에치에프알 — [기재정정]투자설명서 (20201215)
제출인: 에치에프알

투자설명서
1.7
(주)에치에프알

정정신고(발행조건및가액이확정된경우)

정 정 신 고 (보고)

2020년 12월 15일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2020년 11월 23일

3. 정정사유 : 최종 발행가액 확정과 일부내용의 추가보완

4. 정정사항

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

*본 [정정]증권신고서는 최종 발행가액 확정에 따른 정정 및 추가 보완을 위한 자진 정정으로 정정사항은

하늘색으로 굵게
표시하였습니다.

[요약정보 1. 핵심투자위험]
항목의 정정 내용은 본 증권신고서의 본문 정정 사항을 동일하게 반영하였습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅲ. 투자위험요소

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요
최종 발행가액 
확정에 따른 정정
(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소 - 기타위험 - 가. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항
기재 정정
(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

(주1) 정정 전

1. 공모개요

당사는 이사
회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 하나금융투자(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 900,000주를 주주배정후 실권주 일반공모
방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
900,000
500
24,050
21,645,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 신주배정기준일 : 2020년 11월 13일

주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
1차 발행가액 기준 금액
이며, 확정되지 않은 금액입니다.

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

■ 예정 모집가액 산출 근거

본 증권신고서의
1차 발행가액은 신주배정기준일(2020년 11월 13일) 전 제 3거래일(2020년 11월 10일)을 기산일로 하여
코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다(단, 호가단위 미만은 절상함).

기준주가 X 【 1 - 할인율(15%) 】

▶
1차 발행가액

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(15%)】

[
1차 발행가액
산정표]

(기산일 : 2020년 11월 10일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2020-11-10 (화)
28,400
213,083
6,090,957,850

2020-11-09 (월)
28,400
148,351
4,202,065,550

2020-11-08 (일)
-
-
-

2020-11-07 (토)
-
-
-

2020-11-06 (금)
28,300
123,602
3,525,565,800

2020-11-05 (목)
28,650
238,979
6,776,363,800

2020-11-04 (수)
29,100
375,389
10,900,285,300

2020-11-03 (화)
28,150
221,498
6,176,898,900

2020-11-02 (월)
26,950
110,173
2,914,285,650

2020-11-01 (일)
-
-
-

2020-10-31 (토)
-
-
-

2020-10-30 (금)
25,800
94,992
2,488,039,700

2020-10-29 (목)
26,700
91,768
2,417,715,200

2020-10-28 (수)
27,050
80,218
2,148,676,250

2020-10-27 (화)
26,600
194,675
5,156,131,150

2020-10-26 (월)
25,800
233,750
6,136,884,900

2020-10-25 (일)
-
-
-

2020-10-24 (토)
-
-
-

2020-10-23 (금)
27,350
222,925
6,149,873,400

2020-10-22 (목)
28,350
150,903
4,305,416,600

2020-10-21 (수)
29,500
89,715
2,645,035,650

2020-10-20 (화)
29,550
201,682
5,761,585,250

2020-10-19 (월)
28,400
327,704
9,405,316,950

2020-10-18 (일)
-
-
-

2020-10-17 (토)
-
-
-

2020-10-16 (금)
29,800
154,182
4,595,334,150

2020-10-15 (목)
30,100
286,878
8,677,156,700

2020-10-14 (수)
31,100
567,487
17,953,633,700

2020-10-13 (화)
31,500
834,564
26,936,397,600

2020-10-12 (월)
34,650
202,346
7,035,420,000

1개월 거래량 가중평균주가 (A)
29,507

1주일 거래량 가중평균주가 (B)
28,648

기산일 가중평균주가 (C)
28,585

(A), (B), (C)의 산술평균 (D)
28,913
[(A) + (B) + (C)] / 3

기준주가 (E)
28,585
(C)와 (D) 중 낮은 가액

할인율
15%

증자비율
7.5113%

예정발행가액(1)
24,026

예정발행가액
24,050
기준주가 X (1- 할인율) / 
 (1 + 증자비율 X 할인율)
 (호가단위 미만은 절상,
 액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
증자 절차
비고

2020-10-13
이사회결의
- 발행주식수 및 배정비율, 예정 모집가액 등 결정

2020-10-13
증권신고서 제출
-

2020-10-14
신주발행 및 명의개서 정지 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-11-10
1차 발행가액 확정
- 신주배정기준일 3거래일 전

2020-11-11
1차 발행가액 확정에 따른 공시
- 신주배정기준일 2거래일 전

2020-11-12
권리락
-

2020-11-13
신주배정 기준일
- 주주 확정 기준일

2020-11-16 ~ 2020-11-20
주주명부 폐쇄
-

2020-11-25
신주배정 통지
-

2020-12-02
신주인수권증서 상장 및 거래
- 5영업일 이상 거래

2020-12-09
신주인수권증서 상장폐지
-

2020-12-14
확정 발행가액 산정
- 구주주 청약초일 3거래일전

2020-12-15
발행가액 확정 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-12-17
우리사주조합 청약
-

2020-12-17 ~
2020-12-18
구주주 청약 및 초과청약
-

2020-12-21
일반공모 청약 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrtnet.com)
 - 하나금융투자 홈페이지(http://www.hanafn.com)

2020-12-22~
2020-12-23
일반공모 청약

2020-12-28
주금 납입 / 환불
-

2021-01-12
신주 유통 개시일
-

2021-01-12
신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주1) 정정 후

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 하나금융투자(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 900,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
900,000
500
24,050
21,645,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 신주배정기준일 : 2020년 11월 13일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
최종 확정된 금액
임

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

■
1차 발행가액 산출 근거

본 증권신고서의

1차 발행가액은 신주배정기준일(2020년 11월 13일) 전 제 3거래일(2020년 11월 10일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다(단, 호가단위 미만은 절상함).

기준주가 X 【 1 - 할인율(15%) 】

▶
1차 발행가액

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(15%)】

[
1차 발행가액
산정표]

(기산일 : 2020년 11월 10일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2020-11-10 (화)
28,400
213,083
6,090,957,850

2020-11-09 (월)
28,400
148,351
4,202,065,550

2020-11-08 (일)
-
-
-

2020-11-07 (토)
-
-
-

2020-11-06 (금)
28,300
123,602
3,525,565,800

2020-11-05 (목)
28,650
238,979
6,776,363,800

2020-11-04 (수)
29,100
375,389
10,900,285,300

2020-11-03 (화)
28,150
221,498
6,176,898,900

2020-11-02 (월)
26,950
110,173
2,914,285,650

2020-11-01 (일)
-
-
-

2020-10-31 (토)
-
-
-

2020-10-30 (금)
25,800
94,992
2,488,039,700

2020-10-29 (목)
26,700
91,768
2,417,715,200

2020-10-28 (수)
27,050
80,218
2,148,676,250

2020-10-27 (화)
26,600
194,675
5,156,131,150

2020-10-26 (월)
25,800
233,750
6,136,884,900

2020-10-25 (일)
-
-
-

2020-10-24 (토)
-
-
-

2020-10-23 (금)
27,350
222,925
6,149,873,400

2020-10-22 (목)
28,350
150,903
4,305,416,600

2020-10-21 (수)
29,500
89,715
2,645,035,650

2020-10-20 (화)
29,550
201,682
5,761,585,250

2020-10-19 (월)
28,400
327,704
9,405,316,950

2020-10-18 (일)
-
-
-

2020-10-17 (토)
-
-
-

2020-10-16 (금)
29,800
154,182
4,595,334,150

2020-10-15 (목)
30,100
286,878
8,677,156,700

2020-10-14 (수)
31,100
567,487
17,953,633,700

2020-10-13 (화)
31,500
834,564
26,936,397,600

2020-10-12 (월)
34,650
202,346
7,035,420,000

1개월 거래량 가중평균주가 (A)
29,507

1주일 거래량 가중평균주가 (B)
28,648

기산일 가중평균주가 (C)
28,585

(A), (B), (C)의 산술평균 (D)
28,913
[(A) + (B) + (C)] / 3

기준주가 (E)
28,585
(C)와 (D) 중 낮은 가액

할인율
15%

증자비율
7.5113%

예정발행가액(1)
24,026

예정발행가액
24,050
기준주가 X (1- 할인율) / 
 (1 + 증자비율 X 할인율)
 (호가단위 미만은 절상,
 액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 2차발행가액 산출 근거

구주주 청약일(2020년 12월 17일) 전 제3거래일(2020년 12월 14일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 15%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × [1 - 할인율(15%)]

[ 2차 발행가액 산정표 (2020.12.08 ~ 2020.12.14) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2020-12-14 (월)
30,350
142,701
4,360,402,800

2
2020-12-13 (일)
-
-
-

3
2020-12-12 (토)
-
-
-

4
2020-12-11 (금)
30,350
80,599
2,433,320,000

5
2020-12-10 (목)
30,400
148,468
4,484,746,400

6
2020-12-09 (수)
29,850
92,031
2,751,814,250

7
2020-12-08 (화)
29,950
117,508
3,552,293,500

1주일 거래량 가중산술평균(A)
30,247

기산일 종가(B)
30,556

A,B의 산술평균(C)
30,401
[(A) + (B)] / 2

기준주가[Min(B,C)]
30,401
(B)와 (C) 중 낮은 가액

할인율
15%

2차 발행가액
25,850
2차 발행가 = 기준주가 X (1- 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며, 액면가
미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 확정발행가액 산출 근거

확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

['자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거 산정한 가격 산정표]

(기산일: 2020년 12월 14일)
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2020-12-14 (월)
30,350
142,701
4,360,402,800

2
2020-12-13 (일)
-
-
-

3
2020-12-12 (토)
-
-
-

4
2020-12-11 (금)
30,350
80,599
2,433,320,000

5
2020-12-10 (목)
30,400
148,468
4,484,746,400

3거래일 가중산술평균(A)
30,337

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%
18,250
(단, 호가단위 미만은 절상)

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

[확정 발행가액산정표]

(기산일: 2020년 12월 14일)
(단위 : 원)

구분
발행가액

1차 발행가액
24,050

2차 발행가액
25,850

청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의
가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
18,250

확정발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}
24,050

≫ 이에 따라 확정발행가액은 24,050원으로 결정되었습니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
증자 절차
비고

2020-10-13
이사회결의
- 발행주식수 및 배정비율, 예정 모집가액 등 결정

2020-10-13
증권신고서 제출
-

2020-10-14
신주발행 및 명의개서 정지 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-11-10
1차 발행가액 확정
- 신주배정기준일 3거래일 전

2020-11-11
1차 발행가액 확정에 따른 공시
- 신주배정기준일 2거래일 전

2020-11-12
권리락
-

2020-11-13
신주배정 기준일
- 주주 확정 기준일

2020-11-16 ~ 2020-11-20
주주명부 폐쇄
-

2020-11-25
신주배정 통지
-

2020-12-02
신주인수권증서 상장 및 거래
- 5영업일 이상 거래

2020-12-09
신주인수권증서 상장폐지
-

2020-12-14
확정 발행가액 산정
- 구주주 청약초일 3거래일전

2020-12-15
발행가액 확정 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-12-17
우리사주조합 청약
-

2020-12-17 ~
2020-12-18
구주주 청약 및 초과청약
-

2020-12-21
일반공모 청약 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrtnet.com)
 - 하나금융투자 홈페이지(http://www.hanafn.com)

2020-12-22~
2020-12-23
일반공모 청약

2020-12-28
주금 납입 / 환불
-

2021-01-12
신주 유통 개시일
-

2021-01-12
신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(주2) 정정 전

가. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다.
금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479주를 배정받게 되고,
대표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준으로 청약에 참여할 예정입니다. 추후 발행가액 산정 결과에 따라 정종민 대표의 참여 물량이 결정되겠지만, 대략 배정 물량의 20%~40%를 청약할 것으로 예상됩니다.
만약
최대주주가 예정대로 배정 물량의 20~40% 참여하게 된다면 최대주주의 지분율은 현재
3
4.25%에서 32.29%~32.72%로 하락할 수 있습니다. 또한
금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다. 

증권신고서 제출일 현재 주식 담보 제공 및 전환사채 발행 등 경영권 불안정성에 영향을 끼칠 요소는 없습니다. 다만, 금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479주를 배정받게 되며,
대표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준으로 청약에 참여할 예정입니다. 추후 발행가액 산정 결과에 따라 정종민 대표의 참여 물량이 결정되겠지만, 대략 배정 물량의 20%~40%를 청약할 것으로 예상됩니다. 

[최대주주 및 특수관계인 청약금액에 따른 지분변동 가정

(기준일 :
2020년 10월 12일)

(단위 : 주, %)

성명
현재 소유주식수
유상증자 후

시나리오 1
시나리오 2

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

정종민
4,104,145
34.25%
4,159,641
32.29%
4,215,137
32.72%

신윤재
7,837
0.07%
8,366
0.06%
8,366
0.06%

합계
11,982,020
100.00%
12,882,020
100.00%
12,882,020
100.00%

주1) 시나리오 1: 최대주주가 배정 물량의 20% 참여한다고 가정
주2) 시나리오 2: 최대주주가 배정 물량의 40% 참여한다고 가정
주3) 특수관계인 신윤재 등기임원은 배정받은 물량을 전량 청약한다고 가정

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 20~40% 참여하게 된다면 최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.29%~32.72%로 하락할 수 있습니다. 또한 금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

(주2) 정정 후

가. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다.
금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479주를 배정받게 되고,

대
표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준(대략 배정물량의 20%~40%)으로 청약에 참여할
계획이었습니다.

최대주주는
2
020년
12월
01일 신주인수권증서 매매
를 통해 배정물량 중 70%를 매도하였으며, 잔여물량인 30%
의 경우 청약할 예정입니다. 이는 지난 증권신고서를 통해 공시하였던 예상 청약율 20%~40%에 부합하는 수준입니다. 

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 30%
를 청약한다면
최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.51%로 하락할 것으로 예상됩니다. 또한
금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다. 

증권신고서 제출일 현재 주식 담보 제공 및 전환사채 발행 등 경영권 불안정성에 영향을 끼칠 요소는 없습니다. 다만, 금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게

됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479를 배정받게 되며,

대
표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준(대략 배정물량의 20%~40%)으로 청약에 참여할
계획이었습니다.

최대주주는
2
020년
12월
01일 신주인수권증서 매매
를 통해 배정물량 중 70%를 매도하였으며, 잔여물량인 30%
의 경우 청약할 예정입니다. 이는 지난 증권신고서를 통해 공시하였던 예상 청약율 20%~40%에 부합하는 수준입니다. 

[최대주주의 신주인수권 매도물량 및 청약예정물량]

(기준일 :
2020년 12월 14일)

(단위 : 증권, %)

성명
배정물량
매도물량
잔여물량
(청약예정)

정종민
277,479
194,320
83,159

주: 동사 최대주주 정종민 대표이사는 2020년 12월 01일 신주인수권증서 194,320 증권을 매도하였음

[최대주주 및 특수관계인 지분변동 가정]

(기준일 :
2020년 12월 14일)

(단위 : 주, %)

성명
현재 소유주식수
유상증자후 소유주식수

주식수
지분율
주식수
지분율

정종민
4,104,145
34.25%
4,187,304
32.51%

신윤재
1,000
0.01%
1,068
0.01%

합계
11,982,020
100.00%
12,882,020
100.00%

주: 특수관계인 신윤재 등기임원은 배정받은 물량을 전량 청약한다고 가정

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 30%
를 청약한다면
최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.51%로 하락할 것으로 예상됩니다. 또한 금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 

투 자 설 명 서

2020년 12월 15일

( 발 행 회 사 명 )
(주)에치에프알

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 900,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
21,645,000,000원(예정)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2020년 11월 21일

2. 모집가액 :

24,050원(확정)

3. 청약기간 :

우리사주조합 청약 : 2020년 12월 17일
구주주 청약 : 2020년 12월 17일 ~ 12월 18일
일반공모 청약 : 2019년 12월 22일 ~ 12월 23일

4. 납입기일 :

2020년 12월 28일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 :
(주)에치에프알 → 경기도 성남시 분당구 성남대로43번길 10
하나금융투자(주) → 서울특별시 영등포구 의사당대로 82(여의도동)

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
하나금융투자

【 대표이사 등의 확인 】

20201215_대표이사등의확인서명_1_1

【 본 문 】

20201215_증권신고서(지분증권)_정정5.dsd<증권신고서(지분증권)> 내용 가져오기 (전부) 
ㅇ'요약정보'는 직접 작성해야합니다. ('증권신고서-요약정보'에서 복사&붙여넣기 가능) 
ㅇ'제2부 발행인에 관한 사항'을 참조방식으로 기재한 경우, '가져오기' 기능을 사용할 수 없고 직접 작성해야합니다.

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 코로나바이러스감염증(COVID-19)로 인한 경제 침체 및 주식시장 변동 위험

신종 코로나바이러스감염증(Covid-19)의 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 으로 선포하였습니다.

2020년의 경우 1930년대 대공황(Great Depression) 이후 최악의 경기 침체를 겪을 것으로 국제통화기금(IMF)이 예상하고 있습니다.
2
020년 10월 12일 기준 전세계 코로나바이러스감염증(Covid-19) 확진자 수는 약 3,,711만명, 사망자 약 107만명을 나타내고 있습니다. 확산세는 지속되고 있으며 봉쇄(Lockdown) 효과에 따라 경제활동이 원할히 이루어지지 않는 상황에서
2020년 세계 경제 성장률 전망치는 마이너스성장을 할 것으로 전망되고 있습니다. 위와 같은 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 산업 경기가 더 악화될 가능성은 존재합니다.
코로나바이러스감염증(COVID-19) 대유행은 다양한 방면으로 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재합
니다.

나. 국내외 무선 통신시장 성장 정체에 대한 위험

무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나
이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보였습니다.
둔화되었던 무선통신시장 신규 투자는 2019년 5G가 도입됨에 따라 다시 증가하고 있습니다. IT 시장조사기관인 Gartner에 따르면 2019년 5G 인프라에 대한 투자는 전년대비 576.6% 증가했으며 이에 따라 전체 무선 통신 인프라 시장에 대한 투자 금액은 전년대비 6.2% 증가했습니다.
2020년 5G를 제외한 다른 시장에 대한 투자는 감소할 것으로 예상되나 5G에 대한 투자는 전년대비 96% 증가할 것으로 전망됩니다. 따라서
이동통신 가입자 포화 및 성장 둔화가 해소되지 않더라도 5G 인프라에 대한투자가 증가함에 따라 당사가 속한 이동통신장비 시장에 대한 투자 역시 증가할 것으로 판단됩니다.
그러나 그럼에도 불구하고 Covid-19(코로나 바이러스)를 비롯한 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 매출 및 이익의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

다. 국내 유선 통신시장 성장 정체에 대한 위험

당사 및 종속회사는
초고속 인터넷 사용을 위한 유무선 통신장비 개발 및 생산을 주력사업으로 영위
하고 있으며, 주요 제품군은 초고속 인터넷

등에 사용되는
FTTx
제품군과

Wi-Fi
AP
제품군으로 구성됩니다.
당사가 생산중인 FTTH 제품군 등의 네트워크 장비는 이중 초고속인터넷 서비스 제공에 필요한 장비로서, 데이터
트래픽의 수요 증가에 힘입어 단기간에 높은 성장을 이룩
하

며 다른 유선통신서비스에 비해 비교적 양호한 성장세를 보여왔습니다. 그러나,
2019년말
현재 국내 초고속인터넷 가입자 수는
2,191만명
으로 전체 가구수(2,050만 가구, 2018년 통계청 '인구총조사') 대비 보급율이 103.8%에 이르는 등 포화상태
에 접어들고 있어 과거와 같은 가입자의 급증은 어려울 것으로 예상됩니다. 이에 따라
향후 인구증가
율의 둔화세, 포화단계에 이른 서비스 보급률 등을 고려하면 국내 유선 통신서비스 시장의 전반적인 성장세 둔화는 불가피하며 당사의 중장기적인 성장세에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 5G 투자지연 및 투자규모 축소에 대한 위험

당사가 영위하는
이동통신장비 산업은 이동통신 기술 변화에 직접적으로 영향을 받습니다. 이동통신 산업은 세대(G, Generation)라고 불리는 통신 기술의 패러다임 변화에 선행해서 대규모 투자가 이루어지고, 패러다임 변화 후에는 유지, 보수, 확장을 위한 소규모 투자가 지속적으로 이루어집니다.
현재 무선통신 시장은 4세대(이하 4G)가 주력인 가운데 2019년 5세대(이하 5G) 이동통신이 미국, 일본, 한국 등 주요 국가에 도입되었습니다.
5G는 2020년에 전세계 주요 국가에서 상용화되어 기존 이동통신시장을 대체할 것으로 예상되었으나 Covid-19(신종 코로나바이러스감염증)으로 인해 시장 성장이 정체되어 있습니다. Covid-19는 직접적으로 경기에 영향을 미치고 있으며, 각국 통계청의 발표에 따르면 중국을 제외한 주요 국가의 2020년 GDP 성장률은 모두 역성장을 기록했습니다. 그 결과
각국 정부들은 주파수 경매를 연기하는 등 5G 구축 계획을 연기하였으며, 통신 사업자들 역시 불가피하게 5G 상용화 계획을 연기하였습니다.
Covid-19가 지속된다면 각국 정부들의 5G 구축이 계속하여 지연될 가능성이 있으며 이로 인해 통신장비 시장에 대한 투자가 지연되거나 투자 규모가 축소될 경우 당사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

마. 통신 사업자의 투자 축소 위험

통신산업은 대표적인 기간산업으로 소수의 통신사업자를 중심으로 구성되는 특성이 있습니다.
국내 유,무선통신 산업의 경우 (주)SK텔레콤 및 (주)SK브로드밴드, (주)KT와 (주)LG유플러스의 과점구조가 형성되어 있습니다. 이에 따라
통신 3사의 투자규모가 통신산업 시장 전체의 투자 규모로 직결되며, 통신산업
시장의 투자 규모는 통신장비업체 매출에 직접적인 영향을 미칩니다.
국내 통신 3사의 5G에 대한 투자는 2019년을 시작으로 지속 증가할 것으로 예상되었으나
covid-19 영향으로 인하여 2020년 3분기(누적) 3사 합산 설비투자 금액은
3조 7,725억원으로 전년 연간 설비투자 금액의 약 43% 수준에 그쳤습니다.

국내 통신 3사 합산 설비투자 금액이 전년대비 감소한 것은 투자 규모 자체가 축소되었을 가능성과 당초 예정되었던 투자가 하반기로 이연되었을 가능성이 상존합니다.
국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게 파악하는 것은 불가능하며
, covid-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며,
향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 기업간거래(B2B) 사업 특성의 위험

당사가 판매하는 무선 및 유선 통신 장비는 B2B사업품목에 해당

됩
니
다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)입니다. 일반적으로
B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다.
통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한
통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다. 따라서
당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나, 장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다. 

사. 주요 매출처와의 거래관계 단절 위험

통신산업의 경우
고객사마다 사용하는 제품 및 기술 구현이 상이하여 고객사의 요구사항에 맞는 특징, 기능 등의 커스터마이징 및 기술
지원이 요구
됩

니다. 이로 인해
통신장비업체들은 소수의 매출처에 매출이 편중되는 특성을 보입니다. 당사의 경우에도 2020년
3분기
및 최근 3개년동안 상위 5개사가 차지하는 매출 비중은 평균
84.0%
에 이릅니다
.

과점구조인

통신산업의
특성상
주요 거래처에 대한 매출 비중이 높다는 것은 안정적인 매출 및 일정수준 이상의 이익을 확보할 수 있다는 점에서 긍정적으로 해석
될 수 있습니다.

그러나
매출처 편중의 위험 측면에서 본다면, 주요 매출처의 시장 점유율 하락, 영업활동의 부진, 사업계획, 시설투자 계획 등으로부터 직접적인 영향을 받을 수 있다는 위험이 존재
합니다.

당사의 경우 2020년 3분기(누적) 주요 고객사의 설비투자금액이 전년동기대비 75% 감소하였고
이는 당사 매출 하락의 주요 원인 중 하나로 작용하였습니다. 또한 고객 맞춤형 제품 개발에 실패하는 경우 또는 지속적인 기술지원이 미흡할 경우, 거래 규모가 축소되거나 거래 관계가 단절될 위험이 존재하며 이는 당사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아. 기술 변화 대응 및 연구개발 비용의 위험

당사가 속한
통신장비 산업은 기술 진화가 지속적으로 진행되고 있습니다. 1984년 시작된 이동통신서비스는 1G(아날로그)와 2G(GSM, CDMA) 및 3G(W-CDMA, EV-DO rev.A), 4G(LTE)를 거쳐 2019년 5G로 진화하였으며, 같은 통신 세대 안에서도 통신기술은 끊임없는 발전과 개선을 지속해왔습니다. 따라서
통신장비업체는 기술 발전에 대응하여 지속적으로 제품 및 서비스를 개발해야 합니다.
당사는 5G 이동통신 및 10기가 인터넷 시장은 물론 차세대 Pri
vate 5G 시장까지 염두하여 최적의 기술과 제품을 공급하고자 관련 기술 개발에 집중
하고 있습니다.
당사는 지속적인 기술 개발을 위해 최근 3개년동안 매출액의 7~8% 상당을 연구개발비용에 투하
하였으며,
2020년 상반기 및 3분기에는 매출액의 20.5%를 연구개발비용에 투하하였습니다.
이를 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고, 최신 기술이 반영된 제품을 상용화함으로써 시장내 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.
이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 기술이 시장에서 요구되지 않아 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다.

회사위험

가. 매출 감소 및 수익성 저조의 위험

2020년 상반기 당사의 매출액은 319억원으로 전년동기대비 42.5% 감소
했습니다.
영업이익의 경우 영업적자 134억원을 기
록하며 전년동기대비 적자폭이 확대
되었습니다.

실적 부진은 3분기에도 이어졌습니다. 2020년 3분기(누적) 당사의 매출액은 509억원으로 전년동기대비 49.9% 감소했습니다. 영업이익의 경우 영업적자 163억원을 기록하며 적
자를 기록했습니다.
당사의 매출이 급감한 것은 국내외 무선 제품 매출 감소에 기인
합니다. 유선 제품 매출의 경우
전년동기대비 3.8% 감소하며
전년과 유사한 수준을 보였으나
무선 제품 매출은 전년동기대비 75.3% 감소했습니다.
무선 제품 매출이 크게 감소한 것은 covid-19로 인해 국내외 통신사업자들의 5G 구축 계획이 지연되거나 설비 투자 금액이 계획대비 축소되었기 때문
입니다.
주요 통신 사업자의 5G 구축 계획 지연 및 신규 투자 감소는 당사 뿐만 아니라 무선 통신 장비 시장 전체에 악영향을 미쳤습니다. 그 결과
국내 무선통신장비 업체의 2020년
3분기(누적) 합산 매출액은 전년동기대비 43.6% 감소하였

습
니
다. 그러나

무선통신장비 시장이 전반적으로 부진했을 뿐 당사가 속한 프론트홀(Fronthaul) 관
련 제품 시장내 급격한 시장 점유율 변동은
발생하지 않았을 것으로 판단됩니다.
현재
국내에서 프론트홀 시장에서 의미있는 점유율을 보유한 업체는 당사와 S사 2곳
뿐인 것으로
파악되
며
국내 프론트홀 시장은 오랜 기간동안 당사와 S사로 양분된 구조로 유지되어 왔습니다. 또한, 통신 기술의 특성상 제품 공급사의 변동은 단기간 내 발생하지 않는다는 점을 감안한다면 시장 내 급격한 점유율 변동은 발생하지 않았을 것으로 판단됩니다.

한편,
영
업적자가 더욱 확대된 이유는 매출에서 수익성이 높은 제품의 비중이 감소하고,
반대로 수익성이 낮은 제품의 비중은 증가했기 때문
입니다.

2020년 3분기(누적) 기준
무선제품 중 수익성이 가장
우수한 제품중 하나인 프론트홀 매출 비중은
30%로 2019년 대비 약
23%p
감소
했습니다. 반면
수익성이 가장 낮은 제품 중 하나인 Wifi-AP 매출 비중은 2020년 반기 기준
32%로
2019년 대비 약 12%p 증가
했습니다. 그러나 통신사업자의 5G 투자 자체가 축소되거나 취소됨에 따라 당사 실적이 지속 악화될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 시장조사기관 IHS markit에 따르면
2021년 5G 장비시장 규모는 2020년의 약 1.9배 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 국내 및 글로벌 통신 사업자의 5G 투자가 재개된다면, 동사의 경우 수익성이 높은 프론트홀 매출이 크게 증가함에 따라 매출이 증가함과 동시에 수익성도 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나
covid-19를 비롯한 다양한 대내외 환경요건으로 인해 5G 투자가 계속해서 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속될 가능성이 있습니다. 

나. 매출처 편중위험

당사의 경우,
2019년 SK텔레콤, SK텔레시스, SK브로드밴드에 대한 매출을 합산한 금액은 1,018억원으로 전체 매출의 65%를 차지합니다.
매출처 편중의 위험은 소수 사업자를 중심으로 과점 구조가 형성되는 통신산업의 특성상 안정적인 매출처를 확보했다고 해석될 수 있습니다. 최근 3년간 이동통신시장 점유율 추이를 보면
이동통신시장은 SKT, KT, LGU+ 3개사 중심의 과점 구조가 지속되고 있으며

SK텔레콤은 시장 점유율 41~42%으로 1위 자리를 유지하고 있습니다. 그
러나
일반적으로 매출처 편중의 위험에 노출된 사업의 경우 주요 매출처의 향후 전략 및 판매정책 등의 변경에 벤더 및 공급사가 큰 영향을 받을 수 있으며,
매출처의 생산계획 등에 당사와 당사의 종속회사의 생산실적 등이 연동되는 특성을 보입니다.
당

사의 경우에도

2020년 3분기 주요
고객사의 설비 투자 금액이 크게 감소함에 따라 당사 매출액이 동반 감소하였습니다.
2020년 3분기

SK텔레콤의 투자가 완료된 설비투자금액은 3,922억원으로
전년동기대비 75% 감소
하였으
며, 같은 기간
당사 매출액은 전년동기대비 49.9% 감
소했
습니다.

결과적으로 통신산
업의 특성상 매출처 편중의 위험은 안정적인 거래처 확보의 측면에서 긍정적이나, 고객사의 설비투자 규모는 통신 사업의 안정성과 별개로 환경적 요인 등으로 인해 변동될 수 있으며 이에 따라 당사 매출에 큰 변동이 발생할 위험이 존재합니다. 

다. 제품 품질 관련 위험 

네트워크 장비 산업은 연구개발 집약적 지식산업으로 기술 진입장벽이 매우 높은 편
입니다. 2018년 4월 발생한 SK텔레콤 통신 장애로 인한 추정 보상금은 수 백억원 대 수준으로 특정 장비에 불량 발생시 국지적인 영역에서 장애가 발생하게 되고, 이로 인한 재무적 리스크는 매우 크다고 할 수 있습니다, 따라서
최근 통신사업자들은

장비의 성능 뿐만 아니라 제품의 신뢰성, 유지보수 역량 등을 종합적으로 고려
하여 벤더를 선정
하고 있으며, 이런 경향은 신규 장비업체와 같이 품질이 인정되지 않은 업체가 시장에 진입하기에 더욱 힘든 상황이 되고 있습니다. 따라서

품질은 가장 기본적이면서 핵심적인 경쟁요소이자 위험요소로 작용합니다. 동사의 제품이 새로운 기술과 비교하여 진부화되거나 새로운 기술에 적절히 대응하지 못해 품질에 불량이 발생할 경우 경쟁사로의 매출기회상실 또는 기존고객의 이탈이 발생
할
수 있으며, 이는 당사의 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다. 

라. 재고자산의 진부화 관련 위험

당사의 사업은 전형적인 수주사업입니다. 일반적으로 수주사업의 경우, 제조사가 고객사로부터 수주를 확정한 후 원재료를 매입하고, 생산 공정에 투입하기 때문에 장기체화 재고의 발생가능성이 높지 않습니다.

그러나
,
당사의

최근 3개년 및 2020년 3분기 재고자산 회전율은 평균 4.01회로

업종평균인 15.04회 대비 열위
한 수준을 보여주고 있습니다.

이는 당사가 일부 원자재의 경우, 고객 수요에 대한 적시적 대응을 통한 시장 경쟁력 확보를 위해 수주 발생 이전에 고객사의 수요를 예측하여 원재료를 확보하고 있기 때문입니다. 장납기 원자재의 대부분은 통신용 반도체 칩으로 범용성이 높고 장기간 사용할 수 있어 악성 장기 재고화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.
이러한 당사의 제품 적시 공급 전략의 특수성 및 당사의 생산주기(발주부터 출고까지, 40~50일 수준)를 고려한다면 재고자산회전율과 관련한 특이사항은 없는 것으로 판단됩니다.
당사의 재고자산은 상품 및 재공품 2%, 제품 65%, 원재료
32%
(미착품 제외기준)로 구성
되어 있습니다.
2020년 covid-19로 인해 당초 예상 대비 고객사의 5G 투자가 지연되었고, 그 결과 무선을 중심으로 장기체화재고가 증가함에 따라 평가 충당금이 증가
하였습니다.

당사는 이러한 수요 예측 실패로 인한 장기 재고 증가의 위험을 줄이기 위해 구매 부문, 생산 부문, 사업 부문이 매주 수주 및
매입 현황을 공유하고 있으며
향
후 당사는 재고 및 수주 전담 TFT를 구축하
고
,
ERP 시스템을 업그레이드 하여 재고 및 수주 관리
를
강
화
할 예정입니다. 그러나 그럼에도 불구하고
향후 covid-19를 비롯한 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G
투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재

합니다.

마. 외주생산 관련 위험

당사는 제품을 직접생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 당사가 판매중인 제품의 핵심 경쟁력은 생산이 아닌 제품 설계 및 연구개발에 있습니다. 이에 따라
당사는 연구개발에 집중하는 동시에 생산설비 투자금액의 최소화 및 고정비 부담을 줄이기 위하여 외주 생산을 채
택하고 있습니다. 그 결과 당사의 경우
재료비 및 외주가공비로 구성되는 변동비의 매출액 대비 비중은 최근 3년 평균 63.4%로 직접 생산 대비 높은 수준을 보이고 있습니다.
일반적으로 외주생산의 경우 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있으며,
소수 외주처에 편중되어 있을 경우 해당 업체의 생산에 문제가 발생할시 생산차질 및 제품 납기일을 준수하지 못할 위험이 존재합니다. 이러한 위험을 해소하고자
당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있
으
며, 오랜 기간동안 신뢰를 쌓아온 업체들과 관계를 지속하고 있습니다. 또한, 당사는 다수의 원재료 매입처 및 외주가공업체를 운영하며 특정 업체에 대한 의존도를 낮추고 있으며, Covid-19 발병 이후 원재료 공급 안정성 강화를 위해 중국 업체의 의존도를 낮추고 있습니다. 하지만,
당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고, 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생할 경우 당사 영업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 자회사 실적 악화에 따른 위험 

당사의 자회사는 5곳으로 특정 거래처(KT)용 판매법인, 특정 거래처(SK브로드밴드)용
제품 개발법인, 특정 시장(미국)용 판매법인,

신사업(Private 5G) 추진 법인
,
특정 시장 제품(해외 유선 제품) 개발법인
등으로 구성됩니다.
당사 자회사 5곳은
2020년 3분기(누적)
모두 적자를 기록했습니다. 5개사 합산 순이익은 약
-60억원
에 이릅니다.
(주)지피시스(지분율 53.45%)를 제외하면 자회사에 대한 당사의 지분율은 대부분 100%로
연결 실적에도 악영향을 미치고 있습니다.
자회사의 상반기 및 3분기 실적 부진의 주요 원인은 계절적 특성 및 covid-19라는 예기치 못한 변수에 의해
발생
하
였으며, covid-19의 악영향은 3분기까지 이어졌습니다.
Covid-19의 영향이 2020년 4분기 및
2021년까지 지속될 가능성이 있으며 이 경우 당사 일부 자회사의 실적부진 역시 지속될 가능성이 높습니다.
또한,
당사가 자회사를 통해 새롭게 개발하고 있는 제품 및 서비스가 고객사로부터 채택받지 못할 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 수 있습니다.

사. 차입금 증가에 따른 재무안정성 위험

최근 3개년 동안 당사의 단기차입금 및 장기 차입금은 지속 증가해왔습니다.
2020년 9월 말 기준, 당사의 단기차입금은
290억원
, 장기차입금 172억원으로 차입금 의존도는 34.1%에 이르며 부채비율은 104.0%%에 이릅니다.
당사 차입금 증가의 원인은 5G 관련 연구개발 비용, 인력 채용 등으로 인하여 운전자금이 증가하였기 때문
입니다. 또한
사업 영역 확대를 위해 (주)엔텔스의 지분을 취득하였으며 이 역시 차입금 증가의 원인으로 작용
하였습니다. 향후 1년 이내에 상환해야 하는
단기 차입금은
290억원으로 총차입금의 62.7%에 이르며,
당사는 금번 유상 증자를 통해 조달한 금액의 일부를 차입금 상환에 사용할 계획
입니다. 금번 유상증자를 통해 자금을 조달하여 계획대로 차입금 상환이 이뤄진다면 단기적으로 차입금 증가에 따른 재무안정성 위험은 다소 해소될 수 있을 것으로 예상됩니다. 그러나,
본 유상증자를 포함한 자금 조달이 예정대로 진행되지 않거나 대외 변수 발생에 따른 대규모 상환요구가 발생할 경우 유동성 위험의 발생할 수 있으며, 향후 채권 회수 지연 및 영업활동 부진으로 인하여 현금흐름이 악화될 경우 유동성 저하 및 재무건전성 악화로 이어질 수 있습니

다.

아. 신규 투자에 따른 위험

당사는
2020년 이후 총 5건의 신규 투자를 진행하였습니다. 당사는
사업영역 확대를 위하여 유/무선 통신 사업자를 위한 소프트웨어 개발 및 공급을 주요 사업으로 하는 (주)엔텔스 (nTels Co., Ltd.) 및 민간 광대역 무선서비스(CBRS) 시스템개발사업자인 (주)인스노드에 약 265억원을 투자하였습니다. 한편 당사는
말레이시아 및 동남아 시장 진출을 위해 KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD(이하 KUBTel) 에 약 21억원을 투자하여 지분 40%를 확보하였으며, 당사의 종속회사인
HFR Networks Inc.은 미국 시장 진출 확대를 위하여 J PLUS Inc. 주식 775,000주를 1,505백만원에 취득하였습니다. 한편
당사는 R&D 역량 집중 및 차세대 통신장비 개발을 위해 판교 R&D 센터를 구축할 예정이며 R&D 센터 건축에는 약 300억원이 소요될 예정입니다. 이러한
투자를 진행하는 이유는 중장기 관점에서 미국, 동남아 시장 등 타겟 시장을 확대하는 한편, 기술 기반의 회사로서 기술경쟁력 및 시장 지위를 제고시키기 위해서입니다. 하지만 Private 5G 관련 제품 등 신규 제품 출시가 지연되거나, 미국 및 동남아 시장 진출이 실패할 가능성이 있으며 이는 기 집행된 투자비용의 회수 지연 및 실패로 이어져 당사의 재무건정성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.

자. 환율 변동에 따른 위험

당사는 북미시장 및 일본 등 아시아 시장의 통신사업자에게 프론트홀 제품을 수출하고 있습니다. 주요 해외시장인 북미 시장의 경우 사업자별로 품질 검증 및 초도 물량 공급이 진행되고 있으며 당사는 빠르면 2020년 4분기부터 본격적인 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
해외 시장 비중이 증가
함에 따라 동사의 환율민감도 역시 동반 증가할 것으로 예상
됩니다.

2020년 3분기 기준
환율 15% 변동이 동사 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은
16억원

입니다.

특히
USD에 대한 환율 민감도가 높은데 이는 북미 통신 시장이 압도적으로 크고, 당사가 대형 북미 고객사를 확보하고 있기 때문
입니다. 당사는 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 내부 관리기준상의 환율 헷지 전략을 아래와 수립하여 관리하고 있습니다. 동사는
영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 외화의 유입과 유출 규모 맞추어서 효율적 자금운영, 외화 채권과 채무를 상계 거래 활용 등을 통한 환율헷지 전략을 수립하여 관리를 하고 있습니다.
하지만 예상치 못한 글로벌 경기 위축, 국내 통화관련 정책 변경, 대내외 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성을 완전히 배제할 수 없으며 이에 따른 외환관련 손실이 연결실체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있
습
니다. 

차. 연구 인력 이탈 관련 위험 

통신장비업체는 지속적인 연구개발을 기반으로 이동통신기술 변화에 기민하게 대처해야만 고객사와의 장기적인 거래 관계를 구축하고, 신규 매출을 확보할 수 있습니다.
당사는 통신기술 변화에 대응하고 고객사의 기술 니즈에 부합하기 위하여
2017년부터 2020년 3분기까지

전체 직원 중 연구인력의 비중을 50% 이상으로 유지해왔습니다.
당사는 이동통신시장에서 우수 기술력을 보유한 인적자원의 확보가 핵심 경쟁력이라
고 판단하고 있으며, 사내 정책 및 체계를 기반으로 핵심인력의 유출을 방지하고 있습니다.

그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 산업내 상황 변화 등 다양한 요인으로 인하여 회사 내 전문인력 및 핵심인력의 급격한 이탈이 발생할 가능성이 있습니다. 만약, 전문적인 기술 인력이 경쟁사로 이직을 하는 경우, 신규 제품 개발 및 기존 제품의 개선에 있어 부정적인 영향이 발생할 뿐만 아니라 향후 연구개발 과정에서 당사가 상당부분 경쟁우위 확보가 어려워져 사업성 및 수익성 악화로 이어질 가능성이 존재합니다.

기타 투자위험

가. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다.
금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479주를 배정받게 되고,

대
표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준(대략 배정물량의 20%~40%)으로 청약에 참여할
계획이었습니다.

최대주주는
2
020년
12월
01일 신주인수권증서 매매
를 통해 배정물량 중 70%를 매도하였으며, 잔여물량인 30%
의 경우 청약할 예정입니다. 이는 지난 증권신고서를 통해 공시하였던 예상 청약율 20%~40%에 부합하는 수준입니다. 

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 30%
를 청약한다면
최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.51%로 하락할 것으로 예상됩니다. 또한
금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

나. 권리락 이전 매도 물량 출현 및 주가 변동성 증가에 관한 사항

당사는 현재 2020년 11월 6일에 3분기 분기 보고서를 공시할 계획이며, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모의 신주배정일은 2020년 11월 13일로, 권리락 발생은 2020년 11월 12일로 예정되어 있습니다. 투자자의 입장에서는 2020년 11월 6일 당사의 3분기 실적을 확인한 뒤, 2020년 11월 12일 권리락 발생 이전에 유상증자 청약에 대한 투자 결정을 내려야 하며, 이 기간동안 권리락을 피하기 위한 대거 매도 물량이 출현할 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한, 현재 당사 계획상 투자자가 청약에 대한 결정을 내릴 수 있는 시간적 여유(3영업일)가 다소 적은 편으로 판단됩니다. 이에 따라 단기간내 주가 변동성이 더욱 확대될 가능성이 있습니다. 

다. 유상증자 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락 위험

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 일시적인 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성과 유통주식수 증가에 따른 희석화 위험이 동시에 존재합니다. 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며, 금번 유상증자로 인하여 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가 하락의 가능성이 있습니다.

라. 환금성 제약 위험

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다.

마. 집단소송제기 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

바. 발행가격 하락 위험

주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에 차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

사. 금융감독기관의 관리감독 관련 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권 매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

아. 투자위험요소 이외 기타 위험

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한, 본건 유상증자를 위해 기재한 투자위험요소 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분들의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

자. 관계기관과의 업무진행 간 일정 변경의 위험

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

차. 유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다. 

카. 증권신고서 기재 정정 및 일정 변경 관련 위험

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
900,000
500
24,050
21,645,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
하나금융투자
기명식보통주
-
-
인수수수료: 모집총액의 2.5%
실권수수료: 잔액인수금액의 10.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020년 12월 17일 ~ 2020년 12월 18일
2020년 12월 28일
2020년 12월 21일
2020년 12월 28일
2020년 11월 13일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금

13,000,000,000

차환자금

5,000,000,000

운영자금

3,048,078,900

발행제비용
596,921,100

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

주요사항보고서(유상증자결정)-2020.10.13

【기 타】
1) 금번 (주)에치에프알 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 하나금융투자(주)입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 인수방법 및 인수대가의 자세한 내용은 '제1부 I. 5 인수등에 관한 사항'을참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 모집가액은 예정 발행가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 초일(2020년 12월 17일) 전 3거래일(2020년 12월 14일)에 확정되어 2020년 12월 15일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.hfrnet.com)에 공고합니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정 발행가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

5) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일이며, 일반공모의 청약기일은 2020년 12월 22일 ~ 2020년 12월 23일(2영업일간) 입니다. 일반공모 청약공고는 2020년 12월 21일에 (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)와 하나금융투자(주) 홈페이지(http://www.hanafn.com)를 통해 공고합니다.

6) 일반공모 청약은 대표주관회사인 하나금융투자증권(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다. 단, 구주주 청약 결과 발생한 실권주 및 단수주가 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나 실권금액이 1억원 이하일 경우 일반투자자에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 인수할 수 있습니다.

7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정 명령 조치를 취할 수 있으며, 정정 명령 등에 따라 본 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

8) 증권신고서의 효력발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

9) 상기 발행제비용은 당사 보유자금으로 지급할 예정입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 이사회 결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 하나금융투자(주)와 주주배정후 실권주를 인수하는 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 900,000주를 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
900,000
500
24,050
21,645,000,000
주주배정 후 실권주 일반공모

주1) 신주배정기준일 : 2020년 11월 13일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은
최종 확정된 금액임

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다.

■
1차 발행가액 산출 근거

본 증권신고서의

1차 발행가액은 신주배정기준일(2020년 11월 13일) 전 제 3거래일(2020년 11월 10일)을 기산일로 하여

코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율 15%를 적용, 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다(단, 호가단위 미만은 절상함).

기준주가 X 【 1 - 할인율(15%) 】

▶
1차 발행가액

=
----------------------------------------

1 + 【유상증자비율 X 할인율(15%)】

[
1차 발행가액
산정표]

(기산일 : 2020년 11월 10일)
(단위: 원, 주)

일자
종가
거래량
거래대금

2020-11-10 (화)
28,400
213,083
6,090,957,850

2020-11-09 (월)
28,400
148,351
4,202,065,550

2020-11-08 (일)
-
-
-

2020-11-07 (토)
-
-
-

2020-11-06 (금)
28,300
123,602
3,525,565,800

2020-11-05 (목)
28,650
238,979
6,776,363,800

2020-11-04 (수)
29,100
375,389
10,900,285,300

2020-11-03 (화)
28,150
221,498
6,176,898,900

2020-11-02 (월)
26,950
110,173
2,914,285,650

2020-11-01 (일)
-
-
-

2020-10-31 (토)
-
-
-

2020-10-30 (금)
25,800
94,992
2,488,039,700

2020-10-29 (목)
26,700
91,768
2,417,715,200

2020-10-28 (수)
27,050
80,218
2,148,676,250

2020-10-27 (화)
26,600
194,675
5,156,131,150

2020-10-26 (월)
25,800
233,750
6,136,884,900

2020-10-25 (일)
-
-
-

2020-10-24 (토)
-
-
-

2020-10-23 (금)
27,350
222,925
6,149,873,400

2020-10-22 (목)
28,350
150,903
4,305,416,600

2020-10-21 (수)
29,500
89,715
2,645,035,650

2020-10-20 (화)
29,550
201,682
5,761,585,250

2020-10-19 (월)
28,400
327,704
9,405,316,950

2020-10-18 (일)
-
-
-

2020-10-17 (토)
-
-
-

2020-10-16 (금)
29,800
154,182
4,595,334,150

2020-10-15 (목)
30,100
286,878
8,677,156,700

2020-10-14 (수)
31,100
567,487
17,953,633,700

2020-10-13 (화)
31,500
834,564
26,936,397,600

2020-10-12 (월)
34,650
202,346
7,035,420,000

1개월 거래량 가중평균주가 (A)
29,507

1주일 거래량 가중평균주가 (B)
28,648

기산일 가중평균주가 (C)
28,585

(A), (B), (C)의 산술평균 (D)
28,913
[(A) + (B) + (C)] / 3

기준주가 (E)
28,585
(C)와 (D) 중 낮은 가액

할인율
15%

증자비율
7.5113%

예정발행가액(1)
24,026

예정발행가액
24,050
기준주가 X (1- 할인율) / 
 (1 + 증자비율 X 할인율)
 (호가단위 미만은 절상,
 액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 2차발행가액 산출 근거

구주주 청약일(2020년 12월 17일) 전 제3거래일(2020년 12월 14일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 15%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × [1 - 할인율(15%)]

[ 2차 발행가액 산정표 (2020.12.08 ~ 2020.12.14) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2020-12-14 (월)
30,350
142,701
4,360,402,800

2
2020-12-13 (일)
-
-
-

3
2020-12-12 (토)
-
-
-

4
2020-12-11 (금)
30,350
80,599
2,433,320,000

5
2020-12-10 (목)
30,400
148,468
4,484,746,400

6
2020-12-09 (수)
29,850
92,031
2,751,814,250

7
2020-12-08 (화)
29,950
117,508
3,552,293,500

1주일 거래량 가중산술평균(A)
30,247

기산일 종가(B)
30,556

A,B의 산술평균(C)
30,401
[(A) + (B)] / 2

기준주가[Min(B,C)]
30,401
(B)와 (C) 중 낮은 가액

할인율
15%

2차 발행가액
25,850
2차 발행가 = 기준주가 X (1- 할인율)
(단, 호가단위 미만은 절상하며, 액면가
미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 확정발행가액 산출 근거

확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

['자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-15조의2에 의거 산정한 가격 산정표]

(기산일: 2020년 12월 14일)
(단위 : 원, 주)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2020-12-14 (월)
30,350
142,701
4,360,402,800

2
2020-12-13 (일)
-
-
-

3
2020-12-12 (토)
-
-
-

4
2020-12-11 (금)
30,350
80,599
2,433,320,000

5
2020-12-10 (목)
30,400
148,468
4,484,746,400

3거래일 가중산술평균(A)
30,337

할인율
40%

청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%
18,250
(단, 호가단위 미만은 절상)

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

[확정 발행가액산정표]

(기산일: 2020년 12월 14일)
(단위 : 원)

구분
발행가액

1차 발행가액
24,050

2차 발행가액
25,850

청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의
가중산술평균주가의 60%(호가단위 절상)
18,250

확정발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}
24,050

≫ 이에 따라 확정발행가액은 24,050원으로 결정되었습니다.

■ 공모일정 등에 관한 사항

일자
증자 절차
비고

2020-10-13
이사회결의
- 발행주식수 및 배정비율, 예정 모집가액 등 결정

2020-10-13
증권신고서 제출
-

2020-10-14
신주발행 및 명의개서 정지 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-11-10
1차 발행가액 확정
- 신주배정기준일 3거래일 전

2020-11-11
1차 발행가액 확정에 따른 공시
- 신주배정기준일 2거래일 전

2020-11-12
권리락
-

2020-11-13
신주배정 기준일
- 주주 확정 기준일

2020-11-16 ~ 2020-11-20
주주명부 폐쇄
-

2020-11-25
신주배정 통지
-

2020-12-02
신주인수권증서 상장 및 거래
- 5영업일 이상 거래

2020-12-09
신주인수권증서 상장폐지
-

2020-12-14
확정 발행가액 산정
- 구주주 청약초일 3거래일전

2020-12-15
발행가액 확정 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)

2020-12-17
우리사주조합 청약
-

2020-12-17 ~
2020-12-18
구주주 청약 및 초과청약
-

2020-12-21
일반공모 청약 공고
- (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrtnet.com)
 - 하나금융투자 홈페이지(http://www.hanafn.com)

2020-12-22~
2020-12-23
일반공모 청약

2020-12-28
주금 납입 / 환불
-

2021-01-12
신주 유통 개시일
-

2021-01-12
신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

2. 공모방법

[공모방법: 주주배정 후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수(%)
비고

우리사주조합 청약
90,000(10.0%)
▶ 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조7제1항 제2호 및 「근로복지기본법」제38조 1항에 따른 배정

구주주(신주인수권증서 보유자) 청약
810,000(90.0%)
▶ 구주 1주당 신주배정비율: 1주당 0.0676096주
▶ 신주배정기준일: 2020년 11월 13일
▶ 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

초과 청약
-
▶ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 초과청약
▶ 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
▶ 청약일 현재 신주인수권증서 보유자 기준으로 초과청약 가능
▶ 구주주청약일에 초과청약 접수

일반모집
(고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 청약 포함)
-
▶ 구주주 청약 후 발생하는 실권주 및 단수주를 배정

합계
900,000(100.0%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주에 대해서는 이를 일반에게 공모합니다.

주2)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.0676096 비율로 배정하되, 1주 미만의 단수주는 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 자기주식 변동, 주식관련사채의 권리 행사, 주식매수선택권 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주3)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수
② 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주4)
구주주 청약결과 발생한 미청약주식은 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 일반공모주식의 10%를 배정하고, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁 우대 배정분은 일반공모 배정분의 5%를, 벤처기업투자신탁에 잔여 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다
① 1단계 : 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%(코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5% 포함)와 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%, 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주5)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수합니다.

주6)
단, 대표주관회사는“증권 인수업무 등에 관한 규정” 제9조 제2항에 의거 코넥스 고위험고수익투자신탁, 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
상세내역

A. 보통주식
11,982,020

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
11,982,020

D. 자기주식 + 자기주식신탁
1,467

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C - D)
11,980,553

F. 유상증자 주식수
900,000

G. 증자비율 (F / C)
7.511254%

H. 우리사주조합 배정주식수 ((F×10%)
90,000

I. 구주주 배정 (F - H)
810,000

J. 구주주 1주당 배정비율 (I / E)
0.0676096

3. 공모가격 결정방법

■ 발행가액 산정 방식
발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 할인율을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊) '유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정됩니다. 1차 발행가액 및 2차 발행가액을 산정함에 있어 호가단위 미만은 호가단위로 절상하며, 할인율 적용에 따른 발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다.

① 1차 발행가액 산정

신주배정기준일(2020년 11월 13일) 전 제3거래일(2020년 11월 10일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가와 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 15%를 적용합니다.

▶ 1차 발행가액
=
기준주가 × (1-할인율) / ［1 + (증자비율 × 할인율)］

② 2차 발행가액 산정

구주주청약 초일(2020년 12월 17일) 전 제3거래일(2020년 12월 14일)을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여, 이를 15% 할인한 가액으로 합니다.

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×(1 - 할인율)

③ 확정 발행가액 산정

확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 제2항 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-15조의2 제1항 제1호에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

④ 최종 발행가액은 구주주청약 초일(2020년 12월 17일) 전 제3거래일(2020년 12월 14일)에 확정되어 2020년 12월 15일 금융위원회(금융감독원) 전자공시시스템에 공시되며, (주)에치에프알 홈페이지(http://www.hfrnet.com)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
900,000

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
24,050

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
21,645,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

1) 우리사주조합
- 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.

2) 구주주
- 구주주의 청약단위는 1주 단위로 하며, 개인별 청약한도는 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 1주 미만은 절사)를 합한 주식수 입니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 자기주식 변동으로 인하여 변경될 수 있습니다.

3) 일반공모
- 일반공모주식의 1계좌당 최소 청약한도는 10주이며, 일반공모 청약자의 청약 최고 한도는 "일반공모 배정분"의 최고청약단위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 합니다.

구분
청약단위

10주 이상
100주 이하
10주 단위

100주 초과
1,000주 이하
100주 단위

1,000주 초과
5,000주 이하
500주 단위

5,000주 초과
10,000주 이하
1,000주 단위

10,000주 초과
50,000주 이하
5,000주 단위

50,000주 초과
100,000주 이하
10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

900,000 주 이하

100,000주 단위

청약기일
우리사주조합
개시일
2020년 12월 17일

종료일
2020년 12월 17일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2020년 12월 17일

종료일
2020년 12월 18일

일반모집
개시일
2020년 12월 22일

종료일
2020년 12월 23일

청약증거금
우리사주조합
청약금액의 100%

구주주
청약금액의 100%

초과청약
청약금액의 100%

일반모집
청약금액의 100%

납 입 기 일
2020년 12월 28일

배당기산일(결산일)
2020년 01월 01일

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
공고 장소

신주발행 및 배정기준일(주주확정일) 공고
2020년 10월 14일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.hfrnet.com)

모집가액 확정의 공고
2020년 12월 15일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.hfrnet.com)

실권주 일반공모 청약공고
2020년 12월 21일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.hfrnet.com)
하나금융투자(주) 인터넷 홈페이지
(http://www.hanafn.com)

실권주 일반공모 배정공고
2020년 12월 28일
하나금융투자(주) 인터넷 홈페이지
(http://www.hanafn.com)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사인 하나금융투자(주) 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법

1) 우리사주조합 청약: 우리사주조합장 명의로 하나금융투자(주) 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 하나금융투자(주)의 본ㆍ지점에서 보유 증서의 수량 한도내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 대표주관회사인 하나금융투자(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

3) 초과청약: 구주주 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 청약을 한 자는 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있으며, 명부주주로서 신주배정통지서를 첨부하여 청약을 한자는 신주배정통지서 상의 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 및 신주배정통지서 청약 한도 주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

4) 일반공모 청약 : 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은 가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁,코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호, 19호, 20호 및 제9조 제6항, 7항, 8항, 9항에 따른 요건을 충족함을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

5) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제 9조 제 5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132조에따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명 또는 기명날인하여야 합니다.

5) 기타

① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

6) 청약한도

① 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.

② 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.0676096주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.

a. 청약 한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수 + 초과 청약 한도 주식수

b. 신주인수권증서 청약 한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서 수량

c. 초과 청약 한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수×초과청약 비율(20%)

③ 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

(3) 청약사무취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합 청약
하나금융투자(주)의 본ㆍ지점
2020년 12월 17일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
명부주주
(실질주주가 아닌
주주명부 등재 주주)
하나금융투자(주)의 본ㆍ지점
2020년 12월 17일,
2020년 12월 18일

실질주주
1) 주주확정일 현재 (주)에치에프알의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사의 본ㆍ지점
2) 하나금융투자(주)의 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁 등 청약 포함)
하나금융투자(주)의 본ㆍ지점,
2020년 12월 22일,
2020년 12월 23일

(4) 청약결과 배정방법

1) 우리사주조합 청약 : 총 공모주식의 10%에 해당하는 90,000주를 우리사주조합에 우선 배정하되, 배정범위 내에서 청약한 수량 만큼 배정합니다.

2) 구주주 청약(신주인수권증서 청약) : 신주배정기준일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주에게 1주당 0.0676096주의 비율로 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다. (단, 1주 미만은 절사합니다.)

3) 초과청약에 대한 배정 : 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 초과청약한 주식수에 비례하여 배정합니다. 이때 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100%)

* 초과청약 배정 비율 =
실권주(총발행주식수 - 우리사주조합청약분 - 구주주청약분)
-----------------------------------------
초과청약 주식수

주) 구주주청약분은 신주인수권증서 보유자의 청약분을 의미합니다.

4) 일반공모 청약 : 상기 우리사주조합, 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호 내지 제4호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10%를 배정하되, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대하여 전체 일반공모주식수의 5%를 우대 배정분으로 하며, 잔여 주식은 전체 고위험고수익투자신탁(우대 배정을 받은 코넥스 고위험고수익투자신탁 포함)을 대상으로 배정하기로 합니다. 또한 일반공모 배정분 중 30% 이상을 벤처기업투자신탁에 배정하고, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제2항 제4호, 제6호에 따라 벤처기업투자신탁에 배정하는 주식은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제8항에 따라 해당 벤처기업투자신탁의 자산총액의 100분의 10이내가 되도록 합니다. 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 산정합니다. 이를 제외한 나머지 일반 공모 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5%, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%(코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 5% 포함), 벤처기업투자신탁 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 한 그룹만 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

① 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 이후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

② 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우, 미달된 잔여주식은 대표주관회사가 자기의 계산으로 인수합니다.

[대표주관회사 인수비율]

구 분
구 분
인수비율

대표주관회사
하나금융투자 주식회사
100%

4) 단, 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 일반청약자에게 배정하지 아니하고 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항

▶ 2009년 2월 4일부터 시행된 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'에 따라, 동법 제124조에 의거, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

▶ 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자(동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)께서는 청약하시기 전, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

▶ 투자설명서 수령거부의사표시는 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

1) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

우리사주
조합청약자
'자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 시행령 제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨
해당사항 없음

구주주청약자
(신주인수권증서
보유자)
1),2),3)를 병행
1) 우편발송
2) 하나금융투자(주) 본ㆍ지점
3) 하나금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS에서 교부
1) 우편송부시 : 구주주청약초일인 2020년 12월 17일 전 수취가능
2) 하나금융투자(주)의 본ㆍ지점 : 구주주 청약종료일까지
3) 하나금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS에서 교부
 : 구주주 청약종료일까지

일반청약자
(고위험고수익
투자신탁청약 등 포함)
1), 2)를 병행 
1) 하나금융투자(주) 본ㆍ지점
2) 하나금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS에서 교부
1) 하나금융투자(주)의 본ㆍ지점 : 일반공모 청약종료일까지
2) 하나금융투자(주)의 홈페이지 및 HTS : 일반공모 청약종료일까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

2) 확인절차
① 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

3) 기타

① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 하나금융투자(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

② 구주주 청약시 하나금융투자(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

③ 투자설명서 교부 의무의 주체
금번 유상증자 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 에치에프알(주) 및 대표주관회사인 하나금융투자(주)가 부담합니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권교부에 관한 사항

주권유통개시일: 2021년 01월 12일 (2019년 9월 16일 전자증권제도가 시행됨에 따라 실물 주권의 교부 없이 각 주주의 보유 증권계좌로 상장일에 주식이 등록발행되어 입고되며, 상장일부터 유통이 가능합니다. 단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.)

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : 하나은행 성남공단지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2020년 11월 13일
하나금융투자(주)
00113465

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 금번 유상증자시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행일(2019년 9월 16일) 이후에 발행되고 상장될 예정으로 전자증권으로 발행됩니다. 주주가 증권사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

(3) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 하나금융투자(주)로 합니다.

(4) 신주인수권증서 매매 등
1) 금번 유상증자 시 신주인수권증서는 전자증권제도 시행 이후에 발행되고 상장될 예정으로 실물은 발행되지 않고 전자증권으로 등록발행됩니다. 주주가 증권회사 계좌에 보유하고 있는 주식(기존 '실질주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 해당 증권회사 계좌에 발행되어 입고되며, 명의개서대행기관 특별계좌에 관리되는 주식(기존 '명부주주' 보유주식)에 대하여 배정되는 신주인수권증서는 명의개서대행기관 내 특별계좌에 소유자별로 발행 처리됩니다.

2) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 주주는 신주인수권증서를 예탁하고 있는 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법
신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 하나금융투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며, 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2020년 12월 02일부터 2020년 12월 08일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2020년 12월 09일에 상장폐지될 예정입니다. (코스닥시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

(7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

1) 상장방식 : 전자등록발행된 신주인수권증서 전부를 상장합니다.

2) 일반주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
주주의 신주인수권증서를 전자등록발행하여 상장합니다. 상장된 신주인수권증서를 장내거래를 통하여 매수하여 증권사 계좌에 보유한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 주주의 신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물 증서는 발행되지 않습니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 기존 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간
2020년 12월 02일부터 2020년 12월 08일까지(5거래일간) 거래
2020년 11월 25부터 2020년 12월 10일까지 거래

주1)
상장거래 : 2020년 12월 02일부터 12월 08일까지(5영업일간) 거래 가능합니다.

주2)
계좌대체거래 : 신주배정통지일인 2020년 11월 25일(예정)부터 2020년 12월 10일까지 거래 가능합니다.
-> 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2020년 12월 10일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

주3)
신주인수권증서는 전자등록발행되므로 실물은 발행되지 않습니다.

3) 특별계좌 소유주(기존 '명부주주')의 신주인수권증서 거래
① '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후 금번 유상증자 청약 참여 또는 신주인수권증서의 매매가 가능합니다.
② '특별계좌 보유자(기존 '명부주주')'는 신주인수권증서의 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 이전 없이 대표주관회사인 하나금융투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 직접 청약하는 방법으로도 금번 유상증자에 청약이 가능합니다. 다만 신주인수권증서의 매매는 명의개서대행기관에 '특별계좌'에서 '일반 전자등록계좌(증권회사 계좌)'로 신주인수권증서를 이전 신청한 후에만 가능하므로 이 점 유의하시기 바랍니다

라. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 청약자가 '금융실명거래및비밀보장에관한법률'에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리 합니다.

(2) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(4) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(5) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
하나금융투자(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 X 100.0%
▶ 인수수수료 : 모집총액의 2.5%
▶ 실권수수료 : 잔액인수금액의 10.0%

주1) 최종 실권주 : 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수
주3) 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식 또는 청약 미달주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하기로 합니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

1. 액면금액

제 6 조 (일주의 금액 ) 본 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금 오백원으로 한다

2. 주식의 발행 및 배정에 관한 사항

제5 조 발행예정주식의 총수 )
본 회사가 발행할 주식의 총수는 일억 주로 한다 .

제8 조 주식 등의 전자등록 회사는 . 주식 사채 등의 전자등록에 관한 법률 . 제 2 조
제 1 호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다

제 9 조 (주식의 종류 , 수 및 내용 )
① 회사가 발행한 주식의 종류는 보통주식과 종류주식으로 한다
② 회사가 발행하는 종류주식은 잔여재산분배에 관한 우선주식 , 상환주식 , 전환주식 및 이들의 전부 또는 일 부를 혼합한 주식으로 한다
③ 회사가 주식배당 , 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 종류주식에 대한 신
주의 배정은 주식배당 및 유상증자의 경우에는 보통주식으로 , 무상증자의 경우에는
그와 같은 종류주식으로 함을 원칙으로 하되 이사회 결의로 다르게 지정할 수 있다 .

제 10 조 신주인수권
① 본 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배
정을 받을 권리를 가진다
② 제 1 항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회의 결
의로 신주를 배정할 수 있다 .
1. 발행주식 총수의 100 분의 50 을 초과하지 않는 범위 내에서 일반공모증자 방식으
로 신주를 발행하는 경우
2. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 우리사주조합원에게
주식을 우선 배정하는 경우
3. 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
4. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서 (DR)
발행에 따라 신주를 발행하는 경우
5. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요
로 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우
6. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금의 조달
을 위하여 국내외 금융기관 등에게 신주를 발행하는 경우
7. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입 및 전략적
제휴를 위해 그 제휴회사에 신주를 발행하는 경우
8. 발행주식 총수의 100 분의 20 을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입 , 재무
구조개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
③ 제 2 항 각 호중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종
류의 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다 .
④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단수주가 발생하는 경
우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다 .
⑤ 제 2 항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 회사는 상법에서 정하는
사항을 그 납입기일의 2 주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다 .

제 1 0 조의 2 ( 주식매수선택권 )
① 회사는 주주총회의 특별결의에 의하여 발행 주식 총수의 100 분의 10 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있다 . 다만 상법 제 542 조의 3 제 3 항의 규정에 따라 발행주식총수의 100 분의 3 범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다 . 단 , 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여일 이후 소집되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다 .
② 제 1 항의 단서에 따라 주식매수선택권을 부여 받을 자는 회사의 설립과 경영 , 기
술혁신 등에 기여하였거나 기여할 능력을 갖춘 회사의 이사 감사 또는 피용자 및 관
계회사의 이사 감사 또는 피용자로 한다 . 다만 , 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다
③ 제 2 항의 규정에도 불구하고 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수관
계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다 . 다만 , 회사 또는 제 3 항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자 그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사 감사인 경우를 포함한다 에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다 .
④ 주식매수선택권의 행사로 발행되거나 양도될 주식은 보통주식으로 한다 . 주식매
수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 경우 그
차액의 산정기준도 보통주식으로 한다 .
⑤ 주식매수선택권을 부여 받는 자의 수는 재직하는 이사 감사 또는 피용자의 100 분
의 90 을 초과할 수 없고 , 이사 감사 또는 피용자 1 인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100 분의 10 을 초과할 수 없다
⑥ 주식매수선택권을 부여받은 자는 제 1 항의 결의일로부터 2 년 이상 재임 또는 재
직한 날부터 7 년 내에 권리를 행사할 수 있다 . 다만 제 1 항의 결의일로부터 2 년 내에 사망하거나 정년으로 인한 퇴임 또는 퇴직 , 기타 본인의 귀책사유가 아닌 사유로 퇴임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다
⑦ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는
제 10 조의 3 규정을 준용한다
⑧ 다음 각 호의 1 에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를
취소할 수 있다.
1. 주식매수선택권을 부여 받은 자가 본인의 의사에 따라 사임 또는 사직한 경우
2. 주식매수선택권을 부여 받은 자가 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 초래하
게 한 경우
3. 회사의 파산 등으로 주식매수선택권 행사에 응할 수 없는 경우
4. 그 밖에 주식매수선택권을 부여 받은 자와 체결한 주식매수선택권 부여계약에서
정한 취소사유가 발생한 경우
⑨주식매수선택권을 행사할 주식의 1 주당 행사가격은 다음 각 호의 가액 이상이어
야 한다 . 주식매수선택권을 부여한 후 그 행사가격을 조정하는 경우에도 또한 같다 .
1. 새로이 주식을 발행하여 교부하는 경우에는 다음 각목의 가격 중 높은 금액
가. 주식매수선택권의 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액
나. 당해 주식의 권면액
2. 자기주식을 양도하는 경 우에는 주식매수선택권 부여일을 기준으로 한 주식의 실질가액

3. 배당에 관한 사항
제10 조의 3 ( 신주의 배당기산일 회사가 유상증자 , 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제44 조 (이익금의 처분 )
① 본 회사는 매 사업년도의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다
1. 이익준비금
2. 기타의 법정적립금
3. 배당금
4. 임의적립금
5. 기타의 이익잉여금처분액

제 45 조 (이익배당 )
① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총
회의 결의로 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다 .
③ 제 1 항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권
자에게 지급한다

제46 조 (배당금지급청구권의 소멸시효 )
① 배당 금의 지급청구권은 5 년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다
② 제 1 항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다

4. 의결권에 관한 사항

제 22 조 (주주의 의결권 )
각 주주의 의결권은 소유주식 1 주마다 1 개로 한다 .

제 23 조 상호주에 대한 의결권 제한 )
본 회사 , 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10 분의 1
을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은
의결권이 없다. 

제 24 조 의결권의 불통일행사 )
①2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에
는 회의일 3 일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야
한다.
②회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다 . 그러나 주주가 주식의 신
탁을 인수하였거나 사무 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니
하다.

제 25 조 (의결권의 대리행사 )
①주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다
②제 1 항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면 위임장을 제
출하여야 한다. 

Ⅲ. 투자위험요소

[주요 용어 설명]

용어

용어 설명

기지국(Base Tranceiver Station)
이동단말기로부터의 무선 신호를 네트워크로 보내기 위한 유무선 신호 변환 등의 기능을 수행하는 사이트 혹은 장비

DU(Digital Unit)
기지국내 데이터 처리 장비 및 영역 일체를 지칭합니다. C-RAN구조하에서 DU는 한 곳에 모여서 데이터 전송 및 처리를 담당하기에 BBU(Base Band Unit)으로도 불림

RU(Radio Unit)
기지국 내 무선통신 장비 및 영역 일체를 지칭합니다. C-RAN구조하에서 RU는 옥외에 개별적으로 설치되기 때문에 RRU(Remote Radio Unit)으로도 불림

C-RAN(Centralized/Cloud RAN)

기존에 하나의 셀사이트에 있던 기지국장치의 DU와 RU를 분리하고, 각 셀사이트에 있던 기지국장치 DU들은 한 곳에 모아서(Centralized) 관리하고 실제 무선 신호가 송수신되는 셀사이트에는 무선통신장치 RU만 남겨놓는 구조. 서로 떨어져 다른 장소에 설치되는 DU와 RU간은 광케이블(Dedicated Fiber per RU or Dedicated λ per RU)로 연결함.

링먹스 방식/

P2P 방식

SK텔레콤의 C-RAN 프론트홀 망구조 명칭(기존의 C-RAN 구조가 P2P(point to point) 망 만을 지원한 반면, 링먹스망은 Ring Type망까지 지원하는 구조)

Fronthaul(프론트홀)

이동통신 기지국에서 베이스밴드 디지털장치(BBU)와 무선전송장치(RRU)간에 연결되는 구간을 Fronthaul이라 정의. 4G LTE 이동통신부터 디지털 신호처리부와 RADIO 무선장치가 분리되면서 Fronthaul 영역이 신규로 정의
관련 제품으로는 SCAN-WM, flexiHaul, 5G-PON등이 있음

중계전송장비

통신장치와 통신장치간에 신호를 전달하거나 연결해주는 장치

전달망 패킷 장비

전달해야 하는 하나의 큰 신호를 작은 여러 개의 신호(패킷)로 나주어 전달이 쉽도록 해주는 장치

PTN(Packet Transport Network, 패킷전송망)

패킷장비로 구성하는 전송망

NID/EAD(Network Interface Device/Ethernet Access Device)

클라우드 기반의 사업 서비스 전달을 위한 사업자급네트워킹을 전달하는 인터페이스 기기/이더넷 접속 기기

Carrier Ethernet

이더넷 신호를 전달 및 확장하는 기술

DAS(Distributed Antenna System)

인빌딩, 터널, 지하공간에서 이동통신 서비스를 위하여 신호를 분산하는 중계기로 기지국과 연결되는장치와 빌딩 내에서 신호를 분산하는 장치와 휴대단말장치에 신호를 제공하는 장치로 구성

CDMA(Code Division Multiple Access, 코드 분할 다원 접속)

신호를 처리할 때 코드를 부여하여 여러 사람이 동시에 사용할 수 있도록 하는 기술

WCDMA(Wideband CDMA, 광대역 부호 다중 분할 접속)

코드를 부여하여 신호를 처리할 때 CDMA보다 더 많은 사람이 동시에 사용할 수 있도록 넓은 대역을 처리하는 기술

MTS(Mobile Telephone Service)시스템/

IMTS(Improved MTS)시스템

1960년도의 400MHz 주파수대역의 셀룰러 광역서비스 방식

AMPS(Advanced Mobile Phone System) 시스템

AT&T가 1980년대에 시카고에서 서비스 개시한 아날로그 셀룰러 방식으로, 국내도 수도권지역에서 일부 사용

FDMA(Frequency Division Multiple Access, 주파수 분할 다중 접근 방식)

주파수분할다중접속방식으로 사용자의 정보전송을위해 주파수 대역을 분할하여 각 주파수에 사용자가 원하는 데이터를 전송하는 방식

PCS서비스(Personal Communication Service/System)

개인이 어디서나 음성이나 데이터를 주고 받을 수 있게 하는 2세대 이동통신서비스

TDMA 방식(Time Division Multiple Access, 시분할 다원 접속)

보내는 신호와 받는신호를 시간을 다르게 하여 전송하는 방식

EDGE(Enhanced Data Rates for GSM Evolution)

GSM 방식의 이동통신 망을 이용한 데이터 전송기술로 3세대 이동통신기술을 2세대에 적용한 기술로2.5세대 정도로 분류

LTE(Long-Term Evolution)

4세대 무선이동통신망

WiMAX(혹은 WiBro)

WiMAX(World Interoperability for Microwave Access)는 휴대 인터넷의 기술 표준을 목표로 미국 인텔 사가 개발한 IEEE 802.16d 규격의 무선 통신 기술

Wibro는 Wireless Broadband Internet의 약자로, 무선 광대역 인터넷을 의미

TDD(Time Division Duplexing, 시분할 이중통신방식)

시분할다중화로 시분할다중접속방식에서 사용하는기술

VoIP(Voice of Internet Protocol, 인터넷 전화)

VoIP란, 음성전화를 기존의 전화망이 아닌 인터넷을 통해서 이용할 수 있는 새로운 통신 기술

HSDPA(High Speed Downlink Packet Access,고속하향패킷접속)

휴대폰으로 전달되어 오는 이동통신 데이터를 빠르게 처리하는 기술

OFDM(Orthogonal Frequency Division Multiplexing, 직교주파수분할 방식)

전달되는 데이터 속도를 높이기 위하여 이동통신 주파수 간격을 더 좁게 많이 사용할 수 있도록 하는 기술

MIMO(Multiple Input Multiple Output)

MIMO(미모)는 무선통신 용량을 높이기 위하여 다수개의 송수신 안테나를 사용하는 기술로 사용된안테나의 수에 비례하여 용량이 높아짐

CATV망(Cable Television)

TV신호를 동축케이블로 전달하는 망구조

LMDS(Local Multipoint Distribution Service)

선으로 케이블TV의 영상, 음성, 데이터 등의 다양한 정보를 가입자에게 전송하는 시스템

무선 가입자선로(Wireless Local Loop)

무선가입자회선(WLL)은 전화국과 가입자 단말 사이의 회선을, 유선 대신 무선 시스템을 사용하여 구성하는 방식. 이 기술은 1970년대 초 AT&T Bell 연구소에서 농어촌 지역과 같이 인구밀도가 희박한 지역에 전화를 가설할 경우 들어가는 막대한 비용을 줄이기 위해 고안되었음

FTTx

"Fiber to the x"의 약자로 일반적인 구리선으로 되어 있는 전화망을 대체하는 광(optical fiber)의 네트워크 구조를 통칭. 주요 FTTx는 Fiber to the node (FTTN), Fiber to the curb (FTTC), Fiber to the building (FTTB), Fiber to the pole (FTTP), Fiber to the home (FTTH) 등이 있음

Wi-Fi AP(Access Point)

Wi-Fi(와이파이)는 전자기기들이 무선랜(WLAN)에 접속할 수 있도록 하는 기술로, 주로 2.4GHz와 5GHz 대역을 사용
Wi-Fi 호환 장치들은 WLAN 네트워크와 무선 AP(액세스 포인트)를 통해 인터넷에 접속할 수 있으며, AP(Access Point, 단말기)는 전자기기들이 무선으로 LAN에 접속할 수 있도록 하는 단말장치임

G-PON

가정이나 빌딩에 광케이블로 인터넷 신호를 전달하는 장치

2Pair ONU

기존에 오래된 건물의 기존 케이블로 기가인터넷이 가능하도록 하는 장치

1. 사업위험

가. 코로나바이러스감염증(COVID-19)로 인한 경제 침체 및 주식시장 변동 위험

신종 코로나바이러스감염증(Covid-19)의 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 으로 선포하였습니다.

2020년의 경우 1930년대 대공황(Great Depression) 이후 최악의 경기 침체를 겪을 것으로 국제통화기금(IMF)이 예상하고 있습니다.
2
020년 10월 12일 기준 전세계 코로나바이러스감염증(Covid-19) 확진자 수는 약 3,711만명, 사망자 약 107만명을 나타내고 있습니다. 확산세는 지속되고 있으며 봉쇄(Lockdown) 효과에 따라 경제활동이 원할히 이루어지지 않는 상황에서
2020년 세계 경제 성장률 전망치는 마이너스성장을 할 것으로 전망되고 있습니다. 위와 같은 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 산업 경기가 더 악화될 가능성은 존재합니다.
코로나바이러스감염증(COVID-19) 대유행은 다양한 방면으로 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재합니다..

신종 코로나바이러스감염증(Covid-19)은 중국 후베이성 우한시에서 2019년 12월 1일 처음으로 발생 후 확산 중인 급성 호흡기 질환으로, 감염 확산세가 전세계로 이어지면서 2020년 3월 11일, 세계보건기구(WHO)는 감염병 경보를 기존 5단계에서 최고 단계인 6단계로 상향 조정하여 '세계적 대유행(Pandemic)' 으로 선포하였습니다.

2020년의 경우 1930년대 대공황(Great Depression) 이후 최악의 경기 침체를 겪을 것으로 국제통화기금(IMF)이 예상하고 있습니다. IMF는 6월24일 발표한 '세계 경제 전망' 보고서에서 올해 세계 경제 성장률 전망치를 -4.9%로 제시하며 4월 발표한 -3.0% 대비 1.9%p 추가 하락 전망하였습니다. 글로벌 생산 및 수요 쇼크가 진행되고 있고 국내외의 경제정상화가 늦어지고 있으며, 2차 확산 등의 우려와 함께 장기 경제침체의 가능성이 제기되고 있습니다. 또한, 미국은 코로나바이러스감염증(Covid-19) 확진자는 가장 많은 나라로 확산은 점차 감소하고 있는 추세를 나타내고 있으나, 확산규모 및 2차 확산 가능성에 대한 우려가 진행되고 있습니다.

2020년 10월 12일 기준 전세계 코로나바이러스감염증(Covid-19) 확진자 수는 약 3,,711만명, 사망자 약 107만명을 나타내고 있습니다. 확산세는 지속되고 있으며 봉쇄(Lockdown) 효과에 따라 경제활동이 원할히 이루어지지 않는 상황에서 2020년 세계 경제 성장률 전망치는 마이너스성장을 할 것으로 전망되고 있습니다.

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

구분

2020년(E) 경제 성장률

2021년(E) 경제 성장률

1월
발표전망

4월
발표전망

6월
발표전망

1월
발표전망

4월
발표전망

6월
발표전망

전세계

3.3%

-3.0%

-4.9%

3.4%

5.8%

5.4%

선진국 전체

1.6%

-6.1%

-8.0%

1.6%

4.5%

4.8%

미국

2.0%

-4.7%
-8.0%

1.7%

4.7%

4.5%

유로존
1.3%
-7.5%
-10.2%
1.4%
4.7%
6.0%

독일

1.1%

-7.0%
-7.8%

1.4%

5.2%

5.4%

프랑스

1.3%

-7.2%
-12.5%

1.3%

4.5%

7.3%

이탈리아

0.5%

-9.1%
-12.8%

0.7%

4.8%

6.3%

스페인
1.6%
-8.0%
-12,8%
1.6%
4.3%
6.3%

영국

1.4%

-6.5%
-10.2%

1.5%

4.0%

6.3%

중국
6.0%
1.2%
1.0%
5.8%
9.2%
8.2%

일본

0.7%

-5.2%
-5.8%

0.5%

3.0%

2.4%

한국

2.2%

-1.2%
-2.1%

2.7%

3.4%

3.0%

출처: IMF, 2020.06.24

또한, 한국은행이 2020년 8월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면, 국내 GDP 성장률은 전년대비 연간 -1.3% 수준을 보여줄것으로 내다보았으나, 2021년부터는 국제유가 하락의 영향이 사라지고 경기도 점차 개선될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 민간소비가 더디지만 회복될 것으로, 설비투자는 IT부문을 중심으로 증가세를 이어갈 전망이라고 예상하고 있습니다.,

[한국은행 국내 경제성장 전망]

구분
2019년
2020년(E)
2021년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.0%
-0.8%
-1.8%
-1.3%
2.3%
3.2%
2.8%

민간소비
1.7%
-4.4%
-3.4%
-3.9%
4.0%
3.6%
3.8%

설비투자
-7.5%
4.2%
0.9%
2.6%
4.5%
7.8%
6.2%

지식재산생산물투자
3.0%
2.8%
3.0%
2.9%
3.0%
4.0%
3.5%

건설투자
-2.5%
1.9%
-3.1%
-0.7%
-2.6%
1.7%
-0.4%

상품수출
0.5%
-3.2%
-5.6%
-4.5%
5.4%
4.2%
4.8%

상품수입
-0.8%
-1.1%
-2.5%
-1.8%
6.3%
5.6^
5.9%

취업자수 증감
30만명
-6만명
-21만명
-13만명
17만명
24만명
20만명

실업률
3.8%
4.3%
3.9%
4.1%
4.1%
3.4%
3.7%

고용률
60.9%
60.0%
60.6%
60.3%
60.0%
60.9%
60.4%

소비자물가
0.4%
0.6%
0.3%
0.4%
0.7%
1.3%
1.0%

경상수지(억달러)
600
192
348
540
220
330
550

출처: 한국은행, 2020.08
주) GDP, 민간소비 ~ 상품수입, 소비자물가 전망치는 전년동기대비 증감을 나타냅니다.

또한 정부는 악화된 실물 및 금융 경제를 부양하기 위하여 다양한 통화정책 및 재정정책을 내면서, 경제가 안정화 되도록 지속적으로 노력하고 있습니다.

[정부 주요 경기 부양책]

구분
날짜
주요 정책내용

통화
정책
　
　

3/16(월)
임시 금융통화위원회에서 금리 0.75%로 50bp 인하

3/19(목)
한은, 1.5 조원 규모 국고채 단순매입 실시 발표

정부, 증권시장안정펀드, 채권시장안정펀드 조성

정부, 유동화회사보증(P-CBO) 프로그램 확대

3/20(금)
한은, FED 와 600 억달러 규모의 통화스왑 체결

3/23(월)
한은, 2.5 조규모 RP 매입 실시(대상 기관에 일부 공기업, 증권사 포함)

한은 경남본부, COVID0-19 피해 중소기업 특별 대출 지원 대상 서비스업전체로 확대

3/26(목)
한은, 무제한 RP 매입 결정(매주 1 회, 기준금리+10bp 상한)

3/30(월)
금융위원회, 이틀에 걸쳐 최대 3 조원 규모 CP, 전자단기사채, 회사채 등 매입

3/31(화)
한은, 차액결제담보비율 기존 70%에서 50%로 인하

4/10(금)
한은, 1.5조원 규모 국고채 단순매입

4/16(목)
한은, 우량 회사채(신용등급 AA- 이상)를 담보로 최장 6개월 이내 대출

5/28(목)
금통위, 기준금리 0.50%로 인하

8/27(목)
금통위, 기준금리 0.50% 동결

재정
정책

3/17(화)
추경예산 11.7 조원 통과

3/24(수)
기업구호긴급자금 100 조원으로 확대

3/30(월)
긴급재난지원금 등 총 10.3 조원 투입

4/26(일)
국회, 기간산업안정기금 채권 총 40조원 의결

4/29(수)
긴급재난지원금 2차 추경안 통과 및 지급결정

7/3(금)
35.1조 규모 3차 추경안 국회 본회의 통과

9/22(화)
7.8조 규모 4차 추경안 국회 본회의 통과

출처: 언론 종합

위와 같은 정부의 지속적인 경기 부양 정책에도 불구하고 산업 경기가 더 악화될 가능성은 존재합니다. 코로나바이러스감염증(COVID-19) 대유행은 다양한 방면으로 당사 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 금융시장 변동성이 커지는 상황 속에서 공모 이후 당사 주가 역시 급격한 변동성을 보일 가능성이 존재하므로 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 국내외 무선 통신시장 성장 정체에 대한 위험

무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나
이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보였습니다.
둔화되었던 무선통신시장 신규 투자는 2019년 5G가 도입됨에 따라 다시 증가하고 있습니다. IT 시장조사기관인 Gartner에 따르면 2019년 5G 인프라에 대한 투자는 전년대비 576.6% 증가했으며 이에 따라 전체 무선 통신 인프라 시장에 대한 투자 금액은 전년대비 6.2% 증가했습니다.
2020년 5G를 제외한 다른 시장에 대한 투자는 감소할 것으로 예상되나 5G에 대한 투자는 전년대비 96% 증가할 것으로 전망됩니다. 따라서
이동통신 가입자 포화 및 성장 둔화가 해소되지 않더라도 5G 인프라에 대한 투자가 증가함에 따라 당사가 속한 이동통신장비 시장에 대한 투자 역시 증가할 것으로 판단됩니다.
그러나 그럼에도 불구하고 Covid-19(코로나 바이러스)를 비롯한 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 매출 및 이익의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주력 사업인 통신장비 부품 사업은 국내외 무선통신산업의 발전과 밀접한 관련이 있습니다. 무선통신산업은 이동통신의 대표 제품인 휴대폰이 출시됨에 따라 본격적으로 성장하기 시작했으며, 이동통신 가입자 확대를 기반으로 성장해왔습니다. 그러나 현재 국내외 이동통신 가입자 확대는 점차 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 
국내의 경우 휴대폰 보급률 및 가입자 이용률이 포화 상태에 이르렀습니다. 2019년 12월말 기준 무선이동통신 서비스 가입자 수는 약 6,889만명으로 인구대비 보급률이 100%를 상회하고 있습니다.

[국내 이동전화 가입자 수 및 증가율]

(단위 : 명)

구분
2019.12
2018.12
2017.12
2016.12
2015.12
2014.12
2013.12
2012.12
2011.12

가입자 수
68,892,541
66,355,778
63,658,688
61,295,538
58,935,081
57,290,356
54,680,840
53,624,427
52,506,793

증가율
3.82%
4.24%
3.86%
4.01%
2.87%
4.77%
1.97%
2.13%
3.43%

출처: 과학기술정보통신부, "무선통신서비스 가입자 현황",
2020.01.31
주1) 이동통신 중 이동전화 가입자 기준 (테블릿 PC, 무선 데이터 모뎀, M2M 가입자포함)

글로벌 무선이동통신 시장의 경우에도 이동통신 가입자 기반의 성장은 둔화되고 있습니다. 글로벌 스마트폰 출하량은 2018년과 2019년 2년 연속 전년대비 감소했으며 2020년에도 Covid-19(코로나 바이러스)영향을 고려한다면 전년대비 감소할 가능성이 매우 높을 것으로 예상됩니다.

[글로벌 스마트폰 출하량 추이]

(단위 : 백만대)

구분
2019.12
2018.12
2017.12
2016.12
2015.12
2014.12
2013.12
2012.12
2011.12

출하량
1,371
1,403
1,466
1,473
1,437
1,302
1,019
725
495

증가율
-2.25%
-4.29%
-0.54%
2.52%
10.41%
27.78%
40.45%
46.67%
62.29%

출처: Statista, "Global Smartphone Shipments Forecast From 2010 to 2023", 2020.08.20

이처럼 이동통신 가입자가 포화상태에 이르고, 가입자 확대가 축소됨에 따라 국내외 무선통신시장의 성장 및 신규 투자는 둔화되는 모습을 보여왔습니다. 그러나 2019년 5G가 도입됨에 따라 신규 투자가 다시 증가하고 있습니다. IT 시장조사기관인 Gartner에 따르면 2019년 5G 인프라에 대한 투자는 전년대비 576.6% 증가했으며 이에 따라 전체 무선 통신 인프라 시장에 대한 투자 금액은 전년대비 6.2% 증가했습니다. 2020년 5G를 제외한 다른 시장에 대한 투자는 감소할 것으로 예상되나 5G에 대한 투자는 전년대비 96% 증가할 것으로 전망됩니다.

[무선 통신 투자 전망]

(단위 : 백만달러)

분류
2019
증가율(YoY)
2020
증가율(YoY)

5G
4146.6
576.6%
8127.3
96.0%

LTE and 4G
20693.2
1.2%
16402
-20.8%

3G
4146.6
-25.7%
2608.4
-37.1%

2G
797.4
-46.9%
472.2
-40.8%

Small Cells
5342.7
11.6%
5736.6
7.4%

Mobile Core
4744.7
3.2%
4780.3
0.3%

Total
39871.2
6.2%
38126.7
-4.4%

출처: Gartner, "Gartner Says Worldwide 5G Network Infrastructure Spending to Almost Double in 2020", 2020.07

이동통신 가입자가 포화상태에 이르렀음에도 불구하고 무선통신 인프라에 대한 투자가 증가하는 것은 5G 기반의 신규 제품 및 서비스가 무선통신시장의 새로운 성장동력으로 작용할 것으로 예상되기 때문입니다. 5G가 사용화되면 스마트홈, 스마트시티, 자율주행 자동차 등 새로운 서비스가 등장할 것으로 예상되며 이는 이동통신 사업자 및 장비 업체에게 사업 다각화 및 신규 고객확보의 기회로 작용할 것입니다. 

따라서 이동통신 가입자 포화 및 성장 둔화가 해소되지 않더라도 5G 인프라에 대한투자가 증가함에 따라 당사가 속한 이동통신장비 시장에 대한 투자 역시 증가할 것으로 판단됩니다. 

그러나 그럼에도 불구하고 Covid-19(코로나 바이러스)를 비롯한 환경적 요건 및 가입자 증가 둔화에 따른 통신사업자간 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등으로 인해 이동통신장비시장에 대한 투자가 활성화되지 않을 가능성이 존재하며 이는 당사 매출 및 이익의 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

다. 국내 유선 통신시장 성장 정체에 대한 위험

당사 및 종속회사는
초고속 인터넷 사용을 위한 유무선 통신장비 개발 및 생산을 주력사업으로 영위
하고 있으며, 주요 제품군은 초고속 인터넷

등에 사용되는
FTTx
제품군과

Wi-Fi
AP
제품군으로 구성됩니다.
당사가 생산중인 FTTH 제품군 등의 네트워크 장비는 이중 초고속인터넷 서비스 제공에 필요한 장비로서, 데이터 트래픽의 수요 증가에 힘입어 단기간에 높은 성장을 이룩
하
며 다른 유선통신서비스에 비해 비교적 양호한 성장세를 보여왔습니다.
그러나,
2019년 말
현재 국내 초고속인터넷 가입자 수는
2,1
91
만명
으로 전체 가구수(2,050만 가구, 2018년 통계청 '인구총조사') 대비 보급율이 103.8%에 이르는 등 포화상태에 접어들고 있어 과거와 같은 가입자의 급증은 어려울 것으로 예상됩니다. 이에 따라
향후 인구증가율의 둔화세, 포화단계에 이른 서비스 보급률 등을 고려하면 국내 유선 통신서비스 시장의 전반적인 성장세 둔화는 불가피하며 당사의 중장기적인 성장세에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

유선통신시장은 음성통신 중심의 시내전화, 시외전화, 국제전화와 데이터통신 중심의 전용회선, 초고속인터넷 등으로 구분할 수 있습니다.
당사 및 종속회사는 초고속 인터넷 사용을 위한 유무선 통신장비 개발 및 생산을 주력사업으로 영위하고 있으며, 주요 제품군은 초고속 인터넷

등에 사용되는
FTTx
제품군과

Wi-Fi
AP
제품군으로 구성되며, 주로 유선통신 사업자에 관련 장비를 납품하고 있습니다.

당사가 생산중인 FTTH 제품군 등의 네트워크 장비는 이중 초고속인터넷 서비스 제공에 필요한 장비로서, 데이터 트래픽의 수요 증가에 힘입어 단기간에 높은 성장을 이룩하며 다른 유선통신서비스에 비해 비교적 양호한 성장세를 보여왔습니다.

그러나, 2019년말 현재 국내 초고속인터넷 가입자 수는 2,191만명으로 전체 가구수(2,089만 가구, 2018년 통계청 '인구총조사') 대비 보급율이 104.8%에 이르는 등 포화상태에 접어들고 있어 과거와 같은 가입자의 급증은 어려울 것으로 예상됩니다.

[국내 초고속인터넷 가입자 추이]

(단위 : 천명)

구분
2019년
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년
2011년
2010년
2009년

가입자수
21,906
21,286
21,196
20,556
20,025
19,199
18,738
18,253
17,860
17,224
16,349

증가율
2.9%
1.4%
3.1%
2.7%
4.3%
2.5%
2.7%
2.2%
3.7%
5.1%
5.6%

(자료 : 과학기술정보통신부, 통계청)

이에 따라 향후 인구증가율의 둔화세, 포화단계에 이른 서비스 보급률 등을 고려하면 국내 유선 통신서비스 시장의 전반적인 성장세 둔화는 불가피하며 당사의 중장기적인 성장세에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 5G 투자지연 및 투자규모 축소에 대한 위험

당사가 영위하는
이동통신장비 산업은 이동통신 기술 변화에 직접적으로 영향을 받습니다. 이동통신 산업은 세대(G, Generation)라고 불리는 통신 기술의 패러다임 변화에 선행해서 대규모 투자가 이루어지고, 패러다임 변화 후에는 유지, 보수, 확장을 위한 소규모 투자가 지속적으로 이루어집니다.
현재 무선통신 시장은 4세대(이하 4G)가 주력인 가운데 2019년 5세대(이하 5G) 이동통신이 미국, 일본, 한국 등 주요 국가에 도입되었습니다.
5G는 2020년에 전세계 주요 국가에서 상용화되어 기존 이동통신시장을 대체할 것으로 예상되었으나 신종 코로나바이러스감염증(Covid-19)으로 인해 시장 성장이 정체되어 있습니다. Covid-19는 직접적으로 경기에 영향을 미치고 있으며, 각국 통계청의 발표에 따르면 중국을 제외한 주요 국가의 2020년 GDP 성장률은 모두 역성장을 기록했습니다. 그 결과
각국 정부들은 주파수 경매를 연기하는 등 5G 구축 계획을 연기하였으며, 통신 사업자들 역시 불가피하게 5G 상용화 계획을 연기하였습니다.
Covid-19가 지속된다면 각국 정부들의 5G 구축이 계속하여 지연될 가능성이 있으며 이로 인해 통신장비 시장에 대한 투자가 지연되거나 투자 규모가 축소될 경우 당사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 이동통신장비 산업은 이동통신 기술 변화에 직접적으로 영향을 받습니다. 이동통신 산업은 세대(G, Generation)라고 불리는 통신 기술의 패러다임 변화에 선행해서 대규모 투자가 이루어지고, 패러다임 변화 후에는 유지, 보수, 확장을 위한 소규모 투자가 지속적으로 이루어집니다. 

[이동통신 세대별 특성]

구 분

1세대(1G)
2세대(2G)
3세대(3G)
4세대(4G)
5세대(5G)

상용화(예상) 시기
1984년
2000년
2006년
2011년
2020년(예상)

최고속도
14Kbps
144Kbps
14Mbps
100Mbps
20Gbps

주요 서비스
음성
+ 문자
+ 화상통신,
멀티문자
+ 데이터,
동영상
+ 홀로그램,
IoT, 입체영상

차별성
통신기기
휴대 가능
이동통신 보편화
인터넷 접근성 개선
인터넷 고속화
연결성,
저지연성

출처 : ITU

현재 무선통신 시장은 4세대(이하 4G)가 주력인 가운데 2019년 5세대(이하 5G) 이동통신이 미국, 일본, 한국 등 주요 국가에 도입되었습니다. 2017년 ETRI(한국전자통신연구원)가 발표한 자료에 따르면 5G는 2020년에 전세계 주요 국가에서 상용화되어 기존 이동통신시장을 대체하며, 이에 따라 전세계적으로 5세대 이동통신시장 규모가 2020년에 378억 달러, 2026년에 1조 1,588억 달러에 달할 것으로 예상되었습니다.

[이동통신 시장 규모 및 5G 이동통신 비중 전망]

(단위 : 억달러)

이동통신 시장 규모 및 5g 이동통신 비중 전망_etri.jpg
이동통신 시장 규모 및 5g 이동통신 비중 전망_etri

출처: ETRI(한국전자통신연구원), 2017

그러나 예상과 달리 현재 5G 이동통신 시장의 성장은 정체되어 있습니다. 주요 원인은 신종 코로나바이러스감염증(이하 Covid-19) 입니다. 2019년 12월 처음 발생한 Covid-19는 전세계로 급속도로 확산되었으며 그 결과 2020년 3월 11일 세계보건기구는 감염병 경보 최고 단계인 '세계적 대유행(Pandemic)'을 선포했습니다. Covid-19는 직접적으로 경기에 영향을 미치고 있으며, 각국 통계청의 발표에 따르면 중국을 제외한 주요 국가의 2020년 GDP 성장률은 모두 역성장을 기록했습니다. 

[ 2020년 2분기 주요 국가 GDP 성장률 ]

구분
미국
일본
중국
유로존
한국

국내총샌산(GDP)
전년동기대비
-9.5%
-7.8%
3.2%
-12.1%
-3.3%

출처: 통계청, 2020년 8월 산업활동 동향.

그 결과 각국 정부들은 주파수 경매를 연기하는 등 5G 구축 계획을 연기하였습니다. 스페인, 포르투갈, 프랑스, 오스트리아는 5G 주파수 경매를 연기했으며 미국은 민간 무선광대역 경매를 연기했습니다. 주파수를 할당 받지 못하면 해당 주파수 기반의 사업을 영위할 수 없기 때문에 통신 사업자들 역시 불가피하게 5G 상용화 계획을 연기할 수 밖에 없었습니다. 

[ 코로나로 인해 5G 구축을 연기한 국가들 ]

국가
내용

스페인
6월 말 완료 예정이던 5G 주파수 경매 연기

포르투갈
4~6월 중 진행하려던 5G 주파수 경매 전격 중단

프랑스
통신규제청, 4월로 예정된 5G 경매 무기한 연기

오스트리아
연초에 이어 4월 예정이던 5G 주파수 경매 두번째 연기

미국
6월 말 예정이던 민간 무선광대역 경매 한 달 연기

출처: 각 국 정부

현재 국제통화기구(IMF)는 Covid-19로 인하여 글로벌 전체 및 미국, 유럽, 일본 등 주요 국가들이 2020년 경제역성장을 기록할 것으로 예상하고 있으며, 2021년부터 경제 회복이 진행될 것으로 전망하고 있습니다. 만약 Covid-19가 지속되어 경제 회복이 지연된다면, 각국 정부들의 5G 구축이 계속하여 지연될 가능성이 있으며 이로 인해 통신장비 시장에 대한 투자가 지연되거나 투자 규모가 축소될 경우 당사에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[국제통화기금 세계 경제성장 전망]

구 분
2019년
경제성장률
2020년 예상 경제성장률
2021년 예상 경제성장률

4월 발표
6월 발표
4월 발표
6월 발표

글로벌
2.9%
-3.0%
-4.9%
5.8%
5.4%

선진국
1.7%
-6.1%
-8.0%
4.5%
4.8%

신흥개도국
3.7%
-1.0%
-3.0%
6.6%
5.9%

미국
2.3%
-5.9%
-8.0%
4.7%
4.5%

유로존
1.3%
-7.5%
-10.2%
4.7%
6.0%

일본
0.7%
-5.2%
-5.8%
3.0%
2.4%

영국
1.4%
-6.5%
-10.2%
4.0%
6.3%

캐나다
1.7%
-6.2%
-8.4%
4.2%
4.9%

한국
2.0%
-0.1%
-2.1%
3.4%
3.0%

중국
6.1%
1.2%
1.0%
9.2%
8.2%

인도
4.2%
1.9%
-4.5%
7.4%
6.0%

러시아
1.3%
-5.5%
-6.6%
3.5%
4.1%

브라질
1.1%
-5.3%
-9.1%
2.9%
3.6%

멕시코
-0.3%
-6.6%
-10.5%
3.0%
3.3%

출처: IMF 6월 수정 경제전망

주: 한국은 2020년 1월 WEO Update 미포함, 2020년 2월 IMF의 G20 Surveillance Note 수치 기재

마. 통신 사업자의 투자 축소 위험

통신산업은 대표적인 기간산업으로 소수의 통신사업자를 중심으로 구성되는 특성이 있습니다.
국내 유,무선통신 산업의 경우 (주)SK텔레콤 및 (주)SK브로드밴드, (주)KT와 (주)LG유플러스의 과점구조가 형성되어 있습니다. 이에 따라
통신 3사의 투자규모가 통신산업 시장 전체의 투자 규모로 직결되며, 통신산업 시장의 투자 규모는 통신장비업체 매출에 직접적인 영향을 미칩니다.
국내 통신 3사의 5G에 대한 투자는 2019년을 시작으로 지
속 증가할 것으로 예상되었으나
covid-19 영향으로 인하여 2020년 3분기(누적) 3사 합산 설비투자 금액은
3조 7,725억원으로 전년 연간 설비투자 금액의 약 43% 수준에 그쳤습니다.

국내 통신 3사 합산 설비투자 금액이 전년대비 감소한 것은 투자 규모 자체가 축소되었을 가능성과 당초 예정되었던 투자가 하반기로 이연되었을 가능성이 상존합니다.
국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게
파악하는 것은 불가능하며, covid-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며,
향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

통신산업은 대표적인 기간산업으로 소수의 통신사업자를 중심으로 구성되는 특성이 있습니다. 이는 국내 통신산업 역시 동일합니다. 국내 유,무선통신 산업의 경우 (주)SK텔레콤 및 (주)SK브로드밴드, (주)KT와 (주)LG유플러스의 과점구조가 형성되어 있습니다.

[ 유선산업 - 2019년 업체별 시내전화 가입자 수 점유율]

(단위: 천명)

구분
가입자수
점유율

KT
10,987
81%

SK브로드밴드
2,119
16%

LGU+
494
4%

합계
13,600
100%

출처: 과학기술정보통신부, 2020

[ 유선산업 - 2019년 초고속인터넷 회선 수 점유율]

(단위: 천명)

구분
가입자수
점유율

KT
8,962,390
41%

SK브로드밴드
2,588,909
12%

SK텔레콤(재판매)
3,038,064
14%

LGU+
4,304,443
20%

통합 유선
3,022,346
14%

기타
16,262
0%

합계
21,932,414
100%

출처: 과학기술정보통신부, 2020

[ 무선산업 - 2019년 업체별 이동통신 가입자수 및 점유율]

분류
가입자수
점유율

전체
68,893
100%

SKT
28,864
42%

KT
18,208
26%

LGU+
14,207
21%

MVNO
7,673
11%

출처: 방송통신위원회, 2020
주1): MVNO(Mobile Virtual Network Operator)란 SKT, KT, LGU+ 등 기간통신망사업자의 통신망을 이용해 서비스를 제공하는 통신사

이에 따라 통신 3사의 투자규모가 통신산업 시장 전체의 투자 규모로 직결되며, 통신산업 시장의 투자 규모는 통신장비업체 매출에 직접적인 영향을 미칩니다.

국내 통신 3사의 합산 설비투자 금액은 2012년 LTE 전국망에 대한 투자로 약 8조 6,815억원을 기록한 이후 점차 감소하다 2019년 5G 투자로 약 8조 7,807억원으로 크게 증가하여 최고점을 갱신했습니다. 5G에 대한 투자는 지속 증가할 것으로 예상되었으나

2020년 3분기 covid-19 영향으로 3사 합산 설비투자 금액은 3조 7,725억원으로 전년 온기의 약 43% 수준입니다.

[국내 통신 3사 연도별 설비투자 추이]

(단위 : 억원)

구분
2020년 
3분기(누적)
2019년
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

KT
17,841
32,568
19,765
22,498
23,590
23,970
25,141
33,125
37,106

SK텔레콤
3,922
29,154
21,300
19,839
19,637
24,857
27,461
28,927
32,697

LG유플러스
15,962
26,085
13,972
11,378
12,558
14,103
22,100
14,848
16,796

합계
37,725
87,807
55,037
53,715
55,785
62,930
74,702
76,900
86,599

출처 : 각 사 사업보고서

2020년
국내 통신 3사 합산 설비투자
금액이
전년대비 감소한 것은
투자 규모 자체가 축소되었을 가능성과

2020년에 예정되었던 투자가
2021년 이후로
이연되었을 가능성이 상존합니다.

그러나 국내외 통신사업자들의 구체적인 투자의 집행시기 및 투자 금액을 정확하게 파악하는 것은 불가능하며, covid-19를 비롯한 대내외 환경 변화로 국내외 통신사업자들의 투자가 계속되서 지연되거나 투자 집행이 취소될 수 있습니다. 이 밖에 국내외 통신사업자들의 설비투자가 국내 경기상황 등 시장 현황에 따라 어떠한 변화를 가져 올지는 확신할 수 없으며, 향후 국내외 통신사업자의 실적에 따른 투자 축소가 이루어질 경우 당사의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 기업간거래(B2B) 사업 특성의 위험

당사가 판매하는 무선 및 유선 통신 장비는 B2B사업품목에 해당

됩
니
다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)입니다. 일반적으로
B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다.
통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한
통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다. 따라서
당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나, 장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다.

당사가 판매하는 무선 및 유선 통신 장비는 B2B사업품목에 해당됩니다. B2B(Business to Business)란 기업 내 또는 기업 간에 이루어지는 거래(사업)로서 부품 조달 회사나 제조 회사와 판매 회사간의 상거래가 이에 해당합니다. 

일반적으로 B2B 사업은 소수의 고객사를 대상으로 하기 때문에 고객 중심의 제품화, 서비스화가 이루어집니다. 또한 장기적인 공급 관계가 형성됩니다. 공급자의 입장에서는 한 고객사가 차지하는 비중이 높기 때문에 안정적 수요처를 확보하는 것이 중요하고, 고객사 입장에서는 맞춤형 부품 및 장비 공급의 안정적 공급처를 확보하는 것이 중요하기 때문입니다. 

이러한 B2B 사업의 특성은 통신장비산업에서 확연하게 확인됩니다. 통신 산업은 기간산업이기 때문에 시장 자체가 소수의 기업으로 구성되어 있으며, 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술 규격이 상이하기 때문에 고객 맞춤형 장비를 공급하는 것이 중요합니다. 또한 통신산업은 안정성 및 신뢰성이 중요하기 때문에 기존에 계약했던 업체들과의 장기적인 계약 관계가 형성됩니다. 

따라서 당사가 속한 통신장비산업은 고객 맞춤형 제품 및 서비스 공급에 실패하거나, 장기적 관계를 유지해왔던 고객과의 신뢰가 무너지게 될 경우 매출에 직접적인 타격이 발생할 가능성이 존재합니다.

사. 주요 매출처와의 거래관계 단절 위험

통신산업의 경우
고객사마다 사용하는 제품 및 기술 구현이 상이하여 고객사의 요구사항에 맞는 특징, 기능 등의 커스터마이징 및 기술지원이 요구
됩

니다. 이로 인해
통신장비업체들은 소수의 매출처에 매출이 편중되는 특성을 보입니다. 당사의 경우에
도 2020년
3분기
및 최근 3개년동안 상위 5개사가 차지하는 매출 비중은 평균
84.0%
에 이릅니다
.

과점구조인

통신산업의
특성상 주요 거래처에 대한 매출 비중이 높다는 것은 안정적인 매출 및 일정수준 이상의 이익을 확보할 수 있다는 점에서 긍정적으로 해석
될 수 있습니다. 그러나
매출처 편중의 위험 측면에서 본다면, 주요 매출처의 시장 점유율 하락, 영업활동의 부진, 사업계획, 시설투자 계획 등으로부터 직접적인 영향을 받을 수 있다는 위험이 존재
합니다.

당사의 경우 2020년 3분기(누적) 주요 고객사의 설비투자금액이 전년동기대비 75% 감소하였고
이는 당사 매출 하락의 주요 원인 중 하나로 작용하였습니다. 또한 고객 맞춤형 제품 개발에 실패하는 경우 또는 지속적인 기술지원이 미흡할 경우, 거래 규모가 축소되거나 거래 관계가 단절될 위험이 존재하며 이는 당사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 속한 통신산업의 특성상 신뢰관계가 형성되면 독점적 공급계약이 존재하지 않더라도 지속적으로 거래관계가 유지됩니다. 통신산업의 경우 고객사마다 사용하는 제품 및 기술 구현이 상이하여 고객사의 요구사항에 맞는 특징, 기능 등의 커스터마이징 및 기술지원이 요구되기 때문입니다. 이로 인해 통신장비업체들은 소수의 매출처에 매출이 편중되는 특성을 보입니다. 당사의
경우에도 2020년
3분기
및
최근 3개년동안 상위 5개사가 차지하는 매출 비중은 평균

84.0%
에 이릅니다. 

[2020년

3분기(누적)
및 최근 3개년 주요 거래처별 매출 비중]

(단위 : 백만원)

분류
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

매출액
점유율
매출액
점유율
매출액
점유율
매출액
점유율

SK텔레콤(주)
6,312
12.4%
55,432
35.4%
13,114
9.7%
7,867
6.0%

SK브로드밴드주식회사
17,220
33.8%
35,426
22.6%
37,336
27.7%
11,760
9.0%

주식회사 케이티
13,634
26.8%
16,508
10.5%
26,528
19.7%
24,197
18.5%

Fujitsu Network Communications Inc
3,566
7.0%
11,051
7.1%
17,239
12.8%
20,215
15.5%

SK텔레시스(주)
(98)
-0.2%
10,944
7.0%
26,795
19.8%
45,714
35.0%

소계
50,945
100.0%
156,663
100.0%
134,995
100.0%
130,794
100.0%

출처 : 당사 제시

주1
: K-IFRS 연결기준

주2
:
SK텔
레시스(주) 매출이 음의 값을 보이는 이유는 고객사 요청으로 인해 반품처리 한 후 SK브로드밴드주식회사에 재납품했기 때문임

통신산업의 특성상 주요 거래처에 대한 매출 비중이 높다는 것은 안정적인 매출 및 일정수준 이상의 이익을 확보할 수 있다는 점에서 긍정적으로 해석될 수 있습니다. 통신산업 시장은 과점 구조로 형성되어 있고, 진입장벽이 높아 신규 업체의 진입이 제한되기 때문입니다. 

그러나 매출처 편중의 위험 측면에서 본다면, 매출처의 시장 점유율 하락, 영업활동의 부진, 사업계획, 시설투자 계획 등으로부터 직접적인 영향을 받을 수 있다는 위험이 존재합니다.

2020년

3분기
(누적)
주요
고객
사인 SK텔레콤향 매출은 약
63
억원을 기록했으며, 매출내 비중은 2019년 35.4%에서
12.4%로 감소
하였습니다. SK텔레콤향 매출이 감소한 이유는 동사의 신규 설비투자금액이 감소하였기 때문입니다.
2020년 3분기
동사의 전체 신규 설비투자 금액은 전년동기 대비 74% 감소하였으며, 이는 당사 전사 매출 하락에 주요 원인 중 하나로 작용하였습니다.
SK텔레콤의 3분기(누적) 설비투자 금액은 3,922억원으로 전년동기대비 75% 감
소했으며, 이는 당사 매출 회복이 지연되는데 영향을 미치고 있습니다.

[SK텔레콤 설비투자 금액 추이]

(단위 : 억원)

2020년 3분기
2019년 3분기
증감률(YoY)

SK텔레콤 설비투자 금액
3,922
9,169
-57.23%

출처: SK텔레콤 반기 보고서
주:
2020년 3분기 보고서
공시 당시 투자가 완료된 SK텔레콤의 전체 설비투자 금액

반면에 2020년 상반기
및 3분기
전체 매출액에서 KT향 매출이 차지하는 비중은
26.8%
로
2019년
10.5% 대비 크게 증가하였습니다. 이는 신규 설비투자 금액에 민감한 무선 통신 제품 매출이 크게 감소한 반면, KT향 매출의 대부분을 차지하는 유선 통신 제품은 변동성이 적어 꾸준하게 매출이 발생하였기 때문입니다.
이처럼 당사의 매출은 소수의 고객사에 편중되어 있으며 고객사의 신규 투자 계획, 시장의 상황 등에 영향을 받아 당사 매출 내 고객사의 비중 및 당사 전체 매출 규모에 변동이 발생할 수 있습니다.

또한 고객 맞춤형 제품 개발에 실패하는 경우 또는 지속적인 기술지원이 미흡할 경우, 거래 규모가 축소되거나 거래 관계가 단절될 위험이 존재하며 이는 당사 매출에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

아. 기술 변화 대응 및 연구개발 비용의 위험

당사가 속한
통신장비 산업은 기술 진화가 지속적으로 진행되고 있습니다. 1984년 시작된 이동통신서비스는 1G(아날로그)와 2G(GSM, CDMA) 및 3G(W-CDMA, EV-DO rev.A), 4G(LTE)를 거쳐 2019년 5G로 진화하였으며, 같은 통신 세대 안에서도 통신기술은 끊임없는 발전과 개선을 지속해왔습니다. 따라서
통신장비업체는 기술 발전에 대응하여 지속적으로 제품 및 서비스를 개발해야 합니다.
당사는 5G 이동통신 및 10기가 인터넷 시장은 물론 차세대 Private 5G 시장까지 염두하여 최적의 기술과 제품을 공급하고자 관련 기술 개발에 집중하고 있습니다.
당사는 지속
적인 기술 개발을 위해 최근 3개년동안 매출액의 7~8% 상당을 연구개발비용에 투하
하였으며,
2020년 3분기(누적) 기준 매출액의 20.5%를 연구개발비용에 투하하였습니다.
이를 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고, 최신 기술이 반영된 제품을 상용화함으로써 시장내 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.
이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 기술이 시장에서 요구되지 않아 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다.

당사가 속한 통신장비 산업은 기술 진화가 지속적으로 진행되고 있습니다. 1984년 시작된 이동통신서비스는 1G(아날로그)와 2G(GSM, CDMA) 및 3G(W-CDMA, EV-DO rev.A), 4G(LTE)를 거쳐 2019년 5G로 진화하였으며, 같은 통신 세대 안에서도 통신기술은 끊임없는 발전과 개선을 지속해왔습니다. 

그 결과 최초의 이동통신서비스는 오직 음성만을 전달하는데 그쳤다면 현재는 실시간 고화질(HD)방송, 대용량 네트워크게임 등 다양한 멀티미디어서비스가 가능해졌습니다. 또한 5G를 이용하면 다수의 기기가 대용량의 데이터를 실시간으로 끊김없이 송수신할 수 있기 때문에 사물인터넷(IoT), VR, 빅데이터, 자율주행 등이 상용화가 진행되고 있습니다. 

따라서 통신장비업체는 기술 발전에 대응하여 지속적으로 제품 및 서비스를 개발해야 합니다. 당사는 5G 이동통신 및 10기가 인터넷 시장은 물론 차세대 Private 5G 시장까지 염두하여 최적의 기술과 제품을 공급하고자 관련 기술 개발에 집중하고 있습니다. Private 5G 는 특정기업이나 기관 (공장, 사무실, 물류센터 등)에서 사설로 이동통신망을 구축하여 조직내 사람이나 사물을 연결하는 기술을 의미합니다. 당사가 연구개발 하고 있는 내용은 아래와 같습니다. 

[연구개발 현황]

개발내용

진행사항

Next Generation WiFi
건물 내 유선으로 제어되는 각종 제어장치를 무선으로 전환 운영하게 하는 장치로 2020년부터 판매를 예상하고 있습니다.

flexiHaul R5.1외
AT&T, Verizon 등 미국시장의 고객을 위한 통신중계기기 개발프로젝트로 개발완료 후 현재 판매 중입니다.

5G RoE / TSN switch
미국시장을 위한 5G 통신전송장비 특히 패킷Fronthaul 솔루션 확보를 위한 프로젝트로 2020년 상용화를 목표로 하고 있습니다.

인빌딩 광분산시스템
건물내 5G 통신서비스를 구현하는 광분산시스템 개발프로젝트로 2019년 개발완료 후 현재 판매 중입니다.

소용량 10G OLT 외
교육부 주관 학내망 고도화 사업 참여를 위한 개발로, 2020년 하반기부터 판매를 예상하고 있습니다.

GiGA WiFi HOME 2
GiGA WiFi HOME 2는 GiGA WiFi premium를 개선한 제품으로 2018년 개발을 완료한 후 현재 판매 중인 제품입니다.

대형 10G OLT(HL7180XG)
10G 급 대형 OLT(HL7180XG) 개발 프로젝트로 2017년 개발 완료하여 현재 상용 서비스 중입니다.

NG-PON2 기능
10G 급 대형 OLT(HL7180XG)의 NG-PON2 기능 개발 프로젝트로 개발 완료되었으나, 국내 사업자들의 도입 계획이 없는 상태입니다.

5GBASE-T ONU(HN5424XG)
multi-Gigabit Ethernet을 지원하는 ONU(HN5424XG) 개발 프로젝트로 2019년 개발 완료하여 현재 상용 서비스 중입니다.

ITL-MUX for flexiHaul System
25Gbps 채널카드 서비스 수용 가능한 Passband 확장된 MUX 솔루션 개발로 2020년 하반기부터 양산을 이관하고 판매를 예상하고 있습니다.

Universal OLT System(HL7306)
25G 급 차세대 대형 OLT 개발 프로젝트로 과기정통부 국책 과제로 SKB consortium에 포함되어 연 내 시범서비스 예정이며, 상용 개발은 내년까지 진행될 예정입니다.

SOLT System(AL7032XE)
KT향의 allRadio 제품이며, RD3/RD5본부에서 공동 개발 진행 중인 프로젝트로 9월 개발 완료, 10월 시범서비스 예정입니다.

대형 OLT(HL7180XG) 고도화 unit(8XGN)
10G 급 대형 OLT(HL7180XG)의 XGS-PON unit을 개량개선하는 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

소형 XGS-OLT(HL7208XG) 신규 NOS
10G 급 소형 OLT(HL7208XG)의 정기 upgrade를 위한 NOS 개발 및 학내망 고도화 사업을 위한 NOS 개발 프로젝트로 각각 올 해 개발 완료 및 상용 서비스 예정입니다.

2P500M ONU XGS-PON uplink card(H221XG)
Legacy Giga ONU(H5224G)의 XGS-PON uplink 지원을 위한 card(H221XG) 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

2x2 WiFi 6 AP(H864AX)
WiFi 6 AP 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

2x2 WiFi 5 AP(H734GP) EasyMesh MR
WiFi 5 AP(H734GP)의 EasyMesh 기능 개발 프로젝트로 개발 완료하여 시범서비스 중입니다.

Viettel IDC CATV GPON ONT(HT101GR)
필리핀 사업자인 Viettel IDC 텔레콤 향 ONT 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 상용 서비스 예정입니다.

자료: 당사 사업계획

당사는 지속적인 기술 개발을 통해 시장에서 요구하는 기술을 빠르게 제품에 반영하고 있으며, 최신 기술이 반영된 제품을 상용화함으로써 시장내 경쟁 우위를 유지하고 있습니다. 당사 최근 연구개발비용 및 매출액 대비 비중은 아래와 같습니다.

[2020년
3분기
및 최근 3개년 연구개발비용]

구분
2020년 3분기(누적)
2019년도
2018년도
2017년도

연구개발비용 계
10,432
13,655
10,532
9,332

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액]×100
20.50%
8.72%
7.8%
7.1%

자료: 당사 연결감사보고서
주1): 연결 기준

이와 같은 노력에도 불구하고 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 기술이 시장에서 요구되지 않아 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 그리고 타 산업 대비 높은 시장의 변화 가능성을 가지고 있는 통신 산업의 특성상, 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사 경쟁력의 악화로 이어질 수 있으며, 이는 다시 당사 성장성 및 수익성, 재무 안정성 악화로 이어지는 악순환이 될 수 있는 잠재적 위험을 가지고 있습니다.

2. 회사위험

가. 매출 감소 및 수익성 저조의 위험

2020년 상반기 당사의 매출액은 319억원으로 전년동기대비 42.5% 감소
했습니다.
영업이익의 경우 영업적자 134억원을 기록하며 전년동기대비 적자폭이 확대
되었습니다.

실적 부진은 3분기에도 이어졌습니다. 2020년 3분기(누적) 당사의 매출액은 509억원으로 전년동기대비 49.9% 감소했습니다. 영업이익의 경우 영업적자 163억원을 기록하며 적
자를 기록했습니다.
당사의 매출이 급감한 것은 국내외 무선 제품 매출 감소에 기인
합니다. 유선 제품 매출의 경우
전년동기대비 3.8% 감소하며
전년과 유사한 수준을 보였으나
무선 제품 매출은 전년동기대비 75.3% 감소했습니다.
무선 제품 매출이 크게 감소한 것은 covid-19로 인해 국내외 통신사업자들의 5G 구축 계획이 지연되거나 설비 투자 금액이 계획대비 축소되었기 때문
입니다.
주요 통신 사업자의 5G 구축 계획 지연 및 신규 투자 감소는 당사 뿐만 아니라 무선 통신 장비 시장 전체에 악영향을 미쳤습니다. 그 결과
국내 무선통신장비 업체의 2020년
3분기(누적) 합산 매출액은 전년동기대비 43.6% 감소하였

습
니
다. 그러나

무선통신장비 시장이 전반적으로 부진했을 뿐 당사가 속한 프론트홀(Fronthaul) 관련 제품 시장내 급격한 시장 점유율 변동은
발생하지 않았을 것으로 판단됩니다.
현재 국내에서 프론트홀 시장에서 의미있는 점유율을 보유한 업체는 당사와 S사 2곳
뿐인 것으로
파악되
며
국내 프론트홀 시장은 오랜 기간동안 당사와 S사로 양분된 구조로 유지되어 왔습니다. 또한, 통신 기술의 특성상 제품 공급사의 변동은 단기간 내 발생하지 않는다는 점을 감안한다면 시장 내 급격한 점유율 변동은 발생하지 않았을 것으로 판단됩니다.

한편,
영업적자가 더욱 확대된 이유는 매출에서 수익성이 높은 제품의 비중이 감소하고, 반대로 수익성이 낮은 제품의 비중은 증가했기 때문
입니다.

2020년 3분기(누적) 기준
무선제품 중 수익성이 가장
우수한 제품중 하나인 프론트홀 매출 비중은
30%로 2019년 대비 약
23%p
감소
했습니다. 반면
수익성이 가장 낮은 제품 중 하나인 Wifi-AP 매출 비중은 2020년 반기 기준
32%로
2019년 대비 약 12%p 증가
했습니다. 그러나 통신사업자의 5G 투자 자체가 축소되거나 취소됨에 따라 당사 실적이 지속 악화될 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 시장조사기관 IHS markit에 따르면
2021년 5G 장비시장 규모는 2020년의 약 1.9배 규모로 성장할 것으로 전망
됩니다. 국내 및 글로벌 통신 사업자의 5G 투자가 재개된다면, 동사의 경우 수익성이 높은 프론트홀 매출이 크게 증가함에 따라 매출이 증가함과 동시에 수익성도 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나
covid-19를 비롯한 다양한 대내외 환경요건으로 인해 5G 투자가 계속해서 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속될 가능성이 있
습니다.

2020년 상반기 당사의 매출액은 319억원으로 전년동기대비 42.5% 감소했습니다. 영업이익의 경우 영업적자 134억원을 기록하며 전년동기대비 적자폭이 확대되었습니다.

[2020년 상반기 매출 및 영업이익]

(단위: 백만원)

2020년 상반기

2019년 상반기

증감률(yoy)

매출액

31,907

55,500

-42.5%

무선

12,434

36,387

-65.8%

유선

19,473

19,112

1.9%

영업이익

-13,362

-2,573

적자확대

영업이익률

-41.9%

-4.6%

-

자료: 당사

주: 연결 기준

2020년 3분기(누적) 당사의 매출액은 509억원으로 전년동기대비 49.9% 감소했습니다. 영업이익의 경우 영업적자 163억원을 기록하며 적
자를 기록했습니다.

[2020년 3분기 매출 및 영업이익]

(단위: 백만원)

2020년 3분기(누적)

2019년 3분기(누적)

증감률(yoy)

매출액

50,945
101,719
-49.92%

무선

16,207
65,592
-75.29%

유선

34,738
36,127
-3.84%

영업이익

-16,351
1,453
적자전환

영업이익률

-32.10%
1.43%
-

자료: 당사

주: 연결 기준

당사의 매출이 급감한 것은 국내외 무선 제품 매출 감소에 기인합니다. 유선 제품 매출의 경우

전년동기대비 3.8% 감소하며

전년과 유사한 수준을 보였으나
무선 제품 매출은 전년동기대비 75.3% 감소했습니다.

유선 산업의 경우 성숙기에 돌입한 산업으로 이미 오랜기간동안 구축되어온 유선망을 관리 및 보수하는 과정에 있습니다. 따라서 유선 통신장비 업체의 경우 일정수준의 매출이 지속적으로 발생하는 특징이 있으며, 이러한 특징으로 인해

2020년 상반기 및 3분기에도
매출 변화가 크지 않았던 것으로 판단됩니다. 

반면, 무선 산업의 경우 새로운 기술 개발이 끊임없이 진행되기 때문에 신기술, 신제품에 대한 연구개발 및 투자가 지속적으로 발생합니다. 따라서 무선 통신장비업체들은 주요 고객사의 설비 투자 금액으로부터 직접적인 영향을 받으며, 신규 수주에 기반하여 매출이 결정됩니다.

2020년 상반기의 경우 코로나 19으로 인해 국내외 통신사업자들의 5G 구축 계획이 지연되거
나 설비 투자 금액이 계획대비 축소되었으며
이러한 추세는 3분기에도 이어진 것으로 판단됩니다.
특히 동사의 주요 고객사의 경우, 2020년 3분기(누적) 지출된 설비투자 금액은 3,922억원으로 감소하였으며 이는 전년온기 설비투자 금액의 약 13.5% 수준에 불과합니다.
무선 통신 장비산업의 특성상 고객사의 설비투자 금액이 당사 매출에 직접적으로 연동되기 때문에 당사의 무선 제품 매출 급감은 불가피했습니다.

[SK텔레콤 설비투자 추이]

(단위: 억원)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

설비투자

3,922

29,154

21,300

19,839

증감률(yoy)

-82.06%

36.9%

7.4%

-

자료: SK텔레콤 사업보고서

주: 2020년 3분기 설비투자 금액 증감률(yoy)은 2020년 3분기 설비투자 금액을 연환산하여 계산

주요 통신 사업자의 신규 투자 감소는 당사 뿐만 아니라 무선 통신 장비 시장 전체에 악영향을 미쳤습니다. 그 결과
2020년 상반기
당사가 속한 국내 통신장
비시장은 전반적으로 부진하였습니다. 업체별로 약간의 차이는 있었으나 당사를 비롯한 주요 무선통신업체의 2020년 상반기 매출액은 모두 전년동기대비 감소하였으며, 국내 무선통신장비 업체의 2020년 상반기 합산 매출액은 전년동기대비 38.3% 감소하였습니다.

[2020년 상반기 무선통신장비 업체의 매출 감소]

(단위: 억원)

2020년 상반기
2019년 상반기
증감률(YoY)

당사 매출액
319
555
-42.5%

국내 주요 무선통신장비 업체 합산 매출액
6,307
10,221
-38.3%

자료: 각 사 반기보고서

주: 국내 주요 무선통신업체 합산 매출액은 당사, 쏠리드, 케이엠더블유, 오이솔루션, 서진시스템, 에이스테크, 텔레필드 합산 매출액

국내 통신장비시장의 부진은 3분기에도 이어지고 있습니다. 주요 통신 사업자의 5G 구축은 여전히 지연되고 있으며 그 결과 당사 및 무선통신장비 업체의 실적은 전년동기대비 크게 감소하였습니다. 2020년 3분기 당사를 포함한 국내 주요 무선통신장비 업체의 합산 매출액은 9,397억원으로 전년동기대비 43.6% 감소했습니다.

[2020년 3분기(누적) 무선통신장비 업체의 매출 감소]

(단위: 억원)

2020년 3분기(누적)
2019년 3분기(누적)
증감률(YoY)

당사
509
1,017
-49.90%

국내 주요 무선통신장비 업체 한산 매출액
9,397
16,649
-43.56%

자료:
각사 3분기보고서 기준

주: 국내 주요 무선통신업체 합산 매출액은 당사, 쏠리드, 케이엠더블유, 오이솔루션, 서진시스템, 에이스테크, 텔레필드 합산 매출액

그러나 무선통신장비 시장이 전반적으로 부진했을 뿐 당사가 속한 프론트홀(Fronthaul) 관련 제품 시장내 급격한 시장 점유율 변동은 발생하지 않은 것으로 판단됩니다. 현재 당사의 무선 제품은 모두 프론트홀 관련 제품이며, 국내에서 프론트홀 시장에서 의미있는 점유율을 보유한 업체는 당사와 S사 2곳
뿐인 것으로 판단됩니다.

2020년 3분기 당사의 프론트홀 제품 매출은 전년동기대비 77% 감소했고, 경쟁사인 S사 국내 제품 매출은 49% 감소하였습니다. 당사의 프론트홀 제품 매출과 S사의 국내 제품 매출과 비교한 이유는 S사의 경우 제품 분류에 따른 매출액 구분이 세분화되어 있지 않으며, 당사가 시장 및 산업 정보를 근거로 추측컨대 S사의 경우 프론트홀 수출 매출이 거의 발생하지 않는 것으로 판단되기 때문입니다. 

양사의 전년동기대비 매출액의 증감율을 비교하면, 당사의 시장 점유율이 감소했다고 추측할 수 있으나 S사의 국내 제품 매출에는 유선 제품 및 프론트홀을 제외한 기타 무선 제품 매출도 포함되어 있기 때문에 이러한 추측은 정확하지 않습니다. 또한, 국내 프론트홀 시장이 오랜 기간동안 당사와 S사로 양분된 구조로 유지되어 왔다는 점, 통신 기술의 특성상 제품 공급사의 변동은 단기간 내 발생하지 않는다는 점을 감안한다면 시장 내 급격한 점유율 변동은 발생하지 않은 것으로 판단됩니다. 

[2020년
3분기
프론트홀 업체 매출 감소]

(단위: 백만원)

기업명
공시 기준, 매출 분류
2020년 3분기(누적) 매출액
2019년 3분기(누적) 매출액
증감률(YoY)

당사
Fronthaul
15,097
64,913
-77%

S사
국내 제품
29,190
57,688
-49%

자료: 당사 및
S사
반기 보고서
주1: S사 제품 매출의
92%
는 무선 및 유선 통신 제품이며, 동사의 국내 제품 매출에는 프론트홀 이외의 기타 무선 제품 및 유선제품이 포함되어 있음
주2: S사의 정확한 제품별 매출액 파악은 어려운 상황이나 동사의 경우 프론트홀 수출 매출이 발생하지 않는 것으로 판단되기에 국내 제품 매출액을 기준으로 양사의 매출 증감을 비교하였음 

2020년 3분기(누적) 영업이익의 경우,
매출 감소 대비 더욱 악화되는 모습을 보였습니다.
2020년 3분기(누적) 영업이익은 -163억원으로 흑자를 기록한 전년과 달리 적자를 기록했습니다. 이는 매출 감소로 인해 선행 투자된 연구개발비 등 고정비 부담이 증가하면서 수익성이 악화되었을 뿐만 아니라 일시적으로 수익성이 낮은 제품 중심의 매출 구조가 형성되었기 때문입니다.

[제품별 매출액 및 비중]

(단위: 백만원)

분류

품목

수익성

2020년 3분기
2019년
2018년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

제품

Fronthaul

상

15,097
29.6%
82,819
52.9%
16,308
12.1%

GIGA ONU

상

9,266
18.2%
19,378
12.4%
9,932
7.4%

WiFi-AP

하

16,293
32.0%
31,755
20.3%
34,536
25.6%

기타

-

4,014
7.9%
1,658
1.1%
40,428
29.9%

소계

-

44,670
87.7%
135,610
86.6%
101,204
75.0%

상품매출

OLT,ONT

중

1,411
2.8%
12,069
7.7%
20,561
15.2%

기타

-

3,023
5.9%
6,705
4.3%
10,026
7.4%

소계

-

4,434
8.7%
18,774
12.0%
30,587
22.7%

용역매출

하

1,840
3.6%
2,236
1.4%
3,179
2.4%

기타매출

하

-
-
43
0.0%
25
0.0%

전체 매출

50,945
100.0%
156,663
100.0%

134
,995

100.0%

자료: 당사

주: 연결 기준

당사의 매출 구조에서 가장 수익성이 높은 제품은 무선사업에서는 프론트홀(Fronthaul), 유선사업에서는 OLT, ONU 입니다. 반면에 수익성이 가장 낮은 제품은 Wifi-AP입니다.

2020년 3분기(누적) 기준 프론트홀 매출 비중은 30%로 2019년 대비 약 23%p 감소했습니다.
이는 주요 고객사의 5G 투자가 지연되거나 축소되었기 때문입니다.

반면 Wifi-AP 매출 비중은

2020년 3분기(누적) 기준 32%로
2019년 대비 약 12%p 증가했습니다. 수익성이 우수한 제품의 비중이 감소하고, 수익성이 낮은 제품 비중이 증가함에 따라 당사의 수익성은 악화될 수 밖에 없었습니다. 

[2020년
3분기(누적)
수익성 악화 주요 원인]

재퓸

유선/무선

수익성

매출 비중 변화

(2020년 3분기(누적) 기준, 2019년 대비)

매출 증감 원인

프론트홀

무선(5G)

우수

23%p 감소

코로나 19로 인해 통신사업자의

5G 투자 계획 지연

Wifi-AP

유선

상대적으로 저조

12%p 증가

-

결과적으로 2020년 상반
기
및 3분기
당사의 매출은 주요 고객사를 비롯한 무선 통신 사업자의 5G 투자 지연 및 투자 규모 축소로 인해 크게 감소했습니다. 또한 5G 투자가 지연됨에 따라 수익성이 우수한 프론트홀 매출이 감소하는 한편, 수익성이 저조한 제품의 매출이 증가함에 따라 동사의 수익성은 더욱 악화되었습니다.

그러나 통신사업자의 5G 투자 자체가 축소되거나 취소될 가능성은 매우 낮다고 판단됩니다. 하나금융투자 리서치센터에 따르면 국내 통신 3사의 연간 설비투자 금액은 2020년 소폭 감소하나, 2021년부터 다시 증가할 것으로 전망됩니다. 또한 시장조사기관 IHS markit에 따르면 2021년 5G 장비시장 규모는 2020년의 약 1.9배 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 

[국내 통신 3사 연간 설비투자 금액 합계 전망]

통신 3사 capex.jpg
통신 3사 capex

자료: 하나금융투자 리서치센터

국내 및 글로벌 통신 사업자의 5G 투자가 재개된다면, 동사의 경우 수익성이 높은 프론트홀 매출이 크게 증가함에 따라 매출이 증가함과 동시에 수익성도 큰 폭으로 개선될 것으로 예상됩니다. 

그러나 covid-19를 비롯한 다양한 대내외 환경요건으로 인해 5G 투자가 계속해서 지연될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 매출 및 영업이익 감소 추세가 지속될 가능성이 있습니다. 

나. 매출처 편중위험

당사의 경우,
2019년 SK텔레콤, SK텔레시스, SK브로드밴드에 대한 매출을 합산한 금액은 1,018억원으로 전체 매출의 65%를 차지합니다.
매출처 편중의 위험은 소수 사업자를 중심으로 과점 구조가 형성되는 통신산업의 특성상 안정적인 매출처를 확보했다고 해석될 수 있습니다. 최근 3년간 이동통신시장 점유율 추이를 보면
이동통신시장은 SKT, KT, LGU+ 3개사 중심의 과점 구조가 지속되고 있으며

SK텔레콤은 시장 점유율 41~42%으로 1위 자리를 유지하고 있습니다. 그
러나
일반적으로 매출처 편중의 위험에 노출된 사업의 경우 주요 매출처의 향후 전략 및 판매정책 등의 변경에 벤더 및 공급사가
큰 영향을 받을 수 있으며,
매출처의 생산계획 등에 당사와 당사의 종속회사의 생산실적 등이 연동
되는 특성을 보입니다.
당

사의 경우에도

2020년 3분기 주요
고객사의 설비 투자 금액이 크게 감소함에 따라 당사 매출액이 동반 감소하였습니다.
2020년 3분기

SK텔레콤의 투자가 완료된 설비투자금액은 3,922억원으로
전년동기대비 75% 감소
하였으
며, 같은 기간
당사 매출액은 전년동기대비 49.9% 감
소했
습니다.

결과적으로 통
신산업의 특성상 매출처 편중의 위험은 안정적인 거래처 확보의 측면에서 긍정적이나, 고객사의 설비투자 규모는 통신 사업의 안정성과 별개로 환경적 요인 등으로 인해 변동될 수 있으며 이에 따라 당사 매출에 큰 변동이 발생할 위험이 존재합니다.

당사는 SK텔레콤(주) 사내 벤처프로그램에서 파생된 기업으로 국내의 경우 SK텔레콤 및 SK텔레콤 자회사에 대한 매출 비중이 높습니다. 2019년 SK텔레콤, SK텔레시스, SK브로드밴드에 대한 매출을 합산한 금액은 약 1,020억원으로 전체 매출의 65%를 차지합니다.

일반적으로 매출처 편중의 위험에 노출된 사업의 경우 주요 매출처의 향후 전략 및 판매정책 등의 변경에 벤더 및 공급사가 큰 영향을 받을 수 있으며, 추가적으로 매출처의 전방산업 경기, 경영환경의 변동 등에 벤더사의 경영실적도 직ㆍ간접적으로 영향을 받게 됩니다. 

또한 매출처의 생산계획 등에 당사와 당사의 종속회사의 생산실적 등이 연동되는 특성을 보이며 이에 따라 독자적인 수급 조절능력과 가격 결정 능력이 타 산업 대비 제한적일 수 있습니다. 또한 고객과의 거래관계가 일시에 단절될 경우 당사와 당사의 종속회사의 매출에 미치는 영향이 큰 특성이 있습니다.

[당사 연결기준 매출처별 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

분류
2020년 3분기(누적)
2019년
2018년
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

SK텔레콤(주) 및 종속회사
23,434
46.0%
101,96
65.1%
78,644
58.3%
66,342
50.7%

SK텔레콤(주)
6,312
12.4%
55,594
35.5%
14,512
10.8%
8,659
6.6%

SK텔레시스(주)
(98)
-0.2%
10,944
7.0%
26,795
19.8%
45,922
35.1%

SK브로드밴드(주)
17,220
33.8%
35,426
22.6%
37,336
27.7%
11,760
9.0%

기타
27,511
54.0%
54,698
34.9%
56,351
41.7%
64,453
49.3%

합계
50,945
100.0%
156,663
100.0%
134,995
100.0%
130,794
100.0%

출처: 당사 제시 

주:
S
K
텔
레시스(주) 매출이 음의 값을 보이는 이유는 고객사 요청으로 인해 반품처리 한 후 SK브로드밴드주식회사에 재납품했기 때문임

그러나 매출처 편중의 위험은 소수 사업자를 중심으로 과점 구조가 형성되는 통신산업의 특성상 안정적인 매출처를 확보했다고 해석될 수 있으며 이는 긍정적으로 평가할 수 있습니다. 최근 3년간 이동통신시장 점유율 추이를 보면 이동통신시장은 SKT, KT, LGU+ 3개사 중심의 과점 구조가 지속되고 있으며 SK텔레콤은 시장 점유율 41~42%으로 1위 자리를 유지하고 있습니다.

[최근 3년 이동통신시장 점유율 추이]

(단위 : 천명)

구분
2019년 12월
2018년 12월
2017년 12월

가입자수
점유율
가입자수
점유율
가입자수
점유율

SKT
28,828
41.8%
27,608
41.6%
27,019
42.4%

KT
18,150
26.3%
17,409
26.2%
16,493
25.9%

LGU
14,164
20.6%
13,349
20.1%
12,625
19.8%

MVNO
7,750
11.2%
7,989
12.0%
7,523
11.8%

전체 이동전화 가입자수
68,893
100.0%
66,356
100.0%
63,659
100.0%

출처: 한국통신사업자연합회, 과학기술정보통신부
주1): 테블릿 PC, 무선 데이터 모뎀, M2M 가입자 포함

또한 SK텔레콤은 최근 3년동안 평균 매출 17.38조원, 평균 영업이익 1.28조원, 평균 순이익율 12.9%의 준수한 실적을 기록했습니다. 주요 매출처가 안정적인 실적을 기록하고 있다는 점은 긍정적으로 평가 받을 수 있습니다.

[SK텔레콤 연결기준 실적 및 설비투자 추이]

(단위 : 억원)

구분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

매출
137,841
177,437
168,740
175,200

영업이익
10,231
11,100
12,018
15,366

영업이익률
7.42%
6.3%
7.1%
8.8%

당기순이익
11,347
8,619
31,320
26,576

당기순이익률
8.23%
4.9%
18.6%
15.2%

설비투자
3,922
29,154
21,300
19,839

출처: SK텔레콤 사업보고서 및
3분기보고서

그러나 안정적인 실적과 별개로 당사 매출에 직결되는 설비투자 금액의 경우 변동성을 보이고 있습니다.

SK텔레콤의 설비투자 금액은 2019년 5G 도입에 따른 인프라 투자 증가로 전년동기대비 37% 증가했으나 2020년 covid-19 영향으로 급격하게 감소했습니다. 이는 당사 매출에도 영향을 미쳤으며, 그 결과 2020년 3분기(누적) 당사 매출은 509억원으로, 1,017억원을 기록한 전년동기 대비 49.9% 감소했습니다. 

[SK텔레콤 연결기준 설비투자 추이]

(단위 : 억원)

구분

2020년 3분기

2019년

2018년

2017년

설비투자

3,922

29,154

21,300

19,839

증감률(yoy)

-82.06%

36.9%

7.4%

-

자료: SK텔레콤 사업보고서 

주: 2020년 3분기 설비투자 금액 증감률(yoy)은 2020년 3분기 설비투자 금액을 연환산하여 계산

다만 2020년 급감한 SK텔레콤의 설비투자 금액은 투자 규모 자체가 축소된 것이 아니라 2021년 이후로 지연된 것으로 판단됩니다.
통신사업자로서 5G 인프라에 대한 투자는 불가피하기 때문입니다. 또한 통신장비 산업 특성상 업체 선정에 있어 보수적인 경향이 있고, 신규 벤더로 등록하는 절차가 매우 복잡하고 까다롭다는 점을 감안할 때, 향후 SK텔레콤의 5G 인프라 투자가 재개되고, 설비투자 금액이 증가하게 된다면 오랜기간 SK텔레콤와 계약관계를 맺어온 당사에게 수혜가 돌아갈 가능성이 높다고 판단됩니다.

결과적으로 통신산업의 특성상 매출처 편중의 위험은 안정적인 거래처 확보의 측면에서 긍정적이나, 고객사의 설비투자 규모는 통신 사업의 안정성과 별개로 환경적 요인 등으로 인해 변동될 수 있으며 이에 따라 당사 매출에 큰 변동이 발생할 위험이 존재합니다.

다. 제품 품질 관련 위험 

네트워크 장비 산업은 연구개발 집약적 지식산업으로 기술 진입장벽이 매우 높은 편
입니다. 2018년 4월 발생한 SK텔레콤 통신 장애로 인한 추정 보상금은 수 백억원 대 수준으로 특정 장비에 불량 발생시 국지적인 영역에서 장애가 발생하게 되고, 이로 인한 재무적 리스크는 매우 크다고 할 수 있습니다, 따라서
최근 통신사업자들은

장비의 성능 뿐만 아니라 제품의 신뢰성, 유지보수 역량 등을 종합적으로 고려
하여 벤더를 선정
하고 있으며, 이런 경향은 신규 장비업체와 같이 품질이 인정되지 않은 업체가 시장에 진입하기에 더욱 힘든 상황이 되고 있습니다. 따라서
품질은 가장 기본적이면서 핵심적인 경쟁요소이자 위험요소로 작용합니다. 동사의 제품이 새로운 기술과 비교하여 진부화되거나 새로운 기술에 적절히 대응하지 못해 품질에 불량이 발생할 경우 경쟁사로의 매출기회상실 또는 기존고객의 이탈이 발생
할
수 있으며 이는 당사의 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있습니다.

동사의 주요 제품매출은 현재 무선통신 산업의 Fronthaul 장비와 유선통신 산업의 Wi-Fi AP와 GIGA ONU 장비에서 발생하고 있습니다. 동사의 Fronthaul 제품 군에 대한 시장참여자들은 경쟁사인 쏠리드와 코위버 등을 비롯한 군소업체들이 있으나 현재 당사와 쏠리드가 SK텔레콤 내 과점형태로 위치하고 있습니다.

유선통신 사업자인 SK브로드밴드를 대상으로 Wi-Fi AP, GIGA ONU를 납품하고 있는 업체는 동사와 다산네트웍스, 유비쿼스 등이며, 기타 소규모 업체들이 틈새시장에서 영업활동을 하고 있습니다.

네트워크 장비 산업은 연구개발 집약적 지식산업으로 기술 진입장벽이 매우 높은 편입니다. 2018년 4월 발생한 SK텔레콤 통신 장애로 인한 추정 보상금은 수 백억원 대 수준으로 특정 장비에 불량 발생시 국지적인 영역에서 장애가 발생하게 되고, 이로 인한 재무적 리스크는 매우 크다고 할 수 있습니다, 따라서 최근 통신사업자들은 장비의 성능 뿐만 아니라 제품의 신뢰성, 유지보수 역량 등을 종합적으로 고려하여 벤더를 선정하고 있으며, 이런 경향은 신규 장비업체와 같이 품질이 인정되지 않은 업체가 시장에 진입하기에 더욱 힘든 상황이 되고 있습니다.

따라서
품질은 가장 기본적이면서 핵심적인 경쟁요소이자 위험요소로 작용합니다. 동사의 제품이 새로운 기술과 비교하여 진부화되거나 새로운 기술에 적절히 대응하지 못해 품질에 불량이 발생할 경우 경쟁사로의 매출기회상실 또는 기존고객의 이탈이 발생할 수 있으며, 이는 동사 영업에 부정적인 영향을 미쳐 동사의 실적감소로 이어질 가능성이 존재합니다.

라. 재고자산의 진부화 관련 위험

당사의 사업은 전형적인 수주사업입니다. 일반적으로 수주사업의 경우, 제조사가 고객사로부터 수주를 확정한 후 원재료를 매입하고, 생산 공정에 투입하기 때문에 장기체화 재고의 발생가능성이 높지 않습니다.

그러나
당사의

최근 3개년 및 2020년 3분기 재고자산 회전율은 평균 4.01회로
, 업종평균인 15.04회 대비 열위
한 수준을 보여주고 있습니다.
이는 당사가 일부 원자재의 경우, 고객 수요에 대한 적시적 대응을 통한 시장 경쟁력 확보를 위해 수주 발생 이전에 고객사의 수요를 예측하여 원재료를 확보하고 있기 때문입니다. 장납기 원자재의 대부분은 통신용 반도체 칩으로 범용성이 높고 장기간 사용할 수 있어 악성 장기 재고화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.
이러한 당사의 제품 적시 공급 전략의 특수성 및 당사의 생산주기(발주부터 출고까지, 40~50일 수준)를 고려한다면 재고자산회전율과 관련한 특이사항은 없는 것으로 판단됩니다.
당사의 재고자산은 상품 및 재공품 2%, 제품 65%, 원재료
32%
(미착품 제외기준)로 구성되어 있습니다.
2020년 covid-19로 인해 당초 예상 대비 고객사의 5G 투자가 지연되었고, 그 결과 무선을 중심으로 장기체화재고가 증가함에 따라 평가 충당금이 증가
하였습니다.

당사는 이러한 수요 예측 실패로 인한 장기 재고 증가의 위험을 줄이기 위해 구매 부문, 생산 부문, 사업 부문이 매주 수주 및
매입 현황을 공유하고 있으며
향
후 당사는 재고 및 수주 전담 TFT를 구축하
고
,
ERP 시스템을 업그레이드 하여 재고 및 수주 관리
를
강
화
할 예정입니다. 그러나 그럼에도 불구하고
향후 covid-19를 비롯한 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G 투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재
합니다.

당사의 사업은 전형적인 수주사업입니다. 일반적으로 수주사업의 경우, 제조사가 고객사로부터 수주를 확정한 후 원재료를 매입하고, 생산 공정에 투입하기 때문에 장기체화 재고의 발생가능성이 높지 않습니다. 당사의 경우에도 대부분의 제품은 수주 완료 이후 생산되고 있으며, 일반적으로 수주 이후 40일에서 60일 사이에 제품 입고가 완료됩니다. 

또한 당사의 제품 특징상 1년 이상의 장기 수주는 발생하지 않으며, 대부분의 계약의 경우 1년에 한번 단가 계약을 체결한 후 고객사의 수요가 발생할 때마다 수주가 진행되고 있습니다. 고객사로부터 수주를 한 이후 늦어도 3개월 이내에 장비 입고까지 완료되며, 신고서 제출일 기준 현재까지 수주 지연으로 인해 문제가 발생한 적은 없습니다. 

그러나 당사의 최근
3개년 및 2020년 3분기 평균 재고자산 회전율은 4.01회로,
업종평균인 15.04회 대비 열위한 수준을 보여주고 있습니다. 이는 당사가 일부 원자재의 경우, 고객 수요에 대한 적시적 대응을 통한 시장 경쟁력 확보를 위해 수주 발생 이전에 고객사의 수요를 예측하여 원재료를 확보하고 있기 때문입니다. 장납기 원자재의 대부분은 통신용 반도체 칩으로 범용성이 높고 장기간 사용할 수 있어 악성 장기 재고화될 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 

이러한 당사의 제품 적시 공급 전략의 특수성 및 당사의 생산주기(발주부터 출고까지, 40~50일 수준)를 고려한다면 재고자산회전율과 관련한 특이사항은 없는 것으로 판단됩니다.

[2020년
3분기 및 최근 3년 재고자산 회전율]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년
최근 3년 및 
2020년 3분기 평균
업종 평균
비고

매출원가
50,926
132,986
114,177
112,589
102,669
-
(A)

기초재고자산
30,533
26,284
19,214
18,270
23,575
-
(B)

기말재고자산
34,698
30,533
26,284
19,214
27,682
-
(C)

평균재고자산
32,616
28,409
22,749
18,742
25,629
-
(D) = ((B) + (C)) / 2

재고자산회전율
2.08회
4.68회
5.02회
6.01회
4.01회
15.04회
(E) = (A)/(D)

재고자산회전기일
175.33일
77.97일
72.72일
60.76일
91.11일
24.27일
(F) = 365/(E)

주1) 재고자산 회전율은 매출원가를 기준으로 산정하였습니다.
주2) 2020년 3분기 재고자산 회전율은 연환산 기준

주3) 업종평균은 업종분류 C264. 유선 통신장비, 방송장비, 이동전화기, 기타 무선통신장비 제조업의 2018년 기준

당사의 재고자산은 상품 및 재공품 2%, 제품 65%, 원재료
32%(미착품 제외기준)로 구성되어 있습니다. Covid-19로 인해 당초 예상 대비 고객사의 5G 투자가 지연되었고, 그 결과 무선을 중심으로 장기체화재고가 증가함에 따라 평가 충당금이 증가하였습니다. 

[재고 현황]

(단위 : 천원)

구 분

2020년 3분기
2019년

평가전금액

평가충당금

장부금액

평가전금액

평가충당금

장부금액

제품

26,105,074
(2,952,052)
23,153,022
21,462,440
(2,399,171)
19,063,269

상품

529,361
(85,842)
443,519
909,121
(294,761)
614,360

재공품

269,260
-
269,260
33,847
(19,130)
14,717

원재료

12,908,409
(2,615,258)
10,293,151
12,171,846
(1,534,997)
10,636,849

미착품

539,147
-
539,147
204,231
-
204,231

합 계

40,351,251
(5,653,152)
34,698,099
34,781,485
(4,248,059)
30,533,426

자료: 당사 
주: 연결 기준

[사업부문별 재고 현황]

(단위 : 천원)

사업부문
2020년 9월
2019년
2018년

1. 유선
20,969,932
9,449,939
12,126,474

2. 무선
5,597,786
10,487,534
6,806,000

3. 해외
6,855,540
9,617,418
6,957,000

4. 기타
1,274,841
978,535
394,125

합계
34,698,099
30,533,425
26,283,599

자료: 당사 
주: 연결 기준

당사는 이러한 수요 예측 실패로 인한 장기 재고 증가의 위험을 줄이기 위해 구매 부문, 생산 부문, 사업 부문이 매주 수주 및
매입 현황을 공유하고 있으며 이를 기반으로 생산 계획을 수립하고 있습니다. 또한 당사 R&D 팀은 고객사와 정기적으로 제품 및 기술 개발에 대한 회의를 가지며 고객사 및 시장의 니즈와 수요를 파악하고자 노력하고 있습니다.
향
후 당사는 재고 및 수주 전담 TFT를 구성하여 장기 재고를 줄이는 동시에 수주 지연 발생에 대한 대응책을 마련할 예
정이며

ERP 시스템을 업그레이드 하여 재고 및 수주 관리
를
강
화
할 예정입니다. 

그러나 그럼에도 불구하고 향후 covid-19를 비롯한 대내외 환경 요인으로 인해 주요 고객사의 5G 투자가 계속 지연되거나 당초 계획 대비 투자 규모가 축소된다면, 무선 제품을 중심으로 장기체화재고 및 평가충당금이 증가할 것이며 이로 인해 재고 자산 관련 위험이 증가할 가능성이 존재합니다. 

마. 외주생산 관련 위험

당사는 제품을 직접생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 당사가 판매중인 제품의 핵심 경쟁력은 생산이 아닌 제품 설계 및 연구개발에 있습니다. 이에 따라
당사는 연구개발에 집중하는 동시에 생산설비 투자금액의 최소화 및 고정비 부담을 줄이기 위하여 외주 생산을 채
택하고 있습니다. 그 결과 당사의 경우
재료비 및 외주가공비로 구성되는 변동비의 매출액 대비 비중은 최근 3년 평균 63.4%로 직접 생산 대비 높은 수준을 보이고 있습니다.
일반적으로 외주생산의 경우 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있으며,
소수 외주처에 편중되어 있을 경우 해당 업체의 생산에 문제가 발생할시 생산차질 및 제품 납기일을 준수하지 못할 위험이 존재합니다. 이러한 위험을 해소하고자
당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있
으
며, 오랜 기간동안 신뢰를 쌓아온 업체들과 관계를 지속하고 있습니다. 또한, 당사는 다수의 원재료 매입처 및 외주가공업체를 운영하며 특정 업체에 대한 의존도를 낮추고 있으며, covid-19 발병 이후 원재료 공급 안정성 강화를 위해 중국 업체의 의존도를 낮추고 있습니다. 하지만,
당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생할 경우 당사 영업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 제품을 직접생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산하고 있습니다. 당사가 속한 통신 장비시장의 특성상 커스터마이징된 제품을 생산하는 것이 중요하며, 당사가 판매중인 제품의 핵심 경쟁력은 부품을 조립 및 결합하는 것이 아니라 제품을 설계하고 연구 개발하는 것에 있습니다. 이에 따라 당사는 연구개발에 집중하는 동시에 생산설비 투자금액의 최소화 및 고정비 부담을 줄이기 위하여 품질관리를 위한 공정을 제외한 모든 생산을 외주처에 맡기고 있습니다. 그 결과 당사의 경우 재료비 및 외주가공비로 구성되는 변동비의 매출액 대비 비중은 최근 3년 평균 63.4%로 직접 생산 대비 높은 수준을 보이고 있습니다.

[재료비 및 외주가공비 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 3분기(누적)
2019년
2018년
2017년
최근 3년 평균
업계 평균

매출액
35,455
138,218
104,030
97,372
113,207

변동비(재료비 및 외주가공비)
26,818
94,419
57,966
62,830
71,739

변동비/매출액
75.6%
68.3%
55.7%
64.5%
63.4%
33.70%

자료: 당사 및 한국은행

주1) 업계 평균은 한국은행의 기업경영분석 보고서 2019, C264. 통신 및 방송장비의 평균 기준으로 작성함
주2) 별도 기준

외주생산의 경우 일반적으로 본 사업자가 직접 품질을 관리하지 않기 때문에 품질 관련 문제가 발생할 위험이 있습니다. 또한 소수 외주처에 편중되어 있을 경우, 외주처 생산에 문제가 발생한다면, 생산량이 감소됨에 따라 고객사에게 약정한 제품 납기 일기를 지키지 못할 위험이 존재합니다. 

하지만, 당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있습니다. 해당 생산관리 및 품질조직이 외주 생산업체들과 지리적으로 인접한 의왕 사무소에서 품질 관리를 전담하고 있으며, 오랜 기간동안 신뢰를 쌓아온 업체들과 관계를 지속하고 있습니다. 

또한, 당사는 다수의 원재료 매입처 및 외주가공업체를 운영하며 특정 업체에 대한 의존도를 낮추고 있으며, Covid-19 발병 이후 원재료 공급 안정성 강화를 위해 중국 업체의 의존도를 낮추고 있습니다. 

[주요 외주처 및 외주내용]

외주처
외주내용

(주)다우텔레콤
GIGA-ONU 제품군 생산

(주)나리테크
flexiHaul 등 해외사업제품 생산

(주)로텍크
무선중계기 제품 생산

(주)에이앤티에스
flexiHaul 등 해외사업제품 생산

(주)한올테크놀러지
SM204 등 유선사업제품 생산

자료: 당사 

하지만, 당사의 품질 관리 및 공급 안정성 확보 노력에도 불구하고 외주업체에게 정치, 경제, 환경 등 예측불가능한 문제가 발생할 경우 당사 영업에 상당한 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 자회사 실적 악화에 따른 위험 

당사의 자회사는 5곳으로 특정 거래처(KT)용 판매법인, 특정 거래처(SK브로드밴드)용 제품 개발법인, 특정 시장(미국)용 판매법인,

신사업(Private 5G) 추진 법인
,
특정 시장 제품(해외 유선 제품) 개발법인
등으로 구성됩니다.
당사 자회사 5곳은
2020년 3분기(누적)
모두 적자를 기록했습니다. 5개사 합산 순이익은 약
-60억원
에 이릅니다.
(주)지피시스(지분율 53.45%)를 제외하면 자회사에 대한 당사의 지분율은 대부분 100%로
연결 실적에도 악영향을 미치고 있습니다.
자회사의 상반기 및 3분기 실적 부진의 주요 원인은 계절적 특성 및 covid-19라는 예기치 못한 변수에 의해
발생
하
였으며, covid-19의 악영향은 3분기까지 이어졌습니다.
Covid-19의 영향이 2020년 4분기 및
2021년까지 지속될 가능성이 있으며 이 경우 당사 일부 자회사의 실적부진 역시 지속될 가능성이 높습니다.
또한,
당사가 자회사를 통해 새롭게 개발하고 있는 제품 및 서비스가 고객사로부터 채택받지 못할
경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 수 있습니다.

당사의 자회사 5곳은

2020년 3분기(누적)
기준 모두 적자를 기록했습니다. 5개사 합산 순이익은 약
-60억원
에 이릅니다. ㈜지피시스를 제외하면 자회사에 대한 당사의 지분율은 상당히 높아 연결 실적에도 악영향을 미치고 있습니다. 

[주요 자회사 실적]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 3분기(누적)

올래디오(주)
(주)지피시스
(주)씨씨웰
HFR Networks Inc
HFR K-ACCESS VINA
합산

지분율
100.00%
53.45%
100.00%
98.75%
100.00%

매출
14,405
1,616
104
1,435
-
17,560

순이익(손실)
-1,675
-385
-543
-3,204
-231
-6,039

총포괄이익(손실)
-1,675
-385
-543
-3,038
-224
-5,866

하지만, 자회사의 특수성을 고려하면 당사의 매출처 다양화 및 신제품 개발을 위해 불가피한 선택으로 판단됩니다. 자회사 5곳은 특정 거래처용 판매법인, 특정 거래처용 제품 개발법인, 특정 시장용 판매법인, 신제품 개발법인 등으로 구성됩니다. 자회사 사업 내용 및

2020년 상반기 및 3분기 실적 부진 이유는
아래와 같습니다. 

[자회사 사업 내용 및 실적 부진 이유]

회사명

사업내용

주요 제품

특징

실적 부진 이유

올래디오

유,무선 access사업
KT향 판매 전담

프론트홀, 대용량 OLT, Giga WiFi

특정 거래처
(KT)
용판매법인

- 통신장비 업종의 특성상 하반기 특히 4분기 매출 집중

- 2020년 3분기 매출 약 62억원으로 전분기대비 35% 증가했으나, 고정비 부담을 상쇄하지 못하고 적자 지속

- 2020년 수정 매출 계획은 330억, 영업이익은 10억

지피시스

유선 access사업
SK브로드밴드향 제품 개발

OLT, ONT

특정 거래처
(SK브로드밴드)용
제품 개발법인

- FTTx 제품인 OLT와 ONT를 개발, 생산하여 모회사인 HFR에 납품

- HFR에서 영업을 하여 고객사(SKBB)에 납품하는 구조
- 통신장비 업종의 특성상 하반기 특히 4분기 매출 집중

- 2020년 3분기 매출 전분기대비 79% 증가, 분기순이익 흑자전환하여 상반기 순손실 소폭 감소

씨씨웰

구내통신망 구축

구내통신망 구축, On Premise 서비스
신사업
(Private 5G)
추진 법인

- '19년 하반기에 신규 설립

- 현재까지는 제품 개발과 고객 확보에 집중하고 있는 상황

- 2020년 3분기 첫 매출 발생하였음. 초기 매출액으로 1억원 수준에 불가하였으나 그 효과로 전분기대비 당기순손실 소폭 감소

- 2020년 4분기 부터
가시적인
매출 발생 예상

- 2020년 매출 계획은 55억, 영업이익 10억

HFR Networks
 (미국현지법인)

무선 access사업

(미국)

Packet FH, Tunable Optics

특정 시장(미국)용 
판매법인

- 2020년 부터 자체 매출을 추진하고 있고, 수주까지 확보하였으나 코로나 사태로 고객사(Verizon, At&t)사 투자 지연

- 2020년 매출 계획은 $6M

- 2020년 3분기 매출은 전분기대비 59% 증가했으나, 법인 초기 투자 비용 부담 이어지며 적자 지속

HFR K-ACCESS VINA
 (베트남법인)

유선 access제품 개발

제품 개발

특정 시장 제품
(해외 유선 제품)
개발법인

- HFR의 유선 Access사업 중 해외용 제품 개발 조직

- 설립 목적은 개발 인력의 인건비 절감을 위함

자료: 당사 제공

올래디오는 KT향 판매를 전담하는 영업법인입니다. 하반기에 매출이 집중되는 계절성 영향이 Covid-19로 인해 더욱 강하게 나타난 것으로 판단되며 이로 인해 상반기 적자를 기록했습니다. 

지피시스의 경우 SK브로드밴드향 제품을 개발 및 생산하고 있습니다. 2020년 상반기 신제품인 10G OLT를 공급할 예정이었으나 당초 예상과 달리 제품 공급이 지연됨에 따라 매출이 감소했습니다. 

씨씨웰의 경우 구내통신사업과 이를 기반으로 한 On Premise 서비스 사업을 전개하고 있는 회사로 아직까지는 제품 개발 및 고객 확보에 집중하고 있습니다. 2020년 4분기부터 본격적으로 매출이 발생하며 실적이 가시화될 것으로 예상됩니다. 

HFR Networks는 미국 판매용 법인으로 설립되었으며 당초 당해연도 부터 미국 통신사업자향 자체 매출이 예정되어 있었습니다. 그러나 이 역시 covid-19영향으로 매출 발생이 지연되었습니다. HFR K-ACCESS VINA의 경우 유선사업 연구개발 법인으로 매출이 발생하지 않고 비용만 발생하고 있습니다. 당사는 인건비가 저렴한 현지 연구인력을 채용해 해외용 유선 사업 제품을 개발하고 있습니다. 

이처럼 당사 자회사는 매출처 다변화 및 신제품, 신기술 개발을 위해 필요한 사업체이며, 자회사의 상반기 실적 부진의 주요 원인은 계절적 특성 및 Covid-19라는 예기치 못한 변수에 의해 발생하였으며
Covid-19의 악영향은 3분기까지 이어졌습니다. 

Covid-19의 영향이 2020년 4분기
및 2021년까지 지속될 가능성이 있으며 이 경우 당사 일부 자회사의 실적부진 역시 지속될 가능성이 매우 높습니다. 또한, 당사가 자회사를 통해 새롭게 개발하고 있는 제품 및 서비스가 고객사로부터 채택받지 못할 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 수 있습니다.

사. 차입금 증가에 따른 재무안정성 위험

최근 3개
년 동안 당사의 단기차입금 및 장기 차입금은 지속 증가해왔습니다.
2020년 9월 말 기준, 당사의 단기차입금은
290억원
, 장기차입금 172억원으로 차입금 의존도는 34.1%에 이르며 부채비율은 104.0%%에 이릅니다.
당사 차입금 증가의 원인은 5G 관련 연구개발 비용, 인력 채용 등으로 인하여 운전자금이 증가하였기 때문
입니다. 또한
사업 영역 확대를 위해 (주)엔텔스의 지분을 취득하였으며 이 역시 차입금 증가의 원인으로 작용
하였습니다. 향후 1년 이내에 상환해야 하는
단기 차입금은
290억원으로 총차입금의 62.7%에 이르며,
당사는 금번 유상 증자를 통해 조달한 금액의 일부를 차입금 상환에 사용할 계획
입니다. 금번 유상증자를 통해 자금을 조달하여 계획대로 차입금 상환이 이뤄진다면 단기적으로 차입금 증가에 따른 재무안정성 위험은 다소 해소될 수 있을 것으로 예상됩니다. 그러나,
본 유상증자를 포함한 자금 조달이 예정대로 진행되지 않거나 대외 변수 발생에 따른 대규모 상환요구가 발생할 경우 유동성 위험의 발생할 수 있으며, 향후 채권 회수 지연 및 영업활동 부진으로 인하여 현금흐름이 악화될 경우
유동성 저하 및 재무건전성 악화로 이어질 수 있습니

다.

최근 3개년 동안 당사의 단기차입금 및 장기 차입금은 지속 증가해왔습니다. 2020년

9월
말 기준, 당사의 단기차입금은 290억원, 장기차입금 172억원으로 차입금 의존도는 34.1%에 이르며 부채비율은 104.0%에 이릅니다.

[안정성 지표]

(단위: 백만원)

구분
2020년 9월 말
2019년 말
2018년 말
2017년 말

단기차입금
29,004
20,629
10,000
13,956

유동성사채
-
-
983
-

유동성장기차입금
-
-
-
-

장기차입금
17,200
7,300
-
2,000

사채
-
-
-
-

총차입금
46,204
27,929
10,983
15,956

자산총계
135,580
136,530
128,088
102,901

부채총계
69,118
54,838
48,150
48,978

자본총계
66,463
81,693
79,938
53,924

부채비율
104.0%
67.13%
60.23%
90.83%

차입금의존도
34.1%
20.5%
8.6%
15.5%

유동자산
68,051
102,825
101,533
77,531

유동부채
45,786
42,126
40,228
38,132

유동비율
148.6%
244.09%
252.39%
203.32%

당사 차입금 증가의 원인은 5G 관련 연구개발 비용, 인력 채용 등으로 인하여 운전자금이 증가하였기 때문입니다. 당사의 경우, 5G가 상용화되기 시작한 2019년부터 관련 연구 개발 및 인력 채용 등으로 인해 운전자금이 증가하기 시작하였습니다. 그 결과 2019년 말 기준 총차입금은 전년대비 약 169억 증가하였으며,
2020년 9월 말에는 2019년 말 대비 약 183억원 증가하였습니다.
향후에도 지속적인 신규 제품 개발 및 인력 채용에 따른 비용 증가가 발생할 수 있으나, 현재 당사는 단기적으로는 제품 개발 및 인력 채용에 대한 비용 증가는 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 

또한 사업 영역 확대를 위해 (주)엔텔스의 지분을 취득하였으며 이 역시 차입금 증가의 원인으로 작용하였습니다. (주)엔텔스는 Private 5G Network에서 서비스 과금, 데이터 품질, 데이터 트래픽 추적 등에 사용되는 소프트웨어를 개발하는 회사로 당사의 HW 제품과 시너지를 발생시킬 수 있을 것으로 예상됩니다.

[엔텔스 투자 내역]

(단위: 천원)

소재지
주요영업활동
2020년 9월 말 기준

결산월
지분율(%)
취득가액
장부금액

(주)엔텔스
한국
통신장비소프트웨어개발및공급
20.03
26,500,000
26,959,227

향후 1년 이내에 상환해야 하는 단기 차입금은

290억원으로 총차입금의 62.7%에 이르며,
당사는 금번 유상 증자를 통해 조달한 금액의 일부를 차입금 상환에 사용할 계획입니다. 

[단기차입금 내역]

(기준일: 2020년

9월
3
0일)

(단위: 천원)

구 분

차입처

최종 만기일

당분기말 연이자율(%)

당반기말

전기말

일반자금대출

하나은행

2021-06-15
2.17

4,000,000

4,000,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2020-06-29
-
-
4,500,000

기업SK상생자금

기업은행

2020-08-02

2.19

3,000,000

3,000,000

기업운전자금대출

기업은행

2021-02-27

3.53

1,890,000

2,100,000

On-Lending대출
신한은행
2021-06-15
2.31
1,000,000
1,000,000

일반운전자금대출
NH농협은행
2020-07-02
2.66
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-06-30
2.85
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-03-13

2.45

7,000,000

-

운전자금대출
우리은행
2021-03-22

2.84

3,750,200

-

한도대출
KDB산업은행
2021-09-25
2.26
3,613,620
-

주임종단기차입금
종속회사대표이사
2020-01-16
-
-
28,924

단기차입금 계

29,004,020
20,628,924

주
1
: 연결 기준

주2:
일부 차입금은 3개월 변동금리 기준으로 차입하여 이자율이 변동되었음

[장기차입금 내역]

(기준일: 2020년
9월
30일)

(단위: 천원)

구 분

차입처

최종 만기일

당반기말 연이자율(%)

당반기말

전기말

On-Lending대출
국민은행
2022-09-10
2.18%
2,000,000
2,000,000

산업시설자금
KDB산업은행
2022-11-27
1.72
5,300,000
5,300,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2022-06-29
2.32
4,500,000
-

산업시설자금
KDB산업은행
2030-06-29
1.97
5,400,000
-

장기차입금 계
17,200,000
7,300,000

주: 연결 기준

금번 유상증자를 통해 자금을 조달하여 계획대로 차입금 상환이 이뤄진다면 단기적으로 차입금 증가에 따른 재무안정성 위험은 다소 해소될 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 기존 차입금 만기도래시 만기연장에 어려움이 없었던 점을 고려할 때, 대부분의 금융기관 차입금이 만기시 전체금액에 대한 재연장 또는 차환이 가능할 것으로 예상됩니다. 

그러나, 대외 변수 발생에 따른 대규모 상환요구가 발생할 경우 유동성 위험의 발생할 수 있으며, 향후 채권 회수 지연 및 영업활동 부진으로 인하여 현금흐름이 악화될 경우 유동성 저하 및 재무건전성 악화로 이어질 수 있습니다. 이러한 경우 상기 차입금의 일부에 관련하여 당사 대표이사로부터 지급 보증을 제공받고 있기 때문에 대규모 상환 요구가 발생할 경우 경영권 위험의 문제로 이어질 가능성도 존재합니다. 덧붙여 본 유상증자를 포함한 자금 조달이 예정대로 이루어지지 않을 경우 자금 유입에 차질이 생길 수 있는 위험이 존재합니다.

아. 신규 투자에 따른 위험

당사는
2020년 이후 총 5건의 신규 투자를 진행하였습니다. 당사는
사업영역 확대를 위하여 유/무선 통신 사업자를 위한 소프트웨어 개발 및 공급을 주요 사업으로 하는 (주)엔텔스 (nTels Co., Ltd.) 및 민간 광대역 무선서비스(CBRS) 시스템개발사업자인 (주)인스노드에 약 265억원을 투자하였습니다. 한편 당사는
말레이시아 및 동남아 시장 진출을 위해 KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD(이하 KUBTel) 에 약 21억원을 투자하여 지분 40%를 확보하였으며, 당사의 종속회사인
HFR Networks Inc.은 미국 시장 진출 확대를 위하여 J PLUS Inc. 주식 775,000주를 1,505백만원에 취득하였습니다. 한편
당사는 R&D 역량 집중 및 차세대 통신장비 개발을 위해 판교 R&D 센터를 구축할 예정이며 R&D 센터 건축에는 약 300억원이 소요될 예정입니다. 이러한
투자를 진행하는 이유는 중장기 관점에서 미국, 동남아 시장 등 타겟 시장을 확대하는 한편, 기술 기반의 회사로서 기술경쟁력 및 시장 지위를 제고시키기 위해서입니다. 하지만 Private 5G 관련 제품 등 신규 제품 출시가 지연되거나, 미국 및 동남아 시장 진출이 실패할 가능성이 있으며 이는 기 집행된 투자비용의 회수 지연 및 실패로 이어져 당사의 재무건정성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.

당사는 2020년 이후 총 5건의 신규 투자를 진행하였습니다. 당사는 사업영역 확대 를 위하여 유/무선 통신 사업자를 위한 소프트웨어 개발 및 공급을 주요 사업으로 하는 (주)엔텔스 (nTels Co., Ltd.) 및 민간 광대역 무선서비스(CBRS) 시스템개발사업자인 (주)인스노드의 지분을 취득하였습니다. (주)엔텔스는 Private 5G Network에서 서비스 과금, 데이터 품질, 데이터 트래픽 추적 등에 사용되는 소프트웨어를 개발하는 회사로 당사의 HW 제품과 시너지를 발생시킬 수 있을 것으로 예상됩니다. 

한편 당사는 말레이시아 및 동남아 시장 진출을 위해 KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD(이하 KUBTel) 에 약 21억원을 투자하여 지분 40%를 확보하였습니다. KUBTel은 말레이시아에서 기 확보하고 있는 네트워크를 통한 당사 제품 판매 및 현지생산을 통해 단가 경쟁력을 확보하고 나아가 동남아 시장으로 확대 시키는 전진 기지의 역할을 할 전망입니다. 또한 당사의 종속회사인 HFR Networks Inc.은 미국 시장 진출 확대를 위하여 J PLUS Inc. 주식 775,000주를 1,505백만원에 취득하였습니다. J PLUS Inc는 무선통신장비 제조업체로 미국시장에서 무선통신장비 제조 및 판매관련 사업협력이 가능할 것으로 판단됩니다. 

한편 당사는 통합 R&D 구축을 위하여 판교 제2테크노밸리 벤처타운 G2블럭 건설을 위한 컨소시엄에 참여하였습니다. 당사는 판교R&D 센터를 구축하여 당사 및 자회사의 R&D 역량을 집중시키고, 5G 통신네트워크 솔루션을 포함한 차세대 통신장비를 개발할 계획입니다.

[2020년 이후 신규 투자 내용]

(단위: 백만원)

회사명
소재지
주요영업활동
지분율(%)
취득가액
장부금액

(주)엔텔스
한국
통신장비소프트웨어개발및공급
20.0
26,500
26,914

(주)인스노드
한국
민간광대역무선서비스시스템개발
20.0
10
-

J PLUS Inc.
미국
무선통신장비제조
14.7
1,505
1,093

SPC WSCH
한국
부동산관련 서비스
22.9
206
11

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
말레이시아
전자부품, 통신장비 도매유통
40.0
2,081
2,081

합 계

30,302
30,099

이러한 투자를 진행하는 이유는 중장기 관점에서 미국, 동남아 시장 등 타겟 시장을 확대하는 한편, 기술 기반의 회사로서 기술경쟁력 및 시장 지위를 제고시키기 위해서입니다. 하지만 Private 5G 관련 제품 등 신규 제품 출시가 지연되거나, 미국 및 동남아 시장 진출이 실패할 가능성이 있으며 이는 기 집행된 투자비용의 회수 지연 및 실패로 이어져 당사의 재무건정성에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다.

자. 환율 변동에 따른 위험

당사는 북미시장 및 일본 등 아시아 시장의 통신사업자에게 프론트홀 제품을 수출하고 있습니다. 주요 해외시장인 북미 시장의 경우 사업자별로 품질 검증 및 초도 물량 공급이 진행되고 있으며 당사는 빠르면 2020년 4분기부터 본격적인 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
해외 시장 비중이 증가함에 따라 동사의 환율민감도 역시 동반 증가할 것으로 예상됩니다.

2020년 3분기 기준
환율 15% 변동이 동사 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은
16억원

입니다. 특히
USD에 대한 환율 민감도가 높은데 이는 북미 통신 시장이 압도적으로 크고, 당사
가 대형 북미 고객사를 확보하고 있기 때문입니다. 당사는 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 내부 관리기준상의 환율 헷지 전략을 아래와 수립하여 관리하고 있습니다. 동사는
영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 외화의 유입과 유출 규모 맞추어서 효율적 자금운영, 외화 채권과 채무를 상계 거래 활용 등을 통한 환율헷지 전략을 수립하여 관리를 하고 있습니다.
하지만 예상치 못한 글로벌 경기 위축, 국내 통화관련 정책 변경, 대내외 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성을 완전히 배제할 수 없으며 이에 따른 외환관련 손실이 연결실체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있
습
니다.

당사는 북미시장 및 일본 등 아시아 시장의 통신사업자에게 프론트홀 제품을 수출하고 있습니다. 주요 해외시장인 북미 시장의 경우 사업자별로 품질 검증 및 초도 물량 공급이 진행되고 있으며 당사는 빠르면 2020년 4분기부터 본격적인 매출이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

해외 시장 비중이 증가함에 따라 동사의 환율민감도 역시 동반 증가할 것으로 예상됩니다.
2020년
3분기 기준
환율 15% 변동이 동사 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은
약 16억원
입니다. 특히 USD에 대한 환율 민감도가 높은데 이는 북미 통신 시장이 압도적으로 크고, 당사가 대형 북미 고객사를 확보하고 있기 때문입니다. 2021년 북미 고객향 매출이 증가할 경우 USD를 중심으로 환율 민감도는 더욱 증가할 것으로 판단됩니다. 

[외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역]

(단위: 천원)

구분
통화
2020년 3분기
2019년

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

금융자산

현금및현금성자산
USD
13,252,661
15,912,470
10,831,164
12,540,322

현금및현금성자산
JPY
11,214,028
125,154
205,305
2,183

매출채권
USD
1,432,207
1,719,651
9,402,624
10,886,358

기타비유동금융자산
MYR
7,375
2,067
7,375
2,079

기타비유동금융자산
JPY
1,040,000
11,607
1,040,000
11,060

금융자산 합계
USD
12,924,861
15,544,357
20,233,788
23,442,002

JPY
18,233,668
12,254,028

MYR
3,416,477
7,375

7,375

부채

매입채무
USD
288,079
345,896
979,719
1,134,319

미지급금
USD
911,960
1,094,990
1,240,740
1,436,529

부채 합계
USD
1,200,039
1,440,886
2,220,459
2,570,848

[해당 외화에 대한 원화 환율 15% 변동시, 동사 세후 이익 및 자본에 미치는 영향]

(단위: 천원)

구 분

2020년 3분기

2019

환율 상승시

환율 하락시

환율 상승시

환율 하락시

USD

1,554,989
-1,554,989
2,505,154
-2,505,154

MYR

243
-243
1,549
-1,549

JPY

23,724
-23,724
243
-243

천 VND
18,223
-18,223
46,905
-46905

합계

1,597,179
-1,597,179
2,506,946
-2,506,946

당사는 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 내부 관리기준상의 환율 헷지 전략을 아래와 수립하여 관리하고 있습니다. 동사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 환율 변동에 따른 손익 민감도를 최소화 하기 위해 외화의 유입과 유출 규모 맞추어서 효율적 자금운영, 외화 채권과 채무를 상계 거래 활용 등을 통한 환율헷지 전략을 수립하여 관리를 하고 있습니다.

하지만 예상치 못한 글로벌 경기 위축, 국내 통화관련 정책 변경, 대내외 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성을 완전히 배제할 수 없으며 이에 따른 연결실체의 대응이 적절하지 못할 경우 외환관련 손실이 연결실체의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

차. 연구인력 이탈 관련 위험 

통신장비업체는 지속적인 연구개발을 기반으로 이동통신기술 변화에 기민하게 대처해야만 고객사와의 장기적인 거래 관계를 구축하고, 신규 매출을 확보할 수 있습니다.
당사는 통신기술 변화에 대응하고 고객사의 기술 니즈에 부합하기 위하여
2017년부터 2020년 3분기까지

전체 직원 중 연구인력의 비중을 50% 이상으로 유지해왔습니다.
당사는 이동통신시장에서 우수 기술력을 보유한 인적자원의 확보가 핵심 경쟁력이라
고 판단하고 있으며, 사내 정책 및 체계를 기반으로 핵심인력의 유출을 방지하고 있습니다.

그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 산업내 상황 변화 등 다양한 요인으로 인하여 회사 내 전문인력 및 핵심인력의 급격한 이탈이 발생할 가능성이 있습니다. 만약, 전문적인 기술 인력이 경쟁사로 이직을 하는 경우, 신규 제품 개발 및 기존 제품의 개선에 있어 부정적인 영향이 발생할 뿐만 아니라 향후 연구개발 과정에서 당사가 상당부분 경쟁우위 확보가 어려워져 사업성 및 수익성 악화로 이어질 가능성이 존재합니다.

당사가 속한 이동통신시장은 세대(G, Generation)라고 불리는 통신 기술의 패러다임 변화를 중심으로 핵심적인 기술 진화가 발생하며, 이러한 패러다임 변화 후에는 유지, 보수, 확장을 위한 과정에서 제품 및 시스템에 대한 지속적인 기술 발전이 진행됩니다. 따라서 통신장비업체는 지속적인 연구개발을 기반으로 이동통신기술 변화에 기민하게 대처해야만 고객사와의 장기적인 거래 관계를 구축하고, 신규 매출을 확보할 수 있습니다. 

당사는 이러한 이동통신기술 변화에 대응하고자 체계화된 연구 개발 조직을 구축하였습니다. 당사의 연구개발 조직은 유선제품 연구 조직인 RA부문과 무선제품 연구 조직인 CN부문으로 구성됩니다. RA부문은 브로드밴드 엑세스 솔루션에 특화되어 있으며 CN부문은 모바일 액세스 및 FlexiHaul 연구개발에 특화되어 있습니다.

[연구개발 조직도]

자료: 당사 제공

또
한
당사는
2017년부터 2020년 3분기 말까지

전체 직원 중 연구인력의 비중을 50% 이상으로 유지해왔으며 특히 최근 2년 동안 5G 관련 신제품 개발 및 신사업 추진을 위하여 연구 개발 인력을 확충하였습니다. 그 결과 현재 당사의 연구개발 인력은

143명으로 전체 직원의 약 56%를 차지하고 있습니다.
연구
개발 인력에 대한 인건비를 포함한 당사의 연구개발 비용은
2020년 3분기 기준 약 104억원으로 매출액의 20.5% 수준입니다.

[연구개발 인력 변동 추이]

(단위: 명)

직위
2020년 3분기
2019년
2018년
2017년

임원
15
9
8
10

부장
56
60
50
38

차장
22
19
20
28

과장
24
23
25
24

대리
14
13
10
13

주임

1

사원
12
7
9
11

연구인력 계
143
131
122
125

총임직원 계
254
254
243
246

연구인력비중
56.30%
51.57%
50.21%
50.81%

자료: 당사 제공

[연구개발 비용 추이]

(기준일 : 2020.
09
.30)

(단위: 백만원)

구분
2020년 3분기
2019년도
2018년도
2017년도

연구개발비용 계
10,432
13,655
10,532
9,332

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액]×100
20.50%
8.72%
7.8%
7.1%

당사는 이동통신시장에서 우수 기술력을 보유한 인적자원의 확보가 핵심 경쟁력이라
고 판단하고 있으며, 사내 정책 및 체계를 기반으로 핵심 인력의 유출을 방지하고 있습니다. 당사는 R&D 중심의 회사로서 연구개발 성과 및 역량 중심의 인사체계를 운영하고 있으며, 이에 기반하여 연구개발인력에게 합리적 수준의 급여를 지급하고 있습니다. 또한 연구개발에 적합한 환경을 조성하고 연구의 효율성 제고 및 사업부별 연구 시너지를 위하여 판교 R&D 통합 센터 구축을 진행하고 있습니다. 추가로 당사는 임직원의 당사 주식 취득을 위해 우리사주조합을 설립하였으며 금번 유상증자에도 우리사주조합에 배정물량의 10%를 우선 배정할 계획입니다. 

그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 산업내 상황 변화 등 다양한 요인으로 인하여 회사 내 전문인력 및 핵심인력의 급격한 이탈이 발생할 가능성이 있습니다. 만약, 전문적인 기술 인력이 경쟁사로 이직을 하는 경우, 신규 제품 개발 및 기존 제품의 개선, 운영 업무 수행에 있어 부정적인 영향이 발생할 뿐만 아니라 당사의 경쟁력이 경쟁사로 유출될 가능성이 존재합니다. 이는 향후 연구개발 과정에서 당사가 경쟁력을 상실하거나 상당부분 경쟁우위 확보가 어려워져 사업성 및 수익성 악화로 이어질 가능성이 존재합니다. 

3. 기타위험

가. 최대주주의 청약 참여 및 지분율 변동 가능성에 관한 사항

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다.
금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479주를 배정받게 되고,

대
표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준(대략 배정물량의 20%~40%)으로 청약에 참여할
계획이었습니다.

최대주주는
2
020년
12월
01일 신주인수권증서 매매
를 통해 배정물량 중 70%를 매도하였으며, 잔여물량인 30%
의 경우 청약할 예정입니다. 이는 지난 증권신고서를 통해 공시하였던 예상 청약율 20%~40%에 부합하는 수준입니다. 

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 30%를 청약한다면 최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.51%로 하락할 것으로 예상됩니다. 또한
금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

동사의 발행주식총수는 11,982,020주이며, 동사 최대주주인 정종민은 4,104,145주(지분율 34.25%)를 보유하고 있으며, 특수관계인 포함 시 4,111,982 주(지분율 34.32%)를 보유하고 있습니다. 

증권신고서 제출일 현재 주식 담보 제공 및 전환사채 발행 등 경영권 불안정성에 영향을 끼칠 요소는 없습니다. 다만, 금번 유상증자 발행을 통해 구주주들은 1주당 0.0676096의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게

됩니다. 이에 따라 최대주주인 정종민 대표이사는 277,479를 배정받게 되며,

대
표이사는 본인의 자금 및 금융권 대출을 이용해 약 30억원 수준(대략 배정물량의 20%~40%)으로 청약에 참여할
계획이었습니다.

최대주주는
2
020년
12월
01일 신주인수권증서 매매
를 통해 배정물량 중 70%를 매도하였으며, 잔여물량인 30%
의 경우 청약할 예정입니다. 이는 지난 증권신고서를 통해 공시하였던 예상 청약율 20%~40%에 부합하는 수준입니다. 

[최대주주의 신주인수권 매도물량 및 청약예정물량]

(기준일 :
2020년 12월 14일)

(단위 : 증권, %)

성명
배정물량
매도물량
잔여물량
(청약예정)

정종민
277,479
194,320
83,159

주: 동사 최대주주 정종민 대표이사는 2020년 12월 01일 신주인수권증서 194,320 증권을 매도하였음

[최대주주 및 특수관계인 지분변동 가정]

(기준일 :
2020년 12월 14일)

(단위 : 주, %)

성명
현재 소유주식수
유상증자후 소유주식수

주식수
지분율
주식수
지분율

정종민
4,104,145
34.25%
4,187,304
32.51%

신윤재
1,000
0.01%
1,068
0.01%

합계
11,982,020
100.00%
12,882,020
100.00%

주: 특수관계인 신윤재 등기임원은 배정받은 물량을 전량 청약한다고 가정

만약 최대주주가 예정대로 배정 물량의 30%를 청약한다면 최대주주의 지분율은 현재 34.25%에서 32.51%로 하락할 것입니다. 또한 금번 유상증자에 최대주주 및 특수관계인이 참여하지 않거나 참여가 저조할 경우 지분율 하락 할 수 있으며, 유상증자 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분 매각 등으로 지분율이 추가로 하락하고 지배력이 약화될 가능성을 배제할 수 없습니다.

나. 권리락 이전 매도 물량 출현 및 주가 변동성 증가에 관한 사항

당사는 2020년 11월 6일에 3분기 분기 보고서를 공시할 계획이며, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모의 신주배정일은 2020년 11월 13일로, 권리락 발생은 2020년 11월 12일로 예정되어 있습니다. 투자자의 입장에서는 2020년 11월 6일 당사의 3분기 실적을 확인한 뒤, 2020년 11월 12일 권리락 발생 이전에 유상증자 청약에 대한 투자 결정을 내려야 하며, 이 기간동안 권리락을 피하기 위한 매도 물량이 출현할 가능성이 있습니다. 또한 현재 당사 계획상 투자자가 청약에 대한 결정을 내릴 수 있는 시간적 여유(3영업일)는 다소 적은 편입니다. 이에 따라 신주배정기준일 직전 단기간내 주가 변동성이 과거대비 크게 증가할 가능성이 있습니다.

당사는 2020년 11월 6일에 3분기 분기 보고서를 공시할 계획이며, 금번 주주배정 후 실권주 일반공모의 신주배정일은 2020년 11월 13일로, 권리락 발생은 2020년 11월 12일로 예정되어 있습니다. 투자자의 입장에서는 2020년 11월 6일 당사의 3분기 실적을 확인한 뒤, 2020년 11월 12일 권리락 발생 이전에 유상증자 청약에 대한 투자 결정을 내려야 하며, 이 기간동안 권리락을 피하기 위한 매도 물량이 출현할 가능성이 있습니다. 또한 현재 당사 계획상 투자자가 청약에 대한 결정을 내릴 수 있는 시간적 여유(3영업일)는 다소 적은 편입니다. 이에 따라 신주배정기준일 직전 단기간내 주가 변동성이 과거대비 크게 증가할 가능성이 있습니다.

다. 유상증자 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가하락 위험

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 일시적인 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성과 유통주식수 증가에 따른 희석화 위험이 동시에 존재합니다. 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며 초과청약이 가능하므로 증자방식 및 청약 절차에 대하여 정확히 이해하시고 투자에 임하시기 바라며, 금번 유상증자로 인하여 증가되는 주식의 물량 출회 및 주가희석화에 따른 주가 하락의 가능성이 있습니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정 주식수 9,000,000주는 당사의 발행주식총수 11,982,020주의 약 7.51%에 해당합니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

(단위: 주, 원)

구 분
내 용
비 고

모집예정주식수
900,000
-

발행주식총수
11,982,020
-

주당 예정 발행가액
24,050
증자비율 및 할인율 고려

최근 종가
28,400
2020.11.10 종가

금번 유상증자로 인해 추가 발행되는 주식은 일시적인 물량출회에 따른 주가 하락의 가능성과 유통주식수 증가에 따른 희석화 위험이 동시에 존재합니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 9,000,000주는 보호예수되지 않아 일시적인 물량 출회가 가능하며, 향후 코스닥시장에 추가 상장된 이후 유통주식수가 증가해 희석 효과가 발생하기 때문입니다.

투자자 여러분들께서는 이러한 유상증자의 본질적인 위험 요소에 대하여 반드시 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 본 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됨에 따라 일반공모를 거쳐 배정 후에도 미 청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사가 자기계산으로 잔액인수하게 됩니다.

만약 본 유상증자 청약에서 대량 실권이 발생하여 대표주관회사가 실권주를 인수하게 될 경우 주가에 어떠한 영향을 미칠지는 예상하기 어렵습니다. 다만, 대표주관회사가 당사 주식 인수 후 수익을 확정하기 위해 빠른 시일내에 인수한 주식을 장내에서 매각하게 된다면 단기적으로 당사 주가에 악영향을 미칠 것으로 예상할 수 있으며, 실질적으로 유상증자 청약자 및 대표주관회사는 신주상장 2영업일 전부터 입고예정 주식의 매도가 가능합니다.

대표주관회사가 인수한 주식을 일정기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 높다고 예상됩니다. 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 주식은 보호예수 되지 않으므로, 일시적인 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2021년 01월 12일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 예정 발행주식이 향후 코스닥증권시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가희석화 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 각별히 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

라. 환금성 제약 위험

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주의 추가상장일까지 환금성에 제약이 있으며, 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성이 있습니다.

당사는 코스닥 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥 시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정 받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항" 중 '1. 공모개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한, 코스닥 시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

마. 집단소송제기 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

바. 발행가격 하락 위험

주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에 차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로합니다. 다만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6 및 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.)
하지만 주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

사. 금융감독기관의 관리감독 관련 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권 매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권 매매정지, 관리종목지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및유동성(환금성)제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자분들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히 "코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제38조(상장의 폐지) 및 코스닥시장 상장규정 제38조의2(실질심사위원회의 심사 등"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

아. 투자위험요소 이외 기타 위험

본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다. 또한, 본건 유상증자를 위해 기재한 투자위험요소 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분들의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(1) 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(2) 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(3) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

(4) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

자. 관계기관과의 업무진행 간 일정 변경의 위험

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

차. 유상증자 철회에 따른 위험

유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하여 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자는 대표주관회사의 잔액인수 방식으로 진행됩니다. 유상증자 진행 중에 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠만한 사유가 발생하여 당사 혹은 대표주관회사의 판단으로 유상증자가 철회될 수 있습니다. 

유상증자 납입전에 철회될 경우 청약으로 인한 손실은 발생하지 않으나, 철회시점에 따라 권리락에 따른 주가하락, 신주인수권증서 매매로 인한 손실 등이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 당사가 계획한 자금사용목적의 자금이 조달되지 않기 때문에 당사는 단기간 유동성 위험에 직면하고, 장기적으로 당사의 성장을 위해 수립한 경영계획에 차질이 생길 수 있습니다. 유상증자가 철회될 경우 매우 위험한 상황이 발생할 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

카. 증권신고서 기재 정정 및 일정 변경 관련 위험

본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 하나금융투자(주)의 기업실사 과정을 통해 발행회사인 (주)에치에프알로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초하고 있습니다.

하나금융투자(주)의 분석의견은 기업실사과정을 통해 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 하나금융투자(주)가 투자자에게 본건 유상증자 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관한 자본시장과 금융투자업에 관한 법상의 책임을 부담하는 것도 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
하나금융투자(주)
00113465

2. 평가의 개요

대표주관회사인 하나금융투자(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 하나금융투자(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

대표주관회사인 하나금융투자(주)는 (주)에치에프알의 주주배정후실권주일반공모 방식 유상증자를 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

3. 기업실사 이행사항

(1) 기업실사 참여자
[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

(주)에치에프알
비서실
임호인
팀장
총괄업무

(주)에치에프알
회계팀
차승천
부장
실사대응 및 서류작성

(주)에치에프알
FM팀
장지현
차장
실사대응 및 서류작성

(주)에치에프알
FM팀
김수미
책임
실사대응 및 서류작성

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간

하나금융투자(주)
기업금융본부
박병기
본부장
증자업무 총괄

2020년 08월 31일 ~ 2020년

11월 11일

하나금융투자(주)
IPO실
권승택
실장
기업실사 책임

2020년 08월 31일 ~ 2020년

11월 11일

하나금융투자(주)
IPO실
이장섭
차장
기업 실사 및 리스크 요인 검토

2020년 08월 31일 ~ 2020년

11월 11일

하나금융투자(주)
IPO실
최은혁
차장
기업 실사 및 리스크 요인 검토

2020년 08월 31일 ~ 2020년

11월 11일

하나금융투자(주)
IPO실
양원철
대리
기업 실사 및 리스크 요인 검토

2020년 08월 31일 ~ 2020년

11월 11일

(2) 기업실사 주요 일정 및 내용

일시
장소
실사 내용

2020년 08월 31일(월)
(주)에치에프알
- 실사 방식 및 일정 협의
- 필요 자료 목록 작성 및 요청

2020년 09월 7일(월)
(주)에치에프알
- 동사 사업 설명 브리핑
- 관련 Q&A
- 동사 공시서류 검토
- 주요 경영진 관련 사항 확인
- 기업실사 세부사항 질의 및 응답

2020년 09월 8일(화)

~

2020년 09월 18일(금)
(주)에치에프알
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰
- 동사로부터 자료 수령 및 검토(사규, 정관, 내부자료 등)
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 등 협의
- 향후 유상증자 일정별 업무 조율
- 발행시장 현황 및 공모 진행 상황 검토

영업에 관한 사항 검토
- 제품별 매출 현황, 부문별 수익성추이 확인
- 주요 공급처에 관한 사항
- 향후 투자계획에 관한 사항
- 향후 수익성 개선 계획에 관한 사항
재무에 관한 사항 검토
- 매출채권, 재고자산 현황 및 연령분석
- 기타채권 현황 및 회수 내역 분석
- 유형자산 취득/처분 현황 분석
- 수익성/성장성/안정성 지표 분석
- 차입금의 적정성 여부 분석
- 현금흐름 구조, 유동성 분석
- 향후 유동성 개선 계획에 관한 사항
- 주식연계채권 내역 확인
기타 사항 검토
- 발행시장 상황 검토
- 주식관련사채 관련 사항 검토
- 자금 조달금액, 공모가액의 적정성 검토
- 이사회의사록, 인수계약서 등 주요 서류 확인

2020년 09월 21일(월)
~
2020년 10월 13일(화)
(주)에치에프알,
하나금융투자(주)
- 기업실사보고서 및 증권신고서 작성 정리
- 실사관련 자료 정리
- 유상증자 관련 제반 계약서 최종 확인

2020년 10월 28일
~
2020년 11월 06일
(주)에치에프알,
하나금융투자(주)
- 2020년 3분기 보고서 제출에 따른 분기보고서 적정성 검토
- 정정 증권신고서 작성 가이드 및 관련 자료 작성
- 정정 증권신고서 및 기업실사 추가 기재사항 검토
- 정정 증권신고서 첨부서류 등 검토

2020년 11월 10일
~
2020년 11월 11일
(주)에치에프알,
하나금융투자(주)
- 1차 발행가액 확정에 따른 자금 조달금액, 공모가액 검토
- 1차 발행가액 확정에 따른 자금사용계획 검토

4. 기업실사 세부항목

신고서 주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 당해 증권발행 관련 법규 등을 준수하고 있는지 여부
2. 적법한 내부절차(이사회결의 등) 및 정관상 근거를 통해 발행결정 여부 확인
3. 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하고 있는지 여부
4. 증권발행가액 발행조건의 적정성 검토
5. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주보호방안이 있는지 여부
6. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부
7. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행예정가액이 액면가 이상인 때에는 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 확인

증권의 주요 권리내용
1. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인

투자위험요소
1. 증권신고서상 투자위험요소의 기재

자금의 사용목적
1. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부
2. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부
3. 주관회사는 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는 경우, 조달자금의 소진시까지 신뢰할만한 자금 보관 및 운영방안이 수립되었는지 여부
4. 주관회사는 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는 경우, 조달자금을 신뢰할 수 있는 제3자에게 예치하는 방안의 필요성 여부
5. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득의 경우 해당내용 확인

경영능력 및 투명성
1. 최대주주의 지분율 및 주식보유형태(담보제공여부 포함), 경영권 분쟁, 잦은 경영진 변경, CB전환 및 Warrant행사에 따른 경영권 불안정성이 대두될 가능성 검토
2. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통한 실재성 확인
3. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등의 타당성 여부
4. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차
5. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부
6. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성 여부
7. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부
8. 발행회사가 최근 3년중 최대주주 등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부
9. 발행회사와 최대주주의 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성 확보 여부
10. 사내규정(금고관리규정, 인장관리규정, 접대비지급규정 등) 등 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부
11. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정 수준 여부
12. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따른 관리 여부
13. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부
14. 이사회운영실태 관련하여 이사회의사록 원본관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부
15. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직 구비 여부

회사의 개요
1. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인
2. 최근 3년간 자본금의 변동내역 확인

사업의 내용
1. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기, 진입장벽 등에 비추어 산업의 지속가능성 여부 검토
2. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부
3. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이계획대로 진행되고 있는지 여부
4. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성 여부
5. 발행회사가 업종의 특성상 평판리스크의 판단이 중요한 업종인 경우에는 평판위험에 대해서 검토할 필요성이 있는지 여부 확인
6. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용이 경쟁업체가 제출한 정기보고서 등의 기재내용과 부합하는지 여부
7. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재하는지 여부
8. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부 확인
9. 환위험 관리지침 존재 여부와 실제 이행실태 확인
10. 파생상품 계약의 내용과 헷지대상에 비추어 적절한 규모인지 여부
11. 과거 체결한 파생상품거래로 인하여 손익 변동이 큰 경우 그에 대한 대응방안 유무 확인

재무에 관한 사항
1. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)에 대해 유사업종의 타 기업들과 비교 검토
2. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금사용내역이 구체적인지 확인
3. 차입금(회사채 포함)규모가 클 경우 차입금 만기구조, 유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행 가능성 검토(가장 비관적인 시나리오 가정)
4. 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등의 우발채무로 인한 재무안정성 악화 가능성
5. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부
6. 자본잠식 해소등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정등이 발생한 경우 별도의 이면약정 존재 여부
7. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성에 대한 대응방안 존재 여부
8. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토
9. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부
10. 특수관계자 등에 대여금, 선급금을 지급한 경우 회수가능성에 대한 적절한 검토수행 여부 검토
11. 자금 대여처가 원리금을 미상환중임에도 불구하고 추가 자금 대여 시, 채권회수방안 존재 여부 확인
12. 타법인 주식 보유시 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부
13. 취득한 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 신뢰할만한재무자료 존재 여부
14. 계열사 투자가 복잡한 경우 투자자금 사용 내역 적정성 여부 검토
15. 자회사 등에 대한 매출의존도가 높은 경우 재무위험이 전이될 가능성 여부 검토

감사인의 감사의견 등
1. 최근 3개 사업년도 외부감사인의 감사의견 적정여부 확인
2. 최근 회사의 회계정책의 변경 또는 중대한 오류의 수정 여부 확인

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
1. 최근 공시된 정기보고서의 내용이 기재되어 있고, 이후 공시된 사항 및 투자판단에 중요한 변경사항(자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사 편입 등)이 기재되어 있는지 여부 확인
2. 종속회사 및 지분법적용투자회사의 실적악화 및 취약한 재무구조가 발행회사의 재무상태에 미치는 영향 검토
3. 타법인 출자 내역(추가 취득 등) 및 처분 현황

주주에 관한 사항
1. 최근 공시된 정기보고서의 내용이 기재되어 있고, 이후 공시된 사항 및 투자판단에 중요한 변경사항(최대주주의 지분율 변동 또는 CB전환 또는 Warrant행사, 주식매수선택권의 행사 등)이 기재되어 있는지 여부 확인
2. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있었을 경우 이로 인하여 경영권 안정화 방안이 마련 여부 검토
3. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에 관한 사항
1. 최근 보고서 이후 급격한 인력변동 유무 확인

이해관계자와의 거래내용 등
1. 최근 공시된 정기보고서의 내용이 기재되어 있고, 이후 공시된 사항 및 투자판단에 중요한 변경사항이 기재되어 있는지 여부 확인
2. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부
3. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토
4. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
1. 최근 공시된 정기보고서의 내용이 기재되어 있고, 이후 공시된 사항 및 투자판단에 중요한 변경사항이 기재되어 있는지 여부 확인
2. 배임, 횡령 관련 소송이 진행중인 경우 재판진행상황(또는 결과)과 횡령자금 환수여부, 환수를 위한 조치, 구상권 행사내역 등 확인
3. 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치 여부 확인
4. 소송 등이 진행되고 있는 경우 발행회사의 영업, 재무상황에 미치는 위험요소 검토 및 확인
5. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부
6. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부
7. 주관회사는 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성 확인
8. 유통주식수증가(전환및행사가능주식포함) 및 자기주식처분등에 따른 주식 가치하락가능성 검토
9. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부
10. 최근 제3자배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토
11. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인
12. 기존의 공시 혹은 언론보도 등이 잘못 알려져 있는 경우 변동내용 확인

5. 종합의견

대표주관회사인 하나금융투자(주)는 (주)에치에프알의 2020년 10월 13일 이사회에서 결의한 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 잔액인수함에 있어서 다음과 같이 평가합니다.

구분
내용

긍정적 요인
가. 동사의 사업은 통신시장의 성장과 이와 관련된 통신장비 시장의 성장과 밀접한 관련이 있으며, 향후 5세대 통신에 대한 글로벌 투자 규모가 증가할 것으로 예상됩니다. 비록 코로나 바이러스로 인하여 세계 각국의 5G 인프라 투자 계획이 지연되고 있으나 4G에서 5G로의 변화는 피할 수 없는 기술 패러다임의 변화로, 당사는 중장기적 관점에서 우호적인 사업 환경에 처해 있습니다.

나. 동사는 SK텔레콤 사내 벤처프로그램을 통해 창업된 회사로 SK텔레콤, SK브로드밴드 등과 장기적인 공급 계약 관계를 유지해왔습니다. 기간산업인 통신산업의 특성상 국내 통신 시장의 경우, SK텔레콤, KT, LGU+ 등 주요 통신 서비스 사업자의 과점 구도로 형성되어 있으며 추후에도 신규 업체가 등장할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 이러한 시장 특성을 고려할 때 주요 고객사와 장기적인 관계를 유지해 왔다는 점은 향후에도 안정적인 수익처를 확보해 두었다는 것을 의미합니다. 

다. 동사의 주요 제품은 프론트홀(Fronthaul)이며, 동사는 프론트홀 시장에서 탑티어 기술력 및 레퍼런스를 기반으로 시장 내 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. 프론트홀 제품은 5G 인프라 도입에 따라 스몰셀 기지국이 증가할 경우, 수요가 큰 폭으로 증가할 것으로 예상됩니다. 5G 인프라 구축에는 5~10년의 시간이 소요될 것으로 예상되면, 이 기간동안 동사의 매출 및 영업이익은 지속 증가할 것으로 판단됩니다.

부정적 요인

가. 차입금 증가
최
근 3개년 동안 당사의 단기차입금 및 장기 차입금은 지속 증가해왔습니다.

2020년 9월 말 기준, 당사의 단기차입금은 290억원, 장기차입금 172억원으로 차입금 의존도는 34.1%에 이르며 부채비율은 104.0%에 이릅니다.
당사 차입금 증가의 원인은 5G 관련 연구개발 비용, 인력 채용 등으로 인하여 운전자금이 증가하였기 때문
입니다. 또한
사업 영역 확대를 위해 (주)엔텔스의 지분을 취득하였으며 이 역시 차입금 증가의 원인으로 작용
하였습니다.
향후 1년 이내에 상환해야 하는
단기 차입금은 290억원으로 전체 차입금의 62.7%으
로 다소 높은 수준입니다. 

나. 자회사 실적 부진

당사 자회사 5곳은 2020년
3분기
모두 적자를 기록했습니다. 5개사 합산
3분기(누적) 순이익은 약 -60억원에 이릅니다.

(주)지피시스
(지분율 53.45%)를 제외하면 자회사에 대한 당사의 지분율은 대부분 100%로
연결 실적에도 악영향을 미치고 있습니다.
자회사의 실적 부진은 계절적 특성 및 Covid-19라는 예기치 못한 변수에
기인합니다. Covid-19가 회복되고 주요 고객사의 설비 투자가 재개된다면 실적은 빠르게 회복될 것으로 전망되지만,
Covid-19가 2021년까지 지속될 가능성이 있으며 이 경우 당사 일부 자회사의 실적부진 역시 지속될 가능성이 높습니다.

다. 높은 외주생산 비중

당사는 제품을 직접생산하지 않고 100% 외주가공업체를 통해서 생산
하고 있습니다.
그 결과 당사의 경우
재료비 및 외주가공비로 구성되는 변동비의 매출액 대비 비중은 최근 3년 평균 63.4%로 직접 생산 대비 높은 수준
을 보이고 있습니다.
일반적으로 외주생산의 경우 품질 관련 문제가 발생할 위험
이 있으며,
소수 외주처에 편중되어 있을 경우 해당 업체의 생산에 문제가 발생할시 생산차질 및 제품 납기일을 준수하지 못할 위험
이 존재합니다. 이러한 위험을 해소하고자
당사는 면밀한 품질 관리를 위하여 별도의 생산관리 및 품질조직을 두고 있
으
며, 오랜 기간동안 신뢰를 쌓아온 업체들과 관계를 지속
하고 있으
나

외주생산에 따른 위험을 완전히 배제할 수는 없습니다. 

라. 수익성 저조의 가능성

2020
년 3분기(누적)
영업이익은 -163.7 억원를 기록하며 전년동기대비 적자로
전환하였습니다.
이는 covid-19 영향이 장기화되면서 매출 감소가 지속됨에 따라 고정비 부담이 증가했기 때문입니다. 또한 고객사의 5G 투자가 지연됨에 따라

수익성이 높은 5G용 프론트홀 등의 매출이 감소
하였으며 그 결과 수익성이 악화되었습니다.
Covid-19가 장기적으로 지속되고 이에 따라 글로벌 통신 서비스 업체들의 5G 투자가
계속 지연된다면, 동사의 매출 및 수익성은 지속 악화될 가능성이 있습니다.

자금조달의 필요성

1. 동사 향후 5G시장 투자확대에 대응하기 위한 자금을 확보하고자 금번 유상증자를 실시하게 되었으며, 유상증자를 통해 조달하는 자금음 시설자금과 운영자금 및 차입금상환으로 활용할 계획입니다.
2. 세부적인 자금의 용도 및 사용계획은 "V. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

대표주관회사인 하나금융투자(주)는 (주)에치에프알이 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.

대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2020년 11월 17일

대표주관회사 하나금융투자 주식회사
 대표이사 이 진 국

Ⅴ. 자금의 사용목적

가. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

(1) 자금조달금액

(단위 : 백만원)

구 분

금 액

모집 또는 매출총액(1)

21,645

발행제비용(2)

597

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]

21,048

주1) 상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

주2) 상기 모집총액은 우선적으로 하단에 기재된 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.

주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다. 발행제비용의 경우 자체 보유현금을 통하여 지급할 계획입니다.

(2) 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
지급일자
계산근거

발행분담금
3,896,100
신고서제출일
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
541,125,000
유상증자 납입일로부터 3영업일 이내
납입금액의 2.5%

상장수수료
19,740,000
신주상장일
1,410만원 + 2000억원 초과금액의 10억원당 4만원

등록세
1,800,000
등기일
증자 자본금의 0.4%

교육세
360,000
등기일
등록세의 20%

기타비용
30,000,000
-
구주주청약서, 투자설명서 인쇄 및 발송비 등

합 계
596,921,100
-
-

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액입니다.

주2) 발행제비용은 공모금액 및 상장신청일 직전일 한국거래소에서 거래되는 당사의 보통주식 종가, 유관기관 정책 등에 따라 변동될 수 있습니다.

주3) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

주4) 발행제비용은 자체 보유현금을 통하여 지급할 계획입니다.

나. 자금의 사용목적

(기준일 :
2020년 11월 10일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

13,000
-

3,
0
48

5,000
-
-
21,048

(1) 시설자금

당사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 제2판교테크노밸리 G2-1
, 2블럭에 진행중인 “에치에프알 판교R&D센터”의 건축자금으로 일부 활용할 예정입니다.
현재 토지대금의 경우 70% 이상을 지불하였으며, 나머지 잔금은 2020년 12월 말까지 자체자금으로 지불을 완료한 뒤 2020년 12월 해당 토지에 대한 최종 등기취득을 완료할 예정입니다. 건축을 위한 설계 등의 작업은 진행중에 있으며 토지대금을 제외한 건축비용으로 약 300억원 이상이 소요될 예정입니다. 본격적인 R&D 센터 착공은 21년 상반기에 예정되어 있습니다.

당사는 “에치에프알 판교R&D센터”를 활용하여 현재 분산되어 있는 당사의 연구개발조직(분당, 안양)과 엔텔스를 비롯한 자회사의 연구개발조직을 통합하여 5G 통신네트워크 솔루션을 비롯한 차세대 통신장비 개발을 추진할 계획입니다. 이를 통해 당사는 R&D 역량을 강화하는 동시에 자회사와의 연구 개발의 시너지 효과를 발현시킬 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한 당사는 5G 및 신사업을 위한 연구 인력 및 연구 관련 설비를 확충할 계획이며, 판교R&D센터는 확충 예정인 연구 인력 및 관련 설비를 효과적으로 활용할 수 있는 연구개발기지로 활용될 예정입니다.

[에치에프알 판교R&D센터 건립일정]

(단위: 백만원)

구분
~2020년 12월
2021년 6월
2021년 12월
2022년 6월
2022년 12월
2023년 8월
합계

토지
9,500

9,500

건축

6,000
6,000
6,000
6,000
6,000
30,000

기타

1,000
1,000
1,000
1,000
1,000
5,000

소계
9,500
7,000
7,000
7,000
7,000
7,000
44,500

비고
토지취득
R&D 센터 설계 및 건축 (2021년 1월 ~ 2023년 8월 입주 예정

(2) 차입금 상환

당사는 금융기관을 통한 단기차입금(총25,807백만원) 중 일부(7,000백만원, 약 27%)를 금번 유상증자를 통해 상환하여 당사 재무안정성을 제고할 예정입니다. 이를 통해 보다 안정적인 사업환경을 조성할 수 있을 것으로 판단됩니다.

(단위: 백만원)

상환시기

구분

용도

차입금액

이자율

상환금액

만기일

21년 3월

일반대출

운전자금

7,000

2.45%

7,000

21년 3월

합계

7,000

-

7,000

-

구체적으로 당사가 2021년 상반기 및 중순까지 상환하여야 하는 단기 차입금 내역은 아래와 같습니다.

[ 단기차입금 내역]

(단위: 백만원)

구분

차입처

최종만기일

연이자율(%)

보고일 기준

비고

기업운전자금

기업은행

2021-02-27

3.53

1,890

운전자금

우리은행

2021-03-13

2.45

7,000

상환대상

운전자금

우리은행

2021-03-22

2.84

2,917

분할상환

On-Lending

신한은행

2021-06-15

2.31

1,000

일반자금대출

하나은행

2021-06-17

2.17

4,000

운전자금

우리은행

2021-06-30

2.85

3,000

일반운전자금

NH농협

2021-07-02

2.67

3,000

기업SK상생

기업은행

2021-08-02

2.19

3,000

(소계)

25,807

자료: 당사

(3) 운영자금
당사가 개발하고 생산하는 5G 통신장비는 시스템 장비로서 다수의 MLCC 및 반도체 CHIP이 사용됩니다. 현재의 시장상황에서는 가격상승 및 원자재 품귀현상이 발생하고 있어서 당사를 포함한 동종 업체는 선지급 등을 통해 원자재 확보에 노력하고 있는 상황입니다. 브로드컴 반도체 CHIP의 경우, 입고기간은 현재 27주 이상 소요되고 있습니다. 따라서 당사는 고객과 시장의 요구에 대응하기 위하여 금번 유상증자대금을 이용하여 장납기 원자재 확보에 사용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당 사항 없습니다. 

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 에치에프알"이며, 영문으로는 "HFR,Inc."으로 표기합니다. 

나. 설립일자

주식회사 에치에프알은 2000년 1월 5일 유무선 정보통신기기 개발 및 제조 등의 사업을 영위할 목적으로 설립되었습니다.

다. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지

주소
경기도 성남시 분당구 성남대로 43번길 10(구미동,하나EZ타워 5층)

전화번호
031-712-7768

홈페이지
http://www.hfrnet.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법에 의한 중소기업 유예를 받아 2020년 3월 31일까지 중소기업에 해당 되었으며, 업종별 평균매출액 등의 규모기준 초과에 따라 2020년 4월 1일자로 중견기업에 해당되었습니다.

마. 연결대상 종속회사 개황

본 보고서 제출일 현재 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

구 분

기업명

소재
 국가

당분기말

전기말

업종

지분율(%)

지분율(%)

종속기업

올래디오(주)(*1)

한국

100.0
100.0

유선통신장비제조업

(주)지피시스

한국

53.45
53.45

유선통신장비제조업

(주)씨씨웰(*2)
한국
100.0
100.0
별정통신 및 정보통신공사업

HFR Networks Inc.(*3)

미국

98.75
98.75

정보통신부품판매

HFR K-ACCESS VINA(*4)

베트남

100.0
100.0

소프트웨어개발

소 계

(*1) 지배기업은 전기 중 올래디오(주)의 지분 30%(2,680백만원)를 추가로 취득하였습니다. 
(*2) 지배기업은 전기 중 별정통신사업 및 정보통신공사업을 목적으로하는 신규법인을 설립하였습니다.
(*3) 지배기업은 전기 중 HFR Networks Inc.에 대한 6,499백만원(USD 5,520,000) 유상증자를 실시하였습니다.

(*4) 지배기업은 전기 중 통신장비소프트웨어개발 등을 위하여 베트남에 신규법인을 설립하였습니다.

바. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥시장
2018.11.15
-
-

사. 신용평가에 관한 사항

평가일
신용등급
평가회사

2020.09.04
BB+
㈜이크레더블

2020.04.20
BBB-
㈜이크레더블

2019.08.28
BB+
㈜이크레더블

2019.04.17
BB+
㈜이크레더블

<신용평가등급의 정의>

신용
상태
기업평가등급
기업평가등급의 정의

우수
AAA
상거래를 위한 신용능력이 최우량급이며, 환경변화에 충분한 대처가 가능한 기업

AA
상거래를 위한 신용능력이 우량하며, 환경변화에 적절한 대처가 가능한 기업

양호
A
상거래를 위한 신용능력이 양호하며, 환경변화에 대한 대처능력이 제한적인 기업

BBB
상거래를 위한 신용능력이 양호하나, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가능성 있는 기업

보통
BB
상거래를 위한 신용능력이 보통이며, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가 우려되는 기업

B
상거래를 위한 신용능력이 보통이며, 경제여건 및 환경악화에 따라 거래안정성 저하가능성이 높음

열위
CCC
상거래를 위한 신용능력이 보통이하이며, 거래안정성 저하가 예상되어 주의를 요하는 기업

CC
상거래를 위한 신용능력이 매우 낮으며, 거래의 안정성이 낮은 기업

C
상거래를 위한 신용능력이 최하위 수준이며, 거래위험 발생가능성이 매우 높은 기업

부도
D
현재 신용위험이 실제 발생하였거나 신용위험에 준하는 상태에 처해있는 기업

- 'AA'등급부터 'CCC'등급까지는 등급 내 우열에 따라 +, 0, -의 세부등급이 부여됨

2. 회사의 연혁

날 짜

내 용

2000년 01월

(주)에치에프알 설립

2000년 06월

벤처기업 확인(경기지방 중소기업청)

2001년 08월

INNo-Biz기업 확인(중소기업청)

2001년 12월

전략적 파트너로 SK IMT-2000 컨소시엄 참여

2002년 12월

신기술(KT-Mark) 인정(과학기술부)

2002년 12월

SK텔레콤 Best-Partner賞 수상

2003년 05월

CDMA Repeater 태국수출

2003년 07월

DAB Repeater 미국수출

2003년 10월

TTA system 2GHz Equipment 개발 - 일본 KDDI社

2004년 10월

KT WiBro 컨소시엄 참여

2004년 12월

벤처기업 대상 수상(중소기업특별위원장상)

2005년 04월

세계 최초 광선로 공유모듈 개발

2006년 12월

SK텔레콤 IR Award 수상

2007년 09월

TL-9000 인증 획득

2007년 09월

ISO-9000 인증 획득

2008년 09월

KT ROADM 공급업체 선정

2008년 11월

천만 불 이상 수출 달성

2009년 03월

미국 Powerwave사와 ODM 계약 체결

2010년 05월

(주)지피시스 인수 : Switching 장비군 개발 본격화

2010년 07월

(주)에스엔에이치 인수 : KT향 매출 개시

2011년 12월

SK텔레콤 우수파트너상 수상

2012년 08월

SK텔레콤 상생파트너사로 MWC(flexiHaul) 전시 참가

2012년 10월

경기도 성실납세자 선정

2012년 10월

ISO 14001 인증 획득

2013년 07월

세계최초 C-RAN기술 상용화

2013년 08월

GIGA ONU 제품 개발 상용화

2013년 10월

대만
Taifo
인터넷장비 사업자 선정

2013년 12월

SK 브로드밴드 동반성장제안 festival 금상 수상

2014년 02월

대만 청화텔레콤 flexiHaul 사업자 선정

2014년 05월

텔레콤말레이시아
NID/EAD
사업자 선정

2014년 12월

SK텔레콤 파트너어워즈 우수상 수상

2015년 12월

SK텔레콤 중계기 공급사업자 선정

2015년 12월

NEBS 인증 획득

2016년 08월

미국 Verizon flexiHaul 공급사업자 선정

2016년 08월

올래디오(주)(구.티앤아이이) 인수

2016년 12월

K-ICT대상 5G부문 우수상 수상(미래창조과
학부)

2016년 12월

SK텔레콤 우수협력사 선정

2017년 04월

NICE 기술평가 우수기업 인증 획득

2018년 03월

Celcom, Digi, Maxis(말레이시아) flexiHaul 공급계약 체결

2018년 03월

캐나다 벨 flexiHaul 공급계약 체결

2018년 04월

미국 해외법인 인수 (HFR Networks Inc.)

2018년 11월
코스닥시장 상장(스팩합병 상장)

2019년 02월
SK텔레콤 5G 프런트홀(5G-PON) 공급계약 체결

2019년 06월
베트남 해외법인 설립 (HFR K-ACCESS VINA COMPANY LIMITED)

2019년 07월
(주)씨씨웰 설립 (ccWell,Inc.)

2019년 10월
SKT 5G+4G 통합형 광중계기 공급사업자 선정

2019년 12월
10기가 인터넷 핵심 기술장비 개발·인프라 기반구축 표창(과학기술정보통신부)

2020년 02월
미국 Verizon 5G Packet Fronthaul 공급사업자 선정

2020년 08월
말레이시아 KUB Telekomunikasi(KUBTel) 지분투자

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2000.01.05
유상증자(일반공모)
보통주
10,000
5,000
5,000
설립

2000.03.06
유상증자(제3자배정)
보통주
1,800
5,000
5,000

2000.04.21
무상증자
보통주
198,198
5,000
5,000

2000.06.08
유상증자(제3자배정)
보통주
20,000
5,000
5,000

2003.06.03
-
보통주
11,499
5,000
5,000
합병

2005.12.23
유상증자(제3자배정)
보통주
17,000
5,000
5,000

2007.10.18
주식매수선택권행사
보통주
163,110
500
500

2007.12.26
무상증자
보통주
2,251,920
500
500

2015.04.13
유상증자(제3자배정)
상환전환우선주
888,891
500
7,200
상환전환우선주

2017.11.10
전환권행사
상환전환우선주
61,298
500
7,200
상환전환우선주의 보통주 전환

2018.11.05
-
보통주
50,910,104
100
-
합병신주발행 (주1)

2019.03.29
전환권행사
보통주
1,000,000
100
1,000
전환사채의보통주전환

2019.05.03
-
보통주
11,982,020
500
500
액면병합

(주1) (주)에치에프알 주식 1주당 하나금융7호기업인수목적(주) 주식 8.6627451주 발행

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
100,000,000
-
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
59,910,104
-
59,910,104
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
47,928,084
-
47,928,084
액면병합

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
47,928,084
-
47,928,084
액면병합

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
11,982,020
-
11,982,020
-

Ⅴ. 자기주식수
1,467
-
1,467
(주1)

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
11,980,553
-
11,980,553
-

(주1) 자기주식은 합병 및 액면병합과정에서 발생한 단주 취득분입니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
1,467
-
-
-
1,467
(주1)

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
1,467
-
-
-
1,467
-

-
-
-
-
-
-
-

(주1) 자기주식은 합병 및 액면병합과정에서 발생한 단주 취득분입니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
11,982,020
-

-
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
1,467
자기주식

-
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
-
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
-
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
-
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
11,980,553
-

-
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당정책에 관한 사항

당사의 정관 규정상 배당정책은 아래와 같습니다.

제45조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 같은 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제46조(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.
② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 본 회사에 귀속한다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제6기 반기
제5기
제4기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-11,756
422
577

(별도)당기순이익(백만원)
-7,596
4,376
571

(연결)주당순이익(원)
-979
87
71

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

(주) 당사는 2018년 11월 2일(합병기일) 하나금융7호기업인수목적(주)에 흡수합병되었습니다. 법률적으로 합병주체인 하나금융7호기업인수목적(주)(합병회사)가 당사(피합병회사)를 흡수합병하는 형식이나, 합병 후 피합병회사의 대주주가 합병회사의 의결권 있는 보통주식을 상당수 소유하게 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 되었습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

[주요 용어 설명]

용어

용어 설명

기지국(Base Tranceiver Station)
이동단말기로부터의 무선 신호를 네트워크로 보내기 위한 유무선 신호 변환 등의 기능을 수행하는 사이트 혹은 장비

DU(Digital Unit)
기지국내 데이터 처리 장비 및 영역 일체를 지칭합니다. C-RAN구조하에서 DU는 한 곳에 모여서 데이터 전송 및 처리를 담당하기에 BBU(Base Band Unit)으로도 불림

RU(Radio Unit)
기지국 내 무선통신 장비 및 영역 일체를 지칭합니다. C-RAN구조하에서 RU는 옥외에 개별적으로 설치되기 때문에 RRU(Remote Radio Unit)으로도 불림

C-RAN(Centralized/Cloud RAN)

기존에 하나의 셀사이트에 있던 기지국장치의 DU와 RU를 분리하고, 각 셀사이트에 있던 기지국장치 DU들은 한 곳에 모아서(Centralized) 관리하고 실제 무선 신호가 송수신되는 셀사이트에는 무선통신장치 RU만 남겨놓는 구조. 서로 떨어져 다른 장소에 설치되는 DU와 RU간은 광케이블(Dedicated Fiber per RU or Dedicated λ per RU)로 연결함.

링먹스 방식/

P2P 방식

SK텔레콤의 C-RAN 프론트홀 망구조 명칭(기존의 C-RAN 구조가 P2P(point to point) 망 만을 지원한 반면, 링먹스망은 Ring Type망까지 지원하는 구조)

Fronthaul(프론트홀)

이동통신 기지국에서 베이스밴드 디지털장치(BBU)와 무선전송장치(RRU)간에 연결되는 구간을 Fronthaul이라 정의. 4G LTE 이동통신부터 디지털 신호처리부와 RADIO 무선장치가 분리되면서 Fronthaul 영역이 신규로 정의
관련 제품으로는 SCAN-WM, flexiHaul, 5G-PON등이 있음

중계전송장비

통신장치와 통신장치간에 신호를 전달하거나 연결해주는 장치

전달망 패킷 장비

전달해야 하는 하나의 큰 신호를 작은 여러 개의 신호(패킷)로 나주어 전달이 쉽도록 해주는 장치

PTN(Packet Transport Network, 패킷전송망)

패킷장비로 구성하는 전송망

NID/EAD(Network Interface Device/Ethernet Access Device)

클라우드 기반의 사업 서비스 전달을 위한 사업자급네트워킹을 전달하는 인터페이스 기기/이더넷 접속 기기

Carrier Ethernet

이더넷 신호를 전달 및 확장하는 기술

DAS(Distributed Antenna System)

인빌딩, 터널, 지하공간에서 이동통신 서비스를 위하여 신호를 분산하는 중계기로 기지국과 연결되는장치와 빌딩 내에서 신호를 분산하는 장치와 휴대단말장치에 신호를 제공하는 장치로 구성

CDMA(Code Division Multiple Access, 코드 분할 다원 접속)

신호를 처리할 때 코드를 부여하여 여러 사람이 동시에 사용할 수 있도록 하는 기술

WCDMA(Wideband CDMA, 광대역 부호 다중 분할 접속)

코드를 부여하여 신호를 처리할 때 CDMA보다 더 많은 사람이 동시에 사용할 수 있도록 넓은 대역을 처리하는 기술

MTS(Mobile Telephone Service)시스템/

IMTS(Improved MTS)시스템

1960년도의 400MHz 주파수대역의 셀룰러 광역서비스 방식

AMPS(Advanced Mobile Phone System) 시스템

AT&T가 1980년대에 시카고에서 서비스 개시한 아날로그 셀룰러 방식으로, 국내도 수도권지역에서 일부 사용

FDMA(Frequency Division Multiple Access, 주파수 분할 다중 접근 방식)

주파수분할다중접속방식으로 사용자의 정보전송을위해 주파수 대역을 분할하여 각 주파수에 사용자가 원하는 데이터를 전송하는 방식

PCS서비스(Personal Communication Service/System)

개인이 어디서나 음성이나 데이터를 주고 받을 수 있게 하는 2세대 이동통신서비스

TDMA 방식(Time Division Multiple Access, 시분할 다원 접속)

보내는 신호와 받는신호를 시간을 다르게 하여 전송하는 방식

EDGE(Enhanced Data Rates for GSM Evolution)

GSM 방식의 이동통신 망을 이용한 데이터 전송기술로 3세대 이동통신기술을 2세대에 적용한 기술로2.5세대 정도로 분류

LTE(Long-Term Evolution)

4세대 무선이동통신망

WiMAX(혹은 WiBro)

WiMAX(World Interoperability for Microwave Access)는 휴대 인터넷의 기술 표준을 목표로 미국 인텔 사가 개발한 IEEE 802.16d 규격의 무선 통신 기술

Wibro는 Wireless Broadband Internet의 약자로, 무선 광대역 인터넷을 의미

TDD(Time Division Duplexing, 시분할 이중통신방식)

시분할다중화로 시분할다중접속방식에서 사용하는기술

VoIP(Voice of Internet Protocol, 인터넷 전화)

VoIP란, 음성전화를 기존의 전화망이 아닌 인터넷을 통해서 이용할 수 있는 새로운 통신 기술

HSDPA(High Speed Downlink Packet Access,고속하향패킷접속)

휴대폰으로 전달되어 오는 이동통신 데이터를 빠르게 처리하는 기술

OFDM(Orthogonal Frequency Division Multiplexing, 직교주파수분할 방식)

전달되는 데이터 속도를 높이기 위하여 이동통신 주파수 간격을 더 좁게 많이 사용할 수 있도록 하는 기술

MIMO(Multiple Input Multiple Output)

MIMO(미모)는 무선통신 용량을 높이기 위하여 다수개의 송수신 안테나를 사용하는 기술로 사용된안테나의 수에 비례하여 용량이 높아짐

CATV망(Cable Television)

TV신호를 동축케이블로 전달하는 망구조

LMDS(Local Multipoint Distribution Service)

선으로 케이블TV의 영상, 음성, 데이터 등의 다양한 정보를 가입자에게 전송하는 시스템

무선 가입자선로(Wireless Local Loop)

무선가입자회선(WLL)은 전화국과 가입자 단말 사이의 회선을, 유선 대신 무선 시스템을 사용하여 구성하는 방식. 이 기술은 1970년대 초 AT&T Bell 연구소에서 농어촌 지역과 같이 인구밀도가 희박한 지역에 전화를 가설할 경우 들어가는 막대한 비용을 줄이기 위해 고안되었음

FTTx

"Fiber to the x"의 약자로 일반적인 구리선으로 되어 있는 전화망을 대체하는 광(optical fiber)의 네트워크 구조를 통칭. 주요 FTTx는 Fiber to the node (FTTN), Fiber to the curb (FTTC), Fiber to the building (FTTB), Fiber to the pole (FTTP), Fiber to the home (FTTH) 등이 있음

Wi-Fi AP(Access Point)

Wi-Fi(와이파이)는 전자기기들이 무선랜(WLAN)에 접속할 수 있도록 하는 기술로, 주로 2.4GHz와 5GHz 대역을 사용
Wi-Fi 호환 장치들은 WLAN 네트워크와 무선 AP(액세스 포인트)를 통해 인터넷에 접속할 수 있으며, AP(Access Point, 단말기)는 전자기기들이 무선으로 LAN에 접속할 수 있도록 하는 단말장치임

G-PON

가정이나 빌딩에 광케이블로 인터넷 신호를 전달하는 장치

2Pair ONU

기존에 오래된 건물의 기존 케이블로 기가인터넷이 가능하도록 하는 장치

당사 및 종속회사는 한국, 미국, 일본시장에서 이동통신사, 통신사, 기업 및 데이터 센터에 통신망 인프라 장비와 서비스를 제공하고 있으며, Fiber To The X('FTTx') 파장 분할 멀티플렉싱('WDM') 및 Packet xHau 솔루션을 포함한 광대역 접속, 모바일 접속 및 패킷 전송뿐만 아니라 5G 및 10G 액세스 장비 메이커와 개인 액세스 및 액세스 공유 분야의 전문 메이커입니다.

1. 사업의 개요

가. 통신장비 산업의 특성

통신장비 산업
은

무선

(
Mobile Access)
과
유선
(
Broadband Access
)으로
구분할
수 있으
며,
Network 구성에 따라 크게
액세스(Access) 망 장비
와
코어(Core) 망 장비
로 구분됩니다.

당사 및 종속회사는 국내시장의 경우
SK텔레콤, SK브로드밴드, KT, LGU+
를 주요 고객으로 하고 있으며, 미국시장은
Verizon, AT&T
등을 일본시장은
NTT 도코모
등을 주요 고객으로 글로벌 시장에서의 성공 스토리를 만들어 나가고 있습니다.

(1)
무선사업부문

당사 및 종속회사는 이동통신망의 액세스 망 장비영역에 속해 있으며, 무선통신 분야의 전송장비와
DAS(Distributed Antenna System,
디지털광분산중계기
)
를 주된 사업으로
영위
하고 있으며,
국내
및 해외
이동통신 사업자에 주로 관련 장비를 납품하고 있습니다.

초고속 초저지연 초연결을 주요 특징으로 하는 5G 이동통신은 4G보다 20배 빠른 데이터 전송속도, 10배 빠른 반응속도, 10배 이상의 기기 연결이 가능합니다. 우리나라는 지난 '19년 4월 3일 세계 최초로 5G 서비스를 상용화 하였으며, 미국, 일본을 비롯한 선진국들도 2019년 하반기부터 5G 상용 서비스를 개시한 상태입니다. 5G 인프라에 대한 투자는 2019년을 시작으로 전국망을 커버하기까지 향후 4~5년간 투자가 지속될 것으로 전망하고 있습니다.

(2) 유선사업부문

유선통신장비 산업은 일반 가정내 초고속 인터넷 서비스를 위한 가입자망 장비와 코어망 장비, 그리고 기업 및 공공기관 장비로 구분됩니다.
 
당사 및 종속회사는 초고속 인터넷 사용을 위한 유무선 통신장비 개발 및 생산을 주력사업으로 영위하고 있으며, 주요 제품군은 초고속 인터넷

등에 사용되는
FTTx
제품군과

Wi-Fi
AP
제품군으로 구성되며, 주로 유선통신 사업자에 관련 장비를 납품하고 있습니다.

최근 유선통신서비스 시장은 'ALL IP' 트렌드와 10기가 인터넷 서비스 등으로 투자규모가 확대되고 있으며, 모바일5G 서비스의 시행으로 유무선 복합 인프라의 투자도 증가할 것으로 예상되고 있습니다. 당사 및 종속회사는 이러한 시장 변화에 대응하기 위한 관련 제품군 개발을 진행하고 있습니다.

나. 통신장비 산업의 성장성

(1) 무선통신시장

5G의 정식 명칭은 'IMT-2020'으로 초고속, 초저지연, 초연결을 3대 비전으로 제시하고 NSA(Non-standalone) 기반으로 초기 투자비용은 4~5년의 기간 동안 점진적으로 확대되어 총 투자비 기준으로 4G LTE 대비 1.3~1.4배 수준의 설비투자가 이뤄질 것으로 전망되고 있습니다.

통신 세대별 capex 투자 및 통신장비 주요지표 추이.gif
통신 세대별 capex 투자 및 통신장비 주요지표 추이

(Source : 메리츠증권 리서치센터)

ETRI에 따르면, 국내 5G 시장은 2020년 27억달러에서 2026년 381억달러로 약 1,311% 시장규모가 성장할 것으로 예상하고 있으며, 해외 5G 시장은 2020년 378억 달러에서 2026년 1조1588억 달러로 약 2,966% 시장규모가 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

국내, 해외 5g 시장전망.gif
국내, 해외 5g 시장전망

(Source : ETRI)

무선통신시장에서는 획기적인 추가용량 확보와
초고주파수 대역의 특성인 직진성으로 사이트 크기가 대폭 축소되며 이를 펨토셀, 피코셀, 아웃도어 스몰 RRH 등 다양한 스몰셀 장비로 채울 것으로 전망되고 있으며, 5G 시대에는 기존 분리형 기지국 구조 하에서 프론트홀 용량이 증대될 것을 대비해 BBU 기능의 일부를 RRH로 이동하는 구조로 진행되고 있습니다.

○
5G
구조 C-RAN 방식으로 구현

5G 네트워크 구조는 추가 용량 확보를 위해 다양한 스몰셀 장비들이 도입되며, 10기가 인터넷 상용화, 대용량 광전송장비 확대 설치 등 유/무선 인프라 고도화 작업도 함께 진행되고 있습니다. 범용 장비와 소프트웨어를 활용해 특정 하드웨어의 의존도를 줄이고, 일부 장비나 어플리케이션을 전진 배치시켜 전송 거리를 축소하는 C-RAN 방식이 구현되고 있습니다.

비용 부담 해소를 위한 기존 일체형 기지국(d-ran)에서 분리형 기지국(c-ran)으로 진화.gif
비용 부담 해소를 위한 기존 일체형 기지국(d-ran)에서 분리형 기지국(c-ran)으로 진화

(Source : 메리츠증권 리서치센터)

Operator Starategies for 5G Transport : 2019 Heavy Reading Survey(2019.06)의 조사결과에 따르면,

5G에서 Fronthaul이 확대되기 위해서는 C-RAN 도입이 확대되어야 하는데,
① 북미시장 5G Fronthaul 시장은 2021년~2023년 본격적으로 열릴 것이고,
② 5G Fronthaul 기술은 Dark Fiber, Passive WDM, Active WDM, Packet Fronthaul 순으로 전망되며,

③ 대부분의 사업자 망에서 C-RAN은 20~40% 이상 도입이 예상되며, ④ 벤더 선정기준은 가격이 주요 요인이 될 것이라는 조사결과를 발표하였습니다.

당사는 WDM 기반 및 Packet 기반의 기술 모두를 보유하고 있으며, 가격 경쟁력 부분에서도 글로벌 우위를 앞세워 북미시장에서도 시장점유율을 높일 수 있을 것으로 기대가 되고 있습니다.

글로벌 마켓 리서치 기관인 SNS Research에 따르면, 당사 무선 사업부문 주요 품목인 Fronthaul 전송시장은 2016년 13.1억 달러 규모에서 연평균 11.57%의 높은 성장율로 증가하여 2022년 약 25.2억 달러로 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 당사의 주요 수출지역인 북미시장의 경우 같은 기간 12.30%의 높은 성장률을 보여줄 것으로 기대하고 있습니다.

 (단위 : 백만USD)

[그림1]-global c-ran fronthaul 시장 실적 및 전망.jpg
Global C-RAN Fronthaul 시장 실적 및 전망

(Source: SNS Research)

○
스몰셀 기술 부각

28GHz나 39GHz와 같은 초고주파수 대역이 가진 직진성으로 커버리지가 대폭 축소되며 이를 펨토셀, 피코셀, 아웃도어 스몰 RRH 등 다양한 스몰셀 장비로 채울 전망입니다.

글로벌 스마트폰 월별 데이터 트래픽 전망을 보면, 전세계 스마트폰 월별 데이터 트래픽은 5G 서비스가 본격화되는 2022년에는 현재 대비 최소 6~7배 이상 증가할 것으로 전망되고 있으며,
급격하게 증가하는 데이터 트래픽으로 인한 망의 과부하가 사용자 서비스의 품질 저하 이슈가 예상되며, 매크로 기지국을 이용하는 방안에는 한계가 있어 단위 면적당 용량 증대와 음영지역에서 사용자의 Quality of Service를 높일 수 있는 스몰셀 기술이 부각되고 있습니다.

AT&T의 경우 mmWave 기반의 Mobile용 피코셀 프론트홀 및 백홀 제품을 채택하고 있어 당사 피코셀 관련 매출을 기대하고 있습니다.

[스몰셀의 종류]

구분
IN DOOR
OUT DOOR

펨토셀
피코셀
펨토셀
피코셀
마이크로셀
매크로셀

전송파워
10mW~100mW
100mW~250mW
900mW~1W
1~5W
5~10W
10W 이상

커버리지
5~20m
20~200m
500~700m
0.5~1.5Km
1~3Km
1~25Km

평균크기
5*8cm
10*10cm
20*20cm
20*30cm
40*30cm
50*60cm

무게
1kg
1.5kg
2~3kg
2~4kg
4~6kg
10~15kg

최대사용자수
8~16명
16~64명
8~32명
64명 이하
256명 이하
256명 이상

구축장소
가정/기업
가정/기업
전신주, 빌딩벽
전신주, 빌딩벽
빌딩벽, 옥상
빌딩벽, 옥상

(Source : 메리츠증권 리서치센터)

글로벌 스몰셀 출하량 및 매출액 전망.gif
글로벌 스몰셀 출하량 및 매출액 전망

(2) 유선통신시장

5G 네트워크는 무선뿐만 아니라 유선 네트워크 구조에도 변화를 가져오고 있으며, 10기가 인터넷 상용화, 대용량 광전송장비 확대 설치 등 유선 인프라의 고도화 작업도 진행되고 있습니다.

통신 장비관련 글로벌 리서치 전문기관인 Ovum Knowledge Center가 발표한 자료에 따르면, 당사의 유선사업부문이 포함된 광대역 유선네트워크 장비시장의 규모는 전세계 광대역 유선네트워크 시장은 2019년 약 89억달러, 2020년 92억 달러, 2022년 87억달러 수준으로 꾸준한 성장을 보일 것으로 기대됩니다.

 [광대역 유선네트워크 장비시장 추이 및 전망]

(단위 : 백만USD)

구분

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

CAGR

(17~22)

PON

5,064

5,426

5,951

6,263

6,457

6,748

6,659

6,524

1.9%

64.6%

67.8%

70.3%

71.6%

72.5%

73.7%

74.1%

74.6%

xDSL

1,931

1,588

1,516

1,452

1,392

1,340

1,294

1,255

-3.7%

24.6%

19.9%

17.9%

16.6%

15.6%

14.6%

14.4%

14.4%

CMTS

840

986

1,001

1,029

1,058

1,073

1,034

963

-0.8%

10.7%

12.3%

11.8%

11.8%

11.9%

11.7%

11.5%

11.0%

Total

7,836

8,001

8,468

8,744

8,907

9,161

8,988

8,742

0.6%

(Source: Ovum Knowledge Center)

Ovum Knowledge CenterRK 추정하는 국내 유선네트워크 장비시장 규모와 전망은 다음과 같습니다.

 [국내 광대역 유선네트워크 장비시장 추이 및 전망]
 (단위 : 백만USD)

구분

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

PON

77.36

71.58

62.82

60.62

61.19

63.98

66.87

68.78

Total

89.23

82.43

72.39

69.50

69.58

71.85

74.24

75.66

(Source: Ovum Knowledge Center)

○
한국판 뉴딜 정책

정부에서 발표한 디지털 뉴딜 사업 추진계획을 보면 5G 기반 정부 업무망 고도화, 공공 와이파이 품질 고도화, 무선인터넷 인프라 확대 구축, 농어촌 등 통신망 고도화, 학교 무선환경 구축과 관련하여 2020년 총 4,451.5억 규모의 예산을 편성하고 투자를 진행하고 있으며 당사 및 종속회사는 디지털 뉴딜과 관련하여 추가적인 매출을 기대하고 있습니다.

구분
사업기간
'20년 사업규모
당사 매칭되는 사업

5G 기반

정부 업무망 고도화

'20.07~21.12
100억
(총 290억, 2년)
5G Modem/Router

공공 와이파이

품질 고도화

'20.07~20.12
198억
Wi-Fi 6 AP

무선인터넷 인프라

확대 구축

'20.07~20.12
420억

Wi-Fi 6 AP

농어촌 등

통신망 고도화

'20.07~20.12
30.5억

G-PON OLT/ONT

학교

무선환경 구축

'20.07~21.12
3,703억
(NIA위탁 : 2,068억)
Wi-Fi 6 AP, Access Controller, 
Pole Switch

○
Wi-Fi 6E

과학기술정보통신부는 6㎓대역(5925∼7125㎒, 1.2㎓ 폭)을 비면허 주파수로 공급하는 방안을 확정하고, 국민 편익을 고려해 실내 이용의 경우 1200㎒ 폭 전체를 공급하고, 기기 간 연결은 기존 이용자 보호를 위해 하위 500㎒폭만 출력 조건을 제한해 우선 공급하는 방식으로 추후 주파수 공동사용 시스템(K-FC) 도입(2022년) 후 이용범위를 실외로 확대한다고 추진계획을 발표했습니다. 

미국은 앞서 4월 주파수 수요 해소를 위해 6㎓ 대역 전체를 비면허 용도로 공급하기로 의결했으며,주파수 간섭 등을 고려해 실내에 우선 적용하기로 했습니다

Wi-Fi 6E는 공항, 스타디움 등 밀집도가 매우 높고, 혼잡한 환경에서 안정적으로 뛰어난 성능과 향상된 동시 접속자 수 서비스 제공이 가능하며, 넓은 주파수 사용 대역과 독립된 Wi-Fi 주파수 사용을 통한 고속의 Wi-Fi 서비스를 제공합니다. 또한, HD, VR 등 고속 데이터 처리가 요구되는 고 대역폭 APP을 지원하여 온라인 게임 등의 Low Latency 서비스 제공이 가능합니다.

당사 및 종속회사는 SKT와 2021년 상반기 상용화를 목표로 Wi-Fi 6E 개발 및 사업협력을 진행하고 있습니다.

○
10기가 인터넷 상용화

과학기술정보통신부는 '5G 상용화 지원 로드맵'에서 5G 이동통신기술 전환과 더불어 10기가 인터넷 상용화를 중점 지원사업으로 선정하며, 전국 네트워크를 10기가급으로 고도화해 인터넷을 제공하고, 통신국사에 위치한 전송장비, 아파트 통신실에 비치된 분배기, 그리고 댁내 셋톱박스 등 관련장비를 교체하고 기존 동축 케이블과 전화선 방식도 광케이블, 광랜 방식으로 전환하고 있습니다.

10기가 인터넷 서비스 개념도.gif
10기가 인터넷 서비스 개념도

(Source : 정보통신신문)

과기정통부 계획에 따르면, 10기가 인터넷 커버리지는 △2020년 20% △2021년 35% △2022년 50% 이상(전국85개 시
기준)으로 늘어날 전망입니다. 정부에서는 10기가 인터넷 장비 국산화 비율을 높이는 정책을 적극 추진 중이며, △2020년 50% △2021년 70% △2022년 90% 까지 국산화를 달성할 계획에 있습니다.

10기가 인터넷 커버리지 및 10기가 인터넷 장비 국산화 목표.gif
10기가 인터넷 커버리지 및 10기가 인터넷 장비 국산화 목표

(Source : 과학기술정보통신부)

다. 경기변동의 특성

네트워크 장비산업은 정부의 통신정책 변화 및 새로운 IT 서비스 도입 시기에
따라 많은 영향을 받습니다. 그러나 인터넷 사용자나 모바일 데이터 통신의 수요는 꾸준히 증가하고 있기 때문에, 거시적 관점에서는 4~5년을 주기로 신규 서비스에 대한 수요와 관련 투자가 지속적으로 발생하고 있습니다.

무선통신의 경우 5G 서비스와 같이 신규 서비스가 도입되면 4~5년간 관련 서비스를 위한 망 인프라 투자가 지속됩니다. 유선통신의 경우에도 1기가 인터넷 서비스, 10기가 인터넷 서비스 등 관련 투자 사이클에 의해 사업이 영향을 받는 구조입니다.

단기적으로는 네트워크 장비 수요처인 유/무선 통신사업자의 투자 정책에 따라 많은 영향을 받는 구조입니다. 통신장비의 경우 수주 산업이 대부분이기 때문에 통신사업자들의 투자 예산 책정 수준과 변화에 따라 당해년도 시장규모가 크게 좌우됩니다.

라.
경쟁요소

통신장비 시장의 경우 전국적인 서비스를 제공하고 있는 통신사업자들을 대상으로 장비를 판매하기 때문에 안정적인 서비스를 제공할 수 있는 기술력과 품질경쟁력이 가장 중요합니다. 또한, 통신사업자마다 고유한 통신인프라와 기술수요를 가지고 있어, 이 부분에 대한 신속한 맞춤형 개발역량도 필요합니다. 더불어 통신 시장의 경우 새로운 기술이 끊임없이 등장하기 때문에, 지속적으로 새로운 기술역량을 학습하고 축적할 수 있는 기술 캐치업 역량 또한 중요한 요소입니다. 

실제 경쟁환경에서는 위와 같은 기본적인 기술역량 외에 다양한 통신사업자에 대한 납품 경험과 관련 브랜드 인지도 또한 매우 중요합니다. 통신장비의 경우 2~3개 업체가 관련 사업을 수주하는 경우가 대부분이기 때문에, 과점적 경쟁구조를 가지고 있습니다. 따라서 동일 고객에 기존에 제품을 납품한 경험이 있는 경우, 그 기술력과 고객서비스 등을 총체적으로 이미 평가를 받은 상황이기 때문에 경쟁에서 상대적으로 유리하다고 볼 수 있습니다.

해외시장의 경우 국내 통신사업자에 대한 다년간의 납품 경험은 매우 기본적인 경쟁요소로 작용합니다. 한국의 고객들을 상대로 수년간 필드 상용 경험을 선행적으로 가지고 있는 부분은 해외 사업에 있어 상대적으로 경쟁 우위적 요인에 해당합니다.

최근에는 유/무선망의 복합화 및 차세대 IoT, Private Networks 서비스를 위한 기술 역량도 갈수록 중요해지고 있는 상황입니다. 과거 유선과 무선 인프라가 확실하게 구분되던 시대에서 벗어나 향후에는 네트워크의 서비스화 및 사설 네트워크 시대가 도래할 전망이여서, 이를 뒷받침하기 위한 하드웨어 인프라나 소프트웨어 플랫폼, 그리고 관련 보안서비스까지 커버할 수 있는 복합적이고도 종합적인 제품 확보력이 중요해질 것으로 예상됩니다.

마

. 시
장의 여건

(1)
한국 '한국판 뉴딜정책' 

정부는 미국의 뉴딜정책에 버금가는 '한국판 뉴딜’추진이 필요하다고 판단하고 위기극복과 코
로나 이후 글로벌 경제 선도를 위한 국가발전전략을 위한 디지털 뉴딜과 그린 뉴딜 및 안전망 강화에 총 160조원을 투입한다고 발표하였습니다.

한국판 뉴딜정책.gif
한국판 뉴딜정책

(Source : 한국판 뉴딜 국민보고대회, 제7차 비상경제회의 2020.07.14)

(2)
미국, 경기부양책 및 CBRS

미국 정부는 5G 전국 통신망 구축을 위한 규제개혁을 골자로 '5G 업그레이드 명령'을 2020년 6월 의결하였으며, 5G 무선 인프라와 농촌 브로드밴드 공급 등 1조 달러의 인프라 투자 검토가 진행되고 있다고 발표하였습니다.

또
한
, CBRS(Citizen Broadband Radio Service) 주파수 경매를 추진하고 있으며, 이는
2013년 오바마 정부에서, 정부가 사용하던 3.5GHz(3550MHz ~ 3700MHz) Spectrum, 150MHz bandwidth를 민간이 공유하여 사용할 수 있도록 FCC에서 정의한 서비스로 대형 무선사업자의 독점을 막고 wireless 시장 활성화를 목표로 만든 정책입니다.

미국 시장에서 CBRS가 매우 중요한 이유는 5G 서비스를 위해 필요한 sub 6G의 Spectrum에서 현재 미국에서 가능한 Spectrum은 FCC에서 현재 위성사업자가 주로 사용하고 있는 C-Band를 5G에 사용하도록 하는 정책을 추진하고 있지만, 기존 가업자의 주파수를 재배치 해야 하는 등 많은 문제가 있어 현재는 CBRS가 유일한 sub 6G 주파수 대역이기 때문입니다.

(3)
일본 Local 5G 시장 확대

Local 5G는 MNO(이동통신사업자)가 광역으로 제공하는 5G(제5세대 이동통신 서비스)와는 달리, 일반기업이나 지방자치단체, 학교법인 등이 일본의 총무성에 면허를 신청하고, 개별부지 내 및 건물 내 등 특정범위(좁은지역) 한정으로 구축하는 5G의 개인 네트워크로
기존의 4G/LTE 및 WiFi, 유선LAN 등의 통신 네트워크와 비교하면 5G 회선으로서의 고속·대용량(영상송신 및 제조기계에서의 대량 데이터 대응), 저지연(협동로봇 및 진료 등 원격작업지원), 다접속(스타디움에서의 참여형 어뮤즈먼트 및 교통류 등의 도시 데이터 대응) 등의 메리트가 있어, IoT(Internet of Things)형 솔루션이나 특정구역 내 AGV(무인 반송차) 등에 이용될 전망입니다.

야
노경제연구소 발표자료에 따르면, 2025년도 일본내 솔루션 시장규모는 470억엔으로 전망하고 있습
니다.

2024년도 무렵부터는 기존의 3G 및 4G/LTE의 통신규격을 이용한 IoT 솔루션 시스템이 서서히 5G를 활용한 IoT 솔루션으로 대체되는 흐름 속에서 일부가 로컬 5G를 활용한 IoT 솔루션으로 대체될 것으로 예상되고 있습니다.

따라서, 시장규모의 확대는 가속화되어, 2024년도의 로컬 5G 솔루션
시장(사업자 매출액 기준)은 300억엔, 2025년도에는 470억엔으로 예상하고 있으며,
2025년는 5G를 활용한 IoT 솔루션시장(4,550억엔)의 약 10%가 로컬 5G 네트워크를 활용한 IoT 솔루션 시스템이 될것으로 전망하고 있습니다.

local 5g 솔루션 시장규모 예측.gif
Local 5G 솔루션 시장규모 예측

(
Source
: 일본 Local 5G 시장 전망:2025년(야노경제연구소, May 2020))

당사 및 종속회사는 일본에서 5G MO DAS 및 DAUL RU, Local 5G 관련 사업을 확대하고 있으며, 글로벌 파트너사와 협의를 통해 시장확대를 진행하고 있습니다.

(4)
중국 '신형 인프라 투자 1조 6천억 위안' 편성, 경기부양책 발표

CCID(중국 전자정보산업발전연구원)의 발표에 따르면 중국은 '신형 인프라 투자' 경기부양책을 발표하면서 2020년 중국 역점사업에 5G, 인공지능, 산업인터넷, 빅 데이터, 신에너지차 충전, 고속철, 초고압송전에
1조 6천억 위안을 편성하였
다고 발표하였습니다.

이는 2008년 전통적 인프라 건설로 단기 경제성장을 달성하였지만 후유증이 발생하면서 2020년을 중국 정부의 '전면적 샤오캉 사회' 달성 마무리 해와 2021년 공산당 창당 100주년까지 국민 모두 풍족한 중산층 사회 건설을 목표로 경제 성장 목표 달성을 위해 인프라 건설 사업이 최적으로 판단하고
전통적 인프라 투자 대신 신형 인프라에 역점을 두고 있습니다
.

2. 회사의 현황

가
. 회사의 개요

(1) 무선사업부문

당사는 4G LTE 시대부터 광선로로 다중화하여 통신사업자의 투자비를 절감해 주는 Fronthaul 장비를 한국, 미국, 일본의 통신사업자에 납품해 왔습니다. 이러한 기술력을 바탕으로 당사는
5G 시대에도 5G용 Fronthaul 장비를 개발하여 국내 및 해외에 판매하고 있습니다. 특히, 국내에서는 Fronthaul 장비 이외에 5G 중계기(인빌딩광분산장비)를 신규로 개발하여 판매하고 있습니다.

 [주요 고객사 향 무선통신 제품군]

구분

사업분류

비고

국내

전송장비

이동통신 Fronthaul 장비

중계장비

이동통신 중계기(인빌딩광분산장비)

부대장비

이동통신 광선로 부대장비

미국

전송장비

이동통신 Fronthaul 장비
통신사업자의 기업용 패킷 전송장비

일본

전송장비

이동통신 Fronthaul 장비,

중계장비

이동통신 중계기(인빌딩광분산장비)

말레이시아

전송장비

통신사업자의 기업용 패킷 전송장비

(2)

유선사업부문

유선사업부문의 당사의 주력 제품은 통신사업자가 가입자에게 인터넷, IPTV, VoIP서비스를 제공할 수 있도록 통신사업자 국사 및 가입자 댁내에 설치되는 FTT
x
관련 제품인 OLT(Optical Line Terminal), ONU (Optical Network Unit), ONT(Optical Network Terminal) 장비와 Wi-Fi AP이며, 주요 고객사는 국내 유선 통신사업자입니다. 

나
. 시장점유율

통신장비산업의 경우 대부분 통신사업자 마다 요구사항과 기술규격이 상이하며 다수의 공급사가 진입할 경우 공급사의 제품간 호환성 이슈가 커지기 때문에 2~3개의 벤더 중심으로 공급되는 경우가 대부분입니다.

국내 시장의 경우 당사는 무선통신 전송장비 분야와 유선통신 장비 분야에서 높은 시장 점유율을 점유하고 있으며, 미국과 일본의 이동통신 전송장비 분야에서는 전체적인 시장규모 파악이 어려워 시장 점유율은 기재하지 아니하였습니다.

다
. 신규사업 등의 내용 및 전망

(1) 무선사업부문

신규사업 등
내용 및 전망

5G 인빌딩 광분산시스템

5G 인빌딩 광분산시스템은 중대형 건물의 인빌딩 환경에서 5G 서비스를 제공하는 목적으로 개발되었으며, 5G 기지국(DU-H)과 Layer Splitter와 10Gbps CPRI 신호로 연결되어 5G NR 무선 신호를 인빌딩 내에 송출하는 역할을 수행합니다. 

5G 인빌딩 광분산시스템은 대출력과 소출력 모델이 있으며, 5G+4G 통합형 광분산시스템은 인빌딩 및 옥외형 대출력 모델이 있습니다.

기존 LTE 시장에서 데이터 트래픽 수요의 80% 이상이 인빌딩에서 발생하므로 5G 시장이 본격화 되면 해당 장비의 수요가 증가될 것으로 예측하고 있습니다.

5G ORAN CPRI 컨버터
기지국과 인빌딩 시스템을 연결하는 O-RAN 오픈 인터페이스 기반의 Layer Splitter 를 개발 중이며 2019년 신뢰성 검증시험을 거쳐, 2020년 상용화 일정으로 진행 중입니다.

5G 패킷 Fronthaul 장치
미국의 일부 이동통신 사업자는 5G Fronthaul을 기존의 WDM(파장분할) 방식이 아닌 패킷 방식의 신기술을 이용하고 있습니다. 패킷 기반 Fronthaul은 5G 신호 외에도 기존의 LTE/3G 신호를 기존 방식보다 저렴한 비용으로 전송할 수 있습니다. 당사는 이러한 패킷 기반의 Fronthaul 기술을 미국 이동통신 사업자에 공급하고 있으며, Lab Test 및 Field Trial을 성공적으로 완료한 상황입니다. 2020년 하반기부터 본격적인 공급이 예상됩니다.

5G 피코셀용 Semi-Active 
Fronthaul 장치
피코셀의 경우 5G의 품질 확보를 위해서 대도시에서 많은 수량이 요구되지만, 전송채널(광섬유 등)을 많이 설치하는 부담이 있습니다. 미국의 이동통신사업자는 대도시 지역의 피코셀을 확대하기 위해 저비용에 망 관리 기능까지 갖춘 Fronthaul이 필요한 상황이며, 당사에서는 Semi-Active 기반의 피코셀용 Fronthaul을 공급하고 있습니다.

양자암호화

당사는 국내 고객사와 공동으로 2015년부터 양자암호화 기술개발 및 사업모델 발굴을 추진 중입니다. 또한 2015년부터 미래창조과학부 주관 산학연구 국책과제를 계속 수행 중이며, 관련 기술의 송/수신부 분야에 설계 기술을 개발하고 있습니다.

양자컴퓨팅은 해킹 방지 및 정보유출 차단의 수단으로 활용될 전망이며, 글로벌 양자암호 시장은 해마다 33.2%의 성장율로 증가하여 오는 2025년 27조원에 달할 정도로 늘어날 것으로 예상됩니다. 당사는 양자암호화 기술개발을 통해 통신장비, 스마트폰, 모든 IoT Device 등과 관련된 신규 사업화를 추진할 계획입니다.

(2) 유선사업부문

신규사업 등
내용 및 전망

차세대 WiFi : 802.11ax AP 기반
현재 Wi-Fi 시장은 802.11ac 기반의 제품이 다수를 차지하고 있습니다. 하지만 향후 Home Network에서는 다수의 AP들이 중첩되어 사용되고, 수많은 스마트 기기들이 Wi-Fi 에 동시 접속하는 환경이 도래할 것으로 예상됩니다. 댁내에서 UHD 영상과 같은 고용량 데이터를 무선으로 시청할 경우 소비자 체감성능을 만족시키기 위해서는 802.11ac AP보다 더 진화된 차세대 802.11ax Wi-Fi 의 도입과 관련 제품의 선행 개발이 필수적이며, 당사는 이 분야의 관련 기술을 개발 중에 있습니다.

차세대 ONU: 2Pair 2.5G/4Pair 5G
가정내에서 UHD, AR/VR 등 대용량 인터넷 서비스 사용이 증가하면서, 댁내 1 Giga 인터넷 환경은 다음 세대로 진화를 해야 하는 상황입니다. 당사는 글로벌 칩 개발사와 협력하여 2Pair UTP 단지에서는 2.5 Gigabit, 4Pair UTP 단지에서는 5 Gigabit 서비스를 지원할 수 있는 장비를 개발하여 '20년부터 사업을 본격 추진 중에 있습니다.

5G Router
5G 기지국이 확대되면서 5G 휴대폰과 각종 IoT 단말기들이 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 당사는 5G 서비스의 본격화에 발 맞춰, 20년 하반기 상용 목표로 5G Router 제품을 개발 중에 있습니다.

(3) Private 5G 부문

신규사업 등
내용 및 전망

Private 5G 솔루션 장비
Private 5G 는 특정기업이나 기관 (공장, 공항, 항구, 병원, 사무실, 대학, 물류센터, 지자체, 등)에서 사설로 이동통신망을 구축하여 조직내 사람이나 사물을 연결하는 기술을 의미합니다. 스마트 팩토리, 스마트 시티 등 4차 산업혁명의 기본 인프라에 해당하는 Private 5G 는 2025년까지 700억 유로(약96조원)로 전망할 만큼 성장성이 매우 큰 분야입니다. 미국, 일본, 독일, 영국 등은 Private 5G 용도의 전용 주파수를 별도로 할당하여 정부 차원에서 시장 활성화를 적극 지원을 하고 있으며, 한국도 5G+ 주파수 정책의 일환으로 Private 5G용 주파수를 할당할 계획에 있습니다. 당사는 Private 5G 시장에서 선도적인 위치를 차지하기 위해 관련 제품과 플랫폼을 개발 중에 있으며, 국내 외에 활발한 영업 활동을 전개하고 있습니다.

○

향후 10년 이상 통신시장을 끌고 갈 Private 5G 가속화

일반 대중들이 스마트폰 등을 통해 누구나 5G망에 접속/연결하고 인터넷, 전화, VR 스트리밍과 같은 오픈 5G 서비스를 받을 수 있는 공중망과 달리, 특정기업(공장, 공항, 항구, 병원, 오피스, 대학, 물류센터, 지자체, 정부기관, 국정원, 발전소 등등)에 속한 사람이나 사물의 접속/연결을 허용하고(폐쇄된 연결성), 이들만 필요한 특정 서비스(특화된 서비스)를 제공해 주는 사설망을 Private 5G라고 합니다.

기업들이 처음에는 이통사의 Private 5G 서비스를 받다가 점차 Local 5G 주파수로 Private 5G망을 구축하는 방향으로 변화할 것으로 예상되고 있으며, 이통사를 통한 Private 5G망을 구축하거나, 벤더, SI, 클라우드사가 구축하는 형태로 변화할 것으로 내다보고 있다. 이러한 변화는 Local Frequency의 확산, 이동통신 장비의 소프트웨어화 Virtualization(5G RAN and Core)가 가속화되면서 가능한 것입니다.

ABI Research의 자료에 따르면, 15년 후엔 Private 5G CAPEX가 Public 5G CAPEX 추월할 것으로 예측했으며, 규모는 각각 연 $220Bn (약 260조원) 예상하고 있습니다. 이는 장비 공급업계에서 보면 전세계 이통사가 지금보다 2배수가 되는 효과가 있다고 예측하고 있습니다.

cellular 5g capex.gif
Cellular 5G CAPEX

(Source : ABI Research, 5G And Private Networks : The Key For Enterprise Business Continuity, 2020.07.14)

① Public Cellular : B2C Consumer 대상 5G망(Public 5G)

② Enterprise Cellular : 기업의 Private 5G망

③ Enterprise Cellular?Licensed Frequency : 이통사가 자사의 면허주파수로 기업에 Private 5망을 구축해주는 경우로, 기존의 Public 5G망을 이용하는 E2E Network Slice형과 기업내 5G RAN, Core를 모두 구축해주는 On-Premise형 모두 포함

④ Enterprise Cellular?Shared Frequency (Local 5G Frequency) : 미국의 CBRS같은 Shared-Access Frequency와 전세계에서 벌어지고 있는 Private 5G용으로 기업에 할당해주는 Licensed Frequency 포함

이는 기존의 이통사가 독식해 오던 소수의 RAN 벤더인 Ericsson, Nokia, Huawei 등 뿐만 아니라, 새로운 선수들이 시장에 진입이 가능할 것으로 내다보고 있습니다.

미국, 일본, 유럽 등 Private 5G 사업을 전략적으로 육성하고 있으며, 일본은 Private 5G용 28GHz 주파수를 2019년 할당하였으며, 4.6GHz 주파수는 2020년 할당하고 2021년 Private 5G 상용시장을 개화시킬 예정이며, 미국은 2019년 CBRS 주파수를 활용한 Private LTE 사용서비스 개시 이후, 2021년 본격적 서비스를 시작할 예정입니다. 독일, 영국을 포함한 유럽시장은 Private 5G 전용주파수를 할당하고, 2021년부터 본격적인 상용서비스 시작할 예정입니다.

라
.

조직도

조직도

3. 주요 제품 및 서비스 등

(1)
무선사업부문

① Fronthaul 전송장비

당사의 주력 제품인 Fronthaul 장비(4G LTE 장비인 SCAN-WM, flexIahul, 5G 장비인 5G-PON,
5G-MUX,
패킷 Fronthaul 등)는 고객사의 투자비 절감을 위해 만들어진 제품으로 클라우드 무선 접속망(C-RAN)에서 디지털 데이터 처리장치(DU, Digital Unit)와 원격 무선신호처리장치(RU, Radio Unit)를 광선로로 연결하는 솔루션으로 주요 고객사는 한국, 미국, 일본의 이동통신사업자입니다.

② 인빌딩 중계장비
 당사는 대형 건물 등에서 데이터 트래픽을 효과적으로 전송하는데 필요한 인빌딩 중계장비(디지털 광분산시스템)를 이동통신사업자에게 판매하고 있습니다. 주요 제품으로는 엘리베이터내 설치 장비(HELIOS), 건물 지하공간에 설치하여 커버리지를 확대해 주는 장비(TRIO), 인빌딩 공간에 5G 신호를 전달해 주는 중계장비(5G Active Relay)가 있습니다.

③ 통합형 중계장비
당사는 지상 커버리지를 비용측면에서 효율적으로 확장하는데 필요한 5G 및 4G 통합형 대출력 광분산 장비를 이동통신 사업자에게 판매하고 있습니다. 주요 제품으로는 4Band SISO + 4T4R 5G 통합형 장비와, 1Band MIMO + 2Band SISO + 4T4R 5G 통합형 장비로 아파트 단지, 도심 외곽 커버리지에 WCDMA, LTE, 5G 신호를 통합하여 전달하여 주는 중계기 장치 입니다.

(2) 유선사업부문

① OLT 장비
 OLT(Optical Line Terminal)는 통신서비스 사업자 국사에 설치되어 최대 3천 명의 가입자에게 서비스를 제공할 수 있는 중앙 집중형 제품입니다. 당사는 고객사로부터 개발 의뢰를 받아 2009년 해당 제품에 대한 개발을 착수한 이래 현재까지 약 10년간 납품을 하고 있으며, 소용량 제품에서 대용량 제품까지 다양한 제품을 판매하고 있습니다.

○ XGS-PON / NG-PON2

기존 2009년부터 고객사에 납품하고 있는 G-PON의 차세대 솔루션으로 기 구축되어 있는 광케이블을 활용하여 기존 하향 2.5Gbps의 속도를 XGS-PON에서 하향 10Gbps 속도로, NG-PON2급에서는 최대 40Gbps속도까지 서비스가 가능할 수 있는 솔루션입니다. NG-PON2는 XGS-PON 플랫폼을 활용하여 하향 40Gbps 수준까지 서비스가 가능한 솔루션으로 고객사와 2020년 상용화 예정입니다.

② ONU 장비

ONU(Optical Network Unit)는 아파트 동 지하에 설치되어 OLT와 광케이블로 연결하여 가입자에게 인터넷 서비스를 제공하는 제품입니다. 가입자에 Giga급 인터넷 서비스를 제공하기 위해서는 기존에 구축되어 있는 UTP 케이블을 교체할 필요가 있으나, 당사는 기존 케이블 교체없이 속도를 500M까지 증속할 수 있는 제품을 세계 최초로 개발하여 공급하고 있으며, 현재는 기존 케이블을 활용 1기가까지 제공하는 제품도 개발하여 공급하고 있습니다. 수용 가능한 가입자 및 속도에 따라 8Ports, 16Ports, 24Ports 2Pair 500M ONU, 24Ports 2Pair 1G/ 4Pair 2.5G ONU 등이 있습니다.

③ ONT 장비

단말 제품은 가입자 댁내에 설치되어 인터넷, IPTV, VoIP 서비스를 가능하게 하는 제품으로 OLT와 광케이블로 연결되어 서비스를 제공합니다.

④ Wi-Fi AP
WiFi 기술을 이용하여 이동 단말기 등과 무선으로 데이터를 송수신하고 단말기를 인터넷에 접속하는 장비입니다.

4. 주요 원재료 등

당사의 주요 원재료는 Chip, 광모듈, IC, 기구 함체 및 전원장치 등 다양하며, 주요 원재료의 가격 및 구성비율 등은 제품군마다 상이합니다. 주요 원재료 품목에 대해서는 기업공시서식 작성 기준 제4-2-4조에 정하고 있는 내용을 기재하여야 하나, 원재료의 가격 및 주요 매입처의 상세 정보는 업체와의 계약사항 및 영업기밀상의 비공개 정보여서, 관련 사실을 감사에게 보고하고 해당 내용의 기재를 생략하오니 양해하여 주시기 바랍니다.

5. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산정책

당사는 집중화/자동화를 통한 부가가치 극대화와 수익성 개선에 집중하고 있으며 생산라인 고도화를 위해 스마트 팩토리화를 추진 중입니다. 스마트 팩토리화를 통해 자가 및 외주생산이 통합된 MES 구축, 조립/포장 설비 고도화, Full 자동화 시험 시스템을 구축하고 있습니다.

나. 생산능력 및 생산실적

당사는 자가 및 외주생산을 병행하여 제품을 생산, 공급하고 있습니다.

다. 생산시설에 관한 사항

당사는 총면적1,431m²규모의 통신장비 생산에 최적화된 조립/테스트/포장 라인과신뢰성 시험실, RMA 센터 등의 각종 부대시설을 보유하고 있습니다.

 [당사의 생산 시설 등]

당사의 생산 시설 등.gif
당사의 생산 시설 등

6. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(연결기준)

(기준일 : 2020.09.30)
(단위: 백만원)

매출
품목
2020년 3분기
2019년
2018년

금액
금액
금액

제품매출
Fronthaul
내수
10,018
60,391
2,080

수출
5,079
22,427
14,228

소계
15,097
82,819
16,308

GIGA ONU
내수
9,266
19,378
9,932

수출
-
-
-

소계
9,266
19,378
9,932

WiFi-AP
내수
16,293
31,755
34,536

기타
내수
3,949
1,658
33,876

수출
65
-
6,552

소계
4,014
1,658
40,428

소계
내수
39,527
113,183
80,424

수출
5,144
22,427
20,780

소계
44,671
135,610
101,204

상품매출
OLT,ONT
내수
1,411
12,069
20,561

수출
-
-
-

기타
내수
875
6,026
8,168

수출
2,148
679
1,858

소계
3,023
6,705
10,026

소계
내수
2,286
18,095
28,729

수출
2,148
679
1,858

소계
4,434
18,774
30,587

용역매출
내수
1,690
2,236
3,179

수출
150
-
-

소계
1,840
2,236
3,179

기타매출
내수
-
43
3

수출
-
-
22

소계
-
43
25

합계
내수
43,503
133,557
112,335

수출
7,442
23,106
22,660

합계
50,945
156,663
134,995

② 품목별 매출현황

(기준일 : 2020.09.30)

(단위: 백만원)

구분

제품군

매출형태

제품(상품)의 개요

매출액

비중

무선

부문

5G-PON

제품매출

5G Fronthaul

8,605

16.9%

flexiHaul

제품수출

4G Fronthaul

5,433

10.7%

SCAN-WM 외

제품매출

4G Fronthaul

2,169

4.3%

소계

16,207

31.8%

유선

부분

GIGA ONU

제품매출

가입자망 광종단장비

9,332

18.3%

GIGA OLT/ GIGA ONT

상품매출외

가입자망 광회선장비/단말장비

16,293

32.0%

WiFi AP 및 기타

제품매출

무선 데이터 전송 장비 및 기타

9,114

17.9%

소계

34,738

68.2%

합계

50,945

100%

- 주요 제품의 가격은 각 고객사와의 영업상의 기밀 또는 비공개 사항임을 고려하여 기재를 생략합니다.

나. 판매조직 및 판매경로

(1) 판매조직 및 경로

국내의 경우 SKT, SK브로드밴드, KT와 같은 기간통신사업자가 주요 고객사이며, 내부 영업조직을 통해 직접 판매하는 구조입니다. 기업 및 공공시장은 직접 판매와 더불어 필요시 다른 협력사와 제휴하여 제품을 판매하고 있습니다. 해외시장은 미국과 일본의 경우 현지 통신장비 벤더를 경유하여 최종 고객사에 납품하고 있으며, 말레이시아는 현지 재판매 업체를 경유하여 판매하고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건

① 판매방법

구분
판매방법

직접판매
당사가 최종 고객의 요구사항을 반영하여 직접 개발, 관리, 영업합니다. 당사는 통신사업자의 요구사항을 수렴하여 관련 기술을 고객사와 공동 개발하는 형태가 많으며, 개발된 기술을 상용 제품으로 발전시켜 영업하는 경우도 많습니다. 최종 고객사가 기술입찰을 실시하는 경우에는 BMT (Bench Mark Test) 를 통해 기술을 검증한 후 직접 수주를 하게 됩니다. 통신사업자에게 납품하기 위해서는 기술력과 품질, 사후 유지보수 역량이 종합적으로 필요하며, 고객사와의 지속적인 거래관계 또한 중요한 변수입니다.

협력업체를 통한 영업
미국과 일본 등 해외 선진시장의 경우 현지에 있는 Tier 1~2급 통신장비 벤더를 통해 현지 통신사업자에게 납품하는 구조입니다. 해외시장의 경우 고객사에 대한 전국적인 기술지원과 유지보수가 가능하기 때문에, 이러한 형태로 판매를 진행하고 있습니다.

② 판매조건

당사 및 종속회사는 국내외 기간통신사업자를 최종 고객으로 제품을 판매하고 있으며, 대금 지불조건 등은 각 국가별로 사업자별로 상이하여 기재를 생략합니다.

(3) 판매전략

구분
판매전략

시장선도 제품 개발을
통한 기술경쟁력 확보
당사는 유/무선 통신장비 모두 시장선도형 제품 개발을 최우선적으로 고려하고 있으며, 통신사업자가 필요로 하는 최신의 제품을 국내외 Tier 1급 통신사업자에 대한 납품하는 영업 전략을 전개하고 있습니다. 5G 이동통신 및 10기가 인터넷서비스를 위한 최첨단 장비를 개발하여 납품하고 있으며, 차세대 기술개발에도 적극적인 투자를 진행하고 있습니다.

해외 시장 개척을 위한
전략적 제휴 추진
미국과 일본, 동남아 시장은 각 지역별로 독자적인 유통 경로 구축이 필요합니다. 미국과 일본의 경우 그 지역에 적합한 글로벌 통신장비 회사와 제휴를 통해 간접적으로 제품을 수출하고 있으며 독자적인 판매채널 구축보다는 기존에 고객관계를 가지고 있는 유수의 통신장비 회사와의 제휴가 비용적 측면에서는 더 효율적이기 때문입니다. 말레이시아와 같은 동남아 시장의 경우에는 현지 재판매 업체와 제휴를 하거나, 필요시 합작법인 설립을 통한 진출을 추진하고 있습니다. 전체적으로 해외 시장은 파트너사를 통한 간접 판매방식을 유지하고 있으나, 당사의 현지 영업역량을 강화하여 점차 직접 판매방식의 비중을 늘려갈 계획입니다.

7. 수주상황

당사의 2020년 3분기 기준 주요 수주 현황은 다음과 같습니다.(연결기준, 백만원)

사업부문

품목

수주총액

수주잔고

유선

HL7180XG 외

57,240

18,624

무선

중계장비 외

12,532

4,236

해외

flexiHaul 외

15,249

8,985

합계

85,021

31,845

8. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소
 
 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.
 
 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 연결회사 자금팀에 의해 이루어지고 있습니다. 회사 자금팀은 회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.

(1) 시장위험
 
 ① 외환위험 
 
 연결회사는 외환위험, 특히 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 
 
 연결회사의 경영진은 연결회사의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

② 가격위험
 
 연결회사는 당분기 보고기간 종료일 현재 연결재무상태표상 당기손익-공정가치금융자산과 기타포괄손익-공정가치금융자산으로 분류된 1,310,340천원에 대하여 가격위험에 노출되어 있으며, 상품 및 제품 가격위험에는 노출되어 있지 않습니다.
 
 ③ 이자율 위험
 
 이자율 위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 연결회사의 이자율위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다.
 
 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 이를 위해 근본적으로 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선 등을 통해 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다

(2) 신용위험
 
 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관 및 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 연체되지 않고 손상되지 않은 매출채권의 신용도는 거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정보를 참조하여 측정하고 있습니다.
 
 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.
 
 보고기간말 현재 연결회사의 금융상품의 신용위험 최대노출금액은 장부금액입니다.
 
 (3) 유동성 위험
 
 연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

나. 자본위험관리
 
 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 

다. 공정가치 측정
 
 (1) 4.1. 금융자산 종류별 공정가치

(1) 금융자산의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

<금융자산>

현금및현금성자산

18,189,548

18,189,548

34,077,965

34,077,965

매출채권

8,750,628

8,750,628

33,635,118

33,635,118

기타유동금융자산

4,092,111

4,092,111

2,820,611

2,820,611

당기손익-공정가치 금융자산

1,107,432

1,107,432

1,107,432

1,107,432

기타포괄손익-공정가치 금융자산

202,908

202,908

433,220

433,220

기타비유동금융자산

1,483,255

1,483,255

1,489,672

1,489,672

소 계

33,825,882

33,825,882

73,564,018

73,564,018

<금융부채>

매입채무

8,873,691

8,873,691

11,851,489

11,851,489

차입금

46,204,020

46,204,020

27,928,924

27,928,924

기타금융부채

4,791,085

4,791,085

5,894,482

5,894,482

리스부채(유동 및 비유동)

1,136,308

1,136,308

780,024

780,024

소 계

61,005,104

61,005,104

46,454,919

46,454,919

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.
 
 - 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)
 
 - 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)
 
 - 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수) (수준 3)
 
 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

수준 1

수준 2

수준 3

합계

수준 1

수준 2

수준 3

합계

당기손익-공정가치 금융자산

-

-

1,107,432

1,107,432

-

-

1,107,432

1,107,432

기타포괄손익- 공정가치금융자산

-

-

202,908

202,908

230,312

-

202,908

433,220

합 계

-

-

1,310,340

1,310,340

230,312

-

1,310,340

1,540,652

당분기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

9. 파생상품 계약 현황

본 보고서 제출일 현재 계약된 파생상품은 없습니다.

10. 경영상의 주요계약 등
(단위 : 백만원)

계약상대방

계약일

계약기간

계약의 목적 및 내용

계약금액

SK텔레콤㈜
2020.05.21
2020.05.21~2020.07.31
20년_2차 시설투자_5G 광중계기(PRU/AAU) 단가계약
1,611

SK브로드밴드
2020.06.12
2020.06.12~2020.12.31
AP(801.11ac) 단말구매
6,488

SK브로드밴드
2020.06.29
2020.06.29~2020.12.31
'20년 CPE 단말구매
1,492

SK텔레콤㈜

2020.10.15
2020.10.15~2020.12.30
'20년 전송 시설투자 5차_LMUX 등 7건
2,746

SK텔레콤㈜

2020.10.15
2020.10.15~2020.12.30
'20년 5차 시설투자_5G 광중계기(PRU) 추가구매
168

11. 연구개발활동

가. 연구개발활동 개요

당사는 5G 이동통신 및 10기가 인터넷 시장은 물론 차세대 Private 5G 시장까지 염두하여 최적의 기술과 제품을 공급하고자 관련 기술 개발에 집중하고 있습니다. 최근3개년간 매출의 약 8% 수준의 연구개발비를 투자하고 있으며, 우수 연구개발 인력의 확보 및 유지도 지속적으로 노력하고 있습니다.

개발내용

진행사항

Next Generation WiFi

건물 내 유선으로 제어되는 각종 제어장치를 무선으로 전환 운영하게 하는 장치로 2020년부터 판매를 예상하고 있습니다.

flexiHaul R5.1외

AT&T, Verizon 등 미국시장의 고객을 위한 통신중계기기 개발프로젝트로 개발완료 후 현재 판매 중입니다.

5G RoE / TSN switch

미국시장을 위한 5G 통신전송장비 특히 패킷Fronthaul 솔루션 확보를 위한 프로젝트로 2020년 상용화를 목표로 하고 있습니다.

인빌딩 광분산시스템

건물내 5G 통신서비스를 구현하는 광분산시스템 개발프로젝트로 2019년 개발완료 후 현재 판매 중입니다.

소용량 10G OLT 외

교육부 주관 학내망 고도화 사업 참여를 위한 개발로, 2020년 하반기부터 판매를 예상하고 있습니다.

GiGA WiFi HOME 2

GiGA WiFi HOME 2는 GiGA WiFi premium를 개선한 제품으로 2018년 개발을 완료한 후 현재 판매 중인 제품입니다.

대형 10G OLT(HL7180XG)
10G 급 대형 OLT(HL7180XG) 개발 프로젝트로 2017년 개발 완료하여 현재 상용 서비스 중입니다.

NG-PON2 기능
10G 급 대형 OLT(HL7180XG)의 NG-PON2 기능 개발 프로젝트로 개발 완료되었으나, 국내 사업자들의 도입 계획이 없는 상태입니다.

5GBASE-T ONU(HN5424XG)
multi-Gigabit Ethernet을 지원하는 ONU(HN5424XG) 개발 프로젝트로 2019년 개발 완료하여 현재 상용 서비스 중입니다.

ITL-MUX for flexiHaul System
25Gbps 채널카드 서비스 수용 가능한 Passband 확장된 MUX 솔루션 개발로 2020년 하반기부터 양산을 이관하고 판매를 예상하고 있습니다.

Universal OLT System(HL7306)
25G 급 차세대 대형 OLT 개발 프로젝트로 과기정통부 국책 과제로 SKB consortium에 포함되어 연 내 시범서비스 예정이며, 상용 개발은 내년까지 진행될 예정입니다.

SOLT System(AL7032XE)
KT향의 allRadio 제품이며, RD3/RD5본부에서 공동 개발 진행 중인 프로젝트로 9월 개발 완료, 10월 시범서비스 예정입니다.

대형 OLT(HL7180XG) 고도화 unit(8XGN)
10G 급 대형 OLT(HL7180XG)의 XGS-PON unit을 개량개선하는 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

소형 XGS-OLT(HL7208XG) 신규 NOS
10G 급 소형 OLT(HL7208XG)의 정기 upgrade를 위한 NOS 개발 및 학내망 고도화 사업을 위한 NOS 개발 프로젝트로 각각 올 해 개발 완료 및 상용 서비스 예정입니다.

2P500M ONU XGS-PON uplink card(H221XG)
Legacy Giga ONU(H5224G)의 XGS-PON uplink 지원을 위한 card(H221XG) 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

2x2 WiFi 6 AP(H864AX)
WiFi 6 AP 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 시범서비스 예정입니다.

2x2 WiFi 5 AP(H734GP) EasyMesh MR
WiFi 5 AP(H734GP)의 EasyMesh 기능 개발 프로젝트로 개발 완료하여 시범서비스 중입니다.

Viettel IDC CATV GPON ONT(HT101GR)
필리핀 사업자인 Viettel IDC 텔레콤 향 ONT 개발 프로젝트로 올 해 개발 완료 및 상용 서비스 예정입니다.

나. 연구개발활동 조직

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연구소 조직도

다. 연구개발비용(연결기준)

(기준일 : 2020.09.30)
(단위: 백만원)

구분
2020년 3분기
2019년도
2018년도
2017년도

연구개발비용 계
10,432
13,655
10,532
9,332

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액]×100

20.5%

8.7%
7.8%
7.1%

12. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 회사의 상표 및 고객관리 정책

당사의 제품이나 서비스 등을 이용하는 고객에 대해 별도의 고객관리 정책을 구비하고 있으나, 구체적인 내용에 대해서는 영업 기밀사항으로 공개하지 않습니다.

나. 지적재산권 현황

(기준일자: 2020.09.30)

[국내특허]

No.
출원일자
출원번호
발명의명칭
상태
등록번호
등록일자
공개번호
공개일자

1
2012.07.25
1020120081043
클라우드 기반 네트워크를 위한 광 선로 공유 방법과 그를 위한 시스템 및 장치(Method for Sharing Optical Fiber for Cloud Based Network, System And Apparatus Therefor)
등록
1014771690000
2014.12.22
1020130033281
2013.04.03

2
2015.04.28
1020150060065
광전 복합 커넥터 및 어뎁터(Optical and Electrical Hybrid Connector and Adapter)
등록
1017602900000
2017.07.17
1020160128565
2016.11.08

3
2015.08.04
1020150110226
애플리케이션 실행 방법과 그를 위한 접속 장치(Method for Executing Of Application, Connection Apparatus therefor)
공개
-
-
1020170017055
2017.02.15

4
2015.12.14
1020150178631
방사패턴 조절이 가능한 안테나 장치 및 유무선공유기(Access Point and Antenna Device Capable of Adjusting Radiation Pattern)
등록
1017735720000
2017.08.25
1020170070952
2017.06.23

5
2016.06.16
1020160074923
링 토폴로지로 구성된 프론트홀에서 절체로 인한 레이턴시 차이를 보상하는 시스템(System for Compensating for the Latency caused by Switchover from the Fronthaul Ring Topology)
공개
-
-
1020170096560
2017.08.24

6
2016.11.15
1020160151844
WDM 방식 광통신망 시스템에서의 수동형 원격지 장치 감시 방법 및 이를 적용한 광통신망 시스템(Method and Optical Network System for Monitoring Passive RT in WDM System)
등록
1019852300000
2019.05.28
1020180054997
2018.05.25

7
2017.06.27
1020170081430
수동형 원격지 장치에서의 회선 정보 획득 방법 및 이를 적용한 광통신망 시스템(Method and Optical Network System for Obtaining Line Information at Passive RN)
공개
-
-
1020190001438
2019.01.04

8
2017.06.27
1020170081436
무선랜 환경에서 통신 주파수 대역을 변경하는 방법(Method for Frequency Band Switching In Wireless Local Access Network)
등록
1018925380000
2018.08.22
-
-

9
2017.08.03
1020170098495
장치간의 상호 호환성을 제공하기 위한 시스템 및 방법(SYSTEM AND METHOD FOR PROVIDING INTEROPERABILITY DEVICES)
공개
-
-
1020190014703
2019.02.13

10
2017.08.08
1020170100309
링 네트워크 구조의 광통신망 시스템에서의 단선 및 단선 위치 검출 방법, 이를 적용한 단선 위치 검출 장치(Method and Apparatus for Detecting a Disconnected Optic Fiber Line and a Location of Disconnection in Ring Optical Network System)
공개
-
-
1020190016281
2019.02.18

11
2017.11.21
1020170155674
밀리미터파 기반의 인빌딩 릴레이 동작 방법 및 장치(Method and Apparatus for Operating In-building Relay based on mmWave)
공개
-
-
1020190058057
2019.05.29

12
2017.12.12
1020170170690
네트워크 구조 파악 시스템, 이에 적용되는 국사내 장치 및 그 장치에서 수행되는 네트워크 구조 파악 방법(SYSTEM FOR IDENTIFYIMG A STRUCTURE OF NETWORK, CENTRAL OFFICE TERMINAL AND IDENTIFYIMG METHOD A STRUCTURE OF NETWORK)
공개
-
-
1020190070148
2019.06.20

13
2017.12.22
1020170177909
수동 혼변조 왜곡 회피를 위한 인빌딩 분산망 시스템(In-Building Distributed Network System for PIM Avoidance)
등록
1019792590000
2019.05.10
-
-

14
2018.05.28
1020180060179
안테나의 송신출력 제어 방법 및 장치(Method And Apparatus for Controlling Target Power of Antenna)
공개
-
-
1020190135578
2019.12.09

15
2018.07.03
1020180076830
TDD 방식 무선통신 시스템에서 송수신 타이밍 동기신호 검출 장치 및 방법(APPARATUS AND METHOD FOR DETECTING TRANSMISSION AND RECEPTION TIMING SYNCHRONOUS SIGNAL IN TDD WIRELESS COMMUNICATION SYSTEM)
등록
1021049120000
2020.04.21
1020190127508
2019.11.13

16
2018.07.12
1020180081324
블록체인 기반의 집단지성 무선랜 제어시스템(Collective Intelligence Wireless Communication Control System Based on Blockchain)
공개
-
-
1020200007331
2020.01.22

17
2018.08.09
1020180092920
5G 중계 시스템의 동기화 방법 및 장치(Method And Apparatus for Synchronizing 5G Relay System)
공개
-
-
1020200017711
2020.02.19

18
2018.10.05
1020180118653
DAS의 신호 처리 및 전송 아키텍쳐(SIGNAL PRECESSING AND TRANSPORT ARCHITECTURE OF DISTRIBUTED ANTENNA SYSTEM)
공개
-
-
1020190079479
2019.07.05

19
2018.11.06
1020180134922
SA 네트워크에서 5G 중계 시스템의 동기화 방법 및 장치(Method And Apparatus for Synchronizing 5G Relay System)
공개
-
-
1020200052471
2020.05.15

20
2018.11.30
1020180151633
링형 광 네트워크 감시 방법 및 그 장치(METHOD FOR MONITORING A RING TYPE OPTICAL NETWORK AND APPARATUS THEREOF)
공개
-
-
1020200066401
2020.06.10

[국제특허(PCT)]

No.
출원일자
출원번호
발명의명칭
상태
등록번호
등록일자
공개번호
공개일자

1
2009.12.23
PCT/KR2009/007748
MOVABLE MULTIMEDIA SET-TOP BOX AND MULTIMEDIA-REPRODUCING APPARATUS (움직일 수 있는 멀티미디어 셋톱 박스와 MULTIMEDIA-REPRODUCING 장치)
공개
-
-
2010114214
2010.10.07

2
2012.09.26
PCT/KR2012/007768
METHOD FOR SHARING OPTICAL FIBER FOR CLOUD-BASED WIRED AND WIRELESS ACCESS NETWORK, AND SYSTEM AND APPARATUS FOR SAME (똑같은 일을 위해 CLOUD-BASED 유선의 및 무선 액세스 네트워크 및 시스템과 장치를 위한 광섬유를 공유하기 위한 방법)
공개
-
-
2013048119
2013.04.04

3
2014.05.08
PCT/KR2014/004081
METHOD FOR SHARING OPTICAL LINE FOR CLOUD-BASED WIRELESS ACCESS NETWORK, AND HYBRID OPTICAL LINE SHARING SYSTEM AND APPARATUS FOR SAME (CLOUD-BASED 무선 액세스 네트워크를 위한 광라인 및 하이브리드 광라인을 공유하기 위한 방법 공유 시스템과 똑같은 일을 위한 장치)
공개
-
-
2014182081
2014.11.13

4
2014.05.08
PCT/KR2014/004087
METHOD AND APPARATUS FOR MONITORING RADIO SIGNAL IN CLOUD-BASED MOBILE RADIO ACCESS NETWORK (CLOUD-BASED 이동 무선 액세스 네트워크에 있는 무선 신호를 모니터링하기 위한 방법과 장치)
공개
-
-
2014185657
2014.11.20

5
2016.02.17
PCT/KR2016/001611
METHOD FOR ENCODING/DECODING CHANNEL IN OFDM-BASED WIRELESS COMMUNICATION SYSTEM, AND DEVICE THEREFOR (OFDM 기반 무선 통화 시스템에 있는 인코딩하거나 디코딩 채널을 위한 방법 및 그 장치)
공개
-
-
2017122861
2017.07.20

6
2016.02.17
PCT/KR2016/001614
METHOD FOR COMPENSATING FOR DISTORTION OF SUBCARRIER IN OFDM-BASED WIRELESS COMMUNICATION SYSTEM, AND DEVICE THEREFOR (OFDM 기반 무선 통화 시스템에서 하부 캐리어의 왜곡을 보충하기 위한 방법 및 그 장치)
공개
-
-
2017122862
2017.07.20

7
2016.12.01
PCT/KR2016/014037
METHOD FOR COMPENSATING FOR DISTORTION OF SUBCARRIER BY USING SINGLE-TAP EQUALIZER IN OFDM SYSTEM AND APPARATUS THEREFOR (그 대신에 오에프디엠 시스템과 장치에서 싱글-탭 균형 장치의 사용으로 하부 캐리어의 왜곡을 보충하기 위한 방법)
공개
-
-
2018088620
2018.05.17

8
2016.12.01
PCT/KR2016/014038
METHOD FOR CONTROLLING TRAFFIC-BASED DYNAMIC SUBCARRIER ALLOCATION IN OFDM WIRELESS COMMUNICATION SYSTEM AND APPARATUS THEREFOR (무선 통화 시스템과 그 장치를 OFDM에 있는 소통량 기반의 동적 하부 캐리어 할당을 방제하기 위한 방법)
공개
-
-
2018088621
2018.05.17

9
2017.11.24
PCT/KR2017/013513
METHOD FOR DETECTING DISCONNECTION AND DISCONNECTION LOCATION IN OPTICAL COMMUNICATION NETWORK SYSTEM HAVING RING NETWORK STRUCTURE, AND DISCONNECTION LOCATION DETECTION APPARATUS USING SAME (환형망 구조 및 이를 이용하는 디스커넥션 위치 탐지 장치를 가져 광 통신망 시스템 시스템에서 디스커넥션과 디스커넥션 위치를 탐지하기 위한 방법)
공개
-
-
2019031656
2019.02.14

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1) 요약연결재무정보
 본 요약 연결재무정보는 2020년 9월 30일로 종료되는 회계기간의 분기연결재무제표와 2019년 회계연도 및 2018년 회계년도의 연결재무제표를 바탕으로 작성하였습니다.

(단위:백만원)

구 분

제 6 기 3분기

제 5 기

제 4 기

[유동자산]

68,051

102,825

101,533

ㆍ현금 및 현금성자산

18,190

34,078

20,100

ㆍ매출채권 및 유동금융자산

12,843

36,456

53,401

ㆍ재고자산

34,698

30,533

26,284

ㆍ기타유동자산

2,321

1,758

1,749

[비유동자산]

67,529

33,705

26,554

ㆍ관계회사투자주식

30,144

-

-

ㆍ유형자산 및 사용권자산

18,309

13,088

5,064

ㆍ무형자산

9,626

11,757

11,886

ㆍ비유동금융자산

2,794

3,030

6,188

ㆍ기타비유동자산

6,656

5,830

3,416

자산총계

135,580

136,530

128,088

[유동부채]

45,786

42,126

40,228

ㆍ매입채무 및 유동금융부채

42,796

38,111

36,029

ㆍ기타유동부채

2,990

4,015

4,200

[비유동부채]

23,332

12,712

7,921

ㆍ장기차입금

17,200

7,300

-

ㆍ확정급여부채

5,123

4,918

4,149

ㆍ비유동금융부채

1,009

494

3,772

부채총계

69,118

54,838

48,150

[지배기업의 소유지분]

66,441

81,633

79,264

ㆍ자본금

5,991

5,991

5,891

ㆍ자본잉여금

24,196

24,196

22,584

ㆍ기타자본항목

(239)

(239)

(212)

ㆍ기타포괄손익누계액

4,689

4,549

6,231

ㆍ이익잉여금

31,805

47,136

44,769

[비지배 지분]

21

59

674

자본총계

66,463

81,693

79,938

매출액

50,945

156,663

134,995

영업이익

(16,351)

2,244

2,874

법인세차감전순이익

(17,342)

1,466

384

당기순이익(손실)

(15,371)

422

577

지배회사지분순이익(손실)

(15,331)

1,036

430

비지배지분

(40)

(614)

146

당기포괄이익

(15,230)

57

4,146

지배회사지분순이익

(15,192)

672

4,012

비지배지분

(38)

(615)

135

주당순이익

기본주당이익(손실)

(1,280)

87원

71원

희석주당이익(손실)

(1,280)

87원

53원

연결에포함된 회사수

5개

5개

3개

2) 요약별도재무정보

 본 요약 재무정보는 2020년 9월 30일로 종료되는 회계기간의 분기재무제표와 2019년 회계연도 및 2018년 회계년도의 재무제표를 바탕으로 작성하였습니다.

(단위:백만원)

구 분

제 6 기 3분기

제 5 기

제 4 기

[유동자산]

59,095

88,358

87,656

ㆍ현금 및 현금성자산

12,780

24,266

16,232

ㆍ매출채권 및 유동금융자산

16,542

40,705

51,698

ㆍ재고자산

27,978

22,098

18,928

ㆍ기타유동자산

1,795

1,288

799

[비유동자산]

78,561

44,941

25,876

ㆍ유형자산 및 사용권자산

16,922

12,016

4,529

ㆍ무형자산

6,560

7,882

8,508

ㆍ종속기업및관계기업투자

47,617

18,923

6,957

ㆍ비유동금융자산

1,977

2,610

2,858

ㆍ기타비유동자산

5,485

3,511

3,023

자산총계

137,656

133,299

113,532

[유동부채]

42,761

39,310

32,476

ㆍ매입채무 및 유동금융부채

40,133

36,415

29,056

ㆍ기타유동부채

2,627

2,895

3,419

[비유동부채]

21,998

11,479

3,624

ㆍ장기차입금

17,200

7,300

-

ㆍ확정급여부채

3,979

3,854

3,270

ㆍ비유동금융부채

819

326

354

부채총계

64,759

50,789

36,100

자본금

5,991

5,991

5,891

자본잉여금

23,540

23,540

22,657

기타자본항목

(239)

(239)

(212)

기타포괄손익누계액

4,569

4,601

6,248

이익잉여금

39,036

48,616

42,848

자본총계

72,897

82,509

77,432

매출액

35,455

138,218

104,030

영업이익

(10,809)

5,725

2,707

법인세차감전순이익

(11,545)

5,317

482

당기순이익(손실)

(9,580)

4,376

571

주당순이익

기본주당이익(손실)

(800)원

367원

94원

희석주당이익(손실)

(800)원

367원

70원

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 6 기 3분기말 2020.09.30 현재

제 5 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 6 기 3분기말

제 5 기말

자산

유동자산

68,050,924,651

102,825,271,066

현금및현금성자산

18,189,547,973

34,077,964,912

기타유동금융자산

4,092,110,796

2,820,611,445

매출채권 및 기타유동채권

8,750,627,795

33,635,118,439

재고자산

34,698,099,174

30,533,424,857

당기법인세자산

8,365,460

462,540

기타유동자산

2,312,173,453

1,757,688,873

비유동자산

67,529,491,880

33,705,106,690

관계기업투자

30,144,204,031

1,580,269,987

유형자산

17,188,306,264

12,311,268,987

무형자산

9,626,320,700

11,756,512,040

사용권자산

1,120,764,595

776,849,405

비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산

1,107,431,933

1,107,431,933

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

202,908,281

433,219,831

기타비유동금융자산

1,483,254,698

1,489,671,661

기타비유동자산

945,188,269

512,940,703

이연법인세자산

5,711,113,109

3,736,942,143

자산총계

135,580,416,531

136,530,377,756

부채

유동부채

45,785,736,577

42,125,726,753

매입채무

8,873,690,914

11,851,489,493

단기차입금

29,004,019,722

20,628,924,160

기타유동금융부채

4,293,574,967

5,630,777,262

당기법인세부채

29,291,611

933,659,075

기타유동부채

2,960,789,116

2,531,195,459

유동성리스부채

624,370,247

549,681,304

비유동부채

23,332,158,733

12,712,094,209

장기차입금

17,200,000,000

7,300,000,000

비유동리스부채

511,937,570

230,342,229

확정급여채무의현재가치

5,122,711,464

4,918,047,054

기타비유동금융부채

497,509,699

263,704,926

부채총계

69,117,895,310

54,837,820,962

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

66,441,273,822

81,633,336,761

자본금

5,991,010,000

5,991,010,000

자본잉여금

24,195,816,456

24,195,816,456

기타자본구성요소

(239,301,352)

(239,301,352)

기타포괄손익누계액

4,688,561,801

4,549,467,059

이익잉여금(결손금)

31,805,186,917

47,136,344,598

비지배지분

21,247,399

59,220,033

자본총계

66,462,521,221

81,692,556,794

자본과부채총계

135,580,416,531

136,530,377,756

연결 포괄손익계산서

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 6 기 3분기

제 5 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

19,037,899,874

50,945,194,441

46,211,916,201

101,719,190,933

매출원가

16,288,489,609

50,925,616,797

37,367,326,594

86,005,101,651

매출총이익

2,749,410,265

19,577,644

8,844,589,607

15,714,089,282

판매비와관리비

5,738,414,545

16,370,775,696

4,818,402,373

14,261,168,964

영업이익(손실)

(2,989,004,280)

(16,351,198,052)

4,026,187,234

1,452,920,318

기타이익

(202,850,178)

649,560,987

556,249,049

1,582,313,482

기타비용

205,946,960

952,865,392

(83,039,450)

806,188,748

금융수익

36,605,420

132,768,967

56,207,592

296,119,789

금융비용

222,958,828

655,683,044

131,474,014

335,182,020

관계기업투자손

(31,026,681)

(165,076,163)

법인세비용차감전순이익(손실)

(3,615,181,507)

(17,342,492,697)

4,590,209,311

2,189,982,821

법인세비용

(1,971,289,191)

533,291,872

413,405,917

당기순이익(손실)

(3,615,181,507)

(15,371,203,506)

4,056,917,439

1,776,576,904

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

(3,600,590,938)

(15,331,157,681)

4,114,849,289

2,164,280,467

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

(14,590,569)

(40,045,825)

(57,931,850)

(387,703,563)

기타포괄손익

(28,533,153)

141,167,933

158,472,597

253,107,646

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

0

(31,621,360)

90,011,670

115,427,710

기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익

0

(31,621,360)

90,011,670

115,427,710

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(28,533,153)

172,789,293

68,460,927

137,679,936

해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

(28,533,153)

172,789,293

68,460,927

137,679,936

총포괄손익

(3,643,714,660)

(15,230,035,573)

4,215,390,036

2,029,684,550

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

(3,628,856,859)

(15,192,062,939)

4,271,778,689

2,413,560,689

총 포괄손익, 비지배지분

(14,857,801)

(37,972,634)

(56,388,653)

(383,876,139)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(301)

(1,280)

343

181

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(301)

(1,280)

343

181

연결 자본변동표

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

비지배지분

기타자본항목

비지배지분 합계

2019.01.01 (기초잔액)

5,891,010,400

22,584,465,558

212,082,712

6,230,899,768

44,769,491,669

79,263,784,683

4,083,386,028

3,409,183,304

674,202,724

79,937,987,407

당기순이익(손실)

2,164,280,467

2,164,280,467

(387,703,563)

(387,703,563)

1,776,576,904

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

115,427,710

115,427,710

115,427,710

해외사업환산손익

133,852,512

133,852,512

3,827,424

3,827,424

137,679,936

총기타포괄손익

249,280,222

249,280,222

3,827,424

3,827,424

253,107,646

자기주식 거래로 인한 증감

(27,218,640)

(27,218,640)

(27,218,640)

복합금융상품 전환

100,000,000

882,536,391

982,536,391

982,536,391

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소)/비지배지분의 변동

728,814,107

728,814,107

(3,409,183,304)

3,409,183,304

728,814,107

기타거래

13,141,822

13,141,822

13,141,822

2019.09.30 (기말자본)

5,991,010,400

24,195,816,056

(239,301,352)

6,480,179,990

46,649,458,380

83,374,619,052

290,326,585

290,326,585

83,664,945,637

2020.01.01 (기초잔액)

5,991,010,000

24,195,816,456

(239,301,352)

4,549,467,059

47,136,344,598

81,633,336,761

59,220,033

59,220,033

81,692,556,794

당기순이익(손실)

(15,331,157,681)

(15,331,157,681)

(40,045,825)

(40,045,825)

(15,371,203,506)

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(31,621,360)

(31,621,360)

(31,621,360)

해외사업환산손익

170,716,102

170,716,102

2,073,191

2,073,191

172,789,293

총기타포괄손익

139,094,742

139,094,742

2,073,191

2,073,191

141,167,933

자기주식 거래로 인한 증감

복합금융상품 전환

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소)/비지배지분의 변동

기타거래

2020.09.30 (기말자본)

5,991,010,000

24,195,816,456

(239,301,352)

4,688,561,801

31,805,186,917

66,441,273,822

21,247,399

21,247,399

66,462,521,221

연결 현금흐름표

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 6 기 3분기

제 5 기 3분기

영업활동현금흐름

1,488,176,996

(7,555,969,038)

당기순이익(손실)

(15,371,203,506)

1,776,576,904

당기순이익조정을 위한 가감

5,205,182,043

4,599,583,939

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

13,098,283,904

(13,262,864,947)

이자수취(영업)

90,509,693

246,832,878

이자지급(영업)

(628,361,824)

(314,581,586)

법인세납부(환급)

(906,233,314)

(601,516,226)

투자활동현금흐름

(35,382,621,955)

(3,346,206,955)

단기대여금의 감소

621,110,006

12,966,662

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분

189,771,345

164,301,380

장기대여금의 감소

50,000,000

2,999,997

유형자산의 처분

16,472,726

59,298,000

보증금의 감소

363,950,000

2,945,081,797

단기대여금의 증가

(2,361,850,000)

(512,107,433)

장기대여금의 증가

(55,000,000)

장기금융상품의 증가

(16,000,000)

(18,000,000)

관계기업에 대한 투자자산의 취득

(28,694,196,857)

기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득

(206,163,000)

유형자산의 취득

(5,495,233,815)

(3,312,349,772)

무형자산의 취득

(46,245,360)

(2,416,183,768)

보증금의 증가

(10,400,000)

(11,050,818)

재무활동현금흐름

17,896,459,643

9,500,057,356

단기차입금의 증가

27,618,905,704

21,598,407,089

장기차입금의 증가

9,900,000,000

2,000,000,000

금융리스부채의 증가

1,019,213

단기차입금의 상환

(19,047,887,373)

(10,998,407,089)

리스부채의 상환

(574,558,688)

(393,374,020)

자기주식의 취득

(27,218,640)

비지배주주지분의 취득

(2,680,369,197)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(15,997,985,316)

(1,402,118,637)

기초현금및현금성자산

34,077,964,912

20,100,261,179

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

109,568,377

150,821,758

기말현금및현금성자산

18,189,547,973

18,848,964,300

3. 연결재무제표 주석

제 6 기 3분기 : 2020년 9월 30일 현재

제 5 기 : 2019년 12월 31일 현재

주식회사 에치에프알과 그 종속기업

1.

일반 사항

주식회사 에치에프알(이하 "지배기업") 및 종속기업(이하 지배기업와 종속기업을 "연결회사")은 정보통신부품제조 및 개발전문업체로서 유무선복합통신시스템 개발을 주된 사업으로 하고 있습니다.

지배기업은 코스닥 시장 상장을 위하여 하나금융7호기업인수목적 주식회사와 2018년 5월 29일 합병계약을 체결하였으며, 2018년 11월 5일을 합병기일로 하여 합병을 완료하였습니다. 법률적으로 상장법인인 하나금융7호기업인수목적 주식회사(합병회사)가 비상장법인인 주식회사 에치에프알(피합병회사)을 흡수합병하였으며, 합병 이후 2018년 11월 5일에 지배기업 회사명을 주식회사 에치에프알로 변경하였습니다.

1.1 종속기업 현황

보고기간종료일 현재 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

종속기업

소재지

당분기말

전기말

결산월

업종

지배지분율

지배지분율

올래디오(주)(*1)

한국

100.0
100.0

12월

유선통신장비제조업

(주)지피시스

한국

53.45
53.45

12월

유선통신장비제조업

(주)씨씨웰(*2)
한국
100.0
100.0
12월
별정통신사업

HFR Networks Inc.(*3)

미국

98.75
98.75

12월

정보통신부품판매

HFR K-ACCESS VINA(*4)

베트남

100.0
100.0

12월

소프트웨어개발

(*1) 지배기업은 전기 중 올래디오(주)의 지분 30%(2,680백만원)를 추가로 취득하였습니다. 
(*2) 지배기업은 전기 중 별정통신사업 및 정보통신공사업을 목적으로하는 신규법인을 설립하였습니다.
(*3) 지배기업은 전기 중 HFR Networks Inc.에 대한 6,499백만원(USD 5,520,000) 유상증자를 실시하였습니다.

(*4) 지배기업은 전기 중 통신장비소프트웨어개발 등을 위하여 베트남에 신규법인을 설립하였습니다.

1.2 종속기업의 요약 재무정보

보고기간종료일 현재 연결대상 종속기업 요약재무현황은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

올래디오(주)

(주)지피시스

(주)씨씨웰

HFR Networks Inc.

HFR K-ACCESS VINA

올래디오(주)
(주)지피시스
(주)씨씨웰
(*1)
HFR Networks Inc.
HFR K-ACCESS VINA (*1)

자산

11,903,667
6,549,986
1,696,343
4,387,117
263,847
12,728,065
5,818,229
2,140,270
7,022,311
505,802

부채

3,996,707
7,000,235
385,723
1,427,636
39,184
3,145,744
5,883,166
286,235
1,025,019
57,006

자본

7,906,960
(450,249)
1,310,620
2,959,481
224,663
9,582,321
(64,937)
1,854,035
5,997,292
448,796

(*1) (주)씨씨웰은 2019년 7월 5일, HFR K-ACCESS VINA는 2019년 6월 19일자로 설립되었습니다.

구 분

당분기

전분기

올래디오(주)

(주)지피시스

(주)씨씨웰

HFR Networks Inc.

HFR K-ACCESS VINA

올래디오(주)

(주)지피시스

(주)씨씨웰

HFR Networks Inc.

HFR K-ACCESS VINA

매출

14,405,183
1,616,446
103,536
1,434,870
-
13,694,421
2,820,870
-
995,783
-

당기순손실

(1,675,361)
(385,312)
(543,414)
(3,203,666)
(231,067)
(1,358,210)
(812,239)
(121,743)
(291,218)
(71,706)

총포괄손익

(1,675,361)
(385,312)
(543,414)
(3,037,811)
(224,133)
(1,358,210)
(812,239)
(121,743)
(175,235)
(50,009)

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용

연결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

연결회사의 2020년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2020년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식하고 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 아래'3'에서 설명하는 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

'중요성의 정의'를 명확히 하고 기준서 제1001호와 제1008호를 명확해진 정의에 따라 개정하였습니다. 중요성 판단 시 중요한 정보의 누락이나 왜곡표시뿐만 아니라 중요하지 않은 정보로 인한 영향과 연결회사가 공시할 정보를 결정할 때 정보이용자의 특성을 고려하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 이자율지표 개혁

개정 기준서에서는 이자율지표 개혁 움직임으로 인한 불확실성이 존재하는 동안 위험회피회계 적용과 관련하여 미래 전망 분석 시 예외규정을 적용토록 하고 있습니다.예외규정에서는 기존 이자율지표를 준거로 하는 예상현금흐름의 발생가능성이 매우 높은지, 위험회피대상항목과 위험회피수단 사이의 경제적 관계가 있는지, 양자간에 높은 위험회피효과가 있는지를 평가할 때, 위험회피대상항목과 위험회피수단이 준거로 하고 있는 이자율지표는 이자율지표 개혁의 영향으로 바뀌지 않는다고 가정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 코로나19 (Covid-19) 관련 임차료 면제ㆍ할인ㆍ유예에 대한 실무적 간편법

실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2 회계정책

중간재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 '주석 2.1.1'에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수 있습니다. 다음 회계연도의 자산 및 부채 장부금액에 중대한 조정을 미칠 수 있는 유의적인 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.

(1) 법인세

보고기간말 현재까지의 영업활동의 결과로 미래에 부담할 것으로 예상되는 법인세효과를 추정하여 당기법인세 및 이연법인세로 인식하고 있습니다. 특히, 중간기간의 법인세비용은 '주석 2'에서 설명하는 회계정책에 따라 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 그러나, 미래 실제 법인세부담액은 인식한 관련 자산ㆍ부채와 일치하지 않을 수 있으며, 이러한 차이는 예상한 법인세 효과가 확정된 시점의 당기법인세비용 및 이연법인세 자산ㆍ부채에 영향을 줄 수 있습니다
.

(2) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 적용하여 결정하고 있습니다. 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(3) 순확정급여부채

확정급여채무의 현재가치는 보험수리적 방식에 의해 결정되는 다양한 요소들에 따라달라질 수 있습니다. 퇴직연금의 순원가(이익)를 결정하는데 적용되는 가정은 할인율을 포함하고 있으며, 이러한 할인율은 확정급여채무의 정산시 발생할 것으로 예상되는 미래의 추정 현금 유출액의 현재가치를 결정할 때 적용되어야 하는 이자율을 나타냅니다. 연금이 지급되는 통화로 표시되고 관련 연금부채의 기간과 유사한 만기를 가진 우량 회사채 수익률을 고려하여 적절한 할인율을 결정하고 있습니다. 확정급여채무와 관련된 다른 주요한 가정들은 현재의 시장상황에 근거하고 있습니다.

(4) COVID-19영향
2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 당사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2020년 연차재무제표에도 지속될 것으로 예상됩니다.

중간기간의 별도재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 당사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 공정가치 금융자산

4.1. 금융자산 종류별 공정가치

(1) 금융자산의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

<금융자산>

현금및현금성자산

18,189,548
18,189,548
34,077,965
34,077,965

매출채권

8,750,628
8,750,628

33,635,118

33,635,118

기타유동금융자산

4,092,111
4,092,111
2,820,611
2,820,611

당기손익-공정가치 금융자산

1,107,432
1,107,432

1,107,432

1,107,432

기타포괄손익-공정가치 금융자산

202,908
202,908

433,220

433,220

기타비유동금융자산

1,483,255
1,483,255
1,489,672
1,489,672

소 계

33,825,882
33,825,882

73,564,018

73,564,018

<금융부채>

매입채무

8,873,691
8,873,691

11,851,489

11,851,489

차입금

46,204,020
46,204,020

27,928,924

27,928,924

기타금융부채

4,791,085
4,791,085
5,894,482

5,894,482

리스부채(유동 및 비유동)
1,136,308
1,136,308
780,024

780,024

소 계

61,005,104
61,005,104

46,454,919

46,454,919

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수) (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

수준 1

수준 2

수준 3

합계

수준 1

수준 2

수준 3

합계

당기손익-공정가치 금융자산

-
-
1,107,432
1,107,432
-
-
1,107,432
1,107,432

기타포괄손익- 공정가치금융자산

-
-
202,908
202,908
230,312
-
202,908
433,220

합 계

-
-
1,310,340
1,310,340

230,312

-
1,310,340
1,540,652

당분기 중, 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

5. 영업의 계절적 특성

통신장비 매출의 계절적 특성으로 인하여, 하반기 매출 및 영업이익이 상반기에 비하여 높습니다.

6. 영업부문 정보

(1) 부문별 정보

연결회사는 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일 부문이므로 부문별 정보를 공시하지 않습니다.

(2) 연결회사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품매출

2,527,596
4,433,943
2,283,440
5,865,026

제품매출

15,709,500
44,671,217
43,246,100
94,423,243

용역매출

800,803
1,840,034
689,809
1,384,422

기타매출
-
-
(7,433)
46,500

합 계

19,037,899
50,945,194
46,211,916
101,719,191

(3) 고객이 소재하는 지역 부문별 매출내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

한국

미주

기타

합 계

당분기

46,664,684
3,967,724
312,786
50,945,194

전분기

85,732,848
9,799,793
6,186,550
101,719,191

(4) 연결회사 매출액의 약 10% 이상을 차지하는 주요 고객들에 대한 매출액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

A회사

8,548,581
17,220,031
22,247,523
42,016,380

B회사

5,800,876
13,633,590
9,247,692
18,707,221

C회사

2,488,031
6,312,253
1,858,172
9,584,570

합 계

16,837,488
37,165,874
33,353,387
70,308,171

7. 현금및현금성자산

연결회사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

은행예금 및 보유현금

18,189,548
34,077,965

당분기말 현재 사용이 제한된 예금은
정부보조금으로 수령한

248,975천원
입니다.

8. 매출채권

연결회사의 매출채권의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

매출채권

9,044,941
33,974,296

대손충당금

(294,313)
(339,178)

매출채권(순액)

8,750,628
33,635,118

9. 기타금융자산

연결회사의 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(1) 기타유동금융자산

구 분

당분기말

전기말

단기금융상품

248,089
246,339

단기대여금

2,433,614
1,116,411

미수금

1,355,942
1,431,519

미수수익

54,465
26,342

합 계

4,092,110
2,820,611

(2) 기타비유동금융자산

구 분

당분기말

전기말

장기금융상품

244,419
229,224

장기대여금

62,417
120,000

보증금

1,176,419
1,140,448

합 계

1,483,255
1,489,672

10. 재고자산

연결회사의 재고자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

평가전금액

평가충당금

장부금액

평가전금액

평가충당금

장부금액

제품

26,105,074
(2,952,052)
23,153,022
21,462,440
(2,399,171)
19,063,269

상품

529,361
(85,842)
443,519
909,121
(294,761)
614,360

재공품

269,260
-
269,260
33,847
(19,130)
14,717

원재료

12,908,409
(2,615,258)
10,293,151
12,171,846
(1,534,997)
10,636,849

미착품

539,147
-
539,147
204,231
-
204,231

합 계

40,351,251
(5,653,152)
34,698,099
34,781,485
(4,248,059)
30,533,426

당분기 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 49,803백만원(전분기: 85,238백만원)입니다. 또한, 재고자산을 순실현가치로 평가하여 인식한 평가손실금액 1,405,093천원(전분기: 592,352천원)은 매출원가에 포함되었습니다.

11. 유형자산

유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(1) 당분기

구 분

토지

건물

기계장치

공구와기구

차량운반구

비품

건설중인자산

합계

기초 순장부금액

1,538,294
476,154
1,378,660
196,264
677,047
630,684
7,414,165
12,311,268

취득원가
1,538,294
900,937
8,390,490
832,776
1,190,954
3,005,202
7,414,165
23,272,818

감가상각누계액
-
(424,783)
(6,644,201)
(636,512)
(513,907)
(2,373,670)
-
(10,593,073)

정부보조금
-
-
(367,629)
-
-
(848)
-
(368,477)

취득 및 자본적지출

2,772,939
76,494
1,748,909
172,550
61,949
78,357
796,336
5,707,534

처분

-
-
-
-
(11,082)
(2,621)
-
(13,703)

기타
-
-
-
-
66
1,035
-
1,101

감가상각(*)

-
(22,523)
(417,784)
(58,330)
(163,261)
(155,996)
-
(817,894)

분기말 순장부금액

4,311,233
530,125
2,709,785
310,484
564,719
551,459
8,210,501
17,188,306

취득원가

4,311,233
977,432
10,174,239
1,005,326
1,227,383
3,346,712
8,210,501
29,252,826

감가상각누계액

-
(447,307)
(7,165,426)
(694,842)
(662,664)
(2,760,024)
-
(11,730,263)

정부보조금

-
-
(299,028)
-
-
(35,229)
-
(334,257)

(2) 전분기

구 분

토지

건물

기계장치

공구와기구

차량운반구

비품

건설중인자산

합계

기초 순장부금액

1,538,294
506,185
1,015,239
57,981
573,089
412,214
961,037
5,064,039

취득 및 자본적지출

-
101,100
431,462
-
307,573
257,293
2,214,922
3,312,350

처분

-
-
(4,199)
-
(75,063)
-
-
(79,262)

감가상각(*)

-
(26,736)
(238,930)
(14,751)
(145,308)
(104,988)
-
(530,713)

분기말 순장부금액

1,538,294
580,549
1,203,572
43,230
660,291
564,519
3,175,959
7,766,414

취득원가

1,538,294
1,002,037
8,367,800
669,377
1,130,244
2,863,953
3,175,959
18,747,664

감가상각누계액

-
(421,488)
(6,762,618)
(626,147)
(469,953)
(2,298,507)
-
(10,578,713)

정부보조금

-
-
(401,610)
-
-
(927)
-
(402,537)

(*) 감가상각비 중

594,668
천원(전분기: 329,691천원)은 매출원가, 223,226천원(전분기: 201,022천원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

12. 무형자산

(1) 연결회사의 당분기말 및 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분

당분기말

전기말

취득원가

상각누계(*)

장부금액

취득원가

상각누계(*)

장부금액

개발비

18,375,099
(10,588,570)
7,786,529
18,375,099
(8,752,258)
9,622,841

산업재산권

749,732
(495,578)
254,154
726,609
(444,563)
282,046

소프트웨어

5,971,671
(5,673,915)
297,756
5,971,671
(5,431,224)
540,447

기타의무형자산

1,179,737
(1,088,920)
90,817
1,179,737
(1,065,624)
114,113

회원권

1,509,739
(312,674)
1,197,065
1,509,739
(312,674)
1,197,065

합계

27,785,978
(18,159,657)
9,626,321
27,762,855
(16,006,343)
11,756,512

(*) 상각액 및 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2)

연결
회사의 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

- 당분기

구 분

개발비

산업재산권

소프트웨어

기타의무형자산

회원권

합 계

기초장부가액

9,622,841
282,046
540,447
114,113
1,197,065
11,756,512

취득 및 자본적지출

-
46,245
-
-
-
46,245

상각(*1)

(1,836,312)
(74,137)
(242,691)
(23,296)
-
(2,176,436)

분기말장부가액

7,786,529
254,154
297,756
90,817
1,197,065
9,626,321

취득원가

18,375,099
772,854
5,971,671
1,179,737
1,509,739
27,809,100

상각누계액

(8,895,344)
(518,700)
(5,673,915)
(1,013,920)
-
(16,101,879)

손상차손누계액

(1,693,226)
-
-
(75,000)
(312,674)
(2,080,900)

- 전분기

구 분

개발비

산업재산권

소프트웨어

기타의무형자산

회원권

합 계

기초장부가액

9,409,563
328,185
873,960
145,960
1,127,948
11,885,616

취득 및 자본적지출

2,298,249
14,383
34,434
-
69,117
2,416,183

상각(*1)

(2,054,438)
(49,142)
(278,579)
(23,885)
-
(2,406,044)

손상차손(*2)
(532,077)
-
-
-
-
(532,077)

분기말장부가액

9,121,297
293,426
629,815
122,075
1,197,065
11,363,677

취득원가

17,215,744
720,025
6,120,884
931,375
1,509,738
26,497,766

상각누계액

(7,562,370)
(426,599)
(5,470,666)
(700,173)
-
(14,159,808)

손상차손누계액

(532,077)
-
(20,403)
(109,127)
(312,673)
(974,280)

(*1) 무형자산상각비 중
1,435,59
7
천원(전분기: 1,587,070천원)은 매출원가,
740,839
천원(전분기: 329,418천원)은 판매비와관리비에 포함되었습니다.

(*2) 전분기 중 NID/EAD 프로젝트와 관련한 개발비잔액을 전액 손상처리하였습니다.

13. 관계기업투자

(1) 연결회사의 관계기업투자 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

회사명
소재지
주요영업활동
당분기말
전기말

결산월
지분율(%)
취득가액
장부금액
장부금액

(주)엔텔스(*1)
한국
통신장비소프트웨어개발및공급
12월
20.03
26,500,000
26,959,227
-

(주)인스노드(*1)
한국
민간광대역무선서비스시스템개발
12월
20.0
10,000
-
-

J PLUS Inc.(*2)
미국
무선통신장비제조
12월
14.67
1,505,140
1,067,885
1,505,140

SPC WSCH(*3)
한국
부동산관련 서비스
12월
22.91
309,245
101,797
75,130

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD(*4)
말레이시아
통신장비 및 솔루션 서비스
9월
40.0
2,081,115
2,015,295
-

합 계

30,405,500

30,144,204

1,580,270

(*1) 연결회사는 당분기 중 사업영역 확대를 위하여 유/무선 통신사업자를 위한 소프트웨어개발 및 공급업을 주요사업으로 하는 (주)엔텔스 (nTels Co., Ltd.) 및 민간 광대역 무선서비스(CBRS) 시스템개발사업자인 (주)인스노드의 지분을 취득하였습니다. 

(*2) 종속회사인 HFR Networks Inc.이 전기 중 미국시장에서의 무선통신장비 제조 및 판매관련 사업협력을 위하여 J PLUS Inc. 주식 775,000주를 1,505백만원에 취득하였습니다. 
(*3) 연결회사는 전기 중 판교 제2테크노밸리 벤처타운 G2블럭 건설을 위한 컨소시엄에 참여하
였습니다.
(*4) 연결회사는 당분기 중 말레이시아 통신장비 및 솔루션 수출 증대 및 동남아 진출 확대를 위한 HERB 구축울 위해 지분을 취득하였습니다.

(2) 당분기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분
기초금액
취득
처분(*2)
환율차이
지분법평가 내역
장부금액

지분법손익
손상평가

(주)엔텔스
-
26,500,000
-
-
459,227
-
26,959,227

(주)인스노드
-
10,000
-
-
(10,000)
-
-

J PLUS Inc. (*1)
1,505,140
-
-
30,948
-
(468,203)
1,067,885

(주)네이블커뮤니케이션즈
-
639,865
(639,865)
-
-
-
-

SPC WSCH
75,130
103,082
-
-
(76,415)
-
101,797

KUB TELEKOMUNIKASI

SDN BHD

-
2,081,115

-
(65,820)
-
2,015,295

합 계
1,580,270
29,334,062
(639,865)
30,948
306,992
(468,203)
30,144,204

(*1) 당분기말 현재 결산이 이루어지지 않아 지분법손익이 발생하지 않았으며, 손상평가액은 장부가액과 공정가치와의 차액입니다.
(*2) 당분기 중 관계기업투자주식처분손실 3,866천원 발생하였습니다.

(3) 관계기업의 순자산에서 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).
- 당분기말

구 분
자본총액
지분율(%)
순자산지분해당액
영업권
기타(*1)
장부금액

(주)엔텔스
46,194,693
20.03
9,252,797
14,848,457
2,857,973
26,959,227

(주)인스노드
(694,001)
20.0
(138,800)
-
-
-

J PLUS Inc.
(921,152)
14.67
(135,133)
1,067,885
-
1,067,885

SPC WSCH
444,616
22.91
101,797
-
-
101,797

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
4,091,099
40.0
1,636,440
378,855
-
2,015,295

합 계

49,115,255

-

10,717,101

16,295,197

2,857,973

30,144,204

(*1) 기타는 지분취득 당시 피투자기업의 순자산의 장부금액과 공정가치와의 차액 중 연결회사 지분해당액입니다.

- 전기말

구 분
자본총액
지분율(%)
순자산지분해당액
영업권
장부금액

J PLUS Inc.
(600,407)
14.67
(88,080)
1,505,140
1,505,140

SPC WSCH
328,054
22.91
75,130
-
75,130

합 계
(272,353)

(12,950)
1,505,140
1,580,270

(4) 당분기말 현재 관계기업의 요약 재무상태 및 경영성과는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분
자산총계
부채총계
자본총액
매출액
영업손익
분기순손익

(주)엔텔스
56,307,163
10,112,470
46,194,693
34,815,286
365,247
4,403,966

(주)인스노드
644,796
1,338,797
(694,001)
-
(744,705)
(744,001)

J PLUS Inc.(*1)
300,899
1,222,051
(921,152)
-
-
-

SPC WSCH
444,616
-
444,616
-
(332,905)
(333,545)

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
6,770,535
2,679,436
4,091,099
5,509,762

(851,452)

(359,397)

(*1) 당분기말 현재 결산이 이루어지지 않아 전기의 재무상태를 표시하였으며, 당분기 경영성과는 표시하지 아니하였습니다.

14. 매입채무 및 기타금융부채
및 리스부채

연결회사의 매입채무 및 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

매입채무

8,873,691
11,851,489

기타금융부채-유동성

4,293,575
5,630,777

미지급비용

1,464,904
1,866,641

미지급금

2,798,671
3,734,136

보증금

30,000
30,000

리스부채(유동)

624,370
549,681

기타금융부채-비유동성

497,510
263,705

장기미지급비용

497,510
263,705

리스부채(비유동)

511,938
230,342

합 계

14,801,084
18,525,994

15. 장·단기차입금

(1) 연결회사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

차입처

만기일

연이자율(%)

당분기말

전기말

단기차입금

(유동)

일반자금대출
하나은행
2021-06-15
2.17%
4,000,000
4,000,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2020-06-29
-
-
4,500,000

기업SK상생자금
기업은행
2021-08-02
2.19%
3,000,000
3,000,000

기업운전자금대출
기업은행
2021-02-27
3.53%
1,890,000
2,100,000

On-Lending대출
신한은행
2021-06-15
2.31%
1,000,000
1,000,000

일반운전자금대출
NH농협은행
2021-07-02
2.66%
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-06-30
2.85%
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-03-15
2.45%
7,000,000
-

운전자금대출
우리은행
2021-03-22
2.84%
2,500,400
-

한도대출
KDB산업은행
2021-09-25
2.26%
3,613,620
-

주임종단기차입금
종속회사대표이사
-
-
-
28,924

차입금 계

29,004,020
20,628,924

(2) 연결회사의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

차입처

만기일

연이자율(%)

당분기말

전기말

장기차입금

On-Lending대출
국민은행
2022-09-10
2.18%
2,000,000
2,000,000

산업시설자금
KDB산업은행
2022-11-27
1.72%
5,300,000
5,300,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2023-06-29
2.16%
4,500,000
-

산업시설자금
KDB산업은행
2030-06-29
1.97%
5,400,000
-

장기차입금 계
17,200,000
7,300,000

(3)

당분기말 현재 연결회사는 상기 우리은행의 차입금과 관련하여 지배회사 소유의 특허권 (근질권설정액 8,400백만원) 및 부동산(채권최고액 12,520백만원)을 담보로 제공하고 있습니다. 또한, 상기 차입금과 관련하여 지배회사의 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다

.

16. 사용권자산

및 리스부채

(1) 보고기간종료일 현재 연결재무상태표에 인식된 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(당분기)

구 분

건물

차량운반구

합 계

취득금액

1,725,898
18,799
1,744,697

감가상각누계액

(620,016)
(3,916)
(623,932)

장부금액

1,105,882
14,883
1,120,765

(전기)

구 분

건물

차량운반구

합 계

취득금액

1,310,696
11,598
1,322,294

감가상각누계액

(536,746)
(8,698)
(545,444)

장부금액

773,950
2,899
776,849

연결회사는 사무실 및 차량운반구를 리스하고 있으며 평균 리스기간은 약 1년 초과 ~ 4년으로 리스자산에 대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다. 당분기 및 전분기 중 새로운 리스계약의 추가 등으로 인하여 사용권자산의 취득가액이

886,153천원
및 611,616천원 증가하였습니다. 

(2) 리스와 관련하여 연결포괄손익계산서에 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기
전분기

사용권자산의 감가상각비

561,027
359,855

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

29,322
20,600

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

272,946
496,281

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

10,008
9,808

한편, 당분기 및 전분기 중 리스와 관련된 총 현금유출액은
각각

886,835
천원

및
899,462천
원
입니다

(3) 당분기말 및 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

최소리스료
최소리스료의 현재가치
최소리스료
최소리스료의 현재가치

1년 이내

657,324
624,370
562,920
549,681

1년 초과 ~ 5년 이내

529,420
511,938
238,500
230,342

합 계

1,186,744
1,136,308
801,420
780,023

17. 확정급여부채

(1)

당분기와 전분기 중 연결포괄손익계산서에 반
영된 확정급여부채 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
당분기
전분기

당기근무원가
793,989
926,359

종업원 급여에 포함된 총 비용
793,989
926,359

총 비용 중 570백만원(전분기: 662백만원)은 매출원가에 포함되었으며, 223백만원(전분기: 264백만원)는 관리비에 포함되었습니다.

(2)

연결회사의 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

기금이 적립되지 않은 확정급여부채의 현재가치

5,494,054
5,470,455

사외적립자산의 공정가치

(371,342)
(552,408)

연결재무상태표상 부채

5,122,712
4,918,047

18. 자본금 및 자본잉여금

(1) 당분기말 현재 연결회사의 자본금과 관련된 사항은 다음과 같습니다(단위:원,주).

구분
발행할 주식 총수
발행한 주식수
주당액면가액
금액

보통주자본금
100,000,000
11,982,020
500
5,991,010,000

(2) 연결회사의 자본금 및 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분
주식수(단위: 주)
보통주자본금
자본잉여금

전기초 잔액
58,910,104
5,891,010
22,584,466

주식병합(*)
(47,128,084)
-
-

전환사채의 전환
200,000
100,000
882,536

비지배지분과의 거래
-
-
728,814

전기말 잔액
11,982,020
5,991,010
24,195,816

당분기말 잔액
11,982,020
5,991,010
24,195,816

(*) 지배회사는 2019년 3월 5일자 이사회 결의를 거쳐 액면가 100원의 보통주식 1주를 액면가 500원의 보통주식 1주로 병합하였습니다.

(3) 당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 자본조정의 구성내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
당분기말
전기말

자기주식
(27,431)
(27,431)

자기주식처분손실
(211,870)
(211,870)

합 계
(239,301)
(239,301)

19. 판매비와관리비

연결회사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여

2,069,368
5,764,014
2,001,381
5,583,134

퇴직급여

133,766
325,966
81,458
264,343

복리후생비

306,781
792,971
176,278
685,234

운반비

39,716
87,931
34,374
97,801

지급임차료

30,801
142,122
69,964
148,543

지급수수료

922,202
2,277,127
357,026
2,078,028

대손상각비
-
109,244
-
(28,259)

감가상각비

85,821
223,226
(56,340)
201,022

무형자산상각비

335,583
740,839
227,500
709,739

세금과공과

161,773
435,406
115,201
291,368

광고선전비

2,577
23,624
16,544
69,135

경상연구개발비

1,304,404
4,396,528
932,417
2,273,687

기타

345,623
1,051,778
862,597
1,887,393

합 계

5,738,415
16,370,776
4,818,401
14,261,169

20. 비용의 성격별 분류

비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품 및 제품의 변동

(4,612,286)
(4,164,674)
(6,226,620)
(13,704,082)

상품 매입액

1,864,228
2,766,731
2,005,827
5,356,438

원재료 사용액

8,153,133
33,137,441
39,120,926
83,096,617

종업원급여

4,694,356
12,079,881
4,520,922
11,929,287

유ㆍ무형자산 및 사용권자산 상각비

1,130,970
3,386,919
889,564
3,296,612

외주가공비 및 외주용역비

1,363,947
2,294,777
1,523,869
3,444,279

지급수수료

1,967,561
3,268,211
788,816
2,892,899

기타 비용

7,464,995
14,527,106
(437,575)
3,954,221

합 계(*)

22,026,904
67,296,392
42,185,729
100,266,271

(*) 연결포괄손익계산서 상의 매출원가와 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

21. 기타수익 및 기타비용,
관
계
기
업투자손익

(1) 기타수익(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익
51,163
596,844
227,034
660,738

외화환산이익
(257,091)
45,103
323,022
790,981

유형자산처분이익
91
3,009
1,598
15,235

기타
2,987
4,605
4,596
115,360

합계
(202,850)
649,561
556,249
1,582,313

(2) 기타비용(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손
72,727
156,730
140,864
175,085

외화환산손실
70,237
425,390
(173,564)
29,896

기타의대손상각
4,159
252,097
-
-

유형자산처분손실
240
240
-
35,199

무형자산손상차손
-
-
-
532,077

기부금
-
2,000
3,000
9,000

기타
58,584
116,408
(53,395)
24,876

합계
205,947
952,865
(83,094)
806,134

(3) 관계기업투자손익
(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

지분법손익

(33,593)

306,992

-
-

관계기업투자주식손상차손

2,567

(468,202)

-
-

관계기업투자주식처분손실

-

(3,866)

-
-

합계

(31,026)

(165,076)

-
-

22. 금융수익 및 금융비용

(1) 금융수익(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

예금이자
(2,335)
56,494
23,846
182,091

기타이자수익
39,696
74,524
32,362
114,029

금융상품평가이익
(756)
1,751
-
-

합계
36,605
132,769
56,208
296,120

(2) 금융비용(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

차입금이자
217,315
617,655
130,073
319,053

금융상품평가손실
(12,687)
805
-
-

기타이자비용
18,331
37,223
1,401
16,129

합계
222,959
655,683
131,474
335,182

23. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 

24. 주당순손익

지배회사의 기본주당순손익 및 희석주당순손익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배주주 보통주순손익

(3,600,590,938)원

(15,331,157,681)원

4,114,849,289원
2,164,280,467원

가중평균유통보통주식수(*)

11,980,553주

11,980,553주

11,980,553주
11,980,553주

기본주당순이익(손실)

(301)원/주

(1,280)원/주

343원/주
181원/주

희석주당순이익(손실)

(301)원/주

(1,280)원/주

343원/주
181원/주

(*)기본주당순손익은 지배회사의 보통주당기순손익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

당분기 및 전분기 말 현재 희석증권이 없으므로 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

25. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 연결회사의 영업활동 현금흐름의 조정내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

당기순이익(손실)

(15,371,204)
1,776,577

현금의 유출입이 없는 수익비용의 조정:

5,205,182
4,599,584

재고자산평가손실

1,405,092
592,352

대손상각비(환입)

109,244
(28,259)

기타의대손상각비

252,097

-

감가상각비

817,894
530,713

지분법평가손익
(306,992)
-

관계기업투자손상차손
468,203
-

유형자산처분손실

240
35,199

유형자산처분이익

(3,009)
(15,235)

무형자산상각비

2,176,437
2,406,044

무형자산손상차손
-
532,077

사용권자산상각비

561,027

359,855

투자자산평가이익

(1,750)
(9,760)

투자자산평가손실

805
-

퇴직급여

793,989
926,359

법인세비용(수익)

(1,971,289)
(8,098)

외화환산손실

425,390
29,896

외화환산이익

(45,103)
(790,981)

이자비용

653,926
335,182

이자수익

(131,019)
(295,761)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

13,098,284
(13,262,865)

매출채권의 증감

21,773,390
6,439,493

미수금의 증감

(2,647,549)
2,990,122

선급금의 증감

57,165
(464,976)

선급비용의 증감

(594,560)
54,168

장기선급비용의 증감

(435,301)
14,705

재고자산의 증감

(5,569,000)
(22,399,276)

이연법인세자산의 증감
-
(390,532)

매입채무의 증감

896,972
(268,788)

미지급금의 증감

373,571
(2,576,104)

미지급비용의 증감

(403,947)
159,075

예수금의 증감

(155,623)
21,375

선수금의 증감

29,584
1,156,653

선수수익의 증감

1,475,990
2,212,536

미지급법인세의 증감

-
677,574

장기미지급비용의 증감

233,805
9,948

보증금의 증감
(388,887)
-

퇴직급여의 지급

(589,325)
(898,839)

기타 자산부채의 증감
(958,001)
-

영업으로부터 창출된 현금

2,932,262
(6,886,704)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

사용권자산 및 리스부채 인식

711,572
1,178,475

전환사채의 전환

-
982,536

리스부채의 유동성대체
472,504

-

26. 우발상황 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받는 보증내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

금융기관
구분
한도금액
실행금액

소프트웨어공제조합
입찰보증
2,400,713
-

계약/하자보증
4,959,136
141,850

선급금/기타보증
1,612,157
210,000

합 계
8,972,006
351,850

(2) 당분기말 현재 소프트웨어공제조합에 입찰보증 등과 관련하여 연결회사의 당기손익-공정가치금융자산이 질권설정 되어 있습니다. 

(3) 당분기말 현재 연결회사는 서울보증보험㈜로부터 SK텔
레콤(주)등을 피보험자로 한 보증금액 3,233,314
천원의 하자보증, 이행보증 등을 제공받고 있습니다.

(4) 연결회사는 관계회사인 J PLUS Inc.가 발행하는 유상증자 신주 575,434주를 USD 3,220,000에 인수하는 투자약정을 체결하고 있습니다. 투자약정에 따라 투자가 진행될 경우, J PLUS Inc.에 대한 연결회사의 지분은 51.03%가 될 예정입니다. 

(5) 연결회사는 관계회사인 KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD가 발행한 주식 중 약정체결 후 24개월 내에 약 8.57%에 해당되는 주식을 인수할 수 있는 권리를 가지고 있으며, 이를 취득할 경우 당사의 지분율은 약 48.57%가 될 예정입니다.

27. 특수관계자 거래

(1) 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분

회사명

지분율(%)

당분기말

전기말

관계기업
SPC WSCH
22.91
22.91

J PLUS Inc.
14.67
14.67

(주)엔텔스
20.03
-

(주)인스노드
20
-

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
40
-

(2) 연결회사의 특수관계자와의 거래내역 및 채권ㆍ채무 잔액은 다음과 같습니다(단위:천원).

- 거래내역

구 분

당분기

전분기

매출 등

매입 등

매출 등

매입 등

기타수익

매입

기타수익

매입

(주)인스노드

4,999

-
-
-

회사의 주요경영진

-
-

2,601

-

합 계
4,999
-
2,601
-

- 채권ㆍ채무 잔액

구 분

당분기말

전기말

채권

채무

채권

채무

기타채권
대여금

매입채무

기타채권
대여금

매입채무

(주)인스노드

4,999

315,000

-

-
-
-

J PLUS Inc.
-
563,280

-

-
555,744
-

회사의 주요경영진
-
-
-
-
-
28,924

합 계

4,999

878,280
-
-
555,744
28,924

(3) 특수관계자와의 자금거래는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

대여

회수

대여

회수

(주)인스노드
315,000
-
-
-

회사의 주요경영진

-
-
-
8,167

합 계
315,000
-
-
8,167

(4) 연결회사의 주요 경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

급여 및 기타 단기종업원 급여

894,954
1,095,300

퇴직급여

141,364
132,088

합 계

1,036,318
1,227,388

4. 재무제표

재무상태표

제 6 기 3분기말 2020.09.30 현재

제 5 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 6 기 3분기말

제 5 기말

자산

유동자산

59,095,091,116

88,357,754,329

현금및현금성자산

12,779,947,821

24,266,018,399

매출채권 및 기타유동채권

6,953,371,613

32,700,163,388

기타유동금융자산

9,588,359,555

8,005,211,780

재고자산

27,978,236,195

22,098,045,808

기타유동자산

1,795,175,932

1,288,314,954

비유동자산

78,560,904,222

44,940,812,040

유형자산

16,087,637,478

11,503,316,926

무형자산

6,560,385,850

7,881,923,776

사용권자산

834,026,139

512,333,522

비유동 당기손익-공정가치 측정 지정 금융자산

860,229,064

860,229,064

비유동 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

202,908,281

433,219,831

관계기업투자

47,616,887,544

18,922,690,687

기타비유동금융자산

913,691,206

1,316,130,540

이연법인세자산

5,485,138,660

3,510,967,694

자산총계

137,655,995,338

133,298,566,369

부채

유동부채

42,760,771,061

39,310,064,150

매입채무

7,665,529,284

11,190,243,652

단기차입금

29,004,019,722

20,600,000,000

유동성리스부채

444,128,538

367,736,889

기타유동금융부채

3,019,819,412

4,256,958,820

당기법인세부채

29,291,611

933,659,075

기타유동부채

2,597,982,494

1,961,465,714

비유동부채

21,997,868,404

11,479,378,332

장기차입금

17,200,000,000

7,300,000,000

비유동리스부채

400,259,309

144,654,091

확정급여채무의현재가치

3,978,796,337

3,853,814,065

기타비유동금융부채

418,812,758

180,910,176

부채총계

64,758,639,465

50,789,442,482

자본

자본금

5,991,010,000

5,991,010,000

자본잉여금

23,539,868,470

23,539,868,470

기타자본구성요소

(239,301,352)

(239,301,352)

기타포괄손익누계액

4,569,485,142

4,601,106,502

이익잉여금(결손금)

39,036,293,613

48,616,440,267

자본총계

72,897,355,873

82,509,123,887

자본과부채총계

137,655,995,338

133,298,566,369

포괄손익계산서

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 6 기 3분기

제 5 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

12,337,280,264

35,454,604,012

40,756,754,049

88,017,269,897

매출원가

10,975,560,543

37,531,349,432

32,683,856,837

73,831,602,432

매출총이익

1,361,719,721

(2,076,745,420)

8,072,897,212

14,185,667,465

판매비와관리비

2,830,456,853

8,732,004,481

3,593,004,480

10,057,844,529

영업이익(손실)

(1,468,737,132)

(10,808,749,901)

4,479,892,732

4,127,822,936

기타이익

(210,830,239)

612,725,180

541,951,367

1,462,748,944

기타비용

141,418,295

853,397,216

(141,473,476)

673,494,200

금융수익

32,826,552

125,124,565

50,237,844

258,062,063

금융비용

196,330,222

621,101,403

133,218,355

321,942,686

법인세비용차감전순이익(손실)

(1,984,489,336)

(11,545,398,775)

5,080,337,064

4,853,197,057

법인세비용

0

(1,965,252,121)

533,291,872

421,504,217

당기순이익(손실)

(1,984,489,336)

(9,580,146,654)

4,547,045,192

4,431,692,840

기타포괄손익

0

(31,621,360)

90,011,670

115,427,710

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

0

(31,621,360)

90,011,670

115,427,710

기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익

0

(31,621,360)

90,011,670

115,427,710

총포괄손익

(1,984,489,336)

(9,611,768,014)

4,637,056,862

4,547,120,550

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(166)

(800)

380

370

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(166)

(800)

380

370

자본변동표

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2019.01.01 (기초잔액)

5,891,010,400

22,657,331,679

(212,082,712)

6,247,638,498

42,848,180,692

77,432,078,557

당기순이익(손실)

0

0

0

0

4,431,692,840

4,431,692,840

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

0

0

0

115,427,710

115,427,710

총기타포괄손익

0

0

0

115,427,710

115,427,710

복합금융상품 전환

100,000,000

882,536,391

982,536,391

자기주식 거래로 인한 증감

0

0

(27,218,640)

0

0

(27,218,640)

2019.09.30 (기말자본)

5,991,010,400

23,539,868,070

(239,301,352)

6,363,066,208

47,279,873,532

82,934,516,858

2020.01.01 (기초잔액)

5,991,010,000

23,539,868,470

(239,301,352)

4,601,106,502

48,616,440,267

82,509,123,887

당기순이익(손실)

(9,580,146,654)

(9,580,146,654)

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(31,621,360)

(31,621,360)

총기타포괄손익

(31,621,360)

(31,621,360)

복합금융상품 전환

자기주식 거래로 인한 증감

2020.09.30 (기말자본)

5,991,010,000

23,539,868,470

(239,301,352)

4,569,485,142

39,036,293,613

72,897,355,873

현금흐름표

제 6 기 3분기 2020.01.01 부터 2020.09.30 까지

제 5 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

(단위 : 원)

제 6 기 3분기

제 5 기 3분기

영업활동현금흐름

4,857,951,014

(3,351,418,820)

당기순이익(손실)

(9,580,146,654)

4,431,692,840

당기순이익조정을 위한 가감

3,422,779,315

4,112,588,921

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

12,456,399,223

(11,192,114,629)

이자수취(영업)

69,383,398

209,134,118

이자지급(영업)

(600,826,264)

(308,723,014)

법인세납부(환급)

(909,638,004)

(603,997,056)

투자활동현금흐름

(34,172,314,685)

(11,235,528,708)

단기대여금의 감소

725,100,006

장기대여금의 감소

50,000,000

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 처분

189,771,345

164,301,380

유형자산의 처분

16,472,726

53,500,000

보증금의 감소

360,950,000

14,322,219

단기대여금의 증가

(1,521,850,000)

(79,639,433)

장기금융상품의 증가

(16,000,000)

(18,000,000)

장기대여금의 증가

(55,000,000)

기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득

(206,163,000)

종속기업투자주식의 취득

(28,694,196,857)

(6,406,569,197)

유형자산의 취득

(5,259,039,225)

(3,106,887,609)

무형자산의 취득

(23,122,680)

(1,595,393,068)

보증금의 증가

(400,000)

재무활동현금흐름

17,896,987,636

12,290,494,281

단기차입금의 증가

27,421,915,704

21,598,407,089

차입금의 상환

(19,017,895,982)

(10,998,407,089)

장기차입금의 증가

9,900,000,000

2,000,000,000

리스부채의 상환

(407,032,086)

(282,287,079)

자기주식의 취득

(27,218,640)

환율변동효과 반영전 현금및현금성자산의 순증가(감소)

(11,417,376,035)

(2,296,453,247)

기초현금및현금성자산

24,266,018,399

16,231,547,241

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(68,694,543)

기말현금및현금성자산

12,779,947,821

13,935,093,994

5. 재무제표 주석

제 6 기 3분기 : 2020년 9월 30일 현재

제 5 기 : 2019년 12월 31일 현재

주식회사 에치에프알

1.

일반 사항

주식회사 에치에프알(이하 "회사")은 2000년 1월 5일 SK 텔레콤㈜의 벤처창업프로그램에 따라 SK 텔레콤㈜의 연구원을 중심으로 경기도 성남시에 설립되었으며, 정보통신부품제조 및 개발전문업체로서 유무선복합통신시스템 개발을 주된 사업으로 하고 있습니다.

회사는 코스닥 시장 상장을 위하여 하나금융7호기업인수목적 주식회사와 2018년 5월 29일 합병계약을 체결하였으며, 2018년 11월 5일을 합병기일로 하여 합병을 완료하였습니다. 법률적으로 상장법인인 하나금융7호기업인수목적 주식회사(합병회사)가 비상장법인인 주식회사 에치에프알(피합병회사)를 흡수합병 하였으며, 합병 이후 2018년 11월 5일 회사명을 주식회사 에치에프알로 변경하였습니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

(1) 회계기준의 적용

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. 

회사의 2020년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2020년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식하고 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 아래'3'에서 설명하는 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

'중요성의 정의'를 명확히 하고 기준서 제1001호와 제1008호를 명확해진 정의에 따라 개정하였습니다. 중요성 판단 시 중요한 정보의 누락이나 왜곡표시뿐만 아니라 중요하지 않은 정보로 인한 영향과 회사가 공시할 정보를 결정할 때 정보이용자의 특성을 고려하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 이자율지표 개혁

개정 기준서에서는 이자율지표 개혁 움직임으로 인한 불확실성이 존재하는 동안 위험회피회계 적용과 관련하여 미래 전망 분석 시 예외규정을 적용토록 하고 있습니다.예외규정에서는 기존 이자율지표를 준거로 하는 예상현금흐름의 발생가능성이 매우 높은지, 위험회피대상항목과 위험회피수단 사이의 경제적 관계가 있는지, 양자간에 높은 위험회피효과가 있는지를 평가할 때, 위험회피대상항목과 위험회피수단이 준거로 하고 있는 이자율지표는 이자율지표 개혁의 영향으로 바뀌지 않는다고 가정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 코로나19 (Covid-19) 관련 임차료 면제ㆍ할인ㆍ유예에 대한 실무적 간편법

실무적 간편법으로, 리스이용자는 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등(rent concession)이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있습니다. 이러한 선택을 한 리스이용자는 임차료 할인 등으로 인한 리스료 변동을 그러한 변동이 리스변경이 아닐 경우에 이 기준서가 규정하는 방식과 일관되게 회계처리하여야 합니다. 동 개정사항은 2020년 6월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.2 회계정책

중간재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 '주석 2.1.1'에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2.3 종속기업, 공동기업 및 관계기업

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 전환일 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용했습니다. 또한, 종속기업, 공동기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 다음 회계연도의 자산 및 부채 장부금액에 중대한 조정을 미칠 수 있는 유의적인 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.

(1) 법인세비용

보고기간말 현재까지의 영업활동의 결과로 미래에 부담할 것으로 예상되는 법인세효과를 추정하여 당기법인세 및 이연법인세로 인식하고 있습니다. 특히, 중간기간의 법인세비용은 '주석 2'에서 설명하는 회계정책에 따라 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 그러나, 미래 실제 법인세부담액은 인식한 관련 자산ㆍ부채와 일치하지 않을 수 있으며, 이러한 차이는 예상한 법인세 효과가 확정된 시점의 당기법인세비용 및 이연법인세 자산ㆍ부채에 영향을 줄 수 있습니다. 

(2) 금융상품의 공정가치

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 적용하여 결정하고 있습니다. 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(3) 순확정급여부채

확정급여채무의 현재가치는 보험수리적 방식에 의해 결정되는 다양한 요소들에 따라달라질 수 있습니다. 퇴직연금의 순원가(이익)를 결정하는데 적용되는 가정은 할인율을 포함하고 있으며, 이러한 할인율은 확정급여채무의 정산시 발생할 것으로 예상되는 미래의 추정 현금 유출액의 현재가치를 결정할 때 적용되어야 하는 이자율을 나타냅니다. 연금이 지급되는 통화로 표시되고 관련 연금부채의 기간과 유사한 만기를 가진 우량 회사채 수익률을 고려하여 적절한 할인율을 결정하고 있습니다. 확정급여채무와 관련된 다른 주요한 가정들은 현재의 시장상황에 근거하고 있습니다.

(4) COVID-19영향
2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2020년 연차재무제표에도 지속될 것으로 예상됩니다.

중간기간의 별도재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 공
정가치 금융자산 

4.1. 금융자산 종류별 공정가치 

(1) 금융자산의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다
(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

<금융자산>

현금및현금성자산

12,779,948
12,779,948
24,266,018
24,266,018

매출채권

6,953,372
6,953,372
32,700,163
32,700,163

기타유동금융자산

9,588,360

9,588,360

8,005,212
8,005,212

당기손익-공정가치 금융자산

860,229
860,229
860,229
860,229

기타포괄손익-공정가치 금융자산

202,908
202,908
433,220
433,220

기타비유동금융자산

913,691
913,691
1,316,131
1,316,131

소 계

31,298,508
31,298,508
67,580,973
67,580,973

<금융부채>

매입채무

7,665,529
7,665,529
11,190,244
11,190,244

단기차입금

29,004,020
29,004,020
20,600,000
20,600,000

기타유동금융부채

3,019,819
3,019,819
4,256,959
4,256,959

장기차입금
17,200,000
17,200,000
7,300,000
7,300,000

리스부채(유동 및 비유동)
844,388
844,388
512,391
512,391

기타비유동금융부채

418,813
418,813
180,910
180,910

소 계

58,152,569
58,152,569
44,040,504
44,040,504

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수) (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

수준 1

수준 2

수준 3

합계

수준 1

수준 2

수준 3

합계

당기손익-공정가치 금융자산

-
-
860,229
860,229
-
-
860,229
860,229

기타포괄손익-공정가치 금융자산

-
-
202,908
202,908
230,312
-
202,908
433,220

합 계

-
-
1,063,137
1,063,137
230,312
-
1,063,137
1,293,449

당분기 중, 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업 환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

5. 영
업의 계절적 특성

통신장비 매출의 계절적 특성으로 인하여, 하반기 매출 및 영업이익이 상반기에 비하여 높습니다.

6. 영업부문 정보 

(1) 부문별 정보

회사는 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따른 보고부문이 단일 부문이므로 부문별 정보를 공시하지 않습니다.

(2) 회사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품매출

1,644,031
2,891,728
2,262,068
5,676,484

제품매출

10,365,117
31,699,020
38,261,343
81,793,710

용역매출

328,132
863,856
233,343
547,076

합 계

12,337,280
35,454,604
40,756,754
88,017,270

(3) 고객이 소재하는 지역 부문별 매출내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

한국

미주

기타

합계

당분기
32,238,022
2,903,795
312,787
35,454,604

전분기
72,030,927
9,799,793
6,186,550
88,017,270

(4) 회사 매출액의 약 10% 이상을 차지하는 주요 고객들에 대한 매출액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

A회사

8,548,581
17,220,031
22,247,523
42,016,380

B회사

2,390,796
6,215,018
9,247,692
18,707,221

합 계

10,939,377
23,435,049
31,495,215
60,723,601

7. 현금및현금성자산

회사의 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

은행예금 및 보유현금

12,779,948
24,266,018

당분기말 현재 사용이 제한된 예금은
정부보조금으로 수령한

103,052천원
입니다.

8. 매출채권

회사의 매출채권의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

매출채권

7,247,605
33,039,262

대손충당금

(294,234)
(339,098)

매출채권(순액)

6,953,371
32,700,164

9. 기타금융자산

회사의 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(1) 기타유동금융자산

구 분

당분기말

전기말

단기금융상품

248,089
246,339

단기대여금
1,944,784
1,371,127

미수금

7,327,540
6,361,404

미수수익

67,947
26,342

합 계

9,588,360
8,005,212

(2) 기타비유동금융자산

구 분

당분기말

전기말

장기금융상품

244,419
229,224

장기대여금

62,417
120,000

보증금

606,855
966,907

합 계

913,691
1,316,131

10. 재고자산

회사의 재고자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

평가전금액

평가충당금

장부금액

평가전금액

평가충당금

장부금액

제품

21,856,162
(2,878,210)
18,977,952
17,532,288
(2,378,988)
15,153,300

상품

312,514
(85,842)
226,672
909,121
(294,761)
614,360

원재료

10,459,789
(2,221,852)
8,237,937
7,708,690
(1,421,874)
6,286,816

미착품

535,675
-
535,675
43,570
-
43,570

합 계

33,164,140
(5,185,904)
27,978,236
26,193,669
(4,095,623)
22,098,046

당분기 비용으로 인식되어 매출원가에 포함된 재고자산의 원가는 37,122백만원(전분기: 73,680백만원)입니다. 또한 재고자산을 순실현가치로 평가하여 인식한 평가손실금액 1,090,281천원(전분기:

1,230,773천
원
)
은
매출원가에 포함되었습니다.

11. 유형자산

유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(1) 당분기

구 분

토지

건물

기계장치

차량운반구

비품

건설중인 
자산

합계

기초 순장부금액

1,538,294
476,154
1,127,030
671,000
409,073
7,281,765
11,503,316

취득원가

1,538,294
900,937
6,075,834
1,175,100
1,956,269
7,281,765
18,928,199

감가상각누계액

-
(424,783)
(4,581,175)
(504,100)
(1,546,348)
-
(7,056,406)

정부보조금

-
-
(367,629)
-
(848)
-
(368,477)

취득 및 자본적지출

2,772,939
76,494
1,748,909
61,949
42,412
556,336
5,259,039

처분

-
-
-
(11,081)
(2,622)
-
(13,703)

감가상각(*)

-
(22,524)
(368,160)
(162,541)
(107,790)
-
(661,015)

분기말 순장부금액

4,311,233
530,124
2,507,779
559,327
341,073
7,838,101
16,087,637

취득원가

4,311,233
977,431
7,859,584
1,211,476
2,027,742
7,838,101
24,225,567

감가상각누계액

-
(447,307)
(5,052,777)
(652,149)
(1,651,439)
-
(7,803,672)

정부보조금

-
-
(299,028)
-
(35,230)
-
(334,258)

(2) 전분기

구 분

토지

건물

기계장치

차량운반구

비품

건설중인
자산

합계

기초 순장부금액

1,538,294
506,185
693,212
573,088
264,700
953,437
4,528,916

취득 및 자본적지출

-
-
431,462
295,964
228,696
2,145,902
3,102,024

처분
-
-
-
(70,199)
-
-
(70,199)

감가상각(*)

-
(22,523)
(197,656)
(145,067)
(90,035)
-
(455,281)

분기말 순장부금액

1,538,294
483,662
927,018
653,786
403,361
3,099,339
7,105,460

취득원가

1,538,294
900,937
5,784,907
1,120,900
1,917,063
3,099,339
14,361,440

감가상각누계액

-
(417,275)
(4,456,279)
(467,114)
(1,512,775)
-
(6,853,443)

정부보조금

-
-
(401,610)
-
(927)
-
(402,537)

(*) 감가상각비 중 465,880천원(전분기: 264,806천원)은 매출원가, 195,135천원(전분기: 190,475천원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

12. 무형자산

(1) 회사의 당분기말 및 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분

당분기말

전기말

취득원가

상각누계(*1)

장부금액

취득원가

상각누계(*1)

장부금액

개발비

12,641,392
(7,898,447)
4,742,945
12,641,392
(6,844,813)
5,796,579

산업재산권

732,101
(485,387)
246,714
708,978
(436,250)
272,728

소프트웨어

4,817,417
(4,533,756)
283,661
4,817,417
(4,314,837)
502,580

기타의무형자산

719,619
(629,619)
90,000
719,619
(606,649)
112,970

회원권

1,509,739
(312,673)
1,197,066
1,509,739
(312,673)
1,197,066

합계

20,420,268
(13,859,882)
6,560,386
20,397,145
(12,515,222)
7,881,923

(*1) 손상차손누계액을 합산한 금액입니다.

(2) 무형자산 장부가액의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

(1) 당분기

구 분

개발비

산업재산권

소프트웨어

기타의무형자산

회원권

합 계

기초장부가액

5,796,579
272,728
502,580
112,970
1,197,066
7,881,923

취득원가
12,641,392
708,978
4,817,417
719,619
1,509,739
20,397,145

상각누계액
(5,265,317)
(436,250)
(4,314,837)
(531,649)
-
(10,548,053)

손상차손누계액
(1,579,496)
-
-
(75,000)
(312,674)
(1,967,170)

취득 및 자본적지출

-
23,123
-
-
-
23,123

상각(*1)

(1,053,634)
(49,137)
(218,919)
(22,970)
-
(1,344,660)

분기말장부가액

4,742,945
246,714
283,661
90,000
1,197,066
6,560,386

취득원가

12,641,392
732,101
4,817,417
719,619
1,509,739
20,420,268

상각누계액

(6,318,951)
(485,387)
(4,533,756)
(554,619)
-
(11,892,713)

손상차손누계액

(1,579,496)
-
-
(75,000)
(312,673)
(1,967,169)

(2) 전분기

구 분

개발비

산업재산권

소프트웨어

기타의무형자산

회원권

합 계

기초장부가액

6,143,952
316,366
775,269
144,381
1,127,948
8,507,916

취득 및 자본적지출

1,477,459
14,383
34,434
-
69,117
1,595,393

상각(*1)

(1,334,034)
(47,265)
(232,296)
(23,558)
-
(1,637,153)

손상차손(*2)
(532,077)
-
-
-
-
(532,077)

분기말장부가액

5,755,300
283,484
577,407
120,823
1,197,065
7,934,079

취득원가

11,249,925
702,396
4,831,232
232,054
1,509,738
18,525,345

상각누계액

(4,962,548)
(418,912)
(4,253,825)
(36,231)
-
(9,671,516)

손상차손누계액

(532,077)
-
-
(75,000)
(312,673)
(919,750)

(*1) 무형자산상각비 중 1,098,594천원(전분기: 1,390,291천원)은 매출원가, 246,066천원(전분기: 246,862천원)은 판매비와관리비에 포함되었습니다.
(*2) 회사는 전분기 중 NID/EAD 프로젝트와 관련한 개발비잔액을 전액 손상처리하였습니다.

13. 종속기업 및 관계기업 투자

(1) 회사의 종속기업 및 관계기업 투자 현황은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

기업명

소재
 국가

당분기말

전기말

지분율(%)

장부금액

지분율(%)

장부금액

종속기업

올래디오(주)(*1)

한국

100.0
8,680,369

100.0

8,680,369

(주)지피시스

한국

53.45
459,389

53.45

459,388

(주)씨씨웰(*2)
한국
100.0
2,000,000
100.0
2,000,000

HFR Networks Inc.(*3)

미국

98.75
6,996,820

99.75

6,996,820

HFR K-ACCESS VINA(*4)

베트남

100.0
579,950

100.0

579,950

소 계

18,716,528

18,716,528

관계기업
SPC WSCH
한국
22.91
309,245
22.91
206,163

(주)엔텔스(*5)
한국
20.03
26,500,000
-
-

(주)인스노드(*5)
한국
20.0
10,000
-
-

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD(*6)
말레이시아
40.0
2,081,115
-
-

소 계

28,900,360

206,163

합계

47,616,888

18,922,691

(*1) 회사는 전분기 중 올래디오(주)의 지분 30%(2,680백만원)를 추가로 취득하였습니다. 
(*2) 회사는 전분기 중 별정통신사업 및 정보통신공사업을 목적으로 하는 신규법인을 설립하였습니다.
(*3) 회사는 전분기 중 HFR Networks Inc.에 대한 1,146백만원(USD 1,000,000) 유상증자를 실시하였습니다.

(*4) 회사는 전분기 중 통신장비소프트웨어개발 등을 위하여 베트남에 신규법인을 설립하였습니다.

(*5) 회사는 당분기 중 사업영역 확대를 위하여 유/무선 통신사업자를 위한 소프트웨어개발 및 공급업을 주요사업으로 하는 (주)엔텔스 (nTels Co., Ltd.) 및 민간 광대역 무선서비스(CBRS) 시스템개발사업자인 (주)인스노드의 지분을 취득하였습니다. 
(*6) 회사는 당분기 중 말레이시아 통신장비 및 솔루션 수출 증대 및 동남아 진출 확대를 위한 HERB 구축을 위해 지분을 취득하였습니다.

(2) 회사의 종속기업 및 관계기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

기초

취득

분기말

기초

취득

분기말

올래디오(주)

8,680,369
-
8,680,369
6,000,000
2,680,369
8,680,369

(주)지피시스

459,389
-
459,389
459,388
-
459,388

(주)씨씨웰
2,000,000
-
2,000,000
-
2,000,000
2,000,000

HFR Networks Inc.

6,996,820
-
6,996,820
498,090
1,146,250
1,644,340

HFR K-ACCESS VINA

579,950
-
579,950
-
579,950
579,950

종속기업소계
18,716,528
-
18,716,528
6,957,478

6,406,569

13,364,047

SPC WSCH
206,163
103,082
309,245
-
-
-

(주)엔텔스
-
26,500,000
26,500,000
-
-
-

(주)인스노드
-
10,000
10,000
-
-
-

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
-
2,081,115
2,081,115
-
-
-

관계기업소계
206,163
28,694,197
28,900,360
-
-
-

합 계

18,922,691
28,694,197
47,616,888
6,957,478
6,406,569
13,364,047

14. 매입채무 및 기타금융부채 및 리스부채

회사의 매입채무 및 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

매입채무

7,665,529
11,190,244

기타금융부채-유동성

3,019,819
4,256,959

미지급비용

1,281,122
1,516,962

미지급금

1,738,697
2,739,997

리스부채(유동)

444,129
367,737

기타금융부채-비유동성

418,813
180,910

장기미지급비용

418,813
180,910

리스부채(비유동)

400,259
144,654

합 계

11,948,549
16,140,504

15. 장·단기차입금

(1) 회사의 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

차입처

최종 만기일

연이자율(%)

당분기말

전기말

단기차입금

일반자금대출
하나은행
2021-06-15
2.17
4,000,000

4,000,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2020-06-29
-
-
4,500,000

기업SK상생자금
기업은행
2021-08-02
2.19
3,000,000

3,000,000

기업운전자금대출
기업은행
2021-02-27
3.53
1,890,000

2,100,000

On-Lending대출
신한은행
2021-06-15
2.31
1,000,000
1,000,000

일반운전자금대출
NH농협은행
2021-07-02
2.66
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-06-30
2.85
3,000,000
3,000,000

운전자금대출
우리은행
2021-03-15
2.45
7,000,000

-

운전자금대출
우리은행
2021-03-22
2.84
2,500,400

-

한도대출
KDB산업은행
2021-09-25
2.26
3,613,620
-

차입금 계

29,004,020
20,600,000

(2) 회사의 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

차입처

최종 만기일

연이자율(%)

당분기말

전기말

장기차입금

On-Lending대출
국민은행
2022-09-10
2.18
2,000,000
2,000,000

산업시설자금
KDB산업은행
2022-11-27
1.72
5,300,000
5,300,000

산업운영자금대출
KDB산업은행
2023-06-29
2.16
4,500,000
-

산업시설자금
KDB산업은행
2030-06-29
1.97
5,400,000
-

장기차입금 계
17,200,000
7,300,000

당분기말 현재 회사는 상기 우리은행의 차입금과 관련하여 회사 소유의 특허권(근질권설정액 8,400백만원) 및 부동산(채권최고액 12,520백만원)을 담보로 제공하고 있습니다. 또한, 상기 차입금과 관련하여 회사의 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다
.

16. 사용권자산 및 리스부채

(1) 회사의 사용권자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

부동산(건물) 등

당분기말
전기말

취득금액

1,233,538
901,607

감가상각누계액
(399,512)
(389,273)

장부가액
834,026
512,334

회사는 건물을 리스하고 있으며 평균 리스기간은 약 1년 초과 ~ 4년으로 리스자산에대한 법적 소유권은 리스제공자가 보유하고 있습니다. 

(2) 당분기 및 전분기 중 리스와 관련하여 포괄손익계산서에 손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

397,866
260,538

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

19,470
13,220

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

258,478
378,045

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

9,056
9,056

한편, 당분기 및 전분기 중 리스와 관련된 총 현금유출액은
각
각 694,036

천원
및
669,389
천원입니다

(3) 당분기말 및 전기말 현재 리스부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

최소리스료
최소리스료의 현재가치
최소리스료
최소리스료의 현재가치

1년 이내

468,126
444,129
374,940
367,737

1년 초과 ~ 5년 이내

413,410
400,259
151,700
144,654

합 계

881,536
844,388
526,640
512,391

(4) 당분기말 및 전기말 현재 리스부채의 유동성분류 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

유동부채

444,129
367,737

비유동부채

400,259
144,654

합 계

844,388
512,391

17. 확정급여부채

(1)

당분기와 전분기 중 포괄손익계산서에 반
영된 확정급여부채 금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
당분기
전분기

당기근무원가
658,690
710,428

종업원 급여에 포함된 총 비용
658,690
710,428

총 비용 중 415백만원(전분기: 512백만원)은 매출원가에 포함되었으며, 243백만원(전분기: 198백만원)는 관리비에 포함되었습니다.

(2)

회사의 확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기말

전기말

기금이 적립되지 않은 확정급여부채의 현재가치

3,978,796
3,853,814

재무상태표상 부채

3,978,796
3,853,814

18. 자본금 및 자본잉여금

(1) 당분기말 현재 회사의 자본금과 관련된 사항은 다음과 같습니다(단위:원,주).

구분
발행할 주식 총수
발행한 주식수
주당액면가액
금액

보통주자본금
100,000,000
11,982,020
500
5,991,010,000

(2) 회사의 자본금 및 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분
주식수(단위: 주)
보통주자본금
자본잉여금

전기초 잔액
58,910,104
5,891,010
22,657,332

주식병합(*)
(47,128,084)
-
-

전환사채의 전환
200,000
100,000
882,536

전기말 잔액
11,982,020
5,991,010
23,539,868

당분기말 잔액
11,982,020
5,991,010
23,539,868

(*) 회사는 2019년 3월 5일자 이사회 결의를 거쳐 액면가 100원의 보통주식 1주를 액면가 500원의 보통주식 1주로 병합하였습니다. 

(3) 당분기말 및 전기말 현재 회사의 자본조정의 구성내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구분
당분기말
전기말

자기주식
(27,431)
(27,431)

자기주식처분손실
(211,870)
(211,870)

합 계
(239,301)
(239,301)

19. 판매비와관리비

회사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,127,737
3,354,987
1,373,348
3,923,532

퇴직급여
125,212
243,374
65,899
197,698

복리후생비
257,264
642,846
118,306
489,482

여비교통비
9,084
75,509
151,396
385,919

접대비
67,802
266,316
178,736
523,591

통신비
12,162
38,428
12,441
36,799

세금과공과
157,194
421,445
66,496
231,327

대손상각비
-
109,244
-
(28,259)

감가상각비
65,816
195,135
64,472
190,475

무형자산상각비
81,389
246,066
82,453
246,862

지급임차료
14,405
83,736
29,350
84,736

경상연구개발비
212,366
1,131,233
145,095
563,597

지급수수료
500,628
1,429,726
873,015
2,495,682

운반비
19,252
35,282
14,843
51,925

기타
180,146
458,677
417,154
664,479

합 계

2,830,457
8,732,004
3,593,004
10,057,845

20. 비용의 성격별 분류

비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다(단위: 천원).

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

상품 및 제품의 변동

(4,782,688)
(3,436,964)
(4,765,298)
(10,454,115)

상품 매입액

1,866,234
2,766,731
1,984,287
5,178,163

원재료 사용액

8,980,350
25,678,172
30,400,787
66,729,490

종업원급여

2,899,152
9,182,019
3,609,361
9,584,585

유ㆍ무형자산 및 사용권자산 상각비

829,409
2,403,542
675,068
2,352,972

외주가공비 및 외주용역비

257,445
1,140,384
1,455,123
3,145,509

지급수수료

890,953
1,951,489
943,991
2,709,809

기타

2,865,162
6,577,981
1,973,542
4,643,034

합 계(*)

13,806,017
46,263,354
36,276,861
83,889,447

(*) 포괄손익계산서 상의 매출원가와 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

21. 기타수익 및 기타비용

(1) 기타수익(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익
27,607
566,439
216,769
645,280

외화환산이익
(238,531)
41,691
323,022
790,981

유형자산처분이익
91
3,009
-
13,637

기타
3
1,586
2,160
12,851

합 계
(210,830)
612,725
541,951
1,462,749

(2) 기타비용(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손
69,244
115,397
8,631
42,852

외화환산손실
68,003
422,662
(173,564)
29,896

유형자산처분손실
-
240
-
35,199

무형자산손상차손
-
-
-
532,077

기타의대손상각비
4,159
252,097
-
-

관계기업투자주식처분손실
-
3,866
-
-

기부금
-
2,000
3,000
9,000

기타
12
57,135
20,460
24,470

합 계
141,418
853,397
(141,473)
673,494

22. 금융수익 및 금융비용

(1) 금융수익(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

예금이자
3,720
35,368
17,522
144,033

기타이자수익
29,863
88,006
32,716
114,029

금융상품평가이익
(757)
1,750
-
-

합 계

32,826
125,124
50,238
258,062

(2) 금융비용(단위: 천원)

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

차입금이자
201,629
600,826
126,591
308,723

금융상품평가손실
(12,687)
805
-
-

기타이자비용
7,388
19,470
6,628
13,220

합계
196,330
621,101
133,219
321,943

23. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

24. 주당순손익

회사의 기본주당순손익 및 희석주당순손익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분

당분기

전분기

3개월
누적
3개월
누적

보통주당기순손익

(1,984,489,336)원
(9,580,146,654)원
4,547,045,192원
4,431,692,840원

가중평균유통보통주식수(*)

11,980,553주
11,980,553주
11,980,553주
11,980,553주

기본주당순이익(손실)

(166)원/주
(800)원/주
380원/주
370원/주

희석주당순이익(손실)

(166)원/주
(800)원/주
380원/주
370원/주

(*)
기본주당순손익은 회사의 보통주당기순손익을 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

당분기 및 전분기 말 현재 희석증권이 없으므로 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

25. 영업으로부터 창출된 현금

(1) 회사의 영업활동 현금흐름의 조정내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

당기순손이익(손실)

(9,580,147)
4,431,693

현금의 유출입이 없는 수익비용의 조정:

3,422,780
4,112,589

재고자산평가손실

1,090,280
1,230,773

대손상각비(환입)

109,244
(28,259)

기타의 대손상각비
252,097
-

감가상각비

661,016
455,281

유형자산처분손실

239
35,199

유형자산처분이익

(3,009)
(13,637)

무형자산상각비

1,344,660
1,637,153

무형자산손상차손
-
532,077

사용권자산상각비

397,866
260,538

투자자산평가손실

805
-

투자자산평가이익

(1,750)
(9,760)

퇴직급여

658,690
710,428

법인세비용(수익)

(1,965,252)
-

외화환산손실

422,662
29,896

외화환산이익

(41,691)
(790,981)

이자비용

620,297
321,943

이자수익

(123,374)
(258,062)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

12,456,399
(11,192,115)

매출채권의 증감

23,992,350
4,130,432

미수금의 증감

(964,181)
(5,623,497)

선급금의 증감

108,260
(946,819)

선급비용의 증감

(609,850)
17,778

재고자산의 증감

(6,970,470)
(17,616,525)

이연법인세자산의 증감
-
(390,532)

매입채무의 증감

(3,528,397)
7,083,721

미지급금의 증감

323,814
(1,106,426)

미지급비용의 증감

(235,840)
184,112

예수금의 증감

3,066
16,285

부가세예수금의 증감

(920,358)
-

선수금의 증감

29,584
936,112

선수수익의 증감

1,524,225
2,212,536

미지급법인세의 증감

-
687,056

장기미지급비용의 증감

237,903
4,904

퇴직급여의 지급

(533,707)
(781,252)

영업으로부터 창출된 현금

6,299,032
(2,647,833)

(2) 현금의 유입ㆍ유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

사용권자산 및 리스부채 인식

719,558

768,910

전환사채의 전환

-

982,536

26. 우발상황 및 약정사항

(1) 당분기말 현재 회사가 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다(단위:천USD)

회사명

관계

내역

한도금액

만기

올래디오(주)

종속기업

수입일람불개설

USD 500
2021-01-11

(2) 당분기말 현재 회사는 서울보증보험㈜로부터 3,233,314천원의 하자보증, 이행보증 등을 제공받고 있습니다.

(3) 회사는 관계회사인 KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD가 발행한 주식 중 약정체결 후 24개월 내에 약 8.57%에 해당되는 주식을 인수할 수 있는 권리를 가지고 있으며, 이를 취득할 경우 당사의 지분율은 약 48.57%가 될 예정입니다. 

27. 특수관계자 거래

(1) 회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분

회사명

지분율(%)

당분기말

전기말

종속기업

올래디오(주)

100
100

(주)지피시스

53.45
53.45

(주)씨씨웰
100
100

HFR Networks Inc.

98.75
98.75

HFR K-ACCESS VINA

100
100

관계기업
SPC WSCH
22.91
22.91

(주)엔텔스
20.03
-

(주)인스노드
20
-

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
40
-

(2) 회사의 특수관계자와의 거래내역 및 채권ㆍ채무 잔액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

- 거래내역

회사명
당분기
전분기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

매출
금융수익
기타수익
매입
기타비용
매출
금융수익
기타수익
매입
기타비용

(주)올레디오
11,141
-
36,345
-
69,130
-
-
-
226,210
-

(주)지피시스
-
336
-
1,616,446
-
6,244,936
-
-
2,813,370
-

(주)씨씨웰
-
-
-
-
1,786
-
-
32,429
-
-

HFR Networks Inc.
370,941
31,530
-
-
-
-
-
-
1,000,795
-

(주)인스노드
-

4,999

-
-
-
-
-
-
-
-

회사의 주요경영진
-
-
-
-
-
-
-
2,601
-
-

합 계
382,082
36,865
36,345
1,616,446
70,916
6,244,936
-
35,030
4,040,375
-

- 채권ㆍ채무 잔액

구 분

당분기말

전기말

채권

채무

채권

채무

매출채권 등

대여금

매입채무 등

매출채권 등

대여금

매입채무 등

올래디오(주)

52,235
-
57,717
208,197

-

-

(주)지피시스

6,385,742
93,000
770,046
5,124,983

-

-

(주)씨씨웰
550
-
53,133
3,850
-
53,133

HFR Networks Inc.
287,885
821,450
-
155,869
810,460
-

(주)인스노드
4,999
315,000
-
-
-
-

합 계
6,731,411
1,229,450
880,896
5,492,899
810,460
53,133

(3) 특수관계자와의 자금거래는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

대여

회수

대여

회수

회사의 주요경영진
-
-

-

8,167

(주)지피시스
93,000
-

-

-

(주)인스노드
315,000
-
-
-

합 계
408,000
-
-
8,167

(4) 회사의 주요경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

급여 및 기타 단기종업원 급여

732,904
822,500

퇴직급여

125,600
29,266

합 계

858,504
851,766

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정 현황

(1) 계정과목별 대손충당금 설정현황

(기준일: 2020.11.10)
(단위 : 천원,%)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금설정률

제6기 상반기
매출채권
15,323,765
294,313
1.92%

미수금
885,770
75,309
8.50%

단기대여금
2,621,336
241,666
9.22%

미수수익
40,016
8,227
20.56%

합계
18,870,888
619,515
3.28%

제5기
매출채권
33,974,296
339,178
1.00%

미수금 외
1,508,783
77,264
5.12%

합계
35,483,080
416,442
1.17%

제4기
매출채권
49,919,456
266,503
0.53%

미수금
1,698,730
-
0.00%

합계
51,618,186
266,503
0.52%

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 천원)

구 분
2020년 6월
2019년
2018년

기초 대손충당금 잔액합계
416,442
266,503
79

당기 중 매출채권 제각
-
263,352
-

대손상각비 계상(환입)액
203,074
413,291
266,424

연결범위변동
-
-
-

기말 대손충당금 잔액합계
619,515
416,442
266,503

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
- 회사는 매 보고기간마다 결산시점의 매출채권 장부금액에 대하여 채권단위와 거래처 단위로 객관적인 손상징후가 존재하는지를 검토 하고 있으며, 객관적인 손상징후가 존재하는 채권에 대하여 아래와 같이 대손충당금 설정하고 있습니다. 

- 대손충당금 설정액 : 개별채권 장부가액 - 개별채권에 대하여 추정한 회수가능가액 (채권에 담보물이 있는 경우, 그로 인한 현금 유입액을 고려)

- 회사의 주요매출처는 SK텔레콤(주), SK브로드밴드주식회사, SK텔레시스(주) 및 Fujitsu Network Communications Inc. 입니다.

(4) 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 천원)

구 분
3월 이하
3월 초과
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
합 계

금 액
일 반
11,481,654
144,962
2,501,112
1,196,037
15,323,765

특수관계자

-
-
-

합 계
11,481,654
144,962
2,501,112
1,196,037
15,323,765

구성비율
74.93%
0.95%
16.32%
7.81%
100.00%

나. 재고자산 현황 등

(1) 사업부문별 재고자산 현황

(단위 : 천원,%,회)

사업부문
2020년 6월
2019년
2018년

1. 유선
7,936,103
9,449,939
12,126,474

2. 무선
12,068,340
10,487,534
6,806,000

3. 해외
8,231,006
9,617,418
6,957,000

4. 기타
929,315
978,535
394,125

합계
29,164,765
30,533,425
26,283,599

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
20.88
22.36
20.5

재고자산회전율
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
2.27
5.43
5.02

(2) 재고자산 실사 내용

1) 재고자산의 실사
회사는 매분기말 자체 재고조사를 실시하고 있으며, 매년말 독립적인 외부감사인의 입회하에 재고조사를 실시하고 있습니다.

2) 재고자산의 조사방법
회사는 매분기말 전수조사의 방법으로 재고조사를 실시하고 있으며, 매년말 독립적인 외부감사인의 입회하에 샘플링(Sampling)의 방법으로 재고조사를 실시하고 있습니다. 

(3) 장기체화재고 등 현황

(단위 : 천원)

계정과목
취득원가
보유금액
평가손실충당금
기말잔액

제품
340,309
340,309
(130,660)
209,649

상품
21,865,492
21,865,492
(2,845,124)
19,020,368

재공품
284,903
284,903
-
284,903

원재료
11,682,633
11,682,633
(2,609,182)
9,073,451

미착품
576,394
576,394
-
576,394

합 계
34,749,731
34,749,731
(5,584,966)
29,164,765

채무증권 발행실적

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제6기 3분기(당기)
신한회계법인
-
-
-

제5기(전기)
신한회계법인
적정
-
-

제4기(전전기)
신한회계법인
적정
-
-

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
감사계약내역
실제수행내역

보수
시간
보수
시간

제6기 3분기(당기)
신한회계법인
반기재무제표검토
연결 및 별도 재무
제표에 대한 감사
100,000
922
-
-

제5기(전기)
신한회계법인
반기재무제표검토
연결 및 별도 재무
제표에 대한 감사
100,000
922
100,000
922

제4기(전전기)
신한회계법인
반기재무제표검토
연결 및 별도 재무
제표에 대한 감사
100,000
702
100,000
702

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제6기 3분기(당기)
-
-
-
-
-

제5기(전기)
-
-
-
-
-

제4기(전전기)
-
-
-
-
-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요

(1) 이사회 구성에 관한 사항
본 보고서 제출 기준일 현재 당사의 이사회는
사내이사 3명과 사외이사 2명
으로 구성되어 있습니다.

사외이사 및 그 변동현황

(단위 : 명)

이사의 수
사외이사 수
사외이사 변동현황

선임
해임
중도퇴임

5
2
-
-
-

이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.

이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받는 사항, 회사경 영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하고 있으며, 합리적인 의사결정 및 경영의 투명성 확보를 위한 제도적 장치를 확보하고 있습니다.

이사의 주요 이력 및 업무분장은 『VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항』"1. 임원 및 직원의 현황" 중 '임원의 현황'을 참고하시기 바랍니다.

(2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부
당사는 상법 제362조 및
정관 제18조에 의거하여
이사 선임을 위한 주주총회를 소집함에 있어 이사의 선출 목적과 이사 후보자의 성명, 약력 등의 정보를 총회 성립 2주간 전에 서면 또는 전자문서로 주주에게 통지하고 있습니다. 한편, 현재 구성된 이사회 구성원 중 주주제안권에 의거하여 추천되었던 이사후보는 없습니다.

나. 사외이사 현황

성명

주요경력

최대주주등과 
이해관계

결격 요건 여부

대내외
교육참여현황

박재민
(68.10.31)

'97∼'99 The Ohio State University 경제학박사
'15∼현재 건국대학교 기술혁신연구소
'15∼'17 서울특별시 산학연정책위원회 위원
'16∼현재 건국대학교 기획처 처장
'17~현재 (주)에치에프알 사외이사

없음

부

-

이근창
(68.03.19)
'87~'88 KAIST 경영과학과 2년 수료
'03~'04 The George Washington University Law School IBT 수료
'06~'06 서울대학교 법과대학 법학연구과정 수료
'03~'05 법무법인 명인
'05~'06 법무법인 지성
'06~'07 법무법인 동서파트너스 
'07~현재 법무법인 인화
없음
부
-

□ 사외이사의 업무지원 조직(부서 또는 팀) :
재경센터

다. 이사회 운영규정의 주요 내용

구 분

주요내용

권한
(이사회규정 제3조)

1. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.
2. 이사회는 이사의 직무집행을 감독한다.

구성
(이사회규정 제4조)

이사회는 이사 전원(사외이사 포함)으로 구성한다.

소집절차
(이사회규정 제7조)

1. 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 3일 전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다. 
2. 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 전항의 절차없이 언제든지 회의를 열수 있다.

결의방법
(이사회규정 제8조)

1. 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.
2. 이사회는 이사가 직접 이사회에 참석하여야 한다. 다만 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.
3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다. 
4. 전항에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

부의사항
(이사회규정 제9조)

1. 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.
가. 주주총회에 관한 사항 
 1) 주주총회의 소집 
 2) 영업보고서의 승인 
 3) 재무제표의 승인 
 4) 정관의 변경
 5) 자본의 감소
 6) 회사의 해산, 합병, 분할합병, 회사의 계속
 7) 주식의 소각
 8) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 다른 회사의 영업 전부의 양수
 9) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약
 10) 이사, 감사의 선임 및 해임
 11) 주식의 액면미달발행
 12) 이사의 회사에 대한 책임의 면제
 13) 주식배당 결정
 14) 주식매수선택권의 부여 및 취소
 15) 이사,감사의 보수
 16) 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고 
 17) 기타 주주총회에 부의할 의안 
나. 경영에 관한 사항 
 1) 대표이사의 선임 및 해임 
 2) 공동대표의 결정 
 3) 지배인의 선임 및 해임 
 4) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치?이전 또는 폐지 
 5) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정
 6) 흡수합병 또는 신설합병의 보고
다. 재무에 관한 사항 
 1) 투자에 관한 사항 
 2) 중요한 계약의 체결 
 3) 중요한 재산의 취득 및 처분 
 4) 결손의 처분 
 5) 중요시설의 신설 및 개폐 
 6) 신주의 발행 
 7) 사채의 모집 
 8) 준비금의 자본전입 
 9) 전환사채의 발행 
 10) 신주인수권부사채의 발행 
 11) 다액의 자금차입 및 보증행위 
 12) 중요한 재산에 대한 저당권, 질권의 설정 및 담보제공
라. 이사에 관한 사항 
 1) 이사와 회사간 거래의 승인 
마. 기 타 
 1) 중요한 소송의 제기 
 2) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항 
2. 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다.
가. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고 감사가 인정한 사항
나. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항

의사록
(이사회규정 제13조)

1. 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다.
2. 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대 이유를 기재하여 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다. 
3. 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.
4. 회사는 3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다.

라. 주요의결 사항

1) 이사회 주요활동 내용

회차
개최일자
의안내용
가결여부
비고

1
2020.01.10
타법인주식(엔텔스) 취득 승인의 건
가결

2
2020.01.23
액터스 대여금의 건
가결

3
2020.02.13
별도재무제표 승인의 건
가결

4
2020.02.20
(주)레이저닉스 전환사채 만기에 따른 처리방안(만기연장)
가결

5
2020.02.25
연결재무제표 승인의 건
가결

6
2020.02.25
기업은행 차입금 기간 연장의 건
가결

7
2020.03.06
제5기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결

8
2020.03.13
우리은행 차입금의 건
가결

9
2020.03.20
우리은행 차입금의 건
가결

10
2020.04.24
인스노드 대여금 지급의 건
가결

11
2020.05.18
신한은행 차입금 연장의 건
가결

12
2020.06.11
신한은행 차입금 연장의 건
가결

13
2020.06.11
하나은행 차입금 연장의 건
가결

14
2020.06.23
판교 제2테크노밸리 관련 산업시설다금대출 및 기일도래 산운 대환
가결

15
2020.06.24
우리은행 차입금 연장의 건
가결

16
2020.06.24
NH농협은행 차입금 연장의 건
가결

2) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
사외이사 등의 성명

박재민
(출석률: 81.25%)
이근창
(출석률: 68.75%)

찬 반 여 부

1
2020.01.10
타법인주식(엔텔스) 취득 승인의 건
찬성
찬성

2
2020.01.23
액터스 대여금의 건
찬성
찬성

3
2020.02.13
별도재무제표 승인의 건
찬성
찬성

4
2020.02.20
(주)레이저닉스 전환사채 만기에 따른 처리방안(만기연장)
찬성
찬성

5
2020.02.25
연결재무제표 승인의 건
찬성
찬성

6
2020.02.25
기업은행 차입금 기간 연장의 건
찬성
찬성

7
2020.03.06
제5기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
찬성
찬성

8
2020.03.13
우리은행 차입금의 건
-
찬성

9
2020.03.20
우리은행 차입금의 건
찬성
찬성

10
2020.04.24
인스노드 대여금 지급의 건
찬성
찬성

11
2020.05.18
신한은행 차입금 연장의 건
찬성
-

12
2020.06.11
신한은행 차입금 연장의 건
찬성
-

13
2020.06.11
하나은행 차입금 연장의 건
찬성
-

14
2020.06.23
판교 제2테크노밸리 관련 산업시설다금대출 및 기일도래 산운 대환
찬성
찬성

15
2020.06.24
우리은행 차입금 연장의 건
-
-

16
2020.06.24
NH농협은행 차입금 연장의 건
-
-

마. 이사의 독립성

당사의 이사회는 대표이사 1인 포함한 사내이사 3인, 사외이사 2인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

바. 이사의 손해배상책임보험 가입여부

당사는 제5기 정기주주총회에서 정관 제39조의2(이사의 책임) 변경을 승인 받았으며, 본 보고서 제출일 현재 임원 배상책임보험에 가입되어 있습니다.

사. 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동 내역

본
보
고서
제출일 현재 해당사항 없습니다.

아. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
해당분야 전문가

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는 본 보고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회에서 선임된 상근감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련여부

감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

(주)에치에프알 정관 제35조 (감사의 직무)

① 감사는 본 회사의 회계와 업무를 감사한다.
② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.
③ 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.
④ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
⑤ 감사에 대해서는 제34조의2 제3항의 규정을 준용한다.
⑥ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.
⑦ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.
⑧ 제7항의 청구를 하였는데도 이사가 지체없이 이사회를 소집하지 아니하면 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

다. 감사의 독립성

당사의 감사는 회사와의 거래, 최대주주 또는 주요주주와의 관계 등 기타 이해관계가없으며, 당사의 주식을 소유하고 있지 아니합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타 부서로부터 독 립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며 감사인으로서의 독립성을 충분히 확보하고 있습니다.

라. 감사의 인적사항

성명

주요경력

결격요건 여부

비고

안정원
(58.07.01)

'77~'13 쌍용양회 근무

'13~'17 쌍용머티리얼 근무

부

-

마. 감사의 주요활동 내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
안정원
(출석률 75.0%)

1
2020.01.10
타법인주식(엔텔스) 취득 승인의 건
가결
참석

2
2020.01.23
액터스 대여금의 건
가결
참석

3
2020.02.13
별도재무제표 승인의 건
가결
참석

4
2020.02.20
(주)레이저닉스 전환사채 만기에 따른 처리방안(만기연장)
가결
-

5
2020.02.25
연결재무제표 승인의 건
가결
참석

6
2020.02.25
기업은행 차입금 기간 연장의 건
가결
참석

7
2020.03.06
제5기 정기주주총회 소집 및 상정의안 결정의 건
가결
참석

8
2020.03.13
우리은행 차입금의 건
가결
참석

9
2020.03.20
우리은행 차입금의 건
가결
-

10
2020.04.24
인스노드 대여금 지급의 건
가결
참석

11
2020.05.18
신한은행 차입금 연장의 건
가결
참석

12
2020.06.11
신한은행 차입금 연장의 건
가결
-

13
2020.06.11
하나은행 차입금 연장의 건
가결
-

14
2020.06.23
판교 제2테크노밸리 관련 산업시설다금대출 및 기일도래 산운 대환
가결
참석

15
2020.06.24
우리은행 차입금 연장의 건
가결
참석

16
2020.06.24
NH농협은행 차입금 연장의 건
가결
참석

바. 감사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
주요 교육내용

2020.07.24
삼정KPMG
ACI세미나 참석

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 배제여부

본 보고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

본 보고서 제출일 현재 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

다. 소수주주권의 행사여부

본 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 경영권 경쟁

본 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

정종민
본인
보통주
4,104,145
34.25
4,104,145
34.25
-

신윤재
등기임원
보통주
7,837
0.07
1,000
0.01
-

계
보통주
4,111,982
34.32
4,105,145
34.26
-

우선주
-
-
-
-
-

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주 및 지분율
본 보고서 기준일 현재 당사의 최대주주는 정종민이며, 그 지분(율)은 4,104,145주(34.25%)입니다.
 
(2) 최대주주의 주요경력

최대주주명
주요 경력

정종민

'92.03~'95.08 KAIST 전기전자공학 박사
'95.02~'00.01 SK텔레콤 선임연구원
'00.01~현재(주)에치에프알 대표이사

2. 주식 소유현황

(기준일 :
2020.09.30
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
정종민
4,104,145
34.25
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

3. 주식의 사무

신주인수권의 내용

제 10 조 (신주인수권)

① 본 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회의 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1.주권을 증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우

4.주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 경영상 필요로 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금의 조달을 위하여 국내외 금융기관 등에게 신주를 발행하는 경우

8.발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 기술도입 및 전략적 제휴를 위해 그 제휴회사에 신주를 발행하는 경우

9.발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우

10.1호의 대표주관회사에게 주관업무 수행보상의 일환으로 증권 인수업무 등에 관한 규정 상의 신주인수권 조항에 의거하여 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각 호중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류의 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단수주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 회사는 상법에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회일
3월 이내

주주명부폐쇄시기
매 결산기 최종일의 익일부터 1개월간

주권의 종류
"주식사채 등의 전자등록에 관한 법률"에 따라 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식등을 전자등록하여야 한다.

명의개서대리인
하나은행증권대행부

공고방법
회사의 공고는 인터넷 홈페이지(www.hfrnet.com)에 게재한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발행되는 매일경제신문에 게재한다.

4. 최근 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

년/월
최고가(종가)
최저가(종가)
거래량(월)

2020/09
42,550
32,000
14,150,794

2020/08
37,300
29,200
9,740,112

2020/07
38,700
33,200
9,576,068

2020/06
36,800
30,050
8,855,071

2020/05
38,700
35,200
10,583,787

2020/04
38,150
31,550
16,505,127

2020/03
37,850
27,300
20,029,529

2020/02
42,750
27,200
21,372,383

2020/01
30,150
26,000
8,806,124

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

정종민
남
1968.12
대표이사
등기임원
상근
경영총괄
'92~'95 KAIST 전기전자공학 박사
'95~'00 SK텔레콤 선임연구원
'00~현재 (주)에치에프알 대표이사
4,104,145
-
본인
20년
2021.11.04

조범근
남
1971.03
사내이사
등기임원
상근
생산총괄

'91~'95 금오공과대학교 전자공학
'94~'01 동아제약-원익텔콤 주임연구원
'01~'02 우리넷 선임연구원

'02~현재 (주)에치에프알 생산부문 총괄

-
-
특수관계자
18년
2021.11.04

신윤재
남
1972.08
사내이사
등기임원
상근
국내사업
'93~'95 광운대학교 전자공학과
'94~'04 UNIK C&C 통신사업부
'04~'06 세중커뮤니케이션 통신사업부
'06~'09 에스인포텍 통신사업부
'09.02~현재(주)에치에프알 국내사업 총괄
1,000
-
특수관계자
11년
2022.03.28

박재민
남
1968.10
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
'97∼'99 The Ohio State University 경제학박사
'15∼현재 건국대학교 기술혁신연구소
'15∼'17 서울특별시 산학연정책위원회 위원
'16∼현재 건국대학교 기획처 처장
'17~현재(주)에치에프알 사외이사
-
-
-
3년
2021.11.04

이근창
남
1968.03
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
'87~'88 KAIST 경영과학과2년 수료
'03~'04 The George Washington Univ. Law School IBT 수료
'06~'06 서울대학교 법과대학 법학연구과정 수료
'03~'05 법무법인 명인
'05~'06 법무법인 지성
'06~'07 법무법인 동서파트너스
'07~현재 법무법인 인화
-
-
-
1년
2022.03.28

안정원
남
1958.07
감사
등기임원
상근
상근감사
'77~'13 쌍용양회 상무
'13~'17 쌍용머티리얼 전무
-
-
-
1년
2022.03.28

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

통신장비
남

156

-

2

-

158

7.8

5,041

-
-
-
-
-

통신장비
여

20

-

1

-

21

4.6

487

-
-

합 계

176

-

3

-

179

7.6

5,528

-
-

주) 1인당 평균급여액은 2020년 1~6월까지로 표기를 생략하였습니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 임원의 보수 등

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
2,000
-

감사
1
200
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6
313
-
-

주) 1인
당
평균보수액은 2020년 1~9월까지로 표기를 생략하였습니다.

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
246
-
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
2
36
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
31
-
-

주) 1인당 평균보수액은 2020년 1~9월까지로 표기를 생략하였습니다.

<보수지급금액 5억원 이상인 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

2-3. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

본 보고서 제출일 기준 이사, 감사의 개인별 보수가 5억원 미만으로 해당사항이 없습니다.

2-4. 산정기준 및 방법

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

본 보고서 제출일 기준 이사, 감사의 개인별 보수가 5억원 미만으로 해당사항이 없습니다.

2. 산정기준 및 방법

본 보고서 제출일 기준 이사, 감사의 개인별 보수가 5억원 미만으로 해당사항이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단 및 소속 회사의 명칭

본 보고서 작성기준일 현재 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조에서 정하는 기업집단의 명칭은 ㈜에치에프알입니다.
계열회사는 총 5개사입니다.

나. 계열회사의 현황

(기준일 : 2020년 10월 12일)

기업명

사업자번호

소재국가

주요사업

상장여부

올래디오(주)

138-81-80782

한국

유선통신장비제조업

비상장

(주)지피시스

214-86-75614

한국

유선통신장비제조업

비상장

(주)씨씨웰

347-87-01461

한국

별정통신 및 정보통신공사업

비상장

HFR Networks Inc.

-

미국

정보통신부품판매

비상장

HFR K-ACCESS VINA

0108789703

베트남

소프트웨어개발

비상장

합계

다. 계열회사의 계통도

(기준일 : 2020년 10월 12일)

구 분

기업명

소재
 국가

당분기말

전기말

업종

지분율(%)

지분율(%)

종속기업

올래디오(주)(*1)

한국

100.0
100.0

유선통신장비제조업

(주)지피시스

한국

53.45
53.45

유선통신장비제조업

(주)씨씨웰(*2)
한국
100.0
100.0
별정통신 및 정보통신공사업

HFR Networks Inc.(*3)

미국

98.75
98.75

정보통신부품판매

HFR K-ACCESS VINA(*4)

베트남

100.0
100.0

소프트웨어개발

소 계

(*1) 지배기업은 전기 중 올래디오(주)의 지분 30%(2,680백만원)를 추가로 취득하였습니다. 
(*2) 지배기업은 전기 중 별정통신사업 및 정보통신공사업을 목적으로하는 신규법인을 설립하였습니다.
(*3) 지배기업은 전기 중 HFR Networks Inc.에 대한 6,499백만원(USD 5,520,000) 유상증자를 실시하였습니다.

(*4) 지배기업은 전기 중 통신장비소프트웨어개발 등을 위하여 베트남에 신규법인을 설립하였습니다.

라. 회사와 계열사간 임원 겸직 현황

성명

직위

상근여부

겸직회사

회사명

직위

상근여부

정종민

대표이사

상근

HFR Networks

이사

비상근

HFR K-ACCESS VINA

이사

비상근

(주)씨씨웰

이사

비상근

(주)엔텔스
이사
비상근

조범근

사내이사

상근

-

-

-

신윤재

사내이사

상근

올래디오(주)

이사

비상근

박재민

사외이사

비상근

-

-

-

이근창

사외이사

비상근

(주)씨씨웰

감사

비상근

안정원

감사

상근

올래디오(주)

감사

비상근

(주)엔텔스
감사
비상근

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

(주)에프알텍
2017.12.21
투자
45
42,259
0.37
230

-42,259

-230

-

-

-

-

-

-

(주)엔엠씨컨설팅그룹
2013.08.08
투자
500
4,761
19.23
53

-

-

-

4,761

19.23

53

317

-34

(주)크로스웍스
2007.12.18
투자
150
1900
19.00
150
-
-
-

1900

19.00

150

5,192

-732

Trans Caucasian
Resources Korea(주)
2013.12.30
투자
200
100,000
10.00
-
-
-
-

100,000

10.00

-

-

-

J PLUS Inc.
2019.10.10
신규사업
1,505
775,000
14.67
1,505
-
-
-

775,000

14.67

1,505

301

-745

SPC WSCH
2019.09.01
사옥취득
206
45,814
22.91
75
-
-

-64

45,814

22.91

11

51

-278

(주)엔텔스
2020.03.24
신규사업
26,500
-
-
-

1,340,446

26,500

414

1,340,446

20.03

26,914

55,626

4,173

(주)인스노드

2020.04.08

투자

10

-

-

-

20,000

10

-10

20,000

20.-0

0

1,014

-367

(주)네이블커뮤니케이션즈
2020.03.31
투자
640
-
-
-

-

-

-

-

-

-

-

-

올래디오(주)
2019.10.04
신규사업
8,680
600,000
100.00
8,680
-
-
-

600,000

100.00

8,680

12,866

-1,471

(주)지피시스
2013.12.31
신규사업
500
32,151
53.45
459
-
-
-

32,151

53.45

459

6,256

-481

(주)씨씨웰
2019.07.05
신규사업
2,000
4,000,000
100.00
2,000
-
-
-

4,000,000

100.00

2,000

1,780

-349

HFR Networks Inc
2017.06.13
신규사업
338
395,000,000
98.75
6,997
-
-
-

395,000,000

98.75

6,997

5,823

-1,381

HFR K-ACCESS VINA
2019.06.26
신규사업
580
-
100.00
580
-
-
-

-

100.00

580

369

-132

KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD
2020.08.11
신규사업
2,081

5,600,000
40.00
2,081
6,018
-23

합 계

-

-

20,730

1,318,187

26,280

340

-
-

47,350

89,595

-1,796

주:
KUB TELEKOMUNIKASI SDN BHD 는 2020년 반기 총자산 및 당기순이익을 2020년 10월 12일 원화/말레이시아 환율로 계산함

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등과의 거래내역

본 보고서 작성기준일 현재 대주주 등과의 거래내역은 없습니다.

2. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래내역
(별도기준)

(1) 회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분

기업명

소재 국가

지분율(%)

당반기말

전기말

종속기업 및 
관계기업

올래디오(주)

한국

100
100

(주)지피시스

한국

53.45
53.45

(주)씨씨웰
한국
100
100

HFR Networks Inc.

미국

98.75
98.75

HFR K-ACCESS VINA

베트남

100
100

(주)엔텔스
한국
20.03
-

(주)인스노드
한국
20.0
-

(2) 회사의 특수관계자와의 거래내역 및 채권ㆍ채무 잔액은 다음과 같습니다(단위: 천원).

-
거래내역

회사명
당분기
전반기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

매출
금융수익
기타수익
매입
기타비용
매출
금융수익
기타수익
매입
기타비용

(주)지피시스

11,141

-

36,345

-

69,130

-

-

-

226,210

-

(주)올레디오

-

336

-

1,616,446

-

6,244,936

-

-

2,813,370

-

(주)씨씨웰

-

-

-

-

1,786

-

-

32,429

-

-

HFR Networks Inc.

370,941

31,530

-

-

-

-

-

-

1,000,795

-

HFR K-ACCESS VINA

-

4,999

-

-

-

-

-

-

-

-

회사의 주요경영진

-

-

-

-

-

-

-

2,601

-

-

합 계

382,082

36,865

36,345

1,616,446

70,916

6,244,936

-

35,030

4,040,375

-

- 채권ㆍ채무 잔액

구 분

당분기말

전기말

채권

채무

채권

채무

매출채권 등

대여금

매입채무 등

매출채권 등

대여금

매입채무 등

올래디오(주)

52,235

-

57,717

208,197

-

-

(주)지피시스

6,385,742

93,000

770,046

5,124,983

-

-

(주)씨씨웰

550

-

53,133

3,850

-

53,133

HFR Networks Inc.

287,885

821,450

-

155,869

810,460

-

(주)인스노드

4,999

315,000

-

-

-

-

합 계

6,731,411

1,229,450

880,896

5,492,899

810,460

53,133

(3) 특수관계자와의 자금거래는 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

대여

회수

대여

회수

회사의 주요경영진

-

-

-

8,167

(주)지피시스

93,000

-

-

-

(주)인스노드

315,000

-

-

-

(4) 회사의 주요경영진은 이사(등기 및 비등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분

당분기

전분기

급여 및 기타 단기종업원 급여

732,904

822,500

퇴직급여

125,600

29,266

합 계

858,504

851,766

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안건
결의내용
비고

정기주주총회
(2020.03.27).
제1호의안: 연결 및 별도 재무제표 승인의 건(제5기)
제2호의안: 정관 일부 변경의 건
제3호의안: 이사 보수한도 승인의 건
제4호의안: 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결
-

정기주주총회
(2019.03.29).
제1호의안: 연결 및 별도 재무제표 승인의 건(제4기)
제2호의안: 정관 일부 변경의 건
제3호의안: 이사 선임의 건
제4호의안: 감사 선임의 건
제5호의안: 이사 보수한도 승인의 건
제6호의안: 감사 보수한도 승인의 건
제7호의안: 임원퇴직금지급규정 개정의 건
제8호의안: 주식병합 결정 승인의 건
원안대로 가결
-

임시주주총회
(2018.09.28).
제1호의안: 합병승인 결정의 건
원안대로 가결
-

정기주주총회
(2018.03.30).
제1호의안: 제18기 재무제표 승인의 건
제2호의안: 배당 승인의 건
제3호의안: 이사 선임의 건 
제4호의안: 이사 보수한도 승인의 건 
제5호의안: 감사 보수한도 승인의 건 
제6호의안: 정관 변경의 건
원안대로 가결
-

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2020.11.10)
(단위 : 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증현황

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등 (연결기준)

(1) 당기말 현재 연결회사는 다음과 같은 약정을 체결하고 있습니다(단위:천원,천USD).

금융기관
구분
약정한도금액

하나은행
일반자금대출(*)
4,000,000

KDB산업은행
산업운영자금대출(*)
4,500,000

한도대출(*)
4,000,000

산업시설자금대출(*)
13,300,000

NH농협은행
일반운전자금대출(*)
3,000,000

수입일람불개설
USD 500

기업은행
기업SK상생자금대출(*)
3,000,000

기업운전자금대출(*)
1,890,000

신한은행
산업은행 On-Lending대출(*)
1,000,000

마이너스대출(*)
2,000,000

수입일람불개설

USD1,500

우리은행
운전자금대출(*)
13,750,200

국민은행
기업(온렌딩)자금대출(*)
2,000,000

수입일람불개설
1,000,000

마이너스대출
500,000

합 계
53,940,200
USD 2,000

(*) 연결회사는 상기 금융기관의 대출약정과 관련하여 지배회사의 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다 (

주석 16

참조).

(2) 당기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증내역은 다음과 같습니다(단위:천원).

금융기관
구분
한도금액
실행금액

소프트웨어공제조합
입찰보증
2,694,720
-

계약/하자보증
5,578,241
406,904

선급금/기타보증
1,853,692
147,000

합 계
10,126,653
553,904

(3) 당기말 현재 소프트웨어공제조합에 입찰보증 등과 관련하여 연결회사의 당기손익-공정가치금융자산이 질권설정 되어 있습니다. 

(4) 당기말 현재 연결회사는 서울보증보험㈜로부터 SK텔
레콤(주)등을 피보험자로 한 보증금액 3,905,371
천원의 하자보증, 이행보증 등을 제공받고 있습니다.

(5) 연결회사는 보고기간종료일 이후 관계회사인 J PLUS Inc.가 발행하는 유상증자 신주 575,434주를 USD3,220,000에 인수하는 투자약정을 체결하고 있습니다. 투자약정에 따라 투자가 진행될 경우, J PLUS Inc.에 대한 연결회사의 지분은 51.03%가 될 예정입니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가.
보고기간 종료일 이후 발생한 주요사건

본 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 보호예수 현황

(기준일 :
2020.11.10
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
4,104,145
2018.11.13
2020.11.15
상장 후 2년
의무 및 자발적 보호예수
11,982,020

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다. 

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.