IPARK현대산업개발 — [기재정정]증권신고서(채무증권) (20200710)
제출인: IPARK현대산업개발

증권신고서(채무증권)
3.2
HDC현대산업개발

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2020년 07월 10일

1. 정정대상 공시서류 : 증권신고서(채무증권)

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2020년 07월 01일

제출일자
문서명
비고

2020년 07월 01일
증권신고서(채무증권)
최초제출

2020년 07월 07일
[발행조건확정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 
발행조건 확정

2020년 07월 10일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
기재정정

3. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

※ 본 '[기재정정] 증권신고서'는 일부 내용 추가 및 변경에 따른 것으로, 정정 및 추가 기재된 사항은
빨
간색
으로 굵게 표시하였습니다.

요약정보

1. 핵심투자위험
 회사위험

(주1) 정정 전
(주1) 정정 후

1. 핵심투자위험
 회사위험

(주2) 정정 전
(주2) 정정 후

1. 핵심투자위험
 회사위험

(주3) 정정 전
(주3) 정정 후

1. 핵심투자위험
 회사위험

(주4) 정정 전
(주4) 정정 후

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

[회차: 3-1]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다. 

[회차: 3-2]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다. 

[회차: 3-3]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-1]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-2]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-3]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항
1. 공모개요

[회차: 3-1]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-2]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-3]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-1]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-2]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회차: 3-3]

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용
1. 주요 권리내용
가. 일반적인 사항

주1) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주2)
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주1) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주2) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험

(주5) 내용 추가

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험

(주6) 정정 전
(주6) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험

(주7) 정정 전
(주7) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험

(주8) 정정 전
(주8) 정정 후

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험

(주9) 정정 전
(주9) 정정 후

Ⅳ. 인수인의 의견

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 6,494억원
-

기타 차입금
약 10,400억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 3,744억원
-

기타 차입금
약 13,150억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

(주1) 정정 전

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가, 부채총계는 1조 400억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.
자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

(주1) 정정 후

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가,
부채총계는 1조 3,150억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.

자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

(주2) 정정 전
[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원, 2020년 1분기에는 28조 444억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서 2020년 1분기 28.3%로 증가하였으며, 이는 향후 2년 내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우 2020년 1분기 17조 4,852억원(비중 62.3%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 감소하고 있는 모습이며,
향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

(주2) 정정 후

[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말에는 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서

2020년 5월말 27.8%
로 증가하였으며
,
이는 향후 2년
내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.25%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 소폭 상승했으나
,

향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%, 2020년 1분기 97.5%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.
한편 2020년 1분기말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 816세대, 미분양 금액은 2,391억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 184세대, 미분양 금액은 577억원입니다. 향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,

건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니

투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주3) 정정 후

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%,

2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나
,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.

한편

2020년 5월말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 466세대, 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 40세대, 미분양 금액은 196억원입니다
. 향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,

건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니

투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주4) 정정 전

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험
당사는 2020년 1분기말 연결 기준 3,786억원의 매출채권에 대하여 대손충당금 1,440억원이 설정(대손충당금 설정률 38.0%)되어 있는 등 채권 총액 2조 2,429억원에 대하여 대손충당금 2,552억원을 설정(대손충당금 설정률 약 11.4%)하고 있습니다. 최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,
2020년 1분기 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 278억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.
당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 1분기 4,462억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나, 일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며, 2020년 1분기 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 8,033억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,101억원입니다. 기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

(주4) 정정 후

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험

당사는 2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다.
최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,

2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 276억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나,
일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며,
2020년 5월말 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 9,052억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다.
기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

(주5) 내용 추가

당사는 2019년 12월 아시아나항공 주식에 대한 SPA 체결 이후, 2020년 1월부터 한국 공정거래위원회를 시작으로 중국 등 총 6개국에서 인수 선행조건 중 일부인 기업결합승인 절차를 밟아왔습니다. 2020년 7월 2일 러시아를 제외한 모든 국가에서의 기업결합승인 절차는 마무리 되었으나, 주식매매계약 및 신주인수계약에 의거하여 금호산업과 아시아나항공의 계약상 진술 및 보장이 중요한 면에서 모두 진실되고, 확약과 의무가 중요한 면에서 모두 이행되었다는 점 등 다른 선행조건들이 모두 충족되어야만 당사의 거래종결 의무가 발생합니다. 그러나, 인수계약 체결일 당시에는 예상할 수 없었던, COVID-19의 확산 등 인수에 부정적 영향을 초래하는 상황들이 발생함에 따라 위와 같은 다른 선행조건의 충족 여부가 확인되지 않은 상황입니다. 이에 따라 당사는 계약 당사자들을 비롯한 채권단에 인수상황의 재점검을 요청하였으며, 현재 이에 대한 협의가 진행되고 있는 상황입니다. 이러한 인수상황에 대한 재점검이 향후 당사의 아시아나항공 인수에 어떠한 영향을 미칠 지 예단하기란 어려운 측면이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주6) 정정 전

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가, 부채총계는 1조 400억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.
자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

(생략)

[아시아나항공 인수자금 조달 계획]

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 6,494억원
-

기타 차입금
약 10,400억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

자료: 당사 제시
주) 자금 조달 계획은 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

(후략)

(주6) 정정 후

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가, 부채총계는 1조 3,150억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.
자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

(생략)

[아시아나항공 인수자금 조달 계획]

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 3,744억원
-

기타 차입금
약 13,150억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

자료: 당사 제시
주) 자금 조달 계획은 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

(후략)

(주7) 정정 전
[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원, 2020년 1분기에는 28조 444억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서 2020년 1분기 28.3%로 증가하였으며, 이는 향후 2년 내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우 2020년 1분기 17조 4,852억원(비중 62.3%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 감소하고 있는 모습이며,
향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 및 수주잔고 추이는 아래와 같습니다.

[당사 신규수주 및 수주잔고 현황]

(단위 : 억원, %)

구 분
신규수주
수주잔고

2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

자체주택
(주1)
3,577
38.9%
2,183
50.4%
18,205
32.2%
7,983
13.1
21,376
28.5
79,428
28.3%
78,225
28.2%
52,282
19.8
45,645
17.7

외주주택
4,632
50.4%
1,880
43.4%
32,080
56.8%
40,788
66.9
47,521
63.3
174,852
62.3%
176,129
63.5%
186,721
70.8
191,320
74.2

토 목(주2)
651
7.1%
21
0.5%
4,599
8.1%
4,447
7.3
663
0.9
17,809
6.4%
14,757
5.3%
14,290
5.4
12,465
4.8

건 축(주2)
334
3.6%
249
5.7%
1,598
2.8%
7,759
12.7
5,460
7.3
8,355
3.0%
8,443
3.0%
10,528
4.0
8,426
3.3

합 계
9,194
100.0%
4,334
100%
56,482
100.0%
60,977
100.0
75,020
100.0
280,444
100%
277,554
100.0%
263,822
100.0
257,856
100.0

자료: 당사 제시자료
주1) 자체주택 신규 실적 및 잔고는 예상 매출액 기준입니다.
주2) 국내 및 해외 실적이 모두 포함된 수치입니다.

당사의 신규수주 규모는 2016년 3조 9,510억을 기록한 이후 건설경기가 회복되면서 2017년 7조 5,020억원을 기록하였습니다. 그러나 2017년 5월 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 2018년 신규 수주 금액은 6조 977억원으로 전년 대비 18.7% 감소하였습니다. 2019년 또한 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다.

한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원, 2020년 1분기에는 28조 444억원으로 증가하였습니다. 수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.

수주 잔고를 부문별로 살펴보면 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서 2020년 1분기 28.3%로 증가하였으며, 2020년 1분기 잔고 금액 또한 7조 9,428억원으로 최근 3년 기준 높은 수준을 기록하고 있습니다.

이는 의정부 주상복합(2020년 하반기 착공 및 분양 예정), 광운대 역세권 개발(2021년 상반기 아파트 분양 및 착공 예정), 용산 철도병원 부지 개발(2021년 상반기 착공 및 분양 예정) 등 향후 2년 내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.

이러한 대규모 자체공사는 당사의 향후 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되고 있으나, 자체공사 잔고가 매출로 전환되기 전까지는 시일이 소요될 것으로 예상됩니다. 아울러 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소가 지속되고 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.

외주주택 수주잔고의 경우 2017년 19조 1,320억원(비중 74.2%)에서 2019년 17조 6,129억원(비중 63.5%) 및 2020년 1분기 17조 4,852억원(비중 62.3%)를 기록하여 2018년부터 수주 금액 및 수주 비중이 감소하고 있는 모습입니다. 향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 이러한 수주 감소세가 지속될 수 있습니다.

한편 주택 부문 수주가 전반적인 감소세를 나타내고 있는 데 반해 국내외 토목 및 건축 부문의 2020년 1분기 수주 잔고는 2017년 대비 증가하였습니다. 그러나 당사의 사업 포트폴리오 상 토목 및 건축이 차지하는 비중이 미미하여 당사의 수주 상황이 개선되기 위해서는 주택 경기 개선이 우선적으로 이루어져야 할 것으로 판단됩니다. 또한 토목 및 건축 부문은 주택 부문에 비해 수익성이 낮은 편이므로 수주 금액이 증가하더라도 해당 부문의 수익성이 개선되지 않을 경우 당사의 전반적인 수익성에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사 자체공사 잔고에는 아래와 같은 내역이 포함되어 있습니다.

[자체공사 잔고 현황]

(기준일 : 2020년 03월 31일)
(단위 : 억원)

분류
사업장명
2020년 1분기 잔고

준공 현장
해운대 IPARK 등
108

진행 현장
청주가경 2차 등
9,278

2년 내 착공 예정 현장
(주1) 청주가경4차(19년말 착공)
36,491

의정부 주상복합(20년 착공 예정)

광운대 역세권 개발(21년 착공 예정)

청주가경 5차(21년 착공 예정)

용산병원부지 개발사업(21년 착공 예정)

착공 일정 미정 현장
기타 7개 현장
24,726

자체공사 총 잔고
70,602

자료: 당사 제시자료

관급 및 민간 구분에 따른 세부 수주 현황은 다음과 같습니다.

[관급공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

에티오피아 도로청
에티오피아 고레~테피 도로
2018-12-17
2023-06-30
158,253
19,191
139,062

MCGM(뭄바이시)
인도 뭄바이 해안도로
2019-06-18
2022-10-15
141,265
12,504
128,761

서울특별시 용산구청
용산역 전면공원 지하공간개발사업
-
-
87,801
0
87,801

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 5공구
2016-08-18
2022-05-18
110,997
44,294
66,704

한국도로공사
아산-천안 5공구
2015-12-30
2021-09-29
125,105
62,391
62,714

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 4공구
2016-08-18
2022-05-18
104,822
45,494
59,327

마산시
마산 해양 신도시
2010-06-14
2022-06-16
245,135
197,125
48,010

한국도로공사
아산-천안 4공구
2015-12-30
2021-09-29
105,975
59,154
46,821

서울특별시 도시기반시설본부
신림-봉천 터널 도로건설공사(1공구)
2010-10-05
2023-12-31
50,855
10,323
40,532

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제4공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2021-08-31
112,574
100,440
12,134

Cuu Long CIPM
베트남 로떼-락소이 도로공사
2016-06-08
2020-03-31
25,557
16,789
8,768

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제5공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2020-10-31
85,231
78,645
6,586

Vietnam Ministry of Transport
베트남 흥하교량 건설공사
2016-05-12
-
72,925
67,482
5,444

해양수산부 군산지방해양수산청
비응항 정온도 개선사업
2017-12-27
2020-12-10
18,081
13,239
4,842

한국토지주택공사
화성봉담 대지조성 및 주변도로공사
2003-12-19
2020-08-04
53,691
50,061
3,630

한국농어촌공사 새만금산업단지사업단
새만금지구 산업단지 2공구 조경공사
2016-10-10
2021-06-20
7,344
4,965
2,379

한국철도시설공단
원주~제천 복선전철 서원주역 외 8개소 전력설비 신설공사
2017-12-28
2020-12-31
7,488
6,303
1,186

한국전력공사 경기지역본부 外
화성 봉담2지구 배전간선 설치공사(관로) 外

12,434
11,909
525

합 계
-
-
1,525,532
800,309
725,224

자료: 당사 제시자료

[민간공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

주식회사 유토개발 2차
대전 도안 2-2
2018-11-30
2023-10-31
1,070,757
0
1,070,757

㈜디씨알이
용현학익 도시개발사업
2019-10-25
2025-12-30
1,050,328
0
1,050,328

촉진3구역 주택재개발 조합
부산 시민공원3구역
2017-11-30
2023-06-30
1,002,546
0
1,002,546

개포주공1단지 주택재건축정비사업조합
개포 주공 1단지 재건축
2017-08-31
2021-06-30
835,697
0
835,697

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업조합
둔촌 주공 재건축
2016-10-01
2023-03-31
667,706
28,416
639,289

이문3재정비촉진구역 주택재개발조합
이문 3구역 재개발
2018-05-15
2024-03-31
487,127
0
487,127

㈜유토개발 1차
대전도안2단계
2019-03-18
2021-10-31
696,184
211,691
484,493

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
569,757
98,998
470,759

학동4구역 주택재개발정비사업 조합
광주 학동 4구역 재개발
2018-02-09
2021-09-30
463,099
0
463,099

대연3구역 주택재개발정비사업조합
부산 대연 3구역 재개발
2018-09-28
2022-06-30
453,510
0
453,510

광명 제4R구역 주택재개발정비사업조합
광명4R구역
2017-07-01
2023-06-30
419,666
0
419,666

은행주공아파트 재건축정비사업조합
성남 은행주공
-
2026-06-30
418,493
0
418,493

영통2구역 주택재건축정비사업조합
영통2구역
2018-05-29
2023-08-30
379,963
0
379,963

잠실5단지재건축조합
잠실 5단지 재건축
2001-06-22
2022-06-30
366,723
0
366,723

뉴타운맨션삼호아파트지구 주택재건축정비사업조합
안양 맨션삼호아파트
-
2024-07-31
361,869
0
361,869

제이케이미래주식회사
고덕 강일
2019-11-05
2024-10-30
358,000
0
358,000

고산공영 주식회사
화성 기산지구
2019-12-13
2023-05-31
344,990
0
344,990

주식회사 더시티
수원망포2차
2017-10-19
2022-09-31
334,850
0
334,850

우동3구역주택재개발정비사업조합
해운대 우동3구역
2012-07-30
2022-06-30
331,213
0
331,213

광명11R구역주택재개발정비사업조합
광명11R구역
2017-03-14
2025-02-28
323,111
0
323,111

서금사 재정비촉진지구 촉진A구역 주택재개발정비사업조합
부산 서금사A
-
2025-03-31
319,196
0
319,196

잠실진주아파트주택재건축정비사업조합
잠실 진주 재건축
2018-08-31
2021-06-30
300,316
0
300,316

수원팔달10구역주택재개발정비사업조합
수원 팔달 10구역 재개발
2016-12-01
2021-06-30
291,946
0
291,946

부산온천2구역주택재개잘정비사업조합
부산 온천 2구역 재개발
2018-07-01
2021-12-31
383,000
92,446
290,554

거제2구역주택재개발정비사업조합
부산 거제 2구역 재개발
2016-01-30
2022-05-31
273,898
0
273,898

광천동 주택재개발정비사업조합
광주 광천동
2015-12-29
2025-04-30
273,627
0
273,627

성황원성구역 주택재개발정비사업조합
천안성황원성지구
2015-08-13
2023-12-31
261,561
0
261,561

비에스도시개발반석1차주식회사
대전 반석동
2019-12-18
2024-03-31
261,231
0
261,231

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 장비조달
2016-02-17
2021-02-16
262,972
8,364
254,608

주식회사 아이코닉
목동 오피스텔
2019-11-18
2025-05-31
232,110
0
232,110

능곡5구역주택재개발정비사업조합
고양 능곡5구역
2017-03-17
2022-06-30
231,408
0
231,408

숭어리샘 주택재건축 정비사업 조합
대전 숭어리샘 주택재건축정비
2015-09-10
2022-09-30
227,938
0
227,938

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합
2019-04-29
2022-11-30
255,707
36,202
219,505

태평1구역 주택재개발정비사업조합
전주 태평동 1구역 재개발
2018-01-11
2022-05-18
234,411
16,711
217,699

가야1구역주택재개발정비사업조합
부산 가야1구역
2016-09-01
2023-06-30
210,751
0
210,751

대흥동진성원빌라 주택재건축정비사업조합
대흥성원동진빌라
2019-11-07
2027-05-31
206,639
0
206,639

운암3단지 주택재건축 정비사업조합
광주 운암주공3단지 재건축
2015-10-13
2023-05-31
187,030
0
187,030

계림2구역 주택재개발정비사업조합
광주 계림2구역
2017-10-19
2022-06-30
199,643
12,775
186,868

㈜운중디앤씨
곤지암 역세권
2020-02-03
2022-07-31
182,447
0
182,447

서울숲벨라듀 지역주택조합
서울숲 2차
2019-10-11
2023-03-31
176,804
0
176,804

베스트원
평택 패션타운
2018-08-23
2021-11-30
228,353
55,822
172,531

장위14구역 주택재개발정비사업조합
장위 14구역 재개발
2010-12-29
2024-07-31
172,245
0
172,245

원평1구역주택재개발정비사업조합
구미 원평1구역
2018-09-17
2021-06-30
167,065
0
167,065

고천나구역 주택재개발정비사업조합
의왕고천나구역
2017-12-08
2025-09-30
161,705
0
161,705

임곡3 주택재개발정비사업조합
임곡3지구 재개발
2018-12-20
2021-11-30
207,911
50,010
157,900

수색13구역재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
수색13구역 재개발
2018-02-02
2023-08-31
155,333
0
155,333

서동1구역 주택재개발정비사업조합
광주 서동1구역
2018-12-14
2023-06-30
151,550
0
151,550

제이케이미래주식회사
남양주 별내 복합시설
2017-11-01
2021-01-31
291,440
141,317
150,123

주식회사 씨티웰
화성 병점지구
2018-10-12
2021-03-31
314,519
168,341
146,178

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 컨테이너 부두사업
2016-02-17
2021-02-16
326,865
181,925
144,941

아현2구역 주택재개발정비사업조합
아현 2지구 주택 재건축
2019-10-16
2021-05-31
153,336
16,834
136,502

고천가구역 도시환경정비사업조함
고천가구역 도시환경
2018-10-23
2026-03-31
133,253
0
133,253

장위7구역 주택재개발 정비사업 조합
장위 7구역 재개발
2018-05-30
2020-10-31
331,451
200,327
131,124

주식회사 이케이인더스트리
김해사이언스파크
2019-11-26
2023-11-30
125,818
0
125,818

화곡1주택재건축정비사업조합
화곡1구역
2018-08-03
2023-06-30
123,237
0
123,237

이도주공2단지3단지 주택재건축정비사업조합
제주 이도주공
2018-07-25
2022-03-01
120,270
0
120,270

개나리4차재건축조합
개나리4차 재건축
2018-01-18
2021-12-31
153,904
36,306
117,598

대치2단지아파트리모델링주택조합
개포 대치2차 리모델링
2016-05-24
2021-06-30
114,166
0
114,166

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항2-4 추가장비조달
2018-12-28
2023-02-17
107,484
0
107,484

전포2-1구역주택재개발정비사업조합
부산전포 2구역 재개발
2017-11-03
2020-10-02
379,339
271,902
107,437

세진인베스트먼트
광주직동 물류단지
2018-03-19
2020-08-15
100,500
0
100,500

주식회사 서미개발
속초2차 IPARK
2019-11-01
2022-05-01
106,079
6,517
99,562

범어우방1차아파트주택재건축정비사업조합
대구범어우방
2017-07-19
2023-06-30
96,849
0
96,849

좋은도시개발(주)
청주가경 3단지
2018-08-14
2021-05-31
189,983
95,505
94,478

안양역세권지구 도시환경정비사업조합
안양역세권지구
2017-12-07
2023-11-30
93,396
0
93,396

인천신항배후단지 주식회사
인천신항 배후단지
-
-
90,000
0
90,000

가재울8 재정비촉진구역 재개발정비사업조합
가재울8구역 도시환경
2018-08-21
2023-05-01
83,689
0
83,689

㈜디씨알이
용현학익 부지조성
2019-10-25
2025-04-30
77,091
0
77,091

82.83 복현시영 주택재건축정비사업조합
대구82.83복현시영
2018-12-01
2021-03-31
129,318
52,996
76,321

당진 읍내동 지역주택조합
당진 읍내동
2019-11-25
2022-04-15
78,867
2,620
76,247

파주운정주택사업 주식회사
파주운정
2018-01-01
2020-07-31
523,603
451,811
71,792

HDC 리조트 주식회사, 오크밸리 리저브 주식회사
오크밸리Zone1 골프장 및 부대공사
2019-10-25
2020-12-31
65,400
1,275
64,125

지개남산도시고속화도로 주식회사
지개~남산 연결도로 민간투자사업
2018-07-30
2021-07-29
91,495
35,651
55,844

잠원한신로얄아파트리모델링주택조합
잠원한신로얄리모델링
2017-03-02
2021-06-30
54,197
0
54,197

면목3구역 주택재개발정비사업조합
면목3구역 주택 재건축
2017-11-10
2020-06-30
324,938
275,979
48,959

송도역세권구역 도시개발조합
송도역세권 부지조성
2019-09-09
2022-02-28
45,800
0
45,800

서울아산병원
서울아산병원 P동 및 I동 증축공사
2019-11-05
2021-12-04
51,494
7,742
43,752

Bangabandhu Sheikh Mujib Medical University
방글라데시 BSMMU병원
2018-07-31
2021-01-31
67,861
24,973
42,889

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK
2018-06-29
2020-10-31
93,610
56,125
37,485

신흥주택재건축정비사업조합
성남신흥
2017-09-01
2020-07-31
322,949
287,847
35,102

㈜대현 하우징
대구 연경지구 2BL
2018-07-31
2020-07-30
147,802
116,857
30,945

엘리오스구월 주식회사
엘리오스백화점 구월점 대수선
2019-12-01
2020-09-15
31,928
2,763
29,165

신정1-1지구 주택재건축정비사업조합
신정1-1
2017-08-01
2020-03-31
309,085
282,178
26,907

마스턴제12호서초PFV
서초동 주상복합 신축공사
2017-09-20
2020-08-31
134,562
109,819
24,743

에이엠플러스피에프브이산곡
부평 산곡동 주상복합
2017-11-01
2020-10-31
95,858
72,559
23,299

(주)록인김해레스포타운
진례시례지구 도시개발사업
2019-04-22
2021-04-21
24,797
5,564
19,233

주식회사 씨티웰
화성 병점지구(분양)
2018-11-09
2021-03-31
21,010
6,493
14,517

상아·현대아파트 주택재건축정비사업 조합
당산 상아현대 주택 재건축 정비사업
2018-01-01
2020-04-30
162,217
147,832
14,385

전주 바구멀1지구 주택 재개발정비사업조합
전주 바구멀1지구 주택 재개발
2018-02-21
2020-05-31
122,743
108,855
13,888

주식회사 탑파트너스
역삼동 생활주택
2019-09-19
2022-04-30
11,041
0
11,041

김포풍무2지구 도시개발사업조합
김포풍무2지구 도시개발사업 토지 및 기반시설 조성공사
2013-03-02
2020-06-30
66,960
59,059
7,901

HDC아이파크몰
아이파크몰 리뉴얼 및 외부환경개선공사
2019-05-31
2020-04-30
35,178
28,933
6,245

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합(분양)
2019-05-21
2022-11-30
8,500
6,526
1,974

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK(분양)
2018-06-29
2020-10-31
2,750
1,746
1,004

미래에셋자산운용주식회사
블루마운틴 C.C
2016-02-15
-
130,268
129,269
1,000

한국토지주택공사 外
화성봉담2 공공주택지구 조성공사 外

143,158
141,459
1,699

합 계
-
-
23,962,444
4,147,341
19,815,103

자료: 당사 제시자료

(주7) 정정 후

[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말에는 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서

2020년 5월말 27.8%
로 증가하였으며
,
이는 향후 2년
내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.25%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 소폭 상승했으나
,

향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 및 수주잔고 추이는 아래와 같습니다.

[당사 신규수주 및 수주잔고 현황]

(단위 : 억원, %)

구 분
신규수주
수주잔고

2020년 5월말
2019년
2018년
2017년
2020년 5월말
2019년
2018년
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

자체주택
(주1)
3,865
27.11%
18,205
32.2%
7,983
13.1
21,376
28.5
79,454
27.81%
78,225
28.2%
52,282
19.8
45,645
17.7

외주주택
9,489
66.55%
32,080
56.8%
40,788
66.9
47,521
63.3
183,594
64.25%
176,129
63.5%
186,721
70.8
191,320
74.2

토 목(주2)
655
4.59%
4,599
8.1%
4,447
7.3
663
0.9
14,504
5.08%
14,757
5.3%
14,290
5.4
12,465
4.8

건 축(주2)
250
1.75%
1,598
2.8%
7,759
12.7
5,460
7.3
8,188
2.87%
8,443
3.0%
10,528
4.0
8,426
3.3

합 계
14,259
100.00%
56,482
100.0%
60,977
100.0
75,020
100.0
285,740
100.00%
277,554
100.0%
263,822
100.0
257,856
100.0

자료: 당사 제시자료
주1) 자체주택 신규 실적 및 잔고는 예상 매출액 기준입니다.
주2) 국내 및 해외 실적이 모두 포함된 수치입니다.
주3) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 신규수주 규모는 2016년 3조 9,510억을 기록한 이후 건설경기가 회복되면서 2017년 7조 5,020억원을 기록하였습니다. 그러나 2017년 5월 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 2018년 신규 수주 금액은 6조 977억원으로 전년 대비 18.7% 감소하였습니다. 2019년 또한 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다.

한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말 기준 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.
수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.

수주 잔고를 부문별로 살펴보면 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이
2017년 17.7%에서 2020년 5월말 27.8%로 증가하였으며, 2020년 5월말 잔고 금액 또한 7조 9,454억원
으로 최근 3년 기준 높은 수준을 기록하고 있습니다.

이는 의정부 주상복합(2020년 하반기 착공 및 분양 예정), 광운대 역세권 개발(2021년 상반기 아파트 분양 및 착공 예정), 용산 철도병원 부지 개발(2021년 상반기 착공 및 분양 예정) 등 향후 2년 내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.

이러한 대규모 자체공사는 당사의 향후 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되고 있으나, 자체공사 잔고가 매출로 전환되기 전까지는 시일이 소요될 것으로 예상됩니다. 아울러 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소가 지속되고 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.

외주주택 수주잔고의 경우 2017년 19조 1,320억원(비중 74.2%)에서 2019년 17조 6,129억원(비중 63.5%) 및
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.3%)
를 기록하여 2018년부터 수주 금액 및 수주 비중이 감소하고 있는 모습입니다. 향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 이러한 수주 감소세가 지속될 수 있습니다.

한편 주택 부문 수주가 전반적인 감소세를 나타내고 있는 데 반해
국내외 토목 및 건축 부문의
2020년 5월말
수주 잔고는 2017년 대비 증가하였습니다
.
그러나 당사의 사업 포트폴리오 상 토목

및 건축이 차지하는 비중이 미미하여 당사의 수주 상황이 개선되기 위해서는 주택 경기 개선이 우선적으로 이루어져야 할 것으로 판단됩니다. 또한 토목 및 건축 부문은 주택 부문에 비해 수익성이 낮은 편이므로 수주 금액이 증가하더라도 해당 부문의 수익성이 개선되지 않을 경우 당사의 전반적인 수익성에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사 자체공사 잔고에는 아래와 같은 내역이 포함되어 있습니다.

[자체공사 잔고 현황]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 억원)

분류
사업장명
2020년 5월말 잔고

준공 현장
해운대 IPARK 등
108

진행 현장
청주가경 2차 등
178

2년 내 착공 예정 현장
(주1) 청주가경4차(19년말 착공)
604

의정부 주상복합(20년 착공 예정)
35,887

광운대 역세권 개발(21년 착공 예정)

청주가경 5차(21년 착공 예정)

용산병원부지 개발사업(21년 착공 예정)

착공 일정 미정 현장
기타 7개 현장
24,726

자체공사 총 잔고
61,503

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

관급 및 민간 구분에 따른 세부 수주 현황은 다음과 같습니다.

[관급공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

에티오피아 도로청
에티오피아 고레~테피 도로
2018-12-17
2023-06-30
158,253
22,425
135,828

MCGM(뭄바이시)
인도 뭄바이 해안도로
2019-06-18
2022-10-15
141,265
15,745
125,520

서울특별시 용산구청
용산역 전면공원 지하공간개발사업
-
-
87,801
-
87,801

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 5공구
2016-08-18
2022-05-18
110,997
47,307
63,690

한국도로공사
아산-천안 5공구
2015-12-30
2021-09-29
125,105
64,928
60,177

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 4공구
2016-08-18
2022-05-18
104,822
49,408
55,414

마산시
마산 해양 신도시
2010-06-14
2022-06-16
245,135
200,252
44,883

한국도로공사
아산-천안 4공구
2015-12-30
2021-09-29
105,975
61,337
44,638

서울특별시 도시기반시설본부
신림-봉천 터널 도로건설공사(1공구)
2010-10-05
2023-12-31
50,855
11,280
39,575

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제4공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2021-08-31
112,574
104,123
8,451

Cuu Long CIPM
베트남 로떼-락소이 도로공사
2016-06-08
2020-03-31
25,557
18,439
7,118

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제5공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2020-10-31
85,231
80,141
5,090

Vietnam Ministry of Transport
베트남 흥하교량 건설공사
2016-05-12
-
72,925
67,482
5,443

해양수산부 군산지방해양수산청
비응항 정온도 개선사업
2017-12-27
2020-12-10
18,081
14,777
3,304

한국토지주택공사
화성봉담 대지조성 및 주변도로공사
2003-12-19
2020-08-04
53,691
50,286
3,405

한국농어촌공사 새만금산업단지사업단
새만금지구 산업단지 2공구 조경공사
2016-10-10
2021-06-20
7,344
4,958
2,386

한국철도시설공단
원주~제천 복선전철 서원주역 외 8개소 전력설비 신설공사
2017-12-28
2020-12-31
7,488
6,374
1,114

한국전력공사 경기지역본부 外
화성 봉담2지구 배전간선 설치공사(관로) 外
-
-
12,434
11,937
497

합 계
-
-
1,525,532
831,197
694,336

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

[민간공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

주식회사 유토개발 2차
대전 도안 2-2
2018-11-30
2023-10-31
1,070,757
0
1,070,757

㈜디씨알이
용현학익 도시개발사업
2019-10-25
2025-12-30
1,050,328
0
1,050,328

촉진3구역 주택재개발 조합
부산 시민공원3구역
2017-11-30
2023-06-30
1,002,546
0
1,002,546

개포주공1단지 주택재건축정비사업조합
개포 주공 1단지 재건축
2017-08-31
2021-06-30
939,909
0
939,909

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업조합
둔촌 주공 재건축
2016-10-01
2023-03-31
667,706
37,105
630,601

이문3재정비촉진구역 주택재개발조합
이문 3구역 재개발
2018-05-15
2024-03-31
487,127
0
487,127

㈜유토개발 1차
대전도안2단계
2019-03-18
2021-10-31
696,184
279,474
416,710

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
585,670
122,748
462,922

학동4구역 주택재개발정비사업 조합
광주 학동 4구역 재개발
2018-02-09
2021-09-30
463,099
0
463,099

대연3구역 주택재개발정비사업조합
부산 대연 3구역 재개발
2018-09-28
2022-06-30
453,510
0
453,510

광명 제4R구역 주택재개발정비사업조합
광명4R구역
2017-07-01
2023-06-30
419,666
0
419,666

은행주공아파트 재건축정비사업조합
성남 은행주공
-
2026-06-30
418,493
0
418,493

영통2구역 주택재건축정비사업조합
영통2구역
2018-05-29
2023-08-30
379,963
0
379,963

잠실5단지재건축조합
잠실 5단지 재건축
2001-06-22
2022-06-30
366,723
0
366,723

뉴타운맨션삼호아파트지구 주택재건축정비사업조합
안양 맨션삼호아파트
-
2024-07-31
361,869
0
361,869

제이케이미래주식회사
고덕 강일
2019-11-05
2024-10-30
358,000
0
358,000

고산공영 주식회사
화성 기산지구
2019-12-13
2023-05-31
344,990
0
344,990

주식회사 더시티
수원망포2차
2017-10-19
2022-09-31
334,850
0
334,850

우동3구역주택재개발정비사업조합
해운대 우동3구역
2012-07-30
2022-06-30
331,213
0
331,213

광명11R구역주택재개발정비사업조합
광명11R구역
2017-03-14
2025-02-28
323,111
0
323,111

서금사 재정비촉진지구 촉진A구역 주택재개발정비사업조합
부산 서금사A
-
2025-03-31
319,196
0
319,196

잠실진주아파트주택재건축정비사업조합
잠실 진주 재건축
2018-08-31
2021-06-30
300,316
0
300,316

수원팔달10구역주택재개발정비사업조합
수원 팔달 10구역 재개발
2016-12-01
2021-06-30
291,946
0
291,946

부산온천2구역주택재개잘정비사업조합
부산 온천 2구역 재개발
2018-07-01
2021-12-31
383,000
118,337
264,663

거제2구역주택재개발정비사업조합
부산 거제 2구역 재개발
2016-01-30
2022-05-31
273,898
0
273,898

광천동 주택재개발정비사업조합
광주 광천동
2015-12-29
2025-04-30
273,627
0
273,627

성황원성구역 주택재개발정비사업조합
천안성황원성지구
2015-08-13
2023-12-31
261,561
0
261,561

비에스도시개발반석1차주식회사
대전 반석동
2019-12-18
2024-03-31
261,231
0
261,231

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 장비조달
2016-02-17
2021-02-16
262,972
8,696
254,276

주식회사 아이코닉
목동 오피스텔
2019-11-18
2025-05-31
232,110
0
232,110

능곡5구역주택재개발정비사업조합
고양 능곡5구역
2017-03-17
2022-06-30
231,408
0
231,408

숭어리샘 주택재건축 정비사업 조합
대전 숭어리샘 주택재건축정비
2015-09-10
2022-09-30
227,938
0
227,938

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합
2019-04-29
2022-11-30
255,707
41,010
214,697

태평1구역 주택재개발정비사업조합
전주 태평동 1구역 재개발
2018-01-11
2022-05-18
234,411
25,651
208,760

가야1구역주택재개발정비사업조합
부산 가야1구역
2016-09-01
2023-06-30
210,751
0
210,751

대흥동진성원빌라 주택재건축정비사업조합
대흥성원동진빌라
2019-11-07
2027-05-31
206,639
0
206,639

운암3단지 주택재건축 정비사업조합
광주 운암주공3단지 재건축
2015-10-13
2023-05-31
187,030
0
187,030

계림2구역 주택재개발정비사업조합
광주 계림2구역
2017-10-19
2022-06-30
199,643
17,369
182,274

㈜운중디앤씨
곤지암 역세권
2020-02-03
2022-07-31
182,447
0
182,447

서울숲벨라듀 지역주택조합
서울숲 2차
2019-10-11
2023-03-31
176,804
0
176,804

베스트원
평택 패션타운
2018-08-23
2021-11-30
228,353
68,267
160,086

장위14구역 주택재개발정비사업조합
장위 14구역 재개발
2010-12-29
2024-07-31
172,245
0
172,245

원평1구역주택재개발정비사업조합
구미 원평1구역
2018-09-17
2021-06-30
167,065
0
167,065

고천나구역 주택재개발정비사업조합
의왕고천나구역
2017-12-08
2025-09-30
161,705
0
161,705

임곡3 주택재개발정비사업조합
임곡3지구 재개발
2018-12-20
2021-11-30
207,911
61,694
146,217

수색13구역재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
수색13구역 재개발
2018-02-02
2023-08-31
155,333
0
155,333

서동1구역 주택재개발정비사업조합
광주 서동1구역
2018-12-14
2023-06-30
151,550
0
151,550

제이케이미래주식회사
남양주 별내 복합시설
2017-11-01
2021-01-31
291,440
167,756
123,684

주식회사 씨티웰
화성 병점지구
2018-10-12
2021-03-31
314,519
198,052
116,467

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 컨테이너 부두사업
2016-02-17
2021-02-16
326,865
186,810
140,055

아현2구역 주택재개발정비사업조합
아현 2지구 주택 재건축
2019-10-16
2021-05-31
153,336
23,303
130,033

고천가구역 도시환경정비사업조함
고천가구역 도시환경
2018-10-23
2026-03-31
133,253
0
133,253

장위7구역 주택재개발 정비사업 조합
장위 7구역 재개발
2018-05-30
2020-10-31
336,609
231,569
105,040

주식회사 이케이인더스트리
김해사이언스파크
2019-11-26
2023-11-30
125,818
0
125,818

화곡1주택재건축정비사업조합
화곡1구역
2018-08-03
2023-06-30
123,237
0
123,237

이도주공2단지3단지 주택재건축정비사업조합
제주 이도주공
2018-07-25
2022-03-01
120,270
0
120,270

개나리4차재건축조합
개나리4차 재건축
2018-01-18
2021-12-31
153,904
41,747
112,157

대치2단지아파트리모델링주택조합
개포 대치2차 리모델링
2016-05-24
2021-06-30
114,166
0
114,166

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항2-4 추가장비조달
2018-12-28
2023-02-17
107,484
0
107,484

전포2-1구역주택재개발정비사업조합
부산전포 2구역 재개발
2017-11-03
2020-10-02
448,609
306,043
142,566

세진인베스트먼트
광주직동 물류단지
2018-03-19
2020-08-15
100,500
0
100,500

주식회사 서미개발
속초2차 IPARK
2019-11-01
2022-05-01
106,079
13,603
92,476

범어우방1차아파트주택재건축정비사업조합
대구범어우방
2017-07-19
2023-06-30
96,849
0
96,849

좋은도시개발(주)
청주가경 3단지
2018-08-14
2021-05-31
189,983
112,642
77,341

안양역세권지구 도시환경정비사업조합
안양역세권지구
2017-12-07
2023-11-30
93,396
0
93,396

인천신항배후단지 주식회사
인천신항 배후단지
-
-
90,000
0
90,000

가재울8 재정비촉진구역 재개발정비사업조합
가재울8구역 도시환경
2018-08-21
2023-05-01
83,689
0
83,689

㈜디씨알이
용현학익 부지조성
2019-10-25
2025-04-30
77,091
0
77,091

82.83 복현시영 주택재건축정비사업조합
대구82.83복현시영
2018-12-01
2021-03-31
129,318
63,075
66,243

당진 읍내동 지역주택조합
당진 읍내동
2019-11-25
2022-04-15
78,867
5,733
73,134

파주운정주택사업 주식회사
파주운정
2018-01-01
2020-07-31
523,603
479,452
44,151

HDC 리조트 주식회사, 오크밸리 리저브 주식회사
오크밸리Zone1 골프장 및 부대공사
2019-10-25
2020-12-31
65,400
2,310
63,090

지개남산도시고속화도로 주식회사
지개~남산 연결도로 민간투자사업
2018-07-30
2021-07-29
91,495
42,328
49,167

잠원한신로얄아파트리모델링주택조합
잠원한신로얄리모델링
2017-03-02
2021-06-30
54,197
0
54,197

면목3구역 주택재개발정비사업조합
면목3구역 주택 재건축
2017-11-10
2020-06-30
324,938
299,702
25,236

송도역세권구역 도시개발조합
송도역세권 부지조성
2019-09-09
2022-02-28
45,800
0
45,800

서울아산병원
서울아산병원 P동 및 I동 증축공사
2019-11-05
2021-12-04
51,494
13,367
38,127

Bangabandhu Sheikh Mujib Medical University
방글라데시 BSMMU병원
2018-07-31
2021-01-31
67,861
26,102
41,759

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK
2018-06-29
2020-10-31
93,610
64,039
29,571

신흥주택재건축정비사업조합
성남신흥
2017-09-01
2020-07-31
322,949
301,772
21,177

㈜대현 하우징
대구 연경지구 2BL
2018-07-31
2020-07-30
147,802
140,954
6,848

엘리오스구월 주식회사
엘리오스백화점 구월점 대수선
2019-12-01
2020-09-15
31,928
7,012
24,916

신정1-1지구 주택재건축정비사업조합
신정1-1
2017-08-01
2020-03-31
309,085
279,488
29,597

마스턴제12호서초PFV
서초동 주상복합 신축공사
2017-09-20
2020-08-31
134,562
119,886
14,676

에이엠플러스피에프브이산곡
부평 산곡동 주상복합
2017-11-01
2020-10-31
95,858
79,436
16,422

(주)록인김해레스포타운
진례시례지구 도시개발사업
2019-04-22
2021-04-21
24,797
7,043
17,754

주식회사 씨티웰
화성 병점지구(분양)
2018-11-09
2021-03-31
21,010
4,239
16,771

상아·현대아파트 주택재건축정비사업 조합
당산 상아현대 주택 재건축 정비사업
2018-01-01
2020-04-30
162,217
160,099
2,118

전주 바구멀1지구 주택 재개발정비사업조합
전주 바구멀1지구 주택 재개발
2018-02-21
2020-05-31
122,743
115,122
7,621

주식회사 탑파트너스
역삼동 생활주택
2019-09-19
2022-04-30
11,041
0
11,041

김포풍무2지구 도시개발사업조합
김포풍무2지구 도시개발사업 토지 및 기반시설 조성공사
2013-03-02
2020-06-30
66,960
59,208
7,752

HDC아이파크몰
아이파크몰 리뉴얼 및 외부환경개선공사
2019-05-31
2020-04-30
35,178
31,658
3,520

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합(분양)
2019-05-21
2022-11-30
8,500
6,534
1,966

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK(분양)
2018-06-29
2020-10-31
2,750
1,747
1,003

미래에셋자산운용주식회사
블루마운틴 C.C
2016-02-15
-
130,268
130,268
0

한국토지주택공사 外
화성봉담2 공공주택지구 조성공사 外

143,158
141,726
1,432

합 계
-
-
24,156,997
4,644,174
19,512,823

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

(주8) 정정 전

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%, 2020년 1분기 97.5%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.
한편 2020년 1분기말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 816세대, 미분양 금액은 2,391억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 184세대, 미분양 금액은 577억원입니다. 향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,
건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양 발생 시 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 일차적인 책임은 시행사가 지게 되나, 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 미분양과 관련하여 건설업이 내포하고 있는 일반적인 위험과 관련해서는 [사업위험 - 자. 주택시장 미분양 관련 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3%, 2019년 98.9% 및 2020년 1분기 97.5%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나, 향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.당사의 연도별 미분양 세대 보유 현황은 아래와 같습니다.

[준공 및 진행 현장 미분양 현황]

(단위 : 세대, 억원)

2020년 1분기말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
6,227
184
97.05%
577

진행분
26,079
632
97.58%
1,814

합계(조합 포함)
32,306
816
97.47%
2,391

합계(조합 제외)
21,807
724
96.68%
2,220

2019년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
5,504
193
96.50%
622

진행분
33,719
249
99.26%
614

합계(조합 포함)
39,223
442
98.87%
1,236

합계(조합 제외)
28,398
327
98.85%
995

2018년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
1,631
2
99.9%
115

진행분
43,063
760
98.2%
2,032

합계(조합 포함)
44,694
762
98.3%
2,148

합계(조합 제외)
40,881
719
98.2%
2,118

자료: 당사 내부자료
주1) 총 공급 세대 산정 시 준공분 수치는 각 기간말 현재 준공 후 미분양이 존재하는 현장의 공급세대만을 포함하였으며, 준공 후 미분양이 존재하지 않는 현장의 세대 수는 제외하였습니다.
주2) 분양률 = (총 공급 세대 - 미분양 세대) / 총 공급 세대
주3) 미분양 금액은 분양가 기준으로 계산한 금액입니다.

2020년 1분기말 기준 총 미분양 세대는 세대(분양률 97.5%), 미분양 금액은 2,391억원을 기록하였습니다. 특히 준공 후 미분양의 경우 매출 과정에서 할인 분양 등으로 공사 원금 이상의 금액을 회수할 수 없거나, 매출이 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 준공 후 미분양 세대는 184세대(해당 현장 합계 분양률 97.1%), 미분양 금액은 577억원으로 2019년 연결 기준 당사의 매출액 4조 2,111억원 및 총 자산 4조 4,096억원 대비 크지 않은 수준이나, 향후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다.

한편 현재 공사 진행중인 현장의 미분양 세대는 632세대(분양률 97.6%)로 향후 준공 후 미분양 물량이 유의미하게 증가할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 또한 전체 미분양 물량 중 92세대는 재건축/재개발 조합원에 대한 미분양 물량이며, 해당 물량은 향후 일반 분양으로 전환하여 분양될 수 있어 상대적으로 리스크가 낮은 것으로 판단됩니다. 총 미분양 세대에서 재건축/재개발 조합원분을 제외한 미분양 보유 물량은 724세대(분양률 96.7%), 미분양 금액은 2,220억원 수준입니다.

(후략)

(주8) 정정 후

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%,
2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나
,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.
한편
2020년 5월말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 466세대, 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 40세대, 미분양 금액은 196억원입니다.
향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,
건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양 발생 시 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 일차적인 책임은 시행사가 지게 되나, 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 미분양과 관련하여 건설업이 내포하고 있는 일반적인 위험과 관련해서는 [사업위험 - 자. 주택시장 미분양 관련 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3%, 2019년 98.9% 및
2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나, 향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.당사의 연도별 미분양 세대 보유 현황은 아래와 같습니다.

[준공 및 진행 현장 미분양 현황]

(단위 : 세대, 억원)

2020년 5월말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
6,227
40
99.36%
196

진행분
26,321
426
98.38%
108

합계(조합 포함)
32,548
466
98.57%
1,343

합계(조합 제외)
22,063
400
98.19%
1,245

2019년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
5,504
193
96.50%
622

진행분
33,719
249
99.26%
614

합계(조합 포함)
39,223
442
98.87%
1,236

합계(조합 제외)
28,398
327
98.85%
995

2018년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
1,631
2
99.9%
115

진행분
43,063
760
98.2%
2,032

합계(조합 포함)
44,694
762
98.3%
2,148

합계(조합 제외)
40,881
719
98.2%
2,118

자료: 당사 내부자료
주1) 총 공급 세대 산정 시 준공분 수치는 각 기간말 현재 준공 후 미분양이 존재하는 현장의 공급세대만을 포함하였으며, 준공 후 미분양이 존재하지 않는 현장의 세대 수는 제외하였습니다.
주2) 분양률 = (총 공급 세대 - 미분양 세대) / 총 공급 세대
주3) 미분양 금액은 분양가 기준으로 계산한 금액입니다.
주4) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

2020년 5월말 기준 총 미분양 세대는 세대(분양률 98.6%), 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였습니다. 특히 준공 후 미분양의 경우 매출 과정에서 할인 분양 등으로 공사 원금 이상의 금액을 회수할 수 없거나, 매출이 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 준공 후 미분양 세대는 40세대(해당 현장 합계 분양률 99.4%), 미분양 금액은 196억원으로 2019년 연결 기준 당사의 매출액 4조 2,111억원 및 총 자산 4조 4,096억원 대비 크지 않은 수준이나, 향후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다.

한편 현재 공사 진행중인 현장의 미분양 세대는 426세대(분양률 98.4%)로 향후 준공 후 미분양 물량이 유의미하게 증가할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 또한 전체 미분양 물량 중 66세대는 재건축/재개발 조합원에 대한 미분양 물량이며, 해당 물량은 향후 일반 분양으로 전환하여 분양될 수 있어 상대적으로 리스크가 낮은 것으로 판단됩니다. 총 미분양 세대에서 재건축/재개발 조합원분을 제외한 미분양 보유 물량은 400세대(분양률 98.2%), 미분양 금액은 1,245억원 수준입니다.

(후략)

(주9) 정정 전

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험

당사는 2020년 1분기말 연결 기준 3,786억원의 매출채권에 대하여 대손충당금 1,440억원이 설정(대손충당금 설정률 38.0%)되어 있는 등 채권 총액 2조 2,429억원에 대하여 대손충당금 2,552억원을 설정(대손충당금 설정률 약 11.4%)하고 있습니다. 최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,
2020년 1분기 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 278억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.
당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 1분기 4,462억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나, 일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며, 2020년 1분기 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 8,033억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,101억원입니다. 기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2020년 1분기말 연결 기준 3,786억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 2,429억원에 대하여 대손충당금 2,552억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 11.4% 입니다. 당사 매출채권은 주로 발주처와의 도급계약을 기초로 발생되는 것으로, 외부감사인을 통한 개별적인 회수 가능성 검토결과에 따라 대손 추산액을 산정하여 개별채권별 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 연결 기준 계정과목별 대손충당금 설정 내역 및 대손충당금 변동현황은 아래와 같습니다.

[계정과목별 대손충당금 설정내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

2020년
1분기
매출채권
378,598
143,985
38.00%

미청구공사
446,244
793
0.20%

기타수취채권
806,454
110,053
13.60%

선급금
611,592
388
0.10%

합 계
2,242,888
255,219
11.40%

2019년
매출채권
477,718
107,991
22.60%

미청구공사
374,977
965
0.30%

기타수취채권
793,145
144,705
18.20%

선급금
554,485
257
0.10%

합 계
2,200,325
253,918
11.50%

자료 : 당사 2020년 1분기보고서
주1) 매출채권은 받을어음, 공사미수금, 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 기타수취채권은 미수금, 보증금, 기타당좌자산 등이 포함되어 있습니다.
주3) 채권금액은 현재가치할인차금 차감후 금액입니다.

[대손충당금 변동현황(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
253,918
264,793

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
8,611

① 대손처리액(상각채권액)
-
8,611

② 상각채권회수액
-
-

③ 기타증감액
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
1,301
(2,264)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
255,219
253,918

자료: 당사 2020년 1분기보고서

당사의 매출채권 및 대손충당금 등 재무 수치에 대한 연도별 비교를 위해 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 별도 기준 재무 수치를 추가로 제시하였습니다. 당사의 최근 3년 간 별도 기준 매출 채권의 연령 분석 결과 및 충당금 설정 현황은 아래와 같습니다. 

[연도별 매출채권 연령 분석 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 1분기

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
146,539
68,193
882
162,970
378,584

충당금
354
8,484
2
135,145
143,985

잔액
146,185
59,709
880
27,825
234,599

구 분
2019년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
238,241
74,207
-
164,437
476,885

충당금
661
8,440
0
98,889
107,990

잔액
237,580
65,767

65,548
368,895

구 분
2018년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
310,368
86,464
3,329
173,098
573,259

충당금
9,015
-
-
96,921
105,936

잔액
301,353
86,464
3,329
76,177
467,323

구 분
2017년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
208,052
1,799
70,813
140,863
421,527

충당금
8,170
-
-
96,921
105,091

잔액
199,882
1,799
70,813
43,942
316,436

자료 : 당사 제시 자료
주1) 받을어음, 공사미수금 및 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다..

당사의 별도 기준 총 매출채권 규모는 2017년 4,215억원에서 2018년 5,733억원으로 증가 추세를 보였으나, 2020년 1분기 현재 2,346억원으로 일부 감소하였습니다. 이는 주로 6월 이하 매출채권 금액의 변동으로 인한 것으로 최근 3년 간 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단됩니다. 당사의 매출채권 충당금 금액은 2017년 1,051억원, 2018년 1,059억원 및 2019년 1,080억원으로 완만한 증가 추세를 보였으나
,
2020년 1분기 1,440억원으로 크게 상승하였습니다.
이
는 일부 사업장의 공사미수금에 대한 충당금 설정이 증가한 것입니다.

향후 손실 가능성이 가장 높은 것으로 판단되는 3년 초과 매출채권의 경우 충당금 설정 금액은 2017년~2018년 969억원 대비 2020년 1분기 1,351억원으로 증가하였고, 총 채권 금액이 2017년 1,409억원 대비 2020년 1분기 1,630억원으로 증가하였습니다. 이에 따라 2020년 1분기 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액은 278억원으로 나타났습니다. 현금 회수가 진행 중이거나 소송이 진행 중인 사업장의 경우 장기 매출채권에 대하여 아직 충당금이 설정되지 않은 경우가 있으나, 향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다. 추가 충당금 발생 시 당사의 이익이 감소하며 자산 감소로 재무구조에도 악영향을 줄 수 있으니 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사는 매출 대부분이 주택사업에서 발생하고 있으며 주택사업의 경우 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있습니다. 정상적인 범위 내의 미청구공사는 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 당사의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 미분양 등 사유로 비정상적인 미청구공사 발생 시 잠재적 손실요인으로 작용하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 뿐만 아니라 유동성 부담의 요인이 될 수 있습니다.

[연도별 미청구공사 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

미청구공사
446,146
374,975
276,775
333,244

충당금
793
965
842
1,041

잔액
445,353
374,010
275,933
332,203

자료 : 당사 제시 자료
주1) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다..

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 1분기 4,461억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나, 일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다. 따라서 2020년 1분기말 미청구공사 금액을 2019년말 금액과 직접 비교하는 것은 어려우나, 향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다. 또한 미청구공사는 청구 시점에서 매출채권으로 일부 전환될 수 있으며, 향후 공사 진행중인 사업장의 사업성이 예상보다 저조하게 나타날 경우 추가적인 충당금을 발생시킬 수 있으니 유의하사기 바랍니다. 이외 미청구공사에 관한 추가적인 설명은 [사업위험 - 타. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사는 매출채권뿐만 아니라 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권에 대해서도 상당 수준의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 별도 기준 기타수취채권액 및 대손충당금 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 기타수취채권 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 1분기말
2019년말
2018년말
2017년말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

기타수취채권(유동)
510,008
-72,085
437,923
520,470
-107,976
412,494
404,680
-113,527
291,153
379,413
-119,402
260,011

기타수취채권(비유동)
293,257
-37,968
255,289
269,448
-36,730
232,718
369,171
-44,163
325,008
496,349
-74,145
422,204

합계
803,265
-110,053
693,212
789,918
-144,706
645,212
773,851
-157,690
616,161
875,762
-193,547
682,215

자료 : 당사 및 (구)현대산업개발 사업보고서 및 분기보고서

2020년 1분기 별도 기준 당사가 보유한 기타수취채권 총 금액은 8,033억원이며, 이에 대해 설정된 충당금은 1,101억원입니다. 최근 3년 간 채권액이나 대손충당금액에 대한 유의미한 증가 또는 감소 추이는 관찰되지 않았습니다. 다만 매출채권 및 미청구공사와 마찬가지로 기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며, 과거 당사가 보유한 일부 사업장에 대하여 사업성 저조로 인한 사업 중단, 미분양 발생으로 인한 당사의 PF 대위 변제 등의 원인으로 대손충당금이 발생한 사례가 있는 바, 향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다. 

(주9) 정정 후

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험

당사는 2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다.
최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,

2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 276억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나,
일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며,
2020년 5월말 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 9,052억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다.
기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

당사는
2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다. 당사 매출채권은 주로 발주처와의 도급계약을 기초로 발생되는 것으로, 외부감사인을 통한 개별적인 회수 가능성 검토결과에 따라 대손 추산액을 산정하여 개별채권별 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 연결 기준 계정과목별 대손충당금 설정 내역 및 대손충당금 변동현황은 아래와 같습니다.

[계정과목별 대손충당금 설정내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

2020년
5월말
매출채권
434,262
144,970
33.38%

미청구공사
604,967
1,478
0.24%

기타수취채권
910,469
110,012
12.08%

선급금
615,340
449
0.07%

합 계
2,565,038
256,909
10.02%

2019년
매출채권
477,718
107,991
22.60%

미청구공사
374,977
965
0.30%

기타수취채권
793,145
144,705
18.20%

선급금
554,485
257
0.10%

합 계
2,200,325
253,918
11.50%

자료 : 당사 제시
주1) 매출채권은 받을어음, 공사미수금, 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 기타수취채권은 미수금, 보증금, 기타당좌자산 등이 포함되어 있습니다.
주3) 채권금액은 현재가치할인차금 차감후 금액입니다.
주4) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

[대손충당금 변동현황(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
253,918
264,793

2. 순대손처리액(①－②±③)

8,611

① 대손처리액(상각채권액)

8,611

② 상각채권회수액

-

③ 기타증감액

-

3. 대손상각비 계상(환입)액
2,991
(2,264)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
256,909
253,918

자료: 당사 제시

주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 매출채권 및 대손충당금 등 재무 수치에 대한 연도별 비교를 위해 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 별도 기준 재무 수치를 추가로 제시하였습니다. 당사의 최근 3년 간 별도 기준 매출 채권의 연령 분석 결과 및 충당금 설정 현황은 아래와 같습니다. 

[연도별 매출채권 연령 분석 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
193,522
12,986
61,468
162,778
430,754

충당금
1,339
45
8,842
135,145
144,970

잔액
192,183
65,208
759
27,633
285,784

구 분
2019년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
238,241
74,207
-
164,437
476,885

충당금
661
8,440
0
98,889
107,990

잔액
237,580
65,767

65,548
368,895

구 분
2018년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
310,368
86,464
3,329
173,098
573,259

충당금
9,015
-
-
96,921
105,936

잔액
301,353
86,464
3,329
76,177
467,323

구 분
2017년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
208,052
1,799
70,813
140,863
421,527

충당금
8,170
-
-
96,921
105,091

잔액
199,882
1,799
70,813
43,942
316,436

자료 : 당사 제시
주1) 받을어음, 공사미수금 및 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다..

주3) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 별도 기준 총 매출채권 규모는 2017년 4,215억원에서 2018년 5,733억원으로 증가 추세를 보였으나,
2020년 5월말 현재 4,308억원으로 일부 감소하였습니다. 이는 주로 6월 이하 매출채권 금액의 변동으로 인한 것으로 최근 3년 간 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단됩니다.
당사의 매출채권 충당금 금액은 2017년 1,051억원, 2018년 1,059억원 및 2019년 1,080억원으로 완만한 증가 추세를 보였으나
,

2020년 5월말 1,450억원으로 크게 상승하였습니다.

이
는 일부 사업장의 공사미수금에 대한 충당금 설정이 증가한 것입니다.

향후 손실 가능성이 가장 높은 것으로 판단되는 3년 초과 매출채권의 경우
충당금 설정 금액은 2017년~2018년 969억원 대비 2020년 5월말 1,351억원으로 증가하였고, 총 채권 금액이 2017년 1,409억원 대비 2020년 5월말 1,628억원으로 증가하였습니다. 이에 따라 2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액은 276억원으로 나타났습니다.
현금 회수가 진행 중이거나 소송이 진행 중인 사업장의 경우 장기 매출채권에 대하여 아직 충당금이 설정되지 않은 경우가 있으나, 향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다. 추가 충당금 발생 시 당사의 이익이 감소하며 자산 감소로 재무구조에도 악영향을 줄 수 있으니 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사는 매출 대부분이 주택사업에서 발생하고 있으며 주택사업의 경우 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있습니다. 정상적인 범위 내의 미청구공사는 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 당사의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 미분양 등 사유로 비정상적인 미청구공사 발생 시 잠재적 손실요인으로 작용하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 뿐만 아니라 유동성 부담의 요인이 될 수 있습니다.

[연도별 미청구공사 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년
2018년
2017년

미청구공사
604,967
374,975
276,775
333,244

충당금
1,478
965
842
1,041

잔액
603,489
374,010
275,933
332,203

자료 : 당사 제시 자료
주1) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다..

주2) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은
2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나, 일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.

따라서 2020년 5월말 미청구공사 금액을 2019년말 금액과 직접 비교하는 것은 어려우나, 향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 미청구공사는 청구 시점에서 매출채권으로 일부 전환될 수 있으며, 향후 공사 진행중인 사업장의 사업성이 예상보다 저조하게 나타날 경우 추가적인 충당금을 발생시킬 수 있으니 유의하사기 바랍니다. 이외 미청구공사에 관한 추가적인 설명은 [사업위험 - 타. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사는 매출채권뿐만 아니라 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권에 대해서도 상당 수준의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 별도 기준 기타수취채권액 및 대손충당금 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 기타수취채권 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년말
2018년말
2017년말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

기타수취채권(유동)
613,558
-72,043
541,515
520,470
-107,976
412,494
404,680
-113,527
291,153
379,413
-119,402
260,011

기타수취채권(비유동)
291,635
-37,968
253,667
269,448
-36,730
232,718
369,171
-44,163
325,008
496,349
-74,145
422,204

합계
905,193
-110,011
795,182
789,918
-144,706
645,212
773,851
-157,690
616,161
875,762
-193,547
682,215

자료 : 당사 및 (구)현대산업개발 사업보고서 및 분기보고서

주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

2020년 5월말 별도 기준 당사가 보유한 기타수취채권 총 금액은 9,052억원이며, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다. 최근 3년 간 채권액이나 대손충당금액에 대한 유의미한 증가 또는 감소 추이는 관찰되지 않았습니다. 다만 매출채권 및 미청구공사와 마찬가지로 기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며, 과거 당사가 보유한 일부 사업장에 대하여 사업성 저조로 인한 사업 중단, 미분양 발생으로 인한 당사의 PF 대위 변제 등의 원인으로 대손충당금이 발생한 사례가 있는 바, 향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다. 

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인_20200710

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

증권신고서제출및정정연혁

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2020년 07월 01일
증권신고서(채무증권)
최초제출

2020년 07월 07일
[발행조건확정]증권신고서(채무증권)
수요예측 결과에 따른 
발행조건 확정

2020년 07월 10일
[기재정정]증권신고서(채무증권)
기재정정

금융위원회 귀중
2020년 07월 01일

회 사 명 :

에이치디씨현대산업개발(주)

대 표 이 사 :

권순호, 정경구

본 점 소 재 지 :
서울시 용산구 한강대로 23길 55

(전 화) 02-2008-9114

(홈페이지) http://www.hdc-dvp.com

작 성 책 임 자 :
(직 책)재무팀장 (성 명) 이 양 소

(전 화) 02-2008-9159

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
에이치디씨현대산업개발(주) 제3-1회 무기명식 이권부 무보증사채
에이치디씨현대산업개발(주) 제3-2회 무기명식 이권부 무보증사채
에이치디씨현대산업개발(주) 제3-3회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
300,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 에이치디씨현대산업개발 주식회사 → 서울시 용산구 한강대로 23길 55
 신한금융투자(주) → 서울시 영등포구 여의대로 70
 NH투자증권(주) → 서울시 영등포구 여의대로 60
 키움증권(주) → 서울시 영등포구 여의나루로4길 18 
 KB증권(주) →서울시 영등포구 여의나루로 50
 미래에셋대우(주) → 서울시 중구 을지로5길 26

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[사업 공통 위험]

가. 거시경제 환경 변화 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다. 최근 국내외 경제는 COVID-19 팬데믹으로 인해 크게 위축되고 있으며 IMF는 2020년 한국의 경제성장률을 전년대비 -1.2%로 수정 전망하였습니다.

COVID-19 사태 외에도 미국의 보호무역주의 강화, 중동의 지리적 긴장감 고조, 브렉시트 이슈, 유가 급락 등 대외적 요인들이 경기 하방 압력을 높일 것으로 예상됩니다. 향후 정부의 정책 방향에 따라 경기 정상화 여부와 속도가 달라질 수 있으며 글로벌 수요 둔화가 예상과 달리 지연될 경우 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등으로 당사 및 연결 대상 종속회사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 사업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 신규사업 관련 위험]

나. 항공운송업 노출 관련 위험

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 또한 제3자배정 유상증자 방식으로 아시아나항공이 발행하는 신주를 추가 취득함으로써
향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정이며, 이에 따라
당사가 항공산업에 높은 수준으로 노출될 것으로 예상
됩니다. 투자자께서는

항공운송업의 산업적 특성, 경기흐름과 항공운송업의 연관성, 외부차입 및 리스에 따른 항공기 확보 관련 위험, 항공운송업의 경쟁구도 변화 등 본 항목의 본문에 기재된 항공운송업 관련 위험요소에 유의

하시기 바랍니다

.
또한

유가변동 위험, 환율변동 위험 및 국제적 이벤트 발생에 따른 위험의 경우 중요도가 높은 위험요소로 판단하여 별도 사업위험 항목으로 세부 내용을 기재하였으니 유의
하시어
투자에 임해 주시기 바랍니다.

다. 유가변동 위험

항공운송업은 영업원가 중 유류비 비중이 매우 큰 산업으로 유가 등락에 따라 손익의 변동이 크게 나타나는 특성
이
있습니다.

일반적으로, 항공기 운항의 비탄력성으로 인해 개별 항공사의 연간 유류소모량은 낮은 변동성을 보이는 반면, 급유단가는 산유국의 지정학적 리스크, 주요국의 원유재고 수준, 상품시장 투기수요, 셰일가스 영향 등에 따라 과도한 변동성을 보이고 있어 항공사의 연료유류비 부담이 큰 폭의 변동성
을 보이고 있습니다.

아시아나항공은 유류할증료 및 파생상품거래 등을 통하여 유가 변동 위험을 관리하고 있으나, 향후 유가의 급격한 변동은 아시아나항공의 실적에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 유가 변동 추이에 대한 모니터링이 필요합니다.

최근 국제유가는 COVID-19 이후 원유 수요 감소와 산유국 간 감산 합의 이슈로 인해 크게 하락하였으나, 현재 항공기 운항 또한 현저히 감소하여 유가 하락에 따른 실적 개선은 제한적

입니다.

라. 환율변동 위험

국내 항공사들은 외화결제 비중이 높아 환율에 따른 실적 변동성이 큰 편
입니다.

일반적으로 외화 지출이 외화 수입보다 많고, 외화차입금 비중도 높아 환율상승(평가절하)은 수익성 저하를 야기할 수 있습니다.

증권신고서 제출 전일 기준 원/달러 환율은 COVID-19의 전세계적 대유행으로 안전자산 선호심리가 강화되어 연초대비 상승한
1,203
원에서 거래되고 있습니다.

환율 변동 위험의 경우는 미래 달러 부족량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전헤지가 불가능하며, 완전헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 물가 상승을 야기하여 항공수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 외화부채 의존도가 높은 항공사들의 경우 재무부담이 증가할 여지가 있습니다.
따라서 환율 변동은 항공운송 산업의 사업위험 및 재무위험에 영향을 미치는 주요한 리스크 요인
입니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

마. COVID-19 사태 심화 및 지속에 따른 항공수요 감소 위험

항공운송업은 COVID-19의 세계적 대유행(Pandemic)의 영향으로 항공여객수요가 급감하여 대규모 항공운항 차질과 매출액 감소를 겪고 있습니다.
세계 각국은 국가 간 이동 제한 조치 등을 실시하고 있으며 2020년 3월

전국 공항의 국제선 항공기 운항 편수는 전년 동기 4만 1,481편 대비 -83.3% 감소한 6,922편을 기록하였고 여객수는 전년 동기 759만 9,502명 대비 -91.5% 감소한 64만 7,650명을 기록하였습니다.

COVID-19의
국제적 확산에 따른 상당수의 국제 여객 노선 중단으로 여객사업의 수익은 하락하여
2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소하였으며 매출원가율은 112.2%로 100%를 초과하면서 2,920억원의 영업손실을 기록하였습니다.

이에 산업은행과 수출입은행의 1조 7,000억원 규모의 한도대출로 지원 등 정부 지원책이 시행되고 있으나 COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으며 당사의 실적은 지속적인 영향을 받을 수 있습니다.

현재 COVID-19와 관련하여 세계 곳곳에서 관련 치료제와 백신의 임상시험이 진행
중이기는 하나 개발이 완료되기까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 알려져 있습니다. 투자자께서는 상기 서술한 COVID-19 사태 관련 사업위험에 유의하시기 바랍니다.

[건설업 관련 위험]

바. 거시경제 환경에 따른 건설업 수익성 변동 위험

건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스업으로 분류되고 있습니다. 또한 건설업은 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 한편
건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며, 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 향후 경제성장률, 정부정책 및 건설경기의 변동에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점에 유의
하여 주시기 바랍니다.

사. 건설산업 경기 침체로 인한 위험

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)가 기준선인 100을 밑돌면 현재의 건설 경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것이며, 100을 넘으면 그 반대를 뜻합니다. 건설기업 경기실사지수는 2017년 8월 이후 국내외 경기가 회복되면서 상승하는 추세에 있었으나, 정부의 부동산 규제정책 및 SOC 예산 삭감등으로 인하여 하락세로 전환하였습니다.
건설기업 경기실사지수는 2019년 12월 기준 92.6수준으로 100 미만을 기록하고 있으며, 건설경기 하방요인에 따른 불확실성이 상존하고 있어 향후 지수의 전망은 불투명한 것으로 판단됩니다.
한편, 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 부동산 규제 관련 위험

건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다.

정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 2018년 9월 13일 발표된 '주택시장 안정대책' 등과 같은 정책으로 이어졌습니다.

한편 2019년 12월 16일 발표된 '주택시장 안정화 방안' 이후 시세 상승 폭이 단기간 급등하자 지난 6월 17일 정부는 추가적으로 '주택시장 안정을 위한 관리방안'을 발표하였습니다.

'주택시장 안정화 방안' 및 '주택시장 안정을 위한 관리방안' 시행 이후 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니
투자자들께서는 정부의 부동산 정책 동향에 지속적으로 유의하여 주시기 바랍니다.

차. 건설 수주 관련 위험

2015년 국내 건설수주 규모는 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 기록적인 증가율을 보였습니다. 2015년은 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4%의 증가율을 보이며 수주 규모 상승 추세를 이어갔으나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하였고 2018년에는 전년동기 대비 3.7% 감소하는 등 감소추세를 보였습니다.
2019년에는 전년 대비 7.4% 증가하는 추이를 보였으며, 2020년 1분기 누적 국내건설 수주액이 36조 3,325억원을 기록하며 전년 동기대비 6.8% 증가세를 유지하였습니다.
다만 이와 대조적으로, 2020년 3월 한달간의 국내 건설수주는 13조 8,773억원으로, 전년 동월(15조 9,783억원) 대비 13.1% 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 COVID-19의 확산세에 따른 영향으로, 향후에도 국내건설 수주액 추세에 대한 모니터링이 필요할 것
으로 보입니다. 

카. 해외 수주 관련 위험

2014년 이후 국내 건설사의 해외 수주금액은 플랜트를 중심으로 크게 감소하였으며, 이는 저유가 지속으로 인한 중동지역 플랜트 발주규모 축소, 미국발 금리 인상 우려, 중동 정세의 불확실성, 글로벌 경기 회복세 지속 등에 기인하고 있습니다. 해외수주공사는 원자재 가격 변동성, 공기 지연 가능성, 발주처 재정 상황 변동 등 건설사가 통제하기 어려운 위험요소가 존재하여 국내 건설사의 수익구조에 불안정한 요소로 작용하기도 합니다. 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나,

2020년 COVID-19의 대유행과 유가 급락 사태로 인해 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.
다만 당사의 경우,
2020년 1분기 별도 누적 기준 매출액 1조 38억원 중 94억원이 해외 프로젝트에서 발생하고 있으며, 매출 비중은 약 0.9% 수준입니다.
당사는 해외 공사의 매출 비중이 낮고 해외 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주
공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다.
다만 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 부정적 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구됩니다.

타. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험

건설업은 수주산업 특성으로 인해 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며 진행률의 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재합니다. 금융위원회에서는 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다.
이에 따라 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의
하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

파. 건설업계 경쟁심화 및 구조조정에 따른 위험

건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다.
이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다.
이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다.
또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하여 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포됨에 따라 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. 

[기타 사업 위험]

하. 기타 종속회사가 영위하는 사업 관련 위험

당사의 연결대상 종속회사는 호텔에이치디씨(주)와 에이치디씨현대피씨이(주)가 있습니다. 호텔에이치디씨(주)의 주요 사업인 호텔업은 국내외 관광객의 관광 수요 및 중국, 아시아 경제상황, 정치상황에 영향을 받습니다.

특히 1월부터 국내에 전파되기 시작하여 현재까지 지속되고 있는
COVID-19
전염병에 따라 해외 관광객 유입 감소 등 전반적인 관광수요 침체가 심화되고 있습니다. 이에 각 사업부별, 분기별, 연도별 영업실적은 관광 심리 변화에 따라 큰 폭의 변동을 거듭할 수 있습니다.

또한, 에이치디씨현대피씨이(주)은 프리캐스트 콘크리트 제조업을 영위하고 있으며 프리캐스트 콘크리트 제조업은

건설산업의 후방산업으로 건설경기의 침체는 당사의 수익성 저하로 연결될 수 있습니다.

투자자께서는 이 점 유의하시어 투자 판단에 임하시길 바랍니다.

회사위험

[회사에 관한 전반적인 사항]

가. 분할에 따른 연도별 재무수치 비교 시 유의사항

당사는 2018년 5월 1일을 분할기일로하여 (구)현대산업개발의 건설 부문이 분할신설된 법인으로서 지난 2018년 8월 14일에 최초로 정기공시(2018년 반기보고서)서류를 제출하였습니다. 이에 따라 본 증권신고서에서는 분할 이후 당사의 정기 공시 서류 상 연결 기준 재무수치를 기본으로 기재하되, 필요에 따라 분할 전후 (구)현대산업개발 및 당사가 공시한 별도 기준 재무수치를 병기하였습니다.
단, 별도 기준으로 분할 전 (구)현대산업개발 및 분할 후 당사의 누적 합계 실적이 모두 포함되도록 하기위해 당사가 경영관리 목적으로 작성한 내부 수치를 일부 사용하였습니다. 동 수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 한편 당사는 분할 신설회사로서 분할 전 (구)현대산업개발과 공시 서류 작성 양식과 세부 회계 처리 면에서 일부 차이가 존재합니다.

이에 따라 일부 작성 기준이 변경된 항목에 대해서는 비교가능성이 낮을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의
하여
주시기 바랍니다.

나. 회사의 사업포트폴리오 관련 위험

당사는 2019년 시공능력평가순위 9위의 종합건설
업체로서

2
020년 1분기 별도 기준 매출액의 약 96.4%가 국내 건설 부문(주택, 토목, 일반건축 등)에서 발생하고 있습니다. 당사는 건설부문 중에서 국내 민간주택사업에 특화되어 있으며 최근 3년 간 매출의 약 80~90%가 주택 공종(자체분양사업 포함)에 집중되어 있습니다.
이 때문에 당사의 실적은 전반적인 건설경기 외에 주택분양경기에 따라 부정적 영향을 받을 위험이 존재합니다. 특히 2020년 1분기 별도 기준 매출액의 23.7%가 자체 주택사업으로부터 발생하고 있으며, 자체 사업의 특성 상 당사는 미분양 리스크 및 운전자본 부담 증가 가능성을 보유하고 있습니다. 향후 자체사업 비중이 증가할 경우 수익성 측면에서 긍정적으로 작용할 수도 있으나, 주택 경기 의존도 및 당사가 직접 부담하는 분양 리스크가 증가할 수 있음에 유의
하여 주시기 바랍니다. 한편
당사가 인수 예정인 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입될 경우 당사의 사업포트폴리오가 다변화되는 긍정적인 효과를 기대할 수 있으나 동시에 아시아나항공의 사업 성과에 따라 영업 변동성이 증가할 수 있으며, 당사에 비해 열위한 수준인 아시아나항공의 재무 위험이 당사에 일부 전이될 수 있습니다. 특히 아시아나항공의

2019년말 연결 기준으로 아시아나항공의 총 자산 규모가 13조 5,034억원, 매출액이 6조 9,658억원인 데 반해 당사의 2019년말 연결 기준 총 자산 규모는 4조 4,096억원, 매출액은 4조 2,165억원입니다. 아시아나항공의 자산 규모가 당사의 3배 이상이며 매출액 또한 당사 대비 1.6배 이상
에 해당하여 인수가 완료될 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에도 큰 영향을 줄 것으로 예상되오니 이점 유의
하여 주시기 바랍니다.

다. 인수 자금 조달 및 우발채무 손해배상 한도 등 아시아나항공 인수 관련 위험

당사는 약 2조 101억원 수준의 아시아나항공 구주 및 신주를 취득하기 위하여 2019년 12월 27일 아시아나항공의 최대 주주인 금호산업과 주식매매계약(SPA)를 체결하였습니다.
당사는 아시아나항공 인수 자금 조달을 위해

주주배정 유상증자(약 3,207억원)를 실시하였고 은행차입금 등 기타 차입금 조달(약 13,150억원)을 계획하고 있으며, 자체 보유 현금 약 3,744억원을 투입할 예정입니다.
이에 따라 차입금 조달 비중이 높아질 수 있는 등 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있는 점 유의
하시기 바랍니다. 
한편 구주 매매 및 신주 취득 방법으로 당사가 61.5%, 재무적투자자로 참여하는 미래에셋대우가 약 15%의 아시아나항공 지분을 취득할 예정입니다. 다만 아시아나항공의 구주 및 신주 인수 금액 총 2조 5,000억원 중 구주 매수 금액 약 3,200억원(주당 취득 가격 4,700원) 및 2019년 12월 27일 아시아나항공의 이사회 결의에 따른
총 1조 1,745억원의 제3자배정 유상증자(취득 가격 주당 5,000원) 금액에 대해서는 주당 취득 가격이 확정되어 있는 반면, 향후 아시아나항공이 진행 예정인 약 7,000억원의 잔여 유상증자 금액에 대해서는 주당 취득가가 확정되지 않은 상태입니다. 향후 아시아나항공의 주가가 상승할 경우 최종 인수가 완료되는 시점에서 당사의 실제 취득 지분율은 다소 감소할 수 있는 점 유의
하시기 바랍니다. 아울러
당사는 금호산업과 주식매매계약(SPA)를 체결하는 과정에서 아시아나항공의 우발채무 손해배상 한도를 구주 매각가격의 9.9%(약 317억원)로 합의한 바 있습니다. 이와 관련된 우발채무 현실화 금액이 손해배상 한도를 초과할 경우 당사에게 추가적인 자금 부담 의무가 발생하는 것은 아니나, 아시아나항공의 재무 상태에 악영향을 끼치게됨으로써 당사가 취득한 아시아나항공의 지분 가치에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의
하시기 바랍니다.

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가,
부채총계는 1조 3,150억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.

자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

마. 아시아나항공 인수로 인한 신용등급 하락 위험

당사는 2019년 11월 12일 아시아나항공 지분 매각 우선협상대상자로 선정됨에 따라 NICE신용평가(2019년 11월 14일), 한국기업평가 및 한국신용평가(2019년 11월 15일)로부터 회사채 및 기업어음 신용등급 하향 검토에 관하여 통보받은 사실이 있습니다.
아시아나항공 인수 이후 당사의 인수 자금 부담에 따른 재무 안정성 감소 및 영업 변동성이 확대될 것으로 예상됨에 따라 신용등급 하락 가능성이 존재합니다.
더불어, 신

용등급 하락 시 금융비용 상승 및 추가 자금 조달 여력 감소 등 당사 재무 안정성에 전반적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

바
. 건설업 등 기존 사업 수익성 관련 위험

당사
는
2020년 1분기 연결 기준으로 매출액 1조 38억원, 매출총이익 5,391억원, 영업이익 3,911억 및 순이익 3,119억원을 기록하였습니다.
분할에 따른 효과를 제외한 당사의 별도 기준 매출액은 2016년부터 2018년까지 증가 추세를 보였으나, 원가율 부담으로 인해 매출총이익 및 영업이익은 2018년에 감소한 바 있습니다.

당사의 2020년 1분기 별도 기준 매출액, 매출총이익, 영업이익 및 순이익은 전년 동기 대비 상승하였으며, 매출총이익률, 영업이익률, 순이익률은 각각 18.3%, 13.6% 및 10.4%로 전년 동기 대비 소폭 개선되어 양호한 흐름을 보이고 있는 것으로 판단됩니다.
하위 부문별로는 2020년 1분기 기준
국내건설 부문 중 외주 주택의 매출 비중이 전체 매출 대비 66.9%로 가장 높게 나타났으나, 수익성의 경우 전체 매출의 23.7%를 차지하고 있는 자체 주택의 매출 총이익률이 21.3%로 외주 주택 대비 높았습니다.
다만
자체 주택의 경우 2018년 신규 회계기준 도입에 따라 인도 시점에서 매출이 한꺼번에 발생하는 사업장이 존재할 수 있으므로 향후 매출 등의 변동성 증가에 유의하시기 바랍니다. 주택 대비 타 부문은 매출 비중이 낮은 편이나 일반건축 및 기타 부문의 경우 최근 3년 내 매출총이익 적자를 기록하는 등 향후 당사 수익성에 잠재적인 위험요소로 작용할 수 있으니
이점 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말에는 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서

2020년 5월말 27.8%
로 증가하였으며
,
이는 향후 2년
내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.25%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 소폭 상승했으나
,

향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

아. 회계 기준 변경에 따른 자체공사 매출 및 이익 변동성 증가 위험

2018년부터 K-IFRS 제1115호가 적용됨에 따라 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 회계처리 기준이 변경되었습니다. 이전 기준에서는 회사의 주택 자체분양계약에 대해 진행기준을 적용하여 수익을 인식하였으나, 기준서 제1115호에서는 대체용도가 없고, 계약 전기간에 걸쳐 수행용역에 대한 지급청구권이 존재하는 경우에만 진행기준을 적용하여 수익을 인식할 수 있습니다.
한편 회계기준 변경에 따라 2018년 1월 1일 이후 인도 완료된 자체공사 현장에 대해서는 과거 진행기준에 따라 일부 인식되었던 수익이 실제 인도 시점에서 재인식되어 매출 및 영업이익 등이 증가하는 회계적 효과가 일부 발생하였으므로 이러한 회계적 효과를 감안하여 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 연도별 매출 및 이익 등 수치가 의미하는 바가 다를 수 있음
에 유의하시기 바랍니다
.
한편 2020년 1분기 기준 당사가 보유한 자체공사 잔고 중 미착공 현장이 존재하며, 이러한 현장들이 진행 기준 회계처리 조건을 충족하지 못할 경우 매출 및 이익의 발생이 지연되어 일정 기간 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 향후 대규모 자체공사 현장의 준공 및 인도 시점에 따라 당사의 연도별 매출 및 이익 변동성이 크게 나타날 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%,

2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나
,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.

한편

2020년 5월말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 466세대, 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 40세대, 미분양 금액은 196억원입니다
. 향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,

건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니

투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험

당사는 2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다.
최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,

2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 276억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나,
일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며,
2020년 5월말 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 9,052억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다.
기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

카. 지급보증 등 우발채무 관련 위험

당사의 주요 우발채무는 주택부문에서 기인한 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수를 포함하고 있습니다.

지급보증의 경우 당사가 금융기관 대출에 대한 직접적인 보증을 제공하므로 신용 공여 강도가 가장 높은 것으로 판단됩니다.

당사의 주택사업 PF 관련 지급보증 잔액은 2016년말 8,754억원 대비 2020년 5월말 9,751억원으로 다소 증가한 반면 중도금대출 관련 지급보증 잔액은 2016년 8,904억원 대비 5,891억원으로 감소하였습니다.
한편 자금보충 및 조건부 채무인수의 경우 지급보증에 비해 간접적인 형태의 신용공여이나, 프로젝트 파이낸싱으로 조달된 자금에 대하여 시행사 또는 재개발/재건축조합이 적기에 채무 이행을 하지 못하는 경우 당사가 부족한 자금을 지원할 의무가 발생하기 때문에 지급보증과 유사한 성격을 갖습니다.
주택사업 PF 관련 자금보충 및 조건부 채무인수 금액은 2016년 6,309억원에서 2020년 5월말 11,644억원으로 약 5,335억원 증가하였습니다.

지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수 금액을 합산할 경우 2017년 2조 3,907억원, 2018년 2조 4,983억원 및 2019년 2조 7,122억원으로 최근 3년 간 큰 규모의 변동은 없었던 것으로 판단
되나, 수분양자 중도금대출 지급보증 대비 주택사업 PF 관련 지급보증과 자금보충 및 조건부채무인수의 비중은 증가하였습니다. 또한 이와 같은
우발채무 금액은 2020년 1분기 연결 기준 당사 부채총계 금액인 2조 7,071억원을 초과하는 금액으로, 향후 주택 경기 부진으로 다수 사업장에서 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 안정성에 상당한 부담이 될 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다.
한편 당사는 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수 이외에도 다양한 형태의 기타 우발채무를 보유하고 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

타. 소송 및 과징금 관련 위험

증권신고서 제출 전일 현재 당사는 총 57건의 원고 사건(소송 금액 2,310억원) 및 총 108건의 피고 사건(소송금액 1,253억원)에 대하여 소송을 진행 중에 있습니다. 이러한 소송들이 당사의 영업에 중대한 차질 및 영업정지를 초래할 가능성은 낮을 것으로 보이나, 현재로서는 진행중인 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할수 없으며, 향후 소송의 결과에 따라 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

한편 당사는 최근 하도급대금 지급 지연 사유로 공정거래위원회로부터 635백만원의 과장금을 부과받아 납부한 바 있으며, 향후에도 사업 진행 과정에서 추가적인 과징금을 부과받을 경우 재무적인 부담으로 작용할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

파. 특수관계자와의 거래 관련 위험

당
사는 에이치디씨그룹에 소속된 계열사로서 그룹 내 계열사 등 특수관계자와의 거래가 존재합니다.

2020년 1분기 별도 기준 특수관계자에 대한 누적 매출은 총 623억원, 특수관계자로부터의 누적 매입금액은 총 940억원입니다. 2020년 1분기 별도 기준 특수관계자에 대하여 보유한 매출채권은 143억원, 기타수취채권은 455억원이며, 특수관계자에 대하여 보유한 매입채무는 244억원, 기타채무는 120억원입니다.
그룹 내 계열사의 실적 악화 등 사유로 상기 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 악영향을 끼칠 우려가 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

하. 기업집단 및 지배구조 관련 위험

당사가 속한 에이치디씨그룹은 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 인적분할의 방법으로 에이치디씨현대산업개발(주)(이하 "당사")를 신설하고, 분할존속회사의 명칭을 (구)현대산업개발(주)에서 에이치디씨(주)로 변경하였습니다. 이후 에이치디씨(주)는 지주회사의 행위제한 요건을 충족하기 위해 당사의 기명식 보통주식 공개매수를 통한 유상증자를 실시하는 지배구조 개편과정을 진행하였으며, 당사를 공정거래법상 자회사로 편입하였습니다. 한편 현재 당사 및 당사의 자회사 등은 지주회사의 자회사, 손자회사 및 증손회사로서 행위제한 요건을 모두 충족하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나
당사가 진행 중인 아시아나항공 인수가 완료될 경우 아시아나항공이 지분을 보유한 계열사가 증손회사로 편입되어 아시아나세이버, 아시아나아이디티 및 에어부산 등 지분율 100% 미만인 회사에 대해서는 아시아나항공이 에이치디씨그룹의 손자회사로 편입된 시점으로부터 2년 내로 지분을 100%까지 확보하거나 해당 지분을 해소하여야 합니다. 따라서 당사의 아시아나항공 인수 이후 아시아나항공이 보유한 자회사 등에 대하여 지분 매각 또는 지분 보유 구조 변경 등의 조치가 예상되며, 기한 내 행위제한 요건을 충족시키지 못할 경우 관계 당국의 판단에 따라 공정거래법 제16조 1항에 의한 시정조치(당해 행위의 중지, 주식의 전부 또는 일부의 처분, 임원의 사임, 영업의 양도 등) 및 공정거래법 제17조 4항에 따른 과징금이 부과될 수 있습니다. 이는 회사의 기업 이미지 및 현금흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 있으며, 강제적인 종속회사 지분 매각으로 인해 처분손실이 발생할수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 계열회사 실적 관련 위험

2
020년 1분기말 현재 당사는 호텔에이치디씨(주)와 에이치디씨현대피씨이(주)를 주요 종속기업으로 보유하고 있으며, 에이치디씨리조트(주)를 주요 관계기업으로 보유하고 있습니다.

당사의 종속회사인 호텔에이치디씨 및 에이치디씨현대피씨이의 재무상태 및 손익은 당사 연결재무제표에 반영되며, 개별재무제표에는 투자자산 항목으로 계상됩니다. 이에 따라 당사 종속회사의 실적이 급격하게 악화될 경우 당사의 재무 안정성과 수익성이 저하될 수 있습니다.
또한 당사는 580억원의 인수자금을 투입하여 에이치디씨리조트 지분 49.9%를 확보하여 관계회사로 편입하였습니다. 에이치디씨리조트는 당사 인수 이전인 2017년 669억원 및 2018년 837억원 규모의 순손실을 기록하였는데, 이는 예수보증금의 현재가치 평가에 따른 이자비용 및 유형자산손상차손 등 주로 영업외 손실에서 기인하였습니다.
향후에도 이와 같이 대규모 영업외 손실이 지속적으로 발생할 경우 당사가 보유한 에이치디씨리조트의 지분 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
한편, 2020년 1분기말 현재 분할존속회사인 에이치디씨(주)와 당사는 연대하여 특수관계자의 자금조달을 위하여 2,984억원의 자금보충약정 및 조건부채무인수약정을 제공하고 있으며,

향후 주요 관계회사의 실적 부진이 지속될 경우 당사는 주요 주주 또는 관계회사로서 재무적 지원 등이 불가피할 수 있다는 점

을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공의 회사위험]

너. 아시아나항공 재무안정성 관련 위험

항
공기는 대당 단가가 높기 때문에 항공사는 일반적으로 부채에 의존하여 자금을 조달하는 경향이 있습니다.
아시아나항공은 상당한 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하여 2020년 1분기 연결 기준 부채비율이 6279.8%로 높게 나타났습니다. 또한 아시아나항공의 단기 차입금 조달 비중이 높은 반면 현금 등 충분한 유동자산을 보유하지 못하고 있어 유동비율 또한 30.8%로 저조한 수준을 보이고 있습니다. 특히 2020년 1분기 연결 기준 아시아나항공이 보유한 사채 목록에 대한 검토 결과 총 7,188억원에 달하는 자산유동화사채에 대하서는 신용등급이 BBB- 미만으로 하락 시 조기지급을 이행하여야 하는 등 현재 신용등급이 BBB-에 해당하는 아시아나항공에 유동성 측면에서 큰 부담이 되는 Trigger 조항이 포함되어 있습니다. 또한 아시아나항공이 보유한 총 650억원의 무보증 사모사채에 대해서도 해당 사채 이외의 차입에서 기한이익 상실 발생시 해당 사채의 기한이익도 상실되는 Cross Default 조항이 포함되어 있어 재무 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 향후 예상치 못하게 아시아나항공의 수익성 및 재무안정성이 급격하게 악화될 경우 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 가능성도 존재합니다.
이 경우 상당 금액의 자산유동화 채무에 대하여 즉각적인 상환 의무가 발생할 수 있으며, 급격한 유동성 악화에 따라 연쇄적인 채무 불이행으로 이어질 수도 있으므로 이 점 유의
하시기 바랍니다.

한편 아시아나항공은 리스를 통해 운용하는 항공기 비중이 높습니다. 과거 회계기준서에서는 리스를 운용리스와 재무리스로 분류하여 재무리스에 대해서만 부채로 인식하고 운용리스는 비용으로 처리하였으나,

기업회계기준서 제1116호가 신규 도입됨에 따라 운용리스 또한 리스부채를 인식하는 것으로 변경되어 부채가 증가하는 효과가 발생하였습니다. 아시아나항공의 차입금 규모 및 리스부채 규모, 이에 대한 이자율이 높은 수준임을 감안할 때 아시아나항공의 재무 안정성은 당사 대비 열위한 것으로 판단됩니다. 향후 당사가 아시아나항공 유상증자에 참여하게 됨으로써 아시아나항공의 재무 상태가 일부 개선될 것으로 예상되나, 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입됨에 따라 당사의 연결 기준 재무안정성이 악화될 수 있으니
이점 유의
하시기 바랍니다.

더. 아시아나항공 수익성 관련 위험

아시아나항
공의 매출은 국내/국제 여객 및 화물 운송업을 영위하는 항공운송 부문의 비중이 90% 수준의 높은 비중을 차지하고 있어 국내외 항공운송 수요에 따라 전체적인 매출 변동 위험이 존재합니다.
최근 3년간 당사는 영업이익률(2017년 3.70%, 2018년 0.40%, 2019년 -6.37%)이 지속적으로 하락하면서 영업수익성이 악화되는 추세를 나타냈습니다.

2020년 1분기 COVID-19 등에 따른 항공 여객 수요 감소로 인하여 2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소하였으며 매출원가율은 112.2%로 100%를 초과하였습니다. 수익성 측면에서는, 2,920억원의 영업손실이 발생하였고, 환율 상승에 따른 외화환산손실 발생 등으로 약 6,833억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 향후 COVID-19 여파가 장기화되어 각국의 입국제한조치가 지속되고, 당사의 운항에 지속적인 차질이 생길 경우 수익성 회복이 지연될 수 있습니다.

또한, 당사가 영위하는 항공운송업은 그 특성상 환율, 유가, 국제 정세 변동 등에 따라 수익성이 민감하게 변화하는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 환경 변화 및 대외적 변수는 당사 영업활동 및 재무상태에 직접적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

러. 자본잠식률 규정에 의한 관리종목 편입 또는 상장폐지 우려

아시아나항공은 COVID-19 장기화에 따라 아시아나항공의 영업 환경의 정상화가 장기간 지연될 경우 순손실 발생 지속으로 결손금 규모가 확대되고 자본총계가 감소할 수 있습니다.
유가증권시장 상장 회사는 최근 사업연도말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우 유가증권시장 상장규정 제47조 제1항 제3호에 따라 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 아시아나항공은 유가증권시장 상장회사이
며,
2018년말 연결 기준 자본잠식이 심화된 상태이며,

2020년 1분기 순손실 발생 및 결손금 증가에 따라 자본잠식률 88.6%를 기록했습니다.
향후 아시아나항공이 예상하지 못한 시장 및 영업 환경이 장기간 지속될 경우, 자본 감소 및 자본 잠식으로
관리종목 지정에 따른 상장폐지 사유까지 연결될 가능성이 있으니
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[환금성 관련 사항]

가. 본 사채는 채권상장요건을 충족하고 있어 환금성 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 따라 매매가 원활하게 이루어지지 않을 수 있으며, 평가손실이 발생될 경우에는 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

[공모일정 변경 가능성 관련 사항]

나. 본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원의 공시심사과정에서 정정사유가 발생될 경우 공모일정이 변경될 수 있습니다.

[
채권
상장여부, 전자등록

발행 관
련 사항]

다. 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

[효력발생 관련 사항
]

라. 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[원리금 상환·지급 불이행 위험]

마. 본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아닙니다. 또한 금융기관 등이 본 사채의 원리금 상환에 대하여 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[전자공시 관련 사항]

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 공시되어 있으니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

[신용평가 관련 사항]

사. 당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제3회 무보증사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 부여 받았습니다. 투자자께서는 신용평가의 결과 및 정의를 참조하시길 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
3-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
150,000,000,000
모집(매출)총액
150,000,000,000

발행가액
150,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2022년 07월 13일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
용산역지점
(사채)관리회사
현대차증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+(하향검토) / A+(하향검토)
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
-
3,040,000
30,400,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
NH투자증권
-
3,040,000
30,400,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
키움증권
-
2,510,000
25,100,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
케이비증권
-
2,250,000
22,500,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
1,760,000
17,600,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

인수
유진증권
-
1,400,000
14,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

인수
한국산업은행
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020년 07월 13일
2020년 07월 13일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

채무상환자금
140,000,000,000

타법인증권 취득자금
10,000,000,000

발행제비용
617,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2020년 06월 17일에 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2020년 07월 06일 09시~16시 30분까지 금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 진행될 예정임. 
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
3-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면(전자등록)
총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2023년 07월 13일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
용산역지점
(사채)관리회사
현대차증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+(하향검토) / A+(하향검토)
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
-
870,000
8,700,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
NH투자증권
-
870,000
8,700,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
키움증권
-
710,000
7,100,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
케이비증권
-
650,000
6,500,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

인수
유진증권
-
400,000
4,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

인수
한국산업은행
-
6,000,000
60,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020년 07월 13일
2020년 07월 13일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

타법인증권 취득자금
100,000,000,000

발행제비용
425,320,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2020년 06월 17일에 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2020년 07월 06일 09시~16시 30분까지 금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 진행될 예정임. 
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(
주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
3-3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
-

권면(전자등록)
총액
50,000,000,000
모집(매출)총액
50,000,000,000

발행가액
50,000,000,000
이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2025년 07월 13일

원리금
지급대행기관
(주)하나은행
 용산역지점
(사채)관리회사
현대차증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
A+(하향검토) / A+(하향검토)
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
-
1,090,000
10,900,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
NH투자증권
-
1,090,000
10,900,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
키움증권
-
900,000
9,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
케이비증권
-
800,000
8,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
620,000
6,200,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

인수
유진증권
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.30%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020년 07월 13일
2020년 07월 13일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

타법인증권 취득자금
50,000,000,000

발행제비용
230,420,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2020년 06월 17일에 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채의 발행가액 및 수익률을 확정하기 위한 수요예측은 2020년 07월 06일 09시~16시 30분까지 금융투자협회 K-Bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 통해 진행될 예정임. 
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 '소유자증명서'를 발행하여야 함.
▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(주) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
3-1
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
150,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
150,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
 및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 
 
 각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며 이 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사" 가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 의 이자율을 적용한다.

이자지급 기한
2020년 10월 13일, 2021년 01월 13일, 2021년 04월 13일, 2021년 07월 13일,
2021년 10월 13일, 2022년 01월 13일, 2022년 04월 13일, 2022년 07월 13일,

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2020.06.23 / 2020.06.18

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
 및 기한
상 환 방 법
"본 사채" 의 원금은 2022년 07월 13일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

원금상환이나 이자지급을 이행하지 않았을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2022년 07월 13일

청 약 기 일
2020년 07월 13일

납 입 기 일
2020년 07월 13일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
 지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 용산역지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2020년 06월 17일 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
 ▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
 ▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음. 
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.

▶ 본 사채의 상장신청예정일은
2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(주)
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회 차 :
3-2
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
 및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 
 
 각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며 이 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사" 가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 의 이자율을 적용한다.

이자지급 기한
2020년 10월 13일, 2021년 01월 13일, 2021년 04월 13일, 2021년 07월 13일,
2021년 10월 13일, 2022년 01월 13일, 2022년 04월 13일, 2022년 07월 13일,
2022년 10월 13일, 2023년 01월 13일, 2023년 04월 13일, 2023년 07월 13일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2020.06.23 / 2020.06.18

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
 및 기한
상 환 방 법
"본 사채" 의 원금은 2023년 07월 13일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

원금상환이나 이자지급을 이행하지 않았을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2023년 07월 13일

청 약 기 일
2020년 07월 13일

납 입 기 일
2020년 07월 13일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
 지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 용산역지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2020년 06월 17일 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
 ▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
 ▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음. 
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.

▶ 본 사채의 상장신청예정일은
2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(주)
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[회 차 :
3-3
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

전자등록총액
50,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 전자등록총액의 100%

모집 또는 매출총액
50,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 전자등록으로 발행하므로 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
 및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 
 
 각 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며 이 원금상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 "발행회사" 가 원금 또는 이자를 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 각 지급기일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하 "연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이자율을 하회하는 경우에는 "본 사채" 의 이자율을 적용한다.

이자지급 기한
2020년 10월 13일, 2021년 01월 13일, 2021년 04월 13일, 2021년 07월 13일,
2021년 10월 13일, 2022년 01월 13일, 2022년 04월 13일, 2022년 07월 13일,
2022년 10월 13일, 2023년 01월 13일, 2023년 04월 13일, 2023년 07월 13일,
2023년 10월 13일, 2024년 01월 13일, 2024년 04월 13일, 2024년 07월 13일,
2024년 10월 13일, 2025년 01월 13일, 2025년 04월 13일, 2025년 07월 13일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2020.06.30 / 2020.06.18

평가결과등급
A+ / A+

상환방법
 및 기한
상 환 방 법

"본 사채" 의 원금은

2025년 07월 13일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

원금상환이나 이자지급을 이행하지 않았을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 "본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는 "본 사채"의 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2025년 07월 13일

청 약 기 일
2020년 07월 13일

납 입 기 일
2020년 07월 13일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
 지급대행기관
회 사 명
(주)하나은행 용산역지점

회사고유번호
00130897

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2020년 06월 17일 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
 ▶ 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 사채를 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하므로, 실물채권을 발행하지 아니하며, 등록필증의 교부 등이 존재하지 않음.
 ▶ 본 사채는 사채권을 발행하지 않으므로 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제 39조에 의거 전자등록주식 등의 소유자가 권리행사를 위하여 계좌관리기관을 통해 신청하는 경우 전자등록기관인 한국예탁결제원에서 "소유자증명서"를 발행하여야 함.

▶ 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록되므로, 등록 말소 시 사채권 발행을 청구할 수 없음. 
 ▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 전자등록에 의한 발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.

▶ 본 사채의 상장신청예정일은
2020년 07월 08일이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일임.

(주)
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정
발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 최종 공모가격을 결정할 예정입니다.
- 발행회사: 금융담당 임원 및 팀장 등
- 공동대표주관회사:담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과와 금융 및 채권시장의 동향과 전망 등을 감안하여 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 종료 후, 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

나. 대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리 산정방식
공동대표주관회사인 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)는 에이치디씨현대산업개발(주)의 제3회 무보증사채의 발행에 있어 (1) 에이치디씨현대산업개발(주)의 개별민평금리 및 스프레드 동향 (2) 에이치디씨현대산업개발(주)의 동일 신용등급 최근 회사채 발행 동향 (3) 최근 3개월 건설업종 회사채 발행사례 (4) 최근 채권시장 동향 등 발행회사의 Credit과 시장상황을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

-제3-1회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 2년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.00%p.를 가산한 이자율

-제3-2회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.00%p.를 가산한 이자율

-제3-3회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.20%p.를 가산한 이자율

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 (주1)을 참고하여 주시기 바랍니다

수요예측 참가신청 관련사항

수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond"프로그램 및 FAX 접수방법을 이용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측기간은 2020년 07월 06일 09시부터 16시 30분까지 입니다.

수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

- 최저 신청수량: 각 회차별
일억원
- 최고 신청수량: 각 회차별 본 사채 발행예정금액
- 수량단위:
일억원
- 가격단위: 0.01%p

배정대상 및 기준

본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정을 참고하시기 바랍니다. 수요예측결과를 반영하여 금리 결정 및 배정하는 과정에서 유효수요 결정, 금리 결정, 배정대상 및 기준은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사의 수요예측지침"에 근거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 당사와 협의하여 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. 
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것.
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것.

다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간 ·참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향 ·과거 참여이력 및 행태 ·가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소.

라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정」을 참고하시기 바랍니다..

유효수요 판단기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 에이치디씨현대산업개발(주)와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다.

"공동대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 2020년 07월 06일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 공모희망금리
범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

(주1) 공모희망금리 산정근거

금번 에이치디씨현대산업개발(주) 제3회 무보증 공모사채(이하 '본 사채 라고 한다)의 경우 공모희망금리는 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

구분
검토사항

①
민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

②
최근 동일 등급 회사채 발행 사례

③
최근 당사 기발행 회사채 유통금리

③
공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

④
채권시장 동향 및 최종공모희망금리 결정

① 민간채권평가회사의 평가금리 및 스프레드 동향

민간채권평가회사 3사(KIS채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 제공하는 2년, 3년 및 5년 만기 에이치디씨현대산업개발(주) 회사채 개별민평 수익률의 산술평균

[민간채권평가회사 3사 개별민평금리 및 산술평균(06/30)]

(단위: %)

구 분
KIS채권평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

2년 만기 개별민평 수익률
1.793
1.698
1.730
1.740

3년 만기 개별민평 수익률
1.924
1.836
1.867
1.875

5년 만기 개별민평 수익률
2.367
2.283
2.309
2.319

자료: Bondweb

최근 3개월간(2020.03.30~2020.06.30) 에이치디씨현대산업개발(주) 2년, 3년 및 5년 만기 채권의 개별민평, 국고 금리 및 스프레드추이

[최근 3개월간 개별민평, 국고 금리 및 스프레드 추이]
(단위: %, %p.)

일자
(A)국고채권 
시가평가수익률
(B) 개별민평 수익률

(B-A) 국고 대비 
스프레드

2년
3년
5년
2년
3년
5년
2년
3년
5년

2020-06-30
0.790
0.845
1.115
1.740
1.875
2.319
0.950
1.030
1.204

2020-06-29
0.791
0.837
1.092
1.737
1.867
2.296
0.946
1.030
1.204

2020-06-26
0.780
0.812
1.070
1.721
1.842
2.274
0.941
1.030
1.204

2020-06-25
0.775
0.815
1.080
1.720
1.843
2.284
0.945
1.028
1.204

2020-06-24
0.772
0.820
1.090
1.721
1.848
2.294
0.949
1.028
1.204

2020-06-23
0.777
0.822
1.105
1.720
1.850
2.308
0.943
1.028
1.203

2020-06-22
0.797
0.847
1.127
1.737
1.871
2.328
0.940
1.024
1.201

2020-06-19
0.805
0.847
1.132
1.745
1.873
2.331
0.940
1.026
1.199

2020-06-18
0.800
0.829
1.100
1.730
1.855
2.301
0.930
1.026
1.201

2020-06-17
0.840
0.875
1.145
1.769
1.897
2.346
0.929
1.022
1.201

2020-06-16
0.822
0.857
1.135
1.745
1.880
2.335
0.923
1.023
1.200

2020-06-15
0.827
0.867
1.157
1.748
1.893
2.356
0.921
1.026
1.199

2020-06-12
0.802
0.841
1.121
1.734
1.876
2.322
0.932
1.035
1.201

2020-06-11
0.790
0.837
1.112
1.727
1.871
2.313
0.937
1.034
1.201

2020-06-10
0.790
0.837
1.117
1.729
1.875
2.319
0.939
1.038
1.202

2020-06-09
0.765
0.850
1.120
1.735
1.883
2.322
0.970
1.033
1.202

2020-06-08
0.782
0.897
1.185
1.755
1.928
2.385
0.973
1.031
1.200

2020-06-05
0.782
0.897
1.200
1.754
1.929
2.400
0.972
1.032
1.200

2020-06-04
0.780
0.885
1.175
1.750
1.916
2.373
0.970
1.031
1.198

2020-06-03
0.765
0.865
1.151
1.728
1.896
2.345
0.963
1.031
1.194

2020-06-02
0.744
0.830
1.100
1.710
1.863
2.295
0.966
1.033
1.195

2020-06-01
0.743
0.835
1.124
1.710
1.868
2.317
0.967
1.033
1.193

2020-05-29
0.737
0.809
1.090
1.696
1.842
2.283
0.959
1.033
1.193

2020-05-28
0.767
0.817
1.085
1.724
1.850
2.278
0.957
1.033
1.193

2020-05-27
0.804
0.850
1.083
1.766
1.882
2.277
0.962
1.032
1.194

2020-05-26
0.801
0.842
1.082
1.762
1.875
2.275
0.961
1.033
1.193

2020-05-25
0.785
0.812
1.050
1.744
1.845
2.243
0.959
1.033
1.193

2020-05-22
0.790
0.832
1.070
1.750
1.862
2.263
0.960
1.030
1.193

2020-05-21
0.809
0.860
1.097
1.770
1.885
2.290
0.961
1.025
1.193

2020-05-20
0.805
0.867
1.115
1.775
1.890
2.308
0.970
1.023
1.193

2020-05-19
0.801
0.875
1.127
1.782
1.897
2.318
0.981
1.022
1.191

2020-05-18
0.802
0.885
1.130
1.789
1.905
2.321
0.987
1.020
1.191

2020-05-15
0.795
0.870
1.112
1.777
1.891
2.303
0.982
1.021
1.191

2020-05-14
0.794
0.867
1.115
1.775
1.889
2.305
0.981
1.022
1.190

2020-05-13
0.791
0.860
1.115
1.768
1.881
2.304
0.977
1.021
1.189

2020-05-12
0.813
0.885
1.140
1.785
1.903
2.325
0.972
1.018
1.185

2020-05-11
0.843
0.930
1.192
1.818
1.945
2.374
0.975
1.015
1.182

2020-05-08
0.838
0.910
1.162
1.804
1.925
2.344
0.966
1.015
1.182

2020-05-07
0.854
0.935
1.205
1.822
1.948
2.386
0.968
1.013
1.181

2020-05-06
0.872
0.957
1.230
1.834
1.964
2.410
0.962
1.007
1.180

2020-05-04
0.881
0.972
1.213
1.845
1.979
2.392
0.964
1.007
1.179

2020-04-29
0.914
1.010
1.247
1.882
2.015
2.426
0.968
1.005
1.179

2020-04-28
0.929
1.030
1.285
1.900
2.037
2.465
0.971
1.007
1.180

2020-04-27
0.933
1.026
1.291
1.899
2.034
2.470
0.966
1.008
1.179

2020-04-24
0.930
1.007
1.255
1.888
2.016
2.433
0.958
1.009
1.178

2020-04-23
0.958
1.027
1.292
1.914
2.036
2.468
0.956
1.009
1.176

2020-04-22
0.974
1.042
1.275
1.930
2.051
2.451
0.956
1.009
1.176

2020-04-21
0.970
1.035
1.232
1.919
2.040
2.408
0.949
1.005
1.176

2020-04-20
0.966
1.015
1.217
1.901
2.019
2.392
0.935
1.004
1.175

2020-04-17
0.973
1.010
1.220
1.901
2.017
2.395
0.928
1.007
1.175

2020-04-16
0.958
0.990
1.192
1.881
1.996
2.368
0.923
1.006
1.176

2020-04-14
0.963
1.000
1.220
1.882
2.002
2.391
0.919
1.002
1.171

2020-04-13
0.961
0.997
1.225
1.877
1.998
2.395
0.916
1.001
1.170

2020-04-10
0.945
0.970
1.192
1.858
1.970
2.359
0.913
1.000
1.167

2020-04-09
0.966
0.992
1.202
1.847
1.959
2.369
0.881
0.967
1.167

2020-04-08
0.981
1.015
1.255
1.867
1.976
2.405
0.886
0.961
1.150

2020-04-07
1.004
1.047
1.317
1.866
1.985
2.452
0.862
0.938
1.135

2020-04-06
1.016
1.060
1.311
1.850
1.978
2.446
0.834
0.918
1.135

2020-04-03
1.031
1.065
1.327
1.849
1.971
2.449
0.818
0.906
1.122

2020-04-02
1.031
1.057
1.300
1.834
1.954
2.414
0.803
0.897
1.114

2020-04-01
1.068
1.090
1.331
1.841
1.973
2.441
0.773
0.883
1.110

2020-03-31
1.057
1.070
1.297
1.814
1.946
2.409
0.757
0.876
1.112

2020-03-30
1.075
1.105
1.327
1.824
1.968
2.435
0.749
0.863
1.108

자료 : Bondweb, 금융투자협회 채권정보센터

최근 3개월간(2020.03.30~2020.06.30) 에이치디씨현대산업개발(주) 2년, 3년 및 5년 만기 개별민평 모두 등락을 반복하다 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 국고대비 스프레드 2년, 3년 및 5년은 모두 증가하다 소폭 감소하는 모습을 보이고 있습니다.

[국고 및 개별민평 스프레드(2년)]
(단위 : %)

2년 스프레드.jpg
2년 스프레드

[국고 및 개별민평 스프레드(3년)]
(단위 : %)

3년 스프레드.jpg
3년 스프레드

[국고 및 개별민평 스프레드(5년)]
(단위 : %)

5년 스프레드.jpg
5년 스프레드

② 최근 3개월 내(2020.03.30~2020.06.30) 동일 등급 회사채 발행 사례 검토

[최근 3개월간 동일등급(A+) 및 최근 무보증 공모회사채 발행내역]

(단위 : 억원)

만기
발행일
발행회사명
등급
공모금액
발행금액
공모희망금리
금리결정
조건(bp)

기준금리
상단

2년
2020-05-28
SKC 142-1
A+
800
1,050
개별민평
+70
+70

3년
2020-06-18
태광실업 11-1
A+
400
600
개별민평
+40
+15

2020-06-16
E1 35
A+
1,000
1,200
개별민평
+70
+28

2020-06-11
한화 228
A+
700
970
개별민평
+70
+61

2020-06-09
현대케피코 8-1
A+
700
1,000
개별민평
+60
+50

2020-06-02
지에스이앤알 23
A+
700
1,200
개별민평
+70
+67

2020-06-02
국도화학 55
A+
200
200
개별민평
+50
+50

2020-05-28
매일유업 4
A+
600
700
개별민평
+40
+5

2020-05-13
한일홀딩스 68
A+
1,000
1,500
개별민평
+70
+70

5년
2020-06-18
태광실업 11-2
A+
300
450
개별민평
+40
+10

2020-06-09
현대케피코 8-2
A+
200
600
개별민평
+60
+37

2020-05-28
SKC 142-2
A+
800
950
개별민평
+70
+70

자료: 금융감독원 전자공시시스템

상기 동일등급의 최근 발행사례의 공모희망금리 구간의 경우, 모든 건이 개별민평금리 기준으로 설정되었으며, 2년, 3년 및 5년만기 모두 상단금리 수준은 증권신고서 제출일 전일 기준 민간채권평가회사의 평가금리보다
+40
bp ~
+70
bp 높은 수준으로 대부분 결정되는 모습을 보이고 있습니다. 수요예측 실시 결과 영위 산업 및 그룹 Risk 등 시장에서 판단하는 크레딧 스프레드에 따라 3년만기의 경우
+5
bp ~ +
70
bp, 5년만기의 경우 +
10
bp ~ +
70
bp 등 다양한 수준에서 기준금리 가산 스프레드가 결정되고 있습니다.

③ 최근 3개월간(2020.03.30~2020.06.30) 당사 회사채 유통거래 현황

(단위: %, bp, 천원, 건)

종목명
거래일자
신용등급
민평수익률(%)
유통수익율(%)
스프레드 민평(bp)
거래량
거래대금
시장

최고
최저
평균
최고
최저
평균

HDC현대산업개발147-1
2020-06-24
A+
1.432
1.597
1.597
1.597
16.5
16.5
16.5
10
10
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-19
A+
1.43
1.441
1.441
1.441
1.1
1.1
1.1
61,247
61,589
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-17
A+
1.432
1.441
1.441
1.441
0.9
0.9
0.9
50,000
50,276
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-16
A+
1.439
1.347
1.347
1.347
-9.2
-9.2
-9.2
696,171
700,000
장외

HDC현대산업개발147-1

2020-06-15
A+
1.435
1.453
1.453
1.453
1.8
1.8
1.8
90,843
91,335
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-12
A+
1.432
1.443
1.443
1.443
1.1
1.1
1.1
100
101
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-10
A+
1.441
1.453
1.453
1.453
1.2
1.2
1.2
67,910
68,264
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-06-09
A+
1.45
1.357
1.357
1.357
-9.3
-9.3
-9.3
20
20
장외

HDC현대산업개발147-1

2020-05-28
A+
1.57
1.728
1.728
1.728
15.8
15.8
15.8
98,500
98,926
장내(일반)

HDC현대산업개발147-1

2020-05-27
A+
1.575
1.479
1.479
1.479
-9.6
-9.6
-9.6
2,000
2,009
장외

HDC현대산업개발147-1

2020-05-04
A+
1.627
1.528
1.528
1.528
-9.9
-9.9
-9.9
50,000
50,175
장외

자료: 본드웹
주) 1억원 미만 소액 거래내역은 제외

④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.

과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

동일 신용등급의 민평금리 및 당사의 개별민평금리 등을 참고해본 결과 개별민평금리가 발행기간 중의 금리변동성 및 Credit Risk 변동가능성 등을 가장 잘 반영하고 있다고 판단하였는 바, 최근의 회사채 발행시장 및 유통시장에서 개별민평금리의 활용도를 포함, 종합적으로 고려하여 에이치디씨현대산업개발(주)의 개별민평금리를 본 사채의 공모희망금리 설정을 위한 기준금리로 사용하였습니다. 

⑤ 채권시장 동향 및 최종공모희망금리 결정

국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며, 2012년부터 이어져 온 저금리 기조가 지속되고 있습니다. 2014년 세월호 참사에 따른 심리 위축과 하반기 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 한국은행이 2차례의 기준금리 인하를 단행함에 따라 국내 기준금리는 1.75%를 기록하였습니다. 2015년에도 글로벌 경기둔화가 이어져, 유가하락 등 대외 불확실성의 확대로 경기전망이 부정적인 가운데, 추가 재정정책 등에 대한 기대감 등에 따라 채권수익률의 하락세가 지속되었습니다. 이에 금융통화위원회(이하 '금통위'라 한다)는 2015년 6월 기준금리를 기존 1.75%에서 1.50%로 인하하였으며, 2016년 6월 금통위에서도 국책은행 자본확충안이 결정된 이후 구조조정을 원활하게 이끌기 위한 선제적인 금리 인하를 단행하여 기준금리를 1.25%로 하향 조정하였습니다. 다만, 2016년 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연내 미국 금리 인상이 확실시 됨에 따라 글로벌 금리가 반등하였으며, 우리나라 국채 금리 또한 글로벌 금리와 동조화하며 상승 흐름으로 전환되었습니다.

한국은행은 국내경기의 회복세, 예상되는 미국의 금리 인상 등을 근거로 국내 기준금리를 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 그럼에도 불구하고 2018년 3월 FOMC에서 미국 기준금리를 1.25% ~ 1.50%에서 1.50% ~ 1.75%로 인상함에 따라 한미 간 기준금리가 역전되었습니다. 하지만 2018년 4월 금통위와 5월 금통위에서도 한국은행 기준금리가 만장일치로 1.50%로 동결되었으며 이주열 총재는 향후 주요국의 통화정책 정상화 속도 등을 지켜보며 신중히 기준금리를 인상하겠다는 입장을 피력했습니다.

그러나 이후 미국이 6월 FOMC에서 금리 수준을 1.75%~2.00%로 한차례 더 인상하면서 국내 금리 인상에 대한 압력 역시 높아졌으며, 2018년 7월 금통위에서는 기준금리가 동결되기는 하였으나 금리 인상 소수의견이 등장하였습니다. 한편, 2018년 8월 31일에 열린 금통위에서는 국내외 경제 불확실성 확대와 특히 국내 경제 및 고용지표의 부진으로 인해 지난 금통위에서의 기준금리 인상 소수의견에도 불구하고 다시 한번 기준금리가 동결된 바 있습니다. 이에 반해 미국은 2018년 9월 26일 다시 한번 기준 금리를 0.25%p. 인상했습니다. 한국은행의 기준금리 인상 가능성이 높았지만, 그에 반해 2018년 10월 금통위에서는 기준 금리 동결을 발표하며 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상된 뒤 제자리에 머물었습니다. 한-미 기준금리 역전폭 확대, 가계대출 증가, 주택가격 상승 등 금융안정을 위한 금리인상 압력 등의 영향으로 한국은행은 2018년 11월 금통위에서 기준금리 인상(1.50% → 1.75%)을 결정하였습니다. 그럼에도 불구하고 2019년 상반기에는 기준금리와 국고채 50년 장기금리가 역전되는 등 금리는 하락세를 지속해왔습니다.

이러한 배경 속에 시장에서는 2019년 7월 미국 FOMC에서 금리 인하 후, 국내에서도 8월 인하를 단행할 것이라는 컨센서스가 형성되었으나 예상을 뒤집고 한국은행 금통위는 2019년 7월 기준금리를 1.75%에서 1.50%로 선제적으로 하향 조정하였습니다. 미국은 2019년 7월 FOMC에서 기준금리를 인하하여, 기존 2.25%~2.50%에서 2.00%~2.25% 수준으로 인하 하였고, 9월 FOMC에서는 기준금리를 1.75~2.00%로 0.25%p 인하하였습니다. 국내 기준금리 역시 2019년 7월 금통위 결정으로 3년 1개월만에 기준금리 인하(1.75% → 1.50%)가 결정되었고, 2019년 10월 16일 개최된 금통위에서도 향후 경제성장이 기존 전망을 밑돌고 수요측면에서의 물가상승 압력이 낮아진 점 등이 고려되어 기준금리가 1.25%로 0.25%p. 추가 인하되었으며 이후 11월 금통위에서는 금리 동결(소수의견 1명)로 국고채 및 회사채 금리의 점진적인 하락세로 이어졌습니다.

2020년 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 상존하는 가운데, 2월부터 불거진 신종 코로나바이러스(COVID-19) 전염병 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되면서 국내외 시장금리의 하락세가 지속되고 있습니다. 최근 FOMC는 3월 17~18일 예정된 정례회의에 앞서 3일에 긴급회의를 열어 기준금리를 1.00~1.25%로 0.5%p. 인하하였으며, 이후 15일 1.0%p.를 재차 인하하며 0~0.25%로 기준금리가 떨어졌고, 예정되었던 연방공개시장위원회(FOMC)를 취소했습니다. 이와 같은 미국의 기준금리 인하는, 연준이 1994년 통화정책을 공개한 이후, FOMC를 앞두고 전격적인 두차례 금리 인하는 유례없는 파격적인 결정이었던 만큼 현재 글로벌 경기 악화의 심각성을 보여주고 있습니다. 미국의 기준금리 인하에도 불구하고 신종 코로나바이러스의 확산에 따라 글로벌 경기의 회복흐름은 더딘 모습을 보이고 있으며, 국내 경기 역시 직접적인 영향을 받아 연초 2,200선 수준이던 코스피는 3월 19일 1,457.64까지 급락하였습니다. 한국은행은 4월 9일 예정된 금통위에 앞서 3월 16일 임시 금통위를 열어 0.5%p를 전격 인하하며 기준금리가 0.75%로 떨어졌으며, 사상 처음 0%대로 진입했습니다. 또한 최근 2020년 5월 28일 열린 금융통화위원회는
COVID-19로 인한 수출급감과 미국, 중국 등 주요국 성장률 추락 등으로 인한 경제 타격이 예상보다 심각성에 대한 판단으로 종전 기준 금리에서 0.25%p 내린 0.50%로 인하 발표하였습니다.

미국에서는 COVID-19 발병 이후 3천만명이 넘는 사람이 실직했으며 고용 환경이 급격히 악화되면서 미국 시장금리는 고용지표의 추이에 따라 큰 변동성을 보이고 있습니다. 국내에서는 회사채 시장이 얼어붙으면서 회사채 발행시장은 급속도로 경색되었고 유통시장에서 국고채와의 스프레드가 지속적으로 벌어지고 있습니다. 현재 AA급 이상 회사채 발행시장은 어느 정도 안정을 되찾고 신용 스프레드 확대도 진정되는 추세이지만, A급 이하에서는 투자심리가 회복되지 않아 수요가 적고 금리도 높은 수준이며 신용 스프레드도 계속 확대되고 있는 추세입니다.

현재 글로벌 경기 침체는 신종 전염병에 따른 것으로 COVID-19 사태 종식 시 회복될 것으로 전망되고 있으나, COVID-19 사태의 종식이 지연되어 현재의 경기 침체 상태가 지속될 시에는 주요 선진국들의 경기 부진 및 극심한 국제유가 변동성, 신흥국 경기 악화 지속 등에 따른 불확실성 확대, 실물경제의 지속적인 불황 등으로 인해 기관투자자의 위축된 투자 심리가 장기간 지속되거나 더 악화될 가능성이 있습니다.

이처럼 현재 글로벌 경기 악화는 COVID-19에 따른 것으로 바이러스 종식 시 회복될 것으로 전망되고 있으나, 예상보다 바이러스의 종식이 지연되어 현재의 경기 침체 상태가 지속될 시에는 주요 선진국들의 경기 회복세 및 유가 변동성, 신흥국 경기 악화 지속 등에 따른 불확실성 확대를 초래하며 부진한 실물경제 지표 지속 등으로 인한 기관투자자의 투자 심리가 상당부분 위축될 가능성이 있습니다.

■ 종합 결론

발행회사와 공동대표주관회사는 상기 사항들을 종합적으로 고려하여 에이치디씨현대산업개발(주)의 제3-1회, 제3-2회 및 제3-3회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

구분
내용

제3회
-제3-1회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.00%p.를 가산한 이자율

-제3-2회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.00%p.를 가산한 이자율

-제3-3회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p.~ +1.20%p.를 가산한 이자율

에이치디씨현대산업개발(주)와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다.

수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측결과를 반영한 정정공시는 2020년 07월 07일에 공시할 예정입니다.

다. 수요예측 결과

1. 수요예측 참여 내역

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
거래실적

유(*)
무

건수
-
1
-
-
-
-
1

수량
-
10
-
-
-
-
10

경쟁률
-
0.007 : 1
-
-
-
-
0.007 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정, 신탁 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차: 제3-2회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
거래실적

유(*)
무

건수
-
-
-
-
-
-
-

수량
-
-
-
-
-
-
-

경쟁률
-
-
-
-
-
-
-

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정, 신탁 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차: 제3-3회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
거래실적

유(*)
무

건수
-
-
1
-
-
-
1

수량
-
-
100
-
-
-
100

경쟁률
-
-
0.2 : 1
-
-
-
0.2 : 1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정, 신탁 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

2. 수요예측 신청가격 분포

[회차 : 제3-1회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율

100
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
100.00%
포함

합계
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
-
-
1
10
100.00%
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제3-2회]

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회차 : 제3-3회]
(단위: bp, 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
연기금, 운용사(고유)
기타
거래실적 유*
거래실적 무

중개업자
은행, 보험

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율

120
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100

100.00%

포함

합계
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100

100.00%

-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

3. 수요예측 상세 분포 현황

[회차 : 제3-1회]
(단위: bp, 건, 억원)

참여자
에이치디씨현대산업개발㈜ 2년 만기 개별민평 대비 스프레드

100

기관투자자1
10

합계
10

누적합계
10

[회차 : 제3-2회]
(단위: bp, 건, 억원)

참여자
에이치디씨현대산업개발㈜ 3년 만기 개별민평 대비 스프레드

-

-
-

합계
-

누적합계
-

[회차 : 제3-3회]
(단위: bp, 건, 억원)

참여자
에이치디씨현대산업개발㈜ 5년 만기 개별민평 대비 스프레드

120

기관투자자1
100

합계

100

누적합계

100

4. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에의 반영 내용

구 분
내 용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거

[수요예측 신청현황]
제3-1회 무기명식 무보증사채
- 총 참여신청금액: 10억원
- 총 참여신청범위: -0.10%p. ~ +1.00%p.
- 총 참여신청건수: 1건

제3-2회 무기명식 무보증사채
- 총 참여신청금액: -
- 총 참여신청범위: -
- 총 참여신청건수: -

제3-3회 무기명식 무보증사채
- 총 참여신청금액: 100억원
- 총 참여신청범위: -0.10%p. ~ +1.20%p.
- 총 참여신청건수: 1건

'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "공동대표주관회사"가 협의하여 결정함

① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 에이치디씨현대산업개발(주)와 공동대표주관회사인 신한금융투자(주), NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주) 및 미래에셋대우(주)는 공모희망금리 산정시 최근 조건부 자본증권 발행 금리 분석 및 최근 채권시장 동향 등을 고려하여 공모희망금리를 결정함.

보다 자세한 내용은 본 사채 증권신고서의 [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - 나. 공동대표주관회사의 수요예측기준, 절차 및 배정 방법의 공모희망금리 산정근거]를 참고하시기 바랍니다.

② 지난 2020년 07월 06일 진행한 당사의 수요예측에서 제3-1회 무기명식 무보증사채 공모희망금액 총액인 1,500억원의 약 1%에 해당하는 10억원, 제3-3회 무기명식 무보증사채 공모희망금액 500억원의 20%에 해당하는 100억원이 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여하였습니다.

각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 물량 중 공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량을 유효수요로 정의하였습니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용

본 사채의 최종 발행금리는 유효수요 판단 근거를 바탕으로 유효수요 범위를 기준으로 하되 기관투자자의 청약 당일 추가 청약 가능성 등을 감안하여 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다. 

본 사채에 적용할 이자율은 아래와 같습니다.

[제3-1회 무기명식 무보증사채]
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[제3-2회 무기명식 무보증사채]
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[제3-3회 무기명식 무보증사채]
본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

"공동대표주관회사"는 "본 사채"의 증권신고서 등이 정상적으로 금융감독원에 접수처리 된 이후 "증권인수업무등에관한규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.

(1)
"공동대표주관회사"
는 발행회사의 의사를 반영하되 최대한 시장상황을 반영한 "본 사채
"의 적정 발행금리를 추정하여 공모희망금리와 발행물량을 제시하여야 한다.

(2) "본 사채"의 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따르며, "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용하여 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"는 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

(3) 수요예측 기간은 2020년 07월 06일 09시부터 16시 30분까지로 한다.

(4) "본 사채"의 수요예측 공모희망금리는 다음과 같다.
-제3-1회: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 "발행회사" 2년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~ +1.00%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 “발행회사” 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~ +1.00%p.를 가산한 이자율로 한다.

-제3-2회: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 "발행회사" 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~ +1.00%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 “발행회사” 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~ +1.00%p.를 가산한 이자율로 한다.

-제3-3회: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 "발행회사" 5년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~+1.20%p.를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 “발행회사”5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~+1.20%p.를 가산한 이자율로 한다.
5. 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정한다. 

(5) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라
"공동대표주관회사"
가 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(6) 수요예측에 따른 배정 후,
"공동대표주관회사"
는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

(7) 수요예측 결과는 "발행회사"와
"공동대표주관회사"
만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시

"공동대표주관회사"
는 "인수회사"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따
라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정
부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

(8)

"공동대표주관회사"
는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.

(9)

"공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.

(10)

"공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(11)

"공동대표주관회사"
는 집합투자업자의 경우 수요예측 참여시 펀드재산과 고유재산을 구분하여 접수하여야 한다.

(12)

"공동대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다.

(13)

"공동대표주관회사"
는 수요예측 결과와 관련된 자료를 발행일로부터 3년간 보관하여야 한다.

(14) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 “무보증사채 수요예측 모범규준”(2013. 9. 27. 한국금융투자협회 개정)에
따른다.

나. 청약

(1) 일정

ㄱ. 청약일 :
2020년
07월 13일
ㄴ. 청약공고기간 : 증권신고
서 수리일 이후부터 청약개시일까지

ㄷ. 청약서 제출기한:
2020년
07월 13일 09시부터 12시까지

ㄹ. 청약금 납입 :
2020년

07월
13일

16시까지

(2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자(이하 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 함. 이하 같음) 또는 전문투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해
배정된 금액의 총 합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말함. 이하 같음)도 청약에 참여할 수 있다.

(3) "본 사채"에 투자하고자 하는
투자자(“자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령” 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

ㄱ. 교부장소 : "인수단"
본 ·지점(이하 "인수단"은 "공동대표주관회사" 및 "인수회사"를 말한다.)

ㄴ. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

ㄷ. 교부일시 :
2020년
07월 13일

라. 기타사항 :

① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로
표시하여야 한다.

② "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며,
"금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의
규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약의 방법

ㄱ. 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께
2020년
07월
13일 12시까지 청약취급처에 청약한다.

ㄴ. 청약서를 송부한 청약자는 청
약일 당일 1
6시까지 청약금을 납부한다.

ㄷ. 각 "인수단"은 고객에게 청약받은 청약금 중 배정받은 "본 사채"의 전자등록총액에 해당하는 금액을 납입처에 납입하고, 미배정된 고객의 청약금은 청약 당일 17시까지 고객에게 반환한다.

(6) 청약단위: 전자등록금액은 일만원
단위로 하되, 최저청약금액은
일
억원으로 하며,
일
억원 이상은
일
억원 단위로 한다. 또한, 청약자 1인당 '본 사채'에 청약하는 청약총액은 '본 사채'의
전자등록
총액을 초과하지 못한다.

(7) 청약취급처 : "공동대표주관회사"의 본점. 단, 공동대표주관회사와 사전 협의한 경우에 한하여 "인수단"의 본점에서 같은 방법으로 청약할 수 있다.

(8) 청약 증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청
약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

(9) 사채금 납입일 :
2020년
07월 13일

(10) "본 사채"의 발행일 :
2020년
07월 13일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 은행 : (주)하나은행 용산역지점

(12) 전자등록기관 : "본 사채"의 전자등록기관은 한국예탁결제원으로 한다.

(13) 전자등록청구 : 각 "인수단"은 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 "주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률" 제24조에 의한 전자등록을 신청할 수 있다. 각 "인수단"은 발행회사로 하여금 전자등록을 신청할 수 있도록 전자등록 내역을 발행회사에 통보하여야 한다. 단, 전자등록신청에 관련한 사항은 본 인수계약서 제 4조 2-(13)항에 따라 대표주관회사에 위임한다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행

3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>

제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27.>
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다.「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.<개정 2009.7.1., 2013.6.21.>
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

다. 배정

(1) 수요예측에 참여
한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 함. 이하 같음)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액총액에 미달 된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 "본 사채"의 배정은 금융투자협회 「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예
측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며, 「무보증사채 수요예측 모범규준」 제6조에 따라, "본 사채" 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다.

(3) (1)호 및 (2)호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 목의 방법으로 배정한다.

① 전문투자자 및 기관투자자: 청약금에 비례하여 안분배정함을 원칙으로 하되, 인수단간 협의하여 조정할 수 있다.

② 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.

㉠ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위(
일억원)로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.

㉡ 총 청약건수가 모집총액을 최
저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.

③ 상기 ①, ②의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초 인수예정 비율대로 "인수단"이 인수하되, 최종 인수금액은 "인수단"이 협의하여 결정한다. "인수단"은 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

(4) 상기 (1)~(3)의 방법으로 배정한 결과에도 불구하고 청약 종료일 16시까지 납부된 청약금이 "본 사채"의 전자등록총액에 미달하는 경우, 각 "인수단"의 인수비율에 따라 자기 책임 하에 처리하기로 한다. 단, 각 "인수단"의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다.

(5) "본 사채"의 "인수단"은 "공동대표주관회사"가 납입일 당일 에이치디씨현대산업개발(주) 제3-1회, 제3-2회 및 제3-3회 무보증사채 수요예측 및 청약의
결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

라. 청약기간

청약기간
시 작 일
2020년 07월 13일

종 료 일
2020년 07월 13일

마. 청약취급장소

"공동대표주관회사"의 본점. 단, "공동대표주관회사"와 사전협의한 경우에 한하여 "인수단"에서 같은
방법으로 청약할 수 있다.

바. 납입장소

(주)하나은행 용산역지점

사. 상장일정

(1) 상장신청예정일
: 2020년 07월 08일
(2) 상장예정일 : 2020년
07월 13일

아. 사채권교부예정일 및
사채권 교부장소

본 사채에 대하여는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 실물채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록한다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사
항

(1) 본 사채는 '주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률' 제36조에 의하여 사채권을 발행하지 않고 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록한다.

(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 에이치디씨현대산업개발(주) 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출 이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율
 (%)

대표
신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70
30,400,000,000
0.30
총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
30,400,000,000
0.30
총액인수

대표
키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
25,100,000,000
0.30
총액인수

대표
KB증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
22,500,000,000
0.30
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
17,600,000,000
0.30
총액인수

인수
한국산업은행
00282455
서울 영등포구 여의도동 16-3
10,000,000,000
0.30
총액인수

인수

유
진
투
자
증권(주)

00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
14,000,000,000
0.30
총액인수

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율
 (%)

대표
신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70
8,700,000,000
0.30
총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
8,700,000,000
0.30
총액인수

대표
키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
7,100,000,000
0.30
총액인수

대표
KB증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
6,500,000,000
0.30
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
5,000,000,000
0.30
총액인수

인수
한국산업은행
00282455
서울 영등포구 여의도동 16-3
60,000,000,000
0.30
총액인수

인수

유
진
투
자
증권(주)

00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
4,000,000,000
0.30
총액인수

[회 차 : 3-3]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율
 (%)

대표
신한금융투자(주)
00138321
서울특별시 영등포구 여의대로 70
10,900,000,000
0.30
총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
10,900,000,000
0.30
총액인수

대표
키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
9,000,000,000
0.30
총액인수

대표
KB증권(주)
00164876
서울특별시 영등포구 여의나루로 50
8,000,000,000
0.30
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
6,200,000,000
0.30
총액인수

인수

유
진
투
자
증권(주)

00131054
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
5,000,000,000
0.30
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 3-1]

(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
150,000,000,000
3,000,000
-

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
100,000,000,000
3,000,000
-

[회 차 : 3-3]

(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
50,000,000,000
3,000,000
-

다. 특약사항

"본 사채"의 인수계약서 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제18조(특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 다만, 금융감독원 또는 한국거래소에 당해 사항을 공시한 경우에는 "공동대표주관회사"에게 통보한 것으로 간주한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 발행회사의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때
 8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때

9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로하는 이사회등의 결의가 있은 때

10. "발행회사"가 다른 회사와 영업의 중요부분을 영업양수도하고자 하는 때

11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

가. 일반적인 사항 

(단위 : 억원)

회차
금액
이자 율
만기일
옵션관련사항

제3-1회 무보증사채

1,500

주1)
2022년 07월 13일
-

제3-2회 무보증사채

1,000

주2)
2023년 07월 13일
-

제3-3회 무보증사채

500

주3)
2025년 07월 13일
-

주1) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 2년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주2) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.00%p.를 가산한 이자율로 합니다.

주3) 본 사채의 이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 전자등록금액에 대하여 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한 에이치디씨현대산업개발(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 +1.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")

"갑"은 발행회사 에이치디씨현대산업개발㈜를 지칭하며, "사채관리회사"는 현대차증권㈜를 지칭합니다.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "갑"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 "을"에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "갑"("갑"의 청산인이나 "갑"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "갑"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "갑"이 이에 동의("갑" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "갑"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "갑"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) "갑"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) "갑"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "갑"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "갑"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "갑"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) "갑"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 "갑"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

(자) 기타사정으로 "갑"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생하여 "갑"이 "본 사채 조건"상의 의무를 이행할 수 없다고 사회상 규상 객관적으로 판단되는 경우

(2) '기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "을”은 사채권자집회의 결의에 따라 "갑"에 대한 서면통지를 함으로써 "갑"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) "본 사채”에 의한 채무를 제외한 "갑"의 채무 중 자기자본 500% 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "갑"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우. (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "갑"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 "본 계약”상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "을"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환잔액'의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "갑"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 제(다)호 또는 제(마)호의 "갑"재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 "갑"이 사실상 영업이 불가능할 정도의 주요 재산에 대한 압류 등을 말하며 이러한 압류(임의경매 개시)에 대하여 "갑"이 압류 등 그 당사자에게 이의를 제기, 법률적인 분쟁이 계류된 경우 또는 그 사안이 경미한 경우에는 예외로 한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "을"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "갑"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 '기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 '기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 '기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 '기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "갑" 및 "을"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 '기한이익상실사유’ 또는 '기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ '기한이익상실사유’ 또는 '기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 "을"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "을"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

"을"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 "본 계약”상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제3-1회, 제3-2회 및 제3-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 기타 사채의 권리에 관한 사항
본 사채는 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의하여 사채권을 발행하지 않고 전자등록계좌부에 전자등록합니다.

마. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

바. 발행회사의 의무

구분
원리급
지급의무
재무비율
유지
담보권
설정제한
자산매각
한도
지배구조 변경 제한

내용
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급
(제2-1조)
부채비율
500% 이하
(제2-3조)
"자기자본"의 
700%
(제2-4조)
자산총계의 100%
(제2-5조)
사채관리계약서
제2-5조의2

※ 발행회사의 의무("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

"갑"은 발행회사 에이치디씨현대산업개발㈜를 지칭하며, "사채관리회사"는 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① "갑"은 사채권자에게 "본 사채”의 발행조건 및 "본 계약”에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② "갑"은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 '본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 (주)하나은행 용산역지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, "갑"은 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(“본 계약” 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① "갑"은 "본 사채"의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② "갑"은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 "을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율 등의 유지) "갑"은 "본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. "갑"은 "본 사채"의 원리금 지급의무이행이 완료될 때까지 부채비율을 500%이하 유지하여야 한다.(동 재무비율은 별도재무제표를 기준으로 한다.) 단, "갑"의 최근 보고서상 부채비율은 96.9%, 부채규모는 2,168,789백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① "갑"은 "본 사채”의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 "갑" 또는 타인의 채무를 위하여 "갑"의 자산 전부나 일부상에 새로이 "담보권"을 설정하여서는 아니된다. 다만, "본 사채"의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 "을"이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 '담보권’

4. “본 사채” 발행 이후 지급보증 또는 '담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서 상 '자기자본’의 700%를 넘지 않는 경우 단, "갑"의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 5,855,724백만원이며 이는 "갑"의 최근 보고서상 '자기자본’의 261.6%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결전에 이미 존재하는 담보권 또는 이의 갱신에 의해 발생하는 담보권으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

10. 기타 "갑"의 직전 회계연도의 적정 재무비율(부채비율 500%)을 넘지 않는 범위 내에서 영업자금의 조달을 위하여 담보권을 설정하는 경우로서, "갑"이 경영상 필요에 의해 담보권설정 7일 전에 "을"과 협의한 경우

③ 제1항에 따라 "본 사채”를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 "을" 또는 "을"이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. "을" 또는 "을"이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 "갑"이 부담하며 "을"의 요청이 있는 경우 "갑"은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 "을"은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조의1(자산의 처분제한) ① "갑"은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 100%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분할 수 없다. 단, "갑"의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 4,407,263백만원이다.(별도 재무제표 기준)

② "갑"은 매매ㆍ양도ㆍ임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 “본 사채”보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. "갑"의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) ① "갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “갑”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다.

1. "갑"이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

2. "갑"의 최대주주가 변경되는 경우 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

"갑"이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주 지분율은 40.00% 이다. 다만, 최근 제출한 보고서가 없는 경우 본 사채 발행을 위해 제출되는 증권신고서상 "갑"의 최대주주 지분율을 기재한다.

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.

1. "갑"은 제1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 "을"에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.

가. 지배구조변경 발생에 관한 사항

나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용

다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 100%이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용(상환가격은 상환금액의 100% 이상)

라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)

마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)

2. "갑"은 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ① "갑"은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 “본 사채”와 관련하여 「사채관리계약이행상황보고서」를 작성하여 "을"에게 제출하여야 한다.

② 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에는 "갑"의 외부감사인이 「사채관리계약이행상황보고서」의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다.

③ "갑"은 제1항의 「사채관리계약이행상황보고서」에 "갑"의 대표이사, [재무담당책임자의 직책명기재]가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ "을"은 사채관리계약이행상황보고서를 "을"의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① "갑"은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 "을"에게 통지하여야 한다.

② "갑"이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 "을"에게 통지하여야 한다.

③ "갑"은 '기한이익상실사유’의 발생 또는 '기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 "을"에게 통지하여야 한다.

④ "갑"은 "본 사채” 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 "을"에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ "을"은 단독 또는 공동으로 '본사채의 미상환액'의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 "갑"으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) "갑"이 "본 계약"과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 "을" 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 "갑"은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여

2020

년
07
월
01
일
현대
차증
권(주
)과
맺은
사채관
리계약
과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

(1) 사채관리회사에 관한 사항 

- 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[제3-1회]

(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
150,000,000,000
3,000,000
-

[제3-2회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
100,000,000,000
3,000,000
-

[제3-3회]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
50,000,000,000
3,000,000
-

- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리실적

(기준일 : 2020년 06월 30일)

구분
실적

2016년
2017년
2018년
2019년
2020년

계약체결 건수
2
11
2
-
-

계약체결 위탁금액
750
11,200
1,800
-
-

- 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

현대차증권
기업금융3팀
02-3787-2236

나. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조", 제4-2조")

"갑"은 발행회사 에이치디씨현대산업개발㈜를 지칭하며, "사채관리회사"는 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류ㆍ가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 “본 사채”의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상ㆍ재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 “본 계약” 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료 시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

①“을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 “본 계약”을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 “본 사채”의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

②단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

다. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조, 제4-4조") 

"갑"은 발행회사 에이치디씨현대산업개발㈜를 지칭하며, "사채관리회사"는 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 “본 계약” 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, “본 계약”에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 “본 계약” 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 “본 계약”상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 “본 계약”이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

라. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항("사채관리계약서 제4-6조") 

"갑"은 발행회사 에이치디씨현대산업개발㈜를 지칭하며, "사채관리회사"는 현대차증권㈜를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “을”은 “본 계약”의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 “본 계약”상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

마. 사채관리회사인 은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

바. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 에이치디씨현대산업개발㈜의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

[투자위험에 관한 전반적인 사항]

(구)현대산업개발(주)(이하 "분할 전 회사")는 2018년 01월 24일 회사분할결정(상법에 따른 인적분할)을 공시하였으며, 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문(이하 "분할대상사업부문")을 인적분할하여 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발(주)(이하 "당사")를 설립하고, 분할 전 회사는 에이치디씨(주)(이하 "분할존속회사")로 상호를 변경하여 존속하기로 하였습니다. 분할신설회사인 당사는 한국거래소의 유가증권시장 상장규정 제38조 제1항 제2호, 제39조 및 제41조에 따른 재상장 심사를 거쳐 2018년 06월 12일 한국거래소 유가증권시장에 재상장하였고, 분할존속회사는 에이치디씨(주)로 사명 변경 후 유가증권시장 상장규정 제46조에 따라 2018년 06월 12일 변경상장하였습니다. 분할 및 재상장, 변경상장에 대한 자세한 내용은 분할존속회사가 2018년 02월 14일 공시한 분할 관련 투자설명서를 참고하시기 바랍니다.
상법 제530조의9 제1항의 규정에 의거 분할존속회사 및 분할신설회사는 회사분할 전 분할회사의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 분할존속회사와 분할신설회사가 분할회사의 분할 전의 채무에 관하여 연대책임을 부담함으로 인하여, 분할존속회사가 본 분할계획서에 따라 분할신설회사가 승계한 채무를 변제하거나 그 밖에 분할존속회사의 출재로써 공동면책이 된 때에는 분할존속회사가 분할신설회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있습니다. 또한, 2018년 02월 14일 공시한 분할 관련 증권신고서에 따라 분할신설회사가 분할존속회사에 귀속된 채무를 변제하거나 기타 출재함으로써 공동면책이 된 때에는 분할신설회사가 분할존속회사에 대하여 구상권을 행사할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2018년 05월 01일을 분할기일로 하는 인적분할의 영향으로 당사의 2018년 3분기 재무제표는 2018년 05월 01일부터 2018년 09월 30일까지의 기간을 기준으로 작성되었으며, 당사의 2018년 사업보고서는 2018년 05월 01일부터 2018년 12월 31일까지의 기간을 기준으로 작성되었습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 또한 제3자배정 유상증자 방식으로 아시아나항공이 발행하는 신주를 추가 취득함으로써 향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 증권신고서 제출일 현재 아시아나항공 지분 취득이 완료되지 않은 상황으로 아시아나항공의 공시 자료 및 외부 기관의 분석 자료 등을 참고하여 아시아나항공 인수로 인한 당사의 사업 및 회사위험 변동 등 예상되는 주요 영향을 본 증권신고서에 기재하였습니다. 그러나 본 증권신고서에 기재된 내용은 공개된 자료에 근거한 예상에 불과하며 실제 아시아나항공 인수가 완료된 이후 예상치 못한 위험 요소가 발생할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

1. 사업위험

[사업 공통 위험]

가. 거시경제 환경 변화 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다. 최근 국내외 경제는 COVID-19 팬데믹으로 인해 크게 위축되고 있으며 IMF는 2020년 한국의 경제성장률을 전년대비 -1.2%로 수정 전망하였습니다.

COVID-19 사태 외에도 미국의 보호무역주의 강화, 중동의 지리적 긴장감 고조, 브렉시트 이슈, 유가 급락 등 대외적 요인들이 경기 하방 압력을 높일 것으로 예상됩니다. 향후 정부의 정책 방향에 따라 경기 정상화 여부와 속도가 달라질 수 있으며 글로벌 수요 둔화가 예상과 달리 지연될 경우 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등으로 당사 및 연결 대상 종속회사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
투자자께서는 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 사업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 인프라, 건축ㆍ주택, 플랜트 등의 종합건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은 경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업이므로 건설업에 대한 거시경제의 영향에 유의할 필요가 있습니다. 2020년 4월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2019년 세계 경제는 2.9% 성장한 것으로 추정하였으며, 2020년에는 -3.0%, 2021년에는 5.8%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 2020년 1월 IMF가 발표한 2020년 전망치 대비 -6.3%p 하향조정, 2021년 전망치 대비 2.4%p 상향 조정된 수치입니다. IMF는 COVID-19 팬데믹으로 인한 수요측 경기 충격으로 2020년 성장률은 전년대비 크게 위축되나 주요국가의 적극적인 정책적 지원으로 2021년에는 경기가 정상화될 것으로 예측하고 있습니다. IMF는 2020년 선진국 경제 성장률을 전년대비 -6.1%로 전망하는 가운데, 주요 선진국인 미국 및 유로지역의 성장률 전망치가 2020년 1월 대비 각각 -7.9%p, -8.8%p 하향 조정하였습니다. 한편, 2020년 신흥국의 경제성장률 역시 전년대비 -1.0%로 전망하며 2020년 1월 전망치 대비 -5.4%p 하향 조정하였으며, 주요 신흥국가인 중국, 인도, 러시아의 성장률 전망치 역시 2020년 1월 전망치 대비 각각 -4.8%p, -3.9%p, -7.4%p 하향 조정하였습니다. 최근 전례없던 통화정책, 유동성 공급정책 등을 포함한 주요국 중앙은행의 적극적인 정책 개입으로 시스템 리스크는 다소 완화되었으나 여전히 바이러스로 인한 수요측 경기 회복에 대한 불확실성이 높은 상황입니다. 바이러스 백신개발 지연, COVID-19 확진자 수 증가로 인해 국내외 수요측 경기 회복세가 예상보다 지연될 가능성을 배제할 수 없으며 이에 따른 글로벌 경기 침체 장기화는 당사의 수익성과 재무건전성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %, %p.)

구분
2019
2020(F)
2021(F)
2020F
2021F

(20년 1월
전망대비)
(20년 1월
전망대비)

세계
2.9
-3.0
5.8
-6.3
2.4

선진국
1.7
-6.1
4.5
-7.7
2.9

미국
2.3
-5.9
4.7
-7.9
3.0

유럽
1.2
-7.5
4.7
-8.8
3.3

독일
0.6
-7.0
5.2
-8.1
3.8

프랑스
1.3
-7.2
4.5
-8.5
3.2

이탈리아
0.3
-9.1
4.8
-9.6
4.1

일본
0.7
-5.2
3.0
-5.9
2.5

한국
2.0
-1.2
3.4
-
-

영국
1.4
-6.5
4.0
-7.9
2.5

캐나다
1.6
-6.2
4.2
-8.0
2.4

신흥국
3.7
-1.0
6.6
-5.4
2.0

러시아
1.3
-5.5
3.5
-7.4
1.5

중국
6.1
1.2
9.2
-4.8
3.4

인도
4.2
1.9
7.4
-3.9
0.9

브라질
1.1
-5.3
2.9
-7.5
0.6

출처 :
IMF World Economic Outlook Update(2020.04)

주1) 2020년, 2021년 경제성장률은 전망치
주2) 한국의 경우 2020년 1월 IMF 전망에서 제외되어 전망치 변동란 미기재

국내 경제성장률의 경우 과거 글로벌 금융위기의 여파로 2008년 ~ 2009년 침체된 모습을 보였으며 2010년에는 기저효과로 6.8%의 성장률을 기록했습니다. 이후 저성장, 저소비, 높은 실업률 등의 현상들이 지속되며, 정부의 재정 및 금융정책을 통한 경기회복 노력에도 불구하고 3% 내외의 낮은 성장률을 유지하고 있습니다. 그러나 2020년 5월 한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 COVID-19 사태의 향후 전개양상과 관련하여 성장경로의 불확실성이 높은 상황이며 국내 경제 충격으로 경기 성장률 둔화가 불가피하여 2020년과 2021년 국내 경제는 각각 전년대비 -0.2%, 3.1% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 

[국내 경제성장률 추이]

(단위 : %)

구 분
2021(F)
2020(F)
2019년
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년
2011년
2010년
2009년

경제성장률
3.1
-0.2
2.0
2.7
3.2
2.9
2.8
3.2
3.2
2.4
3.7
6.8
0.8

출처: 한국은행 경제통계시스템

한국은행 경제전망보고서에 따르면 건설투자는 2020년 2.2% 감소가 예상되고 그 감소폭은 2019년(전년대비 3.3% 감소)대비 축소될 것으로 전망하고 있습니다. 주거용 건물의 경우 신규착공, 수주 등 선행지표의 부진이 지속됨에 따라 부진이 지속될 것이며 비주거용 건물 역시 상업용 건물을 중심으로 공급물량 확대, 공실률 상승, 투자수익률 하락 등으로 당분간 부진한 흐름이 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 최근 정부의 예산집행 확대 등으로 부진이 다소 완화되고 공공주택 조기 공급과 미분양주택 감소 등을 감안할 때, 2021년 이후에는 감소세가 완화된 0.8% 감소를 예상하고 있습니다. 다만 최근 COVID-19 팬데믹에 따라 국내외 건설투자에 대한 불확실성이 증가하고 있으며 해외건설 공사의 발주 지연과 취소 가능성 역시 증가하고 있습니다. 이에 따라 국내외 건설업을 영위하는 당사의 수익성과 재무안정성이 훼손될 가능성 역시 배제할 수 없습니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구분
(전년동기대비,%)
2019년
2020(전망)
2021(전망)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
1.9
2.1
2.0
-0.5
0.1
-0.2
3.1

민간소비
2.0
1.8
1.9
-3.4
0.6
-1.4
4.3

설비투자
-12.3
-3.4
-8.1
2.6
0.5
1.5
6.5

지식재산생산물투자
2.8
2.7
2.7
2.0
2.4
2.2
3.4

건설투자
-5.1
-1.6
-3.3
-0.2
-4.1
-2.2
-0.8

상품수출
-0.8
1.5
0.4
-0.4
-3.7
-2.1
3.2

상품수입
-3.2
1.3
-1.0
1.2
-1.4
-0.2
3.9

세계경제성장률 (IMF)
-
-
2.9
-
-
-3.0
5.8

주1) 세계경제성장률 전망은 2020년 4월 기준

출처 : 한국은행 경제전망보고서(2020.05)

[ 2020년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원)

부문
2019년 예산
2020년 예산
증 감

증감액
증감률

합계
175,741
204,963
29,222
16.6

SOC
소계
157,634
187,172
29,538
18.7

도로
57,842
69,166
11,324
19.6

철도, 도시철도
55,163
69,474
14,311
25.9

항공ㆍ공항
1,561
2,691
1,130
72.4

물류등기타
14,429
19,450
5,021
34.8

수자원
10,910
5,531
-5,379
-49.3

지역및도시
14,658
17,757
3,099
21.1

산업단지
3,071
3,103
32
1.0

사회
복지
소계
18,107
17,791
-316
-1.7

주택
16,729
16,305
-424
-2.5

주거급여
1,378
1,486
108
7.8

출처 : 국토교통부

이와 같이 최근 국내외 경제는 COVID-19 팬데믹으로 인해 크게 위축되고 있으며 IMF는 2020년 한국의 경제성장률을 전년대비 -1.2%로 수정 전망하였습니다. COVID-19 사태 외에도 미국의 보호무역주의 강화, 중동의 지리적 긴장감 고조, 브렉시트 이슈, 유가 급락 등 대외적 요인들이 경기 하방 압력을 높일 것으로 예상됩니다. 향후 정부의 정책 방향에 따라 경기 정상화 여부와 속도가 달라질 수 있으며 글로벌 수요 둔화가 예상과 달리 지속될 경우 민간소비 위축, 설비투자 지연, 수출 감소 등으로 당사의 연결대상 종속회사가 영위하고 있는 호텔업(호텔에이치디씨(주)), 콘크리트 제품 제조업(에이치디씨현대피씨이(주) 및 관광단지업(에이치디씨리조트(주)) 등에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 당사가 인수 예정인 아시아나항공 또한 경기 침체에 따른 항공기 이용객 감소 및 항공 운송 화물 물동량 감소 등 거시경제 환경 변화로 인하여 사업에 부정적인 영향을 받을 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 아시아나항공 인수로 인하여 당사가 노출되는 사업위험의 증가와 관련해서는 하기의 [아시아나항공 인수에 따른 신규사업 관련 위험]을 참조하시기 바랍니다. 투자자께서는 당사 및 연결대상 종속회사의 주요 사업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 신규사업 관련 위험]

나. 항공운송업 노출 관련 위험

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 또한 제3자배정 유상증자 방식으로 아시아나항공이 발행하는 신주를 추가 취득함으로써
향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정이며, 이에 따라
당사가 항공산업에 높은 수준으로 노출될 것으로 예상
됩니다. 투자자께서는
항공운송업의 산업적 특성, 경기흐름과 항공운송업의 연관성, 외부차입 및 리스에 따른 항공기 확보 관련 위험, 항공운송업의 경쟁구도 변화 등 본 항목의 본문에 기재된 항공운송업 관련 위험요소에 유의

하시기 바랍니다

.
또한

유가변동 위험, 환율변동 위험 및 국제적 이벤트 발생에 따른 위험의 경우 중요도가 높은 위험요소로 판단하여 별도 사업위험 항목으로 세부 내용을 기재하였으니 유의
하시어
투자에 임해 주시기 바랍니다.

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 또한 제3자배정 유상증자 방식으로 아시아나항공이 발행하는 신주를 추가 취득함으로써 향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 관련 공시 내용은 아래와 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 취득결정]

1. 발행회사
회사명
아시아나항공 주식회사

국적
대한민국
대표자
한창수

자본금(원)
1,106,176,470,000
회사와 관계
-

발행주식총수(주)
221,235,294
주요사업
항공 여객 운송업

2. 취득내역
취득주식수(주)
405,321,007

취득금액(원)
2,010,119,900,000

자기자본(원)
1,844,363,617,136

자기자본대비(%)
109.0

대규모법인여부
해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
405,321,007

지분비율(%)
61.5

4. 취득방법
구주 : 현금취득
신주 : 제3자배정 유상증자 참여

5. 취득목적
신규사업 추진

6. 취득예정일자
-

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
4,863,355,063,497
취득가액/자산총액(%)
41.3

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2019-12-27

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 '2. 취득내역'의 '자기자본'과 '7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부'의 '최근 사업연도말 자산총액(원)'은 2018년 말 연결재무제표 기준임 

- 상기 '2.취득주식수(주)'는 구주(54,950,450주)와 신주(350,370,557주)의 합계이며, '취득금액'은 주당 구주 4,700원, 신주 5,000원을 적용하였음. 이는 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '3. 소유주식수(주)'는 제3자 배정 유상증자 참여 후 주식수로 발행회사의 총 발행주식수는 658,668,514주가 될 예정이며, 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '3.지분비율(%)'은 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '6.취득예정일자'는 구주의 경우 구주매매계약에서 정한 주식이전일이고, 신주의 경우 신주인수계약에서 정한 주금완납일의 다음 날임. 구주매매계약 및 신주인수계약상 구주 및 신주의 취득일은 (1) 구주의 경우 구주매매계약 제5조에서 정한 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날 또는 당사자들이 달리 거래종결일로 합의하는 날이고, (2) 신주의 경우 신주인수계약 제4조에서 정한 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음 날 또는 당사자들이 달리 거래종결일로 합의하는 날의 다음 날임 

* 매수인들의 구주매매거래 종결의 주요 선행조건(구주매매계약 제5.1조) 
(i) 본 계약에 규정된 매도인의 진술 및 보장이 본 계약 체결일 및 거래종결일 현재(다만, 진술 및 보장이 명시적으로 특정 일자나 특정 시점에 관한 것일 경우에는, 그 일자나 시점 현재) 중요한 면에서 진실하고 정확할 것. 다만, 그렇지 않더라도 이로 인하여 중대하게 부정적인 영향이 초래되지 않는 경우는 예외. 
(ⅱ) 매도인이 본 계약에 따라 거래종결일 이전까지 이행하거나 준수하여야 하는 확약과 의무를 중요한 면에서 모두 이행할 것. 다만, 그렇지 않더라도 이로 인하여 중대하게 부정적인 영향이 초래되지 않는 경우는 예외. 
(ⅲ) 본건 거래를 금지 또는 제한하는 법령이 제정되거나 시행되지 아니하고, 본건 거래를 제한하거나 금지하는 정부기관으로부터의 판결, 명령, 가압류, 가처분 기타 조치가 존재하지 아니할 것. 
(ⅳ) 공정거래위원회 및 외국 경쟁당국의 본건 거래에 대한 기업결합 승인을 포함하여 매도인이 관련 법령에 따라 거래종결 이전에 취득해야 하는 필요적 정부승인이 취득될 것. 
(ⅴ) 신주인수거래(1차 신주인수거래만 우선 종결되는 경우 이를 기준으로 함)가 본건 신주인수계약에 따라 종결될 것 
(ⅵ) 대상회사 등이 주주총회를 개최하여 이사, 감사 및 감사위원 선임에 관한 결의를 하는데 필요한 절차가 이행되었을 것 
(ⅶ) 2019. 6. 30. 이후 중대하게 부정적인 영향이 발생하지 아니하였을 것. 
 
* 인수인들의 신주인수거래 종결의 주요 선행조건(신주인수계약 제4.1조) 
(ⅰ) 본 계약에 규정된 회사의 진술 및 보장이 본 계약 체결일 및 거래종결일 현재(다만, 진술 및 보장이 명시적으로 특정 일자나 특정 시점에 관한 것일 경우에는, 그 일자나 시점 현재) 중요한 면에서 진실하고 정확할 것. 다만, 그렇지 않더라도 이로 인하여 중대하게 부정적인 영향이 초래되지 않는 경우는 예외. 
(ⅱ) 회사가 본 계약에 따라 거래종결일까지 이행하거나 준수하여야 하는 확약과 의무를 중요한 면에서 모두 이행할 것. 다만, 그렇지 않더라도 이로 인하여 중대하게 부정적인 영향이 초래되지 않는 경우는 예외. 
(ⅲ) 본건 거래를 금지 또는 제한하는 법령이 제정되거나 시행되지 아니하고, 본건 거래를 제한하거나 금지하는 정부기관으로부터의 판결, 명령, 가압류, 가처분 기타 조치가 존재하지 아니할 것. 
(ⅳ) 공정거래위원회 및 외국 경쟁당국의 본건 거래에 대한 기업결합 승인을 포함하여 회사가 관련 법령에 따라 거래종결 이전에 취득해야 하는 필요적 정부승인이 취득될 것. 
(ⅴ) 2019. 6. 30. 이후 중대하게 부정적인 영향이 발생하지 아니하였을 것.

※관련공시
-

[아시아나항공의 요약 재무상황]
(단위 : 원)

구분

자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

2019
9,754,148,035,780
8,787,629,499,577
966,518,536,203
1,106,176,470,000
4,483,195,147,482
-437,894,760,785
적정
삼일회계법인

2018
6,925,047,797,289
6,168,090,368,309
756,957,428,980
1,026,176,470,000
6,201,229,297,651
-96,262,164,502
적정
삼일회계법인

2017
7,120,883,795,829
6,252,747,950,065
868,135,845,764
1,026,176,470,000
5,788,844,196,590
150,094,863,697
적정
삼일회계법인

자료: 당사 정정 공시 자료(2020.04.29)

이에 따라 당사가 항공산업에 높은 수준으로 노출될 것으로 예상되며, 투자자께서는 아래 기재된 사항을 포함하여 항공운송업 관련 사업 위험 요소를 면밀히 검토하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

[항공운송업의 산업적 특성]

항공운송 사업은 항공기를 사용하여 유상으로 여객이나 화물을 운송하는 서비스업이며, 항공법에 의거 면허를 취득해야만 관련 사업을 영위할 수 있습니다. 또한, 국제항공운송사업은 국가간 항공협정의 체결이 전제되어야 하며, 당해 항공협정에 따르지 않은 경우에는 노선 개설, 운항횟수의 변경은 불가합니다. 항공운송 산업은 공공성이 강한 사업특성상 각종 정부 규제의 영향을 받으며, 국내외 경기 및 이벤트 등의 영향으로 영업실적이 큰 폭의 변동성을 보이는 특징이 있습니다. 따라서 항공운송 사업은 이러한 산업적 특성에 따른 환경 변화 및 대외 변수에 의해 매출 및 재무안전성에 직접적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 산업적 특성에 유의하시기 바랍니다.

[경기흐름과 항공운송업의 연관성]

항공운송사업은 경기변동에 따라 실적이 영향을 받는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 2010년 이후 국내외 화물운송부문은 유럽 금융시장 불안 및 글로벌 경기 침체 등의 영향으로 다소 둔화된 모습을 보이고 있으나, 여객운송부문의 경우 한류 영향에 따른 외국인 입국자 수 증가 및 항공운임 하락으로 내국인 여행수요가 증가하면서 성장세를 나타낸 바 있습니다. 그러나 2020년 4월 COVID-19의 세계적 대유행 이후 국제통화기금은 세계경제전망 보고서를 통해 동년 세계경제 성장률을 당초 1월에 예상한 전망치 대비 -6.3%p 감소한 -3.0% 수준으로 전망하였습니다. 이와 같은 경기침체는 글로벌 항공운송 수요의 감소로 이어져 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시길 바랍니다.

[외부차입 및 리스에 따른 항공기 확보 관련 위험]

항공운송 사업을 영위하는 항공사들은 지속적으로 항공기 보유 대수를 유지하거나 늘려야 하는 투자 부담에 노출되어 있습니다. 항공기와 같은 고가의 장비를 항공사의 자체 현금창출력으로 확보하기에는 한계가 있기 때문에 항공사들은 보통 외부 차입 혹은 리스를 통해 항공기를 확보하고 있습니다. 당사 또한 The Boeing Company 등과 항공기 구매계약을 체결하였으며, 현재 항공기 및 부동산, 공항시설, 차량 등에 대해 운용리스계약을 체결하고 있습니다. 이러한 외부 차입과 리스에 의한 항공기확보는 항공사들의 부채비율을 높게 하고, 수익 규모에 비해 임차료 및 금융비용이 상대적으로 높게 나타나도록 합니다. 한편 2019년 1월 1일 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)에 따라 변경된 회계기준을 최초 적용하였으며, 재무상태표 자산, 부채항목에 운용리스 관련 사용권자산과 리스부채를 반영하게 됨으로써 항공사의 부채 부담이 전반적으로 증가하였습니다. 이에 따라 향후 항공사 운영에 있어 리스 및 부채 관리가 더욱 중요해질 것으로 예상됩니다.

[항공운송업의 경쟁구도 변화]

항공운송산업은 고도의 기술적 노하우 및 정부의 인허가, 높은 자본적 진입장벽으로 인해 제한적 경쟁체제를 유지해 왔습니다. 그러나 항공 자유화에 따른 항공규제 완화, 항공운송 시장의 지속적인 확대 및 이용 계층의 세분화 등의 영향으로 외항사의 시장진입 및 저가항공사인 LCC(Low Cost Carrier)의 노선확장으로 경쟁이 심화되고 있습니다. 제주항공은 LCC항공인 이스타항공 인수를 위해 이스타항공 최대주주인 이스타홀딩스와 지난 2020년 3월 2일 주식매매계약을 체결한 바 있습니다. 이와 같은 항공업계의 인수합병 이슈는 향후 국내 LCC항공산업의 경쟁 구도 및 당사의 경쟁 지위에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 항공운송 시장의 경쟁구도 변화는 항공 수요의 저변을 넓히는 긍정적인 측면이 있지만, 국내 항공운송 시장에서 독과점적인 시장 지위를 유지하고 있는 당사에게는 영업 및 수익 측면에서 위협요인으로 작용할 가능성이 있습니다. 

이외 유가변동 위험, 환율변동 위험 및 국제적 이벤트 발생에 따른 위험에 대해서는 중요도가 높은 위험요소로 판단하여 하기에 별도 항목으로 세부 내용을 기재하였으니 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

다. 유가변동 위험

항공운송업은 영업원가 중 유류비 비중이 매우 큰 산업으로 유가 등락에 따라 손익의 변동이 크게 나타나는 특성
이
있습니다.

일반적으로, 항공기 운항의 비탄력성으로 인해 개별 항공사의 연간 유류소모량은 낮은 변동성을 보이는 반면, 급유단가는 산유국의 지정학적 리스크, 주요국의 원유재고 수준, 상품시장 투기수요, 셰일가스 영향 등에 따라 과도한 변동성을 보이고 있어 항공사의 연료유류비 부담이 큰 폭의 변동성
을 보이고 있습니다.

아시아나항공은 유류할증료 및 파생상품거래 등을 통하여 유가 변동 위험을 관리하고 있으나, 향후 유가의 급격한 변동은 아시아나항공의 실적에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 유가 변동 추이에 대한 모니터링이 필요합니다.

최근 국제유가는 COVID-19 이후 원유 수요 감소와 산유국 간 감산 합의 이슈로 인해 크게 하락하였으나, 현재 항공기 운항 또한 현저히 감소하여 유가 하락에 따른 실적 개선은 제한적

입니다.

항공운송산업은 통상 영업비용 중 연료유류비의 비중이 가장 높고 변동성 수준도 가장 큰 수준으로 나타나고 있습니다. 통상 항공기 운항은 비탄력적인 특성을 가지고 있어 개별 항공사의 연간 유류소모량은 낮은 변동성을 보이고 있는 데 반해, 급유단가는 산유국의 지정학적 리스크, 주요국의 원유재고 수준, 상품시장 투기수요 등에 따라 높은 수준의 변동성을 보이고 있습니다. 이로 인해 연료유류비 부담은 유가 등락에 따라 큰 폭의 변동을 나타내고 있으며, 유가의 급등은 항공사 수익성에 부정적인 요인으로 작용합니다.

[서부텍사스유(WTI) 가격 변동 추이]

(단위 : $/bbl)

wti 가격 추이.jpg
서부텍사스유 가격추이

자료 : NYMEX(뉴욕상업거래소), 네이버금융

WTI(텍사스 중질유, 세계유가변동 기준)는 2008년 7월에 145 US$ 수준의 고점을 형성 하였습니다. 이후 유럽발 재정위기, 미국의 더블딥 우려 등 경기 침체에 따라 유가는 하락하였고, 2011~2012년에는 중동 지정학적 불안이 대두되며 변동성이 확대되었습니다. 2013년 글로벌 경기회복 지연 등으로 수요 증가세는 둔화된 반면, 중국과 미국을 비롯한 비OPEC 국가의 생산량은 증가함에 따라 배럴당 110 US$ 내외의 안정화된 모습을 보였습니다. 그러나 2014년 하반기 들어 글로벌 원유 수요 둔화와 OPEC(석유수출국기구)의 원유 감산합의 이슈, 달러화 강세 등으로 인해 유가가 급락하는 모습을 보였습니다. 저유가 추세는 2015년 하반기까지 미국 셰일원유 생산량 증가 및 원유 공급량 감소가 쉽지 않음에 따라 지속되었으며, 2016년 OPEC 산유국들의 감산 합의로 유가가 반등하였으나, 비OPEC 국가들의 생산량이 지속적으로 늘어나고 미국의 셰일오일 생산이 증가하는 등 글로벌 공급과잉 이슈가 지속되어 유가 상승은 제한되고 있습니다. 2016년 2월 배럴당 26.21달러를 기록하며 최근 5년 내 저점을 기록하였던 WTI 유가는 등락을 반복했지만 상승세를 보이며 2018년말 76.41달러를 기록하기도 하였습니다. 이는 세계 경제 회복 전망으로 인한 에너지 수요 기대감 상승 및 미국의 이란 제재로 인한 공급 위축 우려로 인한 것으로 판단되었습니다.

2019년에 들어서 5월 이후 심화된 미국과 중국의 무역분쟁 이슈와 세계 경제 둔화에 따른 수요 감소 우려로 국제유가는 다시 50달러 전후 수준으로 하락하는 모습을 보였으나 2019년 12월 미국과 중국의 1차 무역합의가 발표된 이후 글로벌 경기 회복 기대감으로 유가는 점진적인 상승세를 보였습니다. 하지만 COVID-19가 전세계로 확산되자 원유 수요가 둔화될 것이라는 전망이 나오면서 유가는 2020년초부터 점진적인 하락세를 보이기 시작했습니다. 또한, 2020년 03월 06일 진행된 OPEC+ 추가 감산 협의에서는 주요 산유국들이 3월 31일 감산 종료를 앞두고 2020년 연말까지 기존의 감산안(일평균 170만 배럴, 사우디 40만 배럴 특별 추가 감산)을 유지하고, 6월까지 일평균 150만 배럴의 추가 감산(OPEC: 100만 배럴, 비OPEC: 50만 배럴)에 나서는 것을 고려했으나 러시아가 이에 대해 반대하면서 협의는 최종 결렬되었습니다. 이후 사우디아라비아 및 주요 산유국들의 원유 증산 발표가 잇따르는 등 주요 산유국들의 원유 증산 경쟁이 시작되어 유가는 급격하게 하락했고 OPEC 추가 감산협의가 결렬된 직후인 3월 09일, 국제유가는 배럴당 31.13 달러를 기록하여 전일대비 24.58% 하락하였습니다. 

2020년에 들어서는 COVID-19 확산으로 인해 미국 및 유럽 주요국의 국가비상사태 및 이동 제한 조치가 발표되며 여행객 감소에 기인한 원유 수요 감소 우려가 가시화되었습니다. 미국 내 원유재고가 예상 대비 크게 증가하고 원유저장시설이 포화되어 4월 20일 뉴욕상업거래소에서 거래되는 WTI 5월 선물은 전일 대비 55.9달러 하락한 배럴당 -37.6달러에 마감하기도 하였습니다. 다만, OPEC+가 4월 13일 열린 화상회의에서 5월 1일부터 2개월간 하루 970만 배럴을 감산하기로 합의하였으나, 현재의 초과 공급사태를 해결하기에는 부족한 실정입니다.
2020년 06월 29일 뉴욕상업거래소에서 WTI 가격은 배럴당 39.70달러로 마감하였습니다. 향후 COVID-19의 글로벌 진행 양상에 따라 국제유가가 급변동할 가능성 또한 존재합니다.

최근 국제유가는 COVID-19 사태 이후 원유 수요 감소와 산유국 간 감산 합의 이슈로 인해 크게 하락하였으나, 항공기 운항 또한 현저히 감소하여 유가 하락에 따른 실적 개선은 현재 제한적입니다. 위에서 서술한 바와 같이, 유가에 대한 예측은 어렵기 때문에 투자자께서는 이 점에 유의하시길 바랍니다.

2003년부터 국토교통부는 항공유 가격의 급상승에 따른 국내항공사의 부담을 완화하고 한국발 국제선 노선에 여객유류할증료를 부과하고 있는 외국항공사와의 형평성을 고려하고자 유류할증료 제도를 도입하였습니다. 여객부문에 대해서는 2005년 4월 신고제 노선에 대해 유류할증료 제도를 도입한데 이어 2005년 7월부터는 국제선 인가제 노선에 대해서도 유류할증료를 부과하도록 하고 있습니다. 그리고 지속적인 유가 상승에 따라 국토교통부는 2008년 7월부터 여객 유류할증료 부과단계를 16단계에서 33단계로 확대하는 한편, 변경주기를 2개월로 변경하고 좌석 미점유 유아는 유류할증료 부과 대상에서 제외하는 등 부과 기준 변경을 승인하였습니다.

[국제선 여객유류할증료 기준 변경 내용]

○ 국제선 유류할증 부과단계를 16단계에서 33단계로 17단계 확대
(상한선: 변경전300 cent/gal → 변경후470 cent/gal)
○ 적용방식을 과거 1개월 평균유가에서 2개월 평균유가로 변경하여 1개월 고지 후 
2개월 간 적용
○ 좌석이 없는 유아는 유류할증료 부과대상에서 제외

자료 : 업계 자료

또한, 2012년 1월에는 유류할증료 부과 노선군을 4개(①부산, 제주/후쿠오카, ②일본, 중국산동, ③단거리, ④장거리)에서 7개(①일본, 중국산동, ②중국, 동북아, ③동남아, ④서남아, CIS, ⑤중동, 대양주, ⑥유럽, 아프리카, ⑦미주)로 세분화하고, 유류할증료 변경주기를 2개월에서 1개월로 단축하여 시장유가가 유류할증료에 신속히 연동되어 기간별 여행객간 부담형평성이 제고될 수 있도록 승인하였습니다. 

그러나, 2012년 개정된 국제선 여객 유류할증료 제도는 유류할증료 부과 권역 내에서 운항 거리에 상관없이 금액이 동일하다는 단점이 지적되어, 이를 보완한 유류할증료 부과기준 개정지침이 2016년 7월부로 적용되었습니다. 변경전 목적지의 지역별로 7개 권역으로 구분된 유류할증료 부과 노선군을 출발지와 도착지간 운항거리(국토교통부 대권거리 기준)에 따라 9개로 개편 및 세분화하여, 각 부과군별로 차등 금액을 적용하고 있습니다.

화물부문에 대해서는 2003년 4월부터 도입되어 시행중이던 유류할증료를 2005년 7월 1일 이후 국제선 전 노선에 확대 적용시켜 유가 상승에 따른 비용 증가를 요금 인상을 통한 수익 확대로 상쇄할 수 있는 기반을 마련하게 되었습니다. 그리고 유가의 지속적인 상승에 맞춰 국토교통부는 2008년 7월부터 화물 유류할증료 기준의 변경을 하기와 같이 승인하였습니다.

[국제선 화물 유류할증료 기준 변경 내용]

○ 국제선 유류할증 부과단계를 17단계에서 34단계로 17단계 확대 
(상한선: 변경전300 cent/gal → 변경후470 cent/gal)
○ 도착지 구분을 기존 장/단거리 2단계에서 장/중/단거리 3단계로 변경

자료 : 업계 자료

한편 유류할증료는 단계 변동이 발생하는 일정 구간 내에서만 증가하기 때문에 항공유 가격이 극단적으로 하락하거나 인상될 경우에는 유류할증료 적용이 배제될 여지도 존재합니다.

[유가 변동이 유류비 및 운임에 미치는 영향]

유가 변동이 유류비 및 운임에 미치는 영향.jpg
유가 변동이 유류비 및 운임에 미치는 영향

주)OPS : 싱가포르 현물시장 가격지표로 항공유 가격지수로 활용
자료 : 국토교통부, NICE신용평가

상기와 같은 유류할증료 제도 도입에도 불구하고 향후 유가의 급격한 변동은 아시아나항공을 비롯한 항공사의 실적에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자자께서는 유가 변동 추이에 유의하여 주시기 바랍니다.

라. 환율변동 위험

국내 항공사들은 외화결제 비중이 높아 환율에 따른 실적 변동성이 큰 편
입니다.

일반적으로 외화 지출이 외화 수입보다 많고, 외화차입금 비중도 높아 환율상승(평가절하)은 수익성 저하를 야기할 수 있습니다.

증권신고서 제출 전일 기준 원/달러 환율은 COVID-19의 전세계적 대유행으로 안전자산 선호심리가 강화되어 연초대비 상승한
1,203
원에서 거래되고 있습니다.

환율 변동 위험의 경우는 미래 달러 부족량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전헤지가 불가능하며, 완전헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 물가 상승을 야기하여 항공수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 외화부채 의존도가 높은 항공사들의 경우 재무부담이 증가할 여지가 있습니다.
따라서 환율 변동은 항공운송 산업의 사업위험 및 재무위험에 영향을 미치는 주요한 리스크 요인
입니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

항공사들은 일반적으로 외화결제 비중이 높아 환율 변화에 따른 실적변동성이 높은 편입니다. 특히 외화지출이 외화수입보다 많고, 외화차입금 비중도 높아 환율상승(원화절하)은 수익성 저하를 야기할 수 있습니다. 세부적으로 영업비용 측면에서는 원화환산 유류비 지급액 증가, 영업외적으로는 외화차입금에 대한 외화환산 손실 증가 등의 부정적인 영향을 받습니다.

국내 항공사업은 좁은 국토면적, KTX를 비롯한 대체 운송수단의 발달로 인해 국내선의 영업기반이 취약합니다. 국제선의 항공운송수입 비중이 통상 80~90% 수준에 달하고 있으며, 전체 매출의 약 40~50%가 달러, 엔화 등 외화로 결제되고 있습니다. 영업비용 측면에서는 연료유류비, 항공기 리스료, 정비비, 보험비 등 항공기 운항에서 요구되는 비용 대부분이 외화로 결제되고 있는 가운데 공항조업비, 시설이용비, 착륙료 등 공항시설 사용과 관련된 비용 역시 외화로 지급되는 비중이 높습니다. 이러한 점 때문에 환율 상승 시 원화 환산 유류비 지급액이 증가할 수 있으며, 이외에도 외화차입금에 대한 외화환산손실 증가 등 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 항공기 도입에 따른 투자자금, 금융리스 미지급금 상환 등 항공기 관련 투자 및 재무활동상 현금유출의 경우에도 달러로 결제되고 있어 국내 항공사들은 현금흐름상 순외화지출 포지션에 노출되어 있습니다.

[원/달러 환율 추이]

원,달러 환율 추이.jpg
원,달러 환율 추이

자료 : 하나은행, 네이버금융

원-달러 환율의 추이를 살펴 보면, 2014년 들어 중국 경기둔화 우려, 미 연준의 조기 금리인상 가능성 대두 등으로 환율이 상승하였으나 2014년 3월 하순 이후 글로벌 불안요인 완화, 경상수지 흑자 등으로 하락세로 전환하여 2014년 7월 4일 1,007.00원 수준까지 하락하였습니다. 그러나 2014년 하반기부터 2015년까지 글로벌 경기 불안과 미국 금리 인상 등에 대한 우려 등으로 지속적인 상승추세를 보이며 2016년 2월 들어서 1,244.70원까지 달러가치가 상승하였습니다.

2016년 3월 16일 FOMC가 미국의 기준금리를 동결하고 올해 추가 금리인상 가능성을 기존 4회에서 2회로 대폭 축소할 것을 시사하면서 달러가치가 1,093원대 까지 크게 하락하였습니다. 그러나 2016년 11월 도널드 트럼프가 당선됨에 따라 미국의 금리인상에 대한 불확실성이 확대되었고, 2016년 말까지 달러 강세가 지속되며 원-달러 환율을 끌어올렸습니다. 2017년 경우 북핵 리스크가 확대되면서 원화 가치가 떨어지는 등 원/달러 환율 상승의 요인으로 작용했으나 미 연방준비제도(Fed)의 금리인상 속도 둔화 전망이 확산되면서 달러화 약세 요인이 상존하였습니다. 2017년 미국은 세번의 금리인상을 단행하였으나 유럽중앙은행을 비롯해 주요국 역시 기준금리를 인상하고 있어 미국 금리인상이 달러화 가치에 큰 영향을 주지 못하고 있습니다.

2018년 6월 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되고, 8월 터키 리라화 폭락 사태로 인하여 신흥국의 금융위기 확산 분위기가 조성되며 원/달러 환율이 급등하였습니다. 3분기 이후에는 미중 무역분쟁 전개, 북미 관계 개선 기대감, 일부 신흥국 금융불안, 미국 경기의 나홀로 확장세 등의 요인들로 인해 원/달러 환율은 새로운 박스권에서 등락하였습니다. 2019년 미국 경기는 성장세가 예상되는 반면, 한국의 GDP 성장률은 기대 대비 하회하는 모습을 보이면서 환율이 지속적으로 상승하였습니다. 미-중 무역분쟁 지속, 미-중동 지정학적 리스크 심화 등의 요인으로 1,223.5원까지 상승했던 달러는, 미-중 1단계 무역합의로 인한 긴장 완화 및 브렉시트 합의에 대한 기대로 다소 약세를 보이며 달러당 1,100 ~ 1,200원에서 등락을 반복했습니다.

2020년은 연초부터 국내 경제성장률 전망치 하향 조정 등 경기에 대한 불확실성이 제기된 가운데, 2월부터 불거진 신종 COVID-19 감염증 확산에 대한 우려로 글로벌 안전자산 선호가 심화되기 시작했습니다. 그 결과, 국내외 시장금리는 하락세가 지속되고 원/달러 환율은 큰 상승을 보이면서 변동성이 확대되고 있습니다. 최근 미국 연방공개시장위원회(FOMC)는 올해 들어 3회에 걸친 긴급회의를 통해 기준금리를 0.00~0.25%로 전년대비 1.50% 전격 인하하고, 양적완화 실시 규모를 무제한 확대하기로 결의하는 등 COVID-19로 인한 경기하방 위험과 금융시장 불안을 안정시키기 위한 강력한 통화정책 수단을 연이어 발표하고 있습니다. 이렇게 미국이 달러를 대량 공급하고 있는 상황에서도 COVID-19로 인한 안전자산 선호심리 강화로 2020년 3월 19일에는 원/달러 환율이 1,280원을 기록하기도 하였으나 같은 날 한국과 미국 간 600억 달러 규모의 통화 스와프 계약이 체결되었고 그 이후로 원/달러 환율은 1,200원대 초반에서 거래되고 있으며 증권신고서 제출일 전일 2020년 06월 30일 현재
1,203.00원을 기록하고 있습니다. 

[원/100엔 환율 추이]

원,달러 환율 추이.jpg
엔화 환율 추이

자료 : 하나은행, 네이버금융

한편, 원/엔화 환율은 2015년 하반기부터 엔화 강세가 이어졌습니다. 이러한 엔화 강세는 2016년 상반기까지 계속 지속되다가 하반기부터 급격한 약세로 돌아서는 모습을 보였습니다. 이는 미국 대선의 영향으로 미국 내 정책 변화에 대한기대 및 우려감으로 달러 가치가 상승하였기 때문인 것으로 판단됩니다. 2018년 초 950원을 하회했던 원/엔화 환율은 2018년 3월 1,000원 수준으로 올라왔습니다. 이는 트럼프 정부가보호무역을 주요 이슈로 내세우면서 4월 미국의 환율 조작국 지정 여부를 외환시장 참여자들이 가격에 반영한 결과로 생각할 수 있습니다. 이후 경제개발협력기구의 세계 경제성장률 전망치 하향 조정, 영국 브렉시트 등의 세계 경제 변동성 증가로 안전자산에 대한 선호가 높아져 현재 원/엔화 환율은 1,020원대에서 등락을 반복하다가 2019년 5월 미중 무역분쟁에 따른 안전자산 선호에 따라 원/엔화 환율은 1,090원대 수준으로 가파르게 상승하였고, 2019년 8월 16일 1,163.63원을 기록하였습니다. 이후 미-중 무역분쟁 심화, 중동지역 지정학적 리스크 대두 및 COVID-19로 인한 안전자산 선호 현상 등으로 인하여 엔화 가격은 소폭 등락을 반복하였고, 증권신고서 제출일 전일 현재
1,116.73원을 기록하고 있습니다. 

상기와 같은 환율 변동 위험은 미래 외화 부족량을 정확히 예측할 수 없다는 점에서 기본적으로 완전헤지가 불가능하며, 완전헤지가 이루어진다고 하더라도 환율 상승이 가격 상승을 야기하여 항공수요에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 외화부채 의존도가 높은 항공사들의 경우 재무부담이 증가할 여지가 있습니다. 따라서 환율 변동은 항공운송 산업의 사업위험 및 재무위험에 영향을 미치는 주요한 리스크 요인입니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 

마. COVID-19 사태 심화 및 지속에 따른 항공수요 감소 위험

항공운송업은 COVID-19의 세계적 대유행(Pandemic)의 영향으로 항공여객수요가 급감하여 대규모 항공운항 차질과 매출액 감소를 겪고 있습니다.
세계 각국은 국가 간 이동 제한 조치 등을 실시하고 있으며 2020년 3월

전국 공항의 국제선 항공기 운항 편수는 전년 동기 4만 1,481편 대비 -83.3% 감소한 6,922편을 기록하였고 여객수는 전년 동기 759만 9,502명 대비 -91.5% 감소한 64만 7,650명을 기록하였습니다.

COVID-19의
국제적 확산에 따른 상당수의 국제 여객 노선 중단으로 여객사업의 수익은 하락하여
2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소하였으며 매출원가율은 112.2%로 100%를 초과하면서 2,920억원의 영업손실을 기록하였습니다.

매출액은 전년 동기 대비 4,295억원 감소하여 영업이익은 적자 전환하였습니다.
이에 산업은행과 수출입은행의 1조 7,000억원 규모의 한도대출과 산업은행과 수출입은행을 대상으로 3,000억원 규모의 전환사채 발행 등 정부 지원책이 시행되고 있으나 COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으며 당사의 실적은 지속적인 영향을 받을 수 있습니다.

현재 COVID-19와 관련하여 세계 곳곳에서 관련 치료제와 백신의 임상시험이 진행
중이기는 하나 개발이 완료되기까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 알려져 있습니다. 투자자께서는 상기 서술한 COVID-19 사태 관련 사업위험에 유의하시기 바랍니다.

항공운송업은 COVID-19(코로나바이러스감염증-19, Coronavirus Disease 2019)의 전세계 대유행에 따른 항공여객 수요 급감으로 전례 없는 항공운항 차질과 매출액 감소를 겪고 있습니다.

2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소한 수치입니다.
투자자께서는 COVID-19사태 관련 본 증권의 투자위험에 대하여 반드시 숙지하여 주시기 바랍니다.

1. COVID-19 사태로 인한 항공운송 수요 감소

COVID-19는 2019년 12월 01일 중국 후베이성 우한시에서 첫 환자가 발생하여 2019년 12월 12일 최초 보고된 급성 호흡기 질환으로, 최초 발생 원인과 전파 경로가 명확히 밝혀지지 않았습니다. 세계보건기구(WHO)는 2020년 01월 31일 국제적 공중보건 비상사태를 선포했고 2020년 03월 11일에 범유행(팬데믹)을 선포하였습니다. COVID-19의 확산은 초기 중국과 대한민국 등 동아시아를 중심으로 이루어졌으나, 이후 유럽과 미주 등 전세계로 확산되었습니다. 

증권신고서 제출일 전일(2020년 06월 30일) 09시 기준 국내외 누적확진자 및 사망자수를 살펴보면,

한국 12,800명, 282명, 미국 2,586,844명, 126,123명), 스페인 248,970명, 28,346명, 러시아 641,156명, 9,166명, 영국 311,965명, 43,575명 등으로 전세계 합산 10,199,794명, 503,457명을 기록하고 있습니다. 전세계 누적 확진자와 사망자 현황은 다음과 같습니다.

[COVID-19 감염자수 현황

]

(단위 : 명)

순위
구 분
전체
감염자수

신규

감염자수

총

사망자수

신규

사망자수

전체

완치자수

치료 중인
환자수
위중한
환자수

전세계 합계
10,402,906
160,985
507,528
3,415
5,659,387
4,235,991
57,531

1
USA
2,681,811
44,734
128,783
346
1,117,177
1,435,851
15,864

2
Brazil
1,370,488
25,234
58,385
727
757,462
554,641
8,318

3
Russia
641,156
6,719
9,166
93
403,430
228,560
2,300

4
India
567,536
18,339
16,904
417
335,271
215,361
8,944

5
UK
311,965
814
43,575
25
N/A
N/A
276

6
Spain
296,050
200
28,346
3
N/A
N/A
617

7
Peru
282,365
2,946
9,504
187
171,159
101,702
1,183

8
Chile
275,999
4,017
5,575
66
236,154
34,270
2,090

9
Italy
240,436
126
34,744
6
189,196
16,496
96

10
Iran
225,205
2,536
10,670
162
186,180
28,355
3,037

62
S. Korea
12,757
42
282

11,429
1,046
15

자료 : Worldometer (6/29 기준)

국내에서는 2020년 01월 20일 첫 COVID-19 확진자가 발생하였고 02월 18일 31번 확진자 발생을 기점으로 하여 대구, 경북 지방을 중심으로 급격하게 확산되었으며 이후 전국에서 확진자가 급증했습니다. 정부는 03월 22일 강도 높은 사회적 거리두기 대책을 발표하면서 감염 위험이 높은 종교, 실내체육, 유흥시설 등 일부 시설과 업종의 운영을 제한하였으며 국민들에게 많은 사람들이 모이는 행사 및 모임 참가 자제, 외출 자제, 재택근무 확대 등을 요청하였습니다. 감염에 대한 공포 및 정부의 방역 대책으로 사람들의 이동이 줄어들어 자연스레 소비가 위축되었으며 이에 따라 많은 기업들과 소상공인들이 경제적 어려움을 겪게 되었고 2020년 1분기 경제성장률은 -1.4%로 역성장을 기록했습니다. 정부는 05월 06일부터 생활 속 거리두기로 방역 대책을 전환하는 등 전염병의 확산이 주춤하는 모습을 보였으나 최근 유흥시설을 중심으로 집단감염이 발생하는 등 재확산되는 모습을 보이고 있습니다.

2020년 03월부터는 미국과 유럽 등지에서도 COVID-19가 급격하게 확산되었고 전세계의 경제활동이 급속도로 위축되었습니다. 미국에서는 각 주에서 경제봉쇄 조치를 시행하며 경기가 급속도로 악화되었고 주간 신규실업수당 청구건수가 3월 셋째주(15~21일)에 328만 3천명, 3월 넷째주(22~28일)에 664만 8천건을 기록하였습니다. 최근
6월 둘째주(6.7~6.13)에는 150만 8천건으로, COVID-19 사태로 미국에서만 3천만명이 넘는 사람이 일자리를 잃은 것으로 나타나며 미국 실물경제에 전례 없는 충격이 가해졌습니다. 미국의 2020년 1분기 경제성장률은 -4.8%로 2008년 4분기 금융위기 당시의 -8.4% 이후 최저를 기록하였습니다. 중국의 경우 2020년 1분기 경제성장률은 -6.8%이며, 유럽 최대의 경제국인 독일의 2020년 1분기 성장률도 -1.9%를 기록하여 전세계적으로 경기가 침체되고 있습니다.

이에 따라 세계 각국은 전염병 확산 및 유입 방지를 위해 국가 간 이동 제한 등의 조치를 취하고 있습니다. 발병 초기 국내 확산세 급증에 따라 세계 각국에서 국내 출발 항공기에 대해 입국제한조치를 취한 바 있습니다. 전세계 대유행 이후 한국 정부도 한국인 입국금지국에 대해 비자면제 정지와 무사증 입국을 제한하였으며 전세계 외국인에게 이미 발급한 단기사증(비자) 효력 잠정정지를 시행하고 입국 규제를 강화하여 국가간 이동 제한이 심화되었습니다. COVID-19 관련 아시아나항공 취항 주요국 제한사항은 다음과 같습니다. 

[COVID-19 관련 영향에 따른 韓 입국제한 현황

구 분
지 역
세부 국가

입국금지
(153개국)
아시아/
태평양
1) 대한민국 전 지역 대상 입국금지
 태국, 홍콩, 베트남, 대만, 필리핀, 싱가포르, 호주, 몽골, 
 인도네시아, 일본 등 35개국
2) 중국
 [공통] 3/28부터 기존 유효 비자 및 거류허가증소지자 입국 중단
 [개별] 28개 성/시 국외입국 내외국민 시설격리

미주
캐나다, 아르헨티나, 브라질, 쿠바, 페루 등 27개국

유럽
이탈리아, 독일, 프랑스, 스페인, 터키, 카자흐스탄 등 44개국

중동
이스라엘, 아랍에미리트, 알제리, 쿠웨이트 등 15개국

아프리카
가나, 나이지리아, 남아공, 케냐 등 31개국

격리 조치
(시설 격리)
(13개국)
아시아/
태평양
-

미주
미국(사이판, 하와이, 괌) 등 4개국

유럽
벨라루스 1개국

중동
모리타니아 1개국

아프리카
에티오피아 등 7개국

검역 강화 및 권고
(자가격리, 발열검사 등)
(20개국)
아시아/
태평양
캄보디아, 인도, 파키스탄 등 5개국

미주
멕시코 등 3개국

유럽
영국 등 5개국

중동
이란 1개국

아프리카
잠비아 등 6개국

자료: 아시아나항공 홈페이지 (6/30 기준)

이에 따라 우리나라 출입국자는 급격하게 감소하였습니다. 한국관광공사 한국관광통계에 따르면 2020년 3월 입국자 수는 전년동기 153만 6천여명 대비 94.6% 감소한 8만 4천여명, 출국자 수는 전년동기 233만 4천여명 대비 93.9% 감소한 14만 3천여명으로 집계되었습니다. 다음은 최근 6개월 간 우리나라 출입국자 현황입니다.

[우리나라 출입국자 현황]

구분
입국자
출국자

인원수(명)
전년동기(명)
증감(%)
인원수(명)
전년동기(명)
증감(%)

2019.10
1,656,195
1,527,832
8.4
2,153,847
2,347,876
-8.3

2019.11
1,456,429
1,350,390
7.9
2,090,192
2,295,810
-9.0

2019.12
1,456,888
1,324,119
10.0
2,342,310
2,495,279
-6.1

2020.01
1,272,708
1,104,803
15.2
2,513,030
2,912,331
-13.7

2020.02
685,212
1,201,802
-43.0
1,046,779
2,617,946
-60.0

2020.03
83,497
1,535,641
-94.6
143,366
2,334,153
-93.9

자료 : 한국관광공사

COVID-19의 전세계적 대유행에 따라 국제선 항공기 운항편수 및 여객수도 급격히 감소하고 있는 추세입니다.

2020년 3월 전국공항의 국제선 항공기 운항편수는 전년동기 4만 1,481편 대비 -83.3% 감소한 6,922편을 기록하였고 여객수는 전년동기 759만 9,502명 대비 -91.5% 감소한 64만 7,650명을 기록했습니다. 인천국제공항의 이용객수는 하루 평균 20만여명에서 3~4천여명으로 급감하였습니다. 2019년말 별도 기준 당사의 국제선 여객의 매출 비중은 59.2%, 국내선 여객 4.0%로 국제선 여객의 비중이 압도적이며 향후 이와 같은 국제선 여객의 감소가 이어질 경우 아시아나항공의 매출은 지속적으로 큰 타격을 입을 수 있습니다. 

한편, 화물운송량은 여객수에 비해 감소세가 덜한 모습입니다. 2020년 2월 전국 공항의 국제선 화물운송량은 286,953톤으로 전년동기 286,978톤 대비 0.01% 감소하는데 그쳤고 3월에는 252,142톤으로 전년동기 354,098톤 대비 -28.79% 감소하였습니다. 다음은 최근 6개월 간 전국공항의 국제선 항공기 운항편수, 여객수, 화물운송량 현황입니다.

[전국 공항 국제선 항공기 운항편수 및 여객수 현황]

구분
운항(편수)
여객(명)
화물(톤)

운항편
전년동기
증감률(%)
여객수
전년동기
증감률(%)
화물운송량
전년동기
증감률(%)

2019.10
39,898
39,734
0.4%
7,395,891
7,388,058
0.1%
351,445
366,954
-4.23%

2019.11
38,040
38,016
0.1%
7,000,257
7,047,674
-0.7%
351,199
360,741
-2.64%

2019.12
41,305
40,517
1.9%
7,641,983
7,536,306
1.4%
350,975
353,303
-0.66%

2020.01
43,419
42,166
3.0%
7,921,496
8,062,913
-1.8%
324,293
334,087
-2.93%

2020.02
30,336
38,469
-21.1%
3,988,989
7,472,743
-46.6%
286,953
286,978
-0.01%

2020.03
6,922
41,481
-83.3%
647,650
7,599,502
-91.5%
252,142
354,098
-28.79%

자료 : 한국공항공사

정부는 항공운송업의 위기에 대응하고자 2020년 02월 17일 '항공분야 긴급 지원대책'을 발표하였습니다. 일시적 유동성 부족을 겪는 항공사에 최대 3천억원 대출을 지원, 3개월간 공항사용료 납부 유예 등이 주요 내용입니다. 또한 2020년 03월 18일 항공업계 추가 지원방안을 발표하여 항공사, 조업사, 상업시설 등에 각종 사용료 약 207억원을 추가감면되고 약 3,851억원의 납부가 유예되어 기존 지원방안과 합산 시 총 656억원 감면 및 5,005억원 납부유예가 전망됩니다. 세부 내용은 다음과 같습니다.

[항공분야 긴급 지원대책]
[항공업계 추가 지원방안]

항공분야 긴급 지원대책.jpg
항공분야 긴급 지원대책

항공업계 추가 지원방안.jpg
추가 지원방안

자료 : 국토교통부 보도자료 (2020.02.17)
자료 : 국토교통부 보도자료 (2020.03.18)

2020년 04월 21일 산업은행과 수출입은행은 위원회를 열고 아시아나항공에 대하여 1조 7,000억원의 자금을 투입하기로 하였습니다. 아시나아항공에 대한 지원 방식은 '마이너스 통장' 형태인 한도대출로, 산업은행과 수출입은행이 7대3 비율로 분담하기로 하였습니다.

한편, 2020년 04월 22일 정부는 제5차 비상경제회의에서 40조원 규모의 기간사업안정기금 조성을 발표하였고 이를 위한 한국산업은행법 개정안이 04월 30일 국회 본회의를 통과하여 05월 12일 국무회의에서 한국산업은행법 시행령 개정안이 국무회의를 통과되어 공포되었습니다. 지원 대상이 되는 업종은 항공운송업, 해상운송업 2개 업종이 열거되고 금융위원회가 국민경제, 고용안정 및 국가안보 등에 중대한 영향을
미칠 우려가 있어 자금지원이 필요하다고 인정한 업종으로서 소관부처의 장의 의견을 듣고 기재부와 협의하여 지정하는 업종으로 지정되어 아시아나항공은 기간사업안정기금의 지원 대상이 될 것으로 전망됩니다. 

그러나 이와 같은 정부 지원에도 불구하고 COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으며 당사의 실적은 지속적인 영향을 받을 수 있습니다. 현재 COVID-19와 관련하여 세계 곳곳에서 관련 치료제와 백신의 임상시험이 진행 중이기는 하나 개발이 완료되기까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 알려져 있습니다. 투자자께서는 상기 서술한 COVID-19 확산과 장기화에 따른 부정적인 영향에 유의하시기 바랍니다.

[건설업 관련 위험]

바. 거시경제 환경에 따른 건설업 수익성 변동 위험

건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스업으로 분류되고 있습니다. 또한 건설업은 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 한편
건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있으며, 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 향후 경제성장률, 정부정책 및 건설경기의 변동에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다.

[ 건설산업 내 분야별 특성 ]

구분
내용

토목부문
도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받습니다.

건축부문
상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.

주택부문
자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

환경/
플랜트 부문
화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국의 국영석유회사(NOC) 발주 물량이 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와 투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을 보입니다.

상기 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진시 자금부담 미미
개발사업 추진시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

2019년말 기준 건설업 GDP는 87.7조원으로 전체 GDP중 4.9%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2000년대 중반부터 하향 곡선을 그리고 있었으나 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2010년대 중반부터 다시 증가추세를 보였습니다. 그러나 2018년을 기점으로 건설업의 GDP 비중이 감소하였으며,

한국은행 경제전망보고서('20.05)에 따르면 2020년 건설투자는 전년대비 약 4.1% 감소했으며 향후 건설업 GDP에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산비중]

(단위 : 조원)

년도
GDP(경상가격 기준)

전체
건설업
비중

2009년

1,335.7

79.3

5.9%

2010년

1,426.6

76.1

5.3%

2011년

1,479.2

72.5

4.9%

2012년

1,514.7

72.2

4.8%

2013년

1,500.8

75.3

4.8%

2014년

1,562.9

76.4

4.7%

2015년

1,658.0

81.2

4.9%

2016년

1,730.5

89.1

5.2%

2017년

1,786.7

94.4

5.4%

2018년

1,811.0

90.6

5.0%

2019년

1,804.1

87.7

4.9%

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2020.5월)

또한 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2020년 1분기 기준 7.3%(196만명)로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.

[건설업 취업자 현황]

(단위 : 천명, %)

년도
취업자
실업자
실업률

전체
건설업
비중

2009년

23,688
1,735
7.3
894
3.6

2010년

24,033
1,768
7.4
924
3.7

2011년

24,527
1,772
7.2
863
3.4

2012년

24,955
1,797
7.2
826
3.2

2013년

25,299
1,780
7.0
808
3.1

2014년

25,897
1,829
7.1
939
3.5

2015년

26,178
1,854
7.1
976
3.6

2016년

26,409
1,869
7.1
1,009
3.7

2017년

26,725

1,988

7.4

1,023

3.7

2018년
26,822
2,034
7.6
1,073
3.8

2019년

27,123

2,020

7.4

1,063

3.8

2020년 1분기

26,749

1,962

7.3

1,162

4.2

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2020.5월)

건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설산업계 및 당사의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외의 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조의 다변화가 필요한 상황입니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자분들은 경기 불황에 따른 건설업의 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

사. 건설산업 경기 침체로 인한 위험

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)가 기준선인 100을 밑돌면 현재의 건설 경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것이며, 100을 넘으면 그 반대를 뜻합니다. 건설기업 경기실사지수는 2017년 8월 이후 국내외 경기가 회복되면서 상승하는 추세에 있었으나, 정부의 부동산 규제정책 및 SOC 예산 삭감등으로 인하여 하락세로 전환하였습니다.
건설기업 경기실사지수는 2019년 12월 기준 92.6수준으로 100 미만을 기록하고 있으며, 건설경기 하방요인에 따른 불확실성이 상존하고 있어 향후 지수의 전망은 불투명한 것으로 판단됩니다. 한편, 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

건설 경기를 예측하는 데에 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기 관련자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있습니다. 이중 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체수의 비율과 악화되었다고 답한 업체수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서 60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.

[건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)]

구분
종합
규모별
지역별

대형
중견
중소
서울
지방

2016년 01월
73.5
92.3
76.5
47.9
88.3
51.5

2016년 02월
80.8
92.3
88.9
58.0
93.0
61.9

2016년 03월
81.4
100.0
83.3
57.4
91.9
66.5

2016년 04월
85.6
100.0
83.8
70.8
91.0
77.9

2016년 05월
78.5
83.3
85.3
65.2
79.2
77.6

2016년 06월
77.6
76.9
90.9
63.3
83.3
67.2

2016년 07월
91.0
100.0
103.0
66.7
102.5
75.0

2016년 08월
78.6
100.0
78.8
53.2
91.8
60.0

2016년 09월
77.2
100.0
76.7
51.2
92.1
56.5

2016년 10월
80.7
100.0
78.8
60.4
91.3
64.9

2016년 11월
76.1
84.6
75.8
66.7
79.2
71.6

2016년 12월
90.6
100.0
90.6
79.6
98.2
79.9

2017년 01월
74.7
84.6
77.4
60.0
81.3
64.8

2017년 02월
78.9
92.3
71.0
72.3
85.1
69.8

2017년 03월
77.5
92.3
74.2
63.8
86.7
64.3

2017년 04월
84.2
100.0
74.2
77.1
89.6
76.4

2017년 05월
86.6
100.0
87.1
70.2
95.2
73.7

2017년 06월
90.4
100.0
89.3
80.4
93.8
85.0

2017년 07월
85.4
91.7
92.9
69.6
94.0
72.7

2017년 08월
74.2
64.3
86.7
71.7
76.9
70.3

2017년 09월
76.3
78.6
74.2
76.1
76.4
76.2

2017년 10월
79.5
92.3
75.9
68.8
85.2
71.3

2017년 11월
78.2
85.7
81.8
65.3
84.3
69.9

2017년 12월
80.1
92.9
66.7
80.4
82.1
77.2

2018년 01월
82.3
100.0
77.8
66.7
90.6
73.0

2018년 02월
81.5
91.7
89.7
60.3
93.6
67.0

2018년 03월
81.6
92.3
89.7
59.6
93.5
66.7

2018년 04월
85.2
100.0
82.1
71.4
94.7
73.9

2018년 05월
84.5
100.0
82.1
69.0
92.4
75.3

2018년 06월
81.9
83.3
78.0
84.5
81.0
82.8

2018년 07월
81.9
100.0
82.5
60.0
92.2
82.9

2018년 08월
67.3
81.8
67.5
50.0
77.9
55.5

2018년 09월
67.9
75.0
67.5
60.0
73.8
61.1

2018년 10월
76.8
83.3
81.4
63.9
86.5
65.9

2018년 11월
77.4
83.3
83.3
63.6
85.3
67.6

2018년 12월
80.9
91.7
70.5
80.3
89.7
70.5

2019년 01월
76.6
100.0
65.1
62.3
88.3
65.1

2019년 02월
72.0
83.3
68.2
62.9
77.2
68.2

2019년 03월
78.4
90.9
80.0
62.1
87.1
80.0

2019년 04월
88.6
109.1
81.0
73.3
98.6
81.0

2019년 05월
63.0
63.6
64.4
60.7
98.6
76.6

2019년 06월
80.5
91.7
74.5
74.1
87.9
71.5

2019년 07월
76.9
83.3
74.5
72.1
82.4
70.7

2019년 08월
65.9
72.7
72.7
50.0
80.4
52.6

2019년 09월
79.3
90.0
75.0
71.7
97.2
56.7

2019년 10월
79.1
72.7
84.1
81.0
85.1
73.0

2019년 11월
81.1
77.8
88.1
77.0
92.9
69.1

2019년 12월
92.6
90.9
92.7
94.3
95.0
90.7

2020년 01월
72.1
72.7
73.8
69.4
81.5
60.3

2020년 02월
68.9
72.7
73.8
58.7
80.1
55.3

2020년 03월
59.5
66.7
51.2
60.7
67.6
50.6

2020년 04월
60.6
58.3
59.6
64.4
60.4
62.1

2020년 5월(전망)
61.3
50.0
58.7
77.6
58.5
66.0

자료: 한국건설산업연구원(2020.05)

CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가, 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.

2012~2013년 동안 CBSI는 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 그만큼 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. CBSI는 2014년 12월에 계절적 요인과 부동산 3법 입법화 영향으로 전월 대비 21.3p. 상승해 5년 3개월만에 최고치인 91.7을 기록하였으나, 2015년 1월에는 이러한 상승세를 이어가지 못하고 전월비 15.9p. 하락한 75.8을 기록하였습니다. 이는 전월 급등에 따른 통계적 반락 효과가 크게 작용한 가운데, 통상 1월에는 공공 공사 발주물량이 감소하고 혹한기로 인해 민간 공사물량도 줄어드는 계절적 요인이 영향을 미친 결과로 판단됩니다. 2015년 7월에는 국내 주택건설 경기가 회복되고 분양 호조가 나타나면서 CBSI가 101.3을 기록하며 상당히 개선된 모습을 기록하였으나 2016년 1월 73.5을 기록하며 다시 하락 추세를 나타난 바 있습니다. 

2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비 11.2p. 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. 
이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p. 상승한 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물렀습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p. 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책 발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2018년 12월 80.9로 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. 

2019년 1월부터 2월까지 부동산시장 침체로 인한 신규 주택사업 위축으로 인해 CBSI지수는 72.0까지 하락하였으나, 3월 이후 체육관, 학교 등 공공건물 발주 및 민간 오피스텔 분양의 활성화로 반등세를 보이며 4월 기준 88.6을 기록하며, 장기 평균치인 80을 상회하였습니다. 반면 5월에는 3월, 4월 2개월 연속 지수가 상승한 것에 대한 통계적 반등 효과와 5월 뚜렷한 대형 공사가 발생하지 않아 신규 공사 물량이 크게 위축되며 25.4p. 하락한 63.0를 기록하였습니다. 이는 2013년 11월 60.9 이후 5년 6개월래 최저치에 해당합니다. CBSI는 지난 6월 정부의 노후 시설 투자 발표 영향으로 전월 대비 17.5p. 상승했지만 7월에는 3.6p. 하락하였으며, 8월에도 11.0p. 하락해 2개월 연속 감소했습니다. 8월은 혹서기 공사 발주가 감소하는 시기로 지수가 일반적으로 5~6p. 하락하는데, 올해는 정부의 '민간택지 분양가 상한제' 발표로 건설기업들의 심리가 크게 위축해 10p. 이상 감소했습니다. 한편 혹서기 이후 계절적 요인에 의해 9월 CBSI 79.3을 기록한 이후 10월 79.1 및 11월 81.1로 안정된 수준을 기록하였으며, 2019년 12월에는 92.6으로 2년 6개월만에 90선이 회복되었습니다. 이러한 CBSI 지수의 개선의 원인으로는 정부가 2019년 12월 중 2020년 경제정책 방향으로 경기 반등을 위해 100조원 투자를 추진하겠다는 발표를 하면서 내수 진작 방안으로써 다수의 건설 사업이 포함된 것이 긍정적인 영향을 준 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 최근 4년 평균 CBSI가 79.5에 불과한 수준으로 장기간 100 미만을 기록하고 있어 건설업 경기에 대한 부정적인 시각이 우세한 것으로 판단됩니다.

한편 한국건설산업연구원에 따르면 2020년 1월에는 건설기업들의 건설경기 악화 전망 우세 및 전년말 대비 공사발주 물량이 감소하는 계절적 요인 등으로 CBSI 지수가 80.8로 감소할 것으로 예상되고 있습니다. 또한 최근 15억 이상 초고가주택에 대한 담보대출 전면 금지 및 종합부동산세 인상 등을 골자로 하는 강도 높은 규제(12.16 주택시장 안정화 방안)가 발표됨에 따라 향후 CBSI 추이에도 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

[종합 CBSI 추이]

종합 cbsi 추이.jpg
CBSI

자료: 한국건설산업연구원(2020.04)

현재 저조한 CBSI지수 추이와는 별도로, 국내 가계부채 증가세 심화와 정부의 추가적인 부동산 규제 가능성 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있습니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화 가능성 및 경기등락은 당사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 침체 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 침체로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으므로 투자자께서는 CBSI지수 및 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

아. 부동산 규제 관련 위험

건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다.
정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 2017년 정부 주도하의 안정적인 주택 시장 관리를 목표로 6.19 대책에 이어 8.2 부동산 규제 강화정책이 발표되었고, 2018년 9월 13일 발표된 '주택시장 안정대책' 등과 같은 정책으로 이어졌습니다.
한편 2019년 12월 16일 발표된 '주택시장 안정화 방안' 이후 시세 상승 폭이 단기간 급등하자 지난 6월 17일 정부는 추가적으로 '주택시장 안정을 위한 관리방안'을 발표하였습니다.
'주택시장 안정화 방안' 및 '주택시장 안정을 위한 관리방안' 시행 이후 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 건설 및 부동산 경기에 영향을 미쳐 건설회사의 매출 및 영업환경에 변동을 가져오는 요소가 될 수 있으니
투자자들께서는 정부의 부동산 정책 동향에 지속적으로 유의하여 주시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 일정 기간이 소요되기 때문에 정부의 부동산 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵지만, 부동산 시장에서 정부 정책은 가장 중요한 변수 중 하나라고 할 수 있습니다. 최근 정부는 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 12.16 주택시장 안정화 방안을 발표하며 주택 가격의 하향 안정화를 유도하고 있어 이에 주목할 필요가 있습니다. 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[2020.06.17 '주택시장 안정을 위한 관리방안']

대분류
소분류
상세내역

과열지역에 
투기수요 
유입 차단
조정대상지역 지정
경기, 인천, 대전, 청주 일부 지역을 제외한 대부분의 지역

투기과열지구 지정
경기, 인천, 대전 17개 지역

토지거래허가구역 지정

거래질서 조사체계 강화
· 실거래 기획조사 시행
· 자금조달계획서 및 증빙자료 제출 대상 확대

주택담보대출 및
 전세자금대출 규제 강화
· 규제지역 주택담보대출 및 보금자리론 실거주 요건 강화
· 전세자금대출보증 제한 강화

정비사업 
 규제 정비
재건축안전진단 절차 강화
· 안전진단 시·도 관리 강화 및 부실안전진단 제재
· 2차 안전진단 현장조사 강화 및 자문위 책임성 제고

정비사업 조합원 분양 요건 강화
투기과열지구 조정대상지역에서 조합원 분양신청 시까지 2년 이상 거주 필요

재건축부담금 제도 개선
· 재건축 부담금 본격 징수
· 공시가격 현실화에 따른 공시비율 적용 및 재건축 부담금 귀속비율 조정

법인을 활용한 투기수요 근절
주택매매·임대사업자 대출규제 강화
모든 지역 개인·법인 사업자 주택담보대출 금지

법인 등 세제 보완
· 종부세율 인상 및 공제 폐지
· 조정대상지역 신규 임대주택 종부세 과세
· 주택양도 시 추가세율 인상 및 장기등록임대도 적용

부동산 매매업 관리 강화

법인 거래 조사 강화
· 법인 대상 실거래 특별조사
· 법인용 실거래 신고서식 도입, 모든 법인 거래에 자금조달 계획서 제출 의무화

12·16 대책 및 공급대책 후속조치 추진
주택시장 안정화 방안
 (12·16 대책) 후속조치
분양가상한제 및 12·16 대책 관련 5개 법률 신속 개정

수도권 주택공급 기반 강화 방안
 (5·6) 후속조치
· 공공참여 가로주택정비사업 1차 공모 사업지구 선정 및 2 차 사업지 공모 착수(8월)
· 공공재개발시범사업 공모(9월)
· 준공업지역 민관합동사업 공모(9월)
· 오피스상가 주거 용도변경 사업 시범사업 선정(10월)

자료 : 국토교통부

정부는 광범위한 규제지역 지정, 개발호재 지역에 대한 선제적인 토지거래 규제 및 기획조사, 주택 관련 대출 요건 강화, 법인 보유 주택 제재, 재건축 안전진단 강화, 초과이익환수제 본격 시행 등을 통해 부동산 시장의 과열을 예방하고자 합니다. 

최근 주택가격 급등세를 보인 경기, 인천, 대전, 청주을 일부 지역을 제외한 전 지역을 조정대상지역으로 추가 지정했습니다. 조정대상지역으로 지정된 이후에도 상승세가 지속되거나 비규제지역 중 과열이 심각한 지역 중 10개 지역(수정, 수원, 안양, 안산단원, 구리, 군포, 의왕, 용인수지, 기흥, 화성), 인천 3개 지역(연수, 남동, 서구), 대전 4개 지역(동, 중, 서, 유성)을 투기과열지구로 지정했습니다.

[조정대상지역 및 투기과열지구 지정]

조정대상지역

투기과열지구

기존

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 광명, 성남, 고양(7개 택지), 남양주(다산·별내동), 하남, 화성(동탄2), 구리, 안양, 광교, 수원, 용인수지·기흥, 의왕

(지방) 세종(행정중심복합도시 예정지역)

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 성남분당, 광명, 하남

(지방) 대구 수성, 세종(행복도시 예정지역만 지정)

↓

개선

(서울) 全 지역

(경기) 全 지역(일부 지역* 제외)

* 김포, 파주, 연천, 동두천, 포천, 가평, 양평, 여주, 이천, 용인처인(포곡읍, 모현·백암·양지면, 원삼면 가재월·사암·미평·좌항·두창·맹리), 광주(초월·곤지암읍, 도척·퇴촌·남종·남한산성면), 남양주(화도읍·수동면·조안면), 안성(일죽면, 죽산면 죽산·용설·장계·매산·장릉·장원·두현리, 삼죽면 용월·덕산·율곡·내장·배태리)

(인천) 全 지역(강화·옹진 제외)

(지방) 세종(행복도시 예정지역만 지정), 대전, 청주(동 지역, 오창·오송읍만 지정)

(서울) 全 지역

(경기) 과천, 성남분당·수정, 광명, 하남, 수원, 안양, 안산단원, 구리, 군포, 의왕, 용인수지·기흥, 화성(동탄2만 지정)

(인천) 연수, 남동, 서구

(지방) 대구 수성, 세종(행복도시 예정지역만 지정), 대전(동·중·서·유성)

자료 : 국토교통부

주택담보대출 및 전세자금대출 규제 강화에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다. 규제지역 내 주택구입을 위해 주택담보대출을 받을 경우 주택가격과 무관하게 6개월 내 기존주택을 처분하고 신규주택에 전입해야 합니다. 보금자리론 대출 시에는 3개월 내 전입 및 1년 이상 실거주 의무가 발생합니다. 투기지역 및 투기과열지구 내 3억원 초과 아파트를 구입 시 전세대출 보증 제한 대상이 추가됩니다. 또한 전세대출을 받은 후 투기지역 및 투기과열지구 내 3억원 초과 아파트 구입 시 전세자금대출은 즉시 회수됩니다. 대출 규제 강화에 따른 주택 수요 감소 효과로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

정부는 부동산 규제를 피하기 위해 법인을 설립해 투기적 주택 구입을 하는 개인의 행동을 차단하고자하는 방안을 마련했습니다. 2021년 6월부터 법인 소유 주택에 대한 종부세율을 개인에 대한 종부세율 중 최고세율인 2주택 이하 3%, 3주택 이상 또는 조정대상지역 내 2주택 4%로 변경되었습니다. 종부세율 인상과 더불어 종부세 공제 폐지, 양도 시 추가세율 인상, 법인의 조정대상지역내 신규 임대주택에 대해 종부세 과세 등 개인이 법인을 통한 투기수요를 근절하고자 합니다. 규제지역 확대, 대출 규제 강화 및 법인 주택투기 원천 차단에 따른 주택 수요 감소 효과로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 

12.16 주택시장 안정화 방안의 주요 내용은 아래와 같습니다.

[2019.12.16 '주택시장 안정화 방안']

대분류
소분류
상세내역
추진일정

투기적 대출수요
규제 강화
투기지역·투기과열지구
주택담보대출 관리 강화
① 시가 9억원 초과 주택 담보대출 LTV 강화
19.12.23

② 초고가아파트 주담대 금지
19.12.17

③ DSR 관리 강화
19.12.23

④ 주택담보대출의 실수요 요건 강화
19.12.23

⑤ 주택구입목적 사업자대출에 대한 관리 강화
19.12.23

⑥ 주택임대업 개인사업자에 대한 RTI 강화
19.12.23

⑦ 상호금융권 주담대 현황 모니터링 등
19.하반기

전세대출을 이용한 갭투자
방지
① 사적보증의 전세대출보증 규제 강화
20.1월

② 전세자금대출 후 신규주택 매입 제한
20.1월

주택 보유부담 강화및 양도소득세
제도 보완
공정과세 원칙에 부합하는
주택 보유부담 강화
① 종합부동산세 관련
20.상반기 (20년 납부분 부터 적용)

② 공시가격 현실화 및 형평성 제고
20.상반기

실수요자 중심의 양도소득세
제도 보완
① 양도소득세 강화

- 1세대 1주택자 장특공제에 거주기간 요건 추가
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 일시적 2주택 양도세 비과세 요건에 전입요건 추가 등
20.상반기 (19.12.17 취득분부터 적용)

- 임대등록주택에 대한 양도세 비과세 요건에 거주요건 추가
20.상반기 (19.12.17 신규 등록분부터 적용)

- 분양권도 주택수 포함
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 단기보유 양도세 차등 적용
20.상반기 (21.1.1 양도분 부터 적용)

- 조정대상지역 내 다주택자 한시적 양도세 중과 배제
20.상반기 (19.12.17 ∼ 20.6.30 중 양도분에 적용)

투명하고 공정한
거래 질서 확립
① 민간택지 분양가상한제 적용 지역 확대
(적용시점) 19.12.17

② 시장 거래 질서 조사체계 강화

- 고가주택 자금출처 전수 분석 및 법인 탈루혐의 정밀검증
19.하반기

- 실거래 조사 및 정비사업 합동점검 상시화
20.2월

- 자금조달계획서 제출대상 확대 및 신고항목 구체화
20.상반기

- 자금조달계획서 증빙자료 제출
20.상반기

③ 공정한 청약 질서 확립
20.상반기

④ 임대등록제도 보완

- 임대등록 시 세제혜택 축소
20.상반기

- 등록 임대사업자 의무 위반 합동점검
20.상반기

- 임대사업자 등록요건 및 사업자 의무 강화
20.상반기

실수요자를 위한
공급 확대
① 서울 도심 내 주택 공급 추진
-

② 수도권 30만호 계획 조속 추진
-

③ 정비사업 추진 지원
-

④ 가로주택정비사업 활성화
20.상반기

⑤ 준공업지역 관련 제도개선
20.상반기

자료 : 국토교통부

상기 조치 중 가장 즉각적인 효과를 가지는 정책은 대출 규제가 될 것으로 예상됩니다. 금번 조치를 통해 정부는 시가 15억원 이상의 초고가 아파트에 대해서는 주택담보대출을 전면 금지하였으며, 시가 15억원 미만 아파트의 경우에도 9억원을 초과하는 구간에 대해서는 LTV를 기존 40%에서 20%로 축소하였습니다. 한편 전세대출 차주가 시가 9억원 초과 주택을 매입하거나 2주택 이상을 보유할 경우 원칙적으로 전세대출을 전액 회수하도록 했습니다.

세제 측면에서는 종합부동산세 세율을 인상(일반 0.1%p ~ 0.3%p, 3주택 이상 및 조정대상 지역 2주택 0.2%p ~ 0.8%p)하여 다주택자 위주로 주택 보유 부담을 늘림으로써 기존 주택 보유 가구의 추가 수요 억제 및 다주택자 보유 매물 출하로 인한 공급 증가 효과가 동시에 나타날 수 있습니다.

[종합부동산세 인상]

과표(대상)
일반
3주택이상 + 조정대상지역 2주택

현행
개정
현행
개정

3억 이하
(1주택 17.6억원 이하
다주택 13.3억원 이하)
0.5%
0.6%
+0.1%p.
0.6%
0.8%
+0.2%p.

3~6억
(1주택 17.6~22.4억원
다주택 13.3~18.1억원)
0.7%
0.8%
+0.1%p.
0.9%
1.2%
+0.3%p.

6~12억
(1주택 22.4~31.9억원
다주택 18.1~27.6억원)
1.0%
1.2%
+0.2%p.
1.3%
1.6%
+0.3%p.

12~50억
(1주택 31.9~92.2억원
다주택 27.6~87.9억원)
1.4%
1.6%
+0.2%p.
1.8%
2.0%
+0.2%p.

50~94억
(1주택 92.2~162.1억원
다주택 87.9~157.8억원)
2.0%
2.2%
+0.2%p.
2.5%
3.0%
+0.5%p.

94억 초과
(1주택 162.1억원 초과
다주택 157.8억원 초과)
2.7%
3.0%
+0.3%p.
3.2%
4.0%
+0.8%p.

자료 : 국토교통부

또한 종합부동산세율 인상과 더불어 공시가격 현실화를 통해 보유세 부담이 추가로 증가할 예정입니다. 12.16 주택시장 안정화 방안 및 잇따라 발표된 "2020년 부동산 가격공시 및 공시가격 신뢰성 제고방안"(12.17)에 따르면 9억원 미만의 공동주택에 대해서는 시세변동분만 공시가격에 반영하나, 공동주택의 시세 구간별 현실화율이 9억∼15억원은 70%, 15억∼30억원은 75%, 30억원 이상은 80% 에 미달하는 경우 현실화율 제고분을 적용하기로 하였습니다(단, 지나친 공시가격 급등이 없도록 현실화율 제고분에 대한 상한 부여).

[공시가격 현실화]

구분
대상
현실화율 제고분
비고

공동
주택
시세 9~15억원
(19년 70% 미만)
(70% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 70%
현실화율 제고분 상한: 8%p.

시세 15~30억원
(19년 75% 미만)
(75% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 75%
현실화율 제고분 상한: 10%p.

시세 30억원 이상
(19년 80% 미만)
(80% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 80%
현실화율 제고분 상한: 12%p.

표준
단독주택
시세 9억원 이상
(19년 55% 미만)
(55% - 현실화율)/2 + (시세 - 9억원)/2
목표 현실화율: 55%
현실화율 제고분 상한: 6%p. / 8%p.(15억~)

자료 : 국토교통부

한편 분양가상한제 적용 지역을 확대하여 신규 공급 아파트 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 기존 분양가상한제 지역이 서울 27개 동에 한정되었으나, 금번 개정안을 통해 서울 13개구 전지역 및 경기 3개시(과천, 하남, 광명) 13개동과 정비사업 이슈 등이 있는 서울 5개구 37개동이 추가 지정되었습니다.

[분양가 상한제 확대]

분양가상한제 확대_19년12월16일.jpg
분양가상한제_2019년 12월 16일

자료 : 국토교통부

12.16 주택시장 안정화 방안은 일부 고가 주택에 대한 대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제로 꼽히고 있습니다. 주택시장 안정화 방안에는 서울 도심 내 주택 공급 추진 및 수도권 30만호 계획 조속 추진 등 공급 측면의 정책도 포함되어 있어 이러한 정책이 적극적으로 추진될 경우 건설업에 일부 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가에 따른 주택 수요 감소 효과로 전반적으로 건설업에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.또한 정부에서 의도한 바와 달리 주택 가격의 안정화 효과가 미진할 경우 추가적인 부동산 규제가 도입될 가능성도 존재하니 향후 부동산 규제 변화에 유의하시기 바랍니다.

한편 금번 12.16 주택시장 안정화 방안 발표 전까지 현 정부는 6.19 부동산 대책(2017년), 8.2 부동산 대책(2017년), 8.27 부동산 대책(2018년), 9.13 부동산 대책(2018년) 등 다수의 부동산 정책을 발표한 바 있으니 아래 내용을 참고하시기 바랍니다.

2017년 신 정부는 투기수요를 억제하고 실수요자를 보호하는 방안을 통해 주택시장의 안정을 목표로 하는 6.19 부동산 대책을 발표하였습니다.

[6.19 부동산 대책 주요 내용]

구분
내용

맞춤형 LTV, DTI 강화
- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화 
(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%, 단, 서민 및 실수요자는 현행 비율유지)
- 잔금대출 DTI 신규 적용
- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

조정 대상지역 추가 선정
- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(기존 37개 지역 포함 총 40개 지역)
* 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

전매제한기간 강화
- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기 시 까지 강화

재건축 규제강화
- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립
- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시
- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보
- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

자료 : 관계부처

또한 정부는 주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤방안이었던 6.19 부동산 대책에 이어 더욱 강력한 8.2 부동산 대책을 발표하였습니다. 8.2 부동산 대책은 부동산 시장에서 투기수요를 억제하고 실수요자 중심의 시장을 형성하려는 수요 측면의 대책과 함께 실수요자에 대한 공급을 확대하는 공급 측면의 대책으로 구성되어 있으며, 투기과열지구 지정, 재건축 초과이익환수제 시행, 재개발 분양권 전매 제한, 양도소득세 강화, 다주택자에 대한 각종 규제 강화 및 공공임대주택 공급과 청약제도 개편이 주요 내용입니다.

[8.2 주택시장 안정화 방안 주요 내용]

구분
방안

투기수요 차단 및 실수요 중심의 시장 유도
과열지역에 투기수요 유입 차단
투기과열지구 지정
- 서울 전역, 경기 과천, 세종
투기지역 지정
- 서울 11개구, 세종
분양가상한제 적용요건 개선
재건축 재개발 규제 정비
- 재건축 초과이익환수제 시행
- 재개발 분양권 전매 제한
- 재개발 임대주택 의무비율 상향
- 재건축 등 재당첨 제한 강화

실수요 중심 수요관리 및 투기수요 조사 강화
양도소득세 강화
- 다주택자 중과 및 장특배제
- 비과세 실거주 요건 강화
- 분양권 양도세율 인상
다주택자 금융규제 강화
- 투기지역 내 주담대 제한 강화
- LTV, DTI 강화(주택자)
- 중도금 대출요건 강화(인별→세대) 
다주택자 임대등록 유도 
자금조달계획 등 신고 의무화, 특별사법경찰제도 도입 등

실수요 서민을 위한 공급 확대
서민을 위한 주택공급 확대
수도권 내 다양한 유형의 주택공급 확대를 위한 
공공 택지 확보
공적임대주택 연간 17만호 공급
- 수도권 연간 10만호 
신혼희망타운 공급
- 5만호(수도권 3만호)

실수요자를 위한 청약제도 등 정비
청약제도 개편
- 1순위 요건 강화, 가점제도 확대 등
지방 전매제한 도입
- 광역시 6개월 조정대상지역 1년 6개월 ~ 
소유권이전 등기시 오피스텔 공급관리 개선

자료 : 8.2 부동산 대책 관계부처

8.2 부동산 대책 발표 이후 재건축에 대한 기대로 투자 수요가 증가했던 서울 강남 지역 등의 아파트 매매가격 상승세가 일시적으로 주춤해지는 모습을 보이기도 하였으나, 정책 실시 이후에도 서울지역 아파트 청약이 높은 경쟁률을 기록하고 서울 이외의 지역에서도 여전히 높은 주택 매매가격 상승세가 보이자 정부는 9.5 부동산 대책 이후 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지 로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안 등 각종 부동산 관련 정책들을 연속적으로 발표하였습니다.

- 9.5 부동산 대책(8.2 부동산 대책 후속조치)

8.2 부동산 대책 발표 이후 특히 급등세를 보였던 서울 등에서 과열 현상은 빠르게 진정되어 전국 주택가격이 보합세를 유지하고 있었습니다. 서울의 경우 대책 발표 전 주간 아파트 가격 상승률이 0.33%에서 대책 발표 후 -0.03% ~ -0.04%로 소폭 하락 전환했습니다. 그러나 성남시, 분당구, 대구시 수성구는 대책 발표 이후에도 주간 아파트 가격 상승률이 0.3% 내외를 지속적으로 기록하여 높은 상승세를 보였습니다. 또한 주변 지역으로 과열 현상이 확산될 가능성을 고려하여 분당구와 수성구를 투기과열지구로 추가 지정하면서 후속 대책을 이어나갔습니다. 더불어 8.2 부동산 대책의 후속 조치로써 과도하게 엄격해 사실상 제도 적용이 어려웠다고 판단되는 민간택지의 분양가상한제 적용 요건을 개선하였습니다.

[ 8.2 대책 이후 주택가격 변동률]

(단위 : %)

구분
8월 주간 아파트 가격

2017년 8월 종합
8월 1주
8월 2주
8월 3주
8월 4주

분당
2.10
0.19
0.29
0.33
0.32

수성
1.41
0.32
0.30
0.32
0.26

부산
0.23
0.03
0.03
0.02
0.01

인천
0.35
0.09
0.12
0.13
0.09

안양
0.55
0.17
0.15
0.12
0.09

고양
0.89
0.03
-0.09
-0.03
0.00

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처
주1) 8월 상승률은 7.10~8.14일간 주택종합 상승률(8.2대책의 효과가 일부만 반영)
주2) 주간 상승률은 매주간 아파트가격 상승률

[ 민간택지 분양가 상한제 선정기준 변경 개요]

구 분
기존 기준
변경 기준

주택가격(a)
-3개월 아파트 매매가격상승률이 10% 이상 상승
-3개월 주택 매매가격상승률이 물가상승률의 2배 초과

분양가격(b)
-없음
-12개월 평균 분양가격상승률이 물가 상승률의 2배 초과

청약경쟁률(c)
-연속 3개월간 20:1 초과
-직전 2개월간 일반 5:1 초과 or 국민주택규모 10:1 초과

거래량(d)
-3개월 아파트거래량이 전년 동기대비 200% 이상 증가
-3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가

최종판단
(a) or (b) or (c)
(a) + [ (b) or (c) or (d) ]

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처

- 10.24 가계부채 종합대책

정부는 2017년 10월 24일, 신DTI와 총부채원리금상환비율(DSR) 도입을 골자로 하는 10.24 가계부채 종합대책을 발표하였습니다. 신DTI는 부택을 담보로 2건 이상 은행 대출을 받을 때 기존 주택담보대출 원리금 상환액을 총부채상환비율(DTI) 산정에 전액 반영하는 제도입니다. 기존의 DTI 산정시 신규 대출 원리금과 기존 주택담보대출 이자만 반영하였던 것과 차이가 있습니다. DSR은 여기에서 한 걸음 더 나아가서, 대출자의 주택담보대출뿐만 아니라 신용 대출과 마이너스통장, 자동차 할부금 등 모든 형태의 대출 원리금을 합산하는 방식입니다.

[ 10.24 가계부채 종합대책 개요 - 신DTI, DSR 도입]

신 DTI, DSR 도입 주요 내용

[신DTI - 목표 : 차주 보유 부채를 최대한 포괄적으로 반영]

1. 주택담보대출 2건 이상 보유 차주의 경우 DTI 산정시 기존 주담대 원리금 상환부담 전액을 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 복수 주택담보대출(담보물건 수 기준) 차주의 두번째 주담대부터 만기 15년으로 제한
 - DTI 비율 산정 시에만 적용, 실제 상환기관은 15년 초과 가능

[DSR - 목표 : 차주 상환능력 대비 원리금상환부담을 정확히 반영해 산정]

1. 부채 : 대출 종류(주담대, 신용대출, 한도대출 등), 상환방식(분할상환, 일시상환 등)등에 따라 차주의 실제 상환부담 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 소득 : 신DTI 기준 적용

[비교]

구분
신DTI(Debt to income)
총부채상환비율

DSR(Debt Service Ratio)

총체적 상환능력 비율

산정방식
(모든 주담대 원리금상환액+기타대출 이자상환액)/연간소득
(모든 대출 원리금상환액)/연간소득

활용방식
대출심사시 규제 비율로 활용
금융회사 여신관리 과정에서 다양한 활용방안 마련 예정

자료 : 10.24 가계부채 종합대책 관계부처

- 11.29 주거복지로드맵

정부는 10.24 가계부채 종합대책에 이어서 2017년 11월 29일, 11.29 주거복지로드맵 구상을 발표하였습니다. 과거 공급자 중심의 단편적, 획일적 주거복지 지원에서, 수요자 중심의 종합적인 지원과 사회통합형 주거정책으로 패러다임을 전환하겠다는 것이 정책의 골자입니다.

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

과거(AS-IS)
향후(TO-BE)

[지원대상별 단편적, 분절적 지원]
- 임대주택, 주거급여, 금융지원 등 주거지원이 단편적, 분절적으로 운영
- 주거실태조사 등을 통한 취약계층의 주거실태 파악 미흡

[생애단계, 소득수준별 통합적 지원]
- 맞춤형 임대주택 공급과 금융지원 등을 연계하여 패키지로 지원
- 개인의 생애단계에 따라 맞춤형으로 지원하는 주거사다리 구축

[공급자 위주]
- 계층별 부담능력, 지역별 주거수요 등에 대한 고려 미흡
- 물량 중심으로 공공임대, 분양주택 주택 공급
- 임대주택 유형별 칸막이 운영에 따른 수요자 접근성 부족

[수요자 중심]
- 부담능력, 주거수요를 반영한 맞춤형 주택 공급
- 공공임대, 공공지원, 등록임대, 분양주택 등 주택 공급방식 다양화
- 통합적인 임대주택 입주자 모집, 대기자 관리 등 접근성 제고

[임차인 권리보호 미흡/임대차 시장 정보 부족]
- 정부 개입 최소화 등에 따라 임대인 우위의 임대차 시장 형성
- 임대차 정책 수립을 지원할 수 있는 통계인프라, 정보망 미흡

[임차인 권리보호 강화/임대차시장 투명성 강화]
- 정부 관리의 사각지대에 놓인 순수 민간 임대차(사적 전,월세) 시장을 안정적이고 투명하게 관리

[중앙정보, LH 중심]
- 정부, LH중심 임대주택 공급으로, 민간 역량 활용 부족
- LH, 지자체, 민간 간 주거복지 사업의 실행, 전달체계 연계 부족

[중앙-지방-민간의 협력 거버넌스]
- 지자체, 사회적 경제주체, 민간부문 등 다양한 주체의 연략 활용
- 지자체 등의 주거복지역량 강화, 중앙-지자체-민간 협력 강화

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

주거복지 로드맵 주요 과제

1. 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원
2. 무주택 서민, 실수요자를 위한 주택 공급 확대
3. 임대차시장의 투명성, 안정성 강화

추진과제 실천을 위한 기반 구축

1. 법, 제도 정비
2. 협력적 거버넌스 구축
3. 재원 마련

- 주택임대차보호법 관리체계 개편
- 주거실태조사 강화
- 공공임대 수요자 편의성 강화
- 주거복지 전달체계 개편
- 지자체의 임대주택 공급 확대
- 사회주택 공급 활성화
- LH, HUG 주거지원 역량 강화
- 재원소요 : 5년건 119조
- 확보방안 : 주택도시기금 활용 확대

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

정부는 11.29 주거복지로드맵의 주요 과제로, 주거복지의 대상을 청년층, 신혼부부, 고령층, 저소득층 및 취약가구 4가지로 분류한 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원을 제시하였습니다. 청년층에 대하여 청년주택 30만실을 공급하고, 우대형 청약통장 도입, 전월세 자금지원 강화를 추진하고, 신혼부부에게는 공공임대주택 20만호를 공급하고, 신혼희망타운 7만호를 공급하며 전세자금 대출 등의 자금지원 시스템을 구축하고자 하였습니다. 또한 고령층에 대해서는 어르신 공공임대주택 5만실 공급과 보유주택을 활용한 연금형 매입임대정책 등을 제시하였고, 저소득층 및 취약가구에 대해서는 공적임대 41만호 공급과 주거급여 지원 강화등을 제시하였습니다. 또한, 무주택 서민 및 실수요자를 위한 주택공급 확대를 위해 공적 임대주택 연 17만호 공급, 택지확보를 통한 공공주택지구 신규개발 등을 추진하겠다고 발표하였습니다.

- 12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안)

정부는 11.29 주거복지로드맵 발표에 이어, 2017년 12월 13일 임대주택 등록 활성화 방안을 발표하였습니다. 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택을 확충하는 방안을 내용으로 담고 있습니다.

[12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안) 개요]

임대주택 등록 활성화 방안 개요

[집주인]
[세입자]

임대주택 등록시 지원 확대
1. 지방세 감면 확대
- '21년까지 취득세, 재산세 감면
- (8년 임대시) 40제곱미터 이하 소형주택 재산세 감면 호수기준(2호) 폐지
- (8년 임대시) 다가구주택(모든 가구당 40제곱미터 이하)도 감면

2. 임대소득세 감면 확대
- 1주택만 임대해도 감면
- 필요경비율 차등화
 (등록 70%, 미등록 50%)

3. 양도세 감면 확대
- (8년 임대시) 양도세 중과배제, 장기보유특별공제 70% 적용

4. 종부세 감면기준 개선
- (합산배제) 5년 → 8년 임대시

5. 건보료 부담 완화
- (4년 임대) 40% (8년 임대) 80% 감면

주거안정 강화
1. 4~8년간 거주 가능
- 이사걱정 없이 한 집에서 오래 거주
- 이사 및 중개비용 절감

2. 임대료 절감 : 연 5% 이내 인상

→ 전월세상한제 수혜대상 확대
 ('16년) 23% → ('22년) 45%

권리보호 및 거래안전 강화
1. 권리보호 강화
- 계약갱신 거절 통지기간 단축
- 임대차 분쟁조정위원회 실효성 강화

2. 거래안전 강화
- 소액보증금 최우선변제범위 확대
- 전세금 반환보증 활성화

[임대차시장 정보 인프라구 구축]
1. 정보 인프라 구축 : 임대등록시스템 및 임대차시장 정보 DB 구축
2. 행정지원 강화 : 등록절차 간소화, 임차인에게 등록임대주택 정보제공 등

자료 : 임대주택 등록 활성화 방안 관계부처

- 8.27 부동산 대책(수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정 등을 통한 시장안정 기조 강화)

정부는 최근 서울과 수도권 지역의 국지적 과열현상이 심해짐에 따라 2018년 8월 27일 시장안전 기조 강화 대책을 발표하였습니다. 8.27 부동산 대책의 주요 내용은 수도권 내에 30만호 이상의 추가 공급이 가능한 곳에 공공택지를 추가로 개발하고 서울시 4개구(종로구, 중구, 동대문구, 동작구)를 투기지역으로 지정하는 등 기존 수요 억제에서 공급 확대로 정책 방향을 선회하는 것입니다.

[8.27 부동산 대책 주요 내용]

구분
주요 내용

수도권 
주택공급 
확대
서울 등 수도권 주택수급
5년간('18~'22년) 서울 등 수도권의 주택수급은 원활할 것으로 전망

주거복지로드맵('17.11), 
청년·신혼부부 주거지원방안('18.7)
수도권 내 주택공급 확대를 위해 신규 택지개발 지속

수도권 내에서 교통이 편리한 지역에 양질의 저렴한 주택 공급 확대
30만호 이상의 주택공급이 가능토록 다양한 규모의 30여개 공공택지를 추가로 개발할 계획

투기지역·투기과열지구·조정대상지역 조정
투기지역 추가 지정
종로구, 중구, 동대문구, 동작구를 부동산가격안정심의위의 심의를 거쳐 투기지역으로 지정

투기과열지구 추가 지정
광명시, 하남시는 주거정책심의위원회의 심의를 거쳐 투기과열지구로 지정

기존 투기과열지구 지정 유지
서울, 과천시, 성남시 분당구, 대구시 수성구, 세종시(행정복합도시 건설예정지) 등 기존 투기과열지구는 유지

조정대상지역 추가 지정
구리시, 안양시 동안구, 광교택지개발지구는 가격상승률이 높고, 구리 및 안양 동안구는 청약도 과열 양상인 바, 조정대상지역으로 지정

조정대상지역 지정 공고 전에 매매계약을 체결하고 계약금을 지급한 경우, 다주택자 양도소득세 중과 및 분양권 전매시 양도소득세율 50% 적용대상에서 제외되도록 소득세법 및 같은 법시행령 개정을 추진

조정대상지역 일부 지역 해제
부산시 기장군(일광면 제외)을 조정대상지역 해제

집중 모니터링 지역
서울 10개구(투기지역 미지정), 성남시 수정구(투기과열지구 미지정), 용인시 기흥구, 대구시 수성·중·남구, 광주시 광산·남구(이상 조정대상지역 미지정) 등 가격 불안을 보일 우려가 있는 지역은 향후 상황에 따라 투기지역·투기과열지구·조정대상지역 지정 등의 조치를 취할 계획

향후 정책 방향
집중점검 강화
서울을 중심으로 하는 국지적 이상 과열 지속에 대해서는 자금조달계획서를 엄격히 검증하고 편법증여, 세금탈루 등 행위에 대한 조사도 지속적으로 실시하는 한편, LTV·DTI 규제 준수여부 및 편법 신용대출 등에 대해 집중점검을 강화할 계획

추가 규제 예고
주택시장 안정을 위한 금융·세제 등의 제도적 보완방안도 준비 중

공공택지 추가 개발
수도권 내 양질의 저렴한 주택공급이 원활히 이루어질 수 있도록 공공택지 개발을 적극 추진해 나갈 계획

자료 : 국토교통부, 키움증권

2017년 발표한 위의 대책에도 불구하고 국내 주택시장의 가격이 급등세를 보임에 따라 정부는 2018년 8월 27일 수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정 등을 통한 시장안정 기조 강화 조치를 내놓으며 수도권 일대에 투기지역, 투기과열지구를 추가지정하면서 해당 지역들의 주택관련 대출을 제한하였습니다. 이어서 2018년 9월 13일에 「주택시장 안정대책(9.13)」을 추가적으로 내놓았습니다. 해당 조치의 대출 관련 주요 내용은 아래와 같습니다. 

[2018년 9.13 주택시장 안정대책 정리]

구분
방안
상세내역
추진일정

투기수요 차단 및 실수요자 보호
- 종합부동산세 인상
① 3주택이상 보유자 및 조정대상지역 2주택 보유자 추가 과세(현행 대비 0.1~1.2%P) 
② 시가 18억~23억원 구간 신설, 시가 약 18억원 초과구간 세율 0.2~0.7%P 인상
③ 조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150%→300%로 세부담 인상
④ 종부세 인상에 따른 추가 세수는 서민주거 재원으로 활용하는 방안 마련
19.1.1이후
19.1.1이후
19.1.1이후
19.1.1이후

- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화
① 2주택이상 보유세대는 규제지역내 주택 신규구입을 위한 LTV금지 
② 1주택 세대는 규제지역내 주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원칙적으로 금지
③ 규제지역내 고가주택 구입시에는 실거주 목적인 경우를 제외하고 주택담보대출 금지
9.14 이후
9.14 이후
9.14 이후

- 실수요자 보호
① 1주택 보유세대라도 규제지역 내 실수요 목적 주택구입에 어려움이 없도록 신규 주담대 허용
② 현행 무주택세대와 동일한 LTV, DTI 비율 적용
③ 고가 1주택자 장기보유 특별공제요건 강화(최대 80% 장기보유특별공제)
④ 조정대상지역 일시적 2주택 중복보유 허용기간 단축
9.14 이후
9.14 이후
20.1.1 이후
대책 발표 후 새로 취득하는 주택

전세자금보증 및 대출 관련 규제
- 전세자금 보증 및 대출 규제 정비
① 2주택 이상자 전세자금 대출에 대한 공적보증 금지
② 1주택자는 부부합산 소득 1억원 이하까지 보증제공
③ 무주택자는 소득과 상관없이 공적보증 제공
규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용

투기적 주택수요에 대한 조사 강화
- 전세대출건에 대해 금융회사가 실거주 및 주택보유수 변동 확인
① 실거주하고 있지 않은 것이 확인되면 전세대출 회수
② 2주택 이상 보유시 공적 전세보증 연장 제한
규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용

- 자금조달 계획에 신고사항 추가 등 관리 강화
① 기존 주택 보유현황, 현금증여 등 신고사항 추가
② RTI 규제수준의 적정성 종합적으로 검토하여 건전성 제고
규정개정 이전의 보증 이용자는 연장시 경과조치 적용
18년중

주택임대사업자에 대한 세제혜택 조정
- 조정대상지역 신규취득 임대주택 양도세 중과
① 1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 양도세 중과
② 등록 임대주택 양도세 감면 요건으로서주택가액 기준 신설, 수도권 6억원, 비수도권 3억원 이하 주택에 한해 적용
대책 발표 후 새로 취득하는 주택
9.14 이후

- 임대주택 종부세 과세
1주택 이상자가 조정대상지역에 새로 취득한 주택은 임대등록시에도 종부세 합산 과세
대책 발표 후 새로 취득하는 주택

- 대출규제 강화
① 투기지역, 투기과열지구내 주택을 담보로 하는 임대사업자 대출에 LTV 40%도입
② 투기지역, 투기과열지구내 공시가격 9억원 초과 고가주택 신규 구입을 위한 주택담보대출 원천적으로 금지
③ 주택담보대출을 이미 보유한 임대사업자에 대한 투기지역 내 주택취득 목적의 신규 주담대 금지
9.14 이후
9.14 이후
9.14 이후

서민을 위한 주택공급 확대
- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획
① 교통여건이 좋고 주택 수요가 많은 지역을 중심으로 신규 공공택지 30곳 개발
② 지자체와 협의하여 도심 내 유휴부지, 3등급 이하 그린벨트 등 활용

자료: 국토교통부

한편, 정부의 잇단 부동산 규제 정책으로 서울 아파트 가격은 32주간 하락세를 보였으나, 2019년 6월 4째주 보합, 7월 1주부터 34주만에 상승세로 전환하였는데, 이러한 상승세는 투자수요가 집중된 강남권 재건축 중심으로 나타났습니다. 이에, 2019년 8월 12일자 국토교통부 보도자료('민간택지 분양가상한제 적용기준 개선 추진')를 통해 이르면 2019년 10월초까지 '주택법 시행령'을 개정하여 민간택지에 분양가상한제 적용 준비를 완료하겠다고 발표하였습니다. 금번 보도자료에 따르면 민간택지 분양가상한제 지역 지정요건 개선안은 아래와 같습니다.

[개정 전·후 민간택지 분양가상한제 지역 지정 정량요건]

구분
현행
개선

필수요건
주택가격(A)
직전3개월 주택가격상승률이 물가상승률의 2배 초과
주택가격상승률이 물가상승률보다 현저히 높아 투기과열지구로 지정된 지역

선택요건
분양가격(B)
직전12개월 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과
직전12개월 평균 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과(단, 분양실적 부재 등으로 분양가격상승률 통계가 없는 경우 주택건설지역의 통계를 사용)

청약경쟁률(C)
직전2개월 모두 5:1
(국민주택규모 10:1) 초과
좌동

거래(D)
직전3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가
좌동

정량요건 판단
A+[B or C or D]

자료: 국토교통부

국토교통부는 민간택지 분양가상한제 지정효력 적용시점을 '최초 입주자모집 승인 신청한 단지'부터로 일원화할 계획이며, 주도권 분양가상한제 주택의 전매제한기간을 기존 3~4년에서 분양가수준에 따라 5~10년까지 확대할 계획입니다. 해당 개정안은 입법예고(08.14~9.23, 40일간) 및 관계기관 협의, 법제처 심사, 국무회의 등을 거쳐 이르면 10월초 공포 및 시행될 예정입니다. 분양가상한제가 도입될 경우 현재 재건축/재개발 관련 현장들 가운데 일부는 기존 계획보다 사업 진행이 지연될 가능성이 존재하며, 이 경우 당사를 포함한 건설업계의 재건축/재개발 관련 신규 수주가 축소될 수 있습니다.

이처럼 최근 발표된 6.17 주택시장 안정을 위한 관릴방안 및 현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책 등을 비롯하여 향후 추가적인 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장이 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이는 건설사 신규 수주 감소로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 정부 정책 변수에 해당하는 주택시장 규제 강화에 따라 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 건설 수주 관련 위험

2015년 국내 건설수주 규모는 전년대비 47.0% 증가한 157조 9,836억원을 기록하며, 기록적인 증가율을 보였습니다. 2015년은 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 2016년 역시 전년 대비 4.4%의 증가율을 보이며 수주 규모 상승 추세를 이어갔으나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하였고 2018년에는 전년동기 대비 3.7% 감소하는 등 감소추세를 보였습니다.
2019년에는 전년 대비 7.4% 증가하는 추이를 보였으며, 2020년 1분기 누적 국내건설 수주액이 36조 3,325억원을 기록하며 전년 동기대비 6.8% 증가세를 유지하였습니다.
다만 이와 대조적으로, 2020년 3월 한달간의 국내 건설수주는 13조 8,773억원으로, 전년 동월(15조 9,783억원) 대비 13.1% 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 COVID-19의 확산세에 따른 영향으로, 향후에도 국내건설 수주액 추세에 대한 모니터링이 필요할 것
으로 보입니다.

국내 건설수주 규모는 2008년 이후 2013년까지 감소 추세를 지속하다가 2014년 증가 추세로 다시 전환되었습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2013년에는 정부 SOC 예산 증가로 공공부문 수주액이 전년대비 6.1% 상승하였으나, 민간수주는 미분양주택문제, 재건축 및 재개발 공사물량 감소로 인하여 수주액이 2005년도 이후 최저치인 55조 1,367억원을 기록하였습니다.

하지만 2014년 국내 건설수주 규모는 전년대비 17.7% 증가한 107조 4,664억원을 기록하며, 6년만에 증가세로 전환되었습니다. 공공부문에서 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가에 힘입어 수주액이 증가하였으며, 민간부문 역시 신규주택과 재건축 경기가 살아나면서 수주 규모가 증가세로 전환되었습니다. 또한, 2015년 건설경기의 회복세가 확장되며 전체 국내 건설 수주액은 157조 9,836억원을 기록하며 전년대비 47% 만큼 대폭 상승하였습니다. 특히, 민간부문의 발주금액이 2014년 66조 7,361억원에서 2015년 113조 2,507억원으로 크게 늘어나며, 국내 건설 경기 회복세의 큰 역할을 담당하였습니다. 이러한 민간수주액이 급증한 이유는 1,000억원 이상의 대형 공사가 크게 증가하여 역대 최대 수주 실적을 기록하였기 때문인 것으로 판단됩니다. 2016년의 경우 토목 수주 규모가 38조 1,959억원으로 전년 대비 16%의 감소를 보였으나, 일반 건축 부문에서 12.6% 상승하는 모습을 보이며 2015년 대비 건설수주 규모는 4.4% 증가하였습니다. 그러나, 2017년 건설 수주액은 전년 대비 2.6% 감소하며 감소세로 전환되는 모습을 보였습니다. 2017년 토목 수주액의 경우 공공부문 및 민간부문에서 모두 증가하여 42조 1,118억원을 기록, 전년 대비 10.3% 증가하였으나, 공공부문에서 재개발이 큰 폭으로 하락하였고 민간부문에서 신규주택의 부진과 상업용 건물의 수주감소의 영향으로 일반 건축 부문은 6.5% 감소한 118조 4,165억원을 기록하였습니다.

2018년 국내건설공사 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7% 감소하였으며, 발주처별 수주액은 공공 42조 3,447억원, 민간 112조 1,832억원으로 각각 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소하였습니다. 또한, 공종별(토목 및 건축) 수주액은 토목 46조 3,918억, 건축 108조 1,360억원으로 각각 전년 대비 10.2% 증가, 8.7% 감소하였습니다. 토목수주의 경우 민간 발전소 수주 영향으로 증가하였지만, 건축에서 부진한 모습을 보인 것으로 나타났습니다. 2017년부터 지속된 건설업 수주액 감소 및 건축허가 면적 감소 추이는 주택경기 감소에 따른 민간 및 토목 발주 물량 감소와 정부 SOC 감소에 따른 공공부문 발주물량 감소에 기인한 것으로 판단됩니다. 2018년 민간 주택수주의 경우 재개발 수주는 양호하였으나, 신규 주택 수주가 부진한 모습을 보였습니다.

국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 최근 들어 건설 수주액이 2017년과 2018년 연속으로 감소하고 있는데, 이는 공공부문의 재개발사업 발주가 크게 감소하고 민간부문 또한 공급과잉에 따른 신규주택 수요와 상업용 건물 수주가 부진하면서 2016년 대비 6.5% 감소했기 때문입니다.

2018년 국내 건설 수주금액은 154조 5,277억원으로 2017년 대비 3.7% 감소했습니다. 특히 공공부문과 민간부문 모두 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소했으며, 토목부문의경우 탈원전 정책에 따른 민간 발전소 수요로 인해 증가했으나 일반건축부문에서 2017년 대비 크게 부진했습니다.

2019년 국내 건설 수주금액은 166조 352억원으로 2018년 대비 7.4% 증가했습니다.공공부문과 민간부문이 13.5%, 5.5%로 크게 증가했으며, 공종 부문별로 토목과 건축이 전년대비 6.7%, 7.8% 증가하였습니다. 2020년 1분기 국내건설수주액은 36조 3,325억원을 기록하며, 전년동기대비 6.8% 증가하는 모습을 보였습니다. 공공부문은 10조 1,083억원으로 전년동기대비 5.1% 증가하였으며, 민간부문은 26조 2,242억원으로 전년동기대비 7.4% 증가하였습니다. 공종별로 살펴보면, 공공 토목부문은 철도궤도, 항만공항, 토지조성 부문을 중심으로 전년동기대비 8.0% 감소하는 모습을 보였으며, 이와 대조적으로 공공 건축부문은 사무실·점포, 신규주택, 재건축 등에서 증가하여 전년동기대비 30.7% 증가하였습니다. 민간 토목부문은 농림수산 치산치수, 항만공항, 철도궤도, 상하수도 공사 등을 중심으로 감소하여 전년동기대비 50.5%의 큰 감소폭을 보인 반면, 민간 건축부문은 재건축, 신규주택, 사무실·점포, 공장·창고 공사 부문에서 수주가 증가하여 전년동기대비 26.3% 개선되는 모습을 보였습니다. 

다만, 2020년 1분기 누적 국내건설 수주액이 36조 3,325억원을 기록하며 전년 동기대비 6.8% 증가하는모습을 보인 것과는 대조적으로, 2020년 3월 한달간의 국내 건설수주는 13조 8,773억원으로, 전년 동월(15조 9,783억원) 대비 13.1% 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 이는 COVID-19의 확산세에 따른 영향으로, 향후에도 국내건설 수주액 추세에 대한 주의깊은 모니터링이 필요할 것으로 보입니다. 

[ 국내 건설 수주액 추이 ]

(단위 : 억원, %)

연 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2008년
1,200,851
-6.1
418,488
12.8
782,363
-13.9
412,579
14.0
788,272
-14.1

2009년
1,187,142
-1.1
584,875
39.8
602,267
-23.0
541,485
31.2
645,657
-18.1

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1,660,352
7.4
480,692
13.5
1,179,661
5.5
494,811
6.7
1,165,542
7.8

2020년 3월
363,325
6.8
101,083
5.1
262,242
7.4
88,245
-28.6
275,079
27

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2020.5월)
주1) 2020년 3월은 누적기준
주2) 2020년 3월 증감률은 전년 동기 대비

건설 수주액 증가에도 불구하고 최근 건축허가 면적의 경우 가파른 감소세를 나타내고 있어 향후 건설수주에 있어서 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 2019년 연간 기준 건축허가 총면적은 144,291천제곱미터로 전년 동기 대비 10.4% 감소하였으며, 특히 주거용의 경우 전년동기 대비 19.3% 감소하는 등 큰 폭의 하락을 보였습니다.

[건축허가 면적 추이]

(단위: 천㎡,%)

연도

총면적

증감율

용도별

주거용

증감

상업용

증감

공업용

증감

기타

증감

2014

141,347

11.2

60,935

21.3

37,420

11.0

15,655

-2.7

27,337

1.2

2015

189,840

34.3

85,520

40.3

52,449

40.2

16,709

6.7

35,162

28.6

2016

178,955

-5.7

78,420

-8.3

48,144

-8.2

17,443

4.4

34,948

-0.6

2017

171,875

-4.0

70,255

-10.4

48,226

-0.2

16,377

-6.1

37,017

5.9

2018
160,964
-6.3
57,325
-18.4
44,755
-7.2
16,247
-0.8
42,638
15.2

2019
144,291
-10.4
46,244
-19.3
38,260
-14.5
16,371
0.8
43,419
1.8

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2020.4월)

주택경기는 장기간 침체에 따른 실질 가격 하락과 수도권 공급감소라는 근본적인 요인과 더불어 저금리 지속과 정부의 부동산 활성화 정책에 기인하여 2015년 전후로 호황을 보이기도 하였으나, 현재 미국의 기준금리 인상 시점에 대한 불확실성 및 가계부채에 대한 우려가 표면화되고 있으며, 부동산시장의 불확실성 확대로 인하여 최근 감소세로 전환하였습니다. 이는 향후 신규 주택의 공급과잉을 야기시킬 가능성이 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

한편 공공부문 건설수주는 국토교통 예산 및 SOC 예산에 큰 영향을 받습니다. 국토교통부는 2018년 초 국토교통 예산을 2017년 20.2조원 대비 3.1조원 감소한 17.1조원으로 편성(15.0%)하였으나 수자원 예산 환경부 이체로 6,824억원이 조정되어 최종적인 예산은 16.4조원을 기록하였습니다. 국토교통부 예산은 2010년 21.3조원에서 2012년 20조원까지 감소한 뒤, 2015년 22.5조원까지 늘어났으나 2016년부터 매년 감소하는 추세를 보이다가 2019년 17.6조원으로 전년 대비 1.2조원 증가하였습니다. 2020년 역시 전년에 이어 20.5조원으로 2.9조원 증가하며 3개년만에 20조원 상회하는 예산이 편성되었습니다.

예산 가운데 도로ㆍ철도ㆍ항공ㆍ수자원 등 SOC 예산은 2017년 18.1조원에서 2018년 15.2조원, 2019년에는 15.8조원으로 과거 2개년간 크게 감소 편성되었으나 금번 2020년 예산에서 18.7조원이 편성되며 전년대비 2.9조원 증가하였습니다. 과거 2개년간 SOC 예산은 정부의 정책과제(5년간 178조원) 실행에 필요한 재원마련 및 기반시설 축적으로 2017년 대비 감축되었으나, 2020년 SOC 예산은 노후 SOC 유지보수, 대도시권 교통난 해소, 국토 균형발전을 위한 교통, 물류망 확충 등에 비중을 확대함에 따라 편성된 예산이 전년대비 2.9조원 증가하였습니다.

[ 국토교통부 예산 추이 ]

(단위: 조원)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

본예산
추경(+)
본예산
추경(+)

계
21.3
20.9
20.0
21.0
1.0
20.9
22.5
1.3
21.9
20.1
16.4(*)
17.6

SOC
21.1
20.6
19.7
20.8
0.9
20.6
21.7
1.3
20.7
18.1
15.2
15.8

주택,주거급여
0.2
0.3
0.3
0.2
0.1
0.3
0.8
0.0
1.2
2.0
1.2
1.8

자료: 국토교통부
(*) 당초 본예산은 17.1조원이었으나, 수자원 예산 환경부 이체(6,824억원)로 최종 16.4조원으로 조정되었습니다.

[ 2019년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원)

부문
2019년 예산
2020년 예산
증 감

증감액
증감률

합계
175,741
204,963
29,222
16.6

SOC
소계
157,634
187,172
29,538
18.7

도로
57,842
69,166
11,324
19.6

철도, 도시철도
55,163
69,474
14,311
25.9

항공ㆍ공항
1,561
2,691
1,130
72.4

물류등기타
14,429
19,450
5,021
34.8

수자원
10,910
5,531
-5,379
-49.3

지역및도시
14,658
17,757
3,099
21.1

산업단지
3,071
3,103
32
1.0

사회
복지
소계
18,107
17,791
-316
-1.7

주택
16,729
16,305
-424
-2.5

주거급여
1,378
1,486
108
7.8

자료: 국토교통부

SOC에 대한 재정투자는 고용, 생산 유발효과 등 경제적 파급효과가 크고 기업생산 활동에 필요한 인프라를 제공함으로써 국가경쟁력 강화와 지역경제 개발을 가능하게 하는 중요한 요소 중 하나이나, 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC 투자는 지속적인 투자 확대를 기대하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 정부의 SOC 계속사업에 대한 지원의지는 향후 당사를 비롯한 건설업체들에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상되나, 현재로서는 그 영향을 예측하기 어려우니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

카. 해외 수주 관련 위험

2014년 이후 국내 건설사의 해외 수주금액은 플랜트를 중심으로 크게 감소하였으며, 이는 저유가 지속으로 인한 중동지역 플랜트 발주규모 축소, 미국발 금리 인상 우려, 중동 정세의 불확실성, 글로벌 경기 회복세 지속 등에 기인하고 있습니다. 해외수주공사는 원자재 가격 변동성, 공기 지연 가능성, 발주처 재정 상황 변동 등 건설사가 통제하기 어려운 위험요소가 존재하여 국내 건설사의 수익구조에 불안정한 요소로 작용하기도 합니다. 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나,

2020년 COVID-19의 대유행과 유가 급락 사태로 인해 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.
다만 당사의 경우,
2020년 1분기 별도 누적 기준 매출액 1조 38억원 중 94억원이 해외 프로젝트에서 발생하고 있으며, 매출 비중은 약 0.9% 수준입니다.
당사는 해외 공사의 매출 비중이 낮고 해외 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주
공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다.
다만 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 부정적 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구됩니다.

2008년 금융위기 이후 점진적으로 유가가 회복됨에 따라 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 당시의 중동지역 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액 증가세에 원동력으로 작용한 것으로 판단됩니다. 특히 2010년의 경우 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 반영되면서 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 이처럼 2008년 이후 2014년까지 해외 수주규모는 전년도 일시적 수주급증이 있었던 2011년을 제외하고 꾸준히 증가하는 추세를 보였습니다. 

그러나 2014년부터 시작된 글로벌 저유가 기조가 장기화되며 해외 플랜트를 중심으로 신규투자가 저조한 모습을 보이고 있습니다. 지속적인 유가하락으로 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기 지연 및 사업일정의 취소가 발생하고 있으며, 발주규모 역시 축소하면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소하였습니다. 이에 따라 2014년 총 660억달러 규모의 해외수주액은 2016년 282억까지 감소하였으며, 이후 소폭 반등하여 2018년 321억달러를 기록하였으나, 2019년 8월 기준 137억달러로 부진한 상황입니다. 특히 2014년에는 총 660억달러의 해외 수주금액 중 517억달러가 플랜트로 약 78.4%의 비중을 차지하였으나, 플랜트 수주의 급격한 감소로 2019년 8월 기준으로는 총 누적 수주금액 137억달러 중 플랜트가 61억달러에 불과하여 44.4%로 비중이 대폭 축소되었습니다. 플랜트를 중심으로 한 해외 수주 규모 감소는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실로 인한 하락 이후, 글로벌 경기 회복세의 지속 및 전망에 따른것에 기인한다고 판단됩니다. 또한, 2020년 COVID-19의 대유행과 유가 급락 사태로 인해 산유국들의 해외 프로젝트 발주등이 지연되면서 2020년의 수주 전망 역시 낙관할 수만은 없는 상황입니다. 그러나 한편으로는 코로나 사태진정 시 세계 각국에서 경제회복을 위해 경기 부양책의 일환으로 적극적인 인프라 투자를 시행할 것으로 전망되는 등 건설업계에는 위기와 기회가 혼조되는 양상을 보이고 있는 바. 지속적인 모니터링을 통해 COVID-19 대유행과 저유가 추세가 건설경기에 미치는 영향을 확인해야 할 필요성이 있다고 보여집니다.

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]

(단위 : 억USD, %)

구 분
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019

합계
397.9
476.4
491.5
715.8
591.4
648.8
652.1
660.1
461.4
281.9
290.1
321.2
223.3

(증감율,%)
142
20
3
46
-17
10
1
1
-30
-39
3
11
-30.5

토목
52.3
95.1
60.2
41.2
57.6
88
181.3
56.6
85.0
64.4
51.4
71.6
45.4

건축
82
89.6
62.7
77.2
79.4
143.2
54.5
49.3
71.1
53.3
24.1
53.8
49.1

플랜트
252.4
268.7
354.2
572.9
433.2
395.5
396.5
517.2
264.9
132.5
199.1
183.8
108.7

전기/통신
7.3
13.5
7.8
12.3
10.1
13.9
10
15.9
10.3
14.8
7.1
3.8
7.3

용역
3.8
9.5
6.6
12.2
11.1
8.2
9.8
21.1
30.0
16.9
8.4
8.2
12.7

자료: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2019)
주) 증감률은 전년동기대비 증감률임

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
'14.1.1∼'14.12.31
'15.1.1∼'15.12.31
'16.1.1 ~ '16.12.31
'17.1.1 ~ '17.12.31
'18.1.1 ~ '18.12.31
'19.1.1 ~ '19.12.31

기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중

합계
660.1
100.0
461.4
100.0

281.9

100.0
290.1
100.0
321.2
100
223.3
100

중동
313.5
47.5
165.3
35.8

106.9

37.9
145.8
50.3
92
28.7

47.6

30.7

아시아
159.2
24.1
197.2
42.7

126.7

44.9
124.9
43.1
162.1
50.5

125.4

50.5

유럽
67.5
10.2
9.6
2.1

6.0

2.1
3.2
1.1
37.1
11.6

24.7

13.4

아프리카
22.0
3.3
7.5
1.6

12.3

4.4
7
2.4
12.2
3.8

17.1

2.6

기타
97.9
14.9
81.8
17.8
30
10.7
9.2
3.1
17.8
5.4
8.5
2.8

자료: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2020.05)

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 한 경제 개발 원조 제공에 따른 경쟁우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 또한, 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억 달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였으며 전년 대비 약 17% 상승한 것으로 나타나 해외 수주의 지역 편중 현상이 심화되었음을 알 수 있습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되어 있으나, 2017년 중동과 아시아 지역의 수주 비중 약 93.3% 대비 의존도가 낮아졌습니다. 이는 2018년 중동의 수주액이 92억 448만 달러로 2017년 대비 부진한 가운데 아시아와 중남미, 태평양ㆍ북미, 유럽의 수주액은 약 1.6배 증가함에 따른 것입니다. 2019년 12월 누적 기준 해외수주의 지역별 현황에서도 중동 및 아시아 지역이 차지하는 비중이 약 81.2% 수준으로 가장 크게 나타나고 있으나, 두 지역에서 발생한 수주규모는 약 173억달러로 전년동기 대비 31.9% 가량 감소하였습니다. 지역별 다변화 노력의 일환으로 2019년 북미, 유럽 및 아프리카 지역으로부터의 공사수주 규모가 과거대비 증가하고 있으나 여전히 합산 수주 규모가 2019년 기준 47.5억 달러로 전체 수주규모 대비 21.2%에 불과한 상황입니다. 

이처럼, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가 기조로 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 발생했으며, 최근에는 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 

다만 당사의 경우,
2020년 1분기 별도 누적 기준 매출액 1조 38억원 중 94억원이 해외 프로젝트에서 발생하고 있으며, 매출 비중은 약 1% 수준입니다. 당사는 에티오피아, 인도, 베트남, 방글라데시 등지에서 일반건축 및 토목공사 등을 진행하고 있으며, 플랜트 공사는 진행하고 있지 않습니다. 해외 공사의 매출 비중이 낮고 SOC 위주의 공사를 진행하고 있으므로 해외수주공사가 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만 향후 당사의 사업포트폴리오에서 해외건설 비중이 증가하거나 플랜트 등 위험도가 높은 해외공사에 신규 진출할 경우 해외 수주 관련 위험요소가 당사에 미치는 부정적 영향이 증가할 수 있으므로 모니터링이 요구됩니다.

타. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험

건설업은 수주산업 특성으로 인해 계약의 진행률에 따라 수익과 비용을 인식하고 있으며진행률의 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못할 경우 수익과 비용이 왜곡될 위험이 존재합니다. 금융위원회에서는 조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기됨에 따라 수주산업 회계투명성 제고방안을 공표하였습니다. 이는 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다.
이에 따라 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의
하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

건설업은 수주산업의 특성을 가지고 있으며 이로 인해 건설계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우, 관련한 계약수익과 계약원가는 계약의 진행률을 기준으로 각각 수익과 비용으로 인식합니다. 계약 진행률의 경우 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율로 측정합니다.

이와 같은 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익 및 계약원가가 왜곡될 위험이 존재합니다. 공사예정원가는 미래의 예상치에 근거하여 추정을 하며, 총계약수익은 최초에 합의된 계약금액을 기준으로 측정하지만 계약을 수행하는 과정에서 공사변경 등에 따라 증가하거나 회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있습니다. 공사예정원가 및 계약수익은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

조선업과 건설업 등 수주 산업을 중심으로 대기업의 회계 의혹이 잇달아 제기된 바 있습니다. 2013년과 2014년에 500억원 이상의 거액의 영업손실이 일시에 발생한 소위 "회계절벽"에 해당된 상장법인은 총 36개사로서, 이러한 현상이 반복되면 선량한 투자자 피해가 발생하고, 회계투명성에 대한 의구심이 제기되며, 궁극적으로 자본시장의 효율성과 근간이 훼손되는 문제가 있기에, 금융위원회에서는 이에 대한 대응방침을 세우고, 2015년 10월 28일 "수주산업 회계투명성 제고방안"을 공표하였습니다.

금융위원회에서 공표한 "수주산업 회계투명성 제고방안"에 명시된 건설계약 등 수주산업의 회계적 측면 등에서 발생하고 있는 문제점 및 제도적/감독적 개선방안을 요약하면 다음과 같습니다. 관련 상세한 내용은 금융위원회 홈페이지(http://www.fsc.go.kr)에 게재된 관련 보도자료("수주산업 회계투명성 제고방안", 2015.10.28 배포)를 참조하시기 바랍니다.

["수주산업 회계투명성 제고방안"에 따른 현행 기준의 문제점 및 개선방안]

현행 기준의 문제점

제도적/감독적 개선방안

1) 공사수익의 과대평가
2) 회계기준에 대한 자의적 판단
3) 미청구공사 리스크에 대한 왜곡된 정보 전달
4) 불충분한 정보제공과 투자자보호 문제 발생
5) 내부감사기구의 역할 제한

1) 진행기준 회계처리의 합리성 제고
2) 공사예정원가의 주기적 재평가
3) 공사변경금액에 대한 엄격한 판단
4) 잘못된 공사원가 산정 관행의 개선 
5) 미청구공사 회수가능성에 대한 평가 내실화 
6) 주요 사업장별 중요정보 공시 확대
7) 핵심감사제 운영
8) 감사위원회의 역할 및 책임 강화
9) 외부전문가 활용내용 공시
10) 감독적 개선방안
- 회계외혹 테마감리 실시
- 표본심사감리 선정시 산업적 특수성 고려
- 내부고발 활성화 유도
- 감사인지정신청제도 활성화 유도
- 비상장법인의 회계감리권 일원화
- 회계의혹 전담부서 신설
- 회계분식 회사에 대한 과징금 부과 확대
- 회계분식을 방치한 감사인에 대한 제재 강화

자료 : 금융위원회, "수주산업 회계투명성 제고방안"

금융위원회에서는 위와 같은 개선방안을 도입하여 수주산업에 대한 합리적 회계처리를 유도하고, 회계 투명성 제고 및 추정의 오류를 최소화하여 대규모 손상 발생을 방지하려는 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라, 당사는 정기보고서 상에 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약별로 발주처, 진행률, 미청구공사금액(손상차손누계액 구분표시), 공사미수금(대손충당금 구분표시) 등을 작성 기준에 맞추어 공시하고 있습니다.

이러한 금융위원회의 제도적/감독적 개선방안으로 인해 앞으로 수주산업 전반에 대한 회계투명성의 신뢰성이 제고될 것으로 보이나, 수주산업을 영위하는 기업에게 공사 진행률 및 미청구공사의 증가에 대해 엄격하게 기준을 제시하는 방향으로 시장이 변모해 가는 중이며, 관련 공시 의무를 가중시킴에 따라 당사가 영위하고 있는 수주산업에서의 보수적 진행률 산정이 이루어질 것으로 예상됩니다. 투자자께서는 건설업종의 이와 같은 회계처리 특성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

파. 건설업계 경쟁심화 및 구조조정에 따른 위험

건설업은 완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다. 이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다.
이와 같이 건설업내의 경쟁심화는 당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다. 한편, 과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다.
이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되었으며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다.
또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하여 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포됨에 따라 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띠고 있고, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2018년 기준으로 종합건설회사가 12,651개사, 전문건설회사가 41,787개사, 설비건설회사가 7,887개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 주택업체들까지 보면 업체수는 7만 6천개를 상회하며, 치열한 경쟁으로 인해 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다. 

건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소설계 및 시공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA 타결을 계기로국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.

[ 건설업체 수 현황 ]

(단위 : 개사)

구분
건설업체
주택업체

전체
종합
전문
설비
시설물

2008년
58,562
12,590
37,110
5,768
3,094
6,092

2009년
59,819
12,321
37,914
5,994
3,590
5,281

2010년
60,588
11,956
38,426
6,151
4,055
4,906

2011년
60,299
11,545
38,100
6,330
4,324
5,005

2012년
59,868
11,304
37,605
6,463
4,505
5,214

2013년
59,265
10,921
37,057
6,599
4,688
5,157

2014년
59,770
10,972
37,117
6,788
4,893
5,349

2015년
61,313
11,220
37,872
7,062
5,159
6,501

2016년
63,124
11,579
38,652
7,360
5,533
7,172

2017년
65,655
12,028
40,063
7,602
5,962
7,555

2018년
68,674
12,651
41,787
7,887
6,349
7,607

2019년
72,323
13,050
44,198
8,311
6,764
7,812

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2019년)

건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하여 6만 8,674개의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 60개의 종합건설업체 부도가 있었던 2011년도와 비교하였을 때 2018년 종합건설업 부도업체 수는 10개사, 2019년 7개사로, 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 건설업 부도 현황 ]

(단위: 개사)

구 분

2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
2020년 3월

종합건설업
60
48
26
17
13
16
16
10
7
1

자료: 대한건설협회 주요건설통계 (2020.5월)

이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편 2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및 채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되었습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분
업체명
진행상황

2009년
건설 1차
(11)
(주)롯데기공
3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업
5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)
3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)
4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)
4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호
5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)
5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)
(주)대아건설
4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)
6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고
신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설
5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발
6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌
9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17
(주)현진건설
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13
금호산업(주)
워크아웃 신청

2010.4.14
대우자동차판매(주)
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15
성원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20
금광기업(주)
워크아웃결정

2010.4.30
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11
풍성주택(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010년
건설 3차
(16)
성우종합건설(주)
6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)
6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)
6.25 워크아웃결정

남광토건(주)
6.25 워크아웃결정

한일건설(주)
6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)
6.25 워크아웃결정

(주)제일건설
6.25 워크아웃결정

(주)청구
6.25 워크아웃결정

(주)한라주택
6.25 워크아웃결정

(주)금광건업
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31
동일토건(주)
워크아웃 결정

2011.02.08
월드건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25
진흥기업(주)
채권은행 관리절차 개시

2011.03.22
LIG건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01
(주)남영건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15
동양건설산업
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30
경남기업(주)
워크아웃 졸업

2011.06.27
이수건설(주)
워크아웃 졸업

2011.06.30
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05
(주)신일건업
워크아웃 신청

2011.10.20
범양건영(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22
(주)현진건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12
고려개발(주)
워크아웃 결정

2012.01.19
성지건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30
대우산업개발
(구 대우자동차판매)
기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12
영동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08
(주)금광기업
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19
남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01
우림건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26
벽산건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26
극동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22
한라산업개발(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01
(주)신일건업
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21
(주)동보주택건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26
쌍용건설(주)
워크아웃 신청

2013.04.04
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26
STX건설(주)
워크아웃 신청

2013.10.29
경남기업(주)
워크아웃 신청

2014.01.09
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.09.03
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.31
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30
금호산업(주)
채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.06.11
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2016.08.03
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.01.10
우진엔지니어링(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2017.03.14
티이씨건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.30
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.27
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2018.06.27
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.07.31
성우종합건설더블유(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.09.05
대림종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.11.07
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2019.06.27
세원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

자료 : 금융감독원, 전자공시시스템

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 당사가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 가격 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. 

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 

이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 또한, 2018년 6월 말 기한 만료로 폐지된 기업구조조정촉진법을 2018년 8월 27일 국회 정무위에서 5년 시한으로 재입법 의결을 하였습니다. 이후 기업구조조정 촉진법 제정안은 국회 본회의에서 의결(9.20일) 후 10.16일 공포(공포 즉시 발효)되었습니다. 이에 따라 향후 건설 업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재하고 있습니다.

해당 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 당사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있으나, 건설업체의 기업회생절차 개시 등의 발생은 전반적인 시장이 당사를 비롯한 건설업체에 우호적이지 않다는 방증이며 이는 건설업의 산업침체로 이어질 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

[기타 사업 위험]

하. 기타 종속회사가 영위하는 사업 관련 위험

당사의 연결대상 종속회사는 호텔에이치디씨(주)와 에이치디씨현대피씨이(주)가 있습니다. 호텔에이치디씨(주)의 주요 사업인 호텔업은 국내외 관광객의 관광 수요 및 중국, 아시아 경제상황, 정치상황에 영향을 받습니다.
특히 1월부터 국내에 전파되기 시작하여 현재까지 지속되고 있는 COVID-19 사태에 따라 해외 관광객 유입 감소 등 전반적인 관광수요 침체가 심화되고 있습니다.
이에 각 사업부별, 분기별, 연도별 영업실적은 관광 심리 변화에 따라 큰 폭의 변동을 거듭할 수 있습니다. 또한, 에이치디씨현대피씨이(주)은 프리캐스트 콘크리트 제조업을 영위하고 있으며 프리캐스트 콘크리트 제조업은
건설산업의 후방산업으로 건설경기의 침체는 당사의 수익성 저하로 연결될 수 있습니다.

투자자께서는 이 점 유의하시어 투자 판단에 임하시길 바랍니다.

호텔에이치디씨(주)가 영위하는 호텔업은 숙박과 식음료 등 종합적인 서비스를 제공하고 일정한 대가를 받는 서비스 업체를 가리킵니다. 현대의 호텔산업은 국제 교류가증가함에 따라 발전하고 있으며,호텔의 영업환경은 국내외 경기 여건과 환율, 해당국가의 외국인 입국자 수에 민감하게 반응합니다. 일반적으로 호텔산업은 높은 고용효과를 창출하는 노동집약적 산업임과 동시에, 자본 집약적인 산업의 모습을 보입니다. 매출 규모에 비해 초기설비투자 및 유지보수투자의 지출규모가 크기 때문에 투자의 회수기간이 길어집니다. 반면 현금거래가 주를 이루고 객실의 재고 보유가 불가능한 특성으로 인해 운전자금부담이 거의 없고, 높은 현금회전율을 나타냅니다. 

한편 호텔의 식음료 및 연회장, 기타 부대시설의 영업은 2008년 금융위기 이후의 경기침체로 일시적인 감소를 보였습니다. 하지만 글로벌화에 따른 국제회의 증가, 고급식음 서비스에 대한 수요 확대 등으로 전체적인 성장세를 보여왔으며, 당분간 이러한추세는 유지될 것으로 전망됩니다. 다만, 호텔사업의 영업실적은 국내외 경기활황 또는 침체 여부, 환율 및 국제적 이벤트 등 대외적인 변수에 따라 크게 영향을 받는 산업입니다. 또한 비즈니스 및 관광 등에 의한 외래관광객 수의 변화 및 기후, 전염병 등 예측하기 어려운 이슈 등에 의해서도 객실판매율이 민감하게 변동되는 특성이 있습니다. 특히, 2020년 1월부터
국내에 전파되기 시작하여 현재까지 지속되고 있는 COVID-19 사태에 따라 해외 관광객 유입 감소 등 전반적인 관광수요 침체가 심화되고 있습니다.
이에 각 사업부별, 분기별, 연도별 영업실적은 관광 심리 변화에 따라 큰 폭의 변동을 거듭할 수 있으므로 이점 유의하시기 바랍니다.

에이치디씨현대피씨이(주)가 영위하는 프리캐스트 콘크리트 제조업은 기둥과 벽체 보 등 건축물의 몸체에 해당하는 주요 부재를 규격화해 공장생산한 다음 현장에서 조립하는 PC(Precast Concrete: 콘크리트 부재 사전제작)를 제작하는 분야를 말합니다.

국내에서는 각종 하수도를 만들거나 전력구 , 통신구 또는 공동구 등의 시설을 지하에 건설할 경우 주로 거푸집과 철근을 설치한 후 콘크리트를 타설하는 현장타설식 공법을 통하여 구조물을 시공하여 왔으나, 최근 PC제품은 환경문제와 공기단축 및 경제적 시공을 위해 공장에서 사전제작하여 현장에서 조립 및 시공하는 것으로 규모는 점차 확산되고 있는 중입니다.

콘크리트 제품은 단위 제품 당 규격이 크고 중량이 무거워 운송비가 많이 들어가기 때문에 전량 내수 산업에 의존하고 있으며, 운송비 부담으로 지역별로 시장이 분할되어 경쟁하고 있습니다. 또한, 건설업의 후방산업으로 건설경기 침체는 당사의 수익성저하로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[회사에 관한 전반적인 사항]

가. 분할에 따른 연도별 재무수치 비교 시 유의사항

당사는 2018년 5월 1일을 분할기일로하여 (구)현대산업개발의 건설 부문이 분할신설된 법인으로서 지난 2018년 8월 14일에 최초로 정기공시(2018년 반기보고서)서류를 제출하였습니다. 이에 따라 본 증권신고서에서는 분할 이후 당사의 정기 공시 서류 상 연결 기준 재무수치를 기본으로 기재하되, 필요에 따라 분할 전후 (구)현대산업개발 및 당사가 공시한 별도 기준 재무수치를 병기하였습니다.
단, 별도 기준으로 분할 전 (구)현대산업개발 및 분할 후 당사의 누적 합계 실적이 모두 포함되도록 하기위해 당사가 경영관리 목적으로 작성한 내부 수치를 일부 사용하였습니다. 동 수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 한편 당사는 분할 신설회사로서 분할 전 (구)현대산업개발과 공시 서류 작성 양식과 세부 회계 처리 면에서 일부 차이가 존재합니다.
이에 따라 일부 작성 기준이 변경된 항목에 대해서는 비교가능성이 낮을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의
하여
주시기 바랍니다.

당사는 2018년 5월 1일을 분할기일로하여 (구)현대산업개발의 건설 부문이 분할신설된 법인으로서 지난 2018년 8월 14일에 최초로 정기공시(2018년 반기보고서)서류를 제출하였습니다. 이에 따라 본 증권신고서에서는 분할 이후 당사의 정기 공시 서류 상 연결 기준 재무수치를 기본으로 기재하되, 필요에 따라 분할 전후 (구)현대산업개발 및 당사가 공시한 별도 기준 재무수치를 병기하였습니다. (구)현대산업개발 및 당사는 별도 기준으로 그 실체가 동일한 회사이므로 비교 가능성 측면에서 별도 기준 재무수치를 제시하는 것이 타당한 접근으로 판단됩니다.

단, 당사의 분할기일이 속한 2018년의 경우 당사의 반기보고서, 분기보고서, 사업보고서 상 누적 기준 재무수치는 분할 이후의 금액만을 포함하고 있어 별도 기준으로 분할 전 (구)현대산업개발 및 분할 후 당사의 누적 합계 실적이 모두 포함되도록 하기위해 당사가 경영관리 목적으로 작성한 내부 수치를 일부 사용하였습니다. 동 수치는 감사를 받지 아니한 수치이므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 당사는 분할 신설회사로서 분할 전 (구)현대산업개발과 공시 서류 작성 양식과 세부 회계 처리 면에서 일부 차이가 존재합니다. 이에 따라 일부 작성 기준이 변경된 항목에 대해서는 비교가능성이 낮을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

분할 및 분할로 인한 지배구조 변경에 대한 상세 내용은 아래 기재 내용 및 회사위험 [거. 기업집단 및 지배구조 관련 위험]을 참고하시기 바랍니다.

[분할관련 내용 - 당사
2020년 1분기보고서 발췌]

분할 전 법인 현대산업개발(주)는 2018년 5월 1일을 분할기일로 하여 분할존속회사인 에이치디씨(주)와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발(주)로 인적분할 하였습니다.

가. 분할관련 일반 내용
 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할 전 현대산업개발 주식회사의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할존속회사의 주식을 배정받는 단순인적분할의 방식으로 분할 하였습니다. 
분할 전 현대산업개발 주식회사가 영위하는 사업중 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 영위하는 '에이치디씨현대산업개발 주식회사'를 설립하였고, 나머지 투자사업부문 및 부동산임대사업부문을 영위하는 회사는 존속하되 그 상호를 '에이치디씨 주식회사'로 변경 하였으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다. 

구분

회사명

사업부문

분할존속회사

에이치디씨(주)

지주사업부문 (주1), 투자사업부문, 부동산임대사업부문

분할신설회사

에이치디씨현대산업개발(주)

건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 
호텔 및 콘도 사업부문

(주1) 에이치디씨(주)는 금번 공개매수를 통한 현물출자 유상증자를 통해 지주회사 요건을 충족하였습니다.

나. 신주의 배정내용

분할존속회사와 분할신설회사는 분할 전 현대산업개발 주식회사의 분할신주 배정기준일(2018년4월30일) 현재 주주명부에 등재 되어 있는 주주를 대상으로 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 신주를 배정하였습니다

주식의 종류

에이치디씨(주)
에이치디씨현대산업개발(주)

보통주

0.4171427주

0.5828573주

상기 배정비율에 따른 분할 전ㆍ후의 발행주식수는 다음과 같습니다.

주식의 종류

분할 전

분할 후

상호

현대산업개발(주)
에이치디씨(주)
에이치디씨현대산업개발(주)
합 계

보통주

75,384,180주
31,445,960주
43,938,220주
75,384,180주

분할신설회사의 발행주식은 한국거래소의 유가증권시장 상장규정 제38조 제1항 제2호, 제39조 및 제41조에 따른 재상장 심사를 거쳐 한국거래소 유가증권시장에 2018년 6월 12일 재상장하고, 분할존속회사의 발행주식은 유가증권시장 상장규정 제46조에 따라 2018년 6월 12일에 변경상장하였습니다.

다. 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액
인적분할을 통해 분할신설회사로 이전 되는 자산 및 부채가액은 분할 전 현대산업개발 주식회사의 2018년3월23일자 정기주주총회의 승인을 받은 분할계획서 상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

라. 인적분할 회계처리
① 인적분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할신설회사가 분할 전 현대산업개발 주식회사로부터 승계 받은 자기주식을 제외하고는 분할 전 장부금액으로 계상 하였습니다.
② 이전되는 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 분할신설회사로 이전되었습니다.
③ 인적분할의 결과 이전하는 순자산의 장부금액이 분할신설회사의 자본금과 이전되는 자본잉여금과 기타포괄손익누계액을 가감한 금액을 초과하는 경우 그 차액은 자본조정으로 처리하였습니다.

마. 권리, 의무의 승계 등에 관한 사항
분할 전 현대산업개발 주식회사의 일체의 적극, 소극재산과 공법상의 권리, 의무를 포함한기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할 신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다.

나. 회사의 사업포트폴리오 관련 위험

당사는 2019년 시공능력평가순위 9위의 종합건설
업체로서

2
020년 1분기 별도 기준 매출액의 약 96.4%가 국내 건설 부문(주택, 토목, 일반건축 등)에서 발생하고 있습니다. 당사는 건설부문 중에서 국내 민간주택사업에 특화되어 있으며 최근 3년 간 매출의 약 80~90%가 주택 공종(자체분양사업 포함)에 집중되어 있습니다.
이 때문에 당사의 실적은 전반적인 건설경기 외에 주택분양경기에 따라 부정적 영향을 받을 위험이 존재합니다. 특히 2020년 1분기 별도 기준 매출액의 23.7%가 자체 주택사업으로부터 발생하고 있으며, 자체 사업의 특성 상 당사는 미분양 리스크 및 운전자본 부담 증가 가능성을 보유하고 있습니다. 향후 자체사업 비중이 증가할 경우 수익성 측면에서 긍정적으로 작용할 수도 있으나, 주택 경기 의존도 및 당사가 직접 부담하는 분양 리스크가 증가할 수 있음에 유의
하여 주시기 바랍니다. 한편
당사가 인수 예정인 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입될 경우 당사의 사업포트폴리오가 다변화되는 긍정적인 효과를 기대할 수 있으나 동시에 아시아나항공의 사업 성과에 따라 영업 변동성이 증가할 수 있으며, 당사에 비해 열위한 수준인 아시아나항공의 재무 위험이 당사에 일부 전이될 수 있습니다. 특히 아시아나항공의

2019년말 연결 기준으로 아시아나항공의 총 자산 규모가 13조 5,034억원, 매출액이 6조 9,658억원인 데 반해 당사의 2019년말 연결 기준 총 자산 규모는 4조 4,096억원, 매출액은 4조 2,165억원입니다. 아시아나항공의 자산 규모가 당사의 3배 이상이며 매출액 또한 당사 대비 1.6배 이상
에 해당하여 인수가 완료될 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에도 큰 영향을 줄 것으로 예상되오니 이점 유의
하여 주시기 바랍니다.

[2019년 시공능력평가액 기준 순위]

(단위 : 억원)

업체명

순위

2019년 토건
시공능력평가액

2019년

2018년

2017년

삼성물산(주)
1
1
1
175,152

현대건설(주)
2
2
2
117,372

대림산업(주)
3
3
4
110,042

지에스건설(주)
4
5
6
104,052

(주)대우건설
5
4
3
90,931

(주)포스코건설
6
7
5
77,792

현대엔지니어링(주)
7
6
7
73,563

롯데건설(주)
8
8
9
60,644

에이치디씨현대산업개발(주)
9
10
8
52,370

(주)호반건설
10
13
13
44,208

자료 : 국토교통부(2019)

당사는 2019년 국토교통부 공시 기준 시공능력평가액 기준 9위의 종합건설업체 이며, 2001년 론칭한 아이파크 브랜드를 기반으로 꾸준한 시공 능력을 유지해 오고 있습니다. 당사가 수행 중인 건설공사는 크게 자체공사(당사가 직접 토지를 매입하여 시행과 시공을 병행하는 개발형 주택사업)와 도급공사(발주처로부터 수주하여 시공하는 공사형태로서 일반건축, 토목, 외주주택 등)로 구분됩니다. 당사의 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 부문은 국내건설(일반건
축, 토목, 주택(외주/자체))부문으로

2020년 1분기 별도 기준 매출의 96.4%가 국내 건설부문에서 발생하고 있으며, 이외 해외건설 부문 0.9% 및 기타부문 2.7%의 비중을 나타내고 있습니다.

[사업 부문 및 구성비(별도 기준)]

(단위 : 억원, %)

사업부문

주요 제품 등
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비 율
매출액
비 율

국내
건설
주택(자체)
2,374
23.7
1,825
20.7
9,193
21.8
8,197
18.8
10,677
25.9

주택(외주)
6,471
64.5
5,764
65.4
27,353
65.0
27,828
63.9
21,857
53

토목/SOC
452
4.5
414
4.7
2,358
5.6
2,522
5.8
3,026
7.3

일반건축
379
3.8
423
4.8
1,274
3.0
3,548
8.1
3,765
9.1

소 계
9,677
96.4
8,426
95.6
40,178
95.4
42,095
96.6
39,325
95.3

해외건설(일반건축 및 토목)
94
0.9
54
0.6
526
1.2
204
0.5
395
1

기 타
267
2.7
332
3.8
1408
3.3
1,251
2.9
1,538
3.7

합 계
10,038
100.0
8,812
100.0
42,111
100.0
43,550
100
41,259
100

자료 : 당사 제시자료
주) 당사는 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 (구)현대산업개발로부터 분할 신설된 회사로 2017년 수치는 (구)현대산업개발 별도 기준 실적, 2018년 및 2019년 1분기는 분할 전까지의 (구)현대산업개발 별도 기준 실적 및 분할 후 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적의 합계, 2020년 1분기 수치는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적으로 기재하였습니다.

상기와 같이 당사의 사업부문에서 가장 큰 비중을 차지하는 부문은 (국내)건설부문이며, 최근 3년 간 매출의 약 80~90%가 주택 공종(자체분양사업 포함)에 집중되어 있습니다. 이는 부동산 경기 회복으로 주택부문 매출이 큰 폭으로 확대되면서 동 부문에 대한 의존도가 증가했기 때문으로 보입니다. 당사가 주택 경기 의존도가 매우 높은 사업구조를 보유하고 있다는 점은 향후 주택 경기 변동에 따라 수익성 및 현금흐름 변동성의 증대를 초래 할 수 있다는 측면에서 중장기적인 부담요인이 될 수 있습니다.

주택 매출 중에서는 당사의

2020년 1분기 별도 기준 매출액의 23.7%가 자체 주택사업으로부터 발생하였습니다.
당사가 직접 사업부지를 확보하여 시행 및 시공하는 자체사업의 경우, 공사 진행을 통한 공사 수익 인식 뿐만 아니라, 분양수익 또한 당사의 수익으로 인식되기 때문에 수익성이 도급 공사에 비해 높게 나타나는 경향이 있습니다. 그러나 자체공사의 특성상 당사가 미분양 리스크를 직접 부담하며 장기간 운전자본 증가 가능성을 안고 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다.

자체 사업 진행을 위해서는 용지 또는 택지 등의 사업부지 확보가 필수적이며, 사업부지로서 용지를 매입할 경우 토지 용도변경 및 인허가 등의 절차가 필요한 관계로 사업 지연의 가능성이 있습니다. 용지 또는 택지 확보 후 공사를 진행한다고 하더라도 최초 예상과 달리 해당 사업장의 분양률이 부진할 경우 투입 원가를 회수하기에 충분한 수준의 매출 달성이 어려울 수 있으며, 이는 당사의 직접적인 영업 손실로 계상될 수 있습니다. 또한 당사가 철저한 사전 분석 및 중장기 사업 목표에 따라 자체 사업을 진행하고 있음에도 불구하고 자체 사업 목적으로 매입한 토지 주변 지역의 개발 사업성이 하락하여 용지 상태로 해당 부지를 보유하고 있거나 착공 후 분양 단계에서 미분양 물량이 발생할 경우 해당 부지 또는 미분양 세대가 당사의 재고자산으로 인식되어 회계적 운전자본의 상승과 함께 용지 보유 비용 및 미분양세대 관리 비용 등이 발생할 수 있습니다.

당사의

2020년 1분기 별도 기준 자체 사업 매출 비중은 2017년 25.9% 대비로는 2.2%p. 이상 감소한 상태입니다.
향후 자체사업 비중이 증가할 경우 수익성 측면에서 긍정적으로 작용할 수도 있으나, 주택 경기 의존도 및 당사가 직접 부담하는 분양 리스크가 증가할 수 있음에 유의하여 주시기 바랍니다.

이외 당사의 연결 종속회사인 호텔에이치디씨㈜ 및 에이치디씨현대피씨이㈜로부터 호텔 운영 및 콘크리트 제조 등의 기타 매출이 발생하고 있으나, 2019년말 당사의 연결 기준 매출액은 4조 2,165억원, 별도 기준 누적 매출액은 4조 2,111억원으로 연결 기준 매출과 별도 기준 매출에 유의미한 차이가 없으며, 연결 자회사의 자산 및 순이익 규모도 당사의 별도 기준 자산 및 순이익 대비 1% 미만으로 미미한 수준입니다. 당사의 연결 대상 종속기업 관련 재무정보는 다음과 같습니다.

[연결 대상 종속회사의 재무정보]

(단위 : 억원)

종속회사명
2019년말
2018년말

자 산
부 채
자 본
당기순이익
자 산
부 채
자 본
당기순이익

호텔에이치디씨㈜
117
110
7
6
111
106
5
9

에이치디씨현대피씨이㈜
119
45
74
17
92
34
58
12

자료 :
당사 2019년 사업보고서

한편 당사는 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결한 바 있으며, 향후 아시아나항공이 발행할 신주 인수 등을 거쳐 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 이에 따라 당사의 사업포트폴리오가 다변화되는 긍정적인 효과를 기대할 수 있으나 동시에 아시아나항공의 사업 성과에 따라 영업 변동성이 증가할 수 있으며, 당사에 비해 열위한 수준인 아시아나항공의 재무 위험이 당사에 일부 전이될 수 있습니다. 특히

2019년말 연결 기준으로 아시아나항공의 총 자산 규모가 13조 5,034억원, 매출액이 6조 9,658억원인 데 반해 당사의 2019년말 연결 기준 총 자산 규모는 4조 4,096억원, 매출액은 4조 2,165억원입니다. 아시아나항공의 자산 규모가 당사의 3배 이상이며 매출액 또한 당사 대비 1.6배 이상인 점으로 미루어 볼 때 인수가 완료될 경우 당사의 재무안정성 및 수익성에도 큰 영향을 줄 것으로 예상되오니 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

[아시아나항공 인수에 따른 회사위험]

다. 인수 자금 조달 및 우발채무 손해배상 한도 등 아시아나항공 인수 관련 위험

당사는 약 2조 101억원 수준의 아시아나항공 구주 및 신주를 취득하기 위하여 2019년 12월 27일 아시아나항공의 최대 주주인 금호산업과 주식매매계약(SPA)를 체결하였습니다.
당사는 아시아나항공 인수 자금 조달을 위해

주주배정 유상증자(약 3,207억원)를 실시하였고 은행차입금 등 기타 차입금 조달(약 13,150억원)을 계획하고 있으며, 자체 보유 현금 약 3,744억원을 투입할 예정입니다.
이에 따라 차입금 조달 비중이 높아질 수 있는 등 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있는 점 유의
하시기 바랍니다. 

한편 구주 매매 및 신주 취득 방법으로 당사가 61.5%, 재무적투자자로 참여하는 미래에셋대우가 약 15%의 아시아나항공 지분을 취득할 예정입니다. 다만 아시아나항공의 구주 및 신주 인수 금액 총 2조 5,000억원 중 구주 매수 금액 약 3,200억원(주당 취득 가격 4,700원) 및 2019년 12월 27일 아시아나항공의 이사회 결의에 따른
총 1조 1,745억원의 제3자배정 유상증자(취득 가격 주당 5,000원) 금액에 대해서는 주당 취득 가격이 확정되어 있는 반면, 향후 아시아나항공이 진행 예정인 약 7,000억원의 잔여 유상증자 금액에 대해서는 주당 취득가가 확정되지 않은 상태입니다. 향후 아시아나항공의 주가가 상승할 경우 최종 인수가 완료되는 시점에서 당사의 실제 취득 지분율은 다소 감소할 수 있는 점 유의
하시기 바랍니다. 아울러
당사는 금호산업과 주식매매계약(SPA)를 체결하는 과정에서 아시아나항공의 우발채무 손해배상 한도를 구주 매각가격의 9.9%(약 317억원)로 합의한 바 있습니다. 이와 관련된 우발채무 현실화 금액이 손해배상 한도를 초과할 경우 당사에게 추가적인 자금 부담 의무가 발생하는 것은 아니나, 아시아나항공의 재무 상태에 악영향을 끼치게됨으로써 당사가 취득한 아시아나항공의 지분 가치에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의
하시기 바랍니다.

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 2019년 12월 27일 금호산업이 보유한 아시아나항공 지분에 대하여 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 또한 제3자배정 유상증자 방식으로 아시아나항공이 발행하는 신주를 추가 취득함으로써 향후 아시아나항공을 당사의 연결자회사로 편입할 예정입니다. 관련 공시 내용은 아래와 같습니다.

[타법인 주식 및 출자증권 취득결정]

1. 발행회사
회사명
아시아나항공 주식회사

국적
대한민국
대표자
한창수

자본금(원)
1,106,176,470,000
회사와 관계
-

발행주식총수(주)
221,235,294
주요사업
항공 여객 운송업

2. 취득내역
취득주식수(주)
405,321,007

취득금액(원)
2,010,119,900,000

자기자본(원)
1,844,363,617,136

자기자본대비(%)
109.0

대규모법인여부
해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
405,321,007

지분비율(%)
61.5

4. 취득방법
구주 : 현금취득 
신주 : 제3자배정 유상증자 참여

5. 취득목적
신규사업 추진

6. 취득예정일자
2020-04-30

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
4,863,355,063,497
취득가액/자산총액(%)
41.3

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2019-12-27

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
-

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 '2. 취득내역'의 '자기자본'과 '7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부'의 '최근 사업연도말 자산총액(원)'은 2018년 말 연결재무제표 기준임 

- 상기 '2.취득주식수(주)'는 구주(54,950,450주)와 신주(350,370,557주)의 합계이며, '취득금액'은 주당 구주 4,700원, 신주 5,000원을 적용하였음. 이는 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '3. 소유주식수(주)'는 제3자 배정 유상증자 참여 후 주식수로 발행회사의 총 발행주식수는 658,668,514주가 될 예정이며, 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '3.지분비율(%)'은 유상증자 진행상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '6. 취득예정일자'는 주금납입 예정일이며, 유상증자 진행 상황 등에 따라 변동될 수 있음 

- 상기 '7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부'의 '취득가액/자산총액(%)'은 구주 5.3%, 신주 36.0%로 구성됨

※관련공시
-

[아시아나항공의 요약 재무상황](단위 : 원)

구분

자산총계
부채총계
자본총계
자본금
매출액
당기순이익
감사의견
외부감사인

2019
9,754,148,035,780
8,787,629,499,577
966,518,536,203
1,106,176,470,000
4,483,195,147,482
-437,894,760,785
적정
삼일회계법인

2018
6,925,047,797,289
6,168,090,368,309
756,957,428,980
1,026,176,470,000
6,201,229,297,651
-96,262,164,502
적정
삼일회계법인

2017
7,120,883,795,829
6,252,747,950,065
868,135,845,764
1,026,176,470,000
5,788,844,196,590
150,094,863,697
적정
삼일회계법인

자료: 당사 공시 자료(2020.03.30)

당사는 상기 내용과 같이 약 2조 101억원 수준의 아시아나항공 구주 및 신주를 취득할 계획이며, 이에 따른 자금 조달 계획은 아래와 같습니다.

[아시아나항공 인수자금 조달 계획]

조달 방법##
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 3,744억원
-

기타 차입금
약 13,150억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

자료: 당사 제시
주) 자금 조달 계획은 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

그러나 상기 인수 자금 조달 계획은 시장 상황 등에 따라 변동될 가능성이 존재합니다. 이에 따라 차입금 조달 비중이 높아질 수 있는 등 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.

한편 당사는

약 2조 101억원의 자금을 투입하여 아시아나항공 지분 61.5%를 취득할 예정이며, 당사와 컨소시엄을 구성하여 재무적투자자로서 출자하는 미래에셋대우는 약 4,899억원의 자금을 투입하여 아시아나항공 지분 약 15%를 취득할 예정입니다. 다만 이러한 취득 예정 지분율은 구주 취득 가격 주당 4,700원 및 신주 취득 가격 주당 5,000원을 적용하여 산출된 지분율로, 최종 인수가 완료되는 시점에서 다소 변동될 수 있습니다. 현재 아시아나항공의 최대주주인 금호산업과의 주식매매계약(SPA)에 따라 구주가격이 확정된 상태이며, 2019년 12월 27일 아시아나항공의 이사회 결의에 따라 총 1조 1,745억원의 제3자배정 유상증자에 대해서는 발행가액이 5,000원으로 확정되어 있으나, 아시아나항공이 향후 진행 예정인 약 7,000억원의 추가 유상증자의 경우 주가 상승에 따라 발행가액이 5,000원 이상으로 결정되면 당사 및 미래에셋대우의 최종 취득 지분율이 다소 감소할 가능성이 존재합니다.

아울러 당사는 금호산업과 주식매매계약(SPA)를 체결하는 과정에서 아시아나항공의 우발채무 손해배상 한도를 구주 매각가격의 9.9%(약 317억원)로 합의한 바 있습니다. 향후 손해배상 대상 우발채무가 현실화될 경우 317억원까지는 기존 최대주주인 금호산업으로부터 이를 보전받을 수 있으나, 한도를 초과하는 금액에 대해서는 아시아나항공이 그 채무를 부담하여야 합니다. 이와 관련된 우발채무 현실화 금액이 손해배상 한도를 초과하더라도 당사에게 추가적인 자금 부담 의무가 발생하는 것은 아니나, 아시아나항공의 재무 상태에 악영향을 끼치게됨으로써 당사가 취득한 아시아나항공의 지분 가치에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다
.

당사는 2019년 12월 아시아나항공 주식에 대한 SPA 체결 이후, 2020년 1월부터 한국 공정거래위원회를 시작으로 중국 등 총 6개국에서 인수 선행조건 중 일부인 기업결합승인 절차를 밟아왔습니다. 2020년 7월 2일 러시아를 제외한 모든 국가에서의 기업결합승인 절차는 마무리 되었으나, 주식매매계약 및 신주인수계약에 의거하여 금호산업과 아시아나항공의 계약상 진술 및 보장이 중요한 면에서 모두 진실되고, 확약과 의무가 중요한 면에서 모두 이행되었다는 점 등 다른 선행조건들이 모두 충족되어야만 당사의 거래종결 의무가 발생합니다. 그러나, 인수계약 체결일 당시에는 예상할 수 없었던, COVID-19의 확산 등 인수에 부정적 영향을 초래하는 상황들이 발생함에 따라 위와 같은 다른 선행조건의 충족 여부가 확인되지 않은 상황입니다. 이에 따라 당사는 계약 당사자들을 비롯한 채권단에 인수상황의 재점검을 요청하였으며, 현재 이에 대한 협의가 진행되고 있는 상황입니다. 이러한 인수상황에 대한 재점검이 향후 당사의 아시아나항공 인수에 어떠한 영향을 미칠 지 예단하기란 어려운 측면이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 아시아나항공 인수에 따른 재무안정성 변동 관련 위험

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 10,005억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 당사는 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율 208.8%, 부채비율 102.8% 및 차입금 의존도 18.7%를 기록하여 전반적인 재무안정성이 양호한 수준을 보이고 있습니다. 

한편 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원이나 아시아나항공 인수자금 조달 계획에 따르면

자본총계는 3,207억원 증가,
부채총계는 1조 3,150억원 증가 효과가 발생할 예정입니다.

자본 대비 부채 증가 금액이 크므로 당사의 재무 안정성에 부담이 될 수 있습니다. 반면 아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원이나,
신주발행 및 차입금 상환 계획에 따르면 자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.
이처럼 아시아나항공은 재무구조 개선이 예상되나 그럼에도 불구하고 아시아나항공의 재무안정성은 당사 대비 열위할 것으로 예상됩니다. 현재 시점에서 아시아나항공 인수 완료 후 당사의 연결재무제표 상 변동을 확실하게 추정하기는 어려우나, 투자자께서는 당사의 현재 재무안정성이 양호한 수준임에도 불구하고 아시아나항공 인수 자금 조달 및 아시아나항공 신주 취득으로 인해 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무안정성이 훼손될 수 있음에 유의
하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

2020년 1분기말 현재 당사의 연결 기준 총차입금 규모는 1조 5억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율은 208.8%로 2019년말 대비 21.5%p. 증가, 부채비율은 102.8%로 2019년말 대비 5.3%p. 상승, 차입금 의존도는 18.7%로 2019년말 대비 5.4%p. 증가하였으나 여전히 낮은 수준을 기록 중에 있습니다. 한편 2018년 5월 1일 기준으로 당사가 분할 신설되는 과정에서 차입금 이전 등 재무구조 변경으로 인해 2018년 이전 연도의 재무 수치는 비교 가능성이 낮은 것으로 판단되어 분할 이후의 연결 기준 수치만 제시하였습니다.

[재무안정성 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분

2020년 1분기
2019년

자산 총계
5,339,690
4,409,551

현금성 자산 등
1,975,974
1,014,365

부채 총계
2,707,081
2,177,817

차입금(단기)
576,733
401,988

차입금(장기)
423,810
184,313

총 차입금
1,000,544
586,302

순 차입금
-975,430
-428,063

자본 총계
2,632,608
2,231,734

유동비율
208.84%
187.39%

차입금의존도
18.74%
13.30%

부채비율
102.83%
97.58%

자료: 당사 2020년 1분기보고서
주1) 현금성자산 등 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품
주2) 순 차입금은 총 차입금에서 현금성자산 등을 차감한 금액
주3) 차입금(단기)는 단기차입금과 유동성장기부채의 합계액
주4) 차입금(장기)는 장기차입금과 사채의 합계액
주5) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채
주6) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산 총계
주7) 부채비율 = 부채 총계 / 자본 총계

2020년 1분기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 1분기말
2019년말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
389,200
214,400

건설공제조합
운용자금
1.4
17,285
17,285

합 계
406,485
231,685

자료 : 당사 2020년 1분기보고서

2020년 1분기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 1분기말
2019년말

국민은행
장기자금
2.96 ~ 3.39
100,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

차감 : 유동성장기부채
(30,424)
(30,417)

차감 : 현재가치할인차금
(5,529)
(5,618)

합 계
74,888
4,806

자료 : 당사 2020년 1분기보고서

2020년 1분기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분
만기일
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년
1분기말
2019년말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채
2030-02-28
3.7
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

자료 : 당사 2020년 1분기보고서
주) 당사는 상기 무보증사채와 관련하여 특정 사유의 발생시 기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

한편 증권신고서 제출 전일 현재 당사가 보유한 차입금 내역 및 만기 구조는 아래와 같습니다.

증권신고서 제출 전일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 6월 30일
2019년말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
785,000
214,400

건설공제조합
운용자금
1.4
17,285
17,285

합 계
802,285
231,685

자료 : 당사 제시

증권신고서 제출 전일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말연이자율(%)
2020년 6월 30일
2019년말

국민은행
장기자금
2.96 ~ 3.39
300,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

합 계
310,841
310,841

자료 : 당사 제시
주) 유동성장기부채 및 현재가치할인차금을 감안하지 않은 금액입니다.

증권신고서 제출 전일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분
만기일
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년
6월 30일
2019년말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채
2030-02-28
3.7
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

자료 : 당사 제시
주1) 유동성장기부채 및 사채할인발행차금을 감안하지 않은 금액입니다.
주2) 당사는 상기 무보증사채와 관련하여
특정 사유의 발생시 기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

증권신고서 제출 전일 현재 차입금 만기 구조는 다음과 같습니다.

[차입금 만기 구조]

(기준일: 증권신고서 제출 전일)

(단위 : 백만원)

구분 (백만원)
1년미만
1년이상 2년미만
2년이상 3년미만
3년이상
합계

회사채
140,000
60,000
50,000
240,000
490,000

은행대출
640,000
-
-
70,000
710,000

ABL
175,000
169000
31000

375,000

기타차입
17,285
-
-
10,841
28,126

계
972,285
229,000
81,000
320,841
1,603,126

자료: 당사 제시자료 
주1) 상기 금액은 현재가치할인차금 및 사채할인발행차금을 적용하지 않은 총 금액입니다.
주2) 2019년 10월 31일 만기 회사채 1,650억원은 만기일 상환 완료되었습니다.
주3) 은행대출은 일반대출만을 포함하고 있으며, 한도대출(대출한도 총 1,370억원)에 대해서는 실제 차입이 이루어지지 않았습니다.

상기와 같이 현재 당사의 재무안정성은 양호한 수준을 보이고 있으나, 당사는 아시아나항공 인수를 진행하고 있어 향후 재무구조에 큰 변동이 있을 예정입니다. 아시아나항공 인수 자금 조달 계획은 아래와 같습니다.

[아시아나항공 인수자금 조달 계획]

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 3,377억원
-

기타 차입금
약 13,150억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

자료: 당사 제시
주) 자금 조달 계획은 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

2020년 3월 유상증자를 통해 당사는 약 3,207억원을 조달하였습니다. 이에 따라 당사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원으로 증가했습니다. 

한편 아시아나항공은 당사 및 미래에셋대우에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 약 2조 1,800억원의 자본을 확충할 예정입니다. 이에 따라 일차적으로 아시아나항공은 2019년 12월 27일 주요사항보고서 공시를 통해 에이치디씨현대산업개발 및 미래에셋대우약, 1조 4,665억원의 제3자배정유상증자를 결정하였음을 공시하였으며, 향후 약 7,000억원의 추가 유상증자를 실시할 것으로 예상됩니다. 아시아나항공의 공시에 따르면 유상증자 금액 중 1조 1,745억원은 차입금 상환에 사용할 예정입니다.

[아시아나항공 제3자배정 유상증자 자금조달 목적]

(단위: 백만원)

사용목적

금액

내 용

차입금 상환

1,174,500

- 산업은행 및 수출입은행 지원자금 상환

- 단기채 및 주식담보부차입 상환 등

기 타

291,987

- 유보금

합 계

1,466,487

자료: 아시아나항공 공시자료(2020.03.27) - [기재정정]주요사항보고서(유상증자결정)

아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원으로 약 2조 1,800억원의 신주 발행 완료 후 1조 1,745억원의 차입금 상환을 가정하면

자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.

이처럼 신주 발행 후 아시아나항공의 재무 안정성은 크게 개선될 예정이나, 그럼에도 불구하고 당사 대비 재무 안정성이 열위한 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입되면서 당사의 연결 기준 재무구조는 크게 변동될 것으로 예상됩니다. 다만 현 시점에서 아시아나항공 인수가 당사의 연결재무제표에 미치는 영향은 정확한 추정이 어렵습니다. 투자자께서는 현재 당사의 재무 안정성이 양호한 수준을 보이고 있음에도 불구하고 아시아나항공 인수가 완료된 이후 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 당사의 재무 안정성이 훼손될 수 있음에 유의하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

마. 아시아나항공 인수로 인한 신용등급 하락 위험

당사는 2019년 11월 12일 아시아나항공 지분 매각 우선협상대상자로 선정됨에 따라 NICE신용평가(2019년 11월 14일), 한국기업평가 및 한국신용평가(2019년 11월 15일)로부터 회사채 및 기업어음 신용등급 하향 검토에 관하여 통보받은 사실이 있습니다.
아시아나항공 인수 이후 당사의 인수 자금 부담에 따른 재무 안정성 감소 및 영업 변동성이 확대될 것으로 예상됨에 따라 신용등급 하락 가능성이 존재합니다.
더불어, 신

용등급 하락 시 금융비용 상승 및 추가 자금 조달 여력 감소 등 당사 재무 안정성에 전반적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2019년 11월 12일 아시아나항공 지분 매각 우선협상대상자로 선정됨에 따라 NICE신용평가(2019년 11월 14일), 한국기업평가 및 한국신용평가(2019년 11월 15일)로부터 회사채 및 기업어음 신용등급 하향 검토에 관하여 통보받은 사실이 있습니다. 아시아나항공 인수 이후 당사의 인수 자금 부담에 따른 재무 안정성 감소 및 영업 변동성이 확대될 것으로 예상됨에 따라 신용등급 하락 가능성이 존재합니다. 당사의 회사채 및 기업어음 신용등급 변동내역은 다음과 같습니다.

[회사채 신용등급 변동내역]

평가일
신용등급
신용평가회사
평가구분

2018.05.02
A+ (안정적)
한국기업평가
수시평가

2018.05.03
A+ (안정적)
한국신용평가
수시평가

2018.05.17
A+ (안정적)
NICE신용평가
수시평가

2018.06.08
A+ (안정적)
한국기업평가
본평가
(기업신용평가)

2018.06.12
A+ (안정적)
NICE신용평가
본평가
(기업신용평가)

2018.06.12
A+ (안정적)
한국신용평가
본평가
(기업신용평가)

2018.09.21
A+ (안정적)
한국기업평가
본평가

2018.09.21
A+ (안정적)
NICE신용평가
본평가

2019.06.03
A+ (안정적)
한국기업평가
정기평가

2019.06.05
A+ (안정적)
한국신용평가
정기평가

2019.06.11
A+ (안정적)
NICE신용평가
정기평가

2019.11.14
A+ (하향검토)
NICE신용평가
수시평가

2019.11.15
A+ (하향검토)
한국기업평가
수시평가

2019.11.15
A+ (하향검토)
한국신용평가
수시평가

2020.05.14
A+ (하향검토)
한국기업평가
수시평가

2020.06.18
A+ (하향검토)
한국신용평가
본평가

2020.06.23
A+ (하향검토)
한국기업평가
본평가

2020.06.25
A+ (하향검토)
NICE신용평가
정기평가

※ 2018년 5월 평가는 현대산업개발(주)로부터 이관된 회사채 신용등급이며, 2018년 6월 평가는 분할신설 이후 신규로 획득한 기업 신용등급임.

[기업어음 신용등급 변동내역]

평가일
신용등급
신용평가회사
평가구분

2018.06.08
A2+ (안정적)
한국기업평가
본평가

2018.06.12
A2+ (안정적)
NICE신용평가
본평가

2018.06.12
A2+ (안정적)
한국신용평가
본평가

2018.09.21
A2+ (안정적)
한국기업평가
정기평가

2018.09.21
A2+ (안정적)
NICE신용평가
정기평가

2018.12.14
A2+ (안정적)
한국신용평가
정기평가

2019.06.03
A2+ (안정적)
한국기업평가
본평가

2019.06.05
A2+ (안정적)
한국신용평가
본평가

2019.06.11
A2+ (안정적)
NICE신용평가
본평가

2019.11.14
A2+ (하향검토)
NICE신용평가
수시평가

2019.11.15
A2+ (하향검토)
한국기업평가
수시평가

2019.11.15
A2+ (하향검토)
한국신용평가
수시평가

2020.06.18
A2+ (하향검토)
한국신용평가
본평가

2020.06.23
A2+ (하향검토)
한국기업평가
본평가

신용등급 하락 시 금융비용 상승 및 추가 자금 조달 여력 감소 등 당사 재무 안정성에 전반적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[에이치디씨현대산업개발의 회사위험]

바
. 건설업 등 기존 사업 수익성 관련 위험

당사
는
2020년 1분기 연결 기준으로 매출액 1조 38억원, 매출총이익 5,391억원, 영업이익 3,911억 및 순이익 3,119억원을 기록하였습니다.
분할에 따른 효과를 제외한 당사의 별도 기준 매출액은 2016년부터 2018년까지 증가 추세를 보였으나, 원가율 부담으로 인해 매출총이익 및 영업이익은 2018년에 감소한 바 있습니다.
당사의 2020년 1분기 별도 기준 매출액, 매출총이익, 영업이익 및 순이익은 전년 동기 대비 상승하였으며, 매출총이익률, 영업이익률, 순이익률은 각각 18.3%, 13.6% 및 10.4%로 전년 동기 대비 소폭 개선되어 양호한 흐름을 보이고 있는 것으로 판단됩니다.
하위 부문별로는 2020년 1분기 기준
국내건설 부문 중 외주 주택의 매출 비중이 전체 매출 대비 66.9%로 가장 높게 나타났으나, 수익성의 경우 전체 매출의 23.7%를 차지하고 있는 자체 주택의 매출 총이익률이 21.3%로 외주 주택 대비 높았습니다.
다만
자체 주택의 경우 2018년 신규 회계기준 도입에 따라 인도 시점에서 매출이 한꺼번에 발생하는 사업장이 존재할 수 있으므로 향후 매출 등의 변동성 증가에 유의하시기 바랍니다. 주택 대비 타 부문은 매출 비중이 낮은 편이나 일반건축 및 기타 부문의 경우 최근 3년 내 매출총이익 적자를 기록하는 등 향후 당사 수익성에 잠재적인 위험요소로 작용할 수 있으니
이점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2019년 3분기 연결 기준 매출액 1조 67억원, 매출총이익 1,845억원, 영업이익 1,373억 및 순이익 1,049억원을 기록하였습니다. 이는 매출총이익률 18.3%, 영업이익률 13.6%, 순이익률 10.4%에 해당하는 수치로 양호한 수준의 수익성을 나타내고 있으며, 2019년 1분기 매출총이익률 17.2%, 영업이익률 11.5% 및 순이익률 9.7% 대비 소폭 개선된 모습입니다.

[당사 연도별 손익계산서(연결 기준)]

(단위 : 억원)

2020년 1분기

2019년 1분기
2019년

매출액

10,067
8,810
42,165

매출원가

8,222
7,294
34,628

매출총이익

1,845
1,516
7,536

영업이익
1,373
1,015
5,515

당(분)기순이익
1,049
856
4,137

매출총이익률
18.33%
17.21%
17.87%

영업이익률
13.64%
11.52%
13.08%

순이익률
10.42%
9.71%
9.81%

자료 : 당사 사업보고서 및 분기보고서

한편 최근 3년 간 당사의 실적 추이를 살펴보기 위해 아래와 같이 분할 전후를 모두 포함하는 별도 기준 손익계산서를 제시하였습니다.

[최근 3개년 손익계산서(별도 기준)]

(단위 : 억원)

과 목
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
10,038
8,812
42,111
43,550
41,259

매출원가
8,244
7,339
34,761
36,797
33,967

매출총이익
1,794
1,473
7,350
6,753
7,292

영업이익
1,364
1,005
5,484
4,982
5,433

당(분)기순이익
1,096
848
4,257
3,724
3,390

매출총이익률
17.87%
16.71%
17.45%
15.5%
17.7%

영업이익률
13.59%
11.40%
13.02%
11.4%
13.2%

순이익률
10.92%
9.62%
10.11%
8.6%
8.2%

자료 : 당사 제시자료
주) 당사는 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 (구)현대산업개발로부터 분할 신설된 회사로 2017년 수치는 (구)현대산업개발 별도 기준 실적, 2018년 및 2019년 1분기는 분할 전까지의 (구)현대산업개발 별도 기준 실적 및 분할 후 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적의 합계, 2020년 1분기 수치는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적으로 기재하였습니다.

당사의 별도 기준 매출액은 2017년 4조 1,259억원에서 2019년 4조 2,111억원까지 매출총이익 및 영업이익은 2017년 7,292억원 및 5,433억원을 기록한 이후 2019년 7,350억원 및 5,484억원으로 소폭 증가하였습니다. 2020년 1분기 별도 누적 기준 매출액, 매출총이익 및 영업이익은 1조 38억원, 1,794억원 및 1,364억원으로 2019년 1분기 8,812억원, 1,473억원 및 1,005억원에 비해 증가하였으며 매출총이익률, 영업이익률, 순이익률 등 수익성 지표 또한 소폭 개선되어 양호한 흐름을 보이고 있는 것으로 판단됩니다. 다만 2018년 1월 1일을 기준으로 K-IFRS 제1115호가 도입됨에 따라 자체공사 관련 회계처리 방식이 변경되었으며, 2018년 이후의 손익에는 이전에 기인식하였던 손익이 재인식되는 회계적 효과가 일부 작용했습니다. 이에 대한 상세한 내역은 [회사위험 - 차. 회계 기준 변경에 따른 자체공사 매출 및 이익 변동성 증가 위험]을 참조하시기 바랍니다.

[부문별 매출 및 수익성(별도 기준)]

(단위 : 억원)

사업
부문
주요
제품 등
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률

국내
건설
주택(자체)
2,374
1,868
21.3%
1,825
1,251
31.4%
9,193
6,450
29.8%
8,197
6,172
24.7%
10,677
7,462
30.1%

주택(외주)
6,471
5,414
16.3%
5,764
4,842
16.0%
27,353
22,920
16.2%
27,828
22,891
17.7%
21,857
18,202
16.7%

토목/SOC
452
440
2.8%
414
384
7.5%
2,358
2,141
9.2%
2,522
2,377
5.7%
3,026
2,846
5.9%

일반건축
379
110
70.9%
423
465
-9.9%
1,274
1,334
-4.7%
3,548
3,887
-9.6%
3,765
3,671
2.5%

소 계
9,677
7,831
19.1%
8,426
6,942
17.6%
40,178
32,846
18.3%
42,095
35,327
16.1%
39,325
32,181
18.2%

해외건설
(일반건축 및 토목)
94
87
7.5%
54
50
6.7%
526
486
7.5%
204
194
4.9%
395
371
6.1%

기 타
267
326
-21.9%
332
348
-4.8%
1,408
1,430
-1.6%
1,251
1,275
-1.9%
1,538
1,415
8.0%

합 계
10,038
8,244
17.9%
8,812
7,339
16.7%
42,111
34,761
17.5%
43,550
36,797
15.5%
41,259
33,967
17.7%

자료 : 당사 제시자료
주) 당사는 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 (구)현대산업개발로부터 분할 신설된 회사로 2017년 수치는 (구)현대산업개발 별도 기준 실적, 2018년 및 2019년 1분기는 분할 전까지의 (구)현대산업개발 별도 기준 실적 및 분할 후 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적의 합계, 2020년 1분기 수치는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적으로 기재하였습니다.

당사의 매출 및 수익성을 부문별로 살펴보면 2020년 1분기 기준 국내건설 부문 중 외주 주택의 매출 비중이 전체 매출 대비 66.9%로 가장 높게 나타났으나, 수익성의 경우 전체 매출의 23.7%를 차지하고 있는 자체 주택의 매출 총이익률이 21.3%로 외주 주택 대비 높았습니다. 2019년 매출은 2018년 대비 소폭 감소하였으나 수익성이 높은 자체 주택 매출 비중 증가로 매출총이익률은 2018년 15.5%에서 2019년 17.5%로 상승하였습니다. 그러나 자체 주택은 2018년 1월 1일부터 K-IFRS 제1115호가 도입됨에 따라 인도 시점에서 매출이 한꺼번에 발생하는 사업장이 존재할 수 있으므로 향후 매출 변동성이 높아질 가능성이 있으니 유의하시기 바랍니다.

자체 및 외주를 포함한 당사의 주택 매출은 증가 추세에 있습니다. 현재까지 주택 공사의 수익성은 양호한 수준을 유지하고 있으나, 향후 주택 시장 변동, 입주물량의 급증, 저성장 및 고용불안 등 부정적 거시경제 환경 등의 요인으로 인해 실적 변동성이 크게 나타날 수 있는 점은 향후 사업안정성 측면에서 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 

토목/SOC 부문의 매출 규모는 2017년부터 2019년까지 감소 추세를 보였으나, 매출총이익률은 5.2%에서 9.2%로 증가한 바 있습니다. 그러나 2020년 1분기 기준으로는 매출총이익률이 2.8%로 낮은 수준을 기록하여 향후 수익성이 추가 감소하게 될 경우 당사의 전반적인 수익성에 다소 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

해외건설 부문의 경우 에티오피아, 인도, 베트남 등지에서 일반건축 및 토목공사 등을 진행하고 있으며, 플랜트 건설 등 대규모 자본 투입이 필요한 사업은 진행하고 있지 않습니다. 매출총이익률은 대체로 5% 이상을 유지하고 있으나, 매출 비중이 미미하여 당사의 수익성에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됩니다.

한편 국내건설 부문 중 일반건축 및 기타 부문의 경우 매출 비중이 높은 편은 아니나, 최근 3년 내 기간 중 매출액을 상회하는 매출원가가 발생하여 매출총이익률이 음의 수치를 기록한 바 있습니다. 향후 해당 부문에 대하여 안정적인 원가 관리가 이루어지지 않을 경우 당사의 수익성에 다소 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 신규 수주 및 수주 잔고에 따른 향후 수익성 관련 위험

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 규모는 2017년 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 감소 추세를 보이고 있으며, 2019년말 기준 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 6조 977억원 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다. 한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말에는 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.

수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.
부문별로는 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이 2017년 17.7%에서

2020년 5월말 27.8%
로 증가하였으며
,
이는 향후 2년
내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.
이러한 대규모 자체공사 잔고가 매출로 전환되는 데에는 시일이 소요될 것으로 예상되며, 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소 및 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.
외주주택 수주잔고의 경우
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.25%)를 기록하며 전년 대비 수주 금액 및 수주 비중이 소폭 상승했으나
,

향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 수주 잔고 감소세가 지속될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 건설업은 수주 산업으로 공사 수주 금액이 향후 공사 진행률에 따라 매출 및 이익에 영향을 끼치게 됩니다. 당사의 신규수주 및 수주잔고 추이는 아래와 같습니다.

[당사 신규수주 및 수주잔고 현황]

(단위 : 억원, %)

구 분
신규수주
수주잔고

2020년 5월 31일
2019년
2018년
2017년
2020년 5월 31일
2019년
2018년
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

자체주택
(주1)
3,865
27.11%
18,205
32.2%
7,983
13.1
21,376
28.5
79,454
27.81%
78,225
28.2%
52,282
19.8
45,645
17.7

외주주택
9,489
66.55%
32,080
56.8%
40,788
66.9
47,521
63.3
183,594
64.25%
176,129
63.5%
186,721
70.8
191,320
74.2

토 목(주2)
655
4.59%
4,599
8.1%
4,447
7.3
663
0.9
14,504
5.08%
14,757
5.3%
14,290
5.4
12,465
4.8

건 축(주2)
250
1.75%
1,598
2.8%
7,759
12.7
5,460
7.3
8,188
2.87%
8,443
3.0%
10,528
4.0
8,426
3.3

합 계
14,259
100.00%
56,482
100.0%
60,977
100.0
75,020
100.0
285,740
100.00%
277,554
100.0%
263,822
100.0
257,856
100.0

자료: 당사 제시자료
주1) 자체주택 신규 실적 및 잔고는 예상 매출액 기준입니다.
주2) 국내 및 해외 실적이 모두 포함된 수치입니다.
주3) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 신규수주 규모는 2016년 3조 9,510억을 기록한 이후 건설경기가 회복되면서 2017년 7조 5,020억원을 기록하였습니다. 그러나 2017년 5월 현 정부 출범 이후 강도 높은 부동산 정책이 실시됨에 따라 2018년 신규 수주 금액은 6조 977억원으로 전년 대비 18.7% 감소하였습니다. 2019년 또한 신규수주 금액 5조 6,482억원으로 전년 대비 7.4%의 감소폭을 보였습니다.

한편 당사의 수주 잔고 금액은 2017년 25조 7,856억원, 2018년 26조 3,822억원,
2020년 5월말 기준 28조 5,740억원으로 증가하였습니다.
수주 잔고의 경우 신규 수주 금액만큼의 감소율을 보이고 있지는 않으나, 신규수주 금액이 지속적으로 저조할 경우 하향세를 나타낼 것으로 예상됩니다.

수주 잔고를 부문별로 살펴보면 자체주택 잔고의 경우 신규 추진분이 감소함에도 불구하고 총 수주잔고에서 차지하고 있는 비중이
2017년 17.7%에서 2020년 5월말 27.8%로 증가하였으며, 2020년 5월말 잔고 금액 또한 7조 9,454억원
으로 최근 3년 기준 높은 수준을 기록하고 있습니다.

이는 의정부 주상복합(2020년 하반기 착공 및 분양 예정), 광운대 역세권 개발(2021년 상반기 아파트 분양 및 착공 예정), 용산 철도병원 부지 개발(2021년 상반기 착공 및 분양 예정) 등 향후 2년 내 진행 예정인 대규모 자체공사가 잔고에 누적되어 있기 때문으로 판단됩니다.

이러한 대규모 자체공사는 당사의 향후 수익성에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되고 있으나, 자체공사 잔고가 매출로 전환되기 전까지는 시일이 소요될 것으로 예상됩니다. 아울러 자체공사가 예정대로 추진되지 못할 경우 수익성 감소가 지속되고 재고자산 등 운전자본 증가로 이어질 수 있습니다.

외주주택 수주잔고의 경우 2017년 19조 1,320억원(비중 74.2%)에서 2019년 17조 6,129억원(비중 63.5%) 및
2020년 5월말 18조 3,594억원(비중 64.3%)
를 기록하여 2018년부터 수주 금액 및 수주 비중이 감소하고 있는 모습입니다. 향후 부동산 시장 규제 강화 등 수주에 부정적인 요인이 상존할 경우 이러한 수주 감소세가 지속될 수 있습니다.

한편 주택 부문 수주가 전반적인 감소세를 나타내고 있는 데 반해
국내외 토목 및 건축 부문의
2020년 5월말
수주 잔고는 2017년 대비 증가하였습니다
.
그러나 당사의 사업 포트폴리오 상 토목

및 건축이 차지하는 비중이 미미하여 당사의 수주 상황이 개선되기 위해서는 주택 경기 개선이 우선적으로 이루어져야 할 것으로 판단됩니다. 또한 토목 및 건축 부문은 주택 부문에 비해 수익성이 낮은 편이므로 수주 금액이 증가하더라도 해당 부문의 수익성이 개선되지 않을 경우 당사의 전반적인 수익성에는 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사 자체공사 잔고에는 아래와 같은 내역이 포함되어 있습니다.

[자체공사 잔고 현황]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 억원)

분류
사업장명
2020년 5월말 잔고

준공 현장
해운대 IPARK 등
108

진행 현장
청주가경 2차 등
178

2년 내 착공 예정 현장
(주1) 청주가경4차(19년말 착공)
604

의정부 주상복합(20년 착공 예정)
35,887

광운대 역세권 개발(21년 착공 예정)

청주가경 5차(21년 착공 예정)

용산병원부지 개발사업(21년 착공 예정)

착공 일정 미정 현장
기타 7개 현장
24,726

자체공사 총 잔고
61,503

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

관급 및 민간 구분에 따른 세부 수주 현황은 다음과 같습니다.

[관급공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

에티오피아 도로청
에티오피아 고레~테피 도로
2018-12-17
2023-06-30
158,253
22,425
135,828

MCGM(뭄바이시)
인도 뭄바이 해안도로
2019-06-18
2022-10-15
141,265
15,745
125,520

서울특별시 용산구청
용산역 전면공원 지하공간개발사업
-
-
87,801
-
87,801

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 5공구
2016-08-18
2022-05-18
110,997
47,307
63,690

한국도로공사
아산-천안 5공구
2015-12-30
2021-09-29
125,105
64,928
60,177

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 4공구
2016-08-18
2022-05-18
104,822
49,408
55,414

마산시
마산 해양 신도시
2010-06-14
2022-06-16
245,135
200,252
44,883

한국도로공사
아산-천안 4공구
2015-12-30
2021-09-29
105,975
61,337
44,638

서울특별시 도시기반시설본부
신림-봉천 터널 도로건설공사(1공구)
2010-10-05
2023-12-31
50,855
11,280
39,575

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제4공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2021-08-31
112,574
104,123
8,451

Cuu Long CIPM
베트남 로떼-락소이 도로공사
2016-06-08
2020-03-31
25,557
18,439
7,118

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제5공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2020-10-31
85,231
80,141
5,090

Vietnam Ministry of Transport
베트남 흥하교량 건설공사
2016-05-12
-
72,925
67,482
5,443

해양수산부 군산지방해양수산청
비응항 정온도 개선사업
2017-12-27
2020-12-10
18,081
14,777
3,304

한국토지주택공사
화성봉담 대지조성 및 주변도로공사
2003-12-19
2020-08-04
53,691
50,286
3,405

한국농어촌공사 새만금산업단지사업단
새만금지구 산업단지 2공구 조경공사
2016-10-10
2021-06-20
7,344
4,958
2,386

한국철도시설공단
원주~제천 복선전철 서원주역 외 8개소 전력설비 신설공사
2017-12-28
2020-12-31
7,488
6,374
1,114

한국전력공사 경기지역본부 外
화성 봉담2지구 배전간선 설치공사(관로) 外
-
-
12,434
11,937
497

합 계
-
-
1,525,532
831,197
694,336

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

[민간공사 수주 내역]

(기준일 : 2020년 05월 31일)
(단위 : 백만원)

발 주 처
공 사 명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

주식회사 유토개발 2차
대전 도안 2-2
2018-11-30
2023-10-31
1,070,757
0
1,070,757

㈜디씨알이
용현학익 도시개발사업
2019-10-25
2025-12-30
1,050,328
0
1,050,328

촉진3구역 주택재개발 조합
부산 시민공원3구역
2017-11-30
2023-06-30
1,002,546
0
1,002,546

개포주공1단지 주택재건축정비사업조합
개포 주공 1단지 재건축
2017-08-31
2021-06-30
939,909
0
939,909

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업조합
둔촌 주공 재건축
2016-10-01
2023-03-31
667,706
37,105
630,601

이문3재정비촉진구역 주택재개발조합
이문 3구역 재개발
2018-05-15
2024-03-31
487,127
0
487,127

㈜유토개발 1차
대전도안2단계
2019-03-18
2021-10-31
696,184
279,474
416,710

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
585,670
122,748
462,922

학동4구역 주택재개발정비사업 조합
광주 학동 4구역 재개발
2018-02-09
2021-09-30
463,099
0
463,099

대연3구역 주택재개발정비사업조합
부산 대연 3구역 재개발
2018-09-28
2022-06-30
453,510
0
453,510

광명 제4R구역 주택재개발정비사업조합
광명4R구역
2017-07-01
2023-06-30
419,666
0
419,666

은행주공아파트 재건축정비사업조합
성남 은행주공
-
2026-06-30
418,493
0
418,493

영통2구역 주택재건축정비사업조합
영통2구역
2018-05-29
2023-08-30
379,963
0
379,963

잠실5단지재건축조합
잠실 5단지 재건축
2001-06-22
2022-06-30
366,723
0
366,723

뉴타운맨션삼호아파트지구 주택재건축정비사업조합
안양 맨션삼호아파트
-
2024-07-31
361,869
0
361,869

제이케이미래주식회사
고덕 강일
2019-11-05
2024-10-30
358,000
0
358,000

고산공영 주식회사
화성 기산지구
2019-12-13
2023-05-31
344,990
0
344,990

주식회사 더시티
수원망포2차
2017-10-19
2022-09-31
334,850
0
334,850

우동3구역주택재개발정비사업조합
해운대 우동3구역
2012-07-30
2022-06-30
331,213
0
331,213

광명11R구역주택재개발정비사업조합
광명11R구역
2017-03-14
2025-02-28
323,111
0
323,111

서금사 재정비촉진지구 촉진A구역 주택재개발정비사업조합
부산 서금사A
-
2025-03-31
319,196
0
319,196

잠실진주아파트주택재건축정비사업조합
잠실 진주 재건축
2018-08-31
2021-06-30
300,316
0
300,316

수원팔달10구역주택재개발정비사업조합
수원 팔달 10구역 재개발
2016-12-01
2021-06-30
291,946
0
291,946

부산온천2구역주택재개잘정비사업조합
부산 온천 2구역 재개발
2018-07-01
2021-12-31
383,000
118,337
264,663

거제2구역주택재개발정비사업조합
부산 거제 2구역 재개발
2016-01-30
2022-05-31
273,898
0
273,898

광천동 주택재개발정비사업조합
광주 광천동
2015-12-29
2025-04-30
273,627
0
273,627

성황원성구역 주택재개발정비사업조합
천안성황원성지구
2015-08-13
2023-12-31
261,561
0
261,561

비에스도시개발반석1차주식회사
대전 반석동
2019-12-18
2024-03-31
261,231
0
261,231

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 장비조달
2016-02-17
2021-02-16
262,972
8,696
254,276

주식회사 아이코닉
목동 오피스텔
2019-11-18
2025-05-31
232,110
0
232,110

능곡5구역주택재개발정비사업조합
고양 능곡5구역
2017-03-17
2022-06-30
231,408
0
231,408

숭어리샘 주택재건축 정비사업 조합
대전 숭어리샘 주택재건축정비
2015-09-10
2022-09-30
227,938
0
227,938

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합
2019-04-29
2022-11-30
255,707
41,010
214,697

태평1구역 주택재개발정비사업조합
전주 태평동 1구역 재개발
2018-01-11
2022-05-18
234,411
25,651
208,760

가야1구역주택재개발정비사업조합
부산 가야1구역
2016-09-01
2023-06-30
210,751
0
210,751

대흥동진성원빌라 주택재건축정비사업조합
대흥성원동진빌라
2019-11-07
2027-05-31
206,639
0
206,639

운암3단지 주택재건축 정비사업조합
광주 운암주공3단지 재건축
2015-10-13
2023-05-31
187,030
0
187,030

계림2구역 주택재개발정비사업조합
광주 계림2구역
2017-10-19
2022-06-30
199,643
17,369
182,274

㈜운중디앤씨
곤지암 역세권
2020-02-03
2022-07-31
182,447
0
182,447

서울숲벨라듀 지역주택조합
서울숲 2차
2019-10-11
2023-03-31
176,804
0
176,804

베스트원
평택 패션타운
2018-08-23
2021-11-30
228,353
68,267
160,086

장위14구역 주택재개발정비사업조합
장위 14구역 재개발
2010-12-29
2024-07-31
172,245
0
172,245

원평1구역주택재개발정비사업조합
구미 원평1구역
2018-09-17
2021-06-30
167,065
0
167,065

고천나구역 주택재개발정비사업조합
의왕고천나구역
2017-12-08
2025-09-30
161,705
0
161,705

임곡3 주택재개발정비사업조합
임곡3지구 재개발
2018-12-20
2021-11-30
207,911
61,694
146,217

수색13구역재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
수색13구역 재개발
2018-02-02
2023-08-31
155,333
0
155,333

서동1구역 주택재개발정비사업조합
광주 서동1구역
2018-12-14
2023-06-30
151,550
0
151,550

제이케이미래주식회사
남양주 별내 복합시설
2017-11-01
2021-01-31
291,440
167,756
123,684

주식회사 씨티웰
화성 병점지구
2018-10-12
2021-03-31
314,519
198,052
116,467

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 컨테이너 부두사업
2016-02-17
2021-02-16
326,865
186,810
140,055

아현2구역 주택재개발정비사업조합
아현 2지구 주택 재건축
2019-10-16
2021-05-31
153,336
23,303
130,033

고천가구역 도시환경정비사업조함
고천가구역 도시환경
2018-10-23
2026-03-31
133,253
0
133,253

장위7구역 주택재개발 정비사업 조합
장위 7구역 재개발
2018-05-30
2020-10-31
336,609
231,569
105,040

주식회사 이케이인더스트리
김해사이언스파크
2019-11-26
2023-11-30
125,818
0
125,818

화곡1주택재건축정비사업조합
화곡1구역
2018-08-03
2023-06-30
123,237
0
123,237

이도주공2단지3단지 주택재건축정비사업조합
제주 이도주공
2018-07-25
2022-03-01
120,270
0
120,270

개나리4차재건축조합
개나리4차 재건축
2018-01-18
2021-12-31
153,904
41,747
112,157

대치2단지아파트리모델링주택조합
개포 대치2차 리모델링
2016-05-24
2021-06-30
114,166
0
114,166

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항2-4 추가장비조달
2018-12-28
2023-02-17
107,484
0
107,484

전포2-1구역주택재개발정비사업조합
부산전포 2구역 재개발
2017-11-03
2020-10-02
448,609
306,043
142,566

세진인베스트먼트
광주직동 물류단지
2018-03-19
2020-08-15
100,500
0
100,500

주식회사 서미개발
속초2차 IPARK
2019-11-01
2022-05-01
106,079
13,603
92,476

범어우방1차아파트주택재건축정비사업조합
대구범어우방
2017-07-19
2023-06-30
96,849
0
96,849

좋은도시개발(주)
청주가경 3단지
2018-08-14
2021-05-31
189,983
112,642
77,341

안양역세권지구 도시환경정비사업조합
안양역세권지구
2017-12-07
2023-11-30
93,396
0
93,396

인천신항배후단지 주식회사
인천신항 배후단지
-
-
90,000
0
90,000

가재울8 재정비촉진구역 재개발정비사업조합
가재울8구역 도시환경
2018-08-21
2023-05-01
83,689
0
83,689

㈜디씨알이
용현학익 부지조성
2019-10-25
2025-04-30
77,091
0
77,091

82.83 복현시영 주택재건축정비사업조합
대구82.83복현시영
2018-12-01
2021-03-31
129,318
63,075
66,243

당진 읍내동 지역주택조합
당진 읍내동
2019-11-25
2022-04-15
78,867
5,733
73,134

파주운정주택사업 주식회사
파주운정
2018-01-01
2020-07-31
523,603
479,452
44,151

HDC 리조트 주식회사, 오크밸리 리저브 주식회사
오크밸리Zone1 골프장 및 부대공사
2019-10-25
2020-12-31
65,400
2,310
63,090

지개남산도시고속화도로 주식회사
지개~남산 연결도로 민간투자사업
2018-07-30
2021-07-29
91,495
42,328
49,167

잠원한신로얄아파트리모델링주택조합
잠원한신로얄리모델링
2017-03-02
2021-06-30
54,197
0
54,197

면목3구역 주택재개발정비사업조합
면목3구역 주택 재건축
2017-11-10
2020-06-30
324,938
299,702
25,236

송도역세권구역 도시개발조합
송도역세권 부지조성
2019-09-09
2022-02-28
45,800
0
45,800

서울아산병원
서울아산병원 P동 및 I동 증축공사
2019-11-05
2021-12-04
51,494
13,367
38,127

Bangabandhu Sheikh Mujib Medical University
방글라데시 BSMMU병원
2018-07-31
2021-01-31
67,861
26,102
41,759

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK
2018-06-29
2020-10-31
93,610
64,039
29,571

신흥주택재건축정비사업조합
성남신흥
2017-09-01
2020-07-31
322,949
301,772
21,177

㈜대현 하우징
대구 연경지구 2BL
2018-07-31
2020-07-30
147,802
140,954
6,848

엘리오스구월 주식회사
엘리오스백화점 구월점 대수선
2019-12-01
2020-09-15
31,928
7,012
24,916

신정1-1지구 주택재건축정비사업조합
신정1-1
2017-08-01
2020-03-31
309,085
279,488
29,597

마스턴제12호서초PFV
서초동 주상복합 신축공사
2017-09-20
2020-08-31
134,562
119,886
14,676

에이엠플러스피에프브이산곡
부평 산곡동 주상복합
2017-11-01
2020-10-31
95,858
79,436
16,422

(주)록인김해레스포타운
진례시례지구 도시개발사업
2019-04-22
2021-04-21
24,797
7,043
17,754

주식회사 씨티웰
화성 병점지구(분양)
2018-11-09
2021-03-31
21,010
4,239
16,771

상아·현대아파트 주택재건축정비사업 조합
당산 상아현대 주택 재건축 정비사업
2018-01-01
2020-04-30
162,217
160,099
2,118

전주 바구멀1지구 주택 재개발정비사업조합
전주 바구멀1지구 주택 재개발
2018-02-21
2020-05-31
122,743
115,122
7,621

주식회사 탑파트너스
역삼동 생활주택
2019-09-19
2022-04-30
11,041
0
11,041

김포풍무2지구 도시개발사업조합
김포풍무2지구 도시개발사업 토지 및 기반시설 조성공사
2013-03-02
2020-06-30
66,960
59,208
7,752

HDC아이파크몰
아이파크몰 리뉴얼 및 외부환경개선공사
2019-05-31
2020-04-30
35,178
31,658
3,520

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합(분양)
2019-05-21
2022-11-30
8,500
6,534
1,966

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK(분양)
2018-06-29
2020-10-31
2,750
1,747
1,003

미래에셋자산운용주식회사
블루마운틴 C.C
2016-02-15
-
130,268
130,268
0

한국토지주택공사 外
화성봉담2 공공주택지구 조성공사 外

143,158
141,726
1,432

합 계
-
-
24,156,997
4,644,174
19,512,823

자료: 당사 제시자료
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

아. 회계 기준 변경에 따른 자체공사 매출 및 이익 변동성 증가 위험

2018년부터 K-IFRS 제1115호가 적용됨에 따라 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 회계처리 기준이 변경되었습니다. 이전 기준에서는 회사의 주택 자체분양계약에 대해 진행기준을 적용하여 수익을 인식하였으나, 기준서 제1115호에서는 대체용도가 없고, 계약 전기간에 걸쳐 수행용역에 대한 지급청구권이 존재하는 경우에만 진행기준을 적용하여 수익을 인식할 수 있습니다.
한편 회계기준 변경에 따라 2018년 1월 1일 이후 인도 완료된 자체공사 현장에 대해서는 과거 진행기준에 따라 일부 인식되었던 수익이 실제 인도 시점에서 재인식되어 매출 및 영업이익 등이 증가하는 회계적 효과가 일부 발생하였으므로 이러한 회계적 효과를 감안하여 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 연도별 매출 및 이익 등 수치가 의미하는 바가 다를 수 있음
에 유의하시기 바랍니다
.
한편 2020년 1분기 기준 당사가 보유한 자체공사 잔고 중 미착공 현장이 존재하며, 이러한 현장들이 진행 기준 회계처리 조건을 충족하지 못할 경우 매출 및 이익의 발생이 지연되어 일정 기간 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
또한 향후 대규모 자체공사 현장의 준공 및 인도 시점에 따라 당사의 연도별 매출 및 이익 변동성이 크게 나타날 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

2018년부터 K-IFRS 제1115호가 적용됨에 따라 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 회계처리 기준이 변경되었습니다. 이는 주로 당사의 자체공사 수익에 영향을 미치며, 변경 내역은 아래와 같습니다.

[K-IFRS 제1115호 적용에 따른 회계처리 방식 변경 내역]

(1) 자체분양계약 인도기준 회계처리
이전 기준에서는 회사의 주택 자체분양계약에 대해 진행기준을 적용하여 수익을 인식하였습니다. 기준서 제1115호에서는 대체용도가 없고, 계약 전기간에 걸쳐 수행용역에 대한 지급청구권이 존재하는 경우에만 진행기준을 적용하여 수익을 인식할 수 있습니다. 이러한 기준의 변경에 따라 매출채권, 재고자산, 선수금 및 이익잉여금이 조정되었습니다.

(2) 계약원가 회계처리
이전 기준에서는 계약과 직접 관련되고, 계약체결 과정에서 발생한 일정 요건을 충족하는 원가를 자산화하였습니다. 기준서 제1115호에서는 계약체결증분원가로서 회수될 것으로 예상되는 금액만을 자산화 하여야 합니다. 이러한 기준의 변경에 따라 선급비용 및 이익잉여금이 조정되었습니다.

(3) 계약자산과 계약부채의 표시
이전 기준에서는 공사손실충당부채의 경우, 미청구채권에서 차감하거나, 선수금(초과청구공사)에 가산하여 표시하였습니다. 기준서 제1115호에서는 공사손실충당부채는 계약자산 및 부채의 요건을 충족하지 못하며, 이에 따라 별도의 충당부채로 표시하여야 합니다. 이러한 기준의 변경에 따라 매출채권, 충당부채, 선수금이 조정되었습니다.

자료 : (구)현대산업개발 2018년 1분기보고서

상기 회계처리 방식의 변경은 구체적으로 (구)현대산업개발의 별도기준 재무상태표에 아래와 같은 영향을 미친 바 있습니다.

[K-IFRS 제1115호 적용에 따른 재무상태표 조정 내역(별도 기준)]

구분

2017.12.31
수정전(*1)

조정

2018.01.01
수정후(*1)

매출채권(주1)(주3)
1,014,174
(246,157)
768,017

선급비용(주2)
303,088
(119,798)
183,290

재고자산(주1)
430,194
582,212
1,012,406

이연법인세자산
119,986
87,947
207,933

자산총계
5,352,177
304,204
5,656,381

충당부채(주3)
230,473
6,855
237,328

선수금(주1)(주3)
734,071
572,819
1,306,890

부채총계
2,531,733
579,674
3,111,407

이익잉여금(주1)(주2)
2,524,033
(275,470)
2,248,563

자본 총계
2,820,444
(275,470)
2,544,974

자료 : (구)현대산업개발 2018년 1분기보고서
(*1) 기준서 제1109호에 따른 조정사항이 반영된 후의 금액입니다.

2018년 1월 1일 기준 인도가 완료되지 않은 자체공사와 관련하여 진행기준을 적용할 수 없게 된 경우 기존에 진행 기준에 따라 계상된 매출 등 수치에 대해 조정이 발생하였으며, 이는 이후 인도 시점에서 재계상됩니다. 가령 감소한 이익잉여금 2,755억원은 이후 자체공사가 실제 인도된 시점에서 이익으로 재인식될 수 있습니다. 이에 따라 2018년 1월 1일 이후 인도 완료된 자체공사 현장에 대해서는 과거 진행기준에 따라 일부 인식되었던 수익이 실제 인도 시점에서 재인식되어 매출 및 영업이익 등이 증가하는 회계적 효과가 일부 발생하였습니다. 한 예로 2019년 3월 준공된 수원영통아이파크캐슬1단지의 경우 2018년 1월 1일 이전까지 진행 기준으로 매출 및 수익이 일부 인식되었으나, 2018년 1월 1일부로 기인식 수익으로부터 누적 계상된 이익잉여금이 감소하였고, 2019년 3월부터 아파트가 수분양자에게 실제 인도됨에 따라 매출 및 수익이 재계상되었습니다. 이러한 회계적 효과를 감안하여 2018년 1월 1일을 기점으로 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 연도별 매출 및 이익 등 수치가 의미하는 바가 다를 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

한편 이와 같은 회계 기준 변경에 따라 향후 진행하는 자체공사 또한 대체용도가 없고, 계약 전기간에 걸쳐 수행용역에 대한 지급청구권이 존재하는 경우가 아니면 인도 시점에서 매출 및 이익을 인식하게 됩니다. 

한편 2020년 1분기 기준 당사가 보유한 자체공사 잔고 중 미착공 현장이 존재하며, 이러한 현장들이 진행 기준 회계처리 조건을 충족하지 못할 경우 매출 및 이익의 발생이 지연되어 일정 기간 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 향후 대규모 자체공사 현장의 준공 및 인도 시점에 따라 당사의 연도별 매출 및 이익 변동성이 크게 나타날 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

자. 미분양 관련 위험

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양과 관련된 위험요소가 존재합니다.
당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다.
한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3% 및 2019년 98.9%,
2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나
,
향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.
한편
2020년 5월말 기준 당사가 보유한 총 미분양 세대는 466세대, 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였으며, 이 중 준공 후 미분양 세대는 40세대, 미분양 금액은 196억원입니다.
향후 준공 후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다. 현재 당사가 보유한 사업장에서 발생하는 미분양은 당사의 매출 및 자산 규모 대비 우려할만한 수준은 아닌 것으로 판단되나,
건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등으로 인한 수익성 저하와 더불어 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 사유로 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 주택 건설을 주요 사업으로 영위하고 있어 미분양 발생 시 당사의 수익성에 직간접적인 영향을 줄 수 있습니다. 당사의 자체 사업장에 대한 미분양 발생 시 당사의 매출 및 영업이익에 직접적인 영향을 줄 수 있으며, 준공 후에도 미분양이 장기간 해소되지 않을 경우 재고자산 부담이 증가할 수 있습니다. 한편 도급 사업장에 대한 미분양 발생 시 일차적인 책임은 시행사가 지게 되나, 당사가 시행사 등으로부터 공사대금을 회수하는 데 있어 어려움이 발생하고 공사와 관련하여 제공한 각종 대여금의 상환 불능 및 해당 사업장 관련 우발채무 현실화 등 다양한 손실 사유가 발생할 수 있습니다. 미분양과 관련하여 건설업이 내포하고 있는 일반적인 위험과 관련해서는 [사업위험 - 자. 주택시장 미분양 관련 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사의 경우 미분양 발생 준공 사업장 및 진행 사업장에 대한 합계 분양률이 2018년 98.3%, 2019년 98.9% 및
2020년 5월말 98.6%를 기록하는 등 대체로 양호한 수준을 보이고 있으나, 향후 주택 경기 부진 등의 사유로 분양률이 감소할 경우 당사의 브랜드 평판에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있습니다.당사의 연도별 미분양 세대 보유 현황은 아래와 같습니다.

[준공 및 진행 현장 미분양 현황]

(단위 : 세대, 억원)

2020년 5월말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
6,227
40
99.36%
196

진행분
26,321
426
98.38%
108

합계(조합 포함)
32,548
466
98.57%
1,343

합계(조합 제외)
22,063
400
98.19%
1,245

2019년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
5,504
193
96.50%
622

진행분
33,719
249
99.26%
614

합계(조합 포함)
39,223
442
98.87%
1,236

합계(조합 제외)
28,398
327
98.85%
995

2018년말

구 분
(주1) 총 공급 세대
미분양 세대
(주2) 분양률
(주3) 미분양 금액

준공분
1,631
2
99.9%
115

진행분
43,063
760
98.2%
2,032

합계(조합 포함)
44,694
762
98.3%
2,148

합계(조합 제외)
40,881
719
98.2%
2,118

자료: 당사 내부자료
주1) 총 공급 세대 산정 시 준공분 수치는 각 기간말 현재 준공 후 미분양이 존재하는 현장의 공급세대만을 포함하였으며, 준공 후 미분양이 존재하지 않는 현장의 세대 수는 제외하였습니다.
주2) 분양률 = (총 공급 세대 - 미분양 세대) / 총 공급 세대
주3) 미분양 금액은 분양가 기준으로 계산한 금액입니다.
주4) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

2020년 5월말 기준 총 미분양 세대는 세대(분양률 98.6%), 미분양 금액은 1,343억원을 기록하였습니다. 특히 준공 후 미분양의 경우 매출 과정에서 할인 분양 등으로 공사 원금 이상의 금액을 회수할 수 없거나, 매출이 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 준공 후 미분양 세대는 40세대(해당 현장 합계 분양률 99.4%), 미분양 금액은 196억원으로 2019년 연결 기준 당사의 매출액 4조 2,111억원 및 총 자산 4조 4,096억원 대비 크지 않은 수준이나, 향후 미분양 물량이 장기간 해소되지 않을 경우 지속적인 손실이 발생할 수 있습니다.

한편 현재 공사 진행중인 현장의 미분양 세대는 426세대(분양률 98.4%)로 향후 준공 후 미분양 물량이 유의미하게 증가할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다. 또한 전체 미분양 물량 중 66세대는 재건축/재개발 조합원에 대한 미분양 물량이며, 해당 물량은 향후 일반 분양으로 전환하여 분양될 수 있어 상대적으로 리스크가 낮은 것으로 판단됩니다. 총 미분양 세대에서 재건축/재개발 조합원분을 제외한 미분양 보유 물량은 400세대(분양률 98.2%), 미분양 금액은 1,245억원 수준입니다.

최근 당사가 공급한 주택에 대한 분양률은 양호한 수준이며, 당사가 현재 보유한 미분양 물량 또한 당사의 매출 및 자산 대비 낮은 수준인 것으로 판단됩니다. 그러나 건설 경기 변동에 따라 당사가 공사를 진행한 사업장으로부터 미분양 물량이 급증하게 될 경우 매출 감소, 이익 감소, 대손충당금 증가 등 수익성에 악영향을 줄 뿐만 아니라 재고자산 및 매출채권 증가, 우발채무 현실화 등 재무 안정성에도 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 대손충당금 및 미청구공사 관련 위험

당사는 2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다.
최근 3년간 당사의 별도 기준 매출채권에 대한 연령분석 결과 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단되
나,

2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액이 276억원으로,

향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사의 주요 사업인 주택사업에서 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있으며, 이는 잠재적 손실요인으로 작용할 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은 2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나,
일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.
향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 당사는 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권을 보유하고 있으며,
2020년 5월말 별도 기준 기타수취채권 보유 금액은 9,052억, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다.
기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며,
향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니
유의하여 주시기 바랍니다.

당사는
2020년 5월말 연결 기준 4,343억원의 매출채권(공사미수금, 분양미수금 포함) 등 채권 총액 2조 5,650억원에 대하여 대손충당금 2,569억원을 설정하고 있습니다. 대손충당금 설정률은 약 10.0% 입니다. 당사 매출채권은 주로 발주처와의 도급계약을 기초로 발생되는 것으로, 외부감사인을 통한 개별적인 회수 가능성 검토결과에 따라 대손 추산액을 산정하여 개별채권별 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 연결 기준 계정과목별 대손충당금 설정 내역 및 대손충당금 변동현황은 아래와 같습니다.

[계정과목별 대손충당금 설정내역(연결 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

2020년
5월말
매출채권
434,262
144,970
33.38%

미청구공사
604,967
1,478
0.24%

기타수취채권
910,469
110,012
12.08%

선급금
615,340
449
0.07%

합 계
2,565,038
256,909
10.02%

2019년
매출채권
477,718
107,991
22.60%

미청구공사
374,977
965
0.30%

기타수취채권
793,145
144,705
18.20%

선급금
554,485
257
0.10%

합 계
2,200,325
253,918
11.50%

자료 : 당사 제시
주1) 매출채권은 받을어음, 공사미수금, 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 기타수취채권은 미수금, 보증금, 기타당좌자산 등이 포함되어 있습니다.
주3) 채권금액은 현재가치할인차금 차감후 금액입니다.
주4) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

[대손충당금 변동현황(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
253,918
264,793

2. 순대손처리액(①－②±③)

8,611

① 대손처리액(상각채권액)

8,611

② 상각채권회수액

-

③ 기타증감액

-

3. 대손상각비 계상(환입)액
2,991
(2,264)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
256,909
253,918

자료: 당사 제시

주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 매출채권 및 대손충당금 등 재무 수치에 대한 연도별 비교를 위해 (구)현대산업개발을 포함한 당사의 별도 기준 재무 수치를 추가로 제시하였습니다. 당사의 최근 3년 간 별도 기준 매출 채권의 연령 분석 결과 및 충당금 설정 현황은 아래와 같습니다. 

[연도별 매출채권 연령 분석 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
193,522
12,986
61,468
162,778
430,754

충당금
1,339
45
8,842
135,145
144,970

잔액
192,183
65,208
759
27,633
285,784

구 분
2019년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
238,241
74,207
-
164,437
476,885

충당금
661
8,440
0
98,889
107,990

잔액
237,580
65,767

65,548
368,895

구 분
2018년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
310,368
86,464
3,329
173,098
573,259

충당금
9,015
-
-
96,921
105,936

잔액
301,353
86,464
3,329
76,177
467,323

구 분
2017년

6월이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

매출채권 등(주1)
208,052
1,799
70,813
140,863
421,527

충당금
8,170
-
-
96,921
105,091

잔액
199,882
1,799
70,813
43,942
316,436

자료 : 당사 제시
주1) 받을어음, 공사미수금 및 분양미수금이 포함되어 있습니다.
주2) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다..
주3) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 별도 기준 총 매출채권 규모는 2017년 4,215억원에서 2018년 5,733억원으로 증가 추세를 보였으나,
2020년 5월말 현재 4,308억원으로 일부 감소하였습니다. 이는 주로 6월 이하 매출채권 금액의 변동으로 인한 것으로 최근 3년 간 당사의 매출채권 회수 가능성에 유의미한 변동은 나타나고 있지 않은 것으로 판단됩니다.
당사의 매출채권 충당금 금액은 2017년 1,051억원, 2018년 1,059억원 및 2019년 1,080억원으로 완만한 증가 추세를 보였으나
,

2020년 5월말 1,450억원으로 크게 상승하였습니다.

이
는 일부 사업장의 공사미수금에 대한 충당금 설정이 증가한 것입니다.

향후 손실 가능성이 가장 높은 것으로 판단되는 3년 초과 매출채권의 경우
충당금 설정 금액은 2017년~2018년 969억원 대비 2020년 5월말 1,351억원으로 증가하였고, 총 채권 금액이 2017년 1,409억원 대비 2020년 5월말 1,628억원으로 증가하였습니다. 이에 따라 2020년 5월말 기준 충당금을 제외한 3년 초과 매출채권 금액은 276억원으로 나타났습니다.
현금 회수가 진행 중이거나 소송이 진행 중인 사업장의 경우 장기 매출채권에 대하여 아직 충당금이 설정되지 않은 경우가 있으나, 향후 예상치 못하게 현금 회수에 어려움이 발생하거나 진행중인 소송에서 패소함으로써 추가적인 충당금이 발생할 위험이 존재합니다. 추가 충당금 발생 시 당사의 이익이 감소하며 자산 감소로 재무구조에도 악영향을 줄 수 있으니 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 당사는 일부 자체 공사를 제외하고 공사 진행률 기준으로 매출을 인식하고 있으며, 매출은 인식되었으나 청구되지 않은 금액에 대해서는 미청구공사가 발생하고 있습니다. 당사는 매출 대부분이 주택사업에서 발생하고 있으며 주택사업의 경우 분양이 저조할 경우 비정상적 미청구공사가 발생할 수 있습니다. 정상적인 범위 내의 미청구공사는 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 당사의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 미분양 등 사유로 비정상적인 미청구공사 발생 시 잠재적 손실요인으로 작용하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미칠 뿐만 아니라 유동성 부담의 요인이 될 수 있습니다.

[연도별 미청구공사 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년
2018년
2017년

미청구공사
604,967
374,975
276,775
333,244

충당금
1,478
965
842
1,041

잔액
603,489
374,010
275,933
332,203

자료 : 당사 제시 자료
주1) 당사의 분할기일인 2018년 5월 1일 전의 수치에는 (구)현대산업개발의 자료가 포함되어 있습니다.
주2) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

당사의 별도 기준 미청구공사 금액(충당금 설정 전)은
2020년 5월말 6,050억원으로 2019년 3,750억원 대비 증가하였으나, 일반적으로 공사대금이 주로 연말에 청구되는 경향이 있는 등 계절성 요인이 존재합니다.

따라서 2020년 5월말 미청구공사 금액을 2019년말 금액과 직접 비교하는 것은 어려우나, 향후 발생 매출 대비 미청구공사가 급격한 증가 추이를 보일 경우 당사의 수익성 및 유동성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
또한 미청구공사는 청구 시점에서 매출채권으로 일부 전환될 수 있으며, 향후 공사 진행중인 사업장의 사업성이 예상보다 저조하게 나타날 경우 추가적인 충당금을 발생시킬 수 있으니 유의하사기 바랍니다. 이외 미청구공사에 관한 추가적인 설명은 [사업위험 - 타. 수주산업 특성으로 인한 회계처리 방법 상의 위험]을 참조하시기 바랍니다.

당사는 매출채권뿐만 아니라 입찰 보증금 등을 포함한 기타수취채권에 대해서도 상당 수준의 대손충당금을 설정하고 있습니다. 당사의 별도 기준 기타수취채권액 및 대손충당금 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 기타수취채권 및 충당금 설정 현황(별도 기준)]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 5월말
2019년말
2018년말
2017년말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

기타수취채권(유동)
613,558
-72,043
541,515
520,470
-107,976
412,494
404,680
-113,527
291,153
379,413
-119,402
260,011

기타수취채권(비유동)
291,635
-37,968
253,667
269,448
-36,730
232,718
369,171
-44,163
325,008
496,349
-74,145
422,204

합계
905,193
-110,011
795,182
789,918
-144,706
645,212
773,851
-157,690
616,161
875,762
-193,547
682,215

자료 : 당사 및 (구)현대산업개발 사업보고서 및 분기보고서
주) 상기 자료는 가결산된 자료이며 추후 변경될 수 있습니다.

2020년 5월말 별도 기준 당사가 보유한 기타수취채권 총 금액은 9,052억원이며, 이에 대해 설정된 충당금은 1,100억원입니다. 최근 3년 간 채권액이나 대손충당금액에 대한 유의미한 증가 또는 감소 추이는 관찰되지 않았습니다. 다만 매출채권 및 미청구공사와 마찬가지로 기타수취채권 또한 당사의 주택 사업과 관련된 채권이 대부분이며, 과거 당사가 보유한 일부 사업장에 대하여 사업성 저조로 인한 사업 중단, 미분양 발생으로 인한 당사의 PF 대위 변제 등의 원인으로 대손충당금이 발생한 사례가 있는 바, 향후 주택 경기 부진으로 주택 사업에 차질이 발생할 경우 당사가 보유한 기타수취채권 항목에서도 추가적인 충당금 등 손실이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다. 

카. 지급보증 등 우발채무 관련 위험

당사의 주요 우발채무는 주택부문에서 기인한 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수를 포함하고 있습니다.

지급보증의 경우 당사가 금융기관 대출에 대한 직접적인 보증을 제공하므로 신용 공여 강도가 가장 높은 것으로 판단됩니다.
당사의 주택사업 PF 관련 지급보증 잔액은 2016년말 8,754억원 대비 2020년 5월말 9,751억원으로 다소 증가한 반면 중도금대출 관련 지급보증 잔액은 2016년 8,904억원 대비 5,891억원으로 감소하였습니다.
한편 자금보충 및 조건부 채무인수의 경우 지급보증에 비해 간접적인 형태의 신용공여이나, 프로젝트 파이낸싱으로 조달된 자금에 대하여 시행사 또는 재개발/재건축조합이 적기에 채무 이행을 하지 못하는 경우 당사가 부족한 자금을 지원할 의무가 발생하기 때문에 지급보증과 유사한 성격을 갖습니다.
주택사업 PF 관련 자금보충 및 조건부 채무인수 금액은 2016년 6,309억원에서 2020년 5월말 11,644억원으로 약 5,335억원 증가하였습니다.

지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수 금액을 합산할 경우 2017년 2조 3,907억원, 2018년 2조 4,983억원 및 2019년 2조 7,122억원으로 최근 3년 간 큰 규모의 변동은 없었던 것으로 판단
되나, 수분양자 중도금대출 지급보증 대비 주택사업 PF 관련 지급보증과 자금보충 및 조건부채무인수의 비중은 증가하였습니다. 또한 이와 같은
우발채무 금액은 2020년 1분기 연결 기준 당사 부채총계 금액인 2조 7,071억원을 초과하는 금액으로, 향후 주택 경기 부진으로 다수 사업장에서 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 안정성에 상당한 부담이 될 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다.
한편 당사는 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수 이외에도 다양한 형태의 기타 우발채무를 보유하고 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 주요 우발채무는 주택부문에서 기인한 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수를 포함하고 있습니다. 지급보증의 경우 당사가 금융기관 대출에 대한 직접적인 보증을 제공하므로 신용 공여 강도가 가장 높은 것으로 판단됩니다. 당사의 주택사업 PF 관련 지급보증 잔액은 2016년말 8,754억원 대비 2020년 5월말 9,751억원으로 다소 증가한 반면 중도금대출 관련 지급보증 잔액은 2016년 8,904억원 대비 5,891억원으로 감소하였습니다. 지급보증의 경우 토지 담보를 보유하고 있는 재개발/재건축조합에 대한 PF 및 수분양자 중도금대출 위주로 제공하고 있으며, 상대적으로 리스크가 높은 시행사 PF에 대하서는 제한적으로 지급보증을 제공하고 있습니다.

한편 자금보충 및 조건부 채무인수의 경우 지급보증에 비해 간접적인 형태의 신용공여이나, 프로젝트 파이낸싱으로 조달된 자금에 대하여 시행사 또는 재개발/재건축조합이 적기에 채무 이행을 하지 못하는 경우 당사가 부족한 자금을 지원할 의무가 발생하기 때문에 지급보증과 유사한 성격을 갖습니다. 주택사업 PF 관련 자금보충 및 조건부 채무인수 금액은 2016년 6,309억원에서 2020년 5월말 11,644억원으로 약 5,335억원 증가하였습니다. 당사는 자금보충 및 조건부 채무인수 약정을 지급보증에 제한이 있는 시행사 PF 위주로 제공하고 있습니다.

주택부문에서 발생하는 지급보증과 자금보충 및 조건부 채무인수 금액을 합산할 경우 2017년 2조 3,907억원, 2018년 2조 4,983억원, 2019년 2조 7,122억원으로 최근 3년 간 큰 규모의 변동은 없었던 것으로 판단되나, 수분양자 중도금대출 지급보증 대비 주택사업 PF 관련 지급보증과 자금보충 및 조건부채무인수의 비중은 증가하였습니다. 또한 이와 같은 우발채무 금액은 2020년 1분기말 연결 기준 당사 부채총계 금액인 2조 7,071억원을 초과하는 금액으로, 향후 주택 경기 부진으로 다수 사업장에서 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 안정성에 상당한 부담이 될 수 있으니 유의하여 주시기 바랍니다.

[주택부문 주요 우발채무 대출잔액 현황]

(단위 : 백만원)

우발채무 형태
대상
2020년 5월말
2019년
2018년
2017년
2016년

주택사업 PF 관련
지급보증
시행사 PF
118,000
118,000
-
141,800
254,200

재개발/재건축조합 PF
857,116
782,227
897,766
890,265
621,176

소 계
975,116
900,227
897,766
1,032,065
875,376

중도금대출 관련
지급보증
수분양자
589,056
644,164
441,799
753,504
890,419

주택사업 PF 관련
자금보충 및
조건부 채무인수
시행사 PF
1,129,524
1,117,842
1,048,820
545,900
437,800

재개발/재건축조합 PF
34,900
50,000
109,900
59,200
193,100

소 계
1,164,424
1,167,842
1,158,720
605,100
630,900

합 계
2,728,596
2,712,233
2,498,285
2,390,669
2,396,695

자료: 당사 제시
주1) 2016년 및 2017년은 (구)현대산업개발 별도 기준 수치이며, 2018년 및 2019년 3분기는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 수치입니다.

한편 당사의 2020년 1분기말 기준 기타 우발채무 현황은 아래와 같으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[2020년 1분기말 기준 기타 우발채무 현황]

2020년 1분기말 연결회사가 공사계약 등과 관련하여 주택도시보증공사 등으로부터 제공받은 공사이행보증 등의 금액은 7,008,782백만원이며, 이와 관련하여 건설공제조합 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

한편, 연결회사가 ㈜하나자산신탁 등 타인을 위하여 제공한 분양보증(사업이행보증 포함)등의 금액은 2,659,243백만원이며, 롯데건설 등 동업자간 수주공사를 위해 상호보증한 금액은 18,220백만원입니다.

2020년 1분기말 연결회사는 시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등을 위하여 몰링월드제일차유한회사 등과 1,601,747백만원의 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정(대출잔액: 1,500,507백만원)을 체결하고 있습니다.

당사는 상기 금융보증계약의 2020년 1분기말 현재 공정가치 9,420백만원을 기타유동부채로 계상하고 있습니다.

또한, 2020년 1분기말 회사는 면목3구역 사업 등의 PF대출 1,430,382백만원(대출잔액: 933,076백만원)과 분양자 등의 주택매입자금 4,934,020백만원(대출잔액: 3,017,996백만원)과 관련하여 책임준공 및 미이행시 손해배상 등의 약정을 제공하고 있습니다.

당사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이앤콘스㈜가 시행 및 시공하는 공사현장에 대하여 책임준공의무를 부담하고 있습니다. 

당사는 하나은행과 50,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 10,000백만원, 대외 외환보증 한도 15,199만원, L/C 한도 USD 20,000천달러는 포괄보증한도에 포함된 금액입니다. 또한 우리은행과 45,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 이는 대외 원화보증 한도 39,824백만원, 대외 외환보증 한도 5,176백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다. 당사는 국민은행과 912백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 외화보증 한도 912백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

당사는 2020년 1분기말 현재 상법 제 530조의9 제1항에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 당사가 에이치디씨 주식회사와 연대하여 책임지는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사 등의 PF대출에 대한 지급보증이나 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정의 세부 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원).

제공대상
신용공여 유형
총 보증한도
대출잔액

재개발ㆍ재건축 조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출
지급보증
508,836
303,526

시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등의 유동화채무 등
자금보충 및 조건부채무인수
316,086
274,306

분양자 등의 주택매입자금 등
지급보증
275,287
240,717

합 계
-
1,100,209
818,549

2020년 1분기말 연결회사의 부동산 PF 유동화 관련 신용보강 제공 현황은 다음과 같습니다.

[신용보강 제공 현황]

(기준일 : 2020년 3월 31일)

(단위 : 백만원)

발행회사
 (SPC)
증권종류
PF 사업장
 구분
발행일자
발행금액
미상환
 잔액
신용보강
 유형
조기상환
 조항
시공사 신용등급에 따른
 기한이익상실 요건

우리에이치제일차(주)
ABL
상업시설
2018.12.11
60,000
60,000
자금보충 및
 조건부
 채무인수
-
-

엠디하이브리드제일차(주)
ABL
주택
2019.04.26
107,300
92,000
-
-

가경제일차(주)
ABL
주택
2019.01.25
53,600
46,200
-
시공사의 신용등급이 BBB+
 (장기신용등급) 이하 또는 A3+
 (단기신용등급) 이하로 책정

고덕베스트유동화(주)
ABCP
주택
2020.05.11
63,024
63,024
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

케이비별내스위트(유)
ABCP
주택
2020.05.20
225,801
225,801
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

엠디아이에이치제일차(주)
ABSTB
주택
2020.05.28
49,000
49,000
-
-

엠디아이에이치제이차(주)
ABSTB
주택
2020.05.28
75,000
75,000
-
-

비케이레드(주)
ABCP
주택
2020.05.29
39,000
39,000
-
-

에이블도안제일차(주)
ABSTB
주택
2020.03.16
345,000
345,000
-
-

도안제일차(주)
ABCP
주택
2019.06.12
21,000
21,000
-
-

비케이와이제이(주)
ABCP
주택
2020.02.26
21,000
21,000
-
-

연경제일차(주)
ABSTB
주택
2018.10.12
63,000
32,500
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

산곡더세븐(주)
ABSTB
주택
2017.10.25
23,000
20,000
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

봉명2구역아이파크(주)
ABSTB
주택
2020.05.13
2,000
2,000
-

그레이트지엠제십팔차(주)
ABSTB
주택
2020.03.11
1,300
1,300
-
-

마인트서신제일차(주)
ABCP
주택
2020.03.18
31,600
31,600
-
-

메가파크제이차(주)
ABSTB
상업시설
2019.10.29
25,000
40,000
-
-

<연결실체 내 회사간 현황>

2020년 5월말 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사와 연결회사가 연대하여 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무인수약정의 내역은 다음과 같습니다. 

(기준일 : 2020년 5월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자
에이치디씨아이파크몰㈜

몰링월드제일차(유)
115,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창㈜
엠디옥타브㈜
6,600
2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널㈜
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지㈜
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계
-
-
298,380
-

2020년 5월말 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 회사가 단독으로 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무인수약정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

관계기업
에이치디씨리조트㈜
에이치디씨리조트제일차(유)
32,000
2019.10.28~2020.10.23

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰㈜

우리에이치제일차㈜
60,000
2018.12.11~2021.12.13

메가파크제이차(주)
40,000
2019.10.29~2022.11.21

합 계
-
-
132,000
-

한편, 당사는 에이치디씨아이앤콘스(주)를 위하여 322,977백만원의 분양보증 및 100
,000백만원의 책임준공 미이행시 잔여채무에 대한 조건부 채무인수 약정(잔액: 100,
000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동
산투자회사를 위하여 380,600백만원의 책임준공 미이행시 조건부채무인수약정(잔
액: 17,500백만원)을 제공하고 있습니다.

2020년 1분기말 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

2020년 1분기말 연결회사가 특수관계자와 체결한 상표권 라이선스 계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명
내용
계약기간
사용료

기타특수관계자
에이치디씨㈜
CI 사용권 매입
2020.01.01~2020.12.31
내부거래를 제외한 분기별 매출액의 0.19%

기타특수관계자
에이치디씨아이앤콘스㈜
BI 사용권 제공
2020.01.01~2020.12.31
연간 매출액의 0.2%

2020년 1분기말 당사는 (주)HDC리츠1호가 보유하고 있는 임대주택에 대하여 2029년 10월 31일까지 주택임대관리 위탁ㆍ수탁 계약을 체결하였습니다. 2020년 1분기말 회사가 이와 관련하여 인식한 사용권자산과 리스부채는 각각 16,417백만원과 16,551백만원이며, 당분기 중 리스부채의 상환금액은 506백만원, 이자비용은 145백만원입니다.

회사는 전기 중 빅애플드림제일차(주)를 설립하여 보유 중인 금융자산의 예상 현
금흐름을 기초로 유동화증권을 발행하였습니다. 총 발행예정금액은 160,000백만원
이며 2020년 1분기말 발행금액은 29,200백만원이고 이는 재무상태표 상 단기차입금
에 계상되어 있습니다. 한편, 회사는 빅애플드림제일차(주)가 발행한 유동화증권의
원리금 상환 이행을 위한 연대보증을 제공하고 있습니다.

당사는 에이치디씨리조트(주)의 44.85%의 지분을 보유하고 있는 기존대주주와 주주간약정을 체결하였습니다. 동 주주간약정에는 기존대주주의 동반매각참여권(Tag-along right) 및 회사의 동반매도요구권(Drag-along right)이 포함되어 있으며, 기존대주주의 지분 처분시 회사의 우선매수권이 존재합니다.

2020년 1분기말 당사는 기타특수관계자인 HDC INDIA PRIVATE Ltd.을 위해서 L/C 관련 5,176백만원(전기말: 4,929백만원)의 보증을 제공하고 있습니다. 

타. 소송 및 과징금 관련 위험

증권신고서 제출 전일 현재 당사는 총 57건의 원고 사건(소송 금액 2,310억원) 및 총 108건의 피고 사건(소송금액 1,253억원)에 대하여 소송을 진행 중에 있습니다. 이러한 소송들이 당사의 영업에 중대한 차질 및 영업정지를 초래할 가능성은 낮을 것으로 보이나, 현재로서는 진행중인 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할수 없으며, 향후 소송의 결과에 따라 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

한편 당사는 최근 하도급대금 지급 지연 사유로 공정거래위원회로부터 635백만원의 과장금을 부과받아 납부한 바 있으며, 향후에도 사업 진행 과정에서 추가적인 과징금을 부과받을 경우 재무적인 부담으로 작용할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출 전일 현재 회사를 대상으로 제기된 소송 및 회사가 제소한 소송의 내역은 다음과 같습니다.

[원고 및 피고 소송 내역]

(단위: 백만원)

구 분
종 목
소송금액
상 대 방

원고사건
공사미수금 청구소송 등
231,043
문화방송 등 57건

피고사건
손해배상 청구소송 등
125,318
수자원공사 등 108건

주) 상기의 소송사건의 최종결과는 증권신고서 제출 전일 현재 예측될 수 없으며, 이에 따라 연결회사의 재무제표는 이러한 불확실성으로 인하여 발생가능한 조정사항을 반영하고 있지 않습니다.

(1) 사업연도 개시일 현재 계속 중인 소송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

대한민국
당사 외 3개사
화양-적금 3공구 입찰담합 관련 손해배상 청구
19,632
2015.12.31 소장 접수
1심 진행중

당사
김성현 외 28인
부천약대 중도금대출 미상환자에 대한 구상금 청구
4,674
2018.07.10 당사 제소
1심 진행중

당사
문화방송
MBC 신사옥 설계변경 등 추가 공사대금 청구
63,954
2013.08.30 당사 제소
2018.02.02 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사
명륜3구역 조합 외 3인
부산 명륜3구역의 설게변경 등 추가 공사비 청구
6,108
2014.06.23 소장 접수
2017.01.19 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

명륜3구역 조합
당사
부산 명륜3구역의 착공지연, 오시공 등을 사유로손해배상 청구
9,342
2015.05.18 소장 접수
2018.01.17 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사
KB부동산신탁
광교복합의료원의 공사미수금 청구 관련 사해신탁 취소 청구
2,850
2016.01.26 당사 제소
2019.11.27 판결 선고 → 당사 패소
2심 진행중

당사
한국철도시설공단
성남-여주간 복선전철 6공구의 착공지연에 따른 배상금 및 공기연장, 설계변경 관련 추가 공사대금 청구
5,767
2016.11.22 당사 제소
2019.08.21 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

명륜1차아이파크
입주자대표회의
당사 외 2개사
오/미시공 등 하자에 대한 손해배상청구
3,674
2016.07.21 소장 접수
2019.06.13 판결선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사 외 2개사
대한민국
성남-장호원간 1공구 관련 공기연장에 따른 추가 간접비 청구
9,478
2017.03.29 당사 제소
1심 진행중

한반도
당사
공사기간 지연을 사유로 지체상금 청구
2,415
2018.04.09 소장 접수
1심 진행중

당사
한반도
설게변경 등 추가공사비 청구
3,170
2018.05.25 소장 접수
1심 진행중

당사 외 2개사
한국철도시설공단
울산-포항 복선전철 현장의 공기연장에 따른 추가 간접비 청구
3,357
2017.07.17 당사 제소
1심 진행중

당사 외 3개사
한국철도시설공단
수서-평택 6-2공구의 공기연장에 따른 추가 간접비 및 설계변경으로 인한 추가 공사비 청구
9,653
2017.08.07 당사 제소
1심 진행중

당사
한국철도시설공단
인천공항연결철도 현장의 AFC 설계변경 관련 추가 공사비 및 공기연장 간접비 청구
3,009
2018.07.11 당사 제소
1심 진행중

동명건설
당사
블루마운틴CC 숙박시설 현장의 추가 공사비 청구
2,842
2018.10.01 소장 접수
1심 진행중

DMC파크뷰자이 
입주자대표회의
당사 외 4개사
오/미시공 등 하자 관련 손해배상 청구
4,230
2018.08.31 소장 접수
1심 진행중

대한민국
당사 외 3개사
홍성-송산 복선전철 현장의 입찰담합 관련 손해배상 청구
3,204
2015.12.17 소장 접수
1심 진행중

당사 외 1개사
한국도로공사
담양-성산 5공구 추가 간접비 청구
6,234
2017.01.02 소장 접수
1심 진행중

당사 외 1개사
한국도로공사
담양-성산 9공구 추가 간접비 청구
6,595
2016.12.30 소장 접수
1심 진행중

평산산업
당사
거제2차 아이파크 시행사의 약정금 청구
5,000
2019.03.11 소장 접수
1심 진행중

당사
삼환기업
회생채권 추완신고분 부인에 따른 조사확정재판
5,091
2018.01.05 당사 제소
1심 진행중

한국철도시설공단
당사
수서-평택 4공구 입찰담합 관련 손해배상 청구
5,241
2015.11.16 소장 접수
1심 진행중

당사
한국도로공사
삼척-동해 2공구 간접비 청구
8,760
2017.04.26 소장 접수
1심 진행중

김명수
당사
삼성동 B블럭 매매대금 청구
2,175
2018.11.14 소장 접수
2019.09.25 판결선고 → 당사 패소
2심 진행중

아산용화아이파크 입주자대표회의
당사
아산 용화 아이파크 하자소송
2,692
2018.02.01 소장 접수
1심 진행중

당사
김포풍무2지구 도시개발조합
김포풍무2지구 공사대금 청구
4,112
2019.10.02 당사 제소
1심 진행중

당사
양지종합건설
(舊.대선건설)
원가분담금 청구
2,764
2019.11.01 당사 제소
1심 진행중

당사
반포제3주구 주택재건축조합
조합에 대한 대여금 반환 청구
50,000
2019.12.24 당사 제소
1심 진행중

봉은사
당사 외 5
대치동 아이파크 갤러리 소유권이전등기 청구
7,714
2020.02.24 소장 점수
1심 진행중

별내아이파크 
입주자대표회의
당사
별내 아이파크 하자소송
3,721
2017.10.16 소장 접수
2019.10.30 판결 선고 →당사 일부 승소
2심 진행중

부천아이파크 
입주자대표회의
당사
부천아이파크 하자소송
4,549
2018.06.28 소장 접수
1심 진행중

한국철도시설공단
당사
호남고속철도 3-4공구 손해배상 청구
4,145
2015.05.08 소장 접수
1심 진행중

당사
인천국제공항공사
제2여객터미널 마감공사 추가공사대금 청구
2,000
2018.08.31 소장 접수
1심 진행중

당사
한화건설
이도주공2단지3단지아파트주택재건축 정비사업조합
시공사 선정 취소에 따른 대여금반환 및 손해배상 청구
4,400
2020.05.15 소장 접수 
 1심 진행중

※ 소송가액 20억원 미만 소송은 기재를 생략하였습니다.

(2) 사업연도 중에 새로 제기된 소송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

-
-
-
-
-
-

※ 소송가액 20억원 미만 소송은 기재를 생략하였습니다.

(3) 결산일 이후(2020.04.01~2020.06.30)에 제기된 소송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

-
-
-
-
-
-

상기 소송들이 당사의 영업에 중대한 차질 및 영업정지를 초래할 가능성은 낮을 것으로 보이나, 현재로서는 진행중인 소송의 최종결과 및 당사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할수 없으며, 향후 소송의 결과에 따라 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

한편 당사는 최근 하도급대금 지급 지연 사유로 공정거래위원회로부터 635백만원의 과장금을 부과받은 바 있으며, 향후에도 사업 진행 과정에서 추가적인 과징금을 부과받을 경우 재무적인 부담으로 작용할 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

일 자
처벌 또는 
조치대상자
처벌 또는 
조치기관
내용
사유
근거법령
회사의 이행현황
재발 방지를 위한 대책

2019.01.11
에이치디씨
현대산업개발
(주)
공정거래
위원회
과징금 635백만원, 
시정명령
하도급대금 
지급 지연
하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 제7항, 제6조 제2항, 제6조 제3항
과징금 납부 및 시정명령 이행
하도급 대금의 지연이 발생하지 않도록 전사적 교육과 모니터링을 진행 중입니다.

파. 특수관계자와의 거래 관련 위험

당
사는 에이치디씨그룹에 소속된 계열사로서 그룹 내 계열사 등 특수관계자와의 거래가 존재합니다.
2020년 1분기 별도 기준 특수관계자에 대한 누적 매출은 총 623억원, 특수관계자로부터의 누적 매입금액은 총 940억원입니다. 2020년 1분기 별도 기준 특수관계자에 대하여 보유한 매출채권은 143억원, 기타수취채권은 455억원이며, 특수관계자에 대하여 보유한 매입채무는 244억원, 기타채무는 120억원입니다.
그룹 내 계열사의 실적 악화 등 사유로 상기 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 악영향을 끼칠 우려가 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 에이치디씨그룹에 소속된 계열사로서 그룹 내 계열사 등 특수관계자와의 거래가 존재합니다. 2020년 1분기말 기준 당사의 종속기업, 관계기업, 기타특수관계자 등과의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
2020년 1분기
비고

종속기업
호텔에이치디씨(주), 에이치디씨현대피씨이(주), 빅애플드림제일차(주), 인천신항배후단지(주)

관계기업
에이치디씨리조트(주), (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사, (주)광명문화관광복합단지자산관리, (주)광명문화관광복합단지피에프브이, 충주드림파크개발(주)

오크밸리리저브(주)
에이치디씨리조트(주)의 종속기업

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주), 에이치디씨아이서비스(주), 에이치디씨아이앤콘스(주), 에이치디씨아이파크몰(주), 에이치디씨스포츠(주), 에이치디씨영창(주), 영창악기(중국)유한공사, 천진영창강금주건유한공사, Hyundai(Sanhe) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai Engineering Plastics India Private Ltd., Guangdong Hyundai Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Yancheng) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Chongqing) Engineering Plastics Co., Ltd., HYUNDAI-BYUKSAN JV, HDC INDIA PRIVATE Ltd., HYUNDAI DVP S.R.L, (주)에이치디씨민간임대주택제1호위탁관리부동산투자회사((주)HDC리츠1호), 부동산일일사(주), 미래비아이(주), HDC밸류애드전문투자형사모부동산신탁제1호, 통영에코파워(주), 에이치디씨신라면세점(주), 에이치디씨아이콘트롤스(주), I CONTROLS VIETNAM Co., Ltd., 아이시어스(주), (주)동탄92블럭아이파크제이알뉴스테이위탁관리부동산투자회사((주)동탄92블럭), 에코바이오플라스틱코리아(주), 브이아이금융투자
에이치디씨(주)의 종속기업,
공동기업 및 관계기업

기타(*)
에이치디씨자산운용(주), 엠엔큐투자파트너스(유), 북항아이브리지(주), 부산컨테이너터미널(주), 아이파크마리나(주), 서울-춘천고속도로(주)

자료: 당사 2020년 1분기 보고서
주) 2020년 1분기 중 에이치디씨(주)는 회사의 지분 7.02%를 추가로 취득하여 회사에 대한지배력을 획득하였습니다. 지배기업의 회사에 대한 소유지분율이 과반수 미만이나 나머지 주주는 넓게 분산돼 있으며 과거 주주총회 참석율 대비 회사의 지분율을 고려하였을 때, 지배기업의 지분율만으로도 의사 결정 과정에서 과반수의 의결권을 행사할 수 있었던 상황 등을 감안하여 지배기업이 회사를 지배하는 것으로 판단하였습니다. 
(*) 기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 독점규제 및 공정거래법에 따른 동일한 대규모기업집단 소속회사입니다.

2020년 1분기 별도 기준 특수관계자와의 매출 및 매입 거래 내역은 아래와 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
매출 등
매입 등

매출
기타
매입(*)
기타

지배기업
에이치디씨(주)
-
24
-
1,864

종속기업
호텔에이치디씨(주)
177
-
14,598
-

에이치디씨현대피씨이(주)
1
-
6,947
-

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
-
4
137

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
30,855
-
-
-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
22
-
-
21

에이치디씨아이서비스(주)
54
-
17,189
2,399

에이치디씨아이앤콘스(주)
11,662
253
-
-

에이치디씨아이파크몰(주)
3,831
17
14
1,589

에이치디씨스포츠(주)
-
-
15
3,160

에이치디씨영창(주)
-
-
10,714
-

(주)HDC리츠1호
-
-
506
-

부동산일일사(주)
2
-
103
-

통영에코파워(주)
-
334
-
-

에이치디씨신라면세점(주)
179
-
-
2

에이치디씨아이콘트롤스(주)
8
1
43,951
-

기타
부산컨테이너터미널(주)
10,928
-
-
-

지개남산도시고속화도로(주)
3,291
-
-
-

에이치디씨자산운용(주)
1
-
-
34

합 계
62,286
629
94,041
9,206

자료: 당사 2020년 1분기 보고서 
(*) 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)와 에이치디씨영창(주)로부터의 매입금액은 각 회사로부터 매입한 1,903백만원과 12,396백만원과 관련하여 해당 특수관계자가 순액으로 인식한 매출 등에 해당하는 금액입니다.

2020년 1분기 별도 기준 특수관계자에 대한 누적 매출은 총 623억원이며, 도급계약에 따른 공사비 매출 등이 주된 내역으로 포함되어 있습니다. 특수관계자로부터의 매입금액은 총 940억원이며, 고객서비스 용역비 및 홈 네트워크 등의 하도급 공사비가 주된 내역으로 포함되어 있습니다.

2020년 1분기 기준 특수관계자와의 채권 및 채무 내역은 아래와 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
기타수취채권
(보증금 등)
매입채무
기타채무
(보증예수금)
미지급배당금

지배기업
에이치디씨(주)
-
39
-
2,028
7,247

종속기업
호텔에이치디씨(주)
-
1,525
864
-
-

에이치디씨현대피씨이(주)
-
-
3,192
-
-

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
-
49
98
-

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
-
-
-
21,262
-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
-
2
-
21
-

에이치디씨아이서비스(주)
-
3,862
4,132
6,817
-

에이치디씨아이앤콘스(주)
126
279
-
2,177
-

에이치디씨아이파크몰(주)
7,704
3,029
125
1,318
-

에이치디씨영창(주)
-
1
2,557
1,311
-

(주)HDC리츠1호
-
34,706
-
-
-

부동산일일사(주)
-
-
-
3
-

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
1,414
-
-
-

통영에코파워(주)
-
520
-
-
-

에이치디씨신라면세점(주)
60
-
-
-
-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
-
113
13,509
6,312
743

기타
부산컨테이너터미널(주)
5,144
-
-
78,486
-

에이치디씨자산운용(주)
-
-
-
28
-

합 계
14,309
45,490
24,428
119,861
7,990

자료: 당사 2020년 1분기 보고서
주) 2020년 1분기말 현재 당사가 특수관계자 채권에 대해 인식한 대손상각비 및 대손충당금 잔액은 없습니다.

2019년 3분기 특수관계자에 대하여 보유한 매출채권은 143억원, 기타수취채권은 455억원입니다. 해당 금액은 주로 특수관계자에 대한 공사 매출과 관련하여 발생한 채권입니다. 특수관계자에 대하여 보유한 매입채무는 244억원, 기타채무는 1,199억원으로 해당 금액은 주로 특수관계자로부터의 용역 매입 및 하도급공사와 관련하여 발생한 채무입니다.

2020년 1분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
2020년 1분기
2019년 4분기

단기급여
224
251

퇴직급여
133
54

합 계
357
305

자료: 당사 2020년 1분기 보고서
주) 상기의 주요 경영진은 회사의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기 임원입니다.

한편 당사는 2020년 1분기말 기타특수관계자인 HDC INDIA PRIVATE Ltd.을 위해서 L/C 관련 5,176백만원의 보증을 제공하고 있습니다. 또한 2020년 1분기말 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사와 연결회사가 연대하여 책임지는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사 등의 PF대출에 대한 지급보증이나 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정의 세부 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

(단위: 백만원)

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자
에이치디씨아이파크몰(주)

몰링월드제일차(유)
125,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창(주)
엠디옥타브(주)
6,600
2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널(주)
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지(주)
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계

298,380

자료: 당사 2020년 1분기 보고서

2020년 1분기말 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 회사가 단독으로 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

관계기업
에이치디씨리조트(주)

에이치디씨리조트제일차(유)
32,000
2019.10.28~2020.10.23

기타특수관계자
에이치디씨아이파크몰(주)
우리에이치제일차(주)
60,000
2018.12.11~2021.12.13

메가파크제이차(주)
40,000
2019.10.29~2022.11.21

합 계

132,000

자료: 당사 2020년 1분기 보고서

한편, 당사는 에이치디씨아이앤콘스(주)를 위하여 322,977백만원의 분양보증 및 100,000백만원의 책임준공 미이행시 잔여채무에 대한 조건부 채무인수 약정(잔액: 100,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사를 위하여 380,600백만원의 책임준공 미이행시 조건부채무인수약정(잔액: 17,500백만원)을 제공하고 있습니다. 또한 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

2020년 1분기말 회사가 특수관계자와 체결한 상표권 라이선스 계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명
내용
계약기간
사용료

지배기업
에이치디씨(주)
CI 사용권 매입
2020.01.01~2020.12.31
내부거래를 제외한 분기별 매출액의 0.19%

기타특수관계자
에이치디씨아이앤콘스(주)
BI 사용권 제공
2020.01.01~2020.12.31
연간 매출액의 0.2%

자료: 당사 2020년 1분기 보고서

당사는 (주)HDC리츠1호가 보유하고 있는 임대주택에 대하여 2029년 10월 31일까지 주택임대관리 위탁ㆍ수탁 계약을 체결하였습니다. 2020년 1분기말 현재 회사가 이와 관련하여 인식한 사용권자산과 리스부채는 각각 16,417백만원과 16,551백만원이며, 1분기 중 리스부채의 상환금액은 506백만원, 이자비용은 145백만원입니다.

당사는 2019년말 빅애플드림제일차(주)를 설립하여 보유 중인 금융자산의 예상 현금흐름을 기초로 유동화증권을 발행하였습니다. 총 발행예정금액은 160,000백만원이며 2020년 1분기말 현재 발행금액은 29,200백만원이고 이는 재무상태표 상 단기차입금에 계상되어 있습니다. 한편, 회사는 빅애플드림제일차(주)가 발행한 유동화증권의 원리금 상환 이행을 위한 연대보증을 제공하고 있습니다.

지배기업인 에이치디씨(주)는 회사의 유상증자에 참여하여 136,565백만원(9,353,735주)을 출자하였으며, 구주 2,514,828주를 추가 취득하여 지배기업의 지분율은 32.99%에서 40.01%로 증가하였습니다.

그룹 내 계열사의 실적 악화 등 사유로 상기 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무 상태에 악영향을 끼칠 우려가 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

하. 기업집단 및 지배구조 관련 위험

당사가 속한 에이치디씨그룹은 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 인적분할의 방법으로 에이치디씨현대산업개발(주)(이하 "당사")를 신설하고, 분할존속회사의 명칭을 (구)현대산업개발(주)에서 에이치디씨(주)로 변경하였습니다. 이후 에이치디씨(주)는 지주회사의 행위제한 요건을 충족하기 위해 당사의 기명식 보통주식 공개매수를 통한 유상증자를 실시하는 지배구조 개편과정을 진행하였으며, 당사를 공정거래법상 자회사로 편입하였습니다. 한편 현재 당사 및 당사의 자회사 등은 지주회사의 자회사, 손자회사 및 증손회사로서 행위제한 요건을 모두 충족하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나
당사가 진행 중인 아시아나항공 인수가 완료될 경우 아시아나항공이 지분을 보유한 계열사가 증손회사로 편입되어 아시아나세이버, 아시아나아이디티 및 에어부산 등 지분율 100% 미만인 회사에 대해서는 아시아나항공이 에이치디씨그룹의 손자회사로 편입된 시점으로부터 2년 내로 지분을 100%까지 확보하거나 해당 지분을 해소하여야 합니다. 따라서 당사의 아시아나항공 인수 이후 아시아나항공이 보유한 자회사 등에 대하여 지분 매각 또는 지분 보유 구조 변경 등의 조치가 예상되며, 기한 내 행위제한 요건을 충족시키지 못할 경우 관계 당국의 판단에 따라 공정거래법 제16조 1항에 의한 시정조치(당해 행위의 중지, 주식의 전부 또는 일부의 처분, 임원의 사임, 영업의 양도 등) 및 공정거래법 제17조 4항에 따른 과징금이 부과될 수 있습니다. 이는 회사의 기업 이미지 및 현금흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 있으며, 강제적인 종속회사 지분 매각으로 인해 처분손실이 발생할수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 에이치디씨그룹 기업집단에 속해 있습니다. 증권신고서 제출 전일 현재 당사의 계열회사는 당사를 포함하여 총 38개사이며, 그 중 상장회사는 4개 회사입니다. 당사 계열회사의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
상장 여부
비 고

에이치디씨현대산업개발㈜
유가증권시장 상장

에이치디씨㈜
유가증권시장 상장

HDC INDIA PRIVATE Ltd.
인도현지법인

Hyundai-Byuksan JV
볼리비아현지법인

Hyundai DVP S.R.L
볼리비아현지법인

에이치디씨현대이피㈜
유가증권시장 상장

Hyundai (Sanhe) Engineering
Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai Engineering Plastics
India Private Limited
인도현지법인

Guangdong Hyundai Engineering
Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai (Yancheng) Engineering
Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai (Chongqing) Engineering
Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

에이치디씨아이콘트롤스㈜
유가증권시장 상장

ICONTROLS VIETNAM CO., LTD
베트남현지법인

에이치디씨아이서비스㈜
비상장

아이시어스㈜
비상장

에이치디씨아이앤콘스㈜
비상장

에이치디씨자산운용㈜
비상장

에이치디씨아이파크몰㈜
비상장

에이치디씨스포츠㈜
비상장

호텔에이치디씨㈜
비상장

부산컨테이너터미널㈜
비상장

북항아이브리지㈜
비상장

통영에코파워㈜
비상장

아이파크마리나㈜
비상장

에이치디씨현대피씨이㈜
비상장

에이치디씨영창㈜
비상장

영창악기(중국)유한공사
중국현지법인

천진영창강금주건유한공사
중국현지법인

에이치디씨신라면세점㈜
비상장

한용(상해) 상무자문유한공사
중국현지법인

(주)에이치디씨민간임대주택제1호위탁관리부동산투자회사
비상장

엠엔큐투자파트너스(유)
비상장

부동산일일사㈜
비상장

미래비아이㈜
비상장

서울-춘천고속도로㈜
비상장

에이치디씨리조트㈜
비상장
계열편입 (2019.11.1)

오크밸리리저브㈜
비상장
계열편입 (2019.11.1)

인천신항배후단지㈜
비상장
계열편입 (2020.2.3)

계
38개

※ 2018년 5월 1일(분할기일) 현대산업개발㈜은 분할존속회사인 에이치디씨㈜와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발㈜로 분할되었습니다.
2018년 6월 12일 유가증권시장에 에이치디씨㈜는 변경상장, 에이치디씨현대산업개발(주)는 재상장되었습니다.

당사가 속한 에이치디씨그룹은 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 인적분할의 방법으로 에이치디씨현대산업개발(주)(이하 "당사")를 신설하고, 분할존속회사의 명칭을 (구)현대산업개발(주)에서 에이치디씨(주)로 변경하였습니다. 경영효율성 및 투명성을 극대화하고, 장기적 성장을 위한 기업 지배구조를 확립하고자 에이치디씨(주)는 투자사업부문 및 부동산임대사업부문을 제외한 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 당사로 분리하고, 투자사업부문 및 부동산임대사업부문을 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 따른 지주회사로 전환하였습니다.
본 신고서 제출일 기준 당사가 속한 에이치디씨그룹의 지배구조개편 진행경과는 아래와 같습니다.

회사명
내용
시기
행위제한요건
비고

에이치디씨(주)
지주회사 설립
2018.05.01
-
에이치디씨현대산업개발(주) 인적분할

에이치디씨현대산업개발(주)
기명식 보통주 공개매수 및 현물출자 유상증자
2018.09.21
지주회사의 자회사 지분율 확보
(상장회사 20% 이상)
에이치디씨현대산업개발(주)의
에이치디씨(주) 자회사 편입

자료: 당사 제시자료

'독점규제 및 공정거래에 관한 법률' 상 지주회사는 자산요건(자산총액 1천억원 이상) 및 자회사 주식금액 보유 요건(자회사의 주식가액 합계액이 당해 회사 자산총액의50% 이상)을 충족하여야 하며 주권상장법인인 자회사의 주식을 20% 이상, 비상장 자회사의 주식을 40% 이상 확보하여야 합니다. 이에 따라 에이치디씨그룹의 지주회사인 에이치디씨(주)는 에이치디씨현대산업개발(주)의 발행주식을 20% 이상 보유하기 위해 에이치디씨현대산업개발(주)의 보통주식에 대해서 공개매수방식으로 일정기간(공개매수기간 : 2018년 08월 30일 ~ 2018년 09월 18일)동안 에이치디씨현대산업개발(주)의 기명식 보통주식을 보유하고 있는 주주 중 공개매수에 응한 주주로부터 해당 주식을 현물출자 받고, 응모주주에게 에이치디씨(주)의 기명식 보통주식 신주를 발행하였습니다. 

공개매수 및 현물출자 신주발행관련 공시내용은 아래와 같습니다.

에이치디씨현대산업개발(주) 기명식 보통주식 공개매수 신고서

(단위: 원,주)

공개매수자
ㆍ성명 : 에이치디씨 주식회사
■ 회사 □ 개인 □ 회사가 아닌 법인ㆍ단체 □ 외국인

ㆍ대상회사와의 관계
□ 대상회사 본인 □ 대상회사의 최대주주 또는 임원 
■ 대상회사의 계열사 □ 기타(제3자 등)

공개매수 대상회사명
HDC현대산업개발 주식회사

공개매수 목적
□ 경영권안정 □ M&A ■ 지주회사요건충족 □ 상장폐지 
□ 기타
 - 내용: 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 지주회 사 성립요건 충족

공개매수대상 주식등
주식등의 종류
HDC현대산업개발(주) 기명식 보통주

매수 예정 수량(비율)
13,181,466 주
(발행주식총수의 30%)

매수 가격
58,672 원

공개매수조건
공개매수에 응한 HDC현대산업개발(주) 기명식 보통주식의 주주에게 현금을 지급하는 '현금매수 방식'이 아닌 HDC(주) 기명식 보통주식을 발행하여 교부하는 '현물출자 신주발행 방식'임. 응모 주식의 총수가 매수예정주식수에 미달할 경우 전부매수, 초과할 경우 안분비례 매수함.

공개매수기간
2018.08.30. ~ 2018.09.18.(결제일: 2018.09.20)

보유주식등
신고서 제출일 
현재
보유 수량
3,089,143 주

보유 비율
7.03%

공개매수후
(예정)
보유 수량
16,270,609 주

보유 비율
37.03%

사무취급자
한국투자증권 주식회사

자료: 에이치디씨현대산업개발(주)의 2018.08.28 [정정]공개매수신고서 공시자료

주1)
금번 공개매수의 경우 공개매수자인 에이치디씨(주)(이하 HDC(주))의 특별관계자가보유한 HDC현대산업개발(주)의 기명식 보통주식도 공개매수 대상주식에 포함되며, HDC(주)의 특별관계자들의 참여 여부가 확정적인 것은 아니므로 보유주식등의 수량및 비율은 특별관계자를 제외한 공개매수자인 HDC(주)의 보유 수량 및 비율을 기준으로 기재하였습니다.

주2)
신고서 제출일 현재 HDC현대산업개발(주)의 기명식 보통주식 발행주식총수는 43,938,220주이며, 공개매수자는 HDC현대산업개발(주)의 보통주식 3,089,143주(보통주 기준 7.03%에 해당)를 보유하고 있으며, 공개매수자의 특별관계자들(공개매수자 제외)은 8,272,838주(보통주 기준 18.83%에 해당)를 보유하고 있습니다. 위의 공개매수 후 보유 수량 및 비율은 특별관계자들과 기타 소액주주 등의 공개매수 참여 여부에 따라 변경될 수 있습니다.

주3)
금번 공개매수는 공개매수자인 HDC(주)의 지주회사 성립요건 충족 및 HDC현대산업개발(주)의 자회사 편입을 위한 공개매수로써, 공개매수의 대가로 HDC(주)의 신주를교부하게 됩니다.

[에이치디씨현대산업개발(주) 기명식 보통주식 공개매수결과보고서]
(단위: 주, %)

주식등의 종류
주식등의 수(주)
공개매수 후
주식등의 보유비율(%)

공개매수 전
공개매수
공개매수 후

보통주
11,362,435
5,535,109
16,897,544
38.46

우선주
-
-
-
-

신주인수권 표시 증서
-
-
-
-

전환사채권
-
-
-
-

신주인수권증권
-
-
-
-

교환사채권
-
-
-
-

증권예탁증권
-
-
-
-

기타
-
-
-
-

합계
11,362,435
5,535,109
16,897,544
38.46

출처 : 에이치디씨현대산업개발(주)의 2018.09.20 공개매수결과보고서 공시자료

주1)
상기 주식등의 보유비율은 HDC현대산업개발(주) 발행주식총수 기준 보유 비율입니다.

주2)
상기 종류별 보유현황은 공개매수자인 HDC(주)와 특별관계자의보유 현황을 포함하여 기재하였습니다.

주3)
상기 공개매수 주식수(5,535,109주)는 공개매수자인 HDC(주)가 공개매수한 주식의 수(11,405,239주)에서 공개매수자의 특별관계자가 공개매수 청약에 참여한 주식의 수(5,870,130주)를 차감하여 산정하였습니다.

1. 신주의 종류와 수
보통주식 (주)
28,295,761

기타주식 (주)
-

2. 1주당 액면가액 (원)
5,000

3. 증자전 
 발행주식총수 (주)
보통주식 (주)
31,445,960

기타주식 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

운영자금 (원)
-

타법인 증권
취득자금 (원)
669,166,451,889

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
일반공모증자

※ 기타주식에 관한 사항

정관의 근거
-

주식의 내용
-

기타
-

6. 신주 발행가액
보통주식 (원)
23,649

기타주식 (원)
-

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
0%

8. 우리사주조합원 우선배정비율 (%)
-

9. 청약예정일
우리
사주조합
시작일
-

종료일
-

일반공모
시작일
2018년 08월 30일

종료일
2018년 09월 18일

10. 납입일
2018년 09월 20일

11. 신주의 배당기산일
2018년 01월 01일

12. 신주권교부예정일
2018년 10월 10일

13. 신주의 상장예정일
2018년 10월 11일

14. 대표주관회사(직접공모가 아닌 경우)
한국투자증권 주식회사

15. 이사회결의일(결정일)
2018년 07월 31일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
3

불참 (명)
-

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
예

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
-

18. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

출처 : 에이치디씨(주)의 2018.09.19[정정] 주요사항보고서(유상증자결정) 공시자료

공개매수 및 현물출자 유상증자 결과 에이치디씨(주)의 에이치디씨현대산업개발(주)에 대한 지분율이 38.46%로 상승하여 지주회사의 자회사 주식 보유조건을 충족하였으며, 에이치디씨현대산업개발(주)는 2018년 09월 20일자로 에이치디씨(주)의 자회사로 편입되었습니다.

공정거래법상 에이치디씨(주)의 자회사인 당사의 자회사는 손자회사로, 당사의 자회사의 자회사는 증손회사로 분류됩니다. 지주회사 자회사의 행위제한 요건에 따라 자회사가 손자회사 지분 보유 시에는 상장사 20% 이상, 비상장사 40% 이상 보유 조건을 충족하여야 합니다. 현재 당사가 출자한 계열사 중 손자회사에 해당하는 계열사는 호텔에이치디씨(지분율 100%), 에이치디씨현대피씨이(지분율 100%), 에이치디씨리조트(지분율 49.9%)로 행위제한 요건을 충족하고 있습니다. 이외 당사는 건설공제조합, 동두천드림파워(주), (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사 등에 출자하고 있으나, 지주회사의 자회사가 국내 비계열사 비계열사의 주식을 소유하는 행위에 대하여는 제한이 없어 행위제한 요건에 위배되지 않습니다.

지주회사 손자회사의 행위제한 요건에 따라 손자회사가 증손회사 보유 시에는 지분 100%를 보유하여야 하며, 손자회사인 에이치디씨리조트는 증손회사에 해당하는 오크밸리리저브(주) 지분을 100% 보유하고 있어 행위제한 요건을 충족하고 있습니다.

지주회사 증손회사의 행위제한 요건에 따르면 증손회사는 국내 계열회사 주식을 소유할 수 없으며, 오크밸리리저브(주)는 보유 중인 국내 계열회사 주식을 소유하고 있지 않으므로 행위제한 요건을 충족하고 있습니다.

한편 자회사 외 계열사 지분 보유 금지에 따라 에이치디씨그룹 계열사인 에이치디씨아이콘트롤스는 현재 보유하고 있는 당사 지분 3.38%를 추후 해소하여야 합니다.

현재 당사 및 당사의 자회사 등은 지주회사의 자회사, 손자회사 및 증손회사로서 행위제한 요건을 모두 충족하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나 당사가 진행 중인 아시아나항공 인수가 완료될 경우 아시아나항공에 대한 당사 보유 지분율은 20% 이상이 되나, 아시아나항공이 현재 지분을 보유하고 있는 계열사는 지주회사의 증손회사로 편입되어 아시아나항공이 100% 지분을 보유해야 합니다. 아시아나개발(100%), 에어서울(100%) 및 아시아나에어포트(100%)는 아시아나항공 보유 지분이 이미 100%를 충족하고 있기 때문에 보유 지분과 관련하여 별도의 조치가 필요하지 않으나, 아시아나세이버(80%), 아시아나아이디티(76.22%) 및 에어부산(44.17%)에 대해서는 당사가 아시아나항공을 인수한 시점에서 2년 내로 아시아나항공이 보유하는 지분을 100%까지 확보하거나 해당 지분을 해소하여야 합니다.

따라서 당사의 아시아나항공 인수 이후 아시아나항공이 보유한 자회사 등에 대하여 지분 매각 또는 지분 보유 구조 변경 등의 조치가 예상되며, 기한 내 행위제한 요건을 충족시키지 못할 경우 관계 당국의 판단에 따라 공정거래법 제16조 1항에 의한 시정조치(당해 행위의 중지, 주식의 전부 또는 일부의 처분, 임원의 사임, 영업의 양도 등) 및 공정거래법 제17조 4항에 따른 과징금이 부과될 수 있습니다. 이는 회사의 기업 이미지 및 현금흐름에 중대한 부정적 영향을 미쳐 기업가치에 훼손을 초래할 가능성이 있으며, 강제적인 종속회사 지분 매각으로 인해 처분손실이 발생할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

거. 계열회사 실적 관련 위험

2
020년 1분기말 현재 당사는 호텔에이치디씨(주)와 에이치디씨현대피씨이(주)를 주요 종속기업으로 보유하고 있으며, 에이치디씨리조트(주)를 주요 관계기업으로 보유하고 있습니다.

당사의 종속회사인 호텔에이치디씨 및 에이치디씨현대피씨이의 재무상태 및 손익은 당사 연결재무제표에 반영되며, 개별재무제표에는 투자자산 항목으로 계상됩니다. 이에 따라 당사 종속회사의 실적이 급격하게 악화될 경우 당사의 재무 안정성과 수익성이 저하될 수 있습니다.
또한 당사는 580억원의 인수자금을 투입하여 에이치디씨리조트 지분 49.9%를 확보하여 관계회사로 편입하였습니다. 에이치디씨리조트는 당사 인수 이전인 2017년 669억원 및 2018년 837억원 규모의 순손실을 기록하였는데, 이는 예수보증금의 현재가치 평가에 따른 이자비용 및 유형자산손상차손 등 주로 영업외 손실에서 기인하였습니다.
향후에도 이와 같이 대규모 영업외 손실이 지속적으로 발생할 경우 당사가 보유한 에이치디씨리조트의 지분 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
한편, 2020년 1분기말 현재 분할존속회사인 HDC(주)와 당사는 연대하여 특수관계자의 자금조달을 위하여 2,984억원의 자금보충약정 및 조건부채무인수약정을 제공하고 있으며,

향후 주요 관계회사의 실적 부진이 지속될 경우 당사는 주요 주주 또는 관계회사로서 재무적 지원 등이 불가피할 수 있다는 점

을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2020년 1분기말 현재 당사는 호텔에이치디씨(주)와 에이치디씨현대피씨이(주)를 종속기업으로 보유하고 있으며, 에이치디씨리조트(주)를 관계기업으로 보유하고 있습니다. 당사의 타법인 출자 내역은 다음과 같습니다.

[타법인 출자 내역]

(기준일 :
2020년 3월 31일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초
취득일자
출자
목적
최초
취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황 (*1)

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

호텔에이치디씨㈜
2005.02.25
경영권 지배
2,000
2,200
100.0
-
-
-
-
2,200
100.0
-
11,639
771

에이치디씨현대피씨이㈜
2014.05.19
경영권 지배
500
100
100.0
500
-
-
-
100
100.0
500
11,658
1,855

인천신항배후단지㈜
2020.01.07
투자
2
-
-
-
400
2
-
400
100.0
2
-
-

에이치디씨리조트㈜
2019.08.23
경영
참여

11,600
49.9
58,000
-
-
-
11,600
49.9
58,000
821,041
(81,356)

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
2018.09.19
투자
34,700
347
18.5
34,700
-
-
-
347
18.5
34,700
202,570
184

(주)광명문화관광복합단지피에프브이
2020.02.20
투자
745
-
-
-
149
745
-
149
14.9
745
-
-

(주)광명문화관광복합단지자산관리
2020.03.16
투자
60
-
-
-
12
60
-
12
60.0
60
-
-

충주드림파크개발(주)
2019.11.11
투자
56 

-
-
-
11
56
-
11
28.0
56
-
-

건설공제조합
1986.12.31
투자
1,205
16

23,822

16
-
23,822
7,045,154
153,327

동두천드림파워㈜
2018.08.21
투자
15,664
1,566
15.5
4,796

1,566
15.5
4,796
1,474,224
2,849

시흥-서울연결도로주식회사
2019.12.10
투자
100
-
-
-
20
100
-

100.0
100
-
-

합 계
-
-
121,818
-
963
-
-
-
122,781
-
-

자료 : 당사 2020년 1분기보고서
주1) 피출자회사의 최근사업년도 재무현황은 2019년 기말 실적임
주2) 최초취득일자 및 금액, 최근사업연도 재무현황은 현재 파악 가능한 정보를 기준으로 작성되었습니다. (최근사업연도 재무현황을 파악할 수 없는 경우는 미기재)

당사의 주요 종속기업 및 관계기업 관련 재무정보는 다음과 같습니다. (단위:백만원)

분류
회사명

2020년 1분기말

2019년말

자 산
부 채
자 본
분기순이익
자 산
부 채
자 본
당기순이익

종속기업

호텔에이치디씨(주)

10,576
9,419
1,157
455
11,713
11,002
711
590

에이치디씨현대피씨이(주)

11,321
3,397
7,924
496
11,877
4,456
7,421
1,736

관계기업
에이치디씨리조트㈜
805,374
691,747
113,627
(4,559)
820,989
702,803
118,186
(81,316)

자료 : 당사 2020년 1분기보고서 및 한솔개발(현 에이치디씨리조트) 2019년 연결감사보고서

당사의 종속회사인 호텔에이치디씨(주)는 호텔업을 영위하고 있으며, 2020년 1분기말 기준 자산 106억원, 부채 94억원, 자본 12억원 및 누적 순이익 5억원을 기록하였습니다. 에이치디씨현대피씨이는 프리캐스트 콘크리트 제조업(콘크리트 부재 사전제작)을 영위하고 있으며, 2020년 1분기말 기준 자산 113억원, 부채 34억원, 자본 79억원 및 누적 순이익 5억원을 기록하였습니다. 호텔에이치디씨 및 에이치디씨현대피씨이의 재무상태 및 손익은 당사 연결재무제표에 반영되며, 개별재무제표에는 투자자산 항목으로 계상됩니다. 이에 따라 당사 종속회사의 실적이 급격하게 악화될 경우 당사의 재무 안정성과 수익성이 저하될 수 있습니다.

당사의 관계회사인 에이치디씨리조트는 관광단지업을 영위하고 있으며, 당사는 2019년 8월 23일 제3자배정 유상증자 방식으로 (구)한솔개발 신주를 취득한 이후 사명을 에이치디씨리조트(주)로 변경하고 당사의 계열회사로 편입한 바 있습니다. 당사는 580억원의 인수자금을 투입하여 49.9%의 지분율을 확보 및 유지하고 있으며, 2020년 1분기말 기준 자산 8,054억원, 부채 6,917억원, 자본 1,136억원 및 누적 순손실 46억원을 기록하였습니다. 에이치디씨리조트는 상당 규모의 순손실을 기록하였는데, 이는 주로 영업외 손실에서 기인하였습니다. 에이치디씨리조트의 최근 3년 간의 손익계산서는 아래와 같습니다.

[에이치디씨리조트 손익계산서(연결 기준)]

(단위 : 원)

과 목
2019년
2018년
2017년

매출액
94,560,888,651
98,187,886,587
94,378,121,161

매출총이익
20,460,977,326
21,870,375,755
16,271,926,614

영업이익
12,358,307,637
12,761,157,061
7,190,899,631

당기순이익(손실)
(81,315,885,274)
(83,667,101,150)
(66,905,181,200)

자료 : 에이치디씨리조트((구)한솔개발) 연결감사보고서

에이치디씨리조트의 최근 3년 간 영업외 손익 내역은 아래와 같습니다.

[에이치디씨리조트 영업외 손익 내역(연결 기준)]

(단위 : 원)

과 목
2019년
2018년
2017년

영업외 손익
(91,997,486,229)
(70,573,487,204)
(90,917,401,024)

금융이익
331,131,49
179,829,128
99,562,781

금융원가
(2,198,193,277)
(2,612,724,878)
(2,187,464,158)

기타금융원가
(19,559,719,250)
(20,704,089,032)
(17,014,609,249)

기타영업외이익
4,440,022,147
653,801,938
528,100,782

기타영업외비용
(75,010,727,344)
(48,090,304,360)
(72,342,991,180)

자료 : 에이치디씨리조트((구)한솔개발) 연결감사보고서

2018년의 경우 207억원의 기타금융원가 및 481억원의 기타영업외비용이 발생하면서 837억원의 당기순손실을 기록하였으며, 2019년의 경우 196억원의 기타금융원가 및 750억원의 기타영업외비용이 발생하면서 920억원의 당기순손실이 발생하였습니다. 기타금융원가는 예수보증금의 현재가치 평가에 따른 이자비용으로 현금유출을 동반하지 않는 금액입니다. 기타영업외비용은 90% 이상이 유형자산손상차손으로서 골프, 콘도, 스키, 지관 사업부를 각 CGU로 구분하고 자산손상을 검토한 결과 골프, 콘도 및 스키 사업부의 CGU에 대해서 매출 악화 등으로 인한 손상징후가 있다고 판단하여 유형자산손상차손을 인식하였습니다. 향후에도 이와 같이 대규모 영업외 손실이 지속적으로 발생할 경우 당사가 보유한 에이치디씨리조트의 지분 가치에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

한편, 2020년 1분기말 분할존속회사인 HDC(주)와 당사는 연대하여 특수관계자의 자금조달을 위하여 2,984억원의 자금보충약정 및 조건부채무인수약정을 제공하고 있으며, 그 내역은 아래와 같습니다(단위:백만원)

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자
에이치디씨아이파크몰(주)

몰링월드제일차(유)
125,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창(주)
엠디옥타브(주)
6,600

2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널(주)
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지(주)
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계

298,380

자료 : 당사 2020년 1분기보고서

 향후 주요 관계회사의 실적 부진이 지속될 경우 당사는 주요 주주 또는 관계회사로서 재무적 지원 등이 불가피할 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[아시아나항공의 회사위험]

너. 아시아나항공 재무안정성 관련 위험

항
공기는 대당 단가가 높기 때문에 항공사는 일반적으로 부채에 의존하여 자금을 조달하는 경향이 있습니다.
아시아나항공은 상당한 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하여 2020년 1분기 연결 기준 부채비율이 6279.8%로 높게 나타났습니다. 또한 아시아나항공의 단기 차입금 조달 비중이 높은 반면 현금 등 충분한 유동자산을 보유하지 못하고 있어 유동비율 또한 30.8%로 저조한 수준을 보이고 있습니다. 특히 2020년 1분기 연결 기준 아시아나항공이 보유한 사채 목록에 대한 검토 결과 총 7,188억원에 달하는 자산유동화사채에 대하서는 신용등급이 BBB- 미만으로 하락 시 조기지급을 이행하여야 하는 등 현재 신용등급이 BBB-에 해당하는 아시아나항공에 유동성 측면에서 큰 부담이 되는 Trigger 조항이 포함되어 있습니다. 또한 아시아나항공이 보유한 총 650억원의 무보증 사모사채에 대해서도 해당 사채 이외의 차입에서 기한이익 상실 발생시 해당 사채의 기한이익도 상실되는 Cross Default 조항이 포함되어 있어 재무 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 향후 예상치 못하게 아시아나항공의 수익성 및 재무안정성이 급격하게 악화될 경우 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 가능성도 존재합니다.
이 경우 상당 금액의 자산유동화 채무에 대하여 즉각적인 상환 의무가 발생할 수 있으며, 급격한 유동성 악화에 따라 연쇄적인 채무 불이행으로 이어질 수도 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편 아시아나항공은 리스를 통해 운용하는 항공기 비중이 높습니다. 과거 회계기준서에서는 리스를 운용리스와 재무리스로 분류하여 재무리스에 대해서만 부채로 인식하고 운용리스는 비용으로 처리하였으나,
기업회계기준서 제1116호가 신규 도입됨에 따라 운용리스 또한 리스부채를 인식하는 것으로 변경되어 부채가 증가하는 효과가 발생하였습니다. 아시아나항공의 차입금 규모 및 리스부채 규모, 이에 대한 이자율이 높은 수준임을 감안할 때 아시아나항공의 재무 안정성은 당사 대비 열위한 것으로 판단됩니다. 향후 당사가 아시아나항공 유상증자에 참여하게 됨으로써 아시아나항공의 재무 상태가 일부 개선될 것으로 예상되나, 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입됨에 따라 당사의 연결 기준 재무안정성이 악화될 수 있으니
이점 유의하시기 바랍니다.

항공기는 대당 단가가 높기 때문에 항공사는 일반적으로 부채에 의존하여 자금을 조달하는 경향이 있습니다. 아시아나항공은 상당한 규모의 차입금 및 리스부채를 보유하여 2020년 1분기 연결 기준 부채비율이 6279.8%로 높게 나타났습니다. 또한 아시아나항공의 현재 신용등급이 BBB-로 장기 차입금 조달이 원활하지 않은 상황이어서 단기 차입금 조달 비중이 높은 반면 현금 등 충분한 유동자산을 보유하지 못하고 있어 유동비율 또한 30.8%로 저조한 수준을 보이고 있습니다.

[아시아나항공 최근 3개년 재무상태표(연결 기준)]

(단위 : 억원)

과 목
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

자산총계
134,143
135,034
81,911
86,565

유동자산
15,085
15,608
15,136
12,208

비유동자산
119,059
119,427
66,775
74,357

부채총계
132,041
125,951
70,979
73,565

유동부채
48,952
45,584
33,693
36,443

비유동부채
83,089
80,367
37,286
37,122

자본총계
2,103
9,083
10,932
12,999

유동비율
30.8%
34.2%
44.9%
33.5%

부채비율
6279.8%
1386.7%
649.3%
565.9%

자료 : 아시아나항공 사업 및 분기보고서
주) 아시아나항공은 2019년 03월 22일 제출한 (연결)감사보고서에 대하여 감사인으로부터 한정 의견을 수취한 바 있으며, 2019년 03월 26일 (연결)재무제표 수정에 따른 감사보고서를 재발행함으로써 적정 의견을 수취하였습니다. 동 감사보고서 재발행 과정에서 2018년말 이전의 재무 수치들에 대해서도 일부 정정된 사실이 있기에, 감사보고서 재발행 이후 제출된 2018년 사업보고서 및 2020년 1분기보고서에 근거하여 각 연도의 재무 수치를 기재하였습니다.

아시아나항공의 2020년 1분기말 연결 기준 장단기차입금은 총 1조 8,996억원(단기차입금 1조 7,365억, 유동성 장기차입금 1,127억, 장기차입금 504억)이며 사채는 3,138억 수준으로 나타났습니다. 차입금 및 사채에 대한 이자율은 차입 시기 및 담보 조건 등에 따라 다르나, 상당한 금액이 연이자율 5% 초과에 해당하여 아시아나항공의 금융 비용 부담은 높은 수준으로 판단됩니다.

2020년 1분기말 및 2019년말 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
연이자율
2020년 1분기
2019년

금융기관차입금
신한금융투자㈜
3.00%
100,000,000
-

케이비증권㈜
3.00%
100,000,000
-

한국산업은행
3.73%
573,700,000
322,800,000

한국수출입은행
3.99%,4.99%
282,300,000
183,200,000

한국투자증권
3.00%
100,000,000
-

㈜부산은행
2.95%
30,000,000
30,000,000

㈜한국스탠다드차타드은행
2.91%
13,750,000
14,500,000

농협은행㈜
3.52%, 3.55%
6,788,940
3,288,940

주식담보부차입
대신증권㈜
3.40%
23,500,000
50,000,000

케이프투자증권㈜
3.40%
4,260,027
10,000,000

한국증권금융㈜
3.37%
23,600,000
47,000,000

기업어음
NH투자증권㈜
5.10%
12,000,000
33,000,000

미래에셋대우㈜
4.30%
14,800,000
7,800,000

신영증권㈜
3.30%~5.10%
17,000,000
15,000,000

아이비케이투자증권㈜
-
-
4,100,000

우리종합금융㈜
-
-
10,000,000

㈜BNK투자증권
4.30%~4.70%
19,700,000
16,700,000

케이비증권㈜
3.00%~5.10%
123,000,000
30,000,000

케이프투자증권㈜
4.70%~5.10%
2,000,000
2,000,000

키움증권㈜
3.80%~5.10%
13,000,000
13,000,000

하이투자증권㈜
3.80%~5.10%
10,000,000
6,000,000

한국투자증권
3.30%~5.10%
36,000,000
6,000,000

한양증권㈜
3.00%~4.30%
14,000,000
-

전자단기사채
미래에셋대우㈜
3.90%
5,000,000
36,400,000

신영증권㈜
3.50%,3.60%
87,000,000
5,000,000

㈜BNK투자증권
-
-
10,700,000

케이비증권㈜
-
-
12,000,000

키움증권㈜
3.50%,3.60%
40,000,000
17,400,000

하이투자증권㈜
3.60%
11,000,000
17,000,000

한국투자증권
3.50%
20,000,000
-

한양증권㈜
3.00%,3.90%
54,100,000
5,400,000

한화투자증권㈜
-
-
5,000,000

합계
1,736,498,967
913,288,940

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서
주) 연결회사는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다

2020년 1분기말 및 2019년말 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
연이자율
2020년 1분기
2019년

한국산업은행
3M LIBOR + 3.20% 등
96,653,891
96,342,186

㈜한국스탠다드차타드은행(*1)
-
-
20,000,000

㈜광주은행
4.94%
6,700,000
6,700,000

주택도시보증공사
-
1,540,681
1,540,681

농협은행㈜
2.96%, 3.32%
43,249,980
43,958,310

대한지방행정공제회
2.30%, 2.48%
15,000,000
15,000,000

소계
163,144,552
183,541,177

차감: 장기차입금할인차금
-
(191,897)

차감: 유동성 분류
(112,748,838)
(132,245,236)

합계
50,395,714
51,104,044

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서
주) 연결회사는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다
(*1) ㈜한국스탠다드차타드은행에 대한 장기차입금 및 에어부산㈜ 및 에어서울㈜에 대한 항공기 임대 및 정비용역제공으로 발생하는 장래 매출채권 신탁계약은 2020년 2월에 각각 상환 및 종료되었습니다.

2020년 1분기말 현재 아시아나항공이 보유한 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
발행일
만기일
연이자율
2020년 1분기
2019년

제87회 무보증 사모사채(*1)
2018.04.13
2023.04.13
2.00%
10,000,000
10,000,000

제88회 무보증 사모사채
2018.07.13
2020.01.13
6.10%
-
20,000,000

제89회 무보증 사모사채
2019.01.30
2020.07.30
6.10%
30,000,000
30,000,000

제91회 무보증 사모사채
2019.04.24
2020.04.24
5.80%
1,000,000
1,000,000

제94회 무보증 사모사채
2019.09.19
2020.09.19
5.50%
9,000,000
9,000,000

제95회 무보증 사모사채
2019.10.31
2020.11.02
5.50%
5,000,000
5,000,000

제 1회 무기명 사모사채
2019.10.23
2020.10.23
4.20%
10,000,000
10,000,000

자산유동화사채(*2)
2017.04.21
2021.04.21
5.71%
150,000,000
180,000,000

자산유동화사채(*2)
2017.09.22
2021.09.22
2.90%
90,000,000
105,000,000

자산유동화사채(*2)
2018.01.31
2021.02.08
3.62%
50,000,000
60,000,000

자산유동화사채(*2)
2018.06.08
2022.06.19
5.94%
87,000,000
96,000,000

자산유동화사채(*2)
2018.10.16
2022.10.24
5.60%
110,000,000
120,000,000

자산유동화사채(*2)
2018.11.01
2022.11.09
4.32%
175,750,000
192,000,000

자산유동화사채(*2)
2019.09.19
2021.09.17
4.30%
46,000,000
53,000,000

자산유동화사채(*2)
2020.02.25
2021.05.25
4.30%
10,000,000
-

전환사채(*3)
2017.09.29
2021.03.29
6.00%
60,000,000
60,000,000

소계
843,750,000
951,000,000

가산 : 사채상환할증금
3,391,050
3,391,050

차감: 사채할인발행차금
(6,795,351)
(8,009,283)

차감: 유동성 분류
(526,555,811)
(541,674,448)

합계
313,789,888
404,707,319

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서
(*1) 매출채권 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 10 참조).
(*2) 국제선 대리점계약 및 신용카드사로부터 발생하는 장래매출채권을 담보로 발행한 자산유동화사채를 표시하고 있습니다.
(*3) 종속기업인 금호티앤아이㈜가 2017년 9월 29일 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.
 - 액면가액: 81,500백만원
 - 발행가액: 81,500백만원
 - 액면이자율: 6%
 - 상환보장수익률: 6.99%
 - 전환 조건: 주당 400,000원으로 전환 가능
전기 중 전환사채권면액 21,500백만원이 전환상환우선주로 전환되어 기타금융부채로 재분류하였습니다

한편 상기 목록의 사채 중 제 88회, 제 89회, 제 91회, 제 94회, 제95회 무보증 사모사채의 계약에는 해당 사채 이외의 차입에서 기한이익 상실 발생시 해당 사채의 기한이익도 상실되는 Cross Default 조항이 포함되어 있습니다. 

또한 상기 목록의 사채 중 자산유동화사채에 대한 주요 조기지급사유는 다음과 같습니다.

구분
상세내역

사업의 양도 또는 분리
지배기업의 자산 및 영업의 전부 또는 직전사업연도 매출의 50% 이상을 차지하는 주요한 사업부문을 양도, 분리하는 거래의 승인시

차입 제한(*1)
연간 누적 총액이 총 자산의 30%를 초과하는 자금의 차입(*2)

자본 증감 제한(*1)
자본금의 30%를 초과하는 자본금의 증감

감사의견
외부감사인이 지배기업에 대한 분반기 또는 정기감사 결과 "적정"의견이외의 의견을 제시하는 경우

(*1)
과반 이상의 사채권자 동의 시 차입이나 자본 증감이 가능합니다.

(*2)
기존 차입금 연장 및 상환 목적은 제외됩니다.

2020년 1분기 연결 기준 아시아나항공이 보유한 사채 목록에 대한 검토 결과 총 7,188억원에 달하는 자산유동화사채에 대하서는 신용등급이 BBB- 미만으로 하락 시 조기지급을 이해하여야 하는 등 현재 신용등급이 BBB-인 아시아나항공에 유동성 측면에서 큰 부담이 되는 Trigger 조항이 포함되어 있습니다. 또한 아시아나항공이 보유한 총 650억원의 무보증 사모사채에 대해서도 해당 사채 이외의 차입에서 기한이익 상실 발생시 해당 사채의 기한이익도 상실되는 Cross Default 조항이 포함되어 있어 재무 안정성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

향후 아시아나항공의 수익성 및 재무안정성이 급격하게 악화될 경우 신용등급이 BBB- 미만으로 하락할 가능성도 존재합니다. 이 경우 상당 금액의 자산유동화 채무에 대하여 즉각적인 상환 의무가 발생할 수 있으며, 급격한 유동성 악화에 따라 연쇄적인 채무 불이행으로 이어질 수도 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편 아시아나항공은 리스를 통해 운용하는 항공기 비중이 높습니다. 과거 회계기준서에서는 리스를 운용리스와 재무리스로 분류하여 재무리스에 대해서만 부채로 인식하고 운용리스는 비용으로 처리하였으나, 기업회계기준서 제1116호가 신규 도입됨에 따라 운용리스 또한 리스부채를 인식하는 것으로 변경되었습니다. 당사가 기존 운용리스로 분류하던 내역에 대해서는 부채가 증가하는 효과가 발생하였으며, 이러한 영향으로 2018년말 연결 기준 649.3%였던 부채비율이 2020년 1분기말 6279.8%로 크게 증가한 것으로 판단됩니다. 2020년 1분기 기준 기업회계기준서 제1116호에 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정 내역은 다음과 같습니다.

[기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정]

연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다. 해당 리스부채는 2019년 1월 1일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일 현재 리스부채의 측정에 사용된 리스이용자의 증분차입이자율은 4.71%입니다.

(단위: 천원)

구분

전기초

전기말 운용리스약정

3,168,864,957

조정: 최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율을 사용한 할인액 등

(402,511,853)

가산: 연장선택권과 종료선택권에 대한 회계처리 차이로 인한 조정
1,369,966,186

가산: 전기말에 인식된 금융리스부채

1,415,445,839

최초 적용일 현재 인식된 리스부채

5,551,765,129

인식된 리스부채의 유동분류

유동 리스부채
725,905,263

비유동 리스부채

4,825,859,866

합계

5,551,765,129

① 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

전기말

전기초

사용권자산(*1)

항공기
6,887,413,232
7,398,007,879

항공기재
260,051,508
315,276,846

토지 및 건물 등
200,120,290
225,909,585

사용권자산 합계

7,347,585,030
7,939,194,310

리스채권(*2)

유동성리스채권
3,043,838
3,044,965

리스채권
19,680,605
21,243,714

리스채권 합계
22,724,443
24,288,679

(*1)
전기에 기업회계기준서 제1017호에 따라 금융리스로 분류하였던 리스 계약 관련 자산 금액이 포함되어 있습니다.

(*2)
연결회사는 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 전기에 운용리스로 분류하였던 전대리스 제공자 회계처리를 금융리스로 분류 하였습니다. 상위에서 생기는 사용권자산의 공정가치를 리스채권으로 인식하였습니다.

(단위: 천원)

구 분

전기말

전기초

리스부채(*1)

유동

690,673,674
725,905,263

비유동

5,076,607,863
4,825,859,866

합계

5,767,281,537
5,551,765,129

(*1)
전기에 기업회계기준서 제1017호에 따라 금융리스로 분류하였던 리스 계약 관련 부채 금액이 포함되어 있습니다.

② 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

전기

사용권자산의 감가상각비(*1)

항공기
434,872,791

항공기재
55,771,511

건물 등

184,766,056

합계

675,410,358

리스부채에 대한 이자비용

245,538,286

단기리스료 및 소액자산 리스료 등
113,951,058

리스채권에 대한 이자수익
1,607,675

운용리스수익 및 변동리스료 수익 등
10,693,901

(*1)
전기에 기업회계기준서 제1017호에 따라 금융리스로 분류하였던 리스 계약 관련 자산의 감가상각비가 포함되어 있습니다.

한편 2020년 1분기말 및 2019년말 리스계약별 부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
연이자율
2020년 1분기말
2019년말

OZ GEMINI
3M LIBOR + 0.30%
66,326,050
67,297,125

OZ CAELUS
3M LIBOR + 0.50%
12,300,542
15,457,570

OZ CAPELLA
3M LIBOR + 0.38%
30,450,883
32,441,548

OZ SCORPIO
3M LIBOR + 1.10%
64,893,588
64,679,030

OZ VICTORY1
3M EURIBOR + 0.70%, 
3M LIBOR + 3.28%
248,108,479
251,374,921

OZ VICTORY2
5.50%, 
3M EURIBOR + 1.89%
159,145,445
162,924,340

OZ VICTORY3
3M EURIBOR + 0.38%
167,884,368
166,998,083

OZ YUNTIAN6
3M LIBOR + 2.80%
183,404,672
180,116,630

OZ YUNTIAN7
3M LIBOR + 2.80%
183,404,672
180,116,630

OZ Kalmia DAC
3M LIBOR + 2.85%~4.10%
45,240,874
45,351,930

OZ Adonis DAC
6M EURIBOR + 1.70%,
3M JPY LIBOR + 1.47%
23,477,309
22,820,710

ABCL Aviation 1 Limited
4.88%
164,673,046
173,104,471

ACG AIRCRAFT LEASING IRELAND
4.71% ~ 4.96%
389,587,165
381,895,049

ALC BLARNEY AIRCRAFT
4.71%
202,227,444
197,784,553

BOC AVIATION IRELAND LIMITED
4.71%
370,907,345
370,394,453

Floreat Aviation MSN 1518 Limited
4.88%
119,413,064
120,469,300

Jackson Square Aviation
4.88%
161,409,584
179,792,959

Sky High XCIII Leasing Company
4.82%
342,733,310
328,537,551

Sky High XCIV Leasing Company
4.88%
175,942,108
-

SMBC AVIATION CAPITAL LIMITED
4.71% ~ 4.88%
714,974,790
728,499,767

Wilmington Trust SP Services Dublin
4.71% ~ 4.88%
177,125,714
176,598,950

기타
4.06% ~ 6.99%
2,024,463,973
1,920,625,967

소계
6,028,094,425
5,767,281,537

차감: 유동성 분류
(676,361,967)
(690,673,674)

합계
5,351,732,458
5,076,607,863

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서

리스계약에는 리스부채 이외의 채무에서 기한이익 상실이 발생하는 경우, 리스부채의 기한이익이 상실되는 Cross Default 조항이 포함되어 있습니다.

2020년 1분기말 기준 리스계약에 의해 향후 지급할 최소리스료는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
금액

1년 이내
904,968,743

1년 초과 5년 이내
2,910,512,773

5년 초과
3,813,523,562

합계
7,629,005,078

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서

아시아나항공의 차입금 규모 및 리스부채 규모, 이에 대한 이자율이 높은 수준임을 감안할 때 아시아나항공의 재무 안정성은 당사 대비 열위한 것으로 판단됩니다. 향후 당사가 아시아나항공 유상증자에 참여하게 됨으로써 아시아나항공의 재무 상태가 일부 개선될 것으로 예상되나, 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입됨에 따라 당사의 연결 기준 재무안정성이 악화될 수 있으니 이점 유의하시기 바랍니다.

더. 아시아나항공 수익성 관련 위험

아시아나항
공의 매출은 국내/국제 여객 및 화물 운송업을 영위하는 항공운송 부문의 비중이 90% 수준의 높은 비중을 차지하고 있어 국내외 항공운송 수요에 따라 전체적인 매출 변동 위험이 존재합니다.
최근 3년간 당사는 영업이익률(2017년 3.70%, 2018년 0.40%, 2019년 -6.37%)이 지속적으로 하락하면서 영업수익성이 악화되는 추세를 나타냈습니다. 2020년 1분기 COVID-19 등에 따른 항공 여객 수요 감소로 인하여 2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소하였으며 매출원가율은 112.2%로 100%를 초과하였습니다. 수익성 측면에서는, 2,920억원의 영업손실이 발생하였고, 환율 상승에 따른 외화환산손실 발생 등으로 약 6,833억원의 당기순손실을 기록하였습니다. 향후 COVID-19 여파가 장기화되어 각국의 입국제한조치가 지속되고, 당사의 운항에 지속적인 차질이 생길 경우 수익성 회복이 지연될 수 있습니다.
또한, 당사가 영위하는 항공운송업은 그 특성상 환율, 유가, 국제 정세 변동 등에 따라 수익성이 민감하게 변화하는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 환경 변화 및 대외적 변수는 당사 영업활동 및 재무상태에 직접적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

아시아나항공의 매출액은 2016년 5조 7,636억원에서 2018년 7조 1,834억원으로 증가 추세를 보여왔으나, 매출원가 상승률이 매출 증가율을 상회하면서 수익성이 악화된 바 있습니다. 2020년 1분기 기준 매출액은 1조 2,937억원, 매출총이익은 1,577억원을 적자, 영업이익은 2,920억원 적자, 누적 순이익은 6,833억원 적자를 기록하였습니다. 매출은 전년 동기 대비 대폭 축소하여 매출총이익 및 영업이익이 감소하였으며, 영업외손실도 증가하여 큰 폭의 적자를 기록하였습니다.

[아시아나항공 최근 3개년 손익계산서(연결 기준)]

(단위 : 억원)

과 목
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
12,937
17,232
69,658
71,834
65,941

매출원가
14,514
15,389
66,887
64,533
57,100

매출총이익
-1,577
1,842
2,771
7,301
8,841

영업이익
-2,920
72
-4,437
282
2,456

당(분)기순이익
-6,833
-892
-8,179
-1,959
2,626

매출총이익률
-12.19%
10.69%
3.98%
10.20%
13.40%

영업이익률
-22.57%
0.42%
-6.37%
0.40%
3.70%

순이익률
-52.81%
-5.18%
-11.74%
-2.70%
4.00%

자료 : 아시아나항공 사업 및 분기보고서
주) 아시아나항공은 2019년 03월 22일 제출한 (연결)감사보고서에 대하여 감사인으로부터 한정 의견을 수취한 바 있으며, 2019년 03월 26일 (연결)재무제표 수정에 따른 감사보고서를 재발행함으로써 적정 의견을 수취하였습니다. 동 감사보고서 재발행 과정에서 2018년말 이전의 재무 수치들에 대해서도 일부 정정된 사실이 있기에, 감사보고서 재발행 이후 제출된 2018년 사업보고서 및 2020년 1분기보고서에 근거하여 각 연도의 재무 수치를 기재하였습니다.

2019년말 기준 사업부문별로는 항공운송부문의 매출액이 6조 7,912억원으로 전체 매출액 대비 절대적인 비중을 차지하고 있습니다. 그러나 정보통신, 항공운송지원서비스, 기타부문에서 영업이익 흑자를 기록하고 있는 것에 반해 항공운송부문에서는 4,653억원의 영업손실을 기록하였습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문
회사
매출액
영업이익
자산총액

항공운송부문
아시아나항공주식회사
외 2개사
6,791,192
(465,301)
13,369,850

정보통신부문
아시아나IDT(주)
외 1개사
275,961
20,260
285,674

항공운송지원
서비스부문
아시아나에어포트(주)
외 2개사
316,359
21,060
231,207

기타부문
금호리조트(주),
Weihaipoint Hotel & Golf Resort Co., Ltd. 
외 14개사
201,550
51,861
1,720,715

단순합계
7,585,062
(372,120)
15,607,446

연결조정
(619,273)
(71,593)
(2,104,023)

합계
6,965,789
(443,713)
13,503,423

자료 : 아시아나항공 2019년 사업보고서
주1) 2019년 중 케이브이아이(주), 아시아나베스트제일차(주)가 신설되었습니다.
주2) 2019년 중 금호연건(중국)유한공사, 색동이제십사차유동화전문(유) 및 신탁, 색동이제십오차(유) 및 신탁, 색동이제십육차유동화전문(유) 및 신탁이 청산되었습니다

[2020년 1분기 아시아나항공 수익성 현황]

아시아나
항공의 주요 사업부문인 항공운송부문의 수익성은 기본적으로 항공서비스 이용 수요 및 업계 내 경쟁 강도 등에 영향을 받습니다.
또한 저가항공사의 노선 확장으로 기존 시장 참여자인 아시아나항공 입장에서는 항공 운임이 감소하는 등 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

경기 둔화에 따라 여객 및 화물 운송수요가 감소할 가능성이 존재하며, 최근 COVID-19 등에 따른 여객 수요 감소 또한 아시아나항공의 수익성에 부정적으로 작용하고 있습니다.

2020년 1분기 COVID-19 등에 따른 항공 여객 수요 감소로 인하여, 아시아나항공은 2020년 1분기 연결 기준 매출액이 1조 2,937억원으로 전년 동기 대비 약 24.9% 감소하였으며 매출원가율은 112.2%로 100%를 초과하면서 2,920억원의 영업손실을 기록하였습니다. COVID-19의 국제적 확산에 따른 상당수의 국제 여객 노선 중단으로 매출액은 전년 동기 대비 4,295억원 감소하여 영업이익은 적자 전환하였습니다. 또한, 아시아나항공은 원달러 환율 상승 및 외화환산손실(2020년 1분기 연결 기준 4,047억원으로 전년 동기 대비 2,590억원 증가) 등으로 인해 2020년 1분기 연결 기준 6,833억원의 당기순손실을 기록하면서 전년 동기 대비 순손실이 5,941억원 증가하였습니다.

2019년 12월 중국 우한시를 중심으로 발생하기 시작한 COVID-19 감염증이 높은 전염력을 바탕으로 전세계적으로 확산되면서, 각국 정부가 외국인 입국 통제, 강제 격리 등 적극적인 이동 통제 조치를 취하면서 글로벌 항공 여객 수요가 급감하였습니다. 초기에는 발병지로 알려진 중국 일부 지역과 아시아 인접 국가들에 대한 내국인 출국 수요(아웃바운드) 감소에 집중되었으나, 2020년 2월 중순 이후 국내 확진자 수 급증으로 한국에 대한 주변국들의 입국 제한 조치가 확대되면서 국내 입국 수요(인바운드)도 감소하는 등 전체적인 항공 여객 수요가 크게 위축되었습니다. 이후 유럽, 미국 등 전세계에 걸쳐 확진자 수가 빠르게 증가하면서 2020년 3월 11일에는 세계보건기구(WHO)가 COVID-19에 대해 팬데믹(Pandemic)을 선언하였습니다. 이에 따라 항공기 감편 및 운휴 노선이 급증하였고 각국의 입국 제한 및 전염병 공포 확산 등으로 기존 예약 건들도 취소 및 환불되는 사태가 발생하였습니다. 이러한 상황에서 글로벌 금융 시장 불안으로 안전자산으로 분류되는 미 달러 가치가 상승하면서 원달러 환율(서울외국환중개 매매기준율)은 2020년 1월 2일 1,157.8원에서 3월 20일 1,280.1원까지 상승하였습니다. 

2003년 중증급성호흡기증후군(SARS) 확산, 2009년 신종플루, 2015년 중동호흡기증후군 (MERS)등 과거 질병 발생 사례의 경우로 보면, 단기적 충격으로 인하여 여객수요가 급격하게 감소하였으나, 질병 발생 6~7개월 시점부터 수요가 정상화 되는 모습을 보이며, 해당 충격이 해소된 이후에는 빠른 속도로 항공운송 수요가 회복되었습니다. 다만, 사스의 경우 중국 등 동아시아 지역, 메르스의 경우 중동 지역과 국내에 제한적 영향을 미쳤던 점에 비해, COVID-19의 경우 전세계적으로 확산되는 모습을 보이고 있어, 현 사태의 조기 안정화는 예단할 수 없으며, 금번 충격이 아시아나항공 및 항공운송산업의 매출 및 수익성에 미치는 부정적 영향 또한 장기화 될 가능성이 있습니다. 또한, COVID-19 사태가 진정되더라도 향후 글로벌 실물 경제 침체에 따른 여객 수요 회복 및 글로벌 물동량 회복 지연으로 아시아나항공의 매출 및 수익성 회복도 지연될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

항공운송부문의 주요 원가 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 천USD)

사업부문

매입유형

품 목

구체적용도

2020년 1분기

2019년
2018년

항공운송

원재료(USD)

항공기 엔진
외 다수

항공기 정비
지원용 부품

58,381
266,802
262,776

상 품(USD)

항공유

항공기 연료

278,969
1,511,542
1,670,225

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서

원가의 상당 비중을 차지하는 항공유 가격 추이는 아래와 같습니다.

(단위: Cent/USG )

2020년 1분기

2019년
2018년

185.77
196.96
215.50

자료 : 아시아나항공 2020년 1분기보고서
주1) 산출기준 : 연간 총 급유액 / 총 급유량의 합

항공유 평균 가격은 2018년 215.50 Cent/USG로 2016년 145.16 대비 48.5% 급등하여 아시아나항공의 매출원가 상승에 주 원인으로 작용하였습니다. 한편 2020년 1분기 항공유 평균 가격은 185.77 Cent/USG로 2018년 대비 감소하였으며, 향후 산유국 감산 합의와 북미 셰일오일 생산 확대, 달러화 강세 및 세계 경제성장률 둔화 가능성 등 상하방 경직요인을 감안할 때 유가는 일정 범위 내에서 변동성을 보일 것으로 예상됩니다.

2020년 1분기 및 2019년 1분기 중 외환차손익 및 외화환산손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2020년 1분기
2019년 1분기

외환차익
33,436,017
10,745,439

외환차손

42,021,561
15,950,406

순외환차손익
-8,585,544
-5,204,967

외화환산이익
89,603,964
21,794,284

외화환산손실

404,675,740
77,845,190

순외화환산손익
-315,071,776
-56,050,906

2020년 1분기 기준 순외환차손익 -86억원 및 순외화환산손익 -3,151억원을 기록하여 환율 변동에 따라 아시아나항공의 수익성에 큰 부담으로 작용하였습니다. 아시아나항공은 외화로 결제하는 비용이 많고 외화 부채 비중이 높아 환율 상승 시 수익성에 부정적인 영향을 받습니다.

2020년 1분기 및 2019년 1분기 중 당기손익으로 인식된 금융수익 및 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2020년 1분기
2019년 1분기

금융수익:

이자수익
3,490,792
3,088,330

금융원가:

이자비용
(92,532,335)
(66,229,880)

순금융원가
(89,041,542)
(63,141,550)

2020년 1분기 및 2019년 1분기 중 금융수익에 포함된 이자수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2020년 1분기
2019년 1분기

금융기관예치금, 기타대여금 및 수취채권
3,104,756
3,088,330

리스채권
386,036
-

합계
3,490,792
3,088,330

2020년 1분기 및 2019년 1분기 중 금융원가에 포함된 이자비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
2020년 1분기
2019년 1분기

장단기차입금 및 사채
32,958,563
26,372,894

리스부채
62,816,345
40,525,748

복구충당부채
4,386,042
1,474,511

자본화된 차입원가
(7,628,615)
(2,143,273)

합계
92,532,335
66,229,880

아시아나항공은 2020년 1분기 연결 누적 기준 -890억원의 순금융원가를 기록하였으며, 항공기 구입 및 리스와 관련하여 대규모 부채를 보유하고 있기 때문에 장단기차입금 및 사채로부터 발생하는 이자비용과 리스부채 관련 비용이 금융원가에서 높은 비중을 차지하고 있습니다. 향후 국내외 금리 상승 시 아시아나항공의 금융비용 부담이 증가할 가능성이 존재합니다.

상기와 같이 다양한 비용 요인으로 인하여 아시아나항공은 2020년 1분기 연결 기준 6,833억원의 순손실을 기록 중에 있으며, 항공운송업 업황뿐만 아니라 질병, 유가, 환율, 금리 등 외부변수로 인한 이익 변동성이 높은 수준을 보이고 있습니다. 향후 아시아나항공이 당사의 연결자회사로 편입됨에 따라 당사 또한 연결 기준 이익 변동성이 증가하는 등 수익성에 부정적인 영향을 받을 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

러. 자본잠식률 규정에 의한 관리종목 편입 또는 상장폐지 우려

아시아나항공은 COVID-19 장기화에 따라 아시아나항공의 영업 환경의 정상화가 장기간 지연될 경우 순손실 발생 지속으로 결손금 규모가 확대되고 자본총계가 감소할 수 있습니다.
유가증권시장 상장 회사는 최근 사업연도말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우 유가증권시장 상장규정 제47조 제1항 제3호에 따라 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 아시아나항공은 유가증권시장 상장회사이
며,
2018년말 연결 기준 자본잠식이 심화된 상태이며,

2020년 1분기 순손실 발생 및 결손금 증가에 따라 자본잠식률 88.6%를 기록했습니다.
향후 아시아나항공이 예상하지 못한 시장 및 영업 환경이 장기간 지속될 경우, 자본 감소 및 자본 잠식으로
관리종목 지정에 따른 상장폐지 사유까지 연결될 가능성이 있으니
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아시아나항공은 2020년 1분기 기준 자본잠식률 88.6%로 자본금이 자본총계를 초과하는 자본잠식 상태입니다. 

[최근 3개년 자본잠식 현황]

(단위: 억원, %)

구분
2017년
2018년
2019년
2020년 1분기

자본금
10,262
10,262
11,162
11,162

자본총계
12,999
10,932
9,083
2,103

비지배지분
1,542
1,540
1,154
829

비지배지분 제외 자본총계
11,458
9,392
7,929
1,273

50% 자본잠식까지 비지배지분 제외 자본총계 여유 규모
6,327
4,261
2,348
-4,307

자본잠식률
-
8.5%
29.0%
88.6%

당기순이익
2,626
-1,959
-8,179
-6,833

이익잉여금 (결손금)
1,555
-662
-8,806
-15,438

자료 : 아시아나항공 분기 및 사업보고서
주) 종속기업이 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용

아시아나항공은 2018년부터 약 8.5%로 부분자본잠식 상태에 놓여왔으며, 대규모 당기순손실이 거듭 발생하며 자본잠식이 심화되고 있는 모습입니다.

아시아나항공은 COVID-19 장기화에 따라 영업 환경의 정상화가 장기간 지연될 경우 순손실 발생 지속으로 결손금 규모가 확대되고 자본총계가 감소할 수 있습니다. 유가증권시장 상장 회사는 최근 사업연도말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우 유가증권시장 상장규정 제47조 제1항 제3호에 따라 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 현재 아시아나항공은 유가증권시장 상장회사이며, 2020년 1분기말 연결 기준 50% 이상 잠식된 상태에 해당하며,
순손실 지속에 따른 자본 감소 및 완전자본 잠식 가능성을 배제할 수 없고 이는
관리종목 지정에 따른 상장폐지 사유까지 연결될 가능성이 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 유가증권시장 상장규정]

- 유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정)

① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 관리종목으로 지정한다.

(중략)

3. 자본잠식: 최근 사업연도 말 현재 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우. 다만, 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.

(중략)

- 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지)

① 거래소는 보통주권 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 해당 보통주권을 상장폐지한다.

(중략)

3. 자본잠식: 자본금의 상태가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 이 경우 종속회사가 있는 법인은 연결재무제표상의 자본금과 자본총계(비지배지분을 제외한다)를 기준으로 해당 요건을 적용한다.

가. 최근 사업연도 말 현재 자본금 전액이 잠식된 경우

나. 자본잠식으로 제47조제1항제3호에 따라 관리종목으로 지정된 상태에서 최근 사업연도 말 현재에도 자본금의 100분의 50 이상이 잠식된 경우

(중략)

출처: 유가증권시장 상장규정

3. 기타위험

가. 본 사채는 채권상장요건을 충족하고 있어 환금성 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 따라 매매가 원활하게 이루어지지 않을 수 있으며, 평가손실이 발생될 경우에는 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 진행할 예정이며, 상장예정일은 2020년 07월 13일입니다. 상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 변동이 발생할 경우 이에 따라 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며, 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원의 공시심사과정에서 정정사유가 발생될 경우 공모일정이 변경될 수 있습니다.

본 증권신고서 상의 공모일정은 예정된 일정일 뿐 확정된 것이 아닙니다. 향후 금융감독원의 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 수 있으며, 경우에 따라서는 증권신고서의 효력발생일에 영향을 미칠 수 있습니다. 효력발생일이 변경될 경우 공모일정에 변경이 발생될 수 있다는점 투자의사결정 시 유의하시기 바랍니다.

다. 본 사채는 '주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률'에 의거 전자등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 사채의 권리 내용을 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다. 본 사채에 대하여는 실물채권을 발행하거나 등록필증을 교부하지 아니합니다.

라. 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

마. 본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아닙니다. 또한 금융기관 등이 본 사채의 원리금 상환에 대하여 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 공시되어 있으니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

사. 당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제3회 무보증사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 부여 받았습니다. 투자자께서는 신용평가의 결과 및 정의를 참조하시길 바랍니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제3회 무보증사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 아래 표와 같이 부여 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
회차
WatchList

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
제3-1,2,3회
하향검토

한국기업평가(주)
A+
채무상환능력이 우수하지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
제3-1,2,3회
하향검토

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 HDC현대산업개발(주) 제3회 무보증사채의 인수인이자 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주), 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 

본 장에 기재된 분석의견은 공동대표주관회사가 기업실사과정을 통해 발행회사인 HDC현대산업개발(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 공동대표주관회사가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 공동대표주관회사는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, 공동대표주관회사가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 대표주관회사의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한 본 평가의견에 기재된 공동대표주관회사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증권회사

회사명
고유번호

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
KB증권(주)
00164876

공동대표주관회사
키움증권(주)
00296290

공동대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

공동대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

2. 평가의 개요
공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주), 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주), 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주), 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주)는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 공동대표주관회사인 NH투자증권(주), KB증권(주), 키움증권(주), 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주)의 내부규정상 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 업무를 수행하였습니다.

3. 기업실사 이행상황

가. 평가일정

구분
일시

기업실사 기간
2020.06.17 - 2020.06.30

방문실사
2020.06.17

실사보고서 작성 완료
2020.06.30

증권신고서 제출
2020.07.01

나. 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

HDC현대산업개발(주)
재무팀
이양소
팀장
자금업무 총괄

HDC현대산업개발(주)
재무팀
정진석
차장
자금업무 책임

HDC현대산업개발(주)
재무팀
유병철
차장
자금업무 실무

HDC현대산업개발(주)
재무팀
윤상협
과장
자금업무 실무

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

NH투자증권
Strategy Industry부
홍국일
이사
기업실사 총괄
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 등 13년

NH투자증권
Strategy Industry부
공준호
차장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 등 11년

NH투자증권
Strategy Industry부
양재혁
주임
기업실사 실무
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 등 4년

KB증권(주)
기업금융부
조경휘
부장
기업실사 총괄
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 등 19년

KB증권(주)
기업금융부
이영민
팀장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 11년

KB증권(주)
기업금융부
이재윤
주임
기업실사 실무
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 3년

키움증권(주)
인수금융부
김태현
이사
기업실사 총괄
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
자금관리업무 10년
기업금융업무 12년

키움증권(주)
인수금융부
김상기
부장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
자금관리업무 10년
기업금융업무 7년

키움증권(주)
인수금융부
박진우
차장
기업실사 조율
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
자금관리업무 8년
기업금융업무 3년

키움증권(주)
인수금융부
심은지
과장
기업실사 실무
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 9년

신한금융투자
대기업금융1부
유성모
이사
기업실사 총괄
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 등 20년

신한금융투자
대기업금융1부
이상윤
팀장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 10년

신한금융투자
대기업금융1부
양지성
차장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 10년

신한금융투자
대기업금융1부
박승훈
대리
기업실사 실무 및 서류작성
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 3년

신한금융투자
대기업금융1부
김정규
주임
기업실사 실무 및 서류작성
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 1년

미래에셋대우
기업금융본부IB2팀
박범
이사
기업실사 총괄
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 13년

미래에셋대우
기업금융본부IB2팀
권혁민
차장
기업실사 책임
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 10년

미래에셋대우
기업금융본부IB2팀
이석우
대리
기업실사 실무
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 3년

미래에셋대우
기업금융본부IB2팀
김리윤
대리
기업실사 실무
2020년 06월 17일 ~ 2020년 07월 01일
기업금융업무 2년

다. 기업실사 항목 및 점검결과

항 목
세부 확인사항

1. 모집 또는 매출증권에 관한 사항
기업실사 보고서 (주1)

2. 증권의 주요 권리 내용
기업실사 보고서 (주2)

3. 투자위험요소
기업실사 보고서 (주3)

4. 자금의 사용목적
기업실사 보고서 (주4)

5. 경영능력 및 투명성
기업실사 보고서 (주5)

6. 회사의 개요
기업실사 보고서 (주6)

7. 사업의 내용
기업실사 보고서 (주7)

8. 재무에 관한 사항
기업실사 보고서 (주8)

9. 감사인의 감사의견 등
기업실사 보고서 (주9)

10. 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
기업실사 보고서 (주10)

11. 주주에 관한 사항
기업실사 보고서 (주11)

12. 임원 및 직원 등에 관한 사항
기업실사 보고서 (주12)

13. 이해관계자와의 거래내용 등
기업실사 보고서 (주13)

14. 기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
기업실사 보고서 (주14)

주) 자세한 기업실사 내역은 증권신고서에 첨부된 기업실사를 참고하시길 바랍니다.

라. 기업실사 이행내역

일시
장소
기업실사내용 및 확인자료

2020.06.17~ 06.19
평가회사
본사
* 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사
* 기 공시자료(감사보고서, 사업보고서, 대주주 및 임원 지분 내역 등) 검토
* 동사관련 기타 서류 및 자료 검토
- 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인
- 동사 관련 언론기사 확인
- 주요 소송 내역 및 주요 매출처 내역 확인

2020.06.17
동사 본사
* 발행회사 방문 및 보고서 작성
- 실사실무자 소개 및 실사 일정 논의
- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청
- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류
- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰

* 발행회사 방문 및 보고서 작성
- 원리금지급대행계약 관련사항 확인
- 사채관리계약을 통한 투자자 보호방안 확인
- 자금의 사용목적 확인
- 공모기간 및 청약방식 적정성 검토

* 발행회사 방문 및 보고서 작성
* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사 
1) 사업위험관련 실사 
- 영위중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크 
2) 회사위험관련 실사 
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사 
* 주요 경영진 및 담당자 인터뷰
- 경영진 평판 리스크 검토 
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토 
- 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악
* 미수령 및 추가 요청 자료 점검 및 요청

2020.06.18~ 06.30
평가회사 본사
* 기업실사보고서 작성 완료

4. 종합의견

동사는 2019년 시공능력평가순위 9위의 건설업체로서 "IPARK "라는 민간주택 브랜드인지도를 기반으로 민간주택분야에 특화되어 있으며, 건설 부문 중 주택사업 비중이 2020년 1분기 수주잔고 기준 약 89.3%(외주주택 및 자체공사) 수준으로 가장 높은편입니다. 상대적으로 높은 주택사업비중으로 인해 동사는 주택경기 변동에 민감한 사업구조를 보유하고 있으며, 국내 주택경기 침체가 동사의 영업 및 재무 여건에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 또한 상대적으로 높은 자체사업(주택) 비중으로 인해 동사는 자체사업의 미분양 리스크 및 운전자본 부담 증가의 가능성을 안고 있어 국내주택경기 둔화 리스크에 노출되어 있습니다. 다만, 동사 준공 사업장의 미분양주택이 2020년 1분기말 현재 존재하지 않으며, 진행 사업장도 우수한 분양율을 기록함에 따라 운전자본 회수를 바탕으로 순차입금은 2020년 1분기말 현재 (-)9,754억원으로 안정적인 모습을 보이고 있습니다.

동사는 2020년 1분기 연결 기준 누적 매출액 1조 67억원, 매출총이익 1,845억원, 영업이익 1,373억 및 순이익 1,049억원을 기록하였습니다. 이는 매출총이익률 18.33%, 영업이익률 13.64%, 순이익률 10.42%에 해당하는 수치로 양호한 수준의 수익성을 나타내고 있으며, 2019년 매출총이익률 17.21%, 영업이익률 11.52% 및 순이익률 9.71% 대비 소폭 개선된 모습입니다.

[동사 연도별 손익계산서(연결 기준)]

(단위 : 억원)

2020년 1분기

2020년 1분기
2019년

매출액

10,067
8,810
42,165

매출원가

8,222
7,294
34,628

매출총이익

1,845
1,516
7,536

영업이익
1,373
1,015
5,515

당(분)기순이익
1,049
856
4,137

매출총이익률
18.33%
17.21%
17.87%

영업이익률
13.64%
11.52%
13.08%

순이익률
10.42%
9.71%
9.81%

자료 : 동사 사업보고서 및 분기보고서

한편 최근 3년 간 동사의 실적 추이를 살펴보기 위해 아래와 같이 분할 전후를 모두 포함하는 별도 기준 손익계산서를 제시하였습니다.

[최근 3개년 손익계산서(별도 기준)]

(단위 : 억원)

과 목
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
10,038
8,812
42,111
43,550
41,259

매출원가
8,244
7,339
34,761
36,797
33,967

매출총이익
1,794
1,473
7,350
6,753
7,292

영업이익
1,364
1,005
5,484
4,982
5,433

당(분)기순이익
1,096
848
4,257
3,724
3,390

매출총이익률
17.87%
16.71%
17.45%
15.5%
17.7%

영업이익률
13.59%
11.40%
13.02%
11.4%
13.2%

순이익률
10.92%
9.62%
10.11%
8.6%
8.2%

자료 : 동사 제시자료
주) 동사는 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 (구)현대산업개발로부터 분할 신설된 회사로 2017년 수치는 (구)현대산업개발 별도 기준 실적, 2018년 및 2019년 1분기는 분할 전까지의 (구)현대산업개발 별도 기준 실적 및 분할 후 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적의 합계, 2020년 1분기 수치는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적으로 기재하였습니다.

동사의 별도 기준 매출액은 2017년 4조 1,259억원에서 2019년 4조 2,111억원까지 매출총이익 및 영업이익은 2017년 7,292억원 및 5,433억원을 기록한 이후 2019년 7,350억원 및 5,484억원으로 소폭 증가하였습니다. 2020년 1분기 별도 누적 기준 매출액, 매출총이익 및 영업이익은 1조 38억원, 1,794억원 및 1,364억원으로 2019년 1분기 8,812억원, 1,473억원 및 1,005억원에 비해 증가하였으며 매출총이익률, 영업이익률, 순이익률 등 수익성 지표 또한 소폭 개선되어 양호한 흐름을 보이고 있는 것으로 판단됩니다. 다만 2018년 1월 1일을 기준으로 K-IFRS 제1115호가 도입됨에 따라 자체공사 관련 회계처리 방식이 변경되었으며, 2018년 이후의 손익에는 이전에 기인식하였던 손익이 재인식되는 회계적 효과가 일부 작용했습니다. 

[부문별 매출 및 수익성(별도 기준)]

(단위 : 억원)

사업
부문
주요
제품 등
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률
매출액
매출
원가
매출총
이익률

국내
건설
주택(자체)
2,374
1,868
21.3%
1,825
1,251
31.4%
9,193
6,450
29.8%
8,197
6,172
24.7%
10,677
7,462
30.1%

주택(외주)
6,471
5,414
16.3%
5,764
4,842
16.0%
27,353
22,920
16.2%
27,828
22,891
17.7%
21,857
18,202
16.7%

토목/SOC
452
440
2.8%
414
384
7.5%
2,358
2,141
9.2%
2,522
2,377
5.7%
3,026
2,846
5.9%

일반건축
379
110
70.9%
423
465
-9.9%
1,274
1,334
-4.7%
3,548
3,887
-9.6%
3,765
3,671
2.5%

소 계
9,677
7,831
19.1%
8,426
6,942
17.6%
40,178
32,846
18.3%
42,095
35,327
16.1%
39,325
32,181
18.2%

해외건설
(일반건축 및 토목)
94
87
7.5%
54
50
6.7%
526
486
7.5%
204
194
4.9%
395
371
6.1%

기 타
267
326
-21.9%
332
348
-4.8%
1,408
1,430
-1.6%
1,251
1,275
-1.9%
1,538
1,415
8.0%

합 계
10,038
8,244
17.9%
8,812
7,339
16.7%
42,111
34,761
17.5%
43,550
36,797
15.5%
41,259
33,967
17.7%

자료 : 동사 제시자료
주) 동사는 2018년 05월 01일을 분할기일로 하여 (구)현대산업개발로부터 분할 신설된 회사로 2017년 수치는 (구)현대산업개발 별도 기준 실적, 2018년 및 2019년 1분기는 분할 전까지의 (구)현대산업개발 별도 기준 실적 및 분할 후 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적의 합계, 2020년 1분기 수치는 에이치디씨현대산업개발 별도 기준 실적으로 기재하였습니다.

동사의 매출 및 수익성을 부문별로 살펴보면 2020년 1분기 기준 국내건설 부문 중 외주 주택의 매출 비중이 전체 매출 대비 66.9%로 가장 높게 나타났으나, 수익성의 경우 전체 매출의 23.7%를 차지하고 있는 자체 주택의 매출 총이익률이 21.3%로 외주 주택 대비 높았습니다. 2019년 매출은 2018년 대비 소폭 감소하였으나 수익성이 높은 자체 주택 매출 비중 증가로 매출총이익률은 2018년 15.5%에서 2019년 17.5%로 상승하였습니다. 그러나 자체 주택은 2018년 1월 1일부터 K-IFRS 제1115호가 도입됨에 따라 인도 시점에서 매출이 한꺼번에 발생하는 사업장이 존재할 수 있으므로 향후 매출 변동성이 높아질 가능성이 있으니 유의하시기 바랍니다.

자체 및 외주를 포함한 동사의 주택 매출은 증가 추세에 있습니다. 현재까지 주택 공사의 수익성은 양호한 수준을 유지하고 있으나, 향후 주택 시장 변동, 입주물량의 급증, 저성장 및 고용불안 등 부정적 거시경제 환경 등의 요인으로 인해 실적 변동성이 크게 나타날 수 있는 점은 향후 사업안정성 측면에서 부담 요인으로 작용할 수 있습니다. 

토목/SOC 부문의 매출 규모는 2017년부터 2019년까지 감소 추세를 보였으나, 매출총이익률은 5.2%에서 9.2%로 증가한 바 있습니다. 그러나 2020년 1분기 기준으로는 매출총이익률이 2.8%로 낮은 수준을 기록하여 향후 수익성이 추가 감소하게 될 경우 동사의 전반적인 수익성에 다소 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

해외건설 부문의 경우 에티오피아, 인도, 베트남 등지에서 일반건축 및 토목공사 등을 진행하고 있으며, 플랜트 건설 등 대규모 자본 투입이 필요한 사업은 진행하고 있지 않습니다. 매출총이익률은 대체로 5% 이상을 유지하고 있으나, 매출 비중이 미미하여 동사의 수익성에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단됩니다.

한편 국내건설 부문 중 일반건축 및 기타 부문의 경우 매출 비중이 높은 편은 아니나, 최근 3년 내 기간 중 매출액을 상회하는 매출원가가 발생하여 매출총이익률이 음의 수치를 기록한 바 있습니다. 향후 해당 부문에 대하여 안정적인 원가 관리가 이루어지지 않을 경우 동사의 수익성에 다소 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

[신규수주 및 수주잔고 현황]

(단위 : 억원, %)

구 분
신규수주
수주잔고

2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년
2017년
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

자체주택
(주1)
3,577
38.9%
2,183
50.4%
18,205
32.2%
7,983
13.1
21,376
28.5
79,428
28.3%
78,225
28.2%
52,282
19.8
45,645
17.7

외주주택
4,632
50.4%
1,880
43.4%
32,080
56.8%
40,788
66.9
47,521
63.3
174,852
62.3%
176,129
63.5%
186,721
70.8
191,320
74.2

토 목(주2)
651
7.1%
21
0.5%
4,599
8.1%
4,447
7.3
663
0.9
17,809
6.4%
14,757
5.3%
14,290
5.4
12,465
4.8

건 축(주2)
334
3.6%
249
5.7%
1,598
2.8%
7,759
12.7
5,460
7.3
8,355
3.0%
8,443
3.0%
10,528
4.0
8,426
3.3

합 계
9,194
100.0%
4,334
100%
56,482
100.0%
60,977
100.0
75,020
100.0
280,444
100%
277,554
100.0%
263,822
100.0
257,856
100.0

자료: 동사 제시자료
주1) 자체주택 신규 실적 및 잔고는 예상 매출액 기준입니다.
주2) 국내 및 해외 실적이 모두 포함된 수치입니다.

2020년 1분기말 현재 동사의 연결 기준 총차입금 규모는 1조 5억원이며, 현금성 자산 등(단기금융상품 포함)을 고려한 순차입금은 -9,754억원으로 현금성 자산이 차입금을 상회하고 있습니다. 한편 2020년 1분기말 연결 기준 유동비율은 208.8%로 2019년말 대비 21.5%p. 증가, 부채비율은 102.8%로 2019년말 대비 5.3%p. 상승, 차입금 의존도는 18.7%로 2019년말 대비 5.4%p. 증가하였으나 여전히 낮은 수준을 기록 중에 있습니다. 한편 2018년 5월 1일 기준으로 동사가 분할 신설되는 과정에서 차입금 이전 등 재무구조 변경으로 인해 2018년 이전 연도의 재무 수치는 비교 가능성이 낮은 것으로 판단되어 분할 이후의 연결 기준 수치만 제시하였습니다.

[재무안정성 추이(연결 기준)]

(단위: 백만원)

구분
2020년 1분기
2019년
2018년

자산 총계
5,339,690
4,409,551
4,863,355

현금성 자산 등
1,975,974
1,014,365
1,573,826

부채 총계
2,707,081
2,177,817
3,018,991

차입금(단기)
576,733
401,988
372,482

차입금(장기)
423,810
184,313
353,897

총 차입금
1,000,544
586,302
726,380

순 차입금
(975,430)
(428,063)
(847,446)

자본 총계
2,632,608
2,231,734
1,844,364

유동비율
208.84%
187.39%
157.0%

차입금의존도
18.74%
13.30%
14.9%

부채비율
102.83%
97.58%
163.7%

자료: 동사 2020년 1분기 사업보고서 및 각 연도별 사업보고서
주1) 현금성자산 등 = 현금및현금성자산 + 단기금융상품
주2) 순 차입금은 총 차입금에서 현금성자산 등을 차감한 금액
주3) 차입금(단기)는 단기차입금과 유동성사채의 합계액
주4) 차입금(장기)는 장기차입금과 사채의 합계액
주5) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채
주6) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산 총계
주7) 부채비율 = 부채 총계 / 자본 총계

2020년 1분기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 1분기말
2019년말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
389,200
214,400

건설공제조합
운용자금
1.4
17,285
17,285

합 계
406,485
231,685

자료 : 동사 2020년 1분기보고서

2020년 1분기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 1분기말
2019년말

국민은행
장기자금
2.96 ~ 3.39
100,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

차감 : 유동성장기부채
(30,424)
(30,417)

차감 : 현재가치할인차금
(5,529)
(5,618)

합 계
74,888
4,806

자료 : 동사 2020년 1분기보고서

2020년 1분기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분
만기일
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년
1분기말
2019년말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채
2030-02-28
3.7
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

자료 : 동사 2020년 1분기보고서
주) 동사는 상기 무보증사채와 관련하여 특정 사유의 발생시 기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

한편 실사보고서 제출 전일 현재 동사가 보유한 차입금 내역 및 만기 구조는 아래와 같습니다.

실사보고서 제출 전일 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년 6월 30일
2019년말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
785,000
214,400

건설공제조합
운용자금
1.4
17,285
17,285

합 계
802,285
231,685

자료 : 동사 제시

실사보고서 제출 전일 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

차입처
내 역
2020년 1분기말연이자율(%)
2020년 6월 30일
2019년말

국민은행
장기자금
2.96 ~ 3.39
300,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

합 계
310,841
310,841

자료 : 동사 제시
주) 유동성장기부채 및 현재가치할인차금을 감안하지 않은 금액입니다.

실사보고서 제출 전일 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

구 분
만기일
2020년 1분기말
연이자율(%)
2020년
6월 30일
2019년말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채
2030-02-28
3.7
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

자료 : 동사 제시
주1) 유동성장기부채 및 사채할인발행차금을 감안하지 않은 금액입니다.
주2) 동사는 상기 무보증사채와 관련하여
특정 사유의 발생시 기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

실사보고서 제출 전일 현재 차입금 만기 구조는 다음과 같습니다.

[차입금 만기 구조]

(기준일: 증권신고서 제출 전일)

(단위 : 백만원)

구분 (백만원)
1년미만
1년이상 2년미만
2년이상 3년미만
3년이상
합계

회사채
140,000
60,000
50,000
240,000
490,000

은행대출
640,000
-
-
70,000
710,000

ABL
175,000
169000
31000

375,000

기타차입
17,285
-
-
10,841
28,126

계
972,285
229,000
81,000
320,841
1,603,126

자료: 동사 제시자료 
주1) 상기 금액은 현재가치할인차금 및 사채할인발행차금을 적용하지 않은 총 금액입니다.
주2) 2019년 10월 31일 만기 회사채 1,650억원은 만기일 상환 완료되었습니다.
주3) 은행대출은 일반대출만을 포함하고 있으며, 한도대출(대출한도 총 1,370억원)에 대해서는 실제 차입이 이루어지지 않았습니다.

상기와 같이 현재 동사의 재무안정성은 양호한 수준을 보이고 있으나, 동사는 아시아나항공 인수를 진행하고 있어 향후 재무구조에 큰 변동이 있을 예정입니다. 아시아나항공 인수 자금 조달 계획은 아래와 같습니다.

[아시아나항공 인수자금 조달 계획]

조달 방법
조달 금액
비고

주주배정 유상증자
약 3,207억원
-

자체 보유 현금
약 3,744억원
-

기타 차입금
약 13,150억원
은행차입금 등 조달 예정

합 계
약 2조 101억원
-

자료: 동사 제시
주) 자금 조달 계획은 상황에 따라 변동될 수 있습니다.

2020년 3월 유상증자를 통해 동사는 약 3,207억원을 조달하였습니다. 이에 따라 동사의 2020년 1분기 별도 기준 자본총계는 2조 6,441억원, 부채 총계는 2조 6,993억원으로 증가했습니다. 

한편 아시아나항공은 동사 및 미래에셋대우에 대한 제3자배정 유상증자를 통해 약 2조 1,800억원의 자본을 확충할 예정입니다. 이에 따라 일차적으로 아시아나항공은 2019년 12월 27일 주요사항보고서 공시를 통해 에이치디씨현대산업개발 및 미래에셋대우약, 1조 4,665억원의 제3자배정유상증자를 결정하였음을 공시하였으며, 향후 약 7,000억원의 추가 유상증자를 실시할 것으로 예상됩니다. 아시아나항공의 공시에 따르면 유상증자 금액 중 1조 1,745억원은 차입금 상환에 사용할 예정입니다.

[아시아나항공 제3자배정 유상증자 자금조달 목적]

(단위: 백만원)

사용목적

금액

내 용

차입금 상환

1,174,500

- 산업은행 및 수출입은행 지원자금 상환

- 단기채 및 주식담보부차입 상환 등

기 타

291,987

- 유보금

합 계

1,466,487

자료: 아시아나항공 공시자료(2020.03.27) - [기재정정]주요사항보고서(유상증자결정)

아시아나항공의 2020년 1분기 연결 기준 자본총계는 2,103억원, 부채 총계는 13조 2,041억원으로 약 2조 1,800억원의 신주 발행 완료 후 1조 1,745억원의 차입금 상환을 가정하면

자본총계는 1조 55억원 증가, 부채총계는 1조 1,745억원 감소 효과가 발생할 예정입니다.

이처럼 신주 발행 후 아시아나항공의 재무 안정성은 크게 개선될 예정이나, 그럼에도 불구하고 동사 대비 재무 안정성이 열위한 아시아나항공이 동사의 연결자회사로 편입되면서 동사의 연결 기준 재무구조는 크게 변동될 것으로 예상됩니다. 다만 현 시점에서 아시아나항공 인수가 동사의 연결재무제표에 미치는 영향은 정확한 추정이 어렵습니다. 투자자께서는 현재 동사의 재무 안정성이 양호한 수준을 보이고 있음에도 불구하고 아시아나항공 인수가 완료된 이후 연결 기준 부채금액이 증가하는 등 동사의 재무 안정성이 훼손될 수 있음에 유의하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

한
편
2020년 1분기말 기준 동사 및 연결대상 종속회사의 PF 지급보증 잔액은 1,180억원으로
동사의 총 자산 규모 및 현금성자산 수준에 비하여 재무적 영향은 제한적인 수준입니다.
연결실체의 순차입금 및 PF지급보증 등을 포함한 재무위험 노출 규모는 건설업 경쟁업체 대비 양호한 수준이나 향후 시장 상황에 따라 위험으로
작용할 수도 있으므로 유의할 필요가 있습니다.

이외,
동사는 건설사업 수행과정에서 분양자 등의 주택매입자금(중도금 대출) 등과 관련하여
금융기관과의 업무협약에 따라
금
융기관에게

1,054,919백만원
(대출잔액: 602,961백만원)
의 지급보증
을 제공하고 있으며 주택도시보증공사에게 책임준공약정을 제공하고 있습니다.

또한, 2020년 1분기말 기준 회사는 고척뉴스테이 사업 등과 관련하여
942,100백만원
의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수 약정(
대출잔액 : 307,500백만원
)을 체결하고 있습니다. 상
기 PF지급보증 및 채무인수 약정 외 기타 우발채무 현황은 본 증권신고서 또는 기업실사보고서 내 우발채무 현황을 참고해주시기 바랍니다.

동사는 금번 제3회 무보증사채 발행을 통해 조달한 자금 3,000억원을 차환자금 및 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정입니다. 공동대표주관회사들은 동사의 자금사용목적에 대해 사용처와 사용시기에 대한 세부 내역을 면담 및 자료를 통해서 확인하였습니다.

동사의 신용등급은 2013년 A+ 등급에서 A0 등급으로 하향된 바 있으며, 이후 A0 등급을 유지하다가 2016년 6월 신용등급전망이 기존 안정적에서 긍정적으로 상향조정되면서 2017년 5월 정기평가에서 동사의 신용등급이 A+ 안정적으로 상향되었습니다. 동사는 2019년 11월 12일 아시아나항공 지분 매각 우선협상대상자로 선정됨에 따라 NICE신용평가(2019년 11월 14일), 한국기업평가 및 한국신용평가(2019년 11월 15일)로부터 회사채 및 기업어음 신용등급 하향 검토에 관하여 통보받은 사실이 있습니다. 아시아나항공 인수 이후 동사의 인수 자금 부담에 따른 재무 안정성 감소 및 영업 변동성이 확대될 것으로 예상됨에 따라 신용등급 하락 가능성이 존재합니다. 
상기 사항을 종합적으로 고려할 때 금번 발행되는 본 사채의 원리금 상환 가능성과 관련한 위험은 높지 않은 것으로 판단되오나, 국내외 거시경제 변수의 변화로 인한 상환 가능성에 대한 불확실성은 발생할 수 있으니 이러한 리스크에 대하여 투자 의사결정시 반드시 고려하시기 바랍니다. 금번 무보증사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 HDC현대산업개발(주)가 전적으로 책임집니다.

투자자께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 또한 동사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2020
년
07월
10
일

"발 행 회 사" :

에이치디씨현대산업개발 주식회사 

대표이사 권 순 호

"공동대표주관회사" :

NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

KB증권 주식회사
대표이사 김 성 현

키움증권 주식회사
대표이사 이 현

미래에셋대우 주식회사
대표이사 조 웅 기

신한금융투자 주식회사
대표이사 이 영 창

Ⅴ. 자금의 사용목적

2_자금의사용목적

가. 자금조달금액

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
150,000,000,000

발행제비용(2)
617,220,000

순수입금[(1)-(2)]
149,384,780,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발행제비용(2)
425,320,000

순수입금[(1)-(2)]
99,576,680,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다

[회 차 : 3-3]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
50,000,000,000

발행제비용(2)
230,420,000

순수입금[(1)-(2)]
49,771,580,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 3-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
90,000,000
발행가액 × 0.06%

인수수수료
450,000,000

발행가액 × 0.30%

사채관리수수료
3,000,000
(정액)

신용평가수수료
72,000,000

한국기업평가, 한국신용평가(VAT 별도)

상장수수료
1,500,000

1,000억원이상 2,000억원 미만

상장연부과금
200,000
1년당 100,000원, 2년

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
종목당 20,000원

합 계
617,220,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 세부내역
 - 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
 - 대표주관수수료 : 발행사와 공동대표주관회사 협의
 - 인수수수료 : 발행사와 인수단 협의
 - 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의
 - 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료 (VAT제외금액)
 - 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>
 - 표준코드부여수수료 : 증권 및 관련 금융상품 표준코드 관리기준

[회 차 : 3-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
300,000,000

발행가액 × 0.30%

사채관리수수료
3,000,000
(정액)

신용평가수수료
50,000,000

한국기업평가, 한국신용평가(VAT 별도)

상장수수료
1,500,000

1,000억원이상 2,000억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원, 3년

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
종목당 20,000원

합 계
425,320,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 세부내역
 - 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
 - 대표주관수수료 : 발행사와 공동대표주관회사 협의
 - 인수수수료 : 발행사와 인수단 협의
 - 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의
 - 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료 (VAT제외금액)
 - 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>
 - 표준코드부여수수료 : 증권 및 관련 금융상품 표준코드 관리기준

[회 차 : 3-3]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
35,000,000
발행가액 × 0.07%

인수수수료
150,000,000

발행가액 × 0.30%

사채관리수수료
3,000,000
(정액)

신용평가수수료
40,000,000

한국기업평가, 한국신용평가(VAT 별도)

상장수수료
1,400,000

500억원이상 1,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
종목당 20,000원

합 계
230,420,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.
주2) 세부내역
 - 발행분담금 : 금융기관분담금 징수등에 관한 규정 제5조
 - 대표주관수수료 : 발행사와 공동대표주관회사 협의
 - 인수수수료 : 발행사와 인수단 협의
 - 사채관리수수료 : 발행사와 사채관리회사 협의
 - 신용평가수수료 : 각 신용평가사별 수수료 (VAT제외금액)
 - 상장수수료 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 상장연부과금 : 유가증권시장 상장규정 및 시행세칙 <별표10>
 - 등록비용 : 채권등록업무규정 <별표>
 - 표준코드부여수수료 : 증권 및 관련 금융상품 표준코드 관리기준

가
. 자금의 사용목적

회차 :
3-1
(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
140,000
10,000
-
150,000

2_자금의사용목적

회차 :
3-2
(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
-
100,000
-
100,000

2_자금의사용목적

자금의 사용목적

회차 :
3-3
(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

-
-
-
-
50,000
-
50,000

나. 자금의 세부 사용목적

금번 당사가 발행하는 제3-1회, 제3-2회 및 제3-3회 무보증사채 발행금액

3,000억원은
채무상환자금 및
타법인증권 취득자금으로 사용될 예정입니다. 세부 사용내역은 아래와 같습니다.

[채무상환자금 세부 내역]

(단위 : 억원)

사채명
발행일
상환일
이자율(%)
발행금액(억원)
비고

현대산업개발147-1
2015-11-26
2020-07-17
2.68
1,400
-

주) 이번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust)등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

[타법인증권 취득자금 세부 내역]

(단위 : 억원)

구 분

내용

사용금액

사용시기

타법인증권
취득자금

- 아시아나항공 신주 81,505,398주 취득
(아시아나항공 제3자배정 유상증자 참여)

- 주당 5,000원에 취득 예정
(유상증자 모집가액 변동 시 취득 주식수 변경)

1,600
미정

주1) 실제 자금 사용일까지 은행예금, MMT(Money Market Trust) 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

금번 회사채를 통한 공모자금 중 약 1,600억원은 아시아나항공 신주 취득 자금으로 사용될 예정입니다.

당사는 아시아나항공 인수를 위해 2019년 12월 27일 아시아나항공의 최대 주주인 금호산업과 주식매매계약(SPA)을 체결하였습니다. 당사는 2조 101억원으로 아시아나항공 405,321,007주 인수를 계획하고 있습니다. 이 중 구주는 금호산업으로부터 주당 4,700원에 54,950,450주를 취득예정이며, 신주는 아시아나항공 제3재배정 유상증자 참여로 주당 5,000원에 350,370,557주를 취득할 예정입니다. 당사가 아시아나항공 지분 405,321,007주를 취득할 경우 보유 지분율은 약 61.5%가 될 것으로 예상됩니다. 하지만 아시아나항공의 수권주식수 부족으로 인해 제3자배정 유상증자가 2회에 걸쳐 실시될 예정입니다. 12월 27일 아시아나항공의 이사회결의를 통해 정해진 1차 3자배정 유상증자의 발행가액은 5,000원이며 당사가 취득하는 신주의 총 수량(350,370,557주)도 5,000원을 전제로 산출되었습니다. 하지만, 추후 진행될 아시아나항공의 2차 3자배정 유상증자의 발행가액이 5,000원을 상회할 경우 당사 취득 신주 수량이 총 350,370,557주에서 변동될 가능성이 있으며 이로 인하여 지분율도 변경될 수 있습니다.

[아시아나항공 지분 취득 상세 내역]

구분

인수금액

주식수

단가

비고

구주

2,583억원

54,950,450주

4,700원

금호산업 보유 지분

신주

1조 7,518억원

350,370,557주

5,000원

1차/ 2차 유상증자 합계

합계

2조 101억원

405,321,007주

-

-

당사는 아시아나항공 인수자금 조달을 목적으로 본 회사채 발행을 결의 하였으며 회사채 발행를 통해 모집한 금액 전부는 아시아나항공 신주 취득에 사용 될 예정입니다. 구체적으로 407,526,990,500원은 아시아나항공의 1차 3자배정 유상증자에 대한 납입 자금으로 사용할 예정이며, 신주의 주당 취득가액은 5,000원으로 81,505,398주를 취득 예정입니다. 아시아나항공은 2019년 12월 27일 이사회결의를 통해 제3자배정 유상증자를 결정하였으며 납입 예정일은 현재 기준 미정입니다. 하지만, 공정위 기업결합승인 및 아시아나항공의 정기주총 일정에 따라 변경될 수 있으며 일정 변경 시 공시를 통해 다시 안내할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등

해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2020년 1분기
2019년 1분기
2019년
2018년

영업이익(A)
137,314
101,526
551,487
317,931

이자비용(B)
3,026
4,525
17,188
13,448

이자보상비율(A/B)
45.38
22.44
32.09
23.64

자료 : 당사 분기 및 사업보고서, 당사 내부자료
 주1) 분할 후 영업이익과 이자비용을 대상으로 산정함
 주2) 이자보상비율 = 영업이익 / 이자비용

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배이 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.
 
 당사는 양호한 수준의 이자보상비율을 유지해 오고 있습니다. 그러나 이자보상비율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상비율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보장하는것은 아닙니다.

3. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채 현황

(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
 총액
이자율
평가등급
 (평가기관)
만기일
상환
 여부
주관회사

에이치디씨현대산업개발(주)
회사채
공모
2017년 07월 17일
140,000
2.68
A+
2020년 07월 17일
미상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발(주)
회사채
공모
2017년 07월 17일
50,000
3.27
A+
2022년 07월 17일
미상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발(주)
회사채
공모
2018년 10월 16일
60,000
2.61
A+
2021년 10월 16일
미상환
KB증권外

에이치디씨현대산업개발(주)
회사채
공모
2018년 10월 16일
70,000
3.06
A+
2023년 10월 16일
미상환
KB증권外

에이치디씨현대산업개발(주)
회사채
사모
2020년 02월 28일
170,000
3.70
A+
2030년 02월 28일
미상환

키움증권

합 계
-
-
-
490,000
-
-
-
-
--

나. 미상환 기업어음 현황

당사는 미상환 기업어음 내역이 존재하지 않습니다.

다. 미상환 전자단기사채등 현황

당사는 미상환 전자단기사채 내역이 존재하지 않습니다.

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평가일
회차
등급
WatchList

한국기업평가㈜
2020년 06월 23일
제3-1회
제3-2회
제3-3회
A+
하향검토

한국신용평가㈜
2020년 06월 18일
A+
하향검토

나. 평가의 개요

당사는 "증권인수업무에관한규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 3-1회 및 3-2회 무보증사채 에 대하여 각각 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.
 
2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.
 
또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
WatchList
평정요지

한국기업평가(주)
A+
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에비해서는 높음
하향검토
- 주택브랜드 인지도와 풍부한 수주잔고를 기반으로 안정적인 매출 기반 확보
- 투자규모를 상회하는 현금창출력을 바탕으로 재무구조 우수
- 아시아나항공(주) 인수시 재무여력 약화 가능성 감안하여 '부정적 검토'대상 등록

한국신용평가(주)
A+
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경약화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음
하향검토
- 아시아나항공 인수 추진에 따른 유동성 및 재무구조 약화 가능성
- 주택 분양실적에 기반한 양호한 현금흐름
- 풍부한 유동성과 대체자금조달능력
- 주택사업 위주의 사업포트폴리오위험 vs. 부동산 디벨로퍼 역량

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기
당사는 한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매사업년도 결산 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.
 

(2) 공시방법
한국기업평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.
 
한국기업평가(주) : http://www.rating.co.kr
한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록하고 사채권은 발행하지 아니합니다.

나. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 이 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 이 증권신고서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 에이치디씨현대산업개발(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사 결정시 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(기준일 : 2020년 06월 30일)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
 자산총액
지배관계 근거
주요종속
 회사 여부

호텔에이치디씨(주)
2005.03.21
서울시 강남구 대치3동
호텔업
11,713
기업 의결권의
 과반수를 소유
-

에이치디씨현대피씨이(주)
2014.05.09
경기도 여주시 점동면
콘크리트 제품
 제조업
11,877
기업 의결권의
 과반수를 소유
-

빅애플드림제일차(주)
2019.03.12
서울시 영등포구 여의대로
유동화금융회사
24,502
(주)
-

인천신항배후단지(주)
2019.12.24
서울시 용산구 한강대로
신탁업 및 집합투자업
-
기업 의결권의
 과반수를 소유
-

(주) 특수목적기업으로, 당사가 유동화증권의 원리금 상환 이행을 위해 제공하는 신용공여 등을 통해 실질적인 힘과 변동이익에 대한 권리를 보유하여 지배력이 있는 것으로 판단

(1) 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
인천신항배후단지(주)
신규 출자

-
-

연결
제외
-
-

-
-

(2) 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2018년 06월 12일
부
해당사항 없음

※ 2018년 5월 1일(분할기일) 현대산업개발㈜은 분할존속회사인 에이치디씨㈜와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발㈜로 분할되었습니다.
※ 2018년 6월 12일 유가증권시장에 에이치디씨㈜는 변경상장, 에이치디씨현대산업개발(주)는 재상장되었습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
당사의 명칭은 "에이치디씨현대산업개발 주식회사"이고, 약칭은 "HDC현대산업개발"입니다. 영문으로는 HDC HYUNDAI DEVELOPMENT COMPANY라 표기합니다.

다. 설립일자
당사는 2018년 5월 2일 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 현대산업개발 주식회사가 영위하는 사업 중 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 인적분할의 방식으로 분할하여 '에이치디씨 현대산업개발 주식회사'를 설립하였습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지
- 주 소 : 서울시 용산구 한강대로 23길 55
- 전화번호 : 02-2008-9114
- 홈페이지 : http://www.hdc-dvp.com

마. 중소기업 해당 여부
당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용
2011년부터 도입한 K-IFRS 기준에 따라 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업부문을 일반건축, 토목, 외주주택, 자체공사, 기타로 구분하였습니다. 
당사는 도급방식의 건설공사를 수행하고 있을 뿐만 아니라 수익성을 제고시킬 수 있는 개발형 건설 사업에 주력해 온 종합건설회사입니다. 주력부문인 주택부문에서 우수한 브랜드(IPARK) 파워를 바탕으로 자체 분양사업은 물론 재개발/재건축, 민간 개발형 도급사업 등을 꾸준히 수주하여 업계 상위권의 시장지위를 유지하고 있으며, 국내 민자 SOC 시장에서도 선도적 역할을 담당하며 활발히 참여하고 있습니다.

사. 계열회사에 관한 사항

당사의 계열회사는 당사를 포함하여 총 38개사이며, 그 중 상장회사는 4개 회사입니다. 당사 계열회사의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
상장 여부
비 고

에이치디씨현대산업개발㈜
유가증권시장 상장

에이치디씨㈜
유가증권시장 상장

HDC INDIA PRIVATE Ltd.
인도현지법인

Hyundai-Byuksan JV
볼리비아현지법인

Hyundai DVP S.R.L
볼리비아현지법인

에이치디씨현대이피㈜
유가증권시장 상장

Hyundai (Sanhe) Engineering
 Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai Engineering Plastics
 India Private Limited
인도현지법인

Guangdong Hyundai Engineering
 Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai (Yancheng) Engineering
 Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

Hyundai (Chongqing) Engineering
 Plastics Co., Ltd.
중국현지법인

에이치디씨아이콘트롤스㈜
유가증권시장 상장

ICONTROLS VIETNAM CO., LTD
베트남현지법인

에이치디씨아이서비스㈜
비상장

아이시어스㈜
비상장

에이치디씨아이앤콘스㈜
비상장

에이치디씨자산운용㈜
비상장

에이치디씨아이파크몰㈜
비상장

에이치디씨스포츠㈜
비상장

호텔에이치디씨㈜
비상장

부산컨테이너터미널㈜
비상장

북항아이브리지㈜
비상장

통영에코파워㈜
비상장

아이파크마리나㈜
비상장

에이치디씨현대피씨이㈜
비상장

에이치디씨영창㈜
비상장

영창악기(중국)유한공사
중국현지법인

천진영창강금주건유한공사
중국현지법인

에이치디씨신라면세점㈜
비상장

한용(상해) 상무자문유한공사
중국현지법인

(주)에이치디씨민간임대주택제1호위탁관리부동산투자회사
비상장

엠엔큐투자파트너스(유)
비상장

부동산일일사㈜
비상장

미래비아이㈜
비상장

서울-춘천고속도로㈜
비상장

에이치디씨리조트㈜
비상장
계열편입 (2019.11.01)

인천신항배후단지㈜
비상장
계열편입 (2020.02.03)

(주)광명문화관광복합단지자산관리
비상장
계열편입 (2020.05.01)

시흥-서울연결도로(주)
비상장
계열편입 (2020.05.01)

계
39개

※ 2018년 5월 1일(분할기일) 현대산업개발㈜은 분할존속회사인 에이치디씨㈜와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발㈜로 분할되었습니다.
2018년 6월 12일 유가증권시장에 에이치디씨㈜는 변경상장, 에이치디씨현대산업개발(주)는 재상장되었습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 회사채

당사의 회사채 신용등급 변동내역은 다음과 같습니다.

평가일
신용등급
신용평가회사
평가구분

2018.05.02
A+ (안정적)
한국기업평가
수시평가

2018.05.17
A+ (안정적)
NICE신용평가
수시평가

2018.05.03
A+ (안정적)
한국신용평가
수시평가

2018.06.08
A+ (안정적)
한국기업평가
본평가

2018.06.12
A+ (안정적)
한국신용평가
본평가

2018.09.21
A+ (안정적)
한국기업평가
본평가

2019.06.03
A+ (안정적)
한국기업평가
정기평가

2019.06.05
A+ (안정적)
한국신용평가
정기평가

2019.06.11
A+ (안정적)
NICE신용평가
정기평가

2019.11.14

A+ (하향검토)

NICE신용평가

수시평가

2019.11.15

A+ (하향검토)

한국신용평가
수시평가

2020.02.14

A+ (하향검토)

한국기업평가
수시평가

2020.05.14

A+ (하향검토)

한국기업평가
수시평가

2020.06.18
A+ (하향검토)
한국신용평가
본평가

2020.06.23
A+ (하향검토)
한국기업평가
본평가

2020.06.25
A+ (하향검토)
NICE신용평가
정기평가

※ 2018년 5월 평가는 현대산업개발(주)로부터 이관된 회사채 신용등급이며, 2018년 6월 평가는 분할신설 이후 신규로 획득한 기업 신용등급임.

※ 회사채 신용등급 체계 및 정의

등 급
등 급 정 의

AAA
원리금 지급능력이 최상급임

AA+/AA/AA-
원리금 지급능력이 매우 우수하지만, AAA의 채권보다는 다소 열위임

A+/A/A-
원리금 지급능력은 우수하지만, 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음

BBB+/BBB/BBB-
원리금 지급능력은 양호하지만, 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경
악화에 따른 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음

BB+/BB/BB-
원리금 지급능력이 당장은 문제되지 않으나, 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음

B+/B/B-
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며, 불황시에 이자지급이 확실하지 않음

CCC
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며, 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임

CC
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼

C
채무불이행의 위험성이 높고,원리금 상환능력이 없음

D
상환 불능상태임

(2) 기업어음
당사의 기업어음 신용등급 변동내역은 다음과 같습니다.

평가일
신용등급
신용평가회사
평가구분

2018.06.08
A2+
한국기업평가
본평가

2018.06.12
A2+
NICE신용평가
본평가

2018.06.12
A2+
한국신용평가
본평가

2018.09.21
A2+
한국기업평가
정기평가

2018.09.21
A2+
NICE신용평가
정기평가

2018.12.14
A2+
한국신용평가
정기평가

2019.06.03
A2+
한국기업평가
본평가

2019.06.05
A2+
한국신용평가
본평가

2019.06.11
A2+
NICE신용평가
본평가

2019.11.14

A2+ (하향검토)

NICE신용평가

수시평가

2019.11.15

A2+ (하향검토)

한국신용평가

수시평가

2020.02.14
A2+ (하향검토)
한국기업평가
수시평가

2020.05.14
A2+ (하향검토)
한국기업평가
수시평가

2020.06.18
A2+ (하향검토)
한국신용평가
본평가

2020.06.23
A2+ (하향검토)
한국기업평가
본평가

※ 기업어음 신용등급 체계 및 정의

등 급
등 급 정 의

A1
적기상환능력이 최상이며, 상환능력의 안정성 또한 최상임

A2+/A2/A2-
적기상환능력이 우수하나, 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임

A3+/A3/A3-
적기상환능력이 양호하며, 그 안정성도 양호하나 A2에 비해 열위임

B+/B/B-
적기상환능력은 적정시되나, 단기적 여건변화에 따라 그 안정성에 
투기적인 요소가 내포되어 있음

C
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼

D
상환 불능상태임

2. 회사의 연혁

 2018.05.02 : 에이치디씨(주)와 에이치디씨현대산업개발(주)로 회사분할
 2018.05.02 : 대표이사 김대철, 권순호 취임
 2018.06.12 : 주권상장
 2018.09.20 : 최대주주 변경 (정몽규 외 → 에이치디씨(주) 외)
 2019.03.01 : 서울-춘천고속도로㈜ 계열회사 편입
 2019.11.01 : 에이치디씨리조트㈜, 오크밸리리저브㈜ 계열회사 편입

2019.12.27 : 아시아나항공㈜ 주식매매계약(SPA) 체결
 2020.02.03 : 인천신항배후단지㈜ 계열회사 편입
 2020.03.25 : 대표이사 김대철 사임, 대표이사 정경구 취임
 2020.03.26 : 유상증자 신주상장

가. 본점소재지 및 변
경
:
2018년 5월 2일
 - 서울특별시 용산구 한강대로 23길 55

나. 경영진의 중요한 변동

- 2019년 3월 21일 정기 주주총회에서 정경구 사내이사, 박성훈 사외이사가 신규선임되었습니다.
 - 2020년 3월 25일 정기 주주총회에서 이형재 사내이사가 신규 선임, 권인소 사외이사와 최규연 사외이사가 재선임되었습니다.

다. 최대주주의 변동

변동일
최대주주명
소유주식수(주)
지분율(%)
변동원인

2018년 06월 12일
정몽규
5,870,130
13.36
주권 재상장

2018년 09월 21일
에이치디씨(주)
14,494,382
32.99
에이치디씨(주)의 에이치디씨현대산업개발(주)
기명식 보통주식 공개매수

2020년 03월 30일
에이치디씨(주)
26,362,945
40.00
유상증자 참여 및 장내 매수

라. 상호의 변경 및 회사분할

2018년 5월 2일을 효력발생일로 하여 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 현대산업개발(주)의 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 인적분할의 방식으로 분할하여 '에이치디씨현대산업개발(주)'를 신설하였으며, 설립 이후 상호의 변경사항은 없습니다.

마. 사업목적의 중요한 변동

공시대상기간 중 변동은 없었습니다.

바. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 이사회는 2019년 12월 27일 아시아나항공(주)의 구주 취득 및 제3자 배정 유상증자에 참여하기로 결의하였으며, 동 일자로 회사 및 회사의 컨소시엄 파트너인 미래에셋대우(주)는 금호산업(주)과 구주 취득과 관련된 주식매매계약(회사 취득금액
: 258,267백만원)과 아시아나항공(주)의 신주 인수를 위한 신주인수계약(회사 인수금
액:1,751,853백만원)을 체결하였습니다. 동 거래의 종결 예정일자는 국내외 정부기
관의 기업결합 승인 등 구주매매계약 및 신주인수계약상 거래종결 선행조건이 모두
충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음날 또는 당사자들이 달리 거래 종결일로
합의하는 날의 다음날입니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2020년 03월 16일
유상증자(주주배정)
보통주
21,969,110
5,000
14,600
ㆍ주주배정 후 실권주 일반공모
ㆍ증자비율 : 50.00%

-
-
-
-
-
-
-

※ 상기 주식발행일자는 주금납입 익일이며, 증자 후 발행주식총수는 65,907,330주 입니다.

나. 인적분할로 인한 회사별 자본금 변동사항

(단위 : 백만원)

구 분

분할 전

분할 후

분할존속회사

에이치디씨주식회사

분할신설회사

에이치디씨현대산업개발
주식회사

자본금

376,921

157,230

219,691

※ 당사는 2018년 5월 분할존속법인인 현대산업개발(주)에서 인적분할하였습니다. 

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
200,000,000
200,000,000
정관에 의한 발행할 주식수

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
65,907,330
65,907,330
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-

1. 감자
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-

4. 기타
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
65,907,330
65,907,330
-

Ⅴ. 자기주식수
9,470
9,470
분할 단수주 취득

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
65,897,860
65,897,860
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
9,470
-
-
-
9,470
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
9,470
-
-
-
9,470
-

-
-
-
-
-
-
-

※ 당사는 분할존속법인인 현대산업개발㈜에서 인적분할하여 2018년 6월 12일 유가증권시장에 재상장시 발생한 단수주 9,470주를 자기주식으로 취득하였습니다.

다. 인적분할로 인한 주식의 총수 등 변동사항

(기준일 :
2018년 5월 2일
)
(단위 : 원, 주)

구 분

분할 전

분할 후

분할존속회사

에이치디씨주식회사

분할신설회사

에이치디씨현대산업개발
주식회사

발행주식수

75,384,180

31,445,960

43,938,220

액면가액
5,000
5,000
5,000

※ 에이치디씨(주)는 에이치디씨현대산업개발(주)의 주주들로부터 당해 회사(에이치디씨현대산업개발(주)) 발행주식의 현물출자 신청을 받고, 그 대가로 현물출자를 한 주주들에게 에이치디씨(주) 신주를 발행, 배정하는 방식의 유상증자를 실시하였습니다. 유상증자 이후 에이치디씨(주)의 총발행 주식수는 59,741,721주 입니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)

(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
65,907,330
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
9,470
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
65,897,860
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거 이사회 및 주주총회 결의로 배당을 실시하고 있으며, 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 등을 고려하여 적정 수준의 배당률을 결정하고 있습니다.
당사의 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있으며, 이는 매 결산기말일 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록질권자에게 지급합니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제3기 1분기
제2기
제1기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
104,856
413,670
229,853

(별도)당기순이익(백만원)
109,645
425,723
227,726

(연결)주당순이익(원)
2,311
9,417
5,232

현금배당금총액(백만원)
-
21,964
21,964

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
5.3
9.6

현금배당수익률(%)
보통주
-
1.9
1.0

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
500
500

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 각 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황

에이치디씨현대산업개발(주)는 건설 및 부동산 개발운영업을 영위하고 있으며 당사가 수행 중인 건설공사는 크게 자체공사와 도급공사로 나뉘어집니다. 자체공사는 당사가 직접 토지를 매입하여 시행과 시공을 병행하는 개발형 주택사업이고, 도급공사는 발주처로부터 수주하여 시공하는 공사형태로서 일반건축, 토목, 외주주택 등으로 구분됩니다. 2011년부터 당사가 도입한 K-IFRS 기준에 따라 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는PC구조물생산업(에이치디씨현대피씨이(주))와 호텔서비스업 (호텔에이치디씨(주))가있습니다.

(1) 건설부문(에이치디씨현대산업개발(주))

1) 주택부문
(산업의 특성)

주택산업은 토지, 노동력, 자본과 기술 등의 생산요소를 결합하여 국민생활의 근간을이루는 주거시설을 생산하는 산업입니다. 전후방 연관효과가 크며, 고용창출, 소득증대의 경제적 파급효과가 큰 특징을 가지고 있습니다.

(산업의 안정성 및 성장성)

국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다.
2019년 12월 16일 발표된 '주택시장 안정화 방안'은 일부 고가 주택에 대한 주택담보대출을 원천 차단하는 등 현 정부 출범 이후 가장 강력한 부동산 규제로 꼽히고 있습니다. '주택시장 안정화 방안' 시행 이후 분양가 상한제 강화에 따른 재건축/재개발 위축 및 대출 규제 강화/주택 관련 세금 부담 증가로 주택 수요가 감소
가 발생할 수 있습니다.

(경기변동의 특성)
주택부문은
부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받으며, 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

(국내외 시장여건)
브랜드 가치를 중시하는 주택시장의 추세에 따라 건설업체간 차별적 경쟁력을 보이고 있으며, 이에 따라 우수한 재무구조와 브랜드를 지닌 주택업체로서 당사의 시장 경쟁력은 더욱 강화되고 있습니다. 
주요 경쟁사별 시장점유율 추이의 합리적인 추정은 쉽지 않아 시장점유율 추이의 기재는 생략합니다.

(회사의 경쟁력)
우수한 재무구조와 브랜드를 지닌 주택업체들의 시장 지배력은 꾸준히 확대되고 있습니다. 당사는 IPARK라는 국내 최고수준의 브랜드를 보유하고 있으며, 외주 공사 외에도 당사가 직접 토지를 매입하여 분양 및 시공하는 고수익형 자체 분양사업에 특화된 경쟁력을 보유하고 있어, 업계 최고의 수익성과 재무건전성을 유지해 나가고 있습니다.

2) 일반건축부문
(산업의 특성)
일반건축부문은 산업활동의 근간이 되는 업무시설, 상업시설 등의 건축물을 생산하는 산업입니다. 주요 발주처는 공공기관 또는 민간기업 등이며 수주 이후 건축물을 시공하여 발주처에 공급합니다.

(산업의 안정성 및 성장성)
경기 둔화로 인해 공공 및 민간시장 모두 전반적인 시장여건은 좋지 않을 것으로 전망되나, 건물의 자동화/첨단화 및 복합상업시설에 대한 수요가 증가되고 있어 건축사업의 규모는 대형화되는 추세이며, 일반 건축에서 복합개발로 사업분야가 고도화 될 것으로 예상됩니다. 

(경기변동의 특성)
일반건축부문은 기업의 설비투자, 정부의 발주물량 등으로부터 영향을 받는 사업분야로, 산업경기와 정부 투자정책에 따라 그 수요가 좌우됩니다.

(국내외 시장여건)
시공사 선택의 기준으로 기술력, 원가경쟁력 및 재무구조가 중요시 되고 있으며, 이에 따라 경쟁사간 차별적 경쟁구조가 나타나고 있습니다. 
주요 경쟁사별 시장점유율 추이의 합리적인 추정은 쉽지 않아 시장점유율 추이의 기재는 생략합니다.

(회사의 경쟁력)

일반건축부문에서는 기술력, 원가경쟁력 및 재무구조 등이 시장에서의 경쟁력을 좌우하고 있습니다. 당사는 높은 기술력, 양호한 재무구조 및 최고의 브랜드 파워를 바탕으로 일반건축부문에서 경쟁력을 제고하고 있습니다.

3) 토목부문
(산업의 특성)

도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 최근에는 정부 및 자치단체의 예산을 통한 단독 발주 형태뿐만 아니라 민간 자본 유치에 의한 사회간접자본시설 확충(SOC 사업)도 활발하게 전개되고 있습니다.

(산업의 안정성 및 성장성)
최근 정부의 공공부문 토목사업 발주는 지속적으로 감소하고 있고, 민간 SOC 사업부문 또한 업체간 경쟁이 심화되는 양상을 보이고 있습니다. 그러나 최근 정부의 생활 SOC투자 확대 기조 및 대형 SOC 사업에 대한 예비타당성 면제 발표 등에 힘입어, 문화/체육 시설, 도서관, 교육시설 등의 생활밀착형 SOC 사업기회는 확대될 것으로 예상되며, 일부 대형 토목사업 또한 추진이 가시화 될 것으로 전망됩니다. 아울러, 단순 시공 위주의 사업참여 방식 외에, 시공 뿐 아니라 준공 이후 임대 운영까지 참여하는 복합적이고 장기적인 사업참여 방식이 늘어날 것으로 예상됩니다. 

(
경기변동의 특성)

토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받습니다.
또한 국가 정책 상 국내 경기조절의 주요한 수단으로 활용되고 있으므로 향후에도 국가의 경제성장 및 경기변동에 따라 영향을 받을 것으로 예상됩니다.

(국내외 시장여건)
토목부문에서는 기술력, 원가경쟁력 및 재무구조 등이 시공사의 선택 기준이 되고 있으며, 건설사간 경쟁이 매우 치열한 상황입니다.
주요 경쟁사별 시장점유율 추이의 합리적인 추정은 곤란하여 시장점유율 추이의 기재는 생략합니다.

(회사의 경쟁력)
토목부문은 기술력, 원가경쟁력 및 재무구조 등이 중요한 경쟁요인입니다. 당사는 국내 초기 민자 SOC 시장을 이끌었던 사업기획, 개발 및 추진능력 등을 보유하고 있어대규모 개발형 토목공사의 수주에 강점을 가지고 있습니다.

나. 사업부문별 재무현황

(1) 사업부문별 재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제3기 1분기
제2기
제1기

매출액
영업이익(손실)
부문자산
매출액
영업이익(손실)
부문자산
매출액
영업이익(손실)
부문자산

일반건축
40,579
25,441
182,460
146,130
-12,463
131,668
260,589
-37,231
323,577

토목
51,985
-2,810
286,380
269,712
5,154
220,213
176,786
-5,770
252,362

외주주택
729,929
108,687
3,196,368
2,868,306
374,224
2,422,620
1,970,287
300,163
2,481,178

자체공사
154,554
11,919
1,311,978
786,241
188,486
1,258,145
303,385
62,001
1,415,704

기타
51,363
-5,923
388,193
248,130
-3,914
358,367
146,326
-1,232
390,596

소 계
1,028,410
137,314
5,365,379
4,318,519
551,487
4,391,013
2,857,373
317,931
4,863,417

내부거래제거
-21,723
-
-25,689
-102,029
-
18,537
-64,636
-
-62

합 계
1,006,687
137,314
5,339,690
4,216,490
551,487
4,409,550
2,792,737
317,931
4,863,355

※ 상기 '제1기'의 대상기간은 기업분할 후 2018년 5월 1일부터 12월 31일까지입니다.

(2) 공통판매비와 관리비 및 자산

1) 판매비와 관리비 및 기타영업손익 배부방법 
각 사업부문과 관련이 있는 판매관리비 및 기타영업손익은 해당 사업부문에 배분하고, 나머지 금액은 매출액 비율로 각 사업부문에 배분하였습니다.
2) 자산의 배부방법 
자산은 실제 귀속되는 각 해당부문으로 우선 분류한 후, 차액이 있을 경우 부문별 매출액 비율대로 배분하였습니다.

(3) 영업손익의 조정 

부문별 영업이익과 손익계산서상 영업이익은 동일합니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

회사가 수행 중인 건설공사는 자체공사와 도급공사로 나뉘어지며 도급공사는 일반건축, 토목 및 외주주택 등으로 구분됩니다. 연결회사는 현재 해외 공사 실적이 미미하며, 국내 공사는 국내 전역에 걸쳐 수행되고 있습니다. 건설사업 이외에 PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문 등에서 발생하는 매출이 있습니다.
연결회사의 당분기말 사업부문별 매출액 및 매출비중은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문
주요 제품 등
제3기 1분기
제2기
제1기

매출액
비 율
매출액
비 율
매출액
비 율

건 설
일반건축
40,579
3.9%
146,130
3.4%
260,589
9.1%

토 목
51,985
5.1%
269,712
6.2%
176,786
6.2%

외주주택 등
729,929
71.0%
2,868,306
66.4%
1,970,287
69.0%

자체공사
154,554
15.0%
786,241
18.2%
303,385
10.6%

소 계
977,047
95.0%
4,070,389
94.3%
2,711,047
94.9%

기 타
PC사업, 호텔 및 콘도 사업부문 등
51,363
5.0%
248,130
5.7%
146,326
5.1%

합 계
1,028,410
100.0%
4,318,519
100.0%
2,857,373
100.0%

※ 상기 각 부문별 매출액 및 합계 금액은 내부거래금액을 제거하기 전 금액으로 작성하
였으며, '제1기'는 기업분할 후 2018년 5월 1일부터 12월 31일까지의 8개월 실적입니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 원재료 매입현황

당사 및 주요 종속회사의 당해기간(2020.01.01~2020.3.31) 동안 주요 원재료 매입
현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문
품 목
구체적 용도
매입액
비 율
주요 매입처

건 설
철 근
골조공사
23,043
8.6%
현대제철, 와이케이스틸

레미콘
골조공사
30,430
11.3%
삼표산업, 아주산업

공조장비
설비공사
16,811
6.2%
엘지전자, 용원토탈솔루션

조명기구
전기공사
10,374
3.8%
에이치디씨아이콘트롤스, 에이치애비뉴앤컴퍼니

콘크리트파일
토목공사
1,180
0.4%
코리아오토글라스, 동양파일

기 타
-
187,667
69.6%
-

계
269,505

-

나. 주요원재료 가격변동 추이 

당사의 최근 3년간 가격변동이 있었던 주요 원
재료 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

사업부문
구 분
2020년 3월
2019년
2018년

건 설
철 근 (ton당)
608,121
662,996
668,923

4
. 설비 등에 관한 사항 

(1) 주요설
비의 현황

[자산항목 : 토지]
(단위 : ㎡, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
기 초
당기증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고
(공시지가)

증가
감소

기 타
자가보유
강남구 대치동 외
181,587
47,706
0
0
0
47,706
104,262

소 계
181,587
47,706
0
0
0
47,706
104,262

지 점
자가보유
강남구 대치동
2,188
28,504
0
0
0
28,504
64,146

부산시 해운대구
4,300
11,316
0
0
0
11,316
34,262

강원도 고성군
35,887
4,022
0
0
0
4,022
7,760

강원도 정선군
11,547
1,927
0
0
0
1,927
2,367

경기도 여주군
58,297
5,644
0
0
0
5,644
8,313

강원도 속초시
321
583
0
0
0
583
154

경기도 수원시
65
75
20
0
0
95
127

소 계
112,606
52,071
20
0
0
52,091
117,129

합 계
294,192
99,778
20
0
0
99,799
221,391

[자산항목 : 건물]
(단위 : ㎡, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(면적)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고
(기준시가)

증가
감소

기 타
자가보유
강남구 대치동 외
3,187
1,228
0
0
13
1,214
1,917

소 계
3,187
1,228
0
0
13
1,214
1,917

지 점
자가보유
강남구 대치동
22,998
56,141
0
0
548
55,593
32,056

부산시 해운대구
49,219
136,884
0
0
1,033
135,851
50,874

강원도 고성군
15,748
13,039
0
0
114
12,925
15,938

강원도 정선군
31,214
66,779
0
0
439
66,340
22,943

경기도 여주군
12,896
5,776
0
0
66
5,710
3,130

강원도 속초시
535
906
0
0
6
900
997

경기도 수원시
126
217
55
0
1
271
346

소 계
132,736
279,742
55
0
2,207
277,590
126,284

합 계
135,923
280,970
55
0
2,220
278,804
128,201

[자산항목 : 구축물]
(단위 : 개, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고

증가
감소

지 점
자가보유
경기도 여주군
2
63
0
0
1
62
-

소 계
2
63
0
0
1
62
-

합 계
2
63
0
0
1
62
-

[자산항목 : 기계장치]
(단위 : 개, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고

증가
감소

본 점
자가보유
서울시 용산구외
170
0
0
0
0
0
상각완료

소 계
170
0
0
0
0
0
-

지 점
자가보유
경기도 여주군
89
1,152
64
0
59
1,157
-

강원도 고성군
3
380
0
0
18
362
-

소 계
92
1,532
64
0
77
1,519
-

합 계
262
1,532
64
0
77
1,519
-

[자산항목 : 선박]
(단위 : 척, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고

증가
감소

본 점
자가보유
서울시 용산구 외
5
0
0
0
0
0
상각완료

소 계
5
0
0
0
0
0
-

합 계
5
0
0
0
0
0
-

[자산항목 : 차량운반구]
(단위 : 대, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고

증가
감소

본 점
자가보유
서울시 용산구 외
109
493
19
71
-12
453
-

소 계
109
493
19
71
-12
453
-

지 점
자가보유
강원도 고성군
1
0
0
22
-22
0
상각완료

베트남
9
236
3
41
-16
214
-

소 계
10
236
3
63
-38
214
-

합 계
119
730
22
134
-50
668
-

[자산항목 : 기타 유형자산]
(단위 : 개, 백만원)

사업소
소유형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기 증감
당기
상각
당기말
장부가액
비 고

증가
감소

본 점
자가보유
서울시 용산구 외
13,208
819
46
0
106
759
-

소 계
13,208
819
46
0
106
759
-

지 점
자가보유
강남구 대치동
778
1,820
40
0
182
1,678
-

부산시 해운대구
315
857
172
0
88
941
-

강원도 고성군
202
424
30
0
71
383
-

강원도 정선군
695
2,776
17
0
353
2,440
-

경기도 여주군
265
0
0
0
0
0
상각완료

소 계
2,255
5,877
259
0
694
5,442
-

합 계
15,463
6,696
305
0
800
6,202
-

(2) 주요 재고자산의 현황

1) 영업용 부동산의 현황

(단위 : ㎡, 백만원)

구 분
소재지
면적
취득가액
장부가액
공시지가
비 고

용 지
강원도 속초시 조양동
6,368
12,891
12,891
3,286
-

강원도 속초시 청호동
1,161
1,371
1,371
556
-

강원도 춘천시 근화동
4,861
6,231
6,231
4,475
-

강원도 춘천시 동면 장학리
11,278
14,196
14,196
5,212
-

경기도 남양주시 와부읍 덕소리
1,361
1,579
1,579
2,488
-

경기도 수원시 권선구
128,205
134,738
134,738
195,143
-

경기도 용인시 기흥구 서천동
310
1,850
1,850
247
-

경기도 용인시 처인구 김량장동
3,882
2,170
2,170
2,917
-

경기도 파주시 동패동
2,806
948
948
1,386
-

경상북도 경주시 충효동
2,973
459
459
120
-

경상북도 창녕군 부곡면
10,418
410
410
80
-

경상북도 포항시 북구 두호동
2,045
2,102
2,102
2,168
-

대구시 달서구 월암동
4,656
14,607
14,607
4,896
-

대구시 달서구 유천동
3,063
2,749
2,749
3,688
-

의정부시 의정부동
20,431
53,651
53,651
27,429
-

울산시 북구 달천동
89,263
5,142
5,142
4,556
-

충청남도 서산시 석림동
26,387
10,568
10,568
20,359
-

충청남도 아산시 풍기동
4,106
1,014
1,014
1,631
-

충청북도 청주시 가경동 外
46,288
9,881
9,881
21,596
-

소 계
369,862
276,556
276,556
302,234
-

건 물
강원 고성 원암리 362-1 현대설악콘도
31,817
2,372
774
774
-

부산 해운대구 우동 해운대I'PARK
1,261
2,176
2,176
6,080
-

속초청호IPARK 상가
777
1,366
1,366
1,366
-

수원 IPARKCITY 4차 상가
94
141
141
141
-

세종시 메이저시티 상가
179
189
189
189
-

청주가경2차
36,051
54,289
54,289
54,289
-

청주가경2차 상가
793
1,251
1,251
1,251
-

신정뉴타운아이파크위브(옵션)

8,827
8,827
8,827
-

청주가경2차IPARK(옵션)

3,157
3,157
3,157
-

수지광교산IPARK(옵션)

301
301
301
-

거제문동IPARK(옵션)

113
113
113
-

천안봉서산 IPARK(옵션)

98
98
98
-

고덕센트럴IPARK(옵션)

22
22
22
-

인덕아이파크(옵션)

19
19
19
-

광교아이파크(옵션)

11
11
11
-

소 계
70,972
74,339
72,741
76,644
-

합 계
440,834
350,895
349,297
378,879
-

※ 건물 공시지가 내역 

* 공동주택(IPARK)은 국토교통부 공시 "
2019년 1월 1일 기준 공동주택가격

" 기재함 * 공동주택을 제외한 기타 건물(상가,콘도)은 장부가액을 기재함

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

연결회사가 수행 중인 건설공사는 자체공사와 도급공사로 나뉘어지며 도급공사는 일반건축, 토목
및 외주주택 등으로 구분됩니다. 건설사업 이외에 호텔운영 등에서 발생하는 매출이 있습니다. 
연결회사의 당분기말 사업부문별 매출은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문
주요 제품 및 서비스
제3기 1분기
제2기
제1기

건 설
일반건축
40,579
146,130
260,589

토목
51,985
269,712
176,786

외주주택
729,929
2,868,306
1,970,287

자체공사
154,554
786,241
303,385

기 타
PC사업, 호텔 및 콘도 사업부문 등
51,363
248,130
146,326

합 계
1,028,410
4,318,519
2,857,373

.
※ 상기 각 부문별 매출액 및 합계 금액은 내부거래금액을 제거하기 전 금액으로 작성하
였으며, '제1기'는 기업분할 후 2018년 5월 1일부터 12월 31일까지의 8개월 실적입니다.

나. 수주, 판매경로 및 판매전략 등

1) 판매조직

구 분
업 무
팀 명
비 고

일반건축
수주 및 수금
건축수주팀
-

토 목
수주 및 수금
인프라기술팀, 인프라개발팀

자체, 외주주택 등
수주 및 분양관리

도시개발팀, 주택개발팀, 투자사업팀,

주택수주팀,
도시정비수주팀

2) 수주전략

당사는 프로젝트의 수주영업시 현금흐름과 수익성을 우선적으로 고려하는 전략을 지속적으로 추진하되, 경기와 시장의 변동에 따라 탄력적으로 운용하고 있습니다. 공사종류별 당사의 수주전략은 다음과 같습니다.

ㆍ관급공사

- 유기적인 조직구성 및 수주역량 강화
 - 기술력과 원가경쟁력 강화
 - 특화사업 분야를 선정하여 집중적인 영업활동 전개

ㆍ민간공사

- 자체 주택사업과 민자 SOC를 중심으로 Developer 기능 강화
 - 재개발/재건축 사업 강화

3) 판매전략(분양 및 임대전략) 및 판매조건

ㆍ판매전략
 - 랜드마크형 단지개발과 독창적인 평면, 조경시설, 마감디자인 강화로 IPARK
 브랜드 경쟁력 강화
 - 철저한 시장분석을 통하여 적기 공급
 - CS (Customer Satisfaction) 시스템 운영으로 입주자 만족도 제고 : 
 전국을 네트워크로 연결한 고객만족센타 운영, 입주초기 관리제도 운영, 해피콜
 시스템, 순회점검제도, 고객만족도 설문조사, 입주관리단지 안전점검 제도 시행 
ㆍ판매조건
 - 외주주택 : 분양계약자로부터 계약금, 중도금 및 잔금의 방법으로 분할하여 받 은 자금을 기초로 도급자에게 기성불 또는 분양불 조건에 맞추어 공사대금을 수 령함
 - 자체주택 : 분양계약자들에게서 계약금, 중도금 및 잔금의 방법으로 분할하여
 분양대금을 수령함
 - 건축/토목 : 계약조건 및 공사 진행률에 따라 공사대금을 수령

6. 수주상황

가. 지배회사

(1) 수주현황

1) 관급공사

(단위 : 백만원)

발주처
공사명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

에티오피아 도로청
에티오피아 고레~테피 도로
2018-12-17
2023-06-30
158,253
19,191
139,062

MCGM(뭄바이시)
인도 뭄바이 해안도로
2019-06-18
2022-10-15
141,265
12,504
128,761

서울특별시 용산구청
용산역 전면공원 지하공간개발사업
-
-
87,801
0
87,801

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 5공구
2016-08-18
2022-05-18
110,997
44,294
66,704

한국도로공사
아산-천안 5공구
2015-12-30
2021-09-29
125,105
62,391
62,714

한국도로공사
포항~영덕 고속도로 4공구
2016-08-18
2022-05-18
104,822
45,494
59,327

마산시
마산 해양 신도시
2010-06-14
2022-06-16
245,135
197,125
48,010

한국도로공사
아산-천안 4공구
2015-12-30
2021-09-29
105,975
59,154
46,821

서울특별시 도시기반시설본부
신림-봉천 터널 도로건설공사(1공구)
2010-10-05
2023-12-31
50,855
10,323
40,532

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제4공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2021-08-31
112,574
100,440
12,134

Cuu Long CIPM
베트남 로떼-락소이 도로공사
2016-06-08
2020-03-31
25,557
16,789
8,768

한국철도시설공단
중앙선 도담-영천 복선전철 제5공구 노반신설 기타공사
2015-05-28
2020-10-31
85,231
78,645
6,586

Vietnam Ministry of Transport
베트남 흥하교량 건설공사
2016-05-12
-
72,925
67,482
5,444

해양수산부 군산지방해양수산청
비응항 정온도 개선사업
2017-12-27
2020-12-10
18,081
13,239
4,842

한국토지주택공사
화성봉담 대지조성 및 주변도로공사
2003-12-19
2020-08-04
53,691
50,061
3,630

한국농어촌공사 새만금산업단지사업단
새만금지구 산업단지 2공구 조경공사
2016-10-10
2021-06-20
7,344
4,965
2,379

한국철도시설공단
원주~제천 복선전철 서원주역 외 8개소 전력설비 신설공사
2017-12-28
2020-12-31
7,488
6,303
1,186

한국전력공사 경기지역본부 外
화성 봉담2지구 배전간선 설치공사(관로) 外

12,434
11,909
525

합 계
-
-
1,525,532
800,309
725,224

※ 완성공사액은 결산일까지의 누적매출액이며, 계약잔액은 기본도급액에서 완성
 공사액을 차감한 금액임

2) 민간공사

(단위 : 백만원)

발주처
공사명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액

주식회사 유토개발 2차
대전 도안 2-2
2018-11-30
2023-10-31
1,070,757
0
1,070,757

㈜디씨알이
용현학익 도시개발사업
2019-10-25
2025-12-30
1,050,328
0
1,050,328

촉진3구역 주택재개발 조합
부산 시민공원3구역
2017-11-30
2023-06-30
1,002,546
0
1,002,546

개포주공1단지 주택재건축정비사업조합
개포 주공 1단지 재건축
2017-08-31
2021-06-30
835,697
0
835,697

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업조합
둔촌 주공 재건축
2016-10-01
2023-03-31
667,706
28,416
639,289

이문3재정비촉진구역 주택재개발조합
이문 3구역 재개발
2018-05-15
2024-03-31
487,127
0
487,127

㈜유토개발 1차
대전도안2단계
2019-03-18
2021-10-31
696,184
211,691
484,493

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
569,757
98,998
470,759

학동4구역 주택재개발정비사업 조합
광주 학동 4구역 재개발
2018-02-09
2021-09-30
463,099
0
463,099

대연3구역 주택재개발정비사업조합
부산 대연 3구역 재개발
2018-09-28
2022-06-30
453,510
0
453,510

광명 제4R구역 주택재개발정비사업조합
광명4R구역
2017-07-01
2023-06-30
419,666
0
419,666

은행주공아파트 재건축정비사업조합
성남 은행주공
-
2026-06-30
418,493
0
418,493

영통2구역 주택재건축정비사업조합
영통2구역
2018-05-29
2023-08-30
379,963
0
379,963

잠실5단지재건축조합
잠실 5단지 재건축
2001-06-22
2022-06-30
366,723
0
366,723

뉴타운맨션삼호아파트지구 주택재건축정비사업조합
안양 맨션삼호아파트
-
2024-07-31
361,869
0
361,869

제이케이미래주식회사
고덕 강일
2019-11-05
2024-10-30
358,000
0
358,000

고산공영 주식회사
화성 기산지구
2019-12-13
2023-05-31
344,990
0
344,990

주식회사 더시티
수원망포2차
2017-10-19
2022-09-31
334,850
0
334,850

우동3구역주택재개발정비사업조합
해운대 우동3구역
2012-07-30
2022-06-30
331,213
0
331,213

광명11R구역주택재개발정비사업조합
광명11R구역
2017-03-14
2025-02-28
323,111
0
323,111

서금사 재정비촉진지구 촉진A구역 주택재개발정비사업조합
부산 서금사A
-
2025-03-31
319,196
0
319,196

잠실진주아파트주택재건축정비사업조합
잠실 진주 재건축
2018-08-31
2021-06-30
300,316
0
300,316

수원팔달10구역주택재개발정비사업조합
수원 팔달 10구역 재개발
2016-12-01
2021-06-30
291,946
0
291,946

부산온천2구역주택재개잘정비사업조합
부산 온천 2구역 재개발
2018-07-01
2021-12-31
383,000
92,446
290,554

거제2구역주택재개발정비사업조합
부산 거제 2구역 재개발
2016-01-30
2022-05-31
273,898
0
273,898

광천동 주택재개발정비사업조합
광주 광천동
2015-12-29
2025-04-30
273,627
0
273,627

성황원성구역 주택재개발정비사업조합
천안성황원성지구
2015-08-13
2023-12-31
261,561
0
261,561

비에스도시개발반석1차주식회사
대전 반석동
2019-12-18
2024-03-31
261,231
0
261,231

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 장비조달
2016-02-17
2021-02-16
262,972
8,364
254,608

주식회사 아이코닉
목동 오피스텔
2019-11-18
2025-05-31
232,110
0
232,110

능곡5구역주택재개발정비사업조합
고양 능곡5구역
2017-03-17
2022-06-30
231,408
0
231,408

숭어리샘 주택재건축 정비사업 조합
대전 숭어리샘 주택재건축정비
2015-09-10
2022-09-30
227,938
0
227,938

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합
2019-04-29
2022-11-30
255,707
36,202
219,505

태평1구역 주택재개발정비사업조합
전주 태평동 1구역 재개발
2018-01-11
2022-05-18
234,411
16,711
217,699

가야1구역주택재개발정비사업조합
부산 가야1구역
2016-09-01
2023-06-30
210,751
0
210,751

대흥동진성원빌라 주택재건축정비사업조합
대흥성원동진빌라
2019-11-07
2027-05-31
206,639
0
206,639

운암3단지 주택재건축 정비사업조합
광주 운암주공3단지 재건축
2015-10-13
2023-05-31
187,030
0
187,030

계림2구역 주택재개발정비사업조합
광주 계림2구역
2017-10-19
2022-06-30
199,643
12,775
186,868

㈜운중디앤씨
곤지암 역세권
2020-02-03
2022-07-31
182,447
0
182,447

서울숲벨라듀 지역주택조합
서울숲 2차
2019-10-11
2023-03-31
176,804
0
176,804

베스트원
평택 패션타운
2018-08-23
2021-11-30
228,353
55,822
172,531

장위14구역 주택재개발정비사업조합
장위 14구역 재개발
2010-12-29
2024-07-31
172,245
0
172,245

원평1구역주택재개발정비사업조합
구미 원평1구역
2018-09-17
2021-06-30
167,065
0
167,065

고천나구역 주택재개발정비사업조합
의왕고천나구역
2017-12-08
2025-09-30
161,705
0
161,705

임곡3 주택재개발정비사업조합
임곡3지구 재개발
2018-12-20
2021-11-30
207,911
50,010
157,900

수색13구역재정비촉진구역 주택재개발정비사업조합
수색13구역 재개발
2018-02-02
2023-08-31
155,333
0
155,333

서동1구역 주택재개발정비사업조합
광주 서동1구역
2018-12-14
2023-06-30
151,550
0
151,550

제이케이미래주식회사
남양주 별내 복합시설
2017-11-01
2021-01-31
291,440
141,317
150,123

주식회사 씨티웰
화성 병점지구
2018-10-12
2021-03-31
314,519
168,341
146,178

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항 2-4단계 컨테이너 부두사업
2016-02-17
2021-02-16
326,865
181,925
144,941

아현2구역 주택재개발정비사업조합
아현 2지구 주택 재건축
2019-10-16
2021-05-31
153,336
16,834
136,502

고천가구역 도시환경정비사업조함
고천가구역 도시환경
2018-10-23
2026-03-31
133,253
0
133,253

장위7구역 주택재개발 정비사업 조합
장위 7구역 재개발
2018-05-30
2020-10-31
331,451
200,327
131,124

주식회사 이케이인더스트리
김해사이언스파크
2019-11-26
2023-11-30
125,818
0
125,818

화곡1주택재건축정비사업조합
화곡1구역
2018-08-03
2023-06-30
123,237
0
123,237

이도주공2단지3단지 주택재건축정비사업조합
제주 이도주공
2018-07-25
2022-03-01
120,270
0
120,270

개나리4차재건축조합
개나리4차 재건축
2018-01-18
2021-12-31
153,904
36,306
117,598

대치2단지아파트리모델링주택조합
개포 대치2차 리모델링
2016-05-24
2021-06-30
114,166
0
114,166

부산컨테이너터미널주식회사
부산신항2-4 추가장비조달
2018-12-28
2023-02-17
107,484
0
107,484

전포2-1구역주택재개발정비사업조합
부산전포 2구역 재개발
2017-11-03
2020-10-02
379,339
271,902
107,437

세진인베스트먼트
광주직동 물류단지
2018-03-19
2020-08-15
100,500
0
100,500

주식회사 서미개발
속초2차 IPARK
2019-11-01
2022-05-01
106,079
6,517
99,562

범어우방1차아파트주택재건축정비사업조합
대구범어우방
2017-07-19
2023-06-30
96,849
0
96,849

좋은도시개발(주)
청주가경 3단지
2018-08-14
2021-05-31
189,983
95,505
94,478

안양역세권지구 도시환경정비사업조합
안양역세권지구
2017-12-07
2023-11-30
93,396
0
93,396

인천신항배후단지 주식회사
인천신항 배후단지
-
-
90,000
0
90,000

가재울8 재정비촉진구역 재개발정비사업조합
가재울8구역 도시환경
2018-08-21
2023-05-01
83,689
0
83,689

㈜디씨알이
용현학익 부지조성
2019-10-25
2025-04-30
77,091
0
77,091

82.83 복현시영 주택재건축정비사업조합
대구82.83복현시영
2018-12-01
2021-03-31
129,318
52,996
76,321

당진 읍내동 지역주택조합
당진 읍내동
2019-11-25
2022-04-15
78,867
2,620
76,247

파주운정주택사업 주식회사
파주운정
2018-01-01
2020-07-31
523,603
451,811
71,792

HDC 리조트 주식회사, 오크밸리 리저브 주식회사
오크밸리Zone1 골프장 및 부대공사
2019-10-25
2020-12-31
65,400
1,275
64,125

지개남산도시고속화도로 주식회사
지개~남산 연결도로 민간투자사업
2018-07-30
2021-07-29
91,495
35,651
55,844

잠원한신로얄아파트리모델링주택조합
잠원한신로얄리모델링
2017-03-02
2021-06-30
54,197
0
54,197

면목3구역 주택재개발정비사업조합
면목3구역 주택 재건축
2017-11-10
2020-06-30
324,938
275,979
48,959

송도역세권구역 도시개발조합
송도역세권 부지조성
2019-09-09
2022-02-28
45,800
0
45,800

서울아산병원
서울아산병원 P동 및 I동 증축공사
2019-11-05
2021-12-04
51,494
7,742
43,752

Bangabandhu Sheikh Mujib Medical University
방글라데시 BSMMU병원
2018-07-31
2021-01-31
67,861
24,973
42,889

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK
2018-06-29
2020-10-31
93,610
56,125
37,485

신흥주택재건축정비사업조합
성남신흥
2017-09-01
2020-07-31
322,949
287,847
35,102

㈜대현 하우징
대구 연경지구 2BL
2018-07-31
2020-07-30
147,802
116,857
30,945

엘리오스구월 주식회사
엘리오스백화점 구월점 대수선
2019-12-01
2020-09-15
31,928
2,763
29,165

신정1-1지구 주택재건축정비사업조합
신정1-1
2017-08-01
2020-03-31
309,085
282,178
26,907

마스턴제12호서초PFV
서초동 주상복합 신축공사
2017-09-20
2020-08-31
134,562
109,819
24,743

에이엠플러스피에프브이산곡
부평 산곡동 주상복합
2017-11-01
2020-10-31
95,858
72,559
23,299

(주)록인김해레스포타운
진례시례지구 도시개발사업
2019-04-22
2021-04-21
24,797
5,564
19,233

주식회사 씨티웰
화성 병점지구(분양)
2018-11-09
2021-03-31
21,010
6,493
14,517

상아·현대아파트 주택재건축정비사업 조합
당산 상아현대 주택 재건축 정비사업
2018-01-01
2020-04-30
162,217
147,832
14,385

전주 바구멀1지구 주택 재개발정비사업조합
전주 바구멀1지구 주택 재개발
2018-02-21
2020-05-31
122,743
108,855
13,888

주식회사 탑파트너스
역삼동 생활주택
2019-09-19
2022-04-30
11,041
0
11,041

김포풍무2지구 도시개발사업조합
김포풍무2지구 도시개발사업 토지 및 기반시설 조성공사
2013-03-02
2020-06-30
66,960
59,059
7,901

HDC아이파크몰
아이파크몰 리뉴얼 및 외부환경개선공사
2019-05-31
2020-04-30
35,178
28,933
6,245

에이치디씨아이앤콘스
광주화정동 주상복합(분양)
2019-05-21
2022-11-30
8,500
6,526
1,974

케이엘개발㈜
여주 현암지구 IPARK(분양)
2018-06-29
2020-10-31
2,750
1,746
1,004

미래에셋자산운용주식회사
블루마운틴 C.C
2016-02-15
-
130,268
129,269
1,000

한국토지주택공사 外
화성봉담2 공공주택지구 조성공사 外

143,158
141,459
1,699

합 계
-
-
23,962,444
4,147,341
19,815,103

※ 완성공사액은 결산일까지의 누적매출액이며, 계약잔액은 기본도급액에서 완성
 공사액을 차감한 금액임

(2) 수주의 계절적 변동요인

건설업에서 수주는 계절에 따른 영향이 크지 않으며, 정부의 정책 변화 및 국내외 경기상황에 따라 크게 영향을 받습니다.

7. 시장위험과 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

가.
외환위험

회사의 영업활동은 대부분 국내에 한정되어 있으나 일부 외화 자산 및 외화 부채와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

2019년말과 2018년말 기준 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분

2019년말

2018년말

USD

VND

SAR

USD

VND

SAR

금융자산

장기미수금

-
-
22,695
-
-

24,375

보증금
11
2
-
16,762
2
-

금융부채

예수금

12
-

-

12

2019년말과 2018년말 기준 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시, 이러한 환율변동이 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분

2019년말

2018년말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

원/USD
1
(1)
1,271
(1,271)

원/SAR
(1)
1
140
(140)

(USD: 미국달러, SAR: 사우디아라비아 리얄화)

나. 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 당분기말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 작아 이자율 상승 시 순이자비용이 증가합니다.

한편, 연결회사는 내부 자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안
수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

연결회사는 당분기말 현재 사채와 차입금을 보유하고 있으며 이로 인한 이자율 상승에 따른 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부조건의 차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용으로 인하여 당기의 법인세차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분
2019년말
2018년말

100bp 상승시
100bp 하락시
100bp 상승시
100bp 하락시

이자비용
1,900
(1,900)
850
(850)

다. 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있습니다.

신용위험은 연결회사가 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 주요 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산과 은행 및 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다.

신용위험은 연결회사의 신용정책에 의하여 효율적 신용위험 관리, 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실 최소화를 목적으로 관리하고 있습니다.

라. 유동성위험

유동성위험은 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

마. 위험관리정책

연결회사의 자본관리목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주요 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 숫자로 계산합니다.

2019년말과 2018년말 기준 부채비율, 순차입금비율은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
2019년말
2018년말

부채총계(A)
2,177,817
3,018,991

자본총계(B)
2,231,734
1,844,364

현금및현금성자산
,
단기금융상
품 및
단기투자증권(C)

1,024,217
1,577,569

차입금 및 사채(D)
586,302
726,380

부채비율(A/B)
97.58%
163.69%

순차입금비율 (D-C)/B
-19.62%
-46.15%

8. 파생상품 등에 관한 사항

당분기말 현재, 당사는국민은행과 70,000백만원을 계약금액으로 하는 이자율스왑 파생상품 약정을 맺고 있습니다.

가. 거래목적 : 변동금리부 차입금의 이자율 변동위험 헤지 목적입니다.
나. 위험 및 대응책 : 변동금리 차입 후 금리 상승에 따른 이자비용 상승비용이 발생하여 차입금의 변동금리를 고정금리와 교환하는 이자율스왑 계약을 체결합니다.
다. 중도 청산가능여부 및 대금 수수방법 : 당사는 은행과의 반대거래를 통하여 시장에서 거래되는 이자율로 중도 해지수수료 없이 청산 가능하며, 대금 수수는 현물 수취/지급, 차액결제 모두 가능합니다.

9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직
1) 명칭 및 조직형태
ㆍ명 칭 : 에이치디씨현대산업개발㈜ 기술개발팀 연구개발전담부서
ㆍ조직형태 : 각 현업부서 개별 연구개발 현안에 대한 수행 지원
ㆍ인원구성 : 13명 (기술지원 11명 포함)
2) 조직도

연구개발 조직.jpg
연구개발 조직

(2

) 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목
제3기 1분기
제2기
제1기
비 고

원 재 료 비
0
0
0

인 건 비
0
0
0

감 가 상 각 비
5
20
24

위 탁 용 역 비
755
1,756
1,040

기 타
599
108
96

연구개발비용계
1,359
1,884
1,160

정부보조금
0
0
0

회계처리
판매비와관리비
5
20
172

제조경비
755
1,756
892

개발비(무형자산)
599
108
96

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.13%
0.04%
0.04%

나. 연구개발 실적

구 분
연구과제
연구기간
연구결과 및 기대효과
비 고

내부연구기관
세대결로검토
2017
성능개선

내부연구기관
공사중 발생소음, 진동 검토
2017
성능개선

내부연구기관
시멘트 액체방수재 성능검토
2017
성능개선

내부연구기관
비노출 복합방수재 성능검토
2017
성능개선

내부연구기관
조강콘크리트 적용보고서
2017
성능개선

내부연구기관
초속경 방바닥 미장몰탈 개발
2017
성능개선

내부연구기관
준불연 단열재 개발
2017
성능개선

내부연구기관
소방 설비 시스템 개발
2017
성능개선

내부연구기관
드론을 활용한 현장관리 시스템
2017
성능개선

내부연구기관
가상현실을 적용한 스마트모델하우스
2017
성능개선

내부연구기관
소음 진동 자기 진단 시스템 개발
2017
성능개선

내부연구기관
지하주차장 배수판 하자보수방안
2017
성능개선

내부연구기관
일조침해 검토
2017
성능검토

내부연구기관
신규경첩 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
단열성능 측정요청
2017
성능검토

내부연구기관
주동 측벽 특화자재 검토
2017
성능검토

내부연구기관
지하주차장 바닥 에폭시코팅 검토
2017
성능검토

내부연구기관
가설비계 및 써포트 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
부대시설 특화자재 검토
2017
성능검토

내부연구기관
친환경 무기질 도료 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
기초콘크리트 수화열 측정 및 기술지원
2017
성능검토

내부연구기관
실내 소음도 측정
2017
성능검토

내부연구기관
온돌마루 변색원인 점검
2017
성능검토

내부연구기관
외장타일 시험의뢰
2017
성능검토

내부연구기관
욕실 벽타일 백화현상 원인 분석
2017
성능검토

내부연구기관
PB 난방배관 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
흡착, 흡방습 자재 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
현장 소음측정
2017
성능검토

내부연구기관
객실칸막이벽체 차음성능 테스트
2017
성능검토

내부연구기관
공동사업지 복합방수 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
주택재개발 일조침해 검토
2017
성능검토

내부연구기관
PB난방배관 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
아파트 일조권 침해 검토
2017
성능검토

내부연구기관
휘트니스실외기 소음 측정 협조요청
2017
성능검토

내부연구기관
판매시설 외장타일 현장시공 검토요청
2017
성능검토

내부연구기관
복합방수 자재 성능검토
2017
성능검토

내부연구기관
SUITE 단열 검토
2017
성능검토

내부연구기관
저주파 소음, 진동 점검요청
2017
성능검토

내부연구기관
바닥석재 기스 발생 관련 검토
2017
성능검토

내부연구기관
도배지 개선제품 성능 검토
2018
성능검토

내부연구기관
실외기실 도어 결로 검토
2018
성능검토

내부연구기관
일조건 침해 검토
2018
환경검토

내부연구기관
복합방수 교차부위 시공 표준
2018
성능검토

내부연구기관
커튼월 결로 검토
2018
성능검토

내부연구기관
세대 현관문 경첩형 도어클로저 적용검토
2018
성능검토

내부연구기관
지하주차장 배수판 시공 개선
2018
성능검토

내부연구기관
기초콘크리트 수화열 검토
2018
성능검토

내부연구기관
무기질도료 시공 품질성능 검토
2018
성능검토

내부연구기관
전기레인지 발열 실험 검토
2018
성능검토

내부연구기관
공동사업지 복합방수 복수운용에 따른 연결부 성능검토
2018
성능검토

내부연구기관
하이브리드 환기 시스템 창호 제품 성능 검토
2018
성능검토

내부연구기관
전기레인지 발열 시험
2018
성능검토

내부연구기관
방음문의 방음성능 검토
2018
성능검토

내부연구기관
PF보드 성능검토 의뢰
2018
성능검토

내부연구기관
세대 공기질 검토 요청
2018
성능검토

내부연구기관
완충재 성능 개선 (EPA KOREA 30T 완충재)
2018
성능검토

내부연구기관
유압댐퍼 Door Closer 성능검토
2018
성능검토

내부연구기관
수영장 및 사우나 시설 결로 test
2018
성능검토

내부연구기관
세대 결로 test
2018
성능검토

내부연구기관
벽지 변색 검토
2018
성능검토

내부연구기관
커튼월 결로 원인분석
2018
성능검토

내부연구기관
기초콘크리트 수화열 측정 및 기술지원
2018
성능검토

내부연구기관
타일 부직포 접착공법 개선 연구
2018
성능검토

내부연구기관
고강도 석고보드 성능검토
2018
성능검토

내부연구기관
소음/진동 측정
2018
성능검토

내부연구기관
PVC커튼박스 성능검토
2018
성능검토

내부연구기관
타일 부착강도 측정
2018
성능검토

내부연구기관
기능성 무기질 도료 도막 두께 측정 요청
2018
성능검토

내부연구기관
현장 라돈 측정 및 Data Base 구축
2018
성능검토

내부연구기관
PB난방배관 성능검토
2018
성능검토

내부연구기관
APT 표준 공기 단축을 위한 바닥용 초속경 드라이 몰탈 개발
2018
연구과제

국책과제
에너지 저감형 옥상녹화 유닛 일체화 시스템 개발 및 상용화 연구
2018
국책과제

내부연구기관
소음민원 발생에 따른 측정
2018
실내,외 환경개선

내부연구기관
창호 브라켓 단열성능 test
2018
성능검토

내부연구기관
층간 소음 측정
2018
실내,외 환경개선

내부연구기관
실내 라돈 농도 측정
2018
실내,외 환경개선

내부연구기관
동절기 내한 콘크리트 현장 적용성 검토
2019
연구과제

내부연구기관
결로 민원 세대 측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
세대 소음 민원 세대 측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
아이파크몰 리뉴얼 및 외부환경개선 공사 특화 자재 검토
2019
성능검토

내부연구기관
소음측정 결과 분석
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
PD 내부 온도 측정
2019
성능검토

내부연구기관
욕실벽타일 하자 원인 분석
2019
하자원인분석

내부연구기관
바닥 균열 원인 및 대책 방안 수립
2019
하자원인분석

내부연구기관
층간소음 측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
기능성 코팅재 적용 콘크리트 부위의
 도배지 도막 밀착력 검토
2019
성능검토

내부연구기관
바닥 보행소음 검토
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
PB 난방배관 성능검토
2019
성능검토

내부연구기관
부평아이파크 섬유콘크리트 압축쪼갬강도
2019
성능검토

내부연구기관
강릉아이파크 민원건물 진동측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
파크하얏트 수영장 석재 변색 원인분석
2019
성능검토

내부연구기관
블루마운틴CC 타일 들뜸 원인 검토
2019
하자원인분석

내부연구기관
포천아이파크 벽간소음 측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
지하주차장 미끄럼방지 표면 마감재_파우더
2019
성능검토

내부연구기관
부산서면 아이파크 바닥충격음 측정
2019
실내,외 환경개선

내부연구기관
복합방수재 성능검토
2019
성능검토

내부연구기관
주차장 바닥 배수판 검토
2019
성능검토

내부연구기관
영창 석재 라돈아이 측정
2019
성능검토

내부연구기관
거제아이파크 지하주차장 바닥재 하자 검토
2019
성능검토

내부연구기관
핀스터드 공법 검토
2020
성능검토

내부연구기관
ABS욕실천정 검토
2020
성능검토

내부연구기관
세라믹 타일 신규자재 검토_옵션판매 개나리4차(리빙라인)
2020
성능검토

내부연구기관
현대EP SBR 마감자재 성능검토
2020
성능검토

내부연구기관
강릉아이파크 세대 곰팡이 현황 조사
2020
하자원인분석

내부연구기관
경질우레탄보드 신규자재 성능검토
2020
성능검토

내부연구기관
현장별 콘크리트 코어 강도 test
2020
성능검토

내부연구기관
곤지암 역세권 주변 환경 소음측정
2020
실내,외 환경개선

내부연구기관
축열조 단열재 박락 원인 검토
2020
하자원인분석

내부연구기관
카본복합소재 인장시험
2020
성능검토

※ 분할 전 회사 자료 포함임

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 상표 및 고객관리를 위한 별도의 정책 

당사는 창사 이래 약 41만 세대의 아파트를 건설, 민간 건설회사 가운데
국내 최대 주택건립실적을 기록하며 대한민국 주거문화를 선도해 왔습니다. 고급아파트의 대명사이자 국내 최고의 아파트 브랜드인 ‘현대아파트’로 1980~90년대 대한민국 주거문화를 선도했던 당사는 ‘현대아파트’에 도회적이고 세련된 디자인을 더해 2001년 3월 주거문화 브랜드 IPARK를 새롭게 런칭했습니다. 이후 IPARK는 끊임없이 진화하며 대한민국 주거문화의 새로운 기준을 만들어 가고 있습니다.

IPARK는 주거공간, 상업시설을 넘어 도시의 표정을 바꾸는 프리미엄 공간 브랜드입니다. IPARK는 살아볼수록, 시간이 지날수록 더욱 빛을 발하는 사려 깊은 공간, 아름다운 공간을 지향합니다. IPARK의 공간은 그 안에 깃들 고객의 삶을 아름답게 하는 것, 궁극적으로 풍요롭고 행복하게 하는 것을 목표로 합니다. 당사는 IPARK를 통해 더욱 많은 고객들이 더 나은 삶을 누리게 하고, 고품격 주거문화의 표준으로 자리매김할 수 있도록 역량을 집중하고 있습니다.

(1) 브랜드 전담부서 운영 
브랜드 가치 향상을 위해 당사는 브랜드 전담조직을 신설해 전문적이고 체계적으로 브랜드 네이밍 및 CI/BI, Visual Identity 등을 통합 관리함으로써 브랜드 가치 제고에 기여하고 있습니다. 

(2) 고품격 주거문화 선도를 통한 고객 가치 제고 
기존 현대아파트가 쌓아온 튼튼하고 편안한 이미지에 도회적이고 세련된 디자인을 더한 IPARK는 고객들에게 고품격 주거공간을 제공하는 신개념 라이프 스타일 브랜드로 자리매김하고 있습니다.

당사는 국내 최다인
총 1,174건(2019년말 현재)의 평면 디자인 관련 저작권을
보유하고 독창적인 입면 설계를 선보이는 등 차별화된 디자인 설계를 통해 고객들의 다양한니즈를 만족시켜가고 있습니다.
이와 함께 환경보호와 에너지 절감에 기여할 수 있는 '제로 에너지 주택' 개발을 목표로 다양한 연구 개발을 진행하는 등 그린 하우징을 위한 노력도 이어가고 있습니다. 

(3) 고객만족을 위한 전사적 서비스
입주 후에도 '아이클릭 서비스' 및 '아이파크 서비스(침구살균소독, 유리창/주차장/놀이터 청소등)'를 통해 지속적인 고객만족 서비스를 제공하고 있으며, 고객 만족 및 브랜드 가치 향상을 위해 끊임없이 노력하고 있습니다.

나. 주요 지적 재산권 현황

(1) 당사가 보유하고 있는 지적 재산권 보유현황은 아래와 같습니다.

종류
신기술
특허
합계

출원 건
-
1
1

등록 건
6
83
89

(

2) 지적재산권 보유 현황

구 분
취득일
내 용
근거 법령
취득
 소요 인력
취득 기간
상용화 여부 및 매출 기여도

특허 (등록)
2001.11.01
자동 환기 장치
특허법
3명
3년
원천기술

특허 (등록)
2004.05.03
PE시트를 사용한 콘크리트수조의 방수구조
특허법
2명
2년
상용화

특허 (등록)
2004.11.15
기초공사용 강관의 상단부 보강구조
특허법
2명
2년
상용화

특허 (등록)
2005.01.29
소파용 호안블럭 조립체
특허법
4명
2년
상용화

특허 (등록)
2005.04.22
건축물 실내의 전자파 차폐 시공방법
특허법
11명
3년
원천기술

특허 (등록)
2005.08.30
원적외선 방사기능을 갖는 건축물의 전자파 차폐용 무기질계 도료 조성물
특허법
9명
3년
원천기술

특허 (등록)
2006.03.29
외기와 접하는 욕실벽체 단열시공방법
특허법
4명
1년
상용화

특허 (등록)
2006.07.14
소켓 연결부와 긴장수단을 이용한 조립식 옹벽시공방법
특허법
5명
2년
상용화

특허 (등록)
2006.06.01
건축용 단열판재 제조장치
특허법
4명
2년
상용화

특허 (등록)
2006.09.11
철근콘크리트 지하저수조의 PE시트를 이용한 방수 구조 및 방수층 시공방법
특허법
5명
2년
상용화

특허 (등록)
2006.09.29
건물모서리의 결로방지용 단열판재 및 이를 이용한 건물모서리부 단열 시공방법
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2006.10.11
바닥충격음 저감기능을 갖는 상하층간 소음방지 건축물의 바닥구조
특허법
4명
1년
원천기술

특허 (등록)
2006.10.20
단열강화보드를 이용한 주거용 건물의 발코니
특허법
5명
1년
원천기술

특허 (등록)
2007.06.13
욕실이나발코니의에어덕트및파이프덕트벽체구조및그시공방법
특허법
5명
2년
원천기술

특허 (등록)
2008.01.25
네일 압력 그라우팅 팩커장치
특허법
5명
2년
상용화

특허 (등록)
2008.03.27
토운선에 설치된 이동식 장비 거치대
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2008.05.23
버켓
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2008.05.30
준설된 점성토의 파쇄 후 이송방법
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2009.01.09
욕실용 소음기
특허법
4명
1년
상용화

특허 (등록)
2009.02.06
폭렬방지용 내화성 뿜칠재 조성물 및 이를 이용한 뿜칠 시공 방법
특허법
12명
1년
상용화

특허 (등록)
2009.04.01
곡선형 철근 조립형 전단보강체
특허법
4명
2년
상용화

특허 (등록)
2009.08.20
콘크리트 내화성능을 확보하기 위한 폭렬방지 혼화재 및 그 혼화재가 포함된 콘크리트 조성물
특허법
12 명
2년
상용화

특허 (등록)
2009.08.20
콘크리트 폭렬방지 혼화재 및 그 혼화재가 포함된 콘크리트 조성물
특허법
12명
2년
상용화

특허 (등록)
2009.09.02
무량판 슬래브 전단 보강구 및 그 제조방법
특허법
3명
1년
상용화

특허 (등록)
2009.11.10
저수조 설치용 항균성 방수시트와 이를 이용한 저수조 방수공법
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2010.01.08
해양 오염방지를 위한 해안 매립 언로딩 공법
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2010.08.19
비파괴 기초 보강구조 및 이의 보강방법
특허법
3명
1년
상용화

특허 (등록)
2011.01.28
인터록킹에 의한 장대화 효과를 이용한 케이? 방파제 및 그 시공방법
특허법
4명
1년
상용화

특허 (등록)
2011.01.28
연파 발생 방지 케이슨 방파제 및 그 시공방법
특허법
4명
1년
상용화

특허 (등록)
2011.01.28
아치형 두부를 갖는 케이슨 방파제
특허법
4명
1년
상용화

특허 (등록)
2011.04.22
더블 티 슬래브와 이를 이용한 건물의 주차장 콘크리트 골조부 및 이의 시공방법
특허법
2명
1년
상용화 단계

특허 (등록)
2011.06.07
바닥난방시설이 없는 건물의 벽체와 천정에 설치되는 온수난방 및 흡음 시스템
특허법
4명
3년
상용화 단계

특허 (등록)
2011.06.15
건축 지하구조물의 마감 조립체
특허법
4명
2년
상용화

특허 (등록)
2011.07.13
복수의 방수시트를 이용한 방수공법
특허법
1명
3년
상용화

특허 (등록)
2011.10.07
외기와 접하는 욕실벽에 부착되는 조립식 난방단열유니트 및 이의 시공방법
특허법
4명
3년
상용화 단계

특허 (등록)
2011.10.14
회로구성형 케이블 콘넥터
특허법
3명
3년
상용화

특허 (등록)
2011.11.03
다층건물 욕실의 층상배관 시공방법
특허법
1명
3년
상용화 단계

특허 (등록)
2011.12.19
하이브리드 전력공급 시스템
특허법
5명
1년
상용화

특허 (등록)
2012.03.23
내화성경량무기질보드를이용한커튼월구조및이의시공방법
특허법
6명
1년
상용화 단계

특허 (등록)
2012.05.07
방수 방근·배수 기능을 일체화한 하이브리드 방근구조물 및 이의 시공방법
특허법
5명
1년
상용화 단계

특허 (등록)
2012.06.13
자천공 비배토 스크류파일을 이용한 가압 그라우팅공법
특허법
6명
3년
상용화단계

특허 (등록)
2012.06.20
연성증가형 전단벽시스템
특허법
4명
3년
상용화단계

특허 (등록)
2012.07.19
내화성 경질 경량 보드를 이용한 커튼월 구조 및 이의 시공방법
특허법
4명
-
상용화단계

특허 (등록)
2012.10.25
친환경 토양결합재 조성물 및 이를 이용한 습식, 반건식 법면 녹화 시공방법
특허법
3명
6개월
상용화단계

특허 (등록)
2012.11.22
지하구조물의 철거와 신축을 동시에 진행하는 복합 시공방법
특허법
4명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2012.12.07
리모델링 구조물의 지하 하향 증축 구조 및 공법
특허법
4명
6개월
상용화단계

특허 (등록)
2013.01.02
지중 차수벽을 이용한 건축 구조물 및 그 시공방법
특허법
2명
6개월
상용화단계

특허 (등록)
2013.01.02
콘크리트구조물 및 그 시공방법, 이를 이용한 건축물의 흙막이벽체 겸용 지중구조벽의 시공방법
특허법
2명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2013.01.02
연속벽구조물용 요철형성부재 및 이를 이용한 벽구조물 시공방법
특허법
2명
6개월
상용화단계

특허 (등록)
2013.01.14
구조물의 벽체와 외부 단열재가 일체로 형성되는 시공 구조 및 방법
특허법
4명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2013.01.15
스크류파일 시공방법
특허법
2명
2년
상용화

특허 (등록)
2013.04.12
일체형 스크린 루버 구조체
특허법
2명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2013.06.21
초고층 건물에서의 소형 풍력 발전 시스템의 적용방법
특허법
2명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2013.06.21
지중구조물 시공방법
특허법
1명
3년
상용화단계

특허 (등록)
2013.12.10
외단열 기능의 프리캐스트 콘크리트 벽체 및 제작 방법
특허법
4명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2014.1.03
지하구조물의 벽면 녹화용 식생장치 및 이의 시공방법
특허법
6명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2014.01.14
외장단열재 고정구
특허법
5명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2014.07.02
스크류파일 시공방법
특허법
2명
3년
상용화단계

특허 (등록)
2014.07.02
스크류파일
특허법
2명
3년
상용화단계

특허 (등록)
2014.10.07
외단열PC벽체의 측면 보호고정 장치 및 이를 구비한 외단열PC벽체
특허법
6명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2014.10.23
지하구조물에 사용하는 친환경 콘크리트 조성물 및 이를 이용한 균열저감 시공법
특허법
4명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2014.11.27
식생 포트를 이용한 벽면 녹화 시스템 및 이의 시공방법
특허법
5명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2015.01.13
파라펫이 포함된 건물 옥상의 인공지반녹화용 하이브리드 방수방근 구조물 및 이의 시공방법
특허법
3명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2015.02.27
일부 돌출 발코니 시공방법
특허법
2명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2015.9.7
자연채광장치용 픽셀 거울형 반사경
특허법
4명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2015.10.15
구조물의 벽체와 외부 단열재가 일체로 형성되는 시공구조및방법
특허법
5명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2015.11.03
적층형인공지반 녹화시스템 및 이의 시공방법
특허법
6명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2016.03.10
삼배및황토를이용한바닥구조및이에시공방법
특허법
6명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2016.04.15
하이브리드 방수방근공법을 이용한 유니트박스 녹화시스템 및 이의 시공방법
특허법
6명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2016.06.01
수직갱 모듈 및 이를 이용한 수직갱 시공방법
특허법
2명
3년
상용화

특허 (등록)
2016.07.22
벽식구조로 이루어진 중고층 아파트 구조물에 적용된 필로티 기둥의 하중 전이구조 및 이의 설계 방법
특허법
3명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2016.09.28
거푸집의 자동 수직도 보정장치 및 이를 갖는 수직 클라이밍 가설장치
특허법
3명
2년
원천기술

특허 (등록)
2017.04.05
분리형 수직 클라이밍 가설장치
특허법
3명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2017.05.31
외단열 동시 공사용 수직 클라이밍 가설장치
특허법
3명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2017.11.01
유량 균등형 급수 시스템
특허법
6명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.02.26
유속량 조절장치
특허법
7명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.08.21
건축용 케이지 장치
특허법
8명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.08.22
바닥충격음을 흡수하는 복합 차음구조를 구비한 바닥시스템
특허법
4명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.09.06
연약지반 정착용 앵커 조립체
특허법
5명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.09.11
옥상녹화 식생 유니트의 공기배출시스템 및 이의 시공방법
특허법
5명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.09.11
유니트 고정부가 구비된 옥상녹화 구조물
특허법
5명
2년
상용화단계

특허 (등록)
2018.10.26
이산화탄소 절감 및 에너지효율 개선을 위한 환기시스템 및 이의 제어방법
특허법
5명
1년
상용화단계

특허 (등록)
2018.12.27
실내쾌적제어를 위한 전열교환기 및 이의 제어방법
특허법
10명
2년
상용화단계

건설신기술
2013.01.21
천공과 설치가 동시에 가능하도록 스크류를 부착한 소구경 강관말뚝 공법 (684호)
건설기술 진흥법
16명
8년
상용화단계

건설신기술
2014.03.25
커튼월 층간 화재확산방지를 위한 경량무기발포 세라믹보드의 백패널 및 프레임 커버 적용 공법 (728호)
건설기술 진흥법
10명
5년
상용화단계

건설신기술
2015.07.14
픽셀형 반사경을 이용한 태양추적 방식의 일조공간 제어시스템 (773호)
건설기술 진흥법
5명
5년
상용화단계

건설신기술
2016.11.18
플랜지 파형강판을 사용하여 지상에서 조립 모듈화한 수직구 시공기술 (804호)
건설기술 진흥법
7명
3년
상용화단계

건설신기술
2017.11.13
확대된 소일시멘트 구근체 내부에 PC 강선조립체 정착 및 중심부에 시멘트 그라우팅을 통해 앵커체를 형성하는 연약지반용 가설 그라운드앵커 공법 (830호)
건설기술 진흥법
8명
5년
상용화단계

건설신기술
2019.12.17
골형 웨브와 각형강관 플랜지로 구성되는 지붕보 공법(879호)
건설기술 진흥법
7명
3년
상용화단계

녹색기술
2019.03.14
공기청정 기능이 있는 각실 제어 환기시스템 
 (녹색기술 제 GT-19-00605호)
저탄소녹색성장기본법
10명
3년
상용화단계

다. 기타 영업에 관한 중요한 사항

(1) 당사는 2017년 12월 5일자 이사회의 분할계획서 승인 결의 및 2018년 1
월 4일자 이사회의 분할계획서 변경 승인 결의와 2018년 3월 23일 주주총회의 분할계획서 승인에 따라, 2018년 5월 2일을 효력발생일로 하여 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 현대산업개발(주)의 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 인적분할의 방식으로 분할하여 '에이치디씨현대산업개발 주식회사'를 설립하고, 나머지 투자사업부문 및 부동산임대사업부문을 영위하는 회사로 존속하되 그 상호를 '에이치디씨 주식회사'로 변경하는 것을 그 내용으로 하는 분할을 완료하였으며 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분

회사명

사업부문

역할

분할존속회사

에이치디씨 주식회사

자회사 및 피투자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 
투자사업부문 및 부동산임대사업부문(투자사업부문 등)

투자회사

분할신설회사

에이치디씨현대산업개발 주식회사

건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문
(분할대상사업부문)

사업회사

(2)

당사는 아시아나항공 인수와 관련하여 2019년 11월 12일 우선협상자로 선정된 이후 이사회는 2019년 12월 27일 아시아나항공(주)의 구주 취득 및 제3자 배정 유상증자에 참여하기로 결의하였으며, 동 일자로 회사 및 회사의 컨소시엄 파트너인 미래에셋대우(주)는 금호산업(주)과 구주 취득과 관련된 주식매매계약(회사 취득금액
: 258,267백만원)과 아시아나항공(주)의 신주 인수를 위한 신주인수계약(회사 인수금
액:1,751,853백만원)을 체결하였습니다. 동 거래의 종결 예정일자는 국내외 정부기
관의 기업결합 승인 등 구주매매계약 및 신주인수계약상 거래종결 선행조건이 모두
충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음날 또는 당사자들이 달리 거래 종결일로
합의하는 날의 다음날입니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1-1. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제 3 기 1분기
제 2 기
제 1 기

[유동자산]
4,145,221
3,235,334
3,839,524

ㆍ현금및현금성자산
661,174
361,057
894,759

ㆍ단기금융상품
1,314,799
653,308
679,068

ㆍ단기투자증권
7,980
9,852
3,743

ㆍ매출채권
234,613
369,727
466,635

ㆍ미청구공사
445,451
374,012
276,417

ㆍ기타수취채권
439,373
413,670
288,054

ㆍ재고자산
637,926
502,195
775,160

ㆍ기타
403,904
551,513
455,688

[비유동자산]
1,194,468
1,174,217
1,023,830

ㆍ장기투자증권
73,864
73,485
120,741

ㆍ기타수취채권
257,028
234,770
328,634

ㆍ유형자산
386,029
388,370
396,118

ㆍ무형자산
9,181
7,981
6,125

ㆍ기타
468,366
469,611
172,212

자산총계
5,339,690
4,409,551
4,863,355

[유동부채]
1,984,910
1,726,496
2,444,817

[비유동부채]
722,171
451,321
574,175

부채총계
2,707,081
2,177,817
3,018,991

[지배기업 소유주지분]
2,632,608
2,231,734
1,844,364

ㆍ자본금
329,537
219,691
219,691

ㆍ자본잉여금
1,604,737
1,396,155
1,396,155

ㆍ이익잉여금
700,824
618,129
229,274

ㆍ기타포괄손익누계액
△1,773
△1,525
△40

ㆍ기타자본항목
△716
△716
△716

[비지배지분]

-
-

자본총계
2,632,608
2,231,734
1,844,364

종속기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

매출액
1,006,687
880,959
-

영업이익
137,314
101,526
-

연결총당기순이익
104,856
85,581
-

지배기업 소유주지분
104,856
85,581
-

계속영업기본주당이익(단위: 원)
2,311
1,948
-

중단영업기본주당이익(단위: 원)
2,311
1,948

연결에 포함된 회사수
4
2

[Δ는 부(-)의 수치임]

1-2. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제 3 기 1분기
제 2기
제 1 기

[유동자산]
4,133,642
3,223,728
3,832,027

ㆍ현금및현금성자산
651,874
352,037
884,660

ㆍ단기금융상품
1,314,799
653,308
679,068

ㆍ단기투자증권
7,980
9,852
3,743

ㆍ매출채권
234,598
368,894
467,324

ㆍ미청구공사
445,451
374,012
276,417

ㆍ기타수취채권
437,923
412,494
291,153

ㆍ재고자산
403,764
502,061
774,928

ㆍ기타
637,252
551,072
454,735

[비유동자산]
1,209,841
1,183,535
1,020,028

ㆍ장기투자증권
73,864
73,485
120,741

ㆍ종속기업 및 관계기업투자
94,063
93,200
500

ㆍ기타수취채권
255,290
232,718
325,008

ㆍ유형자산
385,204
387,988
395,685

ㆍ무형자산
8,783
7,652
6,019

ㆍ기타
392,638
388,492
172,074

자산총계
5,343,483
4,407,263
4,852,055

[유동부채]
1,979,110
1,720,085
2,439,922

[비유동부채]
720,232
448,704
573,487

부채총계
2,699,343
2,168,789
3,013,409

[자본금]
329,537
219,691
219,691

[자본잉여금]
1,601,148
1,392,565
1,392,565

[이익잉여금]
715,946
628,460
227,146

[기타포괄손익누계액]
△1,775
△1,526
△40

[기타자본]
△716
△716
△716

자본총계
2,644,140
2,238,474
1,838,647

종속기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

매출액
1,003,786
881,197
-

영업이익(손실)
136,385
100,479
-

당기순이익(손실)
109,645
84,757
-

계속영업기본주당이익(단위: 원)
2,416
1,929
-

중단영업기본주당이익(단위: 원)
2,416
1,929
-

[Δ는 부(-)의 수치임]

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 3 기 1분기말 2020.03.31 현재

제 2 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 3 기 1분기말

제 2 기말

자산

유동자산

4,145,221,175,867

3,235,333,823,589

현금및현금성자산

661,174,410,206
361,057,399,625

단기금융상품

1,314,799,496,902
653,307,517,427

단기투자증권

7,980,030,000

9,852,355,000

매출채권 및 기타유동채권

1,757,363,223,141

1,708,921,437,441

매출채권

234,710,800,610

369,726,872,714

단기미청구공사

445,352,797,435

374,011,664,031

기타수취채권

439,372,884,819

413,670,260,473

단기선급금

410,192,226,606

353,215,624,050

단기선급비용

227,734,513,671

198,297,016,173

재고자산

403,904,015,618

502,195,114,096

비유동자산

1,194,468,431,346

1,174,216,941,505

장기투자증권

73,863,512,937

73,485,177,937

관계기업및공동기업투자

73,952,048,558

78,831,955,239

기타수취채권

257,028,217,015

234,769,975,171

유형자산

386,029,273,779

388,370,202,599

영업권 이외의 무형자산

9,180,607,972

7,980,672,055

리스자산

32,220,155,011

29,206,335,087

투자부동산

1,849,383,225

1,781,363,966

이연법인세자산

159,313,242,849

158,759,269,451

기타비유동자산

201,031,990,000

201,031,990,000

자산총계

5,339,689,607,213

4,409,550,765,094

부채

유동부채

1,984,910,335,864

1,726,495,743,410

매입채무 및 기타유동채무

1,774,998,177,363

1,532,867,159,224

매입채무

156,425,027,083

178,476,349,052

단기차입금

406,485,000,000

231,685,000,000

기타지급채무

209,154,676,439

222,957,412,535

선수금

39,471,502,092

40,813,171,822

단기초과청구공사

646,624,789,985

561,665,131,723

예수금

146,588,756,097

126,966,997,583

유동성장기부채

170,248,425,667

170,303,096,509

당기법인세부채

95,602,520,786

92,114,479,250

유동충당부채

82,451,092,595

78,561,422,097

기타유동부채

31,858,545,120

22,952,682,839

비유동부채

722,170,807,370

451,321,425,831

장기매입채무 및 기타비유동채무

462,968,075,716

195,874,280,623

사채

348,922,592,114

179,507,058,464

장기차입금

74,887,669,602

4,806,408,159

기타지급채무

39,157,814,000

11,560,814,000

비유동충당부채

233,242,829,105

223,287,175,019

이연법인세부채

503,739,252

503,739,252

퇴직급여부채

15,258,225,862

11,910,120,464

기타비유동부채

10,197,937,435

19,746,110,473

부채총계

2,707,081,143,234

2,177,817,169,241

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

2,632,608,463,979

2,231,733,595,853

자본금

329,536,650,000

219,691,100,000

자본잉여금

1,604,737,365,466

1,396,154,953,606

이익잉여금(결손금)

700,823,800,121

618,128,798,686

기타포괄손익누계액

(1,773,454,727)

(1,525,359,558)

기타자본구성요소

(715,896,881)

(715,896,881)

비지배지분

자본총계

2,632,608,463,979

2,231,733,595,853

자본과부채총계

5,339,689,607,213

4,409,550,765,094

연결 손익계산서

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

제 3 기 1분기

제 2 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

1,006,686,985,613

1,006,686,985,613

880,959,068,546

880,959,068,546

건설계약으로 인한 수익(매출액)

977,047,670,135

977,047,670,135

848,025,336,931

848,025,336,931

공사수익

822,493,381,715

822,493,381,715

665,495,841,132

665,495,841,132

분양매출(수익)

154,554,288,420

154,554,288,420

182,529,495,799

182,529,495,799

기타수익(매출액)

29,639,315,478

29,639,315,478

32,933,731,615

32,933,731,615

매출원가

822,182,102,491

822,182,102,491

729,380,016,942

729,380,016,942

건설계약으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가

791,830,691,116

791,830,691,116

699,184,875,012

699,184,875,012

공사매출원가

655,835,251,146

655,835,251,146

574,040,046,203

574,040,046,203

분양매출원가

135,995,439,970

135,995,439,970

125,144,828,809

125,144,828,809

기타수익(매출액)에 대한 매출원가

30,351,411,375

30,351,411,375

30,195,141,930

30,195,141,930

매출총이익

184,504,883,122

184,504,883,122

151,579,051,604

151,579,051,604

판매비와관리비

45,889,867,706

45,889,867,706

48,821,632,242

48,821,632,242

대손상각비

1,300,985,886

1,300,985,886

1,231,752,584

1,231,752,584

영업이익(손실)

137,314,029,530

137,314,029,530

101,525,666,778

101,525,666,778

기타이익

5,245,916,231

5,245,916,231

5,654,787,938

5,654,787,938

기타손실

3,065,128,101

3,065,128,101

2,415,727,060

2,415,727,060

이자수익

11,882,221,034

11,882,221,034

12,041,268,785

12,041,268,785

이자비용

3,025,744,333

3,025,744,333

4,524,887,588

4,524,887,588

금융수익

2,325,391,822

2,325,391,822

466,257,829

466,257,829

금융원가

326,768,637

326,768,637

90,333,713

90,333,713

관계기업 지분법손익

(5,740,906,681)

(5,740,906,681)

법인세비용차감전순이익(손실)

144,609,010,865

144,609,010,865

112,657,032,969

112,657,032,969

법인세비용

(39,753,322,704)

(39,753,322,704)

(27,075,623,475)

(27,075,623,475)

당기순이익(손실)

104,855,688,161

104,855,688,161

85,581,409,494

85,581,409,494

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

104,855,688,161

104,855,688,161

85,581,409,494

85,581,409,494

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

2,311

2,311

1,948

1,948

계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

2,311

2,311

1,948

1,948

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

2,311

2,311

1,948

1,948

계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

2,311

2,311

1,948

1,948

연결 포괄손익계산서

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

제 3 기 1분기

제 2 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

104,855,688,161

104,855,688,161

85,581,409,494

85,581,409,494

기타포괄손익

(444,406,895)

(444,406,895)

(384,654,226)

(384,654,226)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목(세전기타포괄손익)

확정급여제도의 재측정손익(세전기타포괄손익)

(258,986,446)

(258,986,446)

53,761,682

53,761,682

매도가능금융자산평가손실

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세전기타포괄손익)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목과 관련된 법인세

62,674,720

62,674,720

(13,010,327)

(13,010,327)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세전기타포괄손익)

해외사업장환산외환차이(세전기타포괄이익)

(248,095,169)

(248,095,169)

(425,405,571)

(425,405,571)

총포괄손익

104,411,281,266

104,411,281,266

85,196,755,268

85,196,755,268

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

104,411,281,266

104,411,281,266

85,196,755,268

85,196,755,268

총 포괄손익, 비지배지분

연결 자본변동표

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

기타자본구성요소

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

219,691,100,000

1,396,154,953,606

229,273,592,909

(40,132,498)

(715,896,881)

1,844,363,617,136

1,844,363,617,136

당기순이익(손실)

85,581,409,494

85,581,409,494

85,581,409,494

기타포괄손익

(425,405,581)

(425,405,581)

(425,405,581)

순확정급여부채의재측정요소

40,751,355

40,751,355

40,751,355

배당금지급

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

유상증자

자본 증가(감소) 합계

63,657,785,849

(425,405,581)

63,232,380,268

63,232,380,268

2019.03.31 (기말자본)

219,691,100,000

1,396,154,953,606

292,931,378,758

(465,538,079)

(715,896,881)

1,907,595,997,404

1,907,595,997,404

2020.01.01 (기초자본)

219,691,100,000

1,396,154,953,606

618,128,798,686

(1,525,359,558)

(715,896,881)

2,231,733,595,853

2,231,733,595,853

당기순이익(손실)

104,855,688,161

104,855,688,161

104,855,688,161

기타포괄손익

(248,095,169)

(248,095,169)

(248,095,169)

순확정급여부채의재측정요소

(196,311,726)

(196,311,726)

(196,311,726)

배당금지급

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

유상증자

109,845,550,000

208,582,411,860

318,427,961,860

318,427,961,860

자본 증가(감소) 합계

109,845,550,000

208,582,411,860

82,695,001,435

(248,095,169)

400,874,868,126

400,874,868,126

2020.03.31 (기말자본)

329,536,650,000

1,604,737,365,466

700,823,800,121

(1,773,454,727)

(715,896,881)

2,632,608,463,979

2,632,608,463,979

연결 현금흐름표

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

과 목
주 석
제3기 1분기
제2기 1분기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름

235,767,507,254

130,742,153,633

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름
26
267,267,900,324

146,716,791,892

2. 이자의 수취

9,782,823,456

11,274,352,053

3. 이자의 지급

(4,918,347,944)

(5,638,250,381)

4. 배당금의 수취

-

334,824,000

5. 법인세 납부

(36,364,868,582)

(21,945,563,931)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름

(663,336,791,887)

6,361,341,657

1. 투자활동으로 인한 현금유입액

467,720,689,000

486,308,615,775

가. 단기금융상품의 처분

465,369,983,181

484,423,542,117

나. 단기투자증권의 처분

2,049,075,000

1,859,675,000

다. 유형자산의 처분

29,176,274

25,398,658

라. 무형자산의 처분

265,454,545

-

마. 보증금의 감소

7,000,000

-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액

(1,131,057,480,887)

(479,947,274,118)

가. 단기금융상품의 취득

1,126,861,962,656

477,898,423,004

나. 장기투자증권의 취득

611,085,000

514,410,000

다. 관계기업투자주식의 취득

805,000,000

-

라. 유형자산의 취득
11
886,496,628

1,252,509,741

마. 무형자산의 취득

1,892,936,603

281,931,373

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름

727,651,878,513

(1,412,458,774)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액

771,862,441,860

15,081,200,448

가. 단기차입금의 차입

214,200,000,000

15,081,200,448

나. 사채의 발행

169,234,480,000

-

다. 장기차입금의 차입

70,000,000,000

-

라. 유상증자
18
318,427,961,860

-

2. 재무활동으로 인한 현금유출액

(44,210,563,347)

(16,493,659,222)

가. 단기차입금의 상환

39,400,000,000

15,000,000,000

나. 리스부채의 상환

4,810,563,347

1,493,659,222

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

300,082,593,880

135,691,036,516

Ⅴ. 기초의 현금및현금성자산

361,057,399,625

894,758,667,438

Ⅵ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

34,416,701

-

VII. 분기말의 현금및현금성자산

661,174,410,206

1,030,449,703,954

3. 연결재무제표 주석

1. 일반 사항

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배회사인 에이치디씨현대산업개발 주식회사(이하 "회사")는 호텔에이치디씨(주) 등 4개 종속기업(주석1.2 참조)(이하 에이치디씨현대산업개발 주식회사와 그 종속기업을 일괄하여 "연결회사")을 연결대상으로 하여 연결재무제표를 작성하였습니다.

1.1 회사의 개요 

회사는 해외건설업과 토목 및 건축공사 등을 영위할 목적으로 2018년 5월 1일을 분할기일로 하여 에이치디씨 주식회사(분할 전 현대산업개발 주식회사)에서 인적분할의 방법으로 설립되었으며, 2018년 6월 12일자로 한국거래소에 회사의 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 회사는 서울시 용산구 한강대로 23길 55에 본점을 두고 있습니다. 

회사의 설립시 자본금은 219,691백만원이었으나, 증자를 거쳐 당분기말 현재 자본금은 329,537백만원입니다.
회사는 에이치디씨 주식회사의 종속기업으로서, 에이치디씨 주식회사는 당분기말 회사의 의결권 있는 주식의 40.01%를 보유하고 있습니다.

1.2 종속기업의 현황 

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
결산일
업종
당분기말
전기말

보유주식수(주)
지분율(%)
보유주식수(주)
지분율(%)

호텔에이치디씨(주)

대한민국

12월 31일
호텔업
2,200,000
100.00
2,200,000
100.00

에이치디씨현대피씨이(주)

대한민국

12월 31일
콘크리트 제품 제조업
100,000
100.00
100,000
100.00

인천신항배후단지(주)(*1)

대한민국

12월 31일
신탁업 및 집합투자업
400
100.00
-
-

빅애플드림제일차(주)(*2)
대한민국
12월 31일
유동화금융회사
-
-
-
-

(*1) 당분기 중 신규 출자하였습니다.

(*2) 특수목적기업으로, 연결회사가 유동화증권의 원리금 상환 이행을 위한 제공하는 연대보증 등을 통해 실질적인 힘과 변동이익에 대한 권리를 보유하여 지배력이 있는 것으로 판단됨에 따라 연결대상종속기업에 포함하였습니다.

1.3 종속기업의 요약 재무정보

당분기말과 전기말 현재 연결대상 주요 종속기업의 요약재무현황은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

회사명
자 산
부 채
자 본
분기순이익

호텔에이치디씨(주)

10,576
9,419
1,157
455

에이치디씨현대피씨이(주)

11,321
3,397
7,924
496

<
전기말>

회사명
자 산
부 채
자 본
당기순이익

호텔에이치디씨(주)

11,713
11,002
711
590

에이치디씨현대피씨이(주)

11,877
4,456
7,421
1,736

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 2020년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약분기연결재무제표는 보고기간말인 2020년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연
결
회사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

'중요성의 정의'를 명확히 하고 기준서 제1001호와 제1008호를 명확해진 정의에 따라 개정하였습니다. 중요성 판단 시 중요한 정보의 누락이나 왜곡표시뿐만 아니라 중요하지 않은 정보로 인한 영향과 연결회사가 공시할 정보를 결정할 때 정보이용자의 특성을 고려하도록 하였습니다. 해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3)

기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 이자율지표 개혁

개정 기준서에서는 이자율지표 개혁 움직임으로 인한 불확실성이 존재하는 동안 위험회피회계 적용과 관련하여 미래 전망 분석 시 예외규정을 적용토록 하고 있습니다.예외규정에서는 기존 이자율지표를 준거로 하는 예상현금흐름의 발생가능성이 매우 높은지, 위험회피대상항목과 위험회피수단 사이의 경제적 관계가 있는지, 양자간에 높은 위험회피효과가 있는지를 평가할 때, 위험회피대상항목과 위험회피수단이 준거로 하고 있는 이자율지표는 이자율지표 개혁의 영향으로 바뀌지 않는다고 가정합니다
.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다
.

2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 없습니다.

2.2
회계정책

요약분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 

요약분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 연결회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할 수 있으며, 이러한 영향은 2020년 연차재무제표에도 지속될 수 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 연결회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 재무위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 연결회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

분기연결재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2019년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다.

연결회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이없습니다.

5. 공정가치

가. 금융상품 종류별 공정가치

당분기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사합니다.

나. 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치를 산정하는데 사용한 투입변수의 신뢰성에 대한 정보를 제공하기 위하여 금융상품을 기준서에서 정한 세 수준으로 분류합니다. 공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-

수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

-

자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융자산의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,896
4,896

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,449
59,390

<전기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,952
4,952

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,505
59,446

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

당분기 중 반복적인 측정치의 수준 1, 수준 2와 수준 3 간의 이동은 없습니다.

라. 가치평가기법

연
결회사는 당분기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 출자금 23,941백만원(전기말: 23,941백만원)에 대해서는 발행기관의 환매가격을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

수준 3으로 분류되는 지분증권 4,896백만원(전기말: 4,952백만원)과 수익증권 30,553백만원(전기말: 30,553백만원)은 이익접근법과 시장접근법 중 평가대상의 특성을 고려하여 적합하다고 판단된 평가방법을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

6. 범주별 금융상품

가. 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 분류내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

현금및현금성자산

-
661,175
661,175

단기금융상품

-
1,314,799
1,314,799

단기투자증권
-
7,980
7,980

매출채권

-
234,613
234,613

기타수취채권(유동)

-
439,373
439,373

장기투자증권

59,390
14,474
73,864

기타수취채권(비유동)

-
257,028
257,028

기타비유동자산

-
20
20

합 계

59,390
2,929,462
2,988,852

<전기말>

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

현금및현금성자산

-
361,058
361,058

단기금융상품

-
653,307
653,307

단기투자증권
-
9,852
9,852

매출채권

-
369,727
369,727

기타수취채권(유동)

-
413,670
413,670

장기투자증권

59,446
14,039
73,485

기타수취채권(비유동)

-
234,770
234,770

기타비유동자산

-
20
20

합 계

59,446
2,056,443
2,115,889

나. 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 분류내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
상각후원가 금융부채
금융보증계약
리스부채
합 계

매입채무

156,425
-
-
156,425

단기차입금

406,485
-
-
406,485

기타지급채무(유동)

209,155
-
-
209,155

기타유동부채(*)
-
9,420
22,439
31,859

유동성장기부채

170,248
-
-
170,248

사채

348,923
-
-
348,923

장기차입금

74,888
-
-
74,888

기타지급채무(비유동)
39,158
-
-
39,158

기타비유동부채(*)
-
-
10,198
10,198

합 계

1,405,282
9,420
32,637
1,447,339

(*) 리스부채

32,636
백만원이 포함되어 있습니다(주석13 참조).

< 전기말 >

구 분
상각후원가 금융부채
금융보증계약
리스부채
합 계

매입채무

178,476
-

178,476

단기차입금

231,685
-

231,685

기타지급채무(유동)

222,957
-

222,957

기타유동부채(*)
-
9,868
13,085
22,953

유동성장기부채

170,303
-

170,303

사채

179,507
-

179,507

장기차입금

4,806
-

4,806

기타지급채무(비유동)
11,561
-

11,561

기타비유동부채(*)
-
-
19,746
19,746

합 계

999,295
9,868
32,831
1,041,994

(*) 리스부채 32,831백만원이 포함되어 있습니다(주석13 참조).

다. 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
이자수익
이자비용
배당금수익
손상차손
외환차이

당기손익-공정가치 금융자산
-
-
-
-
-

상각후원가 금융자산
11,882
-
-
(1,301)
1,999

상각후원가 금융부채
-
(2,783)
-
-
-

합 계

11,882
(2,783)
-
(1,301)
1,999

<전분기>

구 분
이자수익
이자비용
배당금수익
손상차손
외환차이

당기손익-공정가치 금융자산
-
-
335
-
-

상각후원가 금융자산
12,041
-
-
(1,232)
376

상각후원가 금융부채
-

(4,474)

-
-
-

합 계

12,041

(4,474)

335
(1,232)
376

7. 현금및현금성자산과 단기금융상품

가. 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산과 단기금융상품의 구성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

현금및현금성자산

보유현금 및 요구불예금
210,476
107,037

정기예금
256,000
254,021

단기운용자금(ABCP 등)
194,699
-

합 계
661,175
361,058

단기금융상품

단기은행예치금
30,000
30,000

단기운용자금(ABCP 등)
1,284,799
623,307

합 계
1,314,799
653,307

나. 당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
종류
당분기말
전기말
사용제한 내용

현금및현금성자산
정기예금
28
28
베트남 전기요금 납부보증

기타비유동자산
별단예금
20
20
당좌개설보증금

합 계

48
48

8. 매출채권 및 기타수취채권

가. 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타수취채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권

매출채권
781
-
781
934
-
934

공사미수금
340,558
(143,985)
196,573
463,328
(107,991)
355,337

분양미수금
37,259
-
37,259
13,456
-
13,456

합 계
378,598
(143,985)
234,613
477,718
(107,991)
369,727

기타수취채권(유동)

미수금
39,513
(8,218)
31,295
42,895
(8,774)
34,121

미수수익
9,878
-
9,878
9,268
-
9,268

기타당좌자산
462,067
(63,867)
398,200
469,482
(99,201)
370,281

합 계
511,458
(72,085)
439,373
521,645
(107,975)
413,670

기타수취채권(비유동)

보증금
269,684
(12,656)
257,028
248,202
(13,432)
234,770

장기미수금
25,312
(25,312)
-
23,298
(23,298)
-

합 계
294,996
(37,968)
257,028
271,500
(36,730)
234,770

나. 당분기말 현재 매출채권과 기타수취채권의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액전액입니다. 

다. 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액으로 일반적으로 1년 이내에 회수되므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 연결회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 

9. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

용지
276,556
-
276,556
298,588
-
298,588

완성주택
74,339
(1,598)
72,741
16,453
(1,599)
14,854

미완성주택
58,361
(5,519)
52,842
192,290
(5,519)
186,771

원재료
1,338
-
1,338
1,553
-
1,553

저장품
427
-
427
429
-
429

합 계
411,021
(7,117)
403,904
509,313
(7,118)
502,195

10.
관
계기업투자

가. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 관계기업 투자 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

피투자회사명
당기말
전기말

보유주식수(주)
지분율(%)
취득원가
순자산지분가액
장부가액
장부가액

에이치디씨리조트(주)(*1)
11,600,000
49.95
58,000
56,757
57,805
60,083

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사(*2)
347,000
18.49
34,700
34,663
15,286
18,749

(주)광명문화관광복합단지피에프브이(*2)

149,000
14.90
745
-
745
-

(주)광명문화관광복합단지자산관리(*3)

12,000
60.00
60
-
60
-

충주드림파크개발(주)
11,200
28.00
56
-
56
-

합 계
93,561
91,420
73,952
78,832

(*1) 전기 중 연결회사는 제3자 배정 유상증자를 통해 에이치디씨리조트(주)(구, 한솔개발(주))의 주식 11,600,000주를 58,000백만원에 취득하였습니다.

(*2) 지분율이 20% 미만이나 연결회사가 피투자회사의 이사선임권을 보유함에 따라 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 경우에 해당합니다.

(*3) 지분율이 50% 초과이나 연결회사가 주
주간 약정에 의해 이사회 구성원 선임 등의 의결권 행사에 대한 제한이 있어 유의적인 영향력을 행사하는 경우에 해당합니다.

나. 당분기 중 관계기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

회사명
기초잔액
취득
대체
지분법손익
지분법자본변동
기말잔액

에이치디씨리조트(주)

60,083

-
-
(2,278)
-
57,805

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
18,749
-
-
(3,463)
-
15,286

(주)광명문화관광복합단지피에프브이

-
745
-
-
-
745

(주)광명문화관광복합단지자산관리

-
60
-
-
-
60

충주드림파크개발(주)
-
-
56
-
-
56

합 계

78,832

805
56
(5,741)
-
73,952

다. 당분기말과 전기말 현재 주요 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

회사명
자산총계
부채총계
매출액
영업이익(손실)
분기순손실

에이치디씨리조트(주)
805,374
691,747
20,118
789
(4,559)

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
205,462
17,992
-
(163)
(61)

<전기말>

회사명
자산총계
부채총계
매출액
영업이익(손실)
당기순손실

에이치디씨리조트(주)
820,989
702,803
94,561
12,358
(81,316)

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
201,434
15,038
-
(1,563)
(635)

라. 당분기말과 전기말 현재 주요 관계기업투자의 재무정보금액을 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

회사명
당분기말 순자산
지분율(%)
순자산지분금액
미실현손익 등
당분기말 장부가액

에이치디씨리조트(주)
113,627
49.95
56,757
1,048
57,805

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사(*)
187,470
18.49
34,663
(19,377)
15,286

<전기말>

회사명
전기말 순자산
지분율(%)
순자산지분금액
미실현손익 등
전기말 장부가액

에이치디씨리조트(주)
118,186
49.95
59,032
1,051
60,083

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사(*)
186,396
18.49
34,464
(15,716)
18,749

(*) 잔여재산 분배에 있어 우선권이 있는 우선주 지분( 80%) 가 존재하여, 순자산지분금액과 장부가액의 차이가 발생합니다.

11. 유형자산

당분기와 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
기초
취득
(자본적지출포함)
처분
감가상각
기말

토지
99,157
-
-
-
99,157

건물
279,921
-
-
(2,215)
277,706

구축물
63
-
-
(1)
62

기계장치
1,532
64
-
(77)
1,519

선박
-
-
-
-
-

차량운반구
832
22
(1)
(94)
759

기타의유형자산
6,865
800
-
(839)
6,826

합 계
388,370
886
(1)
(3,226)
386,029

<전분기>

구 분
기초
취득
(자본적지출포함)
처분
감가상각
기말

토지
99,157
-
-
-
99,157

건물
287,269
994
-
(2,212)
286,051

구축물
66
-
-
(1)
65

기계장치
1,429
16
-
(73)
1,372

선박
-
-
-
-
-

차량운반구
988
3
-
(112)
879

기타의유형자산
7,209
240
-
(733)
6,716

합 계
396,118
1,253
-
(3,131)
394,240

당분기말 현재 유형자산의 취득과 관련하여 미지급한 금액은
없습니다.

12. 담보제공자산

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 공사이행보증 등을 위하여 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
담보제공자산
내 역
당분기말
전기말
담보권자

장기투자증권
출자금
건설공제조합 출자금
23,822
23,822
건설공제조합

전기공사공제조합 출자금
-
50
전기공사공제조합

채권
국공채
8,684
8,684
주택도시보증공사

국공채
1,093
1,093
청주시

현금 및 현금성자산
현금 및 현금성자산
현금
129
129
주택도시보증공사

합 계
33,728
33,778

13. 리
스

연결회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

가. 재무상태표에 인식된 금액

당분기말과 전기말 현재 리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분

당분기말

전기말

사용권자산

건설장비

14,493
13,800

부동산

17,908
16,845

기타
155
1,798

사용권자산 손상충당금

부동산

(336)
(3,237)

합 계
32,220
29,206

구 분

당분기말

전기말

리스부채

유동

22,438
13,085

비유동

10,198
19,746

합 계
32,636
32,831

당분기 중 증가된 사용권자산은 4,544백만원(전분기: 312백만원)입니다.
 

나. 손익계산서에 인식된
금액

당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

건설장비

3,812
1,465

부동산

596
-

기타
23
-

합계

4,431
1,465

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

243
51

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

1,954
3,758

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)

735
21

사용권자산의 손상차손(환입)
(2,901)
-

사용권자산의 전대리스에서 생기는 수익
(253)
-

당분기 중 리스의 총 현금유출은

7,500
백
만원(전분기:
5,273
백만원)입니다.

14. 기타채무

당분기말과 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

기타지급채무(유동)

미지급금
183,328
210,985

미지급비용
3,828
3,764

미지급배당금
21,964
-

임대보증금
34
8,208

합 계
209,154
222,957

기타지급채무(비유동)

임대보증금
39,158
11,561

기타유동부채

금융보증부채(*)
9,420
9,868

리스부채
22,438
13,085

합 계
31,858
22,953

기타비유동부채

리스부채
10,198
19,746

(*) 당분기말과 전기말 현재 지급보증 등 금융보증계약의 공정가치입니다(주석27 나 참조).

15. 차입금

가. 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

차입처
내 역
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
389,200
214,400

건설공제조합
운용자금
1.40
17,285
17,285

합 계
406,485
231,685

나. 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

차입처
내 역
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

국민은행

장기자금

2.96 ~ 3.39

100,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

차감 : 유동성장기부채
(30,424)
(30,417)

차감 : 현재가치할인차금
(5,529)
(5,618)

합 계
74,888
4,806

다
. 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
만기일
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채

2030-02-28

3.70
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

연결회사는 상기 무보증사채와 관련하여 재무비율 약정 위배 등의 특정 사유 발생 시기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

16. 충당부채

당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합 계

기초
297,713
4,136
-
301,849

전입 및 환입액
37,138
(367)
-
36,771

사용액
(22,934)
-
-
(22,934)

외환차이
8
-
-
8

기말
311,925
3,769
-
315,694

유동항목
78,682
3,769
-
82,451

비유동항목
233,243
-
-
233,243

<전분기>

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합 계

기초
312,283
1,547
60
313,890

전입 및 환입액
26,750
289
-
27,039

사용액
(35,130)
-
-
(35,130)

외환차이
6
-
-
6

기말
303,909
1,836
60
305,805

유동항목
107,034
1,836
60
108,930

비유동항목
196,875
-
-
196,875

17. 퇴직급여

연결회사는 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립적인 보험계리인에 의하여 수행되었습니다. 연금의 수준은 종업원의 근무기간 및 최종임금에 근거하여 산출되며, 연금의 대부분은 기금에 적립되어 외부 전문 신탁사에 의하여 운영됩니다.

가. 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채 산정내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
102,773
100,436

사외적립자산의 공정가치(*)
(87,515)
(88,525)

재무상태표상 부채
15,258
11,911

(*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금
335백만원
(전기말: 335백만원)이 포함된
금액입니다.

나. 당분기와 전분기 중 손익계산서에 반영된 금액의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
3,704
2,983

순이자원가
57
68

종업원 급여에 포함된 총 비용
3,761
3,051

당분기 총 비용
중

1,803
백
만원
(전분기: 1,907백만원)은 매출원가에 포함되었으며

1,958
백만원
(전분기: 1,145백만원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

18.
자
본
금과 자본잉여금

당분기와 전분기 중 자본금 및 자본잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구분
주식수(주)
자본금
자본잉여금
합 계

전기초
43,938,220
219,691
1,396,155
1,615,846

전분기말
43,938,220
219,691
1,396,155
1,615,846

당기초
43,938,220
219,691
1,396,155
1,615,846

유상증자(*)
21,969,110
109,846
208,582
318,428

당분기말
65,907,330
329,537
1,604,737
1,934,274

(*)
회사는 2020년 1월 10일 이사회 결의에 의거 주주배정 후 실권주 일반공모방식의 신주발행을 하였습니다. 이로 인해 주당 액면가액 5,000원, 주당 발행가액 14,600원, 총 발행가액은 3,207백만원으로 보통주 21,969,110주가 발행되었습니다. 신주대금 납입은 2020년 3월 13일에 이루어졌습니다.

19. 고객과의 계약에서 생기는 수익

당분기와 전분기 중 수익 및 현금흐름의 특성, 금액, 시기, 불확실성에 영향을 주는 경제적 요소를 고려한 범주별 수익은 다음과 같습니다(단위:백만원).

< 당분기 >

구 분
자체공사
외주주택
일반건축
토목
기타
합 계

수익인식시기

기간에 걸쳐 인식
-
729,929
40,579
51,985
-
822,493

한 시점에 인식
154,554
-
-
-
29,640
184,194

합 계
154,554
729,929
40,579
51,985
29,640
1,006,687

< 전분기 >

구 분
자체공사
외주주택
일반건축
토목
기타
합 계

수익인식시기

기간에 걸쳐 인식
-
576,369
44,609
44,517
-
665,495

한 시점에 인식
182,529
-
-
-
32,935
215,464

합 계
182,529
576,369
44,609
44,517
32,935
880,959

20. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
98,292
37,781

용지, 원재료 및 저장품 매입
265,913
179,371

종업원급여(*)
44,605
39,831

감가상각비 및 무형자산상각비
8,011
4,733

지급수수료
105,412
107,988

광고선전비
3,892
3,545

외주비
308,052
364,835

세금과공과
7,534
5,296

대손상각비
1,301
1,232

임차료
4,476
4,613

보험료
11,128
10,231

기타 비용
10,757
19,978

합 계
869,373
779,434

(*) 당분기와 전분기 중 발생한 종업원 급여액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

급여
40,844
36,780

퇴직급여
3,761
3,051

합 계
44,605
39,831

21. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

급여
14,759
12,545

퇴직급여
1,958
1,145

복리후생비
791
1,006

세금과공과
2,594
2,251

지급수수료
16,717
23,456

임차료
1,488
1,475

감가상각비
367
147

보험료
1,100
826

광고선전비
3,891
3,545

기타
2,225
2,426

합 계
45,890
48,822

22. 영업외수익

당분기와 전분기 중 영업외수익의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

배당금수익
-
335

유형자산처분이익
29
8

무형자산처분이익
25
-

자산손상환입
2,901
-

기타
2,291
5,312

합 계
5,246
5,655

23. 영업외비용

당분기와 전분기 중 영업외비용의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

기부금
1
109

유형자산처분손실
1
-

무형자산처분손실
106
-

기타
2,957
2,307

합 계
3,065
2,416

24. 금융수익

당분기와 전분기 중 금융수익의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외환차익
273
52

외화환산이익
2,053
414

합 계
2,326
466

25. 금융비용

당분기와 전분기 중 금융비용의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외환차손
323
90

외화환산손실
4
-

합 계
327
90

26. 영업으로부터 창출된 현금

가. 영업으로부터 창출된 현금(단위:백만원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
144,609
112,657

조정 :

이자비용
3,026
4,525

차입원가
2,407
1,327

확정급여 퇴직급여
3,761
3,051

감가상각비, 사용권자산 및 투자부동산상각비
7,665
4,597

무형자산상각비
346
136

무형자산처분손실
106
-

대손상각비
1,301
1,232

충당부채전입
36,771
27,039

외화환산손실
4
-

이자수익
(11,882)
(12,041)

배당금수익

-
(335)

외화환산이익
(2,053)
(414)

유형자산처분이익
(29)
(8)

무형자산처분이익
(25)
-

자산손상차손환입
(2,901)
-

지분법평가손익
5,741
-

기타
110
54

영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동 :

매출채권의 감소
99,119
145,570

미청구공사의 감소(증가)
(71,267)
3,503

기타수취채권(유동)의 감소
14,445
20,184

선급금의 증가
(42,043)
(1,445)

선급비용의 증가
(29,772)
(32,077)

재고자산의 감소
83,152
40,633

기타수취채권(비유동)의 증가
(23,853)
(15,312)

매입채무의 증가(감소)
(22,051)
38,169

기타지급채무(유동)의 감소
(27,974)
(54,161)

선수금의 감소
(1,582)
(6,607)

초과청구공사의 증가(감소)
84,960
(15,887)

예수금의 증가(감소)
19,497
(82,440)

유동성충당부채의 감소
(15,879)
(30,512)

기타유동부채의 증가
549
-

순확정급여부채의 감소
(811)
(38)

장기성충당부채의 감소
(7,055)
(4,618)

기타지급채무(비유동)의 증가(감소)
19,740
(65)

기타비유동부채의 증가
(864)
-

영업으로부터 창출된 현금
267,268
146,717

27. 우발채무와 약정사항

가. 당
분기말 현재 연결회사에서 각종 계약과 관련하여 담보 및 견질용으로 제공한 어음은 없습니다.

나. 당분기말 현재 연결회사가 공사계약 등과 관련하여 주택도시보증공사 등으로부터
제공받은 공사이행보증 등의 금액은

7,008,782

백만원이며, 이와 관련하여 건설공제
조합 출자금을 담보로 제공(
주석12 참조
)하고 있습니다.

한편, 연결회사가 (주)하나자산신탁
등 타인을 위하여 제공한 분양보증(사업이행보증포함)등의
금액은

2,659,243
백만원이며
,

롯데
건설 등 동업자간 수주공사를 위해 상호 보증한 금액은
18,220
백만원
입니다
.

또한, 연결회사는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출에 대해서 2,078,038백만원의 지급보증(대출잔액: 911,294백만원)을 제공하고 있습니다.

대출잔액 상위 10개 PF 대출내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

사업지역
채권기관 종류
대출금액
대출잔액
총보증한도
보증내역
대출기간
유형

부산시
은행 등
188,273
188,273
283,400
채무보증
2019.07~2022.03
기타 PF Loan

서울시
은행 등
134,393
134,393
210,000
채무보증
2017.08~2022.08
기타 PF Loan

대전시
은행 등
118,000
118,000
153,400
채무보증
2019.06~2022.02
기타 PF Loan

서울시
은행 등
72,690
72,690
356,850
채무보증
2018.06~2023.01
기타 PF Loan

서울시
은행 등
61,207
61,207
144,000
채무보증
2019.07~2022.07
기타 PF Loan

부산시
은행 등
60,842
60,842
117,000
채무보증
2016.11~2020.11
기타 PF Loan

부산시
은행 등
48,062
48,062
91,000
채무보증
2016.07~2020.11
기타 PF Loan

서울시
은행 등
41,408
41,408
118,560
채무보증
2019.04~2022.04
기타 PF Loan

서울시
은행 등
41,156
41,156
128,880
채무보증
2019.03~2023.03
기타 PF Loan

광주시
은행 등
39,772
39,772
188,880
채무보증
2019.05~2023.01
기타 PF Loan

당분기말 현재 연결회사는 시행사, 관계기업, 기타특수관계자 및 SOC법인 등을 위하여 몰링월드제일차유한회사
등과
1,601,747백
만원의 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정(대출잔액:

1,500,507
백만원)
을 체결하고 있고, 건설사업 수행과정에서 분양자 등의 주택매입자금 등과 관련하여 금융기관에게 1,054,919백만원의 지급보증(대출잔액: 602,961백만원)을 제공하고 있으며, 주택도시보증공사에게 책임준공약정을 제공하고 있습니다.

또한, 당분기말 현재 연결회사는 고척뉴스테이 사업 등과 관련하여 942,100백만원의책임준공 미이행시 조건부 채무인수 약정(대출잔액: 307,500백만원)을 체결하고 있습니다.

한편, 연결회사는 상기 금융보증계약의 당분기말 현재 공정가치

9,420
백만원
을 기타유동부채로 계상하고 있습니다(주석14 참조).

또한, 당분기말 현재 연결회사는 면목3구역 사업 등의 PF대출 1,430,382백만원(대출잔액: 933,076백만원)과 분양자 등의 주택매입자금 4,934,020백만원(대출잔액: 3,017,996백만원)과 관련하여 책임준공 및 미이행시 손해배상 등의 약정을 제공하고 있습니다.

다. 당분기말 현재 연결회사의 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다(단위: 백만원, USD: 1,000달러).

구 분
금융기관
통화
한도금액
사용금액

일반대출
산업은행 외
KRW
708,926
488,126

B2B지급어음
하나은행 외
KRW
86,000
7,971

L/C(Sight)(*1)
하나은행
USD
20,000
-

대외 원화보증(*1)(*2)
하나은행 외
KRW
122,604
87,614

대외 외화보증(*1)(*2)(*3)
하나은행 외
KRW
84,189
23,118

(*1) 연결회사는

하나은행과 50,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 10,000백만원, 대외 외환보증 한도 15,199백만원, L/C 한도 USD 20,000천달러는 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

(*2) 연결회사는 우리은행과 45,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 39,824백만원, 대외 외환보증 한도 5,176백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

(*3) 연결회사는 국민은행과 912백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 외환보증한도 912백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

한편, 연결회사는 국민은행과 70,000백만원을 계약금액으로 하는 이자율스왑 파생상품 약정을 맺고 있습니다.

라. 계류중인 소송사건 

당분기말 현재 연결회사를 대상으로 제기된 소송 및 회사가 제소한 소송의 내역은 다음과같습니다(단위:백만원).

구 분
내역
소송금액
상대방

원고
공사미수금 청구소송 등
229,643

한국도로공사 등
57
건

피고
손해배상 청구소송 등
125,318
한국철도공사 등 108건

상기의 소송사건의 최종결과는 당분기말 현재 예측될 수 없으며, 이에 따라 연결회사의 재무제표는 이러한 불확실성으로 인하여 발생가능한 조정사항을 반영하고 있지 않습니다.

마. 연결회사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이앤콘스(주)가 시행 및 시공하는 공사현장에 대하여 책임준공의무를 부담하고 있습니다. 

바. 연결회사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

사. 연결회사는 당분기말 현재 상법 제 530조의9 제1항에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다(주석28 참조).

아. 연결회사는 에이치디씨리조트(주)의 44.85%의 지분을 보유하고 있는 기존대주주와 주주간약정을 체결하였습니다. 동 주주간약정에는 기존대주주의 동반매각참여권(Tag-along right) 및 연결회사의 동반매도요구권(Drag-along right)이 포함되어 있으며, 기존대주주의 지분 처분시 연결회사의 우선매수권이 존재합니다.

한편, 연결회사는 에이치디씨리조트(주)의 신주발행, 배당금의 지급, 해산, 청산, 합병 등 주주간약정에서 정한 사항에 대하여 기존대주주의 사전 동의를 받아야 하며, 이러한 의무를 회사가 위반하는 경우에 기존대주주는 해당 보유 지분을 연결회사에 공정가치로 매각할 수 있는 권리가 존재합니다.

자. 연결회사의 이사회는 2019년 12월 27일 아시아나항공(주)의 구주 취득 및 제3자 배정 유상증자에 참여하기로 결의하였으며, 동 일자로 연결회사 및 연결회사의 컨소시엄 파트너인 미래에셋대우(주)는 금호산업(주)과 구주 취득과 관련된 주식매매계약(회사 취득금액: 258,267백만원)과 아시아나항공(주)의 신주 인수를 위한 신주인수계약(회사 인수금액:1,751,853백만원)을 체결하였습니다. 동 거래의 종결 예정일자는 국내외 정부기관의 기업결합 승인 등 구주매매계약 및 신주인수계약상 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음날 또는 당사자들이 달리거래 종결일로 합의하는 날의 다음날입니다. 

당분기말 현재 연결회사가 취득 관련하여 지급한 계약금 201,012백만원이 기타비유동자산에 계상되어 있으며, 동 거래 관련하여 국내외 정부기관의 기업결합심사절차가 진행 중에 있습니다.

차. 당분기말 현재 연결회사는 인천 용현ㆍ학익 1블록 도시개발사업 및 공동주택건설사업과 관련하여 ㈜디씨알이와 160,000백만원(금전대여 총잔액: 40,000백만원)의금전대여 약정을 체결하고 있습니다
.

28. 특수관계자 거래

가. 당분기말 현재 회사의 지배기업은 에이치디씨(주)(*1)(지분율 40.01%)이며, 연결회사의 관계기업 및 기타특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
비고

관계기업

에이치디씨리조트(주), (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사,
(주)광명문화관광복합단지자산관리, (주)광명문화관광복합단지피에프브이
,
충주드림파크개발(주)

오크밸리리저브(주)
에이치디씨리조트(주)의 종속기업

기타특수관계자

에이치디씨현대이피(주), 에이치디씨아이서비스(주), 에이치디씨아이앤콘스(주), 에이치디씨아이파크몰(주), 에이치디씨스포츠(주), 에이치디씨영창(주), 영창악기(중국)유한공사, 천진영창강금주건유한공사, Hyundai(Sanhe) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai Engineering Plastics India Private Ltd., Guangdong Hyundai Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Yancheng) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Chongqing) Engineering Plastics Co., Ltd., HYUNDAI-BYUKSAN JV, HDC INDIA PRIVATE Ltd., HYUNDAI DVP S.R.L, (주)에이치디씨민간임대주택제1호위탁관리부동산투자회사((주)HDC리츠1호), 부동산일일사(주), 미
래비아이(주),

HDC밸류애드전문투자형사모부동산신탁제1호, 통영에코파워(주),
에이치디씨신라면세점(주),

에이치디씨아이콘트롤스(주),

I CONTROLS VIETNAM Co., Ltd.,
아이시어스(
주),
(주)동탄92블럭아이파크제이알뉴스테이위탁관리부동산투자회사((주)동탄92블럭), 에코바이오플라스틱코리아(주), 브이아이금융투자

에이치디씨(주)의 종속기업,
공동기업 및 관계기업

기타(*2)

에이치디씨자산운용(주), 엠엔큐투자파트너스(유), 북항아이브리지(주), 부산컨테이너터미널(주), 아이파크마리나(주), 서울-춘천고속도로(주)

(*1)
당분기
중 에이치디씨(주)는 회사의 지분 7.02%를 추가로 취득하여 회사에 대한지배력을 획득하였습니다.
지배기업의 회사에 대한 소유지분율이 과반수 미만이나 나머지 주주는 넓게 분산돼 있으며 과거 주주총회 참석율 대비 회사의 지분율을 고려하였을 때, 지배
기업의 지분율만으로도 의사 결정 과정에서 과반수의 의결권을 행사할 수 있었던 상황 등을 감안하여 지배기업이 회사를 지배하는 것으로 판단하였습니다.

(*2) 기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 독점규제 및 공정거래법에 따른 동일한 대규모기업집단 소속회사입니다.

나. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
특수관계자명
매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

지배기업
에이치디씨(주)
-
24
9
1,864

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
49
11
137

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
30,855
-
-
-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
22
-
-
21

에이치디씨아이서비스(주)
54
-
20,485
2,399

에이치디씨아이앤콘스(주)
11,662
253
-
-

에이치디씨아이파크몰(주)
3,831
17
73
1,589

에이치디씨스포츠(주)
-
-
69
3,160

에이치디씨영창(주)
-
-
10,714
-

(주)HDC리츠1호
-
-
506
-

부동산일일사(주)
2
-
103
-

통영에코파워(주)

334
-
-

에이치디씨신라면세점(주)
179
-
-
2

에이치디씨아이콘트롤스(주)
8
1
43,960
-

기타
부산컨테이너터미널(주)
10,928
-
-
-

지개남산도시고속화도로(주)
3,291
-
-
-

에이치디씨자산운용(주)
1
-
-
34

합 계
62,108
678
75,930
9,206

(*) 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)와 에이치디씨영창(주)로부터의 매입금액은 각 회사로부터 매입한 1,903백만원과 12,396백만원과 관련하여 해당 특수관계자가 순액으로 인식한 매출 등에 해당하는 금액입니다.

상기 거래 이외에 연결회사는 기타 특수관계자인 서울-춘천고속도로(주)의 차입금을기초자산으로 하는 펀드에 투자하고 있으며, 당분기 중 관련 이자수익 1,255백만원을 인식하였습니다.

<전분기>

구 분
특수관계자명
매출 등
매입 등

매출
기타
매입(*)
기타

관계기업
(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
8,465
-
-
-

기타특수관계자
에이치디씨(주)
8
12
1,384

-

에이치디씨현대이피(주)
21
-
-

-

에이치디씨아이서비스(주)
-
-
18,302

-

에이치디씨아이앤콘스(주)
1,176
176
74

-

에이치디씨아이파크몰(주)
9,563
12
461
1,474

에이치디씨스포츠(주)
-
-
2,849

-

에이치디씨영창(주)
-
-
7,298

-

(주)HDC리츠1호
9,387
-
-

-

부동산일일사(주)
3
-
61

-

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
396
177

-

기타
에이치디씨신라면세점(주)
168
-
2

-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
13
-
28,158

-

합 계
28,804
596
58,766
1,474

(*) 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)와 에이치디씨영창(주)로부터의 매입금액은 각 회사로부터 매입한 2,887백만원과 8,449백만원과 관련하여 해당 특수관계자가 순액으로 인식한 매출 등에 해당하는 금액입니다.

다. 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
기타수취채권
(보증금 등)
매입채무
기타채무
(보증예수금)
미지급배당금

지배기업
에이치디씨(주)
-
39
-
2,036
7,247

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
89
49
98
-

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
-
-
-
21,262
-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
-
2
-
21
-

에이치디씨아이서비스(주)
-
3,862
4,132
7,684
-

에이치디씨아이앤콘스(주)
126
279
-
2,177
-

에이치디씨아이파크몰(주)
7,704
3,029
125
1,335
-

에이치디씨영창(주)
-
1
2,557
1,311
-

(주)HDC리츠1호
-
34,706
-
-
-

부동산일일사(주)
-
-
-
3
-

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
1,414
-
-
-

통영에코파워(주)
-
520
-
-
-

에이치디씨신라면세점(주)
60
-
-
-
-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
-
113
13,509
6,316
743

기타
부산컨테이너터미널(주)
5,144
-
-
78,486
-

에이치디씨자산운용(주)
-
-
-
28
-

합 계
14,309
44,054
20,372
120,757
7,990

<전기말>

구 분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
기타수취채권
(보증금 등)
매입채무
기타채무
(보증예수금)

관계기업
에이치디씨리조트(주)
55
-
-
-

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
-
-
-
4,979

기타특수관계자
에이치디씨(주)
-
42
-
1,759

에이치디씨현대이피(주)
-
2
-
-

에이치디씨아이서비스(주)
-
3,861
4,978
8,490

에이치디씨아이앤콘스(주)
-
59
-
2,312

에이치디씨아이파크몰(주)
19,384
2,984
805
162

에이치디씨스포츠(주)
-
-
-
30

에이치디씨영창(주)
-
6
1,981
920

(주)HDC리츠1호
-
34,706
-
-

부동산일일사(주)
-
-
-
9

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
1,414
-
-

기타
에이치디씨신라면세점(주)
59
-
-
2

에이치디씨아이콘트롤스(주)
8
-
10,363
4,031

부산컨테이너터미널(주)
-
-
-
37,980

지개남산도시고속화도로(주)
-
-
-
2,312

통영에코파워(주)
-
153
-
-

합 계
19,506
43,227
18,127
62,986

당분기말과 전기말 현재 연결회사가 특수관계자 채권에 대해 인식한 대손상각비 및 대손충당금 잔액은 없습니다.

라. 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

단기급여
378
400

퇴직급여
920
177

합 계
1,298
577

(*) 상기의 주요 경영진은 연결회사의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기 임원입니다.

마.
당분기말 현재 연결회사는
기타특수관계자인 HDC INDIA PRIVATE Ltd.을 위해서 L/C 관련 5,176백만원(전기말: 4,929백만원)의 보증을 제공하고 있습니다.

바. 연결회사는 당분기말 현재 상법 제530조의9 제1항의 규정에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무 중 잔여채무 및 보증에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 

연결회
사가 에이치디씨 주식회사와 연대하여 책임지는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사 등의 PF대출에 대한 지급보증이나 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정의 세부 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

제공대상
종류
총보증한도
대출잔액

재개발ㆍ재건축 조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출
지급보증
517,286
288,900

시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등의 
유동화채무 등
자금보충약정 및 조건부채무인수약정
326,086
281,306

분양자 등의 주택매입자금 등
지급보증
276,187
241,632

합계
1,119,559
811,838

사. 당분기말 현재 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사와 연결회사가 연대하여 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
(주)

몰링월드제일차(유)
125,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창(주)
엠디옥타브(주)

6,600

2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널(주)
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지(주)
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계

298,380

아. 당분기말
현재

특수관계자의 자금조달 등을 위하여 연결회사가 단독으로 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무
인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

관계기업

에이치디씨리
조트(주)

에이치디씨리조트제일차(유)
32,000
2019.10.28~2020.10.23

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
(주)

우리에이치제일차(주)
60,000
2018.12.11~2021.12.13

메가파크제이차(주)
40,000
2019.10.29~2022.11.21

합 계

132,000

한편, 연결회사는 에이치디씨아이앤콘스(주)를 위하여 322,977백만원의 분양보증 및100,000백만원의 책임준공 미이행시 잔여채무에 대한 조건부 채무인수 약정(잔액: 100,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사를 위하여 380,600백만원의 책임준공 미이행시 조건부채무인수약정(잔액: 17,500백만원)을 제공하고 있습니다.

자. 당분기말 현재 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

차. 당분기말 현재 연결회사가 특수관계자와 체결한 상표권 라이선스 계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명
내용
계약기간
사용료

지배기업
에이치디씨(주)
CI 사용권 매입

2020.01.01~2020.12.31

내부거래를 제외한 분기별 매출액의 0.19%

기타특수관계자

에이치디씨아이앤콘스
(주)

BI 사용권 제공
2020.01.01~2020.12.31
연간 매출액의 0.2%

카. 당분기말 현재 연결회사는 (주)HDC리츠1호가 보유하고 있는 임대주택에 대하여 2029년 10월 31일까지 주택임대관리 위탁ㆍ수탁 계약을 체결하였습니다. 당분기말 현재 연결회사가 이와 관련하여 인식한 사용권자산과
리스부채는 각각
16,417
백만원과 16,551백만원이며, 당분기 중 리스부채의 상환금액은
506
백만원, 이자비용은
145
백만원입니다.

타. 당분기 중 지배기업인 에이치디씨(주)는 회사의 유상증자에 참여하여
136,565백만원
(9,353,735주)을 출자하였으며, 구주 2,514,828주를 추가 취득하여 지배기업의 지분율은 32.99%에서 40.01%로 증가하였습니다.

29. 부문별 정보

가. 연결회사의 영업부문은 수익을 창출하고 비용을 발생시키는 사업활동을 영위하는 식별가능한 구성단위로서 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정과 성과평가를 위하여 최고영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고자료에 기초하여 부문을 구분하고 있습니다. 경영진은 경제적 특성이 유사한 영업부문을 통합하여 보고부문을 구성하고 있습니다.

나. 당분기와 전분기 중 보고부문 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

매출액
영업손익
매출액
영업손익

일반건축
40,579
25,441
44,609
(5,831)

토목
51,985
(2,810)
44,517
1,207

외주주택
729,929
108,687
576,369
61,031

자체공사
154,554
11,919
182,529
46,888

소 계
977,047
143,237
848,024
103,295

기타부문(*)
29,640
(5,923)
32,934
(1,770)

합 계
1,006,687
137,314
880,958
101,525

(*) 기타부문은 보고부문의 요건을 충족하지 못하는 영업부문과 영업부문에 대한 지원활동을 수행하는 부서 등을 포함하고 있습니다.

다. 당분기와 전분기의 지역별 외부 고객으로부터의 수익과 비유동자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외부 고객으로부터의 수익
비유동자산
외부 고객으로부터의 수익
비유동자산

한국
999,938
1,193,941
875,573
1,058,567

베트남

1,628
-
2,074
39

방글라데시
3,082
309
2,311
4

에티오피아
2,039
218
1,000
16

합 계
1,006,687
1,194,468
880,958
1,058,626

라. 당분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

30. 원가기준 투입법 적용 건설계약

가. 당분기말 현재 고객과의 계약이 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 수행의무를 포함하고, 그 거래가격이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 경우의 계약별 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
계약일
완성기한
진행률
미청구공사
매출채권

총액
대손충당금
총액
대손충당금

마산해양신도시 건설공사
2010-06-14
2022-06-16
80.41%
2,702
(40)
-
-

부산항 신항 2-4단계 컨테이너부두(3선석) 민간투자시설 건설공사
2016-02-17
2021-02-16
55.66%
-
-
804
(12)

신정뉴타운IPARK
2012-01-16
2020-03-31
92.50%
-
-
24,982
(2)

산성역포레스티아
2014-04-21
2020-07-31
89.13%
46,104
(3)
1
-

별내역IPARK스위트
2017-07-04
2021-01-31
48.49%
7,353
(17)
-
-

사가정센트럴IPARK
2014-12-31
2020-06-30
85.69%
-
-
-
-

서면IPARK
2015-07-10
2020-10-02
71.68%
-
-
-
-

운정신도시IPARK
2017-11-28
2020-07-31
86.29%
83,333
(190)
-
-

수지광교산IPARK
2017-11-28
2020-01-31
99.75%
-
-
14,980
(34)

당산센트럴IPARK
2016-03-31
2020-04-30
91.13%
48,510
(3)
-
-

꿈의숲IPARK
2016-07-12
2020-10-31
60.44%
51,251
(3)
-
-

대구연경IPARK
2018-03-07
2020-07-30
79.06%
11,237
(26)
-
-

고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
17.38%
-
-
-
-

동래래미안IPARK
2015-03-31
2021-12-31
24.14%
-
-
-
-

청주가경IPARK 3단지
2017-11-15
2021-05-31
50.27%
24,661
(56)
-
-

평택고덕IPARK
2018-06-27
2021-11-30
24.45%
-
-
-
-

병점역IPARK캐슬
2018-06-22
2021-03-31
53.52%
45,277
(103)
-
-

비산자이IPARK
2016-12-28
2021-11-30
24.05%
-
-
-
-

역삼센트럴IPARK
2018-01-18
2021-12-31
23.76%
-
-
-
-

광주화정IPARK
2019-04-29
2022-11-30
14.16%
-
-
-
-

대전 아이파크시티 1,2단지
2017-08-01
2021-10-31
30.41%
21,905
(50)
-
-

아현2구역 주택재개발정비사업
2016-01-14
2021-05-31
11.14%
-
-
-
-

전주태평IPARK
2018-01-11
2022-05-18
7.15%
-
-
-
-

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업
2016-10-01
2023-03-31
4.26%
28,416
(2)
-
-

에티오피아 고레-테피 도로
2018-12-13
2023-06-30
12.13%
-
-
1,702
(25)

인도 뭄바이 해안도로 2공구 건설공사
2018-11-26
2022-10-15
8.85%
-
-
1,430
(21)

합 계
370,749
(493)
43,899
(94)

나. 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 영업부문별 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
공사손실
충당부채
공사손익변동금액
추정총계약원가변동금액
미청구공사

추정변경
오류수정
추정변경
오류수정
총액
대손충당금

외주주택
599
26,001
-
(38,897)
-
427,068
(543)

일반건축
3,155
1,973
-
8,422
-
2,512
(6)

토목
15
(4,230)
-
(210,223)
-
16,566
(244)

합 계
3,769
23,744
-
(240,698)
-
446,146
(793)

<전기말>

구 분
공사손실
충당부채
공사손익변동금액
추정총계약원가변동금액
미청구공사

추정변경
오류수정
추정변경
오류수정
총액
대손충당금

외주주택
69
87,444
-
(45,631)
-
335,068
(418)

일반건축
4,029
264
-
1,501
-
3,472
(8)

토목
38
(1,810)
-
40,977
-
36,435
(539)

합 계
4,136
85,898
-
(3,153)
-
374,975
(965)

다. 당분기와 전분기 중 원가 변동요인에 따라 당분기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동되었고, 이에 따라 당분기와 미래기간의 손익에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
추정총계약
수익의 변동
추정총계약
원가의 변동
당기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사 등에 
미치는 영향

외주주택
4,753
(38,897)
26,001
17,649
26,001

일반건축
8,343
8,422
1,973
(2,052)
1,973

토목
(239,758)
(210,223)
(4,230)
(25,305)
(4,230)

합 계
(226,662)
(240,698)
23,744
(9,708)
23,744

<전분기>

구 분
추정총계약
수익의 변동
추정총계약
원가의 변동
당기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사 등에 
미치는 영향

외주주택
34,493
(51,637)
28,737
57,393
28,737

일반건축
18,439
30,656
6,684
(18,901)
6,684

토목
2,137
3,304
(243)
(924)
(243)

합 계
55,069
(17,677)
35,178
37,568
35,178

31. 재무제표 재작성

회사는 현금및현금성자산에 포함되어 있는 일부 금융상품이 현금성자산의 정의를 충족하지 못하여 단기금융상품으로 계정 분류를 수행하였으며, 그 외 중요 약정사항과 관련하여 추가적인 공시가 필요하다고 판단하여 2020년 3월 31일로 종료되는 회계연도의 분기연결재무제표를 재작성하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다. 

가. 2020년 3월 31일 현재 연결재무상태표의 재작성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

과 목
정정 전
정정 후
차 이

현금및현금성자산
1,229,537
661,175
(568,362)

단기금융상품
746,437
1,314,799
568,362

나. 2020년 3월 31일로 종료되는 회계연도의 연결현금흐름표의 재작성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

과 목

정정 전
정정 후
차 이

투자활동으로 인한 현금흐름

단기금융상품의 처분
212,677
465,370
252,693

단기금융상품의 취득
478,503
1,126,862
648,359

다. 상기 재작성 내역으로 관련 주석도 재작성 되었습니다. 또한, 인천 용현ㆍ학익 1블록 도시개발사업 및 공동주택건설사업과 관련하여 ㈜디씨알이와 체결한 금전대여 약정을 주석 27의 차.에 추가적으로 공시하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 3 기 1분기말 2020.03.31 현재

제 2 기말 2019.12.31 현재

(단위 : 원)

제 3 기 1분기말

제 2 기말

자산

유동자산

4,133,641,718,526

3,223,728,495,590

현금및현금성자산

651,873,969,162
352,036,646,478

단기금융상품

1,314,799,496,902
653,307,517,427

단기투자증권

7,980,030,000

9,852,355,000

매출채권 및 기타유동채권

1,755,223,834,289

1,706,471,072,296

매출채권

234,598,319,349

368,893,771,676

단기미청구공사

445,450,620,034

374,011,664,031

기타수취채권

437,923,211,737

412,493,892,771

단기선급금

409,882,775,125

353,215,624,050

단기선급비용

227,368,908,044

197,856,119,768

재고자산

403,764,388,173

502,060,904,389

비유동자산

1,209,840,871,467

1,183,534,976,842

장기투자증권

73,863,512,937

73,485,177,937

관계기업및공동기업투자

94,063,000,000

93,200,000,000

기타수취채권

255,289,531,015

232,718,239,171

유형자산

385,203,923,538

387,987,812,527

영업권 이외의 무형자산

8,783,162,810

7,652,006,015

리스자산

30,572,905,983

27,407,911,158

투자부동산

1,849,383,225

1,781,363,966

이연법인세자산

159,183,461,959

158,270,476,068

기타비유동자산

201,031,990,000

201,031,990,000

자산총계

5,343,482,589,993

4,407,263,472,432

부채

유동부채

1,979,110,292,662

1,720,084,877,358

매입채무 및 기타유동채무

1,770,857,691,567

1,527,550,150,615

매입채무

153,769,173,153

175,149,590,407

단기차입금

406,485,000,000

231,685,000,000

기타지급채무

209,341,555,770

222,655,760,715

선수금

39,471,502,092

40,813,171,822

단기초과청구공사

646,624,789,985

561,665,131,723

예수금

144,917,244,900

125,278,399,439

유동성장기부채

170,248,425,667

170,303,096,509

당기법인세부채

95,298,016,469

91,146,065,178

유동충당부채

82,451,092,595

78,561,422,097

기타유동부채

30,503,492,031

22,827,239,468

비유동부채

720,232,327,354

448,704,105,898

장기매입채무 및 기타비유동채무

462,968,075,716

195,874,280,623

사채

348,922,592,114

179,507,058,464

장기차입금

74,887,669,602

4,806,408,159

기타지급채무

39,157,814,000

11,560,814,000

비유동충당부채

233,242,829,105

223,287,175,019

퇴직급여부채

14,178,458,028

11,682,988,614

기타비유동부채

9,842,964,505

17,859,661,642

부채총계

2,699,342,620,016

2,168,788,983,256

자본

자본금

329,536,650,000

219,691,100,000

자본잉여금

1,601,147,795,748

1,392,565,383,888

이익잉여금(결손금)

715,945,928,567

628,460,314,457

기타포괄손익누계액

(1,774,507,457)

(1,526,412,288)

기타자본구성요소

(715,896,881)

(715,896,881)

자본총계

2,644,139,969,977

2,238,474,489,176

자본과부채총계

5,343,482,589,993

4,407,263,472,432

손익계산서

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

제 3 기 1분기

제 2 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

1,003,786,323,629

1,003,786,323,629

881,197,150,392

881,197,150,392

건설계약으로 인한 수익(매출액)

977,047,670,135

977,047,670,135

848,025,336,931

848,025,336,931

공사수익

822,493,381,715

822,493,381,715

665,495,841,132

665,495,841,132

분양매출(수익)

154,554,288,420

154,554,288,420

182,529,495,799

182,529,495,799

기타수익(매출액)

26,738,653,494

26,738,653,494

33,171,813,461

33,171,813,461

매출원가

824,432,293,676

824,432,293,676

733,939,469,758

733,939,469,758

건설계약으로 인한 수익(매출액)에 대한 매출원가

791,830,691,116

791,830,691,116

699,184,875,012

699,184,875,012

공사매출원가

655,835,251,146

655,835,251,146

574,040,046,203

574,040,046,203

분양매출원가

135,995,439,970

135,995,439,970

125,144,828,809

125,144,828,809

기타수익(매출액)에 대한 매출원가

32,601,602,560

32,601,602,560

34,754,594,746

34,754,594,746

매출총이익

179,354,029,953

179,354,029,953

147,257,680,634

147,257,680,634

판매비와관리비

41,668,463,893

41,668,463,893

45,546,906,399

45,546,906,399

대손상각비

1,300,985,886

1,300,985,886

1,231,752,584

1,231,752,584

영업이익(손실)

136,384,580,174

136,384,580,174

100,479,021,651

100,479,021,651

기타이익

4,961,413,414

4,961,413,414

5,650,968,693

5,650,968,693

기타손실

2,925,536,302

2,925,536,302

2,359,489,620

2,359,489,620

이자수익

11,833,914,285

11,833,914,285

11,993,335,712

11,993,335,712

이자비용

3,008,515,934

3,008,515,934

4,524,887,588

4,524,887,588

금융수익

2,323,311,295

2,323,311,295

465,742,894

465,742,894

금융원가

320,154,923

320,154,923

86,890,606

86,890,606

법인세비용차감전순이익(손실)

149,249,012,009

149,249,012,009

111,617,801,136

111,617,801,136

법인세비용

(39,603,848,370)

(39,603,848,370)

(26,861,040,617)

(26,861,040,617)

당기순이익(손실)

109,645,163,639

109,645,163,639

84,756,760,519

84,756,760,519

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

2,416

2,416

1,929

1,929

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

2,416

2,416

1,929

1,929

포괄손익계산서

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

제 3 기 1분기

제 2 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

109,645,163,639

109,645,163,639

84,756,760,519

84,756,760,519

기타포괄손익

(443,269,698)

(443,269,698)

(185,780,022)

(185,780,022)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목(세전기타포괄손익)

확정급여제도의 재측정손익(세전기타포괄손익)

(257,486,186)

(257,486,186)

316,128,706

316,128,706

매도가능금융자산평가손실

당기손익으로 재분류되지 않는 항목과 관련된 법인세

62,311,657

62,311,657

(76,503,147)

(76,503,147)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세전기타포괄손익)

해외사업장환산외환차이(세전기타포괄이익)

(248,095,169)

(248,095,169)

(425,405,581)

(425,405,581)

총포괄손익

109,201,893,941

109,201,893,941

84,570,980,497

84,570,980,497

자본변동표

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

기타자본구성요소

자본 합계

2019.01.01 (기초자본)

219,691,100,000

1,392,565,383,888

227,146,201,770

(40,132,498)

(715,896,881)

1,838,646,656,279

당기순이익(손실)

84,756,760,519

84,756,760,519

기타포괄손익

(425,405,581)

(425,405,581)

순확정급여부채의재측정요소

239,625,559

239,625,559

자기주식 거래로 인한 증감

유상증자

배당금지급

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

자본 증가(감소) 합계

63,032,011,078

(425,405,581)

62,606,605,497

2019.03.31 (기말자본)

219,691,100,000

1,392,565,383,888

290,178,212,848

(465,538,079)

(715,896,881)

1,901,253,261,776

2020.01.01 (기초자본)

219,691,100,000

1,392,565,383,888

628,460,314,457

(1,526,412,288)

(715,896,881)

2,238,474,489,176

당기순이익(손실)

109,645,163,639

109,645,163,639

기타포괄손익

(248,095,169)

(248,095,169)

순확정급여부채의재측정요소

(195,174,529)

(195,174,529)

자기주식 거래로 인한 증감

유상증자

109,845,550,000

208,582,411,860

318,427,961,860

배당금지급

(21,964,375,000)

(21,964,375,000)

자본 증가(감소) 합계

109,845,550,000

208,582,411,860

87,485,614,110

(248,095,169)

405,665,480,801

2020.03.31 (기말자본)

329,536,650,000

1,601,147,795,748

715,945,928,567

(1,774,507,457)

(715,896,881)

2,644,139,969,977

현금흐름표

제 3 기 1분기 2020.01.01 부터 2020.03.31 까지

제 2 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

(단위 : 원)

과 목
주 석
제3기 1분기
제2기 1분기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름

234,760,711,167

126,560,104,576

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름
26
265,572,113,052

142,260,272,276

2. 이자의 수취

9,806,434,670

11,226,418,980

3. 이자의 지급

(4,315,265,242)

(5,638,250,381)

4. 배당금의 수취

-

334,824,000

5. 법인세 납부

(36,302,571,313)

(21,623,160,299)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름

(662,797,488,062)

6,348,930,638

1. 투자활동으로 인한 현금유입액

467,687,194,544

486,288,808,029

가. 단기금융상품의 처분

465,369,983,181

484,423,542,117

나. 단기투자증권의 처분

2,049,075,000

1,859,675,000

다. 유형자산의 처분

2,681,818

5,590,912

라. 무형자산의 처분

265,454,545

-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액

(1,130,484,682,606)

(479,939,877,391)

가. 단기금융상품의 취득

1,126,861,962,656

477,898,423,004

나. 장기투자증권의 취득

611,085,000

514,410,000

다. 관계기업및종속기업 투자주식의 취득

807,000,000

-

라. 유형자산의 취득
11
393,181,647

1,245,548,014

마. 무형자산의 취득

1,811,453,303

281,496,373

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름

727,839,682,878

(1,412,458,774)

1. 재무활동으로 인한 현금유입액

771,862,441,860

15,081,200,448

가. 단기차입금의 차입

214,200,000,000

15,081,200,448

나. 사채의 발행

169,234,480,000

-

다. 장기차입금의 차입

70,000,000,000

-

라. 유상증자
18
318,427,961,860

-

2. 재무활동으로 인한 현금유출액

(44,022,758,982)

(16,493,659,222)

가. 단기차입금의 상환

39,400,000,000

15,000,000,000

나. 리스부채의 상환

4,622,758,982

1,493,659,222

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)

299,802,905,983

131,496,576,440

Ⅴ. 기초의 현금및현금성자산

352,036,646,478

884,660,340,179

Ⅵ. 현금및현금성자산의 환율변동효과

34,416,701

-

VII. 분기말의 현금및현금성자산

651,873,969,162

1,016,156,916,619

5. 재무제표 주석

1. 일반 사항

에이치디씨현대산업개발 주식회사(이하 "회사")는 해외건설업과 토목 및 건축공사 등을 영위할 목적으로 2018년 5월 1일을 분할기일로 하여 에이치디씨 주식회사(분할 전 현대산업개발 주식회사)에서 인적분할의 방법으로 설립되었으며, 2018년 6월 12일자로 한국거래소에 회사의 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 회사는 서울시 용산구 한강대로 23길 55에 본점을 두고 있습니다. 

회사의 설립시 자본금은 219,691백만원이었으나, 증자를 거쳐 당분기말 현재 자본금은 329,537백만원입니다. 회사는 에이치디씨 주식회사의 종속기업으로서, 에이치디씨 주식회사는 당분기말 회사의 의결권 있는 주식의 40.01%를 보유하고 있습니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2020년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한
요약분기재무제표
는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이
요약분기재무제표
는 보고기간말인 2020년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

회사의 재무제표는
기업회계기준서
제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 공동기업 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 동 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용했습니다. 또한 종속기업, 공동기업 및 관계기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

'중요성의 정의'를 명확히 하고 기준서 제1001호와 제1008호를 명확해진 정의에 따라 개정하였습니다. 중요성 판단 시 중요한 정보의 누락이나 왜곡표시뿐만 아니라 중요하지 않은 정보로 인한 영향과 회사가 공시할 정보를 결정할 때 정보이용자의 특성을 고려하도록 하였습니다. 해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3)

기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 이자율지표 개혁

개정 기준서에서는 이자율지표 개혁 움직임으로 인한 불확실성이 존재하는 동안 위험회피회계 적용과 관련하여 미래 전망 분석 시 예외규정을 적용토록 하고 있습니다.예외규정에서는 기존 이자율지표를 준거로 하는 예상현금흐름의 발생가능성이 매우 높은지, 위험회피대상항목과 위험회피수단 사이의 경제적 관계가 있는지, 양자간에 높은 위험회피효과가 있는지를 평가할 때, 위험회피대상항목과 위험회피수단이 준거로 하고 있는 이자율지표는 이자율지표 개혁의 영향으로 바뀌지 않는다고 가정합니다
.
해
당
기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다
.

2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 없습니다.

2.2
회계정책

요약분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

요약분기재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방
법

을 제외하고는
전기 재무
제표 작성
에
적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

2020년도 중 COVID-19의 확산은 국내외 경제에 중대한 영향을 미치고 있습니다. 이는 생산성 저하와 매출의 감소나 지연, 기존 채권의 회수 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이로 인해 회사의 재무상태와 재무성과에도 부정적인 영향이 발생할수 있으며, 이러한 영향은 2020년 연차재무제표에도 지속될 수 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 COVID-19에 따른 불확실성의 변동에 따라 조정될 수 있으며, COVID-19로 인하여 회사의 사업, 재무상태 및 경영성과 등에 미칠 궁극적인 영향은 현재 예측할 수 없습니다.

4. 재무위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 재무위험관리는 회사의 재무부문에 의해 이루어지고 있으며, 각 업무 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

분기재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2019년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다.

회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

5. 공정가치

가. 금융상품 종류별 공정가치

당분기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사합니다.

나
.
공정가치 서열체계

회사는 공정가치를 산정하는데 사용한 투입변수의 신뢰성에 대한 정보를 제공하기 위하여 금융상품을 기준서에서 정한 세 수준으로 분류합니다. 공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-

수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

-

자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융자산의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,896
4,896

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,449
59,390

<전기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,952
4,952

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,505
59,446

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

당분기 중 반복적인 측정치의 수준 1, 수준 2와 수준 3 간의 이동은 없습니다.

라. 가치평가기법

회사는 당분기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 출자금 23,941백만원(전기말: 23,941백만원)에 대해서는 발행기관의 환매가격을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

수준 3으로 분류되는 지분증
권
4,896
백만원(전기말: 4,952백만원)과
수익증권 30,553백만원(전기말: 30,553백만원)은 이익접근법과 시장접근법 중 평가대상의 특성을 고려하여 적합하다고 판단된 평가방법을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

6. 범주별 금융상품

가. 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 분류내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

현금및현금성자산

-
651,874
651,874

단기금융상품

-
1,314,799
1,314,799

단기투자증권
-
7,980
7,980

매출채권

-
234,598
234,598

기타수취채권(유동)

-
437,923
437,923

장기투자증권

59,390
14,474
73,864

기타수취채권(비유동)

-
255,289
255,289

기타비유동자산

-
20
20

합 계

59,390
2,916,957
2,976,347

<전기말>

구 분
당기손익-공정가치
금융자산
상각후원가
금융자산
합 계

현금및현금성자산

-
352,037
352,037

단기금융상품

-
653,307
653,307

단기투자증권
-
9,852
9,852

매출채권

-
368,894
368,894

기타수취채권(유동)

-
412,494
412,494

장기투자증권

59,446
14,039
73,485

기타수취채권(비유동)

-
232,718
232,718

기타비유동자산

-
20
20

합 계

59,446
2,043,361
2,102,807

나. 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 분류내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
상각후원가 금융부채
금융보증계약
리스부채
합 계

매입채무

153,769
-
-
153,769

단기차입금

406,485
-
-
406,485

기타지급채무(유동)

209,342
-
-
209,342

기타유동부채(*)
-
9,420
21,083
30,503

유동성장기부채

170,248
-
-
170,248

사채

348,923
-
-
348,923

장기차입금

74,888
-
-
74,888

기타지급채무(비유동)
39,158
-
-
39,158

기타비유동부채(*)
-
-
9,843
9,843

합 계

1,402,813
9,420
30,926
1,443,159

(*) 리스부채 30,926백만원이 포함되어 있습니다(주석13 참조).

<전기말>

구 분
상각후원가 금융부채
금융보증계약
리스부채
합 계

매입채무

175,150
-
-
175,150

단기차입금

231,685
-
-
231,685

기타지급채무(유동)

222,656
-
-
222,656

기타유동부채(*)
-
9,868
12,959
22,827

유동성장기부채

170,303
-
-
170,303

사채

179,507
-
-
179,507

장기차입금

4,806
-
-
4,806

기타지급채무(비유동)
11,561
-
-
11,561

기타비유동부채(*)
-
-
17,860
17,860

합 계

995,668
9,868
30,819
1,036,355

(*) 리스부채 30,819백만원이 포함되어 있습니다(주석13 참조).

다. 당분기와 전분기 중 금융상품 범주별 순손익 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
이자수익
이자비용
배당금수익
손상차손
외환차이

당기손익-공정가치 금융자산
-
-
-
-
-

상각후원가 금융자산
11,834
-
-
(1,301)
2,003

상각후원가 금융부채
-
(2,783)
-
-
-

합 계

11,834
(2,783)
-
(1,301)
2,003

<전분기>

구 분
이자수익
이자비용
배당금수익
손상차손
외환차이

당기손익-공정가치 금융자산
-
-
335
-
-

상각후원가 금융자산
11,993
-
-
(1,232)
379

상각후원가 금융부채
-

(4,474)

-
-
-

합 계

11,993

(4,474)

335
(1,232)
379

7. 현금및현금성자산과 단기금융상품

가. 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산과 단기금융상품의 구성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

현금및현금성자산

보유현금 및 요구불예금
207,175
107,037

정기예금
250,000
245,000

단기운용자금(ABCP 등)
194,699
-

합 계
651,874
352,037

단기금융상품

단기은행예치금
30,000
30,000

단기운용자금(ABCP 등)
1,284,799
623,307

합 계
1,314,799
653,307

나. 당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
종류
당분기말
전기말
사용제한 내용

현금및현금성자산
정기예금
28
28
베트남 전기요금 납부보증

기타비유동자산
별단예금
20
20
당좌개설보증금

합 계

48
48

8. 매출채권 및 기타수취채권

가. 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타수취채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권

매출채권
766
-
766
102
-
102

공사미수금
340,558
(143,985)
196,573
463,328
(107,991)
355,337

분양미수금
37,259
-
37,259
13,456
-
13,456

합 계
378,583
(143,985)
234,598
476,886
(107,991)
368,895

기타수취채권(유동)

미수금
40,768
(8,218)
32,550
44,429
(8,775)
35,654

미수수익
9,878
-
9,878
9,263
-
9,263

기타당좌자산
459,362
(63,867)
395,495
466,778
(99,201)
367,577

합 계
510,008
(72,085)
437,923
520,470
(107,976)
412,494

기타수취채권(비유동)

보증금
267,945
(12,656)
255,289
246,150
(13,432)
232,718

장기미수금
25,312
(25,312)
-
23,298
(23,298)
-

합 계
293,257
(37,968)
255,289
269,448
(36,730)
232,718

나. 당분기말 현재 매출채권과 기타수취채권의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액전액입니다. 

다. 매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액으로 일반적으로 1년 이내에 회수되므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

9. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

용지
276,556
-
276,556
298,588
-
298,588

완성주택
74,339
(1,598)
72,741
16,453
(1,599)
14,854

미완성주택
58,361
(5,519)
52,842
192,290
(5,519)
186,771

원재료
1,247
-
1,247
1,467
-
1,467

저장품
378
-
378
381
-
381

합 계
410,881
(7,117)
403,764
509,179
(7,118)
502,061

10.
종속기업 및
관
계
기
업 투자

가. 당분기말과 전기말 현재 회사의 종속기업 및 관계기업 투자 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
회사명
소재지
당분기말
전기말

보유주식수(주)
지분율(%)
장부금액
장부금액

종속기업

호텔에이치디씨(주)

대한민국

2,200,000
100.00
-
-

에이치디씨현대피씨이(주)

대한민국

100,000
100.00
500
500

빅애플드림제일차(주)
대한민국
-
-
-
-

인천신항배후단지(주)
대한민국
400
100.00
2
-

관계기업
에이치디씨리조트(주)
대한민국
11,600,000
49.95
58,000
58,000

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
대한민국
347,000
18.49
34,700
34,700

(주)광명문화관광복합단지피에프브이

대한민국
149,000
14.90
745
-

(주)광명문화관광복합단지자산관리

대한민국
12,000
60.00
60
-

충주드림파크개발(주)
대한민국
11,200
28.00
56
-

합 계
94,063
93,200

나. 당분기말과 전기말 현재 회사가 투자하고 있는 주요 종속기업 및 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

회사명
자 산
부 채
자 본
분기순손익

호텔에이치디씨(주)

10,576
9,419
1,157
455

에이치디씨현대피씨이(주)

11,321
3,397
7,924
496

에이치디씨리조트(주)
805,374
691,747
113,627
(4,559)

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
205,462
17,992
187,470
(61)

<전기말>

회사명
자 산
부 채
자 본
당기순손익

호텔에이치디씨(주)

11,713
11,002
711
590

에이치디씨현대피씨이(주)

11,877
4,456
7,421
1,736

에이치디씨리조트(주)
820,989
702,803
118,186
(81,316)

(주)고척아이파크대한뉴스테이
위탁관리부동산투자회사
201,434
15,038
186,396
(635)

11. 유형자산

당분기와 전분기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
기초
취득
(자본적지출포함)
처분
감가상각
기말

토지
99,120
-
-
-
99,120

건물
279,848
-
-
(2,215)
277,633

구축물
63
-
-
(1)
62

기계장치
1,532
65
-
(77)
1,520

선박
-
-
-
-
-

차량운반구
729
22
(1)
(84)
666

기타의유형자산
6,696
306
-
(800)
6,202

합 계
387,988
393
(1)
(3,177)
385,203

<전분기>

구 분
기초
취득
(자본적지출포함)
처분
감가상각
기말

토지
99,120
-
-
-
99,120

건물
287,194
994
-
(2,212)
285,976

구축물
66
-
-
(1)
65

기계장치
1,429
16
-
(73)
1,372

선박
-
-
-
-
-

차량운반구
839
3
-
(100)
742

기타의유형자산
7,037
233
-
(719)
6,551

합 계
395,685
1,246
-
(3,105)
393,826

당분기말 현재 유형자산의 취득과 관련하여 미지급한 금액은
없습니다.

12. 담보제공자산

당분기말과 전기말 현재 회사의 공사이행보증 등을 위하여 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
담보제공자산
내 역
당분기말
전기말
담보권자

장기투자증권
출자금
건설공제조합 출자금
23,822
23,822
건설공제조합

전기공사공제조합 출자금
-
50
전기공사공제조합

채권
국공채
8,684
8,684
주택도시보증공사

국공채
1,093
1,093
청주시

현금 및 현금성자산
현금 및 현금성자산
현금
129
129
주택도시보증공사

합 계
33,728
33,778

13. 리
스

회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

가. 재무상태표에 인식된 금액

당분기말과 전기말 현재 리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분

당분기말

전기말

사용권자산

건설장비

14,492
13,800

부동산

16,417
16,845

사용권자산 손상충당금

부동산

(336)
(3,237)

합 계
30,573
27,408

구 분

당분기말

전기말

리스부채

유동

21,083
12,959

비유동

9,843
17,860

합 계
30,926
30,819

당분기 중 증가된 사용권자산은 4,504백만원(전분기: 312백만원)입니다.

나. 손익계산서에 인식된
금액

당분기와 전분기 중 리스와 관련하여 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분

당분기

전분기

사용권자산의 감가상각비

건설장비

3,812
1,465

부동산

428
-

합계

4,240
1,465

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

226
51

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

1,886
3,758

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)

732
21

사용권자산의 손상차손(환입)
(2,901)
-

사용권자산의 전대리스에서 생기는 수익
(253)
-

당분기 중 리스의 총 현금유출은

7,241
백만원(전분기:
5,273
백만원)입니다.

14. 기타채무

당분기말과 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

기타지급채무(유동)

미지급금
184,472
212,244

미지급비용
2,880
2,213

미지급배당금
21,964
-

임대보증금
25
8,199

합 계
209,341
222,656

기타지급채무(비유동)

임대보증금
39,158
11,561

기타유동부채

금융보증부채(*)
9,420
9,868

리스부채
21,083
12,959

합 계
30,503
22,827

기타비유동부채

리스부채
9,843
17,860

(*) 당분기말과 전기말 현재 지급보증 등 금융보증계약의 공정가치입니다(주석27 나 참조).

15. 차입금

가. 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

차입처
내 역
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

국민은행 등
운용자금
2.22 ~ 3.47
389,200
214,400

건설공제조합
운용자금
1.40
17,285
17,285

합 계
406,485
231,685

나. 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

차입처
내 역
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

국민은행

장기자금

2.96 ~ 3.39

100,000
30,000

주택도시보증공사
장기자금
-
10,841
10,841

차감 : 유동성장기부채
(30,424)
(30,417)

차감 : 현재가치할인차금
(5,529)
(5,618)

합 계
74,888
4,806

다
. 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
만기일
당분기말 현재
연이자율(%)
당분기말
전기말

제 147-1 회 무보증사채
2020-07-17
2.68
140,000
140,000

제 147-2 회 무보증사채
2022-07-17
3.27
50,000
50,000

제 1-1 회 무보증사채
2021-10-16
2.61
60,000
60,000

제 1-2 회 무보증사채
2023-10-16
3.06
70,000
70,000

제 2 회 무보증사채

2030-02-28

3.70
170,000
-

차감 : 유동성장기부채
(139,824)
(139,886)

차감 : 사채할인발행차금
(1,253)
(607)

합 계
348,923
179,507

회사는 상기 무보증사채와 관련하여 재무비율 약정 위배 등의 특정 사유 발생 시 기한의 이익이 상실되는 약정을 체결하고 있습니다.

16. 충당부채

당분기와 전분기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
합 계

기초
297,713
4,136
301,849

전입 및 환입액
37,138
(367)
36,771

사용액
(22,934)
-
(22,934)

외환차이
8
-
8

기말
311,925
3,769
315,694

유동항목
78,682
3,769
82,451

비유동항목
233,243
-
233,243

<전분기>

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
합 계

기초
312,283
1,547
313,830

전입 및 환입액
26,750
289
27,039

사용액
(35,130)
-
(35,130)

외환차이
6
-
6

기말
303,909
1,836
305,745

유동항목
107,034
1,836
108,870

비유동항목
196,875
-
196,875

17. 퇴직급여

회사는 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있으며 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립적인 보험계리인에 의하여 수행되었습니다. 연금의 수준은 종업원의 근무기간 및 최종임금에 근거하여 산출되며, 연금의 대부분은 기금에 적립되어 외부 전문 신탁사에 의하여 운영됩니다.

가. 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채 산정내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
94,725
92,979

사외적립자산의 공정가치(*)
(80,547)
(81,296)

재무상태표상 부채
14,178
11,683

(*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금
335백만원
(전기말: 335백만원)이 포함된
금액입니다.

나. 당분기와 전분기 중 손익계산서에 반영된 금액의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
2,659
2,471

순이자원가
58
70

종업원 급여에 포함된 총 비용
2,717
2,541

당분기 총 비용
중
1,592백만원

(전분기 : 1,577백만원)은
매출원가에 포함되었으며
1,125백만원
(
전분기 : 964백만원)
은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

18.
자
본
금과 자본잉여금

당분기와 전분기 중 자본금 및 자본잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구분
주식수(주)
자본금
자본잉여금
합 계

전기초
43,938,220
219,691
1,392,565
1,612,256

전분기말
43,938,220
219,691
1,392,565
1,612,256

당기초
43,938,220
219,691
1,392,565
1,612,256

유상증자(*)
21,969,110
109,846
208,582
318,428

당분기말
65,907,330
329,537
1,601,147
1,930,684

(*)
회사는 2020년 1월 10일 이사회 결의에 의거 주주배정 후 실권주 일반공모방식의 신주발행을 하였습니다. 이로 인해 주당 액면가액 5,000원, 주당 발행가액 14,600원, 총 발행가액은 3,207백만원으로 보통주 21,969,110주가 발행되었습니다. 신주대금 납입은 2020년 3월 13일에 이루어졌습니다.

19. 고객과의 계약에서 생기는 수익

당분기와 전분기 중 수익 및 현금흐름의 특성, 금액, 시기, 불확실성에 영향을 주는 경제적 요소를 고려한 범주별 수익은 다음과 같습니다(단위:백만원).

< 당분기 >

구 분
자체공사
외주주택
일반건축
토목
기타
합 계

수익인식시기

기간에 걸쳐 인식
-
729,929
40,579
51,985
-
822,493

한 시점에 인식
154,554
-
-
-
26,739
181,293

합 계
154,554
729,929
40,579
51,985
26,739
1,003,786

< 전분기 >

구 분
자체공사
외주주택
일반건축
토목
기타
합 계

수익인식시기

기간에 걸쳐 인식
-
576,369
44,609
44,517
-
665,495

한 시점에 인식
182,529
-
-
-
33,173
215,702

합 계
182,529
576,369
44,609
44,517
33,173
881,197

20. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
98,297
37,787

용지, 원재료 및 저장품 매입
264,058
179,365

종업원급여(*)
36,731
34,262

감가상각비 및 무형자산상각비
7,758
4,699

지급수수료
121,313
102,843

광고선전비
3,731
3,430

외주비
302,877
381,494

세금과공과
7,162
4,996

대손상각비
1,301
1,232

임차료
4,469
4,613

보험료
10,662
10,231

기타 비용
9,043
15,766

합 계
867,402
780,718

(*) 당분기와 전분기 중 발생한 종업원 급여액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

급여
34,014
31,721

퇴직급여
2,717
2,541

합 계
36,731
34,262

21. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

급여
13,298
11,269

퇴직급여
1,125
964

복리후생비
546
750

세금과공과
2,495
2,147

지급수수료
15,845
22,477

임차료
1,488
1,440

감가상각비
131
123

보험료
982
730

광고선전비
3,731
3,430

기타
2,027
2,217

합 계
41,668
45,547

22. 영업외수익

당분기와 전분기 중 영업외수익의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

배당금수익
-
335

유형자산처분이익
3
6

자산손상환입
2,901
-

기타
2,057
5,310

합 계
4,961
5,651

23. 영업외비용

당분기와 전분기 중 영업외비용의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

기부금
1
109

유형자산처분손실
1
-

무형자산처분손실
106
-

기타
2,818
2,250

합 계
2,926
2,359

24. 금융수익

당분기와 전분기 중 금융수익의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외환차익
271
52

외화환산이익
2,053
414

합 계
2,324
466

25. 금융비용

당분기와 전분기 중 금융비용의 상세내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외환차손
316
87

외화환산손실
4
-

합 계
320
87

26. 영업으로부터 창출된 현금

가. 영업으로부터 창출된 현금(단위:백만원)

구 분
당분기
전분기

법인세비용차감전순이익
149,249
111,618

조정 :

이자비용
3,009
4,525

차입원가
2,407
1,327

확정급여 퇴직급여
2,717
2,541

감가상각비, 사용권자산 및 투자부동산상각비
7,424
4,571

무형자산상각비
334
128

무형자산처분손실
106
-

대손상각비
1,301
1,232

충당부채전입
36,771
27,039

외화환산손실
4
-

이자수익
(11,834)
(11,993)

배당금수익

-
(335)

외화환산이익
(2,053)
(414)

유형자산처분이익
(3)
(6)

무형자산처분이익
(25)
-

자산손상차손환입
(2,901)
-

기타
-
(2)

영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동 :

매출채권의 감소
98,301
146,259

미청구공사의 감소(증가)
(71,267)
3,503

기타수취채권(유동)의 감소
14,646
16,046

선급금의 증가
(41,734)
(1,646)

선급비용의 증가
(29,753)
(32,034)

재고자산의 감소
83,157
40,639

기타수취채권(비유동)의 증가
(24,159)
(15,181)

매입채무의 증가(감소)
(21,380)
38,451

기타지급채무(유동)의 감소
(28,088)
(53,831)

선수금의 감소
(1,582)
(6,607)

초과청구공사의 증가(감소)
84,960
(15,887)

예수금의 증가(감소)
19,638
(82,182)

유동성충당부채의 감소
(15,879)
(30,512)

순확정급여부채의 감소
(479)
(306)

장기성충당부채의 감소
(7,055)
(4,618)

기타지급채무(비유동)의 증가(감소)
19,740
(65)

영업으로부터 창출된 현금
265,572
142,260

27. 우발채무와 약정사항

가. 당분
기말 현재 회사에서 각종 계약과 관련하여 담보 및 견질용으로 제공한 어음은 없습니다.

나. 당분기말 현재 회사가 공사계약 등과 관련하여 주택도시보증공사 등으로부터
제공받은 공사이행보증 등의 금액은

7,008,782

백만원이며, 이와 관련하여 건설공제
조합 출자금을 담보로 제공(
주석12 참조
)하고 있습니다.

한편, 회사가 (주)하나자산신탁
등 타인을 위하여 제공한 분양보증(사업이행보증 포함)등의
금액은

2,659,243
백만원이며
,

롯데
건설 등 동업자간 수주공사를 위해 상호 보증한 금액은
18,220
백만원
입니다
.

또한,
회사는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출에 대해서

2,078,038
백만원
의
지급보증
(대출잔액
:
911,294백만원)
을 제공하고 있습니다.

대출잔액 상위 10개 PF 대출내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

사업지역
채권기관 종류
대출금액
대출잔액
총보증한도
보증내역
대출기간
유형

부산시
은행 등
188,273
188,273
283,400
채무보증
2019.07~2022.03
기타 PF Loan

서울시
은행 등
134,393
134,393
210,000
채무보증
2017.08~2022.08
기타 PF Loan

대전시
은행 등
118,000
118,000
153,400
채무보증
2019.06~2022.02
기타 PF Loan

서울시
은행 등
72,690
72,690
356,850
채무보증
2018.06~2023.01
기타 PF Loan

서울시
은행 등
61,207
61,207
144,000
채무보증
2019.07~2022.07
기타 PF Loan

부산시
은행 등
60,842
60,842
117,000
채무보증
2016.11~2020.11
기타 PF Loan

부산시
은행 등
48,062
48,062
91,000
채무보증
2016.07~2020.11
기타 PF Loan

서울시
은행 등
41,408
41,408
118,560
채무보증
2019.04~2022.04
기타 PF Loan

서울시
은행 등
41,156
41,156
128,880
채무보증
2019.03~2023.03
기타 PF Loan

광주시
은행 등
39,772
39,772
188,880
채무보증
2019.05~2023.01
기타 PF Loan

당분기말 현재 회사는 시행사, 관계기업, 기타특수관계자 및 SOC법인 등을 위하여 몰링월드제일차유한회사 등과 1,601,747백만원의 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정(대출잔액: 1,500,507백만원)을 체결하고 있고, 건설사업 수행과정에서 분양자 등의 주택매입자금 등과 관련하여 금융기관에게 1,054,919백만원의 지급보증(대출잔액: 602,961백만원)을 제공하고 있으며, 주택도시보증공사에게 책임준공약정을 제공하고 있습니다.

또한, 당분기말 현재 회사는 고척뉴스테이 사업 등과 관련하여 942,100백만원의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수 약정(대출잔액: 307,500백만원)을 체결하고 있습니다.

한편, 회사는 상기 금융보증계약의 당분기말 현재 공정가치

9,420
백만원
을 기타유동부채로 계상하고 있습니다(주석14 참조).

또한, 당분기말 현재 회사는 면목3구역 사업 등의 PF대출 1,430,382백만원(대출잔액: 933,076백만원)과 분양자 등의 주택매입자금 4,934,020백만원(대출잔액: 3,017,996백만원)과 관련하여 책임준공 및 미이행시 손해배상 등의 약정을 제공하고 있습니다.

다. 당분기말 현재 회사의 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다(단위: 백만원, USD: 1,000달러).

구 분
금융기관
통화
한도금액
사용금액

일반대출
산업은행 외
KRW
705,126
488,126

B2B지급어음
하나은행 외
KRW
86,000
7,971

L/C(Sight)(*1)
하나은행
USD
20,000
-

대외 원화보증(*1)(*2)
하나은행 외
KRW
122,604
87,614

대외 외화보증(*1)(*2)(*3)
하나은행 외
KRW
84,189
23,118

(*1) 회사는

하나은행과 50,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 10,000백만원, 대외 외환보증 한도 15,199백만원, L/C 한도 USD 20,000천달러는 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

(*2) 회사는 우리은행과 45,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 39,824백만원, 대외 외환보증 한도 5,176백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

(*3) 회사는 국민은행과 912백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 외환보증한도 912백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

한편, 회사는 국민은행과 70,000백만원을 계약금액으로 하는 이자율스왑 파생상품 약정을 맺고 있습니다. 

라. 계류중인 소송사건 

당분기말 현재 회사를 대상으로 제기된 소송 및 회사가 제소한 소송의 내역은 다음과같습니다(단위:백만원).

구 분
내역
소송금액
상대방

원고
공사미수금 청구소송 등
229,643

한국도로공사 등
57
건

피고
손해배상 청구소송 등
125,318
한국철도공사 등 108건

상기의 소송사건의 최종결과는 당분기말 현재 예측될 수 없으며, 이에 따라 회사의 재무제표는 이러한 불확실성으로 인하여 발생가능한 조정사항을 반영하고 있지 않습니다.

마. 회사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이앤콘스(주)가 시행 및 시공하는 공사현장에 대하여 책임준공의무를 부담하고 있습니다. 

바. 회사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

사. 회사는 당분기말 현재 상법 제 530조의9 제1항에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다(주석28 참조).

아. 회사는 에이치디씨리조트(주)의 44.85%의 지분을 보유하고 있는 기존대주주와 주주간약정을 체결하였습니다. 동 주주간약정에는 기존대주주의 동반매각참여권(Tag-along right) 및 회사의 동반매도요구권(Drag-along right)이 포함되어 있으며, 기존대주주의 지분 처분시 회사의 우선매수권이 존재합니다.

한편, 회사는 에이치디씨리조트(주)의 신주발행, 배당금의 지급, 해산, 청산, 합병 등 주주간약정에서 정한 사항에 대하여 기존대주주의 사전 동의를 받아야 하며, 이러한 의무를 회사가 위반하는 경우에 기존대주주는 해당 보유 지분을 회사에 공정가치로 매각할 수 있는 권리가 존재합니다.

자. 회사의 이사회는 2019년 12월 27일 아시아나항공(주)의 구주 취득 및 제3자 배정유상증자에 참여하기로 결의하였으며, 동 일자로 회사 및 회사의 컨소시엄 파트너인 미래에셋대우(주)는 금호산업(주)과 구주 취득과 관련된 주식매매계약(회사 취득금액: 258,267백만원)과 아시아나항공(주)의 신주 인수를 위한 신주인수계약(회사 인수금액:1,751,853백만원)을 체결하였습니다. 동 거래의 종결 예정일자는 국내외 정부기관의 기업결합 승인 등 구주매매계약 및 신주인수계약상 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음날 또는 당사자들이 달리 거래 종결일로합의하는 날의 다음날입니다. 

당분기말 현재 회사가 취득 관련하여 지급한 계약금 201,012백만원이 기타비유동자산에 계상되어 있으며, 동 거래 관련하여 국내외 정부기관의 기업결합심사절차가 진행 중에 있습니다. 

차. 당분기말 현재 회사는 인천 용현ㆍ학익 1블록 도시개발사업 및 공동주택건설사업과 관련하여 ㈜디씨알이와 160,000백만원(금전대여 총잔액: 40,000백만원)의 금전대여 약정을 체결하고 있습니다.

28. 특수관계자 거래

가. 당분기말 현재 회사의 지배기업은 에이치디씨(주)(*1)(지분율 40.01%)이며, 회사의 종속기업, 관계기업 및 기타특수관계자 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당분기말
비고

종속기업

호텔에이치디씨(주),
에이치디씨현대피씨이(주), 빅애플드림제일차(주),
인천신항배후단지(주
)

관계기업

에이치디씨리조트(주), (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사,
(주)광명문화관광복합단지자산관리, (주)광명문화관광복합단지피에프브이
,
충주드림파크개발(주)

오크밸리리저브(주)
에이치디씨리조트(주)의 종속기업

기타특수관계자

에이치디씨현대이피(주), 에이치디씨아이서비스(주), 에이치디씨아이앤콘스(주), 에이치디씨아이파크몰(주), 에이치디씨스포츠(주), 에이치디씨영창(주), 영창악기(중국)유한공사, 천진영창강금주건유한공사, Hyundai(Sanhe) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai Engineering Plastics India Private Ltd., Guangdong Hyundai Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Yancheng) Engineering Plastics Co., Ltd., Hyundai (Chongqing) Engineering Plastics Co., Ltd., HYUNDAI-BYUKSAN JV, HDC INDIA PRIVATE Ltd., HYUNDAI DVP S.R.L, (주)에이치디씨민간임대주택제1호위탁관리부동산투자회사((주)HDC리츠1호), 부동산일일사(주), 미
래비아이(주),

HDC밸류애드전문투자형사모부동산신탁제1호, 통영에코파워(주),
에이치디씨신라면세점(주),

에이치디씨아이콘트롤스(주),
I CONTROLS VIETNAM Co., Ltd.,
아이시어스(
주),
(주)동탄92블럭아이파크제이알뉴스테이위탁관리부동산투자회사((주)동탄92블럭), 에코바이오플라스틱코리아(주), 브이아이금융투자

에이치디씨(주)의 종속기업,
공동기업 및 관계기업

기타(*2)

에이치디씨자산운용(주), 엠엔큐투자파트너스(유), 북항아이브리지(주), 부산컨테이너터미널(주), 아이파크마리나(주), 서울-춘천고속도로(주)

(*1)
당분기 중 에이치디씨(주)는 회사의 지분 7.02%를 추가로 취득하여 회사에 대한지배력을 획득하였습니다.
지배기업의 회사에 대한 소유지분율이 과반수 미만이나 나머지 주주는 넓게 분산돼 있으며 과거 주주총회 참석율 대비 회사의 지분율을 고려하였을 때, 지배
기업의 지분율만으로도 의사 결정 과정에서 과반수의 의결권을 행사할 수 있었던 상황 등을 감안하여 지배기업이 회사를 지배하는 것으로 판단하였습니다. 

(*2) 기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 독점규제 및 공정거래법에 따른 동일한 대규모기업집단 소속회사입니다.

나. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
특수관계자명
매출 등
매입 등

매출
기타
매입(*)
기타

지배기업
에이치디씨(주)
-
24

-

1,864

종속기업
호텔에이치디씨(주)
177
-
14,598
-

에이치디씨현대피씨이(주)
1
-
6,947
-

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
-
4

137

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
30,855
-

-

-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
22
-

-

21

에이치디씨아이서비스(주)
54
-
17,189
2,399

에이치디씨아이앤콘스(주)
11,662
253
-
-

에이치디씨아이파크몰(주)
3,831
17
14
1,589

에이치디씨스포츠(주)
-
-
15
3,160

에이치디씨영창(주)
-
-
10,714
-

(주)HDC리츠1호
-
-
506
-

부동산일일사(주)
2
-
103
-

통영에코파워(주)
-
334

-

-

에이치디씨신라면세점(주)
179
-
-
2

에이치디씨아이콘트롤스(주)
8
1
43,951
-

기타
부산컨테이너터미널(주)
10,928
-

-

-

지개남산도시고속화도로(주)
3,291
-

-

-

에이치디씨자산운용(주)
1
-

-

34

합 계
62,286
629
94,041
9,206

(*) 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)와 에이치디씨영창(주)로부터의 매입금액은 각 회사로부터 매입한 1,903백만원과 12,396백만원과 관련하여 해당 특수관계자가 순액으로 인식한 매출 등에 해당하는 금액입니다.

상기 거래 이외에 회사는 기타 특수관계자인 서울-춘천고속도로(주)의 차입금을 기초자산으로 하는 펀드에 투자하고 있으며, 당분기 중 관련 이자수익 1,255백만원을 인식하였습니다.

<전분기>

구 분
특수관계자명
매출 등
매입 등

매출
기타
매입(*)
기타

종속기업
호텔에이치디씨(주)
243
-
14,468
-

에이치디씨현대피씨이(주)
1
-
7,119

-

관계기업
(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
8,465
-
-
-

기타특수관계자
에이치디씨(주)
8
12
1,373

-

에이치디씨현대이피(주)
21
-
-

-

에이치디씨아이서비스(주)
-
-
15,962

-

에이치디씨아이앤콘스(주)
1,176
176
74

-

에이치디씨아이파크몰(주)
9,563
12
400
1,474

에이치디씨스포츠(주)
-
-
2,832

-

에이치디씨영창(주)
-
-
7,298

-

(주)HDC리츠1호
9,387
-
-

-

부동산일일사(주)
3
-
61

-

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
396
177

-

기타
에이치디씨신라면세점(주)
168
-
2

-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
13
-
28,158

-

합 계
29,048
596
77,924
1,474

(*) 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)와 에이치디씨영창(주)로부터의 매입금액은 각 회사로부터 매입한 2,887백만원과 8,449백만원과 관련하여 해당 특수관계자가 순액으로 인식한 매출 등에 해당하는 금액입니다.

다. 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
기타수취채권
(보증금 등)
매입채무
기타채무
(보증예수금)
미지급배당금

지배기업
에이치디씨(주)
-
39
-
2,028
7,247

종속기업
호텔에이치디씨(주)
-
1,525
864
-
-

에이치디씨현대피씨이(주)
-
-
3,192
-
-

관계기업
에이치디씨리조트(주)
1,275
-
49
98
-

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
-
-
-
21,262
-

기타특수관계자
에이치디씨현대이피(주)
-
2
-
21
-

에이치디씨아이서비스(주)
-
3,862
4,132
6,817
-

에이치디씨아이앤콘스(주)
126
279
-
2,177
-

에이치디씨아이파크몰(주)
7,704
3,029
125
1,318
-

에이치디씨영창(주)
-
1
2,557
1,311
-

(주)HDC리츠1호
-
34,706
-
-
-

부동산일일사(주)
-
-
-
3
-

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
1,414
-
-
-

통영에코파워(주)
-
520
-
-
-

에이치디씨신라면세점(주)
60
-
-
-
-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
-
113
13,509
6,312
743

기타
부산컨테이너터미널(주)
5,144
-
-
78,486
-

에이치디씨자산운용(주)
-
-
-
28
-

합 계
14,309
45,490
24,428
119,861
7,990

<전기말>

구 분
특수관계자명
채 권
채 무

매출채권
기타수취채권
(보증금 등)
매입채무
기타채무
(보증예수금)

종속기업
호텔에이치디씨㈜
-
1,469
1,395
-

에이치디씨현대피씨이㈜
-
-
4,070
-

관계기업
에이치디씨리조트㈜
1
-
-
-

㈜고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
-
-
-
4,979

기타특수관계자
에이치디씨㈜
-
42
-
1,752

에이치디씨현대이피㈜
-
2
-
-

에이치디씨아이서비스㈜
-
3,861
4,978
7,261

에이치디씨아이앤콘스㈜
-
59
-
2,312

에이치디씨아이파크몰㈜
19,384
2,984
805
140

에이치디씨스포츠㈜
-
-
-
26

에이치디씨영창㈜
-
6
1,981
920

㈜HDC리츠1호
-
34,706
-
-

부동산일일사㈜
-
-
-
9

HYUNDAI-BYUCKSAN JV
-
1,414
-
-

기타
에이치디씨신라면세점㈜
59
-
-
2

에이치디씨아이콘트롤스㈜
8
-
10,363
4,030

부산컨테이너터미널㈜
-
-
-
37,980

지개남산도시고속화도로㈜
-
-
-
2,312

통영에코파워㈜

-
153
-

-

합 계
19,452
44,696
23,592
61,723

당분기말과 전기말 현재 회사가 특수관계자 채권에 대해 인식한 대손상각비 및 대손충당금 잔액은 없습니다.

라. 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

단기급여
224
251

퇴직급여
133
54

합 계
357
305

(*) 상기의 주요 경영진은 회사의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기 임원입니다.

마.
당분기말 현재 회사는
기타특수관계자인 HDC INDIA PRIVATE Ltd.을 위해서 L/C 관련 5,176백만원(전기말: 4,929백만원)의 보증을 제공하고 있습니다.

바. 회사는 당분기말 현재 상법 제530조의9 제1항의 규정에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무 중 잔여채무 및 보증에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 

회
사가 에이치디씨 주식회사와 연대하여 책임지는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사 등의 PF대출에 대한 지급보증이나 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정의 세부 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

제공대상
종류
총보증한도
대출잔액

재개발ㆍ재건축 조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출
지급보증
517,286
288,900

시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등의 
유동화채무 등
자금보충약정 및 조건부채무인수약정
326,086
281,306

분양자 등의 주택매입자금 등
지급보증
276,187
241,632

합계
1,119,559
811,838

사. 당분기말 현재 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사와 회사가 연대하여 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무인수약정의내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
(주)

몰링월드제일차(유)
125,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창(주)
엠디옥타브(주)

6,600

2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널(주)
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지(주)
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계

298,380

아. 당분기말
현재

특수관계자의 자금조달 등을 위하여 회사가 단독으로 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무
인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

관계기업

에이치디씨리
조트(주)

에이치디씨리조트제일차(유)
32,000
2019.10.28~2020.10.23

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
(주)

우리에이치제일차(주)
60,000
2018.12.11~2021.12.13

메가파크제이차(주)
40,000
2019.10.29~2022.11.21

합 계

132,000

한편, 회사는 에이치디씨아이앤콘스(주)를 위하여 322,977백만원의 분양보증 및 100,000백만원의 책임준공 미이행시 잔여채무에 대한 조건부 채무인수 약정(잔액: 100,000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사를 위하여 380,600백만원의 책임준공 미이행시 조건부채무인수약정(잔액: 17,500백만원)을 제공하고 있습니다.

자. 당분기말 현재 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

차. 당분기말 현재 회사가 특수관계자와 체결한 상표권 라이선스 계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명
내용
계약기간
사용료

지배기업
에이치디씨(주)
CI 사용권 매입

2020.01.01~2020.12.31

내부거래를 제외한 분기별 매출액의 0.19%

기타특수관계자

에이치디씨아이앤콘스
(주)

BI 사용권 제공
2020.01.01~2020.12.31
연간 매출액의 0.2%

카. 당분기말 현재 회사는 (주)HDC리츠1호가 보유하고 있는 임대주택에 대하여 2029년 10월 31일까지 주택임대관리 위탁ㆍ수탁 계약을 체결하였습니다. 당분기말 현재 회사가 이와 관련하여 인식한 사용권자산과
리스부채는 각각
16,417
백만원과 16,551백만원이며, 당분기 중 리스부채의 상환금액은
506
백만원, 이자비용은
145
백만원입니다.

타. 회사는 전기 중 빅애플드림제일차(주)를 설립하여 보유 중인 금융자산의 예상 현금흐름을 기초로 유동화증권을 발행하였습니다. 총 발행예정금액은 160,000백만원이며 당분기말 현재 발행금액은 29,200백만원이고 이는 재무상태표 상 단기차입금에 계상되어 있습니다. 한편, 회사는 빅애플드림제일차(주)가 발행한 유동화증권의 원리금 상환 이행을 위한 연대보증을 제공하고 있습니다.

파. 당분기 중 지배기업인 에이치디씨(주)는 회사의 유상증자에 참여하여
136,565백만원
(9,353,735주)을 출자하였으며, 구주 2,514,828주를 추가 취득하여 지배기업의 지분율은 32.99%에서 40.01%로 증가하였습니다.

29. 부문별 정보

가. 회사의 영업부문은 수익을 창출하고 비용을 발생시키는 사업활동을 영위하는 식별가능한 구성단위로서 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정과 성과평가를 위하여 최고영업의사결정자가 주기적으로 검토하는 내부보고자료에 기초하여 부문을 구분하고 있습니다. 경영진은 경제적 특성이 유사한 영업부문을 통합하여 보고부문을 구성하고 있습니다.

나. 당분기와 전분기 중 보고부문 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

매출액
영업손익
매출액
영업손익

일반건축
40,579
25,441
44,609
(5,831)

토목
51,985
(2,810)
44,517
1,207

외주주택
729,929
108,687
576,369
61,031

자체공사
154,554
11,919
182,529
46,888

소 계
977,047
143,237
848,024
103,295

기타부문(*)
26,739
(6,852)
33,173
(2,816)

합 계
1,003,786
136,385
881,197
100,479

(*) 기타부문은 보고부문의 요건을 충족하지 못하는 영업부문과 영업부문에 대한 지원활동을 수행하는 부서 등을 포함하고 있습니다.

다. 당분기와 전분기의 지역별 외부 고객으로부터의 수익과 비유동자산의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
당분기
전분기

외부 고객으로부터의 수익
비유동자산
외부 고객으로부터의 수익
비유동자산

한국
997,037
1,209,314
875,812
1,054,508

베트남

1,628
-
2,074
39

방글라데시
3,082
309
2,311
4

에티오피아
2,039
218
1,000
16

합 계
1,003,786
1,209,841
881,197
1,054,567

라. 당분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

30. 원가기준 투입법 적용 건설계약

가. 당분기말 현재 고객과의 계약이 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 수행의무를 포함하고, 그 거래가격이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 경우의 계약별 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
계약일
완성기한
진행률
미청구공사
매출채권

총액
대손충당금
총액
대손충당금

마산해양신도시 건설공사
2010-06-14
2022-06-16
80.41%
2,702
(40)
-
-

부산항 신항 2-4단계 컨테이너부두(3선석) 민간투자시설 건설공사
2016-02-17
2021-02-16
55.66%
-
-
804
(12)

신정뉴타운IPARK
2012-01-16
2020-03-31
92.50%
-
-
24,982
(2)

산성역포레스티아
2014-04-21
2020-07-31
89.13%
46,104
(3)
1
-

별내역IPARK스위트
2017-07-04
2021-01-31
48.49%
7,353
(17)
-
-

사가정센트럴IPARK
2014-12-31
2020-06-30
85.69%
-
-
-
-

서면IPARK
2015-07-10
2020-10-02
71.68%
-
-
-
-

운정신도시IPARK
2017-11-28
2020-07-31
86.29%
83,333
(190)
-
-

수지광교산IPARK
2017-11-28
2020-01-31
99.75%
-
-
14,980
(34)

당산센트럴IPARK
2016-03-31
2020-04-30
91.13%
48,510
(3)
-
-

꿈의숲IPARK
2016-07-12
2020-10-31
60.44%
51,251
(3)
-
-

대구연경IPARK
2018-03-07
2020-07-30
79.06%
11,237
(26)
-
-

고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
17.38%
-
-
-
-

동래래미안IPARK
2015-03-31
2021-12-31
24.14%
-
-
-
-

청주가경IPARK 3단지
2017-11-15
2021-05-31
50.27%
24,661
(56)
-
-

평택고덕IPARK
2018-06-27
2021-11-30
24.45%
-
-
-
-

병점역IPARK캐슬
2018-06-22
2021-03-31
53.52%
45,277
(103)
-
-

비산자이IPARK
2016-12-28
2021-11-30
24.05%
-
-
-
-

역삼센트럴IPARK
2018-01-18
2021-12-31
23.76%
-
-
-
-

광주화정IPARK
2019-04-29
2022-11-30
14.16%
-
-
-
-

대전 아이파크시티 1,2단지
2017-08-01
2021-10-31
30.41%
21,905
(50)
-
-

아현2구역 주택재개발정비사업
2016-01-14
2021-05-31
11.14%
-
-
-
-

전주태평IPARK
2018-01-11
2022-05-18
7.15%
-
-
-
-

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업
2016-10-01
2023-03-31
4.26%
28,416
(2)
-
-

에티오피아 고레-테피 도로
2018-12-13
2023-06-30
12.13%
-
-
1,702
(25)

인도 뭄바이 해안도로 2공구 건설공사
2018-11-26
2022-10-15
8.85%
-
-
1,430
(21)

합 계
370,749
(493)
43,899
(94)

나. 발생원가에 기초한 투입법을 진행률 측정에 사용하는 계약에 대한 영업부문별 정보는 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
공사손실
충당부채
공사손익변동금액
추정총계약원가변동금액
미청구공사

추정변경
오류수정
추정변경
오류수정
총액
대손충당금

외주주택
599
26,001
-
(38,897)
-
427,068
(543)

일반건축
3,155
1,973
-
8,422
-
2,512
(6)

토목
15
(4,230)
-
(210,223)
-
16,566
(244)

합 계
3,769
23,744
-
(240,698)
-
446,146
(793)

<전기말>

구 분
공사손실
충당부채
공사손익변동금액
추정총계약원가변동금액
미청구공사

추정변경
오류수정
추정변경
오류수정
총액
대손충당금

외주주택
69
87,444
-
(45,631)
-
335,068
(418)

일반건축
4,029
264
-
1,501
-
3,472
(8)

토목
38
(1,810)
-
40,977
-
36,435
(539)

합 계
4,136
85,898
-
(3,153)
-
374,975
(965)

다. 당분기
와 전분기

중 원가 변동요인에 따라 당분기말 현재 진행 중인 계약의 추정총계약수익과 추정총계약원가가 변동되었고, 이에 따라 당분기와 미래기간의 손익에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기>

구 분
추정총계약
수익의 변동
추정총계약
원가의 변동
당기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사 등에 
미치는 영향

외주주택
4,753
(38,897)
26,001
17,649
26,001

일반건축
8,343
8,422
1,973
(2,052)
1,973

토목
(239,758)
(210,223)
(4,230)
(25,305)
(4,230)

합 계
(226,662)
(240,698)
23,744
(9,708)
23,744

<전분기>

구 분
추정총계약
수익의 변동
추정총계약
원가의 변동
당기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사 등에 
미치는 영향

외주주택
34,493
(51,637)
28,737
57,393
28,737

일반건축
18,439
30,656
6,684
(18,901)
6,684

토목
2,137
3,304
(243)
(924)
(243)

합 계
55,069
(17,677)
35,178
37,568
35,178

31. 재무제표 재작성

회사는 현금및현금성자산에 포함되어 있는 일부 금융상품이 현금성자산의 정의를 충족하지 못하여 단기금융상품으로 계정 분류를 수행하였으며, 그 외 중요 약정사항과 관련하여 추가적인 공시가 필요하다고 판단하여 2020년 3월 31일로 종료되는 회계연도의 분기재무제표를 재작성하였으며, 그 내역은 다음과 같습니다. 

가. 2020년 3월 31일 현재 재무상태표의 재작성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

과 목
정정 전
정정 후
차 이

현금및현금성자산
1,220,236
651,874
(568,362)

단기금융상품
746,437
1,314,799
568,362

나. 2020년 3월 31일로 종료되는 회계연도의 현금흐름표의 재작성 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

과 목

정정 전
정정 후
차 이

투자활동으로 인한 현금흐름

단기금융상품의 처분
212,677
465,370
252,693

단기금융상품의 취득
478,503
1,126,862
648,359

다. 상기 재작성 내역으로 관련 주석도 재작성 되었습니다. 또한, 인천 용현ㆍ학익 1블록 도시개발사업 및 공동주택건설사업과 관련하여 ㈜디씨알이와 체결한 금전대여 약정을 주석 27의 차.에 추가적으로 공시하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

6-1. 대손충당금 설정현황

연결회사의 대손충당금 설정현황은 다음과 같습니다.

(가) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원 )

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제3기
1분기
매출채권
378,598
143,985
38.0%

미청구공사
446,244
793
0.2%

기타수취채권
806,454
110,053
13.6%

선급금
611,592
388
0.1%

합 계
2,242,888
255,219
11.4%

제2기
매출채권
477,718
107,991
22.6%

미청구공사
374,977
965
0.3%

기타수취채권
793,145
144,705
18.2%

선급금
554,485
257
0.1%

합 계
2,200,325
253,918
11.5%

제1기
매출채권
572,571
105,935
18.5%

미청구공사
277,433
1,016
0.4%

기타수취채권
774,379
157,690
20.4%

선급금
287,324
152
0.1%

합 계
1,911,707
264,793
13.9%

(*) 매출채권은 받을어음, 공사미수금, 분양미수금이 포함되어 있습니다.
(*) 기타수취채권은 미수금, 보증금, 기타당좌자산 등이 포함되어 있습니다.
(*) 채권금액은 현재가치할인차금 차감후 금액입니다.

(나) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원 )

구 분
제3기 1분기
제2기
제1기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
253,918

264,793

295,000

2. 순대손처리액(①－②±③)
-
8,611
9,308

① 대손처리액(상각채권액)
-

8,611

9,308

② 상각채권회수액
-

-

-

③ 기타증감액
-

-

-

3. 대손상각비 계상(환입)액
1,301
(2,264)
(20,899)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
255,219
253,918
264,793

(다) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

1) 대손충당금 설정방침 
 재무상태표일 현재의 매출채권에 대해 과거의 대손경험률과 미래의 대손예상액을
 기초로 대손충당금을 설정하고 있습니다.

 2) 대손경험률 및 대손가능성 추정액 산정근거 
 - 대손경험률은 과거 3개년 실제 대손 발생액을 근거로 산정하고 있습니다. 
 - 대손가능성 추정액은 채무자의 파산, 강제집행, 은행거래중지, 소송, 사망, 실종 등으로 회수가 불투명한 채권 및 약정기일 경과 후 약정의 갱신이나 수정없이 장기간 연체되는 채권의 경우 회수가능성, 담보설정여부 등을 고려한 합리적인 대손 추산액을 산정하여 대손충당금 및 대손금으로 처리하고 있습니다. 
 ※ 파산, 강제집행, 은행거래중지, 사망, 실종의 경우 : 담보가치를 초과하는 금액 의 100% 대손충당금 설정 ※ 소송의 경우 : 1심 패소시 패소금액의 100% 대손충당금 설정 및 기타 패소가 능성을 합리적으로 추정하여 그 해당금액의 100% 대손충당금 설정 
 ※ 장기회수지연채권의 경우 : 회수가능성 및 담보설정여부 등을 고려한 합리적 인 대손추산액을 산정하여 대손충당금 설정

 (라) 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
108,514
68,193
882
162,970
340,559

구성비율
31.9%
20.0%
0.2
47.9%
100.0%

6-2. 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(가) 최근 3사업연도의 연결회사 재고자산 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원 )

사업부문
계정과목
제3기 1분기
제2기
제1기
비고

건설부문
토목
저장품
2
4
26
-

외주주택
저장품
363
363
196
-

일반건축
저장품
10
10
26
-

자체공사
용지
276,556
298,588
192,824
-

완성주택
72,741
14,854
27,427
-

미완성주택
52,842
186,771
553,000
-

저장품
3
4
38
-

기타부문
원재료
1,338
1,553
1,500
-

저장품
52
48
122
-

합 계
원재료
1,338
1,553
1,500
-

저장품
427
429
409
-

용지
276,556
298,588
192,824
-

완성주택
72,741
14,854
27,427
-

미완성주택
52,842
186,771
553,000
-

합계
403,904
502,195
775,160
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
7.56%
11.39%
15.97%
-

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
5.6회
5.4회
5.9회
-

(나) 재고자산의 실사내역

당사는 당기 연결재무제표를 작성함에 있어서 2020년 3월 31일 각 사업지별로 재고실사를 실시하였으며, 감사인의 입회는 없었습니다. 실사결과 장기체화재고는 없습니다.

6-3. 공정가치평가 절차 요약 (연결기준)

당기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

가. 금융상품 종류별 공정가치

보고기간 종료일 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 유사합니다.

나. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

수 준
내 용

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정되지 
않은) 공시가격

수준 2
수준1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할
수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융자산의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다(단위:백만원).

<당분기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

기타포괄손익-공정가치 지분증권
-
-
-
-

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,896
4,896

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,449
59,390

<전기말>

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

장기투자증권

기타포괄손익-공정가치 지분증권
-
-
-
-

당기손익-공정가치 지분증권
-
-
4,952
4,952

당기손익-공정가치 수익증권
-
-
30,553
30,553

당기손익-공정가치 출자금
-
23,941
-
23,941

합 계
-
23,941
35,505
59,446

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

당분기 중 반복적인 측정치의 수준 1, 수준 2와 수준 3 간의 이동은 없습니다.

라. 가치평가기법

연결회사는 당기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 2로 분류되는 출자금 23,941백만원에 대해서는 발행기관의 환매가격을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

수준 3으로 분류되는 지분증권 4,896백만원과 수익증권 30,553백만원은 이익접근법과 시장접근법 중 평가대상의 특성을 고려하여 적합하다고 판단된 평가방법을 사용하여 산정된 공정가치로 측정하였습니다.

6-4 진행률적용 수주계약 현황

가. 당분기말 현재 계약수익 금액이 전기 연결 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분
계약일
완성기한
진행률
미청구공사
매출채권

총액
대손충당금
총액
대손충당금

마산해양신도시 건설공사
2010-06-14
2022-06-16
80.41%
2,702
(40)
-
-

부산항 신항 2-4단계 컨테이너부두(3선석) 민간투자시설 건설공사
2016-02-17
2021-02-16
55.66%
-
-
804
(12)

신정뉴타운IPARK
2012-01-16
2020-03-31
92.50%
-
-
24,982
(2)

산성역포레스티아
2014-04-21
2020-07-31
89.13%
46,104
(3)
1
-

별내역IPARK스위트
2017-07-04
2021-01-31
48.49%
7,353
(17)
-
-

사가정센트럴IPARK
2014-12-31
2020-06-30
85.69%
-
-
-
-

서면IPARK
2015-07-10
2020-10-02
71.68%
-
-
-
-

운정신도시IPARK
2017-11-28
2020-07-31
86.29%
83,333
(190)
-
-

수지광교산IPARK
2017-11-28
2020-01-31
99.75%
-
-
14,980
(34)

당산센트럴IPARK
2016-03-31
2020-04-30
91.13%
48,510
(3)
-
-

꿈의숲IPARK
2016-07-12
2020-10-31
60.44%
51,251
(3)
-
-

대구연경IPARK
2018-03-07
2020-07-30
79.06%
11,237
(26)
-
-

고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
17.38%
-
-
-
-

동래래미안IPARK
2015-03-31
2021-12-31
24.14%
-
-
-
-

청주가경IPARK 3단지
2017-11-15
2021-05-31
50.27%
24,661
(56)
-
-

평택고덕IPARK
2018-06-27
2021-11-30
24.45%
-
-
-
-

병점역IPARK캐슬
2018-06-22
2021-03-31
53.52%
45,277
(103)
-
-

비산자이IPARK
2016-12-28
2021-11-30
24.05%
-
-
-
-

역삼센트럴IPARK
2018-01-18
2021-12-31
23.76%
-
-
-
-

광주화정IPARK
2019-04-29
2022-11-30
14.16%
-
-
-
-

대전 아이파크시티 1,2단지
2017-08-01
2021-10-31
30.41%
21,905
(50)
-
-

아현2구역 주택재개발정비사업
2016-01-14
2021-05-31
11.14%
-
-
-
-

전주태평IPARK
2018-01-11
2022-05-18
7.15%
-
-
-
-

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업
2016-10-01
2023-03-31
4.26%
28,416
(2)
-
-

에티오피아 고레-테피 도로
2018-12-13
2023-06-30
12.13%
-
-
1,702
(25)

인도 뭄바이 해안도로 2공구 건설공사
2018-11-26
2022-10-15
8.85%
-
-
1,430
(21)

합 계
370,749
(493)
43,899
(94)

나. 당분기말 현재 계약수익 금액이 전기 별도 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 다음과 같습니다(단위: 백만원).

구 분
계약일
완성기한
진행률
미청구공사
매출채권

총액
대손충당금
총액
대손충당금

마산해양신도시 건설공사
2010-06-14
2022-06-16
80.41%
2,702
(40)
-
-

부산항 신항 2-4단계 컨테이너부두(3선석) 민간투자시설 건설공사
2016-02-17
2021-02-16
55.66%
-
-
804
(12)

신정뉴타운IPARK
2012-01-16
2020-03-31
92.50%
-
-
24,982
(2)

산성역포레스티아
2014-04-21
2020-07-31
89.13%
46,104
(3)
1
-

별내역IPARK스위트
2017-07-04
2021-01-31
48.49%
7,353
(17)
-
-

사가정센트럴IPARK
2014-12-31
2020-06-30
85.69%
-
-
-
-

서면IPARK
2015-07-10
2020-10-02
71.68%
-
-
-
-

운정신도시IPARK
2017-11-28
2020-07-31
86.29%
83,333
(190)
-
-

수지광교산IPARK
2017-11-28
2020-01-31
99.75%
-
-
14,980
(34)

당산센트럴IPARK
2016-03-31
2020-04-30
91.13%
48,510
(3)
-
-

꿈의숲IPARK
2016-07-12
2020-10-31
60.44%
51,251
(3)
-
-

대구연경IPARK
2018-03-07
2020-07-30
79.06%
11,237
(26)
-
-

고척 IPARK
2018-06-29
2022-09-30
17.38%
-
-
-
-

동래래미안IPARK
2015-03-31
2021-12-31
24.14%
-
-
-
-

청주가경IPARK 3단지
2017-11-15
2021-05-31
50.27%
24,661
(56)
-
-

평택고덕IPARK
2018-06-27
2021-11-30
24.45%
-
-
-
-

병점역IPARK캐슬
2018-06-22
2021-03-31
53.52%
45,277
(103)
-
-

비산자이IPARK
2016-12-28
2021-11-30
24.05%
-
-
-
-

역삼센트럴IPARK
2018-01-18
2021-12-31
23.76%
-
-
-
-

광주화정IPARK
2019-04-29
2022-11-30
14.16%
-
-
-
-

대전 아이파크시티 1,2단지
2017-08-01
2021-10-31
30.41%
21,905
(50)
-
-

아현2구역 주택재개발정비사업
2016-01-14
2021-05-31
11.14%
-
-
-
-

전주태평IPARK
2018-01-11
2022-05-18
7.15%
-
-
-
-

둔촌주공아파트 주택재건축정비사업
2016-10-01
2023-03-31
4.26%
28,416
(2)
-
-

에티오피아 고레-테피 도로
2018-12-13
2023-06-30
12.13%
-
-
1,702
(25)

인도 뭄바이 해안도로 2공구 건설공사
2018-11-26
2022-10-15
8.85%
-
-
1,430
(21)

합 계
370,749
(493)
43,899
(94)

6-5
채무증권 발행실적

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
공모
2016년 10월 31일
165,000
3.64
A+
2019년 10월 31일
상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
공모
2017년 07월 17일
140,000
2.68
A+
2020년 07월 17일
미상환
KB증권

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
공모
2017년 07월 17일
50,000
3.27
A+
2022년 07월 17일
미상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
공모
2018년 10월 16일
60,000
2.61
A+
2021년 10월 16일
미상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
공모
2018년 10월 16일
70,000
3.06
A+
2023년 10월 16일
미상환
키움증권外

에이치디씨현대산업개발㈜
회사채
사모
2020년 02월 28일
170,000
3.70
A+
2030년 02월 28일
미상환
키움증권外

합 계
-
-
-
655,000
-
-
-
-
-

※ 2019년10월31일 만기 회사채 1,650억원은 만기일 상환하였음

나. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에이치디씨현대산업개발㈜
제147-1회 무보증사채
2017.07.17
2020.07.17
140,000
2017.07.05
아이비케이
투자증권

에이치디씨현대산업개발㈜
제147-2회 무보증사채
2017.07.17
2022.07.17
50,000
2017.07.05
아이비케이
투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 12월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 400% 이하 유지

이행현황
이행(96.9%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하

이행현황
이행(261.6%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 이하

이행현황
이행(0.2%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2020.04.22 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 : 2020년 03월 31일)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에이치디씨현대산업개발㈜
제1-1회 무보증사채
2018.10.16
2021.10.16
60,000
2018.09.21
현대차투자증권

에이치디씨현대산업개발㈜
제1-2회 무보증사채
2018.10.16
2023.10.16
70,000
2018.09.21
현대차투자증권

(이행현황기준일 : 2019년 6월 30일)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하 유지

이행현황

이행(96.9%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하

이행현황

이행(261.6%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 이하

이행현황
이행(0.2%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황

2020.04.22 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

다. 채무증권 미상환 잔액 현황
1) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

2) 단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

3) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
140,000
60,000
50,000
70,000
-
-
-
320,000

사모
-
-
-
-
-
170,000
-
170,000

합계
140,000
60,000
50,000
70,000
-
170,000
-
490,000

4) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

2020년 1분기
삼일회계법인
적정
-
-

2019년
삼일회계법인
적정
-
- 투입법에 따른 수익인식
- 신용손상의 징후 발생 현장에 대한 
 금융자산 회수가능성

2018년
삼일회계법인
적정
-
- 투입법에 따른 수익인식의 정확성
- 신용손상의 징후 발생 현장에 대한
 금융자산 회수가능성

2. 감사용역 체결현황

(단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2020년 1분기
삼일회계법인
분,반기 연결 및 별도 검토, 
기말 연결 및 별도 감사
727
772

2019년
삼일회계법인
분,반기 연결 및 별도 검토, 
기말 연결 및 별도 감사
727
7,504

2018년
삼일회계법인
분,반기 연결 및 별도 검토, 
기말 연결 및 별도 감사
400
4,032

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

2020년 1분기
2020.02
세무조정&자문
2020.01 ~ 2020.12
30
VAT 별도

2020.02
프로젝트 자문
2020.02 ~ 2020.07
498
VAT 별도

2019년
2019.02
세무조정&자문
2019.02 ~ 2020.03
30
VAT 별도

2019.07
프로젝트 자문
2019.07 ~ 미정
240
VAT 별도

2018년
2018.12
세무자문
2018.12 ~ 2018.12
25
VAT 별도

2018.05
프로젝트 자문
2018.05 ~ 2018.12
50
VAT 별도

4. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

-
-
-
-
-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가.
이사회의 구성 개요

(1) 이사회의 구성 개요

당분기
말
현재
, 당사의
이사
회는

사내이사 3명, 사외이사 4명, 총 7명
의 이사로 구성되어 있습니다.

또한 이사회 내에는 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 보상위원회 등 3개의 위원회가 있습니다. 이사회의 의장으로는 정관 제32조의2 및 이사회규정 제5조에 따라 권순호 대표이사를 이사회에서 호선에 의하여 선임하였으며, 경영업무 경험과 전문성 등 회사의 지속적인 성장을 달성하는데 큰 기여를 할 것으로 판단하였습니다. 또한 사외이사가 전체 이사회의 과반수를 차지하고 있어 경영진과 지배주주로부터 독립적으로 기능을 수행하고 있을 뿐만 아니라 경영진에 대한 효과적인 감독 기능도 담당하고 있습니다.
각 이사의 주요경력은 'Ⅷ.임원 및 직원 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

※ 2020년 3월 25일 제2기 정기주주총회에서 김대철 사내이사가 임기만료로 퇴임하고 이형재 사내이사가 신규선임 되었으며, 최규연, 권인소 사외이사가 재선임 되었습니다.

(2) 이사회 의장에 관한 사항

이사회 의장
대표이사 겸직여부
선임 사유

권순호
겸직
- 당사의 업무 총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행
- 건설업무 경험과 전문성 등 회사의 지속적인 성장을 달성하는데 
 기여를 할 것으로 판단

※ 김대철 사내이사는 2020.03.25 부로 임기 만료 되었으며, 제4차 이사회(2020.03.25)에서 권순호 사내이사가 이사회 의장으로 신규 선임되었습니다.

나. 중요의결
사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사내이사의 성명
사외이사의 성명

김대철
(출석률:

100%)

권순호
(출석률:

100
%)

정경구
(출석률:
100%)
이형재
(출석률:
100%)

박용석
(출석률:

100
%)

최규연
(출석률:
100%)
권인소
(출석률:
100%)
박성훈
(출석률:
100%)

찬 반 여 부
찬 반 여 부

제1차
2020.01.10
<심의사항>
1) 유상증자 추진 승인

가결

찬성

찬성

찬성
(선임전)

찬성

찬성

찬성

찬성

제2차
2020.01.31
<심의사항>
1) 2019 사업연도 재무제표 및 영업보고서 승인
2) 도시개발사업 관련 대여금 차입 승인

가결
가결

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성
(선임전)

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

제3차
2020.02.27
<심의사항>
1) 2019 사업연도 이익잉여금처분계산서 승인
2) 제2기 주주총회 소집
3) 자금 차입 승인

가결
가결
가결

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
(선임전)

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

제4차
2020.03.25
<심의사항>
1) 이사회 의장 및 대표이사 선임
2) 이사회내 위원회 위원 선임

가결
가결
(퇴임)

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

제5차
2020.06.26
<심의사항>
 1) 재무제표 수정
 2) 제3회 공모 회사채 발행
 3) 경영진 선임

가결
가결
가결
(퇴임)

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성

다. 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
- 3분기중 실시 예정

라. 이사회 내 위원회 현황 

(1) 사외이사후보추천위원회

1) 구성, 설치목적 및 권한

구 분
내 용
비 고

구 성

*
2인 이상
의
이사로 구성(정관 및 이사회 규정)
 →
권순호(사내이사, 위원장),
박용석(사외이사)
,

최규연
(사외이사)

*위원 총 3명 중 2명
(박용석 이사
,

최규연 이사
)이 사외이
사임

(위원의 과반수가 사외이사이어야 하는 상법 규정을
충족함)

설치목적 
및 권한
*주주총회에서 선임할 사외이사 후보를 추천함
*필요하다고 인정되는 경우 관계 임직원 또는 외부인사를 회의에
 출석시켜 의견을 청취할 수 있음

※ 김대철 사내이사는 2020.03.25 부로 임기 만료 되었으며, 제4차 이사회(2020.03.25)에서 권순호 사내이사가 사외이사후보추천위원회 위원 및 위원장으로 신규 선임되었습니다.

2) 활동내역

회 차
개최일자
의안내용
가결여부
사내이사의 성명
사외이사의 성명

김대철
(출석률: 100%)
박용석
(출석률: 100%)
최규연
(출석률: 100% )

제1차
2020.02.25
사외이사후보 추천
가결
찬성
찬성
찬성

(2)
보
상위원회

1) 구성, 설치목적 및 권
한

구 분
내 용
비 고

구 성

* 2인 이상의 사외이사로 구성(보상위원회 규정)
 →
권인소(사외이사, 위원장)
, 박성훈(사외이사)

권인소 이사
재선임

설치목적 및 권한
경영진에 대한 경영실적 평가 및 보상
-

2) 활동내역

회 차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

권인소
(출석률: 100%)
박성훈
(출석률: 100%)

제1차
2020.03.03
<심의사항>
1) 2019 사업연도 성과급 지급

가결

찬성

찬성

제2차
2020.03.25
<심의사항>
1) 보상위원회 위원장 선임
2) 2020 사업연도 임금조정

가결
가결

찬성
찬성

찬성
찬성

제3차
2020.06.26
<심의사항>
 1) 2020 사업연도 임금 승인

가결

찬성

찬성

※

감사위원회는 下記 '2. 감사제도에 관한 사항' 에
서 별도 기
재

마. 이사의 독립성

1) 이사의 선임
이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 사내이사는 이사회의 추천을 통하여, 사외이사는 사외이사후보추천위원회의 추천을 통하여 선출합니다.(사외이사후보추천위원회에 대해서는 上記 'VI.1.라.(1)) 사외이사후보추천위원회' 참조). 
또한 주주총회에서 선출할 이사 후보의 인적사항에 관해서는 '주주총회 소집 공고'
(금감원 전자공시)와 모든 주주에게 발송하는 '주주총회 소집통지서'를 통하여 이사 후보의 성명, 생년월일, 주요약력, 추천인, 회사와의 최근 3년간 거래내역, 최대주주와의 관계, 이사회 활동내역 등을 주주총회 2주간 전까지 미리 알려드리고 있습니다.
이사 선출에 있어서 관련 법령과 정관에서 요구하는 자격요건의 충족 여부를 확인하고 있으며, 사내이사는 상시 관리하는 후보군 중 전문성과 리더십 면에서 가장 적합한 인물을 후보로 선정하고, 사외이사는 건설산업에 대한 이해와 회계, 재무, 법무, 금융 등 전문 분야에 대한 경력이 풍부하고, 회사 및 최대주주와 이해관계가 없어 독립적인 지위에서 이사와 회사의 경영을 감독할 수 있는 인물을 후보로 선정하고 있습니다.

당사의 이사 7명에 대한 각각의 추천인,
선임배경 및 활동분야는 다음과 같습니다.

(2020.3.31 기준)

구 분
이 사
임기
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주등과의 관계
연임횟수

사내
이사
권순호
3년
이사회
업무 총괄 및 대외 업무 수행
대표이사, 이사회 의장

보통주 706주 보유

계열회사 임원
최초선임

정경구
2년

경영지원 및 기획 관련 업무 수행

대표이사, 
경영기획 업무총괄
-
계열회사 임원
최초선임

이형재
2년
사업기획 및 영업지원 분야 업무 수행
수주영업 업무총괄
보통주 365주 보유
계열회사 임원
최초선임

사외
이사
박용석
3년
사외이사후보
추천위원회
법률 전문가로서 경영 전반에 대한 법률 조언 등을 통해 리스크 관리와 감사기능 강화에 기여할 것으로 기대
법률자문
(변호사)
-
-
최초선임

최규연
3년
경제ㆍ금융 전문가로서 회사 금융 기능 강화와 리스크 관리에 기여할 것으로 기대
경제, 금융자문
-
-
연임 1회

권인소
2년

로봇
ㆍ
전기공학 분야 전문가로서 4차 산업혁명 시대의 신기술과 관련 사업투자 추진에 기여할 것으로 기대

경영, 기술자문
(교수)
-
-
연임 1회

박성훈
3년
투자ㆍ전략 전문가로서 회사의 투자 의사결정과 리스크 관리에 기여할 것으로 기대
경영, 투자자문
-
-
최초선임

2) 사외이사후보추천위원회

당
사는 주주총회에서 선임할 사외이사 후보자 추천을 위하여 사외이사후보추천위원회를 설치하여 운영 중이며, 사외이사후보추천위원회는 사내이사 1인(권순호 이사)과 사외이사 2인(
박용석 이사,
최규연 이사
)으로 구성되어 있습니다.
(위원회의 과반수가 사외이사로 구성되어, 상법 542조의8 제4
항의
규정을 충족함)

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원 현황

성명
사외이사
여부
경력
회계ㆍ재무전문가 관련

해당 여부
전문가 유형
관련 경력

박용석
예
서울대 법학
법무법인 광장 변호사(2011~현재)
대검찰청 차장 검사(2011)
법무연수원 원장(2009~2011)
-
-
-

최규연
예
동국대 행정학
상호저축은행중앙회 회장(2012~2015)
제29대 조달청 청장(2011~2012)
금융위 증권선물위원회 상임위원(2009)
재경부 국고국장(2008~2009)
재경부 外(1996~2008)
기재부 서기관(1994~1996)
재무부 행정사무관(1987~1994)
예
금융기관, 정부, 증권유관기관 등 
경력자 (4호 유형)
상호저축은행중앙회 회장(2012~2015)
제29대 조달청 청장(2011~2012)
금융위 증권선물위원회 상임위원(2009)
재경부 국고국장(2008~2009)
재경부 外(1996~2008)
기재부 서기관(1994~1996)
재무부 행정사무관(1987~1994)

박성훈
예
서울대 경영학
넷마블㈜ 대표이사(2018)
㈜카카오 최고전략책임자(2015~2018)
-
-
-

나. 감사위원회 위원의 독립성

당사가 주주총회에서 감사위원회 위원을 선출할 때 회사의 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식 총수의 3%를 초과하는 주식을 소유한 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못하게 하는 상법 제542조의12의 규정을 적용합니다.
당사의 감사위원회 위원은 총 3명이고 3명 모두 사외이사로 구성되어 있어 그 위원장도 사외이사가 맡고 있으며, 이는 상법 제542조의11의 규정을 준수한 것입니다.
주주총회에서 선출할 감사위원회 위원 후보의 인적사항에 관해서는 '주주총회 소집 공고' (금감원 전자공시)와 모든 주주에게 발송하는 '주주총회 소집통지서'를 통하여 후보의 성명, 생년월일, 주요약력, 추천인, 회사와의 최근 3년간 거래내역, 최대주주와의 관계, 이사회 활동내역 등을 주주총회 2주간 전까지 미리 알려드리고 있습니다.
감사위원회의 감사업무 수행을 위하여 위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산상태를 조사할 수 있고 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계 임직원 및 회계감사인을 회의에 참석하도록 요구할 수 있으며 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 요구할 수 있습니다.

○ 감사위원회 위원 

(2020.03.31 기준)

성 명
임기
연임
횟수
사외이사
여부
추천인
회사와의
거래
최대주주등
과의관계
타사 
겸직현황

박용석
3년
0회
O
(위원장)
사외이사후보추천위원회
-
-
롯데케미칼(주)
사외이사

최규연
3년
1회
O
사외이사후보추천위원회
-
-
삼성카드(주) 
사외이사

박성훈
3년
0회
O
사외이사후보추천위원회
-
-

다. 감사위원회의 활동

회 차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사 성명

박용석
최규연
박성훈

제1차
2020.01.31
<보고사항>
1) 2019년도 사업연도 재무제표 보고
2) 내부회계관리제도 운영실태 보고
3) 2019년도 4분기 내부 감사업무 수행결과 보고

-
-
-

-
-
-

-
-
-

-
-
-

제2차
2020.02.27
<심의사항>
1) 2019 사업연도 재무제표 심사
2) 내부회계관리제도 운영실태 평가

가결
가결

찬성
찬성

찬성
찬성

찬성
찬성

제3차
2020.05.11
<보고사항>
 1) 2020년도 1분기 재무제표 보고
 2) 2020년도 1분기 내부 감사업무 수행결과 보고

-
 -

-
 -

-
 -

-
 -

제4차
2020.06.26
<심의사항>
 1) 재무제표 수정

가결

찬성

찬성

찬성

라. 감사위원회 교육 미실시 내역

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
- 3분기중 실시 예정

마. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무팀
3
팀장(21년) 외
- 감사위원회 안건 검토
- 감사위원 선임시 독립성 및 전문성 검토
- 각종 교육자료 제공
- Communication arrange
- 기타 감사위원 지원업무 수행

법무감사팀
3
팀장(12년) 외
- 업무감사 수행 계획 및 결과 보고
- 정기감사 실시
- 감사 효율성 제고를 위한 외부 위탁교육

바. 준법지원인의 인적사항 및 주요경력

성명
출생년월
주요경력
선임일
비고

윤 보 은
(변호사)
1976.11
2002 연세대 법학과 졸업
2006 제48회 사법시험 합격
2009 제38기 사법연수원 수료
2009 현대산업개발 입사 (법무감사팀)
2018.06.11
임기 3년

사. 준법지원인 등 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무감사팀
2
매니저(20년) 외
- 준법통제기준 제정
- 준법제보 제도 운영(사이버 신문고 등)
- 직원 대상 준법교육 활동(청탁금지법 등)

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
 당사는 서면투표제나 전자투표제를 채택하고 있지 않으며, 또한 당사 정관 제29조에 의거 집중투표제의 채택을 배제하고 있습니다.

나. 소수주주권 및 경영권 경쟁
 당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았으며, 회사의 경영지배권에 관한 경쟁도 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

2020.06.30
2019.12.31

주식수
지분율
주식수
지분율

에이치디씨(주)
최대주주
보통주
26,362,945
40.00
14,494,382
32.99
-

박영자
특수관계인
보통주
41,965
0.06
41,965
0.1
-

KIM JULIE ANN
특수관계인
보통주
4,037
0.01
2,593
0.01
-

정숙영
특수관계인
보통주
441,718
0.67
441,718
1.01
-

정유경
특수관계인
보통주
312,411
0.47
312,411
0.71
-

권순호
발행회사 임원
보통주
706
0
454
0
-

이형재
발행회사 임원
보통주
365
0
235
0
-

에이치디씨아이콘트롤스(주)

계열회사
보통주
-
-
1,486,868
3.38
-

포니정장학재단
특수관계인
보통주
174,869
0.27
116,571
0.27
-

계
보통주
27,339,016
41.48
16,897,197
38.46
-

우선주
-
-
-
-
-

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

에이치디씨(주)
28,847
정몽규
33.68
-
-
정몽규
33.68

-
-
-
-
-
-

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
에이치디씨(주)

자산총계
2,161,781

부채총계
196,563

자본총계
1,965,218

매출액
25,012

영업이익
20,251

당기순이익
24,612

※ 상기 재무현황은 에이치디씨(주)의
2020
년 3월말 별도재무제표 기준임

다. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 에이치디씨(주)(분할전 현대산업개발㈜)는 2018년 5월 2일(신설법인 등기일) 분할존속회사인 에이치디씨(주)와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발(주)로 인적분할 되었으며, 동사는 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 투자사업부문을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

라. 유상증자 전후의 주요주주 지분변동 (단위 : 주, %)

명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

증자 전
증자 후

주식수
지분율
주식수
지분율

에이치디씨(주)
최대주주
보통주
14,494,382
32.99
26,362,945
40,00
-

박영자
특수관계인
보통주
41,965
0.10
41,965
0.06
-

KIM JULIE ANN
특수관계인
보통주
2,593
0.01
4,037
0.01
-

정숙영
특수관계인
보통주
441,718
1.01
441,718
0.67
-

정유경
특수관계인
보통주
312,411
0.71
312,411
0.47
-

권순호
발행회사 임원
보통주
454
0.00
706
0.00
-

이형재
발행회사 임원
보통주
235
0.00
365
0.00
-

에이치디씨아이콘트롤스(주)
계열회사
보통주
1,486,868
3.38
-
-
-

포니정장학재단
특수관계인
보통주
116,571
0.27
174,869
0.27
-

계
보통주
16,897,197
38.46
27,339,016
41.48
-

합계
16,897,197
38.46
27,339,016
41,48
-

주1) 증자전 주식수와 지분율은 유상증자 신주 배정 기준일인 2020년 2월 3일 기준이며, 증자후 주식수와 지분율은 증자전 주식수와 지분율에 금번 유상증자로 취득하게 된 보통주 변동분 및 이후 시장 내 지분 취득분을 반영한 3월 31일 기준임.
주2) 증자 전 발행주식총수는 보통주 43,938,220주이며, 본 유상증자로 인해 보통주 21,969,110주가 발행됨에 따라 증자 후 발행주식총수는 65,907,330주임.

※ 당사는 에이치디씨 주식회사의 연결대상 종속기업으로서, 에이치디씨 주식회사는 당분기말 회사의 의결권 있는 주식의 40%(자기주식 제외)를 보유하고 있습니다. 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주는 넓게 분산되어있으며 과거 주주총회에서의 참석율 대비 연결회사의 당분기말 현재 지분율을 고려하였을 때, 에이치디씨 주식회사의 당분기말 현재 지분율만으로도 의사결정과정에서 과반수의 의결권을 행사할 수 있었던 상황 등을 감안하여 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

2. 최대주주 변동내역

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2018년 06월 12일
정몽규 外
11,362,435
25.86
주권 재상장
-

2018년 09월 21일
에이치디씨(주) 外
16,897,544
38.46
에이치디씨(주)의 에이치디씨현대산업개발(주)
기명식 보통주식 공개매수
-

2020년 03월 19일
에이치디씨(주) 外
27,339,016
41.48
유상증자 참여 및 장내 매수
-

※ 분할 전 법인 현대산업개발(주)는 2018년 5월 1일을 분할기일로 하여 분할존속회사인 에이치디씨(주)와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발(주)로 인적분할 하였습니다. 2018년 6월 12일 유가증권시장에 에이치디씨㈜는 변경상장, 에이치디씨현대산업개발(주)는 재상장되었습니다.

※ 에이치디씨(주)는 에이치디씨현대산업개발(주)를 자회사로 편입시켜 지주회사의 행위제한 요건을 충족하기 위하여 에이치디씨현대산업개발(주)의 주주들로부터 당해 회사 발행주식의 현물출자 신청을 받고, 그 대가로 현물출자를 한 주주들에게 에이치디씨(주) 신주를 발행, 배정하는 방식의 본 유상증자를 실시하였고 별도의 인수자금 조달은 없었습니다. 이에 따라 최대주주는 정몽규에서 에이치디씨(주)로 변경 되었습니다

3. 주식 소유현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
에이치디씨(주) 外
27,339,016
41.48%
-

국민연금공단
7,769,781
11.79%

(주)

우리사주조합
-
-
-

(주) 2020년 4월 7일 공시한 임원·주요주주특정증권 등 소유상황보고서 기준입니다.

4. 소액 주주현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
32,897
99.76%
23,710,257
35.98%

5. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

정관 제10조 (신주인수권) 
① 당 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 
권리를 가진다. 그러나 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는
경우에 그 처리방법을 이사회의 결의로 정한다.

② 이사회는 제1항의 본문의 규정에 불구하고 다음 각 호의 경우에는 이사회의 결의로 주주외의 
자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 '자본시장법'이라 한다)의 규정에 의하여 신주를 모집
하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 자본시장법의 규정에 의하여 우리 사주 조합원에 신주를 우선 배정하는 경우

3. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 
발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회의 결의로 일반공모증자 방식으로
신주를 발행하는 경우

5. 상법의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 회사가 긴급한 자금의 조달을 위하여 
국내외 금융기관에게 신주를 발행하는 경우

7. 발행주식 총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 외국금융기관, 기타 외국인투자촉진법에
따른 외국인 자본 참여를 위하여 신주를 발행하는 경우

8. 현물출자에 대하여 신주를 발행하는 경우

9. 은행 등 금융기관의 출자전환에 의한 자본참여로 신주를 발행하는 경우

③ 제1항 내지 제2항의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은
이사회의 결의로써 정한다. 다만, 이 경우 신주의 발행가격은 자본시장법의 규정에서 정하는 가격 이상
으로 하여야 한다.

④ 제2항에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조 제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 
정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장법 
제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 
수 있다.

결 산 일
12월 31일

정기주주총회
3월 중

주주명부폐쇄시기

정관 제16조 (주주명부의 폐쇄 및 기준일) 
① 당 회사는 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변동을 정지한다.

② 당 회사는 매년 12월 31일 최종의 주주명부에 기재되어 있는 주주를 그 결산기에 관한 정기 주주
총회에서 권리를 행사할 주주로 한다.

③ 당 회사는 임시주주총회의 소집 기타 필요한 경우에는 이사회의 결의로 1월을 경과하지 않는 일정한 
기간을 정하여 주주명부의 기재변경을 정지하거나 이사회의 결의로 정한 날에 주주명부에 기재된 
주주를 그 권리를 행사할 주주로 할 수 있으며, 이사회가 필요하다고 인정하는 경우에는 주주명부의 
기재변경 정지와 기준일의 지정을 함께 정할 수 있다. 회사는 이를 2주간 전에 공고하여야 한다.

주식의 등록
정관 제9조 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 
당 회사는 주권 및 신주인수권 증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및
신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

명의개서대리인
㈜국민은행 증권대행부(Tel. 02-2073-8110)

주주의 특전
해당사항 없음

공 고 방 법
회사의 홈페이지(www.hdc-dvp.com)에 게재

※ 2019년 3월 21일 제1기 정기주주총회에서 정관 일부 변경 의안 승인을 통해 
 '주권의 종류'와 관련하여 상장회사의 주식 등에 표시되어야 할 권리에 대한 
 전자등록이 사실상 의무화됨에 따라 주권의 종류 삭제 및 관련 근거가 신설되었음 (주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률)

6. 최근 6개월간 주가 및 주식거래 실적

(국내증권시장)

(단위 : 원, 주)

종 류
2019년 10월
2019년 11월
2019년 12월
2020년 1월
2020년 2월
2020년 3월

보통주
주가
최 고
33,300
33,850
28,050
25,750
22,400
17,900

최 저
29,800
27,550
24,700
20,800
16,700
12,000

평 균
31,339
30,127
26,042
23,240
19,885
15,343

거래량
최고(일)
358,748
1,611,833
915,672
791,179
1,842,483
1,252,668

최저(일)
65,559
76,032
141,904
155,983
189,689
452,682

월 간
3,387,317
8,950,233
5,293,685
8,210,860
12,991,152
18,169,566

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

정몽규
남
1962년 01월
회장
미등기임원
상근
회장
고려대 경영학
 英 Oxford大 정치학 석사
 현대자동차 회장 역임
-
-
-
21년 4개월
-

김대철
남
1958년 11월
부회장
미등기임원
상근
부회장
고려대 경영학
 Pennsylvania Wharton MBA
 HDC자산운용 대표이사
-
-
-
3년 6개월
-

권순호
남
1963년 02월
사장
등기임원
상근
대표이사
사장
성균관대 건축공학
 아이서비스 상무보
706
-
계열회사
임원
3년 6개월
2021년 03월 24일

정경구
남
1965년 06월
전무
등기임원
상근
대표이사
경영기획본부장
서울대 법학
 HDC자산운용 대표이사
-
-
계열회사
임원
1년 7개월
2021년 03월 21일

이형재
남
1966년 01월
상무
등기임원
상근
수주사업본부장
한양대 경영
 현대산업개발 사업기획·영업지원 담당중역
365
-
계열회사
임원
29년 8개월
2022년 03월 25일

최규연
남
1956년 01월
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
동국대 행정학
英 Birmingham大 경제학 석사
증권선물위원회 상임위원
 조달청장
 저축은행중앙회 회장
-
-
계열회사
임원
3년 3개월
2023년 03월 25일

박성훈
남
1973년 04월
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
서울대 경영학
넷마블(주) 대표이사
(주)카카오 최고전략책임자
-
-
계열회사
임원
1년 3개월
2022년 03월 24일

박용석
남
1955년 02월
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
서울대 법학
 법무법인 광장 대표변호사
 법무연수원 원장
 대검찰청 차장 검사
-
-
계열회사
임원
8년 3개월
2021년 03월 24일

권인소
남
1958년 03월
사외
이사
등기임원
비상근
사외이사
서울대 기계설계학
美 카네기멜론大 로봇공학 박사
카이스트 전기공학과 교수
-
-
계열회사
임원
2년 1개월
2022년 03월 25일

이형기
남
1963년 11월
전무
미등기임원
상근
아시아나항공
미래혁신준비단장
고려대 경영학
고려대학교 경영대학원 MBA
현대EP 경영기획부문장
-
-
-
6개월
-

박희윤
남
1968년 10월
전무
미등기임원
상근
개발사업본부장
창원대 전자계산학
 한양대 도시대학원 석사
 와세다대 이공학술원 박사
 모리빌딩 서울지사장
-
-
-
2년 4개월
-

박호종
남
1961년 07월
상무
미등기임원
상근
건축PM
(겸)꿈의숲IPARK 현장소장
성균관대 건축
280
-
-
32년 4개월
-

박근호
남
1964년 03월
상무
미등기임원
상근
복합개발팀장
한양대 경제
 현대산업개발 경기지사장
500
-
-
29년 8개월
-

이현대
남
1966년 04월
상무
미등기임원
상근
건설관리본부장
영남대 건축공학
현대산업개발 건설기획팀장
189
-
-
28년 5개월
-

박상일
남
1963년 06월
상무
미등기임원
상근
인프라개발팀장
한양대 토목
 한양대 수자원,항만 석사
 한양대 건설환경공학 박사
-
-
-
20년 1개월
-

고영호
남
1974년 02월
상무
미등기임원
상근
전략기획팀장
경희대 경영
 고려대학교 경영대학원 석사
 싱가폴 투자청 상무
-
-
-
11개월
-

이흥복
남
1961년 01월
상무
미등기임원
상근
인프라개발팀
서울과학기술대 기계 
UT at Austin 경제학 석사
한국가스공사 경영자문 위원
-
-
-
5개월
-

나. 직원 등 현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

사무직
남
217
-
80
-
297
11.98
10,035
34
9,587
531
10,118
-

사무직
여
43
-
97
-
140
4.09
2,110
15
-

기술직
남
699
-
436
-
1,135
11.58
33,077
29
-

기술직
여
28
-
73
-
101
3.41
1,819
18
-

합 계
987
-
686
-
1,673
10.53
47,041
28
-

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
10
1,302
130
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 포함)
7
3,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
373
53
-

※ 인원수: 2020년 3월 31일 현재 재직중인 이사 수
※ 보수총액: 2020년 1월 1일부터 3월 31일까지 재직한 모든이사(퇴임이사 포함)에게 지급한 보수총액

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
283
94
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
23
23
-

감사위원회 위원
3
67
22
-

감사
-
-
-
-

3. 이사ㆍ감사의 보수지급기준

이사ㆍ감사의 보수
는 주주총회의 승인을 받은 금액 내에서 해당직위, 담당 직무 등을 감안하여 이사회 내 보상위원회 결의에 따라 집행하고 있습니다.

 1) 급
여: 이사회 내의 보상위원회 결의에 따라 직급, 업무의 성격, 업무 수행결과 등을 고려하여 기본급을 결정

 2) 상여:
이사회 내의
보상위원회 결의에 따라 매출액, 영업이익, 당기순이익, 금융수지 등으로 구성된 계량지표와 보유자산의 가치제고, 지속가능성 제고를 위한 신규사업의 발굴, 효율적 경영체계의 정립, 기타 전략적 목표로 구성된 비계량지표를 종합적으로 평가하여 지급할 수 있음

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : )

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

※ 자본시장법 제159조제2항 및 제160조에 따라 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황은 분기보고서에는 기재하지 않았습니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-

※ 자본시장법 제159조제2항 및 제160조에 따라 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황은 분기보고서에는 기재하지 않았습니다.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원 )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명
칭
:
에이치디씨

나.
기업집단에 소속된 회사
(2020.03.31)
: 관계회사 계통도

계통도

다. 독점규제및공정거래에관한법률』에 의한 기
업집단 대상 여부
:

상호출자제한기업집단에 해당

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

(기준일 :
2020년 03월 31일)

겸 직 임 원
겸 직 회 사

성 명
직 위
회 사 명
직 위
선 임 시 기

정몽규
회장
에이치디씨㈜

회 장

2018.05

에이치디씨아이콘트롤스㈜
이 사
2019.03

에이치디씨아이앤콘스㈜
이 사
2018.03

에이치디씨현대이피㈜
이 사
2019.03

권순호
대표이사
사장
호텔에이치디씨㈜
이 사
2020.03

에이치디씨현대피씨이㈜
이 사
2020.03

정경구
대표이사
전무
부동산일일사㈜
감 사
2019.03

에이치디씨스포츠㈜
이 사
2020.03

에이치디씨리조트㈜
감 사
2019.08

오크밸리리저브㈜
감 사
2019.08

에이치디씨영창㈜
이 사
2020.03

박상일
상무
부산컨테이너터미널㈜
이 사
2018.03

북항아이브리지㈜
이 사
2020.02

서울-춘천고속도로㈜
이 사
2020.02

인천신항배후단지㈜
이 사
2019.12

이현대
상무
에이치디씨현대피씨이㈜
이 사
2020.03

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초
취득일자
출자
목적
최초
취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황 (*1)

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

호텔에이치디씨㈜
2005.02.25
경영권 지배
2,000
2,200
100.0
-
-
-
-
2,200
100.0
-
11,639
771

에이치디씨현대피씨이㈜
2014.05.19
경영권 지배
500
100
100.0
500
-
-
-
100
100.0
500
11,658
1,855

인천신항배후단지㈜
2020.01.07
투자
2
-
-
-
400
2
-
400
100.0
2
-
-

에이치디씨리조트㈜
2019.08.23
경영
참여

11,600
49.9
58,000
-
-
-
11,600
49.9
58,000
821,041
(81,356)

(주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동산투자회사
2018.09.19
투자
34,700
347
18.5
34,700
-
-
-
347
18.5
34,700
202,570
184

(주)광명문화관광복합단지피에프브이
2020.02.20
투자
745
-
-
-
149
745
-
149
14.9
745
-
-

(주)광명문화관광복합단지자산관리
2020.03.16
투자
60
-
-
-
12
60
-
12
60.0
60
-
-

충주드림파크개발(주)
2019.11.11
투자

56

-
-
-
11
56
-
11
28.0
56
-
-

건설공제조합
1986.12.31
투자
1,205
16

23,822

16
-
23,822
7,045,154
153,327

동두천드림파워㈜
2018.08.21
투자
15,664
1,566
15.5
4,796

1,566
15.5
4,796
1,474,224
2,849

시흥-서울연결도로주식회사
2019.12.10
투자
100
-
-
-
20
100
-

100.0
100
-
-

합 계
-
-
121,818
-
963
-
-
-
122,781
-
-

※ 피출자회사의 최근사업년도 재무현황은 2019년 기말 실적임
※ 최초취득일자 및 금액, 최근사업연도 재무현황은 현재 파악 가능한 정보를 기준으로 작성되었습니다. (최근사업연도 재무현황을 파악할 수 없는 경우는 미기재)

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

거래 상대방
(회사와의 관계)
북항아이브리지㈜
(계열회사)
부산컨테이너터미널㈜
(계열회사)

신용공여 등을 행한 일자
2011.06.24
2017.10.01

신용공여 등의 목적
북항대교 민자사업의 사업비 
조달을 위하여 
주주사로서 담보를 제공함
부산신항2-4 민자사업의 사업비 조달을 위하여 
주주사로서 담보를 제공함

기초잔액
(2020.01.01)
79,530백만원
60,000백만원

증감
(2020.01.01~3.31)
-
-

기말잔액
(2020.3.31)
79,530백만원
60,000백만원

신용공여 등에 대하여
대주주가 제공한 담보의 내용
-
-

신용공여 등의 조건
제공기간: 
대출금 상환전까지
제공기간: 
대출금 상환전까지

보증일 경우 
주채무의 주요내용
대출금액: 2,300억
대출만기: 2030년
-

내부승인절차
2008.12.30 이사회 결의
공사수행 관련된 신용공여는
대표이사에게 권한위임 되어
대표이사 승인 후 집행하였음

※ 상기 내용과 관련하여 신용공여 등이 채무불이행 등의 사유로 인해 당사의 채무로 확정된 경우는 없습니다.

※ 상기 신용공여는 회사 분할 전 현대산업개발(주)이 제공한 신용공여 입니다. 분할이후 에이치디씨 주식회사가 승계하며, 당사는 분할계획서에 의거 분할 전 신용공여에 대하여 연대책임이 있습니다.

2. 대주주와의 영업거래 

대상자 
(회사와의 관계)
에이치디씨(주) 
(계열회사)
통영에코파워(주) 
(계열회사)

거래종류

거래(매출, 매입 등)

거래(매출, 매입 등)

거래일자

2020.01.01~2020.03.31

2020.01.01~2020.03.31

거래내용
HDC상표권(브랜드)
용역비(인건비 및 경비)

거래금액
1,582백만원
334백만원

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행·변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행·변경상황

신 고 일 자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 진행상황

2016.12.19
기타 경영사항
(자율공시)
◈ 우동3구역 재개발정비사업 시공사 선정
- 당사는 우동3구역 주택재개발정비사업 관련 조합 총회에서 시공사로 선정됨
- 향후 본계약 체결시 확정 내용을 공시할 예정임
- 2016.12.17
 : 시공사 선정
 (당사 50%, 대우 50%)

2017.09.18
기타 경영사항
(자율공시)
◈ 시민공원주변 재정비촉진지구 촉진3구역 재개발정비사업 시공자 선정
- 당사는 시민공원주변 재정비촉진지구 촉진3구역 재개발 정비사업 관련 
 조합 총회에서 시공자로 선정됨
- 향후 본계약 체결시 확정내용을 공시할 예정임
- 2017.09.16 
 : 시공사 선정

2017.12.26

기타 경영사항
(자율공시)

◈
영통2구역 주택재건축정비사업 시공자 선정
- 당사는 영통2구역 주택재건축정비사업 임시총회에서 시공자로 선정됨 
- 향후 본계약 체결시 확정된 내용을 공시할 예정임

- 2017.12.23
 : 시공사 선정
 (당사 40%, GS 60%)

2018.12.03

기타 경영사항
(자율공시)

◈
성남 은행주공아파트 재건축사업 시공자 선정
- 당사는 성남은행주공아파트 재건축사업 시공자 선정 총회에서 
 시공자로 선정됨
- 향후 본계약 체결시 확정된 내용을 공시할 예정임

- 2018.12.02 
 : 시공사 선정
 (당사 50%, GS 50%)

2019.11.12

2019.12.27

2020.04.29

투
자판단 관련
주요경영사항

타법인 주식 및 
출자증권 취득결정

[기
재
정정]타법인 주식 및 
출자증권 취득결정

◈ 아시아나항공(주) 경영권 이전 거래 우선협상대상자 선정
- 당사는 아시아나항공 주식회사의 경영권 지분을 이전하는 본입찰에 참여하여 매각주간사로부터 당사 컨소시엄이 우선협상대상자로 선정되었음을 통지 받았음.
- 향후 본건과 관련한 구체적인 내용이 확정될 경우 재공시 예정임

◈ 아시아나항공(주)
주식 및 출자증권 취득결정
- 당사와 미래에셋대우 컨소시엄은 금호산업, 아시아나항공과 각각 주식매매계약과 신주인수계약을 체결하였음

◈ 아시아나항공(주)
주식 취득의 선행조건 충족 여부에 따른 취득예정일자 변경

- 계약상 주식 취득일은 (1) 구주의 경우 구주매매계약 제5조에서 정한 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날 또는 당사자들이 달리 거래종결일로 합의하는 날이고, (2) 신주의 경우 신주인수계약 제4조에서 정한 거래종결 선행조건이 모두 충족되는 날로부터 10일이 경과한 날의 다음 날 또는 당사자들이 달리 거래종결일로 합의하는 날의 다음 날임

- 2019.11.12
 : 우선협상대상자 선정

- 2019.12.27
 : 주식매매계약 및 신주인수계약 체결

2020.02.18

투
자판단 관련
주요경영사항

◈
홍은 제13구역 주택재개발 정비사업 시공자 선정
- 홍은 제13구역 주택재개발 정비사업의 시공자 선정 총회에서 시공자로 선정됨 - 향후 본계약 체결시 확정된 내용을 공시할 예정임

- 2020.02.15
 : 시공사 선정

※ 상기 공시사항은 회사 분할 전
현대산업개발(주)가 신고한 사항이 포함되어 있으며,

2018년 6월 12일 이전에 진행한 건에 대해서는 에이치디씨 주식회사 공시를 참고하시기 바랍
니다.

나. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용
비 고

제1기
주주총회
(2019.03.21)

1) 제1기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함)
 및 연결재무제표 승인(안)

2) 정관 일부 개정(안)
3) 이사 선임(안)
4) 감사위원회 위원 선임(안)
5) 이사 보수한도 승인(안)

- 원안대로 통과

- 상호(영문)변경, 전자증권법 및 외감법 반영
- 2명 선임(사내이사 1명, 사외이사 1명)
- 1명 선임(사외이사 1명)
- 한도승인 30억원
-

제2기
주주총회
(2020.03.25)

1) 제2기 재무제표(이익잉여금 처분계산서 포함)
 및 연결재무제표 승인(안)

2) 이사 선임(안)
3) 감사위원회 위원 선임(안)
4) 이사 보수한도 승인(안)

- 원안대로 통과

- 3명 선임(사내이사 1명, 사외이사 2명)
- 1명 선임(사외이사 1명)
- 한도승인 30억원
-

2. 우발채무 등

가.
중요한 소송
사건 등

증권신고서 제출일 전일 기준 회사를 대상으로 제기된 소송 및 회사가 제소한 소송의 내역은 다음과 같습니다 (단위:백만원).

구 분
종 목
소송금액
상 대 방

원고사건
공사미수금 청구소송 등
231,043
문화방송 등 57건

피고사건
손해배상 청구소송 등
125,318
수자원공사 등 108건

상기의 소송사건의 최종결과는 증권신고서 제출일 전일 현재 예측될 수 없으며, 이에 따라 연결회사의 재무제표는 이러한 불확
실성으로 인하여 발생가능한 조정사항을 반영하고 있지 않습니다.

(1) 사업연도 개시일 현재 계속 중인 소송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

대한민국
당사 외 3개사
화양-적금 3공구 입찰담합 관련 손해배상 청구
19,632
2015.12.31 소장 접수
1심 진행중

당사
김성현 외 28인
부천약대 중도금대출 미상환자에 대한 구상금 청구
4,674
2018.07.10 당사 제소
1심 진행중

당사
문화방송
MBC 신사옥 설계변경 등 추가 공사대금 청구
63,954
2013.08.30 당사 제소
2018.02.02 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사
명륜3구역 조합 외 3인
부산 명륜3구역의 설게변경 등 추가 공사비 청구
6,108
2014.06.23 소장 접수
2017.01.19 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

명륜3구역 조합
당사
부산 명륜3구역의 착공지연, 오시공 등을 사유로손해배상 청구
9,342
2015.05.18 소장 접수
2018.01.17 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사
KB부동산신탁
광교복합의료원의 공사미수금 청구 관련 사해신탁 취소 청구
2,850
2016.01.26 당사 제소
2019.11.27 판결 선고 → 당사 패소
2심 진행중

당사
한국철도시설공단
성남-여주간 복선전철 6공구의 착공지연에 따른 배상금 및 공기연장, 설계변경 관련 추가 공사대금 청구
5,767
2016.11.22 당사 제소
2019.08.21 판결 선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

명륜1차아이파크
입주자대표회의
당사 외 2개사
오/미시공 등 하자에 대한 손해배상청구
3,674
2016.07.21 소장 접수
2019.06.13 판결선고 → 당사 일부승소
2심 진행중

당사 외 2개사
대한민국
성남-장호원간 1공구 관련 공기연장에 따른 추가 간접비 청구
9,478
2017.03.29 당사 제소
1심 진행중

한반도
당사
공사기간 지연을 사유로 지체상금 청구
2,415
2018.04.09 소장 접수
1심 진행중

당사
한반도
설게변경 등 추가공사비 청구
3,170
2018.05.25 소장 접수
1심 진행중

당사 외 2개사
한국철도시설공단
울산-포항 복선전철 현장의 공기연장에 따른 추가 간접비 청구
3,357
2017.07.17 당사 제소
1심 진행중

당사 외 3개사
한국철도시설공단
수서-평택 6-2공구의 공기연장에 따른 추가 간접비 및 설계변경으로 인한 추가 공사비 청구
9,653
2017.08.07 당사 제소
1심 진행중

당사
한국철도시설공단
인천공항연결철도 현장의 AFC 설계변경 관련 추가 공사비 및 공기연장 간접비 청구
3,009
2018.07.11 당사 제소
1심 진행중

동명건설
당사
블루마운틴CC 숙박시설 현장의 추가 공사비 청구
2,842
2018.10.01 소장 접수
1심 진행중

DMC파크뷰자이 
입주자대표회의
당사 외 4개사
오/미시공 등 하자 관련 손해배상 청구
4,230
2018.08.31 소장 접수
1심 진행중

대한민국
당사 외 3개사
홍성-송산 복선전철 현장의 입찰담합 관련 손해배상 청구
3,204
2015.12.17 소장 접수
1심 진행중

당사 외 1개사
한국도로공사
담양-성산 5공구 추가 간접비 청구
6,234
2017.01.02 소장 접수
1심 진행중

당사 외 1개사
한국도로공사
담양-성산 9공구 추가 간접비 청구
6,595
2016.12.30 소장 접수
1심 진행중

평산산업
당사
거제2차 아이파크 시행사의 약정금 청구
5,000
2019.03.11 소장 접수
1심 진행중

당사
삼환기업
회생채권 추완신고분 부인에 따른 조사확정재판
5,091
2018.01.05 당사 제소
1심 진행중

한국철도시설공단
당사
수서-평택 4공구 입찰담합 관련 손해배상 청구
5,241
2015.11.16 소장 접수
1심 진행중

당사
한국도로공사
삼척-동해 2공구 간접비 청구
8,760
2017.04.26 소장 접수
1심 진행중

김명수
당사
삼성동 B블럭 매매대금 청구
2,175
2018.11.14 소장 접수
2019.09.25 판결선고 → 당사 패소
2심 진행중

아산용화아이파크 입주자대표회의
당사
아산 용화 아이파크 하자소송
2,692
2018.02.01 소장 접수
1심 진행중

당사
김포풍무2지구 도시개발조합
김포풍무2지구 공사대금 청구
4,112
2019.10.02 당사 제소
1심 진행중

당사
양지종합건설
(舊.대선건설)
원가분담금 청구
2,764
2019.11.01 당사 제소
1심 진행중

당사
반포제3주구 주택재건축조합
조합에 대한 대여금 반환 청구
50,000
2019.12.24 당사 제소
1심 진행중

봉은사
당사 외 5
대치동 아이파크 갤러리 소유권이전등기 청구
7,714
2020.02.24 소장 점수
1심 진행중

별내아이파크 
입주자대표회의
당사
별내 아이파크 하자소송
3,721
2017.10.16 소장 접수
2019.10.30 판결 선고 →당사 일부 승소
2심 진행중

부천아이파크 
입주자대표회의
당사
부천아이파크 하자소송
4,549
2018.06.28 소장 접수
1심 진행중

한국철도시설공단
당사
호남고속철도 3-4공구 손해배상 청구
4,145
2015.05.08 소장 접수
1심 진행중

당사
인천국제공항공사
제2여객터미널 마감공사 추가공사대금 청구
2,000
2018.08.31 소장 접수
1심 진행중

당사
한화건설
이도주공2단지3단지아파트주택재건축 정비사업조합
시공사 선정 취소에 따른 대여금반환 및 손해배상 청구
4,400
2020.05.15 소장 접수 
 1심 진행중

※ 소송가액 20억원 미만 소송은 기재를 생략하였습니다.

(

2) 사업연도 중에 새로 제기된 소
송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

-
-
-
-
-
-

※ 소송가액 20억원 미만 소송은 기재를 생략하였습니다.

(3) 결산일 이후
(
2020.04.01~2020.06.30
)
에 제기된 소송

(단위 : 백만원)

원고
피고
내용
소송가액
진행상황
비 고

-
-
-
-
-
-

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2020년 3월 31일)
(단위 : 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

※당분기말 현재 회사에서 각종 계약과
관련하여 담
보
및
견질용으로 제공한 어음은 없습니다.

다. 채무보증 현황

당사는 2020년 1분기말 기준,

총 15건
의 시행자 및 재개발ㆍ재건축 조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출에 대해서는

2,078,038백만원

(대출잔액
:
911,294
백만원)
의 지급보증을 제공하고 있습니다.

2020년 1분기말 현재 대출잔액 기준 자기자본의 10% 이상의 PF는 없습니다.
(재개발/재건축 사업 관련 금액 제외)

ㅇ 시공사가 보증한 PF 대출 지급보증 대출잔액

(기준일 : 2020년 3월 31일)
(단위 : 백만원)

유 형
전기말
(2019.12.31)
증 감
(2020.01.01~2020.3.31)
당기말
(2020.3.31)

ABS
-
-
-

ABCP
-
-
-

기타 PF Loan
118,000
0
118,000

계
118,000
0
118,000

※ 상기 PF 대출잔액은 재개발/재건축 사업 관련 금액을 제외한 수치임

주요 PF 지급보증대출내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2020년 3월 31일)
(단위 : 백만원)

채무자
채권자
대출금액
대출잔액
보증내역
대출기간
유형
사업장 구분

㈜유토개발1차
한국투자증권 등
118,000
118,000
지급보증
2019.06~2022.02
PF Loan
주택

※ 상기 주요 PF 대출내역은 재개발/재건축 사업 관련 금액을 제외한 내역임

한편, 건설사업 수행과정에서 분양자 등의 주택매입자금(중도금 대출) 등과 관련하여
금융기관과의 업무협약에 따라
금
융기관에게

1,054,919백만원
(대출잔액: 602,961백만원)
의 지급보증
을 제공하고 있으며 주택도시보증공사에게 책임준공약정을 제공하고 있습니다.

또한, 2020년 1분기말 기준 회사는 고척뉴스테이 사업 등과 관련하여
942,100백만원
의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수 약정(
대출잔액 : 307,500백만원
)을 체결하고 있습니다.

라. 그 밖의 우발채무 등

2020년 1분기말 기준 연결회사가
공사계약 등과 관련하여 주택도시보증공사 등으로부터

제공받은 공사이행보증 등의 금액은
7,008,782
백만원
이며, 이와 관련하여 건설공제
조합 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

한편, 연결회사가 ㈜하
나자산신탁
등 타인을 위하여 제공한 분양보증(사업이행보증 포함)등의
금액은

2,659,243백만원
이며
,

롯데
건설 등 동업자간 수주공사를 위해 상호보증한 금액은

18,220백만원
입니다
.

2020년 1분기말 기준 연결회사는

시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등을 위하여 몰
링월드제일차유한회사 등과
1,601,747백만원
의 자금
보충약정 및 조건부 채무인수약정(대출잔액:
1,500,507백만원)
을 체결하고 있
습
니
다.

당사는 상기 금융보증계약의 당분기말 현재 공정가치

9,420
백만원
을 기타유동부채로 계상하고 있습니다.

또한, 2020년 1분기말 기준 회사는 면목3구역 사업 등의
PF대출
1,430,382백만원(대출잔액: 933,076백만원)
과 분양자 등의 주택매입자금
4,934,020백만원(대출잔액: 3,017,996백
만
원)과 관련하여 책임준공 및 미이행시 손해배상 등의 약정을 제공하고 있습니다.

당사는 기타특수관계자인 에이치디씨아이앤콘스㈜가 시행 및 시공하는 공사현장에 대하여 책임준공의무를 부담하고 있습니다. 

당사는 하나은행과 50,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 원화보증 한도 10,000백만원, 대외 외환보증 한도 15,199만원, L/C 한도 USD 20,000천달러는 포괄보증한도에 포함된 금액입니다. 또한
우리은행과 45,000백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 이는 대외 원화보증 한도 39,824백만원, 대외 외환보증 한도 5,176백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.
당사는 국민은행과 912백만원의 포괄보증한도 약정을 맺고 있습니다. 대외 외화보증 한도 912백만원은 포괄보증한도에 포함된 금액입니다.

당사는 2020년 1분기말 기준 상법 제 530조의9 제1항에 의하여 분할존속회사인 에이치디씨 주식회사의 분할기일의 채무에 대하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 당사가 에이치디씨 주식회사와 연대하여 책임지는 재개발ㆍ재건축 조합 및 시행사 등의 PF대출에 대한 지급보증이나 자금보충약정 및 조건부 채무인수약정의 세부 내역은 다음과 같습니다(단위: 백만원).

제공대상
신용공여 유형
총 보증한도
대출잔액

재개발ㆍ재건축 조합의 프로젝트파이낸싱(PF) 대출
지급보증
508,836
303,526

시행사, 기타특수관계자 및 SOC법인 등의 유동화채무 등
자금보충 및 조건부채무인수
316,086
274,306

분양자 등의 주택매입자금 등
지급보증
275,287
240,717

합 계
-
1,100,209
818,549

증권신고서 제출일 전일 기준 연결회사의 부동산 PF 유동화 관련 신용보강 제공 현황은 다음과 같습니다
.

<신용보강 제공 현황>

(기준일 : 2020년 06월 30일)
(단위 : 백만원)

발행회사
 (SPC)
증권종류
PF 사업장
 구분
발행일자
발행금액
미상환
 잔액
신용보강
 유형
조기상환
 조항
시공사 신용등급에 따른
 기한이익상실 요건

우리에이치제일차(주)
ABL
상업시설
2018.12.11
60,000
60,000
자금보충 및
 조건부
 채무인수
-
-

엠디하이브리드제일차(주)
ABL
주택
2019.04.26
107,300
92,000
-
-

가경제일차(주)
ABL
주택
2019.01.25
53,600
46,200
-
시공사의 신용등급이 BBB+
 (장기신용등급) 이하 또는 A3+
 (단기신용등급) 이하로 책정

고덕베스트유동화(주)
ABCP
주택
2020.05.11
63,024
63,024
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

케이비별내스위트(유)
ABCP
주택
2020.05.20
225,801
225,801
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

엠디아이에이치제일차(주)
ABSTB
주택
2020.05.28
49,000
49,000
-
-

엠디아이에이치제이차(주)
ABSTB
주택
2020.05.28
75,000
75,000
-
-

비케이레드(주)
ABCP
주택
2020.05.29
39,000
39,000
-
-

에이블도안제일차(주)
ABSTB
주택
2020.03.16
345,000
345,000
-
-

도안제일차(주)
ABCP
주택
2019.06.12
21,000
21,000
-
-

비케이와이제이(주)
ABCP
주택
2020.02.26
21,000
21,000
-
-

연경제일차(주)
ABSTB
주택
2018.10.12
63,000
32,500
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

산곡더세븐(주)
ABSTB
주택
2017.10.25
23,000
20,000
-
시공사의 유효신용등급이
 장기회사채기준 A- 또는
 단기기업어음기준 A2-
 미만으로 하락

봉명2구역아이파크(주)
ABSTB
주택
2020.05.13
2,000
2,000
-

그레이트지엠제십팔차(주)
ABSTB
주택
2020.03.11
1,300
1,300
-
-

마인트서신제일차(주)
ABCP
주택
2020.03.18
31,600
31,600
-
-

메가파크제이차(주)
ABSTB
상업시설
2019.10.29
25,000
40,000
-
-

<연결실체 내 회사간 현황>

증권신고서 제출일 전일
현재
분할존속회사인 에이치디씨 주식회사와 회사가 연대하여

특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무
인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
㈜

몰링월드제일차(유)
115,000
2017.11.22~2022.11.22

몰링월드제이차(유)
125,000

에이치디씨영창㈜
엠디옥타브㈜
6,600
2017.08.21~2020.08.21

기타

부산컨테이너터미널㈜
산업은행 외
20,000
운영개시일 ~ 채무이행완료일

북항아이브리지㈜
산업은행 외
21,780
운영개시일 ~ 채무이행완료일

합 계
-
-
298,380
-

증권신고서 제출일 전일
현재

특수관계자의 자금조달 등을 위하여 회사가 단독으로 제공하고 있는 자금보충약정 및 조건부채무
인수약정의 내역은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분
특수관계자명
자금보충처
자금보충금액
자금보충기간(대표)

관계기업

에이치디씨리
조트㈜

에이치디씨리조트제일차(유)
32,000
2019.10.28~2020.10.23

기타특수관계자

에이치디씨아이파크몰
㈜

우리에이치제일차㈜
60,000
2018.12.11~2021.12.13

메가파크제이차(주)
40,000
2019.10.29~2022.11.21

합 계
-
-
132,000
-

한편, 당사는 에이치디씨아이앤콘스(주)를 위하여 322,977백만원의 분양보증 및 100
,000백만원의 책임준공 미이행시 잔여채무에 대한 조건부 채무인수 약정(잔액: 100,
000백만원)을 제공하고 있습니다. 또한, (주)고척아이파크대한뉴스테이위탁관리부동
산투자회사를 위하여 380,600백만원의 책임준공 미이행시 조건부채무인수약정(잔
액: 17,500백만원)을 제공하고 있습니다.

2020년 1분기말 기준 기타특수관계자인 에이치디씨아이파크몰(주)과 본사 사무실 관련 임대차계약 등을 맺고 있습니다.

증권신고서 제출일 전일 현재 연결회사가 특수관계자와 체결한 상표권 라이선스 계약의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
특수관계자명
내용
계약기간
사용료

기타특수관계자
에이치디씨㈜
CI 사용권 매입

2020.01.01~2020.12.31

내부거래를 제외한 분기별 매출액의 0.19%

기타특수관계자

에이치디씨아이앤콘스
㈜

BI 사용권 제공

2020.01.01~2020.12.31

연간 매출액의 0.2%

2020년 1분기말 기준 당사는 (주)HDC리츠1호가 보유하고 있는 임대주택에 대하여 2029년 10월 31일까지 주택임대관리 위탁ㆍ수탁 계약을 체결하였습니다. 당분기말 현재 회사가 이와 관련하여 인식한 사용권자산과 리스부채는 각각 16,417백만원과 16,551백만원이며, 당분기 중 리스부채의 상환금액은 506백만원, 이자비용은 145백만원입니다.

회사는 전기 중 빅애플드림제일차(주)를 설립하여 보유 중인 금융자산의 예상 현
금흐름을 기초로 유동화증권을 발행하였습니다. 총 발행예정금액은 160,000백만원
이며 당분기말 현재 발행금액은 29,200백만원이고 이는 재무상태표 상 단기차입금
에 계상되어 있습니다. 한편, 회사는 빅애플드림제일차(주)가 발행한 유동화증권의
원리금 상환 이행을 위한 연대보증을 제공하고 있습니다.

당사는 에이치디씨리조트(주)의 44.85%의 지분을 보유하고 있는 기존대주주와 주주간약정을 체결하였습니다. 동 주주간약정에는 기존대주주의 동반매각참여권(Tag-along right) 및 회사의 동반매도요구권(Drag-along right)이 포함되어 있으며, 기존대주주의 지분 처분시 회사의 우선매수권이 존재합니다.

2020년 1분기말 기준
당사는 기타특수관계자인 HDC INDIA PRIVATE Ltd.을 위해서 L/C 관련
5,176백만원(전기말: 4,929백만원)의 보증
을 제공하고 있습니다.

3. 단기매매차익 미환수 현황

해당 사항 없습니다.

4. 제
재현황

일 자
처벌 또는 
조치대상자
처벌 또는 
조치기관
내용
사유
근거법령
회사의 이행현황
재발 방지를 위한 대책

2019.01.11
에이치디씨
현대산업개발
(주)
공정거래
위원회
과징금 635백만원, 
시정명령
하도급대금 
지급 지연
하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 제7항, 제6조 제2항, 제6조 제3항
과징금 납부 및 시정명령 이행
하도급 대금의 지연이 발생하지 않도록 전사적 교육과 모니터링을 진행 중입니다.

5. 직접금융 자금의 사용

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

무기명식 무보증 이권부 공모사채
147-1회
2017년 07월 17일
만기도래 회사채 차환자금 및 운영자금
140,000
만기도래 회사채 차환자금 및 운영자금
140,000
-

무기명식 무보증 이권부 공모사채
147-2회
2017년 07월 17일
운영자금
50,000
운영자금
50,000
-

무기명식 무보증 이권부 공모사채
1-1회
2018년 10월 16일
만기도래 회사채 차환자금
60,000
만기도래 회사채 차환자금
60,000
-

무기명식 무보증 이권부 공모사채
1-2회
2018년 10월 16일
만기도래 회사채 차환자금
70,000
만기도래 회사채 차환자금
70,000
-

유상증자 (주주배정 후 실권주 일반공모)
2회
2020년 03월 13일
타법인증권 취득자금 등
320,749
-
-
납입기일 미도래

※ 유상증자 공모자금은 아시아나항공이 제3자배정 유상증자 방식으로 발행 예정인 신주에 대한 납입 자금 등으로 사용될 예정이며, 납입기일 미도래로 은행 등 금융기관 상품에 예치하고 있습니다.

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2020년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

무기명식 무보증 이권부 사모사채
2회
2020년 02월 28일
운영자금
170,000
운영자금
170,000
-

6. 합병 등의 사후정보

분할 전 법인 현대산업개발(주)는 2018년 5월 1일을 분할기일로 하여 분할존속회사인 에이치디씨(주)와 분할신설회사인 에이치디씨현대산업개발(주)로 인적분할 하였습니다.

가. 분할관련 일반 내용

상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할 전 현대산업개발 주식회사의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 분할존속회사의 주식을 배정받는 단순인적분할의 방식으로 분할 하였습니다. 
분할 전 현대산업개발 주식회사가 영위하는 사업중 건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 호텔 및 콘도 사업부문을 영위
하는 '에이치디씨현대산업개발 주식회사'를 설립하였고, 나머지 투자사업부문 및 부동산임대사업부문을 영위하는 회사는 존속하되 그 상호를 '에이치디씨 주식회사'로 변경 하였으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다. 

구분

회사명

사업부문

분할존속회사

에이치디씨(주)

지주사업부문 (주1), 투자사업부문, 부동산임대사업부문

분할신설회사

에이치디씨현대산업개발(주)

건설사업부문, PC(Precast Concrete)사업부문, 
호텔 및 콘도 사업부문

(주1) 에이치디씨(주)는 금번 공개매수를 통한 현물출자 유상증자를 통해 지주회사 요건을 충족하였습니다.

나. 신주의 배정내용

분할존속회사와 분할신설회사는 분할 전 현대산업개발 주식회사의 분할신주 배정기준일(2018년4월30일) 현재 주주명부에 등재 되어 있는 주주를 대상으로 소유주식 1주당 아래의 표와 같은 비율로 신주를 배정하였습니다

주식의 종류

에이치디씨(주)
에이치디씨현대산업개발(주)

보통주

0.4171427주

0.5828573주

상기 배정비율에 따른 분할 전ㆍ후의 발행주식수는 다음과 같습니다.

주식의 종류

분할 전

분할 후

상호

현대산업개발(주)
에이치디씨(주)
에이치디씨현대산업개발(주)
합 계

보통주

75,384,180주

31,445,960
주

43,938,220주

75,384,180주

분할신설회사의 발행주식은 한국거래소의 유가증권시장 상장규정 제38조 제1항 제2호, 제39조 및 제41조에 따른 재상장 심사를 거쳐 한국거래소 유가증권시장에 2018년 6월 12일 재상장하고, 분할존속회사의 발행주식은 유가증권시장 상장규정 제46조에 따라 2018년 6월 12일에 변경상장하였습니다.

다. 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액

인적분할을 통해 분할신설회사로 이전 되는 자산 및 부채가액은 분할 전 현대산업개발 주식회사의 2018년3월23일자 정기주주총회의 승인을 받은 분할계획서 상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할기일 전까지 분할로 이전되는 해당 사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하였습니다.

라. 인적분할 회계처리

① 인적분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할신설회사가 분할 전 현대산업개발 주식회사로부터 승계 받은 자기주식을 제외하고는 분할 전 장부금액으로 계상 하였습니다.
② 이전되는 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 분할신설회사로 이전되었습니다.
③ 인적분할의 결과 이전하는 순자산의 장부금액이 분할신설회사의 자본금과 이전되는 자본잉여금과 기타포괄손익누계액을 가감한 금액을 초과하는 경우 그 차액은 자본조정으로 처리 하였습니다.

마. 권리, 의무의 승계 등에 관한 사항

분할 전 현대산업개발 주식회사의 일체의 적극, 소극재산과 공법상의 권리, 의무를 포함한기타의 권리, 의무 및 재산적 가치 있는 사실관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상 사업부문에 관한 것이면 해당 분할 신설회사에게, 분할대상 사업부문 이외의 부문에 관한
것이면 분할존속회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 합니다.

7. 보호
예
수 현황

(기준일 :
2020년 3월 31일
)
(단위 : 백만주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

-
-
-
-
-
-
-

8. 녹색경영

가
. 환경경영시스템 인증

(1) 당사는 환경경영시스템에 대하여 심사기관(한국표준협회)으로부터 인증을
 받았습니다.
(2) 환경경영시스템의 적용범위는 아래와 같습니다
 - 토목공사, 건축공사, 철강재
설치공사, 준설공사, 조경공사, 산업설비공사, 전기 공사, 가스시설공사, 난방시설공사, 소방시설공사, 정보통신공사, 수질/대기오 염 및 소음진동방지시설, 오수정화 및 분뇨처리시설공사 설계/시공 및 공사관리
(3) 인증유효기간 :
2017. 09. 22~
2020. 09. 21

(4) 심사기관 : 한국표준협회 (KSA : Korean Standard Association)
(5) 주관기관 : 산업통상자원부
 ※ 환경경영시스템 인증
 - 온실가스 배출 및 환경오염의 발생을 최소화해 사회적, 윤
리적 책임을 다한 기 업에게 부여하는 인증입니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음