세아제강 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20210225)
제출인: 세아제강

증권신고서(채무증권)
3.3
(주)세아제강

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2021년 02월 25일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 02월 19일

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 02월 19일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2021년 02월 25일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영 및 기재정정

3. 정정사항

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정]증권신고서'는 수요예측 결과에 따른 발행조건 확정 및 추가 기재에 의한 것으로, 해당 사항은
파란색으로 굵게 표시하였습니다.

표지
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
모집 또는 매출총액: 60,000,000,000원

모집 또는 매출총액:
80,000,000,000원

요약정보
2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 공모개요
수요예측 결과 기재
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
3. 공모가격 결정방법
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
-
(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
5. 인수 등에 관한 사항
가. 사채의 인수
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
5. 인수 등에 관한 사항
나. 사채의 관리
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용,
발행과 관련한 약정 및 조건 등
가. 일반적인 사항

수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용,
발행과 관련한 약정 및 조건 등
마. 발행회사의 의무 및 책임

수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
2. 사채관리계약에 관한 사항
나. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
Ⅴ. 자금의 사용목적
2. 자금의 사용목적
수요예측 결과에
따른 발행조건 확정
(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

(주1) 정정 전

회차 :
5
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
60,000,000,000
모집(매출)총액
60,000,000,000

발행가액
60,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 03월 04일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
합정역지점
(사채)관리회사
DB금융투자(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

인수
키움증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

인수
이베스트투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 03월 04일
2021년 03월 04일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
53,000,000,000

시설자금
7,000,000,000

발행제비용
196,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주1) 본
사채는
2021년 02월 24일 0
9시부터 16시

까지 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면(전자등록)이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 

주2) 상기 기재된 총액(권면(전자등록)총액, 모집총액, 발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 인수단과의 협의에 의해 제5회 무보증사채 권면(전자등록)총액은 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000)이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 금액 및 확정 가산금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2021년 02월 25일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

(주1) 정정 후

회차 :
5
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
80,000,000,000
모집(매출)총액
80,000,000,000

발행가액
80,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 03월 04일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
합정역지점
(사채)관리회사
DB금융투자(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-

2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

인수
키움증권
-

2,000,000

20,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

인수
이베스트투자증권
-

1,000,000

10,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 03월 04일
2021년 03월 04일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금

73,000,000,000

시설자금

7,000,000,000

발행제비용
244,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주2) 정정 전

[회 차 :
5
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록 총액
60,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
60,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
"본 사채"의 이자는 "본 사채"의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고 매 3개월분마다 상기 사채의 이자율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 

원금상환기일 또는 이자지급기일에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이"본 사채" 이율을 하회하는 경우에는"본 사채" 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 06월 04일, 2021년 09월 04일, 2021년 12월 04일, 2022년 03월 04일,
2022년 06월 04일, 2022년 09월 04일, 2022년 12월 04일, 2023년 03월 04일,
2023년 06월 04일, 2023년 09월 04일, 2023년 12월 04일, 2024년 03월 04일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2021년 02월 18일 / 2021년 02월 17일

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2024년 03월 04일

납 입 기 일
2021년 03월 04일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 합정역지점

고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주1) 본 사채
는
2021년 02월 24일 0
9시부터 16시

까지 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면(전자등록)총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면(전자등록)이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 
주2) 상기 기재된 총액(권면(전자등록)총액, 모집총액,
발행가액)은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 인수단과의 협의에 의해 제5회 무보증사채 권면(전자등록)총액은 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000)이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 금액 및 확정 가산금리, 확정된 인수인의 인수수량 및 인수금액은 2021년 02월 25일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

(주2) 정정 후

[회 차 :
5
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록 총액
80,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
80,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
"본 사채"의 이자는 "본 사채"의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고 매 3개월분마다 상기 사채의 이자율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 

원금상환기일 또는 이자지급기일에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이"본 사채" 이율을 하회하는 경우에는"본 사채" 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 06월 04일, 2021년 09월 04일, 2021년 12월 04일, 2022년 03월 04일,
2022년 06월 04일, 2022년 09월 04일, 2022년 12월 04일, 2023년 03월 04일,
2023년 06월 04일, 2023년 09월 04일, 2023년 12월 04일, 2024년 03월 04일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2021년 02월 18일 / 2021년 02월 17일

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2024년 03월 04일

납 입 기 일
2021년 03월 04일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 합정역지점

고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주) 본 사채의 발행수익률 및 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주3) 추가 기재

라. 수요예측 결과

1. 수요예측 참여 내역

[회 차: 5]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
18
8
6
1
-
-

수량
2,000
1,300
1,000
300
-
-

경쟁률
3.33 : 1
2.17 : 1
1.67 : 1
0.50 : 1
-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
주2) 경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

2. 수요예측 신청가격 분포

[회 차: 5]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내기관투자자
외국기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-33
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
100
2.17%
포함

-29
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
200
4.35%
포함

-26
-
-
-
-
2
400

-

-

-
-
-
-
2
400
8.70%
600
13.04%
포함

-25
1
100
1
100
-
-

-

-

-
-
-
-
2
200
4.35%
800
17.39%
포함

-23
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
900
19.57%
포함

-18
-
-
-
-
2
400

-

-

-
-
-
-
2
400
8.70%
1,300
28.26%
포함

-17
1
200
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
200
4.35%
1,500
32.61%
포함

-15
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
1,600
34.78%
포함

-14
-
-
1
100
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
1,700
36.96%
포함

-12
2
200
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
2
200
4.35%
1,900
41.30%
포함

-11
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
2,000
43.48%
포함

-10
2
300
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
2
300
6.52%
2,300
50.00%
포함

-9
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
2,400
52.17%
포함

-8
2
200
-
-
1
100

-

-

-

-

-

-

3
300
6.52%
2,700
58.70%
포함

-6
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
2,800
60.87%
포함

-3
2
200
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

2
200
4.35%
3,000
65.22%
포함

4
-
-
-
-
-
-
1
300

-

-

-

-

1
300
6.52%
3,300
71.74%
포함

9
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
3,400
73.91%
포함

15
-
-
1
100
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
3,500
76.09%
포함

20
-
-
5
1,000
1
100

-

-

-

-

-

-

6
1,100
23.91%
4,600
100.00%
포함

합계
18
2,000
8
1,300
6
1,000
1
300
-
-
-
-
33
4,600
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

3. 수요예측 상세 분포 현황

[회 차: 5]
(단위: 억원, bp)

수요예측 참여자

(주)세아제강 3년 만기 회사채 수요예측 참여 금리

-33
-29
-26
-25
-23
-18
-17
-15
-14
-12
-11
-10
-9
-8
-6
-3
4
9
15
20
합계

기관투자자 1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 2
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 3
-
-
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300

기관투자자 4
-
-
100

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 5
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 6
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 7
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 8
-
-
-
-
-
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300

기관투자자 9
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 10
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 11
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 12
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 13
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 14
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 15
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 16
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 17
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 18
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 19
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
100

기관투자자 23
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
100

기관투자자 24
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
100

기관투자자 25
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300
-
-
-
300

기관투자자 26
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
100

기관투자자 27
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
100

기관투자자 28
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 29
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 30
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 31
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 32
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 33
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
100

합계
100
100
400
200
100
400
200
100
100
200
100
300
100
300
100
200
300
100
100
1,100
4,600

누적합계
100
200
600
800
900
1,300
1,500
1,600
1,700
1,900
2,000
2,300
2,400
2,700
2,800
3,000
3,300
3,400
3,500
4,600
-

마. 유효수요의 범위, 산정 근거 및 최종 발행금리에의 반영 내용

구 분
내 용

공모희망금리

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
공동대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.

[본 사채의 발행금액 결정]

제5회 무보증사채 : 800억원
(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액 : 600억원)

[수요예측 신청현황]

제5회 무보증사채
- 총 참여신청금액 : 4,600억원
- 총 참여신청범위 : -0.33%p. ~ +0.20%p.
- 총 참여신청건수 : 33건
- 유효수요 내 참여신청금액 : 4,600억원
- 유효수요 내 참여신청건수 : 33건

① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 (주)세아제강과 공동대표주관회사는 공모희망금리 산정시 민간채권평가사의 평가금리, 동종 업계의 최근 회사채 발행금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

보다 자세한 내용은 본 사채 증권신고서의 [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 공모희망금리 산정 근거] 참고

② 지난 2021년 2월 24일 진행한 당사의 수요예측에서 제5회 무보증사채 공모희망금액 총액인 600억원의 766.67%에 해당하는 4,600억원이 참여하였습니다.

수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측에 참여한 금리 중 공모희망금리 밴드 내에 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

[제5회]

본 사채의 발행수익률 및 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주4) 정정 전

가. 사채의 인수

[회 차: 5]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율

NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
20,000,000,000
0.15%
총액인수

신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70 신한금융투자타워
20,000,000,000
0.15%
총액인수

키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 여의나루로4길 18(여의도동 36-1)
10,000,000,000
0.15%
총액인수

이베스트투자증권(주)
00330424
서울특별시 영등포구 여의대로 14
10,000,000,000
0.15%
총액인수

주) 상기에 기재되어 있는 인수금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 발행회사와 인수단의 협의에 의해 제5회 무보증사채의 권면(전자등록)총액 합계는 금 팔백억원(\80,000,000,000)이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있으며, 이에 따라 상기 인수금액이 조정될 수 있습니다.

(주4) 정정 후

가. 사채의 인수

[회 차: 5]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율

NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
25,000,000,000
0.15%
총액인수

신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70 신한금융투자타워

25,000,000,000

0.15%
총액인수

키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 여의나루로4길 18(여의도동 36-1)

20,000,000,000

0.15%
총액인수

이베스트투자증권(주)
00330424
서울특별시 영등포구 여의대로 14

10,000,000,000

0.15%
총액인수

(삭제)

(주5) 정정 전

나. 사채의 관리

[회 차: 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
60,000,000,000
5,000,000
-

주) 상기에 기재되어 있는 위탁금액은 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 발행회사와 인수단의 협의에 의해 제5회 무보증사채의 권면(전자등록)총액 합계는 금 팔백억원(\80,000,000,000)이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있으며, 이에 따라 상기 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

(주5) 정정 후

나. 사채의 관리

[회 차: 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
80,000,000,000
5,000,000
-

(삭제)

(주6) 정정 전

가. 일반적인 사항 

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제5회 무보증사채
600
-
2024.03.04
-

주1) 본
사채는
2021년 02월 24일 09시부터 16시
까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 발행금액, 연리이자율이 결정될 예정입니다. 상기 기재된 발행금액은 예정 금액이며, 수요예측결과에 따라 제5회 무보증사채의 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주2) 확정 발행금액 및 이자율은 2021년 02월 25일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.
주3)
수요예측시 공모희망금리는
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공
하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

(주6) 정정 후

가. 일반적인 사항 

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제5회 무보증사채
800
주)
2024.03.04
-

주) 본 사채의 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(주7) 정정 전

마. 발행회사의 의무 및 책임 

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
지급보증/
담보권 설정 제한
자산의 처분제한
지배구조변경 제한

내용
제5회 : 600억원
운영자금 및
시설자금
부채비율
300% 이하
자기자본의 300% 이하
자산총계의
50%이하
당사 최대주주의 변경

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산처분 제한의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

(주7) 정정 후

마. 발행회사의 의무 및 책임 

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
지급보증/
담보권 설정 제한
자산의 처분제한
지배구조변경 제한

내용

제5회 :
800억원

운영자금 및
시설자금
부채비율
300% 이하
자기자본의 300% 이하
자산총계의
50%이하
당사 최대주주의 변경

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산처분 제한의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

(주8) 정정 전

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
60,000,000,000
5,000,000

주) 상기에 기재되어 있는 위탁금액은 예정금액이며, 수요예측 결과에 따라 발행회사와 인수단이 협의하여 제5회 무보증사채의 총액 합계 금 팔백억원(\80,000,000,000)이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

(주8) 정정 후

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
80,000,000,000
5,000,000

(삭제)

(주9) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가
. 자금조달금액

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
60,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
196,520,000

순 수 입 금[(1)-(2)]
59,803,480,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
42,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
90,000,000
인수총액 × 0.15%

사채관리수수료
5,000,000
정액 지급

신용평가수수료
44,000,000
신용평가사별 수수료 (V.A.T 별도)

상장수수료
-
주2)

상장연부과금
-
주2)

전자등록수수료
500,000
발행액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 2만원

녹색채권검증수수료
15,000,000
한국신용평가(주)(V.A.T 별도)

합 계
196,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.
주3) 세부내역
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 인수수수료: 발행사와 인수단 협의
- 사채관리수수료: 발행사와 사채관리회사 협의
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 전자등록수수료 : 채권등록업무규정
- 표준코드발급수수료 : 표준코드 발급 건당 2만원(한국거래소)

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
5
(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

7,000,000,000
-
53,000,000,000
-
-
-
60,000,000,000

주) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발
행자금 전액은
해
상풍력발전시설 하부구조물 제작에 소요될 예정이며, 프로젝트의 진행 과정에서 시설자금 및 운영자금의 배분은 소폭 조정될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발행자금 600억원은 운영자금 및 시설자금(수요예측 결과에 따라 800억원까지 증액 발행가능)으로 사용될 예정입니다. 세부 내역은 아래와 같으며, 금번 사채 발행으로 조달하는 자금을 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

[회 차 : 5]
(단위 : 억원)

프로젝트명
프로젝트 주요 내용
대상국가
및 지역
프로젝트 기간
금액
비고

해상풍력발전시설
하부구조물 제작
하부구조물 제작 및 납품
하부구조물 생산설비 증설
국내(순천)
1~2년
600
-

합계
600
-

주1) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주2) 프로젝트 진행 자금 부족분에 대해서는 회사 자체자금으로 충당할 예정입니다.

본 채권은 국제자본시장협회(International Capital Markets Association, 이하 'ICMA')에서 제정한 '녹색채권 원칙'(Greend Bond Principles, 이하 'GBP')에 정의 및 규정된 방법론을 준수하여 발행되는 'Green Bond'(녹색채권)입니다. 녹색채권은 발행사인 당사가 자발적으로 조달자금의 사용목적을 오염물질 저감 등 친환경 녹색사업 지원에 한정하여 사용하겠음을 확약하는 채권입니다.

GBP상 권고 사항을 준수하기 위해 녹색채권 관리체계에 대하여 한국신용평가로부터 검증보고서를 획득하였습니다.

이상과 같은 사실을 투자자 여러분에게 안내해 드리기 위하여 본 녹색채권에 대한 '검증의견서'는 기타 공시첨부서류 형태로 본 증권신고서상에 포함, 공시하였습니다.

(주9) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가
. 자금조달금액

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
80,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
244,520,000

순 수 입 금[(1)-(2)]
79,755,480,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
56,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
120,000,000
인수총액 × 0.15%

사채관리수수료
5,000,000
정액 지급

신용평가수수료
48,000,000
신용평가사별 수수료 (V.A.T 별도)

상장수수료
-
주2)

상장연부과금
-
주2)

전자등록수수료
500,000
발행액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 2만원

녹색채권검증수수료
15,000,000
한국신용평가(주)(V.A.T 별도)

합 계
244,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.
주3) 세부내역
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 인수수수료: 발행사와 인수단 협의
- 사채관리수수료: 발행사와 사채관리회사 협의
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 전자등록수수료 : 채권등록업무규정
- 표준코드발급수수료 : 표준코드 발급 건당 2만원(한국거래소)

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
5
(기준일 :

2021년 02월
25일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

7,000,000,000
-
73,000,000,000
-
-
-
80,000,000,000

주) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발
행자금 전액은
해
상풍력발전시설 하부구조물 제작에 소요될 예정이며, 프로젝트의 진행 과정에서 시설자금 및 운영자금의 배분은 소폭 조정될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발행자금
800억원은 운영자금 및 시설자금
으로 사용될 예정입니다. 세부 내역은 아래와 같으며, 금번 사채 발행으로 조달하는 자금을 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

[회 차 : 5]
(단위 : 억원)

프로젝트명
프로젝트 주요 내용
대상국가
및 지역
프로젝트 기간
금액
비고

해상풍력발전시설
하부구조물 제작
하부구조물 제작 및 납품
하부구조물 생산설비 증설
국내(순천)
1~2년
800
-

합계
800
-

주1) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주2) 프로젝트 진행 자금 부족분에 대해서는 회사 자체자금으로 충당할 예정입니다.

본 채권은 국제자본시장협회(International Capital Markets Association, 이하 'ICMA')에서 제정한 '녹색채권 원칙'(Greend Bond Principles, 이하 'GBP')에 정의 및 규정된 방법론을 준수하여 발행되는 'Green Bond'(녹색채권)입니다. 녹색채권은 발행사인 당사가 자발적으로 조달자금의 사용목적을 오염물질 저감 등 친환경 녹색사업 지원에 한정하여 사용하겠음을 확약하는 채권입니다.

GBP상 권고 사항을 준수하기 위해 녹색채권 관리체계에 대하여 한국신용평가로부터 검증보고서를 획득하였습니다.

이상과 같은 사실을 투자자 여러분에게 안내해 드리기 위하여 본 녹색채권에 대한 '검증의견서'는 기타 공시첨부서류 형태로 본 증권신고서상에 포함, 공시하였습니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_정정증권신고서-1

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

증권신고서제출및정정연혁

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2021년 02월 19일
증권신고서(채무증권)
최초 제출

2021년 02월 25일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과 반영 및 기재정정

금융위원회 귀중
2021년 02월 19일

회 사 명 :

주식회사 세아제강

대 표 이 사 :

이 휘 령

본 점 소 재 지 :

서울시 마포구 양화로 45

(전 화) 02-6970-1000

(홈페이지) http://www.seahsteel.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 관리담당임원 (성 명) 조 영 빈

(전 화)02-6970-1000

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
(주)세아제강 제5회 무기명식 무보증 공모사채

모집 또는 매출총액 :
80,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 :
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 :
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :
(주)세아제강 - 서울시 마포구 양화로 45
NH투자증권(주) - 서울특별시 영등포구 여의대로 60
신한금융투자(주) - 서울특별시 영등포구 여의대로 70 신한금융투자타워
키움증권(주) - 서울특별시 영등포구 여의나루로4길 18(여의도동 36-1)
이베스트투자증권(주) - 서울특별시 영등포구 여의대로 14

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[가. 경기변동에 따른 철강 제품 수요 감소 위험]

철강산업은 자본집약적 소재산업으로서 건설, 자동차, 조선, 가전, 기계 등의 전방산업에 기초소재를 공급하고 후방산업의 발전을 유발시키는 등 전후방산업과의 연관효과가 높은 산업입니다. 한편, 해당 전방산업의 경우 국내외 경기상황과 성장 가능성에 따라 수익이 좌우되는 경기순환형 산업이 대부분을 차지하고 있습니다.
2021년 1월 발표된 국제통화기금(IMF)의 '2021년 세계경제전망'에 따르면, 세계 경제성장률은 2020년 -3.5%를 기록한 이후 2021년 5.5%의
경
제성장률을 기록할 것이라 전망하고 있습니다. 2020년 3월부터 본격화된
COVID-19 감염증 확산 사태는 경제 전반과 대부분의 산업에 충격을 주었으며 국내 철강 산업도 수요 부진 및
재고 증가로 인하여 업황 부진이 불가피한 상황입니다. 특히, 당사의 주 사업 영역인 강관 산업은 여러 수요 산업 중 최대 수요 산업인 건설 및 조선 산업 경기에 크게 영향을 받고 있어 COVID-19 확산으로 인한 건설 및 조선 산업 부진이 당사 영업수익성 악화로 이어질 우려가 있습니다.
이와 같이 COVID-19 감염증 확산 사태가 장기화될 경우 글로벌 경기와 철강 산업 전반의 부진이 지속되어 당사의 영업환경에도 피해를 줄 수 있는 점 유념하시길 바랍니다.

[나. COVID-19 감염증 확산에 따른 위험]

증권신고서 제출일 현재 COVID-19 감염증 확산에 대한 우려가 아시아 지역을 넘어 글로벌 전 지역으로 퍼지며 판데믹(Pandemic: 전영?의 전세계적 확산) 리스크가 글로벌 경제 전망에 영향을 미치고 있습니다.
향후 COVID-19 감염증 확산이 실제 경기회복 및 금융시장에 어떠한 영향을 미칠지는 사전적으로 예측이 불가한 바, 경기침체로 인한 소비와 투자의 위축이 길어질 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

[다. 강관 부문 점유율 및 시장 축소 위험]

국내 강관시장의 경우 시장 특성상 진입장벽이 낮아
공급과잉이 심화되어 있는 상태로 현재 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 및 당사 이외에 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며, 이에 더해 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입 물량 증가는 다른 철강 제품에서와 마찬가지로 국내 강관 업체들에게 위협 요인으로 작용하고 있습니다. 또한,
건설업 부진, 미-중 무역분쟁, COVID-19 감염증 확산, 미국 쿼터제 등의 영향으로 내수 판매량 및 수출량 역시 부진한 상황입니다. 상기 기술한 바와 같이 중국발 강관 제품 수입 증가, 국내 업체 간의 경쟁 심화 등으로 인해 당사의 강관 시장 점유율이 감소하거나, 외부 요인들로 인해 국내 강관 시장 규모가 축소될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[라. 건설업 동향 관련 변동성 위험]

건설업은 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설 수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받습니다.
현재 정부와 민간 기업들은 지속적으로 국내외 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 국내 부동산 시장과 SOC 투자가 위축되어 국내 건설 수요가 감소할 우려가 존재하며, 유가 하락, COVID-19 감염증 확산, 미-중 갈등 심화 등에 따라 해외 건설 수주가 감소할 우려 역시 존재합니다.
따라서 상기 요인들로 인해 전방산업인 건설 산업의 업황이 악화될 경우, 철강 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 조선업 동향 관련 변동성 위험]

조선업은 철강 산업의 주요 수요처 중 하나로서,
조선 업황의 악화는 철강 산업의 성장을 저해
할 수 있습니다. 향후 불투명한 해운 시황 전망 및 선박 금융 시장 경색을 감안하면 당분간 2016년 이전 수준의 조선 호황기를 기대하기에는 제한적이라 판단됩니다. 또한 최근 COVID-19 감염증 확산으로 인해 선주들의 의사결정이 지연되고 있는 가운데, 조선사들의 수주잔고 부족, 국제유가 하락에 따른 원자재 가격 하락 등이 조선 업황에 부정적으로 작용할 우려가 존재합니다. 이와 같이 상기 요인들로 인해 조선 업황이 악화될 경우, 후방산업인 철강 업체들의 영업수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 풍력발전 산업 동향 관련 변동성 위험]

풍력발전 산업은 하부구조물의 중요도가 높은 해상풍력발전 성장에 따라
관련 제품을 공급하는
철강산업과 관련성이 높아지고 있으며, 철강 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다. 최근 친환경 트랜드가 지속되는 가운데, 풍력발전 산업은 발전효율 증대로 2012년부터 LCOE(균등화발전비용) 절감에 성공하여 친환경 에너지로 주목 받고 있습니다. Wood Mackenzie에 따르면 각국 정부의 친환경 정책 도입 및 미국 바이든 대통령 당선 영향으로 산업 전망치가 상향됨에 따라,
향후 글로벌 풍력 시장은 2018~2029년 연평균 6.7% 성장할 것으로 예상되는 가운데 해상 풍력 시장은 연평균 20%대의 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. 다만,
경기 변동에 따라 정책 우선순위가 바뀌어 풍력단지 개발이 지연될 수 있으며, 국가 별로 산업적 특성, 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 변수에 따라 풍력 시장의 성장 규모 및 그 시기가 달라져 풍력발전 산업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 특히, 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계에 진입하고 있어 성장에 대한 불확실성이 커질 우려 역시 존재합니다. 전방산업인 풍력발전 산업의 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

[사. 원재료 수급 및 단가에 관한 위험]

당사가 영위하는 강관 및 강판 제조업은 주 원재료인 HR Coil의 가격변동에 따라 업체의 매출 및 이익규모가 크게 좌우되고 있습니다. 원재료의 가격에 영향을 주는 요인은 철광석 가격의 변동, 원재료 판매 회사의 판매가격 정책, 환율 등이 있습니다.
대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 광산업체가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 상품이 사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강 회사 대비 우위에 있는 상황입니다.
한편, 당사의 원재료 매입처가 소수업체에 의해 일부 편중되는 구조임에 따라 매입처와의 교섭력이 높은 수준은 아니나, 원재료 가격의 변동에 따른 손실을 최소화 하고자 세계 시장동향, 수요/공급 불균형 여부 등을 파악하고, 주요 자재에 대하여 장기적으로 안정된 공급이 가능하도록 관리하고 있습니다.

2020년부터 철광석 가격은 중국 당국의 경기부양 기대에 따른 중국 내 철강사들의 조강 생산량 증대 및 COVID-19 감염증 확산으로 인한 브라질 철광석 생산 및 수출 차질로 인해 지속적으로 상승하
고 있는 추세입니다. 이에 따라, 투자자께서는 철광석 가격 추이에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.
이처럼 철강재와 원재료 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동 될 수 있으며, 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 바 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 환경규제 관련 위험]

철강산업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 합니다.
정부의 국가 배출권 할당 계획에 따라 제2차 계획 기간에는 2014년부터 2016년까지 3년간 기업들이 배출한 온실가스 총량에 따라 2018년부터 2020년까지 연평균 548백만톤의 배출권을 할당하였으며, 이는 과거 대비 감소하는 추세입니다. 또한 COVID-19 감염증 확산 등의 시장 불확실성 해소 이후 배출권 수요 증가 및 온실가스 배출권거래제 3차 계획 기간 시작으로 인해 현재 과거 대비 낮은 수준에 머물러 있는 탄소배출권의 가격이 재차 상승할 가능성 존재하며, 정부의 탄소배출권 할당량 감소 추세 고려 시, 배출권 부족 가능성이 높은 철강업계에 비용부담이 증가할 우려가 존재합니다. 정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 온실가스 배출권거래제도 및 질소산화물 부담금과 같은 환경 정책은 추가적인 비용 부담으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성이 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[자. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 철강 수출 리스크]

전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다.
2018년 4월 30일 미국 정부는 한국 철강사들에게 2015 년~2017 년 연평균 미국 철강 수출 물량인 383만톤의 70% 수준인 268만톤만을 수출할 수 있는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 제232조' 수정안을 승인하였으며, 강관 부문의 경우 2017년 미국향 강관 수출 물량인 203만톤의 약 51% 수준인 104만톤이 적용되었습니다. 2017년 강관 수출량은 2,349천톤을 기록하였으나, 2018년 강관 수출량은 전년 대비 약 40.9% 감소한 1,279천톤(미국향 비중 56.2%)을 기록하였고, 이후 국내 강관 제조업체들의 수출 다각화에도 불구 지속적으로 감소하는 추세를 나타내고 있어 미국의 수출 쿼터제가 국내 강관 산업 업황에 끼치는 부정적 영향이 명확하다고 볼 수 있습니다. 최근 전 세계적으로 자국보호무역조치가 강화되고 있어 향후 철강 산업에 대한 무역규제조치가 심화될 경우 국내 철강 업계에 대한 부정적 영향이 불가피할 전망이므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[차. 전력요금 인상으로 인한 비용 상승 가능성]

당사가 영위하는 철강 산업은 전기요금 인상이 원가 상승에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. 철강 산업은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강 업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 2014년부터 2019년까지 산업용 전기 판매 단가는 106원/kWh~107원/kWh 수준에 머물러 있습니다.
한국전력공사는 2018년 부터 산업용 경부하 요금을 인상하는 방안을 검토하였으나, 인상 여부는 불투명한 상황입니다. 한편, 정부는
2017년 7월 24일,신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(
脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다.
탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데,
산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습
니다.
그러나 발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을
감안하면 해당 기간동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수 있으며, 제9차 전력기본계획 등의 신재생에너지 확대 정책이 본격화될 시, 전력 수급 불균형과 더불어 전기 요금 인상 부담으로 이어질 수 있습니다.
상기 기술한 바와 같이 탈원전 정책 및 신재생에너지 확대 정책이 가속화될 경우, 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 타 요금과의 형평성을 기반으로 한 전기요금 인상 압력 역시 상존하는 바, 전력 요금 인상 시 제조원가에서 전력비가 차지하는 비중이 확대되어 당사의 재무실적에 부정적 영향을 끼칠 우려가 있습니다.
또한, 당사가 영위하는 강관사업의 주 원료로 사용되는 HR Coil 등이 (주)포스코와 같은 국내 철강 제조 업체로부터 공급되는 바, 국내 전기료 상승이 당사가 사용하는 원재료 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[가. 공시대상기업집단 소속 관련 위험]

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 세아그룹에 속한 계열회사로서, 2020년 5월 공정거래위원회가 발표한 대규모기업집단 현황에서는

자
산

규모 9.6조원(자산 기준 40위)을 기록하며 공시대상기업집단으로 지정되었습니다. 당 그룹은 2020년 3분기말 기준 당사를 포함하여 총 31개의 국내계열회사를 가지고 있습니다.
당사가 포함된 그룹이 공시대상기업집단으로 지정됨에 따라, 계열사간 대규모 내부거래에 대해서는 이사회 의결이 요구되거나 거래조건에 상당한 규제가 가해져 기업활동에 일부 제한이 있을 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[나. 분할 전후 재무정보의 기간별 비교 시 유의사항]

舊 주식회사 세아제강은 2018년 09월 01일을 분할기일로 하여 주식회사 세아제강지주를 분할존속회사로 하고 강관 제조·판매업 등 제조사업부문을 인적분할하여 주식회사 세아제강을 설

립
하였습니다.
당사는 201
8
년

9월 1일을 분할기일로 한 인적분할에 의하여 설립됨에 따라, 당사의 재무정보의 기간별 비교 가능성이 저하될 수 있습니다.
당사는 2018년 9월부터 12월까지를 1기 사업연도로 한 재무제표에 대해서 감사인의 감사를 받은 바, 2018년 매출, 영업이익 등의 경영실적은 4개월간의 수치이며, 재무상태에 관한 내용 또한 분할로 인하여 연도별 또는 사업기간별 비교가능성이 열위 할 수 있습니다. 또한 본 증권신고서에서 기술하고 있는 수치는 감사인의 감사를 받지 아니한 수치가 포함되거나, 주식회사 세아제강지주와 당사가 분할하기 전 수치가 기술 될 수 있습니다. 투
자자분들 께서는 해당 내용에 대하여 유념하여

주시기 바랍

니다
.

[다. 수익성 변동 위험]

당사는 국내 시장에서 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 등락에 큰 영향을 받고 있습니다. 또한
2020년 3분기 기준 매출의 44.8%를 수출에 의존하고 있는 바, 해외 시장에서는 주력 매출처인 미국의 무역규제 정책과 주력 제품인 에너지용 강관 수급 환경 변화 등에 높은 영향을 받고 있습니다.
2020년 3분기의 경우, COVID-19 감염증 확산 사태에 따른 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 악화로 강관 등의 철강재 수요가 저하되어 매출이 감소하였으나, 원재료 가격 하락으로 인해 전년 동기 대비 매출원가 감소율(10.8%)이 매출액 감소율(8.2%)보다 높은 수치를 기록하였고, 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에 대한 수출 확대로 인해 영업수익성은 전년 동기 대비 큰 폭 개선된 모습을 나타냈습니다.
2020년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 8.2% 감소한 8,489억원, 영업이익은 전년 동기 대비 20.9% 상승한 514억원, 분기순이익은 전년 동기 대비 8.3% 상승한 377억원을 기록하였으며, 영업이익률은 전년 동기 대비 1.5%p. 상승한 6.1%, 분기순이익률은 전년 동기 대비 0.6%p. 상승한 4.4%를 기록하였습니다. 당사의 다변화된 제품구성, 최근 하락한 반덤핑 관세율, HR Coil 등의 원재료 가격 하락 지속 등을 감안할 때 매출액 규모가 다소 감소하더라도 영업수익성의 저하 폭은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 하지만,
향후 주요 전방산업인 건설업 및 조선업의 높은 경기민감도, 강관 업체간 경쟁적 증설에 따른 공급과잉, 중국산 수입 확대 등으로 인해 당사의 국내 시장 점유율이 감소할 우려가 존재하며, 해외 시장 측면에서는 범세계적 COVID-19 감염증 확산, 미국, 유럽 등의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 성장성 및 수익성의 변동 우려가 있습니다. 따라서 상기 요인들에 의해 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[라. 재무안정성 관련 위험]

당사는 분할 전 舊(주)세아제강의 사업관련 자산 및 부채를 대부분 승계한 반면, (주)세아씨엠, (주)세아스틸인터내셔날 등 계열사 지분은 분할존속회사인 세아제강지주에 귀속됨에 따라
당사의 부채비율은 2017년말 기준 분할 전 舊(주)세아제강 부채비율 대비 46.0%p. 상승한 96.6%를 기록하여 재무안정성이 악화되는 모습을 나타냈습니다. 다만, 분할 이후 해외법인에 대한 투자는 존속법인인 세아제강지주를 중심으로 이루어질 것으로 예상되며, 당사의 경우 경상적인 시설투자와 배당 및 브랜드수수료 등을 제외하면 자금소요가 크지 않아 잉여현금 창출을 통해 안정적인 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.
당사의 2020년 3분기말 기준 총자산 규모는 1조 557억원, 부채총계 4,548억원, 자본총계 6,009억원, 부채비율 75.7%, 총차입금 2,305억원, 순차입금 2,084억원, 차입금의존도 21.8%, 순차입금의존도 19.7%를 기록하고 있습니다. 신규 USANCE 차입 등으로 인해 총차입금은 전년 동기 대비 6.1% 상승하며 총차입금의존도는 전년 동기 대비 소폭(0.7%p.) 상승한 21.8%를 기록하였으나, 2020년 3분기 중 분기순이익 377억원 발생에 따른 자본총계 증가로 부채비율은 전년 동기 대비 4.4%p. 감소한 75.7%를 기록하였으며, 현금및현금성자산 증가에 따른 순차입금 감소로 순차입금의존도는 전년 동기 대비 0.7%p. 감소한 19.7%를 기록하였습니다. 또한 미국 기준금리 인하에 따른 LIBOR 금리 하락으로 인해 외화 차입이자율 역시 절감하였습니다.
이와 같이 차입상환의 주요 재원인 영업수익성의 악화, 금융기관의 담보율 조정, 차입금 증가 등으로 인해 유동성 부담 완화 계획에 차질이 생길 경우, 당사의 재무안정성이 악화될 우려가 존재합니다. 현재 COVID-19 확산 사태로 인해 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황이 다소 악화되었고, 반덤핑 관세, 미국의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 상기 요인들로 인해 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으며, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 영업활동현금흐름 관련 위험]

舊(주)세아제강에서 분할되기 이전 2017년부터 당사는 안정적인 수익성을 바탕으로 2020년 3분기까지 지속적으로 양(+)의 영업활동현금흐름을 유지하고 있습니다.
2020년 3분기에는 COVID-19 감염증 확산 사태 및 전방산업 업황 악화에 따른 철강 산업 전반의 수요 저하에도 불구, 원재료 가격 하락 및 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에서의 수출 확대로 인해 분기순이익은 전년 동기 대비 다소 증가하였으나, 법인세납부액이 전년 동기 대비 약 130억원 증가함에 따라 영업활동현금흐름은 전년 동기 대비 약 11.6% 하락한 752억원을 기록하였습니다. 분할 이후 투자집행 규모가 상당 부분 감소하였고, 인수/합병 등 비경상적인 투자부담의 상당 부분을 지배회사인 세아제강지주가 부담할 것으로 전망되어 차입금 증가에 따른 이자비용 증가로 인해 영업활동현금흐름이 악영향을 받을 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다.
다만 현재 COVID-19 감염증 확산 사태 및 미국 수출 규제 등의 이슈 상존하는 바, 영업수익성 감소로 인해 영업활동현금흐름이 감소할 우려가 있으며, 향후 투자집행 규모가 증가하여 현금흐름이 악화될 경우 당사의 재무안정성을 악화시킬 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 당사 에너지용 강관 제품 수요 저하 위험]

2016년 하반기 유가 반등 및 이에 따른 미국 셰일 가스 개발 증가로 인해 개발 및 시추에 필요한 에너지용 강관인 송유관 및 유정관 수요가 확대됨에 따라 당사 에너지용 강관 제품 수요가 증가하였고, 국내 철강 업체에 대한 관세율 역시 인하되면서 대미 수출이 큰 폭으로 증가하여 당사의 매출 및 이익규모가 크게 확대되었습니다.
미국 셰일 가스 개발은 일정 부분 유가 상승이 동반되어야 지속될 수 있으므로 유가가 하락 할 경우 셰일 가스 개발 수익성이 낮아집니다. 최근 COVID-19 감염증 확산 사태 및 주요 산유국들의 원유 증산 경쟁 심화로 유가가 과거 대비 하락함에 따라 미국 셰일 가스 개발 부진 우려가 존재하는 바, 당사의 에너지용 강관 수요가 저하될 우려가 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[사. 미국 수출 편중에 따른 현지 규제 위험]

당사의 최대 수출지역인 미국은 한국산 강관에 대해 관세를 지속적으로 부과하였으며, 무역확장법 제232조 발효로 출발하여 최종 한미 FTA 재협상으로 귀결된 쿼터제(수입할당제)로 인해 국내 강관 제품의 수출 물량이 감소해왔습니다. 국내 철강업 쿼터제(수입할당)로 인해 대미 철강 수출량은 2015년~2017년 연평균 수치인 383만톤의 70% 수준인 268만톤으로 제한되었으며,
이 중 국내 강관 업체에 대한 제한은 2017년 수출량인 203만톤의 약 51% 수준인 104만톤으로 결정되었습니다. 한편, 2017년 4월 당사는 2014년 7월부터 2015년 5월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대한 미국 상무부의 반덤핑 제1차 연례 재심에서 2.76%의 반덤핑 관세율로 최종 판정됐음을 통보받았습니다. 그러나 2019년 1월 미국국제무역법원(CIT)은 미국 상무부에게 반덤핑 조사기법인 '특별시장상황(PMS: Particular Market Situation)'을 한국에 잘못 적용했다며 관세를 다시 측정할 것을 판결하였습니다. 이에 따라, 2019년 4월 4일 미국 상무부는 유정용 강관의 반덤핑 관세율을 업체별로 재산정하였습니다. 타 국내 강관 제조 업체의 경우 반덤핑 관세율이 하향 조정 되었으나, 당사의 경우 반덤핑 관세율이 2.76%에서 3.31%로 소폭 증가하였습니다. 2018년 4월 2차 연례 재심에서는 2015년 9월부터 2016년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 6.75%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었고, 2019년 6월 3차 연례 재심에서 2016년 9월부터 2017년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 16.73%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었으며, 최근 4차 연례 재심에서는 2017년 9월부터 2018년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 3.96%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었습니다.
현재 당사에게 부과된 반덤핑 관세율은 3차 연례 재심을 제외하고 높지 않은 수준이므로 당사 영업수익성에 끼치는 영향은 제한적이라 판단되나, 미국의 유정용 강관에 대한 관세 이슈는 지속적으로 제기 될 것으로 예상됩니다.
이와 같이 당사의 주요 매출처인 미국은 상기 기술한 바와 같이 지속적으로 보호무역 조치를 취하고 있는 바, 투자자께서는 이러한 미국의 무역제재 조치로 인해 당사의 대미 수출량 및 수출 마진이 감소할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 환율 변동 관련 위험]

철강 산업을 포함한
수출의존도가 높은 업체들에게 있어 원/달러 환율의 상승은 해외 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보 및 원화 환산 매출액의 증대라는 긍정적 효과가 있으나, 원/달러 환율 하락 시, 환산 매출액 감소로 인해 영업수익성이 저하될 우려가 있습니다. 당사의 경우 총 매출액 대비 수출의 비중이 2020년 3분기 기준 약 44.8%이며, 이에 따라 수출의존도는 높은 상황입니다.
최근 COVID-19 백신 보급 가속화에 따른 범세계적 경기 회복 기대, 바이든 대통령 당선, 미국 의회 내 민주당의 상하원 장악 등에 따른 위험자산 선호 증가로 원/달러 환율은 하락세를 지속하여 2020년말 기준 원/달러 환율은 1,088.00원을 기록하였습니다. 2021년 초 원/달러 환율은 외국인 투자자의 국내 주식 매도세 등으로 인해 다소 상승하여 증권신고서 제출 전영업일 기준 현재 1,080~1,140원 수준에서 등락을 거듭하고 있으나, 여전히 COVID-19 발생 이전보다 더욱 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이와 같은 환율 변화는 당사 환산 매출액의 변동성을 확대시켜 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 특히 환율 하락(원화가치의 상승)은 제품의 가격상승을 초래하여, 가격경쟁력을 약화시켜 매출 실적에 부정적 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[자. 우발채무 관련 위험]

당사는 소송, 채무보증 등으로 인한 우발채무가 존재하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 당사는 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)로부터 분할하여 설립되어
상법 규정에 따라 분할존속법인인 주식회사 세아제강지주와 함께 분할 전 회사채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.
2020년 3분기 별도 기준 세아제강지주의 자산규모는 약 7,167억원, 부채규모는 628억원, 부채비율은 8.8%로 매우 건전한 재무구조를 보유하고 있어 당사가 분할 전 회사채무를 대신하여 상환해야할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.
그러나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[차. 2020년 잠정실적 공시 관련 위험]

당사의 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 1조 1,505억원, 잠정 영업이익은 536억원, 잠정 당기순이익은 331억원입니다. 당사의 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 2019년 대비 6.3% 감소한 반면, 잠정 영업이익은 16.7%, 잠정 당기순이익은 33.0% 증가하였습니다.
매출액의 감소에도 불구, 영업이익 및 당기순이익이 증가한 원인은 해상풍력 및 LNG터미널 시장 호조 등으로 인한 실적개선에 기인한 것으로 판단됩니다. 당사의 2020년말 연결 기준 잠정 자산총계는 1조 521억원, 부채총계는 4,568억원, 자본총계는 5,953억원이며, 부채비율은 76.7%로 2019년말 부채비율 80.1%대비 3.4%p. 감소하였습니다. 당사가 공시한 2020년 연결 기준 잠정 결산실적 수치는 외부감사인의 감사가 완료되지 아니한 상태이므로 향후 외부감사인의 검토 결과에 따라 변경 가능성이 있으니 투자자께서는 참고하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[가. 예금자보호법 미적용 대상]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)세아제강이 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 

[나. 환금성 제약 위험]

최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다. 

[다.전자등록의 의미]

본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다. 

[라. 증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험]

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 

[마. 효력발생의 의미]

증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 

[바. 연체이자 지급 안내]

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급합니다.

[사. 기한의 이익 상실]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

[아. 신용등급 평가]

한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+ 안정적(Stable) 등급으로 평가하였습니다. 

[자. 외부 환경 변화에 따른 평가 위험]

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
5
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액

80,000,000,000

모집(매출)총액

80,000,000,000

발행가액

80,000,000,000

이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 03월 04일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
합정역지점
(사채)관리회사
DB금융투자(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-

2,500,000

25,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

인수
키움증권
-

2,000,000

20,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

인수
이베스트투자증권
-

1,000,000

10,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 03월 04일
2021년 03월 04일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금

73,000,000,000

시설자금

7,000,000,000

발행제비용
244,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
5
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록 총액

80,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
-

모집 또는 매출가액
사채 전자등록총액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

80,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
"본 사채"의 이자는 "본 사채"의 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고 매 3개월분마다 상기 사채의 이자율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 이자지급기일로 하며 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 아니한다. 

원금상환기일 또는 이자지급기일에 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 지급일익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이"본 사채" 이율을 하회하는 경우에는"본 사채" 이율을 적용한다.

이자지급 기한
2021년 06월 04일, 2021년 09월 04일, 2021년 12월 04일, 2022년 03월 04일,
2022년 06월 04일, 2022년 09월 04일, 2022년 12월 04일, 2023년 03월 04일,
2023년 06월 04일, 2023년 09월 04일, 2023년 12월 04일, 2024년 03월 04일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2021년 02월 18일 / 2021년 02월 17일

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 만기일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일을 그 상환기일로 하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2024년 03월 04일

납 입 기 일
2021년 03월 04일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 합정역지점

고유번호
00130897

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2021년 02월 03일 NH투자증권(주), 및 신한금융투자(주)와 공동대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음
▶ 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권발행을 청구할 수 없음
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이며, 상장예정일은 2021년 03월 04일임.

주) 본 사채의 발행수익률 및 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

2. 공모방법

- 해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정

발행회사와 인수단이 합의하여 최종
공모가격을 결정할 예정입니다.
- 발행회사 : 대표이사, CFO,
재
경팀장 등
- 공동대표주관회사: 기업금융담당 임원 및 부서장
- 인수회사 : 기업금융담당 임원 및 부서장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과와 금융 및 채권시장의 동향과 전망 등을 감안하여 "발행회사"와 "인수단"이 합의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 "인수단"이 합의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경이 발생하더라도 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 공동대표주관회사의 공모희망금리 산정

구 분
내 용

공모희망금리 
산정방법
공동대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 신한금융투자(주)는 (주)세아제강의 제5회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향, 동일등급의 최근 회사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리

수요예측시 공모희망 금리는 다음과 같이 결정하였습니다.

[제5회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

* 위의 공모 희망금리는 발행사와 공동대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황에 따라 변동이 발생할 수 있습니다.

수요예측 관련 사항

수요예측은 「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 팩스 접수, E-Mail 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측
기간은
2021년 02월 24일 9시부터 16시

까지 입니다.

수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

[제5회]

① 최저 신
청수량 :
100억원

② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액 (제5회: 600억원)
③ 수량단위:
100억원

④ 가격단위: 1bp

배정 관련 사항

본 사채의 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」의 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ 「무보증사채 수요예측 모범규준」의 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

가. 배정기준 운영

- 공동대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정시 준수 사항

- 공동대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.

① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정시 가중치 적용

- 공동대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.

① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입예정 물량 배정 원칙

- 공동대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

「무보증사채 수요예측 모범규준」의 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 - 라. 납입예정 물량 배정 원칙」에 따라 공동대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 신한금융투자(주)는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)에 대하여 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정방법'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 
판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 「무보증사채 수요예측 모범규준」 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다.

"공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 수요예측 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 2021년 02월 25일에 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및
공모희망금리
범위 밖 신청분의
처리방안
「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비 고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

다. 공모희망금리 산정 근거

금번 (주)세아제강 제5회 무보증 공모사채(이하 '본 사채' 라고 한다)의 경우, 당사와 공동대표주관회사인 NH투자증권(주) 및 신한금융투자(주)는 공모희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 「무보증사채 수요예측 모범규준」의 「I. 수요예측 업무절차 - 1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시」에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

구분
검토사항

1
민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

2
최근 동일 등급 및 동일만기 회사채 발행 사례 검토

3
채권시장 동향 및 전망

1. 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

최근 3개월간(2020.11.19~2021.02.18) 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

국고채권, 발행회사가 속한 신용등급인 A+ 무보증회사채, 발행회사인 (주)세아제강의 최근 3개월간의 민간채권평가회사 4사의 평균 평가금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다. 한편, 만기는 본사채의 발행만기인 3년 만기를 기준으로 검토하였습니다.

[(주)세아제강 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리]
[기준일 : 2021년 02월 18일]

(단위 : %)

구 분
한국자산평가(주)
키스채권평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
평균금리

(주)세아제강 3년 만기
1.648
1.659
1.638
1.652
1.649

출처 : 본드웹
주) 평균금리: 민간채권평가회사 4사(키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 한국자산평가(주) 및 (주)에프앤자산평가) 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준입니다.

[민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이 - 최근 3개월]

- 3년 만기 채권
(단위: %)

구분
평가금리
Credit Spread

국고채권
A+ 무보증
회사채
(주)세아제강
국고채권/
A+ 무보증회사채
국고채권/
(주)세아제강

2020-11-19
0.957
1.778
1.800
0.821
0.843

2020-11-20
0.967
1.783
1.805
0.816
0.838

2020-11-23
0.955
1.763
1.785
0.808
0.830

2020-11-24
0.960
1.763
1.785
0.803
0.825

2020-11-25
0.972
1.773
1.795
0.801
0.823

2020-11-26
0.985
1.785
1.807
0.800
0.822

2020-11-27
0.977
1.772
1.794
0.795
0.817

2020-11-30
0.980
1.775
1.797
0.795
0.817

2020-12-01
0.977
1.766
1.788
0.789
0.811

2020-12-02
0.982
1.770
1.792
0.788
0.810

2020-12-03
0.965
1.748
1.770
0.783
0.805

2020-12-04
0.970
1.747
1.769
0.777
0.799

2020-12-07
0.960
1.736
1.758
0.776
0.798

2020-12-08
0.960
1.732
1.754
0.772
0.794

2020-12-09
0.957
1.728
1.750
0.771
0.793

2020-12-10
0.972
1.727
1.749
0.755
0.777

2020-12-11
0.977
1.732
1.754
0.755
0.777

2020-12-14
0.985
1.737
1.759
0.752
0.774

2020-12-15
0.982
1.734
1.756
0.752
0.774

2020-12-16
0.990
1.734
1.756
0.744
0.766

2020-12-17
0.995
1.738
1.760
0.743
0.765

2020-12-18
0.965
1.710
1.732
0.745
0.767

2020-12-21
0.960
1.701
1.723
0.741
0.763

2020-12-22
0.942
1.683
1.705
0.741
0.763

2020-12-23
0.927
1.667
1.689
0.740
0.762

2020-12-24
0.952
1.692
1.714
0.740
0.762

2020-12-28
0.957
1.697
1.719
0.740
0.762

2020-12-29
0.980
1.718
1.740
0.738
0.760

2020-12-30
0.970
1.710
1.732
0.740
0.762

2020-12-31
0.970
1.710
1.732
0.740
0.762

2021-01-04
0.955
1.695
1.717
0.740
0.762

2021-01-05
0.937
1.674
1.696
0.737
0.759

2021-01-06
0.960
1.693
1.715
0.733
0.755

2021-01-07
0.970
1.694
1.716
0.724
0.746

2021-01-08
0.977
1.696
1.718
0.719
0.741

2021-01-11
0.965
1.682
1.704
0.717
0.739

2021-01-12
0.977
1.688
1.710
0.711
0.733

2021-01-13
0.975
1.679
1.701
0.704
0.726

2021-01-14
0.987
1.689
1.711
0.702
0.724

2021-01-15
0.970
1.671
1.693
0.701
0.723

2021-01-18
0.967
1.667
1.689
0.700
0.722

2021-01-19
0.977
1.669
1.691
0.692
0.714

2021-01-20
0.975
1.660
1.682
0.685
0.707

2021-01-21
0.970
1.650
1.672
0.680
0.702

2021-01-22
0.990
1.662
1.684
0.672
0.694

2021-01-25
1.006
1.677
1.699
0.671
0.693

2021-01-26
1.002
1.670
1.692
0.668
0.690

2021-01-27
0.987
1.651
1.673
0.664
0.686

2021-01-28
0.977
1.637
1.659
0.660
0.682

2021-01-29
0.972
1.629
1.651
0.657
0.679

2021-02-01
0.987
1.643
1.665
0.656
0.678

2021-02-02
0.980
1.634
1.654
0.654
0.674

2021-02-03
0.977
1.629
1.649
0.652
0.672

2021-02-04
0.980
1.632
1.652
0.652
0.672

2021-02-05
0.982
1.635
1.655
0.653
0.673

2021-02-08
0.995
1.648
1.668
0.653
0.673

2021-02-09
0.990
1.641
1.661
0.651
0.671

2021-02-10
0.992
1.642
1.662
0.650
0.670

2021-02-15
0.994
1.644
1.664
0.650
0.670

2021-02-16
0.980
1.630
1.650
0.650
0.670

2021-02-17
0.982
1.630
1.650
0.648
0.668

2021-02-18
0.985
1.629
1.649
0.644
0.664

출처 : 본드웹
주1) 증권신고서 제출 전영업일 기준입니다.
주2) 평가금리는 민간채권평가회사 4사(키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), 한국자산평가(주) 및 (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사) 기준입니다.
주3) Credit Spread(신용스프레드): 국고채권과 회사채 간의 금리차이로서 상기 자료는 A+ 무보증 회사채와 국고채권의 민간채권평가회사 4사의 평균평가금리의 차이 / (주)세아제강 개별회사와 국고채권의 민간채권평가회사 4사의 평균평가금리의 차이를 기재하였습니다.

A+ 등급 회사채 3년
물 등급민평의 국고 대비 스프레드 및 (주)세아제강 회사채 3년물 개별민평의 국고 대비 스프레드는 2020년 11월 19일부터 2021년 02월 18일까지 각각 약
0.644% ~0.821%, 0.664% ~ 0.843%
수준을 유지하였으며, 점진적으로 하
락하
는 추세를 나타냈습니다. 

2. 최근 동일 등급 및 동일 만기 회사채 발행 사례 검토

[A+ 등급 무보증 회사채 발행내역]

(기준일 : 2020년 11월 19일 ~ 2021년 02월 18일)
(단위 : 억원, %, bp)

발행회사
발행일
등급
만기
발행금액
(억원)
발행
금리
금리밴드(bp)
발행조건(bp)

신세계푸드
2021-01-27
A+
3
1,000
1.570%
등급민평 -30 ~ +30
-10

대림
2021-01-29
A+
3
600
1.447%
개별민평 -20 ~ +20
-10

LS전선
2021-02-01
A+
3
800
1.349%
개별민평 -20 ~ +20
-23

한화
2021-02-05

A+

3
1,000
1.497%
개별민평 -30 ~ +30
-50

출처: 금융감독원 전자공시

최근 3개월간 발행된 동일등급(A+) 3년물 회사채 발행내역은 총 4건이 있었습니다. 4건 중 3건은 수요예측 공모희망금리의 기준금리를 개별민평으로 설정하였으며, 1건은 수요예측 공모희망금리의 기준금리를 등급민평으로 설정하였습니다. 기준금리를 개별민평으로 설정한 건들의 공모희망금리 밴드상단은 개별 민평금리 +20bp ~ +30bp 수준으로, 만기, 업황, 개별회사의 대외신용도 및 발행 당시 채권시장 상황에 따라 다소 차이가 있습니다. 발행금리 확정스프레드는 -10bp ~ -50bp 범위에서 결정되었습니다. 기준금리를 등급민평으로 설정한 신세계푸드의 경우, 공모희망금리 밴드상단은 등급 민평금리 +30bp로 설정하였으며, 발행금리 확정스프레드는 -10bp로 결정되었습니다. 

3. 채권시장 동향 및 전망

본격적인 금리 인상기에 진입하며 2018년 상고하저의 금리 흐름을 보일 것이라는 전망과 달리 2018년 시장금리 하락이 지속되며 한국 채권시장은 강세를 보였습니다. 2018년 부각된 국내외 경기 둔화 우려와 미국의 정책금리 인상 속도 완화, 국내 기준금리 인상 기대 약화에 따른 안전자산 선호 심리가 작용하였기 때문입니다. 2018년 11월 금융 불균형 완화를 위해 한국은행이 기준금리 인상을 단행했음에도 불구하고, 부진한 고용지표, 물가, 경제성장률 하향 조정으로 인해 시장금리는 하락세를 지속하였습니다. 

한국은행은 2019년 4월 금통위에서 기준금리를 동결하고 성장률 및 물가상승률 전망을 하향 조정하였습니다. 5월 금통위에서 역시 기준금리를 1.75% 동결 결정하였으나 조동철 위원이 금리인하 소수의견을 내며 2018년 11월 금리인상 이후 이어져오던 만장일치 기준금리 동결기조가 변화하였습니다. 그리고 2019년 07월 18일 한국은행은 대외경제 여건 악화, 물가상승률 부진에 따라 금융통화위원회에서 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 하향 조정하였습니다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서도 2019년 6월 기준금리 인하 신호를 강하게 내비치며 연내 금리인하가 필요하다고 밝힌 이후 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25%로 인하하였습니다. 그러나 10월 FOMC의 기준금리 추가 인하와 그간 이어져온 금리 상승분에 대한 부담으로 금리는 하향 조정 국면으로 전환했습니다. 이에 2019년 10월 개최된 금통위 에서 기준금리 0.25%p 추가 인하하여 1.25%로 하향 조정하였습니다. 이후 11월 금융통화위원회 결과 소수의견(1명)을 확인하고, 2020년 경제성장률 전망치를 하향 조정 하면서 2020년도 추가 인하 기대감이 강화되었으며, 국고채 및 회사채 금리의 점진적인 하락세로 이어졌습니다.

2020년 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, 2월부터 불거진 COVID-19 감염증 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되고 있습니다. 최근 FOMC는 3월 17~18일 예정된 정례회의에 앞서 3일에 긴급회의를 열어 기준금리를 1.00~1.25%로 0.5%p. 인하하였으며, 이후 15일 1.0%p.를 재차 인하하며 0~0.25%로 기준금리가 떨어졌고, 예정되었던 FOMC를 취소했습니다. 이와 같은 미국의 기준금리 인하는, 연준이 1994년 통화정책을 공개한 이후, FOMC를 앞두고 전격적인 두차례 금리 인하는 유례없는 파격적인 결정이었던 만큼 현재 글로벌 경기 악화의 심각성을 보여주고 있습니다. 미국의 기준금리 인하에도 불구하고 COVID-19 확산에 따라 글로벌 경기의 회복흐름은 더딘 모습을 보이고 있으며, 국내 경기 역시 직접적인 영향을 받아 연초 2,200선 수준이던 코스피는 3월 19일 1,457.64까지 급락하였습니다. 한국은행은 4월 9일 예정된 금통위에 앞서 3월 16일 임시 금통위를 열어 0.5%p를 전격 인하하며 기준금리가 0.75%로 떨어졌으며, 사상 처음 0%대로 진입했습니다. 또한 최근 2020년 5월 28일 열린 금융통화위원회는 COVID-19 감염증 확산으로 인한 수출급감과 미국, 중국 등 주요국 성장률 추락 등으로 인한 경제 타격이 예상보다 심각하다는 판단으로 인해 종전 기준 금리에서 0.25%p 내린 0.50%로 인하 발표하였으며, 증권신고서 제출 전영업일 기준 현재 동결 기조를 유지하고 있습니다. 향후 FOMC의 금리인하 없이 한국은행의 추가적인 금리인하는 없을 것으로 예상되나, 이와 별개로 COVID-19의 지속적인 재확산이 지속되고 있어 기준금리 추가 인하에 대한 압박이 커지는 등 최근 시장금리에 대한 변동성이 확대되고 있습니다.

이처럼 현재 글로벌 경기 악화는 신종 전염병에 따른 것으로 바이러스 종식 시 회복될 것으로 전망되고 있으나, 예상보다 바이러스의 종식이 지연되어 현재의 경기 침체 상태가 지속될 시에는 주요 선진국들의 경기 회복세 및 유가 변동성, 신흥국 경기 악화 지속 등에 따른 불확실성 확대를 초래하며 부진한 실물경제 지표 지속 등으로 인한 기관투자자의 투자 심리가 상당 부분 위축될 가능성이 있습니다. 특히 우량 등급 회사채의 경우 상대적으로 양호한 투자매력도를 바탕으로 안정적인 수요 확보는 가능할 것으로 전망되나, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리가 위축될 수 있습니다.

[종합결론]

당사와 공동대표주관회사는 본 사채의 공모희망금리를 상기에 기술한 바와 같이 (주)세아제강의 개별민평금리, 동일등급 등급민평금리, 최근 유사등급의 발행사례, 채권시장 동향 등을 감안하여 아래와 같이 결정하였습니다.

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제5회

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 

수요예측 후 유효수요 및 금리는 「무보증사채 수요예측 모범규준」 및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측결과를 반영한 정정신고서는 2021년 02월 25일에 공시할 예정입니다. 상기 일정은 진행사항에 따라 변경될 수 있습니다. 

라. 수요예측 결과

1. 수요예측 참여 내역

[회 차: 5]
(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적유*
거래실적무

건수
18
8
6
1
-
-

수량
2,000
1,300
1,000
300
-
-

경쟁률
3.33 : 1
2.17 : 1
1.67 : 1
0.50 : 1
-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
주2) 경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

2. 수요예측 신청가격 분포

[회 차: 5]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내기관투자자
외국기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-33
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
100
2.17%
포함

-29
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
200
4.35%
포함

-26
-
-
-
-
2
400

-

-

-
-
-
-
2
400
8.70%
600
13.04%
포함

-25
1
100
1
100
-
-

-

-

-
-
-
-
2
200
4.35%
800
17.39%
포함

-23
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
900
19.57%
포함

-18
-
-
-
-
2
400

-

-

-
-
-
-
2
400
8.70%
1,300
28.26%
포함

-17
1
200
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
200
4.35%
1,500
32.61%
포함

-15
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
1,600
34.78%
포함

-14
-
-
1
100
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
1,700
36.96%
포함

-12
2
200
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
2
200
4.35%
1,900
41.30%
포함

-11
1
100
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
1
100
2.17%
2,000
43.48%
포함

-10
2
300
-
-
-
-

-

-

-
-
-
-
2
300
6.52%
2,300
50.00%
포함

-9
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
2,400
52.17%
포함

-8
2
200
-
-
1
100

-

-

-

-

-

-

3
300
6.52%
2,700
58.70%
포함

-6
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
2,800
60.87%
포함

-3
2
200
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

2
200
4.35%
3,000
65.22%
포함

4
-
-
-
-
-
-
1
300

-

-

-

-

1
300
6.52%
3,300
71.74%
포함

9
1
100
-
-
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
3,400
73.91%
포함

15
-
-
1
100
-
-

-

-

-

-

-

-

1
100
2.17%
3,500
76.09%
포함

20
-
-
5
1,000
1
100

-

-

-

-

-

-

6
1,100
23.91%
4,600
100.00%
포함

합계
18
2,000
8
1,300
6
1,000
1
300
-
-
-
-
33
4,600
100.00%
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

3. 수요예측 상세 분포 현황

[회 차: 5]
(단위: 억원, bp)

수요예측 참여자

(주)세아제강 3년 만기 회사채 수요예측 참여 금리

-33
-29
-26
-25
-23
-18
-17
-15
-14
-12
-11
-10
-9
-8
-6
-3
4
9
15
20
합계

기관투자자 1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 2
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 3
-
-
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300

기관투자자 4
-
-
100

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 5
-
-
-
100
-
-
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-
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-
-
-
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-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 6
-
-
-
100
-
-
-
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-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 7
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 8
-
-
-
-
-
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300

기관투자자 9
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 10
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 11
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 12
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 13
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 14
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 15
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 16
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 17
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 18
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 19
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
100

기관투자자 23
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
100

기관투자자 24
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
100

기관투자자 25
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300
-
-
-
300

기관투자자 26
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
100

기관투자자 27
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
100

기관투자자 28
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 29
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 30
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 31
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 32
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
200

기관투자자 33
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
100

합계
100
100
400
200
100
400
200
100
100
200
100
300
100
300
100
200
300
100
100
1,100
4,600

누적합계
100
200
600
800
900
1,300
1,500
1,600
1,700
1,900
2,000
2,300
2,400
2,700
2,800
3,000
3,300
3,400
3,500
4,600
-

마. 유효수요의 범위, 산정 근거 및 최종 발행금리에의 반영 내용

구 분
내 용

공모희망금리

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(
주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
공동대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본사채의 공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.

[본 사채의 발행금액 결정]

제5회 무보증사채 : 800억원
(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액 : 600억원)

[수요예측 신청현황]

제5회 무보증사채
- 총 참여신청금액 : 4,600억원
- 총 참여신청범위 : -0.33%p. ~ +0.20%p.
- 총 참여신청건수 : 33건
- 유효수요 내 참여신청금액 : 4,600억원
- 유효수요 내 참여신청건수 : 33건

① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 (주)세아제강과 공동대표주관회사는 공모희망금리 산정시 민간채권평가사의 평가금리, 동종 업계의 최근 회사채 발행금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향 및 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

보다 자세한 내용은 본 사채 증권신고서의 [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 다. 공모희망금리 산정 근거] 참고

② 지난 2021년 2월 24일 진행한 당사의 수요예측에서 제5회 무보증사채 공모희망금액 총액인 600억원의 766.67%에 해당하는 4,600억원이 참여하였습니다.

수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측에 참여한 금리 중 공모희망금리 밴드 내에 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

[제5회]

본 사채의 발행수익률 및 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사" 는 "기관투자자" 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"를 대상으로 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 합의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.

(1) 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.

(2) 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것
 2. 수요예측은 「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"와 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

3. 수요예측기간은 2021년 02월 24일 09시부터 16시까지로 한다.

4. 수요예측 결과는 "공동대표주관회사"가 3년간 보관한다.

5. 수요예측 결과는 "발행회사"와 "공동대표주관회사"만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "공동대표주관회사"는 "인수단"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다. 
 6. 수요예측에 따른 배정은 「무보증사채 수요예측 모범규준」에 따라 "공동대표주관회사"가 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

7. 수요예측에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 팩스 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부한다.
 8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 하고, 수요예측 참여가 제한되는 자를 수요예측 참여자에 포함해서는 아니된다.
 9. 불성실 수요예측 참여자의 관리 : "공동대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.
 10. "공동대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 또한, 수요예측 종료 후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정 요구명령 및 발행사의 자진정정 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 주관회사는 발행회사와의 협의를 통하여 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따른다.

나. 청약 및 배정방법 

1. 청약방법

(1) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입날인하여 청약증거금과 함께 청약취급처에서 청약한다.
 (2) 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자 (이하 "인수규정" 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 한다. 이하 같다) 및 "회사채ㆍCP매입기구(SPV)"만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자, 회사채ㆍCP매입기구(SPV) 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를말한다. 이하 같다)도 청약에 참여할 수 있다.
 (3) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확 인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.
 (4) 청약단위 : 최저청약단위는 100억원 이상으로 하며, 100억원 이상은 100억원 단위로 한다. 또한, 청약자 1인당 "본 사채"에 청약하는 청약총액은 "본 사채"의 전자등록총액을 초과하지 못한다.
 (5) 청약증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.
 (6) 청약취급처 : "공동대표주관회사"의 본점. 단, 공동대표주관회사와 사전 협의한 경우에 한하여 "인수단"의 본점에서 같은 방법으로 청약할 수 있다.
 (7) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조 제5항에 규정된 「전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야한다.

가. 교부장소 : 인수단의 본 ·지점

나. 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2021년 03월 04일

라. 기타사항

- "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부 받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 한다.

- 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ팩스, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

2. 배정방법

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자 및 회사채ㆍCP매입기구(SPV)(이하"수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의100%를 우선배정한다. 
(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액총액에 미달 된 경우에 한하여 발행금액 총액에서"수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자 및 회사채ㆍCP매입기구(SPV)와 일반투자자에게 배정할 수 있다. 단, 청약자의 특성 등을 고려하여"공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시"인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 본 채권의 배정은 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및"공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여"공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른"유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며,「무보증사채 수요예측 모범규준」I-5조에 따라, 본채권 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다. 
(3) (2)호에 따라"수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 호의 방법으로 배정한다.
가. 전문투자자 및 기관투자자 및 회사채ㆍCP매입기구(SPV): 청약금에 비례하여 안분배정한다. 그러나"공동대표주관회사"는 합리적 범위 하에서 일억원 단위 배정을 실시할 수 있다. 
나. 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 및 회사채ㆍCP매입기구(SPV)배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.
① 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.
② 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
(4) 상기 ①, ②의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 "인수단"은 인수비율에 따라 안분하여 인수하고, "본 사채"의 납입일 당일 납입처에 인수금액을 납입한다. 이때, 인수비율을 적용한 인수회사의 배정금액 중'억원' 단위 미만의 단위가 발생할 경우'천만원' 단위에서 반올림 하여 배분하며, 배분 후 발생하는 잔액은 "공동대표주관회사"가 인수한다.
(5) "본 사채"의"인수단"은"공동대표주관회사"가 납입일 당일(주)세아제강 제5 무보증사채를 수요예측결과 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

다. 청약단위

최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 한다.

라. 청약기간 

청약기간
시 작 일 시
2021년 03월 04일 09시

종 료 일 시
2021년 03월 04일 12시

마. 청약증거금

청약서를 송부한 청약자는 당일 16시까지 청약증거금을 납부한다. 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2021년 03월 04일에 "본 사채의" 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

바. 청약취급장소
:

공
동
대표주관회사의 본점. 단 사전 협의 시 인수단의 본점

사. 납입장소

(주)하나은행 합정역지점

아. 상장신청예정일

(1) 상장신청예정일 : 2021년 02월 26일
(2) 상장예정일 : 2021년 03월 04일

자. 사채권교부예정일

전자등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 않는다.

차. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 따른 전자등록의 방법으로 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 전자등록계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음한다.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니한다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 (주)세아제강이 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행(우리은행, 국민은행, 신한은행, 농협, 기업은행)이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하"연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차: 5]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율

NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
25,000,000,000
0.15%
총액인수

신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70 신한금융투자타워

25,000,000,000

0.15%
총액인수

키움증권(주)
00296290
서울특별시 영등포구 여의나루로4길 18(여의도동 36-1)

20,000,000,000

0.15%
총액인수

이베스트투자증권(주)
00330424
서울특별시 영등포구 여의대로 14

10,000,000,000

0.15%
총액인수

(삭제)

나. 사채의 관리

[회 차: 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
80,000,000,000
5,000,000
-

(삭제)

다. 특약사항

"본 사채"의 인수계약서 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제18조(특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 다만, 금융감독원 또는 한국거래소에 당해 사항을 공시한 경우에는 "공동대표주관회사"에게 통보한 것으로 간주한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로하는 이사회등의 결의가 있은 때

10. "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리내용, 발행과 관련한 약정 및 조건 등

가. 일반적인 사항 

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제5회 무보증사채
800
주)
2024.03.04
-

주) 본 사채의 연리이자율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가)에서 최종으로 제공하는 (주)세아제강 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 (주)세아제강 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.25%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(1) 당사가 발행하는 제5회 채권은 무기명식 이권부 무보증 원화표시 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

(2) 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 전자증권법에 따라 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 아니합니다.

(3) 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)

"갑"은 발행회사인 (주)세아제강을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 DB금융투자(주)를 지칭합니다. 

가. 기한의 이익 상실
(1) 기한의 이익의 즉시 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산, 회생절차 또는 이와 유사한 절차의 개시의 신청이 있거나 절차가 개시된 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시 휴업은 제외한다)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) "본 사채"의 만기 또는 이자지급기일이 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급의무를 해태하는 경우
 (사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우
 (아) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다.)
 (자) "갑"이 "기업구조조정촉진법"에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정, 개정 또는 유효기간의 도과로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)
 (차) "갑"이 "본 사채" 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 때

(2) '기한의 이익 상실 선언'에 의한 기한의 이익 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을"은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.
(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우
(나) "본 사채"에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 원금 1,000억원 이상의 채무에 대하며, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 채무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 담보가 실행된 경우
(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우
(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조
, 제2-5조의2
의 의무를 위반한 경우.(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)
(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우
(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 90일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우
(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.
(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.
나. '기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주'
(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 '기한이익상실 원인사유'를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.
(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우
(나) 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우
(2) (1)에 따른 '기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주'는 다른 '기한이익상실 원인사유' 또는 새로 발생하는 '기한이익상실 원인사유'에 영향을 미치지 아니한다.
다. 기한의 이익 상실의 취소
사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.
(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것
(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것
라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법
"을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.
(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구
(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는 제5회 무보증사채에는 중도상환(Call-option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위채권자의 권리잔액

당사가 발행하는 제5회 무보증사채는 당사의 무담보 및 무보증 채무(사채를 포함하며 이에 한하지 않음. 단, 법령에 의하여 우선권이 인정되는 채무는 제외함)와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임 

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
지급보증/
담보권 설정 제한
자산의 처분제한
지배구조변경 제한

내용

제5회 :
800억원

운영자금 및
시설자금
부채비율
300% 이하
자기자본의 300% 이하
자산총계의
50%이하
당사 최대주주의 변경

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산처분 제한의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채모집위탁계약서 제2-1조 내지 제2-8조")
"갑"은 발행회사인 (주)세아제강을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 DB금융투자(주)를 지칭합니다. 

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)
① "갑"은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.
② "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 '본 사채에 관한 지급대행계약'에 따라 지급대행자인 (주)하나은행 합정역지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.
③ "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)
① "갑"은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다. 
② "갑"은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)
"갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다. 
 1. "갑"은

부채비율을 300% 이하
로 유지하여야 한다.(동 재무비율은
개별
재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의
최근 보고서 및 과거 2개연도 사업보고서상 부채비율의 평균은
82.09
%
, 최근 사업보고서상의 부채규모는
4,576억원
이다.

제2-4조(담보권설정등의제한)
① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.
② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.
1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 '담보권'
2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부
3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 '담보권'
4. 본 사채 발행 이후 지급보증
또는 '담보권'이 설정되는 채무의 합계액이
직전 회계년도 '자기자본'의 300%를 넘지 않는 경우(
개별
기준)
.

단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된

채무의 합계액은
0원
이며
이는 "갑"의
최근 보고서상 '자기자본'의
0.00
%
이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 '담보권' 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우(외화지급 보증액의 계산에 있어, 환율인상으로 증가가 있을 경우에는 당초 외화지급보증환율로 환산한다.)
6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증
8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증
9. "본 계약" 체결전에 이미 존재하는 담보권 또는 이의 갱신에 의해 발생하는 담보권으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우
10. 회사 경영상 부득이한 경우 담보권설정 7일전에 상호 협의한 경우
③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을" 또는 "을"이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 "갑"이 부담하며 "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급 하여야 한다.
④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)
① "갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸
쳐
자산총액의 50%
(자산처분후 1년 이내에 처분가액등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다)
이상의 자산을 매매·양도·임대 기타 처분할 수 없다(
개별
기준)
. 단, 구조조정목적으로 처분하는 자산 및 기타 자산유동화증권 발행을 위한 매출채권의 양도는 제외한다. 단, "갑"의

최근 사업보고서상 자산규모(자산총계)는
1조 288억원
이다.

② "갑"은 매매·양도·임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.
③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.
1. "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분
2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의 2(지배구조변경 제한)

① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란

"갑"의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

"갑"이 법 제159조 또는 제160조에 따라

최근 제출한 보고서상 최대주주 주식회사 세아제강지주의 지분율은 46.19%
이다.

② 제1항에도 불구하고 "갑"이 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.

1. "갑"은 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 "을"에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.

가. 지배구조변경 발생에 관한 사항

나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용

다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 100%이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용

라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)

마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)

2. "갑"은 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)
① "갑"은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 "을"에게 제출하여야 한다.
② 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에는 "갑"의 외부감사인이 사채관리계약이행상황보고서의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.
단, 사채관리계약이행상황보고서의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나, 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다. 

③ "갑"은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 "갑"의 대표이사 및 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.
④ "을"은 사채관리계약이행상황보고서를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)
① "갑"은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제159조 및 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.
② "갑"이 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.
③ "갑"은 '기한이익상실사유'의 발생 또는 '기한이익상실 원인사유'가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.
④ "갑"은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.
⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환액'의 10분의1이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 30일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)
"갑"이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 DB금융투자(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 수탁회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건 

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

DB금융투자(주)
00115694
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 32
80,000,000,000
5,000,000

(삭제)

나. 사채관리회사와 주관회사 및 발행기업과의 거래관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

(2) 사채관리회사의 사채관리 실적(2021년 02월 18일기준)

구분
실적

2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
계

계약체결 건수
1건
14건
11건
23건
16건
66건

계약체결 위탁금액
1,500억원
16,730억원
20,500억원
35,280억원
20,040억원
94,050억원

(3) 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

DB금융투자(주)
기업금융1팀
02-369-3313

다. 사채관리회사의 권한("사채모집위탁계약서 제4-1조, 제4-2조")

"갑"은 발행회사인 (주)세아제강을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 DB금융투자(주)를 지칭합니다. 

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① "을"은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 "을"은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 "을"이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 "을"이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, "을"은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 "을"은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청
2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청
3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의
4. 파산, 회생절차 개시의 신청
5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고
6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의
7. "갑"이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사
8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)
9. 사채권자집회에서의 의견진술 
10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항
② 제1항의 행위 외에도 "을"은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.
③ "을"은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.
1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등
2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : "갑"의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등
④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 "을"이 지출하는 모든 비용은 이를 "갑"의 부담으로 한다.
⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 "을"은 "갑"으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 "을"의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 "갑"으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 "갑"에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 "을"의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 "을"의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.
⑥ "갑" 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 "을"은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.
⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 "갑"으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, "을"은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.
⑧ "을"은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 "보관금원")이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 "을"은 이를 공고 하여야 한다.
⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 "을"은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 '본 사채의 미상환잔액'에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, "갑"이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 "을"은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첩부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 "을"이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첩부된 사채권이나 등록필증을 다시 "을"에게 교부하여야 한다.
⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 "을"이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 "을"은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.
⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.
⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 "을"은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① "을"은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 "갑"의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, "갑"은 이에 성실히 협력하여야 한다.
1. "갑"이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우
2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우
② 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 "을"에게 서면으로 요구하는 경우 "을"은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, "을"이 "갑"의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 "을"은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.
③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 "을"이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.
④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 "을"의 자료제공요구 등에 따른 비용은 "갑"이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 "갑"이 이를 부담하지 아니한다.
⑤ "갑"의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 "을"은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.
⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 "갑"이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 "갑"의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

라. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채모집위탁계약서 제4-3조, 제4-4조")

"갑"은 발행회사인 (주)세아제강을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 DB금융투자(주)를 지칭합니다. 

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① "갑"의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.
② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 "갑"에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 "을"은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 "갑"의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 "을"이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.
③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 '기한이익상실 원인사유'가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, "을"은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.
④ "을"은 "갑"에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.
⑤ 제3항과 제4항의 경우에 "을"이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① "갑"이 "을"에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 "을"에게 과실이 있지 아니하다. 다만, "을"이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 "갑"이 "을"에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 '기한이익상실사유' 또는 '기한이익상실 원인사유'의 발생이나 기타 "갑"의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 "을"이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.
② "을"은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.
③ "을"은 제1항의 규정과 관련하여 고의 또는 중과실로 인하여 발생하는 손해에 대하여 배상책임을 진다.

마. 사채관리회사의 사임("사채모집위탁계약서 제4-6조")

"갑"은 발행회사인 (주)세아제강을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 DB금융투자(주)를 지칭합니다. 

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① "을"은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. "을"이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 "을"의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 "을"의 사임은 효력을 갖지 못하고 "을"은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 "을"은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 "을"의 부담으로 한다.
② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 "갑"과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.
③ "을"이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환잔액'의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.
④ "을"은 "갑"과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다. 
⑤ "을"의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

바. 기타사항 

사채관리회사인 DB금융투자(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 

본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 ㈜세아제강의 책임입니다. 투자자께서는 발행사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[가. 경기변동에 따른 철강 제품 수요 감소 위험]

철강산업은 자본집약적 소재산업으로서 건설, 자동차, 조선, 가전, 기계 등의 전방산업에 기초소재를 공급하고 후방산업의 발전을 유발시키는 등 전후방산업과의 연관효과가 높은 산업입니다. 한편, 해당 전방산업의 경우 국내외 경기상황과 성장 가능성에 따라 수익이 좌우되는 경기순환형 산업이 대부분을 차지하고 있습니다.
2021년 1월 발표된 국제통화기금(IMF)의 '2021년 세계경제전망'에 따르면, 세계 경제성장률은 2020년 -3.5%를 기록한 이후 2021년 5.5%의
경
제성장률을 기록할 것이라 전망하고 있습니다. 2020년 3월부터 본격화된
COVID-19 감염증 확산 사태는 경제 전반과 대부분의 산업에 충격을 주었으며 국내 철강 산업도 수요 부진 및
재고 증가로 인하여 업황 부진이 불가피한 상황입니다. 특히, 당사의 주 사업 영역인 강관 산업은 여러 수요 산업 중 최대 수요 산업인 건설 및 조선 산업 경기에 크게 영향을 받고 있어 COVID-19 확산으로 인한 건설 및 조선 산업 부진이 당사 영업수익성 악화로 이어질 우려가 있습니다.
이와 같이 COVID-19 감염증 확산 사태가 장기화될 경우 글로벌 경기와 철강 산업 전반의 부진이 지속되어 당사의 영업환경에도 피해를 줄 수 있는 점 유념하시길 바랍니다.

철강산업은 철을 함유하고 있는 철광석, 철스크랩 등을 녹여 쇳물을 만들고 불순문을줄인 후 연속주조 및 압연과정을 거쳐 열연강판, 냉연강판, 후판, 철근, 강관 등 최종 철강제품을 만들어 내는 산업입니다. 철강제품은 품목별로 크게 판재류, 봉형강류, 강관류 및 주단강으로 구분되며, 여기에서 다시 철근, 봉강, 형강, 선재, 중후판, 열연강판, 냉연강판, 도금강판, 강관, 주조, 단조 등으로 세분화 됩니다. 강종 별로는 일반강과 특수강으로 구분됩니다.

[철강제품 품목별 분류]

분류

설명

사용처

판재류

넙적하게 생긴 철판류

중후판: 선박용으로 많이 쓰임

열연강판: 중후판, 냉연강판 및 강관의 소재로 사용

냉연강판: 자동차 및 가전에 많이 쓰임

표면처리강판: 냉연강판에 녹이 생기는 것을 방지

봉/형강류

길게 뽑아서 만든 철강제품

형강: 건축용으로 많이 쓰임

봉강: 기계구조용 및 무계목간관용 소재로 쓰임

철근: 건축 및 토목용으로 쓰임

선재: 각종 철선 및 와이어로프 소재로 쓰임

궤조: 철로 건설 시 쓰이는 레일

강관류

단면형상이 원형 및 각형으로 내부가이어 있으며 이음매를 전기저항 용접으로 만든 용접강관과, 이음매가 없는 무계목 강관으로 분류 가능

용접강관: 수도관, 가스관, 송유관, 배관용 등으로 사용

무계목강관: 고압가스, 석유시추용 등 특수용도에 사용

기타

주조한 강을 주형에 주입하여 필요한모형을 만드는 주강품/강괴, 빌릿 등 소재를 가열하여 프레스 또는 해머로누르거나 두들겨서 만든 단강품

-

[철강제품별 주요 형태]

철강 제품별 주요 형태_증권신고서

출처 : 한국철강협회

이처럼 다양한 용도 및 형태의 철강제품은 주로 건설, 자동차, 가전, 기계 등의 전방산업에서 기초소재로 사용되기 때문에 전방산업 업황이 철강제품 수요에 있어서 중요한 요소로 작용합니다. 따라서 철강제품 수요가 증가하기 위해서는 전방산업의 성장과 수요증가가 필수 조건입니다. 한편, 해당 전방산업의 경우 국내외 경기상황과 성장 가능성에 따라 수익이 좌우되는 경기순환형 산업이 대부분을 차지하고 있기 때문에 향후 글로벌 경기 및 국내 경기 상황의 회복이 지연되거나 악화될 경우 철강기업의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

철강재소비와 세계 경제상황은 높은 상관관계를 보여왔습니다. 글로벌 금융위기 당시 세계 철강수요는 크게 감소한 바 있으며, 2013년 이후 세계 경기 침체 속에서 중국 등 주요 철강소비국의 성장세 둔화로 인하여 글로벌 철강수요 증가추세도 부진한 모습을 보였습니다. 또한 2020년에는 COVID-19 감염증 확산 및 장기화에 따른 경제 충격으로 글로벌 경제 성장 및 철강 소비 모두 역성장하였으나, 2021년에는 COVID-19 여파 완화 및 이에 따른 범세계적 경기 회복으로 인해 글로벌 경제 성장 및 철강 소비 모두 2020년 대비 큰 폭 상승할 것으로 전망됩니다.

[세계 경제성장률 및 철강 소비 성장률 추이]

경제성장과 철강수요 상관관계_증권신고서.jpg
경제성장과 철강수요 상관관계_증권신고서

출처: IMF(World Economic Outlook), WSA(Apparent Steel Use(Finished Steel Products)), 2020.10
주) 2020년은 추정치 기재하였으며, 2021년은 전망치 기재

연도별 글로벌 철강 수요를 살펴보면, 2017년 세계 철강소비량은 1,633 백만톤으로 2016년 대비 7.5% 증가하였고 같은 기간 전세계 GDP는 전년 대비

3.7% 성장하였습니다. 이후 GDP성장률은 2018년 전년 대비 3.6%, 2019년 전년 대비 2.9%를 기록하여 성장이 다소 둔화되는 모습을 나타냈으며, 세계 철강소비 증가율 역시 감소하는 추세를 나타내며 2018년 전년대비 4.6%, 2019년 전년대비 3.4%의 철강소비 증가율을 기록하여 2019년 전세계 철강 수요량은 1,767백만톤을 기록하였습니다. 2020년에는 COVID-19 감염증 확산 및 장기화에 따른 경제 충격으로 글로벌 경제와 철강 소비량 모두 역성장한 것으로 판단되나, 철강 수요의 50% 이상을 차지하는 중국에서 적극적인 경기부양 정책 실시에 따라 중국 내 철강 수요량은 오히려 증가하는 추세를 나타내며 글로벌 철강 수요의 하락폭은 2.4%로 제한되었습니다. 또한, 세계철강협회 자료에 따르면 2021년 철강 수요 전망치는 1,795백만톤으로, 2019년 철강 수요 이상의 수준을 나타낼 것으로 전망되는 바, 각국의 인프라 투자 등 경기부양책과 경제 정상화에 힘입어 2021년에는 세계 철강 수요가 반등할 것으로 예상됩니다. 다만 실물 경기 충격이 컸던 만큼 수요 회복에 다소 시간이 필요할 수 있으며, COVID-19 백신 보급 지연 등으로 인해 경제 불확실성이 증대될 시, 경기 변동에 밀접한 영향을 받는 철강 수요의 회복 역시 지연될 가능성이 있습니다.

[주요 국가별 철강수요 추이 및 전망]

(단위: 백만톤)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년(추정)
2021년(전망)

중국
773.8
835.0
907.5
980.1
980.1

EU
162.7
168.9
158.3
134.3
149.0

미국
97.7
99.8
97.7
82.3
87.6

인도
88.7
96.7
102.6
81.9
100.4

아세안
71.0
77.1
77.8
73.1
77.3

중동, 북아프리카
71.7
68.9
65.9
54.8
58.4

기타
366.4
362.6
356.9
318.6
342.3

합계
1,633.0
1,709.0
1,766.7
1,725.1
1,795.1

출처: WSA(Short Range Outlook) 2020.10

① 글로벌 경기 동향

2021년 1월 발표된 국제통화기금(International Monetary Fund, 이하 "IMF")의 '2021년 세계경제전망'에 따르면, 2020년 세계 경제성장률은 -3.5%(추정치)를 기록하였습니다. 다만, IMF는 2021년 세계 경제성장률을 5.5%로 전망한 바, 이는 COVID-19 백신 보급이 원활하게 진행되면서 주요국 경제 전망이 긍정적으로 변화한 것에 기인한 것으로 판단됩니다. IMF는 향후 COVID-19 변이 바이러스가 변수로 작용할 수 있으나, 2021년 예방접종 속도가 점진적으로 가속화될 것이라 예상하였습니다.
또한, 2021년 선진국 및 신흥개발국 경제성장률 또한 각각 4.3%, 6.3%의 성장을 기록할 것으로 전망됩니다. 그러나, 이는 기저효과에 기인하는 바가 크며, 중장기적으로는 세계 경기의 저성장 기조가 이어질 수 있어 세계 경기 변동 추이에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[세계 경제성장률 전망치]

(단위: 전년대비, %)

구 분
2017년
2018년
2019년
2020년(추정)
2021년(전망)
2022년(전망)

세계
3.7
3.6
2.9
-3.5
5.5
4.2

선진국
2.3
2.3
1.7
-4.9
4.3
3.1

신흥개발국
4.7
4.5
3.7
-2.4
6.3
5.0

미국
2.2
2.9
2.3
-3.4
5.1
2.5

유로지역
2.4
1.9
1.2
-7.2
4.2
3.6

일본
1.7
0.8
1.0
-5.1
3.1
2.4

중국
6.9
6.6
6.1
2.3
8.1
5.6

출처 : IMF (World Economic Outlook), 2021.01

미국의 경제 전망을 살펴보면, 2020년에는 미국 내 COVID-19 감염증 확산 여파에 따른 경제지표 및 기업 실적 악화 및 글로벌 경기 둔화 우려 등으로 인해 2020년 경제성장률은 2019년 2.3% 대비 5.7%p. 감소한 -3.4%(추정치)를 기록하였습니다. 2021년에는 바이든 행정부 출범 이후 강한 재정 부양책과 타 국가 대비 신속한 COVID-19 백신 보급이 예상됨에 따라 5.1%의 경제성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 당사의 영업수익성은 미국 내 주력 제품인 에너지용 강관 수급환경 변화 등에 큰 영향을 받고 있는 바, 추후에도 미국 경제 성장 경로에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 보입니다. 

한편, 미국 연방준비제도 이사회는 2017년 세차례(3월, 6월, 12월)와 2018년 세차례(3월, 6월, 9월, 12월) 금리를 인상하였으나, 2019년에는 글로벌 경제성장률 둔화 전망에 따라 금리를 7월, 9월, 10월 세 차례에 걸쳐 각각 0.25%p.씩 인하하였습니다. 이후 2020년에는 COVID-19 감염증 확산의 여파로 글로벌 경기 악화 우려가 부각되어 미국은 이에 대한 대응책으로 대규모 자산 매입 프로그램을 도입하였으며, 3월 미국 연준은 기준금리를 각각 두번(3월 3일 0.50%p., 3월 15일 1.00%p.) 인하하며 현재 기준금리는 0.00~0.25% 수준인 상황입니다. 미국의 통화정책 변화에는 범세계적 경기 불확실성 초래 가능성이 내포되어 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

유럽 경제 전망을 살펴보면, 2020년에는 2019년부터 지속되던 제조업 부진과 더불어, 독일, 스페인, 이탈리아 등 유럽 주요국에서 COVID-19 감염증이 확산됨에 따라 고용지표, 기업 실적 등이 악화되어 2020년 경제성장률은 2019년 1.2% 대비 8.4%p. 감소한 -7.2%(추정치)를 기록하였으나, 2021년에는 범세계적 재정 정책 확대에 따른 유로존 경기 회복 가속화, 2020년 12월 브렉시트 합의, 유로존 COVID-19 백신 보급 등에 따라 4.2%의 경제성장률을 나타낼 것으로 전망됩니다. 다만, COVID-19 재확산세 심화, COVID-19 변이 바이러스 확산 등의 하방 리스크 역시 상존하고 있는 상황입니다.

세계 최대 철강 소비/생산 국가인 중국의 경제는 미국과의 무역분쟁 등에 따른 기업과 가계의 심리 위축으로 성장 모멘텀이 다소 약화되는 모습을 보여왔습니다. 2020년에는 중국 역시 COVID-19 감염증 확산에 따른 여파로 2020년 경제성장률은 2019년 6.1% 대비 3.8%p. 감소한 2.3%(추정치)를 기록하였으나, 2021년에는 COVID-19 확산세 완화, 2020년 경제성장률 저하에 따른 기저효과 등으로 8.1%의 경제성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 다만, 중국 정부는 과잉설비 및 기업부채 축소, 환경보호, 금융리스크 예방이라는 각종 정책들을 지속할 것으로 예상되며, 현재 적극적 경기 부양책은 이루어지고 있지 않는 상황입니다. 상기 요인들로 인해 야기될 수 있는 중국 경제 성장률 하락은 대중국 수출/수입 의존도가 높은 국내 철강 산업의 업황 하락으로 직결될 우려가 있습니다.

전반적으로 2020년 글로벌 경제상황은 COVID-19 감염증 확산으로 인해 주요 선진국들을 중심으로 범세계적 경기 하락을 나타냈습니다. 이에 더해, 미국의 보호무역주의 확대로 인한 통상마찰 증가, 중국 및 자원수출국의 경기하방리스크, 지정학정 분쟁 등이 세계 경제의 추가 하방 요인으로 작용하고 있습니다. 또한, 경제성장률과 교역량 간의 상관관계 하락, 글로벌 생산분업체계의 약화 등의 위험 요인 또한 상존하고 있어 거시 경제 요인이 산업 및 기업 활동에 미칠 수 있는 부정적 영향에 유의할 필요가 있습니다. 이처럼, 전세계적으로 세계경제 성장세는 위축될 가능성이 있어, 향후 COVID-19 감염증 확산의 경로, 무역갈등의 고조, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기 변동의 위험 요소가 존재합니다.

② 국내 경기 동향

한국은행이 2020년 11월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 경제성장률은 2020년 중 -1.1%, 2021년과 2022년에 각각 3.0% 및 2.5%를 나타낼 것으로 전망됩니다. 2020년에는 COVID-19 확산세 지속, 가계의 소득여건 개선 지연 등에 따른 민간소비 부진을 중심으로 국내 경제가 2019년 대비 다소 악화되는 모습을 나타냈으나, 2021년 COVID-19 여파 완화에 따라 민간소비의 회복세가 가시화될 것으로 전망되며, 설비투자는 IT부문의 양호한 흐름이 이어지는 가운데 그간 이연된 비IT부문 투자도 재개되면서 증가세를 지속할 것으로 전망됩니다. 건설투자 역시 토목부문의 양호한 흐름이 이어지는 가운데 주거용 건물의 부진이 완화되고, 상품 수출 역시 글로벌 경기와 함께 개선흐름의 지속이 예상됩니다. 다만, 향후 성장 경로는 COVID-19 전개 양상, 백신 및 치료제의 상용화 시기, 반도체 경기 향방 등이 주요 변수로 작용할 예정이며, 미-중 무역분쟁에 따른 수출 저하 우려 역시 상존하고 있는 상황입니다.

[주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구 분
2019년
2020년(E)
2021년(E)
2022년(E)

상반기
하반기(E)
연간(E)
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.0
-0.7
-1.4
-1.1
2.6
3.3
3.0
2.5

민간소비
1.7
-4.4
-4.1
-4.3
2.9
3.2
3.1
2.5

설비투자
-7.5
5.6
5.7
5.7
4.9
3.6
4.3
3.2

지식재산생산물투자
3.0
3.3
4.2
3.8
3.8
4.0
3.9
3.7

건설투자
-2.5
1.7
-2.9
-0.7
-1.8
2.6
0.5
2.1

상품수출
0.5
-2.9
-0.4
-1.6
9.3
1.9
5.3
2.3

상품수입
-0.8
-0.9
-0.3
-0.6
7.5
4.5
5.9
3.2

출처 : 한국은행 경제전망보고서, 2020. 11

주) 전년 동기 대비

한국은행은 COVID-19 확산 영향으로 2020년 상, 하반기 경기가 크게 위축되었으나, 2021년 이후 민간소비, 상품수출 등의 부진이 점차 완화되며 경제가 완만하게 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 COVID-19 2차 확산 우려, 미-중 갈등 지속, 한반도의 지정학적 리스크 부각 등으로 향후 성장경로의 불확실성 역시 높은 상황입니다. 이와 같은 경기 하방 위험 요인이 심화될 경우 경제 회복이 지연될 수 있으며, 한국은행의 경기 판단 역시 하향 조정될 가능성이 있습니다.

2020년 3월부터 본격화된
COVID-19 감염증 확산 사태는 경제 전반과 대부분의 산업에 충격을 주었
으며

국내 철강 산업도 수요 부진 및
재고 증가로 인하여 업황 부진이 불가피한 상황입니다.

특히, 당사의 주 사업 영역인 강관 산업은 여러 수요 산업 중 최대 수요 산업인 건설 및 조선 산업 경기에 크게 영향을 받고 있어 COVID-19 확산으로 인한 건설 및 조선 산업 부진이 당사 영업수익성 악화로 이어질 우려가 있습니다. 이와 같이 COVID-19 감염증 확산 사태가 장기화될 경우 글로벌 경기와 철강 산업 전반의 부진이 지속되어 당사의 영업환경에도 피해를 줄 수 있는 점 유념하시길 바랍니다.

[나. COVID-19 감염증 확산에 따른 위험]

증권신고서 제출일 현재 COVID-19 감염증 확산에 대한 우려가 아시아 지역을 넘어 글로벌 전 지역으로 퍼지며 판데믹(Pandemic: 전영?의 전세계적 확산) 리스크가 글로벌 경제 전망에 영향을 미치고 있습니다.
향후 COVID-19 감염증 확산이 실제 경기회복 및 금융시장에 어떠한 영향을 미칠지는 사전적으로 예측이 불가한 바, 경기침체로 인한 소비와 투자의 위축이 길어질 수도 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, COVID-19 감염증 확산에 대한 우려가 아시아 지역을 넘어 글로벌 전 지역으로 퍼지며 판데믹(Pandemic: 전영?의 전세계적 확산) 리스크가 글로벌 경제 전망에 영향을 미치고 있습니다. 대한민국 정부는 2020년 2월 COVID-19 감염증 확산을 막기 위해 감염병 위기 경보를 최고 등급인 '심각' 단계로 상향하고 방역에 총력을 기울였습니다. 또한, 동년 8월 중 일별 신규 확진자수가 300~400명대로 증가하는 등 감염증 확산세가 심화되자 대한민국 정부는 전국 사회적 거리두기2단계를 시행하였고, 수도권 사회적 거리두기 2.5단계를 시행한 바 있습니다. 이후 동년 10월 일별 신규 확진자수가 8월 대비 감소함에 따라 수도권 사회적 거리두기는1.5단계로, 전국 사회적 거리두기는1단계로 격하되었으나, 동년 11월 중순부터 일별 신규 확진자수가 200~300명대로 재차 증가함에 따라 수도권 사회적 거리두기는 2단계로, 전국 사회적 거리두기는1.5단계로 격상되었으며, 동년 12월부터 일별 신규 확진자수가 1,000명대로 증가함에 따라 수도권 사회적 거리두기는 2.5단계로, 전국 사회적 거리두기는 2단계로 격상되었습니다. 이후 2021년 2월 일별 신규 확진자수가 200~500명대로 감소함에 따라 2월 15일 수도권 사회적 거리두기는 2단계로, 전국 사회적 거리두기는 1.
5단계로 격하되었습니다.

2021년 2월 17일 기준 국내 일별 신규 확진자수는 300~600대를 기록하고 있으며, 누적 확진자수는 약 85,567

명,
누적 사망자수는 1,
544
명을
기록하고 있습니다.

글로벌 COVID-19 확산 추이를 살펴 보면, 증권신고서 제출일 현재 바이러스의 발현지인 중국 외 지역의 신규 확진자 수가 미국, 유럽, 브라질, 인도 등을 중심으로 중국의 확진자 수를 초과하여 빠르게
확산하는 추세를 나타내고 있으며, 중동, 아프리카 지역에서도 확진자가 발생하였습니다.
2021년 2월 18일
16시
기준 발생지역 및 국가는
192
개국, 누적 확진자 수 약
1억
990만명, 누적 사망 약
243
만명을 기록하고 있습니다.

2020년 3분기 누적기준 당사의 해외 매출
비중은
44.8
%를
기록하고 있습니다. COVID-19 감염증 확산 사태에 따른 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 악화로 강관 등의 철강재 수요가 저하되어 2020년 3분기 누적기준 매출액은 전년 동기 대비 8.2% 감소한 8,489억원을 기록하였으나, LNG터미널, 풍력발전 등 신규영역에 대한 수출 확대, 원재료 가격 하락 등에 따라 영업수익성은 전년 동기 대비 다소 개선된 모습을 나타내고 있습니다. 다만, 현재 COVID-19 감염증이 발원지인 중국을 비롯한 미국, 인도, 남아메리카, 유럽 주요국 등에서 빠르게 확산될 가능성이 남아 있는 바, 감염증 확산으로 인한 주요국 경기 침체로 인해 당사 매출에 악영향을 끼칠 우려가 있습니다.

[주요 수익성 지표]

(단위: 억원)

구분
2020년
3분기
2019년
3분기
2019년
2018년
(9.1~12.31)
2018년
(1.1~8.31)
2017년
2016년
2015년

매출액
8,489
9,251
12,272
4,334
8,983
14,804
10,011
11,154

매출원가
7,450
8,353
11,166
4,007
8,226
12,607
8,698
9,666

매출총이익
1,039
897
1,105
327
756
2,197
1,313
1,487

판매비와 관리비
525
472
646
215
450
1,131
871
966

영업이익
514
425
459
112
306
1,066
441
521

당기순이익
377
348
249
70
258
566
293
355

매출원가율
87.76%
90.30%
90.99%
92.45%
91.58%
85.16%
86.89%
86.67%

매출총이익률
12.24%
9.70%
9.00%
7.55%
8.42%
14.84%
13.11%
13.33%

영업이익률
6.06%
4.60%
3.74%
2.58%
3.41%
7.20%
4.41%
4.67%

당기순이익률
4.44%
3.76%
2.03%
1.62%
2.87%
3.82%
2.93%
3.18%

출처 : 당사 내부 자료, 2020년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주) 2017년 이전 수치는 분할전 舊(주)세아제강의 수치에서 분할을 가정하여 당사 내부에서 작성한 수치로 외부감사인으로부터 검토받지 않은 수치입니다.

[매출 실적]

(단위 : 백만원)

품목
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년

제품
내수
345,579
376,562
497,673
179,280

수출
380,629
419,737
525,155
168,618

소계
726,208
796,299
1,022,828
347,898

상품 등
122,685
128,762
204,352
85,511

합 계
848,893
925,061
1,227,180
433,409

출처 : 2020년 3분기 보고서 및 2019년 3분기 보고서

주) 2018년은 기업 분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 실적

한
편, 이같은 COVID-19 감염증의 확산으로 추경 및 부양정책의 실시 규모 및 그 시기가 빠르게 논의되고 있습니다. 추경은 예산안이 확정된 후 국가적 대사 발생에 의해 추가로 편성되는 예산입니다. 정부가 추경을 편성할 수 있는 근거는 크게 3가지이며 1) 자연 및 사회 재해의 발생, 2) 경기침체 우려 심화, 3) 국가의 지출 발생(세수 결손) 등이 있습니다. 금번 추경 편성의 목적은 재해(COVID-19)로 인한 경제적 타격에 대한 지원이며 COVID-19 감염증 확산 이전 재해 지원 추경은 2000년 이후 4번 편성된 바 있습니다. 최근 국회 본회의 내 확정된 추경안의 규모를 살펴보면, 2020년 3월 17일 11.7조원 규모의 1차 추경안이 확정 되었고, 4월 29일에는 12.2조원 규모의 2차 추경안이 확정되었으며, 7월 3일 35.1조원 규모의 3차 추경안이 확정되었습니다. 또한 9월 10일 정부는 2차 재난지원금을 골자로 한 7.8조 규모 4차 추경안이 확정되었습니다. 한편, 3월 24일 정부는 2차 비상경제회의를 개최하고 100조원 규모의 민생 및 금융지원 패키지를 발표하였으며, 4월 8일 4차 회의에서는 56조원 규모의 수출활력 제고 및 내수 보완 패키지를 발표하였습니다. 4월 22일 5차 회의를 개최하고 89.4조원 규모의 일자리 위기 극복을 위한 고용 및 기업안정 대책을 발표했으며, 6월 1일 6차 회의를 개최하고 76.0조원 규모 데이터 산업 및 비대면 의료 활성화를 위한 한국판 뉴딜 패키지를 발표하였습니다. 현재 COVID-19 감염증 확산 대응을 위한 총 대책 규모는 300조원을 상회하는 상황인 바, 투자자 여러분께서는 COVID-19에 대응하여 향후 발표될 부양책 혹은 추경의 규모와 강도, 내용 등을 구체적으로 살필 필요가 있습니다.

한편, 증권신고서 제출일 현재 COVID-19 백신 및 치료제 개발 노력에 따른 백신 보급이 영국, 미국 등 주요 선진국에서 이루어지고 있는 바, 향후 COVID-19 백신 보급이 원활하게 이루어질 시 COVID-19 관련 위험은 경감될 가능성이 있습니다. 다만, 여전히 범세계적 COVID-19 확산은 지속되고 있으며, 일각에서는 일부 백신의 효능 및 안정성에 대한 의문이 제기되고 있는 상황입니다. 더불어, 최근 영국, 브라질 등을 중심으로 COVID-19 변이 바이러스가 대한민국을 포함한 주요국으로 확산되고 있는 바, 만일 COVID-19 백신의 보급이 유통 지연, 효능 검증 지연 등의 요인으로 각국 정부들이 예상하는 수준보다 신속하게 이루어지지 않거나, COVID-19 혹은 COVID-19 변이 바이러스의 확산이 현재 수준 대비 크게 가속화될 시, COVID-19가 국내외 경기 환경에 미치는 영향이 가중될 가능성 역시 존재합니다. 투자자들께서는 COVID-19 확산 추세에 대해 지속적으로 관찰하시기 바라며, 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[다. 강관 부문 점유율 및 시장 축소 위험]

국내 강관시장의 경우 시장 특성상 진입장벽이 낮아
공급과잉이 심화되어 있는 상태로 현재 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 및 당사 이외에 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며, 이에 더해 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입 물량 증가는 다른 철강 제품에서와 마찬가지로 국내 강관 업체들에게 위협 요인으로 작용하고 있습니다. 또한,
건설업 부진, 미-중 무역분쟁, COVID-19 감염증 확산, 미국 쿼터제 등의 영향으로 내수 판매량 및 수출량 역시 부진한 상황입니다. 상기 기술한 바와 같이 중국발 강관 제품 수입 증가, 국내 업체 간의 경쟁 심화 등으로 인해 당사의 강관 시장 점유율이 감소하거나, 외부 요인들로 인해 국내 강관 시장 규모가 축소될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 강관 제조 및 판매의 단일 사업부문으로 구성되어 있으며, 당사의 강관 부문은 건설업, 조선업 및 원유, 셰일오일 등 해외 에너지 산업 업황에 큰 영향을 받고 있습니다. 또한 강관 산업은 철강 업종 내에서는 상대적으로 소규모의 시설 투자로도 생산이 가능하고 생산공정도 비교적 단순한 편이어서 진입장벽이 낮은 산업입니다. 국내 강관 시장은 세아제강, 현대제철, 휴스틸, 넥스틸 이외에 군소업체가 난립하여 치열한 경쟁 하에 있으며 만성적 공급과잉 구조 속에 지속적인 신규 업체 진입과 중국산 저가 수입재 유입 증가로 업체 간 경쟁이 심화되어 있습니다. 당사 주요 제품 개요는 하기와 같습니다.

구분
용도
사용처

강관
○배관용: 상하수도, 공업용수, 관개용수, 소화전등에사용
○유정용: 석유, 가스의수송LINE, 유정용Drill 및유정외벽으로사용
○구조용: 건물의외벽가설재, 기초보강을위한PILE
○기타: 기계구조용, 자동차부품, 비닐하우스, 열교환기등
조선, 건설, 에너지

STS강관
○일반강관에 비해 내식성과 내열성이 우수
조선, 건설

Ti-Tube
○염분이 함유된 해수에도 침식되지 않는 제품으로 원자력발전소 등의 열교환기용으로 사용
건설

출처 : 당사 내부 자료

당사와 현대제철 강관부문(舊 현대하이스코)은 과거 생산량 경쟁을 벌여왔으나, 현대하이스코가 2005년 생산을 외주화하고, 냉연사업에 집중하면서 강관분야에서 당사의 시장 지배력이 제고되었습니다. 그러나 2013년 말 현대제철이 현대하이스코의 냉연 사업 부문을 분할하여 합병함에 따라 현대하이스코는 강관 사업에 역량을 다시 집중하였으며, 2015년 7월에는 현대제철과 현대하이스코가 완전히 합병함에 따라 강관시장 내 경쟁강도가 재차 치열해지게 되었습니다.

[당사 강관 부문 시장점유율 추이]

(단위 : %)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년 3분기

점 유 율
14.5
14.4
15.3
14.8
16.4
16.2
14.3
13.9

출처 : 2020년 3분기 보고서 및 당사 내부자료
주1) 탄소강관 기준
주2) 2018년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지의 실적
주3) 2018년 이전은 분할전 수치

국내 강관 업체의 내수 판매량은 2011년 이후 경기불황에 따른 수요 감소, 수입 제품 비중 증가, 건설업 부진 등의 영향으로 연간 330만톤 수준에서 매년 소폭 감소되는 모습을 보이며 2015년 319만톤을 기록하였으나 2016년 건설 경기 회복이 가시화됨에 따라 전년 대비 11.9% 상승한 357만톤을 기록하였습니다. 그러나 2017년 건설업이 재차 부진함에 따라 전년 대비 5.3% 감소한 338만을 기록하였으며, 2018년 미-중 무역분쟁 점화에 따른 범세계적 경기 침체 우려 및 수요 저하로 전년 대비 2.0% 감소한 331만톤을 기록하였습니다. 2019년은 미-중 무역분쟁 이슈가 일부 해소되고 건설업 업황이 전년 대비 개선됨에 따라 강관 내수판매량은 소폭 개선되어 333만톤을 기록하였습니다.

[국내 강관 연도별 내수판매량]

(단위: 만톤)

강관 판매.jpg
국내 강관 연도별 내수 판매량_증권신고서

출처 : 한국철강협회

또한, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입 물량 증가는 다른 철강제품에서와 마찬가지로 국내 강관 산업의 위협요인이 되고 있습니다. 수입 물량 증가의 대부분은 저가의 저급 범용 중국산 강관이나, 국내 공급량 역시 증가함에 따라 일반 범용강관 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 이러한 중국산 강관의 수입 증가는 국내 강관 업체들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 강관 제품들의 판매가격의
하락을 유도하여 국내 업체들의 영업수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

한편, 국내 강관 수출량은 2014년 282만톤을 기록하였으나, 이후 급격한 유가하락에 따른 수요 산업의 침체로 인해 2015년과 2016년 각각 129만톤, 150만톤을 기록하였습니다. 2017년에는 유가 회복 및 북미지역발 에너지용 수요 증가의 영향으로 전년 대비 44.8% 상승한 217만톤을 기록하며 회복세를 나타내었으나, 2018년 미국 쿼터제 시행에 따른 해외발 강관 수요 저하, 미-중 무역분쟁 등으로 인해 전년 대비 40.9% 감소한 128만톤을 기록하였습니다. 2019년 미국 쿼터제 여파가 지속되어 전년 대비 18.8% 감소한 104만톤을 기록하였으며, 2020년에는 COVID-19 감염증 확산으로 인한 범세계적 경기 침체 및 미국 쿼터제 지속으로 인해 전년 대비 14.5% 감소한 89만톤을 기록하여 수출량 부진이 지속되었습니다.

[강관 수출량 추이]

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

수출중량(만톤)
282.4
128.6
149.5
216.5
127.9
103.9
88.8

수출금액(백만달러)
2,797.0
1,217.7
1,202.2
1,952.9
1,453.7
1,166.8
1,148.1

출처 : 관세청(HS CODE: 7306)

국내 철강 산업은 산업 수명 주기 상 성숙기 단계에 있습니다. 산업 성숙기에는 시장 참여기업들 간 경쟁이 치열하고 성장성도 낮으므로 철강사들에게 불리한 산업위험 요소로 작용합니다. 국내 철강사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화 등을 통해 타사 대비 우위의 시장 지위를 선점하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 당사 역시 이에 대비하여 특수 목적용 후육관 및 고부가 강관, 특수 목적 강판 등 생산에 집중 투자하며 제품구성의 다변화를 추진하며 중동, 유럽시장으로 수출 확대에 주력하고 있는 상황입니다.

다만, 지속적인 연구개발 및 투자를 통하여 국내 강관 시장 내 양호한 시장지위를 선점·유지하지 못할 경우, 경쟁이 심화되어 있고 진입장벽이 낮은 강관산업의 특성상 당사의 영업수익성에 대한 불확실성이 커질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[라. 건설업 동향 관련 변동성 위험]

건설업은 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설 수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받습니다.
현재 정부와 민간 기업들은 지속적으로 국내외 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 국내 부동산 시장과 SOC 투자가 위축되어 국내 건설 수요가 감소할 우려가 존재하며, 유가 하락, COVID-19 감염증 확산, 미-중 갈등 심화 등에 따라 해외 건설 수주가 감소할 우려 역시 존재합니다.
따라서 상기 요인들로 인해 전방산업인 건설 산업의 업황이 악화될 경우, 철강 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 확충하는 국가기반산업의 특성을 지니고 있습니다. 또한 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받습니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

① 국
내 건설 수주 동향

국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 건설 수주액은 2017년 및 2018년 연속으로 감소하였습니다. 이는 공공부문의 재개발사업 발주가 크게 감소하고 민간부문 또한 공급과잉에 따른 신규주택 수요와 상업용 건물 수주가 부진한데 기인한 것으로 판단됩니다. 2018년 국내 건설 수주금액은 154조 5,277억원으로 2017년 대비 3.7% 감소했습니다. 특히 공공부문과 민간부문은 각각 2017년 대비 10.3%, 1.0% 감소했으며, 토목부문의 경우 탈원전 정책에 따른 민간 발전소 수요로 인해 증가했으나, 일반건축부문에서 2017년 대비 크게 부진했습니다. 2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다. 공공부문과 민간부문이 각각 2018년 대비 13.5%, 5.5% 증가했으며, 공종 부문별로는 토목과 건축이 각각 2018년 대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다.

2020년 국내건설수주액은 194조 750억원을 기록하며, 2019년 대비 16.9% 증가하는 모습을 보였습니다. 이는 주택 수요 증가와 더불어 COVID-19로 인해 국내 건설사들의 해외 건설 수주 증가세가 다소 저하되어 건설사들이 국내 재건축 및 재개발 사업에 더욱 집중한데 기인한 것으로 판단됩니다. 공공부문은 52조 953억원으로 2019년 대비 8.4% 증가하였으며, 민간부문은 141조 9,796억원으로 2019년 대비 20.4% 증가하였습니다.

공종별로는 토목부문이 44조 6,592억원으로 2019년 대비 9.7% 감소한 반면, 건축부문이 149조 4,158억원으로 2019년 대비 28.2% 증가하였습니다.

2020년 12월 한달간의 국내 건설수주는 29조 4,857억원으로, 2019년 동월(28조 1,277억원) 대비 4.8% 증가하여 양호한 추
세를 보이고 있습니다. 다만, COVID-19 확산 여부 및 국내경기 동향을 고려하여
향후에도 국내건설 수주액 추세에 대한 주의 깊은 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

[국내 건설 수주액 추이(누적 기준)]

(단위: 억원, %)

년도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2010년
1,032,298
-13.0%
382,368
-34.6%
649,930
7.9%
413,806
-23.6%
618,492
-4.2%

2011년
1,107,010
7.2%
366,248
-4.2%
740,762
14%
388,097
-6.2%
718,913
16.2%

2012년
1,015,061
-8.3%
340,776
-7.0%
674,285
-9.0%
356,831
-8.1%
658,230
-8.4%

2013년
913,069
-10.1%
361,702
6.1%
551,367
-18.2%
299,039
-16.2%
614,030
-6.7%

2014년
1,074,664
17.7%
407,306
12.6%
667,361
21.0%
327,297
9.5%
747,367
21.7%

2015년
1,579,836
47.0%
447,329
9.8%
1,132,507
69.6%
454,904
39.0%
1,124,932
50.5%

2016년
1,648,757
4.4%
474,106
5.9%
1,174,651
3.7%
381,959
-16.0%
1,266,798
12.6%

2017년
1,605,282
-2.6%
472,037
-0.4%
1,133,246
-3.5%
421,118
10.3%
1,184,165
-6.5%

2018년
1,545,277
-3.7%
423,447
-10.3%
1,121,832
-1.0%
463,918
10.2%
1,081,360
-8.7%

2019년
1,660,352
7.4%
480,692
13.5%
1,179,661
5.5%
494,811
6.7%
1,165,542
7.8%

2020년
1,940,750
16.9%
520,953
8.4%
1,419,796
20.4%
446,592
-9.7%
1,494,158
28.2%

출처: 대한건설협회 월간건설경제동향, 2021.02
주) 증감률은 전년대비 기준

한편, 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2010년 21.3조원에서 2012년 20조원까지 감소한 뒤, 2015년 22.5조원까지 늘어났으나 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가
2019년 이후 증가세로 돌아서, 2019년에는 17.6조원, 2020년에는 20.5조원,
2021년에는 23.6조원을 기록하였습니다.

.
예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2017년

19.1조원에서 2018년 15.2조원, 2019년 15.8조원으로 2개년간 크게 감소 편성되었습니다. 이는 정부의 정책과제 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적에 기인한 것으로 판단됩니다. 다만, 2020년 예산에서는 18.7조원이 편성되며 2019년 대비 2.9조원 증가하는 모습을 나타냈습니다. 이는 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 기인한 것으로 판단됩니다.

또한, 2021년 국토교통부 소관 SOC 분야의 예산은 21.5조원으로

2020년
18.7조
원
대
비 14.9% 증가하여 2020년 이후 지속되던 증가 추세를 유지하였습니다.

COVID-19 사태에 따른 위기 상황 타개를 위하여
한국판 뉴딜 예산이 2020년 1조 2,865억원에서 2021년 2조 3,685억원으로 약 2배 증액
되
었고,
SOC 스마트화 예산도 1조 5,010억원으로 전년대비 6,834억원 증액되었습니다
.

[국토교통부 예산 추이]

(단위: 조원)

구분
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년
2021년

본예산
추경(+)
본예산
추경(+)

계
20.9
20.0
21.0
1.0
20.9
22.5
1.3
21.9
20.2
16.4(*)
17.6
20.5
23.6

SOC
20.6
19.7
20.8
0.9
20.6
21.7
1.3
20.7
19.1
15.2
15.8
18.7
21.5

주택,주거급여
0.3
0.3
0.2
0.1
0.3
0.8
0.0
1.2
1.1
1.2
1.8
1.8
2.1

출처: 국토교통부
주) 2018년 당초 본예산은 17.1조원이었으나, 수자원 예산 환경부 이체(6,824억원)로 최종 16.4조원으로 조정되었습니다.

[2021년 국토교통부 부문별 예산] (단위: 억원)

부문
부문
2020년 예산(A)
2021년 예산(B)
2020년 예산대비(B-A)

SOC
합계
204,963
235,984
31,021

소계
187,172
214,994
27,822

도로
69,166
74,997
5,831

철도, 도시철도
69,474
80,956
11,482

항공ㆍ공항
2,691
3,564
873

물류등기타
19,450
19,725
275

수자원
5,531
8,126
2,595

지역및도시
17,757
23,387
5,630

산업단지
3,103
4,239
1,136

주택ㆍ기초생활보장
17,791
20,990
3,199

출처:
2021회계연도 국토교통부 소관 예산 및 기금운용계획 개요(국토교통부), 2021.01

한편, 재건축, 재개발 사업은 SOC 예산 지출 부문과 밀접하게 연관되어 있으며 건설업체의 공사종류와 사업규모를 파악하고 분석하는데 중요한 정보를 제공합니다. 또한, 정부의 부동산 정책 및 이에 따른 부동산 경기 경로는 건설 업황에 큰 영향을 미쳐왔으며, 특히 민간 건축부문(주택사업)은 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 이에 따른 철강재 등의 원재료의 수요가 증가하는 등 후방산업에 긍정적인 효과를 가져오게 됩니다. 반면 부동산 경기 하강 시에는 반대로 수주가 감소하며 후방산업에까지 부정적인 영향이 나타나게 됩니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분

부동산 경기 상승 시

부동산 경기 하락 시

수주

물량 증가

물량 감소

수익성

수주 공사의 채산성 증가

수주 공사의 채산성 하락

자금부담

개발사업 추진 시 자금부담 미미

개발사업 추진 시 자금부담 확대

자산가치

상승

하락

정부는 주택시장 안정화를 위해 2017년 8.2 대책, 2018년 9.13 대책을 발표하였으나 다시 과열되는 양상을 보이자 2019년 12월 16일에 더욱 강력한 대책을 발표하였습니다. 이 대책은 1) 15억 초과 주택의 LTV 0%, 2) 9억 이상 주택 보유자의 전세대출 중단 및 만기 시 회수, 3) 종부세율 추가 인상, 4) 분양권의 주택 수 추가, 5) 양도세 한시적 인하, 6) 1주택자 9억 비과세 기준 강화 , 7) 분양가상한제 적용지역 확대 등 종전 부동산대책에서 전반적으로 더욱 강화되었습니다. 또한, 2020년 06월 17일 정부는 '주택시장 안정을 위한 관리방안' 정책을 발표하였습니다. 1) 과열지역 투기 수요 유입차단, 2) 정비사업 규제 정비, 3) 법인을 활용한 투기수요 근절, 4) 12.16 대책 및 공급대책 후속조치 추진을 골자로 합니다. 

[정부 주택시장 안정화 방안 종합]

정부 주택시장 안정화 방안.jpg
정부 주택시장 안정화 방안_증권신고서

출처: 하나금융투자 리서치센터, 기획재정부

[6.17 부동산 대책(2020)]

6.17 부동산대책.jpg
6.17 부동산대책_증권신고서

출처: 국토교통부

6.17 대책 이후 정부의 예상과 다르게 서울 아파트 시장을 중심으로 한 지속적인 전세가격 상승과 전세대출 관련 문제를 보완하기 위해 7.10 주택시장 안정 보완대책을 발표하였습니다. 7.10 주택시장 안정 보완대책의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[2020.07.10 '주택시장 안정 보완대책']

대분류
소분류
상세내역

서민·실수요자 부담 경감
생애최초 특별공급 확대
·무주택 실수요자의 내집 마련 지원을 위해 생애최초 특별 공급 적용 대상주택 범위 및 공급비율 확대

신혼부부 특별공급 소득기준 완화
·(공공분양 소득요건) 분양가 6억원 이상 신혼희망타운에 대해서는 도시근로자 월평균소득 130%(맞벌이 140%)까 지 확대
·(민영주택 소득요건) 분양가 6억원 이상 민영주택에 대해 서는 최대 130%(맞벌이 140%)까지 소득 기준 완화

주택 구입 부담 경감
·생애최초 주택에 대해서는 취득세 감면
·1.5억원 이하 : 100% 감면
·1.5억원 초과 ~ 3억원(수도권 4억원)* 이하 : 50% 감면

서민 부담 경감
·중저가 주택 재산세율 인하

사전분양 물량 대폭 확대
·현재 9천호 → 약 3만호 이상(※ 추가 확대 추진)

서민·실수요자 소득기준 완화
·규제지역 LTV·DTI를 10%p 우대하는 '서민·실수요자' 소득기준을 완화

잔금대출 규제 경과조치 보완
·규제지역 지정·변경 전까지 입주자모집공고된 사업장의 무주택자 및 처분조건부 1주택자 잔금대출에 대하여 규제 지역 지정·변경前 대출규제 적용

전월세자금 지원
·청년층 포함 전월세 대출지원 강화

실수요자를 위한 주택공급 확대
관계부처 장관, 지자체가 참여하는 부총리 주재 '주택공급확대 TF'를 구성하여 근본적인 주택공급 확대방안 마련
·국토부에는 주택공급 확대 '실무기획단(단장 : 1차관)'을 구성하여 세부적인 공급방안을 마련하고, 이후 정기적으로 추진상황 발표

다주택자·단기거래에 대한 부동산 세제 강화
다주택자 대상 종부세 중과세율 인상
·(개인) '3주택 이상 및 조정대상지역 2주택'에 대해 과세표 준 구간별로 1.2%∼6.0% 세율 적용
·(법인) 다주택 보유 법인에 대해 중과 최고세율인 6% 적용

양도소득세
·(단기 양도차익 환수) 2년 미만 단기 보유 주택에 대한 양 도 소득세율 인상
·(다주택자 중과세율 인상) 규제지역 다주택자 양도세 중과 세율 인상

취득세
·(다주택자 부담 인상) 다주택자, 법인 등에 대한 취득세율 인상
·(법인 전환 시 취득세 감면 제한) 개인에서 법인으로 전환 을 통한 세부담 회피를 방지하기 위해 부동산 매매·임대 업 법인은 현물출자에 따른 취득세 감면혜택(75%) 배제

재산세
·(다주택자 보유세 인상) 부동산 신탁시 종부세·재산세 등 보유세 납세자를 수탁자(신탁사) → 원소유자(위탁자)로 변경

등록임대사업제 제도 보완
임대등록제도 개편
·단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지
·그 외 장기임대 유형은 유지하되 의무기간 연장(8→10년) 등 공적의무 강화

폐지유형 관리
·폐지되는 단기 및 아파트 장기일반 매입임대로 등록한 기 존 주택은 임대의무기간 경과 즉시 자동 등록말소
·임대의무기간 종료 전에도 자진말소 희망 시 공적의무를 준수한 적법 사업자에 한해 자발적인 등록말소 허용

사업자 관리강화
·매년 등록사업자의 공적 의무 준수 합동점검을 정례화하고 위반사항 적발 시 행정처분 통해 등록임대사업 내실화

출처 : 국토교통부

정부는 주택 공급 확대, 서민·실수요자 소득기준 완화 등을 통해 서민과 실수요자의 부담을 경감시키고, 다주택자 대상 종부세, 양도소득세, 취득세, 재산세 등 부동산 세제를 강화하여 투기수요를 차단하는 등 지난 주택시장 안정 대책을 보완하고자 하였습니다. 위와 같은 해당 정부 대책은 수요 억제 중심의 대책으로서 이로 인해 주택부문 수주 둔화 우려가 전망됩니다. 이와 같은 수요 저하를 야기할 수 있는 정책들이 건설업 경기 부진으로 귀결된다면 철강업 수익성에 악영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

한편, 2021년 2월 4일 정부는 수요 억제 중심의 기존 부동산 정책에서 벗어나는 취지로 2025년까지 서울 32만호, 전국 83만호 주택 부지를 추가 공급하는 '공공주도 3080+, 대도시권 주택공급 획기적 확대방안'을 발표하였습니다. 획기적 규제 완화, 절차 간소화, 이익 공유 등의 3대 기본원칙을 기초로 하였으며, 정부/지자체/공기업이 주도하여 진행될 예정입니다. 이로 인해 건설 업종은 2021년, 2022년 주택공급이 증가해 국내부문 실적이 개선될 것으로 전망되나, 공공 중심 사업인 점을 감안 시 추후 민간 기업의 참여 경과와 구체적인 진행상황에 대한 모니터링이 필요하다고 판단됩니다. 금번 정책에서 발표된 지역별 예상 공급 부지 확보 물량은 아래와 같
습
니다.

[지역별 예상 공급 부지 확보 물량]

(단위: 만호)

구분
총계
정비사업
도심공공주택복합사업
소규모
도시재생
공공택지
비주택 
리모델링
신축 매입

역세권
준공업
저층주거

서울
32.3
9.3
7.8
0.6
3.3
6.2
0.8
-
1.8
2.5

인천/경기
29.3
2.1
1.4
0.3
1.3
1.6
1.1
18.0
1.4
2.1

5대 광역
22.0
2.2
3.1
0.3
1.5
3.2
1.1
(광역)5.6
(지방)2.7
0.9
1.4

계
83.6
13.6
12.3
1.2
6.1
11.0
3.0
26.3
4.1
6.0

출처 : 국토교통부(2021.02.04)

한편, 정부는 2019년 3월 대도시권광역교통위원회를 출범하여 광역교통개선부담금과 관련 교통대책 수립 등 수도권 광역교통망을 개선하는데 필요한 핵심사안을 신속하게 추진하고 있습니다. 특히 수도권광역 급행철도(GTX)의 노선에 대해서 2018년 12월 착공에 진입하거나 2019년 예비타당성 조사를 완료하는 것을 추진하는 등 급행-간선 중심의 교통망을 조기에 도입하고자 노력하고 있습니다.

[광역교통시설 확충 개요]

사업명

사업내용

향후 계획

① GTX-A

43.6km, 운정~삼성 (운영: 운정∼동탄)

2018.12 착공

② GTX-C

74.2km, 양주(덕정)∼수원

2019.初 기본계획 착수

③ GTX-B

80.1km, 인천 송도~남양주 마석

2019년 예타완료 추진

④ 신안산선

44.6km, 안산·시흥~여의도

2019.下 착공

⑤ 신분당선 연장

(광교~호매실)

11.1km, 수원 광교~호매실

입주민 재원분담사업에 대한

제도개선을 통해 신속추진

⑥ 계양-강화 고속도로

31.5km, 인천 계양~인천 강화

2019. 예비타당성조사완료 추진

출처: 국토교통부

또한, 정부는 2019년 1월 29일 총 24조 규모의 개발 사업에 대하여 예비타당성 조사를 면제하기로 발표했습니다. 이는 대규모 정부 재정을 투입하는 사업에 대해 경제적타당성을 검증하는 시간을 축소함으로써 수도권에 집중된 개발사업의 문제점을 보완하여 지역별 균형발전을 촉진하는데 목적이 있습니다. 이와 같이 재건축, 재개발 정책이 SOC 예산 집행과 종합적으로 이루어질 경우 전국 주택시장은 물론 민간 건설 시장에 큰 파급 효과를 유발할 수 있습니다.

[2019년 국가균형발전계획 중 예비타당성 면제대상 사업]

예비타당성 조사면제지역_증권신고서

출처: 기획재정부 보도자료 (2019.01.29)

한편, 남북경제협력은 경제적인 파급효과를 예측하기 어렵지만 성사될 경우 건설산업의 수요를 창출하는데 기여할 것으로 예상됩니다. 이와 관련하여 2018년 4월 27일 남북정상회담과 6월 12일 북미정상회담, 9월 19일 남북 평양공동선언 등을 통해 북한의 비핵화와 종전선언 등 남북경제협력에 대한 기대감이 고조되기도 했습니다. 그러나 2019년 2월 하노이에서 열린 2차 북미정상회담이 '노딜 협상'으로 종결됨에 따라 남북관계가 급속하게 경직되었습니다. 이후 2019년 6월 30일에는 판문점에서 북미정상이 재회하면서 남북관계가 회복되고 경제협력사업에 대한 논의가 진행될 것을 예상하였습니다. 그러나 이후 실무협상으로 구체적인 결과를 도출하려 하였으나 실무협상이 결렬되었습니다. 그리고 지난 10월 23일 김정은 국무위원장이 남북 경제협력의 상징인 금강산 관광사업을 '잘못된 일'로 규정하며 남측 시설의 철거를 지시하기도 하였습니다. 그리고 2020년 6월 16일 북한은 남북공동연락사무소를 폭파, 17일 북한군 총참모부 대변인의 군사행동계획 발표 등 남북한의 관계가 급속히 냉각되기도 하였습니다. 

남북경제협력이 실제로 진행될 경우, 한국기업이 북한 내 SOC 개발사업에 참여하거나 철도 연결, 경제공동특구 조성 등 건설 수요를 유발할 수 있습니다. 그러나 현재 시점에서 양국 간 구체적인 사항에 대해 논의하고 있지 않아 남북경제협력에 대한 문제는 지속적으로 점검해야 할 것으로 판단됩니다.

② 해외 건
설 수주 동향

2008년 원유가격 상승 등으로 증가한 중동지역 국가의 오일머니가 해당 지역의 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액이 증가하였고, 이에 따른 국내업체의 플랜트 건설 경쟁력 강화로 인해 아시아 개발도상국 및 중남미 지역 등의 건설 수요가 증가하여 해외 건설 수주는 호조세를 나타냈습니다. 하지만, 2009년 하반기부터 2011년까지 해외 건설 저가수주 경쟁이 치열하게 전개되어 2013년부터 2015년에 이르기까지 일부 건설사에 대규모 손실 인식이 발생하는 등 해외건설에 대한 리스크가 대두되었습니다. 또한 2014년 하반기 이후부터 지속된 유가하락 등에 의하여 중동지역 발주처들의 사업환경이 지속적으로 악화되어 공사가 지연되거나 사업일정이 취소되었고, 발주 규모 축소에 따라 해외 수주 물량 증가세가 둔화되어 수주 물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라, 2016년말 기준 해외 수주액은 전년 대비 약 38.9% 감소한 281.9억달러를 기록하였고, 중동 국가들의 재정 악화가 국내 건설 업체들의 발주처 협상력 저하 등 부정적인 사업 여건을 초래하여 2016년말 중동 수주액은 전년 대비 약 35.3% 감소한 106.9달러를 기록하였습니다. 

2017년에는 글로벌 경기 회복에 따른 발주 물량 확대에 힘입어 해외 건설 수주액은 2016년 대비 2.9% 상승한 290.1억달러를 기록하였고, 2018년 정부와 민간의 적극적인 시장 다변화 추진과 수주 내실화 등으로 인해 중동을 제외한 전 지역에서 수주액이 크게 늘어나며 해외건설 수주액은 2017년 대비 10.7% 상승한 321.2억달러를 기록하였습니다. 2019년에는 미-중 무역분쟁에 따른 세계 경기 침체 우려, 주요 중동 국가 재정 악화 지속에 따른 중동향 건설 수주 부진 및 인프라 수요 저하로 인한 플랜트 수주 부진으로 인해 해외건설 수주액은 2018년 대비 30.8% 감소한 222.3억달러를 기록하였습니다. 2020년 해외 건설 수주액은 COVID-19 이후 경기 회복을 위한 각국 정부의 경제부양책 확대 등으로 2019년 대비 41.5% 상승한 314.5억달러를 기록하며 큰 폭 증가하는 추세를 나타냈습니다. 다만, 유가하락에 따른 중동발 수주 감소 가능성, COVID-19 확산으로 인한 범세계적 건설 수요 저하 우려, 미-중 갈등 재점화 이슈 등이 상존하여 향후 해외건설 수주 환경이 악화될 가능성이 존재합니다.

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역 다변화를 위하여 노력하고 있으나, 중국 건설 업체들의 저가 수주로 인한 국내 업체들의 열위한 가격경쟁력, 중국 정부의 아프리카 국가 대상 경제 개발 원조에 따른 중국 건설 업체들의 수주 경쟁 우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 2019년 기준 해외건설 수주액의 약 77.8%가 중동 및 아시아 지역에서 발생하였으며, 2020년은 중남미 지역 수주가 2019년 대비 큰 폭 증가(2019년 전체 해외 건설 수주 대비 중남미 지역 수주 비중 1.3% → 2020년 19.7%)함에 따라 중동과 아시아향 수주가 차지하는 비중은 2019년 대비 8.7%p. 감소한 69.1%를 기록하였습니다. 다만, 여전히 해외 수주의 지역 편중 현상은 심화되어 있는 상황이며, COVID-19 재유행으로 중남미를 포함한 기타지역 재정 상황이 악화될 시 매출 다변화에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중

중동
261.4
40.1%
313.5
47.5%
165.3
35.8
106.9
37.9%
145.8
50.3%
92.0
28.6%
47.6
21.4%
104.0
33.0%

아시아
275.7
42.3%
159.2
24.1%
197.2
42.7
126.7
44.9%
124.9
43.1%
162.1
50.5%
125.4
56.4%
113.6
36.1%

유럽
7.3
1.1%
67.5
10.2%
9.6
2.1
6.0
2.1%
3.2
1.1%
37.1
11.6%
24.7
11.1%
16.0
5.1%

아프리카
10.8
1.7%
22.0
3.3%
7.5
1.6
12.3
4.4%
7.0
2.4%
12.2
3.8%
17.1
7.7%
6.5
2.1%

기타
96.9
14.8%
97.9
14.8%
81.8
17.7
30.0
10.6%
9.1
3.1%
17.8
5.5%
8.5
3.8%
74.4
23.7%

합계
652.1
100.0%
660.1
100.0%
461.4
100
281.9
100.0%
290.1
100.0%
321.2
100.0%
222.3
100.0%
314.5
100%

출처 : 대한건설협회, 각 분기 주요건설통계

주)
2020년은 12월 17일까지의 누적기준

철강재 부품은 국내 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 다양한 공정에 투입되고 있으며, 중동, 아시아 지역 등 주요 해외 건설 발주처에서의 플랜트 건설 측면에서도 수요가 존재합니다. 정부와 민간 기업들은 지속적으로 국내외 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 국내 부동산 시장과 SOC 투자가 위축되어 국내 건설 수요가 감소할 우려가 존재하며, 유가 하락, COVID-19 감염증 확산, 미-중 갈등 심화 등에 따라 해외 건설 수주가 감소할 우려 역시 존재합니다. 따라서 상기 요인들로 인해 전방산업인 건설 산업의 업황이 악화될 경우, 철강 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[마. 조선업 동향 관련 변동성 위험]

조선업은 철강 산업의 주요 수요처 중 하나로서,
조선 업황의 악화는 철강 산업의 성장을 저해
할 수 있습니다. 향후 불투명한 해운 시황 전망 및 선박 금융 시장 경색을 감안하면 당분간 2016년 이전 수준의 조선 호황기를 기대하기에는 제한적이라 판단됩니다. 또한 최근 COVID-19 감염증 확산으로 인해 선주들의 의사결정이 지연되고 있는 가운데, 조선사들의 수주잔고 부족, 국제유가 하락에 따른 원자재 가격 하락 등이 조선 업황에 부정적으로 작용할 우려가 존재합니다. 이와 같이 상기 요인들로 인해 조선 업황이 악화될 경우, 후방산업인 철강 업체들의 영업수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

조선산업은 대형 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 건조공정이 매우 다양하고 작업 특성상 자동화에도 한계가 있기 때문에 다수의 기술 및 기능 인력을 필요로 하는 노동집약적 산업으로 높은 고용효과를 유발합니다. 또한, 사업특성상 전방 산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다. 아울러, 일반 상선 외에 국가방위에 필요한 해경/해군 함정을 건조하는 방위 산업의 특징을 갖고 있습니다.

2008년 글로벌 금융위기와 2011년 하반기 유럽발 재정위기에서 비롯된 경기침체로 인하여 해상 물동량이 감소하고 시황이 악화되는 등 조선 시장은 전반적으로 크게 위축되었습니다. 세계 조선사 추이를 살펴보면 2009년 931개사에서 2017년에는 350개사로 감소하였습니다. 이는 2008년 금융위기 이후 미국을 비롯한 선진국의 경제성장률이 부진하고 해상물동량이 감소하면서, 선박금융 활동 또한 위축되고 신조선 수요가 지속적으로 부진하는 등 영업환경이 악화된데 기인한 것으로 판단됩니다. 이후에도 신조선 수요 감소와 신조선의 대규모 조기 발주 및 인도량 증가로 인한 공급과잉이 복합적으로 작용하여 전 세계 신규 수주 금액은 지속적으로 감소하고 있는 추세 입니다. 2018년에는 장기간의 침체에 따른 기저효과로 일부 업체가 신규 참여하면서 조선사는 420개사로 증가했으나, 신규 수주가 활발했던 과거와 대비할 때 여전히 부진한 편입니다.

[세계 조선사 추이]

세계 조선사수 추이_2018년 (1).jpg
세계 조선사 수 추이 2018_증권신고서

출처 : Clarksons, 미래에셋대우 리서치센터

2016년 수주량은 1980년대 이후 최저 수준을 기록하였으며, 전세계적으로 조선업황의 수주절벽을 보인 바 있습니다. 이러한 전세계적인 수주절벽은 국내 조선 산업에도 큰 영향을 미쳤고, 이에 2016년 국내 조선 대형3사는 잇따라 수주 목표를 하향 조정한 바 있습니다. 2017년에는 급격히 저하되었던 글로벌 발주 환경이 일부 회복됨에 따라 수주 잔량이 증가하였으며, 기저 효과에 따라 2016년 대비 신규 수주 물량은 회복세를 나타냈습니다. 2018년 조선 시장은 2017년에 이어 LNG선 발주가 초강세를 보인 가운데, 전선종에 걸쳐 고른 수주량 증가를 나타냈습니다. 이는 친환경 연료로 주목받고 있는 LNG의 생산 물량 확대로 인해 LNG선 수요가 지속적으로 늘었으며, 산업 규모 확대에 대한 기대감으로 인해 용선 확보 및 투기 목적의 발주가 증가한데 기인한 것으로 판단됩니다. 다만 2019년에는 미국, 중국 등 주요 국가간 분쟁에 따른 세계 경기 침체 우려 등으로 인해 조선사들이 관망세를 유지함에 따라 발주량이 기존 전망을 크게 하회하였으며, 2020년에도 전 세계 물동량 감소로 인해 신규 선박 투자가 크게 감소함에 따라 수주량 부진이 지속되는 상황입니다. 이와 같이 향후 조선업 수주 감소가 예상되는 가운데, 카타르 및 모잠비크 프로젝트 발주 물량 증가로 인해 LNG선의 경우 수주 물량이 증가할 것으로 기대 되나, COVID-19로 인한 경기 침체, 국가간 이동 제한 및 유가하락으로 프로젝트 및 투자가 지연 또는 취소되고 있어 2020년 발주량은 2019년 발주량에 미치지는 못할 것으로 예상됩니다.

[조선 3사 등 신규수주 추이]

(단위: 천GT)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년 3분기

수주량
점유율
수주량
점유율
수주량
점유율
수주량
점유율
수주량
점유율
수주량
점유율

한국조선해양
11,412
52.4%
2,491
59.7%
11,569
59.1%
12,038
52.3%
9,102
51.9%
2,843
52.0%

대우조선해양
4,353
20.0%
990
23.7%
3,953
20.2%
6,170
26.8%
3,530
20.1%
1,154
21.1%

삼성중공업
4,093
18.8%
561
13.4%
3,677
18.8%
4,722
20.5%
4,841
27.6%
977
17.9%

기 타
1,921
8.8%
133
3.2%
375
1.9%
81
0.4%
59
0.3%
491
9.0%

계
21,779
100.0%
4,175
100.0%
19,574
100.0%
23,011
100.0%
17,532
100.0%
5,465
100.0%

출처 : 한국조선해양(주) 2020년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주) 선박부문(특수선박 제외)에 대한 시장점유율로 각 연도 한국조선해양플랜트협회 자료를 참고하여 작성하였으며, 한국조선해양의 수주량과 점유율은 한국조선해양(주), (주)현대미포조선 및 현대삼호중공업(주)의 수주량과 점유율을 합한 수치입니다.

2020년 글로벌 선박 발주 예상치는 1,620만 CGT로, 이는 2019년 대비 43.4% 감소한 수치이며, 2009년 1,756만 CGT, 2016년 1,379만 CGT 이후 최저 수준으로 2020년 조선업 시황이 좋지 않을 것임을 의미합니다. COVID-19 확산에 따른 경기 불확실성 확대와 국제유가 하락, 이동제한에 따른 비즈니스 위축 등으로 2020년 9월까지의 선박 발주량은 975만 CGT에 그쳤고 이는 전년 동기 대비 51.3% 감소한 수치입니다. 2021년 글로벌 선박 발주 전망치는 COVID-19 안정에 따른 수요 회복 및 견조한 LNG선 수요 등으로 2020년 글로벌 선박 발주 예상치 대비 49.4% 증가한 2,420만 CGT를 기록할 것으로 전망되나, 전반적인 선박 발주 감소 및 보수적인 해운시황 전망과 경기 상황을 감안하면 향후 조선 업황이 눈에 띄게 회복하는 것을 예측하기란 쉽지 않을 것으로 판단됩니다. 조선사의 수주 부진은 당사 주력 제품인 LNG터미널용 대구경 강관 등의 판매량 감소로 이어질 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[연도별 누적 글로벌 발주량]

연도별 누적 글로벌 발주량_증권신고서.jpg
연도별 누적 글로벌 발주량_증권신고서

출처 : KB증권(2020.11
), Clarksons

향후 불투명한 해운 시황 전망 및 선박 금융 시장 경색을 감안하면 당분간 2016년 이전 수준의 조선 호황기를 기대하기에는 제한적이라 판단됩니다. 또한 최근 COVID-19 감염증 확산으로 인해 선주들의 의사결정이 지연되고 있는 가운데, 조선사들의 수주잔고 부족, 국제유가 하락에 따른 원자재 가격 하락 등이 조선 업황에 부정적으로 작용할 우려가 존재합니다. 상기 요인들로 인해 조선 업황이 악화될 경우, 후방산업인 철강 업체들의 영업수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 풍력발전 산업 동향 관련 변동성 위험]

풍력발전 산업은 하부구조물의 중요도가 높은 해상풍력발전 성장에 따라
관련 제품을 공급하는
철강산업과 관련성이 높아지고 있으며, 철강 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다. 최근 친환경 트랜드가 지속되는 가운데, 풍력발전 산업은 발전효율 증대로 2012년부터 LCOE(균등화발전비용) 절감에 성공하여 친환경 에너지로 주목 받고 있습니다. Wood Mackenzie에 따르면 각국 정부의 친환경 정책 도입 및 미국 바이든 대통령 당선 영향으로 산업 전망치가 상향됨에 따라,
향후 글로벌 풍력 시장은 2018~2029년 연평균 6.7% 성장할 것으로 예상되는 가운데 해상 풍력 시장은 연평균 20%대의 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. 다만,
경기 변동에 따라 정책 우선순위가 바뀌어 풍력단지 개발이 지연될 수 있으며, 국가 별로 산업적 특성, 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 변수에 따라 풍력 시장의 성장 규모 및 그 시기가 달라져 풍력발전 산업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 특히, 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계에 진입하고 있어 성장에 대한 불확실성이 커질 우려 역시 존재합니다. 전방산업인 풍력발전 산업의 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

풍력발전 산업은 발전효율 증대를 위해 대규모 풍력발전단지 조성이 필요하며 이를 위해 대규모 자금조달이 필요한 특성을 가지고 있습니다. 최근 친환경 트랜드가 지속되는 가운데, 풍력발전 산업은 발전효율 증대로 2012년부터 LCOE(균등화발전비용) 절감에 성공하여 친환경 에너지로 주목 받고 있습니다. BNEF(Bloomberg New Energy Finance)에 따르면 풍력발전 산업 LCOE는 현재 MWh당 83달러 수준으로 2012년 255달러 대비 67% 하락하였습니다.

[해상풍력 균등화발전비용(USD/MWh) 추이 및 전망

해상풍력 균등화발전비용 추이 및 전망_증권신고서.jpg
해상풍력 균등화발전비용 추이 및 전망_증권신고서

출처 : BNEF, 키움증권

풍력발전 산업의 연간 신규설치 용량 증감추이를 살펴보면, 2001년부터 2010년 까지는 연평균 22.0%의 성장률로 성장하여 왔으나, 2009년 이후 글로벌 금융위기의 영향과 유럽 재정위기에 기인하여 풍력발전단지 조성 관련 자금조달의 어려움으로 다수의 풍력단지 건설이 연기되거나 취소되면서 2013년까지 연평균 -3.0%의 성장률을 나타내며 매년 연간 신규설치 용량이 감소하는 추세를 나타냈습니다. 특히, 2013년의 경우 미국의 생산세액감면(PTC: Production Tax Credit) 제도 연장에 대한 불확실성과 스페인의 재정 악화에 따른 보조금 지급 중단으로 인해 설치량이 2012년 대비 21.87% 감소하였습니다. 이후 미국의 기후협약 탈퇴 등으로 인해 친환경에 대한 관심도가 낮아짐에 따라 2016년~2018년까지 감소세를 지속하였습니다. 2019년은
유럽지역 투자 확대로 신규 설치용량이 증가해 풍력발전의 신규 설비용량은 전년대비 19.1% 증가한 60.4GW을 기록하였습니다.

[세계 풍력발전 연간 신규설치 용량 증감추이]

구분
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

연간 신규 설치용량(GW)
20.3
26.9
38.5
39.1
40.6
45.0
36.0
51.7
63.8
54.9
53.5
50.7
60.4

전년 대비 증감율(%)
-
32.5%
43.1%
1.6%
3.8%
10.8%
-20.0%
43.6%
23.4%
-13.9%
-2.6%
-5.2%
19.1%

출처: GWEC(Global Wind Energy Council)

2020년에는 COVID-19의 영향으로 풍력발전 신규 설치 용량에 대한 우려가 제기되었습니다. 하지만 COVID-19 발생 후 여러 국가들이 탄소 중립 선언과 함께 친환경 부양책을 발표함에 따라, 2020년 11월 기준으로 보면 2020년 글로벌 설치량은 71~75GW로 예상되고 있습니다. COVID-19 발생 후 여러 국가들이 탄소 중립 선언과 함께 친환경 부양책을 발표하혔습니다. 중국은 처음으로 2060년까지 탄소중립 목표를 선언했고 유럽에서는 2030년까지 해상풍력 60GW, 2060년까지 300GW를 설치하겠다는 논의가 진행 중이며, 미국은 기존 2050년 해상 풍력 목표치를 앞당기는 모습을 보였습니다.

Wood Mackenzie에 따르면 각국 정부의 친환경 정책 도입 및 미국 바이든 대통령 당선 영향으로 산업 전망치가 상향됨에 따라, 향후 글로벌 풍력 시장은 2018~2029년 연평균 6.7% 성장할 것으로 예상되는 가운데 해상 풍력 시장은 연평균 20%대의 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. 다만, 경기 변동에 따라 정책 우선순위가 바뀌어 풍력단지 개발이 지연될 수 있으며, 국가 별 산업적 특성, 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 변수에 따라 풍력 시장의 성장 규모 및 그 시기가 달라져 풍력발전 산업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

[글로벌 풍력 신규 설치량 전망]

글로벌 풍력 신규 설치량 전망_증권신고서.jpg
글로벌 풍력 신규 설치량 전망_증권신고서

출처 : Wood Mackenzie(20.09), SK증권
주) 2020년 이후 수치는 전망치

한편, 풍력발전 산업은 해상풍력과 육상풍력으로 구분될 수 있으며, 해상풍력은 육상풍력 대비 하부구조물의 중요도가 상대적으로 높아 철강업과의 관련성이 높습니다.

[해상풍력 하부구조물 형태]

해상풍력 하부구조물 형태_증권신고서.jpg
해상풍력 하부구조물 형태_증권신고서

출처 : WSA, 키움증권

해상풍력시장의 경우 육상풍력에 비해 부지 제한이 적고 인허가가 용이한 편이며, 발전단지의 평균 규모도 약 20배 가량 큰 것으로 분석됩니다. 또한, 해상의 평균 풍속이 육상보다 빠르기 때문에 해상풍력은 발전효율은 육상풍력보다 1.6배 높은 수준입니다. 다만, 해상 기반공사, 해저케이블 설치 등 고정비와 기상조건에 따른 유지보수의 어려움 등으로 육상풍력 대비 고정비와 운영비가 많이 소요됩니다. 또한 육상풍력 대비 현 기술수준이 상대적으로 미성숙한 편이며 그에 따른 리스크가 높아 향후 전망에 대한 불확실성이 존재합니다. 

[해상풍력과 육상풍력 비교]

구 분

해상풍력

육상풍력

평균 속도

8~12m/s

4~8m/s

평균 단지규모

300MW

15MW

발전효율

40%

25%

초기투자 비용

$2,500~3,500/kW

$850~1,350/kW

발전단가

$150~300/MWh

$50~120/MWh

리스크
높음
산정가능한 수준

기술수준
미성숙
성숙

발전잠재력
높음
제한적

서비스요건
복잡함
낮음

출처: GWEC, Global Wind Energy Council), 해상풍력유지보수전략(2020, 오정배, 허종철, 강기원 공저)
주) 발전효율은 투입되는 에너지 대비 발전기에서 얻을 수 있는 전기에너지의 비율

GWEC에 의하면 2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW 중 해상풍력 산업이 6.1GW 추가되어 신기록을 세웠으며, 최초로 전 세계 신규 설치의 10%를 차지한 것으로 나타났습니다. 해상 풍력발전의 누적 용량은 29GW가 넘었으며, 글로벌 누적 용량의 4.5%를 차지하게 되었습니다. 특히, 중국은 2019년 한 해동안 2.3GW 이상의 해상풍력을 설치하였으며, 영국이 1.8GW를 새로 설치하였고, 독일이 1.1GW를 새로 설치하였습니다. 

전세계 해상풍력 시장은 2019년 6GW에서 2025년 15GW의 신규설치가 전망되고 있으며, 향후 5년 동안 50GW가 신규로 설치될 것으로 예상되고, 이는 연평균 성장률 19.5%입니다. 아시아에서는 중국에서 신규 건설이 가장 많이 이뤄질 것이고, 대만과 일본이 그 뒤를 따를 것으로 예상되고 있습니다. 또한, 미국의 경우 최초로 2023년경 유틸리티 규모의 해상풍력발전(800MW 이상)이 설치될 것으로 예상되고 있습니다. 균등화발전비용이 급감하고 세계 에너지전환이 빠르게 추진되면서 해상풍력 발전 관련 투자에 대한 분위기가 긍정적으로 바뀌었기 때문입니다. 이러한 성장에 의하여 전체 풍력발전 시장에서 해상풍력 발전이 신규로 설치되는 비중이 2019년 기준 10%였으나, 2024년에는 20%까지 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

최근 풍력발전 산업은 글로벌 해상풍력발전 성장에 따라 하부구조물을 공급하는 철강산업과 관련성이 높아지고 있으며, 철강 기업들의 관련 투자 또한 증가하고 있습니다. 바이든 정부 부임 이후 글로벌 친환경 트랜드 확산으로 인해 풍력발전 산업은 성장폭이 확대될 것으로 전망되나, 각국 정부의 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 변수에 의해 산업이 위축될 우려가 존재하며, 철강업과 밀접한 연관을 갖는 해상풍력의 경우 성장 초기 단계에 진입하고 있어 성장에 대한 불확실성이 커질 우려 역시 존재합니다. 전방산업인 풍력발전 산업의 부진할 시, 철강업 또한 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시기 바랍니다.

상기 제시된 건설업, 조선업, 풍력발전업 산업 등의 전방산업 업황 부진은 당사에게 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 보이며 투자자 여러분께서는 향후 상기와같은 전방산업과 관련한 위험을 고려하시기 바랍니다.

[사. 원재료 수급 및 단가에 관한 위험]

당사가 영위하는 강관 및 강판 제조업은 주 원재료인 HR Coil의 가격변동에 따라 업체의 매출 및 이익규모가 크게 좌우되고 있습니다. 원재료의 가격에 영향을 주는 요인은 철광석 가격의 변동, 원재료 판매 회사의 판매가격 정책, 환율 등이 있습니다.
대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 광산업체가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 상품이 사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강 회사 대비 우위에 있는 상황입니다.
한편, 당사의 원재료 매입처가 소수업체에 의해 일부 편중되는 구조임에 따라 매입처와의 교섭력이 높은 수준은 아니나, 원재료 가격의 변동에 따른 손실을 최소화 하고자 세계 시장동향, 수요/공급 불균형 여부 등을 파악하고, 주요 자재에 대하여 장기적으로 안정된 공급이 가능하도록 관리하고 있습니다.

2020년부터 철광석 가격은 중국 당국의 경기부양 기대에 따른 중국 내 철강사들의 조강 생산량 증대 및 COVID-19 감염증 확산으로 인한 브라질 철광석 생산 및 수출 차질로 인해 지속적으로 상승하
고 있는 추세입니다. 이에 따라, 투자자께서는 철광석 가격 추이에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.
이처럼 철강재와 원재료 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동 될 수 있으며, 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 바 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 강관 제조업은 제조원가 중 재료비 비중이 매우 높은 특성으로 인해 주 원재료인 HR(열연) Coil 가격변동에 따라 경쟁력(매출 및 이익규모)이 크게 좌우되고 있습니다.
당사의 주요 원재료 등의 현황과 원재료의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

[주요 원재료 등의 현황]
(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율
비 고

제1차금속
- 철강
원재료
HR Coil 등
강관제조 등
489,721
94.8%
POSCO 등

아연 등
도금 등
26,665
5.2%
고려아연 등

합 계
516,387
100%
-

출처 : 2020년 3분기 보고서

[원재료 가격변동 추이]
(단위 : 천원/톤)

품 목
2020년 3분기
2019년
2018년
비 고

HR Coil
601
657
696
-

출처 : 2020년 3분기 보고서
주) 2018년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지의 실적

원재료의 가격에 영향을 주는 요인은 철광석 가격의 변동, 원재료 판매 회사의 판매가격 정책, 환율 등이 있습니다. 대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개 광산업체가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 상품이 사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강 회사 대비 우위에 있는 상황입니다. 2013년부터 글로벌 광산업체들은 점유율 확대를 목적으로 철광석 생산량 확대 전략을 본격적으로 실행에 옮기기 시작했습니다. 중국 외 글로벌 광산업체들은 중국 광산업체 대비 높은 원가경쟁력을 바탕으로 꾸준한 증산을 이어갔으며, 수요 부진이 겹치면서 철광석 가격은 2013년부터 2015년까지 꾸준한 하락세를 나타냈습니다. 그러나 2005년 발표된 중국의 철강산업 구조조정 정책이 2015년부터 본격적으로 시작됨에 따라 공급과잉이 일부 해소되어 2016년부터 중국을 중심으로 철광석 가격이 상승하기 시작하였고, 2019년 전 세계 최대 광산업체 VALE의 브라질 광산댐 붕괴 및 호주 철광석 공급 감소 또한 철광석 가격 상승에 기여하였습니다. 2019년 하반기에는 미-중 무역분쟁 관련 불확실성 및 브라질, 호주로부터의 공급차질 해소로 인해 철광석 가격은 일시적으로 하락하는 양상을 보였으나, 2020년부터 철광석 가격은 중국 당국의 경기부양 기대에 따른 중국 내 철강사들의 조강 생산량 증대 및 COVID-19
감염증 확산으로 인한 브라질 철광석 생산 및 수출 차질로 인해 지속적으로 상승하여
증
권신고서 제출 전영업일 기준 현재 150~160달러대를 기록하고 있습니다.

한편, 2019년 당사 사업의 주 원재료인 HR Coil의 가격은 2018년 대비 5.6% 하락한 657천원/톤을 기록하였으며, 2020년 3분기에는 2019
년 대비 8.5% 하락한 601천원/톤을 기록하며 하락세가 지속되고 있습니다. 다만, 상기 언급한 바와 같이 철광석 가격은 재차 상승하고 있는 추세이
며, 이는 당사의 영업수익성에 악영향을 끼칠 우려가 있는 바, 철광석 가격 변동 추이에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[철광석 가격 추이(2012.2.9~ 2021.2.9)]

철광석 가격 추이_증권신고서.jpg
철광석 가격 추이_증권신고서

출처 : 한국자원정보서비스(KOMIS), 런던금속거래소(LME)

당사의 원재료 매입처가 소수업체에 의해 일부 편중되는 구조임에 따라 매입처와의 교섭력이 높은 수준은 아니나, 원재료 가격의 변동에 따른 손실을 최소화 하고자 세계 시장동향, 수요/공급 불균형 여부 등을 파악하고, 주요 자재에 대하여 장기적으로 안정된 공급이 가능하도록 관리하고 있습니다. 매입업무의 첫 단계부터 완료 시까지 지속적으로 자재와 관련된 시장동향 정보 등을 관련 부서와 공유하며 일관된 업체 평가 기준을 수립하고, 평가 기준에 의해 객관적인 업체 평가를 실시하고 있습니다

이처럼 철강재와 원재료 가격은 시장 상황 및 매입환경에 따라 변동 될 수 있으며, 예측하기 힘든 공급 차질 요인이나 각국의 생산 증대 등 공급 확대 요인이 상존하고 있는 바 추후 원재료 수급 불균형 및 매입가격의 상승이 발생할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 환경규제 관련 위험]

철강산업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 합니다.
정부의 국가 배출권 할당 계획에 따라 제2차 계획 기간에는 2014년부터 2016년까지 3년간 기업들이 배출한 온실가스 총량에 따라 2018년부터 2020년까지 연평균 548백만톤의 배출권을 할당하였으며, 이는 과거 대비 감소하는 추세입니다. 또한 COVID-19 감염증 확산 등의 시장 불확실성 해소 이후 배출권 수요 증가 및 온실가스 배출권거래제 3차 계획 기간 시작으로 인해 현재 과거 대비 낮은 수준에 머물러 있는 탄소배출권의 가격이 재차 상승할 가능성 존재하며, 정부의 탄소배출권 할당량 감소 추세 고려 시, 배출권 부족 가능성이 높은 철강업계에 비용부담이 증가할 우려가 존재합니다. 정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 온실가스 배출권거래제도 및 질소산화물 부담금과 같은 환경 정책은 추가적인 비용 부담으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성이 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

철강산업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리·폐기, 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 환경, 보건, 안전 관련 이슈들은 철강산업과 밀접한 관련이 있습니다. 

2015년 01월부터 시행된 온실가스 배출권 거래제는 온실가스 감축 목표의 효과적 달성 및 저탄소 산업 육성을 위해 도입되었습니다. 온실가스 배출권 거래제는 정부가 기업에 온실가스 배출량을 부여하고 허용치 미달분을 한국거래소에서 팔거나 초과분을 살 수 있도록 한 제도입니다. 정부는 제1차 국가 배출권 할당계획에 의거하여 2011년부터 2013년까지의 배출량을 기준으로 591개 할당대상업체들에게 2015년부터 2017년까지(제1차 계획 기간)의 1기 할당량을 부여했으며, 제2차 국가 배출권 할당계획에 의거하여 2014년부터 2016년까지의 배출량을 기준으로 2018년부터 2020년까지(제2차 계획 기간)의 2기 할당량을 부여하였습니다. 또한, 2019년 12월 30일 환경부는 제3차 배출권 거래제 기본 계획을 발표하였습니다. 제3차 배출권 거래제 기본 계획은 제3차 및 제4차 계획기간인 2021년부터 2030년까지 BAU("Business As Usual", 추가적인 온실가스 감축조치를 취하지 않은 경우를 가정한 미래 배출량 전망치) 대비 37%를 감축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 제3차 배출권 거래제 기본 계획에 의하면, 제1차 및 제2차 계획 기간동안 배출권 거래제 할당업체들의 배출량 증가에 대한 분석 및 평가가 미흡하여 실효적인 대책 마련에 한계가 있었던 점을 고려하여 발전부문의 감축 가속화 및 배출원단위 중심의 관리를 확대하였고, 제1차 및 제2차 계획 기간동안의 감축지원 규모와 방식이 기업의 온실가스 감축 투자 의욕을 고취하기에는 미흡하다는 판단으로 인해 유상할당 비율을 3%(2차기간)에서 10%로 확대하였으며, 무상할당 업종 선정 기준을 개선하였습니다.

[제3차 배출권 거래제 기본계획 개요]

제3차 배출권 거래제 기본계획 개요_증권신고서

출처 : 환경부

정부의 국가 배출권 할당 계획에 따라 제2차 계획기간에는 2014년부터 2016년까지 3년간 기업들이 배출한 온실가스 총량에 따라 2018년부터 2020년까지 연평균 548백만톤의 배출권을 할당하였으며, 2015년 573백만톤, 2016년 562백만톤, 2017년 551백만톤을 할당한 점 감안 시, 배출권 할당량은 감소하는 추세입니다.

최근 탄소배출권 가격 추이를 살펴보면, 2019년 하반기 배출할당업체들의 배출권 여유분에도 불구, 시장 불확실성으로 인해 업체들이 배출권 매도 수량을 줄이면서 공급이 감소하여 2019년 4분기부터 2020년 1분기까지 할당배출권20(KAU20)의 가격은 30,000원 ~ 40,000원 수준을 유지하였습니다. 그러나 2020년 COVID-19 감염증 확산 및 시장의 배출량 감소 예상에 따른 배출권 공급 증가 우려로 인해 KAU20의 가격은 하락하여 15,000원 ~ 20,000원 수준에서 등락을 거듭하고 있습니다. 현재 탄소배출권의 가격은 과거 대비 낮은 수준에 머물러 있으나, COVID-19 감염증 확산 등의 시장 불확실성 해소 이후 배출권 수요 증가, 온실가스 배출권거래제 3차 계획 기간 시작으로 인해 탄소배출권의 가격이 재차 상승할 가능성이 존재하며, 정부의 탄소배출권 할당량 감소 추세 고려 시, 배출권 부족 가능성이 높은 철강업계의 비용부담이 증가할 우려가 존재합니다.

[할당배출권20(KAU20) 가격 추이(종가 기준)]

(단위 : 원)

kau20 가격 추이_증권신고서.jpg
kau20 가격 추이_증권신고서

출처 : 한국거래소 배출권시장 정보플랫폼(ets.krx.co.kr)

상기 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 철강산업으로 분류되는 기업은 할당 받은 배출 목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며 배출권을 구매하지 않은 기업들은 1KAU당 3만원의 과징금을 부담해야 합니다. 이로 인해 철강기업들은 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사는 분할전인 2010년 온실가스, 에너지 관리업체 지정업체로 등록되었습니다. 외부기관에 의뢰하여 연 1회 온실가스 배출량 및 에너지 사용량을 측정하고 있으며, 각 분기별로는 당사 내부적으로 측정하고 있습니다. 당사의 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 다음과 같습니다.

[당사 온실가스 배출량 및 에너지 사용량]

구 분
연간 온실가스배출량(tCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)

직접배출
(Scope1)
간접배출
(Scope2)
총 량
연 료
사용량
전 기
사용량
총 량

2020년 3분기
7,091
34,285
41,375
139
693
832

2019년
8,825
47,463
56,288
175
951
1,126

2018년
9,354
52,291
61,646
185
1,035
1,220

출처 : 2020년 3분기 보고서
주) 상기 내용은 분할전 세아제강의 온실가스 배출량 및 에너지 사용량을 포함하고 있습니다.

세아제강은 탄소배출권 거래를 위하여 2018년~2020년 3년간 87,668톤의 무상할당 배출권을 할당받았으며, 2015년 탄소배출권 거래 시장에 참여하기 위하여 설비보전팀 및 자금팀을 전담팀으로 지정 및 배출권 거래 시장 회원가입을 완료한 바 있습니다. 당사의 무상할당 배출권 내역은 다음과 같습니다. 

[2018~2020년 무상할당 배출권 수량 내역]

(단위: 톤)

이행연도

무상할당 배출권

2018년분
12,524

2019년분
37,572

2020년분
37,572

합 계
87,668

출처 : 2020년 3분기 보고서

배출권 거래제도에 의하면 보유한 배출권보다 실제 배출량이 많은 경우 초과분을 매입하거나 차기 연도 배출권을 차입하여 제출하여야 하며, 기한 내 조치하지 못 할 경우 최대 시장가격의 3배까지 과징금이 발생할 수 있습니다. 따라서 당사의 탄소배출량이 기보유 배출권을 초과할 경우, 배출권 구매에 대한 비용이 발생할 수 있습니다. 반면 실제 배출량이 적은경우(초과 감축) 다음 연도로 해당량을 이월하여 사용할 수 있습니다. 당사의 배출권 수량 및 장부금액의 증감내역은 다음과 같습니다.

[당사 배출권 수량 및 장부금액 증감내역]

(단위: 톤, 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년 3분기

수량
장부금액
수량
장부금액

기초
31,064
-
29,169
-

무상할당
37,572
-
37,572
-

사용
(15,626)
-
(19,672)
-

매각
(21,100)
-
(10,000)
-

기말
31,910
-
37,069
-

출처 : 2020년 3분기 보고서

한편 2019년 12월 19일 EU 집행위는 2050년까지 EU 순 탄소배출량 제로를 목표로 EU 그린딜을 발표하였으며, 그 일환으로 2023년 시행을 목표로하는 탄소국경조정제 도입을 시사한 바 있습니다. 이에 대한 세부 내용은 아래와 같습니다. 

[탄소국경조정제]

구분
내용

정의
비 EU국가의 기업이 환경규제가 느슨한 자국에서 생산한 상품을 EU로 수출할 경우, 일정한 비용을 부과하는 제도

적용 방법
(논의중)
-EU 상품 및 수입상품에 동일하게 탄소세(carbon tax) 부과
-수입상품에 한해 탄소관세(carbon tariffs) 부과
-EU 배출권거래제 확대(extension to the EU ETS)하여 EU에 수출하는 제3국업체로 하여금 EU 생산자가 부담하는 EU ETS 탄소배출권 구매 의무화

대상 업종
시멘트, 비료, 철강, 비철금속, 화학, 펄프/제지, 유리, 전기 수입 등

추후 일정
-2021년 제2분기: 법안제출 / 영향평가 발표
-2021년 제3분기: EU집행위, 유럽의회, EU이사회 협의 후 법안 확정
-2023년 : 탄소국경조정세 도입

출처 : ReedSmith
주) 상기 작성된 내용은 예정안으로 추후 변동될 수 있음

미국 또한 바이든 정부의 친환경 정책 기조에 따라, 향후 탄소국경조정세를 도입할 것으로 전망됩니다.
바이든 현 미국 대통령은,
미
국 대선 시기인 2020년 하반기에 미국과 교역하는 상대국을 대상으로 오는 2025년까지 탄소국경세를 도입할 계획을 공약으로 밝힌 바 있으며, 2021년 1월 발표된 그린피스 서울 사무소 보고서에 따르면, 상기 언급한 바와 같이 미국 및 EU가 탄소국경세를 도입할 경우, 2023년 한국은 수출하는 철강ㆍ석유ㆍ전지ㆍ자동차 등 주요 업종에서 연간 5억 3,000만 달러를 지불해야 하는 것으로 예상됩니다. 추후 탄소국경세가 실제로 도입될 시 탄소배출이 많은 철강 분야에 상당한 부담으로 작용할 수 있으니 이와 관련하여 주의 깊은 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

한편, 2018년 5월 4일 환경부는 먼지, 황산화물 등의 오염물질에만 부과되던 대기배출부과금을 질소산화물에도 도입하는 내용을 담은 대기환경보전법 시행령과 시행규칙 개정안을 입법 예고하였으며, 해당 안은 동해 12월 24일 국무회의에서 의결되었습니다. 환경부가 마련한 대기환경보전법 하위법령 개정안은 대기오염물질을 허용기준 이상으로 배출하는 사업장에 물리는 초과부과금 적용 대상과 허용기준 이내로 배출해도 기본적으로 물리는 기본부과금 적용 대상에 모두 질소 산화물을 포함시켰습니다. 2018년 5월 입법 예고에서는 배출허용기준(270PPM)대비 면제기준을 1단계(~2020년), 2단계 (2021년), 3단계 (2022년~)로 나눠 각각 70%, 50%, 30%로 결정하였습니다. 부과금 규모는 사업장의 오염물질 처리 비용을 감안해 1kg에 2,130원으로 책정하였습니다. 또한, 2019년 5월 환경부는 대기오염물질 배출시설 신규지정 및 배출기준 평균 30% 강화, 특정대기유해물질 8종 기준 신설, 저탄장 옥내화 등이 포함된 대기환경보전법 시행 규칙 개정안을 확정하여 공포했으며, 2020년 1월부터 국내 대기오염물질 배출 사업장에 적용하였습니다. 이와 같은 질소산화물 부과금 부여 정책으로 인해 질소산화물 배출 감소를 위한 촉매환원설비(SNCR 또는 SCR) 설치 및 유지 비용, 높은 질소산화물 부과금 규모 등으로 인하여 추가적인 비용 발생 가능성이 존재합니다.

상기와 같은 정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 온실가스 배출권거래제도 및 질소산화물 부담금과 같은 환경 정책은 추가적인 비용 부담으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성이 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[자. 글로벌 보호무역주의 확대에 따른 철강 수출 리스크]

전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다.
2018년 4월 30일 미국 정부는 한국 철강사들에게 2015 년~2017 년 연평균 미국 철강 수출 물량인 383만톤의 70% 수준인 268만톤만을 수출할 수 있는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 제232조' 수정안을 승인하였으며, 강관 부문의 경우 2017년 미국향 강관 수출 물량인 203만톤의 약 51% 수준인 104만톤이 적용되었습니다. 2017년 강관 수출량은 2,349천톤을 기록하였으나, 2018년 강관 수출량은 전년 대비 약 40.9% 감소한 1,279천톤(미국향 비중 56.2%)을 기록하였고, 이후 국내 강관 제조업체들의 수출 다각화에도 불구 지속적으로 감소하는 추세를 나타내고 있어 미국의 수출 쿼터제가 국내 강관 산업 업황에 끼치는 부정적 영향이 명확하다고 볼 수 있습니다. 최근 전 세계적으로 자국보호무역조치가 강화되고 있어 향후 철강 산업에 대한 무역규제조치가 심화될 경우 국내 철강 업계에 대한 부정적 영향이 불가피할 전망이므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA(자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미 무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 한미 FTA 이전 100억달러 수준의 무역수지 흑자가 한미 FTA 체결 이후 약 230억달러 수준까지 확대 되었으나, 2017년 트럼프 미국 대통령의 당선 이후 미국의 보호무역주의 기조가 강화되며 대미 무역 수지는 감소하는 추세로 접어들었습니다. 2017년 트럼프 미국 대통령은 당선 이후 한미 무역불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해를 주장하며 끊임없이 한미FTA 개정을 추진하였습니다. 이에 한국과 미국 정부는 2017년 10월 한미 FTA 개정 절차 진행하기로 합의하였고, 2018년 1월 5일 1차 협상에 이어 2018년 3월 16일 3차 협상까지 총 3차례 진행하였습니다. 개정 협상의 주요 쟁점은 자동차 및 철강에 대한 관세·비관세 장벽 강화 및 한국의 서비스시장 개방 확대, 에너지 부문 등이었으며, 특히 철강산업은 미국이 전략적으로 보호하는 산업이자 한미 FTA 이후 한국의 대미 무역흑자가 가장 많이 늘어난 품목으로 협상의 주요 이슈 분야가 되었습니다. 3차례에 걸친 한미간의 협상 결과, 2018년 3월 26일 대한민국 정부는 미국의 요구안이 반영된 협상 결과를 발표하였습니다. 이후 2018년 9월 3일 산업통상자원부는 한미 FTA 재협상 결과 문서를 공개하였으며 이에 따라 2018년 9월 24일 미국 뉴욕에서 열린 한미정상회담에서 각국 무역대표가 한미 FTA 개정안에 서명을 하였습니다.

[대미 교역 동향]

(단위 : 천달러)

년
수출
수입
수지

금액
증감률
금액
증감률

2010년
49,816,058
32.3%
40,402,691
39.1%
9,413,367

2011년
56,207,703
12.8%
44,569,029
10.3%
11,638,674

2012년
58,524,559
4.1%
43,340,962
-2.8%
15,183,597

2013년
62,052,488
6.0%
41,511,916
-4.2%
20,540,572

2014년
70,284,872
13.3%
45,283,254
9.1%
25,001,618

2015년
69,832,103
-0.6%
44,024,430
-2.8%
25,807,673

2016년
66,462,312
-4.8%
43,215,929
-1.8%
23,246,383

2017년
68,609,728
3.2%
50,749,363
17.4%
17,860,365

2018년
72,719,932
6.0%
58,868,313
16.0%
13,851,619

2019년
73,343,898
0.9%
61,878,564
5.1%
11,465,334

2020년
74,159,016
1.1%
57,486,668
-7.1%
16,672,348

출처 : 한국무역협회
주) 증감률은 전년 동기 대비 수치 기재

[한미 FTA 개정협상과 관련한 철강업 주요 이슈]

산업
최근 대미 교역 현황
이슈

철강
- 미국의 철강수입 중 한국산 점유율 '11년 4.9% 에서'16년 8.0%로 상승, 한국의 대미 흑자 2.5배 확대
- FTA 이전부터 무관세이나 반덤핑관세, 상계관세 등을 통해 불공정무역 규제

출처 : 우리금융연구소 - 한미 FTA 개정협상에 따른 산업별 영향 (2017.9)

철강제품은 한미 FTA 이전부터 대부분 무관세 품목이었으나, 전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다. 2018년 2월 미국 상무부는 백악관에 제출한 무역확장법 제232조에 대한 보고서에서 철강 무역규제의 방안으로 한국을 포함한 12개 국가 철강제품에 대해 53% 이상 관세부과, 모든 국가 철강제품에 대해 24% 관세 부과 및 2017년 대미 철강 수출액의 63%로 쿼터제 도입 등을 제안하였습니다. 2018년 3월 트럼프 대통령은 기존 제안을 일부 수정하여 캐나다와 멕시코를 제외한 모든 수입 철강재에 대해 25% 관세를 부과하는 행정명령에 서명하였습니다. 대한민국 정부는 한국산 철강에 대한 미국의 관세 부과조치의 부당함을 주장하며 트럼프 정부와의 협상을 지속하였고, 그 결과 2018년 4월 30일 미국 정부는 한국산 철강에 25% 관세를 면제하는 대신 설정한 쿼터(수입할당)를 2018년 1월 1일부터 소급 적용하는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 제232조' 수정안을 승인하였습니다. 구체적으로 살펴보면, 한국산 철강 수출 쿼터량은 2015년~2017년 대미 평균 수출량(383만톤)의 70% 수준인 268만톤으로 확정되었으며, 한국산 강관 수출 쿼터량은 2017년 대미 수출량인 203만톤의 약 51%인 104만톤으로 확정되었습니다. 관세 면제가 확정에 따른 대미 철강 수출에 대한 이전의 불확실성은 어느 정도 해소되었지만 국내 철강 업체들의 수출 차질은 불가피한 상황입니다. 최근 자유무역을 원칙으로 내세우는 바이든 행정부 하에서 무역확장법이 폐지되거나 완화될 가능성이 거론되고 있으나, 미국철강협회 등 미국 철강업계가 수입관세와 쿼터제 유지를 촉구하는 압력을 지속하고 있으며, 신정부 또한 보호무역주의 기조를 이어갈 것이라는 가능성도 제기되고 있어 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[미국 철강관세 관련 이슈 정리]

일자
내용

18.02
미국 상무부 무역 확장법 제232조에 따라 철강 수입 규제방안 제시

18.03.08
상무부가 제시한 수입규제방안을 다소 수정하여 수입국가에 대해 철
강에 25%, 알루미늄에 10%의 관세 부과 하는 행정명령에 서명
단, 캐나다와 멕시코는 관세 조치 대상국에서 제외

18.03.22
한국을 포함해 아르헨티나, 호주, 브라질, 캐나다, 멕시코, 유럽연합
(EU) 회원국들에 대한 관세 명령을 잠정 유예하는 수정안 승인

18.03.23
한국 등 유예를 받은 국가들을 제외하고 미국 내 모든 수입산 철강과
알루미늄에 각각 25%, 10%의 관세가 부과

18.03.27
한국은 제232조 관세 철폐 대신, 쿼터[수입할당제] 시행계획
수출쿼터는 268 만톤15~17 년 평균 383 만톤의 70%)
품목별로는 17 년과 비교 판재류 111% 증가, 강관류 50% 감소

18.04.30
한국산 철강에 25% 관세를 면제하는 대신 설정한 쿼터(수입할당)를 2018년 1월 1일부터 소급 적용하는 내용을 골자로 하는 '무역확장법 제232조' 수정안 승인

18.06.01
철강재에 대한 해당국의 관세 부과와 절대 쿼터 제한(철강: 한국, 브라질, 아르헨티나) 적용

18.08.29
트럼프 美 대통령, 제232조 철강 쿼터 수용국가에게 품목 면제 신청을 허용하는 포고령에 서명

출처: 언론보도 취합

2018년의 경우 쿼터가 적용되기 전인 1분기 중에 사전 수출 물량을 확대한 업체들이 많기 때문에 소급적용에 따라 2018년 하반기 부터 수출물량이 급감하여 2018년 미국향 철강 및 철강 제품 수출량은 전년 대비 약 24.8% 감소한 2,888천톤을 기록하였으며, 2019년에도 전년 대비 약 10.7% 감소한 2,578천톤을 기록하였습니다. 2020년 또한 COVID-19 사태에 따른 영향으로 전년대비 약 12.9% 감소한 2,246톤을 기록하며 감소세를 지속하였습니다. 업체별로 본다면 상대적으로 미국 수출 비중이 낮고 쿼터에 여유가 생긴 포스코와 현대제철을 비롯한 판재류 업체들의 피해는 제한적일 것으로 보이지만, 강관 판매를 주요 사업으로 하는 당사와 같은 업체들은 직접적인 피해를 보고 있는 상황입니다.

국내 강관 수출 규모 추이를 살펴보면, 2017년 강관 수출량은 2,165천톤을 기록하였으나, 2018년 강관 수출량은 전년 대비 약 40.9% 감소한 1,279천톤(미국향 비중 56.2%)을 기록하였고, 이후 국내 강관 제조업체들의 수출 다각화에도 불구 지속적으로 감소하는 추세를 나타내고 있어 미국의 수출 쿼터제가 국내 강관 산업 업황에 끼치는 부정적 영향이 명확하다고 볼 수 있습니다. 또한, 미국 상무부는 2014년부터 국내 강관 제조업체들을 대상으로 유정용 강관의 반덤핑 관세율을 부과한 바 있어 국내 강관 제조업체들의 대미 수출량 및 수출 마진의 감소 리스크가 대두되고 있는 상황입니다. 미국의 반덤핑 관세율에 대한 상세 현황은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항' - 'Ⅲ. 투자위험요소' - '2. 회사위험' - '사. 미국 수출 편중에 따른 현지 규제 위험'을 참고하시기 바랍니다.

[미국향 철강 및 철강제품 수출 추이]

(단위 : 천톤)

대미 철강 및 철강제품 수출량 추이 _ 증권신고서.jpg
대미 철강 및 철강제품 수출량 추이_증권신고서

출처 : 관세청(HS CODE: 72(철강), 73(철강의 제품))

[강관 수출량 및 미국 수출 비중 추이]

(단위 : 천톤)

강관 수출량 및 미국 수출 비중 추이_증권신고서.jpg
강관 수출량 및 미국 수출 비중 추이_증권신고서

출처 : 관세청(HS CODE: 7306)

당사의 주력 수출 제품인 유정용 강관은 국내 수요가 거의 없고, 대부분 미국에서 판매되며 단가 또한 상대적으로 높기 때문에 쿼터 할당으로 인해 줄어든 수출량을 다른 제품으로 대신하기 어렵고 수출다변화를 꾀하기 어렵다는 특성을 가지고 있습니다. 이러한 상황으로 인해 제한된 물량을 두고 강관사들 사이에서 현재 쿼터 물량 배분이 합의되지 않은 상황입니다. 따라서 물량 배정에 대한 불확실성으로 인해 당사를 비롯한 각 강관사들의 향후 수익성에 대한 불확실성이 존재합니다.

한편, 2019년 1월 EU 집행위원회는 미국의 무역확장법 제232조에 대한 대응으로 26개 철강 제품에 대해 잠정 적용중이던 역외국 철강재 세이프가드 조치를 시행하겠다고 WTO에게 통보하였고, 해당 세이프가드 조치는 동년 2월 2일 시행되었습니다. 대미 수출 비중이 높은 국내 강관 수출 현황 특성상, 해당 조치가 강관 부문만을 단일 사업으로 영위하고 있는 당사에게 끼칠 영향은 미미할 전망입니다. 다만, EU가 미국과 1, 2위를 다투는 철강 수입국인 만큼 향후 세이프가드 발동이 지속될 경우 한국 철강 수출 및 글로벌 철강 수급 악화의 원인으로 작용할 가능성도 배제할 수 없습니다.

[EU 한국산 철강 세이프가드 개요(2019.1.4)]

(단위 : 톤)

품목
쿼터구분
쿼터물량

1차(2019.2.2~2019.7.16)
2차(2019.7.17~2020.7.16)
3차(2020.7.17~2021.7.16)

열연강판
글로벌 쿼터
3,359,532
8,641,213
9,073,273

냉연강판
국별(한국)
144,403
371,426
389,997

전기강판
(A)
국별(한국)
1,924
4,949
5,196

(B)
국별(한국)
31,380
80,715
84,751

도금강판
(A)
국별(한국)
190,115
489,004
513,454

(B)
국별(한국)
128,989
331,780
348,369

착색아연도강판
국별(한국)
103,354
265,842
279,134

석도강판
국별(한국)
23,886
61,438
64,509

후판
국별(한국)
140,011
360,130
378,136

STS 열연
국별(한국)
18,082
46,510
48,836

STS 냉연
국별(한국)
70,813
182,142
191,249

STS 후판
글로벌(기타)
1,440
3,704
3,889

봉·형강
글로벌(기타)
76,245
196,114
205,920

철근
글로벌(기타)
217,776
560,151
588,158

STS 봉·형강
글로벌(기타)
8,533
21,949
23,046

STS 선재
국별(한국)
3,300
8,488
8,913

선재
글로벌(기타)
122,013
313,836
329,528

형강
국별(한국)
10,367
26,665
27,998

강시판
글로벌(기타)
480
1,235
1,296

레일·궤조
글로벌(기타)
1,011
2,600
2,730

기타 전기용접강관
글로벌(기타)
22,029
56,662
59,495

백·흑관 전기용접 강관
글로벌(기타)
25,265
64,986
68,235

STS 무계목
국별(한국)
1,649
4,242
4,454

기타 무계목
글로벌(기타)
55,346
142,357
149,475

대형 용접관
글로벌(기타)
34,012
87,484
91,858

기타 용접관
글로벌(기타)
36,899
94,909
99,654

냉연강재
글로벌(기타)
17,540
45,117
47,373

비합금 강선
글로벌(기타)
39,770
102,295
107,410

출처 : 대한무역투자진흥공사(KOTRA)

한편, 당사는 이와 같은 주요 철강 수입국들의 무역보호조치에 미국 현지 공장의 가동률 상승과, 수출국 다변화를 통하여 대응하고 있습니다. 지난 2016년 미국의 보호무역주의를 대비해 미국 휴스턴에 위치한 유정용강관 제조 및 프로세싱 업체 2개사의 자산을 인수하고 자회사 SSUSA(SeAH Steel USA, LLC.)를 설립한 바 있으며, 설립 직후 현지 강관 후처리, 제조업체를 차례로 인수한 SSUSA는 2017년 6월부터 상업 생산에 돌입한 상태입니다. 당사는 SSUSA에 가동률을 높이고, 생산 라인을 증설(튜빙·유정용 강관을 생산하기 위한 이전 단계 제품)하는 것을 검토하고 있으며 현지 생산을 통해 쿼터제 피해를 최소화하고자 노력하고 있습니다.

하지만 미국의 철강재 수입규제와 이와 관련된 기타 해외국가들의 무역보호조치는 해외 매출 규모가 상당부분을 차지하는 당사를 비롯한 국내 철강업계의 수익성에 대한 불확실성을 증대시키는 요인입니다. 이러한 현 상황을 고려할 때, 향후 세계 각 국의 보호무역 정책이 강화될 경우 글로벌 철강재 무역이 위축될 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[차. 전력요금 인상으로 인한 비용 상승 가능성]

당사가 영위하는 철강 산업은 전기요금 인상이 원가 상승에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. 철강 산업은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강 업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 2014년부터 2019년까지 산업용 전기 판매 단가는 106원/kWh~107원/kWh 수준에 머물러 있습니다.
한국전력공사는 2018년 부터 산업용 경부하 요금을 인상하는 방안을 검토하였으나, 인상 여부는 불투명한 상황입니다. 한편, 정부는
2017년 7월 24일,신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(
脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다.
탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데,
산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습
니다.
그러나 발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을
감안하면 해당 기간동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수 있으며, 제9차 전력기본계획 등의 신재생에너지 확대 정책이 본격화될 시, 전력 수급 불균형과 더불어 전기 요금 인상 부담으로 이어질 수 있습니다.
상기 기술한 바와 같이 탈원전 정책 및 신재생에너지 확대 정책이 가속화될 경우, 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 타 요금과의 형평성을 기반으로 한 전기요금 인상 압력 역시 상존하는 바, 전력 요금 인상 시 제조원가에서 전력비가 차지하는 비중이 확대되어 당사의 재무실적에 부정적 영향을 끼칠 우려가 있습니다.
또한, 당사가 영위하는 강관사업의 주 원료로 사용되는 HR Coil 등이 (주)포스코와 같은 국내 철강 제조 업체로부터 공급되는 바, 국내 전기료 상승이 당사가 사용하는 원재료 가격 상승으로 이어질 수 있습니다.

이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 철강 산업은 전기요금 인상이 원가 상승에 적지 않은 영향을 미치고 있습니다. 철강 산업은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강 업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다.

한편, 한국전력공사는 2018년 6월, 지속적으로 누적되는 적자를 해소하기 위하여 경부하(오후 11시부터 오전 9시까지) 요금을 올리는 방안을 검토한 바 있습니다. 현재 최대 부하 시간대의 절반 이하의 요금을 부과하고 있는 경부하 요금을 인상하여 요금체계를 수정하겠다는 목적이었으나, 2018년 7월 산업통상자원부에서 경부하 전기요금 인상에 속도를 조절할 것임을 언급함과 더불어 연내 인상은 없을 것이라고 발표했습니다. 그러나 2018년 10월 한국전력공사가 산업용경부하 요금은 인상하고 중간·최대부하 요금은 인하하는 요금체계 개선방안을 국회에 제출하였고, 한국전력공사는 2019년 10월 에너지경제연구원에 의뢰하여 2022년까지 단계적으로 가정용 및 산업용 전기요금을 인상하는 방안을 검토하기 시작하였습니다. 2014년부터 2019년까지 산업용 전기 판매 단가는 106원/kWh~107원/kWh 수준에 머물러 있으며, 산업용경부하 요금 인상 여부는 불투명한 상황입니다. 다만, 한국전력공사의 경부하 요금 인상 방안이 받아들여질 경우, 전력소비량이 많은 철강업체의 원가가 상승하는 등 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

[산업용 전기 판매 단가 추이]

(단위 : 원/kWh

산업용 전기 판매 단가 추이_증권신고서.jpg
산업용 전기 판매 단가 추이_증권신고서

출처 : 전력통계정보시스템

한편 정부는 2017년 7월 24일, 신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다. 탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데, 산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습니다. 이는 이전 정부 시절 건설을 시작한 원자력발전소와 석탄 화력발전소가 현 정부에서 완공되면 전력 설비가 2016년 105GW에서 2022년 130GW로 23% 늘어나고, 폐쇄되는 원전은 고리 1호기가 유일하기 때문에 당장 전력수급 불균형이 발생하지는 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그러나 발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을 감안하면 해당 기간 동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수도 있습니다. 이 경우 당사의 원가율이 상승하여 수익성이 악화될 수 있습니다. 

국내 원자력 발전소의 설계수명 및 만료시기는 아래와 같습니다.

[국내 핵발전소 설계수명 및 만료시기]

원전명

설계수명 만료시기

원전명

설계수명 만료시기

고리1호기

만료(2017년 6/18)

한울5·6호기

2014~2042년

월성1호기

2022년

신고리1·2호기, 신월성1호기

2050~2051년

고리2·3호기

2023~2024년

신월성2호기

2054년

고리4호기, 한빛 1, 2호기, 월성2호기

2025~2026년

신고리3호기

2075년

한울1·2호기, 월성3호기

2027~2028년

신고리4호기

운영허가 심사 중

(2077년 예상)

월성4호기

2029년

신한울1, 2호기

건설 중

(2079년 예상)

한빛3, 4호기

2034~2035년

신고리5, 6호기

건설 일시 중단

(2081~2082년 예상)

한울3, 4호기

2037~2038년

신한울3, 4호기

건설 준비 중

(2082~2083년 예상)

한빛5, 6호기

2041~2042년

천지1, 2호기

건설 준비 중

(2086~2087년 예상)

출처: 원자력안전정보공개센터, 한국수력원자력

주) 설계수명의 경우 월성1, 2, 3, 4호기(30년)와 신고리 3, 4, 5, 6호기, 신한울1, 2, 3, 4호기, 천지1, 2호기(각60년)를 제외하고 모두 40년

한편, 최근 발표된 제9차 전력기본계획에 의하면, 석탄발전과 원전의 비중을 감축하고 신재생 에너지 비중을 늘리겠다는 방향을 제시했습니다. 석탄발전은 8차 계획에 반영된 10기에 더해 신규로 20기를 추가 폐지하여, 2034년까지 가동 30년이 지난 석탄발전은 모두 폐지될 것으로 보입니다. 석탄설비 용량은 2020년 34.7GW에서 2034년 29.0GW로 감소될 예정입니다. 폐지되는 석탄발전 30기 중 24기는 LNG발전으로 전환될 예정이며, 같은기간 LNG 설비 용량은 41.3GW에서 60.6GW로 증가하게 됩니다. 원전 설비 용량의 경우 2019년 24.7GW에서 2034년 19.4GW로 줄고, 신재생에너지 설비 용량은 19.3GW에서 78.1GW로 늘어날 전망입니다. 이와같은 계획은 수급불균형과 더불어 전기료 인상 부담으로 이어질 수도 있는 상황입니다.

에너지경제연구원에서는 2029년 신재생에너지 비중이 19%, LNG 비중이 28.1%로 각각 늘어나면 발전비용이 29.4% 상승할 것이라고 예상했습니다. 안정적으로 전기를 생산하지 못하는 신재생발전의 특성을 고려해 '백업 설비' 등을 설치하는 비용까지 감안하면 발전비용은 31.3~35.3% 증가할 것으로 전망됩니다. 에너지경제연구원에서는 국내 발전원의 구성 및 신재생 에너지 확대 시 예상되는 전기료 인상률을 아래와 같이 전망하고 있습니다.

[신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률]

신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률_증권신고서

출처: 에너지경제연구원

과거의 인상 추이를 감안할 때, 전기요금 인상이 현실화되더라도 수익성에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 다만, 상기 기술한 바와 같이 탈원전 정책 및 신재생에너지 확대 정책이 가속화될 경우, 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 타 요금과의 형평성을 기반으로 한 전기요금 인상 압력 역시 상존하는 바, 전력 요금 인상 시 제조원가에서 전력비가 차지하는 비중이 확대되어 당사의 재무실적에 부정적 영향을 끼칠 우려가 있습니다. 또한, 당사가 영위하는 강관사업의 주 원료로 사용되는 HR Coil 등이 (주)포스코와 같은 국내 철강 제조 업체로부터 공급되는 바, 국내 전기료 상승이 당사가 사용하는 원재료 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[가. 공시대상기업집단 소속 관련 위험]

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 세아그룹에 속한 계열회사로서, 2020년 5월 공정거래위원회가 발표한 대규모기업집단 현황에서는

자
산

규모 9.6조원(자산 기준 40위)을 기록하며 공시대상기업집단으로 지정되었습니다. 당 그룹은 2020년 3분기말 기준 당사를 포함하여 총 31개의 국내계열회사를 가지고 있습니다.
당사가 포함된 그룹이 공시대상기업집단으로 지정됨에 따라, 계열사간 대규모 내부거래에 대해서는 이사회 의결이 요구되거나 거래조건에 상당한 규제가 가해져 기업활동에 일부 제한이 있을 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

공정거래위원회는 2017년 4월 18일 공정거래법 개정으로 자산총액 5조원 이상은 "공시대상기업집단"으로 지정하고 그 중 자산총액 10조원 이상은 "상호출자제한기업집단"으로 지정하고 있습니다. 공시대상기업집단으로 지정될 경우, 대규모 내부거래의 이사회 의결 및 공시, 비상장회사 등의 중요사항 공시, 기업집단현황 등에 관한 공시 등의 의무가 부여됩니다. 총수일가 사익편취 규제의 경우, 공시대상기업집단에 속하는 회사는 특수관계인(총수 및 그 친족) 또는 특수관계인이 주식을 보유한 계열회사(상장법인의 경우 30%, 비상장법인의 경우 20% 이상)와 일정한 거래가 제한됩니다. 일정한 거래란, 정상적인 거래 대비 상당히 유리한 조건의 거래, 회사에 상당한 이익이 될 사업기회를 제공하는 행위, 현금/그 밖의 금융상품을 상당히 유리한 조건으로 거래, 사업능력, 재무상태, 거래조건 등에 대한 합리적인 고려나 다른 사업자와의 비교 없이 상당한 규모로 거래하는 행위를 의미합니다. 이를 위반한 경우 시정 조치 및 과징금(또는 과태료) 부과가 수반될 수 있습니다.

당사가 속해있는 기업집단 '세아'는 2009년 4월 1일부로 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 의하여 상호출자제한 및 채무보증제한 기업집단으로 재지정된 후, 매년 상기 기업집단으로 지정 받아 왔으나, 2016년 9월 30일부로 동법 시행령 개정에 따라 상호출자제한기업집단에서 제외되었고, 이후 2017년 9월 1일부 동법 및 시행령 개정으로 인해 공시대상기업집단으로 새로이 지정되었습니다. 2020년 5월 공정거래위원회가 발표한 대규모기업집단 현황에서는 자산 규모 9.6조원(자산 기준 40위)를 기록하며 공시대상기업집단으로 지정되었습니다. 당 그룹은 2020년 3분기말 기준 당사를 포함하여 총 31개의 국내계열회사를 가지고 있습니다. (주)세아제강지주, (주)세아홀딩스, (주)세아베스틸, (주)세아특수강 및 당사는 한국거래소 유가증권 시장에 상장되어 있으며 나머지 회사는 모두 비상장사
입니다.

'세아' 기업집단 소속 국내회사 현황은 아래와 같습니다.

구 분

회 사 명

법인번호 또는 사업자번호

상장사
(5개사)

(주)세아홀딩스

104-81-63174

(주)세아제강지주

106-81-60926

(주)세아제강
568-86-01173

(주)세아베스틸

113-81-06798

(주)세아특수강

506-81-04497

비상장사
(26개사)

(주)세아창원특수강

609-81-29083

(주)아이언그레이(구, (주)세아알앤아이)

104-86-44788

(주)세아네트웍스

120-81-10951

(주)세아엘앤에스

303-81-01756

(주)세아에프에스

125-81-01272

(주)세아에삽

609-81-24701

(주)세아메탈

608-81-19001

(주)세아엠앤에스

137-81-73779

(주)이앤비원

123-86-10275

(주)세아씨엠
143-88-00741

(주)에이팩인베스터스

113-81-00945

(주)우진정공

125-81-29789

(주)피앤아이

209-81-24651

(주)세아엔지니어링

314-86-53870

(주)에이치피피

105-88-01054

(주)에스에스아이케이
703-88-00806

(주)세아스틸인터내셔날
329-86-00899

(주)동아스틸
606-81-40755

(주)이사야에이치피피
847-87-01428

(주)씨티씨
177-87-01561

(주)윈트러스트
726-87-01422

(주)디지투스
803-87-00695

(주)세아항공방산소재
609-81-51440

(주)브이엔티지
403-86-01798

(주)빈티지랩
211-88-04147

(주)에이앤에이인베스트
431-86-02002

출처 : 2020년 3분기 보고서
주) (주)브이엔티지, (주)빈티지랩 및 (주)에이앤에이인베스트는 2020년 8월 5일자로 소속회사에 편입되었으며, 상기 국내계열회사 현황 내역에 포함되어 있지 않습니다. 또한 상기 국내계열회사 중 (주)한국쿨러는 2020년 7월 22일자로 소속회사에서 제외되었습니다.

[세아 계통도]

계통도_20200930 (1).jpg
세아 계통도_증권신고서

출처 : 2020년 3분기 보고서

증권신고서
제출 전일 기준 현재 당사의 최대주주인 (주)세아제강지주는 그 특수관계인의 지분율을 합하여
59.6%
의 지분을 보유하고 있습니다. 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

2020.01.01
2020.02.18

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)세아제강지주
본인
보통주
1,132,895
39.94
1,313,636
46.32
-

이순형
임원
보통주
221,710
7.82
221,710
7.82
-

이태성
계열회사임원
보통주
119,129
4.20
0
0
-

LEEALEXIS-JENNIFERES
기타
보통주
13,708
0.48
5,000
0.18
-

허은홍
기타
보통주
2,032
0.07
2,032
0.07
-

허인홍
기타
보통주
2,032
0.07
2,032
0.07
-

이휘령
계열회사임원
보통주
236
0.01
236
0.01
-

(재)세아해암학술장학재단
재단
보통주
76,937
2.71
76,937
2.71
-

(주)에이팩인베스터스
계열회사
보통주
4,538
0.16
4,538
0.16
-

(재)세아이운형문화재단
재단
보통주
64,877
2.29
64,877
2.29
-

계
보통주
1,638,094
57.75
1,690,998
59.62
-

우선주
-
-
-
-
-

출처 : 당사 제시

[최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보]

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세아제강지주
4,039
이순형
11.95
-
-
이순형 외 10
64.32

남형근
0.00
-
-
-
-

출처 : 2020년 3분기 보고서
주) 출자자수는 (주)세아제강지주의 주주명부폐쇄기준일(19.12.31)의 소액주주 포함한 인원임

[법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역]

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2019년 01월 22일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.41

2019년 01월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.42

2019년 03월 06일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 13일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 15일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.47

2019년 03월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.53

2019년 03월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.53

2019년 03월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.55

2019년 03월 21일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.56

2019년 03월 22일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.63

2019년 03월 25일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.70

2019년 03월 26일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.74

2019년 03월 27일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.81

2019년 03월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.82

2019년 03월 29일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.83

2019년 04월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.87

2019년 04월 02일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.87

2019년 04월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.89

2019년 05월 02일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.91

2019년 05월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.91

2019년 05월 07일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.92

2019년 05월 15일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.94

2019년 06월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.95

2019년 06월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.97

2019년 07월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.99

2019년 07월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.12

2019년 07월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.44

2019년 08월 07일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.55

2019년 08월 13일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.59

2019년 08월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.68

2019년 09월 04일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.75

2019년 09월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.86

2019년 09월 23일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.94

2019년 09월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.02

2019년 10월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.03

2019년 10월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.09

2019년 10월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.27

2019년 11월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.34

2019년 11월 08일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.46

2019년 11월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.49

2019년 12월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.49

2019년 12월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.54

2020년 01월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.76

2020년 02월 12일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.95

2020년 02월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.06

2020년 03월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.20

2020년 03월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.31

2020년 03월 27일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.35

2020년 03월 30일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.44

2020년 04월 03일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.77

2020년 04월 07일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.05

2020년 06월 19일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.07

2020년 09월 22일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.32

출처 : 2020년 3분기 보고서

[최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황]

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)세아제강지주

자산총계
2,448,548

부채총계
1,096,201

자본총계
1,352,347

매출액
2,643,907

영업이익
63,139

당기순이익
14,745

출처 : 세아제강지주 2019년 사업보고서

한편 공정거래위원회는 공시대상기업집단에 대한 정책을 통해 일부 활동을 규제하고 있는 바, 주된 내용은 아래와 같습니다.

[ 공시대상기업집단 정책 ]

구분
내용

대규모내부거래의 이사회
의결 및 공시
- 특수관계인을 상대방으로 하거나 특수관계인을 위하여 거래금액이 당해 회사 자본총계 또는 자본금중 큰 금액의 5/100이상 이거나 50억원 이상인 특정 대규모 내부거래 행위 시에 이사회의 의결을 거친 후 이를 공시하여야 함(주요내용을 변경하고자하는 때도 동일)

비상장회사등의 중요사항 공시
- 소유지배구조와 관련된 중요사항
- 재무구조의 중요한 변동 또는 경영활동과 관련된 중요한 사항

기업집단현황공시
- 기업집단의 일반현황, 임원ㆍ이사회현황, 주식소유현황, 특수관계인과의 거래현황 등을 공시

주식소유현황등의 신고
- 회사의 계열회사 및 특수관계인의 당사 주식소유현황, 재무현황 및 다른 국내회사 주식의 소유현황을 신고

특수관계인이 대한 부당한 이익제공 등 금지
- 특수관계인이나 특수관계인이 대통령령으로 정하는 비율 이상의 주식을 보유한 계열회사와 부당한 이익을 귀속시키는 행위 금지

출처 : 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 공정거래위원회

당사가 포함된 그룹이 공시대상기업집단으로 지정됨에 따라, 계열사간 대규모 내부거래에 대해서는 이사회 의결이 요구되거나 거래조건에 상당한 규제가 가해져 기업활동에 일부 제한이 있을 수 있으니 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[나. 분할 전후 재무정보의 기간별 비교 시 유의사항]

舊 주식회사 세아제강은 2018년 09월 01일을 분할기일로 하여 주식회사 세아제강지주를 분할존속회사로 하고 강관 제조·판매업 등 제조사업부문을 인적분할하여 주식회사 세아제강을 설

립
하였습니다.
당사는 201
8
년

9월 1일을 분할기일로 한 인적분할에 의하여 설립됨에 따라, 당사의 재무정보의 기간별 비교 가능성이 저하될 수 있습니다.
당사는 2018년 9월부터 12월까지를 1기 사업연도로 한 재무제표에 대해서 감사인의 감사를 받은 바, 2018년 매출, 영업이익 등의 경영실적은 4개월간의 수치이며, 재무상태에 관한 내용 또한 분할로 인하여 연도별 또는 사업기간별 비교가능성이 열위 할 수 있습니다. 또한 본 증권신고서에서 기술하고 있는 수치는 감사인의 감사를 받지 아니한 수치가 포함되거나, 주식회사 세아제강지주와 당사가 분할하기 전 수치가 기술 될 수 있습니다. 투자자분들 께서는 해당 내용에 대하여 유념하여 주시기 바랍니다

당사는 주식회사 세아제강지주(舊 주식회사 세아제강)으로부터 2018년 9월 1일을 분할기일로 하여 인적분할 방식으로 분할하여 설립되었습니다. 이후 분할회사인 세아제강지주 주식회사는 지주회사 행위제한요건
을 충족하고 당사를 자회사로 편입하기 위해 현물출자 유상증자 및 당사의 보통주식에 대한 공개매수를 진행하였으며, 그 결과 분할 직후 당사에 대한 지분율 3.1%에서 증권신고서 제출일 현재
46.2
%로 당사에 대한 지배력을 확대하였습니다.

당사는 2018년 9월 1일을 분할기일로 한 인적분할에 의하여 설립됨에 따라, 당사의 재무정보의 기간별 비교 가능성이 저하될 수 있습니다. 당사는 2018년 9월부터 12월까지를 1기 사업연도로 한 재무제표에 대해서 감사인의 감사를 받은 바, 2018년 매출, 영업이익 등의 경영실적은 4개월간의 수치이며, 재무상태에 관한 내용 또한 분할로 인하여 연도별 또는 사업기간별 비교가능성이 열위 할 수 있습니다. 또한 본 증권신고서에서 기술하고 있는 수치는 감사인의 감사를 받지 아니한 수치가 포함되거나, 주식회사 세아제강지주와 당사가 분할하기 전 수치가 기술 될 수 있습니다. 투자자께서는 해당 내용에 대하여 유념하여주시기 바랍니다.

분할의 개요, 주요 일정, 분할 개시 재무상태표는 아래와 같습니다.

구분

회사명

사업부문

분할되는 회사

(분할존속회사)

주식회사 세아제강지주

분할대상사업부문을 제외한

투자사업부문 등

분할신설회사

주식회사 세아제강

강관 제조·판매업 등

제조사업부문

[분할 전 지배구조]

분할 전 지배구조_증권신고서

[분할 후 지배구조]

분할 후 지배구조_증권신고서

출처 : 세아제강지주 증권신고서(분할), 2018-07-16

[분할 주요 일정]

구분

일자

이사회 결의일

2018년 04월 09일

분할계획서 작성일

2018년 04월 09일

주요사항보고서 제출일

2018년 04월 09일

분할주주총회를 위한 주주확정일

2018년 04월 30일

증권신고서 제출일

2018년 05월 31일

분할계획서 승인을 위한 주주총회일

2018년 07월 27일

분할기일

2018년 09월 01일(0시)

분할보고총회일 또는 창립총회일

2018년 09월 03일

분할등기일

2018년 09월 03일

기타일정

주식명의개서 정지공고일

주식명의개서 정지기간

주주총회 소집통지서 발송 및 소집공고

구주권 제출 공고일

구주권 제출기간

매매거래정지기간

변경상장 및 재상장

2018년 04월 09일

2018년 05월 01일 ~ 05월 09일
2018년 07월 12일

2018년 07월 31일

2018년 08월 01일 ~ 2018년 08월 31일
2018년 08월 30일 ~ 변경상장 전일

2018년 10월 05일

출처 : 세아제강지주 증권신고서(분할), 2018-07-16
주) “주주확정일”은 분할계획서 승인에 관한 회사의 임시주주총회에서 의결권을 행사하거나 또는 이 과정에서 반대의사를 표시하고자 하는 주주를 확정하기 위한 기일이며, ‘분할계획서 승인을 위한 주주총회일’은 분할계획서 승인을 위한 임시주주총회일입니다.

[분할 전·후 요약재무정보]

과 목

분할전

분할 후

신설회사(당사)
존속회사

자 산

I. 유동자산
1,303,595
457,053
872,675

1. 현금및현금성자산
108,832
12,803
96,029

2. 매출채권및기타채권
449,611
207,994
254,135

3. 기타금융자산
79,787
49,229
30,558

4. 재고자산
644,109
185,799
471,926

5. 기타유동자산
19,736
1,229
18,507

6. 당기법인세자산
1,521
-
1,521

II. 비유동자산
1,170,824
581,398
589,504

1. 유형자산
906,705
562,422
345,786

2. 투자부동산
43,032
3,513
39,519

3. 무형자산
43,808
7,932
35,876

4. 매출채권및기타채권
37,353
7,018
30,335

5. 이연법인세자산
16,060
-
11,787

6. 기타금융자산
116,577
513
118,912

7. 공동기업투자
3,572
-
3,572

8. 기타비유동자산
3,716
0
3,716

자 산 총 계
2,474,419
1,038,451
1,462,179

부 채

I. 유동부채
1,448,686
260,554
547,254

1. 매입채무및기타채무
889,443
127,437
121,128

2. 차입부채
544,597
128,850
415,747

3. 당기법인세부채
3,555
-
3,555

4. 기타금융부채
221
221
-

5. 기타유동부채
10,869
4,046
6,824

II. 비유동부채
341,595
233,536
108,478

1. 매입채무및기타채무
2,959
2,156
803

2. 차입부채
213,174
160,929
52,245

3. 이연법인세부채
120,924
67,165
54,178

4. 순확정급여부채
4,243
3,027
1,216

5. 기타비유동부채
295
259
36

부 채 총 계
1,790,280
494,090
655,732

자 본

I. 지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본
646,472
544,361
768,780

1. 자본금
30,000
14,182
15,819

2. 기타불입자본
(625,301)
530,179
(610,004)

3. 이익잉여금
1,221,926
-
1,341,806

4. 기타자본항목
19,847
-
21,159

II. 비지배지분
37,667
-
37,667

자 본 총 계
684,139
544,361
806,447

부 채 및 자 본 총 계
2,474,419
1,038,451
1,462,179

출처 : 세아제강지주 증권발행실적보고서, 2018-09-28
주1) 상기 금액은 분할기일인 2018년 9월 1일의 결산 자료를 기준으로 한 금액으로, 분할기일 확정 재무상태표입니다.(연결기준)
주2) 분할 전 재무상태표 상의 자산총계, 부채총계 및 자본총계와 분할존속회사와 분할신설회사의자산총계, 부채총계 및 자본총계의 합계액이 일치하지 않는 이유는 다음과 같습니다.
i) 분할신설회사의 연결범위 제외로 인한 미실현이익의 제거
ii) 기업회계기준해석서 제 2117호에 따라 인식한 미지급배당금의 결제 
 iii) 자기주식에 부여된 분할신설회사의 신주가 자기주식에서 매도가능금융자산으로 재분류 및
 공정가치 평가
 iv) 분할존속회사 감자 및 분할신설회사 설립으로 인한 자본 증가
 v) 분할존속회사 자본 감소 효과 조정

당사의 분할 신주배정기준일(2018년 8월 31일) 기준 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 분할되는 회사 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 분할신설회사 주식을 배정하였습니다.

구 분
분할신설회사

상 호
주식회사 세아제강

보통주
0.4727167주

[분할비율 산정 근거]

분할대상부문 순자산의 장부가액(550,069,730,707원)
--------------------------------------------------------------------
분할전 순자산의 장부가액(1,161,273,770,475원) + 자기주식(2,361,382,337원)

= 0.4727167

출처 : 세아제강지주 증권신고서(분할), 2018-07-16
주) 2017년 12월 31일 기준 재무상태표를 기준으로 분할신설회사의 순자산장부가액을 분할 전 순자산장부가액에 자기주식 장부가액을 합산한 금액으로 나누어 산정하였습니다.

당사가 인적분할로 설립된 이후 당사의 모회사인 (주)세아제강지주는 당사의 보통주를 대상으로하여 2
018년 12월 6일에서 2018년 12월 26일까지 공개매수를 진행하였습니다. 그 결과 분할 직후 당사에 대한 지분율 3.1%에서 증권신고서 제출일 현재
46.2
%로 당사에 대한 지배력을 확대하였습니다. 공개매수 주요내용은 다음과 같습니다

[공개매수 결과]

1. 공개매수 대상회사명
(주)세아제강

2. 공개매수 주식등의 종류
(주)세아제강 기명식 보통주식

3. 공개매수 예정수량 및 가격

예정수량

매수가격

1,450,000주

1주당 59,700원

주1) (주)세아제강지주는 상기의 매수가격에 해당하는 금액을 현금으로 지급하지 않으며, (주)세아제강지주 기명식 보통주식(신주)으로 교부(2019년 01월 09일)할 예정입니다. 상세한 내역은 (주)세아제강지주가 2018년 12월 4일 기 공시한(최초 제출일: 2018년 11월 7일) 공개매수신고서 및 공개매수설명서를 참조하시기 바랍니다.
주2) 신주 교부 주식수는 아래와 같이 결정됩니다.

공개매수가 확정된 (주)세아제강 기명식 보통주식의 수 × (주)세아제강 기명식 보통주식 1주당 매수가격

신주 교부 주식수
=
-------------------------------------------------------------------------------------

(주)세아제강지주 기명식 보통주식의 1주당 신주 발행가액

주3) 공개매수에 응한 (주)세아제강 기명식 보통주식의 주주에게 현금을 지급하는 '현금매수 방식'이 아닌, 응모주주에게 (주)세아제강지주 기명식 보통주식을 발행하여 교부하는 '현물출자 신주발행의 방식'이므로, 단수주가 발생하는 경우 (주)세아제강지주는 신주를 발행하지 않고 현금으로 지급하며 현금지급 금액은 다음과 같습니다.

단수주대금 =
[ 각 단주 발생 청약자별 공개매수가 확정된 현물출자 주식수 × 주당 현물출자 가격 ]

- [ 각 단주 발생 청약자에 대하여 발행하는 신주의 수 × 신주의 1주당 발행가액 ]

4. 응모 및 매수 현황

주식등의 종류

예정주식수

응모주식수

매수주식수

(주)세아제강 기명식 보통주식

1,450,000주
854,627주
854,627주

5. 공개매수기간
2018년 12월 6일 ~ 2018년 12월 26일

출처 : 세아제강 공개매수결과보고서, 2018-12-28

[공개매수결과 당사 최대주주 및 특수관계자 지분 변동 현황]

1. 종류별 보유 현황

(단위 : 주, %)

주식 등의 종류

주식 등의 수(주)

공개매수 후
주식등의 보유비율(%)

공개매수 전

공개매수

공개매수 후

보통주

1,442,524
694
1,443,218
50.88

우선주

-

-

-

-

신주인수권 표시 증서

-

-
-
-

전환사채권

-

-
-
-

신주인수권증권

-

-
-
-

교환사채권

-

-
-
-

증권예탁증권

-

-
-
-

기타

-

-
-
-

합계

1,442,524
694
1,443,218
50.88

주1) 공개매수결과보고서 작성 기준일 현재 발행주식총수는 보통주 2,836,300주이며(우선주 없음), 지분율은 발행주식총수 기준입니다.
주2) 상기 종류별 보유현황은 공개매수자인 (주)세아제강지주 특별관계자의 보유 현황을 포함하여 기재하였습니다.
주3) 상기 공개매수 주식수는 공개매수자인 (주)세아제강지주가 공개매수한 주식의 수(854,627주)에서 공개매수자의 특별관계자가 공개매수 청약에 참여한 주식의 수(853,933주)를 차감하여 산정하였습니다.

2. 보유자별 보유 현황

(단위 : 주, %)

명칭
주식의
종류
신고서 제출일 현재
보유주식등의 수 (A)
공개매수
주식 등의 수 (B)
공개매수 후
보유주식등의 수(A+B)
비고

수량(주)
비율(%)
수량(주)
비율(%)
수량(주)
비율(%)

㈜세아제강지주
보통주
87,930
3.10
854,627
30.13
942,557
33.23
공개매수자 본인

이순형
보통주
321,710
11.34
-100,000
-3.53
221,710
7.81
공개매수자의 최대주주

이주성
보통주
336,030
11.85
-336,030
-11.85
0
0.00
공개매수자의 특수관계인

김혜영
보통주
45,691
1.61
-45,691
-1.61
0
0.00
공개매수자의 특수관계인

이주현
보통주
17,471
0.62
-17,471
-0.62
0
0.00
공개매수자의 특수관계인

이태성
보통주
119,129
4.20
-
-
119,129
4.20
공개매수자의 특수관계인

LEEALEXIS - JENNFERES
보통주
13,708
0.48
-
-
13,708
0.48
공개매수자의 특수관계인

허은홍
보통주
2,032
0.07
-
-
2,032
0.07
공개매수자의 특수관계인

허인홍
보통주
2,032
0.07
-
-
2,032
0.07
공개매수자의 특수관계인

이휘령
보통주
236
0.01
-
-
236
0.01
공개매수자의 특수관계인

(재)세아해암학술장학재단
보통주
76,937
2.71
-
-
76,937
2.71
공개매수자의 특수관계인

㈜에이팩인베스터스
보통주
354,741
12.51
-354,741
-12.51
0
0.00
공개매수자의 특수관계인

(재)세아이운형문화재단
보통주
64,877
2.29
-
-
64,877
2.29
공개매수자의 특수관계인

합계
보통주
1,442,524
50.86
694
0.02
1,443,218
50.88
-

주) 공개매수결과보고서 작성 기준일 현재 발행주식총수는 보통주 2,836,300주이며(우선주 없음), 지분율은 발행주식총수 기준입니다.

출처 : 세아제강 공개매수결과보고서, 2018-12-28

[다. 수익성 변동 위험]

당사는 국내 시장에서 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 등락에 큰 영향을 받고 있습니다. 또한
2020년 3분기 기준 매출의 44.8%를 수출에 의존하고 있는 바, 해외 시장에서는 주력 매출처인 미국의 무역규제 정책과 주력 제품인 에너지용 강관 수급 환경 변화 등에 높은 영향을 받고 있습니다.
2020년 3분기의 경우, COVID-19 감염증 확산 사태에 따른 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 악화로 강관 등의 철강재 수요가 저하되어 매출이 감소하였으나, 원재료 가격 하락으로 인해 전년 동기 대비 매출원가 감소율(10.8%)이 매출액 감소율(8.2%)보다 높은 수치를 기록하였고, 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에 대한 수출 확대로 인해 영업수익성은 전년 동기 대비 큰 폭 개선된 모습을 나타냈습니다.
2020년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 8.2% 감소한 8,489억원, 영업이익은 전년 동기 대비 20.9% 상승한 514억원, 분기순이익은 전년 동기 대비 8.3% 상승한 377억원을 기록하였으며, 영업이익률은 전년 동기 대비 1.5%p. 상승한 6.1%, 분기순이익률은 전년 동기 대비 0.6%p. 상승한 4.4%를 기록하였습니다. 당사의 다변화된 제품구성, 최근 하락한 반덤핑 관세율, HR Coil 등의 원재료 가격 하락 지속 등을 감안할 때 매출액 규모가 다소 감소하더라도 영업수익성의 저하 폭은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 하지만,
향후 주요 전방산업인 건설업 및 조선업의 높은 경기민감도, 강관 업체간 경쟁적 증설에 따른 공급과잉, 중국산 수입 확대 등으로 인해 당사의 국내 시장 점유율이 감소할 우려가 존재하며, 해외 시장 측면에서는 범세계적 COVID-19 감염증 확산, 미국, 유럽 등의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 성장성 및 수익성의 변동 우려가 있습니다. 따라서 상기 요인들에 의해 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 강관 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 강관사업부문 단일의 영업부문으로 구성되어 있습니다. 당사는 API강관, 구조관, 스테인리스 및 후육강관 등 다양한 강관제품을 생산하고 있으며 포항, 순천, 창원, 군산으로 다각화된 생산거점을 보유하고 있습니다. 다수의 업체가
경쟁하고 있는 국내시장에서 현대제철 강관부문(舊 현대하이스코), 휴스틸 등과 더불어 업계 선도적인 지위를 유지하는 가운데, 시장점유율은 2020년 3분기 기준
13.9%를
기록하였습니다. 2018년 9월 1일 인적분할을 통해 설립되는 과정에서 냉연판재사업을 영위하는 ㈜세아씨엠과 해외 강관 제조 및 판매법인들이 존속법인인 (주)세아제강지주에 잔존함에 따라 당사의 사업영역이 강관사업으로 한정되는 점은 사업안정성 측면에서 부정적인 요소입니다. 하지만 당사의 강관사업은 내수시장에서 우수한 경쟁력을 보유한 가운데, 에너지용 강관 등 고부가가치 제품의 수출을 통해 계열사인 해외법인과 긴밀한 영업관계를 지속하고 있어 분할로 인한 회사 매출의 변동위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

[당사 강관 부문 시장점유율 추이]

(단위 : %)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년 3분기

점 유 율
14.5
14.4
15.3
14.8
16.4
16.2
14.3
13.9

출처 : 2020년 3분기 보고서 및 당사 내부자료
주1) 용접강관 기준
주2) 2018년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지의 실적
주3) 2018년 이전은 분할전 수치

2018년 1월부터 8월까지의 당사 사업부문의 영업실적은 (주)세아제강지주의 중단영업손익에 반영되었으며, 해당 내용은 다음과 같습니다. 

[세아제강지주의 포괄손익계산서에 포함된 중단영업손익]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년(1.1~8.31)
2017년

매출액
898,296
1,480,449

매출원가
822,649
1,260,707

매출총이익
75,647
219,741

판매비와관리비
45,039
113,148

영업이익
30,609
106,593

기타수익
1,585
2,365

기타비용
208
19,871

금융수익
14,772
21,271

금융비용
15,412
27,587

법인세비용차감전순이익
31,346
82,771

법인세비용
5,574
26,145

중단영업순이익
25,772
56,626

중단영업처분이익
108,363
-

중단영업이익
134,135
56,626

출처 : 세아제강지주 2018년 사업보고서
주) 2018년은 1월부터 분할기일인 2018년 9월 1일 전까지의 8개월 간의 수치입니다.

당사의 영업실적을 살펴보면, 국내 시장에서는 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 등락에 큰 영향을 받고 있습니다. 또한 2020년 3분기 기준 매출의 44.8%를 수출에 의존하고 있는 바, 해외 시장에서는 주력 매출처인 미국의 무역규제 정책과 주력 제품인 에너지용 강관 수급 환경 변화 등에 높은 영향을 받고 있습니다. 2015년 당사의 매출액은 1조 1,154억원, 영업이익은 521억원, 영업이익률은 4.7%, 당기순이익은 355억원, 당기순이익률은 3.2%를 기록한 바 있습니다. 2016년에는 무역 규제 강화 및 에너지용 강관 수요 위축 등으로 인해 매출액은 2015년 대비 10.3% 감소한 1조 11억원, 영업이익은 2015년 대비 15.4% 감소한 441억원, 영업이익률은 2015년 대비 0.3%p. 감소한 4.4%, 당기순이익은 2015년 대비 17.5% 감소한 293억원, 당기순이익률은 2015년 대비 0.3%p. 감소한 2.9%를 기록하여 매출 규모 감소에 따라 수익성 역시 다소 저하되었습니다. 2017년에는 유가상승에 따른 북미시장 수요 증가 등을 기반으로 매출액은 2016년 대비 47.9% 상승한 1조 4,804억원, 영업이익은 2016년 대비 2.4배 가량 상승한 1,066억원, 영업이익률은 2016년 대비 2.8%p. 상승한 7.2%, 당기순이익은 2016년 대비 1.9배 가량 상승한 566억원, 당기순이익률은 2016년 대비 0.9%p. 상승한 3.8%를 기록하여 영업수익성이 큰 폭으로 개선되었습니다. 

하지만 2018년부터 미국 무역확장법 제232조에 따른 국내 강관 업체들의 수출가능량(쿼터) 제한으로 인해 미국향 국내 강관 수출이 2017년 강관 수출량 203만톤의 약 51.2% 수준인 104만톤 이하로 제한되면서 매출액은 4,334억원, 영업이익은 112억원, 당기순이익은 70억원을 기록하였으며, (주)세아제강지주의 중단영업손익 합계 시 매출액은 2017년 대비 10.0% 감소한 1조 3,317억원, 영업이익은 2017년 대비 60.8% 감소한 418억원, 영업이익률은 2017년 대비 4.1%p. 감소한 3.1%, 당기순이익은 2017년 대비 42.1% 감소한 328억원, 당기순이익률은 2017년 대비 1.4%p. 감소한 2.4%를 기록하였습니다. 2019년에도 2018년 4분기 미국 내 강관 쿼터를 일부 확보했음에도 불구, 미국 현지 철강재 가격이 크게 하락하면서 매출액은 2018년((주)세아제강지주 중단영업손익 및 당사 2018년 9월~12월 합계 기준) 대비 7.9% 감소한 1조 2,272억원, 당기순이익은 2018년 대비 24.1% 감소한 249억원, 당기순이익률은 2018년 대비 0.4%p. 감소한 2.0%를 기록하였으나, 철광석 가격 하락에 따른 원재료 가격 절감 효과로 인해 영업이익은 2018년 대비 9.8% 상승한 459억원, 영업이익률은 2018년 대비 0.6% 상승한 3.7%를 기록하였습니다. 2020년 3분기의 경우, COVID-19 감염증 확산 사태에 따른 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황 악화로 강관 등의 철강재 수요가 저하되어 매출이 감소하였으나, 원재료 가격 하락으로 인해 전년 동기 대비 매출원가 감소율(10.8%)이 매출액 감소율(8.2%)보다 높은 수치를 기록하였고, 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에 대한 수출 확대로 인해 영업수익성은 전년 동기 대비 큰 폭 개선된 모습을 나타냈습니다. 2020년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 8.2% 감소한 8,489억원, 영업이익은 전년 동기 대비 20.9% 상승한 514억원, 분기순이익은 전년 동기 대비 8.3% 상승한 377억원을 기록하였으며, 영업이익률은 전년 동기 대비 1.5%p. 상승한 6.1%, 분기순이익률은 전년 동기 대비 0.6%p. 상승한 4.4%를 기록하였습니다.

[주요 수익성 지표]

(단위: 억원)

구분
2020년
3분기
2019년
3분기
2019년
2018년
(9.1~12.31)
2018년
(1.1~8.31)
2017년
2016년
2015년

매출액
8,489
9,251
12,272
4,334
8,983
14,804
10,011
11,154

매출원가
7,450
8,353
11,166
4,007
8,226
12,607
8,698
9,666

매출총이익
1,039
897
1,105
327
756
2197
1313
1487

판매비와 관리비
525
472
646
215
450
1131
871
966

영업이익
514
425
459
112
306
1066
441
521

당기순이익
377
348
249
70
258
566
293
355

매출원가율
87.76%
90.30%
90.99%
92.45%
91.58%
85.16%
86.89%
86.67%

매출총이익률
12.24%
9.70%
9.00%
7.55%
8.42%
14.84%
13.11%
13.33%

영업이익률
6.06%
4.60%
3.74%
2.58%
3.41%
7.20%
4.41%
4.67%

당기순이익률
4.44%
3.76%
2.03%
1.62%
2.87%
3.82%
2.93%
3.18%

출처 : 당사 내부 자료, 2020년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주) 2017년 이전 수치는 분할전 舊(주)세아제강의 수치에서 분할을 가정하여 당사 내부에서 작성한 수치로 외부감사인으로부터 검토받지 않은 수치입니다.

[매출 실적]

(단위 : 백만원)

품목
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년

제품
내수
345,579
376,562
497,673
179,280

수출
380,629
419,737
525,155
168,618

소계
726,208
796,299
1,022,828
347,898

상품 등
122,685
128,762
204,352
85,511

합 계
848,893
925,061
1,227,180
433,409

출처 : 2020년 3분기 보고서 및 2019년 3분기 보고서

주) 2018년은 기업 분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 실적

당사의 다변화된 제품구성, 최근 하락한 반덤핑 관세율, HR Coil 등의 원재료 가격 하락 지속 등을 감안할 때 매출액 규모가 다소 감소하더라도 영업수익성의 저하 폭은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 또한, 당사는 2019년부터 비미주지역 매출 증대를 통한 수익성 개선을 위해 노력해왔습니다. 비미주지역 확대를 위하여 해상풍력발전에 사용되는 제품 및 LNG프로젝트 수주 등으로 시장의 다변화를 추진하여 그에 대한 성과가 발생하고 있습니다.

하지만, 향후 주요 전방산업인 건설업 및 조선업의 높은 경기민감도, 강관 업체간 경쟁적 증설에 따른 공급과잉, 중국산 수입 확대 등으로 인해 당사의 국내 시장 점유율이 감소할 우려가 존재하며, 해외 시장 측면에서는 범세계적 COVID-19 감염증 확산, 미국, 유럽 등의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 성장성 및 수익성의 변동 우려가 있습니다. 따라서 상기 요인들에 의해 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[라. 재무안정성 관련 위험]

당사는 분할 전 舊(주)세아제강의 사업관련 자산 및 부채를 대부분 승계한 반면, (주)세아씨엠, (주)세아스틸인터내셔날 등 계열사 지분은 분할존속회사인 세아제강지주에 귀속됨에 따라
당사의 부채비율은 2017년말 기준 분할 전 舊(주)세아제강 부채비율 대비 46.0%p. 상승한 96.6%를 기록하여 재무안정성이 악화되는 모습을 나타냈습니다. 다만, 분할 이후 해외법인에 대한 투자는 존속법인인 세아제강지주를 중심으로 이루어질 것으로 예상되며, 당사의 경우 경상적인 시설투자와 배당 및 브랜드수수료 등을 제외하면 자금소요가 크지 않아 잉여현금 창출을 통해 안정적인 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.
당사의 2020년 3분기말 기준 총자산 규모는 1조 557억원, 부채총계 4,548억원, 자본총계 6,009억원, 부채비율 75.7%, 총차입금 2,305억원, 순차입금 2,084억원, 차입금의존도 21.8%, 순차입금의존도 19.7%를 기록하고 있습니다. 신규 USANCE 차입 등으로 인해 총차입금은 전년 동기 대비 6.1% 상승하며 총차입금의존도는 전년 동기 대비 소폭(0.7%p.) 상승한 21.8%를 기록하였으나, 2020년 3분기 중 분기순이익 377억원 발생에 따른 자본총계 증가로 부채비율은 전년 동기 대비 4.4%p. 감소한 75.7%를 기록하였으며, 현금및현금성자산 증가에 따른 순차입금 감소로 순차입금의존도는 전년 동기 대비 0.7%p. 감소한 19.7%를 기록하였습니다. 또한 미국 기준금리 인하에 따른 LIBOR 금리 하락으로 인해 외화 차입이자율 역시 절감하였습니다.
이와 같이 차입상환의 주요 재원인 영업수익성의 악화, 금융기관의 담보율 조정, 차입금 증가 등으로 인해 유동성 부담 완화 계획에 차질이 생길 경우, 당사의 재무안정성이 악화될 우려가 존재합니다. 현재 COVID-19 확산 사태로 인해 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황이 다소 악화되었고, 반덤핑 관세, 미국의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 상기 요인들로 인해 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으며, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

舊(주)세아제강은 분할에 따라 사업부문과 연관된 부채 및 자산이 각각의 회사로 연계되어 승계되었습니다. 이에 따라 분할 후 당사의 자본구조에 분할전과의 차이가 발생하게 되었습니다. 당사는 분할 전 舊(주)세아제강의 사업관련 자산 및 부채를 대부분 승계한 반면, (주)세아씨엠, (주)세아스틸인터내셔날 등 계열사 지분은 분할존속회사인 세아제강지주에 귀속됨에 따라 당사의 부채비율은 2017년말 기준 분할 전 舊(주)세아제강 부채비율 대비 46.0%p. 상승한 96.6%를 기록하여 재무안정성이 악화되는 모습을 나타냈습니다. 다만 해외법인 차입금에 대한 지급보증이 세아제강지주에 잔존한 점, 해외법인의 운전자금 관련 차입금이 당사와 분리된 점 등으로 인해 당사의 해외 관련 충당부채 및 우발부채에 관한 재무부담은 분할 전에 비하여 감소한 것으로 판단됩니다. 또한, 분할 이후 해외법인에 대한 투자는 존속법인인 세아제강지주를 중심으로 이루어질 것으로 예상되며, 당사의 경우 경상적인 시설투자와 배당 및 브랜드수수료 등을 제외하면 자금소요가 크지 않아 잉여현금 창출을 통해 안정적인 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다.

[분할전후 자본구조(별도)]
(단위 : 억원)

구 분

분할 전

분할 후

(주)세아제강
(신설회사)

(주)세아제강지주
(존속회사)

자산총계

17,495
10,816
6,690

부채총계

5,883
5,315
567

자본총계

11,613
5,501
6,123

부채비율
50.66%
96.63%
9.26%

차입금
2,971
2,571
400

출처 : 당사 제시(분할가정 재무제표)
기준 : 2017년 12월 31일

당사의 재무안정성 지표 변동 추이를 살펴보면, 2015년말 기준 부채비율은 61.6%, 차입금의존도는 19.7%, 순차입금의존도는 18.3%를 기록한 바 있습니다. 2016년 이후 미국 셰일 가스 업체들의 유정용 강관 및 송유관 수요 증가에 따른 수익성 개선에도 불구, 고부가 강관 제품 관련 투자 및 신규 설비증축의 영향으로 인해 차입금 규모가 점차적으로 상승함에 따라 2년 연속 재무안정성이 악화되었습니다. 2017년말 기준 부채비율은 2015년말 대비 약 35.0%p. 상승한 96.6%, 차입금의존도는 2015년말 대비 약 4.1%p. 상승한 23.8%, 순차입금의존도는 2015년말 대비 약 3.6%p. 상승한 21.9%를 기록하였습니다. 2018년 이후 무역확장법 제232조 발동 등의 영향으로 북미시장에 대한 철강재 수출 규제(쿼터제)가 강화되면서 당사의 미국향 수출량이 감소했음에도 불구, 2018년 4분기 수출 물량을 일정 부분 확보함에 따라 운전자금 부담이 완화되어 2018년말 기준 부채비율은 2017년말 대비 6.2%p. 하락한 90.5%를 기록하였습니다. 다만 총자산 규모가 감소하고 차입금 규모가 증가함에 따라 차입금의존도는 2017년말 대비 1.6%p. 상승한 25.4%, 순차입금의존도는 2017년말 대비 3.3%p. 상승한 25.2%를 기록하였습니다. 2019년에는 당좌차월, 기업어음 등의 단기차입금 상당 부분을 상환함에 따라 차입금 규모가 크게 감소하여 부채비율은 2018년말 대비 10.4%p. 하락한 80.1%, 차입금의존도는 2018년말 대비 4.3%p. 하락한 21.1%, 순차입금의존도는 2018년말 대비 4.7%p. 하락한 20.5%를 기록하여 재무안정성이 크게 개선되는 모습을 보였습니다. 당사의 2020년 3분기말 기준 총자산 규모는 1조 557억원, 부채총계 4,548억원, 자본총계 6,009억원, 부채비율 75.7%, 총차입금 2,305억원, 순차입금 2,084억원, 차입금의존도 21.8%, 순차입금의존도 19.7%를 기록하고 있습니다. 신규 USANCE 차입 등으로 인해 총차입금은 전년 동기 대비 6.1% 상승하며 총차입금의존도는 전년 동기 대비 소폭(0.7%p.) 상승한 21.8%를 기록하였으나, 2020년 3분기 중 분기순이익 377억원 발생에 따른 자본총계 증가로 부채비율은 전년 동기 대비 4.4%p. 감소한 75.7%를 기록하였으며, 현금및현금성자산 증가에 따른 순차입금 감소로 순차입금의존도는 전년 동기 대비 0.7%p. 감소한 19.7%를 기록하였습니다. 또한, 미국 기준금리 인하에 따른 LIBOR 금리 하락으로 인해 외화 차입이자율 역시 절감한 바, 낮은 이자비용, 잉여 영업활동현금흐름 지속으로 인해 당사의 재무상태는 안정적으로 유지될 것으로 전망됩니다.

[주요 재무안정성 지표]

(단위: 억원)

구분
2020년 3분기말
2019년말
2018년말
2017년말
2016년말
2015년말

현금및현금성자산
221
65
29
204
85
135

자산총계
10,557
10,288
10,541
10,816
10,211
10,057

단기차입금
733
865
1,675
1,364
932
1,469

장기차입금
1,571
1,307
1,005
1,207
1,108
510

총차입금
2,305
2,172
2,680
2,571
2,040
1,979

순차입금
2,084
2,107
2,651
2,367
1,955
1,844

부채총계
4,548
4,576
5,007
5,315
4,285
3,834

자본총계
6,009
5,712
5,535
5,501
5,927
6,224

차입금의존도
21.83%
21.11%
25.42%
23.77%
19.98%
19.68%

순차입금의존도
19.74%
20.48%
25.15%
21.88%
19.15%
18.34%

부채비율
75.69%
80.11%
90.46%
96.63%
72.30%
61.60%

출처 : 당사 제시 자료, 2020년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주1) 2017년 이전 수치는 분할전 舊(주)세아제강의 수치에서 분할을 가정하여 당사 내부에서 작성한 수치로 외부감사인으로부터 검토받지 않은 수치입니다.
주2) 현금및현금성자산 : 단기금융상품 미포함
주3) 단기차입금 = 단기차입금 + 유동성장기차입금 + 유동성사채 + 유동성 리스부채
주4) 장기차입금 = 장기차입금 + 장기사채 + 장기리스부채

당사의 2020년 3분기말 기준 차입부채의 총액 2,305억원 중 1년 이내 상환하여야 하는 유동성 차입부채는 733억원으로, 총 차입부채의 31.8%를 차지하고 있어 단기차입금 상환에 대한 부담이 존재하는 상황입니다. 다만, 공모 회사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 완화할 계획을 가지고 있으며, 당사가 영위하는 강관 사업의 잉여 영업활동현금흐름 지속 고려 시, 하기 차입부채 상환에는 문제가 없을 것으로 판단됩니다.

[차입부채 내역]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기말
2019년말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금

38,296
-
22,669
-

장기차입금

32,549
906
36
33,020

사채
-
149,680
59,959
89,798

리스부채
2,493
6,551
3,839
7,910

합 계
73,338
157,137
86,503
130,728

출처 : 2020년 3분기 보고서

2020년 3분기말 기준 당사의 단기차입금 내역, 장기차입금 내역, 사채 내역은 하기와 같습니다.

[단기차입금 내역]

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

차입금 종류
차입처
연이자율
외화금액
원화금액

2020년 3분기말
2019년말
2020년 3분기말
2019년말

<원화단기차입금>

당좌차월(주1)
신한은행
-
-
-
726
1,384

기업어음
부국증권
-
-
-
-
20,000

일반자금대출 등
한국수출입은행
1.80%
-
-
20,000
-

소 계
20,726
21,384

<외화단기차입금>

매출채권의양도(주2)
하나은행 등
0.71%~0.85%
USD 1,145
USD 1,110
1,344
1,285

USANCE
하나은행 등
0.48%~0.97%
USD 13,827
-
16,226
-

소 계
17,570
1,285

합 계
38,296
22,669

출처 : 2020년 3분기 보고서
(주1) 당좌차월은 대금결제액 중 수표발행분이며 전액 익일 결제되므로 당사가 실제로 부담하는 이자비용은 없음
(주2) 전기 중 매출채권을 할인하면서 당사가 소구의무를 부담함에 따라 담보부 차입으로 회계처리한 금액임

[장기차입금 내역]

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

차입금 종류
차입처
만 기

연이자율

외화금액
원화금액

2020년 3분기말
2019년말
2020년 3분기말
2019년말

<원화장기차입금>

운영자금
주택도시보증공사
2046.04.26
-
-
-
942
978

차감) 유동성대체
(36)
(36)

소 계
906
942

<외화장기차입금>

CRS대출
하나은행
2021.02.15
2.92%
USD 27,706
USD 27,706
32,513
32,078

차감) 유동성대체
(32,513)
-

소 계
-
32,078

합 계
906
33,020

출처 : 2020년 3분기 보고서

[사채 내역]

(단위: 백만원)

구 분
발행일
만기일
연이자율
2020년 3분기말
2019년말

제2회 공모사채
2017.08.29
2020.08.29
-
-
60,000

제3회 공모사채
2019.04.30
2022.04.29
2.15%
90,000
90,000

제4회 공모사채
2020.08.27
2023.08.27
1.79%
60,000
-

합 계
150,000
150,000

차감)현재가치할인차금
(320)
(243)

유동성 대체
-
(59,959)

비유동 사채
149,680
89,798

출처 : 2020년 3분기 보고서

2020년 3분기말 기준 당사는 상기 제2회 공모사채에 대한 상환을 완료하였으며, 제3회 및 제4회 공모사채와 관련하여 당사는 약정에 따라 사채의 원리금지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 하며, 자기자본 300%로 담보권 설정 및 하나의 회계연도에 자산총액 50% 이상의 자산 매각이 제한되어 있습니다.

이와 같이 차입상환의 주요 재원인 영업수익성의 악화, 금융기관의 담보율 조정, 차입금 증가 등으로 인해 유동성 부담 완화 계획에 차질이 생길 경우, 당사의 재무안정성이 악화될 우려가 존재합니다. 현재 COVID-19 확산 사태로 인해 조선업, 건설업 등의 전방산업 업황이 다소 악화되었고, 반덤핑 관세, 미국의 철강재 수입 규제 강화 등의 이슈 상존하는 바, 상기 요인들로 인해 당사의 재무안정성이 악화될 수 있으며, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[마. 영업활동현금흐름 관련 위험]

舊(주)세아제강에서 분할되기 이전 2017년부터 당사는 안정적인 수익성을 바탕으로 2020년 3분기까지 지속적으로 양(+)의 영업활동현금흐름을 유지하고 있습니다.
2020년 3분기에는 COVID-19 감염증 확산 사태 및 전방산업 업황 악화에 따른 철강 산업 전반의 수요 저하에도 불구, 원재료 가격 하락 및 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에서의 수출 확대로 인해 분기순이익은 전년 동기 대비 다소 증가하였으나, 법인세납부액이 전년 동기 대비 약 130억원 증가함에 따라 영업활동현금흐름은 전년 동기 대비 약 11.6% 하락한 752억원을 기록하였습니다. 분할 이후 투자집행 규모가 상당 부분 감소하였고, 인수/합병 등 비경상적인 투자부담의 상당 부분을 지배회사인 세아제강지주가 부담할 것으로 전망되어 차입금 증가에 따른 이자비용 증가로 인해 영업활동현금흐름이 악영향을 받을 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다.
다만 현재 COVID-19 감염증 확산 사태 및 미국 수출 규제 등의 이슈 상존하는 바, 영업수익성 감소로 인해 영업활동현금흐름이 감소할 우려가 있으며, 향후 투자집행 규모가 증가하여 현금흐름이 악화될 경우 당사의 재무안정성을 악화시킬 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

舊(주)세아제강에서 분할되기 이전 2017년부터 당사는 안정적인 수익성을 바탕으로 2020년 3분기까지 지속적으로 양(+)의 영업활동현금흐름을 유지하고 있습니다. 2018년 1월부터 8월까지의 당사 사업부문 영업실적은 (주)세아제강지주의 연결현금흐름표에 반영되었으며, 해당 내용은 다음과 같습니다. 

[분할 전 현금흐름 개요]

(단위: 백만원)

구 분
2018년(1.1~8.31)
2017년

영업활동으로 인한 현금흐름
9,958
69,576

투자활동으로 인한 현금흐름
(14,044)
(13,200)

재무활동으로 인한 현금흐름
(3,535)
(44,460)

순현금흐름
(7,620)
11,915

출처 : 세아제강지주 2018년 사업보고서
주) 2018년은 1월부터 분할기일인 2018년 9월 1일 전까지의 8개월 간의 수치입니다.

당사의 현금흐름을 살펴보면, 2017년 미국 셰일 업체들의 개발량이 증가함에 따라 당사 유정용 강관 및 송유관 수요가 증가하여 696억원의 영업활동현금흐름을 기록했으나, 2018년 쿼터제 등의 미국발 철강재 수입 강화로 인해 당기순이익이 감소하여 영업활동현금흐름은 2017년 대비 약 64.2% 하락한 249억원(분할 전 2018년 1월부터 8월까지의 영업활동현금흐름 및 분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 영업활동현금흐름 합계)을 기록하였습니다. 2019년에는 2018년 하반기 당사가 일정 부분의 수출 쿼터를 확보함에 따라 2019년 중 미국향 유정용 강관 수출이 증가하였고, 국내 강관 소비의 증가가 재고자산 감소로 이어지면서 운전자본이 크게 감소하여 영업활동현금흐름은 2018년 대비 64.7% 상승한 659억원을 기록하였습니다. 2020년 3분기에는 COVID-19 감염증 확산 사태 및 전방산업 업황 악화에 따른 철강 산업 전반의 수요 저하에도 불구, 원재료 가격 하락 및 풍력발전, LNG터미널 등 신규영역에서의 수출 확대로 인해 분기순이익은 전년 동기 대비 다소 증가하였으나, 법인세납부액이 전년 동기 대비 약 130억원 증가함에 따라 영업활동현금흐름은 전년 동기 대비 약 11.6% 하락한 752억원을 기록하였습니다.

전체적으로 살펴보면, 잉여 영업활동현금흐름이 발생함에 따라 지속적으로 재무활동 및 투자활동 현금흐름이 영업활동현금흐름에 의해 상쇄되고 있는 상황이며, 분할 이후 투자집행 규모가 감소하면서 꾸준한 잉여 현금흐름을 나타내고 있습니다. 2018년(2018년 09월 ~ 12월)에는 단기차입금을 일부 상환함에 따라 재무활동현금흐름은 -222억원을 기록하였으나, 영업활동현금흐름이 약 150억원을 기록하여 -99억원의 잉여 현금흐름을 기록한 바 있습니다. 다만 2019년 821억원 규모의 단기차입금을 상환함에 따라 재무활동현금흐름은 -610억원을 기록했음에도 불구, 재고자산 감소로 인해 영업활동현금흐름이 659억원을 기록하여 36억원의 잉여 현금흐름이 발생하였습니다. 2020년 3분기에는 공정가치측정 금융자산 규모 증가 및 유형자산 취득 등에 따라 투자활동현금흐름은 -648억원을 기록하였으나, 377억원의 3분기 누적순이익 및 204억원의 감가상각비 등에 따라 영업활동현금흐름이 752억원을 기록하여 157억원 규모의 잉여 현금흐름을 나타냈습니다.

[요약 현금흐름]

(단위 : 백만원)

구분
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년

영업활동으로 인한 현금흐름
75,166
85,033
65,871
14,979

당(분)기순이익
37,726
34,819
24,852
7,030

조정항목
40,381
34,780
56,455
17,405

운전자본의 변동
21,037
26,038
-3,431
-7,885

이자의 수취
858
909
1,390
278

이자의 지급
-4,375
-4,051
-5,857
-1,800

법인세납부액
-20,461
-7,462
-7,537
-49

투자활동현금흐름
-64,822
-67,026
-1,318
-2,649

재무활동현금흐름
5,331
10,002
-61,003
-22,221

현금및현금성자산의증가(감소)
15,675
28,009
3,551
-9,891

기초현금및현금성자산
6,463
2,913
2,913
12,803

기말현금및현금성자산
22,138
30,989
6,463
2,913

출처 : 2020년 3분기 보고서
주) 2018년은 기업 분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 실적

이렇듯 당사의 현금흐름은 원재료 가격 등락 및 판매량 증감에 따른 운전자금의 변동, 업황 등락에 따른 당기순이익 변동 등에 영향을 받으나, 분할 이후 투자집행 규모가 상당 부분 감소하였고, 인수/합병 등 비경상적인 투자부담의 상당 부분을 지배회사인 세아제강지주가 부담할 것으로 전망되어 차입금 증가에 따른 이자비용 증가로 인해 영업활동현금흐름이 악영향을 받을 가능성은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 다만 현재 COVID-19 감염증 확산 사태 및 미국 수출 규제 등의 이슈 상존하는 바, 영업수익성 감소로 인해 영업활동현금흐름이 감소할 우려가 있으며, 향후 투자집행 규모가 증가하여 현금흐름이 악화될 경우 당사의 재무안정성을 악화시킬 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[바. 당사 에너지용 강관 제품 수요 저하 위험]

2016년 하반기 유가 반등 및 이에 따른 미국 셰일 가스 개발 증가로 인해 개발 및 시추에 필요한 에너지용 강관인 송유관 및 유정관 수요가 확대됨에 따라 당사 에너지용 강관 제품 수요가 증가하였고, 국내 철강 업체에 대한 관세율 역시 인하되면서 대미 수출이 큰 폭으로 증가하여 당사의 매출 및 이익규모가 크게 확대되었습니다.
미국 셰일 가스 개발은 일정 부분 유가 상승이 동반되어야 지속될 수 있으므로 유가가 하락 할 경우 셰일 가스 개발 수익성이 낮아집니다. 최근 COVID-19 감염증 확산 사태 및 주요 산유국들의 원유 증산 경쟁 심화로 유가가 과거 대비 하락함에 따라 미국 셰일 가스 개발 부진 우려가 존재하는 바, 당사의 에너지용 강관 수요가 저하될 우려가 존재합니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2016년 하반기 유가 반등 및 이에 따른 미국 셰일 가스 개발 증가로 인해 개발 및 시추에 필요한 에너지용 강관인 송유관 및 유정관 수요가 확대됨에 따라 당사 에너지용 강관 제품 수요가 증가하였고, 국내 철강 업체에 대한 관세율 역시 인하되면서 대미 수출이 큰 폭으로 증가하여 당사의 매출 및 이익규모가 크게 확대되었습니다. 다만 2018년 유가의 상승세에도 불구 회사의 영업수익성이 하락하는 모습을 보였는데 이는 무역확장법 제232조 발동 등의 영향으로 북미시장에 대한 철강재 수출 규제가 강화되면서 국내 철강 산업 전반의 대미 수출량이 크게 감소한 것에 기인한 것으로 판단됩니다. 미국 셰일 가스 개발은 일정 부분 유가 상승이 동반되어야 지속될 수 있으므로 유가가 하락 할 경우 셰일 가스 개발 수익성이 낮아지는 바, 당사의 에너지용 강관 수요가 저하될 우려가 존재합니다.

미국의 셰일 가스 생산량은 과거 2009년 31,100억 cubic feet에서 연평균 50.4%의 증가율을 나타내며 2012년 114,150억 cubic feet 수준으로 빠르게 증가하였습니다. 이러한 개발 붐은 2013년 이후 미국 셰일 산업이 성숙기에 진입함에 따라 다소 진정되어 미국 셰일 가스 생산량은 2013년, 2014년 각각 10.1%, 17.8%의 증가율을 나타냈습니다. 이에 더해, 2014년 하반기부터 저유가 상황이 지속됨에 따라 미국 셰일 가스 업체들의 채산성이 감소하였고, 이로 인해 미국 셰일 가스 생산량 증가율이 감소세를 나타내며 2017년 9.1%의 증가율을 기록하였습니다. 다만 2018년에는 국제 유가 상승으로 인해 18.6%의 증가율을 기록하였으며, 2019년에도 15.9%의 증가율을 기록하며 견조한 증가세를 나타냈습니다. 

[미국 셰일 가스 생산량 추이]

(단위 : 억 cubic feet, %)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

미국 셰일 가스 생산량
53,360
79,940
103,710
114,150
134,470
152,130
170,320
185,890
220,540
255,560

증가율(전년 대비)
71.6
49.8
29.7
10.1
17.8
13.1
12.0
9.1
18.6
15.9

출처 : U.S. Energy Information Administration, Annual Shale Gas Production(2021.01)

셰일 가스/오일은 높은 기술력이 필요함에 따라 생산 비용이 천연가스/원유 대비 높다는 요인으로 인해 저유가에서는 개발의 유인이 낮습니다. 과거 셰일가스는 전통적인 천연가스보다 채굴에 어려움이 따랐으나, 수압파쇄법(Hydraulic Fracturing)과 수평시추법(Horizontal Drilling) 등이 접목된 채굴 기술의 등장으로 생산비용이 과거 대비 개선되었습니다. 에너지 리서치 기관인 라이드스타드 에너지(Rydstad Energy)는 2017년부터 2018년 사이 30개 이상의 수평적 시추 및 4개월 이상의 생산이 이루어진 유전 자산을 대상으로 분석한 결과, 셰일 가스 손익분기 유가는 45달러/배럴 수준이라고 밝혔습니다. 증권신고서 제출 전일 현재 유가는 55~65달러/배럴을 기록하고 있어 상기 언급된 셰일 가스 손익분기 유가를 상회하고 있는 상황입니다.

유가 추이를 살펴보면, 2018년 1월 중에는 중동 정치상황에 대한 불안과 OPEC 및 러시아의 감산합의에 따른 원유재고 감소 등으로 WTI 기준 유가는 70.0달러/배럴 선을 넘어서 2014년 12월 이후 3년여 만에 최고 수준을 보였으며, 2018년 1월 평균 69.1달러/배럴을 기록하였습니다. 이후 금융시장 변동성 확대에 따른 위험자산 투자분위기 위축, 원유 생산 및 재고 증가 등의 영향으로 2018년 2월 평균 유가는 65.7달러/배럴로 소폭 하락하였습니다. 일시적인 조정 이후 OPEC 회원국들의 감산 이행률 지속 상승 및 글로벌 경기호조에 따른 원유 수요 강세에 따라 주춤했던 유가는 다시 반등하였습니다. 5월 초 트럼프 대통령이 OPEC 내 3위 원유 생산국인 이란과의 핵협상 파기를 선언함에 따라, 공급 차원에서 우려가 확산되며 유가 상승 추세는 지속되며 유가는 79.8달러/배럴 수준까지 상승하였으나 5월 말 사우디 및 러시아의 증산 가능성 제기로 인해 조정을 받으며, 6월 중순에는 유가는 73.0달러/배럴 수준까지 하락하였습니다. 2018년 6월에는 시장 예상치에 못 미치는 OPEC의 증산규모, 미국의 전세계에 대한 이란산 원유 수입 중단 요청, 리비아 내전에 따른 생산차질로 인해 공급측 가격 인상 압력이 강화됨에 따라 단기 급등하며, 유가는 79.0달러/배럴 수준을 기록하였습니다. 2018년 7월에는 리비아의 원유 생산 및 수출재개에 따라 공급 부족이 해결되며 안정화되는 추세를 보였습니다. 하지만 2018년 9월 미국의 이란 경제 제재 우려와 OPEC+(OPEC과 감산에 참여하는 러시아를 포함한 Non-OPEC 11개국) 국가들의 증산 할당량 합의 실패로 유가가 상승하며 유가는 80.0달러/배럴 수준까지 상승, 회복하는 모습을 보였으나 2018년 4분기 이란 제재를 앞둔 OPEC의 공급 확대 결정에도 예상과 달리 미국의 이란 제재가 완화되며 2019년 국제유가는 공급 과잉 우려, 미중 무역분쟁 장기화에 따른 투자 및 교역 부진과 주요 소비국인 중국의 성장세 둔화 등에 따라 수요 위축에 대한 위기감으로 국제유가는 급격한 하락 추세를 보였습니다.

2019년에 들어서는 사우디아라비아를 비롯한 OPEC 내 주요 산유국의 수출량 감소 및 미국의 기대치보다 낮은 원유 재고량 등으로 인해 유가가 70.0달러/배럴 수준까지 상승하였으나, 4월 이후 심화된 미국과 중국의 무역분쟁 이슈와 세계 경제의 둔화 우려에 따른 수요 감소 우려로 유가는 다시 60달러/배럴 전후 수준으로 하락하는 모습을 보였습니다. 한편, 2019년 9월 14일 사우디아라비아 아람코사의 석유시설 Abqaiq 석유처리 시설과 Khurais 유전에 대한 드론 공습으로 사우디에 570만 b/d 규모의 생산 차질이 발행하였으며, 생산 차질 물량은 사우디아라비아 원유 생산량(980b/d, 2019년 8월 기준)의 58% 이상, 전세계 석유 공급의 5% 이상을 차지하는 수준이었습니다. 이 사건으로 유가는 급등하는 추세를 보였으나, 사우디아라비아 에너지부 장관이 향후 2주 이내에 피해시설이 완전히 복구될 것으로 밝히며 유가는 회귀하는 양상을 보였습니다. 또한, 2019년 11월 초 사우디아라비아의 국영석유기업인 Saudi Aramco가 상장계획을 발표하여 중동 산유국의 원유 공시가격인 OSP(Official Selling Price)가 상승했으며, Saudi Aramco가 사우디 타다울 증권거래소에서 거래되기까지 Aramco의 상장에 대한 기대감으로 유가가 상승하여 2019년 12월 13일 유가는 60달러/배럴을 돌파하기도 했습니다. 여기에 더해, 2019년 12월 중 미국과 중국의 무역갈등 해소 공식 합의가 발표된 이후 글로벌 경기 회복 기대감으로 유가는 점진적인 상승세를 보였습니다.

2020년 1월 하순으로 접어들며 미국-이란 간 갈등으로 인한 지정학적 리스크가 일부 완화되었고, 2020년초 COVID-19 감염증 확산 사태로 인해 여행업 위축 등으로 원유 수요가 둔화될 것이라는 전망이 나오면서 유가는 급격한 하락세로 돌아서게 되었습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상 수치가 일 100만 배럴 가량 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 유가는 40.0달러/배럴 후반까지 하락하였습니다. 2020년 3월 사우디아라비아의 원유 증산과 판매가격 인하 소식으로 인해 공급과잉에 대한 우려가 대두되며 원유가격이 급락하는 양상을 보였으며, 유가는 3월말 장중 20.0달러/배럴 선이 무너지기도 하였습니다. 2020년 4월초 OPEC+의 원유 감산 합의에 대한 기대감과 중국의 전략 비축유 확대 소식에 원유는 다시 상승하며 20.0달러/배럴 후반까지 상승하였습니다. 이에 더해 4월 9일에 열린 OPEC+ 회의에서 2020년 5월 1일부터 원유 생산량을 일 970만 배럴 감축하기로 잠정적으로 합의하여 원유 공급 과잉에 대한 우려가 일부 완화되었습니다. 최근 COVID-19 확산세 지속에도 불구, COVID-19 백신 보급 가속화 부각 및 이에 따른 주요국 경기 회복 기대감으로 유가는 지속적인 상승세를 보여 2020년말 48.5달러/배럴을 기록하였으며, 이후 상승세가 지속되어 증권신고서 제출 전영업일 현재 유가는 55~65달러/배럴 수준을 기록 중에 있습니다. 다만, COVID-19 변이 바이러스 확산세, COVID-19 백신 보급 차질 우려 등의 변수가 상존하고 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[국제 유가(WTI) 추이]

국제 유가(WTI) 추이_증권신고서

출처 : NYMEX(뉴욕상업거래소)

이와 같이 유가가 하락할 경우 채산성 악화로 인해 셰일 가스 개발은 그 유인이 크게 감소할 우려가 존재합니다. 또한, 저유가에도 불구 셰일 가스 생산량이 지속적으로 상승하고 있는 점 고려 시, 지속적인 셰일 가스 개발 확대에 따른 공급 과잉으로 인해 셰일 가스 가격이 하락하여 셰일 가스 개발이 부진할 우려 역시 존재합니다. 상기 기술한 바와 같이 미국 셰일 가스 개발 규모는 당사의 에너지용 강관 수출 규모와 높은 상관 관계를 갖고 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[사. 미국 수출 편중에 따른 현지 규제 위험]

당사의 최대 수출지역인 미국은 한국산 강관에 대해 관세를 지속적으로 부과하였으며, 무역확장법 제232조 발효로 출발하여 최종 한미 FTA 재협상으로 귀결된 쿼터제(수입할당제)로 인해 국내 강관 제품의 수출 물량이 감소해왔습니다. 국내 철강업 쿼터제(수입할당)로 인해 대미 철강 수출량은 2015년~2017년 연평균 수치인 383만톤의 70% 수준인 268만톤으로 제한되었으며,
이 중 국내 강관 업체에 대한 제한은 2017년 수출량인 203만톤의 약 51% 수준인 104만톤으로 결정되었습니다. 한편, 2017년 4월 당사는 2014년 7월부터 2015년 5월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대한 미국 상무부의 반덤핑 제1차 연례 재심에서 2.76%의 반덤핑 관세율로 최종 판정됐음을 통보받았습니다. 그러나 2019년 1월 미국국제무역법원(CIT)은 미국 상무부에게 반덤핑 조사기법인 '특별시장상황(PMS: Particular Market Situation)'을 한국에 잘못 적용했다며 관세를 다시 측정할 것을 판결하였습니다. 이에 따라, 2019년 4월 4일 미국 상무부는 유정용 강관의 반덤핑 관세율을 업체별로 재산정하였습니다. 타 국내 강관 제조 업체의 경우 반덤핑 관세율이 하향 조정 되었으나, 당사의 경우 반덤핑 관세율이 2.76%에서 3.31%로 소폭 증가하였습니다. 2018년 4월 2차 연례 재심에서는 2015년 9월부터 2016년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 6.75%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었고, 2019년 6월 3차 연례 재심에서 2016년 9월부터 2017년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 16.73%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었으며, 최근 4차 연례 재심에서는 2017년 9월부터 2018년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 3.96%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었습니다.
현재 당사에게 부과된 반덤핑 관세율은 3차 연례 재심을 제외하고 높지 않은 수준이므로 당사 영업수익성에 끼치는 영향은 제한적이라 판단되나, 미국의 유정용 강관에 대한 관세 이슈는 지속적으로 제기 될 것으로 예상됩니다.
이와 같이 당사의 주요 매출처인 미국은 상기 기술한 바와 같이 지속적으로 보호무역 조치를 취하고 있는 바, 투자자께서는 이러한 미국의 무역제재 조치로 인해 당사의 대미 수출량 및 수출 마진이 감소할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대 수출지역인 미국은 한국산 강관에 대해 관세를 지속적으로 부과하였으며, 무역확장법 제232조 발효로 출발하여 최종 한미 FTA 재협상으로 귀결된 쿼터제(수입할당제)로 인해 국내 강관 제품의 수출 물량이 감소해왔습니다.

무역확장법 제232조란 수입 제품이 미국의 통상 국가 안보에 문제가 될 경우 긴급하게 수입을 제한할 수 있도록 한 법으로 1962년 미국과 소련 간 긴장이 최고조로 달했을 때 제정된 조항입니다. 트럼프 행정부는 국방산업 위주의 보수적 국가안보 개념에서 경제를 중시하는 국가안보(Economic and National Security) 개념으로 강화되고 있습니다. 따라서 무역확장법 232조는 철강수입이 증가하여 미국 철강산업이 피해를 입으면 인프라산업이 위험해지고 이는 미국의 경제기반을 위협하여 국가안보가 위험해진다는 연결이론입니다. 이에 더해 트럼프 행정부는 행정명령(2017. 4. 18)을 통하여 Buy America 수혜 대상 미국산 철강제품을 미국에서 제강공정 및 도금공정까지 전 제조공정을 거친 철강제품으로 정의한 바 있습니다.

무역확장법은 국내 철강업계에 국가당 쿼터제를 도입하여 수출비중을 줄이는 방향으로 결정되었습니다. 국내 철강업 쿼터제(수입할당)로 인해 대미 철강 수출량은 2015년~2017년 연평균 수치인 383만톤의 70% 수준인 268만톤으로 제한되었으며, 이 중 강관업계에 대한 제한은 2017년 수출량인 203만톤의 약 51% 수준인 104만톤으로 결정되었습니다. 최초 25% 수준의 일괄관세 부과가 적용되는 듯 했으나 정부와 미국간 막판협상으로 관세 부과 대신에 수출에 쿼터제한을 두는 것으로 변경되었습니다. 고율 관세 적용이라는 큰 위기는 피해갔으나, 당사를 비롯한 강관수출업체는 각 회사간 협의를 통해 업체간 전체 미국 수출량을 조절해야할 과제가 남게 되었습니다.

한편, 2017년 4월 당사는 2014년 7월부터 2015년 5월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대한 미국 상무부의 반덤핑 제1차 연례 재심에서 2.76%의 반덤핑 관세율로 최종 판정됐음을 통보받았습니다. 그러나 2019년 1월 미국국제무역법원(CIT)은 미국 상무부에게 반덤핑 조사기법인 '특별시장상황(PMS: Particular Market Situation)'을 한국에 잘못 적용했다며 관세를 다시 측정할 것을 판결하였습니다. 이에 따라, 2019년 4월 4일 미국 상무부는 유정용 강관의 반덤핑 관세율을 업체별로 재산정하였습니다. 타 국내 강관 제조 업체의 경우 반덤핑 관세율이 하향 조정 되었으나, 당사의 경우 반덤핑 관세율이 2.76%에서 3.31%로 소폭 증가하였습니다. 2018년 4월 2차 연례 재심에서는 2015년 9월부터 2016년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 6.75%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었고, 2019년 6월 3차 연례 재심에서 2016년 9월부터 2017년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 16.73%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었으며, 최근 4차 연례 재심에서는 2017년 9월부터 2018년 8월까지 미국으로 수출한 유정용 강관에 대하여 3.96%의 반덤핑 관세율이 최종적으로 부과되었습니다.

[한국산 유정용 강관 미국향 덤핑마진 판정 추이]

(단위: %)

구분
원심최종
(2014.07)
원심조정
(2016.08)
1차 재심 최종
(2017.04)
2차 재심 최종
(2018.04)
3차 재심 최종
(2019.05)

4차 재심 최종
(2020.07)

세아제강
12.82
5.24
2.76
6.75
16.73
3.96

현대제철
15.75
6.49
13.84
6.75
24.49
0.00

넥스틸
9.89
3.98
24.92
75.81
32.24
3.96

기타
12.82
5.24
13.84
6.75
24.49
3.96

대상 기간
-
-
2014.07 ~
2015.08
2015.09 ~
2016.08
2016.09 ~ 2017.08
2017.09 ~ 
2018.08

출처 : 언론내용 취합
주) 1차 재심 최종 세율의 경우 일부 조정을 거쳐 2019년 4월 미국 국제무역법원의 판결로 당사 3.31%, 넥스틸 3.63%, 기타 3.47%로 조정되었음

현재 당사의 반덤핑 관세율은 3차 연례 재심을 제외하고 높지 않은 수준이므로 당사 영업수익성에 끼치는 영향은 제한적이라 판단되나, 미국의 유정용 강관에 대한 관세 이슈는 지속적으로 제기 될 것으로 예상됩니다. 관세가 증가하면, 미국 시장내 당사의 제품가격 경쟁력이 낮아질 가능성이 존재하며,이에 따른 가격 경쟁력 하락을 막기 위해 당사는 제품 판매단가를 더 인하해야 하는 상황에 직면합니다. 또한, 수출량 제한에 이어 국내 업체별 관세의 차등적인 적용에 따라 향후 미국향 유정용 강관 수출 판도에 변동성이 커질 전망입니다. 이와 같이 당사의 주요 매출처인 미국은 상기 기술한 바와 같이 지속적으로 보호무역 조치를 취하고 있는 바, 투자자께서는 이러한 미국의 무역제재 조치로 인해 당사의 대미 수출량 및 수출 마진이 감소할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

[아. 환율 변동 관련 위험]

철강 산업을 포함한
수출의존도가 높은 업체들에게 있어 원/달러 환율의 상승은 해외 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보 및 원화 환산 매출액의 증대라는 긍정적 효과가 있으나, 원/달러 환율 하락 시, 환산 매출액 감소로 인해 영업수익성이 저하될 우려가 있습니다. 당사의 경우 총 매출액 대비 수출의 비중이 2020년 3분기 기준 약 44.8%이며, 이에 따라 수출의존도는 높은 상황입니다.
최근 COVID-19 백신 보급 가속화에 따른 범세계적 경기 회복 기대, 바이든 대통령 당선, 미국 의회 내 민주당의 상하원 장악 등에 따른 위험자산 선호 증가로 원/달러 환율은 하락세를 지속하여 2020년말 기준 원/달러 환율은 1,088.00원을 기록하였습니다. 2021년 초 원/달러 환율은 외국인 투자자의 국내 주식 매도세 등으로 인해 다소 상승하여 증권신고서 제출 전영업일 기준 현재 1,080~1,140원 수준에서 등락을 거듭하고 있으나, 여전히 COVID-19 발생 이전보다 더욱 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이와 같은 환율 변화는 당사 환산 매출액의 변동성을 확대시켜 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 특히 환율 하락(원화가치의 상승)은 제품의 가격상승을 초래하여, 가격경쟁력을 약화시켜 매출 실적에 부정적 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

철강 산업을 포함한
수출의존도가 높은 업체들에게 있어 원/달러 환율의 상승은 해외 경쟁업체 대비 가격경쟁력 확보 및 원화 환산 매출액의 증대라는 긍정적 효과가 있으나, 원/달러 환율 하락 시, 환산 매출액 감소로 인해 영업수익성이 저하될 우려가 있
습니다.

당사의 매출액 대비 수출 비중은 2020년 3분기 기준 약 44.8%로 높은 수치를 보이고 있습니다. 이는 당사의 사업을 영위함에 있어 해외의존도가 높다는 것을 의미하며, 국내 경영환경 대비 환율의 변동, 글로벌 경기 변화 등 해외 경영 환경의 변화가 당사의 실적에 미치는 영향의 확대로 이어집니다. 최근 COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리 등으로 인해 달러 강세 추세를 보이고 있으며, 이와 같은 환율의 변동은 당사의 외환관련 손익에 영향을 미침으로써 순이익에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라, 생산 ·수출하고 있는 제품의 글로벌 가격경쟁력에 영향을 미쳐 매출 실적의 증가 또는 감소를 유발할 수 있습니다

원/달러 환율은 2008년 금융위기 당시 급등하였으나 이후 등락을 반복하며 지속적인 하향 추세를 보였으며 2014년 하반기 이후 상승 국면을 보였습니다. 한편 2016년 11월 8일 미국 대선에서 예상과 달리 트럼프가 당선된 후 강 달러 현상이 심화되었습니다. 미국 경제의 성장세 개선과 트럼프 효과, 유가 반등, 선진국 중앙은행 간 통화정책 차별화 등의 영향으로 달러 인덱스는 5% 이상 상승하였으며, 대부분의 통화는 달러화 대비 약세가 전개되었습니다. 이후 원/달러 환율은 지속적으로 상승하여 2016년 12월 28일에는 1,205.30원을 기록하기도 하였습니다. 2016년 12월 28일 정점을 찍은 원/달러 환율은 트럼프의 대통령 취임일인 2017년 1월 20일에 가까워질수록 하락하는 모습을 보였습니다. 이는 대선 캠페인 과정에서 보호무역주의를 강조했던 트럼프가 취임 후, 그 수단으로 약 달러를 유도하려는 움직임을 보일 것이라는 시장의 기대감이 반영된 것으로 판단됩니다.

이후, 2017년 3월 13일 원/달러 환율은 1,158.20원을 기록한 뒤, 등락을 거듭한 끝에 하락세를 보이기 시작했으며, 2018년 4월 3일 종가 기준 원/달러 환율이 1,058.10원으로 2014년 이후 가장 낮은 수치를 기록하였습니다. 이는 트럼프 대통령의 세제 개혁안으로 예상되는 미국 재정적자 확대 우려로 전 세계적으로 달러화가 약세를 나타내는 동시에 중국 금리 인상에 따른 위안화 강세로 인하여 원화가 동반 강세를 나타냈으며, 2017년 12월 한국 수출이 전년 대비 8.9% 증가하는 등 수출경기 개선 흐름이지속되면서 원화가 강세를 보였기 때문으로 판단됩니다. 그러나 이후 원/달러 환율은 다시 상승 추세로 전환되었으며, 2018년 환율 급등은 중국이 위안화 가치를 지속적으로 낮추면서 원화가 위안화 약세에 연동되고 있는 반면 미국의 경우 증시가 강세를 보이는 동시에 금리도 상승세에 있어 강달러 환경이 조성되었기 때문인 것으로 판단됩니다. 이후 2019년에 들어 미중 무역분쟁 장기화와 미국 경기 침체, 기준금리 인하 전망이 예상되는 가운데 한일 무역분쟁 등 불안정한 국내외 상황으로 한국 기준금리는 1.75% → 1.50%로 인하되었고 미국 기준금리 역시 1.75~2.00%로 인하되었습니다. 이후 8월 일본의 화이트리스트 배제, 한미 연합훈련에 대응한 북한의 미사일 도발 등 불안정한 지정학적 상황이 시현되었으며, 2019년 10월 16일 개최된 금융통화위원회에서 한국은행은 향후 경제성장이 기존 전망을 밑돌고 수요 측면에서의 물가 상승 압력이 낮아진 점을 고려하여 기준금리를 0.25%p. 낮춘 1.25%로 조정하여 환율은 지속적인 상승세를 보였습니다.

2020년에 들어서는 중국 우한에서 시작된 COVID-19 감염증이 미국 및 유럽까지 확산됨에 따라 프랑스, 스페인 등 유럽 주요국 및 미국이 국가비상사태 및 이동 제한 조치를 발표하여 글로벌 경기 하락 우려가 가시화되었으며, 당초 예상했던 바와 달리 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 동결함에 따라 달러 자산 선호심리가 강화되었습니다. 또한, COVID-19 감염증이 아시아뿐만 아니라 유럽 주요국 및 미국에 빠르게 확산됨에 따라 글로벌 경제가 당초 예상보다 더욱 악화될 것이라는 우려로 인해 미국은 기준금리를 1.00~1.25%로 0.50%p.인하하였으며, 12일 후인 3월 15일 0.00~0.25%로 1.00%p. 추가 인하하였습니다. 이에 따라 3월 16일 한국 또한 기준금리를 기존 1.25%에서 0.75%로 0.50%p. 전격 인하하였고, COVID-19로 인한 수출급감과 미국, 중국 등 주요국 성장률 추락 등으로 인한 경제 타격이 예상보다 심각하다는 판단으로 인해 종전 기준 금리인 0.75%에서 0.25%p. 내린 0.50%로 인하 발표하였습니다. 이로써 그동안 지속되어왔던 한-미간 금리역전이 해소되었음에도 불구, COVID-19 사태로 인한 안전자산 선호심리로 인해 환율의 상승세는 지속되어 3월 25일 원/달러 환율은 1,266.50원을 기록하였습니다. 다만 2020년 3월 19일 한국과 미국간의 600억달러 규모의 통화스와프 체결에 힘입어 국내 달러 유동성 우려가 일부 해소되었으며, 이후 COVID-19 백신 보급 가속화에 따른 범세계적 경기 회복 기대, 미국 바이든 대통령 당선, 미국 의회 내 민주당의 상하원 장악 등에 따른 위험자산 선호 증가로 원/달러 환율은 하락세를 지속하여 2020년말 기준 원/달러 환율은 1,088.00원을 기록하였습니다. 2021년 초 원/달러 환율은 외국인 투자자의 국내 주식 매도세 등으로 인해 다소 상승하여 증권신고서 제출 전영업일 기준 현재 1,080~1,140원 수준에서 등락을 거듭하고 있으나, 여전히 COVID-19 발생 이전보다 더욱 낮은 수준에 머물러 있습니다.

[원달러 환율 추이]

(단위: 원/달러)

원달러 환율 추이_증권신고서

출처 : 서울외국환중개

또한, COVID-19 감염증의 범세계적 재확산, 미-중 갈등 재점화, 주요국 경제지표 회복 둔화 등의 이슈로 인해 원/달러 환율 추이에 대한 불확실성은 여전히 상존하는 상황입니다. 이와 같은 환율 변화는 당사 환산 매출액의 변동성을 확대시켜 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 위험이 있으며, 특히 환율 하락(원화가치의 상승)은 제품의 가격상승을 초래하여, 가격경쟁력을 약화시켜 매출 실적에 부정적 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[자. 우발채무 관련 위험]

2021년 1월말 기준 현재 당사는 소송, 채무보증 등으로 인한 우발채무가 존재하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 당사는 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)로부터 분할하여 설립되어
상법 규정에 따라 분할존속법인인 주식회사 세아제강지주와 함께 분할 전 회사채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.
2020년 3분기 별도 기준 세아제강지주의 자산규모는 약 7,167억원, 부채규모는 628억원, 부채비율은 8.8%로 매우 건전한 재무구조를 보유하고 있어 당사가 분할 전 회사채무를 대신하여 상환해야할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.
그러나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2021년 1월말 기준 현재 당사는 소송, 채무보증 등으로 인한 우발채무가 존재하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 그러나 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과
및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

가. 중요한 소송사건

당사는 한국산 유정용 강관 및 송유관에 대한 관세율 산정 방식에 대하여 미국 국제무역법원(CIT)에 소송을 제기하였으며, 2021년 1월말 기준 현재 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

또한, 2021년 1월말 기준 현재 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 위반과 관련하여 당사 등 6개사를 피고로 한 손해배상소송이 법원에 계류중입니다. 원고는 소송가액 100,000백만원을 연대하여 배상할 것을 요구하고 있으며, 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

[당사 주요 소송 내역]

소송명
소송내용
소제기일
소송 당사자
진행상황
향후일정 및 대응방안
소송결과가 회사에 미칠 영향

원고
피고

손해배상
청구소송
한국가스공사는 부당공동행위로 인하여 입은 손해의 배상을 피고들에게 청구함
- 소장상 청구액은 1,000억원임
2018. 2. 7.
한국가스
공사
세아제강 
외 5
진행중
기일 추정
- 본 소송의 결과 및 피고들 사이의 부담비율에 따라 최종적인 당사의 부담액이 결정되며, 해당 금액만큼 금전적 손실이 발생할 수 있음
- 소송의 결과는 현재로서는 예측할 수 없음

입찰참가제한처분취소
한국가스공사가 강관 구매입찰 관련 부당공동행위를 이유로 당사에 내린 2년 동안의 공공발주 입찰참가제한 처분에 대하여, 취소소송을 제기함
2019. 12. 18.
세아제강
한국가스공사
-1심 당사 승소
(입찰참가제한처분 취소)
- 항소심 진행중
항소심 변론기일 진행 예정
당사 패소판결 확정시 약 2년간 공공발주 입찰참가가 제한됨

입찰참가제한처분
집행정지
한국가스공사가 강관 구매입찰 관련 부당공동행위를 이유로 당사에 내린 2년 동안의 공공발주 입찰참가제한 처분에 대하여, 집행정지를 신청함
2020. 09. 10
세아제강
한국가스공사
진행완료
2020. 10. 5 인용
집행정지신청이 인용됨에 따라, 현재 제한없이 입찰 참가중

출처 : 당사 제시

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없음

다. 채무보증 현황
당사는 주식
회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)로부터 분할하여 설립되었으며, 상법 규정에 따라 분할존속법인인 주식회사 세아제강지주와 함께 분할 전 회사채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

2020년 3분기 별도 기준 세아제강지주의 자산규모는 약 7,167억원, 부채규모는 628억원, 부채비율은 8.8%로 매우 건전한 재무구조를 보유하고 있어 당사가 분할 전 회사채무를 대신하여 상환해야할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.

[분할전후 자본구조(별도)]
(단위 : 백만원)

구 분

분할 전

분할 후

(주)세아제강
(신설회사)

(주)세아제강지주
(존속회사)

자산총계

1,749,526
1,081,618
669,024

부채총계

588,252
531,548
56,704

자본총계

1,161,274
550,070
612,320

부채비율(%)
50.66%
96.63%
9.26%

차입금
297,124
257,124
40,000

출처 : 당사 제시(분할가정 재무제표)
기준 : 2017년 12월 31일

[세아제강지주 자산 및 부채규모(별도)]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기

자산
716,680

부채
62,770

부채비율
8.8%

라. 채무인수 약정 현황
- 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무 등

(1)
2021년 1월말 기준 현재 당사는 신한은행 등과
3,900백만원 한도의 당좌차월 약정, 30,000백만원 한도의 일반운영자금 약정 및 30,000백만원 한도의 동반성장론 약정을 체결하고 있습니다. 또한 USD 38,000천 한도의 D/A, D/P 할인 약정을 체결하고 있습니다.

(2)
2021년 1월말 기준 현재 당사는 하나은행 등으로부터 원재료 수입 등에 따른 신용장 개설과 관련하여 USD 147,500천을 한도로 지급보증을 제공받고 있으며, 기타 계약이행 등과 관련하여 USD 10,364천을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.

상
기 기술된 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[차. 2020년 잠정실적 공시 관련 위험]

당사의 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 1조 1,505억원, 잠정 영업이익은 536억원, 잠정 당기순이익은 331억원입니다. 당사의 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 2019년 대비 6.3% 감소한 반면, 잠정 영업이익은 16.7%, 잠정 당기순이익은 33.0% 증가하였습니다.
매출액의 감소에도 불구, 영업이익 및 당기순이익이 증가한 원인은 해상풍력 및 LNG터미널 시장 호조 등으로 인한 실적개선에 기인한 것으로 판단됩니다. 당사의 2020년말 연결 기준 잠정 자산총계는 1조 521억원, 부채총계는 4,568억원, 자본총계는 5,953억원이며, 부채비율은 76.7%로 2019년말 부채비율 80.1%대비 3.4%p. 감소하였습니다. 당사가 공시한 2020년 연결 기준 잠정 결산실적 수치는 외부감사인의 감사가 완료되지 아니한 상태이므로 향후 외부감사인의 검토 결과에 따라 변경 가능성이 있으니 투자자께서는 참고하시기 바랍니다.

당사는 2021년 1월 29일 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 '매출액 또는 손익구조 30%(대규모 법인은 15%)이상 변경' 공시를 통해 2020년 전체 결산실적(결산대상 기간 : 2020년 1월 1일~2020년 12월 31일)을 발표하였습니다. 

당사가 공시한 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 1조 1,505억원, 잠정 영업이익은 536억원, 잠정 당기순이익은 331억원입니다. 당사의 2020년 연결 기준 잠정 매출액은 2019년 대비 6.3% 감소한 반면, 잠정 영업이익은 16.7%, 잠정 당기순이익은 33.0% 증가하였습니다. 매출액의 감소에도 불구, 영업이익 및 당기순이익이 증가한 원인은 해상풍력 및 LNG터미널 시장 호조 등으로 인한 실적개선에 기인한 것으로 판단됩니다. 당사의 2020년말 연결 기준 잠정 자산총계는 1조 521억원, 부채총계는 4,568억원, 자본총계는 5,953억원이며, 부채비율은 76.7%로 2019년말 부채비율 80.1% 대비 3.4%p. 감소하였습니다.

[당사 매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경공시 내역]

※ 동 정보는 동사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.

1. 재무제표의 종류
개별

2. 매출액 또는 손익구조 변동내용
(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도
증감금액
증감비율(%)

- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)
1,150,466,165
1,227,180,212
-76,714,047
-6.3

- 영업이익
53,563,486
45,911,982
7,651,504
16.7

- 법인세비용차감전계속사업이익
47,667,871
43,360,466
4,307,405
9.9

- 당기순이익
33,059,458
24,851,987
8,207,472
33.0

- 대규모법인여부
미해당

3. 재무현황(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도

- 자산총계
1,052,052,852
1,028,798,817

- 부채총계
456,800,611
457,600,804

- 자본총계
595,252,241
571,198,013

- 자본금
14,181,500
14,181,500

- 자본총계/자본금 비율(%)
4,197
4,028

4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인
해상풍력 및 LNG터미널 시장 호조 등으로 인한 실적 개선

5. 이사회결의일(결정일)
2021-01-29

- 사외이사 참석여부
참석(명)
2

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
참석

6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
-

출처 : 세아제강 매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경, 2021.01.29

당사가 공시한 2020년 연결 기준 잠정 결산실적 수치는 외부감사인의 감사가 완료되지 아니한 상태이므로 향후 외부감사인의 검토 결과에 따라 변경 가능성이 있으니 투자자께서는 참고하시기 바랍니다. 

3. 기타위험

[가. 예금자보호법 미적용 대상]

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 (주)세아제강이 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

[나. 환금성 제약 위험]

최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

본 사채((주)세아제강 제5회 무보증사채)는 한국거래소의 채권상장요건(유가증권시장 상장규정 제88조)을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건충족여부

발행회사
발행인의 자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
(등록채권 제외)
충족

본 사채의 상장신청예정일은 2021년 02월 26일이고, 상장예정일은 2021년 03월 04일이며, 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 사료되는 바, 환금성 위험은 미약한 것으로 판단됩니다.

그러나 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동성에 의해 채권투자자는 예측하지 못한 시장금리 상승에 따른 채권가격 하락으로 평가손실을 입는 등 시장위험에 노출될 가능성이 있으며, 시장충격 등으로 채권거래가 급격하게 위축되는 경우 본 사채의 매매가 원활하게 이루어지지 않아 환금성에 제약을 받을 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[다.전자등록의 의미]

본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다.

본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않습니다. 또한 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 합니다. 또한 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없습니다.

[라. 증권신고서 정정에 따른 발행일자 변경 위험]

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다. 또한 증권신고서 제출 이후 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 등으로 증권신고서의 내용이 수정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자 여러분께서는 최종의 증권신고서 및 투자설명서의 내용을 참고하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

[마. 효력발생의 의미]

증권신고서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제2항에 규정된 바와 같이 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[바. 연체이자 지급 안내]

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급합니다.

각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사"가 원금상환과 이자 지급을 이행하지 아니한 때에는 동 원리금에 대하여 연체이자를 지급합니다. 이 경우 연체이자는 지급일익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체 대출 최고이율이 "본 사채" 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 이율을 적용합니다.

[사. 기한의 이익 상실]

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[아. 신용등급 평가]

한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+ 안정적(Stable) 등급으로 평가하였습니다.

당사는 「증권인수업무등에관한규정」제 11조의2에 따라 무보증사채에 대해 2개의 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국신용평가(주), NICE신용평가(주)는 본 사채의 신용등급을 A+ 등급으로 평가하였습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음
Stable

NICE신용평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
Stable

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

[자. 외부 환경 변화에 따른 평가 위험]

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

※ 상기 사업위험, 회사위험 및 기타위험을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 (주)세아제강 무보증사채의 대표주관회사인 신한금융투자(주) 및 NH투자증권(주)는 (이하 "대표주관회사"라 함)은 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 발행회사인 (주)세아제강은 "동사"로 기재하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)세아제강으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 "대표주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, "대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 주관회사의 평가의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 대표주관회사의 평가의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
신한금융투자(주)
00160144

대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

2. 평가개요
대표주관회사인 신한금융투자(주) 및 NH투자증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 신한금융투자(주) 및 NH투자증권(주)는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권의 기업실사 업무는 대표주관회사인 신한금융투자(주)의 '기업실사(Due Diligence) 업무규정' 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 기업실사 수준완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 기업실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2021.02.04 ~ 2021.02.18

방문실사
2021.02.04

실사보고서 작성 완료
2021.02.18

증권신고서 제출
2021.02.19

(2) 기업실사 참여자

<발행회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

(주)세아제강
재경팀
이은석
파트장

자금 총괄

(주)세아제강
재경팀
조민우
과장

자금 부문

<대표주관회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

신한금융투자

대기업금융부

유성모

이사

기업실사 총괄
2021년 02월 04일 ~ 2021년 02월 18일
기업금융업무 등 21년

신한금융투자

대기업금융부

김유민

차장

기업실사 책임
2021년 02월 04일 ~ 2021년 02월 18일

기업금융업무 등 11년

신한금융투자

대기업금융부

송규진

대리

기업실사 실무
2021년 02월 04일 ~ 2021년 02월 18일

기업금융업무 등 3년

NH투자증권
Heavy Industry부
박승수
차장
기업실사 책임
2021년 02월 04일 ~ 2021년 02월 18일
회계감사 3년
기업금융업무 8년

NH투자증권
Heavy Industry부
장진환
주임
기업실사 실무
2021년 02월 04일 ~ 2021년 02월 18일
기업금융업무 등 2년

3. 기업실사

(1) 기업 실사 항목 

증권 신고서 관련 실사 및 점검 항목 및 점검결과

신고서 주요내용
세부 확인사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
기업실사 보고서 (주1)

증권의 주요 권리내용
기업실사 보고서 (주2)

투자위험요소
기업실사 보고서 (주3)

자금의 사용목적
기업실사 보고서 (주4)

경영능력 및 투명성
기업실사 보고서 (주5)

회사의 개요
기업실사 보고서 (주6)

사업의 내용
기업실사 보고서 (주7)

재무에 관한 사항
기업실사 보고서 (주8)

감사인의 감사의견 등
기업실사 보고서 (주9)

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
기업실사 보고서 (주10)

주주에 관한 사항
기업실사 보고서 (주11)

임원 및 직원 등에 관한 사항
기업실사 보고서 (주12)

이해관계자와의 거래내용 등
기업실사 보고서 (주13)

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
기업실사 보고서 (주14)

주) 상기 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.

(2) 기업실사 이행내역

일 자
장 소
기업 실사 내용 및 확인자료

2021.02.04
발행사
본사
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 등 검토
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 방식 및 일정 안내

2021.02.05
~2021.02.09
평가회사
본사
- 실사 사전요청자료목록 제공
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 산업 이해
- 관련 Q&A 등

2021.02.10
~2021.02.15
발행사
본사
- 동사 사업 설명 브리핑
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 
- 사업전망 및 기타사업부 및 종속회사에 대한 질의응답
- 소송 및 법적 이슈 등에 대한 질의응답 
- 관련 Q&A 등

2021.02.16
~
2021.02.17
평가회사
본사 및
발행회사본사
- 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토
- 외부 전문기관 자료 확인
- 업계관련 자료 확인
- 기타 세부사항 확인
- 실사 추가 내역(자금조달 내역 등) 확인
- 사업부별 주요 사항 질의응답
- 투자위험요소 세부사항 체크
- 증권신고서 내용의 검증

2021.02.18
평가회사
본사
- 이사회의사록, 원리금지급대행계약서, 인수계약서, 사채모집위탁계약서, 특수관계여부검토서, 증권신고서, 신용평가서 등 각종 계약서류 및 신고서류 최종 확인

4. 종합의견

가. 동사는 강관 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 강관사업부문 단일의 영업부문으로 구성되어 있습니다. 동사는 API강관, 구조관, 스테인리스 및 후육강관 등 다양한 강관제품을 생산하고 있으며 포항, 순천, 창원, 군산으로 다각화된 생산거점을 보유하고 있습니다. 다수의 업체가 경쟁하고 있는 국내시장에서 현대제철 강관부문(舊 현대하이스코), 휴스틸 등과 더불어 업계 선도적인 지위를 유지하는 가운데, 시장점유율은 생산량 기준 13.9% 내외로 국내 1위를 점하고 있습니다. 2018년 9월 1일 인적분할을 통해 설립되는 과정에서 냉연판재사업을 영위하는 ㈜세아씨엠과 해외 강관 제조 및 판매법인들이 존속법인인 동사에 잔존함에 따라 동사의 사업영역이 국내 강관사업으로 한정되는 점은 사업안정성 측면에서 부정적인 요소입니다. 하지만 해당 사업이 내수시장에서 우수한 경쟁력을 보유한 가운데, 에너지용 강관 등 고부가가치 제품의 수출을 통해 계열사인 해외법인과 긴밀한 영업관계를 지속하고 있어 분할 전 대비 회사 매출의 변동위험은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

동사의 영업실적은 주력 시장인 미국지역의 무역규제 정책과 주력 제품인 에너지용 강관수급환경 변화 등에 높은 영향을 받고 있습니다. 2018년도 4월 미국 트럼프 행정부가 무역확장법 232조 발효와 더불어, 한국산 철강재에 대한 수입할당제(쿼터)를 적용하면서 수출환경의 변화로 동사의 수익성이 저하되었으며, 국내 건설경기의 침체로 구조관 수익성이 부진한 점도 수익구조에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 그러나 동사는 2020년 EU와 대만의 주요 환경 정책에 기인한 후육관 수주를 통한 수요처 다변화 및 비미주지역으로의 판매 확보 등을 통해 실적변동성의 완화를 추구하고 있으며, 이를통해 2020년 3분기말 영업이익률은 지난 2개년의 사업연도보다 높은 영업이익률인 6.06%를 기록하였습니다. 동사의 다변화된 제품구성과 미국시장 내 강관제품 수요 확대에 따른 가격 상승 및 수급환경 개선 등을 감안할 때 추가적인 수익성 저하 폭은 크지 않을것으로 판단하고 있습니다.

하지만, 향후 주요 전방산업인 건설업의 높은 경기민감도, 업체간 경쟁적 증설에 따른 공급과잉, 중국산 수입 확대 등으로 인해 성장성 및 수익성의 변동 우려가 상존하고 있으며, 이에 따라 동사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

나. 舊(주)세아제강은 분할에 따라, 사업부문과 연관된 부채 및 자산이 각각의 회사로 연계되어 승계되었습니다. 이에 따라 각 분할후 회사의 자본구조가 분할전회사와 차이가 발생하게 되었습니다. 동사는 분할 전 舊(주)세아제강의 사업관련 자산 및 부채를 대부분 승계한 반면, (주)세아씨엠, (주)세아스틸인터내셔날 등 계열사 지분은 분할존속회사인 (주)세아제강지주에 귀속됨에 따라 동사의 부채비율이 분할전 50.7%에서 분할 후 96.6%로 증가하게 되는 등 재무안정성 지표가 분할 전 대비 악화되었습니다. 그러나 해외법인의 차입금에 대한 지급보증이 세아제강지주에 잔존하며, 해외법인의 운전자금 관련 차입금이 동사와 분리되는 점 등으로 동사의 해외 관련 충당부채 및 우발부채에 관한 재무부담은 분할 전에 비하여 감소하는 것으로 판단됩니다. 또한, 분할 이후 해외법인에 대한 투자는 존속법인인 (주)세아제강지주를 중심으로 이루어질 것으로 예상되며, 동사의 경우 경상적인 시설투자와 배당 및 브랜드수수료 등을 제외하면 자금소요가 크지 않아 잉여현금 창출을 통해 안정적인 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다. 

다. 동사의 차입상환의 주요 재원인 영업수익성이 악화되거나 금융기관의 담보율 조정 등에 의해 향후 동사의 재무 부담이 가중될 수 있는 점 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 차입금이 증가하는 경우 자본시장에서는 동사의 Credit Risk가 증가한 것으로 볼 수 있는 개연성이 존재합니다. 이러한 환경에서 동사가 자본시장을 통한 사채 발행시 분할 전 대비 유리하지 못한 금리로 채권이 발행될 수 있습니다. 조달비용의 상승은 동사의 금융비용을 증가시켜 수익성 하락을 야기할 수 있습니다. 투자자께서는 차입금 증가로 인한 부정적 영향을 고려하시기 바랍니다. 

2020년 3분기 기준 원화 단기차입금은 대금결제액 중 수표발행분이며, 전액 익일 결제되어 실제로 동사가 부담하는 이자비용이 없는 당좌차월과 한국수출입은행 등으로 부터 공여한 일반자금대출 200억으로 구성되어 있습니다. 동사의 외화단기차입금은 14,972천 USD로, 원자재 구입 관련 Usance 등 대부분 상거래 관련한 차입금입니다.
2020년 9월말 기준 동사가 보유한 218,740백만원의 매출채권 및 22,138백만원의 보유현금 및 현금성자산을 감안할때 단기 유동성이 위축될 가능성은 크지 않은 것으로 보입니다. 그러나 차입상환의 주요 재원인 영업수익성이 악화되거나, 유동성 부담 완화계획에 차질이 생길 경우, 동사의 유동성부담 확대되는 위험이 존재하니 투자자께서는 이점 유념해주시기 바랍니다.

라. 동사가 속한 세아그룹은 동사, (주)세아베스틸, (주)세아특수강 등의 철강업에 속한 계열사들이 그룹의 핵심을 이루고 있습니다. 동사는 높은 시장지위를 바탕으로 안정적인 사업기반을 확보하고 있으며, 비교적 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다. 그럼에도 전반적인 철강시황에 따라 그룹 전반의 변동성이 야기될 가능성이 존재하며 전방사업 및 유가등의 외부 변수에 의해서도 동사의 실적이 영향을 받을 수 있습니다. 

마. 금번 발행되는 동사의 제5회 무보증사채는 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 한편 한국신용평가, NICE신용평가에서 평정한 회사채 평정등급은 A+ 등급입니다.

대표주관회사는 (주)세아제강이 제출한 자료와 대표주관회사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

투자자 여러분께서는 투자시에 상기 검토결과는 물론, 본 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업 및 영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 대표주관회사는 어떠한 책임도 지지 않으니 참고하시기 바랍니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가
. 자금조달금액

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
80,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
244,520,000

순 수 입 금[(1)-(2)]
79,755,480,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 5]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
56,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
120,000,000
인수총액 × 0.15%

사채관리수수료
5,000,000
정액 지급

신용평가수수료
48,000,000
신용평가사별 수수료 (V.A.T 별도)

상장수수료
-
주2)

상장연부과금
-
주2)

전자등록수수료
500,000
발행액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
건당 2만원

녹색채권검증수수료
15,000,000
한국신용평가(주)(V.A.T 별도)

합 계
244,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증사채는 녹색채권이므로, 한국거래소의 녹색채권 등 사회책임투자채권 발행 및 상장 활성화를 위한 상장수수료 및 연부과금 면제 정책에 따라 상장수수료 및 상장연부과금이 면제됩니다.
주3) 세부내역
- 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
- 인수수수료: 발행사와 인수단 협의
- 사채관리수수료: 발행사와 사채관리회사 협의
- 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료
- 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 
- 전자등록수수료 : 채권등록업무규정 
- 표준코드발급수수료 : 표준코드 발급 건당 2만원(한국거래소)

2. 자금의 사용목적

2_자금의사용목적

가. 자금의 사용목적

회차 :
5
(기준일 :
2021년 02월 25일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

7,000,000,000
-
73,000,000,000
-
-
-
80,000,000,000

주) 금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발
행자금 전액은
해
상풍력발전시설 하부구조물 제작에 소요될 예정이며, 프로젝트의 진행 과정에서 시설자금 및 운영자금의 배분은 소폭 조정될 수 있습니다.

나. 자금의 세부 사용 내역

금번 당사가 발행하는 제5회 무보증 공모사채 발행자금
800억원은 운영자금 및 시설자금
으로 사용될 예정입니다. 세부 내역은 아래와 같으며, 금번 사채 발행으로 조달하는 자금을 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

[회 차 : 5]
(단위 : 억원)

프로젝트명
프로젝트 주요 내용
대상국가
및 지역
프로젝트 기간
금액
비고

해상풍력발전시설
하부구조물 제작
하부구조물 제작 및 납품
하부구조물 생산설비 증설
국내(순천)
1~2년
800
-

합계
800
-

주1) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안전성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

주2) 프로젝트 진행 자금 부족분에 대해서는 회사 자체자금으로 충당할 예정입니다.

본 채권은 국제자본시장협회(International Capital Markets Association, 이하 'ICMA')에서 제정한 '녹색채권 원칙'(Greend Bond Principles, 이하 'GBP')에 정의 및 규정된 방법론을 준수하여 발행되는 'Green Bond'(녹색채권)입니다. 녹색채권은 발행사인 당사가 자발적으로 조달자금의 사용목적을 오염물질 저감 등 친환경 녹색사업 지원에 한정하여 사용하겠음을 확약하는 채권입니다.

GBP상 권고 사항을 준수하기 위해 녹색채권 관리체계에 대하여 한국신용평가로부터 검증보고서를 획득하였습니다.

이상과 같은 사실을 투자자 여러분에게 안내해 드리기 위하여 본 녹색채권에 대한 '검증의견서'는 기타 공시첨부서류 형태로 본 증권신고서상에 포함, 공시하였습니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상배율

(단위 : 백만원, 배)

구분
2020년 3분기
2019년 3분기

1. 영업이익(손실)
51,408
42,536

2. 이자비용
4,492
5,253

3. 이자보상배율(1÷2)
11.44
8.10

출처 : 2020년 3분기 보고서

이자보상배율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.
당사의 2020년 3분기 기준 11.4배의 이자보상배율을 나타내고 있으므로, 이는 회사가 이자비용을 부담하기에 충분한 수익이 나고 있음을 의미합니다. 그러나 이자보상배율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상배율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보증하는 것은 아닙니다.

2. 미상환 채무증권의 현황

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
19,000
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
19,000
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
90,000
60,000
-
-
-
-
150,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
90,000
60,000
-
-
-
-
150,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국신용평가(주)
00299631
2021-02-17
제5회
A+
(안정적)

NICE신용평가(주)
00158316
2021-02-18

나. 평가의 개요

(1) 당사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제11조에 의거 당사가 발행할 제5회 무보증사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등
급을 사용하였습니다.
한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)
2개 신용평가전문회사의 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반
투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음
Stable

NICE신용평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
Stable

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기
당사는
한국신용평가(주), NICE신용평가(주)
로 하여금 본사채 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

나. 공시방법
상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시합니다.

- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com
- NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가 .본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국 예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다.본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 또한 본 증권신고서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금 지급은 (주)세아제강이 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황중 자본잠식등의 수익성 악화사실이나 재고자산 급증 등의 안정성 악화사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 증권신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
- 해당사항 없음

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 주식회사 세아제강이며, 영문명은 SeAH Steel Corporation (약호 SSC)입니다.

다. 설립일자
당사는 2018년 9월 3일 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)가 영위하는 사업 중 강관제조 및 판매 사업부문을 인적분할하여 설립된 분할신설법인입니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
- 주 소 : 서울시 마포구 양화로 45

- 전화번호 : 02-6970-1000

- 홈페이지 : http://www.seahsteel.co.kr

마. 중소기업 해당 여부
당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
당사는 '강관의 생산과 판매'를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 
자세한 사항은 [II.사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다. 

사. 계열회사에 관한 사항
당사는 2018년 9월 3일 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)에서 분할신설되어 2018년 10월 1일 기업집단 '세아'에 소속되었습니다.
상세내용은 'Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항
당사는 기업어음 발행의 목적 등을 위하여 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받고 있으며, 이러한 내용을 포함한 법인설립 이후 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

(1) 신용평가 내역

평가일
평가대상
유가증권 등
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2018.9.3
기업어음
A2+
한국신용평가주식회사
( A1 ~ D )
본평가

2018.9.3
기업어음
(연대보증부)
A2+
한국신용평가주식회사
( A1 ~ D )
수시평가

2018.9.6
기업어음
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
본평가

2018.9.6
기업어음
(연대보증부)
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
수시평가

2018.9.7
회사채
(연대보증부)
A+
한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )
수시평가

2018.9.7
회사채
(연대보증부)
A+
NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )
수시평가

2019.4.17
회사채
(연대보증부)
A+
NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2019.4.17
회사채
A+
NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )
본평가

2019.4.17
회사채
(연대보증부)
A+
한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2019.4.17
회사채
A+
한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )
본평가

2019.6.21
기업어음
A2+
한국신용평가주식회사
( A1 ~ D )
본평가

2019.6.25
기업어음
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
본평가

2019.12.23
기업어음
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
정기평가

2019.12.26
기업어음
A2+
한국신용평가주식회사
( A1 ~ D )
정기평가

2020.6.12
회사채
(연대보증부)
A+
한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2020.6.12
회사채
A+
한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2020.6.12
기업어음
A2+
한국신용평가주식회사
( A1~ D )
본평가

2020.6.25
회사채
(연대보증부)
A+
NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2020.6.25
회사채
A+
NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )
정기평가

2020.6.25
기업어음
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
본평가

2020.8.13
회사채
A+

NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )

본평가

2020.8.13
회사채
A+

한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )

본평가

2020.12.17
기업어음
A2+
한국신용평가주식회사
( A1~ D )
정기평가

2020.12.21
기업어음
A2+
NICE신용평가주식회사
( A1 ~ D )
정기평가

2021.2.17
회사채
A+

한국신용평가주식회사
( AAA ~ D )

본평가

2021.2.18
회사채
A+

NICE신용평가주식회사
( AAA ~ D )

본평가

(2) 신용등급 체계

유가증권
종류별
국내 신용등급
체계
부여의미

기업어음
A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 환경에 영향을 받지 않을 만큼 높음

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1에 비하여 다소 열등한 요소가 있음

A3
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성이 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투지적인 요소를 내포하고 있음

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적인 요소가 강함

D
현재 채무불이행 상태에 있음

회사채
AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준임

AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있음

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있음

BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있음

B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적임

CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험 요소가 내포되어 있음

CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높음

C
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높음

D
현재 채무불이행 상태에 있음

※ 기업어음 등급기호 : A1, A2, A3, B, C, D (A2부터 B까지는 등급 내에서의 상대적 위치에 따라 + 또는 -부호를 부여함)

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2018년 10월 05일
해당사항없음
해당사항없음

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지 및 그 변경

- 서울시 마포구 양화로 45

나. 경영진의 중요한 변동
- 2018년 9월 3일, 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)에서 인적분할의 방식으로 설립되었습니다.

(기준일 :
2021년 2월 18일
)

구 분
성 명
선임(중임)일
비 고

사내이사
이휘령
2019.03.22
대표이사

김석일
2019.03.22
대표이사

이주성
2018.09.03
-

사외이사
김용석
2018.09.03
-

조창진
2019.03.22
-

다. 최대주주의 변동

(기준일 :
2021년 2월 18일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2018년 12월 28일
(주)세아제강지주
1,443,218
50.88
(주)세아제강지주의 (주)세아제강 기명식 보통주식 공개매수
- 변경 전 : 이순형 외 12
- 변경 후 : (주)세아제강지주 외 8
-

※ 소유주식수 및 지분율은 최대주주 변동일 당시 특수관계인이 소유하고 있는 주식을 합산하여 기재
※ 관련공시 : 최대주주변경(2018. 12. 28)

라. 상호의 변경
- 해당사항 없음.

마. 합병등에 관한 내용
당사는 2018년 9월 3일 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)가 영위하는 사업 중 강관제조 및 판매 사업부문을 인적분할하여 '주식회사 세아제강'을 설립하였습니다. 

바. 회사의 업종 또는 주된사업의 변화
- 해당사항 없음.

사. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
최근 5사업연도 (2018년 9월 1일 ~ 2020년 9월 30일) 에 대한 회사의 주된 변동내역은 다음과 같습니다.

일 자
연 혁

2018. 09. 03
2018. 12. 28
(주)세아제강 설립
최대주주 변경(이순형 외 12 → (주)세아제강지주 외 8)

3. 자본금 변동사항

- 공시대상기간 중 자본금의 변동사항은 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
10,800,000
1,200,000
12,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
2,836,300
-
2,836,300
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
2,836,300
-
2,836,300
-

Ⅴ. 자기주식수
36,200
-
36,200
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
2,800,100
-
2,800,100
-

※ 정관상 발행 가능한 주식의 총수는 1,200만주(보통주/우선주 구분없음), 발행가능한 우선주의 총수는 120만주임.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
36,200
-
-
36,200
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
36,200
-
-
36,200
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
-
36,200
-
-
36,200
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
2,836,300
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
36,200
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
2,800,100
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당 정책 등
당사는 정관에 의거 이사회 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시하고 있으며 배당가능이익 범위內에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당을 실시하고 있습니다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제3기 3분기
제2기
제1기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
-
-
-

(별도)당기순이익(백만원)
37,726
24,852
7,030

(연결)주당순이익(원)
-
-
-

현금배당금총액(백만원)
-
5,673
5,099

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
3.2
3.2

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
2,000
1,800

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

다. 과거 배당 이력

(단위: 회, %)

연속 배당횟수
평균 배당수익률

분기(중간)배당
결산배당
최근 3년간
최근 5년간

0
2
3.2
3.2

※ 당사는 '18년 9월 3일부 분할신설된 법인으로 '18년도, '19년도 배당을 실시하였습니다. '20년 배당은 향후 정기주주총회에서 결정될 예정입니다.

※ 평균 배당수익률은 공시서식작성기준에 따라 단순평균법으로 계산하였습니다.

7. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력

정관변경일
해당주총명
주요변경사항
변경이유

2019년 03월 22일
제1기 정기주주총회
증권거래법 개정에 따른 조문 정비
증권거래법 개정에 따른 조문 정비

※ 사업보고서에 첨부된 정관 최종 개정일은 2019년 3월 22일이며 '20년 사업연도(3기) 정기주주총회 안건에는 정관 변경 건이 포함되어 있지 않습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요
당사는 단일 사업부문(강관 제조 및 판매)으로 구성되어 있습니다. 

(1) 산업의 특성
철강산업은 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제에 미치는 기여도가 매우 클 뿐만 아니라 막대한 자본투자가 소요되는 자본집약적 장치산업입니다. 당사가 영위하고 있는 강관부문은 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

국내 강관업체의 내수 판매량은 2018년 307만톤, 2019년

312만톤,
2020년
3분기 누적

216만톤을

기록하였습니다. 국내 강관업체 수출 판매량은 미국 수출 물량의 쿼터제 도입으로 인해 2018년 153만톤,
2019년 131만톤, 2020년
3분기 누적
93만톤
을 기록하였습니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성
강관산업은 조선, 자동차, 기계 등 여러 수요산업 중 최대수요산업인 건설산업의 경기에 크게 영향을 받고 있으며, 그 외 석유, 가스 등의 에너지용 강관 수요산업의 영향도 크게 받고 있습니다. 계절적으로는 1,3분기는 비수기, 2,4분기는 성수기에 해당됩니다.

(4) 시장점유율 : 탄소강관

구 분
2020년(3기) 3분기
2019년(2기)
2018년(1기)

점 유 율
13.9
14.3
16.2

- '18년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지 실적
- 용접강관 기준(자료원 : 한국철강협회)

(5) 경쟁요소 
제조원가 중 재료비 비중이 높아 주원재료인 HR Coil 가격변동에 따라 경쟁력(매출 및 이익규모)이 크게 좌우되고 있으며, 원자재 수급 및 조달능력이 시장경쟁력 확보에 중요한 수단으로 작용하고 있습니다. 또한, 대체재 및 저가 제품 유입에 따른 위협이 증가됨에 따라 경쟁우위 확보를 위해 설비자동화를 통한 생산성향상과 원가절감, 품질개선이 최우선 과제로 대두되고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 등
전세계적으로 보호무역주의가 강화되는 추세로 Anti-Dumping 등을 통한 수입규제 및 통상압력이 강화되고 있습니다. 특히 당사 최대 수출지역인 북미지역의 통상압력은 수출시황에 많은 영향을 주고있습니다. 그 외에도 최근 전세계적으로 크게 대두되고 있는 환경협약과 관련하여 국내에서도 탄소배출권 거래제 등 여러가지 규제가 시행중에 있음에 따라 생산활동의 제약이 있을 것으로 예상됩니다. 

2. 주요 제품 및 서비스에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황
(1) 당사는 배관용, 유정용, 구조용 등에 사용되는 강관 제품을 생산 및 판매 하고 있습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요상표등
매출액
비율

강관
대리점판매
실수요자판매
수출 판매
제품
구조용,유정용
배관용,상수도용 등
SeAH
726,208
86%

상품 등
상품, 부산물 등
122,685
14%

합 계
848,893
100%

(2) 주요 제품 등의 가격변동추이는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원/톤)

품 목
2020년(3기) 3분기
2019년(2기)
2018년(1기)

강관
1,006
1,041
1,001

※ '18년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지 실적

3. 주요 원재료에 관한 사항
가. 주요 원재료 등의 현황
(1) 당사의 주요원재료는 HR Coil 등으로, (주)포스코 등에서 구매하고 있습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율
비 고

제1차금속
-철강
원재료
HR Coil 등
강관제조 등
489,721
94.8%
POSCO 등

아연 등
도금 등
26,665
5.2%
고려아연 등

합 계
516,387
100%
-

(2) 주요 원재료(HR Coil) 가격변동 추이는 아래와 같습니다.

(단위 : 천원/톤)

품 목
2020년(3기) 3분기
2019년(2기)
2018년(1기)
비 고

HR Coil
601
657
696
-

※ '18년은 회사 설립일 이후인 9~12월까지 실적

4. 생산 및 설비에 관한 사항
가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
(1) 생산능력

(단위 : 톤)

사업장
2020년 3분기
2019년
2018년

포항공장
787,500
1,050,000
1,100,000

군산공장
187,500
250,000
250,000

순천공장
135,000
180,000
180,000

창원공장
30,000
40,000
40,000

계
1,140,000
1,520,000
1,570,000

※ 상기 내용은 분할전 세아제강의 생산능력추이를 포함하고 있습니다.
※ 설비합리화로 인하여 포항공장의 생산능력이 일부 변경되었습니다.

(2) 생산능력의 산출근거
- 산출기준 : 현재 생산체제 기준
- 산출방법 : 시간당 생산Ton × 8시간 × 2교대(3교대) ×근무가능일수

(3) 생산실적

(단위 : 톤)

사업장
2020년 3분기
2019년
2018년

포항공장
364,018
529,297
643,814

군산공장
148,888
192,776
195,009

순천공장
88,519
98,922
90,558

창원공장
22,634
29,917
31,703

계
624,059
850,912
961,084

※ 상기 내용은 분할전 세아제강의 생산실적을 포함하고 있습니다.

(4) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 시간)

사업장
연간가동가능시간
연간실제
가동시간
평균가동률

포항공장
6,576
3,040
46%

군산공장
6,576
5,222
79%

순천공장
6,576
4,312
66%

창원공장
6,576
4,961
75%

계
26,304
17,535
55%

나. 생산설비의 현황 등
당사는 서울에 위치한 본사와 포항의 기술연구소를 포함하여 4개 공장(포항, 군산, 순천, 창원)을 보유하고 있습니다. 포항과 군산공장은 탄소강관, 순천공장은 탄소강관과 STS강관, 창원공장은 STS 및 Ti 등의 특수관을 생산하고 있습니다. 당사는 미래성장동력 확보를 위해서 지속적인 R&D와 기존설비의 개선에도 투자를 계속하고 있습니다.

[자산항목 : 생산설비]
(단위 : 백만원)

구 분
기초장부가액
취득
처분
대체
당기상각
당기말

토지
274,847
-
-
5,451
-
280,298

건물
97,844
-
-
9,959
(3,438)
104,365

구축물
4,889
-
(22)
253
(394)
4,726

기계장치
150,448
-
(627)
3,748
(15,444)
138,125

차량운반구
25
-
-
48
(19)
54

기타의유형자산
4,930
64
-
352
(1,072)
4,274

건설중인자산
6,164
21,214
-
(20,022)
-
7,356

합 계
539,147
21,278
(649)
(211)
(20,367)
539,198

※ 건설중인자산의 대체금액 중

(-)211백만원
은
무형자산과 비용으로 대체되었음

다. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등
- (주)신텍 광양공장 자산 양수
목적 : 해상풍력 경쟁력 강화
내용 : (주)신텍 광양공장 토지, 건물, 기계장치 등 양수
시기 : 2020. 09. 28 잔금 지급 및 소유권 이전

총 소요자금 :
자산

양

수금액 125억
(부가세별도), 기타비용 12.5억
향후 기대효과 : 생산능력 확대를 통한 수주경쟁력 및 원가경쟁력 강화

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

품목
제3기 3분기
제2기
제1기

제품
내수
345,579
497,673
179,280

수출
380,629
525,155
168,618

소계
726,208
1,022,828
347,898

상품 등
122,685
204,352
85,511

합 계
848,893
1,227,180
433,409

※ 제1기는 기업분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 실적입니다.

나. 판매경로
(1) 내수 : 유통 및 실수요 판매
- 유통 : 세아제강 → 대리점/판매점
- 실수요 : 세아제강 → 수요가 
(2) 수출 : Master 및 Local 판매
- Master : 세아제강 → 해외수요가
- Local : 세아제강 → 상사 → 해외수요가

다. 판매전략 : 고객만족, 제품차별화, 고부가가치 제품개발

라. 주요 매출처 :
주
요 건설사, 철강 유통사, EPC업체, 해외판매법인 등

당사 수익의 10%이상을 차지하는 고객은 SeAH Steel America, Inc.이며, 당분기 및 전분기 중 발생한 매출액은 각각 130,185백만원 및 267,042백만원입니다.

6. 수주상황
수주 및 납품이 빈번하고 그 중요도가 떨어지므로 기재를 생략합니다.

7. 시장위험과 위험관리

당사는 금융상품과 관련하여 환위험, 유동성위험, 신용위험, 이자율위험 및 가격위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 금융위험관리 목적과 정책은 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

당기말 현재 당사는 매매목적으로 금융기관과 다음과 같은 통화선도를 이용하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하였습니다

당
기 보고기간 종료일 현재 미결제 통화스왑의 평가내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

계약처

매입금액

매도금액

계약환율

수취이자율

지급이자율

계약만기일

장부가액

하나은행
USDS27,705
30,000
1,082.80
3M Libor + 1.40%
2.92%
2021-02-15
2,337

당기 상기 통화스왑계약과 관련하여 발행한 평가이익 441백만원을 금융수익으로 처리하였습니다.

9. 경영상의 주요계약

- 2020.04.01 자기주식취득 신탁계약 체결
계약체결기관 : KEB하나은행
위탁투자중개업자 : 엔에이치투자증권
목적 : 주가 안정을 통한 주주가치 제고
기간 : 2020.04.02~2020.10.05
금액 : 2,500,000,000원

- 2020.09.29 자기주식취득 신탁 만기연장 계약 체결
계약체결기관 : KEB하나은행
위탁투자중개업자 : 엔에이치투자증권
목적 : 주가 안정을 통한 주주가치 제고
기간 : 2020.10.05~2021.04.05
금액 : 2,500,000,000원

-(주)신텍 광양공장 자산 양수
목적 : 해상풍력 경쟁력 강화
내용 : (주)신텍 광양공장 토지, 건물, 기계장치 등 양수
시기 : 2020. 09. 28 잔금 지급 및 소유권 이전

총 소요자금 :
자산

양

수금액 125억
(부가세별도), 기타비용 12.5억
향후 기대효과 : 생산능력 확대를 통한 수주경쟁력 및 원가경쟁력 강화

10. 연구개발활
동

가. 연구개발활동의 개요
강관산업의 선두주자인 세아제강의 경쟁력을 한층 더 높이기 위해 원재료의 차별화를 통한 원가절감과 High grade 및 신수요 창출을 위한 신제품개발, 신 용접기술 연구 및 상용화를 통한 고객중심의 고부가가치 제품개발, 계측장치 자동화, 연구 및 개발을 통한 고품질 확보에 주력하고 있으며, 설비 연구 및 기술지원 업무를 통하여 단위공정별 생산성 향상과 고객지향적 품질 확보를 통한 명품 제품을 위하여 연구 역량을 극대화시키고 있습니다. 또한 그동안 축적된 연구성과를 바탕으로 세아제강의 Think-Tank 역할을 수행하고 기계, 전자 분야의 Engineering 및 금속 소재 관련 전문 연구소로 거듭나고자 노력하고 있습니다.

나. 연구개발 담당 조직(R&D센터)
R&D센터는 연구개발 업무를 전담하고 있으며, 연구개발 기술인력의 육성을 통한 파이프 산업에서 기술력의 강화를 위해 노력하고 있습니다. 선행연구팀은 신기술/공정 연구개발을 바탕으로 신설비 투자 등을 통해 Project를 수행하고, 생산 애로 기술 개선과 창의적 개선을 통하여 생산성 향상에 기여하고 있습니다. 더불어 신소재/용접연구 개발을 통하여 신제품 개발에 역량을 집중하고, 스마트 팩토리 구축 및 품질 보증 체계 확립을 위해 설비 자동화/무인화 및 계측 장치 개발 등에 집중하고 있습니다.

다. 연구개발비용
회사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목
제3기 3분기
제2기
제1기
비고

연구개발비용 총계
1,181
1,488
460
-

연구개발비용 총계 / 매출액 비율
[연구개발비용 총계÷당기매출액×100]
0.1%
0.1%
0.1%
-

※ 제1기는 기업분할 후 2018년 9월부터 12월까지의 실적입니다.

라. 연구개발 실적

당사의 최근 3개년도 주요 연구개발 내용은 아래와 같습니다.

연도
주요 연구과제명
연구 분야 및 기대효과

'17.04 ~ '18.08
미국 West Cost Pipe 공장 자동화
해외 신사업 검토/추진 및 기술지원

'17.04 ~ '19.06
SSV 제2공장 신설 투자

'18.09 ~ '19.12
SSUSA Tubing Line 신설

'18.03 ~ '19.06
STS 강관 Digital RT 기술 개발
생산성 향상 및 공정 최적화

'18.09 ~ '19.12
비분무식 코팅장치 개발

'17.03 ~ '19.06
Super-TIG Overlay Welding 기술 연구
신제품 연구 개발 및 상용화

'17.10 ~ '20.12
SAGD 제품 개발 (CANADA 向 Oil sand)

'19.06 ~ '21.12
수소배관 제조기술 연구

'18.01 ~ '18.09
Weldability (복관 용접) 기술 개발
용접기술 연구개발(신제품, 신기술)

'17.07 ~ '21.12
수출주력형 에너지강관 센터 기반구축 사업 기술협약(POMIA)
정부과제 및 산학연 공동연구

'19.01 ~ '20.12
JCOE Tab 절단 & 비드 글리인딩 자동화
설비 자동화 및 SMART FACTORY

※ 상
기 내용은 분할 전 세아제강의 내용을 포함하고 있습니다
.

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
가. 회사의 상표, 고객관리 정책
세아의 심볼마크는 발전하는 세아의 위상, 국제화에 적극 대응하는 진취성과 미래 지향성, 구성원간의 일체감을 의미하며 주력사업인 철강업과 첨단산업 부문을 접목하여 미래 지향적 진취적이미지를 표현하여 신뢰감을 부여하였습니다. 당사는 파이프 산업에서의 59년의 노하우와 업계 선두 기술력을 바탕으로 SeAH의 브랜드를 구축하여 왔으며, 국내외 판매제품에 세아의 심볼마크를 사용함으로써 세아를 홍보하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유 현황

구분
취득일
(등록번호)
내용
근거법령
취득소요
인력/기간/비용
상용화 여부 및
매출기여도

상표
2014.11.27
(1072209)
SMP110 (10년)
- 강관, 강판, 스텐레스강관, 주철관, 철관, 철선 外 6건
상표법
1년 3개월
70만원
상품 12건에 대한 사용

디자인
2013.09.04
(0708315)
건축용 조립식 빔 (15년)
상표법
6명 / 1년
20만원
디자인 권리 획득 및 제품 브랜드 가치 제고

특허
2002. 4.19
(0335010)
용융아연도금 스팀 블로잉장치 (20년)
특허법
2명 / 3년
250만원
현장 적용

2003. 1.15
(0369902)
용접원형관 내면 용접돌기 자동 절단장치 (20년)
특허법
1명 / 2년 6개월
천만원
현장 적용
(ERW Pipe 제조공정)

2005. 3.25
(0481053)
파이프 내부의 이물질 제거용 에어분사장치 (20년)
특허법
2명/ 3년
250만원
현장 적용
(소경,중경Line)

2006. 4.24
(0575331)
인라인 열처리를 위한 일체형 유도가열처리 보온 및 냉각장치
(20년)
특허법
4명 / 1년
100만원
현장 적용
(STS Pipe 제조공정)

2006.10.17
(0637600)
유화물 응력부식 특성이 우수한 서브머지드 아크 용접용 
라인파이프 강관의 제조방법 (20년)
특허법
5명 2년 8개월
약 7천2백만원
선행개발기술
(권리확보)

2011.02.13
(1016172)
금속 표면 및 콘크리트 표면 코팅에 사용되는 세라믹 플라스틱 
세라믹스의 조성물 제조방법 (20년)
특허법
기술이전비
약 25만원
타사 기술 권리이전

2011.06.01
(1039600)
고분자 CPC분말을 이용한 고압 용융분사장치(20년)
특허법
기술이전비
약 25만원
타사 기술 권리이전

2011.06.01
(1039601)
금속 표면 및 콘크리트 표면 코팅에 사용되는 수동 용사장치 및 
방법 (20년)
특허법
기술이전비
약 25만원
타사 기술 권리이전

2011.06.01
(1039602)
금속 표면 및 콘크리트 표면 코팅에 사용되는 자동 용사장치 및 
방법 (20년)
특허법
기술이전비
약 25만원
타사 기술 권리이전

2013.01.04
(1221053)
고주파 전기저항 용접방법 (20년)
특허법
2년 3개월
약 120만원
선행개발기술
(생기원 공동권리확보)

2014.01.02
(1349251)
이중관의 제조방법 (20년)
특허법
3명 / 2년 3개월
약 390만원
선행개발기술
(권리확보)

2014.10.31
(1458875)
플레이트-각관 조립철골보에 의한 슬림플로어 합성구조 (20년)
특허법
6명 / 2년
40만원
특허 권리 획득 및 제품 브랜드 가치 제고

2016.09.12
(1658651)
파이프 외경 측정 장치 및 방법 (20년)
특허법
3명 / 2년
약 500만원
현장 적용
(SAW Pipe 제조공정)

2017.03.27
(1721946)
강관의 개방형 무노즐 냉각챔버 (20년)
특허법
4명 / 2년
약 260만원
현장 적용
(STS Pipe 열처리공정)

2017.04.12
(1727989)
고망간강 강관 제조방법 (20년)
특허법
10 명 / 3년
약 380만원
현장 적용
(SAW Pipe 제조공정)

※ 상
기 내용은 분할 전 세아제강의 내용을 포함하고 있습니다
.

다 환경관련 규제사항

당사는 제1차 금속제품 제조가공업(강관제조업)으로서 전용공업지역으로 분류되어 정부, 지방자치단체의 환경규제를 받고 있습니다. 전용 공업지역에 대한 정부의 주요 규제사항으로는 대기환경보전법, 수질 및 수생태계 보전에 관한 법률, 폐기물관리법, 화학물질 관리법, 토양환경보전법 등이 있습니다.
 이러한 환경관련 규제에 대하여 당사는 대기, 수질 배출오염물질은 법적기준치 대비 30% 이내로 지속적으로 관리하고 있으며, 여러가지 형태의 환경오염 방지시설을 운영하고 있습니다. 관련법규 준수를 위한 친환경 경영활동을 체계적이고 지속적으로 실시하여 환경사고 없는 녹색경영을 실천하고 있습니다.
『환경기술 및 환경산업 지원법』제16조의8(환경정보의 작성·공개)에 의거하여, 2019년 사업장 환경정보공개자료를 투명하게 등록하였으며, 관련법령에 의거, 2021년도에 대국민 정보제공할 예정입니다. 또한 2019년도에 폐기물 자원순환 성과관리 대상자로 지정되어 2020년 폐기물 감량화 세부계획을 수립하여 개선활동을 실천하고 있습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제3기 3분기
제2기
제1기

(2020년 9월말)
(2019년 12월말)
(2018년 12월말)

[유동 자산]
489,942
469,375
479,656

ㆍ현금 및 현금성 자산
22,138
6,463
2,913

ㆍ매출채권 및 기타채권
225,974
253,928
247,546

ㆍ기타금융자산
68,897
23,326
25,367

ㆍ재고자산
171,258
184,754
203,033

ㆍ기타유동자산
1,675
904
797

[비유동 자산]
565,734
559,424
574,463

ㆍ유형자산
539,198
539,147
555,424

ㆍ투자부동산
3,331
3,397
3,484

ㆍ무형자산
6,878
7,253
7,678

ㆍ관계기업투자
2,335
-
-

ㆍ매출채권및기타채권
5,521
6,702
7,117

ㆍ기타금융자산
4
2,925
760

ㆍ기타비유동자산
8,467
-
-

자 산 총 계
1,055,676
1,028,799
1,054,119

[유동 부채]
218,489
251,535
329,333

[비유동 부채]
236,318
206,066
171,334

부 채 총 계
454,807
457,601
500,667

[자 본 금]
14,182
14,182
14,182

[자본잉여금]
528,351
530,179
529,922

[자본조정]
-
-
-

[기타자본항목]
-
-
-

[이익잉여금]
58,336
26,837
9,348

자 본 총 계
600,869
571,198
553,452

종속관계 공동기업 투자
주식의 평가방법
지분법평가
해당 사항 없음
해당 사항 없음

구 분
2020.01.01~09.30
2019.01.01~12.31
2018.09.01~2018.12.31

매출액
848,894
1,227,180
433,409

영업이익(영업손실)
51,408
45,912
11,201

당기순이익 (당기순손실)
37,726
24,852
7,030

주당순이익(주당순손실)
13,334
8,768
2,481

2. 연결재무제표

- 해당사항 없음

3. 연결재무제표 주석

- 해당사항 없음

4. 재무제표

재무상태표

제 3 기 3분기말 2020.09.30 현재

제 2 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 3 기 3분기말

제 2 기말

자산

유동자산

489,941,551,911

469,375,483,416

현금및현금성자산

22,138,089,531

6,463,487,358

매출채권및기타채권

225,973,539,854

253,928,348,486

기타금융자산

68,896,569,440

23,326,178,706

재고자산

171,258,173,055

184,753,849,581

기타유동자산

1,675,180,031

903,619,285

비유동자산

565,734,664,057

559,423,333,937

유형자산

539,198,352,456

539,147,262,755

투자부동산

3,331,082,152

3,396,668,781

무형자산

6,878,288,003

7,252,822,799

관계기업투자

2,335,268,477

매출채권및기타채권

5,520,617,083

6,701,670,153

기타금융자산

4,000,000

2,924,909,449

기타비유동자산

8,467,055,886

자산총계

1,055,676,215,968

1,028,798,817,353

부채

유동부채

218,489,251,113

251,534,587,510

매입채무및기타채무

135,687,968,951

136,746,626,429

차입부채

73,337,580,493

86,503,255,962

당기법인세부채

7,421,647,599

16,930,337,621

기타금융부채

3,586,076

기타유동부채

2,042,054,070

11,350,781,422

비유동부채

236,317,501,019

206,066,216,385

매입채무및기타채무

2,230,486,049

2,159,920,206

차입부채

157,137,396,224

130,728,364,919

순확정급여부채

10,195,290,261

6,521,034,769

이연법인세부채

66,504,928,485

66,511,896,491

기타비유동부채

249,400,000

145,000,000

부채총계

454,806,752,132

457,600,803,895

자본

자본금

14,181,500,000

14,181,500,000

기타불입자본

528,351,620,645

530,179,433,765

이익잉여금

58,336,343,191

26,837,079,693

자본총계

600,869,463,836

571,198,013,458

부채및자본총계

1,055,676,215,968

1,028,798,817,353

포괄손익계산서

제 3 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 2 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

279,316,440,296

848,893,677,534

286,757,151,979

925,061,220,062

매출원가

243,451,871,311

745,025,103,099

266,542,672,966

835,326,424,204

매출총이익

35,864,568,985

103,868,574,435

20,214,479,013

89,734,795,858

판매비와관리비

18,292,459,859

52,460,584,840

14,535,148,292

47,198,859,660

영업이익

17,572,109,126

51,407,989,595

5,679,330,721

42,535,936,198

기타영업외수익

914,449,297

3,826,881,701

1,069,365,350

3,784,252,928

기타영업외비용

4,211,002

2,031,913,260

76,559,926

625,290,865

금융수익

1,166,171,457

13,881,113,839

5,877,294,601

13,201,483,649

금융비용

3,362,718,893

15,580,511,079

4,402,971,667

13,082,014,285

지분법손실

15,991,034

34,731,523

법인세비용차감전순이익

16,269,808,951

51,468,829,273

8,146,459,079

45,814,367,625

법인세비용

(3,995,008,725)

(13,743,175,094)

(1,494,473,300)

(10,995,322,669)

분기순이익

12,274,800,226

37,725,654,179

6,651,985,779

34,819,044,956

기타포괄손익

69,941,043

(553,790,681)

후속적으로 당기손익으로 재분류 되지 않는 항목

69,941,043

(553,790,681)

순확정급여부채의 재측정요소

69,941,043

(553,790,681)

총포괄손익

12,344,741,269

37,171,863,498

6,651,985,779

34,819,044,956

주당이익

기본 및 희석주당순이익 (단위 : 원)

4,354

13,334

2,346

12,287

자본변동표

제 3 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 2 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

주식발행초과금

자기주식

자기주식처분이익

이익잉여금

자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

14,181,500,000

530,179,162,833

(257,044,106)

9,348,181,986

553,451,800,713

총포괄손익

분기순이익

34,819,044,956

34,819,044,956

순확정급여부채의 재측정요소

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래

연차배당

(5,099,002,200)

(5,099,002,200)

자기주식취득

(257,044,106)

270,932

257,315,038

2019.09.30 (기말자본)

14,181,500,000

530,179,162,833

270,932

39,068,224,742

583,429,158,507

2020.01.01 (기초자본)

14,181,500,000

530,179,162,833

270,932

26,837,079,693

571,198,013,458

총포괄손익

분기순이익

37,725,654,179

37,725,654,179

순확정급여부채의 재측정요소

(553,790,681)

(553,790,681)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래

연차배당

(5,672,600,000)

(5,672,600,000)

자기주식취득

(1,827,813,120)

(1,827,813,120)

2020.09.30 (기말자본)

14,181,500,000

530,179,162,833

(1,827,813,120)

270,932

58,390,300,321

600,869,463,836

현금흐름표

제 3 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 2 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 3 기 3분기

제 2 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

75,467,438,513

85,032,908,985

영업에서 창출된 현금흐름

97,166,827,453

95,636,865,590

분기순이익

37,725,654,179

34,819,044,956

조정항목

43,024,503,468

34,780,287,985

운전자본의 변동

16,416,669,806

26,037,532,649

이자의 수취

857,777,702

909,469,569

이자의 지급

(4,170,894,875)

(4,051,253,597)

법인세납부액

(18,386,271,767)

(7,462,172,577)

투자활동으로 인한 현금흐름

(64,919,428,175)

(67,025,664,601)

대여금의 회수

28,500,000

474,934,622

대여금의 대여

(449,950,000)

(268,000,000)

유형자산의 처분

565,844,100

1,054,763,568

유형자산의 취득

(21,529,091,571)

(4,723,309,827)

무형자산의 처분

63,505,000

유동당기손익-공정가치 측정 금융자산의 순증감

(42,611,349,032)

(237,045,600)

비유동당기손익인식금융자산의 처분

1,053,283,328

(63,058,584,991)

관계기업주식의 취득

(2,370,000,000)

(1,005,922,373)

파생상품의 결제

329,830,000

737,500,000

재무활동으로 인한 현금흐름

5,126,591,835

10,001,970,648

단기차입금의 순증감

15,824,865,718

(71,755,915,705)

사채의 발행

59,812,380,000

89,741,780,000

사채의 상환

(60,000,000,000)

리스부채의 지급

(2,974,020,353)

(3,105,986,075)

유동성장기차입금의 상환

(36,220,410)

(36,220,410)

배당금의 지급

(5,672,600,000)

(5,099,002,200)

자기주식의 취득

(1,827,813,120)

257,315,038

현금및현금성자산의 증가(감소)

15,674,602,173

28,009,215,032

기초의 현금및현금성자산

6,463,487,358

2,912,758,358

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과

66,926,170

당기말의 현금및현금성자산

22,138,089,531

30,988,899,560

5. 재무제표 주석

제 3 기 당분기 2020년 01월 01일부터 2020년 09월 30일까지
제 2 기 전분기 2019년 01월 01일부터 2019년 09월 30일까지

주식회사 세아제강

1. 당사의 개요

주식회사 세아제강(이하 "당사")은 2018년 9월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)의 강관사업부문을 인적분할방식으로 분할하여 설립되었습니다.

당사의 주요사업은 배관용 강관, 전선관, 송유관 및 유정용 강관, 보일러 및 열교환기용 강관, 구조용 강관, 재료관, 스테인리스 강관, 티타늄 강관 등이고, 서울에 본사와 포항, 창원, 군산 및 순천에 공장을 두고 있습니다. 

당분기말 현재의 납입자본금은 14,182백만원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주
소유주식수(단위:주)
지분율(단위:%)

㈜세아제강지주
1,310,000
46.19%

이순형
221,710
7.82%

(재)세아해암학술장학재단
76,937
2.71%

(재)세아이운형문화재단
64,877
2.29%

자기주식
28,243
0.99%

기타
1,134,533
40.00%

합 계
2,836,300
100.00%

2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

(1) 분
기재무제표 작성기준

당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 당사의 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2019년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음의 2020년 1월 1일부터 적용되는 기준서를 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

당사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. 

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정)

기업회계기준서 제1103호의 개정사항에는 활동과 자산의 집합이 사업의 정의를 충족하기 위해서는 적어도 투입물과 산출물을 창출하거나 산출물의 창출에 기여할 수 있는 실질적인 과정을 포함해야 한다는 점이 명시되어 있습니다. 또한 산출물을 창출하는 데 필요한 투입물과 과정을 모두 포함하지 않더라도 사업이 존재할 수 있음을 분명히 했습니다. 이 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정' (개정)

기업회계기준서 제1109호 및 제1039호에 대한 이 개정사항은 이자율지표 개혁으로 직접적인 영향을 받는 모든 위험회피관계에 적용할 수 있도록 예외규정을 제공합니다. 만약, 이자율지표 개혁이 위험회피대상항목이나 위험회피수단의 이자율지표에 기초한 현금흐름의 시기 또는 금액에 대한 불확실성을 발생시키는 경우에 위험회피관계가 영향을 받습니다. 당사는 이자율 위험회피관계를 보유하지 않으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' (개정)
 
이 개정은 중요성에 대한 새로운 정의를 제시합니다. 새 정의에 따르면, '특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여, 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요' 합니다.

이 개정은 중요성이 재무제표의 맥락에서 개별적으로 또는 다른 정보와 결합하여 정보의 성격이나 크기에 따라 결정되는 것을 명확히 합니다. 정보의 왜곡표시가 주된 정보이용자들의 의사결정에 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상된다면 그 정보는 중요합니다. 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 재무보고를 위한 개념체계 (2018) 

개념체계는 회계기준이 아니며, 개념체계의 어떠한 내용도 회계기준이나 그 요구사항에 우선하지 않습니다. 개념체계의 목적은 회계기준위원회가 한국채택국제회계기준을 제ㆍ개정하는 데 도움을 주며, 적용할 회계기준이 없는 경우에 재무제표 작성자가 일관된 회계정책을 개발하는 데 도움을 줍니다. 또한 모든 이해관계자가 회계기준을 이해하고 해석하는 데 도움을 줍니다.

이 개념체계 개정은 일부 새로운 개념을 포함하고 있으며, 자산과 부채의 정의와 인식기준의 변경을 제시하고, 일부 중요한 개념을 명확히 합니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정)

기업회계기준서 제1116호의 개정사항은 코로나19의 세계적 유행의 직접적인 결과로 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을제공합니다. 이러한 임차료 할인 등은 실무적 간편법의 적용요건을 충족하여야 하며,실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 당사는 동 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

중간재무제표 작성을 위해 당사 회계정책의 적용과 추정 불확실성의 주요원천에 대해 경영진이 내린 중요한 판단은 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표와 동일합니다.

4. 재무위험관리

당사는 금융상품과 관련하여 환위험, 유동성위험, 신용위험, 이자율위험 및 가격위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 금융위험관리 목적과 정책은 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

5. 금융상품의 공정가치

(1)
보고기간종료일 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를
공정가치 서열체계 수준별로

분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

수준1
수준2
수준3
합 계
수준1
수준2
수준3
합 계

금융자산

당기손익-공정가치
측정 금융자산
-
62,606
-
62,606
-
20,247
-
20,247

금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
-
-
-
-
-
4
-
4

(
2

)
당분기말 현재
재무상태표에서
공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사하다고 판단하고 있습니다.

(3

) 당사는 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하는 시점에 수준 간의 이동을 인식하고 있습니다.
또
한

당분기 중 수준 2와 수준 3 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치측정에 사용된 가치평가기법의 변경은 없습니다.

(4) 다음은 수준 2로 분류되는 금융상품 공정가치측정치에 사용된 가치평가기법과 투입변수에 대한 설명입니다.

- 수
준
2로 분류되는 공정가치 측정치는 금융기관이 판매하는 기타채무상품 및 통화선도 등 파생금융상품에 해당합니다. 기타채무상품의 공정가치는 유사한 위험 및 만기 구조를 갖는 채무증권의 시장에서 관측가능한 수익률을 사용하여 현재가치로 측정됩니다. 파생금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 및 시장이자율에 근거하여 현재가치로 측정합니다.

(5) 다음은 수준 2와 수준 3 공정가치측정치와 관련하여 당사가 수행하고 있는 가치평가과정에 대한 설명입니다.

- 당사는 재무보고목적상 수준 2와 수준 3의 공정가치측정치와 관련하여 해당 자산과 부채의 공정가치를 측정하는 업무를 당사의 자금파트에서 수행하고 있으며, 필요한 경우 당사와 직접적인 관계가 없는 독립된 외부기관에서 평가한 금액을 사용하고 있습니다. 한편, 해당 공정가치 측정결과는 최고재무책임자에게 직접 보고하고 있습니다. 

(6) 당사는 합리적으로 가능한 대체적인 가정을 반영하기 위한 관측가능하지 않은 투입변수의 변동이 공정가치측정치에 유의적인 변동을 가져오지 않을 것으로 판단하고있습니다.

6. 범주별 금융상품

(1) 보고기간종료일 현재 금융자산의 범주별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가
측정 금융자산
당기손익-공정가치
 측정 금융자산
상각후원가
측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산

현금및현금성자산
22,138
-
6,463
-

매출채권및기타채권

유동
225,974
-
253,928
-

비유동
5,521
-
6,702
-

기타금융자산

유동
6,291
62,606
6,000
17,326

비유동
4
-
4
2,921

(2) 보고기간종료일 현재 금융부채의 범주별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

상각후원가
측정 금융부채
당기손익-공정가치
 측정 금융부채
상각후원가
측정 금융부채
당기손익-공정가치
측정 금융부채

매입채무및기타채무

유동
135,688
-
136,747
-

비유동
2,230
-
2,160
-

차입부채

유동
73,338
-
86,503
-

비유동
157,137
-
130,728
-

기타금융부채

유동
-
-
-
4

(3) 당분기 및 전분기 중 금융상품의 범주별 손익은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
이자수익(비용)
평가손익
처분손익
합 계

상각후원가 측정 금융자산
888
(799)
1,391
1,480

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
493
658
1,151

상각후원가 측정 금융부채
(4,492)
(158)
337
(4,313)

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
-
(17)
(17)

합 계
(3,604)
(464)
2,369
(1,699)

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
이자수익(비용)
평가손익
처분손익
합 계

상각후원가 측정 금융자산
1,159
636
3,761
5,556

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
2,306
99
2,405

상각후원가 측정 금융부채
(5,253)
(2,355)
(1,100)
(8,708)

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
-
867
867

합 계
(4,094)
587
3,627
120

7. 현금및현금성자산

보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

당좌예금
5,835
221

정기예금 등
16,303
6,242

합 계
22,138
6,463

8. 매출채권및기타채권

(1) 보고기간종료일 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

매출채권(주)
219,312
5,663
247,785
6,686

차감: 손실충당금
(1,972)
(4,263)
(1,821)
(4,102)

미수금
8,242
-
7,621
-

차감: 손실충당금
(4)
-
(4)
-

대여금
365
1,793
347
1,390

미수수익
31
-
-
-

보증금
-
2,328
-
2,728

합 계
225,974
5,521
253,928
6,702

(주)

매출채권할인 등으로 양도하였으나 당사가 소구의무를 부담함에 따라 전체 또는 일부가제거조건을 충족하지 못하는 금액(당분기말: 1,344백만원, 전기말: 1,285백만원)이 포함되어 있음.

(2) 당
분기 및 전분기 중

매출채권및기타채권의 손실충당금 변
동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

매출채권
기타채권
매출채권
기타채권

기초
5,923
4
4,789
5

손상차손(환입)
327
-
(672)
(1)

제각금액
-
-
(13)
-

기타
(15)
-
2,068
-

기말
6,235
4
6,172
4

9. 기타금융자
산

(1)
보고기간종료일 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기말

전기말

유 동

비유동

유 동

비유동

상각후원가 측정 금융자산

6,291
4
6,000
4

당기손익-공정가치 측정 금융자산

62,606
-
17,326
2,921

합 계

68,897
4
23,326
2,925

(2) 보고기간종료일 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유 동

비유동

유 동

비유동

채무상품
60,269
-
17,326
1,025

파생상품
2,337
-
-
1,896

합 계

62,606
-
17,326
2,921

10.
사

용이 제한된 금융자산

보고기간종료일 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말
비 고

현금및현금성자산
672
-
자사주신탁

기타금융자산
4
4
당좌개설보증금

11. 파생상품

(1) 파
생상품별 평가내역
 

당분기 및 전분기

중

금융자산과 금융부채에 포함된 당사의 파생상품계약과 관련하여 발생한 평가손익의 내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
평가이익

평가손실

통화스왑

441
-

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
평가이익

평가손실

통화스왑

2,241
-

(2) 통화선도
 

당분기말

현재 미결제 통화선도의 내역은 없으며,

전기말 현재 미결제 통화선도의 내역은 다음과 같습니다.

(전기말)

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

매입통화

매입금액

매도통화

매도금액

약정환율

장부가액

USD
11,000
KRW
12,731
1,157.40
(4)

(3) 통화스왑
 

보고기간종료일
현재 미결제 통화스왑의 평가내역은 다음과 같습니다. 
(당분기말)

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

매입금액

매도금액

계약환율

수취이자율

지급이자율

계약만기일

장부가액

USD 27,705
30,000
1,082.80
3M Libor + 1.40%
2.92%
2021.02.15
2,337

(전기말)

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

매입금액

매도금액

계약환율

수취이자율

지급이자율

계약만기일

장부가액

USD 27,705
30,000
1,082.80
3M Libor + 1.40%
2.92%
2021.02.15
1,896

12. 재고자산

보고기간종료일 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
저가법
평가액
재고자산
평가충당금
취득원가
저가법
평가액
재고자산
평가충당금

상품
3,258
3,258
-
12,724
12,724
-

제품
69,116
66,380
(2,736)
57,916
55,885
(2,031)

재공품
24,765
24,528
(237)
36,012
35,496
(516)

주요재료
67,180
66,975
(205)
71,149
69,195
(1,954)

기타
10,117
10,117
-
11,454
11,454
-

합 계
174,436
171,258
(3,178)
189,255
184,754
(4,501)

당분기 중 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 596,605백만원(전분기 : 689,723백만원)이며, 재고자산평가손실환입액은 1,323백만원(전분기 평가손실환입액 : 2,284백만원)입니다.

13. 기타자산

보고기간종료일 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
816
8,467
857
-

선급비용
859
-
47
-

합 계
1,675
8,467
904
-

14. 유

형
자산

당

분기 및 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
취 득
처 분
대체(주)
감가상각
기 말

토지
274,847
-
-
5,451
-
280,298

건물
97,844
-
-
9,959
(3,438)
104,365

구축물
4,889
-
(22)
253
(394)
4,726

기계장치
150,448
-
(627)
3,748
(15,444)
138,125

차량운반구
25
-
-
48
(19)
54

기타의유형자산
4,930
64
-
352
(1,072)
4,274

건설중인자산
6,164
21,214
-
(20,022)
-
7,356

합 계
539,147
21,278
(649)
(211)
(20,367)
539,198

(주) 건설중인자산의 대체금액 중 (-)211백만원은 무형자산과 비용으로 대체되었음
.

(전분기
)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
취 득
처 분
대체(주)
감가상각
기 말

토지
274,775
-
(49)
-
-
274,726

건물
102,915
-
(92)
-
(3,736)
99,087

구축물
5,558
-
-
-
(511)
5,047

기계장치
168,041
-
(366)
2,301
(16,030)
153,946

차량운반구
44
-
-
4
(17)
31

미착기계
78
268
-
(346)
-
-

기타의유형자산
2,294
4,543
(18)
-
(1,137)
5,682

건설중인자산
1,719
11,765
-
(1,983)
-
11,501

합 계
555,424
16,576
(525)
(24)
(21,431)
550,020

(주) 건설중인자산의 대체금액 중 (-)24백만원은 무형자산으로 대체되었음
.

15.
투자부동산

당분기 및 전분기 중 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
감가상각
기 말

토지
1,569
-
1,569

건물
1,828
(66)
1,762

합 계
3,397
(66)
3,331

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
감가상각
기 말

토지
1,569
-
1,569

건물
1,915
(65)
1,850

합 계
3,484
(65)
3,419

16. 무형자
산

당분기 및 전분기 중 무형자산 장부가액의 변동내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
처분
대체(주)
상 각
기 말

산업재산권
10
(63)
63
(1)
9

소프트웨어
3,255
-
147
(521)
2,881

회원권
3,988
-
-
-
3,988

합 계
7,253
(63)
210
(522)
6,878

(주)
대
체액은 유형자산으로부터의 대체 금액임.

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
취 득
대체(주)
상 각
기 말

산업재산권
11
-
-
(1)
10

개발비
9
-
-
(9)
-

소프트웨어
3,670
237
24
(554)
3,377

회원권
3,988
-
-
-
3,988

합 계
7,678
237
24
(564)
7,375

(주)
대
체액은 유형자산으로부터의 대체 금액임.

17. 관계기업투자

(1) 당분기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

관계기업명
주요영업활동
법인설립 및 
소재지
결산월
지분율
당분기말

취득원가
장부금액

인하브하이텍2오피성장사모투자합자회사
투자
대한민국, 서울
12월
27.27%
2,370
2,335

(2) 당분기 중 관계기업투자의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위: 백만원)

기초
취득
지분법손익
기말

-
2,370
(35)
2,335

18. 매입채무및기타채무

보고기간종료일 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
87,806
-
97,714
-

미지급금
47,101
2,230
35,310
2,090

미지급비용
781
-
3,723
-

보증금
-
-
-
70

합 계
135,688
2,230
136,747
2,160

19. 차입부채

(1)
보고기간종료일 현재 차입부채 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금

38,296
-
22,669
-

장기차입금

32,549
906
36
33,020

사채
-
149,680
59,959
89,798

리스부채
2,493
6,551
3,839
7,910

합 계
73,338
157,137
86,503
130,728

(2) 보고기간종료일 현재 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

차입금 종류
차입처
연이자율
외화금액
원화금액

당분기말
전기말
당분기말
전기말

<원화단기차입금>

당좌차월(주1)
신한은행
-
-
-
726
1,384

기업어음
부국증권
-
-
-
-
20,000

일반자금대출 등
한국수출입은행
1.80%
-
-
20,000
-

소 계
20,726
21,384

<외화단기차입금>

매출채권의양도(주2)
하나은행 등
0.71%~0.85%
USD 1,145
USD 1,110
1,344
1,285

USANCE
하나은행 등
0.48%~0.97%
USD 13,827
-
16,226
-

소 계
17,570
1,285

합 계
38,296
22,669

(주1) 당좌차월은 대금결제액 중 수표발행분이며 전액 익일 결제되므로 당사가 실제로 부담하는 이자비용은 없음.

(주2) 당분기 및 전기 중 매출채권을 할인하면서 당사가 소구의무를 부담함에 따라 담보부 차입으로 회계처리한 금액임.

(3) 보고기간종료일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: 천, 원화단위: 백만원)

차입금 종류
차입처
만 기

연이자율

외화금액
원화금액

당분기말
전기말
당분기말
전기말

<원화장기차입금>

운영자금
주택도시보증공사
2046.04.26
-
-
-
942
978

차감) 유동성대체
(36)
(36)

소 계
906
942

<외화장기차입금>

CRS대출
하나은행
2021.02.15
2.92%
USD 27,706
USD 27,706
32,513
32,078

차감) 유동성대체
(32,513)
-

소 계
-
32,078

합 계
906
33,020

(4) 보고기간종료일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
발행일
만기일

연이자율

당분기말
전기말

제2회 공모사채
2017.08.29
2020.08.29
-
-
60,000

제3회 공모사채
2019.04.30
2022.04.29
2.15%
90,000
90,000

제4회 공모사채
2020.08.27
2023.08.27
1.79%
60,000
-

합 계
150,000
150,000

차감)현재가치할인차금
(320)
(243)

유동성 대체
-
(59,959)

비유동 사채
149,680
89,798

상기 제3회 및 제4회 공모사채와 관련하여 당사는 약정에 따라 사채의 원리금지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 300% 이하로 유지하여야 하며, 자기자본 300%로 담보권 설정 및 하나의 회계연도에 자산총액 50% 이상의 자산 매각이 제한되어 있습니다.

20. 리스거래

(1) 당분기 및 전분기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
증 가
감가상각
기 말

기계장치
11,369
-
(636)
10,733

기타의유형자산
2,894
64
(858)
2,100

합 계
14,263
64
(1,494)
12,833

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
증 가
감 소
감가상각
기 말

기계장치
12,216
-
-
(636)
11,580

기타유형자산
-
4,543
(18)
(938)
3,587

합 계
12,216
4,543
(18)
(1,574)
15,167

상기 리스와 관련하여 당분기 및 전분기 중 발생한 변동리스료
금액은
각각 136백만원 및 62백만원 입니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 리스부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
증 가
이자비용
지 급
기 말

리스부채
11,749
64
204
(2,973)
9,044

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
증 가
이자비용
지 급
기 말

리스부채
11,314
4,514
273
(3,113)
12,988

(3) 보고기간종료일 현재 당사가 리스제공자에게 지급할 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

최소리스료
최소리스료의
현재가치
최소리스료
최소리스료의
현재가치

1년 이내
2,521
2,492
3,889
3,839

1년 초과 5년 이내
4,675
4,385
5,553
5,218

5년 초과
2,746
2,167
3,405
2,693

합 계
9,942
9,044
12,847
11,750

21. 기타부채

보고기간종료일 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
703
-
9,372
-

예수금
1,339
-
1,979
-

기타
-
249
-
145

합 계
2,042
249
11,351
145

22. 퇴
직
급여제도

(1) 확정기여형퇴직급여제도

당사는 자격을 갖춘 종업원들을 위해 확정기여형퇴직급여제도를 운영하고 있습니다.사외적립자산은 수탁자의 관리하에서 기금형태로 당사의 자산들로부터 독립적으로 운용되고 있습니다. 종업원들이 확정기여형의 가득조건을 충족하기 전에 퇴사하는 경우에 당사가 지불해야 할 기여금은 상실되는 기여금만큼 감소하게 됩니다.

당분기 및 전분기 중 포괄손익계산서에 인식된 총비용
321백
만원(전분기: 368백만원)은 퇴직급여제도에서 규정하고 있는 비율에 따라 당사가 퇴직급여제도에 납입할 기여금을 나타내고 있으며,
당분기말 미지급된 금액은
없습니다 (전기말: 445백만원).

(2) 확정급여형퇴직급여제도

당사는 자격요건을 갖춘 종업원들을 위하여 확정급여형퇴직급여제도를 운영하고 있습니다.

가장 최근의 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립된 보험계리인에 의하여 수행되었습니다.
확정급여채무 관련 당기근무원가 및 과거근무원가는 예측단위적립
방식을 사용하여 측정되었습니다.

1) 보고기간종료일 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
44,235
42,107

사외적립자산의 공정가치
(34,040)
(35,586)

합 계
10,195
6,521

2) 당분기 및 전분기 중 순확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
확정급여채무
사외적립자산
합 계

기초
42,107
(35,586)
6,521

당기근무원가
2,855
-
2,855

이자비용(수익)
843
(705)
138

제도에서 지급한 금액
(1,384)
1,374
(10)

관계사 전출
(307)
267
(40)

관계사 전입
121
(121)
-

재측정요소
-
731
731

기말
44,235
(34,040)
10,195

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
확정급여채무
사외적립자산
합 계

기초
36,242
(35,410)
832

당기근무원가
2,531
-
2,531

이자비용(수익)
893
(868)
25

제도에서 지급한 금액
(1,172)
1,546
374

관계사 전출
-
117
117

관계사 전입
8
(8)
-

추가불입
-
(900)
(900)

기말
38,502
(35,523)
2,979

23. 법인세비용과 이연법인세부채

당분기 및 전분기 중 발생한 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

법인세부담액(법인세추납액ㆍ환급액 포함)
13,573
11,918

일시적 차이 등으로 인한 이연법인세비용 (주)
(7)
(923)

자본에 직접 가감되는 이연법인세 변동내역
177
-

법인세비용
13,743
10,995

유효세율(법인세비용/법인세비용차감전순이익)
26.70%
23.99%

(주) 일시적 차이 등으로 인한 이연법인세비용

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기말 일시적 차이 등으로 인한 이연법인세부채
(66,505)
(66,878)

기초 일시적 차이 등으로 인한 이연법인세부채
(66,512)
(67,801)

일시적 차이 등으로 인한 이연법인세 변동액
(7)
(923)

24. 고객과의 계약에서 생기는 수익

당분기 및 전분기 중 당사의 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

한 시점에 인식하는 수익

재화의 판매로 인한 수익
274,048
833,154
278,875
902,112

기간에 걸쳐 인식하는 수익

용역의 제공으로 인한 수익
5,268
15,740
7,882
22,949

합 계
279,316
848,894
286,757
925,061

25. 판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 발생한 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
4,675
13,731
4,086
12,364

퇴직급여
402
1,352
320
953

복리후생비
722
1,734
669
1,697

지급수수료
1,558
5,116
1,536
4,758

감가상각비 및 무형자산상각비
891
2,620
936
2,777

대손상각비(환입)
456
327
(572)
(673)

임차료
13
34
6
26

운반비
3,753
11,740
3,948
12,475

수출개별비
4,642
13,629
2,239
7,905

기타
1,180
2,178
1,367
4,917

합 계
18,292
52,461
14,535
47,199

26. 비
용의 성격별 분류

당분기 및 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

원재료 매입액
519,856
585,195

상품 매입액
82,414
90,852

재고자산의 변동
(5,665)
13,676

급여
40,804
39,127

퇴직급여
3,477
2,924

복리후생비
5,607
5,766

지급임차료
39
39

지급수수료
51,430
40,806

감가상각비
20,433
21,496

무형자산상각비
522
564

운반비
25,055
20,246

기타
53,514
61,834

합 계
797,486
882,525

27. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

(1) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타영업외수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

임대료수익
377
1,311
663
1,474

수입수수료
-
1,052
-
769

유형자산처분이익
20
24
-
594

잡이익
517
1,440
406
947

합 계
914
3,827
1,069
3,784

(2) 당분기 및 전분기 중 발생한 기타영업외비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기부금
11
133
40
95

유형자산처분손실
41
107
-
36

잡손실
(48)
1,792
37
494

합 계
4
2,032
77
625

28. 금융수익 및 금융비용

(1) 당분기 및 전분기 중 발생한 금융수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
205
888
522
1,159

외화거래이익
2,062
11,318
3,657
7,874

외화환산이익
(530)
524
355
880

당기손익-공정가치 측정
 금융상품 거래이익

54
658
99
966

당기손익-공정가치 측정
 금융상품 평가이익
(625)
493
1,244
2,322

합 계
1,166
13,881
5,877
13,201

(2) 당분기 및 전분기 중 발생한 금융비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
1,484
4,492
1,727
5,253

외화거래손실
2,778
9,591
1,678
5,213

외화환산손실
(899)
1,481
982
2,599

당기손익-공정가치 측정
 금융상품 거래손실
-
17
-
1

당기손익-공정가치 측정
 금융상품 평가손실
-
-
16
16

합 계
3,363
15,581
4,403
13,082

29. 주당이익

주당이익은 보통주 1주에 대한 분기순이익을 계산한 것으로 그 내역은 다음과 같습니다. 한편, 당사는 보고기간종료일 현재 희석화 증권이 존재하지 아니하므로 기본주당이익과 희석주당이익은 동일합니다.

(단위: 백만원, 주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익
12,275
37,726
6,652
34,819

가중평균 유통보통주식수
2,819,090
2,829,360
2,835,994
2,833,862

기본주당이익
4,354원
13,334원
2,346원
12,287원

30. 현
금흐름표

(1) 당분기 및 전분기 중 영업활동 현금흐름 중 조정항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

조정내역 :

법인세비용
13,743
10,995

이자수익
(888)
(1,159)

이자비용
4,492
5,253

외화환산손익
957
1,719

퇴직급여
2,993
2,556

감가상각비
20,433
21,496

무형자산상각비
522
564

유형자산처분손익
83
(558)

기타
(1,954)
(6,086)

합 계
40,381
34,780

(2) 당분기 및 전분기 중 영업활동 현금흐름 중 운전자본의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

운전자본의 변동:

매출채권의 감소
28,652
40,044

미수금의 감소(증가)
(638)
1,416

단기금융상품의 증가
(290)
(10,507)

재고자산의 감소
14,817
26,900

매입채무의 감소
(9,937)
(17,715)

미지급금의 증가(감소)
3,882
(8,777)

미지급비용의 증가(감소)
(2,941)
409

선수금의 감소
(8,668)
(1,730)

순확정급여부채의 변동
(50)
(408)

기타
(3,790)
(3,594)

합 계
21,037
26,038

(3) 당분기 및 전분기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 투자활동거래와 비현금 재무활동거래는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

유형자산의 미지급금 등 대체
315
547

사용권자산의 증가
64
4,543

(4) 당분기 및 전분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
현금흐름
기타(주)
기 말

단기차입금
22,669
15,825
(198)
38,296

장기차입금
33,056
(36)
435
33,455

사채
149,757
(188)
111
149,680

리스부채
11,750
(2,974)
268
9,044

합 계
217,232
12,627
616
230,475

(주) 기타에는 환율변동, 이자비용의 발생 및 리스부채 증가액이 포함되어 있음.

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
기 초
현금흐름
기타(주)
기 말

단기차입금
104,821
(71,756)
(26)
33,039

장기차입금
31,992
(36)
2,305
34,261

사채
119,852
89,742
125
209,719

리스부채
11,314
(3,106)
4,780
12,988

합 계
267,979
14,844
7,184
290,007

(주) 기타에는 환율변동, 이자비용의 발생 및 리스부채 증가액이 포함되어 있음.

31. 특수관계자와의 거래내역

(1) 당분기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다
.

구 분
특수관계자의 명칭

지배기업에 유의적인 영향력을 행사하는 기업
㈜에이팩인베스터스

지배기업
㈜세아제강지주

관계기업
인하브하이텍2오피성장 사모투자합자회사

기타 특수관계자(주)

SeAH Steel America, Inc., State Pipe & Supply, Inc.,
SeAH Steel Vina Corp., SeAH Japan Co., Ltd.,
SeAH Steel California, LLC., SeAH Steel UAE, LLC., 
Inox Tech S.p.A., SeAH Steel Europe S.r.l,
PT. SeAH Steel Indonesia, NorAm Properties, LLC.
SeAH Steel Investment America, LLC.,
SeAH Steel USA, LLC., Vietnam Steel Pipe Co., Ltd., 
Landmark Steel Corp., ㈜세아씨엠, 동아스틸㈜,
㈜에스에스아이케이, ㈜세아스틸인터내셔날,
㈜세아홀딩스, ㈜세아베스틸,
㈜세아엘앤에스 등

(주) 공정거래위원회가 지정한 공시대상기업집단 소속회사가 포함되었음.

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래 내역 (자금거래 및 지분거래는 제외)
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출
기타수익
상품및
원재료매입
유형자산
취득
경비

지배기업
㈜세아제강지주
-
768
-
-
1,312

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
130,185
133
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
16,769
-
14,364
-
18

Inox Tech S.p.A.
7,848
80
9,696
-
156

㈜세아씨엠
-
8
-
-
-

동아스틸㈜
6,684
683
1,189
-
-

㈜세아홀딩스
-
-
-
-
189

㈜세아베스틸
10,396
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
29,020
1,778
2,293
4,103
28,171

합 계
200,902
3,450
27,542
4,103
29,846

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출
기타수익
상품및
원재료매입
유형자산
취득
경비

지배기업
㈜세아제강지주
-
29
-
-
969

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
267,042
-
-
-
82

SeAH Japan Co., Ltd.
19,376
12

21,432

-
-

Inox Tech S.p.A.
3,459
358
5,255
-
68

㈜세아씨엠
-
8
-
-
-

동아스틸㈜
3,515
329
6,868
-
62

㈜세아홀딩스
-
-
-
237
524

㈜세아베스틸
13,719

284

-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
15,630
1,627
299
974
24,818

합 계
322,741
2,647

33,854

1,211
26,523

(3) 보고기간종료일 현재 특수관계자와의 거래로 인한 채권ㆍ채무잔액 (차입금 및 대여금 제외)
(당분기말)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출채권
미수금
기타채권
매입채무
미지급금
기타채무

지배기업
㈜세아제강지주
-
-
-
-
1
-

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
10,290
-
-
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
5,536
-
-
-
-
-

Inox Tech S.p.A.
3,178
-
-
1,106
-
-

㈜세아씨엠
-
2
-
-
-
-

동아스틸㈜
10
20
-
195
-
-

㈜세아베스틸
2,307
-
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
6,311
94
952
1,054
13,171
-

합 계
27,632
116
952
2,355
13,172
-

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출채권
미수금
기타채권
매입채무
미지급금
기타채무

지배기업
㈜세아제강지주
-
80
-
-
137
-

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
27,360
11
-
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
7,371
1
-
1,631
-
-

PT. SeAH Steel Indonesia
349
-
-
-
41
-

Inox Tech S.p.A.
3,135
322
-
6,269
-
-

㈜세아씨엠
-
1
-
-
-
-

동아스틸㈜
4,299
488
-
152
-
-

㈜세아베스틸
2,502
-
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
2,969
151
986
529
7,759
7,299

합 계
47,985
1,054
986
8,581
7,937
7,299

특수관계자 채권과 관련하여 보고기간종료일 현재 설정된 손실충당금과 당분기 및 전분기 중 인식한 대손상각비는 없습니다.

(4)
당사
가 당분기말 특수관계자와 체결한 리스 이용 계약은 1,780백만원(전기말: 2,472백만원)이며, 특수관계자에게 지급한 리스료는 730백만원(전분기: 864백만원)입니다.

(5) 당분기 중 인하브하이텍2오피성장 사모투자합자회사에 2,370백만원을 설립출자 하였으며, 특수관계자에게 지급된 배당금은 3,276백만원(전분기 : 5,228백만원)입니다. 동 거래외의 특수관계자와의 자금거래내역은 없습니다. 

(6) 보고기간종료일 현재 종업원 장단기대여금은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

종업원단기대여금
357
310

종업원장기대여금
1,676
1,273

합 계
2,033
1,583

(7) 당분기 및 전분기 중 발생한 주요 경영진
에 대
한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

급여
960
932

퇴직급여
42
136

합 계
1,002
1,068

한편 상기 주요 경영진은 당사의 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원들로 구성되어 있습니다.

32. 우발부채 및 약정사항

(1)
당분기말 현재 당사는 신한은행 등과 3,900백만원 한도의 당좌차월 약정, 85,000백만원 한도의 일반운영자금 약정 및 30,000백만원 한도의 동반성장론 약정을 체결하고 있습니다. 또한 USD 38,000천 한도의 D/A, D/P 할인 약정을 체결하고 있습니다.

(2)
당분기말 현재 당사는 서울보증보험으로부터 이행보증 및 하자보증보험과 관련하여 15,222백만원의 지급보증을 받고 있으며, 하나은행 등으로부터 원재료 수입 등에 따른 신용장 개설과 관련하여 USD 137,500천, 기타 계약이행 등과 관련하여 USD 12,021천을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.

(
3) 계류중인 소송사건
당사는 한국산 유정용 강관 및 송유관에 대한 관세율 산정 방식에 대하여 미국 국제무역법원(CIT)에 소송을 제기하였으며, 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

또한, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 위반과 관련하여 당사 등 6개사를 피고로 한 손해배상소송이 법원에 계류중입니다. 원고는 소송가액 100,000백만원을 연대하여 배상할 것을 요구하고 있으며, 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

33. 영업부문

(1) 영업부문의 채택

당사는 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따라 부문에 대한 자원배분의 의사결정과 보고부문의 성과평가를 위하여 최고영업의사결정자가 정기적으로 검토하는 내부보고를 기초로 영업부문을 구분하고 있으며, 당사는 강관사업부문 단일의 영업부문으로 구성되어 있습니다.

(2) 주요 고객에 대한 정보

당사 수익의 10%이상을 차지하는 고객은 SeAH Steel America, Inc.이며, 당분기 및 전분기 중 발생한 매출액은 각각 130,185백만원 및 267,042백만원입니다.

34. 온실가스 배출권과 배출부채

(1) 당분기말 현재 2차 계획기간(2018년~2020년)의 이행연도별로 무상할당받은 배출권의 수량은 다음과 같습니다.

(단위: 톤)

이행연도

무상할당 배출권

2018년분
12,524

2019년분
37,572

2020년분
37,572

합 계
87,668

(2) 당분기 및 전분기 중 배출권 수량 및 장부금액의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 톤, 백만원)

구 분
당분기
전분기

수량
장부금액
수량
장부금액

기초
31,064
-
29,169
-

무상할당
37,572
-
37,572
-

사용
(15,626)
-
(19,672)
-

매각
(21,100)
-
(10,000)
-

기말
31,910
-
37,069
-

한편 당분기 및 전분기 중 담보로 제공한 배출권은 없습니다.

(3) 당분기 및 전분기 중 배출부채의 증감내역은 없습니다.

35. COVID19의 영향에 대한 고려사항

COVID19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부 지원정책이 발표되고 있습니다. COVID19의 영향과 정부지원정책이 향후 당사의 재무제표에 미칠 영향을 당분기말 현재 합리적으로 추정할 수 없었으며, 이로 인한 영향은 재무제표에 반영되지 않았습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) (주)세아제강의 강관 제조 및 판매부문 인적분할
당사는 2018년 9월 1일을 분할기일로 주식회사 세아제강 지주(구, 주식회사 세아제강)에서 인적분할되어 신규설립되었습니다.

구분
회사명
사업부문
비고

분할존속회사
주식회사 세아제강지주
투자사업부문 등
-

분할신설회사
주식회사 세아제강
강관 제조,판매 사업부문
-

본건과 관련된 구체적인 내용은 아래 전자공시서류를 참조하시기 바랍니다.
- 관련 공시서류
(주)세아제강지주 2018.04.09 주요사항보고서(회사분할결정),
(주)세아제강지주 2018.07.16 [기재정정]증권신고서(분할),
(주)세아제강지주 2018.07.16 [기재정정]투자설명서,
(주)세아제강지주 2018.09.28 [기재정정]증권발행실적보고서(합병등)

(2) (주)신텍 광양공장 자산 양수
목적 : 해상풍력 경쟁력 강화
내용 : (주)신텍 광양공장 토지, 건물, 기계장치 등 양수
시기 : 2020. 09. 28 잔금 지급 및 소유권 이전

총 소요자금 :
자산

양

수금액 125억
(부가세별도), 기타비용 12.5억
향후 기대효과 : 생산능력 확대를 통한 수주경쟁력 및 원가경쟁력 강화

(3) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항
- 첨부한 "감사보고서" 내 주석을 참조해 주시기 바랍니다.

나. 손실충당금 설정현황 
(1) 계정과목별 손실충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권 총액
손실충당금
손실충당금 설정률

제3기
3분기
매출채권
219,312
1,972
0.9%

장기성 매출채권
5,663
4,264
75.3%

미수금
8,242
4
0.0%

합계
233,217
6,240
2.7%

제2기
매출채권
247,785
1,821
0.7%

장기성 매출채권
6,686
4,102
61.4%

미수금
7,621
4
0.1%

합계
262,092
5,927
2.3%

제1기
매출채권
243,762
2,626
1.1%

장기성 매출채권
5,333
2,163
40.6%

미수금
5,934
5
0.1%

합계
255,029
4,794
1.9%

(2) 최근 3사업연도의 손실충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구분
제3기 3분기
제2기
제1기

1. 기초 손실충당금 잔액합계
5,927
4,794
8,288

2. 순대손처리액(①-②±③)
(15)
2,055
(2,947)

① 대손처리액(상각채권액)
-
13
2,947

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
(15)
2,068
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
327
(922)
(547)

4. 기말 손실충당금 잔액합계
6,239
5,927
4,794

(3) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원)

구 분
6개월이하
6개월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권잔액
209,508
9,804
3,412
2,251
224,975

구성비율
93.1%
4.4%
1.5%
1.0%
100.0%

※ 매출채권 잔액 중 특수관계자의 내역은 X. 이해관계자와의 거래 내용 참조.

다. 재고자산 현황
(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

계정과목
제3기 3분기
제2기
제1기

상 품
3,258
12,724
2,839

제 품
66,380
55,885
84,577

재공품
24,528
35,496
31,455

주요재료
66,975
69,195
73,207

기 타
10,117
11,454
10,955

소 계
171,258
184,754
203,033

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
 [기말재고자산/기말자산총계 × 100]
16.2%
18.0%
19.3%

재고자산회전율(횟수)
 [연환산 매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}]
5.58회
5.76회
6.18회

(2) 실사내역

① 실사일자
- 2019년 사업연도의 재무제표를 작성함에 있어서 2019년 12월 31일을 기준으로 2019년 12월 31일과 2020년 1월 2일 양일 간 재고실사를 실시하였습니다.
- 기말시점과 기말시점 이외의 재고실사일의 재고자산 변동내역은 해당기간 전체 재고의 입출고 내역 확인을 통해 재무상태표일 기준 재고자산의 실재성을 확인하였습니다.
② 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부 등 
동 일자 재고실사시에는 2019 사업연도 재무제표의 외부감사인인 한영회계법인 소속 공인회계사의 입회하에 실시되었습니다.
※ 당사는 연 1회, 연말시점에 재고실사를 실시하고 있습니다.

(3) 장기체화재고 등 내역
재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법을 사용하여 재고자산의 재무상태표가액을 결정하고 있습니다. 2020년 3분기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
당기평가손실
당기말잔액
비고

상 품
3,258
3,258
-
3,258
-

제 품
69,116
69,116
(2,736)
66,380
-

재 공 품
24,765
24,765
(237)
24,528
-

주 요 재 료
67,180
67,180
(205)
66,975
-

기 타
10,117
10,117
-
10,117
-

소 계
174,436
174,436
(3,178)
171,258
-

라. 공정가치평가 내역

(1)
당분기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 공정가치를
공정가치 서열체계 수준별로

분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

수준1
수준2
수준3
합 계
수준1
수준2
수준3
합 계

금융자산

당기손익-공정가치
측정 금융자산
-
62,606
-
62,606
-
20,247
-
20,247

금융부채

당기손익-공정가치
측정 금융부채
-
-
-
-
-
4
-
4

(
2

)
당분기말 현재
재무상태표에서
공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사하다고 판단하고 있습니다.

(3

) 당사는 수준 간의 이동을 가져오는 사건이나 상황의 변동이 발생하는 시점에 수준 간의 이동을 인식하고 있습니다.
또
한

당반기 중 수준 2와 수준 3 공정가치측정치로 분류되는 금융상품의 공정가치측정에 사용된 가치평가기법의 변경은 없습니다.

(4) 다음은 수준 2와 수준 3으로 분류되는 금융상품 공정가치측정치에 사용된 가치평가기법과 투입변수에 대한 설명입니다.

- 수
준
2로 분류되는 공정가치 측정치는 금융기관이 판매하는 기타채무상품 및 통화선도 등 파생금융상품에 해당합니다. 기타채무상품의 공정가치는 유사한 위험 및 만기 구조를 갖는 채무증권의 시장에서 관측가능한 수익률을 사용하여 현재가치로 측정됩니다. 파생금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 및 시장이자율에 근거하여 현재가치로 측정합니다.

(5) 다음은 수준 2와 수준 3 공정가치측정치와 관련하여 당사가 수행하고 있는 가치평가과정에 대한 설명입니다.

- 당사는 재무보고목적상 수준 2와 수준 3의 공정가치측정치와 관련하여 해당 자산과 부채의 공정가치를 측정하는 업무를 당사의 자금파트에서 수행하고 있으며, 필요한 경우 당사와 직접적인 관계가 없는 독립된 외부기관에서 평가한 금액을 사용하고 있습니다. 한편, 해당 공정가치 측정결과는 최고재무책임자에게 직접 보고하고 있습니다. 

(6) 당사는 합리적으로 가능한 대체적인 가정을 반영하기 위한 관측가능하지 않은 투입변수의 변동이 공정가치측정치에 유의적인 변동을 가져오지 않을 것으로 판단하고있습니다.

마. 채무증권 발행실적 등

(1) 채무증권 발행실적

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.06
5,000
1.92%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.03.31
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.06
5,000
1.92%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.03.31
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.06
5,000
1.92%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.03.31
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.06
5,000
1.89%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.06.30
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.06
5,000
1.89%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.06.30
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.10
5,000
1.80%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
신한금융투자

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.10
5,000
1.80%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
신한금융투자

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.10
5,000
1.80%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
신한금융투자

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.10
5,000
1.80%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
신한금융투자

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.10
5,000
1.80%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
신한금융투자

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.15
3,000
1.92%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
삼성증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.01.15
2,000
1.92%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.01.31
상환
삼성증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.03.05
5,000
1.57%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.05.29
상환
부국증권

세아제강
기업어음증권
사모
2020.03.05
5,000
1.57%
A2+
 (한국신용평가 외)
2020.05.29
상환
부국증권

세아제강
회사채
공모
2020.08.27
60,000
1.79%
A+
 (한국신용평가 외)
2023.08.27
미상환
NH/신금투/이베스트/키움

합 계
-
-
-
125,000
-
-
-
-
-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제3회 공모사채
2019.04.30
2022.04.29
90,000
2019.04.18
DB금융투자㈜

제4회 공모사채
2020.08.27
2023.08.27
60,000
2020.08.14
DB금융투자㈜

(이행현황기준일 :
2020년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
제3,4회 공모사채 : 부채비율(연결기준) 300% 이하

이행현황
제3,4회 공모사채 : 80.11%

담보권설정 제한현황
계약내용
제3,4회 공모사채 : 발행이후 직전 회계연도 자기자본의 300% 이하

이행현황
제3,4회 공모사채 : 0%

자산처분 제한현황
계약내용
제3,4회 공모사채 : 자산총액의 50% 이내

이행현황
제3,4회 공모사채 : 0.11%

지배구조변경 제한현황
계약내용
제3,4회 공모사채 : 최대주주변경

이행현황
46.19%, 세아제강지주

이행상황보고서 제출현황
이행현황
제 3,4회 공모사채 '20.9.7 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
19,000
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
19,000
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
90,000
60,000
-
-
-
-
150,000

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
90,000
60,000
-
-
-
-
150,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제3기 3분기
-
-
-
-

제2기(2019년)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
재고자산 평가

제1기(2018년)
한영회계법인
적정
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제3기 3분기
한영회계법인
회계 및 업무 감사
-
-
-
-

제2기(2019년)
한영회계법인
회계 및 업무 감사
150
2,272
150
2,272

제1기(2018년)
한영회계법인
회계 및 업무 감사
110
672
110
672

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제3기 3분기
-
-
-
-
-

제2기(2019년)
-
-
-
-
-

제1기(2018년)
-
-
-
-
-

2. 회계감사인의 변경
- 해당사항 없음

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성
보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3명, 사외이사 2명, 총 5명으로 구성되어 있으며, 이사회 내에는 사외이사후보추천위원회가 설치되어 있습니다. 
각 이사의 주요 이력 및 담당업무는 『Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다.

- 이사회의 전체구조

이사회 의장
이사회 의장의 대표이사 겸직여부
이사회 의장 선임사유

이휘령
O
당사 정관에 따라 선임

나.중요 의결사항 등

(기준일 :
2021년 02월 18일
)

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사의 성명

사내이사
사외이사

이휘령
이주성
김석일
김용석
조창진

출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%

찬반여부

1
2020. 02. 06
① 2020년 기부금 한도 결정
② (감사전) 재무제표 승인의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2020. 02. 27
① 2020년 임원 급여 조정
② 제2기 정기 주주총회 소집 및 부의안건 결의
③ 조직 개편 및 인사발령

가결

가결

가결

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3
2020. 03. 17
① 제2기 재무제표 승인의 건

가결

찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

4
2020. 04. 01

① 자기주식 취득을 위한 신탁계약 체결의 건

가결
찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

5
2020. 07. 09
① 사원 성과급 및 격려금 지급
가결
찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

6
2020. 08. 13

① 제4회 공모사채 발행의 건

가결
찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

7
2020. 09. 03

① (주)신텍 광양공장 자산 양수
② CFT 지보 통상실시권 매각

가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

8
2020. 09. 29

① 계열사간 대규모 내부거래(상품,용역) 승인
② 자기주식 취득을 위한 신탁계약 만기연장

가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

9
2020. 11. 20

① 자기주식 취득을 위한 신탁계약 해지 결정

가결
찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

10
2020. 12. 04

① 조직개편 및 인사발령

가결
찬성

찬성

찬성
찬성
찬성

11
2020. 12. 28

① 임원성과급 지급
② 사원성과급 지급
③
계열사간 대규모 내부거래(상품,용역) 승인

가결

가결

가결

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사의 성명

사내이사
사외이사

이휘령
이주성
김석일
김용석
조창진

출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%
출석률 : 100%

찬반여부

1
2021. 01. 29
① (감사전) 재무제표 및 영업보고서 승인
② '21년 안전 및 보건에 관한 계획 승인
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2021. 02. 18
① 제5회 공모사채 발행의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

다. 이사회내 위원회
(1) 위원회명 : 사외이사후보추천위원회

구 성
소속 이사명
설치 목적 및 권한사항
비고

상근이사 1명
사외이사 2명
이휘령(위원장)
김용석, 조창진
공정한 사외이사 후보선정 목적
주주총회에서 사외이사 후보추천
-

(2) 활동내역
- 해당사항 없음

라. 이사의 독립성
당사의 이사 5명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 다음과 같습니다.

이사
임기
연임여부
연임횟수
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주와의 관계

이휘령
2019. 03 ~ 2022. 03
연임
1
이사회
당사 업무 총괄 및 
안정적인 대외업무 수행
업무 총괄
-
친인척

김석일
2019. 03 ~ 2022. 03
-
-
공장의 원활한
관리 및 운영
포항공장장
-
-

이주성
2018. 09 ~ 2021. 03
-
-
경영기획 및 영업부문
총괄 운영
경영기획본부 및
영업본부 총괄
-
친인척

김용석
2018. 09 ~ 2021. 03
-
-
사외이사
후보추천위원회
경영전략 부문의 자문
경영전략
-
-

조창진
2019. 03 ~ 2022. 03
연임
1
경영전략
-
-

※ 2018년 9월 3일, 세아제강지주로부터 인적분할 되어 신설
※ 최초 임기는 분할계획서상 '분할신설회사의 이사와 감사에 관한 사항'에 따름
※ 2019년 3월 22일 주주총회에서 이휘령 이사, 조창진 이사는 3년 임기로 연임되었습니다.

마. 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도 지원조직 : 없음

바. 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
2
-
-
-

사. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
각 사외이사가 활동하고 있는 분야에서 개별적으로 교육을통해 역량을 개발함에 따라 회사에서 별도의 교육을 실시하지 않음

2. 감사제도에 관한 사항

당사는 본 보고서 기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 감사 2명이 감사업무를 수행하고 있습니다.

가. 감사의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

강기원
전) 드림라인(주) 상무이사
상 근

임태섭
전) 한국 맥쿼리 증권 대표이사 
 한국 골드만삭스 자산운용 대표이사

나. 감사의 독립성

당사의 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

다. 감사의 주요 활동내용 

(기준일 :
2021년 02월 18일
)

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
감사

강기원
임태섭

1
2020. 02. 06
① 2020년 기부금 한도 결정
② (감사전) 재무제표 승인의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2020. 02. 27
① 2020년 임원 급여 조정
② 제2기 정기 주주총회 소집 및 부의안건 결의
③ 조직 개편 및 인사발령
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3
2020. 03. 17
① 제2기 재무제표 승인의 건
가결
찬성
찬성

4
2020. 04. 01

① 자기주식 취득을 위한 신탁계약 체결의 건

가결
찬성

찬성

5
2020. 07. 09
① 사원 성과급 및 격려금 지급
가결
찬성

찬성

6
2020. 08. 13

① 제4회 공모사채 발행의 건

가결
찬성

찬성

7
2020. 09. 03

① (주)신텍 광양공장 자산 양수
② CFT 지보 통상실시권 매각

가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

8
2020. 09. 29

① 계열사간 대규모 내부거래(상품,용역) 승인
② 자기주식 취득을 위한 신탁계약 만기연장

가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

9
2020. 11. 20

① 자기주식 취득을 위한 신탁계약 해지 결정

가결
찬성

찬성

10
2020. 12. 04

① 조직개편 및 인사발령

가결
찬성

찬성

11
2020. 12. 28

① 임원성과급 지급
② 사원성과급 지급
③
계열사간 대규모 내부거래(상품,용역) 승인

가결

가결

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
감사

강기원
임태섭

1
2021. 01. 29
① (감사전) 재무제표 및 영업보고서 승인
② '21년 안전 및 보건에 관한 계획 승인
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2021. 02. 18
① 제5회 공모사채 발행의 건
가결
찬성
찬성

라. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
각 감사가 활동하고 있는 분야에서 개별적으로 교육을 통해 역량을 개발함에 따라 회사에서 별도의 교육을 실시하지 않음

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
당사는 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 소수주주권의 행사여부
당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.

다. 경영권 경쟁
당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

증권신고서 제출 전영업일 기준 당사의 최대주주인 (주)세아제강지주는 그 특수관계인의 지분율을 합하여

59.62%
의

지분을 보유하고 있습니다. 그 세부내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

2019.12.31
2020.02.18

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)세아제강지주
본인
보통주
1,132,895
39.94
1,313,636
46.32
-

이순형
임원
보통주
221,710
7.82
221,710
7.82
-

이태성
계열회사임원
보통주
119,129
4.20
0
0
-

LEEALEXIS-JENNIFERES
기타
보통주
13,708
0.48
5,000
0.18
-

허은홍
기타
보통주
2,032
0.07
2,032
0.07
-

허인홍
기타
보통주
2,032
0.07
2,032
0.07
-

이휘령
계열회사임원
보통주
236
0.01
236
0.01
-

(재)세아해암학술장학재단
재단
보통주
76,937
2.71
76,937
2.71
-

(주)에이팩인베스터스
계열회사
보통주
4,538
0.16
4,538
0.16
-

(재)세아이운형문화재단
재단
보통주
64,877
2.29
64,877
2.29
-

계
보통주
1,638,094
57.75
1,690,998
59.62
-

우선주
-
-
-
-
-

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)세아제강지주
4,039
이순형
11.95
-
-
이순형 외 10
64.32

남형근
0.00
-
-
-
-

※ 출자자수는 (주)세아제강지주의 주주명부폐쇄기준일(19.12.31)의 소액주주 포함한 인원임

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2019년 01월 22일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.41

2019년 01월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.42

2019년 03월 06일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 13일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.46

2019년 03월 15일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.47

2019년 03월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.53

2019년 03월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.53

2019년 03월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.55

2019년 03월 21일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.56

2019년 03월 22일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.63

2019년 03월 25일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.70

2019년 03월 26일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.74

2019년 03월 27일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.81

2019년 03월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.82

2019년 03월 29일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.83

2019년 04월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.87

2019년 04월 02일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.87

2019년 04월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.89

2019년 05월 02일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.91

2019년 05월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.91

2019년 05월 07일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.92

2019년 05월 15일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.94

2019년 06월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.95

2019년 06월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.97

2019년 07월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
60.99

2019년 07월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.12

2019년 07월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.44

2019년 08월 07일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.55

2019년 08월 13일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.59

2019년 08월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.68

2019년 09월 04일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.75

2019년 09월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.86

2019년 09월 23일
-
-
-
-
이순형 외 11
61.94

2019년 09월 30일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.02

2019년 10월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.03

2019년 10월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.09

2019년 10월 28일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.27

2019년 11월 01일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.34

2019년 11월 08일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.46

2019년 11월 18일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.49

2019년 12월 03일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.49

2019년 12월 19일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.54

2020년 01월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.76

2020년 02월 12일
-
-
-
-
이순형 외 11
62.95

2020년 02월 20일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.06

2020년 03월 11일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.20

2020년 03월 17일
-
-
-
-
이순형 외 11
63.31

2020년 03월 27일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.35

2020년 03월 30일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.44

2020년 04월 03일
-
-
-
-
이순형 외 10
63.77

2020년 04월 07일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.05

2020년 06월 19일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.07

2020년 09월 22일
-
-
-
-
이순형 외 10
64.32

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
(주)세아제강지주

자산총계
2,448,548

부채총계
1,096,201

자본총계
1,352,347

매출액
2,643,907

영업이익
63,139

당기순이익
14,745

- 2019년말 연결기준

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항 없음

2. 최대주주 변동현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2018년 12월 28일
(주)세아제강지주
1,443,218
50.88
(주)세아제강지주의 (주)세아제강 기명식 보통주식 공개매수
- 변경 전 : 이순형 외 12
- 변경 후 : (주)세아제강지주외 8
-

※ 소유주식수 및 지분율은 최대주주 변동일 당시 특수관계인이 소유하고 있는 주식을 합산하여 기재
※ 관련공시 : 최대주주변경(2018. 12. 28)

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
㈜세아제강지주
1,313,636
46.32
-

이순형
221,710
7.82
-

국민연금공단
144,047
5.08
-

우리사주조합
-
-
-

※ 국민연금공단 : 2021.01.05 주식등의 대량보유상황보고서 내역을 토대로 한 현황으로 결산일 현재 주식소유현황과 차이가 발생할 수 있음

나. 소액주주현황

기업공시서식 작성기준에 따라 분,반기보고서에는 본 항목을 기재하지 않습니다.

4. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용
정관 제9조(주식의 발행 및 배정) 참조

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄기준일
12월 31일(주주명부폐쇄시기: 1월 1일 ~ 1월 31일)

주권의 종류
-

명의개서대리인

명의개서대리인 : KEB하나은행 증권대행부

주소 : 서울시 영등포구 국제금융로 72

전화번호 : 02-368-5800

주주의 특전
없음
공고게재
당사 홈페이지
* 홈페이지에 공고 할 수 없을 
경우 한국경제신문에 공고

5. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(기준일 : 2021년 09월 30일)
(단위 : 원, 주)

종 류
20년 4월
20년 5월
20년 6월
20년 7월
20년 8월
20년 9월

기명식
보통주식
최 고
42,500
51,100
57,700
62,900
89,900
95,900

최 저
35,850
39,600
47,100
47,850
63,900
77,100

월간거래량
118,841
355,084
416,794
373,837
686,042
653,328

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이휘령
남
1962년 04월
대표이사 부회장
등기임원
상근
전사 총괄
- U.C.L.A 유전공학
- 1994년부터 재직중
236
-
친인척
26
2022년 03월 22일

김석일
남
1961년 04월
대표이사 상무이사
등기임원
상근
포항공장장
- 영남대학교 화학공학
- 1987년부터 재직중
129
-
-
33
2022년 03월 22일

이주성
남
1978년 10월
부사장
등기임원
상근
경영기획본부 및 
영업본부 총괄
- 시카고대 경제학과
- 컬럼비아대 경영대학원
現) 세아제강지주 부사장
 에이팩인베스터스 대표이사
前) 세아베스틸 기획본부장
-
-
친인척
6
2021년 03월 23일

김용석
남
1957년 08월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
現) 홍익대학교 신소재공학 교수
* 과거 5년 이상 기간 주요 경력 현재와 동일
-
-
-
8
2021년 03월 23일

조창진
남
1947년 10월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
- 육군 사관학교
現) 국방기술품질원 자문위원
前) 육군 사단장
-
-
-
7
2022년 03월 22일

강기원
남
1948년 08월
감사
등기임원
상근
감사
- 동아대학교 경영대학
前) 드림라인 전무
-
-
-
10
2021년 03월 23일

임태섭
남
1963년 09월
감사
등기임원
상근
감사
- 노스캐롤라이나 대학 경영학 박사
現) 성균관대학교 재무학 교수
前) 한국 맥쿼리 증권 대표이사
-
-
-
2
2021년 03월 23일

조진호
남
1963년 06월
전무이사
미등기임원
상근
영업본부장
겸 해외영업담당
-
-
-
-
-
-

홍만기
남
1962년 02월
전무이사
미등기임원
상근
SP사업본부장
겸 SP영업담당
-
-
-
-
-
-

조영빈
남
1965년 01월
상무이사
미등기임원
상근
경영기획본부장
겸 관리담당
-
47
-
-
-
-

변영길
남
1966년 11월
상무이사
미등기임원
상근
SSV 법인장
-
70
-
-
-
-

백남준
남
1965년 05월
이사
미등기임원
상근
R&D 센터장
-
-
-
-
-
-

백규한
남
1968년 06월
이사
미등기임원
상근
포항공장 관리담당
-
75
-
-
-
-

이상호
남
1963년 12월
이사
미등기임원
상근
순천공장장
-
70
-
-
-
-

이희대
남
1966년 03월
이사
미등기임원
상근
포항공장 생산담당
-
66
-
-
-
-

조희현
남
1966년 08월
이사보
미등기임원
상근
군산공장장
-
-
-
-
-
-

최영준
남
1966년 08월
이사보
미등기임원
상근
강관영업담당
-
-
-
-
-
-

조현용
남
1966년 08월
이사보
미등기임원
상근
구매담당
-
-
-
-
-
-

※ 상기 재직기간은 분할전 세아제강의 재직기간을 포함하고 있습니다.
※ 미등기임원으로서 5년 이상 회사에 계속 재직해온 경우 주요경력, 재직기간, 임기만료일 기재 생략
※ 등기임원의 연임횟수와 관련하여 VI.이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 내 1. 이사회에 관한 사항을 참고하여 주시기 바랍니다.

나. 임원변동현황
- 보고기간종료일 이후 제출일 현재까지 변동된 임원현황은 없습니다.

다. 직원 등 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

-
남
607
-
7
-
614
19.17
32,635
53
423
48
471
-

-
여
20
-
15
-
35
7.44
1,037
30
-

합 계
627
-
22
-
649
18.53
33,672
52
-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
12
1,613
134
-

2. 임원의 보수 등

가. 임원의 보수현황
당사 등기임원의 보수는 주주총회의 이사보수총액 한도내에서 집행하게 됩니다. 
세부내역은 아래와 같습니다.

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
2,500
사외이사포함

감사
2
200
-

계
7
2,700
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
961
137
-

※ 1인당 평균보수액 : 보수총액 ÷ 인원수

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
794
265
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
2
85
42
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
2
82
41
-

※ 인원수 : 2020년 9월 30일 현재 재직중인 이사 및 감사 인원수
※ 보수총액 : 2020년 1월 1일부터 9월 30일까지 재직한 모든 이사 및 감사에게 지급한 보수총액
※ 1인당 평균보수액 : 2020년 9월 30일 현재 재직중인 이사 및 감사에게 지급한 보수평균

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

3. 개인별 보수지급금액
- 개인별 보수 총액 5억원 이상인 경우 없음

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

4. 산정기준 및 방법
- 개인별 보수 총액 5억원 이상인 경우 없음

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

- 개인별 보수 총액 5억원 이상인 경우 없음

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

나. 주식매수 선택권 부여 및 행사현황
- 해당사항 없음

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

당사가 속해있는 기업집단 '세아'는 2009년 4월 1일부로 '독점규제 및 공정거래에 관한 법률'에 의하여 상호출자제한 및 채무보증제한 기업집단으로 재지정된 후, 매년 상기 기업집단으로 지정 받아 왔으나, 2016년 9월 30일부로 동법 시행령 개정에 따라 상호출자제한기업집단에서 제외되었고, 이후 2017년 9월 1일부 동법 및 시행령 개정으로 인해 공시대상기업집단으로 새로이 지정되었습니다. 이후 매년 공시대상기업집단으로 지정되고 있습니다.

기업집단 '세아'는 총 31개의 국내계열회사를 가지고 있습니다. 국내계열사 중 현재 당사를 포함하여 (주)세아제강지주, (주)세아홀딩스, (주)세아베스틸 및 (주)세아특수강은 2020년 9월 30일 현재 한국거래소 유가증권 시장에 상장되어 있으며 나머지 회사는 모두 비상장사입니다.

당 기업집단 소속 국내계열회사 현황은 아래와 같습니다. (2020.09.30 현재)

구 분

회 사 명

법인번호 또는 사업자번호

상장사
(5개사)

(주)세아홀딩스

104-81-63174

(주)세아제강지주

106-81-60926

(주)세아제강
568-86-01173

(주)세아베스틸

113-81-06798

(주)세아특수강

506-81-04497

비상장사
(26개사)

(주)세아창원특수강

609-81-29083

(주)아이언그레이(구, (주)세아알앤아이)

104-86-44788

(주)세아네트웍스

120-81-10951

(주)세아엘앤에스

303-81-01756

(주)세아에프에스

125-81-01272

(주)세아에삽

609-81-24701

(주)세아메탈

608-81-19001

(주)세아엠앤에스

137-81-73779

(주)이앤비원

123-86-10275

(주)세아씨엠
143-88-00741

(주)에이팩인베스터스

113-81-00945

(주)우진정공

125-81-29789

(주)피앤아이

209-81-24651

(주)세아엔지니어링

314-86-53870

(주)에이치피피

105-88-01054

(주)에스에스아이케이
703-88-00806

(주)세아스틸인터내셔날
329-86-00899

(주)동아스틸
606-81-40755

(주)이사야에이치피피
847-87-01428

(주)씨티씨
177-87-01561

(주)윈트러스트
726-87-01422

(주)디지투스
803-87-00695

(주)세아항공방산소재
609-81-51440

(주)브이엔티지
403-86-01798

(주)빈티지랩
211-88-04147

(주)에이앤에이인베스트
431-86-02002

계통도

2. 임원 겸직 현황
현재 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황은 아래와 같습니다.

성명
겸직 회사명
직위
비 고

이주성
(주)에이팩인베스터스
사내이사
상근

(주)피앤아이
기타비상무이사
비상근

※ 당사 등기임원의 국내계열회사 등기임원겸직현황을 기재하였습니다.

3. 타법인 출자 현황

타법인출자 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

인하브하이텍2오피성장
 사모투자합자회사
2020.02.27
단순투자
1,940
0
0.00%
0
2,370,000
2,370
-35
2,370,000
27.27%
2.335
8,563
-127

합 계
0
-
0
2,370,000
2,370
-35
2,370,000
-
2.335
-
-

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등
- 해당사항 없음.

2. 대주주와의 자산양수도 등
- 해당사항 없음.

3. 대주주와의 영업거래
- 해당사항 없음.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

가. 특수관계자와의 중요한 거래 내역

(1) 당분기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다
.

구 분
특수관계자의 명칭

지배기업
㈜세아제강지주

관계기업
인하브하이텍2오피성장 사모투자합자회사

기타 특수관계자

SeAH Steel America, Inc., State Pipe & Supply, Inc.,
SeAH Steel Vina Corp., SeAH Japan Co., Ltd.,
SeAH Steel California, LLC., SeAH Steel UAE, LLC., 
Inox Tech S.p.A., SeAH Steel Europe S.r.l,
PT. SeAH Steel Indonesia, NorAm Properties, LLC.
SeAH Steel Investment America, LLC.,
SeAH Steel USA, LLC., Vietnam Steel Pipe Co., Ltd., 
Landmark Steel Corp., ㈜세아씨엠, 동아스틸㈜,
㈜에스에스아이케이, ㈜세아스틸인터내셔날,
㈜세아홀딩스, ㈜세아베스틸,
㈜세아엘앤에스 등

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 중요한 거래 내역 (자금거래 및 지분거래는 제외)
(당분기)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출
기타수익
상품및
원재료매입
유형자산
취득
경비

지배기업
㈜세아제강지주
-
768
-
-
3,578

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
130,185
133
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
16,769
-
14,364
-
18

Inox Tech S.p.A.
7,848
80
9,696
-
156

㈜세아씨엠
-
8
-
-
-

동아스틸㈜
6,684
683
1,189
-
-

㈜세아홀딩스
-
-
-
-
189

㈜세아베스틸
10,396
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
29,020
1,778
2,293
4,103
28,171

합 계
200,902
3,450
27,542
4,103
32,112

(전분기)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출
기타수익
상품및
원재료매입
유형자산
취득
경비

지배기업
㈜세아제강지주
-
29
-
-
969

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
267,042
-
-
-
82

SeAH Japan Co., Ltd.
19,376
12

21,432

-
-

Inox Tech S.p.A.
3,459
358
5,255
-
68

㈜세아씨엠
-
8
-
-
-

동아스틸㈜
3,515
329
6,868
-
62

㈜세아홀딩스
-
-
-
237
524

㈜세아베스틸
13,719

284

-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
15,630
1,627
299
974
24,818

합 계
322,741
2,647

33,854

1,211
26,523

(3) 보고기간종료일 현재 특수관계자와의 거래로 인한 채권ㆍ채무잔액 (차입금 및 대여금 제외)
(당분기말)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출채권
미수금
기타채권
매입채무
미지급금
기타채무

지배기업
㈜세아제강지주
-
-
-
-
1
-

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
10,290
-
-
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
5,536
-
-
-
-
-

Inox Tech S.p.A.
3,178
-
-
1,106
-
-

㈜세아씨엠
-
2
-
-
-
-

동아스틸㈜
10
20
-
195
-
-

㈜세아베스틸
2,307
-
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
6,311
94
952
1,054
13,171
-

합 계
27,632
116
952
2,355
13,172
-

(전분기말)

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출채권
미수금
기타채권
매입채무
미지급금
기타채무

지배기업
㈜세아제강지주
-
80
-
-
137
-

기타
특수관계자
SeAH Steel America, Inc.
27,360
11
-
-
-
-

SeAH Japan Co., Ltd.
7,371
1
-
1,631
-
-

PT. SeAH Steel Indonesia
349
-
-
-
41
-

Inox Tech S.p.A.
3,135
322
-
6,269
-
-

㈜세아씨엠
-
1
-
-
-
-

동아스틸㈜
4,299
488
-
152
-
-

㈜세아베스틸
2,502
-
-
-
-
-

㈜세아엘앤에스 등
2,969
151
986
529
7,759
7,299

합 계
47,985
1,054
986
8,581
7,937
7,299

특수관계자 채권과 관련하여 보고기간종료일 현재 설정된 손실충당금과 당분기 및 전분기 중 인식한 대손상각비는 없습니다.

(4)
당사
가 당분기말 특수관계자와 체결한 리스 이용 계약은 1,780백만원(전기말: 2,472백만원)이며, 특수관계자에게 지급한 리스료는 730백만원(전분기: 864백만원)입니다.

(5) 당분기 중 인하브하이텍2오피성장 사모투자합자회사에 2,370백만원을 설립출자 하였으며, 전분기 중 발생한 특수관계자에 대한 자금거래 및 지분거래는 없습니다. 

(6) 보고기간종료일 현재 종업원 장단기대여금은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

종업원단기대여금
357
310

종업원장기대여금
1,676
1,273

합 계
2,033
1,583

(7) 당분기 및 전분기 중 발생한 주요 경영진
에 대
한 보상 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

급여
960
932

퇴직급여
42
136

합 계
1,002
1,068

한편 상기 주요 경영진은 당사의 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원들로 구성되어 있습니다.

나. 기타 이해관계자 
- 해당사항 없음

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행,변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시내용의 진행 및 변경상황
- 보고서 작성 기준일 현재, 해당사항 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제1기
주주총회
(2019.03.22)
1. 제1기 재무제표 승인의 건
* 보고사항으로 변경
배당내역 : 현금 1,800원/주, 주식 0%
-

2. 이사 선임의 건
원안대로 승인함 
- 사내이사 2명, 사외이사 1명
-

3. 정관 변경의 건
원안대로 승인함
-

4. 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인함 - 25억원
-

5. 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인함 - 2억원
-

제2기
주주총회
(2020.03.20)
1. 제2기 재무제표 승인의 건
* 보고사항으로 변경
배당내역 : 현금 2,000원/주, 주식 0%
-

2. 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인함 - 25억원
-

3. 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 승인함 - 2억원
-

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

당사는 한국산 유정용 강관 및 송유관에 대한 관세율 산정 방식에 대하여 미국 국제무역법원(CIT)에 소송을 제기하였으며, 2021년 1월말 기준 현재 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

또한, 2021년 1월말 기준 현재 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 위반과 관련하여 당사 등 6개사를 피고로 한 손해배상소송이 법원에 계류중입니다. 원고는 소송가액 100,000백만원을 연대하여 배상할 것을 요구하고 있으며, 소송의 결과는 현재로서 예측할 수 없습니다.

소송명
소송내용
소제기일
소송 당사자
진행상황
향후일정 및 대응방안
소송결과가 회사에 미칠 영향

원고
피고

손해배상
청구소송
한국가스공사는 부당공동행위로 인하여 입은 손해의 배상을 피고들에게 청구함
- 소장상 청구액은 1,000억원임
2018. 2. 7.
한국가스
공사
세아제강 
외 5
진행중
기일 추정
- 본 소송의 결과 및 피고들 사이의 부담비율에 따라 최종적인 당사의 부담액이 결정되며, 해당 금액만큼 금전적 손실이 발생할 수 있음
- 소송의 결과는 현재로서는 예측할 수 없음

입찰참가제한처분취소
한국가스공사가 강관 구매입찰 관련 부당공동행위를 이유로 당사에 내린 2년 동안의 공공발주 입찰참가제한 처분에 대하여, 취소소송을 제기함
2019. 12. 18.
세아제강
한국가스공사
-1심 당사 승소
(입찰참가제한처분 취소)
- 항소심 진행중
항소심 변론기일 진행 예정
당사 패소판결 확정시 약 2년간 공공발주 입찰참가가 제한됨

입찰참가제한처분
집행정지
한국가스공사가 강관 구매입찰 관련 부당공동행위를 이유로 당사에 내린 2년 동안의 공공발주 입찰참가제한 처분에 대하여, 집행정지를 신청함
2020. 09. 10
세아제강
한국가스공사
진행완료
2020. 10. 5 인용
집행정지신청이 인용됨에 따라, 현재 제한없이 입찰 참가중

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 해당사항 없음

다. 채무보증 현황
당사는 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)로부터 분할하여 설립되었으며, 상법 규정에 따라 분할존속법인인 주식회사 세아제강지주와 함께 분할 전 회사채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

라. 채무인수 약정 현황
- 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무 등

(1)
2021년 1월말 기준 현재 당사는 신한은행 등과
3,900백만원 한도의 당좌차월 약정, 30,000백만원 한도의 일반운영자금 약정 및 30,000백만원 한도의 동반성장론 약정을 체결하고 있습니다. 또한 USD 38,000천 한도의 D/A, D/P 할인 약정을 체결하고 있습니다.

(2)
2021년 1월말 기준 현재 당사는 하나은행 등으로부터 원재료 수입 등에 따른 신용장 개설과 관련하여 USD 147,500천을 한도로 지급보증을 제공받고 있으며, 기타 계약이행 등과 관련하여 USD 10,364천을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.

3. 제재현황 등 그밖의 사항

가. 제재현황
- 해당사항 없음.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
- 해당사항 없음.

다. 신용보강 제공현황
- 해당사항 없음. 

라. 장래매출채권 유동화 현황 및 채무비중
-해당사항 없음.

마. 단기매매차익 미환수 현황
- 해당사항 없음.

바. 직접금융의 사용

(1)공모자금의 사용내역

(기준일 :
2021년 02월 18일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

공모사채
3
2019년 04월 30일
차환차금
90,000
2019.10.7 만기가 도래하는 공모사채(60,000백만원)의 차환용도
2019.11.5 기업어음 상환 10,000백만원
2020.1.6 기업어음 상환 20,000백만원
90,000
-

공모사채
4
2020년 08월 27일
차환차금
60,000
2020.08.31 만기가 도래하는 공모사채(60,000백만원)의 차환용도
60,000
-

(2) 사모자금의 사용내역
- 해당사항 없음.

사. 합병 등의 사후정보
분할 전 주식회사 세아제강지주(구, 주식회사 세아제강)은 2018년 9월 1일을 분할기일로 하여 분할존속회사인 주식회사 세아제강지주와 분할신설회사인 주식회사 세아제강으로 인적분할 하였습니다.

구 분
회사명
사업부문

분할존속회사
주식회사 세아제강지주
투자사업부문 등

분할신설회사
주식회사 세아제강
강관 제조, 판매 사업부문

아. 녹색경영

분할 전 세아제강은 2010년 온실가스, 에너지 관리업체 지정업체로 등록되었습니다. 외부기관에 의뢰하여 연 1회 온실가스 배출량 및 에너지 사용량을 측정하고 있으며, 각 분기별로는 당사 내부적으로 측정하고 있습니다. 당사의 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 다음과 같습니다.

구 분
연간 온실가스배출량(tCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)

직접배출
(Scope1)
간접배출
(Scope2)
총 량
연 료
사용량
전 기
사용량
총 량

2020년 3분기
7,091
34,285
41,375
139
693
832

2019년
8,825
47,463
56,288
175
951
1,126

2018년
9,354
52,291
61,646
185
1,035
1,220

※상기 내용은 분할전 세아제강의 온실가스 배출량 및 에너지 사용량을 포함하고 있습니다.

자. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항
- 해당사항 없음

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음