.41%

이자보상배율
-
2.84배
5.25배
7.40배
6.52배

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료 및 감사보고서, 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)
주1) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임
주2) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용

에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말 개별기준 부채비율은 109.29%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%를 상회합니다. 또한 2021년 반기말 기준 총차입금의존도는 42.72%로 업종 평균 수준인 23.14%를 소폭 상회하며, 2021년 반기말 기준 유동비율 또한 업종 평균 수준인 147.89%를 하회하는 70.92%입니다.

그러나 에이케이켐텍(주)의 순차입금 규모는 2018년의 1,358억원 대비 감소한 1,284억원이며, 이자보상배율 또한 2018년의 2.84배에서 6.52배로 개선되었습니다. 이는 에이케이켐텍(주)의 견조한 수익성에 기반하여 현금여력이 강화되고 있다는 것을 나타내며, 현재 업종 평균 수준보다 재무안정성 지표가 일부 열위하나 과거부터의 추세를 고려할 시, 해당 지표 또한 개선되고 있다는 점이 확인됩니다. 따라서 현재 수준의 현금창출능력이 유지되고 재무관리 능력이 유지될 경우에는 재무안정성 수준이 급격하게 악화될 가능성이 낮다고 판단됩니다.

[애경특수도료(주) 개별기준 재무안정성 지표]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년
업종평균
2020년
2021년 반기

총차입금
-
10
10

차입금 및 회사채
-
10
10

리스부채
-
-
-

현금및현금성자산
-
172
89

순차입금
-
(162)
(79)

부채비율
66.84%
23.23%
26.70%

유동비율
147.89%
265.85%
231.70%

총차입금의존도
23.14%
1.35%
1.34%

순차입금의존도
-
(21.86)%
(10.53)%

이자보상배율
-
975.04배
186.06배

자료: 애경특수도료(주) 제시자료 및 감사보고서, 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)
주1) 업종평균은 한국은행 2019년 기업경영분석(2020.10.21)의 C20(화학물질 및 화학제품 제조업)의 평균 수치임
주2) 이자보상배율 = 영업이익 / 이자비용

한편, 애경특수도료(주)의 2021년 반기말의 개별기준 부채비율은 26.70%이며, 2019년 업종 평균 수준인 66.84%을 크게 하회하며, 동기 총차입금의존도 또한 1.34%로 업종 평균 수준인 23.14%를 크게 하회하고, 유동비율도 업종 평균 수준을 상회하고 있습니다. 따라서, 주요 거래처와의 거래 관계에서 급격하게 불리한 조건이 추가되거나, 시장경쟁상황이 급격하게 변동되는 경우를 제외하고는 유동성 경색 등으로 재무안정성 지표가 악화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

상기 기술한 바와 같이, 에이케이켐텍(주)는 업종 평균 수준 대비 다소 열위한 재무안정성 지표를 나타내지만 견조한 수익성을 바탕으로 2018년 이래 지속적으로 개선되고 있으며, 애경특수도료(주)는 업종 평균 수준 대비 우수한 재무안정성 지표를 나타내고 있습니다. 다만, 현재 설비투자 및 기타 운영자금 등의 목적으로 급격하게 현금유출이 발생하거나, 에이케이켐텍(주)이 제조하는 계면활성제에 대한 규제가 과도하게 강화되고 애경특수도료(주)의 전방 산업에 해당되는 철강 및 자동차, 건설 업종이 불황에 진입할 경우, 에이케이켐텍(주)의 재무안정성 지표에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-15.
우발채무 및 기타 제재 관련 위험

에이케이켐텍(주)는 증권신고서 작성기준일 기준
동사 차입금과 관련하여 한국수출입은행 및 산업은행에 재고자산 및 토지, 건축물, 기계기구 등이 담보로 설정
되어 있으며,
자회사인 애경특수도료(주)로부터 이와 관련하여 담보를 제공
받고 있습니다. 또한
무역거래 및 시설자금 및 운영자금 등을 목적으로 금융기관과 금융약정을 체결
하고 있으며, 이 외에는
서울보증보험으로부터 지하수개발·이용에 따른 원상복구비 지급보증 및 도로점용허가에 따른 원상복구하자보증금 등을 내역으로 하여
지급보증을 제공
받고 있습니다. 다만,
해당 규모는
에이케이켐텍(주)
의 자산규모 및 매출액 등을 고려할 시, 미치는 영향이 제한적
일 것으로 판단됩니다.
우발채무로 인해
에이케이켐텍(주)
의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은 낮으나,
에이케이켐텍(주)
의 우발채무가 현실화될 경우
에이케이켐텍(주)
의 재무 안정성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

에이케이켐텍(주)는 증권신고서 작성기준일 기준
동사 차입금과 관련하여 한국수출입은행에 130억원 및 산업은행에 680억원 규모의 에이케이켐텍(주)이 보유한 재고자산 및 토지, 건축물, 기계기구 등이 담보로 설정
되어 있으며,
이와 관련하여 자회사인 애경특수도료(주)로부터 산업은행에 226억원의 담보를 추가로 제공
받고 있습니다. 이에 대한 상세 내역은 아래와 같습니다.

[당사가 제공하고 있는 담보]

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위: 백만원)

구분
담보제공자산
제공처
채권최고액
관련차입금
비고

운영자금
재고자산
한국수출입은행
13,000
10,000

운영자금
토지,건축물,기계기구
산업은행
68,000
57,740
680억원 중 애경특수도료(주)로부터 226억원 정도의 담보를 제공받고 있음

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료

[당사가 제공받고 있는 담보]

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위: 백만원)

담보제공자
담보제공자산
제공처
채권최고액
담보제공금액
관련차입금
비고

애경특수도료(주)
토지,건축물,기계기구(포항공장, 시화센터)
산업은행
68,000
22,600
57,740
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료

이 외에는
서울보증보험으로부터 지하수개발·이용에 따른 원상복구비 지급보증 및 도로점용허가에 따른 원상복구하자보증금 등을 내역으로 하여 7백만원의
지급보증을 제공
받고 있습니다. 다만,
해당 규모는 에이케이켐텍(주)의 자산규모 및 매출액 등을 고려할 시, 미치는 영향이 제한적
일 것으로 판단됩니다.

한편, 당사는 금융기관과 무역금융대출한도, 수입신용장대출한도, 시설자금 및 운영자금 등을 목적으로 1,210억원과 108백만 미달러의 금융약정을 체결하고 있습니다. 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

금융기관
구분
금액

하나은행
무역금융대출한도
5,000,000

수입신용장개설한도
USD 3,000,000

WOR상생외담대
1,620,000

WR상생외담대
1,100,000

전자방식외상매출채권담보대출
500,000

파생상품보증금면제한도(손실한도약정)
USD 12,100,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(바레인지점)
USD 20,000,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(아부다비지점)
USD 20,000,000

기타외화지급보증(대외)-현지금융
USD 20,000,000

한국산업은행
신용장개설한도
USD 10,000,000

산업시설자금대출
15,740,000

산업운영자금대출
47,000,000

NH농협은행
외국환통합한도
USD 20,000,000

시설자금
5,000,000

수협은행
무역금융대출한도
1,500,000

수입신용장개설한도
USD 2,000,000

국민은행
외화온렌딩대출한도
3,500,000

온렌딩대출한도
1,000,000

포괄외화지급보증한도(연지급수입)
USD 1,000,000

신한은행
무역금융
7,000,000

전자방식외상매출채권담보대출-구매
4,000,000

기업어음할인, 기업어음보증
8,000,000

수출입은행
수출성장자금대출(중기)
10,000,000

우리종합금융
단기대출
10,000,000

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료

우발채무로 인해 에이케이켐텍(주)의 재무 안정성이 일시에 악화될 가능성은 낮으나,
에이케이켐텍(주)
의 우발채무가 현실화될 경우
에이케이켐텍(주)
의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

3-1. 합병승인 임시주주총회에서 합병이 무산될 가능성 관련 위험

본건 합병의 승인을 위해 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2 이상과 발행주식총수의 3분의 1 이상의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)인 바,
AK홀딩스(주)가
동의할 경우, 상법 제527조의2에서 정하는 간이합병에 해당하

나, 일반합병 방식으로 임시주주총회 개최를 통해 합병 승인의 건에 대한 승인여부를 결정할 계획입니다.

3-2. 합병계약서 상의 계약 변경 및 해제 조건 관련 위험

본건 합병계약은 합병기일 이전에 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다.

본 합병계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생 시 해제될 수 있습니다. 합병계약서에 기재된 계약의 변경 및 해제조건은 아래와 같습니다.

【본 합병계약서 상의 계약 변경 및 해제 조건】

제12조 (계약의 변경 또는 해제)

(1) 본 계약은 합병기일 이전에 다음과 같은 사유가 발생할 경우 해제될 수 있다.

1. 본 계약 체결 후 합병기일에 이르는 사이에 본 계약을 해제하기로 하는 당사자들의 서면 합의가 있는 경우

2. 일방 당사자가 제11조에 따른 합병 선행조건을 충족하지 아니하거나 상대방 당사자에 의하여 면제되지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

3. 일방 당사자가 본 계약을 위반하고 상대방 당사자로부터 15일의 기간을 정하여 서면으로 이행 또는 시정을 최고받은 후 그 기간 내에 이를 이행 또는 시정하지 아니하여 상대방 당사자가 해제하는 경우

4. 일방 당사자가 본건 합병과 관련하여 취득하여야 하는 (i) 정부기관의 승인 또는 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 (ii) 취득한 승인 또는 인허가에 그 준수가 불가능하거나, 합병 후 회사의 재무, 영업, 사업, 재산 등에 중대한 부정적 영향을 초래할 것으로 합리적으로 예상되거나 기타 그 이행이 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우

5. 각 당사자의 주주들의 주식매수청구로 인하여 지급하여야 할 주식매수가액의 합계가 [500]억원을 초과하는 경우

(2) 본 계약 체결 후 합병기일까지의 사이에 예견할 수 없는 천재지변, 당사자들의 재산 및 경영 상태에 중대한 변동이 발생하거나 기타 사유로 인하여 합병의 목적을 달성하기 어렵다고 판단되는 경우, 당사자들은 서면 합의하여 본 계약을 변경할 수 있다.

(3) 당사자들은 본건 합병을 위하여 추가적으로 합의가 필요한 사항에 대하여 별도계약을 체결할 수 있으며, 이 별도계약은 본 계약의 일부로 간주된다.

(4) 전항의 별도 계약의 조건, 내용 및 체결에 관한 의사결정을 포함하여, 합병시 교부하는 합병주식의 총수, 제3조 제2항의 증가할 자본금 및 단주의 처리방법등 합병비율의 변경을 초래하지 않는 본건합병을 위한 세부사항들은 당사자들의 대표이사에게 위임하기로 한다.

3-3.
인력 승계에 따른 위험

합병계약이 정하는 바에 따라 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 모든 직원은 합병회사인 애경유화(주)의 직원이 될 예정입니다. 다만, 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 등기이사 및 감사의 지위는 본건 합병의 효력 발생과 함께 소멸합니다. 합병계약에 따라 합병 이전에 취임한 합병회사인 애경유화(주)의 이사의 임기는 상법 제527조의4에도 불구하고, 합병 전의 임기를 적용하기 때문에 본래의 임기 만료일까지 계속됩니다. 한편, 본건 합병계약서 제9조에 따라 합병승인을 위해 소집된 임시주주총회에서 신규이사 선임안건을 결의할 예정입니다.

합병계약이 정하는 바에 따라 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 모든 직원은 합병회사인 애경유화(주)의 직원이 될 예정입니다.

다만, 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 등기이사 및 감사의 지위는 본건 합병의 효력 발생과 함께 소멸합니다. 합병계약에 따라 합병 이전에 취임한 합병회사인 애경유화(주)의 이사의 임기는 상법 제527조의4에도 불구하고, 합병 전의 임기를 적용하기 때문에 본래의 임기 만료일까지 계속됩니다. 

한편, 본건 합병계약서 제9조에 따라 합병승인을 위해 소집된 임시주주총회에서 아래와 같이 신규이사 선임안건을 결의할 예정입니다. 

본건 합병으로 인하여 신규 취임할 임원

직 명

성명

생년월일

임기

이사

표경원

1971년 01월 17일

3년

【 합병계약서 】

제9조 (이사, 감사의 임기)

(1) 본건 합병 전에 갑의 이사 또는 감사로 취임하여 재직하는 자는 달리 임기 종료사유가 발생하지 않는 한 본건 합병 후에도 기존 지위와 임기를 유지한다.

(2) 본건 합병으로 인하여 갑에 신규로 취임할 이사의 이름, 생년월일 및 임기는 별첨 2.와 같다. 갑은 본 계약 제4조에 따라 개최된 주주총회에서 별첨 2.에 기재된 바에 따라 갑의 신규 이사를 선임한다.

(3) 본건 합병으로 인하여 소멸하는 을, 병의 이사 및 감사는 합병등기일에 퇴임하여 그 지위를 상실한다.

제10조 (종업원의 승계)

본건 합병에 따라 갑은 합병기일 현재 을, 병에 각 고용되어 있는 종업원을 갑의 종업원으로 승계하며 기타사항에 관하여는 당사자들이 협의하여 정한다.

【 상법 】

제527조의4(이사·감사의 임기)
①합병을 하는 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.

3-4. 적
격합병 충족관련 위험

2017년 12월 1
9일 법인세법 개정으로 2018년 1월 1일부터 법인세법상 적격합병 요건에 고용승계 요건이 추가되었습니다. 주요 내용을 살펴보면 합병등기일 1개월 전 피합병회사에 종사하는 근로자 중 합병회사가 승계한 근로자의 비율이 80% 이상이고 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율 이상을 유지하도록 하고 있습니다.

(1) 적격합병요건의 충족
애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 법인세법 제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)에서 규정한 요건을 충족하고 있습니다. 해당되는 요건으로는 사업영위기간, 지분의 연속성, 사업의 계속성 및 근로자 고용 승계입니다.

(2) 적격합병의 사후관리요건의 충족
합병법인인 애경유화(주)는 법인세법 제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례)에서 규정한 요건을 충족하여야 예상대로 TAX risk를 제거할 수 있습니다. 해당되는 요건으로는 사업의 계속성, 지배주주 등의 연속성, 고용의 지속유지 등입니다.

합병회사는 상기 요건을 모두 충족하고 있으며 향후 이를 유지할 계획입니다. 만약 사후관리요건을 충족하지 못할 경우 합병회사(애경유화(주))는 법인세 납부 등 재무적 위험에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

본건 합병은 법인세법 제44조의 제2항에서 요구하는 적격합병요건을 모두 충족하여 적격합병에 해당할 것으로 예상됩니다. 법인세법상 적격합병요건 충족여부는 다음과같습니다.

[적격합병 해당요건]

적격요건
충족여부
비고

1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인간의 합병일 것
충족예상
-

2. 피합병회사의 주주 등이 받은 합병대가의 총합계액 중 주식 등의 가액이 80% 이상일 것
충족예상
-

3. 피합병회사의 주주 등에 합병으로 받은 주식 등 배정 시 주요 지배주주 등에게 각각 피합병회사에 대한 지분비율 이상의 주식 등을 배정할 것
충족예상
-

4. 피합병회사의 주요 지배주주 등이 합병등기일이 속하는 사업연도 종료일까지 그 주식 등을 보유할 것
충족예상
-

5. 합병회사의 합병등기일이 속하는 사업연도 종료일까지 피합병회사로부터 승계받은 사업을 계속할 것
충족예상
-

6. 피합병회사의 근로자 중 80% 이상 승계하고, 합병기일이 속하는 사업연도말까지 그 비율을 유지할 것
충족예상
-

한편 적격합병 요건을 유지하기 위해서는 합병등기일이 속하는 사업연도말로부터 일정 기간 동안 합병회사는 다음의 3가지 사후관리 요건을 충족해야합니다. 

① 합병회사는 사후관리 기간(합병등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도의 개시일부터 2년) 동안 피합병회사로부터 승계받은 사업을 폐지하지 않을 것

② 피합병회사의 주요 지배주주등이 사후관리 기간(합병등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도의 개시일부터2년) 동안 합병회사등으로부터 받은 주식을 50% 이상 처분하지 않을 것

③ 사후관리 기간(합병등기일이 속하는 사업연도의 다음 사업연도의 개시일부터 3년) 동안 각 사업연도 종료일 현재 합병회사에 종사하는 근로자 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병회사과 합병회사에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하지 않을 것

증권신고서 제출일 현재 합병회사는 피합병회사로부터 승계받은 사업을 폐지할 계획이 없으며, 피합병회사의 주요 지배주주 등이 합병회사로부터 받은 주식 전체의 50% 이상을 처분할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 또한, 합병회사인 애경유화(주)는 합병기일 현재 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 근로자를 애경유화(주)의 근로자로 승계ㆍ고용할 예정이고, 합병회사에 종사하는 근로자의 수는 합병등기일 1개월 전 당시 피합병회사와 합병 회사에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80미만으로 하락할 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다.

상기와 같이 본건 합병은 적격합병요건을 모두 충족할 것으로 예상되나 추후에 사후 관리요건이 미충족되는 사건이 발생하거나 세무당국으로부터 적격합병요건 미충족이 결정되는 경우 주주나 회사가 세금을 부담할 가능성이 있습니다.

※ 관련 법령

【법인세법】

제44조 【합병 시 피합병법인에 대한 과세】

① 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 본다. 이 경우 그 양도에 따라 발생하는 양도손익(제1호의 가액에서 제2호의 가액을 뺀 금액을 말한다. 이하 이 조 및 제44조의 3에서 같다)은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다. (2010. 12. 30. 개정)

1. 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액 (2010. 12. 30. 개정)

2. 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산의 장부가액 총액에서 부채의 장부가액 총액을 뺀 가액(이하 이 관에서 “순자산 장부가액”이라 한다) (2010. 12. 30. 개정)

② 제1항을 적용할 때 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 합병(이하 “적격합병”이라 한다)의 경우에는 제1항 제1호의 가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 제2호ㆍ제3호 또는 제4호의 요건을 갖추지 못한 경우에도 적격합병으로 보아 대통령령으로 정하는 바에 따라 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. (2018. 12. 24. 개정)

1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것. 다만, 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인의 경우는 제외한다. (2010. 12. 30. 개정)

2. 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사(합병등기일 현재 합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 내국법인을 말한다)의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우로서 그 주식등이 대통령령으로 정하는 바에 따라 배정되고, 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것 (2018. 12. 24. 개정)

3. 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것 (2010. 12. 30. 개정)

4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것 (2017. 12. 19. 신설)

③ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제2항에도 불구하고 적격합병으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. (2018. 12. 24. 개정)

1. 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 다른 법인을 합병하거나 그 다른 법인에 합병되는 경우 (2016. 12. 20. 신설)

2. 동일한 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 서로 다른 법인 간에 합병하는 경우 (2016. 12. 20. 신설)

④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 양도가액 및 순자산 장부가액의 계산, 합병대가의 총합계액의 계산, 승계받은 사업의 계속 여부에 관한 판정기준 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다. (2010. 12. 30. 개정)

3-5. 본질가치 평가에 따른 평가방법상 추정의 오류로 인한 합병 비율의 중요한 차이 발생 위험

외부평가기관은 피합병회사(애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주))의 수익가치 산정시 각종 통계 자료와 업계 자료 등을 활용하여 산정하였습니다. 수익가치 산정시 사용한 가정 및 추정이 피합병회사의 미래 수익을 보장하는 것이 아니며, 추정에 사용한 가정이 변동할 경우 피합병회사의 합병가액이 과대평가 될 수 있으며, 추정오류로 인해 투자자에게 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 본 합병에서
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)
의 합병가액 산정 시 외부평가기관은 관련 법령 및 시행세칙, 평가업무 관련 가이드라인 등 외부평가인이 따라야 할 규정을 준수하였습니다. 다만, 미래기간에 대한 추정은 합병 당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만 본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생할 수 있습니다. 또한 계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생할 가능성도 있습니다. 이 경우 합병가액의 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 합병의 피합병회사인
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 합병가액은 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조를 적용하여 자산가치와 수익가치를 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

외부평가기관은 관련 규정에 따라 피합병회사의 자산가치와 수익가치를 산정하였으며, 수익가치 분석방법으로는 현금흐름할인법을 사용하였습니다. 외부평가기관은 수익가치를 산정하는 과정에서 다수의 추정 자료를 사용하였습니다.

수익가치 분석방법은 미래의 현금흐름에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어 있습니다.

외부평가기관은 피합병회사의 수익가치를 현금흐름할인법으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든 활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물입니다. 따라서 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 합리적으로 반영한다고 인정되므로, 본 평가시에 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다.

현금흐름할인법은 평가대상회사로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업 전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용 자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 그리고 산출된 기업가치에서 이자부부채만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

본 합병에서 피합병회사인
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 합병가액 산정 시 외부평가기관은 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다. 또한 평가법인은 합병당사회사가 제시한 합병비율이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제176조의5, 그리고 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 산정되었는지에 대하여 검토하였습니다. 평가보고서 상 미래기간에 대한 추정은 합병당사회사 경영진에 의한 경영전략이나 영업계획의 수정 등 다양한 제반 요소들의 변동에 따라 중대한 영향을 받을 수도 있습니다. 한편 평가인이 선관주의의무를 다하여 기재하였지만 본 합병에 대한 평가범위가 매우 넓으며 평가에 사용된 수치가 많으므로 평가보고서 상 의도하지 않은 표현의 실수나 단순 오타 등이 발생할 수 있습니다. 또한 계산상의 실수로 인해 수치상 오류가 발생할 가능성도 있습니다. 이 경우 합병가액이 적정성이 손상될 수 있고, 상대적으로 낮게 평가된 회사의 주주의 경우 신주배정 비율 하락으로 인해 손해를 볼 가능성이 있으며 이 경우 투자자들의 소송이 제기될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-6. 합병후존속회사 주식가치 변동위험

본 합병으로 애경화학(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주) 기명식 보통주식

18.2603165주의 비율로 합병신주가 배정되며, 에이케이켐텍(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주)기명식 보통주식 0.6815079
주의 비율로 합병신주가 배정되어 교부됩니다. 상기의 합병비율은 합병계약 체결 이후
의 애경유화(주)의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 합병에 따라 교부받게 되는 존속회사 주식인 애경유화(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다.

본 합병으로 애경화학(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주) 기명식 보통주식

18.2603165

주의 비율로 합병신주가 배정되며, 에이케이켐텍(주) 기명식 보통주식 1주당 애경유화(주)기명식 보통주식 0.6815079
주의 비율로 합병신주가 배정되어 교부됩니다. 상기의 합병비율은 합병계약 체결 이후
의 애경유화(주)의 주식가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 합병에 따라 교부받게 되는 존속회사 주식인 애경유화(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다.

합병회사인 애경유화(주)는 유가증권시장 상장법인이고, 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 주권 비상장법인이므로 증권발행 및 공시등에 관한규정시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 산정된 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각1과 1.5로 하여 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 평가하였습니다.

합병회사 및 피합병회사의 합병가액과 이에 따른 합병비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
애경유화(주)
(합병회사)
애경화학(주)
(피합병회사)
에이케이켐텍(주)
(피합병회사)

기준시가(주1)
12,892
해당사항 없음
해당사항 없음

본질가치(주2)
해당사항 없음
235,412
8,786

- 자산가치
12,187
193,171
7,269

- 수익가치
해당사항 없음
263,572
9,798

상대가치(주3)
해당사항 없음
해당사항 없음
해당사항 없음

합병가액
12,892
235,412
8,786

합병비율
1
18.2603165
0.6815079

자료: 삼정회계법인 Analysis

주1)
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제176조의5에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 주당 합병가액은 기준시가로 산정하였습니다.

주2)

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙」제4조 내지 제6조에 따라 주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익가치를
각각 1
과 1.5

의 비율로 가중산술평균한 가액
으로 산정하였습니다. 

주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 3사 미만이므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

주권상장법인의 합병가액은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」176조의5 제1항 제2호 가목에 따라, 원칙적으로 기준시가를 적용하되 기준시가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다.

주권상장법인인 합병회사의 기준시가는 자산가치보다 높으며, 다수의 시장참여자들에 의해 주식시장에서 거래되어 형성된 시가를 기초로 산정된 기준시가가 기업의 실질가치를 적절하게 반영하고 있다고 판단하여 본 평가에서는 기준시가를 합병가액으로 산정하였습니다.

상기 합병비율은 향후 합병회사 및 피합병회사의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정됩니다. 이에 따라 피합병회사의 주주가 합병에 따라 교부받게 되는 합병회사의 주식가치 변동 위험이 존재합니다.

[ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 ]

제176조의5(합병의 요건.방법 등)
① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다.

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.

나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

3-7. 합병신주의 추가상장 시 주가하락의 위험

애경유화(주)의 합병신주 추가상장예정일 (2021년 11월 16일)에 애경유화(주) 보통
주식
16,608,709주
가 추
가 상장 및 교부될 예정으로, 본 물량출하에 따른 주가하락이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

애경유화(주)의 합병신주 추가상장예정일 (2021년 11월 16일)에 애경유화(주) 보통주
식
16,608,709
주
가 추가 상장 및 교부될 예정으로, 본 물량출하에 따른 주가하락이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-8.
추
가
자금 소요에 따른 위험

 본 합병 과정에서 주
식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시 까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 이러한 소요자금이 예상보다 많아질 경우 존속회사인 애경유화(주)의 재무안정성에 부담을 초래할 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병 과정에서 주식매수청구권의 행사 및 채권자 이의 제출로 인하여 합병 완료시까지 추가적인 자금이 필요할 수 있습니다. 합병회사인 애경유화(주) 및 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 경우 일반합병으로 진행되는 바, 주주들의 주식매수청구권이 인정됩니다. 

본 증권신고서 제출일 현재 애경유화(주)의 최대주주 및 특수관계인 등의 주식을 제외한 기타 주주들(15,718,829주, 지분율 49.80%)이 주식매수청구권을 모두 행사할 경우 총 매수대금은 약 2,000억원(주식매수청구 예정가격: 주당 12,726원)에 달할 것으로 예상되며, 에이케이켐텍(주)의 최대주주 및 특수관계인 등의 주식을 제외한 기타주주들(284,100주, 지분율 1.66%)이 주식매수청구권을 모두 행사할 경우 총 매수대금은 약 25억원(주식매수청구 예정가격: 주당 8,786원)에 달할 것으로 예상됩니다. 한편, 애경화학(주)의 경우, 최대주주 등의 지분율이 100%인 바, 주식매수청구권 행사 가능성은 낮습니다. 증권신고서 제출일 현재 3사의 주식매수 청구 금액을 예측할 수 없습니다.

본 합병당사회사들 각각의 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 대하여, 합병회사 주주들의 주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액과 피합병회사 주주들의 주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수예정가격을 곱한 금액의 합계가 총 500억원을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 합병계약을 해제할 수 있습니다.

[기타주주가 주식매수청구권을 모두 행사할 경우 총 매수대금]

(단위: 주, 원)

구 분
애경유화(주)
보통주
애경화학(주)
보통주
에이케이켐텍(주)
보통주

기타 주주 주식수
15,718,829
-
284,100

주식매수청구가격
12,726
235,412
8,786

총 매수대금
200,037,817,854
-
2,496,102,600

자료: 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 제시
주) 기타 주주는 각사의 최대주주 및 특수관계인 등의 주식을 제외한 수치

주식매수대금은 본 합병 당사회사 모두 자체 보유자금을 사용하고 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다. 한편 본 합병계약의 효력은 주식매수청구결과 및 금액에 영향을 받으며 소요자금이 예상보다 많아질 경우 본 합병계약이 무산될 수도 있습니다.

또한, 본 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있으며, 주식매수를 청구한 주주가 동 제시가격에 반대한다면, 상법 제374조의2 제4항 및 제530조 제2항에 의거, 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 주식매수청구권과 관련한 자세한 내용은 Ⅶ. 주식매수청구권에 관한 사항을 참고하시기 바랍니다.
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-9.
주식매수청구권 행사에 관한 과세 관련 사항

본건 합병에 반대하는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 또한 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다. 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않아 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본건 합병에 반대하는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 구체적인 과세관계는 주주의 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 본건 합병에 반대하는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 증권거래세가 과세됩니다. 위와 같이 과세되는 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대한 법인세 또는 소득세 및 증권거래세 등은 증권회사나 회사에 의하여 원천징수 되지 않는 경우 주주가 직접 신고납부 의무를 부담하게 되실 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

3-10.
피
합병회사 우회상장에 해당될 위험

애경유화(주)는
주요사항보고서 제출일(2021년 08월 05일) 한국거래소에 본 합병과 관련하여 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 우회상장 확인 서류를 각각 제출하였습니다. 본 합병에 따라 보통주권 상장법인(애경유화(주))을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 직전사업연도의 재무제표를 기준으로 자산총계ㆍ자본금 및 매출액 중 두 가지 이상이 유가증권시장 상장법인보다 더 크거나, 유가증권시장 상장법인의 최대주주 변경등이 있는 경우에 해당되지 않음에 따라 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 본건 합병이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다. 단, 향후 합병비율이 정정됨에 따라 유가증권시장 상장규정에서 명시하는 경영권 변동 사유가 발생될 경우 우회상장 여부에 대해 재확인 요청이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 직전사업연도의 재무제표를 기준으로 자산총계ㆍ자본금 및 매출액 중 두 가지 이상이 유가증권시장 상장법인보다 더 크거나, 유가증권시장 상장법인의 최대주주 변경등이 있는 경우 우회상장에 해당된다고 정의하고 있습니다.

애경유화(주)는
주요사항보고서 제출일(2021년 08월 05일) 한국거래소에 본 합병과 관련하여 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 우회상장 확인 서류를 각각 제출하였습니다. 본 합병에 따라 보통주권 상장법인(애경유화(주))을 존속법인으로 하여 합병하는데 있어 주권비상장법인의 상장의 효과는 있으나, 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙에서 명시하고 있는 직전사업연도의 재무제표를 기준으로 자산총계ㆍ자본금 및 매출액 중 두 가지 이상이 유가증권시장 상장법인보다 더 크거나, 유가증권시장 상장법인의 최대주주 변경등이 있는 경우에 해당되지 않음에 따라 우회상장에 해당되지 않으며, 이에 따라 본건 합병이 상장예비심사 대상이 아님을 확인하였습니다.

[피합병회사 우회상장 해당 여부 검토(애경화학(주))]

(단위 : 원)

구 분

내용

1. 주권비상장법인의 명칭
애경화학(주)

2. 경영권변동이 있는지 여부
아니오
※ “2-1”이 “예”이고 “2-2, 2-3”중 하나 이상이 “아니오”인 경우 “예”로 기재

2-1. 주권비상장법인의 주요출자자가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 소유하고 있는 당사의 주식과 합병으로 교부받을 신주의 주식 수의 합계가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 당사의 최대주주등이 소유하고 있는 당사의 주식과 합병으로 교부받을 신주의 주식 수의 합계 이상인지 여부
예

2-2. <“2-1”이 “예”인 경우만 기재>

합병의 주요사항보고서 제출일부터 과거 1년 동안 해당 보통주권 상장법인의 최대주주 변경이 없었는지 여부

예

2-3. <“2-1”이 “예”인 경우만 기재>

2-2에서의 최대주주가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 해당 보통주권 상장법인의 최대주주인지 여부

예

3. 주권비상장법인의 규모가 당사보다 더 큰지 여부

구분

자산총계

자본금

매출액

애경유화(주)
477,274,487,089
16,020,000,000
718,100,006,626

애경화학(주)
163,972,731,871
2,710,000,000
195,628,291,014

[피합병회사 우회상장 해당 여부 검토(에이케이켐텍(주))]

(단위 : 원)

구 분

내용

1. 주권비상장법인의 명칭
에이케이켐텍(주)

2. 경영권변동이 있는지 여부
아니오
※ “2-1”이 “예”이고 “2-2, 2-3”중 하나 이상이 “아니오”인 경우 “예”로 기재

2-1. 주권비상장법인의 주요출자자가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 소유하고 있는 당사의 주식과 합병으로 교부받을 신주의 주식 수의 합계가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 당사의 최대주주등이 소유하고 있는 당사의 주식과 합병으로 교부받을 신주의 주식 수의 합계 이상인지 여부
예

2-2. <“2-1”이 “예”인 경우만 기재>

합병의 주요사항보고서 제출일부터 과거 1년 동안 해당 보통주권 상장법인의 최대주주 변경이 없었는지 여부

예

2-3. <“2-1”이 “예”인 경우만 기재>

2-2에서의 최대주주가 합병의 주요사항보고서 제출일 현재 해당 보통주권 상장법인의 최대주주인지 여부

예

3. 주권비상장법인의 규모가 당사보다 더 큰지 여부

구분

자산총계

자본금

매출액

애경유화(주)
477,274,487,089
16,020,000,000
718,100,006,626

에이케이켐텍(주)
311,369,342,839
8,554,680,000
234,925,326,129

본건 합병은 우회상장에 해당되지 않으며, 유가증권시장 상장규정 제48조에서 정하는 상장폐지 요건에 해당되지 않는 바, 존속회사인 애경유화(주) 보통주식의 상장폐지 가능성은 없는 것으로 확인됩니다. 다만, 향후 유가증권시장 상장규정에서 규정하는 경영권 변동 여부 관련 사항이 발생될 경우 우회상장 여부에 대해 재확인 요청이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[유가증권시장 상장규정]

제32조(우회상장) 거래소는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 거래와 관련하여 세칙으로 정하는 바에 따라 보통주권 상장법인의 경영권이 변동되고 주권비상장법인(유가증권시장에 지분증권이 상장되지 않은 단체나 조합, 그 밖의 발행인을 포함한다. 이하 이 절에서 같다)의 지분증권이 상장되는 효과가 있는 경우를 우회상장으로 본다.

1. 보통주권 상장법인과 주권비상장법인 간의 거래로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 거래

가. 합병

(중략)

제33조(우회상장 확인 서류 제출) ① 보통주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병을 결의하는 등 세칙으로 정하는 사유에 해당하는 경우에는 지체 없이 세칙으로 정한 우회상장 확인서와 첨부서류를 거래소에 제출해야 한다.

② 제1항의 서류를 확인한 결과 해당 거래가 우회상장이라고 판단하는 경우에 거래소는 그 사실을 해당 보통주권 상장법인에 지체 없이 알려야 한다.

③ 제2항의 통지를 받은 보통주권 상장법인은 지체 없이 제34조에 따라 상장예비심사를 신청해야 한다.

제37조(주권비상장법인과의 합병) ① 보통주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병하여 보통주권 상장법인이 되는 경우로서 법시행령 제176조의5제4항 각 호의 요건을 준수해야 하는 경우에는 해당 주권비상장법인이 다음 각 호의 요건을 충족해야 한다.<개정 2015.11.4>

1. 제29조제1항제4호가목(2)의 수익성 요건을 충족할 것. 이 경우 “상장예비심사 신청일”은 “합병의 주요사항보고서 제출일”로 한다.

2. 제29조제1항제5호의 감사의견 요건을 충족할 것

3. 합병의 주요사항보고서 제출일 전 1년 동안 최대주주가 바뀌지 않았을 것. 다만, 세칙으로 정하는 경우로서 최대주주의 변경이 기업 경영의 계속성을 해치지 않는다고 거래소가 인정하는 경우에는 이 호를 적용하지 않는다.

4. 부도 발생 사실이 있던 경우에는 합병의 주요사항보고서 제출일부터 1년 이전에 부도 발생 사유가 해소되었을 것

5. 회사 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 소송 등 분쟁사건이 없을 것

② 보통주권 상장법인과 주권비상장법인 간의 합병이 우회상장에 해당하는 경우에는 제1항을 적용하지 않는다.

[유가증권시장 상장규정 시행세칙]

제29조(우회상장 확인서류 제출) ① 규정 제33조제1항에서 “세칙으로 정하는 사유”란 다음 각 호의 어느 하나를 말한다.<개정 2014.6.25>

1. 보통주권 상장법인이 주권비상장법인과 합병(제28조제4항제1호에 따른 분할합병을 포함한다), 주식의 포괄적 교환, 중요한 영업양수의 계약을 체결하거나 그 결의 또는 결정을 한 경우

2. 보통주권 상장법인이 중요한 자산양수(해당 주권비상장법인의 주요출자자로부터 양수하는 해당 주권비상장법인의 지분증권에 한정한다)의 계약을 체결하거나 그 결의 또는 결정을 한 경우

3. 보통주권 상장법인이 중요한 영업양수 또는 자산양수의 주요사항보고서 제출일 이후 6개월 이내에 제3자 배정 신주 또는 주권 관련 사채권의 발행을 위한 결의·결정을 하거나 공시규정 제7조에 따라 최대주주 변경을 신고한 경우

4. 보통주권 상장법인이 주권비상장법인의 주요출자자에 대하여 제3자 배정으로 신주를 발행하고 신주발행에 대한 납입이 해당 주권비상장법인의 지분증권으로 이루어지는 경우로서 해당 신주발행에 대한 결의·결정을 한 경우. 이 경우 공시규정 제7조에 따른 신고 후 「상법」 제422조에 따라 현물출자에 대한 법원의 심사결과 해당 신고에 대한 정정신고가 있는 경우를 포함한다.

5. 그 밖에 제1호부터 제4호까지와 유사한 경우로서 거래소가 공익 실현과 투자자 보호를 위하여 필요하다고 인정하는 경우

② 규정 제33조제1항에 따른 우회상장 확인서는 별지 제6호부터 제12호까지의 서식을 말하며, 첨부서류는 다음 각 호와 같다.

1. 주권비상장법인의 주요출자자가 소유한 보통주권 상장법인의 주식 소유현황 명세서

2. 주권비상장법인의 주주명부 요약표

3. 보통주권 상장법인의 최대주주등의 주식 소유현황 명세서

4. 그 밖에 제27조에 따른 경영권 변동 여부의 판단을 위하여 거래소가 필요하다고 인정하는 서류

3-11. 소
액주주 소송제기 가능성에 따른 위험

합병당사회사의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 합병은 상법등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험성은 높지 않으나 그 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

합병당사회사 중 소액주주가 존재하는 애경유화(주)의 소액주주들은 절차상 하자나 합병비율이 불공정하다는 이유 등으로 본건 합병과 관련하여 합병 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다. 합병 무효의 소가 제기되어 합병 무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 본 합병 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다. 그러나 본건 합병은 「상법」 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있으므로 절차상 하자를 이유로 합병이 무효가 될 위험은 높지 않다고 생각됩니다.

한편 합병비율의 불공정성을 이유로 본 합병이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 대법원의 판례가 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없을 것이다." (대법원 2008. 1. 10. 선고 2007 다 64136 판결)라고 판시하고 있습니다. 따라서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 및 관련 법령에 따라 합병비율이 산정되어 진행되는 본건 합병에서 합병이 무효로 돌아갈 위험성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.

본건 합병의 경우 합병회사인 애경유화(주)는 주권상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 가에 의거 보통주에 대한 기준주가를 합병가액으로 산출하였습니다. 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 주권비상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제2호 나에 의거 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액을 합병가액으로 산출하였습니다. 자세한 내용은 제1부 Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거를 참고하시기 바랍니다. 이와 관련된 법규는 아래와 같습니다.

※ 관련 법령

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】

제176조의5(합병의 요건·방법 등)
① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. 
<개정 2009. 12. 21., 2012. 6. 29., 2013. 6. 21., 2013. 8. 27., 2014. 12. 9.>

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

2. 주권상장법인(코넥스시장에 주권이 상장된 법인은 제외한다. 이하 이 호 및 제4항에서 같다)과 주권비상장법인 간 합병의 경우에는 다음 각 목의 기준에 따른 가격

가. 주권상장법인의 경우에는 제1호의 가격. 다만, 제1호의 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있다.

나. 주권비상장법인의 경우에는 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액

본건 합병의 합병비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 관련 법령에 따라 산정되었고, 본건 합병은 상법 등 관련 법에서 정한 절차를 준수하여 진행되고 있어 합병무효로 판정될 가능성은 낮으나, 본건 합병의 합병비율과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

3-12. 관련 법령상의 규제 또는 특칙

본 합병계약은 체결과 동시에 효력을 발생하는 것으로 하되, 본 합병과 관련하여 필요한 정부기관의 승인·인가
·
신고
·
수리 중 본 합병 당사회사들의 영업에 중대한 영향을 미치는
승인·인가
·
신고
·
수리
가 확정적으로 거부된 경우, 또는 합병기일 전일 또는 합병 당사회사들이 달리 합의하는 날까지
승인·인가
·
신고
·
수리
를 받지 못한 때에는 본 합병 계약은 해제될 수 있습니다. 다만, 신고서 제출일 현재 본건과 관련하여 법령상의 규제 및 특칙에 위배되는 사항은 없습니다.

3-13. 자
기주식에 대한 신주 배정

합병회사인 애경유화(주)는 2021년 11월 01일 합병기일 현재 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에서 주식매수청구권을 행사한 주주들로부터 매수한 자기주식에 대해 동일하게 합병신주를 교부하고 이를 자기주식으로 보유할 예정입니다. 흡수합병 절차를 진행함에 있어서 소멸법인(피합병회사)이 보유하는 자기주식(합병에 반대하는 소멸법인의 주주들의 주식매수청구권 행사에 응하여 합병기일 이전에 취득하는 자기주식 포함)에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지 여부와 관련하여 법령상 명문의 규정을 두고 있지 않습니다. 그러나 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 법적 문제제기의 가능성을 전혀 배제할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

소멸법인이 보유하는 자기주식에 대해 합병신주를 배정할 수 있는지에 대해서, 명시적인 판례는 존재하지 않습니다. 단 학설상으로 다음과 같이 이를 부정하는 견해(부정설)와 긍정하는 견해(긍정설)의 대립이 있습니다.

먼저 부정설은, 합병에 따라 소멸하게 될 회사가 보유하고 있는 자기주식에 대하여 합병신주를 배정한다 하더라도 이는 결국 합병의 효력이 발생한 후 합병 후 존속회사의 자기주식이 될 것이고, 합병 후 존속회사는 이와 같이 취득하는 자기주식을 상당한 기간 내에 처분하여야 될 것인바, 결과적으로 합병신주를 배정하지 아니하는 경우와 실질적으로 차이가 없음에도 불구하고 무용의 절차를 번잡하게 거쳐야 한다는 점에서 소멸법인의 자기주식에 대하여는 합병신주를 배정할 필요가 없다는 주장입니다. 더 나아가 합병기일을 기점으로 피합병회사가 소멸하므로 신주를 배정받을 주체가 없다는 점에서 합병신주를 배정하여서는 아니된다는 견해입니다.

다른 한편, 긍정설은 i) 자기주식에 대한 신주배정을 금지하는 명문의 규정이 없어 소멸법인의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하지 못하게 할 법적 근거가 없다는 점, ii) 합병 후 존속법인이 취득한 자기주식을 처분하는 경우와 합병신주를 아예 배정하지 아니한 경우는 명백히 그 법률효과가 다르므로 무용의 절차라고 단정하기 어렵다는 점 및 iii) 소멸법인의 자기주식에 대하여 합병신주를 배정하게 되면 이는 향후 합병 후 존속법인의 자기주식으로 처리될 것인바, 합병 후 해당 자기주식을 장내 매각하는 과정에서 해당 회사에 대하여 현금유입(cash flow)이 발생할 수 있다는 점에서 흡수합병으로 인하여 소멸하는 회사가 보유하는 자기주식에 대하여 합병신주의 배정이 허용된다는 입장입니다.

이에 대하여, 법무부는 판례가 없어 단언하기 어렵다는 전제 하에 소멸회사 소유 자기주식에 대해서는 합병에 의해 당연히 소멸하는 것으로 보아 합병신주를 배정할 수 없다는 견해가 유력한 것으로 보인다고 판단하였습니다. 하지만 개별 사안에 대한 최종의 법원 판단은 다를 수 있다는 취지로 답변한 바 있어(2010.7.7 상사법무과 - 2091), 이에 대한 명시적인 결론을 내린 상황은 아닌 것으로 보입니다.

소멸회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 증권신고서 제출일 현재 자기주식을 보유하고 있지 아니합니다. 다만, 본건 합병에 반대하는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사함에 따라 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)가 취득하게 되는 자기주식의 경우 합병을 통한 비자발적으로 취득한 자기주식으로써 위와 같이 법령상 명문의 규정 내지 명시적인 판례가 없고, 학설상 부정설과 긍정설이 대립하는 것으로 보아 주식매수청구권을 행사함에 따라 취득한 자기주식에 대해 합병신주를 배정하는 것이 법률에 위배되는 것이 아니라고 판단됩니다. 「상법」 제341조의2 제1호는 회사의 합병으로 인한 경우에 자기주식 취득을 허용하고 있어 본 사안도 위 규정이 적용될 수 있는 점, 회사의 자산유출이 없는 본 사안과 같은 경우에는 자본충실의 원칙 등이 문제가 되지 않는 점, 실무상으로도 반대주주의 주식매수청구에 따라서 취득한 자기주식에 대하여 합병대가로서 합병주식을 배정한 사례가 다수 발견되는 점 등을 고려할 때,
주식매수청구권을 행사함에 따라 취득한 자기주식에 대해 합병신주를 배정하는 것이 법적으로 실행 가능 할 것으로 판단하였습니다.
다만, 판례에 의하여 확립된 견해가 존재하지 아니하므로 자기주식에 대한 합병신주 배정과 관련한 합병무효의 소가 제기되어 합병무효의 판결이 법원에서 확정되는 경우 합병이 무효로 돌아갈 위험이 발생할 수 있습니다. 또한 이 경우, 합병신주 배정과 관련한 업무상 배임 등 이사의 민형사상 책임 등 문제제기 가능성을 전혀 배제할 수는 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-14. 일정 변경 관련 위험

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경되거나 신고서 내용이 정정되거나 일정이 변경될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경되거나 신고서 내용이 정정되거나 일정이 변경될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익 상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 회사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있고, 향후 진행경과 또한 동 전자공시 홈페이지에 공시될 예정이므로 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

4. 합병과 관련하여 거래 상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우

- 해당사항 없습니다.

VII. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

「상법」 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의5에 의거, 주주확정기준일(2021년 09월 03일

) 현재 주주명부에 등재된 주주 중 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지(접수기간 : 2021년 09월 15일 ~ 2021년 09월 29일,주주총회 전

)한 경우 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부를 매수 청구할 수 있습니다. 주식매수청구권을 행사한 이후에는 회사의 동의 없이는 이를 취소할 수 없습니다.

주권상장법인인 애경유화(주)의 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제1항' 및 '동법 시행령 제176조의7 제2항'에 따라 주식매수청구권은 (i) 본건 합병에 관한 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식 및 (ii) 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, 해당 주식의 소비대차계약의 해지, 그 밖에 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있는 경우에 해당함을 증명한 주식을 소유한 주주로서 주식매수청구권 행사시점까지 해당 주식을 계속 보유한 경우에만 가능합니다. 다만, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 또한 주식매수청구권을 행사한 이후에는 이를 취소할 수 없습니다. 

또한, 사전에 서면으로 합병의 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 본건 합병 당사회사 중 애경유화(주)는 유가증권시장 상장법인이므로 원칙적으로 주식매수청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하게 되며, 비상장 2개사(애경화학(주), 에이케이켐텍(주))는 주식매수청구기간이 종료하는 날로부터 2개월 이내에 당해 주식을 매수하게 됩니다. 주식매수청구대금 구체적 지급 일자는 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)
3사 모두 2021년 10월 29일입니다.

※ 관련 법령

【상법】

제522조의3(합병반대주주의 주식매수청구권) 
① 제522조제1항에 따른 결의사항에 관하여 이사회의 결의가 있는 때에 그 결의에 반대하는 주주(의결권이 없거나 제한되는 주주를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. <개정 2015.12.1.>
②제527조의2제2항의 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 그 기간이 경과한 날부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있다. <신설 1998.12.28.> [본조신설 1995.12.29.] [제목개정 2015.12.1.]

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】

제165조의5(주식매수청구권의 특례) 
① 주권상장법인이 「상법」 제360조의3·제360조의9·제360조의16·제374조·제522조·제527조의2 및 제530조의3(같은 법 제530조의2에 따른 분할합병 및 같은 조에 따른 분할로서 대통령령으로 정하는 경우만 해당한다)에서 규정하는 의결사항에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주(「상법」 제344조의3제1항에 따른 의결권이 없거나 제한되는 종류주식의 주주를 포함한다. 이하 이 조에서 같다)는 주주총회 전(「상법」 제360조의9에 따른 완전자회사가 되는 회사의 주주와 같은 법 제527조의2에 따른 소멸하는 회사의 주주의 경우에는 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 공고 또는 통지를 한 날부터 2주 이내)에 해당 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에만 자기가 소유하고 있는 주식(반대 의사를 통지한 주주가 제391조에 따라 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과, 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 대통령령으로 정하는 경우에 해당함을 증명한 주식만 해당한다)을 매수하여 줄 것을 해당 법인에 대하여 주주총회의 결의일(「상법」 제360조의9에 따른 완전자회사가 되는 회사의 주주와 같은 법 제527조의2에 따른 소멸하는 회사의 주주의 경우에는 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 공고 또는 통지를 한 날부터 2주가 경과한 날)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있다. <개정 2013.4.5., 2013.5.28.>
② 제1항의 청구를 받으면 해당 법인은 매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 해당 주식을 매수하여야 한다.
③ 제2항에 따른 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정한다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있다.
④ 주권상장법인이 제1항에 따라 매수한 주식은 대통령령으로 정하는 기간 이내에 처분하여야 한다. <개정 2013.4.5.>
⑤ 주권상장법인은 「상법」 제363조에 따라 같은 법 제360조의3, 제360조의16, 제374조, 제522조 및 제530조의3(같은 법 제530조의2에 따른 분할합병 및 같은 조에 따른 분할로서 대통령령으로 정하는 경우만 해당한다)에서 규정하는 결의사항에 관한 주주총회 소집의 통지 또는 공고를 하거나 같은 법 제360조의9제2항 및 제527조의2제2항에 따른 통지 또는 공고를 하는 경우에는 제1항에 따른 주식매수청구권의 내용 및 행사방법을 명시하여야 한다. 이 경우 같은 법 제344조의3제1항에 따른 의결권이 없거나 제한되는 종류주식의 주주에게도 그 사항을 통지하거나 공고하여야 한다. <개정 2013.4.5., 2013.5.28.>[본조신설 2009.2.3.]

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】

제176조의7(주주의 주식매수청구권) 
① 법 제165조의5제1항 및 제5항 전단에서 "분할로서 대통령령으로 정하는 경우"란 각각 「상법」 제530조의12에 따른 물적분할이 아닌 분할로서 분할에 의하여 설립되는 법인이 발행하는 주권이 증권시장에 상장되지 아니하는 경우(거래소의 상장예비심사결과 그 법인이 발행할 주권이 상장기준에 부적합하다는 확인을 받은 경우를 포함한다)를 말한다. <신설 2013.8.27.>
② 법 제165조의5제1항에서 "대통령령으로 정하는 경우"란 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위가 있는 경우를 말한다. <개정 2012.6.29., 2013.8.27.>
1. 해당 주식에 관한 매매계약의 체결
2. 해당 주식의 소비대차계약의 해지
3. 그 밖에 해당 주식의 취득에 관한 법률행위
③ 법 제165조의5제3항 단서에서 "대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액"이란 다음 각 호의 금액을 말한다. <개정 2013.8.27.>
1. 증권시장에서 거래가 형성된 주식은 다음 각 목의 방법에 따라 산정된 가격의 산술평균가격
가. 이사회 결의일 전일부터 과거 2개월(같은 기간 중 배당락 또는 권리락으로 인하여 매매기준가격의 조정이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 이사회 결의일 전일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간)간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격
나. 이사회 결의일 전일부터 과거 1개월(같은 기간 중 배당락 또는 권리락으로 인하여 매매기준가격의 조정이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 이사회 결의일 전일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간)간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격
다. 이사회 결의일 전일부터 과거 1주일간 공표된 매일의 증권시장에서 거래된 최종시세가격을 실물거래에 의한 거래량을 가중치로 하여 가중산술평균한 가격
2. 증권시장에서 거래가 형성되지 아니한 주식은 제176조의5제1항제2호나목에 따른 가격
④ 법 제165조의5제4항에서 "대통령령으로 정하는 기간"이란 해당 주식을 매수한 날부터 5년을 말한다. <개정 2013.8.27., 2014.12.9.> [본조신설 2009.2.3.]

2. 주식매수 예정가격

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제3항은 주식의 매수가격을 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정하도록 규정하고 있습니다. 만약 협의가 이루어지지 아니하는 경우 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제176조의7 제3항에 따라 산정된 금액으로 하도록 규정하고 있습니다. 다만, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하는 경우 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있도록 규정하고 있습니다. 이에 따라 주식의 매수가격에 대해 반대하는 주주께서는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있는 바, 투자자 여러분께서는 이점 참고하시기 바랍니다.

구분

애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

주식의 매수가격

(협의를 위한 회사의 제시가격)

12,726
235,412
8,786

가. 애경유화(주)의 보통주식

구분

내용

협의를 위한 회사의 제시가격

12,726원

산출근거

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

1) 애경유화(주) 보통주 주식매수 예정가격의 산정방법

[주식매수 예정가격의 산정 (기산일 : 2021년 8월 4일)]

구 분
금 액 (원)
산정 기간

①최근 2개월 거래량 가중평균주가
12,502
2021년 6월 7일 ~ 2021년 8월 4일

②최근 1개월 거래량 가중평균주가
12,712
2021년 7월 5일 ~ 2021년 8월 4일

③최근 1주일 거래량 가중평균주가
12,965
2021년 7월 29일 ~ 2021년 8월 4일

기준매수가격[(①+②+③)/3]
12,726

2) 애경유화(주) 보통주 주식매수 예정가격 산출내역

일자
종가(원)
거래량(주)
종 가×거래량

2021/08/04
13,000
228,267
2,967,471,000

2021/08/03
12,700
385,478
4,895,570,600

2021/08/02
12,950
411,062
5,323,252,900

2021/07/30
13,100
1,937,326
25,378,970,600

2021/07/29
12,700
610,753
7,756,563,100

2021/07/28
13,200
505,922
6,678,170,400

2021/07/27
13,300
1,130,820
15,039,906,000

2021/07/26
13,350
2,032,004
27,127,253,400

2021/07/23
12,250
333,363
4,083,696,750

2021/07/22
11,950
178,423
2,132,154,850

2021/07/21
11,900
126,288
1,502,827,200

2021/07/20
11,900
264,055
3,142,254,500

2021/07/19
12,100
401,225
4,854,822,500

2021/07/16
12,150
365,105
4,436,025,750

2021/07/15
11,800
194,029
2,289,542,200

2021/07/14
11,950
508,346
6,074,734,700

2021/07/13
11,500
122,065
1,403,747,500

2021/07/12
11,300
99,788
1,127,604,400

2021/07/09
11,100
304,976
3,385,233,600

2021/07/08
11,500
274,683
3,158,854,500

2021/07/07
11,750
167,564
1,968,877,000

2021/07/06
11,800
121,655
1,435,529,000

2021/07/05
11,750
107,214
1,259,764,500

2021/07/02
11,800
157,635
1,860,093,000

2021/07/01
11,850
187,063
2,216,696,550

2021/06/30
11,700
248,276
2,904,829,200

2021/06/29
11,900
177,554
2,112,892,600

2021/06/28
12,050
237,151
2,857,669,550

2021/06/25
11,650
139,324
1,623,124,600

2021/06/24
11,600
195,381
2,266,419,600

2021/06/23
11,550
232,875
2,689,706,250

2021/06/22
11,800
194,238
2,292,008,400

2021/06/21
11,650
406,459
4,735,247,350

2021/06/18
12,100
244,570
2,959,297,000

2021/06/17
12,250
257,920
3,159,520,000

2021/06/16
12,050
193,470
2,331,313,500

2021/06/15
12,100
166,225
2,011,322,500

2021/06/14
12,100
117,785
1,425,198,500

2021/06/11
12,200
132,798
1,620,135,600

2021/06/10
12,100
205,477
2,486,271,700

2021/06/09
12,100
310,074
3,751,895,400

2021/06/08
12,400
362,383
4,493,549,200

2021/06/07
12,650
177,918
2,250,662,700

2개월 가중평균종가(원)
12,502

1개월 가중평균종가(원)
12,712

1주일 가중평균종가(원)
12,965

자료: 한국거래소

나. 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 보통주식

「상법」 제530조에 따라 준용되는 「상법」 제374조의2 제3항에 의거 주식의 매수가액은 주주와 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. 만약 합병 반대주주의 주식매수청구를 받은 날부터 30일 이내에 상기 협의가 이루어지지 아니한 경우 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가액의 결정을 청구할 수 있으며 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 매수가액을 산정하여야 합니다.

애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제176조의5 제1항 제2호에 따른 합병가액 산정방법에 의한 가액을 합병 반대주주에게 협의를 위하여 제시하는 매수가액으로 결정하였습니다. 동 매수가액에 대한 산출근거는 본 증권신고서 제1부 합병의 개요 II. 합병 가액 및 그 산출근거를 참고하시기 바랍니다.

1) 협의가격 요약

협의를 위한 회사의 제시가격
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

보통주 235,412원
보통주 8,786원

산출근거
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제3항 단서 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제176조의5 제1항 제2호에 따라 산정된 금액

협의가 성립되지 아니할 경우 처리방법
주식의 매수를 청구 받은 날로부터 30일 이내에 주식의 매수가액에 대한 주주와 회사간의 협의가 이루어지지 않을 경우에 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 「상법」 제530조에 따라 준용되는 「상법」 제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가액의 결정을 청구할 수 있습니다.

2) 피합병회사 애경화학(주) 주식매수 예정가격의 산정방법

항 목
애경화학(주)

A. 주당자산가치(원)
193,171

B. 주당수익가치(원)
263,572

C. 주당본질가치(원)[(Ax1+Bx1.5)÷2.5]
235,412

자료: 삼정회계법인 Analysis

3)피합병회사 에이케이켐텍(주) 주식매수 예정가격의 산정방법

항 목
에이케이켐텍(주)

A. 주당자산가치(원)
7,269

B. 주당수익가치(원)
9,798

C. 주당본질가치(원)[(Ax1+Bx1.5)÷2.5]
8,786

자료: 삼정회계법인 Analysis

3. 행사 절차, 방법, 기간 및 장소

(1) 반대의사의 표시방법

「상법」 제522조의3 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 5에 의거, 주주확정기준일(2021년 09월 03일) 현재 주주명부에 등재된 주주 중 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지(접수기간 : 2021년 09월 15일~2021년 09월 29일, 주주총회 전)하여야 합니다.

다만, 주권상장법인인 애경유화(주)의 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제1항 및 동법 시행령 제176조의7 제2항에 따라 주식매수청구권은 (i) 본건 합병에 관한 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식 및 (ii) 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 해당 주식에 관한 매매계약의 체결, 해당 주식의 소비대차계약의 해지, 그 밖에 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있는 경우에 해당함을 증명한 주식을 소유한 주주로서 주식매수청구권 행사시점까지 해당 주식을 계속 보유한 경우에만 가능합니다.

이와 더불어, 주식을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 일반주주(기존 '실질주주')의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주주총회 3영업일 전(2021년 09월 27일

)까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 일반주주(기존 '실질주주')의 반대의사 표시를 취합하여 주주총회일 2영업일 전(2021년 09월 28일

)까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통지하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주주총회일 전에 일반주주(기존 '실질주주')를 대신하여 회사에 반대 의사를 통지하여야 합니다. 단, 증권회사별 온라인/유선/내방 등 접수 마감시간은 각각 상이할 수 있사오니, 증권사별 접수 마감 시간은 해당 증권사에게 문의하여 주시기 바랍니다. 

(2) 매수청구 방법

「상법」 제522조의3 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의5에 의거 합병에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우 그 주주총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 합병 당사회사 각사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 전부 또는 일부의 매수를 청구할 수 있습니다.

단, 주권상장법인인 애경유화(주) 주식을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 일반주주(기존 '실질주주')의 경우에는 해당 증권회사에 위탁보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권 행사신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 애경유화(주)에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 일반주주(기존 '실질주주')는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전 (2021년 10월 18일)까지 거래 증권회사에 주식 매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

(3) 접수 장소

구분
장소

애경유화(주)
서울특별시 구로구 공원로 7

애경화학(주)
서울특별시 구로구 공원로 7

에이케이켐텍(주)
서울특별시 마포구 양화로 188, 9층

* 주권을 증권회사에 위탁한 일반주주(기존 '실질주주')는 해당 증권회사에 접수

(4) 청구기간

구분
일정

주주확정기준일
2021년 09월 03일

합병반대의사통지 접수기간
시작일
2021년 09월 15일

종료일
2021년 09월 29일

주주총회예정일자
2021년 09월 30일

주식매수청구권 행사기간
시작일
2021년 09월 30일

종료일
2021년 10월 20일

4. 주식매수청구 결과가 합병 계약 등의 효력에 미치는 영향

본 합병당사회사들 각각의 주주총회에서 본건 합병을 승인한 이후 합병회사인 애경유화(주)와 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 대하여, 합병회사 주주들의 주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수예정가격(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제3항 단서 및 동법 시행령 제176조의7 제3항에 의하여 산정된 금액을 의미함. 이하 같음)을 곱한 금액과 피합병회사 주주들의 주식매수청구권 행사 주식수 합계에 그 주식매수예정가격을 곱한 금액의 합계가 총 500억원을 초과하는 경우, 존속회사 또는 소멸회사는 이사회 결의를 통하여 본건 합병의 진행 여부를 결정하고, 본건 합병의 진행을 중지하기로 한 경우 상대방 당사자에 대한 서면 통지로써 본 합병계약을 해제할 수 있습니다.

5. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급 방법 등

가. 주식매수대금의 조달 방법

합병회사인 애경유화(주), 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 자체 보유자금을 사용하고, 부족분은 금융기관 대출 등을 통해 조달할 예정이나 구체적인 사항은 본 증권신고서 제출일 현재 결정된 바 없습니다.

나. 주식매수대금의 지급 방법

특별주주(기존 '명부주주')의 경우 주주가 신고한 은행 계좌로 이체할 예정입니다. 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 일반주주(기존 '실질주주')의 경우 해당 증권회사의 본인 계좌로 이체할 예정입니다.

다. 주식매수대금의 지급예정시기

주식매수청구권 행사에 따른 주식매수대금 지급 예정일은 다음과 같습니다.

- 애경유화(주) : 2021년 10월 29일
- 애경화학(주) : 2021년 10월 29일

- 에이케이켐텍(주) : 2021년 10월 29일

라. 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 유의사항

주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의 과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다. 

본건 합병에 반대하는 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 이는 장외거래로서 그 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여 법인세 또는 소득세가 과세될 수 있습니다. 주주가 내국법인인 경우에는 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세를 납부하게 되고, 개인 거주자인 경우에는 양도차익의 22%(지방소득세 포함)에 상당하는 양도소득세를 신고 납부하여야 합니다. 단, 개인 거주자인 주주가 소득세법상 대주주로서 1년 미만 주식을 보유한 경우 양도소득세율은 33%(지방소득세 포함)가 적용되고, 1년 미만 보유 주식이 아닌 경우22%~27.5%(지방소득세 포함)가 적용됩니다. 주주가 외국법인 또는 비거주자인 경우 일반적으로 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 소득세를 납부하여야 하나, 구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 또한 본건 합병에 반대하는 주주가 주식매수청구권을 행사하는 경우 양도가액의 0.43%에 해당하는 증권거래세가 과세됩니다.

마. 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법

애경유화(주)가 금번 합병시 주식매수청구권 행사로 취득하게 되는 자기주식은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내 처분해야 합니다. 다만, 증권신고서 제출일 현재 이에 관해 확정된 바는 없습니다.

또한, 합병회사인 애경유화(주)는 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 행사하는 주식매수청구에 의해 취득하게 되는 자기주식에 대해서 합병신주를 교부할

예정입니다
.

애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)
주식매수청구권에 의해 취득한 자기주식은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분하여야 하는바, 이러한 주식 처분으로 인해 애경유화(주)의 주가에 영향을 미칠 수 있고, 주주들의 지분가치를 희석할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

6. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우 그 사실, 근거, 내용

「상법」 제522조의3에 따라 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 자기가 소유하고 있는 주식을 매수하여 줄 것을 해당 법인에 대하여 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있습니다.

단, 애경유화(주)의 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의5에 따라 주권상장법인에 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 주식을 취득하였음을 증명하거나, 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만, 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 주식에 관한 매매계약 체결, 소비자대차계약 해지 등 주식 취득에 관한 법률행위가 있었음을 증명하여야 합니다.

또한 앞의 Ⅵ. 투자위험요소 1. 합병의 성사를 어렵게 하는 위험요소 에서 언급한 사유가 발생하여 본 합병계약이 실효되거나 해제되는 등 본 합병 절차가 중단되는 경우에는, 주식매수청구권 행사의 효과도 실효되어 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 주식매수청구권이 행사된 주식을 매수하지 않을 수 있습니다.

7. 기타 투자자의 판단에 필요한 사항

가. 법령상 주주총회에서 합병에 대한 승인이 부결되면 주식매수청구권도 소멸되며, 합병계약도 효력이 발생하지 않게 됩니다.

나. 주식매수청구자는 주식매수청구권을 행사한 이후에는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 승낙이 없는 한 주식매수청구를 취소하거나 철회할 수 없습니다.

VIII. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계

합병회사 애경유화(주)와 피합병회사 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 애경그룹 기업집단 소속의 계열회사입니다.
본 증권신고서 제출일 현재 합병회사인 애경유화(주)의 최대주주등은 49.45%를 보유한 AK홀딩스(주) 외 그 특수관계인입니다. 피합병회사인 애경화학(주)의 경우, 최대주주가 100.0%를 보유한 AK홀딩스(주)입니다. 또한, 피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 경우, 최대주주등은 98.34%
를 보유한 AK홀딩스(주) 외 그 특수관계인입니다.

본 합병 완료 시, 합병회사의 최대주주 및 특수관계인 지분은 49.45% (보통주 기준)
에서 66.31
% (보통주 기준)로 변동될 예정이며, 최대주주 변경은 없습니다. 최대주주의 지분율은 별도 희석되지 아니하
는 바, 지배력에 유의한 변동은 없을 것으로 판단됩니다. 애경유화(주)는 존속회사로 계속 남아있게 되며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 해산할 예정입니다.

나. 임원의 상호겸직

(1)합병회사인 애경유화(주)의 임원 상호겸직 현황

(기준일: 2021년 08월 05일)

성명
겸직현황

직위
겸직회사명

장영신
회장
 사내이사
 사내이사
애경그룹
 애경개발(주)
 코스파(주)

박흥식
동사장
애경(영파)화공유한공사

박생환
이사
 동사장
애경홍콩유한공사
 애경(상해)투자관리유한공사

김주담
사내이사
에이케이앤엠엔바이오팜(주)

자료: 애경유화(주) 제시

(2)피합병회사인 애경화학(주)의 임원 상호겸직 현황

(기준일: 2021년 08월 05일)

성명
겸직현황

직위
겸직회사명

이성훈
기타비상무이사
㈜제주항공

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이산곡㈜

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이위례㈜

감사
에이케이에스엔디㈜

감사
에이케이켐텍㈜

감사
애경특수도료㈜

대표이사
애경개발㈜

자료: 애경화학(주) 제시

(3)피합병회사인 에이케이켐텍(주)의 임원 상호겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성 명
직 위
겸직회사명
직 위
비 고

신상용
전무

애경특수도료
㈜

대표이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

사내이사
비상근

김성완
상무

애경특수도료
㈜

사내이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

감사
비상근

에이케이아이에스㈜
감사
비상근

이성훈
상무보

AK홀딩스(주)

사내이사
상근

애경개발(주)
대표이사
비상근

(주)제주항공
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이산곡(주)
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이위례(주)
기타비상무이사
비상근

에이케이에스앤디(주)
감사
비상근

애경화학㈜
감사
비상근

자료: 에이케이켐텍(주) 제시

다. 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인이 상대방 당사회사의 특수관계인인 경우

애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 애경그룹에 속한 계열회사로 일방 당사회사의 대주주 및 특수관계인은 모두 상대방 당사회사의 특수관계인에 해당됩니다. 증권신고서 제출일 현재 합병 당사회사의 대주주 및 특수관계인인 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 지분 보유현황은 아래와 같습니다.

(1)합병회사인 애경유화(주) 최대주주 등 지분율 보유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
15,839,821
49.44
15,839,821
49.44
-

장영신
회사 임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

채형석
계열사 임원
보통주
2,000
0.01
2,000
0.01
-

채동석
계열사 임원
보통주
2,000
0.01
2,000
0.01
-

채승석
특수관계인
보통주
500
0.00
500
0.00
-

채은정
특수관계인
보통주
500
0.00
500
0.00
-

계
보통주
15,845,321
49.45
15,845,321
49.45
-

-
-
-
-
-
-

자료: 애경유화(주) 반기보고서

(2)피합병회사인 애경화학(주) 최대주주 등 지분율 보유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
271,000
100.0
271,000
100.0
-

계
보통주
271,000
100.0
271,000
100.0
-

우선주
-
-
-
-
-

자료: 애경화학(주) 제시자료

(3)피합병회사인 에이케이켐텍(주) 최대주주 등 지분율 보유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
13,706,140
81.12
13,919,740
81.36
-

우선주
213,600
100
-
-
-

장영신
계열사 임원
보통주
1,557,300
9.22
1,557,300
9.10
-

채형석
계열사 임원
보통주
460,000
2.72
460,000
2.69
-

채동석
특수관계인
보통주
417,680
2.47
417,680
2.44

채승석
특수관계인
보통주
338,760
2.01
338,760
1.98

채은정
특수관계인
보통주
131,780
0.78
131,780
0.77

계
보통주
16,611,660
98.32
16,825,260
98.34
-

우선주
213,600
100
-
-
-

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주) 에이케이켐텍(주)는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였음 (2021년 06월 22일 변경 등기)

라. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 상호관련사항

합병회사인 애경유화(주)는 무수프탈산과 가소제, 바이오연료를 제조합니다. 애경유화(주)에서 제조하는 무수프탈산은 가소제, 불포화폴리에스테르수지, 도료 등의 주원료로 사용되고, 가소제는 PVC(Polyvinyl chloride, 폴리염화비닐)의 주원료로 사용되는데, PVC는 대부분 건축자재, 건식 바닥재, 벽지, 의료용품, 자동차 산업, 전선 등 산업용에 사용되고 있습니다. 바이오연료의 경우, 바이오디젤이 정부 환경규제에 따른 의무혼합비율에 기반하여 자동차 경유 원료로 사용되고 있습니다.

피합병회사인 애경화학(주)는 주로 수지와 경화제, 점/접착제를 제조합니다. 애경화학(주)에서 제조 및 판매하는 수지로는 코팅레진, 불포화폴리에스테르수지, 경화제로는 황변 경화제와 무황변경화제, 점/접착제로는 아크릴 점착제, 우레탄 접착제 등이 있습니다. 코팅레진은 도료와 비도료에 주원료로 활용되며, 각각 도막을 형성하여 기재를 보호하고 방수 등의 기능성을 부여합니다. 불포화폴리에스터수지는 유리섬유와 함께 FRP(Fiber Reinforced Plastics, 유리섬유 강화플라스틱)의 주원료이며, 해당 FRP는 욕조와 자동차 바디, 요트의 선체 등에 활용됩니다. 애경화학(주)의 경화제는 주로 내황변성이 크게 필요로 되지 않는 하도, 목공, 바닥재, 옥상을 위한 도료의 주원료로 활용됩니다. 점/접착제는 주로 건자재 및 자동차, 모바일, 디스플레이 기재간의 접착과 강판 보호에 주로 사용됩니다.

피합병회사인 에이케이켐텍(주)는 계면활성제를 제조 및 판매하며, 자회사인 애경특수도료(주)를 통하여 도료를 제조 및 판매합니다. 에이케이켐텍(주)에서 주로 제조 및 판매하는 계면활성제로는 음이온계면활성제가 있으며, 이는 주방세제, 세탁세제, 개인 세정용품/치약, 샴푸, 목욕용품의 개인용품과 주방세제의 중간원료로 활용됩니다. 그리고 애경특수도료(주)에서 제조 및 판매하는 도료는 절연코팅제, 표면처리제, PCM(Pre-Coated Metal), 공업도료 등이며 주로 (주)포스코, 포스코강판(주) 및 (주)세아씨엠에서 제조하는 아연도금강판 및 전기강판을 위한 도료로서 활용됩니다.

합병회사 및 피합병회사들은 건설업, 자동차/선박 제조업에 공통적으로 노출되어 있는 바, 해당 사업을 영위하는 업체에 제품을 공급하는 데 있어서 시너지 창출이 가능할 것으로 기대됩니다. 그 외 노출되는 주요 산업으로는 합병회사가 영위하는 바이오연료 사업과 에이케이켐텍(주)가 속하는 계면활성제 관련 생활소비재 산업이 있으며, 별도 영업의 경쟁은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다. 또한 합병을 통하여 재무 및 영업적으로 상호보완관계를 형성함으로써 애경유화(주)를 중심으로 경영효율성을 증대시키고 기업가치를 제고할 수 있을 것으로 판단됩니다.

2. 당사회사간의 거래내용

가. 당사회사간의 출자내역

증권신고서 제출일 현재 합병 당사회사 간의 출자내역은 없습니다. 

나. 당사회사간의 채무보증 및 담보제공

증권신고서 제출일 현재 합병 당사회사 간의 채무보증 및 담보제공 내역 없습니다.

다. 당사회사간의 매입ㆍ매출거래, 채권ㆍ채무 등

(1) 합
병
회사 : 애경유화(주)

ㄱ. 매출/매입 거래 등

(단위: 천원)

구분
회사명
매출
기타수익
매입
기타비용

2021년 반기
애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

2020년
애경화학(주)
6,904,097
204,142
-
-

에이케이켐텍(주)
5,600
-
-
-

2019년
애경화학(주)
9,007,005
202,966
-
-

에이케이켐텍(주)
135,200
71,340
-
-

자료: 애경유화(주) 연도별 사업보고서 및 반기검토보고서(연결기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권/채무 등 현황

(단위: 천원)

구분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

2021년 반기
애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

2020년
애경화학(주)
1,778,860
82,611
-
925,650

에이케이켐텍(주)
1,485
24,036
-
8,046

2019년
애경화학(주)
1,969,144
94,464
-
925,650

에이케이켐텍(주)
-
26,950
-
8,046

자료: 애경유화(주) 연도별 사업보고서 및 반기검토보고서(연결기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(2) 피합
병
회사 : 애경화학(주)

ㄱ. 매출/매입 거래 등

(단위: 천원)

구분
회사명
매출 등
원재료매입
기타비용 등

2021년 반기
애경유화(주)
-
5,110,342
101,671

에이케이켐텍(주)
208,133
-
-

2020년
애경유화(주)
-
6,904,096
204,141

에이케이켐텍(주)
879,242
12,222
-

2019년
애경유화(주)
-
9,007,005
202,966

에이케이켐텍(주)
1,214,996
500
8,928

자료: 애경화학(주) 연도별 감사보고서 및 제시자료 (개별 기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권/채무 등 현황

(단위: 천원)

구분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

2021년 반기
애경유화(주)
-
925,650
2,554,154
63,326

에이케이켐텍(주)
92,533
6,592
-
-

2020년
애경유화(주)
-
925,650
1,778,859
82,611

에이케이켐텍(주)
87,399
6,592
-
-

2019년
애경유화(주)
-
925,650
1,981,256
94,464

에이케이켐텍(주)
305,444
6,592
-
-

자료: 애경화학(주) 연도별 감사보고서 및 제시자료 (개별 기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 피합
병
회사 : 에이케이켐텍(주)

ㄱ. 매출/매입 거래 등

(단위: 천원)

구분
회사명
매출거래 등
매입거래 등

2021년 반기
애경유화(주)
-
61,516

애경화학(주)
-
208,133

2020년
애경유화(주)
-
124,022

애경화학(주)
12,223
879,243

2019년
애경유화(주)
-
206,540

애경화학(주)
500
1,288,821

자료: 에이케이켐텍(주) 연도별 감사보고서 및 제시자료 (개별 기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권/채무 등 현황

(단위: 천원)

구분
회사명
채권 등
채무 등

2021년 반기
애경유화(주)
8,046
65,730

애경화학(주)
-
99,126

2020년
애경유화(주)
8,046
25,521

애경화학(주)
-
93,992

2019년
애경유화(주)
8,046
26,950

애경화학(주)
2,500
312,036

자료: 에이케이켐텍(주) 연도별 감사보고서 및 제시자료 (개별 기준)
주) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

3. 당사회사 대주주와의 거래내용

합병당사회사들의 최대주주는 AK홀딩스(주)이며, 이에 대한 대주주와의 거래내용은 다음과 같습니다.

가. 대주주 등에 대한 신용공여 등

(1) 합병회사: 애경유화(주)

증권신고서 제출일 현재, 대주주 등에 대한 신용 공여 등에 관한 해당 사항 없습니다.

(2) 피합병회사 : 애경화학(주)
증권신고서 제출일 현재, 대주주 등에 대한 신용 공여 등에 관한 해당 사항 없습니다.

(3) 피합병회사 : 에이케이켐텍(주)
증권신고서 제출일 현재, 대주주 등에 대한 신용 공여 등에 관한 해당 사항 없습니다.

나. 대주주와의 자산양수도 등

(1) 합병회사: 애경유화(주)

증권신고서 제출일 현재, 대주주 등과의 자산양수도 등에 관한 해당 사항 없습니다.

(2) 피합병회사 : 애경화학(주)
증권신고서 제출일 현재, 대주주 등과의 자산양수도 등에 관한 해당 사항 없습니다.

(3) 피합병회사 : 에이케이켐텍(주)

증권신고서 제출일 현재, 대주주 등과의 자산양수도 등에 관한 해당 사항 없습니다.

다. 대주주와의 영업거래

합병당사회사들의 2021년 반기 중 대주주(특수관계인 포함)와 행한 매출 및 매입 거래 등 현황은 아래와 같습니다. 상기 당사회사간 거래내역도 하기사항에 포함되어 있습니다.

(1) 합병회사: 애경유화(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배기업
AK홀딩스(주)
-
5,900
-
1,408,716

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,360,284
55,661
617,056
-

기타특수관계자
애경산업(주)
85,600
103,440
-
77,006

애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

애경특수도료(주)
4,100
-
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
206,996

에이케이아이에스(주)
-
-
-
432,020

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파(주)
-
10,604
-
-

합계
7,584,757
321,284
617,056
2,124,739

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
AK홀딩스(주)
-
-
-
826,491

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,700,825
187,978
120,134
-

기타특수관계자
애경산업(주)
12,650
231,107
-
-

애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

애경특수도료(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
48,392

에이케이아이에스(주)
-
-
-
149,339

(주)에이텍
-
4,547
-
140,360

코스파(주)
-
6,650
-
213,565

합계
4,190,244
1,914,723
120,134
2,311,843

자료: 애경유화(주) 제시자료
주1) 연결기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(2) 피합병회사 : 애경화학(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위: 천원)

기업명
매출 등
원재료 매입
기타비용 등

AK홀딩스㈜
-
-
399,434

애경화학청도유한공사
1,502,819
-
-

애경유화㈜
-
5,110,342
101,671

에이케이켐텍㈜
208,133
-
-

애경산업㈜
-
-
32,891

에이케이아이에스㈜
-
-
433,137

애경특수도료㈜
721,375
-
127,696

AK VINA., LTD.
3,432,135
-
-

에이케이에스앤디㈜
-
-
78,423

합계
5,864,462
5,110,342
1,173,253

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위: 천원)

기업명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

AK홀딩스㈜
-
-
-
240,935

애경유화㈜
-
925,650
2,554,154
63,326

에이케이켐텍㈜
92,533
6,592
-
-

애경산업㈜
-
-
-
-

에이케이아이에스㈜
-
-
-
159,435

애경특수도료㈜
494,290
-
-
65,099

에이케이에스앤디㈜
-
-
-
70,108

애경중부컨트리클럽㈜
-
39,000
-
-

AK VINA., LTD.
1,520,628
-
-
-

합계
2,107,451
971,242
2,554,154
598,903

자료: 애경화학(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

(3) 피합병회사 : 에이케이켐텍(주)

ㄱ. 매출·매입 등의 거래

(단위 : 천원)

내용
매출거래 등
매입거래 등

지배기업:

AK홀딩스
-
382,499

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
54,268
-

애경특수도료(주)
3,420
1,721,965

AK VINA Co., Ltd.
298,648
-

기타특수관계자:

애경산업
14,924,861
946,791

애경화학(주)
-
208,133

에이케이아이에스(주)
-
276,162

에이케이에스앤디(주)

-
248,457

애경유화(주)
-
61,516

(주)에이텍
3,354
-

AMP자산개발(주)
-
3,273

(주)마포애경타운
-
265,725

기타
-
3,624

합계
14,928,215
2,013,681

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

ㄴ. 채권·채무 현황

(단위 : 천원)

내용
채권 등
채무 등

지배기업:

AK홀딩스(주)
-
218,336

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
-
54,691

애경특수도료(주)
495
334,189

AK VINA Co., Ltd.
244,019
475,515

기타특수관계자:

애경산업(주)
4,452,925
13,414

애경화학(주)
-
99,126

에이케이아이에스(주)
-
132,104

에이케이에스앤디(주)
-
212,651

애경유화(주)
8,046
65,730

(주)에이텍
1,696
-

AMP자산개발(주)
-
600

(주)엠에스엘
111,880
-

(주)마포애경타운
6,493,250
27,328

기타
78,000
-

합계
11,390,311
1,633,684

자료: 에이케이켐텍(주) 제시자료
주1) 일반기업회계기준에 따른 개별재무제표기준
주2) 합병당사회사들은 각자가 각 사의 중요성 표시 기준에 따라 공시하기 때문에 합병당사회사들 간 거래내역 및 채권/채무 현황이 다소 간의 차이가 있을 수 있습니다.

IX. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등 내용

가. 애경유화(주)의 과거 합병 등의 내용

최근 3년간 합병, 분할, 영업양수도, 기타 대규모 타법인 주식 및 출자증권 취득 내역은 없습니다.

애경유화(주)는 2021년 06월 28일을 예정일자로 하여 종속기업인 애경(영파)화공유한공사(Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.)에 현금 출자한 바 있습니다. 해당 타법인 주식 및 출자증권 취득 내역은 하기와 같습니다.

타법인 주식 및 출자증권 취득결정

1. 발행회사
회사명
애경(영파)화공유한공사 
(Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.)

국적
중국(CHINA)
대표자
박흥식

자본금(원)
10,301,750,000
회사와 관계
자회사

발행주식총수(주)
-
주요사업
기타화학제품 제조업

2. 취득내역
취득주식수(주)
-

취득금액(원)
27,062,880,000

자기자본(원)
391,205,630,387

자기자본대비(%)
6.92

대규모법인여부
미해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
-

지분비율(%)
100.00

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
현지법인 PA공장 신설 및 가소제/폴리올공장 증설 등

6. 취득예정일자
2021-06-28

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
532,149,671,657
취득가액/자산총액(%)
5.09

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2021-05-11

-사외이사 참석여부
참석(명)
1

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 중국 유한공사의 자본금은 주식으로 나누어지는것이 아니라 납입자본금에 대한 지분을 보유하게 되므로 공시내용에 주식수 및 액면금액은 기재하지 않습니다. 

- 상기2. 취득금액은 총 출자금 CNH 156,000,000을 이사회 결의(2021.05.11) 당일 서울외국환중개㈜ 최초 고시 환율(1CNH=173.48원)을 적용하여 환산한 금액입니다. 

- 상기2. 자기자본 및 상기 7. 자산총액은 당사 2020년말 연결 기준입니다. 

- 하기 발행회사의 요약 재무상황은 별도 기준으로, 당해 연도는 2020년말 기준입니다. 

- 상기내용 중 일부는 경영환경 및 관계기관과의 협의 등에 따라 변동될 수 있습니다.

※관련공시
-

[발행회사의 요약 재무상황](단위 : 원)

구분
자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

당해연도
41,869,921,604
40,946,362,002
923,559,602
10,301,750,000
203,626,142,610
1,040,179,616
-
-

전년도
33,146,537,108
33,230,623,583
-84,086,475
10,301,750,000
209,805,567,893
-454,920,167
-
-

전전년도
30,592,673,760
30,239,772,407
352,901,353
10,301,750,000
210,493,692,831
-1,241,395,592
-
-

해당 타법인 주식 및 출자증권 취득과 관련된 자세한 사항은 2021년 05월 11일에 공시된 타법인 주식 및 출자증권 취득 결정을 참고하시기 바랍니다.

또한, 2013년 01월 16일을 합병기일로 애경유화(주)는 (주)홍익산업과 소규모 합병을 한 바 있습니다. 해당 소규모 합병 관련 사항은 다음과 같습니다.

1. 합병방법
애경유화 주식회사가 주식회사 홍익산업를 흡수합병함(상법 제527조의3에 의거한 소규모 합병)

2. 합병목적
합병회사인 애경유화(주)가 피합병회사인 (주)홍익산업을 종속회사로 유지함에 따른 불필요한 자원낭비의 절감. 또한, (주)홍익산업이 애경유화(주) 폴리올시스템 접착제 임가공을 주요사업으로 영위하고 있는 바, 합병으로 시너지효과 극대화를 통한 사업경쟁력 강화 및 효율적 경영환경을 구축 가능함.

3. 합병비율
1 : 0 
애경유화 주식회사 : 주식회사 홍익산업

4. 합병비율 산출근거

가. 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당 평가액은 각각 59,421원 (주당 액면가액 5,000원)과 418,949원(주당 액면가액 5,000원)으로 추정되어 이에 의한 합병비율은 1:7.0505242임

나. 그러나 애경유화(주)가 (주)홍익산업의 발행주식을 100% 소유하고 있기 때문에 주식발행의 실질적인 효과가 없음

다. 또한 주권상장법인인 애경유화(주)의 소액주주를 보호하는 측면에서도 주식을 추가적으로 발행하지 않는 무증자방식에 의한 1:0의 합병방식으로 진행함

라. 이에 따라 애경유화(주)는 (주)홍익산업을 합병비율 1:0으로 흡수합병하며, 본 합병으로 인하여 애경유화(주)가 발행할 신주는 없음

5. 합병신주의 종류와 수 (주)
보통주
-

우선주
-

6. 합병
 상대회사
회사명
주식회사 홍익산업

주요사업
폴리올시스템 접착제 임가공업

회사와의 관계
계열회사

최근 사업연도 재무내용 (백만원)
자산총계
7,238
자본금
140

부채총계
207
매출액
1,387

자본총계
7,031
당기순이익
1,022

7. 신설
 합병회사
회사명
-

자본금 (원)
-

주요사업
-

재상장 여부
해당사항 없음

8. 합병일정
주주총회예정일자
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

매매거래정지예정기간
시작일
-

종료일
-

채권자이의제출기간
시작일
2012-12-15

종료일
2013-01-15

합병기일
2013-01-16

합병등기예정일자
2013-01-18

9. 주식매수청구권 사항
본 합병은 상법 제527조의3에 의거한 소규모 합병에 해당되어 주식매수 청구권행사가 인정되지 않음

10. 이사회결의일(결정일)
2012-11-12

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(감사위원)참석여부
참석

11. 기타 투자판단에 참고할 사항
가. 상기 합병 상대회사의 최근 사업년도 재무내용은 2011년 12월 31일 재무제표(별도) 기준임

나. 본합병은 소규모합병 절차에 따라 추진하는 바, 상법 제 527조의3 제1항에 의해 주주총회의 합병승인 결의는 이사회의 합병승인결과로 갈음함 

다. 본 합병은 상법 제527조의3에 의거 소규모 합병에 해당되어 주식매수청구권 행사가 인정되지 않음. 다만, 상법 제527조의3 제4항에 의거하여, 주식매수청구와는 별도로 존속회사 발행주식총수의 20%이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 본 소규모합병 공고일로 부터 2주간 내에 서면으로 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 소규모합병의 방식으로 본 합병을 진행할 수 없음.

라. 간이합병공고는 피합병회사인 (주)홍익산업 총주주의 동의로 생략함.

마. 합병 주요일정은 아래와 같으며, 관계법령상의 인허가, 승인 및 관계기관과의 협의 등에 의해 변경될 수 있음

(1) 합병계약체결일 : 2012년 11월 15일 
(2) 소규모 합병 공고일 : 2012년 11월 28일
(3) 소규모 합병 반대의사 접수기간 : 2012년 11월 29일~2012년 12월 12일
(4) 합병승인 주주총회 갈음 이사회 : 2012년 12월 13일
(5) 합병기일 : 2013년 01월 16일
(6) 합병등기예정일 : 2013년 01월 18일 
 
바. 상기 합병 일정은 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 관계 기관과의 협의 및 승인 과정 등에 의해 변경될 수 있음

 해당 소규모합병과 관련된 자세한 사항은 2012년 11월 12일에 공시된 주요사항보고서(합병결정)을 참고하시기 바랍니다.

나. 애경화학(주)의 과거 합병 등의 내용

최근 3년간 합병, 분할, 영업양수도, 기타 대규모 타법인 주식 및 출자증권 취득 내역은 없습니다.

다만, 2019년 12일 02일을 감자기준일로 하여 유상감자를 이행하였으며, 이와 관련한 상세내용은 하기와 같습니다.

기업집단명
애경
회사명
애경화학(주)
공시일자
2019년 10월 29일
관련법규
공정거래법

1. 감자주식의 종류와 수
보통주 (주)
271,000

우선주 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
10,000

3. 감자전후 자본금
감자전 (원)
감자후 (원)

5,420,000,000
2,710,000,000

4. 감자전후 발행주식수
구 분
감자전 (주)
감자후 (주)

보통주(주)
542,000
271,000

우선주(주)
-
-

5. 감자비율
보통주 (%)
50

우선주 (%)
-

6. 감자기준일
2019년 12월 02일

7. 감자방법
불균등 유상감자(임의소각)

8. 감자사유
합작주주인 DIC Corp.(일본)와의 지분관계 해소

9. 감자일정
주주총회 예정일
2019년 10월 29일

명의개서정지기간
-

구주권제출기간
-

매매거래정지예정기간
-

신주권교부예정일
-

신주상장예정일
-

10. 채권자 이의제출기간
시작일
2019년 10월 30일

종료일
2019년 12월 02일

11. 구주권제출 및 신주권교부장소
-

12. 이사회결의일(결정일)
2019년 10월 29일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
불참

13. 기타 투자판단에 참고할 사항
1. 보통주 271,000주를 합작주주인 DIC Corp.으로부터 1주당 273,063원에 매수하여 임의소각
합니다.
2. 채권자 보호절차를 위한 공고는 당사 홈페이지(www.akc.co.kr)와 서울신문에 진행예정입니다.

해당 감자와 관련된 자세한 사항은 2019년 10월 29일에 공시된 감자결정을 참고하시기 바랍니다.

다. 에이케이켐텍(주)의 과거 합병 등의 내용

2020년 05월 01일을 분할기일로 하여 에이케이켐텍(주)는 동사의 페인트 사업부문을 물적분할하였으며, 이와 관련한 상세내용은 하기와 같습니다.

기업집단명
애경
회사명
에이케이켐텍(주)
공시일자
2020.04.13
관련법규
공정거래법

1. 분할방법

(1) 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 아래 표와 같이 분할되는 회사가 영위하는 사업부문 중 분할대상 사업부문을 분할하여 분할신설회사를 설립하고, 존속회사가 분할대상 사업부문을 제외한 나머지 사업부문을 영위하며 분할신설회사의 발행주식 총수를 취득하는 단순ㆍ물적분할의 방법으로 분할하며, 분할되는 회사는 존속하고, 분할신설회사는 비상장법인으로 한다.

분할신설회사의 상호는 '애경특수도료 주식회사'로 변경할 예정이며, 분할신설회사의 상호는 분할계획서 승인을 위한 주주총회 또는 분할신설회사 창립총회에서 변경될 수 있다.

(2) 분할을 할 날(이하 “분할기일”이라 함)은 2020년 5월 1일(예정)로 한다. 다만, 분할되는 회사의 이사회 결의로 분할기일을 변경할 수 있다.

(3) 상법 제530조의3 제1항 및 제2항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 존속회사와 분할신설회사는 분할되는 회사의 분할 전의 채무에 관하여 각 연대하여 변제할 책임이 있다.

(4) 존속회사와 분할신설회사가 분할되는 회사의 분할 전의 채무에 관하여 연대채무를 부담함으로 인하여, 존속회사가 본 분할계획서에 따라 분할신설회사가 승계한 채무를 변제하거나 그 밖에 존속회사의 출재로 공동면책이 된 때에는 존속회사가 분할신설회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있고, 분할신설회사가 본 분할계획서에 따라 존속회사에 귀속된 채무를 변제하거나 그 밖에 분할신설회사의 출재로 공동면책이 된 때에는 분할신설회사가 존속회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있다.

(5) 분할로 인하여 이전하는 재산은 본 분할계획서 3.나.에서 정하고 있는 '분할신설회사에 이전될 분할되는 회사의 재산과 그 가액'의 내용에 따르되, 동 내용에 따르더라도 분할 대상 재산인지 여부가 명백하지 않은 경우 본 조 (6) 내지 본 조 (11)에서 정하는 바에 따라 이를 결정한다.

(6) 본 분할계획서에서 달리 정하지 아니하는 한, 분할되는 회사에 속한 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리ㆍ의무 및 재산적 가치가 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에, 분할대상 사업부문 이외의 사업부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 한다. 다만, 분할신설회사에 이전되어야 하나 법령, 계약관계 기타 여하한 사정으로 인하여 분할기일 이전에 이전이 어려운 권리·의무 및 재산적 가치가 있는 사실관계는 존속회사와 분할신설회사가 협의하여 분할기일 이후에 이전하는 것으로 정할 수 있다.

(7) 분할신설회사의 자산, 부채 및 자본의 결정 방법은 분할대상 사업부문에 속하거나 이와 직ㆍ간접적으로 관련된 자산, 부채를 분할신설회사에 배분하는 것을 원칙으로 하며, 향후 존속회사 및 분할신설회사의 운영 및 투자계획, 관련 법령상의 요건 등을 복합적으로 고려하여 분할신설회사의 자산, 부채, 자본을 결정한다.

(8) 분할되는 회사의 사업과 관련하여 분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 발생ㆍ확정되는 채무 또는 분할기일 이전에 이미 발생ㆍ확정되었으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 본 분할계획서에 반영되지 못한 채무{공ㆍ사법 상의 우발채무(소송, 과징금, 과태료, 벌금, 조세추징금, 가산세, 가산금 등을 포함하나 이에 한정되지 아니함. 이하 같음), 기타 일체의 채무를 포함}에 대하여는 그 원인이 되는 행위 또는 사실이 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에, 분할대상 사업부문 이외의 사업부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 한다. 다만, 원인이 되는 행위 또는 사실이 분할대상 사업부문에 관한 것인가를 확정하기 어려운 경우에는 본건 분할에 의하여 분할되는 순자산가액의 비율로 분할신설회사와 존속회사에 각각 귀속하는 것으로 한다. 또한, 본 항에 따른 공ㆍ사법상 우발채무의 귀속규정과 달리, 법률 규정이나 기타 사정에 따라 존속회사 또는 분할신설회사가 공·사법상 우발채무를 이행하게 되는 경우, 본 항에 따라 원래 공ㆍ사법상의 우발채무를 부담하여야 할 해당 회사가 상대 회사에게 위와 같이 부담한 공ㆍ사법상의 우발채무 상당액을 지급하여야 한다.

(9) 분할되는 회사의 사업과 관련하여 분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 취득하는 채권, 기타 권리 또는 분할기일 이전에 이미 취득하였으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 본 분할계획서에 반영되지 못한 채권, 기타 권리(공ㆍ사법상의 우발채권 기타 일체의 채권을 포함)의 귀속에 관하여도 전항과 같이 처리한다.

(10) 분할기일 이전에 분할되는 회사를 당사자로 하는 모든 계약 및 소송은 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에, 분할대상 사업부문 이외의 사업부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 한다.

(11) 분할 전 권리와 의무 중 법률상 또는 성질상 분할에 의하여 이전이 금지되는 권리와 의무는 존속회사에 잔류하는 것으로 한다. 분할에 따른 이전과 관련하여 정부기관 등의 승인, 인허가, 신고수리 등을 받을 수 없는 경우에도 이와 같다.

2. 분할목적

(1) 분할되는 회사가 영위하는 사업부문 중 페인트 사업부문(이하 “분할대상 사업부문”이라 함)을 분리함으로써, 신설회사는 분할대상 사업부문에 적합한 경영 시스템을 확립하고 해당 사업부문의 전문성을 강화하여 경영효율성을 제고한다.

(2) 분할되는 회사는 분할 대상 사업부문의 가치를 증대하고 기존 사업 포트폴리오 상의 유연성을 확보하고 경영 환경 변화에 대한 전략적 대응능력을 제고함으로써 궁극적으로 기업 가치의 향상 및 주주가치의 극대화를 추구한다.

(3) 존속회사 및 신설회사는 본건 분할을 통하여 독립적, 자율적 경영 및 합리적인 의사 결정에 바탕을 둔 신속경영의 기반을 마련하며 아울러 각 사업영역 별 책임경영 체제를 정착시킨다.

3. 분할비율
분할회사가 분할신설회사의 발행 주식 총수를 취득하는 단순물적분할이므로 분할비율은 산정하지 않는다.

4. 분할로 이전할 사업 및 재산의 내용

(1) 분할되는 회사는 본 분할계획서가 정하는 바에 따라 분할대상 사업부문에 속하는 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리ㆍ의무 및 재산적 가치가 있는 사실 관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송, 산업재산권 등을 모두 포함하고, 이하 “이전대상 재산”이라 함)를 분할신설회사에 이전한다.

(2) 본건 분할로 인하여 이전할 재산의 목록과 가액은 2019년 12월 31일 현재를 기준으로 작성된 분할재무상태표, 승계대상 재산목록 및 승계대상 유형자산 목록에 기재된 바에 의하되, 분할기일(2020년 5월 1일) 전까지 분할대상 사업부문의 영업 또는 재무적 활동 등으로 인하여 분할대상 사업부문의 자산 및 부채에 변동이 발생하거나, 승계대상 재산목록에 누락되거나 잘못 기재된 자산 또는 부채가 발견되거나, 또는 그 밖에 자산 또는 부채의 가액이 변동된 경우에는 이를 정정 또는 추가하여 기재할 수 있다. 이에 따른 변경사항은 분할재무상태표와 승계대상 재산목록에서 가감하는 것으로 한다.

(3) 전항에 의한 이전대상 재산의 세부항목별 최종가액은 공인회계사의 검토를 받아 최종 확정한다.

(4) 이전대상 재산에 속하는 권리나 의무 중 법률상 또는 성질상 분할에 의하여 이전이 금지되는 것은 존속회사에 존속하는 것으로 본다. 분할에 의한 이전에 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요함에도 이를 받을 수 없는 경우 경우나, 분할되는 회사를 당사자로 하는 계약이 분할대상 사업부문과 그 이외의 사업부문에 모두 관련됨에도, 해당 계약 중 분할대상 사업부문에 관한 부분과 그 이외의 사업부문에 관한 부분을 분리하는 것이 불가능한 경우에도 이와 같다.

(5) 이전대상 재산 중 분할신설회사에 귀속되는 특허, 실용신안, 상표 및 디자인(등록 또는 출원 여부를 불문하여, 이에 대한 일체의 권리와 의무를 포함함) 등 일체의 지식재산권은 승계대상 지식재산권 목록에 기재하되, 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 지식재산권이 발견될 경우에는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속하는 것을 원칙으로 하며, 이에 따른 변경사항은 승계대상 지식재산권 목록에서 가감하는 것으로 한다.

(6) 분할기일 이전에 존속회사가 당사자로 된 소송이 발생하는 경우에는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속하는 것을 원칙으로 한다. 다만, 관련 법령이나 절차상 분할신설회사가 이전대상 소송의 당사자로서의 지위를 수계하는 것이 불가능한 경우에는 존속회사가 해당 소송을 계속하여 수행하되, 그 결과에 따른 경제적인 효과는 분할신설회사에 귀속시키고 상호 간에 비용을 정산한다.

(7) 분할기일 이전에 존속회사가 보유하는 인ㆍ허가는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속된다. 특히 분할신설회사에 귀속되는 인ㆍ허가는 승계대상 인허가 목록에 기재하되, 위 목록에 누락되거나 잘못 기재된 인ㆍ허가가 발견된 경우에는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속되며, 이에 따른 변경사항은 승계대상 인허가 목록에서 가감하는 것으로 한다.

(8) 분할대상 사업부문에 관한 계약관계와 그에 따른 권리ㆍ의무관계를 담보하기 위하여 설정된 근저당권, 질권 등은 분할신설회사에 귀속된다.

5. 분할 후 
 존속회사의 
 내용
회사명
에이케이켐텍 주식회사
(AK ChemTech CO.,LTD)

자본금 (원)
8,554,680,000

주요사업

(1) 세제, 계면활성제, 의약, 섬유 및 기타산업용 중간화학제품의 제조 및 판매

(2) 강화플라스틱 제품 제조와 판매

(3) 도료의 제조와 판매

(4) 엔에이에이(NaA)형의 세제용도의 제오라이트, 콜로이달 실리카졸류 및 촉매용 제오라이트류의 생산 및 판매

(5) 수출입업

(6) 용역사업

(7) 합성수지 및 기타플라스틱물질 제조와 판매

(8) 금속캔 및 기타 포장용기 제조와 판매

(9) 기타 전 각호에 관련된 수출입업, 가공 및 부대사업 일체

6. 분할설립회사
회사명
애경특수도료 주식회사
(Aekyung Special Paint CO.,LTD)(가칭)

자본금 (원)
1,814,000,000

주요사업
(1) 도료의 제조와 판매
(2) 기타산업용 중간화학제품의 제조 및 판매
(3) 강화플라스틱 제품 제조와 판매
(4) 수출입업
(5) 용역사업
(6) 합성수지 및 기타 플라스틱물질 제조와 판매
(7) 금속캔 및 기타 포장용기 제조와 판매
(8) 기타 전 각호에 관련된 수출입업, 가공 및 부대사업 일체

7. 감자에 관한
 사항
감자비율 (%)
-

구주권제출기간
시작일
-

종료일
-

8. 주주총회 예정일
2020.04.29

9. 채권자 이의제출기간
시작일
-

종료일
-

10. 분할기일
2020.05.01

11. 분할등기 예정일
2020.05.01

12. 이사회결의일(결정일)
2020.04.13

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(감사위원)참석여부
참석

13. 기타 투자판단에 참고할 사항

(1) 본 분할계획서의 수정 및 변경

본 분할계획서는 분할되는 회사의 사정, 관계기관과의 협의과정, 관계법령에 따라서 이사회 결의 또는 대표이사 결정에 의해 일부 수정, 변경될 수 있고, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있다. 본 분할계획서가 2020년 4월 29일 개최 예정인 주주총회에서 승인을 득하게 되면, 동 주주총회일로부터 분할등기일 전일까지 주주총회의 추가승인 없이도 아래 항목에 대하여 (i) 그 수정 또는 변경이 합리적으로 필요한 경우로서 그 수정 또는 변경으로 인해 분할되는 회사 또는 신설회사의 주주에게 불이익이 없고, (ii) 그 동질성을 해하지 않는 범위 내에서 분할되는 회사의 이사회 결의 또는 대표이사의 결정으로 수정 또는 변경이 가능하다.

① 분할신설회사의 회사명

② 분할기일을 비롯한 분할일정
③ 분할로 인하여 이전할 재산과 그 가액

④ 분할전후의 재무구조

⑤ 분할 당시 신설회사가 발행하는 주식의 총수

⑥ 분할신설회사의 이사 및 감사에 관한 사항

⑦ 분할신설회사의 정관

(2) 주주의 주식매수청구권

본건 분할은 상법 제530조의2 내지 제530조의12에 따른 단순물적분할의 경우로서 해당사항이 없다.

(3) 회사간에 인수ㆍ인계가 필요한 사항

본 분할계획서의 시행과 관련하여 존속회사와 분할신설회사 간에 인수ㆍ인계가 필요한 사항(문서, 데이터 등 분할대상 사업부문과 각종 자료 및 사실관계 포함)은 존속회사와 분할신설회사간의 별도 합의에 따른다.

(4) 종업원승계와 퇴직금 및 단체협약

분할신설회사는 분할기일 현재 분할대상 사업부문에서 근무하는 모든 종업원의 고용 및 관련 법률관계(퇴직금, 대여금, 단체협약 사항 등 포함)를 2020년 5월 1일(분할기일)자로 분할되는 회사로부터 승계한다.

(5) 채권자보호절차

존속회사와 분할신설회사는 분할 전의 분할되는 회사 채무에 관하여 연대책임을 부담하므로 채권자보호절차를 거치지 않는다.

(6) 계약 및 소송

분할기일 이전에 분할되는 회사를 당사자로 하는 모든 계약 및 소송은 분할대상부문에 관한 것이면 분할신설회사에게, 기타 분할대상부문 이외의 사업부문에 관한 것이면 존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 한다.

(7) 본건 분할에 관하여 본 분할계획서에서 정하지 아니한 사항으로서 본건 분할에 관하여 필요한 사항이 있는 때에는 본 분할계획서의 취지에 반하지 않는 범위 내에서 존속회사의 이사회의 결의로 정한다.

해당 물적분할와 관련된 자세한 사항은 2020년 04월 13일에 공시된 회사분할결정을 참고하시기 바랍니다.

2

. 대주주의 지분 현황 등

가. 합병 전ㆍ후의 대주주의 지분현황

[합병 전·후 최대주주 및 그 특수관계인의 지분 변동 현황]

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

성 명
관 계
주식의
종류
합병 전
합병 후

애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스

최대주주

보통주

15,839,821
49.44
271,000
100.0
13,919,740
81.36
30,274,778
62.23

장영신
특수관계인

보통주

500
0.00
-
-
1,557,300
9.10
1,061,812
2.18

채형석
특수관계인

보통주

2,000
0.01
-
-
460,000
2.69
315,493
0.65

채동석
특수관계인
보통주
2,000
0.01
-
-
417,680
2.44
286,652
0.59

채승석
특수관계인
보통주
500
0.00
-
-
338,760
1.98
231,367
0.48

채은정
특수관계인
보통주
500
0.00
-
-
131,780
0.77
90,309
0.19

최대주주 및 그 특수관계인 소계
보통주
15,845,321
49.45
271,000
100.0
16,825,260
98.34
32,260,411
66.31

우선주
-
-
-
-
-
-
-
-

발행주식 총수
보통주
32,040,000
100.0
271,000
100.0
17,109,360
100.00
48,648,709
100.0

우선주
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)
합병후 지분율은 증권신고서 제출일 현재 기준으로 합병신주 발행 예상 주식수를 적용한 수치이며 추후 변동될 수 있습니다.

주2)
에이케이켐텍(주)는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 1:1 비율로 보통주로 전환하였음 (2021년 06월 22일 변경 등기)

주3)

피합병회사인 애경화학(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 애경화학(주) 자기주식 및 에이케이켐텍(주) 주주들의 주식매수청구권 행사로 인하여 보유하게 되는 에이케이켐텍(주) 자기주식 모두 본 합병대가(애경유화(주)의 합병신주 발행)를 배정합
니
다.

주4)
상기 내역은 피합병회사 주주의 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 합병 후 존속하는 회사의 대주주의 향후 지분 양수도에 관하여 합병 전ㆍ후 대주주간에 사전합의가 있는 경우

해당사항 없습니다.

다. 합병 후 대주주의 지분 매각 제한 및 근거

해당사항 없습니다.

3

. 합병 전후 회사의 자본 변동

(단위 : 주, 원)

구 분
합병 전
합병 후

애경유화(주)
애경화학(주)
에이케이켐텍(주)
애경유화(주)

수권주식수
100,000,000
1,000,000
100,000,000

200,000,000

발행주식의 총수
보통주
32,040,000
271,000
16,895,760
48,648,709

우선주
-
-
-
-

자본금
16,020,000,000
2,710,000,000
8,554,680,000
24,324,354,500

주1) 수권주식수 및 발행주식수는 증권신고서 제출일 현재 기준 정관상 수권주식수와 발행주식의 총수이
며, 합병 후 수권주식수는 본 건 합병에 대한 임시주주총회에서 정관변경에 대한 결의가 가결된 후 수권주식수를 기재하였습니다.

주2) 합병 전 자본현황은 애경유화(주) 2021년 반기말 별도 재무제표 기준이며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 2021년 반기말 개별재무제표 기준입니다.

주3) 애경유화(주)의 2021년 반기말 별도재무제표는 한국채택국제회계기준('K-IFRS')기준으로 작성되었으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말 개별재무제표는 일반기업회계기준('K-GAAP')기준으로 작성되었습니다. 2021년 반기말 애경유화(주)의 별도재무제표는 검토받았으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 개별제무제표는 검토받지 아니하였습니다.

주4) 발행주식의 총수는 예상되는 발행주식 총수를 애경유화(주) 현재 발행주식의 총수에 합산하여 산정하였고, 예상되는 자본금 역시 합병 후 예상되는 발행주식의 총수에 액면금액(500원)을 곱하여 산정하였습니다.

4
. 경영방침 및 임원 구성 등

애경유화(주)가 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)를 흡수합병하여, 애경유화(주)는 존속하고,
애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)는 소멸합니다. 존속회사의 사명은 애경케미칼 주식회사(가칭)로 변경할 예정입니다.

한편, 본 합병 전의 애경유화(주)의 이사 및 감사로 재직하는 자는 달리 사임 등 임기 종료사유가 발생하지 않는 한, 본 합병 후에도 상법 제527조의4에도 불구하고 남은 임기 동안 주식회사 애경유화(주)의 이사 및 감사의 지위를 유지합니다. 반대로, 본 합병으로 인한 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 이사 및 감사로 재직하는 자의 지위는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 해산등기와 동시에 소멸합니다.

※ 관련 법령

【상법】

제527조의4(이사·감사의 임기)
① 합병을 하는 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 존속하는 회사의 이사 및 감사로서 합병전에 취임한 자는 합병계약서에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 합병후 최초로 도래하는 결산기의 정기총회가 종료하는 때에 퇴임한다.
② 삭제 <2001.7.24.>
[본조신설 1998.12.28.]

한편, 본건 합병계약서 제9조에 따라 합병승인을 위해 소집된 임시주주총회에서 아래와 같이 합병회사의 신규이사 선임안건을 결의할 예정입니다. 

본건 합병으로 인하여 신규 취임할 임원

직 명

성명

생년월일

임기

이사

표경원

1971년 01월 17일

3년

이 외에 향후 주요 경영방침 및 임원구성에 대한 사항은 사전 합의ㆍ계획ㆍ양해된 바가 없습니다. 다만, 합병회사는 합병 기일(2021년 11월 01일 예정) 이후 주요 경영방침 및 임원구성에 대해서는 합병 전 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 운영방침을 고려하여 종합적인 검토가 필요할 것으로 예상되며, 검토 결과를 바탕으로 적법한 절차에 따라 결정할 예정입니다.

5. 사업계획 등

애경유화(주)는 합병 완료 후 피합병회사인 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주사업을 계속 영위할 예정이며, 현재 추진 중이거나 계획하고 있는 추가 사업 진출, 변경, 폐지할 사업은 확정된 바가 없습니다.

6. 합병 이후 재무상태표

[합병 후 재무상태표(추정)]

(단위 : 백만원)

구 분

합병 전 (2021년 반기말)

합병 후 (추정)

애경유화(주)

애경화학(주)
에이케이켐텍(주)

유동자산
330,385
100,262
82,972
513,618

현금및현금성자산
40,570
8,683
14,381
63,634

단기금융상품
-
14,261
321
14,582

국고보조금
-
-
(270)
(270)

매도가능증권
-
-
17
17

매출채권
91,283
46,585
46,605
184,473

대손충당금
-
(406)
(699)
(1,105)

미수금
669
3,659
2,713
7,041

미수수익
18
107
3
127

선급금
1
417
992
1,409

선급비용
6,210
217
342
6,769

이연법인세자산
-
145
78
222

재고자산
134,272
26,592
18,174
179,037

기타유동자산
57,363
1
317
57,681

비유동자산
262,834
81,700
251,255
595,789

투자자산
55,648
29
186,899
242,577

유형자산
185,194
79,529
44,835
309,557

사용권자산
464
-
-
464

무형자산
4,334
424
417
5,176

투자부동산
8,882
-
-
8,882

기타비유동자산
8,312
1,717
19,104
29,133

[자산총계]
593,219
181,961
334,227
1,109,407

유동부채
157,519
66,100
116,986
340,605

단기차입금
38,018
30,000
79,774
147,791

유동성장기차입금
3,429
-
7,000
10,429

유동성장기리스부채
290
-
-
290

기타유동부채
115,782
36,100
30,213
182,095

비유동부채
11,661
44,628
57,546
113,835

장기차입금
8,571
45,000
55,996
109,567

장기리스부채
181
-
-
181

기타비유동부채
2,909
(372)
1,550
4,087

[부채총계]
169,180
110,728
174,532
454,440

자본금
16,020
2,710
8,555
24,324

[자본총계]
424,039
71,233
159,695
654,967

주1)
합병 전 재무상태표는 2021년 반기말 별도 및 개별기준 재무제표 기준입니다. 합병 후 재무상태표 추정치는 2021년 반기말 별도 및 개별기준 재무상태표의 단순 합산 추정치로 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

주2)
주2) 자본금에 대해서는 합병 후 예상되는 발행주식의 총수(16,608,709주)에 액면금액(500원)을 곱하여 추정하였습니다.

주3)
합계금액에 대한 단수차이 조정은 하지 않았습니다.

주4)
애경유화(주)의 2021년 반기말 별도재무제표는 한국채택국제회계기준('K-IFRS')기준으로 작성되었으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 2021년 반기말 개별재무제표는 일반기업회계기준('K-GAAP')기준으로 작성되었습니다. 2021년 반기말 애경유화(주)의 별도재무제표는 검토받았으며, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 개별제무제표는 검토 받지 아니하였습니다.

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 합병계약서 등의 공시

「상법」 제522조의2 제1항에 의거, 합병 승인 주주총회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치할 예정입니다.
① 합병계약서
② 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면
③ 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서

주주 및 회사채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.

나. 투자설명서의 공시 및 교부

(1) 투자설명서의 공시

애경유화(주)는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제123조에 의거 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생하는 날에 투자설명서를 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시하는 방법으로 금융위원회에 제출할 예정입니다. 애경유화(주)는 투자설명서를 애경유화(주)의 본점, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 애경유화(주)의 주주와 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주가 열람할 수 있도록 할 예정입니다.

(2) 투자설명서의 교부

본건 합병으로 인한 합병대가로 애경유화(주)의 보통주식을 배정 받는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 합병계약 승인을 위한 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부 받아야 합니다.

① 투자설명서 교부 대상 및 방법
- 교부 대상 : 합병계약 승인 주주총회를 위한 주주확정기준일(2021년 09월 03일)
 현재 주주명부상 등재된 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주
- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 우편으로 발송

② 기타 사항
본건 합병으로 인한 합병대가로 애경유화(주) 보통주식을 배정 받는 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 주주 중 우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 주주 분께서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 및 제436조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다.

2021년 09월 30일에 개최되는 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 임시주주총회 장소에 투자설명서를 비치하고 애경유화(주)의 본점, 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)의 본점에도 투자설명서를 비치할 예정이오니 투자설명서를 수령하지 못한 투자자분께서는 이점 참고하시기 바랍니다.

③ 투자설명서 수령에 관한 세부사항은 애경유화(주), 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주)에 문의하여 주시기 바랍니다.

※ 관련 법규

[상법]

제522조의2(합병계약서 등의 공시) 
①이사는 제522조제1항의 주주총회 회일의 2주 전부터 합병을 한 날 이후 6개월이 경과하는 날까지 다음 각 호의 서류를 본점에 비치하여야 한다. <개정 1998.12.28., 2015.12.1.>
1. 합병계약서
2. 합병을 위하여 신주를 발행하거나 자기주식을 이전하는 경우에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에 대한 신주의 배정 또는 자기주식의 이전에 관하여 그 이유를 기재한 서면
3.각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서
②주주 및 회사채권자는 영업시간내에는 언제든지 제1항 각호의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있다. <개정 1998.12.28.>
[본조신설 1984.4.10.]
[제목개정 2015.12.1.]

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】

제9조(그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제123조(투자설명서의 작성·공시)
① 제119조에 따라 증권을 모집하거나 매출하는 경우 그 발행인은 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 투자설명서(이하 "투자설명서"라 한다) 및 제124조제2항제3호에 따른 간이투자설명서(모집 또는 매출하는 증권이 집합투자증권인 경우로 한정한다. 이하 이 조에서 같다)를 그 증권신고의 효력이 발생하는 날(제119조제2항에 따라 일괄신고추가서류를 제출하여야 하는 경우에는 그 일괄신고추가서류를 제출하는 날로 한다)에 금융위원회에 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다. <개정 2008.2.29., 2013.5.28.>

② 투자설명서에는 증권신고서(제119조제2항의 일괄신고추가서류를 포함한다. 이하 이 장에서 같다)에 기재된 내용과 다른 내용을 표시하거나 그 기재사항을 누락하여서는 아니 된다. 다만, 기업경영 등 비밀유지와 투자자 보호와의 형평 등을 고려하여 기재를 생략할 필요가 있는 사항으로서 대통령령으로 정하는 사항에 대하여는 그 기재를 생략할 수 있다.

③ 대통령령으로 정하는 집합투자증권 및 파생결합증권의 발행인은 제1항 외에 다음 각 호의 구분에 따라 투자설명서 및 간이투자설명서를 금융위원회에 추가로 제출하여야 하며, 이를 총리령으로 정하는 장소에 비치하고 일반인이 열람할 수 있도록 하여야 한다. 다만, 그 집합투자증권 및 파생결합증권의 모집 또는 매출을 중지한 경우에는 제출·비치 및 공시를 하지 아니할 수 있다. <개정 2008.2.29., 2013.5.28.>

1. 제1항에 따라 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출한 후 총리령으로 정하는 기간마다 1회 이상 다시 고친 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출할 것

2. 제182조제8항에 따라 변경등록을 한 경우 변경등록의 통지를 받은 날부터 5일 이내에 그 내용을 반영한 투자설명서 및 간이투자설명서를 제출할 것

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

제436조(전자문서에 의한 신고 등)
① 이 법에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서·보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등을 제출하는 경우에는 전자문서의 방법으로 할 수 있다. <개정 2008.2.29>
② 제1항의 전자문서에 의한 신고 등의 방법 및 절차, 그 밖에 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령]

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

제385조 (전자문서에 의한 신고 등)
① 법 및 이 영, 그 밖의 다른 법령에 따라 금융위원회, 증권선물위원회, 금융감독원장, 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 신고서·보고서, 그 밖의 서류 또는 자료 등(이하 "신고서 등"이라 한다)을 제출하는 자는 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에 따른 정보통신망을 이용한 전자문서(컴퓨터 등 정보처리능력을 가진 장치에 의하여 전자적인 형태로 작성되어 송·수신 또는 저장된 문서형식의 자료로서 표준화된 것을 말한다. 이하 같다)의 방법에 의할 수 있다.
② 전자문서의 방법에 의하여 신고서 등을 제출할 때 필요한 표준서식·방법·절차 등은 금융위원회가 정하여 고시한다. 이 경우 금융위원회는 해당 신고서 등이 거래소, 협회 또는 예탁결제원에 함께 제출되는 것일 때에는 그 표준서식·방법·절차 등을 정하거나 변경함에 있어서 미리 해당 기관의 의견을 들을 수 있다.
③ 거래소, 협회 또는 예탁결제원의 업무 관련 규정에 따라 제출하는 신고서 등의 경우에는 제2항 전단에도 불구하고 해당 기관이 이를 정할 수 있다.
④ 신고서 등을 제출하는 자가 전자문서의 방법에 의하는 경우에 그 전자문서의 효력과 도달시기 등 전자문서에 관한 사항은 「정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률」에서 정하는 바에 따른다.

제2부 당사회사에 관한 사항

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)
연결대상 종속회사 현황(요약)

(단위 : 사)

구분
연결대상회사수
주요
종속회사수

기초
증가
감소
기말

상장
-
-
-
-
-

비상장
4
-
-
4
-

합계
4
-
-
4
-

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

2. 회사의 법적·상업적 명칭

회사 정관상 회사의 명칭은 다음과 같습니다.

구분
회사의 명칭

한글
애경유화 주식회사(약호 애경유화㈜)

영문
Aekyung Petrochemical Co., Ltd.(약호 AKP)

3. 설립일자
회사의 설립일은 2012년 09월 03일입니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

본사의 주소
서울시 구로구 공원로 7 (구로동)

전화번호
(02)850-2000

홈페이지 주소
http://www.akp.co.kr

5. 중소기업 등 해당 여부

중소기업 해당 여부
미해당

벤처기업 해당 여부
미해당

중견기업 해당 여부
해당

6. 주요 사업의 내용
(1) 회사(애경유화)

목적사업
비고

무수프탈산 제조 및 판매업
플라스틱원료, 플라스틱 첨가제, 플라스틱 제품 제조, 시공 및 판매업
무수마레인산 제조 및 판매업
후말산 제조 및 판매업
수출 및 수입업
의약품, 원료약품 제조 및 판매업
의료용구, 위생용품 제조 및 판매업
유기화학 및 무기화학제품 제조 및 판매업
환경보전 관련제품 제조 및 판매업
정밀화학제품 제조 및 판매업
석유화학계 기초화학물질 제조 및 판매업
기타 기초유기화학물질 제조 및 판매업
전기용 탄소제품 및 절연제품 제조 및 판매업
증기, 냉온수 및 공기조절 공급업
전기, 태양광 발전사업, 기타 발전업
정보통신서비스업 및 인터넷관련업
부동산임대업
전 각호에 관련된 부대사업 및 투자
-

(2) 종속회사(애경(영파)화공 유한공사, 애경해양(강서)화공유한공사, 애경(홍콩)유한공사, 상해투자관리유한공사)

회사의 종속회사는 총 4개사이며, 애경(영파)화공유한공사는 회사와 동일한 석유화학제품 제조를 주사업으로 하고 있고 주요 품목은 가소제입니다.
애경(홍콩)유한공사와 애경상해투자관리유한공사는 무역업을 주사업으로 하고 있으며,

애경해양(강서)화공유한공사는 현재 청산 진행 중에 있습니다.

7. 신용평가에 관한 사항
회사는 회사채 및 기업어음을 발행하지 않았습니다.

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2012년 09월 17일
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점소재지 및 그 변경
해당사항 없습니다.

2. 경영진의 중요한 변동

변동일자
주총종류
선임
임기만료
또는 해임

신규
재선임

2016년 01월 22일
임시주총
대표이사 이종기
-
대표이사 부규환

2016년 01월 22일
임시주총
사내이사 오승준
-
-

2016년 03월 25일
정기주총
사외이사 김세호
-
사외이사 함태용

2016년 03월 25일
정기주총
감사 지동현
-
감사 김장일

2017년 01월 19일
임시주총
일시감사 이문일
-
감사 지동현

2017년 03월 24일
정기주총
감사 이문일
-
-

2017년 12월 31일
-
-
-
사내이사 오승준

2018년 03월 23일
정기주총
-
사내이사 장영신
-

2018년 03월 23일
정기주총
사내이사 박생환
-
-

2019년 02월 01일
임시주총
대표이사 임재영
-
대표이사 이종기

2019년 03월 22일
정기주총
사외이사 연태준
-
사외이사 김세호

2020년 03월 27일
정기주총
-
감사 이문일
-

2020년 06월 26일
임시주총
대표이사 박흥식
-
대표이사 임재영

2021년 03월 26일
정기주총
-
사내이사 장영신
-

2021년 03월 26일
정기주총
-
사내이사 박생환
-

주) 임기만료 및 해임란에 기재된 경영진은 모두 사임한 임원입니다.

3. 최대주주의 변동

해당사항 없습니다.

4. 상호의 변동
해당사항 없습니다.

5. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용
해당사항 없습니다.

6. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
해당사항 없습니다.

7. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용
회사의 최근 5사업연도 동안 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

일 자
내 용

2016.08.18
애경유화㈜ 액면분할 (1:10)

2018.06.12
가소제 생산설비 증설 및 시생산 시작 (25,000톤)

2021.06.15
정제글리세린 생산설비 증설 및 시생산 시작 (20,000톤)

2021.06.24
애경(영파)화공 유한공사 지분출자 (CNH 156,000,000)

3. 자본금 변동사항

1. 자본금 변동추이

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위 : 원, 주)

종류
구분
당기말
9기
(2020년말)
8기
(2019년말)

보통주
발행주식총수
32,040,000
32,040,000
32,040,000

액면금액
500
500
500

자본금
16,020,000,000
16,020,000,000
16,020,000,000

우선주
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

기타
발행주식총수
-
-
-

액면금액
-
-
-

자본금
-
-
-

합계
자본금
16,020,000,000
16,020,000,000
16,020,000,000

주) 반기보고서로 당기말란에는 2021년 반기말 수치를 기재하였습니다.

4. 주식의 총수 등

1. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
100,000,000
-
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
32,040,000
-
32,040,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
32,040,000
-
32,040,000
-

Ⅴ. 자기주식수
475,850
-
475,850
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
31,564,150
-
31,564,150
-

주1) 회사는 분할 설립 시(2012.09.03) 분할비율에 의거 주식을 분할하였으며, 이 때 발생한 단주 1,585주를 매입해 자기주식으로 보유했으나 액면분할(2016.08.18)로 인해 15,850주로 변경되었습니다.
주2) 2017년 3월 14일 자기주식 취득 결정 후 2017년 5월 12일까지 460,000주를 취득하였으며, 기준일 현재(2021년 08월 05일)까지 변동 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

1. 정관의 최근 변경일
- 회사 정관의 최근 개정일은 2021년 3월 26일이며, 제9기 정기주주총회에서 원안대로 가결되었습니다.

2. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019년 03월 22일
제7기 정기주주총회
1. 주식, 사채, 신주인수권의 전자등록 개정내용 반영
2. 외부감사인 선임방법 개정내용 반영 등
「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」시행 및 
개정 외부감사법에 따라 정관 변경

2021년 03월 26일
제9기 정기주주총회
1. 배당기산일 규정 삭제 및 동등배당 등 상법 개정내용 반영
2. 감사 선임에 대한 주주총회 결의요건 완화 등
상법 개정 내용 및 전자증권법, 전자등록제도 관련
내용 등 반영을 위한 정관 변경

주) 정관 변경 이력은 최근 3사업연도 기준으로 작성하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

회사 및 그 종속회사는 석유화학사업부문으로 구성되어 있습니다. 회사의 주요 생산 품목인 무수프탈산 및 그 유도품 등에는 회사 주요 제품인 PA, 가소제, 폴리올 등이 포함되어 있으며, 제10기 반기말 연결기준 626,854백만원의 매출(전체 매출액 대비 88.5%)을 기록하였습니다. 주요 제품 등의 가격은 주원재료 가격 및 시장 수급상황에 연동되어 변동되며 주요 제품의 단가는 1,792,023원/톤, 주요 원재료인 알코올의 가격은 1,730USD/톤입니다. 주요 제품 등의 특성 기타 세부내용은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"를 참고하여 주시기 바랍니다.

회사는 제10기 반기말 국내 사업장 기준 525,504백만원의 생산능력, 405,532백만원의 생산실적(평균 77.2% 가동률)을 보이며, 생산된 주요 제품 등은 회사 직판, 지점 직판 및 대리점 등의 판매 경로를 통하여 국내외로 판매되고 있습니다. 회사의 매출실적은 주요 제품인 무수프탈산 및 그 유도품 외 상품, 기타로 구성되며, 제10기 반기 기준 내수 및 수출 실적은 다음 표와 같습니다.

<매출 실적 요약표>

(기준일 : 2021년 6월 30일)
(단위 : 백만원)

구분
제품
상품
기타
합계

수출
195,268
19,432
14,499
229,199

내수
431,586
47,273
28
478,887

합계
626,854
66,705
14,527
708,086

회사는 외화표시 현금 등의 수입과 지출의 규모를 적극적인 자산 및 부채매칭의 방법으로 환위험을 회피하고 있으며, 국내외 환율변동 상황을 예의주시하고 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견을 지속적으로 교류하며 적극적으로 회사의 자산, 부채에 대한 종합 관리를 진행하고 있습니다.

회사는 제10기 반기말 기준 매출액의 약 0.42%에 해당하는 2,957백만원의 연구개발비용을 지출하고 있고, 고기능성 화학제품 개발 등 신제품을 개발하고 제조공정 개선 등 공정 및 품질개선을 위해 노력하고 있으며, 이러한 연구개발을 통해 환경친화형 유도품 및 고기능성 플라스틱 원료 개발 등의 신규 사업을 발굴하고 지속적으로 진행하고 있습니다. 또한, 폐기물관리법, 저탄소 녹색성장 기본법 등 관련 법령 또는 정부의 규제 등을 준수하기 위해 회사 내 관련 조직에서 계속적인 모니터링을 진행하고 있습니다.

본 사업의 개요에 요약된 내용의 세부사항 및 포함되지 않은 내용 등은 "II. 사업의 내용"의 "2. 주요 제품 및 서비스"부터 "7. 기타 참고사항"까지의 항목에 상세히 기재되어 있으며 이를 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

1.
주요 제품 등의 현황

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요제품
매출액(연결기준)
비율

석유화학 사업부문
제품
무수프탈산 및 그 유도품 등
시트, 도료, 바닥재 등

PA, 가소제, 폴리올,

바이오디젤 등

626,854
88.5%

상품
알코올 등
-
-
66,705
9.4%

기타
태양광 등
-
-
14,527
2.1%

합계
-
-
-
708,086
100.0%

주) 주요 제품의 특성은 다음과 같습니다.
- 무수프탈산(PA) : 가소제, 불포화폴리에스테르수지, 페인트 등의 주원료로 사용 되고 있으며, 회사의 무수프탈산 공장은 국내 최초로 준공되었으며 끊임없는 기술 개발과 증설을 통하여 세계 최고 수준의 생산능력을 보유하고 있습니다.
- 가소제 : 플라스틱에 유연성을 부여해주기 위한 첨가제로 사용되며 특히 PVC 수지에 주로 적용되고 있습니다. 회사는 연속식 제조 공정을 구축하여 세계 최고 수준의 생산 능력을 보유하고 있습니다.
- 폴리에스터 폴리올 : 폴리에스터 폴리올은 폴리우레탄의 원료로서 PU 패널, 보드, 스프레이폼, LNG/LPG 선박 보냉재, 냉장고 단열재, PIP(Pre-insulated pipe), OCF (One-component Foam), 패널용 접착제 등에 다양하게 사용되고 있습니다. 특히, 저점도에서 고점도 제품까지 다양한 제품을 보유하고 있으며 방향족 함유량이 높아 난연성과 상용성이 우수합니다. 한국뿐 아니라, 중국에도 제조공장을 두어 제품군을 다양화하고 있습니다.
- 바이오디젤 : 오일(동·식물)을 주원료로 하는 친환경 대체 연료로서 환경오염물질의 배출을 저감하기 위해 일반 경유와 혼합하여 사용되고 있습니다
.

2. 주요 제품 등의 가격 변동 추이
주요 제품 등의 가격은 주원재료 가격 및 시장에서의 수급상황에 연동되어 판매가격이 변동되고 있습니다. 따라서 주요 제품 등의 가격은 수시로 변동되고 있으며, 각 사업연도의 판매실적을 기준으로 한 단가는 다음과 같습니다.

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 원/톤)

사업부문
품목
제10기 반기
제9기
제8기

석유화학 사업부문
무수프탈산 및 그 유도품 등
1,792,023
1,170,658
1,297,075

3. 원재료 및 생산설비

1

. 주요 원재료
주요 원재료인 알코올은 원유 가격의 국제시장가격 등락과 시장에서의 원재료별 수급상황을 변동요인으로 가격이 변동되고 있습니다. 주요 원재료 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : USD/톤)

품목
제10기 반기
제9기
제8기

알코올
1,730
895
1,062

주) 국내는 엘지화학, 한화솔루션 등, 해외는 SABIC, EVONIK 등에서 매입하고 있습니다.

2. 생산 및 설비
(1) 생산능력, 생산실적, 가동률 등
(가) 생산능력

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
품목
사업소
제10기 반기
제9기
제8기

금액
금액
금액

석유화학 사업부문
무수프탈산 및 그 유도품 등
울산공장 등
525,504
744,388
802,255

주) 국내 사업장 기준으로 산출하였습니다.

정상조업(정기보수일을 제외한 조업일) 하의 생산가능 물량을 물량기준의 생산능력으로 산정하여 산출하고 있습니다. 즉, 당해 연간의 총 생산물량을 생산가능물량으로나누어 평균조업률을 산출하고, 당기제품 제조원가를 평균 조업률로 나누어 금액 기준의 생산능력을 산출하고 있습니다.

(나) 생산실적

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
품목
사업소
제10기 반기
제9기
제8기

금액
금액
금액

석유화학 사업부문
무수프탈산 및 그 유도품
울산공장 등
405,532
571,595
668,016

주) 국내 사업장 기준으로 산출하였습니다.

(다) 가동률

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 시간, %)

사업소
생산시간
실제생산시간
평균가동률

울산공장 등
4,344
3,352
77.2%

(2) 생산설비의 현황
[자산항목 : 토지]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
토지
42,015
1
-
-
42,015

소계
42,015
1
-
-
42,015

합 계
42,015
1
-
-
42,015

[자산항목 : 건물]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
건물
21,328
1,063
-
727
21,665

소계
21,328
1,063
-
727
21,665

합 계
21,328
1,063
-
727
21,665

[자산항목 : 구축물]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
구축물
5,863
6,215
-
336
11,742

소계
5,863
6,215
-
336
11,742

합 계
5,863
6,215
-
336
11,742

[자산항목 : 기계장치]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
기계장치
57,661
7,214
-
4,009
60,866

소계
57,661
7,214
-
4,009
60,866

합 계
57,661
7,214
-
4,009
60,866

[자산항목 : 기타유형자산]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
기타유형자산
2,253
138
19
498
1,875

소계
2,253
138
19
498
1,875

합 계
2,253
138
19
498
1,875

[자산항목 : 건설중인자산]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
건설중인자산
47,030
15,708
14,220
-
48,517

소계
47,030
15,708
14,220
-
48,517

합 계
47,030
15,708
14,220
-
48,517

[자산항목 : 합 계]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
사업소
소유형태
소재지
구분
기초장부가액
당기증감
당기상각
당기장부가액

증가
감소

석유화학
 사업부문
서울본사,
 울산공장외
자가
서울,중국 영파 외
-
176,149
30,340
14,239
5,570
186,680

소계
176,149
30,340
14,239
5,570
186,680

합 계
176,149
30,340
14,239
5,570
186,680

4. 매출 및 수주상황

1. 매출
(1) 매출실적
매출실적은 주력제품인 무수프탈산 및 그 유도품과 상품, 기타로 이루어져 있으며, 제10기 반기 실적은 다음과 같습니다.

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
제10기 반기
제9기
제8기

석유화학
사업부문
제품
무수프탈산
및 그 유도품
수출
195,268
251,561
432,342

내수
431,586
561,871
465,236

합계
626,854
813,432
897,578

상품
알코올 등
수출
19,432
4,315
53,152

내수
47,273
75,671
46,293

합계
66,705
79,986
99,446

기타
-
수출
14,499
15,379
19,934

내수
28
55
64

합계
14,527
15,434
19,999

합계
수출
229,199
255,875
492,473

내수
478,887
652,977
524,549

합계
708,086
908,852
1,017,022

(2) 판매 경로 및 판매 방법
(가) 판매 경로
- 회사 직판, 지점 직판 및 대리점 등의 판매 경로를 통하여 제품 및 상품을 판매하고있습니다.

(나) 판매 방법
- 제품 및 상품 출고 후 대금 수금은 현금 및 어음결제 등의 방식으로 하고 있습니다.

(다) 판매 전략
- 기존 사업부분은 제품 차별화를 통한 고객만족과 수출시장의 다변화를 추구하는 전략을, 신규 사업부분은 신제품 개발과 연구개발 투자를 통한 매출규모 증대를 추구하는 전략을 실행하고 있습니다.

(라) 주요 매출처 
- 무수프탈산 및 그 유도품의 경우 주로 페인트 업체, 도료 업체 및 벽지, 장판, PVC가공업체들이 주요 매출처입니다.

2. 수주상황
회사는 별도 고정된 사전 수주없이 수시 생산 방식으로 연 풀가동 상태입니다.

5. 위험관리 및 파생거래

1. 시장위험과 위험 관리
(1) 시장 위험

회사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 환위험을 최소화하여 재무의 건전성 제고 및 경영의 안정성을 추구하고 있습니다.

(2) 위험 관리
회사는 외화표시 현금등의 수입과 지출의 규모를 적극적인 자산 및 부채매칭(match-ing)의 방법으로 환위험을 회피하고 있습니다.

2. 파생상품거래 현황
(1) 파생상품계약 체결 현황
(가) 주주간 계약 (Maruha Nichiro와의 상호 옵션계약)
회사가 지분을 보유하고 있던 AK바이오텍(現 AK&MN바이오팜)이 일본 Maruha Nichiro사(이하 'MN')의 투자를 유치하여 회사와 MN 간 주주간계약을 체결함에 있어 하기와 같이 청산사유 발생시 상호 옵션 행사를 통해 순자산가치 평가법으로 평가한 가액으로 매도 청구/매수 대응할 수 있도록 계약을 체결하였으며, 이는 MN 및 회사도 행사할 수 있는 옵션계약입니다.

① 체결목적
일방 당사자가 본건 주주간 계약 기타 거래문서를 중대하게 위반하거나 기타 회사에 중대하게 부정적인 변화가 발생하는 등의 청산 사유가 발생한 경우, 청산을 원하는 당사자가 상대방에게 청산 사유가 발생한 사실 및 회사의 청산에 대한 제안을 기재한서면 통지를 하도록 하고, 청산 요청 통지에 대하여 상대방이 회사의 청산을 요청할 수 있습니다.
② 주주간 계약(MN사와의 상호 풋옵션) 내용 
위와 같은 풋옵션은 본건 주주간 계약의 당사자인 신고인과 거래상대방에게 모두 동등하게 인정되며, 청산 요청 당사자는 자신이 보유하고 있는 AK바이오텍(現 AK&MN바이오팜) 발행 주식의 전부 또는 일부의 매도를 상대방에게 청구할 수 있습니다.
(a) 거래금액 : 풋옵션 행사 대상 주식수에 주당 가액을 곱한 금액
(주당가액은 향후 풋옵션 행사 시, 순자산가치 평가법에 기초하여 산정될 예정임.)
(b) 계약체결일 : 2012년 6월 13일
(c) 계약만료일 : 본건 주주간 계약이 해제되기 전까지
③ 리스크 관리에 관한 사항
회사의 자금부서에서 국내 금융기관과 환리스크 관리에 대한 의견을 지속적으로 교류하면서 국내외 환율변동 상황을 예의 주시하고 있으며, 적극적인 자산, 부채 종합관리를 진행하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

1. 경영상 주요 계약
보고서 작성기준일 기준으로 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 중요 계약은 없습니다.

2. 연구개발 활동
(1) 연구개발 활동의 개요
(가) 연구개발 조직 개요
회사의 연구소는 1992년 울산공장 내 부설연구소 설립 이래 석유화학 및 정밀화학분야, 품질 및 공정개선 등을 위해 연구개발 활동에 집중해 왔으며, 2001년 8월에는 첨단 신소재 기술개발을 위하여 대전에 중앙연구소를 개소하고 첨단 산업분야로의 사업진출을 위한 연구개발 활동에 많은 투자를 집중하고 있습니다.

향후 우수 연구개발 인력의 지속적인 확보, 연구개발 투자의 확대 및 집중화, 핵심 기술 자체개발 및 적용 등을 통해 우수한 연구성과를 창출하는 세계적인 화학회사를 실현해 나가기 위해 지속 노력할 것입니다.

(나) 연구개발 담당 조직 현황

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 명)

구분
성별
기간의 정함이 없는 근로자
기간제 근로자
계

연구직
기타
연구직
기타

대전
연구소
남
26
-
-
4
30

여
7
-
-
-
7

계
33
-
-
4
37

(다) 연구개발비용

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

구 분
제10기 반기
제9기
제8기

비용처리
원재료비
245
705
1,064

인건비
1,496
4,373
3,929

감가상각
387
758
735

위탁용역
92
293
151

기타경비
736
916
848

연구개발비용 계
2,957
7,045
6,727

정부보조금
-
-
-

회계처리
제조원가
-
-
-

판매비와 관리비
2,957
7,045
6,727

개발비(무형자산)
-
-
-

매출액 대비 비율
0.42%
0.78%
0.66%

매출액
708,086
908,852
1,017,222

(2) 연구개발실적

분 야
연구과제명
연구결과 및 기대효과

신제품 개발

고기능성 화학제품 개발

- 제조기술 개발 및 상업화

플라스틱 첨가제 개발

- 제조기술 개발 및 상업화

바이오 기반 연료 상용화

- 바이오디젤 상업화, 바이오중유 상업화

글리세린 상용화

- 정제글리세린 상업화

바이오 Refinery 관련기술 개발

- 바이오 유래 고부가 화학물질 상업화

폴리올 개발

- 신규 폴리올 원액 개발 및 상업화

우레탄 시스템 개발

- 신규시스템 개발 및 상업화

가소제 개발

- 기능성 첨가제 개발 및 상업화

바이오 플라스틱 첨가제 개발

- 기능성 첨가제 개발 및 상업화

전지소재 개발

- 전지소재 제조기술 개발 및 상업화

공정 및
품질개선

제조공정 개선

- 생산성 향상 및 원단위 절감

에너지 절감 방안 연구

- 폐열 회수 공정 개발 및 적용

7. 기타 참고사항

1. 주요 지식재산권 보유 현황

구분
취득일
제목
근거
법령
취득소요
인력/기간
취득소요
비용(원)
상용화 여부
및 매출 기여도
기대효과

특허권

2010/04/30

복합촉매를 이용한 지방산 
알킬에스테르의 제조방법

특허법

4명/2년

2,500,000

상용화

아민기와 티올기가 도입된 고정상 촉매를 이용하는 차세대 BD공정에 적용 가능한 기술

특허권

2010/04/20

아민고정화 염기촉매를 이용한 지방산 알킬에스테르의 
제조방법

특허법

4명/2년

2,600,000

상용화

아민기가 도입된 고정상 촉매를 이용하는 
차세대 BD공정에 적용 가능한 기술

특허권

2009/05/19

새로운 가소제 조성물 및 이를 이용한 내열전선용 염화비닐수지 조성물

특허법

3명/2년

2,300,000

상용화

수입의존도 높은 DIDP대체 기술 및 내열 가소제개발기술 보유

특허권

2010/12/31

리튬이차전지용 음극활물질 및 그 제조방법, 이를 이용한 리튬이차전지

특허법

5명/3년

2,600,000

상용화

장수명, 고출력, 우수한 온도특성의 비정질
탄소계 음극소재 (하드카본) 상업화

특허권

2013/10/11

에폭시계 에스테르 화합물을 포함한 복합 가소제 조성물 및이를 이용한 고분자 수지 
조성물

특허법

4명/3년

2,900,000

상용화

테레프탈레이트계 가소제의 기능향상(가소화 효율, 가공성 등)기술 및 식물성 원료를 사용한 가소제 개발 기술 보유

특허권

2016/09/20

복합 가소제 조성물, 이의 제조방법, 및 이를 이용한 고분자 수지 조성물

특허법

3명/2년

2,900,000

상용화

수입의존도 높은 DIDP대체 기술 및 내열 가소제개발기술 보유

주1) 취득일은 특허권 출원일 기준입니다.
주2) 당사 특허는 총 61건(등록: 34건, 출원: 27건)입니다.

2. 관련 법령 또는 정부의 규제 등

법률명
내용
회사에 미치는 영향

폐기물관리법

# 폐기물의 발생을 최소화하고 폐기물을 적정하게 처리

하여 환경보전과 국민생활의 질적 향상을 목적으로 함
- 폐기물 구분/폐기물별 처리기준/음식물류 폐기물 처리

기준/폐기물 수출입신고/폐기물 처리시설 관리기준/

발생량 및 처리량 신고의무

- 사업장 내 발생하는 모든 폐기물의 분류 및 적법 처리

- 사업장 폐기물의 보관 기준 준수

- 사업장 폐기물의 종류 및 발생량, 처리실적 해당 관청

정기적 신고 및 해당 시점에 올바로시스템 등록.

- 폐기물 처리시설 신고 및 적정 운영관리

- 폐기물 발생량 감량화

대기환경 보전법

# 대기오염으로 인한 국민건강이나 환경에 관한 위해를

예방하고 대기환경을 적정하고 지속 가능하게 관리, 보전함으로써 모든 국민이 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게

함을 목적으로 함
- 대기오염물질 배출기준 준수/배출시설 신고/방지시설 기준 및 관리 대기배출 부과금/자가측정의무/ 휘발성유기화합물 방지시설 기준 등

- 대기배출시설에서 배출되는 대기오염물질의 배출허용

기준 관리

- 대기배출시설과 방지시설의 법적 관리기준 준수

- 대기오염 물질의 주기적인 자가 측정관리

- 비산배출시설 허가 및 주기적인 관리

- 대기 배출시설의 설치 인허가 및 변경 등 신고

- 대기 환경기술인 임명

물환경 보전법

# 수질오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방

하고 하천, 호수 등 공공수역의 수질 및 수생태계를 적정

하게 관리, 보전함으로써 국민으로 하여금 그 혜택을 널리 향유할 수 있도록 함
- 수질오염 배출기준 준수/배출시설 신고/처리시설 기준

및 관리 수질 배출 부과금 등

- 폐수배출시설에서 배출되는 수질오염물질의 배출허용

기준 관리

- 폐수배출 및 수질오염 방지시설의 법적 관리기준 준수

- 폐수배출 및 방지시설의 설치 인허가 및 변경 등 신고

- 방지시설의 주기적인 자가 측정관리

- 수질 환경기술인 임명

화학물질 관리법
(화관법)

# 화학물질로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고유해화학물질을 적절하게 관리함으로써 모든 국민이 건강하고 쾌적한 환경에서 생활을 목적으로 함
- 유해화학물질 영업자,제조업,사용업 등록/화학물질 확인제도/유독물 수입신고/화학물질배출량 조사/화학물질

취급실적보고/안전교육/장외영향 평가작성보고 /위해관리계획 보고/ 취급시설의 설치 기준 및 정기점검, 수시점검, 안전진단, 자체점검 / 주민고지 등

- 유해화학물질 취급시설의 법적 관리 기준 준수

- 유해화학물질 취급시설의 설치/변경 인허가

- 유해화학물질 취급자/관리자에 대한 전 직원 안전교육

(매년)

- 유해화학물질 취급시설의 정기검사(매년)

- 화학물질 사고 대응책 강화(화학사고예방관리계획서

작성 및 화학물질안전원의 승인)

- 유해화학물질 제조량 및 수입량 신고(매년)

- 유해화학물질 관리자 및 기술인 선임

화학물질의 등록 및 평가

등에
관한 법률
(화평법)

# 화학물질의 등록, 화학물질 및 유해화학물질의 유해성·위해성에 관한 심사·평가, 유해화학물질 지정에 관한

사항을 규정, 화학물질에 대한 정보를 생산 활용토록

함으로써 국민건강 및 환경을 보호하는 것을 목적으로 함

- 제조 및 수입 화학물질 법적 절차에 의거 환경부에 등록,신규물질 화평법에 의거 등록 등

- 신규화학물질 제조시 화평법에 의거 환경부 등록

- 기존 화학물질 제조 및 수입시 환경부 등록

- 화학물질의 유해성 자료 환경부에 등록

- 신규화학물질 및 기존 화학물질 제조 및 수입 전 환경부 등록

악취방지법

# 사업활동 등으로 인하여 발생하는 악취를 방지 함으로써국민이 건강하고 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게 함을

목적으로 함
- 악취배출시설 구분 및 신고/배출허용기준 준수/악취방지계획 수립

- 악취 배출시설에서 배출되는 악취오염물질의 배출허용

기준 준수

- 악취 배출시설과 방지시설을 적법기준에 따라 운영

- 악취 배출시설의 설치 허가 및 신고

토양환경보전법

# 토양오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방

하고 오염된 토양을 정화하는 등 토양을 적절하게 관리 및 보전함으로써 토양생태계를 보전하고 자원으로서의 토양 가치를 높이며 모든 국민이 건강하고 쾌적한 삶을 누릴 수 있게 함을 목적으로 함
- 토양오염관리대상 구분 및 신고/토양오염도 측정/오염

토양 정화 등

- 토양오염유발 관리 대상시설 구분 및 신고

- 토양오염 및 토양오염유발 관리 대상시설의 상시관리

- 토양오염도의 주기적인 측정 및 검사

- 발생된 오염 토양부분의 정화

위험물안전관리법

# 위험물의 저장, 취급 및 운반과 이에 따른 안전관리에

관한 사항을 규정함으로써 위험물로 인한 위해를 방지하여공중의 안전을 확보함을 목적으로 함
- 위험물 구분 기준/위험물별 시설기준/소방시설 설치 및 관리기준/위험물 취급에 관한 세부기준/위험물 시설 설치 검사 등

- 위험물의 저장·취급 및 운반에 관한 법적기준 준수

- 위험물 취급시설 설치 및 변경 등에 대해 인허가

- 위험물 시설 및 소방설비에 대한 적법기준내 관리

- 위험물 시설 및 소방설비에 대한 상시 안전관리

- 위험물 관리자/취급 담당자 임명

자원순환기본법

# 제품 등의 생산부터 유통 소비 폐기에 이르기까지 보다 효율적으로 자원이 이용되도록 관리하고 폐기물의 발생량을 극소화시켜 환경부하를 줄이는 한편, 자원의 순환이용을 촉진함으로써 자원이 순환되는 사회의 기반 구축을

위해 제정

- 2018년부터 시행

- 자원의 성과관리/ 제품등 유해성 순환이용 평가/ 폐기물 처분 부담금의 부과 및 징수 등

- 사업장 폐기물에 대한 자원순환목표 (최종처분율, 순환이용율) 설정 및 모니터링 관리

- 제품이 폐기물로 되었을 시 순환이용 저해요소(재질,

구조,유해물질) 평가하여 제조과정에 반영. 미이행시 평가결과 공개

- 사업장 폐기물 위탁처리시 폐기물 처리비외 추가로 폐기물 처분부담금 부과(매립폐기물: 2.5만원/톤, 소각폐기물: 1만원/톤) 및 환국환경공단에 납부

환경오염시설의 통합관리에 관한 법률

(통합법)

# 일정 규모 이상의 통합관리사업장을 대상으로 대기환경보전법 포함 환경관련7개법의 인허가를 통합 간소화 하고 개별 사업장의 여건에 맞는 맞춤형 허가배출기준 등을

설정하여 환경오염시설을 효율적으로 관리하기 위해 제정

- 2017년 1월부터 업종별 순차적 시행

(애경유화 울산공장은 2023년부터 법적용),

- 통합허가를 위한 기초자료 준비/통합환경관리계획서

작성/ 통합환경허가시스템 입력 / 업종별 배출허용 기준 작성, 울산시청 및 환경부와 협의 후 허가

- 배출구별 오염물질 종류, 농도, 배출량, 물질수지 및

배치도 작성 중

- 공장 전체 환경시설 통합관리 계획서 작성 중

(최적가용기법/환경기준/지역여건/배출영향 분석등을

토대로 사업장별 배출구별 배출허용 기준 설정)

- 환경부 통합환경허가시스템에 모든 자료를 전산화 입력을 위한 자료 검토 진행 중

- 허가조건 등은 5년마다 재검토하여 재 허가함

환경오염피해 배상책임 및 
구제에 관한 법률

(환구법)

# 국민의 건강과 안전을 위협하는 환경오염사고 등의 발생으로 생명 신체 및 재산에 피해를 입은 국민을 신속 공정

하게 구제하기 위하여 환경오염의 위험성이 높은 시설은 환경책임보험에 가입하도록 하는 제도

- 2016년1월부터 시행

- 환경오염피해 관련 기인물에 따른 보험금 납부

(매년, 소멸형)

- 매년 유해화학물질 취급량 및 판매량/대기/수질/폐기물/토양/해양 등으로 배출되는 오염물질량 파악 후 그 양에 따라 보험료 산정

- 매년 보험금 납부(1년단위 소멸형)

대기관리권역의 대기환경개선에 
관한 특별법
(대기관리권역법)

# 현재 수도권에만 해당하는 대기관리권역이 수도권 이외 전국 오염우려지역으로 확대하여 대기관리권역내 사업장은 대기오염물질 총량제가 적용

- 2020년04월03일 시행

- 할당된 배출허용총량 이내로 배출, 대기배출시설 허가,

TMS(자동측정기) 배출구에 부착

- 할당된 대기오염물질 배출허용량 준수

- 할당 오염량 초과시 초과과징금 납부해야 함.

- 현재 허가관련 울산시청 및 환경부와 협의 진행 중.

- 대기오염물질 자동측정장치(TMS) 부착 : 4Stack

- 매월 배출실적 환경부 보고

산업안전보건법

# 산업재해를 예방하고 작업환경을 조성함으로써 근로자의 안전과 보건을 유지 증진함을 목적으로 함

- 사업주의 의무 및 근로자의 의무

- 산업재해저감을 위한 설비 등의 기준

- 안전보건관리규정 준수

- 근로자의 안전보건 교육

- 유해 위험 방지 조치

- 도급관련 기준

- 안전인증

- 안전검사

- 유해 위험물질의 분류 및 관리

- 근로자 안전보건교육 실시

- 공정안전보건서 작성 및 관청 제출

- 유해.위험설비 안전기준 획득

- 안전보건관리규정 준수

- MSDS(물질안전보건자료) 관리

- 신규화학물질 유해성,위험성 조사

- 산업재해 발생시 보고체계 구축

- 정기적 안전보건진단

- 정기적 설비 안전검사

- 안전관리자 선임

- 보건관리자 선임

3. 환경에 관한 사항
(1) 온실가스 및 에너지 관리 업체
2010년 4월부터 발효된 [저탄소 녹색성장 기본법] 제42조에 의거하여 회사는 온실가스 및 에너지 관리업체로 지정되어 관련 배출량 보고, 배출목표 관리, 이행 계획서 제출 등에 관한 의무를 가지고 있습니다. 

(2) 온실가스 배출 및 에너지 사용 저감 활동
회사는 국제적 기준에 부합하는 신뢰성 있는 온실가스 인벤토리의 구축(WRI/WBCSC Protocol, ISO14064, IPCC Guideline 등과의 적합성 확인)을 통하여 지속가능경영의 일환으로 온실가스 배출 및 에너지 사용저감활동을 추진하고 있습니다.

(3) 에너지 사용실적 및 온실가스 배출량

구 분
에너지사용량(TJ)
온실가스 배출량(tCO2 eq)
비 고

내 용
829
82,115
2021년 6월말 기준

주1) 2021년 해당 기간의 온실가스/에너지 사용량 산정시, 본사/울산공장/전주공장/충주공장/대전지점/부산지점의 배출량 및 사용량을 포함하였습니다.
주2) 상기 값은 기준일 기준 예상 추정치이며, 미검증된 자료로 최종 배출량 및 사용량 확정은 2022년 6월 말까지 제3자 검증 진행 후 확정 예정입니다.

4. 시장여건 및 영업의 개황 등

(1) 산업의 특성
석유화학산업은 원유와 천연가스, 나프타 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 벤젠 등 기초 유분을 제조하고, 이 기초 유분을 원료로 하여 합성수지, 합성섬유원료, 합성고무 등 각종 석유화학제품을 제조하는 산업을 말합니다. 석유화학산업은 대규모 설비투자가 소요되는 기술집약형, 자본집약형 장치산업이며, 일반 생활용품에서부터건설, 전기 등 다양한 산업에 광범위하게 사용되는 기초소재산업입니다.
또한 정밀 화학의 원재료 등 고기능 첨단산업으로의 진출이 가능한 고부가가치 창출산업입니다. 특히 중국은 세계경기 위축에 따른 수요 부진에도 불구하고 여전히 세계석유화학산업의 중요한 역할을 할 것으로 예상되고 있습니다. 중국 내부적인 인프라 투자 등을 통해 지속적인 자급률 개선이 유지되겠지만 경기 부양을 위한 수입확대 기조 역시 지속될 전망이며, 중국정부의 대규모 인프라투자, 개인소비 증가, 수출 증가 등에 힘입어 향후에도 전반적인 수요 확대가 유지될 것으로 전망됩니다. 따라서 향후에도 중국이 국내 및 아시아 전체 석유화학업계에 미치는 영향은 적지 않을 것 으로 전망되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 
석유화학산업은 생산, 고용 등 경제적 기여도가 크고 수출입 비중이 상당히 높은 산업으로 수출입 비중은 다음과 같습니다.

(단위 : %, 백만USD)

구분
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
3분기

수출비중
석유화학
8.4
8.8
9.6
9.3
8.6

재화총수출액
41,226
50,466
57,822
50,104
31,683

수입비중
석유화학
6.7
7.0
7.4
6.9
6.3

재화총수입액
22,078
26,451
30,242
26,826
17,737

주) 출처: 산업연구원 "주요산업동향지표 2020년 12월 통권 제38호"

(3) 경기변동의 특성 
통상적으로 석유화학산업은 국제유가, 국내외 경기, 환율 등에 영향을 받으나, 석유화학제품의 수요증가율에 가장 큰 영향을 미치는 경제지표는 GDP성장률이라고 할 수 있습니다. 이는 석유화학산업의 전방산업이 주로 제조업인 건설, 자동차, 조선업종이라는데 기인합니다. 따라서 각 국의 경제성장률이 석유화학산업의 경기변동을결정하는 가장 중요한 변수라고 볼 수 있습니다.

(4) 계절성
일반적으로 석유화학산업은 계절성을 보이지 않으나, 정기보수일정, 자연 재해에 따른 수급차질, 설비 trouble에 따른 수급 상황 급변동 및 각 국의 명절 등에 따라 일시적으로 계절성을 보일 수 있습니다.

(5) 시장의 안정성
석유화학제품의 가격을 결정하는 주요 변수로는 원유가격, 나프타 등 원재료 가격, 제품의 수급상황 및 환율 등이 있습니다. 시장의 안정성은 상기 변수들의 추이와 각국의 경제 성장 속도 등에 따라 변동할 수 있습니다.

(6) 경쟁상황 및 경쟁력 
석유화학산업은 초기 투자자본이 비교적 대규모로 필요한 장치산업으로 신규 경쟁자의 시장진입장벽은 타 산업에 비하여 다소 높은 경향을 보이고 있습니다. 또한 대부분의 석유화학제품은 범용제품으로서 가격경쟁력에 의하여 국제시장에서의 경쟁력이 좌우된다고 볼 수 있습니다. 이러한 상황에서 회사는 창사 이래 수십년 간의 오랜 업력에 따른 노하우와 지속적인 거래를 통해 형성된 고객과의 유대관계, 그리고 대량 생산체제 구축에 따라 규모의 경제성을 확보한 것이 경쟁력으로 작용하고 있습니다.

(7) 시장점유율

현재 회사의 주력제품인 무수프탈산 및 그 유도품의 시장점유율에 대해 정확히 알 수는 없지만, 간접적으로 이를 예측할 수 있는 각 회사별 생산능력은 다음과 같습니다.

(단위 : 천톤)

제품
회사명
소재지
생산능력
비고

무수프탈산
애경유화
OCI
한화솔루션
울산
포항
울산
210
60
71
-

합계
-
341
-

주) 출처 : KPIA(한국석유화학협회)

5. 회사의 현황

(1) 영업개황

회사는 매년 어려워지고 있는 외부환경에도 불구하고 50년 이상의 오랜 업력에서 습득한 노하우와 제품에 대한 지속적인 연구 및 신제품 개발, 고객요구에 부흥하는 맞춤형 제품 공급을 통해 외부 환경의 어려움을 이겨내고 있습니다. 
또한 내실있는 경영을 위해 친환경 제품 개발 및 시장 공급, 설비 생산성 개선을 통한제품 생산량 확대 등 생산, 영업, 판매, 연구 등 전 부문 노력의 결과로 경쟁력을 확대하여 건전한 재무구조를 유지하고 있습니다. 뿐만 아니라, 전세계적으로 시장이 확대되고 있는 친환경 가소제의 기술 수출 등 용도별 맞춤형 친환경 가소제의 성공적인 시장 런칭을 통해 과거에 안주하지 않고 변화하는 외부환경을 적극 활용하여 영업 이익 부문에서 괄목할 만한 성장세를 보일 수 있었습니다.
이러한 결과는 단순한 제품 분야에 대한 개선 노력뿐만 아니라 이익 중심의 경영 방침과 고객과의 소통 강화를 통한 Win-Win의 결과물이라고 볼 수 있으며 향후에도 이러한 노력을 지속할 것입니다.

(2) 조직도

조직도

(3) 사업부문의 구분
회사는 주력제품인 무수프탈산 및 그 유도품의 일괄생산체제를 구축하였으므로 공시대상 사업부문을 구분할 수 없습니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

(가) 환경친화형 유도품 및 고기능성 플라스틱 원료 개발

① 최근 유럽을 비롯하여 세계 각국에서 환경정책을 강화함에 따라 환경친화적인 제품의 수요가 증가하는 추세입니다.
- 위와 같은 변화된 요구에 대응하기 위해 2000년 상반기부터 친환경 제품과 관련한연구개발 활동을 지속적으로 수행하고 있습니다.
② 기능성 화학제품의 개발에 주력하고 있습니다.
- PVC 등 범용플라스틱 제품에 다양하게 첨가되는 첨가제를 개발 및 판매하고 있습니다.
- 고기능성 플라스틱의 원료로 사용되는 다양한 원료 물질 제조기술 개발을 수행하고 있습니다.

(나) 폴리올 및 시스템 개발

① 폴리올 개발

- 회사는 1999년부터 에스테르 폴리올을 개발하여 상업화에 성공하였으며, 이후 에스테르 폴리올 전문업체로서 고품질의 다양한 폴리올을 생산, 공급하고 있습니다.

- 수 차례에 걸친 설비 신/증설을 통해 현재 연간 20,000톤의 생산능력을 보유하고 있습니다.
- 폴리올 제품의 사용 용도는 샌드위치 패널 및 보드용 시스템, 보냉재용 시스템, EPS 및 글라스울 패널 접착제용 시스템 등이며, 다양한 신제품을 지속적으로 개발 및 판매하고 있습니다.
② 시스템 개발

- 회사는 폴리우레탄의 원료인 에스테르 폴리올 원액 뿐만 아니라 시스템분야에도 진출하여 통합적인 폴리우레탄 시스템 전문업체로서 다양하고 고품질의 시스템을 생산, 공급하고 있습니다.

- 회사는 2005년부터 시스템 관련 제품을 개발, 생산, 판매하고 있으며 시스템의 사용용도 (PIR 패널, 접착제, 주입용, 스프레이 등)에 따라 다양한 제품을 개발, 시판하고 있습니다.

- 회사는 PIR패널에 사용되는 PIR 시스템의 준불연재료 난연 성능 인증을 획득하였습니다
. (건설교통부 고시 제2006-476호: 2006년 12월부터 개정 적용)
- 회사의 PIR시스템을 사용한 PIR패널(우레탄패널)이 내화구조인정(30분, 1시간)을 획득하였습니다.

(내화구조 30분 : 2011.02.10 획득. 한국건설기술연구원 공고 제2011-38호)

(내화구조 1시간 : 2012.11.19 획득. 한국건설기술연구원 공고 제2012-597호)

- 국내 패널 전문업체인 에스와이는 회사의 PIR시스템을 사용하여 FM 인증을 획득하였으며, 매년 사후관리를 해오고 있습니다.
(FM approvals, Approval Identification 3046834F)

(다) 음극소재 사업의 주요 내용
① 전지소재 개발

- 리튬이차전지 시장은 소형전지 분야에서 스마트기기 수요증가 및 전동공구 시장 으로의 활성화로 시장이 확대되고 있고 중대형전지 분야에서는 친환경자동차인 xEV분야와 전력저장용도인 ESS분야의 시장이 성장단계에 있으며, 그와 더불어 전지용소재인 음극재의 시장도 성장하고 있습니다.
- 회사에서는 전지소재의 국산화를 위해 고용량, 고안정성, 고출력의 고성능 전지 소재 개발에 주력하고 있습니다.
② 사업규모

- 시설규모: 2012년 1,000톤 규모 공장 건설, 연간 500톤 규모 생산설비도입, 향후 시장수요에 따라 품목 다변화 및 추가 증설 검토 예정입니다.
- 기술: 자체 개발

- 생산설비 중 주요설비: 전기로

- 수요처: 전기자동차, 에너지 저장장치용 이차전지 생산업체
③ 음극활물질사업 추진현황

- xEV전지용으로 하드카본 양산 납품 중입니다.

- 이차전지 음극재 첨가제용 하드카본 신규특허 국내 등록('19년 9월)
④ 마케팅현황

- 국내시장 : 전지제조사를 대상으로 홍보 및 품평 진행하고 있습니다.

- 해외시장 : 일본, 중국 등 아시아 시장 판촉을 집중 진행 중이며, 차세대 전지 분야로 유럽 기업 판촉을 진행 중입니다.

(라) 정제 글리세린 설비 투자의 주요내용
① 회사는 기존 바이오 디젤의 부산물로서 생산되는 Crude 글리세린을 생산/판매 해왔으며, Crude 글리세린은 정제 시 보다 부가가치가 높은 용도로 사용되는 바, 정제 글리세린을 생산/판매하기 위한 설비 투자를 진행하였습니다.
② 2021년 6월 설비 증설(연간 20,000톤)을 진행하였습니다.
③ 현재 생산 / 판매 진행 중입니다.(총 연간 40,000톤 규모)

(마) 발전용 바이오중유

① 바이오디젤 부산물 등을 이용하여 발전용 바이오중유를 제조하였으며, B-C유 대체재로 발전사에 판매하여 상업화하였습니다.
② 현재 생산 / 판매 진행 중입니다.

(바) 태양광발전사업

① 240kWh 규모의 태양광발전 설비 운용 중입니다.
② 2013년 3월 20일 한국전력공사와 '태양광발전 전력수급 계약’체결 후 거래 중 입니다.
③ REC현물시장 판매 및 RPS(신재생에너지 공급의무제)사업자로 선정됨에 따라 2016년부터 약 12년 간 계약 체결 및 거래 진행 중입니다.

(사) 폴리우레탄 사업
- 회사는 에스와이화학(주)의 폴리우레탄 사업부문에 대한 사업양수도계약
체
결 후 양수 작업을 마무리하였으
며, 충주공장의 경우 가동일자가 미정인 상황입니다.

(5) 외부자금조달 요약표
회사는 2021년 6월 말 97,494백만원의 차입금(USANCE, 일반대, 시설대)을 사용 하고 있으며, 2020년 12월말 45,487백만원이 차입된 기초보다 52,007백만원이 증가하였습니다. 
회사는 차입금을 제1금융권 은행에서 조달하고 증권사 등 기타금융권에서는 조달하지 않으며, 회사채는 발행하지 않았습니다.

[국내조달]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

조달원천
기초잔액
신규조달
상환 등 감소
기말잔액
비고

은행
45,487
52,007
-
97,494
-

보험회사
-
-
-
-
-

종합금융회사
-
-
-
-
-

여신전문금융회사
-
-
-
-
-

상호저축은행
-
-
-
-
-

특수금융기관
-
-
-
-
-

기타금융기관
-
-
-
-
-

금융기관 합계
-
-
-
-
-

회사채
-
-
-
-
-

유상증자
-
-
-
-
-

자산유동화
-
-
-
-
-

자본시장 합계
-
-
-
-
-

총 합계
45,487
52,007
-
97,494
-

[해외조달]

기준일 : 2021년 6월 30일
(단위 : 백만원)

조달원천
기초잔액
신규조달
상환 등 감소
기말잔액
비고

금융기관
-
-
-
-
-

해외증권(회사채)
-
-
-
-
-

해외증권(주식등)
-
-
-
-
-

자산유동화
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-

총 합계
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보
 (단위: 백만원)

구 분

제 10 기 반기

제 9 기

제 8 기

[유동자산]
409,387
296,204
298,123

ㆍ현금및현금성자산
75,592
68,240
62,645

ㆍ매출채권
100,496
63,509
63,642

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산
51,216
67,672
74,514

ㆍ상각후 원가측정금융자산
126
47
85

ㆍ기타수취채권
731
585
1,118

ㆍ기타유동자산
35,411
20,542
11,157

ㆍ재고자산
145,815
75,609
84,962

[비유동자산]
261,104
235,946
194,703

ㆍ장기매출채권
19
232
237

ㆍ기타장기수취채권
794
693
1,311

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산
5,866
1,441
1,447

ㆍ상각후 원가측정금융자산
52
68
115

ㆍ관계기업투자자산
43,968
33,699
34,646

ㆍ유형자산
186,680
176,149
132,366

ㆍ사용권자산
1,766
1,753
2,924

ㆍ무형자산
12,015
11,997
11,159

ㆍ투자부동산
8,882
8,923
8,956

ㆍ기타비유동자산
1,062
870
1,105

ㆍ순확정급여자산
-
121
437

자산총계
670,491
532,150
492,826

[유동부채]
219,104
126,114
121,170

[비유동부채]
15,282
14,830
11,656

부채총계
234,386
140,944
132,826

[지배기업 소유주지분]
439,613
394,517
363,211

ㆍ자본금
16,020
16,020
16,020

ㆍ자본잉여금
114,152
114,152
114,153

ㆍ기타자본항목
(5,193)
(5,235)
(5,336)

ㆍ기타포괄손익누계액
(708)
(438)
626

ㆍ이익잉여금
315,342
270,018
237,747

[비지배지분]
(3,508)
(3,311)
(3,210)

자본총계
436,105
391,206
360,000

매출액
708,086
908,852
1,017,022

영업이익
61,563
57,487
46,853

연결총당기순이익
56,331
44,326
30,373

지배기업 소유주지분
56,371
44,406
30,506

비지배지분
(40)
(80)
(133)

기본주당순이익(원)
1,786
1,407
966

희석주당순이익(원)
1,785
1,406
966

연결에 포함된 회사수
4
4
4

나. 요약재무정보
 (단위: 백만원)

구 분
제 10 기 반기

제 9 기

제 8 기

[유동자산]
330,385
256,946
270,526

ㆍ현금및현금성자산
40,570
61,278
57,313

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산
51,216
67,672
74,514

ㆍ상각후원가측정금융자산
126
47
84

ㆍ매출채권
91,283
53,518
52,395

ㆍ기타수취채권
686
552
594

ㆍ기타유동자산
12,232
6,496
6,407

ㆍ재고자산
134,272
67,383
79,219

[비유동자산]
262,834
220,329
181,147

ㆍ장기매출채권
19
232
237

ㆍ기타장기수취채권
766
666
1,285

ㆍ기타포괄손익-공정가치측정금융자산
5,866
1,441
1,447

ㆍ상각후원가측정금융자산
52
68
115

ㆍ종속기업및관계기업투자자산
55,648
28,235
32,989

ㆍ유형자산
185,194
174,577
130,124

ㆍ사용권자산
464
476
1,577

ㆍ무형자산
4,334
4,542
2,875

ㆍ투자부동산
8,882
8,923
8,956

ㆍ기타비유동자산
1,609
1,048
1,105

ㆍ순확정급여자산
-
121
437

자산총계
593,219
477,275
451,673

[유동부채]
157,519
76,298
80,973

[비유동부채]
11,661
12,491
8,788

부채총계
169,180
88,789
89,761

ㆍ자본금
16,020
16,020
16,020

ㆍ자본잉여금
109,075
109,075
109,075

ㆍ기타자본항목
(5,193)
(5,235)
(5,335)

ㆍ기타포괄손익누계액
(646)
(34)
(29)

ㆍ이익잉여금
304,783
268,660
242,181

자본총계
424,039
388,486
361,912

종속,관계,공동기업투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

매출액
489,097
718,100
807,463

영업이익
59,942
55,499
46,345

당기순이익
47,171
38,613
50,260

기본주당순이익(원)
1,494
1,223
1,592

희석주당순이익(원)
1,493
1,222
1,592

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 10 기 반기말 2021.06.30 현재

제 9 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 10 기 반기말

제 9 기말

자산

유동자산

409,386,868,676

296,203,458,557

현금및현금성자산

75,591,834,240

68,239,484,615

매출채권

100,495,991,175

63,509,094,615

기타수취채권

730,917,222

584,929,392

유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산

51,215,814,860

67,671,742,550

유동 상각후원가 측정 금융자산

126,025,000

47,000,000

기타유동자산

35,411,169,789

20,541,991,341

재고자산

145,815,116,390

75,609,216,044

비유동자산

261,104,447,394

235,946,213,100

장기매출채권

19,146,700

232,009,285

기타장기수취채권

794,591,074

693,277,757

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

5,866,097,998

1,440,749,394

비유동 상각후원가 측정 금융자산

51,750,000

67,775,000

관계기업투자자산

43,968,392,096

33,699,609,825

유형자산

186,680,028,972

176,149,316,539

사용권자산

1,765,712,325

1,752,731,360

무형자산

12,015,195,494

11,997,309,321

투자부동산

8,881,596,591

8,922,743,874

기타비유동자산

1,061,936,144

869,716,026

순확정급여자산

0

120,974,719

자산총계

670,491,316,070

532,149,671,657

부채

유동부채

219,103,723,894

126,113,854,513

매입채무

81,748,811,082

53,602,637,792

단기차입금

85,494,295,806

33,487,445,793

유동성장기차입금

3,428,600,000

1,714,320,000

유동성장기리스부채

306,356,375

434,790,784

미지급금및기타채무

20,750,186,924

19,250,960,892

미지급법인세

15,413,795,273

7,480,535,353

기타유동부채

11,961,678,434

10,143,163,899

비유동부채

15,282,612,047

14,830,186,757

장기차입금

8,571,400,000

10,285,680,000

비유동리스부채

180,624,109

80,857,285

장기미지급금및기타채무

1,287,621,000

1,287,621,000

확정급여부채

738,819,384

0

기타장기종업원부채

882,664,046

839,516,368

이연법인세부채

3,621,483,508

2,336,512,104

부채총계

234,386,335,941

140,944,041,270

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

439,613,371,968

394,517,010,658

자본금

16,020,000,000

16,020,000,000

자본잉여금

114,152,252,279

114,152,252,279

기타자본구성요소

(5,192,883,116)

(5,235,085,038)

기타포괄손익누계액

(708,435,404)

(438,468,572)

이익잉여금(결손금)

315,342,438,209

270,018,311,989

비지배지분

(3,508,391,839)

(3,311,380,271)

자본총계

436,104,980,129

391,205,630,387

자본과부채총계

670,491,316,070

532,149,671,657

연결 포괄손익계산서

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 10 기 반기

제 9 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

401,368,790,252

708,085,682,555

200,925,469,891

416,963,517,565

매출원가

357,065,289,141

620,404,168,225

178,423,555,805

369,169,717,314

매출총이익

44,303,501,111

87,681,514,330

22,501,914,086

47,793,800,251

판매비와관리비

13,497,032,780

26,118,691,704

11,146,966,781

23,320,918,016

영업이익(손실)

30,806,468,331

61,562,822,626

11,354,947,305

24,472,882,235

기타수익

1,474,649,109

2,712,611,091

1,144,251,741

3,072,555,813

기타비용

1,648,346,100

3,946,176,380

794,676,091

3,665,341,905

금융수익

983,372,384

3,265,615,902

946,345,643

5,732,547,122

금융비용

1,257,621,012

1,722,122,681

2,224,748,220

2,643,149,167

관계기업에 대한 지분법이익

7,709,716,672

11,045,611,735

448,038,804

166,784,489

법인세비용차감전순이익(손실)

38,068,239,384

72,918,362,293

10,874,159,182

27,136,278,587

법인세비용

8,870,652,853

16,587,021,333

1,976,108,898

5,772,858,216

당기순이익(손실)

29,197,586,531

56,331,340,960

8,898,050,284

21,363,420,371

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

29,217,798,581

56,371,578,720

8,917,683,515

21,402,686,834

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

(20,212,050)

(40,237,760)

(19,633,231)

(39,266,463)

기타포괄손익

(1,013,684,376)

(426,740,640)

(11,691,543)

885,103,722

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(419,247,764)

185,650,513

(17,826,507)

875,119,536

해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

(280,169,737)

(79,420,743)

(58,403,672)

261,837,810

관계기업기타포괄손익 중 지분해당액

(139,078,027)

265,071,256

40,577,165

613,281,726

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(594,436,612)

(612,391,153)

6,134,964

9,984,186

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익

(594,436,612)

(612,391,153)

6,134,964

9,984,186

당기총포괄손익

28,183,902,155

55,904,600,320

8,886,358,741

22,248,524,093

총 포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주지분

28,253,939,536

56,101,611,888

8,852,147,105

22,363,962,814

비지배지분

(70,037,381)

(197,011,568)

34,211,636

(115,438,721)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

926

1,786

283

678

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

925

1,785

282

677

연결 자본변동표

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

16,020,000,000

114,152,252,279

(5,334,741,552)

626,166,455

237,746,955,864

363,210,633,046

(3,209,973,641)

360,000,659,405

당기순이익(손실)

0

0

0

0

21,402,686,834

21,402,686,834

(39,266,463)

21,363,420,371

기타포괄손익

해외사업환산손익

0

0

0

338,010,068

0

338,010,068

(76,172,258)

261,837,810

지분법자본변동

0

0

0

613,281,726

0

613,281,726

0

613,281,726

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

0

0

0

9,984,186

0

9,984,186

0

9,984,186

총포괄손익 소계

0

0

0

961,275,980

21,402,686,834

22,363,962,814

(115,438,721)

22,248,524,093

소유주와의 거래 등

주식매수선택권

0

0

54,101,202

0

0

54,101,202

0

54,101,202

연차배당

0

0

0

0

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

0

(11,047,452,500)

소유주와의 거래등 소계

0

0

54,101,202

0

(11,047,452,500)

(10,993,351,298)

0

(10,993,351,298)

2020.06.30 (기말자본)

16,020,000,000

114,152,252,279

(5,280,640,350)

1,587,442,435

248,102,190,198

374,581,244,562

(3,325,412,362)

371,255,832,200

2021.01.01 (기초자본)

16,020,000,000

114,152,252,279

(5,235,085,038)

(438,468,572)

270,018,311,989

394,517,010,658

(3,311,380,271)

391,205,630,387

당기순이익(손실)

0

0

0

56,371,578,720

56,371,578,720

(40,237,760)

56,331,340,960

기타포괄손익

해외사업환산손익

0

0

77,353,065

0

77,353,065

(156,773,808)

(79,420,743)

지분법자본변동

0

0

265,071,256

0

265,071,256

0

265,071,256

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

0

0

(612,391,153)

0

(612,391,153)

0

(612,391,153)

총포괄손익 소계

0

0

(269,966,832)

56,371,578,720

56,101,611,888

(197,011,568)

55,904,600,320

소유주와의 거래 등

주식매수선택권

0

42,201,922

0

0

42,201,922

0

42,201,922

연차배당

0

0

0

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

0

(11,047,452,500)

소유주와의 거래등 소계

0

42,201,922

0

(11,047,452,500)

(11,005,250,578)

0

(11,005,250,578)

2021.06.30 (기말자본)

16,020,000,000

114,152,252,279

(5,192,883,116)

(708,435,404)

315,342,438,209

439,613,371,968

(3,508,391,839)

436,104,980,129

연결 현금흐름표

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 10 기 반기

제 9 기 반기

영업활동현금흐름

(29,732,163,899)

37,318,641,746

영업활동으로 창출된 현금흐름

(23,798,744,027)

45,618,774,922

이자의 수취

584,083,141

537,706,776

이자의 지급

(449,364,524)

(466,755,437)

배당금의 수취

1,137,900,720

2,277,606,288

법인세의 납부

(7,206,039,209)

(10,648,690,803)

투자활동현금흐름

(3,602,295,857)

(18,265,228,283)

투자활동으로 인한 현금유입액

26,726,194,123

66,042,166,076

당기손익-공정가치금융자산의 처분

26,614,751,516

64,932,953,339

상각후원가 금융자산의 처분

47,000,000

76,185,000

기타수취채권의 감소

0

740,027,737

유형자산의 처분

64,442,607

293,000,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(30,328,489,980)

(84,307,394,359)

당기손익-공정가치금융자산의 취득

(10,000,000,000)

(66,591,876,979)

상각후원가측정금융자산의 취득

(110,000,000)

0

기타포괄손익 공정가치측정금융자산의 증가

(5,233,252,500)

0

보증금의 증가

(101,313,317)

(360,000,000)

유형자산의 취득

(14,883,924,163)

(17,355,517,380)

재무활동현금흐름

40,664,768,304

(17,465,925,323)

재무활동으로 인한 현금유입액

55,948,126,515

14,126,293,662

단기차입금의 차입

55,948,126,515

14,126,293,662

재무활동으로 인한 현금유출액

(15,283,358,211)

(31,592,218,985)

단기차입금의 상환

(3,991,746,880)

(19,678,220,476)

유동성리스부채의 감소

(244,158,831)

(866,546,009)

배당금지급

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

7,330,308,548

1,587,488,140

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

22,041,077

(262,338,869)

기초현금및현금성자산

68,239,484,615

62,645,781,911

기말현금및현금성자산

75,591,834,240

63,970,931,182

3. 연결재무제표 주석

제 10(당)기 반기 : 2021년 1월 1일부터 2021년 6월 30일까지

제 9(전)기 반기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 6월 30일까지

애경유화 주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항

애경유화 주식회사(이하 "지배기업")와 연결대상 종속기업(이하 "연결기업")의 내용은아래와 같습니다.

1-1 지배기업의 개요

지배기업은 에이케이홀딩스 주식회사(구, 애경유화 주식회사)에서 인적분할의 방법으로 자본금 16,020백만원을 승계하여 2012년 9월 1일자로 설립되었으며, 무수프탈산, 가소제 및 무수마레인 등의 제조 및 판매를 주요 사업목적으로 하고 있는 주권상장법인입니다. 본사는 서울특별시 구로구 공원로 7(구로동)에 소재하고 있으며, 울산과 전주에 생산공장을 두고 있습니다.

보고기간말 현재
주요 주주의 구성내역은 다음과 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)

에이케이홀딩스(주)
15,839,821
49.4

국민연금공단
1,597,319
5.0

Mitsubishi Gas Chemical Company, Inc.
2,570,400
8.0

기 타
12,032,460
37.6

합 계
32,040,000
100.0

1-2 종속기업의 현황

보
고기간말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소유지분율(%)
소재지
결산월
업 종

당반기말
전기말

애경(영파)화공유한공사
100.00
100.00
중국
12월
기타 화학제품제조업

애경해양(강서)유한공사
60.00
60.00
중국
12월
기타 화학제품제조업

AK Hong Kong Co.,Ltd
100.00
100.00
중국
12월
무역업

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT(주1)
100.00
100.00
중국
12월
무역업

(주1) 상기 종속기업에 대한 지분율은 종속기업인 AK Hong Kong Co.,Ltd를 통하여 간접적으로 보유하고 있는 지분입니다.

1-3 종속기업 요약 재무정보

<당반기>
(단위: 천원)

회사명
당반기말
당반기

자 산
부 채
자 본
매 출
반기순손익
총포괄손익

애경(영파)화공유한공사
85,288,037
56,287,878
29,000,159
226,621,158
782,215
663,000

애경해양(강서)유한공사
1,542,049
10,313,028
(8,770,979)
-
(100,594)
(492,529)

AK Hong Kong Co.,Ltd
3,994,313
1,205,522
2,788,791
18,450,928
211,101
349,415

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
703,530
411,377
292,153
1,805,630
(34,186)
(14,557)

<전기>
(단위: 천원)

회사명
전기말
전반기

자 산
부 채
자 본
매 출
반기순손익
총포괄손익

애경(영파)화공유한공사
41,869,922
40,946,362
923,560
72,999,526
(617,274)
(621,144)

애경해양(강서)유한공사
1,483,996
9,762,447
(8,278,451)
-
(98,166)
(288,597)

AK Hong Kong Co.,Ltd
3,994,468
1,555,092
2,439,376
15,170,580
284,213
406,996

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
509,415
202,705
306,710
512,861
(58,808)
(51,299)

2. 중요한 회계정책

2-1 재무제표 작성기준

연결기업의 분기연결재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되었습니다.

중간요약재무제표는 연차 재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

2-2 제ㆍ개정된 기준서의 적용

중간
요약
재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음의 2021년 1월1일부터 적용되는 기준서 및 해석서를 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.
연결기업은 공표되었으나 시행되지 않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.

여러 개정사항과 해석서가 2021년부터 최초 적용되며, 연결기업의 중간요약재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2-2-1 기업회계기준서 제1109호, 제1039호,
제1107호, 제1104호 및 제1116호
(개정) - 이자율지표 개혁 - 2단계
개정사항은 은행 간 대출 금리(
IBOR)
가 대체 무위험 지표(RFR)로 대체될 때 재무보고에 미치는 영향을 다루기 위한 한시적 면제를 제공합니다.
개정사항은 다음의 실무적 간편법을 포함합니다. 
 - 계약상 변경, 또는 개혁의 직접적인 영향을 받는 현금흐름의 변경은 시장이자율
 의 변동과 같이 변동이자율로 변경되는 것처럼 처리되도록 함.
 - 이자율지표 개혁이 요구하는 변동은 위험회피관계의 중단없이 위험회피지정 및
 위험회피문서화가 가능하도록 허용함.
 - 대체 무위험 지표(RFR)를 참조하는 금융상품이 위험회피요소로 지정되는 경우 
 별도로 식별가능해야 한다는 요구사항을 충족하는 것으로 보는 한시적 면제
이 개정사항은
연
결기업의 중간요약재무제표에 미치는 영향은 없습니다.
연
결기업은
실무적 간편법이 적용가능하게 되는 미래에 해당 실무적 간편법을 사용할 것입니다.

3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정

연결기업의 경영자는 연결재무제표 작성시 보고기간말 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 추정 및가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

중간연결재무제표 작성시 사용된 중요한 추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표의 작성시 적용된 추정 및 가정과 동일합니다.

4. 범주별 금융상품

4-1 보고기간말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로
측정하는 금융자산
당기손익-
공정가치금융자산
기타포괄손익-
공정가치금융자산
합 계

현금및현금성자산
75,591,834
-
-
75,591,834

매출채권
100,495,991
-
-
100,495,991

기타수취채권
730,917
-
-
730,917

유동 당기손익공정가치금융자산
-
51,215,815
-
51,215,815

유동 상각후원가측정금융자산
126,025
-
-
126,025

장기매출채권
19,147
-
-
19,147

기타장기수취채권
794,591
-
-
794,591

비유동 기타포괄손익공정가치측정금융자산
-
-
5,866,098
5,866,098

비유동 상각후원가측정금융자산
51,750
-
-
51,750

합 계
177,810,255
51,215,815
5,866,098
234,892,168

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로
측정하는 금융자산
당기손익-
공정가치금융자산
기타포괄손익-
공정가치금융자산
합 계

현금및현금성자산
68,239,485
-
-
68,239,485

매출채권
63,509,095
-
-
63,509,095

기타수취채권
584,929
-
-
584,929

유동 당기손익공정가치금융자산
-
67,671,743
-
67,671,743

유동 상각후원가측정금융자산
47,000
-
-
47,000

장기매출채권
232,009
-
-
232,009

기타장기수취채권
693,278
-
-
693,278

비유동 기타포괄손익공정가치측정금융자산
-
-
1,440,749
1,440,749

비유동 상각후원가측정금융자산
67,775
-
-
67,775

합 계
133,373,571
67,671,743
1,440,749
202,486,063

4-2 보고기간말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로 측정하는 기타금융부채

매입채무
81,748,811

단기차입금
85,494,296

유동성장기차입금
3,428,600

유동성장기리스부채
306,356

미지급금및기타채무
20,750,187

장기차입금
8,571,400

비유동리스부채
180,624

장기미지급금및기타채무
1,287,621

합 계
201,767,895

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로 측정하는 기타금융부채

매입채무
53,602,638

단기차입금
33,487,446

유동성장기차입금
1,714,320

유동성장기리스부채
434,791

미지급금및기타채무
19,250,961

장기차입금
10,285,680

비유동리스부채
80,857

장기미지급금및기타채무
1,287,621

합 계
120,144,314

4-3 금융상품의 범주별 금융손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
이자수익
이자비용
외환차익
외화환산이익
외환차손
외화환산손실

당기손익공정가치측정금융자산
117,838
-
-
-
-
-

기타포괄손익공정가치측정금융자산
12,421
-
-
-
-
-

상각후원가측정금융자산
182,240
-
3,460,621
70,626
1,430,574
29,401

상각후원가측정금융부채
188,222
794,640
941,010
94,277
2,956,102
282,472

합 계
500,721
794,640
4,401,631
164,903
4,386,676
311,873

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
이자수익
이자비용
외환차익
외화환산이익
외환차손
외화환산손실

기타포괄손익공정가치측정금융자산
24,841
-
-
-
-
-

상각후원가측정금융자산
645,897
-
3,837,441
11,041
1,488,212
334,476

상각후원가측정금융부채
198,096
733,748
678,021
177,371
2,112,043
18,378

합 계
868,834
733,748
4,515,462
188,412
3,600,255
352,854

5. 매출채권 및 기타수취채권

5-1 보고기간말 현재 매출채권 및 기타수취채권의 장부금액과 대손충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

<유동>

매출채권
100,495,991
-
100,495,991
63,509,095
-
63,509,095

기타수취채권
730,917
-
730,917
584,929
-
584,929

소 계
101,226,908
-
101,226,908
64,094,024
-
64,094,024

<비유동>

장기매출채권
232,009
(212,862)
19,147
232,009
-
232,009

기타장기수취채권
4,875,742
(4,081,151)
794,591
4,774,429
(4,081,151)
693,278

소 계
5,107,751
(4,294,013)
813,738
5,006,438
(4,081,151)
925,287

합 계
106,334,659
(4,294,013)
102,040,646
69,100,462
(4,081,151)
65,019,311

5-2 전체가 제거되지 않은 금융자산의 양도

연결기업은 금융기관과의 매출채권 팩토링계약을 체결하고 있습니다. 매출채권 중 금융기관에 매각하였으나 채무자의 채무불이행시 소구조건 등이 존재하여 대부분의 위험과 보상을 연결기업이 보유하는 것은 금융자산의 제거조건을 충족하지 않아 제거되지 않았습니다.
이러한 거래에서 인식한 금융부채는 연결재무상태표에 단기차입금으로 분류되어 있습니다

(주석
11참조)
.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

할인된 매출채권의 장부금액
4,659,462
3,991,747

관련차입금의 장부금액
(4,659,462)
(3,991,747)

5-3 보고기간말 현재 기타수취채권의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

<유동>

미수금
713,199
-
713,199
483,849
-
483,849

미수수익
17,718
-
17,718
101,080
-
101,080

소 계
730,917
-
730,917
584,929
-
584,929

<비유동>

장기미수금
4,081,151
(4,081,151)
-
4,081,151
(4,081,151)
-

장기보증금
794,591
-
794,591
693,278
-
693,278

소 계
4,875,742
(4,081,151)
794,591
4,774,429
(4,081,151)
693,278

합 계
5,606,659
(4,081,151)
1,525,508
5,359,358
(4,081,151)
1,278,207

5-4 보고기간말 현재 기타장기수취채권의 장부금액은 공정가치와의 차이가 중요하지 않습니다.

5-5 보고기간말 현재 매출채권(장기성 매출채권 포함)과 기타수취채권(기타장기수취채권 포함, 금융기관예치금 제외)의 연령분석내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

연체되지 않은 채권
102,040,491
65,019,311

연체되었으나 손상되지 않은 채권(주1)

3개월 이하
37

-

3개월 초과 6개월이하
118
-

손상채권

6개월 초과
4,294,013
4,081,151

합 계
106,334,659
69,100,462

(주1) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 거래처들과 관련되어 있습니다.

6. 기타자산

보고기간말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

<기타유동자산>

선급금
22,429,274
13,267,837

선급비용(주1)
6,245,078
4,086,657

선급세금
714,889
682,127

기타의유동자산
6,021,929
2,505,370

소 계
35,411,170
20,541,991

<기타비유동자산>

장기선급비용
1,061,936
869,716

소 계
1,061,936
869,716

합 계
36,473,106
21,411,707

(주1) 당반기말 선급비용 중 4,716,047천원(전기말: 2,307,368천원)은 고객과의 계약에서 발생한 계약자산입니다.

7. 재고자산

7-1 보고기간말 현재 연결기업의 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

제 품
64,575,417
28,173,316

제품평가충당금
(71,869)
(1,546,685)

상 품
9,073,060
7,889,984

반제품
1,332,685
1,038,629

반제품평가충당금
(468,015)
(446,922)

원재료
52,972,676
18,794,077

원재료평가충당금
(105,601)
(100,842)

저장품
2,051,345
2,000,643

미착품
16,455,418
19,807,016

합 계
145,815,116
75,609,216

7
-2 비
용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가에는
재
고자산평가손실환입 1,478백
만원 (전기: 평가손실 2,094백만원) 입니다.

8. 관계기업투자자산

8-1
보
고기간말 현재 연결기업의 관계기업투자자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
결산월
주요 영업활동
당반기말
전기말

지분율(%)
장부금액
장부금액

코리아피티지(주)
한국
12월
석유화학계 기초화학물질제조업
33.50
27,192,418
17,432,630

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
한국
12월
건강식품의 제조 및 판매
40.00
7,575,735
6,888,464

AK VINA Co., Ltd.
베트남
12월
도료원료의 제조 및 판매
46.63
9,200,239
9,378,516

합 계
43,968,392
33,699,610

8-2 보고기간 중 관계기업 투자자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
기 초
지분법 손익
기타자본변동
배 당
당반기말

코리아피티지(주)

17,432,629

9,885,098
(125,310)
-

27,192,417

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
6,888,464
687,271
-
-
7,575,735

AK VINA Co., Ltd.
9,378,516
473,242
390,382
(1,041,900)

9,200,240

합 계

33,699,609

11,045,611
265,072
(1,041,900)
43,968,392

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
전기초
지분법 손익
기타자본변동
배 당
전반기말

코리아피티지(주)
18,960,117
(1,452,475)
229,423
(335,000)
17,402,065

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
5,755,974
763,014
-
-
6,518,988

AK VINA Co., Ltd.
9,930,207
856,245
383,859
(1,846,606)
9,323,705

합 계
34,646,298
166,784
613,282
(2,181,606)
33,244,758

8-3 관계기업에 대한 주요 재무정보는 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
당반기말
당반기

자산총액
부채총액
매출액
반기순손익
총포괄이익

코리아피티지(주)
131,439,068
50,267,673
129,057,083
28,960,106
28,586,045

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
32,653,869
14,354,142
11,769,025
1,994,781
1,994,781

AK VINA Co., Ltd.
26,801,214
7,070,913
14,927,741
1,014,888
1,852,078

<전기>
(단위: 천원)

구 분
전기말
전반기

자산총액
부채총액
매출액
반기순손익
총포괄이익

코리아피티지(주)
88,895,971
36,858,271
56,821,939
(2,462,535)
(2,652,851)

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
31,198,155
14,616,607
9,190,571
1,949,323
1,949,323

AK VINA Co., Ltd.
25,078,487
4,965,864
16,100,859
1,836,254
2,659,456

9.
유형자산, 무형자산 및 투자부동산

9-1 보고기간 중 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
유형자산
무형자산
투자부동산

기초장부금액
176,149,317
11,997,309
8,922,744

취 득
15,923,934
-
-

처분 등
(18,526)
-
(6,130)

감가상각비
(5,570,110)
(255,900)
(35,017)

외화환산
195,414
273,786
-

반기말장부금액
186,680,029
12,015,195
8,881,597

취득원가
368,657,668
16,335,229
9,481,294

감가상각누계액
(181,718,727)
(3,238,199)
(599,697)

국고보조금
(258,912)
-
-

손상차손누계액
-
(1,233,504)
-

순외환차이누계액
-
151,669
-

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
유형자산
무형자산
투자부동산

기초장부금액
132,365,910
11,159,537
8,956,012

취 득
17,355,517
-
-

처 분
(13,457)
-
-

대 체
(37,888)
-
37,042

감가상각비
(5,110,139)
(159,067)
(35,155)

외화환산

125,629

325,846
-

반기말장부금액
144,685,572
11,326,316
8,957,899

취득원가
316,208,449
14,398,578
9,506,194

감가상각누계액
(171,233,660)
(2,470,714)
(548,295)

국고보조금
(289,217)
-
-

손상차손누계액
-
(1,233,504)
-

순외환차이누계액
-
631,956
-

9-2 당반기말 현재 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토 지
3,093,057
478,462
정부보조금
398,718
완주군

건 물
2,220,994

토 지
25,428,716
36,000,000
장기차입금
12,000,000
산업은행

건 물
2,287,616

10. 리스

10-1
보고기간
중 사용권 자산 및 리스부채의 장부 금액과 보고기간 변동 금액은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
사용권자산
리스부채

토 지
건 물
구축물
차량운반구
합 계

기초금액
1,246,879
35,692
205,394
264,767
1,752,731
515,648

증 가
-
-
-
214,240
214,240
214,240

상 각
(19,525)
(18,365)
(112,033)
(111,174)
(261,097)
-

이자비용
-
-
-
-
-
6,072

지 급
-
-
-
-
-
(250,424)

외화환산손익
58,612
1,225
-
-
59,837
1,444

당반기말
1,285,966
18,552
93,361
367,833
1,765,712
486,980

유 동
306,356

비유동
180,624

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
사용권자산
리스부채

토 지
건 물
구축물
차량운반구
합 계

기초금액
1,275,233
71,384
1,204,762
372,677
2,924,056
1,663,076

증 가
-
5,833
-
14,774
20,607
20,607

감 소
-
-
-
(65,458)
(65,458)
(66,479)

상 각
(19,374)
(38,723)
(742,012)
(85,828)
(885,937)
-

이자비용
-
-
-
-
-
14,744

지 급
-
-
-
-
-
(881,290)

외화환산손익
30,360
1,894
-
-
32,254
-

전반기말
1,286,219
40,388
462,750
236,165
2,025,522
750,658

유 동
561,471

비유동
189,187

10-2
보고기간
중 리스계약에서 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

소모품비 등 기타영업비용

단기리스
874,800
153,000

소액리스
497,920
64,428

감가상각비

사용권자산의 상각
261,097
885,937

순금융원가

리스부채 이자비용
6,072
14,744

10-3 보고기간말 현재 리스 계약에 따라 향후에 지급할 것으로 예상되는 최소리스료와 현재가치는 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
(차감)이자비용 부분
최소리스료 
 현재가치

1년 이내
312,523
(6,167)
306,356

1년 초과 5년 미만
184,960
(4,336)
180,624

합 계
497,483
(10,503)
486,980

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
(차감)이자비용 부분
최소리스료 
 현재가치

1년 이내
571,801
(10,330)
561,471

1년 초과 5년 미만
190,555
(1,368)
189,187

합 계
762,356
(11,698)
750,658

11. 단ㆍ장기차입금 및 리스부채

11-1 보고기간말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
최장만기일
당반기말
전기말

씨티은행 외
외화차입금
1.21~4.7
2022-06-24
47,476,727
29,495,699

우리은행 외
USANCE
0.4~0.5
2021-09-23
33,358,107
-

KEB하나은행 외
Nego채권
-
-
4,659,462
3,991,747

합 계
85,494,296
33,487,446

11-2 보고기간말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
최장만기일
당반기말
전기말

KDB산업은행
시설자금
1.33~1.4
2024-11-29
12,000,000
12,000,000

차감 : 유동성대체
(3,428,600)
(1,714,320)

합 계
8,571,400
10,285,680

12. 미지급금 및 기타채무

당반기말과 전기말 현재 미지급금 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기말

전기말

<유동>

미지급금

11,638,780
13,518,112

미지급비용

9,111,407
5,548,625

금융보증부채

-
184,224

소 계

20,750,187
19,250,961

<비유동>

임대보증금

1,287,621
1,287,621

소 계
1,287,621
1,287,621

합 계

22,037,808
20,538,582

13. 기타유동부채

당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

예수금
408,285
642,096

선수금
6,650,540
7,029,041

선수수익 (주1)
4,809,862
2,407,083

기타의 유동부채
92,991
64,944

합 계
11,961,678
10,143,164

(주1) 당반기말 선수수익 중 4,806,912천원
(전기말: 2,398,232
천원)
은 고객과의 계약에서 발생한 계약부채입니다.

14. 순확정급여부채(자산)

14-1
보고기
간말 현재 확정급여채무(자산)와 관련하여 연결재무상태표에 인식된
금액
은
다
음
과
같
습
니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기금이 적립된 제도에서 발생한 확정급여채무의 현재가치
21,277,704
20,896,973

사외적립자산의 공정가치(주1)
(20,538,885)
(21,017,948)

순확정급여부채(자산)
738,819
(120,975)

(주1) 당반기말 사외적립자산의 공정가치는 국민연금전환금 11,011천원(전기말:

11,011천원)이 포함된 금액입니다

. 

14-2
보고기간 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

당기근무원가
498,080
996,159
522,615
924,872

순이자원가
(16,091)
(32,181)
(2,092)
(4,184)

종업원 급여에 포함된 총 비용
481,989
963,978
520,523
920,688

14-3
보고기간 중 상기 비용은 연결재무제표에 다음의 항목으로 인식하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

매출원가
247,699
495,398
217,119
420,535

판매비와관리비
234,290
468,580
303,404
500,153

합 계
481,989
963,978
520,523
920,688

15. 약정사항

15-1 보고기말 현재 연결기업은 다음과 같은 여신한도약정을 체결하고 있습니다.

(단위: 천USD, 천원)

금융기관
내 용
통 화
한 도

KEB하나은행
포괄금융
KRW
26,000,000

우리은행
수출입통합한도
USD
22,000

씨티은행
USANCE
KRW
15,000,000

선물환
USD
3,000

신한은행
무역금융
KRW
10,000,000

USANCE
USD
35,000

국민은행
무역금융
KRW
20,000,000

USANCE
KRW
20,000,000

농협은행
무역금융
USD
25,000

산업은행
시설자금대출
KRW
30,000,000

합 계
USD
85,000

KRW
121,000,000

15-2 보고기간말 현재 연결기업은 서울보증보험으로부터 이행보증을 제공받고 있으며 보험가입금액은 2,028백만원입니다.

16. 기타자본항목 및 기타포괄손익

16-1 기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식
(5,583,987)
(5,583,987)

주식매수선택권
391,104
348,902

합 계
(5,192,883)
(5,235,085)

16-2 기타자본의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
기 초
증 가
당반기말

자기주식
(5,583,987)
-
(5,583,987)

주식매수선택권
348,902
42,202
391,104

합 계
(5,235,085)
42,202
(5,192,883)

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
기 초
증 가
전반기말

자기주식
(5,583,987)
-
(5,583,987)

주식매수선택권
249,245
54,102
303,347

합 계
(5,334,742)
54,102
(5,280,640)

16-3 주식기준보상제도

지배기업은 주주총회의 특별결의 및 이사회결의에 의거 지배기업의 임직원에게 주식선택권을 부여하였는바, 주요 사항은 다음과 같습니다.

구 분
5회차
4회차
3회차
2회차
1회차

부여일
2021년 03월 26일
2020년 03월 27일
2019년 03월 22일
2018년 03월 23일
2017년 03월 24일

부여대상
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원

부여주식수
34,703주
46,965주
36,137주
24,546주
34,626주

부여방법
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1

행사가격
1주당 11,696원
1주당 6,329원
1주당 10,811원
1주당 18,834원
1주당 12,538원

가득기간
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년

행사가능기간
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사

부여일 현재 주식선택권의 공정가치는 관련 조건을 고려하여 이항가격모형으로 측정한바, 공정가치 측정시 주요 가격결정요소는 다음과 같습니다.

구 분
5회차
4회차
3회차
2회차
1회차

변동성
39.33%
48.11%
40.58%
41.20%
40.23%

무위험이자율
1.71%
1.40%
1.91%
2.60%
1.81%

총 보상원가는 약정용역제공기간에 안분하여 주식보상비용과 기타자본으로 계상하고 있으며, 당반기 중 인식한 보상원가는 42,201천원(
전반기
: 54,102천원)입니다.

16-4 기타포괄손익

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 금융자산평가손익
(645,819)
(33,428)

외환차이
495,734
418,381

관계기업기타포괄손익 중 지분해당액
(558,350)
(823,422)

합 계
(708,435)
(438,469)

17. 판매비와관리비

보고기간 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

급여
2,418,483
4,921,937
2,117,269
4,128,999

퇴직급여
159,866
337,554
222,226
358,911

복리후생비
1,061,197
1,564,733
542,744
1,231,255

지급임차료
932,188
1,857,463
554,205
1,058,985

접대비
126,388
277,362
99,319
175,600

감가상각비
76,311
157,545
96,147
193,615

사용권자산상각비
136,339
261,097
443,309
885,937

무형자산상각비
127,950
255,900
79,534
159,067

세금과공과
58,675
165,223
64,756
114,313

광고선전비
436,099
779,959
253,661
545,668

여비교통비
51,127
86,960
36,094
82,571

통신비
8,310
17,266
16,700
34,370

수선비
4,920
6,670
1,662
1,662

보험료
9,418
22,950
9,552
19,044

견본비
879
1,723
2,634
4,905

운반비
3,179,144
5,980,514
2,668,761
5,011,564

제수수료
785,475
1,291,677
520,824
1,221,589

차량비
31,680
55,315
26,100
50,180

도서비
23,846
26,884
14,620
21,196

소모품비
21,580
31,124
11,036
24,567

수출제비
1,793,481
3,849,343
1,256,178
3,723,023

대손상각비
212,863
212,863
-
-

용역비
41,516
86,690
54,922
107,584

연구비
1,318,910
2,956,590
1,642,923
3,372,696

기 타
480,388
913,350
411,791
793,617

합 계
13,497,033
26,118,692
11,146,967
23,320,918

18. 비용의 성격별 분류

보고기간 중 매출원가와 판매비와관리비의 성격별분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

제품,상품 및 반제품의 변동
30,043,117
14,426,941
9,672,981
(5,340,392)

원재료 사용액
270,553,668
503,901,055
140,271,452
316,938,907

상품 매입액
41,823,124
66,598,321
13,084,006
26,825,546

종업원급여
7,388,197
15,177,961
6,810,421
13,662,434

감가상각비와 무형자산상각비
3,100,497
6,087,107
3,051,244
6,155,144

운반비 및 수출제비
4,972,624
9,829,857
3,925,050
8,734,697

수도광열비
3,407,945
13,601,151
5,733,111
11,876,581

수선비
1,157,951
1,682,365
1,136,303
1,652,430

용역비
1,247,785
2,444,953
1,125,733
2,303,423

기타비용
6,867,414
12,773,149
4,760,222
9,681,865

합 계
370,562,322
646,522,860
189,570,523
392,490,635

19. 기타수익 및 기타비용

19-1 보고기간 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기

전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

외환차익
1,089,700
1,974,515
467,184
2,081,012

외화환산이익
25,843
84,767
141,527
187,242

유형자산처분이익
7,738
45,919
280,198
280,198

잡이익
351,368
607,410
255,343
524,104

합 계
1,474,649
2,712,611
1,144,252
3,072,556

19-2 보고기간 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

외환차손
1,619,606
3,648,277
917,484
3,221,157

외화환산손실
(28,686)
203,307
(447,394)
89,345

유형자산처분손실
-
2
-
-

투자부동산처분손실
-
-
654
655

투자부동산폐기손실
6,131
6,131
-
-

기부금
2,070
4,205
2,500
4,776

기타의감가상각비
17,439
35,017
17,577
35,155

재고자산폐기손실
-
-
190,048
190,048

운휴자산감가상각비
16,881
33,762
7,614
15,227

잡손실
14,905
15,475
106,193
108,979

합 계
1,648,346
3,946,176
794,676
3,665,342

20. 금융수익 및 금융비용 

20-1 보고기간 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

이자수익
109,697
500,721
568,318
868,834

외환차익
867,088
2,427,116
80,134
2,434,450

외화환산이익
79,083
80,136
(1,887,143)
1,170

배당금수익
-
96,000
96,000
96,000

당기손익-공정가치 금융자산평가이익
(149,484)
84,655
151,014
360,363

당기손익-공정가치 금융자산처분이익
76,988
76,988
1,938,023
1,971,730

합 계
983,372
3,265,616
946,346
5,732,547

20-2 보고기간 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

이자비용
428,850
794,640
336,147
733,748

외환차손
738,399
738,399
379,099
379,099

외화환산손실
108,566
108,566
263,402
263,509

매출채권처분손실
360
77,698
37,561
54,343

당기손익-공정가치
금융자산평가손실
(18,554)
2,820
1,208,539
1,212,450

합 계
1,257,621
1,722,123
2,224,748
2,643,149

21. 주당이익

21-1 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

총발행주식수
32,040,000
32,040,000

기본주당이익 계산을 위한 의결권없는 주식수
475,850
475,850

기본주당이익 계산을 위한 가중평균유통보통 주식수
31,564,150
31,564,150

21-2 보고기간 중 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

지배기업의 소유주지분순이익(원)
29,217,798,581
56,371,578,720
8,917,683,515
21,402,686,834

가중평균유통보통 주식수(주)
31,564,150
31,564,150
31,564,150
31,564,150

주당반기순이익(원)
926
1,786
283
678

21-3 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가
보통주로
전환된다고 가정하여조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.
연결기업이
보유하고 있는 희석성 잠재적 보통주로는 주식선택권이 있습니다. 주식선택권으로 인한 주식수는 행사의 금전적 가치에 기초하여 공정가치(회계기간의 평균시장가격)로 취득하였다면 얻게 될 주식수를 계산하고 동 주식수와 주식선택권이 행사된 것으로 가정할 경우 발행될 주식수를 비교하여 산정합니다. 희석주당순이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

보통주 당기순이익(원)
29,217,798,581
56,371,578,720
8,917,683,515
21,402,686,834

가중평균유통보통주식수(주)
31,564,150
31,564,150
31,564,150
31,564,150

희석성 잠재적 보통주식수(주)
11,701
11,369
2,755
4,560

주식수 계(주)
31,575,851
31,575,519
31,566,905
31,568,710

희석주당순이익(원)
925
1,785
282
677

22. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2021년 6월 30일로 종료하는 회계연도의 예상 평균 법인세율은 22.7%(전반기 21.8%)입니다.

23. 배당금

지배기업은

2021년 3월 26일 개최된 정기주주총회 결과 승인된 배당금은 11,047,453천원 (전기:11,047,453천원)은 2021년 4월에 지급되었으며, 이와 관련하여 1,104,745천원의 이익준비금을 적립하였습니다.

24. 현금흐름표

24-1 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익
56,331,341
21,363,420

조정항목:

법인세비용
16,587,021
5,772,858

이자수익
(500,721)
(868,834)

이자비용
794,640
733,748

외화환산손익
146,970
164,442

유형자산처분손실
2
655

유형자산처분이익
(45,919)
(280,198)

투자부동산폐기손실
6,131
-

매출채권처분손실
77,698
54,343

당기손익인식 공정가치 측정 금융자산 처분이익
(76,988)
(1,971,730)

당기손익인식 공정가치 측정 금융자산 평가손익
(81,835)
852,088

주식보상비용
42,202
54,101

퇴직급여
963,978
920,688

재고자산폐기손실
-
190,048

대손상각비

212,863
-

감가상각비
5,570,110
5,110,139

사용권자산 상각비

261,097
885,937

기타의 감가상각비
35,017
35,155

무형자산상각비
255,900
159,067

배당금수익
(96,000)
(96,000)

지분법이익
(11,045,612)
(166,784)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권및장기매출채권의 감소(증가)
(37,652,618)
3,554,562

기타수취채권의 증가
(229,350)
(521,316)

기타유동자산의 증가
(14,215,131)
(2,883,189)

기타비유동자산의 증가
(813,506)
-

재고자산의 감소(증가)
(70,205,900)
9,789,301

매입채무의 증가(감소)

28,023,732
(1,705,691)

기타지급채무의 증가
98,658
1,637,353

기타유동부채의 증가
1,818,515
2,378,321

기타비유동부채의 증가
43,148
-

퇴직금의 지급(정산)
(104,184)
456,291

영업으로부터 창출된 현금흐름
(23,798,744)
45,618,775

24-2 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기초
재무활동현금흐름
유동성대체
기 타
당반기말

단기차입금
33,487,446
51,956,380
-
50,470
85,494,296

유동성장기차입금
1,714,320
-
1,714,280
-
3,428,600

장기차입금
10,285,680
-
(1,714,280)
-
8,571,400

유동성장기리스부채
434,791
(244,159)
114,473
1,251
306,356

리스부채
80,857
-
(114,473)
214,240
180,624

(단위: 천원)

구 분
전기초
재무활동현금흐름
유동성대체
기 타
전반기말

단기차입금
30,679,856
(5,551,927)
-
-
25,127,929

장기차입금
6,000,000
-
-
-
6,000,000

유동성장기리스부채
1,252,245
(866,546)
221,644
(45,872)
561,471

리스부채
410,831
-
(221,644)
-
189,187

24-3 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
14,220,433
869,054

유형자산과 투자부동산의 대체
-
37,042

유동성장기차입금 대체
1,714,280
-

유형자산과 미지급금 대체
1,040,010
-

장기선급비용 대체
621,285
949,219

25. 특수관계자 거래

25-1
보고기간말 현재 연결기업의 지배기업은
에이케이홀딩스(주)(지분율
49.4%)

입니다.

25-2 보고기간 중 연결기업과 매출ㆍ매입 등 거래가 존재하거나 채권ㆍ채무 잔액이 있는 특수관계자는 다음과 같습니다.

구 분
회사명

지배기업
에이케이홀딩스(주)

관계기업
AK VINA Co.,Ltd., 에이케이앤엠엔바이오팜(주), 코리아피티지(주)

기타특수관계자(주1)
애경산업(주), 애경화학(주), 에이케이켐텍(주), (주)제주항공, 에이케이에스앤디(주), (주)마포애경타운, 수원애경역사(주), 에이엠플러스자산개발(주), 코스파 주식회사, 에이케이아이에스 주식회사 등

(주1) 기업회계기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나, '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따른 동일한 대규모기업집단 소속회사가 포함되어 있습니다.

25-3

보고기간 중 특수관계자에
대한 매출ㆍ매입 내역
은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배기업
에이케이홀딩스(주)
-
5,900
-
1,408,716

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,360,284
55,661
617,056
-

기타특수관계자
애경산업(주)
85,600
103,440
-
77,006

애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

애경특수도료(주)
4,100
-
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
206,996

에이케이아이에스(주)
-
-
-
432,020

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파 주식회사
-
10,604
-
-

합 계
7,584,756
321,283
617,056
2,124,738

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배기업
에이케이홀딩스(주)
-

5,890

-
989,080

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,478,692
55,052
586,551
-

기타특수관계자
애경산업(주)
80,750
103,440
-
12,906

애경화학(주)
2,962,975
102,470
-
-

에이케이켐텍(주)
24,640
37,086
-
-

에이케이에스엔디(주)
-
-
-
199,095

에이엠플러스자산개발(주)
-
-
-
36,300

에이케이아이에스(주)
-
-
-
331,198

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파 주식회사
-
10,604
-
-

합 계
5,547,057

321,463

586,551

1,568,579

25
-4

보고기간말 현재 연결기업의 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
에이케이홀딩스(주)
-
-
-
826,491

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,700,825
187,978
120,134
-

기타특수관계자
애경산업(주)
12,650
231,107
-
-

애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

애경중부컨트리클럽(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
48,392

에이케이아이에스(주)
-
-
-
149,339

(주)에이텍
-
4,547
-
140,360

코스파 주식회사
-
6,650
-
213,565

합 계
4,190,244
1,914,723
120,134
2,311,843

<전기말>
(단위: 천원)

특수관계자
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배회사
에이케이홀딩스(주)
-
-
-
611,619

관계기업
에이케이앤엠앤바이오팜(주)
1,782,553
205,289
112,563
-

기타특수관계자
애경산업(주)
18,975
86,439
-
-

애경화학(주)
1,778,860
82,611
-
925,650

에이케이켐텍(주)
1,485
24,036
-
8,046

애경개발(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
44,632

에이케이아이에스(주)
-
-
-
69

(주)에이텍
-
6,700
-
140,360

코스파(주)
-
9,117
-
213,565

합 계
3,581,873

1,692,192

112,563
1,943,941

25-5 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

급 여
861,040
853,957

퇴직급여
102,315
120,532

주식매수선택권
42,202
54,101

합 계
1,005,557
1,028,590

연결기업의 주요 경영진에는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원(사외이사 포함)을 포함하였습니다.

25-6 지급보증 및 담보제공

보고기간말 현재 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD)

구 분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간
비 고

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
농협은행
USD 6,000
20년 7월 16일 ~ 21년 7월 16일
지급보증

26. 고객과의 계약에서 생기는 수익

26-1
당
반기와 전반기 중
연결기업
의 영업으로부터 발생한 수익 중 영업손익으로 분류되는 수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

제품판매
357,458,860
626,853,488
185,363,775
379,206,646

상품판매
36,523,280
66,705,525
11,924,763
29,348,419

기타매출
7,386,650
14,526,670
3,636,932
8,408,453

합 계
401,368,790
708,085,683
200,925,470
416,963,518

26-2
지역별 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

국내매출
207,484,777
378,951,640
130,894,497
281,939,521

중 국
157,462,688
230,143,902
37,627,872
75,025,835

일 본
2,813,132
3,772,635
1,595,362
5,895,691

기 타
33,608,193
95,217,506
30,807,739
54,102,471

합 계
401,368,790
708,085,683
200,925,470
416,963,518

26-3
인식시기별수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

한시점에 인식
393,998,739
693,586,638
197,305,649
408,584,561

기간에 걸쳐인식
7,370,051
14,499,045
3,619,821
8,378,957

합 계
401,368,790
708,085,683
200,925,470
416,963,518

27. COVID19의 영향의 불확실성

COVID19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID19에 대처하기 위하여 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다.

COVID19의 영향을 받는 항목은 주로 매출채권의 회수가능성(주석 5참조)입니다. 
연결기업은 COVID19가 연결기업에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 연결재무제표를 작성하였습니다. 그러나 COVID19상황에서 COVID19의 종식시점 및 COVID19가 연결기업에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다.

28. 보고기간 후 사건

연결기업은 2021년 8월 5일 이사회에서, 연결기업을 존속법인으로 하고, 계열회사인애경화학㈜와 에이케이켐텍㈜을 소멸법인으로 하는 흡수합병(합병기일: 2021년 11월 1일(예정))을 결의를 하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 10 기 반기말 2021.06.30 현재

제 9 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 원)

제 10 기 반기말

제 9 기말

자산

유동자산

330,384,844,472

256,945,552,564

현금및현금성자산

40,569,620,580

61,277,575,871

매출채권

91,282,898,237

53,518,055,531

기타수취채권

686,240,899

552,444,252

유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산

51,215,814,860

67,671,742,550

유동 상각후원가 측정 금융자산

126,025,000

47,000,000

기타유동자산

12,232,396,083

6,495,951,630

재고자산

134,271,848,813

67,382,782,730

비유동자산

262,833,951,520

220,328,934,525

장기매출채권

19,146,700

232,009,285

기타장기수취채권

766,075,485

666,075,485

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

5,866,097,998

1,440,749,394

비유동 상각후원가 측정 금융자산

51,750,000

67,775,000

종속기업및관계기업투자자산

55,648,371,983

28,234,771,983

유형자산

185,193,581,215

174,577,586,811

사용권자산

464,076,390

475,925,131

무형자산

4,334,389,872

4,542,050,324

투자부동산

8,881,596,591

8,922,743,874

기타비유동자산

1,061,936,144

869,716,026

이연법인세자산

546,929,142

178,556,493

순확정급여자산

0

120,974,719

자산총계

593,218,795,992

477,274,487,089

부채

유동부채

157,518,887,155

76,297,855,078

매입채무

76,769,580,199

44,233,738,651

단기차입금

38,017,569,371

3,991,746,880

유동성장기차입금

3,428,600,000

1,714,320,000

유동성장기리스부채

290,274,741

404,253,451

미지급금및기타채무

14,382,504,583

13,287,601,369

미지급법인세

15,413,795,273

7,429,650,197

기타유동부채

9,216,562,988

5,236,544,530

비유동부채

11,661,126,720

12,490,885,200

장기차입금

8,571,400,000

10,285,680,000

비유동리스부채

180,624,109

80,857,285

장기미지급금과기타채무

1,287,621,000

1,287,621,000

확정급여부채

738,819,384

0

기타장기종업원부채

882,662,227

836,726,915

부채총계

169,180,013,875

88,788,740,278

자본

자본금

16,020,000,000

16,020,000,000

자본잉여금

109,074,668,756

109,074,668,756

기타자본구성요소

(5,192,883,116)

(5,235,085,038)

기타포괄손익누계액

(645,819,059)

(33,427,906)

이익잉여금(결손금)

304,782,815,536

268,659,590,999

자본총계

424,038,782,117

388,485,746,811

자본과부채총계

593,218,795,992

477,274,487,089

포괄손익계산서

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 10 기 반기

제 9 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

265,358,150,229

489,097,111,901

159,732,344,834

349,294,652,018

매출원가

223,757,234,928

406,691,826,732

139,613,311,179

304,329,944,516

매출총이익

41,600,915,301

82,405,285,169

20,119,033,655

44,964,707,502

판매비와관리비

11,536,913,157

22,463,269,865

9,615,285,998

20,640,487,344

영업이익(손실)

30,064,002,144

59,942,015,304

10,503,747,657

24,324,220,158

기타수익

1,445,058,564

2,670,553,907

1,125,623,132

3,042,504,593

기타비용

1,648,472,267

3,944,539,975

791,531,569

3,657,007,966

금융수익

2,112,361,055

4,437,402,568

2,902,188,488

8,108,753,919

금융비용

943,975,220

1,140,708,739

1,996,688,567

2,129,096,053

법인세비용차감전순이익(손실)

31,028,974,276

61,964,723,065

11,743,339,141

29,689,374,651

법인세비용

7,668,686,517

14,794,046,028

2,446,641,089

6,321,279,624

당기순이익(손실)

23,360,287,759

47,170,677,037

9,296,698,052

23,368,095,027

기타포괄손익

(594,436,612)

(612,391,153)

6,134,964

9,984,186

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(594,436,612)

(612,391,153)

6,134,964

9,984,186

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(594,436,612)

(612,391,153)

6,134,964

9,984,186

당기총포괄손익

22,765,851,147

46,558,285,884

9,302,833,016

23,378,079,213

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

740

1,494

295

740

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

739

1,493

294

739

자본변동표

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

16,020,000,000

109,074,668,756

(5,334,741,552)

(28,762,954)

242,180,538,604

361,911,702,854

당기순이익(손실)

0

0

0

0

23,368,095,027

23,368,095,027

기타포괄손익

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익

0

0

0

9,984,186

0

9,984,186

총 포괄손익 계

0

0

0

9,984,186

23,368,095,027

23,378,079,213

소유주와의 거래 등

주식매수선택권

0

0

54,101,202

0

0

54,101,202

연차배당

0

0

0

0

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

소유주와의 거래등 소계

0

0

54,101,202

0

(11,047,452,500)

(10,993,351,298)

2020.06.30 (기말자본)

16,020,000,000

109,074,668,756

(5,280,640,350)

(18,778,768)

254,501,181,131

374,296,430,769

2021.01.01 (기초자본)

16,020,000,000

109,074,668,756

(5,235,085,038)

(33,427,906)

268,659,590,999

388,485,746,811

당기순이익(손실)

0

0

0

0

47,170,677,037

47,170,677,037

기타포괄손익

기타포괄손익공정가치측정금융자산평가손익

0

0

0

(612,391,153)

0

(612,391,153)

총 포괄손익 계

0

0

0

(612,391,153)

47,170,677,037

46,558,285,884

소유주와의 거래 등

주식매수선택권

0

0

42,201,922

0

0

42,201,922

연차배당

0

0

0

0

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

소유주와의 거래등 소계

0

0

42,201,922

0

(11,047,452,500)

(11,005,250,578)

2021.06.30 (기말자본)

16,020,000,000

109,074,668,756

(5,192,883,116)

(645,819,059)

304,782,815,536

424,038,782,117

현금흐름표

제 10 기 반기 2021.01.01 부터 2021.06.30 까지

제 9 기 반기 2020.01.01 부터 2020.06.30 까지

(단위 : 원)

제 10 기 반기

제 9 기 반기

영업활동현금흐름

(12,540,805,306)

29,384,910,137

영업활동으로 창출된 현금흐름

(6,295,060,643)

37,166,021,689

이자의 수취

576,017,413

534,211,685

이자의 지급

(976,901,938)

(75,268,580)

배당금의 수취

1,137,900,720

2,277,606,288

법인세의 납부

(6,982,760,858)

(10,517,660,945)

투자활동현금흐름

(30,888,638,782)

(18,261,319,872)

투자활동으로 인한 현금유입액

26,707,949,970

65,730,678,339

기타수취채권의 감소

0

428,540,000

당기손익-공정가치금융자산의 처분

26,614,751,516

64,932,953,339

상각후원가측정금융자산의 처분

47,000,000

76,185,000

유형자산의 처분

46,198,454

293,000,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(57,596,588,752)

(83,991,998,211)

기타수취채권의 증가

(100,000,000)

(50,000,000)

당기손익-공정가치금융자산의 증가

(10,000,000,000)

(66,591,876,979)

기타포괄손익 공정가치측정금융자산의 증가

(5,233,252,500)

0

상각후원가측정금융자산의 취득

(110,000,000)

0

종속기업및관계기업투자자산의취득

(27,413,600,000)

0

유형자산의 취득

(14,739,736,252)

(17,350,121,232)

재무활동현금흐름

22,699,447,720

(12,555,265,489)

재무활동으로 인한 현금유입액

37,967,098,993

214,173,662

단기차입금의 차입

37,967,098,993

214,173,662

재무활동으로 인한 현금유출액

(15,267,651,273)

(12,769,439,151)

단기차입금의 상환

(3,991,746,880)

(888,887,635)

유동성장기리스부채의 감소

(228,451,893)

(833,099,016)

배당금지급

(11,047,452,500)

(11,047,452,500)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(20,729,996,368)

(1,431,675,224)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

22,041,077

(262,338,869)

기초현금및현금성자산

61,277,575,871

57,312,937,342

기말현금및현금성자산

40,569,620,580

55,618,923,249

5. 재무제표 주석

제 10(당)기 반기 : 2021년 1월 1일부터 2021년 6월 30일까지

제 9(전)기 반기 : 2020년 1월 1일부터 2020년 6월 30일까지

애경유화 주식회사

1. 일반사항

당사는 에이케이홀딩스 주식회사(구, 애경유화 주식회사)에서 인적분할의 방법으로자본금 16,020백만원을 승계하여 2012년 9월 1일자로 설립되었으며, 무수프탈산, 가소제 및 무수마레인 등의 제조 및 판매를 주요 사업목적으로 하고 있는 주권상장법인입니다. 본사는 서울특별시 구로구 공원로 7(구로동)에 소재하고 있으며, 울산과 전주에 생산공장을 두고 있습니다.

보고기간말 현재 주요 주주의 구성내역은 다음과 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)

에이케이홀딩스(주)
15,839,821
49.4

국민연금공단
1,597,319
5.0

Mitsubishi Gas Chemical Company, Inc.
2,570,400
8.0

기 타
12,032,460
37.6

합 계
32,040,000
100.0

2. 중요한 회계정책

2-1 재무제표 작성기준

당사의 반기재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되었습니다. 

중간재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

2-2 제ㆍ개정된 기준서의 적용

중간
요약
재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음의 2021년 1월1일부터 적용되는 기준서 및 해석서를 제외하고는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.
당사는 공표되었으나 시행되지 않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.

여러 개정사항과 해석서가 2021년부터 최초 적용되며, 당사의 중간요약재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2-2-1 기업회계기준서 제1109호, 제1039호, 제1107호, 제1104호 및 제1116호 (개정) - 이자율지표 개혁 - 2단계

개정사항은 은행 간 대출 금리(IBOR)가 대체 무위험 지표(RFR)로 대체될 때 재무보고에 미치는 영향을 다루기 위한 한시적 면제를 제공합니다.
개정사항은 다음의 실무적 간편법을 포함합니다. 
 - 계약상 변경, 또는 개혁의 직접적인 영향을 받는 현금흐름의 변경은 시장이자율
 의 변동과 같이 변동이자율로 변경되는 것처럼 처리되도록 함.
 - 이자율지표 개혁이 요구하는 변동은 위험회피관계의 중단없이 위험회피지정 및
 위험회피문서화가 가능하도록 허용함.
 - 대체 무위험 지표(RFR)를 참조하는 금융상품이 위험회피요소로 지정되는 경우 
 별도로 식별가능해야 한다는 요구사항을 충족하는 것으로 보는 한시적 면제
이 개정사항은
당사
의 중간요약재무제표에 미치는 영향은 없습니다.
당사는
실무적 간편법이 적용가능하게 되는 미래에 해당 실무적 간편법을 사용할 것입니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

기업의 경영자는 재무제표 작성시 보고기간말 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

중간재무제표 작성시 사용된 중요한 추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 추정 및 가정과 동일합니다.

4. 범주별 금융상품

4-1 보고기간말 현재 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로
측정하는 금융자산

당기손익-
공정가치측정금융자산

기타포괄손익-
공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
40,569,621
-
-
40,569,621

매출채권
91,282,898
-
-
91,282,898

유동 당기손익공정가치측정금융자산
-
51,215,815
-
51,215,815

유동 상각후원가측정금융자산
126,025
-
-
126,025

기타수취채권
686,241
-
-
686,241

장기매출채권
19,147
-
-
19,147

기타장기수취채권
766,075
-
-
766,075

비유동 기타포괄손익공정가치측정금융자산
-
-
5,866,098
5,866,098

비유동 상각후원가측정금융자산
51,750
-
-
51,750

합 계
133,501,757
51,215,815
5,866,098
190,583,670

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후 원가로
측정하는 금융자산

당기손익-
공정가치측정금융자산

기타포괄손익-
공정가치측정금융자산
합 계

현금및현금성자산
61,277,576
-
-
61,277,576

매출채권
53,518,056
-
-
53,518,056

유동 당기손익공정가치측정금융자산
-
67,671,743
-
67,671,743

유동 상각후원가측정금융자산
47,000
-
-
47,000

기타수취채권
552,444
-
-
552,444

장기매출채권
232,009
-
-
232,009

기타장기수취채권
666,075
-
-
666,075

비유동 기타포괄손익공정가치측정금융자산
-
-
1,440,749
1,440,749

비유동 상각후원가측정금융자산
67,775
-
-
67,775

합 계
116,360,935
67,671,743
1,440,749
185,473,427

4-2 보고기간말 현재 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 측정하는 기타금융부채

매입채무
76,769,580

단기차입금
38,017,569

유동성장기차입금
3,428,600

유동성장기리스부채
290,275

미지급금및기타채무
14,382,505

장기차입금
8,571,400

비유동리스부채
180,624

장기미지급금및기타채무
1,287,621

합 계
142,928,174

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
상각후원가로 측정하는 기타금융부채

매입채무
44,233,739

단기차입금
3,991,747

유동성장기차입금
1,714,320

유동성장기리스부채
404,253

미지급금및기타채무
13,287,601

장기차입금
10,285,680

비유동리스부채
80,857

장기미지급금및기타채무
1,287,621

합 계
75,285,818

4-3 금융상품의 범주별 금융손익은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
이자수익
이자비용
외환차익
외화환산이익
외환차손
외화환산손실

당기손익공정가치측정금융자산
117,838
-
-
-
-
-

기타포괄손익공정가치측정금융자산
12,421
-
-
-
-
-

상각후원가측정금융자산
362,397
-
3,408,754
70,626
1,430,573
29,401

상각후원가측정금융부채
188,222
290,924
941,010
94,277
2,954,467
282,472

합 계
680,878
290,924
4,349,764
164,903
4,385,040
311,873

<전반기>

(단위: 천원)

구 분
이자수익
이자비용
외환차익
외화환산이익
외환차손
외화환산손실

기타포괄손익공정가치측정금융자산
24,841
-
-
-
-
-

상각후원가측정금융자산

840,497

-
3,834,795
11,041
1,488,212
334,476

상각후원가측정금융부채
198,096
274,038
678,020
177,371
2,103,709
18,378

합 계

1,063,434

274,038
4,512,815
188,412
3,591,921
352,854

5. 매출채권 및 기타수취채권

5-1 보고기간말 현재 매출채권 및 기타수취채권의 장부금액과 대손충당금 설정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당반기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

<유동>

매출채권
91,282,898
-
91,282,898
53,518,056
-
53,518,056

기타수취채권
686,241
-
686,241
552,444
-
552,444

소 계
91,969,139
-
91,969,139
54,070,500
-
54,070,500

< 비유동>

장기매출채권
232,009
(212,863)
19,147
232,009
-
232,009

기타장기수취채권
4,847,227
(4,081,151)
766,075
4,747,227
(4,081,151)
666,076

소 계
5,079,236
(4,294,014)
785,222
4,979,236
(4,081,151)
898,085

합 계
97,048,375
(4,294,014)
92,754,361
59,049,736
(4,081,151)
54,968,585

5-2 전체가 제거되지 않은 금융자산의 양도

당사는 금융기관과의 매출채권 팩토링계약을 체결하고 있습니다. 매출채권 중 금융기관에 매각하였으나 채무자의 채무불이행시 소구조건 등이 존재하여 대부분의 위험과 보상을 당사가 보유하는 것은 금융자산의 제거조건을 충족하지 않아 제거되지 않았습니다. 이러한 거래에서 인식한 금융부채는 재무상태표에 단기차입금으로 분류되어
있습니
다

(주석 11참조)
.

보고기간말 현재 매출채권의 할인된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

할인된 매출채권의 장부금액
4,659,462
3,991,747

관련차입금의 장부금액
(4,659,462)
(3,991,747)

5-3 보고기간말 현재 기타수취채권의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당반기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

<유동>

미수금
668,523
-
668,523
451,364
-
451,364

미수수익
17,718
-
17,718
101,080
-
101,080

소 계
686,241
-
686,241
552,444
-
552,444

<비유동>

장기미수금
4,081,151
(4,081,151)
-
4,081,151
(4,081,151)
-

보증금
766,075
-
766,075
666,076
-
666,076

소 계
4,847,226
(4,081,151)
766,075
4,747,227
(4,081,151)
666,076

합 계
5,533,467
(4,081,151)
1,452,316
5,299,671
(4,081,151)
1,218,520

보고기간말 현재 기타장기수취채권의 장부금액은 공정가치와의 차이가 중요하지 않습니다.

5-4 보고기간말 현재 매출채권
(장기매출채권
포함)과 기타수취채권(기타장기수취채권 포함)의 연령분석내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

연체되지 않은 채권
92,754,206
54,968,585

연체되었으나 손상되지 않은 채권(주1)

3개월 이하
37
-

3개월 초과 6개월이하
118
-

손상채권

6개월 초과
4,294,014
4,081,151

합 계
97,048,375
59,049,736

(주1) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 거래처들과 관련되어 있습니다.

6. 기타자산

보고기간 말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

<기타유동자산>

선급금
685
3,465

선급비용 (주1)
6,210,087
3,987,411

기타의유동자산
6,021,624
2,505,076

소 계
12,232,396
6,495,952

<기타비유동자산>

장기선급비용
1,061,936
869,716

소 계
1,061,936
869,716

합 계
13,294,332
7,365,668

(주1) 당반기말 선급비용 중 4,716,047천원(전기말: 2,307,368천원)은 고객과의 계약에서 발생한 계약자산입니다.

7. 재고자산

7-1 보고기간말 현재 당사의 재고자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

상 품
9,073,060
7,889,984

제 품
56,547,542
26,000,287

제품평가손실충당금
(470)
(1,478,504)

원재료
49,280,283
12,571,650

저장품
2,051,345
2,000,643

반제품
864,670
591,707

미착품
16,455,419
19,807,016

합 계
134,271,849
67,382,783

7
-2 비
용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가에는
재
고자산평가손실환입 1,478백
만원 (전기: 평가손실 1,479백만원) 입니다.

8. 종속기업 및 관계기업투자자
산

8-1

보고기간말 종속기업 및 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
회사명
소재지
결산월
당반기말
전기말

지분율(%)
장부금액
장부금액

종속기업
애경(영파)화공유한공사(주1)
중국
12월
100.00
27,413,600
-

애경해양(강서)유한공사
중국
12월
60.00
-
-

AK Hong Kong Co.,Ltd.(주2)
홍콩
12월
100.00
10,588,420
10,588,420

소 계
38,002,020
10,588,420

관계기업
코리아피티지(주)
한국
12월
33.50
12,430,588
12,430,588

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
한국
12월
40.00
2,162,192
2,162,192

AK VINA Co., Ltd.
베트남
12월
46.63
3,053,572
3,053,572

소 계
17,646,352
17,646,352

합 계
55,648,372
28,234,772

(주1) 당반기 중 당사는 애경(영파)화공유한공사에 유상증자 하였습니다.
(주2) AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT는 AK Hong Kong Co., Ltd을 통하여 간접적으로 보유하고 있습니다.

8-2 보고기간 중 종속기업 및 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

기 초
28,234,772
32,989,069

취 득
27,413,600
-

반기말
55,648,372
32,989,069

8-3 보고기간말 종속기업 및 관계기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
당반기말
당반기

자산총액
부채총액
매출액
반기순손익
총포괄손익

종속기업
애경(영파)화공유한공사
85,288,037
56,287,878
221,621,158
782,215
663,000

애경해양(강서)유한공사
1,542,049
10,313,028
-
(100,594)
(492,529)

AK Hong Kong Co.,Ltd
3,994,313
1,205,522
18,450,928
211,101
349,415

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
703,530
411,377
1,805,630
(34,186)
(14,557)

관계기업
코리아피티지(주)
131,439,068
50,267,673
129,057,083
28,960,106
28,586,045

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
32,653,869
14,354,142
11,769,025
1,994,781
1,994,781

AK VINA Co., Ltd.
26,801,214
7,070,913
14,927,741
1,014,888
1,852,078

<전기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
전기말
전반기

자산총액
부채총액
매출액
반기순손익
총포괄이익

종속기업
애경(영파)화공유한공사
41,869,922
40,946,362
72,999,526
(617,274)
(621,144)

애경해양(강서)유한공사
1,483,996
9,762,447
-
(98,166)
(288,597)

AK Hong Kong Co.,Ltd
3,994,468
1,555,092
15,170,580
284,213
406,996

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
509,415
202,705
512,861
(58,808)
(51,299)

관계기업
코리아피티지(주)
88,895,971
36,858,271
56,821,939
(2,462,535)
(2,652,851)

에이케이앤엠엔바이오팜(주)
31,198,155
14,616,607
9,190,571
1,949,323
1,949,323

AK VINA Co., Ltd.
25,078,487
4,965,864
16,100,859
1,836,254
2,659,456

9. 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 

9-1 보고기간 중 유형자산, 무형자산 및 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
유형자산
무형자산
투자부동산

기초장부금액
174,577,587
4,542,050
8,922,744

취 득
15,779,746
-
-

처분 등

(281)

-
(6,130)

감가상각비
(5,163,471)
(207,660)
(35,017)

반기말장부금액
185,193,581
4,334,390

8,881,596

취득원가
351,849,755
5,819,137
9,481,294

감가상각누계액
(166,397,262)
(1,448,740)
(599,698)

국고보조금
(258,912)
-
-

손상차손누계액
-
(36,007)
-

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
유형자산
무형자산
투자부동산

기초장부금액
130,123,970
2,875,472
8,956,012

취 득
17,350,121
-
-

처 분
(13,457)
-
-

대 체
(37,888)
-
37,042

감가상각비
(4,665,245)
(110,828)
(35,155)

반기말장부금액
142,757,501
2,764,644
8,957,899

취득원가
300,125,103
3,882,487
9,506,194

감가상각누계액
(157,078,385)
(1,081,836)
(548,295)

국고보조금
(289,217)
-
-

손상차손누계액
-
(36,007)
-

9-2 당반기말 현재 담보로 제공된 자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토 지
3,093,057
478,462
정부보조금
398,718
완주군

건 물
2,220,994

토 지
25,428,716
36,000,000
장기차입금
12,000,000
산업은행

건 물
2,287,616

10. 리스

10-1 당반기 중 사용권 자산 및 리스부채의 장부 금액과 보고기간 변동 금액은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
사용권자산
리스부채

건 물
구축물
차량운반구
합 계

기초금액
5,764
205,394
264,767
475,925
485,111

증 가
-
-
214,240
214,240
214,240

상 각
(2,882)
(112,033)
(111,174)
(226,089)
-

이자비용
-
-
-
-
5,782

지 급
-
-
-
-
(234,234)

당반기말
2,882
93,361
367,833
464,076
470,899

유 동
290,275

비유동
180,624

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
사용권자산
리스부채

건 물
구축물
차량운반구
합 계

기초금액
-
1,204,762
372,677
1,577,439
1,591,523

증 가
5,833
-
14,774
20,607
20,607

상 각
(3,248)
(742,012)
(85,828)
(831,088)
-

이자비용
-
-
-
-
14,075

해 지
-
-
(65,458)
(65,458)
(66,479)

지 급
-
-
-
-
(847,174)

전반기말
2,585
462,750
236,165
701,500
712,552

유 동
523,365

비유동
189,187

10-2 당반기 중 리스계약에서 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

소모품비 등 기타영업비용

단기리스
874,800
153,000

소액리스
497,920
64,428

감가상각비 및 손상차손

사용권자산의 상각

226,089

831,088

순금융원가

리스부채 이자비용
5,782
14,075

10-3 보고기간말 현재 리스 계약에 따라 향후에 지급할 것으로 예상되는 최소리스료와 현재가치는 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
(차감)이자비용 부분
최소리스료 
 현재가치

1년 이내
296,334
(6,059)
290,275

1년 초과 5년 미만
184,960
(4,336)
180,624

합 계
481,294
(10,395)
470,899

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
최소리스료
(차감)이자비용 부분
최소리스료 
 현재가치

1년 이내
533,426
(10,061)
523,365

1년 초과 5년 미만
190,555
(1,368)
189,187

합 계
723,981
(11,429)
712,552

11. 단ㆍ장기차입금 및 리스부채

11-1 보고기간말 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차 입 처
내 역
이자율(%)
최장만기일
당반기말
전기말

우리은행 외
USANCE
0.4~0.5
2021-09-23
33,358,107
-

KEB하나은행 외
Nego채권
-
-
4,659,462
3,991,747

합 계
38,017,569
3,991,747

11-2 보고기간말 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
최장만기일
당반기말
전기말

KDB산업은행
시설자금
1.33~1.4
2024-11-29
12,000,000
12,000,000

소 계
12,000,000
12,000,000

차감 : 유동성대체
(3,428,600)
(1,714,320)

합 계
8,571,400
10,285,680

12. 미지급금 및 기타채무

보고기간
말 현재 미지급금 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당반기말

전기말

<유동>

미지급금

10,160,184
12,185,818

미지급비용

4,124,624
899,549

금융보증부채

97,697
202,234

소 계

14,382,505
13,287,601

<비유동>

임대보증금

1,287,621
1,287,621

소 계
1,287,621
1,287,621

합 계

15,670,126
14,575,222

13. 기타유동부채

보고기간
말 현재 기타유동부채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

예수금
56,602
177,208

선수금
4,257,107
2,587,310

선수수익 (주1)
4,809,862
2,407,083

기타의 유동부채
92,992
64,944

합 계
9,216,563
5,236,545

(주1) 당반기말 선수수익 중 4,806,912천원
(
전기말
:2,398,232천원)
은 고객과의 계약에서 발생한 계약부채입니다.

14. 순확정급여부채(자산)

14-1 보고기간말 회사의 확정급여채무(자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기금이 적립된 제도에서 발생한 확정급여채무의 현재가치
21,277,704
20,896,973

사외적립자산의 공정가치(주1)
(20,538,885)
(21,017,948)

순확정급여부채(자산)
738,819
(120,975)

(주1) 보고기간말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 11,011천원(전기말: 11,011천원)이 포함된 금액입니다.

14-2 보고기간 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

당기근무원가
498,080
996,159
522,615
924,872

순이자원가
(16,091)
(32,181)
(2,092)
(4,184)

종업원 급여에 포함된 총 비용
481,989
963,978
520,523
920,688

14-3 보고기간 중 상기 비용은 재무제표의 다음의 항목으로 인식하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

매출원가
247,699
495,398
217,119
420,535

판매비와관리비
234,290
468,580
303,404
500,153

합 계
481,989
963,978
520,523
920,688

15. 약정사항

15-1 보고기간말 현재 당사는 다음과 같은 여신한도약정을 체결하고 있습니다.

(단위:천USD, 천원)

금융기관
내 용
통 화
한 도

KEB하나은행
포괄금융
KRW
26,000,000

우리은행
수출입통합한도
USD
22,000

한국씨티은행
USANCE
KRW
15,000,000

선물환거래
USD
3,000

신한은행
무역금융
KRW
10,000,000

USANCE
USD
35,000

국민은행
무역금융
KRW
20,000,000

USANCE
KRW
20,000,000

농협은행
무역금융
USD
25,000

산업은행
운영자금대출
KRW
30,000,000

합 계
USD
85,000

KRW
121,000,000

15-2 보고기간말 현재 당사는 서울보증보험으로부터 이행보증을 제공받고 있으며 보험가입금액은 2,028백만원입니다.

16. 기타자본항목 및 기타포괄손익

16-1
보고기간말 현재
기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

자기주식
(5,583,987)
(5,583,987)

주식매수선택권
391,104
348,902

합 계
(5,192,883)
(5,235,085)

16-2
보고기간 중
기타자본의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
당기초
증 가
당반기말

자기주식
(5,583,987)
-
(5,583,987)

주식매수선택권
348,902
42,202
391,104

합 계
(5,235,085)
42,202
(5,192,883)

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
전기초
증 가
전반기말

자기주식
(5,583,987)
-
(5,583,987)

주식매수선택권
249,245
54,102
303,347

합 계
(5,334,742)
54,102
(5,280,640)

16-3 주식기준보상제도

당사는 주주총회의 특별결의 및 이사회결의에 의거 당사의 임직원에게 주식선택권을부여하였는바, 당반기말 현재 주요 사항은 다음과 같습니다.

구 분
5회차
4회차
3회차
2회차
1회차

부여일
2021년 03월 26일
2020년 03월 27일
2019년 03월 22일
2018년 03월 23일
2017년 03월 24일

부여대상
임직원
임직원
임직원
임직원
임직원

부여주식수
34,703주
46,965주
36,137주
24,546주
34,626주

부여방법
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1
신주교부, 자기주식교부, 차액보상 중 택 1

행사가격
1주당 11,696원
1주당 6,329원
1주당 10,811원
1주당 18,834원
1주당 12,538원

가득기간
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년
부여일 이후 2년

행사가능기간
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사
2년이 경과한 날로부터 5년 이내에 행사

부여일 현재 주식선택권의 공정가치는 관련 조건을 고려하여 이항가격모형으로 측정한바, 공정가치 측정시 주요 가격결정요소는 다음과 같습니다.

구 분
5회차
4회차
3회차
2회차
1회차

변동성
39.33%
48.11%
40.58%
41.20%
40.23%

무위험이자율
1.71%
1.40%
1.91%
2.60%
1.81%

총 보상원가는 약정용역제공기간에 안분하여 주식보상비용과 기타자본으로 계상하고 있으며, 당반기 중 인식한 보상원가는 42,202(전반기 :
54,101
천원)천원입니다.

16-4 기타포괄손익

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

기타포괄손익-공정가치 금융자산평가손익
(645,819)
(33,428)

17. 판매비와관리비

보
고기간
중
판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

급 여
2,060,473
4,221,047
1,758,250
3,410,930

퇴직급여
159,866
337,554
222,226
358,911

복리후생비
869,590
1,214,837
438,890
987,211

지급임차료
917,262
1,827,765
551,924
1,051,942

접대비
84,376
151,637
57,410
122,462

유형자산감가상각비
50,088
104,083
67,427
135,875

사용권자산상각비
118,753
226,089
415,875
831,089

무형자산상각비
103,830
207,660
55,414
110,828

세금과공과
58,675
165,223
64,616
114,173

광고선전비
436,099
779,959
253,661
545,668

여비교통비
30,721
51,965
20,108
51,355

통신비
5,058
10,908
12,997
27,162

수선비
4,805
6,404
1,598
1,598

견본비
879
1,723
2,634
4,905

운반비
2,309,901
4,426,906
2,103,774
4,180,265

제수수료
727,155
1,172,783
458,684
1,114,916

차량비
15,461
26,801
13,064
28,409

도서비
23,846
26,884
14,620
21,196

소모품비
21,544
30,499
10,965
24,474

수출제비
1,789,837
3,836,516
1,243,575
3,694,822

대손상각비
212,863
212,863
-
-

용역비
41,516
86,690
54,922
107,584

연구비
1,264,261
2,859,771
1,597,241
3,278,484

기 타
230,054
476,703

195,411

436,228

합 계
11,536,913
22,463,270
9,615,286
20,640,487

18. 비용의 성격별 분류

보고기간 중 매출원가와 판매비와 관리비를 성격별로 분류하면 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

제품,상품 및 반제품의 변동
(8,091,253)
(19,857,361)
16,473,417
10,594,810

원재료 사용액
202,962,663
372,882,645
103,116,789
255,597,824

상품 매입액
12,650,754
22,347,425
6,501,824
10,722,328

종업원급여
6,813,313
14,051,506
6,240,899
12,539,883

감가상각비와 무형자산상각비
2,873,807
5,632,236
2,704,435
5,591,934

운반비 및 수출제비
4,099,738
8,263,422
3,347,349
7,875,086

수도광열비
5,668,744
10,668,857
4,352,130
9,463,924

수선비
1,145,792
1,667,005
1,134,322
1,644,591

용역비
1,247,785
2,444,953
1,125,733
2,303,423

기타비용
5,922,805
11,054,409
4,231,699
8,636,629

합 계
235,294,148
429,155,097
149,228,597
324,970,432

19. 기타수익 및 기타비용

19-1 보
고
기
간
중
기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

외환차익
1,097,207
1,972,920
466,200

2,078,365

외화환산이익
25,843
84,767
141,527
187,242

유형자산처분이익
7,738
45,919
280,198
280,198

잡이익
314,271
566,948

237,698

496,699

합 계
1,445,059
2,670,554
1,125,623

3,042,504

19-2 보
고
기
간 중 기
타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

외환차손
1,619,733
3,646,641
914,340
3,212,823

외화환산손실
(28,686)
203,307
(447,394)
89,345

기타의감가상각비
17,440
35,017
17,577
35,155

기부금
2,070
4,205
2,500
4,776

재고자산폐기손실
-
-
190,048
190,048

유형자산처분손실
-
2
654
655

투자부동산폐기손실
6,131
6,131
-
-

운휴자산감가상각비
16,881
33,762
7,614
15,227

잡손실
14,903
15,475
106,193
108,979

합 계
1,648,472
3,944,540
791,532
3,657,008

20. 금융수익 및 금융비용

20-1 보
고
기간 중
금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

이자수익
197,018
680,878
677,554

1,063,434

외환차익
866,855
2,376,844
80,134
2,434,450

외화환산이익
79,082
80,136
(1,887,143)
1,170

배당금수익
1,041,901
1,137,901
1,942,606
2,277,606

당기손익인식금융자산처분이익
76,988
76,988
1,938,023
1,971,730

당기손익-공정가치
금융자산평가이익
(149,483)
84,656
151,014
360,363

합 계
2,112,361
4,437,403
2,902,188
8,108,754

20-2 보
고
기
간
중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
115,564
290,924
145,648
274,038

외환차손
738,399
738,399
379,098
379,098

외화환산손실
108,566
108,566
263,402
263,509

당기손익-공정가치
금융자산평가손실
(18,554)
2,820
1,208,541
1,212,451

합 계
943,975
1,140,709
1,996,689
2,129,096

21. 주당이익

21-1 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균유통보통주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당반기
전반기

총발행주식수
32,040,000
32,040,000

기본주당이익 계산을 위한 의결권없는 주식수
(475,850)
(475,850)

기본주당이익 계산을 위한 가중평균유통보통 주식수
31,564,150
31,564,150

21-2 보고기간 중 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

반기순이익(원)
23,360,287,759
47,170,677,037
9,296,698,052
23,368,095,027

가중평균유통보통 주식수(주)
31,564,150
31,564,150
31,564,150
31,564,150

주당반기순이익(원)
740
1,494
295
740

21-3 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가
보통주로
전환된다고 가정하여조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 희석성 잠재적 보통주로는 주식선택권이 있습니다. 주식선택권으로 인한 주식수는 행사의 금전적 가치에 기초하여 공정가치(회계기간의 평균시장가격)로 취득하였다면 얻게 될 주식수를 계산하고 동 주식수와 주식선택권이 행사된 것으로 가정할 경우 발행될 주식수를 비교하여 산정합니다. 희석주당순이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

보통주 당기순이익(원)
23,360,287,759
47,170,677,037
9,296,698,052
23,368,095,027

가중평균유통보통주식수(주)
31,564,150
31,564,150
31,564,150
31,564,150

희석성 잠재적 보통주식수(주)
11,701
11,369
2,755
4,560

주식수 계(주)
31,575,851
31,575,519
31,566,905
31,568,710

희석주당순이익(원)
739
1,493
294
739

22. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2021년 6월 30일로 종료하는 회계기간의 예상 평균연간법인세율은 23.9%(전반기: 21.3%)입니다.

23. 배당금

2021년 3월 26일 개최된 정기주주총회 결과 승인된 배당금 11,047,453천원 (전기: 11,047,453천원)은 2021년 4월에 지급되었으며, 이와 관련하여 1,104,745천원의 이익준비금을 적립하였습니다.

24. 현금흐름표

24-1 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

반기순이익
47,170,677
23,368,095

조정항목:

법인세비용
14,794,046
6,321,280

감가상각비
5,163,471
4,665,244

무형자산상각비
207,660
110,828

사용권자산상각비
226,089
831,088

기타의감가상각비
35,017
35,155

대손상각비
212,863
-

외화환산이익
(164,903)
(188,412)

외화환산손실
311,873
352,854

이자수익
(680,878)
(1,063,435)

이자비용
290,924
274,038

퇴직급여
963,978
965,133

주식보상비용
42,202
54,101

배당금수익
(1,137,901)
(2,277,606)

당기손익인식측정금융자산처분이익
(76,988)
(1,971,730)

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
(84,656)
(360,363)

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실
2,820
1,212,451

유형자산처분이익
(45,919)
(280,198)

유형자산처분손실
2
655

투자부동산폐기손실
6,131
-

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권의 증가
(37,745,660)
(7,385,708)

미수금의 감소(증가)
(217,158)
106,010

선급금의 감소(증가)
2,780
(14,533)

선급비용의 감소(증가)
(1,601,390)
1,400,036

기타유동자산의 감소(증가)
(3,516,549)
2,456,270

재고자산의 감소(증가)
(66,889,066)
13,542,435

장기성매출채권의 감소
-
2,183

장기선급비용의 증가
(813,506)
(1,054,547)

매입채무의 증가(감소)

32,413,400

(3,547,813)

미지급금의 증가(감소)
(3,080,927)
1,069,200

미지급비용의 증가
4,099,275
73,920

금융보증부채의 감소
(104,537)
(67,636)

예수금의 증가(감소)
(120,606)
205,193

선수금의 증가(감소)
1,669,797
(1,312,396)

선수수익의 증가(감소)
2,402,779
(757,554)

기타유동부채의 증가(감소)
28,048
(42,557)

퇴직금의 정산(지급)
(104,184)
411,846

기타장기종업원급여의 감소
45,935
32,495

영업으로부터 창출된 현금흐름
(6,295,061)
37,166,022

24-2 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 아래와 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
당기초
재무활동현금흐름
유동성대체
외화환산손익
기 타
당반기말

단기차입금
3,991,747
33,975,352
-
50,470
-
38,017,569

유동성장기차입금
1,714,320
-
1,714,280
-
-
3,428,600

장기차입금
10,285,680
-
(1,714,280)
-
-
8,571,400

유동성장기리스부채
404,253
(228,452)
114,473
-
-
290,274

장기리스부채
80,857
-
(114,473)
-
214,240
180,624

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
전기초
재무활동현금흐름
유동성대체
외화환산손익
기 타
전반기말

단기차입금
888,888
(674,714)
-
-
-
214,174

장기차입금
6,000,000
-
-
-
-
6,000,000

유동성장기리스부채
1,180,691
(833,099)
221,644
-
(45,871)
523,365

장기리스부채
410,831
-
(221,644)
-
-
189,187

24-3 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

건설중인자산의 본계정 대체
14,220,433
695,197

유형자산의 투자부동산 대체
-
79,418

유동성장기차입금 대체
1,714,280
-

장기선급비용의 대체
621,285
738,989

25. 특수관계자거래

25-1 보고기간말 현재 당사의 지배기업은 에이케이홀딩
스(주) (지분율
49.4%
) 입니다.

25-2 당사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는 관계기업 및 기타특수관계자는 다음과 같습니다.

구 분
회사명

지배기업
에이케이홀딩스(주)

종속기업
애경(영파)화공유한공사, 애경해양(강서)유한공사, AK Hong Kong Co., Ltd., AEKYUNG(SHANGHAI) INVESTMENT (주1)

관계기업
AK VINA Co.,Ltd., 에이케이앤엠엔바이오팜(주), 코리아피티지(주)

기타특수관계자(주2)
애경산업(주), 애경화학(주), 에이케이켐텍(주), (주)제주항공, 에이케이에스앤디(주), (주)마포애경타운, 수원애경역사(주), 에이엠플러스자산개발(주), 코스파 주식회사, 에이케이아이에스 주식회사 등

(주1) 동 회사는 종속기업인 AK Honkong Co., Ltd를 통하여 간접적으로 보유하고 있는 지분입니다.
(주2) 기업회계기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나, '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 따른 동일한 대규모기업집단 소속회사가 포함되어 있습니다.

25-3 보고기간 중 특수관계자에 대한 매출ㆍ매입 내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배회사
에이케이홀딩스(주)
-
5,900
-
1,408,716

종속회사
애경(영파)화공유한공사
8,116,926
-
-
-

AK Hong Kong Co.,Ltd.
17,180,921
-
825,140
-

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
1,766,158
-
-
-

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,360,284
55,661
617,056
-

기타특수관계자
애경산업(주)
85,600
103,440
-
77,006

애경화학(주)
5,110,342
101,671
-
-

에이케이켐텍(주)
24,430
37,086
-
-

애경특수도료(주)
4,100
-
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
206,996

에이케이아이에스(주)
-
-
-
432,020

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파 주식회사
-
10,604
-
-

합 계
34,648,761
321,283
1,442,196
2,124,738

<전반기>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매 출
기타수입
매 입
기타비용

지배회사
에이케이홀딩스(주)
-
5,890
-
989,080

종속회사
애경(영파)화공유한공사
5,958,433
-
-
-

AK Hong Kong Co.,Ltd.
14,555,590
-
-
-

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
500,079
-
-
-

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
2,478,692
55,052
586,551
-

기타특수관계자
애경산업(주)
80,750
103,440
-
12,906

애경화학(주)
2,962,975
102,470
-
-

에이케이켐텍(주)
24,640
37,086
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
199,095

에이엠플러스자산개발(주)
-
-
-
36,300

에이케이아이에스(주)
-
-
-
331,198

(주)에이텍
-
6,921
-
-

코스파 주식회사
-
10,604
-
-

합 계
26,561,159
321,463
586,551
1,568,579

25-4 보고기간말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
에이케이홀딩스(주)
-
-
-
826,491

종속기업
애경영파화공유한공사
2,463,264
-
-
-

AK Hong Kong Co.,Ltd.
1,088,710
-
-
-

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
360,696
-
-
-

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,700,825
187,978
120,134
-

기타특수관계자
애경산업(주)
12,650
231,107
-
-

애경화학(주)
2,470,554
146,926
-
925,650

에이케이켐텍(주)
6,215
59,515
-
8,046

애경중부컨트리클럽(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
48,392

에이케이아이에스(주)
-
-
-
149,339

(주)에이텍
-
4,547
-
140,360

코스파 주식회사
-
6,650
-
213,565

합 계
8,102,914
1,914,723
120,134
2,311,843

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
회사명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
에이케이홀딩스(주)
-
-
-
611,619

종속기업
애경(영파)화공유한공사
3,551
-
-
-

AEKYUNG (SHANGHAI) INVESTMENT
121,856
-
-
-

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
1,782,553
205,289
112,563
-

기타특수관계자
애경산업(주)
18,975
86,439
-
-

애경화학(주)
1,778,860
82,611
-
925,650

에이케이켐텍(주)
1,485
24,036
-
8,046

애경개발(주)
-
1,278,000
-
-

에이케이에스앤디(주)
-
-
-
44,632

에이케이아이에스 주식회사
-
-
-
69

(주)에이텍
-
6,700
-
140,360

코스파(주)
-
9,117
-
213,565

합 계
3,707,280

1,692,192

112,563
1,943,941

25-5 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

급 여
861,040
853,957

퇴직급여
102,315
120,532

주식매수선택권
42,202
54,101

합 계
1,005,557
1,028,590

당사의 주요 경영진에는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 중요한 권한과 책임을 가진등기임원(사외이사 포함)을 포함하였습니다.

25-6 지급보증 및 담보제공

보고기간말 현재 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD, 천RMB, 천KRW)

구 분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간
비 고

종속기업
애경(영파)화공유한공사
CITI 상해분행
USD 30,000
20년 9월 28일 ~ 21년 9월 28일
지급보증

SC 영파분행
USD 12,500
21년 6월 10일 ~ 22년 6월 9일
지급보증

KEB하나은행 상해분행
RMB 40,000
20년 9월 23일 ~ 21년 9월 22일
지급보증

관계기업
에이케이앤엠엔바이오팜(주)
농협
USD 6,000
20년 7월 16일 ~ 21년 7월 16일
지급보증

26. 고객과의 계약에서 발생한 수익

26-1 당
반
기와 전반기 중 당사의 영업으로부터 발생한 수익 중 영업손익으로 분류되는 수익의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

제품판매
250,907,416
452,620,830
150,926,737
328,096,653

상품판매
7,064,084
21,949,612
5,168,676
12,789,546

기타매출
7,386,650
14,526,670
3,636,932
8,408,453

합 계
265,358,150
489,097,112
159,732,345
349,294,652

26-2
지역별 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

국내매출
207,484,777
378,951,640
130,894,497
281,939,521

중 국
3,921,393
11,155,332
6,331,863
7,356,969

일 본
2,813,132
3,772,635
1,595,362
5,895,691

홍 콩
8,652,343
18,921,640
6,098,425
15,995,540

기 타
42,486,505
76,295,865
14,812,198
38,106,931

합 계
265,358,150
489,097,112
159,732,345
349,294,652

26-3
인식시기별 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전반기

3개월
누 적
3개월
누 적

한시점에 인식
257,988,100
474,598,067
156,112,522
340,915,695

기간에 걸쳐인식
7,370,050
14,499,045
3,619,823
8,378,957

합 계
265,358,150
489,097,112
159,732,345
349,294,652

27. COVID19의 영향의 불확실성

COVID19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID19에 대처하기 위하여 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다. 

COVID19의 영향을 받는 항목은 주로 매출채권의 회수가능성(주석 5참조)입니다. 
회사는 COVID19가 회사에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 재무제표를 작성하였습니다. 그러나 COVID19상황에서 COVID19의 종식시점 및 COVID19가 회사에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다.

28. 보고기간 후 사건

당사는 2021년 8월 5일 이사회에서, 당사를 존속법인으로 하고, 계열회사인 애경화학㈜와 에이케이켐텍㈜을 소멸법인으로 하는 흡수합병(합병기일: 2021년 11월1일 (예정))을 결의를 하였습니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관한 회사의 정책 등
- 회사는 주주가치 제고와 주주환원 개선을 위해 투자, 재무구조, 배당 안정성, 시가배당율 등을 종합적으로 고려하여
배당을 결정하고 있으며, 사업보고서 공시일 현재 자사주 매입 및 소각 계획을 가지고 있지 않습니다. 회사는 배당수준을 현행대로 유지할 예정이나 향후 회사의 정책 변경 또는 주요 사업 환경의 변화 등이 있을 경우 이를 확대 또는 축소할 수 있습니다.

2. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제10기
제9기
제8기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
44,326
30,373

(별도)당기순이익(백만원)
-
38,613
50,260

(연결)주당순이익(원)
-
1,407
966

현금배당금총액(백만원)
-
11,047
11,047

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
24.92
36.37

현금배당수익률(%)

-
3.8
4.3

-
-
-

주식배당수익률(%)

-
-
-

-
-
-

주당 현금배당금(원)

-
350
350

-
-
-

주당 주식배당(주)

-
-
-

-
-
-

3. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

-
9
4.2
3.4

주)
회사는 2012년 9월 17일 주권상장
이후부터 전기(제9기)까지 배당을 지급하지 않은 적이 없습니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

1. 증자(감자)현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미상환
사채
미행사
신주
인수권
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

4. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

구분
회차
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
주식
전환의
사유
주식
전환의
범위
전환가액
주식전환으로
인하여 발행할 주식
비고

종류
수

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

5. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

6. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

7. 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

8. 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

9. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

10. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

11. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

-
-
-
-
-
-

(이행현황기준일 :
2021년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
-

이행현황
-

담보권설정 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

자산처분 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
-

해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

1. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

2. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

해당사항 없습니다.

3. 미사용자금의 운용내역

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 원)

종류
금융상품명
운용금액
계약기간
실투자기간

-
-
-
-
-

계
-
-

해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

가.
대손충당금 설정현황(연결기준)
 (1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정 내역

(단위: 백만원)

구분
관련계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금
설정률

10기 반기
매출채권
100,496
-
0.0%

장기매출채권
232
213
91.8%

미수금
713
-
0.0%

장기미수금
4,081
4,081
100.0%

계
105,522
4,294
4.1%

9기
매출채권
63,509
-
0.0%

장기매출채권
232
-
0.0%

미수금
484
-
0.0%

장기미수금
4,081
4,081
100.0%

계
68,306
4,081
6.0%

8기
매출채권
63,642
-
0.0%

장기매출채권
237
-
0.0%

미수금
1,061
-
0.0%

장기미수금
4,081
4,081
100.0%

계
69,021
4,081
5.9%

 (2) 최근3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원, %)

구 분
제10기 반기
제9기
제8기

1. 기초대손충당금 잔액 합계
4,081
4,156
4,156

2. 순대손처리액(①+②±③)
-
(66)
(66)

① 제각
-
(66)
(66)

② 회수
-
-
-

③ 손상차손
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입액)
213
(9)
(9)

4. 기말대손충당금 잔액합계
4,294
4,081
4,081

 (3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
 ① 대손충당금 설정 방침
 당사는 개별적으로 중요한 채권에 대하여 손상징후 여부를 판단하여 그에
 해당하는 항목에 대해서는 개별 손상검토를 실시하고, 그 외의 개별 손상검토
 결과 손상차손을 인식하지 않은 채권에 대해서는 집합적 손상검토를 수행합
 ② 대손경험률 및 대손예상액 산정근거
 - 대손경험률 : 과거 3개년 평균채권잔액에 대한 실제 대손 발생액을 근거로 대손
 경험률을 산정하여 설정
 - 대손예상액 : 채무자의 파산, 강제집행, 사망, 실종등으로 회수가 불투명한 채권 의 경우 회수가능성, 담보설정여부등을 고려하여 채권잔액의 1% 초과~100%범위에서 합리적인 대손추산액 설정
 ③ 대손처리기준 : 매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유발생시 실대손처리
 - 파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종등으로 인해 채권의
 회수불능이 객관적으로 입증된 경우
 - 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우
 - 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우
 - 담보설정 부실채권, 보험Cover 채권은 담보물을 처분하거나 보험사로부터
 보험금을 수령한 경우
 - 회수에 따른 비용이 채권금액을 초과하는 경우

(4) 최근 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

보고기간말 현재 매출채권(장기성 매출채권 포함)과 기타수취채권(기타장기수취채권 포함, 금융기관예치금 제외)의 연령분석내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당반기말
전기말

연체되지 않은 채권
102,041
65,019

연체되었으나 손상되지 않은 채권(주1)

3개월 이하
-
-

3개월 초과 6개월이하
-
-

손상채권

6개월초과
4,294
4,081

합 계
106,335
69,100

(주1) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 최근 부도기록이 없는 여러 독립된 소비자
들과 관련되어 있습니다.

나. 재고자산의 보유 및 실사내역(연결기준)

(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 보유현황

(단위: 백만원)

사업부문
계정과목
제10기 반기
제9기
제8기

석유화학사업부문
상품
9,073
7,890
5,161

제품
64,504
26,626
31,621

원재료
52,867
18,693
26,102

저장품
2,051
2,001
1,884

반제품
865
592
716

미착품
16,455
19,807
19,477

합계
145,815
75,609
84,961

총 자산대비 재고자산 구성비율(%)
 (재고자산/기말자산 총 계 *100)
21.75%
14.21%
17.24%

재고자산회전일(회수)
(연환산매출원가/(기초재고+기말재고)/2)
10.9
9.8
10.5

(2) 재고자산의 실사내역 등
1) 실사일자 - 내부방침에 따라 6월말 및 12월말 기준으로 매년2회 재고자산 실사를 실시함
 ① 재고실사 : 2021년 1월 7일
 ② 금융실사 : 2021년 1월 8일
2) 실사방법 - 전수조사를 기본으로 실지 재고조사를 실시하고 있고, 기말 재고실사 시에는 외부감사인 입회하에 그 실재성 및 완전성 확인함
3) 장기체화재고 등 현황 - 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가 를 재무상태표 가액으로 하고 있으며, 당기말 현재 재고 자산의 평가내역은 다음과 같음

(단위: 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
평가충당금
당반기잔액
비고

제품 및 상품
73,648
73,648
(72)
73,576
-

반제품
1,333
1,333
(468)
865
-

원재료 및 저장품
55,025
55,025
(106)
54,919
-

미착품
16,455
16,455
-
16,455
-

계
146,461
146,461
(646)
145,815
-

4) 당반기 재고실사 결과: 특이사항 없음

다. 공정가치 평가내역

4-3-1 공정가치 서열체계

아래 표에서는 공정가치로 측정되는 금융상품을 평가기법에 따라 구분하였으며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이
 나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능
 하지 않은 투입변수)(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위: 천원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합 계

당기손익공정가치측정금융자산
51,215,815
-
-
51,215,815

기타포괄손익공정가치측정금융자산
4,380,000
1,234,909
251,189
5,866,098

<전기말>
(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익공정가치측정금융자산
67,671,743
-
-
67,671,743

기타포괄손익공정가치측정금융자산
-
1,189,560
251,189
1,440,749

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제10기 반기(당기)
한영회계법인
-
-
-

제9기(전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
수출매출의 수익인식귀속시기

제8기(전전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
수출매출의 수익인식귀속시기

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제10기 반기(당기)
한영회계법인
개별, 연결재무제표
(분기, 반기 및 연간)
138백만원
1,530시간
44백만원
340시간

제9기(전기)
한영회계법인
개별, 연결재무제표
(분기, 반기 및 연간)
108백만원
1,200시간
108백만원
1,631시간

제8기(전전기)
한영회계법인
개별, 연결재무제표
(분기, 반기 및 연간)
90백만원
1,100시간
90백만원
1,318시간

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제10기 반기(당기)
2021.05.31
국제거래정보통합보고서
2021.05.31~용역 종료 시
21백만
-

-
-
-
-
-

제9기(전기)
2020.09.14
세무조정
2020.09.14 ~ 2021.03.31
14백만
-

-
-
-
-
-

제8기(전전기)

2019.12.12

세무조정

2019.12.12 ~ 2020.03.31

14백만

-

2019.10.25
세무자문
2019.10.25 ~ 2020.01.09
106백만
-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021.03.08
감사,
재무담당임원
서면보고
감사결과 보고

2. 내부통제에 관한 사항

1. 내부통제
[감사가 회사의 내부통제의 유효성에 대해 감사한 결과]

사업연도
감사의 의견
지적사항

제10기 반기(당기)
-
-

제9기(전기)
본 감사의 의견으로는 2020년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 애경유화 주식회사의 내부감시장치는 효과적으로 운영되고 있음.
-

제8기(전전기)
본 감사의 의견으로는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 애경유화 주식회사의 내부감시장치는 효과적으로 운영되고 있음.
-

2. 내부회계관리제도
[회계감사인의 내부회계관리제도 검토의견]

사업연도
감사인
검토의견
지적사항

제10기 반기(당기)
한영회계법인
-
-

제9기(전기)
한영회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태 보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태 평가보고내용이 중요성의관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였음.
-

제8기(전전기)
한영회계법인
경영자의 내부회계관리제도 운영실태 보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태 평가보고내용이 중요성의관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였음.
-

3. 내부통제구조의 평가
공시대상기간에 내부회계관리제도 이외의 내부통제구조를 평가받은 사실이 없습니다.

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회 구성 개요

(1) 사외이사 및 그 변동현황
회사의 이사회는 증권신고서 제출 전일(2021년 08월 05일) 현재 총 4명의 이사(사내이사 3명,사외이사 1명)로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도로 구성된 위원회는 없습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

4
1
-
-
-

주1) 이사의 수는 사외이사 수를 포함하여 작성하였습니다.
주2) 사외이사 연태준은 2019년 3월 22일자로 선임되었으며, 기준일 현재 사외이사 변동현황 없습니다.

(2) 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무집행을 감독 하고 있습니다.

(3) 이사회 의장

이사회 의장

대표이사 겸직여부

임기
선임사유

박흥식
대표이사 겸직
2020.06.26
~
2023.06.25

회사정관에 따라 대표이사를 이사회 의장으로 선임함.
정관 제36조(이사회의 구성과 소집)

① 이사회는 이사로 구성하며 이 회사 업무의 중요사항을 결의한다. 
② 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가회일 7일 전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
③ 이사회의 의장은 제2항의 규정에 의한 이사회의 소집권자로 한다.

주) 사내이사 박흥식은 2020년 6월 26일자 임시주주총회를 통해 선임되었습니다.

2. 중요의결사항 등
제10기 반기까지 개최된 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

박흥식
(출석률:100%)
장영신
(출석률: 66.7%)
박생환
(출석률:100%)
연태준
(출석률:100%)

찬 반 여 부

1차
2021.01.25
별도재무제표와 연결재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2020 사업연도 현금배당 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

신한은행과의 여신거래약정 기한연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2차
2021.02.25
제 9기 정기주주총회 소집
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
보고
참석
참석
참석
참석

3차
2021.03.17
별도재무제표와 연결재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
불참
찬성
찬성

이익배당의 건
가결
찬성
불참
찬성
찬성

KB국민은행(구로동 종합금융센터)과의 여신거래약정 연장의 건
가결
찬성
불참
찬성
찬성

내부회계관리제도 운영실태 평가 보고
보고
참석
불참
참석
참석

4차
2021.05.11
재무제표와 연결재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

중국 현지법인에 대한 추가 출자의 件
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

하나은행과의 여신거래한도 약정기한 연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

우리은행과의 여신거래한도 약정기한 연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

애경영파화공유한공사 지급보증액 연장의 건 (SC제일은행 영파분행)
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 이사의 독립성
회사의 이사 4명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경은 다음과 같습니다.

이사
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주와의 관계
비고

장영신
이사회
회사 대내외적 업무를 효율적으로 수행
업무총괄
-
주주
-

박흥식
이사회
회사의 업무총괄 및 대외적 업무를 효율적으로 수행
업무총괄
-
-
-

박생환
이사회
회사의 대외적 업무를 효율적으로 수행
업무총괄
-
-
-

연태준
이사회
경영전반에 대한 자문 및 조언
업무총괄
-
-
-

4. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
선임 시 회계, 경영, 법률 전문가로서 전문성을 충분히 갖추고있기에,사외이사를 대상으로 별도 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사의 인적사항

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

이문일
-
우리은행 지점장
우리은행 영업본부장
삼부토건(주) 상임감사
SPP조선(주) 고문
애경유화(주) 일시감사
예
금융기관, 정부, 증권유관기관 등 
경력자 (4호 유형)
우리은행 지점장
우리은행 영업본부장

2. 감사의 독립성
회사의 감사는 상법 제412조와 동법 제412조의4 및 정관 제40조의5에 의하여 회사의 회계와 업무를 감사하고, 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있고, 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있는 등 감사의 효율적인 업무수행을 위해 필요한 내부자료를 조사할 수 있습니다.

3. 감사의 주요 활동내용

회차
개최일자
의안내용
가결여부
감사 성명

이문일

출석률 100%

참석여부

1차
2021.01.25
별도재무제표와 연결재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
참석

2020 사업연도 현금배당 승인의 건
가결
참석

신한은행과의 여신거래약정 기한연장의 건
가결
참석

2차
2021.02.25
제 9기 정기주주총회 소집
가결
참석

내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
보고
참석

3차
2021.03.17
별도재무제표와 연결재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
참석

이익배당의 건
가결
참석

KB국민은행(구로동 종합금융센터)과의 여신거래약정 연장의 건
가결
참석

내부회계관리제도 운영실태 평가 보고
보고
참석

4차
2021.05.11
재무제표와 연결재무제표 승인의 건
가결
참석

중국 현지법인에 대한 추가 출자의 件
가결
참석

하나은행과의 여신거래한도 약정기한 연장의 건
가결
참석

우리은행과의 여신거래한도 약정기한 연장의 건
가결
참석

애경영파화공유한공사 지급보증액 연장의 건 (SC제일은행 영파분행)
가결
참석

4. 감사 교육 실시 계획

- 해당사항 없습니다.

5. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
외부감사법 개정 이전 회계, 법률 전문가로서 전문성을 충분히 갖추고있기에, 감사를 대상으로 별도 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부 기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다.

6. 감사 지원조직 현황
- 해당사항 없습니다.

7. 준법지원인 등 지원조직 현황
- 해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

투표제도 종류
집중투표제
서면투표제
전자투표제

도입여부
배제
미도입
미도입

실시여부
미실시
미실시
미실시

2. 소수주주권
공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

3. 경영권 경쟁
공시대상기간 중 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

4. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
32,040,000
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
475,850
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
31,564,150
-

우선주
-
-

5. 주식사무

회사 정관상의 신주인수권의 내용과 결산일, 정기주주총회의 시기, 주주명부 폐쇄 시기, 주권의 종류, 명의개서대리인의 명칭과 전화번호, 주주의 특전, 공고게재신문 등은 다음과 같습니다.

정관상
신주인수권의
내용

제10조(신주인수권) 
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배당을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반 공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입을 필요로 그 제휴회사에게 신주를 발행하는 경우

8. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

제10조의 2(동등배당)

이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다) 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
기준일로부터 3월 이내

주주명부폐쇄시기
정기 또는 임시주주총회 소집 기타 필요한 경우 이사회 결의로 정한 날을 기준일로 합니다.

주권의 종류
「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서 에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않습니다.

명의개서대리인
국민은행 증권대행부(전화번호 : 02-2073-8112)

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재신문
회사의 인터넷 홈페이지 (http://www.akp.co.kr)에 게재. 다만 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 일간 매일경제신문에 게재.

6. 주주총회의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

임시 주주총회
(2019.02.01)
이사 선임의 건
원안대로 승인
(사내이사 임재영)
신규선임 1명

제7기 정기주주총회
(2019.03.22)
제7기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
이사회 승인, 보고로 갈음
-

사외이사 선임 승인의 건
원안대로 승인
(사외이사 연태준)
신규선임 1명

정관 일부변경 승인의 건
원안대로 승인
-

주식매수선택권부여 승인의 건
원안대로 승인
-

이사보수한도 승인의 건
원안대로(30억원) 승인
-

감사보수한도 승인의 건
원안대로(1억원) 승인
-

제8기 정기주주총회
(2020.03.27)
제8기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
이사회 승인, 보고로 갈음
-

감사 중임 승인의 건
원안대로 승인
(감사 이문일)
중임 1명

주식매수 선택권 부여 승인의 건
원안대로 승인
-

이사 보수한도 승인의 건
원안대로(30억원) 승인
-

감사 보수한도 승인의 건
원안대로(1억원) 승인
-

임시 주주총회
(2020.06.26)
이사 선임 승인의 건
원안대로 승인
(사내이사 박흥식)
신규선임 1명

제9기 정기주주총회
(2021.03.26)
제9기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
이사회 승인, 보고로 갈음
-

이사 중임 승인의 건
원안대로 승인
(사내이사 장영신, 사내이사 박생환)
중임 2명

주식매수 선택권 부여 승인의 건
원안대로 승인
-

이사 보수한도 승인의 건
원안대로(30억원) 승인
-

감사 보수한도 승인의 건
원안대로(1억원) 승인
-

회사 정관 개정 승인의 건
원안대로 승인
-

주) 공시대상기간동안 진행된 주주총회에서 의사진행에 대한 이의제기 및 그에 따른 안건 표결 등이 있지 않았습니다.

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
15,839,821
49.44
15,839,821
49.44
-

장영신
회사 임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

채형석
계열사 임원
보통주
2,000
0.01
2,000
0.01
-

채동석
계열사 임원
보통주
2,000
0.01
2,000
0.01
-

채승석
특수관계인
보통주
500
0.00
500
0.00
-

채은정
특수관계인
보통주
500
0.00
500
0.00
-

계
보통주
15,845,321
49.45
15,845,321
49.45
-

-
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

1. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

AK홀딩스(주)
9,597
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

이석주
-
-
-
-
-

2. 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2020년 05월 14일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
이석주
-
-
-
-
-

2020년 09월 11일
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

주1) 2020년 5월 14일 안재석 대표이사가 사임하였습니다.
주2) 2020년 6월 26일 이석주 대표이사가 선임(채형석, 이석주 각자 대표이사)되었습니다.
주3) 2020년 9월 11일 채형석 대표이사 증여로 인하여 지분율이 변동되었습니다.

3. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
AK홀딩스(주)

자산총계
674,491

부채총계
157,781

자본총계
516,710

매출액
45,515

영업이익
31,613

당기순이익
9,426

주) 상기 재무현황은 2020년말 별도재무제표 기준입니다.

4. 최대주주(법인)의 대표자

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
직위(상근여부)
출생연도

채형석
대표이사/사내이사(상근)
1960년

이석주
대표이사/사내이사(상근)
1969년

5. 최대주주 및 그 지분율

회사의 최대주주는 AK홀딩스 주식회사로 그 소유 주식수 및 지분율은 보고서 작성일 기준 15,839,821주(지분율 49.44%)이며, 특수관계인 포함 시 15,845,321주 (지분율 49.45%)입니다.

6. 최대주주(법인)의 재무현황

별도재무제표 기준
(단위 : 백만원)

구 분
제51기
(2020.12.31.)
제50기
(2019.12.31.)
제49기
(2018.12.31.)

자산총계
674,491
611,531
551,445

부채총계
157,781
93,652
42,106

자본총계
516,710
517,879
509,339

매출액
45,515
33,948
33,693

영업이익
31,613
20,253
20,608

계속영업당기순이익
9,683
18,865
21,478

당기순이익
9,426
18,721
21,698

주) 상기 재무현황은 최근 3개년도 별도재무제표 기준입니다. 세부사항은 AK홀딩스(주)의 최근 공시자료를 확인하시기 바랍니다.

7. 최대주주(법인)의 개요
AK홀딩스(주)(구,애경유화(주))는 2012년 9월 1일 인적분할을 통해, 신설회사인 애경유화(주)를 설립하였으며, 인적분할시까지 영위하던 제조사업부문은 신설회사 애경유화(주)로 승계하였습니다. 존속회사는 인적분할과 동시에 지주회사로 전환되었으며, 상호를 AK홀딩스(주)로 변경하고 사업목적 등을 변경하였습니다. 지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사입니다.
분할 이후 AK홀딩스(주)의 주된 사업의 내용은 아래와 같습니다.
- 자회사의 주식 또는 지분을 취득.소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배.경영지도.정리.육성하는 지주사업
- 브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 관리 및 라이센스업
- 경영자문 및 컨설팅업 등

8.
최대주주(법인)의 임원현황

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당업무
주요경력

이석주
1969.10
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
서울대학교 경영학과 졸
University of Chicago 경영학(MBA)
(前) Boston Consulting Group 컨설턴트
애경산업 마케팅 부문장
제주항공 커머셜본부장 
(前) 제주항공 대표이사 / 사장

채형석
1960.08
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
보스턴대학교 경영대학원
애경그룹 총괄부회장

고준
1973.05
사내이사
등기임원
상근
전략기획 부문

KAIST 화학공학과 석사
연세대학교 화학공학과
Bain & Company 팀장
(주)효성 조직관리팀장
Korn Ferry International Partner

이성훈
1973.03
사내이사
등기임원
상근
재무 부문

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

채동석
1964.05
기타비상무이사
등기임원
비상근
이사
조지워싱턴대 경영대학원 
애경그룹 유통부동산부문 부회장

류환열
1959.03
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원

서울대학교 경영대학원 졸업
한영회계법인 감사본부 상무이사 

중소기업청 벤처캐피탈 관리감독전문위원 
코스닥상장 심사 외부청문위원 
다산회계법인 5본부 부대표 공인회계사 
(사) 따뜻한 한반도 연탄나눔운동 비상근 감사 
(사) 세계결핵제로운동본부 중앙위원

이삼규
1957.10
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
The University of Manchester (MBA)
예일회계법인 고문(비상근)
대우증권 수석부사장
산업은행 기획관리본부장

이상민
1965.05
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
서울대학교 법학과
법무법인율촌 소속변호사
국민권익위원회 부위원장/중앙행정심판위원회 위원장
춘천지방법원 원주지원장/대법원 재판연구관

9. 최대주주 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
채형석
1,888,251
14.25
-

에이케이아이에스(주)
1,373,356
10.37
-

애경개발(주)
1,132,315
8.55
-

채승석
1,099,583
8.30
-

채동석
997,433
7.53
-

장영신
984,198
7.43
-

우리사주조합
88,100
0.66
-

*상기 5% 이상 주주의 주식소유 현황은 2020년 12월말 주주명부를 기준으로 공시대상 기간 동안 제출된 지분공시 사항을 반영하여 작성한 된 것으로, 작성기준일 현재 실제 주식소유 현황과는 일부 차이가 발생할 수 있습니다.

10. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

- 해당사항 없습니다.

4. 최대주주 변동현황

- 해당사항 없습니다.

5. 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주

AK홀딩스
㈜

15,839,821
49.44
-

Mitsubishi Gas Chemical Company,Inc.-FDI
2,570,400
8.02
-

우리사주조합
-
-
-

주) 상기 주식소유 현황은 2020년 12월 31일자 주주명부를 기준으로 작성되었으며, 에이케이홀딩스(주) 외 의결권 있는 주식을 5% 이상 소유한 특수관계인은 없습니다.

6. 소액주주현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
9,710
9,714
99.96
12,477,064
31,564,150
39.53
-

주1) 상기 주식소유 현황은 2020년 12월 31일자 주주명부를 기준으로 작성되었습
니
다
.
주2)

소액주주는 의결권 있는 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 회사 주식을 소유한 주주를 말하며, 총발행주식수는 자기주식수(475,850주)을 제외한 의결권 있는 발행주식 총수로 기재하였습니다.

7. 주가 및 주식거래실적

회사 주식의 최근 6개월 간 주가와 거래실적은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 6월 30일)
(단위 : 원, 주)

종류
2021년 6월
2021년 5월
2021년 4월
2021년 3월
2021년 2월
2021년 1월

종가
최고
13,050
14,050
14,900
11,700
11,450
9,720

최저
11,550
11,950
11,050
9,860
8,780
8,550

월간평균주가
12,155
12,816
12,932
10,732
10,396
9,266

거래량
최고
488,258
871,305
762,797
834,232
3,377,291
960,858

최저
117,785
206,711
182,390
138,428
185,437
159,088

월간평균거래량
245,896
441,227
437,072
416,134
1,041,888
390,578

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

1. 임원 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

장영신
여
1936년 07월
회장
사내이사
비상근
애경그룹 회장
미국Chestnut hill College
한국무역협회 부회장
전국경제인연합회 부회장
한국여성경제인협회 회장
500
-
계열회사 임원
8년 10개월
2024.03.25

박흥식
남
1964년 02월
부사장
사내이사
상근
대표이사
서울대학교
코오롱인더스트리(주)
GE 플라스틱 코리아
듀폰코리아(주) 대표이사
애경화학(주) 대표이사
-
-
계열회사 임원
1년
2023.06.25

연태준
남
1964년 07월
이사
사외이사
비상근
사외이사
조지워싱턴 대학교
김&장 법률사무소 (미국 변호사)
GSK Korea 부사장, 전무
홈플러스 부사장
-
-
계열회사 임원
2년 3개월
2022.03.21

이문일
남
1958년 08월
감사
감사
상근
감사
우리은행 지점장
우리은행 영업본부장
삼부토건(주) 상임감사SPP조선(주) 고문
애경유화(주) 일시감사
-
-
계열회사 임원
4년 5개월
2023.03.26

박생환
남
1969년 02월
전무
사내이사
상근
영업부문장
한양대학교
고려대학교 대학원
애경닝보화공유한공사 부문장
글로벌사업부문장
-
-
계열회사 임원
7년 6개월
2024.03.25

이종화
남
1967년 02월
전무
미등기
상근
울산공장장
전주공장장(겸직)
경북대학교
울산대학교 대학원
대전연구소 연구1부 부장
대전연구소 연구소장
-
-
계열회사 임원
6년 5개월
-

김주담
남
1972년 09월
상무
미등기
상근
경영전략
부문장
연세대학교
KAIST, 공학석사
Arthur D. Little, Consultant
(주)유니드, 전략기획 상무
애경화학(주), 전략개발부문장
-
-
계열회사 임원
1년 1개월
-

조상원
남
1970년 08월
상무보
미등기
상근
연구소장
한양대학교
제1사업부문 영남영업팀장
제2사업부문 바이오영업팀장
국내사업부문장
-
-
계열회사 임원
2년 6개월
-

김원효
남
1968년 09월
상무보
미등기
상근
울산공장
기술담당
울산대학교
울산공장 생산1팀장
울산연구소 연구기술팀장
-
-
계열회사 임원
1년 6개월
-

주) 애경유화(주)는 2012년 9월 1일 인적분할을 통해 2012년 9월 3일자로 신설 등기 되었고, 분할 전 재직기간을 포함하지 않습니다.

2. 임원의 겸직 현황

성명

겸직현황

비고

장영신

애경그룹 회장(상근)
애경개발(주) 사내이사(비상근)
코스파(주) 사내이사(비상근)
국내 계열회사

박흥식
애경(영파)화공유한공사 동사장(비상근)
해외 계열회사

박생환

애경홍콩유한공사 이사(비상근)

애경(상해)투자관리유한공사 동사장(비상근)

해외 계열회사

김주담
에이케이앤엠엔바이오팜㈜ 사내이사(비상근)
국내 계열회사

주) 2021년 6월 30일 기준 임원의 겸직 현황입니다.

3. 직원 등 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

석유화학
남
253
-
8
-
261
6년 7개월
8,892,248
34,070
-
-
-
-

석유화학
여
31
-
3
-
34
4년 11개월
856,914
25,203
-

합 계
284
-
11
-
295
6년 5개월
9,749,163
33,048
-

주1) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.
주2) 당사는 2012년 9월 1일 인적분할을 통해 2012년 9월 3일자로 신설등기되었고, 직원들의 재직기간은 분할 전 재직기간을 포함하지 않습니다. 직원들의 분할 전 재직기간을 포함한 평균 근속연수는 13년입니다.(남: 13년 10개월 / 여: 6년 10개월)

4. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
4
408
102
이종화, 김주담, 조상원, 김원효

주) 연간급여 총액은 2021년 1월부터 2021년 6월까지의 급여 누계액입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
8
3,000
주)

감사
1
100

주) 이사보수 주주총회 승인금액은 등기이사 3명, 사외이사 1명, 미등기임원 4명의 보수를 모두 포함한 금액입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
453
91
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
403
134
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
25
25
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
25
25
-

3. 이사.감사의 보수지급기준

회사는 상법 제388조에 의거하여 이사 및 감사 보수한도를 주주총회 결의로 정하고 있으며, 주주총회에서 승인된 보수한도 범위 내에서 담당업무, 위임업무 수행결과 등을 감안하여
집행하고 있습니다.

구 분
보수 지급기준

등기이사
(사외이사 제외)
ㆍ급여 : 임원인사관리규정에 따라 직무, 직위, 위임업무의 성격, 위임업무 수행결과 등을 종합적으로 고려하여 결정
ㆍ성과급 : 임직원성과급지급규정에 따라 해당 기간의 회사실적, 임원의 업적평가결과 등을 고려하여 결정
ㆍ복리후생 : 임원복리후생관리규정에 따라 임원 건강검진, 상해보험, 자녀학자금 등을 지급

사외이사 / 감사
ㆍ급여 : 위임업무의 성격 등을 고려하여 보수한도 내에서 결정
ㆍ성과급 및 복리후생은 별도 없음.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

(1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

해당사항 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

(1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

해당사항 없습니다.

4. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

정기보고서 작성 일반 원칙에 따라, 보고서 작성기준일 최근 3사업연도를 기준으로 주식매수선택권 부여 및 행사현황에 대해 작성하였습니다.
<표1>

(단위 : 원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
2
54,676,699

사외이사
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-

계
2
54,676,699

주1) 주식매수선택권의 공정가치

① 2019.03.22. 부여 주식매수선택권 : 3,044원/주
② 2020.03.27. 부여 주식매수선택권 : 1,634원/주
③ 2021.03.26. 부여 주식매수선택권 : 2,527원/주
주2) 공정가치 산정방법 및 주요 가정
① 공정가치는 현재주가의 가치가 아닌 부여한 주식매수선택권에 대한 공정가치
② 산정방법 : 옵션가격 결정모형 중 이항모형 적용
③ 평가 시 투입변수 요약
 1. 2019.03.22. 부여 주식매수선택권
 - 권리부여일 직전일의 종가 : 10,050원
 - 행사가격 : 10,811원
 - 행사가능기간 : 2021.03.23 ~ 2026.03.22
 - 무위험이자율 : 1.91%
 - 예상주가변동성 : 40.58%
 2. 2020.03.27. 부여 주식매수선택권
 - 권리부여일 직전일의 종가 : 5,200원
 - 행사가격 : 6,329원
 - 행사가능기간 : 2022.03.28 ~ 2027.03.27
 - 무위험이자율 : 1.40%
 - 예상주가변동성 : 48.11%

3. 2021.03.26. 부여 주식매수선택권
 - 권리부여일 직전일의 종가 : 10,800원
 - 행사가격 : 11,696원
 - 행사가능기간 : 2023.03.27 ~ 2028.03.26
 - 무위험이자율 : 1.71%
 - 예상주가변동성 : 39.33%

<표2>

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
최초
부여
수량
당기변동수량
총변동수량
기말
미행사수량
행사기간
행사
가격

행사
취소
행사
취소

박흥식
등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
16,625
-
-
-
-
16,625
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

박생환
등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
5,012
-
-
-
-
5,012
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

이종화
미등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
5,012
-
-
-
-
5,012
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

김주담
미등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,109
-
-
-
-
3,109
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

조상원
미등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
2,603
-
-
-
-
2,603
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

김원효
미등기임원
2021년 03월 26일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
2,342
-
-
-
-
2,342
2023년 03월 27일
~
2028년 03월 26일
11,696

임재영
등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
22,500
-
-
-
-
22,500
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

표경원
미등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
6,783
-
-
-
-
6,783
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

박생환
등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
6,783
-
-
-
-
6,783
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

이종화
미등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
4,207
-
-
-
-
4,207
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

조상원
미등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,522
-
-
-
-
3,522
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

김원효
미등기임원
2020년 03월 27일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,170
-
-
-
-
3,170
2022년 03월 28일
~
2027년 03월 27일
6,329

임재영
등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
17,898
-
-
-
-
17,898
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

표경원
미등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
5,396
-
-
-
-
5,396
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

이종화
미등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,347
-
-
-
-
3,347
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

박생환
등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,347
-
-
-
-
3,347
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

신상용
미등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
3,347
-
-
-
-
3,347
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

조상원
미등기임원
2019년 03월 22일
신주교부
자기주식교부
차액보상
보통주
2,802
-
-
-
-
2,802
2021년 03월 23일
~
2026년 03월 22일
10,811

주1) 공시대상기간인 최근 3사업연도를 기준으로 작성하였으며, 제10기 반기말 종가는 11,700원입니다.
주2) 회사는 상법 제542조의3 및 회사 정관 제8조의3에 의거 2019년 3월 22일 개최된 제7기 정기주주총회, 2020년 3월 27일 개최된 제8기 정기주주총회, 그리고 2021년 3월 26일 개최된 제9기 정기주주총회에서 주식매수선택권 부여에 대하여 승인하였습니다.
주3) 행사기간은 회사 정관 제8조의3(부여일부터 2년 경과한 날에서 5년 이내)에 정해진 바에 따라
부여되며,
관계는 주식매수선택권 부여 당시 회사와의 관계로 구분하여 기재하였습니다.
주4) 등기임원 이종기는 일신상의 이유로 2019년 1월 31일 사임하였습니다.
주5) 미등기임원 신상용은 일신상의 이유로 2019년 11월 30일 사임하였습니다.
주6) 등기임원 임재영은 일신상의 이유로 2020년 6월 26일 사임하였습니다.
주7) 미등기임원 표경원은 일신상의 이유로 2020년 5월 31일 사임하였습니다.

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

1. 기업집단의 명칭 및 계열회사의 수

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

애경
4
42
46

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

2. 계열회사 간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

출자도

3. 계열회사간의 지배, 종속 현황(2020년 12월 31일 기준)

구분
지분비율
비고

AK홀딩스㈜
49.44%
-

기타주주
50.56%
(주)

주) 기관투자자 및 일반투자자, 자기주식수(475,850주)까지 포함된 현황표입니다.

4. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

성명

겸직현황

비고

장영신

애경그룹 회장(상근)
애경개발(주) 사내이사(비상근)
코스파(주) 사내이사(비상근)

국내 계열회사

박흥식
애경(영파)화공유한공사 동사장(비상근)
해외 계열회사

박생환

애경홍콩유한공사 이사(비상근)

애경(상해)투자관리유한공사 동사장(비상근)

해외 계열회사

김주담
에이케이앤엠엔바이오팜㈜ 사내이사(비상근)
국내 계열회사

주) 2021년 6월 30일 기준 임원의 겸직 현황입니다.

2. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
4
4
12,751
27,413
-
40,164

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
1
2
3
15,484
5,233
-853
19,864

계
1
6
7
28,235
32,646
-853
60,028

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

1. 공시내용 진행사항

신고일자

제 목

신고내용

신고사항의 진행사항

2021년 08월 05일
주요사항보고서(회사합병 결정)

애경유화(주)가 애경화학(주) 및 에이케이켐텍(주) 흡수 합병

- 존속회사 : 애경유화(주)
- 소멸회사 : 애경화학(주), 에이케이켐텍(주)

- 이사회결의일 : 2021년 08월 05일
- 주주총회: 2021년 09월 30일
- 합병기일: 2021년 11월 01일
- 신주상장예정일: 2021년 11월 16일

주) 상세계획 등 세부사항은 위 2021년 8월 5일자 금융감독원 전자공시시스템에 공시된 회사의 '주요사항보고서(회사합병)'을 참조하시기 바랍니다.

2. 공시내용 변경사항
- 매출액 또는 손익구조 30%이상 변경 공시/주주총회소집공고/참고서류의 경우 정정공시 대신 외부감사인의 재무제표 확정에 따른 감사보고서 제출로 이를 대체하였으며, 공시서류제출일까지 주요내용이 변경된 사실이 없습니다.

2. 우발부채 등에 관한 사항

1. 중요한 소송사건
- 해당사항 없습니다.

2. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
- 해당사항 없습니다.

3. 채무보증 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 천USD, 천CNH)

성 명
(법인명)
관 계
제공처
(채권자)
거 래 내 역
비고

기초
증가
감소
기말

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
SC은행
(중국, 영파분행)
13,600
-
-
14,125
환율 변동

USD 12,500
-
-
USD 12,500

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
CITI은행
(중국, 상해분행)
32,640
-
-
33,900
환율 변동

USD 30,000
-
-
USD 30,000

애경(영파)

화공유한공사

관계회사
KEB하나은행
 (중국, 상해분행)
6,678
-
-
6,994
환율 변동

CNH 40,000
-
-
CNH 40,000

AK&MN
 바이오팜㈜
관계회사
농협은행
 (구로디지털지점)
6,528
-
-
6,780
환율 변동

USD 6,000
-
-
USD 6,000

합계
59,446

61,799

주1) 적용환율 : 2020년 12월말 - \1,088.00/USD, \166.96/CNH
 2021년 06월말 - \1,130.00/USD, \174.84/CNH
주2) 채무기간은 1년이며, 보증 종료일은 '본채무 상환시'까지입니다.
주3) 애경영파 지급보증 총 3건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- SC 영파분행 (22.06.09) : 전년과 동일(21.06.10 연장 진행)
- KEB 하나상해분행 (21.09.22) : 전년과 동일
- CITI 상해분행 (21.09.28) : 전년과 동일
주4) AK&MN바이오팜㈜ 지급보증 총 1건의 세부 내역은 아래와 같습니다.
- 농협은행 (21.07.16) : 전년과 동일 

※ 회사는 현재 2곳의 관계회사에 총 4건 61,799백만원의 지급보증 약정을 맺고 있으며, USD 48,500,000(54,805백만원), CNH 40,000,000(6,994백만원)으로 2020년 12월말에 비교하여 약 2,353백만원이 증가하였습니다. 변동사항이 발생한 사유는 아래와 같습니다.
- 적용환율이 작년말(20.12.31) 대비 USD 42.00원 증가, CNH 7.88원 증가

4. 그 밖의 우발채무 등
(1) 여신약정 체결현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 천USD)

금융기관
내용
화폐
한도

KEB하나은행
포괄금융
KRW
26,000

우리은행
수출입통합한도
USD
22,000

씨티은행
USANCE
KRW
15,000

선물환
USD
3,000

신한은행
무역금융
KRW
10,000

USANCE
USD
35,000

국민은행
무역금융
KRW
20,000

USANCE
KRW
20,000

농협은행
무역금융
USD
25,000

KDB산업은행
시설자금대출
KRW
30,000

합계
KRW
121,000

USD
85,000

(2) 담보제공현황
제10기 반기 현재 장기차입금 등과 관련하여 금융기관에 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련계정과목
관련금액
담보권자

토 지
3,093,057
478,462
정부보조금
398,718
완주군

건 물
2,220,994

토 지
25,428,716
36,000,000
장기차입금
12,000,000
산업은행

건 물
2,287,616

(3) 채무인수 약정 현황
- 해당사항 없습니다.

(4) 신용보강 제공 현황

- 해당사항 없습니다.

(5) 장래매출채권 유동화 현황 및 유동화채무 비중

- 해당사항 없습니다.

3. 제재 등과 관련된 사항

1. 제재 현황 
(1) 요약

(기준일:
2021년 08월 05일
)
(단위 : 원)

일자

제재

기관

대상자

처벌 또는

조치 내용

금전적

제재금액

횡령ㆍ배임 등 금액

근거

법령

2021년 01월 15일
산업통상자원부
회사
석유 및 석유대체연료 사업법 제35조제1항 및 
같은 법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따른 
과징금 5천만원
50,000,000
-
석유 및 석유대체연료 사업법

(2) 세부내용

- 일자 : 2021년 1월 15일
- 처벌 또는 조치대상자 : 회사
- 처벌 또는 조치내용 : 석유 및 석유대체연료 사업법 제35조제1항 및 같은 법 시행규칙 별표2 제1호 다목 3)에 따른 과징금 5천만원
- 사유 및 근거법령 : 석유 및 석유대체연료 사업법 제31조 제5항 위반
- 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황 : 과징금 납부 완료
- 재발방지를 위한 회사의 대책 : (i) 원료, 재공품, 완제품 품질검사 강화, (ii) 원료 입고검사 강화, (iii) Lot관리 강화, (iv) 생산, 품질 담당자 및 관리자에대한 분기별 정기교육 실시 등

2. 한국거래소 등으로부터 받은 제재
- 해당사항 없습니다.

3, 단기매매차익의 발생 및 반환에 관한 사항
- 해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

1. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- "IX. 그
밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항"의 "1. 공시내용 진행 및 변경사항-1. 공시내용 진행사항"을 확인하시기 바랍니다.

2. 합병 등의 사후 정보
- 해당사항 없습니다.

3. 녹색경영

(1) 온실가스 및 에너지 관리 업체
2010년 4월부터 발효된 [저탄소 녹색성장 기본법] 제 42조 5항에 의거하여 회사는 온실가스 및 에너지 관리업체로 지정되어 관련 배출량 보고, 배출목표관리, 이행계획서 제출 등의 의무를 가지고 있습니다. 

(2) 온실가스 배출 및 에너지 사용 저감 활동
회사는 국제적 기준에 부합하는 신뢰성 있는 온실가스 인벤토리의 구축(WRI/WBCSC Protocol, ISO14064, IPCC Guideline 등과의 적합성 확인)을 통하여 지속가능경영의 일환으로 온실가스 배출 및 에너지 사용저감활동을 추진하고 있습니다.

(3) 에너지 사용실적 및 온실가스 배출량

구 분
에너지사용량(TJ)
온실가스 배출량(tCO2 eq)
비 고

내 용
829
82,115
2021년 6월말 기준

주1) 2021년 해당 기간의 온실가스/에너지 사용량 산정시, 본사/울산공장/전주공장/충주공장/대전지점/부산지점의 배출량 및 사용량을 포함하였습니다.
주2) 상기 값은 기준일 기준 예상 추정치이며, 미검증된 자료로 최종 배출량 및 사용량 확정은 2022년 6월 말까지 제3자 검증 진행 후 확정 예정입니다.

4. 외국지주회사의 자회사 현황
- 해당사항 없습니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

애경(영파)화공유한공사
(Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.)
2006.12.25
No.61 Taixin Rd., Jiaochuan District Zhenhal, 
Ningbo 315207, China
기타
화학제품
제조업
41,870
지분 50% 초과 보유
해당없음

애경해양(강서)화공유한공사
(Aekyung (Haiyang) Chemical Co., Ltd.)
2009.10.16
Economic Development Zone, Yichun City, 
Jiangxi, China

기타
화학제품
제조업

1,484

지분 50% 초과 보유

해당없음

애경(홍콩)유한공사
(AEKYUNG HONG KONG COMPANY LIMITED)
1995.12.12
RMS 1905-8, 19/F, KAI TAK COMMERCIAL BUILDING 
161 CONNAUGHT ROAD CENTRAL, HONGKONG
무역업
3,994

지분 50% 초과 보유

해당없음

애경(상해)투자관리유한공사
(AEKYUNG(SHANGHAI)INVESTMENT&TRADING CO.,LTD.)
2014.12.07
Shanghai mart tower, 
No.2299 Yan'an wesr road, Shanghai, China
무역업
509

지분 50% 초과 보유

해당없음

주1) 최근사업연도말 자산총액은 2020년말(2020.12.31) 기준입니다.
주2) 주요종속회사 판단근거
 ① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사
 ② 직전연도 자산총액이 750억 원 이상인 종속회사

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
4
AK홀딩스㈜
110111-0029721

애경유화㈜
110111-4951243

㈜제주항공
220111-0050575

애경산업㈜
110111-0398275

비상장
42
㈜마포애경타운
110111-4007541

㈜서림
134411-0000321

수원애경역사㈜
130111-0034487

애경개발㈜
134211-0002321

애경에스티㈜
110111-3624122

에이케이아이에스㈜
110111-0028575

애경화학㈜
110111-0293011

㈜애드미션
110111-2681751

에이엠플러스자산개발㈜
110111-3851478

에이엠플러스피에프브이강남㈜
110111-4726638

에이엠플러스피에프브이기흥㈜
110111-5560415

에이엠플러스피에프브이정자㈜
110111-4826181

에이엠플러스피에프브이위례㈜
110111-5150688

에이엠플러스피에프브이산곡㈜
110111-6168854

여주제이비물류센터㈜
110111-7442158

엘로지스틱스피에프브이㈜
110111-7527421

퍼시픽제3호전문사모부통산투자(유)
110114-0193835

에이케이레저㈜
134411-0015627

에이케이앤엠엔바이오팜㈜
160111-0236186

애경중부컨트리클럽㈜
134211-0099310

에이케이에스앤디㈜
131311-0029384

에이케이켐텍㈜
160111-0004541

애경특수도료㈜
110111-7474375

㈜에이텍
160111-0004492

코스파㈜
154511-0002686

㈜모두락
110111-6291605

㈜모두락애경산업
110111-6769058

㈜제이에이에스
150111-0048608

㈜에이제이피
110111-6829365

비컨로지스틱스㈜
150111-0076740

우영운수㈜
110111-1138696

인셋㈜
110111-5274991

에이엘오㈜
150111-0106092

Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.
외국법인

Aekyung (Haiyang) Chemical Co., Ltd.
외국법인

AEKYUNG HONG KONG COMPANY LIMITED
외국법인

AEKYUNG(SHANGHAI)INVESTMENT&TRADING CO.,LTD.
외국법인

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
외국법인

AK VINA CO .,Ltd
외국법인

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
외국법인

AEKYUNG CHEMICAL(QINGDAO) CO., LTD.
외국법인

Aekyung (Shanghai) Trade Co.,Ltd
외국법인

주1) 2021년 4월 22일에 애경피앤티(주) 계열 제외되었습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

에이케이앤엠엔바이오팜㈜(비상장)
2008년 08월 04일
투자
1,740
3,624,004
40.00
2,162
-
-
-
3,624,004
40.00
2,162
31,108
2,596

코리아PTG㈜(비상장)
2002년 11월 27일
투자
22,275
670,000
33.50
12,431
-
-
-
670,000
33.50
12,431
89,470
-2,184

애경홍콩유한공사(비상장)
1995년 12월 12일
투자
100
2,000,000
100.00
10,589
-
-
-
2,000,000
100.00
10,589
3,994
622

애경(영파)화공유한공사(비상장)
2006년 12월 27일
투자
7,919
-
100.00
-
-
27,413
-
-
100.00
27,413
41,870
1,040

AK VINA CO.,Ltd(비상장)
2003년 10월 10일
투자
700
-
46.63
3,053
-
-
-
-
46.63
3,053
25,078
3,884

애경해양(강서)화공유한공사(비상장)
2009년 11월 03일
투자
4,293
-
60.00
-
-
-
-
-
60.00
-
1,484
-199

금호석유화학㈜(상장)
2021년 05월 03일
투자
5,233
-
0.00
-
20,000
5,233
(853)
20,000
0.06
4,380
3,451,430
434,324

합 계
-
-
28,235
-
32,646
(853)
-
-
60,028
-
-

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황
해당사항 없음

2. 회사의 법적·상업적 명칭
당사의 명칭은 '애경화학 주식회사'이고 영문으로는 'Aekyung Chemical Co., Ltd' 입니다.

3. 설립일자

당
사
는
1979년 4월 18일입니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주소 : 서울특별시 구로구 공원로 7 (구로동) 미성빌딩
본사 전화번호 : 02-860-7698
홈페이지 : http://www.akc.co.kr

5. 중소기업 해당 여부
회사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

6
. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명
당사는 합성수지의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 충청남도 청양군 농공단지에 공장을 두고 제품을 생산하고 있습니다. 상세한 내용은 동 공시서류의「Ⅱ. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다.

7. 신용평가에 관한 사항

- 해당사항 없음

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

-
-
-
-

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점소재지 및 그 변경
해당사항 없습니다.

2. 경영진의 중요한 변동

일자
구분
성명
비고

2020.06.01 사임
대표이사
박흥식
-

사내이사
김주담
-

사내이사
박태한
-

2020.06.01 취임
대표이사
표경원
-

사내이사
최선규
-

2020.03.25 취임
사내이사
박태한
-

사내이사
이성훈
-

3. 최대주주의 변동

당사는 DIC Corp.(일본)과의 협력관계를 종료하고 2019년 12월 03일을 기준으로 DIC Corp.의 지분 전체를 매수하여 임의소각하면서 지분관계를 해소하였습니다. 이에 동일자로 "최대주주등의주식보유변동" 공시를 진행하였습니다. 최근 5년간 아래의 변동외에 최대주주 관련 지분변동은 없습니다.

(단위 : 원, 주)

주주명
동일인과의
관계
변동내역
취득/처분

변동일
주식의
종류
변동 전
증감
변동 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
단가

AK홀딩스(주)
계열회사
2019.12.03
보통주
271,000
50.00%
-
50.00%
271,000
100%
-

DIC Corporation.INC
기타주주
(동일인측이 아닌 최다주주)
2019.12.03
보통주
271,000
50.00%
-271,000
-50.00%
0
0.0%
273,063

4. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용
최근 5사업연도 동안 합병 등 진행된 사항 없습니다.

5. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용
회사의 최근 5사업연도 동안 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

일 자
내 용

2019.12.02

DIC Corporation.INC의 지분 불균등 유상감자(271,000주)

2019.12.06

마리코히로유키 대표이사 사임

2019.12.31

애경레지콘(자회사) 청산

3. 자본금 변동사항

회사는 최근 5년간 자본금 변동현황은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2019.12.03
유상소각
보통주
271,000
10,000
273,063
-

2019년 12월 03일 보통주 271,000주를 합작주주인 DIC Corp.으로부터 1주당 273,063원에 매수하여 임의소각 하였습니다.

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000
-
1,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
542,000
-
542,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
271,000
-
271,000
-

1. 감자
271,000
-
271,000
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
271,000
-
271,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
271,000
-
271,000
-

5. 정관에 관한 사항

정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019년 12월 03일
제41기 임시주주총회
- 제 15조(총회의 의장) 
- 제 19조(이사와 감사의 수 및 대표이사 선임)
- 제 22조(결원의 보선) 
- 제 25조(대표이사, 부사장 및 이사의 직무)
DIC와의 합작관계 청산(주주지분 해소)에 따른 일본인 주주 관련 문구 삭제 및 변경

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

(1) 업계의 현황
1) 산업의 특성 등
① 산업의 특성
국내 합성수지 산업은 나프타와 천연가스를 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌 등의 올레핀 제품과 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등의 방향족계 제품 및 이들 기초유분을 원료로 하여 합성수지를 생산하는 화학산업입니다. 국내 건설경기의 직접적인 영향권에 있는 불포화폴리에스터 수지와 도료용 코팅수지는 다양한 수요에 따라 개발되며 성장하였습니다. 그러나 소규모 설비로도 생산, 판매가 가능한 특성으로 소형업체와 대형업체간 경쟁이 치열하며 가격에 의존도가 높고, 진입장벽이 낮은 산업입니다. 전기/전자, 자동차, 플라스틱 등 다양한 산업소재에 사용되는 산업용 코팅수지는 국내 산업의 발전에 따라 점차 증가 추세에 있습니다.따라서 높은 기술 의존도에 따라 소규모 영세업체가 진입하기 힘든 산업입니다.

ⓐ 불포화폴리에스테르 수지 부문
불포화폴리에스테르 수지는 불포화산(말레인산. 푸마르산, 이타콘산 등) 및 디카르복실산(프탈산, 아디핀산 등)과 디오올 (에틸렌글루코올, 프로필렌글루코올 등)을 100~200℃로 반응시켜 불포화기를 갖는 폴리에스테르를 만들어 이것에 스틸렌, 프탈산디알릴, 메타그릴산메틸 등의 단량체를 혼합하여 용액으로 합니다.
이것은 일반적으로 황색 점주한 액체이며, 중합금지제를 넣어 보존한 후 이 수지에 반응개시제를 가하여 주형하면, 공중합가교반응이 일어나 불용불융의 성형물을 얻을 수 있다. 저압으로 성형 할 수 있는 이점이 있어 산업재, 자동차 부품 등 다양한 산업에 필요한 원료로서 제품의 시황은 수요와 공급외에도 유가, 나프타 가격, 건설경기와 밀접한 관계를 갖고 있습니다.

ⓑ 코팅용 합성수지 부문
코팅용 합성수지는 페인트에 사용되는 주원료로 아크릴, 아미노, 알키드, 우레탄 등의 코팅용 베이스 수지 생산기술을 바탕으로 자동차, 목공, 건축, 섬유, 전자 등 산업 전반에 필요한 원료로서 불포화폴리에스테르 수지와 마찬가지로 나프타 가격과 경기변동에 따라 시황 변동성을 갖고 있습니다.

② 산업의 성장성
3분기 세계 주요국들의 경제활동이 점차 재개되면서 COVID-19 확산으로 인한 소비와 생산 부진이 다소 완화되었으나, 그 확산세가 지속됨에 따라 회복에 제약을 받고 있습니다. 향후 재확산 및 국지적 확산의 간헐적 반복이 예상됨에 따라, 성장경로의 높은 불확실성으로 인한 전방산업의 회복 부진이 지속될 것으로 추정됩니다.

③ 경기변동의 특성
건설경기와 직접적인 상관관계에 있는 불포화폴리에스테르 수지나 도료용 수지는 유가의 변동, 정부의 건설경기 부양책, 신도시 건설, 재개발 정책, 대기업의 설비투자 등에 영향을 받고 있습니다. 따라서 경기 변동에 민감하고 세계경제의 성장율과 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다.

④ 계절성
불포화폴리에스테르 수지나 도료용 합성수지가 적용되는 산업의 특성상4계절 중 봄, 가을의 판매량이 높으며, 겨울철과 장마철 등의 외부 기후 변화에 민감합니다.

2) 국내외 시장여건
① 시장의 안정성
애경화학㈜은 합성수지를 가공 성형하여 완제품을 생산하거나 도료를 생산하는 국내,외 업체를 주시장으로 하여 판매 및 영업활동을 하고 있으며, 석유화학 기초원료인 나프타의 수급 및 가격 변동에 큰 영향을 받고 있습니다. 원료의 배합비율, 반응, 처리 등에 따라 그 품질이 결정되며 수요처가 모두 제조업체인 B2B 판매의 특성상 당해업체의 생산설비에 적용할 수 있는 독특한 품질이 요구되어지는 기술서비스가 수반되어야 하기 때문에 거래처와의 관계가 상당히 안정되어 있습니다.

② 경쟁요소 (경쟁상황)
 합성수지 시장은 성숙된 시장으로 설비투자와 기술개발이 중요한 부분으로서 애경화학(주)는 41년의 오랜 기술력과 경험을 바탕으로 동종사 대비 경쟁우위를 확보하고 있으며 화학산업의 특성상 신규업체의 시장진입에는 상당한 어려움이 있어 안정적입니다. 이와 같이 안정된 사업을 바탕으로 다각화를 위한 투자를 통해 사업의 범위를 확대하고 있습니다. 

③ 시장점유율 추이

ⓐ 불포화폴리에스테르 수지 사업은 국내에서 메이저 3사인 애경화학(주)와 세원화성, POLYNT외 중소업체가 공급과잉 시장을 형성하고 있어 범용제품 위주의 시장에서는 규모의 경제와 가격 경쟁력이 중요한 경쟁 요소입니다.

ⓑ 코팅수지 사업은 다품종 소량생산 체제의 대표적인 기술 집약적인 사업으로 시장규모가 작아 초기 시장 확보가 중시되어 개별 제품마다 제품수명 주기가 짧은 특성을 가지고 있어 지속적인 연구개발 투자가 중요한 사업입니다. 
 국내에서 유일하게 COVESTRO, NPU 등 글로벌 기업과 대등한 생산기술력을 보유한 폴리이소시아네이트 경화제는 국내 시장 점유율 1위의 제품 경쟁력을 가지고 중국 및 해외시장에서 지속적으로 M/S를 넓혀 나가고 있습니다.

(2) 회사의 현황
1) 영업의 개황

상반기는 동남아, 유럽, 미주 등 해외 수출 물량이 확대되며 전년 매출을 상회하였으나, 국제원자재 가격의 급등과 해상운임 강세의 지속으로 이익률은 전년 수준을 유지하였습니다.

2) 시장점유율

애경화학㈜ 주력제품인 불포화폴리에스터수지와 코팅용수지는 시장 특성상 정확한 시장점유율을 알 수 없습니다. 다만 경화제의 경우 국내에서는 회사가 유일한 메이커로서 다국적 기업들과 경쟁하며M/S 1위를 지키고 있습니다.

3) 회사의 경쟁력
애경화학(주)는 합성수지분야에서 오랜 시간의 경험을 바탕으로 축적된 기술력과 안정된 거래선을 확보하고 있으며 경쟁사 대비 우월한 구매력과 원가절감을 통해 안정된 수익구조를 확보하고 있습니다.

4) 신규사업 등의 내용 및 전망
해당사항 없습니다.

5) 조직도

ㅇ 영업부문 : 국내영업(영업1,2팀), 해외영업(해외영업팀, 상해사무소, 베트남사무소) 
ㅇ 공장부문 : 생산1,2,3팀, 포장팀, 생산기획팀(관리, 물류), 품질기술팀, 설비관리팀, 안전환경팀, 공장관리팀

ㅇ 전략기획부문 : 전략기획팀, 재경팀, 인사총무팀, 구매팀
ㅇ 연구개발부문 : 복합소재연구팀, 코팅소재연구팀, 점접착제연구팀, 경화제솔루션팀, 연구관리팀

애경화학 조직도.jpg
애경화학 조직도

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품 등의 현황
① 불포화폴리에스테르 수지
최종 용도는 건축, 자동차, 선박 등으로 유리섬유, 골재 등과 복합소재로서 다양한 성형품의 제작에 사용되며 기계적 강도, 내약품성, 내수성, 내열성 등 우수한 물성으로 다양한 산업재 생산에 적용되고 있습니다.

② 코팅용 수지
코팅용 합성수지는 도료에 사용되는 주원료로 도료물성에 90% 이상의 영향을 줄 수 있는 원료로서 주사용 용도로는 자동차, 목공, 건축, 선박, 잉크, 철재, 플라스틱, 섬유 등 다양한 제품의 코팅 및 도장에 사용되고 있습니다. 최근에는 친환경 수지인 수성수지가 도료, 자동차, 섬유, 피혁 등의 용도를 넓혀 나가고 있으며 산업용 점착제 분야에서 연구개발을 통해 제품영역을 확장해 나가고 있습니다

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

매출유형

품목

구분

용도

주요상표

매출액

비율

불포화폴리에스테르수지 및 코팅용 수지

제품
매출

합성
수지

내수

건축,산업재,
자동차,목공,
섬유, 잉크, 
플라스틱, 금속 등

POLYCOATAkamine
 Aklate
 AKNATE 
 UVIAK 외

58,766

47.6%

수출

47,880

38.8%

합계

106,647

86.5%

상품

상품
매출

상품

내수

합성수지용
원부자재

-

16,664

13.5%

수출

-

25

0.0%

합계

-

16,689

13.5%

합 계

내수

-

-

75,430

61.2%

수출

-

-

47,905

38.8%

합계

-

-

123,336

100.0%

(2) 주요 제품 등의 가격변동추이

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 원/kg)

사업부문

품목

2021년 반기

2020년

2019년

합성수지

불포화폴리에스테르
및 코팅용 수지

내수

3,338

3,007

3,199

수출

2,578

2,274

2,733

주1) 산출기준 : 품목별 연간 평균단가(매출액/매출량)
주2) 주요 가격변동원인 : 원재료 가격, 환율과 제품의 국제가격에 따라 변동

3. 원재료 및 생산설비

(1) 주요 원재료 등의 현황

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원, %)

사업부문

매입유형

품목

구체적

용도

매입액

비율

주요매입처

회사와의 특수한 
관계여부

불포화폴리에스테르 수지 
및 코팅용 수지

원재료

이소시아네이트류

경화제

22,911

25.3%

COVESTRO외

해당사항 없음

모노머류

수지

21,087

23.3%

한화토탈 외

해당사항 없음

글리콜류

수지

10,561

11.7%

DOW 외

해당사항 없음

산 류

수지

10,230

11.3%

애경유화 외

애경유화-계열사

용제류

수지

12,179

13.4%

한화 외

해당사항 없음

기타

수지

10,313

11.4%

버드켐 외

해당사항 없음

소계

-

87,280

96.3%

-

-

부재료

포장재

용기

3,311

3.7%

원정제관 외

해당사항 없음

합계

90,591

100.0%

-

-

(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 원/KG당)

구분

품목

2021년 반기

2020년

2019년

합성수지

이소시아네이트류

3,268

3,105

3,317

모노머류

1,590

1,193

1,526

글리콜류

1,411

1,038

1,255

산 류

1,278

989

1,163

용제류

1,347

855

946

기타(첨가제 외)

3,176

2,464

2,765

포장재(EA당)

2,749

2,379

2,534

(3) 공급시장의 독과점 정도, 공급의 안정성
주원료인SM, PA, MA 등은 국내제조업체에서 공급받고 있으며 내수용 원료 수급에는 어려움이 없으나TDI, HMDI 등은 해외 시장에서 수입이 필요합니다. 원료의 수급 특성상 유가변동과 독과점 생산 기업의 생산량 조절 등에 따라 가격이 변동될 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

(4) 생산능력, 생산실적, 가동률 등

1) 생산능력

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

품목

사업소

2021년 반기

2020년

2019년

합성수지

수지 및 경화제

청양공장

123,457

219,064

219,856

주) 정상조업(정기보수일을 제외한 정상조업일)하의 생산가능물량을 물량기준의 생산능력으로 산정하여 산출하고 있습니다. 즉, 당해 년도의 총생산물량을 생산가능물량으로 나누어 평균조업률을 산출하고, 당기 제품 제조원가를 평균조업률로 나누어 금액기준의 생산능력을 산출하고 있습니다.

2) 생산실적

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

품목

사업소

2021년 반기

2020년

2019년

합성수지

수지, 경화제

청양공장

82,531

142,523

149,084

3) 가동률

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 시간,%)

사업부문

사업소

연간생산가능시간

연간실제생산시간

평균가동율

합성수지

청양공장

8,760

2,904

66.8%

(5) 생산설비의 현황

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

사업소

소유형태

소재지

구분

기초
장부가액

당기증감

당기상각

당기
장부가액

증가

감소

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

토지

10,411

-

-

-

10,411

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

건물

24,303

229

-

429

24,102

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

구축물

5,496

45

-

187

5,353

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

기계장치

35,206

2,181

-

3,382

34,005

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

건설중인자산

2,027

3,556

1,941

-

3,641

합성수지

청양공장 외

자가

청양 외

기타유형자산

1,981

403

181

186

2,016

합 계

79,422

6,413

2,122

4,184

79,529

(6) 설비 등 당해년도 누적 투자 및 진행중인 투자현황, 향후 투자계획
- 해당사항 없음

4. 매출 및 수주상황

(1) 매출실적
불포화폴리에스테르수지, 코팅용 수지의 제품 매출과 원부재 상품 매출로 구성됩니다.

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

매출유형

품목

2021년 반기
2020년
2019년

합성수지

제품

불포화폴리에스테르수지 및 코팅수지

수출

47,880

71,179

95,624

내수

58,766

100,836

127,100

합계

106,647

172,015

222,724

상품

합성수지용 원부자재

수출

25

25

96

내수

16,664

23,588

38,687

합계

16,689

23,613

38,782

소계

수출

47,905

71,204

80,960

내수

75,430

124,424

140,434

합계

123,336

195,628

221,394

(2) 판매경로 및 판매방법 등
1) 판매경로
최종 소비재가 아닌 중간재를 생산, 판매하고 있는 업종의 특성상 영업사원을 통해 주로 판매하고 있으며 일부 소량을 사용하고 있는 업체는 유통상을 통한판매가 이루어지고 있습니다. 회사의 판매경로는 공장에서 실수요자에게 직접 판매하는 경우와 내수의 경우 유통상, 수출은 종합상사와 현지 딜러를 통하여 수요자에게 판매가 이루어지고 있습니다.

2) 판매방법
영업팀의 각 담당자들이 관련 거래처의 발주를 받아 납품이 이루어지고 있으며 국내 판매중 내수용은 현금 내지 어음결제, 수출용은LOCAL L/C , 해외 판매의 경우LOCAL L/C 등의 대금결제 조건으로 하고 있습니다.

3) 판매전략
적기에 양질의 제품을 개발, 공급함으로써 고객의 요구를 충족시키며 지속적인 기술서비스를 통해 수요자와의 유대를 강화하고 있으며 지속적인 신제품 개발을 통해 시장 점유율을 제고하고 수출의 비중을 높이기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다.

4) 주요매출처
2021년 상반기 매출규모가 가장 높은 상위 주요 매출처는 다음과 같습니다. 

(기준일: 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

기업명

매출비중

C-L SP

4.3%

삼화페인트공업㈜

2.8%

AK VINA CO., LTD

2.4%

5. 위험관리 및 파생거래

시장위험

세계경제의 침체와 유가의 불안정 등으로 인한 원자재 가격 변동과 건설경기의 침체와 경쟁심화 등으로 인한 판매가격이 변동되고 있습니다. 또한 제품수출 및 원자재 수입시 발생하는 수출대금과 구매대금이 환율변동에 따라 회사의 손익에 영향을 주고 있습니다.

위험관리

회사는 영위하고 있는 사업과 전후방산업의 현황을 상시 주시하고 시장상황에 맞는 판매가격 정책으로 지속적인 이익 창출을 이루려고 노력하고 있습니다. 또한 수출대금의 조기회수와 구매대금의 조기지급을 외화수급정책으로 하여 환위험을 최소화하려고 하고 있으며 비정상적으로 발생할수 있는 급변상황에 적절히 대처하고자 재경팀에서 환율 및 환리스크 변동, 환차손익 현황 등을 주기적으로 파악, 보고하고 있습니다. 또한 담당부서 외에 전사적으로 환위험에 대한 인식을 가지고 만전을 기하고 있습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

(1) 경영상의 주요계약 등

애경화학(주)는 제품생산과 관련하여 DIC Copr.와의 계약에 따라 계약 제품의 매출에 따른 일정액의 기술사용료를 지급하도록 되어 있습니다.

구분

내용

종류

기술도입에 따른 로열티 계약

상대방

DIC Corp. (일본법인)

목적 및 내용

선진 기술 도입을 통하여 합성수지 ITEM확장과
 개발 리드타임 단축을 위한 기술 도입

계약체결시기

2019년 12월 2일

계약기간

2019년 12월 2일 ~ 2020년 12월 1일

계약금액 및 대금수수기준

경상기술료 : 관련 제품 순매출액의 3%

(2) 연구개발활동의 개요

애경화학(주)는 대덕연구단지내에 전문 연구소를 갖추고 우수한 두뇌와 최첨단 연구시설을 기반으로 핵심기술의 개발과 연구를 수행하고 있으며 제품의 고도화, 다양화를 실현해 가고 있습니다. 더 우수한 품질과 특성을 가진 제품을 공급하기 위해 범용제품의 고급화를 실현하고 기능성 제품을 개발하고 있으며, 기존에 축적된 합성수지 기술을 바탕으로 전자정보소재, 고부가 기능성 재료, 나노 소재와 같은 미래기술 개발에 박차를 가하고 있습니다.

ㅇ 연구소명 : 애경화학(주) 부설연구소 
ㅇ 설립일 : 1998년 4월 23일
ㅇ 기술연구소 산하 프로젝트 단위로 3개 팀, 1개 파트로 구성되어 있습니다.
ㅇ 인원구성(총 42명)

구분

인원

담당업무

불포화폴리에스테르 수지

8명

불포화폴리에스테르수지 연구 개발

코팅용 수지

29명

도료용, 경화제, UV수지, 수성수지, 점착제 등

신규개발 및 분석

5명

신규수지 연구 개발 및 분석, 관리

(3) 연구개발비용

구분

2021년 반기

2020년

2019년

연구개발비용 계

2,152

4,486

4,911

연구개발비/매출액 비율 (연구개발비용계÷ 당기매출액 ×100)

1.74%

2.29%

2.22%

(4) 연구개발실적

사업부문

분 야

연구과제명

연구결과 및 기대효과

합성수지

신제품 개발

고난연형 수지 개발

- 고난연형 수지 제조기술 개발, 상업화

친환경 단추용 수지 개발

- 환경 친화형 수지 제조기술 개발, 상업화

엔지니어드 스톤용 수지 개발

- 엔지니어드 스톤용 수지 개발 및 상업화

이방성전도필름 제조용 접착제개발

- 필름 제조용 접착제 기술개발 및 상업화

LCD-BLU 광확산 필름 제조용 바인더 개발

- 광확산 필름용 바인더 제조기술 개발, 상업화

반도체 웨이퍼 가공 테잎 제조용 감광성 점착제 개발

- 반도체용 점착제 제조기술 개발, 상업화

PDP용 감광성 바인더 개발

- 디스플레이용 바인더 개발 및 상업화

LCD용 바인더 개발

- 디스플레이용 바인더 개발 및 상업화

엔지니어링 플라스틱용 수성수지 개발

- EP용 수성수지 개발 및 상업화

공정 및 품질개선

수성수지 제조공정 개선

- 생산성 향상 및 원가 절감

폴리머 콘크리트용 수지 개선

- 원가절감

초내식용 수지 개선

- 공정개선 통한 원가절감

에너지 절감 방안 연구

- 열회수장치 도입 및 사용연료 LNG 전환

7. 기타 참고사항

지적재산권 관련

① 상표권 관련 사항

상 표 명

상품구분

등 록 번 호

최초등록일

등록만료일

포리코트

제 01류

등록 제40-0203635-0000

1990. 10. 25

2030. 10. 25

POLYCOAT

제 01류

등록 제40-0302126-0000

1994. 11. 17

2024. 11. 17

POLYCOAT

제 02류

등록 제40-0467443-0000

2000. 03. 30

2030. 03. 30

AKLATE

제 01류

등록 제40-0467438-0000

2000. 03. 30

2030. 03. 30

AKOLITE

제 01류

등록 제40-0467442-0000

2000. 03. 30

2030. 03. 30

AKAMINE

제 01류

등록 제40-0467440-0000

2000. 03. 30

2030. 03. 30

AKNATE

제 01류

등록 제40-0467439-0000

2000. 03. 30

2030. 03. 30

UVIAK

제 01류

등록 제40-1163219-0000

2016. 02. 29

2026. 02. 28

ATLAC

제 01류

등록 제40-0235532-0000

1992. 04. 10

2022. 04. 10

DION

제 01류

등록 제40-0235533-0000

1992. 04. 10

2022. 04. 10

ECOPOLY

제 02류

등록 제40-0889284-0000

2011. 11. 09

2021. 11. 09

ecopoly

제 02류

등록 제40-0889285-0000

2011. 11. 09

2021. 11. 09

ECOPOLY

제 01류

등록 제40-0907565-0000

2012. 03. 02

2022. 03. 02

ecopoly

제 01류

등록 제40-0907566-0000

2012. 03. 02

2022. 03. 02

AKESIVE

제 01류

등록 제40-1254245-0000

2017. 05. 19

2027. 05. 19

② 특허권 관련 사항

(기준일: 2021년 06월 30일)

NO

명 칭

등록번호

등록일

1

수성 용융형 폴리우레탄 접착제 및 이의 제조방법

557838

2006.02.27

2

레진 콘크리트 라이닝용 UP수지 조성물 및 이의 제조방법

597086

2006.06.28

3

내썬크림성 및 내마모성이 우수한 히드록시기 함유 수성폴리우레탄 분산액의 제조방법 및 이를 함유하는 연질 코팅조성물

969247

2010.07.02

4

고강도 신속 광경화 시트 조성물 및 이를 포함하는 광경화 시트재

1091160

2011.12.01

5

고강도 신속 광경화 시트 조성물 및 이를 포함하는 광경화 시트재

1141967

2012.04.25

6

난연성 광경화 수지 조성물 및 이를 포함하는 광경화 시트재

1163731

2012.07.02

7

난연성 광경화 수지 조성물 및 이를 포함하는 광경화 시트재

1163732

2012.07.02

8

탄소나노튜브-수성고분자 복합용 조성물, 이를 이용한 전계방출원 제조방법 및 이에 의해 제조된 플렉서블 전계 방출소자

1163733

2012.07.02

9

사이즈제용 수성 폴리우레탄 분산액 및 그 제조방법, 및 이를 포함하는 유리섬유 사이즈제

1225580

2013.01.17

10

탄소 나노 튜브 및 아크릴계 수성 중합체를 함유하는 조성물 및 이를 이용한 전도성 투명 전극

1300774

2013.08.21

11

시트몰팅컴파운드용 우레탄 하이브리드 비닐에스테르 수지 조성물 및 그 제조방법

1406827

2014.06.05

12

아크릴 개질 된 사출용 불포화폴리에스테르수지 조성물 및 그 제조방법

1425401

2014.07.25

13

광경화 시트용 우레탄 하이브리드 비닐에스테르 수지 조성물 및 그 제조방법

1425402

2014.07.25

14

디사이클로펜타엔으로 개질 된 불포화폴리에스테르수지 조성물 및 그 제조방법

1425403

2014.07.25

15

트리아세틸셀룰로오스의 제조방법

1446082

2014.09.24

16

저장성이 향상된 뷰렛 그룹 알리파틱 폴리이소시아네이트의 제조 방법

1493269

2015.02.09

17

이소시아누레이트형 폴리이소시아네이트의 제조방법

1503743

2015.03.12

18

정밀주조 열분해 마스터모델 성형용 광경화 조성물

1514746

2015.04.17

19

정밀주조 열분해 마스터모델 성형용 광경화 조성물

1514739

2015.04.17

20

정밀주조 열분해 마스터모델 성형용 광경화 조성물

1514745

2015.04.17

21

열안정성이 우수하고 고복굴절률을 가지는 신규한 반응성 메조겐 화합물 및 그 제조방법

1525458

2015.05.28

22

신규한 구조를 갖는 옥심에스테르 광개시제 및 이를 모함하는 반응성 액정 조성물 및 감광성 조성물

1525460

2015.05.28

23

2개의 벤젠링 사이에 이민결합과 양 말단에 가변길이의 스페이서 그룹을 갖는 반응성 메조겐 화합물 및 그 제조방법

1535843

2015.07.06

24

3개의 벤젠링 사이에 에스테르결합 및 이민결합과 양 말단에 가변길이의 스페이서 그룹을 갖는 신규한 반응성 메조겐 화합물 및 그 제조방법

1535845

2015.07.06

25

폴리에틸렌테레프탈레이트 수지 제조시 발생되는 폐기물인 폴리 에틸렌테레프탈레이트 올리고머를 재활용한 불포화폴리에스테르수지 제조방법

1539979

2015.07.22

26

메쉬타입 전극패턴이 형성된 고분자 복제층 형성용 광경화 코팅조성물 및 이를 이용한 메쉬타입 전극형성방법

1590804

2016.01.27

27

리튬이차전지용바인더조성물,이의제조방법,및이를포함하는리튬이차전지

9368797

2016.06.14

28

열안정성이 우수하고 고복굴절률을 가지는 신규한 반응성 메조겐 화합물 및 그 제조방법

9434682

2016.09.06

29

감광성 인 함유 불포화 아크릴 조성물 및 그 제조방법

1710409

2017.02.21

30

리튬 이차 전지용 바인더, 리튬 이차 전지용 전극, 리튬 이차 전지용 전극의 제조 방법 및 상기 전극을 포함하는 리튬 이차 전지

1736359

2017.05.10

31

내오염설이 우수한 불소 함유 아크릴 점착제 조성물 및 그 제조방법

1737863

2017.05.15

32

저장성이 향상된 폴리이소시아네이트 부가화합물의 제조방법

1754636

2017.06.30

33

리튬 이차 전지용 바인더 조성물, 이의 제조 방법, 및 이를 포함하는 이차 전지

1765826

2017.08.01

34

리튬 이차 전지용 바인더 조성물, 이의 제조 방법, 및 이를 포함하는 리튬 이차 전지

1765827

2017.08.01

35

내수성 및 비드부착력이 우수한 도로노면 표지용 아크릴 에멀젼 수지 조성물 및 이를 이용한 도로노면 표지용 도료 조성물

1768081

2017.08.08

36

광학필름코팅용 수성 우레탄 수지 조성물 및 이를 이용한 광학필름

1768083

2017.08.08

37

기체 및 수분 차단 배리어필름 코팅층 형성용 코팅조성물 및 이를 이용한 기체 및 수분 차단 베리어필름

1768530

2017.08.09

38

리튬 이차 전지용 바인더, 상기 리튬 이차 전지용 바인더를 포함하는 리튬 이차 전지용 전극, 상기 리튬 이차 전지용 전극의 제조 방법 및 상기 리튬 이차 전지용 전극을 포함하는 리튬 이차 전지

1784744

2017.09.28

39

저장성이 향상된 무황변 폴리이소시아누레이트의 제조방법

1786528

2017.10.11

40

신규한 2,4,6-트리아미노트리아진계 우레탄아크릴레이트 화합물 및 그 제조방법

1790579

2017.10.11

41

고웨팅성을 갖는 내열 아크릴 점착제 조성물 및 그 제조방법

1810921

2017.12.14

42

양이온경화 및 자외선경화 메커니즘을 동시에 가지는 지환족 에폭시 아크릴계 화합물을 포함하는 현상성과 수축률이 우수한 3D프린팅용 수지 조성물

1838520

2018.03.08

43

고신율 및 고강성을 가지는 불포화폴리에스테르 수지를 이용한 도로포장재 조성물 및 그 제조방법

1840362

2018.03.14

44

내식성이 우수한 수용성 에폭시, 알키드 하이브리드 아크릴 수지 및 그 제조방법

1865833

2018.06.01

45

휘발성유기화학물(VOC) 방출이 없는 우레탄 변성 에폭시아크릴레이트 및 그 제조방법

1872224

2018.06.22

46

엠보싱 형상 유지 및 재작업이 용이한 아크릴계 점착제 및 이를 이용한 엠보싱 점착시트

1888143

2018.08.07

47

고 내충격성을 가지는 의류 단추용 불포화 폴리에스테르수지 및 그 제조방법

1911411

2018.10.18

48

박막 고점착성을 가지는 OCA용 아크릴 점착제 조성물 및 그 제조방법

1940550

2019.01.15

49

UV경화 후 내수성 웨이퍼 비점착 특성을 가지는 반도체 웨이퍼 공정용 고분자량 아크릴 점착제 조성물 및 그 제조방법

2001858

2019.07.15

50

고강도 및 고내열성 3D프린팅용 광경화수지 잉크 조성물

2039459

2019.10.28

51

디싸이클로펜타디엔 에폭시 아크릴레이트를 포함하는 내열성과 기계적 물성이 우수한 3D프린팅용 광경화 수지 잉크조성물

2048770

2019.11.20

52

초기 저점착 및 고웨팅성을 갖는 내열 아크릴 점착제 조성물

2156082

2020.09.09

53

리튬 이차 전지용 바인더 조성물, 이의 제조 방법, 그리고 이를 포함하는 리튬 이차 전지용 전극 및 리튬 이차 전비

2249200

2021.04.30

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위 : 원)

과 목
제 42(당) 기
제 41(전) 기

[요약 재무상태표]

자 산

I. 유동자산
78,459,638,358
80,985,071,502

(1) 당좌자산
54,741,115,422
58,715,369,582

(2) 재고자산
23,718,522,936
22,269,701,920

II. 비유동자산
85,513,093,513
87,738,663,168

(1) 투자자산
3,812,066,565
2,852,415,411

(2) 유형자산
79,422,132,566
81,763,959,803

(3) 무형자산
516,635,006
657,068,717

(4) 기타비유동자산
1,762,259,376
2,465,219,237

자 산 총 계
163,972,731,871
168,723,734,670

부 채

I. 유동부채
50,473,902,776
57,077,147,489

II. 비유동부채
45,125,000,000
40,115,000,000

부 채 총 계
95,598,902,776
97,192,147,489

자 본

I. 자본금
2,710,000,000
2,710,000,000

II. 자본잉여금
7,164,493,037
7,164,493,037

III. 기타포괄손익누계액
262,432,258
276,369,773

IV. 이익잉여금 <주석 12, 13>
58,236,903,800
61,380,724,371

자 본 총 계
68,373,829,095
71,531,587,181

부 채 와 자 본 총 계
163,972,731,871
168,723,734,670

[요약 손익계산서]

I. 매출액
195,628,291,014
221,393,922,520

II. 매출원가
159,210,495,486
176,194,342,775

III. 매출총이익
36,417,795,528
45,199,579,745

IV. 판매비와관리비
20,245,478,572
22,116,005,333

V. 영업이익
16,172,316,956
23,083,574,412

VI. 영업외수익
4,080,447,168
3,833,234,765

VII. 영업외비용
7,196,364,987
5,681,165,593

VIII. 법인세비용차감전순이익
13,056,399,137
21,235,643,584

IX. 법인세비용
2,812,819,708
4,639,291,110

X. 당기순이익
10,243,579,429
16,596,352,474

나. 요약 연결 재무정보
- 해당사항 없음

2. 연결재무제표

- 해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

- 해당사항 없음

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 42(당) 기 2020년 12월 31일 현재

제 41(전) 기 2019년 12월 31일 현재

애경화학주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 42(당) 기
제 41(전) 기

자 산

I. 유동자산

78,459,638,358

80,985,071,502

(1) 당좌자산

54,741,115,422

58,715,369,582

1. 현금및현금성자산
14,562,465,013

12,535,721,536

2. 단기금융상품 <주석 4>
392,000,000

7,824,959,040

3. 매출채권 <주석 14>
38,800,457,260

37,812,304,190

(-)대손충당금
(854,617,316)

(1,204,617,316)

4. 미수금 <주석 14>
1,297,735,161

1,056,201,396

5. 미수수익
3,033,180

9,578,781

6. 선급금
25,599,064

217,371,924

7. 선급비용
369,863,720

371,930,963

8. 이연법인세자산 <주석 15>
144,579,340

91,919,068

(2) 재고자산 <주석 7>

23,718,522,936

22,269,701,920

1. 상품
417,219,020

339,040,660

2. 제품
8,234,627,940

6,073,974,472

3. 재공품
718,742,291

756,064,114

4. 원재료
10,644,419,780

13,583,346,245

5. 저장품
203,924,544

173,900,565

6. 미착품
3,499,589,361

1,343,375,864

II. 비유동자산

85,513,093,513

87,738,663,168

(1) 투자자산

3,812,066,565

2,852,415,411

1. 장기금융상품 <주석 4>
7,500,000

7,500,000

2. 장기투자증권 <주석 5>
21,945,000

21,945,000

3. 지분법적용투자주식 <주석 6>
2,922,454,901

2,450,200,051

4. 퇴직연금운용자산 <주석 9>
860,166,664

372,770,360

(2) 유형자산 <주석 7>

79,422,132,566

81,763,959,803

1. 토지
10,410,591,766

10,851,350,241

2. 건물
35,576,102,974

32,848,579,883

(-)감가상각누계액
(11,261,309,735)

(11,228,232,751)

(-)정부보조금
(12,173,126)

(13,454,508)

3. 구축물
10,601,466,292

10,569,386,292

(-)감가상각누계액
(4,834,560,683)

(4,516,435,804)

(-)정부보조금
(271,250,000)

(278,750,000)

4. 기계장치
90,067,359,859

77,112,927,948

(-)감가상각누계액
(54,731,809,591)

(49,893,368,866)

(-)정부보조금
(129,689,500)

(148,439,500)

5. 차량운반구
372,885,218

537,991,109

(-)감가상각누계액
(335,771,223)

(383,225,724)

6. 공구와비품
8,211,167,315

7,871,077,097

(-)감가상각누계액
(6,246,522,091)

(5,743,576,614)

(-)정부보조금
(21,094,909)

(5,000)

7. 건설중인자산
2,026,740,000

14,178,136,000

(3) 무형자산 <주석 7>

516,635,006

657,068,717

1. 공업소유권
17,870,506

20,333,717

2. 소프트웨어
498,764,500

636,735,000

(4) 기타비유동자산

1,762,259,376

2,465,219,237

1. 보증금 <주석 14>
1,686,477,123

2,187,090,703

2. 이연법인세자산 <주석 15>
75,782,253

278,128,534

자 산 총 계

163,972,731,871

168,723,734,670

부 채

I. 유동부채

50,473,902,776

57,077,147,489

1. 매입채무 <주석 14>
24,755,996,154

24,802,005,055

2. 단기차입금 <주석 8, 10>
20,000,000,000

20,000,000,000

3. 미지급금
507,650,000

2,493,898,000

4. 예수금
215,169,107

3,911,903,570

5. 선수금
60,915,212

-

6. 미지급비용 <주석 10, 14>
4,540,540,665

3,502,110,784

7. 당기법인세부채
390,964,248

2,252,745,762

8. 기타의유동부채
2,667,390

114,484,318

II. 비유동부채

45,125,000,000

40,115,000,000

1. 장기차입금 <주석 8, 10>
45,000,000,000

40,000,000,000

2. 임대보증금
125,000,000

115,000,000

3. 퇴직급여충당부채 <주석 9>
7,926,436,866

7,840,297,465

(-)퇴직연금운용자산 <주석 9>
(7,923,294,066)

(7,837,154,665)

(-)국민연금전환금 <주석 9>
(3,142,800)

(3,142,800)

부 채 총 계

95,598,902,776

97,192,147,489

자 본

I. 자본금

2,710,000,000

2,710,000,000

1. 보통주자본금 <주석 1, 11>
2,710,000,000

2,710,000,000

II. 자본잉여금

7,164,493,037

7,164,493,037

1. 재평가적립금 <주석 7, 12>
7,164,493,037

7,164,493,037

III. 기타포괄손익누계액

262,432,258

276,369,773

1. 지분법자본변동
262,432,258

276,369,773

IV. 이익잉여금 <주석 12, 13>

58,236,903,800

61,380,724,371

1. 법정적립금
2,798,420,000

2,798,420,000

2. 임의적립금
1,824,326,988

1,824,326,988

3. 미처분이익잉여금
53,614,156,812

56,757,977,383

자 본 총 계

68,373,829,095

71,531,587,181

부 채 와 자 본 총 계

163,972,731,871

168,723,734,670

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

손 익 계 산 서

제 42(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 41(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

애경화학주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 42(당) 기
제 41(전) 기

I. 매출액 <주석 10, 14>

195,628,291,014

221,393,922,520

1. 제품매출액
86,844,197,998

97,121,015,982

2. 수출제품매출액
81,862,968,449

93,837,365,295

3. 상품매출액
26,921,124,567

30,435,541,243

II. 매출원가 <주석 14, 18>

159,210,495,486

176,194,342,775

(1) 제품매출원가
134,454,059,120

147,829,478,583

1. 기초제품재고액
6,073,974,472

6,410,141,871

2. 당기제품제조원가
136,688,698,538

147,660,625,644

3. 관세환급금
(73,985,950)

(167,314,460)

4. 기말제품재고액
(8,234,627,940)

(6,073,974,472)

(2) 상품매출원가
24,756,436,366

28,364,864,192

1. 기초상품재고액
339,040,660

354,704,238

2. 당기상품매입액
24,834,614,726

28,349,200,614

3. 기말상품재고액
(417,219,020)

(339,040,660)

III. 매출총이익

36,417,795,528

45,199,579,745

IV. 판매비와관리비 <주석 14, 18>

20,245,478,572

22,116,005,333

1. 급여
6,989,913,390

7,661,992,223

2. 퇴직급여 <주석 9>
955,465,316

1,132,993,933

3. 대손상각비
(350,000,000)

-

4. 복리후생비
693,270,220

1,258,187,055

5. 여비교통비
202,769,824

371,661,298

6. 통신비
104,870,878

97,593,416

7. 수도광열비
17,045,247

14,705,633

8. 도서비
41,028,692

39,924,254

9. 소모품비
63,241,158

68,963,440

10. 세금과공과
379,380,436

443,795,658

11. 임차료
379,113,040

402,559,836

12. 감가상각비 <주석 7>
922,596,069

1,082,867,600

13. 차량관리비
203,115,196

439,467,281

14. 보험료
195,860,665

172,669,244

15. 접대비
75,605,158

74,066,090

16. 광고선전비
375,261,765

420,691,390

17. 무형자산상각비 <주석 7>
177,206,011

33,345,407

18. 운반비
3,703,525,029

3,481,971,725

19. 지급수수료 <주석 10>
2,362,691,564

2,418,713,091

20. 판매수수료
212,167,868

20,315,311

21. 수출제비
2,314,117,414

2,037,171,831

22. 교육훈련비
43,489,683

128,456,373

23. 회의비
9,467,609

30,158,615

24. 수선비
17,631,802

42,660,080

25. 분석비
153,471,277

230,289,756

26. 잡비
3,173,261

10,784,793

V. 영업이익

16,172,316,956

23,083,574,412

VI. 영업외수익

4,080,447,168

3,833,234,765

1. 이자수익
496,926,125

525,961,340

2. 외환차익
1,912,796,601

2,259,132,063

3. 외화환산이익
46,083,861

100,453,807

4. 유형자산처분이익
613,698,231

336,085,340

5. 지분법이익 <주석 6>
486,192,365

73,036,024

6. 임대료
427,058,147

340,185,861

7. 잡이익
97,691,838

198,380,330

VII. 영업외비용

7,196,364,987

5,681,165,593

1. 이자비용
1,478,342,365

121,693,148

2. 외환차손
1,856,633,391

1,588,958,458

3. 외화환산손실
2,095,624,747

360,533,561

4. 재고자산폐기손실
305,195,460

733,901,630

5. 유형자산처분손실
27,529,011

1,342,328,568

6. 지분법손실
-

123,642,095

7. 기부금
500,000,000

502,273,540

8. 잡손실 <주석 6>
933,040,013

907,834,593

VIII. 법인세비용차감전순이익

13,056,399,137

21,235,643,584

IX. 법인세비용 <주석 15>

2,812,819,708

4,639,291,110

X. 당기순이익

10,243,579,429

16,596,352,474

XI. 주당손익 <주석 16>

1. 기본주당이익

37,799

31,887

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

자 본 변 동 표

제 42(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 41(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

애경화학주식회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자 본
잉여금
기타포괄
손익누계액
이 익
잉여금
총 계

2019.1.1(전기초)
5,420,000,000
7,164,493,037
233,886,926
120,410,371,897
133,228,751,860

당기순이익
-
-
-
16,596,352,474
16,596,352,474

지분법자본변동
-
-
42,482,847
-
42,482,847

연차배당
-
-
-
(4,336,000,000)
(4,336,000,000)

유상감자
(2,710,000,000)
-
-
(71,290,000,000)
(74,000,000,000)

2019.12.31(전기말)
2,710,000,000
7,164,493,037
276,369,773
61,380,724,371
71,531,587,181

2020.1.1(당기초)
2,710,000,000
7,164,493,037
276,369,773
61,380,724,371
71,531,587,181

당기순이익
-
-
-
10,243,579,429
10,243,579,429

지분법자본변동
-
-
(13,937,515)
-
(13,937,515)

연차배당 <주석 17>
-
-
-
(3,387,500,000)
(3,387,500,000)

중간배당 <주석 17>
-
-
-
(9,999,900,000)
(9,999,900,000)

2020.12.31(당기말)
2,710,000,000
7,164,493,037
262,432,258
58,236,903,800
68,373,829,095

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

현 금 흐 름 표

제 42(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 41(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

애경화학주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 42(당) 기
제 41(전) 기

I. 영업활동으로인한현금흐름

9,730,447,061

40,229,759,729

1. 당기순이익
10,243,579,429

16,596,352,474

2. 현금의유출이없는비용등의가산
11,099,328,620

11,880,684,066

퇴직급여
1,856,745,736

1,489,302,259

감가상각비
8,163,063,861

7,797,630,546

무형자산상각비
178,994,511

33,345,407

외화환산손실
567,800,041

360,533,561

재고자산폐기손실
305,195,460

733,901,630

유형자산처분손실
27,529,011

1,342,328,568

지분법손실
-

123,642,095

3. 현금의유입이없는수익등의차감
(1,487,507,120)

(509,574,981)

대손상각비환입
350,000,000

-

외화환산이익
37,616,524

100,453,617

유형자산처분이익
613,698,231

336,085,340

지분법이익
486,192,365

73,036,024

4. 영업활동으로인한자산부채의변동
(10,124,953,868)

12,262,298,170

매출채권
(1,539,121,776)

10,573,421,527

미수금
(241,533,765)

902,028,127

미수수익
6,545,601

7,276,091

선급금
191,772,860

(7,836,983)

선급비용
2,067,243

-

재고자산
(1,754,016,476)

2,827,108,351

이연법인세자산
149,686,009

292,064,711

매입채무
(26,087,571)

(4,529,093,606)

미지급금
-

(6,870,590)

예수금
(3,696,734,463)

3,603,409,396

선수금
60,915,212

-

미지급비용
1,039,293,740

(790,253,251)

당기법인세부채
(1,861,781,514)

613,868,362

기타의유동부채
(111,816,928)

12,087,110

퇴직연금운용자산
(492,136,675)

(1,140,714,836)

퇴직금지급액
(1,852,005,365)

(94,196,239)

II. 투자활동으로 인한 현금흐름

673,696,416

(23,649,280,165)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
69,813,751,572

51,434,182,424

단기금융상품의 감소
67,512,018,469

49,659,688,217

투자유가증권의 처분
-

5,000,000

보증금의 감소
504,812,870

388,746,380

유형자산의 처분
1,775,102,051

1,230,747,827

정부보조금의 수령
21,818,182

150,000,000

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(69,140,055,156)

(75,083,462,589)

단기금융상품의 증가
60,079,059,429

56,718,177,257

보증금의 증가
4,199,290

127,936,000

유형자산의 취득
9,018,235,637

18,209,090,532

무형자산의 취득
38,560,800

28,258,800

III. 재무활동으로 인한 현금흐름

(8,377,400,000)

(18,351,000,000)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
35,020,000,000

60,045,000,000

단기차입금의 증가
30,000,000,000

20,000,000,000

장기차입금의 증가
5,000,000,000

40,000,000,000

임대보증금의 증가
20,000,000

45,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(43,397,400,000)

(78,396,000,000)

단기차입금의 감소
30,000,000,000

-

유상감자
-

74,000,000,000

임대보증금의 감소
10,000,000

60,000,000

배당금의 지급
13,387,400,000

4,336,000,000

IV. 현금의 증가(감소)(I+II+III)

2,026,743,477

(1,770,520,436)

V. 기초의 현금

12,535,721,536

14,306,241,972

VI. 기말의 현금

14,562,465,013

12,535,721,536

"별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다."

5. 재무제표 주석

제 42(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 41(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

애경화학주식회사

1. 일반사항

애경화학주식회사(이하 '당사')는 1979년 4월 18일에 합성수지의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 충청남도 청양군 농공단지에 공장을 두고 제품을 생산하고 있습니다. 당사는 외국인투자촉진법에 의거 1980년 4월 26일 기획재정부에 외국인투자기업으로 등록된 합작법인이었으나, 2019년 12월 3일 합작주주인 DIC Corporation.INC의 지분을 불균등 유상감자함으로써 외국인투자기업에서 해지되었습니다. 

한편, 당사의 설립시 자본금은 600,000천원이었으며, 수회의 증자를 거쳐 2018년말 납입자본금은 5,420,000천원이었으나, 2019년 12월 3일 DIC Corporation.INC의 보통주 271,000주를 1주당 273,063원에 매수하여 임의소각함으로써 당기말 현재 납입자본금은 2,710,000천원이며, 당기말 현재 주주현황은 다음과 같습니다. 

주 주 명
주 식 수(주)
지 분 율(%)

AK홀딩스㈜
271,000
100.00

또한, 당사의 재무제표는 이사회 결의를 거친 후

2
021년
3월 19
일
자 정기주주
총회
에서 최종 확정될 예정입니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약

당사의 재무제표는 한국의 일반기업회계기준에 따라 작성되었으며, 중요한 회계처리방침은 다음과 같습니다.

(1) 당사는 당기부터 시행되는 일반기업회계기준 연차개선(2019년)의 개정사항을 적용하였습니다. 

(2) 수익인식

당사는 제품 및 상품매출에 대하여 재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 효익이 이전된 시점에 수익으로 인식하고 있습니다. 한편, 당사는 수익을 재화의 판매에 대하여 받았거나 또는 받을 대가(이하 '판매대가')의 공정가치로 측정하고 있으며, 매출에누리와 할인 및 환입은 수익에서 차감하되 구매자에게 지급할 대가가 구매자에게서 받은 구별되는 재화나 용역에 대한 지급이라면 수익에서 차감하지 않고 있습니다.

(3) 현금성자산

당사는 큰 거래비용 없이 현금으로 전환이 용이하고 이자율변동에 따른 가치변동이 중요하지 않은 유가증권 및 단기금융상품으로서 취득당시 만기(또는 상환일)가 3개월 이내에 도래하는 것을 현금성자산으로 분류하고 있습니다.

(4) 금융상품

당사는 단기적 자금운용목적으로 소유하거나 기한이 1년 이내에 도래하는 금융기관의 정기예금, 정기적금 등을 단기금융상품으로 분류하고, 유동자산에 속하지 아니하는 금융상품을 장기금융상품으로 분류하고 있습니다.

(5) 대손충당금

당사는 보고기간종료일 현재 매출채권, 대여금, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에대한 개별분석 및 과거의 대손경험률을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

(6) 재고자산의 평가

당사는 재고자산 중 제품, 상품, 원재료는 총평균법, 저장품은 이동평균법, 미착품은 개별법에 의하여 산정한 취득원가로 평가하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 회계년도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다. 다만, 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 장부금액으로 하고 있습니다.

(7) 유가증권

당사는 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권으로서 매수와 매도가 적극적이고 빈번하게 이루어지는 경우에는 단기매매증권으로, 만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 유가증권의취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 포함한 가액으로 하고 있으며, 단기매매증권의 취득원가는 취득당시의 공정가치로 하고 있습니다.

만기보유증권은 취득원가와 만기액면가액의 차이를 상환기간에 걸쳐 유효이자율법으로 상각하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있으며, 이러한 상각후원가를 재무상태표 가액으로 계상하고 있습니다.

단기매매증권과 매도가능증권은 공정가치로 평가하고 있습니다. 시장성있는 유가증권은 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 보고기간종료일 현재의 종가로 하고있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 공정가치 평가에 따라 발생하는 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 당기손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익은 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 매도가능증권평가손익의 누적금액은 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

유가증권으로부터 회수할 수 있을 것으로 추정되는 금액(회수가능가액)이 채무증권의 상각 후 취득원가 또는 지분증권의 취득원가보다 작고 손상차손이 발생하였다는 객관적인 증거가 있는 경우에는 손상차손이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한, 손상차손을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

(8) 지분법적용투자주식

당사는 피투자기업에 대하여 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 지분상품은 지분법을 적용하여 평가하고 있습니다. 지분법적용투자주식을 원가로 인식한 후, 지분법적용투자주식의 취득 시점 이후 발생한 지분변동액은 지분법적용투자주식에 가감 처리하며 그 변동이 피투자기업의 당기순손익으로 인하여 발생한 경우에는 지분법손익의과목으로 하여 당기손익으로, 지분법 피투자회사의 중대한 오류 및 회계변경에 의해 전기이월미처분이익잉여금의 증가(또는 감소)로 인한 경우에는 당사의 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 당기손익이나 전기이월미처분이익잉여금의 증가 (또는 감 소)로, 당기손익과 전기이월미처분이익잉여금을 제외한 자본의 증가 또는 감소로 인한 경우에는 지분법자본변동 또는 부의지분법자본변동의 과목으로 하여 기타포괄손익누계액의 증가 또는 감소로 처리하고 있습니다. 

또한 지분법적용투자주식의 금액이 영(0)이하가 될 경우 지분법적용을 중지하나, 실질적으로 피투자기업에 대한 순투자액의 일부를 구성하는 장기투자항목이 금융상품에 해당될 경우 유가증권 손상에 대한 회계정책을 우선 적용하여 손상을 인식하고, 피투자기업의 손실을 반영하기 위해 지분법을 추가로 적용하고 있습니다.

한편, 지분법적용투자주식은 다음과 같은 방법으로 평가되었습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

- 투자차액의 처리

유의적 영향력을 행사할 수 있게 된 날 현재 당사의 투자계정금액과 피투자기업의 순자산가액 중 당사의 지분에 해당하는 금액이 일치하지 않는 경우, ① 피투자기업의 식별가능한 자산ㆍ부채를 공정가액으로 평가한 금액과 장부금액의 차이금액 중 당사의 지분율에 해당하는 금액은 당해 자산ㆍ부채에 대한 피투자기업의 처리방법에 따라 상각 또는 환입하고 있으며, ② 미래의 초과수익력 등으로 인하여 발생한 투자차액은 발생연도부터 5년 동안 정액법으로 상각 또는 일시에 환입하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다. 다만, 중대한 영향력 행사가능일 이후 유ㆍ무상증(감)자로 인하여 투자기업의 지분율이 감소하는 경우에 발생하는 투자차액은 처분손익(지분법적용투자주식처분손익)으로 계상하고 있으며, 당사가 종속기업에 해당하는 피투자기업의 주식을 추가 취득하거나 유상증자 등으로 지분율이 변동된 경우에 발생하는 투자차액은 자본잉여금의 증감 또는 자본조정의 감소로 처리하고 있습니다.

또한, 종속기업에 속하지 아니하던 피투자기업이 종속기업이 되는 경우에는 종속기업이 되는 시점을 기준으로 투자차액을 다시 산정하여 처리하고 있습니다.

- 내부미실현손익의 제거
당사와 피투자기업의 거래에 의하여 보고기간종료일 현재 각각 소유하고 있는 재고자산 및 유형자산 등에 포함된 미실현손익은 당해 판매기업의 평균매출총이익율을 기초로 산정되었으며, 당사의 지분율에 상당하는 금액을 제거하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다. 다만, 당사가 종속기업에 해당하는 피투자기업에 자산을 매도 또는 종속기업의 채권에 대손을 설정함에 따라 발생하는 미실현손익은 전액을 제거하고 있습니다. 또한, 간접적인 투자관계에 있는 피투자기업과의 거래나 상호간에 투자관계가 없는 피투자기업간의 거래에서 발생하는 미실현손익도 내부거래로 인한 효과를 제거하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

- 해외투자회사 재무제표의 환산
당사는 해외피투자기업의 외화표시재무제표 환산시 재무상태표항목은 보고기간종료일 현재의 환율로(단, 자본계정은 발생당시의 환율), 손익계산서항목은 평균환율을적용하여 환산하고 있으며, 원화로 환산후 자본금액과 자산에서 부채를 차감한 금액과의 차이 중 당사의 지분에 상당하는 금액은 기타포괄손익누계액(지분법자본변동 또는 부의지분법자본변동)으로 처리하고 있습니다.

(9) 유형자산의 평가 및 감가상각방법

당사는 유형자산에 대해 당해 자산의 구입원가 또는 제작원가 및 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 이동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 지출을 취득원가(현물출자, 증여, 기타 무상으로 취득한 자산은 공정가치)로 산정하고 있습니다.

또한, 유형자산의 취득 또는 완성 후의 지출이 유형자산으로 인식되기 위한 조건을 충족하는 경우에는 자본적지출로, 그렇지 않은 경우에는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다.

한편, 유형자산에 대한 감가상각비는 아래의 내용연수에 따라 정액법에 의하여 계상되고 있습니다.

구 분
내 용 연 수

건물
20년, 40년

구축물
20년, 40년

기계장치
8년

차량운반구
5년

공구와 비품
5년

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

(10) 정부보조금

당사는 자산 취득에 사용될 목적으로 수령한 상환의무가 없는 정부보조금 중 자산의 취득에 사용된 경우에는 이를 취득자산에서 차감하는 형식으로 표시하고 당해 자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비와 상계하고 있습니다. 또한, 특정 비용을 보전할 목적으로 지급되는 정부보조금의 경우에는 당기손익에 반영하지 않고 특정의 비용과 상계처리하고 있습니다. 

(11) 무형자산의 평가 및 상각방법

개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 취득일의 공정가치로 계상하며 최초취득 이후 상각누계액과 손상차손누계액을 직접 차감하여 표시하고 있습니다. 

무형자산은 5년 내지 10년의 내용연수를 적용하여 정액법으로 상각하고 있습니다. 한편, 당기 중
경상연구개발활동을 위하
여

2,621,509천원
(전기:
2,580,235천원
)
을 지출하였으며, 이는 판매비와관리비에 계상되어
있습니다.

(12) 자산손상차손

당사는 공정가치로 평가되는 자산이외에 투자, 유형 및 무형자산 등이 진부화, 물리적인 손상 및 시장가치의 급격한 하락 등의 원인으로 인하여 당해 자산의 회수가능가액이 장부금액에 중요하게 미달하는 경우 그 미달액을 자산손상차손의 과목으로 기간손익에 반영하고 있으며, 당기와 전기 중 자산손상차손으로 처리한 금액은 없습니다.

차기 이후에 손상차손을 인식하였던 자산의 회수가능가액이 장부금액을 초과하는 경우에는 그 자산의 손상차손을 인식하기전 장부금액의 (감가)상각 후 잔액을 한도로 하여 손상차손환입을 인식하고 있습니다. 다만, 매도가능증권의 경우에는 이전에 인식하였던 손상차손 금액을 한도로 하여 회복된 금액을 손상차손환입으로 인식하고 있는 바, 당기와 전기 중 처리한 금액은 없습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

(13) 퇴직급여충당부채

당사는 확정급여제도를 운영하고 있으며 임직원 퇴직금지급규정에 따라 보고기간말 현재 1년이상 근속한 전임직원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금 총 추계액을 퇴직급여충당부채로 설정하고 있습니다. 당사는 퇴직금추계액 중 일부에 대하여 임직원의 수급권을 보장하는 퇴직연금에 가입하고 있으며, 동 퇴직연금운용자산은 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시되어 있습니다. 한편, 1999년 3월 31일까지 국민연금법의 규정에 의하여 종업원이 퇴직할 경우 지급할 퇴직금의 일부를 연금으로 전환하여 국민연금관리공단에 납부하였는 바, 동 납부액을 국민연금전환금의 과목으로 하여 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있습니다.

(14) 이연법인세

당사는 자산ㆍ부채의 장부금액과 세무기준액의 차이에 따른 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채는 미래에 일시적차이의 소멸 등으로 인하여 미래에 경감되거나 추가적으로 부담할 법인세부담액으로 측정하고 있습니다. 일시적차이의 법인세효과는 발생한 기간의 법인세비용에 반영하고 있으며, 자본항목에 직접 반영되는 항목과 관련된 일시적차이의 법인세효과는 관련 자본항목에 직접 반영하고 있습니다.

이연법인세자산의 실현가능성은 매 보고기간종료일마다 재검토하여 향후 과세소득의 발생가능성이 매우 높은 경우에 자산으로 인식하고 있습니다. 이월공제가 가능한 세무상 결손금과 세액공제에 따라 인식하는 이연법인세자산은 결손금공제 등이 활용될 수 있는 미래의 과세소득이 예상되는 범위 안에서 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 이연법인세부채는 관련된 자산항목 또는 부채항목의 재무상태표상 분류에 따라 유동자산(유동부채) 또는 기타비유동자산(비유동부채)으로 분류하며,동일한 과세당국과 관련된 이연법인세자산과 부채를 각각 상계하여 표시하고 있습니다.

2. 중요한 회계처리방침의 요약 - 계속

(15) 외화 자산ㆍ부채의 환산
당사는 화폐성 외화 자산ㆍ부채는 보고기간말 현재의 마감환율(US$1당 원화금액 - 당기말: 1,088.0원, 전기말: 1,157.8원)로 환산하고, 이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다.

(16) 주당이익
당사의 기본주당순이익은 보통주 1주에 대한 당기순이익을 계산한 것으로서 보통주당기순이익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하고 있습니다.

3. 중요한 회계정책 판단 근거 및 미래에 관한 중요한 가정ㆍ측정상의 불확실성에 대한 정보

당사의 경영자는 재무제표 작성시 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 장부금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

4. 사용이 제한된 금융상품

보고기간종료일 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
금융기관
당 기
전 기
사용제한사유

단기금융상품
㈜신한은행
392,000
534,000
LNG가스 보증금

장기금융상품
㈜신한은행 외
7,500
7,500
당좌개설보증금

합 계
399,500
541,500

5. 장기투자증권

보고기간종료일 현재 장기투자증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
종 목 명
지분율
(%)
당 기
전 기

취득원가
장부가액
취득원가
장부가액

매도가능증권
지큐피앤씨㈜(주1)
0.49
111,088
21,945
111,088
21,945

(주1) 전기이전까지 손상차손 89,142천원을 인식하였습니다.

6. 지분법적용투자주식

보고기간종료일 현재 지분법적용투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 피투자기업에 대한 투자주식의 지분율 현황 등
<당기>

(단위: 천원)

회 사 명
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
순자산가액
장부가액

애경화학청도유한공사
-
100
1,308,801
2,932,973
2,922,455

<전기>

(단위: 천원)

회 사 명
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
순자산가액
장부가액

애경화학청도유한공사
-
100
1,308,801
2,456,361
2,450,200

애경레지콘㈜(주1)
-
-
-
-
-

합 계
1,308,801
2,456,361
2,450,200

(주1) 자회사인 애경레지콘㈜는 계속된 사업부진에 따른 자본금 완전잠식으로 인해 2019년 12월 31일자로 폐업 및 청산처리 되었으며, 전기 중 애경레지콘㈜의 차입금 대위변제 650,290천원을 인식하였으며 이는 영업외비용에 계상되어 있습니다.

6. 지분법적용투자주식 - 계속

(2) 피투자기업의 요약 재무정보

(단위: 천원)

회 사 명
당 기
전 기

총자산
총부채
매출액
당기손익
총자산
총부채
매출액
당기손익

애경화학청도유한공사
5,502,442
2,569,469
9,219,668
490,549
6,712,961
4,256,600
12,180,392
48,733

애경레지콘㈜
-
-
-
-
-
-
925,576
(179,853)

합 계
5,502,442
2,569,469
9,219,668
490,549
6,712,961
4,256,600
13,105,968
(131,120)

7. 유ㆍ무형자산

(1) 보고기간 중 유ㆍ무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
대 체
처 분
감가상각비
기 말

토지
10,851,350
-
-
(440,758)
-
10,410,592

건물
21,606,893
434,440
3,708,904
(651,524)
(796,093)
24,302,620

구축물
5,774,200
98,690
-
(3,482)
(373,752)
5,495,656

기계장치
27,071,119
4,014,716
10,439,132
(8,564)
(6,310,542)
35,205,861

차량운반구
154,765
2,800
-
(83,668)
(36,784)
37,113

공구와비품
2,127,495
462,883
-
(935)
(645,893)
1,943,550

공업소유권
20,334
2,791
-
-
(5,254)
17,871

소프트웨어
636,735
35,770
-
-
(173,740)
498,765

건설중인자산
14,178,136
1,996,640
(14,148,036)
-
-
2,026,740

합 계
82,421,027
7,048,730
-
(1,188,931)
(8,342,058)
79,938,768

7. 유ㆍ무형자산 - 계속

<전기>

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
대 체
처 분
감가상각비
기 말

토지
11,088,182
-
-
(236,832)
-
10,851,350

건물
21,865,582
110,115
763,960
(340,511)
(792,253)
21,606,893

구축물
5,879,014
88,418
218,100
(8,288)
(403,044)
5,774,200

기계장치
27,472,865
1,455,675
5,639,350
(1,664,263)
(5,832,508)
27,071,119

차량운반구
195,485
139,224
-
(116,420)
(63,524)
154,765

공구와비품
1,917,951
459,571
476,954
(20,679)
(706,302)
2,127,495

공업소유권
24,138
1,259
-
-
(5,063)
20,334

소프트웨어
41,277
27,000
596,740
-
(28,282)
636,735

건설중인자산
4,391,354
17,481,886
(7,695,104)
-
-
14,178,136

합 계
72,875,848
19,763,148
-
(2,386,993)
(7,830,976)
82,421,027

(2) 당사는 1998년 10월 1일을 기준일로 자산재평가법에 의한 자산재평가를 실시하였으며, 보고기간종료일 현재 재평가적립금 잔액은

7,164,493천원
입니다.

(
3) 당기말 현재 당사 소유

토지의
공시지가
는

22,578,044
천원
(전
기말
:
23,025,071천원)입니다.

(4) 당기말 현재
유형자산 및 재고자산에 대하여
부
보
금액

212,259,314
천원(
전기말:
211,210,745천원
)
의
화재보험 및 재산종합보험에 가입하고 있으며,
이외에 차량종합보험 및 산업재해보상보험에도 가입하고 있습니다.

8. 단ㆍ장기차입금

(1) 보고기간 종료일 현재 당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
구 분
당기말
연이자율(%)
당 기
전 기

한국산업은행
정책자금
1.72
20,000,000
20,000,000

(2) 보고기간 종료일 현재 당사의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
구 분
당기말
연이자율(%)
당 기
전 기

㈜신한은행
시설자금
2.04
5,000,000
-

한국산업은행
정책자금
1.76
40,000,000
40,000,000

합 계
45,000,000
40,000,000

(3) 당기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연 도 별
금 액

2022년
40,000,000

2023년
5,000,000

(4) 당사는 당기말 현재 차입금과 관련하여 청양공장의 토지 및 건물근저당 240억원을 산업은행에 담보로 제공하고 있습니다.

9. 퇴직급여충당부채

(1) 보고기간 중 당사의 퇴직급여충당부채의 변동 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

기초
7,840,297
7,637,624

기중전입액(주1)
1,938,145
1,509,927

기중지급액(주2)
(1,852,005)
(1,307,254)

기말
7,926,437
7,840,297

(주1) 관계사전입액 81,399천원이 포함되어 있습니다.
(주2) DC형 퇴직급여 전환에 따른 감소 100,033천원 및 관계사전출액 85,108천원이포함되어 있습니다.

(2) 보고기간 중 당사의 퇴직연금운용자산 및 국민연금전환금의 변동 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

기초
8,213,067
8,264,786

부담금납입액 및 이자수익(주1)
700,653
1,161,338

퇴직급여지급액(주2)
(127,117)
(1,213,057)

기말
8,786,603
8,213,067

(주1) 관계사전입액 81,399천원이 포함되어 있습니다.
(주2) DC형 퇴직급여 전환에 따른 감소 29,891천원 및 관계사전출액 40,663천원이 포함되어 있습니다.

10. 우발부채와 약정사항

(1) 당기말 현재 금융기관과의 주요 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: USD)

금융기관
약정사항
통화
약정한도
실행잔액

㈜신한은행
일반자금대출
KRW
6,000,000
5,000,000

당좌대출
KRW
100,000
-

E-BIZ제휴업체승인내역
KRW
3,000,000
175,564

㈜미즈호은행 서울지점
일반자금대출
KRW
17,000,000
-

매입외환
USD
6,000,000
-

LC개설금액 포괄한도
USD
2,000,000
-

㈜우리은행
B2B 주계약
KRW
3,000,000
-

㈜하나은행
당좌대출
KRW
800,000
-

매입외환
USD
900,000
-

WR상생외담대
KRW
5,000,000
195,710

수입신용장발행(일람불)
USD
1,500,000
123,012

한국산업은행
산업운영자금대출
KRW
60,000,000
60,000,000

(2) 당기말 현재 계약이행과 관련하여
서울보증보험
㈜
107,854
천원(전기말: 148,056천원)의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(3)
당사는 2004년 9월 1일에 DIC Corporation.INC와 도료용합성수지(C.R)제품의 생산을 위한 기술도입계약을 체결하였습니다. 동 계약에 따른 계약기간은 2004년 9월 1일부터 2011년 12월 31일까지이나, 일부 제품의 경우 해당 계약기간 종료 후에도 2020년 12월 1일까지 해당 제품순매출의 0.2%를 기술료로 지급하도록 되어 있습니다. 한편,
당
기 기술료발생액은

10,705
천원
(전기: 14,593천원)이며, 이에 따라 당기말 현재 미지급비용으로
3,518천원
(전기말: 3,120천원)이

계상되어 있습니다.

11. 자본금

보고기간종료일 현재 당사의 발행할 주식의 총수는 1,000,000주이고 1주당 금액은 10,000원이며, 발행주식수는 271,000주(전기말: 271,000주)입니다.

12. 처분이 제한된 잉여금

(1) 재평가적립금은 자산재평가법에 의하여 실시한 자산재평가 결과 재평가차액을 적립한 것으로 결손보전 또는 자본전입 이외에는 사용이 제한되어 있습니다.

(2) 법정적립금 중 이익준비금

2,798,420천원
(전기말: 2,798,420천원)은 상법 규정에따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기의 금전배당액의 10%이상을 적립하고 있는 바, 이는 결손보전 또는 자본전입 이외에는 사용이 제한되어 있습니다.

13. 이익잉여금 처분

(1) 전기 중 합작법인 DIC Corporation.INC의 보통주 271,000주를 1주당 273,063원에 매수하여 발생한 감자차손 71,290,000천원을 2019년 12월 6일자 임시주주총회를 통해 미처분 이익잉여금으로 처분하였습니다.

(2) 당기 및 전기의 이익잉여금처분계산서는 다음과 같습니다.

이 익 잉 여 금 처 분 계 산 서

제42(당) 기 2020년 01월 01일부터 2020년 12월 31일까지

제41(전) 기 2019년 01월 01일부터 2019년 12월 31일까지

(단위: 원)

구분
당기
전기

처분예정일: 2021년 3월 19일
처분확정일: 2020년 3월 25일

Ⅰ. 미처분이익잉여금

53,614,156,812

128,047,977,383

1. 전기이월미처분이익잉여금
53,370,477,383

111,451,624,909

2. 중간배당액 <주석 17>
(9,999,900,000)

-

가. 현금배당
 (주당배당금(률)
 당기 : 36,900원(369%)
 전기 : -원(-%))
(9,999,900,000)

-

3. 당기순이익
10,243,579,429

16,596,352,474

Ⅱ. 이익잉여금처분액

7,994,500,000

74,677,500,000

1. 감자차손
-

(71,290,000,000)

2. 연차배당액 <주석 17>
(7,994,500,000)

(3,387,500,000)

가. 현금배당
 (주당배당금(률)
 당기 : 29,500원(295%)
 전기 : 12,500원(125%))
(7,994,500,000)

(3,387,500,000)

Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여금

45,619,656,812

53,370,477,383

14. 특수관계자

(1) 지배ㆍ종속기업간의 특수관계
당기 보고기간종료일 현재 당사와 특수관계에 있는 지배ㆍ종속기업은 다음과 같습니다.

기 업 명
당사와의 관계

AK홀딩스㈜(주1)
지배기업

애경화학청도유한공사
종속기업

(주1) 전기 중 발생한 불균등 유상감자로 인하여, 당사에 중요한 영향력을 행사하는 기업이었던 AK홀딩스㈜가 당사의 지배기업이 되었습니다.

(2) 보고기간 중 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

기 업 명
당 기
전 기

매출 등
원재료매입
기타비용 등
매출 등
원재료매입
기타비용 등

지배기업:

AK홀딩스㈜(주1)
-
-
608,423
-
-
666,257

당사에 중대한 영향력 행사:

DIC Corporation.INC 등(주1, 2)
-
-
-
5,760,068
646,725
171,966

종속기업:

애경화학청도유한공사
6,990,951
-
-
9,758,023
-
-

관계기업:

애경레지콘㈜
-
-
-
183,199
-
-

기타특수관계자:

애경유화㈜
-
6,904,096
204,141
-
9,007,005
202,966

에이케이켐텍㈜
879,242
12,222
-
1,214,996
500
8,928

에이케이에스앤디㈜
-
-
156,075
-
-
114,185

애경산업㈜
-
-
34,928
-
-
61,251

에이케이아이에스㈜
-
-
652,614
-
-
684,717

애경특수도료㈜
1,272,301
14,918
-
-
-
-

애경피앤티㈜
80,206
-
-
-
-
-

㈜제주항공
-
-
4,200
-
-
-

AK VINA CO., LTD.
4,917,703
-
-
7,217,257
-
-

합 계
14,140,403
6,931,236
1,660,381
18,373,475
9,007,505
1,072,047

(주1) 거래내역에 제외된 사항으로 당기중 AK홀딩스㈜에 배당금 13,387,400천원(전기: 2,168,000천원)을 지급하였습니다.

14. 특수관계자 - 계속

(주2) 전기 중 특수관계가 해제되어, 특수관계 유효일자까지 거래를 공시하였습니다.

(3) 보고기간종료일 현재 특수관계자와의 거래로 인한 채권ㆍ채무의 잔액은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 천원)

회 사 명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업 :

AK홀딩스㈜
-
-
-
216,299

종속기업:

애경화학청도유한공사
2,103,937
-
-
-

기타특수관계자:

애경유화㈜
-
925,650
1,778,859
82,611

에이케이켐텍㈜
87,399
6,592
-
-

에이케이에스앤디㈜
-
-
-
60,367

에이케이아이에스㈜
-
-
-
54,849

애경특수도료㈜
354,162
-
-
-

애경피앤티㈜
8,375
-
-
-

AK VINA CO., LTD.
659,589
-
29,987
-

합 계
3,213,462
932,242
1,808,846
414,126

14. 특수관계자 - 계속

<전기>

(단위: 천원)

회 사 명
매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

당사에 중대한 영향력 행사 :

AK홀딩스㈜
-
-
-
192,188

종속기업 :

애경화학청도유한공사
3,818,387
-
-
-

기타특수관계자 :

애경유화㈜
-
925,650
1,981,256
94,464

에이케이켐텍㈜
305,444
6,592
-
-

에이케이에스앤디㈜
-
-
-
58,318

애경산업㈜
-
-
-
-

에이케이아이에스㈜
-
-
-
50,861

합 계
4,123,831
932,242
1,981,256
395,831

(4
)
당사는 당기말 현재 종속기업인 애경화학청도유한공사의 차입금과 관련하여

CN
Y
4,800,000

(전기말: CNY
4,800,000)의
지급보증을 제공하고 있습니다.

15. 법인세비용과 이연법인세자산ㆍ부채

당기 및 전기의 법인세비용과 이연법인세자산(부채)의 내용은 다음과 같습니다.

(1) 당기 및 전기 손익에 반영된 법인세비용의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

당기법인세(법인세 추납액ㆍ환급액 포함)
2,663,134
4,347,226

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
149,686
292,065

법인세비용
2,812,820
4,639,291

(2) 당기 및 전기 중 당사의 법인세비용차감전순이익과 법인세비용과의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

법인세비용차감전순이익
13,056,399
21,235,643

적용세율(당기:
21.83%,전기: 22.12%)에 따른 법인세

2,850,407
4,697,779

조정사항

- 법인세추납액
388,582
194,426

- 비공제비용(당기:
554,545천원
, 전기:

666,077
천원)

122,000
146,537

- 비과세수익(당기: 66,461천원, 전기: -천원)
(14,621)
-

- 세액공제
(547,764)
(302,238)

- 발생한 일시적 차이 중 이연법인세 미인식효과
-
(97,213)

- 미인식한 이연법인세의 당기 인식효과
251,108
-

- 기타(세율차이 등)
(236,892)
-

법인세비용
2,812,820
4,639,291

유효세율
21.54%
21.85%

15. 법인세비용과 이연법인세자산ㆍ부채 - 계속

(3) 당기 및 전기 중 당사의 일시적차이 및 이연법인세자산(부채)의 증감내역과 상계전 총액기준 이연법인세자산(부채)의 증감내역은 다음과 같습니다.
<당기>

(단위: 천원)

구 분
기 초
증 감
기 말
이연법인세자산(부채)
유 동
비 유 동

차감할일시적차이 :

퇴직급여충당부채
7,173,471
(223,612)
6,949,859
1,528,969
-
1,528,969

대손충당금
826,244
(360,026)
466,218
102,568
-
102,568

정부보조금
440,652
(6,440)
434,212
95,527
-
95,527

이전가격
309,682
1,035,164
1,344,846
295,866
-
295,866

감가상각비
42,067
18,761
60,828
13,382
-
13,382

연차유급휴가
427,393
232,819
660,212
145,246
145,246
-

투자증권
89,143
-
89,143
19,612
-
19,612

소 계
9,308,652
696,666
10,005,318
2,201,170
145,246
2,055,924

가산할일시적차이 :

퇴직연금운용자산
(7,173,471)
223,613
(6,949,858)
(1,528,969)
-
(1,528,969)

미수수익
(9,579)
6,546
(3,033)
(667)
(667)
-

일시상각충당금
(440,652)
6,440
(434,212)
(95,527)
-
(95,527)

지분법적용투자주식
-
(1,613,654)
(1,613,654)
(355,004)
-
(355,004)

토지
(2,917)
-
(2,917)
(642)
-
(642)

소 계
(7,626,619)
(1,377,055)
(9,003,674)
(1,980,809)
(667)
(1,980,142)

인식한이연법인세자산
2,047,904

2,201,170
145,246
2,055,924

인식한이연법인세부채
(1,677,856)
(1,980,809)
(667)
(1,980,142)

합 계
370,048
220,361
144,579
75,782

15. 법인세비용과 이연법인세자산ㆍ부채 - 계속

<전기>

(단위: 천원)

구 분
기 초
증 감
기 말
이연법인세자산(부채)
유 동
비 유 동

차감할일시적차이 :

퇴직급여충당부채
6,897,227
276,244
7,173,472
1,578,164
-
1,578,164

대손충당금
485,736
340,508
826,244
181,774
-
181,774

기부금(사내근로복지기금)
1,800,000
(1,800,000)
-
-
-
-

정부보조금
303,395
137,257
440,652
96,943
-
96,943

이전가격
309,682
-
309,682
68,130
-
68,130

감가상각비
59,816
(17,749)
42,067
9,255
-
9,255

연차유급휴가
284,995
142,398
427,393
94,026
94,026
-

투자증권
89,143
-
89,143
19,611
-
19,611

소 계
10,229,996
(921,342)
9,308,654
2,047,903
94,026
1,953,877

가산할일시적차이 :

퇴직연금운용자산
(6,897,227)
(276,244)
(7,173,471)
(1,578,164)
-
(1,578,164)

미수수익
(16,855)
7,276
(9,579)
(2,107)
(2,107)
-

일시상각충당금
(303,395)
(137,257)
(440,652)
(96,943)
-
(96,943)

토지
(2,917)
-
(2,917)
(642)
-
(642)

소 계
(7,220,394)
(406,225)
(7,626,619)
(1,677,856)
(2,107)
(1,675,749)

인식한이연법인세자산
2,250,599

2,047,904
94,026
1,953,878

인식한이연법인세부채
(1,588,487)
(1,677,856)
(2,107)
(1,675,749)

합 계
662,112
370,048
91,919
278,129

15. 법인세비용과 이연법인세자산ㆍ부채 - 계속

(4) 보고기간종료일 현재 이연법인세자산(부채)로 인식하지 아니한 일시적차이 총액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

압축기장충당금(주1)
(3,567,520)
(3,567,520)

지분법적용투자주식(주2)
-
(1,141,399)

합 계
(3,567,520)
(4,708,919)

(주1) 당사의 사업용 유형자산인 토지를 재평가함에 따라 발생한 일시적차이로서 당해 토지가 예측가능한 미래에 처분될 가능성이 없으므로 법인세효과를 인식하지 아니하였습니다.

(주2) 당기중 지분법평가와 관련하여 발생한 가산할 일시적차이 중 예측 가능한 미래에 피투자회사주식의 처분 또는 배당에 따른 일시적차이의 소멸 가능성이 발생하여 당기부터 법인세효과를 인식하였습니다.

16. 주당손익 

(1) 기본주당이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당 기
전 기

당기순이익
10,243,579,429
16,596,352,474

가중평균유통보통주식수
271,000
520,468

기본주당이익
37,799
31,887

(2) 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당 기
전 기

기초보통유통주식수
271,000
542,000

유상감자(주1)
-
(21,532)

가중평균유통보통주식수(주2)
271,000
520,468

(주1) 271,000주*29일/365일 = 21,532주
(주2) 당사는 2019년 12월 3일자로 유상감자한 바, 전기의 가중평균유통보통 주식수에는 동 효과가 반영되어 있습니다.(주석 1 참조)

17. 배당금

(1) 보고기간 중 중간배당 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당 기
전 기

1주당 액면금액
10,000
10,000

배당율(%)
369%
-

1주당 배당액
36,900
-

배당대상주식수
271,000
-

현금배당액
9,999,900,000
-

(2) 당사의 연차배당의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구 분
당기(예정)
전 기

1주당 액면금액
10,000
10,000

배당율(%)
295%
125%

1주당 배당액
29,500
12,500

배당대상주식수
271,000
271,000

현금배당액
7,994,500,000
3,387,500,000

배당성향(%)
78.04%
20.41%

18. 부가가치계산 

부가가치계산에 필요한 계정과목과 금액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

매출원가
판매비와
관리비
합 계
매출원가
판매비와
관리비
합 계

급여
7,769,824
6,989,913
14,759,737
7,224,399
7,661,992
14,886,391

퇴직급여
901,281
955,465
1,856,746
356,308
1,132,994
1,489,302

복리후생비
739,617
693,270
1,432,887
698,864
1,258,187
1,957,051

임차료
-
379,113
379,113
-
402,559
402,559

감가상각비
7,240,468
922,596
8,163,064
6,714,763
1,082,868
7,797,631

세금과공과
687,758
379,380
1,067,138
604,870
443,796
1,048,666

합 계
17,338,948
10,319,737
27,658,685
15,599,204
11,982,396
27,581,600

19. 현금흐름표

당사는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름을 간접법으로 작성하였으며, 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

건설중인자산의 본계정 대체
14,148,036
7,695,104

유형자산 취득으로 인한 미지급금
507,650
2,493,898

20. 코로나19의 영향의 불확실성

코로나19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, 코로나19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다.

코로나19의 영향을 받는 항목은 주로 매출채권의 회수가능성, 재고자산 및 유ㆍ무형자산의 손상, 충당부채의 인식 등 입니다. 당사는 코로나19가 당사에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 재무제표를 작성하였습니다. 그러나, 코로나19 상황에서 코로나19의 종식시점 및 코로나19가 당사에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관한 회사의 정책 등
- 회사는 주주가치 제고와 주주환원 개선을 위해 투자, 재무구조, 배당 안정성, 시가배당율 등을 종합적으로 고려하여 배당을 결정하고 있습니다.

2. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제43기 반기
제42기
제41기

주당액면가액(원)
10,000
10,000
10,000

당기순이익(백만원)
11,116
10,244
16,596

주당순이익(원)
-
37,799
31,887

현금배당금총액(백만원)
7,000
13,388
4,336

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

현금배당성향(%)
62.97
130.69
26.12

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

3. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

2
22
-
-

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

1. 증자(감자)현황

해당사항 없습니다.

2. 미상환 전환사채 발행현황

해당사항 없습니다.

3. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

해당사항 없습니다.

4. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

5. 채무증권 발행실적

해당사항 없습니다.

6. 기업어음증권 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

7. 단기사채 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

8. 회사채 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

9. 신종자본증권 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

10. 조건부자본증권 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

11. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

1. 공모자금의 사용내역

해당사항 없습니다.

2. 사모자금의 사용내역

해당사항 없습니다.

3. 미사용자금의 운용내역

해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황

가. 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제43기 2분기
매출채권
46,585
(406)
0.87%

제42기
매출채권
38,800
(855)
2.20%

제41기
매출채권
37,812
(1,205)
3.19%

나. 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구 분
제43기 2분기
제42기
제41기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
855
1,205
1,218

2. 순대손처리액(①－②±③)
(449)
-
(13)

① 대손처리액(상각채권액)
(449)
-
(13)

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
(350)
-

4. 기말 대손충당금 잔액합계
406
855
1,205

다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침
당사는 보고기간종료일 현재 매출채권, 대여금, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에대한 개별분석 및 과거의 대손경험률을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

2. 재고자산 현황 등

가. 재고자산의 보유 현황

(단위: 백만원, %)

계정과목
제43기 2분기
제42기
제41기

상품
297,607
417
339

제품
8,373
8,235
6,074

재공품
1,066
719
756

원재료
14,765
10,644
13,583

저장품
274
204
174

미착품
1,816
3,500
1,343

합 계
26,592
23,719
22,269

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산÷기말자산총계×100]
14.61%
14.46%
13.20%

나. 재고자산의 실사내역 등

1) 실사일자

- 연간 1회(12월) 매장영업시간 종료 후 재고 실사

- 재무상태표일 현재 재고자산과 실사일 현재 재고자산과의 차이에 대하여 입출고 내역 확인절차 수행

2) 재고실사 시 독립적인 전문가 또는 전문기관, 감사인 등의 참여 및 입회여부

- 매년 연말 재고조사 시 외부감사인 참여, 입회 하에 재고조사

다. 재고자산의 평가

당사는 재고자산 중 제품, 상품, 원재료는 총평균법, 저장품은 이동평균법, 미착품은 개별법에 의하여 산정한 취득원가로 평가하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 회계년도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다. 다만, 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 장부금액으로 하고 있습니다.

3. 공정가치평가 내역

당사는 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권으로서 매수와 매도가 적극적이고 빈번하게 이루어지는 경우에는 단기매매증권으로, 만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 유가증권의취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 포함한 가액으로 하고 있으며, 단기매매증권의 취득원가는 취득당시의 공정가치로 하고 있습니다.

만기보유증권은 취득원가와 만기액면가액의 차이를 상환기간에 걸쳐 유효이자율법으로 상각하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있으며, 이러한 상각후원가를 재무상태표 가액으로 계상하고 있습니다.

단기매매증권과 매도가능증권은 공정가치로 평가하고 있습니다. 시장성있는 유가증권은 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 보고기간종료일 현재의 종가로 하고있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 공정가치 평가에 따라 발생하는 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 당기손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익은 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 매도가능증권평가손익의 누적금액은 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

유가증권으로부터 회수할 수 있을 것으로 추정되는 금액(회수가능가액)이 채무증권의 상각 후 취득원가 또는 지분증권의 취득원가보다 작고 손상차손이 발생하였다는 객관적인 증거가 있는 경우에는 손상차손이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한, 손상차손을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제43기 2분기(당기)
한영회계법인
-
-
-

제42기(전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
-

제41기(전전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
-

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
시간

제43기 2분기(당기)
한영회계법인
개별재무제표
56백만원
560시간

제42기(전기)
한영회계법인
개별재무제표
49백만원
511시간

제41기(전전기)
한영회계법인
개별재무제표
39백만원
418시간

주) 제43기 보수는 연간 전체 금액입니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제43기 2분기(당기)
-
-
-
-
-

제42기(전기)
-
-
-
-
-

제41기(전전기)
-
-
-
-

-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

- 해당사항 없음

2. 내부통제에 관한 사항

독립된 감사인의 내부회계관리제도 검토보고서

애경화학주식회사

대표이사 귀하

2021년
3월
9
일

우리는 첨부된 애경화학주식회사의 2020년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계, 운영하고 그에 대한 운영실태보고서를 작성할 책임은 애경화학주식회사의 경영자에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결과를 보고하는데 있습니다. 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태보고서에서 "내부회계관리제도 운영실태 평가 결과, 2020년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 아니하였다"고 기술하고 있습니다.

우리는 내부회계관리제도 검토기준에 따라 검토를 실시하였습니다. 이 기준은 우리가 중요성의 관점에서 경영자가 제시한 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 회계감사보다는 낮은 수준의 확신을 얻을 수 있도록 검토절차를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 검토는 회사의 내부회계관리제도를 이해하고 경영자의 내부회계관리제도의 운영실태보고내용에 대한 질문 및 필요하다고 판단되는 경우제한적 범위 내에서 관련 문서의 확인 등의 절차를 포함하고 있습니다. 그러나 회사는 비상장대기업으로서 경영자의 내부회계관리제도 구축과 운영, 그리고 이에 대한 운영실태평가보고는 내부회계관리제도 모범규준 제5장 "중소기업에 대한 적용"의 규정에 따라 상장대기업보다는 현저하게 완화된 방식으로 이루어졌습니다. 따라서 우리는 내부회계관리제도 검토기준 중 '14. 중소기업 등에 대한 검토특례'에 따라 검토를 실시하였습니다.

회사의 내부회계관리제도는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 한국의 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작성한 재무제표의 신뢰성에 대한 합리적인 확신을 줄 수 있도록 제정한 내부회계관리규정과 이를 관리ㆍ운영하는 조직을 의미합니다. 그러나 내부회계관리제도는 내부회계관리제도의 본질적인 한계로 인하여 재무제표에 대한 중요한 왜곡표시를 적발하거나 예방하지 못할 수 있습니다. 또 한, 내부회계관리제도의 운영실태보고 내용을 기초로 미래기간의 내용을 추정시에는상황의 변화 혹은 절차나 정책이 준수되지 않음으로써 내부회계관리제도가 부적절하게 되어 미래기간에 대한 평가 및 추정내용이 달라질 위험에 처할 수 있다는 점을 고려하여야 합니다.

경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토 결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지아니하였습니다.

우리의 검토는 2020년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도를 대상으로 하였으며 2020년 12월 31일 이후의 내부회계관리제도는 검토하지 않았습니다. 본 검토보고서는 주식회사등의외부감사에관한법률에 근거하여 작성된 것으로서 다른 목적이나 다른 이용자를 위하여는 적절하지 않을 수 있습니다.

서울특별시 영등포구 여의공원로 111

한 영 회 계 법 인

대 표 이 사 박 용 근

2020년 내부회계관리제도 운영실태평가보고서.jpg
2020년 내부회계관리제도 운영실태평가보고서

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회 구성 개요

(1) 사외이사 및 그 변동현황
회사의 이사회는 증권신고서 제출 전일(2021년 08월 05일) 현재 총 3명의 이사(사내이사 3명)로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도로 구성된 위원회는 없습니다.

(2) 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무집행을 감독 하고 있습니다.

(3) 이사회 의장

이사회 의장

대표이사 겸직여부

임기
선임사유

표경원
대표이사 겸직
2020.06.01
~
현재

회사정관에 따라 대표이사를 이사회 의장으로 선임함.

정관 제 19 조 (이사와 감사의 수 및 대표이사의 선임)

① 이 회사에 이사는 3인이상, 감사는 1인이상으로 한다.

② 이 회사는 주주총회의 결의로 주주가 지명한자 1명을 대표이사로 선임한다.

③ 대표이사는 이 회사를 대표한다.

주) 사내이사 표경원은 2020.06.01자 임시주주총회를 통해 선임되었습니다.

2. 중요의결사항 등
제43기 2분기까지 개최된 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

표경원
(출석률:100%)
박태한
(출석률: 66.7%)
최선규
(출석률:100%)

찬 반 여 부

1차
2021.01.26
1.미즈호은행 차입금 연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2차
2021.02.05
1.제 42기 정기주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3차
2021.03.26
1.신한은행 차입금 연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성

4차
2021.06.14.
1.애경화학청도유한공사 지분 양도의 건
2.임시주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3. 이사의 독립성
회사의 이사 3명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경은 다음과 같습니다.

이사
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주와의 관계
비고

표경원
이사회
회사 대내외적 업무를 효율적으로 수행
업무총괄
-
-
-

박태한
이사회
회사의 업무총괄 및 대외적 업무를 효율적으로 수행
영업
-
-
-

최선규
이사회
회사의 대외적 업무를 효율적으로 수행
생산
-
-
-

4. 사외이사 교육 미실시 내역

-
해당사항 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

이성훈
-
애경유지공업(주)(현 에이케이아이에스(주)) 입사
AK홀딩스 경영지원팀장
AK홀딩스 재무팀장
예
상장회사 회계·재무분야 경력자
AK홀딩스 재무팀장

2. 감사의 독립성
회사의 감사는 상법 제412조와 동법 제412조의4 및 정관 제27조에 의하여 회사의 회계와 업무를 감사하고 주주총회에 그 의견을 진술할 수 있으며, 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있고, 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 회사의 업무 및 재정상태를 조사할 수 있는 등 감사의 효율적인 업무수행을 위해 필요한 내부자료를 조사할 수 있습니다.

3. 감사의 주요 활동내용

회차
개최일자
의안내용
가결여부
감사 성명

이성훈

출석률 100%

참석여부

1차
2021.01.26
1.미즈호은행 차입금 연장의 건
가결
참석

2차
2021.02.05
1.제 42기 정기주주총회 소집의 건
가결
참석

3차
2021.03.26
1.신한은행 차입금 연장의 건
가결
참석

4차
2021.06.14
1.애경화학청도유한공사 지분 양도의 건
2.임시주주총회 소집의 건
가결
참석

4. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
외부감사법 개정 이전 회계, 법률 전문가로서 전문성을 충분히갖추고 있기에, 감사를 대상으로 별도 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다.

5. 감사 지원조직 현황
해당사항 없습니다.

6. 준법지원인 등 지원조직 현황
해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도

당사는 본 보고서 작성기준일 현재 집중투표제를 채택하지 않았습니다.

2. 소수주주권

공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

3. 경영권 경쟁

공시대상기간 중 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

4. 주식사무

회사 정관상의 주식 사무에 관한 내용은 다음과 같습니다.

정관상
신주인수권의
내용
-

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
기준일로부터 3월 이내

주주명부폐쇄시기

제 13 조 (기준일)

① 이 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주 또는 질권자를 그 결산기에 관한 정기주주총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

② 이 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 한다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

주권의 종류
이 회사의 주식은 보통주식으로서 전부 기명식으로 하고, 주권은1주권, 10주권, 100주권, 1,000주권 및10,000주권의5종류로 한다.

명의개서대리인
-

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재신문
회사의 인터넷 홈페이지(www.akc.co.kr)에 공고 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 서울신문에 게재

5.

주주총회
의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

임시주주총회
(2021.07.30)
2021년 중간배당에 관한 건
만장일치로 승인
주당 25,830원

임시주주총회
(2021.06.28)
애경화학청도유한공사 지분양도의 건
만장일치로 승인
양도일 2021년 6월 30일

제42기 정기주주총회
제 42기 재무제표 및 이익잉여금처분계산서 승인의 건
만장일치로 승인
현금배당률 295%

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
만장일치로 승인
이사보수한도액 15억원

임시주주총회

(2020.07.22)

2020년 중간배당에 관한 건
만장일치로 승인
주당 36,900원

제41기 정기주주총회
이사 선임의 건
만장일치로 승인
사내이사 사임 채형석, 사내이사 선임 박태한

감사 선임의 건
만장일치로 승인
감사 사임 장영신, 감사 선임 이성훈

제 41기 재무제표 및 이익잉여금처분계산서 승인의 건
만장일치로 승인
현금배당률 125%

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
만장일치로 승인
이사보수한도액 25억원

임시주주총회
(2019.12.06)
정관 일부 개정의 건
만장일치로 승인

이익잉여금 처분의 건
만장일치로 승인
감자차손 71,290,000,000원 처분

임시주주총회
(2019.10.29)
자본감소에 관한 건
만장일치로 승인
발행주식 총수 542,000주→271,000로 감소

제40기 정기주주총회
제 40기 재무제표 및 이익잉여금처분계산서 승인의 건
만장일치로 승인
현금배당률 80%

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
만장일치로 승인
이사보수한도액 25억원

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스(주)
최대주주
보통주
271,000
100.00
271,000
100.00
-

계
보통주
271,000
100.00
271,000
100.00
-

-
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

1. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

AK홀딩스(주)
9,597
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

이석주
-
-
-
-
-

2. 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2020년 05월 14일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
이석주
-
-
-
-
-

2020년 09월 11일
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

주1) 2020년 5월 14일 안재석 대표이사가 사임하였습니다.
주2) 2020년 6월 26일 이석주 대표이사가 선임(채형석, 이석주 각자 대표이사)되었습니다.
주3) 2020년 9월 11일 채형석 대표이사 증여로 인하여 지분율이 변동되었습니다.

3. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
AK홀딩스(주)

자산총계
674,491

부채총계
157,781

자본총계
516,710

매출액
45,515

영업이익
31,613

당기순이익
9,426

주) 상기 재무현황은 2020년말 별도재무제표 기준입니다.

4. 최대주주(법인)의 대표자

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
직위(상근여부)
출생연도

채형석
대표이사/사내이사(상근)
1960년

이석주
대표이사/사내이사(상근)
1969년

5. 최대주주 및 그 지분율

회사의 최대주주는 AK홀딩스 주식회사로 그 소유 주식수 및 지분율은 보고서 작성일 기준 15,839,821주(지분율 49.44%)이며, 특수관계인 포함 시 15,845,321주 (지분율 49.45%)입니다.

6. 최대주주(법인)의 재무현황

별도재무제표 기준
(단위 : 백만원)

구 분
제51기
(2020.12.31.)
제50기
(2019.12.31.)
제49기
(2018.12.31.)

자산총계
674,491
611,531
551,445

부채총계
157,781
93,652
42,106

자본총계
516,710
517,879
509,339

매출액
45,515
33,948
33,693

영업이익
31,613
20,253
20,608

계속영업당기순이익
9,683
18,865
21,478

당기순이익
9,426
18,721
21,698

주) 상기 재무현황은 최근 3개년도 별도재무제표 기준입니다. 세부사항은 AK홀딩스(주)의 최근 공시자료를 확인하시기 바랍니다.

7. 최대주주(법인)의 개요
AK홀딩스(주)(구,애경유화(주))는 2012년 9월 1일 인적분할을 통해, 신설회사인 애경유화(주)를 설립하였으며, 인적분할시까지 영위하던 제조사업부문은 신설회사 애경유화(주)로 승계하였습니다. 존속회사는 인적분할과 동시에 지주회사로 전환되었으며, 상호를 AK홀딩스(주)로 변경하고 사업목적 등을 변경하였습니다. 지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사입니다.
분할 이후 AK홀딩스(주)의 주된 사업의 내용은 아래와 같습니다.
- 자회사의 주식 또는 지분을 취득.소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배.경영지도.정리.육성하는 지주사업
- 브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 관리 및 라이센스업
- 경영자문 및 컨설팅업 등

8.
최대주주(법인)의 임원현황

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당업무
주요경력

이석주
1969.10
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
서울대학교 경영학과 졸
University of Chicago 경영학(MBA)
(前) Boston Consulting Group 컨설턴트
애경산업 마케팅 부문장
제주항공 커머셜본부장 
(前) 제주항공 대표이사 / 사장

채형석
1960.08
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
보스턴대학교 경영대학원
애경그룹 총괄부회장

고준
1973.05
사내이사
등기임원
상근
전략기획 부문

KAIST 화학공학과 석사
연세대학교 화학공학과
Bain & Company 팀장
(주)효성 조직관리팀장
Korn Ferry International Partner

이성훈
1973.03
사내이사
등기임원
상근
재무 부문

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

채동석
1964.05
기타비상무이사
등기임원
비상근
이사
조지워싱턴대 경영대학원 
애경그룹 유통부동산부문 부회장

류환열
1959.03
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원

서울대학교 경영대학원 졸업
한영회계법인 감사본부 상무이사 

중소기업청 벤처캐피탈 관리감독전문위원 
코스닥상장 심사 외부청문위원 
다산회계법인 5본부 부대표 공인회계사 
(사) 따뜻한 한반도 연탄나눔운동 비상근 감사 
(사) 세계결핵제로운동본부 중앙위원

이삼규
1957.10
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
The University of Manchester (MBA)
예일회계법인 고문(비상근)
대우증권 수석부사장
산업은행 기획관리본부장

이상민
1965.05
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
서울대학교 법학과
법무법인율촌 소속변호사
국민권익위원회 부위원장/중앙행정심판위원회 위원장
춘천지방법원 원주지원장/대법원 재판연구관

9. 최대주주 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
채형석
1,888,251
14.25
-

에이케이아이에스(주)
1,373,356
10.37
-

애경개발(주)
1,132,315
8.55
-

채승석
1,099,583
8.30
-

채동석
997,433
7.53
-

장영신
984,198
7.43
-

우리사주조합
88,100
0.66
-

*상기 5% 이상 주주의 주식소유 현황은 2020년 12월말 주주명부를 기준으로 공시대상 기간 동안 제출된 지분공시 사항을 반영하여 작성한 된 것으로, 작성기준일 현재 실제 주식소유 현황과는 일부 차이가 발생할 수 있습니다.

10. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

- 해당사항 없습니다.

4. 최대주주 변동현황

- 해당사항 없습니다.

5. 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주

AK홀딩스
㈜

271,000
100.00
-

6. 소액주주현황

- 해당사항 없음

7. 주가 및 주식거래실적

- 해당사항 없음

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

(가) 임원 현황

① 임원 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

표경원
남
1971-01-17
대표이사
등기
상근
업무총괄
노틸러스효성 대표이사
-
-
-
1년 2개월
2023-05-31

최선규
남
1962-04-21
사내이사
등기
상근
생산부문장
-
-
-
-
33년 1개월
2023-05-31

박태한
남
1967-04-16
사내이사
등기
상근
영업부문장
에이케이켐텍(주) 영업담당 임원
-
-
-
1년 8개월
2023-03-24

이성훈
남
1973-03-31
감사
등기
비상근
감사

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

-
-
-
1년 5개월
2023-03-24

② 임원의 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성명
겸직현황

직위
겸직회사명

이성훈
사내이사
AK홀딩스(주)

대표이사
애경개발(주)

기타비상무이사
(주)제주항공

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이산곡(주)

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이위례(주)

감사
에이케이에스앤디(주)

감사
에이케이켐텍(주)

감사
애경특수도료(주)

(나) 직원 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

일반직
남
117
-
1
-
118
11
6,441
55
3
4
7
상근 등기임원, 상근 미등기임원 포함

일반직
여
12
-
-
-
12
6
457
38
-

연구직
남
32
-
-
-
32
10
1,764
55
-

연구직
여
8
-
-
-
8
7
412
51
-

생산직
남
88
-
-
-
88
7
3,123
35

생산직
여
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
257
-
1
-
258
9
12,196
47
-

주1) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.
주2) 기업공시서식 작성기준에 따라 분,반기보고서의 '소속 외 근로자' 항목을 기재하지 않습니다.

(다) 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

주) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
3
1,500

감사
1
-
-

주) 이사보수 주주총회 승인금액은 등기이사 3명의 보수를 모두 포함한 금액입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

3
312
104
-

주) 21년 1월~6월까지 지급 금액입니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
312
104
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

3. 이사.감사의 보수지급기준

회사는 상법 제388조에 의거하여 이사 및 감사 보수한도를 주주총회 결의로 정하고 있으며, 주주총회에서 승인된 보수한도 범위 내에서 담당업무, 위임업무 수행결과 등을 감안하여 집행하고 있습니다.

4. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

해당사항 없음

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

애경
4
42
46

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

2. 계열회사 간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

1. 계통도

출자도

2. 계열회사간의 지배, 종속 현황(2020년 12월 31일 기준)

구분
지분비율
비고

AK홀딩스㈜

49.44%
-

기타주주
50.56%
(주)

주) 기관투자자 및 일반투자자, 자기주식수(475,850주)까지 포함된 현황표입니다.

3. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성명
겸직현황

직위
겸직회사명

이성훈
대표이사
애경개발(주)

기타비상무이사
(주)제주항공

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이산곡(주)

기타비상무이사
에이엠플러스피에프브이위례(주)

감사
에이케이에스앤디(주)

감사
에이케이켐텍(주)

감사
애경특수도료(주)

4. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
1
1
2,450
-
472
2,922

일반투자
-
1
1
22
-
-
22

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
2
2
2,472
-
-
2,944

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

-

해당사항 없음

2. 우발부채 등에 관한 사항

-

해당사항 없음

3. 제재 등과 관련된 사항

-

해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

(1) 온실가스 및 에너지 관리 업체
2010년 4월부터 발효된 [저탄소 녹색성장 기본법] 제 42조 5항에 의거하여 회사는 온실가스 및 에너지 관리업체로 지정되어 관련 배출량 보고, 배출목표관리, 이행계획서 제출 등의 의무를 가지고 있습니다. 

(2) 온실가스 배출 및 에너지 사용 저감 활동
회사는 국제적 기준에 부합하는 신뢰성 있는 온실가스 인벤토리의 구축(WRI/WBCSC Protocol, ISO14064, IPCC Guideline 등과의 적합성 확인)을 통하여 지속가능경영의 일환으로 온실가스 배출 및 에너지 사용저감활동을 추진하고 있습니다.

(3) 에너지 사용실적 및 온실가스 배출량

구 분
에너지사용량(TJ)
온실가스 배출량(tCO2 eq)
비 고

내 용
400
41,744
2021년 3월말 기준

주1) 2021년 해당 기간의 온실가스/에너지 사용량 산정시, 본사/울산공장/전주공장/충주공장/대전지점/부산지점의 배출량 및 사용량을 포함하였습니다.
주2) 상기 값은 기준일 기준 예상 추정치이며, 미검증된 자료로 최종 배출량 및 사용량 확정은 2022년 6월 말까지 제3자 검증 진행 후 확정 예정입니다.

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)
- 해당사항 없음

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
4

AK홀딩스㈜

110111-0029721

애경유화㈜
110111-4951243

㈜제주항공
220111-0050575

애경산업㈜
110111-0398275

비상장
42
㈜마포애경타운
110111-4007541

㈜서림
134411-0000321

수원애경역사㈜
130111-0034487

애경개발㈜
134211-0002321

애경에스티㈜
110111-3624122

에이케이아이에스㈜
110111-0028575

애경화학㈜
110111-0293011

㈜애드미션
110111-2681751

에이엠플러스자산개발㈜
110111-3851478

에이엠플러스피에프브이강남㈜
110111-4726638

에이엠플러스피에프브이기흥㈜
110111-5560415

에이엠플러스피에프브이정자㈜
110111-4826181

에이엠플러스피에프브이위례㈜
110111-5150688

에이엠플러스피에프브이산곡㈜
110111-6168854

여주제이비물류센터㈜
110111-7442158

엘로지스틱스피에프브이㈜
110111-7527421

퍼시픽제3호전문사모부통산투자(유)
110114-0193835

에이케이레저㈜
134411-0015627

에이케이앤엠엔바이오팜㈜
160111-0236186

애경중부컨트리클럽㈜
134211-0099310

에이케이에스앤디㈜
131311-0029384

에이케이켐텍㈜
160111-0004541

애경특수도료㈜
110111-7474375

㈜에이텍
160111-0004492

코스파㈜
154511-0002686

㈜모두락
110111-6291605

㈜모두락애경산업
110111-6769058

㈜제이에이에스
150111-0048608

㈜에이제이피
110111-6829365

비컨로지스틱스㈜
150111-0076740

우영운수㈜
110111-1138696

인셋㈜
110111-5274991

에이엘오㈜
150111-0106092

Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.
외국법인

Aekyung (Haiyang) Chemical Co., Ltd.
외국법인

AEKYUNG HONG KONG COMPANY LIMITED
외국법인

AEKYUNG(SHANGHAI)INVESTMENT&TRADING CO.,LTD.
외국법인

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
외국법인

AK VINA CO .,Ltd
외국법인

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
외국법인

AEKYUNG CHEMICAL(QINGDAO) CO., LTD.
외국법인

Aekyung (Shanghai) Trade Co.,Ltd
외국법인

주1) 2021년 4월 22일에 애경피앤티(주) 계열 제외되었습니다.

3. 타법인출자 현황(상세)

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
취득원가
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

애경화학청도유한공사(비상장)
2004.03
투자
1,309
-
100
2,450
-
-
472
-
100
2,922
5,502
491

지큐피앤씨㈜(비상장)
2012.12
출자전환
111
4,389
0.49
22
-
-
-
4,389
0.49
22
7,464
282

합 계
4,389
-
2,472
-
-
472
4,389
-
2,944
12,966
773

※ 최근사업연도 재무현황은 20년말 별도재무제표 기준입니다

I. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황
해당사항 없음

2. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 '에이케이켐텍주식회사'이고 영문으로는 'AK Chem Tech Co.,Ltd.' 입니다.

3. 설립일자
회사의 설립일은 1982년 03월 19일입니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주소 : 서울특별시 마포구 양화로 188 (동교동, 애경타워)9층
본사 전화번호 : 02-6901-6941
홈페이지 : http://www.akchemtech.co.kr

5. 중소기업 해당 여부
회사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

6. 주요 사업의 내용
및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

당사는 계면활성제 등의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었습니다. 상세한 내용은 동 공시서류의「Ⅱ. 사업의 내용」을 참조하시기 바랍니다.

7. 신용평가에 관한 사항

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2021.06.25

기업어음

A1 (보증)

한국기업평가
(A1~D)

정기평정

2021.06.25

기업어음

A1 (보증)

서울신용평가
(A1~D)

정기평정

주) 상기 기업어음은 (주)신한은행의 지급보증으로 발행된 건임

※ 신용등급체계 및 부여 의미

기업어음

등급
등급의 정의

A1
적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

A2
적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A3
적기상환능력이 양호하여 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.

C
적기상환능력이 의문시 됨.

D
지급불능 상태에 있음.

※ 위 등급 중 A2등급부터 B등급까지는 등급내의 상대적인 우열에 따라 +,- 기호가 첨부됩니다.

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

-
-
-
-

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점소재지 및 그 변경

본점소재지
변경(등기)일

서울시 구로구 공원로 7 (구로동)
-

서울특별시 마포구 양화로 188, 9층(동교동, 애경타워)
2018.08.20

2. 경영진의 중요한 변동

일자
구분
성명
비고

2016.04.22 취임
기타비상무이사
권오헌
-

2018.03.28 취임
감사
이성훈
-

2018.06.29 취임
기타비상무이사
홍미경
-

2018.12.28 취임
사내이사
김성완
-

사내이사
김준형
-

2019.04.22 중임
기타비상무이사
권오헌
-

2019.12.26 사임
대표이사
임호근
-

2019.12.26 취임
대표이사
신상용
-

2021.03.26 사임
기타비상무이사
홍미경
-

2021.03.26 취임
기타비상무이사
홍미경
-

2021.03.26 중임
감사
이성훈
-

3. 최대주주의 변동

당사는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였으며, 2021년 06월 22일 변경 등기 완료하였습니다. 다만, 이와 관련하여 최대주주의 지분율 변동 수준이 1% 미만인 바, 별도 "최대주주등의주식보유변동" 공시를 진행
하지 아니하였으며, 해당 우선주의 보통주 전환과 아래의 변동 외에 최근 5년간 최대주주 관련 지분변동은 없습니다.

4. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

최근 5사업연도 동안 합병 등 진행된 사항 없습니다.

5. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생 내용

회사의 최근 5사업연도 동안 주된 변동내용은 다음과 같습니다.

일 자
내 용

2009.12.31
애경소재 주식회사를 흡수합병

2020.05.01
페인트 사업부문 물적분할하여 애경특수도료 주식회사를 설립

2021.06.21
우선주식(213,600주)의 보통주식 전환

3. 자본금 변동사항

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2021.06.22
전환권행사
보통주
213,600
500
-
우선주의 보통주 전환

주) 당사는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였습니다. (2021년 06월 22일 변경 등기)

4. 주식의 총수 등

1. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
100,000,000
-
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
17,109,360
-
17,109,360
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
17,109,360
-
17,109,360
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
17,109,360
-
17,109,360
-

주) 당사는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였습니다. (2021년 06월 22일 변경 등기)

2. 종류주식(명칭) 발행현황
당사는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였습니다. (2021년 06월 22일 변경 등기)

5. 정관에 관한 사항

1. 정관의 최근 변경일

- 회사 정관의 최근 개정일은 2018년 3월 26일이며,

제36기

정기주주총회에서 원안대로 가결되었습니다.

2. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2018년 03월 28일
제36기 정기주주총회
공고방법의 변경
전자공고 도입에 따라 정관 변경

주) 정관 변경 이력은 최근 3사업연도 기준으로 작성하였습니다.

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업의 현황

당사의 종속회사는 AK-VINA Co., Ltd., 애경중부컨트리클럽(주), 애경특수도료(주)이며, AK-VINA Co., Ltd.은 UPR 및 PCM(Pre-Coated Metal) 등 석유화학제품의 제조업을 영위하고 있으며, 애경중부컨트리클럽(주)은 부동산 임대업을 영위하고, 애경특수도료(주)는 도료 제조업을 영위하고 있습니다.

(1) 산업의 특성
당사가 영위하는 정밀화학산업은 석유화학산업 등으로부터 생산되는 기초화학제품을 합성하여 추출한 중간체 및 원제를 합성·가공하여 세제, 섬유, 자동차, 전기·전자, 반도체 등 타 산업에서 필요로 하는 제품을 생산하는 가공형·중간형 화학산업으로서, 대표적인 소재산업 입니다. 정밀화학산업은 자본·지식·기술 집약적 화학산업으로서 중소기업형태로도 전문화가 가능한 성격을 갖고 있는 고부가가치 산업이며, 특히 타 산업에 핵심소재 및 부자재로 사용되어 연관산업의 고기능화, 고부가가치화에 기여하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성 
최근 들어IT, BT, NT 등 이른바 신 성장 산업군과의 연계에 따른 융합기술 출현으로 말미암아 정밀화학산업의 범위를 점차 확대 및 다양화시키고 있으며, 미래 첨단산업의 구현을 위한 '가교산업’으로서 정밀화학산업의 역할이 증대되어 가고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 
정밀화학산업이 타 산업에서 필요로 하는 제품을 생산하는 중간형, 선도형 화학산업으로 기초생활용품, 건설, IT제품 등의 수요에 따라 정밀화학산업의 생산량 및 공급량이 결정되므로 국내 및 세계시장의 경기변동에 민감한 반응을 나타내는 산업이라 할 수 있습니다.

(4) 계절성
일반적으로 계절적인 요인에 영향을 받진 않지만 농약부문과 같은 일부 정밀화학분야에서는 계절성을 보이고 있습니다.

(5) 시장의 안정성
정밀화학산업은 다품종 소량생산체제의 대표적인 기술집약적 산업으로 시장규모가 작아 초기시장 확보가 중시되는 산업으로 개별제품마다 독특한 기술적 차별화가 이루어져야 하며, 제품수명 주기가 짧아 지속적인 기술 및 연구개발 투자, 그리고 과학적 노하우의 축적이 경쟁력의 관건이 되는 특성을 보이고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황

당사는 애경유지공업 주식회사와 Shell Pacific Enterprises, Ltd. (Shell Petroleum N.V.포함)간에 체결된 합작투자계약에 따라 1982년 3월 19일에 설립되었고, 주식회사 애경피앤씨와 애경소재 주식회사를 2009년 7월 1일과 12월 31일을 기준으로 합병하였으며 2009년 7월 1일자로 애경정밀화학 주식회사에서 에이케이켐텍 주식회사로 상호를 변경하였습니다. 한편 2020년 05월 01일자로 페인트 사업부문을 물적 분할아혀 신설 법인 애경특수도료 주식회사를 설립하였습니다. 

(2) 시장점유율

계면활성제

에이케이켐텍(주)의 대표적인 음이온 계면활성제인 LAS(Linear Alkylbenzene Sulfonate)의 주요 생산기업은 에이케이켐텍(주)를 비롯하여, LG생활건강, 미원상사, CJ Lion 등이 있으며, 이들 각각의 생산능력은 에이케이켐텍(주)가 18만톤, 미원상사 10만톤, LG생활건강 6만톤, 등 입니다.

(3) 회사의 경쟁력
당사의 주요 제품은 계면활성제, 무기소재 등으로 구분할 수 있습니다. 계면활성제는 전 산업분야에 걸쳐 전반적으로 사용되고 있으며, 그 응용기술의 발전과 산업의 첨단화, 고급화에 따라 세제, 화장품, 토목, 건축분야 등을 주축으로 수요가 성장하고 있습니다. 계면활성제는 제품에 따라 비이온, 음이온, 양이온, 양성 등으로 구분할 수 있습니다. 당사는 주로 음이온 계면활성제를 생산하고 있으며, 비이온, 양이온 등의 제품도 함께 생산하고 있습니다. 

(4) 조직도

에이케이켐텍 조직도.jpg
에이케이켐텍 조직도

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품 등의 현황

(기준일 : 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

매출유형

품목

구체적 용도

주요상표 등

매출액

비율

계면활성제 등
 사업부문

제품

계면활성제 등

계면활성제, 무기소재

ASCO1446, ASCO96 등

110,333
95.4%

상품

점착제 등

-

-

5,374
4.6%

합계

115,707
100.0%

(2) 주요 제품 등의 가격 변동 추
이

주요 제품 등의 가격은 주원재료 가격 및 시장에서의 수급상황에 연동되어 판매가격이 변동되고 있습니다. 따라서 주요 제품 등의 가격은 수시로 변동되고 있으며 각 사업연도 및 기말의 판매실적을 기준으로 한 연말 또는 기말단가는 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위: 백만원)

사업부문

품목

2021년 반기

2020년

2019년

계면활성제 등 사업부문

계면활성제류

1,260

1,213

1,233

3. 원재료 및 생산설비

(1) 주요 원재료 등의 현황
계면활성제 부문의 LAS 주요 원재료와 도료부문의 용제 주요 원재료의 변동추이는 다음과 같습니다.

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위: 천원/톤)

구분

품목

2021년 반기

2020년

2019년

계면활성제

LAS 주요 원재료

1,575

1,450

1,395

도료
용제 주요 원재료
-
750
850

(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위: 천원/톤)

구분

품목

2021년 반기

2020년

2019년

계면활성제

SLES 원재료

1,991

1,505

1,290

도료
용제류
-
720
810

안료
-
2,250
2,520

주1) 산출기준 : 품목별 연중 평균가격을 기준으로 하였습니다.
주2) 주요 가격변동원인 : 납사 수급가격에 따라 변동됩니다.

(3) 생산능력, 생산실적, 가동률 등
(가) 생산능력

(기준일 : 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

품목

사업소

2021년 반기

2020년

2019년

금액

금액

금액

계면활성제 등 사업부문

계면활성제 등

청양공장 등

137,439

277,632

311,656

(나) 생산실적

(기준일 : 2021년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

사업부문

품목

사업소

금액

2021년 반기

2020년

2019년

계면활성제 등 사업부문

계면활성제 등

청양공장 등

92,160

174,446

222,210

(다) 가동률

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위 : 시간)

사업부문

사업소

생산시간

실제생산시간

평균가동율

계면활성제 등 사업부문

청양공장 등

2,585
1,838

71.10%

(4) 생산설비의 현황

(기준일 : 2021년 06월 30일)
(단위: 백만원)

사업부문

사업소

소유형태

소재지

구분

기초
 장부가액

당기증감

당기
상각

당기
장부

가액

비고

증가

감소

대체

계면활성제 등 사업부문

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

토지

8,456
0
0
0
0
8,456

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

건물

8,476
158
0
0
(149)
8,485

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

구축물

5,762
225
0
218
(175)
6,030

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

기계장치

17,985
10
0
0
(1,075)
16,920

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

차량운반구

70
0
(10)
0
(11)
49

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

공구기구비품

2,499
34
0
0
(345)
2,188

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

임차자산개량권

298
0
0
0
(5)
293

청양공장, 대전 외

자가

대전, 청양 외

건설중인자산

426
2,206
0
(218)
0
2,415

합 계

43,973
2,633
(10)
0
(1,761)
44,835

4. 매출 및 수주상황

(1) 매출실적

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위 : 백만원)

사업부문

매출유형

품목

2021년 반기

2020년

2019년

계면활성제 등 사업부문

제품

계면활성제 등

수출

63,881

121,236

118,091

내수

46,452

99,032

137,395

합계

110,333

220,268

255,485

상품

점착제 등

수출

1,358

3,305

9,025

내수

4,016

11,352

12,041

합계

5,374

14,657

21,066

합계

수출

65,238

124,541

127,116

내수

50,468

110,384

149,436

합계

115,707

234,925

276,552

(2) 판매 경로 및 판매 방법
(가) 판매 경로
- 회사 직판, 지점 직판 및 대리점 등의 판매 경로를 통하여 제품 및 상품을 판매하고있습니다.

(나) 판매 방법
- 제품 및 상품 출고 후 대금 수금은 현금 및 어음결제 등의 방식으로 하고 있습니다.

(다) 판매 전략
- 적극적인 홍보와 새로운 기술개발로 매출확대를 꾀하며, 수출시장에서의 지속적인 시장 다변화를 추구하는 전략을 취하고 있습니다.

(3) 수주상황
회사는 별도 고정된 사전 수주 없이 수시 생산 방식으로 연 풀가동 상태입니다.

5. 위험관리 및 파생거래

시장위험

회사는 수출과 수입의 비중이 전체 매출, 매입의 30~40% 정도 차지하고 있으며, 환율변동에 따른 환위험이 주요 시장위험입니다.

위험관리

회사는 환율변동에 따른 환위험을 회피하기 위하여 내부적 환위험 관리 기법인 리딩, 래깅, 매칭과 외부적 환위험 관리 기법인 통화선도거래를 이용하여 환 헷지를 시행하고 있습니다.

회사는 외화 매출채권에 대하여 환리스크를 회피하기 위한 목적으로 통화선도거래계약을 체결하였으며, 현재 외화 선물환 거래를 시행하고 있습니다.

(
기준일:
2021년 06월 30일
)
(단위: USD)

구분
수량단위
계약잔액
거래상대방
최초계약일
최종만기일
계약체결목적
계약내용

통화스왑계약
USD
20,000,000
하나은행
2017-09-19
2022-09-19
위험회피
-

통화스왑계약
USD
10,000,000
하나은행
2018-04-11
2023-04-08
위험회피
-

통화스왑계약
USD
10,000,000
하나은행
2021-04-08
2023-03-30
위험회피
-

6. 주요계약 및 연구개발활동

1. 경영상 주요 계약

보고서 작성기준일 기준으로 현재 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 중요 계약은 없습니다.

2. 연구개발활동
(1) 연구개발 활동의 개요

에이케이켐텍(주) 연구소는 정밀화학분야, 품질 및 공정개선 등을 위해 연구개발 활동에 집중해 왔으며, 2001년 8월에는 첨단 신소재 기술개발을 위해 대전에 중앙연구소를 개소하고 첨단산업분야로의 사업진출을 위해 연구개발 활동에 많은 투자를 집중하고 있습니다. 향후 우수 연구개발 인력의 지속적인 확보, 연구개발 투자의 확대 및 집중화, 핵심 기술 자체개발 및 적용 등을 통해 우수한 연구성과를 창출하는 세계적인 화학회사를 실현하기 위해 노력해 나갈 것입니다.

연구개발 담당조직
계면연구팀, 건설소재연구팀, 복합소재연구팀

(2) 연구개발비용

(기준일 : 2021년 06월 30일)

(단위 : 백만원, %)

구 분

2021년 반기

2020년

2019년

비용처리

원재료비

4

143

177

인건비

921

2,961

5,137

감가상각

48

183

353

위탁용역

14

67

73

기타경비

540

2,034

2,782

연구개발비용 계

1,527

5,388

8,522

회계처리

제조원가

0

121

351

판매비와관리비

1,527

5,267

8,171

매출액대비 비율

1.3%

2.3%

3.1%

매출액

115,707

234,925

276,552

7. 기타 참고사항

(1) 주요 지식재산권 보유 현황

①상표권 관련 사항

상 표 명

상품구분

등 록 번 호

최초등록일

등록만료일

AOS

01류 / 03류

308965

1995.03.02

2025.03.02

ASCO

01류 / 03류

311149

1995.04.07

2025.04.07

ASCO-AOS

01류 / 03류

311148

1995.04.07

2025.04.07

아스코

01류

632134

2005.09.20

2025.09.20

A.K AQUAKOAT아쿠아코트

01류 / 02류 / 03류

337857

1996.04.23

2026.04.23

DuraPon-PDS

01류 / 02류 / 03류

337855

1996.04.23

2026.04.23

HISOBEAD

01류

663854

2006.05.25

2026.05.25

Aqupol아쿠폴

01류

701281

2007.03.09

2027.03.09

AKITACK

01류

831527

2010.08.02

2020.08.02

AKUAFLON

02류

897840

2012.01.05

2022.01.05

AKEMIX

01류

919340

2012.05.14

2022.05.14

NEOZOL네오졸

03류

528628

2002.08.27

2022.08.27

AK에이케이켐텍㈜

01류

946678

2013.01.02

2023.01.02

ASCO-MILD

01류

1503424

2019.07.25

2029.07.25

②특허권 관련 사항

NO

명 칭

등록번호

등록일

1

계면활성제 미포함 플럭스 제거용 수계세정제 조성물

1467270

2014.11.25

2

비드상 고흡수성 수지의 제조방법

0492917

2005.05.24

3

색전이가 없이 착색된 투명의 비드상 고흡수성 수지의제조방법 및 이를 함유한 서방성제제

0732218

2007.06.19

4

카르복시기 함유 중합체 제조용 조성물 및 이를 이용하여제조된 중합체

0844181

2008.06.30

5

난연성 수산화마그네슘 제조방법

0985186

2010.09.28

6

터핀 오일을 포함하는 Ｏ／Ｗ 타입 마이크로에멀젼 세정제조성물 및 그 제조 방법

0766817

2007.10.08

7

4급 암모늄계 양이온 계면활성제 및 이의 제조방법

0996262

2010.11.17

8

콘크리트용 폴리카르본산계 중합체 조성물 및 이를 포함한 콘크리트 조성물

1086733

2011.11.18

9

공기연행보조제 및 이를 포함한 콘크리트용 공기연행제

1091997

2011.12.02

10

투명한 섬유유연제 제조용 양이온 계면활성제의 제조방법

0785086

2007.12.05

11

산업용 세정제 조성물 및 그 제조 방법

0462314

2004.12.08

12

리플로우 공정에 따른 플럭스 잔사 세정제 조성물 및 이를 이용한 세정방법

1128865

2012.03.14

13

광중합성기 함유 화합물, 이의 제조방법 및 이를 이용한 광중합성 아크릴 점착제 조성물

1229548

2013.02.07

14

오염원 재부착 방지 및 저기포 수용성 세정제 조성물

1275549

2013.06.11

15

생분해성 지방산계 계면활성제의 제조방법

1894960

2018.08.29

16

아미노산계 계면활성제의 제조방법

1874024

2018.06.27

17

당류계 계면활성제의 제조방법

1918074

2018.11.07

18

윤활성능이 우수한 윤활제 조성물의 제조방법

1992634

2019.06.19

19

UV 경화형 유리 접착용 아크릴 수지 조성물 및 이로부터 제조되는 성형체

2139462

2020.07.24

20

우수한 내후성을 가지는 도광판용 아크릴 수지 조성물 및 이를 이용한 도광판

2139464

2020.07.24

21

우레탄 결합을 가진 불포화 폴리에틸렌글리콜 및 이를 중합한 콘크리트 혼화제용 폴리카르본산계 공중합체

2140704

2020.07.28

22

[해외특허, 일본]색전이가 없이 착색된 투명의 비드상 고흡수성 수지의 제조방법 및 이를 함유한 서방성제제

4384135

2009.10.02

23

[해외특허, 중국]산업용 세정제 조성물 및 그 제조방법

ZL01123973.5

2005.04.27

(2) 관련 법령 또는 정부의 규제 등

법률명
내용
회사에 미치는 영향

폐기물관리법

# 폐기물의 발생을 최소화하고 폐기물을 적정하게 처리하여 환경보전과 국민생활의 질적 향상을 목적으로 함
- 폐기물 구분/폐기물별 처리기준/음식물류 폐기물 처리기준/폐기물 수출입신고/폐기물 처리시설 관리기준/발생량 및 처리량 신고의무

- 사업장 내 발생하는 모든 폐기물의 분류 및 적법 처리

- 사업장 폐기물의 보관 기준 준수

- 사업장 폐기물의 종류 및 발생량, 처리실적 해당 관청 정기적 신고 및 해당 시점에 올바로시스템 등록.

- 폐기물 처리시설 신고 및 적정 운영관리

- 폐기물 발생량 감량화.

대기환경 보전법

# 대기오염으로 인한 국민건강이나 환경에 관한 위해를 예방하고 대기환경을 적정하고 지속 가능하게 관리, 보전함으로써 모든 국민이 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게 함을목적으로 함
- 대기오염물질 배출기준 준수/배출시설 신고/방지시설 기준 및 관리 대기배출 부과금/자가측정의무/ 휘발성유기화합물 방지시설 기준 등

- 대기배출시설에서 배출되는 대기오염물질의 배출허용 기준 관리

- 대기배출시설과 방지시설의 법적 관리기준 준수

- 대기오염 물질의 주기적인 자가 측정관리

- 대기 배출시설의 설치 인허가 및 변경 등 신고

- 대기 환경기술인 임명

물환경 보전법

# 수질오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 하천, 호수 등 공공수역의 수질 및 수생태계를 적정하게 관리, 보전함으로써 국민으로 하여금 그 혜택을 널리 향유할 수 있도록 함
- 수질오염 배출기준 준수/배출시설 신고/처리시설 기준 및 관리 수질 배출 부과금 등

- 폐수배출시설에서 배출되는 수질오염물질의 배출허용 기준 관리

- 폐수배출 및 수질오염 방지시설의 법적 관리기준 준수

- 폐수배출 및 방지시설의 설치 인허가 및 변경 등 신고

- 방지시설의 주기적인 자가 측정관리

- 수질 환경기술인의 임명

화학물질 관리법
(화관법)

# 화학물질로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 유해화학물질을 적절하게 관리함으로써 모든 국민이 건강하고 쾌적한 환경에서 생활을 목적으로 함
- 유해화학물질 영업자,제조업,사용업 등록/화학물질 확인제도/유독물 수입신고/화학물질배출량 조사/화학물질 취급실적보고/안전교육/장외영향 평가작성보고/위해관리계획 보고/취급시설의 설치 기준 및 정기점검, 수시점검, 안전진단, 자체점검/주민고지 등

- 유해화학물질 취급시설의 법적 관리 기준 준수

- 유해화학물질 취급시설의 설치/변경 인허가

- 유해화학물질 취급자/관리자에 대한 전 직원 안전교육 (매년)

- 유해화학물질 취급시설의 정기검사(매년)

- 화학물질 사고 대응책 강화(장외영향평가 및 위해관리 계획서 작성 제출 및 관리 등)

- 유해화학물질 제조량 및 수입량 신고(매년)

화학물질의 등록 및 평가

등에
관한 법률
(화평법)

# 화학물질의 등록, 화학물질 및 유해화학물질의 유해성·위해성에 관한 심사평가, 유해화학물질 지정에 관한 사항을 규정, 화학물질에 대한 정보를 생산 활용토록 함으로써국민건강 및 환경을 보호하는 것을 목적으로 함

- 제조 및 수입 화학물질 법적 절차에 의거 환경부에 등록,신규물질 화평법에 의거 등록 등

- 신규화학물질 제조시 화평법에 의거 환경부 등록

- 기존 화학물질 제조 및 수입시 환경부 등록

- 화학물질의 유해성 자료 환경부에 등록

- 신규화학물질 및 기존 화학물질 제조 및 수입 전 등록

- 유해화학물질 함유제품 생산, 수입 전 환경부 신고

악취방지법

# 사업활동 등으로 인하여 발생하는 악취를 방지 함으로써국민이 건강하고 쾌적한 환경에서 생활할 수 있게 함을 목적으로 함
- 악취배출시설 구분 및 신고/배출허용기준 준수/악취방지계획 수립

- 악취 배출시설에서 배출되는 악취오염물질의 배출허용 기준 준수

- 악취 배출시설과 방지시설을 적법기준에 따라 운영

- 악취 배출시설의 설치 허가 및 신고

토양환경보전법

# 토양오염으로 인한 국민건강 및 환경상의 위해를 예방하고 오염된 토양을 정화하는 등 토양을 적절하게 관리 및 보전함으로써 토양생태계를 보전하고 자원으로서의 토양 가치를 높이며 모든 국민이 건강하고 쾌적한 삶을 누릴 수 있게 함을 목적으로 함
- 토양오염관리대상 구분 및 신고/토양오염도 측정/오염토양 정화 등

- 토양오염유발 관리 대상시설 구분 및 신고

- 토양오염 및 토양오염유발 관리 대상시설의 상시관리

- 토양오염도의 주기적인 측정 및 검사

- 발생된 오염 토양의 정화

위험물안전관리법

# 위험물의 저장, 취급 및 운반과 이에 따른 안전관리에 관한 사항을 규정함으로써 위험물로 인한 위해를 방지하여 공중의 안전을 확보함을 목적으로 함
- 위험물 구분 기준/위험물별 시설기준/소방시설 설치 및관리기준/위험물 취급에 관한 세부기준/위험물 시설 설치 검사 등

- 위험물의 저장·취급 및 운반에 관한 법적기준 준수

- 위험물 취급시설 설치 및 변경 등에 대해 인허가

- 위험물 시설 및 소방설비에 대한 적법기준내 관리

- 위험물 시설 및 소방설비에 대한 상시 안전관리

- 위험물 관리자/취급 담당자 임명

자원순환기본법

# 제품 등의 생산부터 유통 소비 폐기에 이르기까지 보다 효율적으로 자원이 이용되도록 관리하고 폐기물의 발생량을 극소화시켜 환경부하를 줄이는 한편, 자원의 순환이용을 촉진 함으로서 자원이 순환되는 사회의 기반 구축을 위해 제정

- 2018년부터 시행

- 자원의 성과관리/ 제품등 유해성 순환이용 평가/폐기물처분 부담금의 부과 및 징수 등

- 사업장 폐기물에 대한 자원순환목표 (최종처분율, 순환이용율) 설정 및 모니터링 관리

- 제품이 폐기물로 되었을시 순환이용 저해요소(재질,구조,유해물질) 평가하여 제조과정에 반영. 미이행시 평가결과 공개

- 사업장 폐기물 위탁처리시 폐기물 처리비외 추가로 폐기물 처분부담금 부과(매립폐기물: 2.5만원/톤, 소각폐기물 :1만원/톤) 및 환국환경공단에 납부

환경오염시설의 통합관리에 관한 법률

(통합법)

# 일정 규모 이상의 통합관리사업장을 대상으로 대기환경보전법 포함 환경관련7개법의 인허가를 통합 간소화 하고 개별 사업장의 여건에 맞는 맞춤형 허가배출기준 등을 설정하여 환경오염시설을 효율적으로 관리하기 위해 제정

- 2017년 1월부터 업종별 순차적 시행

(애경유화 울산공장은 2023년부터 법적용),

- 통합허가를 위한 기초자료 준비/통합환경관리계획서 작성/ 통합환경허가시스템 입력 / 업종별 배출허용 기준 작성, 울산시청 및 환경부와 협의 후 허가

- 배출구별 오염물질 종류, 농도, 배출량, 물질수지 및 배치도 작성 진행 중

- 공장 전체 환경시설 통합관리 계획서 작성 중

(최적가용기법/환경기준/지역여건/배출영향 분석등을 토대로 사업장별 배출구별 배출허용 기준 설정)

- 환경부 통합환경허가시스템에 모든 자료를 전산화 입력을 위한 자료 검토 진행 중

- 허가조건 등은 5년마다 재검토하여 재허가함

환경오염피해 배상책임 및 
구제에 관한 법률

(환구법)

# 국민의 건강과 안전을 위협하는 환경오염사고 등의 발생으로 생명 신체 및 재산에 피해를 입은 국민을 신속 공정하게 구제하기 위하여 환경오염의 위험성이 높은 시설은 환경책임보험에 가입하도록 하는 제도

- 2016년1월부터 시행

- 환경오염피해 관련 기인물에 따른 보험금 납부
(매년, 소멸형)

- 매년 유해화학물질 취급량 및 판매량/대기/수질/폐기물/토양/해양 등으로 배출되는 오염물질량 파악 후 그 양에 따라 보험료 산정

- 매년 보험금 납부(1년단위 소멸형)

대기관리권역의 대기환경개선에 
관한 특별법
(대기관리권역법)

# 현재 수도권에만 해당하는 대기관리권역이 수도권 이외의 전국 오염우려지역으로 확대하여 대기관리권역내 사업장은 대기오염물질 총량제가 적용

- 2020년04월03일 시행

- 할당된 배출허용총량 이내로 배출, 대기배출시설 허가, TMS(자동측정기) 배출구에 부착

- 할당된 대기오염물질 배출허용량 준수

- 할당 오염량 초과시 초과과징금 납부해야 함

- 현재 허가관련 울산시청 및 환경부와 협의 진행 중

- 공정 배출구에 자동오염장치(TMS) 부착

- 매년 추진실적 환경부 보고

- 목표 미달성시 개선계획 환경부 제출

산업안전보건법

# 산업재해를 예방하고 작업환경을 조성함으로써 근로자의 안전과 보건을 유지 증진함을 목적으로 함.

- 사업주의 의무 및 근로자의 의무

- 산업재해저감을 위한 설비 등의 기준

- 안전보건관리규정 준수

- 근로자의 안전보건 교육

- 유해 위험 방지 조치

- 도급관련 기준

- 안전인증

- 안전검사

- 유해 위험물질의 분류 및 관리

- 근로자 안전보건교육 실시

- 공정안전보건서 작성 및 관청 제출

- 유해.위험설비 안전기준 획득

- 안전보건관리규정 준수

- MSDS(물질안전보건자료) 관리

- 신규화학물질 유해성,위험성 조사

- 산업재해 발생시 보고체계 구축

- 정기적 안전보건진단

- 정기적 설비 안전검사

- 안전관리자 선임

- 보건관리자 선임

III. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위 : 원)

과 목
제 39(당) 기
제 38(전) 기

자 산

I.유동자산
77,481,682,899
102,145,340,592

(1)당좌자산
55,431,131,483
72,638,088,874

(2)재고자산
22,050,551,416
29,507,251,718

II.비유동자산
233,887,659,940
209,575,220,496

(1)투자자산
169,851,712,972
127,933,626,075

(2)유형자산
43,972,504,320
67,135,667,874

(3)무형자산
369,517,530
380,834,421

(4)기타비유동자산
19,693,925,118
14,125,092,126

자 산 총 계
311,369,342,839
311,720,561,088

부 채

I.유동부채
121,472,564,336
105,465,051,350

II.비유동부채
35,570,478,314
62,839,131,559

부 채 총 계
157,043,042,650
168,304,182,909

자 본

I.자본금
8,554,680,000
8,554,680,000

II.자본잉여금
23,989,080,303
30,659,276,292

III.기타포괄손익누계액
1,763,459,377
(2,319,516,312)

IV.이익잉여금
120,019,080,509
106,521,938,199

자 본 총 계
154,326,300,189
143,416,378,179

부 채 및 자 본 총 계
311,369,342,839
311,720,561,088

Ⅰ.매출액
234,925,326,129
276,552,358,569

II.매출원가
184,872,661,054
222,210,070,178

III.매출총이익
50,052,665,075
54,342,288,391

IV.판매비와관리비
27,211,868,997
33,829,106,011

V.영업이익
22,840,796,078
20,513,182,380

VI.영업외수익
13,641,711,701
12,013,445,729

VII.영업외비용
9,147,736,889
14,853,302,786

VIII.법인세비용차감전순이익
27,334,770,890
17,673,325,323

IX.법인세비용
406,780,980
5,091,075,812

X.당기순이익
26,927,989,910
12,582,249,511

나. 요약 연결 재무정보
- 해당사항 없음

2. 연결재무제표

- 해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

- 해당사항 없음

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 39(당) 기 2020년 12월 31일 현재

제 38(전) 기 2019년 12월 31일 현재

에이케이켐텍주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 39(당) 기
제 38(전) 기

자 산

I.유동자산

77,481,682,899

102,145,340,592

(1)당좌자산

55,431,131,483

72,638,088,874

현금및현금성자산
16,328,974,940

9,584,513,701

국고보조금(주8)
(211,956,775)

(16,487,403)

단기금융상품(주4)
464,000,000

495,000,000

매도가능증권(주5)
16,524,224

16,524,224

매출채권(주17,23)
34,111,676,643

47,547,356,003

대손충당금
(638,503,391)

(916,958,188)

미수금(주17)
4,039,995,341

2,449,522,210

미수수익
6,303,831

32,324,480

선급금
334,824,994

376,970,805

선급비용
479,260,464

650,645,748

파생상품자산(주12)
127,580,866

16,193,628

이연법인세자산(주18)
77,601,951

12,174,201,972

기타유동자산
294,848,395

228,281,694

(2)재고자산(주7,22)

22,050,551,416

29,507,251,718

제품
13,277,942,461

15,360,122,210

상품
211,609,082

565,090,294

재공품
-

810,179,426

원재료
3,661,827,288

8,746,668,225

저장품
147,623,265

200,906,655

미착품
4,751,549,320

3,824,284,908

II.비유동자산

233,887,659,940

209,575,220,496

(1)투자자산

169,851,712,972

127,933,626,075

장기금융상품(주4)
9,500,000

9,554,674

매도가능증권(주5)
55,973,560

64,473,560

지분법적용투자주식(주6)
169,785,979,144

126,666,894,388

파생상품자산(주12)
-

819,212,956

확정급여자산(주11)
260,268

373,490,497

(2)유형자산(주7,8,10,22)

43,972,504,320

67,135,667,874

토지
8,455,804,400

15,651,260,400

건물
13,224,739,842

26,621,994,019

국고보조금
(68,143,083)

(69,006,870)

감가상각누계액
(4,680,165,308)

(10,129,620,994)

구축물
13,900,078,447

17,566,828,324

국고보조금
(94,935,830)

(142,061,318)

감가상각누계액
(8,043,483,530)

(10,047,358,430)

기계장치
64,607,878,699

79,056,355,540

국고보조금
(3,266,672)

(3,920,005)

감가상각누계액
(46,619,338,603)

(56,900,393,794)

차량운반구
396,349,225

800,452,683

감가상각누계액
(326,183,326)

(533,178,685)

공구기구비품
9,090,467,294

13,461,893,379

국고보조금
(306,975,693)

(147,522,221)

감가상각누계액
(6,284,842,694)

(9,134,792,273)

임차자산개량권
320,369,000

320,369,000

감가상각누계액
(22,247,848)

(11,568,881)

건설중인자산
426,400,000

775,938,000

(3)무형자산(주9)

369,517,530

380,834,421

개발비
30,399,051

39,698,338

기타의무형자산
339,118,479

341,136,083

(4)기타비유동자산

19,693,925,118

14,125,092,126

장기대여금(주17)
-

3,393,249,473

장기선급비용
6,373,374,464

8,817,472,220

보증금
1,664,145,223

1,914,370,433

이연법인세자산(주18)
11,656,405,431

-

자 산 총 계

311,369,342,839

311,720,561,088

부 채

I.유동부채

121,472,564,336

105,465,051,350

매입채무(주17)
15,851,444,606

24,045,130,306

단기차입금(주10,22)
73,798,661,875

65,148,354,197

유동성장기차입금(주10)
18,880,000,000

3,780,000,000

미지급금(주17)
6,793,926,732

8,252,440,788

선수금
1,723,615,121

258,024,127

예수금
510,656,491

816,641,202

미지급비용
411,768,273

486,402,705

당기법인세부채
3,469,440,053

2,659,094,405

기타유동부채
33,051,185

18,963,620

II.비유동부채

35,570,478,314

62,839,131,559

장기차입금(주10,22)
33,130,000,000

57,359,000,000

퇴직급여충당부채(주11)
444,097,230

277,013,890

퇴직연금운용자산(주11)
(444,097,230)

(277,013,890)

장기미지급금
34,184,918

162,957,196

파생상품부채(주12)
2,406,293,396

854,019,220

이연법인세부채(주18)
-

4,463,155,143

부 채 총 계

157,043,042,650

168,304,182,909

자 본

I.자본금(주1,13)

8,554,680,000

8,554,680,000

보통주자본금
8,447,880,000

8,447,880,000

우선주자본금
106,800,000

106,800,000

II.자본잉여금(주14)

23,989,080,303

30,659,276,292

재평가적립금
-

6,670,195,989

주식발행초과금
23,989,080,303

23,989,080,303

III.기타포괄손익누계액(주21)

1,763,459,377

(2,319,516,312)

지분법자본변동
5,386,887,653

1,390,217,358

부의지분법자본변동
(2,310,132,502)

(2,513,364,784)

현금흐름회피 파생상품평가손익
(1,313,295,774)

(1,196,368,886)

IV.이익잉여금(주15,16)

120,019,080,509

106,521,938,199

법정적립금
4,903,323,000

3,560,238,240

임의적립금
1,412,997,244

1,412,997,244

미처분이익잉여금
113,702,760,265

101,548,702,715

자 본 총 계

154,326,300,189

143,416,378,179

부 채 및 자 본 총 계

311,369,342,839

311,720,561,088

별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다.

손 익 계 산 서

제 39(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 38(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

에이케이켐텍주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 39(당) 기
제 38(전) 기

Ⅰ.매출액(주17,23)

234,925,326,129

276,552,358,569

1.제품매출액
220,263,353,098

255,482,956,786

2.상품매출액
14,287,730,533

20,295,457,876

3.기타매출액
374,242,498

773,943,907

II.매출원가(주17,24)

184,872,661,054

222,210,070,178

1.제품매출원가
173,434,209,673

206,172,605,425

기초제품재고액
15,360,122,210

14,533,368,561

제품제조원가
175,780,498,124

209,381,484,144

타계정으로 대체액
(3,908,283,710)

(1,280,829,300)

관세환급
(520,184,490)

(1,101,295,770)

기말제품재고액
(13,277,942,461)

(15,360,122,210)

2.상품매출원가
11,438,451,381

16,037,464,753

기초상품재고액
565,090,294

565,545,155

당기상품매입액
10,069,179,163

10,475,885,241

타계정에서 대체액
2,063,025,940

5,750,147,115

타계정으로 대체액
(1,047,234,934)

(189,022,464)

기말상품재고액
(211,609,082)

(565,090,294)

III.매출총이익

50,052,665,075

54,342,288,391

IV.판매비와관리비(주17,24)

27,211,868,997

33,829,106,011

급여
4,134,259,302

6,063,998,024

퇴직급여
341,120,737

738,507,310

복리후생비
911,498,120

1,462,185,181

교육훈련비
46,232,842

164,932,944

여비교통비
50,212,787

430,551,539

차량유지비
186,061,552

334,408,670

운반비
2,614,047,491

3,280,682,496

수출제비용
9,450,724,600

7,527,254,648

해외시장개척비
48,914,417

45,168,697

감가상각비
441,670,316

401,213,706

무형자산상각비
95,154,438

198,895,714

접대비
100,488,912

233,802,212

광고선전비
350,511,517

699,411,062

임차료
622,225,706

785,341,300

세금과공과
117,629,182

171,279,266

수도광열비
6,816,154

535,763

통신비
18,310,231

22,917,236

소모품비
23,590,279

33,630,198

판매수수료
85,942,647

35,232,234

지급수수료
1,082,338,872

1,723,656,129

연구비
5,266,431,934

8,363,471,674

견본비
36,289,502

153,319,889

대손상각비
701,202,717

259,119,874

보험료
6,057,338

6,923,112

도서비
10,176,801

39,349,952

전산비
409,570,431

557,022,647

회의비
26,153,061

47,729,953

잡비
28,237,111

48,564,581

V.영업이익

22,840,796,078

20,513,182,380

VI.영업외수익

13,641,711,701

12,013,445,729

이자수익(주17)
163,694,852

164,823,453

외환차익
1,852,730,524

1,464,218,199

외화환산이익
3,444,903,526

1,255,669,373

유형자산처분이익
5,128,955

-

지분법이익(주6)
5,690,156,763

2,465,204,501

투자자산처분이익
1,839,905,659

-

파생상품평가이익(주12)
-

16,193,628

파생상품거래이익
444,602

248,512,369

통화스왑평가이익(주12)
-

2,629,000,000

잡이익
644,746,820

3,769,824,206

VII.영업외비용

9,147,736,889

14,853,302,786

이자비용
3,087,066,402

3,908,729,527

외환차손
2,174,708,869

1,513,930,334

외화환산손실
379,173,814

2,956,001,053

재고자산폐기손실
82,390,571

136,507,245

유형자산처분손실
16,000

181,000

지분법손실(주6)
1,152,067,844

3,738,825,782

투자자산처분손실
4,300,000

167,374,617

파생상품거래손실
77,229,926

1,204,973,045

통화스왑평가손실(주12)
2,094,000,000

1,130,000,000

기부금
280,000

1,800,000

잡손실
96,503,463

94,980,183

VIII.법인세비용차감전순이익

27,334,770,890

17,673,325,323

IX.법인세비용(주18)

406,780,980

5,091,075,812

X.당기순이익

26,927,989,910

12,582,249,511

XI.주당손익(주19)

주당순이익

1,591

743

별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다.

자 본 변 동 표

제 39(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 38(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

에이케이켐텍주식회사
(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자 본
잉여금
기타포괄
손익누계액
이 익
잉여금
총 계

2019.01.01(전기초)
8,554,680,000
30,659,276,292
(2,817,879,557)
95,650,624,688
132,046,701,423

연차배당
-
-
-
(1,710,936,000)
(1,710,936,000)

지분법자본변동
-
-
(585,091,169)
-
(585,091,169)

부의지분법자본변동
-
-
1,428,125,666
-
1,428,125,666

현금흐름회피 파생상품평가손익
-
-
(344,671,252)
-
(344,671,252)

당기순이익
-
-
-
12,582,249,511
12,582,249,511

2019.12.31(전기말)
8,554,680,000
30,659,276,292
(2,319,516,312)
106,521,938,199
143,416,378,179

2020.01.01(당기초)
8,554,680,000
30,659,276,292
(2,319,516,312)
106,521,938,199
143,416,378,179

연차배당
-
-
-
(3,421,872,000)
(3,421,872,000)

중간배당
-
-
-
(10,008,975,600)
(10,008,975,600)

지분법자본변동
-
-
(2,765,941,639)
-
(2,765,941,639)

부의지분법자본변동
-
-
295,648,227
-
295,648,227

현금흐름회피 파생상품평가손익
-
-
(116,926,888)
-
(116,926,888)

당기순이익
-
-
-
26,927,989,910
26,927,989,910

물적분할
-
(6,670,195,989)
6,670,195,989
-
-

2020.12.31(당기말)
8,554,680,000
23,989,080,303
1,763,459,377
120,019,080,509
154,326,300,189

별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다.

현 금 흐 름 표

제 39(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 38(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

에이케이켐텍주식회사
(단위 : 원)

과 목
제 39(당) 기
제 38(전) 기

I.영업활동으로 인한 현금흐름

18,040,587,175

29,645,053,529

1.당기순이익
26,927,989,910

12,582,249,511

2.현금의 유출이 없는 비용등의 가산
8,806,667,075

13,958,693,351

퇴직급여
171,666,680

475,972,220

감가상각비
3,876,819,229

4,593,822,473

무형자산상각비
104,571,737

208,549,037

지급임차료
266,389,399

319,666,667

대손상각비
701,202,717

259,119,874

외화환산손실
353,242,898

2,928,674,436

재고자산폐기손실
82,390,571

136,507,245

유형자산처분손실
16,000

181,000

지분법손실
1,152,067,844

3,738,825,782

투자자산처분손실
4,300,000

167,374,617

통화스왑평가손실
2,094,000,000

1,130,000,000

3.현금의 유입이 없는 수익등 의차감
(10,983,337,952)

(6,378,076,887)

이자수익
3,243,049

12,009,423

외화환산이익
3,444,903,526

1,255,669,335

유형자산처분이익
5,128,955

-

지분법이익
5,690,156,763

2,465,204,501

파생상품평가이익
-

16,193,628

통화스왑평가이익
-

2,629,000,000

투자자산처분이익
1,839,905,659

-

4.영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(6,710,731,858)

9,482,187,554

매출채권
2,654,773,333

(200,326,150)

재고자산
(2,158,805,374)

5,283,517,602

선급금
41,611,565

(975,499,412)

선급비용
39,724,812

52,065,873

미수금
(593,320,472)

(144,105,682)

미수수익
26,020,649

(9,080,233)

기타유동자산
(72,877,484)

20,763,799

파생상품자산
16,193,628

46,271,628

이연법인세자산
473,173,968

744,037,688

매입채무
(4,514,361,848)

323,921,508

미지급금
(373,822,502)

1,513,123,201

선수금
1,474,339,821

(29,893,321)

예수금
(138,318,021)

268,709,355

미지급비용
409,589,920

(165,364,904)

당기법인세부채
1,118,110,540

1,678,249,320

기타유동부채
17,524,280

(49,677,540)

퇴직금 지급액
-

(584,323,870)

퇴직연금운용자산
(163,943,402)

351,633,558

이연법인세부채
(4,966,345,271)

1,358,165,134

II.투자활동으로 인한 현금흐름

(554,629,983)

(6,241,084,724)

1.투자활동으로 인한 현금유입액
7,785,204,440

2,077,908,672

매도가능증권의 처분
8,500,000

-

단기금융상품의 감소
41,000,000

-

단기대여금 감소
-

119,848,133

보증금 감소
71,633,100

605,200,580

장기금융상품의 감소
-

5,000,000

장기대여금의 감소
3,393,249,473

-

지분법적용투자주식의 처분
1,491,000,000

-

배당금의 수령
2,579,303,230

1,347,859,959

기계장치의 처분
7,500,000

-

차량운반구의 처분
3,363,637

-

국고보조금의 수령
189,655,000

-

2.투자활동으로 인한 현금유출액
(8,339,834,423)

(8,318,993,396)

단기금융상품 증가
10,000,000

-

장기금융상품 증가
64,820

54,674

보증금 증가
-

730,500,000

장기대여금 증가
-

2,822,099,967

건물 취득
165,541,830

323,812,450

구축물 취득
217,568,500

820,759,000

기계장치 취득
283,128,250

1,831,903,497

차량운반구 취득
-

7,102,900

공기구비품 취득
425,870,273

927,631,908

건설중인자산 취득
841,922,000

808,736,000

기타의무형자산 취득
94,730,000

46,393,000

물적분할
6,301,008,750

-

III.재무활동으로 인한 현금흐름

(10,741,495,953)

(18,794,177,301)

1.재무활동으로인한현금유입액
91,235,933,014

254,781,658,536

국고보조금 수령
742,363,750

439,658,536

단기차입금 증가
90,493,569,264

244,982,000,000

장기차입금 증가
-

9,360,000,000

2.재무활동으로인한현금유출액
(101,977,428,967)

(273,575,835,837)

단기차입금 상환
82,141,923,461

207,566,960,089

유동성장기부채 상환
3,780,000,000

27,160,000,000

장기차입금 상환
1,950,000,000

36,700,000,000

국고보조금 사용
674,657,906

437,939,748

배당금의 지급
13,430,847,600

1,710,936,000

IV.현금의 증가 (I+II+III)

6,744,461,239

4,609,791,504

V.기초의 현금

9,584,513,701

4,974,722,197

VI.기말의 현금

16,328,974,940

9,584,513,701

별첨 주석은 본 재무제표의 일부입니다.

5. 재무제표 주석

제 39(당) 기 2020년 1월 1일부터 2020년 12월 31일까지

제 38(전) 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

에이케이켐텍주식회사

1. 일반사항

에이케이켐텍주식회사(이하 "당사")는 애경유지공업(주)와 Shell Pacific Enterprises,Ltd.(Shell Petroleum N.V.포함)간에 체결된 합작투자계약에 따라 1982년 3월 19일에 설립되었고, (주)애경피앤씨와 애경소재(주)를 2009년 7월 1일과 12월 31일을 기준으로 합병하였습니다. 한편, 당사는 2009년 7월 1일자로 애경정밀화학(주)에서 에이케이켐텍주식회사로 상호를 변경하였습니다. 

당기말 현재 자본금은

8,554,680
천원
이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
주식수(주)
지분율(%)

AK홀딩스(주)
13,919,740
81.36

장영신
1,557,300
9.10

학교법인 포항공과대학교
284,100
1.66

채형석
460,000
2.69

기 타
888,220
5.19

합 계
17,109,360
100.00

2. 중요한 회계처리방침의 요약

당사의 재무제표는 한국의 일반기업회계기준에 따라 작성되었으며, 그 중요한 회계처리 방침은 다음과 같습니다.

(1) 당사는 당기부터 시행되는 일반기업회계기준 연차개선(2019년)의 개정사항을 적용하였습니다. 

(2) 수익인식

당사는 제품 및 상품 매출에 대하여 재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 효익이 이전된 시점에 수익으로 인식하고 있습니다. 기타의 수익에 대해서는 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 매우 높을 경우에 인식하고 있습니다. 한편, 당사는 수익을 재화의 판매, 용역의 제공이나 자산의 사용에 대하여 받았거나 또는 받을 대가(이하 '판매대가')의 공정가치로 측정하고 있으며, 매출에누리와 할인 및 환입은 수익에서 차감하되 구매자에게 지급할 대가가 구매자에게서 받은 구별되는 재화나 용역에 대한 지급이라면 수익에서 차감하지 않고 있습니다.

(3) 현금성자산

당사는 큰 거래비용 없이 현금으로 전환이 용이하고 이자율변동에 따른 가치변동이 중요하지 않은 유가증권 및 단기금융상품으로서 취득당시 만기(또는 상환일)가 3개월 이내에 도래하는 것을 현금성자산으로 분류하고 있습니다.

(4) 금융자산

당사는 단기적 자금운용목적으로 소유하거나 기한이 1년 이내에 도래하는 금융기관의 정기예금, 정기적금 등을 단기금융상품으로 분류하고, 유동자산에 속하지 아니하는 금융상품을 장기금융상품으로 분류하고 있습니다.

(5) 대손충당금

당사는 보고기간종료일 현재 매출채권, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 과거의 대손경험률을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로설정하고 있습니다.

(6) 재고자산

당사는 재고자산을 월별 총평균법(미착품은 개별법)에 의해 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 회계연도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다. 다만, 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 장부금액으로 하고 있습니다.

(7) 유가증권

당사는 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권으로서 매수와 매도가 적극적이고 빈번하게 이루어지는 경우에는 단기매매증권으로, 만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 

유가증권의 취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 포함한 가액으로 하고 있으며, 단기매매증권의 취득원가는 취득당시의 공정가치로 하고 있습니다. 

만기보유증권은 취득원가와 만기액면가액의 차이를 상환기간에 걸쳐 유효이자율법으로 상각하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있으며, 이러한 상각후원가를 재무상태표 가액으로 계상하고 있습니다.

단기매매증권과 매도가능증권은 공정가치로 평가하고 있습니다. 시장성이 있는 유가증권은 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 보고기간종료일 현재의 종가로 하고있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 공정가치 평가에 따라 발생하는 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 당기손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익은 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 매도가능증권평가손익의 누적금액은 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

유가증권으로부터 회수할 수 있을 것으로 추정되는 금액(회수가능가액)이 채무증권의 상각 후 취득원가 또는 지분증권의 취득원가보다 작고 손상차손이 발생하였다는 객관적인 증거가 있는 경우에는 손상차손이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한, 손상차손을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

(8) 지분법적용투자주식

당사는 피투자기업에 대하여 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 지분상품은 지분법을 적용하여 평가하고 있습니다. 지분법적용투자주식을 원가로 인식한 후, 지분법적용투자주식의 취득 시점 이후 발생한 지분변동액은 지분법적용투자주식에 가감 처리하며 그 변동이 피투자기업의 당기순손익으로 인하여 발생한 경우에는 지분법손익의과목으로 하여 당기손익으로, 지분법 피투자회사의 중대한 오류 및 회계변경에 의해 전기이월미처분이익잉여금의 증가(또는 감소)로 인한 경우에는 당사의 재무제표에 미치는 영향을 고려하여 당기손익이나 전기이월미처분이익잉여금의 증가(또는 감소)로, 당기손익과 전기이월미처분이익잉여금을 제외한 자본의 증가 또는 감소로 인한 경우에는 지분법자본변동 또는 부의지분법자본변동의 과목으로 하여 기타포괄손익누계액의 증가 또는 감소로 처리하고 있습니다. 

또한 지분법적용투자주식의 금액이 영("0")이하가 될 경우 지분법적용을 중지하나, 실질적으로 피투자기업에 대한 순투자액의 일부를 구성하는 장기투자항목이 금융상품에 해당될 경우 유가증권 손상에 대한 회계정책을 우선 적용하여 손상을 인식하고,피투자기업의 손실을 반영하기 위해 지분법을 추가로 적용하고 있습니다.

한편, 지분법적용투자주식은 다음과 같은 방법으로 평가되었습니다.

- 투자차액의 처리

유의적 영향력을 행사할 수 있게 된 날 현재 당사의 투자계정금액과 피투자기업의 순자산가액 중 당사의 지분에 해당하는 금액이 일치하지 않는 경우, ① 피투자기업의 식별가능한 자산ㆍ부채를 공정가액으로 평가한 금액과 장부금액의 차이금액 중 당사의 지분율에 해당하는 금액은 당해 자산ㆍ부채에 대한 피투자기업의 처리방법에 따라 상각 또는 환입하고 있으며, ② 미래의 초과수익력 등으로 인하여 발생한 투자차액은 발생연도부터 합리적인 기간동안 정액법으로 상각 또는 일시에 환입하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다. 다만, 중대한 영향력 행사가능일 이후 유ㆍ무상증(감)자로 인하여 투자기업의 지분율이 감소하는 경우에 발생하는 투자차액은 처분손익(지분법적용투자주식처분손익)으로 계상하고 있으며, 당사가 종속기업에 해당하는 피투자기업의 주식을 추가 취득하거나 유상증자 등으로 지분율이 변동된 경우에 발생하는 투자차액은 자본잉여금의 증감 또는 자본조정의 감소로 처리하고 있습니다. 또한, 종속기업에 속하지 아니하던 피투자기업이 종속기업이 되는 경우에는 종속기업이 되는 시점을 기준으로 투자차액을 다시 산정하여 처리하고 있습니다. 

- 내부미실현손익의 제거

당사와 피투자기업의 거래에 의하여 보고기간종료일 현재 각각 소유하고 있는 재고자산 및 유형자산 등에 포함된 미실현손익은 당해 판매기업의 평균매출총이익율을 기초로 산정되었으며, 당사의 지분율에 상당하는 금액을 제거하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다. 다만, 당사가 종속기업에 해당하는 피투자기업에 자산을 매도 또는 종속기업의 채권에 대손을 설정함에 따라 발생하는 미실현손익은 전액을 제거하고 있습니다. 또한, 간접적인 투자관계에 있는 피투자기업과의 거래나 상호간에 투자관계가 없는 피투자기업간의 거래에서 발생하는 미실현손익도 내부거래로 인한 효과를 제거하여 지분법적용투자주식에 반영하고 있습니다.

(9) 유형자산의 평가 및 감가상각방법

당사는 유형자산에 대해 당해 자산의 구입원가 또는 제작원가 및 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는 데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 지출을 취득원가(현물출자, 증여, 기타 무상으로 취득한 자산은 공정가치)로 산정하고 있습니다. 또한, 유형자산의 취득 또는 완성후의 지출이 유형자산으로 인식되기 위한 조건을 충족하는 경우에는 자본적지출로, 그렇지 않은 경우에는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다.

한편, 유형자산에 대한 감가상각비는 아래의 내용연수에 따라 정액법에 의하여 계상되고 있습니다.

계정과목
추정내용연수
계정과목
추정내용연수

건물
20 ~ 50년
공구기구비품
6년

구축물
20 ~ 25년
차량운반구
6년

기계장치
15년
임차자산개량권
30년

(10) 무형자산의 평가 및 상각방법

개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 취득일의 공정가치로 계상하며 최초 취득 이후 상각누계액과 손상차손누계액을직접 차감하여 표시하고 있습니다. 한편, 개발비를 제외한 내부적으로 창출된 무형자산은 발생시점에 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

무형자산은 사용가능한 시점부터 잔존가액을 영("0")으로 하여 다음의 내용연수를 적용하여 정액법에 의하여 상각하고 손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다.

계정과목
추정내용연수

개발비
20년

기타의 무형자산
3~10년

(11) 자산손상차손

당사는 공정가치로 평가되는 자산 이외에 투자, 유형 및 무형자산 등이 진부화, 물리적인 손상 및 시장가치의 급격한 하락 등의 원인으로 인하여 당해 자산의 회수가능가액이 장부금액에 중요하게 미달하는 경우 그 미달액을 자산손상차손의 과목으로 기간손익에 반영하고 있습니다.

차기 이후에 손상차손을 인식하였던 자산의 회수가능가액이 장부금액을 초과하는 경우에는 그 자산의 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 (감가)상각 후 잔액을 한도로 하여 손상차손환입을 인식하고 있습니다. 다만, 매도가능증권의 경우에는 이전에 인식하였던 손상차손 금액을 한도로 하여 회복된 금액을 손상차손환입으로 인식하고 있습니다.

(12) 정부보조금 
당사는 자산 취득에 사용될 목적으로 수령한 상환의무가 없는 정부보조금 중 자산의 취득에 사용된 경우에는 이를 취득자산에서 차감하는 형식으로 표시하고 당해 자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비와 상계하고 있습니다. 또한, 특정비용을 보전할 목적으로 지급되는 정부보조금의 경우에는 당기손익에 반영하지 않고 특정의 비용과 상계처리하고 있습니다.

(13) 퇴직급여
당사는 임원에 대하여 확정급여제도를 운영하고 있으며 임직원 퇴직금지급규정에 따라 보고기간말 현재 1년이상 근속한 임원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직금 총 추계액을 퇴직급여충당부채로 설정하고 있습니다. 당사는 확정급여형퇴직연금을 (주)하나은행 등에 가입하고 있으며, 당사가 납부한 부담금은 퇴직연금운용자산으로 계상하여 퇴직급여충당부채에서 차감하는 형식으로 표시하고 있습니다. 퇴직연금운용자산이 퇴직급여충당부채를 초과하는 경우에는 그 초과액을 투자자산의 과목으로 표시하고 있습니다. 또한 당사는 직원에 대하여 확정기여제도를 운영하고 있으며, 확정기여제도에 대한 기여금 납입 의무는 해당 납입기일에 자산의 원가에 포함되는 경우를 제외하고는 퇴직급여로서 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 미달 납부한 기여금의 경우 동 미달액을 부채로 인식하고초과 납부한 기여금의 경우 미래 지급액을 감소시키거나 현금이 환급되는 만큼을 자산으로 인식하고 있습니다. 

(14) 충당부채와 우발부채

당사는 지출의 시기 또는 금액이 불확실한 부채 중 과거사건이나 거래의 결과로 존재하는 현재의무를 이행하기 위하여 자원이 유출될 가능성이 매우 높고, 그 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성있게 추정할 수 있는 경우 충당부채로 계상하고 있습니다. 또한 충당부채의 명목가액과 현재가치의 차이가 중요한 경우에는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

또한, 과거사건은 발생하였으나 불확실한 미래사건의 발생여부에 의해서 존재여부가확인되는 잠재적인 의무 또는 과거사건이나 거래의 결과로 발생한 현재의무이지만 자원이 유출될 가능성이 매우 높지 않거나 당해 의무를 이행하여야 할 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 경우 우발부채로 주석기재하고 있습니다.

(15) 이연법인세

당사는 자산ㆍ부채의 장부금액과 세무가액의 차이에 따른 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채는 미래에 일시적차이의 소멸 등으로 인하여 미래에 경감되거나 추가적으로 부담할 법인세부담액으로 측정하고 있습니다. 일시적차이의 법인세효과는 발생한 기간의 법인세비용에 반영하고 있으며, 자본 항목에 직접 반영되는 항목과 관련된 일시적차이의 법인세효과는 관련 자본 항목에 직접 반영하고 있습니다.

이연법인세자산의 실현가능성은 매 보고기간종료일마다 재검토하여 향후 과세소득의 발생이 거의 확실하여 이연법인세자산의 법인세 절감 효과가 실현될 수 있을 것으로 기대되는 경우에 자산으로 인식하고 있으며, 이월세액공제와 세액감면에 대하여서는 이월공제가 활용될 수 있는 미래기간에 발생할 것이 거의 확실한 과세소득의 범위 안에서 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산과 이연법인세부채는 관련된 자산항목 또는 부채항목의 재무상태표상 분류에 따라 유동자산(유동부채) 또는 기타비유동자산(기타비유동부채)으로 분류하며, 동일한 과세당국과 관련된 이연법인세자산과 부채를 각각 상계하여 표시하고 있습니다.

(16) 외화자산ㆍ부채의 환산

당사는 화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간종료일 현재의 마감환율(1 USD 당: 당기말, 1,088.00원, 전기말 1,157.80원, 1 EUR 당: 당기말: 1,338.24원, 전기말 1,297.43원)로 환산하고, 이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다. 한편, 역사적원가로 측정하는 비화폐성 외화항목은 거래일의 환율을, 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율을 적용하여 인식하고 있습니다.

(17) 파생상품

당사는 파생상품의 계약에 따라 발생된 권리와 의무를 공정가치로 평가하여 자산·부채로 계상하고, 평가시 발생한 손익은 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 현금흐름 위험회피를 목적으로 하는 파생상품의 평가손익 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익누계액(파생상품평가손익)으로 계상하고 있습니다.

(18) 기본주당이익 
기본주당순이익은 보통주 1주에 대한 계속사업이익과 당기순이익을 계산한 것으로서 보통주당기순이익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하고 있습니다.

(19) 동일지배거래
당사는 사업의 전부나 일부 사업을 분할하여 동일지배하에 있는 새로운 기업에게 이전할 경우 당사의 장부금액으로 이전하고, 분할대가로 수령한 새로운 기업의 주식은 이전한 자산의 장부금액으로 인식하고 있습니다. 

3. 중요한 회계정책 판단 근거 및 미래에 관한 중요한 가정ㆍ측정상의 불확실성에 대한 정보

당사의 경영자는 재무제표 작성시 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 장부금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

4. 사용이 제한된 예금

보고기간종료일 현재 사용이 제한된 예금 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
거래처
당기말
전기말
제한내용

단기금융상품
하나은행
454,000
495,000

장기공급계약 관련 질권설정

장기금융상품
하나은행 등
9,500
9,500
당좌개설보증금

합 계
463,500
504,500

5. 매도가능증권

(1) 보고기간종료일 현재 매도가능증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

지분증권
72,498
80,998

(2) 보고기간종료일 현재 매도가능증권 중 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기말

전기말

회사명
주식수
(주)
지분율
(%)
취득원가
장부금액
미실현
보유손익
손상차손

당기이전
당기

Aekyung Chemical mate(주1)
-
-
50,774
50,774
-
-
-
50,774

기타
-
-
21,724
21,724
-
-
-
30,224

합 계

72,498
72,498
-
-
-
80,998

상기 시장성 없는 지분증권은 공정가액을 신뢰성 있게 측정할 수 없어 취득원가로 평가하였습니다.

(주1) 피투자회사의 지분율이 100%이나 소규모 회사에 해당되고 지분법 적용시 지분변동액이 중요하지 않아 매도가능증권으로 분류하였습니다.

6. 지분법적용투자주식

보고기간종료일 현재 지분법적용투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 피투자기업에 대한 투자주식의 지분율 현황 등

<당기말>
(단위: 천원)

회사명
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
소유지분 해당
순자산가액
장부금액

AK-VINA Co., Ltd.
-
53.37
5,161,283
10,734,108
11,035,309

애경중부컨트리클럽(주)
97,038,441
100.00
99,464,402
98,687,828
98,815,319

(주)엠에스엘
17,499
5.64
2,170,803
33,527
33,527

애경특수도료(주)
181,400
100.00
59,019,631
59,980,474
59,901,824

계

165,816,119
169,435,937
169,785,979

<전기말>
(단위: 천원)

회사명
주식수(주)
지분율(%)
취득원가
소유지분 해당
순자산가액
장부금액

AK-VINA Co., Ltd.
-
53.37
5,161,283
11,365,540
11,554,331

애경중부컨트리클럽(주)
97,038,441
100.00
99,464,402
98,239,745
98,379,984

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd(*2)
13,160
100.00
811,665
14,376,809
14,142,766

애경도료(불산)유한공사(*2)
19,036,347
100.00
2,636,239
500,381
434,004

(주)엠에스엘
17,499
35.00
2,988,671
-
-

AEKYUNG CHEMTECH INDIA 
 PRIVATE LIMITED(*2)
18,499,999
100.00
2,816,941
2,330,474
2,155,809

계

113,879,201
126,812,949
126,666,894

(*2) 해당 피투자기업에 대한 투자주식은 당기 중 물적분할로 인한 승계 및 매각으로 지분법적용투자주식에서 제외되었습니다. (주석 17,23 참조)

(2) 피투자기업의 요약재무정보

(단위: 천원)

회사명
당 기
전 기

자산총액
부채총액
매출액
당기손익
자산총액
부채총액
매출액
당기손익

AK-VINA Co., Ltd.
25,078,487
4,965,864
31,856,071
3,884,329
23,522,773
2,227,025
25,373,580
1,717,006

애경중부컨트리클럽(주)
98,916,525
228,697
3,715,207
913,868
98,777,884
538,139
3,941,567
507,024

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
-
-
3,798,865
95,792
16,131,886
1,755,077
14,654,827
1,126,570

애경도료(불산)유한공사
2,348,613
3,985,415
1,269,542
(2,191,132)
3,889,597
3,389,216
2,084,799
(919,298)

애경도료(천진)유한공사
-
-
-
-
-
-
1,122,017
(2,123,037)

(주)엠에스엘
1,659,608
1,069,955
1,268,466
1,066
841,776
911,156
1,349,464
(103,230)

AEKYUNG CHEMTECH
INDIA PRIVATE LIMITED
-
-
51,388
(779,864)
5,280,049
2,949,574
48,433
(596,286)

애경특수도료
73,916,541
13,936,067
42,206,734
2,449,897
-
-
-
-

(3) 지분법평가내역

<당기>
(단위: 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법
자본변동
지분법
이익잉여금
배당금수익
분할
기말

AK-VINA Co., Ltd.
11,554,331
-
2,185,478
(590,982)
-
(2,113,518)
-
11,035,309

애경중부컨트리클럽(주)
98,379,984
-
901,120
-
-
(465,785)
-
98,815,319

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
14,142,766
-
232,314
543,107
-
-
(14,918,187)
-

애경도료(불산)유한공사
434,004
-
(432,490)
(1,514)
-
-
-
-

(주)엠에스엘
-
(174,431)
(23,908)
243,646
(11,780)
-
-
33,527

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
2,155,809
(1,430,038)
(695,670)
(30,101)
-
-
-
-

애경특수도료
-
59,019,631
2,371,245
(1,489,052)
-
-
-
59,901,824

합 계
126,666,894
57,415,162
4,538,089
(1,324,896)
(11,780)
(2,579,303)
(14,918,187)
169,785,979

<전기>
(단위: 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법
자본변동
배당금수익
기말

AK-VINA Co., Ltd.
10,889,102
-
889,383
415,325
(639,479)
11,554,331

애경중부컨트리클럽(주)
98,594,079
-
494,286
-
(708,381)
98,379,984

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
12,590,380
-
1,081,535
470,851
-
14,142,766

애경도료(불산)유한공사
1,306,941
-
(913,671)
40,734
-
434,004

애경도료(천진)유한공사
2,433,613
(399,566)
(2,127,377)
93,330
-
-

(주)엠에스엘
11,847
-
(11,847)
-
-
-

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
2,786,754
-
(685,931)
54,986
-
2,155,809

합 계
128,612,716
(399,566)
(1,273,622)
1,075,226
(1,347,860)
126,666,894

7. 유형자산

(1) 당사의 유형자산 장부금액의 변동내용은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 천원)

과목
기초
취득
처분
감가상각비
대체
분할
기말

토지
15,651,260
-
-
-
-
(7,195,456)
8,455,804

건물
16,423,367
165,542
-
(398,610)
590,000
(8,303,867)
8,476,432

구축물
7,377,409
275,069
-
(410,943)
-
(1,479,875)
5,761,660

기계장치
22,152,042
306,428
(5,737)
(2,255,345)
162,100
(2,374,215)
17,985,273

차량운반구
267,273
-
(5)
(40,741)
-
(156,362)
70,165

공구기구비품
4,179,579
97,026
(9)
(760,502)
234,788
(1,252,233)
2,498,649

임차자산개량권
308,800
-
-
(10,679)
-
-
298,121

건설중인자산
775,937
963,960
-
-
(986,888)
(326,610)
426,399

합 계
67,135,667
1,808,025
(5,751)
(3,876,820)
-
(21,088,618)
43,972,503

<전기>
(단위: 천원)

과목
기초
취득
처분
감가상각비
대체
기말

토지
15,651,260
-
-
-
-
15,651,260

건물
16,700,728
301,812
-
(620,723)
41,550
16,423,367

구축물
7,099,192
784,959
-
(506,742)
-
7,377,409

기계장치
22,781,853
1,648,320
(14)
(2,537,250)
259,133
22,152,042

차량운반구
331,225
7,103
(1)
(71,054)
-
267,273

공구기구비품
3,763,031
1,117,195
(166)
(847,374)
146,893
4,179,579

임차자산개량권
319,479
-
-
(10,679)
-
308,800

건설중인자산
467,075
756,438
-
-
(447,576)
775,937

합 계
67,113,843
4,615,827
(181)
(4,593,822)
-
67,135,667

(2) 보유토지의 공시지가

(단위: 천원)

과 목
종 류
장부금액
공시지가

당 기
전 기
당 기
전 기

토지
공장부지 외
8,455,804
15,651,260
8,713,176
20,178,484

(3) 보험가입자산

(단위: 천원)

보험종류
자 산
부보액
보험회사명

재산종합보험
재고자산,건물,기계장치 등
179,171,498
메리츠해상화재보험(주)

화재보험
재고자산,공구기구비품
3,334,765

합 계

182,506,263

8. 국고보조금

(1)
2010년
중 고용환경개선사업 협약과 관련하여 수령한 43,190천원과 에너지효율시장 시범사업 고효율 전등 교체와 관련하여 수령한 33,930천원으로 사업장의 근무환경 개선 공사를 시행하였으며, 당기말 현재 감가상각비와 상계 후 잔액 68,143천원은 건물의 차감항목으로 표시하고 있습니다.

(2) 2010년 중 공기오염방지를 위해 수령한 9,800천원으로 대전공장 배기가스 절감장치인 저 NOX 가스버너를 취득하였으며, 당기말 현재 감가상각비와 상계 후 잔액 3,267천원은 기계장치의 차감항목으로 표시하고 있습니다.

(
3) 2016년 중 환경오염방지를 위한 악취개선공사 관련하여 수령한 14,322천원으로 대전공장에 유황흡착시설 공사를 시행하였고, 2018년 중 태양광발전 건물지원사업과 관련하여 수령한 90,400천원으로 환경개선과 에너지 절감 공사를 시행하였습니다. 또한 2019년 중 공장소음 확산에 의한 민원 예방을 위하여 수령한 45,385천원으로 방음벽 설치 공사를 시행하였으며, 당기말 현재 감가상각비와
상계 후
잔액 94,936

천원
은

구축물의 차감항목으로 표시하고 있습니다.

(
4) 2019년 중 시스템 구축을 통해 에너지 낭비개소 발굴, 개선으로 에너지 절감 및 원가절감을 실현하기 위하여 수령한 149,600천원으로 청양공장 Utility 설비(스팀, 전력, Air,)에 대한 계측 모니터링 구축 공사를 시행하였고, 당기중 스마트공장 구축 및 고도화사업을 위해 수령한 189,655천원으로 청양공장과 대전공장에 시스템 구축을 진행하였고 당기말 현재 감가상각비와
상계 후
잔액 306,976

천원
은

공기구비품의 차감항목으로 표시하고 있습니다.

(5) 2018년 중 방부기능이 포함된 생활용품용 다기능 고분자 계면활성제와 건축용 차세대 고분자 계면활성제 개발을 위하여 한국산업기술진흥원(KIAT)으로부터 '중견기업글로벌 도약 기술개발 지원사업'이라는 사업 명목으로 297,000원을 수령하였고 동 사업과 관련하여 296,429천원을 관련 비용과 상계하고 남은 571천원을 정부보조금(현금및현금성자산의 차감항목) 으로 계상하고 있습니다.

(6) 당기 중 대한무역투자진흥공사와 당사가 공동으로 해외마케팅 사업계획서를 수이하고 이를 적극 추진하여 해외시장에서 지배적인 시장점유율을 갖춘 글로벌 중견기업으로 육성하기 위해 대한무역투자진흥공사로 부터 '수출지원기반활용사업' 이라는 사업으로 지원금 100,000천원을 수령하였고 동 사업과 관련하여 73,905천원을 비용과 상계하고 남은 잔액 26,095천원을 정부보조금(현금및현금성자산의 차감항목) 으로 계상하고 있습니다. 또한 당기 중 제조업 글로벌 경쟁력 제고를 위하여 소재의 해외의존도 완화, 기술고도화 및 미래시장 선점을 위한 소재·부품기술 개발 지원사업을 위해 한국산업기술평가관리원으로 부터 '소재부품기술개발사업'이라는 명목으로 지원금 360,000천원을 수령였고 동 사업과 관련하여 180,709천원을 비용과 상계하고 남은 잔액 179,291천원을 정부보조금(현금및현금성자산의 차감항목) 으로 계상하고 있습니다.

(7) 2020년 12월 중 한국전력공사로부터 청양공장 폐수처리장 터보 블로워 고효율 제품교체 공사 지원금 목적으로 6,000천원을 수령하였으며, 정부보조금(현금및현금성자산의 차감항목)으로 계상하고 있습니다.

9. 무형자산

당사의 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 천원)

과 목
기초
증가
상각비
분할
기말

개발비
39,698
-
(9,299)
-
30,399

기타의무형자산
341,136
94,730
(95,272)
(1,475)
339,119

합 계
380,834
94,730
(104,571)
(1,475)
369,518

<전기>
(단위: 천원)

과 목
기초
증가
상각비
기말

개발비
48,997
-
(9,299)
39,698

기타의무형자산
493,993
46,393
(199,250)
341,136

합 계
542,990
46,393
(208,549)
380,834

10. 단ㆍ장기차입금

보고기간종료일 현재 당사의 단ㆍ장기차입금 등의 내역과 상환계획은 다음과 같습니다.

(1) 단기차입금

(단위: 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
당기말
전기말

KEB하나은행
Banker's Usance
Libor+0.3
-
732,002

한국산업은행
운영자금대출
1.81~2.20
52,000,000
56,000,000

Banker's Usance
-
280,948
-

국민은행
온랜딩(정책자금)
2.28
3,500,000
-

수협은행
Banker's Usance
Libor+0.25
17,714
416,352

수출입은행
수출성장자금대출
2.10
10,000,000
-

신한은행
기업어음할인
1.98
8,000,000
8,000,000

합 계
73,798,662
65,148,354

상기 차입금에 대하여 유형자산이 담보로 제공되고 있습니다(주석 22참조).

(2) 장기차입금

(단위: 천원)

차입처
내 역
이자율(%)
당기말
전기말

KEB하나은행
외화대출
2.65~3.34
32,640,000
36,039,000

한국산업은행
산업시설자금대출
1.37~3.11
17,370,000
19,000,000

국민은행
온렌딩(정책자금)
2.17
2,000,000
6,100,000

합 계
52,010,000
61,139,000

차감 : 유동성대체
(18,880,000)
(3,780,000)

잔 액
33,130,000
57,359,000

(3) 장기차입금의 상환계획

(단위: 천원)

종 류
당기말잔액
상환금액

2021년
2022년
2023년
2023년 이후

장기차입금
52,010,000
18,880,000
21,760,000
-
11,370,000

11. 퇴직급여

(1) 보고기간종료일 현재 당사의 퇴직급여충당부채(확정급여자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

퇴직급여충당부채
444,097
277,014

차감: 퇴직연금운용자산
(444,357)
(650,504)

확정급여자산
260
373,490

(2) 보고기간 중 당사의 퇴직급여충당부채의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초잔액
277,014
557,546

퇴직급여설정액
171,667
475,972

퇴직급여지급액
-
(756,504)

분할
(4,584)
-

기말잔액
444,097
277,014

한편, 당기 중 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식한 금액은

988,726천원

(전기
: 1,586,977천원)
입니다.

(3) 보고기간 중 당사의 퇴직연금운용자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초잔액
650,504
990,129

부담금 납입액
163,943
-

이자수익
3,243
12,009

퇴직급여 지급액
(373,333)
(351,634)

기말잔액
444,357
650,504

(4) 보고기간말 현재 당사의 퇴직연금운용자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분

당기말

전기말

현금및현금성자산

-
650,504

단기금융상품
444,357
-

12. 파생상품

(1) 당기말 현재 당사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

거래목적
파생상품 종류
계약금액

당기
전기

현금흐름위험회피
통화스왑
30,000,000
30,000,000

(2) 당기 및 전기 중 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품 관련 자산(부채)는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

거래목적
파생상품 종류
구 분
평가손익

당기
전기

현금흐름위험회피
통화스왑
파생상품자산(유동)
127,581
-

파생상품자산(비유동)
-
819,213

파생상품부채(비유동)
(2,406,293)
(854,019)

당기 중 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품 관련하여 기타포괄손익으로 인식한 평가손실은 116,927천원 입니다.

현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당기말로부터 21개월 이내 입니다.

(3) 보고기간 종료일 현재 통화선도 관련 파생상품자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당기말
전기말

통화선도(유동)
-
16,194

13. 자본금

당기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주(전기말: 100,000,000주)이며 발행한 주식의 수 및 1주당 금액은 각각 보통주 16,895,760주(전기말: 16,895,760주)와 우선주 213,600주(전기말: 213,600주) 및 500원(전기말: 500원)입니다.

14. 자본잉여금 

당기말 현재 자본잉여금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당기말
전기말

재평가적립금
-
6,670,196

주식발행초과금
23,989,080
23,989,080

합 계
23,989,080
30,659,276

15. 이익잉여금

당사의 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내용
당기말
전기말
비고

법정적립금(이익준비금)
4,903,323
3,560,238
(주1)

임의적립금(기업합리화적립금)
1,272,997
1,272,997
(주2)

임의적립금(기업발전적립금)
140,000
140,000

미처분이익잉여금
113,702,761
101,548,703

합 계
120,019,081
106,521,938

(주1) 상법에 따라 자본금의 50%에 달할 때까지 매 사업년도마다 현금배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립한 것으로서 동 준비금은 결손보전 및 자본전입 이외에는 그 사용이 제한되어 있습니다.

(주2) 조세특례제한법에 따라 공제받은 법인세상당액을 적립한 것으로서 동 준비금은 결손보전 및 자본전입 이외에는 그 사용이 제한되어 있습니다. 한편, 조세특례제한법의 개정으로 인하여 2002년 12월 11일부터는 동 준비금의 적립의무는 없습니 다.

16. 이익잉여금처분계산서

이 익 잉 여 금 처 분 계 산 서

제39(당)기
2020년 1월 1일
부터
제38(전)기
2019년 1월 1일
부터

2020년 12월 31일
까지
2019년 12월 31일
까지

처분예정일

2021년
3월 26일

처분확정일

2020년
3월 27일

(단위 : 원)

과 목
제 39(당) 기
제 38(전) 기

I.미처분이익잉여금

113,702,760,265

101,548,702,715

1.전기이월미처분이익잉여금
97,784,643,515

88,966,453,204

2.중간배당(주석20)
(10,008,975,600)

-

3.이익준비금 적립
(1,000,897,560)

-

4.당기순이익
26,927,989,910

12,582,249,511

II.이익잉여금처분액

1,882,029,600

3,764,059,200

1. 이익준비금
171,093,600

342,187,200

2. 배당금(주석20)
1,710,936,000

3,421,872,000

현금배당금(주당배당금(률)
 보통주 - 당기 : 100원(20%)
 전기 : 200원(40%)
 우선주 - 당기 : 100원(20%) 전기 : 200원(40%)
1,710,936,000

3,421,872,000

III.차기이월미처분이익잉여금

111,820,730,665

97,784,643,515

17. 특수관계자

(1) 지배ㆍ종속기업간의 특수관계

보고기간종료일 현재 당사와 특수관계에 있는 지배ㆍ종속기업은 다음과 같습니다.

기업명
지배기업
당사와의 관계

AK홀딩스(주)
-
지배기업

애경특수도료(주)
당사
종속기업

애경중부컨트리클럽(주)
당사
종속기업

AK VINA Co., Ltd.
당사
종속기업

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
애경특수도료(주)
종속기업

AEKYUNG CHEMTECH
 INDIA PRIVATE LIMITED
애경특수도료(주)
종속기업

(2) 특수관계자와의 주요거래 및 채권ㆍ채무 잔액

(단위: 천원)

내용

매출거래 등
매입거래 등
채권 등
채무 등

지배기업:

AK홀딩스
당기
-
674,543
-
168,449

전기
-
824,984
-
255,468

종속기업:

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
당기
1,423,817
-
-
-

전기
5,290,819
-
728,266
-

애경도료(불산)유한공사(*1)
당기
57,933
-
-
-

전기
483,322
3,120
2,626,472
3,334

애경특수도료(주)
당기
518,389
2,421,418
614,119
1,147,865

AK VINA Co., Ltd.
당기
1,783,388

239,376
15,734

전기
2,882,753
-
454,794
-

AEKYUNG CHEMTECH INDIA 
 PRIVATE LIMITED(*2)
당기
72,906
-
862,727
-

전기
794,812
-
2,976,175
-

기타특수관계자:

애경산업(주)
당기
28,833,613
5,144,559
4,650,808
319,448

전기
33,107,700
4,997,686
6,001,762
590,960

애경화학(주)
당기
12,223
879,243
-
93,992

전기
500
1,288,821
2,500
312,036

에이케이아이에스(주)
당기
-
544,997
-
30,605

전기
-
797,118
-
147,545

에이케이에스앤디(주)

당기
-
734,166
-
229,083

전기
-
949,279
-
366,111

평택애경역사(주)(*3)
당기
-
12,845
-
-

애경유화(주)
당기
-
124,022
8,046
25,521

전기
-
206,540
8,046
26,950

(주)에이텍
당기
9,474
-
1,760
-

전기
11,416
-
2,497
-

AMP자산개발(주)
당기
-
5,977
-
600

(주)엠에스엘
당기

-
111,880
-

전기
-
4,785
111,880
-

(주)마포애경타운
당기

604,608
6,613,125
25,196

전기
-
738,631
9,137,138
47,160

기타
당기
-
13,535
-
-

전기
-
30,843
-
2,055

(*1) 당사는 2020년 12월 10일자로 애경도료(불산)유한공사를 매각하였습니다. 

(*2) 당사는 2020년 8월 3일자로 AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED의 지분 100%를 1,491,000천원에 애경특수도료(주)에 매각하였습니다.

(*3) 당기 중 에이케이에스앤디(주)와의 합병으로 소멸하였습니다. 

(3) 주요 경영진에 대한 보상 내역
당사의 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

단기급여

1,401,250

1,628,052

퇴직급여

171,667

332,447

합 계

1,572,917

1,960,449

(
4) 당기 중 불산법인 대여금 CNY 8백만원(원화상당액: 1,325,920천원)을 회수하였으며, 당기 중 인식한 이자수익은 53,956
천원 입니다.

(5) 당사는 당사의 하나은행과 산업은행의 차입금 등과 관련하여 특수관계자인 애경특수도료(주)로부터 토지, 건물, 기계기구의 담보(채권최고액 68,000,000천원)를 제공받고 있습니다.

18. 법인세비용과 이연법인세자산(부채)

당기 및 전기의 법인세비용과 이연법인세자산(부채)의 내용은 다음과 같습니 다.

(1) 당기 및 전기 손익에 반영된 법인세비용의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

법인세부담액(법인세 추납액ㆍ환급액 포함)
4,592,187
2,988,873

일시적 차이로 인한 이연법인세 변동액
(4,022,961)
2,004,988

자본에 직접 반영된 법인세비용
(162,446)
97,215

법인세비용
406,780
5,091,076

(2) 당기 및 전기 중 당사의 법인세비용차감전순이익과 법인세비용(수익)간의 관계는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

법인세비용차감전순이익
27,334,771
17,673,325

적용세율(당기:22.51% 전기:21.87%)에 따른 법인세
6,153,015
3,866,132

조정사항

- 비과세수익(당기: 19,674천원, 전기: 307,003천원)
(37,750)
(67,541)

- 비공제비용(당기: 1,012,316천원, 전기: 3,280,668천원)
222,709
721,747

- 발생한 일시적차이 중 이연법인세 미인식효과
(5,083,782)
1,372,115

- 법인세환급액
(278,865)
(298,639)

- 세액공제
(735,263)
(588,520)

- 미환류소득에 따른 법인세
132,784
92,128

- 기타(세율차이등)
33,932
(6,346)

법인세비용
406,780
5,091,076

유효세율
1.49%
28.81%

(3) 당기 및 전기 중 당사의 일시적 차이 및 이연법인세자산(부채)의 증감내역과 상계전 총액기준 이연법인세자산(부채)의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당기>
(단위: 천원)

관련계정과목
기초잔액
조정
증가
감소
기말잔액
인식한 
이연법인세
유동
비유동

미수수익
(8,800)
-
(6,304)
(8,800)
(6,304)
(1,387)
(1,387)
-

퇴직급여충당금
138,682
-
176,250
9,167
305,765
67,268
-
67,268

퇴직보험료
(512,016)
-
(167,083)
(373,333)
(305,766)
(67,269)
-
(67,268)

감가상각충당금
81,537
-
1
43,663
37,875
8,333
-
8,333

압축기장충당금
(4,340,961)
-
(16,914,303)
(4,372,931)
(16,882,333)
-
-
-

대손충당금
55,161,842
-
-
-
55,161,842
12,135,605
21,760
12,113,845

지분법적용투자주식
(10,011,143)
-
905,431
(7,322,679)
(1,783,033)
(638,556)
-
(638,556)

토지
(2,664,970)
-
-
-
(2,664,970)
(586,293)
-
(586,293)

건물
400,670
-
-
8,886
391,784
86,192
-
86,192

미지급금
184,241
-
260,130
184,241
260,130
57,229
57,229
-

국고보조금
378,998
-
404,474
98,194
685,278
150,761
-
150,761

건설자금이자
106,065
-
-
11,489
94,576
20,807
-
20,807

현금흐름위험회피
34,806
-
2,278,713
34,806
2,278,713
501,317
-
501,316

합계
38,948,951
-
(13,062,691)
(11,687,297)
37,573,557
11,734,007
77,602
11,656,405

인식한 이연법인세자산
12,427,104

13,027,511
78,989
12,948,522

인식한 이연법인세부채
(4,716,057)
(1,293,504)
(1,387)
(1,292,117)

이연법인세자산(부채)
7,711,047
11,734,007
77,602
11,656,405

<전기>
(단위: 천원)

관련계정과목
기초잔액
조정
증가
감소
기말잔액
인식한 
이연법인세
유동
비유동

미수수익
(23,244)
-
(8,800)
(23,244)
(8,800)
(1,936)
(1,936)
-

퇴직급여충당금
427,659
-
274,722
563,699
138,682
30,510
-
30,510

퇴직보험료
(427,659)
-
(648,056)
(563,699)
(512,016)
(112,644)
-
(112,643)

감가상각충당금
91,165
(52)
7,248
16,824
81,537
17,938
-
17,938

압축기장충당금
(4,340,961)
-
-
-
(4,340,961)
-
-
-

대손충당금
58,036,486
-
-
2,874,644
55,161,842
12,135,605
12,135,605
-

지분법적용투자주식
(10,481,964)
-
(2,326,343)
(2,797,164)
(10,011,143)
(4,015,185)
-
(4,015,185)

토지
(2,693,867)
28,897
-
-
(2,664,970)
(586,293)
-
(586,293)

건물
415,896
-
-
15,226
400,670
88,147
-
88,147

미지급금
264,144
-
184,241
264,144
184,241
40,533
40,533
-

국고보조금
191,551
-
378,998
191,551
378,998
83,380
-
83,380

건설자금이자
117,554
-
-
11,489
106,065
23,334
-
23,334

현금흐름위험회피
1,091,920
-
34,806
1,091,920
34,806
7,657
-
7,657

합계
42,668,680
28,845
(2,103,184)
1,645,390
38,948,951
7,711,046
12,174,202
(4,463,155)

인식한 이연법인세자산
22,913,669

12,427,104
12,176,138
250,966

인식한 이연법인세부채
(13,197,635)
(4,716,057)
(1,936)
(4,714,121)

이연법인세자산(부채)
9,716,034
7,711,047
12,174,202
(4,463,155)

(4) 이연법인세 자산(부채)로 인식하지 아니한 일시적차이 총액

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

압축기장충당금(주1)
(16,882,334)
(4,340,961)

지분법투자주식(주2)
4,602,528
8,239,700

합 계
(12,279,806)
3,898,739

(주1) 전기의 압축기장충당금은 사업용 유형자산인 토지를 재평가함에 따라 발생한 일시적차이로 분할신설법인의 승계 자산에 설정되어 분할로 추인되었습니다. 당기 중 발생한 압축기장충당분은 양도차익에 대해 세법 상 적격분할 적용으로 익금불산입에 대한 일시적차이입니다. 

(주2) 지분법평가와 관련하여 발생한 가산할 일시적차이 중 예측 가능한 미래에 피투자회사 주식의 처분 또는 배당에 따른 일시적차이의 소멸가능성이 희박한 법인은 법인세효과를 인식하지 아니하였습니다.

(5) 당기와 전기 중 자본에 직접 부가되거나 차감된 법인세부담액 내역 및 자본에 직접 부가되거나 차감된 이연법인세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역
당기
전기

금액
법인세부담액
세후금액
금액
법인세부담액
세후금액

현금흐름위험회피
(149,906)
32,979
(116,927)
(441,886)
97,215
(344,671)

지분법자본변동
1,954,252
(195,425)
1,758,827
-
-
-

19. 주당이익

주당순이익은 보통주 1주에 대한 대한 순이익을 계산한 것으로, 당사의 1주당 순이익의 산출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당기
전기

당기순이익
26,927,989,910
12,582,249,511

차감:우선주배당금
42,720,000
21,360,000

보통주당기순이익
26,885,269,910
12,560,889,511

가중평균유통보통주식수
16,895,760
16,895,760

주당순이익
1,591
743

20. 배당금

당사의 배당금에 관한 사항은 다음과 같습니다.

(1) 당사의 주주에 대한 중간배당 배당금 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당기

보통주
우선주
계

1주당배당금(배당률)
585(117%)
585(117%)
585(117%)

발행주식수
16,895,760
213,600
17,109,360

배당금총액
9,884,019,600
124,956,000
10,008,975,600

(2) 당사의 주주에 대한 기말배당 배당금 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
당기
전기

보통주
우선주
계
보통주
우선주
계

1주당배당금(배당률)
100(20%)
100(20%)
100(20%)
200(40%)
200(40%)
200(40%)

발행주식수
16,895,760
213,600
17,109,360
16,895,760
213,600
17,109,360

배당금총액
1,689,576,000
21,360,000
1,710,936,000
3,379,152,000
42,720,000
3,421,872,000

(3) 당사의 배당성향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

배당액(중간배당액포함)
11,719,912
3,421,872

당기순이익
26,927,990
12,582,250

배당성향
43.52%
27.20%

21. 포괄손익계산서

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

당기순이익
26,927,990
12,582,250

기타포괄손익
(2,587,221)
498,363

지분법자본변동
(2,765,942)
(585,091)

(부의)지분법자본변동
 (법인세효과: 당기: 195,425천원)
295,648
1,428,125

현금흐름위험회피 
 (법인세효과: 당기: (-)32,979천원 전기: (-)97,215천원)
(116,927)
(344,671)

총포괄이익
24,340,769
13,080,613

22. 담보제공자산 등

(1) 당기말 현재 당사의 차입금과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관
구분
채권최고액
담보제공내역

한국산업은행
토지/건물/기계장치
68,000,000
장,단기차입금

수출입은행
재고자산
13,000,000
단기차입금

23. 우발채무와 주요 약정사항

(1) 매출채권의 양도, 할인 등
금융기관등에 양도(또는 할인) 및 담보제공한 매출채권 중 보고기간 종료일 현재 만기 미도래건은 없습니다.

(
2)
당기말 현재 피고로 계류중인 사건은 없습니다.

(3) 기술제공계약

당사는 제품생산과 관련하여 당기말 현재 다음과 같은 기술제공계약을 맺고 있으며 계약제품의 매출에 따라 일정액의 기술사용료를 수령하도록 되어 있습니다. 이와 관련하여 당기 중 발생한 기술도입료

수입은

374,242천원 입
니다.

기술제공처
제공기술
계약기간

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
도료 제조기술
2018.01.01 ~ 2020.04.30

AK VINA Co., Ltd.
도료,PCM,드럼 제조기술
2020.05.01 ~ 2022.04.30

(4) 당기말 현재 금융기관과 맺고 있는 기타 약정사항의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

금융기관
구분
금액

KEB하나은행
무역금융대출한도
8,000,000

수입신용장개설한도
USD 3,000,000

전자방식외상매출채권담보대출
500,000

WOR상생외담대
1,620,000

WR상생외담대
1,100,000

WR 외담대 간접익스포져
5,000,000

파생상품보증금면제한도(손실한도약정)
USD 10,000,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(바레인지점)
USD 20,000,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(아부다비지점)
USD 10,000,000

한국산업은행
신용장개설한도
USD 10,000,000

산업시설자금대출
17,370,000

산업운영자금대출
57,000,000

NH농협은행
외국환통합한도
USD 20,000,000

수협은행
기업운전무역금융대출
3,000,000

수입신용장한도(At sight)
USD 500,000

수입신용장한도(Usance)
USD 1,500,000

국민은행
포괄외화지급보증한도 (연지급수입)
USD 1,000,000

외상매출채권전자대출(순) - 상환청구권
200,000

신한은행
전자방식외상매출채권담보대출 - 구매
4,000,000

기업어음할인, 기업어음보증
8,000,000

수출입은행
수출성장자금대출(중기)
10,000,000

(5) 당기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

제공자
보증일
보증금액
보증내용

애경특수도료(주)
2020.5.1
15,600,000
차입금 지급보증

USD 15,600

서울보증보험
2020.10.8
11,133
계약이행 등

24. 부가가치계산에 필요한 사항

당사의 판매비와관리비, 제조원가 및 경상개발비에 포함된 부가가치의 계산에 필요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
판매비와관리비
제조원가
연구비
합계

당기
전기
당기
전기
당기
전기
당기
전기

급여
4,134,259
6,063,998
7,237,196
9,579,484
2,647,582
4,497,578
14,019,037
20,141,060

퇴직급여
341,121
738,507
589,304
792,332
229,968
388,585
1,160,393
1,919,424

복리후생비
911,498
1,462,185
1,403,977
2,027,071
501,463
828,568
2,816,938
4,317,824

임차료
622,226
785,341
109,578
107,168
321,680
315,206
1,053,484
1,207,715

감가상각비
536,825
600,109
3,251,891
3,862,513
188,252
330,096
3,976,968
4,792,718

세금과공과
117,629
171,279
113,339
211,840
3,163
1,028
234,131
384,147

합 계
6,663,558
9,821,419
12,705,285
16,580,408
3,892,108
6,361,061
23,260,951
32,762,888

25. 현금흐름표

당사는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름을 간접법으로 작성하였으며, 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당 기
전 기

유형자산 취득 미지급금
679,814
616,165

건설중인자산의 본계정대체
1,176,543
447,576

장기차입금 유동성대체
18,880,000
3,780,000

장기선급비용 유동성대체
239,751
319,667

퇴직급여 충당부채의 미지급금 대체
-
373,333

26. 재무제표의 사실상 확정된 날과 승인기관

당사의 재무제표는 정기주주총
회 제출을 위하
여
2021년
2월 9일
에 당사
의 이사회
에서 사실상 확정되었습니다.

27. 물적분할
당사는 당기 중 페인트 사업부문을 물적분할 하여 신설회사를 설립하였으며, 물적분할과 관련된 사항은 다음과 같습니다.

(1) 분할의 개요

구분

내역

분할존속법인

에이케이켐텍 주식회사

분할신설법인

애경특수도료 주식회사

분할사업부

페인트사업부문

분할방법

물적분할

분할승인을 위한 이사회 결의일

2020년 4월 13일

분할승인을 위한 임시주주총회 결의일

2020년 4월 29일

분할기일

2020년 5월 1일

설립등기일

2020년 5월 1일

(2) 분할을 통해 분할신설회사로 이전된 자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정명

분할신설회사

자산

I.유동자산

25,419,671

(1)당좌자산

15,886,556

(2)재고자산

9,533,115

II.비유동자산

38,387,039

(1)투자자산

14,918,306

(2)유형자산

21,088,618

(3)무형자산

1,475

(4)기타비유동자산

2,378,639

자산총계

63,806,710

부채

I.유동부채

4,782,496

II.비유동부채

4,583

부채총계

4,787,079

자본

I.자본금

1,814,000

II.자본잉여금

57,308,640

III.기타포괄손익누계액

(103,009)

IV.이익잉여금

-

자본총계

59,019,631

부채및자본총계

63,806,710

물적분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 2020년 4월 29일자 정기주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상재산목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

(3) 권리ㆍ의무의 승계 등에 관한 사항
 분할되는 회사의 일체의 적극ㆍ소극재산 및 기타의 권리의무와 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함한다)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할되는 회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다.

(4) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

분할존속법인인 당사와 분할신설법인인 애경특수도료 주식회사는 상법 제530조의9 제1항에 의거하여 분할전 회사의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

(5) 분할회계처리

① 물적분할을 통하여 물적분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채는 장부금액으로 이전하고 처분손익을 인식하지 않았습니다.
② 물적분할의 결과 이전되는 순자산가액은 분할회사가 소유하게 되는 분할신설회사의 발행주식의 취득원가로 계상하였습니다.

28. 코로나19의 영향의 불확실성

코로나 19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다.또한, 코로나 19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다. 코로나 19의 영향을 받는 항목은 주로 매출채권의 회수가능성, 재고자산 및 유무형자산의 손상 등입니다. 당사는 코로나 19가 당사에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 재무제표를 작성하였습니다. 그러나, 코로나 19상황에서 코로나 19의 종식시점및 코로나 19가 당사에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관한 회사의 정책 등

- 회사는 주주가치 제고와 주주환원 개선을 위해 투자, 재무구조, 배당 안정성, 시가배당율 등을 종합적으로 고려하여 배당을 결정하고 있으며, 사업보고서 공시일 현재 자사주 매입 및 소각 계획을 가지고 있지 않습니다. 회사는 배당수준을 현행대로 유지할 예정이나 향후 회사의 정책 변경 또는 주요 사업 환경의 변화 등이 있을 경우 이를 확대 또는 축소할 수 있습니다.

2. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제40기 반기
제39기
제38기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
44,326

(별도)당기순이익(백만원)
7,400
26,928
12,582

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

(별도)주당순이익(원)
433
1,591
743

현금배당금총액(백만원)
18,307
11,720
3,422

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

(별도)현금배당성향(%)
247.39
43.52
27.20

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
1,070
685
200

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

3. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

2
4
-
-

주1) 회사는
제36기
부터 전기(제39기)까지 배당을 지급하지 않은 적이 없습니다.

주2) 상기 배당이력은 전기(제39기)까지의 배당이력입니다.

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적

[지분증권의 발행 등과 관련된 사항]

1. 증자(감자)현황

해당사항 없습니다.

2. 미상환 전환사채 발행현황

해당사항 없습니다.

3. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

해당사항 없습니다.

4. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

해당사항 없습니다.

[채무증권의 발행 등과 관련된 사항]

5. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

에이케이켐텍(주)
기업어음증권
사모
2021.06.25
4000
2.01
A1
(한기평, 서신평)
2022.06.24
미상환
신한금융투자

합 계
-
-
-
4000
-
-
-
-
-

6. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
4,000
-
-
-
4,000

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

7. 단기사채 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

8. 회사채 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

9. 신종자본증권 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

10. 조건부자본증권 미상환 잔액

해당사항 없습니다.

11. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

해당사항 없습니다.

7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적

1. 공모자금의 사용내역

해당사항 없습니다.

2. 사모자금의 사용내역

해당사항 없습니다.

3. 미사용자금의 운용내역

해당사항 없습니다.

8. 기타 재무에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황

가. 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 천원)

구 분
제40기 2분기
제39기
제38기

매출채권
46,604,553
34,111,677
47,547,356

대손충당금 (매출채권)
664,928
595,292
867,591

대손충당금 설정률
1.43%
1.75%
1.82%

미수금

2,713,223

4,039,995
2,449,522

대손충당금 (미수금)
33,575
43,211
49,367

대손충당금 설정률
1.24%
1.07%
2.02%

나. 대손충당금 변동현황

(단위: 천원)

구 분
제40기 2분기
제39기
제38기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
638,503
916,958
661,138

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
979,658
3,300

① 대손처리액(상각채권액)
-
656,456
3,300

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
-
323,202
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
60,000
701,203
259,120

4. 기말 대손충당금 잔액합계
698,503
638,503
916,958

다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침
당사는 보고기간종료일 현재 매출채권, 미수금 등 채권 잔액의 회수가능성에대한 개별분석 및 과거의 대손경험률을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

2. 재고자산 현황 등

가. 재고자산의 보유 현황

(단위: 백만원, %)

계정과목
제40기 2분기
제39기
제38기

재고자산
18,174,038
22,050,551
29,507,252

제품
10,813,757
13,277,942
15,360,122

상품

334,191

211,609
565,090

재공품
-
-
810,179

원재료
4,206,649
3,661,827
8,746,668

저장품
171,357
147,623
200,907

미착품
2,648,084
4,751,549
3,824,285

총자산
334,227,144
311,369,343
311,720,561

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산÷기말자산총계×100]
5.44%
7.08%
9.47%

나. 재고자산의 실사내역 및 평가 등
당사는 재고자산을 월별 총평균법(미착품은 개별법)에 의해 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 연중 계속기록법에 의하여 수량 및 금액을 계산하고 매 회계연도의 결산기에 실지재고조사를 실시하여 그 기록을 조정하고 있습니다. 다만, 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 장부금액으로 하고 있습니다.

3. 공정가치평가 내역

당사는 단기간 내의 매매차익을 목적으로 취득한 유가증권으로서 매수와 매도가 적극적이고 빈번하게 이루어지는 경우에는 단기매매증권으로, 만기가 확정된 채무증권으로서 상환금액이 확정되거나 확정이 가능한 채무증권을 만기까지 보유할 적극적인의도와 능력이 있는 경우에는 만기보유증권으로, 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증권은 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 

유가증권의 취득원가는 유가증권 취득을 위하여 제공한 대가의 시장가격에 취득부대비용을 포함한 가액으로 하고 있으며, 단기매매증권의 취득원가는 취득당시의 공정가치로 하고 있습니다. 

만기보유증권은 취득원가와 만기액면가액의 차이를 상환기간에 걸쳐 유효이자율법으로 상각하여 취득원가와 이자수익에 가감하고 있으며, 이러한 상각후원가를 재무상태표 가액으로 계상하고 있습니다.

단기매매증권과 매도가능증권은 공정가치로 평가하고 있습니다. 시장성이 있는 유가증권은 시장가격을 공정가치로 보며 시장가격은 보고기간종료일 현재의 종가로 하고있습니다. 다만, 매도가능증권 중 시장성이 없는 지분증권의 공정가치를 신뢰성 있게측정할 수 없는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다. 공정가치 평가에 따라 발생하는 단기매매증권에 대한 미실현보유손익은 당기손익으로 처리하고 있으며, 매도가능증권에 대한 미실현보유손익은 매도가능증권평가손익(기타포괄손익누계액)으로 처리하고 매도가능증권평가손익의 누적금액은 매도가능증권을 처분하거나 손상차손을 인식하는 시점에 일괄하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

유가증권으로부터 회수할 수 있을 것으로 추정되는 금액(회수가능가액)이 채무증권의 상각 후 취득원가 또는 지분증권의 취득원가보다 작고 손상차손이 발생하였다는 객관적인 증거가 있는 경우에는 손상차손이 불필요하다는 명백한 반증이 없는 한, 손상차손을 인식하여 당기손익으로 처리하고 있습니다.

IV. 회계감사인의 감사의견 등

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제40기 2분기(당기)
한영회계법인
-
-
-

제39기(전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
-

제38기(전전기)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
-

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
시간

제40기 2분기(당기)
한영회계법인
개별재무제표
50백만원
694시간

제39기(전기)
한영회계법인
개별재무제표
50백만원
692시간

제38기(전전기)
한영회계법인
개별재무제표
45백만원
601시간

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제40기 2분기(당기)
-
-
-
-
-

제39기(전기)
2020.12.21
세무조정
2020.12.21 ~ 2021.03.31
7.5백만원
-

제38기(전전기)

2020.01.
02.

세무조정

2020.01.
02
~ 2020.03.31

7.5백만원

-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

해당사항 없음

2. 내부통제에 관한 사항

독립된감사인의 내부회계관리제도 검토보고서

에이케이켐텍주식회사

대표이사 귀하

우리는 첨부된 에이케이켐텍주식회사의 2020년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 검토를 실시하였습니다. 내부회계관리제도를 설계, 운영하고 그에 대한 운영실태보고서를 작성할 책임은 에이케이켐텍주식회사의 경영자에게 있으며, 우리의 책임은 동 보고내용에 대하여 검토를 실시하고 검토결과를 보고하는데 있습니다. 회사의 경영자는 첨부된 내부회계관리제도 운영실태보고서에서 "본 대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가결과, 2020년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여볼때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단된다"고 기술하고 있습니다.

우리는 내부회계관리제도 검토기준에 따라 검토를 실시하였습니다. 이 기준은 우리가 중요성의 관점에서 경영자가 제시한 내부회계관리제도의 운영실태보고서에 대하여 회계감사보다는 낮은 수준의 확신을 얻을 수 있도록 검토절차를 계획하고 실시할 것을 요구하고 있습니다. 검토는 회사의 내부회계관리제도를 이해하고 경영자의 내부회계관리제도의 운영실태보고내용에 대한 질문 및 필요하다고 판단되는 경우제한적 범위 내에서 관련 문서의 확인 등의 절차를 포함하고 있습니다. 그러나 회사는 비상장 대기업으로서 경영자의 내부회계관리제도 구축과 운영, 그리고 이에 대한 운영실태평가보고는 내부회계관리제도 모범규준 제5장 "중소기업에 대한 적용"의규정에 따라 상장대기업보다는 현저하게 완화된 방식으로 이루어 졌습니다. 따라서 우리는 내부회계관리제도 검토기준 중 '14. 중소기업 등에 대한 검토특례'에 따라 검토를 실시하였습니다.

회사의 내부회계관리제도는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 한국의 일반적으로 인정된 회계처리기준에 따라 작성한 재무제표의 신뢰성에 대한 합리적인 확신을 줄 수 있도록 제정한 내부회계관리규정과 이를 관리ㆍ운영하는 조직을 의미합니다. 그러나 내부회계관리제도는 내부회계관리제도의 본질적인 한계로 인하여 재무제표에 대한 중요한 왜곡표시를 적발하거나 예방하지 못할 수 있습니다. 또 한, 내부회계관리제도의 운영실태보고 내용을 기초로 미래기간의 내용을 추정시에는상황의 변화 혹은 절차나 정책이 준수되지 않음으로써 내부회계관리제도가 부적절하게 되어 미래기간에 대한 평가 및 추정내용이 달라질 위험에 처할 수 있다는 점을 고려하여야 합니다.

경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

우리의 검토는 2020년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도를 대상으로 하였으며 2020년 12월 31일 이후의 내부회계관리제도는 검토하지 않았습니다. 본 검토보고서는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률에 근거하여 작성된 것으로서 다른 목적이나 다른 이용자를 위하여는 적절하지 않을 수 있습니다.

서울시 영등포구 여의공원로 111

한 영 회 계 법 인

대 표 이 사 박 용 근

2021년 3월

18일

내부회계관리제도_2020_에이케이켐텍

V. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회 구성 개요

(1) 사외이사 및 그 변동현황
회사의 이사회는 증권신고서 제출 전일(2021년 08월 05일) 현재 총 3명의 이사(사내이사 3명)로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도로 구성된 위원회는 없습니다.

(2) 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무집행을 감독 하고 있습니다.

(3) 이사회 의장

이사회 의장

대표이사 겸직여부

임기
선임사유

신상용
대표이사 겸직
2019.12.26
~
현재

회사정관에 따라 대표이사를 이사회 의장으로 선임함.

정관 제20조 (이사 및 감사의 수)

회사는 기타비상무이사 포함 3명 이상의 이사와 1명 이상의 감사를 둔다. 다만, 기타비상무이사 중 1명은 학교법인 포항공과대학교의 추천을 받아 선임 한다.

정관 제21조 (선임)

1) 이사와 감사는 주주총회에서 선임한다.
2) 2인 이상의 이사를 선임하는 경우, 상법 제382조의2에서 규정하는 집중투표제는 적용하지 아니한다.

주) 사내이사 신상용은 2019.12.26자 임시주주총회를 통해 선임되었습니다.

2. 중요의결사항 등

제40기 2분기까지 개최된 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

신상용

(출석률:100%)

김성완

(출석률:100%)

김준형

(출석률:100%)

찬 반 여 부

1차
2021.02.09
내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
참석
참석
참석

제39기 재무제표 및 영업보고서(안) 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

제39기 이익 잉여금 처분계산서(안) 의결의 건
가결
찬성
찬성
찬성

제39기 정기 주주총회 소집 의결의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2차
2021.03.31
애경산업(주)과의 2021년 1분기 대규모내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

애경산업(주)과의 2021년 2분기 대규모내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3차
2021.04.09
AK에셋(주) 유상증자 참여 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

4차
2021.04.29
농협은행 대출 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

우리종합금융 대출 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

5차
2021.05.17
신한은행 대출 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

6차
2021.06.21
산업은행 단기한도대출 50억원 기한연장 승인의 안
가결
찬성
찬성
찬성

산업 운영 자금대출 120억원 대환 승인의 안

가결
찬성
찬성
찬성

7차
2021.06.29
애경산업(주)과의 2021년 3분기 대규모내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3. 이사의 독립성
회사의 이사 3명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경은 다음과 같습니다.

이사
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주와의 관계
비고

신상용
이사회
회사의 업무총괄 및 대내외적 업무를 효율적으로 수행
대표이사
(경영총괄)
-
계열회사 임원
-

김성완
이사회
회사의 대내외적 업무를 효율적으로 수행
경영기획부문장
-
계열회사 임원
-

김준형
이사회
회사의 대내외적 업무를 효율적으로 수행
영업부문장
-
계열회사 임원
-

4. 사외이사 교육 미실시 내역

해당사항 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

이성훈
-
애경유지공업(주)(현 에이케이아이에스(주)) 입사
AK홀딩스 경영지원팀장
AK홀딩스 재무팀장
예
상장회사 회계·재무분야 경력자
AK홀딩스 재무팀장

2. 감사의 독립성
회사의 감사는 상법 제412조와 동법 제412조의4 및 정관 제27조에 의하여 회사의 회계와 업무를 감사하고 주주총회에 그 의견을 진술할 수 있으며, 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있고, 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 회사의 업무 및 재정상태를 조사할 수 있는 등 감사의 효율적인 업무수행을 위해 필요한 내부자료를 조사할 수 있습니다.

3. 감사의 주요 활동내용

회차
개최일자
의안내용
가결여부
감사 성명

이성훈

출석률 62.5%

참석여부

1차
2021.02.09
내부회계관리제도 운영실태 보고
보고
참석

제39기 재무제표 및 영업보고서(안) 승인의 건
가결

제39기 이익 잉여금 처분계산서(안) 의결의 건
가결

제39기 정기 주주총회 소집 의결의 건
가결

2차
2021.03.31
애경산업(주)과의 2021년 1분기 대규모내부거래 승인의 건
가결
참석

애경산업(주)과의 2021년 2분기 대규모내부거래 승인의 건
가결

3차
2021.04.09
AK에셋(주) 유상증자 참여 승인의 건
가결
참석

4차
2021.04.29
농협은행 대출 약정의 건
가결
불참

우리종합금융 대출 약정의 건
가결

5차
2021.05.17
신한은행 대출 약정의 건
가결
불참

6차

2021.06.21

산업은행 단기한도대출 50억원 기한연장 승인의 안
가결
불참

산업 운영 자금대출 120억원 대환 승인의 안
가결

7차

2021.06.29

애경산업(주)과의 2021년 3분기 대규모내부거래 승인의 건

가결
참석

4. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
외부감사법 개정 이전 회계, 법률 전문가로서 전문성을 충분히갖추고 있기에, 감사를 대상으로 별도 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다.

5. 감사 지원조직 현황
해당사항 없습니다.

6. 준법지원인 등 지원조직 현황
해당사항 없습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도

당사는 본 보고서 작성기준일 현재 집중투표제를 채택하지 않았습니다.

2. 소수주주권

공시대상기간 중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

3. 경영권 경쟁

공시대상기간 중 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

4. 주식사무

회사 정관상의 주식 사무에 관한 내용은 다음과 같습니다.

정관상
신주인수권의
내용

제7조 (신주발행)

1)수권 주식은 주주총회의 결의에 의하지 아니하고는 증가할 수 없다.

2)주주는 그의 보유주식에 비례하여 회사가 발행하는 모든 신주에 대하여 신주인수권을 갖는다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
기준일로부터 3월 이내

주주명부폐쇄시기

제14조 (주주명부 폐쇄 및 기준일)

1) 회사는 결산기 말일의 익일부터 그 결산기에 관한 정기주주총회 종결일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

2)회사는 임시 주주총회 소집 기타 필요한 경우 이사회의 결의로 3월을 경과하지 아니하는 일정한 기간을 정하여 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 기재되어 있는 주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 기재변경정지와 기준일의 지정을 함께 할 수 있다. 회사는 이를 2주간전에 공고하여야 한다.

주권의 종류

주권은 기명식으로 하며, 회사는 1주권, 10주권, 100주권, 1000주권, 및 10,000주권 기타 주주들이 서면에 의해 합리적으로 요구하는 종류의 주권을 발행한다.

명의개서대리인
-

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재신문
회사의 인터넷 홈페이지(www.akchemtech.com)에 공고 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행하는 서울신문에 게재

5. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

제39기 정기주주총회
(2021.03.26)
제39기 재무제표 승인의 건
원안대로 승인

이익배당의 건
원안대로 승인

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
원안(30억)대로 승인

기타비상무이사 사임 및 취임 승인의 건
원안대로 승인
(기타비상무이사 홍미경)

감사 중임 승인의 건
원안대로 승인
(감사 이성훈)

임시주주총회
(2020.04.29)
분할계획서 승인의 건
원안대로 승인
(애경특수도료 물적분할)

제38기 정기주주총회
(2020.03.27)
제38기 재무제표 승인의 건
원안대로 승인

이익배당의 건
원안대로 승인

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
원안(30억)대로 승인

임시주주총회
(2019.04.22)
이사 선임(중임) 건
원안대로 승인
(기타비상무이사 권오헌 )

제37기 정기주주총회
(2019.03.27)
제37기 재무제표 승인의 건
원안대로 승인

이익배당의 건
원안대로 승인

이사(임원) 보수 한도액 승인의 건
원안(30억)대로 승인

임시주주총회
(2018.12.28)
사내이사 선임의 건
원안대로 승인
(사내이사 김성완, 김준형)

임시주주총회
(2018.06.29)
기타비상무이사 선임의 건
원안대로 승인
(기타비상무이사 홍미경)

VI. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

AK홀딩스
㈜

최대주주
보통주
13,706,140
81.12
13,919,740
81.36
-

우선주
213,600
100
-
0.00
-

장영신
계열사 임원
보통주
1,557,300
9.22
1,557,300
9.10
-

채형석
계열사 임원
보통주
460,000
2.72
460,000
2.69
-

채동석
계열사 임원
보통주
417,680
2.47
417,680
2.44
-

채승석
특수관계인
보통주
338,760
2.01
338760
1.98
-

채은정
특수관계인
보통주
131,780
0.78
131780
0.77
-

계
보통주
16,611,660
98.32
16,825,260
98.34
-

우선주
213,600
100
-
-
-

주1) 에이케이켐텍(주)는 2021년 06월 21일 총주주 동의를 득하여 AK홀딩스(주)가 보유하고 있는 우선주 전량을 보통주로 전환하였음 (2021년 06월 22일 변경 등기)

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

1. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

AK홀딩스(주)

9,597
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

이석주
-
-
-
-
-

2. 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2020년 05월 14일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
채형석
16.14
-
-
채형석
16.14

2020년 06월 26일
이석주
-
-
-
-
-

2020년 09월 11일
채형석
14.25
-
-
채형석
14.25

주1) 2020년 5월 14일 안재석 대표이사가 사임하였습니다.
주2) 2020년 6월 26일 이석주 대표이사가 선임(채형석, 이석주 각자 대표이사)되었습니다.
주3) 2020년 9월 11일 채형석 대표이사 증여로 인하여 지분율이 변동되었습니다.

3. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭

AK홀딩스(주)

자산총계
674,491

부채총계
157,781

자본총계
516,710

매출액
45,515

영업이익
31,613

당기순이익
9,426

주) 상기 재무현황은 2020년말 별도재무제표 기준입니다.

4. 최대주주(법인)의 대표자

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
직위(상근여부)
출생연도

채형석
대표이사/사내이사(상근)
1960년

이석주
대표이사/사내이사(상근)
1969년

5. 최대주주 및 그 지분율

회사의 최대주주는
AK홀딩스
주식회사로 그 소유 주식수 및 지분율은 보고서 작성일 기준 15,839,821주(지분율 49.44%)이며, 특수관계인 포함 시 15,845,321주 (지분율 49.45%)입니다.

6. 최대주주(법인)의 재무현황

별도재무제표 기준
(단위 : 백만원)

구 분
제51기
(2020.12.31.)
제50기
(2019.12.31.)
제49기
(2018.12.31.)

자산총계
674,491
611,531
551,445

부채총계
157,781
93,652
42,106

자본총계
516,710
517,879
509,339

매출액
45,515
33,948
33,693

영업이익
31,613
20,253
20,608

계속영업당기순이익
9,683
18,865
21,478

당기순이익
9,426
18,721
21,698

주) 상기 재무현황은 최근 3개년도 별도재무제표 기준입니다. 세부사항은
AK홀딩스(주)의 최근 공시자료를 확인하시기 바랍니다.

7. 최대주주(법인)의 개요

AK홀딩스(주)
(구,애경유화(주))는 2012년 9월 1일 인적분할을 통해, 신설회사인 애경유화(주)를 설립하였으며, 인적분할시까지 영위하던 제조사업부문은 신설회사 애경유화(주)로 승계하였습니다. 존속회사는 인적분할과 동시에 지주회사로 전환되었으며, 상호를 AK홀딩스(주)로 변경하고 사업목적 등을 변경하였습니다. 지주회사란 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사입니다.
분할 이후 AK홀딩스(주)의 주된 사업의 내용은 아래와 같습니다.
- 자회사의 주식 또는 지분을 취득.소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배.경영지도.정리.육성하는 지주사업
- 브랜드 및 상표권 등 지적재산권의 관리 및 라이센스업
- 경영자문 및 컨설팅업 등

8.
최대주주(법인)의 임원현황

(기준일 : 2021년 08월 05일)

성명
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당업무
주요경력

이석주
1969.10
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
서울대학교 경영학과 졸
University of Chicago 경영학(MBA)
(前) Boston Consulting Group 컨설턴트
애경산업 마케팅 부문장
제주항공 커머셜본부장 
(前) 제주항공 대표이사 / 사장

채형석
1960.08
대표이사/
사내이사
등기임원
상근
대표이사
보스턴대학교 경영대학원
애경그룹 총괄부회장

고준
1973.05
사내이사
등기임원
상근
전략기획 부문

KAIST 화학공학과 석사
연세대학교 화학공학과
Bain & Company 팀장
(주)효성 조직관리팀장
Korn Ferry International Partner

이성훈
1973.03
사내이사
등기임원
상근
재무 부문

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

채동석
1964.05
기타비상무이사
등기임원
비상근
이사
조지워싱턴대 경영대학원 
애경그룹 유통부동산부문 부회장

류환열
1959.03
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원

서울대학교 경영대학원 졸업
한영회계법인 감사본부 상무이사 

중소기업청 벤처캐피탈 관리감독전문위원 
코스닥상장 심사 외부청문위원 
다산회계법인 5본부 부대표 공인회계사 
(사) 따뜻한 한반도 연탄나눔운동 비상근 감사 
(사) 세계결핵제로운동본부 중앙위원

이삼규
1957.10
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
The University of Manchester (MBA)
예일회계법인 고문(비상근)
대우증권 수석부사장
산업은행 기획관리본부장

이상민
1965.05
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
서울대학교 법학과
법무법인율촌 소속변호사
국민권익위원회 부위원장/중앙행정심판위원회 위원장
춘천지방법원 원주지원장/대법원 재판연구관

9. 최대주주 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주
채형석
1,888,251
14.25
-

에이케이아이에스(주)
1,373,356
10.37
-

애경개발(주)
1,132,315
8.55
-

채승석
1,099,583
8.30
-

채동석
997,433
7.53
-

장영신
984,198
7.43
-

우리사주조합
88,100
0.66
-

*상기 5% 이상 주주의 주식소유 현황은 2020년 12월말 주주명부를 기준으로 공시대상 기간 동안 제출된 지분공시 사항을 반영하여 작성한 된 것으로, 작성기준일 현재 실제 주식소유 현황과는 일부 차이가 발생할 수 있습니다.

10. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

- 해당사항 없습니다.

4. 최대주주 변동현황

- 해당사항 없습니다.

5. 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율(%)
비고

5% 이상 주주

AK홀딩스
㈜

13,919,740
81.36
-

장영신
1,557,300
9.10
-

6. 소액주주현황

- 해당사항 없음

7. 주가 및 주식거래실적

- 해당사항 없음

VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

(가) 임원 현황

① 임원 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
 관계
(당사)
 재직기간
임기
 만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

신상용
남
1964.07
대표이사
등기임원
상근
대표이사

애경유화
㈜
제1사업부문 부문장

에이케이켐텍
㈜
대표이사

애경특수도료
㈜
대표이사

-
-
계열회사 임원
2019.12.27
~
현재
2022.12.26

김성완
남
1974.11
사내이사
등기임원
상근
경영기획부문장

애경특수도료
㈜
사내이사

에이엠플러스
자산개발

㈜
경영기획본부장

애경중부컨트리클럽
㈜
감사

에이케이아이에스㈜
감사

에이케이켐텍
㈜
경영기획부문장

-
-
계열회사 임원
2018.12.31
~
현재
2021.12.28

김준형
남
1974.01
사내이사
등기임원
상근
영업부문장

듀폰코리아 글로벌매니저
케무어스코리아 아시아지역 매니저

에이케이켐텍
㈜
영업부문장

-
-
계열회사 임원
2018.12.31
~
현재
2021.12.28

김병조
남
1972.11
사내이사
미등기임원
상근
연구부문

에이케이켐텍
㈜
연구부문장

-
-
계열회사 임원

2002.09.23

~
현재

2021.12.31

홍창기
남
1965.10
사내이사
미등기임원
상근
생산부문

에이케이켐텍
㈜
생산부문장

-
-
계열회사 임원
1990.12.10
~
현재
2021.12.31

권오헌
남
1963.01
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사
학교법인 포항공과대학교 투자재무팀장
-
-
해당없음
2016.04.22
~
현재
2022.04.22

홍미경
여
1962.06
기타비상무이사
등기임원
비상근
기타비상무이사
-
-
-
해당없음
2018.06.29
~
현재
2024.03.26

이성훈
남
1973.03
감사
등기임원
비상근
재무 부문

AK홀딩스
㈜
재무팀장

애
경개발
㈜
대표이사
애경화학
㈜
감사

애경유지공업(현재
에이케이아이에스㈜

)

AK홀딩스㈜ 경영지원팀장

-
-
계열회사 임원
2018.03.28
~
현재
2024.03.26

② 임원의 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성 명
직 위
겸직회사명
직 위
비 고

신상용
전무

애경특수도료
㈜

대표이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

사내이사
비상근

김성완
상무

애경특수도료
㈜

사내이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

감사
비상근

에이케이아이에스㈜
감사
비상근

이성훈
상무보

AK홀딩스(주)

사내이사
상근

애경개발(주)
대표이사
비상근

(주)제주항공
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이산곡(주)
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이위례(주)
기타비상무이사
비상근

에이케이에스앤디(주)
감사
비상근

애경화학㈜
감사
비상근

(나) 직원 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 명, 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수

연간급여
총 액

1인평균
급여액

남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

경영기획부문
남
11
-
1
2
14
6.9
326.1
23.3
25
1
26
-

여
5
-
1
-
6
3.8
88.4
14.7
-

영업부문
남
15
-
-
-
15
5.7
352.5
23.5

여
4
-
3
-
7
3.6
104.5
14.9

연구부문
남
18
-
1
-
19
7.1
473.8
24.9

여
5
-
-
-
5
3.1
109.0
21.8

생산부문
남
78
-
2
-
80
12.9
2091.7
26.1

여
-
-
1
-
1
1.5
13.9
13.9

합 계
136
-
9
2
147
9.6
3559.9
24.2
-

주) 급여총액 및 평균급여액은 2021년 6월말 현재 재직중인 직원을 기준으로, 소득세법 제 20조에 따라 관할 세무서에 제출하는 근로소득지급명세서의 2021년 1월부터 2021년 6월까지의 근로소득(공제반영 전)을 기재하였습니다.

(다) 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
2
183.6
91.8

주) 연간 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 2021년 1월 1일~2021년 6월 30일 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
3,000
주)

감사
1
-
-

주) 이사보수 주주총회 승인금액은 등기이사 3명, 미등기이사
2
명의 보수를 모두 포함한 금액입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수

보수총액

(1월~6월)

1인당 평균보수액
비고

5
398.6
79.7
-

주) 상기 연간급여 총액은 2021년 1월부터 2021년 6월까지의 급여 누계액입니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수

보수총액

(1월~6월)

1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
215
71.7
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

주) 상기 연간급여 총액은 2021년 1월부터 2021년 6월까지의 급여 누계액입니다.

3. 이사.감사의 보수지급기준

회사는 상법 제388조에 의거하여 이사 및 감사 보수한도를 주주총회 결의로 정하고 있으며, 주주총회에서 승인된 보수한도 범위 내에서 담당업무, 위임업무 수행결과 등을 감안하여 집행하고 있습니다.

4. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

- 해당사항 없음

VIII. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 현황(요약)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

기업집단의 명칭
계열회사의 수

상장
비상장
계

애경
4
42
46

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

2. 계열회사 간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

1. 계통도

출자도

2. 계열회사간의 지배, 종속 현황(2020년 12월 31일 기준)

구분
지분비율
비고

AK홀딩스㈜
49.44%
-

기타주주
50.56%
(주)

주) 기관투자자 및 일반투자자, 자기주식수(475,850주)까지 포함된 현황표입니다.

3. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2021년 08월 05일
)

성 명
직 위
겸직회사명
직 위
비 고

신상용
전무

애경특수도료
㈜

대표이사
상근

김성완
상무

애경특수도료
㈜

사내이사
상근

애경중부컨트리클럽
㈜

감사
비상근

에이케이아이에스㈜
감사
비상근

이성훈
상무보
에이엠플러스피에프브이산곡㈜
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이강남㈜
기타비상무이사
비상근

에이엠플러스피에프브이위례㈜
기타비상무이사
비상근

㈜제주항공
기타비상무이사
비상근

에이케이에스앤디㈜
감사
비상근

AK홀딩스㈜

사내이사
상근

수원애경역사㈜
감사
비상근

애경화학㈜
감사
비상근

㈜마포애경타운
감사
비상근

애경특수도료㈜
감사
비상근

4. 타법인출자 현황(요약)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 백만원)

출자
목적
출자회사수
총 출자금액

상장
비상장
계
기초
장부
가액
증가(감소)
기말
장부
가액

취득
(처분)
평가
손익

경영참여
-
4
4
169,786
16,982
-
186,768

일반투자
-
-
-
-
-
-
-

단순투자
-
-
-
-
-
-
-

계
-
4
4
169,786
16,982
-
186,768

※ 상세 현황은 'X. 상세표' 참조

IX. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용 진행 및 변경사항

-

해당사항 없음

2. 우발부채 등에 관한 사항

1. 타인에 대한 채무보증

당기말 현재 당사가 타인에게 제공한 채무보증은 없습니다.

2. 담보제공현황

당기말 현재 당사의 차입금과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

금융기관
구분
채권최고액
담보제공내역

한국산업은행
토지/건물/기계장치
68,000,000
장,단기차입금

한국수출입은행
재고자산
13,000,000
단기차입금

3. 기
타우발채무 현황

당기말 현재 금융기관과 맺고 있는 기타 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

금융기관
구분
금액

하나은행
무역금융대출한도
5,000,000

수입신용장개설한도
USD 3,000,000

WOR상생외담대
1,620,000

WR상생외담대
1,100,000

전자방식외상매출채권담보대출
500,000

파생상품보증금면제한도(손실한도약정)
USD 12,100,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(바레인지점)
USD 20,000,000

변동금리부외화채권(FRN)-해외(아부다비지점)
USD 20,000,000

기타외화지급보증(대외)-현지금융
USD 20,000,000

한국산업은행
신용장개설한도
USD 10,000,000

산업시설자금대출
15,740,000

산업운영자금대출
47,000,000

NH농협은행
외국환통합한도
USD 20,000,000

수협은행
무역금융대출한도
1,500,000

수입신용장개설한도
USD 2,000,000

국민은행
외화온렌딩대출한도
3,500,000

온렌딩대출한도
1,000,000

포괄외화지급보증한도(연지급수입)
USD 1,000,000

신한은행
무역금융
7,000,000

전자방식외상매출채권담보대출-구매
4,000,000

기업어음할인, 기업어음보증
8,000,000

수출입은행
수출성장자금대출(중기)
10,000,000

우리종합금융
단기대출
10,000,000

3. 제재 등과 관련된 사항

-

해당사항 없음

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항

-

해당사항 없음

X. 상세표

1. 연결대상 종속회사 현황(상세)

- 해당사항 없음

2. 계열회사 현황(상세)

(기준일 :
2021년 08월 05일
)
(단위 : 사)

상장여부
회사수
기업명
법인등록번호

상장
4
AK홀딩스㈜
110111-0029721

애경유화㈜
110111-4951243

㈜제주항공
220111-0050575

애경산업㈜
110111-0398275

비상장
42
㈜마포애경타운
110111-4007541

㈜서림
134411-0000321

수원애경역사㈜
130111-0034487

애경개발㈜
134211-0002321

애경에스티㈜
110111-3624122

에이케이아이에스㈜
110111-0028575

애경화학㈜
110111-0293011

㈜애드미션
110111-2681751

에이엠플러스자산개발㈜
110111-3851478

에이엠플러스피에프브이강남㈜
110111-4726638

에이엠플러스피에프브이기흥㈜
110111-5560415

에이엠플러스피에프브이정자㈜
110111-4826181

에이엠플러스피에프브이위례㈜
110111-5150688

에이엠플러스피에프브이산곡㈜
110111-6168854

여주제이비물류센터㈜
110111-7442158

엘로지스틱스피에프브이㈜
110111-7527421

퍼시픽제3호전문사모부통산투자(유)
110114-0193835

에이케이레저㈜
134411-0015627

에이케이앤엠엔바이오팜㈜
160111-0236186

애경중부컨트리클럽㈜
134211-0099310

에이케이에스앤디㈜
131311-0029384

에이케이켐텍㈜
160111-0004541

애경특수도료㈜
110111-7474375

㈜에이텍
160111-0004492

코스파㈜
154511-0002686

㈜모두락
110111-6291605

㈜모두락애경산업
110111-6769058

㈜제이에이에스
150111-0048608

㈜에이제이피
110111-6829365

비컨로지스틱스㈜
150111-0076740

우영운수㈜
110111-1138696

인셋㈜
110111-5274991

에이엘오㈜
150111-0106092

Aekyung (Ningbo) Chemical Co., Ltd.
외국법인

Aekyung (Haiyang) Chemical Co., Ltd.
외국법인

AEKYUNG HONG KONG COMPANY LIMITED
외국법인

AEKYUNG(SHANGHAI)INVESTMENT&TRADING CO.,LTD.
외국법인

AEKYUNG SPECIAL PAINT HANOI CO.,Ltd
외국법인

AK VINA CO .,Ltd
외국법인

AEKYUNG CHEMTECH INDIA PRIVATE LIMITED
외국법인

AEKYUNG CHEMICAL(QINGDAO) CO., LTD.
외국법인

Aekyung (Shanghai) Trade Co.,Ltd
외국법인

주1) 2021년 4월 22일에 애경피앤티(주) 계열 제외되었습니다.

3. 타법인출자 현황

(기준일: 2021년 08월 05일)
(단위: 천원)

법인명
최초취득일자
출자목적
취득원가
기초잔액
증감
기말잔액
최근사업연도재무현황

수량
지분율
장부금액
수량
지분율
장부금액
수량
지분율
장부금액
총자산
당기순손익

AK-VINA Co., Ltd.
2003.08.12
투자
5,161,283
-
53.37
11,035,309
-
-
(1,192,499)
-
53.37
9,842,810
25,078,487
3,884,329

애경중부컨트리클럽㈜
2011.05.06
투자
99,464,402
97,038,441
100.00
98,815,319
22,000,000
-
21,175,173
119,038,441
100.00
119,990,492
98,916,525
913,868

엠에스엘
2011.11.10
투자
2,170,803
13,160
5.64
33,527
-
-
-
13,160
5.64
33,527
1,659,608
1,066

애경특수도료㈜
2020.05.01
분할
59,019,631
181,400
100.00
59,901,824
-
-
(3,000,356)
181,400
100.00
56,901,468
73,916,541
2,449,897

계
-
-
165,816,119
-
-
169,785,979
-
-
16,982,318
-
-
186,768,297
199,571,161
7,249,160

※ 최근사업연도 재무현황은 20년말 별도재무제표 기준입니다

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.