씨에스윈드 — [기재정정]투자설명서 (20210126)
제출인: 씨에스윈드

투자설명서
1.8
씨에스윈드주식회사

정정신고(발행조건및가액이확정된경우)

정 정 신 고 (보고)

2021년 01월 26일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2020년 12월 21일

3. 정정사유 : 발행가액 확정에 따른 정정

4. 정정사항

정정사항 확인의 편의를 위하여 확정발행가액 확정에 따른 정정은
주황색글씨로 정정하였습니다. 

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 요약정보는 본문의 정정사항을 반영하였으며, 정오표를 별도로 기재하지 않았습니다.

공통정정사항
모집(매출)가액 : 123,000원(예정)
모집(매출)가액 : 123,000원(확정)

모집(매출)총액 : 467,400,000,000원(예정)
모집(매출)총액 : 467,400,000,000원(확정)

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
-
(참조 1)

Ⅴ. 자금의 사용목적
(참조 2)
(참조 2)

(참조 1) - 정정 후

■ 2차발행가액 산출 근거

2차발행가액은 청약일전 제 3거래일을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평가 중 낮은 금액에 동일한 할인율(20%)을 적용하여 다음의 산식에 의하여 산정한 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다. 

※ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(20%)】 

[2차발행가액산정표] (2021.01.19 ~ 2021.01.25)

기준일 : 2021년 01월 25일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2021-01-25(월)
173,000
244,336
42,173,405,500

2021-01-24(일)
-
-
-

2021-01-23(토)
-
-
-

2021-01-22(금)
174,000
206,032
35,761,529,500

2021-01-21(목)
174,500
369,123
65,564,498,000

2021-01-20(수)
180,500
559,117
98,485,109,000

2021-01-19(화)
172,500
333,102
55,305,532,000

1주일 거래량 가중평균주가 (A)
173,680원
-

최근일 거래량 가중평균주가(B)
172,604원
-

(A),(B)의 산술 평균 (C)
173,142원
(A+B)/2

기준주가
172,604원
(B와 C중 낮은가액)

할인율
20%
-

2차 발행가액
138,500원
-

■ 확정 발행가액 산출 근거

확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 단, '증권의 발행 및 공시에 관한 규정’제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

※ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약 초일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

[확정 발행가액 산정표]

기준일: 2021년 01월 25일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2021-01-25(월)

173,000
244,336
42,173,405,500

2021-01-22(금)
174,000
206,032
35,761,529,500

2021-01-21(목)
174,500
369,123
65,564,498,000

합 계
819,491
143,499,433,000

3거래일 가중산술평균주가
175,108원
-

할인율
40%
-

3거래일 가중산술평균주가의 60% (A)
105,500원
-

1차 발행가액 (B)
123,000원
-

2차 발행가액 (C)
138,500원
-

확정 발행가액
123,000원
Max[A,(Min(B,C)]

주)
3거래일 가중산술평균주가의 60%는 호가단위 미만은 절상하며, 액면가액 이하일 경우 액면가액으로 함.

(참조 2) - 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액(1)

467,400,000,000

발행제비용(2)

4,829,972,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

462,570,028,000

주1) 상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2) 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분

금 액

지급일자

계산근거

발행분담금

84,132,000

신고서제출일

모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료

1,402,200,000

납입일로부터 3영업일 이내

모집금액의 0.3%

인수수수료

3,225,060,000

모집금액의 0.69%

상장수수료

59,460,000

신주상장일

5,397만원+5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원

등록세

7,600,000

등기일

증자 자본금의 0.4%

교육세

1,520,000

등기일

등록세의 20%

기타비용

50,000,000

-

구주주청약서, 투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계

4,829,972,000

-

-

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

(참조 2) - 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액(1)

467,400,000,000

발행제비용(2)

4,829,972,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

462,570,028,000

주1) 상기 금액은
확정발행가액을 기준으로 산정한 금액
입니다.

주2) 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분

금 액

지급일자

계산근거

발행분담금

84,132,000

신고서제출일

모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료

1,402,200,000

납입일로부터 3영업일 이내

모집금액의 0.3%

인수수수료

3,225,060,000

모집금액의 0.69%

상장수수료

59,460,000

신주상장일

5,397만원+5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원

등록세

7,600,000

등기일

증자 자본금의 0.4%

교육세

1,520,000

등기일

등록세의 20%

기타비용

50,000,000

-

구주주청약서, 투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계

4,829,972,000

-

-

주1) 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

투 자 설 명 서

2021년 01월 26일

씨에스윈드 주식회사

기명식 보통주 3,800,000주

467,400,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2020년 12월 19일

2. 모집가액 :

123,000원
(확정)

3. 청약기간 :

구주주 청약일 : 2021년 01월 28일 ~ 29일
일반공모 청약일 : 2021년 02월 02일 ~ 03일

4. 납입기일 :

2021년 02월 05일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음.

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 씨에스윈드(주) → 충청남도 천안시 서북구 동서대로 129-12 백석대학빌딩 케이비증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의나루로 50

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다. 

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

KB증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_20201221

【 본 문 】

01. 씨에스윈드_유상증자(주배실)_(3차정정)증권신고서_vF.dsd<증권신고서(지분증권)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가.
코
로나19
로 인한 경기 침체 및 불확실성에 따른 위험

최근
코로나19의 세계적 확산으로 글로벌 우려가 커진 만큼 대외 의존도가 높은 국내 경기의
침체 상황이 지속될 가능성
이 존재합니다.
이에
2020년 6월

IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2019년 세계 경제는 2.9% 성장한 것으로 추정되며, 2020년에는 -4.9%, 2021년에는 2020년 기저효과로 5.4%의 성장률을 기록할 것으로 전망
하고 있습니다.
국내의 경우,
한국은행에
서 2020년 08월에 발표한 경제전망보고서에 의하면 코로나19의 글로벌 확산 영향으로 2020년 상반기
에 경기가
크게 위축되었으며, 국내경기의 개선속도가 연초 전망보다 더딜 것으로 판단되어 2020년은 -1.3%, 2021년 2.8%의 경제성장율을 보일 것으로
전망하고 있습니다.
상기와 같이
코로나 19에 의한

갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인하여 민간 소비 및 설비투자 위축으로 이어질 경우 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영
향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 주요 사업들의 경기 민감성과 경제 하방

위험
요
인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

나
. 풍력발전 산업 침체에 따른 수익 하락 위험

당사가 속해 있는 풍력발전 산업은 발전효율 증대를 위해 대규모 풍력발전단지 조성이 필요하며 이를 위해 대규모 자금조달이 필요한 특성을 가지고 있습니다. 따라서
경기변동 및 각 국가들의 정책 변동에 따라 풍력발전 단지의 건설이 취소되거나 지연되는 경우
가 발생할 수 있습니다.

Global Wind Energey Council
(글로벌 풍력 발전협회, 이하 "GWEC")에 의하면 2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW이 추가되어 누적 용량은 651GW가 되었으며, 코로나19 이전을 기준으로,
글로벌 풍력발전 시장은 2020년~2024년인 향후 5년동안 연평균 4.0% 성장할 것으로 전망
하고 있습니다.
풍력발전 산업의 시장전망은 당사의 풍력발전 타워 및 풍력발전 관련 베어링 제조 및 판매 사업부문에 긍정적인 요소로 작용할 것으로 전망되고 있습니다. 그러나
풍력발전 산업은 2009년 글로벌 금융위기로 침체를 겪은 바 있으며, 2013년에도 미국과 스페인의 정책 변동으로 신규 설치가 급감한 바 있고, 향후에도 각 국가들의 풍력발전 지원 정책 변동과 무역규제, 대체 에너지의 가격 인하에 의한 수요 감소 등의 이유로 산업에 침체
가 올 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

다
. 각 국가 지원정책 변동 위험

풍력발전 산업은 장기적인 관점에서 대규모 투자 선행과 안정적인 운영이 요구됨에 따라 현재까지

각국 정부의 지원과 육성 정책을 통해 성장
하여 왔습니다. 점진적인 기술 발전으로 인해 2017년 기준으로
육상풍력발전의 발전단가(LCOE)는 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가와 동일해지는 Grid parity 수준에 도달한 것으로 보여지나 아직까지
신재생에너지는 화석연료와 대비해 발전 효율이 낮고 연구비 등 초기 투자비용이 크기 때문에 여전히 정부의 지원정책이 필요
한 것이 현실
입니다. 이에따라
각국 정부는 높은 발전 단가와 낮은 경제성을 극복하고 장기적인 신재생에너지 발전의 확대를 위하여 발전차액지원제도(FIT: Feed in Tariff), 의무할당제(RPS: Renewable Portfolio Standard) 등의 다양한 지원 정책
을 펼쳐오고 있습니다. 미국의 생산세액감면제도(PTC) 및 캐나다, 독일, 프랑스, 일본의 발전차액지원제도(FIT) 등 풍력발전 설치 관련 주요시장으로 구분되는 국가의 정부 지원정책은 풍력 발전 산업에 중요한 영향을 미치고 있으며,
지원정책의 중단 혹은 시행이 지연될 경우, 해당 국가에서의 발생가능 매출액이 감소하여 당사의 영업 성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 각 국가의 풍력발전 산업 지원 관련 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

라
. 반덤핑 제소 및 Local Contents 요구 등 무역장벽 강화에 따른 위험

풍력발전산업의 최근 Trend는 각 국이 자국의 독자적인 인센티브나 규제를 활용해 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 일자리를 창출하기 위해 노력하는 추세로 변화하고 있습니다. 실제로 미국, 캐나다, 영국, 프랑스 등 주요 선진국은 물론, 남아프리카 공화국, 브라질 등 개발 도상국에서도 자국의 풍력발전 산업 성장 및 양질의 일자리 창출을 위해 대규모 풍력발전 단지를 조성하고, 이를 위한 관련 각종 인센티브를 제공하는 대신
지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)을 강화함으로써 자국에 풍력 발전 관련 각종 제조업 및 서비스업을 유치
하고 대규모의 일자리 창출을 유도하고 있습니다. 특히,

미국과 호주 등 일부 국가의 경우 적극적인 반덤핑 규제를 통해 자국 풍력산업을 보호하기 위해 노력
하고 있습니다. 미국의 반덤핑 규제로 인해
당사의 경우, 2013년 이후
당사 베트남, 중국 생산법인에서의 미국 지역 수출이 사실상 중단된 사례가 존재

하며, 이에 대응하기 위하여 당사는 전세계 각국 생산기지에서 생산 Capa를 증대하여 반덤핑 규제의 리스크를 해소하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후에도
주요 매출 지역인 북미, 유럽, 아시아 등에서 당사가 보유하고 있는 생산기지의 국가에 대하여 반덤핑 관세율을 부과할 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근 영국 등 유럽과 미국에서 Local Contents의 요구를 강화하고 있는 추세이며, 이러한 추세가 글로벌적으로 영향을 미칠 경우 당사의 풍력발전 타워 제조사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

마
. 신규업체 시장진입 등 경쟁심화 가능성에 따른 위험

최근 미국, 유럽, 중국 등 각 국가들의 친환경 투자에 대한 의지가 강해지고 있으며, 당분간 풍력발전을 비롯하여
신재생에너지 관련 투자 및 정책이 강화될 예정임에 따라, 기존 업체들 외에 신규 업체들 또한 풍력발전 타워 시장에 진입을 할 것으로 예상
되고 있습니다. 그럼에도 불구하고
최근 풍력 발전기의 대형화 트렌드가 이어짐에 따라 시장의 진입장벽은 높아질 것으로 예상
되며, 중국의 풍력발전 타워 업체들의 기술력이 향상되고 있는 상황이나, 중국 기업들은 아직 글로벌 생산기지 거점이 미미하며, 해외 오퍼레이션 경험이 없기 때문에
당

사를 포함한 상위업체의 과점화는 당분간 이어질 것으로 전망
하고 있습니다.
당사는
연간 풍력타워 생산능력 기준으로 세계 1위이며, 글로벌 풍력타워 시장점유율이 2017년 5.9%에서 2018년 12.0%, 2019년 13.1%, 2020년 추정기준 15%로 상승

한 것으로 파악되고 있고, 전 세계 다양한 지역의 수요에 대응할 수 있는 글로벌 경쟁우위가 있는 것으로 평가 받고 있습니다.
그러나
향후 풍력발전 시장의 성장 잠재력에 기대를 걸고 경쟁업체들이 대규모 시설투자를 진행하거나, 중국의 신규 업체들이 글로벌 시장에 빠르게 진입할 경우 시장은 경쟁은 치열해질 수 있으며, 이에 따라 당사 사업에 부정적인 영향
이 있을 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

바
. 높은 매출의존도 관련 위험.

당사의 주요 매출처는 풍력 발전기를 제조하는 글로벌 기업인
Vestas, SGRE, GE, Goldwind, Nordex 등으로 이 중 상위 3개 업체인 주요 고객사(A), 주요 고객사(B), 주요 고객사(C)에 대한 매출비중이 2020년 3분기 기준 81.8%, 2019년 86.8%로 매우 높은 상황
입니다. 당사는 매출처의 다변화를 위하여 노력하고 있는 상황이나,
매출처 다변화가 지연되고 주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 당사의 수주 감소로 이어져 편중된 당사의 매출 구조상 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

사. 원재료 가격의 변동에 따른 위험

당사가 제조하는 풍력발전 타워의 주요 원재료는 후판(두께 6mm 이상의 두꺼운 철판), 플랜지(관 지름이 큰 관, 내부의 압력이 높은 관, 또는 자주 떼어낼 필요가 있는 관에 관이음을 사용하는데, 이 관의 접속부분), 타워 내부의 자재(이하 "인터널 자재") 등으로 구성됩니다.
최근 후판 가격이 하락하였으며, 당사 제품의 가격은 하락하지 않음에 따라 원가율이 낮아지는 효과
를 보게 되었으나,
향후에 다시 후판 가격이 상승할 시 당사 수익에 부정적인 영향
을 미
칠 수 있습니다. 한편, 일부 프로젝트의 경우에 당사의 주요 원자재인 철판, 플랜지, 인터널 부품 등의 경우 고객사가 승인한 공급업체를 지정하게 되며, 이 경우 당사는 공급업체의 선정, 원재료 및 부품의 수령 시기에 관한 제한된 권한을 부여받게 됩니다.

만약,

당사가 주요 공급업체로부터 만족할만한 수준의 원재료 및 부품을 공급받는데 실패하거나 공급처와의 만족스런 관계를 유지하는데 실패하는 등 공급업체와의 실질적인 문제에 직면한다면, 당사의 매출 감소, 계약 종료, 평판하락 등으로 연결

될 수 있으며, 문제를 해결하기 위해 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

아. 대체 산업의 침투 가능성에 따른 위험

신재생에너지란 풍력 이외에도 태양광, 지열, 연료전지 등 다양한 에너지원을 포함하며, 정부의 신재생에너지 정책은 다양한 에너지원에 포괄적으로 적용되고 있습니다. 따라서,
신재생에너지 정책을 준수하기 위해서 반드시 풍력을 사용해야 하는 것은 아니며 타 에너지원의 발전단가의 경쟁력 확보는 곧 당사가 영위하고 있는 산업의 축소와 당사의 실적에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 이처럼 풍력발전 이 외 태양광 또는 기타 신재생에너지 관련 발전 분야에서 신기술 개발로 발전 효율이 증가해 발전 단가가 하락하거나 재생에너지원 별 기술 개발이나
각 국의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이 경우 상대적으로 풍력발전 산업이 위축되어 당사의 영업 환경에 부정적인 영향
을 초래할 수 있는 위험이 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

자. 대규모 설비투자에 따른 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재
미국 동부의 뉴욕주에 생산기지를 직접 설립하는 것을 최우선적으로 검토
하고 있으며, 추가적으로
미국 중부 내에서 운영되고 있는 풍력타워 관련
현지의
제조공장 자체에 대한 유형자산 매입 및 추가 설비투자 또한 검토 중
에 있습니다.

당사는 대규모 시설투자자금을 확보하기 위하여 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자금이 2021년 01월까지 필요한 상황이며, 2021년 상반기부터 본격적으로 투자 진행이 필요한 상황입니다. 이는 조 바이든 후보의 당선이 확실시됨에 따라 신재생에너지 관련 확장 정책이 2022년부터 시행될 것으로 예상되고 있어 2022년 하반기까지 설비투자를 완료하고 생산을 진행하는 등의 선제적인 대응이 필요하기 때문입니다.

금번
주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 291,638백만원을 사용하여 미국 생산 기지의 설립을 진행할 예정
이며, 세부적으로는
유형자산 매입 29,280백만원,
건축물에
109,257
백만원
,
토목 공사비

27,273
백만원

, 시설장비 구입 및 설치에 125,828백만원이 소요될 것으로 예상
하고 있습니다.
그러나 이러한 당사의 예상과는 달리
미국 내에서 신재생에너지 관련 정책 기조 변동으로 당사 사업에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며,
조 바이든 후보가 공약으로 내세웠던 미국 내 6만개 풍력터빈 설치가 예상보다 설치규모가 감소하거나 설치가 지연될 경우 당사가 예상했던 매출 및 수익성이 발생하지 않을 수 있습니다.
실제로 당사는 캐나다의 풍력산업
관련하여 캐나다 법인에 시설투자를 진행한 바 있으나, 캐나다 정부의 정책 변동으로 손실을 입은 바 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

[종속회사 - 씨에스베어링(주) 관련 사업위험]

차.
베어링 사업 관련 경쟁 심화 위험

최근 풍력발전단가 하락의 요구가 지속되는 상황에서
주요 부품인 선회베어링의 제작단가 하락도 지속적으로 요구
되고 있습니다. 이에 따라
산업 내 기업들은 수주를 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 상대적으로 제작원가가 저렴한 동유럽 또는 아시아 국가 쪽으로 시장이 이동하고 있는 상황
입니다. 특히 중국 내 베어링 제조사들의 경우 거대한 자국 시장과 정부의 지원을 바탕으로 동반 성장하고 있는 형국입니다. 풍력발전기용 선회베어링 시장은 장치산업으로서 많은 설비 투자가 필요하며, 풍력발전기의 설계수명인 20년을 보장하기 위해 높은 설계, 제조 기술력이 요구됩니다.
당사는 경쟁사와 차별화하기 위해 지속적인 기술우위 확보와 원가절감을 통한 수익성 확보를 위해 경주
하고 있습니다. 하지만
글로벌 베어링 제조사 및 국내 경쟁사와 비교하여 기술 및 원가 경쟁력의 우위를 확보하지 못할 경우 지속적인 저가 수주 위험에 노출될 수 있으며, 이는 결국 당사의 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

카.
베어링 사업 관련 매출처 편중에 따른 위험

현재 글로벌 풍력 부품업체의 최종 수요자는 풍력 터빈 제조사인 베스타스, GE, SGRE(지멘스가메사) 등에 해당하며,
씨
에스베어링(주)는 2020년 3분기 기준 GE에 대한 매출 비중이 95.9% 수준으로 매출 의존도가 매우 높은 수준이며, 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 매출 의존도 또한 95.4%로 매우 높은 수준
입니다. 종속회사인 씨에스베어링(주)는 위와 같이 매출처 다변화를 위해 지속적인 노력을 경주하고 있으나, 이러한 노력에도 불구하고
매출처 다변화가 지연되고주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 씨에스베어링(주)의 수주 감소로 이어져 편중된 씨에스베어링(주)의 매출 구조상 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

회사위험

가. 재무안정성 관련 위험

당사의

2020년 3분기말 연결기준 부채규모는
448,647
백만
원이며, 부채비율은 90.6%
입니다. 당사는 2018년부터
2019년까지 터키와 대만 등 글로벌 생산기지의 추가 설립 및 운영, 베어링 사업부문 추가를 위하여 차입금을 증가시켜 왔으며,
연결기준으로 부채비율은 2017년말 28.5%에서 2018년말 90.4%, 2019년말 98.9%까지 증가
하여 왔습니다.
최근 3년동안 지속적으로 해외법인 시설투자 및 인수, 신규 사업 진출에 따라 재무안정성 지표가 악화
되어 왔으나, 2020년 3분기에 개선된 바 있습니다. 당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 부채비율 및 차입금의존도가 개선될 것으로 예상하고 있으며, 현재 진행 중인 사업의 매출 성장과 수익성 개선에 노력하여 이익잉여금이 증가시켜 재무구조 개선에 대한 노력을 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고
향후 각 글로벌 정부의 정책 변동 및 부정적인 산업 동향이 있을 경우 유동자금 부족 등에 의하여 차입금이 증가할 수 있으며, 당사의 사업구조상 시설투자가 지속적으로 필요하기 때문에 추가적인 차입금이 증가
할 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 재무안정성에 대하여 유의깊게 살피시어 투자해 주시기 바랍니다.

나. 매출액 및 수익성 감소 가능성

당사는 2016년에 캐나다 온타리오주의 프로젝트 현지 발주 지연 및 물량감소에 따른 캐나다 법인 매출 감소와 신규 사업의 일환으로 진행하였던 해상 구조물 프로젝트에서의 원가 부담 증가와 납기 지연으로 인한 배상 등의 문제로 인하여 영업손실과 당기순손실이 발생한 이후
풍력발전 산업의 발전과 고객사 매출 다변화, 베어링 사업의 시작 등에 의하여 2017년부터 2020년 3분기까지 지속적인 매출액 증가와 영업이익, 당기순이익이 발생하고 있는 상황
입니다.
향후에도 글로벌적으로 각 국가들의 신재생에너지 관련 친환경 정책이 당사의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있으나,

2016년까지 당사 매출에 큰 비중을 기여하던 캐나다 법인이 정부 정책의 변동에 의하여 운영 중단을 해야했던 사례와 같이, 각 국가의 정부 정책의 변동, 반덤핑 관련 정책 변동, 산업 경쟁의 심화 등 외부 변수에 의하여 실적이 변동
될 수 있습니다.
또한 이에 대한
당사의 대응이 적절하지 못할 경우 수익성에도 부정적인 영향
이 있을 수 있을 것으로 판단됩니다. 투
자자께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

다. 매출채권 회수 관련 위험

당사의
2020년 3분기말 연결기준 매출채권 금액은 212,589백만원이며, 대손충당금 453백만원을 설정하여 매출채권 장부가액은 212,136백만원
을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권 금액은 매출액과 연동하여 2017년 85,337백만원에서 2020년 3분기 212,136백만으로 지속적으로 증가하고 있는 상황이며, 매출처가 글로벌 대기업이기 때문에
대손충당금설정률은 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 0.7%로 낮은 상황
입니다.당사의 대부분의 매출는 글로벌 대기업들로 구성되어 있어 대부분의 매출채권이 회수되고 있는 상황이나, 거래처 중 일부 영세업체가 있는 상황이기 때문에 당사는 별도의 부서를 통하여 매출채권을 지속적으로 관리하여 사고채권 발생 최소화 및 회수에 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 사업을 영위하는 과정에서 거래처의 매출채권 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금 지급 능력 저하로 매출채권 회수가 비정상적으로 지연되는 등 채권의 손상 징후가 발생한 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가적으로 설정할 수 있으며, 이는 당사의 손익에 부정적 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

라. 재고자산의 진부화 관련 위험

당사의 재고자산 장부가액은
매출액과 대부분 연동하여 2017년말 연결기준 65,115백만원에서 2018년말 148,059백만원, 2019년말 118,942백만원, 2020년 3분기말 191,161백만원으로 증가하는 추세
를 보였습니다. 당사의 재고자산은 매출액이 증가함에 따라 증가하는 추세에 있으나,
자산총계 중 재고자산이 차지하는 비중이 약 19% 수준으로 향후 전방산업 경기 악화 및 시장 점유율 하락 등의 사유 발생 시 잉여 재고자산의 증가 및 재고자산의 진부화가 발생
할 수 있습니다. 이러한 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 악화될 가능성이 존재하며, 재고자산 평가손실 등에 따라 당사 재무사항에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 회사 유동성 관련 위험

당사는
최근 3년 및 2020년 3분기까지 2017~2018년까지 음(-)의 영업활동현금흐름
을 보였으나
2019년부터 2020년 3분기까지는 양(+)의 영업활동현금흐름
이 발생하고 있습니다. 또한,
지속적인 해외법인의 시설투자 및 생산기지 확보 및 신규 사업 진출을 위한 회사 인수 등으로 인하여 2017년부터 2020년 3분기까지 음(-)의 투자활동현금흐름
을 보이고 있습니다. 이러한
음(-)의 투자활동현금흐름을 충당하기 위하여 차입금의 증가, 유상증자와 주식관련사채의 발행 등으로 양(+)의 재무활동현금흐름
을 보였습니다. 이에 따라
2020년 3분기말 연결기준 당사가 보유한 현금은 122,842백만원
입니다. 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으며,
2020년 3분기말 기준 유동비율 159.2%, 당좌비율 106.3%
이고, 보유 현금및 현금성자산이 122,842백만원이 있어 단기적으로 큰 이슈가 발생하지 않을 것으로 예상하고 있으나, 대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 향후 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하고, 지속적인 설비투자가 진행됨에 따라 음(-)의 투자활동현금흐름이 유출되고 이를 영업활동현금흐름을 통하여 회수하지 못할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있습니다. 투자자들께서는 회사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 환율 변동 관련 위험

당사의 제품 매출은 국내에서 발생하지 않고, 모두 해외에서 발생하고 있기 때문에
당사가 보유한 자산과 상환해야할 부채 및 매출액과 비용 등은 모두 환율 변동 위험에 노출
되어 있습니다. 특히, 미국 달러화와 관련하여 환율 변동 위험의 노출이 큰 편이며, 기타 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 CAD, EUR, AUD, GBP 등이 있습니다. 당사가 보유한 외화자산과 외화부채 등의 규모나 외화의 유출입 흐름 등을 감안할 때, 환율 변동에 따른 위험이 높다고 할 수 있습니다. 당사는 거래처로부터 매출에 대한 외화가 입금이 되면 경영진은 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 관리하고, 해당 외화를 통한 매입결제를 진행하는 등의 방식으로 환율변동에 따른 위험을 축소하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 최근 3년 및 2020년 반기까지 환율 변동위험을 회피하기 위하여 일부 파생상품계약을 체결한 바 있으나, 2020년 3분기말 기준으로는 파생상품계약을 체결하고 있지 않습니다.
향후 예측할 수 없는 환율의 급변동 상황 또는 기존 매출처의 경영(제품지급 결제구조) 및 영업악화 등의 경우가 발생될 경우 당사의 생산 및 매출, 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 이러한 요인을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

사. 종속회사 및 타법인 출자, 특수관계자와의 거래에 따른 위험

당사는 신고서 제출일 현재
코스닥 상장법인인 씨에스베어링(주)를 포함하여 15개의 계열회사가 있으며, 이들의 경영실적은 당사의 연결재무제표에 반영
되고 있습니다.

당사는 전세계적으로 글로벌 풍력발전 대기업의 수주가 증가함에 따라 생산기지의 확보 및 생산CAPA 증대를 목적으로 베트남, 중국, 터키, 대만, 말레이시아 등의 현지
생산법인을 두고 있으며, 향후 수주 및 매출 발생을 대비하여 캐나다, 멕시코, 영국 등의 현지 사업소를 두고 연결자회사로 편입하고 있는 상황입니다.
2020년부터 전세계적으로 신재생에너지에 대한 그린 뉴딜에 대한 수요가 증가하면서 종속기업들은 연결손익계산서상 당사에 긍정적인 영향을 미치고 있으나, 향후에 정부의 정책 변동 등으로 전방산업의 침체가 발생할 경우 종속회사에 부정적인 영향
이 있을 수 있으며,
이는 당사 연결기준 손익계산서에도 손실을 입힐 수 있습니다.
실제로 당사 캐나다 법인은 2017년까지 당사 매출에서 26.3%의 비중이 있을 정도로 당사 연결기준 손익계산서에 미치는 영향이 컸으나, 캐나다 현지 프로젝트의 발주 지연 및 물량 감소로 매출이 급감하였으며, 운영이 중단되면서 유형자산을 처분하면서 추가 손실이 발생한 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 글로벌 생산기지 거점 및 각국 정부의 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

아. 최대주주의 경영권 관련 위험

증권신고서 제출일 전일 기준,
당사의 최대주주인 김성권은 당사의 기명식 보통주 6,139,000주(지분율 35.51%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 23인을 포함 시 보유 주식은 9,058,023주(지분율 52.40%)
입니다.
당사는 설립 이래 최대주주가 변경된 사례가 없습니다.
금번 주주배정 후 실권주 일반공모에서
최대주주 김성권은
100억원
이상 참여할 예정
이나, 만약 최대주주가 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 청약에
전량 미참여할 시, 최대주주인 김성권은 증권신고서 제출일 현재 지분율 35.51%에서 유무상증자 후 지분율이
29.11%
까지 감소
할 수 있으며,
특수관계인을 포함할 시 지분율 52.40%에서 유무상증자 후
42.96%
까지 감소
할 수 있습니다. 만약 청약에 미참여하여 최대주주 및 특수관계인 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권의 행사가 취약해 질 수 있습니다. 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 환금 제한 및 원금 손실 가능성

 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 주가 희석화 위험

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수
17,285,715주의 21.98%에 해당하는 3,800,000주가 추가로 상장
됩니다. 추가로,
금번 유상증자의 납입일인
2021년 02월 05일
의 익익영업일인
2021년 02월 09일
을 무상증자 신주배정기준일로 하여 1주당 1주씩 교부하여
21,085,688
주(신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 변경될 수 있음)가
2021년 03월 05일
에 추가 상장될 예정
입니다.
금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은
2021년 02월 22일
로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 3,800,000주가 향후 유가증권 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다.
이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

다. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

주식시장의 급격한 상황 악화로 인하여 회사의 금번 유상증자 발행가액이 하락할 경우 당사가 계획했던 자금운용계획 등에 차질이 빚어질 수 있으며, 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 

라. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

마. 감사인의 감사 강화에 따른 위험

최근
회계법인의 외부감사에 대한 감사 강도가 강해지고 있는 추세
입니다. 당사는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 '외부감사 및 회계 등에 관한 규정' 제10조 및 제15조 제1항에 따라 금융감독원으로부터 외부의 감사인에 의한 회계 감사를 받아야 합니다.
지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향
을 끼칠 수 있습니다. 당사는 향후 지정감사가 예정되어 있다는 점을 투자자께서는 유념하시기 바랍니다. 

바. 주가의 높은 변동성에 따른 시장조치 가능성 관련 위험

당사는 2
020년 하반기 들어 '신재생에너지' 관련 테마로 인하여 급격한 주가변동
을 겪었습니다.
2020년 하반기 들어 '그린뉴딜' 테마로 인하여 급격한 주가변동을 겪었습니다. 34,000원~38,000원대에서 머무르던 당사의 보통주 주가는 코로나19의 영향으로 2020년 03월 20일 16,250원까지 하락하였으나, 시장이 회복되면서 주가가 상승흐름을 타다가 2020년 7월 말부터 본격적인 상승흐름 보이기 시작하였으며, 2020년 09월 11일 143,000원까지 최고가를 기록하였습니다.
2020년 12월 02일 현재 당사 보통주 종가는 123,000원으로 03월 20일에 기록한 연중 최저가 16,250원에 비해 7.57배 이상 상승
한 상태입니다.
아직까지는 당사가 발행한 보통주 주가 급등에 의하여 실제로 매매거래정지 조치가 취해진 바는 없으나,
향후 시장 상황에 따라 한국거래소 시장감시규정 및 그 시행세칙에 의거하여 투자주의종목 및 투자경고종목으로 지정될 가능성
도 있으며,
투자경고종목 지정 후 실제 매매거래정지 조치가 취해져 해당 종목의 환금성을 제한할 가능성도 상존
합니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

사.
경영환경변화 등에 따른 위험

대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 증권신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분이 독자적으로 결정해야 함을 유의하시기 바랍니다. 

아.
증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

자.
집단 소송이 제기될 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있음을 유의하시기 바랍니다.

차.
유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험

금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여, 투자판단을 해서는 안되며 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

카.
유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사 및 인수회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
3,800,000
500
123,000
467,400,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
기명식보통주
3,800,000
467,400,000,000

대표주관수수료 : 모집총액의 0.3%
인수수수료 : 모집총액의 0.69%

실권수수료 : 잔액인수금액의 9.0%

잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2021년 01월 28일 ~ 2021년 01월 29일
2021년 02월 05일
2021년 02월 02일
2021년 02월 05일
2020년 12월 23일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금

291,638,000,000

운영자금
170,932,028,000

발행제비용
4,829,972,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】

1) 금번 씨에스윈드(주)의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 케이
비증권(주)

입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 대표주관회사는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 Ⅰ. 5. 인수 등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액 및 발행제비용은
확정가액으로
산정되었습니다. 

4) 상기 청약기일은 구주주
청약 일정이며, 일반공모 청약은
2021년 02월
02
일
과
2021년 02월
03
일
2일간입
니다. 

5) '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

6) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

7) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 케이비증권(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주

3,800,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
3,800,000
500
123,000
467,400,000,000
주주배정후실권주일반공모

주1) 최초 이사회 결의일
: 2020년 11월
20일

주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
확정 발행가액 기준입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

이사회결의일 직전 거래일을 기산일로 하여 유가증권 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶ 모집예정가액
=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(20%)】

상기 방법에 따라 산정된 예정발행가액은 참고용이며, 구주주 청약일전 3거래일에 확정발행가액을 결정될 예정입니다.

[모집예정가액 산정표]
기산일 : 2020년 11월 19일
(단위 : 원, 주)

일자
종 가
거래량
거래대금

2020-11-19(목)
128,000

298,687

37,910,541,000

2020-11-18(수)
127,500
686,100
85,818,231,500

2020-11-17(화)
118,500
244,585
29,066,154,500

2020-11-16(월)
117,500
221,723
25,925,048,500

2020-11-15(일)
-
-
-

2020-11-14(토)
-
-
-

2020-11-13(금)
119,000
396,329
46,499,140,000

2020-11-12(목)
119,000
400,286
48,313,189,500

2020-11-11(수)
122,500
548,285
68,267,966,500

2020-11-10(화)
131,000
700,702
91,098,397,500

2020-11-09(월)
130,500
1,067,142
132,111,877,000

2020-11-08(일)
-
-
-

2020-11-07(토)
-
-
-

2020-11-06(금)
113,000
834,012
93,926,603,000

2020-11-05(목)
106,500
993,812
106,808,621,300

2020-11-04(수)
98,700
1,726,951
175,452,347,600

2020-11-03(화)
109,500
377,485
41,133,957,000

2020-11-02(월)
106,500
319,396
33,228,709,000

2020-11-01(일)
-
-
-

2020-10-31(토)
-
-
-

2020-10-30(금)
99,700
220,953
22,397,163,800

2020-10-29(목)
105,500
278,063
28,483,909,900

2020-10-28(수)
104,000
424,320
42,786,186,600

2020-10-27(화)
96,300
289,777
27,773,837,500

2020-10-26(월)
94,200
365,825
35,116,739,400

2020-10-25(일)
-
-
-

2020-10-24(토)
-
-
-

2020-10-23(금)
101,500
182,084
18,568,394,600

2020-10-22(목)
99,400
202,443
20,352,151,700

2020-10-21(수)
103,500
175,798
18,125,944,500

2020-10-20(화)
104,500
408,417
40,737,862,200

1개월 가중산술평균주가 (A)

111,756원

-

1주일 가중산술평균주가 (B)

121,910원

-

기산일 가중산술평균주가 (C)

126,924원

-

A,B,C의 산술평균 (D)

120,197원

(A+B+C)/3

기준주가 (E)

120,197원

(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
20%
-

증자비율 (G)
21.9835%
-

예정발행가액
92,200
기준주가 × (1-할인율) 
/ 1 + (유상증자비율 × 할인율 )

■ 1차발행가액 산출 근거

신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

기준주가 ×【 1 - 할인율(20%)】

▶ 1차 발행가액
=
-------------------------------------

1 + 【증자비율 × 할인율(20%)】

[1차발행가액산정표] (2020.11.19 ~ 2020.12.18)

기준일 : 2020년 12월 18일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2020-12-18(금)
179,500
437,640
78,249,351,500

2020-12-17(목)
177,500
492,802
85,105,324,500

2020-12-16(수)
167,500
492,773
79,564,455,500

2020-12-15(화)
152,500
281,846
42,080,654,500

2020-12-14(월)
147,500
484,226
72,754,562,500

2020-12-13(일)
-
-
-

2020-12-12(토)
-
-
-

2020-12-11(금)
143,000
232,252
33,225,580,500

2020-12-10(목)
143,500
848,937
120,321,660,000

2020-12-09(수)
138,000
1,170,385
159,314,523,500

2020-12-08(화)
124,000
180,114
22,412,072,000

2020-12-07(월)
124,500
287,967
35,432,405,000

2020-12-06(일)
-
-
-

2020-12-05(토)
-
-
-

2020-12-04(금)
120,000
226,807
27,340,999,500

2020-12-03(목)
120,500
431,456
52,019,887,500

2020-12-02(수)
123,000
269,983
33,611,449,500

2020-12-01(화)
126,500
148,136
18,839,587,000

2020-11-30(월)
128,000
179,128
23,030,711,500

2020-11-29(일)
-
-
-

2020-11-28(토)
-
-
-

2020-11-27(금)
129,500
229,890
29,594,741,000

2020-11-26(목)
128,500
243,892
31,167,585,000

2020-11-25(수)
125,500
265,360
33,636,930,500

2020-11-24(화)
128,000
421,413
54,073,542,000

2020-11-23(월)
124,000
471,737
59,211,366,500

2020-11-22(일)
-
-
-

2020-11-21(토)
-
-
-

2020-11-20(금)
126,000
232,236
29,280,125,000

2020-11-19(목)
128,000
298,687
37,910,541,000

1개월 거래량 가중평균종가 (A)
139,069원
-

1주일 거래량 가중평균종가 (B)
163,401원
-

최근일 거래량 가중평균종가(C)
178,799원
-

(A),(B),(C)의 산술 평균 (D)
160,423원
(A+B+C)/3

기준주가 (E)
160,423원
(C와 D중 낮은가액)

할인율 (F)
20%
-

증자비율 (G)
21.9835%
-

예정발행가액
(호가단위 미만은 호가단위로 절상, 
액면가액 이하일 경우 액면가액을 
발행가액으로 한다.)
123,000원
기준주가 × (1-할인율) 
/ (1+유상증자비율 × 할인율

■ 2차발행가액 산출 근거

2차발행가액은 청약일전 제 3거래일을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평가 중 낮은 금액에 동일한 할인율(20%)을 적용하여 다음의 산식에 의하여 산정한 발행가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 절상하며, 1주당 발행가액이 액면가 미만일 경우에는 액면가로 합니다. 

※ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(20%)】 

[2차발행가액산정표] (2021.01.19 ~ 2021.01.25)

기준일 : 2021년 01월 25일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2021-01-25(월)
173,000
244,336
42,173,405,500

2021-01-24(일)
-
-
-

2021-01-23(토)
-
-
-

2021-01-22(금)
174,000
206,032
35,761,529,500

2021-01-21(목)
174,500
369,123
65,564,498,000

2021-01-20(수)
180,500
559,117
98,485,109,000

2021-01-19(화)
172,500
333,102
55,305,532,000

1주일 거래량 가중평균주가 (A)
173,680원
-

최근일 거래량 가중평균주가(B)
172,604원
-

(A),(B)의 산술 평균 (C)
173,142원
(A+B)/2

기준주가
172,604원
(B와 C중 낮은가액)

할인율
20%
-

2차 발행가액
138,500원
-

■ 확정 발행가액 산출 근거

확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 단, '증권의 발행 및 공시에 관한 규정’제5-15조의2의 산출근거에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

※ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약 초일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

[확정 발행가액 산정표]

기준일: 2021년 01월 25일
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2021-01-25(월)

173,000
244,336
42,173,405,500

2021-01-22(금)
174,000
206,032
35,761,529,500

2021-01-21(목)
174,500
369,123
65,564,498,000

합 계
819,491
143,499,433,000

3거래일 가중산술평균주가
175,108원
-

할인율
40%
-

3거래일 가중산술평균주가의 60% (A)
105,500원
-

1차 발행가액 (B)
123,000원
-

2차 발행가액 (C)
138,500원
-

확정 발행가액
123,000원
Max[A,(Min(B,C)]

주)
3거래일 가중산술평균주가의 60%는 호가단위 미만은 절상하며, 액면가액 이하일 경우 액면가액으로 함.

■ 공모일정 등에 관한 사항

당사는 2020년 11월 20일
최초 이사회, 2020년 12월 04일 정정 이사회
를 통해 유상증자를 결의하였으며, 세부 일정은 다음과 같습니다.

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2020년 11월 20일
이사회결의
-

2020년 11월 20일
신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지 (http://www.cswind.com)

2020년 11월 20일
증권신고서 제출
-

2020년 12월 18일
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2020년 12월 22일
권리락
-

2020년 12월 23일

신주배정 기준일(주주확정)
-

2021년 01월 05일

신주배정 통지
-

2021년 01월 12일 ~ 18일

신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2021년 01월 19일

신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전

2021년 01월 25일

확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2021년 01월 26일

확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cswind.com) 및
Dart전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)

2021년 01월 28일 ~ 29일

구주주 청약 및 초과청약
-

2021년 02월 02일

일반공모 청약 공고

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cswind.com)
케이비증권(주) 홈페이지
(www.kbsec.com)

2021년 02월 02일 ~ 03일

일반공모 청약
-

2021년 02월 05일

환불 및 배정 공고

케이비증권(주) 홈페이지
(www.kbsec.com)

2021년 02월 05일

주금 납입
-

2021년 02월 22일

신주유통 개시일
-

2021년 02월 22일

신주상장 예정일
-

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 2019년 9월 16일부터 전자증권제도가 시행됨에 따라 금번 유상증자 시 발행되는 신주인수권증서 및 신주가 전자증권으로 발행될 예정이며, 신주상장과 동시에 신주가 유통될 예정입니다.
주3) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

※ 무상증자에 관한 사항

당사는 2020년 11월 20일 개최된

최초
이사회 및

2020년 12월 04일 개최된 정정 이사회
에서 무상증자를 결의하였으며,
2021년 02월 09일
을 무상증자 신주배정기준일로 하여 유상증자 후 주주명부에 기재된 주주(자기주식 제외)에 대하여 소유주식 1주당 1주의 비율로 신주를 무상으로 배정하는 증자를 시행할 예정입니다. 금번 유상증자로 인해 발행되는 신주의 경우에도 자동적으로 무상증자에 참여하여 신주를 받을 수 있는 권리가 발생하게 됩니다.

[무상증자 개요]

구분
내용

무상증자 신주배정 기준일
2021년 02월 09일

무상증자 신주의 주당 발행가액
500원

무상증자 신주의 종류와 수

보통주
21,085,688
주

1주당 신주배정 수
보통주 1주

무상증자 신주의 재원
주식발행초과금

무상증자 신주권 유통 예정일
2021년 03월 05일

무상증자 신주상장일
2021년 03월 05일

주1) 무상증자 신주의 수는 현재까지 발행한 주식의 총수에서 자기주식을 제
외한 유통주식수에 금번 유무상증자 이사회 결의시 결의한 유상증자 주식수를 더한 주식수에

1
을
곱한 주식수 입니다.(단수주 미만 절사)

주2) 무상증자 신주의 수는 신주배정 기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수변동 등에 의하여 변동될 수 있습니다. (단, 배정결과 1주 미만 단수주는 신주의 상장 초일 종가를 기준으로 현금 지급합니다.)

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수
비 고

구주주
(신주인수권증서 보유자)
청약
3,800,000주 (100.00%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당
0.21983504
주
- 신주배정 기준일 :
2020년 12월 23일

- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁 청약 포함)
-
- 구주주 및 초과청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
3,800,000주 (100.00%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주의 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주에 대해서는 이를 일반에게 공모합니다.

주2)
'자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 당사의 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 자본시장법 시행령 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여, 당사 우리사주조합원에 대한 배정은 우리사주조합 급여 총액이 우리사주조합 배정금액보다 미달하는 관계로 우선배정하지 아니합니다.

주3)

구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율
인
0.21983504
의 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리 행사, 자기주식
수의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니
다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20.0%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20.0%)

주5)
구주주 청약 결과 발생한 미청약주식은 다음 각항과 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호 내지 제6호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10.0%를 우선배정하고, 나머지 90.0%에 해당하는 주식은 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자 포함)에게 구분 없이 배정합니다. 
① 1단계: 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다.
② 2단계: 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

주6)
증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제2항 제3호, 제6호가목에 따라 고위험고수익투자신탁에 배정하는 주식은 해당 고위험고수익투자신탁의 자산총액의100분의20이내(공모의 방법으로 설정 또는 설립된 고수익고위험투자신탁은100분의10)가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다.

주7)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

주8)
단, '증권 인수업무에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자에 대하여 배정하여야할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 인수할 수 있습니다.

※ 참고 : 구주주 1주당 배정비율 산출 근거

A. 보통주식
17,285,715

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수(A+B)
17,285,715

D. 자기주식 + 자기주식신탁
27

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
17,285,688

F. 유상증자 주식수
3,800,000

G. 증자비율 (F/C)
22.01%

H. 우리사주조합 배정
-

I. 구주주배정 (F-H)
3,800,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I/E)
0.21983504

3. 공모가격 결정방법

'증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 「(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 발행가액을 산정합니다. 

가. 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 1차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

나. 2차 발행가액: 구주주 청약 초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 유가증권 시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.).

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × (1-할인율)

다. 확정 발행가액: 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액을 확정 발행가액으로 합니다. 다만, 「자본시장법」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2규정에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 할인율 40%를 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 그 가액이 액면가액 미만인 경우 액면가액으로 합니다.)

▶ 확정 발행가액 = MAX【MIN(1차 발행가액, 2차 발행가액), 기준주가의 60%】

라. 최종 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거
래일(
2021년 01월 25일(월)
)에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에
2021년 01월 26일(화)
에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.cswind.com)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
3,800,000

주당 모집가액
예정가액
123,000

확정가액
123,000

모집총액
예정가액
467,400,000,000

확정가액
467,400,000,000

청 약 단 위

(1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식수에 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말한다)을 곱하여 산정된 배정주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다(단, 1주 미만은 절사한다).

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 100주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 봅니다.

구분
청약단위

100주 이상

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000 주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000 주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과시

500,000주 단위

청약기일
구주주
개시일
2021년 01월 28일

종료일
2021년 01월 29일

실권주 일반공모
개시일
2021년 02월 02일

종료일
2021년 02월 03일

청약
증거금
구주주
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일
2021년 02월 05일

배당기산일(결산일)
2021년 01월 01일

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고방법

신주발행(신주배정기준일)의 공고
2020년 12월 04일
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cswind.com)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2021년 01월 26일
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cswind.com)

실권주 일반공모 청약공고
2021년 02월 02일

당사 인터넷 홈페이지
(http://www.cswind.com)
케이비증권(주) 홈페이지
(www.kbsec.com)

실권주 일반공모 배정 및 환불 공고
2021년 02월 05일

케이비증권(주) 홈페이지
(www.kbsec.com)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

2) 청약방법

가) 우리사주조합 청약: '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 에 의해 우리사주조합은 공모주식의 20.0%를 배정받을 권리가 존재합니다. 그러나 자본시장법 시행령 제176조의9(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례의 예외 등)에 의거하여, 당사 우리사주조합원에 대한 배정은 우리사주조합 급여 총액이 우리사주조합 배정금액보다 미달하는 관계로 우선배정하지 아니합니다.

나) 구주주 청약: 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 케이비증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

다만, 구주주 중 주식을 증권회사 계좌에 보유하지 않은 특별계좌부 등재 주주(기존 명부주주)의 경우는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 케이비증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.
청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출해야 합니다.

2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행되며, 주권 상장법인의 상장주식은 전자증권 의무전환대상으로 전자증권제도 시행일에 전자증권으로 일괄전환됩니다. 전자증권제도 시행전까지 증권회사에 예탁하고 있는 실질주주 주식은 해당 증권회사 계좌에 전자증권으로 일괄 전환되며, 기존 명부주주가 보유한 주식은 명의개서대행기관이 개설하는 특별계좌에 발행되어 소유자별로 관리됩니다.
금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.
'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
'특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 케이비증권(주)의 본·지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률

제29조(특별계좌의 개설 및 관리) 
① 발행인이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 이미 주권등이 발행된 주식등을 전자등록하는 경우 제25조제1항에 따른 신규 전자등록의 신청을 하기 전에 제27조제1항제2호에 따른 통지를 하지 아니하거나 주권등을 제출하지 아니한 주식등의 소유자 또는 질권자를 위하여 명의개서대행회사, 그 밖에 대통령령으로 정하는 기관(이하 이 조에서 "명의개서대행회사등"이라 한다)에 기준일의 직전 영업일을 기준으로 주주명부등에 기재된 주식등의 소유자 또는 질권자를 명의자로 하는 전자등록계좌(이하 "특별계좌"라 한다)를 개설하여야 한다.
② 제1항에 따라 특별계좌가 개설되는 때에 제22조제2항 또는 제23조제2항에 따라 작성되는 전자등록계좌부(이하 이 조에서 "특별계좌부"라 한다)에 전자등록된 주식등에 대해서는 제30조부터 제32조까지의 규정에 따른 전자등록을 할 수 없다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 해당 특별계좌의 명의자가 아닌 자가 주식등이 특별계좌부에 전자등록되기 전에 이미 주식등의 소유자 또는 질권자가 된 경우에 그 자가 발행인에게 그 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출(주권등을 제출할 수 없는 경우에는 해당 주권등에 대한 제권판결의 정본·등본을 제출하는 것을 말한다. 이하 제2호 및 제3호에서 같다)하고 그 주식등을 제30조에따라 자기 명의의 전자등록계좌로 계좌간 대체의 전자등록을 하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)
가. 해당 주식등에 설정된 질권이 말소된 경우
나. 해당 주식등의 질권자가 그 주식등을 특별계좌 외의 소유자 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하는 것에 동의한 경우
2. 해당 특별계좌의 명의자인 소유자가 발행인에게 전자등록된 주식등에 관한 권리가 표시된 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 다른 전자등록계좌로 이전하려는 경우(해당 주식등에 질권이 설정된 경우에는 제1호 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우로 한정한다)
3. 해당 특별계좌의 명의자인 질권자가 발행인에게 주권등을 제출하고 그 주식등을 제30조에 따라 특별계좌 외의 자기 명의의 전자등록계좌로 이전하려는 경우
4. 그 밖에 특별계좌에 전자등록된 주식등의 권리자의 이익을 해칠 우려가 없는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우
③ 누구든지 주식등을 특별계좌로 이전하기 위하여 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 신청할 수 없다. 다만, 제1항에 따라 특별계좌를 개설한 발행인이 대통령령으로 정하는 사유에 따라 신청을 한 경우에는 그러하지 아니하다.
④ 명의개서대행회사등이 발행인을 대행하여 제1항에 따라 특별계좌를 개설하는 경우에는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」 제3조에도 불구하고 특별계좌부에 소유자 또는질권자로 전자등록될 자의 실지명의를 확인하지 아니할 수 있다.

다) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

라) 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자는 “금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률”의 규정에 의한 실명자이어야 하며, 청약사무 취급처에 실명확인증표를 제시하고 청약하여야 합니다. 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자의 청약 시, 한 개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 또한 고위험고수익투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 “증권 인수업무 등에 관한 규정” 제2조 제18호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 

바) 1인당 청약한도를 초과하는 청약은 초과되는 부분에 한하여 무효로 하며, 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 이를 반환하되, 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

사) 기타
(1) 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
(2) 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
(3) 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한
법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
특별계좌 보유자
(기존 '명부주주')
케이비증권(주) 본ㆍ지점
2021년 01월 28일~
2021년 01월 29일

일반주주
(기존 '실질주주')
1) 주주확정일 현재 주식을 예탁하고 있는 해당 증권회사 본ㆍ지점
2) 케이비증권(주) 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁 청약 포함)

케이비증권(주) 본ㆍ지점

2021년 02월 02일~
2021년 02월 03일

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주 청약: 신주
배정일기준 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게을 1주당

0.21983504

주를 곱하
여 산정된 배정주식수(단,1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 권리행사, 자기주식수의 변동 등으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

나) 초과청약 : 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

다) 일반공모 청약 : 상기 구주주청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권인수업무등에관한규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하며, 나머지 90%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 

(1) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식10%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 90%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는대표주관회사가 합리적으로 판단하여 배정합니다.

(2) 대표주관회사의 총청약물량이 일반공모 배정분 주식수에 미달하는 경우, 대표주관회사는 인수의무비율에 따라 자기의 계산으로 인수합니다. 

(3) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 당사 및 대표주관회사가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분

교부방법

교부일시

구주주

청약자

1),2),3)을 병행

-

1) 우편 송부
구주주(신주인수권증서) 청약초일 전까지

2) 케이비증권㈜의 본,지점에서 교부

구주주(신주인수권증서) 청약종료일까지

3) 케이비증권㈜의 홈페이지나 HTS에서 교부

일반

청약자

1),2)를 병행

-

1) 케이비증권㈜의 본, 지점에서 교부

일반공모 청약종료일까지

2) 케이비증권㈜의 홈페이지나 HTS에서 교부

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

나) 확인절차
(1) 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(3) 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다) 기타
(1) 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 케이비증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

(2) 구주주 청약시 케이비증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21, 2013.8.27> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6) 주권 유통에 관한 사항

- 주권유통개시
일:

2021년 02월 22일
(2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로
상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 :

하나은행 강동역지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항 

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2020년 12월 23일
케이비증권(주)
00164876

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 케이비증권(주)로 합니다.

4) 신주인수권증서 매매 등

가) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행 되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

나) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 

신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 케이비증권(주)의 본ㆍ지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니
다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은
2021년 01월 12일
부터
2021년 01월 18일

까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는
2021년 01월 13일
에 상장폐지될 예정입니다. (유가증권시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

가) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다. 
나) 주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간

2021년 01월 12일
부터
2021년 01월 18일
까지(5거래일간) 거래

2021년 01월 05일
부터
2021년 01월 20일
까지거래

(1) 상장거래 :

2021년 01월 12일
부터
2021년 01월 18일
까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
(2) 계좌대체거래 :
2021년 01월 05일
(예정)부터
2021년 01월 20일

까지 거래 가능 합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인

2021년 01월 20일
까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
* 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다
. 

다) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래 
(1) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
(2) '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 케이비증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관회사
케이비증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 X 인수비율(100%)

대표주관수수료 : 모집총액의 0.3%
인수수수료 : 모집총액의 0.69%

실권수수료 : 잔액인수금액의 9.0%

주1) 최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제6조 (1주의 금액)

회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제5조(발행예정주식총수) 
회사가 발행할 주식의 총수는 70,000,000주로 한다.

제8조 (주식의 종류)

회사가 발행하는 주식은 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

제9조 (주식 및 신주인수권증서에 표시 되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제10조 (주식의 발행 및 배정)

① 이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다

⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

제11조 (주식매수선택권)

① 회사는 주주총회의 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 다만, 「상법」 제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 주주총회 또는 이사회 결의에 의해 부여하는 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 할 수 있다.

② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립?경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여할 수 있는 회사의 이사?감사 또는 피용자 및 「상법 시행령」 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사?감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

④ 제3항의 규정에 불구하고 「상법」 제542조의8 제2항 제5호의 최대주주(이하 “최대주주”라 함)와 그 특수관계인 및 상법 제542조의8 제2항 제6호의 주요주주 및 그 특수관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사 감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

⑤ 주식매수선택권의 부여대상이 되는 임직원의 수는 재직하는 임직원의 100분의 90을 초과할 수 없고, 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 10을 초과할 수 없다.

⑥ 주식매수선택권을 행사할 주식의 1주당 행사가격은 다음 각 호의 가액 이상이어야 한다. 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가액을 조정하는 경우에도 같다.

1. 신주를 발행하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액과 주식의 권면액 중 높은 금액

2. 자기주식을 양도하는 경우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액.

⑦ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여 받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소사유가 발생한 경우

⑧ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1. 주식매수선택권의 행사가격으로 새로이 기명식 보통주식을 발행하여 부여하는 방법

2. 주식매수선택권의 행사가격으로 자기주식을 교부하는 방법

3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

⑨ 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의일부터 2년 이상 재임 또는 재직한 날부터 5년 내에 권리를 행사할 수 있다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑩ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조 규정을 준용한다.

제11조의 2(종류주식의 수와 내용)

① 회사가 발행할 종류주식은 무의결권 배당우선 전환주식(이하 본 조에서 “종류주식”이라 함)으로 하며, 그 발행주식의 수는 14,000,000주로 한다.

② 종류주식에 대하여는 액면금액을 기준으로 연 20% 이상으로 하여 발행시에 이사회가 정한 우선 비율에 따른 금액을 현금으로 우선 배당한다.

③ 보통주식의 배당율이 종류주식의 배당율을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 보통주식과 동일한 비율로 참가시켜 배당한다.

④ 종류주식에 대하여 어느 사업연도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 누적된 미배당분을 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑤ 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 종류주식에 대한 신주의 배정은 그와 같은 종류의 주식으로 한다.

⑥ 종류주식의 존속기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회 결의로 정하고 이 기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

3. 배당에 관한 사항

제12조 (신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

제47조 (이익금의 처분)

회사는 매 사업 년도의 처분 전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금 처분액

제48조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에게 지급한다.

제49조 (중간배당)

① 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주 에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.

② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④ 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도말에 발행된 것으로 본다.

제50조 (배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속된다.

4. 의결권에 관한 사항

제26조 (주주총회의 의결방법)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제27조 (상호주에 대한 의결권 제한)

회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조 (의결권의 불통일행사)

① 2개 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제29조 (의결권의 행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 자신의 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제30조 (주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법률이나 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로써 한다.

제30조의2 (서면에 의한 의결권의 행사)

① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

② 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

Ⅲ. 투자위험요소

【투자자 유의사항】

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 공시서류의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.
 
■ 당사는 본 공시서류를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안 되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 본 공시서류에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고 드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.

■

"투자위험요소"을 포함하여 본 증권신고서에 기재된 내용 중 당사의 온기 실적이 아닌 분기 실적, 또는 연말이 아닌 분기말이나 최초 증권신고서 제출일 전일 현재 재무상태와 관련된 내용은 모두 회계감사인의 감사를 받지 않은 재무제표에 기초합니다.

 ■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.
 
 ■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.
 
 ■ 본 공시서류의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한 번 말씀드립니다.

1. 사업위험

당사는 2006년 08월 16일에 중산풍력 주식회사로 설립되어, 2007년 08월 03일 씨에스윈드 주식회사로 사명을 변경하였으며, 설립 이후 지속적으로 풍력타워 제조 및 판매 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 이후 2018년 02월 삼현엔지니어링(주)(現 씨에스베어링(주))를 인수하여 풍력발전 관련 베어링 제조 및 판매 사업도 같이 영위하고 있습니다. 

풍력 발전기는 블레이드가 회전하면서 발생하는 기계 에너지를 발전기를 통하여 전기에너지로 변환하는 원리로 작동이 되며, 크게 풍력발전기를 지지해주는 구조물인 타워(Tower), 바람에너지를 회전운동에너지로 변환시켜주는 블레이드(Blade), 전달받은 기계에너지를 전기에너지로 전환시켜주는 발전기(Generator)로 분류되고, 발전기 내부에 여러 부품들이 포함되어 있습니다. 

당사는 이 중 풍력 발전기를 지지해주는 구조물인 타워(Tower) 전문 제조업체로, 글로벌 Top Tier 업체들인 Siemens Gamesa Renewable(이하 "SGRE"), GE Energy(이하 "GE"), Vestas Wind Systems(이하 'Vestas"), Nordex-Acciona(이하 "Nordex"), Goldwind(이하 "Goldwind") 등에 타워(Tower)를 납품하고 있으며, 당사의 자회사인 씨에스베어링(주)는 풍력발전기의 부품들을 연결해주는 베어링(Bearing) 전문 제조업체로, 주로 GE에 제품을 납품하고 있습니다. 

[풍력발전기 구조도]

풍력발전기 구조도.jpg
풍력발전기 구조도

출처 : "Onshore and Offshore Wind Energey : An Introduction", Lynn. P., 한국풍력산업협회

[풍력발전기 구성]

용 어

내용

타워(Tower)
풍력발전기를 지지해주는 구조물

블레이드(Blade)
바람에너지를 회전운동에너지로 변환

허브(Hub)시스템
주축과 블레이드를 연결

회전축(Shaft), 주축(Main shaft)
블레이드의 회전운동에너지를 증속기 또는 발전기에 전달

증속기(Gearbox)
주축의 저속회전을 발전용 고속회전으로 변환

발전기(Generator)
증속기로부터 전달받은 기계에너지를 전기에너지로 전환

요잉시스템(Yawing System)
블레이드를 바람방향에 맞추기 위하여 나셀 회전

요 베어링(Yaw Bearing)
타워와 나셀을 연결 및 지지하는 부품으로 풍력 로터축을 항상 바람이 불어오는 방향에 맞게 제어

피치시스템 (Pitch system)
풍속에 따라 블레이드 각도 조절

피치 베어링(Pitch Bearing)
블레이드와 로터를 연결해주는 부품으로 바람의 세기에 따라 날개의 경사각을 조절

브레이크(Brake)
제동장치

Control System
풍력발전기가 무인 운전이 가능하도록 설정, 운영

Monitoring System
원격지 제어 및 지상에서 시스템상태 판별

가.
코
로나19
로 인한 경기 침체 및 불확실성에 따른 위험

최근
코로나19의 세계적 확산으로 글로벌 우려가 커진 만큼 대외 의존도가 높은 국내 경기의
침체 상황이 지속될 가능성
이 존재합니다.
이에
2020년 6월

IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2019년 세계 경제는 2.9% 성장한 것으로 추정되며, 2020년에는 -4.9%, 2021년에는 2020년 기저효과로 5.4%의 성장률을 기록할 것으로 전망
하고 있습니다.
국내의 경우,
한국은행에
서 2020년 08월에 발표한 경제전망보고서에 의하면 코로나19의 글로벌 확산 영향으로 2020년 상반기
에 경기가
크게 위축되었으며, 국내경기의 개선속도가 연초 전망보다 더딜 것으로 판단되어 2020년은 -1.3%, 2021년 2.8%의 경제성장율을 보일 것으로
전망하고 있습니다.
상기와 같이
코로나 19에 의한

갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인하여 민간 소비 및 설비투자 위축으로 이어질 경우 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영
향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 주요 사업들의 경기 민감성과 경제 하방

위험
요
인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

최근 코로나19의 전세계적인 확산으로 세계경제 침체의 우려가 커진 만큼 대외 의존도가 높은 국내 경기의 침체 상황이 지속될 가능성이 존재합니다. 코로나19 감염우려로 인해 외출자제 및 재택근무가 생활화되고 집단 감염에 대한 우려로 인해 공장 가동에 차질이 생기고 있습니다. 또한, 항공 운송이 중단되고 국제 물동량이 감소하면서 원자재 수급에 차질이 생겨 제반 산업에 큰 타격이 예상됩니다.

코로나19로 인한 피해 현황을 살펴보면, 2019년 중국 후베이성 우한지역에서 발생한 코로나19의 확산은 현재까지도 빠르게 증가하고 있는 상황으로,국제통계사이트 Waldometer에 따르면, 한국시간 2020년 11월 09일 20:20 기준 전세계 누적 확진자 50,830,261명 및 사망자 1,263,927명으로 집계되었으며 2020년 03월 15일을 기점으로 미국, 스페인, 이탈리아, 영국, 독일 및 프랑스의 확진자의 수가 급증했고 최근에는 기존 미국 및 유럽권을 포함하여 인도, 멕시코, 페루, 콜롬비아, 칠레, 사우디아라비아 등 전세계적으로 확진자의 수가 급증하고 있는 상황입니다. 2020년 11월 09일 기준 누적 확진자의 수가 미국 10,288,480명, 인도 8,555,109명, 브라질 5,664,115명, 러시아 1,796,132명, 프랑스 1,787,324명, 스페인 1,388,411명 등으로 빠른 속도로 확진자가 여전히 증가하고 있는 추세이며, 국가별 증가폭의 변동이 매우 큰 상황입니다.

국내에서는 2020년 01월 20일 첫 코로나19 확진자가 발생하였고, 02월 18일 31번확진자 발생을 기점으로 하여 대구, 경북 지방을 중심으로 급격하게 확산되었으며 이후 전국에서 확진자가 급증했습니다. 정부는 03월 22일 강도 높은 사회적 거리두기 대책을 발표하면서 감염 위험이 높은 종교, 실내체육, 유흥시설 등 일부 시설과 업종의 운영을 제한하였습니다. 또한 감염에 대한 공포 및 정부의 방역 대책으로 사람들의 이동이 줄어들어 자연스럽게 소비가 위축되었으며, 많은 기업들과 소상공인들이 경제적 어려움을 겪게 되었습니다. 지난 8월 대규모 지역감염이 지속되어 수도권 및 전국을 대상으로 사회적 거리두기 2.5단계 연장 및 방역조치 강화방안을 발표하였으며 9월 13일 사회적 거리두기 경보단계가 2단계로 완화되었고, 10월 11일 사회적 거리두기 경보단계가 1단계로 완화되긴 하였으나 신규 환자발생추세는 일일 100여명 내외를 기록하였습니다. 정부는 11월 01일 코로나19 유행의 장기화에 대비하여 '사회적 거리두기' 체계를 3단계에서 5단계로 세분화하였으며, 여전히 신규 환자발생추세는 일일 100여명 내외를 기록하고 있는 상황입니다.

2020년 6월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2019년 세계 경제는 2.9% 성장한 것으로 추정되며, 2020년에는 -4.9%, 2021년에는 2020년 기저효과로 5.4%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 코로나19의 재확산 영향으로 IMF는 선진국의 2020년 경제성장률을 직전 전망(2020년 04월) 대비 1.9%p. 하향한 -8.0%로 전망하였으며 신흥국의 2020년 경제성장률 전망치는 중국의 코로나 확산세 진정에 따라 -0.8%로 직전 전망 대비 0.2%p. 상향 조정했습니다. 특히, 한국의 경제성장률 또한 직전전망(2020년 4월) 대비 2.4%p. 하향한 -3.6%로 전망되었습니다.

[[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위 : %)

구분
2019
2020
('20.04)
2020
('20.06)
2021

세계
2.9
-3.0
-4.9
5.4

선진국
1.7
-6.1
-8.0
4.8

미국
2.3
-5.9
-8.0
4.5

유럽
1.2
-7.5
-10.2
6.0

일본
0.7
-5.2
-5.8
2.4

한국
2.0
-1.2
-
-

신흥국
3.7
-1.0
-0.8
7.4

중국
6.1
1.2
1.0
8.2

인도
4.2
1.9
-4.5
6.0

출처 : IMF World Economic Outlook Update(2020.06)

국내의 경우, 한국은행에서 2020년 08월에 발표한 경제전망보고서에 따르면 코로나19의 전세계적 확산 영향으로 2020년 상반기 경기는 크게 위축되었으며, 국내경기의개선속도가 연초 전망보다 더딜 것으로 판단되어 2020년은 -1.3%, 2021년 2.8%의 경제성장율을 보일 것으로 전망됩니다. 또한, 코로나 19사태의 향후 전개양상과 관련하여 성장경로의 불확실성이 높고, 코로나19의 국내감염이 재확산되면서 민간소비 회복의 저하와 동시에 전세계적으로 비관적인 시나리오가 전개될 경우 2020년에는 -2.2%, 2021년에는 1.2% 성장할 것으로 전망하기도 하였습니다.

[국내 경제 전망]

경제전망보고서

자료 : 한국은행, 경제전망보고서(2020.08)

글로벌 풍력발전산업은 포스트 코로나 시대를 앞두고 유럽의 'Green Recovery Plan', 'Green Hydrogen', 미 대선후보의 '2035 탄소배출 제로' 전력 계획, 대한민국의 'Green New Deal' 등 신재생에너지 관련하여 성장이 있을 것으로 전망되고 있으나, 코로나19로 인한 전반적인 글로벌 수요 침체와 생산이 감소할 경우, 당사가 주요 사업으로 영위하고 있는 풍력발전 타워 및 베어링 제조에도 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

나
. 풍력발전 산업 침체에 따른 수익 하락 위험

당사가 속해 있는 풍력발전 산업은 발전효율 증대를 위해 대규모 풍력발전단지 조성이 필요하며 이를 위해 대규모 자금조달이 필요한 특성을 가지고 있습니다. 따라서
경기변동 및 각 국가들의 정책 변동에 따라 풍력발전 단지의 건설이 취소되거나 지연되는 경우
가 발생할 수 있습니다.

Global Wind Energey Council
(글로벌 풍력 발전협회, 이하 "GWEC")에 의하면 2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW이 추가되어 누적 용량은 651GW가 되었으며, 코로나19 이전을 기준으로,
글로벌 풍력발전 시장은 2020년~2024년인 향후 5년동안 연평균 4.0% 성장할 것으로 전망
하고 있습니다.
풍력발전 산업의 시장전망은 당사의 풍력발전 타워 및 풍력발전 관련 베어링 제조 및 판매 사업부문에 긍정적인 요소로 작용할 것으로 전망되고 있습니다. 그러나
풍력발전 산업은 2009년 글로벌 금융위기로 침체를 겪은 바 있으며, 2013년에도 미국과 스페인의 정책 변동으로 신규 설치가 급감한 바 있고, 향후에도 각 국가들의 풍력발전 지원 정책 변동과 무역규제, 대체 에너지의 가격 인하에 의한 수요 감소 등의 이유로 산업에 침체
가 올 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사가 속해 있는 풍력발전 산업은 발전효율 증대를 위해 대규모 풍력발전단지 조성이 필요하며 이를 위해 대규모 자금조달이 필요한 특성을 가지고 있습니다. 따라서 경기변동 및 각 국가들의 정책 변동에 따라 풍력발전 단지의 건설이 취소되거나 지연되는 경우가 발생할 수 있습니다. 

풍력발전 산업의 연간 신규설치 용량 증감추이를 살펴보면, 2001년부터 2010년 까지는 연평균 22.0%의 성장률로 성장하여 왔으나, 2009년 이후 글로벌 금융위기의 영향과 유럽 재정위기에 기인하여 풍력발전단지 조성 관련 자금조달의 어려움으로 다수의 풍력단지 건설이 연기되거나 취소되면서 2013년까지 연평균 -3.0%로 기존의 높은 성장세가 다소 둔화된 사례가 존재합니다. 특히, 2013년의 경우 미국의 생산세액감면(PTC: Production Tax Credit) 제도 연장에 대한 불확실성과 스페인의 재정 악화에 따른 보조금 지급 중단으로 인해 설치량이 2012년 대비 21.87% 감소하였습니다. 

[세계 풍력발전 연간 신규설치 용량 증감추이]

구분
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

연간 신규 설치용량(GW)
20.3
26.9
38.5
39.1
40.6
45.0
36.0
51.7
63.8
54.9
53.5
50.7
60.4

전년 대비 증감율(%)
-
32.5%
43.1%
1.6%
3.8%
10.8%
-20.0%
43.6%
23.4%
-13.9%
-2.6%
-5.2%
19.1%

(출처: GWEC, Global Wind Energy Council)

[세계 풍력발전 연간 신규설치 용량 증감추이]

글로벌 풍력발전 시장 규모 추이.jpg
글로벌 풍력발전 시장 규모 추이

출처 : GWEC Global Wind Report 2019

Global Wind Energey Council
(글로벌 풍력 발전협회, 이하 "GWEC")에 의하면 2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW이 추가되어 누적 용량은 651GW가 되었으며, 코로나19 이전을 기준으로, 글로벌 풍력발전 시장은 2020년~2024년인 향후 5년동안 연평균 4.0% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 향후 5년간 355GW 이상의 신규 용량이 추가될 것으로 전망하였으며, 이는 2024년까지 매년 71GW가 신규로 설치되는 것을 의미합니다. 풍력발전은 저탄소 혹은 넷제로(Net-ZERO) 미래를 구현하는데 중요한 역할을 담당할 것으로 예상되며, 2030년까지 지구온도상승 1.5℃ 제한 목표를 달성하기 위한 국제재생에너지기구(IRENA)의 시나리오는 전 세계 육상풍력 용량을 3배, 해상풍력 용량은 10배 증가시키고, 광범위한 전력화를 요구하고 있습니다.

[세계 풍력발전 연간 신규설치 설치전망(코로나19 이전)]

글로벌 풍력발전 향후 시장 전망.jpg
글로벌 풍력발전 향후 시장 전망

출처 : GWEC Global Wind Report 2019

한편, 풍력발전 산업은 해상풍력과 육상풍력으로 구분될 수 있으며, 해상풍력시장의 경우 육상풍력에 비해 부지 제한이 적고 인허가가 용이한 편이며, 발전단지의 평균 규모도 약 20배 가량 큰 것으로 분석됩니다. 또한, 해상의 평균 풍속이 육상보다 빠르기 때문에 해상풍력은 발전효율은 육상풍력보다 1.6배 높은 수준입니다. 다만, 해상 기반공사, 해저케이블 설치 등 고정비와 기상조건에 따른 유지보수의 어려움 등으로 육상풍력 대비 고정비와 운영비가 많이 소요됩니다.

[해상풍력과 육상풍력 비교]

구 분

해상풍력

육상풍력

평균 속도

8~12m/s

4~8m/s

평균 단지규모

300MW

15MW

발전효율

40%

25%

초기투자 비용

$2,500~3,500/kW

$850~1,350/kW

발전단가

$150~300/MWh

$50~120/MWh

주) 발전효율은 투입되는 에너지 대비 발전기에서 얻을 수 있는 전기에너지의 비율
(출처: GWEC, Global Wind Energy Council)

1) 해상풍력발전 산업

GWEC에 의하면 2019년 풍력발전의 신규 설비용량은 60.4GW 중 해상풍력 산업이 6.1GW 추가되어 신기록을 세웠으며, 최초로 전 세계 신규 설치의 10%를 차지한 것으로 나타났습니다. 해상 풍력발전의 누적 용량은 29GW가 넘었으며, 글로벌 누적 용량의 4.5%를 차지하게 되었습니다. 특히, 중국은 2019년 한 해동안 2.3GW 이상의 해상풍력을 설치하였으며, 영국이 1.8GW를 새로 설치하였고, 독일이 1.1GW를 새로 설치하였습니다. 

전세계 해상풍력 시장은 2019년 6GW에서 2025년 15GW의 신규설치가 전망되고 있으며, 향후 5년 동안 50GW가 신규로 설치될 것으로 예상되고, 이는 연평균 성장률 19.5%입니다. 아시아에서는 중국에서 신규 건설이 가장 많이 이뤄질 것이고, 대만과 일본이 그 뒤를 따를 것으로 예상되고 있습니다. 또한, 미국의 경우 최초로 2023년경 유틸리티 규모의 해상풍력발전(800MW 이상)이 설치될 것으로 예상되고 있습니다. 균등화발전비용이 급감하고 세계 에너지전환이 빠르게 추진되면서 해상풍력 발전 관련 투자에 대한 분위기가 긍정적으로 바뀌었기 때문입니다. 

이러한 성장에 의하여 전체 풍력발전 시장에서 해상풍력 발전이 신규로 설치되는 비중이 2019년 기준 10%였으나, 2024년에는 20%까지 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

해상 및 육상의 지역별 시장전망.jpg
해상 및 육상의 지역별 시장전망

2) 육상풍력발전 산업

GWEC에 의하면 글로벌 육상풍력발전은 2019년에 54.2GW의 육상풍력이 신규 설치되었으며, 이는 전년대비 17% 성장을 뜻하고, 누적 설치용량은 600GW입니다. 글로벌 최대 풍력발전 시장인 중국은 23.8GW의 육상풍력을 전력망에 연결시켰으며, 2019년 두번째로 큰 시장은 미국으로 9.1GW를 신규로 설치하였습니다. 

2020년에는 69.9GW가 신규설치되어 전년대비 29.0% 성장할 전망이나, 육상풍력발전 기술이 고도화되면서 각국 정부와 국제기구들은 해상풍력을 에너지전환을 위한 산업으로 채택하고 있는 상황으로, 2021년에 62.6GW, 2022년 59.8GW, 2023년 53.5GW, 2024년 58.4GW의 신규 설치로 다소 성장세가 둔화될 것으로 예상되고 있습니다.

상기와 기재된 바와 같이 풍력발전 산업의 시장전망은 당사의 풍력발전 타워 및 풍력발전 관련 베어링 제조 및 판매 사업부문에 긍정적인 요소로 작용할 것으로 전망되고 있습니다. 그러나 풍력발전 산업은 2009년 글로벌 금융위기로 침체를 겪은 바 있으며, 2013년에도 미국과 스페인의 정책 변동으로 신규 설치가 급감한 바 있고, 향후에도 각 국가들의 풍력발전 지원 정책 변동과 무역규제, 대체 에너지의 가격 인하에 의한 수요 감소 등의 이유로 산업에 침체가 올 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 풍력발전 산업의 시장동향에 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

다
. 각 국가 지원정책 변동 위험

풍력발전 산업은 장기적인 관점에서 대규모 투자 선행과 안정적인 운영이 요구됨에 따라 현재까지

각국 정부의 지원과 육성 정책을 통해 성장
하여 왔습니다. 점진적인 기술 발전으로 인해 2017년 기준으로
육상풍력발전의 발전단가(LCOE)는 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가와 동일해지는 Grid parity 수준에 도달한 것으로 보여지나 아직까지
신재생에너지는 화석연료와 대비해 발전 효율이 낮고 연구비 등 초기 투자비용이 크기 때문에 여전히 정부의 지원정책이 필요
한 것이 현실
입니다. 이에따라
각국 정부는 높은 발전 단가와 낮은 경제성을 극복하고 장기적인 신재생에너지 발전의 확대를 위하여 발전차액지원제도(FIT: Feed in Tariff), 의무할당제(RPS: Renewable Portfolio Standard) 등의 다양한 지원 정책
을 펼쳐오고 있습니다. 미국의 생산세액감면제도(PTC) 및 캐나다, 독일, 프랑스, 일본의 발전차액지원제도(FIT) 등 풍력발전 설치 관련 주요시장으로 구분되는 국가의 정부 지원정책은 풍력 발전 산업에 중요한 영향을 미치고 있으며,
지원정책의 중단 혹은 시행이 지연될 경우, 해당 국가에서의 발생가능 매출액이 감소하여 당사의 영업 성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 각 국가의 풍력발전 산업 지원 관련 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

풍력발전 산업은 장기적인 관점에서 대규모 투자 선행과 안정적인 운영이 요구됨에 따라 현재까지 각국 정부의 지원과 육성 정책을 통해 성장하여 왔습니다. 점진적인 기술 발전으로 인해 2017년 기준으로 육상풍력발전의 발전단가(LCOE)는 화석연료를 사용하는 기존 화력발전 단가와 동일해지는 Grid parity 수준에 도달한 것으로 보여지나 아직까지 신재생에너지는 화석연료와 대비해 발전 효율이 낮고 연구비 등 초기 투자비용이 크기 때문에 여전히 정부의 지원정책이 필요한 것이 현실입니다. 

이에따라 각국 정부는 높은 발전 단가와 낮은 경제성을 극복하고 장기적인 신재생에너지 발전의 확대를 위하여 발전차액지원제도(FIT: Feed in Tariff), 의무할당제(RPS: Renewable Portfolio Standard) 등의 다양한 지원 정책을 펼쳐오고 있습니다.

[발전차액지원제도와 신재생에너지 의무할당제 비교]

구분

발전차액지원제도(FIT)

신재생에너지 의무할당제(RPS)

매커니즘

가격조정제도
- 정부가 가격 책정하면 시장에서 발전량이 결정됨

수요조정제도
- 정부가 발전의무량을 부과하면 시장에서 가격이 결정됨

보급목표

공급규모 예측 불확실

공급규모 예측 용이

가격설정

- 정확한 공급비용 산정 어려움
- 사업자의 초과이윤 인센티브

- 수급여건에 따른 가격결정 및 변동 
- 사업자간 가격 경쟁 매커니즘 내재

도입국가

독일, 스페인, 프랑스, 덴마크, 일본, 중국 등

미국, 영국, 스웨덴, 캐나다, 한국 등

장점

- 중장기 가격을 보장하여 투자의 확실성, 단순성 유지
- 안정적 투자유치로 기술개발과 산업 성장 가능

- 신재생에너지 사업자간 경쟁을 촉진시켜 생산비용 절감 가능
- 민간에서 가격이 결정됨으로써 정부의 재정부담 완화
- 인증제도 등 일정한 요건이 충족하는 발전사업자만 진입 가능

단점

- 정부의 막대한 재정부담 초래
- 기업간의 경쟁 부족으로 생산가격을 낮추기 위한 유인 부족
- 가격이 싸고 질이 낮은 외국산 제품시장에 다수 출연

- 경제성 위주의 특정 에너지로 편중될 가능성
- 투자의 불확실성으로 인한 대규모 사업자만 인증서 시장에 참여할 가능성
- 인증제도 등 일정 요건 충족하는 발전사업자만 진입 가능

공통점

두가지 방법 모두 전기요금 인상 불가피

(출처 : 에너지관리공단 신재생에너지 백서 (2018))

발전단가 하락으로 신재생에너지의 경쟁력은 배가될 것으로 예상하고 있으며, 이러한 배경 하에서 향후에도 미국을 포함한 주요 국가들은 풍력, 태양광 등 신재생에너지 발전비중을 늘려갈 것으로 예상하고 있습니다.

[ 세계 주요 국가의 신재생에너지 지원 정책 현황 ]

국가

주요 정책 현황

독일

(1) 2014년 재생에너지법 개정(EEG, 2.0)
 (배경) 
 - 재생에너지법 제정 후 재생에너지 발전량 증가 및 온실가스 감축효과는 나타남.
 - 전기요금 상승으로 인한 가정 및 기업 부담이 증가
 - FIT분담금으로 인해 주거용 및 산업용 전기요금이 '00년 대비 '12년까지 각각 2.0배와 2.6배 인상됨

(2) 에너지 담당조직을 환경부에서 경제에너지부로 이관

(3) FIT 지원금을 대폭 감소(태양광)하고, 재생에너지 시장의 경쟁 체제를 구축하기 위해 직접거래제도와 경쟁 입찰제도를 도입

(4) '20년까지 육상풍력 및 태양광 설비 증가 규모를 연간 2,500MW로 제한

미국

(1) 미국 최우선에너지계획

오바마정부
(청정전력계획)

트럼프정부
(미국최우선에너지계획)

- 화석연료 감축 및 효율개선
- 온실가스 감축
- 신재생에너지 확산

- 화석에너지 개발 증진과 에너지독립 추구
- 에너지산업 규제 완화
- 에너지정책과 환경정책의 동반추진

(2) 화석에너지 개발 증진에도 불구하고 재생에너지는 지속확대 전망
- 경제성 향상, 고용 창출, 미래 수익사업

(3) 연방세액공제제도 시행중 (20년 전후 일몰 예정)
- 생산세액공제(풍력) : 재생에너지 발전량에 비례해서 세액공제 혜택 제공
- 투자세액공제(태양광) : 재생에너지 설비 투자금액의 일정비율만큼을 세액에서 환급

(4) 주정부별로 재생에너지 의무할당제 실시
- 현재 29개 주와 워싱턴 DC가 RPS를 도입

- 캘리포니아와 뉴욕주는 '30년까지 재생에너지 발전량 비중을 50%로 확대

- 하와이 주는 '45년까지 재생에너지 발전량을 100%로 확대

중국

(1) 세계 최대의 에너지 소비국, 생산국, 온실가스 배출국
- 세계 에너지소비의 약 23%, 온실가스배출량의 약 30% (2015)

(2) 에너지정책 기조 변화(청정 저탄소로의 에너지체제 개편)
- 과도한 석탄의존도의 사회경제적 비용(대기환경 악화 및 저급 에너지사용에 따른 불편 등)을 감축하고 인민생활의 질적 개선 추구
- 석탄 화력발전, 에너지절약 및 오염감축 개선을 위한 행동계획(2014)

(3) '제13차 에너지개발 5개년 계획('16~'20)을 발표

내용

2015

2020

1차 에너지소비 석탄비중

64%

58%

1차 에너지소비 비화석연료비중

12%

15%

총 발전설비용량(GW)

1530GW

2,000GW

풍력발전(GW)

131GW

210GW

태양광발전(GW)

42GW

110GW

수력발전(GW)

320GW

350GW

원자력발전(GW)

27GW

58GW (30년 150GW)

(4) '30년까지 GDP 단위당 온실가스 배출을 '05년 대비 60~65% 감축하는 자발적 목표 제시

- 석탄의존도를 2015년 64%에서 2020년에 58% 이하로 감축하는 것을 목표

영국

(1) [기후변화법, 2008] 2050년까지 1990년 대비 온실가스 감축을 80% 감축 (2020년까지는 최소 34%)한다는 목표를 세계 최초로 법제화 (법적 구속력)

(2) [에너지법, 2013] 안정적 에너지 공급, 에너지 경쟁력 제고, 저탄소경제로의 전환

(3) [탈석탄 정책 추진] '23년부터 석탄화력발전 최소화, '25년까지 CCS 기술 미적용 석탄화력발전소 전면 폐쇄 발표('15)

- 폐쇄 석탈발전 수요는 신규 가스화력 발전소 건설로 충당

(4) 신재생에너지실행계획('09)을 통해 최종에너지 소비 중 재생에너지 비중을 '20년까지 15%로 확대
- 해상풍력 발전단지에 대한 대규모 투자 추진
- 다만, 보수당 2기 정부의 긴축재정 기조에 따라 재생에너지에 대한 정부지원 축소 및 중단 

(5) 브렉시트(BREXIT)에 따른 에너지정책의 불확실성 존재

일본

(1) 재생에너지 확대를 위해 '03년부터 RPS제도를 시행, '12년에는 FIT제도의 전면적 확대를 포함하는 <재생에너지특별조치법> 시행

(2) '11년 후쿠시마 원전 사고 이후 원전의 전면적인 가동 중지로 인해, 석탄 화력의 비중이 높아졌으며, 이와 함께 재생에너지 발전량 비중도 확대

(3) '15년 '장기 에너지 수급 전망'
- '30년 발전량을 1,065Wh로 전망, 발전 구성은 석탄 26%, LNG 27%, 원자력 20~22%, 재생에너지 22~24%로 구성
(수력 약 9%, 태양광 7%, 바이오매스 약 4%, 풍력 1.7%, 지열 1.0% 등)

(4) '16년 전면적인 전략시장 자유화 정책을 도입
- 일반 가정에서도 전력을 선택해서 구매할 수 있는 제도
- 원전 가동 중단에 따라 전기요금이 상승하게 되어, 정부는 독점상태의 전력소매시장을 자유화하여 전력사업자 간 경쟁을 촉진함으로써 요금인하를 유도
- 소비자들은 기존 전력회사 이외의 신규 사업자가 제공한 요금제를 선택하여 사용 가능

(출처 : KERI 한국경제연구원, 2018.10)

특히 당사의 주요 시장 중 하나인 미국의 경우 풍력발전 수요는 주 정부 별로 제정된 신재생에너지 의무비율(RPS: Renewable Portfolio Standards)과 1992년에 제정된 생산세액감면제도(PTC: Production Tax Credit)에 의해 주도되어 왔습니다. 생산세액감면제도는 풍력발전단지에서 생산된 전력을 판매할 때 발생하는 세금의 일부를 공제하는 제도로서, PTC는 풍력 시장의 성장에 크게 기여한 것으로 평가됩니다. 미국풍력에너지협회는 PTC의 성과로 풍력발전의 비용이 지난 7년간 67% 하락하였고, 풍력발전 단지에 대한 민간투자가 지난 10년간 4,330억 달러에 이르는 것으로 파악하였습니다.

현재 풍력 산업은 PTC를 배제하여도 충분한 경제성을 확보하고 있으나, 지난 20년 이상 적용된 PTC는 프로젝트의 수익성을 향상시키는 가장 중요한 요소로 작용하여 왔습니다. PTC가 상반기에 연장이 되면, 다음년도의 수요가 견조하게 증가하나, 하반기 또는 연말에 통과되면, 프로젝트 파이낸싱 기간 때문에 다음년도의 설치량이 급감하게 됩니다. 이처럼, 해당 제도가 영구적으로 지속되지 못하고 2~3년 주기로 만료와 연장을 반복됨으로 인해서 미국 풍력발전 수요는 해당 제도의 연장 여부에 따라 급등락을 반복하는 양상을 보여왔습니다. 특히, 과거 미국의 경우 기존에 2012년까지 실시하기로 되어있었던 생산세액감면 제도의 재연장에 대한 불확실성이 대두됨으로 인해 2013년 이후 풍력발전업체들의 자금조달여건을 악화시켜 시장에 부정적인 영향을 미친 바 있습니다.

 PTC는 1년 단위로 연장되어 왔는데, 미국 민주당은 찬성, 공화당은 반대하는 입장이라 매년 연장되는 시점이 일정하지 않았고, 2019년 12월 미국 상하원은 PTC 1년 연장안에 합의하였으며, 현재는 2020년 기준 만료 예정입니다. 미국 대통령이 바이든으로 당선이 예정됨에 따라 PTC의 연장가능성이 높아졌으며, 바이든의 공략 중 하나인 5년 내 6만개의 풍력 발전기 설치 공략은 미국 풍력발전 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대되고 있으나, 여전히 미국의 정책 변동에 대해서는 유의깊게 지켜볼 필요가 있습니다. 

풍력 에너지 생산시설 건설 개시 일자
생산세액 공제액

2016년 12월 31일 이후
1.9cents/kWh

2017년 12월 31일부터
1.8cents/kWh

2018년 12월 31일부터
1.4cents/kWh

2019년 12월 31일부터
1.0cents/kWh

2020년 12월 31일부터
1.5cents/kWh

출처 : US Office of Energy Eefficiency & Renewable Energy

이와 같이 미국의 생산세액감면제도(PTC) 및 캐나다, 독일, 프랑스, 일본의 발전차액지원제도(FIT) 등 풍력발전 설치 관련 주요시장으로 구분되는 국가의 정부 지원정책은 풍력 발전 산업에 중요한 영향을 미치고 있으며, 지원정책의 중단 혹은 시행이 지연될 경우, 해당 국가에서의 발생가능 매출액이 감소하여 당사의 영업 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 각 국가의 풍력발전 산업 지원 관련 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

라
. 반덤핑 제소 및 Local Contents 요구 등 무역장벽 강화에 따른 위험

풍력발전산업의 최근 Trend는 각 국이 자국의 독자적인 인센티브나 규제를 활용해 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 일자리를 창출하기 위해 노력하는 추세로 변화하고 있습니다. 실제로 미국, 캐나다, 영국, 프랑스 등 주요 선진국은 물론, 남아프리카 공화국, 브라질 등 개발 도상국에서도 자국의 풍력발전 산업 성장 및 양질의 일자리 창출을 위해 대규모 풍력발전 단지를 조성하고, 이를 위한 관련 각종 인센티브를 제공하는 대신
지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)을 강화함으로써 자국에 풍력 발전 관련 각종 제조업 및 서비스업을 유치
하고 대규모의 일자리 창출을 유도하고 있습니다. 특히,
미국과 호주 등 일부 국가의 경우 적극적인 반덤핑 규제를 통해 자국 풍력산업을 보호하기 위해 노력
하고 있습니다. 미국의 반덤핑 규제로 인해
당사의 경우, 2013년 이후 당사 베트남, 중국 생산법인에서의 미국 지역 수출이 사실상 중단된 사례가 존재
하며, 이에 대응하기 위하여 당사는 전세계 각국 생산기지에서 생산 Capa를 증대하여 반덤핑 규제의 리스크를 해소하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후에도
주요 매출 지역인 북미, 유럽, 아시아 등에서 당사가 보유하고 있는 생산기지의 국가에 대하여 반덤핑 관세율을 부과할 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근 영국 등 유럽과 미국에서 Local Contents의 요구를 강화하고 있는 추세이며, 이러한 추세가 글로벌적으로 영향을 미칠 경우 당사의 풍력발전 타워 제조사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

풍력발전산업이 속해있는 신재생에너지 산업의 경우 과거에는 교토 의정서와 같은 전 세계적인 공조를 통한 규제 및 지원 정책이 크게 영향을 미쳤으나 최근 Trend는 각 국이 자국의 독자적인 인센티브나 규제를 활용해 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 일자리를 창출하기 위해 노력하는 추세로 변화하고 있습니다. 실제로 미국, 캐나다, 영국, 프랑스 등 주요 선진국은 물론, 남아프리카 공화국, 브라질 등 개발 도상국에서도 자국의 풍력발전 산업 성장 및 양질의 일자리 창출을 위해 대규모 풍력발전 단지를 조성하고, 이를 위한 관련 각종 인센티브를 제공하는 대신 지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)을 강화함으로써 자국에 풍력 발전 관련 각종 제조업 및 서비스업을 유치하고 대규모의 일자리 창출을 유도하고 있습니다.

특히, 미국과 호주 등 일부 국가의 경우 적극적인 반덤핑 규제를 통해 자국 풍력산업을 보호하기 위해 노력하고 있습니다. 미국 국제무역 위원회(ITC)는 2020년 08월 04일 한국에서 수입하는 풍력타워에 대하여 산업피해 긍정 판정을 내려 반덤핑 관세율 5.41%를 부과하였으며, 베트남에는 65.96%, 인도네시아 8.53%, 캐나다 4.94%를 부과한 바 있고, 2020년 09월 30일부터 인도, 말레이시아, 스페인산 풍력 타워의 반덤핑 사항에 대해서 조사하기 시작하였습니다. 또한 2020년 10월 EU에서도 중국산 풍력 타워에 대하여 반덤핑 조사가 진행되기 시작하였습니다. 

[미국의 풍력 타워 반덤핑 관세 부과 현황]

국가명
기업명
반덤핑 관세율

한국
- 동국 S&C
- 기타 모든 한국 풍력 타워 제조업체
5.41%

베트남
- CS Wind Vietnam
65.96%

인도네시아
- PT Kenertec Power System
- 기타 모든 인도네시아 풍력 타워 제조업체
8.53%

캐나다
- Marmen
- Marmen Energie
- 기타 모든 캐나다 풍력 타워 제조업체
4.94%

출처 : US ITC

당사는 과거 중국과 베트남 법인의 생산물량을 북미지역에 주로 공급하였으나 미국의 자국 풍력산업 보호를 위한 의한 반덤핑 관세로 인해, 중국 및 베트남 법인에서의 대 미국 수출이 2013년부터 사실상 중단된 바 있습니다. 당사는 반덤핑 관련한 리스크에 대응하기 위하여 2017년에 말레이시아 생산기지를, 2018년 터키와 대만에 생산기지를 만드는 등 세계 각국에 생산기지를 운영함으로서 특정 국가에 대한 반덤핑/상계관세가 부과될 경우 생산기지를 신속하게 이전하여 보호무역 관련 리스크를 관리하고 있습니다. 실제로, 베트남 산 타워에 대한 반덤핑 판정을 통한 미국의 보호무역 정책에 대처하고자 말레이시아 법인의 생산능력을 3배 이상 증설하여 미국 향 풍력타워의 안정적인 수주를 이어갈 수 있게 되었습니다. 

(단위: 백만원, %)

지역구분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년
주요 생산기지

매출액
비 중
매출액
비 중
매출액
비 중
매출액
비 중

N.America
USA

178,581

25.7%

242,283

30.3%

65,641

13.1%

6,603

2.1%

말레이시아, 베트남

Canada

0

0.0%

19,602

2.5%

2,240

0.4%

82,231

26.3%

캐나다

소 계

178,581

25.7%

261,886

32.8%

67,881

13.5%

88,834

28.5%

Europe

260,725

37.5%

316,291

39.6%

283,768

56.5%

66,905

21.4%

영국, 터키, 베트남

Asia

158,711

22.8%

81,237

10.2%

29,432

5.9%

39,004

12.5%

베트남, 대만, 캐나다

S.America

75,363

10.8%

7,252

0.9%

7,423

1.5%

28,465

9.1%

베트남, 캐나다

Austrailia

16,636

2.4%

123,177

15.4%

113,704

22.6%

73,826

23.6%

베트남

S.Africa

4,955

0.7%

9,548

1.2%

0

0.0%

15,193

4.9%

베트남

계

694,971

100.0%

799,391

100.0%

502,208

100.0%

312,227

100.0%

주) 연결재무제표 기준 지역별 매출비중으로, 베어링 관련 매출이 포함되어 있음.

상기 기재한 바와 같이 미국의 반덤핑 규제로 인해 당사의 경우, 2013년 이후 당사 베트남, 중국 생산법인에서의 미국 지역 수출이 사실상 중단된 사례가 존재하며, 이에 대응하기 위하여 당사는 전세계 각국 생산기지에서 생산 Capa를 증대하여 반덤핑 규제의 리스크를 해소하고자 노력하고 있습니다. 그러나 향후에도 주요 매출 지역인 북미, 유럽, 아시아 등에서 당사가 보유하고 있는 생산기지의 국가에 대하여 반덤핑 관세율을 부과할 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 최근 영국 등 유럽과 미국에서 Local Contents의 요구를 강화하고 있는 추세이며, 이러한 추세가 글로벌적으로 영향을 미칠 경우 당사의 풍력발전 타워 제조사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다. 

마
. 신규업체 시장진입 등 경쟁심화 가능성에 따른 위험

최근 미국, 유럽, 중국 등 각 국가들의 친환경 투자에 대한 의지가 강해지고 있으며, 당분간 풍력발전을 비롯하여
신재생에너지 관련 투자 및 정책이 강화될 예정임에 따라, 기존 업체들 외에 신규 업체들 또한 풍력발전 타워 시장에 진입을 할 것으로 예상
되고 있습니다. 그럼에도 불구하고
최근 풍력 발전기의 대형화 트렌드가 이어짐에 따라 시장의 진입장벽은 높아질 것으로 예상
되며, 중국의 풍력발전 타워 업체들의 기술력이 향상되고 있는 상황이나, 중국 기업들은 아직 글로벌 생산기지 거점이 미미하며, 해외 오퍼레이션 경험이 없기 때문에
당

사를 포함한 상위업체의 과점화는 당분간 이어질 것으로 전망
하고 있습니다.
당사는 연간 풍력타워 생산능력 기준으로 세계 1위이며, 글로벌 풍력타워 시장점유율이 2017년 5.9%에서 2018년 12.0%, 2019년 13.1%, 2020년 추정기준 15%로 상승
한 것으로 파악되고 있고, 전 세계 다양한 지역의 수요에 대응할 수 있는 글로벌 경쟁우위가 있는 것으로 평가 받고 있습니다.
그러나
향후 풍력발전 시장의 성장 잠재력에 기대를 걸고 경쟁업체들이 대규모 시설투자를 진행하거나, 중국의 신규 업체들이 글로벌 시장에 빠르게 진입할 경우 시장은 경쟁은 치열해질 수 있으며, 이에 따라 당사 사업에 부정적인 영향
이 있을 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

각국 정부의 녹색성장 지원정책들이 발표되면서, 전세계적으로 풍력발전산업이 성장하기 시작했습니다. 이에 따라, 풍력발전산업의 발전 속도가 가장 높은 중국에서는 신규 업체들이 풍력발전 타워 시장에 대거 진입하게 되었으며, 유럽과 북미에서도 많은 신규업체들이 시장에 진입하면서 당사는 전세계적으로 많은 수의 풍력발전 타워 업체들과 경쟁을 하게 되었습니다. 생산 규모나 품질 수준 등을 고려하였을 때 당사의 주요 경쟁업체는 다음과 같습니다. 

구 분
내 용

생산지역

북 미

유 럽

중 국

국 내

당사와의 
경쟁시장

캐나다 및 
미국 중부

유럽(육상/해상) 남미

아시아, 오세아니아, 미국, 
유럽 등

국내, 일본, 호주, 미국 서부

경쟁업체

Broadwind
Trinity
Vestas Towers
Marmen

Ambau
Valmont SM
Welcon
Titan DK
Gestamp
Windar

Titan
Chengxi
TSP

동국S&C
Win&P

과거 풍력타워산업은 진입장벽이 낮은 것으로 인식되기도 하였으나 최근의 풍력타워는 점차 중량화, 대형화 추세로 바뀌고 있으며 제작 난이도가 증가하고 있어 현재의 진입장벽은 상당히 높은 편입니다. 산업의 발달에 따른 품질, 생산효율성, 원가경쟁력, 납기 준수 능력 등 여러 요소들이요구되므로 경쟁력이 없는 기업은 산업에서 도태될 수 밖에 없고 풍력타워의 경우 20년 이상의 수명을 보장해야 하기 때문에 글로벌 풍력발전기 업체들은 품질이 이미 검증된 전문공급업체를 선호하게 됩니다.

당사는 연간 풍력타워 생산능력 기준으로 세계 1위이며, 글로벌 풍력타워 시장점유율이 2017년 5.9%에서 2018년 12.0%, 2019년 13.1%, 2020년 추정기준 15%로 상승한 것으로 파악되고 있고, 전 세계 다양한 지역의 수요에 대응할 수 있는 글로벌 경쟁우위가 있는 것으로 평가 받고 있습니다.

[지역 별 시장점유율 현황]

(단위: MW)

지역
구분
2020년(추정)
2019년
2018년
2017년

아시아태평양
수요
33,217
37,745
25,279
25,419

회사 공급
2,465
2,234
1,264
712

시장점유율
7%
5.92%
5.00%
2.80%

유럽/중동/아프리카
수요
17,356
18,093
13,318
16,206

회사 공급
2,832
2,444
1,688
589

시장점유율
16%
13.51%
12.67%
3.63%

북미
수요
17,275
14,975
8,346
7,530

회사 공급
1,514
1,316
377
305

시장점유율
9%
8.79%
4.52%
4.05%

남미
수요
4,187
4,098
3,376
3,064

회사 공급
243
-
244
333

시장점유율
6%
-
7.23%
10.87%

합 계
수요
72,035
74,911
50,319
52,219

회사 공급
7,054
5,994
3,573
1,939

시장점유율
10%
8.00%
7.10%
3.71%

합계 (중국 제외)
수요
43,850
45,841
29,729
32,719

회사 공급
6,793
5,994
3,573
1,939

시장점유율
15%
13.08%
12.02%
5.93%

출처 : 당사 추정

주1) 위 표의 수요는 MAKE counsulting 등의 시장조사 자료를 바탕으로 당사가 정리한 내역입니다.

주2) 중국 시장의 경우 글로벌 36.3% 비중의 큰 비중을 차지하고 있는 것으로 추정되나, 자국 내 수요, 공급에 대한 경쟁이 과도하여, 데이터 집계 시 별개로 관리하였습니다.

당사와 같은 풍력발전기 타워 제조업을 영위하는 글로벌 경쟁업체에 대한 시장점유율 등 정확한 경쟁현황 자료는 파악되지 않습니다. 따라서, 당사와 경쟁관계에 있고 재무정보가 공개된 상장기업 중 2019년 결산 매출기준 상위5개사의 재무현황을 기재하였으며, 동국 S&C의 경우 국내 상장기업 중 당사와 가장 유사한 사업구조를 보이고 있으므로, 추가 기재하였습니다. 

[ 2019년말 재무현황 ]

(단위: 백만원)

회사명
Qingdao East 
Steel Tower
Broadwind 
Energy

Titan Wind 
Energy

CSSC Steel 
Structure

동국에스엔씨

자산총계
1,957,192
142,259
2,165,590
1,524,123
400,888

유동자산
576,154
63,343
964,156
832,610
227,336

비유동자산
1,381,038
78,916
1,201,434
691,514
173,552

부채총계
680,373
95,067
1,202,659
880,610
124,702

유동부채
380,504
74,435
810,870
498,872
112,782

비유동부채
299,868
20,632
391,789
381,737
11,920

자본총계
1,276,820
47,192
962,931
643,514
276,186

매출액
439,306
207,742
1,021,334
561,100
317,847

영업이익
63,924
(2,751)
147,046
20,602
14,174

당기순이익
51,371
(5,269)
125,845
23,222
8,954

주) 상기의 재무정보는 동사 및 유사기업의 비교 목적상 Factset에서 미화 백만불 단위로 집계한 수치에 각 연도별 평균환율을 적용하여 원화로 환산한 것으로 국가별 회계기준 및 환율 적용 기준이 상이하므로 실제 해당 국가의 회계 기준상의 숫자와 일치하지 않을 수 있습니다. 적용 환율은 서울외국환중개에서 조회가능한 환율로서, 재무상태표는 2019년말 기준 1,157.80원/달러로 적용하였고, 손익계산서는 기간별 평균환율인 1,165.65원/달러로 적용하였습니다. 한편, 국내기업의 경우 금융감독원 공시자료 수치를 활용했습니다.

(출처: 각 국가별 공시자료, 금융감독원)

최근 미국, 유럽, 중국 등 각 국가들의 친환경 투자에 대한 의지가 강해지고 있으며, 당분간 풍력발전을 비롯하여 신재생에너지 관련 투자 및 정책이 강화될 예정임에 따라, 기존 업체들 외에 신규 업체들 또한 풍력발전 타워 시장에 진입을 할 것으로 예상되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 최근 풍력 발전기의 대형화 트렌드가 이어짐에 따라 시장의 진입장벽은 높아질 것으로 예상되며, 중국의 풍력발전 타워 업체들의 기술력이 향상되고 있는 상황이나, 중국 기업들은 아직 글로벌 생산기지 거점이 미미하며, 해외 오퍼레이션 경험이 없기 때문에 당사를 포함한 상위업체의 과점화는 당분간 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 향후 풍력발전 시장의 성장 잠재력에 기대를 걸고 경쟁업체들이 대규모 시설투자를 진행하거나, 중국의 신규 업체들이 글로벌 시장에 빠르게 진입할 경우 시장은 경쟁은 치열해질 수 있으며, 이에 따라 당사 사업에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

바
. 높은 매출의존도 관련 위험.

당사의 주요 매출처는 풍력 발전기를 제조하는 글로벌 기업인
Vestas, SGRE, GE, Goldwind, Nordex 등으로 이 중 상위 3개 업체인 주요 고객사(A), 주요 고객사(B), 주요 고객사(C)에 대한 매출비중이 2020년 3분기 기준 81.8%, 2019년 86.8%로 매우 높은 상황
입니다. 당사는 매출처의 다변화를 위하여 노력하고 있는 상황이나,
매출처 다변화가 지연되고 주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 당사의 수주 감소로 이어져 편중된 당사의 매출 구조상 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사의 주요 매출처는 풍력 발전기를 제조하는 글로벌 기업인 Vestas, SGRE, GE, Goldwind, Nordex 등으로 이 중 상위 3개 업체인 주요 고객사(A), 주요 고객사(B), 주요 고객사(C)에 대한 매출비중이 2020년 3분기 기준 81.8%, 2019년 86.8%로 매우 높은 상황입니다. 당사의 풍력발전 타워(풍력발전 베어링 포함) 관련 주요 매출처 및 매출 현황은 다음과 같습니다. 

(단위:백만원, %)

매출처
매출품목
매출
유형
매출액 및 비중

2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

주요고객사
A사
풍력타워 등
제품 등
201,968
29.06%
274,584
34.35%
198,943
39.61%
166,369
53.28%

B사
풍력타워 등
제품 등
168,153
24.20%
270,767
33.87%
82,727
16.47%
37,846
12.12%

C사
풍력타워 등
제품 등
198,356
28.54%
148,211
18.54%
72,822
14.50%
40,097
12.84%

기타고객사
풍력타워 등
제품 등
126,495
18.20%
105,828
13.24%
147,716
29.41%
67,916
21.75%

계
694,971
100.00%
799,391
100.00%
502,208
100.00%
312,227
100.0%

이와 같이 주요 매출처 확보는 안정적인 매출 기반을 마련할 수 있다는 장점으로 볼 수도 있으나, 시장환경 변화 또는 고객사의 설비투자 정책 변경에 따라 매출과 손익에 부정적인 영향을 미칠 위험성을 내재하고 있습니다. 또한 국가별 지원 정책 및 규제 환경 변화에 따라 주요 매출처들의 수주 실적이 악화될 경우 이는 곧 당사에 대한 발주 감소로 이어질 가능성을 의미합니다. 

이러한 리스크에 대응하기 위하여 당사는 고객 다변화를 위하여 노력하여 왔으며, 2017년 주요 고객사(A)에 대한 매출 비중이 53.3%에서 2018년 39.6%, 2019년 34.4%, 2020년 3분기 29.1%까지 감소할 수 있었습니다. 이와 반대로 주요 고객사(B)와 주요 고객사(C)에 대한 매출 비중은 각각 2017년 12.1%에서 2020년 3분기 24.2%로, 2017년 12.8%에서 2020년 3분기 28.5%로 꾸준히 증가할 수 있었습니다. 또한, 상위 3개 업체를 제외하고 기타 고객사 중 전세계적으로 높은 시장 점유율을 차지하고 있는 풍력 발전기 제조업체의 매출액과 매출 비중 또한 증가하고 있는 상황입니다. 

풍력타워의 경우 산업의 발달에 따른 품질, 생산효율성, 원가경쟁력, 납기 준수 능력 등 여러 요소들이 요구되고 있으며, 20년 이상의 수명을 보장해야 하기 때문에 글로벌 풍력발전기 업체들은 품질이 이미 검증된 전문공급업체를 선호하고 있습니다. 당사는 이러한 경험과 노하우를 바탕으로 고객 다변화를 위하여 기존 글로벌 업체들과 전략적인 관계 구축을 통한 장기 공급계약을 바탕으로 한 안정적인 수주를 이어나가고 있는 동시에 기타 여러 글로벌 업체들로부터 수주를 받기 위하여 노력하고 있는 상황입니다. 그러나, 이러한 노력에도 불구하고 매출처 다변화가 지연되고 주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 당사의 수주 감소로 이어져 편중된 당사의 매출 구조상 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다. 

사. 원재료 가격의 변동에 따른 위험

당사가 제조하는 풍력발전 타워의 주요 원재료는 후판(두께 6mm 이상의 두꺼운 철판), 플랜지(관 지름이 큰 관, 내부의 압력이 높은 관, 또는 자주 떼어낼 필요가 있는 관에 관이음을 사용하는데, 이 관의 접속부분), 타워 내부의 자재(이하 "인터널 자재") 등으로 구성됩니다.
최근 후판 가격이 하락하였으며, 당사 제품의 가격은 하락하지 않음에 따라 원가율이 낮아지는 효과
를 보게 되었으나,
향후에 다시 후판 가격이 상승할 시 당사 수익에 부정적인 영향
을 미
칠 수 있습니다. 한편, 일부 프로젝트의 경우에 당사의 주요 원자재인 철판, 플랜지, 인터널 부품 등의 경우 고객사가 승인한 공급업체를 지정하게 되며, 이 경우 당사는 공급업체의 선정, 원재료 및 부품의 수령 시기에 관한 제한된 권한을 부여받게 됩니다.

만약,

당사가 주요 공급업체로부터 만족할만한 수준의 원재료 및 부품을 공급받는데 실패하거나 공급처와의 만족스런 관계를 유지하는데 실패하는 등 공급업체와의 실질적인 문제에 직면한다면, 당사의 매출 감소, 계약 종료, 평판하락 등으로 연결

될 수 있으며, 문제를 해결하기 위해 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사가 제조하는 풍력발전 타워의 주요 원재료는 후판(두께 6mm 이상의 두꺼운 철판), 플랜지(관 지름이 큰 관, 내부의 압력이 높은 관, 또는 자주 떼어낼 필요가 있는 관에 관이음을 사용하는데, 이 관의 접속부분), 타워 내부의 자재(이하 "인터널 자재") 등으로 구성됩니다. 이 중 매입의 가장 많은 부분을 차지하는 원재료인 후판은 주로 포스코와 XingCheng 등으로부터 매입하고 있으며, 플랜지는 서한 ENP 외 기업들로부터 매입하고, 인터널 자재는 GEXPRO 외 기업들로부터 매입하고 있습니다. 최근 3년 및 2020년 3분기까지의 당사 매입현황은 다음과 같습니다. 

[최근 3년 및 2020년 3분기 주요 매입처 현황]

(단위 : 백만원,%)

원부재료명
주요매입처
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

후판
POSCO 외
267,296
242,744
195,545
101,802

53.6%
48.2%
54.63%
48.24%

인터널 자재
GEXPRO 외
78,263
83,054
70,743
49,420

15.7%
16.5%
19.76%
23.42%

플랜지
서한 ENP 외
82,064
64,977
52,229
31,357

16.5%
12.9%
14.59%
14.86%

기타
-
71,242
112,537
39,423
28,471

14.3%
22.4%
11.01%
13.49%

계
498,864
503,313
357,940
211,049

100%
100%
100%
100%

동사의 주력 제품인 풍력타워의 경우 고객사의 요청에 따라 제품의 규격차이가 발생하므로 기간에 따른 원재료의 가격 변동 추이 계산 및 단순 비교는 어려운 상황이나, 원재료 중 최근 3년 및 2020년 3분기까지 매입액의 약 48~55%의 가장 큰 비중을 차지하는 후판의 최근 3년 및 2020년 3분기까지의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

[당사 매입 후판 가격 변동 추이]

(기준: Ton당 가격, 단위: 원, $)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

후판(중국)
내 수
565,549
587,488
641,422
547,404

수 출
471
504
583
484

후판(미국)
내 수
782,882
1,031,600
1,139,818
851,643

수 출
652
885
1,036
753

후판(한국)
내 수
678,418
733,194
838,360
746,460

수 출
565
629
762
660

주) 각 연도별 가격은 매분기 가격을 평균한 가격입니다.

다수의 공급자들이 특정 부품 및 원재료를 생산하지만, 고객선호, 제조 규정 및 생산능력 등으로 인해 당사가 사용하는 원재료 및 부품의 크기 및 규격이 제한됩니다. 최근 후판 가격이 하락하였으나, 당사 제품의 가격은 하락하지 않음에 따라 원가율이 낮아지는 효과를 보게 되었으나, 향후에 다시 후판 가격이 상승할 시 당사 수익에 부정적인 영향을 미
칠 수 있습니다. 한편, 일부 프로젝트의 경우에 당사의 주요 원자재인 철판, 플랜지, 인터널 부품 등의 경우 고객사가 승인한 공급업체를 지정하게 되며, 이 경우 당사는 공급업체의 선정, 원재료 및 부품의 수령 시기에 관한 제한된 권한을 부여받게 됩니다.

만약, 당사가 주요 공급업체로부터 만족할만한 수준의 원재료 및 부품을 공급받는데 실패하거나 공급처와의 만족스런 관계를 유지하는데 실패하는 등 공급업체와의 실질적인 문제에 직면한다면, 당사의 매출 감소, 계약 종료, 평판하락 등으로 연결될 수 있으며, 문제를 해결하기 위해 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.

아. 대체 산업의 침투 가능성에 따른 위험

신재생에너지란 풍력 이외에도 태양광, 지열, 연료전지 등 다양한 에너지원을 포함하며, 정부의 신재생에너지 정책은 다양한 에너지원에 포괄적으로 적용되고 있습니다. 따라서,
신재생에너지 정책을 준수하기 위해서 반드시 풍력을 사용해야 하는 것은 아니며 타 에너지원의 발전단가의 경쟁력 확보는 곧 당사가 영위하고 있는 산업의 축소와 당사의 실적에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 이처럼 풍력발전 이 외 태양광 또는 기타 신재생에너지 관련 발전 분야에서 신기술 개발로 발전 효율이 증가해 발전 단가가 하락하거나 재생에너지원 별 기술 개발이나
각 국의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이 경우 상대적으로 풍력발전 산업이 위축되어 당사의 영업 환경에 부정적인 영향
을 초래할 수 있는 위험이 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

신재생에너지란 풍력 이외에도 태양광, 지열, 연료전지 등 다양한 에너지원을 포함하며, 정부의 신재생에너지 정책은 다양한 에너지원에 포괄적으로 적용되고 있습니다. 따라서, 신재생에너지 정책을 준수하기 위해서 반드시 풍력을 사용해야 하는 것은 아니며 타 에너지원의 발전단가의 경쟁력 확보는 곧 당사가 영위하고 있는 산업의 축소와 당사의 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 

다만, 현재 재생에너지 발전설비 투자는 태양광과 풍력 쏠림 현상이 심화되고 있습니다. Bloomberg New Energy Finance(BNEF)와 IEA는 2050년까지 중국, 인도, 유럽을 중심으로 태양에너지가 전체 증설의 절반인 6,449GW 늘어날 것으로 전망하였으며, 풍력은 3,610GW 늘어날 것으로 전망하였습니다. 이에 따라 2050년 전원 구성에서 재생에너지 비중은 64%이며, 그 중 태양광과 풍력이 거의 절반 정도인 48%를 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 

[BNEF & IEA의 2050년까지 전력 구성 전망]

bnef&iea의 2050년까지 전력 구성 전망.jpg
bnef&iea의 2050년까지 전력 구성 전망

출처 : BNEF, 2018, New Energy Outlook 2018

향후 석탄과 천연가스의 가격 하락으로 인해 화력발전의 발전단가도 감소할 수 있으나, 신재생에너지 특히 풍력과 태양광은 계속해서 발전단가가 하락할 것으로 전망되고 있습니다. 풍력의 경우에는 이미 상당한 가격경쟁력을 가지고 있지만, 육상풍력의 비용은 2040년까지 41% 정도 추가 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 주로 설비이용률의 증가에 따른 비용 하락으로 보여집니다. 이로 인해 풍력 설비이용률은 2030년 33%, 2040년에는 41%에 도달할 전망입니다. 태양광은 기존 추세처럼 계속 하락하여 현재 kWh당 7.4~22센트 수준에서 2040년 세계적으로 kWh당 4센트 정도로 하락할 것으로 보여집니다.

신재생에너지 중 특히 태양광의 경우 풍력의 가장 강력한 대체 에너지원이 될 것으로 보여집니다. 1990년부터 2018년까지 OECD 국가의 태양광 발전의 연평균 성장률은 33.9%로 재생에너지원 중 가장 높았고 풍력이 20.7%로 그 다음을 차지한 것으로 확인됩니니다. 그 다음은 바이오가스가 11.7%, 비수력 재생에너지가 8.7%, 폐기물이 5.2%로 연평균 성장률이 있었습니다. 

[1990년~2018년 OECD 국가의 재생에네지원별 전력 공급 연평균 성장]

2018 oecd 국가 재생에너지원별 전력 공급 연평균 성장률.jpg
2018 oecd 국가 재생에너지원별 전력 공급 연평균 성장률

출처 : IEA(2019a), p.13.

또한 2018년 재생에너지 발전 신규 설비용량은 181GW로 2017년 대비 1.6% 성장하였으며, 그 중 태양광의 신규 설비용량이 100GW로 2018년 재생에너지 신규 설비용량의 55%를 차지하고, 풍력이 51GW로 28%, 수력이 20GW, 바이오 8.8GW, 집광형 태양열발전 0.6GW, 지열 0.5GW 순으로 신규 설비용량이 많았습니다. 특히 태양광 설비용량 증가는 화석연료와 원전을 합한 순 설비용량 증가보다 더 높은 것으로 확인됩니다.

[2012년 ~ 2018년 재생에너지원별 신규 설비용량]

2012~2018년 재생에너지원별 신규 설비용량.jpg
2012~2018년 재생에너지원별 신규 설비용량

출처 : REN21(2019), p.40.

일각에서는 태양광의 경우 2030년이면 상당수의 나라에서 가장 비용이 저렴한 발전기술이 될 것으로 예측하고 있습니다. 태양광은 2040년까지 신규 발전설비용량의 29%에 해당하는 3.7TW를 차지할 것으로 예상되며, 태양광 설비 투자에만 총 3조 달러가 넘게 투자될 것으로 전망됩니다. 이를 바탕으로 태양광은 2040년까지 대략 세계 전력의 15%를 공급할 것으로 예상되고 앞으로 25년간 매년 평균 1,350억 달러가 투자될 것으로 예상됩니다. 

이처럼 풍력발전 이 외 태양광 또는 기타 신재생에너지 관련 발전 분야에서 신기술 개발로 발전 효율이 증가해 발전 단가가 하락하거나 재생에너지원 별 기술 개발이나 각 국의 정책 결정에 따라 에너지원 간 경쟁력의 우위가 변동될 수 있으며, 이 경우 상대적으로 풍력발전 산업이 위축되어 당사의 영업 환경에 부정적인 영향을 초래할 수 있는 위험이 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

자. 대규모 설비투자에 따른 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재
미국 동부의 뉴욕주에 생산기지를 직접 설립하는 것을 최우선적으로 검토
하고 있으며, 추가적으로
미국 중부 내에서 운영되고 있는 풍력타워 관련
현지의
제조공장 자체에 대한
유형자산 매입 및 추가 설비투자 또한 검토 중
에 있습니다.

당사는 대규모 시설투자자금을 확보하기 위하여 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자금이 2021년 01월까지 필요한 상황이며, 2021년 상반기부터 본격적으로 투자 진행이 필요한 상황입니다. 이는 조 바이든 후보의 당선이 확실시됨에 따라 신재생에너지 관련 확장 정책이 2022년부터 시행될 것으로 예상되고 있어 2022년 하반기까지 설비투자를 완료하고 생산을 진행하는 등의 선제적인 대응이 필요하기 때문입니다.

금번
주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 291,638백만원을 사용하여 미국 생산 기지의 설립을 진행할 예정
이며, 세부적으로는

유형자산 매입 29,280백만원,
건축물에
109,257
백만원
,
토목 공사비

27,273
백만원
, 시설장
비 구입 및 설치에 125,828백만원이 소요될 것으로 예상
하고 있습니다.
그러나 이러한 당사의 예상과는 달리
미국 내에서 신재생에너지 관련 정책 기조 변동으로 당사 사업에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으며,
조 바이든 후보가 공약으로 내세웠던 미국 내 6만개 풍력터빈 설치가 예상보다 설치규모가 감소하거나 설치가 지연될 경우 당사가 예상했던 매출 및 수익성이 발생하지 않을 수 있습니다.
실제로 당사는 캐나다의 풍력산업
관련하여 캐나다 법인에 시설투자를 진행한 바 있으나, 캐나다 정부의 정책 변동으로 손실을 입은 바 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 미국 내에서 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 일자리를 창출하기 위하여 지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)이 강화되고 적극적인 반덤핑 규제를 통해 자국 풍력산업을 보호함에 따라
미국 내에 직접 설비
투자를 진행하여 풍력타워를 제조하고
GE 등 미국 내 글로벌 풍력터빈 업체에 직접적인 납품이 필요함을 느꼈으며,
3년
전부터
투자 검토를 진행하여 왔습니다. 

당사는 조 바이든 후보의 당선에 대비하여, 신재생 에너지 관련 “Zero Emission” , “Made In the U.S.A” 공약 및 정책 기조를 예의 주시하고 미국 현지 시장 진
출에 대한 선제적 검토를 이미 완료하였고, 조바이든 후보의 공약 중 하나인 풍력터빈 6만 개 설치로 인하여 매국 내 육상 및 풍력 발전기 및 풍력타워 제품에 대한 수요가 폭발적으로 증가할 것이 확실시되었습니다. 

당사는 증권신고서 제출일 현재 미국 동부의 뉴욕주에 생산기지를 직접 설립하는 것을 최우선적으로 검토하고 있으며, 추가적으로 미국 중부 내에서 운영되고 있는 풍력타워 관련
현지의
제조공장 자체에 대한 유형자산 매입 및 추가 설비투자 또한 검토 중에 있습니다. 미국에서는 계약 해지의 위험을 피하기 위하여 해외의 계약상대방에 대하여 충분한 자금력을 보유하고 있는지에 대한 Credit 확인을 강력하게 체크하고 있으며, 충분한 자금력을 확보하고 있어야 유리한 조건과 빠른 의사결정을 통하여 투자가 진행되고 미국 시장 내 Fast Track으로서 시장 진입이 가능해집니다. 

따라서, 당사는 대규모 시설투자자금을 확보하기 위하여 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자금이 2021년 01월까지 필요한 상황이며, 2021년 상반기부터 본격적으로 투자 진행이 필요한 상황입니다. 이는 조 바이든 후보의 당선이 확실시됨에 따라 신재생에너지 관련 확장 정책이 2022년부터 시행될 것으로 예상되고 있어 2022년 하반기까지 설비투자를 완료하고 생산을 진행하는 등의 선제적인 대응이 필요하기 때문입니다.

미국 동부 내 해상풍력타워 제조를 위한
현지
생산기지 설립에 건축물과 토목 공사비, 시설장비 구입 및 설치비가 소요될 것으로 예상되며, 중부 내 육상풍력타워 제조를 위한
현지의
유형자산 매입 후 신규 시설장비 구입 및 설치비가 소요될 것으로 예상되
고 있습니다. 해당 시설자금은
금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 291,638백만원을 사용하여 미국 생산 기지의 설립을 진행할 예정이며, 세부적으로는

유형자산 매입 29,280백만원,
건축물에
109,257
백만원
,
토목 공사비

27,273
백만원
, 시설장비 구입 및 설치에 125,828백만원이 소요될 것으로 예상하고 있습니다.
해
당 미국 생산 기지의 설립 및 운영이 계획대로 진행될 경우, 2021년 미국 중부지역 소재 공장은

2021년
부터 매출이 발생할 것으로 예상하고 있으며, 2022년 동부 지역의 경우 공장 설립 완

료 시
2023년도
부터 매출이 발생할 것으로 예상
하고 있습니다.

[시설자금 자금사용계획]

(단위 : 백만원)

구 분

내용

세부내역

금액

미국 중부 
생산설비 투자

유형자산 매입(A)

건축물 및 
시설장비
타워제작 공장동 및 제반시설
29,280

소계

29,280

토목 공사비(B)

기초 토목공사

지반 및 관련 구축물 보강
5,764

소계

5,764

시설장비 구입 
 및 설치(C)

설비장비

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

26,594

소계

26,594

미국 동부 
생산설비 투자
건축물(A)

설계 및 시공

토목공사 및 현장작업, 디자인, 특수공사 등

30,311

원재료비
콘크리트, 석공, 강철, 배관, 전기 등
78,946

소계

109,257

토목 공사비(B)

기초 토목공사

표토작업, 저장, 기초/파일링 작업, 콘크리트 슬래브

21,509

소계

21,509

시설장비 구입 
 및 설치(C)

설비장비

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

99,234

소계

99,234

총 시설투자자금(D=A+B+C)

291,638

주) 현재 설계 및 그에 따른 시공계가 완료되기 전 단계로 상기 시설공사비 및 장비구입비용, 설비 비용등은 추정한 금액이므로 실제 건설단계에서 일부 변경될 수 있습니다.

[시기별 시설자금 세부사용계획]

(단위 : 백만원)

구분

사용 내역

2021년 상반기

2021년 하반기

2022년 상반기

2022년 하반기

총 소요 금액

건축물(A)

유형자산 매입
(미
국 중부 내 현지 공장의 타워제작 공장동 및 제반시설)

29,280
-
-
-
29,280

설계/디자인 수수료

163

441

223

309

1,136

기반 정지작업

248

670

339

469

1,726

토목 및 현장 작업

489

1,320

670

926

3,405

전문용역 수수료

26

71

37

50

184

특수 공사비용

153

413

210

290

1,066

컨베이어 시스템

33

89

45

62

229

콘크리트 슬라브

7,269

5,921

1,424

1,968

16,582

외벽재

49

133

67

93

342

건물 강건재(철골)

16,672

9,619

8,502

9,459

44,252

목재, 플라스틱, 복합재

31

84

42

59

218

창호/윈도우

155

419

212

293

1,079

마감재

243

658

334

461

1,696

배관 및 환기공조시스템

2,441

4,227

479

661

8,983

전기, 배선작업

4,563

4,762

893

1,236

12,227

인/허가 비용

1,89

510

259

358

1,316

예비비

275

741

377

521

1,914

보험료 등

100

269

133

190

692

사무실 구축비용

341

-

-

646

987

비상/소방/안전장비

636

9,384

-

1,205

11,225

소 계

63,354

39,731

14,246

19,256

138,537

토목 공사비(B)

표토 작업 (보관장소 포함)

8,541

9,046

-

-

17,587

재고 야드 공사

696

352

-

2,620

3,668

기초 / 파일링

1,328

701

801

-

2,830

콘크리트 슬래브

330

739

2,017

102

3,188

소 계

10,895

10,838

2,818

2,722

27,273

시설장비 구입 
 및 설치(C)

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

24,656

16,393

32,975

12,123
86,147

화이트타워(Blasting booth, Metallization booth, Painting booth)

745

2,236

8,449

-

11,430

차량운반구, 리치 스태커(155ton) / Heavy Tele Handler

560

5,681

6,351

-

12,592

도구 및 장비 기타 도구

113

339

1,283

-

1,735

부스 11m x 40m

540

1,621

6,123

-

8,284

비상/소방/안전장치

368

1,103

4,168

-

5,639

소 계

26,983

27,373

59,349

12,123

125,828

합 계

101,232

77,942

78,363

34,101

291,638

주1) 현재 설계 및 그에 따른 시공계가 완료되기 전 단계로 상기 시설공사비 및 장비구입비용, 설비 비용등은 추정한 금액이므로 실제 건설단계에서 일부 변경될 수 있습니다.

2020년 당사 자체 추정 기준으로 북미 지역에서 풍력발전 건설 용량(수요) 대비 당사의 공급 시장점유율은 9.0%로 추정되고 있으나, 상기 미국 내 시설투자에 진행에 따라 미국 내 시장점유율 증가가 기대되며, 미국 내 생산은 2025년 연
매출 기준 약 14억불을 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 

그러나 이러한 당사의 예상과는 달리 미국 내에서 신재생에너지 관련 정책 기조 변동으로 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 조 바이든 후보가 공약으로 내세웠던 미국 내 6만개 풍력터빈 설치가 예상보다 설치규모가 감소하거나 설치가 지연될 경우 당사가 예상했던 매출 및 수익성이 발생하지 않을 수 있습니다. 실제로 당사는 캐나다의 풍력산업 관련 수주 증가가 예상됨에 따라 2010년 09월에 CS Wind Canada Inc.를 설립하였고, 해당법인의 매출이 2
012년 32,668백만원에서 2015년 186,434백만원까지 증가하면서 수익성이 크게 증가한 바 있으나,
당초 캐나다에서 수주하였던 풍력터빈 관련 정책 변동으로 인하여
수주가 감소함에
따라 해당법인의 매출이 2016년 66,978백만원으로 급감하였으며, 캐나다에서 추가적인 수주를 받을 수 없다고 판단한 바 유형자산을 처분하며 손실이 발생한 바 있습니다.

[캐나다 법인의 매출액 및 당기순이익 발생 추이 및 당사 연결기준 유형자산처분손실 및 유형자산손상차손 발생 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
2019년
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

매출액
-
1,973
82,160
66,978
186,434
267,230
171,465
32,668

당기순이익
(5,533)
(16,353)
12,697
(1,503)
2,712
3,342
2,478
(11,336)

유형자산처분손실
5,455
5,113
6,241
4,113
109
385
75
626

유형자산손상차손
73
16,171
140
992
310
-
-
-

주) 당사 연결기준 유형자산처분손실과 유형자산손상차손은 대부분 캐나다법에서 차지하고 있으나, 일부 기타 해외법인의 비용도 포함되어 있습니다.

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 유입자금 중 291,638백만원을 사용하여 미국 내 대규모 해외 시설투자를 진행할 계획이며, 당사가 계획하고 있던 매출 및 수익성이 발생하지 않을 경우, 시설투자가 실패할 수 있고 이에 따른 처분손실이 발생할 수 있고, 이는 당사의 재무안정성 및 손익계산서상 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 이 점 유의하여 투자해주시기 바랍니다. 

세부적인 자금의 사용내역에 대해서는 Ⅴ. 자금의 사용목적을 참고하여 주시기 발바니다.

[종속회사 - 씨에스베어링(주) 관련 사업위험]

차.
베어링 사업 관련 경쟁 심화 위험

최근 풍력발전단가 하락의 요구가 지속되는 상황에서
주요 부품인 선회베어링의 제작단가 하락도 지속적으로 요구
되고 있습니다. 이에 따라
산업 내 기업들은 수주를 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 상대적으로 제작원가가 저렴한 동유럽 또는 아시아 국가 쪽으로 시장이 이동하고 있는 상황
입니다. 특히 중국 내 베어링 제조사들의 경우 거대한 자국 시장과 정부의 지원을 바탕으로 동반 성장하고 있는 형국입니다. 풍력발전기용 선회베어링 시장은 장치산업으로서 많은 설비 투자가 필요하며, 풍력발전기의 설계수명인 20년을 보장하기 위해 높은 설계, 제조 기술력이 요구됩니다.
당사는 경쟁사와 차별화하기 위해 지속적인 기술우위 확보와 원가절감을 통한 수익성 확보를 위해 경주
하고 있습니다. 하지만
글로벌 베어링 제조사 및 국내 경쟁사와 비교하여 기술 및 원가 경쟁력의 우위를 확보하지 못할 경우 지속적인 저가 수주 위험에 노출될 수 있으며, 이는 결국 당사의 경영성과에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

씨에스베어링(주)의 경쟁업체와 관련하여, 유럽에 제조기반을 둔 베어링업체로는 로떼르데(Rothe Erde), 롤릭스(Rollix), IMO ENERGY, 셰플러그룹의 FAG, 에스케이에프(SKF), 릭베르(Liebherr) 등의 대형 베어링 전문제조사가 있으며, 아시아권에는 중국에 제조기반을 둔 와방디엔베어링(ZWZ), 티안마베어링(TMB), 러양골뎅선회베어링 주식회사(LYC) 등이 있으며, 북미와 남미 지역에 기반을 둔 제조사로는 케이든베어링(Kaydon), 일진USA 등이 있습니다. 

한편, 국내에서는 풍력발전기용 선회베어링을 제작하는 업체는 씨에스베어링(주)와 신라정밀 2개사로 볼 수 있습니다. 1986년 자동차 부품제작사로 시작된 신라정밀은 1990년대 초반 건설장비용 선회베어링(특히 굴삭기용)을 시작으로 선회베어링 시장에 뛰어들었으며 풍력발전기용 선회베어링은 2006년 최초로 제작 납품을 하게 되면서 시장 점유율을 점진적으로 높여왔습니다.

[국내 주요 경쟁사와의 재무지표 비교]

(단위 : 백만원)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

신라정밀홀딩스

씨에스베어링

신라정밀 (본사)

씨에스베어링

신라정밀 (본사)

씨에스베어링

매출액

-
73,354
79,637
102,574
71,548
64,762

매출총이익

-
12,463
11,246
18,255
10,459
8,377

매출총이익율
-
17.0%
15.3%
24.9%
14.3%
11.4%

영업이익

-
7,127
1,719
10,268
482
3,377

영업이익율
-
9.7%
2.3%
14.0%
0.7%
4.6%

당기순이익

-
4,357
692
6,096
2,578
2,339

당기순이익율
-
5.9%
0.9%
8.3%
3.5%
3.2%

주) 신라정밀홀딩스의 경우 개별손익계산서 기준이며, 외감법인으로 2020년 감사보고서는 제출되지 않았음. 당사의 종속회사 씨에스베어링(주)의 경우 연결기준 매출액임.

최근 시장에서 풍력발전단가 하락의 요구가 지속되는 상황에서 주요 부품인 선회베어링의 제작단가 하락도 지속적으로 요구되고 있습니다. 그 요구에 발맞춰 상대적으로 제작원가가 저렴한 동유럽 또는 아시아 국가 쪽으로 시장이 이동하고 있으며, 경쟁이 심화되고 있습니다. 특히 중국의 경우 거대한 자국 내 보급 시장을 바탕으로 추격형 기술 개발이 이루어지고 있습니다. 특히 2015년 판매량 기준 세계 10대 풍력발전기 제작사에 5개의 중국기업이 포함되는 등 기술 선진국들에게 위협적인 존재로 성장하였습니다. 또한 중국 내 베어링 제조사들도 정부의 지원을 바탕으로 동반 성장하게 됨에 따라 낮은 가격을 무기로 시장에서의 지배력을 점진적으로 높여 가고 있으나, 그 기술력 및 품질의 한계로 세계시장, 특히 유럽과 북미 시장에서의 시장 점유율은 극히 미비하다고 할 수 있습니다.

풍력발전기용 선회베어링 시장은 기본적으로 장치산업으로서 많은 설비 투자가 필요하며, 풍력발전기의 설계수명인 20년을 보장하기 위한 설계, 제조기술력 및 설치 후 A/S 가 어렵다는 점에서 제작상의 품질관리가 특히 강조되는 부품입니다. 따라서, 베어링을 생산하여 단순히 저가 공급을 통한 시장 진입은 어렵지 않으나, 높은 품질로 시장에서의 신뢰성을 확보하여 지속적인 공급을 하는 것은 쉽지 않습니다. 

하지만 위에서 언급한 바와 같이 자국 내 시장을 토대로 지속 성장하고 있는 중국 기업은 원가 경쟁력 측면에서 종속회사인 씨에스베어링(주)를 위협할 수 있으며, 기타 국내 외 경쟁사의 존재는 향후 시장의 경쟁을 심화시켜 당사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

카.
베어링 사업 관련 매출처 편중에 따른 위험

현재 글로벌 풍력 부품업체의 최종 수요자는 풍력 터빈 제조사인 베스타스, GE, SGRE(지멘스가메사) 등에 해당하며,
씨
에스베어링(주)는 2020년 3분기 기준 GE에 대한 매출 비중이 95.9% 수준으로 매출 의존도가 매우 높은 수준이며, 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 매출 의존도 또한 95.4%로 매우 높은 수준
입니다. 종속회사인 씨에스베어링(주)는 위와 같이 매출처 다변화를 위해 지속적인 노력을 경주하고 있으나, 이러한 노력에도 불구하고
매출처 다변화가 지연되고주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 씨에스베어링(주)의 수주 감소로 이어져 편중된 씨에스베어링(주)의 매출 구조상 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

현재 글로벌 풍력 부품업체의 최종 수요자는 풍력 터빈 제조사인 베스타스, GE, 지멘스가메사 등에 해당하며, 씨에스베어링(주)는 2020년 3분기 기준 GE에 대한 매출 비중이 95.9% 수준으로 매출 의존도가 매우 높은 수준이며, 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 매출 의존도 또한 95.4%로 매우 높은 수준입니다.

[최근 3개년 및 2020년 3분기 매출처 별 매출액 및 비중]

(단위 : 백만원)

매출처명

2020년 3분기
2019년

2018년

2017년

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

GE

70,324
95.9%
100,148
97.6%

60,819

93.9%

47,400

94.1%

기타

3,030
4.1%
2,426
2.4%

3,943

6.1%

2,964

5.9%

합 계

73,354
100.0%
102,574
100.0%

64,762

100%

50,364

100%

이와 같이 주요 매출처 확보는 안정적인 매출 기반을 마련할 수 있다는 장점으로 볼 수도 있으나, 시장환경 변화 또는 고객사의 설비투자 정책 변경에 따라 매출과 손익에 부정적인 영향을 미칠 위험성을 내재하고 있습니다. 또한 국가별 지원 정책 및 규제 환경 변화에 따라 주요 매출처들의 수주 실적이 악화될 경우 이는 곧 씨에스베어링(주)에 대한 발주 감소로 이어질 가능성을 의미합니다. 

이에 따라 일부 매출처로 편중된 구조 하에서는 경영 환경변화에 대해 유연하게 대처할 수 없어 씨에스베어링(주)의 매출에 부정적 영향을 주게 됩니다. 또한 특정 매출처에 대한 과도한 편중은 씨에스베어링(주)의 매출처 교섭력을 약화시켜 가격 협상시 불리하게 작용될 수 있으며 이는 씨에스베어링(주)의 영업활동에 대한 불확실성을 증대시키는 요소입니다.

다만, 종속회사인 씨에스베어링(주)는 2018년 중 당사의 계열회사로 편입되었으며, 향후 당사와의 연계 영업을 통해 베스타스, 지멘스가메사 등 GE 외 고객 확대가 기대되는 상황입니다. 당사는 전세계 6개의 풍력 타워 제조공장을 보유하고 있으며, 풍력 타워 공급의 특성상 전력 개발 지역에 풍력 타워 생산기지를 보유해야 함에 따라 당사는 지속적으로 지역공장을 설립하며 확장을 하고 있는 중입니다. 

당사는 글로벌 10대 풍력터빈 제조사를 모두 고객사로 두고 있으므로, 이는 씨에스베어링(주)가 풍력발전기용 베어링 시장에서 시장확장을 할 수 있는 강력한 영업망을 갖출 수 있도록 도움을 주고 있는 상황입니다. 이외에도 당사는 지속적으로 여러 방법을 통해 해외 잠재 고객사를 대상으로 종속회사인 씨에스베어링(주)가 영위하는 베어링 사업에 대하여 홍보를 하고 있으며, 특수 지역 시장 개발에 특화된 전문 에이전트 발굴을 위한 노력도 지속적으로 하고 있습니다.

한편, GE는 과거에 비해 내외부적으로 불투명한 사업환경에 놓여 있습니다. 과거 GE는 천연가스, 석탄 등을 활용한 전통적 발전소의 효율성이 여전히 풍력이나 태양광보다 더 높을 것으로 판단하여 투자를 지속하였으나, 세계적으로 풍력과 태양광 발전 설비 판매가 빠른 속도로 증가하면서 화석 연료를 기반으로 한 전통적인 발전소 수요가 급감하였습니다. 이 후 풍력 터빈 부문에 대한 투자를 진행하게 되었으나, 기술 발전과 설비비용 감소가 더디게 진행됨에 따라 경쟁사 대비 높은 이익 창출을 이루어내고 있지 못한 상황입니다. 

이러한 배경 하에서 종속회사인 씨에스베어링(주)는 매출처 편중 위험을 낮추기 위해 지멘스가메사와 베스타스의 공급사 등록을 위한 심사가 각각 진행 및 예정 중에 있습니다. 지멘스가메사 의 경우 현재 1개 종류의 피치베어링과 2개 종류의 요링에 대한 테스트가 진행 중에 있습니다. 2019년 1월 씨에스베어링(주)의 품질관리시스템에 대한 심사가 완료되었고, 피치베어링은 8월 중 시제품 품질검사를 완료하였으며, 지멘스가메사에서 약 6개월간의 자체 테스트가 진행될 계획입니다. 또한 1개 종류의 요링은 5월에 시제품 품질검사를 완료하여 초도품을 납품하였고 일부 양산물량에 대해 10월 말 출하가 이루어질 예정입니다. 또한 다른 1개 종류의 요링은 10월 초 시제품 품질검사가 완료되었으며, 10월 말 초도품 출하가 이루어질 예정입니다. 

베스타스의 경우 2018년 하반기부터 적극적으로 영업활동을 수행하여 2개 종류의 요링에 대한 개발 검토를 진행하였고, 2019년 초 가격협의를 완료하였습니다. 현재는 베스타스 내부의 신규공급사 개발 관련 인력의 부족으로
씨에스베어링(주)
의 개발 일정이 2019년 하반기로 지연되어 있는 상황이나, 베스타스와 지속적으로 업무공유를 하고 있으며, 베스타스의 가용인력이 확보되는 즉시
씨에스베어링(주)
시제품 개발을 진행할 계획입니다.

종속회사인 씨에스베어링(주)는 위와 같이 매출처 다변화를 위해 지속적인 노력을 경주하고 있으나, 이러한 노력에도 불구하고 매출처 다변화가 지연되고주요 전방 매출처의 사업환경이 악화될 경우 이는 씨에스베어링(주)의 수주 감소로 이어져 편중된 씨에스베어링(주)의 매출 구조상 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 재무안정성 관련 위험

당사의

2020년 3분기말 연결기준 부채규모는
448,647
백만
원이며, 부채비율은 90.6%
입니다. 당사는 2018년부터
2019년까지 터키와 대만 등 글로벌 생산기지의 추가 설립 및 운영, 베어링 사업부문 추가를 위하여 차입금을 증가시켜 왔으며,
연결기준으로 부채비율은 2017년말 28.5%에서 2018년말 90.4%, 2019년말 98.9%까지 증가
하여 왔습니다.
최근 3년동안 지속적으로 해외법인 시설투자 및 인수, 신규 사업 진출에 따라 재무안정성 지표가 악화
되어 왔으나, 2020년 3분기에 개선된 바 있습니다. 당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 부채비율 및 차입금의존도가 개선될 것으로 예상하고 있으며, 현재 진행 중인 사업의 매출 성장과 수익성 개선에 노력하여 이익잉여금이 증가시켜 재무구조 개선에 대한 노력을 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고
향후 각 글로벌 정부의 정책 변동 및 부정적인 산업 동향이 있을 경우 유동자금 부족 등에 의하여 차입금이 증가할 수 있으며, 당사의 사업구조상 시설투자가 지속적으로 필요하기 때문에 추가적인 차입금이 증가
할 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 재무안정성에 대하여 유의깊게 살피시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사의 2020년 3분기말 연결기준 부채규모는
448,647
백만
원이며, 부채비율은 90.6%입니다. 당사는 2018년부터 2019년까지 터키와 대만 등 글로벌 생산기지의 추가 설립 및 운영, 베어링 사업부문 추가를 위하여 차입금을 증가시켜 왔으며, 연결기준으로 부채비율은 2017년말 28.5%에서 2018년말 90.4%, 2019년말 98.9%까지 증가하여 왔습니다. 2020년 3분기에는 장기차입금과 자회사인 씨에스베어링(주)의 사채 발행으로 부채총계가 증가하였으나, 당기순이익 49,275백만원에 의한 이익잉여금 증가와 교환사채의 교환청구에 의한 기타불입자본 증가 등에 의하여 자본총계가 더 크게 증가하면서 부채비율이 90.6%로 감소하게 되었습니다. 당사의 최근 3년 및 2020년 3분기까지 재무안정성 관련 계정 현황 및 비율은 다음과 같습니다.

[연결기준 최근 3년 및 2020년 3분기 재무 안정성 계정 현황 및 비율]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 3분기말
2019년말
2018년말
2017년말
비 고

자산 총계
943,952
735,607
606,392
387,937
-

부채 총계
448,647
365,772
287,876
86,058
-

유동부채
361,348
313,779
225,780
80,947
-

- 단기차입금
137,119
142,556
121,030
30,007
-

- 유동성교환사채
1,400
37,458
-
-
-

- 유동리스부채
1,218
2,903
-
-
-

비유동부채
87,300
51,993
62,097
5,111
-

- 장기차입금
48,549
18,983
21,746
-
-

- 전환사채
8,713
-
-
-
씨에스베어링(주)

- 신주인수권부사채
8,713
-
-
-
씨에스베어링(주)

- 비유동교환사채
-
-
34,957
-

- 비유동리스부채
13,464
26,123
-
-

자본 총계
495,305
369,834
318,515
301,878
-

부채비율(%)
90.6%
98.9%
90.4%
28.5%
부채총계 / 자본총계

차입금의존도(%)
23.2%
31.0%
29.3%
7.7%
총차입금 / 자산총계

- 차입금 총계
219,176
228,023
177,733
30,007

이자보상배율(배)
11.1배
5.7배
6.8배
31.6배
영업이익 / 이자비용

- 영업이익
72,137
60,136
32,745
35,407
-

- 이자비용
6,509
10,591
4,849
1,122
-

당사의 부채 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 차입금은 2020년 3분기말 연결기준 219,176백만원으로 당사의 차입금의존도는 23.2%를 보이고 있습니다. 2018년 02월 씨에스베어링(주)의 인수, 2018년 06월 CS Wind Turkey의 신규 편입 및 CS Wind Taiwan의 법인 설립 등을 위하여 단기차입금, 장기차입금을 차입하였고, 교환사채도 발행함으로서 연결기준 2018년말 차입금 총계는 177,773백만원으로 2017년말 30,007백만원 대비 크게 증가하였고, 차입금의존도는 2017년말 7.7%에서 2018년말 29.3%로 증가하였습니다. 2019년에도 추가 단기차입금 증가 및 리스 관련 차입금계상 등에 의하여 차입금이 228,023백만원으로 증가하여, 차입금의존도가 2019년말 31.0%로 증가하였습니다. 2020년 3분기말에는 건물을 담보로한 장기차입금 증가 등으로 장기차입금이 29,566백만원 증가하였고, 씨에스베어링(주)의 1회차 전환사채와 2회차 신주인수권부사채 발행으로 17,426백만원의 사채가 증가하였으나, 단기차입금 일부가 감소하고, 교환사채가 대거 행사되면서 차입금총계가 2019년말 219,176백만원으로 감소하였고, 차입금의존도 또한 23.2%로 감소하였습니다. 

이로 인하여 2020년 3분기말 차입금은 단기차입금 137,119백만원(유동성장기차입금 5,740백만원 포함), 유동성 교환사채 1,400백만원, 유동리스부채 1,218백만원, 장기차입금 48,549백만원, 전환사채 8,713백만원, 신주인수권부사채 8,713백만원, 비유동리스부채 13,464백만원이 있는 상황입니다. 단기차입금의 경우 금융기관과의 협의를 통하여 유형자산 및 재고자산을 담보로 하여 매년 만기를 연장하고 있는 상황이며, 장기차입금의 경우 2020년 반기 연결기준으로 당사의 차입금상환스케쥴에 따라 2020년 7,115백만원, 2021년 17,509백만원, 2022년 20,767백만원, 2023년 6,127백만원, 2024년 339백만원을 상환할 계획을 가지고 있습니다. 

[2020년 3분기말 연결기준 차입금 상세내역]

(단위: 백만원)

법인
구분
차입처
차입종류
차입금액
만기일
이자율

씨에스윈드(주)
단기차입금
우리은행
일반차입금(외화)
23,470
2021-06-22
2.01%

유산스차입금
799
2020-11-30
1.11%

유산스차입금
799
2020-12-22
1.13%

유산스차입금
3,432
2020-11-23
1.20%

유산스차입금
1,599
2020-10-22
1.13%

KEB 하나은행
일반차입금(외화)
5,868
2021-04-22
1.92%

유산스차입금
2,452
2020-10-22
0.62%

유산스차입금
2,452
2020-11-30
0.58%

씨티은행
일반차입금(원화)
14,000
2020-10-24
2.16%

장기차입금(유동)
국민은행
일반차입금(원화)
3,333
2021-09-21
3.12%

교환사채
1,400
2023-02-23
0.00%

장기차입금
외환은행
부동산담보대출
32,000
2023-08-31
2.36%

베트남
단기차입금
CITI bank Ha Noi branch
일반차입금
(외화)
2,771
2020-12-23
1.51%

Kookmin bank VN
5,644
2021-02-07
1.64%

SC bank VN
3,991
2020-12-22
1.63%

Wooribank VN
2,444
2021-08-05
1.65%

476
2021-06-12
4.85%

장기차입금
4,948
2023-11-21
2.70%

장기차입금
5,313
2023-11-21
7.20%

중국
단기차입금
HANA Bank (Tianjin)
3,438
2021-08-12
4.20%

단기차입금
Woori Bank (Dalian)
3,438
2021-04-19
4.40%

대만
단기차입금
Citi Bank TW
1,612
2020-10-31
1.82%

1,209
2020-11-16
1.82%

524
2020-12-19
1.82%

806
2021-01-04
1.82%

403
2021-01-18
1.82%

1,612
2021-03-03
1.80%

1,411
2021-03-15
1.80%

887
2021-03-17
1.80%

1,209
2020-10-05
1.82%

2,067
2020-11-09
1.97%

SC Bank TW
1,209
2021-02-15
1.87%

403
2021-03-08
1.87%

2,217
2021-03-22
2.04%

인도네시아
단기차입금
Bank Permata
939
2020-10-10
5.50%

1,643
2021-05-10
5.50%

176
2020-12-28
5.50%

122
2020-11-04
5.50%

5
2020-12-16
5.50%

8
2020-12-28
5.50%

Woori Bank
939
2020-12-28
3M Libor + 3.8%

704
2020-12-28
3M Libor + 3.8%

704
2020-12-28
3M Libor + 3.8%

말레이시아
단기차입금
SC Bank MY
4
2021-09-30

2.56%

씨에스베어링
단기차입금
IBK기업은행
운영자금
2,000
2021-05-13
2.23%

운영자금
2,500
2021-03-09
2.18%

시설자금
2,000
2021-03-30
2.85%

운영자금
4,000
2020-11-22
2.65%

신한은행
운영자금
2,000
2021-07-15
2.57%

운영자금
1,000
2021-08-28
2.57%

한국산업은행
운영자금
5,470
2021-07-15
2.05%

우리은행
운영자금
2,000
2020-10-15
3.18%

운영자금
4,000
2021-04-27
2.52%

하나은행
운영자금
2,000
2020-11-20
1.82%

국민은행
운영자금
3,000
2021-03-24
2.12%

한국수출입은행
운영자금
3,521
2021-03-03
1.50%

장기차입금
기업은행
운영자금
2,800
2023-08-28
2.50%

장기차입금
우리은행
시설자금
5,895
2024-09-27
LIBOR(3M) + 3.4 ~ 5.4

장기차입금
전환사채
8,713
2025-09-18
0.0%

장기차입금
신주인수권부사채
8,713
2025-09-18
0.0%

차입금 총계
204,492
-
-

상기 차입금 중 일부에 대하여, 토지, 건물, 기계장치, 외화예금 등 장부금액 76,371백만원(2020년 09월말 기준 1,173원/USD, 5.06원/100VND로 환산) 중 74,249백만원이 차입금의 담보로 설정되어 제공되어 있는 상황입니다. 이외에도 우발채무 등 지급보증과 관련해서는 우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376백만원에 대한 지급보증으로 정기예금 500백만원이 한국증권금융을 담보권자로 담보가 제공되어 있고, KEB하나은행을 담보권자로 외화예금 1,736백만원이 W Bond 거래에 대한 지급보증으로 제공되어 있으며, 타이페이 지방법원에 외화예금 4,506백만원이 공탁금으로 제공되어 있습니다. 또한, Bank of Jiangsu를 담보권자로 토지사용권 장부금액 1,809백만원(10,526천CNY, 2020년 09월말 기준 171.9원/CNY) 중 10,314백만원(60,000천CNY)가 담보로 설정되어 있는 상황입니다. 

(외화단위: USD, VND, CNY, 원화단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376,188천원에 대한 지급보증
한국증권금융

외화예금
1,735,654
1,735,654
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,506,240
4,506,240
공탁금
타이페이 지방법원

건물, 기계장치
VND 271,903,004,599
USD 9,400,000
대출약정에 대한 담보제공
Wooribank VN

VND 127,000,000,000

외화예금
USD 1,000,004
USD 1,000,004
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

외화예금
USD 84,000
USD 84,000
대출약정에 대한 담보제공
Maybank

외화예금
USD 230,603
USD 230,603
대출약정에 대한 담보제공
Askrindo

토지, 건물, 기계장치
USD 9,476,526
USD 8,365,050
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

USD 2,000,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Woori Saudara

토지사용권
CNY 10,526,000
CNY 60,000,000
지급보증
Bank of Jiangsu

토지, 건물, 기계장치
16,407,440
18,298,000
대출약정에 대한 담보제공
IBK기업은행

토지, 건물, 기계장치
23,215,637
17,760,000
대출약정에 대한 담보제공
KDB산업은행

토지, 건물, 기계장치
10,331,613
USD 6,000,000
대출약정에 대한 담보제공
우리은행 (베트남동나이지점

한편, 당사는 2018년 02월 23일에 키움증권 외 23인을 대상으로 1회차 무기명식 이권부 무보증 사모 교환사채 40,500
백만원을 발행한 바 있으며, 지속적으로 교환권이 행사되어 2020년 3분기말 기준으로 1,400백만원이 남은 상황입니다. 최초 교환가액은 42,800원이며, 증권신고서 제출일 기준으로 주가가 교환가액을 상회하고 있어 교환권이 청구될 가능성이 높은 것으로 판단되나, 만약 주가가 하락하여 교환권이 행사되지 않을 경우 투자자들로부터 조기상환 청구가 요구될 수 있으며, 조기상환일은 최초 2020년 08월 23일부터 매 3개월마다 행사가 가능한 상황입니다. 또한, 당사의 자회사인 씨에스베어링(주)는 2020년 09월 18일에 1회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 100억원과 2회차 무기명식 이권부 무보증 사모 신주인수권부사채 100억원을 발행한 바 있으며, 만기는 5년이나 조기상환청구는 발행일로부터 2년 후 매 3개월마다 가능한 상황입니다. 향후 조기상환청구기간에 씨에스베어링(주)의 주가가 전환가액인 31,626원(시가하락에 따른 최저 전환가액 조정가액 : 28,464원)보다 낮을 경우 조기상환 청구가 들어올 가능성이 있습니다. 

[미상환 주식관련 사채 발행현황]

(기준일 :
2020년 09월말 기준
)
(단위 : 백만원, 주)

발행법인
종 류
발행일
만기일
전자등록
총액
표면
이자율
만기
이자율
전환(교환, 행사)청구
가능기간
조기상환
청구권(Put option)
전환(교환, 행사)가액
잔액
전환(교환, 행사)가능
주식수

씨에스윈드(주)
1회차 사모
교환사채
18.02.23
23.02.23
40,500
0.0%
0.0%
18.02.23~23.02.23
20.08.23~22.11.23
(매3개월마다)
42,800
1,400
32,710

씨에스베어링(주)
1회차 사모
전환사채
20.09.18
25.09.18
10,000
0.0%
0.0%
21.09.18~25.08.18
22.09.18~25.06.18
(매 3개월마다)
31,626
10,000
316,195

씨에스베어링(주)
1회차 사모
신주인수권부사채
20.09.18
25.09.18
10,000
0.0%
0.0%
21.09.18~25.08.18
22.09.18~25.06.18
(매 3개월마다)
31,626
10,000
316,195

주) 씨에스베어링(주)의 시가하락에 의한 최저 조정가액은 28,464원이며, 전환(행사)가능주식수는 각각 351,320원임.

당사의 2020년 3분기말 연결기준 부채비율은 90.6%, 차입금의존도는 23.2%이며, 최근 3년동안 지속적으로 해외법인 시설투자 및 인수, 신규 사업 진출에 따라 재무안정성 지표가 악화되어 왔으나, 2020년 3분기에 개선된 바 있습니다. 당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 부채비율 및 차입금의존도가 개선될 것으로 예상하고 있으며, 현재 진행 중인 사업의 매출 성장과 수익성 개선에 노력하여 이익잉여금이 증가시켜 재무구조 개선에 대한 노력을 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 향후 각 글로벌 정부의 정책 변동 및 부정적인 산업 동향이 있을 경우 유동자금 부족 등에 의하여 차입금이 증가할 수 있으며, 당사의 사업구조상 시설투자가 지속적으로 필요하기 때문에 추가적인 차입금이 증가할 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 재무안정성에 대하여 유의깊게 살피시어 투자해 주시기 바랍니다. 

나. 매출액 및 수익성 감소 가능성

당사는 2016년에 캐나다 온타리오주의 프로젝트 현지 발주 지연 및 물량감소에 따른 캐나다 법인 매출 감소와 신규 사업의 일환으로 진행하였던 해상 구조물 프로젝트에서의 원가 부담 증가와 납기 지연으로 인한 배상 등의 문제로 인하여 영업손실과 당기순손실이 발생한 이후
풍력발전 산업의 발전과 고객사 매출 다변화, 베어링 사업의 시작 등에 의하여 2017년부터 2020년 3분기까지 지속적인 매출액 증가와 영업이익, 당기순이익이 발생하고 있는 상황
입니다.
향후에도 글로벌적으로 각 국가들의 신재생에너지 관련 친환경 정책이 당사의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있으나,

2016년까지 당사 매출에 큰 비중을 기여하던 캐나다 법인이 정부 정책의 변동에 의하여 운영 중단을 해야했던 사례와 같이, 각 국가의 정부 정책의 변동, 반덤핑 관련 정책 변동, 산업 경쟁의 심화 등 외부 변수에 의하여 실적이 변동
될 수 있습니다.
또한 이에 대한
당사의 대응이 적절하지 못할 경우 수익성에도 부정적인 영향
이 있을 수 있을 것으로 판단됩니다. 투
자자께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 풍력발전 타워 제조 및 판매 목적으로 2006년 08월 16일 설립되어 증권신고서 제출일까지도 풍력발전 타워 제조사업을 지속적으로 영위 중에 있고, 자회사인 씨에스베어링(주)를 통해 풍력발전 관련 베어링 제조사업을 영위 중에 있습니다. 

당사는 2016년에 캐나다 온타리오주의 프로젝트 현지 발주 지연 및 물량감소에 따른 캐나다 법인 매출 감소와 신규 사업의 일환으로 진행하였던 해상 구조물 프로젝트에서의 원가 부담 증가와 납기 지연으로 인한 배상 등의 문제로 인하여 영업손실과 당기순손실이 발생한 이후 풍력발전 산업의 발전과 고객사 매출 다변화, 베어링 사업의 시작 등에 의하여 2017년부터 2020년 3분기까지 지속적인 매출액 증가와 영업이익, 당기순이익이 발생하고 있는 상황입니다. 당사의 최근 3년 및 2020년 3분기까지의 손익 관련 주요계정의 추이는 다음과 같습니다.

[손익계산서 주요계정 및 수익성 추이]

(연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분

2020년 3분기
2019년 3분기
2019년

2018년

2017년

매출액

694,971
600,926
799,391
502,208
312,227

매출원가

581,936
515,978
685,775
420,773
238,324

매출총이익

113,034
84,949
113,616
81,435
73,903

판매비와관리비

40,897
40,459
53,480
48,690
38,496

영업이익

72,137
44,489
60,136
32,745
35,407

금융수익

24,297
16,649
16,908
15,603
14,477

금융원가

28,196
21,328
26,782
18,678
8,545

지분법투자손익
(805)
(217)
(235)
(478)
(84)

기타이익
3,931
2,720
2,052
2,039
7,535

기타손실
6,708
7,023
12,218
24,447
6,926

법인세비용차감전순이익
64,656
35,290
39,861
6,783
41,863

당기순이익
49,275
29,323
34,682
7,056
38,952

매출총이익률

16.3%
14.1%
14.2%
16.2%
23.7%

영업이익률

10.4%
7.4%
7.5%
6.5%
11.3%

당기순이익률

7.1%
4.9%
4.3%
1.4%
12.5%

[성장성]

2017년 당사의 연결기준 매출액은 312,227백만원이 발생하였으며, 2016년과 대비하여 베트남법인과 인도네시아 법인의 매출이 감소하였으나, 캐나다 법인의 매출이 일부 회복하면서 2016년과 비슷한 매출액이 발생하였으며, 매출성장률은 0.3%였습니다. 2018년부터는 본격적으로 전세계적으로 해상풍력발전에 대한 수주가 크게 증가하기 시작하였으며, 특히 2018년 당사의 해상풍력발전 타워 매출액은 130,569백만원으로 전년대비 616.6% 성장하였습니다. 추가적으로 2018년에 육상풍력타워의 수주 및 매출액도 증가하여 매출액이 300,669백만원 발생하면서 전년대비 16.1% 성장하였고, 씨에스베어링(주)(舊.삼현엔지니어링(주))를 인수하면서 베어링 매출액이 신규로 54,484백만원 발생하면서 당사의 2018년 연결기준 총 매출액이 502,208백만원 발생하였고, 이는 전년대비 60.8% 성장한 수치입니다.

2019년에는 연결기준으로 매출액이 799,391백만원 발생하였고, 전년 대비 59.2% 성장하였습니다. 주요 원인은 육상풍력타워와 베어링 사업부문의 수주 및 매출액의 큰 성장이었으며, 육상풍력타워 매출액은 555,844백만원으로 전년대비 84.9% 성장하였고, 베어링 사업부문의 매출액은 102,574백만원으로 전년대비 88.3% 성장하였습니다. 플랜트 사업부문의 매출액도 27,506백만원 발생하여, 전년대비 87.6% 성장하였으며, 기타 타워부문 매출액도 12,219백만원 발생하여, 전년대비 547.9% 성장하였으나, 해상풍력발전 타워의 경우 매출액이 101,248백만원이 발생하면서 -22.5% 성장하였습니다. 2020년 3분기에는 매출액이 694,971백만원 발생하였으며, 전반적으로 육상 및 해상풍력발전타워, 베어링 사업부문의 매출액이 증가하면서 전년동기대비 매출이 15.7% 성장하였습니다. 

[당사 품목별 매출액 및 비중 추이]

(단위 : 백만원)

품목

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

육상풍력발전 타워
490,783
70.6%
555,844
69.5%
300,669
59.9%
258,939
82.9%

해상풍력발전 타워
107,359
15.4%
101,248
12.7%
130,569
26.0%
18,221
5.8%

타워 기타
8,984
1.3%
12,219
1.5%
1,886
0.4%
19,035
6.1%

플랜트
14,490
2.1%
27,506
3.4%
14,660
2.9%
16,032
5.1%

베어링
73,354
10.6%
102,574
12.8%
54,484
10.8%
-
-

매출액
694,971
799,391
502,208
312,227

매출성장율
15.7%
59.2%
60.8%
0.3%

주1) 2020년 3분기 매출성장률은 전년동기대비 매출성장률입니다.

한편, 당사는 매출처로부터 수주를 받은 후 일반적으로 4~5개월 이내에 납품이 이루어저 매출이 발생하고 있기 때문에 당사의 향후 매출 및 성장성에 대하여 추정하기 위해서는 수주잔고 추이를 유의깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 

최근 풍력타워는 점차 중량화, 대형화 추세로 바뀌고 있으며 제작 난이도가 증가하고 있으며, 산업의 발달에 따른 품질, 생산효율성, 원가경쟁력, 납기 준수 능력 등 여러 요소들이 요구되되면서 글로벌 풍력발전기 업체들은 품질이 이미 검증된 전문공급업체를 선호하고 있습니다. 이러한 사유로 당사의 수주총액과 수주잔고는 성장 추세에 있습니다. 수주총액 기준으로 보았을 때 2017년에는 398백만달러로 전년대비 70.1% 성장하였고, 2018년에는 502백만달러로 전년대비 26.1%, 2019년에는 648백만달러로 전년대비 29.1%, 2020년 3분기에는 686백만달러로 전년동기 대비 27.0% 증가하였습니다. 수주잔고 기준으로 보았을 때 2017년에는 82백만달러로 전년대비 57.7% 성장하였으며, 2018년에는 306백만달러로 전년대비 273.2% 성장, 2019년에는 296백만달러로 전년대비 3.3% 역성장하였으나, 2020년 3분기에는 574백만달러로 전년동기대비 158.6% 성장하였습니다. 

[당사 수주총액 및 수주잔고 추이]

(단위 : 백만달러)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

금 액
성장률
금 액
성장률
금 액
성장률
금 액
성장률

수주총액
686
27.0%
648
29.1%
502
26.1%
398
70.1%

수주잔고
574
158.6%
296
-3.3%
306
273.2%
82
57.7%

주1) 2020년 3분기 수주총액 및 수주잔고 성장률은 전년동기대비 성장률입니다.

[수익성]

[주요 수익성 비율 추이]

(단위 : 백만원)

구 분

2020년 3분기
2019년 3분기
2019년

2018년

2017년

비 고

매출원가율
83.7%
85.9%
85.8%
83.8%
76.3%
매출원가 / 매출액

판매비와관리비율
5.9%
6.7%
6.7%
9.7%
12.3%
판매비와관리비 / 매출액

영업이익률

10.4%
7.4%
7.5%
6.5%
11.3%
영업이익 / 매출액

당기순이익률

7.1%
4.9%
4.3%
1.4%
12.5%
당기순이익 / 매출액

당사의 주요 수익성 비율 추이를 살펴보았을 때, 연결기준 매출원가율의 경우 2017년 76.3%에서 2018년 83.8%, 2019년 85.8%로 악화되었으나, 2020년 3분기에는 83.7%로 감소한 상황입니다. 2017년에는 전체 매출 중 캐나다법인의 비중이 약 26.3%로 높았으며, 캐나다 법인에서 진행된 프로젝트의 마진율이 높았기 때문에 매출원가율이 76.3%로 낮게 발생할 수 있었습니다. 그러나 2018년에는 주요 원재료인 후판 가격의 상승과 더불어 마진율이 높았던 캐나다 법인의 운영종료로 인하여 매출원가율이 83.8%로 급증하였으며, 2019년에는 베트남법인의 원가 상승과 2018년 신규로 설립 및 편입한 터키와 베트남 공장의 초기 사업을 영위하면서 발생한 원가 상승에 의하여 원가율이 85.9%로 상승하였습니다. 당사는 각 법인별로 생산성 향상과 원가절감 등의 노력을 통하여 마진율을 개선하고자 노력하여 왔으며, 2020년 3분기에는 특히 주요 원재료인 후판의 가격이 하락함에 따라 매출원가율은 83.7%로 개선될 수 있었습니다. 

판매비와관리비율의 경우 2017년 12.3%에서 2018년 9.7%, 2019년 6.7%, 2020년 3분기 5.9%로 매년 하락하고 있는 상황입니다. 매출액이 2017년부터 2020년 3분기까지 지속적으로 증가함에 따라 판매비와관리비 또한 증가하고 있는 상황이나, 매출액이 판매비와관리비 증가율을 상회함에 따라 판매비와관리비율은 매년 하락하고 있습니다. 

판매비와관리비 중에서 가장 많은 비중을 차지하는 비용은 인건비(급여+퇴직급여+복리후생비)로, 2017년 15,029백만원에서 2018년 17,185백만원, 2019년 18,044백만원, 2020년 3분기 15,404백만원(2019년 3분기 13,181백만원)으로 지속적으로 증가하고 있는 상황입니다. 기본적으로 풍력발전 타워 제조 및
부품 제조 사업은 노동집약적인 요소가 강하기 때문에 매출액이 증가할수록 인건비가 많이 소요될 수 밖에 없는 상황입니다. 지급수수료 또한
무역금융수수료와 용역비 등이 포함되어
매출액이 증가함에 따라 지속적으로 증가하고 있는 상황이며, 2017년 7,732백만원에서
2018년 8,843백만원, 2019년 9,292백만원, 2020년 3분기 7,719백만원(2019년 3분기 6,474백만원)으로 증가하여 왔습니다. 감가상각비의 경우 당사의 설비투자가 증가함에 따라 증가하는 추세였으며, 2017년 2,976백만원에서 2018년 6,341백만원, 2019년 5,367백만원, 2020년 3분기 7,349백만원이 발생하였습니다. 2019년의 경우 주요 생산기지였던 캐나다 법인에 대한 유형자산을 처분하면서 감가상각비가 일부 감소한 바 있습니다. 또한, 운반비의 경우 2017년 4,788백만원에서 2018년 6,044백만원으로 증가하였으나, 2019년 3,887백만원, 2020년 3분기 1,908백만원으로 감소하는 추세에 있으며, 이는 수주 프로젝트 별로 당사에서 발생하는 운반비용이 포함되거나 불포함되는 경우가 있기 때문에 지속적으로 변동하고 있는 상황입니다.

[당사 판매비와관리비 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년
2017년

급여
12,145
10,472
14,191
13,348
11,730

퇴직급여
738
550
868
611
732

주식보상비용
-
5
-
-

복리후생비
2,521
2,159
2,985
3,226
2,567

여비교통비
692
1,859
2,745
2,103
1,746

통신비
156
133
170
191
263

접대비
360
480
736
532
330

세금과공과
116
923
598
1,251
1,575

지급임차료
794
497
751
611
955

수선비
554
289
1,115
436
402

운반비
1,908
3,162
3,887
6,044
4,788

보험료
99
333
511
379
280

차량유지비
149
169
228
174
170

소모품비
1,553
2,076
2,914
1,912
247

지급수수료
7,719
6,474
9,292
8,843
7,732

광고선전비
11
100
119
131
92

감가상각비
7,349
4,000
5,367
6,341
2,976

무형자산상각비
1,097
1,058
1,418
1,071
689

교육훈련비
80
670
781
123
272

대손상각비
-
3,789
3,807
-
-

기타
2,857
1,260
998
1,364
951

합 계
40,897
40,459
53,480
48,690
38,496

한편, 당사는 영업이외의 수익ㆍ비용과 금융수익ㆍ비용 등이 지속적으로 발생하고 있는 상황입니다. 금융손익과 관련해서는 2017년에는 환율이 상승함에 따라 외화 관련하여 손익(외환차익+외화환산이익-외환차손-외화환산손실) 이 7,490백만원 발생하였으며, 환율 헷지를 위한 통화선도 거래로 파생상품 관련 손익(파생상품거래이익+파생상품평가이익-파생상품거래손실-파생상품평가손실) -981백만원과 이자비용 1,122백만원 등에 의하여 총 5,932백만원의 금융손익(금융이익-금융비용)이 발생하였습니다. 2018년에는 외화 관련하여 손익이 1,084백만원 발생하였으며, 파생상품 관련하여 손익이 2,318백만원이 있었으나, 차입금 증가에 따른 이자비용 4,849백만원이 발생하면서 -3,075백만원의 금융손익이 발생하였습니다. 2019년에는 외화 관련하여 손익 68백만원과 45백만원의 파생상품 관련 손익이 있었으며, 추가 차입금 증가에 따른 이자비용 10,591백만원 등에 의하여 -9,874백만원의 금융손익이 있었습니다. 2020년 반기 또한 1,355백만원의 외화 관련 손익과 930백만원의 파생상품 관련 손익이 있었으나, 이자비용 6,509백만원 등에 의하여 -3,899백만원의 금융손익이 발생하게 되었습니다.

기타영업외이익과 기타영업외비용의 경우 2017년에 말레이시아 법인의 신규 편입 등에 의한 염가 매수차익 4,612백만원과 잡이익 1,854백만원 등이 발생하면서 기타영업외익이 7,535백만원이 발생하였으나, 캐나다 법인의 유형자산처분에 의한 손실로 6,241백만원 등으로 6,926백만원의 기타영업외비용이 발생하면서 609백만원의 기타영업외손익(기타영업외이익-기타영업외비용)이 발생하였습니다. 2018년에는 유형자산처분이익 1,290백만원과 관계기업투자주식처분이익 685백만원 등으로 2,039백만원의 기타영업외이익이 있었으나, 캐나다 법인의 운영중단에 의한 유형자산처분손실 5,113백만원과 16,171백만원의 유형자산손상차손 등으로 24,447백만원의 대규모 기타영업외비용이 발생하면서 -22,408백만원의 기타영업손익이 발생하게 되었습니다. 2019년에는 유형자산처분이익 840백만원과 관계기업투자주식처분이익 1,212백만원으로 2,052백만원의 기타영업외이익이 있었으나, 캐나다 법인 관련 유형자산처분손실 5,455백만원과 매출채권 관련 팩토링을 시작함에 따라 4,279백만원의 매출채권처분손실, 잡손실 2,210백만원 등으로 21,218백만원의 기타영업외비용이 발생하면서 -19,166백만원의 기타영업외손익이 발생하였습니다. 2020년 3분기까지는 3,839백만원의 잡이익 등으로 3,931백만원의 기타영업외이익이 있었으나, 2,881백만원의 매출채권처분손실과 3,287백만원의 잡손실 등으로 6,708백만원의 기타영업외비용이 발생하면서 -2,777백만원의 기타영업외손익이 발생하게 되었습니다.

[당사 영업외손익 및 금융손익 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

금융이익
이자수익
325
515
507
418

외환차익
8,618
9,904
7,985
3,737

외화환산이익
13,574
5,420
4,603
9,125

파생상품거래이익
1,600
980
2,459
1,070

파생상품평가이익
180
-
-
-

당기손익공정가치금융자산 평가이익
-
-
50
128

당기손익공정가치금융자산 처분이익

89
-
-

합 계
24,297
16,908
15,603
14,477

금융원가
이자비용
6,509
10,591
4,849
1,122

외환차손
6,958
11,239
7,463
3,080

외화환산손실
13,879
4,017
6,209
2,292

파생상품거래손실
850
394
90
-

파생상품평가손실
-
541
51
2,051

금융상품관련손실

-
15
-

합 계
28,196
26,782
18,678
8,545

기타영업외이익
유형자산처분이익
49
840
1,290
827

무형자산처분이익
39
-
39
156

관계기업투자주식처분이익
4
1,212
685
86

잡이익
3,839
-
25
1,854

염가매수차익
-
-
-
4,612

합 계
3,931
2,052
2,039
7,535

기타영업외비용
기부금
112
160
233
132

유형자산처분손실
406
5,455
5,113
6,241

유형자산손상차손
22
73
16,171
140

무형자산처분손실
-
12
-
-

종속기업투자주식처분손실
-
30
-
-

매출채권처분손실
2,881
4,279
864
-

잡손실
3,287
2,210
1,454
413

기타의대손상각비
-
-
40
-

공동및관계기업투자주식손상차손
-
-
572
-

합 계
6,708
21,218
24,447
6,926

상기와 같은 수익과 비용 발생에 의하여 연결기준으로 2017년에는 35,407백만원의 영업이익과 38,952백만원의 당기순이익이 발생하여 영업이익률과 당기순이익률이 각각 11.3%, 12.5%가 발생하였으며, 2018년에는 32,745백만원의 영업이익과 7,056백만원의 당기순이익이 발생하여 영업이익률과 당기순이익률이 각각 6.5%와 1.4% 발생하였습니다. 2019년에는 60,136백만원의 영업이익과 34,682백만원의 당기순이익이 발생하여 영업이익률과 당기순이익률이 각각 7.5%, 4.3% 발생하였고, 2020년 3분기 72,137백만원의 영업이익과 49,275백만원의 당기순이익이 발생하면서 영업이익률과 당기순이익률이 각각 10.4%, 7.1% 발생하였습니다. 

전반적으로 보았을 때 2018년에 마진율이 높았던 캐나다법인의 운영이 중단되면서 수익성이 2017년 대비 크게 하락하였으나, 2019년, 2020년 3분기까지 지속적인 매출액 증가와 원가 절감의 노력, 캐나다 법인 관련 유형자산 관련 손실을 인식 완료하면서 수익성이 개선되고 있는 상황입니다. 

상
기
기
재한 바와 같이, 당사는 2017년부터 지속적으로 매출액이 증가하고 있는 상황이며, 영업이익과 당기순이익이 발생하고 있습니다. 향후에도 글로벌적으로 각 국가들의 신재생에너지 관련 친환경 정책이 당사의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있으나, 2016년까지 당사 매출에 큰 비중을 기여하던 캐나다 법인이 정부 정책의 변동에 의하여 운영 중단을 해야했던 사례와 같이, 각 국가의 정부 정책의 변동, 반덤핑 관련 정책 변동, 산업 경쟁의 심화 등 외부 변수에 의하여 실적이 변동될 수 있습니다.
또한 이에 대한 당사의 대응이 적절하지 못할 경우 수익성에도 부정적인 영향이 있을 수 있을 것으로 판단됩니다. 투
자자께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다. 

다. 매출채권 회수 관련 위험

당사의
2020년 3분기말 연결기준 매출채권 금액은 212,589백만원이며, 대손충당금 453백만원을 설정하여 매출채권 장부가액은 212,136백만원
을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권 금액은 매출액과 연동하여 2017년 85,337백만원에서 2020년 3분기 212,136백만으로 지속적으로 증가하고 있는 상황이며, 매출처가 글로벌 대기업이기 때문에
대손충당금설정률은 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 0.7%로 낮은 상황
입니다.당사의 대부분의 매출는 글로벌 대기업들로 구성되어 있어 대부분의 매출채권이 회수되고 있는 상황이나, 거래처 중 일부 영세업체가 있는 상황이기 때문에 당사는 별도의 부서를 통하여 매출채권을 지속적으로 관리하여 사고채권 발생 최소화 및 회수에 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
당사가 사업을 영위하는 과정에서 거래처의 매출채권 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금 지급 능력 저하로 매출채권 회수가 비정상적으로 지연되는 등 채권의 손상 징후가 발생한 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가적으로 설정할 수 있으며, 이는 당사의 손익에 부정적 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 2020년 3분기말 연결기준 매출채권 금액은 212,589백만원이며, 대손충당금 453백만원을 설정하여 매출채권 장부가액은 212,136백만원을 보이고 있습니다. 당사의 매출채권 금액은 매출액과 연동하여 2017년 85,337백만원에서 2020년 3분기 212,136백만으로 지속적으로 증가하고 있는 상황이며, 매출처가 글로벌 대기업이기 때문에 대손충당금설정률은 최근 3년 및 2020년 3분기까지 평균 0.7%로 낮은 상황입니다. 

매출채권회전율의 경우 2017년부터 2019년까지 3.92회에서 5.34회로 지속적으로 회전율이 개선되어 왔으며, 이와 관련된 회전일수는 2017년 93.1일에서 2019년 68.3일로 개선되었습니다. 2020년 3분기의 경우 매출액을 단순 연환산하여 계산한 매출채권 회전율은 5.03회로, 매출채권 회전일수는 72.5일이며 2019년보다는 다소 낮은 수치를 기록하였습니다. 당사의 최근 3년 및 2020년 3분기까지의 연결기준 매출채권 관련 금액과 비율은 다음과 같습니다. 

[당사 연결기준 매출채권 회전율 추이]

(연결기준)
(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년
비 고

매출액
694,971
799,391
502,208
312,227
-

매출액 증가율
15.7%
59.2%
60.8%
0.3%
전년도 또는 전년동기 대비 증가율

매출채권 총액
212,589
156,506
144,570
86,499
-

대손충당금 금액
453
447
1,323
1,161
-

대손충당금 설정률
0.2%
0.3%
0.9%
1.3%
대손충당금 / 매출채권

매출채권 장부가액
212,136
156,059
143,247
85,337
-

매출채권 회전율
5.03회
5.34회
4.39회
3.92회
매출액 / 
{(전기매출채권 장부가액+당기매출채권 장부가액)/2}

매출채권 회전일수
72.5일
68.3일
83.1일
93.1일
365/매출채권회전율

주1) 2020년 3분기 매출채권회전율 및 매출채권회전일수의 경우 2020년 3분기 누적 매출액을 단순 연환산하여 산출하였습니다.

제품 매출에 대한 평균 신용공여기간은 90일이며, 매출채권에 대해서 이자는 부과되지 아니합니다. 당사는 매출채권에 대해 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. 매출채권에 대한 기대신용손실은 채무자의 과거 채무불이행 경험 및 차입자 특유의 요인, 일반적인 경제 환경, 보고기간 말에 현재 상황에 대한 평가뿐만 아니라 미래에 상황이 어떻게 변동할 것인지에 대한 평가를포함한 요소들이 조정된 채무자의 현행 재무상태에 대한 분석을 고려한 충당금 설정률표를 이용하여 산정되고 있습니다. 

당사는 2020년 3분기말 연결기준으로 총 매출채권 212,589백만원 중 연체되지 않은 채권이 175,493백만원으로 82.6%이며, 연체되었으나 손상되지 않은 채권이 17.0%이고, 이 중에서도 3개월 이하의 채권의 비중이 92.7%로 대부분을 차지하고 있습니다. 손상되어 대손충당금으로
설정한 453백만원은 2019년 2분기에 고객사 중 하나인 S사가 파산하게 되어 설정하게 되었으며,
해당 채권에 대해서는 당사의 내부 절차에 의하
여 처
리를 할 예정입니다. 

[2020년 3분기말 연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기말

연체되지 않은 채권
175,493

연체되었으나 손상되지 않은 채권
36,193

- 3개월 이하
33,540

- 3개월 초과 6개월 이하
830

- 6개월 초과 1년 이하
210

- 1년 초과
1,613

손상된 채권
453

- 6개월 초과 1년 이하
453

합 계
212,589

[매출채권 대손충당금 변동내역]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
447
1,323
1,161
988

2. 순대손처리액(①-②±③)
6
-876
162
173

① 대손처리액(상각채권액)
-
3,807
162
173

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액
6
-4,683
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
-876
162
173

4. 기말 대손충당금 잔액합계
453
447
1,323
1,161

당사의 대부분의 매출는 글로벌 대기업들로 구성되어 있어 대부분의 매출채권이 회수되고 있는 상황이나, 거래처 중 일부 영세업체가 있는 상황이기 때문에 당사는 별도의 부서를 통하여 매출채권을 지속적으로 관리하여 사고채권 발생 최소화 및 회수에 노력을 기울이고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 당사가 사업을 영위하는 과정에서 거래처의 매출채권 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금 지급 능력 저하로 매출채권 회수가 비정상적으로 지연되는 등 채권의 손상 징후가 발생한 경우 이에 대하여 대손충당금을 추가적으로 설정할 수 있으며, 이는 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

라. 재고자산의 진부화 관련 위험

당사의 재고자산 장부가액은
매출액과 대부분 연동하여 2017년말 연결기준 65,115백만원에서 2018년말 148,059백만원, 2019년말 118,942백만원, 2020년 3분기말 191,161백만원으로 증가하는 추세
를 보였습니다. 당사의 재고자산은 매출액이 증가함에 따라 증가하는 추세에 있으나,
자산총계 중 재고자산이 차지하는 비중이 약 19% 수준으로 향후 전방산업 경기 악화 및 시장 점유율 하락 등의 사유 발생 시 잉여 재고자산의 증가 및 재고자산의 진부화가 발생
할 수 있습니다. 이러한 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 악화될 가능성이 존재하며, 재고자산 평가손실 등에 따라 당사 재무사항에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 원가는 미착품을 제외하고는 평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상판매가격에서 예상되는 추가완성원가와 판매비용을 차감한 금액입니다. 당사는 2019년말 기준 재고자산에 대하여 당사의 외부감사인인 안진회계법인 입회 하에 2020년 01월 02일 재고자산 실사를 진행하였고, 2019년말 기준 장기체화재고, 진부화재고 및 손상재고에 대해서는 재고자산 평가손실충당금을 계상하고 있는 상황입니다.

당사는 재고자산을 원재료, 저장품, 재공품, 제품, 상품, 미착품 6가지 항목으로 구분하고 있습니다. 당사는 충분한 원재료를 보유하여 주문생산에 의한 판매에 대비하고 있으며, 수주를 받은 후 4~5개월 이내에 생산하여 납품함으로 재고자산 중 재공품과 제품의 비중이 높은 편입니다. 2020년 3분기말 연결기준 재고자산 장부가액 191,161백만원 중 원재료는 91,223백만원으로 비중이 47.6%를 보이고 있으며, 재공품은 70,721백만원으로 비중 36.9%를, 제품은 21,119백만원으로 비중 11.0%를 보이고 있는 상황입니다. 당사는 고객사로부터 수주를 받아 생산하여 판매하는 방식을 취하고 있기 때문에 재고자산에 대하여 평가손실충당금 설정률이 적은 편이며, 2020년 3분기말 연결기준으로 재고자산 취득원가 중 0.3%의 평가손실충당금을 설정하고 있는 상황입니다. 

[당사 연결기준 재고자산 현황]

(단위: 백만원)

구분
2020년 3분기말
2019년말
2018년

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
3,765
-
3,765
1,689
-
1,689
2,179
-
2,179

제품
21,150
(31)
21,119
22,388
(8)
22,380
5,676
(40)
5,636

재공품
70,721
(128)
70,593
26,231
-
26,231
40,025
(164)
39,861

원재료
91,223
(232)
90,991
65,240
-
65,240
92,973
(197)
92,777

저장품
2,549
(124)
2,425
1,614
-
1,614
1,381
-
1,381

미착품
2,268
-
2,268
1,787
-
1,787
6,225
-
6,225

합계
191,676
(515)
191,161
118,950
(8)
118,942
148,460
(400)
148,059

당사의 재고자산 장부가액은 매출액과 대부분 연동하여 2017년말 연결기준 65,115백만원에서 2018년말 148,059백만원, 2019년말 118,942백만원, 2020년 3분기말 191,161백만원으로 증가하는 추세를 보였습니다. 다만, 수주 프로젝트별로 납기 시기가 변동되기 때문에 2019년말 기준으로는 재고자산이 전년대비 -19.7% 감소한 바 있습니다. 재고자산회전율의 경우 2017년 5.24회에서 2018년 4.71회, 2019년 5.99회, 2020년 3분기 5.98회(단순 연환산한 수치)로 변동하여 왔으며, 2018년말에 특히 재고자산이 전년대비 127.4% 증가하여 재고자산회전율이 감소하였고, 이후 매출액이 지속적으로 크게 증가함에 따라 회전율이 개선된 바 있습니다. 자산총계 중 재고자산의 비중은 최근 3년 및 2020년 3분기까지 16.2~24.4%로 평균 19.4%의 비중을 보이고 있는 상황입니다. 

[당사 연결기준 재고자산 추이]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기말
2019년말
2018년말
2017년말
비 고

매출액
694,971
799,391
502,208
312,227
-

매출액 증가율
15.7%
59.2%
60.8%
0.3%
전년도 또는 전년동기 대비 증가율

재고자산 장부가액
191,161
118,942
148,059
65,115
-

재고자산 증가율
60.7%
-19.7%
127.4%
20.2%
전년도말 대비 증가율

재고자산회전율
5.98회
5.99회
4.71회
5.24회
매출액 / 
{(전기재고자산 장부가액+당기재고자산 장부가액)/2}

재고자산 회전일수
61.1일
61.0일
77.5일
69.7일
재고자산회전일수= 365/재고자산회전율

재고자산 비중
20.3%
16.2%
24.4%
16.8%
재고자산(장부가액) / 자산총계

주1) 2020년 3분기 재고자산회전율 및 재고자산회전일수는 2020년 3분기 매출액을 단순 연환산하여 산출하였습니다.

 당사의 재고자산은 매출액이 증가함에 따라 증가하는 추세에 있으나, 자산총계 중 재고자산이 차지하는 비중이 약 19% 수준으로 향후 전방산업 경기 악화 및 시장 점유율 하락 등의 사유 발생 시 잉여 재고자산의 증가 및 재고자산의 진부화가 발생할 수 있습니다. 이러한 경우, 재고자산회전율 등 관련 지표들이 악화될 가능성이 존재하며, 재고자산 평가손실 등에 따라 당사 재무사항에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 회사 유동성 관련 위험

당사는
최근 3년 및 2020년 3분기까지 2017~2018년까지 음(-)의 영업활동현금흐름
을 보였으나
2019년부터 2020년 3분기까지는 양(+)의 영업활동현금흐름
이 발생하고 있습니다. 또한,
지속적인 해외법인의 시설투자 및 생산기지 확보 및 신규 사업 진출을 위한 회사 인수 등으로 인하여 2017년부터 2020년 3분기까지 음(-)의 투자활동현금흐름
을 보이고 있습니다. 이러한
음(-)의 투자활동현금흐름을 충당하기 위하여 차입금의 증가, 유상증자와 주식관련사채의 발행 등으로 양(+)의 재무활동현금흐름
을 보였습니다. 이에 따라
2020년 3분기말 연결기준 당사가 보유한 현금은 122,842백만원
입니다. 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으며,
2020년 3분기말 기준 유동비율 159.2%, 당좌비율 106.3%
이고, 보유 현금및 현금성자산이 122,842백만원이 있어 단기적으로 큰 이슈가 발생하지 않을 것으로 예상하고 있으나, 대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 향후 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하고, 지속적인 설비투자가 진행됨에 따라 음(-)의 투자활동현금흐름이 유출되고 이를 영업활동현금흐름을 통하여 회수하지 못할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있습니다. 투자자들께서는 회사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 최근 3년 및 2020년 3분기까지 2017~2018년까지 음(-)의 영업활동현금흐름을 보였으나 2019년부터 2020년 3분기까지는 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하고 있습니다. 또한, 지속적인 해외법인의 시설투자 및 생산기지 확보 및 신규 사업 진출을 위한 회사 인수 등으로 인하여 2017년부터 2020년 3분기까지 음(-)의 투자활동현금흐름을 보이고 있습니다. 이러한 음(-)의 투자활동현금흐름을 충당하기 위하여 차입금의 증가, 유상증자와 주식관련사채의 발행 등으로 양(+)의 재무활동현금흐름을 보였습니다. 이에 따라 2020년 3분기말 연결기준 당사가 보유한 현금은 122,842백만원입니다. 당사의 2020년 3분기 및 최근 3년간 당사의 요약 연결 현금흐름표는 다음과 같습니다.

[최근 3년 및 2020년 3분기 연결기준 요약 현금흐름표]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년

2018년

2017년

영업활동현금흐름

59,738
85,675
(20,529)
(3,078)

- 당기순이익
49,275
34,682
7,056
38,952

- 손익항목의 조정
49,458
49,929
44,495
14,685

- 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동
(17,917)
10,217
(66,336)
(55,560)

- 이자수취(영업)
830
2,066
725
535

- 이자지급(영업)
(5,656)
(8,865)
(2,228)
(671)

- 법인세납부(환급)
(16,252)
(2,355)
(4,241)
(1,020)

투자활동현금흐름

(103,355)
(66,354)
(61,657)
(13,944)

- 유형자산의 처분
301
15,246
4,531
1,323

- 유형자산의 취득
(96,972)
(87,685)
(26,387)
(36,736)

재무활동현금흐름

79,725
23,346
79,275
9,465

- 차입금의 증가
135,325
133,909
34,576
15,105

- 차입금의 상환
(81,084)
(113,189)
-
-

- 교환사채의 증가
-
-
40,275
-

- 자기주식의 처분
45,623
-
-
-

- 종속기업의 유상증자
-
12,152
-
-

기초현금및현금성자산

83,891
40,085
44,908
56,067

표시통화 환산으로 인한 현금및현금성자산의 순변동
2,913
1,786
(2,298)
(3,850)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
(70)
(648)
386
248

기말현금및현금성자산

122,842
89,891
40,085
44,908

세부적으로 살펴보면 영업활동현금흐름의 경우 연결기준으로 2017년 -3,078백만원, 2018년 -20,529백만원, 2019년 85,675백만원, 2020년 3분기 59,738백만원으로 변동하고 있습니다. 2017년에는 38,952백만원의 당기순이익과 감가상각비 3,714백만원 등의 현금유출입이 없는 손익항목 조정으로 14,685백만원이 있었으나, 전년과 대비하여 매출채권 및 재고자산이 크게 증가하면서 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동과 관련하여 -55,560백만원의 영업활동현금이 유출되는 등의 요소로 -3,078백만원의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 2018년 또한 7,056백만원의 당기이익이 발생하였으며, 감가상각비 14,300백만원, 유형자산손상차손 16,171백만원 등으로 현금유출입이 없는 손익항목 조정으로 44,495백만원이 있었으나, 매출채권 및 기타채권이 52,478백만원 증가하고, 재고자산이 71,811백만원이 증가하는 등 영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동에서 -66,336백만원의 영업활동현금이 유출되는 등의 요소로 -20,529백만원의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다.

2019년의 경우 34,682백만원의 당기순이익이 발생하였으며, 현금유출입이 없는 손익항목인 감가상각비 20,028백만원, 대손상각비 3,087백만원, 유형자산처분손익 4,615백만원, 이자비용 10,591백만원 등으로 49,929백만원이 조정되었고, 재고자산이 감소하는 등의 요소로 영업활동으로 인한 자산부채의 변동으로 10,217백만원의 현금유입이 발생하면서 결과적으로 85,675백만원의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 2020년 3분기까지도 49,275백만원의 당기순이익이 발생하였으며, 매출채권 및 재고자산의 증가 등으로 영업활동으로 인한 자산부채의 변동에서 17,917백만원이 유출되었으나, 감가상각비 20,717백만원, 법인세비용 15,380백만원, 이자비용 6,509백만원 등 현금유출입이 없는 손익 49,458백만원이 조정되면서 59,738백만원의 영업활동현금흐름이 발생하였습니다. 

투자활동현금흐름의 경우 2017년 -13,944백만원, 2018년 -61,657백만원, 2019년 -66,354백만원, 2020년 3분기 -103,355백만원으로 지속적으로 음(-)의 수치를 보이고 있습니다. 특히 2018년에는 씨에스베어링(주)의 인수와, 터키와 대만에 신규로 설비투자 확장을 하고 생산기지를 확보하기 위하여 투자가 증가하면서 유형자산 취득 26,387백만원과 무형자산 취득 3,030백만원, 사업결합으로 인한 순현금유출 24,811백만원 등으로 -61,657백만원의 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 2019년에도 CAPA 증설을 위한 생산기지 구축으로 건설중인 자산이 43,221백만원이 증가하는 등 유형자산 취득으로 87,675백만원의 현금이 유출되는 등 -66,354백만원의 투자활동현금흐름이 발생하였고, 2020년 3분기에는 사옥 매입을 위하여 서울특별시 소재 구산빌딩과 엠빌딩을 매입하면서 48,461백만원이 유출되었고, 시설투자를 위하여 기계장치를 매입하여 36,245백만원 등이 증가하는 등 유형자산 취득을 위하여 96,972백만원 등이 유출되면서 -103,355백만원의 투자활동현금흐름이 발생하였습니다. 

재무활동현금흐름의 경우 2017년 9,465백만원, 2018년 79,275백만원, 2019년 23,346백만원, 2020년 3분기 79,725백만원으로 변동하여 왔습니다. 차입금은 지속적으로 증가하는 추세에 있으며, 2018년에는 당사의 자기주식을 기초로 한 1회차 교환사채 발행으
로 40,275백원의 현금유입이 있었고, 2019년에는 종속회사인 씨에스베어링(주)의 기업공개(IPO)에 따른 유상증자대금 12,152백만원의 현금유입이 있었으며,
2020년
3분기에는 자기주식을 처분하면서 45,623백만원의 현금이 유입된 바 있습니다. 

한편, 당사의 최근 3년 및 2020년 3분기동안 연결기준으로 단기차입금의 비중이 높아지면서 유동비율은 2017년말 266.7%에서 2018년말 171.3%, 2019년말 136.0%로 지속적으로 악화되어 왔으며, 당좌비율 또한 2017년말 186.2%에서 2018년말 105.7%, 2019년 98.1%로 악화되어 왔습니다. 다만, 2020년 3분기의 경우 유동비율이 159.2%, 당좌비율은 106.3%로 개선된 모습을 보였습니다. 

[2020년 3분기 및 최근 3년 연결기준 유동성 관련 비율]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년
비 고

유동자산
575,146
426,678
386,706
215,877
-

당좌자산
383,985
307,736
238,647
150,762
-

유동부채
361,348
313,779
225,780
80,947
-

유동비율
159.2%
136.0%
171.3%
266.7%
유동자산 / 유동부채

당좌비율
106.3%
98.1%
105.7%
186.2%
당좌자산 / 유동부채

당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으며, 2020년 3분기말 기준 유동비율 159.2%, 당좌비율 106.3%이고, 보유 현금및 현금성자산이 122,842백만원이 있어 단기적으로 큰 이슈가 발생하지 않을 것으로 예상하고 있으나, 대내외적 환경이 급격하게 침체되거나 향후 영업 성과에 부정적인 영향으로 음(-)의 영업활동현금흐름이 발생하고, 지속적인 설비투자가 진행됨에 따라 음(-)의 투자활동현금흐름이 유출되고 이를 영업활동현금흐름을 통하여 회수하지 못할 경우 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있습니다. 투자자들께서는 회사의 현금흐름 및 유동성 관련 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 환율 변동 관련 위험

당사의 제품 매출은 국내에서 발생하지 않고, 모두 해외에서 발생하고 있기 때문에
당사가 보유한 자산과 상환해야할 부채 및 매출액과 비용 등은 모두 환율 변동 위험에 노출
되어 있습니다. 특히, 미국 달러화와 관련하여 환율 변동 위험의 노출이 큰 편이며, 기타 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 CAD, EUR, AUD, GBP 등이 있습니다. 당사가 보유한 외화자산과 외화부채 등의 규모나 외화의 유출입 흐름 등을 감안할 때, 환율 변동에 따른 위험이 높다고 할 수 있습니다. 당사는 거래처로부터 매출에 대한 외화가 입금이 되면 경영진은 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 관리하고, 해당 외화를 통한 매입결제를 진행하는 등의 방식으로 환율변동에 따른 위험을 축소하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 최근 3년 및 2020년 반기까지 환율 변동위험을 회피하기 위하여 일부 파생상품계약을 체결한 바 있으나, 2020년 3분기말 기준으로는 파생상품계약을 체결하고 있지 않습니다.
향후 예측할 수 없는 환율의 급변동 상황 또는 기존 매출처의 경영(제품지급 결제구조) 및 영업악화 등의 경우가 발생될 경우 당사의 생산 및 매출, 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 이러한 요인을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다.

당사의 제품 매출은 국내에서 발생하지 않고, 모두 해외에서 발생하고 있기 때문에 당사가 보유한 자산과 상환해야할 부채 및 매출액과 비용 등은 모두 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 특히, 미국 달러화와 관련하여 환율 변동 위험의 노출이 큰 편이며, 기타 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 CAD, EUR, AUD, GBP 등이 있습니다. 최근 3년 및 2020년 3분기까지 당사가 연결기준으로 보유하고 있는 외화 표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. 

(단위:백만원)

구 분
자 산
부 채

2020년 3분기
2019년말
2018년말
2020년 3분기
2019년말
2018년말

USD
310,095
219,490
220,803
269,587
202,418
195,506

CAD
-
-
750
149
151
139

EUR
27,800
36,031
40,572
1,961
4,538
26,834

AUD
-
572
-
1,871
-
-

GBP
60
3,346
6,442
121
167
-

합 계
337,955
259,440
268,567
273,689
207,274
222,480

당사의 외환변동위험의 노출에 따른 외환관련 손익(외화환산이익, 외환차익, 외화환산손실, 외환차손)은 금융수익 및 금융비용에 포함되어 당사 손익계산서에 영향을 미치고 있습니다. 최근 3년 및 2020년 3분기까지 외화관련 손익 추이를 살펴보면, 외화관련손익(외화관련이익-외화관련손실)은 2017년 7,490백만원, 2018년 -1,084백만원, 2019년 68백만원, 2020년 3분기 1,355백만원으로 전반적인 환율 상승에 의하여 대부분 이익이 발생한 상황입니다. 

[ 당사 연결기준 외화관련 손익 현황 ]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

외화환산이익
8,618
9,904
7,985
3,737

외환차익
13,574
5,420
4,603
9,125

외화관련 이익 소계
22,192
15,324
12,588
12,862

외화환산손실
6,958
11,239
7,463
3,080

외환차손
13,879
4,017
6,209
2,292

외화관련 손실 소계
20,837
15,256
13,672
5,372

외화손익(손실)
1,355
68
-1,084
7,490

주) 외화손익 = 외화 관련 이익 소계 + 외화관련 손실 소계

그러나 주요 외화인 미국달러의 경우 2020년 03월 1,296원/USD를 고점으로 하여 최근 지속적으로 환율이
하락하는 모습을 보이고 있는 상황이며, 당사가 보유하고 있는 외화표시자산은 자산총계 중
57.7
%로, 환율이 지속적으로 하락하게 될 경우 외화환산손실 또는 외환차손으로 인한 비용이 높아지게
되며, 당사 손익계산서상 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높아집니다.

[최근 3년 미국달러 환율변동 현황]

미국달러 환율변동.jpg
미국달러 환율변동

한편, 당사는 환율변동으로 인한 위험을 회피하기 위하여 미래 채무지급일에 특정환율에 의해 고정된 외화를 지급하는 통화선도 계약을 2020년 반기말까지 맺은 바 있으며, 2020년 3분기말 현재는 파생상품 계약을 체결하고 있지는 않습니다. 통화선도계약에 따라 파생상품 관련 거래손익 또는 거래손실이 발생한 바 있으며, 발생 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2020년 3분기말
2019년말
2018년

공정가액
공정가액 평가주체
공정가액
공정가액 평가주체
공정가액
공정가액 평가주체

파생상품 자산
180
기업은행
-
-
-
-

파생상품 부채
-
-
85
우리은행
92
우리은행

구 분
거래이익
거래손실
거래이익
거래손실
거래이익
거래손실

파생상품 거래손익
1,600
850
821
-
2,359
-

구 분
(위험회피목적 대상 자산 또는 부채에서 발생된 손익)
이 익
손실
이 익
손실
이 익
손실

위험회피목적 대상 자산
-
-
2,302
247
771
104

위험회피목적 대상 부채
2,309
791
-
-
-
-

상기와 같이 당사가 보유한 외화자산과 외화부채 등의 규모나 외화의 유출입 흐름 등을 감안할 때, 환율 변동에 따른 위험이 높다고 할 수 있습니다. 당사는 거래처로부터 매출에 대한 외화가 입금이 되면 경영진은 내부적으로 환율 변동에 대한 환위험을 수시로 측정하고 관리하고, 해당 외화를 통한 매입결제를 진행하는 등의 방식으로 환율변동에 따른 위험을 축소하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 최근 3년 및 2020년 반기까지 환율 변동위험을 회피하기 위하여 일부 파생상품계약을 체결한 바 있으나, 2020년 3분기말 기준으로는 파생상품계약을 체결하고 있지 않습니다. 향후 예측할 수 없는 환율의 급변동 상황 또는 기존 매출처의 경영(제품지급 결제구조) 및 영업악화 등의 경우가 발생될 경우 당사의 생산 및 매출, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 투자하기에 앞서 이러한 요인을 충분히 검토하신 후 투자해주시기 바랍니다. 

사. 종속회사 및 타법인 출자, 특수관계자와의 거래에 따른 위험

당사는 신고서 제출일 현재
코스닥 상장법인인 씨에스베어링(주)를 포함하여 15개의 계열회사가 있으며, 이들의 경영실적은 당사의 연결재무제표에 반영
되고 있습니다.

당사는 전세계적으로 글로벌 풍력발전 대기업의 수주가 증가함에 따라 생산기지의 확보 및 생산CAPA 증대를 목적으로 베트남, 중국, 터키, 대만, 말레이시아 등의 현지
생산법인을 두고 있으며, 향후 수주 및 매출 발생을 대비하여 캐나다, 멕시코, 영국 등의 현지 사업소를 두고 연결자회사로 편입하고 있는 상황입니다.
2020년부터 전세계적으로 신재생에너지에 대한 그린 뉴딜에 대한 수요가 증가하면서 종속기업들은 연결손익계산서상 당사에 긍정적인 영향을 미치고 있으나, 향후에 정부의 정책 변동 등으로 전방산업의 침체가 발생할 경우 종속회사에 부정적인 영향
이 있을 수 있으며,
이는 당사 연결기준 손익계산서에도 손실을 입힐 수 있습니다.
실제로 당사 캐나다 법인은 2017년까지 당사 매출에서 26.3%의 비중이 있을 정도로 당사 연결기준 손익계산서에 미치는 영향이 컸으나, 캐나다 현지 프로젝트의 발주 지연 및 물량 감소로 매출이 급감하였으며, 운영이 중단되면서 유형자산을 처분하면서 추가 손실이 발생한 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 글로벌 생산기지 거점 및 각국 정부의 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 신고서 제출일 현재 코스닥 상장법인인 씨에스베어링(주)를 포함하여 15개의 계열회사가 있으며, 이들의 경영실적은 당사의 연결재무제표에 반영되고 있습니다. 당사의 종속회사에 대한 지분투자 금액은 K-IFRS 회계처리 기준에 따라 해당 개별 종속회사의 영업실적에 의한 재무제표 작성 후, 연결 재무제표로 합산 작성되어 공시되고 있어 종속회사의 실적에 따라 당사의 연결재무제표 손익에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 또한 상기 종속회사 외에 관계회사로 제주풍력 주식회사와 한국풍력산업 주식회사에 투자하고 있는 상황이며, 지분법손익에 의하여 당사 연결재무제표 손익에 영향을 미치고 있습니다. 

[2020년 3분기말 기준 타법인 출자 현황]

(단위 : 백만원, 주)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
2020년 3분기말 잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

CS WIND Vietnam Co., Ltd(비상장)
2009.01.01
법인설립
33,000,000
-
100.00%
38,726
82,594
-2,457

CS WIND China Co., Ltd(비상장)
2006.09.28
법인설립
225,339,825
-
100.00%
36,379
65,582
3,803

CS WIND Canada Inc.(비상장)
2010.09.29
법인설립
10,000,000
-
100.00%
4,508
5,538
-5,533

CS WIND Mexico S.A. de. C.V(비상장)
2010.05.19
법인설립
101,220,000
-
99.99%
9,622
6,126
-18

제주풍력주식회사(비상장)
2009.12.03
법인설립
500,001,000
-
17.73%
7
170
-26

CS WIND Trading(Lianyungang) Co., Ltd(비상장)
2012.12.11
법인설립
2,000,000
-
100.00%
-
10,439
297

CS Wind Europe Ltd.(비상장)
2015.04.02
법인설립
600,000
-
100.00%
-
1
-

PT. Daekyung Indah Heavy Industry(비상장)
2015.07.31
신규편입
13,363,636,364
-
98.99%
17,471
31,580
-279

CS Wind UK Ltd.(비상장)
2016.04.01
신규편입
1
-
100.00%
-
45,563
4,187

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(비상장)
2016.12.01
신규편입
2
-
100.00%
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD(비상장)
2017.01.03
신규편입
2,300,000
-
100.00%
32,975
82,437
-486

씨에스베어링 주식회사(상장)
2018.02.20
신규편입
20,994,898,400
-
47.36%
28,723
107,990
6,096

한국풍력산업㈜ (비상장)
2018.03.06
신규편입
300,000,000
-
26.47%
787
1,402
12

씨에스에너지 주식회사(비상장)
2018.04.03
법인설립
500,000,000
-
100.00%
8,192
3,270
-547

CS Wind Turkey(비상장)
2018.06.30
신규편입
8,734,416
-
100.00%
14,589
11,606
-1,198

CS Wind Taiwan(비상장)
2018.12.06
법인설립
153,889,600
-
100.00%
11,735
43,691
-2,394

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.(비상장)
2019.07.29
법인설립
8,218,058,882
-
47.36%
8,453
54,009
-617

합 계
-
―
212,167
551,998
840

주1) 법인별 최초취득금액은 현지화이며 최소 금액단위로 작성하였고, 나머지 금액은 백만원 단위로 기재하였습니다.

단, CS WIND Vietnam Co., Ltd, CS Wind Malaysia SDN. BHD, CS Wind Turkey 는 USD로 작성되었으며 PT. Daekyung Undah Heavy Industry, CS BEARING VIETNAM CO., LTD 는 KRW으로 작성되었습니다.

주2)CS Wind Europe Ltd.는 청산을 진행 준비 중에 있습니다.7

주3) CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.은 종속기업인 씨에스베어링(주)가 지분 100%를 보유하고 있는 종속기업입니다.

최근 주요 종속기업의 손익 현황을 살펴보면, 베트남법인(CS Wind Vietnam Co., Ltd.)은 2019년 매출액이 61,253백만원이 발생하여 영업손실 2,310백만원과 당기순손실 2,457백만원이 발생하였으나, 2020년 3분기에는 매출액 83,699백만원이 발생하였고, 영업이익 6,018백만원, 당기순이익 5,533백만원으로 턴어라운드하였습니다. 중국법인(CS Wind China Co., Ltd.)은 중국 내에서 지속적으로 수주가 증가하고 있어 2019년 매출액 106,495백만원, 영업이익 6,559백만원, 당기순이익 3,803백만원이 발생한 것에 이어 2020년 3분기까지도 매출액 79,253백만원, 영업이익 6,018백만원, 당기순이익 5,841백만원이 발생하였고, 2018년에 시작한 터키법인(CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.)과 대만법인(CS Wind Taiwan) 또한 2019년에는 당기순손실이 발생하였으나, 2020년에는 수주가 증가하고 안정화되어 2020년 3분기까지 터키법인은 매출액 31,523백만원, 영업이익 6,530백만원, 당기순이익 3,334백만원이 발생하였고, 대만법인은 매출액 45,614백만원, 영업이익 1,242백만원, 당기순이익 3,718백만원 발생하였습니다. 2017
년에 신규 편입한 말레이시아 법인(CS Wind Malaysia SDN. BHD) 또
한 2019년 매출액 15,415백만원, 영업이익 1,601백만원 발생하였고, 486백만원의 당기순손실이 발생하였으나, 2020년 3분기에는 매출액 69,198백만원과 영업이익 19,127백만원, 당기순이익 18,034백만원이 발생하였습니다.

캐나다 법인(CS Wind Mexico S.A.de.C.V)은 현재 사무실만 남겨놓은 상태이기 때문에 매출액은 발생하지 않고 있으며, 영국 법인(CS Wind UK Ltd.) 또한 매출액은 발생하고 있지 않으나, 향후 프로젝트 수주에 대비하여 생산시설을 유지하고 있습니다. 또한 유럽법인(CS Wind Europe Ltd.)은 청산 준비 진행중에 있는 상황입니다.

또한 2018년에 종속기업으로 편입한 코스닥 상장법인인 씨에스베어링(주)는 2019년 102,574백만원의 매출액이 발생하였고, 10,268백만원의 영업이익과 6,096백만원의 당기순이익이 발생하였으며, 2020년 3분기까지 73,354백만원의 매출액과 7,127백만원의 영업이익, 4,357백만원의 당기순이익이 발생하고 있습니다. 

[주요 종속기업 손익 현황]

(단위: 백만원)

종속기업명
2020년 3분기
2019년

매출액
영업이익
당기순손익
매출액
영업이익
당기순손익

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
83,699
7,553
5,533
61,253
(2,310)
(2,457)

CS Wind China Co., Ltd.
79,253
6,018
5,841
106,495
6,559
3,803

CS Wind Canada Inc.
-
(175)
(105)
-
(2,843)
(5,533)

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
-
-
70
-
(65)
(18)

CS Wind Europe Ltd.
-
-
-
-
-
-

CS Wind UK Ltd.
597
(5,711)
(5,383)
62,358
5,733
4,187

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
14,490
(3,666)
(3,344)
27,506
786
(279)

FAMOUS FLEET SDN. BHD.
-
-
-
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD
69,198
19,127
18,034
15,415
1,601
(486)

씨에스베어링(주1)
73,354
7,127
4,357
102,574
10,268
6,096

씨에스에너지
-
(652)
(624)
-
(534)
(547)

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
31,523
6,530
3,334
17,757
948
(1,198)

CS Wind Taiwan
45,614
1,242
3,718
-
(2,068)
(2,394)

주1)
씨에스베어링의 경영성과는 연결재무제표를 기준으로 작성하였습니다.

관계기업투자
로
당사는 제주풍력(주)와 한국풍력산업(주), 고성풍력발전(주)에 투자 중에 있으며, 2020년 3분기말 기준으로 1,822백만원의 관계기업투자가 남아있는 상황입니다. 2019년에는 한국풍력산업(주)와 고성풍력발전(주)에 300백만원씩 투자하였으며, 2020년 3분기까지는 제주풍력(주)에 200백만원, 한국풍력산업(주)에 450백만원 투자하였으나, 투자한 해당 법인들은 매년 손실이 발생하여 지속적으로 당사에 지분법손실로 손익계산서상 부정적인 영향을 미치고 있는 상황입니다. 자산총계 대비 손실이 작아 유의적인 영향을 미칠 가능성이 낮으나, 향후에도 추가적으로 손실이 발생할 경우 손익계산서상 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 

[2020년 3분기말 기준 관계기업투자 변동 내역]

(단위 : 천원)

관계기업명
기초
취득
지분법손익
지분법
이익잉여금
지분법자본변동
표시통화
환산손익
2020년 3분기말

제주풍력㈜
-
200,000
(49,004)
(30,234)
(547)
3,032
123,247

한국풍력산업㈜
164,503
449,990
(611,627)
-
(18,697)
15,831
-

고성풍력발전㈜
1,742,116
-
(41,411)
-
(30,621)
29,659
1,699,743

합계
1,906,619
649,990
(702,042)
(30,234)
(49,865)
48,522
1,822,990

[2019년말 기준 관계기업투자 변동 내역]

(단위 : 천원)

기업명
기초
취득
지분법손익
지분법자본변동
표시통화
환산손익
2019년말

제주풍력㈜
6,429
-
(6,429)
-
-
-

한국풍력산업㈜
45,926
300,000
(180,403)
(3,327)
2,307
164,503

고성풍력발전㈜
1,491,065
300,000
(47,912)
(56,869)
55,832
1,742,116

합계
1,543,420
600,000
(234,744)
(60,196)
58,139
1,906,619

한편, 당사는 별도 재무제표 기준으로 상기 종속기업들과 특수관계자와의 거래가 발생하고 있으나, 연결 재무제표 시에는 해당 거래가 제거되게 되며, 일부 관계기업에 대한 거래가 발생하고 있는 상황이고, 최대주주 및 특수관계자들에 대하여 배당거래 내역이 발생하고 있습니다. 또한, 당사의 우리사주조합 및 연결기준으로 종속기업인 ?이스베어링 우리사주조합을 위하여 2020년 3분기말 기준으로 2,250백만원의 지급보증을 제공하고 있는 상황입니다.

[연결기준 특수관계자와의 거래 내역]

(단위 : 백만원)

구분
거래 내용
회사명
내역
2020년 3분기
2019년

공동기업 및 관계기업
지분거래
제주풍력㈜
취득
200
-

한국풍력산업㈜
450
300

고성풍력발전㈜
-
300

최대주주 및 특수관계자
배당거래
-
배당
4,173
3,539

[연결기준 특수관계자를 위한 지급보증 내역]

(단위 : 백만원)

지급보증을 받는 자
보증처
2020년 3분기말
2019년말
보증기간
비고

우리사주조합
한국증권금융㈜
376
3,929
2019.11.19 ~ 2020.11.18
자사주 취득 관련 자금차입에 대한 지급보증

씨에스베어링 우리사주조합
한국증권금융㈜
1,873
2,400
2019.11.11 ~ 2022.11.11
자사주 취득 관련 자금차입에 대한 지급보증

합계
2,250
6,328
-
-

당사는 전세계적으로 글로벌 풍력발전 대기업의 수주가 증가함에 따라 생산기지의 확보 및 생산CAPA 증대를 목적으로 베트남, 중국, 터키, 대만, 말레이시아 등의 현지 생산법인을 두고 있으며, 향후 수주 및 매출 발생을 대비하여 캐나다, 멕시코, 영국 등의 현지 사업소를 두고 연결자회사로 편입하고 있는 상황입니다. 2020년부터 전세계적으로 신재생에너지에 대한 그린 뉴딜에 대한 수요가 증가하면서 종속기업들은 연결손익계산서상 당사에 긍정적인 영향을 미치고 있으나, 향후에 정부의 정책 변동 등으로 전방산업의 침체가 발생할 경우 종속회사에 부정적인 영향이 있을 수 있으며, 이는 당사 연결기준 손익계산서에도 손실을 입힐 수 있습니다. 실제로 당사 캐나다 법인은 2017년까지 당사 매출에서 26.3%의 비중이 있을 정도로 당사 연결기준 손익계산서에 미치는 영향이 컸으나, 캐나다 현지 프로젝트의 발주 지연 및 물량 감소로 매출이 급감하였으며, 운영이 중단되면서 유형자산을 처분하면서 추가 손실이 발생한 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 글로벌 생산기지 거점 및 각국 정부의 정책 변동에 유의하여 투자해 주시기 바랍니다. 

아. 최대주주의 경영권 관련 위험

증권신고서 제출일 전일 기준,
당사의 최대주주인 김성권은 당사의 기명식 보통주 6,139,000주(지분율 35.51%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 23인을 포함 시 보유 주식은 9,058,023주(지분율 52.40%)
입니다.
당사는 설립 이래 최대주주가 변경된 사례가 없습니다.
금번 주주배정 후 실권주 일반공모에서
최대주주 김성권은
100억원
이상 참여할 예정
이나, 만약 최대주주가 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 청약에
전량 미참여할 시, 최대주주인 김성권은 증권신고서 제출일 현재 지분율 35.51%에서 유무상증자 후 지분율이
29.11%
까지 감소
할 수 있으며,
특수관계인을 포함할 시 지분율 52.40%에서 유무상증자 후
42.96%
까지 감소
할 수 있습니다. 만약 청약에 미참여하여 최대주주 및 특수관계인 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권의 행사가 취약해 질 수 있습니다. 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 전일 기준, 당사의 최대주주인 김성권은 당사의 기명식 보통주 6,139,000주(지분율 35.51%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 23인을 포함 시 보유 주식은 9,058,023주(지분율 52.40%)입니다. 당사는 설립 이래 최대주주가 변경된 사례가 없으며, 증권신고서 제출 전일 기준 당사의 최대주주 및 특수관계인의 당사 주식 보유 현황은 다음과 같습니다.

[당사 최대주주 및 특수관계인의 주식 보유 현황]

(단위 : 주)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율

주식수
지분율

김성권
최대주주
의결권 있는 주식
6,139,000
35.51%

김승연
자녀
의결권 있는 주식
1,012,109
5.86%

김창헌
자녀
의결권 있는 주식
900,000
5.21%

이명애
배우자
의결권 있는 주식
752,100
4.35%

이계광
친인척
의결권 있는 주식
187,624
1.09%

이강수
친인척
의결권 있는 주식
1,800
0.01%

김성하
형제자매
의결권 있는 주식
10,327
0.06%

김성현
형제자매
의결권 있는 주식
1,400
0.01%

이명희
친인척
의결권 있는 주식
1,000
0.01%

김성윤
친인척
의결권 있는 주식
1,000
0.01%

김성진
친인척
의결권 있는 주식
2,458
0.01%

김윤진
친인척
의결권 있는 주식
1,000
0.01%

김혜진
친인척
의결권 있는 주식
1,010
0.01%

김현정
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06%

김현주
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06%

김현석
친인척
의결권 있는 주식
9,665
0.06%

양성호
임원
의결권 있는 주식
1,567
0.01%

류영재
임원
의결권 있는 주식
3,250
0.02%

김윤철
임원
의결권 있는 주식
6,448
0.04%

김방찬
임원
의결권 있는 주식
1,267
0.01%

문희정
임원
의결권 있는 주식
798
0.00%

신진우
임원
의결권 있는 주식
2,500
0.01%

장대영
사외이사
의결권 있는 주식
700
0.00%

이동기
사외이사
의결권 있는 주식
1,000
0.01%

계
의결권 있는 주식
9,058,023
52.40%

금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자로 인하여 구주주들은 1주당
0.21983504

주의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에
따라 최대주주인 김성권은
1,349,567주
, 김승연은
222,497
주, 김창헌은
197,851
주, 이명애는
165,337
주, 나머지 특수관계인들은 총
56,006
주를 배정받게 됩니다.
금번 주주배정 후 실권주 일반공모에서 최대주주 김성권은
100억원
이상 참여할 예정이
나
,

특수관계인들에 대한 청약 참여 여부는 미정인 상태입니다. 추가적으로 금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모에 참여한 주주들은 납입일의 익익영업일을 무상증자의 신주배정기준일로 1주당 1주씩 교부받게 됩니다. 무상증자는 자기주식수를 제외하고 배정될 예정이며, 신주로
21,085,688
주가 발행될 예정(무상증자 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등에 의하여 변동될 수 있습니다.)입니다. 

금번 주주배정 후 실권주 일반공모에서 최대주주 김성권은
100
억원 이상 참여할 예정이
며, 100억원 참여할 경우 최대주주 김성권은 증권신고서 제출일 현재 지분율 35.51%에서 유무상증자 후 29.63%로 감소할 수 있으며, 특수관계인을 포함할 시 지분율 52.40%에서 유무상증자 후 43.47%까지 감소할 수 있습니다. 그러나
만약 최대주주가 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 청약에 전량 미참여할 시, 최대주주인 김성권은 증권신고서 제출일 현재 지분율 35.51%에서 유무상증자 후 지분율이
29.11%
까지 감소할 수 있으며, 특수관계인을 포함할 시 지분율 52.40%에서 유무상증자 후
42.96%
까지 감소할 수 있습니다. 

[최대주주
100억원 참여 및 미참여할 시
지분변동 가정]

(단위 : 주)

성 명
현재 소유주식 수
유상증자
배정 물량
100억원 참여할 경우
미참여할 경우

유상증자 후
무상증자 후
유상증자 후
무상증자 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

김성권
6,139,000
35.51%
1,349,567
6,247,459
29.63%
12,494,918
29.63%
6,139,000
29.11%
12,278,000
29.11%

김승연
1,012,109
5.86%
222,497
1,012,109
4.80%
2,024,218
4.80%
1,012,109
4.80%
2,024,218
4.80%

김창헌
900,000
5.21%
197,851
900,000
4.27%
1,800,000
4.27%
900,000
4.27%
1,800,000
4.27%

이명애
752,100
4.35%
165,337
752,100
3.57%
1,504,200
3.57%
752,100
3.57%
1,504,200
3.57%

이계광
187,624
1.09%
41,246
187,624
0.89%
375,248
0.89%
187,624
0.89%
375,248
0.89%

이강수
1,800
0.01%
395
1,800
0.01%
3,600
0.01%
1,800
0.01%
3,600
0.01%

김성하
10,327
0.06%
2,270
10,327
0.05%
20,654
0.05%
10,327
0.05%
20,654
0.05%

김성현
1,400
0.01%
307
1,400
0.01%
2,800
0.01%
1,400
0.01%
2,800
0.01%

이명희
1,000
0.01%
219
1,000
0.00%
2,000
0.00%
1,000
0.00%
2,000
0.00%

김성윤
1,000
0.01%
219
1,000
0.00%
2,000
0.00%
1,000
0.00%
2,000
0.00%

김성진
2,458
0.01%
540
2,458
0.01%
4,916
0.01%
2,458
0.01%
4,916
0.01%

김윤진
1,000
0.01%
219
1,000
0.00%
2,000
0.00%
1,000
0.00%
2,000
0.00%

김혜진
1,010
0.01%
222
1,010
0.00%
2,020
0.00%
1,010
0.00%
2,020
0.00%

김현정
10,000
0.06%
2,198
10,000
0.05%
20,000
0.05%
10,000
0.05%
20,000
0.05%

김현주
10,000
0.06%
2,198
10,000
0.05%
20,000
0.05%
10,000
0.05%
20,000
0.05%

김현석
9,665
0.06%
2,124
9,665
0.05%
19,330
0.05%
9,665
0.05%
19,330
0.05%

양성호
1,567
0.01%
344
1,567
0.01%
3,134
0.01%
1,567
0.01%
3,134
0.01%

류영재
3,250
0.02%
714
3,250
0.02%
6,500
0.02%
3,250
0.02%
6,500
0.02%

김윤철
6,448
0.04%
1,417
6,448
0.03%
12,896
0.03%
6,448
0.03%
12,896
0.03%

김방찬
1,267
0.01%
278
1,267
0.01%
2,534
0.01%
1,267
0.01%
2,534
0.01%

문희정
798
0.00%
175
798
0.00%
1,596
0.00%
798
0.00%
1,596
0.00%

신진우
2,500
0.01%
549
2,500
0.01%
5,000
0.01%
2,500
0.01%
5,000
0.01%

장대영
700
0.00%
153
700
0.00%
1,400
0.00%
700
0.00%
1,400
0.00%

이동기
1,000
0.01%
219
1,000
0.00%
2,000
0.00%
1,000
0.00%
2,000
0.00%

계
9,058,023
52.40%
1,991,258
9,166,482
43.47%
18,116,046
43.47%
9,058,023
42.96%
18,116,046
42.96%

주1) 유상증자 전 발행주식 총수 : 17,285,715주 → 유상증자 후 발행주식 총수 : 21,085,715주

주2) 무상증자 후 발행주식 총수는
42,171,403
주로 산정하였으며, 신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등에 의하여 변동될수 있습니다.

당사의 최대주주인 김성권 및 특수관계인들은 현재 52.40%의 지분율을 확보하고 있으며, 당사 지분율 5% 이상 보유하고 있는 주주는 국민연금공단 9.74%(2020년 07월 28일 기준), 삼성액티브자산운용 5.02%(2020년 10월 04일 기준)이나 보유 목적이 단순투자 목적으로 공시하였으며, 기타 지분은 다수의 소액주주에 분산되어 있는 점을 고려해 보았을 때 경영권 유지에는 큰 문제가 없을 것으로 보입니다. 또한 금번 유상증자에 최대주주인 김성권과 특수관계인인 김승연, 김창헌, 이명애는 합쳐서 50억원 이상 참여하여 지분율을 일부 지키기 위하여 노력할 예정이나, 만약 청약에 미참여하여 최대주주 및 특수관계인 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권의 행사가 취약해 질 수 있습니다. 경영권이 취약해질 경우 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있습니다. 이는 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 환금 제한 및 원금 손실 가능성

 금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권 시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권 시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.
 
 본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.
 
 또한 신주가 유가증권 시장에 추가 상장될 때까지 당사의 주가가 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준으로 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 요인 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의해 주가가 급락할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 
 
 당사의 금번 발행되는 주식에 대해서는 전량 보호예수되지 않으므로 상장 후 즉시 물량 출회가 가능하여 주가 하락에 따른 환금성 위험 및 주가희석화에 노출될 수 있으니, 이점 투자에 유의하시기 바랍니다.

나. 주가 희석화 위험

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수
17,285,715주의 21.98%에 해당하는 3,800,000주가 추가로 상장
됩니다. 추가로,
금번 유상증자의 납입일인
2021년 02월 05일
의 익익영업일인
2021년 02월 09일
을 무상증자 신주배정기준일로 하여 1주당 1주씩 교부하여
21,085

,688주
(신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 변경될 수 있음)가
2021년 03월 05일
에 추가 상장될 예정
입니다.
금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성
이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은
2021년 02월 22일
로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 3,800,000주가 향후 유가증권 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다.
이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 17,285,715주의 21.98%에 해당하는 3,800,000주가 추가로 상장됩니다. 추가로, 금번 유상증자의 납입일인
2021년 02월 05일
의 익익영업일인
2021년 02월 09일
을 무상증자 신주배정기준일로 하여 1주당 1주씩 교부하여
21,085,688
주(신주배정기준일 전 주식관련사채의 행사, 자기주식수의 변동 등으로 변경될 수 있음)가
2021년 03월 05일
에 추가 상장될 예정입니다.

[유ㆍ무상증자 모집예정 내역]

구 분
내 용

모집예정 주식 종류
기명식보통주

모집예정주식수
3,800,000주

현재 발행주식총수
17,285,715주

증자비율
21.98%

할인율
20%

무상증자 발행주식수

21,085,688주

금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정' 제57조에 의해 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약 참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모 청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.

금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은
2021년 02월 22일
로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 3,800,000주가 향후 유가증권 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

신주인수권증서를 매수하는 투자자는 할인율에 의해 발생하는 차익을 단기적으로 실현하기 위해 신주의 매매가 가능한 시점에서 즉시 장내에서 매각할 가능성이 높습니다. 이에 따라 주가가 하락할 수 있으니 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.

다. 주가하락에 따른 발행금액 감소 위험

주식시장의 급격한 상황 악화로 인하여 회사의 금번 유상증자 발행가액이 하락할 경우 당사가 계획했던 자금운용계획 등에 차질이 빚어질 수 있으며, 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 결정됩니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)

일반공모 후 미청약분에 대해서는 그 전부를 대표주관사인 케이비증권(주)가 자기 계산으로 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없으나, 주가 하락으로 발행가액이 크게 하락할 경우 회사가 계획했던 자금운용계획에 차질이 빚어질 수 있습니다. 이러할 경우 당사의 재무적 안정성은 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 금융감독기관의 규제 강화에 따른 위험

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

마. 감사인의 감사 강화에 따른 위험

최근
회계법인의 외부감사에 대한 감사 강도가 강해지고 있는 추세
입니다. 당사는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 '외부감사 및 회계 등에 관한 규정' 제10조 및 제15조 제1항에 따라 금융감독원으로부터 외부의 감사인에 의한 회계 감사를 받아야 합니다.
지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향
을 끼칠 수 있습니다. 당사는 향후 지정감사가 예정되어 있다는 점을 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 상장법인으로써 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제4조(외부감사의 대상)에 따라 회사로부터 독립된 외부의 감사인에 의한 회계 감사를 받아야 하며, 회계정보의 작성과 동시에 내부회계관리제도에 관한 사항을 공시하여야 합니다. 또한 유가증권시장 상장규정에 따르면, 관리종목으로 지정된 유가증권시장 상장법인이 최근 사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 부적정 또는 의견거절이거나 감사범위제한으로 인한 한정인 경우(유가증권시장 상장규정 제48조 제1항제2호) 상장폐지에 해당하도록 규정하고 있습니다. 현재까지 당사는 외부감사인의 한정의견 혹은 의견거절 등으로 인한 상장폐지 사유에 해당한 이력은 없으나, 최근 외부감사인의 감사 강도가 강화되고 있다는 점과 2018년 11월 부터 시행되는 외부감사법 시행령 전부개정안에 따라 향후 당사의 재무사항에 중대한 사항이 발견될 경우 외부감사인의 의견에 영향을 받을 수 있습니다.

2018년부터 K-IFRS 회계기준 변경에 따른 새로운 수익인식 기준을 적용하면서 회계법인의 외부감사에 대한 감사 강도가 강해지고 있는 추세입니다. 예를 들어, 대기업으로 구분되는 아시아나항공의 경우 K-IFRS 제1116호(신 리스기준서) 변경에 따라 2018년 감사의견 한정을 받았던 적이 있습니다. 주요 사유로는 새로운 K-IFRS 회계기준 적용으로 운용리스 비용을 부채로 적용되었기 때문입니다. 이에 따라 아시아나항공은 운용리스항공기 정비 충당금 및 마일리지 충당금을 추가 반영하여 재무제표를 정정하였으며, 이에 따라 감사의견은 적정으로 전환되었지만 회계상 재무수치가 크게 악화되었습니다. 

이처럼 신규 회계기준에 따라 손익 및 재무안정성이 크게 악화될 가능성이 존재하는 반면, 감사 강도는 점차 강화되는 추세입니다. 실제로 2019년 감사보고서 기준 코스피, 코스닥 상장사 중 회계감사인의 한정, 의견거절 등 비적정 의견을 받은 상장기업은 총 56개 기업으로 작년 말 기준 34개업 대비 64.7%p 가량 증가한 수치입니다.

[감사의견 거절 및 한정 주요현황]

구분
2019년
2018년
2017년

의견거절
한정
합계
의견거절
한정
합계
의견거절
한정
합계

코스피
7
-
7
4
2
6
2
2
4

코스닥
43
6
49
24
4
28
16
2
18

합계
50
6
56
28
6
34
18
4
22

주) 의견거절에 감사의견 부적정을 포함하였으며, 사업보고서 미제출 기업은 제외하였음.

감사의견 거절의 주요 내용은 작성된 재무제표에 대한 신뢰성 부족, 회계처리 과정에서의 적절한 내부통제 미비, 부적절한 특수관계자 거래 등으로 볼 수 있습니다. 한편, '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'은 2017년 10월 개정안을 공표한 이후 일부 수정과정을 거치면서 개정안이 국무회의를 통과하였으며, 이에 따라 2018년 11월 01일부터 개정된 외부감사법이 시행되고 있습니다. 개정된 법안의 주요 골자는 1. 외부감사 대상 기준(비상장자, 유한회사 등)의 전면 개편, 2. 감사인 지정제 확대, 3. 회사의 내부회계관리제도 규율 및 감사위원회 역할 강화, 4. 감리 등 회계감독 집행 선진화등으로 요약할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 지정감사를 받고 있지 않으나, 향후 지정감사로 인해 추후 당사에 대한 감사 강도가 강화될 수 있으며, 이 경우 당사의 감사의견에 영향을 끼칠 수 있습니다. 당사는 향후 지정감사가 예정되어 있다는 점을 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

바. 주가의 높은 변동성에 따른 시장조치 가능성 관련 위험

당사는 2
020년 하반기 들어 '신재생에너지' 관련 테마로 인하여 급격한 주가변동
을 겪었습니다.
2020년 하반기 들어 '그린뉴딜' 테마로 인하여 급격한 주가변동을 겪었습니다. 34,000원~38,000원대에서 머무르던 당사의 보통주 주가는 코로나19의 영향으로 2020년 03월 20일 16,250원까지 하락하였으나, 시장이 회복되면서 주가가 상승흐름을 타다가 2020년 7월 말부터 본격적인 상승흐름 보이기 시작하였으며, 2020년 09월 11일 143,000원까지 최고가를 기록하였습니다.
2020년 12월 02일 현재 당사 보통주 종가는 123,000원으로 03월 20일에 기록한 연중 최저가 16,250원에 비해 7.57배 이상 상승
한 상태입니다.
아직까지는 당사가 발행한 보통주 주가 급등에 의하여 실제로 매매거래정지 조치가 취해진 바는 없으나,
향후 시장 상황에 따라 한국거래소 시장감시규정 및 그 시행세칙에 의거하여 투자주의종목 및 투자경고종목으로 지정될 가능성
도 있으며,
투자경고종목 지정 후 실제 매매거래정지 조치가 취해져 해당 종목의 환금성을 제한할 가능성도 상존
합니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 2020년 하반기 들어 '신재생에너지' 관련 테마로 인하여 급격한 주가변동을 겪었습니다. 34,000원~38,000원대에서 머무르던 당사의 보통주 주가는 코로나19의 영향으로 2020년 03월 20일 16,250원까지 하락하였으나, 시장이 회복되면서 주가가 상승흐름을 타다가 2020년 7월 말부터 본격적인 상승흐름 보이기 시작하였으며, 2020년 09월 11일 143,000원까지 최고가를 기록하였습니다. 2020년 12월 02일 현재 당사 보통주 종가는 123,000원으로 03월 20일에 기록한 연중 최저가 16,250원에 비해 7.57배 이상 상승한 상태입니다.

[씨에스윈드(주) 보통주 주가 추이 차트(2019.12 ~ 2020.12.02]

씨에스윈드 주가 추이.jpg
씨에스윈드 주가 추이

아직까지는 당사가 발행한 보통주 주가 급등에 의하여 실제로 매매거래정지 조치가 취해진 바는 없으나, 향후 시장 상황에 따라 한국거래소 시장감시규정 및 그 시행세칙에 의거하여 투자주의종목 및 투자경고종목으로 지정될 가능성도 있으며, 투자경고종목 지정 후 실제 매매거래정지 조치가 취해져 해당 종목의 환금성을 제한할 가능성도 상존합니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

사.
경영환경변화 등에 따른 위험

대내외적 경영환경 변화에 따라 당사 실적의 급변동이 있을 경우 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있으므로, 상기 투자위험요소 및 본 증권신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분이 독자적으로 결정해야 함을 유의하시기 바랍니다.

당사의 주가는 국내외 주식시장 환경 변화와 같은 외부적 요인에 영향을 받아 변동할 가능성이 존재하며, 당사의 외부적인 경영환경 변화에 따라 당사 실적이 악화될 가능성이 높아질 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

본 건 공모 주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 하며, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소 및 본 신고서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해서 투자하셔야 합니다.

만일 상기 투자위험요소에 기재한 내용 중 부정적인 요소가 현실화될 경우 당사 및 종속회사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액에 손실이 발생할 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

아.
증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시 심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자.
집단 소송이 제기될 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있음을 유의하시기 바랍니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

차.
유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험

금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여, 투자판단을 해서는 안되며 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

카.
유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사 및 인수회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자는 대표주관회사의 잔액인수 방식으로 진행됩니다. 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 

유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하고, 장기적으로 당사의 성장을 위해 수립한 경영계획에 차질이 생길 수 있습니다. 유상증자가 철회될 경우 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 케이비증권(주)입니다. 발행회사인 씨에스윈드(주)는 "동사"로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

2. 분석의 개요

대표주관회사인 케이비증권(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 '금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준'(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 대표주관회사인 케이비증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 씨에스윈드(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본 건 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 

또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등) 
① 이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다. 
② 이 규준은 주관회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다. 
③ 기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다. 
④ 채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다. 
⑤ 제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 일정 및 주요내용

일자
기업 실사 내용

2020년 10월 30일

가) 발행회사방문
- 유상증자 의사 및 자금조달 관련 논의
- 유상증자 필요성 검토 및 주요일정 협의
나) 회사 기본사항 점검
- 경영진 면담(경영철학, 회사연혁 등)
- 사업내용 청취 및 주요제품 열람

2020년 11월 02일~ 11월 05일

가) 발행회사방문
- 실사 요청자료 송부
- 본사 방문
나) 회사 일반사항 관련 검토
- 정관검토 및 이사회 등 상법 절차 확인
- 경영진 평판 리스크 검토
- 회사의 사업 및 영업구조 관련 면담

2020년 11월 06일~ 13일

가) 회사 기본사항 검토
- 정관 등 기본자료 수령
- 대략적인 자금 사용 목적 등에 관한 청취
- 발행 방식 및 조건 등에 관한 협의
- 금융당국으로부터 제재조치 여부 확인
- 근로기준법 위반행위, 소송진행 여부 확인
나) 산업에 관한 사항 검토
- 산업에 대한 이해
- 산업 경쟁상황, 시장규모, 성장주기 등 확인
- 법률 및 정부규제에 관한 사항 검토
- 시장 내 중대한 환경, 제도 변화요인 검토
다) 회사 지배구조에 관한 사항 검토
- 경영진의 변동내역 및 근무경력 검토
- 종속회사에 관한 사항 검토
- 최대주주의 지분율 및 경영권 안정성 검토

- 사내규정 및 내부통제시스템 확인
- 공시시스템 검토 및 담당자 면담

2020년 11월 06일~ 12일

가) 영업에 관한 사항 검토

- 제품별 매출 현황, 부문별 수익성추이 확인
- 주요 공급처, 매입처에 관한 사항
- 향후 투자계획에 관한 사항
- 향후 수익성 개선 계획에 관한 사항
나) 재무에 관한 사항 검토
- 매출채권, 재고자산 현황 및 연령분석
- 기타채권 현황 및 회수 내역 분석
- 수익성/성장성/안정성 지표 분석
- 차입금 만기구조 분석
- 현금흐름 구조, 유동성 분석
- 향후 유동성 개선 계획에 관한 사항
- 주식연계채권 내역 확인
- 환위험 관리 현황 분석
다) 기타 사항 검토
- 발행시장 상황 검토
- 자금 조달금액, 공모가액의 적정성 검토
- 이사회의사록, 인수계약서 등 주요 서류 확인
- 최대주주 및 특수관계인 등 청약 여부 체크

2020년 11월 13일~ 11월 20일
- 실사보고서 작성
- 증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2020년 12월 02일
- (정정)증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2020년 12월 04일

- (정정)증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

2020년 12월 14일

- (정정)증권신고서 작성 가이드 및 추가자료 작성

4. 실사참여자

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

케이비증권
SME금융부
연대호
상무
증자업무 총괄
기업금융업무 등 22년

케이비증권
SME금융부
서범석
부장
기업실사 검토
기업금융업무 등 15년

케이비증권
SME금융부
김동혁
부장
기업실사 검토
기업금융업무 등 10년

케이비증권
SME금융부
전상범
과장
기업실사 검토
기업금융업무 등 7년

케이비증권
SME금융부
엄태호
대리
기업실사 실무
기업금융업무 등 6년

[발행회사]

소속
부서
성명
직급
담당업무

씨에스윈드
CFO
김영환
이사
발행업무 및 기업실사 총괄

씨에스윈드
재무
정종연
부장
기업실사

씨에스윈드
재무
고상민
차장
발행업무 및 기업실사

씨에스윈드
재무
장관
차장
기업실사

씨에스윈드
재무
박찬수
과장
기업실사

씨에스윈드
재무
최승호
대리
기업실사

5. 기업실사 세부 항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합 의견

가. 대표주관회사인 케이비증권(주)는 씨에스윈드(주)
이
2020년 11월 20일
이사회에서 결의한 기명식 보통주 3,800,000주에 대한 주주배정후 실권주 일반공
모 방식으로 발행을 결정하고 이에 잔액인수 함에 있어 다음과 같이 의견을 제시합니다.

긍정적 요인

▶ 2020년 신규 풍력 생산설비 수요는 37.2GW(중국 제외)로 추정되고 있으며, 2021년 풍력 신규 생산설비수요는 50.0GW(중국제외)로 전년대비 34.7% 성장이 기대되고 있습니다. 이후에도 2024년까지 매년 40~50GW의 풍력 생산설비 발주가 예상되며, 2022년 이후 집계치가 계속 향상될 전망임. 현재 생산설비 투자 계획으로는 RE100(2030년 100% 신재생에너지 사용 약속 기업) 가입 기업들의 전력 수요를 충족시키기 어려워 210TWh의 신재생 전력이 부족할 예정으로 지속적인 성장이 기대되고 있습니다.

▶
2020년은 코로나19의 영향에 의하여 그린 뉴딜이 본격적으로 대두된 해였으며, 한국, 유럽, 아시아 등 전세계에서 신재생 에너지 전환 기조가 확대되고 있습니다. 특히, 미국 대선에서 바이든의 당선이 확정됨에 따라 이러한 기조가 더욱 확대될 전망입니다. 바이든은 임기 동안 2조 달러 규모의 청정 에너지 인프라 투자 계획을 발표하였으며, 그 세부 안으로 신재생 에너지 분야에서 6만개의 풍력 터빈 설치를 공약으로 하였습니다.

▶
동사는 글로벌 풍력발전 제조 1위 업체인 Vestas Wind systems를 포함하여, 지멘스 가메사(3위), GE(4위), Nordex 등으로부터 풍력타워를 수주 받아 생산한 후 판매하고 있습니다. 동사는 연간 풍력타워 생산능력 기준 및 2020년 기준 점유율 16%로 글로벌 1위 업체입니다.

▶
동사는 Vestas, 지멘스 가메사, GE 등 주요 글로벌 풍력발전기 업체와의 전략적 관계 구축을 통한 장기적인 공급계약을 바탕으로, 수주총액이 2015년 275백만달러에서 2020년 3분기 686백만달러까지 지속적으로 증가하여 왔습니다.

▶
동사는 글로벌 풍력발전기 수요 증가에 따른 매출채권과 재고자산의 증가, 생산기지 확보를 위한 유형자산 설비투자 등에 의하여 자산총계가 2017년 3,879억원에서 2020년 3분기 8,409억원까지 증가하여 왔습니다. 특히 2018년에는 매출액 및 수주물량이 크게 증가하면서 매출채권과 재고자산이 같이 증가하였으며, 약 210억원을 투자하여 씨에스베어링과 기타 해외법인들을 인수하면서 자산이 전년대비 56.3% 증가하였습니다.

▶
최근 3년간 손익계산서 추이를 살펴보면 동사는 매년 매출액이 빠르게 증가하고 있으며, 2018년에는 60.8%, 2019년에는 59.2%, 2020년 3분기까지는 15.8%의 매출성장률을 보였습니다.

부정적 요인

▶ 동사의 2020년 3분기말 연결기준 부채비율은 90.6%, 차입금의존도는 23.2%이며, 최근 3년동안 지속적으로 해외법인 시설투자 및 인수, 신규 사업 진출에 따라 재무안정성 지표가 악화되어 왔습니다.

▶
향후에도 글로벌적으로 각 국가들의 신재생에너지 관련 친환경 정책이 동사의 사업에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있으나, 2016년까지 동사 매출에 큰 비중을 기여하던 캐나다 법인이 정부 정책의 변동에 의하여 운영 중단을 해야했던 사례와 같이, 각 국가의 정부 정책의 변동, 반덤핑 관련 정책 변동, 산업 경쟁의 심화 등 외부 변수에 의하여 실적이 변동될 수 있습니다.

▶
동사의 재고자산은 매출액이 증가함에 따라 증가하는 추세에 있으나, 자산총계 중 재고자산이 차지하는 비중이 약 19% 수준으로 향후 전방산업 경기 악화 및 시장 점유율 하락 등의 사유 발생 시 잉여 재고자산의 증가 및 재고자산의 진부화가 발생할 수 있습니다.

▶
동사의 매출은 전반적으로 해외에서 발생하고 있으며 동사가 보유한 외화자산과 외화부채 등의 규모나 외화의 유출입 흐름 등을 감안할 때, 환율 변동에 따른 위험이 높다고 할 수 있습니다.

▶
금번 주주배정 후 실권주 일반공모에 동사의 최대주주인 김성권과 특수관계인인 김승연, 김창헌, 이명애는 합쳐서 50억원 이상 참여하여 지분율을 일부 지키기 위하여 노력할 예정이나, 100% 참여 예정이 아니므로 지분율이 감소할 예정입니다.

자금조달의
필요성

▶

동사는 금번 유상증
자를 통해 조달하는 자금을
시설투자자금 및 원재료 매입 등의 운영자금으로 활용할 계획입니다.

▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사는 동사가 제출한 자료와 당사가 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 용역을 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다 하였습니다.

다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 당사가 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2020년 12월 14일

대표주관회사 : 케이비증권 주식회사

대표이사 김 성 현

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액(1)

467,400,000,000

발행제비용(2)

4,829,972,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

462,570,028,000

주1) 상기 금액은
확정발행가액을 기준으로 산정한 금액
입니다.

주2) 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분

금 액

지급일자

계산근거

발행분담금

84,132,000

신고서제출일

모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료

1,402,200,000

납입일로부터 3영업일 이내

모집금액의 0.3%

인수수수료

3,225,060,000

모집금액의 0.69%

상장수수료

59,460,000

신주상장일

5,397만원+5,000억원 초과금액의 10억원당 3만원

등록세

7,600,000

등기일

증자 자본금의 0.4%

교육세

1,520,000

등기일

등록세의 20%

기타비용

50,000,000

-

구주주청약서, 투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계

4,829,972,000

-

-

주1) 상기 금액은
확정 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을 아래와 같이 사용할 예정입니다.

자금의 사용목적

(기준일 :
2020년 12월 21일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

291,638

-
170,932
-
-
4,830
467,400

나. 공모자금 세부 사용목적

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 납입자금에 대해서 미국 내 생산기지 설립을 위한 시설투자자금 및 풍력발전 타워의 주요 원재료인 후판 구매대금으로 사용할 예정입니다. 만약 금번 유상증자의 공모금액이 당초 계획한 금액에 미달할 경우 당사는 아래에 표기한 자금사용계획을 집행 시기에 따라 세부적으로 조정할 예정이며, 부족분은 당사의 자체자금으로 충당할 계획입니다. 금번 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다. 

(단위 : 백만원)

구 분
목 적
자금 사용 시기
사용내역
금 액
우선순위

시설자금
미국 내 생산기지 설립

2021년 상반기 ~ 2022년 하반기

건축물, 토목공사, 
설비/장비 등

291,638
2

운영자금
원재료 구매대금

2021년 상반기

후판 구매자금

170,932

3

기타자금
발행제비용
2021년 02월
발행분담금, 수수료 등
4,830
1

총 계

467,400

-

주1) 자금 집행시기까지의 미사용금액은 당사 명의의 보통예금에 입금하여 자금을 보유할 계획입니다.

1) 시설투자자금

가) 구축 배경
 

당사가 영위하는 풍력발전사업이 속해있는
신재생에너지 산업의 경우 과거에는 교토 의정서와 같은 전 세계적인 공조를 통한 규제 및 지원 정책이 크게 영향을 미쳤으나 최근 Trend는 각 국이 자국의 독자적인 인센티브나 규제를 활용해 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 일자리를 창출하기 위해 노력하는 추세로 변화하고 있습니다
.
실제로 미국, 캐나다, 영국, 프랑스 등 주요 선진국은 물론, 남아프리카 공화국, 브라질 등 개발 도상국에서도 자국의 풍력발전 산업 성장 및 양질의 일자리 창출을 위해 대규모 풍력발전 단지를 조성하고, 이를 위한 관련 각종 인센티브를 제공하는 대신 지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)을 강화함으로써 자국에 풍력 발전 관련 각종 제조업 및 서비스업을 유치하고 대규모의 일자리 창출을 유도하고 있습니다.

특히, 미국과 호주 등 일부 국가의 경우 적극적인 반덤핑 규제를 통해 자국 풍력산업을 보호하기 위해 노력하고 있습니다. 미국 국제무역 위원회(ITC)는 2020년 08월 04일 한국에서 수입하는 풍력타워에 대하여 산업피해 긍정 판정을 내려 반덤핑 관세율 5.41%를 부과하였으며, 베트남에는 65.96%, 인도네시아 8.53%, 캐나다 4.94%를 부과한 바 있고, 2020년 09월 30일부터 인도, 말레이시아, 스페인산 풍력 타워의 반덤핑 사항에 대해서 조사하기 시작하였습니다. 또한 2020년 10월 EU에서도 중국산 풍력 타워에 대하여 반덤핑 조사가 진행되기 시작하였습니다. 

[미국의 풍력 타워 반덤핑 관세 부과 현황]

국가명
기업명
반덤핑 관세율

한국
- 동국 S&C
- 기타 모든 한국 풍력 타워 제조업체
5.41%

베트남
- CS Wind Vietnam
65.96%

인도네시아
- PT Kenertec Power System
- 기타 모든 인도네시아 풍력 타워 제조업체
8.53%

캐나다
- Marmen
- Marmen Energie
- 기타 모든 캐나다 풍력 타워 제조업체
4.94%

출처 : US ITC

당사는 과거 중국과 베트남 법인의
생산물량을 북미지역에 주로 공급하였으나 미국의 자국 풍력산업 보호를 위한 의한 반덤핑 관세로 인해, 중국 및 베트남 법인에서의 대 미국 수출이 2013년부터 사실상 중단된 바 있습니다. 당사는 반덤핑 관련한 리스크에 대응하기 위하여 2017년에 말레이시아 생산기지를, 2018년 터키와 대만에 생산기지를 만드는 등 세계 각국에 생산기지를 운영함으로서 특정 국가에 대한 반덤핑/상계관세가 부과될 경우 생산기지를 신속하게 이전하여 보호무역 관련 리스크를 관리하고 있습니다. 실제로, 베트남 산 타워에 대한 반덤핑 판정을 통한 미국의 보호무역 정책에 대처하고자 말레이시아 법인의 생산능력을 3배 이상 증설하여 미국 향 풍력타워의 안정적인 수주를 이어갈 수 있게 되었습니다. 

그러나 미국에서 점차
지역 내 생산품 사용조건(Local Contents Requirement)
이 강화되어왔으며, 추가적으로 강화된 조건의 정책이 시행될 것이 예측됨
에 따라, 이러한 정책 기조에 맞추어 당사는 미국 내에 직접 설비투자를 진행하여 풍력타워를 제조하고 GE 등 미국 내 글로벌 풍력터빈 업체에 직접적인 납품이 필요함을 느꼈으며,
3년
전부터 투자 검토를 진행하여 왔습니다.

특히 최근
당사는 조 바이든 후보의 당선에 대비하여, 신재생 에너지 관련 “Zero Emission” , “Made In the U.S.A” 공약 및 정책 기조를 예의 주시하고 미국 현지 시장 진출에 대한 선제적 검토를 이미 완료하였습니다. 특히, 조 바이
든 후보의
공약
중 하나는 2035년까지 전력부문의 탄소 배출 제로를 위하여 재생에너지를 확대하려고 하며, 재생에너지 중 풍력터빈 6만 개 설치를 목표로하고 있습니다.
 
 후보자가 당선인으로 확정됨에 따라 향후 미국내 육상 및 해상 풍력 발전기 및 타워 제품에 대한 수요가 폭발적으로 증가 할 것으로 확실시 되고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재에도 당사는 말레이시아 생산법인을 통하여 미국에 육상풍력 및 해상풍력 타워를 납품하고 있으나, 미국 내에서도 고용 창출 및 자국 내 수요 증진 등을 위한 Local Contents(현지에서 제조한 부품)를 강조하고 있기 때문에 미국 현지 투자 및 타워 생산 공장/법인 설립을 선제적으로 진행하여 미국 시장을 선점하는 전략이 필요하다고 판단하였습니다.
 

나) 미국 내 시설자금 투자 검토

당사는 해외에서 생산설비에
대한 투자하기 전

사업성의 확보를 위하여 기존 고객사인 Siemens Gamesa Renewable Energy, Vestas 및 GE 등의 풍력터빈 공급사 및 대단위 풍력단지 개발 업체인 Orsted, CIP 등과의 네트워크를 통해 정보 교환 및 파트너쉽을 통한 시장 진출을 검토하고, 필요
시 풍력타워 장기 공급계약을 통하여 협업을 진행한 후 해외 설비투자를 진행하고 있으며,
최소 3년 전
부터 투자 검토를 진행합니다.

2017년 01월에 신규 편입한 말레이시아의 CS Wind Malaysia SDN. BHD, 2018년 06월에 신규편입한 터키의 CS Wind
Turkey, 2018년 12월에 신규
설립한 대만의 CS Wind Taiwan 투자 시에도 기존의 글로벌 고객사와의 정보 교환 또는 장기공급계약을 통한 충분한 투자 검토 후에 설비 투자를 진행한 바 있으며, 사업 진출 후 매출 및 수익성이 증가하고 있는 추세에 있습니다. 

[해외 주요 생산기지 법인 최근 손익 현황]

(단위: 백만원)

종속기업명
최초 취득일
2020년 3분기
2019년
2018년

매출액
영업이익
당기순손익
매출액
영업이익
당기순손익
매출액
영업이익
당기순손익

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
2009.01.01
83,699
7,553
5,533
61,253
(2,310)
(2,457)
56,016
11,023
10,150

CS Wind China Co., Ltd.
2006.09.28
79,253
6,018
5,841
106,495
6,559
3,803
74,734
3,435
4,585

CS Wind Malaysia SDN. BHD
2017.01.03
69,198
19,127
18,034
15,415
1,601
(486)
14,857
1,291
1,180

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
2018.06.30
31,523
6,530
3,334
17,757
948
(1,198)
4,633
418
458

CS Wind Taiwan
2018.12.06
45,614
1,242
3,718
-
(2,068)
(2,394)
-
-
-

금번 미국 내 시설투자 검토
또한
2018년부터

글로벌
풍력발전터빈업체인 Siemens Gamesa Renewable Energy
, Vestas, GE Energy와 네트워크 교류를 통하여 시장의 성장성과 수익성, 제조시설과 유통방법, 생산CAPA와 제조할 풍력타워 모델 등에 대하여 충분히 협의하여 왔으며,
특히 최근 미국 내 신재생에너지에 대한 관심과 보조정책이 시행됨에 따라 시장 진입에 대한 의사결정을 진행하게 되었습니다. 

당사는 증권신고서 제출일 현재 미국 동부의 뉴욕
주
등
에
현지
생산
기지를 직접 설립하는 것을 최우선적으로 검토하고 있으며, 추가적으로 미국 중부 내에서 운영되고 있는 풍력타워 관련
현지
제조공장 자체에 대한 유형자산 매입 및 추가 설비투자 또한 검토 중에 있습니다. 미국에서는 계약 해지의 위험을 피하기 위하여 해외의 계약상대방에 대하여 충분한 자금력을 보유하고 있는지에 대한 Credit 확인을 강력하게 체크하고 있으며, 충분한 자금력을 확보하고 있어야 유리한 조건과 빠른 의사결정을 통하여 투자가 진행되고 미국 시장 내 Fast Track으로서 시장 진입이 가능해집니다. 

따라서, 당사는 대규모 시설투자자금을 확보하기 위하여 금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통한 자금이 2021년 01월까지 필요한 상황이며, 2021년 상반기부터 본격적으로 투자 진행이 필요한 상황입니다. 이는 조 바이든 후보의 당선이 확실시됨에 따라 신재생에너지 관련 확장 정책이 2022년부터 시행될 것으로 예상되고 있어 2022년 하반기까지 설비투자를 완료하고 생산을 진행하는 등의 선제적인 대응이 필요하기 때문입니다. 

다)
시설자금 세부 사용 계획

당사가 2021년 상반기 중 신규법
인 설립을 포함한 시설투자를 통해 설립하고자 하는
해상풍력타워 생산기지의 미국 동부지역의 위치 및 대상 면적은 다음과 같습니다.
하기
현지의
공장후보지 관련 토지는 리스를 할
예
정이며, 토지 리스료는
연간 200~240만달러(약 22.0억원~26.5억원, 2020년 12월 03일 기준(1달러=1,103.3원
))
소요될 것으로 예상하고 있습니다.

토지 리스 계약의 기간은 10년으로 예상하고 있으며, 향후 연장이 가능한 계약으로 체결될 예정입니다. 10년 리스 시 총 2,000~2,400만달러(약 220.6억원~264.7억원)가 소요될 것으로 예상하고 있
으며, 토지 리스에 따른 비용은 자체 운영자금을 사용하여 지불할 계획입니다.

세부 시설투자의 경우 건축물 109,257백만원, 토목 공사비 21,509백만원, 시설장비 구입 및 설치로 99,234백만원 사용이 계획되어 있습니다. 

[투자 검토 중인 미국 내
현지
공장후보지 위치 및 면적]

(단위 :㎡)

구분
후보지
위 치
토지면적
건물면적

신축
(자가)
공장
후보지
1순위
미국 동부 뉴욕 주
120,000
32,000

2순위
미국 동부 뉴저지 주
100,000
28,000

주) 당사가 현재 검토중인 대상으로써, 실제 계약 시 면적등은 변경될 수 있습니다.

미국 동부지역의 해상풍력타워 설비투자는 2020년부터 2021년초 계약 단계를 시작으로, 2021년 사업준비 및 2022년 본격적인 투자집행을 집행하여 2023년에 생산을 개시할 계획입니다. 그러나, 현재 코로나19로 인하여, 당사가 계획하고 있었던 타임라인보다 설비투자 계획이 지연될 수 있는 위험이 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 계획하고 있는 동부지역의 해상풍력타워 관련 타임라인은 다음과 같습니다.

[미국 동부지역 해상풍력타워의 설비투자 타임라인]

단 계

시기

세부 내용

계약 단계

2020년 ~2021년초

- 해상풍력발전기 디벨로퍼와 터빈사간의 계약

- 해상풍력발전단지 관련 입찰

- 터빈사와 당사와의 계약

사업준비 단계

2021년 중

- 공장 디자인 및 인허가

- 장소 물색 및 준비

- 토지 계약

- 블랙타워, 화이트타워, 내부시설 등 공장 시공

- 시설장비 투입

- 공장 개선

- 내부 디자인 시공

투자집행 단계

2022년 중

- 블랙타워, 화이트타워, 내부시설 등 공장 시공

- 시설장비 투입

- 공장 개선

- 내부 디자인 시공

생산 및 개시

2023년 중

- 준공식

- 생산 개시

추가적으로 당사의 주요 고객사와 협업하여 미국 중부 지역 내

에서 운영
되고 있는 풍력타워 관련
현지
제조공장 자체에 대한 유형자산 매입 및 추가 설비투자 또한 검토 중에 있으
며, 매입이 완료될 경우 당사의 육상풍력타워 생산을 위한 생산기지로 사용될 예정입니다.
해당 생산기지의 토지 또한 리스로 진행할 예정이며, 토지 리스료는 연간 약 180만달러(약 19.9억원,
2020년 12월 03일 기준(1달러=1,103.3원
))
이 소요될 것으로 예상하고 있습니다.

토지 리스 계약의 기간은 10년으로 예상하고 있으며 향후 연장이 가능한 계약으로 체결될 예정입니다. 10년 리스 시 총 1,800만달러(약 199억원)가 소요될 것으로 예상하고
있으며, 토지 리스에 따른 비용은 자체 운영자금을 사용하여 지불할 계획입니다.

매입에 대한 건은 현재 매매당사자와 협상 중에 있는 상태로, 당사는 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금
을 사용하여 매입 및 추가 설비투자를 계획하고 있으나, 만약 협상이 결렬될
경우 미국 내 기타 지역의 토지 매입 후 신규 설비투자 진행 또는 기타 지역의 운영중인 공장을 매입할 계획입니다.
증권신고서 제출일 현재 당사가 계획하고 있는 중부지역의
육
상풍력타워 관련 타임라인은 다음과 같습니다.

[미국 중부지역 육상풍력타워의 설비투자 타임라인]

단 계

시기

세부 내용

사업 실행가능성 검토단계
2021년 1분기
- 판매 경로 / 수요 계획
- 생산 CAPA 셋업
- 시설 배치도 연구
- 인원 배치 계획
- CAPEX 추정
- 기본 가격 협상
- 1차 사업 실행가능성 검토
- 가 계약 협상
- 법인 설립을 위한 준비
- 법인 설립
- 시설배치도 확정
- 생산 프로세스 관련 기술적 준비 (+자동화)
- 생산설비 설명서 확정 & 잠재적인 공급사 검토

사업준비단계
2021년 2분기
- 본계약 협상
- 터빈사와 기본가격 협상
- 주정부와 약정
- 보조금 및 미국 세법 연구
- 공장 방문
- 시공 및 엔지니어링 Firm 조사
- 시공 디자인 완료
- 시설장비 리스트 완료
- 내부통제 및 관리정책 정리
- lead-time 생산관리를 위한 매입 주문서 수령
- 물 류 관련 검토
- 생산조직 배치
- 비용집행 관리

투자집행단계
2021년 3분기
- 2021 06월부터 생산 시작
- 중요 직책 임직원 고용
- 생산설비 확충 (복수 업체 입찰)
- 회사 내부 정책 및 인사관리 정책
- 관리조직 정비

생산 및 개시
2021년 4분기
- 준공식
- 2021년 4분기 생산성 혁신 프로젝트 진행

당사가 미국 중부의 육상 풍력 타워 생산 기지 및 미국 동부 해안지역의 해상 풍력 타워 생산 기지를 동시에
생산 준비 중인 이유는
현재 미국의 육상 및 해상 풍력발전기 타워의 예상 수요가 동일한 수준으로 예상되기 때문입니다. 육상 타워 및 해상 타워의 고중량 및 대형규모등 설계상의 특성 및 시장의 동시 다발적인 수요에 대응하기 위하여 각각 별도의 생산기지
가
필요하기 때문입니다. 

상기와 같이, 미국 동부 내 해상풍력타워 제조를 위한
현지
생산기지 설립에 건축물과 토목 공사비, 시설장비 구입 및 설치비가 소요될 것으로 예상되며, 중부 내 육상풍력타워 제조를 위한
현지의
유형자산 매입 후 신규 시설장비 구입 및 설치비가 소요될 것으로 예상되
고 있습니다. 해당 시설자금은
금번 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 유입되는 자금 중 291,638백만원을 사용하여 미국 생산 기지의 설립을 진행할 예정이며, 세부적으로는
유형자산 매입 29,280백만원,
건축물에
109,257
백만원
,
토목 공사비

27,273
백만원
, 시설장비 구입 및 설치에 125,828백만원이 소요될 것으로 예상하고 있습니다.
해당 미국 생산 기지의 설립 및 운영이 계획대로 진행될 경우, 2021년 미국 중부지역 소재 공장은

2021년
부터 매출이 발생할 것으로 예상하고 있으며, 2022년 동부 지역의 경우 공장 설립 완

료 시
2023년도
부터 매출이 발생할 것으로 예상
하고 있습니다.

[시설자금 자금사용계획]

(단위 : 백만원)

구 분

내용

세부내역

금액

미국 중부 
생산설비 투자

유형자산 매입(A)

건축물 및 
시설장비
타워제작 공장동 및 제반시설
29,280

소계

29,280

토목 공사비(B)

기초 토목공사

지반 및 관련 구축물 보강
5,764

소계

5,764

시설장비 구입 
 및 설치(C)

설비장비

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

26,594

소계

26,594

미국 동부 
생산설비 투자
건축물(A)

설계 및 시공

토목공사 및 현장작업, 디자인, 특수공사 등

30,311

원재료비
콘크리트, 석공, 강철, 배관, 전기 등
78,946

소계

109,257

토목 공사비(B)

기초 토목공사

표토작업, 저장, 기초/파일링 작업, 콘크리트 슬래브

21,509

소계

21,509

시설장비 구입 
 및 설치(C)

설비장비

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

99,234

소계

99,234

총 시설투자자금(D=A+B+C)

291,638

주) 현재 설계 및 그에 따른 시공계가 완료되기 전 단계로 상기 시설공사비 및 장비구입비용, 설비 비용등은 추정한 금액이므로 실제 건설단계에서 일부 변경될 수 있습니다.

[시기별 시설자금 세부사용계획]

(단위 : 백만원)

구분

사용 내역

2021년 상반기

2021년 하반기

2022년 상반기

2022년 하반기

총 소요 금액

건축물(A)

유형자산 매입
(미
국 중부 내 현지 공장의 타워제작 공장동 및 제반시설)

29,280
-
-
-
29,280

설계/디자인 수수료

163

441

223

309

1,136

기반 정지작업

248

670

339

469

1,726

토목 및 현장 작업

489

1,320

670

926

3,405

전문용역 수수료

26

71

37

50

184

특수 공사비용

153

413

210

290

1,066

컨베이어 시스템

33

89

45

62

229

콘크리트 슬라브

7,269

5,921

1,424

1,968

16,582

외벽재

49

133

67

93

342

건물 강건재(철골)

16,672

9,619

8,502

9,459

44,252

목재, 플라스틱, 복합재

31

84

42

59

218

창호/윈도우

155

419

212

293

1,079

마감재

243

658

334

461

1,696

배관 및 환기공조시스템

2,441

4,227

479

661

8,983

전기, 배선작업

4,563

4,762

893

1,236

12,227

인/허가 비용

1,89

510

259

358

1,316

예비비

275

741

377

521

1,914

보험료 등

100

269

133

190

692

사무실 구축비용

341

-

-

646

987

비상/소방/안전장비

636

9,384

-

1,205

11,225

소 계

63,354

39,731

14,246

19,256

138,537

토목 공사비(B)

표토 작업 (보관장소 포함)

8,541

9,046

-

-

17,587

재고 야드 공사

696

352

-

2,620

3,668

기초 / 파일링

1,328

701

801

-

2,830

콘크리트 슬래브

330

739

2,017

102

3,188

소 계

10,895

10,838

2,818

2,722

27,273

시설장비 구입 
 및 설치(C)

Pre-Blasting 기기 / 벤딩기기 / 용접기기 등

24,656

16,393

32,975

12,123
86,147

화이트타워(Blasting booth, Metallization booth, Painting booth)

745

2,236

8,449

-

11,430

차량운반구, 리치 스태커(155ton) / Heavy Tele Handler

560

5,681

6,351

-

12,592

도구 및 장비 기타 도구

113

339

1,283

-

1,735

부스 11m x 40m

540

1,621

6,123

-

8,284

비상/소방/안전장치

368

1,103

4,168

-

5,639

소 계

26,983

27,373

59,349

12,123

125,828

합 계

101,232

77,942

78,363

34,101

291,638

주1) 현재 설계 및 그에 따른 시공계가 완료되기 전 단계로 상기 시설공사비 및 장비구입비용, 설비 비용등은 추정한 금액이므로 실제 건설단계에서 일부 변경될 수 있습니다.

라) 시설투자에 따른 효과

2020년 당사 자체 추정 기준으로 북미 지역에서 풍력발전 건설 용량(수요) 대비 당사의 공급 시장점유율은 9.0%로 추정되고 있으나, 상기 미국 내 시설투자에 진행에 따라 미국 내 시장점유율 증가가 기대되며, 미국 내 생산은 2025년 연 매출 기준 약 14억불을 달성할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 글로벌 육상 및 해상풍력발전 타워 1위 업체로서의 지위를 더욱 공고히 할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 

[당사 전망 미국 시장 내 풍력타워 판매]

(단위 : 백만USD, 대)

구 분
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
비 고

매출액

475

805
1,141
1,322
1,420
연평균 33% 증가 가정

타워 숫자
1,375
1,750
2,295
2,820
3,320
연평균 25% 증가 가정

주) 상기 수치는 당사의 미국 시장 내 매출 전망 수치로서, 실제와 다를 수 있습니다.

 2) 원재료 매입대금
 
 미국, 중국, EU, 일본, 한국 등 주요 경제대국들이 모두 탄소배출 순제로를 위하여 그린 뉴딜 정책에 대한 관심이 증가함에 따라 신재생에너지에 대한 수요가 증가하고 있는 상황으로 당사 또한 최근 3년동안 수주잔고가 2017년말 82백만달러에서 2020년 3분기말 574백만달러로 급증하게 되었습니다.
이에 따라 증권신고서 제출일 현재EU지역
에
대한
당사의 주요 제품인 풍력발전 타워를 제조하기 위한 후판 구매 대금이 추가적으로 필요해질 것으로 예상되고 있으며, 금번 당사가 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 조달하는
467,400
백만원 중

58,722
백만원을
사용하여 후판 구매를 위하여 2021년 상반기까지 사용할 예정입니다. 지출계획과 차이가 발생할 수 있는 부족분은 당사 자체 보유자금으로 충당할 예정입니다.

추가적으로 당사는 2021년 미국
중부 지역 내

에서 운영
되고 있는 풍력타워 관련
현지
제조공장 자체에 대한 유형자산 매입 및 추가 설비투자
를 진행하여, 미국 내 육상풍력타워 생산을 위한 생산기지로 사용할 예정이며, 2021년 하반기부터 생산이 진행될 예정입니다. 따라서 금번 당사가 주주배정 후 실권주 일반공모를 통하여 조달하는467,400백만원 중 2021년 하반기 64,355백만원, 2022년 상반기 47,855백만원을 사용하여 미국 내 현지 풍력타워 생산을 위한 후판 구매를 위하여 사용할 예정입니다. 지출계획과 차이가 발생할 수 있는 부족분은 당사 자체 보유자금으로 충당할 예정입니다.

[원재료 구매 대금 지출 계획]

(단위: 백만원)

구분

품목

용도

집행 예정 금액

2021년 상반기

2021년 하반기
2022년 상반기

구입처

원재료 구매

후판

풍력발전 타워 제조

170,932
58,722
64,355

47,855

포스코, XingCheng 등

비 고
-
EU
미국 중부

주
1)
상기 원재료 매입대금 지출 계획과 유상증자를 통해 실제 조달되는 금액과 차이가 발생할 수 있는 일부 부족분은 당사 자체 보유자금으로 충당할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
2007.04.17
베트남
풍력발전타워 제조, 판매
및 알루미늄 가공업
82,594
기업 의결권의 과반수 소유
해당

CS Wind China Co., Ltd.
2006.09.28
중국
풍력발전타워 제조 및 판매
65,582
기업 의결권의 과반수 소유
해당

CS Wind Canada Inc.
2010.12.09
캐나다
풍력발전타워 제조 및 판매
5,538
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
2010.05.19
멕시코
풍력발전타워 제조 및 판매
6,126
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Trading (Lianyungang) Co., Ltd.
2012.12.11
중국
무역업
-
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Europe Ltd.
2015.04.02
영국
풍력발전타워 제조 및 판매
1
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind UK Ltd.
2016.04.01
영국
풍력발전타워 제조 및 판매
45,563
기업 의결권의 과반수 소유
-

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
2015.07.31
인도네시아
열교환기, VESSEL, TOWER 제조
31,580
기업 의결권의 과반수 소유
-

FAMOUS FLEET SDN. BHD.
2016.12.01
말레이시아
금속 조립구조재 제조업
-
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD
2017.01.03
말레이시아
풍력발전타워 제조 및 판매
82,437
기업 의결권의 과반수 소유
해당

씨에스베어링 주식회사
2018.03.31
한국
풍력발전용 부품제조 및 판매업
107,990
기업 의결권의 과반수 소유
해당

씨에스에너지 주식회사
2018.04.03
한국
풍력발전 서비스 및 자문업
3,270
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Turkey
2018.06.30
터키
풍력발전타워 제조 및 판매
24,425
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS Wind Taiwan
2018.12.06
대만
풍력발전타워 제조 및 판매
43,691
기업 의결권의 과반수 소유
-

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.
2019.07.29
베트남
구름베어링 제조업
-
기업 의결권의 과반수 소유
-

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

1-2. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권 시장
2014년 11월 27일
해당없음
해당없음

2. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 "씨에스윈드 주식회사"라 표기하며, 영문으로는 "CS Wind Corporation"이라 표기합니다.

3. 회사의 설립일자
당사는 최초 중산풍력 주식회사로 2006년 8월 16일에 설립되었으며, 2007년 8월 3일 씨에스윈드 주식회사로 사명을 변경하였습니다. 또한 2014년 11월 27일자로 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시되었습니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주 소 : 충청남도 천안시 서북구 동서대로 129-12(성정동, 백석대학빌딩4층)
전화번호 : 041-901-1800
홈페이지 : http://www.cswind.com

5. 중소기업 해당 여부
당사는 보고기간말 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

6. 주요 사업의 내용
당사와 연결종속회사는 풍력발전 타워 및 풍력발전 타워용 알루미늄 플랫폼 등을 생산하고 있으며 당사의 사업 목적은 다음과 같습니다.

사업목적
비고

1. 풍력발전 설비업 및 제조업
영위하고 있는 사업

2. 풍력발전 관련 기술 개발업

3. 강구조물 제작 및 설치업

4. 풍력발전 관련 컨설팅 및 지원 서비스업

5. 플랜트 설비 제작 및 판매

6. 에너지 설비 제작 및 판매

7. 신재생에너지 관련 사업

8. 도ㆍ소매업

9. 무역업

10. 서비스업

11. 임가공업

12. 부동산 매매 및 임대업

13. 위 각 호의 사업을 하는 회사에 대한 투자

7. 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부
당사는 본 보고서 작성기준일 현재 당사를 제외하고
총 15개
의 계열회사를 가지고 있으며 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」상의 출자총액제한 기업집단 또는 상호출자제한 기업집단에 해당되지 않습니다.
(1) 기업집단의 명칭: 씨에스윈드 주식회사
(2) 기업집단의 지배자: 김성권
(3) 기업집단 소속 회사

회 사 명
업종

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
풍력발전타워 제조, 판매 및 알루미늄 가공업

CS Wind China Co., Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Canada Inc.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Trading (Lianyungang) Co., Ltd.
무역업

CS Wind Mexico S.A.de.C.V.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Europe Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind UK Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
열교환기, VESSEL, TOWER 제조

FAMOUS FLEET SDN. BHD.
금속 조립구조재 제조업

CS Wind Malaysia SDN. BHD
풍력발전타워 제조 및 판매

씨에스베어링 주식회사
풍력발전용 부품제조 및 판매업

씨에스에너지 주식회사
풍력발전 서비스 및 자문업

CS Wind Turkey
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Taiwan
풍력발전타워 제조 및 판매

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.
구름베어링 제조업

8. 신용평가에 관한 사항

평가일
평가대상
유가증권
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가 등급범위)
비고

18.04
회사채
BBB-
나이스신용평가
-

18.04
회사채
BBB-
한국신용평가
-

19.07
회사채
BBB-
나이스신용평가
-

19.07
회사채
BBB-
한국신용평가
-

20.07
회사채
BBB-
한국신용평가
-

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일자
내용

2010. 01. 01
충청남도 천안시 서북구 동서대로 129-12 백석대학빌딩 4층

2. 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

일자
구분
직위
성명

2020. 03. 24
신규선임
사내이사
Hansen

2019. 03. 28
신규선임
사내이사
김승범

2018. 03. 30
재선임
사내이사
김성권

2018. 03. 30
재선임
사내이사(감사위원)
이상호

2018. 03. 30
재선임
사외이사(감사위원)
장대영

2018. 03. 30
재선임
사외이사
이동기

3. 최대주주의 변동
보고서 작성기준일 현재 변동사항 없음.

4. 상호의 변경

변경일자
변경전 상호
변경후 상호
변경사유

2007. 08. 03.
중산풍력 주식회사
씨에스윈드 주식회사
CI 통합을 통한 Globalization

5. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
(1) 합작투자, 해외진출에 관한 사항

2018. 01. 01
CS Wind Canada Inc.와 CS Rail Inc.를 합병

2018. 01. 03
CS Wind America Inc.를 청산

2018. 02. 20
삼현엔지니어링 주식회사의 지분 34.13%를 취득(13,182,449,200원)

2018. 04. 03
씨에스고성풍력발전 주식회사 설립

2018. 04. 09
삼현엔지니어링 주식회사의 지분 16.92%를 추가 취득(7,812,449,200원)

2018. 05. 30
터키 풍력타워업체 Ege Tower 인수(인수가격 USD 8,734,416)

2018. 12. 06
대만 법인인 CS Wind Taiwan 설립 (자본금 USD 5,000,000)

2019. 07. 29
CS BEARING VIETNAM 설립

6. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

2018. 02. 21
교환사채권 발행 결정

2019. 06. 07
독일의 Siemens Gamesa Renewable Energy A/S와 베트남과 중국에서 생산하여 북유럽, 중동, 북미, 대만에 약 1,532억원 규모의 풍력타워를 공급하는 내용의 FA(Frame Agreement)를 체결

2020. 02. 27
Nordex-Acciona社와 말레이시아 법인에서 생산하여 미국에 약 767억원(2018년 연결매출액 대비 약 15.3%) 규모의 풍력타워를 공급하는 내용의 계약(Capacity Agreement)을 체결

2020. 06. 24
Nordex-Acciona社와 2021년 10월부터 2022년 까지 당사 베트남 법인에서 생산하여 약 821억원(2019년 연결매출액 대비 약 10.3%) 규모의 풍력타워를 공급하는 내용의 계약(Capacity Agreement)을 체결

2020. 06. 29
Siemens Gamesa社와 2020년 10월부터 2021년 9월까지 당사 베트남 법인에서 생산하여 풍력타워 128기를 공급하는 내용의 계약(Capacity and Price Agreement)을 체결

2020. 08. 11
Nordex-Acciona社와 2021년 1월부터 2021년 12월까지 당사 중국 법인에서 생산하여 풍력타워 120기를 공급하는 내용의 계약(Capacity Agreement)을 체결

3. 자본금 변동사항

(기준일 :
2020년 9월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2014.11.25
유상증자(일반공모)
보통주
3,000,000
500
43,500
-

4. 주식의 총수 등

당사의
증권신고서 제출일
현재 발행 가능한 주식의 총수는 70,000,000주이며, 현재까지 발행한 주식의 총수는 보통주 17,285,715주 입니다. 이중
자기주식
27
주를 제외한
17,285,688
주
가 유통되고 있습니다.

1. 주식의 총수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

의결권 있는 주식
의결권 없는 주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
70,000,000
-
70,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
17,285,715
-
17,285,715
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
17,285,715
-
17,285,715
-

Ⅴ. 자기주식수
27
-
27
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
17,285,688
-
17,285,688
-

2. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :

증권신고서 제출일

)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
939,297
-
939,297
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
939,297
-
939,297
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
856,779
-
856,752
-
27
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
856,779
-
856,752
-
27
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,796,076
-
1,796,049
-
27
-

-
-
-
-
-
-
-

※
상기 자기주식처분수량은 2018년 2월 23일 발행한 교환사채의 교환청구권 행사와 2020년 7월 20일 자기주식 863,833주의 처분에 따른 것입니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
17,285,715
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
27
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주

17,285,688

-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관한 사항
당사의 정관상 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제12조 (신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

제46조 (이익금의 처분)

회사는 매 사업 년도의 처분 전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정준비금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금 처분액 

제47조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에게 지급한다.

제48조 (중간배당)

① 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

④ 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도말에 발행된 것으로 본다.

제49조 (배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 시효완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속된다.

2. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 (주요배당지표)

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제14기
제13기
제12기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
34,682
5,924
38,947

(별도)당기순이익(백만원)
11,274
-11,448
5,939

(연결)주당순이익(원)
2,061
378
2,462

현금배당금총액(백만원)
7,125
6,190
5,526

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
20.54
104.49
14.19

현금배당수익률(%)
보통주
1.19
1.49
1.34

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
460
400
350

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

7. 정관에 관한 사항

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요 
 (1) 업계의 현황
 1) 풍력발전산업 현황

2000년도 이후 폭발적인 성장을 이루었던 풍력발전 산업은 몇 년간의 안정기를 거쳐

2019년도부터 다시 급성장 하고 있으며, 이 같은 성장세가 당분간 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 2019년에만 전 세계적으로 60GW 이상의 풍력발전 단지가 추가되어 작년까지의 누적 풍력발전용량은 총 651GW에 이르고 있습니다.

미국과 유럽, 중국, 호주 등의 국가에서 신재생에너지 목표를 달성하기 위해 육상풍력이 급속도로 확대되고 있는 가운데, 대만, 일본, 한국, 베트남 등의 아시아 국가와 미국의 해상풍력 수요가 점차 늘어나고 있습니다. 화석연료의 사용으로 인한 지구 온난화와 미세 먼지 이슈에 대한 고민과 탈화석, 탈원전 정책 및 풍력발전단가의 하락등이 세계 각국의 풍력발전수요를 견인하고있습니다.

풍력발전연간설치량(gwec)

세계 풍력발전 설치 전망 (2017~2027, 자료 woodmac).jpg
세계 풍력발전 설치 전망 (2017~2027, 자료: Woodmac)

에너지원별발전단가,lcoe(lazard)

2) 풍력발전산업 전망 및 성장성

풍력발전 산업은 더 이상 정부보조금에 의지하지 않고 자체적인 원가경쟁력을 갖춘 산업으로 확실하게 자리매김 하고 있으며, 더 나아가 화석연료 및 원자력 발전과 경쟁하고 있습니다. 향후 풍력발전산업은 신흥 풍력시장과 해상풍력시장을 중심으로 성장할 것으로 예상됩니다. 세계 각국에서 기존 화석연료에 대한 대안으로서 신재생에너지를 중장기적 정책과제(Renewable portfolio)로 적극 육성하고 있으며, 그 중에서도 해상풍력의 비중이 큰 폭으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

해상풍력은 영국, 중국, 대만, 미국 등이 주도적으로 추진하고 있습니다. 대만의 경우

최근에 해상풍력 설치계획이 10GW가 추가되어 2035년까지 15.7GW 규모의 해상풍력단지가 설치될 것으로 예상되고 있으며, 미국의 경우 '2035탄소배출제로계획'과 그에 따른 우호적인 관련 정책들의 시행이 예상되며 미국 각 주의 적극적인 해상풍력 육성계획 발표로 2035년까지 28.1GW의 해상풍력단지가 설치될 것으로 예상됩니다. 최근 중국도 '2060탄소배출제로계획'이 발표되면서 호황을 이끌고 있는 '북경동계올림픽' 이후에도 더 많은 수요가 추가될 것으로 예상됩니다. 베트남의 경우 2025년까지 12GW 수준의 풍력단지 설치계획이 있으며, 한국의 경우에도 2030년까지 12GW수준의 해상풍력단지가 개발될 것으로 예상하고 있습니다.

미국주별해상풍력설치예상, gwec.jpg
미국주별해상풍력설치예상, gwec

미국해상풍력설치예상, gwec.jpg
미국해상풍력설치예상, gwec

3) 경기변동의 특성

글로벌 풍력발전 산업은 정부 정책의 영향을 많이 받는 편이며 경기 변동에 따라 정책 우선순위가 바뀌어 풍력단지개발이 지연되는 경우도 발생할 수 있습니다. 국가 별로 산업적 특성, 정치 사회적 특성, 환경에 대한 관심도 등 여러 환경 변수에 따라 풍력 시장의 성장 규모 및 그 시기가 달라질 수 있습니다.

글로벌 풍력시장의 경우 반덤핑/상계관세 및 Local Contents Requirement 등의

보호무역 관련 리스크가 상존하며 이를 회피할 수 있는 차별화된 대응방안이 필요합니다. 이에 당사는 세계 각국에 생산기지를 운영함으로써 보호무역과 관련 리스크를 회피할 수 있을 뿐만 아니라, 특정 국가에 대한 반덤핑/상계관세가 부과될 경우

생산기지를 신속하게 이전하여 보호무역 관련 리스크를 효과적으로 관리해 오고 있습니다.

4) 경쟁요소

과거 풍력타워산업은 진입장벽이 낮은 것으로 인식되기도 하였으나
최근의 풍력타워는 점차 중량화, 대형화 추세로 바뀌고 있으며 제작 난이도가 증가하고 있어 현재의 진입장벽은 상당히 높은 편입니다. 산업의 발달에 따른 품질, 생산효율성, 원가경쟁력, 납기 준수 능력 등 여러 요소들이요구되므로 경쟁력이 없는 기업은 산업에서 도태될 수 밖에 없고 풍력타워의 경우 20년 이상의 수명을 보장해야 하기 때문에 글로벌 풍력발전기 업체들은
품질이 이미 검증된 전문공급업체를 선호하게 됩니다.
풍부한 경험과 제작 노하우가 필요하게 되며 고객의 니즈와 시장의 변화를 선제적으로 적용하여 증설이 이루어져야 하므로 '선택과 집중'의 정책이 중요합니다.

당사는 연간 풍력타워 생산능력 기준으로 세계 1위이며, 전 세계 다양한 지역의 수요에 대응할 수 있는 글로벌 경쟁우위가 있는 것으로 평가 받고 있습니다.

생산능력글로벌 1위 도표.jpg
생산능력글로벌 1위 도표

현재 전세계적으로 많은 수의 타워 업체들이 경쟁을 하고 있으나 생산 규모나 품질수준 등을 고려할 때 당사의 주요 경쟁사는 아래와 같습니다.

경쟁업체

Broadwind
 Trinity
 Vestas Towers
 Marmen

Ambau
 Valmont SM
 Welcon
 Titan DK
 Gestamp
 Windar

Titan
 Chengxi
 TSP

동국S&C
 Win&P

생산지역

북 미

유 럽

중 국

국 내

당사와의 
 경쟁시장

캐나다 및 
 미국 중부

유럽(육상/해상) 남미

아시아, 오세아니아, 미국, 
 유럽 등

국내, 일본, 호주, 미국 서부

5) 신규사업의 내용 및 전망

공시대상 사업기간 동안 당사는 폭발적으로 성장하는 고객사의 풍력타워 수요에 대응하기 위한 과감한 설비투자 및 인력채용을 통해 생산능력을 대폭 증가시켰습니다.

미국, 유럽, 호주 시장의 폭발적인 풍력 타워 수요에 대응하기 위해 베트남 법인의

생산능력을 기존 대비 2배 이상 늘렸으며, 말레이시아 법인의 생산능력을 3배 이상 증설하였습니다.

또한 당사는 대만의 유일한 해상풍력 타워 제조업체로서 대만 시장에 성공적으로 진출한 바 있고, 작년 한 해 동안 공장 건설 및 인력 채용, 교육 훈련을 성공적으로 수행하여 작년 11월부터 대만 법인의 타워 생산을 개시했습니다.

이 밖에도 향후 성장이 예상되는 신흥 풍력시장 및 해상풍력 시장 등의 신규 해외시장 진출을 위한 노력을 계속 진행하고 있으며, 적극적인 신규 풍력시장 투자 및 인수합병을 통한 해외 사업장의 확대를 계획하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항
(1) 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원,%)

사업부문
매출유형
제15기 (2020년)
당분기
제14기 (2019년)
제13기 (2018년)

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

풍력타워제조
제품
674,447
97.05%
742,526
92.89%
492,656
98.10%

상품
13,605
1.96%
17,973
2.25%
-
0.00%

서비스 매출
6,919
1.00%
38,892
4.87%
9,551
1.90%

총계
694,971
100.00%
799,391
100.00%
502,208
100.00

※ 제품에는 주요 제품인 타워를 기반으로 도어프레임과 인터널이 일부 포함되어 있습니다.
 
 (2) 주요제품 가격 변동 원인 
당사의 주력 제품인 풍력타워의 경우 평균 판매가격변동의 요인으로는 타워의 크기, 철강의 시장가격, 표면처리 기준, 내장재의 사양 등이 있습니다. 현재 풍력타워는 풍력발전기의 효율적인 가동을 위한 양질의 바람 확보를 위해 대형화 되고 있는 추세이며, 이로 인해 대당 평균판매단가는 증가할 것으로 전망됩니다.
 
 3. 주요 원재료 등에 관한 사항
(1) 매입현황

(단위 : 백만원,%)

원부재료명
주요매입처
2020년
2019년
2018년

(제15기)당분기
(제14기)
(제13기)

후판
POSCO 외
267,296
242,744
195,545

53.6%
48.2%
54.63%

인터널 자재
GEXPRO 외
78,263
83,054
70,743

15.7%
16.5%
19.76%

플랜지
서한 ENP 외
82,064
64,977
52,229

16.5%
12.9%
14.59%

기타
-
71,242
112,537
39,423

14.3%
22.4%
11.01%

계
498,864
503,313
357,940

100%
100%
100.00%

(2) 가격변동추이
동사의 주력 제품인 풍력타워의 경우 고객사의 요청에 따라 제품의 규격차이가 발생하므로 기간에 따른 원재료의 가격 변동 추이 계산 및 단순 비교는 어려운 상황입니다. 다만, 원재료 중 가장 큰 비중을 차지하는 후판의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.
[당사 철판 가격 변동 추이]

(기준: Ton당 가격, 단위: 원, $)

사업연도
2020년
2019년
2018년

품 목
(제15기)당분기
(제14기)
(제13기)

후판(중국)
내 수
565,549
587,488
641,422

수 출
471
504
583

후판(미국)
내 수
782,882
1,031,600
1,139,818

수 출
652
885
1,036

후판(한국)
내 수
678,418
733,194
838,360

수 출
565
629
762

※ 각 연도별 가격은 매분기 가격을 평균한 가격입니다. 

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항

당사는 베트남, 말레이시아, 중국, 영국, 터키, 대만에 생산법인을 설립하여 풍력타워를 생산하고 있으며, 국내에서는 씨에스베어링이 풍력발전용 구름베어링을 생산하고있습니다. 당사 국내외 생산법인에 대한 내용은 영업기밀에 해당되어 구체적인 내용 기재는 생략합니다.

5. 매출에 관한 사항
(1) 매출업무

당사의 매출은 SGRE, GE Energy, Vestas Wind Systems, Nordex-Acciona 등 세계 주요 풍력발전기 업체로부터 풍력타워를 수주 받아 필요한 자재를 직접 구매하여 생산을 한 후 이를 고객에 판매하는 구조로 이루어져 있습니다.

※ 제품에는 주요 제품인 타워를 기반으로 도어프레임과 인터널이 일부 포함되어 있습니다.

(2) 주요 매출처 및 매출비중

(단위:백만원, %)

매출처
매출품목

매출
유형

매출액 및 비중

제15기 (2020년)
당분기
제14기 (2019년)
제13기 (2018년)

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

주요고객사
A사
풍력타워 등
제품 등
201,968
29.06%
274,584
34.35%
198,943
39.61%

B사
풍력타워 등
제품 등
168,153
24.20%
270,767
33.87%
82,727
16.47%

C사
풍력타워 등
제품 등
198,356
28.54%
148,211
18.54%
72,822
14.50%

기타고객사
풍력타워 등
제품 등
126,495
18.20%
105,828
13.24%
147,716
29.41%

계
694,971
100.00%
799,391
100.00%
502,208
100.00%

(3) 판매경로
풍력 발전기 부품의 판매는 대부분의 시장이 풍력발전기(윈드터빈) 생산 업체가 턴키방식으로 모든 관련 부품을 구매하여 풍력발전 단지에 일괄 공급하는 형태로 이루어지므로, 당사 매출은 풍력발전기 생산업체를 통해 발생됩니다. 당사는 풍력발전기 생산 업체를 상대로 지정된 영업담당자들이 직접 영업을 진행하고 있습니다.

(4) 판매방법 및 조건 

풍력타워 산업은 기본적으로 수주 산업입니다. 고객들과의 장기적인 계약을 통해 매년 정해진 타워제조 비용을 합의할 수는 있지만, 프로젝트가 진행되는 위치에 따라서 운송비가 달라지기 때문에 각 프로젝트 별로 고객으로부터 수주를 받는 형태로 진행이 되고 있습니다. 풍력단지 건설은 초기 준비단계부터 발전까지 수년의 시간이 소요되지만, 타워의 생산은 보통 발주 이후 13 ~ 15주 이내에 완료가 되어야 합니다. 생산이 비교적 단기간 내에 마무리 될 뿐만 아니라 생산이 완료되는 시점에 고객사에 대금지급을 청구할 수 있기 때문에 자금의 흐름은 원활합니다. 

 (5) 판매전략
당사는 Vestas, SGRE, GE 등 주요 글로벌 풍력발전기 업체와의 전략적인 관계 구축을 통한 장기적인 공급계약을 바탕으로 안정적인 수주를 위한 영업 활동을 전개하고 있습니다. 풍력단지의 건설은 장기적으로 진행되는 프로젝트이기 때문에 고객들이 프로젝트를 수주하는 시점이 아닌, 입찰에 참여하는 시점부터 프로젝트가 수주되는 단계까지 프로젝트 진행상황을 모니터링하고, 이를 내부적으로 관리하는 영업계획에 반영하여 예상되는 프로젝트를 예측, 이를 생산 계획에 반영하고 있습니다.

6. 수주상황

2020년 당분기말 기준

구분

수주총액 (USDm)

수주잔고(USDm)

계

686
574

※ 당사의 수주상황은 영업기밀에 해당되어 공시될 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 판단되어 합계 기준으로 기재하였습니다.

7. 시장위험과 위험관리
(1) 자본위험관리
연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결실체의 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당기말과 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

전기말

차입금총계
204,493,521
198,997,599

차감: 현금및현금성자산
122,842,206
83,891,363

순차입금
81,651,315
115,106,236

자본총계
495,304,822
369,834,047

순차입금자본비율
16.49%
31.12%

(2) 금융상품의 공정가치
활성시장에서 거래되는 금융상품 (당기손익-공정가치금융자산과 기타포괄손익-공정가치금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간종료일의 종가입니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품 (예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 기타채권의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

한편, 당사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

연결실체의 상기 서열체계에 따른 공정가치측정치는 다음과 같습니다.
1) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 후속측정되는 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

범주
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3
소계

당분기말:

매출채권

당기손익 - 공정가치측정금융자산
47,346,334
-
-
47,346,334
47,346,334

기타포괄손익- 공정가치측정금융자산
35,551,100
-
-
35,551,100
35,551,100

금융자산

파생상품자산

180,243
-
180,243
-
180,243

기타포괄손익 - 공정가치금융자산
550,164
-
400,164
150,000
550,164

전기말:

금융자산

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
296,675
-
-
296,675
296,675

금융부채

파생상품부채

394,160
-
394,160
-
394,160

2) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과공정가치 측청치는 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

범주
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

장단기금융상품
4,236,360
4,236,360
5,464,691
5,464,691

매출채권(*)
212,135,860
212,135,860
156,058,954
156,058,954

미수금(*)
4,470,540
4,470,540
8,401,697
8,401,697

미수수익(*)
27,812
27,812
2,101
2,101

보증금
16,034,989
16,034,989
14,135,734
14,135,734

금융자산 합계
236,905,561
236,905,561
184,063,177
184,063,177

금융부채

매입채무(*)
132,445,671
132,445,671
91,521,796
91,521,796

미지급금(*)
16,015,588
16,015,588
14,761,701
14,761,701

미지급비용(*)
3,626,736
3,626,736
6,314,847
6,314,847

미지급배당금
442
442
480
480

금융보증부채
545,176
545,176
224,946
224,946

리스부채
14,682,082
14,682,082
29,025,509
29,025,509

차입금
204,493,521
204,493,521
198,997,599
198,997,599

금융부채 합계
371,809,216
371,809,216
340,846,878
340,846,878

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
(1) 거래 목적 및 종류

구분
파생상품 종류
계약내용

위험회피 목적
통화선도
환율변동으로 인한 위험을 회피하기 위하여 미래 채무지급일에 특정환율에 의해 고정된 외화를 지급하는 계약

(2) 보고기간 말 현재 당사가 체결한 파생상품 계약의 내역

- 보고기간 말 현재 체결한 파생상품이 없습니다.

(3) 파생상품계약으로 발생한 이익 및 손실상황
1) 공정가액 및 공정가액 평가주체

(단위: 백만원)

구분
공정가액
공정가액 평가주체

파생상품 자산
180
기업은행

파생상품 부채
-
-

2) 파생상품계약에서 발생된 거래손익금액과 재무제표에 반영된 내용

(단위: 백만원)

구분
거래이익
거래손실

파생상품 거래손익
1,600
850

3) 위험회피목적을 위해 파생상품계약을 체결한 경우, 위험회피목적 대상 자산 또는 부채에서 발생된 손익

(단위: 백만원)

구분
이익
손실

위험회피목적 대상 부채
2,309
791

9. 경영상의 주요계약

구분
계약상대방
계약체결
시기
계약 목적 및
주요 내용

Capacity Agreement
Nordex-Acciona
2020.08.11
중국법인의
풍력타워 공급계약

Capacity and Price 
Agreement
Siemens Gamesa
2020.06.29
베트남법인의
풍력타워 공급계약

Capacity Agreement
Nordex-Acciona
2020.06.24
베트남법인의
풍력타워 공급계약

Capacity Agreement
Nordex-Acciona
2020.02.27
말레이시아 법인의
풍력타워 공급계약

Frame Agreement
Siemens Gamesa Renewable Energy A/S
2019.06.07
베트남, 중국법인의 
풍력타워 공급계약

Preferred Supplier Agreement
Siemens Gamesa Renewable Energy A/S
2018.11.15
영국 해상풍력타워 우선 공급자 선정 계약

Purchase Agreement
MHI Vestas Offshore Wind A/S
2018.10.30
대만 해상풍력타워 우선 공급자 선정 계약

Preferred Supplier Agreement
Siemens Gamesa Renewable Energy Inc.
2018.09.20
대만 해상풍력타워 우선 공급자 선정 계약

10. 연구개발활동 
(1) 연구개발 담당조직
당사의 연구 개발 조직은 혁신적 용접 프로세스를 개발하고, 생산 공정의 자동화, 신규 공장에 대한 기술 검토 등의 업무를 담당하고 있습니다. 용접프로세스 개발, 용접자동화 등 선진 기술 도입을 위해 부경대학교, 한국생산기술연구원과 협력개발관계(Connect & Development)를 유지하고 있으며, 해외 자동화 전문업체와도 기술적 교류를 하고 있습니다. 현재는 본사 연구조직으로서 전 생산 법인의 기술적 조언 및 기술 지원 업무를 병행하고 있으며, 풍력타워 및 해상 풍력 Foudation 시장의 제 1의 기술 경쟁력을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 

(2) 연구개발 비용
당사는 연구 및 기술개발 관련하여 발생한 비용에 대하여 이를 연구개발비로 계상하지 아니하고 있으며, 전액 판매 및 관리비로 기재하고 있습니다. 실질적으로 연구개발부서와 관련된 모든 비용은 중국과 베트남법인의 경우 매입단가를 조정하고 있으며, 캐나다법인의 경우 경영지원수수료로 전액 청구하고 있기 때문입니다. 현재 기술혁신 부서와 관련하여 발생된 비용을 무형자산화 된 건은 없습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(1) 요약 연결재무정보

(단위:백만원)

사업연도
구 분
제15기
(2020년9월말)
제14기
(2019년12월말)
제13기
(2018년12월말)

유 동 자 산
575,145
426,678
386,706

현금및현금성자산
122,842
83,891
40,085

매출채권및기타채권
216,634
164,463
155,162

재고자산
191,161
118,942
148,059

기타
44,508
59,382
43,400

비 유 동 자 산
368,807
308,928
219,685

관계기업투자
1,823
1,906
1,543

유형자산
297,324
227,849
176,022

무형자산
21,668
22,157
22,424

기타
47,992
57,016
19,695

자 산 총 계
943,952
735,607
606,392

유 동 부 채
361,347
276,321
225,780

비 유 동 부 채
87,300
89,452
62,097

부 채 총 계
448,647
365,772
287,876

자본금
8,643
8,643
8,643

기타불입자본
218,621
137,719
135,294

이익잉여금
235,707
195,756
170,613

기타자본구성요소
599
(1,143)
(12,462)

비지배지분
31,735
28,860
16,427

자 본 총 계
495,305
369,834
318,515

종속·관계·공동기업
투자주식의 평가방법
종속기업은 원가법, 관계기업은 지분법 평가 수행

(2020.01.01.~
2020.09.30.)
(2019.01.01.~
2019.12.31.)
(2018.01.01.~
2018.12.31.)

매출액
694,971
799,391
502,208

영업이익
72,137
60,136
32,745

당기순이익
49,275
34,682
7,056

당기총포괄이익
51,108
45,034
7,499

기본주당순이익(단위: 원)
3,043
2,061
378

희석주당순이익(단위: 원)
3,043
2,061
378

연결에 포함된 회사수
15
15
15

(2) 요약 재무정보

(단위:백만원)

사업연도
구 분
제15기
(2020년9월말)
제14기
(2019년12월말)
제13기
(2018년12월말)

유 동 자 산
223,550
227,851
231,546

현금및현금성자산
56,957
31,790
9,083

매출채권및기타채권
112,424
121,915
131,129

재고자산
26,818
62,718
66,915

기타
27,351
11,428
24,419

비 유 동 자 산
324,516
271,343
233,103

종속기업및관계기업투자
203,714
189,939
155,867

유형자산
61,768
9,561
9,355

무형자산
5,183
5,027
4,487

기타
53,851
66,816
63,395

자 산 총 계
548,066
499,194
464,649

유 동 부 채
133,440
178,711
148,162

비 유 동 부 채
33,195
40,416
50,860

부 채 총 계
166,635
219,126
199,022

자본금
8,643
8,643
8,643

기타불입자본
225,276
141,425
141,123

이익잉여금
128,202
112,219
107,485

기타자본구성요소
19,310
17,780
8,377

자 본 총 계
381,431
280,067
265,627

종속·관계·공동기업
투자주식의 평가방법
원가법

(2020.01.01.~
2020.09.30.)
(2019.01.01.~
2019.12.31.)
(2018.01.01.~
2018.12.31.)

매출액
522,210
603,866
370,352

영업이익
38,090
42,684
(3,679)

당기순이익
23,108
11,274
(11,448)

당기총포괄이익
24,638
20,328
131

기본주당순이익(단위: 원)
1,444
728
(731)

희석주당순이익(단위: 원)
1,444
728
(730)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 15 기 3분기말 2020.09.30 현재

제 14 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 15 기 3분기말

제 14 기말

자산

유동자산

575,145,594,283

426,678,467,148

현금및현금성자산

122,842,206,347

83,891,363,379

단기금융상품

2,299,637,225

3,660,033,437

유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산

180,242,505

매출채권 및 기타유동채권

216,634,211,682

164,462,751,635

재고자산

191,161,348,130

118,941,642,328

기타유동금융자산

4,778,841,724

5,809,095,300

당기법인세자산

2,946,093,959

49,230

기타유동자산

34,303,012,711

49,913,531,839

비유동자산

368,806,671,075

308,928,061,401

장기금융상품

1,936,722,972

1,804,658,009

지분법적용 투자지분

1,822,989,948

1,906,619,395

유형자산

297,324,221,217

227,849,489,246

사용권자산

23,421,612,974

38,048,620,788

무형자산

21,667,894,047

22,157,068,933

기타비유동금융자산

12,606,863,715

9,399,760,474

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

550,163,500

296,674,672

기타비유동자산

578,195,917

270,040,881

이연법인세자산

8,898,006,785

7,195,129,003

자산총계

943,952,265,358

735,606,528,549

부채

유동부채

361,347,525,150

313,779,088,609

유동당기손익인식측정금융부채

394,160,101

매입채무 및 기타유동채무

152,000,051,424

112,528,915,937

단기차입금

137,118,672,100

142,555,950,297

유동성교환사채

1,399,997,235

37,458,420,986

당기법인세부채

8,817,867,156

5,398,920,881

유동충당부채

1,815,898,278

400,419,515

기타유동금융부채

1,857,920,065

224,946,091

유동리스부채

1,217,940,652

2,902,678,940

기타유동부채

57,118,736,312

11,914,195,860

미지급배당금

441,928

480,001

비유동부채

87,299,918,082

51,993,392,519

장기차입금

48,548,879,990

18,983,227,734

사채

17,425,971,986

퇴직급여부채

4,559,218,261

3,585,933,881

이연법인세부채

1,750,367,387

735,583,576

비유동리스부채

13,464,141,099

26,122,830,436

비유동충당부채

262,832,125

1,374,995,000

장기매입채무 및 기타비유동채무

87,943,866

69,427,841

기타비유동금융부채

122,981,181

기타비유동부채

1,077,582,187

1,121,394,051

부채총계

448,647,443,232

365,772,481,128

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

463,570,170,525

340,974,108,158

자본금

8,642,857,500

8,642,857,500

기타불입자본

218,620,780,770

137,718,575,793

이익잉여금(결손금)

235,707,101,427

195,756,017,905

기타자본구성요소

599,430,828

(1,143,343,040)

비지배지분

31,734,651,601

28,859,939,263

자본총계

495,304,822,126

369,834,047,421

자본과부채총계

943,952,265,358

735,606,528,549

연결 포괄손익계산서

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 15 기 3분기

제 14 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

273,321,842,926

694,970,512,585

186,182,261,989

600,926,407,815

매출원가

226,683,505,127

581,936,318,023

153,261,994,028

515,977,889,631

매출총이익

46,638,337,799

113,034,194,562

32,920,267,961

84,948,518,184

판매비와관리비

14,946,365,587

40,897,390,023

14,655,615,412

40,459,283,738

영업이익(손실)

31,691,972,212

72,136,804,539

18,264,652,549

44,489,234,446

금융수익

6,038,605,532

24,296,953,024

8,036,546,234

16,648,817,439

금융원가

9,432,582,912

28,196,325,730

10,013,736,334

21,327,555,701

지분법투자손익

(325,151,554)

(804,890,845)

(136,731,727)

(217,049,432)

기타이익

2,844,101,712

3,931,343,258

407,294,062

2,719,622,527

기타손실

2,707,859,810

6,708,257,806

2,420,828,824

7,022,674,614

법인세비용차감전순이익(손실)

28,109,085,180

64,655,626,440

14,137,195,960

35,290,394,665

법인세비용

7,354,410,217

15,380,348,506

2,517,860,567

5,967,020,639

당기순이익(손실)

20,754,674,963

49,275,277,934

11,619,335,393

29,323,374,026

기타포괄손익

(3,841,936,802)

1,833,047,874

6,851,219,162

13,467,010,084

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(3,872,595,017)

1,882,913,937

6,850,751,390

13,468,047,084

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(4,152,027)

(7,781,845)

5,398,261

10,331,603

표시통화환산손익

(3,868,442,990)

1,890,695,782

6,845,353,129

13,457,715,481

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

30,658,215

(49,866,063)

467,772

(1,037,000)

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)

30,658,215

(49,866,063)

467,772

(1,037,000)

총포괄손익

16,912,738,161

51,108,325,808

18,470,554,555

42,790,384,110

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

20,585,035,666

47,110,076,788

10,454,530,451

26,665,061,223

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

169,639,297

2,165,201,146

1,164,804,942

2,658,312,803

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

16,833,374,938

48,849,325,255

17,246,704,162

40,068,265,646

총 포괄손익, 비지배지분

79,363,223

2,259,000,553

1,223,850,393

2,722,118,464

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

1,330

3,043

667

1,702

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

1,330

3,043

667

1,702

연결 자본변동표

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

기타불입자본

이익잉여금

기타자본구성요소

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

8,642,857,500

135,293,926,530

170,613,167,082

(12,461,777,978)

302,088,173,134

16,427,089,789

318,515,262,923

배당금지급

(6,190,248,400)

(6,190,248,400)

(6,190,248,400)

당기순이익(손실)

26,665,061,223

26,665,061,223

2,658,312,803

29,323,374,026

표시통화환산손익

13,398,966,662

13,398,966,662

58,748,819

13,457,715,481

확정급여제도의 재측정요소

5,274,761

5,274,761

5,056,842

10,331,603

관계기업 기타포괄손익 중 지분해당액

(1,037,000)

(1,037,000)

(1,037,000)

지분법 이익잉여금

자기주식 거래로 인한 증감

658,334,573

658,334,573

658,334,573

주식선택권의 증감

(173,461,606)

(173,461,606)

(173,461,606)

종속기업 추가취득

종속기업의 주식선택권

종속기업의 전환권대가 및 신주인수권 대가

교환사채의 증감

(117,703,112)

(117,703,112)

(117,703,112)

2019.09.30 (기말자본)

8,642,857,500

135,661,096,385

191,093,254,666

936,151,684

336,333,360,235

19,149,208,253

355,482,568,488

2020.01.01 (기초자본)

8,642,857,500

137,718,575,793

195,756,017,905

(1,143,343,040)

340,974,108,158

28,859,939,263

369,834,047,421

배당금지급

(7,125,233,940)

(7,125,233,940)

(7,125,233,940)

당기순이익(손실)

47,110,076,788

47,110,076,788

2,165,201,146

49,275,277,934

표시통화환산손익

1,792,639,931

1,792,639,931

98,055,851

1,890,695,782

확정급여제도의 재측정요소

(3,525,401)

(3,525,401)

(4,256,444)

(7,781,845)

관계기업 기타포괄손익 중 지분해당액

(49,866,063)

(49,866,063)

(49,866,063)

지분법 이익잉여금

(30,233,925)

(30,233,925)

(30,233,925)

자기주식 거래로 인한 증감

45,621,545,289

45,621,545,289

45,621,545,289

주식선택권의 증감

79,446,350

79,446,350

79,446,350

종속기업 추가취득

(2,949,386,457)

(2,949,386,457)

(1,808,703,353)

(4,758,089,810)

종속기업의 주식선택권

(43,959,062)

(43,959,062)

종속기업의 전환권대가 및 신주인수권 대가

2,468,374,200

2,468,374,200

교환사채의 증감

38,150,599,795

38,150,599,795

38,150,599,795

2020.09.30 (기말자본)

8,642,857,500

218,620,780,770

235,707,101,427

599,430,828

463,570,170,525

31,734,651,601

495,304,822,126

연결 현금흐름표

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 15 기 3분기

제 14 기 3분기

영업활동현금흐름

59,737,758,301

107,956,983,945

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

80,816,140,266

113,450,196,753

이자수취(영업)

829,694,017

962,877,213

이자지급(영업)

(5,656,104,934)

(4,225,142,166)

법인세납부(환급)

(16,251,971,048)

(2,230,947,855)

투자활동현금흐름

(103,354,945,746)

(35,039,145,410)

기타금융자산의 취득

(34,164,345,296)

(70,925,987,910)

기타금융자산의 처분

35,672,830,284

66,500,123,307

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득

(251,774,722)

당기손익인식금융자산의 취득

(482,833,000)

당기손익인식금융자산의 처분

923,035,762

파생상품의 정산으로 인한 현금유입

730,946,193

파생상품의 정산으로 인한 현금유출

(362,033,100)

종속기업에 대한 투자자산의 취득

(5,811,854,410)

(300,000,000)

관계기업에 대한 투자주식의 취득

(649,990,000)

유형자산의 취득

(96,972,028,000)

(44,055,962,389)

유형자산의 처분

301,137,012

13,624,162,811

무형자산의 취득

(441,952,125)

(435,320,355)

무형자산의 처분

121,747,832

113,636,364

보증금의 증가

(2,003,236,527)

보증금의 감소

975,607,113

대여금의 증가

(500,000,000)

재무활동현금흐름

79,724,660,206

(15,298,307,163)

단기차입금의 증가

67,998,213,356

15,904,452,260

단기차입금의 상환

(68,026,270,125)

(28,859,753,308)

장기차입금의 증가

67,327,245,511

13,315,233,602

장기차입금의 상환

(13,057,877,880)

비지배지분의 증가

997,620,400

금융리스부채의 증감

(1,686,362,406)

(1,219,501,050)

유동화부채의 증감

(12,325,876,467)

(8,074,420,895)

배당금지급

(7,125,233,940)

(6,189,768,400)

주식선택권행사로 인한 현금유입

(174,549,372)

자기주식의 처분

45,623,201,757

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

36,107,472,761

57,619,531,372

기초현금및현금성자산

83,891,363,379

40,085,289,010

표시통화 환산으로 인한 현금및현금성자산의 순변동

2,913,460,008

1,265,515,337

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(70,089,801)

(1,261,903,620)

현금및현금성자산의순증가(감소)

38,950,842,968

57,623,143,089

기말현금및현금성자산

122,842,206,347

97,708,432,099

3. 연결재무제표 주석

제15기 3분기 2020년 9월 30일 현재

제14기 2019년 12월 31일 현재

씨에스윈드 주식회사와 그 종속기업

1. 지배기업의 개요

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 씨에스윈드 주식회사(이하 '당사')는 2006년에 대한민국에서 설립되어 풍력발전 설비 제조 및 관련 기술개발업 등을 영위하고 있으며, 충청남도 천안시 서북구에 본사를 두고 있습니다. 당사는 해외생산법인에서 윈드타워 및 윈드타워용 알루미늄 플랫폼 등을 생산하고 있습니다. 한편, 당사는 2007년에 상호를 '중산풍력 주식회사'에서 '씨에스윈드 주식회사'로 변경하였으며, 2014년에 한국거래소 유가증권시장에 상장하였습니다. 

수차례의 유ㆍ무상증자 등을 통하여 보고기간종료일 현재 당사의 자본금은 보통주 8,642,858천원이며, 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다. 

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

김성권 및 특수관계자
9,055,725
52.39

우리사주조합
42,075
0.24

기타
8,155,179
47.18

자기주식
32,736
0.19

합계
17,285,715
100.00

2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 분기연결재무제표 작성기준

당사와 당사의 종속기업(이하 "연결회사")의 연결재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2019년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당분기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출과 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서에서 '개념체계'에 대한 참조(개정)

2018년 발표와 함께 도입된 전면개정된 '개념체계'(2018)와 함께, 한국회계기준원의회계기준위원회는 '한국채택국제회계기준에서 개념체계의 참조에 대한 개정'도 발표하였습니다. 동 문서는 기업회계기준서 제1102호, 제1103호, 제1106호, 제1114호, 제1001호, 제1008호, 제1034호, 제1037호, 제1038호, 제2112호, 제2119호, 제2120호, 제2122호 및 제2032호에 대한 개정을 포함하고 있습니다.

그러나 모든 개정사항은 그러한 참조나 인용과 관련된 문구가 전면개정된 '개념체계'(2018)을 참조하도록 하는 것은 아닙니다. 일부 문구는 참조하는 '개념체계'가 '재무제표의 작성과 표시를 위한 개념체계'(2007)인지, '개념체계'(2010)인지, 또는 신규로개정된 '개념체계'(2018)인지를 명확히 하기 위해 개정되었으며, 다른 일부 문구는 기업회계기준서상의 정의가 전면개정 '개념체계'(2018)에서 개발된 새로운 정의로 변경되지 않았다는 점을 명시하기 위해서 개정되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품 및 기업회계기준서 제1107호 금융상품: 공시(개정)

동 개정사항은 이자율 지표 개혁으로 인하여 불확실성이 존재하는 동안에도 위험회피회계를 적용할 수 있도록 예외규정을 추가하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다.동 개정사항은 예상거래의 발생 가능성 검토 시 현금흐름이 기초하는 이자율지표가 개혁으로 변경되지 않는다고 가정하며, 전진적인 평가를 수행하는 경우 위험회피대상항목과 수단, 회피대상위험이 기초로 하는 이자율지표가 이자율지표 개혁으로 변경되지 않는다고 가정합니다. 또한 계약상 특정되지 않은 이자율 위험요소에 대한 위험회피의 경우 위험 구성요소는 별도로 식별할 수 있어야 한다는 요구사항을 위험회피관계의 개시시점에만 적용합니다. 한편 동 개정사항에 따른 예외규정의 적용은 이자율지표 개혁으로 인한 불확실성이 이자율지표를 기초로 하는 현금흐름의 시기와 금액과 관련하여 더 이상 나타나지 않게 되거나 위험회피관계가 중단될 때 종료합니다.
해
당
기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2)

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(개정)

동 개정사항은 리스이용자에게 코로나19 세계적 유행의 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을 제시하고 있습니다. 이러한 실무적 간편법의 적용을 선택한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가규정하는 방식과 일관되게 회계처리합니다. 한편 리스제공자에게는 동 개정사항에 따른 실무적 간편법이 제공되지 않습니다.

동 개정사항에 따른 실무적 간편법은 아래의 조건을 모두 충족하는 임차료 할인 등에만 적용합니다.

ㆍ
리스료의 변동으로 수정된 리스대가가 변경 전 리스대가와 실질적으로 동일하거나 그보다 작음

ㆍ
리스료 감면이 2021년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에만 영향을 미침

ㆍ
그 밖의 리스기간과 조건은 실질적으로 변경되지 않음

동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용됩니다.

3) 전기 연결재무제표의 재작성

전기 연결재무제표는 교환사채 37,458,421
천원
이 비유동부채로 분류됨에 따라
비유동부채금액이 과대계상, 유동부채 금액이 과소계상 되었고, 비교표시된 전년도 연결재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 재작성된 것입니다. 동 수정사항은 전기에 보고된 순손익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

비교표시된 전분기연결재무제표는 당기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 전기말연결재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순손익이나 순자산가치 등에 영향을 미치지 아니합니다.

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

중간재무제표를 작성함에 있어 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와 다를 수 있습니다.

중간재무제표 작성을 위해 연결회사 회계정책의 적용과정에서 내린 중요한 판단과추정불확실성의 주요원천에 대한 내용은 아래 코로나바이러스감염증-19의 영향과 관련된 사항을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표와 동일합니다.

- 코로나바이러스감염증-19의 영향

당분기말 현재 "코로나바이러스감염증-19(이하, COVID-19)"의 확산으로 인해 우리나라를 포함한 전 세계는 경기 침체 및 사태 장기화에 대한 불확실성에 직면하고 있습니다. 당사는 사업 특성 상 COVID-19의 확산이 매출 및 수요 측면에 유의적인 영향을 미치지는 않을 것으로 판단하고 있으며, 실제로 당분기 매출액에 대한 COVID-19의 부정적 영향은 유의적이지 않은 것으로 파악되었습니다.

중간기간 연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19가 당사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 부문정보

영업부문은 연결회사의 이사회에게 보고되는 보고자료와 동일한 방식으로 공시되고 있으며, 연결회사는 타워부문, 플랜트부문, 베어링부문으로 운영되고 있습니다. 연결회사의 이사회는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있습니다. 

(1) 당분기 및 전분기 중 연결회사 수익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

제품 매출액
270,544,445
688,051,758
164,797,703
572,531,541

기타 매출액
2,777,398
6,918,755
21,384,559
28,394,867

합 계
273,321,843
694,970,513
186,182,262
600,926,408

(2) 당분기 및 전분기 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객의 매출액 비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금액
비율
금액
비율

A사(주1)
201,967,755
29.06%
189,211,512
31.49%

B사(주1)
168,152,536
24.20%
151,138,325
25.15%

C사
198,355,710
28.54%
90,387,528
15.04%

합 계
568,476,001
81.80%
430,737,365
71.68%

(주1)
해당 고객의 종속기업 등에 대한 매출이 포함된 내역입니다.

(3) 당분기 및 전분기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유럽
122,721,113
265,679,659
35,216,157
251,242,255

미주
92,916,512
253,943,883
109,675,684
206,239,666

아시아
57,684,218
175,346,970
41,290,421
143,444,487

합 계
273,321,843
694,970,513
186,182,262
600,926,408

(4) 당분기 및 전분기 중 부문별 손익은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분
타워 부문
플랜트 부문
베어링 부문
조정
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

총부문수익
363,408,245
832,094,786
6,145,490
14,489,991
24,653,998
73,353,606
(120,885,891)
(224,967,871)
273,321,843
694,970,513

부문간수익
(120,885,891)
(224,967,871)
-
-
-
-
120,885,891
224,967,871
-
-

외부고객으로부터 수익
242,522,355
607,126,916
6,145,490
14,489,991
24,653,998
73,353,606
-
-
273,321,843
694,970,513

영업이익(손실)
33,404,133
68,676,006
(3,582,737)
(3,666,344)
1,870,576
7,127,143
-
-
31,691,972
72,136,805

감가상각비 및 
무형자산상각비
4,961,024
15,383,475
3,665,549
4,020,161
910,078
2,458,498
-
-
9,536,650
21,862,134

(주1)
상기 부문별 손익은 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

(전분기)
(단위: 천원)

구 분
타워 부문
플랜트 부문
베어링 부문
조정
합 계

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

총부문수익
190,807,891
646,646,624
6,574,829
25,304,922
31,077,393
78,146,908
(42,277,852)
(149,172,046)
186,182,261
600,926,408

부문간 수익
(42,277,852)
(149,172,046)
-
-
-
-
42,277,852
149,172,046
-
-

외부고객으로부터 수익
148,530,039
497,474,578
6,574,829
25,304,922
31,077,393
78,146,908
-
-
186,182,261
600,926,408

영업이익(손실)
13,592,646
35,741,302
1,187,328
375,216
3,484,678
8,372,716
-
-
18,264,652
44,489,234

감가상각비 및 
 무형자산상각비
5,530,093
14,220,244
177,027
527,390
569,128
1,658,884
-
-
6,276,248
16,406,518

(주1)
상기 부문별 손익은 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

(5) 당분기말 및 전기말 중 부문별 자산총계 및 부채총계는 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

계정과목
타워부문
플랜트부문
베어링부문
조정
합계

자산총계
1,096,374,691
25,321,051
130,196,337
(307,939,814)
943,952,265

부채총계
489,721,060
11,409,697
76,980,101
(129,463,414)
448,647,443

(주1)
상기 부문별 자산총계 및 부채총계는 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

(전기말)
(단위: 천원)

계정과목
타워부문
플랜트부문
베어링부문
조정
합계

자산총계
858,421,787
31,580,169
107,990,241
(262,385,669)
735,606,529

부채총계
387,388,222
14,630,415
62,755,138
(99,001,294)
365,772,481

(주1)
상기 부문별 자산총계 및 부채총계는 사업결합시 발생한 영업권과 공정가치조정 및 지배기업과의 회계정책 차이조정 등을 반영한 후의 금액이며, 다만 내부거래는 제거하기 전의 금액입니다.

5. 매출채권및기타채권

(1) 당분기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
212,589,043
-
156,506,075
-

차감: 손실충당금
(453,184)
-
(447,121)
-

매출채권(순액)
212,135,860
-
156,058,954
-

미수금
4,470,540
-
8,401,697
-

미수수익
27,812
-
2,101
-

합계
216,634,212
-
164,462,752
-

(2) 신용위험 및 손실충당금

제품 매출에 대한 평균 신용공여기간은 90일이며, 매출채권에 대해서 이자는 부과되지 아니합니다. 연결회사는 매출채권에 대해 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. 매출채권에 대한 기대신용손실은 채무자의 과거 채무불이행 경험 및 차입자 특유의 요인, 일반적인 경제 환경, 보고기간 말에 현재 상황에 대한 평가뿐만 아니라 미래에 상황이 어떻게 변동할 것인지에 대한 평가를포함한 요소들이 조정된 채무자의 현행 재무상태에 대한 분석을 고려한 충당금 설정률표를 이용하여 산정됩니다. 당분기 및 전기 중 추정기법이나 중요한 가정의 변경은없습니다.

(3) 연결회사는 당분기
중 금융기관에 매출채권을 양도
하고 위험과 보상의 대부분을 이전하여 매출채권을 양도일에 재무제표에 제거
하고

처분손
실 2,881,223천원
을 인식했
습니다.

6. 재고자산 

당분기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
3,765,458
-
3,765,458
1,689,020
-
1,689,020

제품
21,149,671
(30,811)
21,118,860
22,388,150
(8,398)
22,379,752

재공품
70,721,130
(127,711)
70,593,419
26,231,432
-
26,231,432

원재료
91,223,173
(232,472)
90,990,701
65,239,862
-
65,239,862

저장품
2,548,801
(123,754)
2,425,047
1,614,365
-
1,614,365

미착품
2,267,863
-
2,267,863
1,787,211
-
1,787,211

합계
191,676,096
(514,748)
191,161,348
118,950,040
(8,398)
118,941,642

7. 기타금융자산
및 공정가치측정금융자산

당분기말 및 전기말 현재 기타금융자산 및 공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

대여금
1,301,101
49,615
900,000
173,121

보증금
3,477,741
12,557,248
4,909,095
9,226,639

합계
4,778,842
12,606,864
5,809,095
9,399,760

당기손익 - 
공정가치측정금융자산

-
-
-
-

기타포괄손익 - 
공정가치측정금융자산

-
550,164
-
296,675

8. 기타자산

당분기말 및 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
14,203,869
-
34,735,982
-

선급비용
1,140,579
578,196
3,953,514
270,041

부가세대급금
18,958,565
-
11,224,036
-

합 계
34,303,013
578,196
49,913,532
270,041

9. 종속기업

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요영업활동
법인설립 및 
영업소재지
연결회사 내 기업이 소유한 
지분율 및 의결권 비율(%)
결산일

당분기말
전기말

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
풍력발전타워 제조, 판매 및 알루미늄 가공업
베트남
100.0
100.0
12.31

CS Wind China Co., Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매
중국
100.0
100.0
12.31

CS Wind Trading (Lianyungang) Co., Ltd. (주1)
무역업
중국
100.0
100.0
12.31

CS Wind Canada Inc.
풍력발전타워 제조 및 판매
캐나다
100.0
100.0
12.31

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
풍력발전타워 제조 및 판매
멕시코
100.0
100.0
12.31

CS Wind Europe Ltd. (주2)
풍력발전타워 제조 및 판매
영국
100.0
100.0
12.31

CS Wind UK Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매
영국
100.0
100.0
12.31

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
열교환기, VESSEL, TOWER 제조
인도네시아
98.99
98.99
12.31

FAMOUS FLEET SDN. BHD. (주2)
금속 조립구조재 제조업
말레이시아
100.0
100.0
12.31

CS Wind Malaysia SDN. BHD.
풍력발전타워 제조 및 판매
말레이시아
100.0
100.0
12.31

씨에스베어링 주식회사 (주4)
풍력발전용 부품 제조 및 판매업
한국
47.36
42.95
12.31

씨에스에너지㈜
풍력발전서비스 및 자문업
한국
100.0
100.0
12.31

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
풍력발전타워 제조 및 판매
터키
100.0
100.0
12.31

CS Wind Taiwan Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매
대만
100.0
100.0
12.31

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD. (주3)
풍력발전용 부품 제조 및 판매업
베트남
47.36
42.95
12.31

(주1)
CS Wind China Co., Ltd. 가 지분 100%를 보유하고 있는 종속기업입니다.

(주2)
해당 종속기업은 당분기말 현재 청산을 진행 준비 중에 있습니다.

(주3)
씨에스베어링 주식회사가 지분 100%를 보유하고 있는 종속기업입니다.

(주4)
연결회사는 씨에스베어링의 의결권있는 지분의 과반을 보유하고 있지는 않지만, 보유 의결권의 상대적규모와 다른 의결권보유자의 주식분산정도 등을 종합적으로 고려하여 연결회사가 씨에스베어링에 대하여 사실상 지배력을 보유하고 있는 것으로 판단하고 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 신규로 연결대상 종속기업에 포함된 기업은 없습니다.

(3) 당분기 중 연결대상 종속기업에서 제외된 기업은 없습니다. 전분기 중 연결대상 종속기업에서 제외된 기업은 다음과 같습니다.

(전분기)

종속기업명
사유

PNC Globiz

청산

10. 관계기업투자

당분기 및 전분기 중의 관계기업투자의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

관계기업명
기초
취득
지분법손익
지분법
이익잉여금
지분법자본변동
표시통화
환산손익
분기말

제주풍력㈜
-
200,000
(49,004)
(30,234)
(547)
3,032
123,247

한국풍력산업㈜
164,503
449,990
(611,627)
-
(18,697)
15,831
-

고성풍력발전㈜
1,742,116
-
(41,411)
-
(30,621)
29,659
1,699,743

합계
1,906,619
649,990
(702,042)
(30,234)
(49,865)
48,522
1,822,990

(전분기)
(단위: 천원)

관계기업명
기초
취득
지분법손익
지분법
이익잉여금
지분법자본변동
표시통화
환산손익
분기말

제주풍력㈜
6,429
-
(6,429)
-
-
-
-

한국풍력산업㈜
45,926
300,000
(190,730)
-
-
-
155,196

고성풍력발전㈜
1,491,065
150,000
(19,891)
-
(1,037)
-
1,620,137

합 계
1,543,420
450,000
(217,050)
-
(1,037)
-
1,775,333

11. 유형자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각누계액
장부금액
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토 지
58,985,614
-
58,985,614
21,845,216
-
21,845,216

건 물
127,473,104
(35,206,543)
92,266,561
94,085,234
(31,105,090)
62,980,144

구축물
6,873,448
(1,027,882)
5,845,566
3,974,732
(683,656)
3,291,076

기계장치
195,904,720
(81,406,164)
114,498,556
150,038,336
(71,784,003)
78,254,333

차량운반구
17,832,173
(10,094,108)
7,738,065
14,596,734
(8,601,161)
5,995,573

공기구비품
24,496,898
(12,944,245)
11,552,653
19,045,554
(11,451,651)
7,593,903

건설중인자산
6,437,206
-
6,437,206
47,889,245
-
47,889,245

합계
438,003,163
(140,678,942)
297,324,221
351,475,051
(123,625,561)
227,849,490

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초
227,849,490
176,022,377

취득
96,933,336
21,309,514

처분
(610,502)
(5,105,288)

감가상각
(15,606,974)
(7,868,994)

손상
(22,294)
-

대체
(9,560,398)
(10,597,080)

표시통화환산손익
(1,658,436)
(1,709,301)

분기말 장부금액
297,324,222
172,051,228

12. 사용권자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각누계액
장부금액
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토지
17,499,062
(1,527,055)
15,972,007
15,644,383
(637,755)
15,006,628

건물
7,970,548
(926,109)
7,044,439
7,911,970
(540,915)
7,371,055

차량운반구
732,264
(329,973)
402,292
1,504,733
(439,849)
1,064,884

기타의 유형자산
3,832
(958)
2,874
17,093,153
(2,487,099)
14,606,054

합계
26,205,707
(2,784,094)
23,421,613
42,154,239
(4,105,618)
38,048,621

(2) 당분기 및 전분기 중 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산 감가상각비
5,110,684
3,081,683

리스부채 이자비용
562,669
626,292

소액자산리스 관련 비용
209,560
349,579

단기리스 관련 비용
20,748
18,535

(3)
당분기
중
리스로 인한 현금
유출액은
1,686,362천

원
(전분기: 1,302,880천원)
입니다.

13. 무형자산

당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
22,157,068
22,424,428

취득
441,953
435,321

처분
(85,249)
(125,253)

상각
(1,144,699)
(1,084,500)

대체
440,041
-

표시통화환산손익
(141,220)
822,136

분기말 장부금액
21,667,894
22,472,132

14. 당기손익-공정가치측정금융부채

당분기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

통화선도
-
394,160

15. 매입채무및기타채무

당분기말 및 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
132,445,671
-
91,521,796
-

미지급금
15,927,644
87,944
14,692,273
69,428

미지급비용
3,626,736
-
6,314,847
-

합 계
152,000,051
87,944
112,528,916
69,428

16
. 차입금 등

(1) 당분기말 및 전기말 현재 차입금 및 사채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
131,378,254
-
129,468,147
-

장기차입금
5,740,418
48,548,880
13,087,804
18,983,228

교환사채
1,399,997
-
37,458,421
-

전환사채
-
8,712,986
-
-

신주인수권부사채
-
8,712,986
-
-

합계
138,518,669
65,974,852
180,014,371
18,983,228

(2) 당분기말 및 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율(%)
당분기말
전기말

단기차입금

일반차입금
우리은행 외
2020.10~2021.08
1.50~5.50
119,845,656
101,030,481

유산스차입금
KEB외환은행 외
2020.10~2020.12
0.59~1.22
11,532,598
28,437,666

합계
131,378,254
129,468,147

장기차입금

일반차입금
국민은행 외
2021.09~2024.09
2.51~7.20
22,289,362
22,904,334

부동산 담보대출
KEB하나은행
2023.08
2.36
31,999,937
-

유동화대출
프론티어씨디오
2020.11
5.00
-
9,166,698

유동성장기차입금 차감
(5,740,418)
(13,087,804)

합계
48,548,880
18,983,228

17
. 사채 등

(1) 연결회사가 2018년 2월 중에 발행한 교환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사채의 명칭
씨에스윈드 제1회 무기명식 무보증 사모교환사채

발행일
2018년 02월 23일

만기일
2023년 02월 23일

액면금액
40,500,000

발행가액
40,500,000

이자지급조건
액면이자 연0.00%

보장수익률
사채 만기일까지 연 0.00%

상환방법
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100.00%를 일시 상환

조기상환청구권
(Put Option)
사채권자는 본 사채 발행 후 2년 6개월되는 날부터 계약서상의 일정과 조건에 따라 본 사채의 권면금액의 기준으로 그 전부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음.

조기상환청구기간
2020년 6월 23일부터 2022년 10월 21일까지

조기상환 청구비율
사채권면금액의 100%

전환시 발행할 주식의종류 및 주식수
기명식 보통주 946,261주(액면가액 500원)

연체이율
만기상환 또는 조기상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 연단리 12.00%의 이율을 적용함.

조달자금의 사용목적
시설자금, 타법인증권 취득자금

교환청구기간
2018년 2월 28일부터 2023년 1월 23일까지

교환대상주식
씨에스윈드 주식회사가 자기주식으로 보유한 기명식 보통주식

교환비율
100.00%

교환가격
42,800원
2018년 2월 20일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각 가액 중 가장 높은 가액의 10%를 할증한 기준주가로 산정
(1) 교환대상 주식의 1개월 가중산술평균주가
(2) 교환대상 주식의 최근일 가중산술평균주가
(3) 교환대상 주식의 본 사채 발행일 전 제3거래일의 가중산술평균주가

(2) 연결회사는 당분기 중 교환사채 중 일부를 자기주식으로 상환하였습니다. 

(3) 연결회사가 2020년 9월 중에 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
제 1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면금액
10,000,000천원

발행가액
10,000,000천원

이자지급조건
표면금리 0%

만기보장수익률
0%

발행일
2020-09-18

만기일
2025-09-18

전환비율
100%

전환 시 발행할 주식의 종류
기명식 보통주

전환가액(원/주)
최초 전환가액
31,626원

전환청구기간
시작일
2021-09-18

종료일
2025-08-18

전환가액 조정
1. 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행
2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등
3. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유 발생
4. 위의 사항과는 별도로 사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날에 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우

투자자의 조기상환청구권
 (Put Option)
2022년 09월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전자등록금액의전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구 가능

발행자의 매도청구권
 (Call Option)
2021년 09월 18일부터 2022년 09월 18일까지 매 3개월에 해당되는 날에 전환사채의 일부(최대 40%)에 대하여 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하도록 청구 가능.

(4) 당분기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
금 액

전환사채 발행금액
10,000,000

거래원가
(72,585)

순현금유입액
9,927,415

자본으로 분류
(1,234,187)

발생이자
19,758

장부가액
8,712,986

(5) 연결회사가 2020년 9월 중에 발행한 신주인수권부사채의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
제 2회 무기명식 이권부 무보증 
비분리형 사모 신주인수권부사채

액면금액
10,000,000천원

발행가액
10,000,000천원

이자지급조건
표면금리 0%

만기보장수익률
0%

발행일
2020-09-18

만기일
2025-09-18

신주인수권 행사비율
100%

신주인수권 행사 시 발행할 주식의 종류
기명식 보통주

행사가액(원/주)
최초 행사가액
31,626원

권리행사기간
시작일
2021-09-18

종료일
2025-08-18

행사가액 조정
1. 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당 및 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행
2. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등
3. 감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유 발생
4. 위의 사항과는 별도로 사채 발행 후 매 3개월이 경과한 날에 각 전환가액 조정일 전일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 높은 가격이 해당 조정일 직전일 현재의 전환가액보다 낮은 경우

투자자의 조기상환청구권
 (Put Option)
2022년 09월 18일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 사채의 전자등록금액의전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구 가능

발행자의 매도청구권
 (Call Option)
2021년 09월 18일부터 2022년 09월 18일까지 매 3개월에 해당되는 날에 신주인수권부사채의 일부(최대 40%)에 대하여 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 매도하도록 청구 가능.

(6) 당분기말 현재 신주인수권부사채의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
금 액

신주인수권부사채 발행금액
10,000,000

거래원가
(72,585)

순현금유입액
9,927,415

자본으로 분류
(1,234,187)

발생이자
19,758

장부가액
8,712,986

18. 기타금융부채

당분기말 및 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

금융보증부채
422,195
122,981
224,946
-

임대보증금
1,435,725
-

-

-

합계
1,857,920
122,981
224,946
-

19
. 리스부채 

당분기말 및 전기말 현재 리스부채에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

리스부채
1,217,941
13,464,141
2,902,679
26,122,830

해당 리스부채는 2019년 1월 1일 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일 리스부채의 측정에 사용된 리스이용자의 가중평균증분차입이자율은 0.07% ~ 8.46%입니다.

20
. 기타부채

당분기말 및 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
54,471,539
-
8,952,735
-

예수금
1,350,458
-
1,035,695
-

선수수익
65,843
-
66,492
-

기타부채
1,230,896
1,077,582
1,859,274
1,121,394

합 계
57,118,736
1,077,582
11,914,196
1,121,394

21. 충당부채

당분기 및 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기초금액

충당부채 
 전입액

충당부채
사용액

표시통화
환산

분기말금액

유동

비유동

품질보증충당부채

-
1,625,649
(12,928)
203,177
1,815,898
1,815,898
-

공사손실충당부채
400,420
-
(180,384)
9,521
229,557
-
229,557

복구충당부채
1,374,995
33,275
(1,374,995)
-
33,275
-
33,275

합 계
1,775,415
1,658,924
(1,568,307)
212,698
2,078,730
1,815,898
262,832

(전분기)
(단위: 천원)

구 분

변동내역

유동성분류

기초금액

충당부채 
 전입액

충당부채
사용액

표시통화
환산

분기말금액

유동

비유동

우발손실충당부채
167,970
-
-
12,498
180,468
180,468
-

복구충당부채
-
1,374,995
-

1,374,995
-
1,374,995

합 계
167,970
1,374,995
-
12,498
1,555,463
180,468
1,374,995

22
.
퇴직급여제도 

(1) 당분기말 및 전기말 현재 확정급여형 퇴직급여제도와 관련하여 연결회사의 의무로 인하여 발생하는 연결재무상태표상 구성항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 제도에서 발생한 확정급여채무의 현재가치
8,503,300
8,249,850

사외적립자산의 공정가치
(3,944,082)
(4,663,916)

순확정급여부채
4,559,218
3,585,934

(2) 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
1,464,977
1,370,324

이자원가
88,894
89,702

종업원급여에 포함된 총비용
1,553,871
1,460,026

(3) 당분기의 총비용 중
784,482천원(전분기:
865,642천원)은 매출원가에 포함되었으며,
769,389천원(전분기: 594,384천원)
은 판매비와관리비에 포함되었습니다.

23
. 기타불입자본

당분기말 및 전기말 현재 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
173,452,665
173,452,665

자기주식
(833,350)
(45,722,161)

기타자본잉여금
(18,549)
2,851,391

자기주식처분이익(손실)
45,745,375
(690,576)

교환권대가
274,640
7,827,257

합 계
218,620,781
137,718,576

24
.
이익잉여금과 배당금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

법정적립금

이익준비금(주1)
4,321,429
4,321,429

임의적립금
1,881,272
1,168,749

미처분이익잉여금
229,504,401
190,265,840

합 계
235,707,101
195,756,018

(주1)
상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하였습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
195,756,018
170,613,167

배당금 지급
(7,125,234)
(6,190,248)

지배기업 주주 귀속 분기순이익
47,110,077
26,665,061

지분법이익잉여금 변동
(30,234)
-

확정급여채무 재측정요소
(3,525)
5,274

분기말금액
235,707,101
191,093,254

(3) 당분기 및 전분기의 배당금 지급내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

주식의 종류
총발행주식수
자기주식수
배당주식수
주당 배당금
배당금 합계

보통주
17,285,715
(1,796,076)
15,489,639
460
7,125,234

(전분기)
(단위: 천원)

주식의 종류
총발행주식수
자기주식수
배당주식수
주당 배당금
배당금 합계

보통주
17,285,715
(1,810,094)
15,475,621
400
6,190,248

25
.
기타자본구성요소

당분기말 및 전기말 현재 기타자본구성요소의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

지분법자본변동
(113,756)
(63,890)

표시통화환산손익
713,187
(1,079,453)

합계
599,431
(1,143,343)

26
.
판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
3,001,225
12,145,231
3,649,654
10,471,980

퇴직급여
229,893
738,247
204,180
549,810

주식보상비용
-
-
1,314
5,333

복리후생비
800,077
2,521,169
764,386
2,158,995

여비교통비
122,796
692,302
643,711
1,859,292

통신비
55,311
155,750
41,382
133,067

접대비
116,348
359,625
153,642
480,225

세금과공과
(172,875)
116,190
294,021
922,586

지급임차료
428,402
794,294
211,084
497,279

수선비
454,103
554,250
67,046
288,948

운반비
1,101,593
1,907,861
1,918,485
3,161,555

보험료
31,541
98,797
3,670
332,773

차량유지비
56,125
149,174
67,863
168,748

소모품비
382,856
1,552,707
819,499
2,075,890

지급수수료
3,130,608
7,719,049
3,159,715
6,474,048

광고선전비
4,353
10,714
4,021
100,207

감가상각비
4,682,693
7,348,862
1,798,852
4,000,303

무형자산상각비
375,672
1,096,860
379,355
1,058,218

교육훈련비
19,402
79,645
357,462
670,433

대손상각비
-
-
-
3,789,409

기타
126,243
2,856,663
116,273
1,260,185

합 계
14,946,366
40,897,390
14,655,615
40,459,284

27. 금융이익 및 금융원가

당분기 및 전분기 중 금융
이익
및 금융
원가
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

(금융
이익
)

이자수익
46,738
325,186
71,528
284,254

외환차익
68,140
8,617,620
1,468,515
3,257,871

외화환산이익
5,767,220
13,573,582
6,416,983
12,113,528

파생상품거래이익
119,623
1,600,322
-
898,983

파생상품평가이익
36,885
180,243
(9,389)
5,272

당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익
-
-
88,909
88,909

합 계
6,038,606
24,296,953
8,036,546
16,648,817

(금융
원가
)

이자비용
1,341,314
6,508,783
2,547,015
7,980,584

외환차손
(1,046,537)
6,958,375
1,976,412
2,600,118

외화환산손실
9,358,357
13,878,938
5,066,623
10,086,090

파생상품거래손실
111,401
850,230
316,903
482,833

파생상품평가손실
(331,952)
-
106,783
177,931

합 계
9,432,583
28,196,326
10,013,736
21,327,556

28. 기타영업외이익 및 기타영업외
비용

당분기 및 전분기 중 기타영업외
이익
및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

(기타영업외
이익
)

유형자산처분이익
(12,615)
49,081
105,565
675,932

무형자산처분이익

38,963
-
-

관계기업투자주식처분이익

3,950
-
-

잡이익
2,856,716
3,839,349
301,729
2,043,691

합 계
2,844,102
3,931,343
407,294
2,719,623

(기타영업외비용)

기부금
99,155
111,753
4,667
90,063

유형자산처분손실
281,408
405,602
155,243
543,425

유형자산손상차손
3,947
22,294
-
-

매각예정자산손상차손
-
-
-
2,429,102

무형자산처분손실
-
-
-
11,617

종속기업투자주식처분손실
-
-
-
29,741

매출채권처분손실
1,039,539
2,881,223
1,875,779
3,283,881

잡손실
1,283,811
3,287,386
385,140
634,846

합 계
2,707,860
6,708,258
2,420,829
7,022,675

29
.
법인세비용

연결회사는 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 연간법인세율의 추정에 기초하여 당기법인세를 산정하였으며, 이에 자산과 부채의 장부금액과 세무가액의 차이인 일시적 차이에 실현이 예상되는 세율을 고려하여 산정된 이연법인세 변동효과를 더하여 법인세비용을 추정하였습니다.

30
.
금융상품

(1) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되는 금융상품 (당기손익-공정가치금융자산과 기타포괄손익-공정가치금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결회사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간종료일의 종가입니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품 (예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 기타채권의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 연결회사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

한편, 연결회사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

1) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정 및 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

범주
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3
소계

당분기말:

매출채권

당기손익 - 공정가치측정금융자산
47,346,334
-
-
47,346,334
47,346,334

기타포괄손익- 공정가치측정금융자산
35,551,100
-
-
35,551,100
35,551,100

금융자산

파생상품자산

180,243
-
180,243
-
180,243

기타포괄손익 - 공정가치금융자산
550,164
-
400,164
150,000
550,164

전기말:

금융자산

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
296,675
-
-
296,675
296,675

금융부채

파생상품부채

394,160
-
394,160
-
394,160

2) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융자산과 부채는 손상 또는 상각후원가로 인식되며, 공정가치가 장부금액과 근사하여 공정가치 평가를 수행하지 않았습니다.

3)
연결
회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 당분기 중 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.

4) 당분기말 현재
연결
회사는 공정가치 서열체계에서
수준 2와 수준 3
으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산

매출채권
47,346,334
3
현금흐름할인법
할인율
N/A

기타포괄손익-공정가치금융자산

매출채권
35,551,100
3
현금흐름할인법
할인율
N/A

지분증권
400,164
2
순자산가치접근법
N/A
N/A

지분증권
150,000
3
순자산가치접근법
N/A
N/A

5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 회사의 경영진에게 보고합니다.

6) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는
매출채권 및 지분증권과 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되는 매출채권이 있습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 금융상품의 범주별 분류 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구분

당기손익
-공정가치측정
금융자산

기타포괄손익
-공정가치측정
금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-
 공정가치측정 
 금융부채
상각후원가
 측정 금융부채
합계

금융자산

현금및현금성자산
-
-
122,842,206
-
-
122,842,206

파생상품자산
180,243
-
-
-
-
180,243

장단기금융상품
-
-
4,236,360
-
-
4,236,360

매출채권
47,346,334
35,551,100
129,238,426
-
-
212,135,860

미수금
-
-
4,470,540
-
-
4,470,540

미수수익
-
-
27,812
-
-
27,812

보증금
-
-
16,034,989
-
-
16,034,989

대여금
-
-
1,350,716
-
-
1,350,716

기타포괄손익 - 
 공정가치측정금융자산

-
550,164
-
-
-
550,164

금융자산 합계
47,526,577
36,101,264
278,201,049
-
-
361,828,890

금융부채

매입채무
-
-
-
-
132,445,671
132,445,671

미지급금
-
-
-
-
16,015,588
16,015,588

미지급비용
-
-
-
-
3,626,736
3,626,736

미지급배당금
-
-
-
-
1,435,725
1,435,725

보증금

442
442

금융보증부채
-
-
-
-
545,176
545,176

리스부채
-
-
-
-
14,682,082
14,682,082

차입금및사채
-
-
-
-
204,493,521
204,493,521

금융부채 합계
-
-
-
-
373,244,941
373,244,941

(전기말)
(단위: 천원)

구분

당기손익
-공정가치측정
금융자산

기타포괄손익
-공정가치측정
금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-
 공정가치측정 
 금융부채
상각후원가
 측정 금융부채
합계

금융자산

현금및현금성자산
-
-
83,891,363
-
-
83,891,363

장단기금융상품
-
-
5,464,691
-
-
5,464,691

매출채권
-
-
156,058,954
-
-
156,058,954

미수금
-
-
8,401,697
-
-
8,401,697

미수수익
-
-
2,101
-
-
2,101

보증금
-
-
14,135,734
-
-
14,135,734

대여금
-
-
1,073,122
-
-
1,073,122

기타포괄손익 - 
 공정가치측정금융자산

-
296,675
-
-
-
296,675

금융자산 합계
-
296,675
269,027,662
-
-
269,324,337

금융부채

파생상품부채
-
-
-
394,160
-
394,160

매입채무
-
-
-
-
91,521,796
91,521,796

미지급금
-
-
-
-
14,761,701
14,761,701

미지급비용
-
-
-
-
6,314,847
6,314,847

미지급배당금
-
-
-
-
480
480

금융보증부채
-
-
-
-
224,946
224,946

리스부채
-
-
-
-
29,025,509
29,025,509

차입금및사채
-
-
-
-
198,997,599
198,997,599

금융부채 합계
-
-
-
394,160
340,846,878
341,241,038

(3) 당분기와 전분기 중 금융상품의 범주별 수익 및 비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금융자산:

당기손익-공정가치측정금융자산

거래이익(손실)

(1,801,660)
-

파생상품평가손익
180,243
5,272

당기손익-공정가치측정금융자산처분이익

-

88,909

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

거래이익(손실)

(1,079,563)
-

상각후원가측정금융자산

이자수익
325,186
284,254

외환차익
1,659,246
657,753

외화환산손익
(305,356)
2,027,438

대손상각비
-
(3,789,409)

거래이익(손실)

-
(3,283,881)

금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채

거래이익(손실)
750,092
416,151

평가이익(손실)
-
(177,931)

상각후원가측정 금융부채

이자비용
(6,508,783)
(7,980,584)

31
. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말 현재 연결회사의 특수관계자 등의 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위 지배자
김성권(개인 최대주주 및 대표이사)

공동기업및관계기업

제주풍력㈜, 한국풍력산업㈜,
고성풍력발전㈜

당사와 당사의 종속기업 사이의 거래는 연결시 제거되었으며, 아래 특수관계자거래 및 관련 채권, 채무잔액에는 주석으로 공시되지 않습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 중요한 거래 내역, 채권ㆍ채무잔액, 차입내역 및 자금거래는 없습니다. 

(3) 당분기 및 전분기 중 특수관계자에 대한 지분거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
내역
당분기
전분기

공동기업및
관계기업
제주풍력㈜
취득
200,000
-

한국풍력산업㈜
취득
449,990
300,000

고성풍력발전㈜

취득

-
150,000

(4) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 배당거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

최대주주 및 특수관계자
4,172,882
3,538,840

(5)
당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지급보증을 받는 자
보증처
당분기말
전기말
보증기간
비고

우리사주조합
한국증권금융㈜
376,188
3,928,667
2019.11.19 ~ 2020.11.18
자사주 취득 관련 자금차입에 대한 지급보증

씨에스베어링 우리사주조합
한국증권금융㈜
1,873,486
2,399,666
2019.11.11 ~ 2022.11.11
자사주 취득 관련 자금차입에 대한 지급보증

합계
2,249,674
6,328,333

(6) 당분기 및 전분기 중 특수관계자가 행사한 주식선택권과 관련된 비용은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

주식선택권의 행사
-
173,461

(7) 주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원 및 재무책임자를 포함하고 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

단기급여
1,723,862
1,289,145

퇴직급여
290,295
261,064

주식기준보상
3,633
-

합계
2,017,790
1,550,209

32
. 연결현금흐름표

(1) 당분기 및 전분기 중 영업활동으로 인한 현금흐름 중 영업활동으로 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
(손실)

49,275,278
29,323,374

손익항목의 조정
49,458,227
38,796,077

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
(17,917,365)
45,330,748

영업활동으로 창출된 현금
80,816,140
113,450,199

(2) 당분기 및 전분기 중 영업활동으로 창출된 현금 중에서 손익항목의 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

손익항목의 조정:

법인세비용
15,380,349
5,914,174

이자수익
(325,186)
(284,254)

이자비용
6,508,783
7,980,584

외화환산손실
13,878,938
10,074,095

외화환산이익
(13,577,360)
(12,112,409)

매출채권처분손실
2,881,223
3,283,881

재고자산평가손실
438,935
-

파생상품평가손실
-
177,931

파생상품거래손실
850,230
482,833

파생상품평가이익
(180,243)
(5,272)

파생상품거래이익
(1,600,322)
(898,984)

당기손익-공정가치측정금융자산처분이익
-
(88,847)

퇴직급여
1,553,871
1,460,026

감가상각비
20,717,435
15,322,018

무형자산상각비
1,144,699
1,084,500

대손상각비
-
3,789,409

관계기업지분법평가손실
804,891
187,787

관계기업지분법처분이익
(3,950)
59,003

유형자산처분손익
356,521
(120,891)

무형자산처분손익
(38,963)
-

유형자산손상차손
22,294
-

매각예정비유동자산손상차손
-
2,429,102

하자보수비
1,621,368
-

기타
(975,286)
61,391

합계
49,458,227
38,796,077

(3) 당분기 및 전분기의 영업활동으로 창출된 현금 중 영업활동으로 인한 자산부채의변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권및기타채권의 변동
(62,849,623)
(3,741,075)

재고자산의 변동
(73,500,586)
35,342,476

기타금융자산의 변동
(2,436,525)
-

기타자산의 변동
24,435,996
(21,669,171)

매입채무및기타채무의 변동
41,282,901
58,158,826

기타부채의 변동
55,712,533
(21,880,579)

퇴직급여채무의 변동
(562,061)
(879,729)

합계
(17,917,365)
45,330,748

33
. 우발채무 및 약정사항 

당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 약정사항은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD, EUR, VND, CNY, 원화단위: 천원)

계약처
약정내역
당분기말
전기말

KEB하나은행
(포괄한도 : 30,000,000천원)
수입신용장
USD 12,950,000
USD 13,000,000

수입신용장발행개설

수입화물선취보증

일반대출
USD 10,000,000
USD 10,000,000

W Bond(주1)
USD 1,400,000
USD 2,000,000

우리은행
일반자금대출
USD 20,000,000
USD 20,000,000

수입신용장
USD 25,867,000
USD 18,250,000

수입신용장발행개설

씨티은행
(포괄한도 : 10,000,000천원)
일반대출
10,000,000
10,000,000

무역어음
10,000,000
10,000,000

수입신용장
5,000,000
5,000,000

수입신용장발행개설

씨티은행
일반대출
4,000,000
4,000,000

국민은행
일반대출
10,000,000
10,000,000

수입신용장
USD 8,800,000
USD 8,800,000

SC은행
수입신용장
-
USD 10,000,000

수입신용장발행개설

Wooribank VN
일반자금대출
USD 4,400,000
USD 4,400,000

일반자금대출
VND 105,000,000,000
VND 105,000,000,000

Wooribank VN
운영자금대출
USD 5,000,000
-

Citi bank VN
일반자금대출
USD 5,000,000
USD 5,000,000

Kookmin bank VN
운영자금대출
USD 5,000,000
-

Kookmin bank VN
수입신용장발행개설
USD 4,000,000
-

SC Bank VN
운영자금대출
USD 15,000,000
-

Citi bank Taiwan
운영자금대출
USD 10,000,000
-

SC bank Taiwan
운영자금대출
USD 10,000,000
-

SC bank MY
운영자금대출
USD 10,000,000
-

Bank of Jiangsu
일반자금대출(주3)
CNY 60,000,000
CNY 30,000,000

KEB HANA(Tianjin)
일반자금대출
CNY 50,000,000
CNY 50,000,000

Wooribank CN
일반자금대출
CNY 50,000,000
CNY 50,000,000

수출입은행
운영자금대출
EUR 7,000,000
-

PT Bank Woori Saudara
일반자금대출(주2)
USD 2,000,000
USD 2,000,000

PT Bank Permata Tbk
(포괄한도: USD 9,347,000)
일반자금대출(주1,2)
USD 9,347,000
USD 10,613,004

수입신용장(주1,2)

IBK기업은행
시설자금대출(주2)
2,000,000
2,850,000

운영자금대출(주2)
14,300,000
11,636,000

무역어음대출(주1,2)
-
3,000,000

원화파생상품
USD 2,000,000
USD 700,000

KDB산업은행
운영자금대출
5,474,000
6,000,000

시설자금대출(주2)
-
3,000,000

신한은행
운영자금대출
3,000,000
5,500,000

우리은행
운영자금대출
6,000,000
2,000,000

운영자금대출
USD 5,000,000

하나은행
운영자금대출
4,000,000
-

국민은행
운영자금대출
5,000,000
-

수출입은행
운영자금대출
USD 7,000,000
-

수출입은행
시설자금대출
-
USD 22,000,000

(주1)
당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유중인 예금이 담보로 제공되어 있습니다

(주2)
당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유중인 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다

(주3)
당분기말 현재 연결회사가 보유중인 토지사용권이 담보로 제공되어 있습니다

(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 제공받은 주요 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증처
보증내역
제공처
당분기말
전기말

SGI서울보증보험
계약이행지급보증
두산중공업 외
398,003
-

SGI서울보증보험
하자보증
Goldwind International
917,246
-

합계
1,315,249
-

(3) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 금융기관 약정 및 지급보증과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(외화단위: USD, VND, CNY, 원화단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376,188천원에 대한 지급보증
한국증권금융

외화예금
1,735,654
1,735,654
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,506,240
4,506,240
공탁금
타이페이 지방법원

건물, 기계장치
VND 271,903,004,599
USD 9,400,000
대출약정에 대한 담보제공
Wooribank VN

VND 127,000,000,000

외화예금
USD 1,000,004
USD 1,000,004
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

외화예금
USD 84,000
USD 84,000
대출약정에 대한 담보제공
Maybank

외화예금
USD 230,603
USD 230,603
대출약정에 대한 담보제공
Askrindo

토지, 건물, 기계장치
USD 9,476,526
USD 8,365,050
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

USD 2,000,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Woori Saudara

토지사용권
CNY 10,526,000
CNY 60,000,000
지급보증
Bank of Jiangsu

토지, 건물, 기계장치
16,407,440
18,298,000
대출약정에 대한 담보제공
IBK기업은행

토지, 건물, 기계장치
23,215,637
17,760,000
대출약정에 대한 담보제공
KDB산업은행

토지, 건물, 기계장치
10,331,613
USD 6,000,000
대출약정에 대한 담보제공
우리은행 (베트남동나이지점)

(전기말)
(외화단위: USD, VND, CNY, 원화단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 3,928,667천원에 대한 지급보증
한국증권금융

자기주식(주1)
1,756,512
2,622,000

외화예금
1,644,410
1,644,410
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,445,952
4,445,952
공탁금
타이페이 지방법원

건물, 기계장치
VND 305,147,007,528
USD 4,400,000
대출약정에 대한 담보제공
Wooribank VN

VND 105,000,000,000

외화예금
USD 1,000,004
USD 1,000,004
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

외화예금
USD 83,957
USD 83,957
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

토지, 건물, 기계장치
USD 9,476,526
USD 8,365,050
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

USD 2,000,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Woori Saudara

토지사용권
CNY 22,183,438
CNY 30,000,000
지급보증
Bank of Jiangsu

토지, 건물, 기계장치
16,931,550
18,298,000
대출약정에 대한 담보제공
IBK기업은행

토지, 건물, 기계장치
24,469,104
17,760,000
대출약정에 대한 담보제공
KDB산업은행

(주1)
연결회사가 보유중인 자기주식 69,000주에 해당하는 내용입니다.

(4) 연결회사가 타인의 자금조달을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 당분기말은 해당사항 없습니다.

(단위: 천원)

지급보증을 받는 자
보증처
당분기말
전기말
보증기간
비고

프론티어씨디오제사차
IBK캐피탈 등
-
26,000,000
2018.11.27 ~ 2020.11.27
유동화대출 관련 연대보증

(5) 연결회사
는 당분기말 현재 제품품질보증과 관련하여 발생할 수 있는 잠재적 자원의 유출에 대하여
충당부채
1,815,898천원
을
인식하였습니다.

34
. 보고기간후사건

연결회사는
해외
종속회사의 신규여신에 대한 지급보증(보증금액: 31,618,560천원)을 2020년 10월 19일 이사회에서 결의하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 15 기 3분기말 2020.09.30 현재

제 14 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 15 기 3분기말

제 14 기말

자산

유동자산

223,549,609,691

227,850,995,909

현금및현금성자산

56,957,139,085

31,790,387,038

단기금융상품

501,334,925

2,333,090,178

매출채권 및 기타유동채권

112,424,200,271

121,914,860,217

재고자산

26,817,564,204

62,717,781,577

기타유동금융자산

21,298,300,458

4,908,652,020

기타유동자산

2,635,586,792

4,186,224,879

당기법인세자산

2,915,483,956

비유동자산

324,516,872,955

271,342,672,180

장기금융상품

1,936,722,972

1,804,658,009

종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산

203,713,583,794

189,938,910,877

유형자산

61,767,629,673

9,560,898,589

사용권자산

82,220,656

117,033,566

무형자산

5,183,048,708

5,027,346,457

기타비유동금융자산

42,018,887,123

58,571,040,754

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

400,163,500

296,674,672

기타비유동자산

100,673,626

이연법인세자산

9,313,942,903

6,026,109,256

자산총계

548,066,482,646

499,193,668,089

부채

유동부채

133,439,825,091

216,169,225,166

당기손익-공정가치측정금융부채

394,160,101

매입채무 및 기타유동채무

61,807,574,474

86,138,523,267

단기차입금

54,870,063,519

71,382,733,769

유동성차입금

3,333,333,352

12,499,999,995

유동성교환사채

1,399,997,235

37,458,420,986

미지급배당금

441,928

480,001

당기법인세부채

7,209,724,457

4,642,765,288

유동충당부채

1,775,880,199

기타유동금융부채

1,827,944,286

224,946,091

유동리스부채

37,729,820

45,884,255

기타유동부채

1,177,135,821

3,381,311,413

비유동부채

33,195,457,798

2,957,163,065

장기차입금

31,999,936,800

2,500,031,582

퇴직급여부채

1,057,230,301

375,796,466

기타비유동금융부채

89,556,134

비유동리스부채

48,734,563

81,335,017

부채총계

166,635,282,889

219,126,388,231

자본

자본금

8,642,857,500

8,642,857,500

기타불입자본

225,276,333,720

141,424,742,286

이익잉여금(결손금)

128,201,760,857

112,219,249,114

기타자본구성요소

19,310,247,680

17,780,430,958

자본총계

381,431,199,757

280,067,279,858

자본과부채총계

548,066,482,646

499,193,668,089

포괄손익계산서

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 15 기 3분기

제 14 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

195,006,739,103

522,209,507,553

144,456,291,418

446,260,375,030

매출원가

174,405,260,927

465,920,564,307

122,756,594,222

398,179,423,383

매출총이익

20,601,478,176

56,288,943,246

21,699,697,196

48,080,951,647

판매비와관리비

4,875,588,700

18,199,207,287

5,396,548,059

18,378,537,948

영업이익(손실)

15,725,889,476

38,089,735,959

16,303,149,137

29,702,413,699

금융수익

1,093,342,935

8,303,156,307

3,813,495,445

9,012,691,898

금융원가

1,551,384,782

8,758,679,621

3,528,555,273

8,541,079,102

기타이익

353,501,442

603,454,833

2,169,850

2,842,284

기타손실

1,872,593,734

4,132,178,229

1,845,282,861

14,337,500,492

법인세비용차감전순이익(손실)

13,748,755,337

34,105,489,249

14,744,976,298

15,839,368,287

법인세비용

5,204,125,753

10,997,743,566

46,225,488

3,322,345,966

당기순이익(손실)

8,544,629,584

23,107,745,683

14,698,750,810

12,517,022,321

기타포괄손익

(7,711,478,964)

1,529,816,722

7,325,042,895

15,680,405,220

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(7,711,478,964)

1,529,816,722

7,325,042,895

15,680,405,220

표시통화환산손익

(7,711,478,964)

1,529,816,722

7,325,042,895

15,680,405,220

총포괄손익

833,150,620

24,637,562,405

22,023,793,705

28,197,427,541

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

503

1,444

938

799

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

503

1,444

938

799

자본변동표

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

기타불입자본

이익잉여금

기타자본구성요소

자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

8,642,857,500

141,122,946,605

107,484,836,208

8,376,765,914

265,627,406,227

배당금지급

(6,190,248,400)

(6,190,248,400)

당기순이익(손실)

12,517,022,321

12,517,022,321

표시통화환산손익

15,680,405,220

15,680,405,220

자기주식 거래로 인한 증감

658,334,573

658,334,573

주식선택권의 증감

(173,461,606)

(173,461,606)

교환사채의 증감

(117,703,112)

(117,703,112)

2019.09.30 (기말자본)

8,642,857,500

141,490,116,460

113,811,610,129

24,057,171,134

288,001,755,223

2020.01.01 (기초자본)

8,642,857,500

141,424,742,286

112,219,249,114

17,780,430,958

280,067,279,858

배당금지급

(7,125,233,940)

(7,125,233,940)

당기순이익(손실)

23,107,745,683

23,107,745,683

표시통화환산손익

1,529,816,722

1,529,816,722

자기주식 거래로 인한 증감

45,621,545,289

45,621,545,289

주식선택권의 증감

79,446,350

79,446,350

교환사채의 증감

38,150,599,795

38,150,599,795

2020.09.30 (기말자본)

8,642,857,500

225,276,333,720

128,201,760,857

19,310,247,680

381,431,199,757

현금흐름표

제 15 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 14 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 15 기 3분기

제 14 기 3분기

영업활동현금흐름

47,454,229,902

94,515,766,996

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

63,502,001,826

95,084,553,831

이자수취(영업)

669,856,211

910,558,276

이자지급(영업)

(1,876,198,456)

(2,692,940,094)

법인세납부(환급)

(14,841,429,679)

1,213,594,983

투자활동현금흐름

(63,086,358,645)

(26,477,077,938)

기타금융자산의 취득

(33,887,450,858)

(64,077,614,323)

기타금융자산의 처분

35,654,701,684

63,333,129,625

기타포괄손익공정가치측정금융자산의 취득

(101,774,722)

파생상품의 정산으로 인한 현금유입

663,283,193

740,290,797

종속기업에 대한 투자자산의 취득

(11,261,844,410)

(19,425,297,003)

종속기업에 대한 투자자산의 처분

212,453,698

유형자산의 취득

(55,383,731,103)

(1,522,156,445)

유형자산의 처분

197,005,568

19,730,516

무형자산의 취득

(201,046,142)

(431,667,797)

무형자산의 처분

121,747,832

보증금의 감소

2,053,348,419

12,279,738,362

보증금의 증가

(1,873,980,137)

(5,837,318,199)

대여금의 감소

7,452,379,602

대여금의 증가

(6,518,997,571)

(11,768,367,169)

재무활동현금흐름

41,092,778,076

(30,271,511,047)

단기차입금의 증가

52,676,403,594

단기차입금의 상환

(17,692,050,318)

(68,750,756,815)

유동성장기차입금의 감소

(12,097,876,467)

장기차입금의 증가

32,422,285,421

유동화부채의 감소

(7,795,641,915)

리스부채의 감소

(37,548,377)

(37,198,139)

주식선택권행사로 인한 현금유입

(174,549,372)

자기주식의 처분

45,623,201,757

배당금지급

(7,125,233,940)

(6,189,768,400)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

25,460,649,333

37,767,178,011

기초현금및현금성자산

31,790,387,038

9,082,921,117

표시통화 환산으로 인한 현금및현금성자산의 순변동

(162,391,773)

(1,932,405,054)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(131,505,513)

(396,343,882)

현금및현금성자산의순증가(감소)

25,166,752,047

35,438,429,075

기말현금및현금성자산

56,957,139,085

44,521,350,192

5. 재무제표 주석

제15기 3분기 2020년 7월 1일부터 2020년 9월 30일까지

제15기 분기 2020년 1월 1일부터 2020년 9월 30일까지

제14기 3분기 2019년 7월 1일부터 2019년 9월 30일까지

제14기 분기 2019년 1월 1일부터 2019년 9월 30일까지

씨에스윈드 주식회사

1. 회사의 개요

씨에스윈드 주식회사(이하 '당사')는 2006년에 대한민국에서 설립되어 풍력발전 설비 제조 및 관련 기술개발업 등을 영위하고 있으며, 충청남도 천안시 서북구에 본사를 두고 있습니다. 당사는 해외생산법인에서 윈드타워 및 윈드타워용 알루미늄 플랫폼 등을 생산하고 있습니다. 당사는 2007년에 상호를 '중산풍력 주식회사'에서 '씨에스윈드 주식회사'로 변경하였으며, 2014년에 한국거래소 유가증권시장에 상장하였습니다. 

수차례의 유ㆍ무상증자 등을 통하여 보고기간종료일 현재 당사의 자본금은 보통주 8,642,858천원이며, 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

김성권 및 특수관계자
9,055,725
52.39

우리사주조합
42,075
0.24

기타
8,155,179
47.18

자기주식
32,736
0.19

합계
17,285,715
100.00

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 분기재무제표 작성기준

당사의 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표이며, 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2019년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

1) 당분기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서에서 '개념체계'에 대한 참조(개정)

2018년 발표와 함께 도입된 전면개정된 '개념체계'(2018)와 함께, 한국회계기준원의회계기준위원회는 '한국채택국제회계기준에서 개념체계의 참조에 대한 개정'도 발표하였습니다. 동 문서는 기업회계기준서 제1102호, 제1103호, 제1106호, 제1114호, 제1001호, 제1008호, 제1034호, 제1037호, 제1038호, 제2112호, 제2119호, 제2120호, 제2122호 및 제2032호에 대한 개정을 포함하고 있습니다.

그러나 모든 개정사항은 그러한 참조나 인용과 관련된 문구가 전면개정된 '개념체계'(2018)을 참조하도록 하는 것은 아닙니다. 일부 문구는 참조하는 '개념체계'가 '재무제표의 작성과 표시를 위한 개념체계'(2007)인지, '개념체계'(2010)인지, 또는 신규로개정된 '개념체계'(2018)인지를 명확히 하기 위해 개정되었으며, 다른 일부 문구는 기업회계기준서상의 정의가 전면개정 '개념체계'(2018)에서 개발된 새로운 정의로 변경되지 않았다는 점을 명시하기 위해서 개정되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품 및 기업회계기준서 제1107호 금융상품: 공시(개정)

동 개정사항은 이자율 지표 개혁으로 인하여 불확실성이 존재하는 동안에도 위험회피회계를 적용할 수 있도록 예외규정을 추가하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다.동 개정사항은 예상거래의 발생 가능성 검토 시 현금흐름이 기초하는 이자율지표가 개혁으로 변경되지 않는다고 가정하며, 전진적인 평가를 수행하는 경우 위험회피대상항목과 수단, 회피대상위험이 기초로 하는 이자율지표가 이자율지표 개혁으로 변경되지 않는다고 가정합니다. 또한 계약상 특정되지 않은 이자율 위험요소에 대한 위험회피의 경우 위험 구성요소는 별도로 식별할 수 있어야 한다는 요구사항을 위험회피관계의 개시시점에만 적용합니다. 한편 동 개정사항에 따른 예외규정의 적용은 이자율지표 개혁으로 인한 불확실성이 이자율지표를 기초로 하는 현금흐름의 시기와 금액과 관련하여 더 이상 나타나지 않게 되거나 위험회피관계가 중단될 때 종료합니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2)

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(개정)

동 개정사항은 리스이용자에게 코로나19 세계적 유행의 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을 제시하고 있습니다. 이러한 실무적 간편법의 적용을 선택한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가규정하는 방식과 일관되게 회계처리합니다. 한편 리스제공자에게는 동 개정사항에 따른 실무적 간편법이 제공되지 않습니다.

동 개정사항에 따른 실무적 간편법은 아래의 조건을 모두 충족하는 임차료 할인 등에만 적용합니다.

ㆍ
리스료의 변동으로 수정된 리스대가가 변경 전 리스대가와 실질적으로 동일하거나 그보다 작음

ㆍ
리스료 감면이 2021년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에만 영향을 미침

ㆍ
그 밖의 리스기간과 조건은 실질적으로 변경되지 않음

동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용됩니다.

3) 전기 재무제표의 재작성

전기 재무제표는 교환사채 37,458
,421천원
이 비유동부채로 분류됨에 따라
비유동부채금액이 과대계상, 유동부채 금액이 과소계상 되었고, 비교표시된 전년도 재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 재작성된 것입니다. 동 수정사항은 전기에 보고된 순손익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

비교표시된 전분기재무제표는 당기와의 비교를 용이하게 하기 위하여 일부 계정과목을 전기말재무제표의 계정과목에 따라 재분류하고 있습니다. 이러한 재분류는 전기에 보고된 순손익이나 순자산가치 등에 영향을 미치지 아니합니다.

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

중간재무제표를 작성함에 있어 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와 다를 수 있습니다.

중간재무제표 작성을 위해 당사 회계정책의 적용과정에서 내린 중요한 판단과 추정불확실성의 주요원천에 대한 내용은 아래 코로나바이러스감염증-19의 영향과 관련된 사항을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한연차재무제표와 동일합니다.

- 코로나바이러스감염증-19의 영향

당분기말 현재 "코로나바이러스감염증-19(이하, COVID-19)"의 확산으로 인해 우리나라를 포함한 전 세계는 경기 침체 및 사태 장기화에 대한 불확실성에 직면하고 있습니다. 당사는 사업 특성 상 COVID-19의 확산이 매출 및 수요 측면에 유의적인 영향을 미치지는 않을 것으로 판단하고 있으며, 실제로 당분기 매출액에 대한 COVID-19의 부정적 영향은 유의적이지 않은 것으로 파악되었습니다.

중간기간 재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19가 당사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 부문정보

영업부문은 당사의 이사회에게 보고되는 보고자료와 동일한 방식으로 공시되고 있으며, 당사는 단일 사업부문으로 운영되고 있습니다. 당사의 이사회는 영업부문에 배부될 자원과 영업부문의 성과를 평가하는데 책임이 있습니다.

(1) 당분기 및 전분기 중 당사 수익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

제품 매출액
180,316,293
464,426,692
122,848,502
414,035,534

상품 매출액
11,913,048
50,864,061
-
2,909,357

기타 매출액
2,777,398
6,918,755
21,607,789
29,315,483

합계
195,006,739
522,209,508
144,456,291
446,260,375

(2) 당분기 및 전분기 중 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객의 매출액 비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금액
비율
금액
비율

A사(주1)
148,554,106
28.45%
151,138,325
33.87%

B사(주1)
89,755,686
17.19%
145,588,521
32.62%

C사
192,190,554
36.80%
90,387,528
20.25%

합계
430,500,346
82.44%
387,114,374
86.75%

(주1)
해당 고객의 종속기업 등에 대한 매출이 포함된 내역입니다.

(3) 당분기 및 전분기 중 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

유럽
106,160,902
232,584,571
30,108,501
198,741,686

미주
69,404,641
184,307,473
82,176,179
134,746,444

아시아
19,441,196
105,317,464
32,171,612
112,772,245

합계
195,006,739
522,209,508
144,456,291
446,260,375

5. 매출채권및기타채권

(1) 당분기말 및 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
107,916,053
-
119,116,185
-

차감: 손실충당금
(453,184)
-
(447,121)
-

매출채권(순액)
107,462,870
-
118,669,064
-

미수금
768,501
8,762,585
-
8,645,352

차감: 손실충당금
-
(8,762,585)
-
(8,645,352)

미수수익
4,192,830
-
3,245,796
-

합계
112,424,200
-
121,914,860
-

(2) 신용위험 및 손실충당금
제품 매출에 대한 평균 신용공여기간은 90일이며, 매출채권에 대해서 이자는 부과되지 아니합니다. 당사는 매출채권에 대해 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. 매출채권에 대한 기대신용손실은 채무자의 과거 채무불이행 경험 및 차입자 특유의 요인, 일반적인 경제 환경, 보고기간 말에 현재 상황에 대한 평가뿐만 아니라 미래에 상황이 어떻게 변동할 것인지에 대한 평가를 포함한 요소들이 조정된 채무자의 현행 재무상태에 대한 분석을 고려한 충당금 설정률표를 이용하여 산정됩니다. 당기 및 전기 중 추정기법이나 중요한 가정의 변경은 없습니다.

(3) 당사는 당분기
중 금융기관에 매출채권을 양도하고 위험과 보상의 대부분을 이전하여 매출채권을 양도일에 재무제표에 제거하
고
처분손
실 2,320,032천원
을 인식했습니다.

6. 재고자산

당분기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
3,765,458
-
3,765,458
1,625,019
-
1,625,019

제품
790,745
-
790,745
17,260,899
-
17,260,899

원재료
20,501,186
-
20,501,186
42,685,384
-
42,685,384

미착품
1,760,175
-
1,760,175
1,146,479
-
1,146,479

합계
26,817,564
-
26,817,564
62,717,782
-
62,717,782

7. 기타금융자산
및 공정가치측정금융자산

당분기말 및 전기말 현재 기타금융자산 및 공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당분기말

전기말

유동
비유동
유동
비유동

기타금융자산

대여금
18,071,900
32,319,847
-
50,617,570

보증금
3,261,288
9,729,285
4,969,596
7,977,290

현재가치할인차금
(34,888)
(30,245)
(60,944)
(23,819)

합계
21,298,300
42,018,887
4,908,652
58,571,041

기타포괄손익 - 공정가치측정금융자산

수익형펀드
-
400,164
-
296,675

8. 기타자산

당분기말 및 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당분기말

전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
838,038
-
3,039,439
-

선급비용
633,434
100,674
415,769
-

부가세대급금
1,164,115
-
731,017
-

합계
2,635,587
100,674
4,186,225
-

9. 종속기업투자

(1) 당분기말 및 전기말 현재 당사의 종속기업투자의 현황은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

종속기업명
법인설립 및 
영업소재지
지분율
(%)
취득원가
손상차손
누계액
장부금액
결산일

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
베트남
100.00
38,725,500
-
38,725,500
12.31.

CS Wind China Co., Ltd.
중국
100.00
36,378,500
-
36,378,500
12.31.

CS Wind Canada Inc.
캐나다
100.00
25,772,876
(21,265,011)
4,507,865
12.31.

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
멕시코
99.99
9,621,746
-
9,621,746
12.31.

CS Wind Europe Ltd.(주1)
영국
100.00
1,033,827
(1,033,827)
-
12.31.

CS Wind UK Ltd.
영국
100.00
2
-
2
12.31.

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
인도네시아
98.99
17,471,415
-
17,471,415
12.31.

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(주1)
말레이시아
100.00
-
-
-
12.31.

CS Wind Malaysia SDN. BHD.
말레이시아
100.00
32,975,351
-
32,975,351
12.31.

씨에스베어링 주식회사
한국
47.36
28,723,238
-
28,723,238
12.31.

씨에스에너지㈜
한국
100.00
8,192,297
-
8,192,297
12.31.

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
터키
100.00
14,589,312
-
14,589,312
12.31.

CS Wind Taiwan Ltd.
대만
100.00
11,735,000
-
11,735,000
12.31.

합계
225,219,064
(22,298,838)
202,920,226

(주1)
해당 종속기업은 당분기말 현재 청산을 진행하거나 진행 준비 중에 있습니다.

(전기말)
(단위: 천원)

종속기업명
법인설립 및 
영업소재지
지분율
(%)
취득원가
손상차손
누계액
장부금액
결산일

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
베트남
100.00
38,207,400
-
38,207,400
12.31

CS Wind China Co., Ltd.
중국
100.00
35,891,800
-
35,891,800
12.31

CS Wind Canada Inc.
캐나다
100.00
25,428,067
(20,980,511)
4,447,556
12.31

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
멕시코
99.99
9,493,019
-
9,493,019
12.31

CS Wind Europe Ltd.(주1)
영국
100.00
949,798
(949,798)
-
12.31

CS Wind UK Ltd.
영국
100.00
2
-
2
12.31

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
인도네시아
98.99
17,237,669
-
17,237,669
12.31

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(주1)
말레이시아
100.00
-
-
-
12.31

CS Wind Malaysia SDN. BHD.
말레이시아
100.00
32,534,180
-
32,534,180
12.31

씨에스베어링 주식회사
한국
42.95
22,734,738
-
22,734,738
12.31

씨에스에너지㈜
한국
100.00
3,073,589
-
3,073,589
12.31

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
터키
100.00
14,394,124
-
14,394,124
12.31

CS Wind Taiwan Ltd.
대만
100.00
11,578,000
-
11,578,000
12.31

합계
211,522,386
(21,930,309)
189,592,077
12.31

(주1)
해당 종속기업은 전기말 현재 청산을 진행하거나 진행 준비 중에 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중의 종속기업투자의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

종속기업명
기초
취득
처분 및 청산
손상
표시통화환산
분기말

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
38,207,400
-
-
-
518,100
38,725,500

CS Wind China Co., Ltd.
35,891,800
-
-
-
486,700
36,378,500

CS Wind Canada Inc.
4,447,556
-
-
-
60,309
4,507,865

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
9,493,019
-
-
-
128,727
9,621,746

CS Wind Europe Ltd.(주1)
-
-
-
-
-
-

CS Wind UK Ltd.
2
-
-
-
-
2

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
17,237,669
-
-
-
233,746
17,471,415

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(주1)
-
-
-
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD.
32,534,180
-
-
-
441,171
32,975,351

씨에스베어링 주식회사
22,734,738
5,811,854
-
-
176,646
28,723,238

씨에스에너지㈜
3,073,589
5,000,000
-
-
118,708
8,192,297

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
14,394,124
-
-
-
195,188
14,589,312

CS Wind Taiwan Ltd.
11,578,000
-
-
-
157,000
11,735,000

합계
189,592,077
10,811,854
-
-
2,516,295
202,920,226

(주1)
해당 종속기업은 당분기말 현재 청산을 진행하거나 진행 준비 중에 있습니다.

(전분기)
(단위: 천원)

종속기업명
기초
취득
처분 및 청산
손상
표시통화환산
분기말

CS Wind Vietnam Co., Ltd.
36,897,300
-
-
-
2,745,600
39,642,900

CS Wind China Co., Ltd.
34,661,100
-
-
-
2,579,200
37,240,300

CS Wind Canada Inc.
16,308,898
-
-
(10,980,753)
791,167
6,119,312

CS Wind Mexico S.A.de.C.V
9,167,511
-
-
-
682,172
9,849,683

CS Wind UK Ltd.
2
-
-
-
-
2

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
16,646,604
-
-
-
1,238,706
17,885,310

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(주1)
-
-
-
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD.
2,571,631
12,189,000
-
-
15,359
14,775,990

PNC Globiz(주2)
233,438
-
(239,044)
-
5,606
-

씨에스베어링 주식회사
21,955,182
-
-
-
1,633,728
23,588,910

씨에스에너지㈜
2,018,484
1,000,000
-
-
170,583
3,189,067

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
9,763,592
-
-
-
726,528
10,490,120

CS Wind Taiwan Ltd.
5,590,500
5,638,500
-
-
784,000
12,013,000

합계
155,814,242
18,827,500
(239,044)
(10,980,753)
11,372,650
174,794,594

10. 관계기업투자

당분기 및 전분기 중의 관계기업투자의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

관계기업명
기초
취득
손상차손
표시통화환산
분기말

제주풍력㈜
6,657
-
-
91
6,748

한국풍력산업㈜
340,177
449,990
-
(3,557)
786,610

합계
346,834
449,990
-
(3,466)
793,358

(전분기)
(단위: 천원)

관계기업명
기초
취득
손상차손
표시통화환산
분기말

제주풍력㈜
6,428
-
-
479
6,907

한국풍력산업㈜
45,926
300,000
-
7,032
352,958

합계
52,354
300,000
-
7,511
359,865

11. 유형자산

당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각누계액
장부금액
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토 지
42,225,050
-
42,225,050
795,315
-
795,315

건 물
9,096,784
(617,063)
8,479,721
1,929,104
(475,743)
1,453,361

차량운반구
419,119
(131,665)
287,454
445,518
(134,310)
311,207

공기구비품
9,546,678
(4,247,341)
5,299,337
9,398,259
(3,139,219)
6,259,040

건설중인자산
5,476,068
-
5,476,068
741,975
-
741,975

합계
66,763,699
(4,996,069)
61,767,630
13,310,171
(3,749,272)
9,560,898

(2) 당분기 및 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 장부금액
9,560,898
9,354,820

취득
55,383,732
1,522,156

처분
(198,521)
(35,085)

감가상각
(1,484,241)
(1,363,397)

대체
(415,041)
-

표시통화환산손익
(1,079,197)
529,631

분기말 장부금액
61,767,630
10,008,126

12. 사용권자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각누계액
장부금액
취득원가
감가상각누계액
장부금액

건물
33,861
(26,227)
7,634
21,107
(15,076)
6,031

차량운반구
121,112
(46,525)
74,587
154,337
(43,335)
111,002

합계
154,973
(72,752)
82,221
175,445
(58,411)
117,033

(2) 당분기 및 전분기 중 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산 감가상각비
34,899
41,953

리스부채 이자비용
3,114
4,865

소액자산리스 관련 비용
96,777
95,509

단기리스 관련 비용
6,750
5,070

(3) 당분기 중 리스로 인한 현금
유출액
은

37,548천

원
(
전분기: 37,198천원)
입니다.

13. 무형자산

당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 장부금액
5,027,346
4,486,831

취득
201,047
431,668

대체
415,041
-

처분
(85,249)
-

상각
(441,276)
(378,901)

표시통화환산손익
66,140
480,229

분기말 장부금액
5,183,049
5,019,826

14. 당기손익-공정가치측정금융부채

당분기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

통화선도
-
394,160

15. 매입채무및기타채무

당분기말 및 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
58,444,517
-
82,003,958
-

미지급금
640,466
-
3,146,904
-

미지급비용
2,722,591
-
987,661
-

합 계
61,807,574
-
86,138,523
-

16
. 차입금 등

(1) 당분기말 및 전기말 현재 차입금 및 교환사채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
54,870,064
-
71,382,734
-

장기차입금
3,333,333
31,999,937
12,500,000
2,500,032

교환사채
1,399,997
-
37,458,421
-

합계
59,603,394
31,999,937
121,341,155
2,500,032

(2) 당분기말 및 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
만기일
이자율(%)
당분기말
전기말

단기차입금

일반차입금
우리은행 외
2020.10~2021.06
1.92~2.16
43,337,466
42,945,068

유산스차입금
KEB외환은행 외
2020.10~2020.12
0.59~1.22
11,532,598
28,437,666

합계
54,870,064
71,382,734

장기차입금

일반차입금
국민은행
2021.09
3.12
3,333,333
5,833,334

부동산 담보대출
KEB하나은행
2023.08
2.36
31,999,937
-

유동화대출
프론티어씨디오
2020.11
5.00
-
9,166,698

유동성장기차입금 차감
(3,333,333)
(12,500,000)

합계
31,999,937
2,500,032

17
. 교환사채

(1) 당사가 2018년 2월 중에 발행한 교환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사채의 명칭
씨에스윈드 제1회 무기명식 무보증 사모교환사채

발행일
2018년 02월 23일

만기일
2023년 02월 23일

액면금액
40,500,000

발행가액
40,500,000

이자지급조건
액면이자 연0.00%

보장수익률
사채 만기일까지 연 0.00%

상환방법
전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100.00%를 일시 상환

조기상환청구권
(Put Option)
사채권자는 본 사채 발행 후 2년 6개월되는 날부터 계약서상의 일정과 조건에 따라 본 사채의 권면금액의 기준으로 그 전부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있음.

조기상환청구기간
2020년 6월 23일부터 2022년 10월 21일까지

조기상환 청구비율
사채권면금액의 100%

전환시 발행할 주식의종류 및 주식수
기명식 보통주 946,261주(액면가액 500원)

연체이율
만기상환 또는 조기상환을 이행하지 않을 경우 해당 원금에 대한지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 연단리 12.00%의 이율을 적용함.

조달자금의 사용목적
시설자금, 타법인증권 취득자금

교환청구기간
2018년 2월 28일부터 2023년 1월 23일까지

교환대상주식
씨에스윈드 주식회사가 자기주식으로 보유한 기명식 보통주식

교환비율
100.00%

교환가격
42,800원
2018년 2월 20일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급하여 산정한 다음 각 가액 중 가장 높은 가액의 10%를 할증한 기준주가로 산정
(1) 교환대상 주식의 1개월 가중산술평균주가
(2) 교환대상 주식의 최근일 가중산술평균주가
(3) 교환대상 주식의 본 사채 발행일 전 제3거래일의 가중산술평균주가

(2) 회사는 당분기 중 교환사채 중 일부를 자기주식으로 상환하였습니다.

18. 기타금융부채

당분기말 및 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

금융보증부채
392,219
89,556
224,946
-

보증금
1,435,725
-
-
-

합계
1,827,944
89,556
224,946
-

19
. 리스부채

당분기말 및 전기말 현재 리스부채에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

리스부채
37,730
48,735
45,884
81,335

해당 리스부채는 2019년 1월 1일 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일 리스부채의 측정에 사용된 리스이용자의 가중평균증분차입이자율은 4.26%입니다.

20. 기타부채

당분기말 및 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선수금
161,171
-
2,760,329
-

예수금
1,013,837
-
620,983
-

부가세예수금
2,127
-
-
-

합계
1,177,136
-
3,381,311
-

21. 충당부채

당분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다. 전분기는 해당사항 없습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분

변동내역

유동성분류

기초금액

충당부채 
 전입액

표시통화
환산

분기말금액

유동

비유동

품질보증충당부채

-
1,621,368
154,512
1,775,880
1,775,880
-

22
. 퇴직급여제도

(1) 당분기말과 전기말 현재 재무상태표에 인식된 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

기금이 적립되지 않은 확정급여채무의 현재가치
3,701,115
3,663,801

사외적립자산의 공정가치
(2,643,885)
(3,288,004)

재무상태표상 순확정급여부채
1,057,230
375,796

(2) 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
626,537
539,172

이자원가
54,898
45,546

종업원급여에 포함된 총 비용
681,435
584,718

(3) 당분기의 총비용
중
146,472천원(전분기: 156,898천원)
은 매출원가
에 포함되었으며, 나머지 금액은 판매비와관리비에 포함되었습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

판관비
534,963
427,820

매출원가
146,472
156,898

합 계
681,435
584,718

23
. 기타불입자본

당분기말 및 전기말 현재 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
173,449,380
173,449,380

자기주식
(833,350)
(45,722,161)

기타자본잉여금
6,640,289
6,560,843

자기주식처분이익(손실)
45,745,375
(690,577)

교환권대가
274,641
7,827,257

합계
225,276,334
141,424,742

24
. 이익잉여금과 배당금

(1) 당분기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

법정적립금

이익준비금(주1)
4,321,429
4,321,429

임의적립금
1,881,272
1,168,748

미처분이익잉여금
121,999,060
106,729,072

합 계
128,201,761
112,219,249

(주1)
상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하였습니다. 동 이익준비금은 현금배당의 재원으로 사용될 수 없으며, 자본전입 또는 결손보전을 위해서만 사용될 수 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
112,219,249
107,484,836

배당금 지급
(7,125,234)
(6,190,248)

분기순이익(손실)
23,107,746
12,517,022

분기말금액
128,201,761
113,811,610

(3) 당분기 및 전분기의 배당금 지급내역은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

주식의 종류
총발행주식수
자기주식수
배당주식수
주당 배당금
배당금 합계

보통주
17,285,715
(1,796,076)
15,489,639
460
7,125,234

(전분기)
(단위: 천원)

주식의 종류
총발행주식수
자기주식수
배당주식수
주당 배당금
배당금 합계

보통주
17,285,715
(1,810,094)
15,475,621
400
6,190,248

25
. 기타자본구성요소

당분기말 및 전기말 현재 기타자본구성요소의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

표시통화환산손익
19,310,248
17,780,431

26
. 판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,423,762
7,227,692
1,386,410
4,489,293

퇴직급여
180,849
534,963
148,909
427,820

복리후생비
479,239
1,663,059
390,323
1,119,925

여비교통비
35,738
330,736
399,503
1,213,176

통신비
4,839
29,530
5,332
19,790

접대비
17,599
53,909
27,144
100,335

세금과공과
375,652
454,804
10,885
33,620

지급임차료
49,097
155,698
106,817
154,350

수선비
1,596
2,157
-
5,082

보험료
15,678
48,936
75,306
222,635

차량유지비
20,258
49,701
18,740
48,984

운반비
-
11,905
967,420
1,743,393

지급수수료
1,530,113
3,954,283
1,245,333
3,098,140

감가상각비
514,354
1,429,625
402,329
1,315,418

무형자산상각비
155,725
441,276
140,713
378,901

대손상각비
-
-
-
3,789,409

교육훈련비
5,989
13,674
27,497
58,911

기타
65,103
1,797,259
43,887
159,356

합계
4,875,589
18,199,207
5,396,548
18,378,538

27. 금융이익 및 금융원가

당분기 및 전분기 중 금융
이익
및 금융
원가
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

(금융이익)

이자수익
536,511
1,660,224
625,294
1,558,459

외환차익
1,352,279
2,711,191
443,614
1,049,655

외화환산이익
(852,947)
2,399,082
2,744,586
5,583,160

파생상품거래이익
57,500
1,532,659
2
821,418

합 계
1,093,343
8,303,156
3,813,495
9,012,692

(금융원가)

이자비용
523,656
3,644,459
1,512,428
4,941,038

외환차손
1,876,124
3,567,777
486,063
867,419

외화환산손실
(677,005)
1,058,247
1,530,064
2,732,622

파생상품거래손실
65,221
488,197
-
-

파생상품평가손실
(236,611)
-
-
-

합 계
1,551,385
8,758,680
3,528,555
8,541,079

28. 기타영업외이익 및 기타영업외
비용

당분기 및 전분기 중 기타영업외
이익
및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

(기타영업외
이익
)

유형자산처분이익
-
766
21
21

무형자산처분이익
-
38,963
-
-

잡이익
353,501
563,725
2,149
2,822

합 계
353,501
603,455
2,170
2,842

(기타영업외비용)

기부금
96,000
96,000
-
67,500

유형자산처분손실
-
-
5,676
15,202

종속기업투자주식처분손실
-
-
-
29,741

종속기업투자주식손상차손
-
-
-
10,980,753

매출채권처분손실
904,582
2,320,032
1,843,249
3,244,164

잡손실
872,012
1,716,146
(3,642)
140

합 계
1,872,594
4,132,178
1,845,283
14,337,500

29
. 법인세비용

회사는 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 연간법인세율의 추정에 기초하여 당기법인세를 산정하였으며, 이에 자산과 부채의 장부금액과 세무가액의 차이인 일시적 차이에 실현이 예상되는 세율을 고려하여 산정된 이연법인세 변동효과를 더하여 법인세비용을 추정하였습니다.

30
. 금융상품

(1) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되는 금융상품 (당기손익-공정가치금융자산과 기타포괄손익-공정가치금융자산 등)의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 당사가 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 보고기간종료일의 종가입니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품 (예: 장외파생상품)의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 당사는 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간종료일에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 장기부채 등 이용가능한 금융부채에는 고시시장가격 또는 유사 상품에 대한 딜러호가를 사용하고 있으며, 그 밖의 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

매출채권 및 기타채권의 경우, 손상차손을 차감한 장부금액을 공정가치 근사치로 보며, 공시목적으로 금융부채 공정가치는 계약상의 미래현금흐름을 유사한 금융상품에대해 당사가 적용하는 현행시장이자율로 할인한 금액으로 추정하고 있습니다.

한편, 당사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

1)
당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정 및 공시되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

범주
장부금액
공정가치

수준1
수준2
수준3
소계

당분기말:

매출채권

당기손익 - 공정가치측정금융자산
26,719,754
-
-
26,719,754
26,719,754

기타포괄손익 - 공정가치측정금융자산

35,551,100
-
-
35,551,100
35,551,100

금융자산

기타포괄손익 - 공정가치측정금융자산

400,164
-
400,164
-
400,164

금융부채

파생상품부채

-
-
-
-
-

전기말:

금융자산

기타포괄손익 - 공정가치측정금융자산

296,675
-
296,675
-
296,675

금융부채

파생상품부채

394,160
-
394,160
-
394,160

2) 당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융자산과 부채는 손상 또는 상각후원가로 인식되며, 공정가치가 장부금액과 근사하여 공정가치 평가를 수행하지 않았습니다.

3) 회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 당분기 중 반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없습니다.

4) 당분기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와
수준 3
으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

당기손익-공정가치측정금융자산

매출채권
26,719,754
3
현금흐름할인법
할인율
N/A

기타포괄손익-공정가치금융자산

매출채권
35,551,100
3
현금흐름할인법
할인율
N/A

지분증권
400,164
2
순자산가치접근법
N/A
N/A

5) 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 회사의 경영진에게 보고합니다.

6) 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익으로 인식되는 매출채권 및 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되는 매출채권이 있습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 금융상품의 범주별 분류 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

범주
당기손익-
공정가치 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 금융자산
상각후원가
측정 금융자산
당기손익-
공정가치 측정 금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합계

금융자산

현금및현금성자산
-
-
56,955,240
-
-
56,955,240

장단기금융상품
-
-
2,438,058
-
-
2,438,058

매출채권
26,719,754
35,551,100
45,192,015
-
-
107,462,870

미수금
-
-
768,501
-
-
768,501

미수수익
-
-
4,192,830
-
-
4,192,830

보증금
-
-
12,925,440
-
-
12,925,440

대여금
-
-
50,391,747
-
-
50,391,747

기타포괄손익 - 
 공정가치측정금융자산

-
400,164
-
-
-
400,164

금융자산 합계
26,719,754
35,951,264
172,863,831
-
-
235,534,850

금융부채

파생상품부채
-
-
-
-
-
-

매입채무
-
-
-
-
58,444,517
58,444,517

미지급금
-
-
-
-
640,466
640,466

미지급비용
-
-
-
-
2,722,591
2,722,591

미지급배당금
-
-
-
-
442
442

보증금
-
-
-
-
1,435,725
1,435,725

금융보증부채
-
-
-
-
481,775
481,775

리스부채
-
-
-
-
86,464
86,464

차입금
-
-
-
-
90,203,334
90,203,334

교환사채
-
-
-
-
1,399,997
1,399,997

금융부채 합계
-
-
-
-
155,415,311
155,415,311

(전기말)
(단위: 천원)

범주
당기손익-
공정가치 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 금융자산
상각후원가
측정 금융자산
당기손익-
공정가치 측정 금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합계

금융자산

현금및현금성자산
-
-
31,782,632
-
-
31,782,632

장단기금융상품
-
-
4,137,748
-
-
4,137,748

매출채권
-
-
118,669,065
-
-
118,669,065

미수금
-
-
-
-
-
-

미수수익
-
-
3,245,796
-
-
3,245,796

보증금
-
-
12,862,122
-
-
12,862,122

대여금
-
-
50,617,570
-
-
50,617,570

기타포괄손익 - 
 공정가치측정금융자산

-
296,675
-
-
-
296,675

금융자산 합계
-
296,675
221,314,932
-
-
221,611,607

금융부채

파생상품부채
-
-
-
394,160
-
394,160

매입채무
-
-
-
-
81,822,507
81,822,507

미지급금
-
-
-
-
3,146,904
3,146,904

미지급비용
-
-
-
-
987,661
987,661

미지급배당금
-
-
-
-
480
480

금융보증부채
-
-
-
-
224,946
224,946

리스부채
-
-
-
-
127,219
127,219

차입금
-
-
-
-
86,382,765
86,382,765

교환사채
-
-
-
-
37,458,421
37,458,421

금융부채 합계
-
-
-
394,160
210,150,903
210,545,063

(3) 당분기와 전분기 중 금융상품의 범주별 수익 및 비용 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산

거래이익(손실)

(1,240,469)
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

거래이익(손실)

(1,079,563)
-

상각후원가측정 금융자산

이자수익
1,660,224
1,558,459

외환차익
2,711,191
1,049,655

외화환산이익
2,399,083
5,583,160

대손상각비
-
3,789,409

금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채

거래이익(손실)
1,044,462
821,418

평가이익(손실)
-
-

상각후원가측정 금융부채

이자비용
3,644,459
4,941,038

외환차손
3,567,777
867,419

외화환산손실
1,058,247
2,732,622

31
. 특수관계자 등과의 거래

(1) 당분기말 현재 당사의 특수관계자 등의 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명

최상위지배자
김성권(개인 최대주주 및 대표이사)

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd., CS Wind China Co., Ltd., 
CS Wind Canada Inc., CS Wind Mexico S.A.de.C.V, 
CS Wind Europe Ltd., CS Wind UK Ltd., 
PT. Daekyung Indah Heavy Industry, 
FAMOUS FLEET SDN. BHD., CS Wind Malaysia SDN. BHD, 
씨에스베어링 주식회사, 씨에스에너지㈜, 
CS Wind Turkey KULE IMALATI AS., CS Wind Taiwan Ltd.

손자기업
CS Wind Trading (Lianyungang) Co., Ltd.(주1)
 CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.(주2)

관계기업
제주풍력㈜, 한국풍력산업㈜, 고성풍력발전㈜(주3)

(주1)
당사의 연결대상 종속기업인 CS Wind China Co., Ltd.가 100% 지분을 보유하고 있는 회사입니다.

(주2)
당사의 연결대상 종속기업인 씨에스베어링이 100% 지분을 보유하고 있는 회사입니다.

(주3)
당사의 연결대상 종속기업인 씨에스에너지가 46.75% 지분을 보유하고 있는 회사입니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자 거래 내역(자금거래 및 지분거래는 아래 별도 주석 참고)은 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
회사명
수익거래
비용거래

매출
이자수익
기타
합계
임가공용역
기타
합계

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd
312,796
-
-
312,796
72,320,943
4,852,509
77,173,452

CS Wind China Co., Ltd.
-
-
157,297
157,297
38,139,874
486,600
38,626,473

CS Wind UK Ltd.
989,253
-
-
989,253
-
5,104,256
5,104,256

CS Wind Malaysia SDN. BHD
-
650,186
-
650,186
68,611,044
-
68,611,044

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
499,392
457,357
-
956,749
-
-
-

CS Wind Taiwan Ltd.
35,662,601
386,511
-
36,049,111
-
-
-

씨에스에너지㈜
-
11,003
-
11,003
-
-
-

(전분기)
(단위: 천원)

구분
회사명
수익거래
비용거래

매출
이자수익
기타
합계
임가공용역
상품매입
합계

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd
-
-
-
-
38,242,398
7,401,451
45,643,849

CS Wind China Co., Ltd.
-
-
-
-
72,642,362
930,654
73,573,016

CS Wind UK Ltd.
15,565,252
89,654
-
15,654,905
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD
189,389
627,010
-
816,399
12,409,748
-
12,409,748

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
-
60,847
-
60,847
-
-
-

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
-
456,660
-
456,660
-
-
-

CS Wind Taiwan Ltd.
-
90,419
-
90,419
-
-
-

씨에스에너지㈜
-
878,799
-
878,799
-
-
-

(3) 당분기말 및 전기말 현재 채권ㆍ채무잔액(차입금 및 대여금은 제외)은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd.
2,983
8,762,585
8,765,568
16,373,319
-
16,373,319

CS Wind China Co., Ltd.
-
153,729
153,729
4,257,350
-
4,257,350

CS Wind China Trading Co., Ltd.
-
-
-
1,189,540
-
1,189,540

CS Wind Canada Inc.(주1)
116,579
-
116,579
8,800
-
8,800

CS Wind UK Ltd.
-
-
-
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD
-
2,904,596
2,904,596
20,142,210
-
20,142,210

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
6,717,632
735,933
7,453,565
-
-
-

CS Wind Taiwan Ltd.
24,388,767
538,812
24,927,579
-
-
-

(전기말)
(단위: 천원)

구분
회사명
채권
채무

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd.
-
8,645,352
8,645,352
12,688,630
-
12,688,630

CS Wind China Co., Ltd.
-
-
-
26,492,986
-
26,492,986

CS Wind China Trading Co., Ltd.
-
-
-
2,484,358
-
2,484,358

CS Wind Canada Inc.
115,020
-
115,020
8,682
-
8,682

CS Wind UK Ltd.
17,891,569
-
17,891,569
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD
188,675
2,239,180
2,427,855
4,137,076
-
4,137,076

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
6,350,127
731,648
7,081,775
-
-
-

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
-
103,391
103,391
-
-
-

CS Wind Taiwan Ltd.
4,736,857
165,244
4,902,101
-
-
-

씨에스에너지㈜
-
4,231
4,231
-
-
-

상기 채권에 대하여 당분기말 현재 당사가 인식한 대손충당금은 아래와 같으며 제공받은 담보는 없습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
채권

매출채권
기타채권
대손충당금
합계

종속기업
CS Wind Vietnam Co., Ltd.
2,983
8,762,585
(8,762,585)
2,983

(4) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 차입거래는 없으며, 자금대여는 다음과 같습니다.

(당분기)
(단위: 천원)

구분
회사명
자금대여거래

기초
대여
상환
외화환산
표시통화환산 등
분기말잔액

종속기업
CS Wind Malaysia SDN. BHD
26,104,709
-
-
-
347,642
26,452,351

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
11,581,804
6,003,700
(6,003,700)
-
153,196
11,735,000

CS Wind Taiwan Ltd.
12,044,007
-
-
-
160,393
12,204,400

씨에스에너지㈜
887,050
515,298
(1,435,026)
-
32,678
-

합계
50,617,570
6,518,998
(7,403,700)
-
658,883
50,391,751

(전분기)
(단위: 천원)

구분
회사명
자금대여거래

기초
대여
상환
외화환산
표시통화환산 등
분기말잔액

종속기업
CS Wind UK Ltd.
10,300,372
-
(10,472,894)
-
172,522
-

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
2,236,022
-
-
(26,929)
658,838
2,867,932

CS Wind Malaysia SDN. BHD
25,203,556
-
-
(251,894)
1,875,446
26,827,108

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
9,727,470
5,602,800
-
(153,094)
1,127,540
16,304,716

CS Wind Taiwan Ltd.
447,240
5,810,000
-
(60,344)
229,780
6,426,676

씨에스에너지㈜
-
150,000
(150,000)
-
-
-

합계
47,914,660
11,562,800
(10,622,894)
(492,260)
4,064,126
52,426,432

(5) 당분기 및 전분기 중 특수관계자에 대한 지분거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
내역
당분기
전분기

관계기업
한국풍력산업㈜
유상증자
449,990
300,000

종속기업
CS Wind Taiwan Ltd.
출자
-
5,638,500

종속기업
씨에스베어링㈜
취득
5,811,854
-

종속기업
씨에스에너지㈜
유상증자
5,000,000
-

(6) 당분기 및 전분기 중 특수관계자와의 배당거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

최대주주 및 특수관계자
4,172,882
3,538,504

(7) 당분기말 및 전기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

받는 자
보증처
당분기말
전기말
보증기간
비고

우리사주조합
한국증권금융㈜
376,188
3,928,667
2019.11.19 ~ 2020.11.18
자사주 취득 관련 자금 차입에 대한 지급보증

CS Wind UK Ltd.
씨티은행
-
14,397,181
2019.04.08 ~
 2020.04.07
현지차입보증

CS Wind China Co., Ltd.
우리은행
10,236,600
9,944,400
2020.04.19 ~ 2021.04.19
현지차입보증

CS Wind China Co., Ltd.
KEB 하나은행
10,236,600
9,944,400
2019.09.12 ~ 2020.08.28
현지차입보증

CS Wind Vietnam Co., Ltd
씨티은행
6,873,600
6,946,800
2020.07.11 ~ 2021.07.10
현지차입보증

CS Wind Vietnam Co., Ltd
국민은행
11,341,440
-
2020.05.26 ~ 2021.05.26
현지차입보증

CS Wind Vietnam Co., Ltd
SC은행
17,184,000
-
2020.07.03 ~ 2021.07.02
현지차입보증

CS Wind Vietnam Co., Ltd
우리은행
17,871,360
-
2020.10.19 ~ 2021.10.18
현지차입보증

CS Wind Vietnam Co., Ltd
우리은행
6,873,600
-
2020.05.25 ~ 2021.05.25
현지차입보증

CS Wind Taiwan Ltd.
SC은행
11,456,000
-
2020.07.03 ~ 2021.07.02
현지차입보증

CS Wind Taiwan Ltd.
씨티은행
13,747,200
-
2020.02.18 ~ 2021.02.17
현지차입보증

CS Wind Taiwan Ltd.
수출입은행
-
25,471,600
2019.09.11 ~
 2020.09.10
현지차입보증

CS Wind Turkey KULE IMALATI AS.
수출입은행
9,393,300
-
2020.08.14 ~ 2023.08.13
현지차입보증

CS Wind Malaysia SDN. BHD
SC은행
11,456,000
-
2020.07.03 ~ 2021.07.02
현지차입보증

CS Wind Malaysia SDN. BHD
씨티은행
13,747,200
-
2020.10.19 ~ 2021.10.18
현지차입보증

합계
140,793,088
70,633,048

(8) 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

단기급여
1,296,261
1,182,424

퇴직급여
239,321
184,532

합계
1,535,582
1,366,957

32
. 현금흐름표

(1) 당분기 및 전분기 중 영업활동으로 인한 현금흐름 중 영업활동으로 창출된 현금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
23,107,746
12,517,022

손익항목의 조정
17,886,090
23,440,765

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
22,508,167
59,126,767

영업활동으로 창출된 현금
63,502,002
95,084,554

(2) 당분기 및 전분기 중 영업활동으로 창출된 현금 중에서 손익항목의 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

손익항목의 조정:

법인세비용
10,997,744
3,322,346

이자수익
(1,660,224)
(1,558,460)

이자비용
3,644,459
4,941,038

외화환산손실
1,058,247
2,732,622

외화환산이익
(2,399,083)
(5,583,160)

퇴직급여
681,435
565,692

재고자산평가손실
438,935
-

하자보수비
1,621,368
-

감가상각비
1,519,140
1,403,984

무형자산상각비
441,276
378,901

유형자산처분이익
(766)
(21)

유형자산처분손실
-
15,202

무형자산처분이익
(38,963)
-

파생상품평가손실
-
-

파생상품거래손실
488,197
-

파생상품거래이익
(1,532,659)
(821,418)

대손상각비
-
3,789,409

매출채권처분손실
2,320,032
3,244,164

종속기업투자주식처분손실
-
29,741

종속기업및관계기업투자주식손상차손
-
10,980,753

기타
306,952
(28)

합계
17,886,090
23,440,765

(3) 당분기 및 전분기의 영업활동으로 창출된 현금 중 영업활동으로 인한 자산부채의변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권및기타채권의 변동
10,950,345
18,170,070

재고자산의 변동
37,164,827
1,257,540

기타자산의변동
1,796,813
(3,212,435)

매입채무및기타채무의 변동
(26,657,492)
47,882,184

기타부채의변동
(746,326)
(4,669,380)

퇴직급여부채의 변동
-
(301,212)

파생상품부채의 변동
-

-

합계
22,508,167
59,126,767

33
. 우발채무 및 약정사항

(1) 당분기말 및 전기말 현재 약정사항은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD, 원화단위: 천원)

계약처
약정내역
당분기말
전기말

KEB하나은행
(포괄한도: 30,000,000천원)

수입신용장
USD 12,950,000
USD 13,000,000

수입신용자발행개설

수입화물선취보증

일반대출
USD 10,000,000
USD 10,000,000

W Bond(주1)
USD 1,400,000
USD 2,000,000

우리은행
일반자금대출
USD 20,000,000
USD 20,000,000

수입신용장
USD 25,867,000
USD 18,250,000

수입신용장발행개설

씨티은행
(포괄한도: 10,000,000천원)

일반대출
10,000,000
10,000,000

무역어음
10,000,000
10,000,000

수입신용장
5,000,000
5,000,000

수입신용장발행개설

씨티은행
일반대출
4,000,000
4,000,000

국민은행
일반대출
10,000,000
10,000,000

수입신용장
USD 8,800,000
USD 8,800,000

수입신용장발행개설

SC은행
수입신용장
-
USD 10,000,000

(2) 당분기말 및 전기말 현재 당사가 제공받은 주요 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증처
보증내역
제공처
당분기말
전기말

SGI서울보증보험
이행(하자)보증
Goldwind International
917,246
-

(3) 당분기말 및 전기말 현재 당사가 금융기관 약정 및 지급보증과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)
(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376,188천원에 대한 지급보증
한국증권금융㈜

외화예금
1,735,654
1,735,654
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,506,240
4,506,240
공탁금
타이페이 지방법원

(전기말)
(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 3,928,667천원에 대한 지급보증
한국증권금융

자기주식(주1)
1,756,512
2,622,000

외화예금
1,644,410
1,644,410
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,445,952
4,445,952
공탁금
타이페이 지방법원

(주1)
당사가 보유중인 자기주식 69,000주에 해당하는 내용입니다.

(4) 당사가 타인의 자금조달을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 당분기말은 해당사항 없습니다.

(단위: 천원)

받는 자
보증처
당분기말
전기말
보증기간
비고

프론티어씨디오제사차
IBK캐피탈 등
-
26,000,000
2018.11.27 ~ 2020.11.27
유동화대출 관련 연대보증

(5) 당사는 당분기말 현재 제품품질보증과 관련하여 발생할 수 있는 잠재적 자원의 유출에 대하여 충당
부채
1,775,880천원
을 인식
하였습니다.

34
. 보고기간후사건

당사는 해외
종속회사의 신규여신에 대한 지급보증(보증금액: 31,618,560천원)을 2020년 10월 19일 이사회에서 결의하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 대손충당금 설정현황

(1) 계정과목별 대손충당금 설정 및 변동내역

(단위:백만원)

구 분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정률

제13기
매출채권
144,570
1,323
0.9%

합 계
144,570
1,323
0.9%

제14기
매출채권
156,506
447
0.3%

합 계
156,506
447
0.3%

제15기 당분기
매출채권
212,589
453
0.2%

합 계
212,589
453
0.2%

(단위:백만원)

구 분
제15기 당분기
제14기
제13기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
447
1,323
1,161

2. 순대손처리액(①-②±③)
6
-876
162

① 대손처리액(상각채권액)
-
3,807
162

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
6
-4,683
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
-
-876
162

4. 기말 대손충당금 잔액합계
453
447
1,323

(2) 매출채권관련 대손충당금 설정 방침
당사는 금융자산 또는 금융자산 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 대여금및수취채권의 손상은 대손충당금 계정으로 차감표시되며, 그 외의 금융자산은 장부금액에서 직접 차감됩니다. 회사는 금융자산을 더 이상 회수 하지 못할 것으로 판단되는 때에 해당 금융자산을 제각하고 있습니다. 당사가 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움, 이자지급이나 원금상환이 유의적인 기간동안 연체, 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸 등이 포함됩니다. 또한, 매도가능지분상품의 공정가치가 원가로부터 유의적으로 하락하거나 지속적으로 하락하는 경우는 손상의 객관적인 증거에 해당됩니다.

(3) 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

연체되지 않은 채권
175,943,295
117,267,908

연체되었으나 손상되지 않은 채권
-
-

3개월 이하
33,539,630
21,488,328

3개월 초과 6개월 이하
829,985
8,672,948

6개월 초과 1년 이하
210,405
5,773,751

1년 초과
1,612,544
2,856,019

소 계
36,192,564
38,791,046

손상된 채권
-
-

6개월 초과 1년 이하
453,184
447,121

합 계
212,589,043
156,506,075

2. 재고자산 현황
(1) 최근 3사업연도의 재고자산 보유현황

(단위:백만원)

사업부문
계정과목
2020년
당분기
2019년
2018년

타워 부문
제품
16,079
19,743
4,544

상품
3,765
1,689
2,179

원재료
86,656
62,565
89,303

재공품
57,130
10,685
19,752

저장품
1,474
1,530
1,081

미착품
2,247
1,424
6,047

소 계
167,352
97,637
122,906

플랜트 부문
원재료
660
700
520

재공품
5,041
7,719
13,236

소 계
5,700
8,419
13,756

베어링 부문
제품
5,040
2,637
1,093

원재료
3,675
1,975
2,954

재공품
8,422
7,827
6,874

저장품
951
84
300

미착품
21
363
177

소 계
18,109
12,886
11,398

합 계
제품
21,119
22,380
5,636

상품
3,765
1,689
2,179

원재료
90,991
65,240
92,777

재공품
70,593
26,231
39,861

저장품
2,425
1,614
1,381

미착품
2,268
1,787
6,225

소 계
191,161
118,942
148,059

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
 [재고자산합계÷기말자산총계×100]
20.25%
16.17%
24.42%

재고자산회전율(회수)
 [연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
5.00
5.14
3.95

(2) 재고자산의 실사내역
1) 실사일자 및 실사방법
당사는 2019년말 기준 재고자산에 대하여 당사의 외부감사인인 안진회계법인 입회하에 2020년 01월 02일 재고자산을 실사하였습니다

2) 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고
당사는 재고자산을 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시하며, 2019년 기말 현재 장기체화재고, 진부화재고 및 손상재고에 대해서는 재고자산 평가손실충당금을 계상하고 있습니다.

3) 재고자산의 담보제공
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

3. 수주계약 현황
당사는 보고기간 말 현재 해당사항 없습니다.

4. 채무증권 발행실적 등
당사는 2018년 2월 23일 405억원 규모의 교환사채를 발행하였습니다.

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

당사
회사채
사모
2018.02.23
40,500
0%
-
2023.02.23
일부상환
(일부교환)
-

합 계
-
-
-
40,500
-
-
-
-
-

(2) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(3) 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(4) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
1,400
-
-
-
-
1,400

합계
-
-
1,400
-
-
-
-
1,400

(5) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(6) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제15기(당분기)
안진회계법인
-
-
-

제14기(전기)
안진회계법인
적정
-
-

제13기(전전기)
안진회계법인
적정
-
-

2. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제15기(당분기)
안진회계법인
별도재무제표 감사
연결재무제표 감사
295
-
140
-

제14기(전기)
안진회계법인
별도재무제표 감사
연결재무제표 감사
210
3,352
210
3,352

제13기(전전기)
안진회계법인
별도재무제표 감사
연결재무제표 감사
200
3,317
200
3,317

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제15기(당분기)
-
-
-
-
-

제14기(전기)
2019-04-15
국제거래정보통합보고서 작성
2019/04/15~2019/12/31
40
-

제13기(전전기)
2018-10-24
국제거래정보통합보고서 작성
2018/10/24~2018/12/31
40
-

4. 감사위원회가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2020년 03월 13일

회사: 감사위원회 3인
 감사인: 업무수행이사,
 담당회계사 2인

서면회의

감사에서의 유의적 발견사항,
감사결과 등

5. 종속회사 감사인 및 감사의견 등

사업연도
감사의견
감사인
채택회계기준
수정사항 및 그 영향
감사인 지정
특기사항

제15기(당분기)
-
안진회계법인
K-IFRS
-
-
해당사항 없음

제14기(전기)
적정
안진회계법인
K-IFRS
-
-
해당사항 없음

제13기(전전기)
적정
안진회계법인
K-IFRS
-
-
해당사항 없음

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

(1) 이사회 구성 개요
1) 이사의 수
당사의 이사회는 보고기간말 현재, 4인의 사내이사, 2인의 사외이사, 총 6인의 이사로 구성되어 있으며 이사회 내 위원회로 '감사위원회'가 설치되어 운영중에 있고 '사외이사후보추천위원회', '내부거래위원회', '보상위원회'를 운영 중에 있습니다.

2) 이사회의 권한 내용

구 분
내 용

이사회 운영규정
제10조 (부의사항)
① 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.
1. 주주총회에 관한 사항
(1) 주주총회의 소집
(2) 영업보고서의 승인
(3) 재무제표의 승인
(4) 정관의 변경
(5) 자본의 감소
(6) 회사의 해산, 합병, 분할합병, 회사의 계속
(7) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부의 양수
(8) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약
(9) 이사, 감사위원의 선임 및 해임
(10) 주식의 액면미달발행
(11) 이사의 회사에 대한 책임의 감면
(12) 현금,주식,현물배당 결정
(13) 주식매수선택권의 부여
(14) 이사의 보수
(15) 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고
(16) 법정준비금의 감액
(17) 기타 주주총회에 부의할 의안
2. 경영에 관한 사항
(1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경
(2) 신규사업 또는 신제품의 개발
(3) 자금계획 및 예산운용
(4) 대표이사의 선임 및 해임
(5) 회장, 사장, 부사장, 전무, 상무의 선임 및 해임
(6) 공동대표의 결정
(7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지
(8) 이사회 내 위원회 위원의 선임 및 해임
(9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의. 단 감사위원회 결의에 대하여는 그러하지 아니함
(10) 이사의 전문가 조력의 결정
(11) 지배인의 선임 및 해임
(12) 준법지원인의 선임 및 해임, 준법통제기준의 제,개정 및 폐지 등
(13) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침
(14) 급여체계, 상여 및 후생제도
(15) 노조정책에 관한 중요사항
(16) 기본조직의 제정 및 개폐
(17) 중요한 사규, 사칙의 규정 및 개폐
(18) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치,이전 또는 폐지
(19) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정
(20) 흡수합병 또는 신설합병의 보고
3. 재무에 관한 사항
(1) 투자에 관한 사항
(2) 중요한 계약의 체결
(3) 중요한 재산의 취득 및 처분
(4) 결손의 처분
(5) 중요시설의 신설 및 개폐
(6) 신주의 발행
(7) 사채의 발행 또는 대표이사에게 사채발행의 위임
(8) 준비금의 자본전입
(9) 전환사채의 발행
(10) 신주인수권부사채의 발행
(11) 다액의 자금도입 및 보증행위
(12) 중요한 재산에 대한 저당권, 질권의 설정
(13) 자기주식의 취득 및 처분
(14) 자기주식의 소각
4. 이사 등에 관한 사항
(1) 이사 등과 회사간 거래의 승인
(2) 타회사의 임원 겸임
5. 기 타
(1) 중요한 소송의 제기
(2) 주식매수선택권 부여의 취소
(3) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항
② 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다.
1. 이사회 내 위원회에 위임한 사항의 처리결과
2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 감사위원회가 인정한 사항
3. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항

3) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부
 당사는 상법 제542조의4 제2항에 따라 주주총회 소집결의 공시와 주주총회 소집공고시 이사후보의 인적사항을 공시하였습니다. 본 이사 선임은 상법 제363조의2에 따른 주주제안권에 의한 것이 아닌 주요 주주의 추천을 받아 주주총회에서 이사를 선임하였습니다.

4) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황
당사는 상법상 자산총계 2조원 미만이므로 사외이사후보추천위원회 설립 의무가 존재하지 않으나, 2015년 2월 10일 제1차 사외이사후보추천위원회를 개최하여 이동기를 사외이사로 선임하는 것을 의결하였습니다.

(2) 중요의결사항
1) 이사회의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
비고

1
2020-02-18
1) 제14기 재무제표 승인의 건
2) 제14기 정기주주총회 개최의 건
가결
가결
-

2
2020-03-23
1) 자회사 보증 연장의 건
2) 터키법인 여신 보증의 건
가결
가결
-

3
2020-07-02
1) 해외법인 신규여신 보증의 건
2) 본사 팩토링 신규한도 개설의 건
가결
가결
-

4
2020-07-13
1) 자기주식 처분의 건
가결
-

5
2020-07-30
1) (주)한국풍력산업 유상증자 참여의 건
가결
-

6
2020-08-07
1) 베트남법인 신규 CAPEX 승인의 건
2) 본사 사옥 취득의 건
3) 지점설치의 건
4) 사옥 취득 관련 담보 대출의 건
가결
가결
가결
가결
-

2) 사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

6
2
-
-
-

성 명
주요 경력
최대주주 등과의
이해관계
결격요건 여부
비고

장대영
(53.09.16)
[주요경력]
1978.8~1982.5: 대림산업 토목부 계장
1982.5~1988.12: 유원건설 교량사업부 차장
1989.1~2014.5: 구정씨엔이 주식회사 
신우씨앤이 주식회사 대표이사
[학력]
서울대 토목공학과 졸업
없음
없음
-

이동기
(57.04.23)

[주요경력]
전) 한국전문경영인학회 회장
전) NH투자증권 사외이사
현) 서울대학교 경영대학 교수
현) 국무총리 산하 경제/인문사회연구회 이사
[학력]
뉴욕대학교 경영대학원 경영학 박사
없음
없음
-

3) 이사회에서의 사내이사의 주요활동내역

회차
개최일자
안건
안건별 찬성
또는 반대현황
사내이사

김성권

(출석률:
100%)

김승범
(출석률:
100%)
이상호
(출석률:
100%)
Hansen

1
2020-02-18
1) 제14기 재무제표 승인의 건
2) 제14기 정기주주총회 개최의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2
2020-03-23
1) 자회사 보증 연장의 건
2) 터키법인 여신 보증의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

3
2020-07-02
1) 해외법인 신규여신 보증의 건
2) 본사 팩토링 신규한도 개설의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

4
2020-07-13
1) 자기주식 처분의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

5
2020-07-30
1) (주)한국풍력산업 유상증자 참여의 건
가결
찬성
찬성
찬성
-

6
2020-08-07
1) 베트남법인 신규 CAPEX 승인의 건
2) 본사 사옥 취득의 건
3) 지점설치의 건
4) 사옥 취득 관련 담보 대출의 건
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

4) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
안건
안건별 찬성
또는 반대현황
사외이사

민계식

장대영
(출석률:
100%)
이동기
(출석률:
83%)

1
2020-02-18
1) 제14기 재무제표 승인의 건
2) 제14기 정기주주총회 개최의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2020-03-23
1) 자회사 보증 연장의 건
2) 터키법인 여신 보증의 건
가결
가결
-
찬성
찬성
찬성
찬성

3
2020-07-02
1) 해외법인 신규여신 보증의 건
2) 본사 팩토링 신규한도 개설의 건
가결
가결
-
찬성
찬성
찬성
찬성

4
2020-07-13
1) 자기주식 처분의 건
가결
-
찬성
-

5
2020-07-30
1) (주)한국풍력산업 유상증자 참여의 건
가결
-
찬성
찬성

6
2020-08-07
1) 베트남법인 신규 CAPEX 승인의 건
2) 본사 사옥 취득의 건
3) 지점설치의 건
4) 사옥 취득 관련 담보 대출의 건
가결
가결
가결
가결
-
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(3) 이사회 내 위원회의 구성 현황과 그 활동 내역
당사는 2014년 03월 14일 이사회를 통하여 아래와 같이 사외이사후보추천위원회, 내부거래위원회, 보상위원회 규정을 제정하였으며, 2015년 제9기 정기주주총회에서 사외이사 1인을 추가 선임하여 사외이사 3인과 사내이사 1인으로 구성되고 사외이사를 위원장으로 하는 내부거래위원회, 사외이사후보추천위원회, 보상위원회를 운영중에 있습니다. 또한, 총 3명의 감사위원으로(사외이사 2인과 사내이사 1인) 구성된 감사위원회를 운영하고 있습니다.

[이사회 내 위원회 구성현황]

위원회명
구성
소속이사명
설치목적 및 
권한사항
비고

사외이사후보
추천위원회
사외이사 2명
사내이사 1명
사외이사 장대영
사외이사 이동기
사내이사 이상호
- 사외이사 적격요건 확인 및 선임을 위한 추천 등
- 적격 사외이사 추천권 및 부적격 사외이사 해임요구권
-

내부거래위원회
사외이사 2명
사내이사 1명
사외이사 장대영
사외이사 이동기
사내이사 이상호
-회사의 이해관계자와의 내부거래시 공정성 및 적정성 감시
-감시활동에 필요한 자료의 제출요구 및 감사결과에 따른 조치 등 제재

보상위원회
사외이사 2명
사내이사 1명
사외이사 장대영
사외이사 이동기
사내이사 이상호
- 회사의 임직원에 대한 적정 보상 관련 심의
- 성과보상 체계 심의 및 부당한 성과보상 이사회 보고

감사위원회
사외이사 1명
사내이사 1명
사외이사 장대영
사내이사 이상호
- 감사계획의 수립, 집행, 결과평가, 보고 및 사후조치
- 외부감사인의 선임 및 감사업무 수행에 관한 사항
- 관계법령 또는 정관 위배 여부 점검 및 조치
- 회계부정 감시
- 임시주총 소집 권한
- 이사회 소집청구 및 소집
- 이사의 위법행위에 대한 유지청구
- 재무제표의 이사회 승인에 대한 동의
- 이사, 회사간 소송에서의 회사 대표 등
-

[이사회 내 위원회 활동내역]

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

민계식
(출석률:100%)
이상호
(출석률:100%)
장대영
(출석률:100%)

찬반여부

감사위원회
2020.3.13
제 14기 감사보고서 제출의 건
가결
찬성
찬성
찬성

(4) 이사회 독립성
당사의 이사회는 6인의 이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다. 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄하고 있으며, 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 회사의 업무를 분장 집행하며, 대표이사의 유고시에는 정관에 정하여진 순서에 따라 그 직무를 대행합니다.

구분
성명
추천인
선임배경
활동분야

대표이사
김성권
이사회
당사의 업무 총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행
씨에스윈드 경영총괄

대표이사
김승범
이사회
당사의 업무 총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행
타워사업 총괄

사내이사
Hansen
이사회
풍력타워 관련 산업 전문가
풍력타워사업

사내이사 겸 상근감사위원
이상호
이사회
상근감사위원
감사업무

사외이사 겸 감사위원
장대영
이사회
당사의 해당 산업 분야 전문가
사외이사 및 감사업무

사외이사
이동기
이사회
당사의 경영 관련 외부 전문가
사외이사

(5) 사외이사의 전문성
당사에 선임된 사외이사는 각각 당사의 해당 산업 분야의 전문가로서 전문성을 충분히 갖추고 있어 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수한 바 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

(1) 감사위원회 설치 여부
당사는 정관이 정한 바에 따라 2014년 09월 19일에 이사회에서 감사위원회 구성을 의결, 위원 3인으로 감사위원회를 구성하였으며, 설치목적 및 권한상황은 다음과 같습니다.

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한

감사위원회
3인
민계식(위원장, 감사위원)
이상호(상근감사위원)
장대영(감사위원)
회사의 회계와 업무 감사

 당사는 감사위원회를 감사제도로 전환하는 과정인 2020년 3월 24일 정기주주총회에서 감사위원회의 상근감사위원 이상호를 감사로 선임하고자 하였으나 의결정족수 부족으로 부결이 되었으며, 제2호 의안 '정관변경의 건'에 대하여 변경 안건 발의 후, 적법한 절차하에 승인하여 감사제도와 관련된 정관 효력 발생일을 감사 선임일로 정하였습니다. 따라서 감사 선임일 이전까지는 기존의 감사위원회가 직무를 대행합니다. 

(2) 감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

장대영
예
서울대 토목공학과 졸업
1978.8~1982.5: 대림산업 토목부 계장
1982.5~1988.12: 유원건설 교량사업부 차장
1989.1~2014.5: 구정씨엔이 주식회사
신우씨앤이 주식회사 대표이사
-
-
-

이상호
-
1978.02 서울시립대 도시행정학과 졸
2002.02 금융감독원 증권감독국장
2004.04 금융감독원 공시감독국장
2005.06 금융투자협회 상무
2008.06-2011.09 한국 Standard Chartered증권㈜ 감사
2011.06-2012.05 코람코 자산운용㈜ 감사위원장(사외이사)
2012.05-2014.05 NH 농협증권㈜ 사외이사
예
-
금융감독원
공시감독국장
역임

(3) 감사의 독립성
당사는 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 정관에 다음과 같은 규정을 두어 감사의 독립성을 보장하고 있습니다.

정관
제6장 감사위원회
　
제42조 (감사위원회의 구성)
① 이 회사는 감사에 갈음하여 제40조의 규정에 의한 감사위원회를 둔다.
② 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성한다.
③ 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 하고, 사외이사 아닌 위원은 상법 제542조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다.
④ 사외이사인 감사위원회 위원의 선임에는 의결권있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 대하여는 의결권을 행사하지 못한다.
⑤ 사외이사가 아닌 감사위원회 위원을 선임하거나 해임할 때에는 의결권을 행사할 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권있는 주식의 합계가 의결권있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다.
⑥ 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 
　
제42조의2 (감사위원회의 직무 등)
① 감사위원회는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.
② 감사위원회는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.
③ 제2항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사위원회가 이사회를 소집할 수 있다.
④ 감사위원회는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.
⑤ 감사위원회는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
⑥ 감사위원회는 외부감사인의 선임에 있어 이를 승인한다.
⑦ 감사위원회는 제1항 내지 제6항 외에 이사회가 위임한 사항을 처리한다.
⑧ 감사위원회 결의에 대하여 이사회는 재결의할 수 없다.
⑨ 감사위원회는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.
　
제42조의3(감사록)
감사위원회는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사위원회 위원이 기명날인 또는 서명하여야 한다.

(4) 감사위원회(감사)의 주요 활동내용
보고기간말 현재까지 감사위원회의 활동내역은 다음과 같습니다.

회차
일자
내용
비고

1차
2020.3.13
제 14기 감사보고서 제출의 건
가결

(5)감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
-

(6) 감사위원회 지원조직 
별도의 지원조직이 없습니다.

(7) 준법지원인 지원조직
제출일 현재 선임되어 있지 않으며 별도의 지원조직이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

(1) 집중투표제의 배제여부
당사는 보고기간말 현재 집중투표제를 채택하지 않았습니다.

(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사는 서면투표제를 채택하고 있으며, 전자투표제를 채택하지 않고 있습니다.
서면투표제 적용에 관한 정관 규정은 다음과 같습니다.

제29조의2 (서면에 의한 의결권의 행사)
① 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.
② 회사는 제1항의 경우 총회의 소집통지서에 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.
③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

(3) 소수주주권의 행사여부
해당사항 없습니다.

(4) 경영권 경쟁
당사는 보고기간말 현재 공시대상기간 중 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없어 해당사항 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황
(1) 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

김성권
최대주주
의결권 있는 주식
6,152,000
35.59
6,139,000
35.51
-

김승연
자녀
의결권 있는 주식
1,012,109
5.86
1,012,109
5.86
-

김창헌
자녀
의결권 있는 주식
900,000
5.21
900,000
5.21
-

이명애
배우자
의결권 있는 주식
752,100
4.35
752,100
4.35
-

이계광
친인척
의결권 있는 주식
187,624
1.09
187,624
1.09
-

이강수
친인척
의결권 있는 주식
1,800
0.01
1,800
0.01
-

김성하
형제자매
의결권 있는 주식
10,327
0.06
10,327
0.06
-

김성현
형제자매
의결권 있는 주식
1,400
0.01
1,400
0.01
-

이명희
친인척
의결권 있는 주식
1,000
0.01
1,000
0.01
-

김성윤
친인척
의결권 있는 주식
1,000
0.01
1,000
0.01
-

김성진
친인척
의결권 있는 주식
2,458
0.01
2,458
0.01
-

김윤진
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06
1,000
0.01
-

김혜진
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06
1,010
0.01
-

김현정
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06
10,000
0.06
-

김현주
친인척
의결권 있는 주식
10,000
0.06
10,000
0.06
-

김현석
친인척
의결권 있는 주식
9,665
0.06
9,665
0.06
-

양성호
임원
의결권 있는 주식
14,350
0.08
1,567
0.01
-

류영재
임원
의결권 있는 주식
3,250
0.02
3,250
0.02
-

박종완
임원
의결권 있는 주식
13,010
0.08
0
0

특수관계인 해소

김윤철
임원
의결권 있는 주식
1,500
0.01
6,448
0.04
-

김방찬
임원
의결권 있는 주식
1,267
0.01
1,267
0.01
-

문희정
임원
의결권 있는 주식
-
-
798
0.00%

신진우
임원
의결권 있는 주식
-
-
2,500
0.01%

장대영
사외이사
의결권 있는 주식
7,433
0.04
700
0.00
-

이동기
사외이사
의결권 있는 주식
1,000
0.01
1,000
0.01
-

계
의결권 있는 주식
9,113,293
52.72
9,058,023
52.40
-

-
-
-
-
-
-

※ 기준일 이후의 내용은 관련 지분공시를 참고하십시오.

(2) 최대주주의 주요경력 및 개요

직책명
(상근/등기)
성명
(생년월일)
주요경력

대표이사
김성권
(1954-01-26)
1979.02: 중앙대 무역학과 졸
1978.02~1982.05: 극동건설
1982.06~1984.04: BMTC
1989.05~2006.08: 중산정공대표
2006.08 ~ 2014.09, 2015.03~ : CS Wind 회장

2. 설립 이후 최대주주 변경사항 및 지분율 변동사항
당사의 최대주주는 김성권(특수관계인을 포함한 최대주주등의 본인에 해당)이며, 2006년 8월 17일 최대주주(본인)가 된 이후 보고기간말 현재까지 최대주주가 변경된 내역은 없습니다. 다만, 최대주주 본인의 지분율에는 변동이 발생하였는 바, 변동내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2006.08.17
김성권
470,000
47.00%
설립
-

2007.01.27
김성권
2,350,000
47.00%
유상증자
-

2007.12.06
김성권
7,030,000
70.30%
유상증자
-

2007.12.22
김성권
7,030,000
49.21%
유상증자
-

2008.06.13
김성권
7,020,000
49.14%
양도
-

2012.01.02
김성권
7,005,000
49.03%
양도
-

2012.10.12
김성권
6,965,000
48.75%
양도
-

2014.11.24
김성권
6,215,000
35.95%
양도
-

2018.04.05
김성권
6,155,000
35.61%
증여
-

2019.12.27
김성권
6,152,000
35.43%
증여
-

2020.01.29
김성권
6,139,000
35.51%
증여
-

3. 주식의 분포
(1) 5%이상 주주와 우리사주조합 등의 주식소유 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
김성권
6,139,000
35.51%
최대주주

김승연
1,012,109
5.86%
특수관계인

김창헌
900,000
5.21%
특수관계인

국민연금공단
1,683,311
9.74%
[7월28일 기준]

삼성액티브자산운용
867,954
5.02%
[10월4일 기준]

씨에스윈드㈜
32,736
0.19%
자기주식

우리사주조합
42,075
0.24%
-

※ 상기 주식소유현황에 대한 내용의 기준일은 2020년 09월 30일이며, 기준일 이후의 관련 지분공시의 내용을 기재하여 보고일 현재의 주식 소유현황과 차이가 있을 수 있습니다.

(2) 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주
5,128
5,156
99.46
5,183,970
17,285,715
29.99
-

※ 상기 주식소유현황에 대한 내용의 기준일은 2019년 12월 31일입니다.

(3) 주식사무

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
매사업년도

종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31일

주권의 종류
-

명의개서대리인
국민은행

공고게재신문
서울경제신문

※ 상기의 『주권의 종류』항목은「주식ㆍ사채등의전자등록에관한법률」에 따라
 기재하지 않습니다.

(4) 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(기준일 : 2020년 9월 30일)
(단위 : 원, 주)

종류
20.04
20.05
20.06
20.07
20.08
20.09

보통주
최고주가
32,050
41,850
43,000
81,000
102,500
120,500

최저주가
26,750
31,850
35,000
42,000
78,000
94,200

평균주가
29,165
36,486
39,800
60,087
83,630
107,195

최고일거래량
83,977
1,265,218
1,111,487
2,247,669
675,080
1,729,769

죄저일거래량
21,187
24,053
47,815
88,606
221,509
237,361

월간거래량
894,511
3,469,243
3,623,029
17,056,590
8,091,547
10,850,479

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

1. 임원현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김성권
남
1954년 01월
회장
등기임원
상근
경영 총괄
1989. 05 ~ 2006. 08: ㈜중산정공 설립
2006. 08 ~ : CS WIND Tower Co., Ltd
6,139,000
-
본인
2006.08 ~
2021.03.30

김승범
남
1973년 02월
대표이사
부사장
등기임원
상근
타워사업 총괄
2006.10: CS WIND 입사
2016.01~2016.11: CS WIND Canada 법인장
-
-
-
2006.10 ~
2022.03.28

Hansen
남
1952년 03월
부사장
등기임원
상근
CS WIND
 Co-CEO
2005-2012: Vestas Towers A/S 사장
2018.11 : CS WIND 입사
-
-
-
2018.11 ~
2023.03.24

이상호
남
1951년 11월
사내이사
등기임원
상근
감사업무
2011.12: CS WIND 입사
2012. 05 ~ 2014. 02 : NH농협증권㈜
사외이사(감사위원장)
-
-
-
2011.12 ~
2021.03.30

장대영
남
1953년 09월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
1989.1~2014.5: ㈜신우씨앤이 주식회사 대표이사
1,700
-
-
2014.09 ~
2021.03.30

이동기
남
1957년 04월
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
1993.08 ~ 현재: 서울대학교
1,000
-
-
2015.03 ~
2021.03.30

양성호
남
1963년 07월
전무
미등기임원
상근
관리총괄
1994.12~2007.11: 중산정공 근무
2007.11: CS WIND 입사
2007.11~2010.11.19: CS WIND Vietnam 관리본부장
2010.11.20~2015.12: CS WIND Vietnam 법인장
2016.01~2016.11: CS WIND 영업 본부장
1,567
-
-
-
-

김방찬
남
1963년 02월
전무
미등기임원
상근
COO
1994.09~2007.10: 중산정공
2007.11: CS WIND 입사
2008.08~2010.10: CS WIND Vietnam 생산 부서장
2013.05~2015.02: CS WIND Canada 생산 부서장
1,267
-
-
-
-

문희정
남
1968년 11월
상무
미등기임원
상근
Market Intelligence 부서장
2014.07: CS WIND 입사
798
-
-
-
-

박종완
남
1969년 06월
상무
미등기임원
상근
Co-COO
1996.04~2007.10: 중산정공
2007.10~2009.7: CS WIND 베트남 생산 부서장
2009.12~2011.11: CS WIND 중국 생산 부서장
2012.01~2015.12: CS WIND 캐나다 생산 부서장
2015.12~2016.11: CS WIND PT 부서장
2019.01.01 : CS WIND 본사
3,200
-
-
-
-

김윤철
남
1971년 03월
상무
미등기임원
상근
CS WIND UK 법인장
2008.12~2012.12: CS WIND 중국 품질 본부장
2012.1~2016.11: CS WIND 캐나다 품질/생산 본부장
2018.01~현재: CS WIND UK 법인장
6,448
-
-
-
-

오영진
남
1973년 12월
상무
미등기임원
상근
Sales Accountant 부서장
2009.04: CS WIND 입사
2011.11~2015.02: CS WIND 캐나다 CRM부서장
2015.03~현재: CS WIND 영업부서장
-
-
-
-
-

황규득
남
1974년 04월
상무
미등기임원
상근
Business Development
2015.08: CS WIND 입사
5,000
-
-
-
-

조민호
남
1972년 08월
이사
미등기임원
상근
CS WIND IT
2009.12: CS WIND 입사 IT Manager
2015.03~2015.12: CS WIND IT 팀원
2016.01~: CS WIND IT 이사
-
-
-
-
-

윤호연
남
1972년 12월
이사
미등기임원
상근
R&D,ENG.&TECH.
2011.06~2015.07: CS WIND E&T 부서장
2015.08~2016.12: PNC Globla Plant 부서장
-
-
-
-
-

신진우
남
1965년 04월
이사
미등기임원
상근
Quality 부서장
2007.07~2010.10: CS WIND 베트남 품질 부서장
2,500
-
-
-
-

백윤기
남
1963년 07월
전문위원
미등기임원
상근
New Project TFT
2005.08~2006.12: CS WIND 베트남 품질/NDT 부서장
2007.01~2011.04: CS WIND 중국 품질/생산 본부장
2011.04~2013.05: CS WIND 생산지원
2013.05~2014.06: CS WIND 생산/NDT 본부장
2014.07~2016.11: CS WIND R&D/E&T 부서장
2016.12.01~: CS WIND New Project TFT Leader
-
-
-
-
-

원진희
남
1969년 09월
이사
미등기임원
상근
QC/NDT/EHS
2016.12.01 : CS WIND New Project TFT Leader
2017.02~2017.12: CS WIND UK 법인장
-
-
-
-
-

박달주
남
1972년 12월
이사
미등기임원
상근
SCM
2016.12.01 : PNC Global SCM Director
2017.01.01 : 천안 BM Function Leader
-
-
-
-
-

김영환
남
1972년 03월
이사
미등기임원
상근
CS WIND CFO
2001 ~ 2006 : 딜로이트 안진회계법인 감사1부
2007 ~ 2009 : (주) 한독약품 Chairman's Office
2010 ~ 2019 : (주) 포스코 재무실
2019.11~ 현재 : CS WIND CFO
-
-
-
-
-

이성일
남
1972년 02월
이사
미등기임원
상근
CS WIND SCM
2013.11 : CS WIND 입사
-
-
-
-
-

2. 직원 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

타워부문
남
73
-
-
-
73
4.41
5,643,863
77,313
-
-
-
-

타워부문
여
10
-
-
-
10
3.14
351,661
35,166
-

합 계
83
-
-
-
83
4.3
5,995,525
72,235
-

3. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
16
1,936
121
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
7
2,500
-

감사
1
300
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

9
1,270
141
-

※ 상기 금액은 공시대상기간동안 퇴직한 이사와 신규 선임된 이사의 보수를 포함하고 있습니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
5
1,118
223
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
28
28
-

감사위원회 위원
3
125
42
-

감사
-
-
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사 등의 현황
(1) 계열회사 등의 현황
1) 회사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭 및 소속 회사의 명칭
가) 기업집단의 명칭 : 씨에스윈드 주식회사
나) 계열회사 현황

상장 여부
회사수
회 사 명
업종

상장
2
씨에스윈드 주식회사
풍력발전타워 제조 및 판매

씨에스베어링 주식회사
풍력발전용 부품제조 및 판매업

비상장
14
CS Wind Vietnam Co., Ltd.
풍력발전타워 제조, 판매 및 알루미늄 가공업

CS Wind China Co., Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Canada Inc.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Trading (Lianyungang) Co., Ltd.
무역업

CS Wind Mexico S.A.de.C.V.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Europe Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind UK Ltd.
풍력발전타워 제조 및 판매

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
열교환기, VESSEL, TOWER 제조

FAMOUS FLEET SDN. BHD.
금속 조립구조재 제조업

CS Wind Malaysia SDN. BHD
풍력발전타워 제조 및 판매

씨에스에너지 주식회사
풍력발전 서비스 및 자문업

CS Wind Turkey
풍력발전타워 제조 및 판매

CS Wind Taiwan
풍력발전타워 제조 및 판매

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.
구름베어링 제조업

※ 상기 종속회사 외에 관계회사로 제주풍력 주식회사, 한국풍력산업 주식회사, 고성풍력발전 주식회사가 있습니다.

2) 계열회사 간 출자현황

투자지분도

3) 계열회사간 업무조정이나 이해관계 조정하는 기구 또는 조직의 현황
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

4) 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력 있는 회사
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

5) 계열회사간 임원 겸직현황

겸직임원
겸직회사

성명
직위
직장명
직위

김성권
대표이사(상근/등기)
CS Wind Vietnam
대표이사

CS Wind China
대표이사

Zhongsan Trading
이사

CS Wind UK
이사

CS Wind Canada
Director

CS Wind Malaysia
대표이사

씨에스베어링주식회사
이사

CS Wind Turkey
이사

CS Wind Taiwan
이사

김승범
대표이사(상근/등기)
CS Wind Malaysia
대표이사

CS Wind UK
이사

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

CS WIND Vietnam Co., Ltd(비상장)
2009.01.01
법인설립
33,000,000
-
100.00%
38,207
-
-
519
-
100.00%
38,726
82,594
-2,457

CS WIND China Co., Ltd(비상장)
2006.09.28
법인설립
225,339,825
-
100.00%
35,891
-
-
488
-
100.00%
36,379
65,582
3,803

CS WIND Canada Inc.(비상장)
2010.09.29
법인설립
10,000,000
-
100.00%
4,448
-
-
60
-
100.00%
4,508
5,538
-5,533

CS WIND Mexico S.A. de. C.V(비상장)
2010.05.19
법인설립
101,220,000
-
99.99%
9,493
-
-
129
-
99.99%
9,622
6,126
-18

제주풍력주식회사(비상장)
2009.12.03
법인설립
500,001,000
-
26.56%
7
-
-
-
-
17.73%
7
170
-26

CS WIND Trading(Lianyungang) Co., Ltd(비상장)
2012.12.11
법인설립
2,000,000
-
100.00%
-
-
-
-
-
100.00%
-
10,439
297

CS Wind Europe Ltd.(비상장)
2015.04.02
법인설립
600,000
-
100.00%
-
-
-
-
-
100.00%
-
1
-

PT. Daekyung Indah Heavy Industry(비상장)
2015.07.31
신규편입
13,363,636,364
-
98.99%
17,238
-
-
233
-
98.99%
17,471
31,580
-279

CS Wind UK Ltd.(비상장)
2016.04.01
신규편입
1
-
100.00%
-
-
-
-
-
100.00%
-
45,563
4,187

FAMOUS FLEET SDN. BHD.(비상장)
2016.12.01
신규편입
2
-
100.00%
-
-
-
-
-
100.00%
-
-
-

CS Wind Malaysia SDN. BHD(비상장)
2017.01.03
신규편입
2,300,000
-
100.00%
32,534
-
-
441
-
100.00%
32,975
82,437
-486

씨에스베어링 주식회사(상장)
2018.02.20
신규편입
20,994,898,400
-
42.95%
22,735
-
5,812
176
-
47.36%
28,723
107,990
6,096

한국풍력산업㈜ (비상장)
2018.03.06
신규편입
300,000,000
-
26.47%
340
-
450
-3
-
26.47%
787
1,402
12

씨에스에너지 주식회사(비상장)
2018.04.03
법인설립
500,000,000
-
100.00%
3,074
-
5,000
118
-
100.00%
8,192
3,270
-547

CS Wind Turkey(비상장)
2018.06.30
신규편입
8,734,416
-
100.00%
14,394
-
-
195
-
100.00%
14,589
11,606
-1,198

CS Wind Taiwan(비상장)
2018.12.06
법인설립
153,889,600
-
100.00%
11,578
-
-
157
-
100.00%
11,735
43,691
-2,394

CS BEARING VIETNAM CO.,LTD.(비상장)
2019.07.29
법인설립
8,218,058,882
-
42.95%
8,537
-
-
-84
-
47.36%
8,453
54,009
-617

합 계
-
-
198,476
-
11,262
2,429
-
―
212,167
551,998
840

※ 법인별 최초취득금액은 현지화이며 최소 금액단위로 작성하였고, 나머지 금액은 백만원 단위로 기재하였습니다.

단, CS WIND Vietnam Co., Ltd, CS Wind Malaysia SDN. BHD, CS Wind Turkey 는 USD로 작성되었으며 PT. Daekyung Undah Heavy Industry, CS BEARING VIETNAM CO., LTD 는 KRW으로 작성되었습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등
(1) 가지급금 및 대여금 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 담보제공 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 채무보증 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등
(1) 증권 등 매수 또는 매도 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 자산양수도 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래
(1) 매출매입거래
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 부동산 매매 또는 임대차 내역
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래
(1) 가지급금 및 대여금(증권 대여 포함) 내역

(기준일 : 2020년 09월 30일)
(단위 : 백만원)

구분
성명
(법인명)
관계
2020년 
당분기말
2019년말

대여금
CS Wind UK
자회사
-
-

CS Wind Malaysia
26,452
26,105

PT. Daekyung Indah Heavy Industry
-
-

CS Wind Turkey
11,735
11,582

CS Wind Taiwan
12,204
12,044

씨에스에너지
-
887

(2) 담보제공 및 채무보증 내역
보고기간말 현재 회사가 특수관계자의 차입금, 금융기관 약정 및 지급보증과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2020년 09월 30일)

(외화단위 : 천USD, 천VND, 천CNY, 원화단위 : 백만원)

담보제공자산
장부가액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500
500
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376,188천원에 대한 지급보증
한국증권금융㈜

외화예금
1,736
1,736
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,506
4,506
공탁금

타이페이
지방법원

건물, 기계장치
VND 271,903,005
USD 9,400
대출약정에 대한 담보제공
Wooribank VN

VND 127,000,000

외화예금
USD 1,000
USD 1,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

외화예금
USD 84
USD 84
대출약정에 대한 담보제공
Maybank

외화예금
USD 231
USD 231
대출약정에 대한 담보제공
Askrindo

토지, 건물, 기계장치
USD 9,477
USD 8,365
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

USD 2,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Woori Saudara

토지사용권
CNY 10,526
CNY 60,000
지급보증
Bank of Jiangsu

토지, 건물, 기계장치
16,407
18,298
대출약정에 대한 담보제공
IBK기업은행

토지, 건물, 기계장치
23,216
17,760
대출약정에 대한 담보제공
KDB산업은행

건물, 기계장치
10,332
USD 6,000
대출약정에 대한 담보제공
우리은행 (베트남
동나이지점)

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황
(1) 공시사항의 진행ㆍ변경상황

신고일자
제목
신고내용
신고사항의 진행사항

2018.02.21
교환사채권 발행결정
자기주식 946,261주를 대상으로 하는 교환사채발행으로 주당가액 42,800원에 권면총액 40,500,000,000원 임
-

2018.02.21
자기주식 처분 결정
자기주식을 교환대상으로 하는
사모교환사채 발행
-

(2) 주주총회의사록 요약

개최일자
주주총회 종류
의안내용
가결여부

2020-03-24
제14기
정기주주총회
1) 제14기(2019.01.01~2019.12.31) 재무제표 및 
 연결재무제표 승인의 건
2) 정관 일부 변경의 건
3) 이사 선임의 건
4) 감사 선임의 건
5) 이사 보수 한도 승인의 건 
6) 감사 보수 한도 승인의 건

가결
변경발의후 가결
가결
부결
가결
가결

※ 당사는 감사위원회를 감사제도로 전환하는 과정인 2020년 3월 24일 정기주주총회에서 감사위원회의 상근감사위원 이상호를 상근감사로 선임하고자 하였으나 의결정족수 부족으로 부결이 되었으며, 제2호 의안 '정관변경의 건'에 대하여 변경 안건 발의 후, 적법한 절차하에 승인하여 감사제도와 관련된 정관 효력 발생일을 감사 선임일로 정하였습니다. 

2. 우발채무 등
(1) 중요한 소송사건
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 약정사항

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : USD,VND,CNY,천원)

계약처
약정내역
당분기말
전기말

KEB하나은행
(포괄한도 : 30,000,000천원)
수입신용장
USD 12,950,000
USD 13,000,000

수입신용장발행개설

수입화물선취보증

일반대출
USD 10,000,000
USD 10,000,000

W Bond
USD 1,400,000
USD 2,000,000

우리은행
일반자금대출
USD 20,000,000
USD 20,000,000

수입신용장
USD 25,867,000
USD 18,250,000

수입신용장발행개설

씨티은행
(포괄한도 : 10,000,000천원)
일반대출
10,000,000
10,000,000

무역어음
10,000,000
10,000,000

수입신용장
5,000,000
5,000,000

수입신용장발행개설

씨티은행
일반대출
4,000,000
4,000,000

국민은행
일반대출
10,000,000
10,000,000

수입신용장
USD 8,800,000
USD 8,800,000

수입신용장발행개설

SC은행
수입신용장
-
USD 10,000,000

수입신용장발행개설

Wooribank VN
일반자금대출
USD 4,400,000
USD 4,400,000

일반자금대출
VND 105,000,000,000
VND 105,000,000,000

Wooribank VN
운영자금대출
USD 5,000,000

Citi bank VN
일반자금대출
USD 5,000,000
USD 5,000,000

Kookmin bank VN
운영자금대출
USD 5,000,000
-

Kookmin bank VN
수입신용장발행개설
USD 4,000,000
-

SC Bank VN
운영자금대출
USD 15,000,000
-

Citi bank Taiwan
운영자금대출
USD 10,000,000
-

SC bank Taiwan
운영자금대출
USD 10,000,000
-

SC bank MY
운영자금대출
USD 10,000,000
-

Bank of Jiangsu
일반자금대출
CNY 60,000,000
CNY 30,000,000

KEB HANA(Tianjin)
일반자금대출
CNY 50,000,000
CNY 50,000,000

Wooribank CN
일반자금대출
CNY 50,000,000
CNY 50,000,000

수출입은행
운영자금대출
EUR 7,000,000
-

PT Bank Woori Saudara
일반자금대출
USD 2,000,000
USD 2,000,000

PT Bank Permata Tbk
(포괄한도: USD 9,347,000)
일반자금대출
USD 9,347,000
USD 10,613,004

수입신용장

IBK기업은행
시설자금대출
2,000,000
2,850,000

운영자금대출
14,300,000
11,636,000

무역어음대출
-
3,000,000

원화파생상품
USD 2,000,000
USD 700,000

KDB산업은행
운영자금대출
5,474,000
6,000,000

시설자금대출
-
3,000,000

신한은행
운영자금대출
3,000,000
5,500,000

우리은행
운영자금대출
6,000,000
2,000,000

운영자금대출
USD 5,000,000

하나은행
운영자금대출
4,000,000
-

무역어음대출
-
-

국민은행
운영자금대출
5,000,000
-

수출입은행
운영자금대출
USD 7,000,000
-

수출입은행
시설자금대출
-
USD 22,000,000

(4) 지급보증
1) 당기말 현재 연결실체가 제공받은 주요 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증처
보증내역
제공처
당분기말
전기말

SGI서울보증보험
계약이행지급보증
두산중공업 외
398,003
-

SGI서울보증보험
하자보증
Goldwind International
917,246
-

합계
1,315,249
-

2) 당기말 현재 연결실체가 금융기관 약정 및 지급보증과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당기말)
(외화단위: USD, VND, CNY, 원화단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
제공목적
담보권자

정기예금
500,000
500,000
우리사주조합 자사주 취득 관련 차입금 376,188천원에 대한 지급보증
한국증권금융

외화예금
1,735,654
1,735,654
W Bond 거래에 대한 지급보증
KEB하나은행

외화예금
4,506,240
4,506,240
공탁금
타이페이 지방법원

건물, 기계장치
VND 271,903,004,599
USD 9,400,000
대출약정에 대한 담보제공
Wooribank VN

VND 127,000,000,000

외화예금
USD 1,000,004
USD 1,000,004
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

외화예금
USD 84,000
USD 84,000
대출약정에 대한 담보제공
Maybank

외화예금
USD 230,603
USD 230,603
대출약정에 대한 담보제공
Askrindo

토지, 건물, 기계장치
USD 9,476,526
USD 8,365,050
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Permata Tbk

USD 2,000,000
대출약정에 대한 담보제공
PT Bank Woori Saudara

토지사용권
CNY 10,526,000
CNY 60,000,000
지급보증
Bank of Jiangsu

토지, 건물, 기계장치
16,407,440
18,298,000
대출약정에 대한 담보제공
IBK기업은행

토지, 건물, 기계장치
23,215,637
17,760,000
대출약정에 대한 담보제공
KDB산업은행

토지, 건물, 기계장치
10,331,613
USD 6,000,000
대출약정에 대한 담보제공
우리은행 (베트남동나이지점)

3) 당기말 현재 연결실체가 타인의 자금조달을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지급보증을 받는 자
보증처
당분기말
전기말
보증기간
비고

프론티어씨디오제사차
IBK캐피탈 등
-
26,000,000
2018.11.27 ~ 2020.11.27
유동화대출 관련 연대보증

3. 제재현황 등 그 밖의 사항
(1) 제재현황
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 작성기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 보고기간말 현재 해당사항이 없습니다.

4. 공모자금의 사용내역

(기준일 : 2020년 09월 30일)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
납입금액
신고서상 자금사용 계획
실제 자금사용 현황
차이발생 사유 등

유상증자
2014년 11월 24일
130,500
기타자금: 91,731
기타자금: 130,500
투자 규모 및 일정 변경 등

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 
(1) 관련법령 및 정부의 규제 등
기 서술한 바와 같이 풍력산업은 1997년 교토의정서를 계기로 본격적인 발전을 시작하게 되었습니다. 교토 의정서 이후 세계 각국은 온실가스 배출량 감소를 위해 전체 발전 용량 중 신재생에너지 비중 목표를 설정하였으며, 각종 인센티브나 규제를 활용해 자국의 신재생에너지 산업의 성장을 도모하고 있습니다. 대표적인 사례가 발전차액지원(FIT, Feed-in Tariff) 제도와 신재생에너지 의무비율 (RPS, Renewable Portfolio Standard) 제도입니다. 발전차액지원 제도는 신재생에너지로 발전한 단가와 법으로 정한 기준가격과의 차액을 지원하는 발전비용 보조제도이며, 신재생에너지 의무비율 제도는 발전사업자로 하여금 일정비율 이상을 신재생에너지로 공급하도록 의무화하는 설비용량 할당제도입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음.