팬오션 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20210621)
제출인: 팬오션

증권신고서(채무증권)
3.3
팬오션(주)

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2021년 06월 21일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 06월 15일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 06월 15일
증권신고서(채무증권)
최초제출

2021년 06월 21일
[기재정정] 증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재내용 정정

3. 정정사항

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정] 증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 결정 및 내용정정에 의한 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
파란색으로 굵게 표시하였습니다.

요약정보
2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
수요예측 결과에 따른 발행조건 확정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 공모개요
수요예측 결과에 따른 발행조건 확정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
3. 공모가격 결정방법
수요예측 결과에 따른 발행조건 확정
-
(주3) 추가 기재

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
1. 사채의 주요 권리 내용
(1) 일반적 사항
수요예측 결과에 따른 발행조건 확정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

내용 정정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
21
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 06월 25일

원리금
지급대행기관

주식회사 국민은행 강
남대기업금융센터

(사채)관리회사
한국투자증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(긍정적) / A-(긍정적)
한국기업평가 / 한국신용평가

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

대표
신영증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
유안타증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
키움증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 06월 25일
2021년 06월 25일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
33,765,368,000

채무상환자금(주1)
16,234,632,000

발행제비용
227,520,000

(주 1) 해당 금액은 채무금액 USD 14,610,000.00의 2021년 6월 14일 매매기준율
1,111.20원/USD
를 적용하여 환산한 금액임
【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시~16시 30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) 본 사채는 2021년 06월 17일 09시에서 16시

30분까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집 또는 매출총액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.
주2) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 팬오션(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 하며, 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 이자율은 2021년 06월 21일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.
주3) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

(주1) 정정 후

회차 :
21
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 06월 25일

원리금
지급대행기관

주식회사 국민은행 강
남대기업금융센터

(사채)관리회사
한국투자증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(긍정적) / A-(긍정적)
한국기업평가 / 한국신용평가

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

대표
신영증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
유안타증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
키움증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 06월 25일
2021년 06월 25일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
33,765,368,000

채무상환자금(주1)
16,234,632,000

발행제비용
257,520,000

(주 1) 해당 금액은 채무금액 USD 14,610,000.00의 2021년 6월 14일 매매기준율
1,111.20원/USD
를 적용하여 환산한 금액임
【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시~16시 30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.
주2) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

(주2) 정정 전

[회 차 : 21]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증 공모사채

전 자 등 록 총 액
50,000,000,000

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록 총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
연리이자율(%)
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환 기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 09월 25일, 2021년 12월 25일, 2022년 03월 25일, 2022년 06월 25일,
2022년 09월 25일, 2022년 12월 25일, 2023년 03월 25일, 2023년 06월 25일,
2023년 09월 25일, 2023년 12월 25일, 2024년 03월 25일, 2024년 06월 25일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / 한국신용평가

평가일자
2021년 6월 9일 / 2021년 6월 9일

평가결과등급
A-(긍정적) / A-(긍정적)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일인 2024년 06월 25일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2024년 06월 25일

납 입 기 일
2021년 06월 25일

등 록 기 관
한국예탁결제원

사채관리회사
한국투자증권(주)

원리금 지급대행기관
회 사 명
주식회사 국민은행 강남대기업금융센터

회사고유번호
00386937

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시
~16시
30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) 본 사채는 2021년 06월 17일 09시에서 16시
30분까지 금융투자협회 K-bond 프로그램을 통해 실시(단, "K-bond"프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황의 경우 Fax 접수 방법 등 이용)하는 수요예측 결과에 따라 전자등록총액, 모집 또는 매출총액, 이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다.
주2) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 팬오션(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.30
%p. ~
+0.30%p.를 가산한 이자율로 하며, 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 이자율은 2021년 06월 21일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.
주3) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

(주2) 정정 후

[회 차 : 21]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증 공모사채

전 자 등 록 총 액
50,000,000,000

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록 총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
연리이자율(%)
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환 기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 09월 25일, 2021년 12월 25일, 2022년 03월 25일, 2022년 06월 25일,
2022년 09월 25일, 2022년 12월 25일, 2023년 03월 25일, 2023년 06월 25일,
2023년 09월 25일, 2023년 12월 25일, 2024년 03월 25일, 2024년 06월 25일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / 한국신용평가

평가일자
2021년 6월 9일 / 2021년 6월 9일

평가결과등급
A-(긍정적) / A-(긍정적)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일인 2024년 06월 25일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2024년 06월 25일

납 입 기 일
2021년 06월 25일

등 록 기 관
한국예탁결제원

사채관리회사
한국투자증권(주)

원리금 지급대행기관
회 사 명
주식회사 국민은행 강남대기업금융센터

회사고유번호
00386937

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시
~16시
30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.
주2) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

(주3) 추가 기재

마. 수요예측결과 

본 사채의 발행과 관련된 공모가격은 2021년 06월 17일 금융투자협회 K-bond 시스템을 통해 시행된 수요예측의 결과에 따라 "공동대표주관회사"인 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 발행회사가 협의하여 아래와 같이 결정하였습니다.

[제21회]

"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 21]

(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합,일임)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
유*
거래실적
무

건수
14
17
1
1
-
-
33

수량
1,600
2,130
100
200
-
-
4,030

경쟁율
3.2:1
4.3:1
0.2:1
0.4:1
-
-
8.1:1

주) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 21]

(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-32
1
100

1
100
2.5%
100
2.5%
포함

-19
1
300

1
300
7.4%
400
9.9%
포함

-15
1
100

1
100
2.5%
500
12.4%
포함

-12
1
100

1
100
2.5%
600
14.9%
포함

-10

1
100

1
100
2.5%
700
17.4%
포함

-5
3
400

3
400
9.9%
1,100
27.3%
포함

-3
1
30

1
30
0.7%
1,130
28.0%
포함

-2
1
100

1
100
2.5%
1,230
30.5%
포함

Par
1
100

1
100
2.5%
1,330
33.0%
포함

9
1
100

1
100
2.5%
1,430
35.5%
포함

10

1
100

1
200

2
300
7.4%
1,730
42.9%
포함

13

1
100

1
100
2.5%
1,830
45.4%
포함

15

1
100

1
100
2.5%
1,930
47.9%
포함

20

1
10
1
100

2
110
2.7%
2,040
50.6%
포함

25

1
10

1
10
0.2%
2,050
50.9%
포함

29
1
100
1
100

2
200
5.0%
2,250
55.8%
포함

30
2
170
10
1,610

12
1,780
44.2%
4,030
100.0%
포함

합계
14
1,600
17
2,130
1
100
1
200

33
4,030
100.0%
-
-
-

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포현황

[회 차 : 21]

(단위 : bp, 억원)

구분
팬오션(주) 3년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-32
-19
-15
-12
-10
-5
-3
-2
Par
9
10
13
15
20
25
29
30
합계

기관투자자1
100

100

기관투자자2

300

300

기관투자자3

100

100

기관투자자4

100

100

기관투자자5

100

100

기관투자자6

200

200

기관투자자7

100

100

기관투자자8

100

100

기관투자자9

30

30

기관투자자10

100

100

기관투자자11

100

100

기관투자자12

100

100

기관투자자13

200

200

기관투자자14

100

100

기관투자자15

100

100

기관투자자16

100

100

기관투자자17

100

100

기관투자자18

10

10

기관투자자19

10

10

기관투자자20

100

100

기관투자자21

100

100

기관투자자22

300
300

기관투자자23

200
200

기관투자자24

200
200

기관투자자25

200
200

기관투자자26

200
200

기관투자자27

200
200

기관투자자28

100
100

기관투자자29

100
100

기관투자자30

100
100

기관투자자31

100
100

기관투자자32

70
70

기관투자자33

10
10

합계
100
300
100
100
100
400
30
100
100
100
300
100
100
110
10
200
1,780
4,030

누적합계
100
400
500
600
700
1,100
1,130
1,230
1,330
1,430
1,730
1,830
1,930
2,040
2,050
2,250
4,030
-

바. 수요예측 결과

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거
본 사채의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사"인 팬오션(주)과 "공동대표주관회사"인 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)가 협의하여 결정하였습니다.

[수요예측 신청현황]

1) 제21회 
- 총 참여신청금액: 4,030억원
- 총 참여신청범위: -0.32%p. ~ +0.30%p.
- 총 참여신청건수: 33건

본 사채의 발행과 관련하여 2021년 06월 17일 실시한 수요예측 결과, 발행금액의 약 806%에 해당하는 4,030억원이 공모희망금리 범위내로 수요예측에 참여하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 팬오션(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다. 본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 

[제21회]

"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

(주4) 정정 전

(1) 일반적 사항

(단위 : 원, %)

사채종류
구분
발행가액
만기일
이자율
옵션관련사항

무기명식 이권부 무보증사채
제21회
50,000,000,000
2024년 06월 25일
-
-

주1) 본 사채는 2021년 06월 17일 09시에서 16시

30분까지 금융투자협회 K-bond 시스템을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 발행금액, 이자율 등이 결정될 예정입니다. 
주2) 수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 팬오션(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.30%p. ~ +0.30%p.를 가산한 이자율로 하며, 수요예측 결과에 따른 확정 금액 및 이자율은 2021년 06월 21일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

(주4) 정정 후

(1) 일반적 사항

(단위 : 원, %)

사채종류
구분
발행가액
만기일
이자율
옵션관련사항

무기명식 이권부 무보증사채
제21회
50,000,000,000
2024년 06월 25일
-
-

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

(주5) 정정 전

가. 자금조달금액

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
227,520,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
49,772,480,000

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
115,000,000
발행금액 × 0.23%

대표주관수수료
5,000,000
발행금액 × 0.1%

발행분담금
35,000,000
발행금액 × 0.07% (만기 2년 초과 채무증권)

ESG채권인증수수료
15,000,000
정액

상장수수료
-
(주석 참고)

상장연부과금
-
(주석 참고)

전자등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
채무증권 1건당 20,000원

신용평가수수료

52,000,000

한국신용평가, NICE신용평가(VAT 별도)

사채관리수수료

5,000,000

정액지급

합 계
227,520,000

주) 금번 당사가 발행하는 제21회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.

(주5) 정정 후

가. 자금조달금액

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발 행 제 비 용(2)

257,520,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

49,742,48

0,00
0

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
115,000,000
발행금액 × 0.23%

대표주관수수료
35,000,000

발행금액 ×
0.7%

발행분담금
35,000,000
발행금액 × 0.07% (만기 2년 초과 채무증권)

ESG채권인증수수료
15,000,000
정액

상장수수료
-
(주석 참고)

상장연부과금
-
(주석 참고)

전자등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
채무증권 1건당 20,000원

신용평가수수료

52,000,000

한국신용평가, NICE신용평가(VAT 별도)

사채관리수수료

5,000,000

정액지급

합 계
257,520,000

주) 금번 당사가 발행하는 제21회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_20210621

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

증권신고서제출및정정연혁

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 06월 15일
증권신고서(채무증권)
최초제출

2021년 06월 21일
[기재정정] 증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 기재내용 정정

금융위원회 귀중
2021년 06월 15일

회 사 명 :

팬오션 주식회사

대 표 이 사 :

김홍국, 안중호

본 점 소 재 지 :

서울시 종로구 종로5길 7, Tower8

(전 화) 02-316-5114

(홈페이지) http://www.panocean.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 실장 (성 명) 정도식

(전 화) 02-316-5160

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
팬오션(주) 제21회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
50,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 팬오션(주) 서울시 종로구 종로5길 7, Tower8
 NH투자증권(주) 서울시 영등포구 여의대로 108
 신영증권(주) 서울시 영등포구 국제금융로8길 16 
 유안타증권(주) 서울시 중구 을지로 76 
 키움증권(주) 서울시 영등포구 여의나루로4길 18

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_팬오션_20210615

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[1-가. 사업위험 작성 범위]

당
사
는
당사
의

사업위험을
해운업 부문 및 곡물사업 부문
을 중심

으로 작성
하였습니다.
당사의 사업내용은 1) 해상화물 운송을 영위하고 있는 해운업 부문과 2) 곡물을 판매, 유통하는 곡물사업 및 3) 기타 부문으로 나뉘어집니다. 2021년 1분기 연결 기준, 해운업 및 곡물사업 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중은 각각 약 81%, 12% 수준으로 당사 사업에서 대부분의 비중을 차지
하고 있습니다. 기타 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 7%로 당사 사업에서 차지하는 비중이 크지 않습니다. 따라서 당사는 당사의
사업위험을 해운업 부문 및 곡물사업 부문으로 구분하여 작성
하였습니다.

[1-나. 경기변동에 따른 위험]

당사가 영위
하는 해운업은
세계 경기순환에 따른 물동량 변동에 직접적이고 가장 큰 영향을 받으며, 그 외 세계 경제성장
률
, 환율, 유가 및 국제정세 등 세계 경제의 전반적인 상황과 높은 상관관계
를 가지고 있습니다. IMF가 2021년 04월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면,
2021년 세계경제성장률 전망치는 2021년 01월 예상한 전망치(5.5%) 대비 0.5%p. 증가한 6.0%, 2022년 세계경제성장률 전망치는 2021년 01월 전망치(4.2%) 대비 0.2%p. 증가한 4.4%로 발표
되었습니다. 이는 선진국 및 일부 신흥국의 경우
에는
금년 여름
까지
, 기타 대부분 국가는 2022년 하반기까지 광범위하게 백신이 보급되고, 2022년말에는 지역감염이 세계적으로 낮은 수준으로 감소하며, 주요 중앙은행들이 2022년말까지 현 금리 수준을 유지하는 것을 가정한 것입니다.
상기와 같이 2021년은 기저효과로 인하여 경제성장률이 높을 것으로 예상되나 예상하기 어려운 COVID-19 재확산, 성급한 정책지원 철회, 기업 유동성 부족 및 도산, 사회적 불안 확대 등 COVID-19의 전개양상의 불확실성으로 세계 경제 성장률의 회복이 지연될 수 있습니다.
향후
세계 경제 회복이 지연된다면 해운업 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 세계 실물경제의 회복이 교역량의 증가로 이어지는 파급효과는 기타 경제 및 산업여건과 그 파
급효과의 시차 등의 이유로 제한적일 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-다. 해운업 산업적 특성에 따른 위험]

해운업의 경우 사선 보유를 위한 대규모 자본적지출이 필요한 자본집약적 산업이며, 사선선대에 대한 감가상각비, 용선선대에 대한 용선료 지급 등 주요 고정적 비용 지출로 인해 영업 레버리지(고정적 지출 또는 그로 인한 이익의 변동성)가 큰 편입니다.

이
러한 산업적 특성에 따라

향후 COVID-19 재확산에 따른 경기침체로 인한 철광석과 석탄 물동
량 성장 제한 및 중국의
탈석탄정책 등 BDI 상단
을 제한하는 요

인들은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 초래할 수
있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-라. 업황 변동에 따른 위험]

당사의 2021년
1분기 연결기준 매출의 64%를 차지하고 있는 벌크선 사업부문은

물동량, 선복량, 해체선가 등 시장상황에 민감하게 반응
합
니다.

운임 및 대선수수료를 가늠할 수 있는
BDI 지수는

2019년 브라질
댐 붕괴
사고의 여파
와
중국의 자국 석탄 생산 증가로 인한 수입감소 등으로
인하여
수요가 위축되면서 급락한 바 있으며
, 이후 브라질의 철광석 공급능력 회복 및 중국의 재고 구축 수요 증가, 대서양 선적 석탄 물동량 증가 및 남미 곡물 수요 강세 등 수요측면에서의 회복으로 재차 상승하는 모습을 보였습니다. 2020년에는 다시 COVID-19에 의한 세계 경기 침체와 더불어 BDI 지수의 가파른 하락이 불가피하였으나 하반기부터는 미국과 중국의 경기 부양책에 의한 인프라 투자로 철광석 등 원자재 수요가 급격히 늘어나며
다시 BDI가 상승하였습니다.

2021년에는 최근 중국 및 주요국의 경기 회복으로 철광석과 석탄 등의 물동량이 회복세
를 보이고 있으며 곡물 운송시장 활황으로 인하여 2021년 03월 19일 BDI지수는 2,281pt를 기록하였
고
, 2021년 05월 05일 11년래 최고치인 3,266pt를 기록했습니다. 이와 같이
BDI 지수는 브라질
댐 붕괴
사고, COVID-19 등 돌발적 상황에 따라 큰 변동폭을 보이고 있으며, 추후 경기회복에 따른 물동량 증가세가 둔화될 경우 수급 불균형으로 인한
운임 하락
이 다시 발생할 가능성이 있습니다.

[1-마. 연료비 부담으로 인한 위험]

해운업은 특성상 매출원가 중 연료비의 비중이 높아 연료비 부담이 크며, 이에 따라 당사의 손익은 국제 유가 변동의 영향을 받게 됩니다. 2019년 기준 톤당 약 300달러 후반에서 400달러 초반을 기록하던 벙커-C유 가격은 2020년에는 COVID-19의 확산으로 석유소비가 급감함에 따라 국제 유가도 급락하였고, 이에 다시금 톤당 약 300달러 이하 수준을 형성하였습니다
. 2021년에는 미 원유재고 감소 소식과 사우디의 자발적인 감산 결정으로 가격이 상승하는 모습을 보였으나, 최근 미국-러시아 간 마찰과 유럽의 COVID-19 재확산 여파로 국제유가가 하락하며 벙커-C유 가격 또한 하락하였습니다. 벙커-C유 가격의 하락은 해운업체에게는 주요한 원가절감 요인으로 작용하기 때문에 수익성에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나
향후 COVID-19 확산세의 진정과 경제 성장률 회복으로 인한 유가 상승과 미국의 셰일오일 생산 변동성 및 중동 및 북아프리카의 정세 불확실성으로 인한 유가 변동성 확대가 존재할 수 있습니다. 또한, 원가경쟁력이 우수한 거대 해운사가 공격적인 운임정책과 감속운항 중지 등의 정책을 내세울 수 있으며, 이 경우에는 유가하락에 따른 수익성 증가분이 운임인하 수단이 될 수 있고, 이는 유가하락으로 인한 긍정적인 효과의 상당부분을 상쇄시킬 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[1-바. 해운사 환경규제에 따른 위험]

최근 지구온난화의 영향으로 온실가스 배출 절감에 대한 전 세계적인 노력과 논의가 진행되고 있습니다. 이에 부응하여 해운분야에서도
국제해사기구(IMO)가 주도하는 온실가스 감축 방안을 제안하였습니다. 국제해사기구는 선박온실가스 감축을 위하여
신조선박에 대해 에너지효율설계지수(EEDI: Energy Efficiency Design Index)를 도입하고, 2015년부터 2030년까지 10%씩 약 3차례에 걸쳐 2008년 대비 최소 40%의 온실가스를 감축하도록 결정하였습니다. 또한 선박연료유의 황함유량 규제도 꾸준히 지속되어
2020년 1월 1일부터는 전 해역에서 0.5% 이하 저유황유를 사용하도록 제한되었고, 2017년 9월 8일부터 선박평형수관리협약 발효가 확정되면서 국제항해선박은 국제오염방지설비 정기검사(IOPP, International Oil Pollution Prevention)가 도래하기 전까지 선박평형수 처리설비를 의무적으로 장착해야 합니다. 그 결과
추가 비용 발생에 따라 해운사들의 수익성 개선에 부정적인 영향이 예상됩니다. 이와 같이 선박 탄소배출 감축을 위한 협약, 생태계 오염 방지 및 기후변화 대응을 위한 대책 및 규제의 집행이 더욱 강화되고 있으며, 향후 해당 안건의 국제사회 논의 방향에 따라 회사의 영업환경이 변화할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 

[1-사. 정부 지원정책 변동에 관련된 위험]
해운산업은 전 세계 주요국가들의 국가 기간산업으로서 그 국민경제적 중요성으로 인해 세계 각국의 정부는 자국 해운기업에 대해 다양한 지원 및 보호정책을 시행하고 있습니다. 특히 2017년 한진해운 사태 이후 정부는 해운업 재건을 위해 1) 선사의 안정적 화물 확보, 2) 저비용고효율의 선박 확충, 3) 해운산업 리스크 관리체계 구축을 목표로 '해운재건 5개년 계획'을 발표하였습니다. 이후,
2020년 8월 12일 정부는 '해운재건 5개년 계획 성과점검 및 해운정책 운용방향' 발표를 통해, 2025년까지 해운 매출 51조원, 지배선대 약 1억톤, 원양 컨테이너 선복량 120만TEU 달성을 골자로한 해운재건 목표를 공개하였습니다. 이는 COVID-19에 따른 글로벌 경제 둔화 등 환경 변화를 반영, '해운재건 5개년 계획'을 보완한 수치이며, 한국해양진흥공사 중심의 지원 강화, 컨테이너선사 경영혁신 지원, 해운산업 지원 인프라 구축 등의 구체적인 정책 방향이 제시되었습니다. 이러한 정부의
해운업 지원 관련 정책을 통해 국내 선사들은 신규 선박 확충을 위한 선박금융에 대한 지원 및 자본확충을 포함하여 친환경설비 설치 보조금, 폐선 보조금, 컨테이너박스 등 필수영업자산 금융지원, 터미널 및 물류사업 투자 등 다방면에 걸쳐 지원을 받았습니다. 그러나 정책들의 변경, 철회 가능성은 산업 내 잠재적인 위험 요인이 되기도 하며, 또한 해외 경쟁국가들의 자국 해운산업 지원/보호 정책 이 강화될 경우 국내 해운사들의 영업환경은 더욱 악화될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-아. K-IFRS 1116호 도입에 따른 영향]

2019년 1월 1일부터 한국채택국제회계기준인 K-IFRS 1116호가 시행
됨에 따라, 기업들은 생산, 운용설비 리스 계약을 할 때 관련 자산과 부채를 모두 재무상태표에 표시해야 합니다. 새로이 도입되는 회계기준이 적용되면 그동안 포함되지 않았던 운용리스가 부채로 인식되면서 부채비율이 상승할 수 있습니다.
국내 선사의 경우 자본규모와 금융상의 제약 등 여러 이유로 용선 선박 의존도가 높아 영향이 클 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[1-자. 환율변동 위험]

해운업은 주로 해외시장을 대상으로 하며 미국 달러화를 기준통화로 사용하기 때문에 환율변동에 민감합니다.

2019년말 중국에서 COVID-19 사태가 발발하면서 글로벌 경제 활동이 급격하게 침체된 결과, 원/
US
달러 환율은 2020년초 변동폭이 더욱 확대
되었습니다. 이후 2020년 3월 20일에는 장중 최고가가 1,296원/
US
달러까지 상승하기도 했습니다. 그러나,
2020년 상반기말 대한민국 정부가 최대 600억
US
달러 규모의 한미 통화스와프 협정을 체결하면서 외환 유동성에 대한 우려는 일정 부분 진정되었으며, 주요 국가 정부가 경기 부양책 및 통화완화 정책을 적극적으로 실시함에 따라 원/
US
달러 환율 또한 하락하기 시작했습
니
다. 그러나 2021년 1분기 중 민주당의 상원 승리 및 1.9조달러의 부양책 통과 등으로
미국의 재정지출이 확대되고, 인플레 우려가 커지며 미국의 국채금리가 급등하면서 원/
US
달러 환율은 소폭 상승하는 흐름
을 보였습니다.
이후 미국의 국채금리 급등은 향후 진정될 것으로 예상되어 2분기부터는 작년 4월 이후 진행되어 온 달러 약세가 지속될 것으로 예상
됩니다. 다만, 하반기 중 미국의 경기 회복 속도가 유로존 등 기타 국가 대비 빠르게 이루어지고, 중남미 등 신흥국의 COVID-19 확진자 수 급증세 지속으로 인한 신흥국 자산에 대한 불안심리가 계속될 경우 달러화 가치는 재차 상승할 가능성이 존재합니다. 이렇듯 환율은 대외 경제 등 다양한 요인에 의하여 변동하며,

환율 변동에 따라 당사의 이익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[1-차. 금리변동 위험]

해운업은 선박들을 이용해 화물을 운송하는
대규모 장치산업의 영업 특성상 상대적으로 높은 차입금 구조를 가지고 있는 바, 이로 인한 높은 이자비용이 발생하고 있어 금리의 향방에 따라 금융비용의 변동성이 큰 편입니다. 세계 경기 회복 둔화 및 미-중 무역분쟁 지속 등 경기성장에 대한 우려에 따라 2019년부터 이어진 금리인하 기조는 2020년 COVID-19 확산에 따른 경기 성장 전망치 하향 조정과 함께 2021년에도 이어지고 있습니다.
저금리 기조는 당사의 차입금 조달 및 상환 부담을 비교적 덜어주는 효과를 보여줄 수 있으나, 향후 정책 변화에 따라 금리 인상이 단행될 경우 당사의 이자비용 증가에 따른 재무구조 악화로 연계될 위험이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[1-카. 공급의 비탄력성과 높은가격(해운운임) 변동성]
통상적으로 선박 발주에서 신조선의 인수까지는 2~3년 정도의 시간이 소요됩니다. 해운기업은 노후선 폐선, 발주 취소, 인도 지연, 계선 등을 통해 선복량을 조절할 수 있으나, 선박 발주량 대비 자체적인 공급조절 여력이 크지 않아 해운산업의 공급(선복량)은 단기적으로 비탄력적인 특성을 지니고 있습니다. 이와 같은

해운산업의 비탄력적인 공급(선복량)의 조절은 수요(해상물동량) 변동에 따른 운임의 변동폭을 키워 해운회사의 안정적인 영업활동에 어려움으로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[1-타. 해운업 업황에 대한 부정적 인식]

해운업은 과거 수년간 장기 불황이 이어진 바 있으며, 이에 따라 재무 건전성이 부진한 해운업체들은 경영난에 시달린 바 있습니다.
실례로 현대상선의 경우 채무이행자금 부족 사태를 겪으며 출자전환을 시행하였고 국적해운사인 한진해운의 경우 2016년 8월 법정관리 신청 후 2017년 2월 파산하였습니다. 다만, 2020년 하반기 이후 해상 컨테이너 운임 급등에서 비롯된 해운사들의 실적 개선으로 인해 실제 각 해운사들의 실적은 개선되는 모습을 기록하였습니다. 또한
당사가 영위중인 벌크선의 경우, 최근 농산물, 철광석 등 원자재 수송 수요가 증가하면서 벌크선 운임 지수인 BDI지수는 3,000포인트를 넘어서는 등 업황 개선이 가시적으로 이루어지고 있는 상황입니다. 또한 수년간 구조조정을 겪은 벌크선은 컨테이너선과 달리 발주를 늘리지 않아 2023년이 되어도 인도 예정인 배가 거의 없어 공급부족이 지속될 것으로 예상되며, 선박시장 공급과 화물간 수급 불균형으로 구조적인 운임 상승세가 지속될 전망입니다. 이러한 해운업의 전반적인 업황 개선에 따라 과거 지속되어온 해운사들에 대한 부정적인 인식은 상당 부문 해소된 상황입니다. 다만, 최근 업황 개선세에도 불구하고, 추후 COVID-19의 전세계 재확산에 따른 전세계 물동량 감소, 미-중 무역분쟁 재개 등 예상치 못한 상황 발생 시 당사와 같이 해운업을 영위하는 회사들의 영업 부진으로 재무 부담이 가중될 수 있습니다.

최근 해운업 호황에 따라 해운업을 영위하는 기업 전반의 실적이 개선되고 있으나, 과거와 같이
해운업 전반의 업황 부진 및 관련 기업들의 재무 건정성 악화가 이루어질 경우 해운업에 대한 부정적인 인식이 재차 대두될 수 있으며,
이로 인해 자금 조달에 있어 부정적 영향을 줄 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[1-파. 곡물사업의 특성과 관련된 위험]
당사가 하림그룹 편입 이후 곡물사업부문을 영위하고 있습니다.
해운업 외 곡물사업의 매출 성장은 해운업 부문에 편중된 사업포트폴리오의 안정성을 증대시킨 다는 점에서 긍정적으로 작용합니다.

다만, 곡물시장은 대체로 공급 우위시장으로 하방 압력이 높으며,
이상기후 현상 및 국제정세 등의 영향으로 곡물 수급과 가격 변동성이 확대되는 산업의 특성을 지니고 있습니다.

따라서 곡물가격 변동성에 영향을 주는 요인들과 최근 동향 및 전망 등 전반적 환경에 대해 지속적으로 모니터링 할 필요성이 존재하며. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[2-가.
당사 수익성 지표 관련 따른 위험]
당사는
2020년 별도기준 매출액 2조 1,029억원, 영업이익 2,213억원, 당기순이익 909억원을 기록하며 전년 대비 수익성이 소폭 하락하였습니다. 이는 2020년 중 COVID-19의 전세계적인 확산으로 인한 각국의 봉쇄조치 등으로 경제상황이 악화되어 원자재 수요가 감소하였기 때문입니다. 하지만
2021년 중 기저효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하며 BDI가 큰 폭으로 상승하였고, 이를 바탕으로 당사의 수익성은 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었습니다. 당사는 2021년 1분기 별도 기준 매출액 5,890억원, 영업이익 489억원, 당기순이익 469억원을 기록하였으며,전년 동기 대비 각각 14.2%, 33.2%, 103.9% 증가한 수치입니다.
당사의 영업실적추세는 2008년 하반기부터 전개된 해운업계의 장기적인 침체와는 상반된 모습을 보여 왔으며, 2020년 COVID-19에 따른 전세계적인 경기 침체로 인한 물동량 감소에도 불구하고 안정적인 수익성을 기록한 바 있습니다. 하지만 이는 장기계약 위주의 영업과 보수적인 선박운영 노하우에 의한 것입니다. 2021년 1분기의 경우 전반적인 업황 개선으로 인해 수익성 또한 향상된 바 있으나,
향후 해운물동량 증가세 둔화, 선박공급과잉에 의한 운임 하락 및 COVID-19 재확산에 따른 글로벌 경기 침체 등 업황이 부정적으로 전환될 경우 당사의 매출액 및 수익성에 악영향을 줄 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[2-나. 제,개정 기준서의 적용에 따른 재무비율 변동]

당사는 2018년 1분기보고서부터
기업회계기준서 제 1115호 '고객과의 계약에서 생기는수익' 및 제1109호 '금융상품'을 최초로 적용하였으며, 2019년 1분기보고서부터
기업회계기준서 제1116호 '리스'
를 최초로 적용하였습니다. 이와 같이 기업회계기준서의 변경으로 2018년 이후 매출액, 매출원가, 판매비와관리비, 이익잉여금(결손금) 등이 이전 대비 변동하게 된 것처럼 향후
회계기준 해석과 적용에 쟁점이 생기는 경우 추가적으로 매출총이익 및 영업이익 등 수익성 지표가 변동될 개연성이 존재합니다. 또한 회계처리 변경에 오류가 발생한 경우, 과거 재무제표를 소급하여 수정할 개연성도 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다.

[2-다. 당사의 해운업 부문 매출 편중 위험]

당사 및 연결대상 종속회사의 사업 부문은 크게 해운업 부문(벌크/ 비벌크), 비해운업 부문(곡물사업/선박관리업/임대수익 등)으로 구분이 가능하나, 해운업 부문 이외 매출 비중은 높지 않은 편입니다.

2021년 1분기 연결 기준 당사의 해운업 부문 연결매출액은 6,056억원(내부거래액 제거 전) 수준으로 이는 전체 매출의 81%을 차지
합
니다.

단
해

운업 부문의 사업 비중이 전체 회사의 영업수익의 대부분을 차지하고 있는
당
사 사업 구조는 역량 집중을 통한 경쟁력 강화 측면에 있어서 장점을 가질 수 있으나, 해당 사업부의 매출 악화 시 회사 전체의 매출이 감소하는 모습으로 나타날 가능성이 존재
합니다.
2021년의 경우 전년 대비 기저 효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하여 업황 흐름이 개선될 것으로 전망되어 당사의 해운업 부문은 견조한 성장세를 이어나갈 것으로 예상되며, 이와 별도로,
당사는 안정적 사업 포트폴리오를 구축하여 해운업 부문의 성장성 둔화 시에도 일정 수준의 외형 및 수익성을 유지하기 위해 곡물사업 부문 강화를 위한 사업 확장에도 투자를 지속하고 있습니다.
하지만 아직까지는 회사 사업 비중의 대부분을 차지하고 있는 해운업 부문이 COVID-19의 재확산으로 인한 세계 경제 침체, 미-중 무역분쟁 재개 등 외부적인 요인으로 인해 수요가 급격히 감소하거나 경쟁 심화로 산업의 수익성이 크게 악화될 경우에는 회사 전반의 수익성 둔화가 나타날 가능성
도 배제할 수 없으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2-라
. 기
업회생안 개시 및 종결 관련]

당사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로

2
013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정
되었습니다. 또한, 회사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다. 다만 당사는 법정관리 졸업 여부와 무관하게, 2021년 1분기말 기준 회생채무의
미확정채권과 관련된 회생채권조사관련 등 충당부채를 재무제표 상 인식하고 있으며, 변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여 5,826 백만원을 에스크로우 계좌에 예치하고 있습니다.

[2-마.
차
입금에 따른 재무위험]

해운선사의 부채비율은 타 업종에 비해 높은 특징을 보이는데, 자사 저가 선단 확보가 주요 영업 경쟁력인 만큼 대규모 선단 도입을 위해 선박 구매(또는 신조)시 70~100%의 선박금융을 활용하는 것이 일반적이기 때문입니다.
당사는 2019년 중 기존 선박 금융 차입금을 원리금균등상환 방식으로 상환 중임에도 불구하고 신규 선박 투자로 인한 선박 관련 차입금 증가 및 공모 회사채 1,000억원 발행으로 인해 차입금이 전년대비 증가하였습니다. 2020년의 경우 중 신규 선박 투자로 인해 총차입금이 2,095억원 증가함에 따라 총 부채금액은 전년 대비 약 2,981억원 증가한 1조 8,527억원을 기록하였으며 이러한 추이는 2021년까지 지속되어 2021년 1분기말 당사의 총 차입금은 1조 6,544억원, 총 부채금액은 2조 1,728억원 수준입니다.
2021년 1분기말 당사의 연결기준 부채비율는
약 73.5% 수준으로 2019년 53.6% 대비 다소 증가하였으나 당사가 속해있는 산업의 특성을 고려한다면 건전한 재무상태를 유지하고 있다고 판단
됩니다. 당사의 경우 대부분의 차입금이 선박금융으로 이루어져 만기구조가 분산된 가운데, 2021년 3월말 연결기준 현금 및 현금성자산 약 2,238억원을 확보하고 있고, 최근
3
개년 연평균 약
4,127
억원의 EBITDA창출능력, 장기운송계약 현금흐름이 담보된 장래채권 유동화 활용여지 및 선박 가치에 기반한 재금융 가능성 등 대체자금 조달력을 감안할 때, 자체적인 자금대처능력은 양호한 수준으로 판단됩니다.
다만 당사의 업종 특성상 70~100%의 선박금융을 활용하여 선박 구매(또는 신조)를 실행하고 있으며, 이러한 선박금융 조달방식에 따라 선박금융 관련 장기미지급금이 발생할 수 있는 바 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[2-바.
하
림그룹 재무부담 관련 위험]

하림그룹에 속해있는

하림지주의 자회사 엔에스쇼핑은 2016년 5월 양재동 복합물류단지 부지 인수를 완료
한 바 있으며,
2020년 8월 해당 부지와 관련하여 첨단물류단지 투자의향서 서울시에 제출하였습니다. 증권신고서 작성일 기준일 현재 해당 부지에 대한 용적률 관련 이슈로 인해 부지개발 승인이 지연되고 있는 상황
입니다.
해당
개발건과 관련하여, 향후 개발 진행과정에 따라 그룹 차원에서의 추가 자금 투입이 이루어질 경우
하림 그룹의 재무부담이 증가할 가능성이 존재합니다. 현재까지 엔에스쇼핑이 지원주체의 역할을 수행하고 있으나,
계열사인 당사의 간접적인 재무적 지원 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자 여러분께서는 지속적인 모니터링을 통해 유의하시기 바랍니다.

[2-사.

통제할 수 없는 비용 관련 위험(용선료 및 주연료)]

당사가 해운 사업을 영위함에 있어 발생하는 비용 중 용선료 및 연료비는 당사 매출원가에서 큰 비중을 차지하고 있습니다. 용선료는 당사를 비롯한 해운사의 매출원가 구성 항목 중 단일비용으로 큰 비중을 차지하고 있는 항목으로 총 선대중 용선의 비율이 높아지면 당사의 용선료가 증가하게 되며, 연료비는 유가의 상승변동성에 따른 리스크가 존재합니다. 선대 구성 변화 및 선박연료의 안정적인 공급을 통해 용선료 및 주연료의 조달 비용을 낮추기 위해 노력하고 있으나
통제할 수 없는 원재료의 가격 상승변동성에 따른 리스크가
존재하오니, 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[2-아.
지
배구조 관련위험]

당사는 국내 57개, 국외 34개 계열사로 구성된 하림 그룹의 주요 계열사이며 당사의 연결대상 종속회사는 국내 1개, 해외 9개의 회사 및 선박금융 등을 위한 다수의 특수목적법인입니다. 신
고일 현재 당사의

최대
주
주
는 주식회사 하림지주로
최대주주 및 그 특수관계인이 보통주 기준 당사 지분의 약
54.75
%
를 보유하고 있어 경영권의 안정성이 높은 편입니다. 그러나
향후 그룹 전반에 걸친 경영환경 변화 및 평판 악화가 발생할 경우 당사에도 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

[2-자. 우발채무 및 약정사항과 관련된 위험]

당
사는

종
속기업 및 계열회사를 위하여 2021년
1분기말

지급보
증
(
151,919천
USD)

및
이행보증(16,961천USD)을 제공하고 있으며,
스탠다드차타드은행 등 금융기관과 여신거래 한도 약정

(

260,000
천
USD)
을 체결
하고
있습니다.

보증을 제공받는 기업들의 채무 또는 계약 불이행이 발생하는 경우,
상기 우발
채무가 현실화 될 수 있고, 금융기관과 체결한 한도 약정을 실행하여 차입금이 증가할 가능성도 존재
합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단을 하시기
바랍니다.

[2-차. 환율 변동과 관련된 위험]

당
사의 외환위험은

주로
인
식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있으나,

예상치 못한 환율변동이 나타날 경우 유의적인 손실이 발생될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[2-카. 소송과 관련된 위험]

20
21년
5월
말 기준

당사가 화물손상 및 선체손상 등의 사유로 피고로 계류중인 소송사건이 존재
합니다.
회생채권 조사확정재판을 제외한
해당 소송가액은
8,855
천 USD이며, 회사에게 제기된 비소송 클레임의 클레임가액은
5,641
천 USD입니다. 당
사는 상기 소송에 대해서 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 충당부채로 인식하고 있습니다. 다만
재무제표에 미치는 영향이 불확실하여 부채로 반영하지 않은 우발채무가 현실화될 경우
당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필요
할 것으로 판단되
므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[2-타. 해운업계 공정위 조사관련 위험]

공정거래위원회는 2018년 12월 HMM(舊 현대상선), 장금상선, 흥아해운,
당사
등 국내 선사들을 대상으로 가격 담합 조사
를 벌인 바 있습니다. 이는 목재업계가 2018년 7월 동남아시아 항로 해운사들이 운임을 담합해 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)을 위반했다고 신고한 데 따른 것입니다.
2021년 5월 중 공정위원회는 해운업체 가격 담합과 관련된 심사보고서를 HMM, 고려해운, 장금상선 및
당사를
포함한 국내 주요 해운사들에게 발송
하였습니다. 공정위원회가 발송한 심사보고서에 대해 해운사들이 의견서를 제출하면, 공정위원회는 공정거래위원장 등 9명으로 구성된 전원 회의에서 제재 수준을 결정할 예정입니다.
증권신고서 제출일 전일 현재, 해당조사의 결과는 아직 나오지 않은 상황입니다. 2021년 중 전세계적인 물동량 회
복을 바탕으로한 시황 회복에도 불구하고,
금번 공정거래위원회의 조사로 인해 당사의 영업환경이 위축될 수 있으므로,
투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

[2-파. 당사의 이스타항공 인수 추진 및 본입찰 미참여에 대한 사항]

당사는 2021년5월 중 서울회생법원과 매각 주관사인 딜로이트안진이 진행한 이스타항공 인수의향서(LOI) 접수 절차에 참여하였으며, 당사 뿐만 아니라 쌍방울 그룹, 사모펀드 등 다수의 참여자가 참여한 것으로 파악됩니다.
하지만 당사는 최종적으로 본입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 입찰제안서 또한 제출하지 않았습니다. 당사를 포함한 하림그룹이 이스타항공 본 입찰에 참여하였을 경우 인수를 위한 대규모 자금 소요에 대한 부담이 존재할 수 있었으나,
당사는 이스타항공 입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 자금 소요 부담 또한 존재하지 아니하오니 투자자 여러분께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[3-가. 채권상장여부 및 환금성 위험]
본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 하지만 급격한 채권시장의 변동에 의해 영향을 받을 가능성이 있으며, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을수 있습니다. 

[3-나. 공모일정 변경과 관련된 위험]

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
금융감독원 공시 심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경
될 수 있습니다.

[3-다. 기한의 이익 상실과 관련된 위험]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
재
무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언

할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[3-라. 증권신고서 효력 발생의 의미]

"자본시장과금융투자업에관한법률" 제120조 제3항에 의거

이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[3-마. 원리금상환 불이행 관련 위험]

본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로

원리금지급은 당사가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속

됩니다.

[3-바. 무보증사채 관련 위험]

본사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사
에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[3-사. 참고 서류]

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시
되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

[3-아. 신용평가]

본 사채는

한국기업평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A-등급

을 받은 바 있습니다.

[3-자. 경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점에서의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
21
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 06월 25일

원리금
지급대행기관

주식회사 국민은행 강
남대기업금융센터

(사채)관리회사
한국투자증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(긍정적) / A-(긍정적)
한국기업평가 / 한국신용평가

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

대표
신영증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
유안타증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

인수
키움증권
-
1,250,000
12,500,000,000
인수수수료 0.23%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 06월 25일
2021년 06월 25일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
33,765,368,000

채무상환자금(주1)
16,234,632,000

발행제비용

257,520,000

(주 1) 해당 금액은 채무금액 USD 14,610,000.00의 2021년 6월 14일 매매기준율
1,111.20원/USD
를 적용하여 환산한 금액임
【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시~16시 30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.
주2) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 : 21]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증 공모사채

전 자 등 록 총 액
50,000,000,000

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록 총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따른 전자등록의 방법으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함

이자율
연리이자율(%)
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법

이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환 기일 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연 이율의1/4씩 후급하며 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일인 경우에는 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하고 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 09월 25일, 2021년 12월 25일, 2022년 03월 25일, 2022년 06월 25일,
2022년 09월 25일, 2022년 12월 25일, 2023년 03월 25일, 2023년 06월 25일,
2023년 09월 25일, 2023년 12월 25일, 2024년 03월 25일, 2024년 06월 25일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / 한국신용평가

평가일자
2021년 6월 9일 / 2021년 6월 9일

평가결과등급
A-(긍정적) / A-(긍정적)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일인 2024년 06월 25일에 일시 상환한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2024년 06월 25일

납 입 기 일
2021년 06월 25일

등 록 기 관
한국예탁결제원

사채관리회사
한국투자증권(주)

원리금 지급대행기관
회 사 명
주식회사 국민은행 강남대기업금융센터

회사고유번호
00386937

기 타 사 항

▶ 본 사채 발행을 위해 2021년 05월 21일에 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2021년 06월 17일 09시
~16시
30분 금융투자협회 K-Bond 시스템을 통해 진행될 예정임.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함
▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음 
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 06월 23일이며, 상장예정일은 2021년 06월 25일임

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.
주2) 2019년 9월 16일 시행되는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 따라 본 사채의 '권면'은 존재하지 않으며, 전자등록총액을 한국예탁결제원에 전자등록합니다. 

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

(1) 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 팬오션(주)(이하 발행회사) : 대표이사, 담당 임원, 자금기획팀장 등
- NH투자증권(주), 신영증권(주)(이하 공동대표주관회사) : 담당 임원, 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경 등의 사유가 발생하더라도 수요예측을 재실시하지 않습니다.

(2) 공모희망금리 산정

구분
세부내용

공모희망금리 산정

공동대표주관회사는 ① 등급민평금리 및 스프레드 동향 ② 발행회사와 동일등급(A-) 최근 회사채 발행 동향 ③ 발행회사 회사채 유통 내역 ④ 최근 채권시장 동향 등 발행회사의 Credit과 시장상황을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

제21회

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, 에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 팬오션(주) 3년 만
기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.30
%p. ~
+0.30%p
.를 가산한 이자율

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래의 '(3) 공모희망금리 산정 근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 방법
수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램 및 FAX접수 방법을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기간

2021년 06월 17일 09시부터 2021년 06월 17일 16시
30분까지

수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위
① 최저 신청수량 : 10억원
② 최고 신청수량 : 본 사채의 최대 발행가능금액
③ 수량단위: 10억원
④ 가격단위: 1bp

배정 관련 사항

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항- 라.」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라한다.)에 대하여 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - (5) 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요
판단기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사" 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 

"공동대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정이자율을 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 2021년 06월 21일 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및
공모희망금리
범위 밖 신청분의
처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

■ 공모희망금리 산정근거

공동대표주관회사는 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

가. 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

① 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 에프앤자산평가(주))에서 최초 증권신고서 제출일에 최종으로 제공하는 팬오션(주) 회사채 등급민평 수익률(이하 "개별민평금리")의 산술평균은 다음과 같습니다.

[팬오션(주) 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]

[기준일: 2021년 06월 15일]
(단위: %)

항목
한국자산평가
키스채권평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

팬오션㈜ 개별민평 3년
-
2.219
2.250
-
2.234

출처 : Bondweb
주) 증권신고서일 기준 한국자산평가 및 에프앤자산평가는 팬오션(주)의 민간평가 금리를 공표하지 않았습니다.

② 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최초 증권신고서 제출일에 제공하는 "A-등급" 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평금리"라고 한다.)은 다음과 같습니다.

["A-"등급 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]

[기준일: 2021년 06월 15일]
(단위: %)

항목
한국자산평가
키스채권평가
나이스피앤아이
에프앤자산평가
산술평균

"A-" 3년 만기 회사채 수익률
2.543
2.609
2.600
2.606
2.589

출처 : Bondweb

③ 최초 증권신고서 제출일 한국금융투자협회가 발표하는 국고채권 3년 최종호가수익률(이하 '국고금리'라고 한다.) 및 ①, ② 산술평균 금리간의 스프레드

[국고채 민평금리 및 개별민평/등급민평 스프레드]

[기준일: 2021년 06월 15일]
(단위: %, %p)

항목
국고채
개별민평 수익률 스프레드
A-등급민평 수익률 스프레드

3년
1.310
0.924
1.279

출처 : Bondweb
주1) 소수점 넷째자리 이하 절사
주2) 개별민평 수익률 스프레드 = 개별민평 - 국고채권
주3) 등급민평 수익률 스프레드 = A- 등급민평 - 국고채권
주4) 증권신고서일 기준 한국자산평가 및 에프앤자산평가는 팬오션(주)의 민간평가 금리를 공표하지 않았습니다.

④ 최근 3개월간(2021.03.16~2021.06.15) 팬오션(주) 개별민평금리, A-등급민평금리, 국고채 금리 및 스프레드 추이

[3년만기]

[기준일: 2021년 06월 15일]
(단위 : %, %p.)

날짜
국고 3년
A-등급 3년
팬오션 3년
등급민평
스프레드
개별민평
스프레드

2021/06/15
1.310
2.589
2.234
1.279
0.924

2021/06/14
1.280
2.559
2.204
1.279
0.924

2021/06/11
1.242
2.521
2.182
1.279
0.940

2021/06/10
1.274
2.547
2.209
1.273
0.935

2021/06/09
1.135
2.506
2.169
1.371
1.034

2021/06/08
1.165
2.531
2.186
1.366
1.021

2021/06/07
1.197
2.556
2.208
1.359
1.011

2021/06/04
1.215
2.570
2.218
1.355
1.003

2021/06/03
1.192
2.546
2.193
1.354
1.001

2021/06/02
1.200
2.550
2.193
1.350
0.993

2021/06/01
1.212
2.561
2.205
1.349
0.993

2021/05/31
1.227
2.574
2.220
1.347
0.993

2021/05/28
1.162
2.511
2.155
1.349
0.993

2021/05/27
1.115
2.466
2.108
1.351
0.993

2021/05/26
1.165
2.511
2.158
1.346
0.993

2021/05/25
1.142
2.490
2.138
1.348
0.996

2021/05/24
1.115
2.465
2.111
1.350
0.996

2021/05/21
1.092
2.442
2.088
1.350
0.996

2021/05/20
1.102
2.452
2.098
1.350
0.996

2021/05/18
1.095
2.446
2.091
1.351
0.996

2021/05/17
1.102
2.454
2.098
1.352
0.996

2021/05/14
1.112
2.464
2.108
1.352
0.996

2021/05/13
1.121
2.472
2.118
1.351
0.997

2021/05/12
1.117
2.468
2.113
1.351
0.996

2021/05/11
1.117
2.468
2.113
1.351
0.996

2021/05/10
1.135
2.484
2.131
1.349
0.996

2021/05/07
1.132
2.481
2.128
1.349
0.996

2021/05/06
1.135
2.482
2.131
1.347
0.996

2021/05/04
1.157
2.504
2.153
1.347
0.996

2021/05/03
1.148
2.495
2.146
1.347
0.998

2021/04/30
1.137
2.487
2.133
1.350
0.996

2021/04/29
1.122
2.472
2.118
1.350
0.996

2021/04/28
1.110
2.464
2.116
1.354
1.006

2021/04/27
1.095
2.450
2.081
1.355
0.986

2021/04/26
1.112
2.468
2.103
1.356
0.991

2021/04/23
1.117
2.470
2.108
1.353
0.991

2021/04/22
1.112
2.465
2.103
1.353
0.991

2021/04/21
1.110
2.464
2.101
1.354
0.991

2021/04/20
1.130
2.489
2.131
1.359
1.001

2021/04/19
1.130
2.489
2.131
1.359
1.001

2021/04/16
1.147
2.506
2.148
1.359
1.001

2021/04/15
1.140
2.498
2.141
1.358
1.001

2021/04/14
1.100
2.459
2.101
1.359
1.001

2021/04/13
1.132
2.491
2.123
1.359
0.991

2021/04/12
1.135
2.495
2.126
1.360
0.991

2021/04/09
1.167
2.529
2.158
1.362
0.991

2021/04/08
1.160
2.524
2.151
1.364
0.991

2021/04/07
1.177
2.542
2.168
1.365
0.991

2021/04/06
1.184
2.549
2.176
1.365
0.992

2021/04/05
1.202
2.567
2.193
1.365
0.991

2021/04/02
1.147
2.519
2.146
1.372
0.999

2021/04/01
1.135
2.510
2.134
1.375
0.999

2021/03/31
1.127
2.509
2.131
1.382
1.004

2021/03/30
1.151
2.533
2.154
1.382
1.003

2021/03/29
1.115
2.499
2.119
1.384
1.004

2021/03/26
1.125
2.511
2.129
1.386
1.004

2021/03/25
1.095
2.481
2.099
1.386
1.004

2021/03/24
1.120
2.506
2.124
1.386
1.004

2021/03/23
1.147
2.533
2.151
1.386
1.004

2021/03/22
1.130
2.516
2.134
1.386
1.004

2021/03/19
1.142
2.530
2.146
1.388
1.004

2021/03/18
1.137
2.525
2.141
1.388
1.004

2021/03/17
1.177
2.563
2.181
1.386
1.004

2021/03/16
1.175
2.560
2.179
1.385
1.004

출처 : Bondweb
주1) '개별민평 스프레드' = '3년 만기 개별민평금리' - '3년 만기 국고금리' 
주2) '등급민평 스프레드' = '3년 만기 A-* 등급민평금리' - '3년 만기 국고금리'
주3) 소수점 넷째자리 이하 절사
주4) 증권신고서일 기준 한국자산평가 및 에프앤자산평가는 팬오션(주)의 민간평가 금리를 공표하지 않았습니다.

최근 3개월간 팬오션(주) 3년 개별민평 및 3년 A-등급민평금리는 각각 2.081% ~ 2.224%, 2.442% ~ 2.599%를 기록하고 있습니다. 또한, 최근 3개월간 3년물 기준 개별민평 스프레드와 등급민평 스프레드는 각각 0.935%p ~ 1.034%p, 1.273%p ~ 1.388%p 범위 내에서 움직이는 모습을 보이고 있습니다.

나. 최근 발행된 동일등급, 동일만기 무보증 회사채 수요예측 현황

최근 3개월간(2021.03.16~2021.06.15) 동일등급(A-) 동일만기(3년) 회사채 발행사례 

[A-등급, 3년 만기 공모사채 발행내역]

[기준일: 2021년 06월 15일]
(단위 : 억원, bp)

발행일
종목명
등급
만기
공모희망금리
최초
공모금액
발행금액
발행
스프레드
수요예측
참여금액
수요예측 경쟁률
(최초공모금액대비)

2021-04-08
대우건설50
A-
3
개별
-90~+10
1,000
1,500
-151
3,160
3.2 : 1

2021-04-08
현대건설기계10(지)
A-
3
등급
-30~+70
500
500
-20
2,750
5.5 : 1

2021-04-27
KCC건설28
A-
3
등급
-25~+55
300
500
+1
1,400
4.7 : 1

2021-04-27
현대코퍼레이션41
A-
3
등급
-40~+40
300
500
-8
1,660
5.5 : 1

2021-04-30
한화건설109-2(녹)
A-
3
등급
+0~+80
500
1,200
-3
2,810
5.6 : 1

2021-06-07
동화기업16
A-
3
개별
-20~+20
400
400
+5
590
1.5 : 1

출처 : 전자공시시스템

최근 3개월간 발행된 3년 만기 A-등급 회사채 발행 내역은 총 6건이며 그 중 2건은 개별민평금리를 공모희망금리의 기준으로 설정하였습니다. 더불어 공모희망금리 상단을 개별민평금리 대비 10~20bp 높은 수준으로 설정하였습니다. 한편, 최근 3개월간 발행된 3년 만기 A-등급 회사채 중 4건은 등급민평금리를 공모희망금리의 기준으로 설정하였으며, 공모희망 금리 상단을 등급민평 대비 40~80bp 높은 수준으로 설정하였습니다.

이처럼 동일 등급, 동일 만기의 회사채 발행이더라도 해당 산업 및 각 기업의 재무구조 등에 따라 공모희망금리 밴드 수준의 차이가 있었습니다. 

다. 채권시장 동향

2018년에 이어 하락세를 지속하던 한국 시장금리는 2019년 8월 19일 국고채권 3년물 금리가 1.093%를 기록하며 최저점을 갱신한 이후 소폭 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 금리인하에 대한 기대가 시장금리에 과도하게 반영된 것 아니냐는 분석, 투자기관의 차익실현(채권매도), 주식시장이 저점을 기록했다는 기대감에 채권에 집중된 자금이 주식시장으로 이동하면서 시장금리가 소폭 상승했으나, 미-중 무역분쟁및 한-일 무역마찰 등 지속으로 수출, 투자, 소비의 하방리스크가 존재하는 가운데 당분간 시장금리가 가파른 상승세를 보일 가능성은 높지 않은 것으로 전망되고 있습니다. 

2019년 7월 기준으로 국내 경기순환시계의 10대 지표 가운데 서비스업생산지수, 소매판매액지수, 건설기성액, 취업자 수, 기업경기실사지수, 소비자기대지수 등 6개 지표가 '하강'에 위치하는 등 부진이 지속되면서 경기 하강 국면이 더 길어질 수 있다는우려가 커지고 있습니다. 둔화되어 오던 소비자 물가 상승률은 국내 소비자 물가지수가 2019년 9월 전년 동월대비 0.4% 하락한 것으로 집계되면서 사상 최초로 실질적 음(-)의 성장을 보였으며, 저물가 기조가 지속될 것으로 예상되면서 디플레이션에 대한 우려까지 고개를 들고 있는 상황입니다. 글로벌 경기지표도 부진이 지속되어 세계경제 성장 전망도 추가 하향세가 예상됨에 따라 국내 통화정책에서도 추가 금리인하 논의가 불가피할 것으로 판단됩니다.

한국은행 금융통화위원회에서 2019년 5월 올해 첫 금리인하 소수의견이 나타났으며, 2019년 7월 금융통화위원회에서 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 인하했습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 2019년 6월 기준금리 인하 신호를 강하게 내비치며 연내 금리인하가 필요하다고 밝힌 이후 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25%로 인하하였습니다. 9월 FOMC에서도 0.25%p. 추가 인하하였지만, 보험용 인하라는 해석과 향후 추가 인하에 대한 의구심이 짙어 미국 금리 및 국내 금리는 급등하는 모습을 보였습니다.

그러나 10월 FOMC의 기준금리 추가 인하와 그간 이어져온 금리 상승분에 대한 부담으로 금리는 하향 조정 국면으로 전환했습니다. 이에 2019년 10월 개최된 금통위 에서 기준금리 0.25%p 추가 인하하여 1.25%로 하향 조정하였습니다. 이후 11월 금융통화위원회 결과 소수의견(1명)을 확인하고, 2020년 경제성장률 전망치를 하향 조정 하면서 2020년도 추가 인하 기대감이 강화되었으며, 국고채 및 회사채 금리의 점진적인 하락세로 이어졌습니다. 

이후 2020년, 2019년말 발생한 COVID-19 사태의 장기화로 경기 침체에 대한 불확실성이 고조되며 글로벌 안전자산 선호 현상이 심화되었고 국내외 시장 금리 하락세가 지속되고 있습니다. 이에 미 연준은 예정에 없던 특별회의를 개최해 기준금리를 0.5%p 인하하여 1.00~1.25%로 발표하였고, 이후 3월 3일 정례회의를 통해 채 2주도 안돼 0.0~0.25%로 1%p 금리 인하를 단행하여 글로벌 시장금리의 하방 압력이 거세지고 있습니다. 이에 금융통화위원회 역시 COVID-19 사태와 국제 유가 급락 등 전세계적 경기 침체 영향을 우려하며 3월 16일 임시 금통위를 열어 기준금리를 0.5%p 인하하며 기준금리가 0.75%로 떨어졌으며, 사상 처음 0%대로 진입했습니다. 이후 금통위에서는 기준금리 동결 기조를 유지해왔고 지난 2021년 5월 27일에 개최된 금통위에서도 기준금리를 현수준인 0.50%로 동결하기로 결정하였습니다. 한편, 시중금리는 2020년 11월 이후 경기 지표 개선 및 물가상승과 더불어 연준의 기준금리 인상 시기가 기존 전망보다 앞당겨질 수 있다는 기대감에 장기물 위주로 상승하는 모습을 보였습니다.

하지만 파월 연준 총재는 2021년 1월 출구정책을 모색하기에는 아직 시기상조임을 시사하였고, COVID-19 바이러스 확산과 이에 따른 경제 회복 속도를 주시하며 신중하게 통화정책을 펼쳐갈 뜻을 밝혔습니다. 시장에서는 연준이 2022년까지 기준금리를 인상하기는 어려울 것으로 예측하고 있고, 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 기준금리 인상/인하 없이는 한국은행의 추가적인 금리인상/인하는 없을 것으로 예상됩니다.

현재 글로벌 경기 악화는 COVID-19에 따른 것으로 전세계적으로 백신 접종이 이루어지고 방역 체계가 강화되며 바이러스 종식 시 회복될 것으로 전망되고 있으나, 예상보다 COVID-19의 종식이 지연되어 현재의 경기 회복 지연 상태가 지속될 가능성이 존재합니다. 그에 따라, 주요 선진국들의 경기 회복 추이, 유가 변동성, 신흥국 경기 악화 지속 등에 따른 불확실성 확대 및 부진한 실물경제 지표 지속 등으로 인한 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축될 가능성이 있습니다. 특히 우량 등급 회사채의 경우 상대적으로 양호한 투자매력도를 바탕으로 안정적인 수요 확보는 가능할 것으로 전망되나, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리가 위축될 수 있습니다.

라. 결론

당사와 공동대표주관회사는 팬오션(주) 제21회 무보증사채의 발행에 있어 이러한 채권시장 동향 및 상기 '가. 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '나. 동일등급 회사채 발행 사례', '다. 채권시장 동향'을 종합적으로 검토하였습니다. 

상기와 같은 상황을 종합적으로 고려하여 공동대표주관회사는 팬오션(주)의 제21회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다. 

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제21회
무보증사채

민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 제공하는 팬오션(주) 3년 만기 무보증 회사채수익률의 산술평
균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에서
-0.30
%p. ~
+0.30
%p.를 가산한 이자율
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 팬오션(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 해당 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.30
%p. ~
+0.30
%p.를 가산한 이자율.

팬오션(주)과 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아닙니다. 투자 결정을 위한 판단, 수요예측, 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2021년 06월 21일에 공시할 예정입니다. 상기 일정은 진행사항에 따라 변경될 수 있습니다.

마. 수요예측결과 

본 사채의 발행과 관련된 공모가격은 2021년 06월 17일 금융투자협회 K-bond 시스템을 통해 시행된 수요예측의 결과에 따라 "공동대표주관회사"인 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)와 발행회사가 협의하여 아래와 같이 결정하였습니다.

[제21회]

"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 21]

(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합,일임)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
유*
거래실적
무

건수
14
17
1
1
-
-
33

수량
1,600
2,130
100
200
-
-
4,030

경쟁율
3.2:1
4.3:1
0.2:1
0.4:1
-
-
8.1:1

주) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 21]

(단위 : bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-32
1
100

1
100
2.5%
100
2.5%
포함

-19
1
300

1
300
7.4%
400
9.9%
포함

-15
1
100

1
100
2.5%
500
12.4%
포함

-12
1
100

1
100
2.5%
600
14.9%
포함

-10

1
100

1
100
2.5%
700
17.4%
포함

-5
3
400

3
400
9.9%
1,100
27.3%
포함

-3
1
30

1
30
0.7%
1,130
28.0%
포함

-2
1
100

1
100
2.5%
1,230
30.5%
포함

Par
1
100

1
100
2.5%
1,330
33.0%
포함

9
1
100

1
100
2.5%
1,430
35.5%
포함

10

1
100

1
200

2
300
7.4%
1,730
42.9%
포함

13

1
100

1
100
2.5%
1,830
45.4%
포함

15

1
100

1
100
2.5%
1,930
47.9%
포함

20

1
10
1
100

2
110
2.7%
2,040
50.6%
포함

25

1
10

1
10
0.2%
2,050
50.9%
포함

29
1
100
1
100

2
200
5.0%
2,250
55.8%
포함

30
2
170
10
1,610

12
1,780
44.2%
4,030
100.0%
포함

합계
14
1,600
17
2,130
1
100
1
200

33
4,030
100.0%
-
-
-

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포현황

[회 차 : 21]

(단위 : bp, 억원)

구분
팬오션(주) 3년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-32
-19
-15
-12
-10
-5
-3
-2
Par
9
10
13
15
20
25
29
30
합계

기관투자자1
100

100

기관투자자2

300

300

기관투자자3

100

100

기관투자자4

100

100

기관투자자5

100

100

기관투자자6

200

200

기관투자자7

100

100

기관투자자8

100

100

기관투자자9

30

30

기관투자자10

100

100

기관투자자11

100

100

기관투자자12

100

100

기관투자자13

200

200

기관투자자14

100

100

기관투자자15

100

100

기관투자자16

100

100

기관투자자17

100

100

기관투자자18

10

10

기관투자자19

10

10

기관투자자20

100

100

기관투자자21

100

100

기관투자자22

300
300

기관투자자23

200
200

기관투자자24

200
200

기관투자자25

200
200

기관투자자26

200
200

기관투자자27

200
200

기관투자자28

100
100

기관투자자29

100
100

기관투자자30

100
100

기관투자자31

100
100

기관투자자32

70
70

기관투자자33

10
10

합계
100
300
100
100
100
400
30
100
100
100
300
100
100
110
10
200
1,780
4,030

누적합계
100
400
500
600
700
1,100
1,130
1,230
1,330
1,430
1,730
1,830
1,930
2,040
2,050
2,250
4,030
-

바. 수요예측 결과

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거
본 사채의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사"인 팬오션(주)과 "공동대표주관회사"인 NH투자증권(주) 및 신영증권(주)가 협의하여 결정하였습니다.

[수요예측 신청현황]

1) 제21회 
- 총 참여신청금액: 4,030억원
- 총 참여신청범위: -0.32%p. ~ +0.30%p.
- 총 참여신청건수: 33건

본 사채의 발행과 관련하여 2021년 06월 17일 실시한 수요예측 결과, 발행금액의 약 806%에 해당하는 4,030억원이 공모희망금리 범위내로 수요예측에 참여하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 팬오션(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다. 본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행금액과 발행금리는 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 

[제21회]

"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

1. 수요예측
 (1) "공동대표주관회사" 는 "기관투자자" 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"를 대상으로 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 합의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

가. 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 "인수규정" 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.

나. 투자일임ㆍ신탁고객이 "인수규정" 제17조의2 제1항에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것
 (2) 수요예측은 「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"와 협의하여 수요예측 방법을 결정한다. 

(3) 수요예측기간은 2021년 06월 17일 09시부터 16시
30분
까지로 한다.

(4) 수요예측 결과는 "공동대표주관회사"가 발행일로부터 3년간 보관한다.

(5) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "대표주관회사"는 "인수단"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.
 (6) "공동대표주관회사"는 수요예측 기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 된다.

(7) "본 사채"의 "인수단"은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"에게 납입일 당일 "본 사채"를 수요예측 결과 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.
 (8) 수요예측에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.
 (9) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고는 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하지 않는다. 수요예측 이후 발행일 연기 등이 발생할 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다. 
 (10) "공동대표주관회사"는 "인수규정" 제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실 수요예측 참여자에 대하여 수요예측 참여를 허용하거나 공모채권을 배정하지 않도록 한다.
 (11) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

(12) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(13) "인수규정" 제12조 제3항에 따라 "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 한다.

(14) "공동대표주관회사"는 본 항 제4호에 따라 기록, 유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조가 되지 아니하도록 적절한 대책을 수립, 시행하여야 한다.
 (15) 기타 본 호에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따른다.

[무보증사채 수요예측 모범규준]

I. 수요예측 업무절차

1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시

가. 공모 희망금리 결정

- 금융투자회사는 발행회사와 대표주관계약을 체결한 이후에 해당 무보증사채의 금리수준을 최대한 적정하게 추정한 후 발행회사와 협의하여 공모 희망금리를 결정합니다.

나. 공모 희망금리, 발행예정금액 제시

- 금융투자회사는 수요예측을 실시하기 이전에 공모 희망금리와 증권신고서에 기재된 발행예정금액을 수요예측 참여자에게 제시합니다.

다. 공모 희망금리 구간의 범위

- 공모 희망금리는 최고금리와 최저금리의 차이가 20bp 이상이 되는 구간의 형태로 제시합니다.

라. 공모 희망금리의 최고금리

- 공모 희망금리의 최고금리는 많은 투자자가 수요예측에 참여할 수 있도록 해당 무보증사채의 시가로 여겨지는 금리(민평금리) 이상으로 제시하되 그러하지 않을 경우 합리적인 근거를 공개합니다.

- 여기서 민평금리란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제263조에 따른 2개 이상의 채권평가회사가 평가한 금리의 평균을 말합니다. (평균값의 합리성 제고를 위해 가급적 활용가능한 모든 채권평가회사의 금리를 이용합니다.)

- 민평금리를 제시할 때는 채권평가회사의 구체적 명칭을 공개합니다.

마. 공모 희망금리의 추정 근거

- 금융투자회사는 투자자의 투자판단에 참고가 될 수 있도록 공모 희망금리를 추정한 구체적인 근거를 공개합니다.

- 여기에서 구체적인 근거란 해당 기업의 2개 이상 민간 채권평가회사 평가금리, 동종업계 동일등급 회사채의 최근 발행금리 또는 유통금리 등을 말합니다.

2. 수요예측의 실시

가. 수요예측의 주관

- 금융투자협회「증권 인수업무 등에 관한 규정」(이하 ‘규정’이라 합니다) 제12조에 따라 공모 무보증사채의 금리를 결정하고자 할 때에는 발행회사와 대표주관계약을 체결한 금융투자회사(이하 ‘대표주관회사’라고 합니다)가 수요예측을 실시합니다.

나. 불성실 수요예측 참여자의 확인

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 불성실 수요예측 참여자로 지정되어 있는지 여부를 확인합니다.

- 대표주관회사는 규정 제17조의2 제4항에 따라 불성실 수요예측 참여자에 대하여 수요예측 참여를 허용하거나 공모 무보증사채를 배정하지 않도록 합니다.

다. 입력 착오 방지대책 마련

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 참여금액 및 금리를 기재할 때에 착오로 잘못 입력하지 않도록 적정한 대책을 마련합니다.

라. 복수 참여금액 신청 가능

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 합니다.

마. 고유재산과 그 외 재산의 구분

- 규정 제12조 제3항에 따라 대표주관회사는 수요예측 참여자로 하여금 고유재산과 그 외 재산 중 청약ㆍ납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 합니다.

바. 수요예측 재실시 등

- 대표주관회사는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고는 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하지 않도록 합니다.

- 대표주관회사는 발행회사와 대표주관계약서 체결시 수요예측 재실시와 관련된 사항을 기재하고 수요예측 참여자에게 이를 사전 공지토록 합니다. 

3. 유효수요의 합리적 판단

가. 유효수요의 정의

- 유효수요란 수요예측에 참여한 전체 수요 중 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 수요를 제외하여 정상적인 시장수요라고 대표주관회사가 판단한 금액을 말합니다.

나. 유효수요의 판단기준 마련 및 운영

- 대표주관회사는 유효수요를 판단하기 위하여 다음 각각의 방법을 포함한 합리적인 기준을 미리 마련하여 운영합니다.

① 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용하여 유효수요를 산정하는 방법

② 수요예측 결과를 근거로 합리적인 통계기법 등을 활용할 수 없는 불가피한 사유가 있는 경우 그 사유와 그 때 유효수요를 산정하는 방법

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 미리 마련한 유효수요의 판단기준을 적용하여 수요예측에 참여한 전체수요 중 유효수요를 합리적으로 판단합니다.

다. 유효수요 제외 원칙

- 대표주관회사는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함합니다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하지 않도록 합니다.

- 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 유효수요에서 제외할 수 있습니다. 

4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용

가. 공모금리의 합리적 결정

- 대표주관회사는 수요예측 결과를 최대한 반영하여 공모금리가 합리적으로 결정될 수 있도록 노력합니다.

- 또한, 대표주관회사는 공모금리를 결정하고자 할 때 유효수요가 아닌 수요를 감안하지 않을 수 있습니다.

나. 유효수요의 적용에 관한 원칙

- 유효수요가 발행예정금액에 미달하여 인수회사가 해당 무보증사채를 자기계산으로 인수하는 경우 인수회사는 유효수요 중 가장 높은 금리 미만으로 인수하지 않도록 합니다.

- 인수회사는 유효수요가 발행예정금액과 같거나 발행예정금액을 초과하는 경우 자기계산으로 해당 무보증사채를 인수하지 않도록 합니다. 다만, 발행조건확정 후 미청약ㆍ미납입이 발생한 경우에는 자기계산으로 인수할 수 있습니다. 

5. 배정에 관한 사항

가. 배정기준 운영

- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정시 준수 사항

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.

① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정시 가중치 적용

- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.

① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입예정 물량 배정 원칙

- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. 

II. 수요예측 관련 금융투자회사의 준수사항

1. 불성실 수요예측 참여자의 관리

가. 수요예측 참여자에 대한 고지

- 대표주관회사는 수요예측 참여자가 규정 제17조의2 제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 불성실 수요예측 참여자로 지정되어 같은 조에서 정한 일정기간 동안 수요예측 참여가 제한된다는 사실을 미리 고지합니다.

- 이를 통하여 수요예측 참여자가 실제 취득 의향이 있는 금액 및 금리와 다르게 참여하지 않도록 합니다.

나. 불성실 수요예측 참여자에 대한 보고

- 대표주관회사는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 규정 제17조의2 제2항에 따라 지체 없이 협회에 보고하여야 합니다.

2. 금리결정 과정의 공정성 제고를 위한 준수사항

- 금융투자회사는 다음 각 사항을 준수하여 수요예측을 통한 금리결정 과정이 최대한 공정하게 진행되도록 합니다.

가. 공모희망금리의 사전 제시 금지

- 금융투자회사는 대표주관계약이 체결되기 전에 발행회사와 공모 희망금리를 협의하거나 계약체결을 위한 제안서에 금리(구간의 형태, 가산금리 등 단일수치가 아닌 경우를 포함합니다)를 제시하지 않도록 합니다.

- 여기서 제안서란 명칭의 여하를 불문하고 대표주관회사에 선정되기 위하여 금융투자회사가 발행회사에 제공하는 문서 또는 전자문서를 말합니다.

나. 금리결정 절차 명시

- 금융투자회사는 제안서 상에 공모 희망금리의 협의는 대표주관계약 체결 이후 실시하고 최종 공모금리는 수요예측결과를 반영하여 결정된다는 뜻을 명시합니다.

다. 발행금리 확약 금지

- 금융투자회사는 수요예측을 실시하기 전 발행회사와 발행금리를 확약하지 않도록 합니다.

라. 정보누설 금지

- 금융투자회사는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 합니다.

마. 이면합의 금지

- 금융투자회사는 특정 투자자와의 이면합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 해당 투자자를 수요예측에 참여하게 하거나 청약하게 하는 행위를 하지 않도록 합니다.

바. 유효수요 범위 등 공개

- 금융투자회사는 수요예측 종료 후 유효수요의 범위와 최종 공모금리 결정 시 수요예측 결과를 반영한 구체적인 방법을 공개합니다. 

3. 자료의 기록ㆍ유지

가. 기록ㆍ유지 기간

- 금융투자회사는 수요예측과 관련한 자료를 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제62조에서 정한 기간 동안 기록ㆍ유지합니다.

나. 위·변조 방지 대책 수립

- 금융투자회사는 기록ㆍ유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조되지 않도록 적절한 대책을 수립하고 시행합니다.

2. 불성실 수요예측 참여자의 관리

(1) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.
 (2) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자를 대상으로 다음 각 목의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 향후 무보증사채 발행 시 일정기간 수요예측 참여가 제한되며 공모채권을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정 받을 물량을 신청하도록 하여야 한다.
 가. 수요예측에 참여하여 공모채권을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 사채청약대금을 납입하지 아니한 경우

나. 수요예측 참여 시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우

다. "인수단"과의 이면 합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 경우

라. 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 가목 내지 다목에 준하는 경우

(3) "공동대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출하여야 한다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]
<불성실 수요예측참여자 지정기준>
1. 지정 기준

사유
위반금액
비중*(%)
참여제한기간

미청약/
미납입
400억원 초과
50% 초과
4개월

200억원 초과 ~ 400억원 이하
20% 초과
50% 이하
3개월

200억원 이하

2개월

제17조의2 제1항제3호 및 제6호에 해당하는 사유
1개월

* 수요예측 전 증권신고서에 기재된 발행금액 대비 비중. 이하 같음 
주) 위반금액 및 비중을 기준으로 산정한 참여제한기간이 상이한 경우 더 긴 기간을 적용함

2. 가중·감경

- 가중 : 해당 사유 발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 횟수(종목수 기준이며 해당 지정심의건을 포함)가 2회이면 1개월, 3회 이상이면 2개월을 가중할 수 있음

- 감경 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 없는 자로서 위반금액이 100억원 미만 등 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우에는 100분의 50 범위 내에서 감경할 수 있음

* 가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 절사함 
* 동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실수요예측행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

3. 공모금리 결정

(1) "본 사채"의 공모금리는 아래 각 호에 기재된 바에 따라 "수요예측" 결과를 최대한 반영하여 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 결정한다.
 (2) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 수요예측 참여자의 금리결정 가중치를 달리할 수 있다.

(3) "공동대표주관회사"는 공모금리 결정 시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량에 대하여는 이를 배제하거나 낮은 가중치를 부여하여야 한다.

(4) 공모금리는 수요예측 결과를 감안하여 결정하게 되므로 수요예측 이전에 발행금리를 확약하는 일체의 행위를 하여서는 아니 된다.

(5) "인수단"은 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액을 초과하는 경우 자기계산으로 인수할 수 없다. 단, 과도하게 높거나 낮은 금리로 수요예측에 참여한 물량은 초과물량에 산입하지 아니할 수 있다.

(6) 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 "인수단"이 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량) 중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없다.

(7) "공동대표주관회사"는 금리 결정 시, "공동대표주관회사"의 수요예측 지침에 따라 합리적으로 판단하여 유효수요를 결정한다. 단, 필요시 "공동대표주관회사"는 "발행회사"와 협의하여 결정한다.
 (8) "공동대표주관회사"는 수요예측 시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니된다.

(9) "공동대표주관회사"는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다.

(10) "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있다.
 (11) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따른다.

4. 청약

 (1) 일정
 - 청약기간: 2021년 06월 25일 09~12시
 - 청약서 제출기한: 2021년 06월 25일 12시까지
 - 청약금: 2021년 06월 25일 16시
까지. 단, 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자가 청약하는 경우 2021년 06월 25일 12시까지
 (2) 청약대상: 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자(이하 "인수규정" 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 한다. 이하 같다) 또는 전문투자자에 한하여 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자(기관투자자 및 전문투자자가 아닌 투자자를 말한다. 이하 같다)도 청약에 참여할 수 있다.
 (3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동 시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

가. 교부장소: "인수단" 의 본ㆍ지점

나. 교부방법: "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시: 2021년 06월 25일

라. 기타사항:

(가) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 "투자설명서"를 교부받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

(나) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

(4) 청약제한: 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약의 방법

가. 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인 후, 청약일인 2021년 06월 25일 12시까지 "청약취급처"로 FAX 또는 전자우편의 형태로 송부한다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 "청약취급처"에 납부한다. 단, 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자가 청약에 참여하는 경우 당일 12시까지 청약금을 "청약취급처"에 납부한다.

(6) 청약단위: 전자등록금액은 일만원 단위로 하되, 최저청약금액은 10억원으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 한다. 또한, 청약자 1인당 "본 사채"에 청약하는 청약총액은 "본 사채"의 발행총액을 초과하지 못한다.
(7) 청약금: 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

(8) 청약취급처: "인수단"의 본점
 (9) 청약금 납입일: 2021년 06월 25일

(10) "본 사채"의 발행일: 2021년 06월 25일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 기관:
주식회사 국민은행 강남대기업금융센터

(12) 전자등록기관 : "본 사채"의 전자등록기관은 "한국예탁결제원"으로 한다.
(13) 전자등록신청 :

가. "발행회사"는 각 "인수단"이 총액인수한 채권에 대하여 사채금 납입기일에 “주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률” 제24조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다.
 나. 각 "인수단"은 "발행회사"로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 "발행회사"에 통보하여야 한다. 단, 전자등록 신청에 관련한 사항은 본 인수계약서 제18조 제2항에 따라 "공동대표주관회사" 중 신영증권㈜에게 위임한다

5. 배정

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자 및 "회사채·CP매입기구(SPV)" (이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다. 이 때 "수요예측 참여자"가 수요예측에 참여하여 배정받은 금액을 초과하여 청약할 경우 "수요예측 참여자"에게 우선적으로 배정한다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다.
 (3) 본 항 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.

가. 기관투자자 및 전문투자자: 청약금액에 비례하여 안분배정한다.

나. 일반투자자: 가목의 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우에 한하여, 그 잔액에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다.
 a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.
 b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약 단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분 배정한다.

(4) 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액(이하 "잔액인수금액")이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 "인수단"이 "인수비율"대로 안분하여 인수하기로 한다. "인수비율"을 적용하여 배분한 인수금액의 "일억원" 단위 미만은 절사하며, 이때 발생하는 전자등록총액과의 차이 금액은 "공동대표주관회사"가 인수한다. 미달로 인하여 각 "인수단"이 인수한 사채의 매출 방법에 대해서는 "인수단"이 추후 협의에 의해 결정할 수 있다.
 (5) "인수단"은 상기 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입처인 주식회사 국민은행 강남대기업금융센터에 납입한다.
 (6) "본 사채"의 "인수단"은 "공동대표주관회사"인 신영증권 주식회사가 납입일 당일 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 최종적으로 배정할 것을 위임한다. 신영증권 주식회사는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

※ 관련법규
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6. 일정
(1) 납입일: 2021년 06월 25일

(2) 발행일: 2021년 06월 25일

7. 상장신청예정일
(1) 상장신청예정일: 2021년 06월 23일
(2) 상장예정일: 2021년 06월 25일

8. 납입장소 

주식회사 국민은행 강
남대기업금융센터

9. 사채권교부예정일
전자등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 않는다.

10.. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음한다.

11. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본 사채는 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니한다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.
(3) 본 사채권의 원리금 지급은 팬오션(주)이 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않았을 경우 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 계산한다. 동연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 본 사채 이율을 적용한다. 

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[ 제 21 회 ]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 108
12,500,000,000
0.23%
총액인수

대표
신영증권(주)
00136721
서울시 영등포구 국제금융로8길 16
12,500,000,000
0.23%
총액인수

인수
유안타증권(주)
00117601
서울시 중구 을지로 76
12,500,000,000
0.23%
총액인수

인수
키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
12,500,000,000
0.23%
총액인수

나. 사채의 관리 

[ 제 21 회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88
50,000,000,000
5,000,000
-

다. 특약사항

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되는 경우에는 공시로 갈음할 수 있다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회 결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

9. "발행회사" 자기자본의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

10. "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회 결의가 있는 때

12. 기타"발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 주요 권리 내용

(1) 일반적 사항

(단위 : 원, %)

사채종류
구분
발행가액
만기일
이자율
옵션관련사항

무기명식 이권부 무보증사채
제21회
50,000,000,000
2024년 06월 25일
-
-

주1) "본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록총액에 대하여 적용하며, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 팬오션㈜ 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p를 가산한 이자율로 합니다.

(2) 기한의 이익 상실에 관한 사항 

1) 기한의 이익 즉시 상실 사유
다음 각 목의 사유가 발행한 경우에 "발행회사"는 즉시 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 사채관리회사에게 이를 통지하여야 합니다.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "발행회사"는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "사채관리회사"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "발행회사"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "발행회사"가 이에 동의("발행회사" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 30일 이내에 그 신청이 취하되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "발행회사"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문 시 동의의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결 시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 30일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "발행회사"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "발행회사"가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "발행회사"가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "발행회사"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "발행회사"가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(지급불능 또는 지급정지 상태의 인정 여부는 판단 시점 현재 "발행회사"의 전반적인 재무 상황을 고려하여 판단한다)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "발행회사"가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) "발행회사"가 "본 사채" 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 때

(아) "발행회사"가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(향후 법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)

(자) "발행회사"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금 감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이 "발행회사"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 "발행회사"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "발행회사"가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다.)

2) 기한의 이익 상실 선언에 의한 기한의 이익 상실

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(2) "기한의 이익 상실 선언"에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "사채관리회사"는 사채권자 집회의 결의에 따라 "발행회사"에 대한 서면통지를 함으로써 "발행회사"가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "발행회사"의 채무 중 원금이 자기자본의 5배 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "발행회사"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "발행회사"가 "본 계약" 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 "발행회사"의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 "발행회사" 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "발행회사"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "발행회사"가 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약" 또는 "본 계약"상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "사채관리회사"나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "발행회사"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

2. 사채관리계약에 관한 사항

(1) 사채관리 조건

(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
구분
관리금액 및 수수료

명칭
고유번호
관리금액
수수료

한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
제21회
50,000,000,000
5,000,000

합계
50,000,000,000
5,000,000

(2) 사채관리회사에 관한 사항

1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계

구분
내용
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 주관회사 또는 발행회사의 최대주주이거나 주요주주인지 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원 겸임 관계
사채관리회사의 임원과 주관회사 또는 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

2) 사채관리회사의 사채관리 실적

구분
실적

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년

계약체결 건수
-
-
-
-
-

계약체결 위탁금액
-
-
-
-
-

3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국투자증권 주식회사
구조화금융2부
02-3276-5340

(3) 발행회사의 의무 및 책임

발행회사의 주요 의무 및 책임 등은 다음과 같으며, 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 "사채관리계약서" 제2절을 참고하시기 바랍니다.

사채관리계약서
구분
내용

제 2-1 조
원리금 지급
- 사채권자에게 "본 사채"의 발행조건 및 "본 계약"에서 정하는 시기와 방법
 으로 원리금을 지급할 의무

제 2-2 조
조달자금의 사용
- 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 본 계약에서 규정하고 있는 사용목적에 
 우선적으로 사용

제 2-3 조
재무비율 등의 유지
- 부채비율 1,500% 이하 유지 (별도재무제표 기준)

제 2-4 조
담보권 설정제한
- "본 사채" 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이 설정되는 채무의 합계액이 
 직전 회계연도 "자기자본"의 800%를 넘지 않는경우 (별도재무제표 기준) 등
 에만 설정 허용 등

제 2-5 조
자산의 처분제한
- 하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자기자본의 3배 이상의 자산 
 매매ㆍ양도ㆍ임대ㆍ기타 처분 금지

제2-5조의2
지배구조변경 제한
- 최대주주 변경 금지

제 2-6 조
사채관리계약이행상황보고서의 제출
- 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 사채관리계약이행
 상황보고서를 작성하여 제출 및 홈페이지 게재

제 2-7 조
사채관리회사에 대한
보고 및 통지
- 사업보고서, 분/반기보고서, 주요사항보고서 제출시 통지
- "기한이익상실 원인사유"가 발생한 경우에는 지체없이 통지

제 2-8 조
손해배상
- 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행
 으로 인하여 사채관리회사 또는 사채권자에게 손해를 발생시킬시 배상

(4) 기한이익상실
기한의 이익 상실과 관련된 사채관리계약의 내용은 동 신고서에 첨부된 "사채관리계약서" 제14호에 규정되어 있으며, 내용은 다음과 같습니다. 다음에서 "발행회사"는 팬오션 주식회사를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국투자증권 주식회사를 지칭합니다.

1) 기한의 이익의 즉시 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "발행회사"는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "사채관리회사"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "발행회사"("발행회사"의 청산인이나 "발행회사"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "발행회사"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "발행회사"가 이에 동의("발행회사" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 30일 이내에 그 신청이 취하되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "발행회사"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문 시 동의의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결 시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 30일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "발행회사"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "발행회사"가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "발행회사"가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "발행회사"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "발행회사"가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(지급불능 또는 지급정지 상태의 인정 여부는 판단 시점 현재 "발행회사"의 전반적인 재무 상황을 고려하여 판단한다)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "발행회사"가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) "발행회사"가 "본 사채" 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 때

(아) "발행회사"가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해
당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(향후 법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)

(자) "발행회사"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금 감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이"발행회사"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은"발행회사"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우"발행회사"가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다.)

2) 기한의 이익 상실 선언에 의한 기한의 이익 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "사채관리회사"는 사채권자 집회의 결의에 따라 "발행회사"에 대한 서면통지를 함으로써 "발행회사"가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "발행회사"의 채무 중 원금이 자기자본의 5배 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "발행회사"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "발행회사"가 "본 계약" 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 "발행회사"의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 "발행회사" 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "발행회사"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "발행회사"가 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약" 또는 "본 계약"상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "사채관리회사"나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "발행회사"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

사채권자가 위에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 위의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시"사채관리회사"에게도 통지하여야 한다.

3) 사채권자의 변제청구권 등 권리 내용 등

기한이익이 상실되면 "발행회사"는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

4) 기한의 이익 상실에 대한 원인사유 불발생 간주 관련

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "발행회사" 및 "사채관리회사"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 "기한이익상실 원인사유"를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가목 (2) (가)의 경우에는 아래 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른'기한의 이익 상실에 대한 원인사유 불발생 간주'는 다른 "기한이익상실 원인사유" 또는 새로 발생하는 "기한이익상실 원인사유"에 영향을 미치지 아니한다.

5) 기한의 이익 상실의 취소 관련

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "발행회사" 및 "사채관리회사"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금지급채무를 제외하고, 모든 "기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실 선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.) 및 ㉡"기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"의 발생과 관련하여 "사채관리회사"가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "사채관리회사"에게 지급하거나 예치할 것

6) 기타 구제 방법

"사채관리회사"는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가목 (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) "본 사채"에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 "본 사채"의 원리금 지급 및 "본 계약"상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

(5) 사채관리회사의 권한, 의무 및 책임, 사임에 관한 사항
사채관리회사의 권한, 의무 및 책임, 사임에 관한 사항은 다음과 같으며, "발행회사"는 팬오션 주식회사를, "사채관리회사"는 한국투자증권 주식회사를 지칭합니다.

1) 사채관리회사의 권한 : 사채관리계약서 제4-1조, 제4-2조

제4-1조 (사채관리회사의 권한)

① "사채관리회사"는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "사채관리회사"는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "사채관리회사"가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "발행회사"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "사채관리회사"가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "사채관리회사"는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 "사채관리회사"는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. "발행회사"가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회 결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회 결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 "사채관리회사"는 "본 사채"의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.

③ "사채관리회사"는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상·재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. "본 사채"의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경: "본 사채" 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항: "발행회사"의 "본 계약" 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "사채관리회사"가 지출하는 모든 비용은 "발행회사"의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "사채관리회사"는 "발행회사"로부터 "본 사채"의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "사채관리회사"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "발행회사"로부터 "본 사채"에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "발행회사"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "사채관리회사"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "사채관리회사"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례하여 귀속한다.

⑥ "발행회사" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "사채관리회사"는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "발행회사"로부터 지급받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원이 있는 경우, "사채관리회사"는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로써 보관한다.

⑧ "사채관리회사"는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "발행회사"가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "사채관리회사"는 이를 공고하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료 시 "사채관리회사"는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 "보관금원"을 '본 사채의 미상환잔액'에 따라 안분비례하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자 증명서(이하”소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "발행회사"가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "사채관리회사"는 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "사채관리회사"가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를다시 "사채관리회사"에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "사채관리회사"가 사채권자가 제공한 사채권이나 소유자증명서를 신뢰하여 이를 기초로 "보관금원"을 분배한 경우 "사채관리회사"는 이에 대해 과실이 있지 아니하다.
 ⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자는 발생하지 아니하며 "사채관리회사"는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니한다.

제4-2조 (사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① "사채관리회사"는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "발행회사"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "발행회사"는 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. "발행회사"가 "본 계약"을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 "본 사채"의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 과반수 이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "사채관리회사"에게 서면으로 요구하는 경우 "사채관리회사"는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "사채관리회사"가 "발행회사"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "사채관리회사"는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "사채관리회사"가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "사채관리회사"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "발행회사"가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위 내의 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "발행회사"가 이를 부담하지 아니한다.

⑤ "발행회사"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행 시 "사채관리회사"는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여"발행회사"가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는"발행회사"의 이 계약상의 의무 위반을 구성한다.

2) 사채관리회사의 의무 및 책임 : 사채관리계약서 제4-3조, 제4-4조

제4-3조 (사채관리회사의 공고의무)

① "발행회사"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "사채관리회사"는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "발행회사"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "사채관리회사"는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "발행회사"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "사채관리회사"가 이를 알게 된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 "기한이익상실 원인사유"가 발생하여 계속되고 있는 경우에는,"사채관리회사"는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ "사채관리회사"는 "발행회사"에게 "본 계약" 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "사채관리회사"가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조 (사채관리회사의 의무 및 책임)

① "발행회사"가 "사채관리회사"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "사채관리회사"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "사채관리회사"가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니하며, "본 계약"에 따라 "발행회사"가 "사채관리회사"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로써 "기한이익상실사유" 또는 "기한이익상실 원인사유"의 발생이나 기타 "발행회사"의 "본 계약" 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "사채관리회사"가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② "사채관리회사"는 선량한 관리자의 주의로써 "본 계약"상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③"사채관리회사"가"본 계약"이나 사채권자집회 결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

3) 사채관리회사의 사임에 관한 사항 : 사채관리계약서 제4-6조

제4-6조 (사채관리회사의 사임)

① "사채관리회사"는 "본 계약"의 체결 이후 상법 시행령 제27조 각 호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "사채관리회사"가 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "사채관리회사"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "사채관리회사"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "사채관리회사"는 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "사채관리회사"는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반 시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가되는 비용이 있는 경우 이는 "사채관리회사"의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "발행회사"와 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 "발행회사"가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ "사채관리회사"가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할수 있다.

④ "사채관리회사"는 "발행회사"와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤"사채관리회사"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는"본 계약"상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

(6) 기타사항
사채관리회사인 한국투자증권 주식회사는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 

본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 팬오션(주)의 책임이므로, 투자자는 발행사의 관련 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[1-가. 사업위험 작성 범위]

당
사
는
당사
의

사업위험을
해운업 부문 및 곡물사업 부문
을 중심

으로 작성
하였습니다.
당사의 사업내용은 1) 해상화물 운송을 영위하고 있는 해운업 부문과 2) 곡물을 판매, 유통하는 곡물사업 및 3) 기타 부문으로 나뉘어집니다. 2021년 1분기 연결 기준, 해운업 및 곡물사업 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중은 각각 약 81%, 12% 수준으로 당사 사업에서 대부분의 비중을 차지
하고 있습니다. 기타 부문이 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 7%로 당사 사업에서 차지하는 비중이 크지 않습니다. 따라서 당사는 당사의
사업위험을 해운업 부문 및 곡물사업 부문으로 구분하여 작성
하였습니다.

①사업의 개요

당사의 해운업 사업부문은 2021년 1분기 연결 기준 당사 전체 매출의 약 81%를 차지하는 주력 부문입니다. 당사 벌크선 운송 사업의 경우 50년이 넘는 업력을 바탕으로 전 세계 주요 화주와의 신뢰 구축을 통해 국내/외 시장에서 명성을 쌓아왔으며, 경쟁력 있는 선박 운항 및 화물 운송 서비스를 제공해 왔습니다. 이러한 역량을 바탕으로 포스코, 발전자회사, 중국의 주요 제철소 등과 다수의 장기화물운송계약을 체결하였으며, 시황에 크게 영향을 받지 않는 단기 SPOT성 화물운송계약을 지속적으로 늘려가고 있습니다. 당사의 컨테이너선 운송 사업의 경우 항로 및 선대의 정비를 통해 한일/한중 등 수익성이 높은 근해항로를 중심으로 홍콩, 남중국 및 동남아항로(태국, 베트남, 필리핀)까지 항로를 운영하고 있습니다. 또한 한국적 선사 동남아시장 경쟁력 강화를 위한 K-얼라이언스에 가입하여 서비스 확장 및 국적선사 간 협력확대를 모색 중입니다. 아울러 당사는 동남아/중동/호주항로 등을 운영해 온 영업 Know-how 및 차별화된 IT경쟁력을 바탕으로 수익 노선 경쟁력 강화 및 신규시장 진출을 위해 국내외 선사와의 제휴를 통해 경쟁력을 제고해 나가고 있습니다. 당사는 장/단기 화물운송계약의 전략적인 Portfolio 구축을 통해 지속되는 해운 저시황에도 불구하고 안정적인 매출 및 수익원을 창출할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 당사에서 영위중인 해운업부문의 개요는 다음과 같습니다.

[해운업 부문의 개요]

사업부문

내용

벌크선

일반

당사는 벌크선 서비스 주력 선사로서 벌크선 영업 부문은 정기선, 부정기선과 대형선으로 분류하여 운영하고 있습니다. 정기선 서비스란 특정한 항로를 일정한 간격으로 사전에 정해진 스케줄에 의하여 운송서비스를 제공하는 서비스이고 부정기선 서비스는 화물 수요에 따라 화주가 요구하는 시기와 항로에 선복을 제공하여 화물을 운송하는 형태를 의미합니다. 대형선 서비스는 부정기선 서비스의 성격을 띠면서 파나막스 이상의 대형 벌크선을 운영합니다.

우드펄프선

우드펄프 제조업체의 수송 수요가 대부분 시장에 공개 되지 않으며 소수 선사에 의해 장기운송계약형태로 수행되는 폐쇄적인 시장으로 신규 진입이 어렵습니다. 우드펄프 화물의 특성상 OPEN HATCH BOX TYPE의 전용선대가 필요하며 전통적으로 동 선형의 선대를 운용하는 G2 OCEAN, SAGA WELCO등 유럽선사들이 거의 독점적으로 수송하고 있습니다.

비벌크선

탱커선

탱커선은 원유를 수송하는 CRUDE OIL CARRIER, 원유정제를 거친 석유제품을 수송하는 PRODUCT CARRIER, 석유화학 제품 및 동식물유 등을 수송하는 CHEMICAL TANKER 등으로 구분됩니다.

컨테이너선

컨테이너선 사업은 규격화물(Containerized Cargo)인 컨테이너를 운송하는 사업으로 단수 혹은 복수의 선사가 일정규모의 선대를 구성하여 정해진 일정에 따라 운항하는 정기선 서비스의 형태를 나타냅니다. 또한 선대구성을 위한 선사간의 협력체제가 고도화되어 있어 선사간 시황 공유, 공동 배선 및 선복 공유를 통해 비용을 낮추고 수익성 제고를 도모할 수 있습니다.

가스선

GAS선 사업은 대규모 초기 투자비용이 필요하여 진입 장벽이 높지만 마켓 진입에 성공하면 안정적으로 사업을 영위할 수 있습니다.

중량물운반선

SEMI-SUBMERSIBLE 및 HEAVY-LIFT 선박을 이용하여 프로젝트 중량물 운송을 수행하는 고도의 축적된 엔지니어링 및 경험이 요구되는 분야입니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

당사 곡물사업부문의 경우 2021년 1분기 연결 기준 당사 전체 매출의 약 12%를 차지하고 있으며, 하림그룹 편입 이후 곡물사업 전담 조직을 설립하여 식용 및 사료용 곡물을 한국, 중국, 및 동남아로 판매 유통하고 있습니다. 당사는 한국 주요 사료 및 식품 업체로부터 안정적이고 경쟁력 있는 곡물 공급 능력과 세계 최고의 곡물 운송 역량을 인정 받고 있습니다. 한국의 주요 곡물 수요 기반을 토대로 전 세계로의 판매망 확보에 주력하고자 합니다. 당사에서 운영중인 곡물사업부문의 개요는 다음과 같습니다.

[곡물사업 부문의 개요]

구분
내용

산업의 특성
곡물사업은 해외 생산업자로부터 곡물을 구매하여 전세계 수입업자에게 판매/유통하는 사업으로서 수요국들의 곡물 수급 파악은 물론 정확한 시황 분석 및 물류 운영(Logistics) 등 고도의 전문성 요구되어 진입 장벽이 매우 높은 특성을 갖고 있습니다.

국내외 시장의 여건
곡물 Market은 전통적으로 소수의 글로벌 곡물 Trader가 시장 점유율 대부분을 장악해 왔습니다. 하지만 최근 원자재 시장의 수익성 악화로 기존 글로벌 곡물 Trader가 사업 규모를 줄여가고 있는 반면, 다국적 중대형 업체들이 꾸준히 곡물 시장으로 진입하여 경쟁이 심화되고 있습니다. 2020년 초 발생한 COVID-19 이후 계속되는 저금리 기조에 국제 원자재 시장은 강세를 나타내고 있으며, 특히 농산물 시장은 중국의 옥수수, 대두 구매 증가로 강세 유지하고 있습니다. 향후 주요 생산국 기상 이변에 따른 생산량 감소 가능성 열려있어 세계 곡물 가격의 변동성은 여전히 큰 상황입니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

당사가 도입한 K-IFRS 기준에 따라 당사와 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 해운업(벌크, 비벌크) 및 기타 등 아래와 같이 나눌수 있습니다.

[부문별 사업 현황]

사업부문

대상회사

주요 사업내용

해운업
 (벌크/비벌크)

팬오션(주)

Pan Ocean (China) Co., Ltd.

Pan Ocean Japan Corporation
Pan Ocean (America) Inc.
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
Wide Sea Logistics Co., Ltd. 
Pan Logix Co., Ltd.
Pan Ocean Container(Japan) Co., Ltd.

해운업/곡물사업
 운항지원
 해운시장 정보제공
 화물 Claim 처리 등 
 (벌크선, 컨테이너선,
 탱커선, GAS선 등)

기타

(주)포스에스엠

POS Maritime GB. S.A. 등

선박관리업

당사는 해운업 부문 및 곡물사업 부문이 2021년 1분기 연결 전체 매출(내부거래액 제거 전)의 각각 81% 및 12%를 차지하고 있어, 당사 사업에서 차지하는 비중이 큰 편입니다. 당사의 사업부문별 매출현황 은 다음과 같습니다. 

[부문별 손익 내역]

(단위 : 백만원)

사업부문

품목

2021년 1분기
2020년
2019년

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

1. 해운업

605,598

81%

2,162,009

77%

2,212,777

83%

벌크

철광석, 석탄, 곡물 등

491,846

64%

1,757,973

61%

1,835,659

68%

컨테이너

컨테이너

74,020

11%

246,667

10%

219,027

9%

탱커선

원유 및 원유제품

26,584

4%

142,671

6%

134,544

5%

해운기타

LNG

13,148

2%

14,698

1%

23,547

1%

2. 곡물사업

79,666

12%

376,663

15%

295,595

12%

3. 기 타

선원/선박관리, 임대사업 등

46,619

7%

202,489

8%

131,761

5%

내부거래 제거

(51,959)

-

(244,002)

-

(172,242)

-

합 계

679,924

100%

2,497,159

100%

2,467,891

100%

(자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

주1) 상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

주2) 내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

당사는 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 벌크, 비벌크 및 기타로 사업을 구분하고 있으며 2021년 1분기 사업부문별 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

[부문별 요약 재무현황]

(단위 : 백만원)

2021년 1분기

벌크

비벌크

곡물사업

기타/미배분

내부거래제거

연결합계

매출액

491,846

113,752

79,666

46,619

(51,959)

679,924

영업이익

35,771

13,605

(1,260)

934

(152)

48,898

자 산

4,068,494

565,893

25,675

582,291

(114,934)

5,127,419

부 채

1,810,512

210,130

69,549

93,619

(10,972)

2,172,838

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

주1) 상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

주2) 내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

2021년 1분기 기준 연결기준 총 매출액의 대부분이 해운업 부문 및 곡물사업부문으로 구성되어있는 바, 당사는 당사의 사업위험을 해운업 부문 및 곡물사업 부문 중심으로 작성하였습니다.

[1-나. 경기변동에 따른 위험]

당사가 영위
하는 해운업은
세계 경기순환에 따른 물동량 변동에 직접적이고 가장 큰 영향을 받으며, 그 외 세계 경제성장
률
, 환율, 유가 및 국제정세 등 세계 경제의 전반적인 상황과 높은 상관관계
를 가지고 있습니다. IMF가 2021년 04월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면,
2021년 세계경제성장률 전망치는 2021년 01월 예상한 전망치(5.5%) 대비 0.5%p. 증가한 6.0%, 2022년 세계경제성장률 전망치는 2021년 01월 전망치(4.2%) 대비 0.2%p. 증가한 4.4%로 발표
되었습니다. 이는 선진국 및 일부 신흥국의 경우
에는
금년 여름
까지
, 기타 대부분 국가는 2022년 하반기까지 광범위하게 백신이 보급되고, 2022년말에는 지역감염이 세계적으로 낮은 수준으로 감소하며, 주요 중앙은행들이 2022년말까지 현 금리 수준을 유지하는 것을 가정한 것입니다.
상기와 같이 2021년은 기저효과로 인하여 경제성장률이 높을 것으로 예상되나 예상하기 어려운 COVID-19 재확산, 성급한 정책지원 철회, 기업 유동성 부족 및 도산, 사회적 불안 확대 등 COVID-19의 전개양상의 불확실성으로 세계 경제 성장률의 회복이 지연될 수 있습니다.
향후
세계 경제 회복이 지연된다면 해운업 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 세계 실물경제의 회복이 교역량의 증가로 이어지는 파급효과는 기타 경제 및 산업여건과 그 파
급효과의 시차 등의 이유로 제한적일 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요사업인 해운업은 세계 경기 순환에 따른 물동량 변화에 직접적이고 가장 큰 영향을 받으며, 세계 경기 변동, 기후, 유가, 국제 정세 등의 많은 변수에 의해서 업황이 불규칙적으로 반복되는 특성을 가지고 있습니다. 경기가 호전되면 수출입 물량의 증가로 해운업경기가 호전되고 운임 상승을 야기하지만, 경기가 침체되면 반대로 수출입 물량의 감소로 해운업 경기가 침체되어 업계 내 운임 경쟁으로 수익성 감소를 불러일으킵니다.

[신흥국 경제성장률에 따른 벌크선 물동량 추이 및 전망]

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년(F)
2022년(F)

신흥국 경제성장률(%)
5.4
5.1
4.7
4.3
4.5
4.8
4.5
3.7
(3.3)
6.0
5.1

글로벌 물동량(백만톤)
4,311
4,560
4,814
4,823
4,890
5,088
5,224
5,252
5,098
5,303
5,457

YoY(%)
5.8
5.8
5.6
0.2
1.4
4.0
2.7
0.5
(2.9)
4.0
2.9

(자료 : IMF, Clarkson 신한금융투자 추정)

당사 2021년 1분기 연결기준 매출액의 약 64%를 차지하는 벌크선의 경우에도 글로벌 경제성장률과 밀접한 관련이 있습니다. 글로벌 물동량은 2012년 이후 꾸준히 증가하여 왔으나 신흥국 경제성장률이 소폭 감소한 해에는 글로벌 물동량 증가율이 예년 대비 낮았습니다. 2018년과 2019년 신흥국 경제성장률은 각각 4.8%, 3.7%이었으며 글로벌 물동량 증가율은 2018년 2.7%, 2019년 0.5%로 2019년에 물동량 증가폭이 감소하였습니다. 한편, 2020년에는 COVID-19 사태로 인한 글로벌 경기 악화로 신흥국 경제성장률도 -3.3%를 기록하였으며, 전 세계 수요부족으로 글로벌 물동량 증가율도 -2.9%를 기록했습니다. 그러나, 2020년 각국의 부양책과 2021년 백신 및 치료제 보급확대로 글로벌 경기가 회복할 것으로 기대하고 있으며, 이에 따라 벌크선 물동량도 증가할 것으로 예상됩니다.

IMF가 2021년 4월 발표한 World Economic Outlook Update에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망치는 2021년 1월 예상한 전망치(5.5%) 대비 0.5%p. 증가한 6.0%, 2022년 세계경제성장률 전망치는 2021년 1월 전망치(4.2%) 대비 0.2%p. 증가한 4.4%로 발표되었습니다. 이는 선진국 및 일부 신흥국의 경우에는 금년 여름까지, 기타 대부분 국가는 2022년 하반기까지 광범위하게 백신이 보급되고, 2022년말에는 지역감염이 세계적으로 낮은 수준으로 감소하며, 주요 중앙은행들이 2022년말까지 현 금리 수준을 유지하는 것을 가정한 것입니다.

IMF는 COVID-19 확산과 봉쇄로 2021년초 성장 모멘텀이 약화되나, 백신 및 치료제 보급 확대로 2021년 2분기에 경기회복 모멘텀이 강화될 것으로 전망하였습니다. 작년말 백신 승인 및 접종 개시, 미ㆍ일 등의 추가 경기부양책, 최근 경제지표 개선 등은 긍정적 요인이나, COVID-19 재확산 및 봉쇄, 백신 지연 등 부정적 요인 또한 상존하고 있다고 분석했습니다. 또한 2020년 세계경제성장률을 3.3%으로 발표하였습니다.

국가별로 보면 선진국의 경우 강력한 정책지원, 금년 여름경 광범위한 백신보급 기대 등에 따라 '21년 경제성장률 전망치를 5.1%로 0.3%p. 상향하였습니다. 신흥개도국의 경우 국가별 경기회복 양상은 상이하나, 중국의 고성장, 인도의 성장률 상향(11.5%→12.5%) 등을 반영하여 '21년 경제성장률 전망치를 6.7%로 0.4%p. 상향하였습니다. IMF는 백신 개발ㆍ보급, 치료제 발달 등에 따른 팬데믹 조기 종식 및 기업ㆍ가계 심리 개선, 추가 재정 확대 등의 상방위험 요인과, COVID-19 재확산, 봉쇄조치 강화, 백신 출시 지연, 사회적 불안 확대, 성급한 정책지원 중단, 금융여건 위축 등의 하방위험 요인이 혼재하고 있다고 지적하였습니다. 본 보고서에서 발표한 성장률 전망치는 2021년 1월 대비 소폭 상승하였으나, 2009년 글로벌 금융위기 당시 세계 경제성장률보다 크게 낮은 수준입니다.

[IMF의 주요국가별 경제성장률 전망치]

(단위 : %, %p.)

경제성장률

2020년

2021년

2022년

'21.1월

(A)

'21.4월

(B)

조정폭

(B-A)

'21.1월

(C)

'21.4월

(D)

조정폭

(D-C)

세계
(교역량)

-3.3

(-8.5)

5.5

(8.1)

6.0

(8.4)

0.5

(0.3)

4.2

(6.3)

4.4

(6.5)

0.2

(0.2)

선진국
(소비자물가)

-4.7

(0.7)

4.3

(1.3)

5.1

(1.6)

0.8

(0.3)

3.1

(1.5)

3.6

(1.7)

0.5

(0.2)

미국

-3.5

5.1

6.4

1.3

2.5

3.5

0.1

유로존

-6.6

4.2

4.4

0.2

3.6

3.8

0.2

독일

-4.9

3.5

3.6

0.1

3.1

3.4

0.3

프랑스

-8.2

5.5

5.8

0.3

4.1

4.2

0.1

이탈리아

-8.9

3.0

4.2

1.2

3.6

3.6

0.0

스페인

-11.0

5.9

6.4

0.5

4.7

4.7

0.0

일본

-4.8

3.1

3.3

0.2

2.4

2.5

0.1

신흥개도국
(소비자물가)

-2.2

(5.1)

6.3

(4.2)

6.7

(4.9)

0.4

(0.7)

5.0

(4.2)

5.0

(4.4)

0.0

(0.2)

중국

2.3

8.1

8.4

0.3

5.6

5.6

0.0

자료 : IMF World Economic Outlook Update (2021.04)

상기와 같이 2021년은 기저효과로 인하여 경제성장률이 높을 것으로 예상되나 예상하기 어려운 COVID-19 재확산, 성급한 정책지원 철회, 기업 유동성 부족 및 도산, 사회적 불안 확대 등 COVID-19의 전개양상의 불확실성으로 세계 경제 성장률의 회복이 지연될 수 있습니다. 향후 세계 경제 회복이 지연된다면 해운업 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 세계 실물경제의 회복이 교역량의 증가로 이어지는 파급효과는 기타 경제 및 산업여건과 그 파급효과의 시차 등의 이유로 제한적일 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-다. 해운업 산업적 특성에 따른 위험]

해운업의 경우 사선 보유를 위한 대규모 자본적지출이 필요한 자본집약적 산업이며, 사선선대에 대한 감가상각비, 용선선대에 대한 용선료 지급 등 주요 고정적 비용 지출로 인해 영업 레버리지(고정적 지출 또는 그로 인한 이익의 변동성)가 큰 편입니다.

이
러한 산업적 특성에 따라

향후 COVID-19 재확산에 따른 경기침체로 인한 철광석과 석탄 물동
량 성장 제한 및 중국의
탈석탄정책 등 BDI 상단
을 제한하는 요

인들은 당사의 수익성에 부정적인 영향을 초래할 수
있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

해운산업은 핵심 자산인 선박에 대하여 물동량 대비 최적의 선복량을 보유하고, 용선 선대를 탄력적으로 운용함으로써 해운시황 변동에 따른 리스크를 관리하는 것이 중요한 경쟁요소입니다. 그리고 우수한 고객의 확보, 서비스의 차별화 및 원가절감 등을 통한 영업 경쟁력 유지 역시 중요한 요소입니다.

또한, 해운업의 경우 사선 보유를 위한 대규모 자본적지출이 필요한 자본집약적 산업이며, 사선선대에 대한 감가상각비, 용선선대에 대한 용선료지급 등 주요 고정적 비용 지출로 인해 영업 레버리지(고정적 지출 또는 그로 인한 이익의 변동성)가 큰 편입니다. 대규모 선박투자를 위한 선박금융이 요구되며, 대규모 차입금에 따르는 이자비용으로 인한 영업외(재무) 레버리지 역시 높은 편입니다. 따라서 이러한 영업 및 영업외적 고정비용을 상쇄할 수 있는 물동량 및 운임수준이 갖춰질 경우 지렛대의 원리와 같은 효과로 인해서 해운업의 영업 및 영업외 수익성은 크게 호전되지만, 물동량 및 운임이 하락하는 경우에는 동 수익성이 크게 악화될 수 있습니다.

한 예로 2010년 이래 해운사들의 경쟁 심화로 해운운임 하락추세가 발생하였고 이로 인한 수익성 악화로 산업내 구조 조정이 발생된 바 있습니다. 2011년 대한해운 법정관리, 그리고 2017년 한진해운의 파산 등이 대표적 구조조정 사례입니다.

다만, 당사의 경우 Vale, 발전자회사, 포스
코, 현대제철 등의 우량 화주와의 장기운송계약을 확보하고 있어 컨테이너선 위주의 일반 해운사 대비 상대적으로 사업 안정성은 높은 편입니다. 이를 통해 단기적인 시황 노출 위험을 감소시키고 장기계약
위주의 안정적인 수익창출 기조를 유지하고자 노력하고 있습니다.

[계약 유형별 실적]

(단위 :
백
만톤, 백만불)

계약유형

2018년

2019년

2020년

2021년 1분기

운송량

매출
 (비중)

매출총이익
 (비중)

이익률

운송량

매출
 (비중)

매출총이익
 (비중)

이익률

운송량

매출
 (비중)

매출총이익
 (비중)

이익률

운송량

매출
 (비중)

매출총이익
 (비중)

이익률

장기 화물운송

44

851(40%)

175(76%)

21%

41

787(43%)

177(79%)

23%

48

807(46%)

192(83%)

24%

12

222(42%)

45 (71%)

20%

SPOT 화물운송

52

885

18

2%

48

742

20

3%

46

674

15

2%

13

212

-6

-3%

대선

-

237

20

8%

-

178

10

6%

-

125

-4

-3%

-

42

9

20%

컨테이너

-

149

18

12%

-

145

17

12%

-

165

28

17%

-

54

17

31%

합계

96

2,122

231

11%

89

1,851

224

12%

94

1,772

230

13%

25

531

64

12%

(자료 : 당사 내부자료)

[장기화물운송계약 수행 현황]

(단위 : 척, 년

)

화주명
운영 선박
잔여 계약기간

Vale

15

17.1

Suzano

10

15.3

발전자회사

6

8.9

포스코

4

7.9

현대제철

2

11.1

합계

37

13.9

(자료 : 당사 내부자료, 202
1년 1분
기
말 기준)

2020년 COVID-19확산으로 세계 경기 침체와 더불어 운임지수 하락이 불가피하였으나, 하반기부터는 미국과 중국의 경기 부양책에 의한 인프라 투자로 철광석 등 원자재 수요가 급격히 늘어나며 전반적으로 운임지수가 상승 반전하였습니다. 2021년에는 최근 중국 및 주요국의 경기 회복으로 철광석과 석탄 등의 물동량이 회복세를 보이고 있으며 곡물 운송시장 활황으로 운임지수 상승세가 이어지고 있는 추세입니다. COVID-19 충격으로 인한 운임지수 하락분은 이전 수준으로 회복되었고, 최근 추이를 고려 시 당사와 같은 국내 벌크선사에게 긍정적으로 작용할 것으로 예상되나, 추후 경기회복에 따른 물동량 증가세가 둔화될 경우 수급 불균형으로 인한 운임하락이 다시 발생할 가능성이 있습니다.

[세부선종별 운임지수]

(단위 : 척, 년

)

세부 선종별 운임지수.jpg
세부 선종별 운임지수

(자료 : Clarksons, 톰슨로이터, 미래에셋증권 리서치센터, 2021.05)

한편 당사는 선
박 장기용선의 비중을 줄여 해운사간 경쟁심화로 초래되는 리스크를 축소시키는 방향으로 사업구조를 재편한 바 있습니다. 당사의 장기화물운송계약은
2021년 1분기 기준 매출액의
42
%, 매출총이익
71
% 수준으로 비교적 안정적인 수익구조를 확보하고 있습니다. 다만 Spot 시황의 경우, BDI에 대한 실적 변동성이 높으며 향후 COVID-19 재확산에 따른 세계 경기 침체로 인한 철광석과 석탄 물동량 성장 제한 및 중국의 탈석탄정책 등 BDI 상단을 제한하는 요소로 인해 당사의 수익성 악화로 이어질 위험이 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-라. 업황 변동에 따른 위험]

당사의 2021년
1분기 연결기준 매출의 64%를 차지하고 있는 벌크선 사업부문은

물동량, 선복량, 해체선가 등 시장상황에 민감하게 반응
합
니다.

운임 및 대선수수료를 가늠할 수 있는
BDI 지수는

2019년 브라질
댐 붕괴
사고의 여파
와
중국의 자국 석탄 생산 증가로 인한 수입감소 등으로
인하여
수요가 위축되면서 급락한 바 있으며
, 이후 브라질의 철광석 공급능력 회복 및 중국의 재고 구축 수요 증가, 대서양 선적 석탄 물동량 증가 및 남미 곡물 수요 강세 등 수요측면에서의 회복으로 재차 상승하는 모습을 보였습니다. 2020년에는 다시 COVID-19에 의한 세계 경기 침체와 더불어 BDI 지수의 가파른 하락이 불가피하였으나 하반기부터는 미국과 중국의 경기 부양책에 의한 인프라 투자로 철광석 등 원자재 수요가 급격히 늘어나며
다시 BDI가 상승하였습니다.

2021년에는 최근 중국 및 주요국의 경기 회복으로 철광석과 석탄 등의 물동량이 회복세
를 보이고 있으며 곡물 운송시장 활황으로 인하여 2021년 03월 19일 BDI지수는 2,281pt를 기록하였
고
, 2021년 05월 05일 11년래 최고치인 3,266pt를 기록했습니다. 이와 같이
BDI 지수는 브라질
댐 붕괴
사고, COVID-19 등 돌발적 상황에 따라 큰 변동폭을 보이고 있으며, 추후 경기회복에 따른 물동량 증가세가 둔화될 경우 수급 불균형으로 인한
운임 하락
이 다시 발생할 가능성이 있습니다.

당사의 2021년 1분기 연결기준 매출의 64%를 차지하고 있는 벌크선 사업부문
은 경기회
복과 원자재 수요진작, 2009년의 기저효과에 힘입어 건화물 물동량이 크게 증가했던 2010년 이후 글로벌 경제 성장률 저하와 중국의 철광석 수요 둔화 등으로 건화물 물동량 증가속도가 둔화되는 모습을 보였습니다. 2013년에도 중국의 조강생산량 증가 등에 힘입어 제철용 석탄 및 철광석 수요 등은 견고한 흐름을 보였으나, 연료용 석탄 수요와 곡물 물동량 둔
화 등으로 물동량 증가율이 5.5% 내외에 머물렀으며 2015년에는 벌크선의 최대 수요처인 중국의 철광석 수입이 증가하였지만, 석탄 수입은 큰 폭으로 감소하면서 물동량 증가율은 0.7%에 그쳤습니다. 

그러나, 2016년 2분기부터 원자재 가격 상승을 동반한 물동량 증가로 수요가 회복되면서 2018년까지 매년 소폭 상승하는 추세에 있었습니다. 2019년에는 브라질 댐 붕괴 사고의 여파로 철광석 공급에 차질이 생기면서 증가율이 둔화되어 0.5% 수준에 그쳤고, 이후 브라질 철광석 생산의 정상화 진행, 미국산 곡물 수출량 증가 등 COVID-19에도 불구하고 철광석 및 곡물 수요는 꾸준히 나오고 있으나 석탄 및 기타 화물들의 수요가 큰 폭으로 감소하여 전체 물동량은 전년대비 감소할 것으로 예상됩니다.

공급 측면에서는 글로벌 초호황기에 축적된 발주 부담으로 2009년 이후 매년 10~17%의 높은 증가율을 보인 선복량 증가율이 2014년에는 약 4.4% 수준으로 감소하였습니다. 또한 2015년 이후 벌크선의 발주량이 크게 감소하면서
공급 압력
은 약화된 상태이고 환경규제강화의 효과 등으로 비교적 많은 폐선이 이루어지면서 2018년까지 선복량 증가율은 3% 초반대에 머물렀습
니다. 2019년에는 노후선 해체가 거의 일어나지 않고 선복량 증가율이 다시 4.0% 수준으로 증가하였으며, 2020년에는 COVID-19의 영향과 국제해사기구(IMO)의 황산화물(SOx) 규제에도 불구하고 유가 하락으로 인해 기존에 예상했던 것보다 노후선 폐선 공급감소 효과가 크지 않았습니다. 또한, 시장 조사기관인 Clarkson에 따르면 2021년 벌크선 공급은 전년 대비 약 1.7% 상승하는 반면에 물동량은 전년 대비 약 3.8% 증가할 것으로 예상했습니다.

[벌크선 선복량 및 물동량 증가율]

벌크선 선복량 및 물동량 증가율.jpg
벌크선 선복량 및 물동량 증가율

(자료: Clarkson, 하이투자증권 리서치센터)

장기운송계약을 제외한 일반적인 벌크선의 운임 및 대선수수료는 런던에 소재한 발틱 해운거래소가 선형 별 대표항로 및 각 항로 별 톤마일 비중에 따라 산출하는 건화물시황 운임지수인 BDI(Baltic Dry Index: 벌크운임지수)와 밀접한 관계를 보입니다. BDI는 선형별로 대표항로를 선정하고, 각 항로별 톤마일(Ton-Mile) 비중에 따라 가중치를 적용하는 업계 대표적인 시황 지수입니다. BDI에 따른 용선료는 운임을 결정하는데 매우 중요한 요인으로서, 일반적으로 BDI에 따른 용선료, 운항비 등에 일정 수익을 감안하여

결정하게 됩니다. 운임 역시 경기 변동의 영향과 함께 공급 측면에 해당되는 선복량이 증가(감소)할수록 해운사간 경쟁이 치열해져 운임이 하락(상승)하는 경향을 띄고, 수요 측면에 해당하는 물동량이 증가(감소)할수록 운임은 상승(하락)하는 경향을 보입니다. 

2012년부터 벌크 시장은 중국 철강가격 하락 지속에 따른 철광석 수요 약세와 다량의 신조선 인도로 인해 BDI지수가 급락하였고 이후 하향 안정화된 모습을 보였습니다. 2013년 중국 철광석 수요 급
증에 따른 수급 여건 개선으로 BDI지수가 2,000pt를 상회하면서 반등하였으나 2014년 중국의 석탄수입제한 및 글로벌 경기 침체의 지속으로 다시 824pt까지 하락하였습니다. 2016년 벌크선 시장은 수요 부진으로 인한 선복 공급과잉으로 인해 1분기 중 역사상 저점(2016.2.10 / BDI 290)을 기록하는 등 전반적으로 저조한 모습을 보였으나 2016년 2분기부터 물동량 증가 및 벌크선 공급압력이 줄어들면서 반등하기 시작했고, 2018년까지 약 1,353pt 수준으로 회복되었습니다. 2019년에는 브라질
댐 붕괴
사고의 여파와 중국의 자국 석탄 생산 증가로 인한 수입감소 등으로 수요가 위축되면서 BDI 지수가 급락하였고
,
이후 브라질의 철광석 공급능력 회복 및 중국의 재고 구축 수요 증가, 대서양 선적 석탄 물동량 증가 및 남미 곡물 수요 강세 등 수요측면에서의 회복으로 BDI 지수가 상승하였습니다. 그러나 2020년에는 다시 COVID-19에 의한 세계 경기 침체와 더불어 BDI 지수의 가파른 하락이 불가피하였으나
,
하반기부터는 미국과 중국의 경기 부양책에 의한 인프라 투자로 철광석 등 원자재 수요가 급격히 늘어나며
다시 BDI가 상승하였습니다.
2021년에는 최근 중국 및 주요국의 경기 회복으로 철광석과 석탄 등의 물동량이 회복세를 보이고 있으며 곡물 운송시장 활황으로 인하여 2021년 03월 19일 BDI지수는 2,281pt를 기록하였으며, 2021년 05월 05일 11년래 최고치인 3,26
6pt를 기록했습니다. 

[최근 BDI 지수 추이]

(단위 :
pt)

최근 bdi지수 추이.jpg
최근 bdi지수 추이

(자료 : Clarkson, NH투자증권 리서치센터)

이와 같이 BDI 지수는 브라질
댐 붕괴
사고, COVID-19 등 돌발적 상황에 따라 큰 변동폭을 보이고 있으며, 추후 경기회복에 따른 물동량 증가세가 둔화될 경우 수급 불균형으로 인한
운임 하락
이 다시 발생할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 해운업황의 변동성 및 향후 해운경기의 추이를 면밀히 관찰할 필요가 있을 것으로 판단됩니다. 

[1-마. 연료비 부담으로 인한 위험]

해운업은 특성상 매출원가 중 연료비의 비중이 높아 연료비 부담이 크며, 이에 따라 당사의 손익은 국제 유가 변동의 영향을 받게 됩니다. 2019년 기준 톤당 약 300달러 후반에서 400달러 초반을 기록하던 벙커-C유 가격은 2020년에는 COVID-19의 확산으로 석유소비가 급감함에 따라 국제 유가도 급락하였고, 이에 다시금 톤당 약 300달러 이하 수준을 형성하였습니다
. 2021년에는 미 원유재고 감소 소식과 사우디의 자발적인 감산 결정으로 가격이 상승하는 모습을 보였으나, 최근 미국-러시아 간 마찰과 유럽의 COVID-19 재확산 여파로 국제유가가 하락하며 벙커-C유 가격 또한 하락하였습니다. 벙커-C유 가격의 하락은 해운업체에게는 주요한 원가절감 요인으로 작용하기 때문에 수익성에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 그러나
향후 COVID-19 확산세의 진정과 경제 성장률 회복으로 인한 유가 상승과 미국의 셰일오일 생산 변동성 및 중동 및 북아프리카의 정세 불확실성으로 인한 유가 변동성 확대가 존재할 수 있습니다. 또한, 원가경쟁력이 우수한 거대 해운사가 공격적인 운임정책과 감속운항 중지 등의 정책을 내세울 수 있으며, 이 경우에는 유가하락에 따른 수익성 증가분이 운임인하 수단이 될 수 있고, 이는 유가하락으로 인한 긍정적인 효과의 상당부분을 상쇄시킬 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

해운업은 특성상 연료비 부담이 큰 업종이며, 국제유가 변동에 따라 선사별 영업수익성이 민감한 변동성을 보이고 있습니다. 국제유가는 OPEC 등 주요 산유국의 생산능력, 선진국과 BRICs 등의 수요, 중동정세의 변화와 같은 국제 정세, 기후 등에 민감하게 반응하며, 이에 따라 해운업체들의 재정 및 경영리스크 관리의 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 특히 충분한 물동량이 확보되는 호황기에는 유가상승에 따른 원가 부담을 화주에게 일부 전가가 가능한 반면, 불황기에는 연료비 증가의 대부분을 해운선사가 부담하게 됩니다. 즉 해운업체들은 해운시황 악화에 따른 영향뿐만 아니라 유가변동에 따른 연료비 부담을 이중으로 받고 있습니다. 따라서 유가 상승에 따른 해운선사의 손익은 해운업계 업황 등에 따라 변동이 있어 예단하기 쉽지 않습니다

선박운항에 필요한 연료유인 벙커-C유의 경우 과거에는 국제유가와 밀접한 연관성을 가지고 있으나, 상대적으로 풍부한 생산량과 저품질 단계의 연료라는 특성상 WTI(서부 텍사스산 중질유) 및 두바이유, 브랜트유 등의 원유에 비해 가격 변동성이 낮은 편입니다. 

글로벌 경기둔화의 지속과 셰일원유 개발을 바탕으로 원유가격이 지속적으로 하락하면서 2013년말까지 톤당 약 600달러를 유지하던 벙커-C유 가격은 2014년말 미국 셰일오일 생산 증가에 따른 공급 증가, OPEC의 생산량 유지 결정, 이란·이라크 등의 지정학적 불안 요인 완화에 따른 생산 증가 및 달러화 강세 등의 요인으로 큰 폭으로 하락하였습니다. 또한 2015년 이후 원유 공급우위 지속, 이란 경제제재 해제 등 시장불안이 확산되면서 2016년 톤당 약 200달러 초반까지 하락한 벙커-C유 가격은 OPEC의 감산 합의 등으로 2017년에는 톤당 약 300달러 초반까지 상승하였고, 그 이후 꾸준히 상승세를 이어가며 2018년에는 톤당 약 400달러 수준을 보였습니다. 

그러나 상승세를 지속하던 유가가 2018년말부터 크게 하락하면서 벙커-C유 가격 역시 하락하였으며, 2019년 기준 톤당 약 300달러 후반에서 400달러 초반을 기록하였습니다. OPEC의 감산 지속, 베네수엘라 사태 등의 영향으로 유가가 상승하며 벙커-C유 가격 또한 상승하였으나, 2019년 4분기부터 황산화물 규제 준비가 시작되면서 수요가 감소하여 다시금 감소세를 보였습니다. 2020년에는 COVID-19의 확산으로 석유소비가 급감함에 따라 국제 유가도 급락하였고, 이에 다시금 톤당 약 300달러 이하 수준을 형성하였습니다. 2021년에는 미 원유재고 감소 소식과 사우디의 자발적인 감산 결정으로 가격이 상승하는 모습을 보였으나, 최근 미국-러시아 간 마찰과 유럽의 COVID-19 재확산 여파로 국제유가가 하락하며 벙커-C유 가격 또한 하락하였습니다.

[세계 연료유가 가격 추이]

(단위 : 달러/톤)

연도
로테르담
싱가포르
푸자이라
일본
지브롤터
휴스톤

2012
639.6
664.1
668.5
713.1
663.9
646.6

2013
594.8
615.9
616.8
657.6
621.6
602.7

2014
532.1
559.7
561.8
605.8
557.1
545.5

2015
264.1
291.6
292.0
338.7
285.8
271.0

2016
213.1
232.8
233.2
263.0
227.0
209.3

2017
305.2
328.7
324.1
363.4
323.6
302.3

2018
399.9
432.2
429.8
463.0
428.9
400.5

2019
349.1
403.1
379.1
464.3
393.1
383.0

(자료 : Clarkson Shipping Review Database, 한국선주협회 2020년 해사통계집)
주) 연료유는 380 CST 기준

[2021년 선박 연료유 및 두바이유 가격]

(단위 : 달러/톤)

항목
2018
2019
2020
2021.5

로테르담
연료유
HSFO(3.5%)
400
349
242
373

VLSFO(0.5%)
-
519
328
483

싱가포르
연료유
HSFO(3.5%)
432
403
265
379

VLSFO(0.5%)
-
566
371
491

한국
연료유
HSFO(3.5%)
455
448
315
404

VLSFO(0.5%)
-
607
382
549

두바이유
원유($/bbl)
70
63
43
67

(자료 : Clarkson, 한국해운협회 해상운임지수 및 선박연료유가 동향(2021.06))
주) HSFO의 경우 황 함유량 3.5% 이하의 벙커-C유이며, HSFO에서 탈황설비를 통해 황 함유량을 0.5% 이하로 낮춘 것이 VLSFO

향후 COVID-19 확산세의 진정과 통화 및 재정정책을 통한 각국의 경기부양과 세계 교역량, 민간 소비 및 투자 회복으로 경제 성장률이 회복될 경우 석유 수요가 강한 반등세를 보이며 유가 상승을 견인할 수 있고 이에 따라 연료유인 벙커-C유 가격이 인상되어 원가경쟁력이 떨어질 가능성이 있습니다. 뿐만 아니라 국제 원유시장에는 항상 여러 리스크 요인이 존재하며 세계 원유수급 안정 및 가격 하향세를 주도하고 있는 미국의 셰일오일 생산 변동성 및 중동 및 북아프리카의 정세 불확실성이 유가 변동성 확대로 이어질 우려가 있습니다. 국제유가 하락이 지속 되더라도 당사에 비해 원가경쟁력이 우수한 선도업체의 공격적인 운임정책 및 감속운항 중지 등을 통해 유가하락에 따른 수익성 증가분을 운임인하 수단으로 활용하여 실질적인 운임인하가 나타날 경우 유가하락에 따른 긍정적인 효과의 상당부분이 상쇄되는 등 수익성 개선이 지속되지 못할 위험이 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-바. 해운사 환경규제에 따른 위험]

최근 지구온난화의 영향으로 온실가스 배출 절감에 대한 전 세계적인 노력과 논의가 진행되고 있습니다. 이에 부응하여 해운분야에서도
국제해사기구(IMO)가 주도하는 온실가스 감축 방안을 제안하였습니다. 국제해사기구는 선박온실가스 감축을 위하여
신조선박에 대해 에너지효율설계지수(EEDI: Energy Efficiency Design Index)를 도입하고, 2015년부터 2030년까지 10%씩 약 3차례에 걸쳐 2008년 대비 최소 40%의 온실가스를 감축하도록 결정하였습니다. 또한 선박연료유의 황함유량 규제도 꾸준히 지속되어
2020년 1월 1일부터는 전 해역에서 0.5% 이하 저유황유를 사용하도록 제한되었고, 2017년 9월 8일부터 선박평형수관리협약 발효가 확정되면서 국제항해선박은 국제오염방지설비 정기검사(IOPP, International Oil Pollution Prevention)가 도래하기 전까지 선박평형수 처리설비를 의무적으로 장착해야 합니다. 그 결과
추가 비용 발생에 따라 해운사들의 수익성 개선에 부정적인 영향이 예상됩니다. 이와 같이 선박 탄소배출 감축을 위한 협약, 생태계 오염 방지 및 기후변화 대응을 위한 대책 및 규제의 집행이 더욱 강화되고 있으며, 향후 해당 안건의 국제사회 논의 방향에 따라 회사의 영업환경이 변화할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

국제연합(UN)에서는 지구온난화의 주범인 이산화탄소 배출규제를 위하여 매년 유엔기후변화협약 당사국 총회를 개최하여 국가별 온실가스 감축률과 감축방법 등에 대하여 논의해 오고 있습니다. 국제해사기구(IMO, International Maritime Organization)에 의해 1983년 최초로 발효된 해양오염 방지협약인 마폴(MARPOL, Marine Pollution treaty)은 6가지 주요 오염 물질에 대한 규제를 부속서에 담고 있으며, 현재는 마폴 부속서 VI의 환경규제가 시행 중에 있습니다.

[마폴 부속서별 규제대상물질]

부속서
규제대상물질
주요내용
효력발생

Ⅰ
기름
- 사고에 의한 유류오염 예방 조치
- 1992년 개정 유조선 이중선체 의무
1983. 10.

Ⅱ
유해액체물질
- 250여개 물질의 배출기준과 오염관리조치
1983. 10.

Ⅲ
포장 유해물질
- 포장된 유해물질의 포장, 표시, 문서작성, 적재, 제한 용량, 예외조항, 통보방법
1992. 7.

Ⅳ
선박오수
- 선박오수 배출금지. 단, 승인된 오수처리시설, 분쇄·소독장치를 거친 오수를 육지에서 3해리 이상 떨어진 바다 배출 가능
2003. 9.

Ⅴ
선박폐기물
- 폐기물 종류별 배출가능해역과 배출방법
- 플라스틱 해양 투지 금지
1988. 12.

Ⅵ
대기오염물질
- 항산화물, 질소산화물 등 배출농도 설정
- 오존층 파괴물질 배출 금지
2005. 5.

(자료 : 법제처 법제조정법제관실)

마폴 부속서 VI(선박으로부터의 대기오염 방지를 위한 규칙) 제12조는 오존층파괴물질에 관한 규제, 제13조는 질소산화물 배출허용에 관한 규제, 제14조는 항산화물 배출허용에 관한 규제, 제15조는 휘발성유기화합물에 관한 규제, 제18조는 선박 연료유에 관한 규제를 주요내용으로 하고 있습니다.

[마폴 부속서 VI 주요 규제대상물질 허용치 및 시행시기]

규제물질
규제지역
주요내용
시행시기

질소산화물
N배출규제지역
- 14.4g/kWh 이하, n<130
- 3.4g/kWh 이하, n<130
2011년
2016년

전지역
- 14.4g/kWh 이하, n<130
2011년

황산화물
S배출규제지역
- 0.1% S 이하 연료유
2015년

전지역
- 3.5% S 이하 연료유
- 0.5% S 이하 연료유
2012년
2020년

이산화탄소
EEDI
배출규제지역/전지역
- 1단계: 기준대비 10% 감소
- 2단계: 기준대비 20% 감소
- 3단계: 기준대비 30% 감소
(LNG, LPG 운반선, 컨테이너선은 2022년)
- 4단계: 기준대비 40% 감소
- 5단계: 기준대비 50-70% 감소
2015년
2020년
2025년

2030년 예정
2050년 예정

주1) EEDI(Energy Efficiency Design Index)
주1) N배출규제지역: 북미연안·카리브해(16), 발트해· 북해(21)
주2) S배출규제지역: 발트해· 북해·카리브해, 북미연안
주3) 130n(정격기관속도, 크랭크샤프트 1분당 회전수) 미만의 경우에는 14.4g/kWh(1kW=1시간 당 배출량) 이하가 배출허용총량
(자료 : 법제처 법제조정법제관실)

국제해사기구(IMO, International Maritime Organization)의 마폴 부속서 VI 제13조에 따른 규제는 출력 130kWh 이상 디젤기관선박에 적용되며, 배출허용기준은 Tier Ⅰ, Tier Ⅱ, Tier Ⅲ로 구분됩니다. 2015년 5월 IMO의 질소산화물에 관한 3차 환경규제가 발효되어 2016년 1월 1일부터 N배출규제지역(북미 연안, 카리브해이며, 2021년에는 발틱해 북해가 추가됨)에서는 Tier Ⅲ가 적용됩니다. 

국제해사기구는 지난 2011년 전 세계 온실가스 배출량의 3.3%를 차지하고 있는 선박온실가스 감축을 위하여 신조선박에 대해 에너지효율설계지수(EEDI: Energy Efficiency Design Index)를 도입하고, 2015년부터 2030년까지 10%씩 약 3차례에 걸쳐 2008년 대비 최소 40%의 온실가스를 감축하도록 결정하였습니다. 또한 국제해사기구는 온실가스 배출량을 모니터링 하기 위하여 2019년 1월 1일부로 총톤수 5천톤이상 선박에 대하여 연료유 사용량 보고 의무화를 시행하였으며, IMO DCS(Data Collection System) 운영에 따라 SEEMP Part II(Ship Energy Efficiency Management Plan)를 작성하고 있으며, 국제적으로 공신력있는 선급(KR, Korean Register, 한국)으로부터 검증 받고 있습니다. 

당사는 IMO의 이 같은 감축 목표에 따라 신조선 선박에너지효율지수(EEDI, Energy Efficiency Design Index) 기준 상향과 온실가스배출지표(EEOI, Energy Efficiency Operational Indicator) 관리 강화에 선도적으로 대응하고자 노력하고 있습니다. 실제로 당사는, EEDI는 물론 EU MRV 대응을 위해 유럽 수역을 기항 예상 선박에 MONITORING PLAN을, IMO DCS 대응을 위해 SEEMP를 한국선급부터 검증 받은 바 있습니다. 또한 최근 MEPC 76차 회의에서 논의된 현존선 에너지 효율지수(EEXI, Energy Efficiency Existing Ship Index)에도 대응 예정입니다.

선박연료유의 황함유량도 2005년부터 시작해서 꾸준히 규제하여 2015년 1월 1일부터 배출규제지역(발트해˙북해˙카리브해, 북미 연안)에서는 0.1% 이하 저유황유를, 2020년 1월 1일부터는 전 해역에서 0.5% 이하 저유황유를 사용하도록 하고 있습니다. 

황산화물(SOx) 규제는 신형 선박은 물론 중고 선박에도 적용되며, 배출통제구역을 통과하기 위해서는 저유황유를 사용할 수 밖에 없고 저유황유는 일반적으로 선박에 사용되는 벙커-C유에 비해 상당히 고가의 유류 제품으로 해당 지역 통과시 연료 교체에 따른 추가 비용 발생하게 됩니다. 또한 저유황유는 수급에 따른 가격 위험, 고유황유에 맞게 설계된 엔진에 저유황유를 넣었을 때 엔진이 고장날 수 있는 위험 등 리스크가 있으며 이에 따라 저유황유를 사용하는 것이 해운사들의 수익성 개선에 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

황산화물배출 규제에 대응하기 위해서는 저유황유 사용, 기존 선박에 탈황장치인 스크러버 설치, 황산화물 배출이 없는 액화천연가스(LNG) 연료를 쓰는 LNG추진선을 운항에 투입하는 방법 등 크게 3가지가 대안으로 거론되었습니다. 동 규제에 대응하기 위하여 당사는 비교적 많은 연료를 사용하는 케이프사이즈 이상 선박의 74%(34척 중 25척)에 탈황장치(스크러버)를 설치하였으며, 나머지 선박은 저유황유를 사용함으로써 황산화물 배출량을 최소화하고 있습니다.

또한 2017년 9월 8일부터 선박평형수관리협약 발효가 확정되며 협약 발효 이후 건조되는 신조선은 선박평형수 처리설비 설치가 의무화 되었고 운항 선박 중 설비가 설치되지 않은 선박은 평형수 배출이 금지되었습니다. 운항 선박 중 2012년 9월부터 2014년 9월 사이 정기검사(IOPP, International Oil Pollution Prevention)를 받은 선박은 2024년 9월까지, 2014년 9월부터 2017년 9월 사이 검사를 받은 선박은 2022년 9월까지 선박평형수 처리설비를 의무적으로 장착해야 합니다. 선박평형수 처리설비(BWMS, Ballast Water Management System)는 선박평형수(Ballast Water, 화물적재 상태에 따라 필요한 균형을 잡기 위해 선박의 평형수 탱크에 주입하거나 배출하는 물로, 연간 50억톤 이상의 평형수가 해역을 넘어 이동되면서 여기에 포함된 해양생물로 인해 생태계 교란이 야기)에 포함되어 있는 수중생물 제거 장치로 IMO(국제해사기구)가 선박평형수의 주입과 배출로 인해 야기되는 생태계 교란을 방지하기 위해 동 처리설비 설치를 의무화하는 협약을 채택하였습니다. 

해양수산부에 따르면 선박평형수 처리장치를 설치하고 검사받기 위해서는 평균적으로 6억원의 설비장치 및 2억원 설치비용 필요해 총 8억원의 비용이 소요될 것으로 추정하고 있습니다. 협약 발효 이후 선박평형수 처리장치 설치를 위해 점진적으로 선사들의 투자부담이 늘어날 전망입니다. 당사는 환경보호에 적극적으로 동참하고자 규제가 발효되기 전인 2016년부터 현존선에 평형수처리장치 설치를 시작하였으며, 2024년까지 전 선박으로 확대 설치할 예정입니다.

[국내 선박평형수 처리장치 설치대상 선박]

구분
2017
2018
2019
2020 이후
미정
합계

척수
126척
49척
61척
217척
133척
586척

금액
608.9억
324.4억
437억
1,624.8억
505.2억
3,500.3억

(자료 : 해양수산부)

이와 같이 선박 탄소배출 감축을 위한 협약, 생태계 오염 방지 및 기후변화 대응을 위한 대책 및 규제의 집행이 더욱 강화되고 있으며, 향후 해당 안건의 국제사회 논의 방향에 따라 회사의 영업환경이 변화할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[1-사. 정부 지원정책 변동에 관련된 위험]

해운산업은 전 세계 주요국가들의 국가 기간산업으로서 그 국민경제적 중요성으로 인해 세계 각국의 정부는 자국 해운기업에 대해 다양한 지원 및 보호정책을 시행하고 있습니다. 특히 2017년 한진해운 사태 이후 정부는 해운업 재건을 위해 1) 선사의 안정적 화물 확보, 2) 저비용고효율의 선박 확충, 3) 해운산업 리스크 관리체계 구축을 목표로 '해운재건 5개년 계획'을 발표하였습니다. 이후,
2020년 8월 12일 정부는 '해운재건 5개년 계획 성과점검 및 해운정책 운용방향' 발표를 통해, 2025년까지 해운 매출 51조원, 지배선대 약 1억톤, 원양 컨테이너 선복량 120만TEU 달성을 골자로한 해운재건 목표를 공개하였습니다. 이는 COVID-19에 따른 글로벌 경제 둔화 등 환경 변화를 반영, '해운재건 5개년 계획'을 보완한 수치이며, 한국해양진흥공사 중심의 지원 강화, 컨테이너선사 경영혁신 지원, 해운산업 지원 인프라 구축 등의 구체적인 정책 방향이 제시되었습니다. 이러한 정부의
해운업 지원 관련 정책을 통해 국내 선사들은 신규 선박 확충을 위한 선박금융에 대한 지원 및 자본확충을 포함하여 친환경설비 설치 보조금, 폐선 보조금, 컨테이너박스 등 필수영업자산 금융지원, 터미널 및 물류사업 투자 등 다방면에 걸쳐 지원을 받았습니다. 그러나 정책들의 변경, 철회 가능성은 산업 내 잠재적인 위험 요인이 되기도 하며, 또한 해외 경쟁국가들의 자국 해운산업 지원/보호 정책 이 강화될 경우 국내 해운사들의 영업환경은 더욱 악화될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

세계 각국의 정부는 해운산업의 경제적ㆍ경제외적 중요성을 범정부적으로 높게 평가하여 자국 해운기업에 대해 다양한 지원 및 보호정책을 시행하고 있습니다. 미국은 1995년 해운안보법(Maritime Security Act)을 제정하여 자국선에 대한 보조금을 지원하고, 해운보호조치를 여전히 유지하고 있으며, 선박 건조, 개조, 수리시 원금 및 이자 상환에 대해 정부가 총 융자금의 75~87.5%를 보증하는 융자보증제도(Loan Guarantee)를 시행 중입니다. 또한 선박건조기금(CCF), 선박건조예비기금(CRF) 등을 통한 세제지원을 시행 중이며, 미 정부 화물 등에 대해 일정비율 이상을 자국선사가 운송하는 화물우선적취제도를 시행하고 있습니다. EU 역시 신해운지원정책(New Maritime Strategy)을 확정하여 역내 국가들의 해운지원을 존속시키고 있습니다.

[2008년 이후 해외 주요국 해운산업 지원사례]

국가명
대상
내용

중국
COSCO
중국은행 108억달러 신용제공

조선업계
중국조선소 신주 발주 지원을 위한 여신 제공
- 약 224억달러 규모 여신 마련

COSCO China Shipping
중국수출입은행 향후 5년간 매년 95억달러 지원

5개 민영해운 기업
중국수출입은행 1억6천만달러 지원

덴마크
MAERSK
수출신용기금 5억2천만달러 금융지원

2009년 62억달러 금융차입

독일
Hapag-Lloyd
정부 18억달러 지급보증

함부르크시 7억5천만유로 현금지원(2013년 초)

프랑스
CMA-CGM
채권은행 5억달러 자금지원 합의

프랑스 국부펀드(FSI) 1억5천만유로 지원

금융권 3년간 2억8천만유로 유동성 지원

인도
해운업계
정부가 자국 선주를 위하여 21억달러 지원

일본
해운업계
이자율 1%로 10년 만기 회사채 발행

(자료: 한국선주협회)

중국의 경우 국가개발은행이 2014년 차이나쉬핑그룹(CSC) 계열 해운사 CSCL에 500위안(약 8조 6,000억원)의 융자를 제공하였고, 중국초상은행과 중국은행은 중국원양해운(COSCO)에 약 18조원대의 신용을 지원하였습니다. 2016년에는 국가 주도로 CSCL과 COCSO 를 합병하였습니다. 덴마크의 경우 MAERSK에 2009년 62억달러(약 7조 5,000억원) 규모의 금융차입을 지원하였으며, 수출신용기관을 통해 선박건조비용 5억 2,000만달러(6,300억원)의 대출을 지원하였습니다. 세계 수위의 선사를 보유한 독일, 프랑스, 일본 또한 자국 해운사에 대해 유동성을 지원한 바 있습니다.

한국의 경우, 그 동안 자율화와 개방화의 정책기조 아래 국내 산업에 대해 각종 지원 정책의 폐지, 시장 전면개방조치, 경쟁 체제를 강조하였으며, 해운산업도 이와 같은 정책 기조를 유지해 온 바 있습니다. 한국은 특히 세계무역기구(WTO) 체제의 적극적 참여와 경제협력개발기구(OECD)와 국제통화기금(IMF)의 각종 가이드라인 수용 등을 통해 자율화 및 개방화 정책을 급진적으로 추진하였으며, 특히 해운산업의 경우 OECD 가입 후 화물유보제도 등의 해운업 지원 제도를 폐지한 바 있습니다.

그러나 해운업황이 좀처럼 개선되지 않으면서 국내 해운사를 지원하기 위하여 정부차원의 지원/보호 정책이 제안되고 있습니다. 2017년 2월 한진해운이 파산선고를 받으며 국내 해운업계의 글로벌 시장점유율은 1.6%로 기존 5% 이상이었던 것에 비해 
1/3 수준으로 줄어들었으며 선복량도 62% 급감하였습니다. 한진해운이 파산하며 국내 화주는 해외 선사를 이용할 수 밖에 없게 되어 운임 부담이 크게 늘었고, 운임 증가는 비용, 원가의 상승을 야기하고 소비자 물가 상승으로까지 이어져 국내 경제에 큰 영향을 미쳤습니다. 이에 정부는 '해운재건 5개년 계획'을 통해 해운산업 경쟁력 강화방안을 발표하였습니다.

[해운재건 5개년 계획 주요 내용 및 진행 현황]

구분
세부방안

선사의 안정적 
화물 확보
상의협의체 운영
- 선사와 화주간의 상생위원회 설립

상생펀드 조성
- 선사, 화주, 조선기자재 업체, 정유 업체 및 해양진흥공사의 투자로 선사와 공동이익 추구하는 친환경설비 상생펀드(1,533억원 조성)

우수선화주 인증제
- 2020년 2월 <해운법> 개정하여 상생협력에 기여한 해운선사, 화주기업은 우수선화주기업으로 인증 받아 법인세 감면, 항만시설 사용료 감면(30~50%)등 혜택

종합심사낙찰제 도입
- 가격 뿐만 아니라 수송능력 등 기술력, 안정성, 기업의 사회적 책임 이행 등 종합적 역량을 평가하여 낙찰자를 선정하는 제도로 2020년 3월 첫 시범사업 실시

저비용고효율의
선박 확충
초대형 컨테이너박스선 포함 200주 발주 및 
중소선사 지원 확대
- 법정자본금 5조원의 한국해양진흥공사 설립
- 2020년 3월말까지 초대형 컨테이너선 20척 포함 선박 158척 신조 발주 (총 200척 발주 목표)
- 선령이 오래되지 않은 선박에 신환경설비 설치 (상생펀드 활용하여 선박 
연료에서 발생하는 물질 저감 장비(스크러버) 설치)
- 기존 노후 되고 환경오염 심한 선박 13척 새로운 친환경 선박으로 대체 예정

국가필수해운제도 도입
- 정부가 민간 선박 임대했다가 비상사태 시 차출해 화물 수송하는 제도 (한진해운 사태 당시의 '물류대란' 재발생 방지)

해운산업 리스크 관리체계 구축
컨테이너선사 구조개선
- 장금상선, 흥아해운 사업통합

S&LB 지원 확대
- 해양진흥공사를 통해 선사 선박 매입 후 재용선하는 S&LB 프로그램 지원

국내외 터미널 확보 
모니터링 강화
- 2019년 1월 부산 신항 4부두의 운영권 확보 등 국내외 터미널 확보 및 해운거래 모니터링

(자료 : 해양수산부(2018))

이후 2020년 8월 12일 정부는 '해운재건 5개년 계획 성과점검 및 해운정책 운용방향' 발표를 통해, 2025년까지 해운 매출 51조원, 지배선대 약 1억톤, 원양 컨테이너 선복량 120만TEU 달성을 골자로한 해운재건 목표를 공개하였습니다. 당초 2018년 발표 당시 2022년까지 완료하려하였던 해운재건 5개년 목표는 COVID-19의 전세계적 확산에 따라 3년 연장된 2025년으로 변경되었습니다.

[해운재건 5개년 계획 수정안]

구분
연도

2020년
2022년
2025년

해운매출
35조
(42조)
42조
(51조)
51조

원양선복(TEU)
78만
(110만)
113만
(113만)
120만

지배선대(DWT)
9,030만
(9,421만)
9,672만
(10,040만)
10,004만

(자료 : 해양수산부(2020))
주) ()안은 기존 계획 목표치

이는 COVID-19에 따른 글로벌 경제 둔화 등 환경 변화를 반영, '해운재건 5개년 계획'을 보완한 수치이며, 지난 2년 간 양적 성장의 가시적 성과를 창출하였으므로 질적 성장 중심의 새로운 중장기 추진계획 마련을 목표로 하고 있습니다. 이를 위하여 한국해양진흥공사 중심의 지원 강화, 컨테이너선사 경영혁신 지원, 해운산업 지원 인프라 구축을 구체적인 정책 방향으로 내놓았습니다.

한편, 2020년은 COVID-19 확산 여파로 세계 경기가 침체되면서 해운업황이 불황기를 맞이했고 이에 각국 정부는 해운산업을 살리기 위해 채무 보증, 규제금융, 이자보전, 채무상황 조정 등 다양한 지원정책을 발표하고 있습니다.

[COVID-19로 인한 불황기의 국가별 해운산업 지원 정책]

국가명
대상
내용

프랑스
CMA CGM
- 2020년 5월, HSBC, BNP파리바 등 3개 은행으로부터 약 10억 5,000만 유로 규모의 협조 융자금 확보
- 프랑스 정부는 채무 보증 스킴(Scheme)의 일환으로 상기 대출의 70%의 채무를 보증

대만
Evergreen, Yang Ming
- 2020년 5월, 대만 정부가 대형 컨테이너 선사 구제를 위한 300억 대만달러 규모의 규제금융 실시 발표
- 우선 27억 대만달러를 대만정부 신용보증으로 해운업계에 대출하고 특별예산을 편성하여 2억 4,300만 대만달러를 1년간 이자보전 방식으로 지원할 계획

싱가포르
PIL
- 2020년 6월, 싱가포르 국부 펀드 테마섹(Temasek)의 지원을 받아 주요 채권 은행으로부터 채무 상환 조정 합의
- 조정에 따라 전체 은행 채무의 97.6%에 대해 원금 및 이자 상환을 2020년말까지 유예 받음

대한민국
HMM
- 한국산업은행 및 해양진흥공사에서 만기도래 선박금융 상환액에 대해 최대 4,700억원 지원

(자료 : 한국해양수산개발원, 삼정KPMG)

우리나라의 경우 2020년 2월 17일 '제6차 COVID-19 대응 경제관계장관회의 겸 제5차 경제활력대책회의'에서 관계부처 합동으로 'COVID-19 대응 항공·해운 등 긴급 지원대책'을 발표하였으며, 긴급경영자금 지원, 항만시설사용료 및 임대료 감면 등을 통해 여객운송 중단에 따른 관련 업계의 경영 악화를 최소화하는 한편, 선박검사 유효기간 연장 등 원활한 화물운송 체계를 유지하기 위한 대책을 마련하였습니다. 이후 COVID-19로 인한 해운산업의 피해가 커짐에 따라, 같은 해 4월 1조 2,500억원 규모의 추가적인 금융지원을 마련하여 시행하였습니다.

[COVID-19로 인한 불황기의 국가별 해운산업 지원 정책]

선박금융 지원
S&LB 지원
신규 유동성 지원
국적 원양선사 지원

총 1,000억원 + @
총 2,235억원
총 4,600억원
총 4,700억원

- 기존 선박 후순위 투자
- 기존 선박금융 지원기업에 대한 정책금융 추가 지원
- 해양진흥공사/캠코 S&LB 확대
- S&LB 원리금 유예 확대

- P-CBO 해운업 지원 확대
- 회사채 매입
- 국적선사 간 M&A 지원
- 선박금융 상환 등 지원

(자료 : 해양수산부)

정부의 해운업 지원과 관련한 상기 정책들은 추후에도 당사를 포함한 선사들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 그러나 정책들의 변경, 철회 가능성은 산업 내 잠재적인 위험 요인이 되기도 하며, 또한 해외 경쟁국가들의 자국 해운산업 지원/보호 정책 이 강화될 경우 국내 해운사들의 영업환경은 더욱 악화될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[1-아. K-IFRS 1116호 도입에 따른 영향]

2019년 1월 1일부터 한국채택국제회계기준인 K-IFRS 1116호가 시행
됨에 따라, 기업들은 생산, 운용설비 리스 계약을 할 때 관련 자산과 부채를 모두 재무상태표에 표시해야 합니다. 새로이 도입되는 회계기준이 적용되면 그동안 포함되지 않았던 운용리스가 부채로 인식되면서 부채비율이 상승할 수 있습니다.
국내 선사의 경우 자본규모와 금융상의 제약 등 여러 이유로 용선 선박 의존도가 높아 영향이 클 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2019년 1월 1일부터 개정 한국채택국제회계기준인 K-IFRS 1116호 적용이 시작됨에 따라, 기업들은 생산, 운용설비 리스 계약을 할 때 관련 자산과 부채를 모두 재무상태표에 표시해야 합니다. 

현행 기준에서 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용받는 기업은 리스 계약을 맺으면 리스 기간과 리스료 등에 따라 '금융리스'와 '운용리스'로 분류한 뒤 각각 다르게 회계처리를 하고 있습니다. 이에 따라 해운업계는 단순 선체용선이나 기간용선은 운용리스의 성격으로 간주하여 이를 재무상태표에 잡아두지 않고 매해 발생하는 리스료만을 손익계산서에 비용으로 인식하고 있습니다. 

새로이 도입되는 회계기준이 적용되면 그동안 포함되지 않았던 운용리스가 부채로 인식되면서 부채비율이 상승할 수 있습니다. 국내 선사의 경우 자본규모와 금융상의 제약 등 여러 이유로 용선 선박 의존도가 높아 영향이 클 수 있습니다.

한편, 당사의 경우 2019년부터 별도의 사용권자산 및 리스부채로 각각 인식하는 회계처리 변경을 수행하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 경과 규정에 따라 변경된 회계정책을 소급 적용하였고, 최초 적용으로 인한 누적효과는 최초 적용일인 2019년 1월 1일에 반영하였습니다. 해당 회계처리로 인하여 당사는 2019년 연결 기준 46,009백만원의 사용권자산을 인식하였으며, 47,438백만원의 리스 부채를 인식하였습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다.

[1-자. 환율변동 위험]

해운업은 주로 해외시장을 대상으로 하며 미국 달러화를 기준통화로 사용하기 때문에 환율변동에 민감합니다.

2019년말 중국에서 COVID-19 사태가 발발하면서 글로벌 경제 활동이 급격하게 침체된 결과, 원/
US
달러 환율은 2020년초 변동폭이 더욱 확대
되었습니다. 이후 2020년 3월 20일에는 장중 최고가가 1,296원/
US
달러까지 상승하기도 했습니다. 그러나,
2020년 상반기말 대한민국 정부가 최대 600억
US
달러 규모의 한미 통화스와프 협정을 체결하면서 외환 유동성에 대한 우려는 일정 부분 진정되었으며, 주요 국가 정부가 경기 부양책 및 통화완화 정책을 적극적으로 실시함에 따라 원/
US
달러 환율 또한 하락하기 시작했습
니
다. 그러나 2021년 1분기 중 민주당의 상원 승리 및 1.9조달러의 부양책 통과 등으로
미국의 재정지출이 확대되고, 인플레 우려가 커지며 미국의 국채금리가 급등하면서 원/
US
달러 환율은 소폭 상승하는 흐름
을 보였습니다.
이후 미국의 국채금리 급등은 향후 진정될 것으로 예상되어 2분기부터는 작년 4월 이후 진행되어 온 달러 약세가 지속될 것으로 예상
됩니다. 다만, 하반기 중 미국의 경기 회복 속도가 유로존 등 기타 국가 대비 빠르게 이루어지고, 중남미 등 신흥국의 COVID-19 확진자 수 급증세 지속으로 인한 신흥국 자산에 대한 불안심리가 계속될 경우 달러화 가치는 재차 상승할 가능성이 존재합니다. 이렇듯 환율은 대외 경제 등 다양한 요인에 의하여 변동하며,

환율 변동에 따라 당사의 이익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

해외시장을 대상으로 영업을 하는 해운업의 특성상 환율 변동은 관련 업계의 영업활동에 큰 영향을 미칩니다. 해운사는 상당한 금액의 외화 자산/부채를 보유하고 있습니다. 보유선박은 대부분 금융권으로부터 선박금융을 통해 보유하고, 운송매출 대금의 결제 또한 외화(국내 해운업의 경우 기준통화로 US달러를 사용)로 지급하는 경우가 많습니다. 이에 따라 외환차손익 및 외화환산손익이 발생하며 환율 변동에 따른 경상수익의 변동성이 높은 편입니다.
원/US달러
환율 변동 방향에 따른 당사의 손익변동은 다음과 같습니다.

[당사의 환율 변동 방향에 따른 손익변동]

(단위 : 백
만
원
)

구분

2021년 1분기
2020년
2019년

기말환율

10% 상승시

13,523

13,348

13,409

10% 하락시

(16,516)

(16,323)

(16,511)

(자료: 당사 분기보고서)

2009년부터 해운업계는 '기능통화제도' (매출, 매입을 외화로 결제하는 기업에 대해 연중 회계기록은
US
달러로 작성하고, 최종 재무제표에만 국내통화인 원화로 환산하도록 한 제도) 도입을 통하여 환율 변동에 따른 재무구조의 급격한 악화 위험을 경감할 수 있게 되었습니다. 하지만 이는 동 위험을 완전히 배제할 수 있는 제도는 아닙니다. 
기능통화를 표시통화로 환산 시 재무상태표의 자산과 부채는 해당 보고기간 종료일 현재의 환율로, 손익계산서의 수익과 비용은 해당 거래일의 환율(또는 일정기간의 평균환율)로 환산하여 발생한 환산손익을 기타포괄손익의 표시통화환산손익으로 계상합니다. 당사의 외화환산손익은 다음과 같습니다.

[당사의 외환위험]

(단위 : 백
만
원
)

구분
2021년 1분기
2020년
2019년

외화환산이익(손실)

6,617

(10,494)

1,093

외화거래이익(손실)

(379)

(8,090)

(2,175)

(자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

하지만, 이로 인하여 환율 변동에 따른 위험이 완전히 제거된 것이 아니기 때문에 해운업체들은 환율의 변동성에 따라 이익 및 재무구조가 악화될 위험이 여전히 내재되어 있습니다. 기능통화(US달러) 이외의 통화로 표시된 자산 및 부채는 환율변동위험에 노출되어 있으며, 기능통화 이외의 통화로 지급하거나 수취하는 거래 역시 위험에 노출되어 있습니다. 또한 외화 표시 자산과 부채가 많은 만큼 외화 가치의 변동에 따라 영업외손익이 발생하여 재무상태에 영향을 미치게 됩니다.

① 과거 환율추이

2018년 미국에서는 FOMC 회의를 통해 물가 수준과 통화 가치를 안정적으로 유지하기 위해 3월, 6월, 9월, 12월 총 4회에 걸쳐 기준금리를 인상한 바 있습니다. 그 결과,외환시장 내 변동성이 확대되면서 원/
US
달러 환율은 증감을 반복했습니다. 국내에서는 금융통화위원회가 2018년 11월 30일 한 차례 금리를 인상하면서 한국과 미국 간 기준금리 차이를 0.50%p(한국 1.75%, 미국 2.25%)로 축소하기도 했으나, 금리 변동에 의한 환율 변동성은 지속적으로 외환 시장에 영향을 미쳤습니다.

2018년 6월부터는 미국과 중국의 무역분쟁이 심화되면서 미국은 중국산 수출품에 대한 관세를 부과하기로 하고 중국은 보복관세로 대응하면서 외환 시장의 변동성은 더욱 확대되었고, 원/
US
달러 환율 또한 이러한 영향으로 2018년초 1,070원에서 1,140원 수준으로 상승한 바 있습니다. 2019년에도 무역 분쟁과 관련한 논란이 지속되었고, 반도체와 자동차 등 국내 수출 상위 산업에 대한 수요가 침체되면서
US
달러 가치는 지속적으로 상승했습니다. 그 결과, 2019년초 1,140원 수준이던 원/
US
달러 환율은 2019년 10월경 1,200원으로 상승하기도 했습니다. 특히 2019년말 중국에서 COVID-19 사태가 발발하면서 글로벌 경제 활동이 급격하게 침체된 결과, 원/
US
달러 환율은 2020년초 변동폭이 더욱 확대되었습니다. 이후 2020년 3월 20일에는 장중 최고가가 1,296원/
US
달러까지 상승하기도 했습니다. 현재까지도 글로벌 산업 활동이 전방위적으로 위축되면서
US
달러와 금 등 안전자산에 대한 선호도는 지속적으로 높아졌습니다.

한편, 외국인 투자자들이 한국 주식시장에서 대규모 매도 주문을 실시하면서 국내 외화 유동성에 대한 우려가 제기되어 자본 시장의 변동성 또한 확대되었습니다. 그러나, 2020년 상반기말 대한민국 정부가 최대 600억
US
달러 규모의 한미 통화스와프 협정을 체결하면서 외환 유동성에 대한 우려는 일정 부분 진정되었으며, 주요 국가 정부가 경기 부양책 및 통화완화 정책을 적극적으로 실시함에 따라 원/
US
달러 환율 또한 하락하기 시작했습니다. 그 결과, 2021년 1월 중 원/
US
달러 환율은 1,082원 수준까지 조정되면서 2018년초와 비슷한 수준으로 하락하였습니다. 그러나 2021년 1분기 중 민주당의 상원 승리 및 1.9조달러의 부양책 통과 등으로 미국의 재정지출이 확대되고, 인플레 우려가 커지며 미국의 국채금리가 급등하면서 원/
US
달러 환율은 소폭 상승하는 흐름을 보였습니다. 또한 금리 급등은 위험자산 리스크를 높여 안전자산 성격의 달러화에 대한 수요증가로 이어진 것 또한 강달러의 원인으로 작용하였습니다. 이러한 흐름 속에서 신고서 제출일 전일 현재 원/
US
달러 환율은 1,111.20원 수준으로 유지되고 있습니다.

[
원/US달러 환율 추이]

(단위:
US
달러/원)

환율추이

(자료 : 서울외국환중개)

②
2021년
1분기 이후 환율전망

2021년 1분기 중 소폭 상승하는 모습을 보인 원/
US
달러 환율은 2021년 1분기 이후 지속적으로 하락할 것으로 전망됩니다. LG경제연구원이 2021년 4월 15일에 발간한 2021년 국내외 경제전망 레포트에 따르면, 미국의 국채금리 급등은 향후 진정될 것으로 예상되어 2분기부터는 작년 4월 이후 진행되어 온
US
달러 약세가 지속될 것으로 예상됩니다. 원화의 경우 2021년 1분기 강한 수출 회복세에도 불구하고 약세를 보인 바 있으며, 이는
US
달러 강세와 더불어 국내 주식시장의 단기급등 이후 외국인의 국내 증시 투자자금이 유출되고, 국민연금의 국내 투자비중 하향으로 원화 매도가 늘어난 것에 기인합니다. 그러나 2021년 4월 국내기업의 배당금 지불에 따른 해외송금 증가 국면이 마무리되면 원화는 지난해 하반기 보였던 강세 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 강한 수출 회복세가 연중 계속되고, 거리두기 지속으로 내수회복이 지연되면서 2021년 경상수지 흑자는 높은 수준으로 유지될 전망입니다. 국민연금의 국내주식 비율 조정도 이미 절반 이상 진행된 것으로 판단되고 국내 채권에 대한 외국인 투자 수요 역시 견조한 점을 고려 시 원/
US
달러환율은 2021년 하반기 평균 1,070원까지 낮아질 것으로 예상됩니다. 다만, 하반기 중 미국의 경기 회복 속도가 유로존 등 기타 국가 대비 빠르게 이루어지고, 중남미 등 신흥국의 COVID-19 확진자 수 급증세 지속으로 인한 신흥국 자산에 대한 불안심리가 계속될 경우
US
달러화 가치는 재차 상승할 가능성이 존재합니다. 이렇듯 환율은 대외 경제 등 다양한
요인에 의하여 변동하며,

환율 변동에 따라 당사의이익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[주요국 경제성장률 전망]

(단위: %(YoY))

경제성장률 전망.jpg
경제성장률 전망

(자료: Bloomberg, IBK투자증권)

[주요국 COVID-19 신규 확진자 추이]

주요국 covid-19 신규 확진자 추이.jpg
주요국 covid-19 신규 확진자 추이

(자료: CEIC, IBK투자증권)

[1-차. 금리변동 위험]

해운업은 선박들을 이용해 화물을 운송하는
대규모 장치산업의 영업 특성상 상대적으로 높은 차입금 구조를 가지고 있는 바, 이로 인한 높은 이자비용이 발생하고 있어 금리의 향방에 따라 금융비용의 변동성이 큰 편입니다. 세계 경기 회복 둔화 및 미-중 무역분쟁 지속 등 경기성장에 대한 우려에 따라 2019년부터 이어진 금리인하 기조는 2020년 COVID-19 확산에 따른 경기 성장 전망치 하향 조정과 함께 2021년에도 이어지고 있습니다.
저금리 기조는 당사의 차입금 조달 및 상환 부담을 비교적 덜어주는 효과를 보여줄 수 있으나, 향후 정책 변화에 따라 금리 인상이 단행될 경우 당사의 이자비용 증가에 따른 재무구조 악화로 연계될 위험이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

해운업의 경우 선박 구입 및 임차를 목적으로 대규모 자금이 필요한 경우가 많기 때문에 산업 특성상 외부자금조달이 활발하게 이루어지고 있어, 차입금 규모가 높은 편입니다. 따라서 향후 금리가 상승할 경우에는 금융비용이 증가하고, 수익성 및 재무안정성에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.특히, 당사의 경우 2013년 이후 선대 확장으로 인한 차입금 증가로 이자비용 또한 증가하고 있는 추세이므로 금리 변동시 금융비용 부담이 확대될 가능성이 있습니다.

당사는 대부분의 차입이 변동금리로 이루어지기 때문에 미국 달러의 기준이자율의 변동에서 기인하는 이자율변동위험에 노출되어 있으며 2021년 1분기 기준, 변동이자율 차입의 기준금리가 0.5% 변동되었을 경우 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

2021년 1분기
2020년
2019년

기준금리

0.5%P 상승시

(1,434)

(4,958)

(3,568)

0.5%P 하락시

1,434

4,958

3,568

(자료 : 당사 분기보고서)

[한국은행 기준금리 변동 추이]

한국은행 기준금리 추이.jpg
한국은행 기준금리 추이

(자료 : 한국은행)

한국은행은 2015년에 접어들며 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외 부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 둔화됨에 따라 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. 한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국을 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 심리 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년 만에 다시 금리 인하가 단행되었습니다. 이후 2016년 12월 FOMC에서 Fed가 미국 기준금리 인상을 하였으며, 이어 2017년 3월, 6월에 추가 인상을 실시하였습니다. 이에 따라 미국 기준금리(1.00% ~ 1.25%) 상단이 한국의 기준금리(1.25%)와 동일한 수준으로 상승하였습니다. 이후 2017년 12월부터 2018년 5월까지 Fed는 미국 기준금리의 동결과 인상 결정을 반복하였고, 금리 수준을 1.75%~2.00%까지 인상하며 선진국을 비롯한 국내의 금리 상승 압력이 이어졌습니다. 

한편, 2018년 8월 31일에 열린 금융통화위원회에서는 국내외 경제 불확실성 확대와 특히 국내 경제 및 고용지표의 부진으로 인해 지난 금통위에서의 기준금리 인상 소수의견에도 불구하고 다시 한 번 기준금리가 동결되었으나 미국은 2018년 9월 FOMC에서 기준금리를 추가로 0.25%p. 인상했습니다. 이후 한-미 기준금리 역전폭 확대, 가계대출 증가, 주택가격 상승 등 금융안정을 위한 금리인상 압력 등의 영향으로 한국은행은 2018년 11월 금통위에서 기준금리 인상(1.50% → 1.75%)을 결정하였습니다. 미국도 2018년 12월 FOMC에서 2.25%~2.50%로 금리 인상을 단행했습니다. 

2019년 5월 개최된 금융통화위원회에서는 기준금리 동결을 결정하기는 하였지만, 금리인하 소수의견이 나오면서 시장 내 기준금리 인하 기대감이 상승하면서 채권시장이 강세를 나타내었습니다. 이러한 배경 속에서 8월 인하 예상을 뒤집고 한국은행 금융통화위원회는 2019년 7월 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 선제적으로 하향 조정하였고, 8월 동결(1.50%) 결정하였습니다. 미국은 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 인하하여, 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25% 수준으로 인하하였습니다. 

한국은행은 2019년 7월 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 인하한 데 이어, 2019년 10월 1.25%로 인하하였으며, 기준금리 동결을 결정한 2020년 1월 금융통화위원회 회의에서도 2명의 기준금리 인하 소수의견이 등장하면서 기준금리 추가 인하에 대한 기대가 상존하였습니다.

2020년 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, 2월부터 불거진 COVID-19 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되었습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 3월 17~18일 예정된 정례회의에 앞서 3일에 긴급회의를 열어 기준금리를 1.00~1.25%로 0.5%p. 인하하였으며, 이후 15일 1.0%p.를 재차 인하하며 0~0.25%로 기준금리가 떨어졌고, 예정되었던 연방공개시장위원회(FOMC)를 취소했습니다. 이와 같은 미국의 기준금리 인하는, 연준이 1994년 통화정책을 공개한 이후, 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 전격적인 두차례 금리 인하는 유례없는 파격적인 결정이었던 만큼 글로벌 경기 악화의 심각성을 보여주었습니다. 한국은행은 4월 9일 예정된 금통위에 앞서 3월 16일 임시 금통위를 열어 0.5%p를 전격 인하하며 기준금리를 0.75%로 하향조정하였으며, 이어 5월 28일 금통위에서도 0.25%p. 인하를 결정하면서 기준금리가 0.50%로 하락하였으며, 증권신고서 제출일 기준 국내 기준금리는 0.50%를 유지하고 있습니다. 이러한 저금리 기조는 당사의 차입금 조달 및 상환 부담을 비교적 덜어주는 효과를 보여줄 수 있으나, 향후 경기 회복 추세에 따라 한국은행의 금리인상이 단행될 수 있으며 이는 당사의 이자비용 증가에 따른 재무구조 악화로 연계될 위험이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[1-타. 공급의 비탄력성과 높은가격(해운운임) 변동성]

통상적으로 선박 발주에서 신조선의 인수까지는 2~3년 정도의 시간이 소요됩니다. 해운기업은 노후선 폐선, 발주 취소, 인도 지연, 계선 등을 통해 선복량을 조절할 수 있으나, 선박 발주량 대비 자체적인 공급조절 여력이 크지 않아 해운산업의 공급(선복량)은 단기적으로 비탄력적인 특성을 지니고 있습니다. 이와 같은

해운산업의 비탄력적인 공급(선복량)의 조절은 수요(해상물동량) 변동에 따른 운임의 변동폭을 키워 해운회사의 안정적인 영업활동에 어려움으로 작용할 수 있습니다.
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

선박을 건조하는 데 필요한 기간은 선박의 종류 및 크기, 조선소의 설비능력 등에 따라 차이가 있으나, 통상적으로 선박 발주에서 신조선의 인수까지는 2~3년 정도의 시간이 소요됩니다. 해운기업이 자체적으로 공급량을 조절하는 방법으로는 노후선 폐선, 발주 취소, 중고선 매각, 인도 지연, 계선 등이 있으나, 신규 선박의 발주량 대비 공급 조절 능력은 낮은 편입니다. 또한 원거리, 대단위 화물을 저렴한 운임에 수송할 수 있는 대체 서비스가 없기 때문에 해운산업의 공급(선복량)은 단기적으로 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 이 같은 선복량 조절의 비탄력성은 수요변화에 따라 가격(해상운임) 변동폭이 크게 나타나는 결과로 귀결됩니다.

[공급곡선의 형태에 따른 가격변동폭 예시]

탄력적 공급곡선 예시
비탄력적 공급곡선 예시

탄력적 공급곡선_증권신고서.jpg
탄력적 공급곡선_증권신고서

비탄력적 공급곡선_증권신고서.jpg
비탄력적 공급곡선_증권신고서

(자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

선복량을 단기 완전 비탄력적인 공급곡선으로 가정할 경우, 물동량 변동에 따른 해상운임의 변동폭이 커, 영업환경의 변동성이 높습니다. 이와 같은 공급의 비탄력적 특성으로 인하여 호황기 선박 발주량 증가는 해운 경기 하락시 공급과잉으로 이어질 수 있으며, 불황기 선박 발주량의 감소는 물동량 회복시 급격한 운임의 상승을 가져올 수 있습니다. 이처럼 해운산업은 선복량 조절의 탄력성이 낮은 가운데, 해상 물동량은 다양한 요인에 따라 탄력적으로 반응하고 있어, 수요 변화에 따른 운임 변동폭이 커 안정적인 영업활동이 어려울 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[1-카. 해운업 업황에 대한 부정적 인식]

해운업은 과거 수년간 장기 불황이 이어진 바 있으며, 이에 따라 재무 건전성이 부진한 해운업체들은 경영난에 시달린 바 있습니다.
실례로 현대상선의 경우 채무이행자금 부족 사태를 겪으며 출자전환을 시행하였고 국적해운사인 한진해운의 경우 2016년 8월 법정관리 신청 후 2017년 2월 파산하였습니다. 다만, 2020년 하반기 이후 해상 컨테이너 운임 급등에서 비롯된 해운사들의 실적 개선으로 인해 실제 각 해운사들의 실적은 개선되는 모습을 기록하였습니다. 또한
당사가 영위중인 벌크선의 경우, 최근 농산물, 철광석 등 원자재 수송 수요가 증가하면서 벌크선 운임 지수인 BDI지수는 3,000포인트를 넘어서는 등 업황 개선이 가시적으로 이루어지고 있는 상황입니다. 또한 수년간 구조조정을 겪은 벌크선은 컨테이너선과 달리 발주를 늘리지 않아 2023년이 되어도 인도 예정인 배가 거의 없어 공급부족이 지속될 것으로 예상되며, 선박시장 공급과 화물간 수급 불균형으로 구조적인 운임 상승세가 지속될 전망입니다. 이러한 해운업의 전반적인 업황 개선에 따라 과거 지속되어온 해운사들에 대한 부정적인 인식은 상당 부문 해소된 상황입니다. 다만, 최근 업황 개선세에도 불구하고, 추후 COVID-19의 전세계 재확산에 따른 전세계 물동량 감소, 미-중 무역분쟁 재개 등 예상치 못한 상황 발생 시 당사와 같이 해운업을 영위하는 회사들의 영업 부진으로 재무 부담이 가중될 수 있습니다.

최근 해운업 호황에 따라 해운업을 영위하는 기업 전반의 실적이 개선되고 있으나, 과거와 같이
해운업 전반의 업황 부진 및 관련 기업들의 재무 건정성 악화가 이루어질 경우 해운업에 대한 부정적인 인식이 재차 대두될 수 있으며,
이로 인해 자금 조달에 있어 부정적 영향을 줄 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[국내 주요 해운사 차입금 의존도 현황]

(단위 :
억
원,%)

회사명
항목
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

팬오션
총차입금
12,221
11,270
12,216
13,931
16,024

차입금의존도
32.0
27.8
27.8
30.7
32.1

HMM
(舊 현대상선)
총차입금
18,658
21,046
44,832
55,251
56,318

차입금의존도
54.7
54.2
70.7
64.0
55.5

SK해운
총차입금
31,104
41,181
36,745
40,017
-

차입금의존도
86.4
74.7
77.6
78.5
-

흥아해운
총차입금
5,901
5,807
3,110
2,522
2,603

차입금의존도
68.7
74.2
80.5
83.1
80.0

고려해운
총차입금
1,468
1,286
1,413
1,760
-

차입금의존도
21.6
18.9
19.4
18.7
-

대한해운
총차입금
13,093
13,982
17,205
12,072
12,134

차입금의존도
66.1
63.6
66.7
58.4
56.9

(자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

(*1) 별도기준

해운업 시장은 수년째 장기 불황이 이어진 바 있으며, 이에 따라 재무 건전성이 부진한 해운업체들은 경영난에 시달린 바 있습니다. 실례로 2011년 대한해운, 2013년 STX팬오션, 2015년 삼선로직스가 법정관리를 진행하였으며, 현대상선의 경우 채무이행자금 부족 사태를 겪으며 출자전환을 시행하였고 국적해운사인 한진해운의 경우 2016년 8월 법정관리 신청 후 2017년 2월 파산하였습니다.

다만, 2020년 하반기 이후 해상 컨테이너 운임 급등에서 비롯된 해운사들의 실적 개선으로 인해 실제 각 해운사들의 실적은 개선되는 모습을 기록하였습니다. 또한 당사가 영위중인 벌크선의 경우, 최근 농산물, 철광석 등 원자재 수송 수요가 증가하면서 벌크선 운임 지수인 BDI지수는 3,000포인트를 넘어서는 등 업황 개선이 가시적으로 이루어지고 있는 상황입니다. 또한 수년간 구조조정을 겪은 벌크선은 컨테이너선과 달리 발주를 늘리지 않아 2023년이 되어도 인도 예정인 배가 거의 없어 공급부족이 지속될 것으로 예상되며, 선박시장 공급과 화물간 수급 불균형으로 구조적인 운임 상승세가 지속될 전망입니다. 이러한 해운업의 전반적인 업황 개선에 따라 과거 지속되어온 해운사들에 대한 부정적인 인식은 상당 부문 해소된 상황입니다. 

다만, 최근 업황 개선세에도 불구하고, 추후 COVID-19의 전세계 재확산에 따른 전세계 물동량 감소, 미-중 무역분쟁 재개 등 예상치 못한 상황 발생 시 당사와 같이 해운업을 영위하는 회사들의 영업 부진으로 재무 부담이 가중될 수 있습니다.

최근 해운업 호황에 따라 해운업을 영위하는 기업 전반의 실적이 개선되고 있으나, 과거와 같이
해운업 전반의 업황 부진 및 관련 기업들의 재무 건정성 악화가 이루어질 경우 해운업에 대한 부정적인 인식이 재차 대두될 수 있으며, 이로 인해 자금 조달에 있어 부정적 영향을 줄 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[1-타. 곡물사업의 특성과 관련된 위험]

당사가 하림그룹 편입 이후 곡물사업부문을 영위하고 있습니다.
해운업 외 곡물사업의 매출 성장은 해운업 부문에 편중된 사업포트폴리오의 안정성을 증대시킨 다는 점에서 긍정적으로 작용합니다.

다만, 곡물시장은 대체로 공급 우위시장으로 하방 압력이 높으며,
이상기후 현상 및 국제정세 등의 영향으로 곡물 수급과 가격 변동성이 확대되는 산업의 특성을 지니고 있습니다.

따라서 곡물가격 변동성에 영향을 주는 요인들과 최근 동향 및 전망 등 전반적 환경에 대해 지속적으로 모니터링 할 필요성이 존재하며. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2021년 1분기 연결기준 곡물 사업부문의 매출 규모 약 79,666백만원(내부거래액 제거전)으로 전체 매출액에서 차지하는 비중은 약 12% 수준입니다. 비록 전체 매출액에서 차지하는 비중은 낮은 수준이지만, 2019년 이후 성장하고 있는 추세입니다. 특히 당사가 한국 주요 사료 및 식품 업체로부터 안정적이고 경쟁력 있는 곡물 공급 능력과 세계 최고의 곡물 운송 역량을 인정 받고 있다는 점을 고려할 때 향후 당사 곡물부문의 성장 잠재력은 매우 높은 것으로 평가할 수 있습니다. 당사의 곡물 부문 수익성 지표는 다음과 같습니다.

[
곡물사업 부문 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

과목
2020년 1분기
2019년 1분기
2020년
2019년
2018년

곡물사업 부문
79,666
32,382
376,663
295,595
315,785

곡물사업 / 매출액 비율
[곡물사업 계/매출액X100]
12%
6%
15%

12%

12%

(자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)
주) 곡물사업부문 매출액 비중 산정 시 내부거래제거액 반영

① 곡물가격의 변동성 확대
곡물가격은 2012년 말부터 극단적인 고평가 국면을 벗어났으나 가격의 변동주기는 과거 대비 짧아지는 추세를 보이고 있습니다. 과거 2008년~2011년의 신흥국 성장에 의한 비정상적 수급 현상이 완화되면서 가격 변동도 과거 대비 제한적 범주에서 움직이고 있습니다. 그럼에도 불구, 이상기후 현상, 국제정세 등의 영향으로 수요 탄력성이 낮은 곡물 시장의 가격변동성이 계속 커지고 있습니다. 따라서 곡물가격 변동성에 영향을 주는 요인들과 최근 동향 및 전망 등 전반적 환경에 대하여 살펴볼 필요성이 있다고 판단됩니다.

1970년대 식량위기 이후 곡물가격은 7~8년 주기로 상승과 하락이 나타났습니다. 이후 2008년과 2011년대에 곡물가격이 폭등했는데 이는 수급 불균형 때문입니다. 곡물재고율이 15% 수준(1973년~1974년 식량위기 수준)으로 하락한 상황에서 중국, 인도 등 신흥 공업국의 곡물 소비량이 육류 소비 증가 등으로 인해 늘어나면서 불균형을 초래하였습니다. 유가 또한 급등하였고 이는 곡물 운송비 상승과 바이오 연료 사용 증가로 이어졌습니다. 결론적으로 곡물 재고량 감소, 신흥국 수요 급증, 운송비 폭등에 국제 투기 자본까지 유입되면서 곡물가 급등 현상은 더욱 심화되는 결과를 낳았습니다. 2020년의 경우 라리냐 여파 속 기상 이변, 달려 약세 등 공급 측 가격 호재들이 곡물가의 강세를 견인하였습니다. 과거 국제곡물가격의 추이는 다음과 같습니다.

[국제곡물가격 추이]

국제 곡물가격 추이.jpg
국제 곡물가격 추이

(자료 : Bloomber, 키움증권 리서치)

②

다
양한 곡물가격 및 수급 결정 요소

글로벌곡물의 수급 및 가격의 추세는 파종면적과 재배지역, 기후 등 농업 환경변화와 정치, 정책, 금융, 투기 수요 등 농업 외적 요인에 따라 결정되는 산업적 특성을 지닙니다. 곡물은 생산하는 지역과 생산에 직접적 영향을 미치는 기후에 기본적으로 영향을 받고있습니다. 재배 면적이나 기후 변화에 따라 생산량 변화가 나타나게 되고 이는 수급과 가격으로 바로 이어지게 됩니다. 뿐만 아니라, 곡물과 관련된 정책변화에 따라 글로벌 수급 상황이 바뀔 수 있고, 관련 국가들의 정치적 이슈도 가격과 수급에 영향을 주고 있습니다. 환율이나 경제 성장률, 금융 위기 등과 투기적 수요도 곡물가격과 수급을 변화시키는 요인입니다. 곡물 별로 이들 변수에 따른 가격과 수급의 변동 가능성이 상존하고 있으므로 해당 내용들의 관계와 최근 이슈들을 지속적으로 모니터링 하여야 할 위험이 존재합니다.

[곡물가격 및 수급 결정요인]

곡물가격 및 수급 결정요인_증권신고서.jpg
곡물가격 및 수급 결정요인_증권신고서

(자료 : 케이프투자증권 리서치본부)

최근 농업환경 변화 외에 외적 요인, 특히 정치상황과 정책에 따라 곡물 수급과 가격 변동성이 커지고 있고, 이러한 현상은 이어질 것으로 예상됩니다. 곡물별로 주요 수요와 공급국가가 다르며 주요 수급처에서 변화가 발생되면 글로벌 곡물 수급과 가격에 영향을 줄 수 밖에 없습니다.

국제 곡물가격은 2020년 하반기부터 라니냐 여파, 달러 약세 등 공급측 호재로 인해 상승세를 이어온 바 있습니다. 그러나, 2021년 하반기에는 북반구(미국 중심) 곡물 생산 확대가 가격 하방 압력으로 대두될 전망입니다. 이와 관련하여 미국 농무부는 2020년 하반기 이후 곡물 가격 강세로 2021년 3개 곡물(옥수수, 대두, 소맥)의 곡물 파종면적 확대를 예상하였으며, 2021년 4월부터 파종이 시작된 옥수수와 대두의 경우 9월 대규모 수확을 예상하고 있습니다. 또한 중국 내수 곡물 생산 개선에 따른 수입 증가세가 둔화되면서 중국으로의 쏠림현상도 해소될 것으로 전망되는 가운데, 2021년 4월을 끝으로 5월부터는 극심했던 라니냐 영향에 벗어나며 가뭄으로 인한 작황 악화 현상도 제한적일 것으로 예상됩니다.

[각 곡물별 파종 면적 추이 및 전망]

각 곡물별 파종 면적 추이 및 전망.jpg
각 곡물별 파종 면적 추이 및 전망

(자료: USDA(Prospective Planting), NH투자증권 리서치본부)

이처럼 다양한 대내외 요인에 의한 가격변동성 및 수급 불확실성이 높은 곡물사업의 특성이 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 회사위험

[2-가.
당사 수익성 지표 관련 따른 위험]

당사는
2020년 별도기준 매출액 2조 1,029억원, 영업이익 2,213억원, 당기순이익 909억원을 기록하며 전년 대비 수익성이 소폭 하락하였습니다. 이는 2020년 중 COVID-19의 전세계적인 확산으로 인한 각국의 봉쇄조치 등으로 경제상황이 악화되어 원자재 수요가 감소하였기 때문입니다. 하지만
2021년 중 기저효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하며 BDI가 큰 폭으로 상승하였고, 이를 바탕으로 당사의 수익성은 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었습니다. 당사는 2021년 1분기 별도 기준 매출액 5,890억원, 영업이익 489억원, 당기순이익 469억원을 기록하였으며,전년 동기 대비 각각 14.2%, 33.2%, 103.9% 증가한 수치입니다.
당사의 영업실적추세는 2008년 하반기부터 전개된 해운업계의 장기적인 침체와는 상반된 모습을 보여 왔으며, 2020년 COVID-19에 따른 전세계적인 경기 침체로 인한 물동량 감소에도 불구하고 안정적인 수익성을 기록한 바 있습니다. 하지만 이는 장기계약 위주의 영업과 보수적인 선박운영 노하우에 의한 것입니다. 2021년 1분기의 경우 전반적인 업황 개선으로 인해 수익성 또한 향상된 바 있으나,
향후 해운물동량 증가세 둔화, 선박공급과잉에 의한 운임 하락 및 COVID-19 재확산에 따른 글로벌 경기 침체 등 업황이 부정적으로 전환될 경우 당사의 매출액 및 수익성에 악영향을 줄 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2020년 별도기준 매출액 2조 1,029억원, 영업이익 2,213억원, 당기순이익 909억원을 기록하며 전년 대비 수익성이 소폭 하락하였습니다. 이는 2020년 중 COVID-19의 전세계적인 확산으로 인한 각국의 봉쇄조치 등으로 경제상황이 악화되어 원자재 수요가 감소하였기 때문입니다. 하지만 2021년 중 기저효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하며 BDI가 큰 폭으로 상승하였고, 이를 바탕으로 당사의 수익성은 전년 동기 대비 큰 폭으로 개선되었습니다. 당사는 2021년 1분기 별도 기준 매출액 5,890억원, 영업이익 489억원, 당기순이익 469억원을 기록하였으며,전년 동기 대비 각각 14.2%, 33.2%, 103.9% 증가한 수치입니다. 

[
주요 재무지표 요약]

(단위 : 억원, %, 배)

구분
K-IFRS(별도)
K-IFRS(연결)

2019년말
2020년말
2021년1분기
2019년말
2020년말
2021년1분기

매출액

21,559

21,029

5,890

24,679

24,972

6,799

영업이익

2,085

2,213

489

2,100

2,252

489

EBITDA

4,072

4,446

1,073

4,129

4,529

1,083

자산총계

43,949

45,427

49,990

44,542

46,593

51,274

총차입금

12,216

13,931

16,024

12,216

14,311

16,544

영업이익률

9.7

10.5

8.3

8.5

9.0

7.2

EBITDA/매출액

18.9

21.1

8.3

16.7

18.1

7.2

총차입금/EBITDA

3.0

3.1

3.7

3.0

3.2

3.8

부채비율

53.3

63.6

71.4

53.6

66.0

73.5

차입금의존도

27.8

30.7

32.1

27.4

30.7

32.3

(자료 : 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

(*1) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비
주) 총차입금/EBITDA 산정 시 2021년 1분기 내역의 경우 연율화 하여 작성

[
별도 기준 매출액, 영업이익 및 당기순이익]

(단위 : 억원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

매출액
23,375
21,559
21,029
5,890

매출액 성장률
16.1%
-7.8%
-2.5%
14.2%

영업이익
2,030
2,085
2,213
489

영업이익 성장률
0.7%
2.7%
6.1%
33.2%

당기순이익
1,442
1,537
909
469

당기순이익 성장률
-1.0%
6.6%
-40.9%
103.9%

(자료 : 분기보고서 및 사업보고서 재구성) 
주) 2021년 1분기 성장률의 경우 전년 동기 대비 성장률

[별
도
기준 요약 재무상태표]

(단위 : 억원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

자산 총계
40,547
43,949
45,427
49,990

유동자산
6,083
5,988
5,470
6,743

현금 및 현금성자산
1,606
1,980
1,641
1,510

비유동자산
34,464
37,961
39,957
43,248

부채 총계
14,322
15,275
17,655
20,818

유동부채
6,494
6,847
5,595
7,817

비유동부채
7,828
8,428
12,060
13,001

자본 총계
26,225
28,674
27,772
29,172

단기차입금
3,809
4,296
2,375
3,511

장기차입금
7,461
7,920
11,555
12,514

총차입금
11,270
12,216
13,931
16,024

순차입금
9,664
10,236
12,290
14,515

부채비율
54.6%
53.3%
63.6%
71.4%

영업활동으로인한현금흐름
2,787
3,955
4,573
131

투자활동으로인한현금흐름
(1,241)
(2.136)
(3,177)
(1,248)

재무활동으로인한현금흐름
(1,489)
(1,505)
(1,650)
927

기초현금및현금성자산
1,483
1,606
1,980
1,641

기말현금및현금성자산
1,606
1,980
1,641
1,510

(자료 : 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

(*1) 부채비율=부채총계/자본총계

과거 3년간(2018년~2020년) 당사의 수익성 지표는 전반적으로 안정적인 추이를 나타내고 있습니다. 과거 3개년 평균 매출총이익률, 영업이익률 및 순이익률은 각 12.0%, 9.6% 및 5.9% 수준을 유지하고 있으며, 2020년 중 COVID-19로 인한 해운업의 전반적인 침체에도 불구, 다수의 장기화물운송계약에 기반하여 안정적인 수익을 창출하고 있습니다.

[
별
도
기준 요약 손익계산서]

(단위 : 억원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

매출액
23,375
21,559
21,029
5,890

매출원가
20,835
18,947
18,291
5,269

매출총이익
2,540
2,612
2,738
621

판매관리비
510
527
525
132

영업이익
2,030
2,085
2,213
489

EBITDA
3,689
4,072
4,446

1,073

당기순이익
1,442
1,537
909

469

매출액증가율
16.1%
-7.8%
-2.5%

14.2%

영업이익증가율
0.7%
2.7%
6.1%

33.2%

당기순이익증가율
-1.0%
6.6%
-40.9%

103.9%

EBITDA증가율
0.8%
10.4%
9.2%

18.6%

매출총이익률
10.9%
12.1%
13.0%
10.5%

영업이익률
8.7%
9.7%
10.5%
8.3%

순이익률
6.2%
7.1%
4.3%
8.0%

(자료 : 사업보고서 재구성)

당사는 50년이 넘는 벌크화물 운송사업 경험을 바탕으로 전 세계 주요 화주와의 신뢰 구축을 통해 국내/외 시장에서 명성을 쌓아왔으며, 경쟁력있는 선박 운항 및 화물 운송 서비스를 제공해 왔습니다. 다만 당사가 속해있는 해운업 시장의 불황에 따른 성장 둔화에 따라 당사의 성장성도 다소 제약이 있을 수 있습니다. 

당사의 영업실적추세는 2008년 하반기부터 전개된 해운업계의 장기적인 침체와는 상반된 모습을 보여 왔으며, 2020년 COVID-19에 따른 전세계적인 경기 침체로 인한 물동량 감소에도 불구하고 안정적인 수익성을 기록한 바 있습니다. 하지만 이는 장기계약 위주의 영업과 보수적인 선박운영 노하우에 의한 것입니다. 2021년 1분기의 경우 전반적인 업황 개선으로 인해 수익성 또한 향상된 바 있으나, 향후 해운물동량 증가세 둔화, 선박공급과잉에 의한 운임 하락 및 COVID-19 재확산에 따른 글로벌 경기 침체 등 업황이 부정적으로 전환될 경우 당사의 매출액 및 수익성에 악영향을 줄 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[2-나. 제,개정 기준서의 적용에 따른 재무비율 변동]

당사는 2018년 1분기보고서부터
기업회계기준서 제 1115호 '고객과의 계약에서 생기는수익' 및 제1109호 '금융상품'을 최초로 적용하였으며, 2019년 1분기보고서부터
기업회계기준서 제1116호 '리스'
를 최초로 적용하였습니다. 이와 같이 기업회계기준서의 변경으로 2018년 이후 매출액, 매출원가, 판매비와관리비, 이익잉여금(결손금) 등이 이전 대비 변동하게 된 것처럼 향후
회계기준 해석과 적용에 쟁점이 생기는 경우 추가적으로 매출총이익 및 영업이익 등 수익성 지표가 변동될 개연성이 존재합니다. 또한 회계처리 변경에 오류가 발생한 경우, 과거 재무제표를 소급하여 수정할 개연성도 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다.

당사는 2018년 1분기 보고서부터 기업회계기준서 제 1115호 '고객과의 계약에서 생기는수익' 및 제1109호 '금융상품'을 최초로 적용하였으며, 2019년 1분기 보고서부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초로 적용하였습니다. 이외 다른 개정 기준서와 해석서 또한 2019년에 최초로 도입되었으나 상기 언급한 제 1115호 및 제1116호 등의 기업회계기준서와는 달리 당사의 손익에 중요한 영향을 미치지 않습니다.
 

① 기업회계기준서 제 1109호 및 제1115호의 적용에 따른 영향
당사는 2018년 1분기 보고서부터 제 1109호 '금융상품' 기준서의 최초 적용하였으며, 이로 인한 회계변경의 효과는 다음 요약표와 같습니다.

[
기업회계기준서 제1109호 최초 적용으로 인한 영향 요약]

(단위 : 백만원)

구분
내용

매도가능금융자산에서 
당기손익-공정가치 금융자산으로 재분류

- 당기초 현재 선박펀드 6,994백만원은 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 동 금융자산은 계약상 현금흐름이 원리금 지급만을 나타내지 않아 상각후원가로 분류되는 조건을 충족하지 못합니다. 
- 당기 초 현재관련 기타포괄손익누계액 574백만원은 이익잉여금으로 재분류되었습니다.
- 당분기 중 동 금융자산과 관련한 공정가치 변동 5백만원이 분기이익으로 인식되었습니다.

매도가능금융자산에서 
기타포괄손익-공정가치 지분상품으로 재분류

- 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 4,395백만원이 기타포괄손익-공정가치측정 지분상품으로 재분류되었습니다.

기타 금융자산

- 단기매매목적의 지분상품과 조건부대가는 기준서 제1109호에서 모두 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되어야 합니다. 
- 이러한 금융자산들과 관련하여 기준서 제1109호의 도입으로 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

기준서 제1109호의 도입으로 인한 
금융상품의 재분류
하기 표 참고

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역 및 당사 2018년 기초 결손금에 미치는 영향을 다음과 같습니다.

[
기업회계기준서 제1109호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉠](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구분

기타포괄손익누계액 
변동

기타포괄손익-
공정가치 측정 
금융자산 적립금 변동

결손금변동

기초 장부금액-기준서 제1039호

(574)

-

(66,058)

매도가능금융자산에서 
당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류

574

-

(574)

기초 장부금액-기준서 제1109호

-

-
(66,632)

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

[
기업회계기준서 제1109호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉡](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구분

측정 범주

장부금액

기준서 제1039호

기준서 제1109호

기준서 제1039호

기준서 제1109호

차이

유동금융자산

파생상품

당기손익인식금융자산(*2)

당기손익-공정가치(*2)

3,284
3,284
-

비유동금융자산

지분상품

매도가능금융자산

기타포괄손익-공정가치 (*1)

4,395
4,395 

-

수익증권

매도가능금융자산

당기손익-공정가치(*2)

6,994
6,994
-

파생상품

당기손익인식금융자산(*2)

당기손익-공정가치(*2)

187
187
-

유동금융부채

파생상품

당기손익인식금융자산(*2)

당기손익-공정가치(*2)

501
501

-

비유동금융부채

파생상품

당기손익인식금융자산(*2)

당기손익-공정가치(*2)

15
15
-

(*1) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품: 지분상품과 채무상품에 대한 투자

(*2) 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

② 기업회계기준서 제 1115호의 적용에 따른 영향

당사는 2018년 1분기 보고서부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 비교표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

[
제1115호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉠ 재무상태표](연결 기준)

(단위 : 백만원)

보고된 금액(*)

조정

K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우(*)

매출채권
78,238
3,363
81,601

기타유동자산
238,556
(1,737)
236,819

재고자산
53,820
539
54,359

자산총계
3,929,483
2,165
3,931,648

충당부채
4,620
(483)
4,137

기타유동부채
109,666
(84)
109,582

부채총계
1,497,803
(567)
1,497,236

결손금(*)
(31,817)
2,748
(29,069)

기타자본
1,193,137
(16)
1,193,121

자본총계
2,431,680
2,732
2,434,412

(*1) 기준서 1109호에 따른 조정사항이 반영된 후의 금액입니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

[
제1115호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉡ 손익계산서](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구분

보고된 금액

조정

K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

매출
565,516
7,622
573,138

매출원가
(504,874)
(6,497)
(511,371)

판관비
(16,653)
-
(16,653)

금융손익
(11,765)
-
(11,765)

지분법손익
(21)

(21)

기타영업외손익
4,549
-
4,549

법인세비용
(320)
-
(320)

분기순이익
36,432
1,125
37,557

총포괄손익
22,924
1,125
24,049

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

제1115호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉢ 현금흐름표](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구분

보고된 금액

조정

K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

분기순이익
36,432
1,125
37,557

조정
2,570
(209)
2,361

- 충당부채전입액
2,570
(209)
2,361

자산 부채의 변동

재고자산
(3,299)
1,645
(1,654)

매출채권
20,991
(7,622)
13,369

매입채무
(28,969)
-
(28,969)

기타자산
(35,416)
4,155
(31,261)

기타부채
39,585
906
40,491

충당부채
(580)
-
(580)

기타
10,113
-
10,113

영업활동으로 인한 현금흐름
41,427
-
41,427

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

기준서 제1115호의 적용으로 인한 현금흐름은 과거회계기준에 따른 현금흐름보다 관련자산이 1,822백만원 감소, 관련부채 906백만원이 증가하였으나, 영업활동으로 인한 총 현금흐름은 동일합니다. 

③ 기업회계기준서 제 1116호의 적용에 따른 영향

당사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다.
이로 인해 종전에 '금융리스'로 분류된 리스에 대해 최초 적용일 직전 리스자산과 리스부채의 장부금액을 최초 적용일 현재 사용권자산과 리스부채의 장부금액으로 인식하였습니다. 

이를 반영하여 해운기업이 1년 이상 장기 운용리스로 조달하는 선박 에 대해서도 재무제표상 관련 사용권자산 및 리스부채로 계상해야 합니다. 이에 따라 장기 용선을 통해 일부 선박을 조달한 당사의 경우 리스자산 및 부채의 증가, 영업비용 상 리스료 감소 및 관련 감가상각비 증가, 영업외비용상 금융비용 증가 등 재무제표 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 해당 회계처리 변경과 관련하여 당사가 인식한 리스 관련 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

제1116호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉠ 자산]

(단위 : 백만원)

구 분

2019년 1분기말
2019년 초

사용권자산(*1)

용선
32,177
12,755

컨테이너밴
10,841
11,269

건물
2,677
3,060

차량
314
203

합계
46,009
27,287

(*1) 연결재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

제1116호 최초 적용으로 인해 당사 재무제표에 미치는 영향-㉡ 부채]

(단위 : 백만원)

구 분

당분기말

당기초

리스부채(*1)

유동

16,971
12,566

비유동

30,467
15,809

합계

47,438
28,375

(*1) 연결재무상태표의 '리스부채' 항목에 포함되었습니다. 전기에 연결회사는 기업회계기준서 제1017호에 따라 금융리스로 분류된 리스와 관련된 리스부채만을 인식하였으며 이 금액은 회사의 '기타부채'의 일부로 표시되었습니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

이와 같이 기업회계기준서의 변경으로 당사의 2018년 이후 매출액, 매출원가, 판매비와관리비, 기초이익잉여금(결손금) 등이 이전 대비 변동하게 된 것처럼 향후 추가적인 회계기준 해석과 적용에 쟁점이 생기는 경우 매출총이익 및 영업이익 등이 변동될 개연성이 존재합니다. 또한 회계처리 변경에 오류가 발생한 경우, 과거 재무제표를 소급하여 수정할 개연성도 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다.

[2-다. 당사의 해운업 부문 매출 편중 위험]

당사 및 연결대상 종속회사의 사업 부문은 크게 해운업 부문(벌크/ 비벌크), 비해운업 부문(곡물사업/선박관리업/임대수익 등)으로 구분이 가능하나, 해운업 부문 이외 매출 비중은 높지 않은 편입니다.

2021년 1분기 연결 기준 당사의 해운업 부문 연결매출액은 6,056억원(내부거래액 제거 전) 수준으로 이는 전체 매출의 81%을 차지
합
니다.

단
해

운업 부문의 사업 비중이 전체 회사의 영업수익의 대부분을 차지하고 있는
당
사 사업 구조는 역량 집중을 통한 경쟁력 강화 측면에 있어서 장점을 가질 수 있으나, 해당 사업부의 매출 악화 시 회사 전체의 매출이 감소하는 모습으로 나타날 가능성이 존재
합니다.
2021년의 경우 전년 대비 기저 효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하여 업황 흐름이 개선될 것으로 전망되어 당사의 해운업 부문은 견조한 성장세를 이어나갈 것으로 예상되며, 이와 별도로,
당사는 안정적 사업 포트폴리오를 구축하여 해운업 부문의 성장성 둔화 시에도 일정 수준의 외형 및 수익성을 유지하기 위해 곡물사업 부문 강화를 위한 사업 확장에도 투자를 지속하고 있습니다.
하지만 아직까지는 회사 사업 비중의 대부분을 차지하고 있는 해운업 부문이 COVID-19의 재확산으로 인한 세계 경제 침체, 미-중 무역분쟁 재개 등 외부적인 요인으로 인해 수요가 급격히 감소하거나 경쟁 심화로 산업의 수익성이 크게 악화될 경우에는 회사 전반의 수익성 둔화가 나타날 가능성
도 배제할 수 없으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사 및 연결대상 종속회사의 사업 부문은 크게 해운업 부문(벌크/ 비벌크), 비해운업 부문(곡물사업/선박관리업/임대수익 등)으로 구분이 가능하나, 해운업 부문 이외 매출 비중은 높지 않은 편입니다.
2021년 1분기 연결 기준 당사의 해운업 부문 연결매출액은 6,056억원(내부거래액 제거 전) 수준으로 이는 전체 매출의 81%을 차지합니다. 

당사의 해운업 부문은 지난 수년간 국내외의 어려운 경영환경 속에서도 50년이 넘는 벌크화물 운송사업 경험을 바탕으로 전 세계 주요 화주와의 신뢰 구축을 통해 국내/외 시장에서 명성을 쌓아왔으며, 경쟁력있는 선박 운항 및 화물 운송 서비스를 제공해 왔습니다. 이러한 역량을 바탕으로 포스코, 발전자회사, 중국의 주요 제철소 등과 다수의 장기화물운송계약을 체결하였으며, 시황에 크게 영향을 받지 않는 단기 SPOT성 화물운송계약을 지속적으로 늘려가고 있으며 장/단기 화물운송계약의 전략적인 Portfolio 구축을 통해 안정적인 매출 및 수익원을 창출할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다.

단 해운업 부문의 사업 비중이 전체 회사의 영업수익의 대부분을 차지하고 있는 당사 사업 구조는 역량 집중을 통한 경쟁력 강화 측면에 있어서 장점을 가질 수 있으나, 해당 사업부의 매출 악화시 회사 전체의 매출이 감소하는 모습으로 나타날 가능성이 존재합니다. 실제로 2019년 중

1)계절적 비수기, 2)Vale 사태, 3)호주 허리케인, 4) 중국 철강생산 제재 연장, 5)중국의 호주산 석탄수입제재, 6) 무역분쟁 등
의 대내외 이슈가 겹치면서 BDI(건화물선 운임지수)가 2월 한 때 600포인트도 하회하는 수준으로 하락하였으며, 당사는 이에 따른 동 기간 실적 부진을 겪은 바 있습니다. 또한 2020년의 COVID-19의
전세계적인 확산으로 인한 각국의 봉쇄조치 등으로 경제상황이 악화되어 원자재 수요가 감소하였고, 이에 따라 당사의 해운업 수익성 또한 소폭 하락한 모습을 기록한 바 있습니다.

그
러나, 2021년의 경우 전년 대비 기저 효과로 물동량 성장률이 선복 증가율을 상회하여 업황 흐름이 개선될 것으로 전망되어 당사의 해운업 부문은 견조한 성장세를 이어나갈 것으로 예상됩니다. 당사의 해운업 부문 내 장기운송계약 부문은 대부분 연간 계약된 약정물량에 자본비가 고려된 고정운임이 적용되면서 우수한 수익성이 유지되고 있으며, 사업물량 증가로 이익창출규모가 매년 확대되고 있는 추세입니다. 컨테이너 부문의 경우 근해항로(인천-청도 노선 등)에서 항권 또는 협의체를 통한 진입장벽이 작용하고있는 가운데, 선대 보강과 국내 선사간 공동운항으로 실적이 증가하고 있으며, 신규 계약 개시와 컨테이너 이익개선으로 당사의 수익성 향상에 지속적으로 기여가 가능할 전망입니다. 또한, 벌크 Spot 부문은 시황에 노출되어 있으나 이익변동의 폭은 크지 않을 것으로 예상됩니다. Spot에 투입되는 용선선박은 단기용선으로 선박을 조달하고 있어 영업레버리지가 낮고, 원가가 고정된 사선의 경우에는 대형선 대비 시황민감도가 낮은 선종이 다수 구성되어 있어 변동성을 완충하고 있습니다. 당사의 오랜 업력을 통해 축적된 Spot 영업 노하우, 다양한 선대 포트폴리오, 원가경쟁력을 바탕으로 경쟁사대비 Spot 영업성과는 양호하며, 시황 전망 감안 시 이익은 전년 대비 개선될 것으로 전망됩니다.

한
편, 당사는 안정적 사업 포트폴리오를 구축하여 해운업 부문의 성장성 둔화 시에도 일정 수준의 외형 및 수익성을 유지하기 위해 해운업 부문의 꾸준한 성장세 유지뿐만 아니라 곡물사업 부문 강화를 위한 사업 확장에도 투자를 지속하고 있습니다. 또한, 곡물사업 부문의 2021년 1분기 연결 기준 매출액 비중은 12% 수준으로 낮은 수치이나, 당사는 곡물사업 전담 조직을 설립하여 전 세계로의 판매망 확보에 주력하고 있는 점을 감안한다면 이익 측면에서 일정 수준의 사업위험 분산 효과가 있다고 판단됩니다.

하지만 아직까지는 회사 사업 비중의 대부분을 차지하고 있는 해운업 부문이 COVID-19의 재확산으로 인한 세계 경제 침체, 미-중 무역분쟁 재개 등 외부적인 요인으로 인해 수요가 급격히 감소하거나 경쟁 심화로 산업의 수익성이 크게 악화될 경우에는 회사 전반의 수익성 둔화가 나타날 가능성도 배제할 수 없으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2-라
. 기
업회생안 개시 및 종결 관련]

당사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로

2
013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정
되었습니다. 또한, 회사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다. 다만 당사는 법정관리 졸업 여부와 무관하게, 2021년 1분기말 기준 회생채무의
미확정채권과 관련된 회생채권조사관련 등 충당부채를 재무제표 상 인식하고 있으며, 변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여 5,826 백만원을 에스크로우 계좌에 예치하고 있습니다..

당사는 국내 최대 벌크선 운영선사로 1966년 설립 이후 2013년 회생절차 개시에 이르기까지 47년간 벌크선 운송 분야에서 독보적인 경쟁력을 쌓아왔습니다. 지난 2008년 BDI가 사상최대치인 11,793포인트를 기록하며 벌크시황이 호황을 누릴 당시 당사는 매출액 10조2310억원, 영업이익 6790억원의 실적을 달성하기도 했습니다. 리먼브라더스 사태에 따른 글로벌 경기 침체의 직격탄을 맞아 1만 포인트가 넘었던 BDI는 2012년 연평균 920포인트까지 추락했습니다. 하지만 당사는 이 가운데에서도 장기운송계약 체결 및 선제적인 선대 조정 등을 통해 적자 규모를 줄이기 위해 노력하였음에도 불구, 경영 환경이 악화되어 기업회생절차를 신청하기에 이르렀습니다.

① 회생 절차에
이르게 된 원인

당사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로 2013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정된 바 있습니다. 당사는 2008년 금융위기 이후 전 세계적인 경기침체에 따른 해상 물동량 감소와 운임 하락 및 중국 조선소의 선박건조 생산량 증가 등으로 경영에 어려움을 겪다 지난 2013년 6월 7일 법원에 회생절차 개시신청을 제출하였습니다.

당시 회생절차의 조사위원을 맡은 한영회계법인은 당사가 회생절차에 이르게 된 주요 원인 중 하나는 2008년부터 2012년에 이르는 과도한 선박발주라 밝혔습니다. 당사는 이 기간 동안 전체 발주 선박 59척 중 87%인 50척, 총 발주선가 32억1200만달러의 90%인 28억9400만달러를 STX조선해양측에 발주하였습니다. 이 중 STX다롄에 발주한 자동차선(PCTC) 4척과 STX유럽(루마니아)에 발주한 1만5000t(재화중량톤)급 케미컬탱커 4척, 옛 STX OSV(현 바르드조선소)에 발주한 해양작업지원선(PSV) 3척은 손실 발생 또는 투자금 회수 지연 등으로 유동성 악화의 원인이 된 것으로 조사되었습니다.

[STX팬오션 선박 발주 실적(2008 ~ 2012)]

(단위 : 백만달러)

stx선박 발주 실적_증권신고서.jpg
stx선박 발주 실적_증권신고서

(자료 : STX팬오션 조사보고서)

결과적으로 계열사에 대한 선박발주건들은 일부 손실이 발생하거나 투자금 회수 지연 등으로 자금 부담에 따른 유동성 악화의 원인이 되었습니다. 다만 당시 조사결과를 보고한 한영회계법인에 따르면, 당사가 회생절차 개시에 이르게 된 것은 이사회 의사록 등 관련 증빙검토와 관련 임직원 인터뷰 결과 지배주주와 임원들의 공격적인 경영의사결정이 해운업과 조선업의 경기불황과 맞물려 결과적인 경영실패로 이어진 것이지 배임이나 횡령 등에 의한 건 아니라고 밝혔습니다.

② 회생 절차
의
경
과

회생사건의 조사위원인 한영회계법인은 STX팬오션의 계속기업가치를 청산가치(6861억원)보다 7099억원 많은 1조3960억원으로 평가하였습니다. 회생기간 동안의 영업가치 5801억원, 회생기간 이후 잔존가치 5192억원, 비영업자산 처분가치 2965억원 등이 반영되었습니다. 한영회계법인은 STX팬오션의 재산 상태 조사 결과 부채가 자산을 초과하기에 회생절차가 유지되지 않는 경우 회생 가능성이 없다며 계속기업가치가 청산가치보다 높게 나온 만큼 사업을 영위하는 게 경제성이 있다고 판단하였습니다. 또한 재산상태에 미뤄 채무자 회생 및 파산에 관한 법률 상 주주 지분권자의 의결을 거치지 않고 발행주식의 2분의 1 이상을 소각하거나 2주 이상을 1주로 병합하는 방식의 감자 사유에 해당한다고 해석했습니다. 

당사는
회생절차 개시의 필요성에 대해
1

) 경영 위기의 가장 큰 요인인 시황 하락과 공급 과잉 현상 등이 가까운 미래에 해소 될 것이라는 점, 2) 발레 및 피브리아 등 향후 이익창출처를 보존할 필요가 있다는 점, 3) 고가의 장기용선계약 조정을 통해 확실한 수익구조를 창출 할 수 있다는 점, 4) 회생절차를 통한 M&A가 성사 될 가능성이 많다는 점, 5) 계속기업가치가 청산가치보다 크다는 점, 6) 회생절차가 개시 되지 않을 경우, 심각한 사회적 파장 및 거래업체, 종업원의 피해가 예상된다는 점
을 강조하였습니다.

③ 회생 절차
의

종결

서울중앙지법 파산4부는 2015년 6월 30일 당사에 대해 회생절차 종결 결정을 발표하였습니다. 이는 2013년 6월 회생절차 개시 신청 이후 2년2개월 만입니다. 당사는 회생계획이 인가된 이후 출자전환을 통해 재무구조를 개선하는 한편 조기 경영정상화를 위해 M&A를 추진하였습니다. 그 결과 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과 1조79억5000만원 규모의 계약을 체결하였으며 약 9,248억원의 변제 재원을 마련하였습니다. 이에 따라 당사는 2015년 6월 관계인집회에서 변경회생계획안을 가결해 인가받았고, 이후 대부분의 회생채권을 변제하고 회생절차 종결 신청을 하였습니다.

당사의 재무구조는 회생절차 개시 신청 시기 대비 획기적으로 개선되었습니다. 회생절차가 종결된 2015년 당시 당사의 부채비율은 약 100% 수준으로 국내 해운업계에선 가장 안정적인 재무구조를 가졌습니다. 또한 당사는 회생절차를 겪으며 고원가 용선계약 해지, 무수익 자산 매각 및 구조조정 등을 통해 회생절차 돌입 당시 연결기준 1,900%가 넘었던 부채비율을 2014년말 연결기준 200%대로 낮추었으며 하림그룹의 인수를 통해 회생 채무를 조기 변제함으로써 재무구조가 더욱 탄탄해졌습니다.

당사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로 2013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정되었습니다. 또한, 회사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다. 

다만 당사는 법정관리 졸업 여부와 무관하게, 2021년 1분기말 기준 회생채무의 미확정채권과 관련된 회생채권조사관련 등 충당부채를 재무제표 상 인식하고 있으며, 변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여 5,826 백만원을 에스크로우 계좌에 예치하고 있음에 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[회생사건 관련 충당부채](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구 분

2021년 1분기말

2020년말

채권조사확정재판(*1)
17,847
17,845

손해배상(*2)
5,417
4,970

합 계
23,264
22,815

(*1) 당분기
말 현재 회생채권조사확정재판 등
10

건(총신청금액
55,547
백만원)
이 진행중에 있습 니다.

지배기업은 회생채무 관련 조사확정재판 등 현실화 가능한 채무를 충당부채로
 계상하였습니다. 한편, 충당부채는 채권조사확정재판 등의 결과에 따라 추가적인
 의무를 부담할 수 있는 불확실성에 노출되어 있습니다.

(*2) 소송사건 및 클레임 등과 관련하여 회사가 부담하게 될 것으로 예상되는 손해배상액을
 충당부채로 계상하고, 이에 상당하는 비유동 충당부채 전입액을 기타영업외손실로 
 인식하고 있습니다.

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

[2-마.
차
입금에 따른 재무위험]

해운선사의 부채비율은 타 업종에 비해 높은 특징을 보이는데, 자사 저가 선단 확보가 주요 영업 경쟁력인 만큼 대규모 선단 도입을 위해 선박 구매(또는 신조)시 70~100%의 선박금융을 활용하는 것이 일반적이기 때문입니다.
당사는 2019년 중 기존 선박 금융 차입금을 원리금균등상환 방식으로 상환 중임에도 불구하고 신규 선박 투자로 인한 선박 관련 차입금 증가 및 공모 회사채 1,000억원 발행으로 인해 차입금이 전년대비 증가하였습니다. 2020년의 경우 중 신규 선박 투자로 인해 총차입금이 2,095억원 증가함에 따라 총 부채금액은 전년 대비 약 2,981억원 증가한 1조 8,527억원을 기록하였으며 이러한 추이는 2021년까지 지속되어 2021년 1분기말 당사의 총 차입금은 1조 6,544억원, 총 부채금액은 2조 1,728억원 수준입니다.
2021년 1분기말 당사의 연결기준 부채비율는
약 73.5% 수준으로 2019년 53.6% 대비 다소 증가하였으나 당사가 속해있는 산업의 특성을 고려한다면 건전한 재무상태를 유지하고 있다고 판단
됩니다. 당사의 경우 대부분의 차입금이 선박금융으로 이루어져 만기구조가 분산된 가운데, 2021년 3월말 연결기준 현금 및 현금성자산 약 2,238억원을 확보하고 있고, 최근
3
개년 연평균 약
4,127
억원의 EBITDA창출능력, 장기운송계약 현금흐름이 담보된 장래채권 유동화 활용여지 및 선박 가치에 기반한 재금융 가능성 등 대체자금 조달력을 감안할 때, 자체적인 자금대처능력은 양호한 수준으로 판단됩니다.
다만 당사의 업종 특성상 70~100%의 선박금융을 활용하여 선박 구매(또는 신조)를 실행하고 있으며, 이러한 선박금융 조달방식에 따라 선박금융 관련 장기미지급금이 발생할 수 있는 바 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

① 차입금 현황

당사의 차입금 내역 및 관련 재무지표는 다음과 같습니다.

[차입금 관련 재무지표(연결기준)]

(단위 : 억원, 배, %)

구 분

2013년말
2014년말
2015년말
2016년말
2017년말
2018년말
2019년말
2020년말
2020년 1분기

자산
48,801
45,579
43,143
43,306
38,944
41,195
44,542
46,593
51,274

(선박)
35,253
34,555
35,471
36,184
31,822
31,650
34,274
36,503
38,563

부채
46,392
31,353
18,828
17,648
14,846
14,591
15,546
18,527
21,728

(총차입금)
26,057
18,593
15,199
15,203
12,221
11,270
12,216
14,311
16,544

(순차입금)
23,698
14,555
12,403
12,434
9,710
9,183
9,663
11,936
14,306

(회생채무)
4,318
5,800
-
-
-
-
-
-
-

(충당부채)
15,005
2,463
1,276
394
347
356
299
274
401

자본
2,409
14,226
24,314
25,659
24,098
26,604
28,995
28,067
29,546

부채비율
1,925.7
220.4
77.4
68.8
61.6
54.8
53.6
66.0
73.5

차입금의존도
53.4
40.8
35.2
35.1
31.4
27.4
27.4
30.7
32.3

총차입금/EBITDA
(*1)
4.9
3.8
4.4
3.3
3.0
3.0
3.2

3.8

EBITDA/이자비용
0.0
3.5
5.2
7.8
7.1
7.0
7.6
11.2

10.2

(*1) 2013년말 EBITDA는 (-)값에 해당함

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성, 한국신용평가 재인용)

해운선사의 부채비율은 타 업종에 비해 높은 특징을 보이는데, 자사 저가 선단 확보가 주요 영업 경쟁력인 만큼 대규모 선단 도입을 위해 선박 구매(또는 신조)시 70~100%의 선박금융을 활용하는 것이 일반적이기 때문입니다. 당사의 경우, 기업회생절차가 개시된 2013년에는 확정회생채무의 출자전환 0.4조원과 확정회생채무의 채무조정이익 1.2조원이 발생하였음에도 불구하고, 영업적자 0.2조
원, 유형자산 손상차손 약 0.6조원, 채권조사확정재판 관련 충당부채(장기용선계약 해지로 인한 손해 배상액 등) 전입 약 1.8조원 등 총 2조원에 이르는 당기순손실을 기록하면서
자본여력이
악화되고 부채비율이 크게 상승하였습니다.

그러나 2014년 들어 장기용선계약 해지를 통한 영업흑자전환(0.2조원)과 채무조정이익(확정회생채무의 현재가치평가 및 출자전환에 따른 발행가액과 시가의 차이) 0.7조원 등 총 0.8조원의 당기순이익이 발생하고, 충당부채의 회생채무 대체 및 회생채무의 출자전환이 이루어지면서 부채비율은 220.4%로 하락하였습니다. 이어 2015년에는 하림 그룹의 인수대금을 재원으로 회생채무를 채권액의 83% 수준에서 조기변제하면서 회생절차가 종결되고 재무구조가 안정화되었습니다.

동기간 지속적인 출자전환으로 순차입금은 2013년 말 2.4조원에서 2015년 말 1.2조 원으로 재무부담이 크게 감소하였습니다. 여기에 우수한 현금창출력을 통한 투자재원 충당 및 선박금융 상환이 지속되면서 2018년 순차입금은 9,183억원까지 경감되었습니다. 하지만 2019년 중 기존 선박 금융 차입금을 원리금균등상환 방식으로 상환 중임에도 불구하고 신규 선박 투자로 인한 선박 관련 차입금 증가 및 공모 회사채 1,000억원 발행으로 인해 차입금이 전년대비 증가하였습니다. 2020년의 경우 중 신규 선박 투자로 인해 총차입금이 2,095억원 증가함에 따라 총 부채금액은 전년 대비 약 2,981억원 증가한 1조 8,527억원을 기록하였으며 이러한 추이는 2021년까지 지속되어 2021년 1분기말 당사의 총 차입금은 1조 6,544억원, 총 부채금액은 2조 1,728억원 수준입니다. 2021년 1분기말 당사의 연결기준 부채비율는 약 73.5% 수준으로 2019년 53.6% 대비 다소 증가하였으나 당사가 속해있는 산업의 특성을 고려한다면 건전한 재무상태를 유지하고 있다고 판단됩니다. 한편, 당사의 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[차입금 현황(연결기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2021년 1분기말

2020년말

비유동:

사채
117,003
116,320

장기차입금
102,846
75,708

선박차입금
1,071,184
1,001,580

소 계
1,291,033
1,193,608

유동:

단기차입금
91,672
-

유동성 사채
11,335
10,880

유동성 장기차입금
58,958
59,031

유동성 선박차입금
201,436
167,630

소 계
363,401
237,541

합 계
1,654,434
1,431,149

(자료 : 당사 분기보고서)

추가로 당사는 상기 차입금 등과 관련하여 유형자산 중 일부(선박 등)를 담보로 제공하고 있습니다. 선박차입금은 파산 등의 경우에 선박 등의 자산을 반환하는 의무를 가지고 있으며, 선박차입금 외의 일부 차입금 등에 대하여도 선박 등이 담보로 제공되어 있습니다. 당사가 차입금과 관련하여 담보로 제공하고 있는 자산은 다음과 같습니다. 

[담보제공자산]

(단위 : 백만원)

담보제공자산

장부가액
관련계정과목
차입잔액
내용

선박(*)
3,251,436
차입금

1,261,178

차입금 담보 등

기타금융자산
4,942

(자료 : 당사 분기보고서 재구성)

상기 선박금융과 관련하여 차입잔액의 일정비율
(110%~145%)
을 감안한 금액에 담보금액이 미달하는 경우에는 추가담보를 제공하거나, 해당 비율을 충족할 수 있도록 일부 차입금을 상환해야 하는 약정(최소담보약정)이 존재합니다. 2021년 1분기말 현재 최소담보약정에따라 추가담보나 차입금상환이 필요한 건은 없습니다. 또한 일부 선박금융건에 대하여 풋옵션 약정이 존재하며, 2021년 1분기말 기준으로 행사일이 1년 이내 도래할 경우, 행사여부와 관계없이 유동성 차입금으로 분류하고 있습니다. 

②

차입금 상환 스케쥴
및 현금흐름

당사의 차입금 상환 스케쥴은 다음과 같습니다.

[차입금 상환 스케쥴(연결 기준)]

(단위 : 억원)

구분

2021.03 잔액

~ 2022.03

~ 2023.03

~ 2024.03

~ 2025.03

이후

차입금

2,535

1,506

195

765

45

23

회사채

1,283

113

1,057

113

-

-

선박차입금

12,726

1,816

2,120

1,616

1,494

5,681

합계

16,544

3,436

3,372

2,495

1,539

5,703

(자료 : 당사 제공 자료)

주) 장부금액 기준,
Put Option 미고려,
운용리스 약정 관련 리스부채 제외

2021년 3월 말 연결 기준 당사
의 총차입금 1조 6,544억원 가운데
1년 이
내 만기가 도래하는 차입금은 총
3,436
억원 수준으로, 2020년 연간 연결기준 순금융비용 약 475억원 고려 시 단기 자금소요는 적지 않은 수준입니다. 여기에 당사는
3개년간
입거수리 등의 자금소요를 포함하여 약
9
억불 가량의 CAPEX 투자가 계획되어있습니다.

[선박 투자 현황]

(단위 : 백만 USD)

SIZE(DWT)

척수(척)

인도 예정

선종

37,657DWT

1

2021년

Bulker (Handy)

50,000DWT

4

2021년

Tanker (MR)

300,000DWT

2

2021년

Tanker (VLCC)

93,700DWT

1

2023년

LNGC (174K CBM)

11,705DWT

1

2023년

LNG B/V (18K CBM)

92,350DWT

2

2024년

LNGC (174K CBM)

(자료 :

당사 내부자료
, 2021년 5월말 기준
)

[연결현금흐름표]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 1분기
2020년말
2019년말
2018년말

영업활동현금흐름

6,759

470,485

404,778

268,073

투자활동현금흐름

(133,332)

(336,872)

(212,997)

(126,552)

재무활동현금흐름

104,331

(138,989)

(152,020)

(149,141)

차입금 등의 증가

185,096

315,849

700,908

449,163

차입금 등의 감소

(72,557)

(418,006)

(835,218)

(597,707)

리스부채의 상환

(5,708)

(18,452)

(17,710)

(384)

현금의 증가(감소)

(13,745)

(17,754)

46,600

1,066

기초현금및현금성자산

237,560

255,314

208,714

207,648

기말현금및현금성자산

223,815

237,560

255,314

208,714

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

당사는 2020년도 전반적인 업황부진에도 불구하고 현금의 유출이 없는 대규모의 선박 감가상각비로 인하여 영업활동현금흐름은 순유입을 기록하고 있습니다. 투자활동현금흐름의 경우에는 선박취득 등으로 인한 순유출을 기록하였습니다. 재무활동현금흐름은 유형자산 투자규모 및 자금수지계획에 따라 변동하고 있습니다.

당사의 경우 대부분의 차입
금이 선박금융으로 이루어져 만기구조가 분산된 가운데, 2021년 3월말 연결기준 현금 및 현금성자산 약 2,238억원을 확보하고 있고, 최근
3
개년 연평균 약
4,127
억원의 EBITDA창출능
력, 장기운송계약 현금흐름이 담보된 장래채권 유동화 활용여지 및 선박 가치에 기반한 재금융 가능성 등 대체자금 조달력을 감안할 때, 자체적인 자금대처능력은 양호한 수준으로 판단됩니다. 다만 당사의 업종 특성상 70~100%의 선박금융을 활용하여 선박 구매(또는 신조)를 실행하고 있으며, 이러한 선박금융 조달방식에 따라 선박금융 관련 장기미지급금이 발생할 수 있는 바 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[2-바.
하
림그룹 재무부담 관련 위험]

하림그룹에 속해있는

하림지주의 자회사 엔에스쇼핑은 2016년 5월 양재동 복합물류단지 부지 인수를 완료
한 바 있으며,
2020년 8월 해당 부지와 관련하여 첨단물류단지 투자의향서 서울시에 제출하였습니다. 증권신고서 작성일 기준일 현재 해당 부지에 대한 용적률 관련 이슈로 인해 부지개발 승인이 지연되고 있는 상황
입니다.
해당
개발건과 관련하여, 향후 개발 진행과정에 따라 그룹 차원에서의 추가 자금 투입이 이루어질 경우
하림 그룹의 재무부담이 증가할 가능성이 존재합니다. 현재까지 엔에스쇼핑이 지원주체의 역할을 수행하고 있으나,
계열사인 당사의 간접적인 재무적 지원 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자 여러분께서는 지속적인 모니터링을 통해 유의하시기 바랍니다.

① 하림지주의 재무상
태

당
사가 속해있는 하림그룹은 2021년 5월 공정거래위원회 지정 상호출자제한기업집단 중 자산총액 기준 31위의 기업집단으로 사료, 축산, 유통에 걸친 수직계열화를 통해 사업을 영위하고 있습니다. 하림, 팜스코, 제일사료, 선진, 엔에스쇼핑 등 주요 계열사들은 각 분야에서 우수한 시장지위를 확보하고 있으며, 그룹 전체적으로 2020년말 매출액 7.7조원과 영업이익 3,540억원(하림지주 연결 기준)을 창출하였습니다. 하림지주의 요약 재무지표는 다음과 같습니다.

[하림지주(舊 제일홀딩스) 요약 재무지표(연결기준)]

(단위 : 억원, %,배)

구분
2014년말
2015년말
2016년말
2017년말
2018년말
2019년말
2020년말

매출액
39,192
51,131
61,965
69,343
73,571
73,503
77,233

영업이익
2,289
3,512
4,507
4,646
3,549
3,065
3,540

EBITDA
3,341
5,507
7,231
7,683
6,620
6,789
7,579

자산
34,802
68,863
70,681
70,339
81,134
86,157
93,637

순차입금
7,597
27,598
32,533
25,122
29,574
34,355
39,137

영업이익률
5.8
6.9
7.3
6.7
4.8
4.2
4.6

EBITDA마진율
8.5
10.8
11.7
11.1
9.0
9.2
9.8

EBITDA/이자비용
10.2
6.8
6.1
6.4
5.3
4.5
6.3

총차입금/EBITDA
5.0
7.3
5.4
4.0
5.8
6.2
6.2

부채비율
182.5
261.7
205.4
133.3
146.1
149.8
171.0

차입금의존도
47.5
58.5
55.2
44.2
47.2
49.0
50.5

(자료 : 하림지주 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

2015년 당사 인수와 연결 편입, 2016년 복합물류센터 부지 매입 등으로 하림지주 연결 순차입금은 2014년 말 7,597억원에서 2016년 말 3.3조원으로 증가하였습니다. 2018년 이후에는 육계, 지육가 변동성 증가, 유통 부문 판관비(방송 송출수수료) 증가로 실적이 부진하였으며, 그룹 전반의 투자가 늘어나며 순차입금은 2020년 말 기준 3.9조원으로 확대되었습니다.

그룹의 주요 투자는 복합물류센터 개발사업과 종합식품공장(가정용 간편식, HMR) 건설로 모두 하림산업을 통해 이루어지고 있으며, 100% 모회사인 엔에스쇼핑이 직접적인 지원 주체의 역할을 하고 있습니다. 복합물류센터의 경우 보유한 토지(장부가 약 0.5조원)의 출자 수준에서 그룹의 부담을 최소화하고 투자자 유치를 통해 개발사업을 진행할 계획입니다. 그룹 전반의 투자 증가로 재무부담이 높아지는 가운데 주력사업에서의 실적변동성 확대가 지속될 경우, 그룹 현금창출력의 절대적 비중을 차지하고 있는 당사의 배당 확대 등 그룹에 대한 직.간접적인 지원부담이 현실화될 수 있으나, 현재까지 당사의 그룹과 관련된 재무적 익스포저는 제한적 수준에서 관리되고 있습니다. 아울러 상호출자제한 기업집단으로 계열사에 대한 지급보증이 제한되며, 대여금 지급 등의 자금거래도 없는 상태입니다. 당사는 하림그룹 편입 이후 5개년간 이러한 경영기조가 유지되고 있는 점을 감안할 때, 신용위험은 효과적으로 절연되고 있는 것으로 판단됩니다. 

② 복
합
물류센터 개발사업

하림그룹에 속해있는 하림지주의 자회사 엔에스쇼핑은 2016년 5월 하림산업을 통해 양재동 복합물류단지 부지 인수를 완료하였습니다. 양재동 복합물류단지 사업은 진로종합유통이 화물터미널로 사용하던 부지를 시행사 파이시티가 복합쇼핑·물류센터로 개발하기 위해 2004년 매입하며 성우종합건설과 대우차판매를 시공사로 선정하여 시작되었습니다. 2008년 금융위기로 인해 성우종합건설과 대우차판매가 워크아웃을 신청하고 2011년 시행사인 파이시티가 기업회생절차를 신청하면서 사업이 중단되었으며, 우리은행 등 채권단은 2012년 포스코건설을 시공사로 선정해 사업을 재추진했지만 인허가 비리 의혹과 정치권 수뢰혐의가 겹쳐 무산된 이력이 있습니다. 

[복합물류센터 개발 연혁]

일자
내용

1989년 09월
진로그룹, 서울 양재동 화물터미널 개장

2004년 01월
파이시티 양재동 옛 진로종합유통 화물터미널 부지 매입

2005년 12월
복합유통업무단지 개발 계획안 통과

2005년 12월
시공사(성우종합건설&대우차판매) 선정

2009년 11월
건축계획 최종 승인

2010년 04월
성우종합건설 워크아웃 신청

2010년 06월
대우차판매 워크아웃 신청

2010년 08월
채권단 법원에 파산 신청

2011년 12월
파이시티 법정관리(기업회생절차) 신청

2012년 03월
포스코건설 시공사 선정

2012년 05월
이명박 전 대통령 최측근 전 방송통신위원장, 전 지식경제부 차관 파이시티 부지 용도 전환 및 인허가 과정에서 로비 혐의로 구속

2013년 07월
건축허가 취소

2014년 10월
파이시티 파산

2015년 12월
파이시티 1차 공매 시작 (최저입찰가 9,864억원)

2016년 04월
엔에스쇼핑이 자회사 하림식품을 통해 4,525억원에 양재동 복합물류단지 부지 매입 확정

2016년 05월
하림식품(현 하림산업) 양재동 복합물류단지 부지 4,525억원에 매입

2016년 06월
국토부, 양재동 부지를 도시첨단물류단지 시범지구로 지정

2016년 08월
서울시, 양재동 부지 R&D 혁신 특구로 지정

2020년 6월
서울시, 한국화물터미널 부지 도시첨단물류단지 및 R&D 복합개발 추진

2020년 7월
서울시,'물류단지 지정 및 절차에 관한 조례' 제정·공포

2020년 8월
하림산업, 도시첨단물류단지 투자의향서 서울시에 제출

(자료 : 엔에스쇼핑 공시, 언론 취합)

해당 부지는 최초 공매가가 1조원에 달했지만 계속된 거래 유찰로 매매가가 4,520억원까지 하락하였으며 하림그룹은 엔에스쇼핑의 자회사인 하림산업(당시 하림식품)을 통해 해당 부지를 매입하였습니다. 동 부지는 향후 하림그룹의 물류단지 및 R&D센터로 개발하고 물류 및 R&D를 위한 자체 활용뿐 아니라 건물 임대를 통한 추가 수익 창출을 도모할 예정입니다. 2016년 6월 국토부는 해당 부지를 도시첨단물류단지 시범지구로 지정하였으며, 2016년 8월 서울시는 해당 부지를 R&D 혁신 특구로 지정하였습니다. 이후 2020년 7월 서울시는 물류단지 지정 및 절차에 관한 조례를 제정·공포하였으며, 같은 해 8월 하림그룹은 곧바로 투자의향서를 서울시에 제출하였습니다. 

[양재동 복합물류단지 부지 대상지]

양재동 복합물류단지 부지 대상지_증권신고서.jpg
양재동 복합물류단지 부지 대상지_증권신고서

(자료 : 엔에스쇼핑 공시, 2019.04)

그러나, 해당 부지 개발과 관련하여, 하림그룹과 서울시 간 적용 용적률 관련하여 이견이 존재하는 관계로 2021년 6월 현재 부지개발에 대한 승인이 완료되지 않은 상황입니다. 하림그룹은 물류시설법 상 도시첨단물류단지에 800%까지 용적률을 허용하고 있는 바, 본 부지 개발에 최대 용적률을 적용하여 개발을 진행하고자 합니다. 하지만 서울시 측에서는 하림그룹의 계획인 지하 7층, 지상 70층 대규모 물류단지를 허용할 경우, 상습 교통정체 지역인 양재IC 일대 극심한 교통난이 우려되며, 서울시 도시계획 상 인근 부지 용적률이 400% 내로 관리되고 있으므로 본 부지에 800%의 용적률을 적용할 수 없다는 입장입니다.

[하림산업 제출 투자의향서 주요 내용]

구분
내용

대지면적
83,629㎡(부지: 94,949.1㎡)

전체 연면적
1,407,913㎡
지상 연면적(877,198㎡), 지하 연면적(530.715㎡)

용적률
799.9%(지하포함 시 1,684%)

규모
지상 70층(339m) / 지하 7층(50m)

주차대수
총 8,067대(지상 5,949대, 지하 2,118대)

용도계획
물류시설 30%, 상류시설 20%, 지원시설 50%(R&DD, 공동주택/오피스텔 등)

(자료: 언론 취합)

해당 부지가 강남권 교통 요지이며 2012년 최초 공매 당시 약 1조원으로 평가되던 부지를 4,520억원에 인수했다는 점과 해당 부지가 국토부 및 서울시 개발계획 발표로 시세가 급등한 점, 당사가 그룹 및 회사 자체 활용의 목적으로 대규모 자금을 투입한다는 점은 향후 장기적인 하림그룹 성장전략 차원에서 긍정적인 시각이 존재하나, 동시에 동 신고서 제출일 기준 서울시와의 용적률 적용 문제로 인해 사업이 지연되고 있는 점 및 현 시점에서는 취득자산이 미래에 어느 규모의 수익창출이 가능할 것인지에 대해 가늠하기 어려운 바, 대규모 자산인수에 대한 불확실성이 상존하는 상황입니다.

상기 언급한 바와 같이, 복합물류센터 개발사업은 엔에스쇼핑의 자회사인 하림산업을 통해 양재동의 부지매입 및 투자의향서 제출까지 이루어진 단계로, 향후 개발 진행과정에 따라 그룹 차원에서의 추가 자금 투입이 이루어질 경우 하림 그룹의 재무부담이 증가할 가능성이 존재합니다. 현재까지 엔에스쇼핑이 지원주체의 역할을 수행하고 있으나, 계열사인 당사의 간접적인 재무적 지원 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자 여러분께서는 지속적인 모니터링을 통해 유의하시기 바랍니다. 

[2-사.

통제할 수 없는 비용 관련 위험(용선료 및 주연료)]

당사가 해운 사업을 영위함에 있어 발생하는 비용 중 용선료 및 연료비는 당사 매출원가에서 큰 비중을 차지하고 있습니다. 용선료는 당사를 비롯한 해운사의 매출원가 구성 항목 중 단일비용으로 큰 비중을 차지하고 있는 항목으로 총 선대중 용선의 비율이 높아지면 당사의 용선료가 증가하게 되며, 연료비는 유가의 상승변동성에 따른 리스크가 존재합니다. 선대 구성 변화 및 선박연료의 안정적인 공급을 통해 용선료 및 주연료의 조달 비용을 낮추기 위해 노력하고 있으나
통제할 수 없는 원재료의 가격 상승변동성에 따른 리스크가
존재하오니, 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

① 용
선

료

용선료는 당사를 비롯한 해운사의 매출원가 구성 항목 중 단일비용으로 큰 비중을 차지하고 있는 항목으로 총 선대중 용선의 비율이 높아지면 당사의 용선료가 증가하게 됩니다. 용선은 당사가 선박을 보유하지 않고, 선주에게 배를 빌려서 영업을 하는 형태를 의미하고 용선료는 그에 대한 지불비용을 의미합니다. 따라서 용선의 비중이 높아지면 장기용선계약으로 인한 용선료는 지속적인 비용부담으로 작용하여 해운시황이 나쁠 때 더욱 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다. 

일반적으로 용선료는 해당 선종의 운임 추세와 밀접하게 연동되고 있으며, 2020년 COVID-19의 전세계 확산에 따른 세계 경기 침체 이후 기저효과를 바탕으로 운임 회복세를 보이고 있는 컨테이너선 및 건화물선의 경우 용선료도 상승하는 움직임을 보이고 있습니다. 다만, 운임 변동폭에 비해 용선료 변동폭이 작은 수준에 그치는 경우도 많아 운임 등 전방산업 시황 변동뿐만 아니라 선박을 공급하는 후방산업의 시황(용선요율 등)도 해운기업의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 성격별 비용 분류 구성내역은 다음과 같습니다. 

[비용의 성격별 분류](연결 기준)

(단위 : 백만원)

구분
2021년 1분기
2020년
2019년
2018년

용선료

133,194

379,499

460,272

647,634

항비

62,943

230,780

209,980

230,933

화물비

35,302

133,161

127,813

124,374

연료비

140,812

477,979

540,358

583,123

항차용선비

18,303

128,152

121,402

121,077

감가상각비와 무형자산상각비

59,396

227,665

202,835

168,541

선비

15,057

52,415

38,623

41,970

급여 및 상여

26,675

111,121

106,185

134,823

퇴직급여

2,254

8,094

7,703

7,557

기타급여(복리후생비등)

22,712

74,501

63,132

24,381

곡물구매원가

73,264

329,149

254,196

1,804

곡물운송원가

(106)

3,369

11,188

282,220

기타매출원가

37,096

99,382

96,266

77,848

사무실비

472

2,157

2,231

5,292

대손상각비

164

848

3,191

2,724

전산비용

318

1,528

1,523

1,501

세금 및 지급수수료

2,030

8,024

6,544

4,197

기타판관비

1,140

4,123

4,430

4,419

합계

631,026

2,271,947

2,257,872

2,464,418

(자료 : 당사 제시자료, 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

[선종별 용선료 추이]

(단위 : USD/일)

선종별 용선료 추이.jpg
선종별 용선료 추이

(*1) 컨테이너선은 3,500TEU급 6개월~1년 용선 기준, 벌크선은 Capesize급 1년 용선 기준, 유조선은 VLCC급 1년 용선 기준임

(자료 : Clarkson)

이와 관련해 시황의 변동성 대비 당사의 이익변동의 폭은 완화된 수준에서 관리되고 있습니다. 용선의 경우 회생절차를 통해 대부분의 고원가 장기용선선박을 해지하고 단기용선으로 선박을 조달하고 있어 원가구조가 개선되고 영업레버리지가 완화되었습니다. 원가가 고정된 사선의 경우, 시황 변동에 따른 영업레버리지 효과가 크게 나타나고 있으나, 대형선 대비 시황 민감도가 낮은 Panamax 이하의 Dry Bulk선과 MR 탱커가 다수 구성 되어 있어 변동성을 완충하고 있습니다. 

[선대의 현황]

(단위 : 척)

구분
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2020.1Q

사선(척)
79
78
81
79

85

96

98

장기용선(척)
5
3
3
3

2

3

3

단기용선(척)
109
110
120
101

86

118

153

총 운영선대
193
191
204
183
173
217
254

(자료 : 당사 제시자료)

주) 잔여계약기간 1년 이상은 장기용선으로 분류

CVC(연속항해운송계약), COA(장기화물운송계약)의 경우 용선선박에 대한 장기운송계약이 체결되어 있어 매출액이 용선료를 상회하는 수준을 보이고 있으나, SPOT에서 운용되고 있는 용선선박은 용선료 대비 차이가 크지 않은 운임을 수취하고 있어 운임료 인상이 이루어지지 않는 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 것으로 판단됩니다.

다만, 용선선박의 관련 매출액이 용선료를 상회하더라도 해상운송 원가에 큰 비중을 차지하는 항비, 항선비 발생으로 인해 용선선박과 관련하여 적자가 발생할 수 있습니다. 또한 운임료 인상이 이루어지지 않고 수송량이 예상치를 하회할 경우 수익성 악화가 지속될 가능성이 높으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

② 주
연
료
비

당사의 매출원가율은 2018년 이후 88% 내외 수준에서 유지되고 있습니다. 향후 유가 상승 및 운임하락 등이 일어날 경우 당사의 매출원가율은 추가로 상승할 가능성이 있습니다. 당사의 K-IFRS 연결재무제표 기준 매출원가율은 다음과 같습니다.

[매출원가(연결기준) 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

매출액
26,684
24,679
24,972
6,799

매출원가
23,903
21,801
21,932
6,111

매출원가율
89.6%
88.3%
87.8%
89.9%

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

당사는 한국, 싱가포르를 중심으로 선박운항에 필요한 연료유를 구매하고 있으며, 이를 위해 국내 정유사(S-OIL, GS Caltex, SK Trading International 등)와 세계 유수의 TRADER(World Fuel Services, Minerva Bunkers 등)로부터 양질의 선박용 연료유를 안정적으로 공급받고 있습니다. 당사의 주요 원재료 등의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료 등의 가격변동 추이]

(단위 : USD/MT)

구 분

2021년 1분기
2020년
2019년

선박용 연료유

(IFO Singapore 380cst )

369.52

262.96

394.96

선박용 저황연료유

(Singapore 0.5% Bunker)

481.13

363.89

-

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

주1) Platts 誌 발표 연도별 선박용 연료유 평균가격임
주2) 선박용 저황연료유는 2020년 1월 1일부로 발효된 황산화물 배출 규제에 따라 도입 및 사용되어, 이전에는 공신력있는 가격이 존재하지 않음

2020년에는 COVID-19가 전 세계로 확산되며 글로벌 경기 둔화 및 이에 따른 원유 수요 위축에 따라 국제유가는 하락세를 보였습니다. 2020년 1월 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상 수치가 일 100만 배럴 가량 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 WTI는 40달러 후반까지 하락했습니다. 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산과 판매가격 인하 소식으로 공급과잉에 대한 우려가 대두되며 원유가격은 급락하였고, WTI 가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너지기도 하였습니다. 이에 2020년 4월 9일에 열린 OPEC+ 회의에서 2020년 5월 1일부터 원유 생산량을 일 970만 배럴 감축하기로 잠정적으로 합의하였으며, 이후 중국에서 COVID-19 감염이 일부 완화되며 유가는 다시 40달러 선을 회복하며 하반기까지 보합세를 이어갔습니다. 2021년초부터 백신접종으로 인한 경기개선 기대감으로 국제유가는 상승 추세로 전환되었으며, 2021년 2분기까지 상승세를 유지하고 있습니다.
국제유가는 산유국들의 증산 또는 감산 여부, 이란 원유수출에 대한 규제정책 변화, 국제적 무역갈등 및 글로벌 경제여건 등 다양한 상방압력요인과 하방압력요인이 상존하고 있어 향후에도 국제유가 상승 추이가 지속될 지 여부는 예측하기 어렵습니다. 다만 국제유가 상승 추이가 지속될 경우 당사에 부담요인으로 작용할 수 있습니다.

[연료파생상품 내역]

구분

계약 상대방

계약규모(USD)

계약기간

스왑

유진투자선물, 한국투자증권 등

약43,606천

1개월 ~11개월

옵션

교보증권, 현대증권, 우리선물 등

-

-

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

[연료스왑 평가내역]

(단위 : 백만원)

구 분

2021년 1분기

자산/부채 평가액

평가이익(손실)

자산

연료스왑/옵션

2,500
1,792

부채

연료스왑/옵션

1,214
(1,115)

(*1) 당분기 중 연료스왑/옵션과 관련하여 발생한 파생상품거래이익은 1,192백만원입니다.

(자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

상기 표에서 확인할 수 있듯이 당사는 연료비 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 연료스왑 계약을 체결하는 등의 노력을 하고 있으나 원재료의 가격 상승변동성에 따른 리스크가 일부 존재할 수 있습니다. 선박 수급상 화주들에게 연료비 상승분을 전가하기 쉽지 않은 현 상황에서 이와 같은 원가부담은 당사의 손익에 부정적 영향을 미치고 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[2-아.
지
배구조 관련위험]

당사는 국내 57개, 국외 34개 계열사로 구성된 하림 그룹의 주요 계열사이며 당사의 연결대상 종속회사는 국내 1개, 해외 9개의 회사 및 선박금융 등을 위한 다수의 특수목적법인입니다. 신
고일 현재 당사의

최대
주
주
는 주식회사 하림지주로
최대주주 및 그 특수관계인이 보통주 기준 당사 지분의 약
54.75
%
를 보유하고 있어 경영권의 안정성이 높은 편입니다. 그러나
향후 그룹 전반에 걸친 경영환경 변화 및 평판 악화가 발생할 경우 당사에도 직, 간접적인 영향을 미칠 수 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 하림 그룹에 속한 계열회사로서 2021년3월말 기준 하림 그룹은 당사를 포함한 국내 57개 계열회사 및 해외 34개 계열회사로 총 91개의 계열회사가 소속되어 있습니다. 업종은 육류 가공 및 저장처리업을 비롯해 상품중개업 및 외항운송업 등으로
다양하게 이루어져 있습니다. 기업집단에 소속된 계열회사의 상세현황은 다음과 같습니다
(해외 계열회사에 관한 내용은 본문 제2부 VIII. 계열회사 등에 관한 사항 참조).

[기업집단에 소속된 국내 계열회사]

구분

회사명

주요업종

사업자등록번호

1

(주)하림지주

그 외 기타 금융업

306-81-03054

2

(유)엑셀로이콰인알앤디센터

동물용 사료 및 조제식품 제조업

612-88-01417

3

(주)경우

상품중개업

229-81-02781

4

(주)글라이드

도매 및 상품중개업

404-87-01406

5

(주)동림 (구.(주)동림건설)

비주거용 건물건설업

403-81-43532

6

(주)디디에프엔비

상품중개업

264-81-34189

7

(주)맥시칸

상품중개업

515-81-02678

8

(주)선진

동물용 사료 및 조제식품 제조업

126-86-36352

9

(주)선진브릿지랩

의약품, 의료용품 및 화장품 도매업

126-81-45593

10

(주)선진에프에스

가공식품 도매업

126-81-85708

11

(주)선진팜

식료품 소매업

117-88-00494

12

(주)선진햄

육류가공 및 저장처리업

135-81-27696

13

(주)세티

엔지니어링 서비스업

422-86-01969

14

(주)싱그린에프에스

육류 가공 및 저장처리업

403-81-28657

15

(주)애그리로보텍

산업용 기계 및 장비 도매업

128-86-40279

16

(주)에버미라클

비료 및 질소 화화물 제조업

402-81-45615

17

(주)에이치에스푸드

곡물 가공품 제조업

321-86-00333

18

(주)에코캐피탈

여신금융업

211-88-44421

19

(주)엔디

신문,잡지 및 정기간행물 출판업

107-87-05350

20

(주)엔바이콘

한식 음식점업

188-81-00347

21

(주)엔에스쇼핑

통신판매업

117-81-33642

22

(주)엔에스홈쇼핑미디어센터

영화, 비디오물 및 방송프로그램 제작업

117-81-65580

23

(주)올품

육류 가공 및 저장처리업

129-81-27425

24

(주)제이에이치제이

부동산관리업

548-86-01878

25

(주)참트레이딩

상품종합도매업

211-88-40110

26

(주)청운농업회사법인

양돈업

221-81-30089

27

(주)팜스코

동물용사료 및 조제식품 제조업

129-81-30202

28

(주)팜스코푸드

육류 가공 및 저장처리업

317-81-37928

29

(주)포스에스엠

그 외 기타 운송관련 서비스업

736-88-00179

30

(주)하림

육류 가공 및 저장 처리업

403-81-61113

31

(주)하림산업

부동산 개발 및 공급업

129-86-71998

32

(주)하림애니멀클리닉

수의업

403-81-59505

33

(주)하림엠에스

도매 및 상품중개업

211-88-89578

34

(주)하림유통

상품중개업

403-81-61092

35

(주)하림펫푸드

동물용 사료 및 조제식품 제조업

240-81-00698

36

농업회사법인(유)에이치비씨

가금류 및 조류 사육업

403-81-46636

37

농업회사법인(유)하이포크스마트팜

양돈업

515-81-16148

38

농업회사법인(주)늘푸른

산업용 농ㆍ축산물 및 동ㆍ식물 도매업

403-81-76504

39

농업회사법인(주)봉산지피

양돈업

416-81-99589

40

농업회사법인(주)봉화

소 사육업

126-86-22218

41

농업회사법인(주)봉화제네틱스

양돈업

512-81-20599

42

농업회사법인(주)비앤피

가금류 및 조류 사육업

107-88-43216

43

농업회사법인(주)선진한마을

양돈업

126-81-36487

44

농업회사법인(주)순우리한우

신선 식품 및 단순 가공 식품 도매업

212-81-53870

45

농업회사법인(주)익산

곡물 및 기타 식량작물 재배업

403-81-12136

46

농업회사법인(주)주원산오리

육류 가공 및 저장처리업

305-81-53852

47

농업회사법인(주)팜스코바이오인티

양돈업

126-86-74040

48

농업회사법인(주)팜엔코

비료 및 질소 화합물 제조업

142-81-77966

49

농업회사법인(주)포크랜드

양돈업

515-81-24406

50

농업회사법인피그앤그린(주)

산업용 농ㆍ축산물 및 동ㆍ식물 도매업

305-86-08575

51

제일사료(주)

동물용 사료 및 조제식품 제조업

305-86-08366

52

지포레(주) (구.푸른조경(주))

조경 건설업

408-81-14804

53

팬오션(주)

외항 운송업

104-81-19101

54

한강씨엠(주)

육류가공 및 저장처리업

127-81-61937

55

한국썸벧(주)

동물용 의약품 제조업

388-81-00836

56

한국인베스트먼트(주)

그 외 기타 사업 지원 서비스업

403-81-60128

57

(주)하림푸드

식료품 제조업

566-86-02123

(자료 : 당사 분기보고서)

신고일 현재 당사의 최대주주는 주식회사 하림지주로 특수관계인의 지분을 포함하여 보통주 기준 약
54.75
%의 지분을 보유하고 있습니다. 따라서 당사의 경영권은 비교적 안정적인 편입니다. 당사의 최대주주 및 그 특수관계인의 지분 보유 세부내역은 아래와 같습니다.

[
최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황](기준일: 2021년 6월 14일)

(단위 : 천주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초
기말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)하림지주

최대주주

보통주

292,400,000

54.70

292,400,000

54.70

-

김재관

계열사임원

보통주

100,000

0.02

30,000

0.01

-

김기만

계열사임원

보통주

75,008

0.01

75,008

0.01

-

정진효

계열사임원

보통주

60,000

0.01

30,000

0.01

-

송진욱

친인척

보통주

30,000

0.01

0

0.00

-

오응서

계열사임원

보통주

26,000

0.00

0

0.00

-

이정구

계열사임원

보통주

2,000

0.00

2,000

0.00

-

박재호

계열사임원

보통주

1,600

0.00

1,600

0.00

-

장경수

계열사임원

보통주

5,800

0.00

0

0.00

-

정호석

계열사임원

보통주

240

0.00

0

0.00

-

최인숙

친인척

보통주

4,781

0.00

0

0.00

-

남인숙

친인척

보통주

3,030

0.00

3,030

0.00

-

이범권

계열사임원

보통주

64,541

0.01

64,541

0.01

-

도상철

계열사임원

보통주

28,000

0.01

28,000

0.01

-

㈜에코캐피탈

계열사

보통주

580,000

0.11

0

0.00

-

문경필

계열사임원

보통주

27,712

0.01

27,712

0.00

-

김태건

친인척

보통주

120

0.00

120

0.00

-

권지은

계열사임원

보통주

5,749

0.00

5,749

0.00

-

이인규

계열사임원

보통주

5,000

0.00

0

0.00

-

김용길

계열사임원

보통주

1,288

0.00

1,288

0.00

-

안중호

발행회사임원

보통주

5,120

0.00

8,120

0.00

-

오금석

발행회사임원

보통주

7,700

0.00

0

0.00

-

천세기

발행회사임원

보통주

2,355

0.00

2,355

0.00

-

박점수

계열사임원

보통주

15,150

0.00

15,150

0.00

-

계

보통주

293,451,194

54.89

292,694,673

54.75

-

-

-

-

-

(자료 : 당사 제시)

한편 당사의 연결대상 종속회사는 국내 1개, 해외 9개의 회사 및 선박금융 등을 위한 다수의 특수목적법인입니다.

이 중 직전사업연도말 자산총액 기준 100억원이 넘는 곳은 주식회사 포스에스엠, Pan Ocean (China) Co., Ltd., Pan Ocean (America) Inc. 이상 세 곳으로 주식회사 포스에스엠은 선박관리업을, Pan Ocean (China) Co., Ltd.는 해운업을, Pan Ocean (America) Inc.는 해운 및 무역업을 영위하고 있습니다.
당사가 보유하고 있는 종속회사의 세부 내역은 아래와 같습니다.

[종속회사 세부 내역]

지역
법인명
소재국
주요영업
지분율

지배기업
종속기업
합계

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
싱가포르
해운
100%
-
100%

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
중국
해운
100%
-
100%

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
중국
물류
-
100%
100%

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
중국
물류
-
100%
100%

Pan Ocean Japan Corporaton
일본
해운
100%
-
100%

Pan Logix Co., Ltd
일본
해운/물류
-
100%
100%

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
일본
해운/물류
-
100%
100%

(주)포스에스엠
대한민국
선박관리
100%
-
100%

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
미국
곡물트레이딩
100%
-
100%

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
브라질
해운
100%
-
100%

-
POS Maritime GB S.A. 등(*1)
파나마 등
특수목적기업
-
-
-

(
*1)

POS Maritime GB S.A. 등은 연결회사를 위하여 특수목적활동을 수행하는 회사입니다. 지배기업은 해당 회사에 대하여 지분을 소유하고 있지 않으나, 해당 회사의 경제활동에서 발생하는 효익의 과반을 얻을 수 있는 의사결정능력이 있기 때문에 연결대상 종속기업에 포함하였습니다.

(자료 : 당사 분기보고서)

연결대상 종속기업의 2021년 1분기말 현재 요약재무상태표 및 손익계산서는 다음과 같습니다.

[종속회사 관련 재무요약-㉠ 재무상태표]

지역
법인명
자산
부채
자본

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
3,032
-
3,032

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
23,767
1,343
22,424

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
8,287
6,046
2,241

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
6,971
1,197
5,774

Pan Ocean Japan Corporaton
3,143
13
3,130

Pan Logix Co., Ltd
3,606
724
2,882

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
5,329
3,892
1,437

(주)포스에스엠
34,636
23,711
10,925

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
163,325
69,628
93,697

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
405
10
395

-
POS Maritime GB S.A. 등
-
-
-

(자료 : 분기보고서 재구성)

[종속회사 관련 재무요약-㉡ 손익계산서]

지역
법인명
매출
영업이익(손실)
분기순이익(손실)

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
989
72
75

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
870
45
55

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
7,859
6
38

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
2,990
143
108

Pan Ocean Japan Corporaton
244
22
162

Pan Logix Co., Ltd
3,187
108
133

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
460
77
(19)

(주)포스에스엠
46,497
917
1,012

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
79,666
(1,260)
11,327

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
118
27
28

-
POS Maritime GB S.A. 등
-
-
-

(자료 : 분기보고서 재구성)

상기에서 언급한 바와 같이 당사는 하림 그룹에 소속되어 그룹차원의 다양한 시너지를 창출하고 있습니다. 따라서, 하림 그룹 계열사의 경영실적이나 이미지가 악화되는 경우 당사에 실적에 직ㆍ간접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사와 당사의 종속기업은 해운 및 물류 등의 사업을 운영하고 있습니다. 종속기업의 실적은 당사의 연결재무제표에 영향을 주며 관계기업 및 공동기업의 실적은 지분법 평가로 회사의 실적에 반영하고 있습니다. 사전에 예측하지 못한 사업환경 변화 등으로 종속기업의 실적 악화등이 발생할 경우 당사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2-자. 우발채무 및 약정사항과 관련된 위험]

당
사는

종
속기업 및 계열회사를 위하여 2021년
1분기말

지급보
증
(
151,919천
USD)

및
이행보증(16,961천USD)을 제공하고 있으며,
스탠다드차타드은행 등 금융기관과 여신거래 한도 약정

(

260,000
천
USD)
을 체결
하고
있습니다.

보증을 제공받는 기업들의 채무 또는 계약 불이행이 발생하는 경우,
상기 우발
채무가 현실화 될 수 있고, 금융기관과 체결한 한도 약정을 실행하여 차입금이 증가할 가능성도 존재
합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단을 하시기
바랍니다.

당사는 이사회 규정에 의거하여 건별 타인에 대한 채무보증 및 담보제공 금액이 자기자본의 2.5% 이상일 경우 이사회 결의 후 집행하고 있으며, 기준 미달 건에 대해서 대표이사에 위임하고 있습니다.
당
사는

종
속기업 및 계열회사를 위하여 2021년
1분기말

지급보
증
(
151,919천
USD)

및
이행보증(16,961천USD)을 제공하고 있으며,
스탠다드차타드은행 등 금융기관과 여신거래 한도 약정

(

260,000
천
USD)
을 체결
하고
있습니다.

당사는 해외법인의 자금조달 및 영업활동 지원, 선박금융을 위해 채무보증을 하고 있으며, 2021년 1분기말 현재 채무보증 현황은 아래와 같습니다.

[채무보증 상세내역]

(단위 : 백만원, 천USD)

채무자

채권자

통화

채무보증금액

채무금액

보증기간

비고

기초

증가

감소

기말

POS Maritime FC S.A. (주1)

한국수출입은행

USD

3,965

0

496

3,469

3,469

2017년 12월 ~ 2022년 12월

선박금융

POS Maritime GC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime HC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime IC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 4월 ~ 2025년 3월

선박금융

Pan Ocean (America), Inc. (주2)

Standard Chartered

USD

25,000

0

0

25,000

0

2020년 8월 ~ 2021년 8월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc. (주3)

한국수출입은행

USD

65,000

0

0

65,000

10,875

2020년 9월 ~ 2021년 9월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc.

한국수출입은행

USD

35,000

0

0

35,000

35,000

2020년 9월 ~ 2023년 9월

-

우리사주조합

흥국저축은행

KRW

10

0

2

8

6

2020년 9월 ~ 2021년 9월

-

합 계

USD

152,915

0

996

151,919

72,794

-

-

KRW

10

0

2

8

6

-

-

주1)

당사가 차입금으로 인식한 선박금융에 대한 채무보증

주2)

한도대출(총 한도: USD 25,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증으로서, 당분기말 채무금액은 없음

주3)

한도대출(총 한도: USD 65,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증

(자료: 당사 분기보고서)

당사는 해외법인의 영업활동 지원을 위해 이행보증을 하고 있으며, 2021년 3월말 현재 이행보증 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 천USD)

제공 받는 자

계약 상대방

건수

이행보증금액

비고

Pan Ocean (America), Inc.

한국사료협회, 농협사료

11

16,961

미국법인을 위해 제공된 계약이행보증 및 입찰이행보증

(자료 : 당사 분기보고서)

한편 2021년 3월말 기준 당사가 제공받고 있는 지급보증 및 계약이행보증의 내역은 다음과 같습니다.

[당사가 제공받고 있는 이행보증 상세내역]

(단위 : 백만원, 천USD)

제공하는자

지급보증액

지급보증처

통화

금액

신한은행

USD

25,000

한국남동발전, 한국남부발전, 한국동서발전, 한국서부발전, 한국중부발전 등

SC제일은행

USD

13,178

하나은행

USD

10,084

서울보증보험

KRW

14,488

해양진흥공사

KRW

17,837

(자료 : 당사 분기보고서)

2021년 3월말 현재 당사가 제공하고 있는 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

[당사가 제공하고 있는 지급보증 상세내역]

(단위 : 백만원, 천USD)

제공받는자
지급보증액
보증처

Pan Ocean(America), Inc
USD 125,000
Standard Chartered Bank New York
 Branch, 한국수출입은행

우리사주조합
8
흥국상호저축은행㈜

(자료 : 당사 분기보고서)

한편, 당사는 한국근해수송협의회 및
황해정기선사협의회의 공동 결의사항으로 채택된 의무조항의 이행과 관련하여
수표 1매(1억원) 및 어음 1매(5천만원)
를 각각 견질로 제공하고 있습니다.

[견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황]

(기준일 : 2021년
6
월 14일)

(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
2
150
수표 및 어음

기타(개인)
-
-
-

당사는 (주)한국스탠다드차타드은행 등과 한도 260,000천 USD의 여신거래약정을 체결하고 있습니다. 해당 여신거래약정의 실행금액은 80,875천USD 입니다. 다만, 이러한 여신거래약정 중 (주)한국스탠다드차타드은행 등 과 체결한 한도 70,000천 USD의 여신거래약정은 차입 또는 계약이행보증에 이용 가능한 포괄약정으로서 해당 약정의 계약이행보증 잔액은 13,178천 USD입니다. 또한 당사는 하나은행에 외상매출채권 담보 차입 한도6,000백만원을 가지고 있으나, 동 한도를 사용하지는 않았습니다.

위

와
같이 당
사는

종
속기업 및 계열회사를 위하여 2021년
1분기말

지급보
증
(
151,919천
USD)

및
이행보증(16,961천USD)을 제공하고 있으며,
스탠다드차타드은행 등 금융기관과 여신거래 한도 약정

(

260,000
천
USD)
을 체결
하고
있습니다.

보증을 제공받는 기업들의 채무 또는 계약 불이행이 발생하는 경우,
상기 우발
채무가 현실화 될 수 있고, 금융기관과 체결한 한도 약정을 실행하여 차입금이 증가할 가능성도 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자판단을 하시기
바랍니다. 

[2-차. 환율 변동과 관련된 위험]

당
사의 외환위험은

주로
인
식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있으나,

예상치 못한 환율변동이 나타날 경우 유의적인 손실이 발생될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 외항해운사업은 수입의 90%이상, 지출의 85~90%내외가 USD로 이루어지고 있어 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(USD)와 재무제표를 표시할 때 사용하는 통화(KRW) 가 불일치하는 문제를 지니고 있습니다. 기능통화제도가 도입되기 이전에는 선박은 역사적 환율에 의해 인식되는 데 반해, 선박도입과 관련한 차입금은 기말환율의 변동에 따라 증감이 발생하고 있어 비대칭적인 회계처리가 이루어져 왔습니다. 

이로 인해 일부 해운기업들의 경우 양호한 영업실적을 시현하였음에도 불구하고, 기말환율의 상승으로 대규모 외화환산손실을 인식하여 당기순손실을 시현하는 등의 문제를 야기하였습니다. 그러나, 외환위기를 겪은 2008년 결산부터 기능통화제도가 도입되면서 환율 변동에 따른 경영성과 및 재무상태 왜곡이 크게 감소하였습니다. 다만 외환으로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 외환위험이 발생할 수 있습니다.

2021년 1분기 환율 변동과 관련하여 당사의 손익계산서에 인식된 손익의 순액은 약 62억원으로 전년 동기와 유사한 수준이며 당사의 손익에 미치는 영향이 유의적이지 않습니다. 당사의 환율변동에 따른 외화환산손익 및 외화거래손익 현황은 다음과 같습니다.

[외화환산손익 및 외화거래손익 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2021년 1분기
2020년
2019년

외화환산이익(손실)

6,617

(10,494)

1,093

외화거래이익(손실)

(379)

(8,090)

(2,175)

합계
6,238
(18,584)
(1,082)

(자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

2021년 1분기말 현재 당사가 보유한
기능통화 이외의
통
화
에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 원/US달러 환율이
10%
변동
하는 경우, 환율 변동이 당사의 세전이익에 미치는 영향은
다
음
표와 같습
니다.

[환율 변동이 세전이익에 미치는 영향]

(단위 :
백
만원)

구분

2021년 1분기

2020년
2019년

기말 환율

10% 상승시

13,523

13,348

13,409

10% 하락시

(16,516)

(16,323)

(16,511)

(자료 :
당사 사업보고서 및 분기보고서 재구성)

앞에서 설명한 바와 같이 당사의 영업거래 상 위환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단하는 경우, 통화선도 거래 및 장기 구매계약 등을 통해 외환위험을 적절히 조절하고 있습니다. 당사의 2021년 1분기 및 과거 기간에 환율의 변동이 당사의 손익에 미치는 영향이 유의적이지 아니하였으나, 기능통화 이외
의
통
화로 표시되는 화폐성자산 및 부채의 금액이 증가하는 경우, 환율 변동이 당사의 손익에 미치는 영향이 확대될 가능성도 존재합니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자판단을 하시기 바랍니다.

[2-카. 소송과 관련된 위험]

20
21년
5월
말 기준

당사가 화물손상 및 선체손상 등의 사유로 피고로 계류중인 소송사건이 존재
합니다.
회생채권 조사확정재판을 제외한
해당 소송가액은
8,855
천 USD이며, 회사에게 제기된 비소송 클레임의 클레임가액은
5,641
천 USD입니다. 당
사는 상기 소송에 대해서 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 충당부채로 인식하고 있습니다. 다만
재무제표에 미치는 영향이 불확실하여 부채로 반영하지 않은 우발채무가 현실화될 경우
당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필요
할 것으로 판단되
므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

2021년 5월말 기
준
회생채권 조사확정재판을 제외하

고
당사가 피고로 계류중인 소송사건은 총
26
건이며 이와 관련된 소송가액은
8,855
천 USD입니다. 상기 소송의 결과에 대해서는 합리적으로 예측할 수 없으나 소송 결과에 따라 당사에게 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 증권신고서 제출일 전일 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건 내역은 아래와 같습니다.

[계류중인 소송현황]

(단위 : 천 USD)

구분

건수

소송가액

소송내용

계약 분규

14

4,812
용선계약 운용 관련 손해배상청구 등

화물 클레임

12
4,043
화물 운송 관련 하자 등에 따른 손해배상청구 등

합 계

26
8,855

-

(자료 : 당사 제시자료)

주) 회생채권 조사확정재판 제외

당사가 부담하고 있는 우발채무는 단기간에 현실화되어 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠만한 변동을 가져오지는 않을 것이라 판단됩니다. 그러나 향후 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 

[2-타. 해운업계 공정위 조사관련 위험]

공정거래위원회는 2018년 12월 HMM(舊 현대상선), 장금상선, 흥아해운,
당사
등 국내 선사들을 대상으로 가격 담합 조사
를 벌인 바 있습니다. 이는 목재업계가 2018년 7월 동남아시아 항로 해운사들이 운임을 담합해 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)을 위반했다고 신고한 데 따른 것입니다.
2021년 5월 중 공정위원회는 해운업체 가격 담합과 관련된 심사보고서를 HMM, 고려해운, 장금상선 및
당사를
포함한 국내 주요 해운사들에게 발송
하였습니다. 공정위원회가 발송한 심사보고서에 대해 해운사들이 의견서를 제출하면, 공정위원회는 공정거래위원장 등 9명으로 구성된 전원 회의에서 제재 수준을 결정할 예정입니다.
증권신고서 제출일 전일 현재, 해당조사의 결과는 아직 나오지 않은 상황입니다. 2021년 중 전세계적인 물동량 회
복을 바탕으로한 시황 회복에도 불구하고,
금번 공정거래위원회의 조사로 인해 당사의 영업환경이 위축될 수 있으므로,
투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

공정거래위원회는 2018년 12월
HMM(舊 현대상선), 장금상선, 흥아해운,
당사

등 국내 선사들을 대상으로 가격 담합 조사를 벌인 바 있습니다. 이는 목재업계가 2018년 7월 동남아시아 항로 해운사들이 운임을 담합해 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)을 위반했다고 신고한 데 따른 것입니다. 

공정거래법에 따르면 업체들의 가격 및 입찰 담합은 불법인 반면, 해운법 29조는 '해운사들은 운임·선박 배치, 화물 적재 등에 관한 계약이나 공동행위를 할 수 있다'고 명시하고 있습니다. 원활한 글로벌 물류 소통을 위해선 업체 간 공동행위가 필요하다는 국제사회의 규범을 준용한 것입니다. 공동행위에 대해 전혀 다르게 판단하는 두 개의 법이 존재하기 때문에 공정거래위원회는 최초 조사 이후 결론을 내지 못한 상황이 이어졌습니다. 동기간 해운업계는 한국해운협회를 중심으로 관련 내용을 공정거래위원회에 소명한 끝에 2019년 8월 신고자인 목재 수입업계가 신고를 철회하기에 이르렀으며, 같은 해 12월 목재협회는 공정위원회에 해운사에 대한 '선처탄원서'를 전달하기도 했습니다.

그러나 2021년 5월 중 공정위원회는 해운업체 가격 담합과 관련된 심사보고서를
HMM, 고려해운, 장금상선 및 당사를
포함한 국내 주요 해운사들에게 발송하였습니다. 공정위원회가 발송한 심사보고서에 대해 해운사들이 의견서를 제출하면, 공정위원회는 공정거래위원장 등 9명으로 구성된 전원 회의에서 제재 수준을 결정할 예정입니다. 증권신고서 제출일 전일 현재, 해당조사의 결과는 아직 나오지 않은 상황입니다.

2021년 중 전세계적인 물동량 회
복을 바탕으로한 시황 회복에도 불구하고,
금번 공정거래위원회의 조사로 인해 당사의 영업환경이 위축될 수 있으므로,
투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[2-파. 당사의 이스타항공 인수 추진 및 본입찰 미참여에 대한 사항]

당사는 2021년5월 중 서울회생법원과 매각 주관사인 딜로이트안진이 진행한 이스타항공 인수의향서(LOI) 접수 절차에 참여하였으며, 당사 뿐만 아니라 쌍방울 그룹, 사모펀드 등 다수의 참여자가 참여한 것으로 파악됩니다.
하지만 당사는 최종적으로 본입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 입찰제안서 또한 제출하지 않았습니다. 당사를 포함한 하림그룹이 이스타항공 본 입찰에 참여하였을 경우 인수를 위한 대규모 자금 소요에 대한 부담이 존재할 수 있었으나,
당사는 이스타항공 입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 자금 소요 부담 또한 존재하지 아니하오니 투자자 여러분께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

당사는2021년 5월 중 서울회생법원과 매각 주관사인 딜로이트안진이 진행한 이스타항공 인수의향서(LOI) 접수 절차에 참여하였으며, 당사 뿐만 아니라 쌍방울 그룹, 사모펀드 등 다수의 참여자가 참여한 것으로 파악됩니다. 하지만 당사는 최종적으로 본입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 입찰제안서 또한 제출하지 않았습니다. 

일자
내용

2020년 3월
제주항공, 이스타항공 545억원에 인수 결정

2020년 7월
제주항공의 인수 무산 결정

2021년 1월
이스타항공 법정관리 신청

2021년 3월
서울회생법원, 이스타항공 M&A추진 허가

2021년 5월
매각주관사 딜로이트 안진, 인수의향서 접수 마감

2021년 6월
본입찰 및 최종인수자 선정(당사 입찰 미참여)

(자료: 언론사 취합)

당사를 포함한 하림그룹이 이스타항공 본 입찰에 참여 하였을 경우 인수를 위한 대규모 자금 소요에 대한 부담이 존재할 수 있었으나, 당사는 이스타항공 본입찰에 참여하지 않기로 결정하였으며, 이에 따라 자금 소요 부담 또한 존재하지 아니하오니 투자자 여러분께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[3-가. 채권상장여부 및 환금성 위험]

가. 본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 하지만 급격한 채권시장의 변동에 의해 영향을 받을 가능성이 있으며, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

본 사채의 상장예정일은 2021년 06월 23일이며, 본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 진행될 예정입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[3-나. 공모일정 변경과 관련된 위험]

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
금융감독원 공시 심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경
될 수 있습니다.

[3-다. 기한의 이익 상실과 관련된 위험]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
재
무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 주관회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언

할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[3-라. 증권신고서 효력 발생의 의미]

"자본시장과금융투자업에관한법률" 제120조 제3항에 의거

이 신고서의 효력의 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[3-마. 원리금상환 불이행 관련 위험]

본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로

원리금지급은 당사가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속

됩니다.

[3-바. 무보증사채 관련 위험]

본사채는 예금자보호법의 적용대상이 아니며, 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사
에게 있습니다. 따라서, 투자자들께서는 이러한 점을 고려하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[3-사. 참고 서류]

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시
되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

[3-아. 신용평가]

본 사채는

한국기업평가(주), 한국신용평가(주)로부터 A-등급

을 받은 바 있습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제21회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A- 등급으로 평정받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의

한국기업평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다

한국신용평가(주)
A-
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음

투자자여러분께서는 증권신고서에 기재된 투자위험요소와 함께 첨부된 신용평가서의 내용을 충분히 고려하셔서 투자의사결정에 임하시기 바랍니다.

[3-자. 경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점에서의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 팬오션 주식회사의 제21회 무보증사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 신영증권 주식회사 및 NH투자증권 주식회사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률’제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사는 기업실사 과정을 통해 발행회사인 팬오션 주식회사로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 공동대표주관회사는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한, 본 평가의견에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
신영증권(주)
00136721

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

2. 평가개요

공동대표주관회사인 신영증권(주) 및 NH투자증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 공동대표주관회사의 내부지침상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및 실적 등을고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

가. 실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2021.05.21~2021.06.15

방문실사
2021.06.07

실사보고서 작성 완료

2021.06.15

증권신고서 제출

2021.06.15

나. 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

팬오션(주)
자금기획팀
오규복
팀장
자금담당

팬오션(주)
자금기획팀
안정진
차장
자금담당

팬오션(주)
자금기획팀
김정현
과장
자금담당

팬오션(주)
자금기획팀
진경민
대리
자금담당

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

신영증권(주)
Coverage부
김민수
이사
기업실사 총괄

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 25년

신영증권(주)
Coverage부
김종덕
부장
기업실사 책임

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 23년

신영증권(주)
Coverage부
황동준
대리
기업실사 및 서류작성

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 6년

신영증권(주)
Coverage부
장규희
사원
기업실사 및 서류작성

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 3년

엔에이치투자증권(주)

Heavy Industry부

김민규

부장

기업실사 책임

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 14년

엔에이치투자증권(주)

Heavy Industry부

김성중

대리

기업실사 및 서류작성

2021.05.21~2021.06.15

기업금융업무 4년

3. 기업실사

동 증권신고서에 첨부되어 있는 "기업실사보고서"를 참조하시기 바랍니다.

4. 종합의견

1) 동사 및 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업은 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 벌크, 비벌크 및 기타로 사업을 구분하고 있으며, 당분기 사업부문별 매출현황은 
아래와 같습니다. 

사업부문별 요약 재무현황
(단위 : 백만원)

당분기

벌크

비벌크

곡물사업

기타/미배분

내부거래제거

연결합계

매출액

491,846

113,752

79,666

46,619

(51,959)

679,924

영업이익

35,771

13,605

(1,260)

934

(152)

48,898

자 산

4,068,494

565,893

25,675

582,291

(114,934)

5,127,419

부 채

1,810,512

210,130

69,549

93,619

(10,972)

2,172,838

주1) 상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

주2) 내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

2021년 1분기 연결 전체 매출(내부거래 미포함)의 81%를 차지하고 있으며 부문 내에서도 벌크선이 전체 매출의 64%를 견인하고 있습니다. 곡물사업부문의 경우 2021년 1분기 연결 기준 당사 전체 매출의 약 12%를 차지하고 있으며 하림그룹 편입 이후 사업 시너지효과를 발휘하며 2019년 이후 성장세를 나타내고 있습니다. 

[부문별 손익 내역]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
품목
제56기 1분기
제55기
제54기

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

1. 해운업

605,598

81%

2,162,009

77%

2,212,777

83%

벌크
철광석, 석탄, 곡물 등

491,846

64%

1,757,973

61%

1,835,659

68%

컨테이너
컨테이너

74,020

11%

246,667

10%

219,027

9%

탱커선
원유 및 원유제품

26,584

4%

142,671

6%

134,544

5%

해운기타
LNG 및 특수화물

13,148

2%

14,698

1%

23,547

1%

2. 곡물사업
곡물사업

79,666

12%

376,663

15%

295,595

12%

3. 기타
선원/선박관리, 임대사업 등

46,619

7%

202,489

8%

131,761

5%

내부거래제거

(51,959)

-

(244,002)

-

(172,242)

-

합계

679,924

100%

2,497,159

100%

2,467,891

100%

(*1) 상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

(*2) 내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

(*3) 제52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1039호 등에 따라 작성되었습니다.

(자료 : 동사 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

2)
동사는 과거 3개년 평균 57.15%의 안정적인 부채비율을 가지고 있으며, 해운업 특성상 부채비율이 높은 특징을 보이는데 동종업계 대비 현저히 낮은 부채비율을 유지하고 있습니다.
안정적인 현금창출력을 기반으로 투자재원 충당 및 원리금균등상환 방식에 의한 기존 선박금융 상환을 지속하고자 하였습니다. 그러나 2019년 중 신규 선박 투자로 인한 선박 관련 차입금 증가 및 공모 회사채 1,000억원 발행, 2020년 중 신규 선박 투자로 인해 총차입금이 증가하였습니다. 이러한 추이는 2021년까지 지속되어 2021년 1분기말 당사의 총 차입금은 1조 6,544억원, 차입금의존도는 32.05%를 기록하고 있습니다.

- 동사의 과거 재무안정성 추이는 다음과 같습니다.

(단위:백만원, %)

구분
2021년 1분기
2020년 1분기
2020년
2019년
2018년

현금성자산 등
1,510
2,101
1,641
1,980
1,606

단기차입금
3,511
4,376
2,375
4,296
3,809

장기차입금
12,514
9,104
11,555
7,920
7,461

총 차입금
16,024
13,820
13,931
12,216
11,270

순 차입금
14,515
11,719
12,290
10,236
9,664

차입금의존도
32.05%
29.20%
30.67%
27.80%
27.79%

부채비율
71.36%
55.12%
63.57%
53.27%
54.61%

출처) 분기보고서 및 사업보고서 등 참조 (K-IFRS 별도 기준)

[주요 재무지표 요약]

(단위 : 억원, %, 배)

구분
K-IFRS(별도)
K-IFRS(연결)

2019년말
2020년말
2021년1분기
2019년말
2020년말
2021년1분기

매출액
21,559
21,029
5,890
24,679
24,972
6,799

영업이익
2,085
2,213
489
2,100
2,252
489

EBITDA
4,072
4,446
1,073
4,129
4,529
1,083

자산총계
43,949
45,427
49,990
44,542
46,593
51,274

총차입금
12,216
13,931
16,024
12,216
14,311
16,544

영업이익률
9.7
10.5
8.3
8.5
9.0
7.2

EBITDA/매출액
18.9
21.1
8.3
16.7
18.1
7.2

총차입금/EBITDA
3.0
3.1
3.7
3.0
3.2
3.8

부채비율
53.3
63.6
71.4
53.6
66.0
73.5

차입금의존도
27.8
30.7
32.1
27.4
30.7
32.3

(*1) EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 + 무형자산상각비

(자료 : 분기보고서 및 사업보고서 재구성)

한편 동사는 차입금 등과 관련하여 유형자산 중 일부(선박 등)를 담보로 제공하고 있습니다. 금융리스부채는 파산 등의 경우에 선박 등의 리스자산을 리스제공자에게 반환하는 권리를 제공함으로써 효과적으로 보증되며, 금융리스부채 외의 일부 차입금 등에 대하여도 선박 등이 담보로 제공되어 있습니다. 그러나 동사는 EBITDA 이내의 유동성차입금 수준을 유지하고 있으며, 선박가치에 기반한 재금융 가능성 등으로 보았을 때 대체자금조달 여력이 충분하며 차입금 미상환 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 

3) 과거 3년간(2018년~2020년) 당사의 수익성 지표는 전반적으로 안정적인 추이를 나타내고 있습니다. 과거 3개년 평균 매출총이익률, 영업이익률 및 순이익률은 각 12.0%, 9.6% 및 5.9% 수준을 유지하고 있으며, COVID-19로 인한 해운업의 전반적인 침체에도 불구, 다수의 장기화물운송계약에 기반하여 안정적인 수익을 창출하고 있으나 해운물동량 증가세 둔화, 글로벌 정세 변화 및 선박 수급요건 미충족 등 동사의 매출액이 감소하거나 수익성이 하락할 가능성을 배제할 수는 없습니다.

[별도 기준 요약 손익계산서]

(단위 : 억원)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년 1분기

매출액
23,375
21,559
21,029
5,890

매출원가
20,835
18,947
18,291
5,269

매출총이익
2,540
2,612
2,738
621

판매관리비
510
527
525
132

영업이익
2,030
2,085
2,213
489

EBITDA
3,689
4,072
4,446
1,073

당기순이익
1,442
1,537
909
469

매출액증가율
16.1%
-7.8%
-2.5%
14.2%

영업이익증가율
0.7%
2.7%
6.1%
33.2%

당기순이익증가율
-1.0%
6.6%
-40.9%
103.9%

EBITDA증가율
0.8%
10.4%
9.2%
18.6%

매출총이익률
10.9%
12.1%
13.0%
10.5%

영업이익률
8.7%
9.7%
10.5%
8.3%

순이익률
6.2%
7.1%
4.3%
8.0%

(자료 : 사업보고서 재구성)

4) 동사가 속한 해운업은 배출가스 규제 등 환경 관련 규제의 영향을 받을 수 있으며 유의적인 요소는 다음과 같습니다. 

국제해사기구(IMO)
의 주도 하, 선박온실가스 감축을 위하여
신조선박에 대해 에너지효율설계지수(EEDI: Energy Efficiency Design Index)를 도입하고, 2015년부터 2030년까지 2008년 대비 최소 40%의 온실가스를 감축하도록 결정
하였습니다. 선박연료유의 황함유량 규제도 꾸준히 지속되어
2020년 1월 1일부터는 전 해역에서 0.5% 이하 저유황유를 사용하도록 제한되었고, 2017년 9월 8일부터 선박평형수관리협약 발효가 확정되면서 국제항해선박은 국제오염방지설비 정기검사(IOPP, International Oil Pollution Prevention)가 도래하기 전까지 선박평형수 처리설비를 의무적으로 장착
해야 합니다.

해양수산부에 따르면, 선박평형수 처리장치 설치 6억원 및 검사비용 2억원으로 총 8억 가량의 비용이 소요될 것으로 추정하고 있습니다. 협약 발효 이후 선박평형수 처리장치 설치에 대한 선사들의 부담이 증가할 것으로 예사아됩니다. 동사
는
환경보호에 적극적으로 동참하고자 규제 발효 전인 2016년부터 현존선에 평형수처리장치 설치를 시작하였으며, 2024년까지 전 선박으로 확대 설치할 예정입니다.

[국내 선박평형수 처리장치 설치대상 선박]

구분
2017
2018
2019
2020 이후
미정
합계

척수
126척
49척
61척
217척
133척
586척

금액
608.9억
324.4억
437억
1,624.8억
505.2억
3,500.3억

(
자료 : 해양수산부)

이와 같이 선박 탄소배출 감축을 위한 협약, 생태계 오염 방지 및 기후변화 대응을 위한 대책 및 규제의 집행이 더욱 강화되고 있으며

추가 비용 발생에 따라 해운사들의 수익성 개선
에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이와 같이 선박 탄소배출 감축을 위한 협약, 생태계 오염 방지 및 기후변화 대응을 위한 대책 및 규제의 집행이 더욱 강화되고 있으며, 향후 해당 안건의 국제사회 논의 방
향에 따라 회사의 영업환경이 변화할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 

5) 금번 발행되는 동사의 제21회 무보증사채와 관련하여 한국기업평가(주), 한국신용평가(주)에서 평정한 무보증회사채 신용등급은 A-(긍정적)입니다. 상기 사항을 종합적으로 고려할 때 금번 발행되는 본 사채의 원리금 상환 가능성과 관련한 위험은 높지 않은 것으로 판단되오나, 국내외 거시경제 변수의 변화로 인한 상환 가능성에 대한 불확실성은 발생할 수 있으니 이러한 리스크에 대하여 투자 의사결정시 반드시 고려하시기 바랍니다. 금번 무보증 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 팬오션(주)가 전적으로 책임질 예정입니다. 

2021. 06. 15

"공동대표주관회사" : 신영증권 주식회사 
대표이사 황 성 엽 (인)

"공동대표주관회사" : NH투자증권 주식회사 
대표이사 정 영 채 (인)

Ⅴ. 자금의 사용목적

2_자금의사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발 행 제 비 용(2)

257,520,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

49,742,48

0,00
0

(주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 21]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
115,000,000
발행금액 × 0.23%

대표주관수수료
35,000,000

발행금액 ×
0.7%

발행분담금
35,000,000
발행금액 × 0.07% (만기 2년 초과 채무증권)

ESG채권인증수수료
15,000,000
정액

상장수수료
-
(주석 참고)

상장연부과금
-
(주석 참고)

전자등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
채무증권 1건당 20,000원

신용평가수수료

52,000,000

한국신용평가, NICE신용평가(VAT 별도)

사채관리수수료

5,000,000

정액지급

합 계

257,520,000

주) 금번 당사가 발행하는 제21회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.

2. 자금의 사용목적

당사는 금번 발행되는 제21회 무보증사채 조달금액 금 오백억원(\50,000,000,000원)을 아
래와 같이
유형자산 취득을
위한 시설자금 및 대출금 차환을 위한 채무상환자금
으로 사용할 예정입니다.

가. 자금조달금액

회차 :
21
(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

33,765,368,000

-

-

16,234,632,000

-

-

50,000,000,000

(주1) 해당 금액은 채무금액 USD 14,610,000.00의 2021년 6월 14일 매매기준율
1,111.20원
/USD를 적용하여 환산한 금액임

나. 자금의 세부사용
내역

금번 제21회 무보증사채 발행을 통해 유입되는 자금은 총 500억원이며,
338
억원은 시설자금으로,
162억원은
채무상환자금으로 사용될 예정입니다. 세부 내역은 아래와 같습니다.

[시설자금(유형자산 취득)]

동사는 금번 제21회 무보증사채 발행을 통해 유입되는 자금 500억원 중

338
억원을 LNG 급유
선박 건조 비용의 자담분 지불 및 평형수처리장치 설치 비용의 지불 목적으로 사용할 계획이며, 부족 자금은 동사 보유 자체자금으로 충당할 예정입니다.

(단위 : USD, 원)

프로젝트명

지급예정월

선박인도예상일/
설치완료예상일
 (투자종료시점)

금액
금번 조달 시 사용 예정 금액

원화금액
USD금액

원화 합산금액

LNG 급유 선박 건조
2022년 04월 ~ 2022년 09월

2023년 05월

-
9,928,995.00
11,033,099,244
11,033,099,244

평형수처리장치 설치
2021년 06월 ~ 2024년 12월
2024년 12월
2,755,000,200
33,838,033.48
40,355,823,001
22,732,268,756

합 계

2,755,000,200
43,767,028.48
51,388,922,245
33,765,368,000

주1) 원화환산금액은 2021년 06월 14
일
매매기준율
1,111.20원
/USD로 환산한 금액입니다

주2) 상기 지급일정은 선박건조일정 및 평형수처리장치 설치 일정에 따라 변동될 수 있습니다.

[채무상환 자금(대출금 차환)]

동사는 금번 제21회 무보증사채 발행을 통해 유입되는 자금 500억원 중
162
억원을
LNG 급유 선박 중고선 매입 비용의 자담분 지불을 위하여, 시설자금대출 명목으로 차입한
만
기가 1년 이내인 단기차입금의 상환
에 사용함으로써 재무건전성을 더욱 강화할 계획이며, 부족 자금은 동사 보유 자체자금으로 충당할 예정입니다.

(단위 : USD, 원)

구분

차입일

만기일

금리

외화금액

원화환산금액

비고

은행 차입

(신용 한도대출)

2021.05.20.

2021.06.30.

2M LIBOR + 1.00%

14,610,000

16,234,632,000
-

합 계

14,610,000

16,234,632,000

-

주) 원화환산금액은 2021년 06월 14일
매
매
기준율 1,111.20원/USD
로 환산한 금액입니다.

금번 당사가 발행하는 제21회 무보증 공모사채는 국제자본시장협회(International Capital Markets Association, 이하 'ICMA')에서 제정한 '녹색채권 원칙'(Green Bond Principles, 이하 'GBP')에 정의 및 규정된 방법론을 준수
하여 발행되는 'Green Bond'(녹색채권)입니다. 녹색채권은 발행사인 당사가 자발적으로 조달자금의 사용목적을 오염물질 저감 등 친환경 녹색사업 지원에 한정하여 사용하겠음을 확약하는 채권입니다.

GBP상 권고 사항을 준수하기 위해 녹색채권 관리체계에 대하여 한국기업평가로부터 검증보고서를 획득하였습니다.

이상과 같은 사실을 투자자 여러분에게 안내해 드리기 위하여 본 녹색채권에 대한 '검증의견서'는 기타 공시첨부서류 형태로 본 증권신고서상에 포함, 공시하였습니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율 등

(1) 연결기준 이자보상비율

(단위: 억원, 배)

구분
2021년 03월
2020년 12월
2019년 12월
2018년 12월

영업이익(A)
489
2,252
2,100
2,039

이자비용(B)
108
411
551
544

이자보상비율[(A)/(B)]
4.5
5.5
3.8
3.7

(자료: 당사 분기검토보고서 및 감사보고서, 연결기준)

(2) 별도기준 이자보상비율

(단위: 억원, 배)

구분
2021년 03월
2020년 12월
2019년 12월
2018년 12월

영업이익(A)
489
2,213
2,085
2,030

이자비용(B)
102
408
551
548

이자보상비율[(A)/(B)]
4.8
5.4
3.8
3.7

(자료: 당사 분기검토보고서 및 감사보고서 별도기준)

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상비율이 1이 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다. 2021년 1분기 기준 당사의 이자보상비율은 연결재무제표 기준 4.5배 수준을 기록하고 있으며 별도재무제표 기준 4.8배를 기록하며 양호한 수준을 유지하고 있습니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

(1) 미상환 사채

[기준일: 2021년 06월 14일]

(단위: 백만원)

회차
발행일자
발행방법
만기일
이자율
권면총액

제20회

2019년 06월 28일

공모

2022년 06월 28일

2.301%

100,000

변동금리사채

2018년 10월 12일

사모

2021년 10월 12일

LIBOR(3M) + 1.00%

5,713
(*1)

변동금리사채

2020년 12월 04일

사모

2022년 12월 04일

LIBOR(3M) + 1.00%

5,491
(*2)

변동금리사채

2020년 12월 04일

사모

2023년 06월 04일

LIBOR(3M) + 1.05%

5,491(*2)

변동금리사채

2020년 12월 04일

사모

2023년 12월 04일

LIBOR(3M) + 1.10%

5,491(*2)

합 계

122,184

(*1) 해당 회사채는 변동금리부사채(FRN)로 권면총액은 해당 변동금리부사채(FRN)의 발행일자 매매기준율 1,142.50원/USD를 적용하여 환산한 금액임
(*2) 해당 회사채는 변동금리부사채(FRN)로 권면총액은 해당 변동금리부사채(FRN)의 발행일자 매매기준율 1,098.10원/USD를 적용하여 환산한 금액임

(자료: 당사 분기검토보고서 및 감사보고서 별도기준)

(2) 미상환 기업어음

[기준일: 2021년 06월 14일]

(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-

-
-
-

(3) 전자단기사채 등

[기준일: 2021년 06월 14일]

(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-

-
-
-
-

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

(1) 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평가일
회차

한국기업평가㈜
00156956
2021년 06월 09일
제21회

한국신용평가㈜
00299631
2021년 06월 09일
제21회

(2) 평가의 개요

1) "증권인수업무등에관한규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제21회 무보증사채 권면금액 총 500억원에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 2개 신용평가 전문회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

2) 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다

(3) 평가의 결과

회사명
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다
긍정적

한국신용평가(주)
A-
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음
긍정적

(4) 정기평가 공시에 관한 사항

1) 평가시기
팬오션㈜는 한국기업평가㈜, 한국신용평가㈜로 하여금 본사채 만기상환일까지 발행회사의 매 사업년도 정기주주총회 종료 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

2) 공시방법
상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시됩니다.

구분
홈페이지

한국기업평가㈜
www.rating.co.kr

한국신용평가㈜
www.kisrating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 팬오션(주)이 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 변동이 발생할 수 있습니다. 

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사 결정에 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

주식회사 포스에스엠

2015-10-16

부산광역시 중구 중앙대로 102

선박관리업

32,686

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.

2005-04-29

20 Anson Road #12-02 Twenty Anson Singapore 079912

해운

3,359

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean (China) Co., Ltd.

2005-09-14

Room 2004, West Bldg, Shanghai Zhong Rong Henguri international Plaza, NO.560 Zhongyang Road, Pudong District, Shanghai, China

해운

21,130

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.

2006-08-07

2601, Huayin Plaza, 5 Donghai West Rd, Qingdao, China

물류

8,326

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Wide Sea Logistics Co., Ltd.

2005-11-01

No. 376, Mohe road, Economy Technology Development Area, Qingdao, China

물류

6,731

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean Japan Corporation

2007-10-15

4 Floor, Nishi Shimbashi Home Bldg, 1-12-10 Nishi Shiｍbashi, Minato-ku, Tokyo, Japan

해운

3,090

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Logix Co., Ltd.

2007-11-16

4 Floor, Nishi Shimbashi Home Bldg, 1-12-10 Nishi Shiｍbashi, Minato-ku, Tokyo, Japan

해운/물류

3,494

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.

2011-08-11

6F Palazzo SIENA, 2-4-6, Higashi-shimbashi, Minato-ku, Tokyo, Japan 105-0021

해운/물류

5,550

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

Pan Ocean (America) Inc.

1978-06-26

5th Floor, 55 Challenger BLVD. Ridgefield Park, NJ 07660, U.S.A.

해운/무역

142,765

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당
 (자산총액 750억원 이상)

Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.

2008-10-17

Av Doutor Chucri Zaidan 1550, Conj 1306 Andar 13, Vila Cordeiro, Sao Paulo, SP CEP.04583110

해운

415

의결권의 과반수 소유
 (기업회계기준서 1110호)

해당사항 없음

POS Maritime GB S.A. 등

2003-01-10

Panama City, Republic of Panama

SPC

-

주1)

해당사항 없음

주1)

POS Maritime GB S.A. 등은 당사를 위하여 특수목적활동을 수행하는 회사임. 
지배기업은 해당 회사에 대하여 지분을 소유하고 있지 않으나, 해당 회사의 경제활동에서 발생하는 효익의 과반을 얻을 수 있는 의사결정능력이 있기 때문에 연결대상 종속기업에 포함

주2)

최근사업연도말 자산총액은 2020년말 별도 재무제표 기준임

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결

-

-

-

-

연결
제외

-

-

-

-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭
당사는 팬오션 주식회사라 칭하고, 영문으로는 Pan Ocean Co., Ltd.(약호 : 팬오션 또는 Pan Ocean)로 표기합니다.
 
다. 설립일자 및 존속기간 
당사는 해상화물운송 등을 사업목적으로 1966년 5월 범양전용선주식회사로 설립되었습니다. 또한 2005년 7월 14일에 싱가포르 증권거래소, 2007년 9월 21일에 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지
 - 주소 : 서울특별시 종로구 종로5길 7, Tower8
 - 전화번호 : 02-316-5114

- 홈페이지 : http://www.panocean.com

마. 중소기업 해당여부

중소기업기본법에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요사업의 내용

사업부문

내용

해운업

정기선

정기선(Breakbulk Liner Service) 사업은 1977년 한국과 미국 서부해안을 기점으로 서비스를 시작하여 Small Handy급에서부터 Ultramax급에 이르는 다양한 선대를 갖추고 현재 극동/동남아, 미주, 중동, 유럽지역의 주요 항로를 통해 철재와 목재, 기기 및 설비, 기타 Breakbulk 화물을 정해진 운송 일정과 루트에 따라 운영하는 서비스입니다.

부정기선

부정기선(Tramper Service) 사업은 Small Handy급에서 Ultramax급 선대를 확보하여 전세계 대부분의 지역에서 곡물, 광물, 원당, 원목, 시멘트, 비료, 고철 등의 건화물 수송 서비스를 다양한 화주의 운송 수요에 따라 부정기적 일정으로 운영하는 서비스입니다.

대형선

대형선(Large Bulker Service) 사업은 초대형 선박인 Panamax급과 Capesize급을 이용한 벌크 운송사업으로 곡물과 그 부산물, 석탄 및 철광석을 주요 수출국으로부터 전세계 다양한 소비지역으로 운송하는 서비스를 제공하고 있습니다.

컨테이너선

컨테이너선 사업은 1973년 한국-일본간 항로를 시작으로 아시아 전역에 걸친 서비스를 제공하였으나, 현재는 노선을 일부 조정하여 한-중, 한-일, 동남아 서비스에 집중하고 있습니다.

탱커선

탱커선 사업은 중형탱커선(MR)을 이용하여 가솔린, 경유, 항공유, 나프타와 같은 각종 석유제품 수송서비스를, 케미컬탱커선(Chemical Tanker)을 이용하여 식용유 및 화학제품 수송서비스를 제공하고 있습니다.

가스선

2005년 말 한국가스공사(KOGAS)의 LNG 수송 프로젝트 참여 이후, 국가 전략 물자의 안정적인 운송에 기여하고 있습니다.

프로젝트선

Heavy Lift Vessel(다목적 중량물 운송선), Semi-submersible Vessel(반잠수식 자항선)을 운용 중으로 국내외 EPC 업체들을 대상으로 일반 PROJECT 화물과 OFF SHORE PLATFORM, 해양플랜트 등 중량물 해상 운송 서비스를 제공하고 있습니다.

우드펄프 수송선

2010년 10월 브라질 소재 세계 최대 우드펄프 생산업체인 SUZANO(구 FIBRIA)사와 25년 간의 장기운송계약을 체결하여 우드펄프 운송에 최적화된 선대를 이용, 브라질에서 생산되는 우드펄프를 미주, 유럽, 아시아 등 전세계 각지로 운송하는 서비스를 제공하고 있습니다. 이를 통한 안정적인 서비스를 기반으로 2017년 SUZANO(구 FIBRIA)사와 최소 15년에 걸친 장기운송계약을 추가로 체결하였습니다.

곡물 사업

2015년 6월 하림그룹으로 편입된 이후 곡물사업 전담 조직을 설립하여 식용/사료용 곡물을 한국과 중국으로 판매/유통하고 있습니다.

※ 사업 부문별 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항 
(1) 기업집단의 명칭 : 하림
(2) 기업집단에 소
속된 회사
(2021년 6월 14일 현재)

사업구분

구분

회사명

주요사업

법인수

지주회사

상장사

(주)하림지주

지주사

1

가금사업

상장사

(주)하림

식품(닭) 가공

1

비상장사

(주)올품, (주)싱그린에프에스, 한강씨엠(주), 농업회사법인(주)주원산오리, 농업회사법인(유)에이치비씨, 농업회사법인(주)비앤피

식품(닭,오리)

가공/사육

6

사료사업

비상장사

제일사료(주), (주)하림펫푸드, (유)엑셀로이콰인알앤디센터

사료 가공/판매

3

양돈사업

상장사

(주)선진, (주)팜스코

양돈,사료

가공/판매

2

비상장사

(주)선진에프에스, (주)선진햄, (주)청운농업회사법인, (주)팜스코푸드, 농업회사법인(주)선진한마을, 농업회사법인(주)봉산지피, 농업회사법인(주)봉화, 농업회사법인(주)팜스코바이오인티, 농업회사법인(주)팜엔코, 농업회사법인(유)하이포크스마트팜, (주)세티

양돈 사육

및 가공

11

유통사업

상장사

(주)엔에스쇼핑

TV홈쇼핑

1

비상장사

(주)경우, (주)글라이드, (주)디디에프엔비, (주)맥시칸, (주)선진팜, (주)하림유통, (주)참트레이딩, 농업회사법인(주)순우리한우, 농업회사법인피그앤그린(주)

육계도소매

상품중개

한우유통

9

해운사업

상장사

팬오션(주)

화물운송

1

비상장사

(주)포스에스엠

선박관리

1

기타

특화사업

비상장사

(주)선진브릿지랩, (주)하림애니멀클리닉, (주)에코캐피탈, 한국썸벧(주), (주)동림(구.(주)동림건설), (주)엔에스홈쇼핑미디어센터, (주)엔디, (주)엔바이콘, (주)하림산업, (주)에이치에스푸드, (주)하림푸드, (주)하림엠에스, 한국인베스트먼트(주), (주)애그리로보텍, 농업회사법인(주)익산, 농업회사법인(주)늘푸른, (주)에버미라클, (주)제이에이치제이, 지포레(주)(구.푸른조경(주))

수의업

금융/리스

동물약품제조

부동산개발/관리

EM(유용미생물) 제조

19

해외법인

비상장사

Sunjin Philippines Corporation, Sunjin Vina Co.,Ltd,

Sunjin Feed Company,

Sunjin(Chengdu) Feed Co.,Ltd, Tieling Sunjin Co., Ltd,

Qingdao Sunjin Feed Co., Ltd, Sunjin livestock Co.,Ltd, Sunjin(Tieling) Livestock Farming.Ltd, Sunjin Myanmar Co., Ltd, Sunjin India Feeds Private Limited, Sunjin farm Solutions Corporation, Sunjin Philippines Holdings corporation, Sunjun(Qingdao) Livestock Farming.Ltd. Filkor Realty Corporation,

Harim(Sushou) Feed Co.,Ltd, Harim(Liaocheng) Feedmill Co.,Ltd,

PT. Harim Farmsco Indonesia, PT. Farmsco Feed Indonesia,

PT. Cahaya Technology Unggas,

NS International China,

Harim USA, Ltd, Allen Harim Foods,Llc., Harim Millsboro,Llc.,

Singgreen Vina Co.,Ltd.

사료가공,

식품(닭)

사육/가공/판매

24

Pan Ocean (America),Inc, Pan Ocean Japan Corporation,

Pan Logix Co.,Ltd, Pan Ocean Container(Japan) Co.,Ltd,

Pan Ocean (China) Co.,Ltd, Wide Sea Logistics Co.,Ltd, Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd, Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda, Pan Ocean International Logistics Co.,Ltd, CSTX AGRICOLA PARTICIPACOES LTDA, STX Pan Ocean (HongKong) Co., Ltd.

화물운송

11

※ 국내외 계열회사 관련 자세한 사항은 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항
보고서 제출일 현재 당사의 신용등급은 아래와 같습니다.

평가일

평가대상

유가증권 등

평가대상 유가증권의

신용등급

평가회사

(신용평가등급범위)

평가구분

2019.05.08.

기업신용평가

(Issuer Rating)

A- (안정적)

한국신용평가

(AAA~D)

본평가

2019.05.31.

회사채

A- (안정적)

한국신용평가

(AAA~D)

본평가

2019.06.12.

회사채

A- (안정적)

한국기업평가

(AAA~D)

본평가

2020.07.29.

회사채

A-(안정적)

한국기업평가

(AAA~D)

정기평가

2020.07.30.

회사채

A-(안정적)

한국신용평가

(AAA~D)

정기평가

2021.04.16.

회사채

A-(긍정적)

한국신용평가

(AAA~D)

정기평가

2021.04.20.

회사채

A-(긍정적)

한국기업평가

(AAA~D)

정기평가

2021.06.
09

회사채
A-(긍정적)

한국신용평가

(AAA~D)

본평가

2021.06.
09

회사채
A-(긍정적)

한국기업평가

(AAA~D)

본평가

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장

2007년 09월 21일

부

-

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 변경 및 그 변경
당사는 2016년 10월 17일 본점소재지를 서울특별시 종로구 종로5길 7, Tower8으로 변경한 바 있습니다. 

나. 경영진의 중요한 변동

2021년 6월 14일
현재 당사는 김홍국, 안중호 대표이사 2인의 각자 대표체제를 구성하고 있습니다.

변동일

중요 변동 내용

2019년 3월 27일

김홍국, 추성엽 대표이사 중임

2020년 3월 30일

추성엽 대표이사 사임, 안중호 대표이사 선임

주1)

2020년 3월 30일 주주총회를 통해 안중호 사내이사가 신규 선임되었습니다.

주2)

2020년 3월 30일 안중호 사내이사가 대표이사로 신규 선임되었습니다.

주3)

2021년 3월 31일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3인(김홍국, 안중호, 천세기), 사외이사 4인(최승환, 정학수, 오광수, 크리스토퍼 아난드다니엘), 총 7인의 이사로 구성되어 있습니다.

다. 최대주주의 변동 

2021년 6월 14일
현재 당사의 최대주주등은 (주)하림지주 외
15
인으로 당사 보통주
292,694,673

주(54.75

%)
를 보유하고 있습니다. 공시대상기간 중 최대주주의 변동은 없었습니다.

라. 상호의 변경

공시대상기간 중 상호의 변경은 없었습니다.
 
마. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
공시대상기간 중 합병 등을 하지 않았습니다.

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
당사는 다음의 사업을 경영함을 목적으로 하며, 정관의 기재내용을 참조하였습니다.

1) 해운업

2) 무역업

3) 종합물류업

4) 복합운송주선업

5) 항만운송사업

6) 항만시설유지관리업

7) 육상운송사업

8) 육상화물운송주선업

9) 화물터미널사업

10) 창고업

11) 양곡Silo업

12) 부동산업

13) 운수 관련 서비스업

14) 정보 통신 사업

15) 무역 대리업

16) 농수산물, 축산물 도소매업

17) 연수원 운영사업

18) 위 1호 내지 17호에 관련되는 사업에의 투자 및 융자

19) 위 1호 내지 18호에 부대되는 사업일체

사. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

회사명

내 용

팬오션 주식회사

2016년 3월 Vale와의 철광석 장기운송계약 체결
2017년 2월 SUZANO(구 FIBRIA)와의 우드펄프 장기운송계약 체결
2017년 11월 Vale와의 철광석 장기운송계약 체결
2019년 1월 Vale와의 철광석 장기운송계약 체결
2020년 12월 Shell과의 LNG선 장기대선계약 체결

2020년 12월 Galp와의 LNG선 장기대선계약 체결

Pan Ocean (America) Inc.

2020년 9월 미국 곡물터미널 EGT, LLC의 지분 36.25% 인수

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2017년 01월 01일

출자전환

보통주

3,937

1,000

12,500

주1)

2017년 04월 01일

출자전환

보통주

85,803

1,000

12,500

주1)

2017년 10월 01일

출자전환

보통주

55,238

1,000

12,500

주1)

2018년 01월 01일

출자전환

보통주

2,132

1,000

12,500

주1)

2018년 04월 01일

출자전환

보통주

5,470

1,000

12,500

주1)

2018년 07월 01일

출자전환

보통주

3,287

1,000

12,500

주1)

2018년 10월 01일

출자전환

보통주

20,506

1,000

12,500

주1)

2020년 10월 01일

출자전환

보통주

305

1,000

12,500

주1)

주1)

원 회생계획에 따른 출자전환(확정된 채권액의 67%에 대해 주식 재병합 비율인 10:1 을 적용하여 1주당 발행가액 금 10,000원으로 출자전환) 및 변경회생계획안에 따른 병합(병합비율 1.25:1)조건을 반영하여 발행가액 금 12,500원(액면가 금 1,000원)으로 발행됨

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

의결권 있는 주식
(보통주)

의결권 없는 주식
(우선주)

합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

3,000,000,000

-

3,000,000,000

주1)

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

3,673,235,501

-

3,673,235,501

주2)

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수

3,138,665,989

-

3,138,665,989

-

1. 감자

1,252,292,605

-

1,252,292,605

주3)

2. 이익소각

-

-

-

-

3. 상환주식의 상환

-

-

-

-

4. 기타

1,886,373,384

-

1,886,373,384

주4)

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

534,569,512

-

534,569,512

-

Ⅴ. 자기주식수

-

-

-

-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)

534,569,512

-

534,569,512

-

주1)

발행할 주식의 총수는 2013년 11월 22일부로 700,000,000주에서 3,000,000,000주로 변경됨

주2)

3,673,235,501주는 현재까지 발행한 주식인 30,251,574주(액면가 5,000원), 1,614,715,108주(액면가 1,000원) 및 2,028,268,819주(액면가 100원)를 반영한 주식수임

주3)

감자한 주식수는 4,282,878주(액면가 5,000원), 주식 1,248,009,727주(액면가 1,000원)를 반영한 주식수임

주4)

기타 감소한 주식수 1,886,373,384주는 소각된 주식 3,257,798주(액면가 5,000원)와 액면병합으로 감소한 주식 1,883,115,586주[30,394,972주(1985년12월27일 5:1 액면병합으로 액면가 주당 1,000원에서 5,000원으로 변경에 따른 감소한 주식수)와 1,852,720,614주(2008년 12월 12일 10:1 액면병합으로 액면가 주당 100원에서 1,000원으로 변경상장에 따른 감소한 주식수)]를 반영한 주식수임

5. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
의결권 있는 주식(보통주)
534,569,512

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

의결권없는 주식수(B)
의결권 있는 주식(보통주)

-

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
의결권 있는 주식(보통주)

-

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
의결권 있는 주식(보통주)

-

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

의결권이 부활된 주식수(E)
의결권 있는 주식(보통주)

-

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
의결권 있는 주식(보통주)
534,569,512

-

의결권 없는 주식(우선주)

-

-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항
당사는 배당가능이익을 한도로 하여 당해 창출한 실적을 투자 재원 확보, 재무구조 건전성 유지 및 주주 환원에 합리적이고 균형있게 배분 후 현금 배당을 실시하고자 합니다. 또한, 당사는 2021~2023년의 중장기 배당정책을 2021년 2월에 발표하였습니다. 이에 따라 K-IFRS 별도재무제표 기준 당기순이익(일회성 비경상손익 제외 기준)의 10~20%를 배당할 계획입니다. 당사의 정관상 배당에 관한 중요한 정책 및 배당의 제한에 관한 사항은 아래와 같습니다.

제 13 조 (신주의 배당기산일)
 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.
 
 제 52 조 (이익배당)

ⓛ 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 이 회사는 사업연도 중 1회에 한하여 이사회의 결의로써 금전으로 이익을 중간배당 할 수 있다.

④ 제9조에도 불구하고 중간배당의 지급에 있어서 우선주식에 대하여도 보통주식과동일한 배당률을 적용한다.

⑤ 제1항 및 제3항의 배당은 매결산기말 또는 중간배당의 경우에는 매사업연도 6월 30일 (이하 각각 "기준일"이라 함) 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 단, 이사회에서 위와 다른 날을 배당의 기준일로 정하고 각각의 "기준일"이 도래하기 전에 대한민국 상법에 따른 절차를 준수하는 경우에 한하여, 위 각각의 "기준일"은 변경될 수 있다.

⑥ 사업연도 개시일 이후 제3항의 중간배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 제13조의 규정을 준용한다.

제 53 조 (배당금지급청구권의 소멸시효)

배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제56기 1분기

제55기

제54기

주당액면가액(원)

1,000

1,000

1,000

(연결)당기순이익(백만원)

54,620

92,529

151,880

(별도)당기순이익(백만원)

46,882

90,928

153,711

(연결)주당순이익(원)

102

173

284

현금배당금총액(백만원)

-

26,728

-

주식배당금총액(백만원)

-

-

-

(연결)현금배당성향(%)

-

28.9

-

현금배당수익률(%)

-

-

1.1

-

-

-

-

-

주식배당수익률(%)

-

-

-

-

-

-

-

-

주당 현금배당금(원)

-

-

50

-

-

-

-

-

주당 주식배당(주)

-

-

-

-

-

-

-

-

다. 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

0

1

0.4

0.2

7. 정관에 관한 사항

당사의 최근 정관 개정일은 2019년 3월 27일이며, 2021년 3월 30일 개최된 제55기 정기주주총회의 안건에는 정관 변경 건이 포함되어 있지 않았습니다.

정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019년 03월 27일

제53기 정기주주총회

제9조의3 (의결권 없는 주식의 발행)
제10조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)
제14조 (주식양도, 명의개서 등)
제18조의2 (사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)
제32조(이사의 임기)
제33조(이사의 보선)
제45조(감사위원회)
제49조(외부감사인의 선임)
부칙

주식 및 사채 등의 전자등록에 관한 법률, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 한국상장회사협의회 표준정관 등 반영

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

팬오션 주식회사가 도입한 K-IFRS 기준에 따라 당사와 연결대상 종속회사에 포함된회사들이 영위하는 사업으로는 해운업(벌크, 비벌크) 및 기타 등 아래와 같이 나눌 수있습니다.

사업부문

대상회사

주요 사업내용

해운업
 (벌크/비벌크)

팬오션(주)

Pan Ocean (China) Co., Ltd.

Pan Ocean Japan Corporation
Pan Ocean (America) Inc.
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
Wide Sea Logistics Co., Ltd. 
Pan Logix Co., Ltd.
Pan Ocean Container(Japan) Co., Ltd.

해운업/곡물사업
 운항지원
 해운시장 정보제공
 화물 Claim 처리 등 
 (벌크선, 컨테이너선,
 탱커선, GAS선 등)

기타

(주)포스에스엠

POS Maritime GB. S.A. 등

선박관리업

가. 사업부문별 요약 재무현황
당사는 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 벌크, 비벌크 및 기타로 사업을 구분하고 있으며, 사업부문별 매출현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

제56기 1분기

벌크

비벌크

곡물사업

기타/미배분

내부거래제거

연결합계

매출액

491,846

113,752

79,666

46,619

(51,959)

679,924

영업이익

35,771

13,605

(1,260)

934

(152)

48,898

자 산

4,068,494

565,893

25,675

582,291

(114,934)

5,127,419

부 채

1,810,512

210,130

69,549

93,619

(10,972)

2,172,838

주1)

상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

주2)

내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

각 사업부문에 공통적으로 사용되는 비용 및 자산, 부채 등은 아래의 기준에 따라 배분하였습니다.
 
(1) 공통 비용

- 부문별 귀속이 확실한 직접비용은 각 사업부문에 직접 귀속시키고

- 귀속여부가 불분명한 공통비용은 매출액 대비, 인원수 대비, 판매비/관리비 배분 전 손익 등에 따라 적절히 배분하였습니다.

(2) 공통 자산 및 부채

- 직접귀속이 가능한 자산 및 부채는 해당 사업부문에 직접 귀속시키고

- 공통 관리 및 귀속이 불분명한 자산은 매출액 대비, 판매비/관리비 배분 전 손익 등에 따라 적절히 배분하였습니다.

- 공통 관리 및 귀속이 불분명한 부채는 매출원가 대비, 판매비/관리비 배분 전 손익 등에 따라 적절히 배분하였습니다.

나. 지역부문별 매출
기타부문을 제외한 당사의 영업부문은 크게 6개의 지역으로 나눌 수 있으며, 지역부문별 매출은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

지역

제56기 1분기

제55기

제54기

아시아

258,897

940,157

934,661

오세아니아

139,268

451,799

427,251

유럽

6,660

7,908

21,993

북아메리카

131,222

576,979

547,568

남아메리카

130,253

465,459

483,003

아프리카

13,624

54,857

53,415

합계

679,924

2,497,159

2,467,891

주)

지역 구분은 선적항이 소재하는 국가 기준으로 배분함

선박은 전 세계적으로 사용되나 그외 유형자산은 대한민국에 소재하고 있어 부문자산과 유형자산 취득액에 대한 정보를 지역적 구분에 따라 공시하는 것은 유의미하지 않으므로 공시하지 아니합니다.

다. 사업 부문별 현황
(1) 해운업

사업부문

내용

벌크선

일반

산업의 특성

당사는 벌크선 서비스 주력 선사로서 벌크선 영업 부문은 정기선, 부정기선과 대형선으로 분류하여 운영하고 있습니다. 정기선 서비스란 특정한 항로를 일정한 간격으로 사전에 정해진 스케줄에 의하여 운송서비스를 제공하는 서비스이고 부정기선 서비스는 화물 수요에 따라 화주가 요구하는 시기와 항로에 선복을 제공하여 화물을 운송하는 형태를 의미합니다. 대형선 서비스는 부정기선 서비스의 성격을 띠면서 파나막스 이상의 대형 벌크선을 운영합니다.

국내외 시장의 여건

2020년 하반기 이후 각국 봉쇄 해제로 경제 활동성이 증가하며 본격적인 회복세를 나타낸 드라이벌크 해운 시황은 2021년에 접어들며 폭발적인 상승세를 보이고 있습니다. 통상 매년 1~2월의 경우 Dry Bulk 시황은 약세를 보였으나, 2021년의 경우 다른 양상입니다. 세계 경기 회복세가 가속화되며 철재 등 마이너 화물 물동량이 증가하였고, 연초 북반구 극심한 동계 한파로 인한 선박 운항 차질 발생 및 에너지 수요 증가, 컨테이너선 시황 급등에 따른 일부 화물의 Dry Bulk 수송 수요 전환 등 긍정적인 요인들로 인해 2021년 1분기 BDI 평균은 1,739를 기록하며 전년 1분기 평균 대비 약 3배 급등하였습니다.

이러한 Dry Bulk 시황 호조세는 당분간 이어질 것으로 예상됩니다. 국제통화기금(IMF)은 4월 연간 전망에서 2021년 세계경제성장율을 지난 전망 대비 0.5%p, 전년 대비 9.3%p 증가한 6.0%로 전망하였습니다. 각국의 전례 없는 대규모 경기 부양 기조 및 빠른 백신 보급 등의 요인을 반영한 결과입니다. 아직까지 코로나19 재확산 우려 등 부정적 요인들은 존재하나 코로나19 확산 억제를 위한 글로벌 협력 강화 및 경제 회복 위한 경기 부양책 시행 등의 긍정적 요인들로 인해 2021년 전체 드라이벌크 물동량은 전년 대비 3.3% 증가한 53.3억톤이 예상됩니다. 철광석 물동량은 브라질의 공급 정상화 및 중국의 대기 오염 방지 위한 고품질 선호로 수입 수요 증가 예상되어 전년 대비 2.7% 증가한 15.4억 톤이 전망되고, 석탄 물동량은 각국 경제 정상화 및 산업 활동성 증가에 전력 수요 회복 예상되어 전년 대비 4.5% 증가한 12.2억 톤이 전망됩니다. 곡물 물동량의 경우 아프리카돼지열병(ASF) 진정으로 인한 중국 돈육 산업 회복 가속화로 전년 대비 2.1% 증가한 5.2억 톤이 전망됩니다. 기타 화물 물동량은 세계 경제 회복세 가속화 및 각국의 건설/인프라 프로젝트 시행으로 철재/목재/시멘트 등 건설 관련 물동량 증가 지속 전망되어 전년 대비 3.4% 증가한 20.5억 톤에 달할 것으로 예상됩니다. 

한편, 환경 이슈와 관련한 시장 불확실성 및 코로나19 팬데믹으로 투자 심리 위축되어 신조선 발주가 감소하였고 이로 인하여 2021년 신조 인도 선박은 전년 대비 30% 감소한 34.4백만DWT 예상, 2021년 폐선량은 10.4백만DWT 예상되어, 2021년 선대 증가율은 전년 증가율 대비 1.1%p 낮은 2.6%가 될 것으로 전망됩니다. 종합하면, 코로나19 팬데믹 국면 지속 및 호주/중국 무역 갈등 심화 등 시황 변동성 확대 가능성 상시 존재하나, 세계 경기 회복세에 물동량 증가가 선대 증가를 상회할 것으로 예상되는 가운데 하반기까지는 검역 강화 유지로 선대의 비효율성 운영 이슈가 지속될 것으로 예상되어 2021년 Dry Bulk 해운 시황은 2020년 수준을 크게 상회, 중장기적 상승세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

회사의 경쟁력

당사는 50년이 넘는 벌크화물 운송사업 경험을 바탕으로 전 세계 주요 화주와의 신뢰 구축을 통해 국내/외 시장에서 명성을 쌓아왔으며, 경쟁력 있는 선박 운항 및 화물 운송 서비스를 제공해 왔습니다. 이러한 역량을 바탕으로 포스코, 발전자회사, 중국의 주요 제철소 등과 다수의 장기화물운송계약을 체결하였으며, 시황에 크게 영향을 받지 않는 단기 SPOT성 화물운송계약을 지속적으로 늘려가고 있습니다. 장/단기 화물운송계약의 전략적인 Portfolio 구축을 통해 지속되는 해운 저시황에도 불구하고 안정적인 매출 및 수익원을 창출할 수 있는 기반을 마련하여 2014년 1분기부터 2021년 1분기까지 29분기 연속 영업이익 흑자를 기록하고 있습니다.

우드펄프선

산업의 특성

우드펄프 제조업체의 수송 수요가 대부분 시장에 공개 되지 않으며 소수 선사에 의해 장기운송계약형태로 수행되는 폐쇄적인 시장으로 신규 진입이 어렵습니다. 우드펄프 화물의 특성상 OPEN HATCH BOX TYPE의 전용선대가 필요하며 전통적으로 동 선형의 선대를 운용하는 G2 OCEAN, SAGA WELCO등 유럽선사들이 거의 독점적으로 수송하고 있습니다.

국내외 시장의 여건

우드펄프선 사업은 신규 펄프제조업체의 시장 진입 및 투자계획 발표 등으로 인해 향후 수송 물량은 지속 늘어날 것으로 예상됩니다. 2020년 코로나19팬데믹 영향으로 약세가 예상되었으나 오히려 수요 증가로 재고 감소 및 펄프 가격이 회복되고 있으며, 장기적으로는 신흥개발국들의 펄프 수요가 꾸준히 늘어나고 있어 펄프 운송 시장은 안정적으로 유지될 것으로 보입니다.

회사의 경쟁력

우드펄프선 사업은 소수의 유럽선사들이 독점적으로 영위하였던 폐쇄적인 시장으로써 신규 진입이 쉽지 않았지만, 당사의 다양한 벌크 해상운송 경험을 통해 2010년 세계 최대 우드펄프 제조업체인 SUZANO(구 FIBRIA)와 25년간 장기운송계약을 체결하였으며, 우드펄프 운송에 최적화된 선대와 안정적인 서비스를 기반으로 2017년 SUZANO(구 FIBRIA)와 최소 15년간 장기운송 계약을 추가로 체결하였습니다.

비벌크선

탱커선

산업의 특성

탱커선은 원유를 수송하는 CRUDE OIL CARRIER, 원유정제를 거친 석유제품을 수송하는 PRODUCT CARRIER, 석유화학 제품 및 동식물유 등을 수송하는 CHEMICAL TANKER 등으로 구분됩니다.

국내외 시장의 여건

탱커선 시황은 2015년 국제 원유가격의 하락으로 원유 및 석유제품 수요가 늘어나며 시황이 개선되었으나, 많은 신조 선박들의 발주가 이어지며 선복의 증가에 따른 공급과잉 영향으로 2019년까지 조정을 거쳤습니다. 2020년 상반기에는 코로나19로 인한 유가 급락 등의 영향으로 해상 저장 목적의 선박 수요 급증하며 강한 시황 상승세를 나타내었습니다. 그러나 하반기부터 코로나19의 세계적 확산으로 석유 수요 부진, OPEC+의 석유 감산, 항공유 및 휘발유 중심의 석유제품 수요 급감이 촉발되었고 현재까지 영향이 지속되며 시황 조정기를 거치고 있으나, 2021년 하반기부터 점진적 수요 회복으로 시황 반등을 전망하고 있습니다.

회사의 경쟁력

탱커선 사업은 해상운송 분야에서 축적한 노하우를 바탕으로 최근 강화된 국제적인 유류 운송 규정에 부합하는 고품질의 탱커서비스를 제공하고 있습니다. 국내 최대의 중형 탱커(MR) 자영 선대를 보유하여 Exxon, Shell, BP 등의 Oil Major 및 주요 Oil Trader를 고객으로 원유 및 가솔린, 디젤, 나프타, 중유 등의 석유제품을 아시아, 태평양 지역으로 운송하고 있습니다. 또한 초대형 원유운반선(VLCC) 2척 및 중형 탱커(MR) 4척 건조 계약 체결을 통해 원유 및 석유제품 부문 수송 능력 강화를 추진 중입니다. 당사의 소형 케미컬 탱커 선대는 극동, 동남아 지역 석유화학 제품, 식용 유지 운송 및 인도향 팜유 운송, 중동 및 인도 지역에서 아시아 지역으로 Paraxylene 등의 케미컬 제품을 운송하고 있습니다. 향후 보유 선대의 관리 강화 및 영업 효율성 향상을 통해 수익성을 개선하고, 기존 고객들에 대한 서비스 강화 및 잠재력 있는 신규 고객을 지속적으로 발굴하여 탱커 서비스의 내실을 다져 나갈 계획입니다.

컨테이너선

산업의 특성

컨테이너선 사업은 규격화물(Containerized Cargo)인 컨테이너를 운송하는 사업으로 단수 혹은 복수의 선사가 일정규모의 선대를 구성하여 정해진 일정에 따라 운항하는 정기선 서비스의 형태를 나타냅니다. 또한 선대구성을 위한 선사간의 협력체제가 고도화되어 있어 선사간 시황 공유, 공동 배선 및 선복 공유를 통해 비용을 낮추고 수익성 제고를 도모할 수 있습니다.

국내외 시장의 여건

컨테이너선 시황은 미중 무역 분쟁, COVID-19 및 환경 규제 등의 불확실성에 직면하고 있으며 이에 대응하여 각 선사들은 선제적인 공급 조절, 서비스 다양화, 경제선박 신조 등으로 대처하고 있습니다. 향후 글로벌 생산기지 다각화 등의 변화가 예상되며 선사들도 추세에 맞게 항로 조정 및 비용 통제를 강화하여 수익성 개선에 노력할 것으로 전망됩니다.

회사의 경쟁력

당사의 컨테이너선 사업은 항로 및 선대의 정비를 통해 한일/한중 등 수익성이 높은 근해항로를 중심으로 홍콩, 남중국 및 동남아항로(태국, 베트남, 필리핀)까지 항로를 운영하고 있습니다. 또한 한국적 선사 동남아시장 경쟁력 강화를 위한 K-얼라이언스에 가입하여 서비스 확장 및 국적선사 간 협력확대를 모색 중입니다. 아울러 당사는 동남아/중동/호주항로 등을 운영해 온 영업 Know-how 및 차별화된 IT경쟁력을 바탕으로 수익 노선 경쟁력 강화 및 신규시장 진출을 위해 국내외 선사와의 제휴를 통해 경쟁력을 제고해 나가고 있습니다.

가스선

산업의 특성

GAS선 사업은 대규모 초기 투자비용이 필요하여 진입 장벽이 높지만 마켓 진입에 성공하면 안정적으로 사업을 영위할 수 있습니다.

국내외 시장의 여건

GAS선 시황은 계절적 LNG 수요 변동 및 GAS선 신조 발주 상황에 따라 일정부분 등락을 반복하였으나, 동북아 및 신흥 개도국을 중심으로 하는 LNG 수요가 꾸준히 증가하고 있으며, 미국/중동/호주/러시아/아프리카 등에서 진행되는 대규모 프로젝트로 인한 GAS선 선복 수요 예상으로 지속적인 성장세가 유지 될 것으로 전망됩니다. 더불어, IMO 규제에 따른 황산화물/이산화탄소발생 감축 필요성으로 해상연료유 전환이 현실화되며 LNG벙커링산업의 활성화가 부각 될 것으로 전망됩니다.

회사의 경쟁력

당사는 한국가스공사(KOGAS)의 LNG 전용선 1척(LNG KOLT호)를 통해 13년간 LNG운송사업을 수행하고 있으며, 2021년도 한국가스공사(KOGAS)의 용선선박 용역 입찰에 낙찰되어 2021년말까지 미국 SABINE PASS, 호주 GLNG등에서 물량 약 1,500,000CBM의 LNG를 SPOT MARKET 용선선을 통해 운송할 예정입니다. 아울러 세계적인 MAJOR 회사와 장기대선계약을 통한 신조 발주로 지속적인 LNG 사업 확장을 추진하고 있으며 (SHELL : LNGC 2척, GALP : LNGC 1척), LNG 벙커링과 소형 LNG 운반선 사업 확장을 위해 SHELL과 LNG 벙커링 선박 장기대선계약을 체결하였습니다. 지속적인 국내/외 프로젝트 참여를 통해 선대확장을 추진하고, 동시에 GAS 에너지 화주 및 세계 유수의 GAS 수송선사와의 전략적 제휴를 통해 사업을 확대해 나갈 계획입니다.

중량물운반선

산업의 특성

SEMI-SUBMERSIBLE 및 HEAVY-LIFT 선박을 이용하여 프로젝트 중량물 운송을 수행하는 고도의 축적된 엔지니어링 및 경험이 요구되는 분야입니다.

국내외 시장의 여건

SEMI-SUBMERSIBLE 선박의 경우 2021년 기준 전세계적으로 총 50여척 수준이며, 대형화 기조에 맞추어 50,000 DWT급 이상 선박 중심으로 중국에서 매년 1~2척 이상 건조되고 있습니다. SEMI-SUBMERSIBLE 영업 경우 2020년 이후 OFF SHORE WINDFARM PROJECT를 포함하여 대형 프로젝트 진행에 따라 선복 수요는 점진적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 미국의 에너지 정책 변화 및 북미/러시아 LNG Project 개시 및 대만 OFFSHORE WINDFARM PROJECT의 본격적인 진행에 따라 2020년 이후 점진적 시황 회복과 함께 수익성 개선이 가능할 것으로 예상됩니다. MPP HEAVY-LIFT 영업 경우 2020년 이후 국내외 대형 PROJECT 수요 및 국내 EPC 업체의 수주 감소에 따라 당분간 시황 개선 여부가 불투명합니다.

회사의 경쟁력

중량물 운송선 사업은 PANAMA CANAL EXPANSION PROJECT 및 LNG PROJECT 인 'ICHTHYS ONSHORE LNG PROJECT', 'YAMAL LNG PROJECT ' 수행을 통해 검증된 엔지니어링 능력 및 경험에 더하여 북극 항로 수행을 바탕으로 동 해역에서의 사업 확대를 적극 모색 중입니다. 또한 최근 지속 확장 중인 OFFSHORE WIND FARM PROJECT에 있어, 2019년 FORMOSA PHASE 1 PROJECT 및 2020년 TPC CHANGHUA OWF PROJECT 수행 경험을 바탕으로 현재 SUN SHINE호가 수행 중인 'GREATER CHANGHUA PROJECT'의 성공적 완수 및 동 사업 영역의 지속적 고부가가치 창출을 도모하고 있습니다.

(2) 곡물사업

사업부문

내용

산업의 특성

곡물사업은 해외 생산업자로부터 곡물을 구매하여 전세계 수입업자에게 판매/유통하는 사업으로써 수요국들의 곡물 수급 파악은 물론 정확한 시황 분석 및 물류 운영(Logistics) 등 고도의 전문성 요구되어 진입 장벽이 매우 높은 특성을 갖고 있습니다.

국내외 시장의 여건

곡물 Market은 전통적으로 소수의 글로벌 곡물 Trader가 시장 점유율 대부분을 장악해 왔습니다. 하지만 최근 원자재 시장의 수익성 악화로 기존 글로벌 곡물 Trader가 사업 규모를 줄여가고 있는 반면, 다국적 중대형 업체들이 꾸준히 곡물 시장으로 진입하여 경쟁이 심화되고 있습니다. 2020년 초 발생한 코로나19 이후 계속되는 저금리 기조에 국제 원자재 시장은 강세를 나타내고 있으며, 특히 농산물 시장은 중국의 옥수수, 대두 구매 증가로 강세 유지하고 있습니다. 향후 주요 생산국 기상 이변에 따른 생산량 감소 가능성 열려있어 세계 곡물 가격의 변동성은 여전히 큰 상황입니다.

회사의 경쟁력

당사는 하림 그룹 편입 이후 곡물사업 전담 조직을 설립, 식용 및 사료용 곡물을 한국, 중국 및 동남아로 판매 유통하고 있습니다. 당사는 한국 주요 사료 및 식품 업체로부터 안정적이고 경쟁력 있는 곡물 공급 능력과 세계 최고의 곡물 운송 역량을 인정 받고 있습니다. 한국의 주요 곡물 수요 기반을 토대로 전 세계로의 판매망 확보에 주력하고 있으며, 2020년 미국 서안 곡물 수출 엘리베이터 EGT 지분 인수를 확정하여 안정적인 곡물 조달 및 사업 포트폴리오 다각화에 노력하고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문

매출유형

품목

제56기 1분기

제55기

제54기

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

1. 해운업

해상화물운송

605,598

81%

2,162,009

77%

2,212,777

83%

벌크

철광석, 석탄, 곡물 등

491,846

64%

1,757,973

61%

1,835,659

68%

컨테이너

컨테이너

74,020

11%

246,667

10%

219,027

9%

탱커선

원유 및 원유제품

26,584

4%

142,671

6%

134,544

5%

해운기타

LNG

13,148

2%

14,698

1%

23,547

1%

2. 곡물사업

곡물사업

곡물사업

79,666

12%

376,663

15%

295,595

12%

3. 기 타

선박관리업, 임대수익 등

선원/선박관리, 임대사업 등

46,619

7%

202,489

8%

131,761

5%

(내부거래)

(51,959)

-

(244,002)

-

(172,242)

-

합 계

679,924

100%

2,497,159

100%

2,467,891

100%

주1)

상기 표는 종속회사를 포함한 연결기준 재무현황임

주2)

내부거래제거액은 동일 영업부문에서 발생한 거래금액임

나. 주요 제품 등의 가격변동추이
(1) 가격변동추이

(단위 : USD/RT)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

해운업 운임

19.05

16.78

18.33

(2) 가격변동원인
국제 물동량 및 선복의 수급상태, 국제유가, 보험료, 인건비 등의 변동에 따라 연동됩니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료 등의 현황
당사는 한국, 싱가포르를 중심으로 선박운항에 필요한 연료유를 구매하고 있으며, 이를 위해 국내 정유사(S-OIL, GS Caltex, SK Trading International 등)와 세계 유수의 TRADER(World Fuel Services, Minerva Bunkers 등)로부터 양질의 선박용 연료유를 안정적으로 공급받고 있습니다.

(단위: 천USD)

사업부문

매입유형

품목

구체적 용도

기간

매입액

해운업

저장품

BUNKER-C유

선박용 연료

'21.1/1~3/31

121,480

(공급기준)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이
연료가는 원유가 변동, 수급상황, 계절적 요인, 국제정치상황, 투기자금 등에 민감하게 영향을 받고 있습니다.

(단위: USD/MT)

구 분

제56기 1분기

제55기

제54기

선박용 연료유

(IFO Singapore 380cst )

369.52

262.96

394.96

선박용 저황연료유

(Singapore 0.5% Bunker)

481.13

363.89

-

주1)

Platts 誌 발표 연도별 선박용 연료유 평균가격임

주2)

선박용 저황연료유는 2020년 1월 1일부로 발효된 황산화물 배출 규제에 따라 도입 및 사용되어, 이전에는 공신력있는 가격이 존재하지 않음

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력

(단위 : 일)

사업부문

품 목

사업부문

제56기 1분기

운항가능일수

주)

제55기
 운항가능일수

제54기
 운항가능일수

해운업

운송

벌크선

18,022

66,618

60,321

운송

컨테이너선

1,020

3,957

2,780

운송

탱커선

1,530

6,467

5,771

운송

LNG선

130

366

365

합 계

20,702

77,408

69,237

주)

생산능력 = 운항가능일수 [(사선척수 x 90일) + 용선 운항 일수]

나. 생산실적 및 가동률
(1) 생산실적

(단위 : 일)

사업부문

품 목

사업부문

제56기 1분기

실제운항일수

주)

제55기
 실제운항일수

제54기
 실제운항일수

해운업

운송

벌크선

17,661

65,115

59,348

운송

컨테이너선

1,020

3,957

2,780

운송

탱커선

1,425

6,391

5,598

운송

LNG선

130

366

365

합 계

20,236

75,829

68,091

주)

생산실적 = 실제운항일수 [사선 운항 실적 + 용선 운항 실적]

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 일)

사업부문

제56기 1분기

운항가능일수

주1)

제56기 1분기

실제운항일수

주2)

평균가동률

벌크선

18,022

17,661
98.0%

컨테이너선

1,020
1,020
100.0%

탱커선

1,530

1,425
93.1%

LNG선

130

130
100.0%

합 계

20,702

20,236
97.7%

주1)

운항가능일수 = (사선척수 x 90일) + 용선 운항 일수

주2)

실제운항일수 = 사선 운항 실적 + 용선 운항 실적

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 토지]

(단위 : 백만원)

사업소

소유형태

소재지

구분 (㎡)

기초
 장부가액

취득

처분

상각

계정대체

기타증감
 (환산)

기말
 장부가액

공시지가

비고

본사

자가보유

문경

2,846

10

0

0

0

0

0

10

356

-

국내법인

자가보유

거제

4

31

0

0

0

0

0

31

1

-

합 계

41

0

0

0

0

0

41

357

-

주1)

기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

[자산항목 : 건물]

(단위 : 백만원)

사업소

소유형태

소재지

구분 (㎡)

기초
 장부가액

증가

감소

상각

계정대체

기타증감
 (환산)

기말
 장부가액

지방세과세
 시가표준액

비고

본사

자가보유

문경

2,112

6,926

0

0

(46)

0

289

7,169

1,557

-

해외법인

자가보유

상해

1,486

5,903

0

0

(137)

0

190

5,956

-

-

국내법인

자가보유

거제

9

69

0

0

0

0

0

69

9

-

합 계

12,898

0

0

(183)

0

479

13,194

1,566

주1)

기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

주2)

해외소재 건물에 대한 지방세 과세시가표준액은 가용한 정보가 아니므로 생략함

[자산항목 : 선박]

(단위 : 백만원)

사업소

소유형태

소재지

구분

기초
 장부가액

증가

감소

상각

국고보조금

증감

계정대체

손상차손

기타증감
 (환산)

기말
 장부가액

비고

본사

연불매입 및 자가매입

-

98척

3,650,271

13,581

(56)

(52,044)

27

90,888

0

153,611

3,856,278

-

합 계

3,650,271

13,581

(56)

(52,044)

27

90,888

0

153,611

3,856,278

-

주1)

기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

주2)

각 선박별로 공시되는 공신력있는 시가정보가 존재하지 않으므로, 이에 대한 기재를 생략함

[자산항목 : 차량운반구]

(단위 : 백만원)

사업소

소유형태

소재지

구분

기초
 장부가액

증가

감소

상각

계정대체

연결범위
 변동

기타증감
 (환산)

기말 
 장부가액

비고

본사

자가보유

서울 등

승용차 등

36

0

0

(4)

0

0

2

34

-

법인

자가보유

상해 등

승용차 등

271

0

0

(6)

0

0

8

273

-

합 계

307

0

0

(10)

0

0

10

307

-

주1)

기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

주2)

차량운반구에 대한 시가정보는 금액적 중요성이 없으므로, 이에 대한 기재를 생략함

[자산항목 : 기타유형자산]

(단위 : 백만원)

사업소

소유형태

소재지

구분

기초
 장부가액

증가

감소

상각

계정대체

연결범위
 변동

기타증감
 (환산)

기말
 장부가액

비고

본사

-

서울 등

컨테이너밴 및 공기구

3,624

0

0

(199)

0

0

147

3,572

-

법인

-

상해 등

구축물 및 공기구

1,719

9

0

(64)

0

0

38

1,702

-

합 계

5,343

9

0

(263)

0

0

185

5,274

-

주1)

기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

주2)

기타유형자산에 대한 시가정보는 금액적 중요성이 없으므로, 이에 대한 기재를 생략함

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

당사의 핵심역량인 벌크부문의 지속적인 선대확장으로 경쟁력 및 수익성을 강화하여 안정적인 수익을 확보할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다.

2021년 3월 31일 현재 진행중인 선박투자현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만USD)

사업부문

구분

투자기간

투자대상자산

투자효과

총투자액

기투자액

향후투자액

비 고

해운업

신설

4년

선박

선대확장

971

176

795

벌크선 등

합 계

971

176

795

-

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

매출유형

사업부문

제56기 1분기

제55기

제54기

해운업 등

해운업수익

605,598

2,162,009

2,212,777

곡물사업

79,666

376,663

295,595

기타

46,619

202,489

131,761

내부거래

(51,959)

(244,002)

(172,242)

합계

679,924

2,497,159

2,467,891

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

2021년 3월 31일 현재 당사는 케이프영업본부, 파나막스영업본부, 벌크영업1본부, 벌크영업2본부, 벌크영업3본부, 특수선영업본부, 컨테이너선영업본부, LNG사업실, 영업지원실로 총 7개의 영업 본부와 2개의 실로 구성되어 있습니다.

판매조직

(2) 판매경로

주요 거점별 해외 지사 및 Global 해운중계업체를 통해 화물/선박정보를 획득하여 해상운송을 하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건
일반적인 해상화물운송계약 및 선박대선을 하고 있습니다.

(4) 판매전략

국내외 주요 화주들과의 오랜 신뢰를 바탕으로 사선을 기반으로 한 CVC계약(장기화물계약)을 확대하고 있으며, 당사의 최대 장점인 선박의 용대선 능력을 바탕으로 시장의 변화에 대해 신속 정확하게 대응할 수 있도록 영업조직을 탄력적으로 운영하고 있습니다. 또한 Global Network를 활용하여 현지 고객 중심의 영업 활동 전개를 통해 차별화된 서비스 제공으로 신규 거래선 확보에 주력하고 있습니다.

다. 주요 매출처

2021년 3월 31일 기준, 당사의 주요 매출처는 VALE, (주)포스코, SUZANO PAPEL E CELULOSE(구FIBRIA CELULOSE S.A.), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주), 현대제철(주) 등입니다.

6. 시장위험과 위험관리

당사의 사업은 시장위험(외환위험, 이자율변동위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무적 위험에 노출되어 있으며 아래 언급된 측정치 등의 변동을 제외하고는 전기 연차연결재무제표와 동일하게 재무적 위험을 측정, 관리하고 있습니다.

가. 시장위험
(1) 외환위험

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 통화로 표시된 자산이나 부채를 보유하거나, 기능통화 이외의 통화로 거래하여 발생한 외환손익은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

외화환산이익(손실)

6,617

(10,494)

1,093

외화거래이익(손실)

(379)

(8,090)

(2,175)

참고로, 환율이 10% 변동하였을 경우 당분기말과 전기말 현재 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

원 / 미국달러

10% 상승시

13,523

13,348

13,409

10% 하락시

(16,516)

(16,323)

(16,511)

(2) 이자율 변동위험

당사는 대부분의 차입이 변동금리로 이루어지기 때문에 미국 달러의 기준이자율의 변동에서 기인하는 이자율변동위험에 노출되어 있으며 변동이자율 차입의 기준금리가 0.5% 변동되었을 경우 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

기준금리

0.5%P 상승시

(1,434)

(4,958)

(3,568)

0.5%P 하락시

1,434

4,958

3,568

나. 신용위험
(1) 신용위험에 대한 최대 노출정도

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험으로 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.
 
금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

비유동 :

기타채권

30,691

23,787

파생금융자산

2,213

-

기타금융자산

5,829

5,823

소 계

38,733

29,610

유동 :

현금및현금성자산

220,654

234,832

매출채권

135,263

149,146

기타채권

24,873

12,674

파생금융자산

24,198

14,956

기타금융자산

25,811

25,096

소 계

430,799

436,704

합 계

469,532

466,314

① 매출채권, 기타채권

당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 거래처별 특성의 영향을 받습니다. 당사는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 모든 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부신용평가와 은행조회 등을 이용합니다. 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용도를 재검토하고 있습니다.

당사는 매출채권, 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상과 유사한 특성을 가진 금융자산집합에서 발생한 집합적인 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

당사는 전 세계에 다양하게 분포된 거래처와 거래를 하기 때문에 채권과 관련된 신용위험의 집중은 일정수준 이하로 제한됩니다. 이런 점들 때문에 경영진은 채권에 내재된 대손충당금 이상의 추가적 신용위험에 노출되어 있지 않다고 판단하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 매출채권과 기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

채권잔액

손상된 금액

채권잔액

손상된 금액

채권잔액

손상된 금액

매출채권

만기일 미도래

123,429

(32)

142,963

(24)

122,694

(419)

3개월 미만

9,904

(28)

4,398

(4)

5,589

(168)

3개월 ~ 6개월

848

(45)

158

(1)

1,665

(4)

6개월 초과

11,576

(10,389)

11,629

(9,974)

17,120

(15,053)

소 계

145,757

(10,494)

159,148

(10,003)

147,068

(15,644)

기타채권

만기일 미도래

123,995

(18,602)

82,665

(17,824)

95,782

(21,330)

3개월 미만

537

(9)

1,127

(210)

1,093

(49)

3개월 ~ 6개월

786

(197)

358

(20)

682

(32)

6개월 초과

1,597

(533)

1,537

(447)

1,142

(163)

소 계

126,915

(19,341)

85,687

(18,501)

98,699

(21,574)

합 계

272,671

(29,835)

244,835

(28,504)

245,767

(37,218)

당분기와 전기 중 매출채권와 기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

제54기

매출채권

기초

10,003

15,644

12,156

손상차손(환입)

100

317

3,065

기중제각

(29)

(4,633)

-

기타증감

420

(1,325)

423

기말

10,494

10,003

15,644

기타채권

기초

18,501

21,574

20,713

손상차손(환입)

64

(1,923)

126

기중제각

-

-

-

기타증감

776

(1,150)

735

기말

19,341

18,501

21,574

주)

기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

당분기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산의 연령은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

3개월 미만

3개월~6개월

6개월~1년

1년~2년

2년 초과

합계

매출채권

9,876

803

179

340

667

11,865

기타채권 등

527

588

444

141

479

2,179

합계

10,403

1,391

623

481

1,146

14,044

전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 금융자산의 연령은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

3개월 미만

3개월~6개월

6개월~1년

1년~2년

2년 초과

합계

매출채권

4,394

157

842

200

613

6,206

기타채권 등

917

338

481

158

451

2,345

합계

5,311

495

1,323

358

1,064

8,551

② 기타금융자산
당사는 신용위험에 대한 노출을 제한하기 위하여 단기예금 위주의 자금을 한국산업은행 등 높은 신용등급을 유지하고 있는 금융기관에 예치하고 있습니다.

다. 유동성 위험

건전한 유동성위험 관리는 충분한 현금성자산과 시장성이 있는 유가증권을 보유하고, 제휴하는 신용공여기관으로부터 적절한 금액의 자금을 유치할 수 있으며, 시장에서의 포지션을 상쇄할 수 있음을 의미합니다. 당사의 주된 사업의 동적인 특성상 당사의 재무관리 책임자는 약정된 신용공여한도를 유지하는 방식으로 자금조달의 유연성을 유지하는 것을 목표로 하고 있습니다. 
 
 당사는 매월 회수기간이 경과한 매출채권과 기타채권에 대한 조사를 통해 당사의 유동성에 영향을 미칠 수 있는 주요 계정을 파악하고 있습니다. 한편, 당사는 당분기말 현재의 유동부채를 상환 또는 차환하는데 있어, 당사의 경영계획상 충분한 현금흐름을 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재의 당사의 금융부채와 파생금융부채(순액)의 잔여만기는 아래의 표와 같습니다. 표에 표시된 금액은 계약상 할인되지 않은 명목현금흐름을 의미합니다. 만기까지 기간이 12개월 이하인 경우 할인의 효과가 크지 않기 때문에 보고기간 말 현재 지급의무는 장부금액과 동일합니다.

① 제56기 1분기

(단위 : 백만원)

구분

1년 미만

1년~2년

2년~4년

4년 초과

합계

차입금등(주1)

391,510

354,110

423,391

578,776

1,747,786

파생금융부채

16,161

-

-

-

16,161

매입채무

141,810

-

-

-

141,810

기타채무

105,470

-

-

-

105,470

리스부채(주2)

50,374

14,143

15,521

2,137

82,175

합계

705,325

368,253

438,912

580,913

2,093,402

주1)

장ㆍ단기차입금, 미지급선가 및 금융원가(93,352백만원)이 포함되어 있음

주2)

금융원가 3,370백만원이 포함되어 있음

② 제55기

(단위 : 백만원)

구분

1년 미만

1년~2년

2년~4년

4년 초과

합계

차입금등(주1)

265,404

340,318

395,024

541,248

1,541,994

파생금융부채

10,324

727

310

135

11,496

매입채무

140,903

-

-

-

140,903

기타채무

62,612

-

-

-

62,612

리스부채(주2)

17,895

12,956

16,415

3,073

50,339

합계

497,138

354,001

411,749

544,456

1,807,344

주1)

장ㆍ단기차입금, 미지급선가 및 금융원가(110,845백만원)이 포함되어 있음

주2)

금융원가 3,321백만원이 포함되어 있음

라. 자본 위험

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본위험을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출합니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본총계에서 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말 현재 당사의 자본조달비율은 33%로써 최적의 자본구조를 유지하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

제55기

차입금 등

1,654,434

1,431,149

차감: 현금및현금성자산

(223,815)

(237,560)

순부채 (A)

1,430,619

1,193,589

자본총계 (B)

2,954,581

2,806,652

총자본 (C = A + B)

4,385,200

4,000,241

자본조달비율 (A/C)

33%

30%

7. 파생상품거래 현황

가. 금융파생상품
당분기말 현재 당사는 이자율 변동으로 인한 위험을 회피하기 위해 이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다. 당사는 이러한 파생상품계약을 위험회피목적으로 분류하여 회계처리하고 있으며, 당분기말 현재 파생상품 현황은 다음과 같습니다.

구분

계약 상대방

계약일

계약규모(천불)

계약기간 및 내용

이자율 스왑

(현금흐름위험 회피목적)

ING은행

2020.06.08

48,106

84개월, Libor 금리 (3개월)를

고정이자율로 교환

이자율 스왑

(현금흐름위험 회피목적)

BNP Paribas은행

2020.06.10

24,782

84개월, Libor 금리 (3개월)를

고정이자율로 교환

이자율 스왑

(현금흐름위험 회피목적)

SC은행

2020.07.29

76,071

60개월, Libor 금리 (3개월)를

고정이자율로 교환

이자율 스왑

(현금흐름위험 회피목적)

노무라금융투자

2020.09.29

20,000

60개월, Libor 금리 (3개월)를

고정이자율로 교환

이자율 스왑

(현금흐름위험 회피목적)

SC은행

2020.10.14.

42,000

60개월, Libor 금리 (3개월)를

고정이자율로 교환

당분기말 동 파생상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

자산/부채 평가액

평가이익(손실)

자산

이자율스왑

2,213

3,385

부채

이자율스왑

-

-

주)

이자율스왑의 평가이익은 연결포괄손익계산서상 기타포괄손익에 포함됨

나. 운임선도거래

당사는 선박임차료의 가격변동위험을 회피하기 위해 운임선도거래계약을 체결하였습니다. 동 파생거래는 회계상 매매목적 거래로 분류됩니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약은 다음과 같습니다.

거래지수

포지션

계약금액
 (USD/Day)

총 계약수량
 (Day)

잔여 계약수량
 (Day)

계약월

계약만료월

BCI5_AVG

매입

10,800

15

5

202012

202105

BCI5_AVG

매입

10,800

15

5

202012

202106

BCI5_AVG

매입

21,000

15

5

202102

202107

BCI5_AVG

매입

21,000

15

5

202102

202108

BCI5_AVG

매입

21,000

15

5

202102

202109

BCI5_AVG

매입

19,450

15

5

202102

202107

BCI5_AVG

매입

19,450

15

5

202102

202108

BCI5_AVG

매입

19,450

15

5

202102

202109

BCI5_AVG

매입

18,900

15

5

202102

202110

BCI5_AVG

매입

18,900

15

5

202102

202111

BCI5_AVG

매입

18,900

15

5

202102

202112

BCI5_AVG

매입

22,850

15

5

202103

202105

BCI5_AVG

매입

22,850

15

5

202103

202106

BCI5_AVG

매입

24,250

15

5

202103

202107

BCI5_AVG

매입

24,250

15

5

202103

202108

BCI5_AVG

매입

24,250

15

5

202103

202109

BCI5_AVG

매입

22,150

15

5

202103

202110

BCI5_AVG

매입

22,150

15

5

202103

202111

BCI5_AVG

매입

22,150

15

5

202103

202112

BCI5_AVG

매입

24,100

15

5

202103

202105

BCI5_AVG

매입

24,100

15

5

202103

202106

BCI5_AVG

매도

20,750

10

10

202103

202104

BPI_AVG

매입

16,300

30

10

202102

202105

BPI_AVG

매입

16,300

30

10

202102

202106

BPI_AVG

매입

14,750

30

10

202102

202107

BPI_AVG

매입

14,750

30

10

202102

202108

BPI_AVG

매입

14,750

30

10

202102

202109

BPI_AVG

매입

14,725

30

5

202102

202107

BPI_AVG

매입

14,725

30

5

202102

202108

BPI_AVG

매입

14,725

30

5

202102

202109

BPI_AVG

매입

16,600

30

10

202102

202104

BPI_AVG

매입

16,600

30

10

202102

202105

BPI_AVG

매입

16,600

30

10

202102

202106

BPI_AVG

매입

14,600

30

10

202102

202107

BPI_AVG

매입

14,600

30

10

202102

202108

BPI_AVG

매입

14,600

30

10

202102

202109

BPI_AVG

매입

16,150

15

5

202103

202107

BPI_AVG

매입

16,150

15

5

202103

202108

BPI_AVG

매입

16,150

15

5

202103

202109

BPI_AVG

매입

14,250

15

5

202103

202110

BPI_AVG

매입

14,250

15

5

202103

202111

BPI_AVG

매입

14,250

15

5

202103

202112

BPI_AVG

매도

18,150

30

10

202103

202104

BPI_AVG

매도

18,150

30

10

202103

202105

BPI_AVG

매도

18,150

30

10

202103

202106

BPI_AVG

매도

16,100

30

10

202103

202107

BPI_AVG

매도

16,100

30

10

202103

202108

BPI_AVG

매도

16,100

30

10

202103

202109

BPI_AVG

매입

19,000

15

5

202103

202107

BPI_AVG

매입

19,000

15

5

202103

202108

BPI_AVG

매입

19,000

15

5

202103

202109

BPI_AVG

매입

16,350

15

5

202103

202110

BPI_AVG

매입

16,350

15

5

202103

202111

BPI_AVG

매입

16,350

15

5

202103

202112

주)

종속기업을 포함한 연결기준 운임선도거래현황임

당분기말 동 파생상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

자산/부채 평가액

평가이익(손실)

자산

운임선도

394

368

부채

운임선도

642

(629)

주)

종속기업을 포함한 연결기준 운임선도 거래평가내역임

당분기 중 운임선도거래와 관련하여 발생한 파생상품거래손실은 738백만원입니다.

다. 연료파생상품
당사는 연료비 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 연료스왑 계약을 체결하고 있으며, 동 파생거래는 회계상 매매목적 거래로 분류됩니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약현황은 다음과 같습니다.

구분

계약 상대방

계약규모(USD)

계약기간

스왑

유진투자선물, 한국투자증권 등

약43,606천

1개월 ~11개월

옵션

교보증권, 현대증권, 우리선물 등

-

-

당분기말 연료스왑의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

자산/부채 평가액

평가이익(손실)

자산

연료스왑/옵션

2,500

1,792

부채

연료스왑/옵션

1,214

(1,115)

당분기 중 연료스왑/옵션과 관련하여 발생한 파생상품거래손실은 1,192백만원입니다.

라. 곡물파생상품

당사는 곡물매입가격 변동으로 인한 위험을 회피하기 위한 시카고선물거래소(CBOT) 곡물선물 계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 동 파생상품의 평가대상 계약현황은 다음과 같습니다.

종목

포지션

계약수량
 (5000 bushel)

계약금액
 (USD)

월물

CCK1

매입

3,792

90,399,263

5월물

매도

3,513

88,655,175

CCN1

매입

592

15,638,663

7월물

매도

602

15,959,575

CCU1

매입

512

11,948,800

9월물

매도

512

11,948,800

CCZ1

매입

512

11,328,000

12월물

매도

512

11,328,000

당분기말 곡물선물의 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

자산/부채 평가액

평가이익(손실)

자산

곡물선물

21,304

7,051

부채

곡물선물

14,305

(3,803)

당분기 중 곡물선물과 관련하여 발생한 파생상품거래손실은 766백만원입니다.

8. 경영상의 주요계약 등

주요계약

내 용

선박발주계약

선대 확충 및 노후선 교체를 위해 벌크선 1척과 탱커선 6척, LNG선 3척의 선박건조계약 및 LNG선 1척의 중고선 매입계약을 체결하고 있으며, 이들 선박은 2021년부터 2024년 사이에 인도될 예정입니다.

장기운송계약

(주)포스코, 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주), 현대글로비스(주), 브라질 철광석생산업체인 Vale 및 펄프생산업체 SUZANO(구 FIBRIA) 등과 다수의 장기운송계약을 체결하여 짧게는 10년, 길게는 25년간 Steaming Coal, Cocking Coal, Iron Ore, Woodpulp 등의 화물을 운송 중이거나 운송할 예정입니다.

공동운항계약

당사는 한국가스공사와 LNG수송을 위한 합작 LNG 수송회사 설립 사업에서 1척에 대해 사업자로 선정되어, 한국가스공사의 LNG 장기도입물량에 대한 운송 서비스를 2009년부터 수행하고 있습니다.

9. 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직
2014년 4월 1일부로 당사 내에 IT 관련 연구개발 담당조직인 정보시스템실을 설치하여 운영 중에 있습니다.

나. 연구개발실적
당사는 2007년에 "경영혁신을 통한 글로벌 경쟁력 확보" 라는 비전을 바탕으로 전사 프로세스 혁신, 전략적 의사결정 체계 구축, 인재육성 및 조직역량 강화 및 통합정보시스템을 목표로 하는 신 기술개발 SYSTEM(SAIMS)을 구축하였습니다.

다. 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목

제56기 1분기

제55기

제54기

기초 장부가액

463

619

250

당기 증가액

0

35

540

당기 감소액

0

0

0

무형자산상각비

(39)

(165)

(177)

기타증감

18

(26)

6

기말 장부가액

442

463

619

주)

기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

10. 수주상황

당사는 국내의 (주)포스코, 현대제철(주), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주) 뿐만 아니라 세계 최대 철광석 업체인 Vale, 브라질 펄프생산 업체 SUZANO(구 FIBRIA) 등 해외의 화주와도 장기화물운송계약을 체결하였으며, 2005년 10월 한국가스공사의 LNG 장기도입물량 수송을 위한 LNG 수송 사업자로 선정되어 2009년 상반기부터 한국가스공사와 계약된 LNG 물량을 수송하고 있고 수송기간은 20년입니다.

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 관계 법령 또는 정부의 규제 등
 1. 해운법 제23조(사업의 종류)

2. 상법 제4장 주식회사

3. 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제4조(외부감사의 대상)

4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제390조(상장규정) / 제391조(공시규정)

5. Singapore Exchange Listing Rule (Secondary Listing)

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항
당사는 매년 구체적인 환경 목표 및 정책을 수립하고 실천함으로써 지속 가능한 사회, 다음 세대를 위한 환경을 조성하기 위해 노력하고 있습니다. 특히 지속적으로 강화 중인 국제 협약, 지침 및 항만국 규정을 준수하기 위해 육해상 직원 모두가 교육/훈련을 통해 자격과 전문지식을 갖추고자 노력하고 있습니다.

(1) 환경경영 추진

당사는 환경 친화적 운송서비스를 지향하며, 보다 체계적인 관리 및 환경경영 추진을 위해 2010년부터 ISO14001 환경경영시스템을 구축하여 운영하고 있습니다. 또한 적극적인 기후변화 대응 및 환경경영시스템 운용을 위해 전담 실무조직인 해사환경팀을 신설하였습니다.

(2) 환경경영 목표 및 추진 실적

당사는 '적합 연료유 사용', '온실가스 감축', '환경 규정 적극 대응'을 목표로 수립하고 이를 달성하기 위해 세부추진 계획을 수립하고 이행하고 있습니다.

성과평가를 위한 지표를 수립하여 매년 실적을 평가하고, 내/외부 심사와 같은 감사 절차를 통해 개선사항을 식별/개선함으로써 환경경영시스템을 적극적으로 운용하고 있습니다.

[2020년 목표별 세부추진 실적]

목표

세부 추진 계획

실적

적합 연료유 사용

매 연료 수급 시 Sample Test

매 연료 수급시 시행

공급업체별 Spec 확보

지속 시행 중

온실가스 감축

선박 성능 Data 최신화

연 2회 최신화 시행

선박 성능 모니터링 시스템 고도화

- 전 사선 모니터링 연결

- 일일 성능 보고서 개발

환경 규정 적극 대응

선박평형수 처리설치 설치

23척 설치

스크러버 설치

11척 설치

(3) 환경 영향 저감을 위한 노력

1) 선박평형수

선박평형수(Ballast Water)는 매년 100억톤 이상 해역 간 이동되고 있으며, 선박평형수에 포함되어 있는 미생물의 이동으로 인한 생태계의 교란을 방지하고자 국제해사기구(IMO, International Maritime Organization)는 선박에 평형수처리장치(BWMS, Ballast Water Management System)를 의무화하는 규정을 2017년 9월 8일 발효하였습니다. 
당사는 환경보호에 적극적으로 동참하고자 규제가 발효되기 전인 2016년부터 현존선에 평형수처리장치 설치를 시작하였으며, 2024년까지 전 선박으로 확대 설치할 예정입니다.

2) 폐기물관리

폐기물 관리는 환경영향 최소화를 위한 당사의 핵심과제 중 하나로, 폐기물 관리 매뉴얼을 별도로 제정하였으며, 폐기물 처리 업체에도 동 기준을 적용하여 ISM, MARPOL와 같은 국제 규정 및 회사의 요구사항에 따라 관리하고 있습니다. 발생된 폐기물은 상기 매뉴얼에 따라 기록 유지, 분리, 보관, 처리까지 전체 과정을 모니터링함으로써 발생량을 최소화하고 재활용에 노력하고 있습니다.

3) 유해화학물질

당사는 화학물질의 운반을 위해 요구되는 주의 사항과 절차 그리고 안전한 취급에 대하여 별도 운영 매뉴얼을 제정하여 준수하고 있습니다. 취급하는 화학물질에 대한 모든 정보(특성, 위험성, 응급조치 사항 등)를 사전 파악 후 취급하고 있으며, 저장/수송 시 절차에 따라 주기적으로 상태를 점검하여 기록함으로써 안전한 화학물질 취급에 노력하고 있습니다.

(4) 기후변화 대응

1) IMO 규제 대응

오랜 기간 동안 선박은 가장 효율적인 운송수단의 지위를 유지해왔으나 기후 변화에 미치는 영향 또한 매우 크기 때문에 더욱 높은 수준의 친환경 기준이 요구되는 상황입니다. 이에 국제해사기구(IMO, International Maritime Organization)는 2013년 선박에너지효율지수 (EEDI, Energy Efficiency Design Index) 발효에 이어 전체 선박의 운항정보를 수집하여 온실가스 발생량을 관리하고 감축하기 위한 규제(IMO DCS, Data Collection System)도 발효되었습니다. 또한, 유럽연합(EU, Europe Union)에서는 선박으로부터 발생되는 온실가스발생량을 모니터링, 보고 및 검증하는 규제를 2017년에 이미 발효하여 적용 중에 있습니다.
당사는 이러한 규제에 선도적으로/선제적으로 대응하고자 노력해 왔으며, EEDI는 물론 EU MRV 대응을 위해 유럽 수역을 기항 예상 선박에 MONITORING PLAN을, IMO DCS 대응을 위해 SEEMP를 한국선급부터 검증 받았습니다.

2) 황산화물 배출

국제해사기구는 선박에서 발생하는 황산화물 배출량을 제한하는 규제를 2020년 1월 1일부로 발효하였습니다.

당사는 비교적 많은 연료를 사용하는 케이프사이즈 이상 선박의 74%(34척 중 25척)에 탈황장치(스크러버)를 설치하였으며, 나머지 선박은 저유황유를 사용함으로써 황산화물 배출량을 최소화하고 있습니다.

3) AMP

정박 중 발생하는 온실가스 배출량을 최소화 하기 위하여 남부발전 및 동서발전과 육상전원공급장치(AMP) 설치에 대한 업무협약을 체결하였습니다.

이에 따라 선박 2척에 AMP 설치를 2021년 중 마무리하여 정박 중 온실가스 및 미세먼지 등 대기오염물질 배출을 최소화를 통해 지역 환경보호에 노력하겠습니다.

4) 온실가스 인벤토리

당사는 2009년부터 매년 자발적으로 발생하는 온실가스 배출량 및 운항선의 온실가스 배출 지표인 EEOI(Energy Efficiency Operational Indicator)를 수집하고 있으며, 국제적으로 공신력 있는 선급(DNV, Det Norske Veritas,노르웨이)으로부터 검증 받고 있습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항

당사가 주로 영위하고 있는 해상운송과 관련한 국제협약과 지역 법률 규정 등은 다음과 같으며 현재 모든 해당 안전, 보건, 환경 및 보안 요구조건을 모두 준수하고 있습니다.

해상에서의 인명 안전에 관한 국제협약

[the International Convention for the Safety of Life at Sea("SOLAS")]

선박에 의한 해양오염방지 국제협약

[the International Convention for the Prevention of Pollution from Ships("MARPOL")]

선원의 훈련, 자격증명 및 당직군무의 기준에 관한 국제협약

[the International Convention on Standards of Training, Certification and Watchkeeping for Seafarers("STCW 협약")]

1992년 오일에 의한 오염손해에 대한 민사책임 관련 국제조약

[the International Convention on Civil Liability for Oil Pollution Damage in 1992]

2004 선박의 평형수 및 침전물의 통제 및 관리를 위한 국제협약

[International Convention for the Control and Management of Ships’ Ballast Water and Sediments, 2004]

국제해상충돌예방규칙

[International Regulations for Preventing Collisions at Sea, ("COLREG")]

국제만재흘수선협약

[International Convention on Load Lines, ("ICLL")]

해사노동협약

[Marine Labour Convention, ("MLC")]

국제선박 및 항만시설 보안규칙

[International Ship and Port facility Security, ("ISPS")]

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

팬오션 주식회사와 그 종속기업

(단위: 백만원)

과 목

제56기 1분기

제55기

제54기

2021년 3월말

2020년 12월말

2019년 12월말

I. 유동자산

795,268

662,523

679,531

현금및현금성자산

223,815

237,560

255,314

매출채권

135,263

149,146

131,424

계약자산

103,590

55,259

64,471

기타금융자산

25,811

25,096

28,726

재고자산

78,663

57,221

65,322

기타자산

168,665

103,159

108,196

기타

59,461

35,082

26,078

II. 비유동자산

4,332,151

3,996,804

3,774,646

기타채권

30,691

23,787

11,943

기타금융자산

9,922

9,752

11,603

관계기업

119,130

80,653

2,337

유형자산

4,160,776

3,873,047

3,736,999

무형자산

6,578

6,639

7,789

기타

5,054
2,926

3,975

자 산 총 계

5,127,419

4,659,327

4,454,177

I. 유동부채

828,109

604,301

709,108

II. 비유동부채

1,344,729

1,248,374

845,538

부 채 총 계

2,172,838

1,852,675

1,554,646

I. 지배기업소유주지분

2,954,581

2,806,652

2,886,423

자본금

534,570

534,570

534,569

자본잉여금

717,132

717,132

717,132

기타자본

1,346,333

1,226,301

1,398,748

이익잉여금(결손금)

356,546

328,649

235,974

II. 비지배지분

-

-

13,108

자 본 총 계

2,954,581

2,806,652

2,899,531

2021년 1월~3월

2020년 1월~12월

2019년 1월~12월

매출액

679,924

2,497,159

2,467,891

영업이익(손실)

48,898

225,212

210,019

당기순이익(손실)

54,620

90,722

147,727

지배기업 소유주지분

54,620

92,529

151,880

비지배지분

-

(1,807)

(4,153)

기본주당순이익(단위:원)

102

173

284

희석주당순이익(단위:원)

102

173

284

연결에 포함된 회사수

11개

11개

13개

나. 요약별도재무정보

팬오션 주식회사

(단위: 백만원)

과 목

제56기 1분기

제55기

제54기

2021년 3월말

2020년 12월말

2019년 12월말

I. 유동자산

674,265

547,012

598,779

현금및현금성자산

150,966

164,061

198,016

매출채권

124,471

128,729

121,117

계약자산

103,590

55,259

64,471

기타금융자산

25,698

24,868

28,608

재고자산

78,663

57,221

65,317

기타자산

159,110

96,452

96,438

기타

31,767

20,422

24,812

II. 비유동자산

4,324,782

3,995,724

3,796,089

기타채권

25,234

21,866

11,026

기타금융자산

9,922

9,752

11,603

종속기업

106,252

101,984

45,457

유형자산

4,141,328

3,853,500

3,718,335

무형자산

5,018

4,941

5,028

기타

37,028

3,681

4,640

자 산 총 계

4,999,047

4,542,736

4,394,868

I. 유동부채

781,688

559,547

684,709

II. 비유동부채

1,300,129

1,205,969

842,771

부 채 총 계

2,081,817

1,765,516

1,527,480

I. 자본금

534,570

534,570

534,569

II. 자본잉여금

715,615

715,615

715,615

III. 기타자본

1,333,526

1,213,632

1,394,772

Ⅳ. 이익잉여금(결손금)

333,519

313,403

222,432

자 본 총 계

2,917,230

2,777,220

2,867,388

종속/관계/공동기업

투자주식의 평가방법

원가법

원가법

원가법

2021년 1월~3월

2020년 1월~12월

2019년 1월~12월

매출액

589,004

2,102,895

2,155,925

영업이익(손실)

48,895

221,313

208,473

당기순이익(손실)

46,882

90,928

153,711

기본주당순이익(단위:원)

88

170

288

희석주당순이익(단위:원)

88

170

288

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 56 기 1분기말 2021.03.31 현재

제 55 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기말

제 55 기말

자산

유동자산

795,268

662,523

현금및현금성자산

223,815

237,560

매출채권

135,263

149,146

계약자산

103,590

55,259

기타채권

35,263

20,126

파생금융자산

24,198

14,956

기타금융자산

25,811

25,096

재고자산

78,663

57,221

기타자산

168,665

103,159

비유동자산

4,332,151

3,996,804

기타채권

30,691

23,787

파생금융자산

2,213

기타금융자산

9,922

9,752

관계기업

119,130

80,653

유형자산

4,160,776

3,873,047

무형자산

6,578

6,639

기타자산

2,841

2,926

자산총계

5,127,419

4,659,327

부채

유동부채

828,109

604,301

매입채무

141,810

140,903

차입금등

363,401

237,541

파생금융부채

16,161

10,324

기타채무

105,741

63,788

충당부채

16,823

4,562

기타부채

17,170

13,977

계약부채

118,408

116,830

리스부채

48,595

16,376

비유동부채

1,344,729

1,248,374

차입금등

1,291,033

1,193,608

파생금융부채

1,172

충당부채

23,264

22,815

퇴직급여부채

222

137

리스부채

30,210

30,642

부채총계

2,172,838

1,852,675

자본

지배기업소유주지분

2,954,581

2,806,652

자본금

534,570

534,570

자본잉여금

717,132

717,132

기타자본

1,346,333

1,226,301

이익잉여금(결손금)

356,546

328,649

비지배지분

자본총계

2,954,581

2,806,652

자본과부채총계

5,127,419

4,659,327

연결 포괄손익계산서

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기

제 55 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

679,924

679,924

558,779

558,779

매출원가

611,143

611,143

502,311

502,311

매출총이익

68,781

68,781

56,468

56,468

판매비와관리비

19,883

19,883

18,649

18,649

영업이익(손실)

48,898

48,898

37,819

37,819

금융수익

9,440

9,440

15,499

15,499

금융원가

10,839

10,839

16,573

16,573

지분법손익

3,353

3,353

63

63

기타영업외손익

3,991

3,991

(16,632)

(16,632)

법인세비용차감전순이익(손실)

54,843

54,843

20,176

20,176

법인세비용

223

223

229

229

당기순이익(손실)

54,620

54,620

19,947

19,947

기타포괄손익

120,037

120,037

163,785

163,785

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익

1,889

1,889

(94)

(94)

공정가치 평가손익: 파생금융자산/부채

3,385

3,385

6

6

지분법자본변동

(43)

(43)

(100)

(100)

환율변동차이

(1,453)

(1,453)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익

118,148

118,148

163,879

163,879

확정급여제도의 재측정요소

5

5

4

4

환율변동차이

118,143

118,143

163,875

163,875

총포괄손익

174,657

174,657

183,732

183,732

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

54,620

54,620

21,653

21,653

비지배지분

(1,706)

(1,706)

총 포괄손익의 귀속

지배기업 소유주지분

174,657

174,657

184,756

184,756

비지배지분

(1,024)

(1,024)

주당순이익(손실) (단위: 원)

기본 주당순이익(손실) (단위 : 원)

102

102

41

41

희석 주당순이익(손실) (단위 : 원)

102

102

41

41

연결 자본변동표

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

지배회사 소유주지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본

이익잉여금

지배회사 소유주지분 합계

2020.01.01 (기초자본)

534,569

717,132

1,398,748

235,974

2,886,423

13,108

2,899,531

총포괄손익

당기순이익(손실)

21,653

21,653

(1,706)

19,947

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익

공정가액 평가손익: 파생금융자산/부채

6

6

6

지분법자본변동

(100)

(100)

(100)

환율변동차이

0

0

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소

4

4

4

환율변동차이 (후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익)

163,193

163,193

682

163,875

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당

자본 증가(감소) 합계

0

0

163,099

21,657

184,756

(1,024)

183,732

2020.03.31 (기말자본)

534,569

717,132

1,561,847

257,631

3,071,179

12,084

3,083,263

2021.01.01 (기초자본)

534,570

717,132

1,226,301

328,649

2,806,652

2,806,652

총포괄손익

당기순이익(손실)

54,620

54,620

54,620

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익

공정가액 평가손익: 파생금융자산/부채

3,385

3,385

3,385

지분법자본변동

(43)

(43)

(43)

환율변동차이

(1,453)

(1,453)

(1,453)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익

확정급여제도의 재측정요소

5

5

5

환율변동차이 (후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익)

118,143

118,143

118,143

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당

(26,728)

(26,728)

(26,728)

자본 증가(감소) 합계

120,032

27,897

147,929

147,929

2021.03.31 (기말자본)

534,570

717,132

1,346,333

356,546

2,954,581

2,954,581

연결 현금흐름표

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기

제 55 기 1분기

영업활동현금흐름

6,759

66,578

영업에서 창출된 현금

15,447

78,503

이자지급

(8,490)

(11,860)

법인세납부(환급)

(198)

(65)

투자활동현금흐름

(133,332)

(44,750)

유형자산의 취득

(88,551)

(52,428)

무형자산의 취득

(48)

(71)

유형자산의 처분

12,563

무형자산의 처분

273

기타금융자산의 취득

(5,787)

(15,676)

기타금융자산의 처분

6,276

9,543

관계기업지분증권의 취득

(31,169)

선박도입선급금의 지출

(5,689)

배당금수입

16

기타채권의 증가

(41,524)

(90)

기타채권의 감소

32,550

360

이자수취

337

1,033

재무활동현금흐름

104,331

(42,509)

차입금등의 증가

185,096

11,484

차입금등의 감소

(72,557)

(48,824)

리스부채의 상환

(5,708)

(5,169)

금융선급금의 지급

(2,500)

환율변동차이(현금및현금성자산 등)

8,497

14,626

현금및현금성자산의순증가(감소)

(13,745)

(6,055)

기초현금및현금성자산

237,560

255,314

기말현금및현금성자산

223,815

249,259

3. 연결재무제표 주석

제56기 분기말 : 2021년 3월 31일 현재

제55기 분기말 : 2020년 3월 31일 현재

팬오션 주식회사와 그 종속기업

1. 일반적 사항

팬오션 주식회사와 그 종속기업(이하 "연결회사")는 해상운송 및 이에 부대되는 사업을 영위하고 있으며, 팬오션 주식회사(이하 "지배기업")은 1966년 5월에 대한민국에서 설립되었습니다. 지배기업은 보통주식을 2005년 7월 Singapore Exchange(SGX)에 상장하였으며, 20
07년 9월에 한국거래소가 개설한 유가증권시장(KRX)에 상장하였습니다. 한편, 지배기업의 본점 소재지는 "서울특별시 종로구 종로5길 7, Tower 8"입
니다.

당분기말 현재 지배기업의 최대주주는 (주)하림지주(구, 제일홀딩스 주식회사)이며

54.7%의
주식
을 보유하고 있습니다.

1.1 종속기업 현황

당분기말 현재 연결재무제표 작성대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

지역
법인명
소재국
주요영업
지분율

지배기업
종속기업
합계

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
싱가포르
해운
100%
-
100%

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
중국
해운
100%
-
100%

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
중국
물류
-
100%
100%

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
중국
물류
-
100%
100%

Pan Ocean Japan Corporaton
일본
해운
100%
-
100%

Pan Logix Co., Ltd
일본
해운/물류
-
100%
100%

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
일본
해운/물류
-
100%
100%

(주)포스에스엠
대한민국
선박관리
100%
-
100%

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
미국
곡물트레이딩
100%
-
100%

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
브라질
해운
100%
-
100%

-
POS Maritime GB S.A. 등(*1)
파나마 등
특수목적기업
-
-
-

(
*1)

POS Maritime GB S.A. 등은 연결회사를 위하여 특수목적활동을 수행하는 회사입니다. 지배기업은 해당 회사에 대하여 지분을 소유하고 있지 않으나, 해당 회사의 경제활동에서 발생하는 효익의 과반을 얻을 수 있는 의사결정능력이 있기 때문에 연결대상 종속기업에 포함하였습니다.

1.2 종속기업 관련 재무정보 요약

가. 연결대상 종속기업의 당분기말 현재 요약재무상태표는 다음과 같습니다
(단위:백만원).

① 당분기말

지역
법인명
자산
부채
자본

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
3,032
-
3,032

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
23,767
1,343
22,424

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
8,287
6,046
2,241

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
6,971
1,197
5,774

Pan Ocean Japan Corporaton
3,143
13
3,130

Pan Logix Co., Ltd
3,606
724
2,882

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
5,329
3,892
1,437

(주)포스에스엠
34,636
23,711
10,925

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
163,325
69,628
93,697

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
405
10
395

-
POS Maritime GB S.A. 등
-
-
-

② 전기말

지역
법인명
자산
부채
자본

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
3,359
522
2,837

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
21,130
450
20,680

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
8,326
6,289
2,037

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
6,731
1,494
5,237

Pan Ocean Japan Corporaton
3,090
39
3,051

Pan Logix Co., Ltd
3,494
670
2,824

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
5,550
4,056
1,494

(주)포스에스엠
32,686
22,815
9,871

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
142,765
63,899
78,866

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
415
22
393

-

POS Maritime GB S.A. 등
(*1)

-
-
-

나. 연결대상 종속기업의 요약손익계산서는 다음과 같습니다(단위:백만원).

① 당분기

지역
법인명
매출
영업이익(손실)
분기순이익(손실)

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
989
72
75

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
870
45
55

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
7,859
6
38

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
2,990
143
108

Pan Ocean Japan Corporaton
244
22
162

Pan Logix Co., Ltd
3,187
108
133

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
460
77
(19)

(주)포스에스엠
46,497
917
1,012

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
79,666
(1,260)
11,327

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
118
27
28

-
POS Maritime GB S.A. 등
-
-
-

② 전분
기

지역
법인명
매출
영업이익(손실)
분기순이익(손실)

아시아
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
466
115
99

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
1,539
381
216

Pan Ocean International Logistics Co., Ltd.
4,038
(16)
4

Pan Ocean - Sinotrans Logistics Co., Ltd.
1,152
(21)
(30)

Wide Sea Logistics Co., Ltd.
2,453
46
40

Pan Ocean Japan Corporaton
268
51
(15)

Pan Logix Co., Ltd
4,798
139
(128)

Pan Ocean Container (Japan) Co., Ltd.
485
104
72

(주)포스에스엠
37,991
1,045
966

유럽
STX Pan Ocean(U.K.) Co., Ltd.
-
-
-

북아메리카
Pan Ocean(America) Inc.
32,382
(504)
(2,572)

남아메리카
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
129
21
34

-
POS Maritime GB S.A. 등
-
-
-

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

연결
회사의
2021년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한
요약 분기연결재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
요약 분기연결재무제표
는 보고기간말인 2021년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1
연결
회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는
2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 ‘보험계약’ 및 제 1116호 ‘리스’ 개정 - 이자율지표 개혁

이자율지표개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표 대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표대체가 발생한 경우에도 중단 없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’ 개정 - 개념체계의 인용 

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 및 해석서 제2121호 ‘부담금’의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1016호 ‘유형자산’ 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액 

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서 차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가 

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인한 영향을 검토 중에 있습니다.

(4) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초 채택’: 최초채택기업인 종속기업

·기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’: 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

·기업회계기준서 제1116호 ‘리스’: 리스 인센티브

·기업회계기준서 제1041호 ‘농립어업’: 공정가치 측정

(5) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ 개정 - 부채의 유동/비유동 분류 

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 동 개정사항은 2023년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다.
연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(6) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 -
2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.
동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2
회계정책

요약 분기 연결재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법
은
주석 2.1.1
에서 설명하는 제·개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과
동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

한편, 지배기업은 향후 톤세제도의 재적용을 고려하고 있으며, 이 경우 누적 일시적 차이 및 이월결손금은 해운업 소득에서 공제가 불가능할 수 있습니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.

2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 해운시황 하락과 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 연결회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2021년 연차재무제표에도 지속될 것으로 예상됩니다. 중간기간의 연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 연결회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 금융자산과 금융부채의 공정가치

(1) 금융상품의 종류별 공정가치 

당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적 변동은 없습니다. 금융상품 중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

① 보고기간말 현재 금융자산의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

비유동:

파생금융자산
2,213
2,213
-
-

소 계
2,213
2,213
-
-

유동:

파생금융자산
24,198
24,198
14,956
14,956

당기손익-공정가치 금융자산
28
28
28
28

소 계
24,226
24,226
14,984
14,984

합 계
26,439
26,439
14,984
14,984

② 보고기간말 현재 금융부채의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

비유동:

파생금융부채
-
-
1,172
1,172

유동:

파생금융부채
16,161
16,161
10,324
10,324

합 계
16,161
16,161
11,496
11,496

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

보고기간말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

금융자산

비유동:

파생금융자산
-
2,213
-
2,213

소 계
-
2,213
-
2,213

유동:

당기손익-공정가치 금융자산
-
28
-
28

파생금융자산
-
24,198
-
24,198

소 계
-
24,226
-
24,226

합 계
-
26,439
-
26,439

금융부채

유동:

파생금융부채
-
16,161
-
16,161

합 계
-
16,161
-
16,161

② 전기말

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

금융자산

유동:

당기손익-공정가치 금융자산
-
28
-
28

파생금융자산
-
14,956
-
14,956

합 계
-
14,984
-
14,984

금융부채

비유동:

파생금융부채
-
1,172
-
1,172

유동:

파생금융부채
-
10,324
-
10,324

합 계
-
11,496
-
11,496

(3)
공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수

보고기간말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

<자산>

당기손익-공정가치 금융자산(유동)
28

28

시장접근법(탄소펀드)
기초자산의 공정가치

파생금융자산(유동)

24,198

14,956

시장접근법(운임선도계약, 연료스왑/옵션, 곡물선물)

기초자산의 공정가치

파생금융자산(비유동)
2,213
-

시장접근법(이자율스왑)

3개월 미국달러 LIBOR 금리

합계
26,439

14,984

<부채>

파생금융부채(유동)

16,161

10,324

시장접근법(운임선도계약, 연료스왑/옵션, 곡물선물)

기초자산의 공정가치

파생금융부채(비유동)

-

1,172

시장접근법(이자율스왑)

3개월 미국달러 LIBOR 금리

합 계
16,161

11,496

5. 금융자산과 금융부채의 범주별 분류

(1) 보고기간말 현재의 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당분기
말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익-공정가치 
금융자산
기타포괄손익-공정가치 금융자산

상각후원가

금융자산

합 계

비유동:

기타채권
-

-

30,691
30,691

파생금융자산
-
2,213

-

2,213

기타금융자산
-
4,093
5,829
9,922

소 계
-
6,306
36,520
42,826

유동:

현금및현금성자산
-
-
223,815
223,815

매출채권
-
-
135,263
135,263

기타채권
-
-
24,873
24,873

파생금융자산
24,198
-
-
24,198

기타금융자산
28
-
25,783
25,811

소 계
24,226
-
409,734
433,960

합 계
24,226
6,306
446,254
476,786

②
전
기

말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익-공정가치 
금융자산
기타포괄손익-공정가치 금융자산

상각후원가

금융자산

합 계

비유동:

기타채권
-
-
23,787
23,787

기타금융자산
-
3,929
5,823
9,752

소 계
-
3,929
29,610
33,539

유동:

현금및현금성자산
-
-
237,560
237,560

매출채권
-
-
149,146
149,146

기타채권
-
-
12,674
12,674

파생금융자산
14,956
-
-
14,956

기타금융자산
28
-
25,068
25,096

소 계
14,984
-
424,448
439,432

합 계
14,984
3,929
454,058
472,971

(2)
당분기말과 전기말 현재의 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다
.

① 당분기
말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익인식금융부채
상각후원가 측정 금융부채
합 계

비유동:

차입금등
-
1,291,033
1,291,033

소 계
-
1,291,033
1,291,033

유동:

차입금등
-
363,401
363,401

파생금융부채
16,161
-
16,161

매입채무
-
141,810
141,810

기타채무
-
105,470
105,470

소 계
16,161
610,681
626,842

합 계
16,161
1,901,714
1,917,875

②
전
기

말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익인식금융부채
상각후원가 측정 금융부채
기타금융부채(*)
합 계

비유동:

차입금등
-
1,193,608
-
1,193,608

파생금융부채
-
-
1,172
1,172

소 계
-
1,193,608
1,172
1,194,780

유동:

차입금등
-
237,541
-
237,541

파생금융부채
10,324
-
-
10,324

매입채무
-
140,903
-
140,903

기타채무
-
62,612
-
62,612

소 계
10,324
441,056
-
451,380

합 계
10,324
1,634,664
1,172
1,646,160

(*) 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

6. 유형자산

당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
취득액(자본적
지출 포함)
처분액
감가상각비
국고보조금
증감
계정대체
기타증감
(환산)(*)
분기말장부금액

토지
41
-
-
-

-

-
-
41

건물/구축물
12,898
-
-
(183)

-

-
479
13,194

선박
3,650,271
13,581
(56)
(52,044)
27
90,888
153,611
3,856,278

차량운반구
307
-
-
(10)
-
-
10
307

기타유형자산
5,343
9
-
(263)
-
-
185
5,274

건설중인자산
158,265
133,764

-

-

-

(90,888)
7,401
208,542

리스선박
21,472
34,854
-
(4,929)
-
-
1,444
52,841

리스컨테이너밴
8,434
300
-
(678)
-
-
345
8,401

리스건물
15,685
281
-
(1,039)
-
-
587
15,514

리스차량
331
111
(17)
(51)

-

-
10
384

합 계
3,873,047
182,900
(73)
(59,197)
27

-

164,072
4,160,776

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
취득액(자본적
지출 포함)
처분액
감가상각비
국고보조금
증감
계정대체
매각예정
자산대체
기타증감
(환산)(*)
분기말장부금액

토지
42
-
-
-
-
-
-
-
42

건물/구축물
14,027
-
-
(184)
-
-
-
675
14,518

선박
3,427,367
7,968
(12,809)
(48,999)
29
151,469
(12,963)
193,990
3,706,052

차량운반구
370
-
-
(18)
-
-
-
15
367

기타유형자산
6,327
103
-
(353)
-
-
-
313
6,390

건설중인자산
251,036
151,511
-
-
-
(151,469)
-
14,051
265,129

리스선박
22,731
-
-
(3,436)
-
-
-
1,184
20,479

리스컨테이너밴
10,090
-
-
(705)
-
-
-
547
9,932

리스건물
4,665
8
-
(821)
-
-
-
222
4,074

리스차량
344
-
(8)
(65)
-
-
-
12
283

합 계
3,736,999
159,590
(12,817)
(54,581)
29
-
(12,963)
211,009
4,027,266

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

7. 관계기업

당분기와 전분기 중 관계기업의 증감내역은 다음과 같습니다.

①

당분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
기초금액
취 득
지분법손익
지분법
자본변동
기타증감(*)
분기말 금액

관계기업
코리아엘엔지트레이딩(주)
1,255
-
(35)
-
52
1,272

(주)부산크로스독
1,145
-
(7)
(43)
43
1,138

EGT,LLC
78,253
-
8,374
-
3,425
90,052

Harim USA, Ltd.
-
30,808
(4,979)
-
839
26,668

합 계

80,653
30,808
3,353
(43)
4,359
119,130

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
기초금액
지분법손익
지분법
자본변동
기타증감(*)
분기말 금액

관계기업
코리아엘엔지트레이딩(주)
1,182
57
(37)
67
1,269

(주)부산크로스독
1,155
6
(63)
63
1,161

합 계

2,337
63
(100)
130
2,430

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

8. 차입금 등

당분기말과 전기말 현재 차입금 등의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

비유동:

사채
117,003
116,320

장기차입금
102,846
75,708

선박차입금
1,071,184
1,001,580

소 계
1,291,033
1,193,608

유동:

단기차입금
91,672
-

유동성 사채
11,335
10,880

유동성 장기차입금
58,958
59,031

유동성 선박차입금
201,436
167,630

소 계
363,401
237,541

합 계
1,654,434
1,431,149

연결회사는 상기 차입금 등과 관련하여 유형자산 중 일부(선박 등)를 담보로 제공하고 있습니다

(
주석 11
참조).

9.
퇴직급여자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도와 관련하여 재무상태표

에 계상된 퇴직급여자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
14,663
14,178

사외적립자산의 공정가치
(14,841)
(15,096)

합 계
(178)
(918)

(2) 당분기와 전분기 중 확정급여채무 및 사외적립자산 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 확정급여채무의 변동내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
14,176
13,772

당기근무원가
835
762

이자원가
85
82

급여지급액
(365)
(526)

확정급여제도의 재측정요소
(68)
(65)

분기말
14,663
14,025

② 사외적립자산의 변동내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
15,096
11,098

이자수익
93
67

확정급여제도의 재측정요소
(51)
(49)

급여지급액
(297)
(257)

분기말
14,841
10,859

10. 충당부채

(1) 연결회사의 당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
전입액(환입액)
기타증감(*)
분기말금액

비유동
22,815
(182)
631
23,264

유동
4,562
11,930
331
16,823

합 계
27,377
11,748
962
40,087

(*) 기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이와 회생채권조사관련 충당부채에 서 기타채무로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

②

전분
기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
전입액(환입액)
기타증감(*)
분기말금액

비유동
26,210
(33)
(275)
25,902

유동
3,671
(2,121)
151
1,701

합 계
29,881
(2,154)
(124)
27,603

(*) 기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이와 회생채권조사관련 충당부채에 서 기타채무로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

(2)

비
유동 (손해배상 등) 충당부채

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

채권조사확정재판(*1)
17,847
17,845

손해배상(*2)
5,417
4,970

합 계
23,264
22,815

(*1) 당분기
말 현재 회생채권조사확정재판 등
10

건(총신청금액
55,547
백만원)
이 진행중에 있습 니다.

지배기업은 회생채무 관련 조사확정재판 등 현실화 가능한 채무를 충당부채로
 계상하였습니다. 한편, 충당부채는 채권조사확정재판 등의 결과에 따라 추가적인
 의무를 부담할 수 있는 불확실성에 노출되어 있습니다.

(*2) 소송사건 및 클레임 등과 관련하여 회사가 부담하게 될 것으로 예상되는 손해배상액을
 충당부채로 계상하고, 이에 상당하는 비유동 충당부채 전입액을 기타영업외손실로 
 인식하고 있습니다.

11. 우발부채, 담보제공 및 약정사항

(1) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 연결회사가 화물손상 및 선체손상 등의 사유로 피고로서 계류중인 소송사건의 소송가액은
8,810
천 USD이며, 회사에게 제기된 비소송 클레임의 클레임가액은
5,904
천 USD입니다. 이 중, 피고로서 계류중인 소송사건 및 회사에게 제기된비소송 클레임으로서 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 주석 10에 설명한 바와 같이 충당부채로 계상하고 있습니다.

(2) 당분기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부가액
관련계정과목
차입잔액
내 용

선박(*)
3,251,436
차입금(주석8)

1,261,178

차입금 담보 등

기타금융자산
4,942

(*) 상기 선박금융과 관련하여 차입잔액의 일정비율
(110%~145%)
을 감안한 금액에 담보금액이 미달하는 경우에는 추가담보를 제공하거나, 해당 비율을 충족할 수 있도록 일부 차입금을 상환해야 하는 약정(최소담보약정)이 존재합니다. 당분기 말 현재 최소담보약정에따라 추가담보나 차입금상환이 필요한 건은 없습니다. 또한 일부 선박금융건에 대하여 풋옵션 약정이 존재하며, 당분기 말 기준으로 행사일이 1년 이내 도래할 경우, 행사여부와 관계없이 유동성 차입금으로 분류하고 있습니다. 

(3) 선박투자 약정

연결회사는 노후선 교체 및 선대 확충을 위해 당분기말 현재
11
척(총선가
971,004
천USD)의 선박건조계약 및 중고선 매입계약을 체결하고 있으며,
이들 선박은
2021부터 2024
년 사이에 인도될 예정입니다. 상기 선박 건조계약에 따라, 당분기말 현재 향후 지출할 예상
금액은

795,479

천 USD
입니다. 

(4)
연결회사는 한국근해수송 협의회 및 황해정기선사 협의회의 공동 결의사항으로 채택된 의무조항의 이행과 관련하여 수표 1매(100백만원권) 및 어음
1
매(50백만원권
)를 각각 견질로 제공하고 있습니다.

(5)
연결회사는 (주)한국스탠다드차타드은행 등과 한도
260,000
천 USD의 여신거래약정을 체결하고 있습니다.
해당 여신거래약정의 실행금액은 80,875천USD
입니다. 다만, 이러한 여신거래약정 중 (주)한국스탠다드차타드은행 등 과 체결한 한도
70,000
천 USD의 여신거래약정은 차입 또는 계약이행보증에 이용 가능한 포괄약정으로서 현재 해당 약정의 계약이행보증 잔액은
13,178
천 USD입니다.

또한 연결회사는 
하나은행에 외상매출채권 담보 차입 한도 6,000백만원을 가지고 있으나, 동 한도를 사용하지는 않았습니다.

(6) 회생채권조사 확정재판 등

회사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로 2013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정되었습니다.

또한, 회사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다.

변경회생계획안에 따르면 회생채권이 확정될 경우 확정된 금액의 67%에 해당하는 
금액을 출자전환하고 33%에 해당하는 금액은 현금변제해야 합니다.

한편, 회사는 당분기말 현재 회생채무의 미확정채권과 관련된 우발채무에 대하
여 주석 10에서 설명하는 바와 같이 회생채권조사관련 등 충당부채를 인식하였으며,변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여

5,826

백만원을
에스크로우 계좌에 예치하고 있습니다.

(7) 연결회사가 발행한 무보증 공모사채의 사채관리계약서에는 별도재무제표 기준으로 부채비율 1,500% 이하 유지, 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액에 대한 자기자본 800% 초과 금지, 하나의 회계연도에 자기자본 3배 이상의 자산 처분 금지, 최대주주 변경 금지 등 연결회사의 의무가 규정되어 있습니다. 따라서, 연결회사는 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.

(8) 연결회사는 국내의 (주)포스코, 현대제철(주), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주) 뿐만 아니라 세계최대 철광석 업체인 Vale, 브라질 펄프생산 업체 Suzano사 등 해외의 화주와도 장기화물운송계약을 체결하였으며, 2005년 10월 한국가스공사의 LNG 장기도입물량 수송을 위한 LNG 수송 사업자로 선정되어 2009년 상반기부터 한국가스공사와 계약된 LNG 물량을 수송하고 있고 수송기간은 20년입니다.

12. 자본금

보고기간말 현재

자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
당분기말
전기말

수권주식수
3,000,000,000주
3,000,000,000주

주당금액
1,000원
1,000원

발행주식수
534,569,512주
534,569,512주

자본금
534,570
534,570

13. 기타영업외손익

당분기와 전분기 중 포괄손익계산서에 표시된 기타영업외손익의 내역은 다음과 같습니다

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

유형자산처분이익
1
-

유형자산처분손실
(56)
(245)

무형자산처분이익
189
-

파생상품평가손익
3,664
(3,541)

파생상품거래손익
1,220
(1,306)

외화환산손익
(1,082)
(2,040)

외화거래손익
987
124

손해배상손실환입(전입)액
182
33

매각예정자산 손상차손
-
(6,007)

기타
(1,114)
(3,650)

합 계
3,991
(16,632)

14. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사와 특수관계인 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

지배기업
(주)하림지주 (구.제일홀딩스 주식회사)
(주)하림지주 (구.제일홀딩스 주식회사)

관계기업
코리아엘엔지트레이딩(주)
(주)부산크로스독
EGT,LLC
Harim USA, Ltd. (*)
코리아엘엔지트레이딩(주)
(주)부산크로스독
EGT,LLC

기타 특수관계자
(주)하림지주의 종속회사, 관계회사 및 기타특수관계자
(주)하림지주의 종속회사, 관계회사 및 기타특수관계자

(*) 당기 중 유상증자로 인한 지분취득으로 관계기업으로 편입되었습니다. 

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
매출 등
매입 등

매출
기타
합계
매입
기타
합계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
425
425

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
5,743
-
5,743
-
-
-

EGT, LLC
-
88
88
52,832
-
52,832

소 계
5,743
88
5,831
52,832
-
52,832

기타 특수관계자:

제일사료㈜
-
-
-
-
8
8

농업회사법인 ㈜주원산오리
-
-
-
-
7
7

㈜선진팜
-
-
-
-
14
14

㈜팜스코
-
-
-
1
56
57

㈜참트레이딩
-
-
-
-
5
5

㈜순우리한우
-
-
-
-
38
38

㈜하림
-
-
-
1
11
12

㈜에버미라클
-
-
-
-
2
2

㈜엔바이콘
-
-
-
-
1
1

㈜에코캐피탈
-
97
97
-
-
-

소 계
-
97
97
2
142
144

합 계
5,743
185
5,928
52,834
567
53,401

② 전분기

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
매출 등
매입 등

매출
기타
합계
매입
기타
합계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
452
452

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
4,169
-
4,169
-
-
-

기타 특수관계자:

제일사료(주)

(주)주원산오리
-
-
-
-
9
9

(주)선진
3,109
-
3,109
-
-
-

(주)선진팜
-
-
-
-
12
12

(주)팜스코
2,250
-
2,250
2
59
61

(주)참트레이딩
-
-
-
-
4
4

(주)순우리한우
-
-
-
-
33
33

(주)하림
1,676
-
1,676
-
8
8

㈜에코캐피탈
-
212
212
-
-
-

올품㈜
1,124
-
1,124
-
-
-

소 계
10,384
212
10,596
2
132
134

합 계
14,553
212
14,765
2
584
586

(3) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원,천USD)

특수관계자 구분
특수관계자명
현금출자
대여
회수

관계기업
EGT, LLC (*1)
-
$32,625
$29,000

Harim USA, Ltd.
$28,000
-
-

기타 특수관계자
㈜에코캐피탈
-
\5,000
-

(*1) 당분기말 현재 연결회사는 EGT,LLC와 한도 63,438천USD의 자금대여 약정을 체결하고 있습니다.

(4) 당분기말과 전기말 중 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
채 권
채 무

매출채권
기타채권
합 계
매입채무
기타채무
합 계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
15,032
15,032

관계기업:

EGT, LLC
-
4,148
4,148
-
-
-

기타특수관계자:

제일사료㈜
-
395
395
-
3
3

㈜하림
-
-
-
-
2
2

㈜에코캐피탈
-
5,000
5,000
-
-
-

합 계
-
9,543
9,543
-
15,037
15,037

② 전기
말

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
채 권
채 무

매출채권
기타채권
합 계
매입채무
기타채무
합 계

지배기업

㈜하림지주
-
-
-
-
687
687

관계기업:

EGT,LLC
-
40
40
-
-
-

기타 특수관계자:

제일사료(주)
-
395
395
-
3
3

㈜팜스코

-
-
-
-
1
1

합 계
-
435
435
-
691
691

(5)
당분기말 현재 연결회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공받는자
지급보증액
보증처

우리사주조합
8
흥국상호저축은행(주)

(6) 당분기말 현재 연결회사는 최상위지배기업으로부터 VALE international SA와 체결한 장기운송계약과 관련하여 이행보증을 제공받고 있습니다.

15. 부문정보

(1) 영업부문

연
결회사는 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 주요 영업부문을 벌크, 컨테이너, 유조선,

해운기타 부문으로
구
분하고 있습니다. 각 영업부문은 상이한 해상 운송 서비스를 제공하며 별도로 요구되는 기술과 마케팅전략이 다르므로 분리되어 운영되고있습니다. 연결회사는 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 최고 영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고 자료에 기초하여 부문을 구분하고 있습니다. 

연결회사의 당분기와 전분기 영업부문의 경영성과 및 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
벌크
컨테이너
유조선
해운기타(*1)
주요 보고 부문 합계
곡물사업
기타사업(*2)/미배분
내부거래
제거
합계

매출액
491,846
74,020
26,584
13,148
605,598
79,666
46,619
(51,959)
679,924

영업이익
35,771
15,136
(2,270)
739
49,376
(1,260)
934
(152)
48,898

자산
4,068,494
123,383
436,112
6,398
4,634,387
25,675
582,291
(114,934)
5,127,419

부채
1,810,512
116,272
78,670
15,188
2,020,642
69,549
93,619
(10,972)
2,172,838

유형자산 취득액
112,740
300
29,610
39,849
182,499
-
401
-
182,900

감가상각비
49,185
2,174
7,175
-
58,534
1
145
476
59,156

무형자산상각비
35
6
3
-
44
-
196
-
240

대손상각비(환입)
144
15
5
-
164
-
-
-
164

(*1)
해운기타 부문은 LNG 수탁운항 서비스를 포함하고 있습니다.

(*2)
기타사업 부문은 임대업 부문 등을 포함하고 있습니다.

②

전분기

(단위: 백만원)

구 분
벌크
컨테이너
유조선
해운기타(*1)
주요 보고부문 합계
곡물사업
기타사업(*2)/미배분
내부거래
제거
합계

매출액
432,473
55,753
38,766
3,792
530,784
32,382
38,220
(42,607)
558,779

영업이익
30,925
1,967
4,093
469
37,454
(504)
1,103
(234)
37,819

자산
3,882,768
119,793
358,997
1,369
4,362,927
24,660
467,888
(42,255)
4,813,220

부채
1,546,901
116,151
31,680
6,856
1,701,588
11,787
64,510
(47,928)
1,729,957

유형자산 취득액
139,071
18,975
1,433
-
159,479
-
111
-
159,590

감가상각비
44,772
2,107
7,056
-
53,935
3
119
469
54,526

무형자산상각비
34
5
3
-
42
-
312
-
354

대손상각비(환입)
48
4
(8)
-
44
-
-
-
44

유형자산손상차손
6,007
-
-
-
6,007
-
-
-
6,007

(*1)
해운기타 부문은 LNG 수탁운항 서비스를 포함하고 있습니다.

(*2)
기타사업 부문은 임대업 부문 등을 포함하고 있습니다.

부문별 자산은 주로 선박, 재고자산 및 매출채권으로 구성되며 현금및현금성자산, 이연법인세자산 및 기타금융자산은 배분되지 아니하였습니다. 부문별 부채는 매입채 무, 기타채무 및 차입금등으로 구성되어 있습
니다. 유형자산 취득액은 주로 선박에 대한 투자입니다.

(2) 지역부문

기타부문을 제외한
회사의 4가지 주요 영업부문은 6개 지역에서 영업이 이루어지고 있으며,
전 세계적으로 관리되고 있습니다. 주요 영업지역인 회사의 본점 소재지는 대한민국이나 지역부문은 선적항이 소재하는 국가를 기준으로 배분되고 있습니다.

연결회사의 당분기와 전분기의 지역부문별 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

지 역
당분기
전분기

아시아
258,897
227,851

오세아니아
139,268
118,936

유럽
6,660
2,588

북아메리카
131,222
92,994

남아메리카
130,253
104,370

아프리카
13,624
12,040

합 계
679,924
558,779

선박은 전 세계적으로 사용되나 그외 유형자산은 대한민국에 소재하고 있어 부문자산과 자본적 지출에 대한 정보를 지역적 구분에 따라 공시하는 것은 유의하지 않으므로 공시하지 아니합니다.

(3) 주요 고객 부문

당분기 및 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객은 운항수익과 관련된 단
일 고객이며, 동 고객으로부터의
매
출액은

82,971백만원
(전
분
기
60,153백만원)
입니다
.

(4) 당분기와 전분기의 매출형태별 구분내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

운항수익
536,211
481,309

곡물수익
79,666
33,864

대선수익
64,047
43,606

합 계
679,924
558,779

16.
리스 

연결회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 연결재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기말

전기말

사용권자산(*)

용선
52,841
21,472

컨테이너밴
8,401
8,434

건물
15,514
15,685

차량
384
331

합계
77,140
45,922

(*)
재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기말

전기말

리스부채

유동

48,595
16,376

비유동

30,210
30,642

합계

78,805
47,018

당분기 중 증가된 사용권자산은
35,546
백만원 (전기:
29,890
백만원)입니다.

(2) 연결손익계산서에 인식된
금액

리스와 관련해서 연결손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

용선
4,929
3,436

컨테이너밴
678
705

건물
1,039
821

차량
51
65

합계
6,697
5,027

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
520
450

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)
133,386
76,494

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)
30
24

당분기 중 리스의 총 현금유출은
139,645
백만원(전분기:
82,137
백만원)입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 56 기 1분기말 2021.03.31 현재

제 55 기말 2020.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기말

제 55 기말

자산

유동자산

674,265

547,012

현금및현금성자산

150,966

164,061

매출채권

124,471

128,729

계약자산

103,590

55,259

기타채권

28,991

19,023

파생금융자산

2,776

1,399

기타금융자산

25,698

24,868

재고자산

78,663

57,221

기타자산

159,110

96,452

비유동자산

4,324,782

3,995,724

기타채권

25,234

21,866

파생금융자산

2,213

0

기타금융자산

9,922

9,752

종속기업

106,252

101,984

관계기업

33,156

1,363

유형자산

4,141,328

3,853,500

무형자산

5,018

4,941

기타자산

1,659

2,318

자산총계

4,999,047

4,542,736

부채

유동부채

781,688

559,547

매입채무

132,645

116,088

차입금등

351,074

237,541

파생금융부채

1,856

309

기타채무

99,039

56,971

충당부채

16,823

4,562

기타부채

14,968

12,444

계약부채

118,408

116,830

리스부채

46,875

14,802

비유동부채

1,300,129

1,205,969

차입금등

1,251,361

1,155,528

파생금융부채

0

1,172

충당부채

22,201

22,368

리스부채

26,567

26,901

부채총계

2,081,817

1,765,516

자본

자본금

534,570

534,570

자본잉여금

715,615

715,615

기타자본

1,333,526

1,213,632

이익잉여금(결손금)

333,519

313,403

자본총계

2,917,230

2,777,220

자본과부채총계

4,999,047

4,542,736

포괄손익계산서

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기

제 55 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

589,004

589,004

515,684

515,684

매출원가

526,881

526,881

466,558

466,558

매출총이익

62,123

62,123

49,126

49,126

판매비와관리비

13,228

13,228

12,434

12,434

영업이익(손실)

48,895

48,895

36,692

36,692

금융수익

8,624

8,624

14,450

14,450

금융원가

10,249

10,249

15,799

15,799

기타영업외손익

(388)

(388)

(12,299)

(12,299)

법인세비용차감전순이익(손실)

46,882

46,882

23,044

23,044

법인세비용

0

0

0

0

당기순이익(손실)

46,882

46,882

23,044

23,044

기타포괄손익

119,856

119,856

161,040

161,040

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 기타포괄손익

3,385

3,385

6

6

공정가치 평가손익: 파생금융자산/부채

3,385

3,385

6

6

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익

116,471

116,471

161,034

161,034

확정급여제도의 재측정요소

(38)

(38)

(39)

(39)

환율변동차이

116,509

116,509

161,073

161,073

총포괄손익

166,738

166,738

184,084

184,084

주당순이익(손실) (단위: 원)

기본 주당순이익(손실) (단위 : 원)

88

88

43

43

희석 주당순이익(손실) (단위 : 원)

88

88

43

43

자본변동표

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본

이익잉여금

자본 합계

2020.01.01 (기초자본)

534,569

715,615

1,394,772

222,432

2,867,388

총포괄손익

당기순이익(손실)

23,044

23,044

공정가액 평가손익: 파생금융자산/부채

6

6

확정급여제도의 재측정요소

(39)

(39)

환율변동차이 (후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익)

161,073

161,073

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당

자본 증가(감소) 합계

161,079

23,005

184,084

2020.03.31 (기말자본)

534,569

715,615

1,555,851

245,437

3,051,472

2021.01.01 (기초자본)

534,570

715,615

1,213,632

313,403

2,777,220

총포괄손익

당기순이익(손실)

46,882

46,882

공정가액 평가손익: 파생금융자산/부채

3,385

3,385

확정급여제도의 재측정요소

(38)

(38)

환율변동차이 (후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 기타포괄손익)

116,509

116,509

자본에 직접 인식된 주주와의 거래

연차배당

(26,728)

(26,728)

자본 증가(감소) 합계

119,894

20,116

140,010

2021.03.31 (기말자본)

534,570

715,615

1,333,526

333,519

2,917,230

현금흐름표

제 56 기 1분기 2021.01.01 부터 2021.03.31 까지

제 55 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 56 기 1분기

제 55 기 1분기

영업활동현금흐름

13,109

76,330

영업에서 창출된 현금

21,412

88,317

이자지급

(8,281)

(11,860)

법인세납부(환급)

(22)

(127)

투자활동현금흐름

(124,822)

(33,555)

유형자산의 취득

(88,842)

(52,393)

무형자산의 취득

0

(36)

유형자산의 처분

0

12,563

무형자산의 처분

273

0

기타금융자산의 취득

(5,776)

(5,673)

기타금융자산의 처분

6,154

9,529

관계기업지분증권의 취득

(31,169)

0

종속기업의 유상감자

0

1,366

선박도입선급금의 지출

(5,689)

0

배당금수입

0

16

기타채권의 증가

(183)

(90)

기타채권의 감소

268

356

이자수취

142

807

재무활동현금흐름

92,653

(42,072)

차입금등의 증가

172,990

11,484

차입금등의 감소

(72,557)

(48,824)

리스부채의 상환

(5,280)

(4,732)

금융선급금의 지급

(2,500)

0

환율변동차이(현금및현금성자산 등)

5,965

10,420

현금및현금성자산의순증가(감소)

(13,095)

11,123

기초현금및현금성자산

164,061

198,016

기말현금및현금성자산

150,966

209,139

5. 재무제표 주석

제56기 분기말 : 2021년 3월 31일 현재

제55기 분기말 : 2020년 3월 31일 현재

팬오션 주식회사

1. 회사의 개요

팬오션 주식회사(이하 "회사")는 해상운송 및 이에 부대되는 사업을 영위하고 있으며,1966년 5월에 대한민국에서 설립되었습니다. 회사는 보통주식을 2005년 7월 Singapore Exchange(SGX)에 상장하였으며, 2007년 9월에 한국거래소가 개설한 유가증권시장(KRX)에 상장하였습니
다. 한편, 회사의 본점 소재지는 "서울특별시 종로구 종로5길 7, Tower 8"입니다.

회사의
2021년 3월 31일 현재 총 납입자본금은
534,570백만원이며, 총 발행주식수는
534,569,512주입니다. 당분기말 현재 회사에 대한 주주의 구성은 다음과 같습니다.

구 분
보유주식수
지분율

(주)하림지주(구, 제일홀딩스 주식회사)

292,400,000주
54.70%

기타주주

242,169,512주
45.30%

합 계

534,569,512주
100.00%

2. 중요한 회계정책

다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2021년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한
요약 분기재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
요약 분기재무제표
는 보고기간말인 2021년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사는 2021년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시', 제 1104호 ‘보험계약’ 및 제 1116호 ‘리스’ 개정 - 이자율지표 개혁

이자율지표개혁과 관련하여 상각후원가로 측정되는 금융상품의 이자율지표 대체시 장부금액이 아닌 유효이자율을 조정하고, 위험회피관계에서 이자율지표대체가 발생한 경우에도 중단 없이 위험회피회계를 계속할 수 있도록 하는 등의 예외규정을 포함하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서
및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’ 개정 - 개념체계의 인용 

인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 및 해석서 제2121호 ‘부담금’의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1016호 ‘유형자산’ 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액 

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서 차감하는 것을 금지하고 있습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1037호 ‘충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가 

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 동 개정으로 인한 영향을 검토 중에 있습니다.

(4) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.
회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

·기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초 채택’: 최초채택기업인 종속기업

·기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’: 금융부채 제거 목적의 10% 테스트 관련 수수료

·기업회계기준서 제1116호 ‘리스’: 리스 인센티브

·기업회계기준서 제1041호 ‘농립어업’: 공정가치 측정

(5) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표 표시’ 개정 - 부채의 유동/비유동 분류 

보고기간말 현재 존재하는 실질적인 권리에 따라 유동 또는 비유동으로 분류되며, 부채의 결제를 연기할 수 있는 권리의 행사가능성이나 경영진의 기대는 고려하지 않습니다. 또한, 부채의 결제에 자기지분상품의 이전도 포함되나, 복합금융상품에서 자기지분상품으로 결제하는 옵션이 지분상품의 정의를 충족하여 부채와 분리하여 인식된 경우는 제외됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(6) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 -
2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다.
리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다.
동 개정사항은 2021년 4월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2
회계정책

요약 분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제·개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.
 
 회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 동 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용했습니다. 또한 종속기업, 공동기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2.2.1
법
인세비용 

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 한편, 회사는 향후 톤세제도의 재적용을 고려하고 있으며, 이 경우 누적 일시적 차이 및 이월결손금은 해운업 소득에서 공제가 불가능할 수 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.

2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 해운시황 하락과 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2021년 연차재무제표에도 지속될 것으로 예상됩니다.

중간기간의 재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 금융자산과 금융부채의 공정가치

(1) 금융상품의 종류별 공정가치 

당분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적 변동은 없습니다. 금융상품 중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

① 보고기간말 현재 금융자산의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

비유동:

파생금융자산
2,213
2,213
-
-

소 계
2,213
2,213
-
-

유동:

파생금융자산
2,776
2,776
1,399
1,399

당기손익-공정가치 측정 금융자산
28
28
28
28

소 계
2,804
2,804
1,427
1,427

합 계
5,017
5,017
1,427
1,427

② 보고기간말 현재 금융부채의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

비유동:

파생금융부채
-
-
1,172
1,172

유동:

파생금융부채
1,856
1,856
309
309

합 계
1,856
1,856
1,481
1,481

(*) 금융부채중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(

2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

보고기간말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

금융자산

비유동:

파생금융자산
-
2,213
-
2,213

소 계
-
2,213
-
2,213

유동:

당기손익-공정가치 측정금융자산
-
28

-

28

파생금융자산
-
2,776

-

2,776

소 계
-
2,804

-

2,804

합 계
-
5,017
-
5,017

금융부채

유동:

파생금융부채

-

1,856

-

1,856

합 계

-

1,856

-

1,856

② 전기말

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

금융자산

유동:

당기손익-공정가치 측정금융자산
-
28
-
28

파생금융자산
-
1,399
-
1,399

합 계
-
1,427
-
1,427

금융부채

비유동:

파생금융부채
-
1,172
-
1,172

유동:

파생금융부채
-
309
-
309

합 계
-
1,481
-
1,481

(3)
공정가치 서열체계 수준2의 가치평가기법 및 투입변수 

보고기간말 현재 재무상태표에서 공정가치로 측정되는 자산ㆍ부채 중 공정가치 서열체계 수준2로 분류된 항목의 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
공정가치
가치평가기법
투입변수

당분기말
전기말

<자산>

당기손익-공정가치 금융자산(유동)
28
28
시장접근법(탄소펀드)
기초자산의 공정가치

파생금융자산(유동)
2,776

1,399

시장접근법(운임선도계약, 연료스왑/옵션)
기초자산의 공정가치

파생금융자산(비유동)
2,213
-

시장접근법(이자율스왑)

3개월 미국달러 LIBOR 금리

합 계
5,017

1,427

<부채>

파생금융부채(유동)
1,856

309

시장접근법(운임선도계약, 연료스왑/옵션)

기초자산의 공정가치

파생금융부채(비유동)
-

1,172

시장접근법(이자율스왑)

3개월 미국달러 LIBOR 금리

합 계
1,856

1,481

5. 금융자산과 금융부채의 범주별 분류

(1) 보고기간말 현재의 금융자산의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
기타포괄손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

비유동:

기타채권
-
-
25,234
25,234

파생금융자산

2,213
-
2,213

기타금융자산
-
4,093
5,829
9,922

소 계
-
6,306
31,063
37,369

유동:

현금및현금성자산
-
-
150,966
150,966

매출채권
-
-
124,471
124,471

기타채권
-
-
18,661
18,661

파생금융자산
2,776
-
-
2,776

기타금융자산
28
-
25,670
25,698

소 계
2,804
-
319,768
322,572

합 계
2,804
6,306
350,831
359,941

②
전
기

말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
기타포괄손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

비유동:

기타채권
-
-
21,866
21,866

기타금융자산
-
3,929
5,823
9,752

소 계
-
3,929
27,689
31,618

유동:

현금및현금성자산
-
-
164,061
164,061

매출채권
-
-
128,729
128,729

기타채권
-
-
11,872
11,872

파생금융자산
1,399
-
-
1,399

기타금융자산
28
-
24,840
24,868

소 계
1,427
-
329,502
330,929

합 계
1,427
3,929
357,191
362,547

(2)
보고기간말 현재의 금융부채의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익인식금융부채
상각후원가 금융부채
합 계

비유동:

차입금등
-
1,251,361
1,251,361

소 계
-
1,251,361
1,251,361

유동:

차입금등
-
351,074
351,074

파생금융부채
1,856
-
1,856

매입채무
-
132,645
132,645

기타채무
-
98,776
98,776

소 계
1,856
582,495
584,351

합 계
1,856
1,833,856
1,835,712

② 전기말

(단위: 백만원)

구 분
당기손익인식금융부채
상각후원가 금융부채
기타금융부채(*)
합 계

비유동:

차입금등
-
1,155,528
-
1,155,528

파생금융부채
-
-
1,172
1,172

소 계
-
1,155,528
1,172
1,156,700

유동:

차입금등
-
237,541
-
237,541

파생금융부채
309
-
-
309

매입채무
-
116,088
-
116,088

기타채무
-
55,811
-
55,811

소 계
309
409,440
-
409,749

합 계
309
1,564,968
1,172
1,566,449

(*) 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

6. 유형자산

당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득액(자본적
지출 포함)
처분액
감가상각비
국고보조금
증감
계정대체
기타증감
(환산)(*)
분기말금액

토지
10
-
-
-
-
-
-
10

건물/구축물
6,926
-
-
(46)
-
-
289
7,169

선박
3,644,048
13,882
(56)
(51,929)
27
90,888
153,357
3,850,217

차량운반구
36
-
-
(4)
-
-
2
34

기타유형자산
3,624
-
-
(199)
-
-
147
3,572

건설중인자산
158,265
133,764
-
-
-
(90,888)
7,401
208,542

리스선박
21,472
34,854
-
(4,929)
-
-
1,444
52,841

리스컨테이너밴
8,434
300
-
(678)
-
-
345
8,401

리스건물
10,461
-
-
(606)
-
-
426
10,281

리스차량
224
69
(9)
(34)
-
-
11
261

합 계
3,853,500
182,869
(65)
(58,425)
27
-
163,422
4,141,328

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득액(자본적
지출 포함)
처분액
감가상각비
국고보조금
증감
계정대체
매각예정자산
대체
기타증감
(환산)(*)
분기말장부금액

토지
10
-
-
-
-
-
-
1
11

건물/구축물
7,562
-
-
(49)
-
-
-
422
7,935

선박
3,420,266
7,968
(12,809)
(48,875)
29
151,469
(12,963)
193,594
3,698,679

차량운반구
54
-
-
(4)
-
-
-
3
53

기타유형자산
4,778
67
-
(290)
-
-
-
262
4,817

건설중인자산
251,036
151,511
-
-
-
(151,469)
-
14,051
265,129

리스선박
22,731
-
-
(3,436)
-
-
-
1,184
20,479

리스컨테이너밴
10,090
-
-
(705)
-
-
-
547
9,932

리스건물
1,584
-
-
(408)
-
-
-
79
1,255

리스차량
224
-
-
(46)
-
-
-
11
189

합 계
3,718,335
159,546
(12,809)
(53,813)
29
-
(12,963)
210,154
4,008,479

(*) 기타증감(환산)에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있습니다.

7. 종속기업, 관계기업 지분증권

보고기간말 현재 종속기업, 관계기
업 지분증권의 내역은 다음과 같습니다.

①

당분기말

(단위: 백만원, 천 USD)

구 분
회사명
소재국가
지분율
사용재무제표일
주요영업활동
장부금액
미국 달러

종속기업
Pan Ocean(America) Inc.
미국
100%
2021-03-31
곡물트레이딩
71,157
62,776

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
싱가포르
100%
2021-03-31
해운업
5,772
5,092

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
중국
100%
2021-03-31
해운업
17,003
15,000

Pan Ocean Japan Corporation
일본
100%
2021-03-31
해운업
7,882
6,954

Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
브라질
100%
2021-03-31
해운업
620
547

(주)포스에스엠
대한민국
100%
2021-03-31
선박관리업
3,818
3,368

소 계

106,252
93,737

관계기업
코리아엘엔지트레이딩(주)(*1)
대한민국
18%
2021-03-31
해운업
522
461

(주)부산크로스독
대한민국
20%
2021-03-31
창고보관업
896
791

Harim USA, Ltd.
미국
22%
2021-03-31
사육/가공/판매
31,738
28,000

소 계

33,156
29,252

합 계

139,408
122,989

(*1) 회사는 20% 미만의 지분율을 보유하고 있는 코리아엘엔지트레이딩(주)의 이사회의 일 
 원으로 경영에 참가하여 주요 의사결정에 참여하고 있는 바, 유의적인 영향력이 있는 것 으로 판단하여 관련 지분증권을 관계기업투자주식으로 분류하고 있습니다.

② 전기말

(단위: 백만원, 천USD)

구 분
회사명
소재국가
지분율
사용재무제표일
주요영업활동
장부금액
미국 달러

종속기업
Pan Ocean(America) Inc.
미국
100%
2020-12-31
곡물트레이딩
68,300
62,776

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
싱가포르
100%
2020-12-31
해운업
5,540
5,092

Pan Ocean(China) Co., Ltd.
중국
100%
2020-12-31
해운업
16,320
15,000

Pan Ocean Japan Corporation
일본
100%
2020-12-31
해운업
7,566
6,954

Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.
브라질
100%
2020-12-31
해운업
594
547

주식회사 포스에스엠

대한민국
100%
2020-12-31
선박관리업
3,664
3,368

소 계

101,984
93,737

관계기업
코리아엘엔지트레이딩(주)(*1)
대한민국
18%
2020-12-31
해운업
502
461

(주)부산크로스독
대한민국
20%
2020-12-31
창고보관업
861
791

소 계

1,363
1,252

합 계

103,347
94,989

(*1) 회사는 20% 미만의 지분율을 보유하고 있는 코리아엘엔지트레이딩(주)의 이사회의 일 원으로 경영에 참가하여 주요 의사결정에 참여하고 있는 바, 유의적인 영향력이 있는 것 으로 판단하여 관련 지분증권을 관계기업투자주식으로 분류하고 있습니다

8. 차입금 등

보고기간말 현재 차입금 등의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

비유동:

사채
117,003
116,320

장기차입금
63,174
37,628

선박차입금
1,071,184
1,001,580

소 계
1,251,361
1,155,528

유동:

단기차입금
79,345
-

유동성 사채
11,335
10,880

유동성 장기차입금
58,958
59,031

유동성 선박차입금
201,436
167,630

소 계
351,074
237,541

합 계
1,602,435
1,393,069

(*) 선박차입금은

POS Maritime GB S.A.
등을 통해 BBCHP 방식으로 이루어진 차입거래입니다. 

회사는 상기 차입금 등과 관련하여 유형자산 중 일부(선박 등)를 담보로 제공하고 있습니다
(
주석 11
참조).

9.
퇴직급여자산

(1) 보고기간말 현재 확정급여제도와 관련하여 재무상태표

에 계상된
퇴직급여자산의
내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
12,540
12,061

사외적립자산의 공정가치
(12,940)
(13,117)

합 계
(400)
(1,056)

(2) 당분기와 전분기 중 확정급여채무 및 사외적립자산 공정가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 확정급여채무의 변동내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
12,061
12,015

당기근무원가
695
637

이자원가
70
70

급여지급액
(286)
(523)

분기말
12,540
12,199

② 사외적립자산의 변동내역

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초
13,118
9,618

이자수익
78
57

확정급여제도의 재측정요소
(38)
(39)

급여지급액
(218)
(254)

분기말
12,940
9,382

10. 충당부채

(1) 당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
전입액(환입액)
기타증감(*)
분기말금액

비유동
22,369
(192)
24
22,201

유동
4,562
11,930
331
16,823

합 계
26,931
11,738
355
39,024

(*) 기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이와 회생채권조사관련 충당부채에 서 기타채무로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초금액
전입액(환입액)
기타증감(*)
분기말금액

비유동
25,599
(47)
(151)
25,401

유동
3,671
(2,121)
151
1,701

합 계
29,270
(2,168)
-
27,102

(*) 기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이와 회생채권조사관련 충당부채에 서 기타채무로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

(2)

당분기말과 전기말 현재 비유동(손해배상 등)충당부채의 주요 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

회생채권조사확정재판 등(*1)
17,846
17,845

손해배상(*2)
4,355
4,523

합 계
22,201
22,368

(*1)
당분기말 현재 회생채권조사확정재판 등

10
건(총신청금액
55,547
백만원
)
이 진행중에 있습 니다.

(*2) 소송사건 및 클레임 등과
관련하여 회사가 부담하게 될 것으로 예상되는 손해배상액을 충당 부채로 계상하고, 이에 상당하는 비유동 충당부채 전입액을 기타영업외손실로 인식하고 있습 니다.

11. 우발부채, 담보제공 및 약정사항

(1) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 회사가 화물손상 및 선체손상 등의 사유로 피고로서 계류중인 소송사건의 소송가액은

7,992
천 USD이며, 회사에게 제기된 비소송 클레임의 클레임가액은
5,904
천 USD입니다.
이 중, 피고로서 계류중인 소송사건 및 회사에게 제기된 비소송 클레임으로서 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 주석 10에 설명한 바와 같이 충당부채로 계상하고 있습니다.

(2) 당분기말 현재 회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부가액
관련계정과목
차입잔액
내 용

선박(*)
3,251,436
차입금(주석8)
1,261,178
차입금 담보 등

기타금융자산
4,942

(*) 상기 선박금융과 관련하여 차입잔액의 일정비율(
110%~145%
)을 감안한 금액에 담보금액이 미달하는 경우에는 추가담보를 제공하거나, 해당 비율을 충족할 수 있도록 일부 차입금을 상환해야 하는 약정(최소담보약정)이 존재합니다. 당분기 말 현재 최소담보약정에 따라 추가담보나 차입금상환이 필요한 건은 없습니다. 또한 일부 선박금융건에 대하여 풋옵션 약정이 존재하며, 당분기말 기준으로 행사일이 1년 이내도래할 경우, 행사여부와 관계없이 유동성 차입금으로 분류하고 있습니다. 

(3) 선박투자 약정

회사는 노후선 교체 및 선대 확충을 위해 당분기말 현재
11
척(총선가
971,004
천USD)의 선박건조계약 및 중고선 매입계약을 체결하고 있으며,
이들 선박은
2021년부터 2024
년 사이에 인도될 예정입니다. 상기 선박 건조계약에 따라, 당분기말 현재 향후 지출할 예상
금액은

795,479
천 USD
입니다. 

(4)
회사는 한국근해수송 협의회 및 황해정기선사 협의회의 공동 결의사항으로 채택된 의무조항의 이행과 관련하여 수표 1매(100백만원권) 및 어음
1
매(50백만원권
)를 각각 견질로 제공하고 있습니다.

(5)

회사는 (주)한국스탠다드차타드은행 등과 한도
170,000
천 USD의 여신거래약정을 체결하고 있습니다. 해당 여신거래약정의 실행금액은
70,000
천 USD 입니다. 
다만, 이러한 여신거래약정 중 (주)한국스탠다드차타드은행 등 과 체결한 한도
70,000
천 USD의 여신거래약정은 차입 또는 계약이행보증에 이용 가능한 포괄약정으로서 현재 해당 약정의 계약이행보증 잔액은
13,178
천 USD입니다.

또한 회사는 하나은행에 외상매출채권 담보 차입 한도 6,000백만원을 가지고 있으나, 동 한도를 사용하지는 않았습니다.

(6) 회생채권조사 확정재판 등

회사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로 2013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정되었습니다.

또한, 회사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다.

변경회생계획안에 따르면 회생채권이 확정될 경우 확정된 금액의 67%에 해당하는 
금액을 출자전환하고 33%에 해당하는 금액은 현금변제해야 합니다.

한편, 회사는
당분기말 현재 회생채무의 미확정채권과 관련된 우발채무에 대하
여 주석 10에서 설명하는 바와 같이 회생채권조사관련 등 충당부채를 인식하였으며, 변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여

5,826

백만원을 에스크로우 계좌에 예치하고 있습니다.

(7) 회사가 발행한 무보증 공모사채의 사채관리계약서에는 별도재무제표 기준으로 부채비율 1,500% 이하 유지, 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액에 대한 자기자본 800% 초과 금지, 하나의 회계연도에 자기자본3배 이상의 자산 처분 금지, 최대주주 변경 금지 등 회사의 의무가 규정되어 있습니다. 따라서, 회사는 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.

(8) 회사는 국내의 (주)포스코, 현대제철(주), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주) 뿐만 아니라 세계최대 철광석 업체인 Vale, 브라질 펄프생산 업체 Suzano사 등 해외의 화주와도 장기화물운송계약을 체결하였으며, 2005년 10월 한국가스공사의 LNG 장기도입물량 수송을 위한 LNG 수송 사업자로 선정되어 2009년 상반기부터 한국가스공사와 계약된 LNG 물량을 수송하고 있고 수송기간은 20년입니다.

12. 자본금

보고기간말 현재

자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
당분기말
전기말

수권주식수
3,000,000,000주
3,000,000,000주

주당금액
1,000원
1,000원

발행주식수
534,569,512주
534,569,512주

자본금
534,570
534,570

13. 기타영업외손익

당분기와 전분기 중 포괄손익계산서에 표시된 기타영업외손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

유형자산처분이익
1
-

유형자산처분손실
(56)
(245)

무형자산처분이익
189
-

파생상품평가손익
299
(1,503)

파생상품거래손익
341
(1,247)

외화환산손익
(1,387)
(1,954)

외화거래손익
1,003
107

손해배상손실환입액
192
47

종속기업투자처분손실
-
(961)

매각예정자산 손상차손
-
(6,007)

기타
(970)
(536)

합 계
(388)
(12,299)

14. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말과 전기말 현재 회사와 특수관계인 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
전기말

지배기업
(주)하림지주(구.제일홀딩스주식회사)
(주)하림지주(구.제일홀딩스주식회사)

종속기업

Pan Ocean(America) Inc.
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
Pan Ocean(China) Co., Ltd.
Pan Ocean Japan Corporation
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.

(주)포스에스엠

Pan Ocean(America) Inc.
Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
Pan Ocean(China) Co., Ltd.
STX Pan Ocean(U.K.) Co., Ltd.(*)
Pan Ocean Japan Corporation
Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda.

(주)포스에스엠

관계기업/공동기업
코리아엘엔지트레이딩(주)
(주)부산크로스독
Harim USA, Ltd.(**)
코리아엘엔지트레이딩(주)
(주)부산크로스독

기타 특수관계자
(주)하림지주의 종속기업, 관계기업 및 
기타특수관계자
(주)하림지주의 종속기업, 관계기업 및 
기타특수관계자

(*) 당기 중 청산 완료로 당분기말 현재 특수관계자에서 제외되었습니다 . 
(**) 당기 중 유상증자로 인한 지분취득으로 관계기업으로 편입되었습니다. 

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출ㆍ매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
매출 등
매입 등

매출
기타
합계
매입
기타
합계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
418
418

종속기업:

Pan Ocean (China) Co.,Ltd.
-
-
-
803
-
803

Pan Ocean Japan Corporation
203
-
203
711
-
711

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.

552
-
552
431
-
431

Pan Ocean(America), Inc.
7,137
-
7,137
110
-
110

PAN OCEAN BRASIL APOIO MARITIMO LTDA.
-
-
-
126
-
126

(주)포스에스엠

42
-
42
41,843
-
41,843

소 계
7,934
-
7,934
44,024
-
44,024

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
5,743
-
5,743
-
-
-

기타 특수관계자:

제일사료㈜
-
-
-
-
8
8

㈜주원산오리
-
-
-
-
7
7

㈜선진팜
-
-
-
-
9
9

㈜에버미라클
-
-
-
-
2
2

㈜엔바이콘
-
-
-
-
1
1

㈜팜스코
-
-
-
-
50
50

㈜참트레이딩
-
-
-
-
5
5

㈜순우리한우
-
-
-
-
38
38

㈜하림
-
-
-
-
9
9

소 계
-
-
-
-
129
129

합 계
13,677
-
13,677
-
547
44,571

②
전분기

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
매출 등
매입 등

매출
기타
합계
매입
기타
합계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
446
446

종속기업:

Pan Ocean (China) Co.,Ltd.
-
-
-
807
-
807

Pan Ocean Japan Corporation
220
-
220
753
-
753

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.

-
-
-
466
-
466

Pan Ocean(America), Inc.
78
-
78
70
-
70

PAN OCEAN BRASIL APOIO MARITIMO LTDA.

-
-
-
131
-
131

(주)포스에스엠

50
-
50
40,031
-
40,031

소 계
348
-
348
42,258
-
42,258

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
4,169
-
4,169
-
-
-

기타 특수관계자:

제일사료(주)
-
-
-
-
7
7

(주)주원산오리
-
-
-
-
9
9

(주)선진팜
-
-
-
-
9
9

(주)팜스코
-
-
-
-
54
54

(주)참트레이딩
-
-
-
-
4
4

(주)순우리한우
-
-
-
-
33
33

(주)하림
-
-
-
-
6
6

소 계
-
-
-
-
122
122

합 계
4,517
-
4,517

42,258

568
42,826

(3) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천USD)

특수관계자 구분
특수관계자명
현금출자

관계기업
Harim USA, Ltd.
28,000

(4) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
채 권
채 무

매출채권
기타채권
합 계
매입채무
기타채무
합 계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
15,026
15,026

종속기업:

PAN OCEAN (CHINA) CO.,LTD.
-
-
-
-
-
-

PAN OCEAN JAPAN CORPORATION
-
-
-
158
4
162

PAN OCEAN SINGAPORE BULK CARRIER PTE. LTD.
-
-
-
-
-
-

PAN OCEAN(AMERICA), INC,
1,712
1,299
3,011
101
-
101

PAN OCEAN BRASIL APOIO MARITIMO LTDA.
-
-
-
-
-
-

㈜포스에스엠
-
653
653
11,276
-
11,276

소 계
1,712
1,952
3,664
11,535
4
11,539

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
-
-
-
-
-
-

소 계
-
-
-
-
-
-

기타 특수관계자:

제일사료㈜
-
395
395
-
3
3

㈜하림
-

-

-

-
2
2

소 계

-

395
395

-

5
5

합 계
1,712
2,347
4,059
11,535
15,035
26,570

(*) 회사는 당기 중 STX Pan Ocean (U.K.) Co. Ltd. 의 청산으로 인하여 관련 채권전액을 제거하였습니다. 

②
전기말

(단위: 백만원)

특수관계자 구분
채 권
채 무

매출채권
기타채권
합 계
매입채무
기타채무
합 계

지배기업:

㈜하림지주
-
-
-
-
681
681

종속기업:

Pan Ocean Japan Corporation
-
-
-
179
4
183

Pan Ocean (China) Co.,Ltd.
-
-
-
55
-
55

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd.
-
-
-
90
442
532

Pan Ocean(America), Inc.
238
140
378
412
-
412

STX Pan Ocean (U.K.) Co. Ltd.(*)
13,419
23,635
37,054
-
-
-

㈜포스에스엠
-
463
463
9,885
-
9,885

소 계
13,657
24,238
37,895
10,621
446
11,067

관계기업:

코리아엘엔지트레이딩(주)
-
-
-
-
-
-

기타특수관계자:

제일사료㈜
-
395
395
-
3
3

합 계
13,657
24,633
38,290
10,621
1,130
11,751

(*) 회사는 전기말 현재 상기 특수관계자 채권에 전액에 대하여 대손충당금을 인식하고 있습니다.

(5)
당분기말 현재 회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

제공받는자
지급보증액
보증처

Pan Ocean(America), Inc
USD 125,000
Standard Chartered Bank New York
 Branch, 한국수출입은행

우리사주조합
8
흥국상호저축은행㈜

(6) 당분기말 현재 회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 계약이행보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천USD)

제공받는자
보증액
보증처

Pan Ocean(America), Inc
USD 16,961
한국사료협회, 농협사료

(7) 당분기말 현재 회사는 지배기업으로부터 VALE international SA와 체결한 장기운송계약과 관련하여 이행보증을 제공받고 있습니다.

15. 부문정보

(1) 영업부문

회사는 수익을 창출하는 용역의 성격에 따라 주요 영업부문을 벌크, 컨테이너, 유조선,

해운기타 부문으로
구
분하고 있습니다. 각 영업부문은 상이한 해상 운송 서비스를 제공하며 별도로 요구되는 기술과 마케팅전략이 다르므로 분리되어 운영되고 있습니다. 회사는 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기위하여 최고 영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고 자료에 기초하여 부문을 구분하고 있습니다. 

회사의 당분기와 전분기 영업부문의 경영성과 및 주요 재무현황은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구 분
벌크
컨테이너
유조선
해운기타
(*1)
주요 보고부문 합계
곡물사업
기타사업
(*2)/미배분
합계

매출액
490,192
59,038
26,584
13,148
588,962
-
42
589,004

영업이익
35,654
14,755
(2,270)
739
48,878
-
17
48,895

자산
4,067,949
110,743
436,112
6,398
4,621,202
-
377,845
4,999,047

부채
1,810,149
108,989
78,670
15,188
2,012,996
-
68,821
2,081,817

유형자산 취득액
113,041
300
29,610
39,918
182,869
-
-
182,869

감가상각비
49,180
2,003
7,175
-
58,358
-
25
58,383

무형자산상각비
35
5
3
-
43
-
-
43

대손상각비(환입)
144
15
5
-
164
-
-
164

(*1)
해운기타 부문은 LNG 수탁운항 서비스를 포함하고 있습니다.

(*2)
기타사업 부문은 임대업 부문을 포함하고 있습니다.

②

전분기

(단위: 백만원)

구 분
벌크
컨테이너
유조선
해운기타
(*1)
주요 보고부문
합계
곡물사업
기타사업
(*2)/미배분
합계

매출액
431,791
41,752
38,300
3,792
515,635
-
49
515,684

영업이익
30,877
1,317
3,978
469
36,641
-
51
36,692

자산
3,882,237
105,233
358,964
1,369
4,347,803
-
385,762
4,733,565

부채
1,505,373
108,221
31,472
6,856
1,651,922
-
30,171
1,682,093

유형자산 취득액
139,072
18,975
1,433
-
159,480
-
66
159,546

감가상각비
44,768
1,947
7,046
-
53,761
-
(1)
53,760

무형자산상각비
35
3
3
-
41
-
-
41

대손상각비(환입)
48
4
(8)
-
44
-
-
44

매각예정자산손상차손
6,007
-
-
-
6,007
-
-
6,007

(*1)
해운기타 부문은 LNG 수탁운항 서비스를 포함하고 있습니다.

(*2)
기타사업 부문은 임대업 부문을 포함하고 있습니다.

부문별 자산은 주로 선박, 재고자산 및 매출채권으로 구성되며 현금및현금성자산, 이연법인세자산 및 기타금융자산은 배분되지 아니하였습니다. 부문별 부채는 매입채 무, 기타채무 및 차입금등으로 구성되어 있습
니다. 유형자산 취득액은 주로 선박에 대한 투자입니다.

(2) 지역부문

기타부문을 제외한
회사의 4가지 주요 영업부문은 6개 지역에서 영업이 이루어지고 있으며,
전 세계적으로 관리되고 있습니다. 주요 영업지역인 회사의 본점 소재지는 대한민국이나 지역부문은 선적항이 소재하는 국가를 기준으로 배분되고 있습니다.

회사의 당분기와 전분기의 지역부문별 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

지 역
당분기
전분기

아시아
240,388
216,989

오세아니아
139,268
118,936

유럽
6,660
2,588

북아메리카
58,803
60,760

남아메리카
130,261
104,371

아프리카
13,624
12,040

합 계
589,004
515,684

선박은 전 세계적으로 사용되나 그외 유형자산은 대한민국에 소재하고 있어 부문자산과 자본적 지출에 대한 정보를 지역적 구분에 따라 공시하는 것은 유의하지 않으므로 공시하지 아니합니다.

(3) 주요 고객 부문

당분기 및 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객은 운항수익과 관련된 단일 고객이며, 동 고객으로부터의 매
출액은

82,971

백만원(
전
분기
60,153
백만원)입니다
.

(4) 당분기와 전분기의 매출형태별 구분내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

운항수익
524,957
470,526

대선수익
64,047
43,606

기타수익
-
1,552

합 계
589,004
515,684

16. 리스

회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기말

전기말

사용권자산

용선
52,841
21,472

컨테이너밴
8,401
8,434

건물
10,281
10,461

차량
261
224

합계
71,784
40,591

(단위: 백만원)

구분

당분기말

전기말

리스부채

유동

46,874
14,802

비유동

26,567
26,900

합계

73,441
41,702

당분기
중 증가된 사용권자산은 35,233 백만원 입니다.

(2) 손익계산서에 인식된
금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

용선
4,929
3,436

컨테이너밴
678
705

건물
606
408

차량
34
46

합계
6,247
4,595

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)
510
445

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)
133,355
76,444

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)
26
20

당분기 중 리스의 총 현금유출은
139,171
백만원입니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정현황
(1) 최근 3사업연도의 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분

계정과목

채권금액

대손충당금

설정률

제56기 1분기

매출채권 및 기타채권(주1)

272,671

29,835

10.94%

제55기

244,835

28,504

11.64%

제54기

245,767

37,218

15.14%

주1)

계정과목 내역은 대손충당금 설정대상인 매출채권, 일반미수금, 선급금 내역임

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분

제56기 1분기

제55기

제54기

매출채권 및 기타채권(주1)

1. 기초 대손충당금 잔액 합계

28,504

37,218

32,869

2. 순대손처리액 (①-②±③)

1,167

(7,108)

1,158

① 대손처리액(상각채권액)

(29)

(4,633)

0

② 상각채권 회수액

0

0

0

③ 기타증감(주2)

1,196

(2,475)

1,158

3. 대손상각비 계상(환입)액

164

(1,606)

3,191

4. 기말 대손충당금 잔액합계

29,835

28,504

37,218

주1)

매출채권, 일반미수금, 선급금에 설정된 대손충당금 내역임

주2)

기타증감에는 기능통화와 표시통화간의 환산차이가 포함되어 있음

(3) 매출채권 및 기타채권 대손충당금 설정방법
1) 개별채권의 손상

매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유 발생시 실 대손 처리
 - 파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종, 행방불명으로 인해 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우

- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우
- 담보설정 부실채권, 보험 COVER 채권은 담보물을 처분하거나 보험사로부터 보험금을 수령한 경우
- 채권회수에 대한 분쟁이 3년 이상 지속된 경우

2) 매출채권 및 기타채권 집단의 연령분석
매출채권 및 기타채권에 대해 개별적인 손상여부 판단을 실시한 후, 그 외 채권에 대해서는 집합적으로 손상차손을 인식합니다. 매출채권 및 기타채권에 대해 유사한 신용위험을 갖는 것으로 추정되는 집합으로 구분하여 각 집합별로 경험적 판단에 의거하여 손상차손을 추정하였습니다.

(4) 경과기간별 매출채권 및 기타채권 잔액

(단위 : 백만원)

구 분

6개월 이하

6개월 초과

1년 이하

1년초과

2년 이하

2년 초과

합계

매출채권 및 기타채권(주1)

11,794

623

481

1,146

14,044

구성비율

85%

4%

3%

8%

100%

주1)

경과기간별 매출채권 및 기타채권 잔액 내역은 연체되지도 손상되지도 않은 종속기업 등을 포함한 연결기준 채권 잔액 수치임

나. 재고자산 현황

(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황
재고자산 현황은 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다. 재고자산의 사업부문별 보유현황은 공시서류 작성기준일 현재 총재고자산이 총자산액의 2%미만이므로 사업부문별로 기재하지 않고 벌크부문으로 통합하여 기재하였습니다.

(단위 : 백만원, 회)

계정과목

제56기 1분기

제55기

제54기

재고자산(벌크부문)

78,663

57,221

65,322

총자산대비 재고자산구성비율(%)
 [재고자산합계 / 기말자산총계 X 100]

1.53%

1.23%

1.47%

재고자산 회전율(회수)
 [연환산매출원가 / {(기초재고+기말재고)/2}]

39

36

35

(2) 재고자산의 실사내용
재고자산은 재무상태표일 각 선박으로부터 실측된 잔량을 통보 받아 기록하고 있으며, 당해년도에는 COVID-19의 영향으로 재고자산 실사는 감사인의 대체적 절차로 갈음하였습니다. 재고자산은 선상재고인 유류 등의 저장품으로서 총평균법에 의하여 산정된 취득원가로 평가하고 있으며, 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다.

(기준일 : 2021년 3월 31일)

(단위 : 백만원)

계정과목

취득원가

보유금액

평가손실충당금

기말잔액

비고

재고자산

78,663

78,663

-

78,663

-

다. 공정가치평가 절차요약

(1) 유형자산

한국채택국제회계기준 제1016호'유형자산' 문단29에 따르면 유형자산은 원가모형이나 재평가모형 중 회계정책으로 택일하여 유형자산 분류별로 동일하게 적용할 수 있습니다. 당사는 원가모형을 택하여 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 유형자산의 장부금액으로 기재하고 있으며, 한국채택국제회계기준 제1116호 리스의 도입에 따른 사용권자산 계상금액을 포함한 유형자산의 총 장부가는 41,608억원입니다.

(2) 금융상품
당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적 변동은 없습니다. 금융상품 중 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치인 금액은 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

1) 당분기말과 전기말 금융자산의 종류별 장부금액, 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

비유동

파생금융자산

2,213

2,213

-

-

소계

2,213

2,213

-

-

유동:

파생금융자산

24,198

24,198

14,956

14,956

당기손익-공정가치측정 금융자산

28

28

28

28

소계

24,226

24,226

14,984

14,984

합계

26,439

26,439

14,984

14,984

2) 당분기말과 전기말 금융부채의 종류별 장부금액, 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분

제56기 1분기

제55기

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

비유동:

파생금융부채

-

-

1,172

1,172

유동:

파생금융부채

16,161

16,161

10,324

10,324

합계

16,161

16,161

11,496

11,496

3) 공정가치 서열체계
당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분

투입변수의 유의성

수준 1

동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 공시가격

수준 2

직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3

관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기와 전기의 금융자산과 금융부채의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다

① 제56기 1분기

(단위 : 백만원)

구분

수준1

수준2

수준3

합계

금융자산

비유동:

파생금융자산

-

2,213

-

2,213

소계

-

2,213

-

2,213

유동:

당기손익-공정가치측정 금융자산

-

28

-

28

파생금융자산

-

24,198

-

24,198

소계

-

24,226

-

24,226

합계

-

26,439

-

26,439

금융부채

유동:

파생금융부채

-

16,161

-

16,161

합계

-

16,161

-

16,161

② 제55기

(단위 : 백만원)

구분

수준1

수준2

수준3

합계

금융자산

유동:

당기손익-공정가치측정 금융자산

-

28

-

28

파생금융자산

-

14,956

-

14,956

합계

-

14,984

-

14,984

금융부채

비유동:

파생금융부채

-

1,172

-

1,172

유동

파생금융부채

-

10,324

-

10,324

합계

-

11,496

-

11,496

4) 공정가치 평가 기준 정보

할인된 현금흐름 추정에 이용되는 이자율은 보고기간종료일 현재 Libor금리와 회사채 수익률에 적절한 스프레드를 가산하여 적용합니다.

제56기 1분기

제55기

평가기준

%

평가기준

%

Libor

0.10 ~ 0.26%

Libor

0.15 ~ 0.26%

라. 수주상황

당사는 국내의 (주)포스코, 현대제철(주), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주) 뿐만 아니라 세계 최대 철광석 업체인 Vale, 브라질 펄프생산 업체 SUZANO(구 FIBRIA) 등 해외의 화주와도 장기화물운송계약을 체결하였으며, 2005년 10월 한국가스공사의 LNG 장기도입물량 수송을 위한 LNG 수송 사업자로 선정되어 2009년 상반기부터 한국가스공사와 계약된 LNG 물량을 수송하고 있고 수송기간은 20년입니다.

마. 채무증권 발행실적 등

(1) 채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

팬오션

회사채

사모

2018년 10월 12일

5,713

LIBOR(3M) + 1.00%

-

2021년 10월 12일

- (주1)

-

팬오션

회사채

공모

2019년 06월 28일

100,000

2.301%

A- (한국신용평가),
 A- (한국기업평가)

2022년 06월 28일

-

NH투자증권,

삼성증권

팬오션

회사채

사모

2020년 12월 04일

5,491

LIBOR(3M) + 1.00%

-

2022년 12월 04일

- (주2)

-

팬오션

회사채

사모

2020년 12월 04일

5,491

LIBOR(3M) + 1.05%

-

2023년 06월 04일

- (주2)

-

팬오션

회사채

사모

2020년 12월 04일

5,491

LIBOR(3M) + 1.10%

-

2023년 12월 04일

- (주2)

-

합 계
-
-
-

122,184

-

-

-

-

-

주1)

해당 회사채는 변동금리부사채(FRN)로 권면총액은 해당 변동금리부사채(FRN)의 발행일자 매매기준율
1,142.50
원/USD를 적용하여 환산한 금액임

주2)

해당 회사채는 변동금리부사채(FRN)로 권면총액은 해당 변동금리부사채(FRN)의 발행일자 매매기준율
1,098.10
원/USD를 적용하여 환산한 금액임

(2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

팬오션 주식회사 제20회 무기명식 이권부 무보증사채

2019년 06월 28일
2022년 06월 28일

100,000

2019년 06월 18일

신영증권

(이행현황기준일 :
2020년 06월 14일

)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 1,500% 이하 유지 (별도재무제표 기준)

이행현황

이행

담보권설정 제한현황
계약내용

지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 자기자본의 800% 이하 (별도재무제표 기준)

이행현황

이행

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자기자본의 3배 미만 (별도재무제표 기준)

이행현황

이행

지배구조변경 제한현황
계약내용

최대주주 변경 금지

이행현황

이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황

이행 (2021년 04월 12일)

(3
) 채무증권별 미상환 잔액 현황
1) 기업어음증권 미상환 잔액

[연결기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[별도기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2) 단기사채 미상환 잔액
[연결기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

[별도기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

3) 회사채 미상환 잔액
[연결기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

100,000

-

-

-

-

-

100,000

사모

5,713

5,491

10,981

-

-

-

-

22,184

합계

5,713

105,491

10,981

-

-

-

-

122,184

[별도기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

100,000

-

-

-

-

-

100,000

사모

5,713

5,491

10,981

-

-

-

-

22,184

합계

5,713

105,491

10,981

-

-

-

-

122,184

4) 신종자본증권 미상환 잔액

[연결기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

-

-

-

-

-

-

-

합계

-

-

-

-

-

-

-

-

[별도기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

-

-

-

-

-

-

-

합계

-

-

-

-

-

-

-

-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액
[연결기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

합계

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

[별도기준]

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

사모

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

합계

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

가. 연결기준

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제56기 1분기(당분기)

삼일회계법인

해당사항 없음

검토의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 이용자는 분기연결재무제표에 대한 주석 3에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 분기연결재무제표에 대한 주석 3은 경영진이 COVID-19(코로나바이러스감염증-19)의 확산이 연결회사의 분기연결재무제표에 미칠 수 있는 영향과 관련한 불확실성이 존재하며, 이로 인한 궁극적인 영향은 현재로서는 예측할 수 없음을 설명하고 있습니다.
-

제55기(전기)

삼일회계법인

적정

해당사항 없음

운항 및 대선 수익인식

제54기(전전기)

삼일회계법인

적정

해당사항 없음

기업회계기준서 제1116호 '리스' 도입에 따른 리스이용자의 회계처리 및 공시

나. 연결재무제표에 대한 독립된 감사인의 검토보고서

검토대상 재무제표

본인은 별첨된 팬오션 주식회사와 그 종속기업(이하 "연결회사")의 분기연결재무제표를 검토하였습니다. 동 연결재무제표는 2021년 3월 31일 현재의 연결재무상태표, 2021년 및 2020년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간의 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표 및 연결현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 기타의 서술정보로 구성되어 있습니다.

재무제표에 대한 경영진의 책임

경영진은 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 이 연결재무제표를작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류에 의한 중요한 왜곡표시가 없는 연결재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다.

감사인의 책임

본인의 책임은 상기 연결재무제표에 대하여 검토를 실시하고 이를 근거로 이 연결재무제표에 대하여 검토결과를 보고하는데 있습니다.

본인은 대한민국의 분ㆍ반기재무제표 검토준칙에 따라 검토를 실시하였습니다. 검토는 주로 회사의 재무 및 회계담당자에 대한 질문과 분석적 절차, 기타의 검토절차에 의해 수행됩니다. 또한 검토는 회계감사기준에 따라 수행되는 감사보다 그 범위가 제한적이므로 이러한 절차로는 감사인이 감사에서 파악되었을 모든 유의적인 문제를 알게 될 것이라는 확신을 얻을 수 없습니다. 따라서 본인은 감사의견을 표명하지 아니합니다.

검토의견
본인의 검토결과 상기 연결재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다.

강조사항
검토의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 이용자는 분기연결재무제표에 대한 주석 3에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 분기연결재무제표에 대한 주석 3은 경영진이 COVID-19(코로나바이러스감염증-19)의 확산이 연결회사의 분기연결재무제표에 미칠 수 있는 영향과 관련한 불확실성이 존재하며, 이로 인한 궁극적인 영향은 현재로서는 예측할 수 없음을 설명하고 있습니다.

기타사항
본인은 2020년 12월 31일 현재의 연결재무상태표, 동일로 종료하는 회계연도의 연결포괄손익계산서, 연결자본변동표 및 연결현금흐름표(이 검토보고서에는 첨부되지 않음)를 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사하였고, 2021년 3월 11일의 감사보고서에서 적정의견을 표명하였습니다. 비교표시목적으로 첨부한 2020년 12월 31일 현재의 연결재무상태표는 위의 감사받은 연결재무상태표와 중요성의 관점에서 차이가 없습니다.

다. 별도기준

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제56기 1분기(당분기)

삼일회계법인

해당사항 없음

검토의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 이용자는 분기재무제표에 대한 주석 3에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 분기재무제표에 대한 주석 3은 경영진이 COVID-19(코로나바이러스감염증-19)의 확산이 회사의 분기재무제표에 미칠 수 있는 영향과 관련한 불확실성이 존재하며, 이로 인한 궁극적인 영향은 현재로서는 예측할 수 없음을 설명하고 있습니다.

-

제55기(전기)

삼일회계법인

적정

해당사항 없음

운항 및 대선 수익인식

제54기(전전기)

삼일회계법인

적정

해당사항 없음

기업회계기준서 제1116호 '리스' 도입에 따른 리스이용자의 회계처리 및 공시

라. 재무제표에 대한 독립된 감사인의 검토보고서

검토대상 재무제표

본인은 별첨된 팬오션 주식회사의 분기재무제표를 검토하였습니다. 동 재무제표는 2021년 3월 31일 현재의 재무상태표, 2021년 및 2020년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간의 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표 그리고 유의적 회계정책에 대한 요약과 기타의 서술정보로 구성되어 있습니다.

재무제표에 대한 경영진의 책임

경영진은 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 이 재무제표를 작성하고 공정하게 표시할 책임이 있으며, 부정이나 오류에 의한 중요한 왜곡표시가 없는 재무제표를 작성하는데 필요하다고 결정한 내부통제에 대해서도 책임이 있습니다.

감사인의 책임

본인의 책임은 상기 재무제표에 대하여 검토를 실시하고 이를 근거로 이 재무제표에 대하여 검토결과를 보고하는데 있습니다.

본인은 대한민국의 분ㆍ반기재무제표 검토준칙에 따라 검토를 실시하였습니다. 검토는 주로 회사의 재무 및 회계담당자에 대한 질문과 분석적 절차, 기타의 검토절차에 의해 수행됩니다. 또한 검토는 회계감사기준에 따라 수행되는 감사보다 그 범위가 제한적이므로 이러한 절차로는 감사인이 감사에서 파악되었을 모든 유의적인 문제를 알게 될 것이라는 확신을 얻을 수 없습니다. 따라서 본인은 감사의견을 표명하지 아니합니다.

검토의견
본인의 검토결과 상기 재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니하였습니다.

강조사항
검토의견에는 영향을 미치지 않는 사항으로서 이용자는 분기재무제표에 대한 주석 3에 주의를 기울여야 할 필요가 있습니다. 분기재무제표에 대한 주석 3은 경영진이 COVID-19(코로나바이러스감염증-19)의 확산이 회사의 분기재무제표에 미칠 수 있는 영향과 관련한 불확실성이 존재하며, 이로 인한 궁극적인 영향은 현재로서는 예측할 수 없음을 설명하고 있습니다. 

기타사항
본인은 2020년 12월 31일 현재의 재무상태표, 동일로 종료하는 회계연도의 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표(이 검토보고서에는 첨부되지 않음)를 대한민국의 회계감사기준에 따라 감사하였고, 2021년 3월 11일의 감사보고서에서 적정의견을 표명하였습니다. 비교표시목적으로 첨부한 2020년 12월 31일 현재의 재무상태표는 위의 감사받은 재무상태표와 중요성의 관점에서 차이가 없습니다.

2. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제56기 1분기(당분기)

삼일회계법인

1분기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등

670

6,500

168

420

제55기(전기)

삼일회계법인

1분기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등

반기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등

3분기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등
연간 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 감사 등

635

6,300

635

6,030

제54기(전전기)

삼일회계법인

1분기 별도,연결 재무제표 등에 대한 검토 등

반기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등

3분기 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 검토 등

연간 별도,연결 재무제표, 내부회계관리제도 등에 대한 감사 등

590

6,200

590

6,304

주) 감사계약내역의 보수와 시간은 연기준임

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제56기 1분기(당분기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제55기(전기)

2020.01.23

세무고문

2020.01.01~2020.12.31

10

삼일회계법인

2020.04.27

세무자문

2020.04.27~2021.03.31

60

삼일회계법인

2020.04.27

세무대리

2020.04.27~2021.01.14

-

삼일회계법인

제54기(전전기)

2019.07.26

세무자문

2019.07.26~2020.03.31

55

삼일회계법인

2019.07.26

세무고문

2019.07.26~2019.12.31

4.1

삼일회계법인

4. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2021년 02월 10일

감사위원회 : 위원 3명

회사 : 재무관리실장 외 3명

감사인 : 업무수행이사 외 1명

대면회의

독립성, 후속사건, 미수정 왜곡표시, 핵심감사사항, 내부회계관리제도 감사 진행 상황 등

2
2021년 05월 11일

감사위원회 : 위원 3명

회사 : 재무관리실장 외 2명

감사인 : 업무수행이사 외 1명

대면회의

1분기 검토 경과, 경영진 및 감사인의 책임, 부정 및 법규준수, 2021년 회계연도 감사계획, 핵심감사사항 등

5. 내부통제에 관한 사항

사업연도

감사인

의견내용

지적사항

제56기 1분기

삼일회계법인

해당사항 없음
해당사항 없음

제55기

삼일회계법인

외부감사인의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2020년 12월 31일 현재 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.

해당사항 없음

제54기

삼일회계법인

외부감사인의 의견으로는 회사의 내부회계관리제도는 2019년 12월 31일 현재 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 따라 중요성의 관점에서 효과적으로 설계 및 운영되고 있습니다.

해당사항 없음

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사3인(김홍국, 안중호, 천세기), 사외이사4인(최승환, 정학수, 오광수, 크리스토퍼 아난드 다니엘), 총7인으로 구성되어 있습니다. 2021년3월30일 개최된 제55기 정기주주총회에서 정학수 후보자가 감사위원회 위원인 사외이사로 신규 선임되었습니다. 이사회 내에는 내부거래위원회, 보수위원회, 사외이사후보추천위원회, 감사위원회가 설치되어 운영 중입니다. 한국거래소 기업지배구조보고서 가이드라인에 따라 보수위원회는 전원 사외이사로 구성하는 것으로 정하였고, 해당 위원회의 역할에 따라 위원장을 선임하였습니다. 이사의 주요 이력 및 인적사항은'Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항' 을 참조하시기 바랍니다.

위원회명

구성

위원장

소속 이사명

주요 역할

내부거래위원회

사외이사 3명, 사내이사 1명

정학수

최승환, 정학수, 오광수, 안중호

자율적인 공정거래 준수를 통해 회사 경영의 투명성을 제고

보수위원회

사외이사 3명

오광수

최승환, 정학수, 오광수

이사 보수 결정 과정의 객관성과 투명성을 확보

사외이사후보추천위원회

사외이사 3명, 사내이사 1명

오광수

최승환, 정학수, 오광수, 안중호

사외이사후보의 독립성, 다양성, 역량 등을 검증하여 추천

감사위원회

사외이사 3명

최승환

최승환, 정학수, 오광수

재무상태를 포함한 회사업무 전반에 대한 감사

주) 2021년 3월 30일 정학수 사외이사 신규 선임

나. 중요의결사항 등

회차

개최일자

의 안 내 용

가결

여부

이사

김홍국 
 (출석률 : 43%)

안중호
 (출석률 : 100%)

천세기
 (출석률 : 86%)

최승환
 (출석률 : 100%)

정학수
 (출석률 : 100%)

오금석
 (출석률 : 100%)

오광수
 (출석률 : 86%)

크리스토퍼
 아난드 다니엘
 (출석률 : 86%)

1차

'21.1/7

① 2021년 사업계획(안) 승인의 건

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

해당사항 없음

(신규선임)

찬성

찬성

찬성

2차

'21.1/12

① 타 법인 지분 취득 승인의 건

가결

불참

찬성

불참

찬성

찬성

찬성

찬성

3차

'21.2/10

① 제55기 정기주주총회 일시/장소 및 안건에 대한 승인의 건

② 2020년 재무제표 승인의 건

③ 현금배당 승인의 건

④ 중장기 배당정책 승인의 건

⑤ 제55기 영업보고서 승인의 건

⑥ 이사 및 감사위원회 위원 선임 승인의 건

⑦ 2021년 이사보수 한도 승인의 건

⑧ 특수관계자 거래에 대한 주주포괄위임 갱신의 건

⑨ 2021년 CEO경영평가 및 경영성과급 지급기준 승인의 건

⑩ 2021년 임원보수 책정 승인의 건

※보고사항

① 감사위원회 의결사항 보고의 건

② 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건

③ 준법통제기준 유효성평가결과 보고의 건

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

가결

불참

불참

불참

불참

불참

불참

불참

불참

불참

불참

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

-

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

-

4차

'21.3/30

① 이사회 내 위원회 위원 선임 승인의 건

② 2021년 2분기 계열사간 내부거래 승인의 건

가결

가결

불참

불참

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

해당사항 없음

(임기만료)

찬성

찬성

불참

불참

5차

'21.4/9

① 선박건조계약 및 장기대선계약 체결 승인의 건

※보고사항

① 중고선 3척 매입 보고의 건

가결

불참

찬성

찬성

찬성

찬성

6차

'21.5/11

① 장기대선계약 변경 체결 승인의 건

② 이사 등과 회사간 거래 승인의 건

※보고사항

① 2021년 1분기 재무제표 보고의 건

② 공개매수 방식을 통한 SGX 상장 폐지 보고의 건

③ 내부거래위원회 위원장 선임 보고의 건

가결

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

7차

'21.6/11

① 2021년 3분기 계열사간 내부거래 승인의 건

② 은행 보증부 미달러화 변동금리사채(FRN) 발행 승인의 건

③ 제21회 무보증 공모사채 발행 승인의 건

④ 공개매수 방식을 통한SGX 상장 폐지 승인의 건

가결

가결

가결

가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성

불참

불참

불참

불참

찬성

찬성

찬성

찬성

다. 이사회 내의 위원회

(1) 이사회내의 위원회 구성현황

위원회명

구성

위원장

소속 이사명

설치목적 및 권한사항

비 고

내부거래위원회

사외이사 3명, 사내이사 1명

정학수

최승환, 정학수, 오광수, 안중호

하단 기재내용 참조

-

보수위원회

사외이사 3명

오광수

최승환, 정학수, 오광수

하단 기재내용 참조

-

※ 이사회내의 위원회 구성현황은 보고서 제출일(
2021년 6월 14
일)
기준입니다.

※ 감사위원회와 사외이사후보추천위원회는 기업공시서식 작성기준에 따라 제외하였습니다.

□ 내부거래위원회

설치목적

계열회사 및 특수관계인과의 내부거래를 점검하고 감시하여 회사 경영의 투명성 제고

권한사항

- 공정거래법에서 규정하고 있는 특수관계인을 상대방으로 하거나 특수관계인을 위한

대규모내부거래에 대한 의결

- 최대주주, 그의 특수관계인 및 회사의 특수관계인을 상대방으로 하거나 그를 위하여 하는 거래 중 상법에 따라 이사회 승인을 받아야 하는 거래의 사전 심의 등

□ 보수위원회

설치목적

이사 및 주요 임원들의 합리적 보수 체계 운용

권한사항

- 이사의 연간 보수 설정에 대한 사전 심의 
 - 이사의 성과평가 및 성과보상에 대한 사전 심의

- 이사의 보수체계 및 지급 등에 관한 제안

(2) 이사회내의 위원회 활동내역 
※ 감사위원회와 사외이사후보추천위원회는 기업공시서식 작성기준에 따라 제외하였습니다.

□ 내부거래위원회

개최일자

의안내용

가결

여부

이사

최승환
 (출석률 : 100%)

정학수

(출석률 : 100%)

오금석
 (출석률 : 100%)

오광수
 (출석률 : 100% )

안중호

(출석률 : 100%)

'21.1/12

① 타 법인 지분 취득 승인의 건

가결

찬성

해당사항 없음

(신규선임)

찬성

찬성

찬성

'21.5/11

① 내부거래위원회 위원장 선임 승인의 건

가결

찬성

찬성

해당사항 없음

(임기만료)

찬성

찬성

□ 보수위원회

개최일자

의안내용

가결

여부

이사

최승환
 (출석률 : 100%)

정학수

(출석률 : -)

오금석
 (출석률 : 100%)

오광수
 (출석률 : 100% )

'21.2/10

① 2021년 이사 보수 한도 승인의 건

② 2021년 CEO 경영평가 및 경영성과급 지급기준 승인의 건

③ 2021년 임원보수 책정 승인의 건

가결

가결

가결

찬성

찬성

찬성

해당사항 없음

(신규선임)

찬성

찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

라. 이사의 독립성 
(1) 이사의 선임 
이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사) 및 사외이사후보추천위원회(사외이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 
 
2021년 6월 14일 현재, 당사의 이사는 7명이며 이에 대한 각각의 추천인 및 선임 배경은 다음과 같습니다.

직 명

성 명

임기

연임여부

연임횟수

선임배경

추천인

활동분야 (담당업무)

회사와의거래

최대주주 또는 
 주요주주와의 관계

사내이사

김 홍 국

'15.07~'22.03

해당

2회

기업경영 전반에 대한 경험을 바탕으로 경영총괄 업무 등을 안정적으로 수행하기 위하여 선임

이사회 추천

경영전반 총괄 (대표이사)

해당없음

최대주주 임원

사내이사

안 중 호

'20.03~'23.03

미해당

-

해운분야의 오랜 축적된 경험을 바탕으로 한 해운경영전문가로서 영업확대 및 지속성장 경영을 수행할 것이라 판단하여 선임

이사회 추천

이사회 의장, 
경영전반 총괄 (대표이사)

해당없음

계열회사 임원

사내이사

천 세 기

'15.07~'22.03

해당

2회

다양한 분야의 업무경험을 바탕으로 회사의 윤리경영 기반 확립에 기여할 것이라 판단하여 선임

이사회 추천

윤리경영 총괄

해당없음

계열회사 임원

사외이사

최 승 환

'15.07~'22.03

해당

2회

재무 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

사외이사후보추천위원회

전사 경영전반에 대한 업무

해당없음

계열회사 임원

사외이사

정 학 수

'21.03~'24.03

미해당

-

농업/곡물 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

사외이사후보추천위원회

전사 경영전반에 대한 업무

해당없음

계열회사 임원

사외이사

오 광 수

'19.03~'22.03

미해당

-

법무 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

사외이사후보추천위원회

전사 경영전반에 대한 업무

해당없음

계열회사 임원

사외이사

(Singapore)

크리스토퍼

아난드다니엘

'13.12~'22.03

해당

4회

법무 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

사외이사후보추천위원회

전사 경영전반에 대한 업무

해당없음

계열회사 임원

※ 2021년 3월 30일 정학수 사외이사 신규 선임

(2) 사외이사후보추천위원회
회사는 주주총회에서 사외이사 후보를 추천하기 위한 사외이사후보추천위원회를 설치하여 운영 중입니다. 위원회는 사외이사 3명(최승환, 정학수, 오광수) 및 사내이사 1명(안중호)으로, 관련법률 및 정관에 의거 최소 세명 이상의 이사들로 구성하고 있으며, 과반수 이상이 사외이사입니다. (상법 제542조의8)

설치목적

사외이사 후보 추천

권한사항

사외이사 후보 추천

□ 활동내역

개최일자

의안내용

가결

여부

이사

최승환
 (출석률 : 100%)

정학수
 (출석률 : -)

오금석
 (출석률 : 100%)

오광수
 (출석률 : 100% )

안중호
 (출석률 : 100%)

'21.2/10

① 사외이사 후보 추천 승인의 건

가결

찬성

해당사항 없음

(신규선임)

찬성

찬성

찬성

마. 사외이사 지원조직 현황

부서(팀)명

직원수(명)

직위(근속연수)

주요 활동내역

경영기획팀

2

부장 1명(2년 3개월),
과장 1명(4년 3개월)

이사회 안건 취합, 
회의진행 및 의사록 작성

※ 근속연수는 지원업무 담당 기간 기준입니다.

바. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

7

4

1

-

-

※ 2021년 3월 30일 정학수 사외이사 신규 선임

사. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
교육에 필요한 내용 및 과정 등에 대해 검토 진행하고 있으며 추후 사외이사들의 일정 등을 고려하여 연1회 이상 교육 제공 및 실시할 계획입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

최승환

예

- 2006 : 고려대 경영대학원 석사(회계학)

- 2006 : KPMG 삼정회계법인 부대표

- 2016 : 서울대학교 경영대학 객원교수
- 2021 : (현) ㈜티웨이항공 사외이사

예

회계사

- 1998 : 공인회계사 합격

- 1985~1992 : PWC 삼일회계법인

- 1992~2014 : KPMG 삼정회계법인

- 2006~2014 : KPMG 삼정회계법인 부대표

정학수

예

- 1994 : 미국 TEXAS A&M대학교 농업경제학과 졸업

- 2008 : 농림수산식품부 제1차관

- 2018 : (현) 사단법인 동아시아농업협회 회장
- 2020 : (현) 사조산업 주식회사 사외이사

-

-

-

오광수

예

- 1987 : 성균관대 법학과 졸업

- 2013 : 대구지방검찰청 검사장

- 2016 : 법무법인 인월 대표변호사
- 2019 : (현) ㈜NICE홀딩스 사외이사

- 2020 : (현) 법무법인 대륙아주 대표변호사

-

-

-

나. 감사위원회 위원의 독립성

성 명

선임배경

추천인

회사와의 관계

최대주주 또는 주요주주와의 관계

임기

연임여부

연임 횟수

최 승 환

재무 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

이사회 추천

해당없음

해당없음

3

해당

2회

정 학 수

농업/곡물 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

이사회 추천

해당없음

해당없음

3

미해당

-

오 광 수

법무 분야 전문가이며, 사외이사로서 투명경영 제고에 기여하기 위하여 선임

이사회 추천

해당없음

해당없음

3

미해당

-

다. 감사위원회 위원의 선출기준

선출기준의 주요내용

선출기준의 충족여부

관련 법령 등

비고

- 3명 이상의 이사로 구성

충족(3명)

상법 제415조의2 제2항

-

- 사외이사가 위원의 3분의 2이상

충족(전원 사외이사)

-

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가

충족(최승환 1인)

상법 제542조의11 제2항

상법 제415조의 2 제2항

상법 시행령 제37조 제2항에 따른 회계·재무전문가 여부 충족

- 감사위원회의 대표는 사외이사

충족(최승환 사외이사)

-

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)

충족(해당사항 없음)

상법 제542조의11 제3항

-

라. 감사위원회 주요 활동 내역

개최일자

의안내용

가결
 여부

사외이사의 성명

최승환
 (출석률 : 100%)

정학수
(출석률 : 100%)

오금석
 (출석률 : 100%)

오광수
 (출석률 : 100% )

'21.2/10

① 2020년 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건

② 2020년 내부회계관리제도 운영실태 평가의 건

③ 2020년도 재무제표 및 영업보고서 보고의 건

④ 감사보고서 제출의 건

⑤ 내부감사조직 활동 보고의 건

⑥ 내부감시장치에 대한 감사위원회의 의견서 건

⑦ 특수관계자거래에 대한 주주포괄위임 갱신의 건

⑧ 주주총회 의안 및 서류 조사 확정의 건

-

가결

-

가결

-

가결

가결

가결

-

찬성

-

찬성

-

찬성

찬성

찬성

해당사항 없음

(신규선임)

-

찬성

-

찬성

-

찬성

찬성

찬성

-

찬성

-

찬성

-

찬성

찬성

찬성

'21.5/11

① 2020년도 외부감사인 사후 평가 및 2021년도 감사자원 투입기준 보고의 건

② 2021년도 1분기 재무제표 보고의 건

③ 2021년도 내부회계관리제도 운영계획 보고의 건

-

-

-

-

-

-

-

-

-

해당사항 없음

(임기 만료)

-

-

-

마. 감사위원회 교육 실시 계획
당사는 2021년 감사위원회 위원을 대상으로 회계, 내부회계관리제도, 선박금융 등에 대하여 교육을 실시할 계획을 가지고 있습니다.

바. 감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시

교육에 필요한 내용 및 과정 등에 대해 검토 진행하고 있으며 추후 감사위원회 위원들의 일정 등을 고려하여 연 1회 이상 교육 제공 및 실시 할 계획입니다.

사. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

내부회계관리팀

2

부장 1명(1년 6개월),
대리 1명(2년 6개월)

감사위원회 안건 취합, 회의진행 및 의사록 작성

※ 근속연수는 지원업무 담당 기간 기준입니다.

아. 준법지원인

당사는 상법 제542조의 13에 따라 준법지원인을 선임하였습니다.

구 분

내 용

1.준법지원인

성명

김영주

출생년월

1974.12

최종학력

이화여자대학교 법과대학원 석사

현직

팬오션(주) 법무보험실장

주요경력

- 2000 : 42회 사법고시 합격 
- 2002 : 32기 사법연수원 수료

이화여자대학교 법과대학원 졸업

- 2003~2009 : 법무법인 아람, 진흥기업(주)

- 2010~ : 팬오션(주)

2. 이사회 결의일

2018.08.14

3. 결격요건

해당사항 없음

4. 준법지원인 등의 주요 활동 내역

회사 준법통제기준 및 시행규칙에 따라 연 1회 자율 준법 점검 시행 계획 중

- 시기: 2021년 12월 예정

- 주요점검내용: 업무상 적용되는 국내외 법규 기준 준수여부 점검 예정

※ 2021년 3월 31일 기준입니다.

□ 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

윤리경영팀

2

부장 1명(6년),
차장 1명(1년 6개월)

준법통제 관련 자율준법점검 업무 지원

※ 근속연수는 지원업무 담당 기간 기준입니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 채택여부
당사는 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.
 
나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사는 2019년 2월 11일 이사회 의결을 통해 전자투표제를 채택하였으며, 2019년 3월 27일 개최한 제53기 정기주주총회부터 전자투표제를 도입하였습니다.
 
다. 소수주주권의 행사여부
당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.
 
라. 경영권 경쟁

당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2021년 06월 14일

)

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)하림지주

최대주주

보통주

292,400,000

54.70

292,400,000

54.70

-

김재관

계열사임원

보통주

100,000

0.02

30,000

0.01

-

김기만

계열사임원

보통주

75,008

0.01

75,008

0.01

-

정진효

계열사임원

보통주

60,000

0.01

30,000

0.01

-

송진욱

친인척

보통주

30,000

0.01

0

0.00

-

오응서

계열사임원

보통주

26,000

0.00

0

0.00

-

이정구

계열사임원

보통주

2,000

0.00

2,000

0.00

-

박재호

계열사임원

보통주

1,600

0.00

1,600

0.00

-

장경수

계열사임원

보통주

5,800

0.00

0

0.00

-

정호석

계열사임원

보통주

240

0.00

0

0.00

-

최인숙

친인척

보통주

4,781

0.00

0

0.00

-

남인숙

친인척

보통주

3,030

0.00

3,030

0.00

-

이범권

계열사임원

보통주

64,541

0.01

64,541

0.01

-

도상철

계열사임원

보통주

28,000

0.01

28,000

0.01

-

㈜에코캐피탈

계열사

보통주

580,000

0.11

0

0.00

-

문경필

계열사임원

보통주

27,712

0.01

27,712

0.00

-

김태건

친인척

보통주

120

0.00

120

0.00

-

권지은

계열사임원

보통주

5,749

0.00

5,749

0.00

-

이인규

계열사임원

보통주

5,000

0.00

0

0.00

-

김용길

계열사임원

보통주

1,288

0.00

1,288

0.00

-

안중호

발행회사임원

보통주

5,120

0.00

8,120

0.00

-

오금석

발행회사임원

보통주

7,700

0.00

0

0.00

-

천세기

발행회사임원

보통주

2,355

0.00

2,355

0.00

-

박점수

계열사임원

보통주

15,150

0.00

15,150

0.00

-

계

보통주

293,451,194

54.89

292,694,673

54.75

-

-

-

-

-

2. 최대주주 관련사항

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)하림지주

18,780

김홍국

22.95

-

-

김홍국

22.95

-

-

-

-

-

-

※ 상기 출자자수는 2020년말 기준입니다. 

나. 최대주주(주식회사 하림지주) 주요 현황

주식회사 하림지주(구, 제일홀딩스 주식회사)는 1962년 4월 17일 축산용 배합사료제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 2011년 1월 1일 물적분할 방식에 의해 축산용 배합사료제조 및 판매부문을 분할신설회사인 제일사료 주식회사로 포괄이전하였습니다. 2011년 1월 1일자로 제일사료 주식회사에서 제일홀딩스 주식회사로 상호를 변경하였고 2012년 12월 26일을 기준일로 (주)농수산홀딩스를 흡수합병 하였습니다. 2017년 6월 30일에 코스닥시장에 상장하였으며, (주)하림홀딩스와의 합병을 통해 2018년 7월 1일부로 주식회사 하림지주로 사명을 변경하였습니다.

다. 최대주주의 임원 현황 
 (기준일: 2021년 6월 14일)

직 위

성 명

비 고

대표이사

김홍국

-

사내이사

이학림

-

사내이사

문경민

-

사외이사

김정호

-

사외이사

권점주

-

사외이사

정선태

-

사외이사

윤승용

-

라. 최대주주의 사업현황
(1) 자회사의 주식 또는 지분을 취득/소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배,경영지도,정리,육성하는 지주사업

(2) 자회사 등(손자회사, 증손회사 포함)에 대한 자금 및 업무지원 사업

(3) 자회사 등에 대한 자금지원을 위한 자금조달 사업

(4) 자회사 등과 상품 또는 용역의 공동개발/판매 및 설비,전산시스템의 공동 활용 등을 위한 사무지원 사업

(5) 자회사 등의 전산시스템 개발 및 설비제공 이와 관련된 컨설팅업

(6) 시장조사, 경영자문 및 컨설팅업

(7) 연구 및 기술개발과 기술정보의 제공업

(8) 국내외 광고의 대행업과 광고물의 제작 및 매매 등의 광고사업

(9) 브랜드 및 상표권 등의 지적재산권의 관리 및 라이센스업

(10) 신기술사업 관련 투자, 관리, 운영사업 및 창업지원사업

(11) 회사가 보유하고 있는 지식,정보 등의 운영, 무형자산의 판매 및 용역사업

(12) 부동산개발,기획,조사,컨설팅용역 등의 부동산업 및 부동산 임대업

(13) 수출입대행업, 무역대리업을 포함한 수출사업

(14) 각종 상품의 매매

(15) 각종 상품의 위탁 및 수탁매매 대리업

(16) 기술연구 및 용역수탁업

(17) 교육서비스업

(18) 해외자원개발사업

(19) 위 각항에 부대되는 일체의 사업

마. 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2016.03.30

김홍국

8.27

-

-

김홍국

8.27

2016.11.10

민동기

-

-

-

김홍국

8.27

2016.12.13

민동기

-

-

-

김홍국

41.78

2017.06.23

민동기

-

-

-

김홍국

29.74

2018.07.02

김홍국

22.64

-

-

김홍국

22.64

2020.05.04

김홍국

22.95

-

-

김홍국

22.95

주1) 2016.12.13 제일홀딩스 자기주식 소각에 따른 지분율 변동

주2) 2017.06.23 제일홀딩스 기업공개(IPO)에 따른 공모주식 20,381,000주 참여로 인한 지분율 감소

주3) 2018.07.02 합병(존속법인: 제일홀딩스, 소멸법인: 하림홀딩스)에 따른 자기주식수 증가로 지분율 변동

주4) 2020.05.04 자기주식 1,242,378주 소각에 따른 지분율 증가

바. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭

(주)하림지주

자산총계

9,363,676

부채총계

5,909,023

자본총계

3,454,653

매출액

7,723,311

영업이익

354,034

당기순이익

173,597

* 연결 재무제표 기준

사. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래 내용

(단위 : 주)

계약일자

계약상대방

계약의 종류

주식수

비고

2019.08.23

KB국민은행

주식담보설정

65,700,000

담보계약

2021.05.31

대신증권

주식담보설정

12,011,578

담보계약

2021.02.23

하이투자증권

주식담보설정

7,473,842

담보계약

2021.05.28

한국증권금융

주식담보설정

56,000,000

담보계약

2021.01.11

하이투자증권

주식담보설정

2,134,017

담보계약

2021.01.11

하나금융투자

주식담보설정

5,446,623

담보계약

2020.09.17

케이비동인센트럴(유)

주식담보설정

12,000,000

담보계약

2021.02.19

케이비하림제일차(유)

주식담보설정

14,000,000

담보계약

주) 특정거래: 매매의 예약, 주식의 담보 제공 등 

3. 최대주주 변동내역

공시대상기간 중 최대주주가 변동되었던 경우가 없습니다.

4. 주식의분포

주식 소유현황

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주

(주)하림지주

292,400,000

54.70

-

국민연금공단

38,736,371

7.25

-

우리사주조합

113,117

0.02

-

주)

5% 이상 주주는 2020년말 주주명부를 기준으로 작성하였습니다.

소액주주현황

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주

87,440

87,471

99.97

190,357,614

534,569,512

35.62

-

주)

상기 소액주주현황은 2020년말 주주명부를 기준으로 작성하였습니다.

5. 주식의 사무

정관상 신주인수권의 내용

제 11 조 (신주인수권)
 ⓛ 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우 그 처리방법은 이사회에서 정한다.
 ② 제1항의 규정에도 불구하고, 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 제3자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주 조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)의 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 회사가 긴급한 자금의 조달, 재무구조의 개선, 회사의 영업에 필요한 재산의 확보 등 회사의 장기경영목표 달성을 위하여 국내외 금융기관, 개인투자자 및 법인 등에게 신주를 발행하는 경우

6. 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 회사가 기술도입, 연구개발, 생산ㆍ판매ㆍ자본 제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 8. 신주를 공모하거나공모를 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

9. 공익채권, 회생담보권 및 회생채권을 출자전환하여 신주를 발행하는 경우

10. M&A를 통한 재무구조 개선을 위하여 신주를 발행하는 경우

③ 제1항 및 제2항 제1호, 제4호 내지 제9호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

매 사업연도 종료후 3월이내

주주명부폐쇄시기

이사회의 결의로 3월이 경과하지 아니하는 일정기간

주권의 종류

「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않음

명의개서대리인

한국예탁결제원(T:02-3774-3000): 서울시 영등포구 여의나루4길 23

주주의 특전

해당사항없음

공고게재신문

한국경제신문

주1)

싱가포르거래소에서 주식 거래를 하기 위해서는 중앙예탁결제원(CDP)에 직접 계좌를 개설하거나 또는 Agent(증권사, 은행 등)에 계좌를 개설하여야 함. 이때 Agent를 통해 거래를 하는 개별 투자자들의 이름은 각 Agent 이름 (Nominee Shareholder)으로 주주명부에 기재됨.

주2)

싱가포르 거래소에서 거래되는 주식의 명의개서대리인은 Boardroom Limited이며, 주주명부 관리, 주권의 발행 등의 업무를 대행하고 있음.

6. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

가. 국내증권시장

(단위 : 원, 주)

보통주

2020년 10월

2020년 11월

2020년 12월

2021년 1월

2021년 2월

2021년 3월

2021년 4월
2021년 5월

주가

월최고 주가

3,930

4,510

5,020

5,430
5,720
6,970

7,470

7,700

월최저 주가

3,580

3,485

4,055

4,550
4,535
5,630

5,970

6,700

월평균 주가

3,751

4,040

4,384

4,963
5,058
6,286

6,527

7,073

거래량

최고 일거래량

10,765,337

72,851,138

17,746,228

16,012,791
39,269,272
82,365,221

38,969,920

20,286,260

최저 일거래량

1,207,157

1,016,914

1,824,685

2,140,889
1,941,160
5,737,472

3,292,565

3,815,311

월평균 거래량

3,360,129

12,553,064

6,560,625

5,873,722
7,317,633
20,420,512

11,696,282

9,632,660

주)

종가 기준

나. 해외증권시장

[증권거래소명 : 싱가포르 증권거래소] (단위 : SGD, 주)

보통주

2020년 10월

2020년 11월

2020년 12월

2021년 1월

2021년 2월

2021년 3월

2021년 4월
2021년 5월

주가

월최고 주가

4.07

3.99

4.29

4.89
4.89
5.50

8.00

8.00

월최저 주가

3.99

3.99

3.99

4.29
4.89
4.89

5.20

8.00

월평균 주가

4.00

3.99

4.14

4.38
4.89
5.04

5.84

8.00

거래량

최고 일거래량

100

100

500

10,500
0
3,000

600

200

최저 일거래량

0

0

0

0
0
0

0

0

월평균 거래량

9

5

25

525
0
257

76

8

주)

종가 기준

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2021년 03월 31일

(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김홍국

남
1957년 06월

회장

등기임원
상근

대표이사

1998년 호원대학교 경영학과 졸업

2000년 전북대학교 경영대학원 졸업

2001년~ 하림그룹 회장

2018년~ 하림지주 대표이사
2015년~ 대표이사

0

0

최대주주 임원

2015.07.20~

2022.03.26

안중호

남
1962년 01월

부사장

등기임원
상근

대표이사/
이사회 의장

1988년 부산대학교 영어영문학과 졸업
2008년 고려대학교 Global MBA 졸업
2015년 제2영업부문장
2019년 영업부문장

2020년~ 대표이사

5,120

0

계열회사 임원

1989.01.01~

2023.03.29

천세기

남
1969년 09월

전무이사

등기임원
상근

윤리경영실장

1995년 원광대학교 무역학과 졸업

2019년~ 하림지주 경영지원팀장
2015년~ 윤리경영실장

2,355

0

계열회사 임원

2015.07.20~

2022.03.26

최승환

남
1963년 08월

사외이사

등기임원
비상근

사외이사

1986년 서울대학교 경영학과 졸업

2006년 고려대학교 경영대학원 졸업

2015년~ 사외이사

2021년~ ㈜티웨이항공 사외이사

0

0

계열회사 임원

2015.07.20~

2022.03.26

정학수

남
1954년 12월

사외이사

등기임원
비상근

사외이사

1977년 고려대학교 법과대학 행정학과 졸업 
1994년 TEXAS A&M대학교 대학원 농업경제학 석사

2015~2018년 사단법인 동아시아농업협회 부회장
2018~2020년 한국농식품유통공사 사외이사
2018년~ 사단법인 동아시아농업협회 회장

2020년~ 사조산업 주식회사 사외이사

2021년~ 사외이사

0

0

계열회사 임원

2021.03.30~

2024.03.29

오광수

남
1960년 11월

사외이사

등기임원
비상근

사외이사

1987년 성균관대학교 법학과 졸업

2009년 성균관대학교 법학대학원 법학박사

2018년 법무법인 인월 대표변호사

2019년~ 사외이사

2019년~ ㈜NICE홀딩스 사외이사

2020년~ 법무법인 대륙아주 대표변호사

0

0

계열회사 임원

2019.03.27~

2022.03.26

크리스토퍼
아난드다니엘

남
1969년 07월

사외이사

등기임원
비상근

사외이사

1994년 싱가폴국립대학교 졸업 
1995년~ 싱가폴 변호사

2013년~ 사외이사

0

0

계열회사 임원

2013.12.24~

2022.03.26

나병철

남
1966년 07월

상무

미등기임원
상근

벌크영업1본부장

1991년 숭실대학교 경제학과 졸업

2013년 영업기획실장

2015년~ 벌크영업1본부장

3,000

0

해당없음

1991.12.11~

-

허욱

남
1965년 05월

상무

미등기임원
상근

중국법인장

1989년 중앙대학교 영어영문학과 졸업

2014년 대형선영업본부장

2015년~ 대형선영업2본부장 
2020년~ 중국법인장

10,000

0

해당없음

1991.10.15~

-

김동균

남
1966년 01월

상무

미등기임원
상근

벌크영업2본부장

1991년 성균관대학교 동양철학과 졸업

2013년 경영지원실장

2017년~ 벌크영업2본부장

1,500

0

해당없음

1992.09.15~

-

방상두

남
1966년 04월

상무

미등기임원
상근

컨테이너선영업본부장

1992년 충남대학교 경영학과 졸업

2012년 컨테이너선CIC 한국지사장

2013년~ 컨테이너선영업본부장

0

0

해당없음

1991.12.11~

-

정도식

남
1972년 11월

상무

미등기임원
상근

경영기획실장

1998년 중앙대학교 수학과 졸업

2010년 경영기획팀장

2013년~ 경영기획실장

0

0

해당없음

1997.12.06~

-

김은진

남
1964년 11월

상무

미등기임원
상근

정보시스템실장

1987년 전남대학교 전산통계학과 졸업

2012년 ㈜포스텍 서울ICT 팀장

2014년~ 정보시스템실장

3,100

0

해당없음

2014.04.01~

-

최성호

남
1966년 12월

상무보

미등기임원
상근

특수선영업본부장

1992년 서강대학교 정치외교학과 졸업

1999년 서강대학교 대학원 정치학 석사

2015년 중국법인장

2020년~ 특수선영업본부장

0

0

해당없음

1992.09.15~

-

양찬현

남
1969년 11월

상무보

미등기임원
상근

미국법인장

1995년 서강대학교 사회학과 졸업

2011년 부정기선영업본부 태평양팀장

2018년 경영지원실장

2019년~ 미국법인장

0

0

해당없음

1996.12.02~

-

김영석

남
1972년 07월

상무보

미등기임원
상근

케이프영업본부장

1997년 서강대학교 국어국문학과 졸업

2012년 대형선영업2본부 케이프팀장

2018년 대형선영업1본부장

2020년~ 케이프영업본부장

0

0

해당없음

1996.12.02~

-

정상진

남
1971년 11월

상무보

미등기임원
상근

파나막스영업본부장

1998년 경희대학교 영어영문학과 졸업

2012년 싱가폴법인장

2018년 대형선영업2본부 케이프팀장

2020년~ 파나막스영업본부장

0

0

해당없음

1997.12.06~

-

주1) 2021년 3월 30일 오금석 사외이사 임기만료 및 정학수 사외이사 신규 선임 (임기3년)

나
. 등기임원의 겸직 현황

성명

법인명

직위

김홍국

(주)선진

사내이사

(주)엔에스쇼핑

사내이사

(주)팜스코

대표이사

(주)하림

대표이사

(주)하림지주

대표이사

제일사료(주)

사내이사

Allen Harim Foods. LLC

이사

Harim Millsboro. LLC

이사

천세기

(주)맥시칸

사내이사

(주)에코캐피탈

사내이사

(주)참트레이딩

사내이사

(주)하림산업

감사

제일사료(주)

감사

대성축산영농조합법인

감사

Allen Harim Foods. LLC

이사

Harim Millsboro. LLC

이사

Harim USA, LTD.

감사

최승환

㈜티웨이항공

사외이사

정학수

사조산업 주식회사

사외이사

오광수

㈜NICE홀딩스

사외이사

※ 2021년 6월 14일 기준입니다.

다
. 직원 현황

직원 등 현황

(기준일 :
2021년 03월 31일

(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

육상

남
241
-
3
-
244
13.4
4,880
20
-
-
-
-

육상

여
79
-
2
-
81
12.7
1,136
15
-

해상

남
447
-
297
-
744
7.2
16,247
21
-

해상

여
9
-
-
-
9
2.2
120
14
-

합 계
776
-
302
-
1,078
9.0
22,383
21
-

주1)

직원수 : 2021년 3월 31일 현재 재직 인원 수 (외국인선원 제외)

주2)

연간급여총액 : 소득세법 제20조에 따른 근로소득 지급 명세서 기준 총액

주3)

1인 평균 급여액 : 연간급여 총액 / 평균인원

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2021년 03월 31일

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원

10

271

34

-

주1)

소득세법 제20조에 따른 근로소득 지급 명세서 기준 총액 (해외법인 재직2인 미포함)

주2)

1인평균 급여액 : 연간급여 총액 / 평균인원

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사

3

-

-

사외이사

1

-

-

감사위원회 위원

3

-

-

계

7

3,000

-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7

186

27

-

※ 보수총액은 당해 사업연도에 퇴임한 등기이사ㆍ사외이사ㆍ감사위원회 위원의 지급분을 포함한 금액입니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)

3

140

47

-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)

1

10

10

-

감사위원회 위원

3

36

12

-

감사

-

-

-

-

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

해당사항이 없습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

해당사항이 없습니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등>

해당사항이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 회사가 속해있는 기업집단

가. 회사가 속해있는 기업집단의 명칭 : 하림
 
나. 독점규제및공정거래에관한 법률에 의한 상호출자제한, 채무보증제한의 대상이 되는지 여부 : 해당 (2021년 5월 1일 지정)

당사가 속해 있는 하림 기업집단은 그 성격에 있어서 크게 지주회사, 가금(닭, 오리)사업, 사료사업, 양돈/사료사업, 유통사업, 해운사업, 기타특화사업부문의 기업으로 구분되며, 당사 및 (주)하림지주, (주)하림, (주)선진, (주)팜스코, (주)엔에스쇼핑을 제외한 모든 계열회사는 비상장사입니다.

2. 기업집단에 소속된 회사

(2021.06.14 현재)

구분

회사명

주요업종

사업자등록번호

1

(주)하림지주

그 외 기타 금융업

306-81-03054

2

(유)엑셀로이콰인알앤디센터

동물용 사료 및 조제식품 제조업

612-88-01417

3

(주)경우

상품중개업

229-81-02781

4

(주)글라이드

도매 및 상품중개업

404-87-01406

5

(주)동림 (구.(주)동림건설)

비주거용 건물건설업

403-81-43532

6

(주)디디에프엔비

상품중개업

264-81-34189

7

(주)맥시칸

상품중개업

515-81-02678

8

(주)선진

동물용 사료 및 조제식품 제조업

126-86-36352

9

(주)선진브릿지랩

의약품, 의료용품 및 화장품 도매업

126-81-45593

10

(주)선진에프에스

가공식품 도매업

126-81-85708

11

(주)선진팜

식료품 소매업

117-88-00494

12

(주)선진햄

육류가공 및 저장처리업

135-81-27696

13

(주)세티

엔지니어링 서비스업

422-86-01969

14

(주)싱그린에프에스

육류 가공 및 저장처리업

403-81-28657

15

(주)애그리로보텍

산업용 기계 및 장비 도매업

128-86-40279

16

(주)에버미라클

비료 및 질소 화화물 제조업

402-81-45615

17

(주)에이치에스푸드

곡물 가공품 제조업

321-86-00333

18

(주)에코캐피탈

여신금융업

211-88-44421

19

(주)엔디

신문,잡지 및 정기간행물 출판업

107-87-05350

20

(주)엔바이콘

한식 음식점업

188-81-00347

21

(주)엔에스쇼핑

통신판매업

117-81-33642

22

(주)엔에스홈쇼핑미디어센터

영화, 비디오물 및 방송프로그램 제작업

117-81-65580

23

(주)올품

육류 가공 및 저장처리업

129-81-27425

24

(주)제이에이치제이

부동산관리업

548-86-01878

25

(주)참트레이딩

상품종합도매업

211-88-40110

26

(주)청운농업회사법인

양돈업

221-81-30089

27

(주)팜스코

동물용사료 및 조제식품 제조업

129-81-30202

28

(주)팜스코푸드

육류 가공 및 저장처리업

317-81-37928

29

(주)포스에스엠

그 외 기타 운송관련 서비스업

736-88-00179

30

(주)하림

육류 가공 및 저장 처리업

403-81-61113

31

(주)하림산업

부동산 개발 및 공급업

129-86-71998

32

(주)하림애니멀클리닉

수의업

403-81-59505

33

(주)하림엠에스

도매 및 상품중개업

211-88-89578

34

(주)하림유통

상품중개업

403-81-61092

35

(주)하림펫푸드

동물용 사료 및 조제식품 제조업

240-81-00698

36

농업회사법인(유)에이치비씨

가금류 및 조류 사육업

403-81-46636

37

농업회사법인(유)하이포크스마트팜

양돈업

515-81-16148

38

농업회사법인(주)늘푸른

산업용 농ㆍ축산물 및 동ㆍ식물 도매업

403-81-76504

39

농업회사법인(주)봉산지피

양돈업

416-81-99589

40

농업회사법인(주)봉화

소 사육업

126-86-22218

41

농업회사법인(주)비앤피

가금류 및 조류 사육업

107-88-43216

42

농업회사법인(주)선진한마을

양돈업

126-81-36487

43

농업회사법인(주)순우리한우

신선 식품 및 단순 가공 식품 도매업

212-81-53870

44

농업회사법인(주)익산

곡물 및 기타 식량작물 재배업

403-81-12136

45

농업회사법인(주)주원산오리

육류 가공 및 저장처리업

305-81-53852

46

농업회사법인(주)팜스코바이오인티

양돈업

126-86-74040

47

농업회사법인(주)팜엔코

비료 및 질소 화합물 제조업

142-81-77966

48

농업회사법인피그앤그린(주)

산업용 농ㆍ축산물 및 동ㆍ식물 도매업

305-86-08575

49

제일사료(주)

동물용 사료 및 조제식품 제조업

305-86-08366

50

지포레(주) (구.푸른조경(주))

조경 건설업

408-81-14804

51

팬오션(주)

외항 운송업

104-81-19101

52

한강씨엠(주)

육류가공 및 저장처리업

127-81-61937

53

한국썸벧(주)

동물용 의약품 제조업

388-81-00836

54

한국인베스트먼트(주)

그 외 기타 사업 지원 서비스업

403-81-60128

55

(주)하림푸드

식료품 제조업

566-86-02123

3. 주요관계회사 및 지분현황

(2021.06.14 현재)

피출자회사
 ＼
 출자회사

(주)하림지주

(주)엔에스쇼핑

(주)선진

(주)팜스코

(주)하림

제일사료(주)

팬오션(주)

(주)하림지주

18.23%

47.96%

50.00%

56.34%

57.37%

88.11%

54.70%

(주)엔에스쇼핑

-

1.83%

-

-

-

-

-

(주)선진

-

-

0.002%

-

-

-

-

(주)팜스코

-

-

-

4.65%

-

-

-

(주)하림

-

-

-

-

0.02%

-

-

4. 회사와 계열회사 간 임원 겸직 현황

성명

법인명

직위

김홍국

(주)선진

사내이사

(주)엔에스쇼핑

사내이사

(주)팜스코

대표이사

(주)하림

대표이사

(주)하림지주

대표이사

제일사료(주)

사내이사

Allen Harim Foods. LLC

이사

Harim Millsboro. LLC

이사

천세기

(주)맥시칸

사내이사

(주)에코캐피탈

사내이사

(주)참트레이딩

사내이사

(주)하림산업

감사

제일사료(주)

감사

대성축산영농조합법인

감사

Allen Harim Foods. LLC

이사

Harim Millsboro. LLC

이사

Harim USA, LTD.

감사

※ 2021년 6월 14일 기준입니다.

타법인출자 현황

(기준일 :
2021년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

Pan Ocean (America),Inc. (비상장)

1978년 06월 26일

해외영업확대

17,645

71,193

100

68,300

-

-

2,857

71,193

100

71,157

142,765

12,710

Pan Ocean Singapore Bulk Carrier Pte. Ltd. (비상장)

2005년 06월 07일

해외영업확대

16,951

4,004,874

100

5,540

-

-

232

4,004,874

100

5,772

3,359

471

STX Pan Ocean (U.K.) Co., Ltd. (비상장)

2005년 09월 28일

해외영업확대

22,779

10,300,000

100

-

-10,300,000

-

-

-

-

-

-

-

Pan Ocean (China) Co., Ltd. (비상장)

2005년 10월 13일

해외영업확대

17,067

-

100

16,320

-

-

683

-

100

17,003

21,130

180

Pan Ocean Japan Corporation (비상장)

2006년 03월 13일

해외영업확대

7,912

70,600

100

7,566

-

-

316

70,600

100

7,882

3,090

-11

Pan Ocean Brasil Apoio Maritimo Ltda. (비상장)

2008년 12월 16일

해외영업확대

4,949

1,800,000

100

594

-

-

26

1,800,000

100

620

415

18

HARIM USA.LTD (비상장)

2021년 01월 15일

해외영업확대

30,808

-

-

-

1,577,464

30,808

930

1,577,464

22.36

31,738

153,169

-137,110

㈜포스에스엠 (비상장)

2015년 10월 01일

선박 관리

2,000

800,000

100

3,664

-

-

154

800,000

100

3,818

32,686

2,674

코리아엘엔지트레이딩㈜ (비상장)

2005년 12월 30일

해외영업확대

524

90,000

18

502

-

-

20

90,000

18

522

522,709

937

㈜부산크로스독 (비상장)

2007년 10월 01일

단순투자

900

100,000

20

861

-

-

35

100,000

20

896

9,870

-56

태영그레인터미널㈜ (비상장)

2007년 04월 30일

단순투자

4,109

757,792

7

3,928

-

-

165

757,792

7

4,093

92,304

4,210

합 계

-

-

107,275

-8,722,536

30,808

5,418

-

-

143,501

-

-

주1)

당사는
2021년 1분기

중 STX Pan Ocean (U.K.) Co., Ltd.의 청산 절차를 완료하였습니다.

주2)

당사는
2021년 1분기
중 HARIM USA.LTD가 유상증자를 통해 발행한 주식 1,577,464주를 신규 취득하였습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 이사회 규정에 의거하여 건별 타인에 대한 채무보증 및 담보제공 금액이 자기자본의 2.5% 이상일 경우 이사회 결의 후 집행하고 있으며, 기준 미달 건에 대해서는 대표이사에 위임하고 있습니다.

가. 채무보증 내역

당사는 해외법인의 자금조달 및 영업활동 지원, 선박금융을 위해 채무보증을 하고 있으며,
2021년 6월 14일
현재 채무보증 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 천USD)

채무자

채권자

채무보증금액

채무금액

보증기간

비고

기초

증가

감소

기말

POS Maritime FC S.A. (주1)

한국수출입은행

3,965

0

496

3,469

3,469

2017년 12월 ~ 2022년 12월

선박금융

POS Maritime GC S.A. (주1)

Societe Generale

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime HC S.A. (주1)

Societe Generale

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime IC S.A. (주1)

Societe Generale

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 4월 ~ 2025년 3월

선박금융

Pan Ocean (America), Inc. (주2)

Standard Chartered

25,000

0

0

25,000

0

2020년 8월 ~ 2021년 8월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc. (주3)

한국수출입은행

65,000

0

0

65,000

4,875

2020년 9월 ~ 2021년 9월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc.

한국수출입은행

35,000

0

0

35,000

35,000

2020년 9월 ~ 2023년 9월

-

합 계

152,915

0

996

151,919

66,794

-

-

주1)

당사가 차입금으로 인식한 선박금융에 대한 채무보증

주2)

한도대출(총 한도: USD 25,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증으로서,
2021년 6월 14일 현재 채무금액은 없음

주3)

한도대출(총 한도: USD 65,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증

나. 이행보증 내역
 당사는 해외법인의 영업활동 지원을 위해 이행보증을 하고 있으며,

2021년 6월 14일
현재 이행보증 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 천USD)

제공 받는 자

계약 상대방

건수

이행보증금액

비고

Pan Ocean (America), Inc.

한국사료협회, 농협사료 등

15

23,895

미국법인을 위해 제공된 계약이행보증 및 입찰이행보증

2. 대주주등과의 자산양수도 등

해당사항 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

당사와 대주주와의 영업거래 중 거래금액 기준으로 최근 사업연도 매출액의 5/100이상에 해당하는 거래이거나 1년 이상의 장기공급계약에 해당하는 거래는 없습니다. 

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의진행ㆍ변경상황및주주총회현황

가. 공시사항의 진행ㆍ변경 상황
주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통해 공시한 사항 중 보고서 제출일(2021년 6월 14일)까지 이행이 완료되지 않았거나 주요내용이 변경된 사항은 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약
당사가 최근 3년간 정기주주총회 및 임시주주총회에서 결의한 내용은 다음과 같습니다.

주총일자

안 건

결 의 내 용

제53기
 정기주주총회
 (2019.3.27)

제1호 의안 : 제53기 재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 정관 변경의 건

제3호 의안 : 이사 선임의 건

·제3-1호 의안 : 사내이사 김홍국 선임의 건

·제3-2호 의안 : 사내이사 추성엽 선임의 건

·제3-3호 의안 : 사내이사 천세기 선임의 건

·제3-4호 의안 : 사외이사 최승환 선임의 건

·제3-5호 의안 : 사외이사 오광수 선임의 건

·제3-6호 의안 : 사외이사 크리스토퍼 아난드 다니엘 선임의 건

제4호 의안 : 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건

·제4-1호 의안 : 감사위원회 위원 최승환 선임의 건

·제4-2호 의안 : 감사위원회 위원 오광수 선임의 건

제5호 의안 : 이사보수 한도 승인의 건

제6호 의안 : 특수관계자 거래에 대한 주주포괄위임 갱신의 건

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

제54기
 정기주주총회
 (2020.3.30)

제1호 의안 : 제54기 재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 이사 선임의 건 (사내이사 안중호 1명)

제3호 의안 : 이사보수 한도 승인의 건

제4호 의안 : 특수관계자 거래에 대한 주주포괄위임 갱신의 건

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

제55기
 정기주주총회
 (2021.3.30)

제1호 의안 : 제55기 재무제표 승인의 건

제2호 의안 : 감사위원회 위원인 사외이사 선임의 건(정학수)

제3호 의안 : 이사보수 한도 승인의 건

제4호 의안 : 특수관계자 거래에 대한 주주포괄위임 갱신의 건

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

▶ 원안대로 승인

2. 우발부채 등

가. 회생채권조사 확정재판 등
당사는 해운경기 침체 및 유동성 위기 등으로 2013년 서울지방법원에 회생절차 개시를 신청하여 회생계획안 인가가 결정되었습니다. 또한, 당사는 2015년 2월 하림그룹-JKL 컨소시엄과의 대규모 투자계약 체결 이후 2015년 6월 잔존 회생채무등의 일부면제후 조기변제 등을 내용으로 하는 변경회생계획안을 인가받았으며, 2015년 7월 변경회생계획안에 따른 회생채무의 조기변제(확정채권의 약 83% 수준으로 일시상환)를 통하여 회생절차종결 결정을 받았습니다.

한편, 당사는
2021년 1분기말
현재 회생채무의 미확정채권과 관련된 우발채무에 대하여 회생채권조사관련 등 충당부채를 인식하였으며,변경회생계획안에 의한 현금변제를 위하여 5,826백만원을 에스크로우 계좌에 예치하고 있습니다.

나. 계류중인 소송사건 등

2021년 5월 31일 현재
화물손상 및 선체손상 등의 사유로 피고로서 계류중인 소송사건의 소송가액은
8,855
천 USD이며, 회사에게 제기된 비소송 클레임의 클레임가액은
5,641
천 USD입니다. 이 중, 피고로서 계류중인 소송사건 및 회사에게 제기된 비소송 클레임으로서 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 충당부채로 계상하고 있습니다.

다.
2021년 5월 31일 현재
당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산

장부가액

관련계정과목

차입잔액

내 용

선박

3,250,644

차입금

1,304,361

차입금 담보 등

기타금융자산

4,866

라.
2
021년 6월 14일 현재
당사가 제공받고 있는 지급보증 및 계약이행보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

제공하는자

지급보증액

지급보증처

통화

금액

신한은행

USD

20,000

한국남동발전, 한국남부발전, 한국동서발전, 한국서부발전, 한국중부발전 등

SC제일은행

USD

13,768

하나은행

USD

14,340

미즈호은행
USD
2,086

서울보증보험

KRW

17,448

해양진흥공사

KRW

16,745

마.
2021년 6월 14일 현재
당사가 제공하고 있는 채무보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, 천USD)

채무자

채권자

통화

채무보증금액

채무금액

보증기간

비고

기초

증가

감소

기말

POS Maritime FC S.A. (주1)

한국수출입은행

USD

3,965

0

496

3,469

3,469

2017년 12월 ~ 2022년 12월

선박금융

POS Maritime GC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime HC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 3월 ~ 2025년 3월

선박금융

POS Maritime IC S.A. (주1)

Societe Generale

USD

7,983

0

167

7,817

7,817

2018년 4월 ~ 2025년 3월

선박금융

Pan Ocean (America), Inc. (주2)

Standard Chartered

USD

25,000

0

0

25,000

0

2020년 8월 ~ 2021년 8월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc. (주3)

한국수출입은행

USD

65,000

0

0

65,000

4,875

2020년 9월 ~ 2021년 9월

한도대출

Pan Ocean (America), Inc.

한국수출입은행

USD

35,000

0

0

35,000

35,000

2020년 9월 ~ 2023년 9월

-

우리사주조합

흥국저축은행

KRW

10

0

4
6

5

2020년 9월 ~ 2021년 9월

-

합 계

USD

152,915

0

996

151,919

66,794

-

-

KRW

10

0

4
6
5

-

-

주1)

당사가 차입금으로 인식한 선박금융에 대한 채무보증

주2)

한도대출(총 한도: USD 25,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증으로서,
2021년 6월 14일 현재 채무금액은 없음

주3)

한도대출(총 한도: USD 65,000천)의 차입잔액에 대한 채무보증

바.
2021년 6월 14일
현재 당사가 제공하고 있는 계약이행보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

제공받는자

보증액

보증처

통화

금액

Pan Ocean(America), Inc

USD

23,895

한국사료협회,농협사료 등

사.
2021년 6월 14일 현재
당사는 한국근해수송협의회 및 황해정기선사협의회의 공동 결의사항으로 채택된 의무조항의 이행과 관련하여 수표 1매(1억원) 및 어음 1매(5천만원)를 각각 견질로 제공하고 있습니다.

견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2021년 6월 14일)

(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행

-

-

-

금융기관(은행제외)

-

-

-

법 인

2

150

수표 및 어음

기타(개인)

-

-

-

아. 그 밖의 우발채무 등

(1)
2021년 6월 14일 현재
당사는 (주)한국스탠다드차타드은행 등과 한도 260,000천 USD의 여신거래약정을 체결하고 있습니다. 해당 여신거래약정의 실행금액은
64,485
천USD 입니다. 다만, 이러한 여신거래약정 중 (주)한국스탠다드차타드은행 등 과 체결한 한도 70,000천 USD의 여신거래약정은 차입 또는 계약이행보증에 이용 가능한 포괄약정으로서 해당 약정의 계약이행보증 잔액은 13,178천 USD입니다. 또한 당사는 하나은행에 외상매출채권 담보 차입 한도6,000백만원을 가지고 있으나, 동 한도를 사용하지는 않았습니다.

(2)
2021년 6월 14일 현재
당사가 발행한 무보증 공모사채의 사채관리계약서에는 별도재무제표 기준으로 부채비율 1,500% 이하 유지, 지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액에 대한 자기자본 800% 초과 금지, 하나의 회계연도에 자기자본 3배 이상의 자산 처분 금지, 최대주주 변경 금지 등 회사의 의무가 규정되어 있습니다. 따라서, 회사는 상기 규정을 위반하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.

(3) 당사는 국내의 (주)포스코, 현대제철(주), 한국중부발전(주), 한국남부발전(주), 한국남동발전(주) 뿐만 아니라 세계최대 철광석 업체인 Vale, 브라질 펄프생산 업체 Suzano사 등 해외의 화주와도 장기화물운송계약을 체결하였으며, 2005년 10월 한국가스공사의 LNG 장기도입물량 수송을 위한 LNG 수송 사업자로 선정되어 2009년 상반기부터 한국가스공사와 계약된 LNG물량을 수송하고 있고 수송기간은 20년입니다.

(4)

당사는 노후선 교체 및 선대 확충을 위해
2021년 6월 14일
현재 11척(총선가
934,097천USD)
의 선박건조계약 및 중고선 매입계약을 체결하고 있으며, 이들 선박은 2021년부터 2024년 사이에 인도될 예정입니다. 상기 선박 건조계약에 따라,
2021년 6월 14일
현재 향후 지출할 예상금액은
771,552천 USD
입니다.

(5) 당사는 (주)하림지주으로부터 VALE international SA와 체결한 장기운송계약과 관련하여 이행보증을 제공받고 있습니다.

장래매출채권 유동화 현황

(기준일 : 2021년 3월 31일)

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

쓰리피오제일차유한회사

운임채권 및 예금반환채권

ABL

2016.11.01.

69,278

0

오션드림제일차유한회사

예금반환채권

ABCP

2018.07.30.

40,000

15,000

주1) 쓰리피오제일차유한회사 발행금액 환산환율: 발행일 기준 매매기준율 적용

주2) 2021년 6월 14일 현재 쓰리피오제일차유한회사 건 미상환잔액은 없으며, 오션드림제일차유한회사 건 미상환잔액은 12,500백만원입니다.

장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

2021년 1분기말
2020년말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무

15,000

-

17,500

-
-2,500

총차입금

1,654,434

0.91%

1,431,149

1.22%

223,285

매출액

679,924

2.21%

2,497,159

0.70%

-1,817,235

매출채권

135,263

11.09%

149,145

11.73%

-13,882

공모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

공모사채

제20회

2019년 06월 28일

시설자금(유형자산 취득)

50,000

시설자금(유형자산 취득)

50,000

-

공모사채

제20회

2019년 06월 28일

채무상환자금(대출금 상환)

50,000

채무상환자금(대출금 상환)

50,000

-

주) 제20회 공모사채 총 조달금액은 100,000백만원

사모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 06월 14일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

변동금리사채(FRN) (Series A) (주1)

-

2020년 12월 04일

시설자금(유형자산 취득) 및 운영자금(원재료 매입)

5,491

시설자금(유형자산 취득)

5,491

-

변동금리사채(FRN) (Series B) (주1)

-

2020년 12월 04일

시설자금(유형자산 취득) 및 운영자금(원재료 매입)

5,491

운영자금(원재료 매입)

5,491

-

변동금리사채(FRN) (Series C) (주1)

-

2020년 12월 04일

시설자금(유형자산 취득) 및 운영자금(원재료 매입)

5,491

운영자금(원재료 매입)

5,491

-

주1)

해당 회사채는 변동금리부사채(FRN)로 조달금액 및 사용금액은 해당 변동금리부사채(FRN)의 발행일자 매매기준율 1,098.10원/USD를 적용하여 환산한 금액임

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음