티와이홀딩스 — [기재정정]투자설명서 (20201223)
제출인: 티와이홀딩스

투자설명서
1.7
티와이홀딩스

정정신고(발행조건및가액이확정된경우)

정 정 신 고 (보고)

2020년 12월 23일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2020년 12월 11일

[투자설명서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2020년 12월 11일
투자설명서
최초 제출

2020년 12월 23일
[발행조건확정]투자설명서

발행가액 확정
(
굵은 파란색)

3. 정정사유 : 발행가액 확정에 따른 정정

4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

금번 정정 투자설명서는 발행가액 확정에 따른 기재정정으로, 정정사항은
굵은 파란색으로 표시했습니다.

[본문 공통 정정사항]
 증권거래세율
0.45%

0.43%

(20.12.22에 법률개정 및21.01.01부터 시행)

<표지>
( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 6,998,379주(예정)
( 모 집 또는 매 출 총 액 )
159,821,981,223원(예정)
1. 모집가액 : 22,837원(예정)

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주

6,244,998주(예정)
( 모 집 또는 매 출 총 액 )

159,821,988,816원(예정)
1. 모집가액 :

25,592원

요약정보
 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
증권수량: 6,998,379
 모집(매출)가액: 22,837
 모집(매출)총액: 159,821,981,223
 타법인증권취득자금: 159,821,981,223
 발행제비용: 121,414,050
[기타] 1. 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 아니한 금액입니다.

증권수량:
6,244,998
 모집(매출)가액:

25,592

 모집(매출)총액:

159,821,988,816

타법인증권취득자금:

159,821,988,816

발행제비용:

119,605,930

[기타] 1. 1주의 모집가액 및 모집총액은

2020년 12월 22일 확정된 금액입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
 1. 공모개요
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
 2. 공모방법
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
 III. 투자위험요소
 3. 기타위험
 나. 주가희석화에 따른 주가하락 위험
(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항
 V. 자금의 사용목적
(주5) 정정 전
(주5) 정정 후

(주1) 정정 전

[이사회 결의일 : 2020년 11월 25일]

(단위 : 원, 주)

주식의 종류
모집의 방법
주식의 수
모집가액(발행가액)
모집총액
주당
액면가액
비고

예정
확정
예정
확정

기명식 보통주
일반공모
6,998,379
22,837
-
159,821,981,223
-
500
-

주1) 상기 '주식의 수'와 '모집가액', '모집총액'은 예정수량과 예정금액이며, '모집가액'은 유상증자 이사회 결의일(2020년 11월 25일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일(2020년 11월 18일 ~ 2020년 11월 20일)까지의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하되 할인율은 적용하지 않은 가액을 기재하였습니다. (단, 원단위 미만은 절상)
주2) 확정발행가액은 2020년 12월 22일 확정될 예정이며, 2020년 12월 23일 정정신고서 제출을 통하여 '주식의 수'와 '모집가액', '모집총액'을 확정하여 공시하겠습니다. 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

(1) 주식의 수

① '주식의 수' 산정 방법

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자에 따라 발행할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수는 아래와 같이 결정됩니다.

현물출자 예정주식수 X 주당 현물출자 가격

주식의 수 =
-------------------------------------------------------------

(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 1주당 신주 모집가액(발행가액)

2020년 11월 25일 이사회 결의를 통해 (주)태영건설의 기명식 보통주식 15,600,000주(공개매수 목표수량)를 1주당 10,245원에 공개매수하기로 하였습니다.

'주식의 수'는 2020년 12월 22일에 '(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 신주 모집가액(발행가액)' 확정 및 2020년 12월 28일부터 2021년 01월 18일까지 진행하는 공개매수 청약 결과에 따른 공개매수 주식수 확정 후 결정됩니다.

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자 가격은 상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제) 2항에 따라 아래와 같이 결정됩니다.

(단위: 원)

일자
종가

2020/11/24
10,300

2020/11/23
10,200

2020/11/20
10,200

2020/11/19
10,200

2020/11/18
10,400

2020/11/17
10,450

2020/11/16
10,300

2020/11/13
10,250

2020/11/12
10,450

2020/11/11
10,000

2020/11/10
10,000

2020/11/09
9,930

2020/11/06
9,870

2020/11/05
10,000

2020/11/04
9,930

2020/11/03
10,150

2020/11/02
10,100

2020/10/30
9,970

2020/10/29
10,050

2020/10/28
10,400

2020/10/27
10,550

2020/10/26
10,100

최근일종가(A)
10,300

1주일평균(B)
10,260

1개월평균(C)
10,173

산술평균 D=(A+B+C)/3
10,245

현물출자 (공개매수) 가격 E=Min(A,D)
 (원미만 절상)
10,245

[해당 법령]

상법 제422조(현물출자의 검사)
① 현물출자를 하는 자가 있는 경우에는 이사는 제416조제4호의 사항을 조사하게 하기 위하여 검사인의 선임을 법원에 청구하여야 한다. 이 경우 공인된 감정인의 감정으로 검사인의 조사에 갈음할 수 있다.

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당할 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

1. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산의 가액이 자본금의 5분의 1을 초과하지 아니하고 대통령령으로 정한 금액을 초과하지 아니하는 경우

2. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산이 거래소의 시세 있는 유가증권인 경우 제416조 본문에 따라 결정된 가격이 대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 아니하는 경우
3. 변제기가 돌아온 회사에 대한 금전채권을 출자의 목적으로 하는 경우로서 그 가액이 회사장부에 적혀 있는 가액을 초과하지 아니하는 경우

4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 규정에 준하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③법원은 검사인의 조사보고서 또는 감정인 감정결과를 심사하여 제1항의 사항을 부당하다고 인정한 때에는 이를 변경하여 이사와 현물출자를 한 자에게 통고할 수 있다.

④전항의 변경에 불복하는 현물출자를 한 자는 그 주식의 인수를 취소할 수 있다.

⑤법원의 통고가 있은 후 2주내에 주식의 인수를 취소한 현물출자를 한 자가 없는 때에는 제1항의 사항은 통고에 따라 변경된 것으로 본다.

상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제)
① 법 제422조제2항제1호에서 "대통령령으로 정한 금액"이란 5천만원을 말한다.

② 법 제422조제2항제2호에서 "대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세"란 다음 각 호의 금액 중 낮은 금액을 말한다.

1. 법 제416조에 따른 이사회 또는 주주총회의 결의가 있은 날(이하 이 조에서 "결의일"이라 한다)부터 소급하여 1개월간의 거래소에서의 평균 종가, 결의일부터 소급하여 1주일간의 거래소에서의 평균 종가 및 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가를 산술평균하여 산정한 금액

2. 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가

③ 제2항은 현물출자의 목적인 재산에 그 사용, 수익, 담보제공, 소유권 이전 등에 대한 물권적 또는 채권적 제한이나 부담이 설정된 경우에는 적용하지 아니한다.

② 현물출자에 대하여 부여할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수에 1주 미만의 단수주가 발생하는 경우 이에 대하여는 신주를 발행하지 아니하고, 아래 산식에 따라 현금으로 지급합니다.

단수주 대금 =
[ 각 단주 발생 청약자별 공개매수가 확정된 현물출자 주식수 × 주당 현물출자 가격 ]

- [ 각 단주 발생 청약자에 대하여 (주)티와이홀딩스가 발행하는 신주의 수 × 신주의 1주당 모집가액(발행가액) ]

(2) 모집가액

① '모집가액'의 산정방법

확정 모집가액은 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 청약시작일(2020년 12월 28일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 하되, 할인율은 미적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

[해당 법령]

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)
① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

② '예정 모집가액(발행가액)'의 산정방법

예정 모집가액은 이사회 결의일(2020년 11월 25일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 11월 18일 ~ 2020년 11월 20일)의 가중산술평균주가에 할인율은 적용하지 않았으며, 다음과 같이 산정하였습니다. (원단위 미만은 절상)

※ 예정 모집가액(발행가액) 산정표

(단위: 원, 주)

일 자
주 가
거래량
거래금액

2020/11/20
22,700
168,008
3,800,374,650

2020/11/19
22,650
294,689
6,682,425,450

2020/11/18
23,100
239,543
5,553,806,600

총 거래금액 (A)
16,036,606,700

총 거래량 (B)
702,240

가중산술평균주가 (A/B)
22,836.36

할인율
0%

예정발행가액
(원미만 절상)
22,837

(3) 모집총액

'모집총액'은 '(1) 주식의 수' 및 '(2) 모집가액(발행가액)'에 따라 결정됩니다.

예정모집총액(159,821,981,223원) = [ 예정발행주식의 수(6,998,379주) × 예정모집가액(22,837원) ]

(4) 기타 사항

금번 유상증자는 상기와 같이 현물출자를 받기 위한 유상증자입니다. 따라서 청약 시 모집가액에 해당하는 현금을 청약증거금으로 하여 청약하는 것이 아니라, 현물출자 대상주식인 (주)태영건설 기명식 보통주식을 청약증거금 형식으로 하여 청약하는 것이므로 이점을 유념해 주시기 바랍니다.

(주1) 정정 후

[이사회 결의일 : 2020년 11월 25일]

(단위 : 원, 주)

주식의 종류
모집의 방법
주식의 수
모집가액(발행가액)
모집총액
주당
액면가액
비고

예정
확정
예정
확정

기명식 보통주
일반공모
6,244,998
22,837
25,592
159,821,981,223
159,821,988,816
500
-

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

(1) 주식의 수

① '주식의 수' 산정 방법

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자에 따라 발행할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수는 아래와 같이 결정됩니다.

현물출자 예정주식수 X 주당 현물출자 가격

주식의 수 =
-------------------------------------------------------------

(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 1주당 신주 모집가액(
25,592원)

2020년 11월 25일 이사회 결의를 통해 (주)태영건설의 기명식 보통주식 15,600,000주(공개매수 목표수량)를 1주당 10,245원에 공개매수하기로 하였습니다.

'주식의 수'는 2020년 12월 22일에 '(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 신주 모집가액(
25,592원)' 및 2020년 12월 28일부터 2021년 01월 18일까지 진행하는 공개매수 청약 결과에 따른 공개매수 주식수 확정 후 결정됩니다.

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자 가격은 상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제) 2항에 따라 아래와 같이 결정됩니다.

(단위: 원)

일자
종가

2020/11/24
10,300

2020/11/23
10,200

2020/11/20
10,200

2020/11/19
10,200

2020/11/18
10,400

2020/11/17
10,450

2020/11/16
10,300

2020/11/13
10,250

2020/11/12
10,450

2020/11/11
10,000

2020/11/10
10,000

2020/11/09
9,930

2020/11/06
9,870

2020/11/05
10,000

2020/11/04
9,930

2020/11/03
10,150

2020/11/02
10,100

2020/10/30
9,970

2020/10/29
10,050

2020/10/28
10,400

2020/10/27
10,550

2020/10/26
10,100

최근일종가(A)
10,300

1주일평균(B)
10,260

1개월평균(C)
10,173

산술평균 D=(A+B+C)/3
10,245

현물출자 (공개매수) 가격 E=Min(A,D)
 (원미만 절상)
10,245

[해당 법령]

상법 제422조(현물출자의 검사)
① 현물출자를 하는 자가 있는 경우에는 이사는 제416조제4호의 사항을 조사하게 하기 위하여 검사인의 선임을 법원에 청구하여야 한다. 이 경우 공인된 감정인의 감정으로 검사인의 조사에 갈음할 수 있다.

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당할 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

1. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산의 가액이 자본금의 5분의 1을 초과하지 아니하고 대통령령으로 정한 금액을 초과하지 아니하는 경우

2. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산이 거래소의 시세 있는 유가증권인 경우 제416조 본문에 따라 결정된 가격이 대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 아니하는 경우
3. 변제기가 돌아온 회사에 대한 금전채권을 출자의 목적으로 하는 경우로서 그 가액이 회사장부에 적혀 있는 가액을 초과하지 아니하는 경우

4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 규정에 준하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③법원은 검사인의 조사보고서 또는 감정인 감정결과를 심사하여 제1항의 사항을 부당하다고 인정한 때에는 이를 변경하여 이사와 현물출자를 한 자에게 통고할 수 있다.

④전항의 변경에 불복하는 현물출자를 한 자는 그 주식의 인수를 취소할 수 있다.

⑤법원의 통고가 있은 후 2주내에 주식의 인수를 취소한 현물출자를 한 자가 없는 때에는 제1항의 사항은 통고에 따라 변경된 것으로 본다.

상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제)
① 법 제422조제2항제1호에서 "대통령령으로 정한 금액"이란 5천만원을 말한다.

② 법 제422조제2항제2호에서 "대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세"란 다음 각 호의 금액 중 낮은 금액을 말한다.

1. 법 제416조에 따른 이사회 또는 주주총회의 결의가 있은 날(이하 이 조에서 "결의일"이라 한다)부터 소급하여 1개월간의 거래소에서의 평균 종가, 결의일부터 소급하여 1주일간의 거래소에서의 평균 종가 및 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가를 산술평균하여 산정한 금액

2. 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가

③ 제2항은 현물출자의 목적인 재산에 그 사용, 수익, 담보제공, 소유권 이전 등에 대한 물권적 또는 채권적 제한이나 부담이 설정된 경우에는 적용하지 아니한다.

② 현물출자에 대하여 부여할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수에 1주 미만의 단수주가 발생하는 경우 이에 대하여는 신주를 발행하지 아니하고, 아래 산식에 따라 현금으로 지급합니다.

단수주 대금 =
[ 각 단주 발생 청약자별 공개매수가 확정된 현물출자 주식수 × 주당 현물출자 가격 ]

- [ 각 단주 발생 청약자에 대하여 (주)티와이홀딩스가 발행하는 신주의 수 × 신주의 1주당 모집가액(
25,592원) ]

(2) 모집가액

① '모집가액'의 산정방법

확정 모집가액은 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 청약시작일(2020년 12월 28일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 하되, 할인율은 미적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

[해당 법령]

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)
① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

※
확정 모집가액(발행가액) 산정표

(단위: 원, 주)

일 자
주 가
거래량
거래금액

2020/12/22
25,200
436,154
11,205,849,550

2020/12/21
26,500
443,485
11,525,393,400

2020/12/18
26,000
1,084,552
27,534,488,300

총 거래금액 (A)
50,265,731,250

총 거래량 (B)
1,964,191

가중산술평균주가 (A/B)
25,591.06

할인율
0%

발행가액
(원미만 절상)
25,592

(3) 모집총액

'모집총액'은 '(1) 주식의 수' 및 '(2) 모집가액(발행가액)'에 따라 결정됩니다.
다만 '모집총액'과 '(1) 주식의 수'는 공개매수 청약 결과에 따라 달라질 수 있어 아직 확정된 수치가 아니오니 이점 유념해 주시기 바랍니다.

예정모집총액(
159,821,988,816원) = [ 예정발행주식의 수(
6,244,998주) × 모집가액(
25,592원) ]

(4) 기타 사항

금번 유상증자는 상기와 같이 현물출자를 받기 위한 유상증자입니다. 따라서 청약 시 모집가액에 해당하는 현금을 청약증거금으로 하여 청약하는 것이 아니라, 현물출자 대상주식인 (주)태영건설 기명식 보통주식을 청약증거금 형식으로 하여 청약하는 것이므로 이점을 유념해 주시기 바랍니다.

(주2) 정정 전

모 집 대 상
주 식 수 (%)
비 고

일 반 모 집
6,998,379주 (100%)
-

주 주 배 정
-주 ( -%)
-

우리사주배정
-주 ( -%)
-

기 타
-주 ( -%)
-

합 계
6,998,379주 (100%)
-

주1) 상기 '일반모집'의 '주식수'는 이사회 결의일(2020년 11월 25일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 11월 18일 ~ 2020년 11월 20일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하되 할인율은 0% 적용한 가액(단, 원단위 미만은 절상)을 '예정 모집가액'으로 하여 산정한 '예정 모집주식수'를 기재하였습니다. 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상) '일반모집'의 주식수 산정 근거는 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항'의 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모개요'를 참조해 주시기 바랍니다. 확정발행가액은 2020년 12월 22일 확정될 예정이며, 2020년 12월 23일 정정신고서 제출을 통하여 '주식의 수'와 '모집가액', '모집총액'을 확정하여 공시하겠습니다.

주2) 본 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되며 한국투자증권(주)는 모집주선회사로서 상기 신주에 대하여 인수행위를 하지 않습니다.

(주2) 정정 후

모 집 대 상
주 식 수 (%)
비 고

일 반 모 집

6,244,998주 (100%)

-

주 주 배 정
-주 ( -%)
-

우리사주배정
-주 ( -%)
-

기 타
-주 ( -%)
-

합 계

6,244,998주 (100%)

-

주1) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상) '일반모집'의 '주식수' 산정 근거는 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항'의 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모개요'를 참조해 주시기 바랍니다.

주2) 본 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되며 한국투자증권(주)는 모집주선회사로서 상기 신주에 대하여 인수행위를 하지 않습니다.

(주3) 정정 전 

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집주식의 수
6,998,379주

주당 모집가액
예정가액
22,837원

확정가액
-

모집총액
예정가액
159,821,981,223원

확정가액
-

청약단위
- (주)태영건설 기명식 보통주식 1주
- 본 유상증자는 현물출자를 받기 위한 유상증자이므로, 현물출자 대상이 되는 주식 1주를 청약단위로 합니다.
- 단, 최대 청약 가능주식수는 제한이 없습니다.

청약기일
일반모집
개시일
2020년 12월 28일

종료일
2021년 01월 18일

청약증거금
일반모집
-

납입기일
2021년 01월 20일

배당기산일(결산일)
2021년 01월 01일

주1) 상기 '모집주식의 수'와 '주당 모집가액' 및 '모집총액'은 예정수량과 예정금액입니다. '주당 모집가액'은 이사회 결의일(2020년 11월 25일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 11월 18일 ~ 2020년 11월 20일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하되 할인율은 0% 적용한 가액(단, 원단위 미만은 절상)을 기재하였습니다.
주2) 확정발행가액은 2020년 12월 22일 확정될 예정이며, 2020년 12월 23일 정정신고서 제출을 통하여 '주식의 수'와 '주당 모집가액', '모집총액'을 확정하여 공시하겠습니다. 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

(중략)

(주3) 정정 후

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집주식의 수

6,244,998주

주당 모집가액
예정가액
22,837원

확정가액

25,592
원

모집총액
예정가액
159,821,981,223원

확정가액
159,821,988,816원

청약단위
- (주)태영건설 기명식 보통주식 1주
- 본 유상증자는 현물출자를 받기 위한 유상증자이므로, 현물출자 대상이 되는 주식 1주를 청약단위로 합니다.
- 단, 최대 청약 가능주식수는 제한이 없습니다.

청약기일
일반모집
개시일
2020년 12월 28일

종료일
2021년 01월 18일

청약증거금
일반모집
-

납입기일
2021년 01월 20일

배당기산일(결산일)
2021년 01월 01일

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

(중략)

(주4) 정정 전

나. 주가희석화에 따른 주가하락 위험

금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는 6,998,379주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의 18.7%에 해당합니다. 본 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 지분 희석화에 따라 주가 하락의 위험이 있으며, 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 주권상장법인으로 현재 당사의 기명식 보통주식은 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 거래되고 있으며, 이번 일반공모 유상증자로 발행될 보통주식 또한 증권시장에 상장될 예정입니다. 금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는 6,998,379주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의 18.7%에 해당합니다.

[ 유상증자 개요 ]

구분

내용
(보통주식 기준)

비고

모집주식수

6,998,379주

-

발행주식총수(신고서 제출일 현재)

37,500,902주

보통주 기준

모집가액

22,837원/주

-

모집총액

159,821,981,223원

-

주) 상기 '주식의 수'와 '모집가액', '모집총액'은 예정수량과 예정금액이며, '모집가액'은 유상증자 이사회 결의일(2020년 11월 25일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일(2020년 11월 18일 ~ 2020년 11월 20일(3거래일))까지의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)를 기준주가로 하되 할인율은 적용하지 않은 가액을 기재하였습니다. (단, 원단위 미만은 원단위로 절상). 확정발행가액은 2020년 12월 22일(화) 확정될 예정이며, 2020년 12월 23일(수) 정정신고서 제출을 통하여 '주식의 수'와 '모집가액', '모집총액'을 확정하여 공시하겠습니다. 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일))의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

금번 유상증자에 따른 모집가액은 22,837원/주이며 이는 예정금액으로 2020년 12월 22일 발행가액이 확정될 예정입니다. 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 의무보유되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2021년 02월 05일로 예정되어 있습니다.

(주4) 정정 후

나. 주가희석화에 따른 주가하락 위험

금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는

6,244,998주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의
16.7%에 해당합니다. 본 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 지분 희석화에 따라 주가 하락의 위험이 있으며, 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 주권상장법인으로 현재 당사의 기명식 보통주식은 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 거래되고 있으며, 이번 일반공모 유상증자로 발행될 보통주식 또한 증권시장에 상장될 예정입니다. 금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는
6,244,998주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의

16.7%에 해당합니다.

[ 유상증자 개요 ]

구분

내용
(보통주식 기준)

비고

모집주식수

6,244,998주

-

발행주식총수(신고서 제출일 현재)

37,500,902주

보통주 기준

모집가액

25,592원/주

-

모집총액

159,821,988,816원

-

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일))의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

금번 유상증자에 따른 모집가액은

25,592원/주입니다. 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 의무보유되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2021년 02월 05일로 예정되어 있습니다.

(주5) 정정 전

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액
159,821,981,223

발행제비용
121,414,050

주1) 금번 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.
주2) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.
주3) (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 최종발행가액은 2020년 12월 22일 확정되는 바, 상기 모집총액 및 발행제비용은 변경될 수 있습니다. (2020년 12월 23일 정정공시 예정)

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금

28,767,950
발행금액 ×1.8/10,000 (10원 미만 절사)

모집주선수수료
-
주2)

상장수수료

37,050,000
1,797원 + 1,000억원 초과금액의 10억원당 12만원

등록세

13,996,750
증자 자본금의 0.4% (10원 미만 절사)

교육세

2,799,350
등록세의 20% (10원 미만 절사)

기타비용

38,800,000
신문공고비 및 인쇄비 등 기타

합 계
121,414,050

주1) 상기 금액은 예정금액으로 1주당 모집가액이 확정되면 2020년 12월 23일에 발행가액 확정 정정신고서 제출을 통하여 정정공시할 예정입니다.

주2) 당사는 한국투자증권㈜와 분할, 현물출자, 본 건 공개매수 등에 관해 포괄적 용역 자문계약을 맺은 바 모집주선수수료는 따로 기재하지 않았습니다.

주3) 상장수수료는 유가증권시장 상장규정 시행세칙 별표 10 기준에 의거 상장할 금액 1,000억원 초과 2,000억원 이하에 해당하는 금액입니다.

주4) 상장수수료는 상장신청일 전일 종가를 기준으로 산출되도록 규정되어 있으며, 본 상장수수료는 예정발행가액, 예정발행주식수로 산출된 예정수수료입니다. 상장수수료의 확정은 발행주식수와 발행가격의 확정에 따라 상장신청일 전일에 확정될 예정입니다.

주5) 본 비용 산정과 관련된 신주발행 규모는 공개매수 예정주식수를 전부 매수한다는 가정하에 산정된 내역으로 실제 공개매수에 응모한 주식수가 공개매수 예정주식수에 미달할 경우 변동될 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

(기준일 :
2020년 11월 26일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
-
159,821,981,223
-
159,821,981,223

주1) 금번 (주)티와이홀딩스 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.

주2) 상기 금액은 예정금액으로 2020년 12월 22일에 1주당 모집가액이 확정되면 발행가액 확정 정정신고서 제출을 통하여 2020년 12월 23일 정정공시할 예정입니다.

(주5) 정정 후

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액

159,821
,988,816

발행제비용
119,605,930

주1) 금번 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.
주2) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금

28,767,950
발행금액 ×1.8/10,000 (10원 미만 절사)

모집주선수수료
-
주1)

상장수수료

37,050,000
1,797만원 + 1,000억원 초과금액의 10억원당 12만원

등록세

12,489,990
증자 자본금의 0.4% (10원 미만 절사)

교육세

2,497,990
등록세의 20% (10원 미만 절사)

기타비용

38,800,000
신문공고비 및 인쇄비 등 기타

합 계
119,605,930

주1) 당사는 한국투자증권㈜와 분할, 현물출자, 본 건 공개매수 등에 관해 포괄적 용역 자문계약을 맺은 바 모집주선수수료는 따로 기재하지 않았습니다.

주2) 상장수수료는 유가증권시장 상장규정 시행세칙 별표 10 기준에 의거 상장할 금액 1,000억원 초과 2,000억원 이하에 해당하는 금액입니다.

주3) 상장수수료는 상장신청일 전일 종가를 기준으로 산출되도록 규정되어 있으며, 본 상장수수료는 예정발행가액, 예정발행주식수로 산출된 예정수수료입니다. 상장수수료의 확정은 발행주식수와 발행가격의 확정에 따라 상장신청일 전일에 확정될 예정입니다.

주4) 본 비용 산정과 관련된 신주발행 규모는 공개매수 예정주식수를 전부 매수한다는 가정하에 산정된 내역으로 실제 공개매수에 응모한 주식수가 공개매수 예정주식수에 미달할 경우 변동될 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

(기준일 :

2020년

12월
23일

)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
-

159,821,988,816

-

159,821,988,816

주) 금번 (주)티와이홀딩스 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.

투 자 설 명 서

2020년
12월
23일

( 발 행 회 사 명 )
주식회사 티와이홀딩스

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주
6,244,998주(예정)

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

159,821,988,816원(예정)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2020년 12월 11일

2. 모집가액 :

25,592원

3. 청약기간 :

2020년 12월 28일 ~ 2021년 01월 18일

4. 납입기일 :

2021년 01월 20일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 
금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 
주식회사 티와이홀딩스 → 서울시 영등포구 여의공원로 111, 10층
한국투자증권 주식회사 → 서울시 영등포구 의사당대로 88

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
한국투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서_투자설명서.jpg
대표이사 확인서_투자설명서

【 본 문 】

(정정)티와이홀딩스_증권신고서_vFF.dsd<증권신고서(지분증권)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[공통의 사업위험]

가. 실물경기 및 거시경제지표 변동에 따른 위험
(주)티와이홀딩스와 (주)태영건설이 영위하는 사업은
경기 변동 및 경제성장률 등 국내외 거시적 환경의 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다.
현재 대내외 거시경제는 미국 및 유럽, 국내 등 각국의 정치적 불확실성 및 코로나19로 인해 경기 회복의 제약 요인이 상존하고 있습니다. 이처럼, 실물경기 및 거시경제지표 변동에 따라 (주)티와이홀딩스 및 (주)태영건설의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험]

가. 지주회사의 사업적 특성
(주)티와이홀딩스는 2020년 09년 01일을 분할기일로 인적분할을 완료하였으며, 당사는 금번 현물출자 유상증자를 통해 (주)태영건설을 자회사로 편입하여 지주회사로의 전환을 계획하고 있습니다. 지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 경영자문수익, 임대수익, 상표사용수익 등이 있습니다. 지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 종속회사들의 실적에 직ㆍ간접적인 영향을 받게 됩니다. 투자자들께서는 지주회사뿐만 아니라 주요 종속회사들의 사업환경ㆍ재무상태 등을 포괄적으로 고려하시기 바랍니다.

나. 지주회사 관련 규제 강화
대기업의 지배구조 투명성 강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안들이 입법화 될 가능성이 있습니다. 현행 공정거래법 상 지주회사의 자회사 지분율 요건은 자회사 및 손자회사의 경우 상장사 20% 이상, 비상장사 40%이상의 지분을 확보할 것을 요구하고 있으나, 개정안은 이를 더욱 강화해 상장사 30% 이상, 비상장사 50% 이상으로 기준을 강화하려는 움직임이 있습니다. 동 방안들이 입법화되어 시행된다면 (주)티와이홀딩스는 지주회사 전환 이후 자회사 지분율 및 부채비율 유지 등에 있어 한층 강화된 규정을 준수해야 할 수 있으며, 이로 인해 재무적 부담이 가중될 수 있습니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 방송 사업부문(SBS미디어홀딩스
㈜
)]

가. 법적, 제도적 규제에 따른 사업 위험
방송 산업은 국가 전반에 미치는 영향력과 공공성으로 인해 광고, 편성, 제작 등 사업 전반에 대한 법적, 제도적 규제가 강하기 때문에, 정부의 규제 방향에 따라 영업 여건이 직접적인 영향을 받으며, 방송법에 따라 경영 및 영업 활동을 함에 있어서 관련 규제 위험에 노출되어 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 방송산업과 관련된 규제에 대해 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 방송 규제 완화 정책에 따른 경쟁률 심화 위험
지상파 방송은 일정한 규제로 인해 진입장벽이 높고 시장 안정성이 보장되었으나, 최근 정부가 방송사 경쟁력 강화를 위해 방송규제 완화를 추진함에 따라 방송사업자의 경쟁력 강화가 요구되고 있습니다. 특히 종편 등을 비롯한 다수의 경쟁자 진입으로 인해 국내 방송 시장은 기존의 과점 속 공익성이 강조되던 시장에서 무한 경쟁과 상업성이 강조되는 방향으로 전환되고 있으며, 이는 SBS미디어홀딩스㈜의 주요 관계사인 ㈜SBS와 같은 지상파 방송이 기존에 가지고 있던 우호적인 영업 여건 및 시장 점유율에 악영향을 줄 수 있습니다.

다. 광고환경의 변화로 인한 수익성 악화 위험
국내 지상파 방송사의 주요 수입원은 방송광고로 SBS미디어홀딩스㈜의 매출 또한 국내 광고시장 동향에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 일반적으로 광고 시장은 경기 동향에 영향을 받고 있으며, 최근에는 내수경기의 침체 지속으로 국내 광고 경기가 부진한 모습을 보이고 있습니다. 특히 SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 속한 국내 전체 지상파TV의 광고 매출액은 2019년 1조 2,352억원을 기록하며 전년 대비 약 8.4% 가량 감소하였으며 2020년 추정치를 포함해 3년 연속 성장률은 음의 값으로 예상이 되는 등 향후 신규미디어의 성장률이 높아짐에 따라 전통 지상파TV의 광고매출 성장률의 둔화 흐름이 이어질 것으로 전망됩니다. 이에 SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문 매출 및 영업 성과가 향후 다소 악화될 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 매체 환경 변화에 따른 위험
한국 젊은 세대의 디지털 기기 이용 수준은 세계에서 가장 높은 수준이며, 특히 20대를 중심으로 스마트폰과 태블릿PC 등 이동형 디지털 미디어 기기가 보급되고 이용이 확산됨에 따라 타 연령대와 차별화된 미디어 이용행태의 급속한 변화를 보이고 있습니다. 글로벌 미디어 기업의 성장으로 글로벌 방송영상시장이 꾸준히 성장하고 있으며, 글로벌 OTT시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼이 확장되고 있습니다. 모바일 인터넷 환경이 발달함에 따라 모바일을 이용한 콘텐츠 소비는 타 매체 대비 지속적으로 증가할 것으로 전망되며 지상파방송사업은 다양한 디지털콘텐츠와 직간접적으로 경쟁해야 할 것으로 예상됩니다. SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 이러한 기술의 흐름, 소비자의 콘텐츠 소비 행태 변화, 선호하는 콘텐츠 형태의 변경 등 달라지는 환경에 적절히 적응하지 못한다면 SBS미디어홀딩스㈜의 매출 등은 이에 영향을 받을 수 있습니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 손자회사 - 방송 사업부문((주)SBS미디어넷)]

가. 지상파방송사업 대비 방송채널사용사업자(PP사)의 높은 경쟁강도

지상파TV 방송에는 민영방송사 중 유일하게 전국네트워크를 형성하고 있는 SBS와 공영방송사인 KBS, MBC 등 3대 방송사 및 EBS, 10개 지역 민영방송사 및 MBC 계열 지역방송사 등이 있습니다. 지상파TV 방송사는 타매체 대비 국민생활에 미치는 영향력 때문에 각종 규제가 존재하고 정부가 그 필요성이 인정될 때 허가를 함으로 진입장벽이 상당히 높습니다. 반면 당사의 손자회사인 (주)SBS미디어넷은 방송채널사용사업자로써 방송채널사용사업은 2000년 방송법 개정으로 허가제에서 등록제로 변경됨에 따라 일정요건만 충족하면 방송이 가능합니다. 따라서 시장진입이 용이하게 되었고 시장에서의 경쟁도 점차 심화되고 있습니다. 기존 방송채널사용사업자들이 누리고 있는 선점 효과, 브랜드, 콘텐츠 수급역량, 편성 및 마케팅 노하우, 시장 지위, SO와의 관계 등으로 신규 진출자의 경우 시장의 성공적 진입과 수익성 확보에 어려움이 있을 수 있습니다. 또한 SBS미디어넷이 운영하는 경제, 스포츠, 골프 등 특화된 전문채널은 광고단가가 지상파, 종편채널 대비하여 높게 책정되지 않아 향후 수익성 창출에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

높은 시장의 경쟁강도를 증명하듯
지상파 계열 PP사들(직접적인 경쟁사)의 경우 시청률이 1% 미만 수준을 보이며 시청률 순위 또한 순위권을 벗어나는 모습을 보여주고 있습니다. 유튜브, 넷블릭스 등 OTT(Over The Top) 시장의 성장 등 방송 매체 환경의 급격한 변화는 지상파를 포함한 모든 방송통신 사업자들의 수익성에 영향을 미칠 수 있으나 (주)SBS미디어넷과 같은 케이블 방송채널사용사업자에게는 다른 방송사업자 대비 더욱 민감한 영향을 미치게 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 환경 사업부문(㈜TSK코퍼레이션)]

가. 폐기물처리부문의 중장기적인 성장둔화 가능성
최근 환경에 대한 문제가 사회적인 이슈로 대두되면서 폐기물에 대한 정부가 규제가 점차적으로 강화됨에 따라 폐기물의 증가세는 점차 둔화될 가능성이 있습니다. 실제로 환경부에서 집계하는 1일 폐기물 발생량 통계자료에 따르면 2013년부터 2018년까지 발행한 1일 폐기물 발생량은 393,116톤, 401,658톤, 418,214톤, 429,128톤, 429,531톤, 446,102톤으로 그 증가율은 1.8%, 4.1%, 2.6%, 0.1%, 3.86% 로서 폐기물 발생량은 일정 기간동안 둔화되는 모습을 보이다 반전되어 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 또한 인간이 경제활동(소비, 투자 등)을 영위함에 따라 폐기물은 그에 부속하여 필연적으로 발생하는 속성을 지니며, 따라서 폐기물의 발생량은 경기 흐름과 순행하는 속성이 있습니다. 향후, 세계경제 및 국내경제가 장기적인 디플레이션 국면에 직면하게 될 경우, 폐기물의 발생량 또한 감소하게 될 수 있으며 이는 폐기물 처리업(소각 및 매립)을 영위하는 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
한편, 발생된 폐기물은 매립, 소각, 재활용 및 기타 등 처리방법별로 분류하며, 2018년 처리된 국내 전체 발생 폐기물 실적을 기준으로 분석해 보면, 사업장 폐기물 중 재활용 81.6%, 매립 12.6%, 소각 5.8%, 기타 0.0% 순으로 나타납니다. ㈜TSK코퍼레이션은 폐기물 재활용이 주가 아닌 소각 및 매립 부분의 사업을 영위하고 있으며, 폐기물의 처분은 재활용, 소각, 매립 순으로 이어지는데, 경기침체의 지속과 정부의 재활용 활성화 등의 정책으로 매립처리 폐기물 및 소각처리 폐기물은 사업장폐기물에서 차지하는 구성비가 낮아지는 추세가 지속될 가능성이 있어, ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 매립장 추가확보 부담
매립장의 경우 지역 민원, 환경 훼손 등의 문제로 허가 절차가 까다롭습니다. 따라서 전국적으로 폐기물 매립 시설은 제한적으로 허가, 운영되고 있으며, 정부의 환경 정책으로 인해 매립장 신규 허가 건수는 늘어나지 않고 있는 상황입니다. 2014년 일반기업에 허가된 매립장은 32개소에 2018년 31개소로 4년간 1개소 감소하였습니다. 또한 매립지 확보 후 매립 허가를 받은 후에도 매립허가용량이 정해져 있으므로, ㈜TSK코퍼레이션이 보유하고 있는 매립지의 매립량이 허가 한계치에 다다르게 될 경우, 매립량 증설 허가를 득하거나 신규로 매립지를 확보하고 허가를 취득해야 합니다. 다만, 최근 환경보호 정책 등으로 인하여 정부의 신규 매립장 허가가 지체될 수 있고 이 경우 기존 매립지의 잔여매립량이 감소하는 상황에서 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 대한 불확실성이 증가할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 사업다각화 과정에서 발생할 수 있는 투자자금 소요
㈜TSK코퍼레이션는 폐기물 처리/매립사업 및 폐기물 에너지사업(고형연료 및 스팀공급사업)으로 사업영역을 확장한 결과, 자금소요로 인하여 2015년까지 재무적인 부담이 재차 확대되었으나 2016년 이후 제고된 현금창출력을 바탕으로 차입금 상환 기조를 보이면서 현 시점에서는 양호한 재무구조를 보이고 있습니다. 다만, ㈜TSK코퍼레이션이 종합환경기업으로 나아가기 위하여 사업을 확장하거나 다각화하는 과정에서 미래에 추가적인 자금소요가 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 폐기물 처리/매립사업은 구역 내 폐기물매입용량을 제한하고 있어 중장기적인 관점에서 신규 사업장 확보가 요구될 수 있습니다. 한편 신규 사업 투자는 미래의 불확실성에 노출되기 때문에 신규로 투자한 사업이 ㈜TSK코퍼레이션의 목표 및 계획대로 진행되지 않을 경우 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

라. 인/허가 등 정부 규제 관련 위험
㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 하수/폐수처리 운영관리 사업과 폐기물 처리사업은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 하수도법 및 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며 ㈜TSK코퍼레이션은 상하수도 운영관리 사업 및 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는 ㈜TSK코퍼레이션의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 손자회사 - 환경 사업부문((주)에코시스템 등)]

가. [(주)에코시스템 등]폐기물 소각, 매립사업 경쟁의 심화

폐기물 소각, 매립은 지역별로 업체가 한정된 반면 최근 수년 새 수요가 급증하면서 안정적인 사업으로 인식되고 있습니다. 폐기물 처리업이 제한적인 공급과 상대적으로 급격하게 증가하는 수요로 인하여 성장성이 높은 산업인 것은 사실이지만 그만큼 다양한 신규 사업자들 또한 시장에 진출하여 규모의 경제 실현 등을 통해 사업영역을 확대하고 있습니다. 점진적으로는 시장에 진출하는 신규 사업자 수의 증가로 인하여 폐기물 처리 시장의 경쟁 강도가 상승하고
(주)에코시스템
의 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 또한 제한적 공급 하에서
(주)에코시스템
이 폐기물 처리업의 사업 확장을 진행하기 위해서는 M&A가 가장 적합한 수단이라고 할 수 있습니다. 다만, 시장 내 폐기물 처리회사의 가격이 지속적으로 상승하는 추세에서 신규 M&A를 진행하는 것은 회사에 차원에서 위험요인이 될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
(주)에코시스템
이 영위하는 폐기물 처리사업(소각,매립)은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며
(주)에코시스템
은 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는
(주)에코시스템
의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

나. [(주)티에스케이이앤피 등]폐기물 에너지 사업 등 신규사업 실적 변동성

(주)티에스케이
코퍼레이션의 경우,
(주)티에스케이
코퍼레이션
의 주 사업영역인 수처리 운영관리 사업, 폐기물 처리업과의 시너지를 확보하고 신규 수익원을 창출하고자 폐기물에너지 사업을 영위하는 회사의 인수 또는 신규 설립 등을 통하여 해당 사업의 확장을 모색하고 있습니다. 2013년 한라건설로부터 티에스케이그린에너지(구:한라그린에너지) 지분 100%를 인수하여 SRF 에너지 사업을 시작하였고, 부산바이오에너지를

사회기반시설에 대한 민간투자법에 따라
합
작설립(지분 60%) 하여 차량연료화사업을 시작, ㈜티에스케이이앤피(舊, ㈜울산이앤피) 지분 99% 인수 등으로 현재시점까지 공격적인 투자를 진행하였습니다. 폐기물에너지 사업에 진출한 이후, 해당 계열회사들은 일정부분 매출 및 영업손익을 발생시키고 있으나 2020년 3Q 당기순이익 기준으로
(주)티에스케이
코퍼레이션
(연결기준)의 실적에는 큰 기여를 하지 못하고 있습니다. 신규사업인 만큼 실적의 가변성에 크게 노출되어 있습니다. 또한 정부는 재생에너지의 발전량을 끌어올리는 주요 발전원에 대해서 폐기물 및 바이오 중심의 에너지원에서 태양광 및 풍력 등의 청정에너지를 통해 보급한다는 계획을 발표하였습니다.
(주)티에스케이이앤피
가 영위하는 폐기물 및 바이오에너지는 재생에너지가 중요시되면서 일정부분 성장하고 있는 구도이나 태양광, 풍력 등과 같은 청정에너지원에 대한 발전량 확대로 인하여

(주)티에스케이
코퍼레이션
에너지 관련 계열회사들의 수익성이 하락하게 될 가능성을 배제할 수 없습니다.

다. [
(주)티에스케이워터 등]수처리 운영관리부문의 상대적으로 낮은 수익성

(주)티에스케이코퍼레이션의 수처리 운영관리(O&M) 사업부분은 (주)티에스케이코퍼레이션 매출액의 절반 수준(2020년 3분기: 61%, 2019년: 64%)을 차지하는 주요한 사업분야 중 하나입니다. 그러나 운영관리 사업의 특성상 원가보상(Cost Mark Up) 방식의 계약형태가 주를 이루고 있기 때문에 이익성장에 기여할 수 있는 부분은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 실제로 운영관리 부문의 매출액은 2015년 2,219억원에서 2019년 3,027억원으로 지속적인 증가세를 보였으나, 매출총이익률은 2015년 9.4%에서 2019년 5.3%로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 2020년 3분기의 경우 매출총이익률이 11.7%로 수익성이 크게 개선된 모습을 보이고 있으나, 이는

분기 실적에서 일시적으로 나타나는 현상일 수 있어 지속적인 모니터링이 필요합니다. 또한 향후, 하수/폐수 처리 운영관리 부문의 신규 사업자 진입으로 경쟁이 심화될 경우, 이익률이 하향될 가능성을 배제할 수 없으며, 2019년과 같이

(주)티에스케이워터
이 통제할 수 없는 상황으로 인하여 충당부채 등의 손실을 인식하여 수익성이 악화될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. [
(주)티에스케이엔지니어링 등]수처리 설비부문의 수익성 감소 가능성

(주)티에스케이엔지니어링은 용수, 폐수처리설비와 같은 수처리 사업에 대한 기술용역(EPC)을 주사업으로 영위하는 회사로써 발전사업에 이용되는 순수, 폐수, 폐수 재이용, 해수담수화 기술 및 환경사업에 이용되는 수처리 기술 등을 보유하고 있습니다. 발전사업 수처리 EPC 사업은 상대적으로 이익률은 좋은 사업이나 환경사업 EPC 사업은 발전사업 대비 상대적으로 낮은 기술 진입장벽으로 인해서 프로젝트별 이익률은 높지 않은 수준입니다. 최근 탈원전, 화력발전 비중 축소 등으로 인한 정부의 에너지 정책 변경으로 상대적으로 이익률은 높은 발전사업 부문의 발주량이 감소하고 주 고객사인 한국수력원자력의 비중 또한 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 향후 수처리 사업의 발주가 감소하거나 이익률이 낮은 사업의 수주가 증가하게 될 경우, 대상회사의 수익성에 부정적이 영향이 발생할 수 있습니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 레져 사업부문(㈜블루원)]

가. 경기 변동에 관한 위험
(주)티와이홀딩스의 주요 자회사 중 레져 사업부문을 영위하는 ㈜블루원의 콘도, 골프장 사업 등의 레저 산업은 필수적인 소비보다는 소비자의 의사에 따라 그 소비 여부가 결정되는 수의적 소비로서 소비재, 사치재적 성격이 강합니다. 따라서 국내외 경기 변동에 상당히 민감하게 영향을 받고 있으며, 타 산업 대비 경기 변동에 따른 위험 노출 수준이 높습니다. 향후 북한관련 지정학적 리스크 고조, 국내 가계부채 규모 증가, 코로나19와 같은 전염병 등의 예기치 못한 요인으로 갑작스러운 국내외 경기 둔화 및 민간소비 심리 위축이 발생할 시, 타 산업 대비 경기 변동에 민감하게 반응하는 ㈜블루원의 리조트 부문의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 관계사 - 물류 사업부문(㈜태영인더스트리)]

가. 해운 물동량 변동에 따른 위험
원유 및 석유 거래업체들의 수급량 결정 요인인 국제 유가는 산유국의 정세불안, OPEC의 공급량 조정, 세계경기 변화 등에 민감하게 반응합니다. 오일 탱크터미널의 저장수요는 거래업체들의 수급에 따른 유류제품의 물동량 변화 및 석유 및 석유제품의 근월물 가격과 원월물 가격의 흐름에 따라 영향을 받습니다. 이처럼 국제 유가의 등락은 주요국의 상황, 세계 경제지표의 변동성, 중동의 정치적 불안정 및 정부 시행 정책 등 다양한 요소에 영향을 받는 것으로 판단되며, 유가의 불안정성은 ㈜태영인더스트리의 수익성에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자께서는 향후 국제 유가 및 유류 물동량의 변동에 유의하시기 바랍니다.
한편, 세계 곡물 생산량과 소비량에 따라 양곡의 물동량이 변화하며, 자연재해 및 기타 외부적 요인으로 인해 곡물의 수급은 영향을 받습니다. 해운 물동의 하역, 선적 및 화주인도 등 그레인사이로는 곡물의 수급에 따라 수익성이 영향 받습니다.
㈜태영인더스트리가 영위하는 탱크터미널 및 그레인사이로 운영에 있어 국제 유가 및 유류 물동량, 곡물 수급이 주요한 영향을 미칠 것으로 보여지며, 시장 상황을 고려한 정부의 정책 또한 유의미한 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 이는 물동량 추이에 영향을 미치며 ㈜태영인더스트리의 수익성에 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단됨으로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[공개매수 대상회사인 (주)태영건설의 사업위험]

가. 거시 경제 환경으로 인한 건설업 수익성 변동 위험
공개매수 대상회사인 (주)태영건설이 영위하는 산업은 건설업으로 기본적으로 수주 산업이고 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설 수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행 산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

나. 미분양 물량 관련 위험
건설업체의 자금경색 및 현금유동성 악화를 야기하는 미분양 주택은 2008년 이후 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 2014년 말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2016년 말 기준 56,431호, 2017년말 기준 57,330호, 2018년말 기준 58,838호, 2019년 8월말 기준 62,385호를 기록하는 등 미분양물량이 최근 3년간 증가하는 추세를 보이다 2020년 9월말 기준 28,309호를 기록하며 증가세가 완화되었습니다. 국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 건설업 전반에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 건설 경기 회복세 지연으로 인한 위험
건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 대내외 경기 불확실성이 커짐에 따라 경기 의존도가 높은 건설업 경기 역시 불확실성이 증대된 상황입니다. 이에 따라 2020년 들어서며 건설업 경기실사지수의 등락폭이 확대되고 있으며 아직 기준선인 100에 미치지 못하는 등 체감경기가 호황 국면에 접어들었다고는 할 수 없는 상황입니다. 향후 CBSI가 기준선인 100에 근접하기 위해선 주택경기의 회복이 관건이 될 것으로 판단되지만, 대외적으로 글로벌 경기 둔화 신호 강화, 무역 갈등 지속에 따른 경기 불확실성 증대, 대내적으로는 수출 부진에 따른 경기 둔화 가속화, 가계부채 증가 및 부동산규제정책 강화 등으로 건설시장 내 불확실성은 확대되고 있어 전반적인 주택 사업 둔화 우려가 빠른 시일 내 해소되기에는 다소 어려움이 있을 것으로 예상됩니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 분할존속회사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 

라. 해외수주 관련 위험
2009년 이후 국내 건설업체의 해외 수주액은 매년 500억 달러 이상의 수주실적을 달성하였고, 수주 내용 또한 고부가가치의 발전 플랜트 등으로 국내 건설 경기 침체로 난관에 빠진 국내 건설업체들에게 새로운 활로로 등장하였습니다. 그러나 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의 해외수주는 저유가 기조의 지속과 중국발 해외 수주경쟁 심화로 인하여 수주금액 증가세의 둔화 및 감소가 나타났습니다. 이는 국내 건설업체의 양질의 해외 수주 참여 기회를 감소시킬 수 있으며, 대규모 손실 인식 등 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

마. 경기침체 및 추가 규제 정책에 따른 구조조정 위험
건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 (주)태영건설의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어, 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 시행사 지급보증 관련 위험
국내 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형사들의 재무지표에 부정적인 영향을 미칠 우려가 있습니다. 부동산 경기 침체로 인해 미착공 된 PF 사업장의 손실이 큰 것으로 나타났으며, 금융권의 리파이낸싱 여건 악화로 인해 신규자금 조달 대부분이 단기 차입금에 의지하고 있는 것으로 나타났습니다. 따라서 이러한 건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 투자자께서는 지속적으로 모니터링 할 필요가 있다고 판단됩니다.

사. 정책 및 규제 관련 영업환경 변동 위험
건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었으며, 2018년 추진한 8.27, 9.13 부동산 대책, 2019년 8.12, 10.01, 12.16, 2020년 02.20, 02.25, 02.27, 03.03, 03.10, 05.06, 06.17, 07.10 대책과 최근 시행된 서울권역 등 수도권 주택공급 확대 방안 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다. 이러한 정부 정책은 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

회사위험

[공통의 회사위험]

가. 분할 전후 재무정보의 기간별 비교 시 유의사항
분할 전 (주)태영건설은 2020년 09월 01일을 분할기일로 하여 (주)태영건설을 분할존속회사로 하고 투자사업 부문을 인적분할하여 (주)티와이홀딩스를 설립하였습니다. 이에 따라 당사 재무정보의 기간별 비교가능성이 저하되어 투자 판단에 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는유의하시기 바랍니다.

나. 우발채무 발생에 따른 재무 건전성 악화 가능성 (PF 대출 및 지급보증 등)
당사와 (주)태영건설은 분할 전 회사가 제공한 PF 대출 및 지급보증 등 우발채무에 대하여 분할 이후에도 연대하여 책임을 부담하게 됩니다. 2020년 3분기말 현재 (주)태영건설은 총 24건의 프로젝트파이낸싱(PF)대출에 대해서 보증한도 금액 25,183억원(보증액 19,659억원)의 자금보충 약정 등을 제공하고 있으며, 이와 관련하여 당사는 회사 분할 전 발생한 22건의 PF대출에 대해 연대책임을 부담하며 그 보증한도 금액은 23,603억원, 보증액은 19,107억원입니다. 
그밖에 금융기관 지급보증 등에 대한 연대책임 등 다수의 우발채무가 존재하며, 현재로서는 그 발생가능성 및 현실화 금액 등을 예측하기 어려우나, 주요 PF사업장의 사업 진행 지연 또는 각 사업장의 분양실적과 입주율에 따라 연대보증책임이 실현되어 대위변제할 경우 예측하지 못한 자금소요로 인해 재무상태가 악화될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 소송 및 기타 우발채무 관련 위험
(주)태영건설은 하자보수청구소송 등 46건의 소송사건과 관련하여 157,634백만원의 소송가액으로 피소되었으며, 손해배상청구소송 등 15건의 소송을 제기하였습니다. 2020년 9월 말 기준 분할되는회사는 합리적으로 소송결과가 예측되는 건에 대하여 38,890백만원의 충당부채를 설정하고 있습니다. 현재 최종 재판결과를 예측할 수 없는 소송사건의 영향은 분할되는회사의 재무제표에 반영되지 않았으며, 진행중인 소송사건 및 자금보충 등의 결과에 따라 분할당사회사들의 재무상황에 부정적 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 회사위험]

가. 지주회사 요건 충족에 대한 위험
향후 공정거래법상 지주회사요건 충족을 위해서 당사는 자산총액이 5,000억원 이상으로 지배 목적으로 보유한 다른 회사의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상을 유지하여야 합니다. 또한 자회사의 지분율을 일정비율(상장 20%, 비상장 40%) 이상 보유해야 하고, 부채비율은 200% 이내로 유지해야 합니다. 지주회사는 이러한 행위 제한의 준수여부를 매년 공정거래위원회에 보고하여야 하며, 위반시에는 과징금을 부과 받게 됩니다.(공정거래법 17조(과징금) 4항 1조에 따라 부채비율 위반시 대통령령이 정하는 대차대조표 상 자본총액의 2배를 초과한 부채액에 대해 100분의 10을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위 안에서 과징금을 부과 할 수 있습니다.)
당사의 2020년 3분기 별도기준 부채비율은 2.11%로 동 사항의 위반으로 인한 과징금 부과 가능성은 낮은 상황이며, 자회사의 지분율을 일정비율(상장 20%, 비상장 40%) 이상 보유하기 위해 자회사의 지분을 추가 취득하도록 해야합니다. 이와 같은 공정거래법상 지주회사 행위제한요건을 충족시키는 방안으로 공개매수를 고려 중에 있습니다. 다만, 아직 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없으며, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다. 단, 지주회사 전환시 상기 행위제한요건이 미충족 된다면 관계 당국의 판단에 따라, 시정조치(공정거래법16조①) 및 과징금이 부과(공정거래법17조④) 될 수 있으며, 이는 당사의 기업 이미지 및 현금 흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 존재하오니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 자회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험
지주회사의 특성상 향후 자회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 당사 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 시설 및 설비투자 발생시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며 이로 인해 당사의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 회사위험: 주요 자회사 - 방송 사업부문(SBS미디어홀딩스
㈜
)]

가. 광고수익 비중에 따른 위험
국내 지상파방송의 핵심수익원은 국내광고시장이며, 방송광고수입에 대한 수익의존도가 높은 편입니다. 신규 매체의 등장, 플랫폼의 다양화, 종합편성채널 개국 등으로 인한 매체간 경쟁 심화와 콘텐츠 소비자들의 콘텐츠 이용행태 변화에 따른 신규 매체의 급성장으로 인해 지상파TV 광고는 2014년부터 감소세를 보이고 있습니다. 2000년대 중반 이후 기존 4대 매체에 집중되었던 광고비가 신규미디어로 이전되는 현상이 뚜렷하게 관찰되는데, 이는 ① 매체간 대체현상의 심화, ② 국내 경제의 低성장 체제 전환에 따른 것으로 요약됩니다.
또한, 종편 등의 방송채널사용사업자들과의 시장 내 경쟁 심화로 인해 지상파 점유율이 하락하고 있는 점은 방송 사업부문의 외형 성장과 광고부문 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이처럼 해당 부문의 광고수익에 편향된 매출구조는 경기변동과 광고시장의 상황에 큰 영향을 받을 것으로 보여지며 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험
2020년 3분기말 연결 기준 방송 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 이러한 제재현황은 방송 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 방송 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. (주)에스비에스미디어넷 등 자회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험
 방송사업부문 계열회사인 ㈜에스비에스미디어넷의 경우 20년 3분기 기준 영업적자가 발생하였으며, 향후 동사를 포함한 다른 계열회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가 출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 SBS미디어홀딩스(주) 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 수익성 감소가 지속될 경우, 각 회사의 재무안정성이 훼손될 수 있으며 이로 인해 SBS미디어홀딩스(주)의 재무안정성 또한 부정적인 영향이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다

[(주)티와이홀딩스의 회사위험: 주요 자회사 - 환경 사업부문(㈜TSK코퍼레이션)]

가. 사업포트폴리오 관련 위험
㈜TSK코퍼레이션는 하·폐수처리시설 등 각종 환경기초시설의 위탁관리 운영사업을 주력으로 환경사업 영역 내 다각화된 사업포트폴리오를 구축하고 있습니다.

2020년 3분기
연결기준 매출액 비중은 운영관리부문 46.2%, 폐기물중간 및 최종 처리부문 21.4%, 공사부문 14.6%, 수처리약품부문 6.0%
,
폐기물재활용 5.4%

등으로 구성되어 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 환경기초사업은 도시 위생과 직결되는 사업영역으로써 안정적인 수요기반을 확보하고 있으나, 폐기물처리사업의 경우 기피시설로서 정부로부터 운영관리에 대한 직접적인 통제를 받고 있으며, 한정된 폐기물매립용량과 매립기간으로 인해 신규 사업장의 확보 없이는 매출액 성장률이 둔화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 ㈜TSK코퍼레이션의 사업 부문별 매출액 및 매출총이익 추이를 모니터링 하시기 바랍니다.

나. 수익성 관련 위험
㈜TSK코퍼레이션은 2019년 연결기준 매출액 6,544억원, 영업이익 1,101억원, 당기순이익 417억원을 기록하였으며, 각각 전년 대비 매출액은 29.7% 증가, 영업이익은 31.2% 증가, 당기순이익은 34.6% 증가하였습니다. ㈜TSK코퍼레이션은 업계 수위의 사업기반을 바탕으로 최근 3개년동안 매출액이 지속적으로 증가하였으며. (+)의 영업이익 및 당기순이익을 기록하며 견조한 수익성을 기록하고 있습니다. 다만, 매년 외형 확대에 따른 매출액 증가가 지속됨에 따라, 판매비와관리비 및 기타영업외비용 등의 변동성이 일부 확대되는 모습을 보이고 있어 ㈜TSK코퍼레이션의 영업이익률 및 당기순이익률 또한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.

다. 재무안정성 관련 위험
㈜TSK코퍼레이션의 2019년 말 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 103.3%, 23.79%를 기록하였으며, 2018년말 연결기준 부채비율 127.5%, 차입금의존도 25.2% 대비 재무안정성 지표는 개선되었습니다
.

2020년 3분기말 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 91.3%, 19.9%
를 기록하며, 2019년 대비 재무안정성 지표가 다소 상승하였습니다.

㈜TSK코퍼레이션은 폐기물처리사업, 고형연료제조 및 스팀공급사업 진출에 따른 자금 소요가 지속되었으며 상대적으로 차입금 부담이 있는 자회사 인수로 2016년말 기준 부채비율은 186.5%, 차입금의존도는 44.2%를 기록한 바 있으나, 투자가 일단락된 이후 대부분의 자회사들이 영업창출현금으로 차입금을 상환해 나가는 선순환 구조가 정착되면서 재무안정성 수치는 개선되는 모습을 보이고 있습니다.
향후 M&A를 통한 신규 사업 진출, 매립지 추가 확보, 수처리 시설 관련 투자 등 투자부담이 존재함에 따라 ㈜TSK코퍼레이션의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 적용될 때 재무안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 투자 고려 시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

라. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험
2020년 3분기 기준 환경 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 이러한 제재현황은 환경 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 환경 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. ㈜티에스케이코퍼레이션(환경사업부문)의 계열회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험

향후 자회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 시설 및 설비투자 발생시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며 이로 인해 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.

[공개매수 대상회사인 (주)태영건설의 회사위험]

가. 수익성에 관한 위험
(주)태영건설은 2013년 이후 공공부문의 수주환경이 저하되면서 사업규모가 감소하였으나, 주택사업 확대를 바탕으로 2016년 이후 증가하고 있습니다. 2019년 말 공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1조원이며, 2020년 3분기 말

공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1.4조원으로 소폭 증가하였습니다. (주)태영건설의 2020년 3분기 별도기준 매출액은 1.6조원으로 전년 동기대비 5.0% 증가하였습니다. 향후 예상원가 변경에 따른 급격한 매출원가 상승과 국내 주택경기 악화에 따른 국내주택 사업부분의 실적 악화가 발생할 경우, (주)태영건설의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 재무안정성 저하 및 신용도 하락 가능성 위험
(주)태영건설의 별도기준 부채비율은 2016년 214.6%, 2017년 220.3%를 나타내며 200% 수준의 비율을 유지하고 있었으나, 2018년 303.9%, 2019년 345.8%로 다소 상승하였습니다. 다만, 2020년 3분기 282.9%를 기록하며 전기말 대비 하락하는 모습을 보였습니다. (주)태영건설의 별도기준 총차입금은 2016년말 3,135억원, 2017년말 4,542억원, 2018년말 4,653억원을 기록하는 등 최근 지속적으로 증가했으며, 2019년말 6,402억원, 2020년 3분기말 8,134억원을 기록하며 총차입금 증가 추세가 지속되고 있습니다. 향후 (주)태영건설의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 작용될때 추가적인 안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재하며 향후 (주)태영건설의 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 투자 고려시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

다. 수주에 관한 위험
(주)태영건설은 도급공사 잔량(2020년 3분기말 별도기준) 3.1조원을 보유하는 것으로 나타나 지난 3년간 평균 3.0조원(2019년 2.7조원, 2018년 2.8조원, 2017년 3.3조원)에 비해 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. (주)태영건설은 금융위기 이후 공공공사 중심의 사업구조를 유지했으나, 수주경쟁 심화 등으로 2015년 이후 민간 주택공사 수주에 주력하였으며, 건축공사매출 비중이 2016년 50.7%에서 2019년 68.7%로 증가하는 추세였으나, 2020년 3분기 말 49.9%로 감소하였습니다. 공공공사 대비 채산성이 우수한 민간주택 부문으로의 사업구조 전환은 (주)태영건설 영업실적에 긍정적으로 작용하고 있으나, 중장기적으로는 부동산경기 변동에 따른 실적가변성이 과거 대비 확대되는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 신규 및 추가 계약의 증가가 부진할 경우 도급공사 잔량의 유지가 어려울 것이며 이에 따른 향후 사업진행에 따른 부담요인이 존재할 것으로 예상됩니다.

라. 매출채권 및 대손충당금에 관한 위험
(주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 최근 4년간 2016년 2,844억원, 2017년 3,483억원, 2018년 4,402억원, 2019년 5,080억원을 기록하며 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 2020년 3분기 (주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 5,867억원을 기록하였으며, 매출채권 회전율은 3.97회로 나타났습니다. (주)태영건설은 2020년 3분기 말 별도기준 3,939억원의 유동 매출채권 및 기타채권과 1,928억원의 비유동 매출채권 및 기타채권(단기금융상품, 공사미수금, 분양미수금, 매출채권, 미수금, 대여금, 장기금융상품, 보증금)을 보유하고 있습니다. Infra 및 플랜트 부문의 경우 공공 및 관급공사의 비중이 높기 때문에 채권회수에 큰 어려움이 없는 반면, 건설주택 부문의 경우 향후 주택경기가 침체로 이어진다면 일부 사업장의 경우 공사미수금 회수가 상대적으로 원활하지 못할 가능성이 존재합니다. 향후 국내 주택경기 침체 등의 지속 및 플랜트 사업장 등에 대한 추가적인 사업성 저하가 발생할 경우, 공사미수금 회수율 저하로 인한 매출채권의 대손충당금 설정이 증가될 가능성이 존재합니다. 이러할 경우 (주)태영건설 영업이익 등 수익성 및 재무제표에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 미청구공사에 관한 위험
2020년 3분기 기준 (주)태영건설의 미청구공사 규모는 약 2,141억원으로 2019년말(약 2,036억원) 대비 약 105억원 증가하였습니다. 건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 수주업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여, 미청구공사는 지속적으로 발생하며, 미래 불확실성으로 인하여 총 예정 원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능성 및 현금유출 가능성도 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 (주)태영건설의 미청구공사내역 및 매출채권 내역에 대하여 검토하시어, 향후 불확실성이 미청구공사의 부실위험으로 전이될 가능성에 대하여 고려하여 주시기 바랍니다. 

바. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험
2020년 3분기말 기준 (주)태영건설이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 1건이 있습니다. 이러한 제재현황은 (주)태영건설의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 (주)태영건설의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 주식시장 상황에 따른 발행가액 변동 위험

금번 모집주선방식의 일반공모 유상증자를 통해 발행되는 신주의 발행가액은 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 상장시점의 주가보다 높을 가능성이 있기 때문에 이에 따른 손실이 발생할 수 있습니다.
또한, 당사의 신주가 상장되기까지 환금성에 제한이 존재하오니, 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 주가희석화에 따른 주가하락 위험
금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는
6,244,998
주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의
16.7
%에 해당합니다. 본 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 지분 희석화에 따라 주가 하락의 위험이 있으며, 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

다. 관계기관의 실무 절차 변경으로 인한 상장지연 위험
당사는 관련 조항에 근거하여 적법한 절차에 따라 금번 현물출자 유상증자를 진행하고 있으나, 금번 유상증자의 등기 또는 상장 절차 진행에 있어 관련 규정 또는 관계기관의 실무 절차(등기선례 등) 변경으로 법원 인가를 요구할 경우 상장 지연에 따른 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

라. 유상증자의 추가 상장일 등의 일정 차질에 따른 환금성 위험
당사는 정관 제10조 3항에 의거하여 금번 현물출자 유상증자를 실시하고 있습니다. 당사는 본 정관 내용에 대해 자체적인 검토를 통해 금번 유상증자를 진행하는 데 무리가 없다고 판단하였습니다. 그러나 정관의 적용 등에 대한 이견 및 이의 제기에 의해 소송이 제기되거나 추가적인 이슈가 발생할 경우에는 금번 유상증자의 추가 상장일 등의 일정에 차질이 생겨 환금성 위험이 발생할 수 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 업무진행 과정에서의 일정 변경 위험
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서에 기재된 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있습니다.

바. 공시 내용 중 예측정보 변동 위험
본 증권신고서의 분석 내용 중에는 예측 정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측 정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있는 바 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항을 참고하시어 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

아. 분할 시 자기주식 활용에 따른 평판 위험
당사는 2020년 09월 01일을 분할기일로 하여 분할 전 (주)태영건설의 자기주식에 대하여 분할신주를 배정받아 증권신고서 제출일 현재 분할존속회사인 (주)태영건설의 주식 4,134,302주(10.28%)를 보유하고 있습니다. 이에 따라 당사는 자기주식이 분할을 통해 분할존속회사에 대한 당사의 지배력을 높이는데 활용되었다는 지적이 발생할 가능성이 존재합니다. 본 사안이 향후 회사의 주가 및 경영 전반에 미치게 될 가능성에 대해서는 현 시점에서 예단하기 어렵습니다. 다만 해당 이슈가 당사의 평판 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

자. 공정거래법상 지주회사의 행위제한 요건 위반 위험
금번 당사가 진행하는 현물출자 유상증자는 계열회사인 (주)태영건설의 지분을 추가로 보유하여 공정거래법상 지주회사의 자회사 행위제한요건을 충족하기 위하여 진행합니다. 당사가 증권신고서 제출일 현재 보유중인 (주)태영건설의 보통주 지분율은 10.63% 입니다. 현재까지 최대주주 등의 현물출자 참여 여부 및 수량은 확정된 바 없습니다. 금번 현물출자 유상증자와 함께 진행되는 (주)태영건설의 공개매수 참여율이 저조하여 공정거래법상 지주회사가 보유하여야 하는 자회사의 지분율(상장사 20%, 비상장사 40%이상)에 미달하고, 해당 요건을 2년 이내에 충족하지 못한다면 과징금, 해당요건 이행요구 등 관계기관의 제재조치가 내려질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 세금(증권거래세, 양도소득세, 법인세 등)의 발생가능성
금번 유상증자는 공개매수의 방식을 통한 현물출자방식으로 행하여지는 바, '증권거래세법 제1조 및 제8조'에 의거, 현물출자 확정주식금액(공개매수 등에 의한 장외매도금액)에 대하여 증권거래세가 부과됩니다. 또한, 금번 공개매수를 통한 주식교환은 장외거래에 해당하여 양도소득세가 발생할 수 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
6,244,998
500
25,592
159,821,988,816
일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

-
-
-
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020.12.28 ~ 2021.01.18
2021.01.20
2020.11.26
2021.01.19
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

타법인증권취득자금
159,821,988,816

발행제비용

119,605,930

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

【기 타】

1. 1주의 모집가액 및 모집총액은
2020년 12월 22일 확정된 금액입니다.

2. 확정모집가액 및 청약 후 모집금액에 따라 자금의 사용목적상 금액은 변동될 수 있습니다.

3. 금번 (주)티와이홀딩스의 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자 받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.

4. 본 증권신고서의 심사과정에서 정정신고서 제출 요구를 받을 수 있으며 정정신고서 제출 요구를 받을 경우 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

5. 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

금번 (주)티와이홀딩스의 유상증자는 청약기간(2020년 12월 28일 ~ 2021년 01월 18일) 동안 (주)태영건설 기명식 보통주식을 보유하고 있는 주주 중 청약에 응한 주주로부터 해당주식을 현물출자 받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식입니다.

[이사회 결의일 : 2020년 11월 25일]

(단위 : 원, 주)

주식의 종류
모집의 방법
주식의 수
모집가액(발행가액)
모집총액
주당
액면가액
비고

예정
확정
예정
확정

기명식 보통주
일반공모
6,244,998
22,837
25,592
159,821,981,223
159,821,988,816
500
-

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

(1) 주식의 수

① '주식의 수' 산정 방법

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자에 따라 발행할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수는 아래와 같이 결정됩니다.

현물출자 예정주식수 X 주당 현물출자 가격

주식의 수 =
-------------------------------------------------------------

(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 1주당 신주 모집가액(
25,592)

2020년 11월 25일 이사회 결의를 통해 (주)태영건설의 기명식 보통주식 15,600,000주(공개매수 목표수량)를 1주당 10,245원에 공개매수하기로 하였습니다.

'주식의 수'는 2020년 12월 22일에 '(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 신주 모집가액(
25,592원)' 및 2020년 12월 28일부터 2021년 01월 18일까지 진행하는 공개매수 청약 결과에 따른 공개매수 주식수 확정 후 결정됩니다.

(주)태영건설 기명식 보통주식의 현물출자 가격은 상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제) 2항에 따라 아래와 같이 결정됩니다.

(단위: 원)

일자
종가

2020/11/24
10,300

2020/11/23
10,200

2020/11/20
10,200

2020/11/19
10,200

2020/11/18
10,400

2020/11/17
10,450

2020/11/16
10,300

2020/11/13
10,250

2020/11/12
10,450

2020/11/11
10,000

2020/11/10
10,000

2020/11/09
9,930

2020/11/06
9,870

2020/11/05
10,000

2020/11/04
9,930

2020/11/03
10,150

2020/11/02
10,100

2020/10/30
9,970

2020/10/29
10,050

2020/10/28
10,400

2020/10/27
10,550

2020/10/26
10,100

최근일종가(A)
10,300

1주일평균(B)
10,260

1개월평균(C)
10,173

산술평균 D=(A+B+C)/3
10,245

현물출자 (공개매수) 가격 E=Min(A,D)
 (원미만 절상)
10,245

[해당 법령]

상법 제422조(현물출자의 검사)
① 현물출자를 하는 자가 있는 경우에는 이사는 제416조제4호의 사항을 조사하게 하기 위하여 검사인의 선임을 법원에 청구하여야 한다. 이 경우 공인된 감정인의 감정으로 검사인의 조사에 갈음할 수 있다.

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당할 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

1. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산의 가액이 자본금의 5분의 1을 초과하지 아니하고 대통령령으로 정한 금액을 초과하지 아니하는 경우

2. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산이 거래소의 시세 있는 유가증권인 경우 제416조 본문에 따라 결정된 가격이 대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 아니하는 경우
3. 변제기가 돌아온 회사에 대한 금전채권을 출자의 목적으로 하는 경우로서 그 가액이 회사장부에 적혀 있는 가액을 초과하지 아니하는 경우

4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 규정에 준하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③법원은 검사인의 조사보고서 또는 감정인 감정결과를 심사하여 제1항의 사항을 부당하다고 인정한 때에는 이를 변경하여 이사와 현물출자를 한 자에게 통고할 수 있다.

④전항의 변경에 불복하는 현물출자를 한 자는 그 주식의 인수를 취소할 수 있다.

⑤법원의 통고가 있은 후 2주내에 주식의 인수를 취소한 현물출자를 한 자가 없는 때에는 제1항의 사항은 통고에 따라 변경된 것으로 본다.

상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제)
① 법 제422조제2항제1호에서 "대통령령으로 정한 금액"이란 5천만원을 말한다.

② 법 제422조제2항제2호에서 "대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세"란 다음 각 호의 금액 중 낮은 금액을 말한다.

1. 법 제416조에 따른 이사회 또는 주주총회의 결의가 있은 날(이하 이 조에서 "결의일"이라 한다)부터 소급하여 1개월간의 거래소에서의 평균 종가, 결의일부터 소급하여 1주일간의 거래소에서의 평균 종가 및 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가를 산술평균하여 산정한 금액

2. 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가

③ 제2항은 현물출자의 목적인 재산에 그 사용, 수익, 담보제공, 소유권 이전 등에 대한 물권적 또는 채권적 제한이나 부담이 설정된 경우에는 적용하지 아니한다.

② 현물출자에 대하여 부여할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 수에 1주 미만의 단수주가 발생하는 경우 이에 대하여는 신주를 발행하지 아니하고, 아래 산식에 따라 현금으로 지급합니다.

단수주 대금 =
[ 각 단주 발생 청약자별 공개매수가 확정된 현물출자 주식수 × 주당 현물출자 가격 ]

- [ 각 단주 발생 청약자에 대하여 (주)티와이홀딩스가 발행하는 신주의 수 × 신주의 1주당 모집가액(
25,592원) ]

(2) 모집가액

① '모집가액'의 산정방법

확정 모집가액은 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 청약시작일(2020년 12월 28일) 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 하되, 할인율은 미적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

[해당 법령]

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)
① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

※
확정 모집가액(발행가액) 산정표

(단위: 원, 주)

일 자
주 가
거래량
거래금액

2020/12/22
25,200
436,154
11,205,849,550

2020/12/21
26,500
443,485
11,525,393,400

2020/12/18
26,000
1,084,552
27,534,488,300

총 거래금액 (A)
50,265,731,250

총 거래량 (B)
1,964,191

가중산술평균주가 (A/B)
25,591.06

할인율
0%

발행가액
(원미만 절상)
25,592

(3) 모집총액

'모집총액'은 '(1) 주식의 수' 및 '(2) 모집가액(발행가액)'에 따라 결정됩니다.
다만 '모집총액'과 '(1) 주식의 수'는 공개매수 청약 결과에 따라 달라질 수 있어 아직 확정된 수치가 아니오니 이점 유념해 주시기 바랍니다.

예정모집총액(
159,821,988,816원) = [ 예정발행주식의 수(
6,244,998주) × 모집가액(
25,592원) ]

(4) 기타 사항

금번 유상증자는 상기와 같이 현물출자를 받기 위한 유상증자입니다. 따라서 청약 시 모집가액에 해당하는 현금을 청약증거금으로 하여 청약하는 것이 아니라, 현물출자 대상주식인 (주)태영건설 기명식 보통주식을 청약증거금 형식으로 하여 청약하는 것이므로 이점을 유념해 주시기 바랍니다.

2. 공모방법

모 집 대 상
주 식 수 (%)
비 고

일 반 모 집

6,244,998주 (100%)

-

주 주 배 정
-주 ( -%)
-

우리사주배정
-주 ( -%)
-

기 타
-주 ( -%)
-

합 계

6,244,998주 (100%)

-

주1) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상) '일반모집'의 '주식수' 산정 근거는 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항'의 'Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모개요'를 참조해 주시기 바랍니다.

주2) 본 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되며 한국투자증권(주)는 모집주선회사로서 상기 신주에 대하여 인수행위를 하지 않습니다.

3. 공모가격 결정방법

확정 모집가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조(유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집주식의 수

6,244,998주

주당 모집가액
예정가액
22,837원

확정가액

25,592
원

모집총액
예정가액
159,821,981,223원

확정가액
159,821,988,816원

청약단위
- (주)태영건설 기명식 보통주식 1주
- 본 유상증자는 현물출자를 받기 위한 유상증자이므로, 현물출자 대상이 되는 주식 1주를 청약단위로 합니다.
- 단, 최대 청약 가능주식수는 제한이 없습니다.

청약기일
일반모집
개시일
2020년 12월 28일

종료일
2021년 01월 18일

청약증거금
일반모집
-

납입기일
2021년 01월 20일

배당기산일(결산일)
2021년 01월 01일

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 0% 적용하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

금번 유상증자는 상기와 같이 현물출자를 받기 위한 유상증자입니다. 따라서 청약 시 모집가액에 해당하는 현금을 청약증거금으로 하여 청약하는 것이 아니라, 현물출자 대상주식인 (주)태영건설 기명식 보통주식을 청약증거금 형식으로 하여 청약하는 것이므로 이점을 유념해 주시기 바랍니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
비고

신주발행의 공고
2020년 11월 26일
(주)티와이홀딩스 홈페이지
(http://www.ty-holdings.co.kr)

청약공고
2020년 11월 26일
서울경제신문, 한국경제신문

확정 발행가액 공고
2020년 12월 23일
한국거래소 /
금융위(금감원)전자공시시스템

배정공고
2021년 01월 19일
한국투자증권(주) 홈페이지
(http://www.truefriend.com)

주1) 금번 유상증자는 일반공모 방식의 유상증자이므로 '배정기준일(주주확정일)'은 해당사항이 없으며, 상법 제418조에 따른 '신주발행의 공고'는 2020년 11월 26일에 진행할 예정입니다.
주2) 금번 유상증자는 현물출자(공개매수방식)를 받고 이에 대한 대가로 신주를 발행하여 교부하는 방식이므로 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제3-7조에 의거하여 현물출자 신청기간(공개매수기간) 종료 이후부터 결제일(2021년 01월 20일) 이전까지 응모자(청약자) 개개인에게 현물출자 결과통지서(공개매수 결과통지서)를 송부할 예정입니다.
주3) 금번 유상증자는 현물출자를 받기 위한 유상증자이므로 현물출자 대상이 되는 주식 1주를 청약단위로 하며, 최대 청약 가능주식수는 제한이 없습니다.
주4) 금번 유상증자는 일반적인 유상증자와는 달리 청약단위가 정형화(예 : 청약주식수 10주 ~ 100주 -> 10주 단위)되어 있지 않기 때문에 배정공고시 모든 청약단위(현물출자 신청주식수)에 대한 배정내역을 기재하는 것은 불가능하며 또한 상기 '주2)'의 통지서에 모든 청약자(현물출자 신청자) 개개인에 대한 신주배정 내역이 기재되어 있으므로 금번 배정공고시에는 모든 청약단위(현물출자 신청주식수)에 대해서가 아니라 청약단위(현물출자 신청주식수) 중 대표적인 단위에 대해서만 배정내역을 기재할 예정입니다.

(2) 청약방법

① 금번 (주)티와이홀딩스의 유상증자는 (주)태영건설 기명식 보통주식을 현물출자(공개매수)받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 교부하는 방식입니다. 청약자는 반드시 지점을 내방하셔야 하며, 청약 시 투자설명서, 공개매수설명서 및 청약확인서를 교부받으셔야 합니다. 청약단위는 (주)태영건설 1주 단위이며, 최대 청약 가능주식수에 대한 제한은 없습니다. 또한, 청약자별 이중청약은 불가능하며, 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.

투자자 여러분께서는 다음의 기재사항을 충분히 숙지하신 후 청약에 임해주시기 바랍니다.

a) (주)태영건설 기명식 보통주식의 명부주주

- 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에 위탁계좌를 개설하여 실물주권을 입고하고, 공개매수 청약신청서를 작성ㆍ제출한 후, 청약확인서와 투자설명서 및 공개매수설명서를 교부받아야 합니다.

b) (주)태영건설 기명식 보통주식의 실질주주

㉠ 한국투자증권(주)의 위탁계좌 또는 세금우대/비과세 저축계좌에 주식이 있는 경우

- 공개매수 청약신청서를 작성하여 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에 제출한 후, 청약확인서와 투자설명서 및 공개매수설명서를 교부받아야 합니다.

㉡ 타증권사의 위탁계좌에 주식이 있는 경우

- 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에 본인 명의의 위탁계좌를 개설하여 현물출자(공개매수 등)에 응할 주식을 대체입고시킨 후 공개매수 청약신청서를 작성, 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에 제출하고, 청약확인서와 투자설명서 및 공개매수설명서를 교부받아야 합니다.

㉢ 타증권사의 세금우대/비과세 저축계좌에 주식이 있는 경우

- 청약자는 해당 증권사에 현물출자(공개매수청약 등)의 의사표명을 하고, 해당 증권사는 청약마감일(공개매수 마감일)에 청약내역을 집계하여 각 현물출자자(공개매수응모자 등)들의 공개매수 청약신청서 및 응모현황의 집계내역을 한국투자증권(주)에 제출하여야 합니다.

▶ 금번 유상증자는 공개매수의 방식을 통한 현물출자방식으로 행하여지는 바, '증권거래세법 제1조 및 제8조'에 의거, 현물출자 확정주식금액(공개매수 등에 의한 장외매도금액)에 대하여 증권거래세가 부과됩니다. 증권거래세는 결제일인 2021년 01월 20일에 징수되므로 청약자는 결제일 날짜로 청약계좌에 증권거래세액[현물출자 확정 주식금액(장외매도 금액)의
0.43%]에 해당하는 현금잔고를 유지(결제일 전일까지 입금)하도록 유념해 주시기 바랍니다. 일반적으로 행하여지는 현금매수 방식의 공개매수 등의 경우 증권거래세를 결제대금에서 원천징수하나, 금번 공개매수는 현물 출자 신주발행방식이므로 증권거래세를 결제대금에서 원천징수하는 것은 불가능합니다. 따라서 상기 내용과 같은 방법으로 증권거래세를 징수하오니 참조하시기 바랍니다.

※ 증권거래세 산정방법= 현물출자(공개매수)가 확정된 대상 주식수 × 현물출자가격 ×
0.43%

▶ 단수주대금 결제일인 2021년 01월 20일자로 응모계좌에 증권거래세에 해당하는 금액이 없거나 부족할 경우, 잔고에 (-)금액으로 남게 되며 경과이자가 발생하게 되오니 청약시 이점을 유의해 주시기 바랍니다.

▶ 공개매수는 장외거래로 간주되어 「소득세법」에 따라, 청약주주들은 양도소득세가 발생할 수 있음을 유의해 주시기 바랍니다. 양도소득세는 공개매수청약자 본인이 직접 관할 세무서에 신고 및 납부하는 세금이며, 양도소득세의 자세한 과세여부, 과세표준, 세율, 신고방법 및 납부 방법은 해당법령을 참고하시기 바랍니다.

▶ 비거주자(외국법인 포함)의 경우에는 원천징수의무자인 공개매수사무취급자가 관련 법령에 따라 양도차익에 대한 세금과 관련하여 부가되는 세금을 원천징수할 수 있습니다. 다만, (i) 당해 비거주자에 대해 조세협약에 의하여 원천징수가 면제되고, (ii) 그러한 면제를 받기 위한 절차가 응모주주에 의하여 이행된 경우에는 원천징수가 면제될 수 있습니다. 조세협약에 따른 원천징수 면제대상에 해당되는지 여부와 관련절차의 이행 및 관련서류의 진위여부에 대한 입증 책임은 당해 비거주자에게 있으며, 당해 비거주자가 입증을 하지 않거나 충분한 입증을 하지 못하는 경우에는 원천징수 의무자인 공개매수사무 취급자는 당해 비거주자에 대해 원천징수면제를 적용하지 않을 수 있습니다.

② 청약자(공개매수응모자)는 청약 시 본인 확인용 실명 확인증표(개인 : 주민등록증, 운전면허증 등 / 법인 : 사업자등록증 / 외국인투자자 : 투자등록증)를 제시하여야 하며, 청약은 청약기간 중 업무시간(오전 9시 ~ 오후 3시 30분)내에서만 하실 수 있습니다.

③ 청약취소의 방법

a) 금번 유상증자는 공개매수를 통한 현물출자 방식의 증자입니다. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제139조 제4항에 의거, 청약자는 공개매수기간(2020년 12월 28일 ~ 2021년 01월 18일) 중에는 언제라도 공개매수청약을 취소할 수 있으며, 공개매수 청약취소를 유상증자 청약취소에 갈음합니다.

b) 상기의 a)에 의거, 청약을 취소하는 경우 청약자는 청약마감일(2021년 01월 18일) 오후 3시 30분까지 청약 당시 청약을 접수한 한국투자증권(주)의 해당 영업점을 방문하여 청약확인서 및 청약을 취소한다는 취지의 서면(청약취소 신청서)을 제출하여야 합니다.

c) (주)티와이홀딩스가 청약 개시일 이후 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제139조 및 동법 시행령 150조에 의거, 현물출자를 위한 신주발행(공개매수)을 철회하거나 청약자가 청약을 취소한 경우, 현물출자를 위해 청약계좌에 입고되어 있는 주식은 철회일 또는 청약취소일 당일에 지체없이 출고금지 조치가 해제됩니다

④ 투자설명서 교부에 관한 사항

a) 2013년 5월 28일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

b) 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

c) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자에게는 투자설명서 교부가 면제됩니다. 투자설명서의 교부를 원하지 않으시는 경우 이점 참고하시기 바랍니다.

㉠ 투자설명서 교부 방법 및 일시
- 교부장소 : 한국투자증권(주) 본ㆍ지점
- 교부방법 : 한국투자증권(주) 본ㆍ지점 비치
 한국투자증권(주)의 홈페이지 (www.truefriend.com)
- 교부일시 : 2020년 12월 28일 ~ 2021년 01월 18일

㉡ 확인절차
- 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시 : 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

㉢ 기타
- 금번 유상증자의 경우, 투자자께서는 본 증권신고서의 효력발생 이후 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있습니다.
- 투자설명서 교부 의무의 주체 : 금번 유상증자 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 (주)티와이홀딩스와 투자중개회사인 한국투자증권(주)가 모두 부담합니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 한국투자증권(주) 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

※ 관련법규

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』

제9조(그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.

1. 국가

2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관

4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.

5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조(정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』

제11조(증권의 모집ㆍ매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다.

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

② 제1항 각 호 외의 부분 단서에도 불구하고 법률 제11845호 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 일부개정법률 부칙 제15조제1항에 따라 거래소허가를 받은 것으로 보는 한국거래소(이하 "한국거래소"라 한다)가 「중소기업기본법」 제2조에 따른 중소기업이 발행한 주권 등을 매매하기 위하여 개설한 증권시장으로서 금융위원회가 정하여 고시하는 증권시장(이하 "코넥스시장"이라 한다)에 주권을 상장한 법인(해당 시장에 주권을 상장하려는 법인을 포함한다)이 발행한 주권 등의 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 합산 대상자에서 제외한다.

1. 전문투자자

2. 제1항제1호다목부터 바목까지의 어느 하나에 해당하는 자

3. 제1항제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

4. 제6조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 법률에 따라 설립되거나 설정된 집합투자기구

5. 그 밖에 중소기업에 대한 투자의 전문성 등을 고려하여 금융위원회가 정하여 고시하는 자

③ 제1항 및 제2항에 따라 산출한 결과 청약의 권유를 받는 자의 수가 50인 미만으로서 증권의 모집에 해당되지 아니할 경우에도 해당 증권이 발행일부터 1년 이내에 50인 이상의 자에게 양도될 수 있는 경우로서 증권의 종류 및 취득자의 성격 등을 고려하여 금융위원회가 정하여 고시하는 전매기준에 해당하는 경우에는 모집으로 본다. 다만, 해당 증권이 법 제165조의10제2항에 따라 사모의 방법으로 발행할 수 없는 사채인 경우에는 그러하지 아니하다.

④ 제1항 및 제2항을 적용할 때 매출에 대하여는 증권시장 및 다자간매매체결회사 밖에서 청약의 권유를 받는 자를 기준으로 그 수를 산출한다.

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(3) 청약취급처

- 한국투자증권㈜의 본
·지점

(4) 청약결과 배정방법

① 배정주식수의 산정방법

현물출자가 확정된 (주)태영건설 기명식 보통주식의 수 X (주)태영건설 기명식 보통주식의 주당 현물출자 가격

배정주식수 =
---------------------------------------------------------------------------------------------

(주)티와이홀딩스 기명식 보통주식의 1주당 신주 발행가액

다만, 각 현물출자자에 대하여 부여할 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식(신주)의 수에 1주 미만의 단수주가 발생하는 경우 이에 대하여는 (주)티와이홀딩스의 기명식 보통주식(신주)을 발행하지 않고 현금으로 지급합니다. 현금지급방법은 하단의 '④ 단수주에 대한 현금지급 및 초과청약시 주식반환에 관한 사항 등'을 참고하시기 바랍니다.

② 현물출자(공개매수)에 응한 응모주식수가 현물출자를 받을 주식수(15,600,000주)에 미달하는 경우에는 현물출자에 응한 각각의 주식수에 대하여 상기의 '①'에 의거, 배정하여야 할 주식수만큼만 (주)티와이홀딩스의 기명식 보통주식(신주)을 발행하여 배정하며, 청약(현물출자신청) 미달 등에 따라 부여되지 못하는 (주)티와이홀딩스의 기명식 보통주식(신주)은 발행하지 않습니다.

③ 현물출자(공개매수)에 응한 응모주식수가 현물출자를 받을 주식수(15,600,000주)를 초과하는 경우에는 공개매수예정주식수의 범위 내에서 5사 6입을 원칙으로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식(신주)을 안분하여 배정하되, 배정되는 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식(신주)의 잔여주식이 최소화되도록 합니다.

④ 단수주에 대한 현금지급 및 초과청약시 주식반환에 관한 사항 등

현물출자 대상주식의 단수주에 대하여 지급하여야 할 현금의 산정방법은 다음과 같으며, 동 현금은 결제일(2021년 01월 20일)에 청약자의 청약계좌로 입금됩니다. 또한 현물출자(공개매수)에 응한 응모주식수가 현물출자를 받을 주식수(15,600,000주)를 초과하는 경우 초과청약 주식 역시 결제일(2021년 01월 20일)에 출고금지 조치가 해제됩니다.

※ 단수주에 대하여 지급하여야 할 현금의 산정방법

단수주 대금 =
[ 각 단주 발생 청약자별 공개매수가 확정된 현물출자 주식수 × 주당 현물출자 가격 ]

- [ 각 단주 발생 청약자에 대하여 (주)티와이홀딩스가 발행하는 신주의 수 × 신주의 1주당 발행가액 ]

⑤ 주권교부에 관한 사항

a) 주권상장일(예정) : 2021년 02월 05일

b) 주권유통개시일(예정) : 2021년 02월 05일

c) 주권교부장소 : 명의개서 대행기관(국민은행)

d) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

※ 관련법규

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』

제309조(예탁결제원에의 예탁 등) 
⑤ 예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행할 수 있다.

5. 인수 등에 관한 사항

한국투자증권(주)는 금번 (주)티와이홀딩스 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

주1) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에서는 구 '증권거래법'상의 인수업무에 포함되었던 '모집, 매출 주선업무'를 인수업이 아닌 투자중개업으로 정의하고 있어 금융투자업자가 '모집, 매출 주선업무'만을 수행할 경우 인수인(또는 주관회사)로 기재 하지 않고 모집주선인으로 기재해야 합니다.

주2) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제 125조에 의해 투자설명서 중 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로 증권의 취득자가 손해를 입은 경우에는 제125조에 입각하여 그 손해에 관하여 배상의 책임을 지게 됩니다. 따라서 모집주선인은 투자설명서 교부 의무가 있으므로 위의 내용에 적용됩니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주식이며, 동 증권의 주요권리내용은 다음과 같습니다.

(1) 액면금액(당사 정관 제6조) :

제6조 (일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 500원으로 한다.

(2) 주식의 발행 및 배정(당사 정관 제10조)

제10조 (주식의 발행 및 배정)
①이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

②제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③제1항 및 제2항의 규정에도 불구하고 당 회사가 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따른 지주회사 요건 또는 규제를 충족하기 위하거나, 지주사업을 원활하게 수행하기 위해 또는 자회사를 편입하거나 자회사 주식을 취득하기 위해, 자회사 또는 다른 회사의 주주들로부터 당해 회사의 발행주식을 현물출자 받는 경우에는 당해 회사의 주식을 소유한 자(당 회사의 주주 포함)에게 이사회의 결의로 신주를 배정할 수 있다.

④제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

⑤제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑥회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑦회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑧회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

(3) 의결권에 관한 사항

제23조 (주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제24조 (상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조 (의결권의 불통일행사) ① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제26조 (의결권의 대리행사) ① 주주는 대리인으로 하여금 그의 의결권을 행사하게 할 수 있다.

② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

(4) 배당에 관한 사항

제10조의3 (신주의 배당 기산일) 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제44조 (이익배당) ① 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.
② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제44조의2 (중간배당) ① 이 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.
② 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.
③ 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.
1. 직전결산기의 자본금의 액
2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액
3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익
4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액
5. 직전결산까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금
6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금
④ 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도말에 발행된 것으로 본다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[공통의 사업위험]

가. 실물경기 및 거시경제지표 변동에 따른 위험

(주)티와이홀딩스와 (주)태영건설이 영위하는 사업은
경기 변동 및 경제성장률 등 국내외 거시적 환경의 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다.
현재 대내외 거시경제는 미국 및 유럽, 국내 등 각국의 정치적 불확실성 및 코로나19로 인해 경기 회복의 제약 요인이 상존하고 있습니다. 이처럼, 실물경기 및 거시경제지표 변동에 따라 (주)티와이홀딩스 및 (주)태영건설의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주)티와이홀딩스와 (주)태영건설이 영위하는 사업은 경기 변동 및 경제성장률 등 국내외 거시

적
환경의 직ㆍ간접적인 영향을 받고 있습니다.

2020년 6월 IMF에서 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)따르면 코로나19로 인해 세계경제는 1930년대 대공황 이후 최악의 경기침체를 겪을 것으로 예상하며, 2020년 세계경제 성장률을 2020년 1월 발표한 세계경제전망보고서에서 발표했던 예측치에서 8.2%p 감소한 -4.9%로 전망했습니다. 세부적으로 선진국으로 분류되는 미국, 유로존 국가, 일본, 한국의 평균적인 경제성장률을 2020년 1월 발표한 동 보고서상 예측치에서 9.6%p 감소한 -8.0%의 수준으로, 신흥개도국으로 분류되는 중국, 인도, 러시아, 브라질의 평균적인 경제성장률을 2020년 1월 발표한 동 보고서상 예측치에서 7.6%p 감소한 -3.0%의 수준으로 대폭 하향 조정했습니다.

IMF는 과거 세계적 위기때와는 달리 코로나19로 인한 팬데믹(사람들이 면역력을 갖고 있지 않은 새로운 질병이 예상 이상으로 전 세계에 퍼지는 경우)은 첫째, 노동공급의 감소, 사업장 폐쇄에 따른 공급망 혼란과 생산성 감소 등을 야기하며, 둘째, 세계경제 불확실성으로 인한 전 세계 금융시장의 충격, 실업률 상승으로 인한 기업, 국가들에 대한 디폴트 리스크가 고조되며 국제금융시장 전반에 걸친 리스크 증폭, 셋째, 코로나19가 발생한 국가들의 산업활동, 소매업, 고정자산 투자 등의 급락, 넷째, OPEC+ 합의 무산 이후 원유의 급락, 다섯째, 선진국, 신흥국 주식ㆍ채권시장의 급격한 긴축으로 인해 글로벌 금융위기보다 악화된, 대공황 이후 최악의 경기침체가 나타날 것으로 전망했습니다.

또한, IMF는 글로벌 금융위기 당시 세계경제의 경제성장률의 회복 추이를 토대로 이번 세계경제 위기 또한 대규모 봉쇄조치로 급격히 위축되어 2020년 세계 경제성장률을 -4.9%로 전망하지만 2021년에는 일정수준 회복하여 5.4%로 반등할 것으로 전망한다고 했습니다. 하지만 2021년의 반등여부는 매우 불확실한 상황임을 강조하며, 이는 2020년 하반기 중 팬데믹 종료여부와 각국의 정책적 지원 효과가 매우 주요하게 작용할 것이라고 발표했습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위 : %)

구분
2019년
2020년
('20.01)
2020년
('20.04)
2020년
('20.06)
2021년(E)

세계
2.9
3.3
-3.0
-4.9
5.4

선진국
1.7
1.6
-6.1
-8.0
4.8

미국
2.3
2.0
-5.9
-8.0
4.5

유럽
1.2
1.3
-7.5
-10.2
6.0

일본
0.7
0.7
-5.2
-5.8
2.4

한국
2.0
2.2
-1.2
-2.1
3.0

신흥국
3.7
4.6
-1.0
-3.0
5.9

중국
6.1
5.8
1.2
1.0
8.2

인도
4.2
7
1.9
-4.5
6.0

출처 : IMF World Economic Outlook Update(2020.06)

한국은행이 4월에 발표한 '코로나19 글로벌 확산이 세계경제에 미치는 영향'에 따르면, 각국의 확산 억제조치와 외부활동 자제로 인한 수요 및 공급 충격은 실물경제 전반에 상당한 부정적 영향을 초래할 것으로 보인다고 나타났습니다. 아울러 주요국 경제성장률 동반 하락에 따른 글로벌 교육 축소, 국경 봉쇄 등으로 인한 인적교류 위축 등 세계 경제에 미치는 간접적 파급 효과도 상당할 것으로 예상했습니다. 금번 사태가 장기화될 경우 미국, 독일 등 주요국 생산차질에 따른 글로벌 공급망 훼손, 실물충격이 금융부문으로 전이되면서 나타나는 취약국 재정ㆍ외환위기 및 주요국의 신용
경색 가능성도 배제하기 어려울 것으로 예측했습니다.

한편, 코로나19의 확산은 당초 예상보다 빠르게 증가하고 있는 상황으로, Worldometer은 2020년 11월 18일 기준 전세계 누적 확진자 55,939,472명 및 사망자 1,343,070명으로 집계하였으며 누적확진자 수가 많은 순서로 미국, 인도, 브라질가 각각 누적 확진자 수 11,700,095명, 8,912,704명, 5,911,758명 및 누적 사망자 수 254,298명, 131,031명, 166,743명을 기록 중입니다.

코로나19가 미국, 인도, 프랑스, 브라질 등 주요국에서 1~2개월의 짧은 시차를 두고 확산되면서 세계 경제에 미치는 충격이 과거보다 더욱 클 것으로 예상됩니다.

[코로나19 감염자 수(2020.11.18 기준)]

(단위 : 명)

구분

전체 감염자

수

신규
감염자 수

총
사망자 수

신규
사망자 수

전체
완치자 수

치료 중인
환자 수

위중한
환자 수

USA
11,700,095
161,645
254,298
1,658
7,088,305
4,357,492
21,781

India
8,912,704
38,532
131,031
472
8,333,013
448,660
8,944

Brazil
5,911,758
35,018
166,743
676
5,361,592
383,423
8,318

France
2,036,755
14,524
46,273
625
143,152
1,847,330
4,854

Russia
1,971,013
22,410
33,931
442
1,475,904
461,178
2,300

Spain
1,531,403
9,504
41,688
435
N/A
N/A
3,127

UK
1,410,732
20,051
52,745
598
N/A
N/A
1,391

Argentina
1,329,005
10,621
36,106
379
1,148,833
144,066
4,379

Italy
1,238,069
32,188
46,464
731
457,798
733,807
3,612

Colombia
1,211,128
5,911
34,381
158
1,118,902
57,845
2,376

Mexico
1,009,396
2,874
98,861
319
754,200
156,335
2,941

Peru
939,931
1,663
35,317
46
867,306
37,308
975

Germany
833,732
16,206
13,248
357
530,100
290,384
3,436

Iran
788,473
13,352
42,461
482
570,774
175,238
5,691

South Africa
754,256
1,987
20,432
118
696,820
37,004
546

Poland
752,940
19,152
10,848
357
324,282
417,810
2,114

Ukraine
557,657
11,968
9,856
159
250,983
296,818
177

Belgium
537,871
1,932
14,616
195
33,032
490,223
1,408

Chile
533,610
1,006
14,883
20
509,401
9,326
724

Iraq
524,503
2,961
11,752
40
453,025
59,726
363

Indonesia
474,455
3,807
15,393
97
398,636
60,426
N/A

Czechia
469,769
4,246
6,558
142
353,794
109,417
1,110

Netherlands
457,003
4,302
8,616
86
N/A
N/A
587

Bangladesh
436,684
2,212
6,254
39
352,895
77,535
N/A

Turkey
421,413
3,819
11,704
103
359,063
50,646
3,657

Philippines
410,714
1,144
7,862
23
374,523
28,329
1,455

Romania
373,474
8,262
9,261
186
253,244
110,969
1,174

Pakistan
361,082
2,050
7,193
33
324,834
29,055
1,447

Saudi Arabia
353,918
362
5,692
16
341,104
7,122
816

Israel
325,537
782
2,736
1
314,651
8,150
317

Canada
306,468
4,276
11,086
59
244,152
51,230
334

Morocco
301,604
5,415
4,932
82
247,594
49,078
1,048

Switzerland
274,534
4,560
3,664
128
169,100
101,770
511

Portugal
230,124
4,452
3,553
81
149,445
77,126
431

Austria
214,597
5,984
1,945
58
136,487
76,165
658

Nepal
211,475
502
1,247
17
179,242
30,986
N/A

Sweden
196,446
3,756
6,310
2
N/A
N/A
167

Ecuador
181,104
428
13,025
9
160,639
7,440
368

Jordan
155,993
6,454
1,909
66
90,267
63,817
474

UAE
152,809
1,255
538
4
144,647
7,624
N/A

Hungary
152,659
5,203
3,281
91
34,185
115,193
576

Panama
148,721
1,054
2,893
12
128,242
17,586
154

Bolivia
143,371
125
8,859
10
117,454
17,058
71

Kuwait
137,885
556
848
6
129,041
7,996
105

Qatar
136,222
194
235
N/A
133,217
2,770
40

Dominican Republic
134,697
494
2,290
4
110,761
21,646
189

Costa Rica
125,590
998
1,578
12
77,558
46,454
221

Kazakhstan
121,653
602
1,899
N/A
110,382
9,372
221

Oman
120,718
N/A
1,350
N/A
111,446
7,922
140

Japan
119,326
1,190
1,903
18
104,637
12,786
272

출처: Worldometer

향후 전염병 확산이 4/4분기 중 진정되더라도 금번 사태는 세계경제에 글로벌 금융위기 당시와 버금가는 수준의 충격으로 작용할 가능성이 있습니다. 이는 경제심리와 경제활동은 시차를 두고 점진적으로 회복하는 특성에 기인한다고 볼 수 있습니다. 하반기 중 주요국 경제활동이 점진적으로 개선되겠으나 각국의 확산 및 억제조치 지속, 해고인력 재고용 지연, 경제주체의 불안심리 잔존 등으로 회복속도는 완만할 것으로 전망됩니다. 그러나, 과거 사례와 같이 2차확산으로 진행될 경우 금년중에는 주요국 경제활동 개선을 기대하기 어려울 수도 있음에 유의할 필요가 있습니다. 주요국 중간재 생산차질에 따른 공급망 훼손이 장기화되고 기업부도율 상승, 신용경색 등 금융불안이 심화되면서 글로벌 경기회복도 지연될 수 있습니다. 이에 투자자분들께서는 해당 위험에 대해 인지하시고 투자에 유의하시길 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험]

가. 지주회사의 사업적 특성

(주)티와이홀딩스는 2020년 09년 01일을 분할기일로 인적분할을 완료하였으며, 당사는 금번 현물출자 유상증자를 통해 (주)태영건설을 자회사로 편입하여 지주회사로의 전환을 계획하고 있습니다. 지주회사의 주요 수익원은 자회사 등으로부터 받는 배당금, 경영자문수익, 임대수익, 상표사용수익 등이 있습니다. 지주회사의 특성상 이러한 수익을 기반으로 자회사에 대한 투자, 자체 운영, 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요 자금을 충당해야 하기 때문에 지주회사는 종속회사들의 실적에 직ㆍ간접적인 영향을 받게 됩니다. 투자자들께서는 지주회사뿐만 아니라 주요 종속회사들의 사업환경ㆍ재무상태 등을 포괄적으로 고려하시기 바랍니다.

지주회사란 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사 지배를 목적으로 설립된 회사로서 "독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)"에서는 자산총액이 5,000억원 이상으로서 지배 목적으로 보유한 다른 회사(자회사)의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상인 회사를 지주회사로 규정하고 있습니다. 여기서 다른 회사를 지배하는 회사를 지주회사(Holding Company) 또는 모회사라 하고 지배를 받는 회사를 사업회사(Operation Company) 또는 자회사라 합니다. 우리나라에서는 경제력 집중 및 산업의 독점화를 방지하기 위하여 지주회사 제도를 법률로 금지하여 왔으나 IMF금융위기 이후 구조조정을 원활하게 하기 위하여 공정거래법상 엄격한 요건을 충족할 경우에 한하여 지주회사 설립 및 전환을 허용하고 있습니다.

지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가 받음으로써 주주의 가치를 높이고 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다.

[지주회사제도의 장점]

장 점

내 용

기업구조조정
 원활화

- 자회사별 사업부문 분리로 전사 경영전략에 따라 매각ㆍ인수 등이 수월해짐
- 부실 계열사 매각이 용이하여 기업집단 전체로 위기가 전이되는 것을 방지

신사업 위험 축소를
통한 투자 활성화

- 다양한 계열사의 사업 노하우를 축적하여 신규사업에 대한 지주회사의 체계
적인 관리를 통해 리스크를 축소

의사결정 및 업무
 배분 효율성 증대

- 전사 경영전략 수립 및 자회사별 경영에 대해 지주회사가 집중적ㆍ종합적으로
의사결정을 수행함으로써 효율적 역할 분담과 신속한 경영의사결정이 가능해짐

소유구조 단순화

- 지주회사-자회사-손자회사로 이어지는 수직적 출자구조로 인해 기업집단 내
지배구조가 단순해지며 책임 소재가 명확해짐

공정거래위원회에 따르면 국내 지주회사는 2019년말 기준 총 173개사(일반 164개, 금융 9개)로써 2018년말 기준 총 173개사(일반 163개, 금융 10개)와 동일한 숫자를 보이고 있습니다. 지주회사 증가율은 2008년 50%를 정점으로 2015년 6%까지 증가세가 다소 둔화되어 왔으나 2016년 16%로 다시 반등하여 2017년까지 증가세를 보이다가 2018년 21.3% 감소한 수치를 보여주고 있는데 이는 지주회사 자산요건을 기존 1,000억원에서 5,000억원으로 상향('17년 07월 01일) 조정되면서 중소 지주사들이 대거 지주회사 제외 신청을 했기 때문입니다. ('27년 06월 30일까지 유예기간이나신청에 의하여 지주회사 제외 가능) 연도별 지주회사 수는 아래 표와 같습니다.

[연도별 공정거래법상 지주회사 수 추이]

(단위 : 개)

구분

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016
2017
2018
2019
2020

합계

79

96

105

115

127

132

140

162
193
173
173
167

일반 지주회사

70

84

92

103

114

117

130

152
183
164
163
157

금융 지주회사

9

12

13

12

13

15

10

10
10
9
10
10

증가율

31.7%

21.5%

9.4%

9.5%

10.4%

3.9%

6.1%

15.7%
19.1%
-21.3%
0.0%
-3.5%

출처 : 공정거래위원회 기업집단정보포털

한편, 지주회사는 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유해서는 안되며, 자회사의 지분을 상장자회사는 20% 이상, 비상장자회사는 40% 이상을 보유해야 합니다. 또한, 계열회사가 아닌 국내회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 5%를 초과하여 소유(다만, 소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 15% 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니함)할 수 없으며, 자회사 외 국내계열회사의 주식이 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내 회사의 주식을 소유할 수 없습니다. 상기 행위제한을 위반하는 경우 공정거래위원회의 심의 절차를 통하여 과징금을 부과 받게 됩니다.

공정거래위원회에 따르면 지주회사(173개)의 평균 자산총액은 1조 8,968억원으로 2018년(1조 6,570억원) 대비 2,398억원 증가하였습니다. 지주회사의 평균 부채비율은34.2%로 법상 규제 수준(200% 초과 금지)보다 크게 낮으며, 2018년(33.3%) 대비 소폭 증가한 모습을 보이고 있습니다. 연도별 지주회사의 평균 부채비율 변동 추이는아래 표와 같습니다.

[연도별 지주회사의 부채비율 변동 추이]

구분

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018
2019
2020

전체

43.8%

50.4%

40.0%

42.5%

37.2%

35.4%

41.6%

40.2%

38.4%
33.3%
34.2%
33.9%

일반 지주회사

46.4%

54.9%

43.3%

44.8%

39.3%

37.3%

42.7%

41.2%

39.0%
33.3%
34.6%
34.2%

금융 지주회사

23.2%

19.0%

15.4%

23.0%

19.4%

20.9%

26.8%

25.4%

27.6%
32.6%
28.5%
29.1%

출처: 공정거래위원회

(주)티와이홀딩스는 2020년 09월 01을 분할기일로 인적분할을 완료하였으며, 당사는 금번 현물출자 유상증자를 통해 (주)태영건설을 자회사로 편입하여 지주회사 체제로 전환을 완료할 경우 당사는 자회사의 지분 소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 투자사업 등을 영위할 예정이며 주요 수익은 브랜드의 사용자로부터 수취하는 상표사용수익, 경영자문 제공을 통한 경영자문수익, 자회사 등으로부터 수취하는 배당금수익, 임대수익이 될 예정입니다.

당사의 인적분할 이후 주요 종속회사 현황은 다음과 같습니다.

[(주)티와이홀딩스의 주요 종속기업 및 관계기업 현황]

(단위: 천원, %)

구분

종속회사명

소재지

장부금액

지분율

종속기업

SBS미디어홀딩스(주)(주1)

대한민국

223,660,855
67.06

(주)TSK코퍼레이션

대한민국

134,182,789
62.61

(주)블루원

대한민국

91,288,179
87.73

(주)평택싸이로

대한민국

35,000,000
70.00

관계기업

(주)태영인더스트

대한민국
12,365,256
30.38

출처:

(주)티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

주1)
SBS미디어홀딩스(주)는 시장성 있는 주식으로 당분기말 현재 시가는 150,724백만원(전기말: 175,131백만원)입니다.

주2)
지분율은 종속기업이 보유한 자기주식을 고려한 유효지분율을 기준으로 산정하였습니다.

[지주회사의 수익원]

장 점

내 용

배당금 수익

- 자회사로 보유 중인 자회사로부터의 배당소득

- 자회사의 경영상태에 따라 배당 가능 여부가 결정됨

경영자문 수익

- 경영컨설팅 수익 등 기타 수익

- 경영효율화 방안 및 기타 그룹 경영지침에 따른 자문 수수료

상표사용수익

- 브랜드 사용료

기타 수익

- 임대 수익 : 지주회사가 부동산을 소유한 경우, 계열사 및 타사 임대로부터 발생하는 수익

- 사업 수익 : 사업지주회사인 경우에만 해당

하지만 당사는 순수지주회사라는 특성상 이러한 수익을 기반으로 사업자회사에 대한 투자, 자체 운용 및 주주들에 대한 배당 등에 필요한 모든 소요자금을 충당해야 합니다. 이처럼 순수지주회사의 경우 일반 제조업체 및 서비스업체 등과는 달리 영업활동을 통한 수익창출이 불가능한 바, 향후 당사의 손익실적은 자회사들로부터 받는 배당금 등에 영향을 받게 되며, 자회사들의 실적이 악화될 경우 이에 영향을 받아 당사의 실적 또한 악화될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 지주회사 관련 규제 강화

대기업의 지배구조 투명성 강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안들이 입법화 될 가능성이 있습니다. 현행 공정거래법 상 지주회사의 자회사 지분율 요건은 자회사 및 손자회사의 경우 상장사 20% 이상, 비상장사 40%이상의 지분을 확보할 것을 요구하고 있으나, 개정안은 이를 더욱 강화해 상장사 30% 이상, 비상장사 50% 이상으로 기준을 강화하려는 움직임이 있습니다. 동 방안들이 입법화되어 시행된다면 (주)티와이홀딩스는 지주회사 전환 이후 자회사 지분율 및 부채비율 유지 등에 있어 한층 강화된 규정을 준수해야 할 수 있으며, 이로 인해 재무적 부담이 가중될 수 있습니다.

대기업의 지배구조 투명성 강화, 지주회사 요건 강화, 일감몰아주기 규제 강화 및 금산분리 감독 강화 등 경제 민주화 실현을 위한 각종 방안들이 입법화 될 가능성이 있습니다.

지주회사와 관련된 법규의 경우 공정거래법 상 지주회사 요건 강화에 관한 공약이 현실화될 가능성이 있습니다. 현행 공정거래법 상 지주회사의 자회사 지분율 요건은 자회사 및 손자회사의 경우 비상장사 40% 이상, 상장사 20% 이상의 지분을 확보할 것을 요구하고 있으나, 개정안은 이를 더욱 강화해 비상장사 50%, 상장사 30% 이상으로 기준을 강화하려는 움직임이 있습니다. 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출되어 있으며 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 국내 지주회사들은 자회사 지분을 높이기 위해 지분 추가 취득 등을 위해 추가비용이 발생할 수 있으며, 이로 인해 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 공정거래법 상 지주회사의 요건 중 부채비율 유지조건이 현행 200%에서 100% 로 강화될 수 있습니다. 이러한 내용의 공정거래법 개정안이 이미 국회에 제출되어 있으며 그 내용대로 공정거래법이 개정된다면 지주회사의 재무건전성은 강화될 것으로 보이나, 신규사업 개발 및 자회사 재무지원 등 적극적인 투자활동은 위축될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[지주회사 행위제한 요건 강화(공정거래법 개정안)와 관련된 공약]

구분

현행

개정안

지주회사 부채비율 유지조건 강화

200%

100%

자회사·손자회사 의무소유 비율 상향

상장사 - 20%
 비상장사 - 40%

상장사 - 30%
 비상장사 - 50%

출처: 국내 언론, 공정거래위원회

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 방송 사업부문(SBS미디어홀딩스
㈜
)]

(주)티와이홀딩스의 주요 자회사 중 방송 사업부문을 영위하고 있는 SBS미디어홀딩스㈜는 2008년 3월 설립되어 한국거래소 유가증권시장에 상장된 미디어 지주회사로 자회사의 주식 또는 지분을 취득, 소유하며 자회사와 관련된 일체의 사업을 영위하는 것을 목적사업으로 하고 있습니다.

보고서 작성기준일 현재 SBS미디어홀딩스㈜는 지상파방송사인 (주)SBS 1개의 상장회사와 (주)SBS미디어넷, SBS바이아컴(유), (주)에스비에스네오파트너스, 스마트미디어렙(주) 4개의 비상장회사를 포함한 총 5개의 국내 자회사를 두고 있고, 해외 자회사로 미국에 SBS International, INC.를 두고 있습니다.

[자회사 현황 (2020년 9월 30일 현재)]

(단위 : 백만원)

회사명

지분율

장부가액

자산총액 비중

비고

(주)SBS
36.92%
188,752
45.0%
상장

(주)SBS미디어넷
91.60%
138,122
32.9%
비상장

SBS바이아컴(유)
51.00%
848
0.2%
비상장

(주)에스비에스네오파트너스
100.00%
38,500
9.2%
비상장

스마트미디어렙(주)
50.00%
1,000
0.2%
비상장

SBS International, INC
100.00%
8,180
1.9%
해외법인

합 계
-
375,402
89.4%

출처:

SBS미디어홀딩스㈜ 분기보고서(2020.09)

주1)

SBS미디어홀딩스㈜의 별도 기준 자산총액은 419,761백만원임

주2)

자산총액 비중은 자회사 주식의 장부가액을 SBS미디어홀딩스㈜의 별도기준 자산총액으로 나눈 비율임

주3)

상기 지분율은 각 회사의 총 발행주식 수 대비 SBS미디어홀딩스㈜의 각 회사 보유주식 기준 지분율임

가. 법적, 제도적 규제에 따른 사업 위험

방송 산업은 국가 전반에 미치는 영향력과 공공성으로 인해 광고, 편성, 제작 등 사업 전반에 대한 법적, 제도적 규제가 강하기 때문에, 정부의 규제 방향에 따라 영업 여건이 직접적인 영향을 받으며, 방송법에 따라 경영 및 영업 활동을 함에 있어서 관련 규제 위험에 노출되어 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 방송산업과 관련된 규제에 대해 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

방송 산업은 국가 전반에 미치는 영향력과 공공성으로 인해 광고, 편성, 제작 등 사업 전반에 대한 법적, 제도적 규제가 강하기 때문에, 정부의 규제 방향에 따라 영업 여건이 직접적인 영향을 받으며 관련 규제 위험에 노출되어 있습니다. SBS미디어홀딩스㈜의 사업부문 중 PP부문과 콘텐츠부문(이하 "방송사업부문")이 속한 지상파 방송의 경우는 사회 및 문화적 영향력, 전파자원의 희소성, 공공성 등으로 인해 대부분의 국가에서 신규 사업자의 시장진입규제와 소유규제, 프로그램 편성 등에 일정한 규제를 함으로써 공공성을 담보하고 있습니다. 이러한 높은 진입장벽은 시장의 안정성을 보장해주고 있습니다. 특히 방송 산업의 진입 규제에 대한 내용은 방송법 제9조(허가ㆍ승인ㆍ등록 등)에 구체적으로 명시되어 있으며, SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 영위하는 지상파 방송사업은 방송통신위원회의 허가를 받아야 합니다.

이러한 시장 진입장벽과 시장 안정성이 보장되는 만큼 방송 산업은 경영 및 영업 활동을 함에 있어서 여러 규제와 제한을 받습니다. 그 중 하나가 소유 제한이며, 국내의 경우 방송법 제8조(소유제한등)에 이러한 규제가 구체적으로 명시되어 있으며 중요한 몇 가지 규제는 다음과 같습니다.

구 분

내용

지상파방송사의 1인 지분보유 한도

40%

자산총액 10조원 이상인 대규모기업집단의 지분소유 한도

10%

신문사와 지상파방송사의 교차소유 한도

10%

외국인의 지상파방송사 지분소유

금지

지상파방송사와 종합유선방송사업자의 상호 겸영 또는 지분소유 한도

33%

지상파방송사업자간 겸영 제한 및 주식 또는 지분 소유

금지

출처: 법제처

이외에도 방송 산업은 방송법 제69조(방송프로그램의 편성등), 제69조의2(시청점유율 제한), 제70조(채널의 구성과 운용), 제71조(국내 방송프로그램의 편성), 제73조(방송광고등) 등 다수의 법적 조항에 의해 방송사업의 운영 등에 대해 세부적으로 규제 받고 있습니다.

이러한 규제에 따라 SBS미디어홀딩스㈜의 주요 관계사인 ㈜SBS와 같은 지상파 방송사는 방송통신위원회의 엄격한 감독하에 있으며 지배, 소유 구조 및 방송 편성에 대한 제한을 받고 있는 상황입니다. 이에 따라 SBS미디어홀딩스㈜는 경영 및 영업 활동상 많은 제약이 있을 수 있으니, 투자자 여러분께서는 방송산업과 관련된 규제에 대해 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 방송 규제 완화 정책에 따른 경쟁률 심화 위험

지상파 방송은 일정한 규제로 인해 진입장벽이 높고 시장 안정성이 보장되었으나, 최근 정부가 방송사 경쟁력 강화를 위해 방송규제 완화를 추진함에 따라 방송사업자의 경쟁력 강화가 요구되고 있습니다. 특히 종편 등을 비롯한 다수의 경쟁자 진입으로 인해 국내 방송 시장은 기존의 과점 속 공익성이 강조되던 시장에서 무한 경쟁과 상업성이 강조되는 방향으로 전환되고 있으며, 이는 SBS미디어홀딩스㈜의 주요 관계사인 ㈜SBS와 같은 지상파 방송이 기존에 가지고 있던 우호적인 영업 여건 및 시장 점유율에 악영향을 줄 수 있습니다.

SBS미디어홀딩스㈜의 주요 관계사인 ㈜SBS가 속한 지상파 방송의 경우 일정한 규제로 인해 진입장벽이 높고 시장 안정성이 보장되었으나, 최근 정부는 방송사 경쟁력 강화를 위해 방송사 소유제한 완화, 종합편성채널 및 보도전문채널 사업 허가, 광고 규제의 완화와 같은 방송규제 완화를 추진하고 있으며, 이러한 규제 완화로 인해 방송사업자의 경쟁력 강화가 요구되고 있습니다.

[방송산업 규제완화 추진 내용]

추진 사항

주요 내용

소유제한 완화

지상파 1인 지분 소유 확대(30% → 40%) 등
[미디어법 개정 완료]

보도전문채널 및
종합편성채널 도입

종편PP 4개사, 보도PP 1개사 선정
[미디어법 개정 완료, 2011.12.01 개국]

민영미디어렙 도입

광고 판매시장 경쟁체제 도입(1공영 다민영)
[방송광고판매대행 등에 관한 법률 제정(2012.02) 및 시행(2012.05)]

광고총량제 추진

광고 총량 규제, 방송사 프로그램별 광고의 유형, 시간, 횟수, 길이를 자율적으로 편성

중간광고 허용

지상파TV 프로그램 중간 광고 허용

가상광고 및 간접광고

간접광고 약 1,000억, 가상광고 약 300억 신규시장 창출 예상
제작비 절감 기대. 오락/교양 가능, 어린이·보도·시사 등 제외
[간접광고 허용, 스포츠 중계에 한하여 가상광고 허용(2010.01)]

출처: 한국신용평가 보고서

특히, 방송통신위원회가 2010년 말 조선(TV조선), 중앙(JTBC), 동아(채널A), 매일경제(MBN) 등 예상보다 많은 4개의 종편 사업자와 신규 보도전문 PP(연합뉴스TV)를 허가함에 따라, 종합편성채널 및 신규보도채널 사업자들은 준비 기간을 거쳐 2011년 12월부터 본방송을 시작하였으며, 국내 방송 시장은 기존의 과점화되고 공익성이 강조되던 시장에서 무한 경쟁과 상업성이 강조되는 방향으로 급격한 전환이 불가피해졌습니다. 종합편성채널은 보도를 포함해 드라마, 오락, 교양 등 모든 장르를 편성, 제작해 케이블TV, 위성방송, IPTV 등 유료방송에 제공하는 프로그램 공급자(Program Provider)를 말하는데, 최근 TV조선, JTBC, TVN 등은 드라마 및 오락 분야에서 다양한 소재를 바탕으로 한 킬러콘텐츠들을 제작하며 시청점유율이 지속적으로 상승하고 있습니다. 실제로 시청점유율의 추이를 보면, 종편 4사가 본방송을 시작한 2011년 12월 이후로 지상파 방송 3사(SBS, KBS, MBC)의 시청점유율이 하락하는 추세를 보였음을 알 수 있습니다.

[ 채널별 가구시청률/시청점유율 현황 ]

구 분

SBS

KBS1

KBS2

MBC

EBS

OBS

케이블

종합편성

기타

계

2020년

가구시청률

3.5%

5.6%

3.7%

2.9%

0.6%

0.3%

16.3%

7.2%

3.4%

43.5%

시청점유율

8.1%
12.8%
8.4%
6.6%
1.5%
0.7%
37.5%
16.5%
7.8%
100.0%

2019년

가구시청률

4.3%

5.5%

4.1%

3.2%

0.7%

0.3%

14.5%

6.0%
2.5%

41.1%

시청점유율

10.4%

13.3%

10.1%

7.9%

1.8%

0.7%

35.1%

14.6%
6.1%

100.0%

2018년

가구시청률

4.9%

5.8%

4.5%

3.9%

0.9%

0.3%

14.4%

6.0%
2.1%

42.9%

시청점유율

11.4%

13.6%

10.5%

9.0%

2.0%

0.7%

33.6%

14.1%
5.1%

100.0%

출처: (주)SBS 분기보고서(2020.09), AGB닐슨(전일평균 가구시청률, 수도권지역)

전체적으로 민영미디어렙 도입, 가상광고 및 간접광고 허용과 같은 규제 완화는 방송 시장 규모의 확대로 이어지는 긍정적인 면이 있으나, 국내 광고 시장의 성장이 둔화되고 있는 상황에서 규제 완화로 인한 다양한 플랫폼과 종편 등 신규 방송사업자의 시장 진입으로 향후 광고 시장 내 경쟁이 심화될 우려가 있습니다. 이러한 경쟁 심화는 SBS미디어홀딩스㈜의 주요 관계사인 ㈜SBS와 같은 지상파 방송이 기존에 가지고 있던 우호적인 영업 여건 및 시장 점유율에 악영향을 줄 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 향후 방송 산업에 대한 정부의 규제 완화에 대해 주의깊게 살펴보시기 바랍니다.

다. 광고환경의 변화로 인한 수익성 악화 위험

국내 지상파 방송사의 주요 수입원은 방송광고로 SBS미디어홀딩스㈜의 매출 또한 국내 광고시장 동향에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 일반적으로 광고 시장은 경기 동향에 영향을 받고 있으며, 최근에는 내수경기의 침체 지속으로 국내 광고 경기가 부진한 모습을 보이고 있습니다. 특히 SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 속한 국내 전체 지상파TV의 광고 매출액은 2019년 1조 2,352억원을 기록하며 전년 대비 약 8.4% 가량 감소하였으며 2020년 추정치를 포함해 3년 연속 성장률은 음의 값으로 예상이 되는 등 향후 신규미디어의 성장률이 높아짐에 따라 전통 지상파TV의 광고매출 성장률의 둔화 흐름이 이어질 것으로 전망됩니다. 이에 SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문 매출 및 영업 성과가 향후 다소 악화될 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

지상파방송의 핵심수익원은 국내 광고시장이며 이는 기본적으로 GDP(국내총생산), 특히 내수산업의 성장과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 실제 과거 10년을 기준으로 GDP대비 광고비 비율은 약 0.8~1.0%의 비중을 차지하고 있습니다. 2000년대 중반 이후 기존 4대 매체에 집중되었던 광고비가 신규미디어로 이전되는 현상이 뚜렷하게 관찰되는데, 이는 ① 매체간 대체현상의 심화, ② 국내 경제의 低성장 체제 전환에 따른 변동성 확대 등에 따른 것으로 요약되어집니다.

[국내 매체별 총광고비]

(단위 : 십억원)

구 분

2020년(e)

2019년(e)

2018년

2017년

2016년

2015년

2014년

방송

지상파TV

951

1,235

1,422

1,552

1,745

1,932

1,965

지상파DMB

4

4

4

5

7

10

12

라디오

172

194

207

253

240

257

254

케이블PP

1,663

1,665

1,713

1,854

1,895

2,005

1,743

케이블SO

137

127

141

139

135

145

127

위성방송

50

50

51

48

28

24

21

IPTV

128

117

116

99

85

90

63

인쇄

신문

1,768

1,761

1,903

1,859

1,867

1,856

1,833

잡지

459

454

445

452

452

474

490

온라인

인터넷(PC)

1,911

1,961

2,055

1,909

2,173

2,053

2,141

모바일

5,478

4,568

3,662

2,866

1,982

1,374

910

옥외방송

1,347

1,346

1,330

1,306

1,089

1,061

1,172

기타

441

433

429

412

465

508

435

총광고비

14,509

13,915

13,478

12,754

12,163

11,789

11,166

출처:
KOBACO '2019 방송통신광고비 조사 보고서'(2019.12)

주1)
2019~2020년 수치는 추정치

주2)
방송통신광고비 조사 보고서는 매년 말일에 게시됨(상기 보고서의 경우 2019년 12월 30일 게시됨)에 따라 2019년 확정치 및 2020년, 2021년 추정치에 대한 수치는 증권신고서 제출일 현재 본 증권신고서에 반영하지 못하였으며 최신화된 해당 수치는 2020년 12월 말 KOBACO에 게시되는 보고서를 참조하시기 바랍니다.

과학기술정보통신부에서 발표한 국내 방송통신광고 시장 현황을 바탕으로, SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문의 2019년 광고매출은 국내 지상파TV 광고시장에서 약 32.70% 수준의 시장점유율을 차지하는 것으로 추정됩니다.

구분

2019년

2018년

2017년

SBS미디어홀딩스㈜ 방송사업부문

약 32.70%

약 31.41%

약 30.98%

출처:
SBS미디어홀딩스㈜ 2019 연결감사보고서

주)
해당 시장의 점유율은 SBS미디어홀딩스㈜ 2019년 연결감사보고서 상 광고매출액을 방송통신광고 시장 현황 상 지상파TV 광고비로 나눈 값으로 산정함

해당 증권신고서 제출일 현재 최신화된 국내 방송통신광고 시장 현황을 확인할 수 없으며 이로인해 증권신고서 제출일 현재의 SBS미디어홀딩스의 국내 방송통신광고 시장 내 시장점유율을 파악이 제한됩니다. 다만 SBS미디어홀딩스의 주요 자회사인 SBS의 전체 지상파 광고 시장에서의 2020년 3분기 광고매출은 전체 지상파 광고시장에서 약 28.4% 수준의 시장점유율을 차지하는 것으로 추정됩니다.

구분

2020년3분기

2019년

2018년

비고

SBS 점유율

약 28.4%

약 28.6%

약 27.7%

-

출처:
SBS미디어홀딩스 분기보고서(2020.09)

주)
상기 자료는 AGB닐슨(전일평균 가구시청률, 수도권지역)의 채널별 시청률/시장점유율 현황을 활용하여 전체 지상파 광고시장에서의 점유율을 예측한 것으로 실제 시장점유율과 다소간의 불일치 또는 시차가 발생할 수는 있습니다.

SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 속해 있는 지상파TV의 경우는 방송광고 시장에서의 비중이 2017년 39.28%에서 2018년 38.91%로 감소하였으며 2020년에는 30.64%까지 감소할 것으로 예상됩니다. 이와 달리, 케이블/종편은 2017년 방송광고 시장에서의 비중이 50.45%였으나 2020년 기준 약 58%에 달하며 방송광고의 핵심으로 부각되고 있습니다. 성장세가 둔화되어 있는 국내 방송 광고 시장의 규모 안에서 지상파TV 광고 매출액의 비중이 줄어들고 있는 추세임을 볼 때, SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 속해 있는 지상파TV 광고 사업의 성장세가 정체되어 있음을 알 수 있습니다.

이와 같은 광고시장의 전체적인 성장률 둔화는 전반적으로 구조적인 성숙기 진입에 따른 것으로 평가되고 있으며, 이는 스마트폰, IPTV 등 뉴미디어의 발달과 함께 광고 플랫폼은 증가한 반면 광고 수요의 증가가 다소 제한되어 있기 때문으로 분석됩니다. 즉 TV 시청이 가능한 플랫폼이 다양해지면서 시청률을 확보하려는 경쟁은 치열해졌으나, 이에 따른 광고 수주 증가는 제한되어 있어 광고주의 협상력이 증가하는 동시에 광고시장의 성장성도 둔화될 것으로 예상됩니다. 주요 수익의 원천이 되는 광고시장의 성장 둔화는 향후 SBS미디어홀딩스㈜의 매출 증가를 제한하는 직접적인 원인이 될 수 있으며, 또한 광고 수주 경쟁이 더욱 치열해져 수익성을 잠식하는 간접적인 원인으로도 작용할 수 있습니다.

또한, 일반적으로 광고 시장은 경기 동향에 영향을 받고 있고 경기변동에 따라 광고 시장의 변동성이 높게 나타나는 경향이 있습니다. 특히, SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 속해 있는 방송 광고 시장은 경기에 의한 영향이 매우 민감하고 직접적으로 나타나며 내수업종 성장에 의한 영향이 큽니다. 이에 따라 경기의 침체 또는 회복에 따라 광고판매율도 변동을 보여왔으며, 최근 내수경기의 침체 지속으로 인해 국내 광고 경기는 부진한 모습을 보이고 있습니다. 이에 SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문 매출 및 영업 성과가 향후 다소 악화될 가능성이 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 매체 환경 변화에 따른 위험

한국 젊은 세대의 디지털 기기 이용 수준은 세계에서 가장 높은 수준이며, 특히 20대를 중심으로 스마트폰과 태블릿PC 등 이동형 디지털 미디어 기기가 보급되고 이용이 확산됨에 따라 타 연령대와 차별화된 미디어 이용행태의 급속한 변화를 보이고 있습니다. 글로벌 미디어 기업의 성장으로 글로벌 방송영상시장이 꾸준히 성장하고 있으며, 글로벌 OTT시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼이 확장되고 있습니다. 모바일 인터넷 환경이 발달함에 따라 모바일을 이용한 콘텐츠 소비는 타 매체 대비 지속적으로 증가할 것으로 전망되며 지상파방송사업은 다양한 디지털콘텐츠와 직간접적으로 경쟁해야 할 것으로 예상됩니다. SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 이러한 기술의 흐름, 소비자의 콘텐츠 소비 행태 변화, 선호하는 콘텐츠 형태의 변경 등 달라지는 환경에 적절히 적응하지 못한다면 SBS미디어홀딩스㈜의 매출 등은 이에 영향을 받을 수 있습니다.

한국정보화진흥원에서 발표한 '2019 인터넷이용실태조사'에 따르면 국내 만 3세 이상 인구의 인터넷 이용률(최근 1개월 이내 1회 이상 인터넷을 이용한 사람의 비율)은 91.8%로 전년 대비 0.3%p 증가하였습니다. 또한, 2013년 국제전기통신연합(International Telecommunication Union, ITU)은 디지털 네이티브에 대해서 '14~ 25세 중 최소 5년 이상 활동적으로 인터넷을 사용한 사람' 이라는 기준을 삼고 세계 각국의 디지털 네이티브 현황을 실증적으로 측정한 보고서를 발표한 바 있습니다. ITU에서 발간한 'Measuring the Informative Society 2013(MIS)' 보고서에 따르면 한국 15~24세 연령층의 99.6%가 디지털 네이티브에 해당하는 것으로 나타나 세계 최고 수준으로 조사되었고, 이는 지속적으로 증가하는 추세입니다. 이처럼 한국 젊은 세대의 디지털 기기 이용 수준은 세계에서 가장 높은 수준이며, 특히 20대를 중심으로 스마트폰과 태블릿PC 등 이동형 디지털 미디어 기기가 보급되고 이용이 확산됨에 따라 타 연령대와 차별화된 미디어 이용행태의 급속한 변화를 보이고 있습니다.

또한, 글로벌 온라인 동영상 제공 서비스(OTT)시장의 성장과 모바일 이용의 증가로 방송영상 콘텐츠의 유통 플랫폼이 확장되고 있습니다. 전 세계적으로 OTT시장이 급속도로 성장하면서 2017년 기준 글로벌 OTT시장의 규모는 약 360억 달러로 추정됩니다. 2017년 이후 5년간 글로벌 OTT시장의 연평균 증감률(CAGR)은 10.1%를 나타낼 것으로 보입니다.

[글로벌 OTT시장 규모 및 성장 전망(2013~2022)]

(단위: 백만 달러, %)

구분

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년

2023년

2018년-2023년
CAGR

SVOD

7,908

11,440

16,917
23,977
30,351
36,789
43,303
49,546
55,880
62,022

15.4

TVOD

4,629

5,495

6,390
7,138
7,823
8,479
9,091
9,666
10,209
10,732

6.5

합계

12,537

16,934

23,306
31,115
38,173
45,268
52,394
59,211
66,089
72,754

13.8

출처:
PWC Global Entertainment and Media Outlook 2019-2023, 한국콘텐츠진흥원 2019 방송영상 산업백서

주1)
SVOD(Subscription VOD): 월정액 기반의 콘텐츠 제공 서비스로서 Netflix 등이 있다.

주2)
TVOD(Transactional VOD): 편당 과금 방식의 콘텐츠 제공 서비스로서 iTunes가 대표적인 예이다.

[국내 주요 OTT 동영상서비스 플랫폼]

구 분

제공사업자

서비스개시일

넷플릭스(Netflix)

Netflix

1997년(미국)

유튜브(Youtube)

Google

2005년(미국)

아프리카TV

아프리카TV

2006년

티빙(Tving)

CJ ENM

2010년

트위치(Twitch)

Twitch Interactive, Inc

2011년(미국)

네이버TV

네이버

2012년

왓챠

FROGRAMS

2012년

KT Seezn

KT

2015년

페이스북 동영상서비스

Facebook

2015년(미국)

카카오TV

카카오

2015년

웨이브(WAVVE)

SKB,MBC,SBS,KBS

2019년

디즈니+

Disney

2019년(미국)

출처: 정보통신정책연구원, 인터넷 동영상콘텐츠 유통과 소비에 관한 실태조사

정보통신정책연구원의 '온라인 동영상 제공 서비스(OTT) 이용 행태 분석'에 따르면, 2018년 기준 조사 대상자(개인 7,234명)의 42.7%가 온라인 동영상 제공 서비스를 이용하며, 2016년 35.0%, 2017년 36.1%에 비해 크게 증가했습니다. OTT 이용자 중 정액제로 이용하거나 추가 요금을 지불하고 VOD를 이용하는 비율은 7.7%로 점차 증가하고 있으나, 아직까지는 유료 이용의 비율은 낮습니다. 서비스별 이용률을 살펴보면, 글로벌 동영상 서비스인 유튜브(YouTube)가 38.4%로 가장 이용률이 높았으며, 다음은 Facebook(11.5%)과 네이버TV(7.1%) 순입니다. 지난 3년간 OTT 서비스별 이용률 순위의 큰 변화는 없었으나, 유튜브(YouTube)의 이용률은 꾸준히 증가하고 있으며, 넷플릭스(Netflix)의 이용률이 2018년에 1.0%대를 넘어서면서 해외 사업자들의 국내이용률 증가추세가 이어지고 있습니다.

[OTT별 국내 이용률]

(단위: %)

ott별 국내 이용률.jpg
OTT별 국내 이용률

출처:
정보통신정책연구원, '온라인 동영상 제공 서비스(OTT) 이용 행태 분석'(2019.05)

주)
전체 응답자 기준(중복응답)이며, 2018년 7,234명, 2017년 7,416명, 2016년 7,385명 조사하였습니다.

유튜브(YouTube)는 개인이 제작한 동영상 콘텐츠, 영화와 TV프로그램의 클립, 뮤직비디오 등 다양한 형태의 동영상이 업로드되고 공유되는 대표적 글로벌 OTT 플랫폼으로 2005년 미국에서 처음 서비스를 개시하였고, 2008년부터 한국어 서비스가 시작되었습니다. 유튜브(YouTube)는 기본적으로 무료 기반의 서비스를 유지하고 있으며, 동영상 시청 중 중간에 삽입된 광고를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 2015년 유료 서비스인 유튜브 레드(YouTube Red)를 출시하였으며, 최근에는 유튜브 프리미엄(YouTube Premium)으로 서비스명을 변경하고, 정액제를 지불하는 유료 이용자들에게는 동영상 광고 제거 기능, 스마트폰에서 오프라인 및 백그라운드 재생 기능, 유튜브 뮤직을 통한 음악 스트리밍 서비스, 유튜브 오리지널 콘텐츠 등을 제공하고 있습니다. 글로벌 OTT 업체인 넷플릭스(Netflix)는 2015년 한국 진출을 공식 선언한 이후 지속적으로 성장하였으며, 2020년 9월 국내 유료 가입자 수는 약 330만 명으로 나타났습니다.

미디어 환경 변화로 인해 방송영상 콘텐츠 창작 저변이 확대되고 유통 경쟁이 심화되며 이용 패턴이 다양화되는 등 콘텐츠산업 전반에 큰 변화가 일어나고 있습니다. 이러한 변화로 인해 방송영상산업 내에서 경쟁이 심화 되고 있습니다. 이에 지상파 3사인 SBS, MBC, KBS의 콘텐츠연합플랫폼(pooq)과 SKT의 옥수수가 연합하여 OTT 서비스인 '웨이브(WAVVE)'를 2019년 9월부터 서비스 중입니다. 2018년 말 기준 약 70만명, 2019년 말 기준 약 140만명인 유료가입자를 2023년까지 500만명 확보하는 것을 목표로 하고 있으며, 2천억원 규모의 투자금으로 오리지널 콘텐츠를 제작 넷플릭스(Netflix)의 대항마로서 토종 OTT의 경쟁력을 확보할 계획입니다.

모바일 인터넷 환경이 발달함에 따라 모바일을 이용한 콘텐츠 소비는 타 매체 대비 지속적으로 증가할 것으로 전망되고 있어, 지상파 방송사업은 다양한 디지털콘텐츠와 직간접적으로 경쟁해야 할 것으로 예상됩니다. SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문이 이러한 기술의 흐름, 소비자의 콘텐츠 소비 행태 변화, 선호하는 콘텐츠 형태의 변경 등 달라지는 환경에 적절히 적응하지 못한다면, SBS미디어홀딩스㈜의 매출 등은 이에 영향을 받을 수 있습니다.

종합적으로 볼 때, SBS미디어홀딩스㈜의 방송사업부문을 포함한 지상파 방송사들의 방송 콘텐츠는 방송 시장에서 아직은 기존의 시장 지위와 인지도를 유지하고 있는 상황입니다. 하지만 최근 들어 증가하고 있는 방송채널사용사업자들의 방송 콘텐츠 제작 투자와 온라인 동영상 제공 서비스(OTT)에 의해 향후 추가적으로 시청자들의 관심이 높은 콘텐츠들이 다수 제작될 가능성이 높으므로 지상파 방송사들의 콘텐츠 관련 매출이 타격을 받을 우려가 있습니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 손자회사 - 방송 사업부문((주)SBS미디어넷)]

가. 지상파방송사업 대비 방송채널사용사업자(PP사)의 높은 경쟁강도

지상파TV 방송에는 민영방송사 중 유일하게 전국네트워크를 형성하고 있는 SBS와 공영방송사인 KBS, MBC 등 3대 방송사 및 EBS, 10개 지역 민영방송사 및 MBC 계열 지역방송사 등이 있습니다. 지상파TV 방송사는 타매체 대비 국민생활에 미치는 영향력 때문에 각종 규제가 존재하고 정부가 그 필요성이 인정될 때 허가를 함으로 진입장벽이 상당히 높습니다. 반면 당사의 손자회사인 (주)SBS미디어넷은 방송채널사용사업자로써 방송채널사용사업은 2000년 방송법 개정으로 허가제에서 등록제로 변경됨에 따라 일정요건만 충족하면 방송이 가능합니다. 따라서 시장진입이 용이하게 되었고 시장에서의 경쟁도 점차 심화되고 있습니다. 기존 방송채널사용사업자들이 누리고 있는 선점 효과, 브랜드, 콘텐츠 수급역량, 편성 및 마케팅 노하우, 시장 지위, SO와의 관계 등으로 신규 진출자의 경우 시장의 성공적 진입과 수익성 확보에 어려움이 있을 수 있습니다. 또한 SBS미디어넷이 운영하는 경제, 스포츠, 골프 등 특화된 전문채널은 광고단가가 지상파, 종편채널 대비하여 높게 책정되지 않아 향후 수익성 창출에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

높은 시장의 경쟁강도를 증명하듯
지상파 계열 PP사들(직접적인 경쟁사)의 경우 시청률이 1% 미만 수준을 보이며 시청률 순위 또한 순위권을 벗어나는 모습을 보여주고 있습니다. 유튜브, 넷블릭스 등 OTT(Over The Top) 시장의 성장 등 방송 매체 환경의 급격한 변화는 지상파를 포함한 모든 방송통신 사업자들의 수익성에 영향을 미칠 수 있으나 (주)SBS미디어넷과 같은 케이블 방송채널사용사업자에게는 다른 방송사업자 대비 더욱 민감한 영향을 미치게 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

용어
정의

지상파방송사업
방송을 목적으로 하는 지상의 무선국을 관리운영하며 이를 이용하여 방송을 행하는 사업. 주요 사업자로는 SBS, 한국방송공사, 문화방송 등이 있습니다.

방송채널사용사업
(Program Provider)
방송사업자와 특정채널의 전부 또는 일부 시간에 대한 전용사용계약을 체결하여 그 채널을 사용하는 사업. 주요 사업자로는 CJ E&M, 종합편성채널((주)SBS미디어넷, MBN, 채널A, TV조선) 등이 있습니다.

지상파방송은 TV와 라디오로 구분됩니다. 지상파TV 방송에는 민영방송사 중 유일하게 전국네트워크를 형성하고 있는 SBS와 공영방송사인 KBS, MBC 등 3대 방송사 및 EBS, 10개 지역 민영방송사 및 MBC 계열 지역방송사 등이 있습니다. 이 중 수신료 수입 등으로 운영되는 KBS1과 EBS를 제외한 SBS, KBS2, MBC 및 기타 방송사는 광고수입이 주수입원입니다. 지상파라디오 방송은 SBS, KBS, MBC, EBS, 지역민영방송사 등 공영, 민영 방송사업자 외에 종교방송, 교통방송 등 9개의 특수방송사가 있습니다. 지상파방송사, 특히 지상파TV 방송사는 타매체 대비 국민생활에 미치는 영향력 때문에 각종 규제가 존재하고 정부가 그 필요성이 인정될 때 허가를 함으로 진입장벽이상당히 높습니다. 또한 지상파방송의 경우 전파라는 희소자원을 국가에서 할당받은 공공재적인 성격, 그리고 사회, 문화적인 영향력 때문에 많은 규제가 존재합니다.

반면 당사의 손자회사인 (주)SBS미디어넷은 경제전문 SBS CNBC 채널, 스포츠 전문 SBS S
ports 채널, 골프 전문 SBS Golf 채널, 라이프스타일 예능 SBS F!L 채널을 방
송하고 있는 방송채널사용사업자(Program provider)입니다. 방송채널사용사업은 케이블TV, 위성방송, 지상파/위성 DMB, IPTV 등 다양한 방송플랫폼을 통해 특정 장르의 방송 프로그램을 방송하는 사업으로서, 방송프로그램 광고수입과 더불어 방송 플랫폼 사업자로부터 배분받는 수신료를 주 수입원으로 하고 있습니다. 2018년말 기준으로 드라마, 스포츠, 골프, 엔테테인먼트, 영화, 음악, 보도 등 다양한장르의 총 172개 방송채널사용사업자가 과학기술정보통신부에 등록되어 있습니다. 일반적으로 방송사업은 정부기관(방송통신위원회및 과학기술정보통신부)의 허가ㆍ승인ㆍ등록 등을 득해야만 사업을 운영할 수 있으므로 진입장벽이 매우 높은편에 속합니다. 하지만, 방송채널사용사업은 2000년 방송법 개정으로 허가제에서 등록제로 변경됨에 따라 일정요건만 충족하면 방송이 가능합니다. 따라서 시장진입이 용이하게 되었고 시장에서의 경쟁도 점차 심화되고 있습니다. 기존 방송채널사용사업자들이 누리고 있는 선점 효과, 브랜드, 콘텐츠 수급역량, 편성 및 마케팅 노하우, 시장 지위, SO와의 관계 등으로 신규 진출자의 경우 시장의 성공적 진입과 수익성 확보에 어려움이 있을 수 있습니다.

(주)SBS미디어넷은 2020년 1월~9월 광고수익 236억, 수신료수익 209억, 프로그램 제작수익 495억 등 영업수익 940억원을 달성하였으며, 영업손실 7억원, 분기순손실 15억원을 기록하였습니다. SBS미디어넷이 운영하는 경제, 스포츠, 골프 등 특화된 전문채널은 광고단가가 지상파, 종편채널 대비하여 높게 책정되지 않아 향후 수익성 창출에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

[요약 연결 재무정보]
(단위 :백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년

[유동자산]
134,984
148,228
156,294

현금및현금성자산
27,561
36,898
21,617

유동금융자산
58,000
54,154
75,226

매출채권및기타채권
34,545
50,712
50,458

기타유동자산
13,748
6,272
8,882

재고자산
113
22
111

당기법인세자산
17
170
-

[비유동자산]
129,896
123,408
100,951

비유동금융자산
20,351
20,568
15

유형자산
72,254
73,270
76,271

투자부동산
9,753
9,954
10,172

사용권자산
4,442
4,075
-

무형자산
15,627
11,182
10,583

관계기업투자
641
747
677

당기손익-공정가치금융자산
4,250
1,468
1,060

기타포괄손익-공정가치금융자산
22
72
72

기타비유동자산
998
998
998

이연법인세자산
1,558
1,074
1,103

자산총계
263,880
271,636
257,245

[유동부채]
34,889
40,988
38,787

[비유동부채]
5,278
3,932
381

부채총계
40,168
44,920
39,168

[자본금]
7,359
7,359
7,359

[자본잉여금]
18,925
18,925
18,925

[자본조정]
37,058
37,097
37,097

[이익잉여금]
159,689
163,335
154,695

[비지배지분]
681
-
-

자본총계
223,712
226,716
218,076

연결포괄손익계산서
2020년 1월~9월
2019년 1월~12월
2018년 1월~12월

영업수익
94,078
218,525
215,983

영업이익
(676)
8,602
2,395

당기순이익
(1,533)
8,771
3,699

또
한 높은 시장의 경쟁강도를 증명하듯
지상파 계열 PP사들(직접적인 경쟁사)의 경우 시청률이 1% 미만 수준을 보이며 시청률 순위 또한 순위권을 벗어나는 모습을 보여주고 있습니다. 유튜브, 넷블릭스 등 OTT(Over The Top) 시장의 성장 등 방송 매체 환경의 급격한 변화는 지상파를 포함한 모든 방송통신 사업자들의 수익성에 영향을 미칠 수 있으나 (주)SBS미디어넷과 같은 케이블 방송채널사용사업자에게는 다른 방송사업자 대비 더욱 민감한 영향을 미치게 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 

[2020년 1월~9월 케이블 주요채널 시청률]

구 분
전국 유료방송가입가구 시청률(%)
(케이블 + 위성 + IPTV)
순위

드라마
SBS Plus
0.364
11

MBC드라마넷
0.294
13

KBS드라마
0.360
12

엔터테인먼트
SBS funE
0.195
18

MBC every1
0.402
9

KBS JOY
0.273
14

tvN
1.087
6

스포츠
SBS Sports
0.169
25

MBC Sports+
0.180
21

KBS N 스포츠
0.146
33

골프
SBS Golf
0.085
50

JTBC 골프
0.069
57

경제
SBS CNBC
0.060
61

한국경제TV
0.126
39

※ 조사기관 : AGB닐슨미디어리서치 (전국 유료가구 기준)

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 환경 사업부문(㈜TSK코퍼레이션)]

(주)티와이홀딩스의 주요 자회사 중 환경 사업부문을 영위하고 있는 ㈜TSK코퍼레이션은 수처리, 폐기물, 자원순환 사업을 수행하는 종합환경기업으로서 Water Environment분야에 민간 및 산업단지 용수처리, 발전소 용수처리, 하수위탁운영(공공발주사업), 하수SOC(민간투자사업), 민간 및 산업단지 폐수처리시설, 폐수 재이용 시설, 해수담수화 시스템, Waste Environment분야에 폐기물 최종처리(매립,소각), 폐금속 자원 회수, 폐자동차 재활용, 오염토양 정화, 오염지하수 정화, Energy 분야에 BGP(Bio Gas Plant), Steam/발전, SRF(Solid Refuse Fuel), ASR, 태양광발전 외 환경시설 시공 및 개선공사, 수처리 약품판매 등 환경분야의 선두기업으로 서비스를 공급하고 있습니다.

지배기업인 ㈜TSK코퍼레이션과 종속기업의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.

구분
대상 회사명

수처리
운영관리부문
(주)TSK코퍼레이션, (주)TSK워터, 
(주)TSK엔지니어링

공사부문
(주)TSK코퍼레이션, (주)TSK엔지니어링

폐기물
처리
폐기물 매립
폐기물 중간 처리 및
최종 처리 부문
에코시스템(주), (주)센트로

폐기물
에너지
바이오가스 정제 부문
(주)부산바이오에너지

고형연료 제조 및 스팀
공급 부문
(주)TSK그린에너지, (주)TSK이앤피

증기 발전 부문
(주)여천이피에스

폐기물재활용부문
(주)TSK프리텍

기타
수처리약품판매부문
(주)TSK엠엔에스

토양정화부문
(주)TSK코퍼레이션

출처: (주)TSK코퍼레이션

분기보고서(2020.09)

가. 폐기물처리부문의 중장기적인 성장둔화 가능성

최근 환경에 대한 문제가 사회적인 이슈로 대두되면서 폐기물에 대한 정부가 규제가 점차적으로 강화됨에 따라 폐기물의 증가세는 점차 둔화될 가능성이 있습니다. 실제로 환경부에서 집계하는 1일 폐기물 발생량 통계자료에 따르면 2013년부터 2018년까지 발행한 1일 폐기물 발생량은 393,116톤, 401,658톤, 418,214톤, 429,128톤, 429,531톤, 446,102톤으로 그 증가율은 1.8%, 4.1%, 2.6%, 0.1%, 3.86% 로서 폐기물 발생량은 일정 기간동안 둔화되는 모습을 보이다 반전되어 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 또한 인간이 경제활동(소비, 투자 등)을 영위함에 따라 폐기물은 그에 부속하여 필연적으로 발생하는 속성을 지니며, 따라서 폐기물의 발생량은 경기 흐름과 순행하는 속성이 있습니다. 향후, 세계경제 및 국내경제가 장기적인 디플레이션 국면에 직면하게 될 경우, 폐기물의 발생량 또한 감소하게 될 수 있으며 이는 폐기물 처리업(소각 및 매립)을 영위하는 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
한편, 발생된 폐기물은 매립, 소각, 재활용 및 기타 등 처리방법별로 분류하며, 2018년 처리된 국내 전체 발생 폐기물 실적을 기준으로 분석해 보면, 사업장 폐기물 중 재활용 81.6%, 매립 12.6%, 소각 5.8%, 기타 0.0% 순으로 나타납니다. ㈜TSK코퍼레이션은 폐기물 재활용이 주가 아닌 소각 및 매립 부분의 사업을 영위하고 있으며, 폐기물의 처분은 재활용, 소각, 매립 순으로 이어지는데, 경기침체의 지속과 정부의 재활용 활성화 등의 정책으로 매립처리 폐기물 및 소각처리 폐기물은 사업장폐기물에서 차지하는 구성비가 낮아지는 추세가 지속될 가능성이 있어, ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

폐기물 산업이란 각종 쓰레기, 폐기물 등을 수집/운반, 처리하는 산업 활동을 말하며, 방사성 폐기물 수집ㆍ운반 및 처리활동을 포함합니다. 폐기물산업은 환경서비스업의 한 부분으로 환경 자원이용업, 환경 설비업 등으로 나누는 광의의 환경 산업입니다. 폐기물 처리산업은 (한국표준산업분류 E 38200) ① 무해폐기물(지정외폐기물)을 매립, 소각 등의 방법으로 처분하는 시설을 운영하는 산업 활동과 ② 유해폐기물(지정폐기물) 처리시설을 운영하는 산업 활동, ③ 건축 관련 폐기물(건물 해체 등)의 처리시설을 운영하는 산업 활동으로 나누어집니다. 폐기물 산업은 정부의 환경보호정책과 밀접히 연관되어 있고 국민들의 환경보전에 대한 관심의 증가로 잠재성이 높은 산업으로서 그 동안 폐기물처리 또는 재활용에 대한 기술이 꾸준히 개발 되어 왔으나 아직도 폐기물처리 또는 재활용과 관련한 신기술 개발의 여지도 많은 편이어서 이와 관련된 자본수요도 증대될 전망입니다.

대 분 류

세 부 분 류

범 위

환경서비스업

고형폐기물 관리

고형폐기물의 수집, 운반, 처리, 처분

유해폐기물 관리

유해폐기물, 의료폐기물, 핵폐기물등 취급관리

수처리 용역

수처리설비의 관리 및 운영

환경복원 및 창조

오염지역, 건물, 시설 등의 물리적 정화

환경컨설팅/엔지니어링

진단, 설계, 평가, 모니터링, 운영 및 관리 등

환경측정 및 분석

각종 환경시료에 대한 채취, 측정, 실험분석

환경자원 이용업

자원재생

부산물, 폐기물을 자원으로 재생하여 판매

수자원 이용

최종소비자에게 수자원 판매

환경에너지자원

태양, 풍력, 지열, 소수력 등에 의한 에너지와
시스템판매, 에너지 효율 제고 등

환경설비업

수처리 설비와 약품

수처리 설비의 제조, 공급, 유지 보수

대기오염방지설비

대기오염방지설비 제조, 공급 및 기술제공

폐기물 관리설비

고체, 액체, 유해폐기물의 처리, 저장, 운송시설
 및 관련 정보시스템의 제공

청정공정 및 기술

오염물질 발생저감을 위한 설비,기술의 제공

계측기기 제조

환경시료의 분석을 위한 계측기기 제조

출처: Environmental Business International, Inc., The Global Environmental Industry : a Market and Needs Assessment, 1996

폐기물이란 쓰레기, 연소재, 오니(하천이나 호수 바닥의 토적된 오염된 흙), 폐유, 폐산, 폐알카리 등으로 사업장 폐기물과 그 이외의 생활 폐기물로 분류됩니다. 사업장 폐기물은 지정외폐기물, 지정폐기물, 건설폐기물로 구분되는데, 지정폐기물은 사업장 폐기물 중 폐유, 폐산 등 주변 환경을 오염시킬 수 있거나 의료폐기물 등 인체에 위해를 줄 수 있는 유해물질을 말하고, 건설폐기물은 토목, 건설공사 등과 관련하여 배출되는 폐기물로서 지정폐기물 및 생활폐기물과 성상이 다른 폐기물을 말하며, 지정외폐기물은 사업장에서 발생하는 폐기물 중 지정폐기물과 건설폐기물을 제외한 폐기물을 말합니다.

폐기물

'쓰레기·연소재·오니·폐유·폐산·폐알카리·동물의 사체 등으로서 사람의 생활이나 사업활동에 필요하지 아니하게 된 물질'

생활폐기물
'생활폐기물'이란 사업장폐기물 외의 폐기물

사업장폐기물
'「대기환경보전법」, 「수질 및 수생태계 보전에 관한 법률」, 또는 「소음·진동 관리법」에 따라 배출 시설을 설치·운영하는 사업장이나 그 밖에 대통령 령으로 정하는 사업장에서 발생하는 폐기물

사업장일반폐기물
사업장폐기물로서 지정폐기물과 건설폐기물을 제외한 폐기물

사업장생활계폐기물

폐기물을 1일 평균 300kg 이상 배출하는 사업장, 일련의 공사(건설공사는 제외) 또는 작업으로 폐기물을 5톤(공사를 착공하거나 작업을 시작할 때부터 마칠 때까지 발생하는 폐기물의 양을 말한다)이상 배출하는 사업장에서 발생하는 폐기물

사업장배출시설계폐기물
「대기환경보전법」, 「수질 및 수생태계 보전에 관한 법률」 또는 「소음·진동관리법에 따른 배출시설 또는 「수질 및 수생태계보전에 관한 법률」 제48조제1항에 따른 폐수종말처리시설, 「하수도법」 제2조제9호에 따른 공공하수처리시설, 「하수도법」제2조제11호에 따른 분뇨처리시설, 「가축분뇨의 관리 및 이용에 관한 법률」 제24조에 따른 공공처리시설, 「폐기물관리법」 제29조제2항에 따른 폐기물처리시설에서 발생되는 폐기물

지정폐기물

사업장폐기물 중 폐유·폐산 등 주변환경을 오염시킬 수 있거나 의료폐기물 등 인체에 위해를 줄 수 있는 유해한 물질로서 대통령령이 정하는 폐기물

특정시설에서 발생되는 폐기물, 부식성 폐기물, 유해물질함유 폐기물, 폐유기용제, 폐페인트 및 폐래커, 폐유, 폐석면, 폴리클로리네이티드비페닐 함유 폐기물, 폐유독물, 의료폐기물

의료폐기물
보건·의료기관, 동물병원, 시험·검사기관 등에서 배출되는 폐기물 중 인체에 감염 등 위해를 줄 우려가 있는 폐기물과 인체조직 등 적출물, 실험동물의 사체 등 보건·환경보호상 특별한 관리가 필요하다고 인정되는 폐기물로서 대통령령으로 정하는 폐기물

건설폐기물
「건설산업기본법」제2조제4호에 해당하는 건설공사로 인하여 건설현장에서 발생하는 5톤 이상의 폐기물(공사를 시작할 때부터 완료할 때까지 발생하는 것만 해당한다)로서 대통령령으로 정하는 것

출처: 환경백서

경기변동에 따라 폐기물 발생량 증감이 발생할 수 있으나, 전반적으로 폐기물 발생량은 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 그러나 최근 환경에 대한 문제가 사회적인 이슈로 대두되면서 폐기물에 대한 정부가 규제가 점차적으로 강화됨에 따라 폐기물의 증가세는 점차 둔화될 가능성이 있습니다. 실제로 환경부에서 집계하는 1일 폐기물 발생량 통계자료에 따르면 2013년부터 2018년까지 발행한 1일 폐기물 발생량은 394,489톤, 401,658톤, 418,214톤, 429,128톤, 429,531톤, 446,102톤으로 그 증가율은 1.8%, 4.1%, 2.6%, 0.1%, 3.86% 로서 폐기물 발생량은 증가하는 추세를 보였으며 2018년 들어 더욱 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 폐기물 발생량 중에서 가장 큰 비중을 차지하는 건설폐기물(2018년 기준 전체 사업장 폐기물 중 53.06%)은 건설 경기에 영향을 받게 되며, 국내 건설 경기는 정부의 부동산 규제 정책 등으로 인하여 어려움을 겪고 있는 것으로 보입니다. 2018년 건설폐기물 일일 발생량은 2017년 196,262톤 대비 5.5% 증가한 206,951톤을 기록하였습니다.

또한 인간이 경제활동(소비, 투자 등)을 영위함에 따라 폐기물은 그에 부속하여 필연적으로 발생하는 속성을 지니며, 따라서 폐기물의 발생량은 경기 흐름과 순행하는 속성이 있습니다. 향후, 세계경제 및 국내경제가 장기적인 디플레이션 국면에 직면하게 될 경우, 폐기물의 발생량 또한 감소하게 될 수 있으며 이는 폐기물 처리업(소각 및 매립)을 영위하는 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[폐기물 발생량 현황]

(단위:톤/일)

구 분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

생활폐기물

48,728
49,915
51,247
53,772
53,490
56,035

사

업

장

폐

기

물

지정외폐기물

149,815
153,189
155,305
162,129
164,874
167,727

37.98%
38.14%
37.14%
37.78%
38.38%
37.60%

지정폐기물

12,408
13,172
13,402
13,783
14,905
15,389

3.15%
3.28%
3.20%
3.21%
3.47%
3.45%

건설폐기물

183,538
185,382
198,260
199,444
196,262
206,951

46.53%
46.15%
47.41%
46.48%
45.69%
46.39%

소 계

345,761
351,743
366,967
375,356
376,041
390,067

87.65%
87.57%
87.75%
87.47%
87.55%
87.44%

합 계

394,489
401,658
418,214
429,128
429,531
446,102

증감율

-
1.8%
4.1%
2.6%
0.1%
3.9%

출처: 환경부

주1)
지정폐기물은 감염성폐기물을 제외한 수치이며, 지정외폐기물은 사업장배출시설계 폐기물을 의미합니다.

주2)
전국폐기물발생 및 처리 현황 자료는 매년 말일에 게시됨(상기 보고서의 경우 2019년 12월 30일 게시됨)에 따라 2019년 확정치 및 2020년 추정치에 대한 자료는 증권신고서 제출일 현재 본 증권신고서에 반영하지 못하였으며 최신화된 해당 수치는 2020년 12월 말 환경부에 게시되는 보고서를 참조하시기 바랍니다.

한편, 발생된 폐기물은 매립, 소각, 재활용 및 기타 등 처리방법별로 분류하며, 2018년 처리된 실적을 기준으로 분석해 보면, 사업장 폐기물 중 재활용 81.6%, 매립 12.6%, 소각 5.8%, 기타 0.0% 순으로 나타납니다. ㈜TSK코퍼레이션은 폐기물 재활용이 주가 아닌 소각 및 매립 부분의 사업을 영위하고 있으며, 폐기물의 처분은 재활용, 소각, 매립 순으로 이어지는데, 경기침체의 지속과 정부의 재활용 활성화 등의 정책으로 소각처리 폐기물 및 매각처리 폐기물은 사업장폐기물에서 차지하는 구성비가 낮아지는 추세가 지속될 가능성이 있어, ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 국내 사업장폐기물의 처리방법별 처리현황 ]

(단위:톤/일)

구 분

'13

'14

'15

'16

'17

'18

발생량

%

발생량

%

발생량

%

발생량

%

발생량

%

발생량

%

총 계

148,443

100

153,189

100

155,305

100

162,129

100

164,874

100

167,727

100

매 립

24,629

16.6

24,606

16.1

23,577

15.2

24,065

14.8

22,092

13.4

21,060

12.6

소 각

9,339

6.3

8,797

5.7

9,670

6.2

9,787

6

9,859

6

9,715

5.8

재활용

111,867

75.4

118,363

77.3

121,397

78.2

128,185

79.1

132,875

80.6

136,910

81.6

기타

2,608

1.7

1,423

0.9

661

0.4

92

0.1

48

0

42

0

출처:
환경부 자원순환정보시스템

주)
전국폐기물발생 및 처리 현황 자료는 매년 말일에 게시됨(상기 보고서의 경우 2019년 12월 30일 게시됨)에 따라 2019년 확정치 및 2020년 추정치에 대한 자료는 증권신고서 제출일 현재 본 증권신고서에 반영하지 못하였으며 최신화된 해당 수치는 2020년 12월 말 환경부에 게시되는 보고서를 참조하시기 바랍니다.

지금까지 폐기물발생량은 인구변화, 산업발달 및 산업구조 변화, 소비패턴의 변화 등에 따라 증감하여 왔으며, 폐기물의 성상은 각종 산업의 확대 또는 축소 등에 따라 변화되어 왔는데 점점 악성화 되고 있는 상황입니다. 향후 정보화의 진전으로 에너지와 자원이용의 효율화, 폐기물발생 감축정책 등의 효과가 예상되기는 하나 한편으로는 관련 장비와 제품의 라이프사이클 단축으로 인해 폐기물 발생량은 계속 증가할 가능성 또한 존재하오니 투자자께서는 다양한 가능성을 염두에 두고 투자의사결정을 하시기 바랍니다.

나. 매립장 추가확보 부담

매립장의 경우 지역 민원, 환경 훼손 등의 문제로 허가 절차가 까다롭습니다. 따라서 전국적으로 폐기물 매립 시설은 제한적으로 허가, 운영되고 있으며, 정부의 환경 정책으로 인해 매립장 신규 허가 건수는 늘어나지 않고 있는 상황입니다. 2014년 일반기업에 허가된 매립장은 32개소에 2018년 31개소로 4년간 1개소 감소하였습니다. 또한 매립지 확보 후 매립 허가를 받은 후에도 매립허가용량이 정해져 있으므로, ㈜TSK코퍼레이션이 보유하고 있는 매립지의 매립량이 허가 한계치에 다다르게 될 경우, 매립량 증설 허가를 득하거나 신규로 매립지를 확보하고 허가를 취득해야 합니다. 다만, 최근 환경보호 정책 등으로 인하여 정부의 신규 매립장 허가가 지체될 수 있고 이 경우 기존 매립지의 잔여매립량이 감소하는 상황에서 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 대한 불확실성이 증가할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

폐기물 최종처분(매립) 사업은 일반 및 지정폐기물 중 재활용이 안 되는 불연성폐기물을 허가받은 매립시설에 매립하는 사업입니다. 폐기물 매립 시설은 일반 매립시설과 법정 지정폐기물을 매립하는 시설로 구분되며, 일반매립시설의 경우 대부분 지자체에서 운영하고 있습니다. 환경부 집계에 따르면 2018년 기준으로 일반 기업에서 운영하는 매립장은 31곳으로 집계됩니다.

[2018년 전국 매립장 운영 현황]

구 분

개소

비 고

매립시설

(일반 및 지정
폐기물)

지자체 운영

218

지자체에서 운영하는 매립시설

자가처리시설

33

폐기물 발생사업장에서 직접 운영하는 매립시설

최종처분업체

31

일반기업에서 운영하는 매립시설

합 계

282

출처:
전국 폐기물 발생 및 처리현황 / 지정폐기물 발생 및 처리현황, 환경부

주1)
매립시설 현황의 시설수, 총매립용량, 잔여매립의 경우, '전국 폐기물 발생 및 처리현황', '지정폐기물 발생 및 처리현황' 각 통계 내 중복업체를 제외하여 산정하였습니다

주2)

전국폐기물발생 및 처리 현황 자료는 매년 말일에 게시됨(상기 보고서의 경우 2019년 12월 30일 게시됨)에 따라 2019년 확정치 및 2020년 추정치에 대한 자료는 증권신고서 제출일 현재 본 증권신고서에 반영하지 못하였으며 최신화된 해당 수치는 2020년 12월 말 환경부에 게시되는 보고서를 참조하시기 바랍니다.

매립장의 경우 지역 민원, 환경 훼손 등의 문제로 허가 절차가 까다롭습니다. 따라서 전국적으로 폐기물 매립 시설은 제한적으로 허가, 운영되고 있으며, 정부의 환경 정책으로 인해 매립장 신규 허가 건수는 늘어나지 않고 있는 상황입니다. 2014년 일반기업에 허가된 일반 매립장은 32개소에 2018년 31개소로 4년간 1개소 감소하였습니다. 매립사업을 영위하는 업체에게 매립지 허가 취득은 중요한 과제 중 하나로 작용합니다. ㈜TSK코퍼레이션는 경남/경북 지역(창원, 포항, 구미)에서 자회사인 에코시스템을 통하여 매립사업을 영위하고 있으며, 자회사인 센트로를 설립하여 충청 지역의 매립사업에 신규로 진출하였습니다. 증권신고서 제출일 기준 ㈜TSK코퍼레이션는 총 4개소(경상도: 3개소, 충청도:1개소)의 매립장을 운영하고 있으며, 4개소 합산 10,201천톤의 매립 허가용량을 확보하고 있습니다.

또한 매립지 확보 후 매립 허가를 받은 후에도 매립허가용량이 정해져 있으므로, ㈜TSK코퍼레이션이 보유하고 있는 매립지의 매립량이 허가 한계치에 다다르게 될 경우, 매립량 증설 허가를 득하거나 신규로 매립지를 확보하고 허가를 취득해야 합니다. 다만, 최근 환경보호 정책 등으로 인하여 정부의 신규 매립장 허가가 지체될 수 있고 이 경우 기존 매립지의 잔여매립량이 감소하는 상황에서 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 대한 불확실성이 증가할 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 매립지 허가 현황 ]

(단위 : 개소)

구 분

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

일반 매립장

32

32

32

34

31

지정 매립장

21

21

22

22

21

계

53

53

54

56

52

출처:
환경부 자원순환정보시스템

주)

전국폐기물발생 및 처리 현황 자료는 매년 말일에 게시됨(상기 보고서의 경우 2019년 12월 30일 게시됨)에 따라 2019년 확정치 및 2020년 추정치에 대한 자료는 증권신고서 제출일 현재 본 증권신고서에 반영하지 못하였으며 최신화된 해당 수치는 2020년 12월 말 환경부에 게시되는 보고서를 참조하시기 바랍니다.

[ ㈜TSK코퍼레이션 매립장 운영 현황 ]

구분

소재지

면적

허가용량

사업회사

창원매립장

경남 창원시 성산구

184,764m2

2,651천톤

에코시스템(주1)

포항매립장

경북 포항시 남구

105,508m2

3,190천톤

그린바이로(주1)

구미매립장

경북 구미시 4공단로

122,698m2

3,218천톤

TSK이앤이(주1)

충주매립장

충북 충주시 대소원면

32,294m2

1,142천톤

센트로

출처:
(주)TSK코퍼레이션 제시

주)
2018년 TSK이엔이(구미), 그린바이로(포항)는 에코시스템(창원)에 흡수합병 되었습니다.

다만, 상기에서 언급한 신규매립장 공급 또는 허가가 지체되는 상황에서 매립에 대한 수요/공급의 불균형이 커지면서 매립단가는 점차적으로 증가하고 있습니다. 매립지 주변 개발로 인한 인구 증가와 악취, 먼지 등의 환경 문제가 주요한 현안으로 대두되고 있고, 매립지 사용 최소화를 위한 다양한 노력을 경주하고 있는 상황입니다. 이 과정에서 매립지 반입 수수료가 지속적으로 인상되고 있으며 이는 매립 사업을 영위하는 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 긍정적인 요인으로 작용합니다. 수도권매립지관리공사에서 제시한 매립단가 통계에 따르면 폐기물 발생량이 가장 많은 건물 폐기물을 사례로 살펴보았을 때, 2015년 1톤당 42,730원이던 건설폐기물 반입수수료가 2016년 들어서면서 77,092원으로 인상되었으며, 2019년 7월 1일 기준 99,893원으로 인상되며 최근 급격한 상승을 하고 있는 것을 알 수 있습니다.

[ 매립단가 추이 ]

구 분

수수료 (원/톤)

1992

1995

2000

～

2002

2003

2004

～

2010

2013

2014

2015

2016

2017

~

2018

2019

2020

생활폐기물

가정계

4,500

5,500

16,320

16,320

16,320

17,870

20,050

20,050

36,780

44,985

62,076

70,056

가내공업

공사장생활

연탄재

무상

사

업

장

폐

기

물

사

업

장

일

반

사업장
생활계

자가

8,000

8,700

20,196

21,811

21,811

34,507

43,404

43,404

65,106

65,106

102,167

102,167

하수준설토

6,000

7,000

20,960

20,960

20,960

22,383

23,903

25,522

38,283

38,283

47,880

59,882

사업장
배출시설계

사업장배
출폐기물

상수오니

6,000

7,000

20,960

20,960

20,960

22,383

23,903

25,522

38,283

38,283

47,941

60,036

고형화오니

-

-

23,328

23,328

23,328

56,727

61,832

67,732

109,800

109,800

122,559

136,800

중간처리
잔재처리물

-

8,000

14,470

18,070

27,060

35,526

42,730

42,730

77,092

77,092

99,893

99,893

음폐수

(탈리액)

-

-

-

-

23,500

35,000

40,000

40,000

40,000

40,000

51,000

51,000

시료채취대상
폐기물

하수오니

6,000

7,000

20,960

20,960

20,960

22,383

23,903

25,522

38,283

38,283

47,941

60,036

오니류등4종

27,000

29,000

52,417

47,127

47,127

47,127

47,127

47,127

70,690

70,690

83,358

83,358

열경화성
폐합성수지

-

12,000

21,600

22,350

22,350

22,350

22,350

22,350

33,525

33,525

33,525

33,525

광재등 17종

8,000

8,700

20,196

20,902

20,902

25,519

31,156

38,036

57,054

57,054

83,358

83,358

생활소각재

4,500

5,500

16,320

16,320

16,320

17,870

20,050

20,050

36,780

44,985

62,076

70,056

건설

폐기물

건설폐기물

-

8,000

14,470

18,070

27,060

35,526

42,730

42,730

77,092

77,092

99,893

99,893

출처:
수도권매립지관리공사

주)
㈜TSK코퍼레이션의 사업영역에서 공식적으로 집계된 자료가 존재하지 않으므로 수도권 매립지 관련자료를 대용치로 사용하였으며, 매립단가 상승이라는 측면에서 상기 통계수치는 영남권/충청권 또한 유사한 수준일 것으로 판단됩니다.

[ 수도권매립지관리공사 고

시
2020
년

폐기물 반입수수료 ]

구분

폐기물 성상

수수료
(원/톤)

생활폐기물

가정계

가정에서 배출되는 쓰레기(음식물류 제외)

70,056

가내공업

1일 평균 300Kg미만 배출하는 사업장폐기물

(폐합성섬유, 폐합성수지류, 폐가죽, 폐고무 등)로 별도 반입

(배출자 표시된 지정봉투나 종량제봉투 사용)

* 생활폐기물 등록차량(50%내에서 차량지정)으로 반입

70,056

공사장생활

일련의 공사 또는 작업 등으로 인한 5톤미만 발생 폐기물을 pp마대 제거 후 반입(붉은 깃발 부착)

생활폐기물 등록차량(50%내에서 차량지정)으로 반입

70,056

연탄재

계량대 확인후 반입

70,056

사업장폐기물

사업장일반

사업장 생활계

자가

1일 300Kg이상 발생 사업장폐기물을 사업장생활계 차량으로 등록반입

(종량제봉투 미사용)

102,167

하수준설토

하천이나 하수관거의 퇴적물 준설시 발생된 토사

59,882

사업장배출시설계

사업장배
출폐기물

상수오니

상수도사업소 등 생활용수 처리시 발생 하오니 중 함수율 85%이하 반입

60,036

고형화오니

하수오니 중 고형화 처리 시설로 반입

136,800

중간처리
잔재처리물

건설폐기물중간처리 과정에서 발생된 불연성 잔재폐기물

99,893

사업장배출계
(기타)

사업장 생활계폐기물로 반입되는 폐기물 중 폐기물관리법의 사업장배출시설계로 분류되는 일부 폐기물

102,167

음폐수

음식물쓰레기를 처리하는 과정에서 발생되는 폐수
 ※ 55,000원(하절기4월~11월) 51,000원(동절기12월~3월)

51,000

시료채취
대상폐기물

하수오니

하수처리시 발생오니 중 함수율 75%이하 반입

60,036

오니류등4종

함수율 75%이하의 오니류(폐수처리오니, 공정오니),폐석고,

폐석회,동물성 잔재물

83,358

열경화성
폐함성수지

제품공정과정에서 발생되는 폐합성수지 등 불연성 폐기물

(15cm 이하로 절단하여 반입)

33,525

광재등 17종

광재,분진,소각재,폐주물사,폐내화물,샌드블라스트폐사,도자기편류,

안정화처리물, 고형화처리물,폐토사,폐고무류,폐금속류,불연성

(폐촉매,폐흡수제,폐흡착제,폐가전제품, 폐가구류)

83,358

생활소각재

생활쓰레기 소각장(지자체 운영)에서 발생되는 바닥재

광재 등 17종으로 등록 반입후 생활로 정산

70,056

건설폐기물

건설폐기물

건설산업기본법에 해당하는 건설공사로 인하여 건설현장에서 발생하는 5톤 이상의 폐기물 (직경 50cm 이하로 절단)

99,893

지정 및 감염성폐기물

유해성물질 함유량이 기준치(환경부령)이상인 폐기물

반입불가

출처: 수도권매립지관리공사

다. 사업다각화 과정에서 발생할 수 있는 투자자금 소요

㈜TSK코퍼레이션는 폐기물 처리/매립사업 및 폐기물 에너지사업(고형연료 및 스팀공급사업)으로 사업영역을 확장한 결과, 자금소요로 인하여 2015년까지 재무적인 부담이 재차 확대되었으나 2016년 이후 제고된 현금창출력을 바탕으로 차입금 상환 기조를 보이면서 현 시점에서는 양호한 재무구조를 보이고 있습니다. 다만, ㈜TSK코퍼레이션이 종합환경기업으로 나아가기 위하여 사업을 확장하거나 다각화하는 과정에서 미래에 추가적인 자금소요가 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 폐기물 처리/매립사업은 구역 내 폐기물매입용량을 제한하고 있어 중장기적인 관점에서 신규 사업장 확보가 요구될 수 있습니다. 한편 신규 사업 투자는 미래의 불확실성에 노출되기 때문에 신규로 투자한 사업이 ㈜TSK코퍼레이션의 목표 및 계획대로 진행되지 않을 경우 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

2004년 태영환경으로 설립된 ㈜TSK코퍼레이션는 지방자치단체 등이 운영하는 하수처리장의 관리대행 운영이 주요 사업이었으나, 2011년 이후 꾸준한 M&A를 통해 폐기물 매립사업, 고형연료 및 스팀 공급사업, 바이오가스 사업 등으로 사업기반을 확대해 나가고 있습니다.

[ 2012년 이후 투자(인수 및 설립) 내역 요약 ]

(단위: 천원)

연도

회사명

인수/설립

업종

취득원가
(주1)

2012

(주)티에스케이그린바이로

인수 (100%)

매립

18,984,353

2013

(주)티에스케이이앤이

인수 (100%)

매립

5,600,000

2013

(주)티에스케이그린에너지 인수

인수 (100%)

에너지

18,310,444

2013

(주)티에스케이 S&W 인수

인수 (100%)

토양정화사업

28,736,471

2013

(주)부산바이오에너지

설립 (60%)

바이오가스 정제

473,400

2013

(주)티에스케이앤워터테크

설립(100%)

수처리서비스

3,664,000

2014

(주)에코시스템

인수(100%)

매립

32,177,403

2014

(주)울산이앤피

인수(80%)

스팀공급설비 및 운영

7,099,050

2015

(주)여수엑스포환경

인수(100%)

음식물 시설 설치 및 운영

2,868,720

2016

(주)센트로

설립(100%)

매립

1,400,000

계

119,313,841

출처:
㈜TSK코퍼레이션 감사보고서

주1)
최근 감사보고서상 기재된 취득원가를 기재하였으며, 취득당시의 취득금액은 본 금액과 차이가 있을 수 있습니다

주2)
2018년 중 (주)티에스케이이앤이, (주)티에스케이그린바이로는 (주)에코시스템에 흡수합병되었습니다

㈜TSK코퍼레이션은 2012년 그린바이로 인수를 시작으로 폐기물 매립사업에 진출하여 2013년 現 TSK E&E 를 인수하여 매립사업을 확장, 2014년 대우증권PE로부터 에코시스템을 인수하고 3개사를 합병하여 현재 매립지 사업에서 우월한 수익을 창출하고 있습니다. 또한 2013년 한라건설로부터 티에스케이그린에너지(구: 한라그린에너지)를 인수하여 폐기물 에너지 사업을 본격화 하였습니다.

폐기물 처리/매립사업 및 폐기물 에너지사업(고형연료 및 스팀공급사업)으로 사업영역을 확장한 결과, 자금소요로 인하여 2015년까지 재무적인 부담이 재차 확대되었으나 2016년 이후 제고된 현금창출력을 바탕으로 차입금 상환 기조를 보이면서 현 시점에서는 양호한 재무구조를 보이고 있습니다. 다만, ㈜TSK코퍼레이션 이 종합환경기업으로 나아가기 위하여 사업을 확장하거나 다각화하는 과정에서 미래에 추가적인 자금소요가 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 폐기물 처리/매립사업은 구역 내 폐기물매입용량을 제한하고 있어 중장기적인 관점에서 신규 사업장 확보가 요구될 수 있습니다. 한편 신규 사업 투자는 미래의 불확실성에 노출되기 때문에 신규로 투자한 사업이 ㈜TSK코퍼레이션의 목표 및 계획대로 진행되지 않을 경우 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

㈜TSK코퍼레이션은 사업 영역을 확장하여 수처리 운영관리에 국한된 사업분야에서 벗어나 다양한 사업을 영위하고 있으나, 사업을 확장하는 과정에서 폐기물 처리/매립 사업 및 폐기물 에너지 사업에 대한 실적 변동성이 확대될 위험이 존재합니다. ㈜TSK코퍼레이션의
2020년 3분기, 2019년, 2018년 종속회사의 영업실적은 다음과 같습니다. 

[2020년 3분기]

(단위: 천원)

구분

매출액

영업손익

당기순손익

기타포괄손익

총포괄손익

㈜부산바이오에너지

873,612
-6,308
-18,763
-
-18,763

㈜티에스케이엔워터테크

3,193,960
548,149
339,452
-
339,452

㈜티에스케이그린에너지

7,604,462
516,892
305,581
-
305,581

㈜티에스케이이앤피
(舊, ㈜울산이앤피)
15,752,948
3,295,500
1,659,594
-65,455
1,594,139

㈜여수엑스포환경

2,153,875
287,240
83,110
-
83,110

㈜에코시스템

84,937,613
67,980,261
50,840,883
-164,660
50,676,223

㈜센트로

26,467,707
22,112,914
16,950,187
-23,928
16,926,259

㈜티에스케이M&S

39,750,023
1,299,486
1,084,994
-26,899
1,058,095

㈜티에스케이워터

205,329,739
16,731,665
15,864,955
-2,742,373
13,122,582

㈜티에스케이엔지니어링
(舊, ㈜휴비스워터)
83,157,296
-5,503,759
-4,537,925
504
-4,537,421

㈜여천이피에스

605,401
-159,287
-158,670
-
-158,670

㈜티에스케이프리텍

27,483,262
1,668,201
1,545,880
-71,675
1,474,205

청도티에스케이환보개발유한공사
53,102
-75,272
-75,275
567
-74,708

티에스케이엔지니어링베트남
1,503,955
-100,840
-209,771
9,207
-200,564

출처:

(주)TSK코퍼레이션

분기보고서(2020.09)

주)
내부거래 등의 고려없이 단순 합산한 수치입니다

[2019년]

(단위: 천원)

구분

매출액

영업손익

당기순손익

기타포괄손익

총포괄손익

㈜부산바이오에너지

998,033

(313,578)

(312,368)

-

(312,368)

㈜티에스케이엔워터테크

4,280,450

762,261

439,621

-

439,621

㈜티에스케이그린에너지

16,358,213

3,690,140

2,398,603

11,886

2,410,489

㈜티에스케이이앤피
(舊, ㈜울산이앤피)

22,909,750

2,717,329

(208,661)

-

(208,661)

㈜여수엑스포환경

3,004,701

375,139

83,600

-

83,600

㈜에코시스템

111,026,981

90,113,884

66,026,805

-

66,026,805

㈜센트로

37,012,948

30,298,827

23,112,703

-

23,112,703

㈜티에스케이M&S

57,573,017

1,047,501

868,404

(33,122)

835,282

㈜티에스케이워터

261,821,071

8,122,118

7,240,454

(979,696)

6,260,758

㈜티에스케이엔지니어링
(舊, ㈜휴비스워터)

116,697,667

2,050,589

1,601,465

1,542

1,603,007

휴비스워터베트남

682,578

(802,966)

(810,048)

47,696

(762,352)

㈜여천이피에스

-

(97,300)

(97,285)

-

(97,285)

㈜티에스케이프리텍

-

-

-

-

-

출처:
(주)TSK코퍼레이션 감사보고서(2019)

주)
내부거래 등의 고려없이 단순 합산한 수치입니다

[2018년]

(단위: 천원)

구분

매출액

영업손익

당기순손익

기타포괄손익

총포괄손익

㈜부산바이오에너지

739,042

(691,470)

(5,060,902)

-

(5,060,902)

㈜티에스케이엔워터테크

4,399,920

859,305

452,174

-

452,174

㈜티에스케이그린에너지

16,961,973

3,576,825

510,946

-

510,946

㈜티에스케이이엔이

4,800,653

3,028,042

2,282,100

-

2,282,100

㈜티에스케이이앤피
(舊, ㈜울산이앤피)

24,089,774

2,270,706

(1,020,791)

-

(1,020,791)

㈜여수엑스포환경

2,685,627

269,268

(49,984)

-

(49,984)

㈜그린바이로

2,932,414

2,007,655

1,584,381

-

1,584,381

㈜에코시스템

70,278,656

48,999,830

33,497,285

-

33,497,285

㈜센트로

30,365,930

23,708,021

17,577,935

-

17,577,935

㈜티에스케이M&S

17,984,948

431,720

471,197

-

471,197

㈜티에스케이워터

65,714,727

(3,336,291)

(3,883,599)

-

(3,883,599)

출처:
(주)TSK코퍼레이션 감사보고서(2019)

주)
내부거래 등의 고려없이 단순 합산한 수치입니다

라. 인/허가 등 정부 규제 관련 위험

㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 하수/폐수처리 운영관리 사업과 폐기물 처리사업은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 하수도법 및 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며 ㈜TSK코퍼레이션은 상하수도 운영관리 사업 및 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는 ㈜TSK코퍼레이션의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 하수/폐수처리 운영관리 사업과 폐기물 처리사업은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 하수도법 및 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며 ㈜TSK코퍼레이션은 상하수도 운영관리 사업 및 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는 ㈜TSK코퍼레이션의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

[하수도법 일부 발췌]

제19조의2(공공하수도 관리대행업 등) ① 공공하수도관리청은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "관리대행업자"라 한다)에게 공공하수도의 운영ㆍ관리 업무를 대행하게 할 수 있다.

1. 대통령령으로 정하는 시설ㆍ장비 및 기술인력 등의 요건을 갖추어 환경부장관에게 등록한 자

2. 「지방공기업법」 제2조제1항제6호의 사업을 수행하는 지방공사 또는 지방공단으로서 환경부령으로 정하는 바에 따라 환경부장관에게 신고한 자

② 제1항제1호에 따라 등록한 사항 중 환경부령으로 정하는 중요한 사항을 변경하는 경우에는 변경등록을 하여야 한다.

③ 관리대행업자는 공공하수도 관리에 관한 사항을 기록ㆍ보존하는 등 대통령령으로 정하는 준수사항을 지켜야 한다.

④ 제1항에 따른 공공하수도 운영ㆍ관리 업무를 대행하는 사업(이하 "공공하수도 관리대행업"이라 한다)의 등록절차와 그 밖에 필요한 사항은 환경부령으로 정한다.

제19조의3(결격사유) 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 공공하수도 관리대행업의 등록을 할 수 없다.

1. 피성년후견인 또는 피한정후견인

2. 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

3. 이 법, 「물환경보전법」 또는 「폐기물관리법」을 위반하여 징역 이상의 실형을 선고받고 그 집행이 끝나거나(집행이 끝난 것으로 보는 경우를 포함한다) 집행이 면제된 날부터 2년이 지나지 아니한 사람

4. 제19조의4제1항(제2호와 제7호는 제외한다)에 따라 등록이 취소된 후 2년이 지나지 아니한 자

5. 임원 중에 제1호부터 제4호까지의 어느 하나에 해당하는 사람이 있는 법인 또는 단체

제19조의4(등록취소 등) ① 환경부장관은 제19조의2제1항제1호에 따라 등록한 관리대행업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 그 등록을 취소하거나 6개월 이내의 기간을 정하여 업무의 전부 또는 일부의 정지를 명할 수 있다. 다만, 제1호 또는 제7호에 해당하는 경우에는 그 등록을 취소하여야 한다.

1. 거짓이나 그 밖의 부정한 방법으로 등록을 한 경우

2. 제19조의2제1항제1호에 따른 등록을 한 후 1년 이내에 업무를 개시하지 아니하거나 정당한 사유 없이 계속하여 1년 이상 휴업을 한 경우

3. 제19조의2제1항제1호에 따른 등록요건에 미달하게 된 경우

4. 제19조의2제1항제1호에 따른 기술인력이 해당 공공하수처리시설 등에 상근(常勤)하지 아니할 경우

5. 제19조의2제2항에 따른 변경등록을 하지 아니하거나 부정한 방법으로 변경등록을 한 경우

6. 제19조의2제3항에 따른 준수사항을 지키지 아니한 경우

7. 제19조의3제1호부터 제3호까지 또는 제5호에 해당하게 된 경우. 다만, 제19조의3제5호에 해당하는 법인 또는 단체가 6개월 이내에 그 임원을 바꾸어 임용하는 경우는 제외한다.

8. 업무정지명령을 위반하여 공공하수도 운영ㆍ관리 업무를 한 경우

② 환경부장관은 제19조의2제1항제2호에 따라 신고한 관리대행업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 6개월 이내의 기간을 정하여 업무의 전부 또는 일부의 정지를 명할 수 있다.

1. 제19조의2제3항에 따른 준수사항을 지키지 아니한 경우

2. 업무정지명령을 위반하여 공공하수도 운영ㆍ관리 업무를 한 경우

3. 환경부령으로 정하는 기술인력이 해당 공공하수처리시설 등에 상근하지 아니할 경우

③ 제1항 및 제2항에 따른 행정처분의 세부기준은 그 위반행위의 종류와 위반의 정도 등을 고려하여 환경부령으로 정한다.

제19조의5(관리대행 계약체결 및 계약해지) ① 제19조의2제1항에 따라 공공하수도관리청이 공공하수도 운영ㆍ관리 업무를 관리대행업자에게 대행하게 할 때에는 대통령령으로 정하는 바에 따라 대행계약을 체결하여야 한다.

② 공공하수도관리청은 대행계약을 체결한 관리대행업자가 등록취소처분을 받은 경우에는 6개월 이내에 그 계약을 해지하고 다른 관리대행업자가 대행하게 하여야 한다.

출처: 법제처

[ 폐기물관리법 일부 발췌 ]

제27조(허가의 취소 등) ① 환경부장관이나 시ㆍ도지사는 폐기물처리업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 그 허가를 취소하여야 한다.

1. 속임수나 그 밖의 부정한 방법으로 허가를 받은 경우

2. 제26조 각 호의 결격사유 중 어느 하나에 해당되는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 그 구분에 따른 조치를 한 경우를 제외한다.

가. 법인의 임원 중 제26조제6호에 해당하는 자가 있는 경우: 결격사유가 발생한 날부터 2개월 이내에 그 임원을 바꾸어 임명

나. 제33조제1항에 따라 권리ㆍ의무를 승계한 상속인이 제26조 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우: 상속이 시작된 날부터 6개월 이내에 그 권리ㆍ의무를 다른 자에게 양도

3. 제40조제1항 본문에 따른 조치를 하지 아니한 경우

4. 제40조제8항에 따른 계약 갱신 명령을 이행하지 아니한 경우

5. 영업정지기간 중 영업 행위를 한 경우

② 환경부장관이나 시ㆍ도지사는 폐기물처리업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 그 허가를 취소하거나 6개월 이내의 기간을 정하여 영업의 전부 또는 일부의 정지를 명령할 수 있다.

1. 제8조제1항 또는 제2항을 위반하여 사업장폐기물을 버리거나 매립 또는 소각한 경우

2. 제13조 또는 제13조의2를 위반하여 폐기물을 처리한 경우

2의2. 제13조의5제5항에 따른 조치명령을 이행하지 아니한 경우

3. 제18조제3항을 위반하여 폐기물의 인계ㆍ인수에 관한 내용을 전자정보처리프로그램에 입력하지 아니한 경우

3의2. 제18조의2제4항을 위반하여 유해성 정보자료를 게시하지 아니하거나 비치하지 아니한 경우

4. 제19조제1항을 위반하여 운반 중에 서류 등을 지니지 아니하거나 관계 행정기관이나 그 소속 공무원이 요구하여도 인계번호를 알려주지 아니한 경우

5. 제25조제5항에 따른 업종 구분과 영업 내용의 범위를 벗어나는 영업을 한 경우

6. 제25조제7항에 따른 조건을 위반한 경우

7. 제25조제8항을 위반하여 다른 사람에게 자기의 성명이나 상호를 사용하여 폐기물을 처리하게 하거나 그 허가증을 다른 사람에게 빌려 준 경우

8. 제25조제9항을 위반하여 폐기물을 보관하거나 준수사항을 위반한 경우

9. 제25조제10항을 위반하여 별도로 수집ㆍ운반ㆍ처분하는 시설ㆍ장비 및 사업장을 설치ㆍ운영하지 아니한 경우

10. 제25조제11항에 따른 변경허가를 받거나 변경신고를 하지 아니하고 허가사항이나 신고사항을 변경한 경우

11. 제30조제1항ㆍ제2항을 위반하여 검사를 받지 아니하거나 같은 조 제3항을 위반하여 적합판정을 받지 아니한 폐기물처리시설을 사용한 경우

12. 제31조제1항에 따른 관리기준에 맞지 아니하게 폐기물처리시설을 운영한 경우

13. 제31조제4항에 따른 개선명령이나 사용중지명령을 이행하지 아니한 경우

14. 제31조제5항에 따른 폐쇄명령을 이행하지 아니한 경우

15. 제31조제7항에 따른 측정명령이나 조사명령을 이행하지 아니한 경우

16. 제33조제3항에 따른 권리ㆍ의무의 승계신고를 하지 아니한 경우

17. 제36조제1항을 위반하여 장부를 기록ㆍ보존하지 아니한 경우

18. 제39조의3, 제40조제2항ㆍ제3항 또는 제48조에 따른 명령을 이행하지 아니한 경우

19. 제52조제1항에 따라 사후관리이행보증금을 사전에 적립하지 아니한 경우

20. 허가를 받은 후 1년 이내에 영업을 시작하지 아니하거나 정당한 사유 없이 계속하여 1년 이상 휴업한 경우

출처: 법제처

㈜TSK코퍼레이션의 경우 관계법령을 위반하여 인허가가 취소된 사례는 존재하지 않으나, 타사의 경우(특히 규모가 영세한 업체), 관계법령 위반 등의 사유로 허가가 취소되고 이로 인해 법적 분쟁이 일어나는 경우도 적지않게 발생하고 있습니다. 최근에 발생한 사례를 살펴보면 충청북도에 소재한 폐기물처리업체인 클렌코는 2017년 서울동부지방검찰청과 환경부가 실시한 합동단속에서 다이옥신을 초과해 배출한 것과 허가받은 용량을 초과해 소각한 사실이 적발되어 청주시는 2018년 2월 클렌코에 대하여 "폐기물처리업 허가취소 행정처분"을 하였습니다. 클렌코는 청주시의 행정처분에 불복하고 허가취소 처분이 부당하다는 사유로 "폐기물처리업 허가취소 처분 취소청구 소송"을 제기하였고 1심 및 2심 선고 모두에서 클렌코가 승소한 데 이어 2019년 8월 대법원에서 심리불속행 기각으로 최종패소하였습니다. 그러나 청주시는 이와 별도로 폐기물처리업 허가 취소 처분을 다시 하기로 해 2차 법정싸움이 예상되고 있습니다. 청주시는 앞선 재판부에서 소각시설 무단 증설과 관련해 “별개로 처분할 수 있다”고 했고, 지난 1월 서울동부지법이 클렌코 전 임원들을 상대로 한 폐기물관리법과 대기환경보전법 위반 혐의 형사소송 1심 판결에서 징역형을 선고한 것에 주목하고 있습니다. 동 허가취소 재처분에 대한 법적 분쟁 등은 아직 시작되지 않았으며, 폐기물처리업에 종사하는 업계 당사자 및 지방자치단체들 또한 관심을 가지고 있는 만큼 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 손자회사 - 환경 사업부문((주)에코시스템 등)]

가. [(주)에코시스템 등]폐기물 소각, 매립사업 경쟁의 심화

폐기물 소각, 매립은 지역별로 업체가 한정된 반면 최근 수년 새 수요가 급증하면서 안정적인 사업으로 인식되고 있습니다. 폐기물 처리업이 제한적인 공급과 상대적으로 급격하게 증가하는 수요로 인하여 성장성이 높은 산업인 것은 사실이지만 그만큼 다양한 신규 사업자들 또한 시장에 진출하여 규모의 경제 실현 등을 통해 사업영역을 확대하고 있습니다. 점진적으로는 시장에 진출하는 신규 사업자 수의 증가로 인하여 폐기물 처리 시장의 경쟁 강도가 상승하고
(주)에코시스템
의 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 또한 제한적 공급 하에서
(주)에코시스템
이 폐기물 처리업의 사업 확장을 진행하기 위해서는 M&A가 가장 적합한 수단이라고 할 수 있습니다. 다만, 시장 내 폐기물 처리회사의 가격이 지속적으로 상승하는 추세에서 신규 M&A를 진행하는 것은 회사에 차원에서 위험요인이 될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주)에코시스템
이 영위하는 폐기물 처리사업(소각,매립)은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며
(주)에코시스템
은 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는
(주)에코시스템
의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

폐기물 소각, 매립은 지역별로 업체가 한정된 반면 최근 수년 새 수요가 급증하면서 안정적인 사업으로 인식되고 있습니다. 과거에는 개인 사업자들이 영세한 규모로 운영해 왔으나 2010년대 들어 국내외 사모펀드(Private Equity Fund)이 수요 잠재력, 경영개선 여지 등 사업 성장성에 관심을 보이며 영세 업체를 사들여 규모의 경제를 실현하기 시작하면서 업계 전반의 변화가 시작되었습니다. 해외 사모펀드인 JP모간에셋매니지먼트는 2010년대 초반부터 폐기물 처리업체를 인수하여 EMK(에코매니지먼트코리아) 라는 회사를 설립하고 2017년 국내 사모펀드인 IMM인베스트먼트에 약 4,000억원에 매각하였습니다.

2020년 현재
,
폐기물
처리업체에 대한 성장성은 당분간 유효할 것으로 보이나 이에 따라 해당 업종에 대한 M&A가 활발하게 진행됨과 동시에 거래 가격 또한 지속적으로 상승하고 있습니다. 2020년 거래 가격이 수천억원에 이르는 폐기물 처리업종의 M&A 가 3건이 있었으며, 사모펀드 외 국내 대기업 건설사들 또한 폐기물 처리업에 진출하기 시작하였습니다. IS동서가 사모펀드인 E&F PE 와 컨소시엄을 구성하여 코엔텍, 새한환경 경영권 지분을 약 5,000억원에 인수하였으며, SK건설이 사모펀드이 어펄마캐피탈이 보유한 EMC Holdings 지분을 약 1조원에 인수하였습니다.

[2020년 폐기물 처리업체 주요 M&A]

매각대상
주요사업
매도자
매수자
매각 가격

코엔텍, 새한환경
폐기물 소각, 매립
맥쿼리 PE
IS동서, E&F PE
약 5,000억원

ESG Group
폐기물 소각, 매립
앵커에쿼티파트너스
KKR
약 8,000억원

EMC Holdings
폐기물 소각, 매립
어펄마캐피탈
SK건설
약 10,000억원

(출처: 시장자료 집계)

폐기물 처리업이 제한적인 공급과 상대적으로 급격하게 증가하는 수요로 인하여 성장성이 높은 산업인 것은 사실이지만 그만큼 다양한 신규 사업자들 또한 시장에 진출하여 규모의 경제 실현 등을 통해 사업영역을 확대하고 있습니다. 점진적으로는 시장에 진출하는 신규 사업자 수의 증가로 인하여 폐기물 처리 시장의 경쟁 강도가 상승하고
(주)에코시스템
의 수익성에 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 또한 제한적 공급 하에서
(주)에코시스템
이 폐기물 처리업의 사업 확장을 진행하기 위해서는 M&A가 가장 적합한 수단이라고 할 수 있습니다. 다만, 시장 내 폐기물 처리회사의 가격이 지속적으로 상승하는 추세에서 신규 M&A를 진행하는 것은 회사에 차원에서 위험요인이 될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

(주)에코시스템
이 영위하는 폐기물 처리사업(소각,매립)은 정부의 규제를 받는 규제산업이라고 볼 수 있으며, 폐기물처리법 등의 관계법령에 의해서 관련 사업자의 행위에 대하여 규정되어 있습니다. 또한 해당 사업을 영위하기 위해서는 정부의 인허가가 필요하며
(주)에코시스템
은 폐기물 처리 사업 분야에서 오래된 업력과 축적된 경험을 바탕으로 정부의 인허가가 필요한 사항에 대한 요건을 구비하고 있으나, 추후 인허가 요건을 충족하지 못하게 되거나 관계법령의 위반 등의 사유로 인하여 인허가가 취소되게 되는 경우에는
(주)에코시스템
의 평판 하락 및 영업적 측면에서의 손실이 발생할 수 있습니다.

[ 폐기물관리법 일부 발췌 ]

제27조(허가의 취소 등) ① 환경부장관이나 시ㆍ도지사는 폐기물처리업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 그 허가를 취소하여야 한다. <개정 2013. 7. 16., 2015. 1. 20.>

1. 속임수나 그 밖의 부정한 방법으로 허가를 받은 경우

2. 제26조 각 호의 결격사유 중 어느 하나에 해당되는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우 그 구분에 따른 조치를 한 경우를 제외한다.

가. 법인의 임원 중 제26조제6호에 해당하는 자가 있는 경우: 결격사유가 발생한 날부터 2개월 이내에 그 임원을 바꾸어 임명

나. 제33조제1항에 따라 권리ㆍ의무를 승계한 상속인이 제26조 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우: 상속이 시작된 날부터 6개월 이내에 그 권리ㆍ의무를 다른 자에게 양도

3. 제40조제1항 본문에 따른 조치를 하지 아니한 경우

4. 제40조제8항에 따른 계약 갱신 명령을 이행하지 아니한 경우

5. 영업정지기간 중 영업 행위를 한 경우

② 환경부장관이나 시ㆍ도지사는 폐기물처리업자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하면 그 허가를 취소하거나 6개월 이내의 기간을 정하여 영업의 전부 또는 일부의 정지를 명령할 수 있다. <개정 2010. 7. 23., 2015. 1. 20., 2015. 7. 20., 2017. 4. 18.>

1. 제8조제1항 또는 제2항을 위반하여 사업장폐기물을 버리거나 매립 또는 소각한 경우

2. 제13조 또는 제13조의2를 위반하여 폐기물을 처리한 경우

2의2. 제13조의5제5항에 따른 조치명령을 이행하지 아니한 경우

3. 제18조제3항을 위반하여 폐기물의 인계ㆍ인수에 관한 내용을 전자정보처리프로그램에 입력하지 아니한 경우

3의2. 제18조의2제4항을 위반하여 유해성 정보자료를 게시하지 아니하거나 비치하지 아니한 경우

4. 제19조제1항을 위반하여 운반 중에 서류 등을 지니지 아니하거나 관계 행정기관이나 그 소속 공무원이 요구하여도 인계번호를 알려주지 아니한 경우

5. 제25조제5항에 따른 업종 구분과 영업 내용의 범위를 벗어나는 영업을 한 경우

6. 제25조제7항에 따른 조건을 위반한 경우

7. 제25조제8항을 위반하여 다른 사람에게 자기의 성명이나 상호를 사용하여 폐기물을 처리하게 하거나 그 허가증을 다른 사람에게 빌려 준 경우

8. 제25조제9항을 위반하여 폐기물을 보관하거나 준수사항을 위반한 경우

9. 제25조제10항을 위반하여 별도로 수집ㆍ운반ㆍ처분하는 시설ㆍ장비 및 사업장을 설치ㆍ운영하지 아니한 경우

10. 제25조제11항에 따른 변경허가를 받거나 변경신고를 하지 아니하고 허가사항이나 신고사항을 변경한 경우

11. 제30조제1항ㆍ제2항을 위반하여 검사를 받지 아니하거나 같은 조 제3항을 위반하여 적합판정을 받지 아니한 폐기물처리시설을 사용한 경우

12. 제31조제1항에 따른 관리기준에 맞지 아니하게 폐기물처리시설을 운영한 경우

13. 제31조제4항에 따른 개선명령이나 사용중지명령을 이행하지 아니한 경우

14. 제31조제5항에 따른 폐쇄명령을 이행하지 아니한 경우

15. 제31조제7항에 따른 측정명령이나 조사명령을 이행하지 아니한 경우

16. 제33조제3항에 따른 권리ㆍ의무의 승계신고를 하지 아니한 경우

17. 제36조제1항을 위반하여 장부를 기록ㆍ보존하지 아니한 경우

18. 제39조의3, 제40조제2항ㆍ제3항 또는 제48조에 따른 명령을 이행하지 아니한 경우

19. 제52조제1항에 따라 사후관리이행보증금을 사전에 적립하지 아니한 경우

20. 허가를 받은 후 1년 이내에 영업을 시작하지 아니하거나 정당한 사유 없이 계속하여 1년 이상 휴업한 경우

[전문개정 2007. 8. 3.]

(주)에코시스템
의 경우, 관계법령을 위반하여 인허가가 취소된 사례는 존재하지 않으나, 타사의 경우(특히 규모가 영세한 업체), 관계법령 위반 등의 사유로 허가가 취소되고 이로 인해 법적 분쟁이 일어나는 경우도 적지않게 발생하고 있습니다. 최근에 발생한 사례를 살펴보면 충청북도에 소재한 폐기물처리업체인 클렌코는 2017년 서울동부지방검찰청과 환경부가 실시한 합동단속에서 다이옥신을 초과해 배출한 것과 허가받은 용량을 초과해 소각한 사실이 적발되어 청주시는 2018년 2월 클렌코에 대하여 "폐기물처리업 허가취소 행정처분"을 하였습니다. 클렌코는 청주시의 행정처분에 불복하고 허가취소 처분이 부당하다는 사유로 "폐기물처리업 허가취소 처분 취소청구 소송"을 제기하였고 1심 및 2심 선고 모두에서 클렌코가 승소한 데 이어 2019년 8월 대법원에서 심리불속행 기각으로 최종패소하였습니다. 그러나 청주시는 이와 별도로 폐기물처리업 허가 취소 처분을 다시 하기로 해 2차 법정싸움이 예상되고 있습니다. 청주시는 앞선 재판부에서 소각시설 무단 증설과 관련해 “별개로 처분할 수 있다”고 했고, 지난 1월 서울동부지법이 클렌코 전 임원들을 상대로 한 폐기물관리법과 대기환경보전법 위반 혐의 형사소송 1심 판결에서 징역형을 선고한 것에 주목하고 있습니다. 동 허가취소 재처분에 대한 법적 분쟁 등은 아직 시작되지 않았으며, 폐기물처리업에 종사하는 업계 당사자 및 지방자치단체들 또한 관심을 가지고 있는 만큼 모니터링이 필요할 것으로 보입니다.

나. [(주)티에스케이이앤피 등]폐기물 에너지 사업 등 신규사업 실적 변동성

(주)티에스케이
코퍼레이션의 경우,
(주)티에스케이
코퍼레이션
의 주 사업영역인 수처리 운영관리 사업, 폐기물 처리업과의 시너지를 확보하고 신규 수익원을 창출하고자 폐기물에너지 사업을 영위하는 회사의 인수 또는 신규 설립 등을 통하여 해당 사업의 확장을 모색하고 있습니다. 2013년 한라건설로부터 티에스케이그린에너지(구:한라그린에너지) 지분 100%를 인수하여 SRF 에너지 사업을 시작하였고, 부산바이오에너지
를
사회기반시설에 대한 민간투자법에 따라
합작설립(지분 60%) 하여 차량연료화사업을 시작, ㈜티에스케이이앤피(舊, ㈜울산이앤피) 지분 99% 인수 등으로 현재시점까지 공격적인 투자를 진행하였습니다. 폐기물에너지 사업에 진출한 이후, 해당 계열회사들은 일정부분 매출 및 영업손익을 발생시키고 있으나 2020년 3Q 당기순이익 기준으로
(주)티에스케이
코퍼레이션
(연결기준)의 실적에는 큰 기여를 하지 못하고 있습니다. 신규사업인 만큼 실적의 가변성에 크게 노출되어 있습니다. 또한 정부는 재생에너지의 발전량을 끌어올리는 주요 발전원에 대해서 폐기물 및 바이오 중심의 에너지원에서 태양광 및 풍력 등의 청정에너지를 통해 보급한다는 계획을 발표하였습니다.
(주)티에스케이이앤피
가 영위하는 폐기물 및 바이오에너지는 재생에너지가 중요시되면서 일정부분 성장하고 있는 구도이나 태양광, 풍력 등과 같은 청정에너지원에 대한 발전량 확대로 인하여

(주)티에스케이
코퍼레이션
에너지 관련 계열회사들의 수익성이 하락하게 될 가능성을 배제할 수 없습니다.

폐기물에너지는 에너지 함량이 높은 가연성 폐기물을 활용하여 고형연료, 가스화, 소각 폐열 등을 통해 전기, 열을 생산하는 것을 말합니다. 폐기물에너지 산업은 폐기물의 종류 및 성상 등 여러 가지 특성과 관련한 에너지화 설비 기술과 이용 기술을 기업들이 시장에 참여하고 있습니다. 폐기물에너지 산업은 점차 고갈되는 화석연료의 대체연료 및 에너지 회수와 관련된 친환경 정책의 영향을 받으며, 폐기물 발생량에 직접 관련이 있는 산업으로 경제 및 산업규모에 영향을 받는 특징이 있습니다. 

IEA의 세계 에너지 전망에 따르면 1차 에너지소비 중 폐기물에너지가 속한 재생에너지는 2040년까지 29%에 달할 것으로 전망되며, 발전부문의 재생에너지의 역할이 두드러질 것으로 예상됩니다. 국내 신재생에너지 중 폐기물에너지 50%이상의 비중을 차지하며 가장 많이 생산되고 있으며, 발전량 역시 50%이상으로 큰 비중을 차지하는 것으로 확인됩니다. 폐기물에너지 시장은 정부의 정책 및 계획 그리고 가연성 폐기물의 에너지 잠재량을 활용하기 위한 기술개발로 지속적으로 확대될 것으로 전망됩니다.

폐기물에너지는 "자원의 절약과 재활용촉진에 관한 법률" 제1조에 따른 폐자원을 이용하여 만든 고형연료제품, 매립가스, 바이오가스 및 합성가스 등의 기체연료, 정제연료유 및 재생연료유 등의 액체연료 그리고 소각열 에너지를 포함합니다. 폐기물에너지는 사용절감(Reduce), 재사용(Reuse), 재활용(Recycle) 이후 사업장 또는 가정에서 발생되는 가연성폐기물을 재활용하는 것으로 고형연료, 가스화 등 여러 기술에 의해 가공, 소각 러리하여 이를 열, 전기, 수송연료 등 산업활동에 필요한 에너지원으로 전환시킨 것을 말합니다. 

폐기물에너지의 범위는 고형연료, 열분해 가스화, 열분해 유화, 소각 폐열 4가지로 구분됩니다. 고형연료는 폐합성수지류, 폐목재류 등의 가연성폐기물을 건조, 파쇄 또는 분쇄, 성형 등의 가공 설비를 이용하여 연료로 사용할 수있도록 고형 상태로 제품화한 것으로 원료에 따라 고형연료(SRF : solid refuse fuel)와 바이오 고형연료(Bio-SRF : Biomass Solid Refuse Fuel)로 구분됩니다. 고형연료는 산업용/발전용 화석연료의 대체 연료로 활용하여 전기, 열을 생산하는 데 사용됩니다. 열분해는 무산소 조건에서 폐플라스틱, 폐합성섬유 등의 고분자 폐기물에 열을 가해 합성가스 또는 액상의 연료유와 같은 에너지원을 생산하는 것으로 공정의 운전조건 및 생산 에너지원에 따라 가스화와 유화로 구분됩니다. 가스화로 생산된 합성가스는 원료로써 합성, 전력 및 증기 생산에 활용되며, 유화를 통해 생산된 액상 연료유는 산업용 석유의 대체연료로 이용이 가능합니다. 소각은 폐기물에너지 중 가장 널리 적용되고 있는 기술로 가연성폐기물을 소각하는 과정에서 발생되는 폐열을 이용하여 스팀이나 온수로 회수, 열원으로 공급하거나 전기를 생산하는 것을 말합니다.

폐기물에너지

폐기물에너지화 산업은 다양한 폐기물의 종류 및 성상, 발생 및 처리 경로, 제반 규제 등으로 인하여 여러가지 특성을 가진 에너지화 이용 공정과 관련설비들이 개발되어 산업화된 구조입니다. SRF 제조설비와 대형 소각 및 가스화 설비를 제외하면 영세 규모의 중소기업들이 대부분을 차지하고 있는 중소기업형 산업입니다. 폐기물 원료가 차지하는 비중이 높은 산업으로써 폐기물 발생량에 직접 관련이 있어 경제 및 산업규모에 영향을 받으며, 신재생에너지 기본계획, 폐기물에너지화 관련 법률 등 정부 정책에 크게 영향을 받습니다. 

(주)티에스케이
코퍼레이션
의 경우,

(주)티에스케이
코퍼레이션
의 주 사업영역인 수처리 운영관리 사업, 폐기물 처리업과의 시너지를 확보하고 신규 수익원을 창출하고자 폐기물에너지 사업을 영위하는 회사의 인수 또는 신규 설립 등을 통하여 해당 사업의 확장을 모색하고 있습니다. 2013년 한라건설로부터 티에스케이그린에너지(구:한라그린에너지) 지분 100%를 인수하여 SRF 에너지 사업을 시작하였고, 부산바이오에너지
를
사회기반시설에 대한 민간투자법에 따라
합작설립(지분 60%) 하여 차량연료
화사업을 시작, ㈜티에스케이이앤피(舊, ㈜울산이앤피) 지분 99% 인수 등으로 현재시점까
지 공격적인 투자를 진행하였습니다. 폐기물에너지 사업에 진출한 이후, 해당 계열회사들은 일정부분 매출 및 영업손익을 발생시키고 있으며
, 2019년 티에스케이그린에너지에서 약 24억원의 당기순이익을 기록하면서 전체적으로 봤을 때

(주)티에스케이
코퍼레이션
(연결기준)의 실적에 플러스(+) 요인이 되었고, 2020년 3분기의 경우 폐기물에너지 사업 영위 회사 대부분 분기순이익을 내고 있습니다. 그러나 신규사업인 만큼 실적의 가변성에 크게 노출되어 있고 투자자께서 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[ 폐기물에너지 사업 영위 회사 2020년 3분기 실적 ]

(단위 : 백만원)

구분
주요 영업활동
관계
지분율
매출액
영업손익
분기순이익

㈜티에스케이그린에너지
폐기물 가공 및 스팀공급
종속기업
100%
7,604
517
306

㈜티에스케이이앤피
(舊, 울산이앤피)
스팀공급 설치 및 운영
종속기업
99%
15,753
3,296
1,660

㈜부산바이오에너지
차량연료화사업
종속기업
60%
874
(6)
(19)

포천바이오에너지㈜
하ㆍ폐수 및 분뇨처리
관계기업
49%
4,884
244
259

출처:

(주)티에스케이
코퍼레이션
분기보고서

[ 폐기물에너지 사업 영위 회사 2019년 실적 ]

(단위 : 백만원)

구분
주요 영업활동
관계
지분율
매출액
영업손익
당기순이익

㈜티에스케이그린에너지
폐기물 가공 및 스팀공급
종속기업
100%
16,358
3,690
2,399

㈜티에스케이이앤피
(舊, 울산이앤피)

스팀공급 설치 및 운영
종속기업
99%
22,909
2,717
(209)

㈜부산바이오에너지
차량연료화사업
종속기업
60%
998
(314)
(312)

포천바이오에너지㈜
하ㆍ폐수 및 분뇨처리
관계기업
49%
5,858
339
371

출처:

(주)티에스케이
코퍼레이션
분기보고서

또한 2017년 12월 산업통상자원부에서 발표한 "재생에너지 3020 이행계획" 에 따르면 2016기준 재생에너지 발전량 비중 6.0%를 2030년까지 20%까지 올리는 계획이 제시되어 있습니다. 2017년 기준 폐기물 에너지 발전량과 바이오 에너지 발전량은 재생에너지 발전량 15.1GW 중 각각 3.8GW 및 2.3GW로 재생에너지 발전량 중 약 25% 및 약 16%를 차지합니다. 다만, 정부는 재생에너지의 발전량을 끌어올리는 주요 발전원에대해서 폐기물 및 바이오 중심의 에너지원에서 태양광 및 풍력 등의 청정에너지를 통해 보급한다는 계획을 발표하였습니다. (주)티에스케이이앤피가 영위하는 폐기물 및 바이오에너지는 재생에너지가 중요시되면서 일정부분 성장하고 있는 구도이나 태양광, 풍력 등과 같은 청정에너지원에 대한 발전량 확대로 인하여

(주)티에스케이
코퍼레이션
에너지 관련 계열회사들의 수익성이 하락하게 될 가능성을 배제할 수 없습니다.

[ 재생에너지 3020 이행계획(안) 발표 - 산업통상자원부 (2017.12.19) ]

재생에너지 3020 일부 발췌.jpg
재생에너지 3020 일부 발췌

자료: 산업통상자원부

다. [
(주)티에스케이워터 등]수처리 운영관리부문의 상대적으로 낮은 수익성

(주)티에스케이코퍼레이션의 수처리 운영관리(O&M) 사업부분은 (주)티에스케이코퍼레이션 매출액의 절반 수준(2020년 3분기: 61%, 2019년: 64%)을 차지하는 주요한 사업분야 중 하나입니다. 그러나 운영관리 사업의 특성상 원가보상(Cost Mark Up) 방식의 계약형태가 주를 이루고 있기 때문에 이익성장에 기여할 수 있는 부분은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 실제로 운영관리 부문의 매출액은 2015년 2,219억원에서 2019년 3,027억원으로 지속적인 증가세를 보였으나, 매출총이익률은 2015년 9.4%에서 2019년 5.3%로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 2020년 3분기의 경우 매출총이익률이 11.7%로 수익성이 크게 개선된 모습을 보이고 있으나, 이는 분기 실적에서 일시적으로 나타나는 현상일 수 있어 지속적인 모니터링이 필요합니다. 또한 향후, 하수/폐수 처리 운영관리 부문의 신규 사업자 진입으로 경쟁이 심화될 경우, 이익률이 하향될 가능성을 배제할 수 없으며, 2019년과 같이

(주)티에스케이워터
이 통제할 수 없는 상황으로 인하여 충당부채 등의 손실을 인식하여 수익성이 악화될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(주)티에스케이워터
는 상하수도시설 건설 분야에서 경쟁력을 확보한 본건 공개매수 대상주식인 (주)태영건설의 상하수도 종합시운전 용역을 중심으로 기술적 Know-How 를 축적하면서 사업기반을 확충해 왔습니다. 1996년 정부의 "환경기초시설에 대한 전문관리 및 민자유치 방안" 정책이 확정된 이후 지방자치단체 및 국가산업단지의 공공하수처리시설 및 폐수처리시설의 운영관리 용역을 수행하고 있으며, 최근에는 민간산업단지의 폐수처리시설 운영관리 용역 또한 수행하고 있습니다.

(주)티에스케이워터
의 주요 수처리 시설 운영현황은 다음과 같으며 민간업체의 하폐수 시설의 경우는 청주 SK하이닉스 폐수처리시설(용량 115,200m3/일), 울산 SK Chemical 폐수처리시설(용량 9,200m3/일), 삼성바이오로직스 폐수처리시설(3,600m3/일) 등을 운영하고 있습니다.

[ 주요 수처리 시설 운영현황 ]

구분

사업소

용량(m3/일)

공법

공공하수처리설
 (총139개소 운영) 
 (5,000톤이상은 71개소)

수원하수처리

520,000

TEC-BNR, 4stage

전주하수처리

408,000

CNR, CSBR

일산하수처리

270,000

MLE

여수하수처리

110,000

MSBR

진건하수처리

100,000

CSBR

안양하수처리

300,000

CSBR

청주하수처리

280,000

CNR

폐수처리시설
 (19개소)

용암폐수

85,000

DeNipho

오창폐수

63,000

CNR

침출수처리장
 (4개소)

상주, 영덕, 영해, 연천

하수관거
 (14개소)

대전, 울산, 광주, 경주, 김해, 포항, 영주 등

하수슬러지처리시설
 (23개소)

수원, 울산, 양산, 여수, 충주, 진해, 거제, 부안 등

(출처 : (주)티에스케이코퍼레이션 제시)
 (주1) 상대적으로 처리용량이 큰 시설위주로 기재함

공공하수처리시설 운영관리의 경우, 지방자치단체 및 국가산업단지 또는 민간기업이하수처리시설 및 폐수처리시설에 대하여 민간에 운영 및 유지보수 서비스를 위탁하는 방식이며, 단순 운영관리의 경우 원가보상계약방식으로 진행되는 경우가 일반적입니다. SOC(사회간접자본) 운영관리의 경우는 실제 처리단가와 처리량에 따라 수익이 발생하게 됩니다. 수처리 운영관리 부문의 수익성은 원가보상계약방식으로 이루어지는 경우가 많기 때문에 사업의 안정성을 감안하였을 때, 회사의 이익안정성에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있으나 이익률 성장에는 한계가 존재할 수 있습니다. 실제로 운영관리 부문의 매출액은 2015년 2,219억원에서 2019년 3,027억원으로 지속적인 증가세를 보였으나, 매출총이익률은 2015년 9.4%에서 2019년 5.3%로 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 2020년 3분기의 경우 매출총이익률이 11.6%로 수익성이 크게 개선된 모습을 보이고 있으나, 이는

분

기 실적에서 일시적으로 나타나는 현상일 수 있어 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[ 사업부문별 수익성 ]

구 분 (억원, %)

2020년 3Q

2019년

2018년

2017년

2016년

2015년

운영관리

매출

2,355

3,027

2,772

2,527

2,445

2,219

매출총이익

275

160

179

122

232

209

매출총이익률(%)

11.7

5.3

6.5

4.8

9.5

9.4

폐기물처리

매출

1,093

1,453

1,064

773

675

574

매출총이익

948

1,263

839

430

337

325

매출총이익률(%)

86.7

86.9

78.9

55.6

49.9

56.6

공사부문

매출

745

1,148

262

210

111

235

매출총이익

13

109

21

26

7

26

매출총이익률(%)

1.7

9.5

8.0

12.4

6.3

11.1

고형연료
 제조판매

매출

224

339

344

205

212

65

매출총이익

48

89

74

147

25

(2)

매출총이익률(%)

21.4

26.3

21.5

71.7

11.8

(3.1)

수처리
 약품판매

매출

308

352

308

245

238

203

매출총이익

32

35

15

18

21

15

매출총이익률(%)

10.4

9.9

4.9

7.3

8.8

7.4

바이오
 가스정제

매출

9

10

7

2

-

4

매출총이익

0

-2

(6)

1

-

-

매출총이익률(%)

0.0

-20

(85.7)

50.0

-

-

토양정화

매출

85

214

286

257

100

-

매출총이익

5

27

27

33

21

-

매출총이익률(%)

5.9

12.6

9.4

12.8

21.0

-

증기발전업

매출

605

-

-

-

-

-

매출총이익

-2

-

-

-

-

-

매출총이익률(%)

-0.3

-

-

-

-

-

폐기물
 재활용

매출

275

-

-

-

-

-

매출총이익

43

-

-

-

-

-

매출총이익률(%)

15.6

-

-

-

-

-

(출처 : (주)티에스케이코퍼레이션 제시)

[(주)티에스케이코퍼레이션 사업부문 개요]

(단위: 억원)

구분

2020년 3분기

2019년 3분기

2019년

2018년

2017년

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

운영관리부문

2,355
46%
2,254
47%

3,027

46%

2,772

55%

2,527

60%

공사부문

745
15%
757
16%

1,148

18%

262

5%

210

5%

수처리약품판매부문

308
6%
264
6%

352

5%

308

6%

245

6%

토양정화부문

85
2%
160
3%

214

3%

286

6%

257

6%

폐기물중간 및
 최종 처리부문

1,093
21%
1,065
22%

1,453

22%

1,064

21%

773

18%

바이오가스정제부문

9
0%
7
0%

10

0%

7

0%

2

0%

고형연료 제조 및
 스팀 공급 부문

224
4%
252
5%

339

5%

344

7%

205

5%

증기발전업

6
0%
-
-

-

-

-

-

-

-

폐기물재활용

275
5%
-
-

-

-

-

-

-

-

매출액 합계

5,100
100%
4,758
100%

6,544

100%

5,044

100%

4,219

100%

출처: (주)티에스케이코퍼레이션 분기보고서 및 각 사업연도별 연결감사보고서

(주)티에스케이코퍼레이션의 수처리 운영관리 사업부분은 (주)티에스케이코퍼레이션 매출액의 절반 가까이를(2020년3분기: 46%, 2019년: 46%) 차지하는 주요한 사업분야 중 하나입니다. 그러나 운영관리 사업의 특성상 원가보상(Cost Mark Up) 방식의 계약형태가 주를 이루고 있기 때문에 이익성장에 기여할 수 있는 부분은 크지 않을 것으로 예상됩니다. 또한 향후, 하수/폐수 처리 운영관리 부문의 신규 사업자 진입으로 경쟁이 심화될 경우, 이익률이 하향될 가능성을 배제할 수 없습니다. 2020년 3분기의 경우 수익성이 개선된 모습을 보였지만 일시적인 현상일 가능성도 배제할 수 없으며, 2019년과 같이 (주)티에스케이워터가 통제할 수 없는 상황으로 인하여 충당부채 등의 손실을 인식하는 상황이 발생하면 다시 수익성이 악화될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. [
(주)티에스케이엔지니어링 등]수처리 설비부문의 수익성 감소 가능성

(주)티에스케이엔지니어링은 용수, 폐수처리설비와 같은 수처리 사업에 대한 기술용역(EPC)을 주사업으로 영위하는 회사로써 발전사업에 이용되는 순수, 폐수, 폐수 재이용, 해수담수화 기술 및 환경사업에 이용되는 수처리 기술 등을 보유하고 있습니다. 발전사업 수처리 EPC 사업은 상대적으로 이익률은 좋은 사업이나 환경사업 EPC 사업은 발전사업 대비 상대적으로 낮은 기술 진입장벽으로 인해서 프로젝트별 이익률은 높지 않은 수준입니다. 최근 탈원전, 화력발전 비중 축소 등으로 인한 정부의 에너지 정책 변경으로 상대적으로 이익률은 높은 발전사업 부문의 발주량이 감소하고 주 고객사인 한국수력원자력의 비중 또한 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 향후 수처리 사업의 발주가 감소하거나 이익률이 낮은 사업의 수주가 증가하게 될 경우, 대상회사의 수익성에 부정적이 영향이 발생할 수 있습니다.

당사의 손자회사인 (주)티에스케이엔지니어링(이하 "대상회사")은 2018년 11월 19일에 체결된 포괄적 주식교환 계획에 따라 대상회사(舊: (주)휴비스워터) 발행주식 100%를 (주)티에스케이코퍼레이션이 취득하고 대상회사의 주주인 (주)휴비스에게 (주)티에스케이코퍼레이션 주식 158,357주를 발행하는 방법으로 당사의 계열회사로 편입되었습니다.

[주식교환 ㆍ이전 결정]

기업집단명
태영
회사명
(주)티에스케이코퍼레이션
공시일자
2018년 11월 19일
관련법규
공정거래법

1. 구분
주식교환

2. 교환ㆍ이전 대상법인
가. 회사명
(주)휴비스워터

나. 대표자
신인율

다. 주요사업
용수,폐수처리설비 제조 및 판매

라. 발행주식총수 (주)
보통주
8,775,440

우선주
-

마. 최근 사업연도
 요약재무내용
 (백만원)
자산총계
85,557

부채총계
18,193

자본총계
67,363

자본금
4,388

3. 교환ㆍ이전 비율
(주)티에스케이코퍼레이션 : (주)휴비스워터
 = 
1:0.0180455

4. 교환ㆍ이전 목적
- 주식교환을 통한 경영 효율성 증대 및 시너지 효과 극대화

5. 교환ㆍ이전 일정
주주총회 예정일자
2018년 11월 19일

구 주권제출기간
2018년 11월 20일 ~ 2019년 01월 09일

매매거래정지예정기간
- 당사는 비상장회사로서 매매거래 정지 기간 없이 주주명부
 확정이 가능하므로, 별도의 매매거래 정기 기간을 갖지
 않을 예정입니다.

교환ㆍ이전일자
2019년 01월 10일

6. 교환ㆍ이전 후 완전모회사명
(주)티에스케이코퍼레이션

7. 이사회결의일(결정일)
2018년 11월 19일

- 사외이사 참석여부
참석(명)
-

불참(명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

8. 기타 투자판단에 참고할 사항
- 상기 (주)휴비스워터의 요약 재무내용은 2017년 12월 
 31일 기준입니다.
- 주식교환계약상 다음과 같은 사유가 발생하는 경우 주식
 교환 계약이 변경되거나 해제될 수 있습니다.
 1) 당사자들이 본 계약을 해제하기로 서면 합의하는 경우
 2) 본 계약과 관련해 취득하여야 하는 정부기관의 인허가
 가 확정적으로 거부되거나 불가능한 경우 
 3) 일방 당사자의 경영상태에 중대한 부정적 변경이 발생
 한 경우
 4) 일방 당사자의 본 계약상 의무에 대한 중대한 위반이 
 있거나 중대한 불이행이 있을 경우
 5) 일방 당사자의 주주총회에서 본 계약에 대한 승인을
 얻지 못하는 경우
- 상기 사항 및 일정은 관계기관의 협의나 승인 또는 계약
 당사자 간의 협의 등을 통해 변경될 수 있습니다.
- (주)티에스케이코퍼레이션은 (주)휴비스워터 주주명부에 
 등재되어 있는 주주에 대하여 (주)휴비스워터 보통주식 
 1주당 완전모회사가 될 예정인 (주)티에스케이코퍼레이션
 주식 0.0180455주를 상기 일정에 따라 교부할 예정이며,
 이를 위해 (주)티에스케이코퍼레이션 신주(보통주) 
 158,357주를 제3자 배정증자 방식으로 유상증자 할 예정
 입니다.

출처: 전자공시시스템

대상회사는 용수, 폐수처리설비와 같은 수처리 사업에 대한 기술용역(EPC)을 주사업으로 영위하는 회사로써 발전사업에 이용되는 순수, 폐수, 폐수 재이용, 해수담수화 기술 및 환경사업에 이용되는 수처리 기술 등을 보유하고 있습니다. 발전사업 수처리 EPC 사업은 상대적으로 이익률은 좋은 사업이나 환경사업 EPC 사업은 발전사업 대비 상대적으로 낮은 기술 진입장벽으로 인해서 프로젝트별 이익률은 높지 않은 수준입니다.

최근 탈원전, 화력발전 비중 축소 등으로 인한 정부의 에너지 정책 변경으로 상대적으로 이익률은 높은 발전사업 부문의 발주량이 감소하고 주 고객사인 한국수력원자력의 비중 또한 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 대상회사의 매출액은 2017년부터 2019년까지 지속적으로 증가해왔으며, 매출총이익률 또한 과거 3개년간 10.2%~15.2%로 일정 수준을 유지해왔으나 2020년 3분기의 매출총이익률은 1.8%로써 감소하는 모습을 보입니다. 또한 2020년 9월 기준 영업이익 및 당기순이익이 적자로 전환하였으며 향후 수처리 사업의 발주가 감소하거나 이익률이 낮은 사업의 수주가 증가하게 될 경우, 대상회사의 수익성에 부정적이 영향이 발생할 수 있습니다.

[(주)티에스케이엔지니어링 과거 실적 추이]

과 목

2020년 9월 누적

2019년

2018년

2017년

매출액

83,157
116,698
81,813
82,896

매출원가

81,689
103,589
73,478
70,308

매출총이익

1,468
13,108
8,335
12,589

판매비와관리비

6,972
11,058
12,151
10,769

영업이익(손실)

(5,504)
2,051
(3,816)
1,819

금융수익

79
1,139
1,716
626

금융비용

259
1,060
395
1,025

기타영업외수익

444
75
1,101
513

기타영업외비용

400
655
172
623

법인세차감전순이익(손실)

(5,639)
1,550
(1,566)
1,310

법인세비용

(1,101)
(52)
(272)
350

당기순이익(손실)

(4,538)
1,601
(1,294)
960

매출총이익률
1.8%
11.2%
10.2%
15.2%

영업이익률
-6.6%
1.8%
-4.7%
2.2%

당기순이익률
-5.5%
1.4%
-1.6%
1.2%

출처: 전자공시시스템

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 자회사 - 레져 사업부문(㈜블루원)]

가. 경기 변동에 관한 위험

(주)티와이홀딩스의 주요 자회사 중 레져 사업부문을 영위하는 ㈜블루원의 콘도, 골프장 사업 등의 레저 산업은 필수적인 소비보다는 소비자의 의사에 따라 그 소비 여부가 결정되는 수의적 소비로서 소비재, 사치재적 성격이 강합니다. 따라서 국내외 경기 변동에 상당히 민감하게 영향을 받고 있으며, 타 산업 대비 경기 변동에 따른 위험 노출 수준이 높습니다. 향후 북한관련 지정학적 리스크 고조, 국내 가계부채 규모 증가, 코로나19와 같은 전염병 등의 예기치 못한 요인으로 갑작스러운 국내외 경기 둔화 및 민간소비 심리 위축이 발생할 시, 타 산업 대비 경기 변동에 민감하게 반응하는 ㈜블루원의 리조트 부문의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

㈜블루원 리조트 부문이 영위하는 콘도, 골프장 사업 등의 레저 산업은 필수적인 소비보다는 소비자의 의사에 따라 그 소비 여부가 결정되는 수의적 소비로서 소비재, 사치재적 성격이 강합니다. 따라서 국내외 경기 변동에 상당히 민감하게 영향을 받고 있으며, 타 산업 대비 경기 변동에 따른 위험 노출 수준이 높습니다.

2020년 6월 IMF에서 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)따르면 코로나19로 인해 세계경제는 1930년대 대공황 이후 최악의 경기침체를 겪을 것으로 예상하며, 2020년 세계경제 성장률을 2020년 1월 발표한 세계경제전망보고서에서 발표했던 예측치에서 8.2%p 감소한 -4.9%로 전망했습니다. 세부적으로 선진국으로 분류되는 미국, 유로존 국가, 일본, 한국의 평균적인 경제성장률을 2020년 1월 발표한 동 보고서상 예측치에서 9.6%p 감소한 -8.0%의 수준으로, 신흥개도국으로 분류되는 중국, 인도, 러시아, 브라질의 평균적인 경제성장률을 2020년 1월 발표한 동 보고서상 예측치에서 7.6%p 감소한 -3.0%의 수준으로 대폭 하향 조정했습니다.

IMF는 과거 세계적 위기때와는 달리 코로나19로 인한 팬데믹(사람들이 면역력을 갖고 있지 않은 새로운 질병이 예상 이상으로 전 세계에 퍼지는 경우)은 첫째, 노동공급의 감소, 사업장 폐쇄에 따른 공급망 혼란과 생산성 감소 등을 야기하며, 둘째, 세계경제 불확실성으로 인한 전 세계 금융시장의 충격, 실업률 상승으로 인한 기업, 국가들에 대한 디폴트 리스크가 고조되며 국제금융시장 전반에 걸친 리스크 증폭, 셋째, 코로나19가 발생한 국가들의 산업활동, 소매업, 고정자산 투자 등의 급락, 넷째, OPEC+ 합의 무산 이후 원유의 급락, 다섯째, 선진국, 신흥국 주식ㆍ채권시장의 급격한 긴축으로 인해 글로벌 금융위기보다 악화된, 대공황 이후 최악의 경기침체가 나타날 것으로 전망했습니다.

또한, IMF는 글로벌 금융위기 당시 세계경제의 경제성장률의 회복 추이를 토대로 이번 세계경제 위기 또한 대규모 봉쇄조치로 급격히 위축되어 2020년 세계 경제성장률을 -4.9%로 전망하지만 2021년에는 일정수준 회복하여 5.4%로 반등할 것으로 전망한다고 했습니다. 하지만 2021년의 반등여부는 매우 불확실한 상황임을 강조하며, 이는 2020년 하반기 중 팬데믹 종료여부와 각국의 정책적 지원 효과가 매우 주요하게 작용할 것이라고 발표했습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위 : %)

구분
2019년
2020년
('20.01)
2020년
('20.04)
2020년
('20.06)
2021년

세계
2.9
3.3
-3.0
-4.9
5.4

선진국
1.7
1.6
-6.1
-8.0
4.8

미국
2.3
2.0
-5.9
-8.0
4.5

유럽
1.2
1.3
-7.5
-10.2
6.0

일본
0.7
0.7
-5.2
-5.8
2.4

한국
2.0
2.2
-1.2
-2.1
3.0

신흥국
3.7
4.6
-1.0
-3.0
5.9

중국
6.1
5.8
1.2
1.0
8.2

인도
4.2
7
1.9
-4.5
6.0

출처 : IMF World Economic Outlook Update(2020.06)

2020년 10월 30일 발표한 통계청의 2020년 9월 산업활동동향에 따르면 국내 숙박업의 규모가 동년 전월 대비 21.2% 감소하였고, 전년 동월 대비 37.0% 감소했다고 발표했습니다. 이는 코로나19로 인해 소비자들의 불안심리가 주요하게 작용했다고 동 보고서에서 언급하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재, 코로나19 상황의 지속여부가 불투명하고 상황 종결을 예측하기 힘든 가운데 이후, 기존 추이를 고려하면 향후 국내 숙박업의 산업의 전망은 다소 불투명하다고 볼 수 있습니다.

[2020년 9월 산업활동동향]
(단위: %)

구분
'19년
3/4
9월
'20.3/4p
7월
8월p
9월p

숙박 및 음식점업
전월(기)비
-
-1.2
-1.2
-0.1
2.6
-8.0
-7.7

동월(기)비
-1.0
-2.4
-4.6
-15.6
-9.1
-16.9
-21.2

- 숙박업
전월(기)비
-
0.2
-5.2
27.5
22.4
-5.2
-21.2

동월(기)비
-0.5
1.2
3.4
-27.1
-19.4
-25.4
-37.0

·호텔업
동월(기)비
3.7
7.2
1.4
-29.3
-17.2
-24.0
-46.9

·여관업
동월(기)비
-7.5
-8.7
-10.2
-19.8
-16.3
-22.8
-20.2

·휴양콘도운영업
동월(기)비
-3.6
-6.1
-3.8
-30.3
-25.0
-27.8
-39.0

- 음식점 및 주점업
전월(기)비
-
-1.3
-0.6
-2.8
0.5
-8.4
-5.9

동월(기)비
-1.1
-3.0
-4.8
-13.8
-7.5
-15.5
-18.8

출처: 통계청(2020년 10월 30일 발표자료)

IMF의 세계 경제 성장률 전망, 한국은행의 국내 경제 성장률 전망 등 공신력 있는 기관의 경제전망 등에서 코로나 19로 인해 세계경제 성장률과 국내 경제성장이 상당히 불안정적으로 나타날 것으로 전망하고 있습니다. 또한 글로벌 보호무역주의 강화와 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 및 연준의 정책금리 불확실성, 미중 무역전쟁, 중국의 부동산 과열 억제 및 기업 부채 축소 과정에서 나타날 수 있는 시장 위축과 금융리스크 등의 위험요인이 상존하고 있어 글로벌 경제회복세가 둔화될 가능성을 배제하기는 어렵습니다.

[한국은행 소비자동향지수]

소비자동향지수

2020년 10월

2019년

2018년

2017년

2016년

2015년

2014년

소비자심리지수

92

101

97

111

94

102

101

향후경기전망 CSI

83

82

72

105

65

84

85

가계수입전망 CSI

94

98

99

104

98

101

100

교양, 오락 및 문화생활비 지출전망 CSI

81

91

91

91

86

89

88

출처:
한국은행 경제통계시스템

주)
CSI : Consumer Sentiment Index(소비자동향지수), 100을 기준으로 이상인 경우 향후 해당 지표의 호전을 예상하는 소비가 많다는 것을 의미하며 100 이하일 경우 그 반대를 의미합니다

또한 한국은행에서 발표한 국내 소비자동향조사를 살펴보면, 2020년 10월 기준 소비자심리지수가 기준치인 100을 하회하는 92을 기록하였습니다. 또한 향후경기전망 및 가계수입 전망 CSI는 2020년 10월 각각 83 및 94로 기준치인 100을 하회하는 모습을 보였으며, 특히 상대적으로 경기둔화시 소비심리 둔화가 강하게 발생하는 레저 분야(교양, 오락, 문화생활비)에 대한 지출전망 CSI는 2020년 10월 기준 81로 둔화된 모습을 보였습니다.

IMF의 세계 경제 성장률 전망, 한국은행의 국내 경제 성장률 전망 등 공신력 있는 기관의 경제전망 등에서 세계경제 성장률과 국내 경제성장이 상당히 불안정적으로 나타날 것으로 전망하고 있으며, 동시에 둔화된 향후경기전망 및 가계수입전망 CSI지수에서 나타나듯이 향후 경기 전망에 대한 부정적 인식 또한 발행하고 있는 상황이며, 특히 ㈜블루원의 리조트 부문과 관련있는 교양, 오락 및 문화생활비 지출전망 CSI는 경기둔화 우려에 반응하는 모습을 보이고 있습니다. 이러한 가운데 향후 북한관련 지정학적 리스크 고조, 국내 가계부채 규모 증가, 코로나19와 같은 전염병 등의 예기치 못한 요인으로 갑작스러운 국내외 경기 둔화 및 민간소비 심리 위축이 발생할 시, 타 산업 대비 경기 변동에 민감하게 반응하는 ㈜블루원의 리조트 부문의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 사업위험: 주요 관계사 - 물류 사업부문(㈜태영인더스트리)]

가. 해운 물동량 변동에 따른 위험

원유 및 석유 거래업체들의 수급량 결정 요인인 국제 유가는 산유국의 정세불안, OPEC의 공급량 조정, 세계경기 변화 등에 민감하게 반응합니다. 오일 탱크터미널의 저장수요는 거래업체들의 수급에 따른 유류제품의 물동량 변화 및 석유 및 석유제품의 근월물 가격과 원월물 가격의 흐름에 따라 영향을 받습니다. 이처럼 국제 유가의 등락은 주요국의 상황, 세계 경제지표의 변동성, 중동의 정치적 불안정 및 정부 시행 정책 등 다양한 요소에 영향을 받는 것으로 판단되며, 유가의 불안정성은 ㈜태영인더스트리의 수익성에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자께서는 향후 국제 유가 및 유류 물동량의 변동에 유의하시기 바랍니다.
한편, 세계 곡물 생산량과 소비량에 따라 양곡의 물동량이 변화하며, 자연재해 및 기타 외부적 요인으로 인해 곡물의 수급은 영향을 받습니다. 해운 물동의 하역, 선적 및 화주인도 등 그레인사이로는 곡물의 수급에 따라 수익성이 영향 받습니다.
㈜태영인더스트리가 영위하는 탱크터미널 및 그레인사이로 운영에 있어 국제 유가 및 유류 물동량, 곡물 수급이 주요한 영향을 미칠 것으로 보여지며, 시장 상황을 고려한 정부의 정책 또한 유의미한 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 이는 물동량 추이에 영향을 미치며 ㈜태영인더스트리의 수익성에 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단됨으로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

오일 탱크터미널의 저장수요는 유류제품의 물동량 변화에 영향을 받습니다. 2015년도 유류 물동량은 대산항의 유류 부두 증설 등으로 인하여 전년대비 4.9% 증가하였고, 2016년도는 원유 수입과 유류 수출이 증가하면서 유류 물동량이 전년대비 5.7% 증가하였습니다. 2017년에는 미국의 양적완화에 따른 경기 회복세가 두드러지고 2015년 이후 지속된 저유가 기조가 어느정도 마무리 되는 모양새를 보임에 따라 전년 대비 약 4.7% 증가한 물동량을 보였으며, 2018년에도 지속적인 유가 회복세를 보이기는 하였으나 미 FOMC의 빠른 금리 인상과 미·중 무역분쟁에 의한 경제 성장 둔화 우려로 유류 물동량은 전년 대비 1.4% 증가하는 데 그쳤습니다. 하지만 코로나19 사태로 인해 전 세계 원유 생산 감소등이 예견되는 가운데, 국제유가의 폭락은 유류물동량의 향후 추이에 대해 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 3월 10일 런던 리포트에 글로벌 원유 생산 기업들이 싱가포르 해상 원유 저장소 등에 원유를 저장하는 계약이 4건 보고되었으며, 이처럼 향후 유가 반등을 전망한 해상 비축 움직임이 활발해지며 이러한 선제 비축 추이는 유조선 시황 상승에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.

[국내 유류 물동량 추이 (2015~2020.09)

구분

2015

2016

2017

2018

2019

2020.09

톤(R/T)

비율

톤(R/T)

비율

톤(R/T)

비율

톤(R/T)

비율

톤(R/T)

비율

톤(R/T)

비율

합계

409,482,420

100.00%

432,977,294

100.00%

453,250,923

100.00%

460,206,054

100.00%

469,607,421

100.00%

339,421,317

100.00%

울산

134,071,457

32.74%

138,069,000

31.89%

139,655,473

30.81%

131,545,385

28.58%

131,993,790

28.11%

100,301,237

29.55%

광양

117,327,677

28.65%

127,191,675

29.38%

130,173,656

28.72%

136,828,825

29.73%

140,107,263

29.83%

98,670,824

29.07%

대산

55,797,244

13.63%

62,306,496

14.39%

66,302,122

14.63%

67,804,311

14.73%

69,100,473

14.71%

48,595,118

14.32%

인천

50,393,042

12.31%

51,367,731

11.86%

54,957,653

12.13%

56,859,981

12.36%

51,497,126

10.97%

36,704,062

10.81%

출처:
해양수산부

주)
유류는 원유(역청유), 석유, 석유 정제품, 석유가스 및 기타가스를 모두 포함한 것입니다

2020년 초 코로나19 감염증이 전 세계로 퍼지며 석유 수요가 둔화될 것이라는 전망과 함께 유가는 급격한 하락세로 돌아서게 되었습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA)에서 발표한 2020년 상반기 평균 원유 수급 예상치가 일 100만 배럴 초과 공급으로 시장에 알려지면서 2020년 2월 유가는 40달러 후반까지 떨어졌습니다. 2020년 3월에는 사우디아라비아의 원유 증산으로 공급과잉 우려가 확대되면서 유가는 급락하는 양상을 보였으며 WTI 가격은 3월말 장중 20달러 선이 무너지기도 하였습니다. 2020년 4월초 OPEC+의 원유 감산 합의에 대한 기대감과 중국의 전략 비축유 확대 소식에 원유는 다시 상승하며 20달러 후반까지 상승하였습니다. 2020년 4월 9일 OPEC+ 회의에서 2020년 5월부터 원유 생산량을 일 970만 배럴 감축하기로 잠정적으로 합의하였음에도, 유가는 하락하여 원유시장 선물 만기일이 겹친 4월 21일 WTI가격은 마이너스권으로 하락하였다가 다시 20달러 선으로 회복하였습니다. 이후 점점 회복세를 보이며 유가는 다시 40달러 선을 회복하였습니다.

[국제유가추이]

국제유가추이(2018.11-2020.10)

출처: 한국은행 경제통계시스템(2018년 11월~2020년 10월)

한편, 정부의 동북아 오일허브 프로젝트 건설에 대한 강력한 의지에 따라 '석유 및 석유대체 연료에 관한 법률'이 개정되어 2017년 10월 19일부로 공포되어 실행 중입니다. 이로인해 국내에서 석유 및 석유제품 트레이더의 부가가치 창출에 대한 제한이 완화될 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 정책적 보조는 석유 물동량 증가, 거래 활성화 등의 효과를 가져올 것으로 예상됩니다.

이처럼 국제 유가의 등락은 주요국의 상황, 세계 경제지표의 변동성, 중동의 정치적 불안정 및 정부 시행 정책 등 다양한 요소에 영향을 받는 것으로 판단되며, 유가의 불안정성은 ㈜태영인더스트리의 수익성에 부정적 영향을 줄 수 있는 바, 투자자께서는 향후 국제 유가 및 유류 물동량의 변동에 유의하시기 바랍니다.

한편, ㈜태영인더스트리가 영위하는 사업 중 그레인사이로는 세계 곡물 전체의 생산량과 소비량, 물동량에 영향을 받습니다. 세계 곡물 전체 생산량은 시간이 흐를수록 점차 증가하는 추세입니다. 2020년 7월 전체 곡물 생산량은 27억 3,000만 톤으로 전망되었습니다. 소비량 또한 꾸준히 증가하는 추세로 26억 9,000만 톤으로 전망되었으며 재고율은 31.5%로 전망되었습니다.

세계 곡물 수급량 추이 및 전망(1995~2021)

(단위: 백만 톤, %)

구분

1995-1996

2000-2001

2005-2006

2010-2011

2015-2016

2019-2020

2020-2021
(9월 전망)

생산량

1,708

1,845

2,016

2,214

2,519

2,667

2,730

소비량

1,741

1,860

2,021

2,240

2,468

2,642

2,690

재고율

25.1

30.4

19.5

20.2

29.8

31.1

31.5

출처: USDA Foreign Agriculture Service, Production, Supply and Distribution

세계 곡물 수급량 추이

(단위: 백만 톤, %)

세계 곡물 수급량 추이 및 전망(1990.01_2020.03).jpg
세계 곡물 수급량 추이

출처: USDA Foreign Agriculture Service, Production, Supply and Distribution

올해 초 코로나19로 인해 식량 위기설이 나돌아 식량 안보 차원에서 베트남, 러시아, 카자흐스탄 등 주요 곡물 수출국이 수출중단을 선언했습니다.

[곡물 수출 중단 국가]

국가
수출 중단 품목
중단 시작일

베트남
쌀
2020년 03월 24일

러시아
밀, 쌀, 보리 등 모든 곡물
2020년 03월 20일

세르비아
밀, 설탕, 식용유
2020년 03월 18일

카자흐스탄
밀, 설탕, 감자, 당근, 양파
2020년 03월 22일

파키스탄
양파
2020년 03월 25일

출처: 한국농촌경제연구원

하지만 코로나19 확산 공포가 줄어들고 확산 방지를 위해 내려졌던 주요 국가들의 봉쇄 조치도 완화됨에 따라 경제 활동이 재개되고 있으며, 곡물 수출을 일시적으로 중단하는 주요 곡물 수출국들이 공급 시장에 복귀하였습니다.

중국 내에서는 곡물 공급이 원활하지 못하고 내수 가격이 급등하는 상황이 전개되자 미국산 곡물의 구매량을 대폭 늘리고 있습니다. 미중 1단계 무역합의를 이행한다는 명목도 있지만, 아프리카 돼지열병으로 인한 피해에서 회복되면서 사료용 곡물의 수요가 크게 증가했기 때문입니다. 향후에도 중국의 곡물 수입 수요는 크게 늘어날 것으로 예상됩니다. 한편, 미국의 올해 옥수수, 대두 생산량이 크게 증가할 것이란 전망이 가격의 상승세를 제어해왔으나, 8월 10일과 11일 초강력 폭풍으로 인해 중서부 주요 산지가 큰 피해를 입었으며 최근 들어 가뭄 현상도 심해져 기대 이하의 생산 실적을 기록할 것으로 보입니다.

또한, 올해 가을 라니냐 현상으로 인해 주요 곡물 생산국 가운데 일부 지역이 상당한 영향을 받을 것이란 우려도 시장 불안을 야기하는 주요 요인이 되고 있습니다. 미국립해양대기청(NOAA)은 물론 유엔 세계기상기구(WMO)는 9월과 11월 사이에 라니냐 현상의 발생 가능성이 높다고 밝혔습니다. 라니냐 현상이 발생하면 동남아에서 남미에 이르기까지 주요 곡물 산지가 가뭄과 홍수로 생산에 어려움을 겪게 되고 가격도 폭등하는 상황이 초래될 수 있습니다. 2011년 라니냐 현상 발생으로 농산물 생산에 큰 변화가 있었으며, 국제연합 식량농업기구(FAO)의 세계식량가격지수는 2009년 대비 37%까지 치솟은 바 있습니다.

㈜태영인더스트리가 영위하는 탱크터미널 및 그레인사이로 운영에 있어 국제 유가 및 유류 물동량, 곡물 수급이 주요한 영향을 미칠 것으로 보여지며, 시장 상황을 고려한 정부의 정책 또한 유의미한 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 이는 물동량 추이에 영향을 미치며 ㈜태영인더스트리의 수익성에 영향을 미칠 수 있을 것으로 판단됨으로, 투자자께서는 유의하시길 바랍니다.

[공개매수 대상회사인 (주)태영건설의 사업위험]

가. 거시 경제 환경으로 인한 건설업 수익성 변동 위험

공개매수 대상회사인 (주)태영건설이 영위하는 산업은 건설업으로 기본적으로 수주 산업이고 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설 수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행 산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타 산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출 면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주 산업이고 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설 수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

건설업은 공종별로 크게 토목, 건축, 주택, 환경(토목)/플랜트 부문으로 구분되며, 각 부문별 특성은 다음과 같습니다.

[건설업 내 분야별 특성]

부문

분야별 특성

토목부문

도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목 부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사 별 발주 금액이 크고 공사 지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주 시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받습니다.

건축부문

상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동 부문은 부동산 경기 및 투자 수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.

주택부문

자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동 부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받습니다. 지역별로는 건축 부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

환경(토목)/
플랜트 부문

환경 사업은 폐기물 에너지화사업, 생활폐기물 자동집하시설 사업, 물환경사업 등으로 구성됩니다.
폐기물 에너지화 사업은 폐기물의 이용 및 자원화 정책과 신쟁생에너지의 보급을 확산하려는 정부의 녹색성장에 힘입어 지속적인 성장이 예상되지만 정부의 정책상 예산반영 등이 지연될 경우 관련 사업의 발주 규모가 예상보다 축소될 수 있습니다.
자동집하시설은 대부분 신도시 및 신규 조성 택시, 재개발 지구 등에 적용되므로 관련사업의 개발계획과 밀접한 관계를 가집니다. 도시 개발계획에 따라 사업내용 및 규모가 변경될 수 있기 때문에 부동산 경기변동에 따른 영향을 받게 됩니다.
물환경사업은 국가 거시경제 지표에 큰 영향을 받은 분양 중 하나이며, 국가 경제의 침체기에는 정부의 고용 유발 및 경기 부양 목적에 따른 SOC 및 대형 국책사업 발주 증가에 따라 호황기에 접어드는 특성이 있으며 경기 회복 시 각종 사업 축소 및 철회에 따른 발주물량 감소로 인해 시장이 위축되는 경향이 있습니다.

위 4개의 부문 중 주택 부문은 특히 대다수의 건설업체들이 참여하는 중요한 사업 중 하나로 국내 부동산 경기 변동과 밀접한 관계를 나타내고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 건축 물량의 수주가 증가하고 공사 채산성이 향상되어 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산의 가치 상승 등이 수익에 긍정적 영향을 미칠 수 있는 반면, 국내외 경기 불안정으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구분

부동산 경기 상승 시

부동산 경기 하락 시

수주

물량 증가

물량 감소

수익성

수주 공사의 채산성 증가

수주 공사의 채산성 하락

자금부담

개발사업 추진 시 자금부담 미미

개발사업 추진 시 자금부담 확대

자산가치

상승

하락

2018년 연간 기준 건설업 GDP는 102조 3,560억원으로 전체 GDP 중 5.4%의 비중을 차지하고 있으며 2019년 기준으로는 104조 8,780억원으로 전체 GDP 중 5.4%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2005년 이후 하향 곡선을 그리고 있었으나 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2013년부터 증가추세에 있습니다. 또한 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은
2020년 반기 말
기준 7.3% (197만명)
로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산 비중]

(단위 : 십억원)

년도

GDP(명목 기준)

전체

건설업

비중

2010년

1,322,611

60,669

4.6%

2011년

1,388,937

60,698

4.4%

2012년

1,440,111

63,077

4.4%

2013년

1,500,819

68,525

4.6%

2014년

1,562,929

72,339

4.6%

2015년

1,658,020

81,174

4.9%

2016년

1,740,780

91,543

5.3%

2017년

1,835,698

101,197

5.5%

2018년

1,893,497

102,356

5.4%

2019년

1,913,963

104,878

5.4%

2020년 반기
930,530
75,417
8.1%

출처:
한국은행 국민계정(한국은행 경제통계시스템)

주)
상기 표의 2020년 반기 명목 GDP 및 건설업의 생산규모는 증권신고서 제출일 현재 집계 가능 건수만을 반영한 수치이며, 실제 연간 통계 간 차이가 있을 수 있습니다.

[산업별 취업자 현황]

(단위 : 천명, %)

년도

전체
취업자

건설업

제조업

실업자

실업률

취업자

비중

취업자

비중

2010년

24,033
1,768
7.40%
4,078
17.00%
924
3.7

2011년

24,527
1,772
7.20%
4,156
16.90%
863
3.4

2012년

24,955
1,797
7.20%
4,171
16.70%
826
3.2

2013년

25,299
1,780
7.00%
4,241
16.80%
808
3.1

2014년

25,897
1,829
7.10%
4,400
17.00%
939
3.5

2015년

26,178
1,854
7.10%
4,546
17.40%
976
3.6

2016년

26,409
1,869
7.10%
4,524
17.10%
1,009
3.7

2017년

26,725
1,988
7.40%
4,504
16.90%
1,023
3.7

2018년

26,822
2,034
7.60%
4,510
16.80%
1,073
3.8

2019년

27,393
2,044
7.50%
4,458
16.30%
891
3.1

2020년 반기
26,849
1,969

7.30%

4,369

16.30%

1,226

4.4

출처: 대한건설협회,

2020년 2분기 주요건설통계

건설업은 기본적으로 수주 산업이고 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설 수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설 산업계 및 (주)태영건설의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급 여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

국내 건설수주 규모는 2006년 하반기 이후 회복세를 보이며 2007년까지 양호한 수준의 증가율을 기록하였으나, 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2009년 이후 정부의 SOC 예산이 지속적으로 감소하면서 공공부문 발주도 감소 되었으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다.
2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 다소의 등락을 거쳐 2019년에는 사상 최대치인 117조 9,661 억원을 기록하였고
2020년 3/4분기 현재 100조 3,231억원을 기록하고 있습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원, %)

년도

전체

공종별(토목/건축)

발주 부문별

합계

증감률

토목

증감률

건축

증감률

공공

증감률

민간

증감률

2008년

1,200,851

-6.1

412,579

14

788,272

-14.1

418,488

12.8

782,363

-13.9

2009년

1,187,142

-1.1

541,485

31.2

645,657

-18.1

584,875

39.8

602,267

-23.0

2010년

1,032,298

-13.0

413,807

-23.6

618,492

-4.2

382,368

-34.6

649,930

7.9

2011년

1,107,010

7.2

388,097

-6.2

718,913

16.2

366,248

-4.2

740,762

14.0

2012년

1,015,061

-8.3

356,831

-8.1

658,231

-8.4

340,776

-7.0

674,284

-9.0

2013년

913,069

-10.0

299,041

-16.2

614,030

-6.7

361,702

6.1

551,367

-18.2

2014년

1,074,664

17.7

327,297

9.4

747,367

21.7

407,306

12.6

667,361

21.0

2015년

1,579,836

47.0

454,904

39.0

1,124,931

50.5

447,329

9.8

1,132,507

69.7

2016년

1,648,757

4.4

381,959

-16.0

1,266,798

12.6

474,106

6.0

1,174,651

3.7

2017년

1,603,955

-2.7

421,650

10.4

1,182,306

-6.7

472,578

-0.3

1,131,380

-3.7

2018년

1,545,277

-3.7

463,918

10.0

1,081,360

-8.5

423,447

-10.4

1,121,832

-0.8

2019년

1,660,352

7.4

494,811

6.7

1,165,542

7.8

480,692

13.5

1,179,661

5.2

2020년 3분기

1,308,106

-

284,434

-

1,023,671

-

304,877

-

1,003,231

-

출처: 통계청, 대한건설협회 주요건설통계

최근 민간 주택 수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조를 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2018년 기준 국내 건설 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7%하락하였으며, 2019년 기준으로는 166조원을 기록하며 전년 동기대비 7.4% 증가하였습니다. 이는 최근 정부의 부동산 규제 강화 및 경기둔화에 따른 건축 수주 감소로 인한 하락과 공공 부문의 수주 증가에 기인합니다.
한편 2020년 재건축 등 민간 부문의 주택 수주 호황과 정부의 재정 확대 정책으로 인한 공공부문의 수주물량 증가로 2020년 3분기 기준 국내 건설 수주액은 130조 8,106억원을 기록하며 2020년의 국내 건설 수주액은 지속 증가세를 보일 것으로 예상됩니다.

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조 다변화의 중요성이 매우 커지고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행 산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있습니다.

2020년 9월 한국은행에서 발간한 지역경제보고서에 따르면 2020년 3/4분기 중 지역경제는 코로나19 충격이 지속되는 가운데서도 대부분 권역의 부진 정도가 다소 완화된 것으로 조사되었습니다.

권역별 소비

권역별 소비.jpg
권역별 소비

출처: 한국은행

주1)
권역별로 업체 및 유관기관 등을 모니터링하여 입수한 생산, 수요, 고용 및 금융 동향 등을 토대로 종합 판단하였습니다.

모니터링 결과 향후 권역별 경기 전망에는 국내외 수요회복 기대와 코로나19 관련 불확실성 지속의 상하방 리스크가 혼재하는 것으로 파악됩니다.

세부적으로 건설투자의 경우에는 수도권이 주거용 및 상업용 건물건설 부직으로 소폭 감소한 가운데 나머지 권역에서는 민간부문의 침체를 공공부문의 토목 건설이 상쇄하며 전분기 수준을 유지한 것으로 나타났고, 향후에는 동남권, 호남권, 충청권이 소폭 감소하고 수도권 등 나머지 권역은 보합 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다.

코로나19는 실물경제에 내수, 서비스교역, 재화교역 그리고 제조업 생산차질 경로를 통해 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 우선 가계의 경제활동 위축으로 문화, 여가, 외식 등의 서비스를 중심으로 국내 소비가 상당 폭 둔화될 것으로 보여집니다. 그리고 사태가 장기화될 경우에는 기업 투자심리가 약화되어 설비투자에도 부정적 영향을 미치게 될 것으로 예상됩니다(소비·투자 등 내수 경로). 둘째, 외국인 관광객 감소로 인해 서비스 수출이 줄어들고 내국인의 해외여행 감소로 서비스 수입과 민간소비가 위축될 것으로 판단됩니다(서비스교역 경로). 셋째, 중국경제가 둔화됨에 따라 우리나라의 대중국 재화수출이 감소하고 글로벌 교역의 부진으로 여타 국가로의 재화 수출도 영향 받을 수 있을거라 생각됩니다(재화교역 경로). 마지막으로 중국내 생산기반 회복이 상당 기간 지연될 경우 이는 글로벌 밸류 체인(GVC)의 교란으로 이어지면서 국내 제조업 생산에 부정적 영향을 미치게 될 것으로 생각됩니다(제조업 생산차질 경로).

이처럼 코로나19로 인한 거시경제의 침체는 경기 후행 산업인 건설업에 부정적인 영향을 미쳐 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화로 이어질 가능성이 잠재되어 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 미분양 물량 관련 위험

건설업체의 자금경색 및 현금유동성 악화를 야기하는 미분양 주택은 2008년 이후 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 2014년 말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2016년 말 기준 56,431호, 2017년말 기준 57,330호, 2018년말 기준 58,838호, 2019년 8월말 기준 62,385호를 기록하는 등 미분양물량이 최근 3년간 증가하는 추세를 보이다 2020년 9월말 기준 28,309호를 기록하며 증가세가 완화되었습니다. 국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 건설업 전반에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양률을 감소시키려고 노력해왔습니다.

 미분양 주택 잔고로 인한 문제는 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2009년말 기준으로 123,297호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 저금리 기조의 지속 등에 힘입어 2015년 4월말 28,093호까지 감소하였으나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2016년말 기준 56,413호, 2017년말 기준 57,330호, 2018년말 기준 58,838호, 2019년 8월말 기준 62,385호를 기록하는 등 미분양물량이 최근 3년간 증가하는 추세를 보이다 2020년 9월말 기준 28,309호를 기록하며 증가세가 완화되었습니다.

참고로, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2016년 소폭의 증가세를 나타냈으나, 2016년 8월 이후 다시 감소하여 등락을 반복하고 있으며, 2018년말 기준 16,738호를 기록하며 전기 말 대비 소폭 증가하였습니다. 2019년내 등락을 반복하였으나 2020년 9월말 기준 준공 후 미분양 물량이 16,838호를 기록하며 2019년에 비해 소폭 감소하였습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년말 기준 30,637호로 전년 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 감소세를 보이며 2018년말 기준 6,319호로 2017년말 10,387호 대비 4,068호 감소하였습니다. 2019년 들어서며 수도권 지역에서의 미분양 물량이 전월대비 증가 추세를 보였으나 2020년 9월말 기준 3,806호 기록하며 2019년말(6,202호) 대비 하락 전환하였습니다. 반면, 지방 미분양 물량의 경우 2009년말 기준 97,630호를 기록한 이래로 크게 감소한 수치를 나타냈으나, 2016년말 39,724호, 2017년말 46,943호, 2018년말 52,519호로 증가세를 보이며 2019년 8월까지 증가하다 최근에는 미분양 증가 흐름이 감소한 모습입니다.

[미분양주택 추이]

(단위 : 호)

구분

2009.12

2010.12

2011.12

2012.12

2013.12

2014.12

2015.12

2016.12

2017.12

2018.12

2019.12

2020.09

미분양주택

123,297

88,706

69,807

74,835

61,091

40,379

61,512

56,413

57,330

58,838

47,797

28,309

준공 후 미분양

50,087

42,655

30,881

28,778

21,751

16,267

10,518

10,011

11,720

16,738

18,065

16,838

수도권 미분양

25,667

29,412

27,881

32,547

33,192

19,814

30,637

16,689

10,387

6,319

6,202

3,806

지방 미분양

97,630

59,294

41,926

42,288

27,899

20,565

30,875

39,724

46,943

52,519

41,595

24,503

출처: 통계청, 국토교통부 통계누리

정리하자면, 국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상 가능성, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 민간부문/지방의 미분양 물량이 증가하는 상황을 감안할 때 국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재합니다.

또한, 오랜 시간 지속된 미분양 주택 문제의 영향으로 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하였기 때문에 현금흐름 지표의 가시적인 개선까지는 시간이 소요될 것으로 판단되며, 대내외 시장상황에 따라 주택 시장에 부정적인 영향이 미칠 경우 건설업종의 회복은 지연될 수도 있습니다. 상기의 미분양주택이 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주 지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 건설 경기 회복세 지연으로 인한 위험

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 대내외 경기 불확실성이 커짐에 따라 경기 의존도가 높은 건설업 경기 역시 불확실성이 증대된 상황입니다. 이에 따라 2020년 들어서며 건설업 경기실사지수의 등락폭이 확대되고 있으며 아직 기준선인 100에 미치지 못하는 등 체감경기가 호황 국면에 접어들었다고는 할 수 없는 상황입니다. 향후 CBSI가 기준선인 100에 근접하기 위해선 주택경기의 회복이 관건이 될 것으로 판단되지만, 대외적으로 글로벌 경기 둔화 신호 강화, 무역 갈등 지속에 따른 경기 불확실성 증대, 대내적으로는 수출 부진에 따른 경기 둔화 가속화, 가계부채 증가 및 부동산규제정책 강화 등으로 건설시장 내 불확실성은 확대되고 있어 전반적인 주택 사업 둔화 우려가 빠른 시일 내 해소되기에는 다소 어려움이 있을 것으로 예상됩니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 분할존속회사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다.

건설 경기를 예측하는데 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기관련 자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체 응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체 수의 비율과 악화되었다고 답한 업체 수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서 60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.

[건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)]

구분

종합

지역별

규모별

서울

지방

대형

중견

중소

2015년 12월

86.7

99.0

66.2

100.0

93.8

63.0

2016년 01월

73.5

88.3

51.5

92.3

76.5

47.9

2016년 02월

80.8

93.0

61.9

92.3

88.9

58.0

2016년 03월

81.4

91.9

66.5

100.0

83.3

57.4

2016년 04월

85.6

91.0

77.9

100.0

83.8

70.8

2016년 05월

78.5

79.2

77.6

83.3

85.3

65.2

2016년 06월

77.6

83.3

67.2

76.9

90.9

63.3

2016년 07월

91.0

102.5

75.0

100.0

103.0

66.7

2016년 08월

78.6

91.8

60.0

100.0

78.8

53.2

2016년 09월

77.2

92.1

56.5

100.0

76.7

51.2

2016년 10월

80.7

91.3

64.9

100.0

78.8

60.4

2016년 11월

76.1

79.2

71.6

84.6

75.8

66.7

2016년 12월

90.6

98.2

79.9

100.0

90.6

79.6

2017년 01월

74.7

81.3

64.8

84.6

77.4

60.0

2017년 02월

78.9

85.1

69.8

92.3

71.0

72.3

2017년 03월

77.5

86.7

64.3

92.3

74.2

63.8

2017년 04월

84.2

89.6

76.4

100.0

74.2

77.1

2017년 05월

86.6

95.2

73.7

100.0

87.1

70.2

2017년 06월

90.4

93.8

85.0

100.0

89.3

80.4

2017년 07월

85.4

94.0

72.7

91.7

92.9

69.6

2017년 08월

74.2

76.9

70.3

64.3

86.7

71.7

2017년 09월

76.3

76.4

76.2

78.6

74.2

76.1

2017년 10월

79.5

85.2

71.3

92.3

75.9

68.8

2017년 11월

78.2

84.3

69.9

85.7

81.8

65.3

2017년 12월

80.1

82.1

77.2

92.9

66.7

80.4

2018년 01월

82.3

90.6

73.0

100.0

77.8

66.7

2018년 02월

81.5

93.6

67.0

91.7

89.7

60.3

2018년 03월

81.6

93.5

66.7

92.3

89.7

59.6

2018년 04월

85.2

94.7

73.9

100.0

82.1

71.4

2018년 05월

84.5

92.4

75.3

100.0

82.1

69.0

2018년 06월

81.9

81.0

82.8

83.3

78.0

84.5

2018년 07월

81.9

92.2

82.9

100.0

82.5

60.0

2018년 08월

67.3

77.9

55.5

81.8

67.5

50.0

2018년 09월

67.9

73.8

61.1

75.0

67.5

60.0

2018년 10월

76.8

86.5

65.9

83.3

81.4

63.9

2018년 11월

77.4

85.3

76.6

83.3

83.3

63.6

2018년 12월

80.9

89.7

70.5

91.7

70.5

80.3

2019년 01월

76.6

88.3

62.5

100.0

65.1

62.3

2019년 02월

72.0

77.2

65.4

83.3

68.2

62.9

2019년 03월

78.4

87.1

67.9

90.9

80.0

62.1

2019년 04월

88.6

98.6

76.6

109.1

81.0

73.3

2019년 05월

63.0

66.8

59.0

63.6

64.4

60.7

2019년 06월

80.5

87.9

71.5

91.7

74.5

74.1

2019년 07월

76.9

82.4

70.7

83.3

74.5

72.1

2019년 08월

56.9

80.4

52.6

72.7

72.7

50.0

2019년 09월

79.3

97.2

56.7

90.0

75.0

71.7

2019년 10월

79.1

85.1

73.0

72.7

84.1

81.0

2019년 11월

81.1

92.9

69.1

77.8

88.1

77.0

2019년 12월

92.6

95.0

90.7

90.9

92.7

94.3

2020년 01월

72.1

81.5

60.3

72.7

73.8

69.4

2020년 02월

68.9

87.5

55.3
72.7
73.8
58.7

2020년 03월
59.5
67.6
50.6
66.7
51.2
60.7

2020년 04월
60.6
60.4
62.1
58.3
59.6
64.4

2020년 05월
64.8
69.8
62.5
58.3
77.3
58.3

2020년 06월
79.4
82.8
78.5
78.6
81.8
77.8

2020년 07월
77.5
91.3
76.1
71.4
87.0
73.8

2020년 08월
73.5
80.3
66.1
85.7
65.
68.9

2020년 09월
75.3
82.1
74.4
71.4
85.7
67.9

2020년 10월
79.9
82.3
74.4
83.3
81.4
74.2

출처: 한국건설산업연구원, 월간 건설기업 경기실사지수(CBSI)

건설 경기예측에 일반적으로 사용되고 있는 CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가, 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.

2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비 11.2p 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. 이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p 상승하여 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물고 있었습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책 발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2019년 12월 92.6을 기록하며 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. 2020년 상반기 코로나19로 인한 소비위축, 실물경제 축소, 계절적 영향 등으로 인해 다소 침체한 수준이었으나 코로나19 사태 진정, 경기부양을 위한 공공공사 발주 증가로 인해 다시 이전 수준으로 회복하고 있습니다.

또한 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화 정책, SOC 예산 비중(2011년 전체 예산 대비 SOC예산 7.9%, 2019년 전체 예산 대비 SOC예산 4.2%) 감소 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있습니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화와 경기 등락은 분할존속회사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 회복의 둔화 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 회복 둔화로 인한 CBSI의 등락이 반복될 수 있으므로 투자자께서는 CBSI 지수 및 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

라. 해외수주 관련 위험

2009년 이후 국내 건설업체의 해외 수주액은 매년 500억 달러 이상의 수주실적을 달성하였고, 수주 내용 또한 고부가가치의 발전 플랜트 등으로 국내 건설 경기 침체로 난관에 빠진 국내 건설업체들에게 새로운 활로로 등장하였습니다. 그러나 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의 해외수주는 저유가 기조의 지속과 중국발 해외 수주경쟁 심화로 인하여 수주금액 증가세의 둔화 및 감소가 나타났습니다. 이는 국내 건설업체의 양질의 해외 수주 참여 기회를 감소시킬 수 있으며, 대규모 손실 인식 등 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다.

최근 몇 년간 침체되어 있던 국내 건설경기와 달리 해외 건설경기는 중동 지역을 중심으로 한 플랜트 수주 호조로 2005년 이후 꾸준히 수주금액이 증가하여 국내 수주에서의 부진을 일정 부분 상쇄 시켜주었습니다.

해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 2008년 원유가격 상승 등으로 증가한 중동지역 국가의 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액의 증가세에 원동력으로 작용, 또한 국내업체의 플랜트 건설 경쟁력 강화에 기인한 것으로 판단되며, 아시아 개발도상국 및 중남미 지역 등의 수요로 인한 것입니다. 하지만, 2009년 하반기부터 2011년까지 해외건설 저가수주 경쟁이 치열하게 전개되어 2013년부터 2015년에 이르기까지 일부 건설사의 대규모 손실 인식이 발생하는 등 해외건설에 대한 리스크가 대두된 바 있습니다.

한편, 2014년에는 중동지역과 유럽에서의 계약금액 증가로 해외건설 수주금액은 2013년 대비 소폭 증가했으나, 2014년말부터 이어진 저유가 기조, 유럽의 경기회복 둔화 등으로 2015년 누적 해외수주 계약 금액은 2014년 대비 약 30.1% 감소하였습니다. 2016년 12월말 기준 해외수주액은 전년 대비 약 38% 이상 감소한 281.9억달러로, 특히 석유수출국가 중심인 중동지역에서 수주액이 2015년 165.3억 달러에서 2016년 106.9억 달러로 대폭 줄어들었으며, 이는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실 등에 기인하였습니다. 또한, 상대적으로 국내 건설경기가 2014년 이후 수주액 및 평균수주액 부분에서 호조세를 보여 상대적으로 국내 건설에 집중된 것도 해외수주액 감소의 원인입니다. 2017년에는 글로벌 경기 회복에 따른 발주물량 확대에 힘입어 중동지역 수주액이 145.8억 달러로 2016년 대비 36.4% 상승하였으며, 2018년말 전체 해외건설수주 금액은 321.2억달러를 기록하며 2017년말 대비 11% 상승한 것으로 나타났습니다. 반면 2019년에는 미중 무역분쟁 등 대외 불확실성이 지속되었고 중동지역 발주 감소 등으로 전체 해외건설수주 금액은 223.3억달러를 기록하며 2018년말 대비 30% 감소한 것으로 나타났습니다.
한편 2020년 12월 9일까지의 국내 건설업체의 해외건설수주 금액은 305.8억달러를 기록하며 전년도의 수주금액을 초과했습니다. 이는 국내 건설업체의 토목 및 플랜트 수주 증가에 기인합니다.

해외 수주를 공종별로 살펴보면, 대형 정유공장 및 발전소 공사 등의 플랜트 수주가 이어져 전체 수주금액 대비 플랜트 수주가 차지하던 비중이 80%를 상회하였던 2010년도와 비교하였을 때, 2017년 전체 수주 금액에서 플랜트 부문이 차지하는 비중은 약 68.6%로 비중이 소폭 하락하였음에도 불구하고, 여전히 개별 공종 중 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 한편, 2017년 기준 대부분의 공종별 수주 계약이 전년동기 대비 감소한데 반하여, 플랜트 부분은 전년동기 대비 50.3% 가량 크게 증가하였으며, 이는 OPEC 감산합의와 미국 원유재고 감소로 유가가 상승세를 보인 결과입니다. 2019년 플랜트 부분은 미중 무역분쟁 등 대외 불확실성이 지속되는 상황에서 중동지역 발주 감소까지 이어져 2018년 대비 큰폭으로 하락하였습니다.
하지만 대형건설사들의 이라크 '바스라 정유공장 프로젝트', 멕시코 '도스보카스 정유 프로젝트' 등 플랜트 수주로 인해 2019년 대비 국내 건설업체의 해외수주는 증가했습니다.

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]

(단위: 억 USD, %)

구 분

2020.12

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

합계

305.8

223.3

321.2

290.1

281.9

461.4

660.1

652.1

648.8

591.4

715.8

491.5

476.4

397.9

164.7

(증감률,%)

-

-30

10

3

-39

-30

1

1

10

-17

46

3

20

142

52

토목

69.6

45.4

71.6

51.4

64.4

85

56.6

181.3

88

57.7

41.2

60.2

95.1

52.3

15.3

건축

49.0

49.1

53.8

24.1

53.3

71.1

49.3

54.5

143.2

79.4

77.2

62.7

89.6

82

34.3

플랜트

171.9

108.7

183.8

199.1

132.5

264.9

517.2

396.5

395.5

433.21

572.9

354.2

268.7

252.4

109.2

전기/통신

7.4

7.3

3.8

7.1

14.8

10.3

15.9

10

13.9

10.1

12.3

7.8

13.5

7.3

4.8

용역

7.9

12.7

8.2

8.4

16.9

30

21.1

9.8

8.2

11.1

12.2

6.6

9.5

3.8

1.1

출처:

해외건설종합정보서비스 연도별 현황(

2020.12)

주1)
증감률은 전년동기대비 증감률을 의미합니다.

주2)
상기 표상 2020년 12월 자료는 2020년 1월 1일 부터 2020년 12월 9일 까지의 각 분야별 합계 금액을 의미합니다.

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위: 억 USD, %)

구분

'20.1.1 ~ '20.12.10

'19.1.1 ~ '19.12.31

'18.1.1 ~ '18.12.31

'17.1.1 ~ '17.12.31

'16.1.1 ~ '16.12.31

'15.1.1∼'15.12.31

2014.1.1∼2014.12.31

2013.1.1∼2013.12.31

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

기간금액

비중

6개 지역

305.8

100

223.3

100

321.2

100

290.1

100

281.9

100

461.4

100

660.1

100

652.1

100

중동

103.9

34.0

47.6

21.3

92

28.7

145.8

50.3

106.9

37.9

165.3

35.8

313.5

47.5

261.4

40.1

아시아

110.7

36.2

125.4

56.2

162.1

50.5

124.9

43.1

126.7

44.9

197.2

42.7

159.2

24.1

275.7

42.3

북미.태평양

5.3

1.7

5.7

2.6

10.4

3.2

5.6

1.9

13.8

4.9

36.5

7.9

30.4

4.6

63.6

9.7

유럽

10.5

3.4

24.7

11.1

37.1

11.5

3.2

1.1

6

2.1

9.6

2.1

67.6

10.2

7.3

1.1

아프리카

6.6

2.1

17.7

7.7

12.2

3.8

7

2.4

12.3

4.4

7.5

1.6

22

3.3

10.8

1.7

중남미

68.9

22.5

2.8

1.3

7.3

2.3

3.6

1.2

16.2

5.7

45.3

9.8

67.5

10.2

33.3

5.1

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(
2020.12)

해외수주공사는 국내공사에 비해 공사기간이 장기간 소요되는 경우가 많은 경향이 있습니다. 이에 따라 예상치 못한 원자재 가격의 급등, 기초설계 변경에 따른 자재 교체 등 공사 초기에 예상했던 매출원가를 상회하는 경우가 발생하여 수익성이 악화되는 경우가 존재합니다. 또한, 발주처의 재정부족 등으로 미청구공사로 계상했던 금액을 회수하지 못하는 등의 위험요소가 존재합니다. (주)태영건설의 2019년 말 기준 건설사업부문 매출 약 2조 9,177억원 중 약 0.64%에 해당하는 약 186억원이 해외에서 발생하는 등 해외수주공사의 수익성 악화 요소가 (주)태영건설에 미치는 영향은 제한적이라고 판단됩니다. 하지만 향후 (주)태영건설의 해외건설 비중이 증가하면 상기 위험요소가 (주)태영건설에게 미치는 부정적 영향 또한 증가할 수 있습니다.

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 경제개발 원조 등을 제공하며 경쟁우위를 확보하고 있는 점 등으로 인하여 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

마. 경기침체 및 추가 규제 정책에 따른 구조조정 위험

건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 (주)태영건설의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어, 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띠고 있고, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2019년 기준으로 종합건설회사가 13,050개사, 전문건설회사가 44,198개사, 설비건설회사가 8,311개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 주택업체들까지 보면 업체수는 7천 8백개를 상회하며, 치열한 경쟁으로 인해 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다.

건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소설계 및 시공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA 타결을 계기로국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.

[ 건설업체 수 현황 ]

(단위 : 개사)

구분

건설업체

주택업체

전체

종합

전문

설비

시설물

2008년

58,562

12,590

37,110

5,768

3,094

6,092

2009년

59,819

12,321

37,914

5,994

3,590

5,281

2010년

60,588

11,956

38,426

6,151

4,055

4,907

2011년

60,299

11,545

38,100

6,330

4,324

5,005

2012년

59,868

11,304

37,605

6,463

4,496

5,214

2013년

59,265

10,921

37,057

6,599

4,688

5,157

2014년

59,770

10,972

37,117

6,788

4,893

5,349

2015년

61,313

11,220

37,872

7,062

5,159

6,501

2016년

63,124

11,579

38,652

7,360

5,533

7,172

2017년

65,655

12,028

40,063

7,602

5,962

7,555

2018년

68,674

12,651

41,787

7,887

6,349

7,607

2019년

72,323

13,050

44,198

8,311

6,764

7,812

2020년 7월

75,729

13,392

46,477

8,615

7,245

-

출처: 대한건설협회 주요건설통계

(2020.7월 말 기준)

건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하
여
7만 5,729개
의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 60개의 종합건설업체 부도가 있었던 2011년도와 비교하였을 때 2018년 종합건설업 부도업체 수는 10개사, 2019년 기준 7개사,
2020년 7월 말 기준 4개사로
최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 건설업 부도 현황 ]

(단위: 개사)

구 분

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년 7월

종합건설업

60

48

26

17

13

16

16

10

7

4

출처: 대한건설협회 주요건설통계

(2020.7월 말 기준)

이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2008년 이후 국내 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등의 사유로 많은 건설사들의 재무지표가 악화되었습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사들에 대한 구조조정이 진행되고 있습니다. 부실 건설업체에 대한 구조조정 진행상황은 아래와 같습니다.

[건설업체별 구조조정 진행상황]

구분

업체명

진행상황

2009년
건설 1차
(11)

(주)롯데기공

3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업

5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)

3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)

4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)

4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)

4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)

4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호

5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)

5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설

2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)

5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)

(주)대아건설

4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)

6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고 신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설

5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발

6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)

6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)

6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설

6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)

6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌

9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)

5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)

5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설

5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕

6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17

(주)현진건설

워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13

금호산업(주)

워크아웃 신청

2010.4.14

대우자동차판매(주)

워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15

성원건설(주)

기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20

금광기업(주)

워크아웃결정

2010.4.30

남양건설(주)

기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11

풍성주택(주)

기업회생절차(법정관리) 개시

2010년
건설 3차
(16)

성우종합건설(주)

6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)

6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)

6.25 워크아웃결정

남광토건(주)

6.25 워크아웃결정

한일건설(주)

6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)

6.25 워크아웃결정

(주)제일건설

6.25 워크아웃결정

(주)청구

6.25 워크아웃결정

(주)한라주택

6.25 워크아웃결정

(주)금광건업

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31

동일토건(주)

워크아웃 결정

2011.02.08

월드건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25

진흥기업(주)

채권은행 관리절차 개시

2011.03.22

LIG건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01

(주)남영건설

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12

삼부토건(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15

동양건설산업

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30

경남기업(주)

워크아웃 졸업

2011.06.27

이수건설(주)

워크아웃 졸업

2011.06.30

명단 미공개

구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05

(주)신일건업

워크아웃 신청

2011.10.20

범양건영(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17

임광토건(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22

(주)현진건설

기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12

고려개발(주)

워크아웃 결정

2012.01.19

성지건설

기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30

대우산업개발
(구 대우자동차판매)

기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12

영동건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24

임광토건(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08

(주)금광기업

6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19

남진건설(주)

6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02

풍림산업(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01

우림건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26

벽산건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06

명단 미공개

구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16

삼환기업(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01

남광토건(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26

극동건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22

한라산업개발(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01

(주)신일건업

기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17

삼환기업(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15

한일건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21

(주)동보주택건설

기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26

쌍용건설(주)

워크아웃 신청

2013.04.04

풍림산업(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26

STX건설(주)

워크아웃 신청

2013.10.29

경남기업(주)

워크아웃 신청

2014.01.09

쌍용건설(주)

기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07

울트라건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31

동부건설(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26

쌍용건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27

경남기업(주)

기업회생절차(법정관리) 신청

2015.09.03

삼부토건(주)

기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30

금호산업(주)

채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29

남광토건(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2016.08.03

남양건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19

울트라건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27

동부건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.14

티이씨건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15

한일건설(주)

기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21

천원종합개발(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12

삼부토건(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27

한일건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01

성우종합건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.27

풍림산업(주)

기업회생절차(법정관리) 시작

2018.06.27

삼환기업(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2018.08.17

성우종합건설더블유(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2018.09.05

대림종합건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2018.11.07

풍림산업(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2019.06.27

세원건설(주)

기업회생절차(법정관리) 종결

2020.07.24

현진건설㈜

회생절차 개시 공고

2020.11.10

㈜중앙건설산업

회생절차 개시 공고

출처: 금융감독원, 전자공시시스템(DART),
대한민국 법원

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 구조조정은 분할존속회사가 속한 건설시장에서 변수로 작용할 것이고, 이는 분할존속회사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 최근 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 대내외 경기의존도가 높은 건설사들의 불확실성이 높아진 상황입니다. 글로벌 경기둔화에 따른 금리인하사이클 진입으로 향후 금리 상승에 따른 차입능력 악화 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 다만, 향후 원자재 가격 상승과 물가상승에 따라 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력이 악화될 수 있으며 이에 따른 추가적인 워크아웃 및 법정관리 절차를 신청하는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다.

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고 있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다.

또한 건설업계의 전반적인 침체 및 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대한 자금시장의 우려감을 증폭시켜 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 분할존속회사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있지만, 최근 몇 년간 건설업에 대한 금융권의 대출 정책 강화로 인한 건설업 대출 감소 등 여전히 건설 경기 회복을 지연시키는 부정적인 요소가 많은 상황입니다. 따라서 투자자께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

바. 시행사 지급보증 관련 위험

국내 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형사들의 재무지표에 부정적인 영향을 미칠 우려가 있습니다. 부동산 경기 침체로 인해 미착공 된 PF 사업장의 손실이 큰 것으로 나타났으며, 금융권의 리파이낸싱 여건 악화로 인해 신규자금 조달 대부분이 단기 차입금에 의지하고 있는 것으로 나타났습니다. 따라서 이러한 건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 투자자께서는 지속적으로 모니터링 할 필요가 있다고 판단됩니다.

국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증한 바 있으며, 미분양 물량 증가로 유동성이 취약하고 PF 상환에 어려움이 상대적으로 큰 중소 지방 건설사들을 시작으로 많은 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다.

이로 인해 미분양 물량으로 인한 대금회수 지연으로 부도난 시행사의 부채를 대신 갚아야 하는 사업장이 늘어나자 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되어 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장이 늘어나고 PF 대출 금리가 상승하여 건설사들에게 또 다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복되고 있습니다.

대형건설사의 경우 PF 지급보증 규모가 크지만 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 건수가 적은 편이나, 대형사를 제외한 중견 및 중소형 건설사의 PF 대출액의 큰 변화가 보이지 않았습니다. 이와 더불어 2009년 이후 건설업계 자금조달 여건이 악화되자 PF 대출의 Refinancing이 대부분 단기차입금으로 이루어졌고 신규자금 조달 또한 대부분 단기성 차입으로 이루어져, 향후 각 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

한편 (주)태영건설의 PF우발채무 변동 추이 및 만기도래 세부 내용은 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - [분할회사 공통 회사위험] -

나. 우발채무 발생에 따른 재무 건전성 악화 가능성 (PF 대출 및 지급보증 등)'에 구체적으로 기재하였으니, 투자자께서는 이를 참고하시기 바랍니다.

사. 정책 및 규제 관련 영업환경 변동 위험

건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었으며, 2018년 추진한 8.27, 9.13 부동산 대책, 2019년 8.12, 10.01, 12.16, 2020년 02.20, 02.25, 02.27, 03.03, 03.10, 05.06, 06.17, 07.10 대책과 최근 시행된 서울권역 등 수도권 주택공급 확대 방안 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다. 이러한 정부 정책은 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 부동산시장 및 건설업에 대한 정부의 정책은 주로 경기를 활성화하거나 안정화시키기 위한 수단으로 사용되는 것이 일반적입니다. 2008년 이전의 정부정책은 규제를 강화하여 부동산 투기를 억제하여 부동산 가격을 안정화하는 방향으로 진행되었습니다. 주택거래신고제, 원가연동제, 재건축 이익환수제 등으로 주택시장 안정을 위한 정부의 확고한 정책의지가 나타났으며, 부동산시장 내 수급요인 외에도 국내 실물경기 저하와 가계의 소비여력 위축 등의 주변 여건의 영향으로 인해 주택시장이 위축되었습니다.

2017년 19대 문재인 대통령은 부동산 시장 규제 강화를 통해 정부가 계획적으로 공적 시장에 개입하여 주택 시장의 안정적 관리를 목표로 6.19 대책을 발표하였습니다. 6.19 부동산 규제 정책은 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 대응방안으로 전매제한기간 강화, 대출규제 등을 포함하였습니다.

[2017년 6.19 '주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤형 대응방안']

구분

내용

조정 대상지역 추가 선정

- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(11.3 대책의 37개 지역에 금번 대책으로 3개지역 추가 포함하여 총 40개 지역)
- 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

조정대상지역
효성 제고

전매제한기간 강화

- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기시 까지로 강화

맞춤형
LTV, DTI 강화

- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화
(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%)
- 잔금대출 DTI 신규 적용
- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

재건축 규제강화

- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립

- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시
- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보
- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

출처: 국토교통부

최근 10년간 큰 폭으로 상승한 주택 공급량에 반하여 저소득층의 자가점유율과 자가보유율은 하락하였고, 주택가격이 급하게 상승함에 따라 연소득 대비 주택가격 비율(PIR)은 저소득층 기준 9.8에 달하여 주거안정성이 취약해졌습니다. 이에 국토교통부는 서민 실수요자 중심의 주택 공급에 대한 강한 의지를 보이며 2017년 8월 2일 부동산 규제 강화 정책을 발표하였습니다.

8.2 부동산 대책의 핵심골자는 실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장의 안정화입니다. 주요 내용으로 투기과열지구 지정을 통한 투기수요 유입 차단, 양도소득세 강화, 다주택자 금융규제 강화 등으로 실수요 중심의 수요 관리, 공적임대 주택 공급 등 서민을 위한 주택 공급 확대, 실수요자 중심의 청약 제도 개편 등의 내용을 담고 있습니다.

[2017년 8.2 '실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장 안정화 방안']

구분

방안

상세내역

추진일정

과열지역에 투기 수요 유입 차단

- 투기과열지구 지정

서울 전역(25개구), 과천시, 세종시

'17.8월

- 투기지역 지정

서울 강남4개구(강남,서초,송파,강동), 서울 기타 7개구(용산,성동,노원,마포,양천,영등포,강서), 세종시

'17.8월

- 민간택지 분양가 상한제 적용요건 개선

고분양가로 시장 불안 우려 시 분양가 상한제 적용지역으로 선정

'17.9월

- 재건축·재개발 규제 정비

① 재건축 초과 이익 환수제 시행
② 재건축 조합원 지위 양도제한 강화
③ 조합원 분양권 전매 제한
④ 재개발 임대주택 공급 의무비율 강화
⑤ 정비 사업 분양분 재당첨 제한

'18.1월
'17.9월
'17.9월
'17.9월
'17.9월

- 과열지역은 도시재생/뉴딜에서 선정 제외 등

국토부, 지자체 등 합동으로 부동산 시장동향 점검 강화

계속

실수요 중심의 주택수요 관리 강화

- 양도소득세 강화

조정대상지역에 적용
① 양도세 중과, 장기보유 특별공제 배제
② 1세대 1주택 양도세 비과세 요건 강화
③ 분양권 전매시 양도소득세 강화

'17.12월
(적용시기)'18.4.1 이후 양도분
(적용시점)'17.8.3 이후 취득 주택
(적용시기)'18.1.1 이후 양도분

- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화

① 투기지역 내 주택담보대출 건수 제한 강화
② LTV, DTI 강화
③ 중도금 대출보증 건수 제한

'17.하반기

'17.하반기
'17.9월

- 다주택자 임대주택 등록 유도

등록 의무화 여부 검토

'17.하반기

투기적 주택수요에 대한 조사 강화

- 자금조달계획 등 신고 의무화

거래신고 등에 관한 시행령 개정으로 미신고자, 허위 신고자 등에 대한 과태료 부과 예정

'17.9월

- 특별사법경찰제 도입

주택시장 불법행위 상시 점검 통해 실효성 강화

'17.하반기

- 국세청 등 관계기관 공조 강화

국토부, 국세청, 경찰청, 지자체 등으로 구성된 합동 점검반으로 공조 강화

'17.8월~

- 불법전매 처벌규정 강화

주택법 개정안 발의로 벌금 인상 등 강화

-

서민을 위한 주택공급 확대

- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획

① 신규 택지 확보 추진(공공, 민간택지)
② 도심 내 주택공급 활성화 위한 소규모 정비사업 추진(가로주택정비사업 등)

'17년~

- 주택 공급에 있어 공공의 역할 강화

① 공적임대주택 연간 17만호 공급
② 신혼부부용 분양형 공공주택 건설

'17년~

실수요자를 위한 청약제도 등 정비

- 청약제도 개편

① 1순위 자격요건 강화
② 가점제 적용 확대
③ 가점제 당첨자 재당첨 제한
④ 민영주택 예비 입주자 선정시 가점제 우선 적용

'17.9월

- 지방 민간택지 전매제한기간 설정

주택법으로 설정 근거 마련, 시행예정

'17.11월

- 오피스텔 분양 및 관리 개선

전매제한기간 강화, 인터넷 청약 등 제도개선

'17.하반기

출처: 국토교통부

2017년 9월 국토교통부 보도자료에 따르면 8.2 주택시장 안정화 대책 발표 이후 과열현상이 빠르게 진정되고 있으나, 성남시 분당구와 대구시 수성구에서 국지적인 가격불안이 지속됨에 따라 이들 지역을 투기과열지구로 지정하였습니다. 또한 2015년 4월 이후 적용사례가 없는 민간택지 분양가상한제의 적용기준도 개선키로 하는 등 8.2 대책 후속조치를 시행했습니다.

한편, 정부는 가계부채의 지속적인 증가에 대한 대책으로 2017년 10월 24일 가계부채 종합대책을 발표, 가계부채증가율을 추세치보다 0.5~1.0%p 내외 하락할 수 있도록 유도하는 등 대출규제 정책을 시행하고 있습니다. 이후 국토교통부에서는 2017년 11월 29일 사회통합형 주거사다리 구축을 위한 주거복지 로드맵을 발표하여 맞춤형 주거지원, 무주택 서민/실수요자에게 공적 주택을 공급하는 정책을 시행하고 있습니다.

[정부의 가계부채 종합 대책 - 2017.10.24]

1. 취약차주 맞춤형 지원
- 가계부채 차주 특성별 지원
- 자영업자에 대한 별도 맞춤형 지원 프로그램 신설
- 취약 차주에 대한 금융상담 활성화
2. 총량측면 리스크 관리
- 가계부채증가율 → 추세치보다 0.5~1.0%p 내외 하락 유도
- 신 DTI도입 및 전금융권 여신관리 지표로 DSR단계적 도입
- 가계부채 증가 취약부문 집중관리
3. 구조적 대응
- 가계소득 및 상환능력 제고
- 인구구조 변화 대응 및 가계중심 임대주택시장 개선

출처: 금융위원회, 언론

[주거복지로드맵 - 2017.11.29]

1. 생애단계별/소득수준별 맞춤형 주거지원
- [청년] 셰어형/창업지원형 등 맞춤형 청년주택 30만실 공급 등
- [신혼] 신혼특화형 공공임대 20만호 공급 등
- [고령] 무장애 설계 적용/복지서비스 연계 등 맞춤형 공공임대 5만호 공급 등
- [취약계층] 저소득층을 위한 공적 임대주택 41만호 공급 등
2. 무주택 서민/실수요자를 위한 공적 주택 100만호 공급
- [공공임대] LH 등 공공이 직접 공급하는 공공임대주택 총 65만호 공급
- [공공지원] 뉴스테이의 공공성을 강화한 공공지원주택 총 20만호 공급
- [공공분양] 공공분양주택을 총 15만호 공급
- [민간분양] 분양가상한제가 적용되는 공공택지 공급을 연 8.5만호 수준
- [택지확보] 기 확보한 77만호 공공택지 외에 수도권 인근 우수한 입지에 40여개 신규 공공주택지구를 개발하여 16만호 부지 추가 확보
3. 법/제도 정비 및 협력적 주거복지 거버넌스 구축
- [법/제도] 주택임대차보호법을 법무-국토부가 공동소관 등
- [거버넌스] 지자체의 주거복지 조직 및 주거복지센터 전문인력 확충 등

출처: 국토교통부

상기 주거복지 로드맵(11.29)를 통해 무주택 임차인의 주거안정을 위한 공적임대주택 85만호 공급계획을 수립한데 이어, 전월세주택 세입자의 주거불안을 해소하기 위해 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택 확충방안 마련을 위하여 2017년 12월 13일 국토교통부에서는 임대주택 등록 활성화방안을 발표하였습니다.

[임대주택 등록 활성화방안 - 2017.12.13]

1. 임대주택 등록 활성화
- 지방세 감면 확대: 취득세/재산세 감면기간을 연장하고, 재산세 감면대상 확대
- 임대소득 과세 정상화 및 등록사업자 감면 확대: 2019년부터 주택임대소득 연 2천만원 이하도 분리과세하되, 필요경비율 차등화 및 감면대상 확대를 통해 등록사업자의 부담 완화
- 양도소득세 감면 확대: 8년 이상 임대사업자를 중심으로 감면혜택 강화
- 건강보험료 정상부과 및 등록사업자 감면: 임대소득 정상과세에 따라 건보료도 정상부과
2. 임차인 보호 강화
- 임차인 권리보호 강화: 전세금반환보증 활성화, 계약갱신 거절기간 단축 등
- 임대주택 등록의무화 및 계약갱신청구권/전월세상한제
3. 임대차시장 정보인프라 구축 및 행정지원 강화
- 임대차시장 정보인프라 구축: 국토부, 국세청, 행안부 보유 주택소유, 임대차계약 자료를 연계하여 주택보유 및 임대사업 현황을 파악하는 DB 구축
- 임대인 행정지원 및 임차인 정보제공 강화: 지자체에 임대 등록시 세무서에서도 자동으로 등록 신청이 가능하게 되도록 함.

출처: 국토교통부

2017년 발표한 위의 대책에도 불구하고 국내 주택시장의 가격이 급등세를 보임에 따라 정부는 2018년 8월 27일 수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정 등을 통한 시장안정 기조 강화 조치를 내놓으며 수도권 일대에 투기지역, 투기과열지구를 추가지정하면서 해당 지역들의 주택관련 대출을 제한하였습니다. 이어서 2018년 9월 13일에 「주택시장 안정대책(9.13)」을 추가적으로 내놓았습니다. 해당 조치의 대출 관련 주요 내용은 아래와 같습니다.

[2018년 9.13 주택시장 안정대책 정리]

구분

방안

상세내역

추진일정

투기수요 차단 및 실수요자 보호

- 종합부동산세 인상

① 3주택이상 보유자 및 조정대상지역 2주택 보유자 추가 과세(현행 대비 0.1~1.2%P)
② 시가 18억~23억원 구간 신설, 시가 약 18억원 초과구간 세율 0.2~0.7%P 인상
③ 조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150%→300%로 세부담 인상
④ 종부세 인상에 따른 추가 세수는 서민주거 재원으로 활용하는 방안 마련

19.1.1이후
19.1.1이후
19.1.1이후
19.1.1이후

- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화

① 2주택이상 보유세대는 규제지역내 주택 신규구입을 위한 LTV금지
② 1주택 세대는 규제지역내 주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원칙적으로 금지
③ 규제지역내 고가주택 구입시에는 실거주 목적인 경우를 제외하고 주택담보대출 금지

19.9.14 이후
19.9.14 이후
19.9.14 이후

- 실수요자 보호

① 1주택 보유세대라도 규제지역 내 실수요 목적 주택구입에 어려움이 없도록 신규 주담대 허용
② 현행 무주택세대와 동일한 LTV, DTI 비율 적용
③ 고가 1주택자 장기보유 특별공제요건 강화(최대 80% 장기보유특별공제)
④ 조정대상지역 일시적 2주택 중복보유 허용기간 단축

19.9.14 이후
19.9.14 이후
20.1.1 이후
대책 발표 후 새로 취득하는 주택

전세자금보증 및 대출 관련 규제

- 전세자금 보증 및 대출 규제 정비

① 2주택 이상자 전세자금 대출에 대한 공적보증 금지
② 1주택자는 부부합산 소득 1억원 이하까지 보증제공
③ 무주택자는 소득과 상관없이 공적보증 제공

규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용

투기적 주택수요에 대한 조사 강화

- 전세대출건에 대해 금융회사가 실거주 및 주택보유수 변동 확인

① 실거주하고 있지 않은 것이 확인되면 전세대출 회수
② 2주택 이상 보유시 공적 전세보증 연장 제한

규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용

- 자금조달 계획에 신고사항 추가 등 관리 강화

① 기존 주택 보유현황, 현금증여 등 신고사항 추가
② RTI 규제수준의 적정성 종합적으로 검토하여 건전성 제고

규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용 18년중

주택임대사업자에 대한 세제혜택 조정

- 조정대상지역 신규취득 임대주택 양도세 중과

① 1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 양도세 중과
② 등록 임대주택 양도세 감면 요건으로서주택가액 기준 신설, 수도권 6억원, 비수도권 3억원 이하 주택에 한해 적용

대책 발표 후 새로 취득하는 주택
19.9.14 이후

- 임대주택 종부세 과세

1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 종부세 합산 과세

대책 발표 후 새로 취득하는 주택

- 대출규제 강화

① 투기지역, 투기과열지구내 주택을 담보로 하는 임대사업자 대출에 LTV 40%도입
② 투기지역, 투기과열지구내 공시가격 9억원 초과 고가주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원천적으로 금지
③ 주택담보대출을 이미 보유한 임대사업자에 대한 투기지역 내 주택취득 목적의 신규 주담대 금지

19.9.14 이후
19.9.14 이후
19.9.14 이후

서민을 위한 주택공급 확대

- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획

① 교통여건이 좋고 주택 수요가 많은 지역을 중심으로 신규 공공택지 30곳 개발
② 지자체와 협의하여 도심 내 유휴부지, 3등급 이하 그린벨트 등 활용

19.9월중 방안 발표
19.9월중 방안 발표

출처: 국토교통부

[2018년 부동산관련 이슈 사항]

시점

주요 내용

1월

- 전세보증금 간주임대료 과세 2년 유예(2018년 12월까지)

2월

- 재건축 안전지단 기준 강화, 구조안정성 비율 50%로 확대

7월

- 고가*다주택자를 대상으로 누진과세 강화

8월

- 8.27 부동산 대책의 일환으로 투기지역 추가 지정(동대문, 종로, 동작, 중구 등)

9월

- 종부세 최고세율 적용

- 2주택자의 규제지역 신규 주택담보 대출 금지

- 임대사업자 혜택 축소

출처: 부동산 114

한편, 2019년 1월 정부는 국무회의에서 국가균형발전 프로젝트 발표를 심의하고 예비타당성 조사 면제 대상 사업 총 23개(24.1조원 규모)를 발표하였습니다. 예비타당성 조사는 대형 공공투자사업의 경제성 등을 사전에 면밀하게 검토하는 제도로, 사업추진여부를 결정하는 주요 기준이 됩니다. 예비타당성 조사에서 사업성이 미흡한 것으로 결론 나면 사업 추진이 어려워 예비타당성 조사 면제는 각 지자체가 원하는 사업을 빠른 시기에 추진할 수 있는 조건을 만들어준다는 것을 의미합니다. 금번 면제 대상에는 남부 내륙철도(김천~거제, 4.7조원), 평택-오송 복복선화(평택~오송, 3.1조원) 등 대형 프로젝트들이 포함되어 있어, 주택 부문의 둔화로 인한 건축수주의 감소분을 토목수주가 채워줄 것으로 예상되며, 침체된 국내 건설 시장에 활력을 불러일으킬 것으로 예상됩니다.

그러나, 정부의 잇단 부동산 규제 정책으로 서울 아파트 가격은 32주간 하락세를 보였으며, 2019년 6월 4째주 보합, 7월 1주부터 34주만에 상승세로 전환하였는데, 이러한 상승세는 투자수요가 집중된 강남권 재건축 중심으로 나타났습니다. 이에, 2019년 8월 12일자 국토교통부 보도자료('민간택지 분양가상한제 적용기준 개선 추진')를 통해 10월초까지 '주택법 시행령'을 개정하여 민간택지에 분양가상한제 적용 준비를 완료하겠다고 발표한 바 있으며, 10월 29일 주택법 시행령이 개정되었습니다.

당시 보도자료에 따르면 민간택지 분양가상한제 지역 지정요건 개선안은 아래와 같습니다.

[개정 전·후 민간택지 분양가상한제 지역 지정 정량요건]

구분

현행

개선

필수요건

주택가격(A)

직전3개월 주택가격상승률이 물가상승률의 2배 초과

주택가격상승률이 물가상승률보다 현저히 높아 투기과열지구로 지정된 지역

선택요건

분양가격(B)

직전12개월 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과

직전12개월 평균 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과(단, 분양실적 부재 등으로 분양가격상승률 통계가 없는 경우 주택건설지역의 통계를 사용)

청약경쟁률(C)

직전2개월 모두 5:1
(국민주택규모 10:1) 초과

좌동

거래(D)

직전3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가

좌동

정량요건 판단

A+[B or C or D]

출처: 국토교통부 보도자료

국토교통부는 민간택지 분양가상한제 지정효력 적용시점을 '최초 입주자모집 승인 신청한 단지'부터로 일원화할 계획이며, 수도권 분양가상한제 주택의 전매제한기간을 기존 3~4년에서 분양가수준에 따라 5~10년까지 확대할 계획입니다. 분양가상한제가 도입되면 현재 재건축/재개발 관련 현장들 가운데 일부는 기존 계획보다 사업 진행이 지연될 가능성이 존재하며, 이 경우 (주)태영건설을 포함한 건설업계의 재건축/재개발 관련 신규 수주가 축소될 수 있습니다.

[2019년 부동산관련 이슈 사항]

연

월

내용

비고

2019년

8월

분양가상한제 확대(지정요건 완화 및 산정방법 구체화 등) 예고

주택시장의 안정을 위해 민간택지의 분양가상한제 지정 기준을 개선

10월

LTV 적용대상 확대 등 대출규제 강화 분양가상한제 개정안 보완책 발표

- 투기지역·투기과열지구 주택매매업자에 대해서도 LTV 40% 규제 도입
- 투기지역·투기과열지구 주택임대업·주택매매업 법인 LTV 40% 규제 도입
- 규제지역 소재 주택신탁 관련 수익권증서 담보대출 LTV 도입
- 고가주택 보유 1주택자 공적보증 제한

11월

지역별 상황에 따른 유동적 정책 대응

12월

수요규제

- 시가 15억 이상 주택의 주택담보대출 금지
- 시가 9억원 이상 주택 LTV 추가 규제
- 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대
- 공정시장가액비율 2022년까지 매년 5%p씩 인상

출처: 국토교통부

그밖에 2019년에 추가적으로 부동산 규제가 발표되었는데, 2019년 11월 6일에는 국토교통부가 주거정책심의위원회 심의와 의결을 거쳐 민간택지 분양가상한제 적용지역을 발표했습니다. 서울은 강남4구 22개동과 마포구 1개동, 용산구 2개동, 성동구 1개동, 영등포구 1개동 등 모두 27개동이 지정됐습니다. 지난 2015년 폐지된 이후 4년 만에 부활하게 된 것으로, 재개발·재건축 아파트의 경우 내년 4월 29일 이후 입주자 모집공고를 신청한 단지는 분양가가 제한되고 5∼10년의 전매제한과 2∼3년의 실거주 의무를 부여 받습니다.

이후 정부는 2019년 12월 16일 주택시장 안정화 방안이라는 추가 대책을 발표하였습니다. 서울 등 일부지역의 가격 급등에 따라 대출, 세제, 공급 등을 망라한 것으로, 1) 투기적 대출수요 규제 강화, 2) 주택보유부담 강화 및 양도소득세 제도 보완, 3) 거래질서 확립 등이 핵심입니다. 이번 대책에 따라 시가 15억원 초과 아파트에 대한 주택구입용 주택담보대출이 금지되고 시가 9억원 기준으로 구간별 LTV가 차등 적용 (9억원 초과구간 LTV 기존 40% → 20%)될 예정입니다. 2020년부터 다주택자는 물론 1주택자의 종합부동산세율까지도 인상될 예정이며 공시가격까지 빠르게 현실화 될 예정입니다.

[2019.12.16 '주택시장 안정화 방안']

대분류

소분류

상세내역

추진일정

투기적 대출수요
규제 강화

투기지역·투기과열지구
주택담보대출 관리 강화

① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화

19.12.23

② 초고가아파트 주담대 금지

19.12.17

③ DSR 관리 강화

19.12.23

④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화

19.12.23

⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화

19.12.23

⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화

19.12.23

⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등

19.하반기

전세대출을 이용한 갭투자
방지

① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화

20.1월

② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한

20.1월

주택 보유부담 강화및 양도소득세
제도 보완

공정과세 원칙에 부합하는
주택 보유부담 강화

① 종합부동산세 관련

20.상반기 (20년 납부분 부터 적용)

② 공시가격 현실화 및 형평성 제고

20.상반기

실수요자 중심의 양도소득세
제도 보완

① 양도소득세 강화

- 1세대 1주택자 장특공제에 거주기간 요건 추가

20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 일시적 2주택 양도세 비과세 요건에 전입요건 추가 등

20.상반기 (19.12.17 취득분부터 적용)

- 임대등록주택에 대한 양도세 비과세 요건에 거주요건 추가

20.상반기 (19.12.17 신규 등록분부터 적용)

- 분양권도 주택수 포함

20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 단기보유 양도세 차등 적용

20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 조정대상지역 내 다주택자 한시적 양도세 중과 배제

20.상반기 (19.12.17 ∼ 20.6.30 중 양도분에 적용)

투명하고 공정한
거래 질서 확립

① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대

(적용시점) 19.12.17

② 시장 거래 질서 조사체계 강화

- 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증

19.하반기

- 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화

20.2월

- 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화

20.상반기

- 자금조달계획서 증빙자료 제출

20.상반기

③ 공정한 청약 질서 확립

20.상반기

④ 임대등록제도 보완

- 임대등록 시 세제혜택 축소

20.상반기

- 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검

20.상반기

- 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화

20.상반기

실수요자를 위한
공급 확대

① 서울 도심 내 주택 공급 추진

-

② 수도권 30만호 계획 조속 추진

-

③ 정비사업 추진 지원

-

④ 가로주택정비사업 활성화

20.상반기

⑤ 준공업지역 관련 제도개선

20.상반기

출처: 국토교통부

상기 조치 중 가장 즉각적인 효과를 가지는 정책은 대출 규제가 될 것으로 예상됩니다. 금번 조치를 통해 정부는 시가 15억원 이상의 초고가 아파트에 대해서는 주택담보대출을 전면 금지하였으며, 시가 15억원 미만 아파트의 경우에도 9억원을 초과하는 구간에 대해서는 LTV를 기존 40%에서 20%로 축소하였습니다. 한편 전세대출 차주가 시가 9억원 초과 주택을 매입하거나 2주택 이상을 보유할 경우 원칙적으로 전세대출을 전액 회수하도록 했습니다.

세제 측면에서는 종합부동산세 세율을 인상(일반 0.1%p ~ 0.3%p, 3주택 이상 및 조정대상 지역 2주택 0.2%p ~ 0.8%p)하여 다주택자 위주로 주택 보유 부담을 늘림으로써 기존 주택 보유 가구의 추가 수요 억제 및 다주택자 보유 매물 출하로 인한 공급 증가 효과가 동시에 나타날 수 있습니다.

[종합부동산세 인상]

과표(대상)

일반

3주택이상 + 조정대상지역 2주택

현행

개정

현행

개정

3억 이하
(1주택 17.6억원 이하
다주택 13.3억원 이하)

0.5%

0.6%

+0.1%p

0.6%

0.8%

+0.2%p

3~6억
(1주택 17.6~22.4억원
다주택 13.3~18.1억원)

0.7%

0.8%

+0.1%p

0.9%

1.2%

+0.3%p

6~12억
(1주택 22.4~31.9억원
다주택 18.1~27.6억원)

1.0%

1.2%

+0.2%p

1.3%

1.6%

+0.3%p

12~50억
(1주택 31.9~92.2억원
다주택 27.6~87.9억원)

1.4%

1.6%

+0.2%p

1.8%

2.0%

+0.2%p

50~94억
(1주택 92.2~162.1억원
다주택 87.9~157.8억원)

2.0%

2.2%

+0.2%p

2.5%

3.0%

+0.5%p

94억 초과
(1주택 162.1억원 초과
다주택 157.8억원 초과)

2.7%

3.0%

+0.3%p

3.2%

4.0%

+0.8%p

출처: 국토교통부

또한 종합부동산세율 인상과 더불어 공시가격 현실화를 통해 보유세 부담이 추가로 증가할 예정입니다. 12.16 주택시장 안정화 방안 및 잇따라 발표된 "2020년 부동산 가격공시 및 공시가격 신뢰성 제고방안"(12.17)에 따르면 9억원 미만의 공동주택에 대해서는 시세변동분만 공시가격에 반영하나, 공동주택의 시세 구간별 현실화율이 9억∼15억원은 70%, 15억∼30억원은 75%, 30억원 이상은 80% 에 미달하는 경우 현실화율 제고분을 적용하기로 하였습니다(단, 지나친 공시가격 급등이 없도록 현실화율 제고분에 대한 상한 부여).

[공시가격 현실화]

구분

대상

현실화율 제고분

비고

공동
주택

시세 9~15억원
(19년 70% 미만)

(70% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2

목표 현실화율: 70%
현실화율 제고분 상한: 8%p

시세 15~30억원
(19년 75% 미만)

(75% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2

목표 현실화율: 75%
현실화율 제고분 상한: 10%p

시세 30억원 이상
(19년 80% 미만)

(80% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2

목표 현실화율: 80%
현실화율 제고분 상한: 12%p

표준
단독주택

시세 9억원 이상
(19년 55% 미만)

(55% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2

목표 현실화율: 55%
현실화율 제고분 상한: 6%p. / 8%p(15억~)

출처: 국토교통부

또한 분양가상한제 적용 지역을 확대하여 신규 공급 아파트 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 기존 분양가상한제 지역이 서울 27개 동에 한정되었으나, 금번 개정안을 통해 서울 13개구 전지역 및 경기 3개시(과천, 하남, 광명) 13개동과 정비사업 이슈 등이 있는 서울 5개구 37개동이 추가 지정되었습니다.

12.16 주택시장 안정화 방안은 일부 고가 주택에 대한 대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제로 꼽히고 있습니다. 주택시장 안정화 방안에는 서울 도심 내 주택 공급 추진 및 수도권 30만호 계획 조속 추진 등 공급 측면의 정책도 포함되어 있어 이러한 정책이 적극적으로 추진될 경우 건설업에 일부 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 8.12, 10.01, 12.16과 최근 시행된 2020년 02.20 부동산 대책 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다.

[2020.02.20 조정대상지역에 대한 대출, 청약 규제 강화]

구분

주요 내용

추가 조정지역 지정

- 수원시 영통구, 권선구, 장안구, 안양시 만안구 및 의왕시 신규 포함

조정지역 대출규제

- 조정지역 대출 규제 강화로 LTV 비율이 60%에서 50%로 축소, 9억 초과분은 30% 적용

출처: 국토교통부

정부는 이번 제도개선을 통해 일부 건설사의 페어컴퍼니 동원 응찰 등 공공택지 공급질서 교란행위가 차단되고, 공공택지 공급체계가 실수요자 중심으로 이루어질 것으로 기대됩니다. 또한 국토교통부는 제도개선의 공공택지 실수요자 공급효과 등을 면밀히 모니터링하고, 필요한 경우 투기우려지역 공동주택용지 응찰요건 강화 등 추가적 제도개선도 지속 추진해 나갈 것이라고 피력했습니다.

[2020.02.25 공공 택지 내 공동 주택용지 실수요자 공급 강화]

구분

현행

개선

공급가

이하 전매

허용범위

-추첨으로 공급하는 공동주택용지의 경우, 계약 후 2년(또는 잔금납부일) 시 전매 사유에 상관없이 공급가격 이내 전매 가능

-법령에 명시된 합리적 사유가 있는 경우 이외에는 전매를 금지하되, 불가피한 경우 계약 해지 후 시행자(LH)에 택지 반환조치

PFV

전매

허용요건

-공동주택용지를 공급받은 자가 주택사업을 목적으로 공동 출자하여 설립한 PFV에 대해 전매 가능

-PFV 요건을 수분양자가 과반주주인 경우로 강화, 시장 모터링 이후 PFV 전매 폐지 등 추가조치

제재처분

업체

공급

-공동주택용지 공급 시, 사업추진능력 확보 여부만 검증하며, 주택과 건설사업 관련 법령 준수 등 사업자 건전성은 미검증

-주택·건설사업 추진 과정에서 관련 법령 위반으로 인한 제재 처분 이력이 있는 사업자에 대해 우선순위 공급 제한

특별설계

공모 방식

공급

-조성된 공공택지는 원칙적으로 일반을 대상으로 추첨을 통해 공급하며, 예외적으로 공급자격을 제한하거나, 경쟁입찰·수의계약 가능

-추첨제도의 한계를 보완하고, 건축물 특화 및 우수설계 촉진 등을 유도하기 위해 특별설계 공모를 통한 공급(수의계약) 확대

출처: 국토교통부

금번 정부가 발표한 제도를 통해 분양가격 산정기준 개선과 분양가 심사 강화로 분양가격의 합리적인 책정이 가능해지고 주택시장이 한층 더 안정화 될 것으로 보입니다.

[2020.02.27 합리적인 분양가 책정을 위한 분양가 산정기준 개선]

구분

현행

개선

기본형 건축비

-수도권 지역의 표본 주택 1개를 보델로 선정하여 전국에 적용

-지역 대표성과 적정 수준의 품질을 고려하여 4개 지역별 표본 사업을 선정하고 이를 조합한 가장 기본적인 모델 구현

택지가산비

(학교용지부담금)

-학교용지부담금의 주택 수분양자 부과는 위헌 판결을 받았으나, 일부 사업지구에서 학교용지부담금을 택지가산비로 반영하여 수분양자에게 전가

-학교용지부담금은 택지가산비에서 제외하도록 명문화

건축

가산비

벽식 혼합 무량판 구조가산비 신설

-최근 설계변화를 반영하여 생활 패턴에 따른 공간활용도가 높은 벽식 혼합 무량판 구조에 대한 가산비 항목이 없음

-벽식 혼합 무량판 구조에 대한 3% 가산비율 및 산정기준 신설

공동주택 성능등급 가산비와 타 가산비간 중복 최소화

-인센티브 성격의 주택성능등급 가산비와 건강친화형 주택 건설기준, 인텔리전트 설비에 따른 실비 가산비와 중복 소지

-실비가산항목 간 중복배제를 명확화하기 위해 개별 고시 개정을 추진하며, 성능등급 제도 도입 당시 상정기준을 고려하여 세부평가기준 개정 실시를 통한 중복배점 수준 최소화

에너지 절감 친환경주택 가산비 산정기준 마련

-‘친환경 주택 건설에 따라 추가로 드는 비용’을 가산할 수 있도록 규정하고 있으나, 별도의 가산비 산정 기준은 없음

-분양가 산정 근거로 삼을 수 있도록 친환경주택의 에너지 절감률 달성에 따른 추가 건설비용을 고려한 가산비 기준 마련

초고층주택 가산비 산정 기준 개선

-초고층 주택 건물 일부만 50층 미만이면서 최고층수 높이가 150m가 넘는 경우 구체적 산정기준 없음

-41~49층 기본형건축비 신설에 따라 50층 미만 건물 부분에 대하여 해당 기본형 건축비를 적용하도록 개선

-중복 배제를 위해 초고층주택 가산비 대상을 층수기준으로 변경

법정초과 복리시설 가산비 산정 가이드라인 마련

-단지내 복리시설에 대하여 법정최소 기준면적을 초과하여 설치한 복리시설에 대하여는 가산비를 인정

-초과복리시설 가산비는 해당 시설에 실제 추가 투입된 비용으로 산정하되, 이 경우 기본형 건축비에서 제시된 지상, 지하층 단가를 참고하여 심하도록 함

발코니 확장비 심사참고기준

-발코니 확장비 심사참고기준을 지자체 분양가 심사委에서 확장비 적정성 검토시 심사참고기준으로 활용 중

-확장부위별로 확정 전·후를 비교하여 산정하고, 붙박이 가구는 별도 추가선택품목으로 제시토록 하고 발코니 확장비에 포함 불가

분양가심사 지원 강화

-지자체 및 분양가심사위원회에서 합리적인 분양가 심사가 되도록 정기적인 매뉴얼 배포나 담당자 교육이 필요

-분양가심사 가이드라인을 주기적으로 개편하여 지자체에 배포하고 정기적으로 교육 실시

출처: 국토교통부

이번 주택법 시행령 개정안은 공포 후 3개월이 경과한 날부터 시행될 예정이며 이번 시행령 개정을 통해 공동주택 하자 발생의 주된 요인인 공사지연으로 인한 부실 마감공사를 원천적으로 차단함으로써 고품질의 공동주택이 건설되도록 하고, 공동주택 입주자의 하자 피해도 대폭 줄일 수 있을 것이라고 예상됩니다.

[2020.03.03 주택법 시행령 국무의회 통과]

구분

현행

개선

주택건설공사 감리자의 공정관리 책무

-주택건설공사의 감리자가 시공자의 공정계획 및 이행을 포괄적으로 관리

-주택건설공사 감리자로 하여금 마감공사의 공사기간에 영향을 미치는 주요공정에 대해 시공자가 예정공정표대로 공사를 진행하고 있는지 여부를 확인

-공사지연이 발생한 경우 시공자가 수립한 대책의 적정성 검토 및 이행 여부를 확인하도록 감리자의 공정관리 책무 강화

출처:
국토교통부

주)
마감공사의 공사기간에 영향을 미치는 주요공정이라 함은 지하구조물 공사, 옥탑층 골조공사, 세대 바닥 미장 공사, 승강기 설치공사, 지하관로 매설 공사 등을 의미합니다

자금조달계획서 제출 대상지역 확대 등을 주요 내용으로 하는 '부동산 거래신고 등에 관한 법률 시행령' 일부 개정안이 국무회의를 통과함에 따라 오는 3월 13일부터 본격 시행될 예정입니다. 이번 개정은 지난 '19.12.16 관계부처 합동으로 발표한 '주택시장 안정화 방안' 후속조치의 일환으로 추진되었으며 이 개정을 통해 투명하고 공정한 거래질서가 확립될 것이라고 예상됩니다.

[2020.03.10 자금조달 계획서 제출 대상지역 확대 등 투기대응 강화]

구분

현행

개선

자금조달 계획서 제출 대상지역 확대

-투기과열 지구 내 3억원 이상 주택 거래 시 자금조달계획서 제출

-조정대상지역 3억원 및 非규제지역 6억원 이상의 주택 거래 신고 시 ‘주택취득자금 조달 및 입주계획서’ 제출 의무화

자금조달계획서

증빙자료 제출

-실거래 신고 시 자금조달계획서만 제출하고 사후적으로 의심거래에 한하여 소명자료 제출

-‘투기과열지구 9억원 초과 주택’ 거래 신고 시 자금조달계획서의 작성 항목 별로 예금잔액증명서, 소득금액증명원 등 객관적인 증빙자료를 첨부하여 제출

자금조달계획서

신고항목 구체화

-구체적인 조달 방법 및 시기에 대해 자금조달계획서에 명시

-자금조달계획서 신고 항목 중 편법 증여나 대출 규제 위반 등 위법행위 발생 가능성이 높은 항목에 대하여 자금 제공자의 관계 등 구체적인 사항과 조달자금의 지급수단 등을 명시

출처: 국토교통부

주1)

자금 제공자의 관계는 증여·상속 자금 제공자 관계. 그 밖의 차입금 제공자 관계, 금융기관 대출 유형별 세부 구분(주택담보·신용·그 밖의 대출, 그 밖의 대출은 대출 종류를 기재) 등을 의미합니다.

주2)

조달자금의 지급수단은 계좌이체, 현금지급, 보증금·대출 승계 등을 의미합니다.

수도권 주택공급 기반 강화 방안은 '22년까지 서울 도심에 7만호 부지를 추가 확보하고, '23년 이후 수도권에 연평균 25만호 이상의 주택공급을 가능케 하는 방안입니다.

[2020.05.06 수도권 주택공급 기반 강화 방안]

도심 내 공급 기반 강화
[서울 7만호 추가 공급]
수도권 공급계획의
조기 이행

공공성을 강화한 
정비사업 활성화
유휴공간 정비
및 재활용
도심 내 유휴부지
 추가 확보

① 공공재개발 활성화
- LH·SH 사업참여 및 주택공급활성화지구 지정
② 소규모정비 보완
- 가로주택정비사업 추가 제도개선
- 공공기여시 민간 소규모 재건축 지원
③ 역세권 민간사업
- 용도지역 상향 등
① 준공업지역 내 공장 이전 부지 활용
- 민관합동 공모를 통한 앵커조성 등
② 오피스 공실 등을 1인용 공공임대로 용도변경
① 국공유지 활용
- 문화체육시설 등과 공공임대주택 건설
② 코레일 부지 활용
- 역세권 우수입지 활용 공공임대 건설
③ 공공시설 복합화
- 노후 공공시설 복합개발
④ 시유지 개발 공공기여
- 사유지 용도지역 변경시 기부채납
① 수도권 30만호 조기화
- 3기 신도시 등 지구지정 완료
- 지구계획 토지보상 병행 등 패스트트랙 적용
② 수도권 공공택지 아파트 지속공급
- 향후 77만호 공급
- 일부 공공택지에서 사전 청약제 시행

출처: 국토교통부

6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안은 "투기수요 근절, 실수요자 보호"라는 원칙 아래 주택시장 과열요인을 차단하고, 기존 대책의 후속조치를 차질 없이 추진하기 위해 마련된 방안입니다. 역대 최저수준의 금리와 최근 급격히 증가하는 유동자금이 주택시장에 대한 투기 수요로 연결되지 않도록 불안요인들을 해소하고, 실수요자가 피해를 입지 않도록 주택시장 과열요인을 차단하고자 나온 조치입니다.

[2020.06.17 주택시장 안정을 위한 관리방안]

과열요인 차단을 통한 주택시장 안정화

과열지역에 
투기수요 유입 차단
정비사업 규제 정비
법인을 활용한 
투기수요 근절
12.16 대책 및 
공급대책 후속조치 추진

◈ 조정대상지역 지정
- 경기 ·인천·대전·청주 대부분
◈ 투기과열지구 지정
- 경기 ·인천·대전 17개 지역
◈ 토지거래허가구역 지정
◈ 거래질서 조사체계 강화
- 실거래 기획조사 시행
- 자금조달계획서 및 증빙자료 제출 대상 확대
◈ 주택담보대출 및 전세자금대출 규제 강화
- 규제지역 주담대 및 보금자리론 실거주 요건 강화
- 전세자금대출보증 제한 강화
◈ 재건축안전진단 절차 강화
- 안전진단 시 ·도 관리 강화 및 부실안전진단 제재
- 2차 안전진단 현장조사 강화 및 자문위 책임성 제고
◈ 정비사업 조합원 분양요건 강화
- 투기과열지구·조정대상지역에서 조합원 분양신청 시까지 2년 이상 거주 필요
◈ 재건축부담금 제도개선
- 재건축 부담금 본격 징수
- 공시가격 현실화에 따른 공시비율 적용 및 재건축 부담금 귀속비율 조정
◈ 주택 매매 ·임대사업자 대출규제 강화
- 모든 지역 개인·법인 사업자 주담대 금지
◈ 법인 등 세제 보완
- 종부세율 인상 및 공제 폐지
- 조정대상지역 신규 임대주택 종부세 과세
- 주택 양도 시 추가세율 인상 및 장기등록임대도 적용
◈ 부동산 매매업 관리 강화
- 법인대상 실거래 특별조사
- 법인용 실거래 신고서식 도입, 모든 법인 거래에 자금조달계획서 제출 의무화
◈ 주택시장 안정화 방안(12.16대책) 후속조치
- 분양가상한제 및 12.16대책 관련 5개 법률 신속 개정
◈ 수도권 주택공급 기반 강화방안(5.6) 후속조치
- 공공참여 가로주택정비사업 1차공모 사업지구 선정 및 2차 사업지 공모 착수(8월)
- 공공재개발 시범사업 공모(9월)
- 준공업지역 민관합동사업 공모(9월)
-오피스 ·상가 주거 용도변경 사업 시범사업 선정(10월)

출처: 국토교통부

6.17 대책 이후 신규 규제지역의 상승폭은 둔화되었으나, 서울 등 일부 수도권 과열이 지속되어 투기수요를 차단하고 서민 실수요자의 불안을 해소하기 위해 7.10 주택시장 안정 보완대책이 마련되었습니다. 

[2020.07.10 주택시장 안정 보완대책]

구분

현행

개선

서민 실수요자
부담 경감
① 생애최초 특별공급 확대

- 생애최초 특별공급 국민주택 20%까지 배정
- 생애최초 특별공급 국민주택뿐만 아니라 민영주택에도 도입
- 국민주택엔 25%까지 확대하고 민영주택 중 공공택지는 15%, 민각택지는 7% 배정

② 신혼부부 특별공급 소득기준

- 공공분양가 6억 이상인 신혼희망타운에 대해서 월평균소득 130%, 맞벌이는 140%까지 확대되며, 민영주택 분양가 6억 이상에 대해서는 최대 130%, 맞벌이 140%까지 소득 확대

③ 주택 구입 부담 경감

- 신혼부부에 대해서만 생애최초 주택구입시 취득세 감면
- 생애최초 주택구입시 취득세 감면 혜택 연령·혼인여부와 관계없이 확대 적용

④ 서민 부담 경감

- 중저가 주택 재산세율 인하 논의

⑤ 사전분양 물량 대폭 확대

- 3기 신도시 조기 공급을 위해 '21년부터 사전 청약(9천호)을 추진
- 3기 신도시 外 공공택지로 확대하여 3만호 이상 사전청약 추진

⑥ 서민, 실수요자 소득기준 완화

◈ 투기지역·투기과열지구
- 부부합산 연소득 7천만원 이하
(생애최초 구입자: 8천만원 이하)
◈ 조정대상지역
- 부부합산 연소득 6천만원 이하
(생애최초 구입자: 7천만원 이하)
- 부부합산 연소득 8천만원 이하
(생애최초 구입자: 9천만원 이하)

⑦ 잔금대출 규제 경과조치 보완

- 규제지역 지정 변경 전까지 입주자 모집공고된 사업장의 무주택자 및 처분조건부 1주택자 잔금대출에 대하여 규제지역 지정 변경前 대출규제 적용

⑧ 전월세자금 지원

- 일반 버팀목전세 금리인하
- 청년전용 버팀목전세 금리인하 및 지원확대
- 주거안정 청년보증부월세대출 금리인하

실수요자를 위한 주택공급 확대
- 관계부처 장관, 지자체가 참여하는 부총리 주재 주택공급확대 TF를 구성하여 근본적인 주택공급 확대방안 마련

다주택자 단기 거래에 대한 부동산 세제 강화
① 다주택자 대상 종부세 중과세율 인상

- '3주택 이상 및 조정대상지역 2주택'에 대해 과세표준 구간별로 0.6%~3.2% 세율 적용
- '3주택 이상 및 조정대상지역 2주택'에 대해 과세표준 구간별로 1.2%~6.0% 세율 적용

(신설)
- 다주택 보유 법인에 대해 중과 최고세율인 6% 적용

② 양도소득세

- 2년미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율 1년 미만 40%, 2년 미만 기본세율 60%
- 2년미만 단기 보유 주택에 대한 양도 소득세율 1년 미만 70%, 2년 미만 기본세율 60%

- 기본세율(6~42%) + (10%p(2주택) 또는 20%p(3주택 이상)
- 20%p(2주택) 또는 30%p(3주택 이상)

③ 취득세

◈ 개인
- 1~3주택 주택 가액에 따라 1~3%
- 4주택 이상 4%
◈ 법인
- 주택 가액에 따라 1~3%
◈ 개인
- 2주택 8% / 3주택 이상 12%

◈ 법인
- 12%

- 부동산 매매 임대업 법인 현물출자에 따른 취득세 감면혜택(75%) 대상
- 부동산 매매 임대업 법인 현물출자에 따른 취득세 감면혜택(75%) 배제

④ 재산세

- 부동산 신탁시 종부세·재산세 등 보유세 납세자는 수탁자(신탁사)
- 부동산 신탁시 종부세·재산세 등 보유세 납세자는 원소유자(위탁자)

등록임대사업제 
제도 보완
- 단기임대(4년) 및 아파트 장기일반 매입임대(8년) 폐지
- 폐지되는 단기 및 아파트 장기일반 매입임대로 등록한 기존 주택 임대의무기간 경과 즉시 자동 등록말소
- 매년 등록사업자의 공적 의무 준수 합동점검을 정례화하고 위반사항 적발 시 행정처분 통해 등록임대사업 내실화

출처: 국토교통부

8.4 수도권 주택공급 확대방안은 주택 구매의 기대수익률을 낮춰 수요관리의 근본적 방안 마련, 공급확대를 통한 실수요자의 불안감 해소 및 수급균형을 통한 시장안정 도모를 위해 마련된 정책입니다.

[2020.08.04 서울권역 등 수도권 주택공급 확대방안]

구분

구분

공급 물량

서울도심 내 주택공급
- 정비사업 활성화: 4만호
- 유휴공간 정비 및 재활용: 3만호
7만호

서울권역 주택공급 
물량 확대
- 신규택지 발굴: 3.3만호
- 3기 신도시 용적률 상향 및 기존사업 고밀화: 2.4만호
- 정비사업 공공성 강화: 7.0만호
- 규제완화 등을 통한 도심공급 확대: 0.5만호
13.2만호+ α

공공분양물량
사전청약 확대
- 당초 계획된 공공분양물량 사전청약 확대
6만호

합 계
26.2만호 + α

출처: 국토교통부

그러나 발표된 각종 부동산 정책들을 비롯하여 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가 발표될 경우 민간 주택 공급량의 불확실성 증대, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장이 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이는 건설사 신규 수주 감소로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 국내외적 경제 변화와 주택시장 규제 강화를 지속하는 정부 정책 등의 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 분할존속회사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[공통의 회사위험]

가. 분할 전후 재무정보의 기간별 비교 시 유의사항

분할 전 (주)태영건설은 2020년 09월 01일을 분할기일로 하여 (주)태영건설을 분할존속회사로 하고 투자사업 부문을 인적분할하여 (주)티와이홀딩스를 설립하였습니다. 이에 따라 당사 재무정보의 기간별 비교가능성이 저하되어 투자 판단에 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는유의하시기 바랍니다.

분할 전 (주)태영건설은 2020년 09월 01일을 분할기일로 하여 (주)태영건설을 분할존속회사로 하고 투자사업 부문을 인적분할하여 (주)티와이홀딩스를 설립하였습니다. 이에 따라 당사 재무정보의 기간별 비교 가능성이 저하됩니다.

분할의 개요, 주요 일정, 분할 개시 재무상태표는 아래와 같습니다.

[분할의 개요]

구분

회사명

사업부문

역할

분할되는 회사(존속회사)

주식회사 태영건설

건설사업부문 등
사업회사

분할신설회사

주식회사 티와이홀딩

투자사업부문

지주회사

[분할 전 지배구조]

지분구조도_분할전

[분할 후 지배구조]

지분구조도_분할후

출처: 당사 제시

[분할 주요 일정]

구 분

일 자

이사회결의일

2020년 1월 22일

주주확정기준일 공고일

2020년 5월 28일

분할 주주총회를 위한 주주확정일

2020년 6월 15일

주주총회 소집공고 및 통지

2020년 6월 30일

분할계획서 승인을 위한 주주총회일

2020년 7월 15일

신주배정기준일

2020년 8월 31일

분할기일

2020년 9월 1일

분할보고총회 및 창립총회일

2020년 9월 1일

분할등기일

2020년 9월 2일

[기타 참고일정] 매매거래 정지기간

2020년 8월 28일 ~ 변경상장전일

[기타 참고일정] 변경상장 및 재상장일

2020년 9월 22일

주1)
'분할 주주총회를 위한 주주확정기준일'은 분할계획서 승인에 대하여 회사의 임시주주총회에서 의결권을 행사하거나 또는 이 과정에서 반대의사를 표시하고자 하는 주주를 확정하기 위한 기일이며, '분할계획서 승인을 위한 주주총회일'은 분할승인을 위한 임시주주총회입니다.

[분할 전·후 요약재무정보]

[분할재무상태표] 별도

(기준일 : 2020년 09월 01일)
(단위: 원)

구분

분할전

분할후

존속
((주)태영건설)

신설
((주)티와이홀딩스)

자산

유동자산

1,436,046,259,201

1,431,046,259,201

5,000,000,000

현금및현금성자산

87,896,811,500

82,896,811,500

5,000,000,000

매출채권 및 기타유동채권

237,288,240,185

237,288,240,185

-

미청구공사

282,346,829,208

282,346,829,208

-

유동당기손익-공정가치측정금융자산

107,590,153

107,590,153

-

유동기타포괄손익-공정가치측정금융자산

1,647,796,315

1,647,796,315

-

재고자산

453,285,384,626

453,285,384,626

-

기타유동자산

373,473,607,214

373,473,607,214

-

비유동자산

1,334,989,169,557

847,649,258,341

514,569,508,292

비유동매출채권 및 기타채권

145,009,606,849

145,009,606,849

-

비유동당기손익-공정가치측정금융자산

55,707,166,084

55,707,166,084

-

비유동기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주2)

137,164,828,262

137,164,828,262

16,016,512,470

종속.관계기업 투자

680,383,262,391

183,886,183,316

496,497,079,075

유형자산

188,786,323,106

187,989,790,237

2,055,916,747

투자부동산

71,258,560,969

69,999,177,091

-

기타무형자산

9,879,087,756

9,879,087,756

-

기타비유동자산

2,246,600,000

2,246,600,000

-

이연법인세자산(주3)

44,553,734,140

55,766,818,746

-

자산총계

2,771,035,428,758

2,278,695,517,542

519,569,508,292

부채

유동부채

1,127,600,505,799

1,127,562,892,225

37,613,574

매입채무 및 기타유동채무

355,605,023,733

355,583,888,200

21,135,533

초과청구공사

109,940,005,048

109,940,005,048

-

유동차입금 및 사채

345,371,713,744

345,371,713,744

-

기타유동금융부채

30,286,561,067

30,286,561,067

-

유동충당부채

61,536,481,154

61,536,481,154

-

기타유동부채

181,835,765,503

181,835,765,503

-

당기법인세부채

43,024,955,550

43,008,477,509

16,478,041

비유동부채

608,215,717,991

608,033,702,588

11,395,100,009

비유동차입금 및 사채

339,045,222,641

339,045,222,641

-

기타비유동금융부채

87,443,867,349

87,443,867,349

-

순확정급여부채

24,008,837,790

23,826,822,387

182,015,403

비유동충당부채

127,250,976,553

127,250,976,553

-

기타비유동부채

30,466,813,658

30,466,813,658

-

이연법인세부채(주3)

-

-

11,213,084,606

부채총계

1,735,816,223,790

1,735,596,594,813

11,432,713,583

자본

자본금

39,478,740,000

20,100,620,000

19,378,120,000

기타불입자본(주4)

69,748,568,319

-402,993,593,920

488,758,674,709

이익잉여금(결손금)

913,556,482,021

913,556,482,021

-

기타자본구성요소

12,435,414,628

12,435,414,628

-

자본총계

1,035,219,204,968

543,098,922,729

508,136,794,709

자본과부채총계

2,771,035,428,758

2,278,695,517,542

519,569,508,292

주1)
상기 분할 전 재무상태표는 2019년 9월 30일 기준의 별도재무상태표입니다.

주2)

분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할존속회사의 지분에 해당하는 만큼 분할신설회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류되어 자산금액이 증가합니다. 증가한 자산금액은 분할회사의 자기주식 장부금액에 분할존속회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다.

주3)

분할전에는 차감할 일시적 차이에 대해 이연법인세자산으로 순액 인식되었으나, 분할 시 가산할 일시적 차이가 분할신설회사에 배부됨에 따라 분할신설회사에 이연법인세부채가 인식됨. 분할존속회사와 분할신설회사의 이연법인세자산ㆍ부채의 순액은 분할전 이연법인세자산 금액과 동일합니다.

주4)

분할신설회사의 기타불입자본(자본잉여금)에는 인적분할로 인한 주식발행초과금 배부액이 포함됩니다.

2019년 9월 30일 현재의 재무상태표를 기준으로 "분할신설회사의 순자산 장부가액과 신설회사 자기주식 장부가액을 합산한 금액"을 "분할전 순자산 장부가액과 분할전 자기주식 장부가액을 합산한 금액"으로 나누어 산정하였으며, 상세 산정 근거 및 결과는 다음과 같습니다.

[분할비율 산정 근거]

[신설회사 순자산(492,120백만원) + 신설회사 자기주식(31,457백만원)]
-------------------------------------------------------------
[분할전 순자산(1,035,219백만원) + 분할전 자기주식(31,457백만원)]
= 0.4908495

기타 분할과 관련한 자세한 내용은 당사가 2020년 05월 28일에 공시한 주요사항보고서, 2020년 06월 23일에 공시한 투자설명서 및 2020년 09월 02일 공시한 증권발행실적보고서를 참고하시기 바라며, 투자시 인적분할로 인하여 재무정보의 기간별 비교가 어렵다는 점을 인지하고 판단하시기 바랍니다.

나. 우발채무 발생에 따른 재무 건전성 악화 가능성 (PF 대출 및 지급보증 등)

당사와 (주)태영건설은 분할 전 회사가 제공한 PF 대출 및 지급보증 등 우발채무에 대하여 분할 이후에도 연대하여 책임을 부담하게 됩니다. 2020년 3분기말 현재 (주)태영건설은 총 24건의 프로젝트파이낸싱(PF)대출에 대해서 보증한도 금액 25,183억원(보증액 19,659억원)의 자금보충 약정 등을 제공하고 있으며, 이와 관련하여 당사는 회사 분할 전 발생한 22건의 PF대출에 대해 연대책임을 부담하며 그 보증한도 금액은 23,603억원, 보증액은 19,107억원입니다. 
그밖에 금융기관 지급보증 등에 대한 연대책임 등 다수의 우발채무가 존재하며, 현재로서는 그 발생가능성 및 현실화 금액 등을 예측하기 어려우나, 주요 PF사업장의 사업 진행 지연 또는 각 사업장의 분양실적과 입주율에 따라 연대보증책임이 실현되어 대위변제할 경우 예측하지 못한 자금소요로 인해 재무상태가 악화될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사와 (주)태영건설은 분할 전 회사가 제공한 PF 대출 및 지급보증 등 우발채무에 대하여 분할 이후에도 연대하여 책임을 부담하게 됩니다. 이에 본 항목에서는 사업회사인 (주)태영건설(분할존속회사)의 2020년 3분기말 기준의 우발채무를 기본적으로 기재하되, 그 우발채무 중 당사가 연대 책임을 부담하는 금액에 대하여 추가적으로 기재하였습니다. 

프로젝트파이낸스(Project Finance)란 특정 프로젝트사업의 완료 또는 진행중 창출될 기대수입 등 현금흐름을 바탕으로 자금을 대여해 주는 방식으로서, 일반적인 기업의 운전자금 대출과 달리 금융기관이 특정 프로젝트의 사업성, 미래현금흐름과 프로젝트 자체의 자산가치 등을 기초로 하여 대출채권을 상환받기로 약정하고 프로젝트사업 시행에 소요되는 자금을 제공해주는 금융기법입니다. 즉, 프로젝트파이낸스의 상환재원은 미래현금흐름과 프로젝트사업 자체 자산이며, 시행사 및 이해관계자간의 계약관계 등을 융자의 담보로 하고 사업 시행사와 금융기관이 제한된 범위내에서 대출금의 상환책임과 의무를 부담하고 있습니다. 주로 대규모 주택건설사업, 상업지구조성사업, 사회간접자본(SOC)건설사업 등 상대적으로 투자의 규모가 크고 투자자본의 회수기간이 긴 대형프로젝트사업에 적합하고, 해당 프로젝트의 사업성과 미래현금흐름만 정확히 예측할 수 있다면 미래현금흐름을 담보로 프로젝트의 재원조달이 가능하여 자금 조달능력이 부족한 기업도 사업에 참여할 수 있기 때문에 더욱 효율적인 자금조달수단이라고 할 수 있습니다.

국내 PF 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 건설업 및 부동산 경기가 정부의 부양 정책에 따라 최근 호조세를 나타냈으나 장기적인 회복세에 대한 전망은 불확실하며, 건설 및 부동산 경기가 급변할 경우 PF 대출 부실이 급증하여 시행사, 시공사 그리고 주관 금융기관 등 PF 연관 3자가 모두 자금 경색에 직면할 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 기준, (주)태영건설은 PF 지급보증 및 금융기관 지급보증 등다수의 우발채무와 약정사항을 보유하고 있습니다. 우발채무의 경우 발생가능성 및 현실화 금액 등을 예측하기 어려운 특성을 보이나, 투자자께서는 미래에 현실화 가능성이 존재한다는 점에 반드시 유의하시기 바랍니다.

(1)
개발사업 관련 PF 지급보증 

(주)태영건설은 2020년 3분기말 현재, 총 24건의 개발사업 관련 프로젝트파이낸싱(PF)대출에 대해서는 보증한도 기준 25,183억원(보증액 19,659억원)의 자금보충 약정 등을 제공하고 있습니다. 이와 관련하여 당사는 회사 분할 전(2020.09.01) 일어난 총 22건의 프로젝트파이낸싱(PF)대출에 대해 (주)태영건설과 연대하여 변제할 책임이 있으며 그 금액은 당기말 현재 보증한도 기준 23,603억원, 보증액은 19,107억원입니다.

총 PF대출 자금보충약정 중 특수관계인에게 제공한 내역은 아래와 같습니다. 

[특수관계자에게 제공한 개발사업 PF 지급보증 내역]

(
2020년 9월말 기준
)

(단위: 억원)

구 분
제공받은 기업
보증 내역
보증 한도액
(주1)
보증 실행잔액
보증처
당사 연대책임

PF
종속
기업
㈜엠시에타개발
PF차입금 자금보충약정
3,802
2,902
하나은행 외
O

㈜에코시티개발
PF차입금 자금보충약정 외
2,983
2,487
SK증권 외
O

㈜유니시티
PF차입금 자금보충약정
547
547
경남은행 외
O

삼계개발㈜
PF차입금 자금보충약정
1,300
1,180
㈜BNK투자증권
O

네오시티㈜
PF차입금 자금보충약정
1,380
552
IBK기업은행 외
X

관계
기업
김해대동첨단산업단지㈜
PF차입금 자금보충약정
7,270
5,070
리딩투자증권 외
O

㈜에코시티
PF차입금 자금보충약정
1,184
852
SK증권
O

신경주역세권개발㈜
PF차입금 자금보충약정
2,000
1,560
산업은행 외
O

㈜지파크개발
PF차입금 자금보충약정
427
419
SK증권
O

마곡씨피포피에프브이㈜
PF차입금 자금보충약정
2,300
2,300
메리츠증권
O

계
23,193
17,869

출처 :

회사 제시

주1)
상기 한도액은 PF차입금 자금보충약정 등과 관련하여 (주)태영건설이 참여하여 체결한 약정서상 최초 총 대출 대상 금액 중 기실행되어 상환이 완료된 금액을 제외한 잔여약정 총액을 의미합니다.

2020년 3분기말 현재 (주)태영건설은 상기 특수관계자 간 지급보증을 제외하고, 민간투자사업 외 부동산 개발사업 등을 위한 시행사 대출지분 잔액 총 10건에 대해 자금보충약정 1,790억원(한도 1,990억원)을 제공하고 있습니다. 이와 관련하여 당사는 회사 분할 전(2020. 9. 1) 총 9건에 대해 약정금액 기준으로는 동일하게 1,790억원 연대하여 변제할 책임이 있으나, 총 약정한도는 분할 이후 신규 체결한 대전 유천 1구역 주택사업 분 200억이 제외된 1,790억원에 대해 연대책임이 부여됩니다.

(2)
기
타 금융기관 지급보증 

(주)태영건설은 건설사업과 관련하여 민간투자사업(SOC사업) 시행사 대출지분 잔액에 대한 자금보충 약정과 물적분할로 인한 분할채무 연대보증 등을 제공하고 있습니다. 

[특수관계자에게 제공한 기타 금융기관 지급보증 내역]

(
2020년 9월말 기준
)

(단위: 억원)

구 분
제공받은 기업
보증 내역
보증 한도액
(주1)
보증 실행잔액
보증처
당사 연대책임

기타
지급
보증
종속
기업
㈜인제스피디움
SOC 채무인수약정 외
1,505
1,505
한국투자증권
O

관계
기업
평화비티엘㈜
SOC 자금보충약정
196
196
산업은행 외
O

전주리싸이클링에너지㈜
SOC 자금보충약정
26
26
우리은행 외
O

충무㈜
SOC 자금보충약정
505
482
농협중앙회 외
O

제이충무㈜
SOC 자금보충약정
354
341
엘아이지손해보험 외
O

우리병영㈜
SOC 자금보충약정
167
161
국민연금공단
O

㈜부산이앤이
SOC 자금보충약정
42
23
산업은행 외
O

경산에코에너지㈜
SOC 자금보충약정
45
45
하나은행 외
O

대규모
기업
집단
계열
회사
㈜태영그레인터미널
SOC 자금보충약정
31
31
하나은행 외

㈜블루원
분할채무 연대보증
320
320
신한은행 외

외화지급보증
292
292
신한은행
O

계
3,648
3,561

출처 :

회사 제시

주1)
상기 한도액은 PF차입금 자금보충약정 등과 관련하여 (주)태영건설이 참여하여 체결한 약정서상 최초 총 대출 대상 금액 중 기실행되어 상환이 완료된 금액을 제외한 잔여약정 총액을 의미합니다.

상기 특수관계자간 지급보증을 제외하고, 2020년 3분기말 현재 (주)태영건설은 대구4차순환도로공사 등 총 49건의 SOC사업을 위한 시행사 대출지분 잔액에 대해 자금보충약정 6,714억원(한도 8,364억원)을 제공하고 있으며 당사는 동일한 약정 및 한도에 대해 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 

특수관계자간 지급보증을 제외하고, 2020년 3분기말 현재 (주)태영건설은 부평지식산업센터개발사업 및 광명역세권개발사업 등의 수분양자 계약금 및 중도금 대출 총 23건에 대하여 11,271억원(전기말 17,262억원)을 한도로 연대보증을 제공하고 있습니다. 이와 관련하여 당사는 9월 이후 신규로 발생한 구리갈매 지식산업센터 및 남양주 다산지금 오피스텔 개발사업 2건을 제외한 21건 8,761억원에 대하여 연대책임이 부여됩니다.

특수관계자간 지급보증을 제외하고, 당분기말 현재 (주)태영건설은 용산 효창6구역 재개발 사업 등 총 19건의 시행사 대출지분 잔액에 대하여 책임준공 조건부 채무인수 9,409억원(한도 14,672억원)을 제공하고 있으며, 당사도 동일한 금액에 대해 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

아직 사업기간이 남은 PF 현장에 대하여 향후 해당 사업들의 영업상황이 악화되어 시행사의 원리금 상환이 불가하게 될 경우 PF 관련 대출 및 지급보증으로 인해 금융기관과 맺은 보증계약에 의하여 해당 시행사의 채무와 사업장을 인수하게 될 수 있습니다. 이럴 경우에 추가적인 대규모 자금소요가 발생되므로 분할당사회사들의 안정성이 저하될 우려가 있으며, 또한 향후 개별 현장의 분양성과가 저조할 경우 이에 따른 상기의 우발채무의 실현으로 인해 분할당사회사들의 재무안정성이 악화될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 소송 및 기타 우발채무 관련 위험

(주)태영건설은 하자보수청구소송 등 46건의 소송사건과 관련하여 157,634백만원의 소송가액으로 피소되었으며, 손해배상청구소송 등 15건의 소송을 제기하였습니다. 2020년 9월 말 기준 분할되는회사는 합리적으로 소송결과가 예측되는 건에 대하여 38,890백만원의 충당부채를 설정하고 있습니다. 현재 최종 재판결과를 예측할 수 없는 소송사건의 영향은 분할되는회사의 재무제표에 반영되지 않았으며, 진행중인 소송사건 및 자금보충 등의 결과에 따라 분할당사회사들의 재무상황에 부정적 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

분할되는회사는 하자보수청구소송 등 46건의 소송사건과 관련하여 157,634백만원의 소송가액으로 피소되었으며, 손해배상청구소송 등 15건의 소송을제기하였습니다. 2020년 3분기말 현재 연결실체는 합리적으로 소송결과가 예측되는 건에 대하여 38,890백만원의 충당부채를 설정하고 있습니다.

(1) 건설사업부문 주요 피소 현황

(단위 : 백만원)

NO
원 고
피 고
소송내용
소송가액
진행사항
영업 및 재무에
미치는 영향

1
대구수성아파트
입주자대표회의
태영건설 서울보증
하자보수금 청구소송
1,253
2심 진행중
패소시 판결금 지급

2
인천시
태영건설 외 14
설계보상비 반환소송
449
3심 진행중
패소시 판결금 지급

3
인천시
태영건설 외 20
손해배상 청구소송
100
1심 진행중
패소시 판결금 지급

4
한국농어촌공사
태영건설
한화건설
손해배상 청구소송
438
1심 진행중
패소시 판결금 지급

5
한국농어촌공사
태영건설
계룡건설
외 4
손해배상 청구소송
2,771
2심 진행중
패소시 판결금 지급

6
한국가스공사
태영건설 외 18
손해배상 청구소송
7,187
1심 진행중
패소시 판결금 지급

7
창원시
태영건설 외 5
손해배상 청구소송
13,367
2심 진행중
패소시 판결금 지급

8
마포펜트라우스
입주자대표회의
LH공사
손해배상 청구소송
1,801
2심 진행중
패소시 판결금 지급

9
충청남도 개발공사
태영건설 외 3
손해배상 청구소송
2,336
2심 진행중
패소시 판결금 지급

10
장길남
태영건설
전북개발공사
손해배상 청구소송
205
2심 진행중
패소시 판결금 지급

11
김영철
태영건설
손해배상 청구소송
273
1심 진행중
패소시 판결금 지급

12
광교힐스테이트
입주자대표회의
태영건설 외 11
손해배상 청구소송
4,715
1심 진행중
패소시 판결금 지급

13
강원랜드
태영건설
손해배상 청구소송
500
1심 진행중
패소시 판결금 지급

14
한광인
태영건설
LH공사
손해배상 청구소송
187
2심 진행중
패소시 판결금 지급

15
SH공사
태영건설
하자손해배상 청구소송
201
1심 진행중
패소시 판결금 지급

16
송소영
태영건설
에이지개발김포
아시아신탁
매매대금반환 청구소송
359
1심 진행중
패소시 판결금 지급

17
현대건설
태영건설
하자보수분담금 청구소송
380
1심 진행중
패소시 판결금 지급

18
LH공사
태영건설
하자구상금 청구소송
518
1심 진행중
패소시 판결금 지급

19
충청남도 개발공사
태영건설
설계보상비 반환소송
282
1심 진행중
패소시 판결금 지급

20
대한민국
태영건설 외14
설계보상비 반환소송
449
1심 진행중
패소시 판결금 지급

21
강원랜드
태영건설
손해배상 청구소송(2차)
684
1심 진행중
패소시 판결금 지급

22
메트로시티 입대회의
태영건설 외 2
하자보수금 청구소송
600
1심 진행중
패소시 판결금 지급

23
LH공사
태영건설
하자구상금 청구소송
4,654
1심 진행중
패소시 판결금 지급

24
LH공사
태영건설
하자구상금 청구소송
5,801
1심 진행중
패소시 판결금 지급

25
연천군
한국환경공단
손해배상 청구소송
13,026
1심 진행중
패소시 판결금 지급

26
부산광역시
태영건설 외 5
하자보수금 청구소송
12,579
2심 진행중
패소시 판결금 지급

27
제각말5단지 제4입대회의
SH공사
하자보수금 청구소송
3,267
1심 진행중
패소시 판결금 지급

28
첫마을7단지래미안 입대회의
LH공사
하자보수금 청구소송
10,922
2심 진행중
패소시 판결금 지급

29
박석고개제1단지 입대회의
SH공사
하자보수금 청구소송
2,821
1심 진행중
패소시 판결금 지급

30
서재자이아파트 입대회의
평택도시공사 외 7
하자보수금 청구소송
201
1심 진행중
패소시 판결금 지급

31
에스케이건설
태영건설 외 2
손해배상 청구소송
1,914
1심 진행중
패소시 판결금 지급

32
엑스포힐스테이트 입대회의
LH공사
하자보수금 청구소송(FSD)
201
1심 진행중
패소시 판결금 지급

33
나비마을리슈빌 입대회의
김포도시공사
하자보수금 청구소송
1,285
1심 진행중
패소시 판결금 지급

34
화인기업
태영건설
추심금 청구소송
116
1심 진행중
패소시 판결금 지급

35
임재철 외 7
태영건설 외 2
분양대금 감액청구
202
1심 진행중
패소시 판결금 지급

36
산운마을13단지
입주자대표회의
LH공사
하자보수금 청구소송
500
1심 진행중
패소시 판결금 지급

37
문수데시앙1단지
입주자대표회의
태영건설 외 1
하자보수금 청구소송
200
1심 진행중
패소시 판결금 지급

38
SH공사
태영건설 외 2
하자보수금 청구소송
201
1심 진행중
패소시 판결금 지급

39
정환식 외 96
태영건설 외 1
분양계약 해제 청구소송
47,522
1심 진행중
패소시 판결금 지급

40
최환 외 285
태영건설 외 1
손해배상 청구소송
343
1심 진행중
패소시 판결금 지급

41
이정순 외 57
LH공사
손해배상 청구소송
232
1심 진행중
패소시 판결금 지급

42
가산더블유센터운영위원회
태영건설 외 3
하자보수금 청구소송
300
1심 진행중
패소시 판결금 지급

43
김성철
태영건설 외 1
분양대금 반환청구
161
1심 진행중
패소시 판결금 지급

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

(2) 신규소송

(단위 : 백만원)

NO

원 고

피 고

소송내용

소송가액

진행사항

영업 및 재무에
 미치는 영향

1
경기도시공사
태영건설 외 7
손해배상 청구소송
2,000
1심 진행중
패소시 판결금 지급

2
메트로시티 2차 입주자대표회의
태영건설 외 2
하자보수금 청구소송
4,000
1심 진행중
패소시 판결금 지급

3
전임선 외 2
태영건설 외 1
분양계약해제 청구소송
2,064
1심 진행중
패소시 판결금 지급

4
SH공사
태영건설 외 2
손해배상 청구소송
1,088
1심 진행중
패소시 판결금 지급

5
양영식 외 48
태영건설 외 2
분양대금 감액청구
216
1심 진행중
패소시 판결금 지급

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

(3) 태영건설의 중요한 소송사건 현황

- 손해배상청구(서울중앙지방법원 2016가합519022)

구 분

내 용

소제기일

2015.10.14

소송 당사자

원고 : 한국가스공사

피고1 금호산업 주식회사

피고2 대림산업 주식회사

피고3 대보건설 주식회사

피고4 주식회사 대우건설

피고5 두산중공업 주식회사

피고6 삼보종합건설 주식회사

피고7 삼성물산 주식회사

피고8 주식회사 신한

피고9 에스케이건설 주식회사

피고10 지에스건설 주식회사

피고11 주식회사 태영건설

피고12 주식회사 포스코엔지니어링

피고13 주식회사 한양

피고14 주식회사 한화건설

피고15 현대건설 주식회사

피고16 현대중공업 주식회사

피고17 주식회사 대한송유관공사

피고18 삼환기업 주식회사

피고19 풍림산업 주식회사

소송의 내용

가스주배관망 건설공사 입찰답합 과징금부과 의결(15.7.20)을 근거로, 입찰담합에 따라 손해가 발생하였다며 공정거래법 제56조에 의거 손해배상청구

소송가액

1,000억원 (당사분 71억)

진행상황

소송대리인으로 법무법인 태평양 선임

향후소송일정 및 대응방안

법원감정완료(경제학적분석법: 25.2억, 비용기반: 7.84억). 2020.4.9. 변론기일 예정이며, 감정결과에 대하여 원피고측의 지속적 공방예상됨.

향후 소송결과에 따라

회사에 미치는 영향

법원감정결과를 기초로 법원의 재량으로 최종적 손해액이 판결될 예정이며, 본건 소송종결 후 비주관사로 참여한 공구 및 낙찰주관사가 회생을 신청한 공구 등에 대한 분담의무에 따라 당사에게 귀속될 최종 판결금이 변동될수 있음.

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지수표 29매, 백지어음 15매 및 액면어음 4매(399,783천원)가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(기준일 : 2020년 9월 30일)
(단위 :매,천원 )

제 출 처

매 수

금 액

비 고

법 인

29
19

약속어음4매:399,783

백지수표
백지어음

기타(개인)

-

-

-

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

한편, 2020년 3분기말 기준 부동산 및 SOC 사업의 특수관계자 및 특수목적법인(SPC)의 차입금과 관련한 자금보충 약정등을 체결한 보증유형과 총 PF대출잔액은 다음과 같습니다.

- 별도기준

(기준일 : 2020년 09월 30일)

(단위:억원)

총 PF 대출 잔액

유 형

금 액

채무보증 건수

36,696
ABCP 외
2,616
72건

기타 Loan
34,080

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

상기 내역 이외에 2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 대구남부순환도로사업, 신분당선사업, 김제시 하수관거정비 임대형 민자사업, 평택당진항양곡부두 민자사업, 국립해양박물관 민자사업, 서울북부고속도로건설, 수도권서부고속도로광명－서울간민간투자사업과 관련하여 일정 요건에 해당되는 경우, 재무투자자의 출자주식 중 연결실체 지분율 상당금액을 재매입하는 약정이 체결되어 있습니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 전주00부대이전 부지개발사업 및 창원00부대이전 부지개발사업과 관련하여 토지 미분양으로 인하여 대출상환금이 부족할 경우, (주)태영건설의 지분율 상당액에 따른 토지미분양분을 매입하는 약정이 체결되어 있습니다..

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 차입금을 담보하기 위하여 대상 토지의 매매대금반환청구권 및 소유권이전등기청구권을 농협은행에 양도하는 채권양도담보계약을 체결(담보한도: 대출약정금액의 130%)하였습니다. 토지소유권 이전 시 담보로 제공하기로 되어 있으며, 사업장 건축물 신축시 건축물을 담보제공하기로 약정되어 있습니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 광명역세권복합단지 PF사업_2단계와 관련하여 일정 요건에 해당되는 경우, 미분양 비주거시설 전체를 매입하는 약정이 체결되어 있습니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 창원 유니시티 상업시설 PF사업과 관련하여, 미분양 잔여물건에 대해 주주사들이 지분비율대로 매입하기로 한 약정이 체결되어 있습니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설은 금융기관과 체결한 주요 약정사항의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: OMR, USD, 천원)

구 분
금 융 기 관
한 도 금 액

당좌대출
Bank Dhofar
OMR 1,530,000

KEB하나은행
5,000,000

일반대출
Bank Dhofar
OMR 1,914,132

KEB하나은행
65,000,000

경남은행
10,000,000

대구은행
20,000,000

신한은행
50,000,000

우리은행
69,000,000

NH농협은행
15,000,000

한국산업은행
62,000,000

PF대출약정
(주)대신저축은행
3,000,000

(주)비엔케이저축은행
3,000,000

(주)푸른상호저축은행
4,000,000

DB손해보험
20,868,600

KEB하나은행
20,868,600

경산농업협동조합
5,000,000

금만농업협동조합
1,500,000

김해농업협동조합 삼계
3,000,000

녹동농업협동조합
2,500,000

논산계룡축산업협동조합
연무로지점
3,000,000

농협생명보험
48,694,400

대구축산업협동조합
2,950,000

대산농업협동조합
1,500,000

동남해농업협동조합
3,000,000

리딩스타전주제일차
15,000,000

모노크롬제일차 주식회사
40,000,000

백산농업협동조합
1,500,000

보성축산업혐동조합
3,000,000

산동농업협동조합
1,000,000

삼성생명보험
85,000,000

순천광양축산업협동조합
3,000,000

순천농업협동조합
5,000,000

순천원예농업협동조합
3,000,000

신용협동조합중앙회
20,102,400

아이비케이연금보험
58,000,000

아포농업협동조합
1,500,000

어반베스트제이차
50,000,000

어반베스트제일차
100,000,000

에이블유니시티제사차
20,000,000

장유농업협동조합 관동지점
3,000,000

주식회사 아이비케이캐피탈
35,000,000

지역신협
34,173,000

진봉농업협동조합
1,000,000

진주문산농업협동조합
동부로지점
2,700,000

청도농업협동조합
4,000,000

청송농업협동조합
1,050,000

트라이원제일차 주식회사
15,000,000

티와이씨제일차 주식회사
20,000,000

팔영농업협동조합
2,500,000

프리포트제일차 주식회사
20,000,000

하동농업협동조합 중앙지점
2,300,000

한화생명보험
155,000,000

화개악양농업협동조합
3,000,000

흥국생명보험
58,000,000

NH농협은행
105,000,000

광주은행
12,521,000

시설자금대출
KIS인제제일차
25,000,000

KIS인제제이차
13,000,000

농협손해보험
40,000,000

인제스피디움제이차유동화
12,500,000

푸본현대생명보험
30,000,000

한화손해보험
30,000,000

수입신용장개설
신한은행
USD 5,500,000

기업어음
NH투자증권
30,000,000

SK증권
30,000,000

케이비증권
30,000,000

외상매출채권담보대출
KEB하나은행
20,000,000

신한은행
25,000,000

우리은행
10,000,000

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

본 증권신고서 제출일 현재 (주)태영건설은 자금보충 약정 및 각종 소송 등으로 인한 우발채무가 존재하며, 이러한 소송 사건의 결과는 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실합니다. 그러나, 상기 기술되어있는 (주)태영건설의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 (주)티와이홀딩스의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[(주)티와이홀딩스의 회사위험]

가. 지주회사 요건 충족에 대한 위험

향후 공정거래법상 지주회사요건 충족을 위해서 당사는 자산총액이 5,000억원 이상으로 지배 목적으로 보유한 다른 회사의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상을 유지하여야 합니다. 또한 자회사의 지분율을 일정비율(상장 20%, 비상장 40%) 이상 보유해야 하고, 부채비율은 200% 이내로 유지해야 합니다. 지주회사는 이러한 행위 제한의 준수여부를 매년 공정거래위원회에 보고하여야 하며, 위반시에는 과징금을 부과 받게 됩니다.(공정거래법 17조(과징금) 4항 1조에 따라 부채비율 위반시 대통령령이 정하는 대차대조표 상 자본총액의 2배를 초과한 부채액에 대해 100분의 10을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위 안에서 과징금을 부과 할 수 있습니다.)
당사의 2020년 3분기 별도기준 부채비율은 2.11%로 동 사항의 위반으로 인한 과징금 부과 가능성은 낮은 상황이며, 자회사의 지분율을 일정비율(상장 20%, 비상장 40%) 이상 보유하기 위해 자회사의 지분을 추가 취득하도록 해야합니다. 이와 같은 공정거래법상 지주회사 행위제한요건을 충족시키는 방안으로 공개매수를 고려 중에 있습니다. 다만, 아직 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없으며, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다. 단, 지주회사 전환시 상기 행위제한요건이 미충족 된다면 관계 당국의 판단에 따라, 시정조치(공정거래법16조①) 및 과징금이 부과(공정거래법17조④) 될 수 있으며, 이는 당사의 기업 이미지 및 현금 흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 존재하오니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 일반적으로 주식을 소유함으로써 다른 회사의 사업활동을 지배 또는 관리하는 것을 주 사업으로 하는 지주회사로 운영될 계획입니다.

독점규제 및 공정거래에 관한 법률("공정거래법")상 지주회사요건 충족을 위해서 분할신설회사는 자산총액이 5,000억원 이상으로 지배 목적으로 보유한 다른 회사의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상을 유지하여야 하고 자회사의 지분율을 일정 비율(상장사 20%, 비상장사 40%) 이상 보유 및 부채비율은 200% 이내로 유지를 해야 합니다. 또한, 지주회사는 이러한 행위제한의 준수여부를 매년 공정거래위원회에 보고하여야 하며, 위반 시에는 과징금을 부과받게 됩니다. (공정거래법 17조(과징금) 4항 1조에 따라 부채비율 위반시 대통령령이 정하는 대차대조표 상 자본총액의 2배를 초과한 부채액에 대해 100분의 10을 곱한 금액을 초과하지 아니하는 범위 안에서 과징금을 부과 할 수 있습니다.) 당사의 2020년 3분기 별도기준 부채비율은 2.11%로 동 사항의 위반으로 인한 과징금 부과 가능성은 낮은 상황이며, 자회사의 지분율을 일정비율(상장 20%, 비상장 40%) 이상 보유하기 위해 자회사의 지분을 추가 취득하도록 해야합니다. 이와 같은 공정거래법상 지주회사 행위제한요건을 충족시키는 방안으로 공개매수를 고려 중에 있습니다. 다만, 아직 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없으며, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다. 단, 지주회사 전환시 상기 행위제한요건이 미충족 된다면 관계 당국의 판단에 따라, 시정조치(공정거래법16조①) 및 과징금이 부과(공정거래법17조④) 될 수 있으며, 이는 당사의 기업 이미지 및 현금 흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 존재하오니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

공정거래법상 지주회사의 구체적 요건 및 제재사항은 다음과 같습니다.

구 분

주 요 내 용

비 고

지주회사 요건

- 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사로서 자산총액이 5천억원 이상인 회사

독점규제 및
공정거래에 관한
법률 시행령 제2조

- 주된 사업: 자회사(최다출자자) 주식가액 합계액이 당해 회사 자산 총액 50% 이상

- 부채비율 200% 이하

독점규제 및
공정거래에 관한
법률 제8조의2

- 자회사에 대한 지분율 : 상장 및 코스닥 20%, 비상장사 40%미만 금지

- 자회사 외 계열회사 주식소유 금지, 자회사 혹은 계열회사 외 국내회사 5%초과 주식소유 금지

- 일반지주회사와 금융지주회사의 분리

제재조치

- 시정명령, 과징금, 형사벌

-

동 증권신고서 제출일 현재 분할신설회사에 대한 지주회사 요건 및 행위제한사항 충족여부 검토내역은 다음과 같습니다.

[지주회사 요건 충족 검토(2020년 3분기말 별도 재무제표 기준)]

요건

내용

검토결과

충족여부

성립요건

자산총계 5,000억원 이상
(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제2조 제1항 제1호)

자산총계 : 5,442억원

충족

총자산 중 자회사 지분가액 비율이 50% 이상

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 시행령 제2조 제2항)

자회사 지분가액 : 4,841억원

자회사 지분가액 비율 : 88.96%

해당 자회사 : SBS미디어홀딩스, 블루원,

TSK코퍼레이션, 평택싸이로

충족

행위제한
요건

자회사 이외 계열사 지분 보유 불가

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의 제2항 제3호)

상장사
태영건설 : 10.63%

비상장사
태영인더스트리 : 30.38%

(윤석민 : 32.34%, 윤재연 : 31.62%)

미충족
주1)

부채비율 200% 초과 불가

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제2항 제1호)

부채총계 : 113억원

자본총계 : 5,330억원

부채비율 : 2.11%

충족

계열회사가 아닌 국내회사의 지분율 5% 초과 보유 행위 불가

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제2항 제3호)

- 계열회사가 아닌 국내회사 주식가액의 합계액(A): 0억원

- 자회사의 주식가액의 합계액(B) : 4,841억원

- A/B: 0%

총족

자회사 지분율 규제

(상장 20%, 비상장 40% 이상)

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제2항 제2호)

상장사
SBS미디어홀딩스 : 61.22%

비상장사

블루원 : 87.74%

티에스케이코퍼레이션 : 62.61%

평택싸이로 : 70.00%

충족

자회사의 손자회사 주식보유에 대한 지분율 규제

(상장 20%, 비상장 40% 이상)

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제3항 제1호)

1. SBS미디어홀딩스

SBS: 36.92%

SBS미디어넷: 91.65%

SBS바이아컴: 51.0%

스마트미디어렙: 50.0%

SBS네오파트너스: 100%

2. TSK코퍼레이션

부산바이오에너지 : 60.0%

TSK앤워터테크: 100%

TSK그린에너지: 100%
TSK이앤피: 99.7%
여수엑스포환경: 100%

에코시스템: 100%

센트로: 70%

TSK앰엔에스: 100%

TSK워터: 100%

TSK엔지니어링: 100%
TSK프리텍: 85%

충족

자회사의 손자회사 이외 국내계열회사 지분 보유 불가

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제3항 제2호)

1. TSK코퍼레이션

포천바이오에너지: 49%

2. 블루원
SBS미디어넷: 0.8%

3. 태영인더스트리
평택싸이로: 30%
태영그레인터미널: 35.7%

미충족
주2)

손자회사의 국내계열회사 주식소유 제한

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제4항)

1. SBS

SBS에이앤티: 99.64%

SBS콘텐츠허브: 64.96%

SBS엠앤씨: 40%

코나드: 50.0%

디엠씨미디어: 54.1%

2. SBS미디어넷

리앤에스스포츠: 70.0%
무노스 60.0%
3. SBS네오파트너스

지에프앤엘: 69.23%

문고리닷컴: 60%

미충족
주3)

지주회사체제 내 금융회사 지분 소유 금지

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제2항 제5호)

해당사항 없음

충족

증손회사의 국내계열회사 주식소유 제한
(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제8조의2 제5항)
1. SBS콘텐츠허브
블렌딩: 50.0%
에스비에스아이앤엠: 100.0%

미충족
주4)

주1)

당사는 (주)태영건설 현물출자 유상증자를 통해 지주회사 요건을 충족할 예정입니다. 공개매수 방식의 현물출자 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주을 보유하고 있는 모든 주주 중에서 공개매수에 응모한 주주로부터 해당 주식을 현물출자 받고 이의 대가로 당사의 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식입니다.
또한 당사가 보유한 태영인더스트리(비상장)의 경우, 당사가 다른 주주로(윤석민 32.3%, 윤재연 31.6%, 삼양홀딩스 5.7%)부터 추가적인 지분의 취득, 보유주식 전부의 처분 등을 고려할 수 있으나 아직 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 사항이 없는 바, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다.

주2)

공정거래법 상 자회사는 손자회사가 아닌 국내계열회사 지분을 보유할 수 없으므로, 그 요건을 충족하지 못하는 지분을 추가 취득 또는 처분하여야 합니다. 당사의 자회사인 TSK코퍼레이션이 보유하고 있는 포천바이오에너지(49%) 지분은 최대주주인 태영건설(51%) 또는 제3자에게 보유지분을 처분하거나 추가적으로 태영건설로부터 지분을 추가로 취득하는 것을 고려하고 있으나, 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다. 블루원이 보유하는 SBS미디어넷(0.8%) 지분은 최대주주인 SBS미디어홀딩스에게 처분을 고려하고 있으나, 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다. 태영인더스트리가 보유한 평택싸이로 지분 30% 및 태영그레인터미널 지분 35.7%는 현재 지주회사 행위제한요건의 위반사항은 아니나, 추후 당사가 태영인더스트리의 지분을 추가적으로 매입하여 태영인더스트리가 당사의 자회사로 편입될 경우 지주회사 행위제한요건의 위반사항이 됩니다. 평택싸이로 지분(30%)의 경우 최대주주인 당사가 태영인더스트리 보유지분을 매입하는 방안을 검토하고 있으나

실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 사항이 없는 바, 향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 알려드릴 예정입니다.
태영그레인터미널 지분(35.7%)은 제3자에게 보유지분을 처분하거나 추가적으로 태영인더스트리가 태영건설로부터 지분을 추가로 취득하는 등 다양한 해소방안을 고려하고 있으나, 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.

주3)

공정거래법 상 손자회사는 발행주식 총수를 소유하고 있는 경우를 제외하고 국내계열회사 지분을 보유할 수 없으므로, 그 요건을 충족하지 못하는 지분을 추가 취득 또는 처분하여야 합니다. 당사는 상기의 행위제한요건을 충족하지 못하는 증손회사(㈜SBS, ㈜SBS미디어넷, ㈜SBS네오파트너스의 자회사)에 대한 지분 전체를 추가적으로 취득하거나, 전부를 처분 혹은 추가적인 지배구조의 개편 등 다양한 해소방안을 고려하고 있으며 다만, 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.
다만, SBS가 보유하는SBS엠앤씨(40%)지분은 방송광고판매대행법 제13조에 의해 지분을 추가적으로 취득할 수 없으므로 전부를 처분 혹은 추가적인 지배구조의 개편 등 다양한 해소 방안을 고려하고 있으나, 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.

주4)

공정거래법 상 증손회사는 국내계열회사의 주식을 소유하여서는 아니되므로, 그 요건을 충족하지 못하는 지분을 처분하여야 합니다. 당사는 상기의 행위제한요건을 충족하지 못하는 지분 전체를 처분 하거나 분할 후 SBS미디어홀딩스(주)으로의 매각 등 추가적인 구조개편을 통해 다양한 해소방안을 고려하고 있습니다. 다만, 그 실행 여부, 시기 및 방법은 구체적으로 결정된 바 없습니다.

현재 분할 직후에는 지주회사 요건을 충족하지 못하는 상황이나, 요건 충족 후에도 2년의 유예기간을 초과할 경우, 관계 당국의 판단에 따라, 아래와 같은 시정조치(공정거래법 16조①) 및 과징금이 부과(공정거래법 17조④) 될 수 있으며, 이는 분할신설회사의 기업 이미지 및 현금흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 존재합니다.

[행위제한 및 신고규정 위반에 대한 벌칙]

[시정조치(공정거래법 16조①)]

당해 행위 중지, 주식의 전부 또는 일부의 처분, 임원의 사임, 영업의 양도, 채무보증의 취소, 시정명령을 받은 사실의 공표, 경쟁제한을 방지할 수 있는 영업방식 또는 영업범위의 제한, 공시의무의 이행 또는 공시내용의 정정, 기타 법 위반 상태를 시정하기 위하여 필요한 조치

[과징금(공정거래법 제 17조④)]

공정거래위원회는 지주회사 등의 행위제한 규정을 위반한 자에 대하여 다음 금액의 10% 한도 내에서 과징금을 부과할 수 있다.

위반내용

한도

부채비율 200% 초과금지 조항

기준대차대조표상 주) 자본총액의 2배를 초과한 부채액

자회사 주식비율(비상장 40%,
상장 등 20%) 조항

당해 자회사 장부가액 합계액에 다음의 비율에서 그 자회사 주식의소유비율을 뺀 비율을 곱한 금액을 그 자회사 주식 소유비율로 나누어 산출한 금액

- 국내외 상장법인, 공동출자법인, 벤처지주회사의 자회사 : 20%
- 그 외 자회사 : 40%

기타

계열회사가 아닌 국내회사주식 5% 초과소유금지, 금융지주회사의 비금융 국내회사 주식소유금지, 일반지주회사의 금융회사 주식소유 금지 등을 위반하여 소유하는 주식의 기준대차대조표상 장부가액의 합계액

자회사의 손자회사
주식보유기준 조항

당해 손자회사 주식의 기준 대차대조표상 장부가액의 합계액에 다음의 비율에서 그 손자회사 주식의 소유비율을 뺀 비율을 곱한 금액을 그 손자회사 주식의 소유비율로 나누어 산출한 금액

- 국내외 상장법인, 공동출자법인: 20%
- 그 외 손자회사 : 40%

주)

기준대차대조표(공정거래법 시행령 제23조의2): 지주회사, 자회사, 손자회사의 행위제한 규정을 위반한 사실이 최초로 나타난 대차대조표

향후 이와 같은 회사구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 즉시 안내할 예정입니다.

나. 자회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험

지주회사의 특성상 향후 자회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 당사 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 시설 및 설비투자 발생시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며 이로 인해 당사의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 당사의 자산총계는 5,442억원, 부채총계는 113억원, 자본총계는 5,329억원으로 당사의 부채비율은 2.11%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 하지만, 상기 재무 사항은 지주회사의 특성상 향후 자회사들의 경영실적 악화에 따른 지원이나 투자 계획에 따라 당사의 부채는 증가할 가능성이 있으며, 이에 따라 회사의 재무비율이 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[분할 전·후 요약재무정보]

[분할재무상태표] 별도

(기준일 : 2020년 09월 01일)
(단위: 원)

구분

분할전

분할후

존속
((주)태영건설)

신설
((주)티와이홀딩스)

자산

유동자산

1,436,046,259,201

1,431,046,259,201

5,000,000,000

현금및현금성자산

87,896,811,500

82,896,811,500

5,000,000,000

매출채권 및 기타유동채권

237,288,240,185

237,288,240,185

-

미청구공사

282,346,829,208

282,346,829,208

-

유동당기손익-공정가치측정금융자산

107,590,153

107,590,153

-

유동기타포괄손익-공정가치측정금융자산

1,647,796,315

1,647,796,315

-

재고자산

453,285,384,626

453,285,384,626

-

기타유동자산

373,473,607,214

373,473,607,214

-

비유동자산

1,334,989,169,557

847,649,258,341

514,569,508,292

비유동매출채권 및 기타채권

145,009,606,849

145,009,606,849

-

비유동당기손익-공정가치측정금융자산

55,707,166,084

55,707,166,084

-

비유동기타포괄손익-공정가치측정금융자산(주2)

137,164,828,262

137,164,828,262

16,016,512,470

종속.관계기업 투자

680,383,262,391

183,886,183,316

496,497,079,075

유형자산

188,786,323,106

187,989,790,237

2,055,916,747

투자부동산

71,258,560,969

69,999,177,091

-

기타무형자산

9,879,087,756

9,879,087,756

-

기타비유동자산

2,246,600,000

2,246,600,000

-

이연법인세자산(주3)

44,553,734,140

55,766,818,746

-

자산총계

2,771,035,428,758

2,278,695,517,542

519,569,508,292

부채

유동부채

1,127,600,505,799

1,127,562,892,225

37,613,574

매입채무 및 기타유동채무

355,605,023,733

355,583,888,200

21,135,533

초과청구공사

109,940,005,048

109,940,005,048

-

유동차입금 및 사채

345,371,713,744

345,371,713,744

-

기타유동금융부채

30,286,561,067

30,286,561,067

-

유동충당부채

61,536,481,154

61,536,481,154

-

기타유동부채

181,835,765,503

181,835,765,503

-

당기법인세부채

43,024,955,550

43,008,477,509

16,478,041

비유동부채

608,215,717,991

608,033,702,588

11,395,100,009

비유동차입금 및 사채

339,045,222,641

339,045,222,641

-

기타비유동금융부채

87,443,867,349

87,443,867,349

-

순확정급여부채

24,008,837,790

23,826,822,387

182,015,403

비유동충당부채

127,250,976,553

127,250,976,553

-

기타비유동부채

30,466,813,658

30,466,813,658

-

이연법인세부채(주3)

-

-

11,213,084,606

부채총계

1,735,816,223,790

1,735,596,594,813

11,432,713,583

자본

자본금

39,478,740,000

20,100,620,000

19,378,120,000

기타불입자본(주4)

69,748,568,319

-402,993,593,920

488,758,674,709

이익잉여금(결손금)

913,556,482,021

913,556,482,021

-

기타자본구성요소

12,435,414,628

12,435,414,628

-

자본총계

1,035,219,204,968

543,098,922,729

508,136,794,709

자본과부채총계

2,771,035,428,758

2,278,695,517,542

519,569,508,292

주1)
상기 분할 전 재무상태표는 2019년 9월 30일 기준의 별도재무상태표입니다.

주2)

분할 전 보유중인 자기주식이 분할에 따라 분할존속회사의 지분에 해당하는 만큼 분할신설회사의 자본항목에서 자산항목으로 재분류되어 자산금액이 증가합니다. 증가한 자산금액은 분할회사의 자기주식 장부금액에 분할존속회사의 배정비율을 곱한 금액으로 향후 분할기일에 공정가치 평가를 통하여 반영될 예정입니다.

주3)

분할전에는 차감할 일시적 차이에 대해 이연법인세자산으로 순액 인식되었으나, 분할 시 가산할 일시적 차이가 분할신설회사에 배부됨에 따라 분할신설회사에 이연법인세부채가 인식됨. 분할존속회사와 분할신설회사의 이연법인세자산ㆍ부채의 순액은 분할전 이연법인세자산 금액과 동일합니다.

주4)

분할신설회사의 기타불입자본(자본잉여금)에는 인적분할로 인한 주식발행초과금 배부액이 포함됩니다.

한편 분할 후 (주)티와이홀딩스의 2020년 3분기 기준 요약 연결 및 재무정보는 아래와 같습니다.

(1) 요약 연결재무상태표

(단위: 원)

과 목

제1기 3분기말

[유동자산]

754,913,008,582

ㆍ당좌자산

744,807,387,707

ㆍ재고자산

10,105,620,875

[비유동자산]

1,354,703,822,956

ㆍ유형자산

883,079,752,134

ㆍ무형자산

54,055,077,699

ㆍ관계기업투자

233,091,006,300

ㆍ기타비유동자산

184,477,986,823

자산총계

2,109,616,831,538

[유동부채]

506,527,462,788

[비유동부채]

504,982,561,100

부채총계

1,011,510,023,888

[자본금]

19,378,120,000

[기타불입자본]

717,269,156,297

[기타포괄손익누계액]

1,022,987,738

[이익잉여금]

8,229,038,374

[비지배지분]

352,207,505,241

자본총계

1,098,106,807,650

출처:
(주)티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

주1)
상기 제1기 3분기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

(2) 요약 연결손익계산서

(단위: 원)

과 목

제1기 3분기

3개월

누적

매출액

75,832,041,661

75,832,041,661

영업이익

11,164,378,545

11,164,378,545

법인세비용차감전순이익

15,962,567,288

15,962,567,288

법인세비용

(2,887,416,443)

(2,887,416,443)

연결당기순이익

13,075,150,845

13,075,150,845

연결당기순이익의 귀속

지배기업 소유주지분

8,116,413,564

8,116,413,564

비지배지분

4,958,737,281

4,958,737,281

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

242

242

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

242

242

출처:
(주)티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

주1)
상기 제1기 3분기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

(3) 요약 별도재무상태표

(단위: 원)

과 목

제1기 3분기말

[유동자산]

4,117,947,940

ㆍ현금및현금성자산

4,115,146,180

ㆍ기타유동자산

2,801,760

[비유동자산]

540,100,104,617

ㆍ종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산

496,497,079,075

ㆍ비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

40,888,246,780

ㆍ기타비유동자산
2,714,778,762

자산총계

544,218,052,557

[유동부채]

593,947,119

[비유동부채]

10,672,244,425

부채총계

11,266,191,544

[자본금]

19,378,120,000

[기타불입자본]

512,789,416,513

[기타포괄손익누계액]

1,193,159,557

[이익잉여금]

(408,835,057)

자본총계

532,951,861,013

출처:
(주)티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

주1)
상기 제1기 3분기 요약별도재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

(4) 요약 별도손익계산서

(단위: 원)

제 1 기 3분기

3개월

누적

매출

영업이익(손실)

(398,597,748)

(398,597,748)

법인세비용차감전순이익(손실)

(396,571,802)

(396,571,802)

법인세비용

(12,263,255)

(12,263,255)

당기순이익(손실)

(408,835,057)

(408,835,057)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(12)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(12)

출처:
(주)티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

주1)
상기 제1기 3분기 요약별도재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

[(주)티와이홀딩스의 회사위험: 주요 자회사 - 방송 사업부문(SBS미디어홀딩스
㈜
)]

가. 광고수익 비중에 따른 위험

국내 지상파방송의 핵심수익원은 국내광고시장이며, 방송광고수입에 대한 수익의존도가 높은 편입니다. 신규 매체의 등장, 플랫폼의 다양화, 종합편성채널 개국 등으로 인한 매체간 경쟁 심화와 콘텐츠 소비자들의 콘텐츠 이용행태 변화에 따른 신규 매체의 급성장으로 인해 지상파TV 광고는 2014년부터 감소세를 보이고 있습니다. 2000년대 중반 이후 기존 4대 매체에 집중되었던 광고비가 신규미디어로 이전되는 현상이 뚜렷하게 관찰되는데, 이는 ① 매체간 대체현상의 심화, ② 국내 경제의 低성장 체제 전환에 따른 것으로 요약됩니다.

또한, 종편 등의 방송채널사용사업자들과의 시장 내 경쟁 심화로 인해 지상파 점유율이 하락하고 있는 점은 방송 사업부문의 외형 성장과 광고부문 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이처럼 해당 부문의 광고수익에 편향된 매출구조는 경기변동과 광고시장의 상황에 큰 영향을 받을 것으로 보여지며 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

방송 산업부문의 경우, 사업 초기에 막대한 설비투자(방송 관련 각종 시설, 기계 및 기구, 비품 등)가 소요되는 자본 집약적 장치 산업이며 첨단전기, 전자 및 통신기술의 집합체로서 고도의 기술 집약적 특성을 가집니다. 고부가가치 산업으로 사업 초기의 대규모 설비투자를 제외하고는 특별한 대규모 투자가 필요치 않아 초기 설비투자 이후에는 안정된 수익 기반 구축이 가능합니다. 특히 주 수입원인 광고수익의 마진율이 매우 높아 우수한 수익구조를 보유하고 있는 산업입니다. SBS미디어홀딩스(주) 부문별 영업수익 및 영업이익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

부 문

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

영업수익

영업이익

영업수익

영업이익

영업수익

영업이익

영업수익

영업이익

PP 부문

128,696,622
719,481

226,789,481

9,688,707

223,744,730

3,817,218

215,148,664

(5,169,482)

콘텐츠 부문

6,313,401
541,190

10,832,924

1,112,476

173,745,211

4,773,181

213,957,697

2,586,726

지주회사 투자부문

14,293,771
-3,411,557

8,106,551

(3,097,227)

3,126,534

264,280

9,649,040

5,089,684

소 계

149,303,794
-2,150,886

245,728,956

7,703,956

400,616,475

8,854,678

438,755,401

2,506,928

연결조정

-5,890,685
-3,921,594

(5,927,537)

(2,953,181)

(9,534,029)

(1,732,776)

(16,900,690)

(6,826,084)

중단영업손익 재분류
-30,092,913
-1,087,580
-
-
-
-
-
-

합 계

113,320,196
-7,160,060

239,801,419

4,750,775

391,082,446

7,121,902

421,854,711

(4,319,156)

출처:
SBS미디어홀딩스(주) 연결감사보고서(2019.12) 및 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
PP부문은 종합유선방송 프로그램 공급 및 제작사업주를 의미합니다.

주2)
콘텐츠 부문은 방송프로그램과 영화, 음악 등의 콘텐츠 유통사업을 의미합니다.

주3)
지주회사 투자부문은 계열회사에 대한 투자 및 지주회사 운영을 의미합니다.

국내 지상파방송의 핵심수익원은 국내광고시장이며, 방송광고수입에 대한 수익의존도가 높은 편입니다. 국내 광고시장은 기본적으로 올림픽, 월드컵 등 대형 이벤트에 민감하게 반응하며, GDP(국내총생산), 특히 내수산업의 성장과 밀접한 관계를 가지고 있습니다. 실제 과거 10년을 기준으로 GDP대비 광고비 비율은 약 0.6~0.8%의 비중을 차지하고 있습니다. 2014년에는 세월호 사고의 여파로 소비가 위축되고, 기업들의 마케팅 활동 축소, 가계부채 증대 및 전반적 경기 침체 지속으로 광고비 집행은 소폭 증가에 그쳤습니다. 2015년부터 지상파방송을 포함한 전통매체 광고비는 점차 감소하였으나, 모바일, IPTV, 인터넷 광고시장의 호조로 지속적으로 총 광고비는 증가하는 추세입니다. 2019년 총 광고비는 모바일 광고시장의 지속적인 성장으로 인해 2018년 대비 4.27% 증가하였습니다.

[국내 매체별 총광고비]

(단위 : 십억원)

구 분

2020년(e)

2019년(e)

2018년

2017년

2016년

2015년

2014년

방송

지상파TV

951

1,235

1,422

1,552

1,745

1,932

1,965

지상파DMB

4

4

4

5

7

10

12

라디오

172

194

207

253

240

257

254

케이블PP

1,663

1,665

1,713

1,854

1,895

2,005

1,743

케이블SO

137

127

141

139

135

145

127

위성방송

50

50

51

48

28

24

21

IPTV

128

117

116

99

85

90

63

인쇄

신문

1,768

1,761

1,903

1,859

1,867

1,856

1,833

잡지

459

454

445

452

452

474

490

온라인

인터넷(PC)

1,911

1,961

2,055

1,909

2,173

2,053

2,141

모바일

5,478

4,568

3,662

2,866

1,982

1,374

910

옥외방송

1,347

1,346

1,330

1,306

1,089

1,061

1,172

기타

441

433

429

412

465

508

435

총광고비

14,509

13,915

13,478

12,754

12,163

11,789

11,166

출처:
KOBACO '2019 방송통신광고비 조사 보고서'(2019.12)

주)
2019~2020년 수치는 추정치

신규 매체의 등장, 플랫폼의 다양화, 종합편성채널 개국 등으로 인한 매체간 경쟁 심화와 콘텐츠 소비자들의 콘텐츠 이용행태 변화에 따른 신규 매체의 급성장으로 인해 지상파TV 광고는 2014년부터 감소세를 보이고 있습니다. 2000년대 중반 이후 기존 4대 매체에 집중되었던 광고비가 신규미디어로 이전되는 현상이 뚜렷하게 관찰되는데, 이는 ① 매체간 대체현상의 심화, ② 국내 경제의 低성장 체제 전환에 따른 것으로 요약됩니다. 방송사업자 방송매출 추이를 보면, IPTV의 매출은 2014년부터 지속적으로 성장세를 보인 반면 지상파방송은 외형 성장이 둔화 또는 정체되며 감소세를 보였습니다.

계열 내 핵심기업인 (주)SBS는 다수 종편채널 사업자 영업 및 경기침체 등 비우호적인 산업환경으로 인해 광고수익 등이 감소할 가능성이 존재하며, 실제로 광고수익의 감소세가 지속되고 있습니다. 방송콘텐츠 판매 등 사업수익의 증가로 광고수익에 대한 의존도가 낮아지고 있으나, 2019년 기준으로 방송광고수익이 전체 매출액에서 차지하는 비중은 49.4%로 여전히 높은 편이어서 경기상황에 따라 매출이 변동되고 있습니다. 방송광고수익은 올림픽, 월드컵 등 대형 스포츠 이벤트에도 불구하고, 광고시장의 경쟁심화 등으로 감소 추세를 보이고 있습니다. (주)SBS의 2019년 TV광고수익은 3,424억원으로 광고시장 부진, 종편/케이블 등 타 매체와의 경쟁심화로 2018년 3,852억 대비 11.1%p 감소하며 큰 폭으로 하락하였습니다.
 
이러한 방송 광고 감소에도 불구하고 매출 규모가 일정 수준 유지될 수 있었던 것은 판권판매, 문화사업 등으로 구성되는 사업수익 비중이 꾸준히 증가하였기 때문입니다(2016년 44.4% → 2019년 52.5%). (주)SBS의 사업수익은 주로 판권 판매수익이며, 판권판매 수익은 프로그램 판매를 주력으로 재전송 수수료, 중계권 재판매수익으로 구성됩니다. 프로그램 판매는 해당 회사 계열 PP, SBS콘텐츠허브 등에 공급하고 광고수익의 일부나 판매요율을 적용하여 수익으로 인식하고 있습니다.

[(주)SBS 사업부문별 매출실적 추이]

(단위: 백만원)

사업부문

매출유형

품 목

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

방송광고
수익

방송
광고

TV

수 출

-

-

-

-

-

내 수

216,525

342,444

385,217

416,539

414,390

합 계

216,525

342,444

385,217

416,539

414,390

라디오

수 출

-

-

-

-

-

내 수

32,488

45,876

47,736

50,848

45,786

합 계

32,488

45,876

47,736

50,848

45,786

DMB

수 출

-

-

-

-

-

내 수

-

-

51

590

816

합 계

-

-

51

590

816

사업수익

프로그램
판매등

프로그램
판매등

수 출

-

-

-

-

-

내 수

350,494

429,344

481,039

305,248

368,082

합 계

350,494

429,344

481,039

305,248

368,082

합 계

수 출

-

-

-

-

-

내 수

599,507

817,664

914,043

773,225

829,074

합 계

599,507

817,664

914,043

773,225

829,074

출처:
(주)SBS 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주)
연결 기준

[(주)SBS 부문별 수익 비중 변화]

(단위: %)

(주)sbs 부문별 수익 비중 변화.jpg
(주)SBS 부문별 수익 비중 변화

출처:
(주)SBS 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주)
연결 기준

종편 등의 방송채널사용사업자들과의 시장 내 경쟁 심화로 인해 지상파 점유율이 하락하고 있는 점은 방송 사업부문의 외형 성장과 광고부문 성장에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 이처럼 해당 회사의 광고수익 의존도가 높은 매출구조는 경기변동과 광고시장의 상황에 큰 영향을 받을 것으로 보여지며, 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험

2020년 3분기말 연결 기준 방송 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 이러한 제재현황은 방송 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 방송 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기말 연결 기준 방송 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 현재 방송 사업부문이 공정거래위원회 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 아래와 같습니다.

[유관기관으로부터 받은 방송 사업부문의 제재현황]

(2020년 3분기말 기준)

< 방송사업부문 >

* (주)SBS미디어넷

(1) 처분일자 : 2014년 7월 10일

(2) 처벌 또는 조치기관 : 서울지방국세청 조사1국

(3) 처벌 또는 조치대상자 : SBS미디어넷 (구, SBS플러스)

(4) 처벌 또는 조치내용 : 추징금부과(법인세 225백만원)

(5) 사유 및 근거법령

가. 사유 : 공통경비 미안분 외

나. 근거법령 : 국세기본법 제81조의 6 ②항 2호

(6) 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황

가. 2014년 7월 31일 : 법인세 추징금 납부

(7) 재발방지를 위한 회사의 대책

- 조세법에 근거하여 정확한 회계처리와 관련세액 성실납부

* (주)SBS비즈니스네트워크

(1) 처분일자 : 2015년 3월 5일

(2) 처벌 또는 조치기관 : 공정거래위원회

(3) 처벌 또는 조치대상자 : (주)SBS비즈니스네트워크 ((주)SBS미디어넷)

(4) 처벌 또는 조치내용 : 기업집단현황공시 내역 누락으로 과태료 부과(50만원)

(5) 사유 및 근거법령

「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제11조의4(기업집단 현황 등에 관한 공시) 규정에 위반되어 같은 법 제69조의2에 의거

(6) 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황

- 2015년 5월 15일까지 납부

(7) 재발방지를 위한 회사의 대책

- 정기공시 스케쥴을 작성 후 관리부서(경영기획팀, 경영지원팀) 중복으로 확인 후 공시

※ ㈜SBS미디어넷이 ㈜SBS비즈니스네트워크를 1:0비율로 흡수합병(합병기일 : 2014년 7월 30일) 하였습니다.

출처: SBS미디어홀딩스(주) 분기보고서(2020.09)

이러한 제재현황은 방송 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 방송 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. (주)에스비에스미디어넷 등 자회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험
 
 방송사업부문 계열회사인 ㈜에스비에스미디어넷의 경우 20년 3분기 기준 영업적자가 발생하였으며, 향후 동사를 포함한 다른 계열회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가 출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 SBS미디어홀딩스(주) 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 수익성 감소가 지속될 경우, 각 회사의 재무안정성이 훼손될 수 있으며 이로 인해 SBS미디어홀딩스(주)의 재무안정성 또한 부정적인 영향이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다

2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 SBS미디어홀딩스(주)의 자산총계는 4,198억원, 부채총계는 29억원, 자본총계는 4,168억원으로 SBS미디어홀딩스(주)는 0.70%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 하지만, 방송사업부문 계열회사인 ㈜에스비에스미디어넷의 경우 20년 3분기 기준 영업적자가 발생하였으며, 향후 동사를 포함한 다른 계열회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가 출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 SBS미디어홀딩스(주) 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 수익성 감소가 지속될 경우, 각 회사의 재무안정성이 훼손될 수 있으며 이로 인해 SBS미디어홀딩스(주)의 재무안정성 또한 부정적인 영향이 발생할 수 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다
 
 (주)에스비에스미디어넷(구, (주)에스비에스플러스)의 2020년 3분기말 기준 재무정보는 아래와 같습니다. 2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 (주)에스비에스미디어넷의 자산총계는 2,613억원, 부채총계는 384억원, 자본총계는 2,229억원으로 17.22%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 유동비율 역시 2020년 3분기 기준 396.65%로 안정적인 재무구조를 보유하고 있습니다. 
 
 영업이익률은 2019년 기준 2.77%, 2020년 3분기 기준 -0.56%를 기록하였으며, 순이익률은 2019년 기준 3.25%, 2020년 3분기 기준 1.79%를 기록하였습니다. 영업손실이 지속될 경우 (주)에스비에스미디어넷의 재무구조가 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

(1) 요약 별도재무상태표

(단위: 원)

과 목

제21기 3분기

제20기

제19기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

자산

I. 유동자산

132,584,137,992

117,291,257,860

156,293,802,555

II. 비유동자산

128,686,104,277

133,168,857,545

100,623,795,313

자산총계

261,270,242,269

250,460,115,405

256,917,597,868

부채

I. 유동부채

33,426,202,289

23,558,858,570

38,786,605,424

II. 비유동부채

4,958,859,935

3,490,108,076

381,533,418

부채총계

38,385,062,224

27,048,966,646

39,168,138,842

자본

자본총계

222,885,180,045

223,411,148,759

217,749,459,026

부채와 자본총계

261,270,242,269

250,460,115,405

256,917,597,868

출처:

(주)에스비에스미디어넷 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(2) 요약 별도손익계산서

(단위: 원)

과 목

제21기 3분기

제20기

제19기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

Ⅰ. 영업수익

93,651,925,595

178,220,121,190

215,983,402,160

Ⅱ. 영업비용

94,173,842,640

173,285,269,033

213,588,783,066

Ⅲ. 영업이익

(521,917,045)

4,934,852,157

2,394,619,094

Ⅳ. 기타수익

185,133,752

291,757,068

253,493,516

Ⅴ. 기타비용

1,517,107,830

120,521,440

58,175,512

Ⅵ. 금융수익

1,104,601,130

1,770,970,857

2,446,224,021

Ⅶ. 금융비용

120,589,884

115,345,618

-

Ⅷ. 관계회사주식이익

4,798,741,450

-

-

Ⅸ. 법인세비용차감전순이익

3,928,861,573

6,761,713,024

5,036,161,119

Ⅹ. 법인세비용

2,248,670,051

970,505,865

1,368,190,144

XI. 당기순이익

1,680,191,522

5,791,207,159

3,667,970,975

출처:

(주)에스비에스미디어넷 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

[(주)티와이홀딩스의 회사위험: 주요 자회사 - 환경 사업부문(㈜TSK코퍼레이션)]

가. 사업포트폴리오 관련 위험

㈜TSK코퍼레이션는 하·폐수처리시설 등 각종 환경기초시설의 위탁관리 운영사업을 주력으로 환경사업 영역 내 다각화된 사업포트폴리오를 구축하고 있습니다.
2020년 3분기
연결기준 매출액 비중은 운영관리부문 46.2%, 폐기물중간 및 최종 처리부문 21.4%, 공사부문 14.6%, 수처리약품부문 6.0%
,
폐기물재활용 5.4%
등으로 구성되어 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 환경기초사업은 도시 위생과 직결되는 사업영역으로써 안정적인 수요기반을 확보하고 있으나, 폐기물처리사업의 경우 기피시설로서 정부로부터 운영관리에 대한 직접적인 통제를 받고 있으며, 한정된 폐기물매립용량과 매립기간으로 인해 신규 사업장의 확보 없이는 매출액 성장률이 둔화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 ㈜TSK코퍼레이션의 사업 부문별 매출액 및 매출총이익 추이를 모니터링 하시기 바랍니다.

㈜TSK코퍼레이션은 하·폐수처리시설 등 각종 환경기초시설의 위탁관리 운영사업을 주력으로 환경사업 영역 내 다각화된 사업포트폴리오를 구축하고 있습니다.

2020년 3분기

연결기준 매출액 비중은 운영관리부문 46.2%, 폐기물중간 및 최종 처리부문 21.4%, 공사부문 14.6%, 수처리약품부문 6.0%
,
폐기물재활용 5.4%

등으로 구성되어 있습니다.

[㈜TSK코퍼레이션 사업부문 개요]

부문
영업의 성격

운영관리부문
환경기초시설(하수처리장, 소각장, 폐수처리장등)의 운영관리 및 엔지니어링 서비스, 파견용역

공사부문
환경기초시설 시공 및 보수 공사

수처리약품판매부문
수처리 약품 및 환경설비 판매

토양정화부문
토양 및 지하수 정화업

폐기물중간 및 최종 처리부문
산업폐기물 중간처리 및 최종처리업(매립업)

바이오가스정제부문
바이오가스 정제시설(차량연료화사업)건설 및 시설유지관리 운영

고형연료 제조 및 스팀 공급 부문
폐플라스틱 고형연료의 제조 및 판매와 스팀 공급 사업

증기발전부문
스팀을 활용한 전기 발전 사업

폐기물 재활용(도시광산)
비철금속류 재생재료 제조 및 판매

출처: ㈜TSK코퍼레이션 분기보고서(2020.09)

[㈜TSK코퍼레이션 사업부문 개요]

(단위: 백만원)

구분
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년
2017년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

운영관리부문
235,545
46.2%
225,370
47.4%
302,701
46.3%
277,216
55.0%
252,661
59.9%

공사부문
74,514
14.6%
75,712
15.9%
114,823
17.5%
26,214
5.2%
21,000
5.0%

수처리약품판매부문
30,794
6.0%
26,378
5.5%
35,200
5.4%
30,845
6.1%
24,544
5.8%

토양정화부문
8,467
1.7%
15,920
3.3%
21,445
3.3%
28,590
5.7%
25,740
6.1%

폐기물중간 및
최종 처리부문
109,282
21.4%
106,455
22.4%
145,318
22.2%
106,448
21.1%
77,299
18.3%

바이오가스정제부문
874
0.2%
720
0.2%
998
0.2%
739
0.1%
159
0.0%

고형연료 제조 및
스팀 공급 부문
22,387
4.4%
25,164
5.3%
33,947
5.2%
34,355
6.8%
20,466
4.9%

증기발전업
605
0.1%
-
0%
-
0%
-
0%
-
0%

폐기물재활용
27,483
5.4%
-
0%
-
0%
-
0%
-
0%

매출액 합계
509,952
100.0%
475,719
100.0%
654,432
100.0%
504,407
100.0%
421,869
100.0%

출처: ㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서
(2020.09)

운영관리부문은 하·폐수처리시설 등 각종 환경기초시설의 위탁관리 운영사업으로서,
2020년 3분기 매출액 2,355억원으로 연결기준 전체 매출액의 약 46.2%를 차지하고 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션은 주요 하수처리시설의 풍부한 운영 경험, 선도적 시장지위 등을 바탕으로 안정적인 영업기반을 구축하고 있습니다. 계약대상은 주로 정부, 지방자치단체 공기업, 대기업 등으로 구성된 가운데 발주처와 비교적 장기간에 걸친 운영계약, 높은 재계약 비율 등이 사업안정성을 지지하고 있습니다. 계약잔액, 정부직영 사업장의 민간 이전 확대 등을 고려하면 외형은 안정적으로 유지될 것으로 판단됩니다.

폐기물 중간 및 최종사업("폐기물처리사업")은 2012년 그린바이로(포항), 2013년 티에스케이이엔이(구미), 2014년 에코시스템(창원) 사업장을 인수한데 이어, 2016년 설립한 센트로(충주)의 본격적인 실적 가세로 동 사업부문의 매출액 규모는 성장하는 추세를 보이고 있습니다. 폐기물처리사업부문의
2020년 3분기 매출액은 전년 동기 대비 2.7% 증가한 1,093억원이며, 2019년 매출액은 1,453억원으로 2018년 매출액 1,064억원 대비 36.5% 증가하였습니다. 사업장 추가인수 이외에도 허가구역 내 독과점적 사업지위, 폐기물발생량 증가 추세 및 코로나19 사태로 인한 일회용품 사용량 증가, 처리단가의 상승 기조 등은 외형 개선에 긍정적 요소로 작용하고 있습니다. 다만, 기피시설로서 정부로부터 운영관리에 대한 직접적인 통제를 받고 있으며, 한정된 폐기물매립용량과 매립기간으로 인해 중장기적으로 신규 사업장의 확보 없이는 매출액 성장률이 둔화될 가능성이 존재합니다.

공사부문은 환경기초시설 시공 및 보수 공사를 수행함에 따라, ㈜TSK코퍼레이션 운영대행 사업장 혹은 거래처 수요에 따라 매출 변동성을 보이고 있습니다. 고형연료제조 및 스팀공급부문의 경우 티에스케이그린에너지 투자와 ㈜티에스케이이앤피(舊, ㈜울산이앤피) 상업가동 이후 2017년부터 연간 300억원 수준의 매출액을 기록하고 있습니다. 수처리약품판매부문 및 토양정화부문 또한 수요 확대를 기반으로 점진적인 외형 성장세를 보이고 있습니다.

각 사업부문별 매출액이 성장세를 기록함에 따라,

㈜TSK코퍼레이션의 2020년 3분기 연결기준 매출액은 5,100억원으로 전년 동기 대비 7.2% 증가하였으며, 2019년 매출액 또한 6,544억원으로 2018년 매출액 5,044억원 대비 29.7% 증가하였습니다. 한편, ㈜TSK코퍼레이션의 사업부문별 매출총이익 추이는 다음과 같습니다.

[㈜TSK코퍼레이션사업부문 개요]

(단위: 백만원)

구분
2020년 3분기
2019년 3분기
2019년
2018년
2017년

매출액
매출
총이익
매출총
이익률
매출액
매출
총이익

매출총
이익률

매출액
매출
총이익

매출총
이익률

매출액
매출
총이익

매출총
이익률

매출액
매출
총이익

매출총
이익률

운영관리부문
235,545
27,501
11.7%
225,370
(9,180)
-4.1%
302,701
16,030
5.3%
277,216
17,938
6.5%
252,661
12,223
4.8%

공사부문
74,514
1,281
1.7%
75,712
8,565
11.3%
114,823
10,935
9.5%
26,214
2,114
8.1%
21,000
2,560
12.2%

수처리약품
판매부문
30,794
3,166
10.3%
26,378
1,491
5.7%
35,200
3,500
9.9%
30,845
1,455
4.7%
24,544
1,833
7.5%

토양정화부문
8,467
545
6.4%
15,920
2,912
18.3%
21,445
2,706
12.6%
28,590
2,719
9.5%
25,740
3,299
12.8%

폐기물중간 및
최종 처리부문
109,282
94,839
86.8%
106,455
91,942
86.4%
145,318
126,274
86.9%
106,448
83,914
78.8%
77,299
43,047
55.7%

바이오가스
정제부문
874
31
3.6%
720
(50)
-6.9%
998
-248
-24.8%
739
-640
-86.6%
159
120
75.5%

고형연료 제조 및
스팀 공급 부문
22,387
4,758
21.3%
25,164
5,943
23.6%
33,947
8,870
26.1%
34,355
7,374
21.5%
20,466
14,682
71.7%

증기발전업
605
(159)
-26.3%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

폐기물재활용
27,483
4,266
15.5%
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
509,952
136,228
26.7%
475,719
101,623
21.4%
654,432
168,067
25.7%
504,407
114,875
22.8%
421,869
77,765
18.4%

출처: ㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서

(2020.09)

㈜TSK코퍼레이션의 운영관리부문은 2019년까지 매출총이익률 5% 수준을 유지하였으며,
2020년 3분기 매출총이익률이 11.7%로 개선되었습니다. 거래처 간 정산 방법에 따른 차이는 존재하나, 전력비/수도광열비 등 변동비는 대부분 거래처로 전가되고, 용역보수를 안정적으로 회수하는 수익구조입니다.

한편, 폐기물처리부문은 2019년 매출총이익률 86.9%,
2020년 3분기 86.8%를 기록하는 등 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성을 견인하고 있습니다. 최근 공급자 우위의 우호적 업황에 따른 처리단가 인상과 2017년 6월 센트로 사업 개시로 외형 및 이익규모가 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 폐기물처리부문은 사업지역 내 독과점적 지배력과 낮은 원가 부담, 장치산업에 따른 높은 진입장벽 등을 감안하면 중단기적으로 견조한 수익 창출이 가능할 것으로 전망됩니다.

공사부문은 환경시설공사 수요, 태영건설 환경부문 수주, 경쟁상황 등에 따라 외형 및 수익변동성이 존재합니다. 고형연료제조 및 스팀공급부문은 2019년 및
2020년 3분기에 매출총이익률 20~25% 수준을 기록하며, 안정적인 원가율을 기록하고 있습니다. 수처리약품판매부문 및 토양정화사업은 이익규모는 크지 않으나, 각각 안정적인 원가율을 기록하며 ㈜TSK코퍼레이션의 이익규모 확대에 소폭 기여하고 있습니다.

㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 환경기초사업은 도시 위생과 직결되는 사업영역으로써 안정적인 수요기반을 확보하고 있으나, 폐기물처리사업의 경우 기피시설로서 정부로부터 운영관리에 대한 직접적인 통제를 받고 있으며, 한정된 폐기물매립용량과 매립기간으로 인해 신규 사업장의 확보 없이는 매출액 성장률이 둔화될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 ㈜TSK코퍼레이션이 영위하는 환경기초사업과 관련된 사업 포트폴리오 관련 위험에 유의하시기 바랍니다.

나. 수익성 관련 위험

㈜TSK코퍼레이션은 2019년 연결기준 매출액 6,544억원, 영업이익 1,101억원, 당기순이익 417억원을 기록하였으며, 각각 전년 대비 매출액은 29.7% 증가, 영업이익은 31.2% 증가, 당기순이익은 34.6% 증가하였습니다. ㈜TSK코퍼레이션은 업계 수위의 사업기반을 바탕으로 최근 3개년동안 매출액이 지속적으로 증가하였으며. (+)의 영업이익 및 당기순이익을 기록하며 견조한 수익성을 기록하고 있습니다. 다만, 매년 외형 확대에 따른 매출액 증가가 지속됨에 따라, 판매비와관리비 및 기타영업외비용 등의 변동성이 일부 확대되는 모습을 보이고 있어 ㈜TSK코퍼레이션의 영업이익률 및 당기순이익률 또한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.

[㈜TSK코퍼레이션 연결기준 손익현황]

(단위: 백만원)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

509,952

654,432

504,407

421,869

378,081

매출원가

(373,724)

(486,365)

(389,532)

(344,104)

(313,813)

매출총이익

136,228

168,067

114,875

77,765

64,269

판매비와관리비

(41,893)

(57,991)

(31,006)

(26,598)

(27,681)

영업이익

94,335

110,077

83,869

51,167

36,587

금융수익

2,443

4,296

1,516

1,201

490

금융비용

(4,126)

(6,088)

(6,466)

(7,162)

(3,836)

기타영업외수익

1,798

7,294

478

2,132

1,542

기타영업외비용

(40,993)

(38,924)

(10,260)

(3,847)

(7,399)

관계기업투자주식평가손실

(377)

(33)

(14,198)

(164)

(173)

법인세차감전순이익

53,079

76,622

54,939

43,327

27,211

법인세비용

(15,956)

(34,891)

(23,923)

(8,709)

(9,025)

당기순이익

37,124

41,732

31,015

34,618

18,186

매출원가율

73.3%

74.3%

77.2%

81.6%

83.0%

영업이익률

18.5%

16.8%

16.6%

12.1%

9.7%

당기순이익률

7.3%

6.4%

6.1%

8.2%

4.8%

출처:

㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서

(2020.09)

주)
매출원가율 = 매출원가/매출액, 영업이익률=영업이익/매출액, 당기순이익률=당기순이익/매출액

㈜TSK코퍼레이션은 2019년 연결기준 매출액 6,544억원, 영업이익 1,101억원, 당기순이익 417억원을 기록하였으며, 각각 전년 동기 대비 매출액은 29.7% 증가, 영업이익은 31.2% 증가, 당기순이익은 34.6% 증가하였습니다. ㈜TSK코퍼레이션의 2019년 수익성 수치를 살펴보면, 영업이익률 16.8% 및 당기순이익률 6.4%로 전년 수치인 16.6%, 6.1% 대비 개선된 모습을 보이고 있습니다.
2020년 3분기 수익성 수치는 영업이익률 18.5% 및 당기순이익률 7.3%로 나타났습니다.

[㈜TSK코퍼레이션 별도기준 손익현황]

(단위: 백만원)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

35,925

73,619

283,611

340,125

314,319

매출원가

(32,533)

(77,633)

(260,336)

(313,769)

(289,151)

매출총이익

3,392

(4,013)

23,275

26,356

25,168

판매비와관리비

(16,008)

(20,508)

(23,447)

(18,239)

(16,702)

영업이익(손실)

(12,615)

(24,521)

(173)

8,117

8,466

금융수익

101,911

33,609

43,667

23,170

395

금융비용

(2,968)

(2,436)

(5,111)

(4,832)

(2,904)

기타영업외수익

1,359

936

199

121

16,984

기타영업외비용

(12,958)

(2,133)

(2,919)

(1,118)

(7,535)

관계기업투자주식평가손실

(21,501)

(29,849)

(17,626)

-

15,405

법인세차감전순이익(손실)

53,229

(24,395)

18,039

25,459

(3,547)

법인세비용(수익)

666

(649)

(1,291)

(1,323)

11,859

당기순이익(손실)

53,895

(25,044)

16,748

24,136

328

매출원가율

90.6%

105.5%

91.8%

92.3%

92.0%

영업이익률

-35.1%

-33.3%

-0.1%

2.4%

2.7%

당기순이익률

150.0%

-34.0%

5.9%

7.1%

0.1%

출처:

㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 감사보고서 및 검토보고서

(2020.09)

주)
매출원가율 = 매출원가/매출액, 영업이익률=영업이익/매출액, 당기순이익률=당기순이익/매출액

한편, ㈜TSK코퍼레이션은 2019년 별도기준 당기순손실 250억원을 인식하였는데, 이는 2019년 매출액은 736억원을 기록한 반면 매출원가는 776억원을 기록하며 매출총이익이 적자전환하였기 때문입니다. ㈜TSK코퍼레이션의 연결기준 사업부문 중 폐기물처리 사업부문의 수익성은 우수하지만, 연결대상 종속회사인 에코시스템, 센트로 등이 영위함에 따라 ㈜TSK코퍼레이션의 별도기준 수익성은 수익성의 변동폭이 증가하는 모습입니다. 2016년 이후 ㈜TSK코퍼레이션의 매출원가율은 92% 수준을 기록하였으나, 2019년 105.5%를 기록하며 매출총이익 부문에서 손실을 기록함에 따라, 2019년 별도기준 영업손실 245억원 및 당기순손실 250억원을 기록하였음을 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기 별도기준 ㈜TSK코퍼레이션의 매출원가율은 90.6%를 기록하였습니다.

㈜TSK코퍼레이션(연결기준)은 업계 수위의 사업기반을 바탕으로 안정적인 영업수익성을 기록하고 있습니다. 폐기물 처리 부문에 대한 ㈜TSK코퍼레이션의 이익의존도는 높은 수준이나, 폐기물처리부문 또한 공급자 우위의 시장이며 폐기물 처리 부문의 잔여 사업기간 및 잔여 매립량 등을 감안하면 ㈜TSK코퍼레이션의 수익성은 안정적인 수치를 기록할 것으로 전망됩니다.

최근 Easel Holdco II L.P.는 2020년 10월 16일 SK건설㈜, SK디스커버리㈜, ㈜휴비스로부터 ㈜TSK코퍼레이션 지분 37.39%를 취득하기 위한 주식매매계약을 체결하였습니다. 본 주식매매 계약이 종결되어 지분취득이 완료되면 향후 다양한 협력방안을 협의할 예정입니다. 다만, ㈜TSK코퍼레이션이 기존 주주였던 SK그룹 및 휴비스와 체결한 사업관련 계약 조건이 변경될 경우 수익성에 영향을 줄 가능성이 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

㈜TSK코퍼레이션(연결기준)은 최근 3개년동안 매출액이 지속적으로 증가되었으며, (+)의 영업이익 및 당기순이익을 기록하며 견조한 수익성을 기록하고 있습니다. 다만, 매년 외형 확대에 따른 매출액 증가가 지속되고 있어, 판매비와관리비 및 기타영업외비용 등의 변동성이 일부 확대되는 모습을 보이고 있어 해당회사의 영업이익률 및 당기순이익률 또한 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.

다. 재무안정성 관련 위험

㈜TSK코퍼레이션의 2019년 말 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 103.3%, 23.79%를 기록하였으며, 2018년말 연결기준 부채비율 127.5%, 차입금의존도 25.2% 대비 재무안정성 지표는 개선되었습니다.
2020년 3분기말 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 91.3%, 19.9%
를 기록하며, 2019년 대비 재무안정성 지표가 다소 상승하였습니다.

㈜TSK코퍼레이션은 폐기물처리사업, 고형연료제조 및 스팀공급사업 진출에 따른 자금 소요가 지속되었으며 상대적으로 차입금 부담이 있는 자회사 인수로 2016년말 기준 부채비율은 186.5%, 차입금의존도는 44.2%를 기록한 바 있으나, 투자가 일단락된 이후 대부분의 자회사들이 영업창출현금으로 차입금을 상환해 나가는 선순환 구조가 정착되면서 재무안정성 수치는 개선되는 모습을 보이고 있습니다.
향후 M&A를 통한 신규 사업 진출, 매립지 추가 확보, 수처리 시설 관련 투자 등 투자부담이 존재함에 따라 ㈜TSK코퍼레이션의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 적용될 때 재무안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 투자 고려 시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

[㈜TSK코퍼레이션 재무안정성 추이]

(단위: 백만원, %, 배)

구분

2020년 3분기

2019년 말

2018년말

2017년말

2016년말

유동자산

503,331

370,665

169,100

124,194

100,543

현금 및 현금성자산

249,559

183,409

49,902

47,410

32,468

총자산

855,540

755,785

475,658

463,235

421,263

유동부채

157,695

197,281

133,897

97,750

90,586

총부채

465,982

384,050

266,621

283,089

274,240

총자본

389,558

371,735

209,037

180,146

147,023

금융비용

4,126

6,088

6,466

7,162

3,836

영업이익

94,335

110,077

83,869

51,167

36,587

총차입금

255,989

179,787

119,928

192,680

186,126

부채비율

119.6%

103.3%

127.5%

157.1%

186.5%

유동비율

320.4%

187.9%

126.3%

127.1%

111.0%

차입금의존도

29.9%
23.8%

25.2%

41.6%

44.2%

이자보상배율(배)

22.9

18.1

13.0

7.1

9.5

출처:

㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서
(2020.09)

주)
부채비율= 총부채/총자본, 유동비율= 유동자산/유동부채, 차입금의존도=총차입금/총자산, 이자보상배율=영업이익/금융비용

㈜TSK코퍼레이션의 2019년 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 103.3%, 23.79%를 기록하였으며, 2018년말 연결기준 부채비율 127.5%, 차입금의존도 25.2% 대비 재무안정성 지표는 개선되었습니다.
2020년 3분기말 연결기준 부채비율 및 차입금의존도는 각각 11
9.6%, 29.9%
를 기록하며, 2019년 대비 재무안정성 지표가 다소 상승하였습니다.

한편, ㈜TSK코퍼레이션의 현금및현금성자산 또한 2016년말 325억원을 기록한 이후 지속적으로 영위하는 사업에서 영업현금흐름이 발생함에 따라 2017년말 474억원, 2018년말 499억원, 2019년 1,834억원,

2020년 3분기 2,496억원으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

㈜TSK코퍼레이션은 폐기물처리사업, 고형연료제조 및 스팀공급사업 진출에 따른 자금 소요가 지속되었으며 상대적으로 차입금 부담이 있는 자회사 인수로 2016년말 기준 부채비율은 186.5%, 차입금의존도는 44.2%를 기록한 바 있습니다. 투자가 일단락된 이후 대부분의 자회사들이 영업창출현금으로 차입금을 상환해 나가는 선순환 구조가 정착되면서 재무안정성 수치는 개선되는 모습을 보이고 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션의 2019년 총차입금 규모는 1,797억원으로 2016년말 차입금총계 1,861억원 대비 3.4% 감소하였으며, 지속적으로 이익잉여금 규모가 증가함에 따라 자본총계, 자산총계가 증가하는 추세로 차입금의존도는 감소한 바 있습니다.

㈜TSK코퍼레이션이 영업활동에서 창출한 영업이익이 해당회사의 금융비용을 지불 가능한지 평가하는 이자부담 능력 지표인 이자보상배율의 경우 2016년 7.1배를 기록한 이후 2017년 13.0배, 2018년 12.9배, 2019년 18.1배,
2020년 3분기 22.9배를 기록하고 있습니다. 이자보상배율이 1배가 넘으면 회사가 금융비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용을 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.

[총차입금 현황 및 추이]

(단위: 백만원)

구 분

2020년 3분기

2019년

2018년말

2017년말

2016년말

유동
비유동

유동

비유동

유동

비유동

유동

비유동

유동

비유동

단기차입금

19,900
-

47,602

-

28,326

-

10,110

-

11,601

-

장기차입금

4,034
22,537

6,948

25,523

19,031

81,867

24,633

143,413

19,046

148,034

사채
-
209,518
-
99,713
-
-
-
-
-
-

합 계

23,934
232,055
54,551
125,236
47,357
81,867
34,743
143,413
30,647
148,034

출처:

㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서
(2020.09)

주1)
장기차입금의 일부는 현재가치할인차금 반영

주2)
사채는 현재가치할인차금을 반영한 금액

2020년 3분기
기준 ㈜TSK코퍼레이션의 유동성 차입금(1년 이내에 만기가 도래하는 차입금) 규모는 약 286억원으로 총 차입금 1,556억원 대비 18.4%를 차지하고 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션이
2020년 3분기말 보유한 현금및현금성자산
2,496
억원을 감안하면 유동성 차입금 239억원
은 과도하지 않은 수준으로 판단됩니다. ㈜TSK코퍼레이션의
2020년 3분기 유동비율 또한 320.4%
로 2019년말 187.9%대비 개선된 모습을 보이고 있습니다. ㈜TSK코퍼레이션의
2020년 3분기말
연결기준 장단기차입금 및 사채 상세는 다음과 같습니다.

[단기차입금 상세내역]

(단위: 천원)

차입처

이자율

2020년 3분기말

2019년

2018년

케이비증권

2.80
-

30,000,000

-

산업은행

2.00
1,500,000

-

5,000,000

우리은행

2.60

3,000,000

5,000,000

16,000,000

현대엔지니어링㈜

-

-

200,000

-

에스케이건설㈜

-

2,000,000

2,000,000

-

신한은행

1.92
2,400,000

3,902,390

2,326,005

기업은행

1.9~2.4

7,500,000

4,000,000

-

하나은행

1.50
3,500,000

2,500,000

5,000,000

합 계

19,900,000

47,602,390

28,326,005

출처: ㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서

(2020.09)

[장기차입금 상세내역]

(단위: 천원)

종류

차입처

연이자율(%)

2020년 3분기말

2019년

2018년

일반자금대출

산업은행

2.63
4,054,776

5,236,543

9,970,000

우리은행

3.68

4,000,000

4,000,000

-

신한은행

1.00

332,800

916,000

-

시설자금대출

국민은행

-

-

-

13,750,000

농협은행

1.72

-

5,000,000

5,000,000

산업은행

1.77~2.63
6,095,224

4,733,457

-

신한은행

1.10~2.35

5,863,000

5,863,000

-

기업은행

1.1

184,600

227,200

-

우리은행

1.1

690,000

690,000

-

PF자금대출

기업은행

4.30

2,506,059

2,724,091

3,003,913

기업은행

4.30

2,143,211

2,327,226

2,563,388

기업은행

7.30

700,645

753,862

820,377

KEB하나은행

-

-

-

7,000,000

산업은행

-

-

-

17,148,441

교보생명보험

-

-

-

24,493,119

한화생명

-

-

-

17,148,441

소 계

26,570,315

32,471,379

100,897,679

차감) 유동성장기차입금

(4,033,583)

(6,948,366)

(19,030,500)

계

22,536,732

25,523,013

81,867,179

출처: ㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서

(2020.09)

[사채 상세내역]

(단위: 천원)

종류
발행일
만기일
이자율
2020년 
3분기말
2019년

제1회 무보증 공모사채
2019-10-23
2022-10-21
2.02%
100,000,000
100,000,000

제2회 무보증 공모사채
2020-07-14
2023-07-14
1.90%

110,000,000

-

소 계

210,000,000

100,000,000

차감) 사채할인발행차금

(481,318)
(286,364)

합 계

209,518,682
99,713,636

출처: ㈜TSK코퍼레이션 각 사업연도별 연결감사보고서 및 연결검토보고서
(2020.09)

향후 M&A를 통한 신규 사업 진출, 매립지 추가 확보, 수처리 시설 관련 투자 등 투자부담이 존재함에 따라 ㈜TSK코퍼레이션의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 적용될때 재무안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 투자 고려시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

라. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험

2020년 3분기 기준 환경 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 이러한 제재현황은 환경 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 환경 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기 기준 환경 사업부문이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 2건이 있습니다. 현재 환경 사업부문이 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 아래와 같습니다.

[유관기관으로부터 받은 제재현황]

(2020년 3분기 기준)

<환경 사업부분 >

* (주)티에스케이코퍼레이션

가.일자: 2018.11.06.(처분일)

나.처벌 또는 조치관: 수자원공사

다.처분 상대방: (주)티에스케이코퍼레이션

라.처벌또는조치내용: 입찰참가자격제한 3개월

마. 사유 및 근거법령

사유: 부당공동행위(입찰담합의혹)

근거법령: 공공기관 운영법 제39조

바. 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황

입찰참가자격제한 취소소송 및 효력정지신청 제기(18.10.24)

> 효력정지신청 기각결정(18.12.20.),

입찰참가자격제한 취소소송 1심 진행 중

* (주)티에스케이워터

가.일자: 2019.02.20.(처분일)

나.처벌 또는 조치관: 한강유역환경청

다.처분 상대방: (주)티에스케이워터

라.처벌또는조치내용: 과징금 1천만원, TMS 영업정지 15일

마. 사유 및 근거법령

사유: TMS 측정방해, 미등록 인원의 TMS 업무

근거법령: 하수도법 제19조의2, 물환경보전법 제38조의9, 물환경보전법 제38조의8

바. 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황

과징금 1천만원 납부 완료

자료 :
㈜티와이홀딩스 분기보고서(2020.09)

이러한 제재현황은 환경 사업부문의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 환경 사업부문의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. ㈜티에스케이코퍼레이션(환경사업부문)의 계열회사 자금지원이나 투자에 따른 재무안정성 훼손 위험

향후 자회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 시설 및 설비투자 발생시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며 이로 인해 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 (주)티에스케이코퍼레이션의 자산총계는 5,701억원, 부채총계는 2,492억원, 자본총계는 3,208억원으로 (주)티에스케이코퍼레이션는 77.69%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 하지만, 향후 자회사들의 경영실적이 악화될 경우 추가출자 및 보증 등의 재무적 지원이 발생할 수 있으며 이에 따라 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무구조에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 각 자회사의 시설 및 설비투자 발생시 각 회사의 부채비율이 증가할 수 있으며 이로 인해 (주)티에스케이코퍼레이션의 재무안정성이 훼손될 가능성이 있음을 투자자분들은 유의하시기 바랍니다.
 
 에코시스템(주)의 2020년 3분기말 기준 재무정보는 아래와 같습니다. 2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 에코시스템(주)의 자산총계는 1,399억원, 부채총계는 434억원, 자본총계는 964억원으로 45.02%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 유동비율 역시 2020년 3분기 기준 339.62%로 안정적인 재무구조를 보유하고 있습니다. 영업이익률은 2019년 기준 81.16%, 2020년 3분기 기준 80.04%를 기록하였으며, 순이익률은 2019년 기준 59.47%, 2020년 3분기 기준 59.86%를 기록하며 전년과 비슷한 수준을 보이고 있습니다. 하지만, 상기 재무구조 및 실적은 지정폐기물최종처리업의 업황 변동에 따라 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (1) 요약 별도재무상태표

(단위 : 원)

과 목

제20기 3분기 말

제 19기 말

제 18기 말

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

자 산

I. 유동자산

70,010,962,611

83,248,811,810

56,871,417,214

II. 비유동자산

69,839,716,643

81,392,590,226

87,024,577,150

자 산 총 계

139,850,679,254

164,641,402,036

143,895,994,364

부 채

I. 유동부채

20,614,245,238

23,721,172,444

33,629,642,335

II. 비유동부채

22,802,294,517

24,162,312,465

29,579,717,760

부 채 총 계

43,416,539,755

47,883,484,909

63,209,360,095

자 본

자 본 총 계

96,434,139,499

116,757,917,127

80,686,634,269

부채 및 자본총계

139,850,679,254

164,641,402,036

143,895,994,364

출처:

에코시스템(주) 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(2) 요약 별도손익계산서

(단위: 원)

과 목

제20기 3분기

제 19기

제 18기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

I. 매출액

84,937,612,700

111,026,981,296

70,278,655,890

II. 매출원가

12,870,315,412

16,147,602,504

16,812,489,917

III. 매출총이익

72,067,297,288

94,879,378,792

53,466,165,973

판매비와관리비

4,087,036,075

4,765,494,742

4,466,335,650

IV. 영업이익

67,980,261,213

90,113,884,050

48,999,830,323

기타수익

180,391,880

41,050,712

172,465,373

기타비용

342,953,827

146,227,210

133,246,366

금융수익

493,118,558

1,042,154,277

551,763,745

금융비용

-

673,321,392

924,290,566

V. 법인세비용차감전순이익

68,310,817,824

90,377,540,437

48,666,522,509

VI. 법인세비용

17,469,935,308

24,350,735,443

15,169,237,547

VII. 당기순이익

50,840,882,516

66,026,804,994

33,497,284,962

출처:

에코시스템(주) 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(주)티에스케이이앤피의 2020년 3분기말 기준 재무정보는 아래와 같습니다. 2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 (주)티에스케이이앤피의 자산총계는 879억원, 부채총계는 745억원, 자본총계는 134억원으로 556.74%의 부채비율을 기록하고 있습니다. 유동비율은 2020년 3분기 기준 22.25%로 나타나고 있습니다. 위와 같은 (주)티에스케이이앤피의 재무구조 개선을 위한 지원이나 투자 계획에 따라 (주)티에스케이코퍼레이션의 부채는 증가할 가능성이 있으며, 이에 따라 회사의 재무비율이 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (주)티에스케이이앤피의 영업이익률은 2019년 기준 11.86%, 2020년 3분기 기준 20.92%를 기록하였으며, 순이익률은 2019년 기준 -0.91%, 2020년 3분기 기준 10.54%를 기록하며 전년 대비 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 하지만, (주)티에스케이이앤피의 실적은 스팀 공급 설비의 건설 및 운영의 업황 변동에 따라 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (1) 요약 별도재무상태표

(단위 : 원)

과 목

제8기 3분기 말

제7기말

제6기말

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

자 산

I. 유동자산

15,917,348,319

15,625,038,632

7,629,476,437

II. 비유동자산

71,999,115,678

73,985,054,906

66,309,628,672

자 산 총 계

87,916,463,997

89,610,093,538

73,939,105,109

부 채

I. 유동부채

71,549,824,461

72,864,940,029

20,469,274,403

II. 비유동부채

2,979,763,844

4,952,416,615

52,842,000,000

부 채 총 계

74,529,588,305

77,817,356,644

73,311,274,403

자 본

자 본 총 계

13,386,875,692

11,792,736,894

627,830,706

부 채 및 자 본 총 계

87,916,463,997

89,610,093,538

73,939,105,109

출처:

(주)티에스케이이앤피 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(2) 요약 별도손익계산서

(단위 : 원)

과 목

제8기 3분기

제7기

제6기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

Ⅰ. 매출액

15,752,948,156

22,909,750,218

24,089,773,613

Ⅱ. 매출원가

12,006,617,024

19,249,000,452

21,753,970,563

Ⅲ. 매출총이익

3,746,331,132

3,660,749,766

2,335,803,050

판매비와관리비

450,831,040

943,420,358

65,097,368

Ⅳ. 영업이익

3,295,500,092

2,717,329,408

2,270,705,682

기타수익

19,864,578

74,005,968

122,478,783

기타비용

107,772,687

4,678

36

금융수익

20,451,498

72,021,796

55,123,956

금융비용

1,437,984,208

2,616,334,947

3,469,099,837

Ⅴ. 법인세비용차감전순이익(손실)

1,790,059,273

247,017,547

(1,020,791,452)

Ⅵ. 법인세비용

130,465,725

455,678,403

-

Ⅶ. 당기순손실

1,659,593,548

208,660,856

1,020,791,452

출처:

(주)티에스케이이앤피 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(주)티에스케이워터의 2020년 3분기말 기준 재무정보는 아래와 같습니다. 2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 (주)티에스케이워터의 자산총계는 1,246억원, 부채총계는 777억원, 자본총계는 469억원으로 165.60%의 부채비율을 기록하고 있습니다. 유동비율은 2020년 3분기 기준 207.02%로 나타나고 있습니다. 위와 같은 (주)티에스케이워터의 재무구조 개선을 위한 지원이나 투자 계획에 따라 (주)티에스케이코퍼레이션의 부채는 증가할 가능성이 있으며, 이에 따라 회사의 재무비율이 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (주)티에스케이워터의 영업이익률은 2019년 기준 3.10%, 2020년 3분기 기준 8.15%를 기록하였으며, 순이익률은 2019년 기준 2.77%, 2020년 3분기 기준 7.73%를 기록하며 전년 대비 개선되는 모습을 보이고 있습니다. 하지만, (주)티에스케이워터의 실적은 환경기초시설 운영관리 사업의 업황 변동에 따라 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (1) 요약 별도재무상태표

(단위: 원)

과 목

제3기 3분기

제2기

제1기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

자 산

I. 유동자산

104,201,197,421

73,122,491,232

50,072,034,135

II. 비유동자산

20,354,588,386

17,585,122,693

21,692,736,307

자 산 총 계

124,555,785,807

90,707,613,925

71,764,770,442

부 채

I. 유동부채

50,334,819,561

38,168,018,589

28,433,445,030

II. 비유동부채

27,324,871,756

18,766,082,802

15,818,570,783

부 채 총 계

77,659,691,317

56,934,101,391

44,252,015,813

자 본

자 본 총 계

46,896,094,490

33,773,512,534

27,512,754,629

부 채 및 자 본 총 계

124,555,785,807

90,707,613,925

71,764,770,442

출처:

(주)티에스케이워터 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(2) 요약 별도손익계산서

(단위: 원)

과 목

제 3 기

제 2 기

제 1 기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

I. 매출액

205,329,738,868

261,821,070,790

65,714,726,802

II. 매출원가

181,179,618,647

242,632,253,883

66,767,142,535

III. 매출총이익(손실)

24,150,120,221

19,188,816,907

(1,052,415,733)

판매비와관리비

7,418,454,981

11,066,698,415

2,283,875,174

IV. 영업이익(손실)

16,731,665,240

8,122,118,492

(3,336,290,907)

기타영업외수익

402,483,090

235,748,077

734,168,223

기타영업외비용

185,879,907

1,145,896,308

500,688,074

금융수익-유효이자율법에 의한 이자수익

485,580,873

578,907,646

69,108,853

금융비용

26,488,597

42,106,273

-

V. 법인세비용차감전순이익(손실)

17,407,360,699

7,748,771,634

(3,033,701,905)

VI. 법인세비용

1,542,405,428

508,317,968

849,896,714

VII. 당기순이익(손실)

15,864,955,271

7,240,453,666

(3,883,598,619)

출처:

(주)티에스케이워터 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(주)티에스케이엔지니어링의 2020년 3분기말 기준 재무정보는 아래와 같습니다. 2020년 3분기 기준 별도재무상태표상 (주)티에스케이엔지니어링의 자산총계는 987억원, 부채총계는 411억원, 자본총계는 575억원으로 71.52%의 양호한 부채비율을 기록하고 있습니다. 유동비율 역시 2020년 3분기 기준 196.93%로 안정적인 재무구조를 보유하고 있습니다. 
 
 영업이익률은 2019년 기준 1.76%, 2020년 3분기 기준 -6.62%를 기록하였으며, 순이익률은 2019년 기준 1.37%, 2020년 3분기 기준 -5.46%를 기록하였습니다. 영업손실 및 당기순손실이 지속될 경우 (주)티에스케이엔지니어링의 재무구조가 악화될 가능성이 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.
 
 (1) 요약 별도재무상태표

(단위: 원)

과 목

제 62 기 3분기

제 61 기

제 60 기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

자 산

I. 유동자산

67,517,022,955

74,052,344,160

51,112,737,675

II. 비유동자산

31,143,644,247

32,792,056,519

31,460,369,422

자 산 총 계

98,660,667,202

106,844,400,679

82,573,107,097

부 채

I. 유동부채

34,285,577,467

37,546,715,063

19,548,475,703

II. 비유동부채

6,854,319,798

7,239,494,570

2,569,448,132

부 채 총 계

41,139,897,265

44,786,209,633

22,117,923,835

자 본

자 본 총 계

57,520,769,937

62,058,191,046

60,455,183,262

부 채 및 자 본 총 계

98,660,667,202

106,844,400,679

82,573,107,097

출처:

(주)티에스케이엔지니어링 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

(2) 요약 별도손익계산서

(단위: 원)

과 목

제 62 기 3분기

제 61 기

제 60 기

2020년 9월말

2019년 12월말

2018년 12월말

I. 매출액

83,157,295,738

116,697,666,750

81,813,008,383

II. 매출원가

81,688,880,412

103,589,186,435

73,478,030,466

III. 매출총이익

1,468,415,326

13,108,480,315

8,334,977,917

판매비와관리비

6,972,173,997

11,057,891,171

12,150,785,617

IV. 영업이익(손실)

(5,503,758,671)

2,050,589,144

(3,815,807,700)

금융수익

79,460,629

1,138,724,200

1,715,913,631

금융비용

259,195,988

1,060,272,664

394,581,682

기타영업외수익

444,221,763

75,344,764

1,100,847,478

기타영업외비용

400,021,974

654,526,464

172,291,665

V. 법인세차감전순이익(손실)

(5,639,294,241)

1,549,858,980

(1,565,919,938)

VI. 법인세효익

(1,101,368,905)

(51,606,514)

(272,153,599)

VII. 당기순이익(손실)

(4,537,925,336)

1,601,465,494

(1,293,766,339)

출처:

(주)티에스케이엔지니어링 감사보고서(2019.12), 회사제시자료

[공개매수 대상회사인 (주)태영건설의 회사위험]

가. 수익성에 관한 위험

(주)태영건설은 2013년 이후 공공부문의 수주환경이 저하되면서 사업규모가 감소하였으나, 주택사업 확대를 바탕으로 2016년 이후 증가하고 있습니다. 2019년 말 공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1조원이며, 2020년 3분기 말

공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1.4조원으로 소폭 증가하였습니다. (주)태영건설의 2020년 3분기 별도기준 매출액은 1.6조원으로 전년 동기대비 5.0% 증가하였습니다. 향후 예상원가 변경에 따른 급격한 매출원가 상승과 국내 주택경기 악화에 따른 국내주택 사업부분의 실적 악화가 발생할 경우, (주)태영건설의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주)태영건설은 2013년 이후 공공부문의 수주환경이 저하되면서 사업규모가 감소하였으나, 주택사업 확대를 바탕으로 2016년 이후 증가하고 있습니다. 2019년 말 공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1.0조원이며, 2020년 3분기말
공사잔량은 건축 공사부문 약 1.7조원, 토목 공사부문 약 1.4조원으로 소폭 증가하였습니다. (주)태영건설의 2020년 3분기 별도기준 매출액은 1.6조원으로 전년 동기대비 5.0% 증가하였습니다. (주)태영건설의 매출액 및 매출액 증가율 추이는 다음과 같습니다.

[매출액 및 매출액 증가율 추이]

(단위: 백만원, %)

구 분

2020년 3분기

2019년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

1,628,936
1,551,948

2,175,686

1,996,049

1,490,902

984,554

매출액증가율(%)

5.0%
-

9.0%

33.9%

51.4%

-

출처:
㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
각 증가율은 전년 대비 증가율

[공사 계약 잔액 현황]

(단위: 백만원)

구 분

2020년 3분기

2019년

2018년

공사 건수

기말 공사
계약 잔액

공사 건수

기말 공사
계약 잔액

공사 건수

기말 공사
계약 잔액

건축 공사

국 내

50
1,690,558

68

1,704,739

61

1,937,133

해 외

-
-

-

-

-

-

토목공사

국 내

52
1,272,784

60

891,056

69

928,637

해 외

3
115,068

3

148,962

2

2,356

출처:
㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

한편 (주)태영건설 수익성의 경우 공공공사 수주경쟁 심화로 인한 매출액 감소, 공공공사 및 해외공사 채산성 저하로 인한 원가율 상승 등에 따라 (주)태영건설의 매출원가율은 전반적으로 높은 수준으로 2020년 3분기 84.2%를 기록하였습니다. 2016년부터 자체사업을 중심으로 주택사업이 확대되면서 (주)태영건설의 영업수익성이 개선되었으며, 영업이익률은 2019년 기준 12.5%, 2020년 3분기 기준 11.0%를 기록하며 2016년 6.0% 수준과 비교하여 높은 수준입니다.

[(주)태영건설 손익현황]

(단위: 백만원, %)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

1,628,936
2,175,686
1,996,049
1,490,902
984,554

매출액 증가율

5.0%

9.0%

33.9%

51.4%

-

매출원가

1,370,970
1,781,514
1,625,659
1,198,242
869,779

매출총이익

257,966
394,171
370,390
292,660
114,775

판매비와관리비

78,405
122,008
94,509
79,218
56,011

영업이익

179,561
272,163
275,881
213,442
58,764

기타영업외수익

30,142
16,545
11,267
13,738
17,142

기타영업외비용

12,522
112,260
61,738
112,688
57,147

금융수익

28,154
7,423
7,191
9,584
10,544

금융비용

16,564
20,082
18,001
15,603
15,407

관계.공동기업투자손익

619,183
-5,507
-16,324
145
3,419

법인세비용차감전순이익

827,954
158,282
198,276
108,618
17,316

법인세비용

50,005
43,077
54,965
50,202
10,576

당기순이익

777,949
115,205
143,311
58,416
6,740

매출원가율

84.2%

81.9%

81.4%

80.4%

88.3%

영업이익률

11.0%

12.5%

13.8%

14.3%

6.0%

당기순이익률

47.8%

5.3%

7.2%

3.9%

0.7%

출처:
㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
K-IFRS 별도기준

주2)
매출원가율 = 매출원가/매출액, 영업이익률=영업이익/매출액, 당기순이익률=당기순이익/매출액

주3)
2020년 3분기 매출액 증가율은 전년동기대비 증가율을 의미함

2019년 별도기준 (주)태영건설의 연간 수익성지표인 영업이익률, 당기순이익률은 각각 12.5%, 5.3%로 나타났으며, 성장성지표인 매출액 증가율은 9.0%로 나타났습니다. 2020년 3분기 별도기준 (주)태영건설의 영업이익률, 당기순이익률, 전년동기 대비 매출액 증가율은 각각 11.0%, 47.8%, 5.0%로 나타났습니다.

향후 예상원가 변경에 따른 급격한 매출원가 상승과 국내 주택경기 악화에 따른 국내주택 사업부분의 실적 악화가 발생할 경우 (주)태영건설의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

나. 재무안정성 저하 및 신용도 하락 가능성 위험

(주)태영건설의 별도기준 부채비율은 2016년 214.6%, 2017년 220.3%를 나타내며 200% 수준의 비율을 유지하고 있었으나, 2018년 303.9%, 2019년 345.8%로 다소 상승하였습니다. 다만, 2020년 3분기 282.9%를 기록하며 전기말 대비 하락하는 모습을 보였습니다. (주)태영건설의 별도기준 총차입금은 2016년말 3,135억원, 2017년말 4,542억원, 2018년말 4,653억원을 기록하는 등 최근 지속적으로 증가했으며, 2019년말 6,402억원, 2020년 3분기말 8,134억원을 기록하며 총차입금 증가 추세가 지속되고 있습니다. 향후 (주)태영건설의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 작용될때 추가적인 안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재하며 향후 (주)태영건설의 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 투자 고려시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

(주)태영건설의 별도기준 부채비율은 2016년 214.6%, 2017년 220.3%를 나타내며 200% 수준의 비율을 유지하고 있었으나, 2018년 303.9%, 2019년 345.8%로 다소 상승하였습니다. 다만, 2020년 3분기 282.9%를 기록하며 전기말 대비 하락하는 모습을 보였습니다. 현금 및 현금성 자산의 경우 2020년 3분기 말 380억원으로 2019년말 891억원 대비 57.3% 감소한 모습입니다. (주)태영건설의 주요 재무안정성 추이는 다음과 같습니다. 

[재무안정성 추이]

(단위: 백만원, 배)

구분

2020년 3분기

2019년말

2018년말

2017년말

2016년말

유동자산

1,648,428

1,531,276

1,052,040

714,569

587,991

현금 및 현금성자산

38,039

89,125

58,597

41,108

86,138

총자산

2,638,467

2,356,926

1,824,625

1,231,516

989,634

유동부채

1,329,806

1,145,335

931,624

653,433

607,622

총부채

1,949,380

1,828,285

1,372,837

1,054,556

828,417

자기자본

689,087

528,641

451,788

478,763

386,009

금융비용

16,564

20,082

18,001

15,603

15,407

영업이익

179,561

272,163

275,881

213,442

58,764

총차입금

813,356

640,180

465,295

454,234

313,461

부채비율

282.9%
345.8%
303.9%
220.3%
214.6%

유동비율

124.0%

133.7%

112.9%

109.4%

96.8%

차입금의존도

30.8%

27.2%

25.5%

36.9%

31.7%

이자보상배율(배)

10.8

13.6

15.3

13.7

3.8

출처: ㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1) K-IFRS 별도기준

(주)태영건설은 과거 영업실적에 부진을 겪으며 별도기준 이자보상배율이 2016년 3.8배를 기록하며 금융비용의 부담이 증가한 바 있습니다. 그러나 2016년 이후 주택사업 확대를 바탕으로 영업이익이 증대함에 따라, 2017년 별도기준 이자보상배율은 13.7배로 전년 동기 대비 3배 이상 증가하였습니다. 이후 채산성이 높은 주택 공사의 비중에 증가함에 따라 2019년 별도기준 영업이익은 2,722억원으로 증가하였으며, 이에 따라 이자보상배율은 2018년말 별도기준 15.3배, 2019년말 별도기준 13.6배로 나타났습니다. 2019년말 별도기준 영업이익 및 이자보상배율은 2018년말 대비 소폭 감소하였으며, 금융비용은 201억원을 기록하며 다소 증가하였습니다.

(주)태영건설의 별도기준 총차입금은 2016년말 3,135억원, 2017년말 4,542억원, 2018년말 4,653억원을 기록하는 등 최근 지속적으로 증가했으며, 2019년말 6,402억원, 2020년 3분기말 8,134억원을 기록하며 총차입금 증가 추세가 지속되고 있습니다. 이 중 1년이내 만기가 도래하는 총차입금이 4,343억원으로 단기상환부담이 일부 존재하는 수준이나, 양질의 자산가치에 기반한 담보여력, (주)태영건설의 양호한 대외신인도 등을 총체적으로 고려할 때, 적정 수준의 유동성 대응능력을 견지하고 있는 것으로 판단됩니다. 한편, (주)태영건설의 별도기준 총차입금 추이는 다음과 같습니다.

[총차입금 현황 및 추이]

(단위: 백만원)

구 분

2020년 3분기

2019년말

2018년말

유동
비유동
계

유동

비유동

계

유동

비유동

계

단기차입금

334,314
-
334,314

150,791

-

150,791

115,588

-

115,588

장기차입금

-
-
-

50,277

-

50,277

-

50,150

50,150

사 채

총 액

100,000

380,000

480,000

100,000

340,000

440,000

100,000

200,000

300,000

사채할인발행차금

(53)

(904)

(957)

(39)

(849)

(888)

(8)

(435)

(443)

순 액

99,947

379,096

479,043

99,961

339,151

439,112

99,992

199,565

299,557

총차입금

434,261
379,096
813,356

301,029

339,151

640,180

215,580

249,715

465,295

구 분

2017년말

2016년말

유동

비유동

계

유동

비유동

계

단기차입금

127,423

-

127,423

127,320

-

127,320

장기차입금

9,250

78,000

87,250

50,000

46,250

96,250

사 채

총 액

40,000

200,000

240,000

50,000

40,000

90,000

사채할인발행차금

(3)

(436)

(439)

(40)

(68)

(109)

순 액

39,997

199,564

239,561

49,960

39,932

89,891

총차입금

176,670

277,564

454,234

227,280

86,182

313,461

출처:
㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
K-IFRS 별도기준

주2)
총차입금은 유동 및 비유동성 차입금 및 사채를 포함한 금액

주3)
장기차입금의 일부는 현재가치할인 반영

(주)태영건설의 2020년 3분기말 별도기준 단기차입금 상세내역은 아래와 같습니다.

[단기차입금 상세내역]

(단위: 천원)

종 류

차입처

연이자율(%)

당분기말
전기말

운영자금대출

Bank Dhofar
8.50
4,313,720
4,041,323

한국산업은행
2.55 ~ 3.19
62,000,000
62,000,000

신한은행
3.85
50,000,000
40,000,000

우리은행
2.63 ~ 3.17
63,000,000
30,000,000

대구은행
2.39 ~ 2.72
20,000,000
10,000,000

경남은행
3.01
10,000,000
-

하나은행
2.76 ~ 2.93
20,000,000

농협은행
2.95
15,000,000
-

기업어음

NH투자증권
2.45
30,000,000
-

케이비증권
1.95
30,000,000
-

SK증권
2.7
30,000,000
-

PF대출

(주)BNK투자증권
2.35 ~ 2.95
-
4,750,000

합 계

334,313,720
150,791,323

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

(주)태영건설의 2020년 3분기말 별도기준 장기차입금 상세내역은 아래와 같습니다.

[장기차입금 상세내역]

(단위: 천원)

종 류

차입처

연이자율(%)

당분기말
전기말

PF대출

미래에셋대우
-
-
25,000,000

신한은행
-
-
2,640,000

새마을금고
-
-
3,520,000

신한캐피탈
-
-
2,640,000

KTB투자증권㈜
-
-
8,238,569

(주)BNK투자증권
-
-
8,238,569

소 계

-
50,277,138

차감) 유동성장기차입금

-
-50,277,138

계

-
-

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

(주)태영건설의 2020년 3분기말 별도기준 사채의 발행내역은 다음과 같습니다.

[사채 발행내역]

(단위: 천원)

종 류

발행일

만기일

연이자율(%)

당분기말
전기말

제59회 사모무보증사채
2017-08-25
2020-02-25
-
-
10,000,000

제60회 사모무보증사채
2017-08-28
2020-02-28
-
-
10,000,000

제62회 공모무보증사채
2017-09-20
2020-03-20
-
-
80,000,000

제63회 공모무보증사채
2018-03-08
2021-03-08
4.68
80,000,000
80,000,000

제64회 사모무보증사채
2018-11-13
2021-05-13
4.05
20,000,000
20,000,000

제65회 공모무보증사채
2019-03-06
2022-03-06
3.09
100,000,000
100,000,000

제66회 공모무보증사채
2019-07-23
2022-07-22
2.14
140,000,000
140,000,000

제67회 공모무보증사채
2020-03-13
2023-03-13
2.33
140,000,000
-

소 계

480,000,000
440,000,000

차감) 유동성사채

-100,000,000
-100,000,000

차감) 사채할인발행차금

-904,428
-849,235

계

379,095,572
339,150,765

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

주1) K-IFRS 별도기준

향후 (주)태영건설의 차입금 수준이 지속적으로 증가하여 재무적 영업이익 대비 상환금액이 부담으로 작용될때 추가적인 안정성 지표 악화가 나타날 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 투자 고려시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

다. 수주에 관한 위험

(주)태영건설은 도급공사 잔량(2020년 3분기말 별도기준) 3.1조원을 보유하는 것으로 나타나 지난 3년간 평균 3.0조원(2019년 2.7조원, 2018년 2.8조원, 2017년 3.3조원)에 비해 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. (주)태영건설은 금융위기 이후 공공공사 중심의 사업구조를 유지했으나, 수주경쟁 심화 등으로 2015년 이후 민간 주택공사 수주에 주력하였으며, 건축공사매출 비중이 2016년 50.7%에서 2019년 68.7%로 증가하는 추세였으나, 2020년 3분기 말 49.9%로 감소하였습니다. 공공공사 대비 채산성이 우수한 민간주택 부문으로의 사업구조 전환은 (주)태영건설 영업실적에 긍정적으로 작용하고 있으나, 중장기적으로는 부동산경기 변동에 따른 실적가변성이 과거 대비 확대되는 요인으로 작용할 수 있습니다. 또한, 신규 및 추가 계약의 증가가 부진할 경우 도급공사 잔량의 유지가 어려울 것이며 이에 따른 향후 사업진행에 따른 부담요인이 존재할 것으로 예상됩니다.

(주)태영건설은 지난 3년간 3.0조원 수준(2019년 2.7조원, 2018년 2.8조원, 2017년 3.3조원)의 도급 잔량을 유지하였으며, 2020년 3분기말 기준 3.1조원의 도급공사 잔량을 보유하고 있는 등 과거 대비 소폭 증가한 것으로 나타났습니다. (주)태영건설의 별도기준 도급공사 잔량 현황은 다음과 같습니다.

[도급공사 잔량 현황]

(단위 : 백만원)

기준일

구분

기초계약잔액

신규계약액

추가계약및
계약변경액

공사수익
계상액

기말계약잔액

2020년 3분기 말

국내공사

2,586,017
1,343,476
51,817
1,031,269
2,950,042

해외공사

148,962
-
1,836
35,817
114,981

계

2,734,979
1,343,476
53,653
1,067,086
3,065,023

2019년 말

국내공사

2,865,770
1,428,652
94,592
1,802,997
2,586,017

해외공사

2,356
162,517
2,695
18,607
148,962

계

2,868,125
1,591,170
97,287
1,821,604
2,734,979

2018년 말

국내공사

3,251,147
1,322,811
132,756
1,840,945
2,865,770

해외공사

32,898
-
-26,308
4,234
2,356

계

3,284,045
1,322,811
106,448
1,845,179
2,868,125

2017년말

국내공사

3,877,131
826,214
-5,743
1,446,455
3,251,147

해외공사

62,508
-
-14,377
15,233
32,898

계

3,939,639
826,214
-20,120
1,461,688
3,284,045

2016년말

국내공사

2,024,312
2,719,721
64,854
931,756
3,877,131

해외공사

85,242
-
1,944
24,678
62,508

계

2,109,554
2,719,721
66,798
956,434
3,939,639

출처: ㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1) K-IFRS 별도기준

(주)태영건설은 금융위기 이후 공공공사 중심의 사업구조를 보였으나, 공공부문 내 수주경쟁 심화로 채산성이 저하됨에 따라 민간 주택공사 수주에 주력하고 있습니다. 주택사업 수주를 확대함에 따라 (주)태영건설의 건축매출 비중이 2016년 50.70%에서 2019년 68.7%로 증가하는 추세였으나, 2020년 3분기 말 49.9%로 감소하였습니다. 2020년 3분기 매출구성을 살펴보면 건축공사 49.9%, 토목환경공사 15.6%, 자체분양 33.6% 등으로 주택건축공사 중심의 사업구조를 나타내고 있습니다. 공공공사 대비 채산성이 우수한 민간주택 부문으로의 사업구조 전환은 (주)태영건설 영업실적에 긍정적으로 작용하고 있으나, 중장기적으로는 부동산경기 변동에 따른 실적가변성이 과거 대비 확대되는 요인으로 작용할 수 있습니다.

[건설사업부문 공정별 매출 추이 및 구성 비율]

(단위: 백만원, %)

사업부문

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

매출비중

매출액

매출비중

매출액

매출비중

매출액

매출비중

매출액

매출비중

건축공사

812,984
49.9%

1,493,975

68.7%

1,451,690

72.7%

1,037,019

69.5%

498,872

50.7%

토목환경공사

254,102
15.6%

327,629

15.1%

393,489

19.7%

424,669

28.5%

457,562

46.5%

자체공사

546,637
33.6%

328,825

15.1%

127,605

6.4%

8,860

0.6%

13,065

1.3%

기타

15,213
0.9%

25,256

1.1%

23,265

1.2%

20,354

1.4%

15,054

1.5%

합계

1,628,936
100.0%

2,175,686

100.0%

1,996,049

100.0%

1,490,902

100.0%

984,554

100.0%

출처: ㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1) K-IFRS 별도기준

(주)태영건설의 2020년 3분기말 기준 주요 분양공사 내역은 다음과 같습니다.

[주요 분양공사 내역]

<2020년 3분기말 기준>
(단위: 천원)

공 사 명

총분양금액

누적분양수입

미청구공사

분양미수금

분양선수금

김포 운양동 단독주택 개발사업
40,753,250
40,159,550
-
-
-

성수동지식산업센터
128,779,394
128,779,394
-
-
-

하남감일지구공동주택
151,995,793
132,046,145
19,360,281
-
1,414,450

하남감일택지조성사업
68,896,373
41,521,965
-
-
27,735,520

행정중심복합도시 6-4
311,575,664
301,192,492
-
91,445,308
4,954,196

수원고등 주거환경개선사업지구 A-1BL
126,340,108
-
-
-
90,243,360

대구도남지구 민간참여 공공주택지구
460,155,564
232,824,036
46,524,827
-
2,078,520

양산사송지구 공동주택 건설사업
678,449,768
99,857,210
12,954,119
6,970,977
66,359,934

과천지식정보타운공동주택 건설사업
88,067,555
8,190,283
-
4,511,439
17,801,144

계
2,055,013,469
984,571,075
78,839,227
102,927,724
210,587,124

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

LTVㆍDTI 규제비율 강화, 중도금대출 보증한도 하향조정 및 주택금융공사의 보증비율 축소 등 강화된 금융규제의 시행으로 서울, 수도권 일부 지역을 제외하면 2018년부터 주택시장은 본격적인 하강국면에 진입하였으며, 이에 따라 (주)태영건설이 사업을 영위하고 있는 건설업의 2021년 사업환경 전망은 비우호적인 것으로 판단됩니다. 또한 사업지 분포상 지방의 비중이 높은 편이며, 수요기반이 약한 지방의 특성을 고려할 경우 해당 지역의 부동산 경기 변동에 대한 민감도가 클 수 밖에 없습니다. 추가적으로, 초기사업의 분양률 개선 수준 및 예정 주택사업의 분양성과와 함께 분양률이 우수한 기존 주택사업의 경우에도 정상적인 입주 여부에 따른 추가 손실의 발생 가능성에 유의하시기 바랍니다.

국내 수주경쟁력 및 그룹 내 공사물량 등을 기반으로 (주)태영건설은 2019년 말 별도 기준 약 2.7조원, 2020년 3분기말 별도 기준 3.1조원의 공사잔량을 보유하고 있습니다.
그러나 국내 건설경기 침체가 발생할 경우 (주)태영건설의 재무안정성 및 수익성에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

라. 매출채권 및 대손충당금에 관한 위험

(주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 최근 4년간 2016년 2,844억원, 2017년 3,483억원, 2018년 4,402억원, 2019년 5,080억원을 기록하며 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 2020년 3분기 (주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 5,867억원을 기록하였으며, 매출채권 회전율은 3.97회로 나타났습니다. (주)태영건설은 2020년 3분기 말 별도기준 3,939억원의 유동 매출채권 및 기타채권과 1,928억원의 비유동 매출채권 및 기타채권(단기금융상품, 공사미수금, 분양미수금, 매출채권, 미수금, 대여금, 장기금융상품, 보증금)을 보유하고 있습니다. Infra 및 플랜트 부문의 경우 공공 및 관급공사의 비중이 높기 때문에 채권회수에 큰 어려움이 없는 반면, 건설주택 부문의 경우 향후 주택경기가 침체로 이어진다면 일부 사업장의 경우 공사미수금 회수가 상대적으로 원활하지 못할 가능성이 존재합니다. 향후 국내 주택경기 침체 등의 지속 및 플랜트 사업장 등에 대한 추가적인 사업성 저하가 발생할 경우, 공사미수금 회수율 저하로 인한 매출채권의 대손충당금 설정이 증가될 가능성이 존재합니다. 이러할 경우 (주)태영건설 영업이익 등 수익성 및 재무제표에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 최근 4년간 2016년 2,844억원, 2017년 3,483억원, 2018년 4,402억원, 2019년 5,080억원을 기록하며 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

 한편, 매출채권 회전율은 2017년 4.71회, 2018년 5.06회로 상승하였으나, 2019년 말 매출채권 회전율이 4.59회로 전기말 대비 감소한 것으로 나타났습니다. 2020년 3분기 (주)태영건설의 매출채권 및 기타채권(유동자산 및 비유동자산 포함) 총계는 5,867억원을 기록하였으며, 매출채권 회전율은 3.97회로 나타났습니다.

향후 매출채권 및 기타채권의 지속적인 증가와 더불어 미회수 금액이 급증할 경우 (주)태영건설의 실적에 악영향을 줄 수 있으므로 투자고려시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다. (주)태영건설의 2020년 3분기 말 별도 기준 매출채권 관련 재무비율은 다음과 같습니다.

[매출채권 관련 재무비율]

(단위: 백만원, 회)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

1,628,936

2,175,686

1,996,049

1,490,902

984,554

매출액증가율

5.0%

9.00%

33.88%

51.43%

-

총 매출채권 및 기타채권

586,731

507,960

440,169

348,313

284,414

매출채권 증가율

15.51%

15.40%

26.37%

22.47%

-

매출채권 회전율

3.97

4.59

5.06

4.71

-

자산대비 매출채권

22.24%

21.55%

24.12%

28.28%

28.74%

출처:
㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
K-IFRS 별도기준

주2)
매출채권회전율 = 매출액(연환산) / {(기말 매출채권 및 기타채권 + 기초 매출채권 및 기타채권)/2}

주3)
각 증가율은 전년 동기 대비 증가율

(주)태영건설은 2020년 3분기 말 별도기준 3,939억원의 유동 매출채권 및 기타채권과 1,928억원의 비유동 매출채권 및 기타채권(단기금융상품, 공사미수금, 분양미수금, 매출채권, 미수금, 대여금, 장기금융상품, 보증금)을 보유하고 있습니다. Infra 및 플랜트 부문의 경우 공공 및 관급공사의 비중이 높기 때문에 채권회수에 큰 어려움이 없는 반면, 건설주택 부문의 경우 향후 주택경기가 침체로 이어진다면 일부 사업장의 경우 공사미수금 회수가 상대적으로 원활하지 못할 가능이 존재합니다. 투자자께서는 투자고려시 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다. 2020년 3분기 말 별도기준 (주)태영건설의 매출채권 및 기타채권의 상세내역은 다음과 같습니다.

[매출채권 및 기타채권 상세내역]

(단위: 천원)

구 분

당분기말
전기말

유동

비유동

유동

비유동

단기금융상품

8,000,000
-
8,000,000
-

공사미수금

총액

110,722,710
-
224,496,167
-

손실충당금

-10,337,051
-
-11,159,995
-

순액

100,385,659
-
213,336,172
-

분양미수금

총액

102,927,725
-
5,217,540
-

손실충당금

-
-
-
-

순액

102,927,725
-
5,217,540
-

미수금

총액

101,935,272
-
113,125,267
-

손실충당금

-7,628,622
-
-10,942,037
-

순액

94,306,650
-
102,183,230
-

대여금

총액

88,298,212
27,181,964
61,989,682
23,506,633

손실충당금

-
-19,084,959
-
-15,412,886

순액

88,298,212
8,097,005
61,989,682
8,093,747

장기금융상품

-
17,500
-
1,365,485

보증금(주1)

총액

-
185,629,144
-
108,797,418

현재가치할인차금

-
-930,730
-
-1,022,984

순액

-
184,698,414
-
107,774,434

계

393,918,246
192,812,919
390,726,624
117,233,666

출처:
(주)태영건설 분기보고서(2020.09)

주)

회사는 각 지사 사무실 및 임직원 숙소에 대한 임차보증금 등을 영업보증금으로 계상하고 있으며, 3년 만기 정기예금이자율을 적용하여 현재가치 평가를 수행하고 있습니다.

(주)태영건설은 회수기일이 경과한 채권은 손실 발생의 객관적인 증거가 있는지를 개별적으로 검토하고, 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 재무상태 분석에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 손실충당금으로 설정하고 있습니다. 또한, 개별적으로 손실 발생의 객관적인 증거가 발생되지 않은 채권에 대하여 신용위험이 낮은 것으로 판단하여 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

(주)태영건설은 채무자가 청산되거나 파산절차를 개시하거나 또는 청산채무자가 심각한 재무적 어려움을 겪고 있다는 점을 나타내는 정보가 있고 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 매출채권을 제각하고 있습니다. 제각된 매출채권에 대해 회수활동을 진행하고 있지 아니합니다.

한편 (주)태영건설의 대손충당금 추이 및 대손충당금 변동내역의 상세한 사항은 다음과 같습니다.

[대손충당금 추이]

(단위: 천원)

구 분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

기초대손충당금

37,514,919
30,632,804
27,334,081
12,586,727

회계기준변경(주1)
-
-
1,388,601
-

손실충당금재측정

2,636,473
11,031,279
9,691,720
15,609,358

제각

(3,100,761)

(4,149,164)

(7,781,598)

(862,004)

기말대손충당금

37,050,632
37,514,919
30,632,804
27,334,081

출처:
(주)태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)
회계 기준 변경에 의해 기초 대손충당금 설정액이 변경되었습니다.

[대손충당금 변동내역 상세]

(2020년 3분기 말 기준)
(단위: 천원)

구 분

비손상채권

손상채권

합 계

집합평가 대상

개별평가 대상

기초금액

2,084,757
-
35,430,163
37,514,919

손실충당금의 재측정

(914,353)
-
3,550,826
2,636,473

제각

-
-
(3,100,761)
(3,100,761)

기말금액

1,170,404
-
35,880,228
37,050,632

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

(주)태영건설은 매출채권 등의 회수가능성을 판단하는 데 있어서 신용공여 개시일부터 보고기간 말까지의 매출채권에 대한 신용등급의 변화를 고려하고 있습니다. 거래처가 많고 상호 연관성이 없으므로 신용위험의 집중도는 제한적입니다. 그러나, 향후 국내 주택경기 침체 등의 지속 및 플랜트 사업장 등에 대한 추가적인 사업성 저하가 발생할 경우, 공사미수금 회수율 저하로 인한 매출채권의 대손충당금 설정이 증가될 가능성이 존재합니다. 이러할 경우 (주)태영건설의 영업이익 등 수익성 및 재무제표에 부정적 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

마. 미청구공사에 관한 위험

2020년 3분기 기준 (주)태영건설의 미청구공사 규모는 약 2,141억원으로 2019년말(약 2,036억원) 대비 약 105억원 증가하였습니다. 건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 수주업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여, 미청구공사는 지속적으로 발생하며, 미래 불확실성으로 인하여 총 예정 원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능성 및 현금유출 가능성도 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 (주)태영건설의 미청구공사내역 및 매출채권 내역에 대하여 검토하시어, 향후 불확실성이 미청구공사의 부실위험으로 전이될 가능성에 대하여 고려하여 주시기 바랍니다.

미청구공사는 총 예정 원가가 증가하지 않을 경우 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 (주)태영건설의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 총 예정 원가가 증가하여 도급금액을 초과할 경우 잠재적 손실요인으로 작용하여 (주)태영건설의 수익성에 부정적 영향을 미치며 아울러 유동성 부담의 요인이 됩니다. 공공부문의 부정적 수주환경 지속, 해외부문 원가율 상승 등으로 토목부문의 채산성이 저하됨에 따라, (주)태영건설 매출원가율은 2013년 이후 전반적으로 높은 수준을 기록해왔습니다.

이익기여도가 높은 주택부문의 우수한 원가율이 지속됨에 따라 2016년 들어 전부문에서 원가율 하락이 이루어졌습니다. 이에 따라 2016년 매출원가율은 88.3%, 2017년 80.4%, 2018년 81.4%, 2019년 81.9%, 2020년 3분기 말 기준 84.2%를 기록하였습니다. 2016년 대비 이와 같은 원가율 개선은 채산성을 고려한 수주전략 영향으로 채산성이 양호한 주택/건축부문의 잔고비중이 확대된 데에 기인한 것으로 분석됩니다.

또한, 미청구공사대금은 단순히 양측의 사업 약정에 따라 발생하기도 하지만 발주처의 도산 등 이유로 불거지는 경우도 있기 때문에 미청구공사대금은 단순 매출채권과 달리 받지 못할 위험성이 높은 자산으로 분류됩니다. 이에 따라, 기존의 미청구공사에 대해서는 미래 불확실성으로 인하여 예정원가가 상승할 경우 추가적인 손실이 발생하여 (주)태영건설의 재무에 부담으로 작용할 수 있습니다.

[미청구공사 현황]

(단위: 천원)

구 분
2020년 3분기말

2019년 말

2018년 말

건설계약
135,588,021
166,301,777
207,250,453

분양계약
78,839,226
38,050,044
-

소 계
214,427,247
204,351,821
207,250,453

차감: 손실충당금
(340,619)
(727,028)
(1,074,631)

합 계
214,086,628
203,624,793
206,175,822

출처:

㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

[도급공사의 미청구공사 및 초과청구공사]

(단위: 천원)

구 분

2020년 3분기말

2019년 말

2018년 말

누적발생원가

2,252,478,827

4,215,905,891

3,728,025,338

누적이익

285,719,038

1,050,153,127

879,092,330

누적손실

21,309,853

74,487,750

77,272,578

누적발생원가+누적이익-누적손실

2,516,888,012

5,191,571,268

4,529,845,090

차감: 진행청구액

2,494,531,428

5,137,708,177

4,397,782,216

합 계

22,356,584

53,863,091

132,062,874

미청구공사(주1)

135,588,021

166,301,777

207,250,453

초과청구공사

106,323,099

105,973,675

63,398,096

차감: 공사손실충당부채

6,908,337

6,465,011

11,789,483

합 계

22,356,585

53,863,091

132,062,874

출처:

㈜태영건설 각 사업연도별 사업보고서, 분기보고서(2020.09)

주1)

상기의 당기미청구공사 금액은 기대신용손실이 반영 전 기준 금액입니다.

2020년
3분
기

현재 진행 중이었던 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식하는 계약으로서 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 당분기 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(기준: 2020년 3분기 말)
(단위: 천원)

구 분

추정총계약금액 및
원가의 변동

당기 손익에
미치는 영향

미래 손익에
미치는 영향

계약자산 및
계약부채의 변동

공사손실충당부채

토목본부

-1,254,509
1,683,681
-2,938,189
1,683,681
4,356,854

건축본부

14,309,330
3,004,392
11,304,938
3,004,392
2,551,483

합 계

13,054,821
4,688,073
8,366,749
4,688,073
6,908,337

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

2019년 말 별도기준 (주)태영건설의 미청구공사 규모는 약 2,036억원으로 2018년말(약 2,062억원) 대비 약 26억원 감소하였으며, 2019년 말 별도기준 (주)태영건설의 미청구공사 2,036억원은 (주)태영건설 총자산(약 2.8조원)의 약 7.1%에 해당하는 수준으로 2018년말 9.0% 대비 소폭 하락한 것으로 나타났습니다. 또한 초과청구공사 금액은 2019년 말 별도기준 약 1,060억원으로 2018년말(약 634억원) 대비 약 426억원 증가하였습니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설의 미청구공사 규모는 약 2,141억원으로 2019년말(약 2,036억원) 대비 약 105억원 증가하였으며, 2020년 3분기 말 별도기준 (주)태영건설의 미청구공사 2,141억원은 총자산(약 2.6조원)의 약 8.1%에 해당하는 수준입니다. 또한 초과청구공사 금액은 2020년 3분기말 별도기준 1,063억원으로 2019년 말 대비 약 3억원 증가하였습니다.

2020년 3분기말 별도기준 계약 규모가 2019년 기준 매출액의 5% 이상인 경우는 총 18건이며, 이 중 미청구공사, 공사미수금 및 분양미수금이 발생한 건수는 총 14건입니다. 2020년 3분기 말 별도기준 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다.

[5% 이상 주요 계약 상세 현황]

(2020년 3분기 말 기준)
(단위: 천원)

구 분

계약일

계약상
완성기한

진행률
(%)

미청구공사

공사미수금

분양미수금

총액

손실충당금

총액

손실충당금

총액

손실충당금

서해선(홍성~송산) 복선전철 제2공구
노반신설 기타공사
2015-04-20
2021-06-30
88.95
-
-
-
-
-
-

부산용호3구역재개발
2019-11-01
2022-12-20
13.67
-
-
-
-
-
-

세종-포천 고속도로 안성-구리 건설공사
(제13공구)
2016-12-13
2022-12-12
45.15
5,684,276
-
-
-
-
-

광명역세권복합단지PF
2016-04-19
2020-05-31
100
-
-
-
-
-
-

광명역세권복합단지 PF사업_2단계
2018-04-01
2021-08-16
63.12
-
-
-
-
-
-

00부대 현대화 및 도시재생사업 건설공사
2020-06-01
2025-12-31
3.73
4,449,683
27,143
-
-
-
-

에코시티데시앙3BL
2018-09-01
2021-01-31
92.4
1,941,555
11,843
4,475,200
27,299
-
-

에코시티데시앙14BL
2019-04-01
2021-10-14
57.43
7,818,947
47,696
5,805,600
35,414
-
-

파주운정 단독주택 신축공사
2018-12-01
2020-10-31
95.26
-
-
33,196,600
202,499
-
-

김해대동첨단일반산업단지조성공사
2020-01-01
2023-08-31
8.68
10,341,082
-
-
-
-
-

수원시청역복합시설신축공사
2020-02-11
2023-06-30
6.41
3,083,010
18,806
-
-
-
-

당산동 지식산업센터 개발사업
2020-05-06
2022-08-10
5.11
2,562,390
15,631
-
-
-
-

구리갈매 지식산업센터 신축공사
2020-05-29
2023-11-30
3.01
155,417
948
2,151,600
13,125
-
-

00부대이전및부지개발사업
2006-05-30
2020-12-31
91.74
-
-
2,116,056
12,908
-
-

방글라데시_반달주리
2019-08-21
2022-08-31
30.09
-
-
15,098,547
92,101
-
-

행정중심복합도시6-4생활권
2017-12-29
2020-09-30
100
-
-
-
-
91,445,308
-

대구도남지구 민간참여 공공주택지구 C-1
2019-05-01
2021-10-31
56.3
46,524,827
-
-
-
-
-

양산사송지구 공동주택(C-1BL) 건설사업
2019-04-30
2021-11-10
57.9
12,954,119
-
-
-
2,493,707
-

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

미청구공사가 급증할 경우 대규모 손실 발생의 징후가 될 수 있으며, 예정원가율 상승에 따라 손실로 이어지는 사례로 이어질 수 있습니다. 특히, 발주처와 건설사간 진행률에 대한 이견을 통해 발생한다는 점에서 본질적으로 불확실성이 내재되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 감독기관 등 유관기관 제재관련 위험

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 1건이 있습니다. 이러한 제재현황은 (주)태영건설의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 (주)태영건설의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2020년 3분기말 기준 (주)태영건설이 영업 관련 감독기관 등 유관기관으로부터 받은 제재현황은 1건이 있으며, 상세 내역은 아래와 같습니다.

[유관기관으로부터 받은 건설사업부문의 제재현황]

(2020년 3분기말 기준)

< 건설사업부문 >

(1) 처분일자 : 2020년 10월 30일
(2) 처벌 또는 조치기관 : 경기도
(3) 처벌 또는 조치대상자 : (주)태영건설
(4) 처벌 또는 조치내용 : 토목건축사업에 대한 영업정지 3개월
(5) 사유 및 근거법령
 가. 사유 : 산업안전보건법에 따른 중대재해 발생
 나. 근거법령 : 건설산업기본법 제82조 제1항 제7호
(6) 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
 가. 영업정지 행정처분에 대한 집행정지 가처분 신청
 나. 수원지방법원의 영업정지 행정처분에 대한 집행정지 가처분 인용 결정
 (2020.10.30 기타경영사항 공시내용 참조)

출처: (주)태영건설 분기보고서(2020.09)

이러한 제재현황은 (주)태영건설의 평판 혹은 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 향후 (주)태영건설의 영업활동에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 주식시장 상황에 따른 발행가액 변동 위험

금번 모집주선방식의 일반공모 유상증자를 통해 발행되는 신주의 발행가액은 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 상장시점의 주가보다 높을 가능성이 있기 때문에 이에 따른 손실이 발생할 수 있습니다.
또한, 당사의 신주가 상장되기까지 환금성에 제한이 존재하오니, 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 모집주선방식의 일반공모 유상증자는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 133조에 따른 공개매수 방식에 의거 일정기간(공개매수 기간 : 2020년 12월 28일 ~ 2021년 01월 18일)동안 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 보유하고 있는 주주 중에서 공개매수에 응모한 주주로부터 해당주식을 현물출자 받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스의 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식입니다.

금번 유상증자는 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-18조에 의거 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일)의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되, 할인율은 적용하지 아니하며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

당사는 주권상장법인으로서 금번 유상증자로 발행되는 신주는 유가증권시장에 상장되어 거래될 예정이므로 환금성 위험이 발생할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 다만, 금번 유상증자를 통해 발행되는 주식의 상장예정일인 2021년 02월 05일까지 시장 전체의 변동 등에 의한 급격한 주가 하락이 있을 경우 유상증자에 따라 발행될 신주의 발행가액이 상장시점의 주가보다 높을 가능성을 배제할 수 없으며 이에 따른 손해가 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자와 함께 이루어지는 (주)태영건설에 대한 공개매수 응모 후, 당사의 신주가 상장(2021년 02월 05일)되기까지 환금성에 제한이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

나. 주가희석화에 따른 주가하락 위험

금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는

6,244,998주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의
16.7%에 해당합니다. 본 유상증자로 인해 증가되는 주식의 물량 출회 및 지분 희석화에 따라 주가 하락의 위험이 있으며, 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 보호예수되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 유가증권시장 주권상장법인으로 현재 당사의 기명식 보통주식은 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 거래되고 있으며, 이번 일반공모 유상증자로 발행될 보통주식 또한 증권시장에 상장될 예정입니다. 금번 일반공모 유상증자의 발행예정주식수는
6,244,998주로 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수 37,500,902주(보통주 기준)의

16.7%에 해당합니다.

[ 유상증자 개요 ]

구분

내용
(보통주식 기준)

비고

모집주식수

6,244,998주

-

발행주식총수(신고서 제출일 현재)

37,500,902주

보통주 기준

모집가액

25,592원/주

-

모집총액

159,821,988,816원

-

주) 신주의 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지(2020년 12월 18일, 2020년 12월 21일, 2020년 12월 22일))의 가중산술평균주가(그 기간동안 증권시장에서 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격)로 결정하되 할인율은 적용하지 않으며, 그 가격이 액면가 이하일 경우에는 액면가로 결정됩니다.(단, 원단위 미만은 절상)

금번 유상증자에 따른 모집가액은

25,592원/주입니다. 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 유상증자시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있는 바 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한 금번 유상증자로 인해 추가로 발행되는 주식은 의무보유되지 않으므로 일시적인 물량 출회에 따른 주가하락의 가능성이 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2021년 02월 05일로 예정되어 있습니다.

다. 관계기관의 실무 절차 변경으로 인한 상장지연 위험

당사는 관련 조항에 근거하여 적법한 절차에 따라 금번 현물출자 유상증자를 진행하고 있으나, 금번 유상증자의 등기 또는 상장 절차 진행에 있어 관련 규정 또는 관계기관의 실무 절차(등기선례 등) 변경으로 법원 인가를 요구할 경우 상장 지연에 따른 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

현물출자를 하는 경우에는 상법 제422조 1항에 의거 현물출자 등에 관한 사항에 대하여 법원의 인가를 받도록 규정되어 있습니다.

그러나 2011년 4월 14일 상법 제422조가 개정됨에 따라 현물출자 목적인 재산이 거래소의 시세 있는 유가증권이고 현물출자 가격이 상법 시행령 제14조 2항에서 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 않을 경우 상법 제422조 제1항을 적용하지 않기 때문에 법원의 인가가 불필요하게 되었습니다.

따라서 금번 당사의 (주)태영건설 보통주식에 대한 공개매수 방식을 통한 현물출자 유상증자시 출자 대상주식인 (주)태영건설 보통주식은 상법 시행령 제14조 제2항에서 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 않기 때문에 법원의 인가 절차를 거치지 않았습니다. 당사는 상기의 관련 조항에 근거하여 적법한 절차에 따라 금번 현물출자 유상증자를 진행하고 있으나, 금번 유상증자의 등기 또는 상장 절차 진행에 있어 관련 규정 또는 관계기관의 실무 절차(등기선례 등) 변경으로 법원 인가를 요구할 경우 상장 지연에 따른 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

※ 관련법규

상법 제422조(현물출자의 검사)
① 현물출자를 하는 자가 있는 경우에는 이사는 제416조제4호의 사항을 조사하게 하기 위하여 검사인의 선임을 법원에 청구하여야 한다. 이 경우 공인된 감정인의 감정으로 검사인의 조사에 갈음할 수 있다.

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당할 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

1. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산의 가액이 자본금의 5분의 1을 초과하지 아니하고 대통령령으로 정한 금액을 초과하지 아니하는 경우

2. 제416조제4호의 현물출자의 목적인 재산이 거래소의 시세 있는 유가증권인 경우 제416조 본문에 따라 결정된 가격이 대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세를 초과하지 아니하는 경우

3. 변제기가 돌아온 회사에 대한 금전채권을 출자의 목적으로 하는 경우로서 그 가액이 회사장부에 적혀 있는 가액을 초과하지 아니하는 경우

4. 그 밖에 제1호부터 제3호까지의 규정에 준하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

③ 법원은 검사인의 조사보고서 또는 감정인 감정결과를 심사하여 제1항의 사항을 부당하다고 인정한 때에는 이를 변경하여 이사와 현물출자를 한 자에게 통고할 수 있다.

④ 전항의 변경에 불복하는 현물출자를 한 자는 그 주식의 인수를 취소할 수 있다.

⑤ 법원의 통고가 있은 후 2주내에 주식의 인수를 취소한 현물출자를 한 자가 없는 때에는 제1항의 사항은 통고에 따라 변경된 것으로 본다.

상법 시행령 제14조(현물출자 검사의 면제)
① 법 제422조제2항제1호에서 "대통령령으로 정한 금액"이란 5천만원을 말한다.

② 법 제422조제2항제2호에서 "대통령령으로 정한 방법으로 산정된 시세"란 다음 각 호의 금액 중 낮은 금액을 말한다.

1. 법 제416조에 따른 이사회 또는 주주총회의 결의가 있은 날(이하 이 조에서 "결의일"이라 한다)부터 소급하여 1개월간의 거래소에서의 평균 종가, 결의일부터 소급하여 1주일간의 거래소에서의 평균 종가 및 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가를 산술평균하여 산정한 금액

2. 결의일 직전 거래일의 거래소에서의 종가

③ 제2항은 현물출자의 목적인 재산에 그 사용, 수익, 담보제공, 소유권 이전 등에 대한 물권적 또는 채권적 제한이나 부담이 설정된 경우에는 적용하지 아니한다.

라. 유상증자의 추가 상장일 등의 일정 차질에 따른 환금성 위험

당사는 정관 제10조 3항에 의거하여 금번 현물출자 유상증자를 실시하고 있습니다. 당사는 본 정관 내용에 대해 자체적인 검토를 통해 금번 유상증자를 진행하는 데 무리가 없다고 판단하였습니다. 그러나 정관의 적용 등에 대한 이견 및 이의 제기에 의해 소송이 제기되거나 추가적인 이슈가 발생할 경우에는 금번 유상증자의 추가 상장일 등의 일정에 차질이 생겨 환금성 위험이 발생할 수 있사오니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 현물출자 유상증자 등을 실시하기 위하여 기존의 동일 사례와 (관련)판례 등을 검토하였습니다. 검토 결과, 당사의 정관 제10조 3항은 지주회사 전환을 위한 현물출자 및 신주발행에 관한 사항을 명시하고 있고, 발행 규모 등의 제한이 없는 바 진행상에 무리가 없다고 판단하였습니다.

이에 당사의 정관 제10조 3항을 근거로 (주)태영건설의 주식을 공개매수하여 현물출자 받기 위한 일반공모 유상증자에 대한 이사회 결의를 2020년 11월 25일 실시하였으며 동일자로 유상증자 결정에 대해 공시하였습니다.

『당사 정관』

제10조 (주식의 발행 및 배정)
①이 회사가 이사회의 결의로 신주를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(이 회사의 주주를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

②제1항 제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의 결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 또는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 따라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③제1항 및 제2항의 규정에도 불구하고 당 회사가 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따른 지주회사 요건 또는 규제를 충족하기 위하거나, 지주사업을 원활하게 수행하기 위해 또는 자회사를 편입하거나 자회사 주식을 취득하기 위해, 자회사 또는 다른 회사의 주주들로부터 당해 회사의 발행주식을 현물출자 받는 경우에는 당해 회사의 주식을 소유한 자(당 회사의 주주 포함)에게 이사회의 결의로 신주를 배정할 수 있다.

④제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

⑤제1항 각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑥회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑦회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑧회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

회사가 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상의 자회사 주식을 추가로 취득하기 위하여 계열회사(공정거래법 소정의 자회사 포함) 또는 다른 회사의 다른 주주 등으로부터 당해 회사의 발행주식(지분 포함), 주식관련증권 기타 금전 이외의 재산을 현물출자 받아 신주를 배정할 수 있도록 규정하고 있는 바 발행방식 및 규모에 대한 이견 및 법률적 이슈가 발생할 가능성은 낮으나, 당사가 검토하지 못한 부분에 대한 이견 및 이의 제기 등으로 소송이 제기되거나 추가적인 이슈가 발생할 경우에는 금번 유상증자의 추가 상장일 등의 일정에 차질이 생겨 환금성의 위험이 발생할 수 있으니 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

마. 업무진행 과정에서의 일정 변경 위험

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 증권신고서에 기재된 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있습니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거 본 증권신고의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무 진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

바. 공시 내용 중 예측정보 변동 위험

본 증권신고서의 분석 내용 중에는 예측 정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측 정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있는 바 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 향후 사업 전망에 대한 신고서 제출일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다.

따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서에 기재된 전망의 내용은 보고서 제출일 현재 기준으로 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

사. 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항을 참고하시어 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

아. 분할 시 자기주식 활용에 따른 평판 위험

당사는 2020년 09월 01일을 분할기일로 하여 분할 전 (주)태영건설의 자기주식에 대하여 분할신주를 배정받아 증권신고서 제출일 현재 분할존속회사인 (주)태영건설의 주식 4,134,302주(10.28%)를 보유하고 있습니다. 이에 따라 당사는 자기주식이 분할을 통해 분할존속회사에 대한 당사의 지배력을 높이는데 활용되었다는 지적이 발생할 가능성이 존재합니다. 본 사안이 향후 회사의 주가 및 경영 전반에 미치게 될 가능성에 대해서는 현 시점에서 예단하기 어렵습니다. 다만 해당 이슈가 당사의 평판 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

자. 공정거래법상 지주회사의 행위제한 요건 위반 위험

금번 당사가 진행하는 현물출자 유상증자는 계열회사인 (주)태영건설의 지분을 추가로 보유하여 공정거래법상 지주회사의 자회사 행위제한요건을 충족하기 위하여 진행합니다. 당사가 증권신고서 제출일 현재 보유중인 (주)태영건설의 보통주 지분율은 10.63% 입니다. 현재까지 최대주주 등의 현물출자 참여 여부 및 수량은 확정된 바 없습니다. 금번 현물출자 유상증자와 함께 진행되는 (주)태영건설의 공개매수 참여율이 저조하여 공정거래법상 지주회사가 보유하여야 하는 자회사의 지분율(상장사 20%, 비상장사 40%이상)에 미달하고, 해당 요건을 2년 이내에 충족하지 못한다면 과징금, 해당요건 이행요구 등 관계기관의 제재조치가 내려질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 당사가 진행하는 현물출자 유상증자는 계열회사인 (주)태영건설의 지분을 추가로 보유하여 공정거래법상 지주회사의 자회사 행위제한요건을 충족하기 위하여 진행합니다. 당사가 증권신고서 제출일 현재 보유중인 (주)태영건설의 보통주 지분율은 10.63% 입니다. 현재까지 최대주주 등의 현물출자 참여 여부 및 수량은 확정된 바 없습니다. 금번 현물출자 유상증자와 함께 진행되는 (주)태영건설의 공개매수 참여율이 저조하여 공정거래법상 지주회사가 보유하여야 하는 자회사의 지분율(상장사 20%, 비상장사 40%이상)에 미달하고, 해당 요건을 2년 이내에 충족하지 못한다면 과징금, 해당요건 이행요구 등 관계기관의 제재조치가 내려질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 세금(증권거래세, 양도소득세, 법인세 등)의 발생가능성

금번 유상증자는 공개매수의 방식을 통한 현물출자방식으로 행하여지는 바, '증권거래세법 제1조 및 제8조'에 의거, 현물출자 확정주식금액(공개매수 등에 의한 장외매도금액)에 대하여 증권거래세가 부과됩니다. 또한, 금번 공개매수를 통한 주식교환은 장외거래에 해당하여 양도소득세가 발생할 수 있습니다.

금번 유상증자는 공개매수의 방식을 통한 현물출자방식으로 행하여지는 바, '증권거래세법 제1조 및 제8조'에 의거, 현물출자 확정주식금액(공개매수 등에 의한 장외매도금액)에 대하여 증권거래세가 부과됩니다. 증권거래세는 결제일인 2021년 01월 20일에 징수되므로 청약자는 결제일 날짜로 청약계좌에 증권거래세액[현물출자 확정주식금액(장외매도 금액)의

0.43
%]에 해당하는 현금잔고를 유지(결제일 전일까지 입금)하도록 유념해 주시기 바랍니다.

일반적으로 행하여지는 현금매수 방식의 공개매수 등의 경우 증권거래세를 결제대금에서 원천징수하나, 금번 공개매수는 현물 출자 신주발행 방식이므로 증권거래세를 결제대금에서 원천징수하는 것은 불가능합니다. 따라서 상기 내용과 같은 방법으로 증권거래세를 징수하오니 참조하시기 바랍니다.

※ 증권거래세 산정방법= 현물출자(공개매수)가 확정된 대상 주식수 × 현물출자가격 ×

0.43
%

단수주대금 결제일인 2021년 01월 20일자로 응모계좌에 증권거래세에 해당하는 금액이 없거나 부족할 경우, 잔고에 (-)금액으로 남게 되며 경과이자가 발생하게 되오니 청약시 이점을 유의해 주시기 바랍니다.

또한, 공개매수를 통한 주식교환은 장외거래에 해당하여 양도소득세가 발생할 수 있으며, 대주주를 제외한 주주의 상장주식 장외거래 시 적용 세율은 일반적으로 20%(지방소득세 별도)입니다. 한국에 거주하는 주주의 양도차익 과세는 신고납부 사항에 해당하므로 청약주주 본인께서 가까운 세무서로 문의해주셔야 합니다. 한국에 거주하지 않는 주주(외국법인 포함)들의 경우에는 원천징수의무자인 한국투자증권㈜이 관련 법령에 따라 양도차익에 대한 세금과 관련하여 부가되는 세금을 원천징수할 수 있습니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

한국투자증권(주)는 금번 (주)티와이홀딩스 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

다만, 한국투자증권(주)는 대표모집주선회사로서의 의무를 다하기 위하여 (주)티와이홀딩스에 대한 기업실사를 진행하였으며 동 실사내역은 증권신고서의 첨부서류인 '기업실사'를 참고하시기 바랍니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액

159,821
,988,816

발행제비용

119,605,930

주1) 금번 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.
주2) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금

28,767,950
발행금액 ×1.8/10,000 (10원 미만 절사)

모집주선수수료

주1)

상장수수료

37,050,000
1,797만원 + 1,000억원 초과금액의 10억원당 12만원

등록세

12,489,990
증자 자본금의 0.4% (10원 미만 절사)

교육세

2,497,990
등록세의 20% (10원 미만 절사)

기타비용

38,800,000
신문공고비 및 인쇄비 등 기타

합 계
119,605,930

주1) 당사는 한국투자증권㈜와 분할, 현물출자, 본 건 공개매수 등에 관해 포괄적 용역 자문계약을 맺은 바 모집주선수수료는 따로 기재하지 않았습니다.

주2) 상장수수료는 유가증권시장 상장규정 시행세칙 별표 10 기준에 의거 상장할 금액 1,000억원 초과 2,000억원 이하에 해당하는 금액입니다.

주3) 상장수수료는 상장신청일 전일 종가를 기준으로 산출되도록 규정되어 있으며, 본 상장수수료는 예정발행가액, 예정발행주식수로 산출된 예정수수료입니다. 상장수수료의 확정은 발행주식수와 발행가격의 확정에 따라 상장신청일 전일에 확정될 예정입니다.

주4) 본 비용 산정과 관련된 신주발행 규모는 공개매수 예정주식수를 전부 매수한다는 가정하에 산정된 내역으로 실제 공개매수에 응모한 주식수가 공개매수 예정주식수에 미달할 경우 변동될 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

(기준일 :
2020년 12월 23일
)
(단위 : 원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
-

159,821,988,816

-

159,821,988,816

주) 금번 (주)티와이홀딩스 유상증자는 (주)태영건설의 기명식 보통주식을 현물출자받고, 이의 대가로 (주)티와이홀딩스 기명식 보통주식을 신주로 발행하여 부여하는 방식인 바, 상기의 금액이 (주)티와이홀딩스에 현금으로 유입되는 것은 아닙니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

당사의 2020년 9월 30일 현재 연결 종속회사는 26개(국내 23개, 해외 3개)입니다. 

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

SBS미디어홀딩스㈜
2008년 3월
서울시 양천구
목동 서로 161
비금융지주회사
503,274
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

(주)티에스케이코퍼레이션
(구: 티에스케이워터)
2004년 11월
경기도 시흥시 공단1대로322번길
16(정왕동)
하수처리시설 시공 및 유지관리 등
440,669
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

(주) 여수엑스포환경
2007년 12월
여수시 월내동 1413번지
사업시설관리 및 조경서비스업
8,135
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

SBS International, INC
1992년 3월
3530 Wilshire Blvd.,
Suite 1000 Los Angeles
해외비디오 판권판매
18,310
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

SBS미디어넷
(구 : (주)SBS플러스)
2000년 6월
서울특별시 마포구
상암산로 82
종합유선방송 제작 및 공급업
250,460
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

SBS바이아컴(유)
2001년 4월
서울특별시 마포구
상암산로 82
방송프로그램 제작업
8,033
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

(주)부산바이오에너지
2013년 5월
부산광역시 동래구
온천 천남로 185
바이오가스정제 및 공급
894
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

(주)TSK앤워터테크
2013년 9월
경기 성남시 분당구
판교역로 231
환경오염방지시설 관리운영
11,479
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

TSK그린에너지(주)
2011년 12월
전북익산시 예산면
여강로 347-16
고형연료관리 컨설팅
19,113
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

에코시스템(주)
2001년 5월
경남 창원 성산구
적현로 279번길
폐기물처리업
164,641
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

(주)블루원
(구, (주)블루원리조트)
2014년 9월
경상북도 경주시 보불로 391
관광휴양업(골프장운용 외 )
543,945
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

(주)TSK이앤피
(구 : 울산이앤피)
2013년 3월
울산광역시 남구 여천로228
전기가스및 수도사업
89,610
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

센트로
2016년 2월
충청북도 충주시 충주산단2로 59
폐기물처리업
61,409
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

SBS 네오파트너스
2017년 8월
서울시 마포구 상암산로 15층
서비스업
49,651
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

TSK엠엔에스
2018년 7월
서울특별시 송파구 송파대로 155
서비스업
11,467
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

티에스케이워터
2018년 10월
경기도 시흥시 공단1대로322번길
16(정왕동)
하수처리시설 시공 및 유지관리 등
90,708
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

(주)TSK엔지니어링
(구 : 휴비스워터)
1959년 2월
경기도 안산시 단원구 산단로83번길 90
일반목적용 기계제조업
106,844
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당
(자산총액 750억원 이상인 종속기업)

휴비스 워터 베트남
2016년 1월
베트남 호치민시 7구 떤푸동
용수 및 폐수처리등
1,859
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

지에프엔엘
2019년 1월
서울시 강남구 도곡로 204
의류판매업
2,323
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

평택싸이로
2017년 9월
경기도 평택시 포승읍 평택항안로
항만시설관리
50,905
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

문고리닷컴
2009년 7월
경기도 안산시 단원구 광덕동로61
인터넷쇼핑몰
11,045
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

여천이피에스
2019년 10월
울산광역시 남구 여천로228
증기발전업
3,942
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

티에스케이프리텍
2004년 8월
충청북도 진천군 초평면 도장길34-29
환경재활용설비
35,834
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

(주)무노스
2020년 6월
서울시 마포구 마포대로 217
정보통신업
2,951
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

스톤브릿지라이프스타일1호투자조합
2020년 4월
서울시 강남구 테헤란로 211
금융업
-
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

청도티에스케이환보개발유한공사
2020년 9월
중국 산동성 청도
용수, 폐기물 등
4
과반수의결권
(회계기준서1027호13)
해당없음

※ 주요 종속회사 : 종속회사의 최근사업연도말 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상이거나 750억원 이상인 회사

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권 시장
2020년 09월 22일
해당사항 없음
해당사항 없음

※ 2020년 9월 1일(분할기일) ㈜태영건설은 분할신설회사인 ㈜티와이홀딩스와 분할존속회사인 ㈜태영건설로 분할되었습니다.
※ 2020년 9월 22일 유가증권시장에 ㈜티와이홀딩스는 재상장, ㈜태영건설은 변경상장되었습니다.

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

 당사의 명칭은 주식회사 티와이홀딩스라고 표기합니다. 또한 영문으로는 TY Holdings Co., Lt라고 표기하며, 약식으로는 (주)TY홀딩스 또는 TY Holdings 라고 표기합니다.

다. 설립일자

 당사는 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여, 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 인적분할의 방식으로 분할하여 지주회사 '티와이홀딩스 주식회사'를 2020년 9월 1일부로 설립등기 하였습니다.
 

라. 본사의 주소 , 전화번호 및 홈페이지

본사주소 : 서울특별시 영등포구 여의공원로 111
전화번호 : 02-2090-6620
홈페이지 : http://www.ty-holdings.co.kr

마. 주요사업의 내용

본
사업보고서 제출일 현재 당사는 2020년 1월 22일에 개최된 이사회 결의와 2020년 7월 15일 주주총회의 결의에 따라, 2020년 9월 1일을 분할기일로 인적분할을 하여 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 투자사업부문을 주요사업으로 영위하고 있습니다.

K-IFRS 기준에 따라 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 지상파 방송업, 골프장 및 콘도 운영업, 하수처리 관리운영업, 무역업 및 운송보관업 등이 있습니다. 

사업 부문별 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

바. 계열회사에 관한 사항

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 상 태영그룹에 소속된 회사로서 본 보고서작성기준일인 2020년 9월 30일 현재 총 66개의 국내 계열회사(유가증권시장 상장 4개사, 코스닥시장 상장 1개사)와 61개의 해외 계열회사로 구성되어 있습니다. 자세한내용은 Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항을 참고하시기 바랍니다. 
 

사. 신용평가에 관한 사항

※ 당사는 2020년 9월 1일 기준으로 인적분할하여 신설된 법인으로 보고서 제출일 현재 외부평가기관으로부터 받은 회사채, 기업어음의 평가등급은 없습니다.

2. 회사의 연혁

최근 당사의 주된 변동내용은 다음과 같습니다

2020.09.01 : (주)티와이홀딩스와 (주)태영건설로 회사분할
2020.09.01 : 대표이사 유종연 취임
2020.09.22 : 변경상장 완료

㈜
티와이홀딩스는 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 ㈜태영건설로부터 분할신설되었습니다. 한편 증권신고서 제출일 현재 주요 자회사로서 SBS미디어홀딩스㈜, ㈜티에스케이코퍼레이션, ㈜블루원이 있으며 해당 회사들의 주요 사업 내용 및 연혁은 하기 표를 참조해주시기 바랍니다.

회사의 명칭

주요 사업의 내용

회사의 연혁

주식회사 태영건설

건축/토목 건설 및 그와 관련된 사업

1973. 11 태영개발(주) 설립

1985. 6 (주)태영으로 상호 변경

1989. 10 (주)태영 기업공개 (자본금 156억)

1990. 11 (주)서울방송 설립

1995. 8 본사 이전 (서울 마포구 공덕동 252-5)

2001. 10 본사 이전 (경기도 고양시 일산구 주엽동 73) 및 지점설치 (서울 마포구 공덕동 252-5)

2007. 3 (주)태영건설로 상호 변경

2007. 4 주식액면분할 (5천원 → 5백원)

2014. 2 레저사업부문 물적분할 ((주)블루원리조트 설립)

2015. 3 이재규 사장 대표이사 취임

2017. 10 데시앙 BI 변경 및 데시앙 서브 브랜드 론칭

2018. 7 국내 토목, 건축공사 시공능력 14위

2019. 3 윤석민 회장 이사회 의장 취임

2019. 3 윤석민 회장 대표이사 사임

2020. 7 국내 토목, 건축공사 시공능력 13위

2020. 9 ㈜태영건설이 인적분할하여 ㈜티와이홀딩스를 설립

SBS미디어홀딩스 주식회사

미디어 지주회사로 자회사의 주식 또는 지분을 취득, 소유하며 자회사와 관련된 일체의 사업

2008. 3 SBS 투자사업부문이 인적분할하여 신설

2016. 3 이웅모 사장 대표이사 취임

2016. 10 (주)SBS 지분 2.2% 추가 매수 ((주)SBS 지분율 : 34.72% → 36.92%, 총발행주식수 기준)

2018. 3 신경렬 사장 대표이사 취임

2019. 2 종속기업인 (주)SBS콘텐츠허브의 지분 전액을 관계회사인 (주)에스비에스에 매각

2019. 3 (주)SBS콘텐츠허브가 보유한 (주)에스비에스네오파트너스(100%) 및 (주)지에프앤엘(60%) 지분 인수

2019. 5 (주)SBS네오파트너스 유상증자에 322억원 출자 (지분율 100% 동일)

2019. 5 (주)지에프앤엘 지분 전액(지분율 60%) (주)SBS네오파트너스에 매각

2019. 6 (주)SBS미디어넷 물적분할 (주)SBS플러스 설립

2019. 10 (주)SBS네오파트너스가 (주)문고리닷컴 지분 60% 인수

2020. 6 (주)SBS미디어넷이 보유한 (주)SBS플러스 지분 전부 (주)SBS에 매각

주식회사 티에스케이코퍼레이션

수처리(운영/공사), 폐기물(매립/발전/재활용), 자원순환 사업

2004. 11 (주)태영환경 설립

2006. 5 인바이로텍(주)로 사명변경

2007. 11 (주)태영엔텍으로 사명변경

2010. 5 (주)엔텍으로 사명변경

2011. 3 (주)티에스케이워터로 사명변경

2016. 1 김영석 대표이사 취임

2016. 3 (주)티에스케이에스앤더블유 흡수합병

2018. 2 (주)에코시스템이 (주)TSK이엔이와 (주)그린바이로를 흡수합병

2018. 5 (주)티에스케이워터는 물적분할하여 (주)티에스케이엠엔에스를 설립

2018. 10 (주)티에스케이워터는 물적분할하여 (주)티에스케이워터를 설립

2018. 10 (주)티에스케이워터(존속법인)는 (주)티에스케이코퍼레이션으로 사명 변경

2019. 1 (주)티에스케이엔지니어링 (舊 (주)휴비스워터) 인수

2019. 11 (주)티에스케이프리텍(舊(주)디에스프리텍) 인수

2019. 12 (주)티에스케이그린에너지가 고형연료 생산ㆍ공급부문을 인적분할 후, (주)울산이앤피로 흡수합병

주식회사 블루원

관광객이용시설업(골프장이용업), 부동산 임대업 등의 사업

2014. 9 (주)블루원리조트 설립

2014. 10 회사 합병결정(블루원리조트, 블루원) (합병기일 2014.12.1)

2014. 12 회사명을 (주)블루원으로 변경

2014. 12 윤재연 대표이사 취임

2019. 11 룩스타워 오픈

3. 자본금 변동사항

가. 인적분할로 인한 자본금 변동사항
- 당기 중 자본금 변동 사항은 없으며, 인적분할시 회사별 자본금 변동사항은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

분할 전

분할 후

분할존속회사

태영건설

분할신설회사

TY홀딩스

자본금

39,478,740
20,100,620
19,378,120

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
500,000,000
-
500,000,000
주1)

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
37,500,902
1,255,338
38,756,240

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
37,500,902
1,255,338
38,756,240

Ⅴ. 자기주식수
3,994,316
2,549
3,996,865
주2)

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
33,506,586
1,252,789
34,759,375

주1)

당사의 정관에 따라 발행할 주식은 종류주로 발행할 수 있습니다. 종류주 발행에 관하여 당사의 정관에서는 다음과 같이 규정하고 있습니다.

①이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

②회사가 발행하는 종류주식은 무의결권 배당우선 주식, 무의결권 배당우선 전환주식, 무의결권 배당우선 상환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

③회사가 발행하는 종류주식의 총수는 발행주식 총수의 4분의 1을 초과하여서는 아니되며, 회사가 발행할 무의결권 배당우선 전환주식 또는 무의결권 배당우선 상환주식의 수는 의결권이 있는 보통주식 총수의 5분의 1 이내로 한다.

주2)
당사는 2020년 9월 1일 인적분할함에 따라 기존 자기주식 3,985,697주 외에 보통주 단주 8,619주, 우선주 단주 2,549주를 추가 취득하였습니다.

나. 인적분할로 인한 주식의 총수 등 변동사항

(2020년 09월 30일 기준)
(단위 : 원, 주)

구 분

분할 전

분할 후

분할존속회사

태영건설

분할신설회사

TY홀딩스

발행 보통주식수
76,400,000
38,899,098
37,500,902

발행 우선주식수
2,557,480
1,302,142
1,255,338

액면가액
500
500
500

다. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주(*)
3,985,697
8,619
-
-
3,994,316
분할, 단주

우선주(*)
-
2,549
-
-
2,549
단주

총 계(a+b+c)
보통주
3,985,697
8,619
-
-
3,994,316

우선주
-
2,549
-
-
2,549

*기타취득한 보통주와 우선주는 분할로 인한 단주취득으로 인한 증가입니다.

라. 보통주외의 주식

당사는 분할전 회사가 1994년 10월부터 1996년 4월까지 11회에 걸쳐 발행한 우선주를 인적분할로 승계하였으며 보통주식으로의 전환의무는 없습니다.

당사는 보고서 제출일 현재 보통주 외에 1종의 우선주를 발행하고 있으며 상세 내역은 다음과 같습니다.

구 분
우선주

발행주식수
1,255,338주

주식의 내용
이익배당에 관한 사항
우선배당(보통주 + 1%)

잔여재산배분에 관한 사항
-

상환에 관한 사항
-

전환에 관한 사항
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
37,500,902
-

우선주
1,255,338
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
3,994,316
자기주식

우선주
2,549
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
33,506,586
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시할 예정이고 배당가능이익 범위內에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당율을 결정하고 있습니다.

당사는 정관 제44조(이익배당), 제44조의2(중간배당), 제45조에서 배당에 관하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

[정관 제44조, 제44조의2 제45조]

제44조(이익배당)
 (1) 이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.
 (2) 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된
 질권자에게 지급한다.
 제44조의 2(중간배당)
 (1) 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다.

(2) 제1항의 중간배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 4 5일 내에 하여야 한다.

(3) 중간배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각 호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익

4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

6. 중간배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

(4) 사업년도개시일 이후 제1항의 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자 본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행 사의 경우를 포함한다)에는 중간배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업년도 말에 발행된 것으로 본다

제45조(배당금지급청구권의 소멸시효)
 (1) 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

(2) 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

당사는 해당 사업년도 배당 내역이 없습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

[지주회사]

지주회사란 다른 회사의 주식을 소유함으로써, 사업활동을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사입니다. 우리나라의 지주회사 제도는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(이하 '공정거래법')에 규정되어 있으며, 1986년 공정거래법 개정 시 설립 및 전환이 금지되었다가 1997년 외환 위기 이후 기업구조조정 촉진을 위해 1999년 공정거래법을 개정하여 지주회사를 허용하였습니다.

지주회사는 그 성격에 따라 순수지주회사와 사업지주회사로 구분됩니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고, 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며, 사업지주회사는 직접 어떠한 사업 활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다.

지주회사 체제는 경영의 효율성을 강화하고 지배구조의 투명성을 제고함으로써 주주가치를 높일 수 있고, 자회사들의 독립적인 자율경영과 자회사에 대한 합리적인 성과평가 시스템 구축을 용이하게 함으로써 책임 경영체제를 정착시킬 수 있으며, 사업부문별 특성에 적합한 의사결정 체제 확립과 경영 자원의 효율적 배분을 통해 사업 경쟁력을 강화하여 성장잠재력을 확보하고 경영위험을 최소화할 수 있는 장점이 있습니다.

당사는 2020년 9월 분할신설되어 한국거래소 유가증권시장에 상장된 지주회사로 자회사의 주식 또는 지분을 취득, 소유하며 자회사와 관련된 일체의 사업을 영위하는 것을 목적사업으로 하고 있습니다.

티와이홀딩스가 지배회사인 태영그룹의 사업현황은 방송사업, 환경사업, 레저사업, 기타사업으로 크게 네가지로 분류할 수 있는데 사업부문별 주요 종속회사 및 자회사 현황과 각 회사가 영위하는 사업내용은 아래와 같습니다.

가. 사업부문별 현황

구분
회사
주요재화 및 용역

방송사업
부문
SBS 미디어홀딩스㈜, ㈜SBS, SBS미디어넷 , SBS바이아컴(유), SBS international, 스마트미디어랩, ㈜SBS에이앤티,스튜디오에스㈜,㈜디엠씨미디어,㈜에스비에스디지털뉴스랩,㈜포맷티스트, 콘텐츠웨이브, 콘텐츠연합플렛폼, ㈜에스비에스엠앤씨(구: ㈜미디어크리에이트),㈜KCP,㈜코나드, (주)에이엠피, SBS콘텐츠허브, 블렌딩음악콘텐츠투자, smi인터내셔널, PLAN K 엔터테인먼트㈜,SBS China Co.,Ltd,㈜에스비에스네오파트너스,㈜에스비에스아이앤엠,㈜블렌딩, ㈜리앤에스스포츠, 지에프엔엘, SBS플러스, 문고리닷컴,(주)무노스
방송채널사용사업, 방송광고
사업, 방송프로그램제작 및
판매업, 방송콘텐츠사업,
미디어 사업, 문화사업, 인터넷정보제공업, 의류판매업 등

환경사업
부문
(주)티에스케이코퍼레이션, (주)티에스케이워터, 에코시스템(주), (주)티에스케이그린에너지,(주)부산바이오에너지, (주)티에스케이앤워터테크, (주)여수엑스포환경, (주)티에스케이이앤피, (주)티에스케이엠엔에스, (주)티에스케이엔지니어링, 휴비스워터베트남,
(주)여천이피에스, (주)티에케이프리텍, (주)센트로 등.

- 수처리시설 및 폐기물에너지 시설 운영관리 및 시공

- 폐기물 최종처분업, 중간처 리업, 종합재활용업
- 토양정화업, 석면해체제거업
- 바이오가스 정제업
- 환경오염방지시설관리운영
- 고형연료 생산산업
- 스팀 및 전기생산사업 및
 공급, 유지관리업

레저사업
부문
(주)블루원(구:(주)블루원리조트)

관광휴양업
- 골프장운영 
- 리조트(콘도, 워터파크) 운영등

기타사업
부문
(주)태영인더스트리, 평택싸이로
플랜트 운영
유통, 물류 사업 등

(1) 방송사업부문

사업의 특성,
성장성
경기변동의
특성 등
방송채널사용사업
방송프로그램제작업
콘텐츠,미디어,광고부문

(가) 방송채널사용사업 개요
1995년 3월 시청자의 다양한 욕구 충족, 미래의 정보 전달을 위한 종합 정보 통신망
구축, 위성 방송의 무차별한 전파 월경에 대응하기 위하여 케이블TV가 도입되었으며, 2018년 12월말 기준으로 약 1,380만 가입자를 확보하고 있습니다.
2002년에는 위성방송(SkyLife)이 개국을 했으며 2018년 12월말 기준으로 약 326만 가입자를 확보하고 있습니다.
2005년에는 이동 중 수신을 목적으로 위성DMB(Digital Multimedia Broadcasting) 및 지상파DMB 서비스가 개시되었습니다.
2009년 1월에는 IPTV가 상용서비스를 시작했으며 2018년 12월말 기준으로 약 1,566만 가입자(SKB, LGU+, KT Olleh)를 확보하고 있습니다.
방송채널사용사업은 케이블TV, 위성방송, 지상파/위성 DMB, IPTV 등 다양한 방송플랫폼을 통해 특정 장르의 방송 프로그램을 방송하는 사업으로서, 방송프로그램 광고수입과 더불어 방송 플랫폼 사업자로부터 배분받는 수신료를 주 수입원으로 하고 있습니다.
2018년말 기준으로 드라마, 스포츠, 골프, 엔테테인먼트, 영화, 음악, 보도 등 다양한장르의 총 172개 방송채널사용사업자가 미래창조과학부에 등록되어 있습니다. 

(나) 특성
방송채널사용사업은 대형 케이블사업자와 지상파 방송사 등을 중심으로 MPP(복수
프로그램 공급업자)화가 확산되고 있으며, 주요 MPP의 시장점유율도 지속적으로
증가하고 있습니다. SBS미디어홀딩스 계열PP는 드라마, 스포츠, 골프, 엔터테인먼트, 경제정보, 뮤직, 애니메이션 장르에서 총 8개 TV 전문채널을 운영하고 있으며, MBC 계열PP는 드라마, 스포츠, 뮤직, 엔터테인먼트에서 총 5개 TV 전문채널을 운영하고 있고, KBS 계열 PP는 드라마, 스포츠, 여성, 엔터테인먼트, 교양정보, 어린이 장르에서 총 6개 TV 전문채널을 운영하고 있습니다. 또한 CJ E&M은 영화, 애니메이션, 엔터테인먼트 등의 장르에서 19개 내외의 TV 전문채널을 운영하고 있습니다.

(다) 산업의 성장성
방송과 통신의 융합 등 향후 방송채널사용사업을 비롯한 전체 방송 시장 환경은 많은변화가 예상됩니다. 케이블TV, 위성TV(SkyLife), IPTV 서비스간 치열한 경쟁, 방송관련 규제의 변화 등이 향후 방송 산업에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.
IPTV 및 N-Screen 서비스 등 새로운 방송 플랫폼들의 등장과 함께 방송채널사용사업 시장은 점점 성장할 것으로 예상됩니다.
방송과 통신 융합과 콘텐츠의 디지털화에 따라 방송과 통신간의 장벽이 없어지고, 콘텐츠 사업자에 대한 수요 증가로 방송채널사용사업자의 향후 영향력은 지금보다 상대적으로 커질 것으로 예상됩니다.

(라) 경기변동의 특성

방송광고는 경기에 민감한 업종 중의 하나입니다. 경기의 침체 또는 회복에 따라 광고판매율도 변동을 보여왔습니다.

(마) 자원조달의 특성
방송 콘텐츠는 조달하는 프로그램의 경쟁력과 공급의 지속성 등을 감안하여 계약조건이 결정됩니다.

(가) 방송프로그램제작업 개요
방송프로그램제작업은 드라마, 예능, 교양 등 다양한 장르의 방송프로그램을 제작하여 지상파방송사, 방송채널사용사업자(PP) 등의 방송사업자에게 방송 콘텐츠를 공급해 주는 산업입니다.
지상파방송사들은 방송프로그램을 직접 제작하기도 하지만, 정부의 규제에 따라 일정 비율을 독립제작사로부터 외주제작 방식으로 공급받고 있습니다.
정부는 콘텐츠 제작을 다원화하여 콘텐츠산업을활성화하기 위해 지상파방송사에 외주제작에 의한 방송프로그램 편성을 의무화하여 매반기 전체 방송시간의 35% 이내에서 매년 외주의무편성비율을 고시하고 있습니다.
2019년 12월말 기준 외주의무편성비율은 총 방송시간의 30% 입니다.

(나) 특성
방송프로그램제작업은 현대 산업사회의 생활과 문화를 주도하는 중심 문화산업의
한 분야입니다. 문화산업은 기본수요를 충족시키는 방송프로그램 제작 및 유통을
통해서 수익을 창출할 뿐만 아니라, 저작권 등을 바탕으로 다양한 형태의 수익을
창출함으로써, 고부가가치 산업으로 발전할 수 있는 가능성이 높은 산업이며, 국민
소득이 증가함에 따라 그 규모가 커지는 국민후생을 바탕으로 하는 산업이라 할 수 있습니다.

(다) 산업의 성장성
방송프로그램제작업을 포함한 전체 방송 시장 환경은 많은 변화가 예상됩니다.
후발 방송플랫폼 서비스인 IPTV의 성장 여부, 2011년 12월 개국 이후 종합편성채널, 보도전문채널의 성장 지속 여부, 방송관련 규제의 변화 등이 향후 방송 산업에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

방송프로그램제작업은 국내 방송 산업에서 차지하는 비중이 상당하며, 방송산업의
중심인 지상파방송 뿐만 아니라 케이블, 위성방송, DMB, IPTV, N-Screen 등의 뉴미디어 플랫폼의 성장과 함께 향후 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.
다매체 다채널의 등장으로 방송 콘텐츠의 중요성이 점차 부각되고 있으며 수요증가도 뚜렷히 나타나고 있습니다. 이러한 수요 확대는 방송프로그램제작업체 성장의 큰 기폭제가 되고 있습니다.

(라) 경기변동의 특성

방송프로그램제작업은 경기에 민감한 업종 중의하나입니다. 경기의 침체 또는 회복에 따라 방송프로그램제작 매출도 변동을 보여왔습니다. 경기 침체시에는 방송프로그램 수요처인 지상파방송사와 방송채널사용사업자들이 제작비 지출을 줄이는 경향이 있습니다.

(마) 자원조달의 특성
방송프로그램제작업은 제작 경쟁력과 공급의 지속성 등을 감안하여 계약 조건이 결정됩니다.

1) 콘텐츠사업
콘텐츠사업은 방송콘텐츠의 기획, 투자, 제작, 유통 사업을 포함합니다. 방송콘텐츠 유통은 국내외 케이블TV 및 해외 방송사에 콘텐츠를 판매하는 사업을 진행하고있습니다. 미디어 환경이 디지털화되어 급속히 발전함에 따라 콘텐츠의 생산과 소비 주체의 구분과, 국가간의 경계도 사라지고 있습니다. 또한 콘텐츠를 소비하는 매체도 아날로그 방식에서, 디지털화된 VOD 방식으로 변화하면서, 콘텐츠에 대한 수요도 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. 당분간 일시적인 경기변동의 영향이나 계절적인 특성의 영향을 덜 받을 것으로 보여집니다.

2) 미디어사업
미디어사업은 SBS 및 SBS미디어그룹을주요 고객으로 하여, 방송콘텐츠 홈페이지를 운영하는 사업과 인터넷, 모바일, IPTV, 디지털케이블TV 등의 뉴미디어 매체에 방송콘텐츠를 제공하는 사업을 말합니다. 홈페이지 운영과 방송콘텐츠를 인터넷, 모바일, IPTV,디지털케이블TV 등의 뉴미디어 매체에 제공하는 서비스는 프로그램에 대한 다양한 부가 정보가 안정적으로 서비스되어야 합니다. 이를 위하여 네트워크 및 제반시설의 구축과 기술적인지원이 필요한 사업입니다.
뉴미디어 매체는 IPTV, 스마트폰, 스마트TV 등 다양한 형태로 발전되는 추세입니다.계절적인 특성 보다는 인기 있는 콘텐츠에 따라 수익 규모의 변동성은 큰 반면, 경기 변동에 의한 영향은 상대적으로 적은 것으로 보여집니다.

3) 광고/MD사업
광고/MD사업은 음악, 영화, 게임, 애니메이션, 캐릭터/MD 사업과 광고사업으로 구성되어 있습니다. 당사는 2013년부터 '문화사업부문'을 '광고/MD사업'으로 명칭을변경하였습니다. 광고/MD사업의 경우사업별로 다른 특성을 갖고 있어서, 계절적인 영향이 뚜렷하지 않는 것으로 보입니다.

국내외 시장여건

1)콘텐츠 사업
콘텐츠 사업은 인기가 좋은 핵심 콘텐츠 확보 여부가 중요한 경쟁 요소입니다. 한류 등의 영향으로 인해 해외 방송 콘텐츠의 수요가 늘어나는 추세입니다. 콘텐츠와 같은 무형의 권리는 시장의 정의와 상품의 범위에 따라서 집계된 수치가 달라, 객관적인 자료를 찾기 어려운 특성이 있습니다. 이러한 이유로 본 보고서에서는 당사 콘텐츠 사업에 대한 시장점유율은 기재하지 않습니다.

2)미디어사업
정보화 시대가 계속 발전하면서 뉴미디어매체를 둘러싼 환경의 변화가 급속히 일어나고 있습니다. 특히 인터넷 통신환경은 유선 중심에서 무선 시장으로 변화하고 있으며, 새로운 매체의 개발 및 보급이 확산되고 있는 추세입니다. 뉴미디어 환경 변화에 따라서, 콘텐츠 소비 형태도 아날로그방식에서 디지털 중심으로 변화하고 있으며, 이러한 변화는 스마트폰, 태블릿PC, 스마트TV 등의 뉴디바이스의확산으로 더욱 더 가속화되고 있습니다. 콘텐츠 산업은 고객수요와 기술환경 변화에 맞춰, 능동적인 서비스가 중요합니다.

3)광고 M/D사업
사업특성상 사업 아이템에 따라 경쟁상황이 모두 다르며, 인기 있는 방송콘텐츠와 관련된 행사를 추진할 수 있는 강점이 있습니다.

시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점
(가) 경쟁요소
방송채널사용사업은 2000년 방송법 개정으로 허가제에서 등록제로 변경됨에 따라 일정요건만 충족하면 방송이 가능하므로 시장진입이 용이하며 이에 따라 시장에서의경쟁도 심화되고 있습니다.
그러나 기존 방송채널사용사업자들이 누리고 있는 선점 효과, 브랜드, 콘텐츠 수급 
역량, 편성 및 마케팅 노하우, 시장 지위, SO와의 관계 등으로 신규 방송채널사용사업자들의 성공적인 시장진입과 수익성 확보에는 극복해야 할 장애 요인이 많습니다.
다만, 2011년 12월 4개의 종합편성PP와 1개의 보도전문PP 개국으로 방송채널사용사업자간의 광고 수주 경쟁은 더욱 더 치열해지고 있습니다.

(나) 관련법령 또는 정부의 규제
방송채널사용사업은 방송법, 동법 시행령 및 시행규칙 등으로 규제되고 있으며, 일반적으로 진입규제, 소유규제, 내용규제 등으로 구분할 수 있습니다.
진입규제 : 종합편성, 보도 등 일정분야를 제외하고 등록제로서 진입이 용이한 편입니다.
소유규제 : 시장점유율 또는 사업자 수 등을 고려하여 방송법시행령 제4조에서
정하는 범위를 초과하여 상호 겸영하거나 그 주식 또는 지분을 5% 이상을 소유할 수없습니다. 
내용규제 : 방송 편성, 송출에 있어서 방송통신위원회 및 방송통신심의위원회로부터 그 내용에 관하여 심의를 받습니다.
(가) 경쟁요소
방송프로그램제작업은 시장진입이 용이하며 이에 따라 시장에서의 경쟁도 심화되고 있습니다. 독립제작사는 1998년 이전까지는 166개 사업자 정도에 불과했으나, 외주의무편성비율 강화 이후로 급격히 증가하여 2015년 말 신고업체 기준으로 1,400여개로 이른 것으로 파악되고 있습니다.
다만 지상파방송사에 방송프로그램을 공급할 수있는 독립제작사는 일부에 불과하여 방송프로그램 공급 실적이 있는 독립제작사는 전체 신고업체 중 절반에도 미치지 못하고 있습니다.
지상파방송사 입장에서 방송프로그램의 성공 여부는 광고 수익 및 해외 수출 확대 등의 경쟁력 확보에 주요한 요인으로 작용하고 있습니다. 이로 인해 제작 경험, 능력있는 작가, 기획력 등을 확보한 소수의 메이저 제작사가 전체 방송프로그램제작 시장을 선도하고 있습니다.

(나) 관련법령 또는 정부의 규제
방송프로그램제작업에 대한 일반적인 규제는 없습니다. 다만 방송프로그램제작업을 활성화시키고자 지상파방송사에게 일정 수준의 규제를 부과하고 있습니다.
(방송법 제72조 및 방송법시행령 제58조)
- 외주의무편성비율 : 매반기 전체 방송시간의 35% 이내에서 외주비율 고시
1)콘텐츠 사업
콘텐츠 유통사업에서 가장 핵심적인 것은킬러콘텐츠 확보와 인적자원이라 할 수 있습니다. 즉, 양질의 콘텐츠와 함께 부가적인 가치를 더할 수 있는 좋은 기술력과 창조적 아이디어가 결합될 때, 가치가 극대화 될 수 있기 때문에, 콘텐츠와 인적자원은 본 사업영역의 가장 중요한 자원입니다.

2)미디어사업
미디어사업은 콘텐츠에 대한 권리 확보와안정적인 서비스를 제공하기 위한 시스템과 네트워크 통신의 안정성이 중요합니다당사는 네트워크 통신의 안정을위하여, 충분한 회선확보와 다양한 서비스를 제공을 위한 지속적인 투자를 하고 있습니다.
SBS 방송 콘텐츠에 대한 유통권리와 VOD 서비스에 대한 운영 노하우의 강점을 갖고 있습니다.

3)광고 M/D사업
우수한 인력확보와 경쟁력있는 콘텐츠가 중요한 자원이라고 볼 수 있습니다.
회사의 경쟁상의 강점은 방송콘텐츠와 결합한 부가사업 확장이 용이하며, 이로 인한 시너지가 발생할 수 있는 특성이 있습니다.

(2) 환경사업부문

산업의 특성,
성장성
경기변동의
특성 등
수처리사업
폐기물에너지사업
폐기물처리업

(1) 사업의 개요

물환경 사업이란 일반적으로 생활과 공업에 필요한 용수를 생산하여 공급하는 사업, 발생된 하수와 폐수를 이송 및 처리하는 사업 및 이와 연관된 사업을 총칭합니다. 통상 물환경 사업이란 상하수도 서비스와 이와 연관된 제조, 건설, 엔지니어링산업을 의미하며 최근 기후 변화등의 영향으로 물환경 사업은 유역종합개발, 물공급안정성 확보를 위한 대체 수자원 확보 등물순환 전 과정을 포괄하는 범위까지 확대되고 있습니다.

물환경 사업은 국민 생활의 편의를 증진시키는 사회간접자본시설로 다른 업종에 비해 많은 투자가 수반되고 전후방 연관 사업이 광범위해 고용 유발과 경제적 파급 효과가 큰 특성이 있습니다. 대부분 공공사업으로 선 계약 후 생산의 형태의 '수주산업'이라는 특성을 갖고 있으며 운영, 건설, 제조의 각 부문이 상호 긴밀히 연계되는 ValueChain을 형성하고 있어 대부분 대형 및 장기사업의 특성이 있습니다. 따라서 물환경 사업은 전 세계적으로 공공부문이 사업을 주도하고 민간부문이 제조 및 건설 등 연관 산업을 담당하는 이원적 산업구조를 형성하며 성장하고 발전하였습니다.

(2) 사업의 성장성

선진국에서는 노후시설 개량, 개도국은 상하수도 인프라 확충, 중동에서는 해수 담수화 및 재이용 수요가 늘어나는 등 세계 물시장은 지속적으로 성장할 것으로 예상됩니다.

전 세계적으로 글로벌 물환경 시장 선점을 위해 국가적 역량을 집중하고 있으며 싱가포르(Public Utility board, NEWater project)나 이스라엘(Mekorot, Seawater Desalination)은 국가 주도의 강력한 의지로 상하수도공사 중심의 대형 국가 프로젝트 및 국제 네트워크 구축을 추진하고 있습니다. 더불어, 미국은 대규모 인프라 투자와 세계 최대 물산업전시회(WEFTEC) 개최 등 국제 홍보를 통하여 내수 및 수출을 견인하고 있으며, 독일은 세계 최고 수준의 기자재 기술력을 기반으로 민관 워터 파트너십을 활성화하여 자국기업의 해외진출을 지원하고 있습니다. 또한 프랑스는 상하수도분야에서 대형 물기업인 베올리아 및 수에즈를 배출하여 세계시장을 주도하고 있습니다.

반면 국내 물시장은 상하수도 요금 현실화율이 낮아 지자체의 재투자 여력이 저하된 상황이고 부품장치 제조 기업은 대부분 영세하여 기술혁신과 해외진출을 위한 역량확보가 미흡하여 내수시장에 집중하고 있습니다. 따라서 정부에서는 정보 통신 기술 융합 인프라 설계, 고부가 가치 첨단 부품 장치 소재 분야 등 핵심 기술 경쟁력 확보에 주력하고 있으며 내수 활성화를 통해 기술혁신촉진 및 수출전략산업육성 등 국가 주도의 강력한 육성정책을 위해 「물관리기술발전및물산업진흥에관한법률」(2018년6월12일제정,2018년12월13일 시행, 이하'물산업진흥법')을 제정, 시행하고 있습니다. 물산업진흥법의 시행으로 물기업이 겪고 있던 우수제품사업화, 성능확인, 해외진출 등에 대한 법적지원 근거가 마련되어 물산업 경쟁력이 강화되고 해외진출 확대에 탄력을 받을 것으로 기대하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

물환경 사업은 국가 경제의 침체기에는 정부의 고용 유발 및 경기 부양 목적에 따른 SOC 및 대형 국책사업 발주 증가에 따라 호황에 접어드는 특성이 있었으며 다른 인프라와 달리 경기의 위축과 상승에 관계없이 상대적으로 일정하고 꾸준한 수요가 존재하는 사업 분야였습니다.

그러나 국내 상하수도 인프라 구축이 거의 완결됨에 따라 내수시장이 신설보다는 노후시설개량으로 방향이 전환되었으며 전반적인 경기 침체 여파와 시장 수요 감소 등의 영향으로 관련 기업들의 경영여건이 악화되는 경향이 발생하기 시작했습니다.

하지만 전 세계적으로 기후변화가 심화되는 가운데 우리나라는 4계절 온대기후에서 2계절 아열대기후로 바뀌고 있는 추세이며 연간 강우량의 편차가 심화되어 건기와 우기가 뚜렷해지는 등 국내 환경여건의 변화뿐만 아니라 세계 곳곳에서 수질악화 및 생태계변화, 극한 자연재해가 빈번하게 발생되고 있습니다.

따라서 최근 기후변화에 따른 잦은 가뭄에 대응하기 위한 지속가능한 물이용체계구축의 필요성이 전 세계적으로 커지고 있으며, 그에 따른 영향으로 우리나라도 물산업진흥법을 제정, 시행하여 물환경 산업활성화에 대한 법적 근거를 만들었습니다. 즉, 물환경 사업은 앞서 설명한 기후변화로 인해 경기변동에 영향을 받기보다는 우리가 생활하기 위해 반드시 필요한 필수불가결한 산업으로 변화하고 있습니다.

(1) 사업의 개요

폐기물연료화(Waste to Energy) 시설은 폐기물을 파쇄 및 선별 후 고형연료(SRF, Solid Refuse Fuel)를 생산하는 시설입니다. 시설로 반입되어 파쇄된 폐기물은 입도, 자력, 광학, 비중 및 복합풍력 등 다양한 선별 공정 및 건조 공정을 통해 염소 등 유해물질을 저감하고, 발열량을 증가시켜 열병합발전소 등에서 활용 가능한 고형연료로 생산됩니다. 기존의 단순 소각이나 매립과 같은 처리방법에 비해 자원의 회수 및 순환 극대화, 2차 오염감소, 매립지 수명 연장 등의 효과를 기대할 수 있습니다.

폐기물연료화 시설은 폐기물을 고온에서 연소하여 처리하는 소각시설의 발전된 방식으로 소각과정에서 발생하는 열에너지를 회수하여 활용하는 시설입니다. 폐기물매립과 비교하여 부피는 95% 이상, 무게는 80% 이상을 줄일 수 있는 친환경시설로, 폐기물의 연소과정에서 발생하는 열은 증기터빈 발전기와 연계한 전력생산 또는 지역난방시설과 연계한 열공급을 통해 지역사회에 기여하고 있습니다.

바이오가스 플랜트(BGP, Bio Gas Plant) 시설은 음식물류폐기물, 가축분뇨 등의 유기성폐기물을 혐기성소화 공정을 통하여 처리하고, 혐기성소화 공정 중 미생물에 의한 유기성폐기물 분해과정을 통하여 바이오가스를 생산하는 시설입니다. 생산된 바이오가스는 메탄을 주성분으로 하는 고발열량 가스로 화석연료를 대체하여 도시가스 공급, 자동차연료 등으로 활용 가능하며, 보일러 및 발전설비 가동을 통한 열원, 전력의 생산이 가능한 친환경 에너지입니다.

(2) 사업의 성장성

폐기물연료화 사업은 폐기물 감량을 통해 매립장 수명을 연장시킬 수 있으며 고형연료(SRF) 생산을 통한 에너지원 공급시설로 부족한 화석연료를 대체하고 기존 소각시설의 대체효과를 기대할 수 있습니다.

현재 국내 재생에너지 발전비율은 2017년 기준 7.6%로 OECD 평균 26%에 비해 매우 낮은 실정이며 이를 개선하기 위해 정부는 4차 신·재생에너지 기본계획과 8차 전력수급기본계획 등을 통해 재생에너지 발전비중을 2040년까지 30~35% 수준으로 확대키로 결정함에 따라 폐기물에너지화 시장은 향후 꾸준하게 성장할 것으로 예상됩니다.

바이오가스 플랜트사업은 2005년부터 시행된 음식물류폐기물 직접 매립금지와 폐기물의 해양배출을 엄격히 제한하는 「런던협약 '96의정서」로 인해 중요성이 더욱 커졌습니다. 우리나라 역시 이러한 국제적 추세에 발맞추어 귀중한 해양자원을 보호하고 국제적 환경 기준에 부합하고자 2013년부터 하수슬러지, 가축분뇨, 음폐수 등 유기성폐기물의 해양배출 전면 금지를 시행하였습니다. 따라서 유기성폐기물로부터 에너지를 생산하는 바이오가스 플랜트 사업은 어느 때보다도 중요해지고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

폐기물 연료화 시설은 폐기물 처리를 1차 목적으로 하는 필수 기반시설로 국내 폐기물 발생량은 소폭이지만 꾸준히 증가하는 추세이며, 중국 및 주변국가의 금수조치가 확대됨에 따라 안정적인 시장을 형성하고 있습니다. 또한, 정부의 재생에너지 발전비중 확대, 자원순환정책 등에 힘입어 폐기물 연료화 및 발전 사업을 연계한 에너지화 사업, 바이오가스를 이용한 발전사업 등 에너지 회수 사업은 지속적인 시장 확대가 예상됩니다.

(1) 사업의 개요

폐기물 최종 처분(매립) 사업은 일반 및 지정폐기물 중 재활용이 안되는 불연성 폐기물을 허가받은 매립시설에 매립하는 사업입니다. 폐기물 매립시설은 일반 매립시설과 법정 지정폐기물을 매립하는 시설로 구분 되며, 일반 매립시설의 경우 대부분 지자체에서 운영하고 있습니다. 환경부 집계에 따르면 2017년 기준으로 일반기업에서 운영하는 매립장은 일반폐기물 매립시설이34곳, 지정폐기물매립시설이 22곳으로 집계됩니다.

(2) 사업의 성장성

매립장의 경우 지역 민원, 환경 훼손 등의 문제로 허가 절차가 까다롭습니다. 따라서 전국적으로 폐기물 매립 시설은 제한적으로 허가, 운영되고 있습니다.

신규 매립장공급이 지체되면서 일반기업이 운영하는 매립장의 잔여 매립량이 감소되고 있으며, 이는 수요/공급의 불균형을 초래하면서 매립단가에도 영향을미치고있습니다.

(3) 경기변동의 특성

매립사업은 배출업체들의 산업 활동결과로 발생되는 것으로 처리에 대한 수요와 공급 상황에 따라 그 양은 변동하는 것이 일반적입니다. 이러한 수요와 공급은 상기에서 언급된 바와 같이 경기변동의 영향을 반영하여 증감되고 그 가격 또한 변동하게 됩니다. 폐기물 처리가격은 처리방법과 폐기물품목에 따라 단위당 가격으로 거래가 되며, 처리업체의 처리원가를 반영하게 되며, 처리가격은 처리업체가 위치한 지역적 특성이나 폐기물 품목 및 품목의 성상 상태에 따라 그 가격이 다양하므로 객관적이고 공통된 가격을 추정할 수는 없습니다.

국내외
시장여건

물환경 산업 시장은 최근 가격경쟁 위주의 저수익 구조로 인해 품질저하가 우려되며 인프라 포화단계로 신규시장이 정체되어 최저가 낙찰제 발주로 신기술 채택을 기피하고 있습니다. 따라서 기업은 기술 집약 및 자본축적보다는 단가 중심의 내수 시장에 안주하고 있으며 영세한 규모로 국제경쟁력은 취약하나 파이프, 밸브, 펌프 등 일부 잠재력을 보유하고 있는 것으로 분석되고 있습니다. 기술 측면에서 글로벌 기업 대비기술경쟁력뿐만 아니라 연구개발비 비중이 저조해 핵심장비는 대부분 수입하고 있는 실정입니다.

수자원 측면에서 과도한 담수취수율과 물수요량으로 OECD국가 중 유일한 “심각한 물 스트레스 국가”이며 수급 측면에서도 댐 용수에 지나치게 의존하며 가뭄에 취약한 구조입니다. 기후변화에 따른 강수량 감소로 인해 한국수자원공사에서는 대규모 국내 담수화사업을 추진하고 있습니다. 국내 물환경 산업 시장은 상하수도 요금 현실화율이 낮아 지자체의 재투자 여력이 저하되고 내수시장이 침체되는 악순환이 반복되고 있으며 가격경쟁 위주의 저수익 구조가 고착화되어 있습니다. 또한 발주처인 지자체는 최저가 낙찰제를 선호하여 우수기술 및 제품의 채택을 회피하여 기업은 기술혁신 동인이 상실되고 있습니다.

따라서 대부분의 국내 물환경 기업은 해외 진출계획이 없으며 국내시장 특성인 가격 중심에 적응하면서 내수 시장에 집중하는 구조입니다. 정부에서는 이러한 심각한 상황을 고려하여 국가주도의 강력한 육성 정책의 필요성에 기인하여 물산업진흥법을 제정,시행하여 글로벌 기술 경쟁력 확보 및 전략적 해외 진출을 지원하고 있습니다. 또한 기후 변화에 대비하여 지속가능한 물공급 및 이용체계를 구축하기 위한 육성전략을 추진하고 있습니다.

환경부에서는 기후변화협약 대응, 자원순환사회 구축 등을 위해 적극적으로 관련 정책을 추진하고 있어 자원회수시설 및 폐기물 연료화시설의 보급 확대가 이뤄지고 있으며, 신재생에너지 분야인 바이오가스 플랜트사업은 시장규모가 지속적으로 확대되고 있습니다.

폐기물 해양배출 금지, 환경오염과 온난화 문제 및 에너지 고갈 문제를 해결하기 위해 관련 규제를 강화하고 폐기물 에너지화 및 신재생에너지의 보급을 확산하려는 정부의 정책들이 속속 추진되고 있어 관련 사업의 지속적인 성장이 예상됩니다.

국내 매립사업은 지역민원, 환경 훼손 등의 문제로 인한 매립장 부지 확보에 어려움을 겪고 있습니다. 그로 인한 기존 보유 매립장에 대한 매립단가는 지속적으로 상승중이며, 그에 따른 전략적인 사업 및 수주관리가 필요할것으로 예상됩니다.

시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점
(1) 시장 경쟁력 요인 및 강점
 수처리 시장에서의 경쟁력은 바로 전문 인력과 장비, 그리고 다양한 운영실적입니다. 당사는 다수의 전문 인력을 보유하고 있으며, 하수처리장 및 폐수처리장 등의 다양하고 수많은 운영실적을 보유하고 있어 시장에서의 경쟁력은 우수합니다. 이러한 시장에서의 강점으로 향후 안정적인 성장을 지속할 것으로 예상됩니다.

(2) 단점
단점으로는 민간시장 진입 실적이 적다는 것입니다. 이 단점을 보완하기 위해 현재 B2B를 중점적으로 사업추진을 계획중입니다.
(1) 시장의 경쟁력
폐기물연료화시장에서의 경쟁력은 운영관리 노하우 및 지속적인 폐기물 자원의 조달능력으로 판단됩니다. 당사는 폐기물 처리 및 자원화 할 수 있는 자회사 2곳을 운영 중에 있으며, 하수처리장 운영관리 관련 다양한 실적을 가진 사업자로서 지자체와 공동으로 하는 사업에 대한 인허가 획득가능성 및 운영관리 역량이 뛰어나다고 판단됩니다. 단점으로는 폐기물연료화사업에 진입한 기간이 짧아 해당 사업 분야에서 경쟁력이 높지 않다는 점입니다. 이 단점을 극복하고자 당사의 폐기물에너지기업인 티에스케이그린에너지와 티에스케이이앤피 간의 분할·합병 및 사업 확대 등을 추진하여 폐기물에너지 사업에 있어 경쟁력을 갖추기 위해 노력하고 있습니다.
(1) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인
폐기물 처리산업에서도 입지조건이 업체의 경쟁력에 중요한 영향을 미칩니다. 일반적으로 산업폐기물은 제조업 위주의 대형 배출업체가 많이 위치한 입지에 설립되어 그 지역의 산업폐기물을 전적으로 처리하는데, 이는 물류비용의 부담 때문으로 배출업체와의 거리가 멀어질수록 수집/운반에 소요되는 물류비용이 증가하고 이는 결국 처분업체의 수익성을 악화시키게 되기 때문입니다. 폐기물 배출자 입장에서는 장기적으로 폐기물을 위탁할 수 있는 업체가 필요하여 동시에 많은 양을 처리할 수 있는 처리능력이 위탁에 큰 영향을 미치게 되고, 이러한 수요자의 요구사항을 충족하기 위하여 최종처분시설은 폐기물 발생하는 지역의 폐기물을 보통 10년 이상 매립할 수 있는 용량의 방대한 토지에 조성되며, 발생하는 다양한 종류의 폐기물을 처리하기 위해 환경기술 설비를 영업전에 구비해야 하므로 일반적으로 규모의 경제를 이루어 대형시설을 구축하고자 하는 경향이 큰 산업입니다.

(2) 회사의 경쟁상 장단점
매립장 사업이 현시장에서 경쟁력을 구비하려면 소각 및 재활용사업을 동시에 추구하여 경쟁력을 확대해 나갈 수 있도록 사업다각화가 필요하며 단가 적용에 있어서 탄력적인 적용을 통한 신속한 의사 결정이 필요합니다.
당사가 현재 처한 상황을 보면 일반 및 지정폐기물을 동시에 처리할 수 있는 점과 원활한 교통망이 확보되어 접근성이 용이하다는 장점을 갖추고 있지만 수도권을 기준으로 타처리업체에 비해 원거리 위치하고 있고 인근지역에 경쟁업체가 난립하고 있어 당분간 물량확보는 물론 매립물 단가 인상에 부정정인 요인으로 작용하고 있습니다.

(3) 레저사업부문

사업의특성,
성장성
경기변동의
특성 등

(1) 레저산업의 특성

1) 종합 서비스업

레저, 휴양, 체육 및 사회적 시설의 조성과 이의 운영을 통한 욕구충족이 기본적인 구조입니다. 소비자는 이러한 서비스 프로그램을 선택, 구입하고 소비함으로 써 욕구충족에 만족하게 됩니다. 리조트는 이런 소비자의 태도에 대하여 서비스라는 상품을 제공하는 역할을 하는 것입니다.

2) 계절성이 강함

리조트가 자연성이라는 독특성을 가지고 있어서 계절적인 지향성을 가지게 됩니다. 예를 들면, 스키 리조트의 경우에는 겨울철에 집중되는 것과 같습니다. 다목적 리조트에서도 모든 시설이 계절에 관계없이 4계절형을 가지는 것이 아니고, 기능별로 계절에 편중되는 현상이 발생하게 됩니다. 따라서 다목적 리조트의 경우에도 주기능의 시설에 따라 계절적인 영향을 받게 됩니다.

3) 고객 유동형 사업

리조트의 운영은 시설의 운영인데, 시설의 이용을 통하여 고객의 욕구충족을 이루기 때문에 시설이용을 위하여 고객이 시설을 찾아 유동하게 되는 것입니다.

4) 투하자본의 규모가 크고 투하자본의 회수기간의 장기화

이는 초기에 자본의 대규모 투입이 필요하기 때문에 자본력이 없으면 참여할 수 없다는 자본참여의 한계성을 가지고 있다는 특성을 말합니다. 그리고 투하된 자본을 회수하는 데 소요되는 기간이 다른 산업에 비하여 장기간이 걸린다는 사실입니다. 따라서 참여 가능한 기업도 자본력이 있는 소수기업으로 국한될 수밖에 없다는 특징이 있습니다.

5) 시장규모의 한계성

상품의 내용 특성상 비용이 많이 소요되며, 시간도 많이 소요됩니다. 그렇기 때문에 소비시장이 비용과 시간에 어느 정도 여유가 있는 부류가 참여하게 됩니다. 결국 특정수요에 편중되는 경향을 나타냄으로써 마켓의 범위가 한계성을 가지게 된다는 특징을 가지게 됩니다.

6) 일기변동과 밀접한 관계

리조트는 시설의 이용이 주된 목적이므로 일기가 불순하면(시설의 내용에 따라 불순의 기준이 차이가 있지만) 그 수요의 차이가 현격하게 나타나게 됩니다.

7) 높은 인건비 비중
레저산업은 많은 인력을 필요로 하는 노동집약접 사업으로 매출액 대비 인건비 비중이 높은 편입니다. 정부의 고용노동정책 방향에 따라 지속적인 최저임금 인상률 상승과 2018년 2월 근로기준법 개정에 따른 근무시간 단축 등으로 인건비 비중이 더욱 높게 차지 할 것입니다.

(2) 레저산업의 성장성

리조트사업 전반적인 시장규모가 지속적으로 커지고 있고 이는 앞으로도 성장이 계속됨을 짐작하게 합니다. 소득수준의향상과 주 5일 근무제ㆍ수업제 도입에 따른 여가시간의 확대 및 핵 가족화ㆍ少자녀화에 따른 여성들의 여가시간 확대 등으로 가족단위의 레저생활 이 보편화되면서 리조트에 대한 수요가 꾸준하게 늘어날 것으로 예상됩니다.

특히 우리 국민들의 레저패턴이 단순숙박ㆍ관광형에서 체류ㆍ휴양형으로 변화함 에 따라 자연속에서 숙박ㆍ휴양하면서즐길 수 있는 리조트 수요가 증가할 것 입니다. 공급 측면에서는 국민들의 레저니즈를 충족시키면서 수익성을 확보하기 위해 중견기업들과 지방자치단체들을 중심으로 리조트사업에 다시 도전하고 있습니다.
허나 2020년 코로나-19 팬더믹으로 전세계의 경제가 위협을 받고 있는 상황에서, 레저산업은 장기적 침체를 겪을 것으로 예상됩니다. 이를 극복하기 위해 이전과는 다른 비대면 서비스(언택트) 위주의 기술 도입과 안전을 최우선으로 하는 인식을 반영한 마이크로 투어리즘(근거리 여행) 특화 상품 등 다양한 노력을 통해 이전과는 다른 개념의 리조트가 각광 받을 것으로 전망 됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성

리조트산업의 특성상 경기변동에 민감한 반응을 보입니다. 리조트의 수요는 여유자금과 여유시간이 충분조건을 구성하고 있다고 할 수 있고, 유행성이 강하기 때문에 경기가 호황일 경우에는 그 수요도 크게 증가하게 되지만, 경기가 불황일경우에는 그 수요가 크게 감소하게 됩니다. 이른바 수요탄력성이 크다는 것입니다. 불황시에는 수요자체가 고급을 원하는 수요로 한정되고, 나머지 일반수요는 급격한 감소세를 보이게 되는 다면성이 있습니다.

국내외
시장여건

코로나-19 팬더믹으로 법인은 대부분 긴축경영 구조를 유지하여 법인대상 분양시장이 침체 되었고, 콘도 분양 구좌수 규제가 강화되면서 유일한 소비계층인 고급 소비계층이 프라이빗 콘도 구매에 대해 관망세로 돌아서면서 개인 대상 분양시장도 위축 되었습니다. 실업률 증가,전반적 경기 침체로 리조트 이용 고객의 대다수를 차지하는 중산층은 소비가 둔화되었으나, 중국 등의 해외여행 수요가 국내로 향하여 일부 고급소비계층의 국내 리조트 이용 매출이 증가하였습니다. 리조트 업계는 여러 소비계층을 대상으로 다양하고 저렴한 상품을 구성하여 활로를 모색하고 있으며, 최근에는 국내 지자체들이 지역경제의 활성화를 목적으로 지역의 자원 등을 활용한 각종 레저사업 진출에 적극 나서고 있어 해당 시설물과의 경쟁력 강화를 위해 지속적으로 노력중에 있습니다.

시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

당사의 리조트사업은 1989년 (주)태영레저 설립을 시작으로 태동하였고, 1993년 경기도 용인에 회원제 18홀, 퍼블릭 9홀 규모의 태영 컨트리클럽을 오픈하면서 본격적으로 시작되었습니다. 2003년 M&A를 통해 경주에 270만평 규모의 사업 부지를 확보하여 복합리조트 사업기반을 마련하였으며, 2006년에는 회원제 27홀 규모의 영남지역 명문 디아너스

컨트리클럽(현재 블루원 보문C.C로 개명) 을 오픈 하였습니다. 2010년 12월에는 182실 규모의 프라이빗 콘도가 오픈했으며, 2011년 5월에는 108실 규모의 패밀리 콘도가 오픈, 2011년 6월에는 워터파크를 오픈, 2012년 1월에는 경주,

용인, 상주를 통합하여 다목적 복합리조트로 자리매김했습니다. 2019년 11월에는 블루원리조트 단지에 주차복합건물 룩스타워를 오픈하여 지역의 관광활성화를 위한 랜드마크 역할을 기대하고 있습니다. 그리고 향후 24홀(6홀, 4웨이) 규모의 Luna.X 골프장, 수목원등을 추가적으로 건설하여 종합레저 타운을 형성할 예정입니다. 그리고 건실한 그룹 이미지를 바탕으로 골프장 시공경험과 운영 노하우를 축적하여 리조트업계에 새로운 강자로 자리매김 하고 있습니다. 업계 內 신기술의 선도적 도입을 통해 고품격ㆍ차별화 서비스 전략(스마트 체크인 시스템 등)을 시행하여 성공적으로 사업을 추진중에 있습니다. 성수기와 비수기가 서로 다른 산업들을 한데 조성하여, 레저사업의 경영효율성도 높일 수 있습니다. 또한, 당사에서 추진하는 천북관광단지(골프, 콘도, 테마파크, 수목원 등)의 조성 및 완공 시 향후 10년이내 국내 최고급 리조트로 부상할 것으로 예상됩니다.

< 법률/규정등에 의한 규제사항 >

환경문제가 대두되고, 생태환경을 중시하면서 환경규제가 강화될 것으로 예상됩니다.자연을 훼손시키는 리조트 개발이 크게 제약을 받을 것이므로 자연을 보호관리 하면서 개발하는 Ecology중심의 리조트가 늘어날 것이며, 탄소배출권 규제가 강화되면서 旣운영 중인 리조트의 에너지 사용량 및 탄소배출량에 대한 관리감독이 강화될 것으로 보입니다. 그리고 전국적으로 워터파크가 증가하면서 물 사용량과 배출수에 대한 처리 수질에 기준도 강화될 것으로 예상되므로 철저한 대비가 필요할 것입니다. 리조트개발 사업은 관광진흥법에 의하여 관광지 등을 분양받아(계획입지) 시행하거나 민법상 계약에 의하여 개별 토지를 취득하여(개별입지) 관광객 이용시설 사업(제2종 종합휴양사업)의 사업계획 승인을 받아 시행할 수 있습니다.

(4) 기타사업부문

사업의특성,
성장성
경기변동의
특성 등
물류창고업(액체화물 및 양곡화물 보관사업)

(가) 사업의 특성
물류창고업은 물류산업 전반에서 물류운송업과 함께 중요한 한 축을 담당하고 있습니다. 일반적인 개념은 수수료 등의계약에 의하여 자동차, 가스 및 석유, 화학물질, 곡물, 식품, 농산물 등 각종 물품의 보관설비를 운영하는 산업 활동을 말합니다. 물류창고업의 주기능은 물품의 보관이지만 고도화되고 있는 산업활동 속에서 지리적 입지를 이용하여 재화의 공급시기조절 및 가격조절, 물류정보의 제공 등 경제적 기능 또한 수행하고 있습니다. 창고업은 물품의 종류별, 보관기능별, 영업형태별, 창고위치별 다양한 기준에 따라 분류할 수 있으나 한국표준산업분류표에 의하면 일반창고업, 냉장 및 냉동 창고업, 농산물 창고업, 위험물품 창고업, 기타 보관 창고업으로 분류할 수 있습니다. 이 중 일반창고업의 매출액이 물류창고업 전체 매출액의 약 50% 이상 되는 큰 비중을 차지하고 있으며 해마다 조금씩 증가하는 추세에 있습니다. 국내 물류창고 업계는 과거 대다수의 기업이 소규모 영세기업으로 구성되어 있었으나 정부의 대규모 물류단지 조성 등 물류산업의 촉진 정책에 따라 거점 확보를 위한 대기업 물류업체들의 진출이 빠르게 확대되어 소규모 영세기업들의 입지는 점차 줄어들 것으로 예상됩니다.

(나) 성장성
물류창고업의 시장 규모는 매년 경제성장에 따른 물동량 증가로 꾸준한 성장세를 보여왔으나 최근 미/중 무역갈등, 유가하락, 코로나19 사태로 인한 대내외 경기침체의 영향으로 성장에 많은 어려움을 겪고 있습니다. 다만 이러한 환경속에서도 기존의 전통적 유통채널을 대체하는 온라인 쇼핑시장 및 모바일 쇼핑 시장의 급속한 성장세는 일반창고업을 중심으로 한 점진적인 시장 성장을 견인할 것으로 전망됩니다.

(다) 경기변동의 특성
물류창고업은 취급화물의 종류에 따라 해당 산업의 시장 환경에 많은 영향을 받습니다. 주로 일반창고업은 소비재의 비중이 큰 만큼 소비를 주축으로 한 경제활동의 전방산업 경기에 민감하며, 위험물품 보관업은 석유화학산업의 에너지가격, 주요 산유국들의 국제 정책, 설비 신증설 등의 공급환경 변화 등으로 인한 경기변동에 영향을 받게 됩니다. 또한 농산물 창고업의 경우에는 정부의 농산물 정책, 원산지 기후 환경, 곡물수입량 등에 영향을 받습니다.

국내외
시장여건
(가) 액체화물 보관 사업
액체화물(석유화학제품)은 대부분 내/외장재의 원료로서 현재 글로벌 경기 침체의 여파에 직접적인 영향을 받아 케미칼제조업체들의 일부 생산라인 가동 중단 및 생산량 감축이 진행되고 있습니다. 특히 코로나19 사태의 장기화가 계속될 경우 업계의 실적 악화는 더욱 가중될 것으로 예상됩니다. 액체화물 보관 사업의 경우 일시적으로 장기재고의 보관료 매출은 유지할 수 있겠으나 물동량 감소에 따른 화물취급료 매출은 경기가 회복되기전까지는 부진할 것으로 예상됩니다.

(나) 양곡화물 보관 사업
양곡화물(식용 및 사료용 곡물)의 전체 취급 물동량은 현재 큰 증감 변동이 없는 상황으로 지속적인 내수 소비가 이루어진다면 업계의 실적에는 큰 영향이 없을것으로 예상됩니다.

시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점
((가) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인
당사가 영위하는 사업(액체화물 및 양곡화물 보관)은 항만 장치산업에 기반한 사업으로서 여타 일반 창고업과 달리 시장 진입장벽이 높은 편에 속합니다. 이는 사업 초기 지역거점 항만의 부두 운영권을 선점하여 대규모 투자를 통한 인프라 확보가 경쟁력을 좌우하는 기본 요소이며, 선박에서의 하역작업부터 물품의 보관과 출고까지 원스탑으로 처리 할 수 있는 시스템과 운영체계를 구축하는 것 또한 중요한 요소라고 할 수 있습니다.

(나) 회사의 경쟁상의 강점과 단점
1) 액체화물 보관 사업
당 사업장은 울산항에 위치하여 전용부두 4선석을 보유하고 있으며 다양한 용량의 액체화물 저장탱크(110기)를 보유하고 있어 고객의 요구에 따라 맞춤형 저장탱크 임대가 가능합니다. 특히 당 사업장에서부터 석유화학단지로 연결된 지하송유배관을 11열 보유하고 있어 주요 화주사(케미칼업체)의 공장으로 직접 화물을 공급할 수 있는 시스템을 갖추고 있습니다. 이는 주요 화주사의 장기 고정물량 확보를 통해 안정적인 매출을 유지하는데 핵심적인 역할을 하고 있습니다.
또한 저장탱크별 Inventory 확인시스템 및 관세청 EDI프로그램을 도입하고 있어 신속하고 정확한 정보제공 및 처리가 가능하도록 지원하고 있습니다.
2) 양곡화물 보관 사업
당 사업장은 울산 및 평택항에 위치하여 일시저장능력 총 67만톤 규모의 SILO BIN 보관 시설과 하역 시설 등을 보유하고 있으며 국내 최대 양곡화물 물동량 처리능력을 가지고 있습니다. 특히 평택항은 경기/충청권 지역의 제분 및 사료 제조업체 물량을 처리하는 거점항만으로서 수심이 가장 깊어 국내에서는 유일하게 7만톤급 초대형 선박이 선항으로 입항할 수 있는 핵심 경쟁력을 보유하고 있습니다. 다만 해외에서 입항하는 대부분의 초대형 선박들이 평택항으로 집중하게 되는 실정이라 항만교통 체증 및 체선이 발생하는 부분은 우려되고 있는 상황입니다.

(다) 관련법령 또는 정부의 규제
당사가 취급 중인 액체화물의 경우 위험물로 분류되어 안전과 관련한 엄격한 법적 제재를 받고 있습니다.(위험물안전관리법, 화학물질관리법) 이에 사업장 전체의 노후시설 보완을 목적으로 2016년부터 중장기 시설개선 계획을 수립해 시설개선사업을 진행 중이며 강화된 환경기준에 맞게 안전/환경정화 시설 또한 보강함으로써 관계법 및 규제를 충족함과 동시에 안전사고의 선제적 대응에 만전을 기하고 있습니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황

(기준일 : 2020년 9월 30일) (단위 : 천원,%)

사업부문
매출
영업손익
총 자 산

매출액(천원)
매출비중(%)

방송 부문
13,962,262
18.41%
-26,463
588,344,744

환경 부문
53,738,878
70.87%
9,368,995
855,539,617

레저
5,762,999
7.60%
1,021,345
550,251,663

기타 부문(주1)
2,367,902
3.12%
793,085
597,952,605

연결조정

7,417
(482,471,798)

계
75,832,042
100.00%
11,164,379
2,109,616,831

(주1) 당사의 사업내용 중 하나인 물류사업을 영위하는 (주)태영인더스트리는 지분법평가대상 회사로 분류되어 당사의 연결재무제표에 매출액 및 총자산이 반영되지 않습니다. 

2. 주요 제품 , 서비스 등

가. 주요 제품 매출현황

(단위 : 천원)

사업부문
제품 및 서비스
제 1기 3분기

매출액
비율(%)

방송사업부문
방송채널사용사업, 방송광고사업, 방송프로그램제작 및 판매업, 방송콘텐츠사업 미디어사업, 문화사업 등
13,962,262
18.41%

환경사업부문
수처리 및 폐기물처리, 폐기물에너지, 폐기물최종처분 토양정화
53,738,878
70.87%

레저사업부문
골프장,리조트,워터파크 운영 등
5,762,999
7.60%

기타사업부문
물류창고업(액체화물 및 양곡화물 보관사업)
2,367,902
3.12%

계속영업수익 (매출액)

75,832,042
100.00%

3. 주요 원재료

가. 방송사업부문

(1) PP부문

1) 주요 원재료의 현황
방송 프로그램을 제작하는데 필요한 주요소는 방송 판권, 연출자, 작가, 출연자 등 인적/물적 자원이 가장 중요한 요소이나 매입유형, 용도로 표시하기 곤란하여 기재하지 아니하였습니다.

2) 주요 원재료 등의 가격변동 추이
방송프로그램 구매계약의 경우 계약당시의 구매상황을 고려하여 개별계약이 이루어지므로 일률적으로 가격변동 추이를 논하기 어렵습니다. 인적, 물적자원의 결합에 의해 제작되는 방송제작물의 원재료는 연기자 출연료 등으로 가격을 산출하여 표시하기가 곤란합니다.

(2) 콘텐츠부문

1) 당사는 방송 콘텐츠 유통에 필요한 콘텐츠 사용권리를 확보하고 , 본 권리를 유통하고 있습니다. 콘텐츠사용권리는 콘텐츠 매체별 방송, 송출, 전송 등에 대한 권리에 대한 대가를 말합니다.

2) 주요 원재료 등의 가격변동 추이
방송프로그램 구매계약의 경우 계약당시의 구매상황을 고려하여 개별계약이 이루어지므로 일률적으로 가격변동 추이를 논하기 어렵습니다.

나. 환경사업부문

(1) 수처리 부문

1) 위탁운영 : 서비스 부문으로 주요 원재료에 대한 해당사항이 없습니다.

2) 공사 : 당사의 주요 원재료 환경설비(기자재)로서 공공 및 민간 입찰을 통해 고객 의 요청에 따라 매번 사양이 다르므로 개별 원자재의 적절한 가격 비교가 어렵습니다.

(2) 폐기물처리 부문

1) 폐기물 매립 : 서비스를 제공하는 부문으로 주요 원재료는 처리대상 폐기물로
해당사항 거의 없어서 표시하지 않았습니다.

2)
폐
기물 에
너지

(가) 주요 원재료 현황

(단위: 백만원)

품목
구체적용도
매입액
비율
주요매입처

성형SRF
스팀 보일러 원재료
590
-
한빛그린환경

비성형SRF
스팀 보일러 원재료
549
-
성창에너지

(나) 주요원재료에 대한 가격변동 추이

구분
2020년 반기
2019년
2018년

성형SRF
106천원/톤
120천원/톤
120천원/톤

3)
폐
기물 재활용

(가) 주요 원재료 현황

(단위: 천원)

품목
구체적용도
매입액
비율
주요매입처

스크랩
상품, 원재료
9,961,743
61.30%
해성디에스외

슬러지
원재료
4,562,314
28.07%
삼성전기외

촉매
원재료
1,727,631
10.63%
성일금속외

이차전지
원재료

0.00%

나) 주요원재료에 대한 가격변동 추이

구분
2020년 반기
2019년
2018년

상품-스크랩
톤당 / 6,257천원
톤당 / 6,443천원
톤당 / 6,259천원

원재료-스크랩
톤당 / 8,747천원
톤당 / 5,461천원
톤당 / 5,202천원

원재료-슬러지
톤당 / 558천원
톤당 / 425천원
톤당 / 407천원

원재료-촉매
톤당 / 34,026천원
톤당 / 83,851천원
톤당 / 28,897천원

원재료-이차전지
-
톤당 / 2,346천원
톤당 / 4,427천원

(3) 기타부문

1)

토양정화 : 서비스를 제공하는 부문으로 주요 원재료는 처리대상 토양으로 
 해당사항이

없습니다

다. 기타사업부문

당 사업은 자가시설을 활용한 하역보관 용역서비스를 제공하는 업종으로 원재료 표기에 어려움이 있어 표기하지 않습니다.

* 레저 사업은 콘도, 워터파크, 골프 등 종합휴양사업으로 사업특성상 원재료 표기에 어려움이 있어 표기하지 않습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 지주사업부문

(1) 생산능력과 산출근거
당사는 각 계열사의 전문성과 투영성 증대, 핵심역량 중심의 경영과 미래성장동력의 발굴, 기업가치와 주주가치의 재고를 위하여 설립된 지주회사로서 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로서 생산능력과 산출근거의 대상이 되지 않습니다.

(2) 주요설비의 현황

[ 자산항목 : 토지 ]
(단위 :백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
당기
장부가액
공시지가

증가
감소

지점
자가
보유
서 울
태영빌딩
(여의도)
1,069
11
-
-
-
1,080
1,117

합 계
-
1,080
11
-
-
-
1,080
1,117

* 상기 내용중 공시지가는 2020년 국토교통부 공시지가 자료를 참조하였습니다.

[ 자산항목 : 건물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
당기
장부가액
지방세
과세표준

증가
감소

본 사
자가
보유
서울
태영빌딩
(10층 지주회사)
1,425
8
-
3
-
1,431
-

합 계
-
1,425
8
-
3
-
1,431
-

[자산항목 : 비품]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
당기
장부가액
비고

증가
감소

본 사
자가
보유
본사

책상 및 가구 외
62
1
-
1
-
62
-

합 계
-
62
1
-
1
-
62
-

나. 방송사업부문

(1) 생산능력 및 산출근거
방송사업은 사업의 특성상 산출에 어려움이 있어 기재하지 않습니다.

(2) 설비의 현황

[ 자산항목 : 토지 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
대체
기말
장부가액
공시지가

증가
감소

목동SBS
방송센터
자가보유
서울
SBS방송센터
413
-
-
-
413
1,569

상암동
자가보유
서울
SBS프리즘타워
7,910
-
-
-
7,910
17,973

화성사업소
자가
보유
경기도
물류센터
2,716
-
-
-
2,716
1,622

합 계
-
11,039
-
-
-
11,039
21,164

* 상기 내용중 공시지가는 2020년 국토교통부 공시지가 자료를 참조하였습니다.

[ 자산항목 : 건물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기
상각
대체
기말
장부가액
지방세
과세표준

증가
감소

목동SBS
방송센터
자가보유
서울
SBS방송센터
1,334
-
-
(4)
-
1,330
666

상암동
자가보유
서울
SBS프리즘타워
60,549
-
-
(156)
0
60,393
37,538

화성사업소
자가
보유
경기도
물류센터
888
-
-
(5)
-
883
565

합 계
-
62,771
0
0
(165)
0
62,606
38,769

[ 자산항목 : 투자부동산-토지 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
대체
기말
장부가액
공시지가

증가
감소

목동SBS
방송센터
자가
보유
서울
SBS
방송센터
2,634
-
-
-
2,634
10,488

상암동
자가
보유
서울
SBS
프리즘타워
1,067
-
-
-
1,067
2,425

합 계
-
3,701
-
0
-
3,701
12,913

* 상기 내용중 공시지가는 2020년 국토교통부 공시지가 자료를 참조하였습니다.

[ 자산항목 : 투자부동산-건물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기
상각
대체
기말
장부가액
지방세
과세표준

증가
감소

목동SBS
방송센터
자가
보유
서울
SBS
방송센터
5,242
-
-
(19)
-
5,223
4,452

상암동SBS
프리즘타워
자가
보유
서울
SBS
프리즘타워
8,126
-
-
(22)
0
8,104
5,064

합 계
-
13,368
0
0
(41)
0
13,327
9,516

[ 자산항목 : 기계기구 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기
상각
대체
외화환산으로인한 변동
기말
장부가액

증가
감소

상암동SBS
프리즘타워
자가
보유
서울
기계기구
3,207
27
-
(86)
-
-
3,148

SBS
인터내셔널
자가
보유
LA
기계기구
588
0
-
(18)
-
(6)
564

합 계
-
3,795
27
0
(104)
0
(6)
3,712

[ 자산항목 : 차량운반구 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기
상각
연결
범위변동
기말
장부가액
비고

증가
감소

상암동SBS
프리즘타워
자가
보유
서울
차량
운반구
381
-
-
(12)
0
369
-

화성사업소
자가
보유
경기도
차량
운반구
50
0
-
(1)
-
49
-

합 계
-
431
0
0
(13)
0
418
-

[ 자산항목 : 기타의 유형자산]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기
상각
연결범위
변동
기말
장부가액
비고

증가
감소

목동SBS
방송센터
자가
보유
서 울
비품 외
3

3
-

상암동SBS
프리즘타워
자가
보유
서 울
비품 외
1,015
9

(23)

1,001
-

SBS
인터내셔널
자가
보유
L A
비품 외
4

4
-

강남
사업소
자가
보유
서울
비품 외
164

(1)

163
-

화성
사업소
자가
보유
경기도
비품 외
308

(10)

298
-

마포
사업소
자가
보유
서울
비품 외
26

(1)

25
-

합 계
-
1,520
9

(35)

1,494

다. 환경사업부문

(1) 환경사업부문은 수처리, 폐기물매립, 토양오염정화 등의 사업을 영위하고 있어서 산출근거를 산정에 어려움이 있어 기재하지 않습니다.

(2) 설비 및 생산시설

[ 자산항목 : 토지 ]
(단위 :㎡,백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

경주
자가
소유
경주 안강읍 두류리 485.477

1,523㎡

277

-

-

-

277

-

경주
자가
소유
경주 안강읍 두류리 485.477

8,800㎡

0

2,089

2,089

-

여주
자가
소유
경기도 여주시 가남면 건장리 45-15, 45-12

6,069㎡

920

-

-

-

920

-

창원
자가
소유
경남 창원시 성산구 적현로 279번길 167

648,603.1㎡

25,984

-

-

1,114

24,870

-

울산
자가
소유
울산광역시 남구 여천로 228

28,089㎡

15,119

460

0

0

15,579

-

익산
자가
소유
전북 익산 여산면 여강로

35,441㎡

1,530

-

1,530

-

0

-

아산
자가
소유
충남 아산시영인면 신정리길209-43

13,837㎡

2,615

-

-

-

2,615

-

전주
자가
소유
전북 전주 덕진구 감수길 10-54

3,099㎡

1,659

-

-

-

1,659

-

충주
매립장
자가
소유
충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

54,464.4㎡

12,324

917

11,407

-

안산
자가
소유
경기도 안산시 목내동 400 번지

9,542㎡

10,115

-

-

-

10,115

-

시흥연구소
자가
소유
경기도 시흥시 정왕동 1281-2

4,959㎡

4,860

-

-

-

4,860

-

진천
자가
소유
충북 진천군 초평면 오갑리 86, 86-3

29,889㎡

3,254

-

-

-

3,254

-

진천2공장
자가
소유
충북 진천군 초평면 오갑리 581

26,657㎡

4,209

-

-

-

4,209

-

밀양
자가
소유
경남 밀양시 청도면 인산리 948,949,1217-2

9,499㎡

161

-

-

-

161

-

영천
자가
소유
경북 영천시 오수동 425, 421, 421-2, 425-2, 425-4, 425-5

19,612㎡

2,836

-

-

-

2,836

-

합 계

-

85,863

2,549

1,530

2,031

84,851

-

[ 자산항목 : 건물 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

사무동 외

5,735

-

212

310

5,214

-

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

현장

5,232

-

-

215

5,017

-

아산

자가소유

충남 아산시영인면 신정리길209-43

현장

943

-

-

20

923

-

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

현장

1,888

5

1,883

-

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

사무동 외

441

11

430

-

안산

자가소유

경기도 안산시 목내동 400 번지

현장

148

1

147

-

시흥연구소

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

현장

656

3

653

-

진천

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

10,222.39㎡

1,506

20

1,486

-

진천2공장

자가소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

10,081.43㎡

2,390

12

2,378

-

밀양

자가 소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

3,376㎡

34

1

33

-

영천

자가 소유

경북 영천시 오수동 425,421

9,594.64㎡

3,915

10

3,905

-

합계

-

22,888

0

212

608

22,069

0

[ 자산항목 : 구축물 ]
(단위 : 백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

건폐중간처리시설 외

1,370

-

-

83

1,287

-

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

현장

-

82

-

3

79

아산

자가소유

충남 아산시영인면 신정리길209-43

현장

81

-

-

4

77

-

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

현장

303

-

-

2

301

-

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

매립장조성공사

9,333

404

1,088

8,649

-

화성

자가소유

경기도 화성시 송산면 쌍정리 843-7

전기

83

1

82

-

안산

자가소유

경기도 안산시 목내동 400 번지

전기

222

1

221

-

안산

자가소유

경기도 안산시 목내동 400 번지

PAINT ROOM 증축

42

42

-

진천

자가소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

본사

307

4

304

-

진천2공장

자가소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

현장

2

0

2

-

밀양

자가소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

현장

97

1

96

-

영천

자가소유

경북 영천시 오수동 425,421

현장

253

2

251

-

합계

-

12,093

486

0

1,189

11,391

0

[ 자산항목 : 복구충당자산 ]
(단위 : 백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

복구비용

6,672

-1,330

-

1,060

4,282

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

복구비용

3,113

665

348

3,430

-

합계

-

9,785

-665

0

1,408

7,712

0

[ 자산항목 : 기계공구 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

침출수처리시설 외

7,218

275

4

912

6,577

-

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

스팀공급시설

40,876

2,183

5,015

38,044

-

아산

자가소유

충남 아산시영인면 신정리길209-43

SRF제조시설

3,506

-

-

207

3,299

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

스팀공급시설

8,673

-

-

94

8,579

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로 95

보일러설비등

397

12

101

308

-

시흥

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

ZLD설비

613

7

606

-

전주

자가소유

전북 전주시 덕진구 기린대로 781

재이용 Test Bed

146

2

144

-

시흥

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

생산설비

78

2

76

-

시흥

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

멤브레인생성장치

88

6

82

-

시흥

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

화학세정 폐액처리

30

10

20

-

진천

자가소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

동농축설비외

1,191

7

15

1,183

국고보조 기계장치

진천2공장

자가소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

배터리전처리시스템 설비외

1,209

17

1,192

밀양

자가소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

DRF Decanner외

12

0

12

영천

자가소유

경북 영천시 오수동 425

고온소성로외

46

1

45

합계

-

64,083

2,477

4

6,389

60,167

0

[ 자산항목 : 차량운반구 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

20

216

57

-

70

202

-

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

포터

-

6

-

1

6

-

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

포터

3

-

-

-

3

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

포터

108

20

88

-

안산

자가소유

경기도 안산시 목내동 400 번지

포터 등

8

8

-

진천

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

5톤트럭외

52

5

48

진천2공장

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

3톤지게차외

8

0

7

밀양

자가 소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

엑센트

88

2

86

합계

-

483

63

0

98

448

0

[ 자산항목 : 비품 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

사무비품 외

205

15

-

48

173

-

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

사무비품외

360

3

-

55

308

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

냉난방기외

40

-

-

3

37

충주매립장

자가소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로95

사무비품외

54

5

13

46

-

시흥

자가소유

경기도 시흥시 정왕동 1281-2

MBR Pilot Plant

14

1

13

-

진천

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

컴퓨터외

54

4

1

56

-

진천2공장

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

회의실책상외

12

0

12

-

밀양

자가소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

에어컨외

10

4

0

14

-

영천

자가소유

경북 영천시 오수동 425

사무용가구외

0

0

-

합계

-

749

31

0

121

659

-

[ 자산항목 : 중기 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

아산

자가소유

충남 아산시영인면 신정리길209-43

굴삭기외

35

-

-

17

18

합계

-

35

0

0

17

18

-

[ 자산항목 : 건설중인자산 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

울산

자가소유

울산광역시 남구 여천로 228

2단계시설외

972

450

846

-

576

-

아산

자가소유

충남 아산시영인면 신정리길209-43

SRF제조시설

20

0

0

0

20

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

매립장 3~4공구 외

972

546

846

-

672

-

진천

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

동슬래그시작품외

43

43

43

합계

-

2,007

996

1,692

43

1,311

-

[ 자산항목 : 기타유형자산 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

창원

자가소유

경남창원시 성산구 적현로 279번길 167

매립장시설

20,569

808

-

2,689

18,688

-

충주매립장

자가 소유

충주시 대소원면 메가폴리스 3로 95

조경공사

83

7

76

-

진천

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

시설장치, 임차자산

126

2

124

-

진천2공장

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

시설장치

372

4

368

-

밀양

자가 소유

경남 밀양시 청도면 인산리 948

시설장치

8

0

8

-

합계

-

21,158

808

0

2,702

19,264

[ 자산항목 : 공구와기구 ]
(단위 : 백만원 )

사업소

소유형태

소재지

구분(수량)

기초장부가액

당기증감

당기상각

기말장부가액

비고

증가

감소

전주

자가소유

전북 전주 덕진구 감수길 10-54

용접기

1

-

-

-

1

-

본사

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 86

슬러지관리기외

13

1

13

-

진천2공장

자가 소유

충북 진천군 초평면 오갑리 581

터보송풍기25마력외

1

0

1

-

합계

-

15

0

0

1

15

-

라. 레저사업부문

(1) 생산능력과 산출근거
레저사업은 콘도, 워터파크, 골프장 등을 운영하는 종합휴양시설로서 생산능력을 산출하는데 어려움이 있어 기재하지 않습니다.

(2) 설비 및 생산시설

[ 자산항목 : 토지 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
공시지가

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
140,921
-
-
-
-
140,921
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
141,460
-
-

-
141,460
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
3,268
-
-

-
3,268
-

합 계
-
285,649
-
-
-
-
285,649
-

[ 자산항목 : 건물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
지방세
과세표준

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
6,557
-
-
-48
-
6,509
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
132,187
-
-
-316
-
131,871
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
9,509
-
-
-44
-
9,465
-

합 계
-
148,253
-
-
-408
0
147,845
-

[ 자산항목 : 구축물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
1,806
-
-
-52
-
1,754
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
20,180
-
-
-186
-
19,994
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
1,405
-
-
-43
-
1,362
-

합 계
-
23,391
-
-
-281
0
23,110
-

[ 자산항목 : 기계장치 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
292
-
-
-7
-
285
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
433

-8
-
425
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
504
-
-
-9
-
495
-

합 계
-
1,229
-
-
-24
-
1,205
-

[ 자산항목 : 차량운반구 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
265
-
-
-11
-
254
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
255
-
-
-5
-
250
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
96

-5
-
91
-

합 계
-
616

-21
-
595
-

[ 자산항목 : 집기비품 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
252
-
-
-4
-
248
-

경주사업장
자가보유
경주
블루원 리조트
(골프,콘도,워터파크)
3,449
-
-
-73
-
3,376
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
85

-3
-
82
-

합 계
-
3,786

-80
0
3,706
-

[ 자산항목 : 입목 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
4,048
-
-
-
-
4,048
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
658
-
-
-
-
658
-

합 계
-
4,706
0
-
-
-
4,706
-

[ 자산항목 : 코스 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부
가액
당기 증감
당기 상각
당기
손상차손
기말
장부가액
비고

증가
감소

용인사업장
자가보유
용인
블루원 용인CC
15,485
-
-
-
-
15,485
-

상주사업장
자가보유
상주
블루원 상주CC
20,333
-
-
-
-
20,333
-

합 계
-
35,818
0
-
-
-
35,818
-

※ 사업부문별 생산설비 분류.
경기도 용인에 골프장(주요 시설물 : 27홀 골프장 등)을 보유, 운영하고 있으며, 경상북도 상주에 골프리조트(주요 시설물 : 18홀 골프장, 골프텔 52실 등)와 경상북도 경주소재 회원제 27홀 골프장 및 리조트(워터파크, 콘도, 룩스타워)를 운영하고 있습니다. 설비의 세부사항을 살펴보면 다음과 같습니다.

구분
명칭
소재지
규모
개장시기
비고

골프장
블루원 용인CC
경기도 용인
27홀(회원제 18홀,
일반제 9홀)
1993.03

블루원 상주CC
경상북도상주
일반제 18홀
골프텔 52실
2010.10
오렌지골프리조트 인수(2010.10)

블루원 디아너스
CC
경상북도경주
회원제 27홀
2006.09

콘도
블루원
프라이빗 콘도
경상북도경주
콘도 187실
2010.12

블루원
패밀리 콘도
경상북도경주
콘도 109실
2011.05

워터파크
블루원
워터파크
경상북도경주
총면적 37,081㎡
2011.06

주차복합시설
룩스타워
경상북도
경주
주차시설 511대
키즈파크, 웨딩홀 등
2019.11

마. 기타사업부문

(1) 생산능력과 산출근거
기타사업부문은 싸일로를 통하여 서비스를 제공하는 사업으로 산출근거를 제시하는데 어려움이 있어 기재하지 않습니다.

(2) 설비 및 생산시설

[ 자산항목 : 건물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

평택
자가
소유
경기도 평택시 포승읍 평택항안로 55
SILO시설
3,091
-
-
7
3,084

합계
-
3,091
-
-
7
3,084

[ 자산항목 : 구축물 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

평택
자가
소유
경기도 평택시 포승읍 평택항안로 55
SILO시설
30,302
247
-
64
30,485

합계
-
30,302
247
-
64
30,485

[ 자산항목 : 기계공구 ]
(단위 :백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

평택
자가
소유
경기도 평택시 포승읍 평택항안로 55
SILO시설
11,991
-
-
100
11,891

합계
-
11,991
-
-
100
11,891

5. 매출에 관한 사항

가. 사업부문별 매출

지주회사인 당사는 자회사 및 투자기업의 지분 소유를 통해 발생하는 배당수익, 사업수익(경영자문용역, 임대수익)이 발생하고 있으며 당분기 연결실체의 계속영업수익에 대한 보고부문별 분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
제 1기 3분기

레저
5,736,441

방송
13,962,262

환경
53,738,878

기타
2,394,461

계속영업수익(매출액)
75,832,042

* 제1기 재무제표는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1011호, 1018호, 2115호 및 1039호 등에 따라 작성되었습니다.

나. 사업부문별 세부매출 내역

(1) 방송사업 부문
방송사업부문은 재화나 용역에 근거하여 영업부문을 구분하고, 각 부문의 재무정보를 내부관리목적으로 활용하고 있는 바, 3개의 보고영업부문은 다음과 같습니다. 

부 문
주요 사업 현황

PP 부문
종합유선방송 프로그램 공급 및 제작사업

콘텐츠 부문
방송프로그램과 영화, 음악 등의 콘텐츠 유통사업

지주회사 및 기타부문
계열회사에 대한 투자 및 지주회사 운영

보고영업부문별 영업수익 및 영업이익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

부 문
당 분 기

영업수익
영업이익

PP 부문
13,218,352
1,211,195

콘텐츠 부문
766,733
129,541

기타부문
1,636,276
(377,563)

소 계
15,621,361
963,173

연결조정
22,823
(49,706)

합 계
15,621,361
913,467

(2) 환경사업 부문

환경사업부문은 수처리, 폐기물, 자원순환 사업을 수행하는 종합환경기업으로서 Water Environment분야에 민간 및 산업단지 용수처리, 발전소 용수처리, 하수위탁운영(공공발주사업), 하수SOC(민간투자사업), 민간 및 산업단지 폐수처리시설, 폐수 재이용 시설, 해수담수화 시스템, Waste Environment분야에 폐기물 최종처리(매립,소각), 폐금속 자원 회수, 폐자동차 재활용, 오염토양 정화, 오염지하수 정화, Energy 분야에 BGP(Bio Gas Plant), Steam/발전, SRF(Solid Refuse Fuel), ASR, 태양광발전 외 환경시설 시공 및 개선공사, 수처리 약품판매 등 환경분야의 선두기업으로 서비스를 공급하고 있는데 사업부문별 영업수익 및 영업이익은 다음과 같습니다.

부 문
당분기

매출
영업이익

운영관리부문
26,277,109

330,049

공사부문
6,232,312

-343,798

수처리약품판매부문
3,597,758

106,706

토양정화부문
518,705

-154,762

폐기물중간 및 최종 처리부문
11,928,975

8,728,089

바이오가스정제부문
91,141

-3,490

고형연료 제조 및 스팀 공급 부문
2,498,161

373,310

증기발전업
130,211

48,201

폐기물재활용
2,464,505

284,690

연결조정
-
-

계속영업수익(매출액)
53,738,877
9,368,995

(3) 레저사업 부문

레저사업부문의 4개 영업부문별 영업수익 및 영업이익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

당분기

매출액

영업이익

골 프

5,321,957

1,953,201

콘 도

254,794

(310,849)

워터파크

188,258

(621,251)

운영용역

26,558

774

연결조정
(28,568)
(530)

계

5,762,999

1,021,345

(4) 기타사업 부문

기타사업부문은 저장시설을 이용한 물류서비스를 제공하고 있는데 영업수익 
영업이익은 다음과 같습니다. 

(단위 : 천원)

부 문
당 분 기

매출액
영업이익

양곡화물보관사업
731,626
258,639

다. 판매방법 및 조건

구 분
판 매 방 법
비 고

지주회사
해당사항 없음

방송사업부문

1. PP부문

(1) 판매조직

현재 당사는 민영미디어렙인 ㈜에스비에스엠앤씨(구:㈜미디어크리에이트)를 방송광고 판매 조직으로 활용하고 있습니다. ㈜에스비에스엠앤씨는 당사 최대주주인 SBS미디어홀딩스(주)의 자회사로 2011년 11월 출범하였으나, 2012년 제정된 '방송광고판매대행등에관한법률'(제정 2012.2.22, 시행일 2012.5.23)의 취지에 맞추어 2012년 3월 16일, 당사의 자회사로 편입되었습니다.
㈜에스비에스엠앤씨는 당사의 방송광고와 협찬 판매 업무는 물론, 9개 지역민방과 종교 및 중소매체, 7개 그룹 계열 케이블 채널의 광고판매와 마케팅 업무를 담당하고 있는 종합 미디어렙입니다.
㈜에스비에스엠앤씨는 '방송광고판매대행등에관한법률'이 정하는 방송광고 거래질서 준수의 의무를 이행하면서도, 경쟁체제에 걸맞는 새로운 판매방식으로 민영방송사로서의 경쟁력을 극대화할 계획입니다.

(2) 판매경로
① 프로그램광고 : 방송사 → ㈜에스비에스엠앤씨 → 광고대행사 → 광고주
② 협찬광고 : 방송사 → (㈜에스비에스엠앤씨) → 광고대행사 → 광고주
※ 협찬 광고의 경우 협찬캠페인은 ㈜에스비에스엠앤씨가 전량 판매 대행을 하지만, 프로그램 제작과 밀접히 연관된 제작 협찬의 경우 일부는 방송사 내부조직(드라마운영팀, 제작운영팀)에서 직접 판매하게 됩니다.

(3) 판매방법 및 조건

① ㈜에스비에스엠앤씨가 광고회사의 신청을 받아 판매합니다.
② ㈜에스비에스엠앤씨의 방송광고 판매방식에는 다음과 같은 방식이 있습니다.
 1) 계약기간에 따른 판매 방식
 ○ Upfront : 장기간(12개월,6개월)의 광고시간을 미리 구매하는 방식으로
 최우선적으로 프로그램 선택 등의 혜택이 제공됨.
 ○ 정기물 : 매월 일정량의 광고물량을 1~3개월을 기준으로 사전에 판매
 ○ 임시물 : 해당월의 미청약 시간대의 광고물을 판매하는 방식
 2) 변동 요금 판매제도
 ○ 기본 요금 : 프로그램 단위의 기본 요금으로 판매
 ○ 변동 요금 : 프로그램의 시청률과 시장 수요 등을 감안하여 할증 또는
 할인하여 판매
 3) 기타 판매 제도
 ○ 보너스 제공 : 특정 프로그램 구매 또는 특정 계약 형태에 대하여
 보너스 시간대를 무료로 제공
 ○ CM순서지정 : 상기 판매 방식으로 기청약된 프로그램 광고의 방송순서
 지정에 대하여 경매제 방식으로 판매
(4) 판매전략 : ㈜에스비에스엠앤씨가 당사 광고팀과 협의하여 진행합니다.

2. 콘텐츠 부문

1) 판매방법 및 조건
콘텐츠 판매는 개인의 경우 인터넷을 통해 VOD 형태로 서비스를 제공하고, 법인은 각종 국내외 미디어 (지상파, 케이블, 모바일, 인터넷, IPTV 등) 매체에 콘텐츠에 대한 권리 및 부가사업권리를 단위 기간별로 구분하여, 판매하고 있습니다. 콘텐츠 권리 해외판매는 일본, 중국, 대만 등 현지 미디어 법인 등에 공급됩니다. 판매방식은 현지 업체에 콘텐츠 프로그램별로 직접 공급하거나 대행사에 유통 권리를 일괄 양도 후 유통수익에 대한 수익배분 방식으로 이루어 집니다.콘텐츠 판매수익 중 법인 거래처는 익월말 현금결제조건을 기본으로 하며, 개인은 현금 및 신용카드 결제의 방법으로 대금을 지급받고 있습니다.온라인광고의 경우에는 광고주를 상대로 직접수주 또는 대행사를 통해서 위탁 판매를 하고 있습니다.

환경사업부문

수처리 및 폐기물에너지 사업은 수주 활동이 곧 판매의 역할을 하고 있습니다. 수주활동은 주로 정부의 입찰로 이루어지며 민간수주도 지속적으로 추진하고 있습니다. 

폐기물 처리 사업은 수의계약이 대부분 차지하고 있으며 민간기업을 상대로 영업활동을 추진 하고 있습니다.

레저사업부문
1) 골프
 회원에 의한 직접예약, 인터넷 예약 및 대매사를 활용하는 등 다양한 판매 방법으로 영업 활성 화를 위해 노력 중입니다.
 2) 리조트(콘도, 워터파크)
 홈페이지 직접 예약, 홈쇼핑 판매, 사전 예약 판매 등 다양한 방법으로 고객들이 쉽게 접근할 수 있도록 채널을 점차 늘려가고 있습니다

기타사업부문
1) 액체화물 보관 사업
 케미칼업체가 주 고객사(화주사)이며 화주사와의 하역보관에 관한 용역계약에 따라 당사의 시설 (저장탱크)을 활용하여 하역 및 보관, 이송 등의 용역서비스를 제공하고 있습니다.

 2) 양곡화물 보관 사업
 곡물사료 제조업체 및 밀제분업체가 주 고객사(화주사)이며 화주사와의 하역보관에 관한 용역계 약에 따라 당사의 시설(SILO)을 활용하여 하역 및 보관 등의 용역서비스를 제공하고 있습니다.

라. 판매전략

사업부문
판 매 전략
비 고

지주회사
해당사항 없음

방송 부문
콘텐츠 매출의 활성화를 위하여 경쟁력있는 콘텐츠의 기획, 개발, 수집 및 신규 콘텐츠 제공
채널(해외 포함)을 확대하기 위한 노력과 지속적인 마케팅 활동을 하고 있습니다. 또한 고객
만족도를 높이기 위해 별도로 고객센터를 두어 지원활동을 하고 있습니다.광고부문은 동영상 광고 및 멀티미디어 광고 등 다양한 신규 광고기법 을 도입하고 있습니다

환경 부문
1) 판매전략
 수처리사업 - 공공 하수처리 운영관리 시장 확대와 B2B영업을 통한 민간시장 확대
 폐기물에너지업 - 신규 M&A 및 R&D를 통한 폐기물에너지 Total Solution 제공
 - 민간기업 상대로 스팀공급 및 SRF 공급을 통한 에너지 제공
 폐기물처리사업 - 지역적 차별화를 통한 협력업체 운영으로 신설매립장에 대한 견제 및 정부
 폐석면 처리 사업추진에 따른 고단가 영업 주력

레저 부문
1) 골프
 전반적으로 골프 인구는 매년 상승 추세이나, 신규 골프장의 공급확대로 홀당 이용객 수는
 당분간 지속적으로 감소 추세를 보일 전망입니다. 이로 인한 치열한 내장객 유치 경쟁이
 예상되므로, 이러한 경쟁에서 우위를 점하기 위하여 동계 및 비선호시간대 내장객 확보를
 위한 마케팅 전략, 고정 단체팀 확보, 인터넷 회원 확보 등의 다양한 마케팅 전략을 시행하고 있습니다.
2) 리조트(콘도, 워터파크, 키즈파크, 웨딩, 뷔페)
 고급화, 차별화 역점을 두고 마케팅 전략을 진행하고 있으며, 법인 행사 유치 활성화 등
 단체 고객 확보 및 고객채널 다양화 전략을 활용하고 있습니다. 키즈파크 및 웨딩은 SNS 등을 통한 바이럴 마케팅 전략을 시행 중입니다.

기타 부문
1) 액체화물 보관 사업
 당 사업은 석유화학산업의 경기변동에 민감한 편이라 코로나19 사태로 인한 전반적인 경기악화 의 상황에서도 영업수입을 꾸준히 유지하기 위해 용역서비스 품질 향상을 통한 고객 유치에 최선 을 다하고 있습니다. 특히 자본적 지출을 통한 기존 설비의 대규모 리모델링을 수행함으로서 사 업 경쟁력 강화 및 안전환경에 관한 제반 법 준수에 집중하고 있습니다.

 2) 양곡화물 보관 사업
 평택항만의 물동량 증가에 의한 양곡화물 보관시설 부족에 따라 일시저장능력 10만톤 규모의 SILO 시설을 당해 신축하여 현재 가동중에 있습니다. 이를 통해 경기, 충청권 최대의 양곡화물 하역 및 저장 능력을 보유하게 됨으로서 고객사의 물류비 절감 및 지역 사회의 경제 발전을 도모
 할 수 있게 되어 당사의 사업 입지를 더욱 공고히 해나가는 계기가 되고 있습니다.

6. 수주상황

가. 방송사업부문
은 사업특성상 별도의 수주 현황이 없습니다.

나. 환경사업부문

폐기물 수주현황은 주로 연간 단위로 갱신되므로 가격 경쟁을 통한 계약이전이 빈번한 현실이므로 주요 수주현황을 기입하지 않으며, 폐기물의 계약은 연간으로 이루어지고 연간 발생량에 따른 폐기물품목별 반입단가에 의해 계약이 이루어지는바 수주잔고 산출의 어려움이 있습니다.

다. 레저사업부문
은 사업특성상 별도의 수주 현황이 없습니다.

라. 기타사업부문
은 사업특성상 별도의 수주 현황이 없습니다. 

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험

 연결회사는 환경의 급변(투자확대, 규제완화, 정부의 정책), 리스크요소(금리, 주가, 환율, 국제유가, 미중무역분쟁, 남북관계)등의 변동폭 확대에 따라 금융위험이 증가하여 왔습니다. 특히, 최근 발생한 코로나19의 여파로 우리 나라를 비롯한 세계의 금융 및 경제 정세는 예측할 수 없을 정도로 불안한 실정입니다. 또한 변동금리제도와 변동환율제도로 시장위험이 급격히 증가하였으며, 신용위험도 시장 위험의 증가와 함께 증가하였습니다. 

회사는 금융상품과 관련하여 금융시장위험(이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용 가능한 수준으 로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 

나. 위험관리

(1) 자본위험관리

연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은

분할전 회사와 같습
니다.

(2) 금융위험관리

1) 금융위험요소
연결실체의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다.

2) 신용위험
신용위험을 최소화하기 위한 목적으로 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 연결실체는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있으며, 손상검사 목적상 낮은 신용위험을 갖는다고 판단하는 최소 BBB-등급 이상인 연결실체채 등에 대한 투자만을 수행하고 있습니다. 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용등급정보는 독립적인 신용평가기관에서제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 연결실체의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

또한 연체채권을 회수하기 위한 사후관리를 취하기 위한 신용승인 및 기타의 검토절차가 마련되어 있습니다. 이와 더불어 회수불가능액에 대해 적절한 손실충당금을 인식하기 위하여 보고기간말 현재의 매출채권 및 채무상품의 회수가능액을 개별기준으로 검토하고 있습니다. 이러한 관점에서 연결실체의 이사회는 연결실체의 신용위험이 유의적으로 감소하였다고 판단하고 있습니다. 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가지속적으로 이루어지고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대해서는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체는 거래상대방들이 특수관계자인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 고객층이 넓고 서로관련되어 있지 않기 때문에 신용위험은 제한적입니다.

유동성 펀드와 파생상품에 대한 신용위험은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 은행이기 때문에 제한적입니다.

당분기말 현재 아래의 보증계약을 제외하고, 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

장 부 금 액
최대노출금액

보증계약(주1)
164,417
5,087,110

(주1)
보증계약으로 인한 위험의 최대노출정도는 연결실체가 보증하고 있는 최대 약정금액입니다. 
당분기말 현재 최대노출금액은 대출보증약정 5,087,110원으로 구성되어 있습니다. 한편, 상기 보증계약은 연결실체로부터 보증을 제공받는 자가 의무를 이행하지 못할 경우 당분기말 현재로부터 1년 이내에 지급의무가 발생할 수 있습니다.

3) 유동성위험
당기 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

8. 파생상품 거래 현황

가. 기타 옵션계약 관련사항

투자자는 2020년 10월 16일 에스케이디스커버리 주식회사, 에스케이 건설 주식회사, 주식회사 휴비스 주식회사와 구주인수계약(“본건 구주인수계약”)을 체결하였습니다.

투자자는 위 구주인수계약을 체결하면서 티와이홀딩스와 2020년 10월 16일 TSK의 운영 등에 관하여 필요한 사항을 정하기 위해 주주간계약서(“본건 주주간계약서”)를 체결하였습니다. 

자세한 내용은 2020년 10월 19일 공시된 주요사항보고서(풋백옵션 등의 계약체결결정)내용을 참고하시길 바랍니다.

9. 연구개발활동

가. 연구개발실적

연구과제
연구기관
개발기간
(등록일자)
연구결과 및 기대효과

환경
사
업
부
문
하수처리장 에너지 절감
(국책연구과제)
㈜티에스케이워터
㈜뉴로스,㈜세원이엔이
㈜팬지아이십일
2011.11.01
고효율 송풍기 및 송풍량 최적 제어시스템 개발을 통한 에너지 최적 Solution 도출

하수 고도처리 기술 개발
(국책연구과제)
㈜티에스케이워터
제일모직㈜
㈜퓨어엔비텍삼보과학㈜
그린엔텍㈜ 코웨이㈜
2013.05.01
응집제 무주입 T-N, T-P 최적 처리 MBR 시스템 개발을 통한 신개념 고도하수처리 공정 개발 및 기존 시설의 개량 기법 개발

에코스마트 상수도 기술 개발
(국책연구과제)
SK건설㈜
㈜티에스케이워터
㈜팬지아이십일
2011.08.01
IT-NT-ET 기술기반의 지능형 고도정수처리 시스템 개발

방
송 사
업
부
문
TV방송정보 서비스 구축
2010
카테고리 별 통합 방송 정보 생산 및 서비스 가능 플랫폼 구축 외부 포털 등의 B2B 사업화가 가능한 메타데이터 연동 플랫폼 구축 방송과 연계된 양질의 정보 서비스 제공으로 유저 만족도 증대

고릴라3.0 서비스 구축
TV/RADIO방송 및 AOD/VOD서비스를 하나의 시스템에서 사용 가능하도록 구축하여 사용자의 편의성 증대
신규채널추가 및 방송편성이 용이하도록 시스템구축
신규 플랫폼 광고 기법 개발(동영상 중간광고등)
사용자로 하여금OnAir/VOD을 통한 신규채널구성, 채팅 및SNS서비스연동 등이 가능한 시스템 구축

SOTY 서비스 구축
2012
2nd Screen 기반 소셜 채팅 및 콘텐츠 제공 서비스
올림픽 연계 SNS 서비스 실시
실시간 TV 연관 프로그램 확대

나. 방송사업부문

(1) 연구개발활동의 개요
당사는 SBS 및 계열사 홈페이지 운영을 위하여, 뉴미디어 인터렉티브 서비스 개발을하고 있습니다. SBS 방송 콘텐츠를 시청자들이 다양한 플랫폼에서 편리하게 소비할 수 있도록 미디어환경을 구축하고, 그 밖의 확장된 콘텐츠를 서비스하기 위하여, 플랫폼 연구와 개발을 지속적으로 진행하고 있습니다. 

(2) 연구개발담당조직
회사는 웹 서비스 개발, 신기술 연구 개발, 시스템 구축 및 운영을 담당하는 서비스개발팀을 운영하고 있습니다. 

서비스개발팀에서는 웹 서비스 및 뉴미디어 서비스 개발과 통합 콘텐츠 제공 플랫폼에 대한 연구 개발뿐만아니라 인프라 플랫폼에 대한 설계 연구 및 시스템 운영을 담당하고 있습니다.

(3) 연구개발 비용
당사는 연구개발비를 특정하여 계상하지 않고 있으며, 관련비용은 일반적인 영업비용(인건비 등)으로 회계처리하고 있습니다.

다. 환경사업부문

(1) 연구개발활동의 개요
당사는 기술/자본 중심의 사업구조를 목표로 별도의 연구소를 운영중이며, 연구소장을 중심으로 3개팀 1개연구지원 파트로 운영중입니다. 수처리공정 및 토양정화는 환경사업에 기술특허를 168여건 가지고 있습니다. 또한 국내외 환경단체와의 교류 및 확대를 통하여 선진 연구 시스템을 구축하고, 공동의 연구 목표 달성을 위해 체계적으로 협력하고 있습니다.

[연구소 조직도]

연구소 조직도

[핵심기술]

기 술

Description

상세내용

TSK-MBR

- 가용화 슬러지로 유기물 공급

- 질소, 인 고도처리 MBR 공법

- 국책과제 핵심기술

TP-PRO

- 안정적 총인 처리 공법

- 마이크로버블 부상분리시스템

이용 생물학적 처리수의 인 제거기술

- 문경, 포천, 의성, 칠서,

김천 등 총인설비 적용

TSK-ESS

- 하수처리장 에너지 절감 기술 및 
 제어 프로그램

- IT 기반의 지능형 제어 기술

- 국책과제 수행 연구 기술

- 고흥군 고양하수처리장 적용

하·폐수

고도처리 및

재이용 기술

- 슬러지가용화 및 침지형분리막 수처리 공정, 처리수 재이용 기술

- 국책과제 수행 연구 기술

- '16년 국가개발 우수성과 100선 선정

[환경신기술/녹색기술 현황]

환경신기술 인증

제 277호

- 마이크로웨이브와 근적외선을 이용한 하수슬러지 건조기술

환경신기술 인증

제 309호

- 액막화 기체용해기술 및 마이크로버블 부상분리 시스템을 이용한 생물학적 처리수의 인제거 기술

환경신기술 인증

제 412호

- 유입하수 수질 실시간 추정 및 D-MBM으로 공기공급량 제어를 통한 방류수 수질 관리기술

환경신기술 인증

제 509호/ 검증 203호

- 치아염소산나트륨으로 처리한 슬러지와 침지형 분리막을 이용한 질소·인 처리기술

녹색기술 인중

제GT-14-000675호

- 하수처리장 송풍기 에너지 절감 시스템

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무정보

(단위: 천원)

과 목

제 1 기 3분기말

유동자산
754,913,009

현금및현금성자산
336,704,783

매출채권 및 기타유동채권
145,826,587

미청구공사
35,833,681

유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산
27,362,522

유동 상각후원가 측정 유가증권
8,993,453

재고자산
10,105,621

기타유동금융자산
161,105,897

기타유동자산
26,930,184

매각예정비유동자산
1,530,061

당기법인세자산
520,219

비유동자산
1,354,703,823

장기매출채권 및 기타비유동채권
27,672,856

비유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산
43,013,125

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
41,159,178

비유동 상각후원가 측정 유가증권
723,694

기타비유동금융자산
20,138,577

기타비유동자산
10,481,188

관계기업투자
233,091,006

유형자산
883,079,752

투자부동산
26,159,426

무형자산
54,055,078

이연법인세자산
15,129,942

[자산총계]
2,109,616,832

유동부채
506,527,463

비유동부채
504,982,561

[부채총계]
1,011,510,024

지배기업 소유주지분
745,899,302

자본금
19,378,120

기타불입자본
717,269,156

기타자본의 구성요소
1,022,988

이익잉여금(결손금)
8,229,038

비지배지분
352,207,505

[자본총계]
1,098,106,808

기 간
(2020.09.01~2020.09.30)

매출액
75,832,042

영업이익
11,164,379

법인세비용차감전순이익
15,962,567

연결당기순이익(손실)
13,075,151

- 지배기업 소유주지분
8,116,414

- 비지배지분
4,958,737

기본주당순이익(손실,원)
242

희석주당순이익(손실,원)
242

연결에 포함된 회사수
24

나
. 요약재무정보

(단위: 천원)

과 목
제1기 3분기말

유동자산
4,117,948

현금및현금성자산
4,115,146

기타유동자산
2,500

당기법인세자산
302

비유동자산
540,100,105

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
40,888,248

종속기업, 관계기업 투자
496,497,079

유형자산
2,572,693

무형자산
142,085

[자산총계]
544,218,053

유동부채
593,947

매입채무및기타채무
586,117

기타유동부채
7,830

비유동부채
10,672,245

순확정급여부채
124,220

이연법인세부채
10,548,025

[부채총계]
11,266,192

자본금
19,378,120

기타불입자본
512,789,416

기타자본의 구성요소
1,193,160

이익잉여금(결손금)
(408,835)

[자본총계]
532,951,861

기 간
(2020.09.01~2020.09.30)

영업수익
-

영업이익
(398,598)

법인세비용차감전순이익
(396,572)

당기순이익
(408,835)

기본주당순이익(손실,원)
(12)

희석주당순이익(손실,원)
(12)

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 1 기 3분기말 2020.09.30 현재

(단위 : 원)

제 1 기 3분기말

자산

유동자산

754,913,008,582

현금및현금성자산

336,704,783,028

매출채권 및 기타채권

145,826,586,995

미청구공사

35,833,681,236

유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산

27,362,522,137

유동 상각후원가 측정 유가증권

8,993,453,245

재고자산

10,105,620,875

기타유동금융자산

161,105,897,003

기타유동자산

26,930,184,483

매각예정비유동자산

1,530,060,720

당기법인세자산

520,218,860

비유동자산

1,354,703,822,956

비유동매출채권 및 기타채권

27,672,856,118

비유동 당기손익-공정가치 측정 금융자산

43,013,125,486

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

41,159,178,220

비유동 상각후원가 측정 유가증권

723,694,000

기타비유동금융자산

20,138,576,537

기타비유동자산

10,481,187,888

관계기업, 공동지배기업투자

233,091,006,300

유형자산

883,079,752,134

투자부동산

26,159,426,258

무형자산

54,055,077,699

이연법인세자산

15,129,942,316

자산총계

2,109,616,831,538

부채

유동부채

506,527,462,788

매입채무 및 기타유동채무

101,495,946,065

초과청구공사

10,338,854,717

유동차입금및사채

79,251,292,821

기타유동금융부채

234,101,366,310

유동충당부채

12,960,048,137

기타유동부채

42,652,494,080

당기법인세부채

25,727,460,658

비유동부채

504,982,561,100

비유동매입채무및기타채무

6,187,999,576

비유동차입금및사채

280,098,914,560

기타비유동금융부채

91,961,100,253

비유동충당부채

49,126,181,820

순확정급여부채

18,293,735,736

기타비유동부채

6,071,752,085

이연법인세부채

53,242,877,070

부채총계

1,011,510,023,888

자본

지배기업 소유주지분

745,899,302,409

자본금

19,378,120,000

기타불입자본

717,269,156,297

기타포괄손익누계액

1,022,987,738

이익잉여금(결손금)

8,229,038,374

비지배지분

352,207,505,241

자본총계

1,098,106,807,650

자본과부채총계

2,109,616,831,538

연결 포괄손익계산서

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 1 기 3분기

3개월

누적

매출(영업수익)

75,832,041,661

75,832,041,661

매출원가

56,602,488,927

56,602,488,927

매출총이익

19,229,552,734

19,229,552,734

판매비와관리비

8,065,174,189

8,065,174,189

영업이익(손실)

11,164,378,545

11,164,378,545

기타영업외수익

823,061,112

823,061,112

기타영업외비용

446,665,132

446,665,132

금융수익

404,867,887

404,867,887

금융원가

1,024,683,897

1,024,683,897

관계기업투자이익

6,009,374,583

6,009,374,583

관계기업투자손실

967,765,810

967,765,810

법인세비용차감전순이익(손실)

15,962,567,288

15,962,567,288

법인세비용

2,887,416,443

2,887,416,443

당기순이익(손실)

13,075,150,845

13,075,150,845

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

8,116,413,564

8,116,413,564

비지배지분

4,958,737,281

4,958,737,281

연결기타포괄손익

1,123,366,368

1,123,366,368

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

(262,958,784)

(262,958,784)

지분법자본변동

(90,085,677)

(90,085,677)

외화환산적립금

(172,873,107)

(172,873,107)

당기순이익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익

1,386,325,152

1,386,325,152

보험수리적손익

188,256,973

188,256,973

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

1,529,691,740

1,529,691,740

지분법이익잉여금

7,561,850

7,561,850

법인세효과

(339,185,411)

(339,185,411)

총포괄손익

14,198,517,213

14,198,517,213

총 포괄손익의 귀속

지배기업소유주지분

9,252,026,112

9,252,026,112

비지배지분

4,946,491,101

4,946,491,101

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

242

242

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

242

242

연결 자본변동표

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

기타불입자본

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

주식발행초과금

자기주식

기타자본잉여금

기타불입자본 합계

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

지분법자본변동

외화환산적립금

기타포괄손익누계액 합계

2020.09.01 (2020.09.01(당분기초))

19,378,120,000

528,596,132,802

(15,806,716,289)

204,169,598,827

716,959,015,340

736,337,135,340

347,970,852,957

1,084,307,988,297

당기순이익(손실)

8,116,413,564

8,116,413,564

4,958,737,281

13,075,150,845

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

1,193,159,557

1,193,159,557

1,193,159,557

1,193,159,557

외화환산적립금

(115,600,433)

(115,600,433)

(115,600,433)

(57,272,674)

(172,873,107)

지분법자본변동

(54,571,386)

(54,571,386)

(54,571,386)

(35,514,291)

(90,085,677)

배당금지급

비지배지분변동

310,140,957

310,140,957

310,140,957

(709,838,817)

(399,697,860)

보험수리적손익

114,886,247

114,886,247

70,786,714

185,672,961

지분법이익잉여금의 변동

(2,261,437)

(2,261,437)

9,754,071

7,492,634

기타거래

대체와 기타 변동에 따른 증가(감소), 자본

2020.09.30 (2020.09.30(당분기말))

19,378,120,000

528,596,132,802

(15,806,716,289)

204,479,739,784

717,269,156,297

1,193,159,557

(54,571,386)

(115,600,433)

1,022,987,738

8,229,038,374

745,899,302,409

352,207,505,241

1,098,106,807,650

연결 현금흐름표

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 1 기 3분기

영업활동현금흐름

16,429,969,150

분기순이익(손실)

13,075,150,845

분기순이익(손실)조정을 위한 가감

5,227,299,706

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(34,587,194)

법인세납부(환급)

(1,837,894,207)

투자활동현금흐름

(25,636,749,405)

이자의 수취

349,213,346

매출채권및기타채권의 감소

18,260,361

기타유동금융자산의 감소

2,057,044,140

비유동매출재권및기타채권의 감소

366,210,151

기타비유동금융자산의 감소

4,708,803

유형자산의 처분

330,238,910

기타투자활동으로 인한 현금유입액

61,610,627

기타비유동금융자산의 증가

(27,298,813,388)

비유동매출채권및기타채권의 증가

(221,948,275)

비유동당기손익인식금융자산의 증가

(205,000,000)

비유동만기보유금융자산의 증가

(9,438,000)

기타유동금융자산의 증가

(1,591,943)

유형자산의 취득

(976,204,137)

무형자산의 취득

(111,040,000)

재무활동현금흐름

(13,756,349,762)

유동차입금및사채의차입

367,632,328

비유동차입금및사채의 차입

2,006,157,000

이자지급

(1,182,413,228)

유동차입금및사채의 상환

(10,672,191,114)

기타유동금융부채의 감소

(440,394,748)

비유동차입금및사채의 상환

(3,437,500,000)

자기주식의 취득

(397,640,000)

외화표시 및 현금및현금성자산의 환율변동효과

(100,716,141)

현금및현금성자산의 증가(감소)

(23,063,846,158)

기초현금및현금성자산

359,768,629,186

기말현금및현금성자산

336,704,783,028

3. 연결재무제표 주석

제1기 3분기 2020년 09월 01일부터 2020년 09월 30일까지

회사명 : 주식회사 티와이홀딩스와 그 종속기업

1. 일반사항

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 주식회사 티와이홀딩스(이하 "지배기업")는 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 ㈜태영건설에서 방송, 환경, 레저 및 물류 사업부문이 인적분할되어 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 목적으로 신규 설립되었으며, 2020년 9월 22일 한국거래소 유가증권시장에 주식이 상장되었습니다. 지배기업의 소재지와 사업목적 등은 다음과 같습니다.

(1) 소재지 : 서울특별시 영등포구 여의공원로 111, 10층

(2) 사업목적 :
 ① 자회사의 주식 또는 지분을 취득 및 소유함으로써 자회사의 제반 사업내용 을 지배, 경영지도, 정리, 육성하는 지주사업

② 브랜드, 상표권 등의 지적재산권의 관리 및 라이센스업
 ③ 시장조사, 경영자문 및 컨설팅업
 ④ 신사업사업 관련 투자, 관리 및 운영사업
 ⑤ 기획, 회계, 법무 전산 등 자회사 등의 업무를 지원하기 위하여 자회사 등으 로부터 위탁받은 업무
 ⑥ 자회사 등의 경영성과의 평가 및 보상의 결정
 ⑦ 자회사 등에 대한 교육, 훈련 서비스업
 ⑧ 자회사 등과 상품 또는 용역의 공동개발, 판매, 설비 및 전산시스템의 공동 활용 등을 위한 사무지원 사업
 ⑨ 자회사 등에 대한 자금지원을 위한 자금조달 사업
 ⑩ 자회사 등의 업무와 재산상태에 대한 검사
 ⑪ 자회사 등에 대한 내부통제 및 위험관리업무
 ⑫ 회사가 보유하고 있는 지식, 정보 등 무형자산의 판매 및 용역사업

(3) 당분기말 현재 자본금은 19,378,120천원이며, 우선주를 포함한 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구 분
소유주식수(주)
지분율(%)

윤석민 외
11,538,701
29.77

서암학술장학재단
2,830,311
7.30

자기주식
3,996,865
10.31

기타
20,390,363
52.62

합계
38,756,240
100.00

(
4) 연결대상 종속기업

1) 당분기말 현재 지배기업의 종속기업(이하 "연결대상 종속기업")에 대한 투자현황은 다음과 같습니다.

회사명
주요영업활동
소재지
결산월
지분율(주1)

㈜블루원
골프장운영
대한민국
12월
88

㈜평택싸이로
농산물창고업
대한민국
12월
70

㈜에스비에스미디어홀딩스
비금융지주회사
대한민국
12월
67

㈜에스비에스미디어넷
 (구, ㈜에스비에스플러스)
종합유선방송제작 및 공급업
대한민국
12월
64

SBS International, Inc.
해외비디오판권판매
미국
12월
67

에스비에스바이아컴(유)
종합유선방송제작 및 공급업
대한민국
12월
34

㈜에스비에스네오파트너스
투자업 및 기타서비스업
대한민국
12월
67

㈜지에프앤엘
의류판매, 전자상거래
대한민국
12월
46

㈜문고리닷컴
인테리어, 전자상거래
대한민국
12월
40

㈜무노스
정보통신업
대한민국
12월
40

스톤브릿지라이프스타일 1호 투자조합
금융업
대한민국
12월
64

㈜티에스케이코퍼레이션
환경기초시설의 관리운영, 설계 및 시공서비스 등
대한민국
12월
63

㈜부산바이오에너지
바이오가스 정제사업
대한민국
12월
38

㈜티에스케이엔워터테크
폐수처리 및 재활용
대한민국
12월
63

㈜티에스케이그린에너지
폐기물 가공 및 스팀공급사업
대한민국
12월
63

㈜티에스케이이앤피
스팀공급설비 및 운영
대한민국
12월
62

㈜여수엑스포환경
음식물 시설 설치 및 운영
대한민국
12월
63

㈜에코시스템
폐기물 매립사업
대한민국
12월
63

㈜센트로
폐기물 매립사업
대한민국
12월
44

㈜티에스케이M&S
수처리약품 판매
대한민국
12월
63

㈜티에스케이워터
하수처리운영
대한민국
12월
63

㈜티에스케이엔지니어링
용수ㆍ폐수처리설비
대한민국
12월
63

㈜티에스케이프리텍
도시광산업
대한민국
12월
53

티에스케이엔지니어링_베트남
용수ㆍ폐수처리설비
베트남
12월
63

㈜여천이피에스
스팀발전
대한민국
12월
63

청도티에스케이환보개발유한공사
환경시설 설비 및 판매
중국
12월
63

(주1) 보고기간종료일 현재 지배기업과 종속기업간 관계에서 적용되는 실질 지분율 (자기주식 차감)을 적용하였습니다.

2) 당분기말 현재 각 종속기업의 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
유동자산
비유동자산
자산계
유동부채
비유동부채
부채계
자본계

㈜블루원
41,639,774
508,611,889
550,251,663
304,199,980
156,842,309
461,042,289
89,209,374

㈜평택싸이로
7,292,637
46,441,916
53,734,553
3,375,614
974,122
4,349,736
49,384,817

㈜에스비에스미디어홀딩스
30,040,360
389,720,301
419,760,661
1,791,717
1,123,150
2,914,867
416,845,794

㈜에스비에스미디어넷
(구, ㈜에스비에스플러스)
132,584,138
128,686,104
261,270,242
33,426,202
4,958,860
38,385,062
222,885,180

SBS International, Inc.
17,453,371
884,301
18,337,672
1,049,088
-
1,049,088
17,288,584

에스비에스바이아컴(유)
6,483,448
996,111
7,479,559
1,566,195
-
1,566,195
5,913,364

㈜에스비에스네오파트너스
3,267,441
40,405,418
43,672,859
600,930
3,602,424
4,203,354
39,469,505

㈜지에프앤엘
1,239,008
728,225
1,967,233
535,298
382,558
917,856
1,049,377

㈜문고리닷컴
5,269,380
4,533,751
9,803,131
4,692,041
2,844,795
7,536,836
2,266,295

㈜무노스
2,400,119
346,512
2,746,631
2,113,047
236,419
2,349,466
397,165

스톤브릿지라이프스타일 1호 투자조합
147,109
1,950,490
2,097,599
-
-
-
2,097,599

㈜티에스케이코퍼레이션
288,787,678
281,277,285
570,064,963
26,271,618
222,966,867
249,238,485
320,826,478

㈜부산바이오에너지
611,644
-
611,644
8,289,640
-
8,289,640
(7,677,996)

㈜티에스케이엔워터테크
1,669,566
8,749,479
10,419,044
2,362,356
3,390,495
5,752,851
4,666,193

㈜티에스케이그린에너지
2,529,938
14,004,758
16,534,696
2,658,811
2,718,750
5,377,561
11,157,135

㈜티에스케이이앤피
15,917,348
71,999,116
87,916,464
71,549,824
2,979,764
74,529,588
13,386,876

㈜여수엑스포환경
1,426,318
6,304,282
7,730,599
806,603
4,719,232
5,525,835
2,204,764

㈜에코시스템
70,010,963
69,839,717
139,850,679
20,614,245
22,802,295
43,416,540
96,434,139

㈜센트로
6,696,192
25,868,297
32,564,489
4,583,038
6,257,371
10,840,409
21,724,080

㈜티에스케이M&S
10,416,590
1,349,925
11,766,515
5,068,918
359,379
5,428,297
6,338,218

㈜티에스케이워터
104,201,197
20,354,588
124,555,786
50,334,820
27,324,872
77,659,692
46,896,094

㈜티에스케이엔지니어링
67,517,023
31,143,644
98,660,667
34,323,577
6,816,320
41,139,897
57,520,770

㈜티에스케이프리텍
13,335,434
24,389,054
37,724,488
14,443,945
6,903,636
21,347,582
16,376,906

티에스케이엔지니어링_베트남
1,950,423
66,274
2,016,697
1,788,826
-
1,788,827
227,870

㈜여천이피에스
894,082
3,072,344
3,966,426
527,859
-
527,859
3,438,567

청도티에스케이환보개발유한공사
432,766
7,738
440,503
172,131
-
172,131
268,372

3) 당분기 중 각 종속기업의 경영성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
매출액(주1)
영업손익(주1)
당기순손익
(주1)
기타포괄손익
주1)

㈜블루원
5,791,567
1,021,876
542,258
-

㈜평택싸이로
731,626
258,639
257,835
-

㈜에스비에스미디어홀딩스
163,861
(115,271)
(66,177)
23

㈜에스비에스미디어넷
 (구, ㈜에스비에스플러스)
12,730,013
1,112,985
973,034
-

SBS International, Inc.
766,733
129,541
90,842
-

에스비에스바이아컴(유)
710,962
98,211
99,137
-

㈜에스비에스네오파트너스
-
(214,695)
(184,115)
-

㈜지에프앤엘
111,607
(82,117)
(81,527)
-

㈜문고리닷컴
1,050,480
(5,189)
(5,600)
-

㈜무노스
408,582
39,708
27,225
-

스톤브릿지라이프스타일 1호 투자조합
-
-
14
-

㈜티에스케이코퍼레이션
3,570,297
(1,327,798)
(973,356)
191,339

㈜부산바이오에너지
91,141
(3,490)
(3,225)
-

㈜티에스케이엔워터테크
354,430
60,434
38,662
-

㈜티에스케이그린에너지
939,406
190,619
155,263
-

㈜티에스케이이앤피
1,609,637
182,691
31,989
-

㈜여수엑스포환경
227,480
22,455
1,362
-

㈜에코시스템
9,530,059
6,585,305
4,765,596
(3,820)

㈜센트로
2,630,035
2,142,785
1,690,108
-

㈜티에스케이M&S
4,127,686
99,628
80,509
-

㈜티에스케이워터
23,049,305
1,495,615
1,679,744
-

㈜티에스케이엔지니어링
7,180,062
(425,239)
(333,453)
(408)

㈜티에스케이프리텍
2,464,505
284,691
211,835
(9,200)

티에스케이엔지니어링_베트남
112,283
9,757
7,959
(2,746)

㈜여천이피에스
130,211
48,201
48,264
-

청도티에스케이환보개발유한공사
53,102
(75,272)
(75,275)
567

(주1) 상기 경영성과는
2020년
9월 1일부터 2020년 9월 30일까지의 재무정보입니다.

2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

지배기업과 연결대상 종속기업(이하 "연결기업")의 2020년 9월 1일부터 2020년 9월 30일까지의 1개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 중간요약재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니합니다. 이 분기연결재무제표는 보고기간말인 2020년 9월 30일 현재 유효한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(2) 제ㆍ개정된 기준서의 적용

1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'(개정) - 사업의 정의

기업회계기준서 제1103호의 개정사항에는 활동과 자산의 집합이 사업의 정의를 충족하기 위해서는 적어도 투입물과 산출물을 창출하거나 산출물의 창출에 기여할 수 있는 실질적인 과정을 포함해야 한다는 점이 명시되어 있습니다. 또한 산출물을 창출하는 데 필요한 투입물과 과정을 모두 포함하지 않더라도 사업이 존재할 수 있음을 분명히 했습니다. 동 개정사항이 연결기업의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은없으나, 향후 연결기업에 사업결합이 발생할 경우 영향을 미칠 수 있습니다.
 
2) 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'(개정) - 이자율지표 개혁
기업회계기준서 제1109호 및 제1039호에 대한 이 개정사항은 이자율지표 개혁으로 직접적인 영향을 받는 모든 위험회피관계에 적용할 수 있도록 예외규정을 제공합니다. 만약, 이자율지표 개혁이 위험회피대상항목이나 위험회피수단의 이자율지표에 기초한 현금흐름의 시기 또는 금액에 대한 불확실성을 발생시키는 경우에 위험회피관계가 영향을 받습니다. 회사는 이자율 위험회피관계를 보유하지 않으므로 동 개정사항이 연결기업의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

3) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경및 오류'(개정) - 중요성의 정의
이 개정은 중요성에 대한 새로운 정의를 제시합니다. 새 정의에 따르면, '특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여, 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요'합니다.

동 개정은 중요성이 재무제표의 맥락에서 개별적으로 또는 다른 정보와 결합하여 정보의 성격이나 크기에 따라 결정되는 것을 명확히 합니다. 정보의 왜곡표시가 주된 정보이용자들의 의사결정에 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상된다면 그 정보는 중요합니다. 동 개정사항이 연결기업의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.
 
4) 재무보고를 위한 개념체계 (2018)
개념체계는 회계기준이 아니며, 개념체계의 어떠한 내용도 회계기준이나 그 요구사항에 우선하지 않습니다. 개념체계의 목적은 회계기준위원회가 한국채택국제회계기준을 제·개정하는 데 도움을 주며, 적용할 회계기준이 없는 경우에 재무제표 작성자가 일관된 회계정책을 개발하는 데 도움을 줍니다. 또한 모든 이해관계자가 회계기준을 이해하고 해석하는 데 도움을 줍니다.

이 개념체계 개정은 일부 새로운 개념을 포함하고 있으며, 자산과 부채의 정의와 인식기준의 변경을 제시하고, 일부 중요한 개념을 명확히 합니다. 동 개정사항이 연결기업의 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

5) 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정) - 코로나바이러스감염증-19('코로나19') 관련 임차료 면제ㆍ할인ㆍ유예('임차료 할인 등')

기업회계기준서 제1116호의 개정사항은 코로나19의 세계적 유행의 직접적인 결과로 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을제공합니다. 이러한 임차료 할인 등은 실무적 간편법의 적용요건을 충족하여야 하며,실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급하여 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 연결기업은 코로나19 관련 임차료 할인 등이 발생하지 않았으므로 동 개정사항이 요약분기연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

(3) 중요한 회계정책

1) 사업결합 및 영업권
사업결합은 취득법을 적용하여 회계처리하고 있습니다. 취득원가는 취득일의 공정가치로 측정된 이전대가와 피취득자에 대한 비지배지분 금액의 합계로 측정하고 있습니다. 각 사업결합에 대해 취득자는 피취득자에 대한 비지배지분을 공정가치 또는 피취득자의 식별가능한 순자산 중의 비지배지분의 비례적 지분으로 측정하고 있으며 취득관련 원가는 발생시 비용으로 처리하고 있습니다.

연결기업은 취득일에 식별가능한 취득 자산과 인수 부채를 취득일에 존재하는 계약조건, 경제상황, 취득자의 영업정책이나 회계정책 그리고 그 밖의 관련조건에 기초하여 분류하거나 지정하고 있습니다. 이러한 분류는 피취득자의 주계약에서 내재파생상품을 분리하는 것을 포함합니다. 

취득자가 피취득자에게 조건부 대가를 제공한 경우 동 대가는 취득일의 공정가치로 측정하여 이전대가에 포함하고 있으며 자산이나 부채로 분류된 조건부 대가의 후속적인 공정가치 변동은 기업회계기준서 제1109호에 따라 당기손익이나 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 또한 자본으로 분류된 조건부 대가는 재측정하지 않고 정산시 자본내에서 회계처리하고 있습니다. 조건부 대가가 기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 해당되지 않는 경우 적절한 기업회계기준서에 따라 측정하고 있습니다.

영업권은 이전대가와 비지배지분 금액 및 이전에 보유하고 있던 지분의 합계액이 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 순액을 초과하는 금액으로 측정하고 있습니다. 취득한 순자산의 공정가치가 이전대가 등의 합계액을 초과하는 경우 연결기업은 모든 취득 자산과 인수 부채를 정확하게 식별하였는지에 대해 재검토하고 취득일에 인식한 금액을 측정하는 데 사용한 절차를 재검토하고 있습니다. 만약 이러한 재검토 후에도 여전히 이전대가 등의 합계액이 취득한 순자산의 공정가치보다 낮다면 그 차익을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

최초 인식 후 영업권은 취득원가에서 손상차손누계액을 차감한 금액으로 계상하고 있습니다. 손상검사 목적상 사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위나 현금창출단위집단에 취득일로부터 배분되며 이는 배분대상 현금창출단위나 현금창출단위집단에 피취득자의 다른 자산이나 부채가 할당되어 있는지와 관계없이 이루어집니다.

영업권이 배분된 현금창출단위 내의 영업을 처분하는 경우 처분되는 영업과 관련된 영업권은 처분손익을 결정할 때 그 영업의 장부금액에 포함하며 현금창출단위 내에 존속하는 부분과 처분되는 부분의 상대적인 가치를 기준으로 측정하고 있습니다.

2) 관계기업 및 공동기업투자
관계기업은 연결기업이 유의적인 영향력을 보유하는 기업입니다. 유의적인 영향력은피투자자의 재무정책과 영업정책에 관한 의사결정에 참여할 수 있는 능력이지만 그러한 정책의 지배력이나 공동지배력은 아닙니다. 

공동기업은 약정의 공동지배력을 보유하는 당사자들이 그 약정의 순자산에 대한 권리를 보유하는 공동약정입니다. 공동지배력은 약정의 지배력에 대한 계약상 합의된 공유로서, 관련활동에 대한 결정에 지배력을 공유하는 당사자들 전체의 동의가 요구될 때에만 존재합니다. 

연결기업은 관계기업 및 공동기업 투자에 대하여 지분법을 적용하여 회계처리하고 있습니다. 관계기업 및 공동기업 투자는 최초 취득원가로 인식되며, 취득일 이후 관계기업이나 공동기업의 순자산변동액 중 연결기업의 지분 해당액을 인식하기 위하여장부금액을 가감하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업과 관련된 영업권은 해당 투자자산의 장부금액에 포함되며 상각 또는 별도의 손상검사를 수행하지 아니하고 있습니다.

관계기업 및 공동기업의 영업에 따른 손익 중 연결기업의 지분 해당분은 연결손익계산서에 직접 반영되며 기타포괄손익의 변동은 연결기업의 기타포괄손익의 일부로 표시하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업의 자본에 직접 반영된 변동이 있는 경우 연결기업의 지분 해당분은 자본변동표에 반영하고 있습니다. 연결기업과 관계기업 및 공동기업간 거래에 따른 미실현손익은 연결기업의 지분 해당분 만큼 제거하고 있습니다.

관계기업 및 공동기업에 대한 이익은 세효과 및 관계기업 및 공동기업의 종속기업 비지배지분을 차감한 후의 연결기업 지분에 해당하는 부분을 연결포괄손익계산서에 영업외손익에 표시하고 있습니다.

관계기업 및 공동기업의 보고기간은 연결기업의 보고기간과 동일하며 연결기업과 동일한 회계정책의 적용을 위해 필요한 경우 재무제표를 조정하고 있습니다.

지분법을 적용한 이후, 연결기업은 관계기업 및 공동기업 투자에 대하여 추가적인 손상차손을 인식할 필요가 있는지 결정합니다. 연결기업은 매 보고기간말에 관계기업 및 공동기업 투자가 손상된 객관적인 증거가 있는지 판단하고, 그러한 객관적인 증거가 있는 경우 관계기업 및 공동기업 투자의 회수가능액과 장부금액과의 차이를 손상차손으로 하여 '관계기업 및 공동기업 지분법손익'의 계정으로 연결포괄손익계산서에 인식하고 있습니다.

연결기업은 관계기업에 대하여 유의적인 영향력을 상실하거나 공동기업에 대한 공동지배력을 상실한 때에 종전 관계기업이나 공동기업에 대한 잔여 보유 지분이 있다면 그 잔여 지분을 공정가치로 측정하고 있으며, 유의적인 영향력 및 공동지배력을 상실한 때의 관계기업 및 공동기업 투자의 장부금액과 잔여지분의 공정가치 및 처분대가와의 차이는 당기손익으로 반영하고 있습니다.

3) 유동성/비유동성 분류
연결기업은 자산과 부채를 유동/비유동으로 재무상태표에 구분하여 표시하고 있습니다.

자산은 다음의 경우에 유동자산으로 분류하고 있습니다. 
ㆍ정상영업주기 내에 실현될 것으로 예상되거나, 정상영업주기 내에 판매하거나 
 소비할 의도가 있다.
ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.
ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 실현될 것으로 예상한다.
ㆍ현금이나 현금성자산으로서, 교환이나 부채 상환 목적으로의 사용에 대한 제한 
 기간이 보고기간 후 12개월 이상이 아니다.
그 밖의 모든 자산은 비유동자산으로 분류하고 있습니다. 

부채는 다음의 경우에 유동부채로 분류하고 있습니다. 
 ㆍ정상영업주기 내에 결제될 것으로 예상하고 있다.

ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다. 
 ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 결제하기로 되어 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건의 권리를 가지고 있지 않다.

그 밖의 모든 부채는 비유동부채로 분류하고 있습니다.

4) 공정가치 측정
연결기업은 파생상품과 같은 금융상품과 투자부동산과 같은 비금융자산을 보고기간말 현재의 공정가치로 평가하고 있습니다. 공정가치는 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 공정가치측정은 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 거래가 다음 중 어느 하나의 시장에서 이루어지는 것으로 가정하고 있습니다.

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장이 없는 경우에는 가장 유리한 시장

연결기업은 주된 (또는 가장 유리한) 시장에 접근할 수 있어야 합니다.

자산이나 부채의 공정가치는 시장참여자가 경제적으로 최선의 행동을 한다는 가정하에 시장참여자가 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 사용하는 가정에 근거하여 측정하고 있습니다.

비금융자산의 공정가치를 측정하는 경우에는 시장참여자가 경제적 효익을 창출하기 위하여 그 자산을 최고 최선으로 사용하거나 혹은 최고 최선으로 사용할 다른 시장참여자에게 그 자산을 매도하는 시장참여자의 능력을 고려하고 있습니다.

연결기업은 상황에 적합하며 관련된 관측가능한 투입변수의 사용을 최대화하고 관측가능하지 않은 투입변수의 사용을 최소화하면서 공정가치를 측정하는 데 충분한 자료가 이용가능한 가치평가기법을 사용하고 있습니다.

재무제표에서 공정가치로 측정되거나 공시되는 모든 자산과 부채는 공정가치 측정에유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 근거하여 다음과 같은 공정가치 서열체계로 구분됩니다.

ㆍ수준 1 동일한 자산이나 부채에 대한 접근가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시 가격

ㆍ수준 2 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수를 이용한 공정가치

ㆍ수준 3 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 관측가능하지 않 은 투입변수를 이용한 공정가치

재무제표에 반복적으로 공정가치로 측정되는 자산과 부채에 대하여 연결기업은 매 보고기간 말 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 기초한 분류에 대한 재평가를 통해 서열체계의 수준 간의 이동이 있는지 판단합니다.

5) 고객과의 계약에서 생기는 수익
고객과의 계약에서 연결기업은 재화나 용역의 통제가 고객에 이전되었을 때, 해당 재화나 용역의 대가로 받을 권리를 갖게 될 것으로 예상하는 대가를 반영하는 금액으로수익을 인식합니다. 연결기업은 고객과의 계약에서 재화나 용역을 고객에게 제공하되기 전에 정해진 각 재화나 용역을 통제하므로 본인으로 결론 내렸습니다.

5-1) 계약 잔액

5-1-1) 계약자산
계약자산은 고객에게 이전한 재화나 용역에 대하여 그 대가를 받을 권리입니다. 고객이 대가를 지급하기 전이나 지급기일 전에 연결기업이 고객에게 재화나 용역을 이전하는 경우 그 대가를 받을 기업의 권리로 그 권리에 시간의 경과 외의 조건이 있는 자산은 계약자산입니다. 

5-1-2) 매출채권
수취채권은 무조건적인 연결기업의 권리를 나타냅니다. 왜냐하면 시간만 경과하면 대가를 지급받을 수 있기 때문입니다. 

5-1-3) 계약부채
계약부채는 연결기업이 고객에게서 이미 받은 대가(또는 지급기일이 된 대가)에 상응하여 고객에게 재화나 용역을 이전하여야 하는 기업의 의무입니다. 만약 연결기업이 재화나 용역을 고객에 이전하기 전에 고객이 대가를 지불한다면, 지급이 되었거나 지급기일 중 이른 시점에 계약부채를 인식합니다. 계약부채는 연결기업이 계약에 따라 수행의무를 이행할 때 수익으로 인식합니다.

6) 정부보조금
정부보조금은 보조금의 수취와 부수되는 조건의 이행에 대한 합리적인 확신이 있는 경우에 인식하고 있습니다. 수익관련보조금은 보조금으로 보전하려 하는 관련 원가와 대응시키기 위해 필요한 기간에 걸쳐 체계적인 기준에 따라 보조금을 수익으로 인식하며 자산관련보조금은 이연 수익으로 인식하여 관련 자산의 내용연수 동안 매년 동일한 금액을 수익으로 인식하고 있습니다.

연결기업은 비화폐성자산을 보조금으로 수취한 경우 자산과 보조금을 명목금액으로 기록하고 관련자산의 추정내용연수에 걸쳐 정액으로 손익계산서에 수익으로 인식하고 있습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 대여금 혹은 유사한 지원을 제공받은 경우 낮은 이자율로 인한 효익은 추가적인 정부보조금으로 인식하고 있습니다.

7) 법인세

7-1) 당기법인세
당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을)것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

자본에 직접 반영되는 항목과 관련된 당기법인세는 자본에 반영되며 손익계산서에 반영되지 않습니다. 경영진은 주기적으로 관련 세법 규정의 해석과 관련해서 법인세 환급액에 대한 회수가능성을 평가하여 필요한 경우 충당금을 설정하고 있습니다.

7-2) 이연법인세
연결기업은 자산 및 부채의 재무보고 목적상 장부금액과 세무기준액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

연결기업은 다음의 경우를 제외하고 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

ㆍ영업권을 최초로 인식할 때 이연법인세부채가 발생하는 경우

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세부채가 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 가산할 일시적차이 로서 동 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이 가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우

또한 다음의 경우를 제외하고는 차감할 일시적차이, 미사용 세액공제와 세무상결손금이 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세자산이 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 차감할 일시적차이 로서 동 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않거나 동 일시적 차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 있습니다. 또한 매 보고기간말마다인식되지 않은 이연법인세자산에 대하여 재검토하여, 미래 과세소득에 의해 이연법인세자산이 회수될 가능성이 높아진 범위까지 과거 인식되지 않은 이연법인세자산을인식하고 있습니다.

이연법인세자산 및 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 당기손익 이외의 항목으로 인식하고 있습니다. 이연법인세 항목은 해당 거래에 따라서 기타포괄손익으로 인식하거나 자본에 직접 반영하고 있습니다.

사업결합의 일부로 취득한 세무상 효익이 그 시점에 별도의 인식기준을 충족하지 못하였으나 취득일에 존재하는 사실과 상황에 대한 새로운 정보의 결과 측정기간 동안 인식된 경우에는 해당 이연법인세효익을 인식하고 있습니다. 인식된 취득 이연법인세효익은 취득과 관련된 영업권의 장부금액을 감소시키는데 적용되며 영업권의 장부금액이 영(0)인 경우에는 남아 있는 이연법인세효익을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결기업은 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있고 과세대상기업이 동일한 경우 혹은 과세대상기업은 다르지만 당기법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있거나, 유의적인 금액의 이연법인세부채가 결제되거나 이연법인세자산이 회수될 미래의 각 회계기간마다 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동일한 과세당국과 관련이 있는 경우에만 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 표시하고 있습니다.

8) 외화환산
연결기업은 연결재무제표를 지배기업의 기능통화인 원화로 표시하고 있습니다. 다만연결기업 내 개별기업은 각각의 기능통화를 결정하고 이를 통해 재무제표 항목을 측정하고 있습니다. 연결기업은 직접 연결법을 사용하고 있으며, 해외영업의 처분시 직접 연결법의 사용에 따른 금액을 반영한 손익을 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

8-1) 거래와 잔액
연결기업의 개별기업들의 재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화로 이루어진 거래는 거래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다.

화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간말 현재의 기능통화 환율로 환산하고 있습니다.

이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 해외사업장순투자위험회피를 위한 항목에서 발생하는 환산차이는 해당 순투자의 처분시점까지 자본에 직접 반영하고 처분시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 관련 법인세효과 역시 동일하게 자본항목으로 처리하고 있습니다.

한편, 역사적원가로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 최초 거래 발생일의 환율을,공정가치로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 공정가치 측정일의 환율을 적용하여인식하고 있습니다. 비화폐성 항목의 환산에서 발생하는 손익은 해당 항목의 공정가치 변동으로 인한 손익의 인식항목과 동일하게 기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 연결기업이 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식한 날입니다. 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우, 연결기업은 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다.

연결기업의 해외사업장에 대한 순투자의 일부인 화폐성항목에서 생긴는 외환차이를 기타포괄손익으로 인식하고 순투자의 처분시점에 자본에서 당기손익으로 재분류합니다.

8-2) 해외사업장의 환산
해외사업장의 자산·부채는 보고기간말 현재 환율을, 손익계산서 항목은 당해연도 평균환율을 적용하여 원화로 환산하며 이러한 환산에서 발생하는 외환차이는 자본의별도 항목으로 인식하고 있습니다. 한편 이러한 자본에 인식된 외환차이의 누계액은 해외사업장의 처분시점에 당기손익에 반영하고 있습니다.

해외사업장의 취득으로 발생하는 영업권과 자산ㆍ부채의 장부금액에 대한 공정가치조정액은 해외사업장의 자산·부채로 보아 마감환율로 환산하고 있습니다

9) 매각예정비유동자산과 중단영업
연결기업은 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래나 분배를 통하여 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정으로 분류하고 있습니다. 매각예정으로 분류된 비유동자산과 처분자산집단은 매각부대원가 차감 후 공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 매각부대원가는 자산(또는 처분자산집단)의 처분에 직접 귀속되는 증분원가(금융원가와 법인세비용 제외)입니다.

매각예정으로의 분류 조건은 매각이 비유동자산(또는 처분자산집단)이 현재의 상태에서 즉시 매각 가능하고 그 매각가능성이 매우 높은 경우에 충족되는 것으로 보고 있습니다. 매각을 완료하기 위하여 요구되는 조치들은 그 매각이 유의적으로 변경되거나 철회될 가능성이 낮음을 보여야 하며, 매각예정으로 분류한 시점에서 1년 이내에 매각이 완료될 것으로 예상되어야 합니다.

매각예정으로 분류된 유형자산과 무형자산은 감가상각 또는 상각하지 않고 있습니 다.

매각예정 또는 분배예정으로 분류된 자산과 부채는 재무상태표에서 별도의 유동항목으로 표시하고 있습니다.

다음 중 하나에 해당되는 경우 처분자산집단은 중단영업에 해당됩니다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역이다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역을 처분하려는 단일 계획의 일부이다.

ㆍ매각만을 목적으로 취득한 종속기업이다.

10) 현금배당
지배기업은 배당을 지급하기 위해 분배가 승인되고 더 이상 기업에게 재량이 없는 시점에 부채를 인식하고 있습니다. 주주에 대한 분배는 주주에 의한 승인을 필요로 합니다. 대응되는 금액은 자본에 직접 반영하고 있습니다.

11) 유형자산
건설중인자산은 취득원가에서 손상차손누계액을 차감한 잔액으로, 유형자산은 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 잔액으로 표시하고 있습니다. 이러한 원가에는 자산의 인식요건을 충족한 대체원가 및 장기건설 프로젝트의 차입원가를 포함하고 있습니다. 유형자산의 주요 부분이 주기적으로 교체될 필요가 있는 경우 연결기업은 그 부분을 개별자산으로 인식하고 해당 내용연수동안 감가상각하고있습니다. 또한 종합검사원가와 같이 자산의 인식요건을 충족하는 경우에는 유형자산의 장부금액에 포함되어 있으며 모든 수선 및 유지비용은 발생시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 유형자산의 경제적 사용이 종료된 후에 원상회복을 위하여 자산을 제거, 해체하거나, 부지를 복원하는 데 소요될 것으로 추정되는 비용이 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 그 지출의 현재가치를 유형자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.

고객으로부터 이전받은 유형자산은 최초 측정시 통제를 획득한 날의 공정가치로 측정하고 있습니다.

토지와 건물은 공정가치에서 건물의 감가상각누계액과 재평가 이후 인식한 손상차손누계액을 차감한 잔액을 장부금액으로 하고 있습니다. 재평가는 보고기간말에 자산의 장부금액이 공정가치와 중요하게 차이가 나지 않도록 주기적으로 수행하고 있습니다.

자산의 장부금액이 재평가로 인하여 증가된 경우에 그 증가액은 기타포괄손익의 재평가잉여금으로 인식하고 있습니다. 그러나 동일한 자산에 대하여 이전에 당기손익으로 인식한 재평가감소액이 있다면 그 금액을 한도로 재평가증가액만큼 당기손익으로 인식합니다. 재평가손실은 당기손익으로 인식합니다. 그러나 동일한 자산에 대한 재평가잉여금의 잔액이 있다면 그 금액을 한도로 재평가감소액을 기타포괄손익으로 인식합니다.

감가상각은 아래와 같이 자산의 추정내용연수를 적용하여 정액법으로 계산됩니다.

구분
내용연수

토지 중 매립지
20~40년

건 물
20~50년

구축물
5~40년

방송기계기구
6년

방송시설
6년

기계공구
4~6년

중기, 차량운반구, 비품
4~5년

기타의유형자산
3~5년

임차물시설
5년

유형자산은 처분하는 때(즉, 취득자가 해당 자산을 통제하게 되는 날) 또는 사용이나 처분을 통하여 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 제거합니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되며, 자산을 제거할 때 당기손익으로 인식합니다.

유형자산의 잔존가치, 내용연수 및 감가상각방법은 적어도 매 회계연도말에 재검토하고, 변경시 변경효과는 전진적으로 인식합니다.

12) 리스
연결기업은 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 하는지를 고려하여 계약의 약정시점에, 계약자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단합니다.

12-1) 리스이용자로서의 연결기업

연결기업은 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 하나의 인식 과 측정 접근법을 적용합니다. 연결기업은 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채와 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식합니다.

12-1-1) 사용권자산

연결기업은 리스개시일(즉, 기초자산이 사용가능한 시점)에 사용권자산을 인식합니다. 사용권자산은 원가로 측정하고, 후속 측정 시 원가모형을 적용하였습니다. 원가모형을 적용하기 위하여 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영합니다. 사용권자산의 원가는 인식된 리스부채 금액, 최초 직접원가, 그리고 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료를 포함합니다. 사용권자산은 리스기간과 자산의 추정된 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 정액기준으로 감가상각됩니다.

리스기간 종료시점에 연결기업에 기초자산의 소유권이 이전되는 경우나 사용권자산의 원가에 연결기업이 매수선택권을 행사할 것임이 반영되는 경우, 감가상각은 자산의 기초자산의 추정된 내용연수를 사용하여 계산됩니다.

12-1-2) 리스부채
리스 개시일에, 연결기업은 리스기간에 걸쳐 지급될 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 리스료는 고정리스료(실질적인 고정리스료를 포함하고, 받을 리스 인센티브는차감), 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료 및 잔존가치보증에 따라 지급될 것으로 예상되는 금액으로 구성됩니다. 리스료는 또한 연결기업이 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격과 리스기간이 연결기업의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액을 포함합니다.

지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료가 아닌 변동리스료는 (재고자산을 생산하는데 발생된 것이 아니라면) 리스료 발생을 유발하는 사건 또는 조건이 발생한 기간의 비용으로 인식합니다.

연결기업은 리스료의 현재가치를 계산할 때, 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없기 때문에 리스개시일의 증분차입이자율을 사용합니다. 리스개시일 이후 리스부채 금액은 이자를 반영하여 증가하고 지급한 리스료를 반영하여 감소합니다. 또한, 리스부채의 장부금액은 리스기간의 변경, 리스료의 변경(예를 들어, 리스료를 산정할 때 사용한 지수나 요율의 변동으로 생기는 미래 리스료의 변동) 또는 기초자산을 매수하는 선택권 평가에 변동이 있는 경우 재측정됩니다.

12-1-3) 단기리스와 소액 기초자산 리스
연결기업은 기계장치와 설비의 리스에 단기리스(즉, 이러한 리스는 리스기간이 리스개시일로부터 12개월 이하이고 매수선택권을 포함하지 않음)에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 또한 연결기업은 소액자산으로 간주되는 사무용품의 리스에 소액자산 리스에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 단기리스와 소액자산 리스에 대한 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용으로 인식합니다.

12-2) 리스제공자로서의 연결기업
연결기업은 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지 않는 리스를 운용리스로 분류합니다. 리스료 수익은 리스기간에 걸쳐 정액 기준으로 인식하며, 영업 성격에 따라 손익계산서에서 매출에 포함됩니다. 운용리스 체결과정에서 부담하는 리스개설 직접원가를 기초자산의 장부금액에 더하고 리스료 수익과 같은 기준으로 리스기간에 걸쳐 비용으로 인식합니다. 조건부 임대료는 임대료를 수취하는 시점에 매출로 인식합니다.

13) 차입원가
의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이르게 하는 데 상당한 기간을 필요로 하는 자산의 취득, 건설 또는 생산과 직접 관련된 차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본화하고 있습니다. 기타 차입원가는 발생시 비용으로 계상하고 있습니다. 차입원가는 이자금의 차입과 관련되어 발생된 이자와 기타 원가로 구성되어 있습니다.

14) 투자부동산
투자부동산은 관련 거래원가를 가산한 취득원가로 측정하고 있으며 발생시점에 자산의 인식요건을 충족한 대체원가를 포함하고 있습니다. 다만 일상적인 관리활동에서 발생하는 원가는 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 최초 인식 이후 투자부동산은 보고기간말 현재의 시장상황을 반영한 공정가치로 계상하고 공정가치의 변동에따른 손익은 발생시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

연결기업은 투자부동산을 처분(즉, 취득자가 해당 자산을 통제하게 되는 날)하거나 사용을 통하여 더 이상 미래경제적효익을 얻을 수 없을 것으로 예상되는 경우 재무제표에서 제거하고 있으며 이로 인하여 발생되는 순처분금액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다. 투자부동산의 제거로 인해 발생하는 손익에 포함될 대가(금액)는 기업회계기준서 제1115호의 거래가격 산정에 관한 요구사항에 따라 산정됩니다.

또한 해당 자산의 사용목적이 변경된 경우에 한하여 투자부동산에서 다른 계정으로 대체하거나 다른 계정에서 투자부동산으로 대체하고 있으며 투자부동산에서 자가사용부동산(유형자산)으로 대체되는 경우에는 사용목적이 변경된 시점의 공정가치를 간주원가로 적용하고 있습니다. 또한 자가사용부동산(유형자산)이 투자부동산으로 대체되는 경우에는 사용목적이 변경된 시점까지 해당 부동산을 유형자산과 동일하게회계처리하고 있습니다.

15) 무형자산
연결기업은 개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 취득시점의 공정가치로 계상하며 최초취득 이후 상각누계액과 손상차손누계액을 직접 차감하여 표시하고 있습니다. 한편 개발비를 제외한 내부적으로 창출된 무형자산은 발생시점에 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

무형자산은 유한한 내용연수를 가진 무형자산과 비한정 내용연수를 가진 무형자산으로 구분되는 바 유한한 내용연수를 가진 무형자산은 해당 내용연수에 걸쳐 상각하고 손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다. 또한 내용연수와 상각방법은 적어도 매 회계연도말에 그 적정성을 검토하고 있으며 예상 사용기간의 변경이나 경제적효익의 예상소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 무형자산상각비는 해당 무형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편 비한정 내용연수를 가진 무형자산은 상각하지 아니하되 매년 개별적으로 또는 현금창출단위에 포함하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 또한 매년 해당 무형자산에 대하여 비한정 내용연수를 적용하는 것이 적절한지를 검토하고 적절하지 않은 경우 전진적인 방법으로 유한한 내용연수로 변경하고 있습니다.

무형자산은 처분하는 때(즉, 취득자가 해당 자산을 통제하게 되는 날) 또는 사용이나 처분으로부터 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 제거합니다. 연결기업은 무형자산제거시 순매각금액과 장부금액의 차이로 인한 손익은 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

16) 금융상품 - 최초 인식과 후속 측정
금융상품은 거래당사자 어느 한쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

16-1) 금융자산

16-1-1) 최초인식 및 측정
금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각후원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

최초 인식 시점에 금융자산의 분류는 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 금융자산을 관리하기 위한 회사의 사업모형에 따라 달라집니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권을 제외하고는, 회사는 금융자산을 최초에 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우가 아니라면 거래원가를 가감합니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권은 기업회계기준서 제1115호에 따라 결정된 거래가격으로 측정합니다.

금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하기 위해서는 현금흐름이 원리금만으로 구성(SPPI)되어야 합니다. 이 평가는 SPPI 테스트라고 하며, 개별 상품 수준에서 수행됩니다.

금융자산의 관리를 위한 회사의 사업모형은 현금흐름을 발생시키기 위해 금융자산을관리하는 방법과 관련됩니다. 사업모형은 현금흐름의 원천이 금융자산의 계약상 현금흐름의 수취인지, 매도인지 또는 둘 다 인지를 결정합니다.

시장의 합의나 규제에 의해 설정된 기간 프레임 내에서 금융자산을 이전하는 것이 요구되는 금융자산의 매입 또는 매도(정형화된 거래)는 거래일에 인식됩니다. 즉, 회사가 금융자산을 매입하거나 매도하기로 약정한 날을 의미합니다.

16-1-2) 후속 측정
후속 측정을 위해 금융자산은 아래 네 가지의 범주로 분류됩니다.

ㆍ상각후원가 측정 금융자산(채무상품)
ㆍ누적 손익을 당기손익으로 재순환하는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채 무상품)
ㆍ제거시 누적손익을 당기손익으로 재순환하지 않는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분상품)
ㆍ당기손익-공정가치 측정 금융자산

상각후원가 측정 금융자산(채무상품)
상각후원가 측정 금융자산은 후속적으로 유효이자율(EIR)법을 사용하여 측정되며, 손상을 인식합니다. 자산의 제거, 변경 또는 손상에서 발생하는 이익과 손실은 당기손익으로 인식됩니다.

연결기업의 상각후원가 측정 금융자산은 매출채권과 기타 비유동 금융자산에 포함된관계기업 대여금, 임원 대여금을 포함합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (채무상품)
연결기업은 아래의 조건을 모두 충족하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 측정합니다.

ㆍ계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고,

ㆍ금융자산의 계약 조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐 름이 발생

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에서, 이자수익, 외화환산손익, 그리고 손상 또는 환입은 상각후원가 측정 금융자산과 동일한 방법으로 계산되어 당기손익으로 인식됩니다. 나머지 공정가치 변동부분은 기타포괄손익으로 인식됩니다. 금융자산의제거 시, 기타포괄손익으로 인식한 공정가치 누적 변동분은 당기손익으로 재순환됩니다.

연결기업의 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품은 비유동자산으로 분류되는 채무상품에 포함됩니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 (지분상품)
최초 인식 시점에, 연결기업은 기업회계기준서 제1032호 ‘금융상품 표시’에서의 지분의 정의를 충족하고 투자 목적으로 보유하고 있지 않은 지분상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정하도록 하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다.

이러한 금융자산에서 발생하는 손익은 당기손익으로 재순환되지 않습니다. 배당은 연결기업이 금융자산의 원가 중 일부를 회수하여 이익을 얻는 경우를 제외하고는, 받을 권리가 확정되었을 때 손익계산서에 기타수익으로 인식되며, 기타포괄손익으로 처리됩니다. 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품은 손상을 인식하지 않습니다.

연결기업은 비상장지분상품에 대해서도 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산은 단기매매항목, 최초 인식 시에 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정된 금융자산 또는 공정가치로 측정하도록 요구되는 금융자산을 포함합니다. 단기간 내에 매도하거나 재구매할 목적으로 취득한 금융자산은 단기매매항목으로 분류됩니다. 분리된 내재파생상품을 포함한 파생상품은 효과적인 위험회피수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다. 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되지 않은 금융자산은 사업모형에 관계없이 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류 및 측정됩니다. 상기 문단에서 서술된 것과 같이 채무상품이 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됨에도 불구하고 회계 불일치를 제거하거나 유의적으로 감소시킬 수 있다면 채무상품을 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정할 수 있습니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산은 재무상태표에 공정가치로 표시되며, 공정가치의 순변동은 손익계산서에서 당기손익으로 인식됩니다.

이 범주는 파생상품과 공정가치의 변동을 기타포괄손익으로 처리하는 취소불가능한 선택을 하지않은 상장 지분 상품을 포함합니다. 상장 지분 상품에 대한 배당은 권리가 확정된 시점에 당기손익으로 인식합니다.

복합계약에 내재된 파생상품은 경제적인 특성과 위험이 주계약에 밀접하게 관련되지않고, 내재파생상품과 동일한 조건인 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하며, 복합계약이 당기손익-공정가치로 측정되지 않는다면 주계약으로부터 분리하여 별도의파생상품으로 회계처리합니다. 내재파생상품은 공정가치로 측정하고 공정가치의 변동을 당기손익으로 인식합니다. 현금흐름을 유의적으로 변경시키는 계약 조건의 변경이 있거나 당기손익-공정가치 측정 범주에 해당하지 않게 되는 경우에만 재평가가발생합니다.

주계약이 금융자산인 복합계약에서 내재파생상품은 분리하여 회계처리하지 않습니다. 주계약인 금융자산과 내재파생상품은 상품 전체를 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류합니다.

16-1-3) 제거
금융자산 (또는, 금융자산의 일부 또는 비슷한 금융자산의 집합의 일부)는 다음과 같은 상황에서 우선적으로 제거됩니다.

ㆍ금융자산의 현금흐름을 수취할 권리가 소멸되거나

ㆍ연결기업이 금융자산의 현금흐름을 수취할 권리를 양도하거나 양도 (pass-through) 계약에 따라 수취한 현금흐름 전체를 중요한 지체 없이 제3자에 게 지급할 의무가가 있다. 이 경우에 연결기업은 금융자산의 보유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하거나 금융자산의 보유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 보유하지도 않으나 자산에 대한 통제를 이전

연결기업이 금융자산의 현금흐름을 수취할 권리를 이전하거나 양도(pass-through) 계약을 체결할 때, 자산을 소유함에 따른 위험과 보상을 유지하는지를 평가합니다. 연결기업이 금융자산의 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 이전하지도 않았다면, 해당 금융자산에 지속적으로 관여하는 정도까지 그 금융자산을 계속 인식합니다. 이 경우에, 연결기업은 관련된 부채를 인식합니다. 양도된 자산과 관련된 부채는 연결기업이 보유한 권리와 의무를 반영하여 측정합니다.

보증을 제공하는 형태인 지속적 관여는, 양도된 자산의 장부금액과 수취한 대가 중 상환을 요구받을 수 있는 최대 금액 중 낮은 금액으로 측정됩니다.

16-1-4) 금융자산의 손상
금융자산의 손상과 관련된 자세한 공시 사항은 아래 주석에 제공됩니다.

ㆍ유의적인 가정에 대한 공시

ㆍ기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품

ㆍ계약자산을 포함한 매출채권

연결기업은 당기손익-공정가치 항목을 제외한 모든 채무상품에 대하여 기대신용손실(ECL)에 대한 충당금을 인식합니다. 기대신용손실은 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 연결기업이 수취할 것으로 예상하는 모든 현금흐름의 차이를 최초의 유효이자율로 할인하여 추정합니다. 예상되는 현금흐름은 보유한 담보를 처분하거나 계약의 필수 조건인 그 밖의 신용 보강으로부터 발생하는 현금흐름을 포함합니다.

기대신용손실은 두 개의 stage로 인식합니다. 최초 인식 이후 신용위험의 유의적인 증가가 없는 신용 익스포저에 대하여, 기대신용손실은 향후 12개월 내에 발생할 가능성이 있는 채무불이행 사건으로부터 발생하는 신용손실(12개월 기대신용손실)을 반영합니다. 최초 인식 이후 신용위험의 유의적인 증가가 있는 신용 익스포저에 대하여, 손실충당금은 채무불이행 사건이 발생하는 시기와 무관하게 익스포저의 남은 존속기간에 대한 기대신용손실(전체기간 기대신용손실)을 측정하도록 요구됩니다.

매출채권과 계약자산에 대하여, 연결기업은 기대신용손실 계산에 간편법을 적용할 수 있습니다. 따라서, 연결기업은 신용위험의 변동을 추적하지 않는 대신에, 각 결산일에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다. 연결기업은 특정 채무자에 대한 미래전망정보와 경제적 환경을 반영하여 조정된 과거 신용손실 경험에 근거하여 충당금 설정률표를 설정합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에 대하여, 연결기업은 낮은 신용위험 간편법을 적용합니다. 매 결산일에, 연결기업은 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 모든 정보를 사용하여 채무상품이 낮은 신용위험을 가지고 있다고 고려되는지를 평가합니다. 이러한 평가를 위해서, 연결기업은 채무상품의 내부 신용 등급을 재평가합니다. 또한, 연결기업은 계약상의 지급이 30일을 초과하였을 때 신용위험의 유의적인 증가가 있는지를 고려합니다.

연결기업의 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품이 최상위 투자등급에 해당하는 상장 채권만으로 구성되어 있다면 낮은 신용 위험 투자자산으로 평가됩니다. 연결기업의 정책은 이러한 상품을 12개월 기대신용손실로 측정하는 것입니다. 그러나, 최초 인식 이후에 신용위험의 유의적인 증가가 있다면 손실충당금은 전체기간 기대신용손실에 근거하여 산출됩니다. 연결기업은 채무상품의 신용위험이 유의적으로 증가했는지를 결정하고 기대신용손실을 측정하기 위해 신용평가기관의 등급을 사용합니다.

연결기업은 계약상 지급이 90일을 초과하여 연체되는 경우에 채무불이행이 발생한 것으로 봅니다. 그러나, 특정 상황에서, 연결기업은 내부 또는 외부 정보가 연결기업에 의한 모든 신용보강을 고려하기 전에는 연결기업이 계약상의 원금 전체를 수취하지 못할 것을 나타내는 경우에 금융자산에 채무불이행 사건이 발생했다고 볼 수 있습니다. 금융자산은 계약상 현금흐름을 회수하는 데에 합리적인 기대가 없을 때 제거됩니다.

16-2) 금융부채

16-2-1) 최초 인식과 측정
금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다.

모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래원가를 차감합니다.

연결기업의 금융부채는 매입부채와 기타 미지급금, 당좌차월을 포함한 대여 및 차입과 파생상품부채를 포함합니다.

16-2-2) 후속 측정
금융부채의 측정은 아래에서 언급된 분류에 따릅니다.

당기손익-공정가치측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매금융부채와 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정된 금융부채를 포함합니다.

금융부채가 단기간 내에 재매입되는 경우에는 단기매매항목으로 분류됩니다. 이 범주는 또한 기업회계기준서 제1109호에서 정의된 위험회피관계에 있는 위험회피수단으로 지정되지 않은 파생상품을 포함합니다. 또한 분리된 내재파생상품은 위험회피에 효과적인 수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다.

단기매매항목인 금융부채에서 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

당기손익-공정가치 항목으로 지정된 금융부채는 기업회계기준서 제1109호의 기준을 충족하는 경우에 최초 인식 시점에만 지정됩니다. 연결기업은 어떤 금융부채도 당기손익-공정가치 항목으로 지정하지 않았습니다.

대여금 및 차입금
최초 인식 이후에, 이자부 대여금과 차입금은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다. 부채가 제거되거나 유효이자율 상각 절차에 따라 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

상각후원가는 유효이자율의 필수적인 부분인 수수료나 원가에 대한 할인이나 할증액을 고려하여 계산됩니다.

이 범주는 일반적으로 이자부 대여나 차입에 적용합니다. 

16-2-3) 제거
금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존 부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를 제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

16-3) 금융상품의 상계
금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할의도가 있는 경우에 연결재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

17) 파생상품과 위험회피회계
연결기업은 외화위험, 이자율위험, 상품 가격 위험을 회피하기 위하여 통화선도계약,이자율스왑, 상품선도계약과 같은 파생금융상품을 이용합니다. 이러한 파생금융상품은 파생계약이 체결된 시점인 최초 인식일에 공정가치로 인식되고 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 파생상품은 공정가치가 0보다 클 때 금융자산으로 인식되며, 공정가치가 0보다 작을 때는 금융부채로 인식됩니다.

위험회피회계의 목적에 따라 위험회피는 다음과 같이 분류됩니다.

ㆍ인식한 자산이나 부채 또는 미인식된 확정계약의 공정가치 변동에 대한 위험을 회 피하는 공정가치위험회피

ㆍ인식된 자산이나 부채에 대한 특정위험에 기인하는 현금흐름의 변동, 발생가능성 이 매우 높은 예상거래의 현금흐름 변동 또는 미인식된 확정계약의 외화위험에 대 한 위험을 회피하는 현금흐름위험회피

ㆍ해외사업장순투자의 위험회피

위험회피관계의 개시 시점에 연결기업은 위험회피회계를 적용하고자 하는 위험회피관계와 위험관리목적 및 위험회피전략을 공식적으로 지정하고 문서화합니다.

문서화는 위험회피수단, 위험회피대상항목, 회피대상위험의 특성 및 위험회피관계가위험회피효과에 대한 규정을 충족하는지를 평가하는 방법(위험회피에 비효과적인 부분의 원인 분석과 위험회피비율을 결정하는 방법을 포함)을 포함합니다. 위험회피관계는 다음의 위험회피효과에 대한 규정을 모두 충족합니다.
ㆍ위험회피대상항목과 위험회피수단 사이에 ‘경제적 관계’가 있습니다.

ㆍ신용위험의 효과가 위험회피대상항목과 위험회피수단의 경제적 관계에서 생긴 ‘ 가치 변동의 대부분’을 차지하지 않는다.

ㆍ위험회피관계의 위험회피비율은 기업이 실제로 위험을 회피하는 위험회피대상항 목의 수량과 위험회피대상항목의 수량의 위험을 회피하기 위해 연결기업이 실제 사용하는 위험회피수단의 수량의 비율과 같다.

위험회피회계의 기준을 모두 충족하는 위험회피는 다음과 같이 회계처리됩니다.

공정가치위험회피

위험회피수단의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 회피대상위험에 기인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목의 장부금액에 포함되며 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가로 측정하는 항목에 대한 공정가치위험회피에서 장부금액 조정액은 위험회피가 존속하는 기간에 걸쳐 유효이자율법을 적용하여 상각됩니다. 유효이자율 상각은 조정액이 생긴 직후에 시작할 수 있으며, 늦어도 위험회피 손익에 대한 위험회피대상항목의 조정을 중단하기 전에는 시작해야 합니다.

위험회피대상항목이 제거된 경우에 상각되지 않은 공정가치는 즉시 제거하고 당기손익으로 인식합니다.

미인식된 확정계약이 위험회피대상항목으로 지정되었다면, 회피대상 위험에 기인한 확정계약의 공정가치 누적 변동분을 자산이나 부채로 인식하고, 이에 상응하는 손익은 당기손익으로 인식합니다.

현금흐름위험회피

위험회피수단에서 발생한 손익의 효과적인 부분은 현금흐름위험회피적립금 범위 내에서 기타포괄손익으로 인식하며, 비효과적인 부분은 즉시 당기손익으로 인식합니다. 현금흐름위험회피적립금은 위험회피수단의 손익 누계액과 위험회피대상항목의 공정가치 변동 누계액 중 적은 금액으로 조정합니다.

연결기업은 미래의 예상거래나 확정계약의 외화위험 익스포저에 대한 통화선도계약과 상품 가격의 변동성에 대한 상품선도계약을 통해 위험회피할 수 있습니다. 통화선도계약과 관련된 비효과적인 부분은 기타비용으로 인식되며, 상품선도계약과 관련된비효과적인 부분은 기타영업수익 또는 기타영업비용으로 인식됩니다.

연결기업은 선도계약의 특정 요소를 위험회피수단으로 지정하였습니다. 선도요소는 기타포괄손익으로 인식되며 현금흐름위험회피적립금으로서 별도 자본 항목으로 인식됩니다.

기타포괄손익에 누적된 금액(현금흐름위험회피적립금)은 위험회피거래의 특성에 따라 회계처리됩니다. 위험회피대상 거래가 후속적으로 비금융항목을 인식하게 된다면, 현금흐름위험회피적립금은 제거되고 관련된 자산이나 부채의 최초 인식 금액에 포함합니다. 이것은 재분류조정이 아니며, 기타포괄손익에 영향을 미치지 않습니다. 이것은 비금융자산 또는 비금융부채에 대한 위험회피대상 거래가 후속적으로 공정가치위험회피 회계를 적용하는 확정계약이 되는 경우에도 적용됩니다.

현금흐름위험회피에서 현금흐름위험회피적립금은 위험회피대상 현금흐름이 당기손익에 영향을 미치는 기간에 당기손익으로 재분류조정됩니다.

만약 현금흐름위험회피회계가 중단된 경우에, 위험회피대상 예상현금흐름이 여전히 발생할 것으로 예상된다면 현금흐름위험회피적립금은 기타포괄손익에 남겨 둡니다. 그렇지 않다면, 현금흐름위험회피적립금은 재분류조정으로 즉시 당기손익으로 처리됩니다. 중단 이후에 위험회피대상 예상현금흐름이 발생한다면 현금흐름위험회피적립금은 위에서 설명된 것과 같이 기초 거래의 특성에 따라 회계처리되어야 합니다.

해외사업장순투자의위험회피

해외사업장순투자의 위험회피는 순투자의 일부분으로 회계처리되는 화폐성항목에 대한 위험회피를 포함하며, 현금흐름위험회피와 유사한 방법으로 회계처리됩니다. 위험회피수단에서 발생하는 손익 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식되며, 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식됩니다. 해외사업장의 제거 시, 자본으로 인식된 누적 손익은 당기손익으로 이전됩니다.

18) 재고자산
연결기업은 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 평가하고 있습니다. 한편 재고자산별 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 현재의 장소에현재의 상태로 이르게 하는 데 발생한 기타원가를 포함하고 있습니다. 재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있습니다.

연결기업은 원재료의 구매와 관련하여 현금흐름위험회피 요건을 만족시키는 위험회피계약을 체결한 경우 해당 위험회피거래로 인해 자본에 계상된 평가손익을 재고자산의 취득원가에 포함하고 있습니다. 한편 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상 판매가격에서 예상되는 추가 완성원가와 판매비용을 차감한 금액으로 산정하고있습니다.

19) 비금융자산의 손상
연결기업은 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는경우 연결기업은 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.

사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다. 순공정가치는 최근거래가격을 고려하고 있습니다. 그러한 거래가 식별되지 않는 경우 적절한 평가모델을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 계산에는 평가배수, 상장주식의 시가 또는 기타 공정가치 지표를 이용하고 있습니다.

연결기업은 개별자산이 배부된 각각의 현금흐름창출단위에 대하여 작성된 구체적인 재무예산/예측을 기초로 손상금액을 계산하고 있습니다. 

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하는 자산으로서 이전에 인식한 재평가잉여금이 있는 경우에는 이전 재평가금액을 한도로 재평가잉여금과 상계하고 있습니다.

영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하고 있는 자산의 경우에는 동 환입액을 재평가잉여금의 증가로 처리하고 있습니다.

20) 현금및현금성자산
재무상태표 상의 현금 및 현금성자산은 보통예금과 소액현금 및 취득당시 만기가 3개월이내인 단기성 예금으로 구성되어 있습니다.

연결현금흐름표상의 현금 및 현금성자산은 이러한 현금 및 현금성자산에서 당좌차월을 차감한 후의 금액을 의미합니다.

21) 자기주식
연결기업은 자기주식을 자본에서 차감하여 회계처리하고 있습니다. 자기주식의 취득, 매각, 발행 또는 취소에 따른 손익은 손익계산서에 반영하지 않으며 장부금액과 처분대가의 차이는 기타자본잉여금으로 회계처리하고 있습니다.

22) 충당부채
연결기업은 과거사건의 결과로 현재의무(법적의무 또는 의제의무)가 존재하고 당해 의무를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 당해 의무의 이행에 소요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 충당부채를 인식하고 있습니다. 충당부채를 결제하기 위하여 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되는 경우 연결기업이 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 충당부채와 관련하여 포괄손익계산서에 인식되는 비용은 제3자의 변제와 관련하여 인식한 금액과 상계하여 표시하고 있습니다.

화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 부채의 특유위험을 반영한 현행 세전 이자율로 할인하고 있습니다. 충당부채를 현재가치로 평가하는 경우, 기간 경과에따른 장부금액의 증가는 금융원가로 인식하고 있습니다.

23) 퇴직급여
연결기업은 확정급여퇴직연금제도를 운영하고 있으며, 확정급여제도의 급여원가는 예측단위적립방식을 이용하여 결정됩니다. 보험수리적손익, 순이자에 포함된 금액을제외한 사외적립자산의 수익 및 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의변동으로 구성된 재측정요소는 발생 즉시 기타포괄손익으로 인식하고 있으며 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하고 있습니다.

과거근무원가는 다음 중 이른 날에 비용으로 인식하고 있습니다.

ㆍ제도의 개정이나 축소가 발생할 때

ㆍ관련되는 구조조정원가나 해고급여를 인식할 때

순이자는 순확정급여부채(자산)에 할인율을 곱하여 결정하고 있습니다. 연결기업은 근무원가와 순확정급여부채의 순이자를 매출원가 및 판매비와관리비의 항목으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3. 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

연결기업의 회계정책을 적용함에 있어서, 경영진은 다른 자료로부터 쉽게 식별할 수 없는 자산과 부채의 장부금액에 대한 판단시 추정 및 가정을 하여야 합니다. 추정과 가정은 역사적 경험과 관련성이 있다고 간주되는 기타요인들에 바탕을 두고 있으나, 실제결과는 이러한 추정치들과 다를 수도 있습니다. 추정과 기초적인 가정은 계속적으로 검토됩니다. 회계추정에 대한 수정은 그러한 수정이 오직 당해 기간에만 영향을미칠경우 수정이 이루어진 기간에 인식되며, 당기 그리고 미래기간 모두에 영향을 미칠 경우 수정이 이루어진 기간과 미래기간에 인식됩니다.

아래 항목들은 당기 회계연도내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 수정사항을 야기할 수 있는 중요한 위험요소를 가지고 있는 보고기간종료일 현재의 미래에 관한 주요 가정 및 기타 추정 불확실성의 주요 원천입니다.

(1) 금융상품의 공정가치 평가

주석 37에서 기술된 바와 같이, 연결기업은 특정 유형의 금융상품의 공정가치를 추정하기 위해 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함하는 평가기법을사용하였습니다. 금융상품의 공정가치 결정에 사용된 주요 가정의 세부내용과 이러한 가정에 대한 민감도 분석내용을 제공하고 있습니다. 경영진은 금융상품의 공정가치 결정에 사용된 평가기법과 가정들이 적절하다고 믿고 있습니다.

(2) 손실충당금의 설정

기대신용손실을 측정할 때 연결기업은 합리적이고 뒷받침할 수 있는 미래전망정보를이용하며, 그러한 정보는 서로 다른 경제적 변수의 미래 변동 및 그러한 변수들이 상호 어떻게 영향을 미치는지에 대한 가정에 기초합니다.

채무불이행시 손실률은 채무불이행이 발생했을 때의 손실액에 대한 추정치입니다. 이는 계약상 현금흐름과 채권자가 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 차이에 기초하며, 담보와 신용보강에 따른 현금흐름을 고려합니다.

채무불이행 발생확률은 기대신용손실을 측정하기 위한 주요 투입변수를 구성합니다.채무불이행 발생확률은 대상기간에 걸친 채무불이행의 발생가능성에 대한 추정치이며, 과거정보 및 미래상황에 대한 가정과 기대를 포함합니다.

(3) 비금융자산의 손상

연결기업은 매 보고기간말에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재여부를 평가합니다. 비한정내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타 비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지 않을것 이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영자는 해당 자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다.

(4) 확정급여형 퇴직급여제도

확정급여채무는 매 보고기간말에 보험수리적 평가를 수행하여 계산되며, 이러한 보험수리적 평가방법을 적용하기 위해서는 할인율, 기대임금상승률, 사망률 등에 대한 가정을 추정하는 것이 필요합니다. 퇴직급여제도는 장기간이라는 성격으로 인하여 이러한 추정에 중요한 불확실성을 포함하고 있습니다.

(5) 이연법인세

이연법인세자산ㆍ부채의 인식과 측정은 경영진의 판단을 필요로 합니다. 특히, 이연법인세자산의 인식여부와 인식범위는 미래상황에 대한 가정과 경영진의 판단에 의해영향을 받게 됩니다.

4. 영업부문 정보

(1) 보고부문이 수익을 창출하는 제품과 용역의 유형

연결기업의 경영진은 부문에 자원을 배분하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 연결기업의 최고영업의사결정자에게 보고되는 정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있으며, 연결기업의 영업부문은 레저, 방송, 환경 및 기타부문으로 구성됩니다.

(2) 부문수익

(단위: 천원)

구분
당분기

레저
5,762,999

방송
13,962,262

환경
53,738,878

기타
2,367,903

매출액
75,832,042

(3) 부문이익

(단위: 천원)

구분
당분기

레저
1,349,340

방송
3,260,558

환경
13,402,569

기타
1,217,086

매출총이익
19,229,553

판매비와관리비
8,065,174

기타영업외수익
823,061

기타영업외비용
446,665

금융수익
404,868

금융비용
1,024,684

관계기업투자이익
6,009,374

관계기업투자손실
967,766

세전이익
15,962,567

(4) 부문자산 및 부문부채

(단위: 천원)

구분
당분기말

레저
550,251,663

방송
588,344,744

환경
855,539,617

기타
597,952,605

총부문자산
2,592,088,630

연결조정
(482,471,798)

총자산
2,109,616,832

(단위: 천원)

구분
당분기말

레저
461,042,289

방송
65,583,451

환경
465,982,068

기타
15,615,928

총부문부채
1,008,223,735

연결조정
3,286,289

총부채
1,011,510,024

(5) 기타부문정보

(단위: 천원)

구분
감가상각비와 상각비
비유동자산의 취득

레저
838,380
10,000

방송
561,367
137,734

환경
3,762,385
691,225

기타
188,604
248,285

총부문
5,350,736
1,087,244

(6) 지역에 대한 정보

(단위: 천원)

구분
외부고객으로부터의 수익
비유동자산

대한민국
74,271,758
1,353,745,510

기타
1,560,284
884,301

합계
75,832,042
1,354,703,823

5. 현금및현금성자산

당분기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
내역
금액

현금및현금성자산
현금및예금
550,788

당좌예금
2,661

제예금
334,001,720

외화예금
2,149,614

합계
336,704,783

6. 사용이 제한되어 있거나 담보로 제공된 금융자산

당분기말 현재 사용이 제한되어 있거나 부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
거래처
당분기말
사용제한내용

단기금융상품
KEB하나은행
6,149,703
동대문 대수선비 적립계좌

우리은행
792,668
김포BTO 대수선비 적립계좌

신한은행
855,722
대천 대수선비 공동명의 계좌

신한은행
944,611
울산BTL1단계 대수선비 적립계좌

신한은행
246,429
울산BTL2단계 대수선비 적립계좌

신한은행
193,476
충주소규모하수

신한은행
660,622
충주하수슬러지

신한은행
20,299
중원사업소 선수금 계좌

기업은행
1,176,090
PF질권설정

매출채권및기타채권
신한은행
2,000
당좌개설보증금

우리은행
2,000
당좌개설보증금

장기금융상품
기업은행
2,000
당좌개설보증금

KEB하나은행
15,974
예금담보(예치금)

신한은행
1,000
당좌개설보증금

신한은행
50,000
영업보증금

㈜KEB하나은행
2,000
당좌개설보증금

㈜KEB하나은행
20,000,000
콘텐츠 투자 약정 관련

당기손익공정가치측정금융자산
전문건설공제조합
783,296
융자약정한도 담보제공

엔지니어링공제조합
3,858,821
이행보증

설비공제조합
182,721
이행보증

건설공제조합
338,670
이행보증

전기공사공제조합
66,863
이행보증

7. 매출채권및기타채권

(1) 당분기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

매출채권
133,747,311
2,506,292
136,253,603

(현재가치할인차금)
-
(355,371)
(355,371)

(대손충당금)
(8,539,559)
-
(8,539,559)

미수금
26,440,677
423,595
26,864,272

(대손충당금)
(5,857,642)
-
(5,857,642)

대여금
435,800
7,757,895
8,193,695

(대손충당금)
(400,000)
-
(400,000)

보증금
-
17,624,654
17,624,654

(현재가치할인차금)
-
(284,209)
(284,209)

합계
145,826,587
27,672,856
173,499,443

(2) 신용위험 및 대손충당금

상기 매출채권및기타채권은 상각후원가측정 금융자산으로 분류됩니다.

매출에 대한 평균 신용공여기간은

60
일이며, 매출채권에 대해서 이자는 부과되지 아니합니다.

연결기업은 매출채권 중 회수기일이 경과한 채권은 손실 발생의 객관적인 증거가 있는지를 개별적으로 검토하고, 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 재무상태 분석에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 손실충당금으로 설정하고 있습니다. 또한, 개별적으로 손실 발생의 객관적인 증거가 발생되지 않은 채권에 대하여 신용위험이 낮은 것으로 판단하여 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.

연결기업은 채무자가 청산되거나 파산절차를 개시하거나 또는 청산채무자가 심각한 재무적 어려움을 겪고 있다는 점을 나타내는 정보가 있고 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 매출채권을 제각하고 있습니다. 제각된 매출채권에 대해 회수활동을 진행하고 있지 아니합니다.

당분기 중 매출채권및기타채권의 손실충당금(대손충당금)의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
비손상채권
손상채권
합계

집합평가대상
개별평가대상

기초
699,945
368,716
13,500,039
14,568,700

손실충당금의 재측정
(8,155)
(13,931)
197,706
175,620

제각
-
-
(2,812)
(2,812)

기타
6,342
(3,904)
53,255
55,693

기말
698,132
350,881
13,748,188
14,797,201

8. 금융자산

(1) 당분기말 현재 당기손익-공정가치측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

지분상품
-
39,363,659
39,363,659

채무상품
27,362,522
3,649,466
31,011,988

합계
27,362,522
43,013,125
70,375,647

(2) 당분기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

지분상품
-
41,159,178
41,159,178

(3) 당분기말 현재 상각후원가측정유가증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

채무상품
8,993,453
723,694
9,717,147

(4) 당분기말 현재 상각후원가측정유가증권의 만기내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

1년 이내
8,993,453

5년 이내
723,694

합계
9,717,147

9. 기타금융자산

당분기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

금융상품
161,105,897
20,088,919
181,194,816

파생상품
-
49,658
49,658

합계
161,105,897
20,138,577
181,244,474

10. 재고자산

당분기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

취득원가
평가충당금
장부금액

상품
3,471,527
(10,755)
3,460,772

재공품
221,245
-
221,245

원재료
5,475,340
(148,776)
5,326,564

제품
782,206
-
782,206

저장품
314,834
-
314,834

합계
10,265,152
(159,531)
10,105,621

11. 기타자산

당분기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

선급금
11,957,830
-
11,957,830

대손충당금
(1,872,159)
-
(1,872,159)

선급비용
15,413,952
6,230,679
21,644,631

선급공사비
312,173
-
312,173

미수수익
778,873
-
778,873

대손충당금
(26,175)
-
(26,175)

기타
365,690
4,250,509
4,616,199

합계
26,930,184
10,481,188
37,411,372

12. 매각예정비유동자산

당분기말 현재 매각예정비유동자산 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

토지
1,530,061

연결기업은 경영 효율 극대화를 위해 전라북도 익산시 소재 토지 매각을 추진하고 있습니다. 당분기말 현재 토지 매각 예정금액은 1,813,000천원으로 순공정가치가 장부금액을 초과할 것으로 예상하고 있기 때문에 매각예정비유동자산으로 분류된 동 토지에 대하여 손상차손은 인식되지 않았습니다.

13. 관계기업
및 공동기업
투자

(1) 당분기말 현재 관계기업
및 공동기업
투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
구분
주요영업활동
소재지
지분율(%, 주1)
장부금액

㈜태영인더스트리
관계기업
무역, 운송보관업
대한민국
30.38
31,462,765

포천바이오에너지㈜
관계기업
하ㆍ폐수 및 분뇨처리
대한민국
49.00
2,167,522

㈜하나로햇빛발전소
관계기업
태양광 발전
대한민국
20.00
261,611

수원그린환경㈜
관계기업
하수시설관리운영
대한민국
49.00
986,874

골든에코㈜
관계기업
폐기물처리
대한민국
45.00
1,234,853

VL아인슈타인사모투자(합)
관계기업
투자
대한민국
40.00
8,569,990

㈜센트로음성
관계기업
-
대한민국
40.00
714,789

㈜에스비에스(주2)
관계기업
지상파 방송업
대한민국
38.09
179,250,475

㈜리앤에스스포츠
관계기업
스포츠 컨설팅
대한민국
70.00
640,974

STT Media Group,LLC.
관계기업
방송송출업
미국
50.00
374,282

스마트미디어렙㈜
공동기업
광고판매대행업
대한민국
40.00
7,426,871

합계
233,091,006

(주1) 관계기업
및 공동기업
투자에 대한 지분율은 자기주식을 고려한 유효지분율을 기준으로 산정하였습니다.
(주2) 시장성 있는 투자주식이며, 당분기말 현재 연결기업이 보유한 주식의 시장가치는 98,038,147천원입니다.

(2) 당분기 중 관계기업
및 공동기업
투자 장부금액의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
구분
기초
지분법손익
배당금
기타
기말

㈜태영인더스트리
관계기업
31,293,653
168,662
-
450
31,462,765

포천바이오에너지㈜
관계기업
2,165,678
1,844
-
-
2,167,522

㈜하나로햇빛발전소
관계기업
265,094
(3,483)
-
-
261,611

수원그린환경㈜
관계기업
991,577
(4,703)
-
-
986,874

골든에코㈜
관계기업
1,237,049
(2,196)
-
-
1,234,853

VL아인슈타인사모투자(합)
관계기업
8,610,167
(40,177)
-
-
8,569,990

㈜센트로음성
관계기업
725,715
(10,926)
-
-
714,789

㈜에스비에스
관계기업
174,432,402
4,898,017
-
(79,944)
179,250,475

㈜리앤에스스포츠
관계기업
654,169
(13,195)
-
-
640,974

STT Media Group,LLC
관계기업
357,625
21,173
723
(5,239)
374,282

스마트미디어렙㈜
공동기업
7,400,278
26,593
-
-
7,426,871

합계
228,133,407
5,041,609
723
(84,733)
233,091,006

14. 유형자산

(1) 당분기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
손상차손누계액
국고보조금
장부금액

토지
464,063,729
(30,159,302)
-
-
433,904,427

건물
329,738,421
(86,325,744)
(1,244,534)
(182,900)
241,985,243

구축물
244,026,599
(159,992,719)
(54,185)
(40,760)
83,938,935

방송시설
80,248
(11,146)
-
-
69,102

기계공구
151,049,439
(66,261,587)
(938,573)
(1,017,547)
82,831,732

방송기계기구
78,137,587
(74,425,246)
-
-
3,712,341

중기
178,160
(162,382)
-
-
15,778

차량운반구
11,676,237
(9,444,507)
-
-
2,231,730

비품
27,486,078
(19,874,030)
(1,689,136)
(3,209)
5,919,703

입목
4,705,834
-
-
-
4,705,834

기타의유형자산
27,767,663
(19,740,205)
-
(14,678)
8,012,780

건설중인자산
5,762,535
-
(2,543,821)
-
3,218,714

사용권자산
20,935,431
(5,610,871)
(2,791,126)
-
12,533,434

합계
1,365,607,961
(472,007,739)
(9,261,375)
(1,259,094)
883,079,753

(2) 당분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

구분
기초
취득
처분
감가상각비
대체/ 기타
외화환산
기말

토지
434,179,554
-
(47,250)
(239,054)
11,177
-
433,904,427

건물
242,765,259
-
(69,336)
(719,159)
8,479
-
241,985,243

구축물
84,583,044
246,799
-
(890,908)
-
-
83,938,935

방송시설
70,217
-
-
(1,115)
-
-
69,102

기계공구
84,214,610
51,812
-
(931,607)
(503,083)
-
82,831,732

방송기계기구
3,795,365
26,992
-
(104,348)
-
(5,668)
3,712,341

중기
17,886
-
-
(2,108)
-
-
15,778

차량운반구
2,120,275
206,681
(23,020)
(72,206)
-
-
2,231,730

비품
6,026,731
41,730
-
(148,735)
-
(23)
5,919,703

입목
4,705,834
-
-
-
-
-
4,705,834

기타의유형자산
8,875,410
9,702
-
(1,375,378)
503,083
(37)
8,012,780

건설중인자산
2,750,083
392,488
-
-
76,143
-
3,218,714

사용권자산
12,391,364
-
(16,704)
(289,591)
448,365
-
12,533,434

합계
886,495,632
976,204
(156,310)
(4,774,209)
544,164
(5,728)
883,079,753

(3) 사용권자산

1) 당분기말 현재 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
취득금액
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
1,535,286
(500,073)
(55,782)
979,431

건물
14,651,169
(3,489,790)
(2,502,730)
8,658,649

기계
(915,546)
801,103
-
(114,443)

차량운반구
4,557,623
(1,484,131)
(232,613)
2,840,879

비품
22,041
(8,671)
-
13,370

기타의유형자산
1,105,732
(950,184)
-
155,548

합계
20,956,305
(5,631,746)
(2,791,125)
12,533,434

2) 당분기 중 리스와 관련하여 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

사용권자산 감가상각비
(289,591)

리스부채 이자비용
(157,941)

단기리스 관련 비용
(204,666)

소액자산리스 관련 비용
(36,208)

계
(688,406)

(3) 연결기업이 당분기말 현재 체결하고 있는 단기리스의 리스약정 금액은 384,150천원입니다. 또한 당분기 중 리스로 인한 총 현금유출금액은 592,420천원입니다.

15. 투자부동산

(1) 당분기 중 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
감가상각비
대체
기말

토지
7,550,666
-
-
7,550,666

건물
18,664,820
(56,167)
107
18,608,760

합계
26,215,486
(56,167)
107
26,159,426

(2) 당분기 중 투자부동산에서 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

임대수익
193,035

운영비용
(47,047)

투자부동산감가상각비
(56,167)

합계
89,821

(3) 당분기말 현재 투자부동산 중 토지 및 건물의 공정가치와 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
장부금액
공정가치(주1)

토지
7,550,666
7,550,666

건물
18,608,760
18,608,760

합계
26,159,426
26,159,426

(주1) 투자부동산의 공정가치는 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 수준3 (자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수)으로 분류하고 있습니다.

16. 무형자산

당분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
대체
기말

영업권
10,717,986
-
-
-
-
10,717,986

산업재산권
3,904
-
-
(1,684)
-
2,220

개발비
113,360
-
-
(3,173)
-
110,187

관리운영권
14,225,279
-
-
(320,151)
-
13,905,128

기타무형자산
16,414,430
111,040
-
(195,353)
126,000
16,456,117

회원권
12,863,439
-
-
-
-
12,863,439

합계
54,338,398
111,040
-
(520,361)
130,873
54,055,077

당분기 중 발생한 무형자산상각비 중 판매비와관리비에 포함된 금액은
387,691
천원입니다.

17. 매입채무 및 기타채무

당분기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

매입채무
13,823,509
-
13,823,509

미지급금
57,225,833
659,846
57,885,679

미지급비용
26,959,480
5,528,154
32,487,634

예수보증금
3,487,124
-
3,487,124

합계
101,495,946
6,188,000
107,683,946

18. 차입금 및 사채

(1) 당분기말 현재 차입금 및 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

단기차입금
74,517,710
-
74,517,710

장기차입금
4,033,583
70,580,232
74,613,815

사채
총액
700,000
210,000,000
210,700,000

사채할인발행차금
-
(481,317)
(481,317)

순액
700,000
209,518,683
210,218,683

합계
79,251,293
280,098,915
359,350,208

(2) 당분기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
연이자율(%)
당분기말

IBK기업은행
1.53~4.69
7,751,710

KEB하나은행
2.38~3.66
4,166,000

엠에프엠코리아
4.60
200,000

에스케이건설㈜
-
2,000,000

우리은행
2.64~3.02
20,500,000

신한은행
1.92~3.81
8,400,000

한국산업은행
2.01
1,500,000

경남은행
2.48
5,000,000

NH농협은행
2.85
25,000,000

합계

74,517,710

(3) 당분기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종류
차입처
연이자율(%)
당분기말

일반자금대출
KEB하나은행
3.29
2,400,000

산업은행
2.63
4,054,776

우리은행
3.68
4,000,000

신한은행
1.00 ~ 3.05
24,976,300

시설자금대출
산업은행
1.77 ~ 2.63
6,095,224

IBK기업은행
1.00
184,600

신한은행
1.00 ~ 2.35
5,863,000

우리은행
1.00
690,000

경남은행
2.62
21,000,000

PF자금대출
IBK기업은행
4.30 ~7.30
5,349,915

소계
74,613,815

(차감) 유동성장기차입금
(4,033,583)

(차감) 현재가치할인차금
-

차감계
70,580,232

(4) 당분기말 현재 사채는 일반사채이며, 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

발행회사
종류
발행일
만기일
연이자율(%)
당분기말

㈜문고리닷컴
제2회 무보증 사모사채
2019-09-26
2021-09-26
5.32
700,000

㈜티에스케이코퍼레이션
무보증 공모사채
2019-10-23
2022-10-21
2.02
100,000,000

㈜티에스케이코퍼레이션
무보증 공모사채
2020-07-14
2023-07-14
1.90
110,000,000

소계
210,700,000

(차감) 사채할인발행차금
(481,317)

차감계
210,218,683

19. 기타금융부채

당분기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

금융보증부채
23,479
140,938
164,417

장기예수보증금(주1)
230,336,427
86,952,000
317,288,427

수입임대보증금(주1)
-
1,380,424
1,380,424

리스부채(주2)
3,993,618
11,355,829
15,349,447

이자율스왑부채
-
1,188,589
1,188,589

통화선도부채
-
83,916
83,916

소계
234,353,524
101,101,696
335,455,220

(차감) 현재가치할인차금
(252,158)
(9,140,596)
(9,392,754)

차감계
234,101,366
91,961,100
326,062,466

(주1) 장기예수보증금 및 수입임대보증금은 투자자산 임대 및 콘도 회원 보증금 등으로 구성되어 있으며, 가중평균차입이자율을 적용하여 현재가치평가를 수행하고 있습니다.
(주2) 사용권자산(주석14 참조)에 대한 리스부채입니다.

20. 퇴직급여제도

(1) 확정급여형퇴직급여제도

연결기업은 종업원을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속연수 1년당 퇴직 직전 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의하여 수행되었습니다.

(2) 당분기말 현재 확정급여형퇴직급여제도와 관련하여 연결기업의 의무로 인하여 발생하는 재무상태표상 구성항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

확정급여채무의 현재가치
72,354,707

사외적립자산의 현재가치
(54,060,971)

순확정급여부채
18,293,736

(3) 당분기 중 순확정급여부채의 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
확정급여채무현재가치
사외적립자산
합계

기초
71,851,192
(54,364,552)
17,486,640

당기근무원가
945,896

945,896

이자비용(이자수익)
130,203
(31,849)
98,354

소계
1,076,099
(31,849)
1,044,250

재측정요소:

사외적립자산의 수익(위의 이자에 포함된 금액 제외)
-
-
-

재무적 가정변동 등에서 발생하는 보험수리적손익
(226,061)
(421)
(226,482)

소계
(226,061)
(421)
(226,482)

기업이 납부한 기여금
-
-
-

제도에서 지급한 금액
(389,573)
354,773
(34,800)

관계사전출입
(31,977)
-
(31,977)

기타
75,027
(18,922)
56,105

기말
72,354,707
(54,060,971)
18,293,736

21. 충당부채

(1) 당분기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

유동
비유동
합계

공사손실충당부채
293,457
-
293,457

판매보증충당부채
12,027
-
12,027

하자보수충당부채
-
564,856
564,856

복구충당부채
1,325,220
27,634,422
28,959,642

대수선비충당부채
1,679,344
19,926,904
21,606,248

기타충당부채
9,650,000
1,000,000
10,650,000

합계
12,960,048
49,126,182
62,086,230

(2) 당분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
전입액
환입액
대체
기말

공사손실충당부채
438,872
-
(145,415)
-
293,457

판매보증충당부채
12,027
-
-
-
12,027

하자보수충당부채
562,711
2,145
-
-
564,856

복구충당부채
28,870,460
118,880
-
(29,697)
28,959,643

대수선비충당부채
21,322,259
431,494
-
(147,505)
21,606,248

기타충당부채
10,650,000
-
-
-
10,650,000

합계
61,856,329
552,519
(145,415)
(177,202)
62,086,231

22. 기타부채

당분기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
합계

유동
비유동

예수금
4,276,617
-
4,276,617

선수금
28,275,420
-

28,275,420

선수수익
9,851,433
6,065,027
15,916,460

기타의유동부채
249,024

249,024

기타장기종업원급여부채
-
6,725
6,725

합계
42,652,494
6,071,752
48,724,246

23. 자본금

지배기업의 발행할 주식의 총수는 500,000,000주이고 1주당 액면금액은 500원인 바, 당분기말 현재 발행한 주식은 보통주 37,500,902주와 우선주
1,255,338주
입니 다.

24. 기타불입자본

당분기말 현재 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

주식발행초과금
528,596,133

기타자본잉여금
204,479,739

자기주식
(15,806,716)

합계
717,269,156

25.기타포괄손익누계액

당분기말 현재 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

지분법자본변동
(54,571)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
1,193,159

외화환산적립금
(115,600)

합계
1,022,988

26. 이익잉여금

(1) 당분기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

미처분이익잉여금
8,229,038

(2) 당분기 중 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

기초
-

지배기업 소유주지분 귀속 분기순이익
8,116,414

순확정급여부채의 재측정요소
114,886

지분법이익잉여금
(2,262)

기말
8,229,038

(3) 당분기 중 확정급여제도의 재측정요소의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

기초
-

변동
117,470

법인세효과
(2,584)

기말
114,886

27. 수익

당분기 중 기타영업외수익 및 금융수익을 제외한 연결기업의 영업으로부터 발생한 수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

한 시점에 인식하는 수익:

방송제작수익
5,368,225

상품매출
4,473,691

환경수입금
43,821,162

레저수입금
5,736,441

기타수입금
26,558

소계
59,426,077

기간에 걸쳐 인식하는 수익:

방송광고수익
4,436,135

방송사업수익
4,157,903

임대수입금
797,233

환경수입금
6,606,112

기타수입금
408,582

소계
16,405,965

합계
75,832,042

28. 비용의 성격별 분류

당분기 중 발생한 비용의 성격별 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

판매비와관리비
매출원가
합계

재고자산

사용된 원재료비
-
10,186,673
10,186,673

재고자산의 변동
-
24,321
24,321

임직원보상
3,947,646
15,831,142
19,778,788

외주비
194,070
5,424,910
5,618,980

중기비
-
2,503
2,503

수도광열비
14,479
1,700,811
1,715,290

세금과공과
356,085
414,563
770,648

지급임차료
187,479
44,944
232,423

감가상각비
370,516
4,459,860
4,830,376

보험료
108,095
596,039
704,134

기술개발비
308,888
128,266
437,154

지급수수료
516,792
2,345,344
2,862,136

무형자산상각비
387,691
132,670
520,361

하자보수비
(1,926)
4,071
2,145

대손상각비
246,638
-
246,638

주택관리비
3,322
-
3,322

안전관리비
-
186,153
186,153

폐기물처리비
-
4,253,857
4,253,857

약품비
-
2,190,300
2,190,300

수선비
-
3,073,026
3,073,026

기타
1,425,399
5,603,036
7,028,435

합계
8,065,174
56,602,489
64,667,663

29. 금융수익

당분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

이자수익:

매출채권및기타채권
266,136

상각후원가측정금융자산
120,459

당기손익-공정가치측정금융자산
18,273

합계
404,868

30. 금융비용

(1) 당분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

이자비용:

일반차입금 이자
336,126

사채 이자
340,651

소계
676,777

(차감) 적격자산의 원가에 포함된 금액
(4,352)

차감계
672,425

현재가치할인차금 상각
352,259

합계
1,024,684

(2) 당분기 중 자산의 범주별로 분석한 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

상각후원가측정 금융부채
1,024,684

31. 기타영업외수익

당분기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

유형자산처분이익
190,521

외환차익
34,392

외화환산이익
323,808

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
41,497

기타금융부채이익
23,082

파생상품평가이익
29,694

기타의대손상각비환입
51,162

임대료수익
75,942

잡이익
52,963

합계
823,061

32. 기타영업외비용

당분기 중 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

외환차손
19,231

외화환산손실
45,358

기타금융부채손실
23,082

파생상품평가손실
276,425

파생상품거래손실
106

기부금
54,157

잡손실
28,306

합계
446,665

33. 관계기업투자손익

당분기 중 관계기업투자손익의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
금 액

관계기업투자이익
관계기업평가이익
6,009,375

관계기업투자손실
관계기업평가손실
(967,766)

합계
5,041,609

34. 계속영업과 관련된 법인세

당분기의 법인세비용의 주요 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

당기법인세비용
2,976,081

당기법인세부담액
2,704,564

미환류소득에 대한 당기 법인세비용
271,517

이연법인세비용
250,520

일시적차이 등의 발생 및 소멸로 인한 금액
683,420

자본으로 인식된 항목에서 발생한 금액
(40,154)

이연법인세자산으로 인식되지 않은 세무상결손금으로 인한 효과
(392,746)

자본에 직접 반영된 법인세
(339,185)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(336,532)

보험수리적손익
(2,584)

지분법이익잉여금
(69)

계속영업과 관련된 법인세비용
2,887,416

35. 주당손익

(1) 기본주당손익

당분기 중 지배기업 소유주지분에 대한 기본주당이익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기

지배기업 소유주지분 귀속 분기순이익
8,116,413,564

(차감) 우선주배당금
-

보통주 기본주당이익 계산에 사용된 순이익
8,116,413,564

가중평균유통보통주식수
33,512,619주

기본주당이익
242원/주

(2) 희석주당손익

연결기업은 희석화증권이 없으므로 희석주당순손익은 기본주당순손익과 동일합니다.

36. 계약자산과 계약부채

(1) 당분기말 현재 환경부문의 장비제작 등의 미청구공사와 초과청구공사의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

누적발생원가
375,970,738

누적이익
64,936,343

누적손실
6,230,188

누적발생원가+누적이익-누적손실
434,676,893

(차감) 진행청구액
(408,862,250)

소계
25,814,643

미청구공사
36,446,955

초과청구공사
10,338,855

(차감) 공사손실충당부채
293,457

소계
25,814,643

(2) 당분기말 현재 연결기업의 진행중인 환경부문 장비제작 등의 계약내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
총계약금액
총공사예정원가
총공사손실예상액

국내공사
340,144,606
324,278,161
4,754,477

해외공사
259,272,472
199,846,492
213,695

(3) 당분기말 현재 건설계약(환경부문의 장비제작 등)에서 부분적으로 이행되지 않은수행의무에 배분된 거래가격은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초계약잔액
신규계약액
추가/변경액
공사수익계상액
기말계약잔액

국내공사
133,097,974
-
506,617
6,400,057
127,204,534

해외공사
40,509,212
-
(599,572)
1,044,157
38,865,483

(4) 당분기말 현재 계약자산인 미청구공사의 잔액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

건설계약
36,446,955

손실충당금
(613,274)

합계
35,833,681

(5) 당분기 중 계약자산의 기대신용손실의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
비손상
손상
합계

기초
652,506
-
652,506

손실충당금의 재측정
(39,232)
-
(39,232)

기말
613,274
-
613,274

(6) 당분기말 현재 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

도급계약(주1)
10,338,855

(주1) 분기연결재무제표 상 초과청구공사로 인식되어 있습니다.

37. 위험관리

연결기업은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결기업의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결기업은 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다. 

당분기말 현재 연결기업의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

부채총계
1,011,510,024

차감 : 현금및현금성자산
(336,704,783)

순부채
674,805,241

자본총계
1,098,106,808

부채비율

61
.45
%

(2) 금융위험관리

1) 금융위험요소
연결기업의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결기업의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다. 전기말 이후 연결기업의 금융위험관리 목적과 위험관리 정책의 변화는 없습니다.

2) 신용위험
신용위험을 최소화하기 위한 목적으로 연결기업은 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 연결기업은 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있으며, 손상검사 목적상 낮은 신용위험을 갖는다고 판단하는 최소 BBB-등급 이상인 연결기업 등에 대한 투자만을 수행하고 있습니다. 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결기업에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용등급정보는 독립적인 신용평가기관에서제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결기업이 주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 연결기업의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다. 

신규 고객의 승인 전에 신용한도 결정을 전담하는 부서는 잠재적인 고객의 신용도를 평가하기 위해 외부신용평점시스템을 이용하며 고객별 신용한도를 정의합니다. 또한연체채권을 회수하기 위한 사후관리를 취하기 위한 신용승인 및 기타의 검토절차가 마련되어 있습니다. 이와 더불어 회수불가능액에 대해 적절한 손실충당금을 인식하기 위하여 보고기간말 현재의 매출채권 및 채무상품의 회수가능액을 개별기준으로 검토하고 있습니다. 이러한 관점에서 연결기업의 이사회는 연결기업의 신용위험이 유의적으로 감소하였다고 판단하고 있습니다. 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니다.

연결기업은 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결기업은 거래상대방들이 특수관계자인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 고객층이 넓고 서로관련되어 있지 않기 때문에 신용위험은 제한적입니다. 유동성 펀드와 파생상품에 대한 신용위험은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은은행이기 때문에 제한적입니다.

당분기말 현재 아래의 보증계약을 제외하고, 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 연결기업의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말

장부금액
최대노출금액

보증계약(주1)
164,417
5,087,110

(주1) 보증계약으로 인한 위험의 최대노출정도는 연결기업이 보증하고 있는 최대 약정금액입니다. 당분기말 현재 최대노출금액은 대출보증약정 5,087,110천원으로 구성되어 있습니다. 한편, 상기 보증계약은 연결기업으로부터 보증을 제공받는 자가 의무를 이행하지 못할 경우 당분기말 현재로부터 1년 이내에 지급의무가 발생할 수 있습니다.

3) 유동성위험
당분기 중 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

(3) 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액

1) 금융자산

(단위: 천원)

구분
상각후원가
당기손익
-공정가치 측정
기타포괄손익
-공정가치측정
합계
당분기말

유동
비유동

현금및현금성자산
336,704,783
-
-
336,704,783
336,704,783
-

매출채권및기타채권
외상매출금
122,801,435
-
-
122,801,435
120,650,514
2,150,921

받을어음
4,557,238
-
-
4,557,238
4,557,238
-

대여금
7,793,695
-
-
7,793,695
35,800
7,757,895

보증금
17,340,445
-
-
17,340,445
-
17,340,445

미수금
21,006,630
-
-
21,006,630
20,583,035
423,595

소계
173,499,443
-
-
173,499,443
145,826,587
27,672,856

기타금융자산
금융상품,파생금융상품
181,244,474
-
-
181,244,474
161,105,897
20,138,577

상각후원가측정
9,717,147
-
-
9,717,147
8,993,453
723,694

당기손익-공정가치측정
-
70,375,648
-
70,375,648
27,362,522
43,013,125

기타포괄손익-공정가치측정
-
-
41,159,178
41,159,178
-
41,159,178

합계
701,165,847
70,375,648
41,159,178
812,700,673
679,993,242
132,707,430

2) 금융부채

(단위: 천원)

구분
유동
비유동
합계

상각후원가측정
매입채무및기타채무
매입채무
13,823,509
-
13,823,509

미지급금
57,225,833
659,846
57,885,679

미지급비용
26,959,480
5,528,154
32,487,634

예수보증금
3,487,124
-
3,487,124

소계
101,495,946
6,188,000
107,683,946

차입금
차입금
78,551,293
70,580,232
149,131,525

사채
700,000
209,518,682
210,218,682

소계
79,251,293
280,098,914
359,350,207

기타금융부채
장기예수보증금
230,084,270
77,811,404
307,895,674

지급보증부채
23,479
140,938
164,417

수입임대보증금
-
1,380,424
1,380,424

리스부채
3,993,618
11,355,829
15,349,447

파생상품부채
-
1,272,505
1,272,505

소계
234,101,367
91,961,100
326,062,467

합계
414,848,606
378,248,014
793,096,620

(4) 금융상품의 공정가치

1) 당분기말 현재 분기연결재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.

2) 연결기업은 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한,자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

3) 당분기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

범주
공정가치

수준1
수준2
수준3
합계

금융자산

펀드 등
-
31,355,975
-
31,355,975

시장성있는 지분증권
40,888,247
-
-
40,888,247

시장성없는 지분증권
-
5,250,611
9,985,943
15,236,554

채무증권
-
8,282,815
1,090,345
9,373,160

RCPS
-
-
24,398,037
24,398,037

파생상품자산
-
-
49,658
49,658

금융자산 합계
40,888,247
44,889,401
35,523,983
121,301,631

금융부채

통화선도부채
-
83,916
-
83,916

이자율스왑부채
-
1,188,589
-
1,188,589

금융부채 합계
-
1,272,505
-
1,272,505

38. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

특수관계 종류
회사명

관계기업
㈜태영인더스트리

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스, ㈜리앤에스스포츠, STT Media Group,LLC, ㈜하나로햇빛발전소, 수원그린환경㈜, 골든에코㈜, 브이엘아인슈타인사모투자합자회사, ㈜센트로음성 등

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜

관계기업의 종속기업

㈜에스비에스콘텐츠허브,
㈜에스비에스에이엔티
, 스튜디오에스㈜, ㈜디엠씨미디어, ㈜에스비에스디지털뉴스랩, ㈜포맷티스트, ㈜에스비에스플러스, ㈜에스비에스아이앤엠, SBS CHINA Co., Ltd.

대규모기업집단계열회사

㈜에스비에스엠앤씨,
㈜태영그레인터미널
, ㈜코나드, 콘텐츠웨이브㈜, Korea Content Platform,LLC., PLAN K Entertainment, 블렌딩음악콘텐츠투자조합1호, ㈜태영건설 및 그 종속기업과 관계기업 등

(2) 당분기 중 특수관계자와 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
과목
당분기

관계기업
㈜태영인더스트리
레저수입금
7,817

지급수수료
3,000

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스콘텐츠허브
방송제작수익
2,462

방송제작원가
5,452

㈜에스비에스아이엔앰
방송사업수익
15,500

방송제작원가
116,083

기타수입금
31

방송제작원가
17,500

㈜에스비에스플러스
기타수입금
88,169

방송사업비
10,058

㈜디엠씨미디어
광고선전비
55,185

㈜에스비에스에이엔티
방송제작원가
113,914

㈜에스비에스디지털뉴스랩
임대수입금
7,422

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜
기타수입금
9,986

방송제작원가
15,695

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스
임대수입금
58,185

지급수수료
10,435

방송제작수익
183,030

방송제작원가
85,234

레저수입금
309

지급수수료
13,960

방송사업비
67,740

골든에코㈜
이자수익
108,853

수원그린환경㈜
공사수입금
8,573,886

이자수익
67,047

공사수입금
98,005

대규모집단계열회사
㈜태영건설
방송사업수익
20,000

공사수입금
846,501

기타수입금
26,620

기타수입금
18,553

유형자산취득
4,415,900

기타수입금
1,671

㈜태영그레인터미널
경비
251,043

임대수입금
154,679

㈜에스비에스엠앤씨
방송제작원가
61,000

콘텐츠웨이브㈜
방송사업수익
36,241

포천바이오에너지㈜
공사수입금
1,933,578

㈜엠시에타
기타수입금
8,005

㈜인제스피디움
원재료매입
10,637

(3) 당분기말 현재 특수관계자와의 거래에서 발생한 주요 채권 및 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
회사명
과목
당분기말

관계기업
㈜태영인더스트리
매출채권
7,916

예수보증금
2,028,000

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스디지털뉴스랩
매출채권
8,164

임대보증금
66,465

㈜에스비에스에이엔티
매입채무
125,305

예수보증금
129,000

㈜에스비에스콘텐츠허브
매출채권
44,018

매입채무
5,997

㈜SBS콘텐츠허브
예수보증금
580,948

㈜에스비에스아이엔앰
매출채권
18,153

매입채무
166,192

㈜에스비에스플러스
매출채권
96,986

매입채무
9,052

㈜디엠씨미디어
미지급금
109,379

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜
매출채권
88,325

미지급금
1,296,210

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스
매출채권
272,213

매입채무
399,233

미지급비용
11,479

임대보증금
521,048

예수보증금
2,879,000

수원그린환경㈜
매출채권
957,862

미수수익
16,817

장기대여금
1,992,418

하나로햇빛발전소
기타보증금
107,094

미수금
23,593

미지급금
2,994

매출채권
117,466

대규모집단계열회사
㈜태영건설
매출채권
50,339

미수금
1,974,589

선급금
218,094

미지급금
585,981

예수보증금
6,178,000

㈜태영그레인터미널
리스부채
6,096

㈜에스비에스엠앤씨
매출채권
6,274,443

매입채무
72,600

콘텐츠웨이브㈜
매출채권
27,123

미지급금
1,892,140

포천바이오에너지㈜
미수금
8,689

매출채권
593,445

㈜엠시에타
매출채권
8,805

㈜인제스피디움
미지급금
11,701

(4) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
특수관계자명
계정과목
기초
증가
감소
기말

㈜블루원
임직원
주임종단기대여금
1,127,684
-
(210,248)
917,436

㈜티에스케이코퍼레이션
수원그린환경㈜
장기대여금
2,020,445
-
(28,027)
1,992,418

(5) 당분기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
관계
특수관계자명
보증처
보증금액
보증내용

㈜티에스케이코퍼레이션
관계기업
수원그린환경㈜
기업은행
4,030,449
자금보충약정

한편, 지배기업은 분할 전 ㈜태영건설의 채무에 대하여 분할존속회사와 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

(6) 당분기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
관계
특수관계자명
보증처
보증금액
보증내용

㈜블루원
대규모기업집단관계회사
㈜태영건설
신한은행, 우리은행
59,864,520
차입금 지급보증

(7) 당분기 중 주요 경영진 전체에 대한 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
단기종업원급여(주1)
퇴직후급여(주2)
합계

당분기
601,876
96,368
698,244

(주1) 급여, 상여금, 국민연금 연결기업 부담분, 자녀학자금 및 의료비 지원액 포함되어 있습니다.
(주2) 확정급여채무 전입액을 의미합니다.

39. 담보제공자산

당분기말 현재 연결기업의 차입금 등과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원)

담보제공처
담보제공자산
채권최고액
비고

IBK기업은행
관리운영권
8,195,565
차입금담보

토지,건물
5,800,000
차입금담보

한국산업은행
토지,건물,기계장치
23,000,000
차입금담보

우리은행
토지,건물
5,628,000
차입금담보

NH농협은행
토지,건물
40,300,000
차입금담보

경남은행
토지,건물
36,000,000
차입금담보

KEB하나은행
토지,건물
3,600,000
차입금담보

신한은행
건물,토지,구축물
16,800,000
차입금담보

토지,건물
USD 16,740,000
차입금담보

토지,건물
USD 26,220,000
차입금담보

전문건설공제조합
출자증권
690,157
질권설정

엔지니어링공제조합
출자증권
1,808,822
질권설정

합계
184,782,544

40. 지급보증

(1) 특수관계자간 지급보증을 제외하고, 당분기말 현재 연결기업이 제공받은 주요 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공자
보증금액
보증내용

서울보증보험
139,490,194
이행보증 및 지급보증 등

신용보증기금
700,000
지급보증

엔지니어링공제조합
45,062,507
이행보증 등

전문건설공제조합
70,488
이행보증

KEB하나은행
50,000
이행보증

(2) 특수관계자간 지급보증을 제외하고, 당분기말 현재 연결기업이 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공처
보증처
보증금액
보증내용

영덕엔바이로㈜
산업은행
160,000
운영출자금

울주청천㈜
산업은행
167,440
운영출자금

영주SMC㈜
산업은행
42,315
운영출자금

제이영주에스엠씨㈜
산업은행
68,885
운영출자금

동부권푸른물㈜
우리은행 외
5,669,636
자금보충약정

전주리싸이클링에너지㈜
우리은행 외
500,000
자금보충약정

㈜전주개발
서울보증보험
1,780,442
이행보증금

41. 우발채무 및 약정사항

(1) 운영관리수탁계약현황

계약일
위탁회사명
계약내용

2005.09.29
선산환경주식회사
구미시 선산하수도 민간투자사업

2005.09.29
맑은평창주식회사
평창군 진부, 대화하수종말처리장 민간투자사업

2005.09.29
고흥환경기술주식회사
고흥군 도양하수도 민간투자사업

2005.09.29
가은개발주식회사
문경시 가은하수도 민간투자사업

2005.09.29
전주개발주식회사
전주하수종말처리시설3단계(1차)증설

2005.09.29
푸른포천주식회사
포천시 슬러지 유동상 소각시설 민간투자사업

2005.09.29
김천그린환경주식회사
김천시 환경기초시설 민간투자사업

2005.09.29
진건개발주식회사
남양주시 진건하수도 민간투자사업

2005.09.29
아이비환경주식회사
고양시 벽제 및 일산하수처리장 민간투자사업

2006.04.30
경주바이오텍주식회사
경주시 외동,건천,양남 하수종말처리시설 민간투자사업 자산관리 위수탁계약

2006.09.20
경주에쓰엠씨주식회사
경주시 하수관거정비 BTL 민간투자사업 관리운영위탁계약

2008.09.19
문경에스엠씨주식회사
문경시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2009.11.09
영덕엔바이로주식회사
영덕군 하수관거정비 BTL 민간투자사업 관리운영위탁계약

2009.11.23
증평하수관거주식회사
증평군 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.03.19
제이경주에스엠씨주식회사
경주시 하수관겨정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.09.17
김제에스엠씨주식회사
김제시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.10.01
포천바이오에너지주식회사
포천 바이오가스 플랜트 업무위탁계약

2011.01.01
울산청천 주식회사
울산 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2011.04.30
영주에스엠씨 주식회사
영주 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2012.04.26
제이영주에스엠시 주식회사
영주시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2012.03.16
수원그린환경㈜
수원시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2013.02.01
동대문환경개발공사
동대문 환경자원센터 민간투자사업 관리운영위탁계약

2013.10.09
㈜에스케이건설
대전광역시 하수관거정비 BTL민간투자사업 관리운영위탁계약

2013.12.27
광주맑은물 주식회사
광주시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2015.11.06
포항맑은물길 주식회사
포항시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2017.08.31
동부권푸른물 주식회사
국가폐수공공처리시설(동부권역) 개량 민간투자사업(BTO-a) 관리운영위탁계약

(2) 견질어음

당분기말 현재 연결기업의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지수표 12매 및 백지어음 2매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(3) 계류중인 소송사건

당분기말 현재 연결기업은 손해배상청구소송 등 4건의 소송사건과 관련하여 약 393,341천원의 소송가액으로 피소되었으며, 법인세경정거부처분취소소송 등 4건의 소송을 제기하였습니다. 연결기업의 경영진은 당분기말 현재 상기의 소송결과 등이 연결기업의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 아니할 것으로 판단하고 있습니다.

(4) 당분기말 현재 연결기업은 투자기업인 ViacomGlobal B.V로부터 해당기업이 보유한 컨텐츠 및 캐릭터의 국내유통권을 부여 받았습니다. 

(5) 종합유선방송 프로그램제작 및 공급업을 영위하는 연결기업은 공동기업 스마트미디어렙㈜에 방송광고영업대행을 위탁하고 있습니다. 

(6) 연결기업은 2018년 중 관계기업 ㈜에스비에스와 'SBS 콘텐츠 투자협력 합의서'를 체결하였습니다. 본 합의서에 따라 연결기업은 2021년 12월31일까지 총 400억원을 지배기업과 ㈜에스비에스가 구성한 '콘텐츠 투자협력 위원회'의 드라마, 제작 콘텐츠의 방송권 및 사업권 투자를 위해 출연하기로 합의하였습니다. 당분기말 현재 연결기업은 본 계약과 관련하여 200억원을 장기금융상품에 예치하고 있으나, 투자는 개시되지 않았습니다. 

(7) ㈜문고리닷컴 주식인수 관련 약정사항

연결기업은 사업 연계에 따른 효율성 제고를 위하여 전기 중 ㈜문고리닷컴의 비지배지분 주주가 보유하고 있는 주식 15,000주를 양수한 이후, 7,500주를 추가로 유상증자(총 지분율 60%)하였습니다. 동 인수 계약으로 인하여 연결회사는 영업권 및 브랜드가치 약 17,710백만원을 무형자산으로 인식하였습니다.

한편, 연결기업은 비지배지분 주주와 체결한 잔여지분에 대한 풋옵션계약에 따라 금융부채와 기타자본으로 5,135백만원을 계상하였으며, 동 금융부채로 인하여 당분기 중 인식한 이자비용은 34백만원입니다.

연결기업이 ㈜문고리닷컴의 비지배주주와 체결한 주요 주식매매계약 및 약정사항은 다음과 같습니다.

계약서명
구분
내용

주식매매계약
매도인
㈜문고리닷컴의 비지배주주

매수인
㈜에스비에스네오파트너스

대상주식
㈜문고리닷컴의 보통주 15,000주

거래종결일자
2019년 10월 15일

주주간 계약
콜옵션(CALL OPTION)
- 행사조건 : 약 116억원 (100억원+연복리 5%)
- 행사기간 : 3년 경과 후 3개월간

풋옵션(PUT OPTION)
- 행사조건 : 65억원
- 행사기간 : Call Option 행사기간 종료 이후
 6개월간

동반매각요구권
(DRAG ALONG)
- 행사조건 : 약 174억원
 (150억원+연복리 5% 이상)
- 행사기간 : Call Option 행사기간 종료 이후
 6개월간

(8) ㈜무노스 주식인수 관련 약정사항

연결기업이 ㈜무노스의 비지배주주와 체결한 주요 주식매매계약 및 약정사항은 다음과 같습니다.

계약서명
구분
내용

주식매매계약
매도인
㈜무노스의 비지배주주

매수인
㈜에스비에스미디어넷

대상주식
㈜무노스의 보통주 45,788주

거래종결일자
2020년 6월 16일

주주간 계약
콜옵션(CALL OPTION)
- 행사조건 : 최초거래가에 주주간 합의한
 산식에 의해 산출된 금액
- 행사기간 : 1년 경과 후 26개월간

동반매각요구권
(DRAG ALONG)
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우,이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수있음

(9) 연결기업은 당기손익-공정가치금융자산에 대한 주식매매계약 등을 통하여 다음과 같이 지분에 대한 약정을 체결하고 있습니다.

피투자회사명
약정사항
내용

자안그룹㈜
매수청구권
계약의 해지 사유 발생시 피투자회사와 이해관계인에 대하여 연결회사가 보유하는 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 요구할 수있음.

제주맥주㈜
우선매수권
이해관계인이 연결회사의 동의를 득한 후 제3자에게 주식의 일부 또는 전부를 처분하고자 하는 경우, 연결회사는 제3자에 우선하여 처분의 상대방이 될 수 있음.

동반매도권
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우, 이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있음.

주식매수청구권
진술과 보장 중 중요사항이 허위 또는 부정확하였다는 것이 사후적으로 밝혀진 경우, 투자금을 투자금 사용용도에서 규정한 사용용도 외로 사용한 경우 등의 사유가 발견되거나 발생하는 경우 연결회사는 이해관계인에 대하여 연결회사가 보유하는 피투자회사 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 청구할 수 있음.

㈜직방
우선매도권
피투자회사 또는 이해관계인이 피투자회사의 주식 또는 경영권을 제3자에게 매각 또는 양도하는 경우 연결회사는 동일한 제3자에게 보유주식을 우선 매각 또는 양도할 수 있음.

매도청구권
2014년 7월 7일 이후에 피투자회사 가치를 300억원 이상으로 평가한 예상가격으로 주식양수에 대한 제안이 제3자로부터 있고, 피투자회사가 발행한 우선주 총수의 2/3에 달하는 주주가 이에 동의하는 경우 연결회사는 이해관계인에게 보유주식의 전부 또는 일부를 양수제안자에게 처분할 것을 요구할 수 있음.

㈜백패커
우선매수권
이해관계인이 연결회사의 동의를 득한 후 제3자에게 주식의 일부 또는 전부를 처분하고자 하는 경우, 연결회사는 제3자에 우선하여 처분의 상대방이 될 수 있음.

동반매도권
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우, 이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있음.

(10) 주요 약정사항

당분기말 현재 연결기업이 금융기관과 체결한 주요 약정사항의 내용은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원)

구분
금융기관
한도금액

당좌대출
국민은행
5,000,000

NH농협은행
10,000,000

대구은행
10,000,000

산업은행
10,000,000

신한은행
10,000,000

우리은행
15,000,000

KEB하나은행
10,000,000

일반자금대출
IBK기업은행
9,952,050

IBK기업은행
USD 300,000

에스케이건설㈜
2,000,000

산업은행
26,554,776

신한은행
56,550,400

신한은행
USD 21,000,000

우리은행
28,500,000

KEB하나은행
6,566,000

KEB하나은행
USD 15,500,000

경남은행
30,000,000

사모사채
700,000

NH농협은행
30,000,000

PF대출
IBK기업은행
5,349,915

산업은행
3,095,224

시설자금대출
IBK기업은행
470,000

산업은행
7,500,000

신한은행
5,863,000

우리은행
690,000

수입신용장개설
신한은행
USD 2,514,750

KEB하나은행
USD 3,000,000

외상매출채권담보대출
신한은행
7,000,000

42. 현금흐름표

(1) 당분기 중 영업활동으로 인한 현금흐름 중 수익ㆍ비용의 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

퇴직급여
1,044,250

투자부동산감가상각비
56,167

감가상각비
4,774,209

무형자산상각비
520,361

대손상각비
246,638

기타의대손상각비
(51,162)

하자보수충당부채전입액
2,145

대수선충당부채전입액
431,494

복구충당부채전입액
118,879

외화환산손실
45,358

파생상품평가손실
276,425

파생상품거래손실
106

관계기업투자평가손실
967,766

기타현금의유출없는비용등
27,742

이자비용
1,024,684

법인세비용
2,887,416

비용가산 계
12,372,478

외화환산이익
(323,808)

파생상품평가이익
(29,694)

유형자산처분이익
(190,521)

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
(41,497)

공사손실충당부채환입액
(145,415)

관계기업투자주식평가이익
(6,009,375)

이자수익
(404,868)

수익차감 계
(7,145,178)

수익ㆍ비용 조정 합계
5,227,300

(2) 당분기 중 영업활동으로 인한 현금흐름 중 운전자본의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

매출채권
(13,569,028)

미수금
(653,780)

선급금
(2,054,378)

선급비용
2,740,591

선급공사비
10,588

부가세대급금
63,666

미청구공사
10,508,062

재고자산
217,001

장기선급비용
(212,749)

매입채무
(1,411,782)

미지급금
6,318,589

미지급비용
487,799

예수금
(446,952)

예수보증금
(100)

부가세예수금
1,730,913

선수금
(6,146,653)

선수수익
288,915

기타충당부채
(1,570)

초과청구공사
1,949,375

대수선비충당부채
(147,505)

복구충당부채
(29,697)

금융지급보증부채
321,678

장기미지급금
19,120

퇴직급여충당부채
(82,019)

퇴직연금운용자산
76,001

퇴직금의지급
(10,672)

합계
(34,587)

(3) 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
기말

대체
기타

유동차입금및사채
86,293,344
(10,304,559)
3,262,508
-
79,251,293

비유동차입금및사채
285,006,156
(1,431,343)
(3,262,508)
(213,390)
280,098,915

수입임대보증금
1,380,424
-
-
-
1,380,424

리스부채
15,306,030
(440,395)
-
483,812
15,349,447

재무활동으로부터의 총부채
387,985,954
(12,176,297)
-
270,422
376,080,079

(4) 당분기 중 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 평가
1,193,160

사용권자산 증가에 따른 리스부채 증가
483,812

건설중인자산의 본계정 대체
869,704

장기대여금의 유동성 대체
471,278

장기선급비용의 유동성 대체
782,617

비유동차입금및사채의 유동성 대체
3,262,508

지급보증부채의 유동성 대체
354,045

43. 인적분할을 통한 회사의 설립

지배기업은 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 태영건설에서 인적분할되어 신규설립되었습니다.

(1) 분할관련 일반내용

상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할 전 주식회사 태영건설의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할신설법인의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 분할하였으며, 지배기업는 분할 전 주식회사 태영건설이 영위하는 사업 중 방송사업부문, 환경사업부문, 레저사업부문 및 물류사업부문을 영위하는 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 목적으로 신규로 설립되었으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다.

구분
회사명
사업부문

분할존속회사
㈜태영건설
토목, 건축, 부동산매매업 등분할대상 자회사의 사업을 제외한 나머지 사업부문

분할신설회사
㈜티와이홀딩스
방송, 환경, 레저, 물류사업을 영위하는 자회사의 사업내용을 지배하는 지주회사

한편, 지배기업은 인적분할 전 주식회사 태영건설의 분할신주 배정기준일(2020년 8월 31일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 신주를 배정하였습니다.

구분
분할존속법인
분할신설법인

㈜태영건설
㈜티와이홀딩스

보통주
0.5091505
0.4908495

우선주
0.5091505
0.4908495

상기 배정비율에 따른 분할 전ㆍ후의 발행주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
분할전
분할후

㈜태영건설
㈜태영건설
㈜티와이홀딩스
합계

보통주
76,400,000
38,899,098
37,500,902
76,400,000

우선주
2,557,480
1,302,142
1,255,338
2,557,480

(2) 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액

인적분할을 통해 지배기업으로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할 전 주식회사 태영건설의 2020년 7월 15일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

(3) 인적분할 회계처리

1) 인적분할을 통해 지배기업으로 이전된 자산 및 부채가액은 회사가 분할 전 주식회사 태영건설로부터 승계받은 분할 전 장부금액으로 계상하였습니다.

2) 이전된 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 지배기업로 이전되었습니다.

3) 인적분할의 결과 인수하는 순자산의 장부금액이 지배기업의 자본금을 초과하는 경우 그 차액은 주식발행초과금으로 처리하였습니다.

(4) 권리ㆍ의무의 승계 등에 관한 사항 

분할 전 주식회사 태영건설의 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다. 

(5) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

상법 제530조의3 제1항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할존속회사 및 각 분할신설회사는 분할 전 주식회사 태영건설의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

44. 보고기간종료일 이후 발생한 중요사항

지배기업은 보고기간종료일 이후인 2020년 10월 16일 종속기업인 ㈜티에스케이코퍼레이션(이하 "TSK") 및 Easel Holdco II L.P.(이하 "투자자")와 위약매수청구권(Put option) 계약을 체결하였는 바, 그 내역은 다음과 같습니다.

구분
내역

계약의 종류
주주간 계약

계약의 당사자
회사, TSK, 투자자

계약체결의 배경
투자자는 2020년 10월 16일 에스케이디스커버리 주식회사, 에스케이 건설 주식회사,주식회사 휴비스 주식회사와 구주인수계약("본건 구주인수계약")을 체결함.
투자자는 위 구주인수계약을 체결하면서 티와이홀딩스와 2020년 10월 16일 TSK의 운영 등에 관하여 필요한 사항을 정하기 위해 주주간계약서("본건 주주간계약서")를 체결함.

계약체결일
2020년 10월 16일

행사가능기간
그 행사 전에 본건 주주간계약이 해지되거나 조정되지 않는 한 아.항 위약매수청구권(Put Option) 행사조건이 충족되는 경우 행사 가능함.

기초자산
투자자가 본건 구주인수계약에 따라 취득하는 TSK 발행 보통주식 358,357주

결제방법
미정

계약조건(행사조건 및 행가가액 포함)
위약매수청구권은 티와이홀딩스가 투자자의 경영참여와 소수지분권 보호를 위해 보장한 일정한 권리에 침해가 발생하는 것을 방지하기 위해 부여된 것으로서, 본건 주주간계약상 중대한 위반이 있는 경우로서 일정한 치유기간 내에 위반이 시정되지 않는 경우 투자자가 동 풋옵션을 티와이홀딩스에 행사 가능함. 위약매수청구권의 주당 행사가액은 (i) 대상주식의 공정시장가치와 (ii) 30일 이내에 주주간에 합의한 금액(합의하지 못할 경우, 주주간계약에 정한 투자자의 일정 수익률을 적용한 증권당 가격으로 함) 중 큰 금액으로 함.

45. COVID19의 영향의 불확실성

COVID-19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과, 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID-19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다. 

연결기업은 COVID-19의 영향과 정부지원정책이 향후 연결기업의 재무제표에 미칠영향을 당분기말 현재 합리적으로 추정할 수 없었으며, 이로 인한 영향은 연결기업의재무제표에 반영되지 않았습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 1 기 3분기말 2020.09.30 현재

(단위 : 원)

제 1 기 3분기말

자산

유동자산

4,117,947,940

현금및현금성자산

4,115,146,180

기타유동자산

2,500,000

당기법인세자산

301,760

비유동자산

540,100,104,617

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

40,888,246,780

종속기업, 조인트벤처와 관계기업에 대한 투자자산

496,497,079,075

유형자산

2,572,693,469

무형자산

142,085,293

자산총계

544,218,052,557

부채

유동부채

593,947,119

매입채무 및 기타유동채무

586,117,499

기타유동부채

7,829,620

비유동부채

10,672,244,425

순확정급여부채

124,219,508

이연법인세부채

10,548,024,917

부채총계

11,266,191,544

자본

자본금

19,378,120,000

기타불입자본

512,789,416,513

기타포괄손익누계액

1,193,159,557

이익잉여금(결손금)

(408,835,057)

자본총계

532,951,861,013

자본과부채총계

544,218,052,557

포괄손익계산서

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 1 기 3분기

3개월

누적

매출(영업수익)

판매비와관리비

398,597,748

398,597,748

영업이익(손실)

(398,597,748)

(398,597,748)

금융수익

2,025,946

2,025,946

법인세비용차감전순이익(손실)

(396,571,802)

(396,571,802)

법인세비용

(12,263,255)

(12,263,255)

당기순이익(손실)

(408,835,057)

(408,835,057)

연결기타포괄손익

1,193,159,557

1,193,159,557

당기순이익으로 재분류되지 않는 세후기타포괄손익

1,193,159,557

1,193,159,557

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

1,193,159,557

1,193,159,557

총포괄손익

784,324,500

784,324,500

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(12)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(12)

자본변동표

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

기타불입자본

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

주식발행초과금

자기주식

기타자본잉여금

기타불입자본 합계

2020.09.01 (2020.09.01(당분기초))

19,378,120,000

528,596,132,802

(15,806,716,289)

512,789,416,513

532,167,536,513

당기순이익(손실)

(408,835,057)

(408,835,057)

지분법자본변동

1,193,159,557

1,193,159,557

2020.09.30 (2020.09.30(당분기말))

19,378,120,000

528,596,132,802

(15,806,716,289)

512,789,416,513

1,193,159,557

408,835,057

532,951,861,013

현금흐름표

제 1 기 3분기 2020.09.01 부터 2020.09.30 까지

(단위 : 원)

제 1 기 3분기

영업활동현금흐름

(180,501,282)

분기순이익(손실)

(408,835,057)

분기순이익(손실)조정을 위한 가감

5,781,807

감가상각비

4,415,287

무형자산상각비

2,416,530

퇴직급여

(11,287,319)

법인세비용

12,263,255

이자수익

(2,025,946)

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

220,894,080

미수금

38,359,530

선급금

92,014,970

미지급금

73,083,308

미지급비용의 증가(감소)

16,545,442

예수금

890,830

이자의 수취

1,959,648

법인세납부(환급)

(301,760)

투자활동현금흐름

(1,486,000)

비품의 취득

(1,486,000)

재무활동현금흐름

현금및현금성자산의 증가(감소)

(181,987,282)

기초현금및현금성자산

4,297,133,462

기말현금및현금성자산

4,115,146,180

5. 재무제표 주석

제1기 3분기 2020년 09월 01일부터 2020년 09월 30일까지

회사명 : 주식회사 티와이홀딩스

1. 일반사항

㈜티와이홀딩스(이하 "회사")는 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 ㈜태영건설에서 방송, 환경, 레저 및 물류 사업부문이 인적분할되어 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 목적으로 신규 설립되었으며, 2020년 9월 22일 한국거래소 유가증권시장에 주식이 상장되었습니다. 회사의 소재지와 사업목적 등은 다음과 같습니다.

(1) 소재지 : 서울특별시 영등포구 여의공원로 111, 10층

(2) 사업목적 :
 ① 자회사의 주식 또는 지분을 취득 및 소유함으로써 자회사의 제반 사업내용 을 지배, 경영지도, 정리, 육성하는 지주사업

② 브랜드, 상표권 등의 지적재산권의 관리 및 라이센스업
 ③ 시장조사, 경영자문 및 컨설팅업
 ④ 신사업사업 관련 투자, 관리 및 운영사업
 ⑤ 기획, 회계, 법무 전산 등 자회사 등의 업무를 지원하기 위하여 자회사 등으 로부터 위탁받은 업무
 ⑥ 자회사 등의 경영성과의 평가 및 보상의 결정
 ⑦ 자회사 등에 대한 교육, 훈련 서비스업
 ⑧ 자회사 등과 상품 또는 용역의 공동개발, 판매, 설비 및 전산시스템의 공동 활용 등을 위한 사무지원 사업
 ⑨ 자회사 등에 대한 자금지원을 위한 자금조달 사업
 ⑩ 자회사 등의 업무와 재산상태에 대한 검사
 ⑪ 자회사 등에 대한 내부통제 및 위험관리업무
 ⑫ 회사가 보유하고 있는 지식, 정보 등 무형자산의 판매 및 용역사업

(3) 당분기말 현재 자본금은 19,378,120천원이며, 우선주를 포함한 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구 분
소유주식수(주)
지분율(%)

윤석민 외
11,538,701
29.77

서암학술장학재단
2,830,311
7.30

자기주식
3,996,865
10.31

기타
20,390,363
52.62

합계
38,756,240
100.00

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

회사의 2020년 9월 1일부터 2020년 9월 30일까지의 1개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 중간요약재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니합니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2020년 9월 30일 현재 유효한 국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(2) 제ㆍ개정된 기준서의 적용

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'(개정) - 사업의 정의

기업회계기준서 제1103호의 개정사항에는 활동과 자산의 집합이 사업의 정의를 충족하기 위해서는 적어도 투입물과 산출물을 창출하거나 산출물의 창출에 기여할 수 있는 실질적인 과정을 포함해야 한다는 점이 명시되어 있습니다. 또한 산출물을 창출하는 데 필요한 투입물과 과정을 모두 포함하지 않더라도 사업이 존재할 수 있음을 분명히 했습니다. 동 개정사항이 회사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없으나, 향후 회사에 사업결합이 발생할 경우 영향을 미칠 수 있습니다.
 

- 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'(개정) - 이자율지표 개혁
기업회계기준서 제1109호 및 제1039호에 대한 이 개정사항은 이자율지표 개혁으로 직접적인 영향을 받는 모든 위험회피관계에 적용할 수 있도록 예외규정을 제공합니다. 만약, 이자율지표 개혁이 위험회피대상항목이나 위험회피수단의 이자율지표에 기초한 현금흐름의 시기 또는 금액에 대한 불확실성을 발생시키는 경우에 위험회피관계가 영향을 받습니다. 회사는 이자율 위험회피관계를 보유하지 않으므로 동 개정사항이 회사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.
 
- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'(개정) - 중요성의 정의
이 개정은 중요성에 대한 새로운 정의를 제시합니다. 새 정의에 따르면, '특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여, 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요'합니다.

동 개정은 중요성이 재무제표의 맥락에서 개별적으로 또는 다른 정보와 결합하여 정보의 성격이나 크기에 따라 결정되는 것을 명확히 합니다. 정보의 왜곡표시가 주된 정보이용자들의 의사결정에 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상된다면 그 정보는 중요합니다. 동 개정사항이 회사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.
 
- 재무보고를 위한 개념체계 (2018)
개념체계는 회계기준이 아니며, 개념체계의 어떠한 내용도 회계기준이나 그 요구사항에 우선하지 않습니다. 개념체계의 목적은 회계기준위원회가 한국채택국제회계기준을 제·개정하는 데 도움을 주며, 적용할 회계기준이 없는 경우에 재무제표 작성자가 일관된 회계정책을 개발하는 데 도움을 줍니다. 또한 모든 이해관계자가 회계기준을 이해하고 해석하는 데 도움을 줍니다.

이 개념체계 개정은 일부 새로운 개념을 포함하고 있으며, 자산과 부채의 정의와 인식기준의 변경을 제시하고, 일부 중요한 개념을 명확히 합니다. 동 개정사항이 회사의 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' (개정) - 코로나바이러스감염증-19('코로나19') 관련 임차료 면제ㆍ할인ㆍ유예('임차료 할인 등')

기업회계기준서 제1116호의 개정사항은 코로나19의 세계적 유행의 직접적인 결과로 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있는 실무적 간편법을제공합니다. 이러한 임차료 할인 등은 실무적 간편법의 적용요건을 충족하여야 하며,실무적 간편법을 선택한 리스이용자는 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 소급하여 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 회사는 코로나19 관련 임차료 할인 등이 발생하지 않았으므로 동 개정사항이 요약분기재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

(3) 중요한 회계정책

1) 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자

회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 및 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 회사는 종속기업과 관계기업 및 공동기업에 대한 투자자산을 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법에 따라 회계처리하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업으로부터의 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 유동성/비유동성 분류

회사는 자산과 부채를 유동/비유동으로 재무상태표에 구분하여 표시하고 있습니다.

자산은 다음의 경우에 유동자산으로 분류하고 있습니다.

- 정상영업주기 내에 실현될 것으로 예상되거나, 정상영업주기 내에 판매하거나 소비할 의도가 있다.
- 주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.
- 보고기간 후 12개월 이내에 실현될 것으로 예상한다.
- 현금이나 현금성자산으로서, 교환이나 부채 상환 목적으로의 사용에 대한 제한 기간이 보고기간 후 12개월 이상이 아니다.

그 밖의 모든 자산은 비유동자산으로 분류하고 있습니다.

부채는 다음의 경우에 유동부채로 분류하고 있습니다.

- 정상영업주기 내에 결제될 것으로 예상하고 있다.
- 주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.
- 보고기간 후 12개월 이내에 결제하기로 되어 있다.
- 보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건의 권리를 가지고 있지 않다.

그 밖의 모든 부채는 비유동부채로 분류하고 있습니다.

3) 외화환산

회사는 재무제표를 기능통화이면서 보고통화인 원화로 표시하고 있습니다. 화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간말 현재의 기능통화 환율로 환산하고 있습니다. 이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편, 역사적원가로 측정하는 외화표시 비화폐성항목은 최초 거래발생일의 환율을, 공정가치로 측정하는 외화표시 비화폐성항목은 보고기간말의 환율을 적용하여 인식하고 있습니다.

관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 회사가 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식한 날입니다. 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우, 회사는 대가의 선지급이나 선수취로 인한 거래일을 각각 결정합니다.

4) 현금및현금성자산

재무상태표상의 현금및현금성자산은 보통예금과 소액현금 및 취득당시 만기가 3개월 이내인 단기성예금으로 구성되어 있습니다. 현금흐름표상의 현금은 이러한 현금및현금성자산을 의미합니다.

5) 현금배당

회사는 배당을 지급하기 위해 분배가 승인되고 더 이상 기업에게 재량이 없는 시점에부채를 인식하고 있습니다. 주주에 대한 분배는 주주에 의한 승인을 필요로 합니다. 대응되는 금액은 자본에 직접 반영하고 있습니다.

6) 금융상품 : 최초인식과 후속측정

금융상품은 거래회사자 어느 한쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

6-1) 금융자산

6-1-1) 최초인식 및 측정
금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각후원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

최초 인식 시점에 금융자산의 분류는 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 금융자산을 관리하기 위한 회사의 사업모형에 따라 달라집니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권을 제외하고는, 회사는 금융자산을 최초에 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우가 아니라면 거래원가를 가감합니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권은 기업회계기준서 제1115호에 따라 결정된 거래가격으로 측정합니다.

금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하기 위해서는 현금흐름이 원리금만으로 구성(SPPI)되어야 합니다. 이 평가는 SPPI 테스트라고 하며, 개별 상품 수준에서 수행됩니다.

금융자산의 관리를 위한 회사의 사업모형은 현금흐름을 발생시키기 위해 금융자산을관리하는 방법과 관련됩니다. 사업모형은 현금흐름의 원천이 금융자산의 계약상 현금흐름의 수취인지, 매도인지 또는 둘 다 인지를 결정합니다.

시장의 합의나 규제에 의해 설정된 기간 프레임 내에서 금융자산을 이전하는 것이 요구되는 금융자산의 매입 또는 매도(정형화된 거래)는 거래일에 인식됩니다. 즉, 회사가 금융자산을 매입하거나 매도하기로 약정한 날을 의미합니다.

6-1-2) 후속측정
후속 측정을 위해 금융자산은 아래 네 가지의 범주로 분류됩니다.

- 상각후원가 측정 금융자산(채무상품)
- 누적 손익을 당기손익으로 재순환하는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품)
- 제거시 누적손익을 당기손익으로 재순환하지 않는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분상품)
- 당기손익-공정가치 측정 금융자산

ㆍ상각후원가 측정 금융자산(채무상품)
이 범주는 회사와 가장 관련이 높습니다. 회사는 아래 조건을 모두 만족하는 경우에 금융자산을 상각후원가로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 
- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

상각후원가 측정 금융자산은 후속적으로 유효이자율(EIR)법을 사용하여 측정되며, 손상을 인식합니다. 자산의 제거, 변경 또는 손상에서 발생하는 이익과 손실은 당기손익으로 인식됩니다.

ㆍ기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품)
회사는 아래의 조건을 모두 충족하는 채무상품을 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형하에서 금융자산을 보유하고,
- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원리금 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에서, 이자수익, 외화환산손익, 그리고 손상 또는 환입은 상각후원가 측정 금융자산과 동일한 방법으로 계산되어 당기손익으로 인식됩니다. 나머지 공정가치 변동부분은 기타포괄손익으로 인식됩니다. 금융자산의제거 시, 기타포괄손익으로 인식한 공정가치 누적 변동분은 당기손익으로 재순환됩니다.

ㆍ기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(지분상품)
최초 인식 시점에, 회사는 기업회계기준서 제1032호 '금융상품 표시'에서의 지분의 정의를 충족하고 투자 목적으로 보유하고 있지 않은 지분상품을 기타포괄손익-공정가치로 측정하도록 하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다.

회사는 비상장지분상품에 대해서도 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다.

ㆍ당기손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-공정가치 측정 금융자산은 단기매매항목, 최초 인식 시에 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정된 금융자산 또는 공정가치로 측정하도록 요구되는 금융자산을 포함합니다. 단기간 내에 매도하거나 재구매할 목적으로 취득한 금융자산은 단기매매항목으로 분류됩니다. 분리된 내재파생상품을 포함한 파생상품은 효과적인 위험회피수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다. 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되지 않은 금융자산은 사업모형에 관계없이 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류 및 측정됩니다. 상기 문단에서 서술된 것과 같이 채무상품이 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됨에도 불구하고 회계 불일치를 제거하거나 유의적으로 감소시킬 수 있다면 채무상품을 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정할 수 있습니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산은 재무상태표에 공정가치로 표시되며, 공정가치의 순변동은 손익계산서에서 당기손익으로 인식됩니다.

이 범주는 파생상품과 공정가치의 변동을 기타포괄손익으로 처리하는 취소불가능한 선택을 하지않은 상장 지분 상품을 포함합니다. 상장 지분 상품에 대한 배당은 권리가 확정된 시점에 당기손익으로 인식합니다.

복합계약에 내재된 파생상품은 경제적인 특성과 위험이 주계약에 밀접하게 관련되지않고, 내재파생상품과 동일한 조건인 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하며, 복합계약이 당기손익-공정가치로 측정되지 않는다면 주계약으로부터 분리하여 별도의파생상품으로 회계처리합니다. 내재파생상품은 공정가치로 측정하고 공정가치의 변동을 당기손익으로 인식합니다. 현금흐름을 유의적으로 변경시키는 계약 조건의 변경이 있거나 당기손익-공정가치 측정 범주에 해당하지 않게 되는 경우에만 재평가가발생합니다.

주계약이 금융자산인 복합계약에서 내재파생상품은 분리하여 회계처리하지 않습니다. 주계약인 금융자산과 내재파생상품은 상품 전체를 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류합니다.

6-1-3) 제거
금융자산 (또는, 금융자산의 일부 또는 비슷한 금융자산의 집합의 일부)는 다음과 같은 상황에서 우선적으로 제거됩니다.

- 금융자산의 현금흐름을 수취할 권리가 소멸되거나,
- 회사가 금융자산의 현금흐름을 수취할 권리를 양도하거나 양도(pass-through) 계약에 따라 수취한 현금흐름 전체를 중요한 지체없이 제3자에게 지급할 의무가 있다. 이 경우에 회사는 금융자산의 보유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하거나 금융자산의 보유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 보유하지도 않으나 자산에 대한 통제를 이전한다.

회사가 금융자산의 현금흐름을 수취할 권리를 이전하거나 양도(pass-through) 계약을 체결할 때, 자산을 소유함에 따른 위험과 보상을 유지하는지를 평가합니다. 회사가 금융자산의 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 이전하지도 않았다면, 해당 금융자산에 지속적으로 관여하는 정도까지 그 금융자산을 계속 인식합니다. 이 경우에, 회사는 관련된 부채를 인식합니다. 양도된 자산과 관련된 부채는 회사가 보유한 권리와 의무를 반영하여 측정합니다.

보증을 제공하는 형태인 지속적 관여는, 양도된 자산의 장부금액과 수취한 대가 중 상환을 요구받을 수 있는 최대 금액 중 낮은 금액으로 측정됩니다.

6-1-4) 금융자산의 손상
금융자산의 손상과 관련된 자세한 공시 사항은 아래 주석에 제공됩니다.

- 유의적인 가정에 대한 공시
- 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품
- 계약 자산을 포함한 매출채권

회사는 당기손익-공정가치 항목을 제외한 모든 채무상품에 대하여 기대신용손실(ECL)에 대한 충당금을 인식합니다. 기대신용손실은 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 회사가 수취할 것으로 예상하는 모든 현금흐름의 차이를 최초의 유효이자율로 할인하여 추정합니다. 예상되는 현금흐름은 보유한 담보를 처분하거나 계약의 필수 조건인 그 밖의 신용 보강으로부터 발생하는 현금흐름을 포함합니다.

기대신용손실은 두 개의 단계로 인식합니다. 최초 인식 이후 신용위험의 유의적인 증가가 없는 신용 익스포저에 대하여, 기대신용손실은 향후 12개월 내에 발생할 가능성이 있는 채무불이행 사건으로부터 발생하는 신용손실(12개월 기대신용손실)을 반영합니다. 최초 인식 이후 신용위험의 유의적인 증가가 있는 신용 익스포저에 대하여, 손실충당금은 채무불이행 사건이 발생하는 시기와 무관하게 익스포저의 남은 존속기간에 대한 기대신용손실(전체기간 기대신용손실)을 측정하도록 요구됩니다.

매출채권과 계약자산에 대하여, 회사는 기대신용손실 계산에 간편법을 적용할 수 있습니다. 따라서, 회사는 신용위험의 변동을 추적하지 않는 대신에, 각 결산일에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다. 회사는 특정 채무자에 대한 미래전망정보와 경제적 환경을 반영하여 조정된 과거 신용손실 경험에 근거하여 충당금 설정률표를 설정합니다.

6-2) 금융부채

6-2-1) 최초인식 및 측정
금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다.

모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래원가를 차감합니다.

회사의 금융부채는 미지급금과 미지급비용, 당좌차월을 포함한 대여 및 차입과 금융보증부채를 포함합니다.

6-2-2) 후속측정
금융부채의 측정은 아래에서 언급된 분류에 따릅니다.

ㆍ당기손익-공정가치 측정 금융부채
당기손익-공정가치 측정 금융부채는 단기매매금융부채와 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치로 측정하도록 지정된 금융부채를 포함합니다.

금융부채가 단기간 내에 재매입되는 경우에는 단기매매항목으로 분류됩니다. 이 범주는 또한 기업회계기준서 제1109호에서 정의된 위험회피관계에 있는 위험회피수단으로 지정되지 않은 파생상품을 포함합니다. 또한 분리된 내재파생상품은 위험회피에 효과적인 수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다.

단기매매항목인 금융부채에서 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

당기손익-공정가치 항목으로 지정된 금융부채는 기업회계기준서 제1109호의 기준을 충족하는 경우에 최초 인식 시점에만 지정됩니다. 회사는 어떤 금융부채도 당기손익-공정가치 항목으로 지정하지 않았습니다.

ㆍ대여금 및 차입금
최초 인식 이후에, 이자부 대여금과 차입금은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다. 부채가 제거되거나 유효이자율 상각 절차에 따라 발생하는 손익은 당기손익으로 인식됩니다.

상각후원가는 유효이자율의 필수적인 부분인 수수료나 원가에 대한 할인이나 할증액을 고려하여 계산됩니다.

이 범주는 일반적으로 이자부 대여나 차입에 적용합니다.

6-2-3) 제거
금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존 부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를 제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

6-3) 상계
금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할의도가 있는 경우에 재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

7) 공정가치 측정

회사는 금융상품을 보고기간말 현재의 공정가치로 평가하고 있습니다. 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 공정가치에 대한 공시는 다음의 주석에설명되어 있습니다.

ㆍ공정가치측정 서열체계의 양적 공시 - 주석 5
ㆍ금융상품(상각후원가로 계상하는 상품 포함) - 주석 5

공정가치는 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 공정가치측정은 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 거래가 다음 중 어느 하나의 시장에서 이루어지는 것으로 가정하고 있습니다.

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장
ㆍ자산이나 부채의 주된 시장이 없는 경우에만 가장 유리한 시장

회사는 주된(또는 가장 유리한) 시장에 접근할 수 있어야 합니다.

자산이나 부채의 공정가치는 시장참여자가 경제적으로 최선의 행동을 한다는 가정하에 시장참여자가 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 사용하는 가정에 근거하여 측정하고 있습니다.

비금융자산의 공정가치를 측정하는 경우에는 시장참여자가 경제적 효익을 창출하기 위하여 그 자산을 최고 최선으로 사용하거나 혹은 최고 최선으로 사용할 다른 시장참여자에게 그 자산을 매도하는 시장참여자의 능력을 고려하고 있습니다.

회사는 상황에 적합하며 관련된 관측가능한 투입변수의 사용을 최대화하고 관측가능하지 않은 투입변수의 사용을 최소화하면서 공정가치를 측정하는 데 충분한 자료를 이용할 수 있는 가치평가기법을 사용하고 있습니다.

재무제표에서 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 모든 자산과 부채는 공정가치 측정에 유의적인 투입변수에 근거하여 다음과 같은 공정가치 서열체계로 구분됩니다.

ㆍ수준 1 - 동일한 자산이나 부채에 대한 접근가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격
ㆍ수준 2 - 공정가치측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수를 이용한 공정가치
ㆍ수준 3 - 공정가치측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 관측가능하지 않은 투입변수를 이용한 공정가치

재무제표에 반복적으로 공정가치로 측정되는 자산과 부채에 대하여 회사는 매 보고기간 말 공정가치측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 기초한 분류에 대한 재평가를 통해 서열체계의 수준 간의 이동이 있는지 판단합니다.

공정가치 공시 목적상 회사는 성격과 특성 및 위험에 근거하여 자산과 부채의 분류를결정하고 공정가치 서열체계의 수준을 결정하고 있습니다.

8) 수익인식

회사는 회수 시기와 관계없이 경제적효익의 유입 가능성이 높고 신뢰성 있게 측정될 수 있는 경우에 수익을 인식하고 있으며, 받았거나 받을 대가의 공정가치에서 계약상지급조건을 고려하여 변동대가를 차감한 후에 수익을 측정하고 있습니다. 회사는 모든 수익 약정에서 주된 책임을 지며 가격결정권을 갖고 있으며 신용위험에 노출되어 있으므로 모든 매출계약에 대하여 회사가 본인으로서 역할을 하고 있다고 판단하고 있습니다. 회사는 다음의 인식 기준을 충족하는 경우에 수익을 인식하고 있습니다.

8-1) 이자수익
상각후원가로 측정되는 모든 금융상품 및 당기손익공정가치측정금융자산에서 발생하는 이자의 경우, 유효이자율법에 의하여 이자수익을 인식하고 있습니다. 유효이자율은 금융상품의 기대존속기간이나 적절하다면 더 짧은 기간에 예상되는 미래 현금유출과 유입의 현재가치를 금융자산 또는 금융부채의 순장부금액과 정확히 일치시키는 이자율입니다. 이자수익은 손익계산서상 금융수익에 포함되어 있습니다.

8-2) 배당금수익
회사가 배당금을 지급받을 권리가 확정되는 시점에 수익을 인식하고 있습니다.

8-3) 기타의 수익
기타의 수익에 대해서는 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 매우 높을 경우에 인식하고 있습니다.

9) 법인세

9-1) 당기법인세
당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여, 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을)것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

자본에 직접 반영되는 항목과 관련된 당기법인세는 자본에 반영되며 당기손익에 반영되지 않고 있습니다. 경영진은 주기적으로 관련 세법규정의 해석과 관련한 세무적 영향을 평가하여 필요한 경우 충당부채를 설정하고 있습니다.

9-2) 이연법인세
회사는 자산 및 부채의 재무보고 목적상 장부금액과 세무기준액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

회사는 다음의 경우를 제외하고 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를인식하고 있습니다.

- 영업권을 최초로 인식할 때 이연법인세부채가 발생하는 경우
- 자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고, 거래 당시 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세부채가 발생하는 경우
- 종속기업, 관계기업 투자 및 공동약정 투자지분과 관련한 가산할 일시적차이로서 동 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우

또한, 회사는 다음의 경우를 제외하고는 차감할 일시적차이, 미사용 세액공제와 세무상결손금이 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

- 자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세자산이 발생하는 경우
- 종속기업, 관계기업, 투자 및 공동약정 투자지분과 관련한 차감할 일시적차이로서 동 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않거나 동 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며, 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 있습니다. 한편, 감액된 금액은 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높아지면 그 범위 내에서 다시 환입하고 있습니다. 또한, 매 보고기간말마다 인식되지 않은 이연법인세자산에 대하여 재검토하여, 미래과세소득에 의해 이연법인세자산이 회수될 가능성이 높아진 범위까지 과거 인식되지 않은 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

이연법인세자산 및 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정합니다.

당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 당기손익 이외의 항목으로 인식하고 있습니다. 이연법인세 항목은 해당 거래에 따라서 기타포괄손익으로 인식하거나 자본에 직접 반영하고 있습니다.

회사는 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있고 과세대상기업이 동일한 경우 혹은 과세대상기업은 다르지만 당기법인세부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있거나, 유의적인 금액의 이연법인세부채가 결제되거나 이연법인세자산이 회수될 미래의 각 회계기간마다 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동일한 과세당국과 관련이 있는 경우에만 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 표시하고 있습니다.

10) 종업원급여

10-1) 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간의 말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을, 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고 있습니다.

10-2) 퇴직급여
회사는 확정급여퇴직연금제도를 운영하고 있으며, 확정급여제도의 급여원가는 예측단위적립방식을 이용하여 결정됩니다. 보험수리적손익, 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식상한효과의 변동으로 구성된 재측정요소는 발생 즉시 기타포괄손익으로 인식하고 있으며 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하고 있습니다.

과거근무원가는 다음 중 이른 날에 비용으로 인식하고 있습니다.

ㆍ제도의 개정이나 축소가 발생할 때
ㆍ관련되는 구조조정원가나 해고급여를 인식할 때

순이자는 순확정급여부채(자산)에 할인율을 곱하여 결정하고 있습니다. 회사는 근무원가와 순확정급여부채의 순이자를 판매비와관리비의 항목으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

11) 유형자산

유형자산은 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 잔액으로 표시하고 있으며 이러한 원가에는 자산의 인식요건을 충족한 대체원가 및 장기건설 프로젝트의 차입원가를 포함하고 있습니다. 유형자산의 주요 부분이 주기적으로 교체될 필요가 있는 경우 회사는 그 부분을 개별자산으로 인식하고 해당 내용연수동안 감가상각하고 있습니다. 또한 종합검사원가와 같이 자산의 인식요건을 충족하는 경우에는 유형자산의 장부금액에 포함되어 있으며 모든 수선 및 유지비용은 발생시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 유형자산의 경제적 사용이 종료된 후에 원상회복을 위하여 자산을 제거, 해체하거나 부지를 복원하는 데 소요될 것으로 추정되는 비용이 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 그 지출의 현재가치를 유형자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.

고객으로부터 이전받은 유형자산은 최초측정시 통제를 획득한 날의 공정가치로 측정하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 이를 제외한 유형자산은 아래에 제시된개별 자산별로 추정된 경제적 내용연수 동안 정액법으로 감가상각하고 있습니다.

구분
내용연수

건물

37
~50년

비품
4~5년

유형자산은 처분하거나 사용 또는 처분을 통하여 미래경제적 효익이 기대되지 않을 경우 제거하고 있으며 이에 인하여 발생하는 순처분가액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

회사는 매 회계연도말에 유형자산의 잔존가치, 내용연수 및 감가상각방법의 적정성을 검토하고 변경이 필요한 경우 전진적으로 적용하고 있습니다.

12) 무형자산

회사는 개별적으로 취득한 무형자산은 취득원가로 계상하고 사업결합으로 취득하는 무형자산은 매수시점의 공정가치로 계상하며 최초취득 이후 상각누계액과 손상차손누계액을 직접 차감하여 표시하고 있습니다. 한편, 개발비를 제외한 내부적으로 창출된 무형자산은 발생시점에 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

무형자산은 유한한 내용연수를 가진 무형자산과 비한정 내용연수를 가진 무형자산으로 구분되는 바, 유한한 내용연수를 가진 무형자산은 해당 내용연수에 걸쳐 상각하고손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다. 또한, 내용연수와 상각방법은 매 회계연도말에 그 적정성을 검토하고 있으며, 예상 사용기간의 변경이나 경제적 효익의 소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 무형자산상각비는 해당 무형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편, 비한정 내용연수를 가진 무형자산은 상각하지 아니하되, 매년 개별적으로 또는현금창출단위에 포함하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 또한 매년 해당 무형자산에 대하여 비한정 내용연수를 적용하는 것이 적절한지를 검토하고 적절하지 않은 경우 전진적인 방법으로 유한한 내용연수로 변경하고 있습니다.

회사는 무형자산 제거시 순매각금액과 장부금액의 차이로 인한 손익은 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

회사의 무형자산은 다음과 같은 정책에 의하여 상각하고 있습니다.

구분
상각방법
추정내용연수

소프트웨어
권리 부여기간동안 정액법으로 상각
5년

상표권
권리 부여기간동안 정액법으로 상각
5년

13) 비금융자산의 손상

회사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는 경우, 회사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며, 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우, 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우, 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만, 재평가모형을 적용하는 자산으로서 이전에 인식한 재평가잉여금이 있는 경우에는 이전 재평가금액을 한도로 재평가잉여금과 상계하고 있습니다.

영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며, 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만, 재평가모형을 적용하고 있는 자산의 경우에는 동 환입액을 재평가잉여금의 증가로 처리하고 있습니다.

회사는 비한정 내용연수를 가진 무형자산에 대하여 매년 개별 자산별 또는 현금창출단위별로 손상검사를 수행하고 있습니다.

14) 금융보증계약

금융보증계약은 채무상품의 최초 계약조건이나 변경된 계약조건에 따라 지급기일에 특정 채무자가 지급하지 못하여 보유자가 입은 손실을 보상하기 위해 발행자가 특정금액을 지급하여야 하는 계약입니다.

회사가 제공한 금융보증계약은 최초 인식시 공정가치로 측정되며, 후속적으로는 다음 중 큰 금액으로 측정하여 "기타금융부채"로 인식됩니다.

- 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 결정된 금액
- 최초인식금액에서 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'에 따라 인식한 이익누계액을 차감한 금액

15) 리스

회사는 계약에서 대가와 교환하여, 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하게 하는지를 고려하여 계약의 약정시점에, 계약자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단합니다.

- 리스이용자로서 기업
회사는 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 하나의 인식과 측정 접근법을 적용합니다. 회사는 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채와 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식합니다.

15-1) 사용권자산
회사는 리스개시일(즉, 기초자산이 사용가능한 시점)에 사용권자산을 인식합니다. 사용권자산은 원가로 측정하고, 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따라 조정합니다. 사용권자산의 원가는 인식된 리스부채 금액, 최초 직접원가, 그리고 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료를 포함합니다. 사용권자산은 리스기간과 추정된 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 정액기준으로 감가상각됩니다.

리스기간 종료시점에 회사에 기초자산의 소유권이 이전되는 경우나 사용권자산의 원가에 회사가 매수선택권을 행사할 것임이 반영되는 경우, 감가상각은 자산의 기초자산의 추정된 내용연수를 사용하여 계산됩니다.

사용권자산도 손상의 대상이 됩니다. (2)-13) 비금융자산의 손상 부분의 회계정책을 참조합니다.

15-2) 리스부채
리스 개시일에, 회사는 리스기간에 걸쳐 지급될 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 리스료는 고정리스료(실질적인 고정리스료를 포함하고, 받을 리스 인센티브는 차감), 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료 및 잔존가치보증에 따라 지급될 것으로 예상되는 금액으로 구성됩니다. 리스료는 또한 회사가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격과 리스기간이 회사의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액을 포함합니다. 지수나 요율에 따라 달라지는 변동리스료가 아닌 변동리스료는 (재고자산을 생산하는데 발생된 것이 아니라면) 리스료 발생을 유발하는 사건 또는 조건이 발생한 기간의 비용으로 인식합니다.

회사는 리스료의 현재가치를 계산할 때, 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없기 때문에 리스개시일의 증분차입이자율을 사용합니다. 리스개시일 이후 리스부채 금액은 이자를 반영하여 증가하고 지급한 리스료를 반영하여 감소합니다. 또한, 리스부채의 장부금액은 리스기간의 변경, 리스료의 변경(예를 들어, 리스료를 산정할 때 사용한 지수나 요율의 변동으로 생기는 미래 리스료의 변동) 또는 기초자산을 매수하는 선택권 평가에 변동이 있는 경우 재측정됩니다.

15-3) 단기리스와 소액 기초자산 리스
회사는 건물, 차량운반구 및 장비의 단기리스(즉, 이러한 리스는 리스기간이 리스개시일로부터 12개월 이하이고 매수선택권을 포함하지 않음)에 대한 인식 면제 규정을적용합니다. 또한 회사는 소액자산으로 간주되는 사무용품(5백만원 이하인 리스)의 리스에 소액자산 리스에 대한 인식 면제 규정을 적용합니다. 단기리스와 소액자산 리스에 대한 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용으로 인식합니다.

(3) 중요한 판단과 추정불확실성의 주요 원천

회사의 회계정책을 적용함에 있어서, 경영진은 다른 자료로부터 쉽게 식별할 수 없는자산과 부채의 장부금액에 대한 판단시 추정 및 가정을 하여야 합니다. 추정과 가정은 역사적 경험과 관련성이 있다고 간주되는 기타요인들에 바탕을 두고 있으나, 실제결과는 이러한 추정치들과 다를 수도 있습니다. 추정과 기초적인 가정은 계속적으로 검토됩니다. 회계추정에 대한 수정은 그러한 수정이 오직 당해 기간에만 영향을 미칠경우 수정이 이루어진 기간에 인식되며, 당기 그리고 미래기간 모두에 영향을 미칠 경우 수정이 이루어진 기간과 미래기간에 인식됩니다.

아래 항목들은 당기 회계연도내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 수정사항을 야기할 수 있는 중요한 위험요소를 가지고 있는 보고기간종료일 현재의 미래에 관한 주요 가정 및 기타 추정 불확실성의 주요 원천입니다.

1) 금융상품의 공정가치 평가

주석 5에 기술된 바와 같이, 회사는 특정 유형의 금융상품의 공정가치를 추정하기 위해 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함하는 평가기법을 사용하였습니다. 주석 5는 금융상품의 공정가치 결정에 사용된 주요 가정의 세부내용과 이러한 가정에 대한 민감도 분석내용을 제공하고 있습니다. 경영진은 금융상품의 공정가치 결정에 사용된 평가기법과 가정들이 적절하다고 믿고 있습니다.

2) 손실충당금의 설정

기대신용손실을 측정할 때 회사는 합리적이고 뒷받침할 수 있는 미래전망정보를 이용하며, 그러한 정보는 서로 다른 경제적 변수의 미래 변동 및 그러한 변수들이 상호 어떻게 영향을 미치는지에 대한 가정에 기초합니다.

채무불이행시 손실률은 채무불이행이 발생했을 때의 손실액에 대한 추정치입니다. 이는 계약상 현금흐름과 채권자가 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 차이에 기초하며, 담보와 신용보강에 따른 현금흐름을 고려합니다.

채무불이행 발생확률은 기대신용손실을 측정하기 위한 주요 투입변수를 구성합니다.채무불이행 발생확률은 대상기간에 걸친 채무불이행의 발생가능성에 대한 추정치이며, 과거정보 및 미래상황에 대한 가정과 기대를 포함합니다.

3) 비금융자산의 손상

회사는 매 보고기간말에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재여부를 평가합니다. 비한정내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타 비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영자는 해당 자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다.

4) 확정급여형 퇴직급여제도

확정급여채무는 매 보고기간말에 보험수리적 평가를 수행하여 계산되며, 이러한 보험수리적 평가방법을 적용하기 위해서는 할인율, 기대임금상승률, 사망률 등에 대한 가정을 추정하는 것이 필요합니다. 퇴직급여제도는 장기간이라는 성격으로 인하여 이러한 추정에 중요한 불확실성을 포함하고 있습니다.

5) 이연법인세

이연법인세자산ㆍ부채의 인식과 측정은 경영진의 판단을 필요로 합니다. 특히, 이연법인세자산의 인식여부와 인식범위는 미래상황에 대한 가정과 경영진의 판단에 의해영향을 받게 됩니다.

3. 재무위험관리의 목적 및 정책

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험과 유동성위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치변동위험 등으로 구분됨). 회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책을 운용하고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 기타포괄손익공정가치측정금융자산, 기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는 기타채무로 구성되어 있습니다.

(1) 시장위험

1) 환율변동 위험

회사는 외화표시자산 및 부채의 환율변동에 따른 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

2) 이자율변동 위험

회사는 가격변동으로 인한 재무제표 항목(금융자산, 부채)의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이러한 회사의 이자율 변동위험은 채권 등 이자지급 부채의 발행, 이자수취 자산에의 투자 등에서 비롯됩니다. 이에 따라, 회사의 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하여 고정이자율상품과 변동이자율상품의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

3) 기타가격 위험

기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 회사는 공정가치측정금융자산에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 공정가치로 평가하는 금융상품은 40,888,247천원으로, 다른 변수가 일정하고 금융상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향은 4,088,825천원(법인세효과 고려 전)입니다.

(2) 신용위험

신용위험은 회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.

신용위험은 현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

회사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금 부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 회사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

(4) 자본위험관리

회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

당분기말 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

부채
11,266,192

자본
532,951,861

부채비율(%)
2.11

4. 영업부문 정보

회사의 영업활동은 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업으로 단일 영업부문으로 간주됩니다. 따라서 별도의 영업부문별 정보를 공시하지 않았습니다. 

5. 범주별 금융상품 및 공정가치

당분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

(1) 당분기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액 및 공정가치의 내역은 다음과 같습니다.

1) 금융자산

(단위: 천원)

구분
상각후원가로
측정하는 금융자산
공정가치로
측정하는 금융자산
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
4,115,146
-
4,115,146
4,115,146

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
40,888,247
40,888,247
40,888,247

합계
4,115,146
40,888,247
45,003,393
45,003,393

2) 금융부채

(단위: 천원)

구분
상각후원가로
측정하는 금융부채
장부금액
공정가치

매입채무및기타채무
586,117
586,117
586,117

경영진은 재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산(대여금및수취채권) 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다. 

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

당분기말 현재 상기 서열체계에 따른 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

공정가치로 측정하는 금융자산 :

시장성 있는 지분증권
40,888,247
-
-
40,888,247

6. 현금및현금성자산

당분기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
내역
금액

현금및현금성자산
현금
5,000

기업자유예금
4,110,146

합계
4,115,146

7. 기타자산

당분기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
내역
금액

기타유동자산
선급금
2,500

8. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

(1) 당분기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
유동
비유동
합계

지분상품:

상장주식

-
40,888,247
40,888,247

(2) 당분기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 취득원가와 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
취득원가
평가손익누계액
 (법인세효과반영전)
장부금액

지분상품:

상장주식

39,358,555
1,529,692
40,888,247

9. 종속기업, 관계기업 투자

(1) 당분기말 현재 종속기업 투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
주요영업활동
소재지
지분율(%)
장부금액

에스비에스미디어홀딩스㈜
(주1)
미디어 지주회사
대한민국 서울특별시
67.06
223,660,855

㈜티에스케이코퍼레이션
환경기초시설관리운영
대한민국 성남시
62.61
134,182,789

㈜블루원
골프장 이용업
대한민국 용인시
87.73
91,288,179

㈜평택싸이로
운송, 하역, 보관업
대한민국 평택시
70.00
35,000,000

합계
484,131,823

(주1) 시장성 있는 투자주식이며, 당분기말 현재 회사가 보유한 주식의 시장가치는 150,723,654천원입니다. 한편, 동 종속기업 투자에 대한 지분율은 종속기업이 보유한 자기주식을 고려한 유효지분율을 기준으로 산정하였습니다.

(2) 당분기말 현재 관계기업 투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
주요영업활동
소재지
지분율(%)
장부금액

㈜태영인더스트리
무역, 운송보관업
대한민국 서울특별시
30.38
12,365,256

(3) 당분기 중 종속기업, 관계기업 투자 장부금액의 변동은 없습니다.

10. 유형자산

(1) 당분기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
장부금액

토지
1,079,699
-
1,079,699

건물
1,794,511
(363,901)
1,430,610

비품
68,126
(5,742)
62,384

합계
2,942,336
(369,643)
2,572,693

(2) 당분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
취득
감가상각
대체(주1)
기말

토지
1,068,522
-
-
11,177
1,079,699

건물
1,425,021
-
(2,996)
8,585
1,430,610

비품
62,317
1,486
(1,419)
-
62,384

합계
2,555,860
1,486
(4,415)
19,762
2,572,693

(주1) 당분기 중 선급금에서 19,792천원이 대체되었습니다.

11. 무형자산

(1) 당분기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
장부금액

소프트웨어
140,807
(2,767)
138,040

상표권
4,185
(140)
4,045

합계
144,992
(2,907)
142,085

(2) 당분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
상각
대체(주1)
기말

소프트웨어
14,387
(2,347)
126,000
138,040

상표권
4,115
(70)
-
4,045

합계
18,502
(2,417)
126,000
142,085

(주1) 당분기 중 선급금에서 126,000천원이 대체되었습니다.

12. 매입채무및기타채무와 기타부채

당분기말 현재 회사의 매입채무및기타채무 및 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

매입채무및기타채무:

미지급금
553,758

미지급비용
32,359

합계
586,117

기타유동부채:

예수금
7,830

합계
7,830

13. 순확정급여부채

회사는 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말 현재 확정급여제도 하의 순확정급여부채와 관련하여 회사의 재무상태표에 인식된 금액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

확정급여채무의 현재가치
525,697

사외적립자산의 현재가치
(401,478)

순확정급여부채
124,219

(2) 당분기 중 순확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
확정급여채무 현재가치
사외적립자산
합계

기초
536,984
(401,411)
135,573

당기근무원가
(11,287)
-
(11,287)

이자비용(이자수익)
-
(67)
(67)

기말
525,697
(401,478)
124,219

(3) 당분기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 추정은 다음과 같습니다.

구분
당분기말

할인률
1.73%

기대임금상승률
2.00%+승급률

(4) 당분기말 현재 유의적인 보험수리적 가정에 대한 민감도분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
확정급여채무의 대한 영향

가정의 변동
가정의 증가
가정의 감소

할인율
1.00%
(40,195)
45,826

임금상승률
1.00%
45,259
(40,490)

14. 우발채무 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 회사가 원고 혹은 피고로서 계류 중인 소송사건은 존재하지 않습니다.

(2) 회사는 분할 전 ㈜태영건설의 채무에 대하여 분할존속회사와 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

15. 자본금

당분기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

구분
주식수 및 금액

발행할 주식의 총수
500,000,000주

보통주 발행주식수
37,500,902주

우선주 발행주식수
1,255,338주

1주당 액면가액
500원

자본금
19,378,120,000원

16. 기타불입자본

당분기말 현재 기타불입자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

주식발행초과금
528,596,133

자기주식
(15,806,716)

합계
512,789,417

17. 기타포괄손익누계액

당분기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

기타포괄손익-공정가치금융자산평가이익
1,193,160

18. 미처리결손금

당분기말 현재 미처리결손금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

미처리결손금
(408,835)

19. 판매비와관리비

당분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

급여
142,376

퇴직급여
(11,287)

복리후생비
24,463

여비교통비
1,664

통신비
230

세금과공과
95,061

감가상각비
4,415

보험료
1,262

접대비
4,764

지급수수료
132,402

차량유지비
20

소모품비
730

도서인쇄비
81

무형자산상각비
2,417

합계
398,598

20. 비용의 성격별 분류

당분기 중 발생한 비용의 성격별 분류내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

종업원급여
131,089

복리후생비
24,463

유무형자산상각비
6,832

세금과공과
95,061

지급수수료
132,402

기타
8,751

합계
398,598

21. 금융수익

당분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

이자수익
2,026

22. 법인세

당분기 중 법인세비용의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

당기법인세
-

이연법인세

- 일시적차이의 증감
348,795

총법인세비용
348,795

자본에서 직접 반영된 법인세효과
(336,532)

법인세비용
12,263

23. 주당손익

당분기의 기본주당손익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구분
당분기

분기순손실
(408,835,057)원

우선주배당금
-

보통주분기순손실
(408,835,057)원

가중평균유통보통주식수
33,512,619주

기본주당손실
(12)원/주

회사는 희석화증권이 없으므로 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

24. 현금흐름표

회사는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름을 간접법으로 작성하였으며, 당분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익 인식
1,529,692

평가손익에 대한 이연법인세부채
(336,532)

합계
1,119,160

25. 특수관계자

(1) 당분기말 현재 회사의 특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

특수관계 종류
회 사 명

종속기업
에스비에스미디어홀딩스㈜, ㈜티에스케이코퍼레이션, ㈜블루원, ㈜평택싸이로

종속기업의 종속기업
SBS International, INC, ㈜에스비에스네오파트너스, 에스비에스바이아컴(유), ㈜에스비에스미디어넷, ㈜지에프앤엘, ㈜문고리닷컴, 스톤브릿지라이프스타일1호투자조합, ㈜무노스, ㈜티에스케이워터, ㈜티에스케이앤워터테크, ㈜부산바이오에너지, 에코시스템㈜, ㈜티에스케이그린에너지, ㈜여수엑스포환경, ㈜센트로, ㈜티에스케이엠엔에스, ㈜티에스케이프리텍, ㈜티에스케이엔지니어링(구.㈜휴비스워터), ㈜티에스케이이앤피(구.㈜울산이앤피), 휴비스워터베트남, ㈜여천이피에스 등

관계기업
㈜태영인더스트리

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스, ㈜리앤에스스포츠, STT Media Group,LLC, ㈜하나로햇빛발전소, 수원그린환경㈜, 골든에코㈜, 브이엘아인슈타인사모투자합자회사, ㈜센트로음성 등

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스콘텐츠허브, ㈜에스비에스에이앤티, 스튜디오에스㈜(구.더스토리웍스㈜), ㈜디엠씨미디어, ㈜에스비에스디지털뉴스랩, ㈜포맷티스트, ㈜에스비에스플러스, ㈜에스비에스아이앤엠, SBS CHINA Co., Ltd.

대규모기업집단계열회사(주1)

㈜에스비에스엠앤씨, ㈜코나드, 콘텐츠웨이브㈜, Korea Content Platform,LLC., PLAN K Entertainment, 블렌딩음악콘텐츠투자조합1호, ㈜태영그레인터미널, 동부권푸른물㈜,
㈜태영건설 및 그 종속기업과 관계기업 등

(주1) 한국채택국제회계기준 제1024호 문단 9에서 정의하는 특수관계자에는 해당하지 않으나, 공정거래위원회가 지정한 대규모기업집단계열회사는 한국채택국제회계기준 제 1024호 문단 10에서 규정하는 실질관계에 따른 특수관계자라는 증권선물위원회의 의결사항에 따라 특수관계자로 분류되는 회사 등입니다.

(2) 당분기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
특수관계자명
계정과목
금액

대규모기업집단계열회사

㈜태영건설
미지급금
20,512

(3) 주요 경영진에 대한 보상

당분기 중 회사가 주요 경영진에 대한 보상을 위해 비용으로 반영한 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

단기급여
94,337

(4) 회사는 분할 전 ㈜태영건설의 채무에 대하여 분할존속회사와 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

26. 인적분할을 통한 회사의 설립

회사는 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 태영건설에서 인적분할되어 신규설립되었습니다.

(1) 분할관련 일반내용

상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할 전 주식회사 태영건설의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할신설법인의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 분할하였으며, 회사는 분할 전 주식회사 태영건설이 영위하는 사업 중 방송사업부문, 환경사업부문, 레저사업부문 및 물류사업부문을 영위하는 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 목적으로 신규로 설립되었으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다.

구분
회사명
사업부문

분할존속회사
㈜태영건설
토목, 건축, 부동산매매업 등분할대상 자회사의 사업을 제외한 나머지 사업부문

분할신설회사
㈜티와이홀딩스
방송, 환경, 레저, 물류사업을 영위하는 자회사의 사업내용을 지배하는 지주회사

한편, 회사는 인적분할 전 주식회사 태영건설의 분할신주 배정기준일(2020년 8월 31일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 신주를 배정하였습니다.

구분
분할존속법인
분할신설법인

㈜태영건설
㈜티와이홀딩스

보통주
0.5091505
0.4908495

우선주
0.5091505
0.4908495

상기 배정비율에 따른 분할 전ㆍ후의 발행주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
분할전
분할후

㈜태영건설
㈜태영건설
㈜티와이홀딩스
합계

보통주
76,400,000
38,899,098
37,500,902
76,400,000

우선주
2,557,480
1,302,142
1,255,338
2,557,480

(2) 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액

인적분할을 통해 회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할 전 주식회사 태영건설의 2020년 7월 15일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

(3) 인적분할 회계처리

1) 인적분할을 통해 회사로 이전된 자산 및 부채가액은 회사가 분할 전 주식회사 태영건설로부터 승계받은 분할 전 장부금액으로 계상하였습니다.

2) 이전된 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 회사로 이전되었습니다.

3) 인적분할의 결과 인수하는 순자산의 장부금액이 회사의 자본금을 초과하는 경우 그 차액은 주식발행초과금으로 처리하였습니다.

(4) 권리ㆍ의무의 승계 등에 관한 사항 

분할 전 주식회사 태영건설의 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다. 

(5) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

상법 제530조의3 제1항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할존속회사 및 각 분할신설회사는 분할 전 주식회사 태영건설의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

27. 보고기간종료일 이후 발생한 중요사항

회사는 보고기간종료일 이후인 2020년 10월 16일 ㈜티에스케이코퍼레이션(이하 "TSK") 및 Easel Holdco II L.P.(이하 "투자자")와 위약매수청구권(Put option) 계약을 체결하였는 바, 그 내역은 다음과 같습니다.

구분
내역

계약의 종류
주주간 계약

계약의 당사자
회사, TSK, 투자자

계약체결의 배경
투자자는 2020년 10월 16일 에스케이디스커버리 주식회사, 에스케이 건설 주식회사,주식회사 휴비스와 구주인수계약("본건 구주인수계약")을 체결함.
투자자는 위 구주인수계약을 체결하면서 티와이홀딩스와 2020년 10월 16일 TSK의 운영 등에 관하여 필요한 사항을 정하기 위해 주주간계약서("본건 주주간계약서")를 체결함.

계약체결일
2020년 10월 16일

행사가능기간
그 행사 전에 본건 주주간계약이 해지되거나 조정되지 않는 한 아.항 위약매수청구권(Put Option) 행사조건이 충족되는 경우 행사 가능함.

기초자산
투자자가 본건 구주인수계약에 따라 취득하는 TSK 발행 보통주식 358,357주

결제방법
미정

계약조건(행사조건 및 행사가액 포함)
위약매수청구권은 티와이홀딩스가 투자자의 경영참여와 소수지분권 보호를 위해 보장한 일정한 권리에 침해가 발생하는 것을 방지하기 위해 부여된 것으로서, 본건 주주간계약상 중대한 위반이 있는 경우로서 일정한 치유기간 내에 위반이 시정되지 않는 경우 행사 가능함. 위약매수청구권의 주당 행사가액은 (i) 대상주식의 공정시장가치와 (ii) 30일 이내에 주주간에 합의한 금액(합의하지 못할 경우, 주주간계약에 정한 투자자의 일정 수익률을 적용한 증권당 가격으로 함) 중 큰 금액으로 함.

28. COVID19의 영향의 불확실성

COVID-19의 확산을 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과, 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID-19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원정책이 발표되고 있습니다. 

회사는 COVID-19의 영향과 정부지원정책이 향후 회사의 재무제표에 미칠 영향을 당분기말 현재 합리적으로 추정할 수 없었으며, 이로 인한 영향은 회사의 재무제표에반영되지 않았습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항

구분
시기(결정일)
대상회사
주요내용 및 재무제표에 미치는 영향
관련 공시서류 제출일자

합병
2014.06.11

존속 :
(주)에스비에스미디어넷

소멸 : (주)에스비에스비즈니 스네트워크

- 목적 : 방송사업을 영위하는 양사의 통합으로 경영효율 화 및 경쟁력 강화를 통한 기업가치 제고를 위함
- 비율 :
(주)에스비에스미디어넷
: (주)에스비에스비즈니 스네트워크= 1:0

2014.06.11

합병
2017.05.30

존속:
(주)에스비에스미디어넷

소멸: (주)에스비에스스포츠

- 목적 : 합병을 통한 경영효율성 제고
- 비율 :
(주)에스비에스미디어넷
: (주)에스비에스스포츠 =1 : 0.0389716
- SBS미디어홀딩스가 100% 지분을 소유한 특수관계사인 자회사간의 합병

2017.04.12

분할
2017.08.01
주식회사 에스비에스콘텐츠허브
분할되는 회사가 영위하는 사업부문 중 투자업 및 기타 서비스업 부문 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등(이하 "분할대상부문1"이라 함)과 웹에이전시부문 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등(이하 “분할대상부문2”이라 하고, 분할대상부문1과 총칭하여 “분할대상부문”이라 함)을 분할하여 분할되는 회사의 경영 효율성을 제고하고, 별도의 신설회사를 통해 자산을 효율적으로 관리하기 위함이다. 

(1) 경영위험 분산 및 전문성 확보를 통해 각 사업의 고도화를 추구함으로써 급변하는 시장환경에 선제적 대응이 가능하도록 하며, 각 부문이 고유사업에 전념토록 하여 사업별 경쟁력을 극대화하고자 한다. 

(2) 조직규모 축소를 통한 신속하고 전문적인 의사결정으로 경영 효율성을 제고하고자 한다. 

(3) 사업부문별 독립경영 및 객관적 평가로 책임경영 체제를 확립하고 대내외적으로 적정한 기업가치를 평가 받아 궁극적으로 주주가치를 제고하고자 한다
2017.06.22

합병
2017.09.28

존속:
(주)에스비에스미디어넷

소멸: (주)에스비에스골프

- 목적 : 경영효율성 제고 및 기업가치 상승을 통한 경쟁 력 강화
- 비율 :
(주)에스비에스미디어넷
:(주)에스비에스골프=1: 0.0754498
-
(주)에스비에스미디어넷
(존속회사, 합병회사)가 (주)에 스비에스골프(소멸회사, 피합병회사)를 흡수합병함

2017.07.31

분할
2019.06.01
(주)에스비에스미디어넷
-목적 : 전문화를 통한 경영의 효율성 증대, 시장 경쟁력
 강화를 위하여, 상법 제 530조의 2이하에서 규정
 하는 기업분할 절차에 따라 SBS Plus, SBS funE 
 채널 부문을 분할하여 새로운 회사를 설립하고 
 본 회사는 존속하도록 한다
- 방식 : 분할되는 회사가 분할신설회사의 발행주식의 
 100%를 취득하는 단순ㆍ물적분할방식
- 분할법인 : (주)에스비에스미디어넷 (구, SBS플러스)
- 분할신설법인 : (주)에스비에스플러스 (구, SBS플러스미디어)
2019.03.28

분 할
2018.01.09

존속 : 에코시스템(주)

소멸 : (주)티에스케이엔이

(주)그린바이로

- 목적 : 경영 효율성 증대 및 시너지 효과의 극대화를통한 기업가치의 제고

- 비율 : 에코시스템(주) : (주)티에스케이이엔이

: (주)그린바이로 = 1:0:0

- (주)티에스케이워터가 각 회사의 발행주식 100%를 소유하고 있는 완전 자회사간의 합병으로 합병비율에 따른 이해관계가 발생할 여지가없음. 이에 따라 합병에 따른 신주를 발행하지 않는 무증자합병방식으로 진행하므로 합병 비율을 1:0:0으로 산출함

2018.01.15

분 할
2018.05.11

존속 : (주)티에스케이워터

설립 : 티에스케이엠엔에스

(주)티에스케이워터는 상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 물적분할의 방법으로 분할하여 (주)티에스케이엔에스를 설립하였습니다. 분할되는 회사의 사업무문 중 소재사업 부문을 분할하여 분할신설회사를 설립함으로써 각 사업의 전문성을 강화하고 경영효율성을 제고하고자 하며, 회사의 분할로 기업의 이미지를 투자자에게 명확히 전달하여 투자자본의 원할한 조달과 사업부문에서 창출되는 수익을 해당 사업에 재투자할 수 있게 하여 사업의 집중력제고와 성장잠재력을 확보하고자 합니다.

2018.05.18

분 할
2018.11.23

존속 : (주)티에스케이코퍼레

이션

설립 : (주)티에스케이워터

- 방법 : (주)티에스케이워터(이하"분할되는 회사")는

상 법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정 하는 바에따라 물적분할의 방법으로 분할하여 새 로운 회사(이하"분할신설회사")를 설립하기로 합 니다.

- 목적 : 분할되는 회사의 사업부문 환경기초시설 운영

관 리 사업부문을 분할하여 분할신설회사를 설립함 으로써 각 사업의 전문성을 강화하고 경영효율성 을 제고하자고 합니다.

회사의 분할로 기업의 이미지를 투자자에게 명확 히 전달하여 투자자본의 원할한 조달과 사업부문 에서 창출되는 수익을 해당사업에 재투자할 수 있 게 하여 사업의 집중력 제고와 성장잠재력을 확보 하고자 합니다.

- 비율 : 분할되는 회사가 분할신설회사의 발행주식 총

수 를 취득하는 단순물적분할이므로 분할비율은 산 정하지 않습니다.

정정공시 : 2019.09.24

인 수
2020.09.25
기업인수 : 청도티에스케이환보개발유한공사
- 환경시설 설비 판매, 쓰레기매립, 수처리. 토양오염정화
등
2020.11.20

나. 대손충당금 설정 현황

(1) 당분기말 계정 과목별 대손충당금 설정 내역

계정과목
채권금액
대손충당금
설정율

매출채권
136,253,604
8,539,560
6.27%

미수금
26,864,273
5,857,642
21.80%

대여금
8,193,695
400,000
4.88%

보증금
17,624,654

0

계
188,936,226
14,797,202
7.85%

(2) 대손충당금 변동내역

(단위 : 천원)

구 분
제1기 3분기
비 고

기초금액
14,568,700

연결범위변동
19,856

손실충당금의 재측정
175,620

제각
(2,812)

기타
35,838

기말금액
14,797,202

 (3) 대손충당금 설정방침

연결기업은 매출채권 중 회수기일이 경과한 채권은 손실 발생의 객관적인 증거가 있는지를 개별적으로 검토하고, 거래상대방의 과거 채무불이행 경험 및 현재의 재무상태 분석에 근거하여 결정된 미회수 추정금액을 손실충당금으로 설정하고 있습니다. 또한, 개별적으로 손실 발생의 객관적인 증거가 발생되지 않은 채권에 대하여 신용위험이 낮은 것으로 판단하여 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다.
연결기업은 채무자가 청산되거나 파산절차를 개시하거나 또는 청산채무자가 심각한 재무적 어려움을 겪고 있다는 점을 나타내는 정보가 있고 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우 매출채권을 제각하고 있습니다. 제각된 매출채권에 대해 회수활동을 진행하고 있지 아니합니다.

(4) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액현황
 (단위 : 천원)

구 분
~3개월
3개월~6개월
6개월~12개월
12개월 초과
계

매출채권
113,244,224
5,171,519
4,924,483
4,373,818
127,714,044

미수금
16,710,052
187,766
1,489,099
2,619,714
21,006,631

대여금
-
-
6,859,059
934,636
7,793,695

보증금
-
-
-
17,624,654
17,624,654

계
129,954,276
5,359,285
13,272,641
25,552,822
174,139,024

다. 공정가치(연결)

(1) 금융자산과 금융부채의 범주별 장부금액

1) 금융자산

(단위: 천원)

구분

상각후원가

당기손익-공정가치 측정

기타포괄손익-공정가치측정

합계

당분기말

유동

비유동

현금및현금성자산

336,704,783

-

-

336,704,783

336,704,783

-

매출채권 및기타채권

외상매출금

122,801,435

-

-

122,801,435

120,650,514

2,150,921

받을어음

4,557,238

-

-

4,557,238

4,557,238

-

대여금

7,793,695

-

-

7,793,695

35,800

7,757,895

보증금

17,340,445

-

-

17,340,445

-

17,340,445

미수금

21,006,630

-

-

21,006,630

20,583,035

423,595

소계

173,499,443

-

-

173,499,443

145,826,587

27,672,856

기타금융자산

금융상품,
파생금융상품

181,244,474

-

-

181,244,474

161,105,897

20,138,577

상각후원가측정

9,717,147

-

-

9,717,147

8,993,453

723,694

당기손익-공정가치측정

-

70,375,648

-

70,375,648

27,362,522

43,013,125

기타포괄손익-공정가치측정

-

-

41,159,178

41,159,178

-

41,159,178

합계

701,165,847

70,375,648

41,159,178

812,700,673

679,993,242

132,707,430

2) 금융부채

(단위: 천원)

구분

유동

비유동

합계

상각후원가측정

매입채무및기타채무

매입채무

13,823,509

-

13,823,509

미지급금

57,225,833

659,846

57,885,679

미지급비용

26,959,480

5,528,154

32,487,634

예수보증금

3,487,124

-

3,487,124

소계

101,495,946

6,188,000

107,683,946

차입금

차입금

78,551,293

70,580,232

149,131,525

사채

700,000

209,518,682

210,218,682

소계

79,251,293

280,098,914

359,350,207

기타금융부채

장기예수보증금

230,084,270

77,811,404

307,895,674

지급보증부채

23,479

140,938

164,417

수입임대보증금

-

1,380,424

1,380,424

리스부채

3,993,618

11,355,829

15,349,447

파생상품부채

-

1,272,505

1,272,505

소계

234,101,367

91,961,100

326,062,467

합계

414,848,606

378,248,014

793,096,620

(2) 금융상품의 공정가치

1) 당분기말 현재 분기연결재무상태표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.2) 연결기업은 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분

투입변수의 유의성

수준 1

동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2

직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한,자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외한다.

수준 3

관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

2) 당분기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

범주

공정가치

수준1

수준2

수준3

합계

금융자산

시장성있는 지분증권

40,888,247

-

-

40,888,247

시장성없는 지분증권

-

5,250,611

34,383,980

39,634,591

채무증권

-

39,638,790

1,090,345

40,729,135

금융자산 합계

40,888,247

44,889,401

35,474,325

121,251,973

금융부채

통화선도부채

-

83,916

-

83,916

이자율스왑부채

-

1,188,589

-

1,188,589

금융부채 합계

-

1,272,505

-

1,272,505

라. 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 천원)

사업부분

계정과목

제1기 3분기

비고

티에스케이코퍼레이션, sbs미디어넷 및 sbs인터네셔널, 지에프앤엘, 문고리닷컴 등

상품

3,471,527

재공품

221,245

원재료

5,283,611

제품

782,206

저장품

506,563

평가충당금

(159,531)

소 계

10,105,621

총자산대비 재고자산 구성비율 (%)

[재고자산합계 ÷ 기말자산총계 x 100]

0.48%

연결총자산대비

재고자산회전율(회수)

[ 연환산 매출원가 ÷ {(기초재고+기말재고) ÷ 2 } ]

16.62회

재고자산기준

※ 상기 재고자산은 저장품(방송용 tape, dvd), 상품 등이며, 재고자산 회전율은 상품의 매출원가 및 기초,기말재고 기준으로 작성하였습니다.

(2) 재고자산의 실사내역 등

1) 실사일자

내부방침에 따라 재고자산에 대한 실사는 연 1회, 1월 초에 실시하고 있습니다.

2020년 1월초에 재고자산실사를 실시했습니다.

2) 실사방법

기말재고실사 시에는 외부감사인 입회하에 그 실재성 및 완전성을 확인하고 있습니다.

마. 채무증권 발행실적 등

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

티에스케이코퍼레이션
회사채
공모
2019년 10월 23일
100,000
2.02
한신평, NICE
2022년 10월 21일
미상환
KB증권, 한국투자증권

티에스케이코퍼레이션
회사채
공모
2020년 07월 14일
110,000
1.9
한신평, NICE
2023년 07월 14일
미상환
KB증권, NH투자증권,한국투자증권

합 계
-
-
-
210,000
-
-
-
-
-

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

㈜티에스케이코퍼레이션 제 1 회 무보증사채
2019년 10월 23일
2022년 10월 21일
100,000
2019년 10월 17일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2020년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하 유지

이행현황
120%

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 최근보고서상 자기자본의 200% 미만 등

이행현황
해당없음

자산처분 제한현황
계약내용
한 회계연도에 1회 또는 수회에 걸처 최근보고서상 자산총액의 50%이상 자산을 매매/양도/임대 기타처분 제한 등

이행현황
해당없음(총 자산 8,555억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용

이행현황
해당없음(티와이홀딩스 62.61%)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
사업보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

㈜티에스케이코퍼레이션 제 2 회 무보증사채
2020년 07월 14일
2023년 07월 14일
110,000
2020년 07월 02일
한국예탁결제원

(이행현황기준일 :
2020년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하 유지

이행현황
120%

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 최근보고서상 자기자본의 200% 미만 등

이행현황
해당없음

자산처분 제한현황
계약내용
한 회계연도에 1회 또는 수회에 걸처 최근보고서상 자산총액의 50%이상 자산을 매매/양도/임대 기타처분 제한 등

이행현황
해당없음(총 자산 8,555억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용

이행현황
해당없음(티와이홀딩스 62.61%)

이행상황보고서 제출현황
이행현황
사업보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
700
100,000
110,000
-
-
-
-
210,700

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
700
100,000
110,000
-
-
-
-
210,700

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함)

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제1기(당기)
한영회계법인
예외사항 없음
해당사항없음
-

제-기(전기)
-
-
-
-

제-기(전전기)
-
-
-
-

2. 감사용역 체결현황

(단위: 백만원)

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제1기 3분기(당분기)
한영회계법인
분기 별도 및 연결 재무제표 검토, 
별도 및 연결 재무제표 감사
내부회계관리제도 검토
220
2000
220
550

제-기(전기)
-
-
-
-
-
-

제-기(전전기)
-
-
-
-
-
-

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제1기 3분기(당분기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제-기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

제-기(전전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2020년 11월 19일
감사인, 감사위원회
커뮤니케이션
감사/검토에서의 유의적 발견사항
경영진 및 감사인의 책임 등

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성

(1) 본 보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 1인의 사내이사, 1인의 기타비상무이사, 3인의 사외이사로 총 5인의 이사로 구성되어 있습니다. 또한 이사회 내 위원회로서 감사위원회가 있으며 이사회 규정에 의거하여 구성, 운영하고 있습니다.

(2) 의장의 대표이사 겸직여부, 의장 선임사유

이사회 의장은 현재 대표이사가 겸직 중에 있지 않습니다. 본 보고서 작성기준일 현재 의장인 윤석민 회장은 회사전반에 대한 사항 및 회사 주업에 대한 전문적인 지식을 보유하고 있으며, 의사결정 사항에 대한 신속한 실행 및 검토에 용이하여 이사회 의장으로 선임하였습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
3
3

개최일자
의안내용
사내이사
기타비상무이사
사외이사 등의 성명

유종연
(출석률: 100%)
윤석민
(출석률: 100%)
조학국
(출석률: 100%)
김태영
(출석률: 100%)
정종호
(출석률: 100%)

찬 반 여 부

2020.9.1
의안 1. 대표이사 선임의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 2. 분할경과 보고 및 공고의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 3. 본점 설치장소 결정의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 4. 명의개서 대리인 선임의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 5. 이사회 운영규정 제정의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 6. 감사위원회 규정 제정의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 7. 이사회 의장 선임의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 8. 정관 일부 변경의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2020.9.23
의안 1. 투자조합 출자의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2020.10.13.
의안 1. 임시주총 소집의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

의안 2. 정관 일부 변경의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2020.10.16
의안 1. 주주간 계약서 체결의 건
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

- 2020년 9월 1일 창립총회를 갈음하는 이사회에서 윤석민 회장이 이사회 의장직으로 선출되었습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항

(1) 감사위원회

당사는 감사위원회를 별도로 설치하고 있으며, 주주총회의 결의로 선임된 감사 위원은 사외이사 3인으로 구성되어 있습니다. 감사위원회는 회사의 회계와 업무를 감사하며, 이를 위하여 언제든지 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있습니다.

(2) 감사위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

조학국
(위원장)
예
- 공정거래위원회 부위원장
- 대통령비서실 재정경제비서관
예
4호유형
대통령비서실 재정경제비서관

김태영
예
- 법무법인 강남 변호사 (현)
-
-
법무법인 강남 변호사 (현)

정종호
예
- 서울대학교 국제대학원 원장
-
-
서울대학교 국제대학원 원장

(3) 감사위원회의 활동

개최일자
의안내용
감사위원 등의 성명

조학국
(출석률: 100%)
김태영
(출석률: 100%)
정종호
(출석률: 100%)

찬 반 여 부

2020.9.1
의안 1. 감사위원회 위원장 선임의 건
찬성
찬성
찬성

의안 2. 외부감사인 선임 승인의 건
찬성
찬성
찬성

(4) 감사위원회의 선임배경 등

성명
선임배경
추천인
회사와의 관계
최대주주와의 관계

조학국
회계ㆍ세무 전문가
이사회*
-
-

김태영
내부회계관리제도 설계 및 운영실태 평가 (법무전문가)
-
-

정종호
내부회계관리제도 설계 및 운영실태 평가 (경영전반분야)
-
-

* 당사는 (주)태영건설의 인적분할 절차를 통해 설립된 신설회사로, 분할계획서 상에 감사위원이 추천되어 기재되었으며, 분할 전 
 회사인 (주)태영건설의 이사회에서 분할계획서가 승인되었습니다.

(5) 감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
당사는 2020년 9월 1일 분할신설회사로 설립되었으며 내부회계관리제도를 정비/수립 중에 있음

감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

운영팀
2
선임(평균 7년)
감사위원회 안건검토 및 상정 / 기타 감사위원회 관련 업무지원

지원팀
2
선임(평균 6년)
내부회계관리제도 업무 전반 지원

나. 준법지원인에 관한사항
※선임내역 없음

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

당사는 정관 제30조 제3항에 따라 집중투표제 적용을 배제하고 있으며, 서면투표제또는 전자투표제를 채택하지 않고 있으며, 공시대상 기간 중에 소수주주권의 행사와 경영지배권에 관한 경쟁은 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

2019년 9월 30일 현재 당사의 최대주주인 윤석민은 특수관계인 지분 포함하여 38.3% 의 보통주 지분을 보유하고 있습니다. 특수관계인으로는 이상희 (친인척) 3.0%, 윤세영 (친인척) 0.7%, 서암윤세영재단(재단) 7.5%가 있습니다. 최대주주인 윤석민은 당사의 기타비상무이사로 재임 중이며, (주)태영건설 사내이사 및 SBS미디어홀딩스(주) 기타비상무이사 등을 겸임하고 있습니다. 최대주주의 주요경력은 Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항을 참고하시기 바랍니다.

(기준일 :
2020.09.30
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

윤석민

본인

보통주

10,164,324

27.1

10,164,324

27.1

-

이상희

배우자

보통주

1,128,953

3.0

1,128,953

3.0

-

윤세영

친족

보통주

245,424

0.7

245,424

0.7

-

서암윤세영재단

장학재단

보통주

2,830,311

7.5

2,830,311

7.5

-

계

보통주

14,369,012

38.3

14,369,012

38.3

-

- 기초는 2020년 9월 1일임

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

최대주주성명
직 위
주요경력(최근5년간)

기 간
경력사항
겸임활동

윤석민
기타
비상무이사
2020.9.1~2020.9.30
기타비상무이사
sbs미디어홀딩스(주)
기타비상무이사

- SBS미디어홀딩스(주) 대표이사 사임 (‘17.9.11)

- (주)SBS 사내이사 사임 (‘17.9.11)

- (주)SBS콘텐츠허브 사내이사 사임 (‘17.9.11)

- (주)SBS플러스(現.(주)SBS미디어넷) 기타비상무이사 사임 (‘17.9.11)

- SBS미디어홀딩스(주) 18년 주주총회에서 기타비상무이사로 임명

- (주)태영건설 대표이사 사임(‘19. 3. 22)

- (주)태영인더스트리 대표이사 사임(‘19. 3. 27)

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

주식 소유현황

(기준일 :
2020.10.28
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주

국민연금

4,286,636

11.4

서암윤세영재단

2,830,311

7.5

우리사주조합

- 최근 주주명부 폐쇄일인 2020년 10월 28일 기준(임시주총 목적 명부폐쇄)이며, 상장사로서 시장에서 수시로 매매되므로 결산일 현재 주식소유현황과 다를 수 있습니다.

소액주주현황

(기준일 :
2020.10.28
)
(단위 : 주)

구 분
주주
소유주식
비 고

소액
주주수
전체
주주수
비율
(%)
소액
주식수
총발행
주식수
비율
(%)

소액주주

19,106

19,115

99.95%

14,907,478

37,500,902

39.75%

- 최근 주주명부 폐쇄일인 2020년 10월 28일 기준(임시주총 목적 명부폐쇄)이며, 상장사로서 시장에서 수시로 매매되므로 결산일 현재 주식소유현황과 다를 수 있습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

임원 현황

(기준일 :
2020년 9월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

윤석민
남
1964.10
기타비상무이사
등기임원
비상근
경영진
- 하버드대 경영학석사(MBA)
 - 현, ㈜SBSMH기타비상무이사
 - 전, ㈜SBS 사내이사
 ㈜SBS콘텐츠허브사내이사,
 ㈜SBS플러스사내이사,
 ㈜태영인더스트리대표이사
10,164,324
-
최대주주
1개월
2023.03.31

유종연
남
1965.04
대표이사
등기임원
상근
경영진
- 아이오와대학교 기계공학석사
 - 현, ㈜티와이홀딩스 사장 
 - 전,㈜SBS네오파트너스 대표이사
 ㈜SBS콘텐츠허브 대표이사
-
-
-
1개월
2023.03.31

조학국
남
1949.05
사외이사
등기임원
비상근
경영진
- 서울대 경제학과
 - 전, 공정거래위원회 부위원장
 대통령비서실 재정경제비서관
-
-
-
1개월
2023.03.31

김태영
남
1962.08
사외이사
등기임원
비상근
경영진
- 서울대 법과대학 공법학과
 - 현, 법무법인 강남 변호사
 - 전, 춘천지검 차장검사
-
-
-
1개월
2023.03.31

정종호
남
1965.01
사외이사
등기임원
비상근
경영진
- 예일대학교 인류학 박사
 - 현, 서울대학교 국제대학원 원장
 - 전, ㈜SBS콘텐츠허브 사외이사
-
-
-
1개월
2023.03.31

황선호
남
1968.10
실장
미등기임원
상근
경영관리실장
- 서울대 화학교육 전공
- 현, ㈜티와이홀딩스 경영관리실장
 SBSMH㈜ 경영관리실장
-
-
-
1개월
2020.12.31

양윤석
(주1)
남
1966.02
실장
미등기임원
상근
방송정책실장
- 서울대 정치학과 학사
- 현, ㈜ 티와이홀딩스 방송정책실
- 전, ㈜SBS 전략기획실 정책팀장
-
-
-
1개월
2020.12.31

(주1) 양윤석 방송정책실장은 10월1일 발령

직원 등 현황

(기준일 :
2020년 9월 30일
)
(단위 : 천원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

사무직
남
7
-
-
-
7
1개월
61,724
8,818
-
-
-
-

사무직
여
1
-
1
-
2
1개월
6,900
3,450
-

합 계
8
-
1
-
9
1개월
68,624
12,268
-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2020년 9월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
1
21
21

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
(사외이사포함)
5
3,500
사외이사3인
감사위원회 위원 겸직

나. 보수지급금액

(1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
74
15
사외이사 3인
감사위원회 위원 겸직

(2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
62
31
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
3
12
4
사외이사겸임

감사
-
-
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 회사가 속해있는 기업집단

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 태영그룹에 포함되어 있습니다.

2020년 9월 30일 현재 66개의 계열회사로 구성되어 있으며 상장 5개사, 비상장 61개사로 구성되어 있습니다. 그 소속회사 현황은 다음과 같습니다.

회 사 명
법인형태
사업자번호
업 종(주요제품)

(주)티와이홀딩스
 (주)태영건설
 (주)에스비에스
 SBS미디어홀딩스(주)
 (주)SBS콘텐츠허브
 (주)태영인더스트리
 (주)TSK코퍼레이션
 (주)SBS에이앤티(舊.(주)SBS뉴스텍))
 (주)SBS미디어넷(舊. (주)SBS플러스)
 SBS International

SBS 바이아컴(유)
 (주)에코시티
 (주)태영그레인터미널
 대구남부AMC(주)
 (주)여수엑스포환경
 (주)리앤에스스포츠
 스튜디오에스(주)(舊. 더스토리웍스(주))
 포천바이오에너지(주)
 (주)유니시티
 양주동서도로(주)
 (주)SBS앰앤씨(구,미디어크리에이트)

양산석계AMC(주)

(주)부산바이오에너지

(주)TSK&워터테크

경산에코에너지(주)

(주)TSK그린에너지

에코시스템(주)

스마트미디어렙(주)

(주)블루원 (舊. ㈜블루원리조트)

(주)티에스케이이앤피 (舊.(주)울산이앤피)

(주)엠시에타개발

(주)엠시에타
 (주)에코시티개발
 SBS China Co., LTD
 (주)센트로
 신경주지역개발(주)
 신경주역세권공영개발(주)
 (주)코나드
 (주)KCP
 (주)블렌딩

(주)이너시티개발
 네오시티(주)
 (주)에스비에스네오파트너스
 (주)에스비에스아이앤엠
 (주)인제스피디움
 (주)디엠씨미디어
 (주)평택싸이로
 (주)에스비에스디지털뉴스랩
 (주)티에스케이엠엔에스
 (주)티에스케이워터
 (주)포맷티스트
 (주)티에스케이엔지니어링 (舊.(주)휴비스워터)
 (주)지에프앤엘
 (주)SBS플러스 (舊.(주)SBS플러스미디어)
 대동산업단지(주)
 (주)여천EPS

(주)군포복합개발PFV

(주)문고리닷컴

(주)티에스케이프리텍

천안풍세산업단지개발(주)

STT Media Group, LLC

HuvisWater Vietnam
 창원복합행정타운개발(주)
 삼계개발(주)
 걸포도시개발자산관리(주)

(주)무노스

거래소상장
거래소상장
거래소상장
거래소상장
코스닥상장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장

비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장
비 상 장

비 상 장

755-81-01772
105-81-74543
116-81-76255
117-81-64510
116-81-76255
610-81-10449
128-81-98738
116-81-70227
215-81-93624
275-104939
129-81-41126
418-81-19640
138-81-31490
502-81-96321
131-86-05720
215-87-37420
128-86-47739
127-86-23087
609-81-94978
127-86-25751
101-86-67119
621-81-96262
607-86-08942
144-81-17741
215-87-55980
403-81-65517
609-81-46573
105-88-04051
505-81-81749
610-86-20388
140-81-17661
140-81-17676
729-88-00114
122-100167
225-87-00328
505-81-54072
505-81-54086
856-86-00616
201633710285
299-88-00549
532-88-00581
190-88-00674
186-88-00807
598-88-00752
223-81-11040
120-86-39351
177-88-00690
344-87-00992
394-86-01214
677-86-01176
651-87-01375
134-81-02450
688-88-00905
439-87-01421
227-87-01401
822-88-01561
827-88-01611
134-86-57926
301-81-77357
470-86-01686
275-4-00104
0313626589
799-86-01724
525-87-01528
237-81-01954
643-87-01700

지주회사
일반건설업
방송사업 및 문화서비스업, 광고사업
지주회사(방송)
인터넷 방송 및 전자상거래업
곡물사일로 설치 및 운영, 액체화물 보관업 
하수처리시설 시공 및 유지관리업
뉴스, 보도물 제작업
종합유선방송 프로그램제작 및 공급업 
해외 비디오 판권 판매

방송채널 사용사업
부대이전사업
양곡부두건설,관리 및 운영
대구남부순환도로 공사 및 운영
사업시설 관리 및 조경서비스업
스포츠마케팅 홍보제작 광고대행업
방송프로그램 제작 및 공급업
폐기물처리업
부동산 매매 및 임대업
도로공사 및 운영
광고대행업

부동산자문 및 임대업

바이옥스 정제 및 공급

환경오염 방지시설 관리운영

경산시 자원회수시설 건설 및 관리

고형연료 생산 및 관리

폐기물처리업

온라인 광고판매대행 및 관련사업

관광휴양업

전기가스 및 수도사업

부동산 개발

자산관리운용처분 및 사무수탁
부동산 개발
컨설팅, 문화산업
폐기물 처리업
자산관리운용처분 및 사무수탁
부동산 개발
방송프로그램제작 관련 서비스업
영화, 비디오물, 방송프로그램 배급업
음악 및 기타 오디오물 출판업

부동산 개발
부동산 개발
투자업 및 기타서비스업
웹에이전시 서비스
경주장 운영업
온라인 광고판매대행 및 관련사업
곡물하역 및 보관업
인터넷정보제공업
화학물질 및 화학제품 도매업
하수처리시설 운영관리 등

방송 프로그램 제작업
용수 및 폐수처리 설비
의류판매업
종합유선방송 및 프로그램제작 및 공급업
부동산 개발
기타 발전업

부동산 개발 및 공급업

기타 생활용품 소매업

기타 비철금속 제련, 저련 및 합금 제조업

부동산 개발

방송 송출업

용수 및 폐수처리설비
부동산 개발
부동산 개발
자산관리운용 및 사무수탁

소프트웨어 개발 및 공급업

나. 계열사 계통도

각 계열회사의 간략한 개요 및 지분관계는 다음과 같습니다. 

(2020. 6. 30 현재)

투자자
피투자회사
(주)티와이홀딩스
(주)태영
 건설
(주)태영
인더스트리
(주)블루원
(주)TSK
코퍼레이선
(구,TSK워터)
(주)SBS
(주)SBS
콘텐츠
허브
㈜SBS
미디어넷
(舊.㈜SBS
플러스)
SBS미디어
홀딩스(주)
(주)SBS
네오파트너스
(주)울산이앤피
SBS
international
㈜TSK
엔지니어링
(舊.(주)휴비스
워터)
윤석민

(주)티와이홀딩스
(*)10.7
(*)10.6

27.1

(주)태영건설

27.1

(주)태영인더스트리
30.4

32.3

(주)SBS

(*)3.1

36.9

(주)TSK코퍼레이션
62.6

SBS International

100.0

(주)SBS에이앤티(舊. (주)SBS뉴스텍)

99.6

(주)SBS콘텐츠허브

65.0
(*) 9.6

(주)SBS미디어넷(舊. (주)SBS플러스)

0.8

3.8
91.6

(주)에코시티

40.0

(주)태영그레인터미널

7.3
35.7

SBS미디어홀딩스(주)
61.2

(*) 9.1

대구남부AMC(주)

100.0

(주)여수엑스포환경

100.0

(주)리앤에스스포츠

70.0

더스토리웍스(주)

100.0

포천바이오에너지(주)

51.0

49.0

(주)유니시티

58.5

양주동서도로(주)

40.0

(주)SBS엠앤씨

40.0

SBS바이아컴(유)

51.0

양산석계AMC(주)

100.0

(주)부산바이오에너지

60.0

(주)TSK앤워터테크

100.0

(주)경산에코에너지

50.0

(주)TSK그린에너지

100.0

에코시스템(주)

100.0

스마트미디어렙(주)

50.0

(주)블루원 (舊. (주)블루원리조트)
87.7

1.9

(주)울산이앤피

80

(주)엠시에타개발

100.0

(주)엠시에타

100.0

(주)에코시티개발

80.0

SBS CHINA Co., LTD

100.0

(주)센트로

70.0

신경주지역개발(주)

43.0

신경주역세권공영개발(주)

41.9

(주)코나드

50.0

(주)KCP

33.3

(주)블렌딩

(주)이너시티개발

40.0

네오시티(주)

69.0

(주)에스비에스네오파트너스

100.0

(주)에스비에스아이앤엠

100.0

(주)인제스피디움

100.0

(주)디엠씨미디어

54.1

(주)평택싸이로
70

30.0

(주)에스비에스디지털뉴스랩

100.0

(주)TSK앰엔에스

100.0

(주)티에스케이워터

100.0

(주)포맷티스트

100.0

(주)휴비스워터

100.0

(주)지에프앤엘

60.0

(주)SBS플러스
(舊. (주)SBS플러스미디어)

100.0

대동산업단지(주)

100.0

(주)여천이피에스

100.0

(주)군포복합개발피에프브이

47.2

(주)문고리닷컴

60.0

(주)티에스케이프리텍

85.0

천안풍세산업단지개발(주)

75.0

STT Media Group, LLC

40.0

SMI International

32.0

HuvisWater Vietnam

100.0

창원복합행정타운개발(주)

51.0

삼계개발(주)
100.0
100.0

걸포도시개발자산관리(주)
58.0
58.0

(주)무노스

60.0

- 당해 집단의 명칭 : 태영그룹
- 당해 기업집단이 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 상호출자제한 및 채무 보증제한 대상이 되는지의 여부 : 미해당 (2016년 9월 30일 공정거래법 시행령 개 정)
- 당해 기업집단이 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 공시대상 기업집단 대 상이 되는지의 여부 : 해당 (2017년 7월 19일 공정거래법 개정)
- (*) 해당회사 자사주 보유분
-(주1) (주)블렌딩은 8월 20일 보유주식 전체가 타 주주에게 양도되었으나 공정위 계열회사 제외 승인 전으로 계통도에 회사명만 표기합니다. 

다. 임원 겸직현황

성 명
현 직 사 항
겸 직 사 항
비 고

윤석민

(주)태영건설 회장

SBS미디어홀딩스(주) 기타비상무이사
(주)태영인더스트리 사내이사
(주)태영건설 회장

황선호
(주)티와이홀딩스 경영관리실장
SBS네오파트너스 대표 외, (주)에스비에스미디어넷 기타비상무이사, (주)문고리닷컴 기타비상무이사

2. 타법인 출자현황

 당사는 단기매매목적과 투자사업의 지분보유를 통하여 수익을 얻기위해 타법인에 투자 및 출자를 하고 있습니다.
당사의 출자내용중 단기매매증권이나 만기보유증권으로 분류되지 아니하는 유가증 권은 투자자산인 매도가능증권으로 분류하고 있습니다. 다만, 대차대조표일로부터 1년 내에 만기가 도래하거나 또는 매도등에 의하여 처분할 것이 거의 확실한 매도 가능증권은 유동자산으로 분류하고 있습니다
당사의 상장되지 않은 매도가능증권은 공정가액을 대차대조표가액으로 하고 있으 며 매도가능증권중 시장성이 없는 지분증권의 공정가액을 신뢰성있게 측정할 수 없 는 경우에는 취득원가로 평가하고 있습니다.

[2020.09.30 현재]
[구분:계열회사 (상장)]
(단위 : 천주, 백만원, %)

법인명
출자
목적
최초
취득가액
기초잔액
(2020.09.01)
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

SBS미디어
홀딩스(상장)
경영참여
223,661
85,638
61.2
223,661
-
-
-
85,638
61.2
223,661
503,274
-21,761

태영건설
(상장)
경영참여
39,359
4,134
10.63
39,358
-
-
1,530
4,134
10.63
40,888
2,849,668
115,132

합 계
89,772

263,020
-
-
-
89,772

264,549
3,352,942
93,371

- 재무현황은 2019년말 별도기준

[2020.09.30 현재]
[구분:계열회사 (비상장)]
(단위 : 천주, 백만원, %)

법인명
출자
목적
최초
취득가액
기초잔액
(2020.09.01)
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

(주)티에스케이코퍼레이션
경영참여
134,183
600
62.6
134,183
-
-
-
600
62.6
134,183
440,669
-25,043

(주)블루원
경영참여
91,288
5,073
87.7
91,288
-
-
-
5,073
87.7
91,288
543,944
-938

평택싸이로
투자
35,000
7,000
70.0
35,000
-
-
-
7,000
70.0
35,000
50,904
-26

(주)태영인더스트리
경영참여
12,365
1,201
30.4
12,365
-
-
-
1,201
30.4
12,365
150,891
6,358

합 계
13,874

272,836
-
-
-
13,874
0
272,836
1,186,408
-19,649

- 재무현황은 2019년말 별도기준

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

- 해당사항 없음

2. 대주주와의 자산양수도 등

- 해당사항 없음
 

3. 대주주와의 영업거래

- 해당사항 없음

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 영업거래

가. 당분기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

특수관계 종류
회사명

최상위 지배기업
-

관계기업
㈜태영인더스트리

관계기업의 관계기업
㈜태영그레인터미널

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스, ㈜리앤에스스포츠, STT Media Group,LLC, ㈜하나로햇빛발전소, 수원그린환경㈜, 골든에코㈜, 브이엘아인슈타인사모투자합자회사, ㈜센트로음성 등

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스콘텐츠허브, ㈜에스비에스에이앤티, 스튜디오에스㈜, ㈜디엠씨미디어, ㈜에스비에스디지털뉴스랩, ㈜포맷티스트, ㈜에스비에스플러스, ㈜에스비에스아이앤엠, SBS CHINA Co., Ltd.

대규모기업집단계열회사
㈜에스비에스엠앤씨, ㈜코나드, 콘텐츠웨이브㈜, Korea Content Platform,LLC., PLAN K Entertainment, 블렌딩음악콘텐츠투자조합1호, ㈜태영건설 및 그 종속기업과 관계기업 등

(주1) 한국채택국제회계기준 제1024호 문단 9에서 정의하는 특수관계자에는 해당하지 않으나, 공정거래위원회가 지정한 대규모기업집단계열회사는 한국채택국제회계기준 제 1024호 문단 10에서 규정하는 실질관계에 따른 특수관계자라는 증권선물위원회의 의결사항에 따라 특수관계자로 분류되는 회사 등입니다.

연결기업 내의 거래는 연결시 제거되었으며, 아래 특수관계자 거래 및 관련 채권, 채무잔액 등에서 제외되었습니다. 

나. 당분기 특수관계자와 중요한 거래관계는 다음과 같습니다. 

(1) 매출매입거래

(단위: 천원)

구분
회사명
과목
당분기

관계기업
㈜태영인더스트리
레저수입금
7,817

지급수수료
3,000

관계기업의 관계기업
㈜태영그레인터미널
경비
251,043

임대수입금
154,679

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스콘텐츠허브
방송제작수익
2,462

방송제작원가
5,452

㈜에스비에스아이엔앰
방송사업수익
15,500

방송제작원가
116,083

기타수입금
31

방송제작원가
17,500

㈜에스비에스플러스
기타수입금
88,169

방송사업비
10,058

㈜디엠씨미디어
광고선전비
55,185

㈜에스비에스에이엔티
방송제작원가
113,914

㈜에스비에스디지털뉴스랩
임대수입금
7,422

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜
기타수입금
9,986

방송제작원가
15,695

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스
임대수입금
58,185

지급수수료
10,435

방송제작수익
183,030

방송제작원가
85,234

지급수수료
13,960

방송사업비
67,740

골든에코㈜
이자수익
108,853

수원그린환경㈜
공사수입금
8,573,886

이자수익
67,047

공사수입금
98,005

대규모집단계열회사
㈜태영건설
방송사업수익
20,000

공사수입금
846,501

기타수입금
26,620

기타수입금
18,553

유형자산취득
4,415,900

기타수입금
1,671

㈜에스비에스엠앤씨
방송제작원가
61,000

콘텐츠웨이브㈜
방송사업수익
36,241

전주리싸이클링에너지㈜
공사수입금
745,381

포천바이오에너지㈜
공사수입금
1,933,578

㈜엠시에타
기타수입금
8,005

㈜인제스피디움
원재료매입
10,637

(2) 채권채무거래

(단위: 천원)

구분
회사명
과목
당분기말

관계기업
㈜태영인더스트리
매출채권
7,916

예수보증금
2,028,000

관계기업의 관계기업
㈜태영그레인터미널
리스부채
6,096

관계기업의 종속기업
㈜에스비에스디지털뉴스랩
매출채권
8,164

임대보증금
66,465

㈜에스비에스에이엔티
매입채무
125,305

㈜에스비에스콘텐츠허브
매출채권
44,018

매입채무
5,997

㈜SBS콘텐츠허브
예수보증금
580,948

㈜에스비에스아이엔앰
매출채권
18,153

매입채무
166,192

㈜에스비에스플러스
매출채권
96,986

매입채무
9,052

㈜디엠씨미디어
미지급금
109,379

종속기업의 공동기업
스마트미디어렙㈜
매출채권
88,325

미지급금
1,296,210

종속기업의 관계기업
㈜에스비에스
매출채권
272,213

매입채무
399,233

임대보증금
521,048

예수보증금
2,879,000

수원그린환경㈜
매출채권
957,862

미수수익
16,817

장기대여금
2,020,445

하나로햇빛발전소
기타보증금
107,094

미수금
23,593

미지급금
2,994

매출채권
117,466

대규모집단계열회사
㈜태영건설
매출채권
50,339

미수금
1,974,589

선급금
218,094

미지급금
585,981

예수보증금
6,178,000

㈜SBS아트텍
예수보증금
129,000

㈜에스비에스엠앤씨
매출채권
6,274,443

매입채무
72,600

콘텐츠웨이브㈜
매출채권
27,123

미지급금
1,892,140

전주리싸이클링에너지(주)
매출채권
101,175

포천바이오에너지㈜
미수금
8,689

매출채권
593,445

㈜엠시에타
매출채권
8,805

㈜인제스피디움
미지급금
11,701

(3) 당분기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위 : 천원)

구분
관계
특수관계자명
보증처
보증금액
보증내용

㈜티에스케이코퍼레이션
관계기업
수원그린환경㈜
기업은행
4,030,449
자금보충약정

 (4) 당분기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분
관계
특수관계자명
보증처
보증금액
보증내용

㈜블루원
대규모기업집단관계회사
㈜태영건설
신한은행우리은행
59,864,520,000
차입금 지급보증

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 기 신고한 공시사항의 진행현황
 - 해당사항없음

2. 주주총회의사록 요약

주총일자

안 건

결의내용

비고

창립총회(주1)

(2020.9.1)

제1호 : 대표이사 선임의 건

제2호 : 분할경과 보고 및 공고의 건

제3호 ; 본점 설치장소 결정의 건

제4호 : 명의개서 대리인 선임의 건

제5호 : 이사회 운영규정 제정의 건

제6호 : 감사위원회 규정 제정의 건

제7호 : 이사회 의장 선임의 건

제8호 : 정관 일부 변경의 건

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

원안대로 승인

(주1) 상법 제527조(신설합병의 창립총회) 및 제530조의11(준용규정)에 의거 분할신설회사인 당사의 창립총회를 이사회 결의 및 공고로 갈음함

3. 우발채무 등

가. 계류중인 소송
 - 당분기말 현재 연결기업은 손해배상청구소송 등 4건의 소송사건과 관련하여 약 393,341천원의 소송가액으로 피소되었으며, 법인세경정거부처분취소소송 등 4건의 소송을 제기하였습니다. 연결기업의 경영진은 당분기말 현재 상기의 소송결과 등이 연결기업의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 아니할 것으로 판단하고 있습니다.
.

(1) 연결실체의 피소 현황 (단위 : 원)

NO

원고

피고

소송내용

소송가액

진행사항

영업 재무에 미치는 영향

1

오동근

블루원

부당이득금 반환

31,000,000

판결완료
(10.22)

판결금 지급예정

2

류정엽
㈜TSK워터,일주종합건설
부당해고 성립 및 불법행위책임 인정 여부

82,187,590

1심 진행중

패소시 판결금 지급예정

3
수자원공사
수자원기술, 부경, 와텍, T.W(T.C), 대양, 에코엔
입찰 담합으로 인한 손해배상액 청구 소송
60,000,000
1심 진행중
패소시 판결금 지급예정

4
코리아엔텍
㈜TSK워터
울산 굴화/강동하수 보험료 반환청구 소송(1심)
220,153,246
1심 진행중
패소시 판결금 지급예정

(2) 연결실체의 제소 현황 (단위 : 원)

NO

원고

피고

소송내용

소송가액

진행사항

영업 재무에 미치는 영향

1

(주)티에스케이코퍼레이션
계룡시
입찰참가자격제한 처분 취소 청구
-
1심 진행
승소시 입찰참가자?제한 처분 취소

2

(주)티에스케이엔지니어링(舊(주)휴비스워터)
안산세무서장
2015년 사업연도 법인세 경정거부처분취소 소송
1,157,347,836
3심 진행중

승소시 세금 환급

3
TSK워터
남해군
남해군 미지급 기성(운영비) 청구소송
90,404,474
1심 진행중

패소시 판결금 지급예정

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

- 당분기말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지수표 12매, 백지어음 2매가 금융기관에 견질로 제공되어 있습니다. 

(기준일 : 2020.09.30)
(단위 : 원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
5

백지수표 3
백지어음 2

금융기관(은행제외)
9

백지수표 9

법 인

기타(개인)

- TSK코퍼레이션 및 그 자회사에서 발생함.

다. 채무보증

(1) 당분기말 현재 연결실체의 차입금 등과 관련하여 금융기관에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다. 
 (단위 : 천원)

거래처

담보제공자산

채권최고액

비 고

IBK기업은행

관리운영권

8,195,565

차입금담보

토지,건물

5,800,000

차입금담보

한국산업은행

토지,건물,기계장치

23,000,000

차입금담보

우리은행

토지,건물

5,628,000

차입금담보

NH농협은행

토지,건물

40,300,000

차입금담보

경남은행

토지,건물

36,000,000

차입금담보

KEB하나은행

토지,건물

3,600,000

차입금담보

신한은행

건물,토지,구축물

16,800,000

차입금담보

토지,건물

USD 16,740,000

차입금담보

토지,건물

USD 26,220,000

차입금담보

합 계

182,283,565

(2) 특수관계자간 지급보증을 제외하고 당분기말 현재 연결실체가 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

제공처

보증처

보증금액

보증내용

영덕엔바이로㈜

산업은행

160,000

운영출자금

울주청천㈜

산업은행

167,440

운영출자금

영주SMC㈜

산업은행

42,315

운영출자금

제이영주에스엠씨㈜

산업은행

68,885

운영출자금

㈜전주개발

서울보증보험

1,780,442

이행보증금

(3) 당분기말 연결실체가 금융기관과 체결한 약정사항은 아래의 같습니다 .
 (단위 : 천원)

(원화단위: 천원)

구분
금융기관
한도금액

당좌대출
국민은행
5,000,000

NH농협은행
10,000,000

대구은행
10,000,000

산업은행
10,000,000

신한은행
10,000,000

우리은행
15,000,000

KEB하나은행
10,000,000

일반자금대출
IBK기업은행
9,952,050

IBK기업은행
USD 300,000

에스케이건설㈜
2,000,000

산업은행
26,554,776

신한은행
56,550,400

신한은행
USD 21,000,000

우리은행
28,500,000

KEB하나은행
6,566,000

KEB하나은행
USD 15,500,000

경남은행
30,000,000

사모사채
700,000

NH농협은행
30,000,000

PF대출
IBK기업은행
5,349,915

산업은행
3,095,224

시설자금대출
IBK기업은행
470,000

산업은행
7,500,000

신한은행
5,863,000

우리은행
690,000

수입신용장개설
신한은행
USD 2,514,750

KEB하나은행
USD 3,000,000

외상매출채권담보대출
신한은행
7,000,000

라. 그 밖의 우발채무 및 약정사항

● 환경사업부분

(1) 운영관리수탁계약 현황 
회사는 아래의 회사들이 수행하고 있는 민간투자사업에 대해 운영관리 수탁계약을 체결하였습니다. 본 계약의 내용에 따르면 회사는 위탁회사들이 가지는 일체의 권리나 권한의 행사,의무의 이행을 위한 업무, 회사일반업무기타 사업목적 달성을 위하여필요한 제반업무를 수행하게 됩니다.

계약일

위탁회사명

계약내용

2005.09.29

선산환경주식회사

구미시 선산하수도 민간투자사업

맑은평창주식회사

평창군 진부, 대화하수종말처리장 민간투자사업

고흥환경기술주식회사

고흥군 도양하수도 민간투자사업

가은개발주식회사

문경시 가은하수도 민간투자사업

전주개발주식회사

전주하수종말처리시설3단계(1차)증설

푸른포천주식회사

포천시 슬러지 유동상 소각시설 민간투자사업

김천그린환경주식회사

김천시 환경기초시설 민간투자사업

진건개발주식회사

남양주시 진건하수도 민간투자사업

아이비환경주식회사

고양시 벽제 및 일산하수처리장 민간투자사업

2006.04.30

경주바이오텍주식회사

경주시 외동,건천,양남 하수종말처리시설 민간투자사업 자산관리 위수탁계약

2006.09.20

경주에쓰엠씨주식회사

경주시 하수관거정비 BTL 민간투자사업 관리운영위탁계약

2008.09.19

문경에스엠씨주식회사

문경시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2009.11.09

영덕엔바이로주식회사

영덕군 하수관거정비 BTL 민간투자사업 관리운영위탁계약

2009.11.23

증평하수관거주식회사

증평군 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.03.19

제이경주에스엠씨주식회사

경주시 하수관겨정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.09.17

김제에스엠씨주식회사

김제시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2010.10.01

포천바이오에너지주식회사

포천 바이오가스 플랜트 업무위탁계약

2011.01.01

울산청천 주식회사

울산 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2011.04.30

영주에스엠씨 주식회사

영주 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2012.04.26

제이영주에스엠시 주식회사

영주시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2012.03.16

수원그린환경㈜

수원시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2013.02.01

동대문환경개발공사

동대문 환경자원센터 민간투자사업 관리운영위탁계약

2013.10.09

㈜에스케이건설

대전광역시 하수관거정비 BTL민간투자사업 관리운영위탁계약

2013.12.27

광주맑은물 주식회사

광주시 하수관거정비 임대형 민자사업(BTL) 관리운영위탁계약

2015.11.06

포항맑은물길 주식회사

포항시 하수관거정비 임대형 민자사업 관리운영위탁계약

2017.08.31

동부권푸른물 주식회사

국가폐수공공처리시설(동부권역) 개량 민간투자사업(BTO-a) 관리운영위탁계약

(2) 견질어음

당분기말 현재 당사의 계약이행보증 등과 관련하여 수표 12매와 어음 2매 가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(3) 주요약정사항

당분기말 현재 당사의 주요약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

금융기관

한도액

실행액

PF대출

기업은행

5,349,915

5,349,915

신한은행

3,095,224

3,095,224

당좌대출

신한은행

10,000,000

-

하나은행

10,000,000

-

대구은행

10,000,000

-

농협은행

10,000,000

-

국민은행

5,000,000

-

산업은행

10,000,000

우리은행

15,000,000

-

일반자금대출

신한은행

23,232,800

2,732,800

우리은행

6,500,000

6,500,000

기업은행

9,500,000

7,500,000

하나은행

3,000,000

3,000,000

산업은행

26,554,776

6,554,776

농협은행

-

-

현대엔지니어링

-

-

에스케이건설

2,000,000

2,000,000

시설자금대출

산업은행

7,500,000

3,000,000

기업은행

470,000

184,600

신한은행

5,863,000

5,863,000

우리은행

690,000

690,000

전자외상매출채권

신한은행

7,000,000

-

합 계

170,755,715

46,470,315

(4) 담보제공자산당분기말 현재 당사가 제공한 담보제공자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보설정액

담보내용

전문건설공제조합

690,157

금융상품

엔지니어링공제조합

1,808,822

금융상품

기업은행

6,304,281

관리운영권

기업은행

7,646,495

토지, 건물

산업은행

20,461,145

토지, 건물, 기계장치

농협은행

-

토지, 건물, 기계장치

신한은행

28,540,912

토지, 건물

우리은행

5,043,767

토지, 건물

(5) 보고기간 후 사건

- 해당사항 없습니다.

(6) 계류중인 주요 소송사건

(단위 : 백만원)

NO

원 고

피 고

소송내용

소송가액

진행사항

1

㈜티에스케이

코퍼레이션

계룡시

입찰참가자격제한처분

취소 청구

-

1심 진행 중

2

한국수자원공사

㈜티에스케이워터(㈜티에스케이코퍼레이션), 수자원기술㈜, 부경엔지니어링㈜, 환경관리㈜, ㈜와텍, 대양바이오㈜,에코엔㈜

입찰담합 손해배상청구

60

(각 공동 피고별

금액 임)

1심 진행 중

3

㈜티에스케이워터

남해군

미지급 운영비 청구

90

1심 진행 중

4

㈜코리아엔텍

㈜티에스케이워터

정산금 반환 청구

220

1심 진행 중

5

류정엽

㈜티에스케이워터,

㈜일주종합건설

산재 손해배상 청구

82

1심 진행 중

6

㈜티에스케이엔지니어링

안산세무서장

법인세경정거부처분취소

청구

3.86

3심 진행중

(7) 제제현황 등 그 밖의 상황
 회사 또는 회사의 임?직원이 공시대상기간중에 회사의 업무수행과 관련하여 형사처벌을 받거나 상법, 법, 외부감사법, 공정거래법, 조세관련법, 환경관련법 등 국내외의 금융, 조세 및 환경 관련 법령과 노동, 소비자보호 및 부정경쟁방지 관련 법령상 의무를 위반하여 형사처벌이나 행정상의 조치를 받은 사실이 있는 경우 다음의 사항을 기재한다. (일자, 처벌 또는 조치대상자, 조치내용, 사유 및 근거법령, 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황, 재발방지를 위한 회사의 대책의 내용포함)

(8) 녹색경영
 - 해당사항이 없습니다. 

(9) 작성 기준일 이후 발생한 주요사항
 - 해당사항이 없습니다. 

● 방송사업부문 

- SBS미디어홀딩스(주)

(1) 주요 약정사항

1) 보고기간종료일 현재 연결회사는 투자기업인 ViacomGlobal B.V로부터 해당기업이 보유한 컨텐츠 및 캐릭터의 국내유통권을 부여 받았습니다.

2) 종합유선방송 프로그램제작 및 공급업을 영위하는 연결회사는 기타특수관계자 ㈜에스비에스엠앤씨 및 공동기업 스마트미디어렙㈜에 방송광고영업대행을 위탁하고 있습니다. ㈜에스비에스엠앤씨와의 방송광고영업대행 계약은 당분기말에 종료되었습니다.

3) 연결회사는 2018년 중 관계기업 ㈜에스비에스와 'SBS 콘텐츠 투자협력 합의서'를 체결하였습니다. 본 합의서에 따라 연결회사는 2021년 12월31일까지 총 400억원을 지배회사와 ㈜에스비에스가 구성한 '콘텐츠 투자협력 위원회'의 드라마, 제작 콘텐츠의 방송권 및 사업권 투자를 위해 출연하기로 합의하였습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사는 본 계약과 관련하여 200억원을 장기금융상품에 예치하고 있으나, 투자는 개시되지 않았습니다. 한편, 계약기간 종료일까지 집행되지 않은 투자금액은 연결회사가 회수하게 됩니다.

4) 당분기말 현재 연결회사가 금융기관 등으로 부터 제공받고 있는 약정 및 보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

보증내용
보증제공자
단 위
보증한도

계약이행보증 등
서울보증보험㈜
KRW
2,282,000

사채지급보증
신용보증기금
KRW
700,000

전자상거래소비자보호
㈜KEB하나은행
KRW
50,000

수입신용장발행
㈜KEB하나은행
USD
3,000

5)
당분기말 현재 연결회사가 금
융기관과 체결한 대출약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD)

금융기관
대출종류
약정한도
대출금액

㈜KEB하나은행 등
외화대출약정
USD 15,800
USD 171

㈜KEB하나은행
운전자금대출
KRW 1,266,000
KRW 1,217,000

㈜KEB하나은행
시설자금대출
KRW 2,400,000
KRW 2,400,000

중소기업은행
대출약정
KRW 251,710
KRW 251,710

 6) 당분기말 현재 연결회사가 금융기관 등에 제공하고 있는 담보의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

담보제공처
담보제공자산
채권최고액
비고

㈜KEB하나은행
토지ㆍ건물
3,600,000
장기차입금 관련 제공

7) ㈜문고리닷컴 주식인수 관련 약정사항

연결회사는 사업 연계에 따른 효율성 제고를 위하여 전기 중 ㈜문고리닷컴의 비지배지분 주주가 보유하고 있는 주식 15,000주를 양수한 이후, 7,500주를 추가로 유상증자(총 지분율 60%)하였습니다. 동 인수 계약으로 인하여 연결회사는 영업권 및 브랜드가치 약
17,710백만원을
무형자산으로 인식하였습니다.

한편, 연결회사는 비지배지분 주주와 체결한 잔여지분에 대한 풋옵션계약에 따라 금융부채와 기타자본으로
5,135백만원을
계상하였으며, 동 금융부채로 인하여 당분기 중 인식한 이자비용은
291백만원(전
분기: -)입니다.

연결회사가 ㈜문고리닷컴의 비지배주주와

체결한

주요

주식매매계약 및

약정사항은 다음과

같습니다.

계약서명
구분
내용

주식매매계약
매도인
㈜문고리닷컴의 비지배주주

매수인
㈜에스비에스네오파트너스

대상주식
㈜문고리닷컴의 보통주 15,000주

거래종결일자
2019년 10월 15일

주주간 계약
콜옵션(CALL OPTION)
- 행사조건 : 약 116억원 (100억원+연복리 5%)
- 행사기간 : 3년 경과 후 3개월간

풋옵션(PUT OPTION)
- 행사조건 : 65억원
- 행사기간 : Call Option 행사기간 종료 이후 
 6개월간

동반매각요구권
(DRAG ALONG)
- 행사조건 : 약 174억원 
 (150억원+연복리 5% 이상)
- 행사기간 : Call Option 행사기간 종료 이후 
 6개월간

8)
㈜무노스 주식인수 관련 약정사항

연결회사는 당기 중 ㈜무노스 주식 45,788주를 양수(총 지분율 60%)하였습니다(주석22 참조).

연결회사가 ㈜무노스의 비지배주주와

체결한

주요

주식매매계약 및

약정사항은 다음과

같습니다.

계약서명
구분
내용

주식매매계약
매도인
㈜무노스의 비지배주주

매수인
㈜에스비에스미디어넷

대상주식
㈜무노스의 보통주 45,788주

거래종결일자
2020년 6월 16일

주주간 계약
콜옵션(CALL OPTION)
- 행사조건 : 최초거래가에 주주간 합의한 
 산식에 의해 산출된 금액
- 행사기간 : 1년 경과 후 26개월간

동반매각요구권
(DRAG ALONG)
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우,이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수있음

9) 연결회사는 당기손익-공정가치금융자산에 대한 주식매매계약 등을 통하여 다음과 같이 지분에 대한 약정을 체결하고 있습니다.

피투자회사명
약정사항
내용

자안그룹㈜
매수청구권
계약의 해지 사유 발생시 피투자회사와 이해관계인에 대하여 연결회사가 보유하는 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 요구할 수있음.

제주맥주㈜
우선매수권
이해관계인이 연결회사의 동의를 득한 후 제3자에게 주식의 일부 또는 전부를 처분하고자 하는 경우, 연결회사는 제3자에 우선하여 처분의 상대방이 될 수 있음.

동반매도권
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우, 이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있음.

주식매수청구권
진술과 보장 중 중요사항이 허위 또는 부정확하였다는 것이 사후적으로 밝혀진 경우, 투자금을 투자금 사용용도에서 규정한 사용용도 외로 사용한 경우 등의 사유가 발견되거나 발생하는 경우 연결회사는 이해관계인에 대하여 연결회사가 보유하는 피투자회사 지분의 전부 또는 일부를 매수하여 줄 것을 청구할 수 있음.

㈜직방
우선매도권
피투자회사 또는 이해관계인이 피투자회사의 주식 또는 경영권을 제3자에게 매각 또는 양도하는 경우 연결회사는 동일한 제3자에게 보유주식을 우선 매각 또는 양도할 수 있음.

매도청구권
2014년 7월 7일 이후에 피투자회사 가치를 300억원 이상으로 평가한 예상가격으로 주식양수에 대한 제안이 제3자로부터 있고, 피투자회사가 발행한 우선주 총수의 2/3에 달하는 주주가 이에 동의하는 경우 연결회사는 이해관계인에게 보유주식의 전부 또는 일부를 양수제안자에게 처분할 것을 요구할 수 있음.

㈜백패커
우선매수권
이해관계인이 연결회사의 동의를 득한 후 제3자에게 주식의 일부 또는 전부를 처분하고자 하는 경우, 연결회사는 제3자에 우선하여 처분의 상대방이 될 수 있음.

동반매도권
연결회사는 이해관계인이 주식을 처분하는 경우, 이해관계인과 동일한 조건으로 처분에 참여할 수 있음.

- (주)SBS

(
1) 보고기간종료일 현재 금융기관별 한도 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, 천원)

제공자
약정금액
보증내용

㈜하나은행
USD 4,000,000
외화대출약정

USD 7,000,000
수입신용장개설

13,000,000
기업운전일반자금대출

3,000,000
지급이행에 대한 보증

3,500,000
전자방식외담대

㈜KB국민은행
1,000,000
지급이행에 대한 보증

4,000,000
기업운전일반자금대출

㈜신한은행
USD 12,500,000
외화지급보증

(2) 연결기업은 2017년 12월에 방송통신위원회로부터 매년 기부금 공제 후 세전이익의 15%를 공익재단에 출연함과 아울러 방송주파수의 효율적 관리를 위한 정부정책 준수 등의 조건으로 지상파방송사업의 재허가추천 통보를 받았습니다.

(3)
연결기업은 ㈜에스비에스엠앤씨에 방송광고영업대행을 위탁하고 있습니다.

(4) 보고기간종료일 현재 연결기업은
국제축구연맹(FIFA) 및 국제올림픽위원회(IOC)등과 월드컵 및 올림픽 등과 관련된 중계권 계약을 체결하고 있습니다.

(5) 보고기간종료일 현재 연결기업은 ㈜에스비에스미디어넷과 콘텐츠 투자협력 약정을 체결하고 있으며, 이와 관련하여 콘텐츠 투자가 진행중에 있습니다.

(6) 보고기간종료일 현재 연결기업은 스톤브릿지한국형유니콘투자조합과 4,000백만원의 투자약정을 체결하여 3,600백만원을 실행하였습니다.

(7)
보고기간종료일 현재 손해배상청구소송 등 연결기업이 피소된
25건(소송가액은 원고소가 기준
6,678백만원)의 소송사건이 계류중에 있습니다.

(8) 연결기업은 해외출장시 반출되는 방송장비의 손실 및 계약이행에 대한 보증 등에대비하여 서울보증보험에 부보금액

18,641백만원의 보증보험에 가입하고 있습니다
.

(9) 보고기간종료일 현재 연결기업은 세무당국으로부터 세무조사가 진행중에 있으며, 세무조사 결과가 회사의 재무제표에 미칠 영향을 현재로서는 합리적으로 예측할 수 없습니다.

- (주)SBS미디어넷

(1) 지급보증과 약정사항

보고기간말 현재 연결회사가 제공받고 있는 보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 외화: 천USD)

보증제공자
보증내용
한도
실행금액

KEB하나은행
수입신용장발행
USD 3,000
USD -

KEB하나은행
전자상거래소비자보호
KRW 50,000
KRW 50,000

서울보증보험
계약이행보증
KRW 2,106,413
KRW 2,106,413

(2) 보고기간말 현재 연결회사가 금융기관과 체결한 대출약정은 다음과 같습니다.

(외화: 천USD)

금융기관
대출종류
약정한도
대출금액

KEB하나은행
외화대출약정
USD 15,500

USD -

(3) 지배회사는 2018년 중 기타특수관계자인 (주)에스비에스와 'SBS 콘텐츠 투자협력 합의서'를 체결하였습니다. 본 합의서에 따라 지배회사는 2021년 12월31일까지 총 400억원을 지배회사와 (주)에스비에스가 구성한 '콘텐츠 투자협력 위원회'의 드라마, 제작 콘텐츠의 방송권 및 사업권 투자를 위해 출연하기로 합의하였습니다.
보고기간종료일 현재 연결회사는 본 계약과 관련하여 200억원을 장기금융상품에 예치하고 있으나, 투자는
개시되지 않았습니다.
한편, 계약기간 종료일까지 집행되지 않은 투자금액은 연결회사가 회수하게 됩니다.

(4) 제재현황 등 그 밖의 상황

 1) 방
송
사
업부문

*
(주)SBS미디어넷

(1) 처분일자 : 2014년 7월 10일
(2) 처벌 또는 조치기관 : 서울지방국세청 조사1국

(3) 처벌 또는 조치대상자 :
SBS미디어넷 (구, SBS플러스)

(4) 처벌 또는 조치내용 : 추징금부과(법인세 225백만원)

(5) 사유 및 근거법령
 가. 사유 : 공통경비 미안분 외
 나. 근거법령 : 국세기본법 제81조의 6 ②항 2호
(6) 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
 가. 2014년 7월 31일 : 법인세 추징금 납부
(7) 재발방지를 위한 회사의 대책
 - 조세법에 근거하여 정확한 회계처리와 관련세액 성실납부

* (주)SBS비즈니스네트워크

(1) 처분일자 : 2015년 3월 5일
(2) 처벌 또는 조치기관 : 공정거래위원회

(3) 처벌 또는 조치대상자 : (주)SBS비즈니스네트워크 (
(주)SBS미디어넷
)
(4) 처벌 또는 조치내용 : 기업집단현황공시 내역 누락으로 과태료 부과(50만원)

(5) 사유 및 근거법령
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제11조의4(기업집단 현황 등에 관한 공시) 규정에 위반되어 같은 법 제69조의2에 의거
(6) 처벌 또는 조치에 대한 회사의 이행현황
 - 2015년 5월 15일까지 납부
(7) 재발방지를 위한 회사의 대책
 - 정기공시 스케쥴을 작성 후 관리부서(경영기획팀, 경영지원팀) 중복으로 

확인 후 공시
※
㈜SBS미디어넷이
㈜SBS비즈니스네트워크를 1:0비율로 
 흡수합병(합병기일 : 2014년 7월 30일)
하였습니다

2) 기타 중요한 사항

<
SBS미디어넷
>

당사의 종속기업인
㈜에스비에스미디어넷
은 경영효율성 제고 및 기업가치 상승을 통한 경쟁력 강화목적으로 지배기업의 종속기업인 ㈜에스비에스골프를 흡수합병하였습니다.. 한편, 합병계약체결일은 2017년 7월 31일이며 합병기일은 2017년 9월 28일입니다.

또한, 2019년 6월 1일 SBS Plus, SBS funE 채널은 분리되어 (주)SBS미디어넷의 100% 자회사인 (주)SBS플러스로 물적분할 되었으며, 2020년 6월 (주)SBS플러스는 (주)SBS로 매각 되었습니다.

● 레저사업부분

(1) 운영관리수탁계약 현황 
 - 해당사항 없음

(2) 견질어음 
 - 해당사항 없음

(3) 주요약정사항 당분기말 현재 당사의 주요약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

금융기관

한도액

실행액

일반대출

경남은행

4,000,000

-

경남은행

26,000,000

26,000,000

농협은행

10,000,000

5,000,000

농협은행

20,000,000

20,000,000

신한은행

7,500,000

6,000,000

신한은행

25,317,600

25,317,600

우리은행

22,000,000

17,000,000

신한은행

500,000

-

합 계

115,317,600

99,317,600

(4) 담보제공자산당분기말 현재 당사가 제공한 담보제공자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

거래처

담보제공자산

장부가액

채권최고액

NH농협은행

상주골프장 토지 및 건물

5,200,027

40,300,000

경남은행

용인골프장 토지 및 건물

122,552,646

36,000,000

(5) 보고기간 후 사건 
 - 해당사항 없음

(6) 계류중인 주요 소송사건 (단위 : 백만원)

NO

원 고(항소인)

피 고(피항소인)

소송내용

소송가액

진행사항

1

오동근

㈜블루원

부당이득금 반환

31

1심

(7) 제제현황 등 그 밖의 상황 
 - 해당사항 없음.

(8) 녹색경영
 - 해당사항 없음.

(9) 작성 기준일 이후 발생한 주요사항

 1) 당사는 2020년 9월 21일 이사회 결의를 통해 당사가 100% 출자한 전문위탁법인인 ㈜블루원레저를 2020년 10월 7일부로 설립하였습니다.

2) 2020년 9월말 기준 당사가 피고로 계류중인 부당이득금 반환 소송사건 관련하여 1991년 산사태 이후 복구차 옹벽 설치간 원고의 토지 일부를 침범한 사실이 인정되어 옹벽 철거 및 17.3㎡ 해당하는 토지를 인도할 의무가 있다고 2020년 10월 22일부로 판결되었습니다.

3) 당사는 2020년 10월 19일 이사회 결의를 통해 안성 아덴힐 컨트리클럽 매매사업 관련 임대차계약을 체결하기로 결정하였으며, 이 결의에 따라 2020년 10월 26일부로 NH투자증권 주식회사(펀드 신탁업자), 주식회사 멜론자산운용(펀드 집합투자업자) 및 당사간에 책임임대차계약을 체결하였습니다.

4. 합병등의 사후정보(인적분할을 통한 회사의 설립)

지배기업은 2020년 9월 1일을 분할기일로 하여 주식회사 태영건설(분할 전 주식회사태영건설)에서 인적분할되어 신규설립되었습니다.

(1) 분할관련 일반내용

상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할 전 주식회사 태영건설의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할신설법인의 주식을 배정받는 인적분할의 방법으로 분할하였으며, 지배기업는 분할 전 주식회사 태영건설이 영위하는 사업 중 방송사업부문, 환경사업부문, 레저사업부문 및 물류사업부문을 영위하는 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 목적으로 신규로 설립되었으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다.

구분
회사명
사업부문

분할존속회사
㈜태영건설
토목, 건축, 부동산매매업 등분할대상 자회사의 사업을 제외한 나머지 사업부문

분할신설회사
㈜티와이홀딩스
방송, 환경, 레저, 물류사업을 영위하는 자회사의 사업내용을 지배하는 지주회사

한편, 지배기업은 인적분할 전 주식회사 태영건설의 분할신주 배정기준일(2020년 8월 31일) 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 신주를 배정하였습니다.

구분
분할존속법인
분할신설법인

㈜태영건설
㈜티와이홀딩스

보통주
0.5091505
0.4908495

우선주
0.5091505
0.4908495

상기 배정비율에 따른 분할 전ㆍ후의 발행주식수는 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
분할전
분할후

㈜태영건설
㈜태영건설
㈜티와이홀딩스
합계

보통주
76,400,000
38,899,098
37,500,902
76,400,000

우선주
2,557,480
1,302,142
1,255,338
2,557,480

(2) 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액

인적분할을 통해 지배기업으로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할 전 주식회사 태영건설의 2020년 7월 15일자 임시주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

(3) 인적분할 회계처리

1) 인적분할을 통해 지배기업으로 이전된 자산 및 부채가액은 회사가 분할 전 주식회사 태영건설로부터 승계받은 자기주식을 제외하고는 분할 전 장부금액으로 계상하였습니다.

2) 이전된 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 지배기업로 이전되었습니다.

3) 인적분할의 결과 인수하는 순자산의 장부금액이 지배기업의 자본금을 초과하는 경우 그 차액은 주식발행초과금으로 처리하였습니다.

(4) 권리ㆍ의무의 승계 등에 관한 사항 

분할 전 주식회사 태영건설의 일체의 적극ㆍ소극재산과 공법상의 권리ㆍ의무를 포함한 기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다. 

(5) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

상법 제530조의3 제1항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할존속회사 및 각 분할신설회사는 분할 전 주식회사 태영건설의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음