티에스아이 — [기재정정]증권신고서(지분증권) (20200630)
제출인: 티에스아이

증권신고서(지분증권)
2.8
(주)티에스아이

Y

정정신고(보고)-대표이사등의확인

정 정 신 고 (보고)

2020년 06월 30일

1. 정정대상 공시서류 : 주식회사 티에스아이 증권신고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2020년 06월 18일

3. 정정사항

금번 정정은 기재내용 추가 및 보완을 위한 자진정정으로서, 정정사항은

'굵은 파란색'
으로 기재하였습니다.

항 목
정정사유
정 정 전
정 정 후

요약정보

1. 핵심투자위험
핵심투자위험 내용은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에는 정정사항을 별도로 기재하지 않았습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용을 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

2. 공모방법 - 나. 모집의 방법 등
기재사항 정정
(주1)
(주1)

2. 공모방법 - 다. 매출의 방법 등
기재사항 정정
(주2)
(주2)

3. 공모가격 결정방법 - 
다. 수요예측에 관한 사항
기재사항 정정
(주3)
(주3)

4. 모집 또는 매출절차 등 - 
나. 청약에 관한 사항
기재사항 정정
(주4)
(주4)

5. 인수 등에 관한 사항 - 
라. 기타의 사항
기재사항 정정
(주5)
(주5)

III. 투자위험요소

1. 사업위험 - 아.
기재사항 정정
(주6)
(주6)

2. 회사위험 - 아.
기재사항 정정
(주7)
(주7)

2. 회사위험 - 자.
기재사항 추가
(주8)
(주8)

3. 기타위험 - 다.
기재사항 정정
(주9)
(주9)

3. 기타위험 - 서.
기재사항 추가
(주10)
(주10)

3. 기타위험 - 어.
기재사항 추가
(주11)
(주11)

IV. 인수인의 의견 (분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견 - 
나. 희망공모가액의 산출방법
기재사항 수정
(주12)
(주12)

제2부 발행인에 관한 사항

VI. 주주에 관한 사항

3. 주식의 분포

기재사항 수정
(주13)
(주13)

(주1)
[정정 전]

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

모 집 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,296,066주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
우선배정

합 계

1,385,000주 (100.0%)

-

【모집 세부내역】

모 집 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 모집가액
주4)

모집총액 주5)

비고

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
7,500원
667,005,000원
주1)

일반투자자

277,000주 (20.0%)
2,077,500,000원
-

기관투자자

1,019,066주 (73.6%)
7,642,995,000원

주2)

합계

1,385,000주 (100.0%)
10,387,500,000원

-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 공모주식 중

88,934주(6.4%)

를 우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

(후략)

[정정 후]

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

모 집 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,296,066주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
우선배정

합 계

1,385,000주 (100.0%)

-

【모집 세부내역】

모 집 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 모집가액
주4)

모집총액 주5)

비고

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
7,500원
667,005,000원
주1)

일반투자자

277,000주 (20.0%)
2,077,500,000원
-

기관투자자

1,019,066주 (73.6%)
7,642,995,000원

주2)

합계

1,385,000주 (100.0%)
10,387,500,000원

-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 공모주식 중

88,934주(6.4%)

를 우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나
제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

(후략)

(주2)
[정정 전]

다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

432,334주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
우선배정

합 계

462,000주 (100.0%)

-

【매출 세부내역】

매 출 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 매출가액
주4)

매출총액 주5)

비고

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
7,500원
222,495,000원
주1)

일반투자자

92,400주 (20.0%)
693,000,000원
-

기관투자자

339,934주 (73.6%)
2,549,505,000원

주2)

합계

462,000주 (100.0%)
3,465,000,000원

-

주1)

금번 매출에서 우리사주조합에 공모주식 중

29,666
주(6.4%)를
우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

(후략)

[정정 후]

다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

432,334주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
우선배정

합 계

462,000주 (100.0%)

-

【매출 세부내역】

매 출 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 매출가액
주4)

매출총액 주5)

비고

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
7,500원
222,495,000원
주1)

일반투자자

92,400주 (20.0%)
693,000,000원
-

기관투자자

339,934주 (73.6%)
2,549,505,000원

주2)

합계

462,000주 (100.0%)
3,465,000,000원

-

주1)

금번 매출에서 우리사주조합에 공모주식 중

29,666
주(6.4%)를
우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나
제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

(후략)

(주3)
[정정 전]

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자

"기관투자자"란 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

[정정 후]

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자

"기관투자자"란 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6
또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

(주4)
[정정 전]

(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구분
내용

청약자격
1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 6,000주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 12,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 24,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 36,000주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구분
내용
청약한도
청약채널
비 고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반
- 직전 3개월 평잔 3천만원 이상 또는
직전 3개월 약정 3천만원 이상
100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객

- 청약일 전일 기준 당사 퇴직연금 가입 고객
단, IRP 계좌는 청약일 전일까지 퇴직급여통산계좌(잔고번호 0001) 또는 가입자부담금계좌(잔고번호 0002)에 1천만원 이상 입금실적이 있는 고객
(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)

- 청약일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객

- 청약일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객

- 청약일 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약일 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약일 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약일 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(http://www.truefriend.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

[정정 후]

(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구분
내용

청약자격
1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 6,000주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 12,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 24,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 36,000주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구분
내용
청약한도
청약채널
비 고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반
- 직전 3개월 평잔 3천만원 이상 또는
직전 3개월 약정 3천만원 이상
100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객

- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌) 가입고객. 단, IRP 계좌는 청약일까지 1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객 (단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)

- 청약일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객

- 청약일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객

- 청약일 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약일 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약일 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약일 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(http://www.truefriend.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

(주5)
[정정 전]

(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제6조(공동주관회사)
① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다. 이 경우, 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 출자한 제4호의 경영참여형 사모집합투자기구가 보유하고 있는 발행회사의 주식등은 해당 경영참여형 사모집합투자기구의 보유비율 산정 대상에서 제외한다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 경영참여형 사모집합투자기구

[정정 후]

(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제6조(공동주관회사)
① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다. 이 경우, 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 출자한 제4호의 경영참여형 사모집합투자기구가 보유하고 있는 발행회사의 주식등은 해당 경영참여형 사모집합투자기구의 보유비율 산정 대상에서 제외한다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4.
법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

(주6)
[정정 전]

아.
기술경
쟁력 확보
위험

당
사는 2차전
지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으
로
영위하고 있으며
믹싱 공정 전체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원
을 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다.

다
만,
향후에
도

지적재산
권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을 경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다.

당
사는 2차전지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으로
영위하고 있습니다. 당사는 믹싱 시스템 설계와 핵심장비인 양극, 음극용MIXER, PTS를 비롯하여 관련 장비 일체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.

당사가 확보하고 있는 기술 경쟁력은 아래와 같습니다.

[당사 보유 기술]

구분
내용

Powder 
Transfer
System 
(PTS)
기술개요
활물질 분체(Powder)를 진공펌프를 이용해서 이송하는 장치

적용분야
2차전지 활물질 공급 및 기타 분체 공급

경쟁력
현재 2차전지용 활물질에 사용되는 분체공급장치 중 가장 진보적인 방식으로 분체 정량성을 확보하면서 이송이 가능하고 수평 또는 수직 모두 이송이 가능함

고속분산기
기술개요
액체와 액체 또는 액체와 분체의 혼합물을 미세화하여 분산 및 유화시킴으로써 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

적용분야

PD Mixer로 분산효과가 떨어지는 물질분산이나 나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 활용도 높음

경쟁력

기존에 여러 차례로 이루어지던 선분산 과정을 단축함으로써 Mixing에 소요되는 기간을 단축해줌. 또한, 점도 테스트 결과 기존 공정 대비 우수한 점도 감소효과를 기록하여 해
당
기술을 통해 성능향상이 기대됨

Solu Mix
기술개요
연속식 분산으로 분말, 바인더 등 원료를 투입하여 교반된 슬러리를 연속으로 공급받아 분산성 및 생산성을 향상시키는 장치

적용분야
선분산 공정의 Binder / CMC Mixer 성능 향상

경쟁력
소량 연속 투입방식을 사용함에 따라 한번에 투입하여 분산이 어려웠던 점을 개선하여 분산성을 빠르게 높여 시간 단축 효과를 얻을 수 있음

Corona Mix
기술개요
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer 개발

적용분야
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer로 양극과 음극 제조 모두 사용가능

경쟁력
기존 공정에 사용되는 PD Mixer의 긴 믹싱 시간과 고속분산기의 선분산이 필요하다는 단점을 개선하여 1 Shot Mixing이 가능하도록 하는 기술임. 선분산 과정의 생략으로 기존의 공정 과정을 대폭 축소하면서도 기존 공정과 유사한 Slurry 제조가 가능함

주) 당사는 이 외에도
국내 주요매출처
들 각각에 특화된 믹서를 개발하여 공급하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원한 제품에 대한 제반 권리 및 판매에 관한 배타적 권리를 인정받고 있으며, 이를 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다. 당사가 증권신고서
제출일 현재 영위하는 사업 및 제품과 관련하여 보유한 지적재산권 현황은 다음과 같습니다.

[특허 보유 현황]

번호

구분

내용

출원일

등록일

적용제품

1

특허권

2차 전지 생산 라인의

분체형 활물질 이송 및

배출 시스템

2014.07.30

2016.03.25

Powder Transfer

System (PTS)

2

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2017.01.20

2017.05.13

Corona Mix

3

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2019.03.15

2019.05.16

Corona Mix

4
특허권
Slurry Mixer 
for Battery Electride
2017.08.18
2020.06.04
등록결정
Corona Mix

다만, 당사가 기술 진입장벽을 구축하기 위해 출원 및 등록한 특허 중 "2차 전지 생산 라인의 분체형 활물질 이송 및 배출 시스템" 특허의 경우 과거 특허 등록을 무효로 하는 심판 청구에 대하여 특허심판원의 일부인용결정이 있었습니다.

향후에도
이
와 같은
지적재산권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을
경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다. 

[정정 후]

아.
기술경
쟁력 확보
위험

당
사는 2차전
지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으
로
영위하고 있으며
믹싱 공정 전체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원
을 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다.

다
만,
향후에
도

지적재산
권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을 경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다.

당
사는 2차전지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으로
영위하고 있습니다. 당사는 믹싱 시스템 설계와 핵심장비인 양극, 음극용MIXER, PTS를 비롯하여 관련 장비 일체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.

당사가 확보하고 있는 기술 경쟁력은 아래와 같습니다.

[당사 보유 기술]

구분
내용

Powder 
Transfer
System 
(PTS)
기술개요
활물질 분체(Powder)를 진공펌프를 이용해서 이송하는 장치

적용분야
2차전지 활물질 공급 및 기타 분체 공급

경쟁력
현재 2차전지용 활물질에 사용되는 분체공급장치 중 가장 진보적인 방식으로 분체 정량성을 확보하면서 이송이 가능하고 수평 또는 수직 모두 이송이 가능함

고속분산기
기술개요
액체와 액체 또는 액체와 분체의 혼합물을 미세화하여 분산 및 유화시킴으로써 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

적용분야

PD Mixer로 분산효과가 떨어지는 물질분산이나 나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 활용도 높음

경쟁력

기존에 여러 차례로 이루어지던 선분산 과정을 단축함으로써 Mixing에 소요되는 기간을 단축해줌. 또한, 점도 테스트 결과 기존 공정 대비 우수한 점도 감소효과를 기록하여 해
당
기술을 통해 성능향상이 기대됨

Solu Mix
기술개요
연속식 분산으로 분말, 바인더 등 원료를 투입하여 교반된 슬러리를 연속으로 공급받아 분산성 및 생산성을 향상시키는 장치

적용분야
선분산 공정의 Binder / CMC Mixer 성능 향상

경쟁력
소량 연속 투입방식을 사용함에 따라 한번에 투입하여 분산이 어려웠던 점을 개선하여 분산성을 빠르게 높여 시간 단축 효과를 얻을 수 있음

Corona Mix
기술개요
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer 개발

적용분야
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer로 양극과 음극 제조 모두 사용가능

경쟁력
기존 공정에 사용되는 PD Mixer의 긴 믹싱 시간과 고속분산기의 선분산이 필요하다는 단점을 개선하여 1 Shot Mixing이 가능하도록 하는 기술임. 선분산 과정의 생략으로 기존의 공정 과정을 대폭 축소하면서도 기존 공정과 유사한 Slurry 제조가 가능함

주) 당사는 이 외에도
국내 주요매출처
들 각각에 특화된 믹서를 개발하여 공급하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원한 제품에 대한 제반 권리 및 판매에 관한 배타적 권리를 인정받고 있으며, 이를 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다. 당사가 증권신고서
제출일 현재 영위하는 사업 및 제품과 관련하여 보유한 지적재산권 현황은 다음과 같습니다.

[특허 보유 현황]

번호

구분

내용

출원일

등록일

적용제품

1

특허권

2차 전지 생산 라인의

분체형 활물질 이송 및

배출 시스템

2014.07.30

2016.03.25

Powder Transfer

System (PTS)

2

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2017.01.20

2017.05.13

Corona Mix

3

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2019.03.15

2019.05.16

Corona Mix

4
특허권
Slurry Mixer 
for Battery Electride
2017.08.18
2020.06.04
등록결정
Corona Mix

다만, 당사가 기술 진입장벽을 구축하기 위해 출원 및 등록한 특허 중 "
2차 전지 생산 라인의
분체형 활물질 이송 및 배출 시스템" 특허의 경우
(주)윤성에프앤씨가 해당 특허를 무효로 해달라는 내용의 심판 청구를 하면서 분쟁이 시작되었으며 최종적으로 2020년 05월 특허심판원의 일부인용결정이 있었습니다. 해당 내용은 무효가 받아들여진 일부 청구항에 대해서 배타적인 권리
를 행사하지 못하
는 것으로 나머지 청구항에 대해서는 여전히 배타적인 권리를 행사할 수 있습니다. 또한, 무효가 받아들여진 일부 청구항의 경우 배타적 권리는 행사하지 못하게 되었지만 당사가 해당 청구항과 관련된 제품을 생산하는데 있어 제약이 발생하지는 않습니다.

향후에도
이
와 같은
지적재산권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을
경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다. 

(주7)
[정정 전]

아.
소송 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송 1건이 진행 중에 있습니다.

해당 소송은

당사가
매출처
의 공장에 납품한 PD Mixer가
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로 주식회사 제일기공이 제기한
소송입니다.

해당

소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 1건이 있습니다. 해당 소송은 기존 당사가 납품했
던 PDMixer가 원고인
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로
주식회사 제일기공이

제기한 소송입니다. 소송과 관련한 개요는 다음과 같습니다.

[소송의 개요]

구분

세부내용

2018가합

543128

발생일

2018.06.27

원고

주식회사 제일기공

피고

주식회사 티에스아이

주관처

서울중앙지방법원

소가

20억

소송의내용

영업비밀
침해중지, 저작권 침해, 부정경쟁행위 등

(
당사가 납품한
PD Mixer의 설계도는 원고의 영업비밀이고, 원고에게 저작권이
있으므로 피고는 사용을 중단하라는 취지로 소장을 제출함)

진행경과

2
018.06.27. 소장 접수

증권신고서 제출일 현재 해당 소송은 1심 진행 중으로 당사는 법률대리인을 선임하여 동 소송에 대해 대응하고 있습니다. 또한, 당사의 표인식 대표이사는 소송 패소로 인해 당사에 끼치는 영향을 최소화하기 위해 해당 소송으로 인한 손해배상금을 본인의 책임과 자산으로 직접 이행·변제하고 회사를 면책시킴과 동시에 어떠한 이유로도 회사에 대하여 구상권을 행사하지 않는다는 내용의 확약서를 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 이에 따라 향후 당사가 소송에서 패소하더라도 당사의 영업 및 재무에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되고 있습니다. 

다만, 상기 소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

[정정 후]

아.
소송 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송 1건이 진행 중에 있습니다.

해당 소송은

당사가
매출처
의 공장에 납품한 PD Mixer가
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로 주식회사 제일기공이 제기한
소송입니다.

해당

소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 1건이 있습니다. 해당 소송은 기존 당사가 납품했
던 PDMixer가 원고인
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로
주식회사 제일기공이

제기한 소송입니다. 소송과 관련한 개요는 다음과 같습니다.

[소송의 개요]

구분

세부내용

2018가합

543128

발생일

2018.06.27

원고

주식회사 제일기공

피고

주식회사 티에스아이

주관처

서울중앙지방법원

소가

20억

소송의내용

영업비밀
침해중지, 저작권 침해, 부정경쟁행위 등

(
당사가 납품한
PD Mixer의 설계도는 원고의 영업비밀이고, 원고에게 저작권이 있으므로 피고는 사용을 중단하라는 취지로 소장을 제출함)

진행경과

2
018.06.27. 소장 접수

2020.07.10 9차 변론기일 (예정)

해당 소송은

가처분 소송에 대한
본안 소송으로서
동 소송 관련하여
1차
납품한 제품에 대해
1차 가처분 소송이 진행되어 2018년 10월 30일 최종적으로 가처분 신청이 일
부 인용 결정을 받았으며
2차
납품한 제품에 대해 2차 가처분 소송이 진행
되어 2019년 08월 30일 최종적으로
가처분 신청이 기각 결정을 받은 바 있습니다.
증권신고서 제출일 현재 해당 소송은 1심 진행 중으로 당사는 법률대리인을 선임하여 동 소송에 대해 대응하고 있으며
2020년 7월 10일 9차 변론을 예정하고 있습니다.

또한, 당사의 표인식 대표이사는 소송 패소로 인해 당사에 끼치는 영향을 최소화하기 위해 해당 소송으로 인한 손해배상금을 본인의 책임과 자산으로 직접 이행·변제하고 회사를 면책시킴과 동시에 어떠한 이유로도 회사에 대하여 구상권을 행사하지 않는다는 내용의 확약서를 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 이에 따라 향후 당사가 소송에서 패소하더라도 당사의 영업 및 재무
에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되고 있습니다.

다만, 상기 소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

(주8)
[정정 전]

기재사항 없음

[정정 후]

자. 신규사업의 수익성 미비 위험
 
 당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며 제품 다각화 및 지속적인 성장 동력 확보를 목적으로 차세대 믹서인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 계획하고 있습니다. 당사는 당사의 계획대로 신규 사업을 진행하기 위해 금번 공모 자금 등을 활용할 계획입니다. 다만, 당사의 신규사업은 아직 제품이 존재하지 않거나 개화되지 않은 시장을 목표시장으로 하고 있으며, 매출처의 신규 장비 및 관련 공정에 대한 도입 계획과 전방시장의 성장성에 따라 신규사업으로부터 발생하는 실적이 당사의 계획을 하회하여 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규사업 관련 당사의 기술 개발이나 제품화가 지연되거나 계획만큼 진척되지 않을 경우에는 향후 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며 제품 다각화 및 지속적인 성장 동력 확보를 목적으로 차세대 믹서인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 계획하고 있습니다.

기존의 믹싱 공정은 활물질, 도전재, 결합재 등을 모두 메인 믹서에 모은 후 일괄로 혼합하는 방식인 Batch 단위로 진행하고 있는데, Batch 당 믹싱 공정을 수행하기 때문에 메인 믹서의 크기에 따른 처리 용량의 한계가 존재하였으며 대량 생산을 위해 별도의 많은 시스템을 설치하여야 했으므로 추가적인 생산 비용의 상승이 발생했
습니다. 연속식 믹서의 경우 이러한 Batch 공정의 단점이 사라지고 믹싱 생산 속도와 효율성이 상승될 것으로 기대되고 있습니다. 이에, 당사는 차세대 믹싱 공정인 연속식 믹싱 공정에 대한 기술을 미리 확보하고 매출처의 생산 공정 효율화에 대한 요구에 대응하여 신규 매출처 확보 및 매출처와의 공고한 관계를 유지하고자
차세대 믹서인 연속식 믹서를 개발하고 있으며
2020년 하반기
부터는 연속식 믹서를
분산기술센터에 위치시키고 매출처와 함께 테스트
할 계획입니다.

또한, 당사는 수소경제의 성장에 맞춰 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 2021년말까지 완료할 계획입니다. 글로벌 완성차 업체들의 수소연료전지차(이하 "수소차") 상용화 경쟁이 치열하게 전개됨에 따라 수소차 시장은 지속적으로 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 유진투자증권이 발표한 보고서('수소차 시대의 개막', '19.02)에 의하면, 2030년 기준 글로벌 수소차의 누적 보급대수는 약 611만대, 연간 판매 대수는 약 150만대에 달할 정도로 고성장이 예상됩니다. 또한, 수소연료전지의 경우 수소차 외에도 산업 분야에 사용되는 발전용 수소연료전지 시장도 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 수소경제의 성장에 힘입어 현대차 그룹은 2018년 12월 현대모비스 수소연료전지시스템 2공장을 착공했고 현대모비스의 수소차 스택 생산능력을 3천대에서 2022년 4만대로 확대할 계획이며 향후 2030년까지 누적 7.6조원을 투자해 연간 50만대 규모의 수소차 생산 체제를 구축한다는 계획을 밝히기도 했습니다. 수소연료전지용 믹싱 장비 및 시스템의 경우 수소연료전지에 사용되는 나노 촉매입자가 2차전지 활물질, 도전재, 결합재 등에 비해 비표면적이 크고 입자사이즈가 작아 고농도

고분산 믹싱에 대한 기술개발이 필요합니다. 이에, 당사는 수소연료전지에 필요한 믹싱 기술을 연구개발 하고 있으며,
2021년말까지 장비 개발 및 테스트를 완료할 계획입니다.

【전세계 수소 연료전지차 판매 전망】

수소 연료전지차 판매 전망.jpg
수소 연료전지차 판매 전망

(출처: 유진투자증권, 2019.02)

당사는 신규사업인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 위해 2021년까지 각각 14.2억원과 8.2억원 등 총 22.4억원의 자금을 투입하여 해당 제품 및 시스템의 설계, 장비 제작, 테스트 등을 진행할 계획입니다.

[신규사업 관련 자금 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분

내역

2020년

2021년

합계

연속식 믹서

설계

150
50
200

장비 제작

400
600
1,000

테스트

100
100
200

지적재산권 확보

-
20
20

소 계

650
770
1,420

수소연료전지 분야의
 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템

설계

50
150
200

장비 제작

-
500
500

테스트

-
100
100

지적재산권 확보

-
20
20

소 계

50
770
820

합 계

700

1,540

2,240

당사는 당사의 계획대로 신규 사업을 진행하기 위해 금번 공모 자금 등을 활용할 계획입니다. 다만, 당사의 신규사업은 아직 제품이 존재하지 않거나 개화되지 않은 시장을 목표시장으로 하고 있으며, 매출처의 신규 장비 및 관련 공정에 대한 도입 계획과 전방시장의 성장성에 따라 신규사업으로부터 발생하는 실적이 당사의 계획을 하회하여 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규사업 관련 당사의 기술 개발이나 제품화가 지연되거나 계획만큼 진척되지 않을 경우에는 향후 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주9)
[정정 전]

다. 이익미실현기업 상장 관련 위험

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 시장평가 또는 성장성 충족(이익미실현기업의 상장)에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다.
당사의 재무실적은 2020년 이후에도 적자를 시현할 가능성이 존재하며, 적자가 지속될 경우 재무구조가 악화될 수 있는 점을 투자의사결정시 유의하시기 바랍니다.

금번 공모는 정부의 "역동적인 자본시장 구축을 위한 상장ㆍ공모제도 개편 방안('16.10.05, 금
융위)"에 따라 2016년 12월 「코스닥시장 상장규정」에 신설된 이익미실현기업
상장요건에

따라 진행됩니다.

이익미실현 요건은
성장성 있는 기업이라면 생산기반 확충 등을 위한 투자가 지속되어 이익미실현(적자) 상태에 있더라도 코스닥 상장을 통해 자본을 조달할 수 있도록 신설되었습니다.

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여 일반적인 신규상장기업이 적용받는「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 이익미실현기업의 상장에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다. 일반적인 신규상장기업이 적용받는 경영성과 및 시장평가 등 요건은 다음과 같습니다.

[일반기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다. 6. 경영성과 및 시장평가 등

다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
가.수익성 또는 매출액 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)법인세비용차감전계속사업이익 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 50억원 이상일 것
(2)법인세비용차감전계속사업이익·시가총액 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 기준시가총액이 90억원 이상일 것
(3)법인세비용차감전계속사업이익·자기자본 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상)일 것

(4) 법인세비용차감전계속사업이익·시가총액·매출액 : 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 기준시가총액이 200억원 이상이면서 최근 사업연도의 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 한하며, 지주회사의 경우 연결재무제표 상 매출액을 말한다. 이하 같다)이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

한편 당사가 적용받는 이익미실현기업 상장요건 관련 규정은 아래와 같으며, 규정에
따르면 기준시가총액이
300억원
이상이고 최근 사업연도의 매출액이 100억원(벤처기업의 경우 50억원)이상인 경우이거나 기준시가총액이 1,000억원 이상인 경우 등의 요건을 만족하면 경영성과 및 시장평가 등 요건을 충족하게 됩니다.

[이익미실현기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다.
6. 경영성과 및 시장평가 등
다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
나.시장평가 또는 성장성 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)시가총액 : 기준시가총액이 1,000억원 이상일 것
(2)자기자본 대비 시가총액 비율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것
(3)시가총액·매출증가율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2사업연도 평균 매출액증가율이 100분의 20 이상일 것
(4)시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

(5) 자기자본 : 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 250억원 이상일 것

(후략)

[정정 후]

다. 이익미실현기업 상장 관련 위험

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 시장평가 또는 성장성 충족(이익미실현기업의 상장)에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다.
당사는
기준시가총액
(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
이 300억원에 미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 이익미실현기업 상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.
또한,
당사의 재무실적은 2020년 이후에도 적자를 시현할 가능성이 존재하며, 적자가 지속될 경우 재무구조가 악화될 수 있는 점을 투자의사결정시 유의하시기 바랍니다.

금번 공모는 정부의 "역동적인 자본시장 구축을 위한 상장ㆍ공모제도 개편 방안('16.10.05, 금
융위)"에 따라 2016년 12월 「코스닥시장 상장규정」에 신설된 이익미실현기업
상장요건에

따라 진행됩니다.

이익미실현 요건은
성장성 있는 기업이라면 생산기반 확충 등을 위한 투자가 지속되어 이익미실현(적자) 상태에 있더라도 코스닥 상장을 통해 자본을 조달할 수 있도록 신설되었습니다.

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여 일반적인 신규상장기업이 적용받는「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 이익미실현기업의 상장에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다. 일반적인 신규상장기업이 적용받는 경영성과 및 시장평가 등 요건은 다음과 같습니다.

[일반기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다. 6. 경영성과 및 시장평가 등

다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
가.수익성 또는 매출액 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)법인세비용차감전계속사업이익 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 50억원 이상일 것
(2)법인세비용차감전계속사업이익·시가총액 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 기준시가총액이 90억원 이상일 것
(3)법인세비용차감전계속사업이익·자기자본 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상)일 것

(4) 법인세비용차감전계속사업이익·시가총액·매출액 : 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 기준시가총액이 200억원 이상이면서 최근 사업연도의 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 한하며, 지주회사의 경우 연결재무제표 상 매출액을 말한다. 이하 같다)이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

한편 당사가 적용받는 이익미실현기업 상장요건 관련 규정은 아래와 같으며, 규정에
따르면 기준시가총액이
300억원
이상이고 최근 사업연도의 매출액이 100억원(벤처기업의 경우 50억원)이상인 경우이거나 기준시가총액이 1,000억원 이상인 경우 등의 요건을 만족하면 경영성과 및 시장평가 등 요건을 충족하게 됩니다.
당사는 이 중 "(4) 시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것"을 충족하여야 합니다. 당사는 2019년 매출액 (별도 기준) 609억원으로 충족하고 있으나, 기준시가총액
(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
이 300억원에 미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 이익미실현기업 상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 

[이익미실현기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다.
6. 경영성과 및 시장평가 등
다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
나.시장평가 또는 성장성 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)시가총액 : 기준시가총액이 1,000억원 이상일 것
(2)자기자본 대비 시가총액 비율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것
(3)시가총액·매출증가율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2사업연도 평균 매출액증가율이 100분의 20 이상일 것
(4)시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

(5) 자기자본 : 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 250억원 이상일 것

(주10)
[정정 전]

기재사항 없음

[정정 후]

서. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항

당사의 수요예측 예정일은 2020년 7월 6일(월) ~ 7일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2020년 7월 13일(월) ~ 14일(화)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2020년 7월 6일(월) ~ 7일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2020년 7월 13일(월) ~ 14일(화)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주11)
[정정 전]

기재사항 없음

[정정 후]

어. 유상증자의 발행가액 결정에 관한 주의사항

당사는 코넥스시장 상장기업으로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조에 의거하여 유상증자의 발행가액을 산정해야 합니다. 금번 공모의 경우 코넥스시장상장법인인 당사가 수요에측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우로
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제5항에 해당하므로 동조 제1항을 적용하지 않습니다. 이에, 당사의 확정공모가액은 기준주가보다 30% 이상 할인되어 정해질 수 있음을 투자자
께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 코넥스시장 상장기업으로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조에 의거하여 유상증자의 발행가액을 산정해야 합니다.
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항에 주권상장법인이 일반공모증자방식으로 유상증자를 할 경우 유상증자 발행가액을 기준주가(청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가)의 30% 이내에서 할인율을 적용하도록 하고 있습니다. 다만, 동 규정 제5-18조 제5항에 의하면 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 수요예측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 동조 제1항을 적용하지 않습니다. 금번 공모의 경우 코넥스시장상장법인인 당사가 수요에측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에 해당하므로
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항을 적용하지 않습니다. 이에, 당사의 확정공모가액은 기준주가보다 30% 이상 할인되어 정해질 수 있음을 투자자
께서는 유의하시기 바랍니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

제5-18조(유상증자의 발행가액 결정) 
① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

② 제1항 본문에 불구하고 제3자배정증자방식의 경우 신주 전체에 대하여 제2-2조제2항제1호 전단의 규정에 따른 조치 이행을 조건으로 하는 때에는 유상증자를 위한 이사회결의일(발행가액을 결정한 이사회결의가 이미 있는 경우에는 그 이사회결의일로 할 수 있다) 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간의 가중산술평균주가, 1주일간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항에 따라 기준주가를 산정하는 경우 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 권리내용이 유사한 다른 주권상장법인의 주식의 시가(동 시가가 없는 경우에는 적용하지 아니한다) 및 시장상황 등을 고려하여 이를 산정한다.

④ 주권상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제1항 단서에 따른 할인율을 적용하지 아니할 수 있다.

1. 금융위원회 위원장의 승인을 얻어 해외에서 주권 또는 주권과 관련된 증권예탁증권을 발행하거나 외자유치 등을 통한 기업구조조정(출자관계에 있는 회사의 구조조정을 포함한다)을 위하여 국내에서 주권을 발행하는 경우

2. 기업구조조정촉진을 위한 금융기관협약에 의한 기업개선작업을 추진중인 기업으로서 금산법 제11조제6항제1호의 규정에 의하여 같은 법 제2조제1호의 금융기관(이하 이 절에서 "금융기관"이라 한다)이 대출금 등을 출자로 전환하기 위하여 주권을 발행하거나, 「기업구조조정촉진법」에 의하여 채권금융기관 공동관리 절차가 진행 중인 기업으로서 채권금융기관이 채권재조정의 일환으로 대출금 등을 출자로 전환하기 위하여 주권을 발행하는 경우

3. 금산법 제12조 및 제23조의8, 「예금자보호법」 제37조 및 제38조에 따라 정부, 「한국정책금융공사법」에 의하여 설립된 정책금융공사 또는 「예금자보호법」에 의하여 설립된 예금보험공사의 출자를 위하여 주권을 발행하는 경우

4. 금융기관이 공동(은행법 제8조의 규정에 의하여 은행업을 인가받은 자를 1 이상 포함하여야 한다)으로 경영정상화를 추진중인 기업이 경영정상화계획에서 정한 자에게 제3자배정증자방식으로 주권을 발행하는 경우

5. 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 의한 회생절차가 진행 중인 기업이 회생계획 등에 따라 주권을 발행하는 경우

6. 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하면서 제3자배정증자방식(대주주 및 그의 특수관계인을 대상으로 하는 경우는 제외한다)으로 주권을 발행하는 경우

가. 신주가 발행주식총수의 100분의 20 미만이고, 그 발행에 관한 사항을 주주총회의 결의로 정하는 경우

나. 신주가 발행주식총수의 100분의 20 이상이고, 그 발행에 관한 사항을 주주총회의 특별결의로 정하는 경우

⑤ 제1항에도 불구하고 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 수요예측(대표주관회사가 협회가 정하는 기준에 따라 법인이 발행하는 주식 공모가격에 대해 기관투자자 등을 대상으로 해당 법인이 발행하는 주식에 대한 매입희망 가격 및 물량을 파악하는 것을 말한다)을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

(주12)
[정정 전]

2) 주당 평가가액 산출

【 ㈜티에스아이 PER에 의한 평가가치 】

구 분
산 출 내 역
비 고

적용 당기순이익
3,719백만원
A, 주1)

적용 주식수
9,267,115주
B, 주2)

주당순이익
401원
C = A ÷ B

적용 PER
27.19
D, 주4)

주당 평가가액
10,911원
E = C × D

주1)

2019년 당기순손실(지배지분) -12,128백만원에서 파생상품평가손실 15,847백만원을 제외하여 산출한 조정 당기순
이익
(지배지분)
3,719백만원을 적용했습니다.

주2)
적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 7,789,765주에 신주모집 주식수 1,385,000주(공모주식수 1,847,000주), 상장주선인 의무인수 주식수 92,350주를 합산하여 산정하였습니다.

주3)
적용 PER는 유사회사의 2019년 실적 기준 PER입니다.

(나) 희망공모가액 산정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 주식회사 ㈜티에스아이의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

【 희망공모가액 산출내역 】

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
10,911원

평가액 대비 할인율
31.26% ~ 12.93%

희망공모가액 밴드
7,500원 ~ 9,500원

확정공모가액 주)
-

주)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소들(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

[정정 후]

2) 주당 평가가액 산출

【 ㈜티에스아이 PER에 의한 평가가치 】

구 분
산 출 내 역
비 고

적용 당기순이익
3,719백만원
A, 주1)

적용 주식수
9,267,115주
B, 주2)

주당순이익
401원
C = A ÷ B

적용 PER
27.19
D, 주4)

주당 평가가액
10,911원
E = C × D

주1)

동사는 2019년 연결 기준 영업이익 5,846백만원을 기록하였으나, 전환사채 및 전환상환우선주의 공정가치 평가로 인한 파생상품평가손실이 15,847백만원 발생하면서 당기순손실(지배지분) -12,128백만원을 기록하였습니다. 동사의 파생상품평가손실은 전환사채 및 전환상환우선주의 전환 시점
(2019년 05월)
에서 공정가치평가로 인해 발생하였는데 동사의 모든 전환사채 및 전환상환우선주는 2019년 05월 보통주로 전환되어 증권신고서 제출일 현재 미전환된 전환사채 및 전환상환우선주가 존재하지 않으며 향후 이로 인한 추가적인 파생상품평가손실 발생 가능성이 없습니다. 또한, 동 파생상품평가손실은 현금흐름의 유출이 없는 재무제표 상 계상되는 비용일 뿐으로 동사의 영업활동에는 미치는 영향이 없는 것으로 판단하였습니다. 이에 동 파생상품평가손실을 비경상적인 일회성 비용으로 판단하여 동사의 기업가치 평가 시 일회성 비용을 제거하고 기업가치를 평가하였습니다. 이에,
2019년 당기순손실(지배지분) -12,128백만원에서 파생상품평가손실 15,847백만원을 제외하여 산출한 조정 당기순
이익
(지배지분)
3,719백만원을 적용했습니다.

주2)
적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 7,789,765주에 신주모집 주식수 1,385,000주(공모주식수 1,847,000주), 상장주선인 의무인수 주식수 92,350주를 합산하여 산정하였습니다.

주3)
적용 PER는 유사회사의 2019년 실적 기준 PER입니다.

(나) 희망공모가액 산정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 주식회사 ㈜티에스아이의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

【 희망공모가액 산출내역 】

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
10,911원

평가액 대비 할인율
31.26% ~ 12.93%

희망공모가액 밴드
7,500원 ~ 9,500원

확정공모가액 주)
-

주)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 희망공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 12.93%~31.26%의 할인율을 적용하여 희망공모가액 밴드를 7,500원 ~ 9,500원으로 제시하였습니다. 

참고적으로 2020년 상장기업의 증권신고서 제출 기준 평균 할인율은 21.73% ~ 32.69%로 파악되며, 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 기업가치 및 시장상황을 고려하여 할인율을 최종 결정하였습니다. 그러므로 기업들의 영업 및 재무상태, 주식시장 상황, 국내외 경기 등의 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되는 점을 인지하여 주시기 바랍니다.

【(참고) 2020년 상장기업 증권신고서 공모가 할인율】

회사명
할인율 하단 (%)
할인율 상단 (%)

위세아이텍
22.70
13.40

서남
33.02
23.10

레몬
35.40
24.98

켄코아에어로스페이스
38.22
28.72

제이앤티씨
31.13
14.92

서울바이오시스
41.55
32.55

플레이디
29.35
20.00

엔피디
42.70
33.20

드림씨아이에스
24.24
13.17

에스씨엠생명과학
28.58
13.28

평균
32.69
21.73

주) 증권신고서 최초 제출일(2020.06.18) 기준 상장기업

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소들(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

(주13)
[정정 전]

가. 5%이상 주주의 주식소유현황

(기준일 :
2020년 03월 31일 현재
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국투자증권
391,605
5.03
-

네오플럭스

기술가치평가투자조합

540,372
6.94
-

우리사주조합
275,404
3.54
-

주) 우리사주조합 주식수에는 당사의 임원이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 주식 240,586주가 제외되어 있습니다.

[정정 후]

가. 5%이상 주주의 주식소유현황

(기준일 :
2020년 03월 31일 현재
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국투자증권
391,605
5.03
-

네오플럭스

기술가치평가투자조합

540,372
6.94
-

우리사주조합
275,404
3.54
-

주1)
우리사주조합 주식수에는 당사의 임원이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 주식 240,586주가 제외되어 있습니다.

주2) 한국투자증권 소유 주식에는 지정자문인 유동성 공급분으로 인한 보유주식이 포함되어 있습니다. 이를 제외한 보유주식은 388,151주입니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명_20200630.jpg
대표이사 등의 확인서명_20200630

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

증권신고서제출및정정연혁

[증권신고서 제출 및 정정 연혁]

제출일자
문서명
비고

2020년 06월 18일
증권신고서(지분증권)
최초 제출

2020년 06월 30일
[정정]증권신고서(지분증권)

기재정정(
파란색)

금융위원회 귀중
2020년 06월 18일

회 사 명 :

주식회사 티에스아이

대 표 이 사 :

표인식

본 점 소 재 지 :

경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66

(전 화) 031-667-2623

(홈페이지) http://www.taesungind.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상무 (성 명) 배병무

(전 화) 070-4827-3071

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 1,847,000주

모집 또는 매출총액 :
13,852,500,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 76
 2) ㈜티에스아이:
경기도 화
성시 향남읍 발안로 702-66
 3) 한국투자증권㈜: 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

♣ 투자자 유의사항 ♣

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다.

당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.

투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식과 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임 하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.

투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.

본 증권신고서에 기재되어 있는 산업 또는 시장에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우, 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사ㆍ확인하지는 않았습니다.

본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

♣ 예측정보에 관한 유의사항 ♣

자본시장법에 의하면 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다.

본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.

예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 - III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다.

따라서 투자자는 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자 결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

♣ 기타 공지사항 ♣

"당사", "㈜티에스아이" 또는 "동사" 라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 티에스아이를 말합니다.

"대표주관회사" 또는 "한국투자증권㈜"라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다.

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 등의 확인서명_20200618.jpg
대표이사 등의 확인서명_20200618

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험

당사가 주력으로 영위하는
2차전지 장비 제조 사업은 전방 산업으로 스마트폰, 노트북 등 IT기기 관련 산업과 전기
차 산업
, ESS 산업
등
을 두고 있으
며, 이러한 산업은
경기 변동에 민감하고 국내외 소비 심리 및 경기 변동, 경제성장, 각 국 정부정책 등에 많은 영향을 받는 특징이 있으므로 향후 대내외적인 변수에 유의할 필요가 있습니다. 

또한,
최근 글로벌

코로나바이러스감염증-19(이하 "코로나19")
팬
데믹의 장기화 및 추후 재발 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 미중 무역 갈등의 심화 가능성, 보호무역주의 강화 등 부정적 요인들이 장기화 될 수 있는 가능성이 존재하며, 이러한 불안정한 경제 상황
이
2차전지 장비
산
업 전방위적으로 부
정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 전방산업 경기 불확실성에 따른 위험

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며,
당사 매출 중 2차전지 장비 관련 매출은 2019년
기준
98.9%로 높은 비중을 차지하고 있
습니다.
이러한
2차전지 장비 산업은 전방 산업인 2
차전지 산업에 영향을 받습니다. 2차전지 산업은
전기차 보급 확대,

중국의 2차전지
생산 및 투자 확대
등으로 중대형 2차전지 수요가 증가하면서 전체 산업이 성장
할 전망이며,

2차전지
산업의
성장 및
수요 확대 전망에 따라 글로벌 주요 2차전지 업체들의 경우 생산 Capa 확대를 위해
지속적으로
설비 투자를 단행할 것으로 파악하고 있습니다.

다
만,
예상치 못한
글로벌 경기 악화나 전방시장의 악화로 인해 2차전지 제조업체의 위축 및 투자계획 변동이 발생할 수 있으며 이 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미
칠 수 있습니다.

다. 정부정책 변동과 관련된 위험

당
사의 주된 영위 사업인 2차전지 장비 산업의 경
우
주요
최전방
산업
인
전기차 시장 및

관련
정책
과 밀접한 관련이 있습니다.

전세계적
으로 전기차 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세로
다양한 정책과 활성화 제도를 통해 전기자동차
산업이
성장하고 있습니다.
다만,
각국
의
전기차 및 2차전지 관련 지원정책들이
중단되거나 축소되고 산업발전에 저해 할 수
있는 신규 정책이
도입 될 경우 전방산업의 성장에 부정적인
영향을 미칠 수 있으며
전방 산업 위축에 따라 당사가 영위하는 2차전지 장비 산업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

라. 특정 제품에 대한 매출 의존 위험

당사의 매출 중
2차전지 공정 관련 매출인 믹싱시스템, 믹싱제작품 및 공
사
매출이 2019년 기준 전체 매출의
98.
9%
를 차
지하고 있어
2차전지 공정 관련 제품에 대한 매출의존도가 높은 편입니다.

따라서 향후 2차전지 산업 또는 2차전지 산업의 전방산업인 전기차 산업 등의 급격한 부진 혹은 트랜드 변화 등에 대응할 수 있는 다양한 제품 포트폴리오를 확보하지 못
할
경우 당사의 매출 실적이 급격하게 변동할 수 있으며
당사의 성장성
및 사업 안전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마
. 매출
처 편중에 따른 위험

201
9년

End-User 기준으로 당사의 상위 2개 업체 매출이 전체 매출액의 76.4%로 편중

되어 있습니다.

당
사는 이러한 매출처 편중으로 인한 위험을 줄이고자

나머지 국내 2차전지 업체
뿐만 아니라 SAFT 등 유럽 2차전지 업체로 신규 거래선을 확보
하였고
기존의 Wanxiang 등 중국 2차전지
업체들과도
지
속적인 관계를 이어가는 등 매
출처 다각화를 위해 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,
이러한 매출처 편중으로 인해 향후
주요 매출처가
2차전지 시장 내에서 지위가 약화되거나 주요 매출처가 설비 투자 계획을 연기 또는

감소할 경우,
당
사와
주요
매출처

의 관계 악화로 당사가
주요 매출처
로부터 수주를 하지 못하게 될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바.
경쟁
심화에 따른 위험

당사가 영위하는 2차전지 장비 산업은 납품을 위해서 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 있습니다. 또한, 매출처에서 신뢰성을 판단하기 위해 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다.
따라서, 각 공정에 필요한 장비별로 소수의 기업들이 경쟁하는 과점 시장이 형성되어 있는 산업
입니다.
당사는 믹싱 시스템 전체를 자체 생
산할 수 있는 회사로서 우수한 기술력과 매출처 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있는 회사
로
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처
특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.
그럼에도
불구하고
,
신규 업체들의
시장 진입 및 기존 경쟁 업체들의 공격적 사업 확장 등으로 경쟁이 심화
될 가능성이 존재하며 이로 인해 당사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의 지위가 약해질 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사.
교섭력
열위에 따른 위험

일반적으로 장비 공급업체는 해당 장비를 통해 제품을 생산하는 제조업체 대비 기업규모가 작으며, 장비산업의 특성상 수주경쟁의 심화로 인하여 제조업체와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반
적입니

다.
다만,

당
사는 장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우
를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고 있으며 우수한 기술력과 매출처 Need
s에 따른
제품 개발, 매출처에 대한 우수한 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있어
매출처의
일방적인 가격 인하 압력 등

교
섭력 열위에 따른 위험은

제한적일 것으로 판단됩니다.

그
럼에도 불구하고
최종 전
방산업의 가격인하 압력이 발생하는
경우 2차전지 제조업체의 가격인하 압력은 물론이고 연쇄적으로 2차전지 장비
업체인 당사에도
단가

인하 압력이 작용하여 수익성 저하의 위험이 존재합니다.

아.
기술
경쟁력 확보 위험

당
사는 2차전
지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으
로
영위하고 있으며
믹싱 공정 전체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원을 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다.

다
만,
향후
에도

지적재산
권 관련 분쟁이
나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을 경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다.

자.
유가 하락에 따른 전기차 개화 시기 지연관련 위험

당사의 주요 최전방산업인 전기차 산업은 높은 성장세가 기대되고 있습니다.
하지만 지속적으로
유가가 하락하거나 낮은 수준으로 유지될 경우

전기차 대체 효과를
축소시
킬 수 있습니다. 이 경우
전기차 시대가 도래하는 시기가 현재 예상보다 지연될 수 있으며
전기차 수요 확대 지연에 따라 2차전지 제조업체들의 생산 CAPA 증대 Needs가 감소되는 경우 당사 실적의 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

차.
납
기 준수 및
매출처
요구사양 충족 실패 위험

납기 준수
,
매출처
요구사양 충족 등은 당사가 영위하고 있는 2차전지 장비산업의 주요한 경쟁요소 입니다. 당사는 과거
매출처가
요
구하는 납기 및 요구사양 충족을 통해 안정적인 협력관계를 유지하여 오고 있으나,
향
후 납기 준수 및

매출처
요
구사항 충족에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

회사위험

가. 실적 하락 및 수익성 악화 위험

환경오염해소 등을 목적으로 친환경에너
지
도입 및
활성화를 위한 각국의
정책적 지원과 규제 완화가 지속됨에
따라

전기차, ESS 산업이 성장하고 있습니다. 이로 인해 전기차
및 ESS용 2차전지 수요가 확대되고 2차전지
산업 및 2차전지 장비 산업은 지속 성장하고
있으며,
당사를 포함한 국내 2차전지 장비업체들은 높은 성장세를 기록하고 있습니다.
당사의 매출액 총이익률과 영업이익률은 2019년과 2020년 1분기 안정적으로
유지되고 있습니다.

다만, 당사의

순이익률의 경우
업종 평균 5.09% 대비 열위를 기록하고 있는데 이는
전환사채 및 전환상환우선주의 전환권 평가로 인한 파생상품 평가손실때문입니다.
당사는

2019년 5월 전환상환우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환됨에 따라 2020년부터는 파생상품평가손실이 발생하지 않고 있으며

파생상품평가손실을 제외한 당사의 조정 당기순이익은 2017년 이후 흑자전환하여 2018년 ~ 2020년 1분기

6.02%~10.11%
로 업종
평균 대비 우위를 기록하고 있습니다.
다만, 이러한 당사의 실적 및 수익성 지표는 향후 경쟁업체의 저가 수주정책으로 인한 수주 확보 감소 및 가격 출혈경쟁 등 예측하지 못한 대내외적 요인으로 인해 악화될 수 있습니다.

나. 매출채권 및 재고자산 관련 위험

당사는 프로젝트 진행 및 매출채권 인식 시점에 따라 매출채권 잔액이 크게 변동하면서 당사의 매출채권 회전률은 큰 폭으로 변동하고 있으나 업종 평균인 4.87회보다는 지속적으로 우위를 기록하고 있습니다.

당사의 재고자산 회전율은 2018년을 제외하면 업종 평균 대비 열위하며, 특히 2020년 1분기의 경우 2019년 상반기 수주하여 진행한 프로젝트의 검수 및 매출 인식이 진행되지 않아 낮은 수치를 기록하고 있습니다.

다만,
이러한 당사의 낮은 재고자산 회전율은 해
당 프로젝트들이

2020년 3분기 내에
매출 항목의 검수 완료 및
매출로 인식되면서 재고자산의 감소 및 매출 증가로 인해 개선될 것으로 예상
되며 낮은 재고자산회전율과는 별개로 장비 산업의 특성 상 매출처로부터 수주를 받은 후 수주 받
은 제품 생산에 필요한 원재료만을 매입하고 있어 원재료의 미소진 이나 진부화로 인한 위험이 낮다고 판단
됩니다.

따라서, 당사의 경우 재고자산
진부화나 매출채권 미회수로 인한 동사의 수익성에 미치는 영향은 제한적이고 활동성 지표에 큰 변동은 없을 것으로 예상되나,
향후 재고자산 증가 및 진부화 또는 매출채권 지연 및 미회수가 발생할 경우 동사의 재무 활동성이 악화될 가능성이 존재합니다.

다. 재무안정성 위험

전
환사채 및 전환상환우선주가
20
19년 5월에 보통주로 모두 전환되어 자본으로 계상되
면서
2019년 및 2020년 1분기
당사
의 부채비율은 업종 평균에 소폭 열위한수준을 기록하고 있으며 향후 진행 중인 프로젝트 완료로 인한 계약부채 소멸 및 지속적인 이익 실현으로 점차 개선될 것으로 판단됩니다. 다만, 당사의 2020년 1분기 당좌비율은 업종 평균 대비 열위하였는데,
2019년 하반기 수주한 프로젝트의 선적이나 검수 등 매출대금 회수 조건이 본격적으로 달성되는
2020년 3분기 내에
개선될 것으로 판단됩니다.
또한, 당사의
재무 안정성 지표는
향후
주요 거래처와의 거래조건 개선, 지속적인 실적 성장과 이익 실현 등을 통해 개선될 것으로 전망되나,
투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있으며, 향후 경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성 비율은 악화될 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 외주 가공에 따른 위험

당사는

제품 생산의 핵심이라 할 수 있는 주요 장비나 설비의 설계 및 생산, 제품의 품질 관리 및 전체 프로젝트의 관리 등을 모두
직접 수행 및 관리
하고 있으나

그 외의 비핵심영역은 외주 전문업체를 활용하고 있습니다.

당사는 외주가공업체와 관련된 위험을 사전에 예방하기 위하여
, 제품 생산의 핵심은 모두 직접 수행 및 관리
하고 있

으며

모든 제품과 시스템 및 공사에 대한 품질 관리 및 최종 검수를 진행하는
등 지속적인 품질관리를 위해 노력하고
있습니다.
또한, 당사는 각
공정별
외주가공업체로 인한 프로젝트 진행 차질을 최소화하기 위해 외주가공업체의 이원화를 위
해
노력하고
있습니
다. 그럼에도 불구하고,

예상치 못한 상황으로 인하여 외주가공업체를 활용할 수 없거나, 외주가공 제품 관련 품질 문제가 발생하는 등 납기나 품질에 문제가 발생할 경우
당사의 영업활동에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다

마. 인력이탈 위험

당사의 성공적인 사업 영위를 위해서는 2차전지 믹싱관련 분야에서 전문성을 지닌 경영진, 엔지니어 및 연구개발자들의 확보가 필수적이므로, 이러한 핵심 인력을 지속적으로 확
보하고 장기 근속
을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다.

당사의 대표이사는 이러한 핵심
인력의 중요
성을 인지하고 핵심인재 확보 및 유지를 위해
20
17년 우리사주
조합을 통해 당사의 임직원에게 본인 보유 주식 515,990주를 무상으로 출연하여 배정하였으며,
또한,
당사는 개개인의 성과와 역량 수준에 따른 차별화된 급여체계를 도입하여 역량이 뛰어난 핵심인력이 기여도에 따라 합리적인 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 다만,
당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고, 향후 시장선점을 위한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라 향후 당사의 주요 인력들의 갑작스러운
이탈 등이 발생할 경우
당사의 성장성 및 계속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바.
환율
변동
에 의한 위험

당사의 2019년 매출 중 수출이 차지하는 비중은 49.65%이며, 향후에도 수출 비중은 높게 유지될 것으로 전망되어
환율 변동에 따른
위험에 노출되어 있습
니다.

당사는 신고서 제출일 현재 별도의
환율과 관련한 파생상품 계약을 체결하고 있지 않습니다.
다만, 환율이 당사의 손익에 미치는
영향을
충분히 인지하여 외화
매출로
외환 발생 시 최대한 빠른 시일내 환전하여 원화로 보유하는 등 환리스크에 대한 위험을 최소화하려 노력하고 있으며, 매일 환율 변동 모니터링을 통해 급격한 환율 변동에 대응하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,

예상하지 못한
글로벌
경기의

변동, 국내 통화
관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 당사의 환위험 관리에 어려움이 있을 수 있으니 이 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사
.
기간에 걸쳐 수익인식
에
따른 위험

당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며,

당사의 매출 중
믹싱 시
스템 매출 및 공사 매출은

과거 진행기준과 유사한 기간에 걸쳐 수익을 인식하는 회계처리를
하고 있습니다.

투자자분들께서는
당사가
기간에 걸쳐 수익
을
인식하는

방법
을
적
용하고 있으며, 이것이 당사의 경영성과에 영향을 미칠 수 있다는 점을 유념하시고 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

아.
소송 위험

당사는 증권
신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송 1건이 진행 중에 있습니다.
해
당 소송은
당사가
매출처
의 공장에 납품한 PD Mixer가
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로 주식회사 제일기공이 제기한
소송입니다.

해당

소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

자. 신규사업의 수익성 미비 위험
 
 당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며 제품 다각화 및 지속적인 성장 동력 확보를 목적으로 차세대 믹서인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 계획하고 있습니다. 당사는 당사의 계획대로 신규 사업을 진행하기 위해 금번 공모 자금 등을 활용할 계획입니다. 다만, 당사의 신규사업은 아직 제품이 존재하지 않거나 개화되지 않은 시장을 목표시장으로 하고 있으며, 매출처의 신규 장비 및 관련 공정에 대한 도입 계획과 전방시장의 성장성에 따라 신규사업으로부터 발생하는 실적이 당사의 계획을 하회하여 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규사업 관련 당사의 기술 개발이나 제품화가 지연되거나 계획만큼 진척되지 않을 경우에는 향후 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

나. 투자설명서 교부

2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장법」에 의거,
일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

다. 이익미실현기업 상장 관련 위험

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 시장평가 또는 성장성 충족(이익미실현기업의 상장)에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다.
당사는
기준시가총액
(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
이 300억원에 미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 이익미실현기업 상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.
또한,
당사의 재무실적은 2020년 이후에도 적자를 시현할 가능성이 존재하며, 적자가 지속될 경우 재무구조가 악화될 수 있는 점을 투자의사결정시 유의하시기 바랍니다.

라. 코넥스시장 신속이전기업에 대한 위험

당사는 코넥스시장 상장기업으로 「코스닥시장 상장규정」 제7조 제9항 및 제7조 10항에 따
른
"신속이전기업"
요건을
충족하여 한국거래소 상장예비심사시 동 규정 제6조 제1항 제19호 가목의 "기업의 계속성"과 나목의 "경영안정성"에 대해서 심사하지 않은 점에 대해 투자 시 유
의하시기 바랍니다.

또한, 본 주식은 신규상장신청일(모집완료일)까지 기준시가총액(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)이

300억원
에
미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우, 신규상장요건을
충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래될 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

마. 일반청약자에 대한 환매청구권 부여

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제7항 및 『증권 인수업무등에 관한 규정』 제10조의3에 따라
인수회사가 일반청약자에 대하여 환매청구권을 부여합니다. 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능하며, 인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식에 한하여 행사가 가능합니다.

다만, 일반청약자가 해당 공모주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사 가능 주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다
.

또한 일반청약자의 권리행사가격은 공모가격의 90%로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

즉, 일반청약자에게 부여된 환매청구권에도 불구하고 코스닥지수의 변동에 따라서 주가 하락 시 공모가액의 90%를 하회하는 가격으로 보상받을 수 있는 위험이 존재합니다.

바. 상장주선인의 주식 보유에 따른 이해상충 발생 위험

당사의 상장주선인인 한국투자증권㈜는 증권신고서 제출일 현재 우수기업 발굴 목적으로 당사의 주식 388,151주(공모 전 4.98%,

지정자문인 유동성 공급분 제외
)를 주당 5,986원에 보유하고 있습니다. 상장주선인의 당사 주식 보유
는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 등 관련 규정상 문제가 없습니다. 그럼에도 불구하고
한국투자증권㈜는 당사의 상장주선인이자 전문투자자 주주로서 금번 공모를 진행하는 과정에서 이해상충 발생 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

사. 관리종목 지정 및 상장폐지 관련 위험

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』제28조(관리종목) 제1항 제2호ㆍ제3호 및 제38조(상장의 폐지) 제1항 제4호ㆍ 제4의2호에 따라 관리종목 지정과 상장폐지 요건 중 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도 동안 해당 요건을 적용받지 않게 됩니다. 그럼에도 불구하고 유예가 적용된 요건 이외에 관리종목 및 상장 폐지 관련 기타 요건에 해당 하는 경우, 특히
동 규정 제28조 제1항 제3의2호에 의한 영업손실 요건 및 제4호 가목에 의한 자본잠식률 요건 등에 의해 당사는 관리종목의 지정 또는 상장의 폐지가 될 수 있으며, 유예기간 이후 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 관리종목의 지정 또는 상장의 폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

아.
공모주식수 변경 위험

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

자.
상장 후 매도가능물량으로 인한 위험

상장 직후 공모주식을 포함하여 당사 발행주식총수의

38.41%에 해당하는 3,559,157주에 대하여 계속보유의무가 없으며, 상장 1개월 후에는 당사 발행주식 총수의 48.86%에 해당하는 4,527,718주에 대하여 계속보유의무가 없습니다. 해
당물량이 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을
미칠 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

차. 청약자 유형군별 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

카. 코스닥시장 상장요건 미충족 위험

금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

타.
2020년 1분기말 이후 재무적 변동사항 관련 위험

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 당사의 2020년 1분기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출 기준일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익 사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 판단됩니다.

파.
상장 후 주가의 공모가액 하회 위험

코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있으며, 이 경우 공모가격에 금번 공모주식을 취득한 투자자는 투자원금의 일부 또는 전부에 대한 손실을 입을 수 있습니다.

하.
증권신고서 정정 위험

본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한,
본 증권신고서(투자설명서)상의 발행 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다.

거.
유사회사 선정의 부적합 가능성

당사는 금번 공
모 시
사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.
그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

너.

공모가격 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 공모가
산정은 PER을 이용한 비교가치 평가법을 사용하였습니다. 이러한 비교기업의
PER을 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 희망공모가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아니며, PER 방식을 통한 공모가 산정 방식이 절대적인 평가법이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사는
2019년 연결 기준 영업이익 5,846백만원을 기록하였으나, 당기순손실
(지배지분)
-12,128백만원을 기록하였습니다
. 이는 파생상품평가손실에 기인한 것으로 2019년 05월 중 당사의 모든 전환사채 및 전환상환우선주는 보통주로 전환되었으며 전
환시점의

전환권
을
공정가치로 평가한 결과
15,847백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.

당사는 이러한 파생상품평가손실을 비경상적인 일회성 비용으로 판단하고 파생상품평가손실을 제외하고 당사의 기업가치를 평가하였습니다. 투자자께서는 이
점
유의하시기 바랍니다.

더.
집단 소송으로 인한 소송 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

러
. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

머
. 주가의 일일 가격제한폭 변경

2015년 06월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

버
. 미래예측진술에 대한 위험

본 증권신고서는
향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

서. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항

당사의 수요예측 예정일은 2020년 7월 6일(월) ~ 7일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2020년 7월 13일(월) ~ 14일(화)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자
께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

어. 유상증자의 발행가액 결정에 관한 주의사항

당사는 코넥스시장 상장기업으로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조에 의거하여 유상증자의 발행가액을 산정해야 합니다.
금번 공모의 경우 코넥스시장상장법인인 당사가 수요에측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우로
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정
제5-18조 제5항에 해당하므로 동조 제1항
을 적용하지 않습니다. 이에, 당사의 확정공모가액은 기준주가보다 30% 이상 할인되어 정해질 수 있음을 투자자
께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
1,847,000
500
7,500
13,852,500,000
일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
1,847,000
13,852,500,000
484,837,500
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2020.07.13 ~ 2020.07.14
2020.07.16
2020.07.13
2020.07.16
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
6,700,000,000

운영자금
1,363,016,860

기타
2,590,000,000

발행제비용
427,108,140

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

표인식
최대주주
4,465,419
462,000
4,003,419

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

코스닥시장 상장규정,
 증권 인수업무 등에 관한 규정
일반청약자
369,400
상장일로부터 3개월까지
6,750

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

주1)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가, 일반청약자 환매청구권 행사가격은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원 기준입니다.

주2)

일반청약자 환매청구권은 공모가격의 90%인
6,750원(희망공모가액 하단 7,500원 기준
)을 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.
※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
1,847,000
500
7,500
13,852,500,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
1,847,000
13,852,500,000
484,837,500
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2020.07.13 ~ 2020.07.14
2020.07.16
2020.07.13

주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다)의 산정 근거는 『제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜티에스아이의 제시 희망공모가액인
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원
기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜티에스아이가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정 증권신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
우리사주조합 청약일 : 2020년 07월 13일 (1일간)
기관투자자, 일반투자자 청약일 : 2020년 07월 13일 ~ 14일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반투자자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주5)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2020년 03월 26일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2020년 05월 22일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모 완료 후, 신규상장 신청 전 주식의 분산요건(「코스닥시장 상장규정」 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주6)

총 인수대가는 희망공모가액
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원 기준
으로 산정한 총 공모금액의 3.5%에 해당합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수대가는 변경될 수 있습니다.

주7)

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
92,350주
692,625,000원
코스닥시장 상장규정에 따른
상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 6개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜티에스아이가 협의하여 제시한 희망공모가액
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원
기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

2. 공모방법

금번 ㈜티에스아이의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,385,000주(75.0%), 구주매출 462,000주(25.0%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,728,400주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
118,600주 (6.4%)
우선배정

합 계

1,847,000주 (100.0%)

-

주1)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

주2)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

【일반공모주식 배정내역】

공 모 대 상

배정주식수(비율)

비고

일반청약자

369,400주 (20.0%)

-

기관투자자

1,359,000주 (73.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합계

1,728,400주 (93.6%)

-

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

모 집 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

1,296,066주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
우선배정

합 계

1,385,000주 (100.0%)

-

【모집 세부내역】

모 집 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 모집가액
주4)

모집총액 주5)

비고

우리사주조합
88,934주 (6.4%)
7,500원
667,005,000원
주1)

일반투자자

277,000주 (20.0%)
2,077,500,000원
-

기관투자자

1,019,066주 (73.6%)
7,642,995,000원

주2)

합계

1,385,000주 (100.0%)
10,387,500,000원

-

주1)

금번 모집에서 우리사주조합에 공모주식 중

88,934주(6.4%)

를 우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나
제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 합니다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일ㆍ설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호 및 제19호에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조 제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 「조세특례제한법」 시행령 제4조 제1항에 따른 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사)임을 확약하는 확약서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를
미제출할 경우
배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주3)

배정주식수(비율)의 변경

① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될
수 있습니다.

②
청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다
. (『제1부 모집또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)
③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.
④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주4)

주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 ㈜티에스아이가 제시한 공모희망가액
7,500원 ~ 9,500원
중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권㈜와 ㈜티에스아이가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주5)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액
7
,
500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원을
근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주6)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

다. 매출의 방법 등

(1) 매출의 방법

【매출방법 : 일반공모】

매 출 대 상

주 수(비 율)

비 고

일 반 공 모

432,334주 (93.6%)

고위험고수익투자신탁 및
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
우선배정

합 계

462,000주 (100.0%)

-

【매출 세부내역】

매 출 대 상

배정주식수(비율)
주3)

주당 매출가액
주4)

매출총액 주5)

비고

우리사주조합
29,666주 (6.4%)
7,500원
222,495,000원
주1)

일반투자자

92,400주 (20.0%)
693,000,000원
-

기관투자자

339,934주 (73.6%)
2,549,505,000원

주2)

합계

462,000주 (100.0%)
3,465,000,000원

-

주1)

금번 매출에서 우리사주조합에 공모주식 중

29,666
주(6.4%)를
우선배정 하였습니다.

주2)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.
가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자
나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나
제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금관리공단
라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부
마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」 제91조의15 제1항 및「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 합니다.
② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일ㆍ설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호 및 제19호에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "벤처기업투자신탁"이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다) 다음 각 항의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다.
① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(동법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목 1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 합니다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조 제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 「조세특례제한법」 시행령 제4조 제1항에 따른 중견기업에 가목 1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3항의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 항 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 제3항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 제3항 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사(또는 신탁회사)로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 투자일임회사(또는 신탁회사)임을 확약하는 확약서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를
미제출할 경우
배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

주3)

배정주식수(비율)의 변경

① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될
수 있습니다.

②
청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다
. (『제1부 모집또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)
③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.
④「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.
⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주4)

주당매출가액 : 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 ㈜티에스아이가 제시한 공모희망가액
7,500원 ~ 9,500원
중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권㈜와 ㈜티에스아이가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주5)

매출총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원을
근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주6)

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁)에 관한 사항

수탁자의 명칭 및 주소
위탁의 내용 및 조건
매출잔량이 발생한
경우의 처리방법

주식회사 티에스아이
경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66
표인식
462,000주
매출잔량이 발생한 경우
총액인수계약서상에서 정하는 방법에 따라
대표주관회사가 자기계산으로 인수

(3) 매출대상주식의 소유자에 관한 사항

(단위 : 주)

보유자
회사와의
관계
보유증권
종류
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수(비율)

표인식
최대주주
기명식보통주
4,465,419
462,000
4,003,419(43.2%)

합계
4,465,419
462,000
4,003,419(43.2%)

주1)
상기 매출 후 보유주식수 비율은 공모 전 주식수인 7,789,765주에 신주모집 주식수 1,385,000주 및 상장주선인 의무인수 주식수 92,350주를 합한 공모 후 주식수인 9,267,115주에 대한 비율입니다.

주2)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 제2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경 가능합니다. 또한, 수요예측 절차 후 매출주주간의 협의에 따라 매출주주 및 매출주주의 공모대상주식 비율은 변경될 수 있습니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

【상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역】

구분

취득 주수

주당 취득가액

취득총액

비고

한국투자증권㈜

92,350주
7,500원
692,625,000원

-

주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액인
7,500원 ~ 9,500원
중 최저가액인 기준입니다.

주2)

상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차

금번 ㈜티에스아이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은
「
증권 인수업무 등에 관한 규정」
제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다.
동 규정 제5조 제1항 제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모시에는 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 아래와 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 ◈

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와
발행회사가 최종 협의하여
공모가격 결정
확정공모가격 이상의
가격을 제시한 기관투자자
대상으로 질적인 측면을
고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을
대표주관회사 홈페이지
통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 희망공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
7,500원 ~ 9,500원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 시장 상황을 고려하여 발행회사와
대표주관회사가 협의하여 결정할 예정임

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜티에스아이의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장 상황, 산업 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다.

(2) 금번 ㈜티에스아이의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다.

(3) 희망공모가액 산정과 관련된 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항

(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2020년 07월 06일(월)
인터넷 공고
주1)

기업 IR
2020년 07월 06일(월)
주2)

수요예측 일시
2020년 07월 06일(월) ~ 07월 07일(화)
-

공모가액 확정공고
2020년 07월 09일(목)
-

문의처
한국투자증권㈜ (☎ 02-3276-5599, 5878)
-

주1)
수요예측 안내공고는 2020년 07월 06일 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2)
본 공모와 관련된 기업 IR은 2020년 07월 06일에 개최할 예정이며, 시간 및 장소는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 공지할 예정입니다.

주3)

수요예측 마감시각은 한국시간 기준 2020년 07월 07일 17:00임을 유의하시기 바랍니다. 수요예측 마감시각 이후에는 수요예측 참여, 정정 및 취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해주시기 바랍니다.

주4)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자

"기관투자자"란 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제10조 제2항 제1호부터 제10호(제8호의 경우 동법 제8조 제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항 제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 제249조의6
또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구
다. 「국민연금법」에 의하여 설립된 국민연금공단

라. 「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자(이하 "투자일임회사"라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이하 "신탁회사"라 한다)

아. 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁업자(이하 "부동산신탁회사"라 한다)

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 항의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.

① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 합니다.

② 국내 자산에만 투자할 것
다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익투자신탁 】

「조세특례제한법」 제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)
① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한 투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.

「조세특례제한법」 시행령 제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)

① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하[「주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제59조에 따른 단기사채등(같은 법 제2조제1호나목에 따른 권리에 한정한다)의 경우 A3+ 이하]인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.

② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.

③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.

1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.

2. 국내 자산에만 투자할 것

※ "코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호 및 제19호에 따른(코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」 제16조 제1항 제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법」 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 「조세특례제한법」 시행령 제14조 제1항 제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 자산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

「조세특례제한법」 제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제)

① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호ㆍ제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)의 종합소득금액에서 공제(거주자가 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 1과세연도를 선택하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 공제시기 변경을 신청하는 경우에는 신청한 과세연도의 종합소득금액에서 공제)한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재ㆍ부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

「조세특례제한법」 시행령 제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제)

①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월(「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제9조제19항에 따른 사모집합투자기구에 해당하지 않는 경우에는 9개월) 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제4조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율(투자신탁재산의 평가액이 투자원금보다 적은 경우로서 같은 후단에 따른 비율이 100분의 15 미만인 경우에는 이를 100분의 15로 본다)을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 총괄집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 기관투자자 중 상기 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제6항의 금융투자업자는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【투자일임회사 등의 수요예측 참여조건】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것
② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것
③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것
④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 기관투자자 중 상기 사목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조 제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 신탁회사는 신탁재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【신탁회사의 수요예측 참여조건】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것
② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것
③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것
④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류
를
미제출할 경우
배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조 제1항 제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

※ 집합투자회사등(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2 제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사를 말한다)이 위탁재산으로 자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 기업공개를 위한 수요예측에 참여하고자 하는 경우 각각 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제87조 제1항 제2호의4, 제99조 제2항 제2호의4, 제109조 제1항 제2호의4에 해당함을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다.

(나) 참여 제외대상

다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.

① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말한다). 다만, 동 규정 제9조 제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사(이하 "집합투자회사등"이라 한다)는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니합니다.
② 발행회사의 이해관계인(「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외한다)
③ 기타 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자
④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자
⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자
⑥ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자회사등
⑦ 금번 공모시에는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조 제1항 제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제5조(주식의 공모가격 결정 등)
① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.
2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.
가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합
나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인
다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인
라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.
2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

【 불성실 수요예측참여자 지정 】

※ 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측등 참여자"로 분류된 기관투자자는 일정기간 동안 한국투자증권㈜가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.
1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 자
2. 기업공개 시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분(해당 주식을 대여하거나 해당 종목에 대하여 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제180조 제1항 제2호에 따른 공매도를 하는 등 경제적 실질이 매도와 동일한 일체의 행위를 포함한다. 이하 같다)한 자. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고(해당 종목에 대하여 동법 제180조 제1항 제2호에 따른 공매도를 한 경우 공매도 수량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)를 기준으로 확인합니다.
3. 수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성ㆍ제출한 자
4. 수요예측등에 참여하여 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제11조를 위반한 자
5. 투자일임회사, 신탁회사, 부동산 신탁회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측등에 참여한 경우
6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우
7. 사모의 방법으로 설정된 벤처기업투자신탁이 수요예측등에 참여하여 공모주식을 배정받은 후 최초 설정일로부터 1년 6개월 이내에 환매되는 경우
8. 그 밖에 인수질서를 문란하게 한 자로서 제1호부터 제7호까지의 규정에 준하는 경우

◆ 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 불성실 수요예측등 참여자의 정보 관리에 관한 사항
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조2에 의거 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측등 참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측등 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조 제1항 제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실 수요예측등 참여자의 정보를 한국투자증권㈜ 인터넷 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 다음 각호의 내용에 대해 게시할 수 있습니다.

[불성실 수요예측등 참여자의 정보]
- 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호
- 불성실 수요예측등 참여자의 명칭
- 해당 사유가 발생한 종목
- 해당 사유
- 해당 사유의 발생일
- 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

◆ 불성실 제재사항 : 불성실 수요예측등 참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

정의
규모

미청약ㆍ미납입

미청약ㆍ미납입
주식수 × 공모가격

1억원
초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원
이하

6개월

의무보유 확약위반

의무보유 확약위반
주식수 × 공모가격
주1)

1억원
초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산
* 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원
이하

6개월

수요예측등 정보
허위 작성ㆍ제출
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일
* 참여제한기간 상한 : 12개월

법 제11조 위반
대리청약
대리청약 처분이익
미청약ㆍ미납입과 동일
* 참여제한기간 상한 : 12개월

투자일임회사등
수요예측등
참여조건 위반
배정받은 주식수 × 공모가격
미청약ㆍ미납입과 동일
* 참여제한기간 상한 : 6개월

벤처기업투자신탁 해지금지 위반
12개월 이내 금지

사모 벤처기업투자신탁 환매금지 위반
12개월 × 환매비율
주2)

기타 인수질서 문란행위
6개월 이내 금지

주1)
의무보유 확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주2)
사모 벤처기업투자신탁 환매비율 : 환매금액 누계 / (설정액 누계 - 환매외 출금액 누계)

주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있습니다. 다만 수요예측등 참여제한 기간은 미청약ㆍ미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없습니다.

주4)
감면
1) 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 그 결과가 경미한 경우 감경할 수 있으며, 불성실 수요예측등 참여행위의 원인이 단순 착오나 오류에 기인하거나 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 제재금을 부과하거나 면제(불성실 수요예측등 참여자로 지정하되 수요예측등 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있습니다.
2) 위원회가 필요하다고 인정하여 제재금을 부과하는 경우에 의무보유 확약위반 후 사후 수습을 위하여 확약기간 내 해당 주식을 재매수하거나 위반비중이 경미하여 확약준수율([해당 주식의 확약기간 내 일별 잔고 누계액 / (배정받은 주식수 × 확약기간 일수)] × 100(%). 단, 일별 잔고는 확약한 수량 이내로 함)이 70% 이상인 경우 위원회는 확약준수율 이내에서 수요예측등 참여제한 기간을 감면할 수 있습니다.

주5)
가중ㆍ감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용(다만, 상기 감면 2)에 따른 감경은 다른 가중ㆍ감경보다 우선 적용)하고 감경 적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 소수점 첫째자리에서 반올림합니다.

주6)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 합니다.

주7)
동일인에 의한 두 건(종목 수 기준) 이상의 불성실 수요예측등 참여행위에 대하여 일부 건에 대한 제재를 위원회에서 의결하고, 해당 의결일 이전에 발생한 나머지 건에 대한 제재를 이후에 의결하는 경우 제재의 합은 주6)의 기준에 따라 산정된 제재와 동일하여야 합니다.

주8)

제재금 산정기준
1) 제재금 : Max[수요예측등 참여제한기간(개월수) × 500만원, 경제적 이익]
* 100만원 이하의 경제적 이익은 절사
- 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측등 참여자 지정 여부, 고의ㆍ중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중을 고려하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경할 수 있습니다.
2) 불성실 수요예측등 적용 대상별 경제적 이익
- 경제적 이익 산정표준을 기준으로 구체적인 사례에 따라 손익을 조정할 수 있으며, 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 달리 정할 수 있습니다.

적용 대상
경제적 이익 산정표준

미청약ㆍ미납입

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익 × (-1)

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정 수량의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익 × (-1)

의무보유
확약위반

배정받은 주식 중 처분한 주식의 처분손익 + 미처분 보유 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가 기준 평가손익(*) - 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

* 사후 수습을 위하여 재매수한 주식의 재매수가격 대비 평가손익 포함

수요예측등 정보
허위 작성ㆍ제출

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

법 제11조 위반
대리청약
대리청약 처분이익

투자일임회사등
수요예측등
참여조건 위반

- 의무보유 확약을 한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 확약종료일 종가(**) 기준 평가손익

- 의무보유 확약을 하지 아니한 경우 : 배정받은 주식의 공모가격 대비 상장일 종가기준 평가손익

** 위원회 의결일 전 5영업일까지 의무보유 확약기간이 경과하지 아니한 경우 위원회 의결일 5영업일 전일을 기산일로 하여 과거 3영업일간의 종가평균을 확약종료일 종가로 적용하여 산정

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
1,359,000주
73.6%
고위험고수익투자신탁 및 
벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1)
비율은 전체 공모주식수 1,847,000주에 대한 비율입니다.

주2)

일반청약자 배정분 369,400주(20.0%) 및 우리사주조합
배정분
118,600주(6.4%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액
(신청수량 × 신청가격)
1,000주

주1)

금번 수요예측에 있어서는 물량 배정 시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바라며, 최고한
도는
1,359,000주를 초과할 수 없습니다.

주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

※ 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사 표시한 것으로 간주됩니다.

(6) 수요예측 참여방법

대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 대표주관회사의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 유선, Fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받을 수 있습니다.

【 한국투자증권㈜ 인터넷 접수방법 】
① 홈페이지 접속 : http://www.truefriend.com ⇒ 상단 [투자정보] 메뉴 ⇒ [IPO] ⇒ [수요예측] ⇒ [수요예측 참여]
② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 한국투자증권㈜ 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력
③ 참여기관 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여

※ 수요예측 인터넷 접수 시 유의사항
ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁회사를 구분하여 접수해야 하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야 합니다.
ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류 시에는 소정의 서류를 지참하여 한국투자증권㈜ 영업점을 방문하여 비밀번호를 변경하여야 하오니, 수요예측 참여 전 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.
ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.
ⓓ 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 접수하셔야 하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다. 한편 대표주관회사는 수요예측 후 물량 배정 시 당해 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.
ⓔ 또한 집합투자회사 참여분 중 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산의 경우 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 수요예측 인터넷 접수 시 Excel 파일로 첨부하여야 합니다.
ⓕ 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.
ⓖ 투자일임회사는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제1항의 각 호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.
ⓗ 코넥스 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.
ⓘ 벤처기업투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.
ⓙ 신탁회사는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제1항의 각 호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.
ⓚ 「금융투자업규정」 제3-4조 제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법

- 접수기간 : 2020년 07월 06일(월) ~ 07월 07일(화)
- 접수시간 : 09:00 ~ 17:00
- 접수방법 : 인터넷 접수
- 문의처 : 한국투자증권㈜ ☎ 02-3276-5599, 5878

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항

① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

② 수요예측 참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 각각 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.

③ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고한도를 초과할 때에는 최고한도로 참가한 것으로 간주합니다.
④ 수요예측 참여 시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드 가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실 수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측 참여자로 지정합니다.
⑤ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제1항의 각 호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 코넥스 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 신탁회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의2 제1항의 각 호에 해당하는 신탁회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "신탁회사 확약서"를 첨부하여야 합니다.
⑥ 수요예측 참여 시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후 1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서 등을 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일 내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측 참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.
⑦ 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야 하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산에 대해서는 각각의 펀드별 참여내역을 통합하여 구분별로는 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관 승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.
⑧ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 해당 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.
⑨ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com) ⇒ 상단 [투자정보] 메뉴 ⇒ [IPO] ⇒ [수요예측]에서 확인하시기 바랍니다.

(9) 확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측 참여자의 성향 및 가격 평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정 시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정 시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정 시 제외됩니다.

(10) 물량배정방법

확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 한편 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량 배정 시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 신탁재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다.

고위험고수익투자신탁 및 코넥스 고위험고수익투자신탁의 경우 자산총액의 100분의 20 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.

벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.

고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 의무배정수량에 미달하는 경우에는 의무배정수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.

한편, 대표주관회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2 제1항에 따른 집합투자회사등에게 공모주식을 배정하고자 하는 경우 다음 조건을 모두 충족하여야 합니다.

【자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정】

① 수요예측등에 참여하는 집합투자회사등은 위탁재산의 경우 매입 희망가격을 제출하지 아니하도록 할 것
② 수요예측등에 참여한 기관투자자가 공모가격 이상으로 제출한 전체 매입 희망수량이 증권신고서에 기재된 수요예측 대상주식수를 초과할 것
③ 동일한 인수회사를 자기 또는 관계인수인으로 하는 집합투자업자등에게 배정하는 공모주식의 합계를 기관투자자에게 배정하는 전체수량의 1% 이내로 할 것

(11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보

① 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시합니다.
② 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com) ⇒ 상단 [투자정보] 메뉴 ⇒ [IPO] ⇒ [수요예측] ⇒ [수요예측 참여/결과내역]에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

◈ ㈜티에스아이 주요 공모 일정 ◈

구 분
일 자
비 고

수요예측일
2020년 07월 06일(월) ~ 07일(화)
-

청약기일
개시일
2020년 07월 13일(월)
주1)

종료일
2020년 07월 14일(화)

배정 및 환불
2020년 07월 16일(목)
-

납입기일
2020년 07월 16일(목)
-

구 분
일 자
매 체

수요예측 안내 공고
2020년 07월 06일(월)
인터넷 공고 주2)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2020년 07월 09일(목)
인터넷 공고 주3)

청 약 공 고
2020년 07월 13일(월)
인터넷 공고 주4)

배 정 공 고
2020년 07월 16일(목)
인터넷 공고 주5)

주1)
우리사주조합 청약일: 2020년 07월 13일 (1일간)
기관투자자 청약일 : 2020년 07월 13일 ~ 14일 (2일간)
일반청약자 청약일 : 2020년 07월 13일 ~ 14일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 및 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

주2)
수요예측 안내공고는 2020년 07월 06일 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주3)

모집 또는 매출가액 확정공고는
2020
년
07월 09일
대표주
관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주4)
청약공고는 2020년 07월 13일 ㈜티에스아이의 홈페이지(http://www.taesungind.co.kr), 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com) 에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주5)
배정공고는 2020년 07월 16일 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주6)
일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2020년 07월 16일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반 청약자의 경우, 동 미달수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다.

주7)
상기의 일정은 효력발생일의 변경, 회사 및 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 청약에 관한 사항

(1) 일반사항

모든 청약자는 「금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률」에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무 취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.

(2) 우리사주조합 청약

우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.

(3) 일반청약자 청약

일반청약자의 청약은 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약 취급처에 제출하여야 합니다.

※ 청약사무 취급처 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

(4) 기관투자자의 청약

수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약"이라 한다)은 청약일인 2020년 07월 13일 ~ 14일 양일간에 한국투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서 또는 유선의 방법으로 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2020년 07월 16일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.

한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정 전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(5) 청약증거금

구 분
내 용
비 고

청약증거금
우리사주조합
100%
주)

일반청약자
50%

기관투자자
0%

주)

청약증거금
① 기관투자자의 청약증거금은 없습니다.
② 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.

③ 상기 ①, ② 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여
배정할 수 있습니다.

④ 우리사주조합 및 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2020년 07월 16일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일(2020년 07월 16일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.
⑤ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2020년 07월 16일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2020년 07월 16일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달하는 경우, 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(6) 청약주식 단위

① 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.
② 일반청약자는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다.
③ 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같습니다. 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 대표주관회사 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자
배정물량
최고청약한도
청약
증거금율

한국투자증권㈜
369,400주
36,000주
50%

주)
한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는 12,000주이며, 우대 고객의 경우 24,000주(200%), 최고우대 고객의 경우 36,000주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우 6,000주(50%)까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 5,000주 이하
500주

5,000주 초과 ~ 36,000주 이하
1,000주

④ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 × 신청가격) 또는 최고 청약한
도
1,359,000주로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다.

(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

【 한국투자증권㈜ 청약자격 】

구분
내용

청약자격
1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌(위탁계좌, 증권저축계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객
2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 또는 온라인개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계좌 보유고객

청약수수료 및
청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
3,000원
5,000원

주1)
청약증거금 환불 시 징수합니다.

주2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됩니다.

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

주)
당사 거래를 통한 자산 및 수익 기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 4등급으로 구분합니다.

- 청약방법
On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, 한국투자 스마트폰 App을 이용한 청약
Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및
우대기준

일반청약자의 경우 일반ㆍ우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 6,000주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 12,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 24,000주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 36,000주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준 ◆

구분
내용
청약한도
청약채널
비 고

온라인전용
- 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반
- 직전 3개월 평잔 3천만원 이상 또는
직전 3개월 약정 3천만원 이상
100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

- 청약일 현재 또는 전월 말일기준 VIP, 골드 등급의 고객

- 청약일 기준 당사 퇴직연금(DB형, DC형, IRP계좌) 가입고객. 단, IRP 계좌는 청약일까지 1천만원 이상 입금 실적이 있는 고객 (단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)

- 청약일 직전 3개월 자산 평잔 5천만원 이상인 고객

- 청약일 직전 3개월 주식약정 1억원 이상인 고객

- 청약일 전월 말일 기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객
(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하여 실명번호단위로 합산 (퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF 매입금액은 제외

200%
온라인 /
오프라인
-

최고우대
- 청약일 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객
(1) 청약일 직전 3개월 자산 평잔 1억원 이상
(2) 청약일 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인 /오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정 시 제외 항목

구 분
내 용

예수금
- 청약자 예수금 (공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
- 장외주식, 비상장주식
- 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정합니다.
2) 배정 가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사 6입을 원칙으로 안분배정합니다.
3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정합니다.

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌
- 고객등급 조회 방법
1) 홈페이지(http://www.truefriend.com) → [고객센터] → [고객등급 조회하기] → [나의 등급 조회하기]
2) HTS(e-Friend) → [7802] 화면 (고객등급 조회)

(8) 청약사무 취급처

① 우리사주조합 : 한국투자증권㈜ 본점
② 기관투자자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점
③ 일반청약자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

다. 청약결과 배정에 관한 사항

(1) 공모주식 배정비율

① 우리사주조합 : 총 공모주식
의
6.4% (118,600주)
를 배정합니다.
② 기관투자자 : 총 공모주식의
73.6% (1,359,000주)
를
배정합니다.
③ 일반청약자 : 총 공모주식의 20.0% (369,400주)를 배정합니다.
④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다.
⑤ 단, 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2 제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다), 발행회사의 이해관계인(단, 동 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.
⑥ 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자 성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 및 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사와 ㈜티에스아이가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.

① 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선배정하되, 추가청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - (3) 기관투자자의 청약』 부분을 참고하시기 바랍니다.
② 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. 다만 일반투자자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

③ 일반청약자에 대한 배정은 일반청약자 청약사무 취급처인 한국투자증권㈜가 자체적으로 정한 배정기준에 따라 개별 배정합니다. 또한 배정 결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 배정 가능한 주식수 한도 내에
서 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다.
그 결과 발생하는 잔여주식은 대표주관회사가 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.

【 청약취급처별 일반투자자 배정물량 】

청약취급처
배정주식수
배정기준
공고방법

대표주관회사
한국투자증권㈜
369,400주
주)
본ㆍ지점 및 홈페이지

주)
안분배정 후 잔여주식은 추첨을 통해 재배정합니다.

(3) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정 결과 각 청약자에 대한 배정 내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한 배정공고는 2020년 07월 16일(목) 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

라. 투자설명서 교부에 관한 사항

(1) 투자설명서의 교부

2009년 02월 04일부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면, 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (1) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (2) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가회사 등, (3) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(2) 투자설명서의 교부방법

(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

【 한국투자증권㈜ 투자설명서 교부방법 】

구 분
투자설명서 교부방법

영업점 내방
한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인 하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니다.

온라인
(HTS, 홈페이지)
- 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법
① 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)의 [공지사항] 또는 상단 [투자정보] 메뉴 - [IPO] 내 [공모주청약]으로 접속
② 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하며, 수신 사실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능합니다. (투자설명서 다운로드 후 [다운로드 확인] 을 반드시 클릭하여야 수신 사실이 확인됨)

한국투자증권㈜의 HTS인 eFriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS / 유선청약
사전에 홈페이지(http://www.truefriend.com)를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제132조 및 「금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정」 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 대표주관회사에 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체

총액인수계약서에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜티에스아이와 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제124조(정당한 투자설명서의 사용)

① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 시행령 제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자)

법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

「금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정」 제2-5조(설명의무 등)
1. (생략)
2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(파생결합증권 및 집합투자증권의 경우 법 제123조에 따른 투자설명서를 말한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자유의사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하 생략)

마. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항

우리사주조합 및 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일(2020년 07월 16일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사 및 인수회사가 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입일 당일(2020년 07월 16일)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.

기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2020년 07월 16일에 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일(2020년 07월 16일)에 주금납입금으로 대체됩니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바
에 따라 인수합니다.

대표주관회사는 청약자의 주금납입금을 납입기일에 (i) 신주의 납입대금에 상응한 금액을 [중소기업은행 오산남 지점]에 납입하고 (ii) 구주의 매출대금에서 매출주주가 대표주관회사에게 지불하여야 하는 수수료를 공제한 금액을 매출주주가 지정하는 계좌에 송금합니다.

바. 기타의 사항

(1) 신주의 배당기산일

본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2019년 12월 31일입니다.

(2) 주권교부에 관한 사항

① 주권교부예정일 : 청약결과 주식 배정 확정 시 대표주관회사가 공고합니다.
② 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다

따라서 주금을 납입한 청약자 또는 인수인은 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정됩니다.

(3) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항

전자증권법 제35조 제2항에 따라 전자등록주식은 계좌간 대체에 대한 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다.

(4) 신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장 공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.

(5) 정보이용제한

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.

(6) 주권의 매매개시일

주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로
한국거래소 시장공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

【 인수방법: 총액인수 】

인 수 인
인수주식의
종류 및 수
인수
조건

명 칭
고유번호
주 소

한국투자증권㈜
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
기명식보통주
1,847,000주
주)

주)
대표주관회사인 한국투자증권㈜가 공모주식의 100%(1,847,000주)를 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜
484,837,500원
주)

주)

인수수수료는 희망공모가액 밴드인
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액 기준으로 산정한 모집(매출)총액(13,852,500,000원)
의 3.5%에 해당하는 금액입니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될수 있습니다.

다. 상장주선인의 의무인수에 관한 사항

금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제6항 제2호에 의거 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수"라 한다)

금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
92,350주
692,625,000원
코스닥시장 상장규정에 따른
상장주선인의 의무 취득분

주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 6개월간 의무보유하여야 합니다. 또한 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집ㆍ매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜티에스아이가 협의하여 제시한 희망공모가액
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원 기준
으로 확정공모가격에 따라 의무인수 수량 및 금액이 변동될 수 있습니다.

주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우, 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

관련 「코스닥시장 상장규정」은 아래와 같습니다.

제26조(상장주선인의 의무)
⑥ 상장주선인은 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 상장예정법인이 상장을 위해 모집·매출하는 주식의 일부를 해당 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 한다. 이 경우 취득수량의 산정기준 및 취득방법 등에 대하여는 세칙에서 정한다.
2. 국내법인 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 3개월간 의무보유하여야 한다. 다만, 제7조제9항에 따른 신속이전기업 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일부터 6개월(제7조제9항제3호마목에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다. 이 경우 제1호 단서를 준용한다)간 의무보유하여야 한다.

라. 기타의 사항

(1) 회사와 인수인 간 특약사항

당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 1년간 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.

(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제6조(공동주관회사)
① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 기업인수목적회사

2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다. 이 경우, 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 출자한 제4호의 경영참여형 사모집합투자기구가 보유하고 있는 발행회사의 주식등은 해당 경영참여형 사모집합투자기구의 보유비율 산정 대상에서 제외한다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4.
법 제249조의6 또는 제249조의10에 따라 금융위원회에 보고된 사모집합투자기구 중 환매가 금지된 집합투자기구

(3) 초과배정옵션

당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 초과배정옵션 계약을 체결하지 않았습니다.

(4) 일반청약자의 환매청구권

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항 각 호의 어느 하나에 해당할 경우 인수회사는 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하여야 하고, 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 합니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제10조의3(환매청구권)

① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이 50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 “이익미실현 기업”이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

금번 공모는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3 제1항 제5호(한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이에 따라 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 동 주식에 대한 일반투자자 보호를 위하여 일반청약자에게 금번 공모 시 배정받은 주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리를 아래와 같이 부여하고, 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 인수회사는 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 합니다.

【 환매청구권 세부사항 】

구 분
일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무

매수방법
인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다.

행사가능기간
상장일부터 3개월까지
(단, 3개월이 되는 날이 비영업일인 경우에는 다음 영업일까지)

행사대상주식
인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식
(다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타 계좌로부터 양도받은 경우에는 제외)

※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다.

일반청약자의
권리행사가격
공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

권리행사
관련사항
행사 가능시간 및
취소 가능시간
08:00~16:00에 권리 행사가 가능하며, 신청 당일 08:00~16:00에 한하여 취소 신청이 가능합니다.

권리행사
신청방법
모든 권리행사 신청자는 인수회사로부터 공모주식을 배정받은 일반청약자이어야 하며, 공모주식을 배정받은 해당 증권회사에서만 신청 가능합니다.

행사수량
결정방법
주)
공모주식을 배정받은 일반청약자가 해당 종목에 대하여 매매를 하였을 경우 권리행사 신청가능 수량의 산출은 계속기록에 의한 후입선출법으로 합니다.

매수대금
지급시기
1. 일반청약자가 권리 행사를 하면 신청을 받은 인수회사는 증권시장 밖에서 이를 매수하며, 매수 당일 행사시간 종료 후 16:00 이후에 일괄결제됩니다.
2. 결제대금은 권리행사 당일 즉시 또는 일괄적으로 해당 위탁계좌에 16:00 이후 입금 처리됩니다.
3. 다만, 전산시스템 미비 등으로 당일(T일) 결제가 불가능한 경우에는 권리행사일로부터 3영업일째 되는 날(T+2일)까지 지급 처리됩니다.

위탁수수료
0% (단, 증권거래세 0.45%가 부과됩니다.)

행사가격
조정방법
원 미만에서 절상합니다.

기타
유의사항
1. 일반청약자의 권리행사기간에 주가가 공모가격의 90% 이하로 하락할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
2. 일반청약자가 해당 주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타 계좌로부터 양도받은 경우, 출고 후 출고취소하는 경우에는 행사가능주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

주1)

권리행사 신청 가능수량의 산출에 있어 계속기록에 의한 후입선출법은 공모주식을 배정받은 계좌에서 해당 공모주식을 추가 매수한 후에 매도가 발생한 경우 배정받은 주식이 아닌 추가 매수된 주식이 먼저 매도된 것으로 간주합니다.

[ 권리행사 대상주식 산정예시 ]

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 1월 3일 배정받아 보유중인 경우

(사례1)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도하는 경우에는 1월 3일 30주에 대한 환매청구권을 상실시킴

(사례2)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 1월 5일 30주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 70주

(사례3)
1월 3일 30주를 매수하고 당일 30주를 매도한 경우에는 공모주식 100주에 대한 환매청구권 계속 보유

주2)

공모가액의 90%를 권리행사가격으로 합니다만, 일반청약자의 환매청구권 행사일 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 권리행사가격은 공모가액의 90%를 하회할 수 있습니다.

[권리행사가격 산정예시]

※ 주요 가정
- 공모가액 : 1,000원
- 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 650.00p

(사례1) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 650.00p (하락율 0%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90%
 = 1,000원 x 90%
 = 900원

(사례2) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 585.00p (하락율 10%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
= 1,000원 x 90% x [1.1 + (585.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
= 900원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 520.00p (하락율 20%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
= 1,000원 x 90% x [1.1 + (520.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
= 810원

주3)

본 건 환매청구권 부여일 이후 환매청구권 행사 전에 당사의 자본 또는 주식발행사항에 변동이 있는 경우에는 일반청약자의 권리행사가격 및 행사 대상 주식수를 아래와 같이 조정할 수 있습니다.
① 준비금을 자본전입(무상증자)하는 경우의 행사가격 및 교부할 주식의 수

【 무상증자 시 권리행사가격 산정예시 】

조정 후 매수가격 = (조정 전 매수가격 X 무상증자 직전 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수 + 무상증자 발행주식수)

※ 주요 가정
 - 공모가액 : 1,000원 - 무상증자 : 1주당 1주의 비율로 신주 배정(무상증자 직전 발행 주식수 100주)
 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 650.00p

(사례1) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 650.00p 
 (하락율 0%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수)
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 )
 = 450원

(사례2) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 585.00p 
 (하락율 10%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (585.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
 = 450원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 520.00p (하락율 20%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (520.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
 = 405원

【 무상증자 시 권리행사 대상주식 산정예시 】

조정 후 부여수량 = 조정 전 부여수량 X (무상증자 직전 발행주식수+무상증자 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수)

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 1월 3일 배정받아 보유중1주당 1주의 비율로 무상증자 가정 (1월 30일 권리락 실시)

(사례1)

1월 3일 배정받은 공모주식 100주를 1월 31일까지 보유하는 경우, 환매청구권 보유 주식은 200주

(사례2)

1월 3일 배정받은 공모주식 중 30주를 1월 3일 매도하는 경우, 1월 31일 환매청구권 보유 주식은 140주

(사례3)

1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 1월 31일 70주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 130주

② 주식 분할을 하는 경우 행사가격은 액면가의 분할 비율과 동등한 비율로 감소하고 인수할 주식의 수는 액면가의 분할비율의 역수로 증가합니다.

③ 주식 병합을 하는 경우 행사가격은 액면가의 병합비율과 동등한 비율로 증가하고 인수할 주식의 수는 액면가의 병합비율의 역수로 감소합니다.

④ 자본감소, 이익소각 등으로 발행주식총수가 감소하는 경우 인수할
주식의 수는
발행주식총수의
감소비율과 같은 비율로 감소하고 행사 가격은 다음 산식으로 조정됩니다
 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 x (기발행주식수 - 감소주식수 x (1주당 주주환급가액 / 시가 ) / (기발행주식수 - 감소주식수)

(5) 기타 공모 관련 서비스 내역

당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모 주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다. 당사 증권의 주요 권리 내용은 다음과 같습니다. 

1. 액면금액

제7조(1주의 금액)

회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 금 500원으로 한다.

2. 주식에 관한 사항

제5조 (발행예정주식의 총수)

회사가 발행할 주식의 총수는 일억주 (100,000,000주)로 한다.

제6조 (설립시에 발행하는 주식의 총수)

회사가 설립시에 발행하는 주식의 총수는 516,000주(1주의 금액 5,000원 기준)로 한다.

제 8 조 (주식 등의 전자 등록)

회사는 「주식,사채 등의 전자등록에 관한 법률」 제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록 하여야 한다.

제 8조의 2 (주식의 종류, 수 및 내용)

1. 회사는 보통주식과 우선주식을 발행 할 수 있고, 우선주식은 이익배당과 잔여재산 분배에 있어 보통주에 대하여 우선적인 권리를 가진다.

2. 제5조의 발행예정주식총수 중 우선주식의 발행한도는 천만주(10,000,000주)로 한다.

3. 우선주식에 대한 최저배당률은 주식의 발행가액을 기준으로 연 1%에서 10% 범위내에서 발행시 이사회가 정한다.

4. 이사회는 발행시에 우선주식에 대하여 제3항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 우선주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여 배당 가능 이익이 있으면, 보통주식과 우선주식에 대하여 동등한 비율로 배당하도록 정 할 수 있다.

5. 이사회는 발행시에 우선주식에 대하여 제3항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당분은 누적하여 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당하도록 정 할 수 있다.

6. 이사회는 발행시에 우선주식의 주주에게 의결권을 줄 수 있다.

7. 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 발행시에 이사회가 결정할 수 있으며, 동 존속기간 후 우선주식은 보통주식으로 전환된다. 다만, 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당이 완료될 때까지 그 기간은 연장 된다.

8. 제7항의 규정에 의한 전환으로 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

9. 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우, 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로, 무상증자의 경우에는 동일한 내용의 우선주식으로 한다.

3. 의결권에 관한 사항

제 26 조 (주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제 27 조 (상호주에 대한 의결권 제한)

회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제 28 조 (의결권의 불통일행사)

1. 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면 또는 전자문서로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

2. 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제 29 조 (의결권의 대리행사)

1. 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

2. 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제 9 조 (신주인수권)

1. 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 회사는 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

2) 「상법」 제542조3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3) 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 배정하는 경우.

4) 「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우.

5) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우.

6) 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자자에게 총 발행주식의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

7) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산. 판매. 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우.

8) 회사가 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대, 긴급한 자금조달 등을 위하여 자금이 필요한 경우 이러한 자금의 조달을 위하여 국내외 투자자에게 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않은 범위 내에서 신주를 발행하는 경우.

9) 회사에 대하여 자금제공, 노하우의 제공, 업무제휴 등의 관계에 있거나 기타 회사의 경영에 기여한 제3자에게 총 발행주식의 100분의 30을 초과하지 않은 범위 내에서 신주를 발행하는 경우.

10) 주권을 유가증권시장이나 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우.

11) 주식예탁증서(DR)발행에 따라 총 발행주식의 100%까지 신주를 발행하는 경우.

3. 제2항의 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

5. 배당에 관한 사항

제 54 조 (이익배당)

1. 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 글로벌 경기 변동에 따른 위험

당사가 주력으로 영위하는
2차전지 장비 제조 사업은 전방 산업으로 스마트폰, 노트북 등 IT기기 관련 산업과 전기차 산
업,
ESS 산업 등
을 두고 있으
며, 이러한 산업은
경기 변동에 민감하고 국내외 소비 심리 및 경기
변동, 경제성장, 각 국 정부정책 등에 많은 영향을 받는 특징이 있으므로 향후 대내외적인 변수에 유의할 필요가 있습니다.

또한,
최근 글로벌

코로나바이러스감염증-19(이하 "코로나19")
팬
데믹의 장기화 및 추후 재발 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 미중 무역 갈등의 심화 가능성, 보호무역주의 강화 등 부정적인 요인들이 장기화 될 수 있는 가능성이 존재하며, 이러
한 불안정한 경제 상황이
2차전지 장비
산업 전방위적으로 부정적인 영향을 미칠
수 있습니다.

당사가 주력으로 영위하는 2차전
지 장비 제조 사업은 전방 산업으로 스마트폰, 노트북 등 IT기기 관련 산업과 전기차 산업
, ESS산업
등을 두고 있습니다. 이러한 산업은 경기 변동으로부터 민감하게 반응하며, 국
내외 소비
심리 및 경기 변동과 경제성장 등의 영향을 많이 받는 특성을 지니고 있습니다. 따라서
2차전지
장비 관련 산업의 영업실적은 경기 변동, 시장 상황 등 거시적 경제 요인의 영향을
많이 받기 때문에 향후 경제 전망, 국내외 정세, 각 국 정부의 경제정책 등에 유의할 필요가 있습니다.

국제통화기금 IMF가 2020년 4월 발표한 'IMF World Economic Outlook Update' 보고서에 따르면
코로나바이러스감염증-19(이하 "코로나19")
로 인한 팬데믹을 주요 원인으로

인
하여
세계경제 성장률을 -3.0%로 전망하고 있습니다. 그러나 OECD 36개의 국가 중 한국의 2020년 성장률 하향 조정폭은 -3.4%로 선진국 중 가장 작은 수준이며 2020년 성장률 전망치 또한 역성장이긴 하지만 가장 높은 수준으로 예상되고 있습니다. 또한, 최근 국제신용평가기관 S&P는 한국의 국가 신용등급을 'AA' 및 'A-1+'로 유지함으로써 코로나19 팬데믹으로 인한 경제 기반 약화를 일시적으로 평가하였으며 2021년 반등을 통해 균형재정을 회복하고 지정학적 리스크가 한국 경제기반을 훼손할 정도로
고조되지 않을 것이라고 내다보고 있습니다.

【국제통화기금 세계 경제성장 전망】

구분

2020년(E) 경제 성장률

2021년(E) 경제 성장률

1월
발표전망

4월
발표전망

조정폭

1월
발표전망

4월
발표전망

조정폭

전세계

3.3%

-3.0%

-
6.3%

3.4%

5.8%

2.4%

선진국 전체

1.6%

-6.1%

-
7.7%

1.6%

4.5%

2.9%

일본

0.7%

-5.2%
-5.9%

0.5%

3.0%

2.5%

미국

2.0%

-4.7%
-6.7%

1.7%

4.7%

3.0%

영국

1.4%

-6.5%
-7.9%

1.5%

4.0%

2.5%

독일

1.1%

-7.0%

-8.1%

1.4%

5.2%

3.8%

프랑스

1.3%

-7.2%

-8.5%

1.3%

4.5%

3.2%

이탈리아

0.5%

-9.1%
-9.6%

0.7%

4.8%

4.1%

한국

2.2%

-1.2%
-3.4%

2.7%

3.4%

0.7%

주 )한국 2020년 1월 WEO Update 미포함, 2020년 2월 IMF의 G20 Surveillance Note 수치 기재
(출처: IMF, 2020.04)

또한, 한국은행이 2020년 5월에 발표한 '경제전망보고서'에 따르면, 국내 GDP 성장률은 전년대비 연간 -0.2% 수준을 보여줄것으로 내다보았으나, 2021년부터는 국내 민간소비와 설비투자 위주로 점차 회복될 것으로 전망하고 있습니다.또한, 2020년의 복지, 고용, 보건 관련 예산은 2019년 대비 22.8% 증가한 약 185.4조원으로 전망되어 전반적인 국내 민간 소비여력 확대에 도움이 될 것으로 전망되어 향후 경기 회복을 전망하며 국내 경기는 상승 국면에 마주할 것으로 예측하고 있습니다.

【한국은행 국내 경제성장 전망】

구분
2019년
2020년(E)
2021년(E)

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.0
-0.5
0.1
-0.2
3.4
2.8
3.1

민간소비
1.9
-3.4
0.6
-1.4
6.3
2.4
4.3

설비투자
-7.7
2.6
0.5
1.5
5.7
7.4
6.5

지식재산생산물투자
2.7
2.0
2.4
2.2
3.7
3.1
3.4

건설투자
-3.1
-0.2
-4.1
-2.2
-2.0
0.3
-0.8

상품수출
0.5
-0.4
-3.7
-2.1
2.5
3.9
3.2

상품수입
-0.8
1.2
-1.4
-0.2
3.9
4.0
3.9

(출처: 한국은행, 2020.05)

그럼에도 불구하고, 최근 글로벌 코로나19 팬데믹의 장기화 및 추후 재발 가능성과 더불어 소비 및 금융 시장 심리 악화, 지정학적 리스크 고조, 미중 무역 갈등의 심화 가능성, 추후 보호무역주의 강화 등 부정적인 요인들이 장기화될 수 있는 가능성이 존재합니다. 이러한 경우, 국내외 경기의 변동성 확대로 이어져 글로벌 소비 심리 등을 비롯하여 당사와 관련한 전방 및 후방산업에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 따라서 이러한 요인들로 인한 불안정한 경제 상황과 급격한 환율 변동성 등은 당사가 영위하는 사업의 실적 및 당사 재무 상태에 부정적 요인으로 작용할 수 있습니다.

나. 전방산업 경기 불확실성에 따른 위험

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로
영위하고 있으며,

당사 매출 중 2차전지 장비 관련 매출은 2019년
기준 98.9%로 높은 비중을 차지하고 있
습니다.
이러한 2차전지 장비 산업은 전방 산업인 2
차전지
산업에 영향을 받습니다. 2차전지 산업은
전기차 보급 확대,

중국의 2차전지
생산 및 투자 확대
등으로 중대형 2차전지 수요가 증가하면서 전체 산업이 성장
할 전망이며,

2차전지
산업의
성장 및
수요 확대 전망에 따라 글로벌 주요 2차전지 업체들의 경우 생산 Capa 확대를 위해
지속적으로
설비 투자를 단행할 것으로 파악하고 있습니다.
다
만,
예상치 못한
글로벌 경기 악화나 전방시장의 악화로 인해 2차전지 제조업체의 위축 및 투자계획 변동이 발생할 수 있으며 이 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 당사의 매출은 2차전지 믹싱 공정을 설계하고 필요 믹싱 장비 공급 및 설치하여 공정 전체의 시스템을 구축하는 믹싱시스템 매출과 믹싱 장비만을 제조하여 공급하는 믹싱제작품 매출, 코팅 공정 관련 코터건조시스템 공사 및 기타 믹싱 관련 공사로 구성되는 공사 매출 및 기타 매출로 이루어집니다.
당사 매출 중 2차전지 공정
관련

믹싱시스템, 믹싱제작품 및 공사 매출의 비중은
2019년 기준 전체 매출의 98.9%
로
당사의
사업에서 2차전지 장비 관련 매출이 높은 비중을 차지하고 있으며,
당
사
의
사업은

2차전지 산업에 영향을 받습니다.

당
사의 최근 3사업연도 및 2020년 1분기 매출 구성내역은 아래와 같습니다.

[당사의 매출 구성]

(단위: 백만원)

제 품 명
2020년도 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

믹싱시스템
3,862
47.9%
33,229
54.5%
43,652
66.1%
12,580
80.1%

믹싱제작품
381
4.7%
4,629
7.6%
3,265
4.9%
2,910
18.5%

공사
3,163
39.2%
22,500
36.9%
18,489
28.0%
171
1.1%

기타
659
8.2%
643
1.1%
646
1.0%
50
0.3%

합계
8,064
100.0%
61,001
100.0%
66,052
100.0%
15,712
100.0%

2
차전지의 주 용도는 크게 IT 모바일 기기, 전기차, 에너지 저장장치(ESS)로 구분되며,

기존 휴대폰, 노트북 등의 IT용 모바일 기기의 에너지원이 주 사용 용도였으나 2014년 이후 전기차 시장이 급성장하면서 전기차용 2차전지 수요가 급증하였고 에
너지 저장장치(ESS)등으로 점차 활용범위가 넓어지고 있습니다.

SNE Research에 따르면
전
체
2차전지 시장 규모에서 대부분을
차지하던 IT용 소형전지 수요는 휴대폰 시장 성장 둔화 등으로
2025년까지 완만한 성장 추세를 보이는
것에 반해
중대형 2차전지
수요는 비중은 전기차 보급 확대,

중국의 2차전지
생산 및 투자 확대 등으로
2018년 부터 2025년 까지 연평균
약 27.6%의 높은
성장률을 기록할 것으로 전망되고 있습니다.
이로인해 2차전지 전체 시장의 규모도 2018년 37.4조원에서 2025년 121.9조원까지 연평균 18.4%로 성장할 전망입니다. 

[2차전지 시장 전망]

(단위 : 조원)

2차전지 시장 규모.jpg
2차전지 시장 규모

(출처:

BNEF, SNE Research, 신영증권 리서치센터)

중대형 2차전지의 수요 증가는 전기차 시장의 성장에 기인합니다. 전기차는 전세계 국가들의 친환경에 대한 관심 증가와 정부 지원 정책의 영향으로 기존 내연기관 자동차를 점차 대체할 것으로 전망되고 있으며 전기차용 2차전지 수요 역시 전기차의 수요 증가와 함께 증가할 것으로 전망됩니다. 전기차용 2차전지 시장은 2018년 96.4GWh에서 2025년 1,055.7GWh규모로 연평균 40.8%씩 성장할것으로 예상하고 있습니다.

[전기차용 2차전지 시장 전망]

(단위 : GWh)

xev 배터리 시장.jpg
xEV 배터리 시장

(출처:
BNEF, SNE Research, 신영증권 리서치센터)

이러한

2차전지
시장의
성장 및

2차전지 수요 확대 전망에 따라 글로벌 주요 2차전지 업체들의 경우 2023년까지 생산 Capa 확대를 위해
지속적으로
설비 투자를 단행할 것으로 파악하고 있습니다.

국내외 주요 2차전지업체인 LG화학, 삼성SDI, Panasonic 등은
2023년까지 100~200GWh 수준의 생산 Capa에 도달하기 위해 지속적으로 Capa 증설을 위한 설비투자를 단행
할 것으로
파악됩니다.

국내외 주요 2차전지 업체 CAPA 전망

중대형 배터리 capa 전망.jpg
중대형 배터리 capa 전망

(출처: SNE Research, 메리츠종금증권 리서치센터)

다만, 긍정적 산업 환경 및 전망에도 불구하고 과거 글로벌 재정위기의 영향으로 주요국의 재정 감축, 친환경 자동차 정책을 주도하였던 유럽의 정책지원 감소 등과 더불어 전기차의 성능이 기대에 못 미치면서 2차전지 제조사의 설비투자가 급격히 위축된 바 있으며,
대부분의 2차전지 장비업체들은
수주 난으로 인한 매출감소를 경험한 사례가 있습니다
.
또한, 태양광 및 풍력 등의 신재생에너지 발전 수요 증가는 전력 품질의 안정을 위해 ESS의 동반 설치가 필요하며 이에 따라 ESS 시장은 성장할 전망이나 향후 대체 에너지 혹은 대체 기술의 개발로 ESS시장 수요는 감소할 가능성이 존재하며 이 경우 2차전지 수요는 감소할 수 있습니다. 이처럼 당사가 영위하는
2차전지 장비 산업은
특성상
전방산업의 실적과

설비투자 동향 및 계획에 따라 영향을 받는 것이 일반적이며, 2차전지 수요 및 생산 수량의 변동에 따라 그 장비 수요는 직접적인 영향을 받게 됩니다.
따라서 예상치 못한
글로벌 경기 악화나 전방시장의 악화로 인해 2차전지 제조업체의 위축 및 투자계획 변동이 발생할 수 있으며 이 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠
수 있습니다. 

다. 정부정책 변동과 관련된 위험

당
사의 주된 영위 사업
인 2차전지 장비 산업의 경우

주요

최전방
산업
인
전기차 시장 및
관련
정책과 밀접한
관련이 있습니다.

전세계적으
로 전기차 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세로
다양한 정책과 활성화 제도를 통해 전기자동차
산업

이
성장하고 있습니다.
다만,
각국
의
전기차 및 2차전지 관련 지원정책들이
중단되거나 축소되고 산업발전에 저해 할 수
있는 신규 정책이
도입 될 경우 전방산업의 성장에 부정적인
영향을 미칠 수 있으며
전방 산업 위축에 따라 당사가 영위하는 2차전지 장비 산업 역시 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

당사의 주요 사업인 2차전지
장비 산업은

주요

최 전방산업인 전기차 시장 및

관련

정책과 밀접한 관련이 있습니다.

전세계적인 정책 기조가 기존의 화학연료 및 납축전지를 규제하고 친환경에너지 사용을 장려하는 방향으로 바뀌고 있으며,
2015년의 파리기후 협약 이후 각국의 다양한 친환경 정책 시행으로
친환경에너지 사용 및 이산화탄소 규제를 강화 하고 있습니다

. 이러한 정책의 일환으로 각국의 전기차 관련 정책적 지원이 늘어나는 추세이며
이는
당사의 영업환경에도
영향
을 미치고 있습니다.

[ 주요 국가별 전기차 산업 활성화 정책 및 영향 ]

국가
정책 및 영향

미국

미국은 주별로 전기차 지원 정책이 있는데, 캘리포니아 주에서는
무공해 차량을 의무
판매하도록 하는 제도를 시행하고 있으며 그 외에도 코네티컷, 오리건, 뉴저지 등 10개가 넘는 주에서 유사한 정책이 시행되고 있습니다. 미국 연방정부 차원에서는 전기차 구매 시2차전지 용량에 따라 2,500USD~7,500USD의 세금 감면 혜택을 제공하는 정책을 시행
중에 있습니다.
다만, 해당 세금 감면 혜택 정책은 점차 그 혜택이 축소되고 있습니다.

중국

중국의 전기차 관련 정책은 NEV(New Energy Vehicle) Credit 제도와 보조금 제도가 있
습니다.
NEV Credit 제도는 전기차 생산을 강제하는 제도로 해당 제도에 의하면 2019년부터 중국에서 자동차를 연간 3만대 이상 판매 또는 수입하는 자동차 제조업체들의 경우 최소10%의NEV Credit을 충족시켜야 하며,
NEV 의무비율
을 2020년 12%로 상승하였습니다. 전기차 보조금의 경우 2019년 하반기부터 50% 축소되며 2020년 완전 철폐를 목표로 하고 있었으나, 2019년 친환경차 시장의 부진과 코로나19 영향 등으로 2022년까지 2년 연장되어 시행될 예정입니다. 중국은 2025년까지
신에너지차량의
판매 비중을 25%까지 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.

유럽

유럽정부는 이산화탄소(CO2) 및 배출가스 신규 측정방식(WLTP)을 도입해 규제를 강화하였으며, WLTP의 경우 2021년부터 적용되는데,
해당 방식이 질소산화물을
많이 배출하는 디젤엔진 차량에 불리하게 작용할 것으로 예상됨에 따라 디젤엔진 차량 수요는 감소할 것으로 예상되고 있습니다. 또한, 유럽정부는 CO2 배출량의 경우 2025년에
서 2030년까지 2021년 대비 약 15% ~ 37.5% 감소를 목표로 하고 있습니다.
마지막으로 유럽정부의 경우 각국별로 내연기관 차량 판매를 금지할 계획을 갖고 있는데, 예를 들어 네덜란드는 2030년, 영국과 프랑스는 2040년부터 판매를 금지할 계획을 발표한 상태입니다.

한국

국내의 전기차 정책은 크게 1. 구매보조금, 2. 충전인프라 확충, 3
. 세금 감경이 있습니다.
구매 보조금 정책의 경우 내연기관차와의 가격을 고려하여 전기차 구매자에게 구매보조금을 지급하고 있는데, 400만원~900만원 수준입니다. 또한 환경안전부는 전기차 충전기 보급이 미진한 지역을 위주로 매년 1,000기 수준의 충전기 설치 계획을 갖고 있으며, 2022년까지 민영 보급을 포함하여 1만기 보급을 목표로 하고 있습니다. 마지막으로 정부는 현재 친환경차인 전기차 구매 시 각종 세금 면제 및 전력량 할인 등의 세제 혜택을 제공하고 있습니다.
한국은 2022년까지 전기차 43만대 보급을 목표로 하고 있습니다.

주) 그외 캐나다는 2040년까지 신차의 100%를 전기차로 보급하는 것을 목표로 하고 있으며 일본은 2030년까지 신규 차량 중 전기차 비중을 20~30%까지 확대하는 것을 목표로 하고
있습니다.

위와 같이 다양한 정책과 활성화 제도를 통해 전기자동차 산업 성장이 성장하고 있으나 각국
의
전기차 및 2차전지 관련 지원정책들이
중단되거나 축소되고 산업발전에 저해 할 수
있는 신규 정책이
도입 될 경우
전방산업의 성장에 부정적인
영향을 미칠 수 있으며
전방 산업 위축에 따라 당사가 영위하는 2차전지 장비 산업 역시 부정적인 영향을
받을 수 있습니다.

라. 특정 제
품에 대한 매출 의존 위험

당사의 매출 중
2차전지 공정 관련 매출인 믹싱시스
템, 믹싱제작품 및 공사
매출이 2019년 기준 전체 매출의
98.9%
를 차
지하고 있어
2차전지 공정 관련 제품에 대한 매출의존도가 높은 편입니다.

따라서 향후 2차전지 산업 또는 2차전지 산업의 전방산업인 전기차 산업 등의 급격한 부진 혹은 트랜드 변화 등에 대응할 수 있는 다양한 제품 포트폴리오를 확보하지 못할
경우 당사의 매출 실적이 급격하게 변동할 수 있으며 당사의
성장성
및 사업 안전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며, 당사의 매출은 2차전지 믹싱 공정을 설계하고 필요 믹싱 장비 공급 및 설치하여 공정 전체의 시스템을 구축하는 믹싱시스템 매출과 믹싱 장비만을 제조하여 공급하는 믹싱제작품 매출, 코팅 공정 관련 코터건조시스템 공사 및 기타 믹싱 관련 공사로 구성되는 공사 매출 및 기타 매출로 이루어 집니다.

당
사의 최근 3사업연도 및 2020년 1분기 매출 구성내역은 아래와 같습니다.

[매출 비중]

(단위: 백만원)

제 품 명
2020년도 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

믹싱시스템
3,862
47.9%
33,229
54.5%
43,652
66.1%
12,580
80.1%

믹싱제작품
381
4.7%
4,629
7.6%
3,265
4.9%
2,910
18.5%

공사
3,163
39.2%
22,500
36.9%
18,489
28.0%
171
1.1%

기타
659
8.2%
643
1.1%
646
1.0%
50
0.3%

계
8,064
100.0%
61,001
100.0%
66,052
100.0%
15,712
100.0%

당사의 매출 중
2차전지 공정 관련 매출인 믹싱시
스템, 믹싱제작품 및 공사
매출이 2019년 기준 전체 매출의
98.9%
를 차
지하고 있습니
다.
따라서 당사의 주요 매출은 모두 2차전지 산업의 업황에 영향을 받으며 2차전지 산업의 주요 전방산업인 전기차 산업의 업황에도 영향을 받고 있습니다.

당사의 2차전지 관련 장비 매출은 2차전지 시장의 성장을 토대로 2017년 15,662백만원에서 2019년 60,358백만원
으로 높은 성장세
를 나타내었습니다.
당사는 향후에도 전방산업의 성장 추세에 따라 2차전지 공정 관련 매출이 지속적으로 성장할 것으로 기대하고 있습니다. 다만, 믹싱시스템, 믹싱제작품, 공사 매출 등 2차전지 공정 관련 매출이 당사 매출에서 차지하는 비중이 높아 당사는 특정 제품에 대한 매출의존도가 높은 편입니다.

당사는 제품 포트폴리오 다각화의 일환으로 매출처의 생산 공정 효율화를 위해 기존의 Batch 프로세스의 믹싱 과정을 대체할 차세대 믹서인 연속식 믹
서를
2020년 상반기 내에 개발하여
자체 테스트 과정을 진행할 예정
이며 전
방 산업 다각화를 위해
2차전지가 아닌
수소연료전지의

촉매슬러리 믹싱 분산 설비 제작 및 시제품 테스트를 통해 2021년말까지 연구개발을 마쳐 수소연료전지 장비 분야로의 확대를 계획하고 있습니다.

다만,
현재
당사의 매출 실적이 2차전지 관련 분야에 집중되어 있어 향후 2차전지 산업 또는 2차전지 산업의 전방산업인 전기차 산업 등의 급격한 부진 혹은 트랜드 변화 등에 대응할 수 있는 다양한 제품 포트폴리오를 확보하지 못할
경우 당사의 매출 실적이 급격하게 변동할 수 있으며 당사의
성장성
및 사업 안전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마
. 매출처 편중에 따른 위험

201
9년

End-User 기준으로 당사의 매출액 상위 2개 업체 매출이 전체 매출액의 76.4%로 편중

되어 있습니다.
당사는 이러한 매출처 편중으로 인한 위험을 줄이고자
나머지 국내 2차전지 업체
뿐만 아니라

유럽 2차전지 업체인 SAFT 등
신규 거래선을 확보
하였고
기존
의 Wanxiang 등 중국 2차전지
업체들과도
지속적인 관계를 이어가는 등 매출처 다각화를 위해 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,
이러한 매출처 편중으로 인해 향후
주요 매출처가
2차전지 시장내에서 지위가 약화되거나 주요 매출처가 설비 투자 계획을 연기 또는

감소할 경우, 당
사와
주요
매출처

의 관계 악화로 당사가
주요 매출처
로부터 수주를 하지 못하게 될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당
사는 2차전지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며 전세계

2차전지 제조업체를 주요 매출처로 하고 있습니다.
당사의

매출액 상위 2개업체 向 매출
은 2016년에는 20억원으로
전체 매출의 12.6%에

불
과하였으나 점차
증가하여 2019년 기준
463억원으로
전체 매출에서 76.4%를

차지하고 있습니다.

당사의 매출은

점차
국내외 주요 2차전지

제조업체
위주로 변화하고 있는데, 이는

당사가

매출처

Needs에 맞는 신제품 개발 능력, 다양한 소재 및 슬러리 믹싱 경험, 프로젝트 설계 및 PM 능력 등 우수한 기술력과
분산기술센터
보유 및 해외 현지 대응력 등 적극적인 매출처 대응을 통해 주요 매출처들과의 공고한 관계를 구축하였기 때문입니다.

당사의 최근 4사업연도 및 2020년 1분기 주요 매출처별 매출액은 다음과 같습니다.

[최근 4년 및 2020년 1분기 주요 매출처]

(단위 : 백만원,%)

구분

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

2016년

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

A사
1,977
24.51%
34,053
55.82%
25,605
38.76%
4
0.03%
-
0.00%

B사
5,504
68.26%
12,523
20.53%
35,136
53.19%
6,972
44.37%
2,055
12.61%

C사
52
0.64%
3,766
6.17%
148
0.22%
6,128
39.00%
5,686
34.91%

기타
531
6.59%
10,659
17.48%
5,163
7.82%
2,608
16.60%
8,550
52.48%

합계
8,064
100.00%
61,001
100.00%
66,052
100.00%
15,712
100.00%
16,290
100.00%

주) 매출처는
영업목적상 약어로 표기하고,

End-User기준으로 작성되었습니다.

다만,

매출액 상위 2개업체 向 매출
은 2018년 91.95%, 2019년 76.35%로 당사의 매출에서 높게 유지되고 있습니다.

당사의 이러한

주요 매
출처
向

매출비중 상승은 2차전지의 주요 수요
처인 전기차 업체들이 제품의 품질과 안정성이 검증된 상위 2차전지 업체들을 위
주로 제품을 공급받으면서
2차전지 시장이
글로벌 주요 업체 위주로 설비투자가 진행되는데 기인합니다.
글로벌 주요 2차전지 업체인
해당 주요매출처
는
전기차 업체들의 수요에 발맞춰 공격적으로 설비 투자를 단행하고 있으며 이로 인해
2018년부터
관련 매출이
급격히 상승했습니다.

이러한 소수 업체에
대한 매출 비중 상승은 향후 해당
업체의 설비 투자 계획이나 경영 정책의 변동에
당사 실적이 연동될 수 있으며 당사의 수주 감소 및 단가 인하 압력으로 이어질 수 있습니다.
당사는 주요 매출처인 국내 2개사와 공고한 관계를 유지하는 한편
,
이러한 매출처 편중으로 인한 위험을 줄이고자
나머지 국내 2차전지 업체
뿐만 아니라
유럽 2차전지 업체인 SAFT 등
신규 거래선을
확보하였고
, 기존의 Wanxiang 등 중국 2차전지
업체들과도
지속적인 관계를 이어가는 등 매출처 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 

그
럼에도 불구하고,
이러한 매출처 편중으로 인해 향후
주요 매출처가
2차전지 시장내에서 지위가 약화되거나 주요 매출처가 설비 투자 계획을 연기 또는
감소할 경우,
당사와
주요
매출처

의 관계 악화로 당사가
주요 매출처
로부터 수주를 하지 못하게 될 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바.
경쟁
심화에 따른 위험

당사가 영위하는 2차전지 장비 산업은 납품을 위해서 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 있습니다. 또한, 매출처에서 신뢰성을 판단하기 위해 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다.
따라서, 각 공정에 필요한
장비별로 소수의 기업들이 경쟁하는 과점 시장이 형성되어 있는 산업
입니다.
당사는 믹싱 시스템 전체를 자체 생산할 수 있는 회사로서 우수한 기술력과 매출처 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있는 회사
로
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출
처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.
그럼에도
불구하고, 신규 업체들의
시장 진입 및 기존 경쟁 업체들의 공격적 사업 확장 등으로 경쟁이 심화될 가능성이 존재하며 이로 인해 당사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의
지위가 약해질 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 2차전지 장비 산업은 납품을 위해서 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 있습니다.
또한, 매출
처에서 신뢰성을 판단하기 위해 오랜 검증 기간을 필요로 하기 때문에 신규 업체가 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다. 따라서, 각 공정에 필요한 장비별로 소수의 기업들이 경쟁하는 과점 시장이 형성되어 있는 산업입니다. 2차전지 장비 산업은 매출처인 2차전지 제조업체별로 요구하는 제품 수준과 품질 수준을 맞출 수 있는 업체들의 그룹으로 구분되어 경쟁이 이루어지고 있는데,
당사는 주로 국내 2차전지 장비회사와 경쟁하고 있습니다. 일본업체의 경우 국내업체들과 기술 수준은 유사하나 가격 경쟁력이 열위하고 중국업체의 경우 국내 업체들에 비해 가격은 저렴하나 아직 기술력이 열위합니다
.
따라서, 가격 경쟁력과 제품 품질을 고려하는
국내 업체 및 중국, 유럽의 일부 업체의
경우 국내
2차전지 장비 업체인 당사와 국내 경쟁사로부터 장비를 공급 받고 있습니다.

당사와 같은 2차전지 장비업체는 경쟁 입찰 방식으로

2차전지 제조업체로부터 프로젝트를 수주하여 제품을 납품하고

있어 유사 제품을 생산하는 다른 업체와의 경쟁이 불가피하며 장기적으로는 기술변화에 따라 신규 기업의 시장 진입이 활발해질 경우, 당사의 시장점유율이 감소하고 시장 선점을 위한 경쟁과열로 인하여 당사의 수익성이 저하될 위험이 존재합니다.

당사는 믹싱 시스템 설계와 핵심장비인 양극, 음극용 MIXER, PTS, 고속분산기 등 장비일체를 자체 생산할 수 있는 회사로서 우수한 기술력과 매출처 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있는 회사입니다. 또한, 장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
기
술 경쟁력을 확보하고 있어 향후 신규 업체가 시장에 진입하더라도 경쟁 우위를 유지해 나갈 것으로 판단하고 있습니다.

다만, 2차전지의 전방산업인 전기차와 ESS의 수요가 본격화되고 2차전지 산업 및 당사가 영위하는 2차전지 장비산업이
성장하면서 신규 업체의 시장 진입이나 기존
경쟁
업체들의 공격적 사업 확장 또는
중국업체의 기술 경쟁력 상승 등으
로 경쟁이 심화될 가능성이 존재하며 이로 인해 당사의 시장 점유율이 감소하거나 시장에서의 지위가 약해질 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사.
교섭력
열위에 따른 위험

일반적으로 장비 공급업체는 해당 장비를 통해 제품을 생산하는 제조업체 대비 기업규모가 작으며, 장비산업의 특성상 수주경쟁의 심화로 인하여 제조업체와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반
적입니

다.
다만,

당
사는 장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우
를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고 있으며 우수한 기술력과 매출처 Ne
eds에 따른 제품 개발, 매출처에 대한 우수한 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있어
매출처의
일방적인 가격 인하 압력 등
교
섭력 열위에 따른 위험은

제한
적일 것으로 판단됩니다.

그
럼에도 불구하고
최종 전방산업의 가격인하 압력이 발생하는 경우 2차전지 제조업체의 가격인하 압력은 물론이고 연쇄적으로 2차전지 장비
업체인 당사에도
단가
인하 압력이 작용하여 수익성 저하의 위험이 존재합니다.

최종 전방산업의 가격인하 압력이 발생할 경우 연쇄적으로 당사의 믹싱 시스템 등 주요 제품의 단가 인하 압력으로 작용하여 수익성 저하의 위험이 존재합니다. 이에 따라, 결제 조건 등
계약 조건 협의 과정에 있어 열위한 입장에 위치하고 있으며, 투입자금 선 지출, 후 결제 방식을 채택하고 있는 장비 제조 및 공급업체 특성 상 자금수지에 차이가 발생함에 따라 유동성 악화를 야기할 가능성이 존재합니다. 뿐만 아니라, 장비 공급업체의 경우 일반적으로 해당 장비를 통해 제품을 생산하는 제조업체 대비 기업규모가 작으며, 장비산업의 특성상 수주경쟁의 심화로 인하여 제조업체와의 교섭력 및 가격협상 등에 있어 열위에 위치하고 있는 것이 일반적입니다.
이러한 산업 구조 내 장비 제조
및 공급업체인 당사의 경우 단가 인하, 결제 조건 등 여러 가지 요구사항을 충족시켜야 하는 입장으로 단가 인하 압력의 강도, 지연 결제 등에 따라 당사의 영업실적은 영향을 받을 수 있습니다.

다
만, 당
사는 장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고 있으며 우수한 기술력과 매출처 Needs에
따른 제품 개발, 매출처에 대한 우수한 대응능력을 바탕으로 매출처와 공고한 관계를 구축하고 있어
매출처의
일방적인 가격 인하 압력 등

교
섭력 열위에 따른 위험은

제한적일 것으로
판단됩니다. 

그
럼에도 불구하고
최종 전방산업의 가격인하 압력이 발생하는 경우 2차전지 제조업체의 가격인하 압력은 물론이고 연쇄적으로 2차전지 장비
업체인 당사
에도 단가
인하 압력이 작용하여 수익성 저하의 위험이 존재합니다.

아.
기술경
쟁력 확보
위험

당
사는 2차전
지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으
로
영위하고 있으며
믹싱 공정 전체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원
을 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다.

다
만,
향후에
도

지적재산
권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을 경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다.

당
사는 2차전지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으로
영위하고 있습니다. 당사는 믹싱 시스템 설계와 핵심장비인 양극, 음극용MIXER, PTS를 비롯하여 관련 장비 일체를 자체 생산할 수 있는 회사로서
장기간 축적된 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야 경험과 노하우를 바탕으로 고효율 믹서 및 매출처 특화 믹서들을 개발 및
상용화 하는 등
지속적으로 기술 경쟁력을 확보하고
있습니
다.

당사가 확보하고 있는 기술 경쟁력은 아래와 같습니다.

[당사 보유 기술]

구분
내용

Powder 
Transfer
System 
(PTS)
기술개요
활물질 분체(Powder)를 진공펌프를 이용해서 이송하는 장치

적용분야
2차전지 활물질 공급 및 기타 분체 공급

경쟁력
현재 2차전지용 활물질에 사용되는 분체공급장치 중 가장 진보적인 방식으로 분체 정량성을 확보하면서 이송이 가능하고 수평 또는 수직 모두 이송이 가능함

고속분산기
기술개요
액체와 액체 또는 액체와 분체의 혼합물을 미세화하여 분산 및 유화시킴으로써 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

적용분야

PD Mixer로 분산효과가 떨어지는 물질분산이나 나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 활용도 높음

경쟁력

기존에 여러 차례로 이루어지던 선분산 과정을 단축함으로써 Mixing에 소요되는 기간을 단축해줌. 또한, 점도 테스트 결과 기존 공정 대비 우수한 점도 감소효과를 기록하여 해
당
기술을 통해 성능향상이 기대됨

Solu Mix
기술개요
연속식 분산으로 분말, 바인더 등 원료를 투입하여 교반된 슬러리를 연속으로 공급받아 분산성 및 생산성을 향상시키는 장치

적용분야
선분산 공정의 Binder / CMC Mixer 성능 향상

경쟁력
소량 연속 투입방식을 사용함에 따라 한번에 투입하여 분산이 어려웠던 점을 개선하여 분산성을 빠르게 높여 시간 단축 효과를 얻을 수 있음

Corona Mix
기술개요
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer 개발

적용분야
2차전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer로 양극과 음극 제조 모두 사용가능

경쟁력
기존 공정에 사용되는 PD Mixer의 긴 믹싱 시간과 고속분산기의 선분산이 필요하다는 단점을 개선하여 1 Shot Mixing이 가능하도록 하는 기술임. 선분산 과정의 생략으로 기존의 공정 과정을 대폭 축소하면서도 기존 공정과 유사한 Slurry 제조가 가능함

주) 당사는 이 외에도
국내 주요매출처
들 각각에 특화된 믹서를 개발하여 공급하고
있습니다.

또한, 당사는 특허 등록 및 출원한 제품에 대한 제반 권리 및 판매에 관한 배타적 권리를 인정받고 있으며, 이를 통해 시장 신규 진입자에 대한 기술적 진입 장벽을 형성하고 있습니다. 당사가 증권신고서
제출일 현재 영위하는 사업 및 제품과 관련하여 보유한 지적재산권 현황은 다음과 같습니다.

[특허 보유 현황]

번호

구분

내용

출원일

등록일

적용제품

1

특허권

2차 전지 생산 라인의

분체형 활물질 이송 및

배출 시스템

2014.07.30

2016.03.25

Powder Transfer

System (PTS)

2

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2017.01.20

2017.05.13

Corona Mix

3

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

2019.03.15

2019.05.16

Corona Mix

4
특허권
Slurry Mixer 
for Battery Electride
2017.08.18
2020.06.04
등록결정
Corona Mix

다만, 당사가 기술 진입장벽을 구축하기 위해 출원 및 등록한 특허 중 "
2차 전지 생산 라인의
분체형 활물질 이송 및 배출 시스템" 특허의 경우

(주)윤성에프앤씨가 해당 특허를 무효로 해달라는 내용의 심판 청구를 하면서 분쟁이 시작되었으며 최종적으로 2020년 05월 특허심판원의 일부인용결정이 있었습니다. 해당 내용은 무효가 받아들여진 일부 청구항에 대해서 배타적인 권리
를 행사하지 못하
는 것으로 나머지 청구항에 대해서는 여전히 배타적인 권리를 행사할 수 있습니다. 또한, 무효가 받아들여진 일부 청구항의 경우 배타적 권리는 행사하지 못하게 되었지만 당사가 해당 청구항과 관련된 제품을 생산하는데 있어 제약이 발생하지는 않습니다.

향후에도
이
와 같은
지적재산권 관련 분쟁이나 소송은 발생할 수 있으며 이러한 분쟁이나 소송 등
으로 당사가 특허 등을 통해 구축해놓은 기술적 진입장벽이 약화될 경우,
기술 및 제품에 대한 전방업체의 기술개발요구 등 다양한 요구에 당사가 빠르게 대응하지 못하거나 당사의 기술경쟁력 확보에 어려움을 겪을
경우 당사의 기술경쟁력 저하로 인해 제품의
차별점 약화 및
매출처의 당사 제품 수요 감소로 인해 당사의 성장성이 저하될 위험이 존재합니다. 

자.
유가 하락에 따른 전기차 개화 시기 지연관련 위험

당사의 주요 최전방산업인 전기차 산업은 높은 성장세가 기대되
고 있습니다.
하지만 지속적으로 유가가 하락하거나 낮은 수준으로 유지될 경우
전기차 대체 효과를
축소시킬 수 있습니다. 이 경우
전기차 시대가 도래하는 시기가
현재 예상보다 지연될 수 있으며
전기차 수요 확대 지연에 따라 2차전지 제조업체들의 생산 CAPA 증대 Needs가 감소되는 경우 당사 실적의 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 주요 최전방산업인 전기차 산업은 높은 성장세가 기대되고 있습니다. 하지만 지속적으로 유가가 하락하거나 낮은 수준으로 유지될 경우 고유가로 인한 차량 유지비 증가로 인해 상대적으로 유지비가 저렴한 전기차로 대체되는 효과를 축소시킬 수 있습니다.

[국제 유가 변동]

국제 유가 변동.jpg
국제 유가 변동

(출
처 : investing
.com)

201
4년
배럴 당
100달러를 상회하던 유가는 2014년 하반기부터 시작된 미국 셰일 혁명, 중동 국가들의 석유 경쟁 심화 등으로 인한 공급과잉 현상이 지속되면서 급격하게
하락하였습니다.

또한
2020년
사우디아라비아와 러시아 간 '유가 전쟁'
에 따른
원유 증산 경쟁은 유가 가격의
가파른 하락을 야기하였으며

현재는
일부 회복되는
추세를 보여
주고 있습니다. 이러한 유가의 하락은 유가에 민감한 자동차 분야의 경우 휘발유나 경유 차량의 유지비 감소로 인해 경제적 부담의 감소로 이어지며 이 경우 전기차나 수소연료차, 하이브리드 차량 등 친환경차량으로 전환이 다소 늦어질 수 있으며 전기차 산업에 부정적인 영향을 끼칠수 있는 가능성이 존재합니다. 

다만, 전기차의 대중화 원인은 경제적 효익 외에도 환경개선이라는 사회적 요구 및 세계 각 국가별 환경 보호 정책 지원도 존재합니다. 따라서 전세계적으로 환경개선에 대한 관심이 높아지면서 전기차를 비롯한 친환경차시대가 도래할 것이라는 방향성에는 큰 변화가 없다고
판단됩니다. 

그
럼에도 불구하고,
유가가 지속 하락하거나 저유가 상태로
오랜 기간 지속되어 전기차 시대가 도래하는 시기가 현재 예상보다 지연될 수 있으며,
전기차 수요 확대 지연에 따라 2차전지 제조업체들의 생산 CAPA 증대 Needs가 감소되는 경우 당사 실적의 성장성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

차.
납
기 준수 및
매출처
요구사양 충족 실패 위험

납기 준수,
매출처
요구사양 충족 등은 당사가 영위하고 있는 2차전지 장비산업의 주요한 경쟁요소 입니다. 당사는 과거
매출처가
요구하는 납기 및 요구사양 충족을 통해 안정적인 협력관계를 유지하여 오고 있으나, 향
후 납기 준수 및
매출처
요구사항 충족에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

당
사는 2차전지 중 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템 제조를 주요 사업으로

영위하고 있습니다. 당사와 같은 2차전지장비 제조업체가 제품을 원활하게 공급하기 위해서는 매출처가 요구하는 기술 수준을 만족시킬 수 있는 장비를 개발하는 한편, 납기를 준수할 수 있는 장비의 적시 생산이 전제가 되어야 합니다. 이를 위하여 당사와 같은 장비 제조업체와
매출처는
공동으로 연구개발을 진행하는 등 지속적으로 협력 관계를 유지합니다.

하지만 장비 제조업체가

매출처가
요구하는 수준의 장비 개발에 실패하거나 충분한 공급 능력을 확보하지 못할 경우
매출처는
연구개발을 보류하거나 타사로 개발을 의뢰하게 될 수 있으며, 이 경우 당사를 포함한 장비 제조업체의 영업 활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 매출처 역시 이러한 위험을 최소화하기 위하여 기술력과 납기를 준수하는 우수한 2차전지 장비 제조업체들에게 프로젝트를 발주하여 제품을 공급받기 위한 노력을 하고 있으며, 경쟁력과 기술력이 입증된 업체를 선호하는 경향이 있습니다. 당사는 2차전지 시장을 선도하는

국내 주요 매출처를 포함
하여 다양한 2차전지 제조업체에 장비를 납품하는 회사로서 매출처들이 요구하는 납기 및 요구 사양 충족을 통해 안정적인 협력관계를 유지하여 왔습니다. 하지만 과거 성공적인 제품 납품 이력에도 불구하고 향후 납기 준수 및
매출처
요구사항 충족에 적절히 대응하지 못할 경우 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2. 회사위험

가. 실적 하락 및 수익성 악화 위험

환경오염해소 등을 목적으로 친환경에너지
도입 및
활성화를 위한 각국의
정책적 지원과 규제 완화가 지속됨에
따라
전
기차, ESS 산업이 성장하고 있습니다. 이로 인해 전기차
및 ESS용 2차전지 수요가 확대되고 2차전지
산업 및 2차전지 장비 산업은 지속 성장하고
있으며,
당사를 포함한 국내 2차전지 장비업체들은 높은 성장세를 기록하고 있습니다.
당사의 매출액 총이익률과 영업이익률은 2019년과 2020년 1분기 안정적으로
유지되고 있습니다.

다만, 당사의 순이익률의 경우 업종 평균 5.09% 대비 열위를 기록하고 있는데 이는 전환사채 및 전환상환우선주의 전환권 평가로 인한 파생상품 평가손실때문입니다.
당사는

2019년 5월 전환상환우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환됨에 따라 2020년부터는 파생상품평가손실이 발생하지 않고 있으며

파생상품평가손실을 제외한 당사의 조정 당기순이익은 2017년 이후 흑자전환하여 2018년 ~ 2020년 1분기

6.02%~10.11%
로 업종 평균 대비
우위를 기록하고 있습니다.
다만, 이러한 당사의 실적 및 수익성 지표는 향후 경쟁업체의 저가 수주정책으로 인한 수주 확보 감소 및 가격 출혈경쟁 등 예측하지 못한 대내외적 요인으로 인해 악화될 수 있습니다.

[실적 및 수익성 지표]

(단위: 백만원)

구 분

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

업종평균

매출액

8,064

61,001

66,052

15,712

-

영업이익

490

5,846

5,087

-5

-

당기순이익
816
-12,109
2,135
-1,439
-

매출액 총이익률

27.01%

19.79%

15.40%

14.95%

20.11%

영업이익률
6.08%
9.58%
7.70%
-0.03%
6.28%

순이익률

10.11%

-19.85%

3.23%

-9.16%

5.09%

주1) 재무비율은 기본적으로 K-IFRS 연결 재무수치를 기반으로 작성했습니다.

주2) 2020년 1분기 증감률은 연환산 기준입니다.

주3) 업종 평균은 한국은행에서 발간한 "2018년 기업경영분석"의 (C292) 특수 목적용 기계 업종 기준입니다.

2차전지 장비

산업의 전
방산업인 2차전지 산업의 경우 환경오염해소 등을 목적으로 친환경에너지
도입 및

활성화를 위한 각국의
정책적 지원과 규제 완화가 지속됨에 따른
전기차, ESS 산업의 성장으로 전기차
및 ESS용 2차전지 수요 확대로

인해

지속 성장하고

있습니다. 이러한 정부의 적극적 지원 정책
및 2차전지 수요 증가 전망으로
글로벌 2차전지 기업들 또한 설비 투자를 확대하고 있는 추세이며, 2차전지 업체들의 설
비투자 확대 계획에 따라 당사를 포함한 국내 2차전지 장비업체들은 높은 성장세를 기록하고 있습니다.

당사의 매출액 총이익률은 2017년과 2018년 14.95%, 15.40%로 업종 평균 대비 열위하였습니다. 하지만 2019년부터
E
RP도입에 따른 체계적인 생산관리 및 원가절감 노력으로
인해 2019년 19.79%로 상승하여 업종평균인 20.11%와 비슷한 수준을 보여주고 있으며, 2020년 1분기 매출액 총이익률은 27.01%로 상승하여
업종평균 대비 우위를 기록하고 있습
니다.
또
한
,
당사는 장비 제조 및
개발
에 필요한 부품 대부분을 국내 부품 업체로부터 안정적으로 공급받고 있어 원재료의 급격한 가격변동이나 환율의 영향이 낮고 원가율 변동 가능성은 낮은 것으로 판단됩니
다.
마지막으로 당사는 제품 생산을 효율적으로 하기 위해 제품 생산의 핵심이라 할 수 있는 주요 장비나 설비의 설계 및 생산, 제품의 품질 관리 및 전체 프로젝트의 관리를 제외한 비핵심영역은 외주가공업체를 활용하여 비용 절감이나 고정비 부담을 완화하고 있어
매출원가율은 지속적으로
유지될 것으로
판단됩니다.

또
한, 당사는 2017년 하반기부터 글로벌 주요 2차전지 제조업체
들

의
투자 확대에 따른
수주 증가로
2018년 매출액이 크게 상승하였는데 매출 상승으로 인한 판관비의 고정비 효과가 감소하면서 당사의 영업이익률은 2018년부터 크게 개선되어 2018년 7.70%로 흑자 전환 이후 2019년 9.58%, 2020년 1분기 6.08%를 기록하면서
안정적으로 유지되고 있습니다.
다만, 당사의 순이익률의 경우 업종 평균 5.09% 대비 열위를 기록하고 있는데 이는 전환사채 및 전환상환우선주의 전환권 평가로 인한 파생상품 평가손실때문입니다.

[파생상품 평가손실 제외한 손익]

(단위: 백만원)

조정 손익
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

당기순이익
816
-12,109
2,135
-1,439

파생상품평가손실
-
15,847
1,841
661

조정 당기순이익
816
3,738
3,975
-778

조정 당기순이익률
10.11%
6.13%
6.02%
-4.95%

주1) 재무비율은 기본적으로 K-IFRS 연결 재무수치를 기반으로 작성했습니다. 

당사는 2017년 부터 2019년까지 전환사채 및 전환상환우선주의 전환권 평가로 인한 파생상품 평가손실이
존재합니다.
다만,
2019년5월 전환상환우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환됨에 따라 2020년부터는 파생상품평가손실이 발생하지 않고
있으며, 2020년 1분기에는
당기순이익 816백만원을 기록하였습니다.

파생상품평가손실을 제외한 당사의 조정 당기순이익은 2017년 이후 흑자전환하여 2018년 ~2020년 1분기

6.02%~10.11%로
업종 평균인 5.09%대비 우위를 기록하고 있습니다.

다만, 이러한 당사의 실적 및 수익성 지표는 향후 경쟁업체의 저가 수주정책으로 인한 수주 확보 감소 및 가격 출혈경쟁 등 예측하지 못한 대내외적 요인으로 인해 악화될 수 있습니다.

나. 매출채권 및 재고자산 관련 위험

당사는 프로젝트 진행 및 매출채권 인식 시점에 따라 매출채권 잔액이 크게 변동하면서 당사의 매출채권 회전률은 큰 폭으로 변동하고 있으나 업종 평균인 4.87회보다는 지속적으로 우위를 기록하고 있습니다.

당사의 재고자산 회전율은 2018년을 제외하면 업종 평균 대비 열위하며, 특히 2020년 1분기의 경우 2019년 상반기 수주하여 진행한 프로젝트의 검수 및 매출 인식이 진행되지 않아 낮은 수치를 기록하고 있습니다.

다만,
이러한 당사의 낮은 재고자산 회전율은 해
당 프로젝트들이

2020년 3분기 내에
매출 항목의 검수 완료 및
매출로 인식되면서 재고자산의 감소 및 매출 증가로 인해 개선될 것으로 예상
되며 낮은 재고자산회전율과는 별개로 장비 산업의 특성 상 매출처로부터 수주를 받은 후 수주 받
은 제품 생산에 필요한 원재료만을 매입하고 있어 원재료의 미소진 이나 진부화로 인한 위험이 낮다고 판단
됩니다.

따라서, 당사의 경우 재고자산
진부화나 매출채권 미회수로 인한 동사의 수익성에 미치는 영향은 제한적이고 활동성 지표에 큰 변동은 없을 것으로 예상되나,
향후 재고자산 증가 및 진부화 또는 매출채권 지연 및 미회수가 발생할 경우 동사의 재무 활동성이 악화될 가능성이 존재합니다.

[재고자산 회전율]

(단위: 회)

재무비율

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

업종평균

재고자산 회전율

1.51

5.50

11.97

3.72

6.98

주1) 업종 평균은 한국은행에서 발간한 "2018년 기업경영분석"의 (C292) 특수 목적용 기계 업종 기준입니다.

주2) 재무비율은 기본적으로 K-IFRS 연결 재무수치를 기반으로 작성했으며, 2017년 재무비율을 산정하기 위한 2016년 재무수치 중 손익계산서 관련 재무수치는 K-GAAP 기
준 수치입니다.

당사의 재고자산 회전율은 2017년부터 2020년 1분기까지 1.51회에서 11.97회로 변동폭이 다소 높습니
다.
당사의 재고자산 회전율의 변동폭이 큰 이유는 2차전지 장비 산업이 수주산업으로 매출처의 설비 투자계획에 따라 당사의 수주 및 매출인식시기가 일부 회계기간에 집중될 수 있으며 이로 인해 특정 회계기간말 당사의 재고자산 규모에 변동성이 존재하기 때문입니다.

다만, 당사의 재고자산 회전율은 2018년을 제외하면 업종 평균 대비 열위하며, 특히 2020년 1분기의 경우 2019년 상반기 수주하여 진행한 프로젝트의 검수 및 매출 인식이 진행되지 않아 낮은 수치를 기록하고 있습니다. 이러한 당사의 낮은 재고자산 회전율은 해
당 프로젝트들이

2020년 3분기 내에
매출 항목의 검수 완료 및
매출로 인식되면서 재고자산의 감소 및 매출 증가로 인해 개선될 것으로 예상됩니다. 

또한, 당사의 재고자산은 낮은 회전율과는 별개로 장비 산업의 특성 상 매출처로부터 수주를 받은 후 수주 받
은 제품 생산에 필요한 원재료만을 매입하고 있어 원재료의 미소진 이나 진부화로 인한 위험이 낮다고 판단
됩니다.

2019년 및 2020년 1분기 기준 당사의 1년 이상 재고자산은 0.3%, 6.5%로 전체에서 차지하는 비중이 높지 않습니다.

[재고자산 연령분석]

(단위: 천원)

구분
합계
3개월 이내
3개월~6개월
6개월~12개월
12개월 초과

2019년

17,784,648

7,835,815

3,060,166

6,829,592

59,075

비중
100.0%
44.1%
17.2%
38.4%
0.3%

2020년 1분기
26,779,409
12,684,810
4,585,400
7,756,207
1,752,992

비중
100.0%
47.4%
17.1%
29.0%
6.5%

[매출채권 회전율]

(단위: 회)

재무비율

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

업종평균

매출채권 회전율

6.62
11.04
15.09
5.38
4.87

주1) 업종 평균은 한국은행에서 발간한 "2018년 기업경영분석"의 (C292) 특수 목적용 기계 업종 기준입니다.

주2) 재무비율은 기본적으로 K-IFRS 연결 재무수치를 기반으로 작성했으며, 2017년 재무비율을 산정하기 위한 2016년 재무수치 중 손익계산서 관련 재무수치는 K-GAAP 기준 수치입니다.

당사는 프로젝트 진행 및 매출채권 인식 시점에 따라 매출채권 잔액이 크게 변동하면서 당사의 매출채권 회전률은 큰 폭으로 변동하고 있으나 업종 평균보다는 우위를 기록하고 있습니다
.

당사의 매출채권 회전율의 변동폭이 큰 이유는 2차전지 장비 산업이 수주산업으로 매출처의 설비 투자계획에 따라 당사의 수주 및 매출인식시기가 일부 회계기간에 집중될 수 있으며 이로 인해 특정 회계기간말 당사의 매출채권 규모에 변동성이 존재하기 때문입
니다.
당사는 이러한 변동성을 고려하더라도 업종 평균보다 우위의 매출채권 회전
율을 기록하고 있습니다. 

당사의 2020년 1분기 기준 12개월 이상 장기 매출채권은 7.6억원으로 전체의 15.2%를 차지하고 있습니다. 해당 장기 미회수 매출채권은 중국 2차전지 업체들로부터 발생한 것으로 지속 회수하기 위해 노력하고 있으며 향후에는 이러한 장기 미회수 매출채권이 발생하지 않도록 상대적으로 회수 기한이 긴 중국 2차전지 업체 向 매출채권에 대해서는 적극적인 회
수 정책을 펼치고 있습니다. 또한, 당사의 주요 매출처는 점점 중국 2차전지 제조업체에
서
삼성SDI, LG화학
등 글로벌
우량 대기업으로 변화하고 있어 향후 당사의 매출채권 미회수로 인한 위험은 크지 않다고 판단됩니다
.

[매출채권 연령분석]

(단위: 천원)

구분
합계
3개월 이내
3개월~6개월
6개월~12개월
12개월 초과

2019년
5,213,417
3,829,170
454,997
-
929,250

비중
100.0%
73.4%
8.7%
-
17.8%

2020년 1분기
4,981,935
2,804,638
1,420,997
-
756,300

비중
100.0%
56.3%
28.5%
-
15.2%

따라서, 당사의 경우 재고자산 진부화나 매출채권 미회수로 인한 동사의 수익성에 미치는 영향은 제한적이고 활동성 지표에 큰 변동은 없을 것으로 예상되나, 향후 재고자산 증가 및 진부화 또는 매출채권 지연 및 미회수가 발생할 경우 동사의 재무 활동성이 악화될 가능성이
존재합니다. 

다. 재무안정성 위험

전
환사채 및 전환상환우선주가
20
19년 5월에 보통주로 모두 전환되어 자본으로 계상되
면서
2019년 및 2020년 1분기

당사의 부채비율은 업종 평균에 소폭 열위한수준을 기록하고 있으며 향후 진행 중인 프로젝트 완료로 인한 계약부채 소멸 및 지속적인 이익 실현으로 점차 개선될 것으로 판단됩니다.
다만, 당사의 2020년 1분기 당좌비율은 업종 평균 대비 열위하였는데,
2019년 하반기 수주한 프로젝트의 선적이나 검수 등 매출대금 회수 조건이 본격적으로 달성되는
2020년 3분기 내에
개선될 것으로 판단됩니다.

또한, 당사의
재무 안정성 지표는
향후
주요 거래처와의 거래조건 개선, 지속적인 실적 성장과 이익 실현 등을 통해 개선될 것으로 전망되나,
투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있으며, 향후 경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성 비율은 악화될 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[안정성 지표]

(단위: %, 백만원)

재무비율

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

업종평균

부채비율

138.36%

123.83%

400.70%

616.40%

115.84%

차입금의존도

14.10%

17.33%

23.65%

35.58%

32.52%

유동비율

150.88%

159.42%

107.10%

79.34%

143.42%

당좌비율

59.68%

88.58%

83.45%

39.17%

104.40%

영업이익

490

5,846

5,087

-5

-

주1) 업종 평균은 한국은행에서 발간한
"2018년 기업경영분석"의 (C292) 특수 목적용 기계 업종 기준입니다.

주2) 재무비율은 기본적으로 K-IFRS 연결 재무수
치를 기반으로 작성했습니다. 

당사의 부채비율은
은행 차입과

자금조달을 위해 발행한 전환사채 및 전환상환우선주의 부채 계상에 따라
2017년 616.40%, 2018년 400.70%로 업종 평균인 115.84% 대비 높은 수준을 나타내었습니다. 그러나 전환사채 및 전환상환우선주가 2019년 5월에 보통주로 모두 전환되어 자본으로 계상되면서 부채 규모가 큰 폭으로 감소
하여 2019년과 2020년 1분기에는 123.83%, 138.3% 수준을 기록하고 있습니다. 당사의 부채비율은 운전자금 확보를 위한 차입금과 프로젝트 수주 및 진행과정에서 발생하는 계약부채로 인해 여전히
업종 평균보다 높으나, 향후 진행 중인 프로젝트 완료로 인한 계약부채 소멸 및 지속적인 이익
실현으로 점차 개선될 것으로 판단됩니다.

당사의 유동비율은 2017년 79.34%에서 2018년 107.10%로 소폭 상승하였으
나, 업종평균인 143.42%보다 열위합니다. 하지만 2019년과 2020년 1분기에는
159.42%, 150.88%
로 업종 평균보다 우위를 기록하고 있습니다. 이는 당사의 수주 물량과 매출액 증대로 인한 계약자산 및 재고자산의 증가와 전환상환우선주 및 전환사채의 보통주 전환으로 인한 부
채 감소에 의함입니다. 또한, 당사는 유동성을 가진 자금을 통해 차입금 의존도를 낮추고, 유동성자금을 매입대금 지급에 사용하여 당사의 차입금의존도는 2017년 부터 2020년 1분기 까지 지속적으로 하락하고 있는 추세이며 업종 평균보다 우위를 기록하고 있습니다. 다만, 당사의 당좌비율은 업종 평균인 104.40%보다 열위한데, 2019년 상반기 수주하여 진행한 프로젝트가
2020년 3분기 내에
매출 항목의 검수 완료 및
매출로 인식되면서 재고자산의 감소 및 매출채권 및 현금 및 현금성 자산 증가로 인해 개선될 것으로 예상됩니다. 

당사의
재무 안정성 지표는
향후

주요 거래처와의 거래조건 개선, 지속적인 실적 성장과 이익 실현 등을 통해 개선될 것으로 전망되나, 향후 신규제품 개발 및 신규사업 진출, 연구개발 및 공장과 분산기술센터 확대 등을 위한 투자비용 및 고정비용 등이 증가할 경우 비용 부담이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후
경기 불황 등에 따른 전방산업 부진 및 영업환경 악화 등에 따라 당사의 실적이 악화될 경우 또는 당사의 계획대로 프로젝트가 진행되지 않을 경우 당사의 재무안정성 비율은 악화될 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 외주 가공에 따른 위험

당사는

제품 생산의 핵심이라 할 수 있는 주요 장비나 설비의 설계 및 생산, 제품의 품질 관리 및 전체 프로젝트의 관리 등을 모두
직접 수행 및 관리
하고 있으나

그 외의 비핵심영역은 외주 전문업체를 활용하고 있습니다.

당사는 외주가공업체와 관련된 위험을 사전에 예방하기 위하여
, 제품 생산의 핵심은 모두 직접 수행 및 관리
하고 있

으며

모든 제품과 시스템 및 공사에 대한 품질 관리 및 최종 검수를 진행하는
등 지속적인 품질관리를 위해 노력하고
있습니다.
또한, 당사는 각 공정
별
외주가공업체로 인한 프로젝트 진행 차질을 최소화하기 위해 외주가공업체의 이원화를
위해
노
력
하고 있습니다. 그럼에도 불구하고,

예상치 못한 상황으로 인하여 외주가공업체를 활용할 수 없거나, 외주가공 제품 관련 품질 문제가 발생하는 등 납기나 품질에 문제가 발생할 경우
당사의 영업활동에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다
.

당사는 2차전지 장비 제조를 주요 사업으로 영위하고 있으며,
제품 생산의 핵심이라 할 수 있는 주요 장비나 설비의 설계 및 생산, 제품의 품질 관리 및 전체 프로젝트의 관리 등을 모두 직접 수행 및 관리
하고 있습니다.
다만, 그외의 1) 믹싱시스템이나 장비를 제어하기 위한 판넬의 제작과 제어부문 2) 배관 자재의 조달 및 공사 3) 코팅 건조 시스템의
덕트 관련
자
재 조달 및 공사용역 등 비핵심영역은 외주 전문업체를 활용하여 고정비 부담을 완화하면서 생산 능력을 향상시키고 있으며 일시적으로 당사의 처리 용량을 초과하는 물량에 대해서는 일부 공정을 외주처리하고 있습니다.

[당사 프로젝트 운영 프로세스]

티에스아이 운영 프로세스.jpg
티에스아이 운영 프로세스

최근 3사업연도 및 2020년 1분기 당사의 외주비 상세 내역은 다음과 같습니다. 

[당사 외주비 현황]

(단위: 천원)

구분
2020년도 1분기

2019년도

2018년도

2017년도

외주비
8,160,679
39,978,465
33,058,439

8,023,399

다만, 외주생산을 활용할 경우 외주가공업체의 사정에 따라 납기 지연 또는 품질 저하 등의 문제가 발생할 수 있으며 외주가공업체의 품질 불량이 발생할 경우 고객의 신뢰도 하락으로 이어져 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 외주가공업체와 관련된 위험을 사전에 예방하기 위하여
, 제품 생산의 핵심이라 할 수 있는 주요 장비나 설비의 설계 및 생산, 제품의 품질 관리 및 전체 프로젝트의 관리 등을 모두 직접 수행 및 관리
하고 있습니다. 특히,
생산의 핵심 영역인 장비나 설비를 고객의 요
구 및 제작표준에 따라
설계, 생산하고 있
으며

모든 제품과 시스템 및 공사에 대한 품질 관리 및 최종 검수를 진행하는
등 지속적인 품질관리를 위해 노력하고
있습니다.
또한, 당사는 각
공정별
외주가공업체로 인한 프로젝트 진행 차질을 최소화하기 위해 외주가공업체의

이원화를 위해

노력하고 있어 외주가공업체의
사정에
따라 납
기 지연 또는 품질 저하 등의 문제가 발생할 가능성도 제한적일 것으로 판단됩니다.

다만, 예상치 못한 상황으로 인하여 외주가공업체를 활용할 수 없거나, 외주가공 제품 관련 품질 문제가 발생하는 등 납기나 품질에 문제가 발생할 경우
당사의 영업활동에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

마. 인력이탈 위험

당사의 성공적인 사업 영위를 위해서는 2차전지 믹싱관련 분야에서 전문성을 지닌 경영진, 엔지니어 및 연구개발자들의 확보가 필수적이므로, 이러한 핵심 인력을 지속적으로 확
보하고 장기 근속을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다.
당사의 대표이사는 이러한 핵심
인력의 중요
성
을 인지하고 핵심인재 확보 및 유지를 위해 2017년 우리사주조합을 통해 당사의 임직원에게 본인 보유 주식 515,990주를 무상으로 출연하여 배정하였으며,
또한,
당사는 개개인의 성과와 역량 수준에 따른 차별화된 급여체계를 도입 하여 역량이 뛰어난 핵심인력이 기여도에 따라 합리적인 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 다만,

당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고, 향후 시장선점을 위한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라 향후 당사의 주요 인력들의 갑작스러운 이탈 등이
발생할 경우
당사의
성장성 및 계속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 성공적인 사업 영위를 위해서는 2차전지 믹싱관련 분야에서 전문성을 지닌 경영진, 엔지니어 및 연구개발자들의 확보가 필수적이므로, 이러한 핵심 인력을 지속적으로 확보하고 장기 근속을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다. 이는 2차전지 장비산업을 영위하고 있는 업체들에 공통적으로 적용되는 사항으로, 우수 인력 유치를 위한 경쟁은 점차 심화되고 있습니다

당사의 기술연구소는 20년 이상 장비 산업에서 R&D를 진행해온 박태훈 부사장을 중심으로 매출처의 요구사항을 기술적으로 반영하여 설계도를 제작ㆍ검토하는 설계팀(8명)과 차세대 고효율 믹싱장비를 연구 개발하는 기업부설연구소(2명)로 이루어져 있습니다. 이러한 당사의 연구 개발 인력 및 인력을 통한 끊임업는 기술 개발은 당사의 주요한 경쟁 요소가 될 것입니다.

[당사 기술연구소 조직도]

기술연구소 조직도.jpg
기술연구소 조직도

다만, 최근

2차전지 시장은 전기자동차 및 ESS의 성장으로 인한 수요가 급격하게
성장하고
있으며 시장 성장과 함께 2차전지 제조업체와 2차전지 장비 업체들은 지속적으로 연구개발을 통해 기술 경쟁을 하고 있습니다. 이에 따라 당사의 주요 핵심 연구인력이 경쟁회사 또는 신규업체로 이직할 경우 원천기술 및 기술 노하우의 유출 등 당사의 미래경영활동에 부정적인 요소로 작용할 수

있습니다.

당사
의
대표이사는 당사 사업 영위에 있어 이러한 핵심 인력의 중요성을 깨닫고

핵심인재 확보 및 유지를 위해 2017년 우리사주조합을 통해 당사의 임직원에게 본인 보유 주식 515,990주를 무상으로 출연하여 배정하였으며,
또한,
당사는 개개인의 성과와 역량 수준에 따른 차별화된 급여체계를 도입 하여 역량이 뛰어난 핵심인력이 기여도에 따라 합리적인 보상을 받을 수 있도록 하고 있습니다. 

다만, 당사가 속한 산업은 성장성이 높아 신규 경쟁자 진입 가능성이 높고,

시장선점을 위
한 인력 확보 경쟁이 심화됨에 따라
향후

당사의 주요 인력들의 갑작스러운 이탈 등
이

발생할
경우

당사의
성장성 및 계속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바.
환율
변동
에 의한 위험

당사의 2019년 매출 중 수출이 차지하는 비중은 49.65%이며, 향후에도 수출 비중은 높게 유지될 것으로 전망되어
환율 변동에 따른
위험에 노출되어 있습니다.

당사는 신고서 제출일 현재 별도의
환율과 관련한 파생상품 계약을 체결하고 있지 않습니다.
다만, 환율이 당사의 손익에 미치는
영향을
충분히 인지하여 외화
매출로
외환 발생 시 최대한 빠른 시일내 환전하여 원화로 보유하는 등 환리스크에 대한 위험을 최소화하려 노력하고 있으며, 매일 환율 변동 모니터링을 통해 급격한 환율 변동에 대응하고 있습니다.
그
럼에도 불구하고,
예상하지 못한
글로벌
경기
의
변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 당사의 환위험 관리에 어려움이 있을 수 있으니 이 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사
는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하는 업체로 당사의 주요 매출처인
국내 2차전지 업체의
생산 공장이 해외에 있는 경우가 많고 매출처 중 Wanxiang 등 해외 업체들이 존재하여 매출 중 수출이 차지하는 비중이
높습니다. 당사의 2019년 매출 중 수출이 차지하는 비중은 49.65%이며, 향후에도 수출 비중은 높게 유지될 것으로 전망되어 환율 변동에 따른
위험에 노출되어 있습니다. 당사의 최근 3개년 및 2020년 1분기 수출 금액 및 비중은 다음과 같습니다. 

[당사의 수출 금액 및 비중]

(단위 : 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

수출금액
1,254
30,289
22,345
7,060

(비중)
15.55%
49.65%
33.83%
44.93%

높은 수출 비중으로 인해 원화 외의 통화로 표시되는 제품
판매에 대하여 환율 변동에 따른 위험에 노출되어 있으며
특히 주된 결제외화인 달러화(USD)와 유로화(EUR)에 대한 위험이 있어 당사의 재무상황에 영향을 미칠수 있습니다.

[환율 위험에 노출된 외화자산/부채현황]

(단위 : USD,EUR,CNY,JPY,천원)

구분
통화
2020년 1분기
2019년
2018년

외화
원화
외화
원화
외화
원화

현금및현금성자산
USD
9,492
11,605
2,282,083
2,642,196
2,304,625
2,576,801

EUR
250,881
338,350
2,198,606
2,852,537
941,818
1,204,607

CNY
253,110
43,644
6,155,606
1,020,230
5
1

JPY
227
3
227
2
226
2

매출채권 등 외화자산

USD
2,175,230
2,659,436
2,201,582
2,548,992
2,013,305
2,251,076

EUR
2,640,675
3,561,346
4,095,318
5,313,388
4,065,292
5,200,159

외화자산 합계
-
6,614,384
-
14,377,346
-
11,232,647

매입채무 등 외화부채
USD
2,240
2,739
-
-
-
-

CNY
-
-
417,000
69,114
-
-

JPY
-
-
7,716,800
82,066
32,379,200
328,060

외화부채 합계
-
2,739
-
151,179
-
328,060

또
한, 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 회사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
당사는 2020년 1분말 기준 환율 10% 하락에 따라 약
6.6억원
의 손실 전가가 발생할 수 있으며, 추가적인 환율 하락시 당사의 수익성이 더욱 악화될 가능성이 존재합니다

[환율 10% 변동에 따른 영향]

(단위 : 천원)

구 분
2020년도 1분기
2019년도
2018년도

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

외화자산
661,438
-661,438
1,437,735
-1,437,735
1,123,265
-1,123,265

외화부채
-274
274
-15,118
15,118
-32,806
32,806

합 계
661,165
-661,165
1,422,617
-1,422,617
1,090,459
-1,090,459

당사는 신고서 제출일 현재 별도의
환율과 관련한 파생상품 계약을 체결하고 있지 않습니다.
다만, 환율이 당사의 손익에 미치는
영향을
충분히 인지하여 외화
매출

로
외환 발생 시 최대한 빠른 시일내 환전하여 원화로 보유하는 등 환리스크에 대한 위험을 최소화하려 노력하고 있으며, 매일 환율 변동 모니터링을 통해 급격한 환율 변동에 대응하고 있습니다.

그럼에도 불구하고,
예상하지 못한
글로벌 경기
의 변동
, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하
고 있으며, 당사의 환위험 관리에 어려움이 있을 수 있으니 이 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사.
기간에 걸쳐 수익인식
에
따른 위험

당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며,

당사의 매출 중
믹싱 시
스템 매출 및 공사 매출은

과거 진행기준과 유사한 기간에 걸쳐 수익을 인식하는 회계처리를
하고 있습니다.

투자자분들께서는
당사가
기간에 걸쳐 수익을

인식하는
방법
을
적
용하고 있으며, 이것이 당사의 경영성과에 영향을 미칠 수 있다는 점을 유념하시고 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당사의 매출 중
믹싱 시
스템 매출 및 공사 매출은
과거 진행기준과 유사하게
기간에 걸쳐 수익을 인식하고 있습니다.

당사의 2019년 매출 중
기간에 걸쳐 수익
으로 인식한 매출은 544억원으로 전체 매출의 89.14%를 차지하고 있습니다.
당사의 최근 3개년 및 2020년 1분기 매출 구조는 다음과 같습니다. 

[당사의 매출 구조]

(단위: 백만원)

구분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

기간에 걸쳐 수익인식
5,614
54,377
61,668
12,580

총 매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

기간에 걸쳐 수익인식비율
69.62%
89.14%
93.36%
80.07%

당사가
기간에 걸쳐 수익을 인식하는

경우
투입법에 따라 수익
을 인식하고 있습니다.
이러한 경우 공사계약에 대해 수행의무의 진행율을 합리적으로 측정할 수 있는 경우에 한하여 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 각각 수익과 비용으로 인식하고 있으며, 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 당사가 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익이 왜곡될 위험이 존재합니다.

또한 진행율을 측정할때 사용하는 총계약원가는 재료비, 외주비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정됩니다. 당사의 공사계약은 설계변경, 공사 환경의 변화, 원자재 가격변동
등에 따라 총계약원가는 변동될 수 있어 총계약원가 추정의 불확실성에 따라 계약수익이 왜곡될 위험이 존재합니다.

기간에

걸쳐
수익인식 방식은
계약원가와 계약수익의 신뢰성 있는 추정이 중요합니다. 계약원가나 계약수익을 재추정하여 적용할 경우 기존에 인식되었던 매출 및 이익이 누계적으로 변동되는 형태의 회계
처리가 나타나게 됩니다. 이로 인하여 매출 및 손익이 누계적으로 차감 또는 가산되어 해당 재추정 시점의 경영성과에 반영되게 됩니다. 이러한 재추정은 기간별 비교에 있어 부정적 영향을 가져올 수 있습니다.

당사는 계약원가에 대하여 합리적인 추정을 반영할 수 있도록 내부 프로세스를 갖추고 있으나, 대내외적인 변수 등으로 인하여 이러한 추정은 변동될 수 있습니다. 만일 해당 프로젝트에 대하여
신뢰성 있는 계약원가를 추정할 수 없을 경우 당사는 회수가능범위 내에서만 매출을 인식하고 손익에 반영합니다.

투자자분들께서는 당사가

기간에 걸
쳐
수익인식
방법을
적
용하고
있으며, 이것이 당사의 경영성과에 영향을 미칠 수 있다는 점을 유념하시고 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.

아.
소송 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송 1건이 진행 중에 있습니다.

해당 소송은

당사가
매출처
의 공장에 납품한 PD Mixer가
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로 주식회사 제일기공이 제기한
소송입니다.

해당

소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 1건이 있습니다. 해당 소송은 기존 당사가 납품했
던 PDMixer가 원고인
주식회사 제일기공의

설계도를

사용하여
제작 납품한것으로
주
장하며,
저작권법, 부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률을 위반으로
주식회사 제일기공이

제기한 소송입니다. 소송과 관련한 개요는 다음과 같습니다.

[소송의 개요]

구분

세부내용

2018가합

543128

발생일

2018.06.27

원고

주식회사 제일기공

피고

주식회사 티에스아이

주관처

서울중앙지방법원

소가

20억

소송의내용

영업비밀
침해중지, 저작권 침해, 부정경쟁행위 등

(
당사가 납품한
PD Mixer의 설계도는 원고의 영업비밀이고, 원고에게 저작권이 있으므로 피고는 사용을 중단하라는 취지로 소장을 제출함)

진행경과

2
018.06.27. 소장 접수

2020.07.10 9차 변론기일 (예정)

해당 소송은

가처분 소송에 대한
본안
소송으로서
동 소송 관련하여
1차 납품한 제품에 대해
1차 가처분 소송이 진행되어 2018년 10월 30일 최종적으로 가처분 신청이 일
부 인용 결정을 받았으며 2차 납품한 제품에 대해 2차 가처분 소송이 진행
되어 2019년 08월 30일 최종적으로 가처분 신청이 기각 결정을 받은 바 있습니다.
증권신고서 제출일 현재 해당 소송은 1심 진행 중으로 당사는 법률대리인을 선임하여 동 소송에 대해 대응하고 있으며
2020년 7월 10일 9차 변론을 예정하고 있습니다.

또한, 당사의 표인식 대표이사는 소송 패소로 인해 당사에 끼치는 영향을 최소화하기 위해 해당 소송으로 인한 손해배상금을 본인의 책임과 자산으로 직접 이행·변제하고 회사를 면책시킴과 동시에 어떠한 이유로도 회사에 대하여 구상권을 행사하지 않는다는 내용의 확약서를 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 이에 따라 향후 당사가 소송에서 패소하더라도 당사의 영업 및 재무
에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되고 있습니다.

다만, 상기 소송 결과를 증권신고서 제출일 현재 합리적으로 예측할 수 없으며 소송 결과에 따라 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 상기 소송 외에도 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

자. 신규사업의 수익성 미비 위험
 
 당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며 제품 다각화 및 지속적인 성장 동력 확보를 목적으로 차세대 믹서인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 계획하고 있습니다. 당사는 당사의 계획대로 신규 사업을 진행하기 위해 금번 공모 자금 등을 활용할 계획입니다. 다만, 당사의 신규사업은 아직 제품이 존재하지 않거나 개화되지 않은 시장을 목표시장으로 하고 있으며, 매출처의 신규 장비 및 관련 공정에 대한 도입 계획과 전방시장의 성장성에 따라 신규사업으로부터 발생하는 실적이 당사의 계획을 하회하여 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규사업 관련 당사의 기술 개발이나 제품화가 지연되거나 계획만큼 진척되지 않을 경우에는 향후 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2차전지 장비 제조를 주된 사업으로 영위하고 있으며 제품 다각화 및 지속적인 성장 동력 확보를 목적으로 차세대 믹서인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 계획하고 있습니다.

기존의 믹싱 공정은 활물질, 도전재, 결합재 등을 모두 메인 믹서에 모은 후 일괄로 혼합하는 방식인 Batch 단위로 진행하고 있는데, Batch 당 믹싱 공정을 수행하기 때문에 메인 믹서의 크기에 따른 처리 용량의 한계가 존재하였으며 대량 생산을 위해 별도의 많은 시스템을 설치하여야 했으므로 추가적인 생산 비용의 상승이 발생했
습니다. 연속식 믹서의 경우 이러한 Batch 공정의 단점이 사라지고 믹싱 생산 속도와 효율성이 상승될 것으로 기대되고 있습니다. 이에, 당사는 차세대 믹싱 공정인 연속식 믹싱 공정에 대한 기술을 미리 확보하고 매출처의 생산 공정 효율화에 대한 요구에 대응하여 신규 매출처 확보 및 매출처와의 공고한 관계를 유지하고자
차세대 믹서인 연속식 믹서를 개발하고 있으며
2020년 하반기
부터는 연속식 믹서를
분산기술센터에 위치시키고 매출처와 함께 테스트
할 계획입니다.

또한, 당사는 수소경제의 성장에 맞춰 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 2021년말까지 완료할 계획입니다. 글로벌 완성차 업체들의 수소연료전지차(이하 "수소차") 상용화 경쟁이 치열하게 전개됨에 따라 수소차 시장은 지속적으로 확대될 것으로 전망되고 있습니다. 유진투자증권이 발표한 보고서('수소차 시대의 개막', '19.02)에 의하면, 2030년 기준 글로벌 수소차의 누적 보급대수는 약 611만대, 연간 판매 대수는 약 150만대에 달할 정도로 고성장이 예상됩니다. 또한, 수소연료전지의 경우 수소차 외에도 산업 분야에 사용되는 발전용 수소연료전지 시장도 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 수소경제의 성장에 힘입어 현대차 그룹은 2018년 12월 현대모비스 수소연료전지시스템 2공장을 착공했고 현대모비스의 수소차 스택 생산능력을 3천대에서 2022년 4만대로 확대할 계획이며 향후 2030년까지 누적 7.6조원을 투자해 연간 50만대 규모의 수소차 생산 체제를 구축한다는 계획을 밝히기도 했습니다. 수소연료전지용 믹싱 장비 및 시스템의 경우 수소연료전지에 사용되는 나노 촉매입자가 2차전지 활물질, 도전재, 결합재 등에 비해 비표면적이 크고 입자사이즈가 작아 고농도 고분산 믹싱에 대한 기술개발이 필요합니다. 이에, 당사는 수소연료전지에 필요한 믹싱 기술을 연구개발 하고 있으며, 장비 개발 및 시제품 테스트 등을 거쳐
2021년말까지 장비 개발 및 테스트를 완료할 계획입니다.

【전세계 수소 연료전지차 판매 전망】

수소 연료전지차 판매 전망.jpg
수소 연료전지차 판매 전망

(출처: 유진투자증권, 2019.02)

당사는 신규사업인 연속식 믹서의 개발과 수소연료전지분야의 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템 개발을 위해 2021년까지 각각 14.2억원과 8.2억원 등 총 22.4억원의 자금을 투입하여 해당 제품 및 시스템의 설계, 장비 제작, 테스트 등을 진행할 계획입니다.

[신규사업 관련 자금 사용 계획]

(단위: 백만원)

구분

내역

2020년

2021년

합계

연속식 믹서

설계

150
50
200

장비 제작

400
600
1,000

테스트

100
100
200

지적재산권 확보

-
20
20

소 계

650
770
1,420

수소연료전지 분야의
 촉매 슬러리 믹싱 장비 및 시스템

설계

50
150
200

장비 제작

-
500
500

테스트

-
100
100

지적재산권 확보

-
20
20

소 계

50
770
820

합 계

700

1,540

2,240

당사는 당사의 계획대로 신규 사업을 진행하기 위해 금번 공모 자금 등을 활용할 계획입니다. 다만, 당사의 신규사업은 아직 제품이 존재하지 않거나 개화되지 않은 시장을 목표시장으로 하고 있으며, 매출처의 신규 장비 및 관련 공정에 대한 도입 계획과 전방시장의 성장성에 따라 신규사업으로부터 발생하는 실적이 당사의 계획을 하회하여 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 신규사업 관련 당사의 기술 개발이나 제품화가 지연되거나 계획만큼 진척되지 않을 경우에는 향후 당사의 경영 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 투자자의 독자적 판단 요구

투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자 판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를수 있다는 점도 유의해야 합니다.

나. 투자설명서 교부

2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장법」에 의거,
일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장법」제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자 , 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장법」시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 

이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

다. 이익미실현기업 상장 관련 위험

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 시장평가 또는 성장성 충족(이익미실현기업의 상장)에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다.
당사는
기준시가총액
(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
이 300억원에 미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 이익미실현기업 상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.
또한,
당사의 재무실적은 2020년 이후에도 적자를 시현할 가능성이 존재하며, 적자가 지속될 경우 재무구조가 악화될 수 있는 점을 투자의사결정시 유의하시기 바랍니다.

금번 공모는 정부의 "역동적인 자본시장 구축을 위한 상장ㆍ공모제도 개편 방안('16.10.05, 금
융위)"에 따라 2016년 12월 「코스닥시장 상장규정」에 신설된 이익미실현기업
상장요건에

따라 진행됩니다.

이익미실현 요건은
성장성 있는 기업이라면 생산기반 확충 등을 위한 투자가 지속되어 이익미실현(적자) 상태에 있더라도 코스닥 상장을 통해 자본을 조달할 수 있도록 신설되었습니다.

당사는 최근 사업연도 당기순손실을 시현하여 일반적인 신규상장기업이 적용받는「코스닥시장 상장규정」제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 가.목의 수익성 또는 매출액 관련 요건을 충족하지 못하였으며, 이에 따라 나.목의 이익미실현기업의 상장에 관한 요건을 적용받아 금번 공모를 진행하고 있습니다. 일반적인 신규상장기업이 적용받는 경영성과 및 시장평가 등 요건은 다음과 같습니다.

[일반기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다. 6. 경영성과 및 시장평가 등

다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
가.수익성 또는 매출액 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)법인세비용차감전계속사업이익 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 50억원 이상일 것
(2)법인세비용차감전계속사업이익·시가총액 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 기준시가총액이 90억원 이상일 것
(3)법인세비용차감전계속사업이익·자기자본 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상)일 것

(4) 법인세비용차감전계속사업이익·시가총액·매출액 : 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 기준시가총액이 200억원 이상이면서 최근 사업연도의 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 한하며, 지주회사의 경우 연결재무제표 상 매출액을 말한다. 이하 같다)이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

한편 당사가 적용받는 이익미실현기업 상장요건 관련 규정은 아래와 같으며, 규정에
따르면 기준시가총액이
300억원
이상이고 최근 사업연도의 매출액이 100억원(벤처기업의 경우 50억원)이상인 경우이거나 기준시가총액이 1,000억원 이상인 경우 등의 요건을 만족하면 경영성과 및 시장평가 등 요건을 충족하게 됩니다.
당사는 이 중 "(4) 시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것"을 충족하여야 합니다. 당사는 2019년 매출액 (별도 기준) 609억원으로 충족하고 있으나, 기준시가총액
(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
이 300억원에 미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 이익미실현기업 상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

[이익미실현기업 상장요건]

「코스닥시장 상장규정」
제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다.
6. 경영성과 및 시장평가 등
다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
나.시장평가 또는 성장성 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)시가총액 : 기준시가총액이 1,000억원 이상일 것
(2)자기자본 대비 시가총액 비율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것
(3)시가총액·매출증가율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2사업연도 평균 매출액증가율이 100분의 20 이상일 것
(4)시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

(5) 자기자본 : 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 250억원 이상일 것

[2017년 이후 재무실적]

(단위: 백만원)

구분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

영업이익
490
5,846
5,087
-5

당기순이익
816
-12,109
2,135
-1,439

주1)

2017년도는 K-GAAP 기준으로 감사 받았으며, 2018년부터는 K-IFRS 기준으로 감사를 받았습니다. 다만, 기간별 비교 가능성
을 높이기 위하여

2017년도 재무수치에
대해 비교가능성을 위해 감사 받지 않은 K-IFRS 기준으로 작성하였습니다.

주2)
상기 재무수치는 연결 재무제표 기준입니다.

상기와 같이 당사는 2019년 610억원의 매출과 58억원의 영업이익을 기록하였으나, 상환전환우선주와 전환사채 관련 파생상품 평가손실 등으로 인하여 당기순손실을 기록하였습니다. 이에 따라, 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제6조 제1항 제6호의 경영성과 및 시장평가 등 요건 중 이익미
실현기업의 상장에 관한 나목의 요건을 충족하고 있어 금번 공모를 진행하게 되었습니다.

당사는 생산 CAPA 확대 및 분산기술센터 확장을 위한 설비투자와 차세대 2차전지 믹서를 위한 연구개발로 인한 투자 등으로

2020년 이후에도

적자를 시현할 가능성이 존재합니다.
적자가 지속될 경우 재무구조가 악화될 수 있는 점을 투자의사결정 시 유의하시기 바랍니다.

라. 코넥스시장 신속이전기업에 대한 위험

당사는 코넥스시장 상장기업으로 「코스닥시장 상장규정」 제7조 제9항 및 제7조 10항에 따
른
"신속이전기업"
요건을
충족하여 한국거래소 상장예비심사시 동 규정 제6조 제1항 제19호 가목의 "기업의 계속성"과 나목의 "경영안정성"에 대해서 심사하지 않은 점에 대해 투자 시 유
의하시기 바랍니다.

또한, 본 주식은 신규상장신청일(모집완료일)까지 기준시가총액(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)이

300억원
에
미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우, 신규상장요건을
충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래될 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 2017년 10월 30일 코넥스시장에 상장되었으며, 「코스닥시장 상장규정」 제7조 제9항(제3호 세부항목 중 가목 해당)에 해당하여 "신속이전기
업" 요건으로 2020년 03월 26일에 상장예비심사청구서를 제출하였으며,
2020년 05월 22일
한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 당사는 "신속이전기업"에 해당하는 요건들을 모두 충족함에 따라, 한국거래소에서는 동 규정 제7조 제9항에 의거하여 상장예비심사시 코스닥시장의 신규상장심사요건인 동 규정 제6조 제1항
제19호 가목의 "기업의 계속성"에 대해서는 심사하지 않았습니다. 또한, 당사는 동 규정 제7조 제10항의 요건들을 모두 충족한 "신속이전기업"임에 따라 동 규정 제7조 제10항에 의거하여
상장예비심사시 코스닥시장의 신규상장심사요건인 동 규정 제6조 제1항
제19호 나목의 "경
영 안정성"에 대해서 심사하지 않았습니다. 이 점 투자시 유의하시기 바랍니다.

한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제11조에서 정하는 신규상장신청일(공모완료일)까지 기준시가총액(공모가에 상장예정주식수를 곱한 금액)
300억원 이상
(「코스닥시장 상장규정」 제7조 제9항 제3호 가목) 요건을 충족하여야 하며 해당 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥 시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 기준시가총액이
300억원에
미달(확정공모가액이 1주당 3,238원에 미달)하는 경우 당사는 신규상장요건을 충족하지 못하게 되어 코스닥 시장에서 거래할 수 없으므로 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

마. 일반청약자에 대한 환매청구권 부여

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제7항 및 『증권 인수업무등에 관한 규정』 제10조의3에 따라
인수회사가 일반청약자에 대하여 환매청구권을 부여합니다. 일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능하며, 인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식에 한하여 행사가 가능합니다.

다만, 일반청약자가 해당 공모주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사 가능 주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다
.

또한 일반청약자의 권리행사가격은 공모가격의 90%로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

즉, 일반청약자에게 부여된 환매청구권에도 불구하고 코스닥지수의 변동에 따라서 주가 하락 시 공모가액의 90%를 하회하는 가격으로 보상받을 수 있는 위험이 존재합니다.

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』 제26조 제7항 및 『증권 인수업무등에 관한 규정』 제10조의3에 따라 대표주관회사 및 인수회사가 일반청약자에 대하여 환매청구권을 부여합니다.

금번 공모는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항 제5호에 해당하며, 이에 따라 대표주관회사인 한국투자증권㈜은 동 주식에 대한 일반청약자 보호를 위하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제10조의3에 의거하여 일반청약자에게 금번 공모 시 배정받은 주식을 대표주관회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 다음과 같이 부여하고, 일반청약자가 동 권리를 행사하는 경우 대표주관회사의 책임 하에 이를 매수하여야 합니다.

[『코스닥시장 상장규정』]

제6조(신규상장 심사요건)
① 코스닥시장에 신규상장하고자 하는 법인은 다음 각 호의 요건을 구비하여야 한다. 

6.경영성과 및 시장평가 등
다음 각 목의 어느 하나에 해당(상장예비심사청구 이후에는 상장신청시까지 각 목별 심사요건 간에는 변경하여 달리 적용할 수 없다)할 것
가.수익성 또는 매출액 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)법인세비용차감전계속사업이익 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 50억원 이상일 것
(2)법인세비용차감전계속사업이익·시가총액 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 기준시가총액이 90억원 이상일 것
(3)법인세비용차감전계속사업이익·자기자본 : 최근 사업연도의 법인세비용차감전계속사업이익이 20억원 이상(벤처기업의 경우 10억원 이상)이고, 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 30억원 이상(벤처기업의 경우 15억원 이상)일 것
(4)법인세비용차감전계속사업이익·시가총액·매출액 : 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업이익이 있고, 기준시가총액이 200억원 이상이면서 최근 사업연도의 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 한하며, 지주회사의 경우 연결재무제표 상 매출액을 말한다. 이하 같다)이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것
나.시장평가 또는 성장성 등이 다음의 어느 하나를 충족하는 경우
(1)시가총액 : 기준시가총액이 1,000억원 이상일 것
(2)자기자본 대비 시가총액 비율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 공모(매출만 하는 경우는 제외한다) 후 자기자본 대비 기준시가총액 비율이 100분의 200 이상일 것
(3)시가총액·매출증가율 : 기준시가총액이 500억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 30억원 이상이면서 최근 2사업연도 평균 매출액증가율이 100분의 20 이상일 것
(4)시가총액·매출액 : 기준시가총액이 300억원 이상이고, 최근 사업연도의 매출액이 100억원 이상(벤처기업의 경우 50억원 이상)일 것

(5) 자기자본 : 상장예비심사청구일 현재 자기자본이 250억원 이상일 것

제26조(상장주선인의 의무)

⑦다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 상장을 주선한 상장주선인은 공모로 주권을 취득한 일반투자자에게 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에 따라 해당 주권에 대한 환매청구권을 부여하는 등 투자자 보호의무를 성실히 이행하여야 한다.
1.제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업. 이 경우 해당 기업의 성장성을 평가한 보고서를 세칙에서 정하는 바에 따라 투자자에게 공개하여야 한다.

2. 제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하여 상장한 기업(이하 “이익미실현기업”이라 한다)

【『증권 인수업무 등에 관한 규정』】

제10조의3(환매청구권)
① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 공모예정금액(공모가격에 공모예정주식수를 곱한 금액)이50억원 이상이고, 공모가격을 제5조제1항제1호의 방법으로 정하는 경우

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

3. 금융감독원의 「기업공시서식 작성기준」에 따른 공모가격 산정근거를 증권신고서에 기재하지 않은 경우

4. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제2조제31항제2호에 따른 기술성장기업의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

5. 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제6조제1항제6호나목의 요건을 충족하는 기업(이하 "이익미실현 기업"이라 한다)의 상장을 위하여 주식을 인수하는 경우

② 인수회사가 일반청약자에게 제1항의 환매청구권을 부여하는 경우 다음 각 호의 요건을 모두 충족하여야 한다.

1. 환매청구권 행사가능기간

가. 제1항제1호부터 제3호까지의 경우 : 상장일부터 1개월까지

나. 제1항제4호의 경우 : 상장일부터 6개월까지

다. 제1항제5호의 경우 : 상장일부터 3개월까지

2. 인수회사의 매수가격 : 공모가격의 90%이상. 다만, 일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수가 상장일 직전 매매거래일의 주가지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격 이상. 이 경우, 주가지수는 한국거래소가 발표하는 코스피지수, 코스닥지수 또는 발행회사가 속한 산업별주가지수 중 대표주관회사가 정한 주가지수를 말한다.

조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반 청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 주가지수 - 상장일 직전 매매거래일의 주가지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 주가지수]

일반청약자의 환매청구권은 상장일부터 3개월까지 행사 가능하며, 대표주관회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식에 한하여 행사가 가능합니다. 일반청약자가 해당 공모주식을 매도하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우, 타인으로부터 양도받은 경우에는 권리 행사 가능 주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

또한 일반청약자의 권리행사가격은 공모가격의 90%로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

즉, 일반청약자에게 부여된 환매청구권에도 불구하고 코스닥지수의 변동에 따라서 주가 하락 시 공모가액의 90%를 하회하는 가격으로 보상받을 수 있는 위험이 존재합니다. 한편, 일반청약자의 환매청구권과 관련한 세부사항은 다음과 같습니다.

[ 환매청구권 세부사항 ]

구 분
일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무

매수방법
인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다.

행사가능기간
상장일부터 3개월까지
(단, 3개월이 되는 날이 비영업일인 경우에는 직전영업일까지)

행사대상주식
인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식
(다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 제외)

※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다.

일반청약자의
권리행사가격
공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다.

※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

[ 환매청구권의 권리행사 관련사항 ]

권리행사
관련사항
행사가능시간 및
취소 가능시간
08:00~16:00에 권리행사 가능하며, 신청 당일
08:00~16:00에 한하여 취소 신청이 가능합니다.

권리행사
신청방법
모든 권리행사 신청자는 인수회사로부터 공모주식을 배정받은 일반청약자이어야 하며, 공모주식을 배정받은 해당 증권회사에서만 신청 가능합니다.

행사수량
결정방법
공모주식을 배정받은 일반청약자가 해당 종목에 대하여 매매를 하였을 경우 권리행사 신청가능 수량의 산출은 계속기록에 의한 후입선출법으로 합니다.

매수대금
지급시기
1. 일반청약자가 권리 행사를 하면 신청을 받은 인수회사는 증권시장 밖에서 이를 매수하며, 매수 당일 행사시간 종료 후 16:00 이후에 일괄결제됩니다.
2. 결제대금은 권리행사 당일 즉시 또는 일괄적으로 해당 위탁계좌에 16:00 이후 입금 처리됩니다.
3. 다만, 전산시스템 미비 등으로 당일(T일) 결제가 불가능한 경우에는 권리행사일로부터 3영업일째 되는 날(T+2일)까지 지급 처리됩니다.

위탁수수료
0%. (단, 증권거래세 0.45%가 부과됩니다.)

행사가격
조정방법
원 미만에서 절상합니다.

기타
유의사항
1. 일반청약자의 권리행사기간에 주가가 공모가격의 90% 이하로 하락할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
2. 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 행사가능주식에서 제외됨을 유의하시기 바랍니다.

주1)

권리행사 신청 가능수량의 산출에 있어 계속기록에 의한 후입선출법은 공모주식을 배정받은 계좌에서 해당 공모주식을 추가 매수한 후에 매도가 발생한 경우 배정받은 주식이 아닌 추가 매수된 주식이 먼저 매도된 것으로 간주합니다.

[ 권리행사 대상주식 산정예시 ]

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 1월 3일 배정받아 보유중인 경우

(사례1)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도하는 경우에는 1월 3일 30주에 대한 환매청구권을 상실시킴

(사례2)
1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 1월 5일 30주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 70주

(사례3)
1월 3일 30주를 매수하고 당일 30주를 매도한 경우에는 공모주식 100주에 대한 환매청구권 계속 보유

주2)

공모가액의 90%를 권리행사가격으로 합니다만, 일반청약자의 환매청구권 행사일 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 권리행사가격은 공모가액의 90%를 하회할 수 있습니다.

[권리행사가격 산정예시]

※ 주요 가정
- 공모가액 : 1,000원
- 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 650.00p

(사례1) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 650.00p (하락율 0%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90%
 = 1,000원 x 90%
 = 900원

(사례2) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 585.00p (하락율 10%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
= 1,000원 x 90% x [1.1 + (585.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
= 900원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 520.00p (하락율 20%)
권리행사가격 = 공모가액 x 90% x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
= 1,000원 x 90% x [1.1 + (520.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
= 810원

주3)

본 건 환매청구권 부여일 이후 환매청구권 행사 전에 당사의 자본 또는 주식발행사항에 변동이 있는 경우에는 일반청약자의 권리행사가격 및 행사 대상 주식수를 아래와 같이 조정할 수 있습니다.
① 준비금을 자본전입(무상증자)하는 경우의 행사가격 및 교부할 주식의 수

【 무상증자 시 권리행사가격 산정예시 】

조정 후 매수가격 = (조정 전 매수가격 X 무상증자 직전 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수 + 무상증자 발행주식수)

※ 주요 가정
 - 공모가액 : 1,000원 - 무상증자 : 1주당 1주의 비율로 신주 배정(무상증자 직전 발행 주식수 100주)
 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수 : 650.00p

(사례1) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 650.00p 
 (하락율 0%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수)
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 )
 = 450원

(사례2) 무상증자 후 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 585.00p 
 (하락율 10%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (585.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
 = 450원

(사례3) 환매청구권 행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 520.00p (하락율 20%)

권리행사가격 = 공모가액 x 90% x 무상증자 직전 발행주식수 / (무상증자 후 전체 발행주식수) x [1.1 + (행사일 직전 매매거래일 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일 코스닥지수]
 = 1,000원 x 90% x 100 / ( 100 + 100 ) x [1.1 + (520.00p - 650.00p) ÷ 650.00p]
 = 405원

【 무상증자 시 권리행사 대상주식 산정예시 】

조정 후 부여수량 = 조정 전 부여수량 X (무상증자 직전 발행주식수+무상증자 발행주식수) / (무상증자 직전 발행주식수)

※ 일반청약자가 공모주식 100주를 1월 3일 배정받아 보유중1주당 1주의 비율로 무상증자 가정 (1월 30일 권리락 실시)

(사례1)

1월 3일 배정받은 공모주식 100주를 1월 31일까지 보유하는 경우, 환매청구권 보유 주식은 200주

(사례2)

1월 3일 배정받은 공모주식 중 30주를 1월 3일 매도하는 경우, 1월 31일 환매청구권 보유 주식은 140주

(사례3)

1월 3일 배정받은 공모주식 30주를 매도한 후, 당일에 30주를 매수하고, 1월 31일 70주를 매도한 경우, 환매청구권 보유 주식은 130주

 ② 주식 분할을 하는 경우 행사가격은 액면가의 분할 비율과 동등한 비율로 감소하고 인수할 주식의 수는 액면가의 분할비율의 역수로 증가합니다.

③ 주식 병합을 하는 경우 행사가격은 액면가의 병합비율과 동등한 비율로 증가하고 인수할 주식의 수는 액면가의 병합비율의 역수로 감소합니다.

④ 자본감소, 이익소각 등으로 발행주식총수가 감소하는 경우 인수할 주식의 수는 발행주식총소의 감소비율과 같은 비율로 감소하고 행사 가격은 다음 산식으로 조정됩니다
 조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 x (기발행주식수 - 감소주식수 x (1주당 주주환급가액 / 시가 ) / (기발행주식수 - 감소주식수)

바. 상장주선인의 주식 보유에 따른 이해상충 발생 위험

당사의 상장주선인인 한국투자증권㈜는 증권신고서 제출일 현재 우수기업 발굴 목적으로 당사의 주식 388,151주(공모 전 4.98%,

지정자문인 유동성 공급분 제외
)를 주당 5,986원에 보유하고 있습니다. 상장주선인의 당사 주식 보유는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 등 관련 규정상 문제가 없습니다. 그럼에도 불구하고
한국투자증권㈜는 당사의 상장주선인이자 전문투자자 주주로서 금번 공모를 진행하는 과정에서 이해상충 발생 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 상장주선인인 한국투자증권㈜는 증권신고서 제출일 현재 우수기업 발굴 목적으로 당사의 주식 388,151주(공모 전 4.
98%,
지정자문인 유동성 공급분
제외
)를 주당 5,986원에 보유하고 있습니다. 관
련하여 자세한 취득 및 처분 내역은 아래와 같습니다.

종류

취득일

취득주식수

주당 취득가액

총 취득금액

보통주
2018.12.04
178,571주
5,600원
999,997,600원

보통주
2018.12.12
322,580주
6,200원
1,999,996,000원

보통주
2019.06.03
-113,000주
16,000원
-1,808,000,000원

-
-
388,151주
5,986원

한국투자증권㈜는 2019년 06월 21일 당사와 지정자문인 계약을 체결하고 당사의 지정자문인으로서 유동성 공급을 하고 있습니다. 「코넥스시장 업무규정」 제17조에 따르면, 지정자문인 계약을 체결한 경우, 코넥스 시장 정규 시장 중에 해당 종목에 대하여 유동성
을 공급하기 위한 호가를 제출해야하며 한국투자증권(주)는 당사의 상장주선인이자 코넥스시장 지정자문인으로서 유동성 공급을 위한 호가 제출로 인하여

증권신고서 제출 전일 기준 유동성 공급분으로 4,747주를

보유하고 있습니다.

[코넥스시장 업무규정]

제17조(유동성공급회원) 
①주권상장법인(시장에 신규상장을 하고자 하는 법인을 포함한다. 이하 이 조에서 같다)과 「코넥스시장 상장규정」(이하 “상장규정”이라 한다)에 따른 지정자문인 선임계약(이하 “지정자문인 선임계약”이라 한다)을 체결한 회원은 해당 법인과 제18조제3항에 따른 호가스프레드비율 및 호가수량 등 세칙이 정하는 내용을 포함하는 유동성공급계약(이하 “유동성공급계약”이라 한다)을 체결(지정자문인 선임계약에 유동성공급호가 제출의무에 관한 사항을 포함한 경우에는 유동성공급계약을 체결한 것으로 본다. 이하 이 조에서 같다)하고 정규시장 중에 해당 종목에 대하여 유동성을 공급하기 위한 호가(이하 “유동성공급호가”라 한다)를 제출하여야 한다.

또한, 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제7조 제9항 제3호 마목에 해당하여 "신속이전기업" 요건으로 2020년 05월 22일 한국거래소로부터 상장예비심사승인을 받았으므로 당사의 상장주선인인 한국투자증권(주)는 금번 공모 과정에서 「코스닥시장 상장규정」제26조에 따르면 상장주선인은 공모하는 주식의 5%에 해당하는 수량을 확정공모가액으로 사모의 방법으로 발행하여 취득 후 6개월간 의무보유해야 합니다.

[코스닥시장 상장규정]

제26조(상장주선인의 의무)
(중략)
⑥ 상장주선인은 다음 각 호에서 정하는 바에 따라 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 상장예정법인이 상장을 위해 모집·매출하는 주식의 일부를 해당 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 한다. 이 경우 취득수량의 산정기준 및 취득방법 등에 대하여는 세칙에서 정한다.
1. 외국기업(국내소재외국지주회사를 포함한다. 이하 이 조 및 제27조제1항에서 같다) 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 다음 각 목에서 정하는 금액을 초과하는 경우에는 각 목의 금액에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 1년간 의무보유하여야 한다. 다만, 상장일부터 6개월이 경과한 경우에는 매 1개월마다 최초보유주식의 100분의 5에 상당하는 부분까지 매각할 수 있다.
가. 제2조제31항제1호나목에 해당하는 외국기업: 50억원
나. 가목에 해당하지 않는 외국기업: 25억원
2. 국내법인 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일로부터 3개월간 의무보유하여야 한다.
다만, 제7조제9항에 따른 신속이전기업 상장주선의 경우에는 해당 모집·매출하는 주식의 100분의 5에 해당하는 수량(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)에 대하여 상장일부터 6개월(제7조제9항제3호마목에 따른 신속이전기업은 1년으로 한다. 이 경우 제1호 단서를 준용한다)간 의무보유하여야 한다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조에 따르면, 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사)와 공동으로 하여야 한다고 명시하고 있으나, 해당 보유비율 산정에 있어서 코넥스시장에서 지정자문인의 유동성 공급 의무로 인해 보유하게 된 주식이나 주관사 의무인수분을 위해 취득하게 되는 주식은 제외하고 있으며, 이를 제외하면 당사의 상장주선인인 한국투자증권㈜의 지분율은 공모 전 4.98%, 공모 후 4.19%로 해당사항 없습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제6조(공동주관회사)
① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 기업인수목적회사
2. 외국 기업(한국거래소의「유가증권시장 상장규정」제2조제1항제8호 및 「코스닥시장 상장규정」제2조제22항에 따른 외국기업과 주식등의 보유를 통하여 해당 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 말한다. 이하 같다) 
② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.
③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가
한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.
(중략)

또한 동 규정 제15조 제4항에서는 발행회사와 이해관계가 있는 금융투자회사를 아래와 같이 명시하고 있으나, 한국투자증권㈜는 해당사항이 없음을 증빙하는 "발행회사와 주관회사의 이해관계 여부 확인서"를 상장예비심사 청구 시 한국거래소에 제출한 바 있습니다.

【 증권 인수업무 등에 관한 규정 】

제15조(불건전한 인수행위의 금지)
(중략)

④ 금융투자업규정 제4-19조제7호에서 “협회가 정하는 이해관계가 있는 자”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 관계에 있는 자를 말한다. 다만, 한국거래소, 증권금융회사, 기업인수목적회사는 그러하지 아니하다.

1. 발행회사와 발행회사의 이해관계인이 합하여 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

2. 금융투자회사가 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 경우

3. 금융투자회사와 금융투자회사의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식 등을 100분의 10이상 보유하고 있는 경우

4. 금융투자회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주와 발행회사의 주식등을 100분의 5이상 보유하고 있는 주주가 동일인이거나 이해관계인인 경우. 다만, 그 동일인 또는 이해관계인이 정부 또는 기관투자자인 경우에는 그러하지 아니하다.

5. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 주식등을 100분의 1이상 보유하고 있는 경우

6. 금융투자회사의 임원이 발행회사의 임원이거나 발행회사의 임원이 금융투자회사의 임원인 경우

7. 금융투자회사가 발행회사의 최대주주이거나 발행회사와 제2조제9호라목의 계열회사 관계에 있는 경우

상기와 같이 상장주선인의 당사 주식 보유는 규정상 문제가 없습니다. 그럼에도 불구하고 한국투자증권㈜는 당사의 상장주선인이자 전문투자자 주주로서 금번 공모를 진행하는 과정에서 이해상충 발생 가능성이 존재하며, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

사. 관리종목 지정 및 상장폐지 관련 위험

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』제28조(관리종목) 제1항 제2호ㆍ제3호 및 제38조(상장의 폐지) 제1항 제4호ㆍ 제4의2호에 따라 관리종목 지정과 상장폐지 요건 중 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도 동안 해당 요건을 적용받지 않게 됩니다. 그럼에도 불구하고 유예가 적용된 요건 이외에 관리종목 및 상장 폐지 관련 기타 요건에 해당 하는 경우, 특히
동 규정 제28조 제1항 제3의2호에 의한 영업손실 요건 및 제4호 가목에 의한 자본잠식률 요건 등에 의해 당사는 관리종목의 지정 또는 상장의 폐지가 될 수 있으며, 유예기간 이후 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 관리종목의 지정 또는 상장의 폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모는 『코스닥시장 상장규정』 제6조 제1항 제6호 나목의 이익미실현기업 상장요건의 적용을 받으며, 이익미실현기업 상장의 경우 『코스닥시장 상장규정』제28조(관리종목) 제1항 제2호ㆍ제3호 및 제38조(상장의 폐지) 제1항 제4호ㆍ제4의2호에 따라 관리종목 지정과 상장폐지 요건 중 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도 동안 해당 요건을 적용받지 않게 됩니다.

【코스닥시장 상장규정】

제28조(관리종목)
① 거래소는 코스닥시장 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 당해 종목에 대하여 관리종목으로 지정한다. 다만, 기업인수목적회사에 대하여는 제2호부터 제3호의2까지, 제12호 및 제13호를 적용하지 아니한다.

2. 매출액이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 가목 또는 나목에 해당하는 기업의 경우에는 신규상장일 또는 제19조의4에 따른 합병상장일이 속하는 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도로 한다. 이하 제3호에서 같다)를 포함한 연속하는 5개 사업연도에 대해서 본문의 요건을 적용하지 아니한다.
 가.기술성장기업(세칙에서 정하는 경우로 한정한다. 이하 나목, 제3호 및 제3호의2에서 같다) 중 제약·바이오기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만[최근 3사업연도(이 호 각 목 외의 부분 단서에 따른 면제기간을 포함한다)의 매출액 합계가 90억원 이상이면서 최근 사업연도의 직전 사업연도 매출액이 30억원 이상인 경우는 제외한다]. 다만, 다음의 어느 하나에 해당하는 기업이 세칙에서 정하는 요건을 충족하는 경우에는 이 호의 관리종목지정 요건을 적용하지 아니한다.
(1)연구개발 우수기업: 최근 사업연도말 현재 「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」 제2조제3호에 따른 혁신형 제약기업
(2)시장평가 우수기업: 최근 사업연도 중 일평균시가총액이 4,000억원 이상이면서 최근 사업연도말 현재 자본금을 초과하는 기업
나.가목에 해당하지 않는 기술성장기업 및 이익미실현기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만

다. 가목 및 나목에 해당하지 않는 기업: 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만

3.최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 기업의 경우에는 해당 호에서 정하는 사업연도에 대하여 본문의 요건을 적용하지 아니한다. 이 경우 연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 연결재무제표상 법인세비용차감전계속사업손실 및 자기자본을 기준으로 한다.
가.기술성장기업 : 신규상장일 또는 제19조의4에 따른 합병상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도

나. 이익미실현기업 : 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도

3의2.최근 4사업연도에 각각 영업손실(지주회사의 경우에는 연결재무제표상 영업손실을 말한다. 이하 같다)이 있는 경우. 다만 기술성장기업의 경우에는 당해 요건을 적용하지 아니한다.

4.다음 각목의 어느 하나에 해당하는 경우. 다만, 연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 가목부터 다목까지를 적용함에 있어 연결재무제표를 기준으로 하되 자기자본에서 비지배지분을 제외(이하 제38조제1항제10호에서 같다)한다.
가.최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자본잠식률이 100분의 50 이상인 경우
나.최근 반기말 또는 사업연도말을 기준으로 자기자본이 10억원 미만인 경우

다. 최근 반기의 재무제표에 대한 감사인의 검토의견(감사의견 포함)이 부적정, 의견거절 및 감사범위제한으로 인한 한정이거나 반기보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일 이내에 반기검토(감사)보고서를 제출하지 아니한 경우

제38조(상장의 폐지)
① 거래소는 코스닥시장 상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 당해 기업의 상장을 폐지한다.

4. 제28조제1항제2호의 규정에 의하여 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도의 매출액이 30억원 미만인 경우

4의2. 제28조제1항제3호의 규정에 의하여 관리종목으로 지정된 코스닥시장 상장법인이 최근 사업연도에 최근 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 있는 경우. 다만, 연결재무제표 작성대상법인의 경우에는 연결재무제표상 법인세비용차감전계속사업손실 및 자기자본을 기준으로 한다.

그럼에도 불구하고『코스닥시장 상장규정』제28조 제1항 제2호ㆍ제3호 및 제38조 제1항 제4호ㆍ제4의2호 이외의 관리종목 및 상장 폐지 관련 기타 요건에 해당 하는 경우, 특히 동 규정 제28조 제1항 제3의2호에 의한 영업손실 요건 및 제4호 가목에 의한 자본잠식률 요건 등에 의해 당사는 관리종목의 지정 또는 상장의 폐지가 될 수 있습니다.

또한 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도 유예기간 이후 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 관리종목의
지정 또한 상장의
폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

아.
공모주식수 변경 위험

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출 시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.

금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

자.
상장 후 매도가능물량으로 인한 위험

상장 직후 공모주식을 포함하여 당사 발행주식총수의

38.41%에 해당하는 3,559,157주에 대하여 계속보유의무가 없으며, 상장 1개월 후에는 당사 발행주식 총수의 48.86%에 해당하는 4,527,718주에 대하여 계속보유의무가 없습니다. 해
당물량이 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을
미칠 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 후 당사의 최대주주인 표인식 대표이사는 증권신고서 제출 기준 4,003,419주(구주매출 462,000주 제외,
공모 후 지분율 43.20%)를 보유하고 있으며 박태훈 부사장
등 특수관계인 7인이
249,624주
(
증권신고서 제출일 기준 우리사주조합을 통한 보유분

240,586주 포함, 공모 후 지분율 2.69%
)를 보유하고 있어 최대주주 및 특수관계인의 지분은
총 4,253,043주(공모 후 지분율 45.89%)입
니다. 최대주
주 및 특수관계인의 보유 주식은 「코스닥시장 상장규정」 제21조 제1항 제1호(최대주주등의 상장 후 매각제한)에 의거 상장일로부터 1년간 한국예탁결제원에 의무보유예탁되며 최대주주의 보유 주식의 경우 책임경영 차원에서 동 규정 제21조 제1항 제1호의4(자발적 의무보유)에 의거
1년을 추가로 자발적 의무보유예탁함으로써
상장일로부터 2년간 한국예탁결제원에 의무보유예탁됩니다. 

기존주주 중 일부 기관투자자는 상장 후 주가안정화를 위하여 968,561주(공모 후 10.45%)를 동 규정 제21
조 제1항 제1의4호(자발적 의무보유)에 의거하여 상장 후 1개월간 자발적으로
의무보유예탁합니다.

또한, 상
장주선인 한국투자증권㈜은 동 규정 제26조 제6항 제2호에 의거 공모주식의 5%에
해당하는
의무인수분
92,350주(25억원을 초과하는 경우 25억원에 해당하는 물량)
를 인수하여 상장 후 6개월간

의무보유예탁
합니다. 

상기의 「코스닥시장 상장규정」에 의거한 의무보유
물량은 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 

추가적으로 우리사주조합 보유 주식수

275,404주(임원 보유 물량 제외, 공모 후 지분율 2.97%) 중 226,610주(공모 후 지분율 2.45%)는 2021.09.28까지, 20,444주(공모 후 지분율 0.22%)는 2022.12.27까지, 나머지 28,350주(공모 후 지분율 0.31%)는 2024.06.05까지
한국증권금융
에 예탁됩니다. 금번 총 공모주식 중 우리사주조합에

우선배정된 118,600주(공모 후 지분율 1.28%, 미등기 임원에 배정된 12,000주 포함)은

상장 이후 한국증권금융에 예탁된 날로부터 1년간 예탁됩니다. 단, 금번 공모에서 우리사주조합에 배정된 주식수는 청약일 이후 우리사주조합 신청(청약)수량에 따라 확정됩니다.

상기 수량을 제외한 발행주식총수의
38.41%에 해당하는 3,559,157주에 대하여 계속보유의무가 없으며, 상장 1개월 후에는 당사 발행주식 총수의 48.86%에 해당하는 4,527,718주에 대하여 계속보유의무가 없습니다.
해
당 물량이 상장 후 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

[상장 후 유통가능 및 매도금지 물량]

(단위: 주)

구분
이름
비고
공모후
유통가능물량
매각제한물량

보통주
지분율
보통주
지분율
보통주
지분율
기간

최대주주 등
표인식
최대주주
4,003,419
43.20%
-
0.00%
4,003,419
43.20%
2년 주1)

박태훈
임원
35,368
0.38%
-
0.00%
35,368
0.38%
1년 주2)

안창희
임원
60,000
0.65%
-
0.00%
60,000
0.65%
1년 주2)

곽제일
임원
30,857
0.33%
-
0.00%
30,857
0.33%
1년 주2)

유영생
임원
30,662
0.33%
-
0.00%
30,662
0.33%
1년 주2)

배병무
임원
40,000
0.43%
-
0.00%
40,000
0.43%
1년 주2)

손옥주
임원
30,857
0.33%
-
0.00%
30,857
0.33%
1년 주2)

이병진
임원
21,880
0.24%
-
0.00%
21,880
0.24%
1년 주2)

소계
-
4,253,043
45.89%
-
0.00%
4,253,043
45.89%
-

우리사주조합 (임원 보유 물량 제외)
-
275,404
2.97%
-
0.00%
275,404
2.97%
주3)

기존주주
-
2,799,318
30.21%
1,830,757
19.76%
968,561
10.45%
주4)

공모주주
우리사주조합(우선배정)
-
118,600
1.28%
-
0.00%
118,600
1.28%

예탁 후 1년 주5)

기관투자자 및 일반청약자

1,728,400
18.65%
1,728,400
18.65%
-
0.00%
-

소계

1,847,000
19.93%
1,728,400
18.65%
118,600
1.28%
-

상장주선인 의무인수
-
92,350
1.00%
-
0.00%
92,350
1.00%
6개월

계
9,267,115
100.00%
3,559,157
38.41%
5,707,958
61.59%
-

주1)
당사의 최대주주는 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호에 따른 의무보호예수 기간 1년 외에 상장 후 경영안정성 제고를 위하여 1년을 추가로 자발적 보호예수함으로써 보유주식을 상장일로부터 총 2년 간 의무보유등록합니다.
또한 당사의 최대주주를 제외한 최대주주 등은 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유등록합니다.

주2)
임원이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 주식은 의무보유기간 1년과 별도로 한국증권금융에 예탁될 예정으로 237,270주는 2021.09.28까지, 2,457주는 2022.12.27까지, 859주는 2024.06.05까지 예탁될 예정입니다.

주3)
우리사주조합 (임원 제외) 보유 물량 중 226,610주는 2021.09.28까지, 20,444주는 2022.12.27까지, 28,350주는 2024.06.05까지 한국증권금융에 예탁될 예정입니다.

주4)
기존주주 중 일부 기관투자자는 상장 후 주가 안정화를 위하여 968,561주(공모 후 10.45%)를 「코스닥시장 상장규정」 제21조 제1항 제1의4호에 의거하여 상장 후 1개월간 자발적으로 의무보유합니다.

주5)
공모주식 중 우리사주조합에 우선배정된 118,600주에는 미등기 임원에게 배정된 12,000주(박태훈 4,000주, 곽제일 500주, 유영생 5,500주, 손옥주 2,000주)가 포함되어 있습니다. 해당 주식은 한국증권금융의 예탁과 별도로 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 1년간 의무보유등록합니다.

주6)

유통가능물량은 공모주식수 변동 및 수요예측 시 기관투자자의 의무보유확약, 청약 시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

차. 청약자 유형군별 배정비율 변경 위험

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며,
동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 1,847,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자 369,400주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 1,359,000주(공모주식의 73.6%), 우리사주조합 118,600주(공모주식의 6.4%)입니다. 기관투자자 배정주식 1,359,000주를 대상으로 2020년 07월 06일 ~ 07일에 수요예측을 실시하여 배정하며 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

한편
,
2020년 07월 13일 ~ 14일에
실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과청약에 대한
배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

카. 코스닥시장 상장요건 미충족 위험

금번 공모는 「코스닥시장 상장규정」에서 규정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청일까지 필요한 요건을 모두 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 매매를 개시하게 됩니다. 그러나
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우, 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자께서는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2020년 03월 26일 상장예비심사
청구서를 제출하여
2020년 05월 22일자로
한국거래소로부터 상장예비심사를 승인받았습니다. 당사가 한국거래소로부터 수령한 공문에 따르면, 공모 후에 심사가 가능한 주식의 분산요건을 제외한 모든 요건을 충족하고 있습니다. 그러나 상장 전 하기와
같은 사유가 발생하고 한국거래소가 판단하기에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있습니다. 이 경우 당사는 상장예비심사청구서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있으며, 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ ㈜티에스아이가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('20.5.22)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제6조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 당해 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 심사하여 심사결과가 상장예비심사결과의 효력불인정에 해당하는 경우에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

만약 당사의 상장적격성심사 결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우 이는 당사 주식 상장 일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이에 따라 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

타.
2020년 1분기말 이후 재무적 변동사항 관련 위험

본 증권신고서상의 재무제표에 관한 사항은 당사의 2020년 1분기말 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출 기준일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익 사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 판단됩니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용하여 재무제표를 작성하고 있습니다. 이에 따라 당사는 증권신고서 제출일 현재 K-IFRS 기준으로 작성한 2019년 재무제표와 2020년 1분기 재무제표에 대해 회계법인으로부터 각각 감사 및 검토를 받았으며, 본 신고서에 기재하였습니다. 당사는 본 신고서 상 기재된 2020년 1분기 재무제표 작성기준일 이후 신고서 제출기준일 사이에 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 당사가 제시한 2020년 1분기 재무제표는 작성기준일 이후의 변동이 반영되지 아니한 재무제표임을 투자 시 유의하시기 바랍니다.

파.
상장 후 주가의 공모가액 하회 위험

코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있으며, 이 경우 공모가격에 금번 공모주식을 취득한 투자자는 투자원금의 일부 또는 전부에 대한 손실을 입을 수 있습니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사 간 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업 상황, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 전망, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 기업가치평가, 한국 주식시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 

하.
증권신고서 정정 위험

본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한,
본 증권신고서(투자설명서)상의 발행 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생 시 변경될 수 있습니다.

본 증권신고서(투자설명서)에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자 시 이점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서 상의 공모 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리 과정에서 변경될 수 있습니다.

거.
유사회사 선정의 부적합 가능성

당사는 금번 공모
시
사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.
그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.

상기 기준에 따른 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정 부분 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다.

그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때 반드
시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수 없습니다. 특히 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최
종 유사기업으로 선정된 회사는 대보마그네틱, 이노메트리, 씨아이에스, 피앤이솔루션, 엔에스 5개 회사로,
동 회사들의 자산총계, 매출액 등 규모가 당사의
재무 규모와 비교하였을 때 다소 차이가 있습니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

너.

공모가격 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 공모가
산정은 PER을 이용한
상대가치

평가법을 사용하였습니다. 이러한 비교기업의
PER을 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 희망공모가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아니며, PER 방식을 통한 공모가 산정 방식이 절대적인 평가법이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
또한, 당사는
2019년 연결 기준 영업이익 5,846백만원을 기록하였으나, 당기순손실
(지배지분)
-12,128백만원을 기록하였습니다. 이는 파생상품평가손실에 기인한 것으로 2019년 05월 중 당사의 모든 전환사채 및 전환상환우선주는 보통주로 전환되었으며 전
환시점의

전환권
을
공정가치로 평가한 결과
15,847백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.

당사는 이러한 파생상품평가손실을 비경상적인 일회성 비용으로 판단하고 파생상품평가손실을 제외하고 당사의 기업가치를 평가하였습니다. 투자자께서는 이
점
유의하시기 바랍니다.

당사의 공모가
산정은 PER을 이용한
상대가치
평가법을 사용하였습니다. PER 방식은 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을
잘 반영하고 있으나, PER 방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교회사의 선정과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 또한, 이러한 비교기업의 PER을 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 희망공모가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아니며, PER 방식을 통한 공모가 산정 방식이 절대적인 평가법이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 당사 희망공모가액 산정방법의 한계 ]

구분
한계

PER
가치평가
PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

당사는
2019년 연결 기준 영업이익 5,846백만원을 기록하였으나, 당기순손실
(지배지분)
-12,128백만원을 기록하였습니다. 이는 파생상품평가손실에 기인한 것으로 2019년 05월 중 당사의
모든 전환사채 및 전환상환우선주는 보통주로 전환되었으며 전
환시점의
전환권을 공정가치평가한 결과

15,8
47백만원의 파생상품평가손실을 인식하였습니다.

당사의 파생상품평가손실은 전환사채 및 전환상환우선주에 의해 발생하였는데 당사의 모든 전환사채 및 전환상환우선주는 2019년 05월 보통주로 전환되어 증권신고서 제출일 현재 미전환 전환사채 및 전환상환우선주가 존재하지 않으며 향후 이로 인한 추가적인 파생상품평가손실 발생 가능성이 없습니다. 또한, 동
파생상품평가손실은 현금흐름의 유출이 없는 재무제표 상 계상되는 비용일 뿐으로 당사의 영업활동에는 미치는 영향이 없는 것으로 판단하
였습니다. 이에 당사는 동 파생상품평가손실을 비경상적인 일회성 비용으로 판단하여 당사의 기업가치 평가 시 일회성 비용을 제거하고 기업가치를 평가하였습니다.
투자자께서는 이
점
유의하시기 바랍니다
.
기업가치 평가 시 사용된 당사의 실적은 다음과 같습니다.

[당사의 2019년 연결 실적]

(단위: 원)

과목
내용

매출액
61,001,200,270

영업이익
5,846,303,335

당기순손
실(지배지분)

-12,128,355,041

파생상품평가손실
15,846,860,586

적용 당기순이익

(지배지분)

3,718,505,545

더.
집단 소송으로 인한 소송 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

국내 증권관련집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었는데 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다.

증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거가 없습니다. 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되게 되면, 상당한 비용이 발생함은 물론이거니와 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.

러
. 소수주주권 행사로 인한 소송 위험

소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본 건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.

또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.

회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다.

머
. 주가의 일일 가격제한폭 변경

2015년 06월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 06월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

버
. 미래예측진술에 대한 위험

본 증권신고서는
향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며, 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

기 언급된 당사 사업 관련 위험 이외에도 다른 요인으로 인해 본 증권신고서에 포함된 다양한 미래예측진술과 실제 발생한 결과가 상이할 수 있습니다. 이들 요인에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다.

- 일반적인 경제, 사업, 정치 상황 및 부정적인 규제, 법률 발생
- 금리 변동 및 당사의 채무상환 능력
- 소비자 신뢰 저하 및 소비심리 하락
- 당사 관련 산업 경쟁구도 변화
- 금융시장 상황 및 환경의 변화

이러한 위험과 관련된 특정 기업정보 공시는 그 특성상 추정치에 불과하며, 이 같은 불확실성이나 위험 중 하나라도 실현되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치 및 예상치와도 크게 달라질 수 있습니다. 예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치 달성실패 등이 발생할 가능성이 있습니다.
또한 법으로 요구하는 경우를 제외하고 당사는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 무관하게 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없으며, 그러한 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 따라서 투자자께서는 본 증권신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안된다는 점을 유의하시기 바랍니다.

서. 수요예측 경쟁률에 관한 주의사항

당사의 수요예측 예정일은 2020년 7월 6일(월) ~ 7일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2020년 7월 13일(월) ~ 14일(화)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2020년 7월 6일(월) ~ 7일(화)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2020년 7월 13일(월) ~ 14일(화)에 일반투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다. 따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

어. 유상증자의 발행가액 결정에 관한 주의사항

당사는 코넥스시장 상장기업으로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조에 의거하여 유상증자의 발행가액을 산정해야 합니다. 금번 공모의 경우 코넥스시장상장법인인 당사가 수요에측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우로
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제5항에 해당하므로 동조 제1항을 적용하지 않습니다. 이에, 당사의 확정공모가액은 기준주가보다 30% 이상 할인되어 정해질 수 있음을 투자자
께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 코넥스시장 상장기업으로 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조에 의거하여 유상증자의 발행가액을 산정해야 합니다.
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항에 주권상장법인이 일반공모증자방식으로 유상증자를 할 경우 유상증자 발행가액을 기준주가(청약일전 과거 제3거래일로부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가)의 30% 이내에서 할인율을 적용하도록 하고 있습니다. 다만, 동 규정 제5-18조 제5항에 의하면 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 수요예측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 동조 제1항을 적용하지 않습니다. 금번 공모의 경우 코넥스시장상장법인인 당사가 수요에측을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에 해당하므로
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조 제1항을 적용하지 않습니다. 이에, 당사의 확정공모가액은 기준주가보다 30% 이상 할인되어 정해질 수 있음을 투자자
께서는 유의하시기 바랍니다.

[증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정]

제5-18조(유상증자의 발행가액 결정) 
① 주권상장법인이 일반공모증자방식 및 제3자배정증자방식으로 유상증자를 하는 경우 그 발행가액은 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정한다. 다만, 일반공모증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 30 이내로 정하여야 하며, 제3자배정증자방식의 경우에는 그 할인율을 100분의 10 이내로 정하여야 한다.

② 제1항 본문에 불구하고 제3자배정증자방식의 경우 신주 전체에 대하여 제2-2조제2항제1호 전단의 규정에 따른 조치 이행을 조건으로 하는 때에는 유상증자를 위한 이사회결의일(발행가액을 결정한 이사회결의가 이미 있는 경우에는 그 이사회결의일로 할 수 있다) 전일을 기산일로 하여 과거 1개월간의 가중산술평균주가, 1주일간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하여 주권상장법인이 정하는 할인율을 적용하여 산정할 수 있다.

③ 제1항 및 제2항에 따라 기준주가를 산정하는 경우 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 권리내용이 유사한 다른 주권상장법인의 주식의 시가(동 시가가 없는 경우에는 적용하지 아니한다) 및 시장상황 등을 고려하여 이를 산정한다.

④ 주권상장법인이 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제1항 단서에 따른 할인율을 적용하지 아니할 수 있다.

1. 금융위원회 위원장의 승인을 얻어 해외에서 주권 또는 주권과 관련된 증권예탁증권을 발행하거나 외자유치 등을 통한 기업구조조정(출자관계에 있는 회사의 구조조정을 포함한다)을 위하여 국내에서 주권을 발행하는 경우

2. 기업구조조정촉진을 위한 금융기관협약에 의한 기업개선작업을 추진중인 기업으로서 금산법 제11조제6항제1호의 규정에 의하여 같은 법 제2조제1호의 금융기관(이하 이 절에서 "금융기관"이라 한다)이 대출금 등을 출자로 전환하기 위하여 주권을 발행하거나, 「기업구조조정촉진법」에 의하여 채권금융기관 공동관리 절차가 진행 중인 기업으로서 채권금융기관이 채권재조정의 일환으로 대출금 등을 출자로 전환하기 위하여 주권을 발행하는 경우

3. 금산법 제12조 및 제23조의8, 「예금자보호법」 제37조 및 제38조에 따라 정부, 「한국정책금융공사법」에 의하여 설립된 정책금융공사 또는 「예금자보호법」에 의하여 설립된 예금보험공사의 출자를 위하여 주권을 발행하는 경우

4. 금융기관이 공동(은행법 제8조의 규정에 의하여 은행업을 인가받은 자를 1 이상 포함하여야 한다)으로 경영정상화를 추진중인 기업이 경영정상화계획에서 정한 자에게 제3자배정증자방식으로 주권을 발행하는 경우

5. 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 의한 회생절차가 진행 중인 기업이 회생계획 등에 따라 주권을 발행하는 경우

6. 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 다음 각 목의 어느 하나에 해당하면서 제3자배정증자방식(대주주 및 그의 특수관계인을 대상으로 하는 경우는 제외한다)으로 주권을 발행하는 경우

가. 신주가 발행주식총수의 100분의 20 미만이고, 그 발행에 관한 사항을 주주총회의 결의로 정하는 경우

나. 신주가 발행주식총수의 100분의 20 이상이고, 그 발행에 관한 사항을 주주총회의 특별결의로 정하는 경우

⑤ 제1항에도 불구하고 코넥스시장에 상장된 주권을 발행한 법인이 수요예측(대표주관회사가 협회가 정하는 기준에 따라 법인이 발행하는 주식 공모가격에 대해 기관투자자 등을 대상으로 해당 법인이 발행하는 주식에 대한 매입희망 가격 및 물량을 파악하는 것을 말한다)을 통해 일반공모증자방식으로 유상증자를 하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재한 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 한국투자증권㈜이므로 문장의 주어를 "당사", "한국투자증권㈜"로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜티에스아이의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.

■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인한국투자증권㈜가 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜티에스아이에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜티에스아이로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 희망공모가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.

■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜티에스아이에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.

■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업 개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약 관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.

■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내ㆍ외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증권회사(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
한국투자증권㈜
00160144

2. 평가의 개요

가. 개요

기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 기명식 보통주 1,847,000주를 총액인수 및 모집(매출)하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 2020년 1분기(2020년 01월 01일~2020년 03월 31일) 및 최근 3사업연도의 결산서 및 감사보고서 등 관련 자료를 바탕으로 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 위험 요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다.

나. 평가 일정

구분
일시

대표주관계약 체결
2019.03.12

기업실사
2019.03.15 ~ 2020.03.26

상장예비심사 청구
2020.03.26

상장예비심사 승인
2020.05.22

증권신고서 제출
2020.06.18

다. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.

(1) 대표주관회사 기업실사 참여자

소 속
성 명
부 서
직 책
(직급)
실사업무 분장
IB 경력

한국투자증권㈜
배영규
IB그룹
그룹장
IB 그룹 총괄 책임
25년

최신호
IB1본부
본부장
IPO 진행 총괄 책임
23년

유명환

기업금융담당

담당
IPO 진행 실무 책임
22년

방한철

기업금융2부
이사
IPO 실무 총괄
22년

김유동
기업금융2부
팀장

기업실사 실무 총괄

14년

권시중
기업금융2부
차장

기업실사 실무 담당

9년

김병수
기업금융2부
과장

기업실사 실무 담당

8년

노용훈
기업금융2부
대리

기업실사 실무 담당

5년

이준상
기업금융2부
대리

기업실사 실무 담당

3년

(2) 발행회사 실사 참여자

성 명

부서

직 책

담 당 업 무

표인식
-

대표이사

경영 총괄 (CEO)

안창희
PLM본부
부사장
기술 영업 총괄

배병무
경영지원본부
상무
경영관리 총괄 (CFO)

손옥주
경영지원본부
상무
인사자금 팀장

이정호
경영지원본부
책임
총무회계 팀장

(3) 기업실사 항목

항 목
세부 확인사항

모집 또는 매출에
관한 일반사항

가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인

나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인

다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토

라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부

바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부

증권의 주요
권리내용

가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인
나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부

투자위험요소

가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적

가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부

나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부

라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부

경영능력 및
투명성

가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부

바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부

자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부

차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부

카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부

회사의 개요

가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인

나. 최근 1년간 자본금의 변동내용 확인

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토

다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부

라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토

마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부

사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부

아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부

차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부

카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토

라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부

사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부

아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부

카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

타. 차, 카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부

파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부

거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부

너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부

감사인의
감사의견 등

가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및
계열회사에
관한 사항

가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부

주주에 관한 사항

가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토

나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토

다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에
관한 사항

'경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음

이해관계자와의
거래내용 등

가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토

나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부

기타 투자자보호를
위해 필요한 사항

가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토

나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토

라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성

마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부

바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부

사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부

자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부

차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부

카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부

(4) 기업실사 주요 일정 및 내용

일 자

기 업 실 사 내 용

2019.03.15

[제1차 기업실사]

1) 대표이사 면담

- 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답

- 회사의 핵심 기술 및 설립 배경, 주요 제품 설명

2) 상장업무담당자 면담

- 최근 3개년도부터 현재까지의 인원현황, 매출실적의 추이, 재무상황의 변동내용, 사업 내용과 시장 규모 등에 관한 개괄적 설명 청취

- 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항에 관한 사항 문의

- 코넥스 상장 사유 문의

2019.04.16 ~ 
2019.04.17

[제2차 기업실사]

1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항

- 사업의 성장성 및 수익성

- 회사가 영위하는 사업 및 계획

- 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력

- 회사의 매출구조

2) 내부통제에 관한 사항

- 정관, 주주명부 및 변동사항, 등기부등본, 사업계획서, 주요 계약서, 사규 등

- 이사회 및 주총의사록 정비

- 임직원 현황, 직원 현황, 임금에 관련된 자료 등

3) 경영성과 및 재무관련 사항

- 최근 3개년 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

- 주요 계정과목별 원장 검토

2019.05.13~

2019.05.14

[제3차 기업실사]

- 내부통제 검토: 신규 이사 선임 검토

- 경영성과 및 재무관련 사항 - 2018년 실적 점검

- 전방산업 시장 추이 및 매출 지속성에 대한 검토

- 주요 매출처의 향후 설비 투자 계획 관련 검토

- 상장예비심사청구서 작성 개요 설명

- 상장예비심사청구서 작성을 위한 업무분장

2019.07.15~

2019.07.16

[제4차 기업실사]

- 2019년 예상 실적, 사업 계획 및 수주상황 검토

- 2019년 반기 추정 실적 검토

- 상장 관련 주요 이슈사항 점검

- 향후 IPO 시기 및 전략 점검

2019.08.01~ 2019.08.02

[제5차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 현황 검토

- 내부통제 보완 검토

2019.09.16

~ 2019.09.17

[제6차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 현황 검토

- 내부통제 현황 재검토

2019.10.10

[제7차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 현황 검토

- 이사 및 감사 현황 재검토

- 공모구조 및 가치평가 논의

2019.10.21

~2019.10.25

[제8차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 검토

- 감사보고서 발행 검토

- 상장 준비 첨부서류 안내

- Due - Diligence 체크리스트 확인

2019.11.04

~ 2019.11.15

[제9차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 및 검토
- IPO 공모구조 및 Valuation 최종 결정

2019.11.25

~ 2019.11.27

[제10차 기업실사]

- 주요 이슈사항 점검

2019.12.16

~ 2020.01.22

[제11차 기업실사]

- 이익 미실현 사유 검토

- 향후 이익 실현 가능성 검토

2020.02.26

~ 2020.03.19

[제12차 기업실사]

- 이익 미실현 사유 검토

- 상장예비심사청구서 작성 및 검토

2020.03.23

[제13차 기업실사]

- 상장예비심사청구서 작성 및 검토

- IPO 공모구조 및 Valuation 최종 결정

- 향후 IPO 마케팅 및 IR 관련 사항 논의

2020.03.26

상장예비심사 청구서 제출

2020.05.22
한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인

2020.06.18
증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용

가. 사업의 수익성

(1) 비용의 우위성

(단위: 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

매출원가
5,886
48,926
55,881
13,362

(매출원가율)
72.99%
80.21%
84.60%
85.05%

판관비
1,689
6,229
5,083
2,355

영업이익
490
5,846
5,087
-5

(
영업이익률
)

6.08%
9.58%
7.70%
-0.03%

당기순
이익
(지배지분)

814
-12,128
2,091
-1,439

조정 당기순이익
814
3,719
3,931
-778

주1) 동사 재무 수치는 연결 재무제표 기준입니다. 단 연결 재무제표 작성 대상이 아니었던
2017년
은 별도 재무제표 수치입니다.

주2) 조정 당기순이익은 전환상환우선주 및 전환사채의 가치평가로 인한 파생상품 평가손실을
제외한
당기순이익(지배지분)
입니다.

동사는 2019년 들어와서 ERP도입에 따른 체계적인 생산관리
, 원가절감 노력으로 매출원가율이 80.56%로 하락하였습니다. 또한, 동사는 장비 제조 및 개발에 필요한 부품 대부분을 국내 부품 업체로부터 안정적으로 공급받고 있어 원재료의 급격한 가격변동이
나 환율의 영향이 낮고 원가율 변동 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.
마지막으로, 동사는 제품 생산에 있어 핵심 영역인 제품 설계 및 전체 프로젝트 관리는 동사가 직접 수행하나 핵심 영역을 제
외한 부분에 대해 외주가공업체를 활용하여 생산 효율성을 높이고 비용 절감이나 고정비 부담을 완화하고 있어
매출원가율은 지속적으로 개선될 것으로 판단됩니다. 

동사는 2017년 하반
기부터 글로벌 주요 2차전지 제조업체
들의

설비투자 확대에 따른 수주 증가로
매출액이 크게 상승하였는데 매출 상승으로 인한 판관비의 고정비 효과가 감소하면서 동사의 영업이익률은 2018년부터 크게 개선되어 2018년 7.70%로 흑자 전환 이후 2019년 9.58%를 기록했습니다. 또한 영업이익의 개선과 함께 동사의 조정 당기순이익(파생상품평가손실 제외) 역시
개선되고 있습니다.

다만 2020년 1분기 매출액은 2019년 하반기에 수주되어 진행된 프로젝트 대다수가 2020년 2분기 이후

납품 및 검수

로 계획되어 있어 일시적으로 감소하였으며 이와 함께 판관비의 고정 효과로 영업이익률이 하락하였습니다. 해당 프로젝트의 제품들은
2
02
0년 3분기 내에

납품 및 검수가
진행
되면서 매출이 인식될 계획이어서 향후 동사의 이익율은 다시 개선될 것으로 판단됩니다.

(2) 매출의 우량도

(단위: 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

수출금액
1,254
30,289
22,345
7,060

(비중)
15.55%
49.65%
33.83%
44.93%

거래업체 수
14
35
33
28

기말 매출채권
4,982
5,213
7,174
3,082

(12월이상 채권)
756
929
1,225
712

부도금액(주)
0
0
0
0

(업체 수)
0
0
0
0

매출총이익률
27.01%
19.79%
15.40%
14.95%

주1) 동사 재무 수치는 연결 재무제표 기준입니다. 단 연결 재무제표 작성 대상이 아니었던
2017년
은 별도 재무제표 수치입니다.

동사는
2017년 하반기부터 글로벌 주요 2차전지 제조업체
들의
설
비투자 확대에 따른 수주 증가로
매출액이 크게 상승하였습니다. 또한 동사는 2018년부터 매출처로부터 동사의 시스템 설계 및 구축 기술력을 인정 받아
믹싱 이후 공정의 코터 건조 시스템에 대한 프로젝트도
수주하기 시작하였는데 해당 공사매출의 증가도 동사 매출 성장에 기여하였습니다. 다만, 수주산업의 특성상

매출처의
발주시기에 따라
매출이
영향을 받는데
2019년
주요 매출처
의 신규라인 중 일부라인에 대한 발주가

정체

되
면서
2019년 매출액은
2018년 대비 소폭 감소하였습니다.

동사는 현재까지 동사가 거래한 업체 중 부도가 발생한
업체는 존재하지 않고 동사의 주요 매출처는 점점 글로벌 2차전지 업체인

삼성SDI, LG화학 등 글로벌 우량 대기업으
로 변화하고 있어 우량한 재무 구조의 매출처를 확보하고 있어
동사의 매출채권 미회수로 인한 위험은 크지 않다고 판단됩니다. 또한 동사의 매출총이익률은 점차 개선되고 있는 추세입니다.

나. 사업의 성장성

동사는 2차전지 제조장비 중 믹싱 공정(활물질, 도전재, 결합재, 용매를 혼합하는 공정)에 필요한 장비 및 시스템의 납품을 주요 사업으로 영위하는 업체입니다. 동사와 같은 2차전지 장비업체는 2차전지 업체의 CAPA증설과 연동되어 매출이 발생하기 때문에 2차전지 장비 산업은 2차전지 수요 증가와 2차전지 제조업체의 설비 투자 확대에 영향을 받습니다.

(가) 2차전지 수요 증가

2차 전지는 스마트폰, 태블릿PC, 노트북 등 모바일, 휴대용IT기기의 성장과 함께했으며 최근에는 전기차, ESS 등 중대형전지 시장으로 영역이 확대 되고 있습니다. 특히, 휴대폰에 탑재되는 소형 전지의 용량이 평균 0.01kWh인데 반해 3세대 전기차에 탑재되는 전기의 용량은 65kWh 수준으로 전기차에 적용되는 전지의 용량이 6,000배 이상 크기 때문에 전기차 시장이 커질수록 2차전지 사용량은 가파르게 증가하고 있으며, 마찬가지로 ESS 보급이 확대됨에 따라 2차전지의 수요도 큰 폭으로 증가할 전망입니다.

2017년 이전에는 주로 스마트폰, 태블릿PC, 노트북 등 모바일, 휴대용 IT기기가 2차전지의 주요 수요처였으나 전기차 활성화 정책 및 내연기관차에 대한 환경 규제 강화 등으로 전기차의 판매가 증가하면서 2017년을 기점으로 전기차용 2차전지의 수요가 IT기기용 2차전지의 수요를 넘어섰습니다. 전세계 2차전지 시장은 2017년 187억달러에서 2018년 223억달러로 19.3% 증가할 것으로 추정되며 과거 주요 수요처였던 IT기기용 2차전지 시장은 전년 대비 2.3% 증가에 그친 반면 중대형 2차전지 수요 시장인 전기차용 2차전지 시장이 전년 대비 34.0%, ESS 용 2차전지 시장이 28.6% 성장하는 등 중대형 2차전지의 수요 증가가 전체 시장의 성장을 견인하고 있습니다. 이러한 추세는 지속되어 2025년까지 IT기기용 소형 2차전지 수요는 휴대폰 등 IT 기기의 성장 둔화 등으로 2025년까지 성장이 정체되는 반면 전기차용 2차전지 시장은 전기차의 보급 확대 및 이로 인한 2차전지 설비 투자 증가 및 생산 CAPA 확대로 2017년 94억 달러에서 2025년 979억 달러로 연평균 34.0% 성장하여 2025년에는 전체 시장의 82%를 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 전체 시장 규모는 전기차용 2차전지 수요의 증가에 힘입어 2017년 187억달러에서 2025년 1,190억달러로 연평균 26%의 성장을 기록할 것으로 전망됩니다.

[2차전지 시장 성장 추이 및 전망]

제1부-인수인의의견_2차전지시장성장추이전망

(출처: SNE Research, NH투자증권)

(나) 전기차 판매 증가

전세계적으로 연비향상 및 온실가스 감축을 목표로 하는 환경규제 강화, 친환경으로의 수요자 선호
변화 등 자동차 산업의 패러다임이 변하고 있습니다. 세계 각국은 글로벌 기후변화 대응과 지속
가능한 성장의 조화를 위해 연비 향상과 온실가스 감축을 목표로 환경규제를 강화하고 있습니다. 다만, 내연기관차로는 환경 규제를 충족하는 것이 현실적으로 불가능하기 때문에 전기차에 대한 필요성이 대두되고 있으며 이로 인해 다양한 전기차 활성화 정책이 시행되고 있습니다. 환경 규제와 정부의 활성화 정책, 전기차 충전 인프라 확대, 전기차 기술 개발에 따른 주행 거리 증가 등이 이루어지고 기존의 자동차 업체에서 다양한 전기차 모델을 출시할 예정이어서 전기차 판매는 빠르게 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 글로벌 자동차 판매 1위 업체인 폭스바겐은 2025년까지 80개의 전기차 모델을 출시하여 연간 300만대 생산할 것을 목표로 하고 있습니다. 또한 BMW는 2025년까지 총 신차 판매량 중 전기차가 차지하는 비중이 15~25% 수준일 것으로 예상하고 있으며 2026년까지 매년 100만대 이상의 전기차 판매를 목표로 하는 등 글로벌 완성차 업계도 전기차 출시/판매에 적극적인 모습을 보이고 있습니다. 

[주요 자동차 업체의 전기차 신규 모델 출시 계획]

제1부-인수인의의견_주요자동차업체의전기차신규모델출시계획

(출처: 각 기업 자료, 대신증권)

2018년 기준 전세계 전기차 판매는 약 230만대, 전체 신차 판매 중 3% 수준을 기록하였으나 2025년까지 연평균 28.7% 성장하여 1,450만대 판매를 기록하며 전체 신차 판매 중 15% 비중을 차지할 것으로 전망하고 있습니다.
또한, 과거 전기차의 가장 불편한 요인으로 인지되었던 전기차의 주행거리가 개선되고 있는 점도 전기차 판매에 긍정적인 요인이자 전기차용 2차전지 수요 증가에 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다.
초기 전기차
모델은 주
행거리가 100~150km(2차전지 용량 기준 20kWh 내외)인데 반해 2017년 출시된 GM Bolt의 경우 주행거리가 383km(2차전지 용량 기준 60kWh)의 주행이 가능해졌고 테슬라 모델3도 주행거리 500km(용량 기준 70kWh)로 점차 주행거리가 개선되고 있습니다. 이러한 주행거리 개선을 위해 1대의 전기차에 사용되는 2차전지의 용량은 점차 상승하고 있는데 1세대 전기차용 2차전지가
30kWh
이하의 용량이었던 반면에 현재는 6~70
kWh
수준으로 2차전지 용량이 증가했으며 2020년부터 출시 예정인 3세대 전기차의 경우 100
kWh
수준의 용량을 사용할 것으로 전망됩니다. 이러한 전기차에 적용되는 2차전지 용량의 증가는 전기차 판
매의 성장보다 전기차용 2차전지 시장이 더 가파르게 성장하는 주된 요인 중 하나입니다.

[전기차용 2차전지의 발전 및 용량 변화]

제1부-인수인의의견_전기차용 2차전지 발전 및 용량 변화.jpg
제1부-인수인의의견_전기차용 2차전지 발전 및 용량 변화

(출처: 대신증권)

이러한 전기차 시장의 성장과 그로 인한 2차전지 수요의 증가로 인해 2차전지 제조업체들은 지속적인 설비투자를 통해 생산 CAPA를 확보하고 있습니다. 다만, Major 전기차 생산업체들은 안정적인 2차전지 공급 능력과 품질 및 기술력이 확보된 대형 2차전지 제조업체로부터 제품을 공급하려는 경향이 있으며 이러한 경향으로 인해 전기차 시장의 성장 수혜는 상위 2차전지 제조업체들에게 주로 영향을 끼칠 전망입니다. Major 전기차 업체인 폭스바겐은 LG화학, 삼성SDI, Panasonic으로부터, 도요타나 Tesla는 파나소닉으로부터, 현대기아차는 LG화학과 SK이노베이션으로부터, GM은 LG화학과 CATL로부터, BMW는 삼성SDI와 CATL로부터 2차전지를 공급 받는 등 주요 완성차 업체들은 상위 6개 2차전지 업체 중 BYD를 제외한 5개 업체로부터 제품을 공급받을 것으로 전망됩니다. BYD의 경우 주로 자체 전기차를 위한 2차전지를 제조할 전망이나 BYD의 전기차 판매는 다소 부진한 상황이고 이러한 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 따라서
,
향후에는 LG화학, 삼성SDI, Panasonic, CATL, SK이노베이션 등 5강 체제가 구축될 가능성이 높다고 판단됩니다.

(다) 2차전지 제조업체의 설비 투자 확대

전기차에 있어 2차전지는 차량의 주행 안정성, 탑승자의 생명과 직결되는 부품입니다. 따라서,
완성차 업체들은 2차전지 선택에 있어 안정성을 중요한 요소로 꼽고 있으며, 이에 이미 검증
된 상위 2차전지 업체들을 위주로 대규모 발주를 할 것으로 전망됩니다. 따라서 향후에는 기 납품 실적을 확보하고 있는 상위 2차전지 업체들 위주로 수주를 받을 것으로 전망되며 2차전지 수요의 증가와 산업의 성장이 상위 업체에 집중될 것으로 예상됩니다. 현재 주요 2차전지 제조업체들은 이미 확보한 수주를 기반으로 투자가 계획 또는 진행되고 있는데 모두 100GWh 이상으로 생산능력을 확대할 계획을 가지고 있는 반면, 하위 업체들은 투자에 소극적인 상황입니다. 따라서 향후 2차전지 시장은 과점 형태의 경쟁 구조가 고착화될 전망으로 2015년 49% 수준에 불과하던 상위 5개 업체의 합산 점유율은 2025년에는 합산 점유율이 74%에 이를 것으로 전망합니다. 따라서 이러한 상위 업체 위주의 설비 투자는 상위 업체와의 거래 관계를 확보한 2차전지 장비업체의 실적 성장에 영향을 줄 것으로 판단됩니다.

[연도별 상위5 개 업체 합산 점유율 추이]

제1부-인수인의의견_연도별상위5개사합산점유율

(출처: 대신증권)

(라) 믹싱 장비 시장 규모

주요 2차전지 장비업체는 완성차 업체의 전기차 신차 판매 목표를 위한 2차전지 수요 증가에 대응하기 위해 선제적으로 2차전지 생산 CAPA를 확대할 것으로 예상됩니다. 현재 전기차용 2차전지의 경우 시장 수급이 공급과잉인데도 불구하고 향후에 급속하게 증가할 전기차용 2차전지 수요를 맞춰가기 위해 선제적인 설비 투자 및 생산 CAPA확대가 이뤄질 것으로 전망하고 있는데
, 2차전지 제조업체의 선제적인 설비투자에도 불구하고 2025년에는 수급 밸런스에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. 다만 이러한 생산 CAPA 확대를 위해서는 선제적인 판매처

/매출처
확보는 필수적인데, 수주를 기반으로 투자가 계획/진행되고 있기
때문에
매출처를
확
보(대규모 수주에 성공)한 상위 업체들 위주로 생산 CAPA가 확대될 전망입니다.

[글로벌 전기차 2차전지 수급 추이 및 전망]

제1부-인수인의의견_전기차2차전지수급추이전망

(출처: SNEResearch, 대신증권)

KTB투자증권 보고서에 따르면, 주요 2차전지 제조업체의 설비투자는 2019년 세계 1위 2차전지 제조업체인 Panasonic의 CAPA 증설이 크지 않았던 관계로 2018년 대비 소폭 하락했으나, 2020년부터는 Panasonic이 다시 설비 투자를 확대할 계획으로 파악됩니다. 또한 다른 상위 2차전지 제조업체인

삼성SDI와 LG화학 및 CATL은
2018년 이후 매년 꾸준한 설비 증설을 계획하고 있으며, 국내의 SK이노베이션이 2차전지 제조산업에 본격적으로 참여하기 위해 2020년이후로 대규모 증설을 계획하고 있어 2020년 이후 주요 4개 업체의 설비투자가 크게 증가할 것으로 판단됩니다. 주요 5개 업체의 설비투자를 통한 CAPA 증설 규모는 2018년 70.8GWh에서 2019년 63.3GWh로 소폭 하락했으나 2020년 이후에는 매년 100GWh 이상으로 증가할 전망입니다. 또한, 주요 5개업체 외에도 유럽이나 중국의 2차전지 업체들의 증설도 진행될 것이 전망됨에 따라 본격적인 2차전지 제조 업체의 설비투자가 진행될 것으로 예상하고 있습니다.

[주요 2차전지 업체 연도별, 업체별 CAPA 증설량]

(단위: Gwh)

구분

2018

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

국내

LG화학

17.6

38.8

43.4

10.9

56

삼성SDI

9

6.5

9.8

1.8

17.6

SK이노베이션

2.6

0

16.5

29

9.8

소계

29.2

45.3

69.7

41.7

83.4

해외

CATL

11.6

13

20.5

45.5

6

PANASONIC

30

5

33.8

42

11

소계

41.6

18

54.3

87.5

17

총계

70.8

63.3

124

129.2

100.4

(출처: SNE Research, 대신증권)

이처럼 글로벌 주요 2차전지 업체의 CAPA 확보를 위한 공장 증축이 지속되고 있으며 이러한 공장 증축을 위해 2차전지 장비업체들의 수주도 증가하 고 있습니다. 동사 역시 국내 주요 2차전지 업체들을 주요 매출처로 두고 있으며 해당 업체들의 CAPA 확보를 위한 증설이 예상되고 있어 동사의 프로젝트 수주 및 매출도 증가할 것으로 예상됩니다.

(2) 시장경쟁 상황

동사가 영위하는 2차전지 장비 중 믹싱 공정 장비를 제조하는 업체로는 국내에 동사, 윤성에프엔씨, 제일기공이 있으며 일본 업체로 ASADA, PRIMIX, INOUE, 중국 업체로 ROSS, 홍륜 등이 있습니다. 다만, 2차전지 장비 관련 수주 시장에서는 매출처인 2차전지 제조업체별로 요구하는 제품 수준과 품질 수준을 맞출 수 있는 업체들의 그룹으로 구분되어 경쟁이 이루어지고 있는데, 일반적으로 중국 업체의 경우 아직까지 제품 경쟁력이 국내 3사에 미치지 못하고 일본 업체들은 국내 3사 대비 가격 경쟁력이 열위하여 중국이나 일본 업체는 국내 업체들과 직접적인 경쟁을 하고 있지 않습니다. 따라서 동사가 수주함에 있어 직접적인 경쟁회사는
장비 국산화에 힘입어 일본 업체 수준의 기술 경쟁력을 보유하면서도 일본 업체 대비 가격 경쟁력을
확보한 국내 장비업체들과 수주 경쟁을 하고 있습니다
.

(3) 신규사업 계획

동사는 2011년 설립 이후 2차 전지 믹싱 시스템 설계와 장비 제조를 주
요
사업 목적으로
영위하고 있는 2차전지 장비 제조 전문기업입니다. 동사는 향후 차세대 믹서 로드맵을 완성하기 위한 연속식 믹서를 우선적으로 개발하고 연료전지분야 확대를 위한 연구개발 계획을 수립하고 있습니다.

(가) 전극슬러리 연속식 믹싱공정

① 연속식 믹서로의 진화 배경

활물질, 도전재, 바인더(결합재)는 제조과정에서 액체 용매에 의해 분산이 이뤄지는데, 현재 2차전지 제조업체는 대부분 이과정을 Batch 프로세스를 사용하여 진행합니다. 즉 활물질, 도전재 등을 믹서에 모은 후 일괄로 혼합하고 용매로 희석하는 과정을 거치는 것입니다. 따라서 현재 믹서 기술로는 Batch당 믹싱 공정을 처리해야 하므로 연속으로 실용량 2,000 리터를 처리할 수 없으며 대량 생산을 위해서는 많은 별도의 시스템을 설치하기에 제조업체 입장에서는 생산 비용의 상승을 야기합니다. 또한 그러한 다단계방식은 품질에 부정적인 영향을 줄 수 있는 많은 수동 작업도 포함되어 있습니다. 이러한 Batch 프로세스의 단점을 없애고자 연속식 믹서에 대한 개발이 진행되고 있습니다. 

② 연속식 믹서 사업성 및 제품화 계획

동사가 추진하는 연속식 믹서는 활물질, 도전재, 바인더를 한번에 믹싱하는 One shot mixing 을 구현하면서 동시에 Batch 단위 방식을 탈피하여 코팅과정에 연속적으로 공급할 수 있는 신개념 믹서입니다. 동사는 이러한 연속식 믹서가 매출처의 생산 공정 효율화를 위해 향후에는 기존의 Batch 프로
세스의 믹싱과정을 대체할 것으로 전망하고 있습니다. 동사는 현재 연속식 믹서를 개발 중에 있으며 빠르면 2020년 상반기 내에 연속식 믹서를 개발하여 분산기술센터에 위치시키고
자체 테스트 과정을 진행할 예정입니다.

(나) 수소 연료전지 촉매슬러리 믹싱 장비

① 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산

연료전지(Fuel Cell)란 수소(H2)와 산소(O2)가 가진 화학적 에너지를 직접 전기 에너지로 변환시키는 전기화학적 장치로서 수소와 산소를 양극과 음극에에 각각 공급하여 연속적으로 전기를 생산하는 새로운 발전 기술입니다. 최근 수소경제로 인하여 각광받는 사업이기도 합니다. 연료전지도 2차전지의 전극슬러리와 유사한 촉매슬러리를 필요로 하는데 연료전지에 사용되는 나노 촉매입자는 비표면적이 크며 입자사이즈가 작은 관계로 고농도 고분산에 많은 어려움이 따릅니다. 따라서, 나노 크기의 촉매 입자를 고농도로 균일하게 분산시키는 것이 이 시장의 주요 과제라 할 수 있습니다. 현재 동 분야에서 관심을 끌고 있는 장비는 고압분산기이며 고압펌프에서 발생한 압력의 유체가 노즐을 고속으로 통과하면서 통과된 유체는 내부의 에너지에 의해 입자와 입적이 나노 크기로 쪼개지고 미세화되면서 유체의 성분이 균질한 상태로 안정된 분산상태를 유지하게 되는 기능을 갖추고 있습니다. 현재 수소연료전지 분야를 수소경제에 힘입어 추가 증설 등 현대차 그룹은 2018년 12월 현대모비스 수소연료전지시스템 2공장을 착공했고, 현대모비스의 수소차 스택 생산능력을 3천대에서 2022년 4만대로 확대될 예정입니다. 향후 2030년까지 국내에서 연 50만대 규모의 수소차 생산 체제를 구축한다는 내용을 중심으로 FCEV 비전 2030을 발표하여 30년까지 협력사와 함께 연구 개발 및 설비 확대에 누적 7.6조원을 투자한다는 계획을 밝히고 있어 동사와 같은 장비업체에게는 신사업분야로 적합하다 판단됩니다.

② 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산의 사업성 및 제품화 계획

동사의 기술수준은 정해진 장비를 공급받아 믹싱룸을 구성해주는 것으로 아직 시장 진입 초기 단계이나 연료전지 촉매슬러리 믹싱/분산 설비 제작하는 업무를 수행한 경험을 가지고 있으며, 믹싱
분야의 기술 발전 및 2차전지 차세대 전고체 전지 등 소재변화에 대응하는 기술력을 통해 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산에 필요한 기술력을 확보해 나갈 계획입니다.
동사는 촉매슬러리 믹싱 분산 설비 제작 및 시제품 테스트 등을 계획하고 있으며 해당 분야는 기존의 분야와는 다소 기술적 차이가 있는 분야로 충분한 개발기간을 갖고 2021년말까지 연구개발을 마친다는 계획을 가지고 있습니다.

다. 회사의 경쟁력

회사는 다음과 같은 기술력 및 경험을 바탕으로 고객이 필요로 하는 공정 및 요구 사항에 최적화된 시스템의
구성 및 설계, 제작 설치의 전 과정을 일괄 수행하는 Mixing Engineering System을 제공하고 있습니다.

① 제품 개발 능력 (차세대 Mixer 개발 능력)

믹싱 시스템에서 기술적인 중요도를 살펴본다면 Mixer가 주요 제품이므로 동사는 Mixer에 대한 기술력을 보유해야만 업계 리더가 될수 있다고 판단하여 2016년부터 차세대 믹서를 개발하고 상용화
하는 것을 노력해왔습니다. 이러한 노력의 결과 동사는 2017년 One Shot 믹싱 기능을 구현하여 기존의 PD Mixer보다 시간당 믹싱 용량이 우수한 CORONA Mixer를 개발하였으며, 2019년 Corona Mixer보다도 시간당 믹싱 용량이 우수한 양극 전용 Mixer를 개발했습니다. 이 양극 전용 믹서는
국내 주요 매출처
에 특화된 양극 믹서로 현재 동사만이 생산 및 납품할 수 있습니다. 또한, 동사는 향후 연속식 믹싱 공정에 대비하여 Countinuous Mixing 기능을 구현한 연속식 Mixer를 개발 중에 있으며 2020년 상반기까지 1차 개발을 완료할 계획을 갖고 있습니다. 그 외에도 동사는 선분산 공정의 효율을 올려주는 Mixer로, Solu Mixer, 고속분산기를 개발하여 상용화했습니다.

② 분산기술센터 구현

동사는 Corona Mix, Solu Mix, PTS 등 차세대 기술을 테스트할 수 있는 분산기술센터

를 운영중에 있습니다. 분산기술센터는 연구용과 같은 소용량을 기준으로 제작된 것이 아니라 양산용에 적용될 규모의 테스트 장비를 보유하고 있어 고객이 실제 양산용으로 적용가능한지를 테스트해 줄 수 있다는 강점이 있습니다. 이러한 분산기술센터의 운영방식은 고객에게 동사가 보유하고 있는 차세대 믹싱 기술을 선보임으로써
동사의 강점인 믹싱 기술을 선도하는
기업
의 이미지를 더욱 공고히 하는 것은 물론이고, 고객의 요구를 직접적으로 확인하면서 고객의 니즈를 파악하여 향후 시장에서 인정받을 수 있는 기술개발을 더욱 발빠르게 대응하는 결과로 입증되고 있습니다. 실제로 분산기술센터에서 국내
3사는 물론이고, 일본의 Panasonic, 미국 Tesla, 중국 Wanxiang A123, 유럽의 Saft, Kokam 등이 고객만의 고유한 제조 배합비율로 테스트를 수행한 바 있으며 분산기술센터에서의 Test를 통해 동사의 제품 및 기술력을 인지하고 동사 장비를 구매한 사례가 존재합니다.

동사는 분산기술센터의 경쟁 우위를 확보하기 위해 2020년까지 연구동 내 테스트 센터 내 장비를 확대, 개선하여 운영할 계획으로
분산기술
센터 규모를 확장하고 현재 구비하고 있는 다양한 용량의 PD Mixer 와 Corona Mix등 메인 Mixer외에도 2020년 상반기 개발 완료할 연속식 믹서도 설치할 계획입니다. 또한, 현재 구비되어 있는 분체시스템도
새로이 개량된
최신형 장비
로 교체할 예정에
있습니다.

③

고객의 현장(사이트) 구축에 관한 현지대응력

동사는 미국, 중국, 헝가리, 폴란드, 말레이시아, 스웨덴 등 해외공장 진출 경험을 통해 지역별 특징에 대한 문제 대응능력이 경쟁사 대비 높고 현지 특성에 따른 합리적인 수주를 통해 부실 수주로 인한 재무적 어려움을 미연에 방지하고 나아가 고객에게는 가격경쟁력을 갖춘 신뢰성 높은 공사 능력을 선보일수 있습니다. 동사는 매출처의 국내 생산공장의 라인 증설이나 차세대 라인으로 변경하기 위한 수리 및 개선에 대한 Needs를 적시에 대응하기 위해 매출처의 공장 현장 인근에 상시 AS업무 등을 수행할 수 있는 소규모 사업장을
개설하여 신속하게 대응하고 있습니다. 또한 해외의 경우에도 동사는 폴란드에 자회사를 설립하여 경쟁사와 차별화된 현지 대응력을 보유하고 있습니다. 특히, 해당 자회사는 급격한 투자증설을 하고 있는 국내 고객의 신규공장 인근에 위치하고 있으며 현지에서 직접 대응이 가능한 물품과 인력을 조달하는 역할을 수행함으로써 매출처의 Needs를 신속하게 대응하고 있습니다. 또한, 동사는 유럽의 자회사와 같은 형태로 향후 국내

주요
매
출처가
본격적으로 미국시장에 진출하는 시기에 맞춰서 미국 자회사 운영을 검토할 예정입니다.

④ 다양한 종류의 소재와 슬러리를 다룬 풍부한 경험

2차 전지 업체는 각각 서로 다른 소재나 배합비율 등을 사용하여 제조되며, 향후 차세대 2차전지 개발 등으로 인한 기존 소재가 아닌 다른 소재로의 변화도 발생할 수 있습니다. 믹싱 공정은 2차전지 양극과 음극을 제조하기 위해 필요한 균일하고 일정한 슬러리의 생산이 필수적인데, 소재가 변화하면 이를 위해 믹싱 공정도 변화가 필요하므로, 2차전지 장비 업체는 2차전지 소재의 변화에 발빠르게 대응할 수 있어야 합니다. 동사는 20여년간 국내외 다양한 조건속에서 NCM, LFP, Graphite, LTO, AL2O3 등 다양한 소재의 믹싱 시스템 구현 경험을 바탕으로 그러한 소재의 다양성에 맞춘 최적의 장비와 배관, 펌프 등 시스템 설계능력과 시스템을 갖추고 있습니다. 다양한 소재의 변화는 동사가 믹서 로드맵을 통해 타사에 비해 빠르게 대응가능하다는 장점과 어울어져 고객의 니즈에 부합하는 회사로 성장하는 중입니다.

⑤
생산공정 전체 직접 수행 능력 보유

동사는 프로젝트 설계부터 자재구매, 가공, 제작, 조립, 설치 순으로 이뤄지는 생산공정 전체에 대한 직접 수행능력을 보유하고 있습니다. 동사는 생산 공정 전체에 대한 직접 수행 능력을 바탕으로 고객의 요구에 부합하는 대응을 신속하게 처리할 수 있는 체계를 갖추고 있습니다.

또한 동사는 타사와 비교하여 전극슬러리 믹싱분야의 모든 시설(양극믹서, 음극믹서, 믹싱시스템, 분
체시스템)을 자체 설계 제작할 능력을 갖추고 있습니다. 이는 동사가 경쟁사 대비하여 어느
매출처에
게도 Turn-Key 수주할 능력을 갖추고자 슬러리 믹싱분야 내 각 공정(
활물질공급, 선분산, 믹싱
)별로 각각 특화 기술을 보유한 결과물이며 경쟁회사 대비 차별화된 강점입니다.

라. 재무 상태

(1) 재무성장성

(단위: 백만원)

구 분
2020년 1분기
2019년
2018년
2017년

매출액
8,064
61,001
66,052
15,712

(증감률 %)
-47.12%
-7.65%
320.40%
-3.55%

영업이익
490
5,846
5,087
-5

(증감률%)
-66.48%
14.92%
흑자전환
적자전환

주1) 동사 재무 수치는 연결 재무제표 기준입니다. 단 연결 재무제표 작성 대상이 아니었던
2017년은 별도 재무제표 수치입니다.

주2) 증감률 산정 시 2020년 1분기 매출액 및 영업이익은 연환산했습니다.

동사의 매출은 2017
년 하반기

주
요 매출처들의
설비투자
확대에 따른 수주 증가로 2018년 이후 매
출이 크게 증가하였습니다. 2019년은 2018년의 폭발적인 성장에 대한 기저효과로 소폭 감소하였으나 2차 전지 시장의 지속적인 성장 및 2차전지 제조업체의 지속적인 설비 투자로 2
017년 대비 여전히 높은 매출액 성장을 기록하고 있습니다. 동사의 영업이익은 2018
년 매출 성장과 함께 큰폭으로 상승했습니다. 또한, 동사는 2017년 이후 이익률이 개선된 특허제품의 믹서 매출증가 및 ERP도입에 따른 체계적인 생산관리, 원가절감 노력으로 이익률이 점차 개선되고 있습니다.

다만 202
0년 1분기 매출액은 2019년 하반기에 수주되어 진행된 프로젝트 대다수가 2020년
2분기이후로 계획되어 있어
일시적으로 감소하였으며
이와 함께
판관비의 고정 효과로 영업이익률이 하락하였습니다.
해당 프로젝트의 제품들은

2020년 3분기 내에
납품이 진행되면서 매출이 인식될 계획이어서
향후 동사의 매출액과 영업이익은 다시
개선될

것으로 판단됩니다.

(2) 재무안정성

【주요 재무안정성 추이】

구 분

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

업종 평균

부채비율(%)

138.36%
123.83%
400.70%
616.40%
115.84%

차입금의존도(%)
14.10%
17.33%
23.65%
35.58%
32.52%

유동비율(%)
150.88%
159.42%
107.10%
79.34%
143.42%

자본의 잠식률(%)

n/a
n/a
n/a
n/a
-

재고자산 회전율(회)

1.51
5.50
11.97
3.72
6.98

매출채권 회전율(회)

6.62
11.04
15.09
5.38
4.87

영업활동으로 인한
현금흐름

-2,266
551
194
146
-

주1) 업종 평균은 한국은행에서 발간한 "2018년 기업경영분석"의 (C292) 특수 목적용 기계 업종 기준입니다.

주2) 동사 재무 수치는 연결 재무제표 기준입니다. 단 연결 재무제표 작성 대상이 아니었던

2017년은 별도 재무제표 수치입니다.

주3) 회전율 산정 시 2020년 1분기 매출액은 연환산했습니다.

동사는 자본 잠식이 존재하지 않습니다. 동사의 부채비율은
2018년까지 자금조달을 은행 차입금과 전환사채 및
전환상환우선주 발행 및 해당 주식 등이 부채로 계상됨에 따라 높게 유지되었으나

2019년 5월
에 전환사채 및 전환상환우선주가 보통주로 모두 전환되면서 부채 규모가 감소하면서 큰 폭으로 개선되었습니다.
다만, 운전자금 확보를 위한 차입금 증가
및 진행 중인 프로젝트의 증가로 인한 매입채무 및 계약부채 증가로 동사의 부채비율은 여전히 업종평균 대비 소폭 열위한데, 이러한 동사의 부채비율은 향후 지속적인 이익 실현과 공모자금 유입 등이 이루어질 경우 개선될 것으로 판단됩니다. 또한, 동사는 2018년과 2019년 전환상환우선주를 통한 자금 조달로 인해 차입금 의존도가 감소하여 업종 평균 대비 우위를 기록하고 있으며, 유동비율도 지속 개선되어 업종 평균 대비 우위를 기록하고 있습니다. 

동사는 프로젝트 진행 및 매출채권 인식 시점에 따라 매출채권 잔액이 크게 변동하면서 동사의 매출채권 회전률은 큰 폭으로 변동하고 있으나 업종 평균 대비 우위를 기록하고 있습니다. 또한, 삼성SDI, LG화학 등 우량 대기업 向 매출이 점차 증가하고 있어 동사의 매출채권 미회수로 의한 위험은 낮다고 판단됩니다. 동사의 재고자산 회전율은 2018년에 높은 매출 성장에도 불구하고 효율적인 프로젝트 및 생산 일정 관리를 통해 재고자산이 매출 성장만큼 증가하지 않으면서 개선되었습니다. 다만, 점차 수주하는 프로젝트의
규모 및 기간이 증가하고 일부 한시점 매출 항목의 매출 인식이 지연되어 재고자산으로 인식되면서 2019년과 2020년 1분기 업종 평균 대비 열위한 재고자산 회전율을 기록했습니다. 이러한 동사의 재고자산 회전율은 한시점 매출 항목의 검수 완료 및 매출 인
식이 완료되면 개선될 것으로 판단되며 장비 산업의 특성 상 매출처로부터 수주를 받은 후 수주 받은 제품 생산에 필요한 원재료만을 매입하고 있어
원재료의 미소진이나 진부화로 인한 위험이 낮다고 판단됩니다.

(3) 재무자료의 신뢰성

동사는 외부감사인의 회계감사를 관련 법률에 근거하여 수검하고 있습니다. 동사는 2017년과 2018년에 대해서는 우덕회계법인으로부터 외부감사를 수임했으며, 2019년 코스닥시장 상장을 위해 지정감사인을 신청하였고 삼일회계법인과 지정감사인 계약을 체결하여 2019년
에 대해 지정감사인으로부터 감사를 수임하였습니다. 동사의 외부감사인들은 최근 3개년에 대해 모두 적정 의견을 표명하였습니다. 동사는 2019년에 대한 지정감사가
종료된 이후
코넥스 상장법인으로 2020년~2022년에 대해 대주회계법인 회계감사 계약을 체결하였으며 2020년 1분기 대주회계법인이 검토하였습니다. 또한, 동사는 2018년 K-IFRS 회계기준을 도입하여 2017년 1월 1일 이후에 개시하는 연차기간부터 K-IFRS 기준을 도입하여 재무제표를 작성하고 있습니다. 한편 해당 회계법인의 회계감사관련 임·직원은 동사의 주주 또는 친인척 등과 관계가 전혀 없으며 동사의 주식 등을 보유한 사실이 없습니다. 따라서 감사인 및 감사 관계인이 외관상, 실질상 독립성을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.

구분

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

외부감사인

대주회계법인

삼일회계법인

우덕회계법인

우덕회계법인

회계기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-GAAP

감사의견

검토

적정

적정

적정

마. 경영능력 및 투명성

(1) CEO의 자질

동사의 표인식 대표이사는 동사 설립 전까지 태성기공(동사의 전신) 운영을 통해 2차전지 업체 또는 장비 제조업체의 2차 또는 3차 협력사로서 화학, 전자분야의 플랜트 설비 및 시스템 설계 구축업무를 20여 년간 수행하면서 시스템 설계 및 구축 업무에 대한 경험과 Know-how를 쌓아왔습니다. 동사가 영위하는 2차전지 Mixing 공정 장비는 기존 일본장비업체 독점 품목이었으나, 표인식 대표이사의 시스템 설계 및 구축에 대한 Know-how와 2차전지 생산라인에 대한 높은 이해도와 전문성을 바탕으로 동사는 일본 경쟁업체와 대등한 기술력을 갖추고 있으면서도 가격경쟁력을 보유한 국내 주요 2차전지 믹싱 시스템 공급 업체로 성장하였으며 국내 2차전지 제조업체로부터는 장기간에 걸쳐 쌓은 기술 신뢰도와 설계 및 A/S대응능력을 인정받아 장비 국산화 파트너로써 자리매김하였습니다.

동사의 표인식 대표이사는 동사의 사업 및 제품 개발부분뿐만 아니라 재무, 기획 업무를 총괄해 오면서 그 동안 재무 관리 및 기획 업무에서 탁월한 성과를 보여 그 결과 2011년 11월 법인전환 4개월 만에 5백만불 수출의 탑을 수상하였고, 성장을 위해 필요한 외부 투자를 유치하는 등 경영능력을 입증해 왔습니다. 따라서, 표인식 대표이사는 경영관리, 연구 개발, 생산 및 영업 활동의 전반적인 경영일선에서 직접 회사의 성장을 이끌며, 생산성 및 R&D에서 경쟁력을 갖도록 해외영업 마케팅과 업무협력을 통해 성장을 이루어낼 비전을 제시하고 있기 때문에 CEO로서 전문성을 충분히 갖추고 있다고 판단됩니다.

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사는 2020년 0
5월말 기준

74명
(임원 포함)
의 임직원이 근무하고 있으며 연구/생산/영업/사무까지 자체적으로 수행할 수 있는 일괄적인 체계(Process)를 구축하고 있습니다. 대부분의 동사 인력은 입사 후 또는 입사 전부터 2차전지 장비 기술 관련 연구를 수행한 전문가들로 구성되어 있습니다.

2차전지 장비 산업은 매출처의 요청사항을 충족할 수 있는 높은 기술력과 제품의 품질과 납기에 대한 신뢰성이 요구되는 특성이 있습니다. 이에, 동사는 빠르게 변화하는 매출처의 요구사항을 기술적으로 반영하여 설계도를 제작ㆍ검토하는 설계팀과 차세대 고효율 믹싱장비를 연구 개발하는 기업부설연구소로 이루어진 연구개발 조직을 보유하고 있으며, 제품의 품질을 관리하고 진행되는 프로젝트를 관리하고 매출처를 대응하는 PLM본부를 보유하고 있습니다. 그 외에 제품 생산을 담당하는 생산본부, 경영 전반적인 사항을 담당하는 경영지원본부로 이루어져 있습니다.

[부서별 담당 업무]

부서

팀별
인원수

주요업무

PLM본부

영업

7

국내 및 해외영업 / 제품관련 수주/ 영업지원관리

PM

17

프로젝트 Management/ 제작일정 및 현장설치 관리

품질

4

생산품질관리/ 외주품질관리

생산본부

제조

5

제품 제작 및 외주제작 관리

조립

9

제품 조립 및 현장 지원

생산구매

6

원자재구매, 외주관리

생산지원

5

창고관리, 수출업무, 시설관리

경영지원본부

총무회계

3

총무, 회계, 공시, IR

인사자금

2

인사, 자금관리

기술연구소

연구소

2

신제품 개발 및 검토

설계

8

제품 설계 및 BOM관리

(3) 경영의 투명성

동사의 이사회 구성원은 표인식 대표이사, 안창희 사내이사, 배병무 사내이사, 정근철 감사로 구성되어있으며, 해당 이사회 구성원은 최대주주 본인을 제외하고는 최대주주 등과 특수한 관계가 없는 제3자로 구성되어 있습니다. 이러한 이사회 구성을 바탕으로 동사의 이사회는 회사의 경영활동과 관련된 주요 사항을 최대주주 등으로부터 독립적으로 의사결정하고 있습니다. 동사의 이사회 구성원의 자세한 사항은 아래와 같습니다.

성명

직책명

담당업무

최대주주와의 관계

관계회사 겸직여부

표인식

대표이사

CEO / 경영총괄

본인

해당사항 없음

안창희

사내이사(부사장)

영업총괄

해당사항 없음

해당사항 없음

배병무

사내이사(상무)

CFO / 경영지원총괄

해당사항 없음

해당사항 없음

정근철

감사

감사

해당사항 없음

해당사항 없음

동사의 비상근 감사인 정근철 감사는 상법 제542조의10 제2항에서 규정하고 있는 결격 요건이 존재하지 않으며, 이사회의 경영활동에 대한 감사로서의 업무를 적절하게 수행하고 있습니다.

동사는 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 코스닥협회에서 발간한 코스닥상장법인 표준정관을 준용하여 적절히 개정하였으
며, 이사회 운영규정,
이해관계자와의 거래에 대한 통제 규정
, 내부회계 관리 규정, 자금
관리 규정, 임원퇴직금 지급 규정 등 주요 사규를 제·개정하여 충실히 운영하고 있습니다. 또한 효율적인 주주명부 관리를 위하여 2017년 09월 01일 한국예탁결제원과 명의개서대행계약 체결 후 주식사무를 이관하였으며, 통일규격증권 발행을 완료하였습니다. 그 외에 상장회사로서 갖추어야 할 내부통제제도를 적절히 갖추어 운영하고 있습니다.

(4) 경영의 독립성

증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주인 표인식 대표이사는 동사 주식의 57.32%를 보유하고 있으며, 특수관계인 7인의 보유 주식을 포함하면 최대주주 및 특수관계인의 보유 지분율은 60.53%입니다. 동사는 공모주식 1,847,000주(신주모집 1,385,000주, 구주매출 462,000주) 및 상장주선인
의 의무인수분 92,350주를 감안하더라도
공모 후 최대주주 등의 지분율은 46.02%(임원의 우리사주조합분 포함)으로 2대 주주의 지분율이 11.66%인 점을 고려하면 안정적인 경영을 영위하는데 필요한 충분한 지분율을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

또한 경영상의 주요 의사 결정은 이사회를 통해 결정되며, 동사의 감사는 최대주주와 특수관계가 없는 제3자로 적절한 감시 및 견제 기능을 확보하고 있어 동사의 경영 독립성을 저해할 수 있는 사안이 발생할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 영업 현황, 산업 전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
7,500원 ~ 9,500원

확정공모가액
결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜티에스아이의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 ㈜티에스아이의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

나. 희망공모가액의 산출방법

금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 사업 특성, 경영성과, 재무제표 및 비율 현황 등과 산업 특성, 유사회사의 경영성과 및 주가 수준 등을 고려하여 희망공모가액을 산출하였습니다.

(1) 희망공모가액 산출 방법 개요 

대표주관회사인 한국투자증권㈜는

㈜티에스아이의 공모가격 산정을 위한 평가방법으로 동사
의 2019년
당기순이
익
(지배지분)
에서
파생상품평가손실을 제외한 조정 당기순이익

(지배지분)
에
유사회사의 2019년 온기 경영성과를 기준으로
산정한 PER을 적용하여 주당 평가가액을 산정한 후, 주당 평
가가액을 할인하여 희망공모가액을 산정하였습니다.

(2) 평가방법 선정

(가) 평가방법 선정 개요

일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치 할인모형(DCF, Discounted Cash Flow Method)과 본질가치 평가방법이 있습니다. 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC, Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합))을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년이상의 미래현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 유사회사와 비교하기 위해서는 유사회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.

본질가치 평가방법은 2002년 8월 「유가증권인수업무에 관한 규칙」 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로, 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 존재합니다. 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정 시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법은 PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등이 있습니다. 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는비교 대상 회사들이 일정한 재무적 요건 및 비교 유의성을 충족하여야 합니다. 또한 사업, 기술, 관련 시장 성장성, 주요 제품군 등 질적 측면에서 일정 수준 이상 평가대상 회사와 비교 유의성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 평가방법 선정

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 주식시장에서 일반적으로 활용되고, 투자자가 상대적으로 이해하기 용이한 상대가치 평가방법을 적용하였습니다.

【비교가치 산정 시 PER 적용사유】

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER
PER(주가수익비율)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

【비교가치 산정 시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유】

제외 투자지표
투자지표의 부적합성

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로, 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치 산정 시 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로, 일반적으로 유사회사의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 유사회사간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교 시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 제외하였습니다.

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로, 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단 하에 가치 산정 시 제외하였습니다.

(3) 유사회사 선정

대표주관회사인 한국투자증권
㈜는 동사와의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여
대보마그네틱, 피앤이솔루션, 엔에스, 이노메트리, 씨아이에스 총 5개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 유사회사로
선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.

최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(가) 유사회사 선정 요약

【 유사회사 선정 기준표 】

구 분
선정기준
세부 검토기준
선정회사

1차
업종 유사성

한국표준산업분류 상 다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것

- (C28900) 기타 전기장비 제조업

- (C28100) 전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ 공급ㆍ제어 장치 제조업

- (C29299) 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업

- (C28900) 기타 전기장비 제조업: 4개사

- (C28100) 전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ 공급ㆍ제어 장치 제조업: 33개사

- (C29299) 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업: 35개사

→ 총 72개사

2차
사업 유사성
- 2차전지 장비 제조가 주된 사업인 회사 (매출 비중 50% 초과)
→ 총 11개사

3차
재무 유사성

- 2019년 영업이익 및
당기순이익(지배지분)
을 시현하였을 것

→ 총 9개사

4차
일반 유사성

분석기준일 현재를 기준으로,
- 12월 결산법인일 것
- 상장 후 1년 이상 경과하였을 것

- 최근 사업연도 감사의견이 적정일 것

- 최
근
1년간 합병,
영
업양수도, 기업분할, 영업정지(매출액 대비 10% 이상) 등 중요한 경영상의 변동이 없을 것
- 비경상적인 PER 제외 (50배 이상)

→ 총 5개사 : 대보마그네틱, 피앤이솔루션, 엔에스, 이노메트리, 씨아이에스

(나) 유사회사 선정 세부내역

[1차 선정기준]

한국표준산업분류
해당회사

(C28900) 기타 전기장비 제조업
로보로보, 대보마그네틱, 대아티아이, 에스디시스템

(C28100) 전동기, 발전기 및 전기 변환ㆍ 공급ㆍ제어 장치 제조업
엘에스일렉트릭, 광명전기, 두산퓨얼셀, 선도전기, 한국단자공업, 현대일렉트릭, 효성중공업, 다원시스, 동양이엔피, 디자인, 비츠로시스, 서전기전, 서호전기, 신화콘텍, 에스에너지, 에스퓨얼셀, 에스피지, 우리기술, 윌링스, 이화전기공업, 마이크로컨텍솔루션, 빅텍, 제룡전기, 지엔씨에너지, 파루, 파워넷, 파워로직스, 프리엠스, 피앤씨테크, 피앤이솔루션, 엘컴텍, 우주일렉트로닉스, 서남

(C29299) 그 외 기타 특수목적용 기계 제조업
고영테크놀러지, 디에스티, 디에이테크놀로지, 디엠에스, 로보티즈, 맥스로텍, 명성티엔에스, 브이원텍, 삼에스코리아, 상상인인더스트리, 씨아이에스, 에스에프에이, 에스엔유프리시젼, 에이치엘비파워, 에프엔에스테크, 엔에스, 엠플러스, 우신시스템, 이노메트리, 인텍플러스, 제우스, 케이맥, 코미코, 코윈테크, 톱텍, 파라텍, 파인텍, 피에스케이, 피엔티, 한국주강, 한일진공, 나인테크, 네오셈, 네온테크, 두산밥캣

[2차 선정기준]

회사명
2차전지 장비 제조가 주된 사업인지 여부
선정 여부

주요 사업(제품) 현황 (2019년)

대보마그네틱
EMF(전자석탈철기/2차전지 소재 내 이물질 제거 장비) 86.13%, 자력선별기 10.69%
선정

피앤이솔루션
2차 전지 장비 88.05%, 전원공급장치 7.37%, 구동장치 및 EV충전기 등 2.42%
선정

엔에스
2차 전지 장비 89.1%, LCD등 FPR 필름 재단 및 검사 등 10.9%
선정

이노메트리
X-ray 자동차 2차전지 검사기 66.72%, X-ray 휴대폰 2차전지 검사기 13.54%
선정

씨아이에스
2차전지 전극제조 관련 장비(Coater, Calender, slitter 등) 100%
선정

엠플러스
2차 전지 자동화 조립장비 94.31%
선정

명성티엔에스
2차전지 분리막 생산설비 60.38%, 디스플레이용 설비 39.62%
선정

코윈테크
2차 전지 89.5%
선정

나인테크
2차전지 제조용 장비 83.84%, 디스플레이 제조용 장비 9.83%
선정

피엔티
2차 전지 84.29%, 소재 12.34%
선정

디에이테크놀로지
NOTCHING, FOLDING 등 2차전지 98.88%, FPD 및 기타 1.12%
선정

로보로보
교육용 로봇 84.06%, 생명,항공 과학 11.10%, 용역 매출 4.84%
제외

대아티아이
SIG 59.07%, I&C 14.37%
제외

효성중공업
건설(건축,토목,담수 등) 51.86%, 중공업(변압기, 차단기, 전동기, 감속기 등) 47.61%
제외

두산퓨얼셀
연료전지 주기기 94.96%
제외

LS ELECTRIC
전력 79%, 자동화 16%, 금속 13%
제외

동양이엔피
SMPS 100%
제외

파루
태양광 추적장치 92.89%
제외

에스피지
MOTOR 외 100%
제외

이화전기
정류기 27.89%, 무정전 전원장치 20.63%, 주파수변환기 16.48%
제외

제룡전기
변압기 100%
제외

윌링스
태양광 전력변환장치 57.6%, 유도가열 인버터 22.9%, 태양광발전 EPC 10.1%
제외

빅텍
전자전시스템 방향탐지장치 64%, 전원공급장치, 피아식별장비, 기타 방산 24%
제외

지엔씨에너지
디젤엔진 발전기, 가스터빈 발전기 68.47%, 신재생에너지 21.27%, 기계설비 7.27%
제외

파워넷
ADAPTOR, SMPS, PD BOARD 87.8%
제외

에스퓨얼셀
건물용 연료전지 86.5%, 발전용 연료전지 10.5%
제외

한국단자공업
커넥터 50.6%, 자동차용 기타 24.2%, 전자모듈 13.0%, 커넥터 11.4%
제외

광명전기
수배전반 등 77.15%, ESS 판매 16.78%
제외

우주일렉트로
모바일커넥터 68.0%, 차량용 커넥터 19.4%
제외

마이크로컨텍솔
반도체사업부 96.09%, 가전사업부 3.91%
제외

서호전기
전사 100%
제외

파워로직스
CM 82.9%, SM 5.9%, PCM 4.8%
제외

다원시스
전동차 70.89%, 정류기외 기타 14.42%, 플라즈마 9.10%
제외

피앤씨테크
배전자동화단말장치 41.1%, 디지털보호계전기 29.2%, 고장점표정장치 10.8%
제외

엘컴텍
휴대폰부품 57.92%
제외

서전기전
고압 배전반(Maxi HV) 46.27%, 저압 배전반(Maxi LV) 26.66%, 기타 16.91%
제외

고영
3D 정밀측정검사기 100%
제외

DMS
제조 (FPD설비 제조) 99.54%
제외

로보티즈
인공지능교육 및 창의력 개발도구 36.83%, 엑츄에이터 부품과 지능형 소프트웨어 34.22%, 
로봇 개발용 오픈 플랫폼 19.73%
제외

브이원텍
2차전지 검사시스템 44.24%, LCD/OLED 압흔검사기 42.69%
제외

에스에프에이
물류시스템 사업부문 45.98%, 반도체 사업부문 37.32%, 공정장비 사업부문 16.70%
제외

에스엔유
LCD 제조장비 등 82.93%, OLED 제조장비 등 14.62%
제외

에이치엘비파워
Damper 사업부문 53.58%, 구명정 등 검사 및 A/S 사업부문 20.97%, Busway 사업부문 17.51%
제외

에프엔에스테크
FPD장비의 제조 및 판매 58.91%, FPD 및 반도체 부품소재 41.09%
제외

우신시스템
자동차 부품부문 60.83%, 차체설비부문 39.17%
제외

인텍플러스
반도체 PKG, SSD, MEMORY MODULE 외관검사장비 62.4%, OLED, LCD
 검사장비 19.0%, 반도체 Flip-chip 외관 검사장비 9.3%
제외

제우스
반도체 제조 장비 57.82%, FA 및 진공 19.80%, LCD장비 및 태양전지 장비 16.83%
제외

코미코
코팅 50.32%, 세정 39.09%
제외

파인텍
BONDING 장비 74.5%, Digitizer 10.6%
제외

피에스케이
반도체 공정장비 류 외 60%, 부품 및 용역수수료 외 40%
제외

두산밥캣
Compact Equipment 91.6%, Portable Power 8.4%
제외

네온테크
Dicing Saw 30.7%, Saw & Sorter 19.22%, SERVO 13.89%
제외

에스디시스템
도로교통관리시스템 46.58%, 요금징수시스템 32.40%
제외

디자인
보조배터리 36.43%, 블루투스 램프 및 이어폰 16.45%, 충전기(가정용, 차량용) 14.45%
제외

에스에너지
태양광 모듈/발전시스템 74.71%, 수소연료전지 17.50%
제외

현대일렉트릭
전력기기 48.4%, 배전기기 外 31.4%, 회전기기 20.2%
제외

선도전기
수배전반 69.3%, 태양광 12.0%
제외

우리기술
방위산업(㈜케이에스씨, 케이알씨㈜) 48.9, 발전소 감시, 제어 장비 16.43%, 면사사업 외 13.85%
제외

프리엠스
전장사업부문 63.2%, 제어사업부문 36.8%
제외

신화콘텍
정보통신 41.69%, 디스플레이 28.49%, 자동차 21.05%
제외

디에스티
자동차 등 공조기 제작 설비 제조업 99%
제외

맥스로텍
자동화시스템 56.06%, 실린더 블록&헤드 43.94%
제외

상상인인더스트리
선박구성부분품 81.48%, Support Device 등 18.50%
제외

케이맥
FPD 측정/검사장비 74.3%
제외

톱텍
FA 70.20%, 나노 29.70%
제외

파라텍
소화설비공사 48.5%, 스프링클러헤드류 21.5%, 소방용밸브류 8.3%
제외

한국주강
주강품 50.95%, 압축분철 48.44%
제외

서남
2세대 고온 초전도선재 93%
제외

네오셈
SSD 74.7%, MBT 9.7%
제외

3S
칼로리메타 및 환경구현장치 55.7%, FOSB 40.5%
제외

비츠로시스
스마트인프라 사업부문 100%
제외

한일진공
휴대폰 67.5%, 코팅외주 및 용역매출 등 26.8%
제외

[3차 선정기준]

(단위: 원)

회사명
2019년 실적
선정 여부

매출액
영업이익
당기순이익

대보마그네틱
23,870,075
4,651,796
3,825,058
선정

피앤이솔루션
147,158,084
17,764,701
15,651,934
선정

엔에스
65,057,075
5,558,548
4,304,940
선정

이노메트리
31,891,286
5,326,328
4,628,076
선정

씨아이에스
100,552,888
15,394,050
11,194,389
선정

엠플러스
104,343,607
2,737,954
2,007,262
선정

명성티엔에스
35,008,403
898,159
504,333
선정

코윈테크
91,102,339
20,846,672
17,134,445
선정

나인테크
75,241,056
6,456,789
4,219,109
선정

피엔티
321,405,860
1,477,775
-2,013,261
제외

디에이테크놀로지
108,845,736
650,130
-20,783,129
제외

주)
연결재무제표 작성법인의 경우, 지배기업 소유주 지분 당기순이익으로 산정

[4차 선정기준]

회사명
결산월
상장 후
1년 이상 경과
최근 사업연도
감사의견 적정
최근 1년 합병, 영업양수도,
기업분할, 영업정지 등 중요한
경영상의 변동이 없을 것
비경상적 PER
제외
선정여부

대보마그네틱
12월
O
O
O
O
선정

피앤이솔루션
12월
O
O
O
O
선정

엔에스
12월
O
O
O
O
선정

이노메트리
12월
O
O
O
O
선정

씨아이에스
12월
O
O
O
O
선정

엠플러스
12월
O
O
O
X
제외

명성티엔에스
12월
O
O
O
X
제외

코윈테크
12월
X
O

X

O
제외

나인테크
12월
O
O
X
O
제외

【 최종 유사기업 선정결과 요약 】

최종 유사기업

대보마그네틱, 피앤이솔루션, 엔에스, 이노메트리, 씨아이에스
[총 5개사]

(다) 유사회사 선정 결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는
대보마그네틱, 피앤이솔루션, 엔에스, 이노메트리, 씨아이에스의
총 5개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다.

그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 선교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.

또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(라) 유사회사 기준주가

기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2020년 06월11일(증권신고서 제출일로부터 5영업일 전일)을 분석기준일로 하여 1개월간(2020년 05월 12일 ~ 2020년 06월 11일) 종가의 산술평균과 분석기준일 종가 중 낮은 가액을 기준주가로 적용하였습니다.

(단위: 원)

구 분
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

기준주가 (Min[(A),(B)])
26,698
16,339
7,560
15,491
4,995

분석기준일 종가 (A)
29,000
17,700
7,640
19,100
5,320

1개월 평균 종가 (B)
26,698
16,339
7,560
15,491
4,995

일 자
20200512
23,000
13,900
6,570
13,100
3,910

20200513
23,600
15,100
6,820
13,600
4,255

20200514
22,750
14,950
6,630
13,200
4,300

20200515
22,300
14,950
6,400
12,850
4,300

20200518
22,350
15,500
6,660
12,650
4,410

20200519
24,150
15,850
7,130
13,000
4,585

20200520
24,600
16,000
7,420
14,450
4,670

20200521
24,700
16,300
8,070
14,000
4,790

20200522
24,700
16,200
8,200
13,800
4,775

20200525
27,200
17,350
8,300
14,550
4,985

20200526
30,650
17,500
8,300
15,650
5,220

20200527
30,900
17,000
8,200
16,400
5,820

20200528
28,650
16,300
7,790
15,400
5,450

20200529
28,300
16,150
7,850
16,200
5,400

20200601
29,100
16,800
7,840
16,700
5,480

20200602
28,600
17,000
7,740
16,750
5,410

20200603
27,700
16,450
7,620
16,300
5,150

20200604
28,700
16,950
7,620
16,500
5,380

20200605
28,600
17,000
7,670
17,450
5,350

20200608
28,300
16,850
7,900
17,500
5,270

20200609
28,350
16,950
7,820
18,150
5,360

20200610
27,850
17,050
7,680
19,000
5,300

20200611
29,000
17,700
7,640
19,100
5,320

(4) 희망공모가액의 산출

(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

【 PER 적용 비교가치 산출의 한계 】

◆ 산출방법 및 의미

PER(주가수익비율)는 특정주식의 주당 시가를 주당 순이익(EPS)으로 나눈 수치로, 주가가 1주당 수익의 몇 배인지를 나타내는 비율입니다.
PER을 적용한 비교가치는 유사회사의 최근 사업연도(2019년) 당기순이익(지배지분)을 바탕으로 산출된 PER을 동사의 파생상품평가손실을 제외한 2019년 당기순이익(지배지분)으로 계산된 주당순이익에 적용하였습니다.

◆ 선정이유

첫째, 기업의 경영성과를 나타내는 순이익에 주가를 대응하여 기업의 실적을 반영한 수치이며, 둘째, 대부분의 주식에 적용하여 계산하기가 간단하고 쉽게 자료를 구할 수 있어 주식간의 비교를 용이하게 하며, 마지막으로 위험과 성장률을 포함한 기업의 여러 특성들의 대용치가 될 수 있기 때문입니다.

◆ 한계점

첫째, PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

둘째, PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

셋째,
비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.
.

넷째,
일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

마지막으로, 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

◆ PER를 적용한 비교가치 =

유사회사의 최근 사업연도(2019년)

당기순이익
(지배지분)
기준 PER 배수에 동사의 파생상품평가손실을 제외한 2019년 당기순이익(지배지분)으로 계산된 주당순이익을 적용

※ 유사회사 PER = 2019년
당기순이익
(지배지분)
기준 PER

※ ㈜티에스아이의 적용
주당순이익 =
㈜티에스아이의 2019년 적용 당기순이익 / 적용주식수

※ ㈜티에스아이의 2019년 적용 당기순이익

=
2019년 당기순이익(지배지분) - 파생상품평가손실

※ PER 비교가치 =
㈜티에스아이의 2019년 적용 당기순이익

× 산출된 유사회사의 PER 배수

- 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 보수적인 관점에서 증권신고서 제출일 기준일 현재 보통주식수, 공모주식수, 상장주선인 의무인수 주식수를 적용하여㈜의 주당순이익 현가를 산정하였습니다. 또한 ㈜티에스아이는 해당 주식수 외에 희석화가능 주식이 존재하지 않습니다.

◆ 유사회사의 모든 재무수치는 금융감독원에 공시된 각 사의 2019년 감사보고서 및 Quantiwise를 참조하였습니다.

1) 적용 PER 배수 산출

[ 2019년 실적을 적용한 PER 산정]

(단위: 천원, 원, 주, 배)

구 분
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

적용 순이익
3,825,058
15,651,934
4,304,940
4,628,076
11,314,942

적용 주식수
6,616,973
14,752,650
9,800,000
9,650,216
56,331,586

주당순이익(EPS)
578
1,061
439
480
201

기준주가
26,698
16,339
7,560
15,491
4,995

PER
46.18
15.40
17.21
32.30
24.87

적용 PER
27.19

주1)
적용 순이익은 2019년 당기순이익입니다. 연결재무제표 작성법인의 경우 지배주주 귀속순이익을 적용하였습니다.

주2)
적용 주식수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다.

주3)
기준주가 = Min(분석기준일로부터 1개월(2020.05.12 ~ 2020.06.11)간 종가 산술평균, 분석기준일 종가)

2) 주당 평가가액 산출

【 ㈜티에스아이 PER에 의한 평가가치 】

구 분
산 출 내 역
비 고

적용 당기순이익
3,719백만원
A, 주1)

적용 주식수
9,267,115주
B, 주2)

주당순이익
401원
C = A ÷ B

적용 PER
27.19
D, 주4)

주당 평가가액
10,911원
E = C × D

주1)

동사는 2019년 연결 기준 영업이익 5,846백만원을 기록하였으나, 전환사채 및 전환상환우선주의 공정가치 평가로 인한 파생상품평가손실이 -15,847백만원 발생하면서 당기순손실(지배지분) -12,128백만원을 기록하였습니다. 동사의 파생상품평가손실은 전환사채 및 전환상환우선주의 전환 시점(2019년 05월)에서 공정가치평가로 인해 발생하였는데 동사의 모든 전환사채 및 전환상환우선주는 2019년 05월 보통주로 전환되어 증권신고서 제출일 현재 미전환된 전환사채 및 전환상환우선주가 존재하지 않으며 향후 이로 인한 추가적인 파생상품평가손실 발생 가능성이 없습니다. 또한, 동 파생상품평가손실은 현금흐름의 유출이 없는 재무제표 상 계상되는 비용일 뿐으로 동사의 영업활동에는 미치는 영향이 없는 것으로 판단하였습니다. 이에 동 파생상품평가손실을 비경상적인 일회성 비용으로 판단하여 동사의 기업가치 평가 시 일회성 비용을 제거하고 기업가치를 평가하였습니다. 이에,
2019년 당기순손실(지배지분) -12,128백만원에서 파생상품평가손실 15,847백만원을 제외하여 산출한 조정 당기순
이익
(지배지분)
3,719백만원을 적용했습니다.

주2)
적용 주식수는 증권신고서 제출일 현재 동사의 발행주식총수 7,789,765주에 신주모집 주식수 1,385,000주(공모주식수 1,847,000주), 상장주선인 의무인수 주식수 92,350주를 합산하여 산정하였습니다.

주3)
적용 PER는 유사회사의 2019년 실적 기준 PER입니다.

(나) 희망공모가액 산정

상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 주식회사 ㈜티에스아이의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

【 희망공모가액 산출내역 】

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
10,911원

평가액 대비 할인율
31.26% ~ 12.93%

희망공모가액 밴드
7,500원 ~ 9,500원

확정공모가액 주)
-

주)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 희망공모가액을 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 12.93%~31.26%의 할인율을 적용하여 희망공모가액 밴드를 7,500원 ~ 9,500원으로 제시하였습니다. 

참고적으로 2020년 상장기업의 증권신고서 제출 기준 평균 할인율은 21.73% ~ 32.69%로 파악되며, 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 기업가치 및 시장상황을 고려하여 할인율을 최종 결정하였습니다. 그러므로 기업들의 영업 및 재무상태, 주식시장 상황, 국내외 경기 등의 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되는 점을 인지하여 주시기 바랍니다.

【(참고) 2020년 상장기업 증권신고서 공모가 할인율】

회사명
할인율 하단 (%)
할인율 상단 (%)

위세아이텍
22.70
13.40

서남
33.02
23.10

레몬
35.40
24.98

켄코아에어로스페이스
38.22
28.72

제이앤티씨
31.13
14.92

서울바이오시스
41.55
32.55

플레이디
29.35
20.00

엔피디
42.70
33.20

드림씨아이에스
24.24
13.17

에스씨엠생명과학
28.58
13.28

평균
32.69
21.73

주) 증권신고서 최초 제출일(2020.06.18) 기준 상장기업

그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소들(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.

다. 기상장기업과의 비교참고 정보

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜티에스아이의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일
반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해
대보마그네틱, 피앤이솔루션, 엔에스, 이노메트리, 씨아이에스
5개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 유사회사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자께서
는 비교참고정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(1) 유사회사의 주요 재무현황

유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 감사보고서, 사업보고서 및 분기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

【 유사회사 2019년 요약 재무현황 】

(단위: 천원)

구분
티에스아이
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별

유동자산
37,818,549
53,634,257
135,531,135
85,971,313
50,974,162
139,957,283

비유동자산
16,991,784
8,581,202
41,954,827
21,473,438
10,646,212
29,785,722

자산총계
54,810,334
62,215,458
177,485,962
107,444,751
61,620,374
169,743,005

유동부채
23,722,279
4,321,492
95,277,086
57,448,105
8,604,281
118,100,340

비유동부채
6,601,011
22,738,734
2,271,325
17,775,670
675,493
1,972,729

부채총계
30,323,291
27,060,226
97,548,411
75,223,775
9,279,775
120,073,068

자본금
3,894,882
3,226,638
7,140,000
4,900,000
2,412,554
5,362,471

자본총계
24,487,042
35,155,232
79,937,551
32,220,976
52,340,600
49,669,937

매출액
61,001,200
23,870,075
147,158,084
65,057,075
31,891,286
100,552,888

영업이익
5,846,303
4,651,796
17,764,701
5,558,548
5,326,328
15,394,050

당기순이익
-12,128,355
3,825,058
15,651,934
4,304,940
4,628,076

11,314,942

주) K-IFRS 연결 기준인 경우 당기순이익은 당기순이익(지배주주귀속)을 적용했습니다.

【 유사회사 2020년 1분기 요약 재무현황 】

(단위: 천원)

구분
티에스아이
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

회계기준
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결
K-IFRS 개별

유동자산
42,854,096
55,892,484
135,328,552
97,547,345
48,572,553
150,222,979

비유동자산
17,440,020
9,140,155
47,629,489
21,694,165
12,047,922
29,569,516

자산총계
60,294,115
65,032,638
182,958,041
119,241,510
60,620,475
179,792,495

유동부채
28,402,211
5,112,642
92,725,845
68,975,675
8,814,533
117,115,907

비유동부채
6,597,034
23,156,625
2,580,230
17,936,161
653,772
2,182,797

부채총계
34,999,245
28,269,267
95,306,075
86,911,836
9,468,306
119,298,704

자본금
3,894,883
3,308,487
7,261,475
4,900,000
4,825,108
5,633,159

자본총계
25,294,871
36,763,371
87,651,967
32,329,674
51,152,169
60,493,791

매출액
8,064,278
4,357,351
35,486,721
5,031,224
5,616,163
27,463,264

영업이익
489,983
177,305
4,952,664
-727,319
387,976
4,093,701

당기순이익
813,836
85,017
4,823,944
762,655
601,211
-1,570,967

주) K-IFRS 연결 기준인 경우 당기순이익은 당기순이익(지배주주귀속)을 적용했습니다.

(2) 유사회사의 주요 재무비율

유사회사의 주요 재무비율은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 감사보고서, 사업보고서 및 분기보고서를 참조하여 작성하였습니다.

【 2019년 주요 재무비율 】

구 분
세부항목
티에스아이
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

성장성
매출액 증가율
-7.65%
15.76%
43.21%
28.45%
4.30%
130.66%

영업이익 증가율
14.92%
10.69%
51.19%
85.64%
-20.65%
흑자 전환

당기순이익 증가율
적자전환
12.33%
43.08%
33.58%
-11.81%
흑자 전환

총자산 증가율
54.90%
67.82%
15.79%
47.16%
3.29%
1.48%

활동성
총자산 회전율
1.35
0.48
0.89
0.72
0.53
0.60

재고자산 회전율
5.50
4.97
2.18
1.82
61.10
1.06

매출채권 회전율
11.04
8.04
5.84
4.81
4.40
5.59

수익성
매출액 영업이익율
9.58%
19.49%
12.07%
8.54%
16.70%
15.31%

매출액 순이익율
-19.88%
16.02%
10.64%
6.62%
14.51%
11.25%

총자산 순이익율
-26.89%
7.70%
9.46%
4.77%
7.63%
6.71%

자기자본 순이익율
-76.87%
11.79%
21.43%
14.50%
9.19%
25.62%

안정성
부채비율
123.83%
76.97%
122.03%
233.46%
17.73%
241.74%

차입금의존도
17.33%
0.32%
4.18%
21.35%
-
5.89%

유동비율
159.42%
1,241.11%
142.25%
149.65%
592.43%
118.51%

주) K-IFRS 연결 기준인 경우 당기순이익은 당기순이익(지배주주귀속)을 적용했습니다.

【 2020년 1분기 주요 재무비율 】

구 분
세부항목
티에스아이
대보마그네틱
피앤이솔루션
엔에스
이노메트리
씨아이에스

성장성
매출액 증가율
-47.12%
-26.98%
-3.54%
-69.07%
-29.56%
9.25%

영업이익 증가율
-66.48%
-84.75%
11.52%
적자 전환
-70.86%
6.37%

당기순이익 증가율
흑자전환
-91.11%
23.28%
-29.14%
-48.04%
적자 전환

총자산 증가율
10.01%
4.53%
3.08%
10.98%
-1.62%
5.92%

활동성
총자산 회전율
0.56
0.27
0.79
0.18
0.37
0.63

재고자산 회전율
1.51
3.21
1.84
0.42
36.21
1.15

매출채권 회전율
6.62
5.08
4.78
1.16
2.29
13.90

수익성
매출액 영업이익율
6.08%
4.07%
13.96%
-14.46%
6.91%
14.91%

매출액 순이익율
10.09%
1.95%
13.59%
15.16%
10.71%
-5.72%

총자산 순이익율
5.66%
0.53%
10.71%
2.69%
3.93%
-3.60%

자기자본 순이익율
13.08%
0.95%
23.03%
9.45%
4.65%
-11.41%

안정성
부채비율
138.36%
76.90%
108.73%
268.83%
18.51%
197.21%

차입금의존도
14.10%
0.31%
3.44%
19.21%
-
5.56%

유동비율
150.88%
1,093.22%
145.94%
141.42%
551.05%
128.27%

주) K-IFRS 연결 기준인 경우 당기순이익은 당기순이익(지배주주귀속)을 적용했습니다.

【 재무비율 산정방법 】

구 분
산 식
설 명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액 
────── ×100 - 100
전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기영업이익 
─────── ×100 - 100
전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

당기순이익 증가율
당기순이익 
────── ×100 - 100
전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산 
─────── ×100 - 100
전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율
당기 매출액
─────────────
(기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산회전율
당기 매출액
──────────────
(기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

매출채권회전율
당기 매출액
──────────────
(기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기 영업이익 
─────── ×100
당기 매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기 당기순이익 
──────── ×100
당기 매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기 당기순이익 
───────── ×100
(기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기 당기순이익 
──────── ×100
(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

부채비율
당기말 총부채 
──────── ×100
당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

차입금의존도
당기말 차입금 등 
──────── ×100
당기말 총자본
총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가높은 기업일수록 금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다.

유동비율
당기말 유동자산 
──────── ×100
당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가 비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

마. 참고 : 본질가치(자산가치) 산출

㈜티에스아이의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제5조의 규정에 의한 합병가액 산정기준인 본질가치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다.

동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2020년 1분기말 기준 연결 재무제표를 기준으로 하여 다음과 같이 산출되었습니다.

(단위: 원, 주)

구 분
2020년 1분기말
비 고

1. 자본총계

25,294,870,769

-

(1) 가산항목
-
-

- 자기주식
-
-

- 결산기 이후 유상증자 등에 의하여 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의하여 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본잉여금
-
-

- 결산기 이후 증가한 재평가잉여금
-
-

(2) 차감항목
-
-

- 실질가치가 없는 무형자산
-
-

- 회수 가능성이 없는 채권
-
-

- 시장성 없는 투자주식의 순자산가액과 취득원가와의 차이
-
-

- 퇴직급여충당부채 과소설정액
-
-

- 전환권 및 신주인수권 대가

- 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액

- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액

- 결산기 이후 전기오류수정손실

- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한
순자산 감소액
-
-

2. 순자산 : 1 + (1) - (2)
25,294,870,769
-

3. 발행주식총수
7,789,765
-

- 최근 분기말 발행주식수
7,789,765
-

- 결산기 이후 유상증자 주식수

-

- 결산기 이후 유상증자 및 무상증자가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수
(전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환 등)
-
-

- 결산기 이후 유상감자 주식수 등 감소 주식수
-
-

4. 1주당 자산가치(2 ÷ 3)
3,247
-

Ⅴ. 자금의 사용목적

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분
금 액

모집 및

매출 총액
(1)

13,852,500

상장주선인 의무인수 금액 (2)
692,625

매출금액 (3)
3,465,000

발행제비용 (4)
427,108

순수입금 [(1)+(2)-(3)-(4)]
10,653,017

주1)

상기 금액은 제시 희망공모가액인
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원
기준입니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

주3)
상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수 총액은 코스닥상장규정 제26조 제6항에 의거하여 모집 또는 매출하는 주권 총수의 100분의 5(취득금액이 25억원을 초과하는 경우에는 25억원에 해당하는 수량)을 상장주선인이 취득하는 부분입니다. 단, 모집하는 물량 중 청약미달이 발생할 경우 상장주선인의 의무인수 금액이 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분

금 액

계산근거

인수수수료
363,563
신주모집의 3.5%

등록세
2,955
증자자본금의 4/1000

교육세
591
등록세의 20%

기타비용
60,000
법무사 수수료, IR 비용, 공고 비용 등

합 계
427,108
-

주1)

상기 금액은 제시 희망공모가액인
7,500원 ~ 9,500원 중 최저가액인 7,500원
기준입니다.

주2)
상기 금액은 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 계획이며, 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(기준일 :
2020.06.18
)
(단위 : 천원)

시설자금
영업양수
자금
운영자금
채무상환
자금
타법인증권
취득자금
기타
계

6,700,000
-
1,363,017
-
-
2,590,000
10,653,017

나. 자금의 세부 사용계획

(단위: 천원)

구분

내역

2020년

2021년

2022년 이후

합계

비고

시설자금
조립동 신축 및 분산기술센터 확장운영 장비
400,000
4,800,000
1,500,000
6,700,000

-

운영자금
임직원 복리후생비 개선 등
1,213,017
150,000
-
1,363,017

-

신규사업 및 연구개발
전극 슬러리를 위한 연속식 믹싱 장비 및 
연료전지 촉매슬러리 믹싱 분산 장비
700,000
1,540,000
-
2,240,000

-

시스템 투자
ERP 및 그룹웨어 고도화 작업
-
350,000
-
350,000

-

합계

-

2,313,017
6,840,000
1,500,000
10,653,017

주1)

상기 금액은 최저 희망공모가액인
7,500원을
기준으로 산정하였으며, 확정공모가액 및 실제 비용의 발생 여부에 따라 변동될 수 있습니다.

(1) 시설자금

당사는 전방산업이 활성화됨에 따라 2년이내에 생산능력 확충을 위한 제2조립동에 대한 투자가 필요하다고 판단하고 있습니다. 또한, 현재 보유하고 있는 분산기술센터에 더
다양한 차세대 장비를 설치하여 더 다양한 장비를 실제와 같이 테스트 할 수 있도록
분산기술센터
를 증설할 계획을 갖고 있습니다.

(단위: 천원)

내역

2020년

2021년

2022년 이후

합계

제 2 조립동 신축 또는 매입

-
4,000,000
1,500,000
5,500,000

분산기술센터
장비 - PTS (신형 업그레이드)

-
300,000
-
300,000

분산기술센터
장비 - 코로나 50L , 코로나 5L

-
250,000
-
250,000

분산기술센터
장비 - PD200L , PD 50L

-
250,000
-
250,000

분산기술센터
분석장비 - 입도분석기 등

200,000
-
-
200,000

분산기술센터
클린룸 구성

200,000
-
-
200,000

합 계

400,000
4,800,000
1,500,000
6,700,000

(2) 운영자금

당사는 사업 및 실적 성장에 선제적으로 대응하기 위해 추가적인 인력 충원을 계획하고 있으며, 재직 중인 임직원의 업무 환경 개선을 위해 자금을 사용할 계획입니다. 

(단위: 천원)

내역
2020년
2021년
2022년 이후
합계

인력충원
1,063,017
150,000
-
1,213,017

임직원 업무환경개선
150,000
-
-
150,000

소 계
1,213,017
150,000
-
1,363,017

(3) 신규사업 투자 및 연구개발

당사는 2차전지 분야의 믹싱 또는 분체 공급분야에 대해 투자를 지속하고 있으며 안정적 매출을 창출하기 위하여 2차전지 분야에서 믹서 개발로드맵에 따른 성장 전략을 추구하고 있습니다. 또한 2차전지 분야 이외에도 성장동력 확보하기 위하여 수소연료전지 촉매슬러리 믹싱장비 시장 진입을 계획하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분

내역

2020년

2021년

2022년

이후

합계

전극 슬러리를

위한 연속식 믹싱장비

설계

150,000
50,000
-
200,000

장비 제작

400,000
600,000
-
1,000,000

테스트

100,000
100,000
-
200,000

지적재산권 확보

-
20,000
-
20,000

소 계

650,000
770,000
-
1,420,000

연료전지 촉매슬러리 믹싱 분산 장비

설계

50,000
150,000
-
200,000

장비 제작

-
500,000
-
500,000

테스트

-
100,000
-
100,000

지적재산권 확보

-
20,000
-
20,000

소 계

50,000
770,000
-
820,000

합 계

700,000
1,540,000
-
2,240,000

(4) 시스템 투자

당사는 ERP와 그룹웨어 등을 클라우드형 초기버전으로 사용하고 있어, 타프로그램과의 자유로운 연동, 운영의 효율성, 그리고 정보보안 등 전반적인 시스템 고도화 작업을 위해 IT통합 시스템 구축을 진행할 계획입니다.

(단위: 천원)

구분

내역

2020년

2021년

2022년 이후

합계

사내 IT

통합 시스템 구축

ERP-그룹웨어-PDM-이브런치
 연동 또는 통합

-
250,000
-
250,000

영업비밀 보호 및

보안 인프라 시스템 추가 구축

-
100,000
-
100,000

합 계

-
350,000
-
350,000

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 안정조작에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

2_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황
 주식회사 티에스아이의 연결대상 종속회사는 증권신고서 제출일 현재 1개사이며, 주요종속회사는 해당없습니다. 또한, 종속회사의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

TSI Europe Sp. z o.o.
2018.07.03
UL. S. Leszczynskiego 4/29 
50-078 Wrocław, Polska
유럽시장 
현장관리

396

기업의결권의 과반수 소유
(기업회계기준서 제1110호)
해당없음

※ 주요종속회사는 최근사업연도(2019년)말 재무제표상(IFRS) 자산총액이 지배회사 재무제표상 자산총액의 10%이상이거나, 750억원 이상인 종속회사를 의미합니다.
※ 최근
사업연도말 자산총액은 2019년말 종속회사의 개별 또는 별도 재무제표상 자 산 총액입니다.

※ 당사는 최근사업연도(2019년)에 연결대상회사의 변동이 없습니다. 

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭
 회사의 명칭은 "주식회사 티에스아이"라고 하고, 영문으로 "TSI Co., Ltd."라고 표기합니다.

다. 설립일자 및 존속기간
 회사는 2011년 07월 01일에 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소
주 소 : 경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66
전화번호 : 031 - 667 - 2623
홈페이지 : http://www.taesungind.co.kr

마. 중소기업 해당 여부
회사는 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의한 중소기업에 해당됩니다.

바. 주요사업의 내용
회사는 특수목적용 기계 제조업을 영위하고 있으며, 2차전지 제조 장비중 2차전지의 활물질, 도전제, 결합제, 용매를 혼합하는 Mixing 공정을 운영하는 장비와 그 시스템의 판매를 주력으로 하고 있습니다. 사업의 내용에 대한 자세한 내용은 『 Ⅱ. 사업의 내용 』을 참조하시기 바랍니다.

사. 증권신고서 제출일 현재 계열회사의 총수, 명칭 및 상장여부

구분
주권상장여부
회사수
계열회사
비고

해외
비상장
1
TSI Europe Sp. z o.o.
-

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코넥스시장
2017년 10월 30일
-
-

2. 회사의 연혁

일자

연혁

2011년 7월

주식회사 티에스아이 설립

- 개인사업자 태성기공(1996년 3월 설립)의 법인전환

2011년 11월

오백만불 수출의 탑 수상

- 대표이사 표인식과 부사장 박태훈 표창장

2012년 8월

보통주 유상증자 (조달액 1.44억)

2015년 12월

경영혁신형 중소기업(MAIN-BIZ) 확인

2016년 3월

특허 등록 (2차전지 생산 라인의 분체형 활물질 이송 및 배출시스템)

2016년 9월

전환상환 우선주 유상증자 (조달액 10억)

2016년 9월

전환사채발행 (조달액 10억)

2016년 12월

벤처기업 확인

2017년 4월

사옥 및 화성공장 신축

소재지 : 경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66

2017년 5월

특허 등록 (전지 전극용 슬러리 믹서)

2017년 9월

등기 경영진 변경

- 사임 : 사내이사 박태훈, 사내이사 곽제일, 감사 손옥주

- 취임 : 사내이사 안창희, 사내이사 배병무, 감사 서영수

2017년 10월
코넥스 시장 상장

2017년 12월
천만불 수출의 탑 수상 (대표이사 표인식 "석탑산업훈장 수상")

2018년 3월
전환상환 우선주 유상증자 (조달액 15억)

2018년 6월
기업부설연구소 등록(한국산업기술진흥협회)

2018년 6월
전환상환 우선주 유상증자 (조달액 20억)

2018년 7월
유럽시장 확대에 따른 종속회사 TSI Europe Sp. z o.o. 폴란드에 설립

2018년 8월
CLEAN 사업장 인정(한국산업안전보건공단)

2018년 12월
보통주 유상증자 (조달액 20억)

2019년 4월
본점이전 (경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66)

2019년 5월
보통주 유상증자 (50억)

2019년 9월
소재 부품전문기업 확인(산업통상자원부)

2019년 12월

3천만불 수출의 탑 수상

- 대표이사 표인식 산업통상자원부장관표창

2020년 3월

등기 감사 변경

- 사임 : 감사 서영수

- 취임 : 감사 정근철

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경
본점은 증권신고서 제출일 현재 경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66에 소재하고 있으며, 2019년 04월 08일 경기도 평택시 서탄면 수월암리 1105에서 이전 하였습니다.

나. 경영진의 중요한 변동
(1) 대표이사의 변동
회사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재 표인식 대표이사가 대표이사직을 수행하고 있습니다.

(2) 기타 경영진 변동

회사는 2017년 9월 대표이사를 제외한 등기 경영진을 아래와 같이 모두 변경하였습니다.

- 사임 : 사내이사 박태훈, 사내이사 곽제일

- 취임 : 사내이사 안창희, 사내이사 배병무

다. 최대주주의 변동
회사는 설립일 이후 최대주주인 대표이사 표인식이 계속 최대주주를 유지해 왔으며 중간에 변경된 사실이 없습니다.

라. 상호변경

회사는 설립이후 증권신고서 제출일 현재 상호변경한 사실이 없습니다.

마. 합병, 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

회사는 설립이후 현재까지 합병, 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련한 중요 사실이 없습니다.

바. 회사 합병 등을 한 경우 그 내용
회사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화
회사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2011년 07월 21일
설립
보통주
516,000
5,000
5,000

2012년 08월 09일
유상증자
보통주
15,959
5,000
9,077
제3자배정

2016년 09월 28일
유상증자

우선주

44,446
5,000
22,500
제3자배정

2017년 10월 12일
액면분할
보통주
4,787,631
500
-
(주1)

우선주
400,014
500
-

2017년 11월 23일
전환권행사
보통주
200,000
500
-
(주2)

우선주
-200,000
500
-

2018년 03월 10일
유상증자
우선주
265,485
500
5,650
제3자배정

2018년 06월 09일
유상증자
우선주
353,682
500
5,650
제3자배정

2018년 12월 13일
유상증자
보통주
322,580
500
6,200
제3자배정

2019년 05월 04일
유상증자
보통주
572,736
500
8,730
제3자배정

2019년 05월 13일
전환권행사
보통주
444,460
500
-
(주3)

2019년 05월 13일
전환권행사
보통주
930,399
500
-
(주4)

우선주
-863,627
500
-

(주1) 2017년 10월 액면 5,000원을 액면500원으로 하는 액면분할을 실시하였고, 주식수는 10배 증가되었습니다. 
(주2) 2017년 11월 우선주 200,000주가 보통주로 전환되었습니다. 
(주3) 2019년 5월 전환사채가 모두 보통주로 전환되었습니다.
(주4) 2019년 5월 우선주가 모두 보통주로 전환되었습니다.

나. 전환사채등 발행현황

(1) 미상환 전환사채 발행현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

(2) 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :

증권신고서 제출일

)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
종류주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
100,000,000
10,000,000
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
7,789,765
1,063,627
8,853,392
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
1,063,627
1,063,627
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
1,063,627
1,063,627
(주1)

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
7,789,765
-
7,789,765
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
7,789,765
-
7,789,765
-

(주1) 2017년 11월 우선주 200,000주, 2019년 5월 우선주 863,627주가 보통주로 전환되었습니다. 

가. 자기주식 취득ㆍ처분 현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 다양한 종류의 주식
증권신고서 제출일 현재 모두 보통주로 전환되어 해당사항 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :

증권신고서 제출일

)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
7,789,765
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
7,789,765
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항
당사의 정관에 기재된 배당에 관한 사항은 아래와 같습니다.

제 11 조 (신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 사업연도의 직전 사업연도 말에 발행된 것으로 본다.

제 54 조 (이익배당)

1. 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

2. 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

3. 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

4. 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
2019년
2018년
2017년

제9기
제8기
제7기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-12,109
2,135
-1,439

(별도)당기순이익(백만원)
-12,175
1,988
-1,439

(연결)주당순이익(원)
-1,708
378
-269

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

[주요 용어 설명]

구분

내용

2차전지

한 번 쓰고 버리는 것이 아니라, 충전을 통해 반영구적으로 사용하는 전지

리튬이온전지

음극에 탄소 또는 흑연을 사용하고, 양극에 리튬화합물을 이용한 2차전지

전고체전지

전지 양극과 음극 사이에 있는 전해질을 기존 액체에서 고체로 대체한 차세대 2차전지

활물질

내용

전지가 방전할 때 화학적으로 반응하여 전기에너지를 생산하는 물질로 양극활물질(양극재)와 음극활물질(음극재)로 구분됨

양극재

(양극활물질)

리튬 이온의 공급원이며 충전 시 산화반응이 일어나면서 리튬 이온을 방출하며, 방전 시 환원반응이 일어나면서 리튬 이온을 흡수하는 역할을 합니다. 일반적으로 사용되는 것은 NCM과 NCA로, 고가인 LCO의 코발트(Co) 성분 일부를 니켈(Ni), 망간(Mn) 및 알루미늄(Al) 으로 대체한 삼원합금 물질이다.

- NCM(니켈, 코발트, 망간) : 현재 가장 널리 이용되고 있는 2차전지 소재

- NCA(니켈, 코발트, 알루미늄) : 타 소재에 비해 출력과 에너지 밀도가 높아 고출력을 요구하는 전동공구용에 적합

음극재

(음극활물질)

양극재와 반대로 충전 시 리튬 이온과 전자(Electron)를 흡수하며 방전 시 리튬 이온과 전자를 방출하는 역할을 합니다. 주로 이용되는 물질은 흑연으로 천연흑연과 인조흑연이 있다.

도전재

내용

전지 내부에서 전자의 흐름을 도와주는 물질

CB

(카본블랙)

점 입자 형태로 서로 연결되기 위해선 많은 양이 투입어야 한다

CNT

(탄소나노튜브)

탄소 6개로 이루어진 육각형들이 서로 연결되어 관 모양을 이루는 원통 형태의 소재로, 카본블랙에 비해 적은 양을 가지고도 더 뛰어난 전하 전도성을 유지할 수 있다.

결합재
 (Binder)

내용

활물질 분말과 도전재 분말을 결착시켜 집전체인 금속 집전체에 고정시키는 역할을 수행한다. 바인더는 기본적으로 절연체이며 전극의 구조를 유지시켜 준다. 일반적으로 양극과 음극 모두 PVDF를 사용한다. 최근 음극의 경우 SBR을 더 많이 사용하는 추세이다

PVDF

PVDF 바인더는 불소수지의 일종으로, NMP를 유기용매를 활용하여 제조한다. 전극 활물질 입자 및 도전재에 대한 분산 성과 결착력이 우수할 뿐만 아니라 유기전해액에 대한 내산화성과 전기화학적 산화/환원 안정성이 우수한 장점이 있다.

SBR/CMC

SBR/CMC계 바인더는 diene계 합성고무로서, 유기용매가 아닌 물에 녹여 제조한다. 용량 및 에너지 밀도를 극대화하기 위해서 필요한 전극활물질의 함량은 높이고 바인더의 함량은 줄여주는 과정에서 PVDF계보다 결착특성이 우수한 것으로 알려져 있다.

용매
 (Solvent)

내용

용액의 매체가 되어 용질을 녹이는 물질로, 양극에는 NMP를 음극에는 물을 사용한다

NMP

N-methyl-2-pyrrolidonde의 약자로, PVDF 바인더를 용해하는 용도로 사용된다

분체

고체 입자가 많이 모여 있는 상태의 물체를 통틀어 이르는 말로, 회사가 영위하는 업체에서는 활물질, 도전재 등을 의미합니다

슬러리
 (Slurry)

내용

고체와 액체의 혼합물 또는 미세한 고체입자가 물 속에 현탁(懸濁)된 현탁액으로 정의되면,

전극 슬러리

전극을 만들기 위한 슬러리를 말하며, 활물질, 도전재, 결합재를 용매에 의해 분산하여 만들어 진다

촉매 슬러리

촉매 슬러리에서는 촉매 및 도전재를 용매로 분산하여 만들어진다.

코터

전극제조공정 중 코팅공정 장비를 말합니다. 여기서 코팅이란 전극의 집전체 역할을 하는 기재(AL or Cu Foil)에 활물질, 도전재, 바인더 및 용매로 구성된 슬러리를 일정한 두께(밀도)로 코팅 후 건조하여 전극을 제조하는 공정을 말합니다

Wh,KWh,GWh

전력량 표시기호로서, 전력 = 전류(w) × 시간(h), 1GWh = 1,000MWh = 1,000,000kWh = 1,000,000,000Wh입니다.

ESS
 (Energy Storage System, 에너지저장장치)

사용하고 남은 에너지를 저장하여 필요할 때 사용할 수 있도록 하는 장치를 의미하며, 용량에 따라 소형, 중형, 대형으로 구분됨. Battery, BMS, control system으로 구성된 전기저장장치로서 일반적인 가정용(3-5KW)에서 수십~수백KW급의 산업용으로 분류되며, 태양광, 풍력 등 신재생에너지의 확산을 위해 ESS의 역할이 중요해짐.

전기차

(xEV)

내용

전기를 동력으로 하는 자동차로 화석 연료의 연소로부터 구동 에너지를 얻는 것이 아닌 전지에 축적된 전기로 모터를 회전시켜서 구동에너지를 얻는 자동차

HEV

전기에너지를 사용하기는 하나, 아직까지 내연기관이 주된 동력으로 사용되는 전기차.

PHEV

Plug를 통해 전지를 충전할 수 있도록 만든 전기차로 전기에너지와 연료 에너지 모두 사용함

BEV

순수 전기차로 자동차의 동력으로 순수하게 전기에너지만 사용하는 차량. 차량 구조에 엔진 없이 모터만 존재함

1. 사업의 개요

가. 회사의 현황

(1) 사업 개황

회사는 2차전지 제조장비 업체로 표준산업분류상“그 외 기타 특수 목적용 기기 제조업(C29299)”으로 구분되며, 2차전지 제조에 필요한 활물질, 도전재, 결합재, 용매를 혼합하는 믹싱 공정을 운용하는 장비와 그 시스템 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 수요처인 2차전지 제조업체들이 전기차, ESS, 스마트폰 등 2차전지의 수요 증가로 인해 설비 투자를 확대할 것으로 예상되며, 이로 인해 회사의 실적
도 꾸준히 유지될 것으로 전망됩니다.

(가)
2차
전지의 개요

전지란 물질의 화학적 또는 물리적 반응을 이용하여 이들의 변화로 방출되는 에너지를 전기에너지로 변환하는 장치를 일컫는 단어로 크게 1차전지, 2차전지, 연료전지, 태양전지로 구분됩니다. 이중 물질의 화학적 반응을 이용하는 전지인 1차전지와 2차전지는 에너지 변환의 가역성에 따라 구분하는데, 1차전지의 경우 방전 후 재사용이 불가능하며 2차전지는 방전 후 충전을 통해 재사용이 가능한 전지입니다.

[전지의 분류]

구분

전지의 분류

1차전지

폴리머 전지

PLASTIC 전지

2차전지

리튬이온(Lithium-Ion) 2차전지

납축(Lead-Acid)전지

니켈카드뮴(Nickel Cadmium) 2차전지

니켈수소(Nickel Metal Hydride) 2차전지

연료전지

용용탄산염 연료전지

고체전해질 연료전지

태양전지

실리콘계 태양전지

화합물 반도체계 태양전지

2
차전지 별 특징은 아래와 같습니다.

[2차전지의 종류별 특징]

종류

에너지밀도

(Wh/Kg)

수명
 (회)

안정성

제조

비용

특징

리튬이온

(Lithium-Ion)

300

1,200

열등

보통

장점: 경량, 높은 에너지밀도, 고효율

단점: 안정성 문제

납축

(Lead-Acid)

70

200~300

우수

우수

장점: 수요처 다변화

단점: 낮은 에너지 밀도, 무거움

니켈카드뮴

(Nickel Cadmium)

90

1,000

우수

보통

장점: 고출력

단점: 낮은 에너지 밀도, 유해성 중금속 카드뮴

니켈수소

(Nickel Metal
Hydride)

200

1,000

우수

보통

장점: 높은 에너지 밀도

단점: 메모리(전지용량 감소) 효과 일부 발생

출처: 언론종합, 전국경제인연합회, NH투자증권, 2015. 9

[2차전지 중 리튬이온 전지]

리튬 이온 전지는 2차 전지의 일종으로서, 방전 과정에서 리튬 이온이 음극에서 양극으로 이동하는 전지이며, 충전시에는 리튬 이온이 양극에서 음극으로 다시 이동하여 제자리를 찾게 됩니다. 리튬 이온 전지는 에너지 밀도가 높고 기억 효과가 없으며, 사용하지 않을 때에도 자가방전이 일어나는
정도가 작기 때문에 시중의 휴대용 전자 기기들에 많이 사용되고 있으며, 에너지밀도가 높은 특성을 바탕으로 ESS, 전기차 등 점점 그 사용 분야를 넓혀가는 추세입니다.

출처 : 삼성SDI 블로그

리튬 이온 전지는 크게 양극, 음극, 전해액, 분리막의 네부분으로 구분됩니다.

먼저 리튬이온전지는 리튬의 화학적 반응으로 전기를 생산하는 전지인데, 양극은 이러한 리튬이 있는 곳입니다. 다만, 리튬의 경우 원소 상태에서는 반응이 분안정해서 리튬산화물 형태로 양극에 사용됩니다. 리튬산화물(리튬코발트산화물 등)처럼 양극에서 실제 전지의 전극 반응에 관여하는 물질을 양극활물질이라 합니다. 리튬이온전지는 어떠한 양극활물질을 사용했느냐에 따라 전지의 용량과 전압이 결정되며, 리튬을 많이 포함했다면 전지 용량이 커지고 음극과 양극의 전위차가 크면 전압이 높아집니다. (일반적으로 음극은 종류에 따라 전위차가 작은 반면 양극은 상대적으로 차이가 크기 때문에 양극이 전압을 결정 짓는 중요한 역할을 합니다.)

음극은 양극에서 나온 리튬이온을 가역적으로 흡수/방출하면서 외부회로를 통해 전류가 흐르게 하는 역할을 수행하는 음극활물질이 있는 곳입니다. 전지가 충전된 상태일때는 리튬 이온은 양극이 아닌 음극에 존재하며, 이 때 양극과 음극을 도선으로 이어주면 리튬이온이 자연스럽게 전해액을 통해 양극으로 이동하게 되고, 리튬이온과 분리된 전자(e-)가 도선을 따라 이동하면서 전지에서 전기가 발생합니다. 흑연은 음극 활물질이 지녀야할 구조적 안정성, 낮은 전자 화학 반응성, 리튬 이온을 많이 저장할 수 있는 조건, 낮은 가격 등을 갖춘 재료로서 음극활물질에 주로 사용됩니다.

전해액은 이온을 이동시키는 역할을 합니다. 리튬이온전지는 전자가 도선을 통해 음극에서 양극으로 이동하면서 전기가 발생합니다. 전해액은 이러한 전자가 이동할 때 리튬이온이 전해액을 통해 이동할 수 있도록 하면서, 전자는 이 전해액을 통해 이동 못하게 함으로써 도선에서 전기가 발생하도록 합니다. 전해액은 염, 용매, 첨가제로 구성되어 있습니다. 염은 리튬이온이 지나갈 수 있는 이동 통로, 용매는 염을 용해시키기 위해 사용되는 유기 액체, 첨가제는 특정 목적을 위해 소량으로 첨가되는 물질입니다.

분리막은 양극과 음극이 서로 섞이지 않도록 물리적으로 막아주는 역할을 합니다. 양극과 음극이 전지의 기본 성능을 결정한다면 전해액과 분리막은 전지의 언전성을 결정 짓는 구성요소입니다. 분리막은 전자가 전해액을 통해 직접 흐르지 않도록 하고, 내부의 미세한 구멍을 통해 원하는 이온만 이동할 수 있게 만들어야 합니다. 즉, 물리적인 조건과 전기 화학적인 조건을 모두 충족시킬 수 있어야 합니다. 분리막으로는 주로 폴리에틸렌(PE), 폴리프로필렌(PP)와 같은 합성수지가 사용되고 있습니다.

[2차전지의 발전]

2차 전지는 과거 자동차 비상전원을 공급하는 보조적인 역할을 하는 납축전지로부터 시작해서 니켈계전지를 거쳐서 리튬이온전지로 발전하면서 현재 스마트폰, 노트북, Tablet PC, 전기차, ESS 등 다양한 제품에 적용되고 있습니다.

납축전지는 큰 부피와 짧은 수명이라는 태생적 한계를 극복하지 못했지만 자동차와 산업기기 등의 구동에 필요한 보조적인 역할을 수행하며 초기 2차전지 산업 성장을 주도했습니다. 이후 휴대용 전자기기의 등장과 함께 니켈계 2차전지(니켈카드뮴전지 및 니켈 수소전지)가 이동성 및 안정성을 바탕으로 성장하여왔으나 1991년 소니(Sony)가 기존 전지보다 수명이 길고, 더 오래 사용할 수 있는 리튬이온전지를 개발함에 따라, 유해성 문제를 지적 받던 니켈계 2차전지를 밀어내고 리튬이온전지가 그 자리를 대신하게 되었습니다. 리튬이온전지는 간헐적이고 반복적인 충전에도 성능의 감소 없이 사용할 수 있고 3개의 니켈계전지를 하나의 리튬이온 전지로 대체할 수 있었기 때문에 IT 기기를 위주로 리튬이온전지로의 대체가 급격히 이뤄졌으며, 이후 전기차의 급성장을 토대로 전기차와 ESS(에너지저장시스템)으로 그 사용 용도가 점차 넓어지고 있습니다.

최근 전지 개발은 에너지밀도 향상 및 원가 절감에 집중되어 왔고, 도이치뱅크 (Deutsche Bank, EV battery makers: Charging the car of tomorrow, 2016.6)에 따르면 최근 5년 간 전기차용 전지의 경우 경쟁 격화로 인해 용량은 약 50% 증가한 반면, 원가는 30% 이상 하락하였습니다. 또한 폭스바겐(Volkswagen), 닛산(Nissan) 등 주요 자동차 기업과 보쉬(Bosch) 등 주요 자동차부품 기업들(Bosch, Powertrain Strategies for the 21st Century: Next Generation Electric Vehicle Strategies, 2016.7 )은 향후 5~7년 안에 리튬이온전지의 용량이 한계에 도달할 것으로 예측하고 있다. 이러한 기술 개선의 한계로 전기차 시장의 주도권을 잡기 위한 전지 기업들 간 경쟁은 가격 경쟁 중심으로 펼쳐질 가능성이 높은 상황이기에 당사와 같은 2차전지 제조 장비들은 전지 업체의 생산라인 효율성에 더욱 주목할 필요가 있습니다. 또한 여러 시장조사기관에는 공통적으로 리튬이온전지의 안정성, 기능상 제약을 뛰어넘는 차세대 전지 개발의 필요성이 점차 부각되고 있습니다. 이에 2차전지 제조업체들은 리튬이온 전지의 4대 구성 요소의 성능 개량을 통해 리튬 이온전지를 발전시켜나갈 것으로 전망되며, 리튬 이온 전지의 액체 전해질을 고체 전해질로 대체하여 기존 리튬이온전지의 액체 전해질이 가지고 있는 발화, 폭발 등의 위험성을 상당히 낮출 수 있는 장점을 가지는 전고체전지을 개발할 것으로 기대됩니다. 개발 중인 고체 전해질은 소재에 따라 세라믹(황화물계/산화물계), 고분자, 세라믹과 고분자의 복합재로 나뉘어집니다. 전고체전지는 외부 충격에 의해 기기가 파손되더라도 전해질의 누액이나 폭발의 위험성을 획기적으로 줄일 수 있고 고온이나 고전압의 사용 환경에서도 전지의 성능 저하를 막을 수 있습니다. 또한 기존 리튬이온전지 보다 고용량과 경량화에 유리한 측면이 있어서 전자제품을 비롯해 전기차에도 채용될 가능성이 높습니다. 마지막으로 혁신형 축전지로 리튬-공기 전지가 개발될 것으로 전망합니다. 리튬-공기 전지는 양극재로 공기(산소), 음극재로 리튬을 이용하는 2차전지로서, 구조가 단순하며 이론적으로 리튬이온전지의 5~10배 정도의 에너지밀도를 구현할 수 있습니다. 따라서, 저장할 수 있는 에너지 용량을 대폭 늘릴 수 있는 동시에 리튬이온전지 보다 싸고 가볍게 만들 수 있다는 잠재력을 가지고 있습니다

[2차전지 기술 장기 기술 및 시장 전망]

당사는 이러한 전지 중 리튬
이온 전지(2차전지의 한 종류)의 제조 과정에 적용되는 장비의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

(나) 2차전지 제조장비의 개요

2차전지 제조장비란 2차전지의 제조를 위한 제조 공정에 필요한 장비 일체를 일컫는 단어로 2차전지의 제조공정은 크게 전극 공정, 조립 공정, 활성화 공정의 3가지 공정으로 이루어집니다. 당사는 전극 공정 중 전극 활물질, 도전재, 결합재 및 용재를 섞어 슬러리를 만드는 역할을 하는 믹싱 공정에 특화된 장비를 전문적으로 생산하는 업체로서 믹싱 시스템 설계와 믹싱 공정의 핵심장비인 Mixer, 분체공급장치(PTS), 솔루믹스, 고속분산기 등 믹싱룸을 구성하는 장비 일체에 대해 Turn-key로 공급하는 사업을 주된 사업으로 영위하고 있습니다.

2차전지의 제조 공정은 위에서 언급한 바와 같이 전극 공정, 조립 공정, 활성화 공정의 3가지 공정으로 이루어지는데 각각의 공정에 대해 조금 더 자세히 설명하고자 합니다.

먼저 전극 공정은 슬러리를 금속 집전체 표면에 도포 및 건조(Coating), 압착(Roll Pressing), 절단(Slitting)하여 전극을 제조하는 공정입니다. 각각의 공정은 아래와 같습니다.

① Mixing : 자동분말공급장치에 의해 계량, 혼입 및 교반을 통하여 활물질, 도전재, 결착재 및 용제를 정확히 투입하여 균일한 분포를 갖는 슬러리를 만드는 공정

② Coating : 만들어진 양/음극 슬러리를 양극은 알루미늄박(Aluminum Foil), 음극은 동박(Copper Foil)을 기판(Substrate)로 하여 일정한 두께로 도포 및 건조하는 공정

③ Roll Pressing : 접착력과 밀도증대를 위해 전극을 압착하는 공정

④ Slitting : Roll Pressing한 전극을 사용하고자 하는 크기에 맞춰 절단하는 공정

다음은 조립 공정입니다. 조립공정은 전극공정을 거쳐 생성된 양극, 음극 극판과 각각의 원재료를 가공 및 조립하여 완성품을 만드는 공정입니다. 공정은 Notching, Stacking, Tab Welding, Pouch Forming, Side Sealing, 전해액 주입(E/L Filling), Vacuum Sealing 순으로 진행됩니다. 각각의 공정은 아래와 같습니다.

① Notching : 소폭으로 절단된 전극을 Cell 형상에 맞춰 필요 없는 부위를 잘라내는 공정

② Stacking : 양/음극 전극사이에 분리막으로 절연되도록 번갈아서 쌓아올린(Stacking) 후 붙이는(Taping) 공정

③ Tab Welding : 양/음극 전극에 외부와 전류 통로가 되는 Tap을 부착시키는 공정

④ Pouch Forming : 알루미늄 소재의 Pouch를 성형하여 그 안에 접혀진 양/음극재와 분리막(Folded Cell)을 넣는 공정

⑤ Side Sealing : Pouch안에 넣은 Folded Cell과 Pouch를 밀봉하는 공정

⑥ 전해액 주입(E/L Filling) : 전해액을 주입하여 전극을 함침시키는 E/L Filling 공정

⑦ Vacuum Sealing : 진공을 유지하면서 밀봉하여 Cell 조립이 완료

마지막으로 활성화 공정입니다. 활성화 공정은 조립이 완료된 전지를 충방전하여 전기적 특성을 부여한 후 전지의 품질검사, 선별, 포장을 하는 공정이며, Formation, Degassing, Edge Folding, Heat Press, 각종 검사 공정으로 나눠집니다.

① Formation : 충방전하여 전지의 용량을 확인하고 활성화시키는 공정

② Degassing : 가스제거하는 공정

③ Edge Folding : 최종형태 크기로 edge 부위 접는 공정

④ Heat Press : 열과 압력을 가해 전지 두께를 줄이는 공정

⑤ 각종 검사 : 각종 검사로 완성된 Cell 성능을 평가하고 등급별로 분류하는 공정

국내 2차전지 장비 산업은 국내 2차전지 제조업체들이 국내에서 본격적으로 제품을 생산하기 시작할 무렵부터 장비의 국산화가 진행되면서 시작되었습니다. 삼성 SDI의 경우 믹싱 공정을 포함한 대부분의 장비를 국산화 하여 사용하였고, LG화학의 경우 주요공정 장비는 외산장비, 일부 공정 및 주변장비는 국산장비를 사용하다가 2000년대 후반부터 모든 장비의 국산화를 실행하여 현재는 대부분의 공정에 국산장비를 사용하고 있습니다. 이처럼 주요 제조업체의 활발한 투자 및 국산화 덕분에 국내 2차전지 장비 산업은 빠르게 발전할 수 있었으며 장비 업체들의 제조 수준 및 기술력도 세계 최고 수준으로 평가받고 있습니다. 최근 2차전지 산업의 성장 가능성과 제조업체들의 본격적인 투자로 다수의 중국 장비업체도 시장에 진입하고 있으나, 당사를 비롯한 국내 업체들과의 기술격차는 여전히 존재하고 있습니다.

2차전지 장비 산업의 경우 각 공정별로 필요로 하는 장비가 상이하며 장비를 제조하기 위해서는 높은 기술력과 매출처로부터의 신뢰성 확보가 필요한 수주 산업의 특성상 각 공정별로 기술력을 가진 소수의 업체만이 매출처에 장비를 납품하고 있습니다. 이에 2차전지 장비 산업을 영위하는 업체가 다수 존재하나 각 공정별로 주요 장비업체는 많지 않은 편이며 당사가 영위하는 믹싱 공정에 적용되는 장비 및 시스템을 납품하는 주요 업체는 당사 포함 6개 업체 정도로 한정적입니다. 현재 2차전지 제조 장비 사업을 영위하는 대표적인 회사는 아래와 같습니다.

공정

국내 영위 업체

해외 영위 업체

전극 공정

Mixing

티에스아이(당사),

윤성에프앤씨, 제일기공,

PRIMIX(일), ASADA(일), 
INOUE(일)

coating

씨아이에스, 피엔티, 
에이프로

Hirano(일) Toray (일), 
TOYO(일), Nishimura(일)

Pressing

Slitting

조립 공정

Notching

엠플러스, 
디에이테크놀러지, 에이프로

Manz(독), Solith(이태리)

Stacking

Tab Welding

엠플러스, 엔에스,

Canon(일), Manz(독)

Pouch Forming

Side Sealing

전해액 주입(E/L Filling)

Vacuum Sealing

기타

에스엔에프, 파텍, 
디에이테크놀러지

Canon(일), Hitachi(일)

활성화 공정

-

피앤이솔루션, ETH, 갑진

Nippon Steel(일), Kataoka(일)

기타 공정

탈철

대보마그네틱

NMI(일)

분리막 제조

티엔에스

JSW(일)

무인 자동화

검사장비

이노메트리

-

주) 해외 영위 업체로 주요 경쟁사는 아니나 각 공정별로 중국업체들이 존재할 수 있습니다.

(다) 2차전지 제조 장비 산업 특성

1) 2차전지 제조 산업 성장에 선행하는 산업

2차전지 생산을 위해서는 생산 라인을 구성하기 위한 장비를 선도입하여야 하기에 2차전지 제조 업체의 매출이 성장하기 전 장비업체의 매출 성장이 선행되는 특성을 지니고 있습니다. 2차전지 산업에 있어서 제품을 만들기 위한 가장 중요한 요소 중 하나가 바로 양산 가능한 장비입니다. 이에 최적화된 제조 설비를 갖추기 위해 2차전지 제조 업체와 장비 업체의 기밀한 협력 관계가 형성되어 있습니다.

현재 2차전지 제조업체는 원가절감과 대용량 생산을 해결하기 위한 생산기술을 필요로 하고 있습니다. 이에 신기술 설비와 대용량 설비에 대한 요구가 많아지고 있으며, 차세대 생산라인 구축을 위한 투자시에는 양산 가능한 원가절감 및 대용량 설비를 채택할 가능성이 높습니다.

2) 기술적 진입 장벽이 높은 산업

2차전지는 생산 시스템의 특성 상 인라인(in-Line) 생산이 이루어 지기에 일부 공정 장비에서 문제가 발생할 경우 생산 라인 전체가 정지되어 생산 차질을 빚게 됩니다. 따라서 사고 가능성이 존재하는 검증되지 않은 장비의 적용이 어려운 특성을 지니고 있습니다. 검증된 장비의 전제 조건은 R&D 단계에서부터 신규 제품과 장비가 같이 개발되어야 하므로, 오랜 기술력과 풍부한 노하우가 있어야만 시장에 진입할 수 있습니다. 이를 대변하듯이 후발 업체인 중국과 유럽의 전지 업체의 경우 장비 선정에 있어 한국 대기업에 납품한 실적이 선정기준의 대부분을 차지하고 있습니다.

또한, 2차 전지 제조 업체는 업체별로 다른 소재나 배합비율 등을 사용하여 2차전지를 제조하며, 차세대 2차전지 개발등으로 인한 기존 소재가 아닌 다른 소재로의 변화도 발생할 수도 있습니다. 이러한 대량생산 또는 고효율 전지를 제조하기 위한 매출처의 요구에 적합한 장비와 공정설계에 대한 고객의 니즈가 더욱 늘어가고 있습니다. 이에 맞춰 신규 장비의 제작 및 공정 구현 가능여부를 검토하고 문제를 신속하게 해결하는 능력이 요구됩니다. 그로 인해 단순 기존 장비 또는 유사 장비를 활용한 시장진입은 어려을 것이고, 결국 소수의 기술력과 대응력을 갖춘 제조 장비 업체 위주의 주문생산이 이뤄질 것입니다.

3) 주문생산 체계로 중소기업에 적합한 산업

2차 전지 장비산업은 2차전지 제조업체의 요구에 따른 장비를 납품해야 하는 산업 특성 상 매출처의 연구 개발 및 기술 발전에 영향을 받을 수밖에 없는 구조로 산업이 성장하고 있으며 매출처의 2차전지 연구 개발이 지속됨에 따라 장비도 지속 개발 및 개선되고 있습니다. 게다가 각 제조 업체마다 공정 특성이 다르므로 동일한 장비를 연속 생산하기 힘든 구조를 지니고 있습니다. 이는 대기업과 같이 대규모 투자하여 대량 생산하는 체제로는 힘든 부분이 존재하며, 빠른 변화에 따른 대응이 늦기 때문에 현재 대부분 중소 기업 위주로 산업이 형성되고 있습니다. 또한 연구개발, 생산 단계부터 정해진 사양에 맞게 제작하는 것이 아니고 고객의 주문 사양에 따라 연구, 개발, 생산 단계에서 고객 요청사항을 반영하여 제작함으로써 주문 생산체계 시스템을 가질 수밖에 없습니다. 이러한 생산 시스템을 운영하기 위해서는 빠른 의사결정과 신속한 생산 전환이 가능한 중소기업에 가장 적합한 산업입니다.

4) 고성장 산업

2차전지 산업은 80년대 이전까지만 해도 자동차용 납축전지를 중심으로 발전해왔습니다. 그러나 80년대 이후 캠코더, 워크맨 등 휴대용 전자기기의 등장과 함께 노트북PC, 휴대전화 등의 시장이 급격히 확대되면서 정보통신분야의 핵심 부품 산업으로 부상하였습니다. 2차전지 산업은 반도체, LCD와 함께 21세기 3대 전자부품으로 IT산업의 발전과 더불어 휴대형 정보통신기기의 성능 향상과 경량화를 통해 동반 성장하고 있는 산업입니다. 또한 2차 전지 산업은 현재 주요 수요품목인 휴대용, 모바일용 가전제품 및 IT 제품 산업에서의 스마트화 추세에 의한 수요 증가뿐 아니라, 전기차와 ESS에너지 저장장치용으로 성장성 높은 산업의 수요를 보유하고 있어, 2차전지 제조업체의 투자가 급격히 증가하는 추세입니다. 따라서 2차전지 제조장비 업체는 향후 2차전지 투자수요에 고성장에 따서 성장곡선은 유지할 것으로 예상됩니다

5) 국가중심산업

산업통상자원부의 제6차 산업기술혁신계획(2014~2018)에 따르면 "2차전지는 첨단융합산업과 녹색기술산업의 핵심 인프라로 IT와 비IT산업을 모두 견인하는 핵심분야"로 정의되고 있습니다. 또한 최근 국가정책상 주목받고 있는 수소경제 일환인 수소차의 경우에도 저장이 가능한 전지 시장의 원활한 성장을 필요로 하고 있습니다.

또한 최근 소재·부품·장비 경쟁력 강화대책에 따라 국가의 중점 지원을 받게되는 산업으로 변모하고 있습니다. 정부는 소재,부품·장비의 발전은 부가가치 향상 및 신제품 개발을 촉진하고, 산업전반에 파급되어 제조업을 혁신하는 원동력으로 작동하고 있으며, 친환경, 스마트화, 디지털 전환 등 4차 산업혁명의 주도권은 경량화, 융.복합화, 스마트화를 구현하는 소재·부품·장비에 좌우하고 있다 판단하고 있어 핵심 기술력과 안정적 공급역량 확보를 통해 근본적으로 산업체질을 개선하여 대외의존을 탈피하고 질적으로도 제조 강국으로 도약 필요 있다고 하였습니다. 2차전지 산업 역시 주요 장비분야에서 일본기업의 장비를 국산화하는데 그치지 않고 일본기업 장비를 넘어서는 기술력을 갖춰가는 과정에 있습니다. 이 과정에서 핵심기술력을 통해 대외의존도를 낮추기 위한 정부의 지원정책을 받을 수 있을 것으로 예상됩니다.

6) 녹색성장 산업

2차 전지 산업은 전기에너지를 효율적으로 충전하고 저장함으로써 원자력, 천연가스, 석유 및 석탄자원 및 태양광, 풍력, 조력 등의 방법으로 생산한 전력의 품질 향상 및 에너지 저장이 가능하도록 하여 화석 연료의 사용으로 인한 환경오염을 방지하는데 핵심적인 산업입니다. 또한 리튬 2차 전지 산업은 향후 친환경적인측면에서 모든 국가들이 적극 지원, 육성할 수밖에 없는 산업입니다. 일본, 미국, 중국 등 이미 많은 국가에서 핵심 산업으로 지원 계획을 수립하여 다양한 형태로 지원 및 보급 촉진 사업을 추진하고 있는 상황이며 우리나라의 경우에도 2010년 4월 정부에서 발표한 5대 핵심 녹색 산업의 중추 산업으로 선정되었으며 2010년 7월에는 2020년까지 2차 전지 생산 세계 1위 국가를 목표로 한 2차전지 경쟁력 강화방안이 발표되는 등 국가 차원의 전략산업으로 육성되고 있습니다.

온실가스 배출에 따른 지구온난화 심화 등의 문제로 화석연료 사용 제한에 대한 논의 후, 1997년 12월 교토의정서가 만들어지고 2005년부터 발효되었습니다. 우리나라도 자발적 참여로 2015년부터 탄소세가 발효되며, 미국, 유럽의 차량에 대한 연비규제는 이미 시행 중에 있습니다. 이러한 규제와 국가별 지원에 발맞춰 2차전지는 현재 스마트폰 등 모바일기기용 전지수요는 점차 그 성장세가 둔화되고 있지만 ESS와 전기차용 중대형 전지시장은 성장세가 커져가고 있습니다.

(라) 경기변동과의 관계 및 계절적 요인

2차전지 장비산업은 전방산업인 2차전지 업체에 2차전지 생산을 위한 장비를 납품하는 산업으로 2차전지 업체의 생산 CAPA 증설 및 설비 투자 계획 등에 따라 영향을 받고 있습니다. 또한, 전방 산업인 2차전지 산업은 2차전지의 최종수요처인 전기차, 에너지저장장치(ESS), 스마트폰 등 IT 기기의 수요에 영향을 받습니다. 따라서 당사의 산업은 전기차, ESS, IT기기 시장의 성장과 밀접한 관련이 있으며 경기 변동으로 인해 해당 산업이 영향을 받거나 2차전시 업체의 설비투자 계획이 변동될 경우 당사의 산업도 영향을 받을 수 있습니다.

[리튬 2차전지 시장의 주요 전방시장 및 특성]

구분

특성

IT 기기

(휴대폰 등)

리튬 2차전지의 대표적인 사용처

장시간 연속사용과 소형, 경량화가 중요

자동차

하이브리드 자동차, 전기차 등 친환경 자동차에 탑재

고출력(노트북용 전지의 50배 이상)

내구성(15년 이상 수명)

안정성(폭발위험 해소)이 필수요건

에너지 저장

풍력, 태양광 발전 등으로 생산한 잉여전력을 저장

고정형이기 때문에 자동차용처럼 엄격한 요구조건이 불필요

주) 출처: 지식경제부, 한국전지연구조합

KTB투자증권 보고서에 따르면, 향후 몇 년간 주요 2차전지 제조업체인 국내 3사(삼성SDI, LG화학, SK이노베이션)과 해외 2사(Panasonic, CATL)의 설비투자는 2019년 63GWh로 일시적으로 주춤하였으나, 2020년 124GWh, 2021년 129GWh 수준으로 크게 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 2020년부터는 유럽의 2차전지 제조 업체들이 본격적으로 증설을 진행할 것으로 전망되어 향후 2차전지 업체의 본격적인 CAPEX 증가 Cycle에 진입할 것으로 판단되며 2차전지 장비 산업은 지속적으로 성장할 것으로 전망합니다.

또한, 2차전지 장비산업의 경우2차전지 제조업체의 설비투자계획이 일반적으로 계절성을 띄지 않고 각 사의 사업계획에 의거하여 진행되므로, 당사가 영위하는2차전지 장비산업도 특별한 계절적 요인에 영향을 받지 않습니다.

(마) 회사의 성장과정

회사는 2011년 7월 2차 전지 Mixing System 설계와 장비제조를 사업 목적으로 법인을 설립하였습니다. 회사의 창업자인 표인식 대표이사는 회사 설립전까지 태성기공(회사의 전신) 운영을 통해 2차전지 업체 또는 장비제조업체의 2차 또는 3차 협력사로써 화학, 전자분야의 플랜트 설비 및 시스템 설계 구축업무를 20여년간 경험과 노하우를 축적해왔습니다. 축적된 경험과 Know-how는 법인전환을 통해 회사의 믹싱 시스템 기술 개발 및 제조 분야에 반영되었습니다. 현재 회사는
국내 2차전지 3사는 물론이고, Wanxiang A123 Systems, Zhejiang Tianneng Energy Technology 등 중국 2차전지 업체와 Saft와 같은 유럽 2차전지 업체로부터 경쟁력이 높은 기업으로 인정받고 있습니다.

나. 시장 현황

2차전지 제조장비 산업은 앞서 산업의 특성에서 언급되어있듯이 전방산업의 높은 성장 추세의 영향으로 고성장이 예상됩니다.

(1) 2차전지 시장 규모 및 전망
과거 2차전지는 주로 스마트폰, 태블릿PC, 노트북 등 모바일, 휴대용 IT기기에 주로 사용되었으며 2차전지 시장은 IT기기의 성장과 함께 성장해왔습니다. 하지만, 최근에는 전기차 및 ESS 등의 제품에서 중대형 2차전지의 수요가 증가하면서 2차전시 시장의 영역이 확대 되고 있으며 2017년을 기점으로 전기차(xEV)용 2차전지 시장 규모가 IT기기용 2차전지 시장 규모를 넘어서면서 전기차(xEV)가 2차전지의 최대 수요처가 되었습니다. xEV용 2차전지의 수요가 큰 폭으로 증가한 데에는 각 적용 제품에 사용되는 2차전지 용량의 차이에서도 그 이유를 찾을 수 있는데, 전기차 1대에는 기존 스마트폰 1개에 사용되는 2차전지 용량(평균 0.01KWh)의 약 6,000배 이상의 2차전지(65KWh)가 사용되기 때문에 전기차의 1대의 수요 증가는 스마트폰 6,000개 이상의 2차전지 수요 증가를 가져옵니다.

전세계 2차전지 시장은 2017년 187억달러에서 2018년 223억달러로 19.3% 증가할 것으로 추정되며 과거 주요 수요처였던 IT기기용 2차전지 시장은 전년 대비 2.3% 증가에 그친 반면 중대형 2차전지 수요 시장인 전기차(xEV) 용 2차전지 시장이 전년 대비 34.0%, ESS 용 2차전지 시장이 28.6% 성장하는 등 중대형 2차전지의 수요 증가가 전체 시장의 성장을 견인하고 있습니다. 이러한 추세는 지속되어 2025년까지 IT기기용 소형 2차전지 수요는 휴대폰 등 IT 기기의 성장 둔화 등으로 2025년까지 성장이 정체되는 반면 전기차(xEV) 및 ESS용 중대형 2차전지 시장은 높은 성장세를 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 전기차(xEV)용 2차전지 시장은 전기차의 보급 확대 및 이로 인한 2차전지 설비 투자 증가 및 생산 CAPA 확대로 2017년 94억 달러에서 2025년 979억 달러로 연평균 34.0% 성장하여 2025년에는 전체 시장의 82%를 차지할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 중대형 2차전지 수요의 영향으로 전체 시장 규모는 2017년 187억달러에서 2025년 1,190억달러로 연평균 26%의 성장을 기록할 것으로 전망됩니다.

[2차전지 시장 성장 추이 및 전망]

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출처) sne research, nh투자증권

2차전지의 수요 증가를 사용 용량 측면에서 보면 전세계 2차전지 수요는 2019년 248GWh에서 2023년 866Gwh로 연평균 성장률 38%씩 성장할 것으로 추정하고 있습니다. 2차전지 수요의 증가는 2차전지 시장 성장보다 높은데 이는 2차전지의 기술 발전으로 인한 생산 단가 하락과 2차전지 제조업체 간의 경쟁으로 인한 판매 단가 하락으로 2차전지 시장의 성장세가 수요 증가세보다 낮기 때문입니다. 전기차(xEV)는 전세계 국가들의 친환경에 대한 관심 증가와 정부 지원 정책의 영향으로 기존 내연기관 자동차를 점차 대체할 것으로 전망되고 있으며 전기차(xEV)용 2차전지 수요 역시 전기차(xEV)의 수요 증가와 함께 증가할 것으로 전망됩니다. 전기차(xEV)용 2차전지 수요는 2019년 162GWh에서 연평균 50% 증가하여 2023년 720GWh으로 확대될 것으로 전망되며 이러한 수요 증가로 전기차(xEV) 용 2차전지는 전체 2차전지 수요에서 차지하는 비중이 상승하여 2019년 66%에서 2023년 83%로 확대될 것으로 전망합니다. 또한, 전세계적인 신재생에너지 활성화 기조와 분산전원에 대한 필요성, 데이터센터 투자 확대 Trend 등으로 ESS용 2차전지 수요도 증가할 것으로 전망하며 그 외에 IT용 으로도 2차전지는 지속 사용될 것으로 전망합니다.

[전세계 2차전지 수요 전망]

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출처) yole development, ktb투자증권

(2) 2차전지 장비 산업

생명과 직결되는 전기차의 특성 상 최우선 과제는 제품의 품질과 안정성이며, 특히 2차전지의 안정성이 중요한 요소로 전기차 업체들은 이미 검증된 상위 2차전지 업체들을 위주로 대규모 발주를 할 것으로 전망됩니다. 따라서 점차 대규모 수주에 성공한 상위 2차전지 업체들 위주로 수주를 받을 것으로 전망되며 2차전지 수요의 증가와 산업의 성장이 상위 업체에 집중될 것으로 예상됩니다. 현재 주요 2차전지 제조업체들은 이미 확보한 수주를 기반으로 투자가 계획 또는 진행되고 있는데 모두 100GWh 이상으로 생산능력을 확대할 계획을 가지고 있는 반면, 하위 업체들은 투자에 소극적인 상황입니다. 따라서 향후 2차전지 시장은 과점 형태의 경쟁 구조가 고착화될 전망입니다.

[주요 2차전지 업체 Capa 변화]

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주요 2차전지업체 capa 변화

2015년 49% 수준에 불과하던 상위 5개 업체의 합산 점유율은 2018년 68%(출하량 기준) 수준이었습니다. 이러한 상위 업계의 과점화는 상위 업계의 설비 투자 계획과 하위 업체의 설비 투자 계획을 고려하였을 때 점차 고착화되어 2025년에는 상위 5개 업체의 합산 점유율이 74%에 이를 것으로 전망합니다. 따라서 이러한 상위 업체 위주의 설비 투자는 상위 업체와의 거래 관계를 확보한 2차전지 장비업체의 실적 성장에 영향을 줄 것으로 판단됩니다.

[연도별 상위 5 개 업체 합산 점유율 추이] [연도별 2차전지 업체 순위 변화]

-

[전기차용 2차전지 시장점유율(2018년)] [전기차용 2차전지 시장점유율(2025년)]

-

KTB투자증권 보고서에 따르면, 주요 2차전지 장비업체의 설비투자는 2019년 세계 1위 2차전지 제조업체인 Panasonic의 CAPA 증설이 크지 않았던 관계로 2018년 대비 소폭 하락했으나, 2020년부터는 Panasonic이 다시 설비 투자를 할 계획으로 파악됩니다. 또한 다른 상위 2차전지 제조업체인 삼성SDI와 LG화학 CATL은 2018년 이후 매년 꾸준한 설비 증설을 계획하고 있으며, 국내의 SK이노베이션이 2차전제 제조산업에 본격적으로 참여하기 위해 2020년이후로 대규모 증설을 계획하고 있어 2020년 이후 주요 4개 업체의 설비투자가 크게 증가할 것으로 판단됩니다. 주요 5개 업체의 설비투자를 통한 CAPA 증설 규모는 2018년 70.8GWh에서 2019년 63.3GWh로 소폭 하락했으나 2020년 이후에는 매년 100GWh 이상으로 증가할 전망입니다. 또한, 주요 5개업체 외에도 유럽이나 중국의 2차전지 업체들의 증설도 진행될 것이 전망됨에 따라 본격적인 2차전지 제조 업체의 설비투자가 진행될 것으로 예상하고 있습니다.

[주요 2차전지 업체 연도별, 업체별 CAPA 증설량]

(단위: Gwh)

구분

2018

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

국내

LG화학

17.6

38.8

43.4

10.9

56

삼성SDI

9

6.5

9.8

1.8

17.6

SK이노베이션

2.6

0

16.5

29

9.8

소계

29.2

45.3

69.7

41.7

83.4

해외

CATL

11.6

13

20.5

45.5

6

PANASONIC

30

5

33.8

42

11

소계

41.6

18

54.3

87.5

17

총계

70.8

63.3

124

129.2

100.4

출처) SNE Research, 대신증권

이처럼 글로벌 주요 2차전지 업체의 CAPA 확보를 위한 공장 증축이 지속되고 있으며 이러한 공장 증축을 위해 2차전지 장비업체들의 수주도 증가하 고 있습니다. 당사 역시 국내 주요 2차전지 업체들을 주요 매출처로 두고 있으며 해당 업체들의 CAPA 확보를 위한 증설이 예상되고 있어 당사의 프로젝트 수주 및 매출도 증가할 것으로 예상됩니다.

다. 경쟁 상황

(1) 경쟁 현황

2차전지는 생산 시스템의 특성 상 인라인(in-Line) 생산이 이루어 지기에 일부 공정 장비에서 문제가 발생할 경우 생산 라인 전체가 정지되어 생산 차질을 빚게 됩니다. 따라서 2차전지 제조장비는 높은 기술력과 우수한 품질이 요구되고 2차전지 제조업체들은 2차전지 제조 장비를 공급 받는데 있어서 까다로운 조건으로 제품의 신뢰성을 판단합니다. 이러한 산업 특성으로 인해 2차전지 제조장비 산업은 신규 업체가 동 시장에 진입하기에 높은 진입 장벽이 존재합니다.

2차전지 시장 내에 국내 업체로는 회사(티에스아이), 윤성에프엔씨, 제일기공이 있으며 일본과 중국에 다수의 2차전지 제조장비 업체가 있으나 매출처인 2차전지 제조업체별로 요구하는 제품 수준과 품질 수준을 맞출 수 있는 업체들의 그룹으로 구분되어 경쟁이 이루어지고 있습니다. 일반적으로 중국 업체의 경우 아직까지 제품 경쟁력이 국내 3사에 미치지 못합니다. 따라서, 회사가 주로 납품하는 매출처의 기준을 만족하지 못하여 제품을 납품하지 못하기 때문에 수주함에 있어서 회사와 직접적인 경쟁 관계가 없습니다. 또한, 국내 장비업체들이 2차전지 제조업체의 장비 국산화에 힘입어 일본 업체 수준의 기술 경쟁력을 보유하게 되고 가격 경쟁력에서는 우위를 보이고 있어서 일반적으로 국내 장비업체의 제품을 납품 받으려는 2차전지 제조업체는 일본 장비를 사용하고 있지 않습니다.

(2) 경쟁우위 사항

회사는 다음과 같은 기술력 및 경험을 바탕으로 고객이 필요로 하는 공정 및 요구 사항에 최적화된 시스템의 구성 및 설계, 제작 설치의 전 과정을 일괄 수행하는 Mixing Engineering System을 제공하고 있습니다.

① 제품 개발 능력 (차세대 Mixer 개발 능력)

믹싱 시스템에서 기술적인 중요도를 살펴본다면 Mixer가 주요 제품이므로 당사는 Mixer에 대한 기술력을 보유해야만 업계 리더가 될수 있다고 판단하여 2016년부터 차세대 믹서를 개발하고 상용화하는 것을 노력해왔습니다. 이러한 노력의 결과 당사는 2017년 One Shot 믹싱 기능을 구현하여 기존의 PD Mixer보다 시간당 믹싱 용량이 우수한 CORONA Mixer를 개발하였으며, 2019년 Corona Mixer보다도 시간당 믹싱 용량이 우수한 양극 전용 Mixer를 개발했습니다. 이 양극 전용 믹서는

국내 주요 매출처
에 특화된 양극 믹서로 현재 당사만이 생산 및 납품할 수 있습니다. 또한, 당사는 향후 연속식 믹싱 공정에 대비하여 Countinuous Mixing 기능을 구현한 연속식 Mixer를 개발 중에 있으며 2020년 상반기까지 1차 개발을 완료할 계획을 갖고 있습니다. 그 외에도 당사는 선분산 공정의 효율을 올려주는 Mixer로, Solu Mixer, 고속분산기를 개발하여 상용화했습니다.

② 분산기술센터 구현

당사는 Corona Mix, Solu Mix, PTS 등 차세대 기술을 테스트할 수 있는 분산기술센터

를 운영중에 있습니다. 분산기술센터는 연구용과 같은 소용량을 기준으로 제작된 것이 아니라 양산용에 적용될 규모의 테스트 장비를 보유하고 있어 고객이 실제 양산용으로 적용가능한지를 테스트해 줄 수 있다는 강점이 있습니다. 이러한 분산기술센터의 운영방식은 고객에게 당사가 보유하고 있는 차세대 믹싱 기술을 선보임으로써 저희가 강점인 믹싱 기술을 선도하는 기업의 이미지를 더욱 공고히 하는 것은 물론이고, 고객의 요구
를 직접적으로 확인하면서 고객의 니즈를 파악하여 향후 시장에서 인정받을 수 있는 기술개발을 더욱 발빠르게 대응하는 결과로 입증되고 있습니다. 실제로 분산기술센터에서
국내 2차전지 3사
는 물론이고, 일본의 Panasonic, 미국 Tesla, 중국 Wanxiang A123, 유럽의 Saft, Kokam 등이 고객만의 고유한 제조 배합비율로 테스트를 수행한 바 있으며 분산기술센터에서의 Test를 통해 당사의 제품 및 기술력을 인지하고 당사 장비를 구매한 사례가 존재합니다.

당사는 분산기술센터의 경쟁 우위를 확보하기 위해 2020년까지 연구동 내
분산기술
센터 내 장비를 확대, 개선하여 운영할 계획으로

분산기술
센터 규모를 확장하고 현재 구비하고 있는 다양한 용량의 PD Mixer 와 Corona Mix등 메인 Mixer외에도 202
0년 상반기 개발 완료할 연속식 믹서도 설치할 계획입니다. 또한, 현재 구비되어 있는 분체시스템도
새로이 개량된 최신형 테스트 장비로 교체할 예정에 있습니다.

③

고객의 현장(사이트) 구축에 관한 현지대응력

당사는 미국, 중국, 헝가리, 폴란드, 말레이시아, 스웨덴 등 해외공장 진출 경험을 통해 지역별 특징에 대한 문제 대응능력이 경쟁사 대비 높고 현지 특성에 따른 합리적인 수주를 통해 부실 수주로 인한 재무적 어려움을 미연에 방지하고 나아가 고객에게는 가격경쟁력을 갖춘 신뢰성 높은 공사 능력을 선보일수 있습니다. 당사는 매출처의 국내 생산공장의 라인 증설이나 차세대 라인으로 변경하기 위한 수리 및 개선에 대한 Needs를 적시에 대응하기 위해 매출처의 공장 현장 인근에 상시 AS업무 등을 수행할 수 있는 소규모 사업장을 개설하여 신속하게 대응하고 있습니다. 또한 해외의 경우에도 당사는 폴란드에 자회사를 설립하여 경쟁사와 차별화된 현지 대응력을 보유하고 있습니다. 특히, 해당 자회사는 급격한 투자증설을 하고 있는 국내 고객의 신규공장 인근에 위치하고 있으며 현지에
서 직접 대응이 가능한 물품과 인력을 조달하는 역할을 수행함으로써 매출처
의 Needs를 신속하게 대응하고 있습니다. 또한, 당사는 유럽의 자회사와 같은 형태로 향후 국내
주요

고객사가 본격적으로 미국시장에 진출하는 시기에 맞춰서
미국 자회사 운영을 검토할 예정입니다
.

④ 다양한 종류의 소재와 슬러리를 다룬 풍부한 경험

2차 전지 업체는 각각 서로 다른 소재나 배합비율 등을 사용하여 제조되며, 향후 차세대 2차전지 개발 등으로 인한 기존 소재가 아닌 다른 소재로의 변화도 발생할 수 있습니다. 믹싱 공정은 2차전지 양극과 음극을 제조하기 위해 필요한 균일하고 일정한 슬러리의 생산이 필수적인데, 소재가 변화하면 이를 위해 믹싱 공정도 변화가 필요하므로, 2차전지 장비 업체는 2차전지 소재의 변화에 발빠르게 대응할 수 있어야 합니다. 당사는 20여년간 국내외 다양한 조건속에서 NCM, LFP, Graphite, LTO, AL2O3 등 다양한 소재의 믹싱 시스템 구현 경험을 바탕으로 그러한 소재의 다양성에 맞춘 최적의 장비와 배관, 펌프 등 시스템 설계능력과 시스템을 갖추고 있습니다. 다양한 소재의 변화는 당사가 믹서 로드맵을 통해 타사에 비해 빠르게 대응가능하다는 장점과 어울어져 고객의 니즈에 부합하는 회사로 성장하는 중입니다.

⑤
생산공정 전체 직접 수행 능력 보유

당사는 프로젝트 설계부터 자재구매, 가공, 제작, 조립, 설치 순으로 이뤄지는 생산공정 전체에 대한 직접 수행능력을 보유하고 있습니다. 당사는 생산 공정 전체에 대한 직접 수행 능력을 바탕으로 고객의 요구에 부합하는 대응을 신속하게 처리할 수 있는 체계를 갖추고 있습니다.

또한 당사는 타사와 비교하여 전극슬러리 믹싱분야의 모든 시설(양극믹서, 음극믹서, 믹싱시스템, 분체시스템)을 자체 설계 제작할 능력을 갖추고 있습니다. 이는 당사가 경쟁사 대비하여 어느 고객사에게도 Turn-Key 수주할 능력을 갖추고자 슬러리 믹싱분야 내 각 공정(활물질공급, 선분산, 믹싱)별로 각각 특화 기술을 보유한 결과물이며 경쟁회사 대비 차별화된 강점입니다.

라. 신규사업

(1) 전극슬러리 연속식 믹싱공정

① 연속식 믹서로의 진화 배경

활물질, 도전재, 바인더(결합재)는 제조과정에서 액체 용매에 의해 분산이 이뤄지는데, 현재 2차전지 제조업체는 대부분 이과정을 Batch 프로세스를 사용하여 진행합니다. 즉 활물질, 도전재 등을 믹서에 모은 후 일괄로 혼합하고 용매로 희석하는 과정을 거치는 것입니다. 따라서 현재 믹서 기술로는 Batch당 믹싱 공정을 처리해야 하므로 연속으로 실용량 2,000 리터를 처리할 수 없으며 대량 생산을 위해서는 많은 별도의 시스템을 설치하기에 제조업체 입장에서는 생산 비용의 상승을 야기합니다. 또한 그러한 다단계방식은 품질에 부정적인 영향을 줄 수있는 많은 수동 작업도 포함되어 있습니다. 이러한 Batch 프로세스의 단점을 없애고자 연속식 믹서에 대한 개발이 진행되었습니다. 

② 연속식 믹서의 개념

당사가 추진하는 연속식 믹서는 활물질, 도전재, 바인더를 한번에 믹싱하는 One shot mixing 을 구현하면서 동시에 Batch 단위 방식을 탈피하여 코팅과정에 연속적으로 공급할 수 있는 신개념 믹서입니다. 당사는 이를 통해 고객에서 공정단순화를 통한 원가절감효과를 제공하고, 차세대 전고체 전지와 같은 고밀도 소재 믹싱 분야로 진입하고자 합니다.

③ 연속식 믹서 사업성 및 제품화 계획

연속식 믹서는 매출처의 생산 공정 효율화를 위해 향후에는 기존의 Batch 프로세스의 믹싱과정을 대
체할 것으로 전망하고 있습니다. 당사는 현재 연속식 믹서를 개발 중에 있으며 빠르면 2020년 상반기 내에 연속식 믹서를 개발하여 분산기술센터에 위치시키고
자체 테스트 과정을 진행할 예정입니다.

(2) 수소 연료전지 촉매슬러리 믹싱 장비

① 수소 연료전지

연료전지(Fuel Cell)란 수소(H2)와 산소(O2)가 가진 화학적 에너지를 직접 전기 에너지로 변환시키는 전기화학적 장치로서 수소와 산소를 양극과 음극에에 각각 공급하여 연속적으로 전기를 생산하는 새로운 발전 기술입니다. 최근 수소경제로 인하여 각광받는 사업이기도 합니다.

② 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산

연료전지도 2차전지의 전극슬러리와 유사한 촉매슬러리를 필요로 하는데 연료전지에 사용되는 나노 촉매입자는 비표면적이 크며 입자사이즈가 작은 관계로 고농도 고분산에 많은 어려움이 따릅니다. 따라서, 나노 크기의 촉매 입자를 고농도로 균일하게 분산시키는 것이 이 시장의 주요 과제라 할 수 있습니다. 현재 동 분야에서 관심을 끌고 있는 장비는 고압분산기이며 고압펌프에서 발생한 압력의 유체가 노즐을 고속으로 통과하면서 통과된 유체는 내부의 에너지에 의해 입자와 입적이 나노 크기로 쪼개지고 미세화되면서 유체의 성분이 균질한 상태로 안정된 분산상태를 유지하게 되는 기능을 갖추고 있습니다.

③ 수소 연료전지 촉매 슬러리 믹싱 분산의 사업성 및 제품화 계획

당사는 연료전지 촉매슬러리 믹싱/분산 설비 제작하는 업무를 수행한 경험을 기자고 있습니다. 다만, 당사의 현재 기술수준은 정해진 장비를 공급받아 믹싱룸을 구성해주는 것으로 아직 시장 진입 초기 단계이나 신사업분야로 선정하였습니다. 현재 수소연료전지 분야를 수소경제에 힘입어 추가 증설 등 현대차 그룹은 2018년 12월 현대모비스 수소연료전지시스템 2공장을 착공했고, 현대모비스의 수소차 스택 생산능력을 3천대에서 2022년 4만대로 확대될 예정입니다. 향후 2030년까지 국내에서 연 50만대 규모의 수소차 생산 체제를 구축한다는 내용을 중심으로 FCEV 비전 2030을 발표하여 30년까지 협력사와 함께 연구 개발 및 설비 확대에 누적 7.6조원을 투자한다는 계획을 밝히고 있어 당사와 같은 장비업체에게는 신사업분야로 적합하다 판단됩니다. 또한 믹싱분야의 기술을 발전시켜
2차전지 차세대 전고체 전지 등 소재변화에 대응하는 기술력을 높여줄 것이라 생각됩니다. 당사는
촉매슬러리 믹싱 분산 설비 제작 및 시제품 테스트 등을 계획하고 있으며 해당 분야는 기존의 분야와는 다소 기술적 차이가 있는 분야로 충분한 개발기간을 갖고 2021년말까지 연구개발을 마친다는 계획을 가지고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항

가. 주요 제품등의 현황

(단위:원)

제 품 명

2020년도 1분기
(제10기)

2019년
(제9기)
2018년
(제8기)
2017년
(제7기)

제 품 설 명

매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율
매출액
비율

믹싱시스템
3,861,983,580
48%
33,229,036,060
54%
43,652,087,975
66%
12,580,130,847
80%

고객사 주문에 따른 2차전지 Mixing Line 설계하고, 필요 Mixing 장비 공급 및 설치하여 Mixing System 구성

믹싱제작품

380,514,213
5%
4,629,173,294
8%
3,264,542,458
5%
2,909,536,031
19%

주문 Mixing 장비 제조 공급

공사
3,162,814,417
39%
22,499,870,741
37%
18,489,079,478
28%
171,435,000
1%

- 배관/전기 등 설비라인 공사

- 코터건조시시스템 공사

기타
658,966,008
8%
643,120,175
1%
645,794,154
1%
50,455,000
0%
장비 수리 및 소모부품

계

8,064,278,218
100%
61,001,200,270

100%

66,051,504,065
100%
15,711,556,878
100%

-

주) K-IFRS 연결 기준

수주산업의 특성상 Mixing System의 구성은 고객의 요구에 따라 다양합니다. Mixing System과 그 System을 구성하는 주요 장비는 아래와 같습니다.

(1) 믹싱 시스템 (Mixing System)
 믹싱 시스템 이란 믹싱 공정(분체(활물질 등)을 정량 계량 공급하여 믹싱 작업을 수행한 후 만들어진 Slurry를 코팅공정까지 공급하는 공정)을 시스템으로 구현하는 것을 말합니다. 믹싱 시스템은 매출처가 어떠한 시스템 구조를 요구하는가에 따라 상이하나 일반적으로는 크게 4가지 공정으로 이루어집니다. 4가지 공정은 1. 분체(활물질 등)를 Mixer에 공급하는 공정과 2. 믹싱 효율성을 위해 바인더나 도전재 등을 주요 Mixer에 투입하기전에 사전에 Mixing하는 선분산 공정, 3. 주요 Mixer를 이용하여 활물질, 도전재, 바인더 등을 최종 Mixing하여 슬러리(Slurry)를 생산하는 공정, 4. 생산된 슬러리를 저장하고 다음 공정인 코팅 공정으로 이송하는 공정입니다. 이러한 믹싱 시스템의 구축을 위해서는 정량의 재료 투입과 균일한 배합을 위한 Mixing, 그리고 세밀한 이물관리가 필요하며, 회사는 시스템 구축을 위하여 믹싱 공정 내에 전체 또는 일부분을 책임지고 엔지니어링, Mixing 룸 정리, 부품의 조달 및 장비의 제작, Mixing 룸 레이아웃 설계 및 그에 기반한 구조물 건설, 배관·배선, 장비 설치, 고객MES연동, 마무리 등을 포함한 통합 Mixing Solution을 제공하고 있습니다.

믹싱시스템의 공정 중 양극활 물질을 제조하는 공정을 예로 도식화하면 다음과 같습니다.

도식화

또한, 회사 믹싱시스템 3D Layout을 보면 믹싱시스템은 Mixer, 저장 탱크 등 장비 외에도 다수의 배관 및 설치시설 등이 필요한데, 회사는 믹싱시스템을 Turn-Key로 수주하는 경우 회사는 믹싱 공정에 필요한 장비뿐 만 아니라 해당 3D Layout에 있는 모든 배관 및 설치물까지를 제조하여 납품하고 있습니다. 

layout

(2) 믹싱 제작품 (Mixing관련 제작품 등)

회사는 상기 믹싱 시스템 사업을 영위하기 위한 장비를 직접 제작하고 있으며, Mixing관련 장비만을 믹싱 시스
템과는 별도로 판매하기도 합니다. 2차전지Slurry 믹싱 공정별로 사용되는 주요 장비군은 다음과 같습니다. 

① 분체공급공정

제품명

PTS(Powder Transfer System)

제품의 기능

- 활물질 분체(Powder)를 진공펌프를 이용해서 이송하는 장치

- 분체 정량성을 확보하면서 이송 가능

- 이송시키는 목적지가 수평 또는 수직 모두 가능

pts1

pts2

경쟁사 대비

강점

- 2층 구조가 필수요소가 아니므로 고객의 설비투자비 절감 및 유지보수비용의 절감

- 분체의 정량 투입 및 생산효율성 탁월

② 선분산 및 슬러리 이송공정

제품명

고속분산기(High Speed Dispersion Mixer)

제품의 기능

- 액체와 액체 또는 액체와 분체의혼합물을 미세화하여 분산 및

유화시킴으로써 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

고속분산기

경쟁사 대비 강점

- PD Mixer로 분산효과가 떨어지는 물질분산

- 나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 활용도 높음

제품명

Solu Mix

제품의 기능

- 2차전지 Binder인 PVDF와 CMC를 용매에 최단시간 용해하는 장비

- 분체 상태의 binder를 용매가 흐르는 배관에 직접 투입 가능

solu

경쟁사 대비 강점

- 용매를 빠른 속도로 순환시키면서 배관 내 음압 유도하여 분체 흡입하여 투입시 분체의 용매 Wetting을 극대화하여 용해 시간 단축

- 분산력이 극대화된 기술로 Solution의 용해도 향상

- Binder Gel억제에 따른 코팅 표면 개선

제품명

Binder / CMC Mixer

제품의 기능

- Main 믹싱 이전에 Binder, CMC 등을 믹싱하는 장비

binder-cmc

제품명

Storage Tank

제품의 기능

- Binder, CMC, CNT, Slurry 등을 저장하는 탱크

- 기본적인 저장기능

- 배치단위로 생산되는 믹싱활동을 통해 생산된 슬러리를 코터의 연속식 공정에 대응시키기 위한 보관 및 이송에 필수

storage

③ 믹싱공정

제품명

PD MIXER (PLANETARY DESPA MIXER)

제품의 기능

- 2차 전지 Slurry 제조 시 사용되는 가장 일반적인 Mixer

- 하나의 믹서에서 혼합, 교반, 분산이 가능한 장비

pd mixer.jpg
pd mixer

경쟁사 대비

강점

- 원재료의 손상이 없이 혼합/분산 가능

- 2차 전지 소재특성에 맞는 Mixer의 제조 노하우

- 풍부한 믹싱 공정기술 보유

제품명

CORONA MIX

제품의 기능

- 2차 전지용 슬러리 제조에 최적화된 고효율 Mixer

- 1 Shot Mixing의 구현 → 모든 재료를 1번에 투입하여 시간단축

corona

경쟁사 대비

강점

- 독점적인 독자 특허/디자인 보유 (유사제품 없음)

- 기존 PD MIXER 대비 믹싱시간 1/2 단축 가능

- Binder Mixing 등 PRE Mixing 공정을 제거하여 공정 단순화 가능

- 유지보수 비용이 PD MIXER 대비 저렴

당사는 위 제품 이외 믹싱공정 중 국내 고객사별로 채택하고 있는 양극 전용 믹서를 공급하고 있습니다.

(3) 공사
공사 매출 중 믹싱공사는 믹싱시스템 전반을 다루는 영역이 아닌 믹싱 시스템 중에서 일부 구성품을 공정상의 추가하면서 발생하는 변경업무가 주를 이룹니다. 따라서 주요 매출이 믹싱시스템 매출과 믹싱관련 제작품이 납품한 이후 부수적으로 발생하는 매출에 해당하여 지속적인 사후 관리 서비스 매출의 성격으로 볼 수 있습니다. 

공사 매출 중 코터건조시스템은 2차전지 제조공정 중에서 믹싱공정의 다음 공정인 코팅 공정에 필요한 열류 시스템에 대한 공사(열류 공사)와 공기를 공급하는 급기/배기 시스템에 대한 공사(덕트 공사)입니다. 여기서 열류공사는 코팅 공정에서 사용되는 코터의 건조 오븐 내 열원인 열류(핫오일)를 순환하도록 공급하는 시스템을 의미하고, 덕트공사는 급기덕트를 통해 차가운 공기를 열교환기(열류공사를 통해 열을 보유)로 보내 코터를 건조오븐과 같이 만들고, 사용된 열은 외부로 배기하는 시스템을 말합니다. 회사의 경우 믹싱 시스템뿐만 아니라 코터건조시스템도 구축할 수 있는 설계 및 기술력을 보유하고 있어 2차전지 제조업체에서 코터건조시스템의 구축을 요청할 경우 코터건조시스템 공사를 진행하고 있습니다. 회사는 코팅 공정이 매출처의 요구대로 동작할 수 있도록 코터 건조 기능과 관련된 엔지니어링, 부품의 조달 및 장비의 제작, 레이아웃 설계 및 그에 기반한 구조물 건설, 배관·배선, 장비 설치, 고객MES연동, 마무리 등을 포함한 통합Solution을 제공하고 있습니다.

코터건조1

코터건조2

열류순환1

열류순환2

나. 주요제품의 가격변동 추이

당사는 장비 수주산업을 영위하고 있고, 거래처별로 나아가 거래처 내에서도 요구하는 설비규모의 수준에 따라 구성되는 제작품 등의 성격이 다르고 프로젝트별로 요구하는 구조나 규모가 상이하여 프로젝트 규모에도 큰 차이가 존재하기 때문에 단순히 각 제품별 가격 변동이나 프로젝트별 가격 변동으로 회사의 실적 변동을 설명하는 것이 어렵습니다.

다. 외주생산에 관한 사항

외주생산은 당사의 공정의 일부를 전문 제조 또는 설비업체에 의뢰하여 비핵심영역을 효과적/효율적으로 수행되도록 하는 것에 목적이 있습니다. 특수목적용 기계장비업종의 수주생산방식 특성상 핵심영역의 장비나 설비를 고객의 요구와 부합하도록 설계 및 생산, 품질관리 하는 것과 전체 프로젝트의 수명주기를 관리하는 것이 중요하며 당사는 프로젝트에 있어 중요한 부분을 모두 직접 수행 및 관리하고 있습니다. 다만, 그외의 비핵심영역은 외주 전문업체를 활용하여 고정비 부담을 완화하면서 생산 능력을 향상시킬 필요가 있고 일시적으로 당사의 처리 용량을 초과하는 물량에 대해서는 일부 공정을 외주처리하고 있습니다. 당사는 주로 믹싱시스템이나 장비를 제어하기 위한 판넬의 제작과 제어부문과 배관 자재의 조달 및 공사에 대한 부분, 그리고 코팅 건조 시스템에 대한 자재 조달 및 공사부분에 대해 외주처리하고 있습니다. 또한, 나머지 기타 부분은 주로 부품가공 및 스트럭쳐제작 부문을 외주생산하고 있으며, 일부 작업시기가 중첩되어 작업량이 일시적으로 증가하면 납기에 대응하기 위하여 장비 생산 공정 중 탱크 제작에 대해서도 외주생산하기도 합니다.

[당사 외주비 현황]

(단위: 천원)

구분
2020년도 
1분기

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

외주비
8,160,679
39,978,465
33,058,439

8,023,399

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 매입 현황

(단위: 천원)

매입

유형

품 목

구 분

2020년도 
1분기

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

원재료

원자재(서스/철)

국 내

1,107,456

2,567,099

3,862,640

1,384,546

부품(로드셀)

국 내

241,462

1,343,938

2,332,700

200,903

부품(모터류)

국 내

481,602

1,598,995

879,517

671,123

부품(펌프류)

국 내

696,513

1,060,744

1,980,580

744,461

부품(밸브류)

국 내

625,064

2,418,292

1,808,987

420,151

기타

국 내

2,691,131

8,257,338

9,250,080

2,401,490

소계

국 내
5,843,228

17,246,406

20,114,504

5,822,674

가공및외주

공사(전기제어 및 판넬)

국 내

850,658

5,234,505

4,629,989

2,229,600

공사(덕트)

국 내

-

10,350,000

9,600,000

-

공사(배관)

국내
272,840

6,636,340

6,164,274

1,565,750

가공(프레임-스트럭쳐류)

국 내

2,959,862

5,888,353

1,154,557

846,115

제작(탱크류)

국 내

1,695,990

5,059,273

5,104,804

734,218

기타

국 내

2,381,328

6,954,993

6,822,074

2,647,716

소계

국 내

8,160,679
39,978,465
33,058,439

8,023,399

총 합 계

국 내

14,003,907
57,224,871
53,172,943

13,846,073

합 계

14,003,907
57,224,871
53,172,943

13,846,073

나.

원재료 가격변동추이

(단위: 원)

품목

구분
제품명
2020년도 1분기
(제10기)

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

원자재

(서스/철)

국내

스텐판(8T*1*2)

381,000

415,000

410,000

361,600

FLANGE STS304(25A)

8,500

8,700

8,700

7,600

부품

(로드셀)

국내

Platform Scale (GPF-1000)

7,500,000

7,000,000

7,950,000

-

부품

(모터류)

국내

MOTOR(RF97 / 7.5KW)

2,960,000

2,925,550

2,524,000

2,806,000

부품

(밸브류)

국내

3PCS AUTO 1.5S

365,000

365,000

331,000

331,000

Bottom V/V 50A*2S

711,000

678,000

678,000

610,000

부품

(펌프류)

국내

VACUUM PUMP(FT4-4.5)

28,500,000

30,000,000

27,900,000

27,000,000

DIAPHRAM PUMP(1590)

2,850,000

2,850,000

2,850,000

2,850,000

주) 회사의 제품은 고객의 요청에 따라 주문 제작되는 장비로 회사에서 설계 진행후 주문 제작으로 진행되기 때문에 각 장비마다 사양이 동일하지 않습니다. 또한, 이러한 이유로 같은 분류상의 원재료라 할지라도 각 장비마다 사용하는 실제 원재료는 차이가 존재하기에 각 원재료별로 1:1로 비교하기가 쉽지 않고 원재료 품목별 가격 변동이 일정하지 않습니다. 이에, 해당 분류의 대표적인 원재료를 선정하여 가격변동 추이를 작성하였습니다

다. 주요 매입처에 관한 사항

해당 매입처는 당사와 계열관계, 합작관계, 주주관계, 특수분야에서의 제휴관계 등 특수관계가 존재하지 않습니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항

가.

생산능력 및 생산실적

당사가 생산하는 장비는 고객의 다양한 사양조건에 맞추어 설계를 거쳐 생산되는 방식으로서 주문자 요청에 의한 수주방식이 주를 이루고 있고 각 장비들이 고객의 요구에 따라 상이하기 때문에 개별 제품별로 생산능력과 가동률을 파악하기는 어렵습니다. 다만 회사의 주요 매출인 믹싱 시스템과 믹싱 제작품의 경우, 제품이 고객의 현장(Site)에 납품되기 전까지 회사의 공장에서 가공 조립되며 이 과정에서 생산공간을 차지하기 때문에, 믹싱시스템과 믹싱제작품의 각 프로젝트별 투입 장비 수, 진행 중인 프로젝트 및 회사의 생산시설의 면적을 고려하여 회사의 가동율을 산정했습니다. 이렇게 산정한 회사의 가동율은 아래와 같습니다. 그 외 공사매출 중 코터건조시스템의 경우 자재 제작부터 납품이 현장에서 직접 진행되고 외주를 통해 진행되고 있으며, 나머지 매출분야 역시 가공 조립과정이 거의 존재하지 않아 생산 능력을 산출하는 것이 어렵습니다.

(단위: 대)

제 품

구 분

2020년도 1분기
(제10기)

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

공정

전체

생산능력

278

1,112

898

898

생산실적

197

552

543

442

가 동 율

70.9

49.6

60.5

49.2

* 20년 1분기 자료는 분기 생산능력을 기준으로 가동률을 산정하였습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

(1) 현황

(단위: 천원)

자산 과목
소재지
취득원가
2019년도
2020년도 1분기말

기초
증가
감소
당기상각
상각누계
기말

토지
경기도
화성시
향남읍
6,785,313
4,476,215
5,757,386
1,600,178
-
-
8,633,423
9,032,266

건물
1,050,995
3,477,853
3,012,755
534,836
142,978
261,379
5,812,795
6,148,641

기계장치
439,667
550,538
28,600
17
153,097
467,131
426,024
389,559

시설장치
78,452
51,938
311,539
4,252
50,025
93,021
309,200
338,255

공구와기구
38,000
9,514
35,402
9
5,360
9,805
39,548
38,639

구축물

-
38,000
-
1,333
1,333
36,667
36,191

(2) 주요 생산설비 변동사항

(단위: 천원)

년도
설비자산명
취득(처분)가액
취득(처분)일
취득(처분)사유
용 도
취득(처분)처

2017년
토지
359,137
2017-02-01
토지개발부담금
신축부지
화성시청 외 1명

건물
2,886,927
2017-04-13
신축 사옥 및 공장
사옥 / 공장
경기건설 외 3명

토지
99,000
2017-04-05
신축 사옥 조경
사옥부지
한솔농원

기계장치
144,817
2017-01-31
분체이송 장치(PTS)
테스트설비
자체제작

기계장치
767,818
2017-10-31
SOLU, 코로나 Mixer
테스트설비
자체제작

시설장치
3,100
2017-11-02
간판
신축사옥
지유애드

2018년
기계장치
16,000
2018-07-31
고소작업대
생산장비
쓰리제이테크

기계장치
4,900
2018-08-06
전동이동식대차
생산장비
재영이앤지

기계장치
(174,849)
2018-08-06
코로나 장비 판매
매각
NFTechnology

공구와기구
8,300
2018-08-23
로더기
생산공구
경인sns

2019년
건물
2,093,595
2019-02-14
수주증가 사업확장
생산공장
에이프로

토지
5,757,386
2019-02-14
수주증가 사업확장
생산공장
에이프로

기계장치
4,000
2019-02-22
고소작업대
생산장비
오성한일중기

시설장치
22,800
2019-05-21
신공장 판넬, 전기공사
생산공장
흥보산업외

공구와기구
4,912
2019-05-31
토크렌치외
생산공구
디지털인더스

토지
(1,300,000)
2019-07-01
운영효율화
매각
케이엔에스

건물/기계장치/시설장치
(700,000)
2019-07-01
운영효율화
매각
케이엔에스

시설장치
114,000
2019-07-19
크레인
생산공장
일성산업기계

시설장치
52,000
2019-07-31
집진시설
생산공장
위더스이티에스

공구와기구
28,000
2019-08-09
품질테스트
재질분석
대현계측기

건물
919,160
2019-08-22
공장확장
생산공장
경기종합건설 외

시설장치
18,400
2019-09-27
환풍시설
생산공장
흥보산업

시설장치
18,500
2019-10-08
휴게시설 개선
휴게시설
평강조경

기계장치
13,000
2019-11-14
기계확충
제조기계
내쇼날시스템

시설장치
16,500
2019-11-19
사무실 개선
공장사무실
흥보산업

공구와기구
2,490
2019-12-06
공구 매입
계측기
대광계측기

기계장치
11,600
2019-12-17
제조기계 확충
제조기계
내쇼날시스템

시설장치
7,000
2019-12-24
제조환경개선
세척시설
흥보산업

당사는 전방산업이 활성화됨에 따라 2년이내에 생산능력 확충을 위해 조립을 위한 시설투자가 필요할 것으로 판단하고 있습니다. 또한, 현재 보유하고 있는 분산기술센터에 더 다양한 차세대 장비를 설치하고 분석 할수 있는 장비를 구현하기 위하여 분산기술센터를 증설할 계획을 갖고 있습니다.

(단위: 천원)

투자 내용

2020년

2021년

2022년 이후

합계

제 2 조립동 신축 또는 매입

-

4,000

1,500

5,500

분산기술센터 장비

-

800

-

800

분산기술분석장비 및 클린룸 구성

400

-

-

400

합 계

400

4,800

1,500

6,700

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 천원)

매출유형

품 목

2020년도 1분기

(제10기)

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

제품

믹싱시스템
매출

수 출

60,214
9,102,512
3,447,745
7,015,018

내 수

3,801,768
24,126,524
40,204,343
5,565,113

소 계

3,861,983
33,229,036
43,652,088
12,580,131

제작품
매출

수 출

99,584
273,838
376,127
44,736

내 수

280,930
4,355,335
2,888,415
2,864,800

소 계

380,514
4,629,173
3,264,542
2,909,536

공사
매출

수 출

1,014,741
20,733,283
18,203,389
-

내 수

2,148,072
1,766,588
285,690
171,435

소 계

3,162,814
22,499,871
18,489,079
171,435

기타

수 출

79,235
179,305
317,724
-

내 수

579,730
463,815
328,070
50,455

소 계

658,966
643,120
645,794
50,455

합 계

수 출

1,253,775
30,288,938
22,344,986
7,059,754

내 수

6,810,502
30,712,262
43,706,518
8,651,803

합 계

8,064,278
61,001,200
66,051,504
15,711,557

나. 판매 경로
 

(1) 판매조직

판매관련 조직도.jpg
판매관련 조직도

회사는 PLM본부를 주축으로 운영되고 있습니다. PLM본부는 Project Lifecycle Management의 약자로, 의미대로 프로젝트의 시작(영업)하여 진행(PM)하고, 마무리와 그이후(A/S: 품질)까지 관리하는 부서입니다. 영업팀은 초기 영업 전략수립, 기술개발지원, 시장 개척 등의 업무를 진행하고, 초기 고객의 요구에 따른 기술적인 설계 대응을 위해 기술연구소의 설계팀 긴밀한 협조관계를 구축하고 있습니다. 해외영업의 경우 폴란드 현지에 자회사가 설립되어 있으나 설립초기여서 영업으로서의 활동은 아직 미미합니다. 그외 공식적인 형태의 자회사, 지점, 사무소 등은 별도로 설치되어 있지 않습니다. 직접 수주 또는 현지 Agent 연계를 병행하여 효율적인 수주활동을 수행하고 있습니다. 현지 Agent는 현재 중국 1곳을 운영중에 있으며 중국 2차전지 제조 업체(국내 3사의 중국공장 제외)와의 관계 설정, 설치 시운전 및 대금수금의 업무협조를 받고 있습니다.

(2) 판매경로

(단위: 천원)

매출
유형

품 목

구분

판매경로

2020년 1분기
(제10기)

2019년도

(제9기)

제품

믹싱시스템

수 출

직접판매

60,214
9,102,512

내 수

직접판매

3,801,768
24,126,524

제작품매출

수 출

직접판매

99,584
273,838

내 수

직접판매

280,930
4,355,335

공사매출

수 출

직접판매

1,014,741
20,733,283

내 수

직접판매

2,148,072
1,766,588

기타

수 출

직접판매

79,235
179,305

내 수

직접판매

579,730
463,815

합 계

수 출

직접판매

1,253,775
30,288,938

내 수

직접판매

6,810,502
30,712,262

합 계

직접판매

8,064,278
61,001,200

(3) 판매전략

1) 노하우 바탕의 구축능력
 장비 수주 산업의 업종 특성상 기본적인 판매 전략은 고객에게 신뢰성을 줄 수 있는 기술력과 글로벌 기업고객에 대한 수주 경험을 통한 마케팅 전략을 기본으로 합니다. 
2) 차별화된 3대 시장별 접근전략
- 중국 
 기술력을 갖추고자 하는 중대형 업체 경험을 토대로 하여 Major 대형 업체를 신규 고객으로 발굴하기 위해 노력중이며, 기본적으로 국내 3사와의 동반진출에 따른 상주 인력배치를 통한 긴급대응력 구축함으로써 지속적인 수주관리를 하고 있습니다.
- 미국
 TESLA, Panasonic 등 차세대 믹싱시스템 도입 Needs를 위한 대안을 제시하여 미주 시장의 Major 업체를 신규고객으로 발굴할 예정입니다.
- 유럽
 국내 3사와 동반진출을 위한 폴란드 현지 자회사 운영하고 있고, 유럽신규배터리 업체의 시장진입에 고효율 믹싱시스템을 부각하여 신규고객으로 발굴할 예정입니다.

3) 차세대 고효율 믹싱시스템의 개발
 기업부설연구소를 통해 지속적으로 연구개발함으로써 티에스아이 기술의 우수성을 알리고, 고객이 직접 차세대
고효율 믹싱시스템의 성능을 확인할 수 있는
분산기술
센터 구현함으로써 기술을 직접 확인할 수 있는 기술영업 전략을 가집니다. 향후 믹싱효율성과 품질에 대한 우수성에 대한 데이터베이스 구축(산학 협력)하여 마케팅에 활용할 예정입니다. 

다. 주요 매출처 등 현황 

(단위 : 백만원 )

구분

2020년 1분기

2019년

2018년

2017년

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

매출액

매출 비중

A사
1,977
24.51%
34,053
55.82%
25,605
38.76%
4
0.03%

B사
5,504
68.26%
12,523
20.53%
35,136
53.19%
6,972
44.37%

C사
52
0.64%
3,766
6.17%
148
0.22%
6,128
39.00%

기타
531
6.59%
10,659
17.48%
5,163
7.82%
2,608
16.60%

합계
8,064
100.00%
61,001
100.00%
66,052
100.00%
15,712
100.00%

주) 매출처는

영업목적상 약어로 표기하고,

End-User기준으
로 작성되었습니다.

6. 수주상황

2020년 1분기 말 현재 수주잔고가 남아있는 프로젝트의 수주총액, 매출인식액, 수주잔고는 다음과 같습니다.
- 품목별 기준

(단위 : 백만원 )

품목
수주
일자
납기
수주총액
매출인식액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

믹싱시스템
-
-
25
47,794
14
24,646
25
23,148

제작품
-
-
41
19,548
-
-
41
19,548

공사
-
-
24
21,032
10
20,159
24
873

기타
-
-
9
2,394
1
368
9
2,026

합 계
99
90,768
25
45,173
99
45,594

주) 수주총액과 매출인식액은 기준일 현재 수주잔고가 남아 있는 프로젝트의 수주종액과 누적매출인식액을 의미합니다. 

- End User 기준

(단위 : 백만원 )

품목
수주
일자
납기
수주총액
매출인식액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

A사
-
-
22
35,404
5
18,923
22
16,481

B사
-
-
36
17,009
9
4,107
36
12,902

C사
-
-
2
7,349
-
-
2
7,349

D사
-
-
6
7,888
3
3,809
6
4,079

기타

33
23,118
8
18,333
33
4,785

합 계
99
90,768
25
45,173
99
45,594

주1) 수주총액과 매출인식액은 기준일 현재 수주잔고가 남아 있는 프로젝트의 수주총액과 누적매출인식액을 의미합니다. 

주2) 매출처는
영업목적상 약어로 표기하고,
End-User기준으로 작성되었습니다.

7. 시장위험과 위험관리

2020년 1분기말 현재 회사가 노출된 주요 시장위험(금리위험, 가격위험, 환위험 등)의 내용과 이러한 시장위험이 회사의 손익에 미칠 수 있는 영향은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'내에 있는 '3. 연결재무제표 주석'의 '33번 위험관리'와 '5. 재무제표 주석'의 '34번 위험관리'를 참고하시기 바랍니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 등

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

10. 연구개발활동

당사는 부사장의 총괄 하에 연구개발 조직을 운영하고 있습니다. 회사는 기술연구소 산하에 설계팀과 기술연구소를 보유하고 있으며, 설계팀은 고객의 요구사항을 기술적으로 반영하여 설계도를 제작 검토하는 역할을 수행하고, 기업부설연구소는 차세대 고효율 믹싱장비를 연구 또는 개발하고 있습니다. 기술연구소는 전담인력 2명으로 구성되어 있고, 2018년 6월 중 기업부설연구소로 신고되어 있습니다. 회사는 2018년 설계팀을 기술연구소 산하 조직으로 변경하였습니다. 이는 회사가 새로운 믹싱장비 설비 개발에 노력을 기울이기 위한 조치로, 그동안 고객의 요구사항을 수렴하여 기술구현한 설계의 노하우를 이용하여, 고객의 니즈를 먼저 파악하여 새로운 기술의 제품을 만들어내고자 합니다. 또한 설계팀에는 기존 제품의 개량 개선 또는 새로운 분야의 기술을 접할수 있도록 믹서와 건조시스템분야의 전문가를 직원 또는 외주자로 활용할 기회를 제공함으로써 독보적인 믹싱기술 로드맵을 갖추고자 노력하고 있습니다.

가. 연구개발비용

(단위 : 천원 )

구 분

2020년도 1분기

(제10기)

2019년도

(제9기)

2018년도

(제8기)

2017년도

(제7기)

자산

처리

원재료비

-

-

-

-

인건비

-

-

-

-

감가상각비

-

-

-

-

위탁용역비

-

-

-

-

기타 경비

-

-

-

-

소 계

-

-

-

-

비용

처리

제조원가

-

-

-

-

판관비

121,304

329,050
365,258
169,128

합 계

(매출액 대비 비율)

121,304
(1.5%)
329,050
(0.5%)
365,258
(0.6%)
169,128
(1.1%)

* 비용은 모두 경상연구개발비로 처리되었습니다.

나. 연구개발실적

연구과제

연구기관

연구결과 및 기대효과

상품화

분체시스템 개선

연구소(자체)

- 기존 수직낙하방식의 분체공급방법에서 탈피하여 수평(단층)공급 가능

- 기존 대비 설비 구축비용 70% 가량 절감효과

- 설치 운용을 통한 검증된 시스템

- 2차전지 생산라인의 분체형 활물질 이송 및 배출시스템 (특허10-1608144호)

PTS

Mixing 능력 개선

연구소(자체)

- 액체와 액체 또는 액체와 분체의 혼합물을 미세화하여 분산, 유화시켜 입자의 지름이 작은 양질의 교반물을 얻는 장치

- PD MIXER로 분산효과가 떨어지는 물질 분산에 사용

나노사이즈 활물질로 갈수록 고속분산기 필요

일본기업 독점분야를 국산화에 성공

고속분산기

Mixing 능력 개선

연구소(자체)

- 바인더 용해용 In-line (액을 빠른 속도로 순환시키면서 배관 내 음압 유도하여 분체를 흡입) 기술

- Gel억제에 따른 코팅 표면 개선

- Press Roll 오염개선

- 전극 결착력 향상

Solu Mix

PD Mixer 대체

연구소(자체)

- PD Mixer와 고속 분산기의 단점을 극복하는 1 Shot Mixing 기존 PD Mixer의 믹싱시간(2~3시간)을 1시간 이내로 단축

- Pre-Mixing을 필요로 하는 고속분산기에 비해 공정단순화

- 전지 전극용 슬러리 믹서(특허 10-1737756호)

Corona Mix

11. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 등

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

주무

관청

1

특허권

2차 전지 생산 라인의

분체형 활물질 이송 및

배출 시스템

주식회사

티에스아이

2014.07.30

2016.03.25

Powder

Transfer

System

(PTS)

특허청

2

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

주식회사

티에스아이

2017.01.20

2017.05.13

Corona Mix

특허청

3

특허권

전지 전극용 슬러리 믹서

주식회사

티에스아이

2019.03.15

2019.05.16

Corona Mix

특허청

4
특허권
Slurry Mixer 
for Battery Electride

주식회사

티에스아이

2017.08.18
2020.06.04
등록결정

Corona Mix

중국특허청

5

디자인권

교반기용 임펠러

주식회사

티에스아이

2017.01.24

2017.08.22

Corona Mix

특허청

6
디자인권
교반기용 임펠러

주식회사

티에스아이

2017.07.20
2017.12.19
Corona Mix
중국특허청

7
디자인권
교반기용 임펠러

주식회사

티에스아이

2017.08.21
2018.04.09

Corona Mix

특허청

8
디자인권
교반기용 임펠러

주식회사

티에스아이

2017.11.14
2018.05.03
Corona Mix

특허청

9
디자인권
교반기용 임펠러

주식회사

티에스아이

2017.11.14
2018.05.03
Corona Mix

특허청

나. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 원)

과목
제10기 1분기
제9기
제8기
제7기

[유동자산]

42,854,095,717

37,818,549,138
24,372,493,659
11,165,142,759

당좌자산
16,950,761,048
21,012,783,489
18,989,152,133
5,512,323,788

재고자산

25,903,334,669

16,805,765,649
5,383,341,526
5,652,818,971

[비유동자산]

17,440,019,642

16,991,784,917
11,011,870,899
9,771,945,836

투자자산
314,080,618
274,353,190
749,080,283
307,925,979

유형자산
16,419,438,976
15,713,738,808
8,833,918,701
8,997,228,136

무형자산
85,053,706
60,052,042
49,015,798
60,922,431

기타비유동자산
621,446,342
943,640,877
1,379,856,117
405,869,290

자산총계

60,294,115,359

54,810,334,055
35,384,364,558
20,937,088,595

[유동부채]

28,402,210,851

23,722,279,431
22,755,860,842
14,071,867,655

[비유동부채]

6,597,033,739

6,601,011,902
5,561,455,830
3,942,670,061

부채총계

34,999,244,590

30,323,291,333
28,317,316,672
18,014,537,716

[자본금]
3,894,882,500
3,894,882,500
2,921,085,000
2,759,795,000

[자본잉여금]
31,620,476,989
31,620,476,989
2,750,768,313
913,354,503

[기타자본구성요소]
1,525,368,670
1,528,335,288
1,798,002,196
1,801,353,333

[결손금]
(11,839,904,768)
(12,650,222,183)
(474,653,264)
(2,551,951,957)

[비지배지분]
94,047,378
93,570,128
71,845,641
-

자본총계

25,294,870,769

24,487,042,722
7,067,047,886
2,922,550,879

구 분
2020년 1월 
~2020년 3월
2019년 1월 
~2019년 12월
2018년 1월 ~
2018년 12월
2017년 1월 ~
2017년 12월

매출

8,064,278,218

61,001,200,270
66,051,504,065
15,711,556,878

영업이익(손실)

489,983,358

5,846,303,335
5,087,074,118
(5,332,756)

당기순이익(손실)

815,584,531

(12,108,503,671)
2,134,917,223
(1,438,964,782)

지배기업의 소유주지분

813,835,874

(12,128,355,041)
2,090,732,156
(1,438,964,782)

기본주당이익(손실)
104
(1,708)
378
(269)

연결에 포함된 회사수
1
1
1
-

* 제7기는 2017년1월1일을 전환일로 하여 K-IFRS를 도입함에 따라 소급 재작성되었으며, 감사를 받지 아니하였습니다.

나. 요약재무정보

(단위 : 원)

과목
제10기 1분기
제9기
제8기
제7기

[유동자산]

42,580,177,027

37,539,067,177
24,062,900,921
11,165,142,759

당좌자산
16,676,842,358
20,733,301,528
18,679,559,395
5,512,323,788

재고자산

25,903,334,669

16,805,765,649
5,383,341,526
5,652,818,971

[비유동자산]

17,477,531,126

17,026,401,085
11,079,763,374
9,771,945,836

투자자산
381,973,093
342,245,665
816,972,758
307,925,979

유형자산
16,389,057,985
15,680,462,501
8,833,918,701
8,997,228,136

무형자산
85,053,706
60,052,042
49,015,798
60,922,431

기타비유동자산
621,446,342
943,640,877
1,379,856,117
405,869,290

자산총계

60,057,708,153

54,565,468,262
35,142,664,295
20,937,088,595

[유동부채]

28,421,464,870

23,735,652,116
22,685,753,575
14,071,867,655

[비유동부채]

6,586,971,306

6,586,781,382
5,561,455,830
3,942,670,061

부채총계

35,008,436,176

30,322,433,498
28,247,209,405
18,014,537,716

[자본금]
3,894,882,500
3,894,882,500
2,921,085,000
2,759,795,000

[자본잉여금]
31,620,476,989
31,620,476,989
2,750,768,313
913,354,503

[기타자본구성요소]
1,527,315,816
1,527,315,816
1,801,353,333
1,801,353,333

[결손금]
(11,993,403,328)
(12,799,640,541)
(577,751,756)
(2,551,951,957)

자본총계
25,049,271,977
24,243,034,764
6,895,454,890
2,922,550,879

종속/관계/공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법
-

구 분
2020년 1월 
~2020년 3월
2019년 1월 
~2019년 12월
2018년 1월 
~2018년 12월
2017년 1월 
~ 2017년 12월

매출

8,063,969,420

60,918,295,859
66,019,061,211
15,711,556,878

영업이익(손실)

471,909,584

5,657,356,622
4,902,053,021
(5,332,756)

당기순이익(손실)

809,755,672

(12,174,674,907)
1,987,633,664
(1,438,964,782)

기본주당이익(손실)

104

(1,715)
359
(269)

* 제7기는 2017년1월1일을 전환일로 하여 K-IFRS를 도입함에 따라 소급재작성되었으며, 감사를 받지 아니하였습니다.

2. 연결재무제표

연
결
재무상태표

제 10기 1분기말 2020년 3월 31일 현재

제 9 기 기말 2019년 12월 31일 현재

제 8 기 기말 2018년 12월 31일 현재

제 7 기 기말 2017년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 티에스아이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기

제 8 기

제 7 기

자산

유동자산
42,854,095,717
37,818,549,138
24,372,493,659
11,165,142,759

현금및현금성자산
3,402,380,235
7,719,634,129
3,982,023,947
968,854,540

매출채권및기타채권
7,633,485,769
7,298,399,313
6,164,448,354
3,098,401,884

계약자산
4,730,951,840
5,023,335,936
7,313,864,598
1,231,826,558

기타유동금융자산
90,283,105
-
-
-

재고자산
25,903,334,669
16,805,765,649
5,383,341,526
5,652,818,971

당기법인세자산
7,874,678
-
-
-

기타유동자산
1,085,785,421
971,414,111
1,528,815,234
213,240,806

비유동자산
17,440,019,642
16,991,784,917
11,011,870,899
9,771,945,836

매출채권및기타채권
39,100,000
30,300,000
129,534,000
300,000

기타비유동금융자산
314,080,618
274,353,190
749,080,283
307,925,979

유형자산
16,419,438,976
15,713,738,808
8,833,918,701
8,997,228,136

무형자산
85,053,706
60,052,042
49,015,798
60,922,431

이연법인세자산
582,346,342
913,340,877
1,250,322,117
405,569,290

자산총계
60,294,115,359
54,810,334,055
35,384,364,558
20,937,088,595

부채

유동부채
28,402,210,851
23,722,279,431
22,755,860,842
14,071,867,655

매입채무및기타채무
11,007,331,291
7,403,700,576
6,569,617,576
4,477,019,990

계약부채
14,017,208,229
12,193,901,229
6,123,049,204
2,701,290,000

차입금
2,500,000,000
3,500,000,000
3,528,325,193
4,185,518,460

파생상품부채
-
-
4,721,373,670
1,897,918,482

충당부채
378,466,151
222,266,580
451,147,655
607,696,511

당기법인세부채
499,205,180
402,411,046
1,362,347,544
202,424,212

비유동부채
6,597,033,739
6,601,011,902
5,561,455,830
3,942,670,061

매입채무및기타채무
62,229,652
81,661,449
394,790,856
370,136,980

차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
4,841,250,618
3,263,249,639

종업원급여부채
388,499,162
369,993,820
325,414,356
309,283,442

충당부채
146,304,925
149,356,633
-
-

부채총계
34,999,244,590
30,323,291,333
28,317,316,672
18,014,537,716

자본

자본금
3,894,882,500
3,894,882,500
2,921,085,000
2,759,795,000

자본잉여금
31,620,476,989
31,620,476,989
2,750,768,313
913,354,503

기타자본구성요소
1,525,368,670
1,528,335,288
1,798,002,196
1,801,353,333

결손금
(11,839,904,768)
(12,650,222,183)
(474,653,264)
(2,551,951,957)

비지배지분
94,047,378
93,570,128
71,845,641
-

자본총계
25,294,870,769
24,487,042,722
7,067,047,886
2,922,550,879

자본과부채총계
60,294,115,359
54,810,334,055
35,384,364,558
20,937,088,595

연결포괄손익계산서

제 10기
1분기
2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 티에스아이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기
제 8 기
제 7 기

매출
8,064,278,218
61,001,200,270
66,051,504,065
15,711,556,878

매출원가
5,885,785,822
48,926,037,169
55,881,239,845
13,361,996,101

매출총이익
2,178,492,396
12,075,163,101
10,170,264,220
2,349,560,777

판매비와 일반관리비
1,688,509,038
6,228,859,766
5,083,190,102
2,354,893,533

영업이익
489,983,358
5,846,303,335
5,087,074,118
(5,332,756)

기타수익
528,829,687
618,074,305
403,437,997
222,833,771

기타비용
35,224,904
705,037,611
329,231,586
780,277,248

금융수익
6,994,725
20,652,276
4,753,523
363,598

금융비용
52,622,690
16,339,386,031
2,428,252,512
988,710,551

법인세차감전순이익(손실)
937,960,176
(10,559,393,726)
2,737,781,540
(1,551,123,186)

법인세비용
122,375,645
1,549,109,945
602,864,317
(112,158,404)

당기순이익(손실)
815,584,531
(12,108,503,671)
2,134,917,223
(1,438,964,782)

기타포괄손실
(7,756,484)
(315,007,669)
(18,220,801)
(45,699,984)

당기손익으로 재분류되는 항목
(4,238,025)
6,243,726
(4,787,338)
-

- 해외사업환산손익
(4,238,025)
6,243,726
(4,787,338)
-

당기손익으로 재분류되지 않는 항목
(3,518,459)
(321,251,395)
(13,433,463)
(45,699,984)

- 확정급여채무의 재측정요소

(3,518,459)
(321,251,395)
(13,433,463)

(45,699,984)

총포괄이익(손실)
807,828,047
(12,423,511,340)
2,116,696,422
(1,484,664,766)

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주지분
813,835,874
(12,128,355,041)
2,090,732,156

(1,438,964,782)

비지배지분
1,748,657
19,851,370
44,185,067
-

총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주지분
807,350,797
(12,445,235,827)
2,073,947,556

(1,484,664,766)

비지배지분
477,250
21,724,487
42,748,866
-

주당손익

기본주당이익(손실)
104
(1,708)
378
(269)

희석주당이익(손실)
104

(1,708)

378
(269)

연결자본변동표

제 10 기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 티에스아이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과목
자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
이익잉여금
비지배지분
총계

2017.1.1(기초)
2,659,795,000
65,064,843
655,161,117
(1,067,287,191)
-
2,312,733,769

총포괄손익:

당기순이익(손실)

-
-
-
(1,438,964,782)
-
(1,438,964,782)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(45,699,984)
-
(45,699,984)

총포괄손익 합계
-
-
-
(1,484,664,766)
-
(1,484,664,766)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

전환상환우선주의 보통주 전환
100,000,000
848,289,660
-
-
-
948,289,660

주식기준보상
-
-
1,146,192,216
-
-
1,146,192,216

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계

100,000,000
848,289,660

1,146,192,216

-
-
2,094,481,876

2017.12.31(기말)
2,759,795,000
913,354,503
1,801,353,333
(2,551,951,957)
-
2,922,550,879

2018.1.1(기초)
2,759,795,000
913,354,503
1,801,353,333
(2,551,951,957)
-
2,922,550,879

총포괄손익:

당기순이익

-
-
-
2,090,732,156
44,185,067
2,134,917,223

해외사업환산손익
-
-
(3,351,137)
-
(1,436,201)
(4,787,338)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,433,463)
-
(13,433,463)

총포괄손익 합계
-
-
(3,351,137)
2,077,298,693
42,748,866
2,116,696,422

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

유상증자

161,290,000
1,837,413,810
-
-
-
1,998,703,810

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계

161,290,000
1,837,413,810
-
-
-

1,998,703,810

연결대상범위의 변동
-
-
-
-
29,096,775
29,096,775

2018.12.31(기말)
2,921,085,000
2,750,768,313
1,798,002,196
(474,653,264)
71,845,641
7,067,047,886

2019.1.1(기초)
2,921,085,000
2,750,768,313
1,798,002,196
(474,653,264)
71,845,641
7,067,047,886

총포괄손익:

당기순이익(손실)
-
-
-
(12,128,355,041)
19,851,370
(12,108,503,671)

해외사업환산손익
-
-
4,370,609
-
1,873,117
6,243,726

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(321,251,395)
-
(321,251,395)

총포괄손익 합계
-
-
4,370,609
(12,449,606,436)
21,724,487
(12,423,511,340)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

유상증자
286,368,000
4,711,562,220
-
-
-
4,997,930,220

우선주의 보통주 전환
687,429,500
24,158,146,456
-
-
-
24,845,575,956

재평가잉여금의 대체
-
-
(274,037,517)
274,037,517
-
-

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
973,797,500
28,869,708,676
(274,037,517)
274,037,517
-
29,843,506,176

2019.12.31(기말)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,528,335,288
(12,650,222,183)
93,570,128
24,487,042,722

2020.1.1(기초)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,528,335,288
(12,650,222,183)
93,570,128
24,487,042,722

총포괄손익:

분기순이익
-
-
-
813,835,874
1,748,657
815,584,531

해외사업환산손익
-
-
(2,966,618)
-
(1,271,407)
(4,238,025)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(3,518,459)
-
(3,518,459)

총포괄손익 합계
-
-
(2,966,618)
810,317,415
477,250
807,828,047

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
-
-
-
-
-
-

2020.03.31(당분기말)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,525,368,670
(11,839,904,768)
94,047,378
25,294,870,769

연결현금흐름표

제 10 기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사 티에스아이와 그 종속기업
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기
제 8 기
제 7 기

영업활동 현금흐름
(2,266,301,703)
551,323,662
194,441,376
146,327,031

당기순이익(손실)
815,584,531
(12,108,503,671)
2,134,917,223
(1,438,964,782)

손익조정항목
459,139,541
18,950,627,990
4,379,614,302
3,295,491,056

자산및부채증감
(3,754,553,090)
(3,916,149,767)
(5,746,178,952)
(1,544,295,350)

이자의수취
5,414,240
16,171,548
1,463,144
327,038

이자의지급
(49,385,375)
(303,466,983)
(291,469,455)
(167,842,364)

법인세의 환급(납부)
257,498,450
(2,087,355,455)
(283,904,886)
1,611,433

투자활동으로 인한 현금흐름
(1,034,293,928)
(6,851,678,167)
(846,715,836)
(2,749,753,590)

투자활동으로 인한 현금유입액
5,471,149
3,072,002,704
76,843,001
12,090,660

기타보증금의 감소
-
99,234,000
-
12,090,660

단기대여금의 회수

5,471,149

8,184,763
30,000,000
-

기타금융상품의 감소
-
949,402,122
-
-

유형자산의 처분
-
15,181,819
46,843,001
-

매각예정자산의 처분
-
2,000,000,000
-
-

투자활동으로 인한 현금유출액
(1,039,765,077)
(9,923,680,871)
(923,558,837)
(2,761,844,250)

단기대여금의 대여
30,000,000
70,000,000
1,826,550
30,000,000

기타금융상품의 증가
129,862,164
503,648,778
441,154,304
186,593,950

기타보증금의 증가
-
-
99,234,000
-

임차보증금의 증가
8,733,681
2,536,823
30,000,000
-

유형자산의 취득
841,424,232
9,320,795,670
349,720,083
2,482,292,552

무형자산의 취득
29,745,000
26,699,600
1,623,900
62,957,748

재무활동으로 인한 현금흐름

(1,017,387,287)

10,154,664,073
3,670,231,205
3,265,583,460

재무활동으로 인한 현금유입액
-
24,197,930,220
15,823,469,665
4,520,398,460

단기차입금의 차입
-
13,200,000,000
9,100,000,000
2,960,398,460

임대보증금의 증가
-
-
-
10,000,000

전환상환우선주의 차입
-
-
3,495,669,080
-

장기차입금의 차입
-
6,000,000,000
1,200,000,000
1,550,000,000

유상증자
-
4,997,930,220
1,998,703,810
-

비지배지분유상증자참여
-
-
29,096,775
-

재무활동으로 인한 현금유출액
(1,017,387,287)
(14,043,266,147)
(12,153,238,460)
(1,254,815,000)

단기차입금의 상환
1,000,000,000
11,300,000,000
10,460,398,460
-

유동성장기부채의 상환
-
1,768,000,000
1,391,840,000
1,254,815,000

장기차입금의 상환
-
908,320,000
300,000,000
-

리스부채의 상환
17,387,287
56,946,147
-
-

임대보증금의 회수
-
10,000,000
1,000,000
-

현금및현금성자산의 증가
(4,317,982,918)
3,854,309,568
3,017,956,745
662,156,901

기초의 현금및현금성자산
7,719,634,129
3,982,023,947
968,854,540
306,697,639

환율변동효과
729,024
(116,699,386)
(4,787,338)
-

기말 현금및현금성자산
3,402,380,235
7,719,634,129
3,982,023,947
968,854,540

3. 연결재무제표 주석

제 10(당)기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 03월 31일 까지

제 9(전)기 1분기 2019년 1월 1일 부터 2019년 03월 31일 까지

주식회사 티에스아이와 그 종속기업

1. 일반사항

주식회사 티에스아이(이하 "지배회사")와 종속기업(이하 지배회사와 종속기업을 합하여 "연결회사")는 1996년 3월에 태성기공이라는 개인사업자로 사업을 시작하였으며, 2011년 7월에 법인전환하였습니다. 지배회사는 플랜트 설비 및 시스템 구성과 화학, 전자 등에 필요한 Slurry Mixing 시스템 제조업을 주요영업으로 하고 있습니다. 

(1) 지배회사
지배회사는 보고기간 종료일 현재 경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66에 본점을 두고 있으며 대표이사는 표인식입니다.

지배회사의 보통주식은 2017년 10월 30일자로 코넥스증권시장에 등록되었으며, 보고기간 종료일 현재 납입자본금은 3,895백만원이고 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구분
주주명
보유주식수
지분율

보통주
표인식
4,465,419
57.32%

네오플럭스기술가치평가투자조합
540,372
6.94%

티에스아이우리사주조합장
515,990
6.62%

한국투자증권
391,605
5.03%

미래창조네오플럭스투자조합
344,460
4.42%

한국산업은행
343,642
4.41%

중소기업은행
310,624
3.99%

경기-네오플럭스 슈퍼맨투자조합
195,912
2.52%

신한캐피탈(주)
114,547
1.47%

하나은행(브레인자산운용)
90,500
1.16%

한국투자증권(마이다스에셋자산운용-신한은행)
85,151
1.09%

기타주주
391,543
5.03%

합 계
7,789,765
100.00%

(2) 종속기업 현황
1) 당분기말 및 전기말 현재 지배회사의 종속기업의 세부내역은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요영업활동
소재지
결산월
지배지분율(%)

당분기말
전기말

TSI Europe Sp.z.o.o.
유럽시장 현장 관리
폴란드
12월
70%
70%

지배회사는 2018년 중 폴란드 TSI Europe Sp.z.o.o.에 70%를 투자하여 보고기간말 현재 해당지분율을 보유하고 있습니다. 지배회사는 2018년 이전에는 종속기업을 보유하고 있지 않습니다.

2) 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기말
당분기

자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

TSI Europe Sp.z.o.o.
377,445,426
63,954,159
313,491,267
131,184,757
5,828,859
1,590,834

상기 종속기업의 재무정보는 내부거래 및 연결조정을 반영하기 전 재무정보입니다.

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 연결재무제표 작성기준

연결회사의 연결재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 ‘중간재무보고’를 적용하여 작성하는 재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2019년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차 연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.1.1 연결회사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정)

동 기준서는 사업의 필수요소 중 하나인 ‘산출물’의 정의를 ‘투입물과 그 투입물에 적용하는 과정의 결과물로 고객에게 재화나 용역을 제공하거나 투자수익을 창출하거나 통상적인 활동에서 기타수익을 창출하는 것’으로 변경되었습니다. 또한, 취득한 대상의 사업여부를 간단하게 평가할 수 있는 ‘집중테스트’를 신설하여 취득한 총자산 공정가치의 대부분이 식별 가능한 단일자산 또는 비슷한 자산집합에 집중되어 있는 경우에는 사업결합이 아닌 것으로 결정할 수 있도록 개정되었습니다. 해당집중테스트의 적용여부는 선택사항이며 거래별로 적용 가능합니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표의 표시’ 및 제1008호 ‘회계정책, 회계추정의 변경 및 오류’ (개정)

동 기준서의 개정으로 기준서 제1001호의 ‘중요성’에 대한 정의가 변경되고, 기준서 제1008호의 ‘중요성’ 정의는 삭제되었습니다. 개정 기준서에 따르면, ‘중요성’의 정의가 ‘특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요하다’로 개정되어 정보와 이용자 및 해당 정보의 영향의 범위가 보다 명확화 되었습니다.

상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2.1.2 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준은 없습니다.

2.2 회계정책

분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.2.2 수익인식

1) 한 시점에 이행하는 수행의무
제작품의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에 인식하고 있습니다. 재화의 인도는 재화가 특정 장소로 이전되고, 재화의 진부화와 손실에 대한 위험이 구매자에게 이전되며, 구매자가 판매 계약에 따라 재화의 수령을 승인하거나 그 승인기간이 만료되거나 또는 회사가 재화의 수령 승인요건이 충족되었다는 객관적인증거를 가지는 시점이 되어야 발생합니다.

2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무
연결회사는 고객의 주문에 의해 믹싱시스템을 설계하여 제작 및 설치하는 사업을 영위하고 있습니다. 연결회사 제작하는 장비가 고객맞춤화된 장비이고, 장비제작과 설치용역이 결합산출물에 해당한다고 판단하여, 고객과 체결한 계약 전체를 단일수행의무로 판단하였습니다. 기업회계기준서 제1115호를 적용함에 따라 주문제작장비가고객에게 이전되어 고객이 인수하기 이전까지 고객에게 통제가 이전되었다고 판단되지 아니하므로 수익을 인식하지 않습니다. 고객이 인수한 자산은 연결회사가 용역을 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는대로 고객이 통제하고 있으므로, 통제가 이전된 시점에 장비설치 관련 비용을 합리적으로 추정할 수 있을 경우 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다.

3) 계약체결 증분원가
연결회사는 해외 거래처 중 일부에 대해 에이전트를 통해 계약을 체결하고 있으며, 계약체결시 영업수수료를 지급할 의무가 발생하고 있습니다. 이러한 수수료는 고객과 계약을 체결하려고 들인 원가로, 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가이며, 기업회계기준서 제1115호에 따르면 이러한 계약체결 증분원가는 자산으로 인식하고, 계약 기간에 걸쳐 상각합니다.

4) 변동대가 
연결회사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다. 

5) 계약자산과 계약부채 표시
연결회사는 수행 정도와 고객의 지급과의 관계에 따라 그 계약을 계약자산이나 계약부채로 재무상태표에 표시하고 있으며 대가를 받을 무조건적인 권리는 매출채권으로구분하여 표시하고 있습니다.

연결회사는 고객에게 재화나 용역을 이전하기 전에 고객이 대가를 지급하거나 연결회사가 대가(금액)를 받을 무조건적인 권리(매출채권)를 갖고 있는 경우에 연결회사는 지급받은 때나 지급받기로 한 때(둘 중 이른 시기)에 그 계약을 계약부채로 표시합니다. 계약부채는 연결회사가 고객에게서 받은 대가(또는 지급받을 권리가 있는 대가)에 상응하여 고객에게 재화나 용역을 이전하여야 하는 기업의 의무입니다.

6) 유의적인 금융요소
연결회사는 거래가격을 산정할 때, 계약 당사자들간에 합의한 지급시기 때문에 고객에게 재화나 용역을 이전하면서 유의적인 금융 효익이 고객이나 기업에 제공되는 경우에는 그 고객이 그 재화나 용역 대금을 현금으로 결제했다면 지급하였을 가격을 반영하는 금액으로 수익을 인식해야 합니다. 다만, 회사는 고객에게 약속한 재화나 용역을 이전하는 시점과 고객이 그에 대한 대가를 지급하는 시점 사이의 기간이 1년 이내라고 예상하는 경우 유의적인 금융요소의 영향을 반영하여 약속한 대가를 조정하지 않는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정

연결회사의 경영자는 연결재무제표 작성시 보고일 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다. 연결회사가 노출된 위험 및 불확실성에 대한 기타 공시사항으로 자본관리, 재무위험관리 및 정책, 민감도 분석이 있습니다.

분기연결재무제표작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 기업회계기준서 제1116호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동
일합니다.

다음 회계연도 내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한위험을 내포한 보고기간말 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다. 가정 및 추정은 연결재무제표를 작성하는 시점에 입수가능한 변수에 근거하고 있습니다. 현재의 상황과 미래에 대한 가정은 시장의 변화나 연결기업의 통제에서 벗어난 상황으로 인해 변화할 수 있습니다. 그러한 변화가 발생시 이를 가정에 반영하고 있습니다. 

1) 투입법에 따른 수익인식 및 공사진행률의 산정
연결회사는 공사계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우 계약수익과 계약원가를 보고기간 종료일 현재 계약활동의 진행률을 기준으로 하여 각각 수익과 비용으로 인식하고 있습니다. 계약활동의 진행률은 진행단계를 반영하지 못하는 계약원가를 제외하고 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정 총계약원가로 나눈 비율로 측정하고 있습니다. 누적발생원가에 인식한 이익을 가산(인식한 손실을 차감)한 금액이 진행청구액을 초과하는 금액은 계약자산 표시하고 있으며, 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산(인식한 손실을 차감)한 금액을 초과하는 금액을 계약부채로 표시하고 있습니다.

2) 총계약원가 추정치의 불확실성
공사수익금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 재료비, 노무비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정합니다. 

3) 미청구공사 손상 추정의 불확실성
연결회사는 미청구공사의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는 지를 매 보고기간말에 평가합니다. 연결회사는 손상 발생에 대한 객관적인 증거를 평가한 후, 그 결과 손상됐다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 해당 공사로부터회수될 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다.

당분기말 현재 연결회사의 미청구공사로 인한 계약자산은 대부분 1년 이내의 기간 내에 매출채권(공사미수금)으로 대체되거나 회수되고 있으며, 특별한 손상 발생의 객관적인 증거는 발견되지 않고 있습니다.

4) 공사변경에 따른 총계약수익 추정치의 불확실성 
총계약수익은 최초에 합의한 계약금액을 기준으로 측정하지만, 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나 감소될 수 있으므로 계약수익의측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 연결회사는 고객이 공사변경 등으로 인한 수익금액의 변동을 승인할 가능성이 높거나 연결회사가 성과기준을 충족할 가능성이 높고, 금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 계약수익에 포함합니다. 이러한 계약수익의 측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

4. 현금 및 현금성 자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

현금
1,563,520
525,320

보통예금
3,400,816,715
7,719,108,809

합계

3,402,380,235
7,719,634,129

5. 매출채권 및 기타채권

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
4,981,934,598
-
5,213,417,246
-

대손충당금
(236,756,648)
-
(215,312,809)
-

받을어음
1,906,102,000
-
1,889,225,700
-

단기대여금
88,170,638
-
63,641,787
-

미수금
926,298,677
-
379,624,566
-

대손충당금
(34,734,000)
-
(34,734,000)
-

임차보증금
2,470,504
38,800,000
2,536,823
30,000,000

기타보증금
-
300,000
-
300,000

합계
7,633,485,769
39,100,000
7,298,399,313
30,300,000

(2) 매출채권 및 기타채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말
 (단위:원)

구분
장부금액
3개월 이내
3개월 초과 
6개월 이하
6개월 초과
 12개월 이하
12개월 초과
합계

매출채권
4,981,934,598
2,804,637,573
1,420,996,665
-
756,300,360
4,981,934,598

대손충당금

(236,756,648)
(12,176,786)
(37,522,062)
-
(187,057,800)
(236,756,648)

받을어음
1,906,102,000
1,906,102,000
-
-
-
1,906,102,000

단기대여금
88,170,638
88,170,638
-
-
-
88,170,638

미수금
926,298,677
891,564,677
-
-
34,734,000
926,298,677

대손충당금

(34,734,000)
-
-
-
(34,734,000)
(34,734,000)

임차보증금
41,270,504
11,270,504
-
-
30,000,000
41,270,504

기타보증금
300,000
300,000
-
-
-
300,000

합계
7,672,585,769
5,689,868,606
1,383,474,603
0
599,242,560
7,672,585,769

② 전기말
 (단위:원)

구분
장부금액
3개월 이내
3개월 초과 
6개월 이하
6개월 초과
 12개월 이하
12개월 초과
합계

매출채권
5,213,417,246
3,829,169,669
454,997,297
-
929,250,280
5,213,417,246

대손충당금

(215,312,809)
(21,307,093)
(16,862,316)
-
(177,143,400)
(215,312,809)

받을어음
1,889,225,700
1,889,225,700
-
-
-
1,889,225,700

단기대여금
63,641,787
63,641,787
-
-
-
63,641,787

미수금
379,624,566
344,890,566
-
-
34,734,000
379,624,566

대손충당금

(34,734,000)
-
-
-
(34,734,000)
(34,734,000)

임차보증금
32,536,823
32,536,823
-
-
-
32,536,823

기타보증금
300,000
300,000
-
-
-
300,000

합계
7,328,699,313
6,138,457,452
438,134,981
0
752,106,880
7,328,699,313

(3) 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초
250,046,809
1,124,987,182

대손상각비
21,443,839
(6,248,086)

기말
271,490,648
1,118,739,096

6. 계약자산과 계약부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 인식하고 있는 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

계약자산 - 공사계약자산
5,476,556,390
5,738,084,047

계약자산 - 대손충당금
(745,604,550)
(714,748,111)

계약부채 - 선수금
14,017,208,229
12,193,901,229

(2) 당분기와 전분기 중 계약자산과 계약부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초
계약자산
5,738,084,047
7,425,421,665

계약부채
12,193,901,229
6,123,049,204

순자산 계
(6,455,817,182)
1,302,372,461

기존계약 의무이행으로 인한 증가
6,074,939,302
10,897,986,194

신규계약 진행으로 인한 증가
1,989,030,118
704,378,674

청구로 인한 감소
(10,148,804,077)
(12,344,161,424)

분기말
계약자산
5,476,556,390
5,832,971,378

계약부채
14,017,208,229
5,272,395,473

순자산 계
(8,540,651,839)
560,575,905

(3) 계약자산 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초
714,748,111
111,557,067

대손상각비
30,856,439
(7,901,863)

분기말
745,604,550
103,655,204

7. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익-공정가치측정금융자산
90,283,105
314,080,618
-
274,353,190

8. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말
 (단위: 원)

구분
상각후원가 측정 
금융상품

당기손익-공정가치

측정 금융상품

합계

금융자산

현금및현금성자산
3,402,380,235
-
3,402,380,235

매출채권및기타채권_유동
7,633,485,769
-
7,633,485,769

기타유동금융자산
-
90,283,105
90,283,105

매출채권및기타채권_비유동
39,100,000
-
39,100,000

기타비유동금융자산
-
314,080,618
314,080,618

금융자산 합계
11,074,966,004
404,363,723
11,479,329,727

금융부채

매입채무및기타채무_유동
11,007,331,291
-
11,007,331,291

차입금_유동
2,500,000,000
-
2,500,000,000

매입채무및기타채무_비유동
62,229,652
-
62,229,652

차입금_비유동
6,000,000,000
-
6,000,000,000

금융부채 합계
19,569,560,943
0
19,569,560,943

② 전기말
 (단위: 원)

구분
상각후원가 측정 
금융상품

당기손익-공정가치

측정 금융상품

합계

금융자산

현금및현금성자산
7,719,634,129
-
7,719,634,129

매출채권및기타채권_유동
7,298,399,313
-
7,298,399,313

매출채권및기타채권_비유동
30,300,000
-
30,300,000

기타비유동금융자산
-
274,353,190
274,353,190

금융자산 합계
15,048,333,442
274,353,190
15,322,686,632

금융부채

매입채무및기타채무_유동
7,403,700,576
-
7,403,700,576

차입금_유동
3,500,000,000
-
3,500,000,000

매입채무및기타채무_비유동
81,661,449
-
81,661,449

차입금_비유동
6,000,000,000
-
6,000,000,000

금융부채 합계
16,985,362,025
-
16,985,362,025

(2) 당분기 및 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 구분은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기(검토받지 아니함)

상각후원가 측정
 금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가 측정
 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정
 하는 금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가로 측정
 하는 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

외화환산이익
262,306,600
-
-
-
49,073,767
-
-
-

외환차익
247,379,290
-
-
-
20,167,055
-
-
-

이자수익
6,358,253

-

-
-
1,929,296
-
-
-

외화환산손실
(14,709,929)

-

-
-
(11,827)
-
-
-

외환차손
(14,758,297)

-

-
-
(16,834,257)
-
-
-

대손상각비
(52,300,278)
-
-
-
14,149,949
-
-
-

이자비용
-
-
(52,134,587)
-
-
-
(151,641,836)
-

기타금융상품평가이익
-
636,472
-
-
-
-
-
-

기타금융상품평가손실
-
(488,103)
-
-
-
-
-
-

파생상품평가손실
-
-
-
-
-
-
-

(15,846,860,586)

9. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

원재료
849,199,003
263,284,616

재공품
25,930,210,180
17,521,363,280

재공품평가충당금
(876,074,514)
(978,882,247)

합 계
25,903,334,669
16,805,765,649

연결회사는 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법을 사용하여 연결재무상태표가액으로 하고 있습니다. 

10. 기타유동자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

선급금
1,031,776,845
929,142,288

선급비용(*)
54,008,576
42,271,823

합계
1,085,785,421
971,414,111

(*) 당분기말 현재 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로 에이전트커미션 20,444,948원(전기말 : 28,938,099원)을 포함하고 있습니다.

11. 유형자산

(1) 당분기 및 전분기의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득
처분
감가상각비
기타증감
분기말잔액

토 지
8,633,422,566
398,843,479
-
-
-
9,032,266,045

건 물

5,812,795,150
374,590,753
-
(38,743,984)
-
6,148,641,919

구축물
36,666,667
-
-
(475,002)
-
36,191,665

기계장치

426,024,132
3,000,000
-
(39,464,281)
-
389,559,851

차량운반구
92,245,745
-
-
(6,784,701)
-
85,461,044

공구와기구
39,547,718
1,520,000
-
(2,428,614)
-
38,639,104

비 품
207,408,449
13,470,000
-
(16,411,695)
-
204,466,754

시설장치

309,200,247
50,000,000
-
(20,944,376)
-
338,255,871

사용권자산
156,428,134
-
-
(9,654,703)
(816,708)
145,956,723

건설중인자산
-
-
-
-
-
-

합 계
15,713,738,808
841,424,232
-
(134,907,356)
(816,708)
16,419,438,976

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득
처분
감가상각비
기타증감
분기말잔액

토지(*1)
4,476,214,583
-
-
-
5,757,386,133
10,233,600,716

건물
(*1)

3,477,853,062
-
-
(32,301,797)
2,093,594,957
5,539,146,222

기계장치
550,538,230
4,000,000
-
(38,067,614)
-
516,470,616

차량운반구
101,355,358
-
(22,038,734)
(6,395,591)
-
72,921,033

공구와기구
9,514,171
-
-
(582,498)
-
8,931,673

비품
166,505,539
15,263,000
-
(11,823,933)
-
169,944,606

시설장치
51,937,758
25,085,000
-
(5,620,257)
-
71,402,501

사용권자산
(*2)

35,464,416
116,057,500
-
(5,641,804)
-
145,880,112

건설중인자산
(*1)

-
7,949,031,000
-
-
(7,853,331,000)
95,700,000

합계
8,869,383,117
8,109,436,500
(22,038,734)
(100,433,494)
(2,349,910)
16,853,997,479

(*1)전기 중 신규 공장 취득으로 건설중인자산에서 토지, 건물로 대체되었습니다.
(*2)기업회계기준서 1116호에 따른 회계정책변경으로 종전 운용리스로 분류했던 리스와 관련하여 리스료를 내재이자율 또는 증분차입이자율로 할인한 현재가치를 사용권자산으로 인식 하였습니다.

(2) 유형자산 중 일부는 차입금에 대하여 금융기관 등에 담보로 제공되어 있습니다(주석 15 참조).

12. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
124,611,648
94,866,648

상각누계액
(39,557,942)
(34,814,606)

합계
85,053,706
60,052,042

(2) 당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득(처분)
상 각
분기말잔액

특허권
5,264,976
-
(502,902)
4,762,074

소프트웨어
52,193,373
-
(4,021,776)
48,171,597

디자인권
2,593,693
-
(218,658)
2,375,035

건설중인자산(무형)
-
29,745,000
-
29,745,000

합계
60,052,042
29,745,000
(4,743,336)
85,053,706

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득(처분)
상각
분기말잔액

특허권
3,522,336
-
(326,922)
3,195,414

소프트웨어
42,025,139
-
(2,862,777)
39,162,362

디자인권
3,468,323
-
(218,658)
3,249,665

합계
49,015,798
-
(3,408,357)
45,607,441

13. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
9,903,877,100
-
6,163,450,463
-

미지급금
502,114,928
12,246,003
482,214,598
14,988,513

예수금
40,973,951
-
68,978,499
-

미지급비용
491,569,735
-
619,607,794
-

리스부채

68,795,577
49,983,649
69,449,222
66,672,936

합 계
11,007,331,291
62,229,652
7,403,700,576
81,661,449

14. 차입금

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

차입처
내역
이자율(%)
만기
당분기말
전기말

유동부채:

중소기업은행
단기차입금(*1)
0.75~2.51
2019~2020년
2,500,000,000
3,500,000,000

소계
2,500,000,000
3,500,000,000

비유동부채:

중소기업은행
장기차입금(*1)
2.07~2.81
2019~2027년
6,000,000,000
6,000,000,000

소계
6,000,000,000
6,000,000,000

합계
8,500,000,000
9,500,000,000

(*1) 차입금과 관련하여 연결회사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 15 참
조).

(2) 당분기와 전분기 중 전환사채 장부금액의 변동사항은 다음과 같습니다.

① 당분기
 전기 중 전환사채의 보통주 전환으로 당분기에는 해당사항이 없습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초
상각
전환
분기말

전환사채
993,645,193
32,574,977
-
1,026,220,170

(*)
전기 5월 중 전환사채는 모두 보통주로 전환되었습니다.

(3) 당분기와 전분기 중 전환상환우선주 장부금액의 변동사항은 다음과 같습니다.

① 당분기
전기 중 전환우선주의 보통주 전환으로 당분기에는 해당사항이 없습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)

(단위: 원)

구분
기초
발행
상각
분기말

전환상환우선주1
472,555,453
6,408,375
-
478,963,828

전환상환우선주2
1,139,630,902
18,594,634
-
1,158,225,536

전환상환우선주3
1,487,424,263
23,114,452
-
1,510,538,715

계
3,099,610,618
48,117,461
-
3,147,728,079

(*)
전기 5월 중 전환상환우선주는 모두 보통주로 전환되었습니다.

(4) 당분기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
합계
1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

단기차입금
2,500,000,000
2,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

합계
8,500,000,000
2,500,000,000
-
900,000,000
5,100,000,000

15. 담보제공자산

(1) 보고기간 종료일 현재 연결회사의 채무 등을 담보하기 위하여 제공되어 있는 자산 등의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

담보권자
차입금
담보설정금액
비고

중소기업은행
8,500,000,000
11,700,000,000
토지/건물

2,252,294,000
대표이사

메리츠캐피탈
-
35,200,000
자동차(운용리스에 대한 담보)

현대캐피탈
-
6,500,000
자동차(신차할부에 대한 담보)

(2) 보고기간 종료일 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원/USD)

제공자
내 용
통화
실행금액
담보권자

서울보증보험
이행계약
KRW
1,698,241,000
현대모비스,테크윈,삼성에스디아이,동진쎄미켐,엘지화학

이행하자
KRW
1,687,970,000
삼성에스디아이,동진쎄미켐,테크윈

이행선급금
KRW
1,517,067,900
테크윈,테크윈에너지.현대자동차,피엔티

이행지급
KRW
7,420,000
한국산업안전보건공단경기지사

인허가
KRW
14,488,000
화성시장

Advance Payment Bond
KRW
1,480,275,000
LG Chem Wroclaw Energy Sp.zo.o. 외

Performance Bond

KRW

1,718,795,717

Maintenance Bone
KRW
361,107,475

중소기업은행
기타지급보증
USD
523,600
완샹

대표이사
대출보증
KRW
2,252,294,000
기업은행

이행계약 등
KRW
8,485,365,092
서울보증보험

16. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 파생상품금융부채의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

전환권대가(유동부채)
-
-

(2) 당분기 및 전분기 중 파생상품금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초금액
-
4,721,373,670

신규발행
-
-

공정가치평가
-
15,846,860,586

전환(*1)
-
-

분기말금액
-
20,568,234,256

(*1) 전기 5월중 전환상환우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환되었으며, 관련된 전환권의 공정가치 금액이 보통주 등으로 계정대체 되었습니다(주석 19, 20 참조).

17. 종업원급여부채

연결회사는 종업원을 위한 퇴직급여제도로 확정급여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률을 곱한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 확정급여채무의 보험수리적 평가는 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 예측단위적립방식을 사용하여 수행되었습니다.

(1) 당분기와 전분기 중 퇴직급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

당기손익:

당기근무원가
102,695,553
55,692,675

순확정급여부채의 순이자
2,084,955
2,277,309

신입/전입효과
-
9,456,415

당기손익 소계
104,780,508
67,426,399

기타포괄손익:

순확정급여부채의 재측정요소(법인세 차감전)
4,510,844
-

합계
109,291,352
67,426,399

(2) 당분기와 전분기 중 순확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

순확정급여부채의 변동:

기초금액
369,993,820
325,414,356

당기근무원가
102,695,553
55,692,675

순확정급여부채의 순이자
2,084,955
2,277,309

신입/전입효과
-
9,456,415

순확정급여부채의 재측정요소(법인세 차감전)
4,510,844
-

사외적립자산 납입액
(100,000,000)
(200,000,000)

지급액
9,213,990
48,972,504

기말금액
388,499,162
241,813,259

연결재무상태표상 구성항목:

-확정급여채무의 현재가치
1,595,668,670
868,981,122

-사외적립자산의 공정가치
(1,207,169,508)
(627,167,863)

합계
388,499,162
241,813,259

(3) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 재측정요소는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

확정급여채무에 대한 보험수리적손익:

-인구통계적 가정
-
-

-재무적 가정
-
-

-경험조정
-
-

순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익
(4,510,844)
-

순확정급여부채의 재측정요소(법인세차감전)
(4,510,844)
-

법인세효과
992,385
-

순확정급여부채의 재측정요소(법인세차감후)
(3,518,459)
-

(4) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치에 포함된 주요 유형별 공정가치는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

기타(원리금보장 금융상품)
1,207,169,508
1,113,437,464

18. 충당부채

(1) 공사손실충당부채
당분기와 전분기 중 미완성공사에서 예상되는 공사손실충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초금액
23,508,974
1,051,375

전입액
-
-

환입액
(22,517,735)
(181,257)

기말금액
991,239
870,118

(2) 하자보수충당부채
당분기와 전분기 중 하자보수충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초금액
348,114,239
450,096,280

전입액
251,576,565
-

환입액
11,998,281
-

사용액
(87,909,248)
-

기말금액
523,779,837
450,096,280

19. 자본금

당분기와 전기 중 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
일자
발행주식수(주)
자본금

전기초
2019.01.01
5,842,170
2,921,085,000

유상증자(*1)
2019.05.04
572,736
286,368,000

보통주전환(*2)
2019.05.13
1,374,859
687,429,500

전기말
2019.12.31
7,789,765
3,894,882,500

당기초
2020.01.01
7,789,765
3,894,882,500

당기말
2020.03.31
7,789,765
3,894,882,500

(*1)
전기
중 572,736주를 3자배정 유상증자 하였습니다.
(*2)
전기
중 부채로 계상되어 있던 전환사채 및 전환상환우선주가 모두 보통주로 전환되었습니다.

20. 자본잉여금 및 기타자본구성요소

(1) 당분기 및 전분기의 자본잉여금 변동 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초금액
31,620,476,989
2,750,768,313

기말금액
31,620,476,989
2,750,768,313

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

주식기준보상(*1)
1,146,192,216
1,146,192,216

재평가잉여금
381,123,600
381,123,600

해외사업환산손익(손실)
(1,947,146)
1,019,472

합계
1,525,368,670
1,528,335,288

(*1) 최대주주는 2017년 중 본인이 보유하고 있던 연결회사의 주식 515,990주를 4년의 용역 제공조건을 충족한 직원이 무상수령할 수 있도록 우리사주조합에 출연하였습니다. 연결회사가 지급하거나 신규주식을 발행하지 않으나, 주식기준보상 회계처리를 적용하여 복리후생비로 인식하였습니다.

21. 결손금

(1) 당분기말과 전기말 현재 결손금의 세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

미처리결손금
(11,839,904,768)
(12,650,222,183)

(2) 당분기 및 전분기의 결손금의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

과목
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초금액

(12,650,222,183)
(474,653,264)

분기순이익(손실)
813,835,874
(12,889,395,922)

확정급여제도의재측정요소
(3,518,459)
-

분기말금액
(11,839,904,768)
(13,364,049,186)

22. 공사계약

(1) 당분기와 전분기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

기초공사계약잔액
15,688,372,812
17,407,832,981

증감액(*)
15,324,013,823
35,224,922,659

공사수익인식액
(5,614,105,331)
(10,483,100,647)

기말공사계약잔액
25,398,281,304
42,149,654,993

(*) 신규수주액, 계약변경액 및 환율변동효과가 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 현재 진행중인 공사계약(보고기간 중 완료공사 포함)과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

누적계약수익
45,321,648,601
70,846,615,730

누적계약원가
37,325,090,378
60,557,753,044

누적손익
7,996,558,223
10,288,862,686

계약자산(*)
5,476,556,390
5,832,971,378

계약부채
4,552,927,800
3,844,831,343

(*) 대손충당금 차감 전 금액입니다.

(3) 당분기 및 전분기의 계약수익금액이 전기 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 다음과 같습니다.

① 당분기
 (단위: 원, %)

품목
발주지역
계약일
공사기한(*2)
진행률
계약자산(미청구공사)
매출채권(공사미수금)
계약부채
 (초과청구공사)

총액
대손충당금(*1)
총액
대손충당금(*1)

Slurry Mixing System
해외
2017-06-05
2020-06-30
99.8%
724,988,351
(724,988,351)
-
-
-

Slurry mixings system
해외
2018-11-22
2020-06-30
94.3%
260,186,396
-
-
-
-

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-11
2020-02-29
99.0%
312,735,819
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-06-30
99.9%
634,445,082
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-06-30
99.9%
634,484,193
-
-
-
-

Mixing 라인
해외
2019-11-11
2020-06-30
0.0%
-
-
-
-
1,428,000,000

분체공급 SYSTEM
해외
2019-12-27
2020-10-31
0.0%
-
-
-
-
-

Mixing System
해외
2020-04-08
2020-12-31
0.0%
-
-
-
-
-

(*1) 집합적으로 평가된 손실충당금 인식액은 포함되지 않습니다.
(*2) 계약서 상 공사기한이 없는 계약은 연결회사의 공사완료예정일을 표시하였습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원, %)

품목
발주지역
계약일
공사기한
진행률
계약자산(미청구공사)
매출채권(공사미수금)
계약부채
 (초과청구공사)

총액
대손충당금
총액
대손충당금

Slurry Mixing System
해외
2017-06-05
2020-03-31
99.8%
674,702,884
(674,702,884)
-
-
-

Mixing System
국내
2017-11-24
2018-10-30
100.0%
-
-
1,181,400,000
-
-

열유순환라인 설치공사
해외
2018-02-10
2020-03-31
99.7%
432,705,352
-
-
-
-

코터 전극 덕트
해외
2018-05-16
2020-03-31
100.0%
1,163,873,213
-
-
-
-

믹싱 탱크 및 분체 이송 장치
국내
2018-07-11
2019-01-30
98.5%
752,784,319
-
-
-
-

분체공급장치
국내
2018-09-14
2019-04-30
90.4%
19,912,433
-
-
-
-

분체공급SYSTEM
국내
2018-08-27
2019-03-10
99.2%
1,022,123,094
-
-
-
-

Slurry mixings system
해외
2018-11-22
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
1,692,672,660

믹싱탱크 및 분체 이송 장치
국내
2018-11-21
2019-06-30
92.0%
150,927,005
-
-
-
-

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-23
2019-11-30
0.0%
-
-
-
-
1,050,000,000

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-11
2020-02-29
0.0%
-
-
-
-
1,044,000,000

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
-

(4) 당분기(전분기)와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말(전분기말)까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말(전분기말) 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(5) 당분기말 현재 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 당기 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익 및 미청구공사 등에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(6) 당분기와 전분기 중 매출의 성격별 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

믹싱시스템매출
3,861,983,580
9,202,165,270

제작품매출
380,514,213
1,043,029,129

공사매출
3,162,814,417
1,280,935,377

기타
658,966,008
159,109,312

합계
8,064,278,218
11,685,239,088

(7) 당분기와 전분기 중 매출의 지역에 대한 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

국내
6,810,502,231
873,551,152

중국
668,931,802
7,995,370,873

폴란드
308,798
1,079,118,893

미국
-
1,130,134,012

헝가리
540,907,707
607,064,158

스위스
43,627,680
-

합계
8,064,278,218
11,685,239,088

(8) 당분기와 전분기 중 매출의 수익인식기준에 대한 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

한시점
제작품매출
380,514,213
1,043,029,129

공사매출
1,778,423,470
-

기타
291,235,204
159,109,312

소계
2,450,172,887
1,202,138,441

기간에 걸쳐
믹싱시스템매출
3,861,983,580
9,202,165,270

공사매출
1,384,390,947
1,280,935,377

기타
367,730,804
-

소계
5,614,105,331
10,483,100,647

합계
8,064,278,218
11,685,239,088

(9) 영업부문 정보

연결회사는 플랜트 설비 및 시스템 구성과 화학, 전자 등에 필요한 Slurry Mixing 시스템 제조를 영위하는 단일 영업부문으로 운영되고 있으며, 최고의사결정권자는 대표이사입니다.

23. 판매비와관리비

당분기 및 전분기의 판매비와관리비 세부내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

급여
705,080,616
375,472,896

퇴직급여
55,149,150
26,281,200

복리후생비
99,655,265
60,923,414

여비교통비
154,098,801
104,682,150

접대비
34,704,850
25,833,874

통신비
3,437,814
2,449,113

수도광열비
265,660
484,430

전력비
4,838,661
4,306,382

세금과공과금
6,165,010
5,368,288

감가상각비
34,628,286
27,200,124

지급임차료
11,719,791
5,293,550

수선비
1,100,000
4,400,000

보험료
4,622,348
4,305,668

차량유지비
5,312,222
9,375,174

경상연구개발비
121,303,649
62,938,498

운반비
821,800
1,396,740

도서인쇄비
1,208,498
118,700

소모품비
30,293,162
35,485,555

지급수수료
326,017,210
180,121,443

무형자산상각비
4,743,336
3,408,357

대손상각비
52,300,278
(14,149,949)

하자보수비
-
76,676,823

수출경비
31,042,631
45,670,487

합 계
1,688,509,038
1,048,042,917

24. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기의 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

재고자산의 변동
-
40,000,000

원재료 및 재공품 사용액
(3,290,752,281)
(283,710,110)

종업원급여
1,473,158,378
1,019,724,703

감가상각및상각비용
139,650,692
103,841,851

외주비
8,160,678,942
7,946,577,672

지급수수료
344,729,777
198,445,522

운송비용
57,333,681
63,898,577

연구개발비
121,303,649
62,938,498

기타비용
568,192,022
403,297,493

합 계
7,574,294,860
9,555,014,206

25. 기타손익

(1) 당분기 및 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

수입임대료
9,480,000
2,700,000

외환차익
247,379,290
20,167,055

외화환산이익
262,306,600
49,073,767

잡이익
9,663,797
911,377

합 계
528,829,687
72,852,199

(2) 당분기 및 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

외환차손
14,758,297
16,834,257

유형자산처분손실
-
7,038,733

외화환산손실
14,709,929
11,827

기부금
600,000
-

잡손실
5,156,678
3,210,313

합 계
35,224,904
27,095,130

26. 금융손익

(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

이자수익
6,358,253
1,929,296

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익

636,472
-

기타금융수익
-
646,282

합계
6,994,725
2,575,578

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

이자비용
52,134,587
151,641,836

파생상품평가손실
-
15,846,860,586

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실

488,103
-

기타금융비용
-
12,504

합 계
52,622,690
15,998,514,926

27. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대하여 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 연결회사는 연간 세전손실이 예상됨에 따라 당분기 유효법인세율을 산정하지 아니하였습니다.

28. 주당이익

(1) 기본주당손익
① 당분기 및 전분기의 기본주당순이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.

 (단위: 원, 주)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

보통주 분기순이익(손실)
813,835,874
(12,889,395,922)

가중평균유통주식수
7,789,765
5,842,170

기본주당순이익(손실)
104
(2,206)

② 당분기 및 전분기의 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
7,789,765
2020-01-01
91
708,868,615

합계
708,868,615

가중평균유통주식수

7,789,765

2) 전분기(검토받지 아니함)

(단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
5,842,170
2019-01-01
90
525,795,300

합계
525,795,300

가중평균유통주식수
5,842,170

(2) 희석주당손익

연결회사의 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정한 결과 희석효과가 없기 때문에 희석주당손익은 기본주당순손익과 같습니다.

29. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

주요경영진
대표이사
대표이사

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 거래내역은 없습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무잔액은 없습니다.

(4) 당분기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 없습니다.

(5) 당분기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의

내역은 주석 15에 기재
된 대표이사로부터 지급보증을 제외하고는 해당사항 없습니다.

(6) 특수관계자와의
자금거래 내역은 없습니다.

(7) 특수관계자와의 지분거래 내역은 없
습니다.

(8) 당분기 및 전분기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

단기종업원급여
185,101,461
137,676,498

퇴직급여
10,846,524
9,469,029

합계
195,947,985
147,145,527

연결회사의 주요 경영진에는 등기임원인 이사 및 감사를 포함하였습니다.

30. 우발채무와 약정사항

(1) 약정사항
당분기말 현재 연결회사와 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.
 (단위: 원, USD)

금융기관명
종류
통화
한도액
실행액

중소기업은행
차입금
KRW

8,800,000,000

8,500,000,000

중소기업은행
기타지급보증
USD
523,600
523,600

중소기업은행
할인어음
KRW
2,000,000,000
-

서울보증보험
이행계약 등
KRW
10,000,000,000
8,485,365,092

(2) 계류중인 소송사건

당분기말 현재 연결회사의 계류중인 소송사건은 2건이 있습니다. 이 중 특허무효소송의 경우, 보고기간 이후 인 2020년 5월 25일에 당사의 특허 등록을 무효로 하는 심판청구에 대하여 특허심판원의 일부인용결정이 있었으며 상기 결정이 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 나머지 1건 소송의 경우 소가가 20억원이며,

연결회사
는 상기 소송의 결과에 대한 합리적인 예측이 불가능하고, 자원의 유출 금액 및 시기가 불확실하여, 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 중요하지 않을것으로 추정하고 있습니다.

31. 현금흐름 관련사항

(1) 당분기 및 전분기의 영업활동 현금흐름 중 손익조정항목 및 자산 및 부채 증감내역은 다음과 같습니다.

① 손익조정항목
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

대손상각비
52,300,278
(14,149,949)

감가상각비
134,907,356
74,960,141

무형자산상각비
4,743,336
3,408,357

외화환산손실
14,709,929
11,827

이자비용
52,134,587
151,641,836

파생상품평가손실
-
15,846,860,586

하자보수충당부채 전입액
251,576,565
-

퇴직급여
104,780,508
119,709,652

유형자산처분손실
-
7,038,733

법인세비용
122,375,645
(966,375,579)

외화환산이익
(262,306,600)
(49,073,767)

이자수익
(5,414,240)
(1,929,296)

하자보수충당부채 환입액
11,998,281
-

손실충당부채 환입액
(22,517,735)
(181,257)

당기손익금융상품평가손실
488,103
-

당기손익금융상품평가이익
(636,472)
-

합 계
459,139,541
15,171,921,284

② 자산 및 부채 증감
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

매출채권의 감소(증가)
325,660,224
1,395,137,968

미수금의 증가
(502,806,830)
(714,989,781)

계약자산의 감소(증가)
405,330,629
1,612,746,534

재고자산의 증가
(9,097,569,020)
(5,665,623,841)

선급금의 증가
(102,634,557)
(3,211,432,802)

선급비용의 감소
(25,728,542)
(2,330,342)

매입채무의 증가
3,740,543,117
5,778,835,481

미지급금의 증가(감소)
19,574,476
(366,610,327)

예수금의 증가(감소)
(28,004,548)
15,165,406

미지급비용의 증가(감소)
(130,787,271)
(40,250,225)

계약부채의 증가(감소)
1,823,307,000
(850,653,731)

장기미지급금의 증가(감소)
(2,742,510)
(2,625,002)

사외적립자산의 증가
(90,786,010)
(203,310,749)

하자보수충당부채의 감소
(87,909,248)
-

합 계
(3,754,553,090)
(2,255,941,411)

(2) 당분기 및 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요한 거래는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

회계정책의 변경에 따른 사용권자산 및 리스부채의 증가

-
151,521,916

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
분기말

단기차입금
3,500,000,000
(1,000,000,000)
-
2,500,000,000

장기차입금
6,000,000,000
-
-
6,000,000,000

리스부채_유동
69,449,222
-
(653,645)
68,795,577

리스부채_비유동
66,672,936
(17,387,287)
698,000
49,983,649

합 계
9,636,122,158
(1,017,387,287)
44,355
8,618,779,226

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구 분
기 초
재무현금흐름
비현금흐름
분기말

단기차입금
1,600,000,000
3,841,534,200
-
5,441,534,200

유동성장기차입금
934,680,000
(378,020,000)
-
556,660,000

유동성전환사채(*1)

993,645,193
-
32,574,977
1,026,220,170

파생상품부채_유동(*1)
4,721,373,670
-
15,846,860,586
20,568,234,256

장기차입금
1,741,640,000
5,875,000,000
-
7,616,640,000

전환상환우선주(*1)
3,099,610,618
-
48,117,461
3,147,728,079

리스부채_유동
-
(2,790,800)
2,790,800
-

리스부채_비유동
-
-
148,731,116
148,731,116

합 계
13,090,949,481
9,335,723,400
16,079,074,940
38,505,747,821

(*1) 전기 5월 중 전환사채 및 전환상환우선주가 보통주로 모두 전환되었습니다.

32. 위험관리

금융상품과 관련하여 연결회사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다.

(1) 위험관리 정책
연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무상태에 잠재적으로 불리할 수 있는효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 연결회사의 재무팀에 의해 주로이루어지고 있으며 영업부문 등과 긴밀히 협력하여 금융위험을 모니터링, 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 또한, 연결회사는 위험관리정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(2) 금융위험관리

1) 신용위험

가. 위험관리

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 투자자산에서 발생합니다.

나. 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

다. 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 용역 제공에 따른 계약자산

· 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

① 매출채권과 계약자산

연결회사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실율이 계약자산의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.

매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

② 상각후원가 측정 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 임직원 대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다.

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이있는 경우신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 

라. 당기손익-공정가치 측정 금융자산

연결회사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기 현재 연결회사의 관련 최대노출금액은 해당 장부금액입니다.

2) 유동성위험
유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 미사용 차입금 한도(
주석 30
참조)를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

가. 유동성 약정

연결회사는 보고기간말 현재 다음의 차입금 한도 약정을 체결하고 있습니다.

(단위: 원)

구분

당기

전기

고정금리

- 1년 내 만기 도래
2,000,000,000
3,000,000,000

- 1년 이후 만기 도래
3,000,000,000
3,000,000,000

변동금리

- 1년 내 만기 도래
800,000,000
800,000,000

- 1년 이후 만기 도래
3,000,000,000
3,000,000,000

당좌차월 한도는 항시 사용이 가능하고 1년 내에 상환해야 하며, 은행차입금 한도는 항시 사용이 가능하고 평균 만기 3년(전기 2년) 후에 상환해야 합니다.

나. 만기분석

유동성 위험 분석에서는 연결회사의 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(가)
모든 비파생 금융부채

(나)
순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요한 경우

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다.12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다.

(단위: 원)

당기말

장부금액

계약상 현금흐름

1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

비파생금융부채

매입채무
9,903,877,100
9,903,877,100
9,903,877,100
-
-
-

미지급금
514,360,931
514,360,931
502,114,928
12,246,003
-
-

미지급비용
491,569,735
491,569,735
491,569,735
-
-
-

예수금
40,973,951
40,973,951
40,973,951
-
-
-

리스부채
118,779,226
118,779,226
68,795,577
49,983,649
-
-

단기차입금
2,500,000,000
2,500,000,000
2,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

비파생금융부채 합계
19,569,560,943
19,569,560,943
13,507,331,291
62,229,652
900,000,000
5,100,000,000

(단위: 원)

전기말

장부금액

계약상 현금흐름

1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

비파생금융부채

매입채무
6,163,450,463
6,163,450,463
6,163,450,463
-
-
-

미지급금
497,203,111
497,203,111
482,214,598
14,988,513
-
-

미지급비용
619,607,794
619,607,794
619,607,794
-
-
-

예수금
68,978,499
68,978,499
68,978,499
-
-
-

리스부채
136,122,158
136,122,158
69,449,222
66,672,936
-
-

단기차입금
3,500,000,000
3,500,000,000
3,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

비파생금융부채 합계

16,985,362,025
16,985,362,025
10,903,700,576
81,661,449
900,000,000
5,100,000,000

3) 이자율 위험
연결회사는 차입금 등과 관련하여 시장이자율의 변동으로 인한 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험이 있습니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결회사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

연결회사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간 말 현재 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

지수

당기

전기

금액

비율

금액

비율

변동금리 차입금
2,500,000,000
29%
3,500,000,000
37%

고정금리 차입금 - 이자율 재설정일(*):

6개월 미만
-
-
-
-

6-12개월
3,000,000,000
35%
3,000,000,000
32%

1-5년
1,650,000,000
19%
1,650,000,000
17%

5년 초과
1,350,000,000
16%
1,350,000,000
14%

(*) 이자율 재설정일은 계약상 이자율이 재설정되는 시점과 계약 만기 중 이른 시점

만기별 분석은 유동성 관련 주석사항에 포함되어 있습니다. 위의 차입금 비율은 전체차입금 중 변동금리에 노출된 해당 차입금의 비율을 나타냅니다.

4) 자본위험관리
연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로 하고 있습니다. 또한, 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다. 연결회사의 당기말과 전기말 현재 자본관리지표는 다음과 같습니다.
 (단위: 원, %)

구분
당기말
전기말

부채총계
34,999,244,590
30,323,291,333

현금및현금성자산차감
(3,402,380,235)
(7,719,634,129)

순부채 (A)
31,596,864,355
22,603,657,204

자본총계 (B)
25,294,870,769
24,487,042,722

부채비율 (A) / (B)
124.91%
92.31%

(3) 금융상품의 공정가치
1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
3,402,380,235
3,402,380,235
7,719,634,129
7,719,634,129

매출채권및기타채권
7,672,585,769
7,672,585,769
7,328,699,313
7,328,699,313

기타금융자산
404,363,723
404,363,723
274,353,190
274,353,190

금융자산 합계
11,479,329,727
11,479,329,727
15,322,686,632
15,322,686,632

금융부채

매입채무및기타채무
11,069,560,943
11,069,560,943
7,485,362,025
7,485,362,025

차입금
8,500,000,000
8,500,000,000
9,500,000,000
8,793,378,956

금융부채 합계
19,569,560,943
19,569,560,943
16,985,362,025
16,278,740,981

2) 공정가치 서열체계
연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수 (관측가능하지 않은 투입변수)

당기말과 전기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.
ⅰ) 당기말
 (단위: 원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
-
404,363,723

ⅱ) 전기말
 (단위: 원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치측정 금융자산

-
-
274,353,190

3) 가치평가기법과 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수
당기말과 전기말 수준 3의 공정가치 측정을 위해 사용된 평가기법과 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

구분
평가기법
유의적이지만
 관측가능하지 않은 투입변수
공정가치측정과 유의적이지만
 관측가능하지 않은 투입변수간 상호관계

파생상품부채

이항모형

(Binomial Tree Model)

주식가치, 할인율 등
추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)됩니다.
 - 주식가치, 할인율 등의 투입변수가 높아지는(낮아지는) 경우

당기손익-공정가치
측정 금융자산
(*)

(*)

(*)

(*) 당기손익-공정가치측정 금융자산은 해약환급금으로 평가하고 있습니다.

33.

리
스

(1)
당분기말과 전기말 현재 리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기말

전기말

사용권자산(*)

부동산

11,386,424
12,145,520

차량운반구

134,570,299
144,282,614

합계
145,956,723
156,428,134

(*)
연결재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기말

당기초

리스부채(*)

유동

68,795,577
69,449,222

비유동

49,983,649
66,672,936

합계

118,779,226
136,122,158

(*)
연결재무상태표의 '매입채무및기타채무' 항목에 포함되었습니다.

(2) 당기 중 증가된 사용권자산은 없습니다.

(3) 당분기와 전분기 중 리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기

전분기
(검토받지 아니함)

사용권자산의 감가상각비

부동산

759,096
759,096

차량운반구

8,895,607
4,882,708

합계

9,654,703
5,641,804

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

3,429,039
3,122,886

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

2,468,070
4,228,341

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)

7,133,823
2,492,641

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료(관리비에 포함)

-
-

(4) 당분기와 전분기 중 리스의 총 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

리스 관련 현금유출액
26,989,180
9,511,782

4. 재무제표

재무상태표

제 10 기 기말 2020년 3월 31일 현재

제 9 기 기말 2019년 12월 31일 현재

제 8 기 기말 2018년 12월 31일 현재

제 7 기 기말 2017년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사티에스아이
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기
제 8 기
제 7 기

자산

유동자산
42,580,177,027
37,539,067,177
24,062,900,921
11,165,142,759

현금및현금성자산
3,266,403,361
7,374,730,560
3,713,531,833
968,854,540

매출채권및기타채권
7,512,743,203
7,374,775,089
6,123,347,730
3,098,401,884

계약자산
4,730,951,840
5,023,335,936
7,313,864,598
1,231,826,558

기타유동금융자산

90,283,105
-
-
-

재고자산
25,903,334,669
16,805,765,649
5,383,341,526
5,652,818,971

기타유동자산
1,076,460,849
960,459,943
1,528,815,234
213,240,806

비유동자산
17,477,531,126
17,026,401,085
11,079,763,374
9,771,945,836

매출채권및기타채권
39,100,000
30,300,000
129,534,000
300,000

기타비유동금융자산
314,080,618
274,353,190
749,080,283
307,925,979

유형자산
16,389,057,985
15,680,462,501
8,833,918,701
8,997,228,136

무형자산
85,053,706
60,052,042
49,015,798
60,922,431

이연법인세자산
582,346,342
913,340,877
1,250,322,117
405,569,290

종속기업투자주식
67,892,475
67,892,475
67,892,475
-

자산총계
60,057,708,153
54,565,468,262
35,142,664,295
20,937,088,595

부채

유동부채
28,421,464,870
23,735,652,116
22,685,753,575
14,071,867,655

매입채무및기타채무
11,026,585,310
7,412,229,487
6,536,108,658
4,477,019,990

계약부채
14,017,208,229
12,193,901,229
6,123,049,204
2,701,290,000

차입금
2,500,000,000
3,500,000,000
3,528,325,193
4,185,518,460

파생상품부채
-
-
4,721,373,670
1,897,918,482

충당부채
378,466,151
222,266,580
451,147,655
607,696,511

당기법인세부채
499,205,180
407,254,820
1,325,749,195
202,424,212

비유동부채
6,586,971,306
6,586,781,382
5,561,455,830
3,942,670,061

매입채무및기타채무
52,167,219
67,430,929
394,790,856
370,136,980

차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
4,841,250,618
3,263,249,639

종업원급여부채
388,499,162
369,993,820
325,414,356
309,283,442

충당부채
146,304,925
149,356,633
-
-

부채총계
35,008,436,176
30,322,433,498
28,247,209,405
18,014,537,716

자본

자본금
3,894,882,500
3,894,882,500
2,921,085,000
2,759,795,000

자본잉여금
31,620,476,989
31,620,476,989
2,750,768,313
913,354,503

기타자본구성요소
1,527,315,816
1,527,315,816
1,801,353,333
1,801,353,333

결손금
(11,993,403,328)
(12,799,640,541)
(577,751,756)
(2,551,951,957)

자본총계
25,049,271,977
24,243,034,764
6,895,454,890
2,922,550,879

자본과부채총계
60,057,708,153
54,565,468,262
35,142,664,295
20,937,088,595

포괄손익계산서

제 10 기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사티에스아이
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기
제 8 기
제 7 기

매출
8,063,969,420
60,918,295,859
66,019,061,211
15,711,556,878

매출원가
5,885,785,822
49,077,984,289
56,298,499,788
13,361,996,101

매출총이익
2,178,183,598
11,840,311,570
9,720,561,423
2,349,560,777

판매비와 일반관리비
1,706,274,014
6,182,954,948
4,818,508,402
2,354,893,533

영업이익
471,909,584
5,657,356,622
4,902,053,021
(5,332,756)

기타수익
527,550,737
611,039,195
403,437,997
222,833,771

기타비용
30,620,235
674,689,196
329,231,586
780,277,248

금융수익
6,994,725
20,652,276
4,753,523
363,598

금융비용
51,785,052
16,335,071,646
2,428,046,345
988,710,551

법인세차감전순이익(손실)
924,049,759
(10,720,712,749)
2,552,966,610
(1,551,123,186)

법인세비용
114,294,087
1,453,962,158
565,332,946
(112,158,404)

당기순이익(손실)
809,755,672
(12,174,674,907)
1,987,633,664
(1,438,964,782)

기타포괄손실
(3,518,459)
(321,251,395)
(13,433,463)
(45,699,984)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(3,518,459)

(321,251,395)
(13,433,463)
(45,699,984)

- 확정급여채무의 재측정요소
(3,518,459)

(321,251,395)

(13,433,463)
(45,699,984)

총포괄이익(손실)
806,237,213
(12,495,926,302)
1,974,200,201
(1,484,664,766)

주당손익

기본주당이익(손실)
104
(1,715)
359
(269)

희석주당이익(손실)
104

(1,715)

359

(269)

자본변동표

제 10 기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사티에스아이
(단위 : 원)

과목
자본금
자본잉여금
기타자본구성요소
이익잉여금
총계

2017.1.1(기초)
2,659,795,000
65,064,843
655,161,117
(1,067,287,191)
2,312,733,769

총포괄손익:

당기순이익(손실)

-
-
-
(1,438,964,782)
(1,438,964,782)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(45,699,984)
(45,699,984)

총포괄손익 합계
-
-
-
(1,484,664,766)
(1,484,664,766)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

전환상환우선주의 보통주 전환
100,000,000
848,289,660
-
-
948,289,660

주식기준보상
-
-
1,146,192,216
-
1,146,192,216

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
100,000,000
848,289,660
1,146,192,216
-
2,094,481,876

2017.12.31(기말)
2,759,795,000
913,354,503
1,801,353,333
(2,551,951,957)
2,922,550,879

2018.1.1(기초)
2,759,795,000
913,354,503
1,801,353,333
(2,551,951,957)
2,922,550,879

총포괄손익:

당기순이익

-
-
-
1,987,633,664
1,987,633,664

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(13,433,463)
(13,433,463)

총포괄손익 합계
-
-
-
1,974,200,201
1,974,200,201

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

유상증자

161,290,000
1,837,413,810
-
-
1,998,703,810

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
161,290,000
1,837,413,810
-
-
1,998,703,810

2018.12.31(기말)
2,921,085,000
2,750,768,313
1,801,353,333
(577,751,756)
6,895,454,890

2019.1.1(기초)
2,921,085,000
2,750,768,313
1,801,353,333
(577,751,756)
6,895,454,890

총포괄손익:

당기순손실
-
-
-
(12,174,674,907)
(12,174,674,907)

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(321,251,395)
(321,251,395)

총포괄손익 합계
-
-
-
(12,495,926,302)
(12,495,926,302)

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

유상증자
286,368,000
4,711,562,220
-
-
4,997,930,220

전환사채 및 우선주의 보통주 전환
687,429,500
24,158,146,456
-
-
24,845,575,956

재평가잉여금의 이익잉여금 대체
-
-
(274,037,517)
274,037,517
-

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
973,797,500
28,869,708,676
(274,037,517)
274,037,517
29,843,506,176

2019.12.31(기말)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,527,315,816
(12,799,640,541)
24,243,034,764

2020.1.1(기초)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,527,315,816
(12,799,640,541)
24,243,034,764

총포괄손익:

분기순이익
-
-
-
809,755,672
809,755,672

확정급여제도의 재측정요소
-
-
-
(3,518,459)
(3,518,459)

총포괄손익 합계
-
-
-
806,237,213
806,237,213

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래 등:

자본에직접반영된 소유주와의 거래 합계
-
-
-
-
-

2020.3.31(기말)
3,894,882,500
31,620,476,989
1,527,315,816
(11,993,403,328)
25,049,271,977

현금흐름표

제 10기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제 9 기 2019년 1월 1일 부터 2019년 12월 31일 까지

제 8 기 2018년 1월 1일 부터 2018년 12월 31일 까지

제 7 기 2017년 1월 1일 부터 2017년 12월 31일 까지 (감사받지 아니한 재무제표)

주식회사티에스아이
(단위 : 원)

과목
제 10 기 1분기
제 9 기
제 8 기
제 7 기

영업활동 현금흐름
(2,061,476,776)
459,548,937
18,151,174
146,327,031

당기순이익(손실)
809,755,672
(12,174,674,907)
1,987,633,664
(1,438,964,782)

손익조정항목
448,141,737
18,842,878,399
4,342,082,931
3,295,491,056

자산및부채증감
(3,544,851,600)
(3,976,493,195)
(5,738,587,246)
(1,544,295,350)

이자의수취
5,414,240
16,171,548
1,463,144
327,038

이자의지급
(48,547,737)
(303,466,983)
(291,469,455)
(167,842,364)

법인세의 환급(납부)

268,610,912
(1,944,865,925)
(282,971,864)
1,611,433

투자활동으로 인한 현금흐름
(1,034,360,247)
(6,849,141,344)
(914,608,311)
(2,749,753,590)

투자활동으로 인한 현금유입액
5,471,149
3,072,002,704
76,843,001
12,090,660

기타보증금의 감소
-
99,234,000
-
12,090,660

단기대여금의 회수

5,471,149

8,184,763
30,000,000
-

기타금융상품의 감소
-
949,402,122

-

-

유형자산의 처분
-
15,181,819
46,843,001
-

매각예정자산의 처분
-
2,000,000,000

-

-

투자활동으로 인한 현금유출액
(1,039,831,396)
(9,921,144,048)
(991,451,312)
(2,761,844,250)

단기대여금의 대여
30,000,000
70,000,000
1,826,550
30,000,000

기타금융상품의 증가
129,862,164
503,648,778
441,154,304
186,593,950

기타보증금의 증가
-

-

99,234,000
-

임차보증금의 증가
8,800,000

-

30,000,000
-

종속회사의 출자
-

-

67,892,475
-

유형자산의 취득
841,424,232
9,320,795,670
349,720,083
2,482,292,552

무형자산의 취득
29,745,000
26,699,600
1,623,900
62,957,748

재무활동으로 인한 현금흐름

(1,013,219,200)

10,167,490,520
3,641,134,430
3,265,583,460

재무활동으로 인한 현금유입액
-
24,197,930,220
15,794,372,890
4,520,398,460

단기차입금의 차입
-
13,200,000,000
9,100,000,000
2,960,398,460

임대보증금의 증가
-
-
-
10,000,000

전환상환우선주의 차입
-

-

3,495,669,080
-

장기차입금의 차입
-
6,000,000,000
1,200,000,000
1,550,000,000

유상증자
-
4,997,930,220
1,998,703,810
-

재무활동으로 인한 현금유출액
(1,013,219,200)
(14,030,439,700)
(12,153,238,460)
(1,254,815,000)

단기차입금의 상환
1,000,000,000
11,300,000,000
10,460,398,460
-

유동성장기부채의 상환
-
1,768,000,000
1,391,840,000
1,254,815,000

장기차입금의 상환
-
908,320,000
300,000,000
-

리스부채의 상환
13,219,200
44,119,700

-

-

임대보증금의 회수
-
10,000,000
1,000,000
-

현금및현금성자산의 감소
(4,109,056,223)
3,777,898,113
2,744,677,293
662,156,901

기초의 현금및현금성자산
7,374,730,560
3,713,531,833
968,854,540
306,697,639

환율변동효과
729,024
(116,699,386)

-

-

기말 현금및현금성자산
3,266,403,361
7,374,730,560
3,713,531,833
968,854,540

5. 재무제표 주석

제 10(당)기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 03월 31일 까지

제 9(전)기 1분기 2019년 1월 1일 부터 2019년 03월 31일 까지

주식회사 티에스아이

1. 일반사항

주식회사 티에스아이(이하 "당사"라 함.)는 1996년 3월에 태성기공이라는 개인사업자로 사업을 시작하였으며, 2011년 7월에 법인전환하였습니다. 당사는 플랜트 설비 및 시스템 구성과 화학, 전자 등에 필요한 Slurry Mixing 시스템 제조업을 주요영업으로 하고 있습니다. 

당사는 보고기간 종료일 현재 경기도 화성시 향남읍 발안로 702-66에 본점을 두고 있으며 대표이사는 표인식입니다.

당사의 보통주식은 2017년 10월 30일자로 코넥스증권시장에 등록되었으며, 보고기간 종료일 현재 납입자본금은 3,895백만원이고 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구분
주주명
보유주식수
지분율

보통주
표인식
4,465,419
57.32%

네오플럭스기술가치평가투자조합
540,372
6.94%

티에스아이우리사주조합장
515,990
6.62%

한국투자증권
391,605
5.03%

미래창조네오플럭스투자조합
344,460
4.42%

한국산업은행
343,642
4.41%

중소기업은행
310,624
3.99%

경기-네오플럭스 슈퍼맨투자조합
195,912
2.52%

신한캐피탈(주)
114,547
1.47%

하나은행(브레인자산운용)
90,500
1.16%

한국투자증권(마이다스에셋자산운용-신한은행)
85,151
1.09%

기타주주
391,543
5.03%

합 계
7,789,765
100.00%

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의
재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 ‘중간재무보고’를 적용하여 작성하는 재무제표이며, 기업회계기준서 제1027호 ‘별도재무제표에 따른 별도재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2019년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당분기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

2.1.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 · 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정)

동 기준서는 사업의 필수요소 중 하나인 ‘산출물’의 정의를 ‘투입물과 그 투입물에 적용하는 과정의 결과물로 고객에게 재화나 용역을 제공하거나 투자수익을 창출하거나 통상적인 활동에서 기타수익을 창출하는 것’으로 변경되었습니다. 또한, 취득한 대상의 사업여부를 간단하게 평가할 수 있는 ‘집중테스트’를 신설하여 취득한 총자산 공정가치의 대부분이 식별 가능한 단일자산 또는 비슷한 자산집합에 집중되어 있는 경우에는 사업결합이 아닌 것으로 결정할 수 있도록 개정되었습니다. 해당 집중테스트의 적용여부는 선택사항이며 거래별로 적용 가능합니다.

(2) 기업회계기준서 제1001호 ‘재무제표의 표시’ 및 제1008호 ‘회계정책, 회계추정의 변경 및 오류’ (개정)

동 기준서의 개정으로 기준서 제1001호의 ‘중요성’에 대한 정의가 변경되고, 기준서 제1008호의 ‘중요성’ 정의는 삭제되었습니다. 개정 기준서에 따르면, ‘중요성’의 정의가 ‘특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요하다’로 개정되어 정보와 이용자 및 해당 정보의 영향의 범위가 보다 명확화 되었습니다.

상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

2.1.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표
되었
으나
2020
년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 없습니다.

2.2 회계정책 

요약분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

2.2.1 법인세비용
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.2.2 수익인식

1) 한 시점에 이행하는 수행의무
제작품의 판매에 따른 수익은 재화가 구매자에게 인도되는 시점에 인식하고 있습니다. 재화의 인도는 재화가 특정 장소로 이전되고, 재화의 진부화와 손실에 대한 위험이 구매자에게 이전되며, 구매자가 판매 계약에 따라 재화의 수령을 승인하거나 그 승인기간이 만료되거나 또는 회사가 재화의 수령 승인요건이 충족되었다는 객관적인증거를 가지는 시점이 되어야 발생합니다.

2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무(공사계약)
당사는 고객의 주문에 의해 믹싱시스템을 설계하여 제작 및 설치하는 사업을 영위하고 있습니다. 당사가 제작하는 장비가 고객맞춤화된 장비이고, 장비제작과 설치용역이 결합산출물에 해당한다고 판단하여, 고객과 체결한 계약 전체를 단일수행의무로 판단하였습니다. 기업회계기준서 제1115호를 적용함에 따라 주문제작장비가 고객에게 이전되어 고객이 인수하기 이전까지 고객에게 통제가 이전되었다고 판단되지 아니하므로 수익을 인식하지 않습니다. 고객이 인수한 자산은 당사가 용역을 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는대로 고객이 통제하고 있으므로, 통제가 이전된 시점에 장비설치 관련 비용을 합리적으로 추정할 수 있을 경우 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다.

3) 계약체결 증분원가
당사는 해외 거래처 중 일부에 대해 에이전트를 통해 계약을 체결하고 있으며, 계약체결시 영업수수료를 지급할 의무가 발생하고 있습니다. 이러한 수수료는 고객과 계약을 체결하려고 들인 원가로, 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가이며, 기업회계기준서 제1115호에 따르면 이러한 계약체결 증분원가는 자산으로 인식하고, 계약 기간에 걸쳐 상각합니다.

4) 변동대가 
당사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다. 

5) 계약자산과 계약부채 표시
당사는 수행 정도와 고객의 지급과의 관계에 따라 그 계약을 계약자산이나 계약부채로 재무상태표에 표시하고 있으며 대가를 받을 무조건적인 권리는 매출채권으로 구분하여 표시하고 있습니다.

당사는 고객에게 재화나 용역을 이전하기 전에 고객이 대가를 지급하거나 당사가 대가(금액)를 받을 무조건적인 권리(매출채권)를 갖고 있는 경우에 당사는 지급받은 때나 지급받기로 한 때(둘 중 이른 시기)에 그 계약을 계약부채로 표시합니다. 계약부채는 당사가 고객에게서 받은 대가(또는 지급받을 권리가 있는 대가)에 상응하여 고객에게 재화나 용역을 이전하여야 하는 기업의 의무입니다.

6) 유의적인 금융요소
당사는 거래가격을 산정할 때, 계약 당사자들간에 합의한 지급시기 때문에 고객에게 재화나 용역을 이전하면서 유의적인 금융 효익이 고객이나 기업에 제공되는 경우에는 그 고객이 그 재화나 용역 대금을 현금으로 결제했다면 지급하였을 가격을 반영하는 금액으로 수익을 인식해야 합니다. 다만, 당사는 고객에게 약속한 재화나 용역을 이전하는 시점과 고객이 그에 대한 대가를 지급하는 시점 사이의 기간이 1년 이내라고 예상하는 경우 유의적인 금융요소의 영향을 반영하여 약속한 대가를 조정하지 않는 실무적 간편법을 적용하였습니다.

3. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정

당사의 경영자는 재무제표 작성시 보고일 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다. 당사가 노출된 위험 및 불확실성에 대한 기타 공시사항으로 자본관리, 재무위험관리 및 정책, 민감도 분석이 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 기업회계기준서 '제1116호'도입으로 인한 회계추정 및 가정을제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

다음 회계연도 내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한위험을 내포한 보고기간말 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다. 가정 및 추정은 재무제표를 작성하는 시점에 입수가능한 변수에 근거하고 있습니다. 현재의 상황과 미래에 대한 가정은 시장의 변화나 당사의 통제에서 벗어난 상황으로 인해 변화할 수 있습니다. 그러한 변화가 발생시 이를 가정에 반영하고 있습니다. 

(1) 공사계약
1) 투입법에 따른 수익인식 및 공사진행률의 산정
당사는 공사계약의 결과를 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우 계약수익과 계약원가를 보고기간 종료일 현재 계약활동의 진행률을 기준으로 하여 각각 수익과 비용으로 인식하고 있습니다. 계약활동의 진행률은 진행단계를 반영하지 못하는 계약원가를 제외하고 수행한 공사에 대하여 발생한 누적계약원가를 추정 총계약원가로 나눈 비율로 측정하고 있습니다. 누적발생원가에 인식한 이익을 가산(인식한 손실을 차감)한 금액이 진행청구액을 초과하는 금액은 계약자산 표시하고 있으며, 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산(인식한 손실을 차감)한 금액을 초과하는 금액을 계약부채로 표시하고 있습니다.

2) 총계약원가 추정치의 불확실성
공사수익금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 재료비, 외주비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정합니다. 

3) 미청구공사 손상 추정의 불확실성
당사는 미청구공사의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는 지를 매 보고기간말에 평가합니다. 당사는 손상 발생에 대한 객관적인 증거를 평가한 후, 그 결과 손상됐다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 해당 공사로부터회수될 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다.
당기말 현재 당사의 미청구공사로 인한 계약자산은 대부분 1년 이내의 기간 내에 매출채권(공사미수금)으로 대체되거나 회수되고 있으며, 특별한 손상 발생의 객관적인 증거는 발견되지 않고 있습니다.

4) 공사변경에 따른 총계약수익 추정치의 불확실성 
총계약수익은 최초에 합의한 계약금액을 기준으로 측정하지만, 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나 감소될 수 있으므로 계약수익의측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 당사는 고객이 공사변경 등으로 인한 수익금액의 변동을 승인할 가능성이 높거나 당사가 성과기준을 충족할 가능성이 높고, 금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 계약수익에 포함합니다. 이러한 계약수익의 측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 

4. 현금 및 현금성 자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

현금
1,563,520
525,320

보통예금
3,264,839,841
7,374,205,240

합계
3,266,403,361
7,374,730,560

5. 매출채권 및 기타채권

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
4,983,770,910
-
5,202,999,619
-

대손충당금
(236,756,648)
-
(215,312,809)
-

받을어음
1,906,102,000
-
1,889,225,700
-

단기대여금
88,170,638
-
63,641,787
-

미수금
806,190,303
-
468,954,792
-

대손충당금
(34,734,000)
-
(34,734,000)
-

임차보증금
-
38,800,000
-
30,000,000

기타보증금
-
300,000
-
300,000

합계
7,512,743,203
39,100,000
7,374,775,089
30,300,000

(2) 당분기말 및 전기말의 매출채권및기타채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원)

당분기말
장부금액
3개월 이내
3개월 초과 
6개월 이하
6개월 초과
 12개월 이하
12개월 초과
합계

매출채권
4,983,770,910
2,806,473,885
1,420,996,665
-
756,300,360
4,983,770,910

대손충당금

(236,756,648)
(12,176,786)
(37,522,062)
-
(187,057,800)
(236,756,648)

받을어음
1,906,102,000
1,906,102,000
-
-
-
1,906,102,000

단기대여금
88,170,638
88,170,638
-
-
-
88,170,638

미수금
806,190,303
771,456,303
-
-
34,734,000
806,190,303

대손충당금
(34,734,000)
-
-
-
(34,734,000)
(34,734,000)

임차보증금
38,800,000
8,800,000
-
-
30,000,000
38,800,000

기타보증금
300,000
300,000
-
-
-
300,000

합계
7,551,843,203
5,569,126,040
1,383,474,603
-
599,242,560
7,551,843,203

(단위:원)

전기말
장부금액
3개월 이내
3개월 초과 
6개월 이하
6개월 초과
 12개월 이하
12개월 초과
합계

매출채권
5,202,999,619
3,818,752,042
454,997,297
-
929,250,280
5,202,999,619

대손충당금

(215,312,809)
(21,307,093)
(16,862,316)
-
(177,143,400)
(215,312,809)

받을어음
1,889,225,700
1,889,225,700
-
-
-
1,889,225,700

단기대여금
63,641,787
63,641,787
-
-
-
63,641,787

미수금
468,954,792
434,220,792
-
-
34,734,000
468,954,792

대손충당금

(34,734,000)
-
-
-
(34,734,000)
(34,734,000)

임차보증금
30,000,000
30,000,000
-
-
-
30,000,000

기타보증금
300,000
300,000
-
-
-
300,000

합계
7,405,075,089
6,214,833,228
438,134,981
-
752,106,880
7,405,075,089

(3) 매출채권및기타채권의
대
손충당금
의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기
전분기(검토받지 아니함)

기초
250,046,809
1,124,987,182

대손상각비
21,443,839
(6,248,086)

기말
271,490,648
1,118,739,096

6. 계약자산과 계약부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기말
전기말

계약자산 - 공사계약자산
5,476,556,390
5,738,084,047

계약자산 - 대손충당금
(745,604,550)
(714,748,111)

계약부채 - 선수금
14,017,208,229
12,193,901,229

(2) 당분기와 전분기 중 계약자산과 계약부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초
계약자산
5,738,084,047
7,425,421,665

계약부채
12,193,901,229
6,123,049,204

순자산 계
(6,455,817,182)
1,302,372,461

기존계약 의무이행으로 인한 증가
6,074,939,302
10,897,986,194

신규계약 진행으로 인한 증가
1,989,030,118
704,378,674

청구로 인한 감소
(10,148,804,077)
(12,344,161,424)

분기말
계약자산
5,476,556,390
5,832,971,378

계약부채
14,017,208,229
5,272,395,473

순자산 계
(8,540,651,839)
560,575,905

(3) 계약자산 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위:원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초
714,748,111
111,557,067

대손상각비
30,856,439
(7,901,863)

분기말
745,604,550
103,655,204

7. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

당기손익-공정가치측정금융자산
90,283,105
314,080,618
-
274,353,190

8. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 범주별 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말
 (단위: 원)

구분
상각후원가 측정
 금융상품
당기손익-공정가치측정
금융상품
합계

금융자산

현금및현금성자산
3,266,403,361
-
3,266,403,361

매출채권및기타채권_유동
7,512,743,203
-
7,512,743,203

기타유동금융자산
-
90,283,105
90,283,105

매출채권및기타채권_비유동
39,100,000
-
39,100,000

기타비유동금융자산
-
314,080,618
314,080,618

금융자산 합계
10,818,246,564
404,363,723
11,222,610,287

금융부채

매입채무및기타채무_유동
11,026,585,310
-
11,026,585,310

차입금_유동
2,500,000,000
-
2,500,000,000

매입채무및기타채무_비유동
52,167,219
-
52,167,219

차입금_비유동
6,000,000,000
-
6,000,000,000

금융부채 합계
19,578,752,529
-
19,578,752,529

② 전기말
 (단위: 원)

구분
상각후원가 측정
 금융상품
당기손익-공정가치측정
금융상품
합계

금융자산

현금및현금성자산
7,374,730,560
-
7,374,730,560

매출채권및기타채권_유동
7,374,775,089
-
7,374,775,089

매출채권및기타채권_비유동
30,300,000
-
30,300,000

기타비유동금융자산
-
274,353,190
274,353,190

금융자산 합계
14,779,805,649
274,353,190
15,054,158,839

금융부채

매입채무및기타채무_유동
7,412,229,487
-
7,412,229,487

차입금_유동
3,500,000,000
-
3,500,000,000

매입채무및기타채무_비유동
67,430,929
-
67,430,929

차입금_비유동
6,000,000,000
-
6,000,000,000

금융부채 합계
16,979,660,416
-
16,979,660,416

(2) 당분기 및 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 구분은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

상각후원가 측정
 금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가 측정
 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채
상각후원가로 측정
 하는 금융자산
당기손익-공정가치측정 금융자산
상각후원가로 측정
 하는 금융부채
당기손익-공정가치측정 금융부채

외화환산이익
262,306,600
-
-
-
49,073,767
-
-
-

외환차익
247,379,290
-
-
-
20,167,055
-
-
-

이자수익
6,358,253

-

-
-
1,929,296
-
-
-

외화환산손실
(14,709,929)

-

-
-
(11,827)
-
-
-

외환차손
(14,758,297)

-

-
-
(16,834,257)
-
-
-

대손상각비
(52,300,278)
-
-
-
14,149,949
-
-
-

이자비용
-
-
(51,296,949)
-
-
-
(151,641,836)
-

기타금융상품평가이익
-
636,472
-
-
-
-
-
-

기타금융상품평가손실
-
(488,103)
-
-
-
-
-
-

파생상품평가손실
-
-
-
-
-
-
-

(15,846,860,586)

9. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

원재료
849,199,003
263,284,616

재공품
25,930,210,180
17,521,363,280

재공품평가충당금
(876,074,514)
(978,882,247)

합 계
25,903,334,669
16,805,765,649

당사는 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법을 사용하여 재무상태표가액으로 하고 있습니다. 

10. 기타유동자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

선급금
1,031,269,146
929,142,288

선급비용
(*)

45,191,703
31,317,655

합계
1,076,460,849
960,459,943

(*) 당분기말 현재 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로 에이전트커미션 20,444,948원(전기말 : 28,938,099원)을 포함하고 있습니다.

11. 유형자산

(1) 당분기 및 전분기의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득
처분
감가상각비
기타증감
분기말잔액

토 지
8,633,422,566
398,843,479
-
-
-
9,032,266,045

건 물

5,812,795,150
374,590,753
-
(38,743,984)
-
6,148,641,919

구축물
36,666,667
-
-
(475,002)
-
36,191,665

기계장치

426,024,132
3,000,000
-
(39,464,281)
-
389,559,851

차량운반구
92,245,745
-
-
(6,784,701)
-
85,461,044

공구와기구
39,547,718
1,520,000
-
(2,428,614)
-
38,639,104

비 품
207,408,449
13,470,000
-
(16,411,695)
-
204,466,754

시설장치

309,200,247
50,000,000
-
(20,944,376)
-
338,255,871

사용권자산
123,151,827
-
-
(7,576,095)
-
115,575,732

건설중인자산
-
-
-
-
-
-

합 계
15,680,462,501
841,424,232
-
(132,828,748)
-
16,389,057,985

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득
처분
감가상각비
기타증감
분기말잔액

토지(*1)
4,476,214,583
-
-
-
5,757,386,133
10,233,600,716

건물
(*1)

3,477,853,062
-
-
(32,301,797)
2,093,594,957
5,539,146,222

기계장치
550,538,230
4,000,000
-
(38,067,614)
-
516,470,616

차량운반구
101,355,358
-
(22,038,734)
(6,395,591)
-
72,921,033

공구와기구
9,514,171
-
-
(582,498)
-
8,931,673

비품
166,505,539
15,263,000
-
(11,823,933)
-
169,944,606

시설장치
51,937,758
25,085,000
-
(5,620,257)
-
71,402,501

사용권자산
(*2)

35,464,416
116,057,500
-
(5,641,804)
-
145,880,112

건설중인자산
(*1)

-
7,949,031,000
-
-
(7,853,331,000)
95,700,000

합계
8,869,383,117
8,109,436,500
(22,038,734)
(100,433,494)
(2,349,910)
16,853,997,479

(*1)전기 중 신규 공장 취득으로 건설중인자산에서 토지, 건물로 대체되었습니다.
(*2)기업회계기준서 1116호에 따른 회계정책변경으로 종전 운용리스로 분류했던 리스와 관련하여 리스료를 내재이자율 또는 증분차입이자율로 할인한 현재가치를 사용권자산으로 인식 하였습니다.

(2) 유형자산 중 일부는 차입금에 대하여 금융기관 등에 담보로 제공되어 있습니다(주석 16 참조).

12. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
124,611,648
94,866,648

상각누계액
(39,557,942)
(34,814,606)

합계
85,053,706
60,052,042

(2) 당분기 및 전분기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득(처분)
상 각
분기말잔액

특허권
5,264,976
-
(502,902)
4,762,074

소프트웨어
52,193,373
-
(4,021,776)
48,171,597

디자인권
2,593,693
-
(218,658)
2,375,035

건설중인자산(무형)
-
29,745,000
-
29,745,000

합계
60,052,042
29,745,000
(4,743,336)
85,053,706

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초잔액
취득(처분)
상각
분기말잔액

특허권
3,522,336
-
(326,922)
3,195,414

소프트웨어
42,025,139
-
(2,862,777)
39,162,362

디자인권
3,468,323
-
(218,658)
3,249,665

합계
49,015,798
--
(3,408,357)
45,607,441

13. 종속기업투자

당분기말 및 전기말 현재 종속기업투자 현황은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

회사명
법인설립 및
영업소재지
주요영업활동
당분기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)

장부금액
(*1)

TSI EUROPE Sp.z.o.o.(*1)
폴란드
고객 현장 관리
70%
67,892,475
70%
67,892,475

(*1) 당사는 2018년에 유럽시장 현장 설치 및 영업거점 마련 목적으로 폴란드 내 현지법인을 설립 및 지분투자 하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 종속기업 장부금액의 변동내역은 존재하지 않습니다.

(3) 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기말
당분기

자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

TSI Europe Sp.z.o.o.
377,445,426
63,954,159
313,491,267
131,184,757
5,828,859
1,590,834

14. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
9,897,291,609
-
6,143,326,214
-

미지급금
574,881,369
12,246,003
551,819,825
14,988,513

예수금
24,178,880
-
60,897,240
-

미지급비용
475,971,652
-
601,226,408
-

리스부채
54,261,800
39,921,216
54,959,800
52,442,416

합 계
11,026,585,310
52,167,219
7,412,229,487
67,430,929

15. 차입금

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

차입처
내역
이자율(%)
만기
당분기말
전기말

유동부채:

중소기업은행
단기차입금(*1)
0.75~2.51
2019~2020년
2,500,000,000
3,500,000,000

소계
2,500,000,000
3,500,000,000

비유동부채:

중소기업은행
장기차입금(*1)
2.07~2.81
2019~2027년
6,000,000,000
6,000,000,000

소계
6,000,000,000
6,000,000,000

합계
8,500,000,000
9,500,000,000

(*1) 차입금과 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 16 참
조).

(2) 당분기와 전분기 중 전환사채 장부금액의 변동사항은 다음과 같습니다.

① 당분기
 전기 중 전환사채의 보통주 전환으로 당분기에는 해당사항이 없습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
기초
상각
전환
분기말

전환사채
993,645,193
32,574,977
-
1,026,220,170

(*)
전기 5월 중 전환사채는 모두 보통주로 전환되었습니다.

(3) 당분기와 전분기 중 전환상환우선주 장부금액의 변동사항은 다음과 같습니다.

① 당분기
전기 중 전환우선주의 보통주 전환으로 당분기에는 해당사항이 없습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)

(단위: 원)

구분
기초
상각
전환
분기말

전환상환우선주1
472,555,453
6,408,375
-
478,963,828

전환상환우선주2
1,139,630,902
18,594,634
-
1,158,225,536

전환상환우선주3
1,487,424,263
23,114,452
-
1,510,538,715

계
3,099,610,618
48,117,461
-
3,147,728,079

(*)
전기 5월 중 전환상환우선주는 모두 보통주로 전환되었습니다.

(4) 당분기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
합계
1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

단기차입금
2,500,000,000
2,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

합계
8,500,000,000
2,500,000,000
-
900,000,000
5,100,000,000

16. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 당사의 채무 등을 담보하기 위하여 제공되어 있는 자산 등의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

담보권자
차입금
담보설정금액
비고

중소기업은행
8,500,000,000
11,700,000,000
토지/건물

2,252,294,000
대표이사

메리츠캐피탈
-
35,200,000
자동차(운용리스에 대한 담보)

현대캐피탈
-
6,500,000
자동차(신차할부에 대한 담보)

(2) 당분기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원/USD)

제공자
내 용
통화
실행금액
담보권자

서울보증보험
이행계약
KRW
1,698,241,000
현대모비스,테크윈,삼성에스디아이,동진쎄미켐,엘지화학

이행하자
KRW
1,687,970,000
삼성에스디아이,동진쎄미켐,테크윈

이행선급금
KRW
1,517,067,900
테크윈,테크윈에너지.현대자동차,피엔티

이행지급
KRW
7,420,000
한국산업안전보건공단경기지사

인허가
KRW
14,488,000
화성시장

Advance Payment Bond
KRW
1,480,275,000

LG Chem Wroclaw Energy Sp.zo.o. 외

Performance Bond

KRW

1,718,795,717

Maintenance Bone
KRW
361,107,475

중소기업은행
기타지급보증
USD
523,600
완샹

대표이사
대출보증
KRW
2,252,294,000
기업은행

이행계약 등
KRW
8,485,365,092
서울보증보험

17. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 파생상품금융부채의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

전환권대가(유동부채)
-
-

(2) 당분기 및 전분기 중 파생상품금융부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초금액
-
4,721,373,670

신규발행
-
-

공정가치평가
-
15,846,860,586

전환(*1)
-
-

분기말금액
-
20,568,234,256

(*1) 전기 5월중 전환상환우선주 및 전환사채가 모두 보통주로 전환되었으며, 관련된 전환권의 공정가치 금액이 보통주 등으로 계정대체 되었습니다(주석 20, 21 참조).
 
 
18. 종업원급여부채

당사는 종업원을 위한 퇴직급여제도로 확정급여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률을 곱한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 확정급여채무의 보험수리적 평가는 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 예측단위적립방식을 사용하여 수행되었습니다.

(1) 당분기와 전분기 중 퇴직급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

당기손익:

당기근무원가
102,695,553
55,692,675

순확정급여부채의 순이자
2,084,955
2,277,309

신입/전입효과
-
9,456,415

당기손익 소계
104,780,508
67,426,399

기타포괄손익:

순확정급여부채의 재측정요소(법인세 차감전)
4,510,844
-

합계
109,291,352
67,426,399

(2) 당분기와 전분기 중 순확정급여부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

순확정급여부채의 변동:

기초금액
369,993,820
325,414,356

당기근무원가
102,695,553
55,692,675

순확정급여부채의 순이자
2,084,955
2,277,309

신입/전입효과
-
9,456,415

순확정급여부채의 재측정요소(법인세 차감전)
4,510,844
-

사외적립자산 납입액
(100,000,000)
(200,000,000)

지급액
9,213,990
48,972,504

기말금액
388,499,162
241,813,259

재무상태표상 구성항목:

-확정급여채무의 현재가치
1,595,668,670
868,981,122

-사외적립자산의 공정가치
(1,207,169,508)
(627,167,863)

합계
388,499,162
241,813,259

(3) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 재측정요소는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

확정급여채무에 대한 보험수리적손익:

-인구통계적 가정
-
-

-재무적 가정
-
-

-경험조정
-
-

순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익
(4,510,844)
-

순확정급여부채의 재측정요소(법인세차감전)
(4,510,844)
-

법인세효과
992,385
-

순확정급여부채의 재측정요소(법인세차감후)
(3,518,459)
-

(4) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치에 포함된 주요 유형별 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말

전기말

기타(원리금보장 금융상품)
1,207,169,508
1,113,437,464

19. 충당부채

(1) 공사손실충당부채
당분기와 전분기 중 미완성공사에서 예상되는 공사손실충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초금액
23,508,974
1,051,375

전입액
-
-

환입액
(22,517,735)
(181,257)

기말금액
991,239
870,118

(2) 하자보수충당부채

당분기와 전분기 중 하자
보수충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초금액
348,114,239
450,096,280

전입액
251,576,565
-

환입액
11,998,281
-

사용액
(87,909,248)
-

기말금액
523,779,837
450,096,280

20. 자본금

당분기와 전기 중 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
일자
발행주식수(주)
자본금

전기초
2019.01.01
5,842,170
2,921,085,000

유상증자(*1)
2019.05.04
572,736
286,368,000

보통주전환(*2)
2019.05.13
1,374,859
687,429,500

전기말
2019.12.31
7,789,765
3,894,882,500

당기초
2020.01.01
7,789,765
3,894,882,500

당기말
2020.03.31
7,789,765
3,894,882,500

(*1)
전기
중 572,736주를 3자배정 유상증자 하였습니다.
(*2)
전기
중 부채로 계상되어 있던 전환사채 및 전환상환우선주가 모두 보통주로 전환되었습니다.

21. 자본잉여금 및 기타자본구성요소

(1) 당분기 및 전분기의 자본잉여금 변동 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초금액
31,620,476,989
2,750,768,313

기말금액
31,620,476,989
2,750,768,313

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

주식기준보상(*1)
1,146,192,216
1,146,192,216

재평가잉여금
381,123,600
381,123,600

합계
1,527,315,816
1,527,315,816

(*1) 최대주주는 2017년 중 본인이 보유하고 있던 당사의 주식 515,990주를 4년의 용역 제공조건을 충족한 직원이 무상수령할 수 있도록 우리사주조합에 출연하였습니다. 당사가 지급하거나 신규주식을 발행하지 않으나, 주식기준보상 회계처리를 적용하여 복리후생비로 인식하였습니다.

22. 결손금

(1) 당분기말과 전기말 현재
결손금의
세부내역은 다음과 같습니다. 
 (단위: 원)

구분
당분기말
전기말

미처리결손금
(11,993,403,328)
(12,799,640,541)

(2) 당분기 및 전분기 중 결손금의

변동내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

과목
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초금액

(12,799,640,541)
(577,751,756)

분기순이익(손실)
809,755,672
(12,972,962,164)

확정급여제도의재측정요소
(3,518,459)
-

분기말금액
(11,993,403,328)
(13,550,713,920)

23. 공사계약

(1) 당분기와 전분기 중 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

기초공사계약잔액
15,688,372,812
17,407,832,981

증감액(*)
15,324,013,823
35,224,922,659

공사수익인식액
(5,614,105,331)
(10,483,100,647)

기말공사계약잔액
25,398,281,304
42,149,654,993

(*) 신규수주액, 계약변경액 및 환율변동효과가 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 현재 진행중인 공사계약(보고기간 중 완료공사 포함)과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

누적계약수익
45,321,648,601
70,846,615,730

누적계약원가
37,325,090,378
60,557,753,044

누적손익
7,996,558,223
10,288,862,686

계약자산(*)
5,476,556,390
5,832,971,378

계약부채
4,552,927,800
3,844,831,343

(*) 대손충당금 차감 전 금액입니다.

(3) 당분기 및 전분기의 계약수익금액이 전기 매출액의 5% 이상인 계약별 정보는 다음과 같습니다.

① 당분기
 (단위: 원, %)

품목
발주지역
계약일
공사기한(*2)
진행률
계약자산(미청구공사)
매출채권(공사미수금)
계약부채
 (초과청구공사)

총액
대손충당금(*1)
총액
대손충당금(*1)

Slurry Mixing System
해외
2017-06-05
2020-06-30
99.8%
724,988,351
(724,988,351)
-
-
-

Slurry mixings system
해외
2018-11-22
2020-06-30
94.3%
260,186,396
-
-
-
-

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-11
2020-02-29
99.0%
312,735,819
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-06-30
99.9%
634,445,082
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-06-30
99.9%
634,484,193
-
-
-
-

Mixing 라인
해외
2019-11-11
2020-06-30
0.0%
-
-
-
-
1,428,000,000

분체공급 SYSTEM
해외
2019-12-27
2020-10-31
0.0%
-
-
-
-
-

Mixing System
해외
2020-04-08
2020-12-31
0.0%
-
-
-
-
-

(*1) 집합적으로 평가된 손실충당금 인식액은 포함되지 않습니다.
(*2) 계약서 상 공사기한이 없는 계약은 당사의 공사완료예정일을 표시하였습니다.

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원, %)

품목
발주지역
계약일
공사기한
진행률
계약자산(미청구공사)
매출채권(공사미수금)
계약부채
 (초과청구공사)

총액
대손충당금
총액
대손충당금

Slurry Mixing System
해외
2017-06-05
2020-03-31
99.8%
674,702,884
(674,702,884)
-
-
-

Mixing System
국내
2017-11-24
2018-10-30
100.0%
-
-
1,181,400,000
-
-

열유순환라인 설치공사
해외
2018-02-10
2020-03-31
99.7%
432,705,352
-
-
-
-

코터 전극 덕트
해외
2018-05-16
2020-03-31
100.0%
1,163,873,213
-
-
-
-

믹싱 탱크 및 분체 이송 장치
국내
2018-07-11
2019-01-30
98.5%
752,784,319
-
-
-
-

분체공급장치
국내
2018-09-14
2019-04-30
90.4%
19,912,433
-
-
-
-

분체공급SYSTEM
국내
2018-08-27
2019-03-10
99.2%
1,022,123,094
-
-
-
-

Slurry mixings system
해외
2018-11-22
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
1,692,672,660

믹싱탱크 및 분체 이송 장치
국내
2018-11-21
2019-06-30
92.0%
150,927,005
-
-
-
-

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-23
2019-11-30
0.0%
-
-
-
-
1,050,000,000

분체공급 SYSTEM
국내
2019-02-11
2020-02-29
0.0%
-
-
-
-
1,044,000,000

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
-

코터 급/배기 덕트
해외
2019-05-21
2020-03-31
0.0%
-
-
-
-
-

(4) 당분기(전분기)와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말(전분기말)까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말(전분기말) 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(5) 당분기말 현재 계약의 총계약금액 및 총계약원가에 대한 당기 중 추정의 변경과 그러한 추정의 변경이 당기와 미래기간의 손익 및 미청구공사 등에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(6) 당분기와 전분기 중 매출의 성격별 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

믹싱시스템매출
3,861,983,580
9,202,165,270

제작품매출
380,514,213
1,043,029,129

공사매출
3,162,814,417
1,280,935,377

기타
658,657,210
79,395,000

합계
8,063,969,420
11,605,524,776

(7) 당분기와 전분기 중 매출의 지역에 대한 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

국내
6,810,502,231
873,551,152

중국
668,931,802
7,995,370,873

폴란드
-
999,404,581

미국
-
1,130,134,012

헝가리
540,907,707
607,064,158

스위스
43,627,680
-

합계
8,063,969,420
11,605,524,776

(8) 당분기와 전분기 중 매출의 수익인식기준에 대한 구분정보는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기
(검토받지 아니함)

한시점
제작품매출
380,514,213
1,043,029,129

공사매출
1,778,423,470
-

기타
290,926,406
79,395,000

소계
2,449,864,089
1,122,424,129

기간에 걸쳐
믹싱시스템매출
3,861,983,580
9,202,165,270

공사매출
1,384,390,947
1,280,935,377

기타
367,730,804
-

소계
5,614,105,331
10,483,100,647

합계
8,063,969,420
11,605,524,776

(9) 영업부문 정보

당사는 플랜트 설비 및 시스템 구성과 화학, 전자 등에 필요한 Slurry Mixing 시스템 제조를 영위하는 단일 영업부문으로 운영되고 있으며, 최고의사결정권자는 대표이사입니다.

24. 판매비와관리비

당분기 및 전분기의 판매비와관리비 세부내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

급여
622,741,929
348,875,264

퇴직급여
55,149,150
26,281,200

복리후생비
85,962,502
41,997,479

여비교통비
154,098,801
104,682,150

접대비
34,704,850
25,833,874

통신비
3,437,814
2,449,113

수도광열비
265,660
484,430

전력비
4,838,661
4,306,382

세금과공과금
6,165,010
5,368,288

감가상각비
32,549,678
27,200,124

지급임차료
11,719,791
5,293,550

수선비
1,100,000
4,400,000

보험료
4,622,348
4,305,668

차량유지비
5,312,222
9,375,174

경상연구개발비
121,303,649
62,938,498

운반비
821,800
1,396,740

도서인쇄비
1,208,498
118,700

소모품비
26,411,032
11,973,902

지급수수료
445,774,374
281,241,168

무형자산상각비
4,743,336
3,408,357

대손상각비
52,300,278
(14,149,949)

하자보수비
-
76,676,823

수출경비
31,042,631
45,670,487

합 계
1,706,274,014
1,080,127,422

25. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기의 비용의 성격별 분류 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

재고자산의 변동
-
40,000,000

원재료 및 재공품 사용액
(3,290,752,281)
(276,762,360)

종업원급여
1,377,126,928
974,201,136

감가상각및상각비용
137,572,084
103,841,851

외주비
8,160,678,942
7,946,577,672

지급수수료
464,486,941
299,565,247

운송비용
57,333,681
63,898,577

연구개발비
121,303,649
62,938,498

기타비용
564,309,892
379,785,840

합 계
7,592,059,836
9,594,046,461

26. 기타손익

(1) 당분기 및 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

수입임대료
9,480,000
2,700,000

외환차익
247,379,290
20,167,055

외화환산이익
262,306,600
49,073,767

잡이익
8,384,847
911,377

합 계
527,550,737
72,852,199

(2) 당분기 및 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

외환차손
14,758,297
16,834,257

유형자산처분손실
-
7,038,733

외화환산손실
14,709,929
11,827

기부금
600,000
-

잡손실
552,009
3,210,313

합 계
30,620,235
27,095,130

27. 금융손익

(1) 당분기 및 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

이자수익
6,358,253
1,929,296

당기손익-공정가치측정금융자산평가이익
636,472
-

합계
6,994,725
1,929,296

(2) 당분기 및 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

이자비용
51,296,949
151,641,836

파생상품평가손실
-
15,846,860,586

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실

488,103
-

합 계
51,785,052
15,998,502,422

28. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

당사는 연간 세전손실이 예상됨에 따라 당분기 유효법인세율은 산정하지 아니하였습니다.

29. 주당이익

(1) 기본주당손익
① 당분기 및 전분기의 기본주당순이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.

 (단위: 원, 주)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

보통주 분기순이익(손실)
809,755,672
(12,972,962,164)

가중평균유통주식수
7,789,765
5,842,170

기본주당순이익(손실)
104
(2,221)

② 당분기 및 전분기의 가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.
1) 당분기
(3개월) (단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
7,789,765
2020-01-01
91
708,868,615

합계
708,868,615

가중평균유통주식수
7,789,765

(누적) (단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
7,789,765
2020-01-01
91
708,868,615

합계
708,868,615

가중평균유통주식수
7,789,765

2) 전분기(검토받지 아니함)

(3개월) (단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
5,842,170
2019-01-01
90
525,795,300

합계
525,795,300

가중평균유통주식수
5,842,170

(누적) (단위: 주)

구분
주식수
일자
일수
적수

기초보통주식수
5,842,170
2019-01-01
90
525,795,300

합계
525,795,300

가중평균유통주식수
5,842,170

(2) 희석주당손익

당사의 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정한 결과 당기순손실의 발생으로희석효과가 없기 때문에 희석주당손익은 기본주당순손익과 같습니다.

30. 특수관계자와의 거래

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자 등의 현황은 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

주요경영진
대표이사
대표이사

종속기업(*1)

TSI Europe Sp.z.o.o.

TSI Europe Sp.z.o.o.

(*1) 당사는 2018년 중 유럽시장 현장 설치 및 영업거점 마련 목적으로 폴란드 내 현지법인을 설립 및 지분투자 하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
특수관계자명
매출 등
매입 등

종속기업

TSI Europe Sp.z.o.o.

-
130,875,959

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구분
특수관계자명
매출 등
매입 등

종속기업

TSI Europe Sp.z.o.o.

-
135,128,564

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무잔액은 다음과 같습니다.
① 당분기말
 (단위: 원)

구분
특수관계자명
매출채권
기타채권
기타채무

종속기업

TSI Europe Sp.z.o.o.

-
-
73,145,745

② 전기말
 (단위: 원)

구분
특수관계자명
매출채권
기타채권
기타채무

종속기업

TSI Europe Sp.z.o.o.

-
198,137,996
78,913,728

(4) 당분기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 없습니다.

(5) 당분기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의

내역은 주석 16에 기재
된 대표이사로부터 지급보증을 제외하고는 해당사항 없습니다.

(6) 특수관계자와의
자금거래 내역은 없습니다.

(7) 특수관계자와의 지분거래 내역은 없
습니다.

(8) 당분기 및 전분기 중 주요경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

단기종업원급여
146,168,468
114,906,744

퇴직급여
10,846,524
9,469,029

합계
157,014,992
124,375,773

당사의 주요 경영진에는 등기임원인 이사 및 감사를 포함하였습니다.

31. 우발채무와 약정사항

(1) 약정사항
당분기말 현재 당사와 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

 (단위: 원, USD)

금융기관명
종류
통화
한도액
실행액

중소기업은행
차입금
KRW

8,800,000,000

8,500,000,000

중소기업은행
기타지급보증
USD
523,600
523,600

중소기업은행
할인어음
KRW
2,000,000,000
-

서울보증보험
이행계약 등
KRW
10,000,000,000
8,485,365,092

(2) 계류중인 소송사건

당분기말 현재 당사의 계류중인 소송사건은 2건이 있습니다. 이 중 특허무효소송의 경우, 보고기간 이후 인 2020년 5월 25일에 당사의 특허 등록을 무효로 하는 심판청구에 대하여 특허심판원의 일부인용결정이 있었으며 상기 결정이 당사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 나머지 1건 소송의 경우 소가가 20억원이며,

소송의 결과에 대한합리적인 예측이 불가능하고,자원의 유출 금액 및 시기가 불확실하여, 당사의 재무제표에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 추정하고 있습니다.

32. 현금흐름 관련사항

(1) 당분기 및 전분기의 영업활동 현금흐름
중 손익조정항목 및 자산 및 부채 증감내역은 다음과 같습니다.

① 손익조정항목
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

대손상각비
52,300,278
(14,149,949)

감가상각비
132,828,748
74,960,141

무형자산상각비
4,743,336
3,408,357

외화환산손실
14,709,929
11,827

이자비용
51,296,949
151,641,836

파생상품평가손실
-
15,846,860,586

하자보수충당부채 전입액
251,576,565
-

퇴직급여
104,780,508
119,709,652

유형자산처분손실
-
7,038,733

법인세비용(수익)
114,294,087
(966,375,579)

외화환산이익
(262,306,600)
(49,073,767)

이자수익
(5,414,240)
(1,929,296)

하자보수충당부채 환입액
11,998,281
-

손실충당부채 환입액
(22,517,735)
(181,257)

당기손익금융상품평가손실
488,103
-

당기손익금융상품평가이익
(636,472)
-

합 계
448,141,737
15,171,921,284

② 자산 및 부채 증감
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

매출채권의 감소(증가)
316,783,247
1,647,940,005

미수금의 증가
(293,368,230)
(671,637,330)

계약자산의 감소(증가)
405,330,629
1,612,746,534

재고자산의 증가
(9,097,569,020)
(5,665,623,841)

선급금의 증가
(102,126,858)
(3,211,432,802)

선급비용의 감소
(27,865,837)
10,758,342

매입채무의 증가
3,754,081,875
5,576,744,775

미지급금의 감소
22,735,690
(382,429,875)

예수금의 감소
(36,718,360)
10,927,220

미지급비용의 증가
(128,003,968)
(45,061,317)

계약부채의 증가
1,823,307,000
(850,653,731)

장기미지급금의 증가(감소)
(2,742,510)
(2,625,002)

사외적립자산의 증가
(90,786,010)
(203,310,749)

하자보수충당부채의 감소
(87,909,248)
-

합 계
(3,544,851,600)
(2,173,657,771)

(2) 당분기 및 전분기 중 현금의 유입과 유출이 없는 주요한 거래는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당분기

전분기

(검토받지 아니함)

회계정책의 변경에 따른 사용권자산 및 리스부채의 증가

-
151,521,916

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.
① 당분기
 (단위: 원)

구분
기초
재무현금흐름
비현금흐름
분기말

단기차입금
3,500,000,000
(1,000,000,000)
-
2,500,000,000

장기차입금
6,000,000,000
-
-
6,000,000,000

리스부채_유동
54,959,800
-
(698,000)
54,261,800

리스부채_비유동
52,442,416
(13,219,200)
698,000
39,921,216

합 계
9,607,402,216
(1,013,219,200)
-
8,594,183,016

② 전분기(검토받지 아니함)
 (단위: 원)

구 분
기 초
재무현금흐름
비현금흐름
분기말

단기차입금
1,600,000,000
3,841,534,200
-
5,441,534,200

유동성장기차입금
934,680,000
(378,020,000)
-
556,660,000

리스부채_유동
-
(2,790,800)
2,790,800
-

리스부채_비유동
-
-
148,731,116
148,731,116

유동성전환사채(*1)

993,645,193
-
32,574,977
1,026,220,170

파생상품부채_유동(*1)
4,721,373,670
-
15,846,860,586
20,568,234,256

장기차입금
1,741,640,000
5,875,000,000
-
7,616,640,000

전환상환우선주(*1)
3,099,610,618
-
48,117,461
3,147,728,079

합 계
13,090,949,481
9,335,723,400
16,079,074,940
38,505,747,821

(*1) 전기 5월 중 전환사채 및 전환상환우선주가 보통주로 모두 전환되었습니다.

33. 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다.

(1) 위험관리 정책
당사의 전반적인 위험관리는 당사의 재무상태에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 당사의 재무팀에 의해 주로 이루어지고 있으며 영업부문 등과 긴밀히 협력하여 금융위험을 모니터링, 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 또한, 당사는 위험관리정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.

(2) 금융위험관리

1) 신용위험

가. 위험관리

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 투자자산에서 발생합니다.

나. 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

다. 금융자산의 손상

당사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 용역 제공에 따른 계약자산

· 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

① 매출채권과 계약자산

당사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 당사는 매출채권의 손실율이 계약자산의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.

매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

② 상각후원가 측정 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 임직원 대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다.

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 

라. 당기손익-공정가치 측정 금융자산

당사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 당사의 관련 최대노출금액은 해당 장부금액입니다.

2) 유동성위험
유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

당사는 미사용 차입금 한도(
주석 31
참조)를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

가. 유동성 약정

당사는 보고기간말 현재 다음의 차입금 한도 약정을 체결하고 있습니다.

(단위: 원)

구분

당기

전기

고정금리

- 1년 내 만기 도래
2,000,000,000
3,000,000,000

- 1년 이후 만기 도래
3,000,000,000
3,000,000,000

변동금리

- 1년 내 만기 도래
800,000,000
800,000,000

- 1년 이후 만기 도래
3,000,000,000
3,000,000,000

당좌차월 한도는 항시 사용이 가능하고 1년 내에 상환해야 하며, 은행차입금 한도는 항시 사용이 가능하고 평균 만기 3년(전기 2년) 후에 상환해야 합니다.

나. 만기분석

유동성 위험 분석에서는 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(가)
모든 비파생 금융부채

(나)
순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요한 경우

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 12개월이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다.

(단위: 원)

당분기말

장부금액

계약상 현금흐름

1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

비파생금융부채

매입채무
9,897,291,609
9,897,291,609
9,897,291,609
-
-
-

미지급금
587,127,372
587,127,372
574,881,369
12,246,003
-
-

미지급비용
475,971,652
475,971,652
475,971,652
-
-
-

리스부채
94,183,016
94,183,016
54,261,800
39,921,216
-
-

단기차입금
2,500,000,000
2,500,000,000
2,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

비파생금융부채 합계
19,554,573,649
19,554,573,649
13,502,406,430
52,167,219
900,000,000
5,100,000,000

(단위: 원)

전기말

장부금액

계약상 현금흐름

1년 미만
2년 이하
3년 이하
3년 초과

비파생금융부채

매입채무
6,143,326,214
6,143,326,214
6,143,326,214
-
-
-

미지급금
566,808,338
566,808,338
551,819,825
14,988,513
-
-

미지급비용
601,226,408
601,226,408
601,226,408
-
-
-

리스부채
107,402,216
107,402,216
54,959,800
52,442,416
-
-

단기차입금
3,500,000,000
3,500,000,000
3,500,000,000
-
-
-

장기차입금
6,000,000,000
6,000,000,000
-
-
900,000,000
5,100,000,000

비파생금융부채 합계

16,918,763,176
16,918,763,176
10,851,332,247
67,430,929
900,000,000
5,100,000,000

3) 이자율 위험
당사는 차입금 등과 관련하여 시장이자율의 변동으로 인한 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할 위험이 있습니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

당사의 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간 말 현재 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

지수

당기

전기

금액

비율

금액

비율

변동금리 차입금
2,500,000,000
29%
3,500,000,000
37%

고정금리 차입금 - 이자율 재설정일(*):

6개월 미만
-
-
-
-

6-12개월
3,000,000,000
35%
3,000,000,000
32%

1-5년
1,650,000,000
19%
1,650,000,000
17%

5년 초과
1,350,000,000
16%
1,350,000,000
14%

(*) 이자율 재설정일은 계약상 이자율이 재설정되는 시점과 계약 만기 중 이른 시점

만기별 분석은 유동성 관련 주석사항에 포함되어 있습니다. 위의 차입금 비율은 전체차입금 중 변동금리에 노출된 해당 차입금의 비율을 나타냅니다.

4) 자본위험관리
당사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로 하고 있습니다. 또한, 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다. 당사의 당기말과 전기말 현재 자본관리지표는 다음과 같습니다.
 (단위: 원, %)

구분
당기말
전기말

부채총계
35,008,436,176
30,322,433,498

현금및현금성자산차감
(3,266,403,361)
(7,374,730,560)

순부채 (A)
31,742,032,815
22,947,702,938

자본총계 (B)
25,049,271,977
24,243,034,764

부채비율 (A) / (B)
126.72%
94.66%

(3) 금융상품의 공정가치
1) 당기말과 전기말 현재 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.
 (단위: 원)

구분
당기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

현금및현금성자산
3,266,403,361
3,266,403,361
7,374,730,560
7,374,730,560

매출채권및기타채권
7,551,843,203
7,551,843,203
7,405,075,089
7,405,075,089

기타금융자산
404,363,723

404,363,723

274,353,190
274,353,190

금융자산 합계
11,222,610,287
11,222,610,287
15,054,158,839
15,054,158,839

금융부채

매입채무및기타채무
11,078,752,529
11,078,752,529
7,479,660,416
7,479,660,416

차입금
8,500,000,000
8,500,000,000
9,500,000,000
8,793,378,956

금융부채 합계
19,578,752,529
19,578,752,529
16,979,660,416
16,273,039,372

2) 공정가치 서열체계
당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수 (관측가능하지 않은 투입변수)

당기말과 전기말 현재 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.
ⅰ) 당기말
 (단위: 원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
-
404,363,723

ⅱ) 전기말
 (단위: 원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치측정 금융자산

-
-
274,353,190

3) 가치평가기법과 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수
당기말과 전기말 수준 3의 공정가치 측정을 위해 사용된 평가기법과 유의적이지만 관측가능하지 않은 투입변수는 다음과 같습니다.

구분
평가기법
유의적이지만
 관측가능하지 않은 투입변수
공정가치측정과 유의적이지만
 관측가능하지 않은 투입변수간 상호관계

파생상품부채

이항모형

(Binomial Tree Model)

주식가치, 할인율 등
추정된 공정가치는 다음에 따라 증가(감소)됩니다.
 - 주식가치, 할인율 등의 투입변수가 높아지는(낮아지는) 경우

당기손익-공정가치
측정 금융자산
(*)

(*)

(*)

(*) 당기손익-공정가치측정 금융자산은 해약환급금으로 평가하고 있습니다.

34.
리스

(1)
당분기말과 전기말 현재 리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기말

전기말

사용권자산(*)

부동산

11,386,424
12,145,520

차량운반구

104,189,308
111,006,307

합계
115,575,732
123,151,827

(*)
재무상태표의 '유형자산' 항목에 포함되었습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기말

전기말

리스부채(*)

유동

54,261,800
54,959,800

비유동

39,921,216
52,442,416

합계

94,183,016
107,402,216

(*)
재무상태표의 '매입채무및기타채무' 항목에 포함되었습니다.

(2) 당기 중 증가된 사용권자산은 없습니다.

(3) 당분기와 전분기 중 리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분

당분기

전분기
(검토받지 아니함)

사용권자산의 감가상각비

부동산

759,096
759,096

차량운반구

6,816,999
4,882,708

합계

7,576,095
5,641,804

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

2,591,400
1,930,700

단기리스료(매출원가 및 관리비에 포함)

-
1,287,942

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(관리비에 포함)

7,133,823
2,492,641

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료(관리비에 포함)

-
-

(4) 당분기와 전분기 중 리스의 총 현금유출액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

리스 관련 현금유출액
20,353,023
6,571,383

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

(1) 한국채택국제회계기준 최초 채택
당사의 2018년 12월 31일에 종료하는 회계기간에 대한 연결재무제표는
2018년 1월 1일을 한국채택국제회계기준의 채택일로 하여 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 비교표시된 2017년 1월 1일 및 2017년 12월 31일 현재
의 재무상태표와 2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 포괄손익계산서, 자본변동표 및 현금흐름표는 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준에 따라 작성되었으나, 2017년 1월 1일을 한국채택
국제회계기준의 전환일로 하고 기업회계기준서 제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초채택'을 적용하여 재작성되었습니다.

(가) 회계정책의 주요 차이
당사가 선택한 한국채택국제회계기준 하의 회계정책과 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준 하의 회계정책간의 주요한 차이는 다음과 같습니다.
① 한국채택국제회계기준의 최초채택
당사는 기업회계기준서 제1101호에 따라 별도재무제표상 종속기업에 대한 투자자산에 대하여 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준에서 계상된 장부가액을 간주원가로 적용하였습니다.
② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용
기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'은 구 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기해석서 제2031호 '수익: 광고용역의교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체할 예정입니다.
현행 기업회계기준서 제1018호 등에서는 재화의 판매, 용역의 제공, 이자수익, 로열티수익, 배당수익, 건설계약과 같은 거래 유형별로 수익인식기준을 제시하지만, 새로운 기업회계기준서 제1115호에 따르면 모든 유형의 계약에 5단계 수익인식모형(① 계약 식별 → ② 수행의무 식별 → ③ 거래가격 산정 → ④ 거래가격을 수행의무에 배분 → ⑤ 수행의무 이행 시 수익 인식)을 적용하여 수익을 인식합니다.
③ 기업회계기준서 제 1119호 '금융상품' 적용
기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 구 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체할 예정입니다.
기업회계기준서 제1109호의 주요 특징으로 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거한 금융자산의 분류와 측정, 기대신용손실에 기초한 금융상품의 손상모형, 위험회피회계 적용조건을 충족하는 위험회피대상항목과 위험회피수단의 확대 또는 위험회피효과 평가방법의 변경 등을 들 수 있습니다.
당사는 매출채권에 대해서 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용하여 손상차손을 추정하였습니다.
④ 복합금융상품(전환사채, 전환상환우선주)의 회계처리 변경
전환사채와 관련하여 한국채택국제회계기준에 따라 전환권대가를 파생상품으로 분리하였습니다. 파생상품으로 분류된 전환권대가는 공정가치평가를 수행하고, 차이금액을 파생상품평가손익의 항목으로 계상하고 있습니다.
전환상환우선주와 관련하여 과거회계기준에 따라 자본으로 분류하였으나, 한국채택국제회계기준에 따라 상환우선주(차입부채)와 전환권대가(파생상품)로 분리하여 부채로 구분표시하였습니다. 파생상품으로 분류된 전환권대가는 공정가치평가를 수행하고, 차이금액을 파생상품평가손익의 항목으로 계상하고 있습니다.
⑤ 유형자산의 내용연수 변경
유형자산 중 건물에 적용되는 내용연수를 20년에서 40년으로 변경하였습니다.
⑥ 확정급여부채 적용
과거회계기준에 따라 퇴직급여부채를 보고기간종료일 현재 전 임직원이 일시에 퇴직할 경우에 지급하여야 할 퇴직급여추계액으로 계상하였으나, 한국채택국제회계기준에 따라 퇴직시 지급하여야 할 퇴직급여를 예측단위적립방식을 이용하여 매 보고기간종료일에 보험수리적 평가를 통하여 산정하였습니다.
⑦ 이연법인세
당사는 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준에 따라 이연법인세자산 및 이연법인세부채를 관련된 항목의 재무상태표상의 분류에 따라 유동ㆍ비유동으로 구분하며, 재무상태표상 항목과 관련되지 않은 경우에는 예상 소멸시기에 따라 유동ㆍ비유동 항목으로 구분 표시하였습니다. 한국채택국제회계기준에 따라 이연법인세자산 및이연법인세부채는 비유동 항목으로 표시하고, 한국채택국제회계기준 적용에 따른 순자산 변동효과에 대한 이연법인세자산ㆍ부채를 추가로 인식하였습니다.

(나) 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 미치는 영향
① 2017년 1월 1일(전환일) 현재 재무상태 조정내역

(단위: 원)

구분
자산
부채
자본

과거회계기준
16,298,072,605
12,408,681,954
3,889,390,651

조정액 :

전환일 토지 간주원가 적용
839,950,150
-
839,950,150

고객과의 계약에서 생기는 수익 적용
(2,315,974,324)
(2,335,188,220)
19,213,896

매출채권 및 계약자산 손상차손 인식금액 변경

(159,298,321)
-
(159,298,321)

복합금융상품 회계처리 변경
-
2,355,932,012
(2,355,932,012)

유형자산 내용연수 변경
131,857,030
-
131,857,030

확정급여부채 적용
-
22,002,014
(22,002,014)

이연법인세 효과
(50,858,995)
(20,413,384)
(30,445,611)

조정액 합계
(1,554,324,460)
22,332,422
(1,576,656,882)

한국채택국제회계기준
14,743,748,145
12,431,014,376
2,312,733,769

② 2017년 12월 31일 현재 재무상태 및 경영성과 조정내역

(단위: 원)

구분
자산
부채
자본
총포괄손익

과거회계기준
20,275,782,626
15,296,500,001
4,979,282,625
195,862,045

조정액 :

전환일 토지 간주원가 적용
839,950,150
-
839,950,150
-

고객과의 계약에서 생기는 수익 적용
(398,464,527)
513,407,100
(911,871,627)
(931,085,523)

매출채권 및 계약자산 손상차손 인식금액 변경
(240,707,639)
-
(240,707,639)
(81,409,318)

복합금융상품 회계처리 변경
-
2,197,499,523
(2,197,499,523)
(789,857,171)

유형자산 내용연수 변경
203,765,400
-
203,765,400
71,908,370

확정급여부채 적용
-
7,131,092
(7,131,092)
14,870,922

이연법인세 효과
256,762,585
-
256,762,585
35,045,909

조정액 합계
661,305,969
2,718,037,715
(2,056,731,746)
(1,680,526,811)

한국채택국제회계기준
20,937,088,595
18,014,537,716
2,922,550,879
(1,484,664,766)

③ 2017년 현금흐름 조정내역
한국채택국제회계기준에 따라 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준에 따르면 별도 표시되지 않았던 이자의 수취, 이자의 지급, 배당금수입, 법인세부담액을 현금흐름표상에 별도로 표시하기 위하여 관련 수익(비용) 및 관련 자산(부채)에 대한 현금흐름내역을 조정하였습니다. 한국채택국제회계기준에 따라 표시한 현금흐름표와 한국채택국제회계기준 이전의 회계기준에 따라 표시한 현금흐름표 사이에 그 밖의 중요한 차이는 없습니다.

(2) 재무제표 수정
재작성
당사는
2019년 10월 23일 이사회 결산승인을 통해 2018년 발행 재무제표를 재작성한바 있습니다. 당사의

2018년
재무제표는
수익인식, 전환상환우선주 및 주식기준보상의 일시적차이에 대한 이연법인세, 계약체결원가 수정 등으로 인한 조정사항을 반영하여 재작성
되었습니다.
이에 따라 관련 주석과 현금흐름 금액이 수정되었으며 그 주요한 차이내역을 요약하면 아래와 같습니다.

조정항목
수정전
수정후

1) 수익인식 적용의 오류
지급청구권이 있는 것으로 해석하여 모든 프로젝트를 기간에 걸쳐 인식
지급청구권이 없는것으로 해석하여 프로젝트를 한시점으로 인식하는것과 통제가 이전된 시점부터 기간에 걸쳐 인식하는것으로 구분

2) 이연법인세 조정
전환상환우선주 및 주식기준보상에서 일시적차이가 존재하는 것으로 보아 이연법인세를 인식
전환상환우선주 및 주식기준보상에서 일시적차이가 존재하지 않아 이연법인세 미인식

3) 계약체결원가의 인식차이
계약체결원가는 실제 지급할 때 비용으로 인식
총계약체결원가를 기간에 걸쳐 비용으로 인식

(가)

재무제표
재작성이 당사의 연결재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

항 목
정정전
정정후

제 8(당)기 기말
제 7(전)기 기말
제 7(전)기 기초
제 8(당)기 기말
제 7(전)기 기말
제 7(전)기 기초

<재무상태표>

[자산]

Ⅰ. 유동자산

매출채권및기타채권
2,278,714,934
3,098,401,884
3,339,035,252
6,164,448,354
3,098,401,884
3,339,035,252

계약자산_유동
14,885,125,427
4,396,690,335
2,511,182,711
7,313,864,598
1,231,826,558
1,682,034,033

재고자산
326,085,264
190,754,220
338,225,740
5,383,341,526
5,652,818,971
2,790,966,525

기타유동자산
67,994,005
73,980,806
37,993,683
1,528,815,234
213,240,806
60,148,789

Ⅱ. 비유동자산

이연법인세자산
1,008,242,828
424,320,778
39,079,925
1,250,322,117
405,569,290
78,053,356

[부채]

Ⅰ. 유동부채

매입채무및기타채무
5,730,538,483
4,178,004,036
3,014,524,293
6,569,617,576
4,477,019,990
3,575,352,888

계약부채_유동
1,911,734,964
453,259,873
402,408,248
6,123,049,204
2,701,290,000
2,313,105,000

충당부채
223,776,976
176,451,617
61,854,523
451,147,655
607,696,511
98,647,647

[자본]

자본잉여금
2,641,060,045
803,646,235
65,064,843
2,750,768,313
913,354,503
65,064,843

기타자본구성요소
1,545,839,909
1,549,191,046
655,161,117
1,798,002,196
1,801,353,333
655,161,117

이익잉여금(결손금)
2,090,351,932
(1,629,499,913)
(243,689,364)
(474,653,264)
(2,551,951,957)
(1,067,287,191)

<기타포괄손익계산서>

매출
68,330,691,688
18,490,734,034

66,051,504,065
15,711,556,878

매출원가
56,734,740,283
15,976,868,297

55,881,239,845
13,361,996,101

판매비와관리비
4,635,495,261
2,662,596,728

5,083,190,102
2,354,893,533

기타수익
370,450,896
149,837,363

403,437,997
222,833,771

기타비용
266,242,582
884,623,862

329,231,586
780,277,248

법인세비용
863,695,094
(531,753,878)

602,864,317
(112,158,404)

당기순이익(손실)
3,777,470,375
(1,340,110,565)

2,134,917,223
(1,438,964,782)

총포괄이익(손실)
3,760,685,775
(1,385,810,549)

2,118,132,623
(1,484,664,766)

위 연결재무제표 재작성은 관련 주석사항과 현금흐름에도 모두 반영하였습니다.

(3) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도
- 해당사항 없음

(4) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등
- 해당사항 없음

(5) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

당사의
2019
년 (연결)감사보고서의 강조사항은 아래와 같습니다.

수주산업 핵심감사사항

수주산업 핵심감사사항은 '회계감사실무지침 2016-1(2018년 개정)'에 따라 감사인의 전문가적 판단과 지배기구와의 커뮤니케이션을 통해 당기 연결재무제표 감사에서수주산업과 관련하여 가장 유의적인 사항을 선정한 것입니다. 해당 사항은 연결재무제표 전체에 대한 감사의 관점에서 연결재무제표 전체에 대한 의견을 형성할 때 다루어진사항이며, 우리는 이 사항에 대하여 별도의 의견을 제공하는 것은 아닙니다.

(1) 투입법에 따른 수익인식

핵심감사사항으로 결정된 이유

연결재무제표에 대한 주석2(중요한 회계정책)에서 언급한 바와 같이, 연결회사의 공사계약 중 고객이 통제하는 자산의 가치를 높이는 계약에 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무에 해당된다고 판단하여, 투입법에 따라 수익을 인식하고 있습니다.

연결회사는 이러한 계약에 대해 공사계약에 대해 수행의무의 진행율을 합리적으로 측정할 수 있는 경우 투입원가를 기준으로 산정한 진행률에 따라 각각 수익과 비용으로 인식하고 있으며, 투입법에 따른 연결회사의 수익인식금액은 연결회사의 매출액의 89.1%를 차지하여, 투입법을 적용한 진행률 측정방식이 연결회사가 수행한 공사를 신뢰성 있게 측정하지 못한다면 계약수익이 왜곡될 위험이 존재합니다.

핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법

우리는 연결회사의 투입법에 따른 수익인식 회계정책을 이해하고 변경되는 사항에 대하여 파악 및 평가하였으며, 관련하여 실증적 감사 절차를 수행하였습니다.
- 계약서 확인을 통한 계약조건의 검토

- 주요 프로젝트의 진행상황 및 유의적인 변동사항에 대한 검토

(2) 총계약원가 추정의 불확실성
핵심감사사항으로 결정된 이유

연결재무제표에 대한 주석 3에서 언급한 바와 같이, 총계약원가는 재료비, 외주비, 공사기간 등의 미래 예상치에 근거하여 추정됩니다. 연결회사의 공사계약은 설계변경, 공사 환경의 변화, 원자재 가격변동 등에 따라 총계약원가는 변동될 수 있어 총계약원가 추정의 불확실성을 유의적인 위험으로 식별하였습니다.

핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법

당기말 현재 연결회사의 총계약원가 추정의 불확실성이 연결재무제표에 미치는 영향에 대하여 우리가 수행한 주요 감사절차는 다음과 같습니다.

- 보고기간별 총계약원가를 비교하여 유의적으로 변동된 공사에 대한 질문
- 당기 중 공사가 종료된 프로젝트의 누적발생원가와 총계약원가를 비교하여
 유의적인 차이가 있는지 파악하고 필요한 경우 관련 증빙을 확인

- 적절한 승인권자에 의하여 승인된 예정원가 확인

- 당기말 총예정원가에 유의적 영향을 미칠 수 있는 결산일 이후 발생되는 원가가
 존재하는지 여부 확인

(3) 계약자산의 회수가능성

핵심감사사항으로 결정된 이유

연결재무제표에 대한 주석 3에서 언급한 바와 같이, 계약자산에 대한 손상차손은 손상사건 발생에 대한 객관적인 증거를 평가한 후 회수될 미래 현금흐흠에 근거하여 추정됩니다. 연결회사의 계약자산은 연결회사 총 자산의 9.2%를 차지하고 있으며, 연결회사가 인식한 계약자산을 회수하지 못하게 된다면 연결회사의 자산금액이 왜곡될위험이 존재함에 따라 우리는 계약자산의 회수가능성을 유의적인 위험으로 식별하였습니다.

핵심감사사항이 감사에서 다루어진 방법

계약자산의 회수가능성을 검토하기 위하여 우리가 수행한 주요 감사절차는 다음과 같습니다.
- 계약자산의 증가원인 및 계약자산의 발생원인별 적정성 검토

- 중요한 공사계약의 대금결제조건에 대한 질문 및 계약서 검토

- 장기 계약자산이 존재하는지 여부 및 향후 청구예정일에 대한 질문

나. 대손충당금 설정현황 (연결기준)
(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용
 (단위 : 원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정률

제10기 1분기

매출채권
4,981,934,598
236,756,648
4.75%

미수금
926,298,677
34,734,000
3.75%

받을어음
1,906,102,000
-
-

계약자산
5,476,556,390
745,604,550
13.61%

제9기

매출채권
5,213,417,246
215,312,809
4.13%

미수금
379,624,566
34,734,000
9.15%

받을어음
1,889,225,700
-
-

계약자산
5,738,084,047
714,748,111
12.46%

제8기

매출채권
7,174,083,426
1,124,987,182
15.68%

미수금

76,648,621

-
-

받을어음

33,550,000

-
-

계약자산
7,425,421,665
111,557,067
1.50%

제7기

매출채권

3,082,156,040

376,341,816

12.21%

미수금

362,551,100

-
-

계약자산
1,234,636,941
2,810,383
0.23%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 원)

구분

제10기 1분기
제9기
제8기
제7기

1. 기초 대손충당금 잔액합계

964,794,920
1,236,544,249
379,152,199
249,053,402

2. 순대손처리액(①-②±③)

-
213,035,200
-
-

① 대손처리액(상각채권액)

-
213,035,200
-
-

② 상각채권회수액

-
-
-
-

③ 기타증감액

-
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액

52,300,278
-58,714,129
857,392,050
130,098,797

4. 기말 대손충당금 잔액합계

1,017,095,198
964,794,920
1,236,544,249
379,152,199

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

회사는 매출채권과 계약자산에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권과 계약자산은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 계약자산은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실율이 계약자산의 손실율에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

매출채권과 계약자산은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다.

매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 원)

당기말
3개월 이내
3개월 초과 
6개월 이하
6개월 초과
 12개월 이하
12개월 초과
합계

금액
일반
5,702,045,392
1,420,996,665
-
821,034,360
7,944,076,417

특수관계자
-
-
-
-
-

계
5,702,045,392
1,420,996,665
-
821,034,360
7,944,076,417

구성비율
71.8%
17.9%
0.0%
10.3%
100.0%

다. 재고자산 현황 등(연결기준)

(1) 재고자산 현황

(단위 : 원)

구분
제10기 1분기
제9기
제8기
제7기

제품
-
-
40,000,000
40,000,000

원재료
849,199,003
263,284,616
286,085,264
133,352,960

재공품
25,054,135,666
16,542,481,033
5,057,256,262
5,479,466,011

합계
25,903,334,669
16,805,765,649
5,383,341,526
5,652,818,971

총자산대비 
재고자산 구성비율(%)

[재고자산합계÷
기말자산총계×100]

42.96%
30.66%
15.21%
27.00%

재고자산회전율(회수)

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

1.10
4.41
10.13
3.16

(2) 재고자산의 실사내용
1) 실사일자
 2019년 당기말 재무제표를 작성함에 있어 삼일회계법인의 회계사 입회하에 2020년 1월 2일 공장가동 종료시를 기초로 공장에 대한 재고실사를 실시하였습니다.

2) 실사방법
 ① 선입선출법에 의해 수량 및 금액을 계산하고 있으며 재무상태표일과의 차이는 재고자산 입출고를 통하여 확인하였습니다.
 ② 외부감사인은 주요 자산에 대한 표본 추출을 통해 그 실제성 및 완전성을 확인하였습니다.
 
3) 장기체화 재고등의 내역

장기체화 재고는 해당사항이 없으며, 재고자산의 시가가 장부가액 보다 하락하여 발생한 평가손실은 해당 재고자산에 차감
하여 재무상태표 가액을 결정하고 있습니다. 회사는 재고자산의 순실현가능가치에 따른
재고자산평가손실환입 102,807,733원을 인식하였으며,
손익계산서의
'매출원가'에 포함됐습니다.

(단위 : 원)

계정과목

취득원가

보유금액

평가손실(환입)

기말잔액

비 고

원재료

849,199,003

849,199,003

-

849,199,003

재공품

25,930,210,180

24,951,327,933

-102,807,733

25,054,135,666

합 계

26,779,409,183
25,800,526,936

-102,807,733

25,903,334,669

라. 진행률 적용 수주계약 현황
관
련하여 자세한 사항은 III. 재무에 관한 사항
3.연결재무제표 주석 22번과 5.재무제표 주석 23번
을 참조하시기 바랍니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 감사의견 등

가. 회계감사
인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

2020년 1분기
(제10기)
대주회계법인
검토
-
-

2019년
(제9기)
삼일회계법인
적정
-

주1)

2018년
(제8기)
우덕회계법인
적정

주2)

-

2017년
(제7기)
우덕회계법인

적정
주3)

-
-

주1) 당사의 2019년 감사보고서에는 "수주산업 핵심감사항"이 기재되어 있습니다. 이와 관련하여 자
세한 사항은
『 III. 재무에 관한 사항 - 6. 기타 재무에 관한 사항 』
을 참조하시기 바랍니다.

주2) 당사는 2019년 10월 31일자로 2018년 재무제표를 재작성한바 있습니다. 이와 관련하여 자세한 사항은
『 III. 재무에 관한 사항 - 6. 기타 재무에 관한 사항 』
을 참조하시기 바랍니다.

주3) 2017년(제7기)에 대한 감사의견은 일반기업회계기준에 따라 작성된 재무제표에 대한 감사의견입니다. 본 증권신고서에 비교표시된 2017년(제7기) 재무제표는 K-IFRS로 소급재작성된 것으로 감사받지 아니하였습니다.

나. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2020년
(제10기)
대주회계법인

재무제표의 및 감사

(1분기검토, 2분기검토, 당기감사)
내부회계관리제도 검토

90,000천원
-

2019년
(제9기)
삼일회계법인

재무제표의 검토 및 감사

(반기감사, 3분기검토,당기감사)내부회계관리제도 검토

240,000천원
1,456

2018년
(제8기)
우덕회계법인
재무제표의 감사
내부회계관리제도 검토
24,000천원
335

2017년
(제7기)
우덕회계법인
재무제표의 감사
내부회계관리제도 검토
10,000천원
265

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

2019년
(제9기)
2019년 5월
세무조정
경정청구
2019년 5월~2020년 3월
20,000천원
삼일회계법인

2. 회계감사인의 변경

회사는 2019년에 코스닥시장 상장을 위해 주식회사의 외부감사에 관한 법률 및 동법 시행령에 따
라 금융감독원에 감사인 지정을 신청하여 외부감사인으로 한영, 삼일회계법인을 지정 받았으며 2019년(제9기)에 삼일회계법인으로 회계감사인을 변경하였습니다. 지정감사가
종료된
이후 코넥스 상장법인으로 2020년(제10기)~2022년(제12기)기간에 대해 대주회계법인 회계감사 계약을 체결하였고, 증권신고서 제출일 현재 회계감사인은 대주회계법인입니다.

3. 내부통제에 관한 사항

가. 내부회계관리제도
회사는 내부회계관리제도를 구축하여 실시 중에 있으며 내부회계관리자는 회계담당부서의 내부회계관리운용실태를 점검하는 등 내부 회계관리제도의 정비와 운영을 총괄하고, 이사회 및 감사에게 운용실태에 관해 다음과 같이 보고하였습니다.

대표이사 및 내부회계관리자의 내부회계관리제도 운영실태 평가 결과, 2019년 12월 31일 현재 회사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 아니하였습니다.

대표이사 및 내부회계관리자는 보고내용이 거짓으로 기재되거나 표시되지 아니하였고, 기재하거나 표시하여야할 사항을 빠뜨리고 있지 아니함을 확인하였습니다. 또한 대표이사 및 내부회계관리자는 보고내용에 중대한 오해를 일으키는 내용이 기재되거나 표시되지 아니하였다는 사실을 확인하였으며, 충분한 주의를 다하여 보고 내용의 기재사항을 직접 검토하였습니다.

나. 내부통제구조의 평가
감사인은 2019년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도의 운영실태평가보고서를 검토하였으며, 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다. 

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

당사의 이사회는 이사로 구성되고 법령 또는 정관에 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 정관에 따라 주주총회에서 선임된 사내이사 3인으로 구성되어 있으며, 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 『제2부 발행인에 관한 사항 - VII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원 등의 현황』 부분을 참고하시기 바랍니다.

나. 주요 의결사항
(1) 이사회의 주요 활동 내역

개최일자
주요 의안 내용
가결 여부
사내이사

표인식
안창희
배병무

2019-01-21
제1호 의안 유형자산 취득의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-02-01
제1호 의안 시설자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-02-12
제8기 결산승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-03-12
제1호 의안 제8기 정기 주주총회 소집의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-03-18
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-03-27
제1호 의안 본점 소재지 변경(이전)의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-04-15
제1호 의안 지점 설치의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-04-17
제1호 의안 평택 공장 매각의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-04-22
제1호 의안 유상증자 결정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-04-29
제1호 의안 금융기관 차입(신규)에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-05-02
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-05-07
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-05-13
제1호 의안 전환청구로 인한 1회 전환상환우선주식의 전환의 건
제2호 의안 전환청구로 인한 2회 전환상환우선주식의 전환의 건
제3호 의안 전환청구로 인한 3회 전환상환우선주식의 전환의 건제4호 의안 전환청구로 인한 1회 전환사채의 전환의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-06-17
제1호 의안 일반어음 할인 증액의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-06-21
제1호 의안 지정자문인 선임계약 해지에 관한 건 제2호 의안 지정자문인 선임계약에 관한 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-07-01
이해관계자와의 거래에 대한 통제 규정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-07-02
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-07-08
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-08-28
제1호 의안 일반자금대출 신규신청의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-10-23
제1호 의안 제8기 내부결산 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-11-21
제1호 의안 코스닥시장 상장의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-12-05
제1호 의안 코스닥 상장 신청 철회의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019-12-27
제1호 의안 이해관계자와의 거래계약 연장 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2020-01-03

제1호 의안 외화지급보증 신규 신청의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-01-15

제1호 의안 외화지급보증 신규 신청의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-02-03

제1호 의안 제9기 감사전별도제무제표 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-02-20

제1호 의안 제9기 감사전연결제무제표 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-03-02

제1호 의안 급여규정 개정의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-03-09

제1호 의안 제9기 정기 주주총회 소집의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-03-11

제1호 의안 유형자산 취득의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-03-25

제1호 의안 코스닥시장 상장의 건

가결

찬성
찬성
찬성

2020-05-11
제1호 의안 중소기업자금 회전대출 약정의 건
제1호 의안 일반어음 할인 약정의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2020-05-12
제1호 의안 기숙사 운영규정 신설의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2020-05-14
제1호 의안 산업운영자금대출의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2020-06-15
제1호 의안 임시주주총회 소집에 관한 건
제2호 의안 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의건
가결
찬성
찬성
찬성

2020-06-18

제1호 의안 코스닥시장 이전상장을 위한 신주모집
및 매출
승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성

다. 이사회 내 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 이사회 내 위원회를 구성하고 있지 않습니다.

라.이사의 독립성

(1) 이사의 선임
당사는 이사회를 통하여 이사 후보를 선정하며, 주주총회의 승인을 거쳐 이사를 선임하고 있습니다. 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

직명
성명
추천인
활동분야(담당업무)
회사와의 거래
최대주주 또는
주요주주와의 관계

사내이사
표인식
이사회
총괄
-
최대주주

안창희
이사회
기술영업 총괄
-
-

배병무
이사회
경영지원 총괄
-
-

마. 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사를 선임하고 있지 않습니다. 2020년 7월 임시주주총회를 통해 사외이사를 선임하여 합리적인 의사결정 및 경영의 투명성 확보를 위한 제도적 장치를 확보할 예정입니다

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부 및 구성방법 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회에서 선임된 비상근감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다. 또한 정관에 감사에 관한 규정을 두어 감사의 권한, 책임, 운영방안 등을 규정하고 있습니다.

구분

내 용

제44조

[감사의 수]

회사는 1인 이상 3인 이내의 감사를 둘 수 있다.

제45조

[감사의 선임]

1. 감사는 주주총회에서 선임한다.

2. 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과 별도로 상정하여 의결 하여야 한다.

3. 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 감사의 선임에는 의결권을 행사 하지 못한다. 다만 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수는 합산 한다.

제46조

[감사의 임기와 보선]

1. 감사의 임기는 취임 후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결 시까지로 한다.

2. 감사 중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 정관 제44조(감사의 수)에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

제48조

[감사록]

감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명 날인 또는 서명하여야 한다.

제49조

[감사의 보수와 퇴직금]

1. 감사의 보수와 퇴직금에 관하여는 제37조 (이사의 보수와 퇴직금)의 규정을 준용한다.

2. 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정, 의결하여야 한다.

나. 감사의 인적사항

성 명

주요 경력

결격요건 여부

비 고

정근철

91.03~99.07 서울대 경영학 학사 졸업

~18.12 명지대 산업공학과 박사과정 수료

99.11~01.11 안진회계법인

01.12~18.12 헤리티지파트너즈 부사장

05.02~ 現 회계법인 세진

16.07~ 現 네이처리퍼블릭 감사

부

비상근

주) 2020년 3월 24일 정기주주총회에서 서영수 감사의 임기만료에 따라 정근철 감사가 신임 감사로 선임되었습니다.

다. 감사의 독립성

당사의 감사는 상법 상 감사로서의 자격요견을 충족하며, 이사회 및 타 부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위하여 정관에 아래와 같은 조항을 두고 있습니다.

구분
내용

정관 제 47조

(감사의 직무와 의무)

1. 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

2. 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구 할 수 있다.

3. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있을 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

4. 감사에 대해서는 정관 제36조 (이사의 의무) 제3항의 규정을 준용한다.

5. 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

6. 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

7. 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

라. 감사의 주요 활동 내역

개최일자
주요 의안 내용
가결 여부
비고

前 서영수 감사 (2020년 03월 24일 퇴임)

2019-03-12
제1호 의안 제8기 정기 주주총회 소집의 건
가결
이사회

2019-03-27
보고사항
-감사보고 
주요의안
제1호 의안 2018년도 재무제표 승인의 건
제2호 의안 이사 보수한도 (10억) 승인의 건
제3호 의안 감사 보수한도 (1억) 승인의 건
제4호 의안 정관 일부 변경의 건
가결
주주총회

2019-04-17
제1호 의안 평택 공장 매각의 건
가결
이사회

2019-04-29
제1호 의안 금융기관 차입(신규)에 관한 건
가결
이사회

2019-05-13
제1호 의안 전환청구로 인한 1회 전환상환우선주식의 전환의 건
제2호 의안 전환청구로 인한 2회 전환상환우선주식의 전환의 건
제3호 의안 전환청구로 인한 3회 전환상환우선주식의 전환의 건제4호 의안 전환청구로 인한 1회 전환사채의 전환의 건
가결
이사회

2019-10-23
제1호 의안 제8기 내부결산 승인의 건
가결
이사회

2019-11-21
제1호 의안 코스닥시장 상장의 건
가결
이사회

2019-12-05
제1호 의안 코스닥 상장 신청 철회의 건
가결
이사회

2019-12-27
제1호 의안 이해관계자와의 거래계약 연장 승인의 건
가결
이사회

2020-02-20

제1호 의안 연결 내부 결산 승인의 건

가결

이사회

2020-03-09

제1호 의안 제9기 정기 주주총회 소집의 건

가결

이사회

2020-03-24
보고사항
-감사보고 
주요의안
제1호 의안 2019년도 재무제표 승인의 건
제2호 의안 이사 보수한도 (10억) 승인의 건
제3호 의안 감사 보수한도 (1억) 승인의 건
제4호 의안 이사 선임(표인식, 안창희, 배병무)의 건
제5호 의안 감사 선임(정근철)의 건
가결
주주총회

現 정근철 감사(2020년 3월 24일 취임)

2020-03-25

제1호 의안 코스닥시장 상장의 건

가결

이사회

2020-06-15
제1호 의안 임시주주총회 소집에 관한 건
제2호 의안 임시주주총회 권리주주확정을 위한 명의개서 정지의건

가결

이사회

2020-06-18

제1호 의안 코스닥시장 이전상장을 위한 신주모집
및 매출
승인의 건

가결

이사회

주) 감사가 참석하여 활동한 이사회 및 주주총회만 작성하였습니다.

마. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
감사교육 계획 미수립

바. 감사 지원조직 현황
당사는 감사 지원조직을 따로 두지 않았지만, 경영지
원
본
부에서 감사 직무수행 요청시 지원하고 있습니다.

사. 준법지원인 지원조직현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 채택여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제, 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

다. 소수주주권의 행사여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권의 행사 사실이 없습니다

라. 경영권 경쟁 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 공시대상기간 중 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없으므로 해당사항이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
(2020.01.01)
기말
(증권신고서 제출일)

주식수
지분율
주식수
지분율

표인식
최대주주
보통주
4,465,419
57.32
4,465,419
57.32
-

박태훈
임원
보통주
35,069
0.45
35,368
0.45
주1)

안창희
등기임원
보통주
60,000
0.77
60,000
0.77

곽제일
임원
보통주
30,641
0.39
30,857
0.40

주1)

유영생
임원
보통주
30,534
0.39
30,662
0.39

주1)

배병무
등기임원
보통주
40,000
0.51
40,000
0.51

손옥주
임원
보통주
30,641
0.39
30,857
0.40

주1)

이병진
자회사 등기임원
보통주
21,880
0.28
21,880
0.28

계
보통주
4,714,184
60.52
4,715,043
60.53
-

우선주
-
-
-
-
-

주1) 퇴사자분을 20년 6월 3일 재배정함에 따라 주식수가 재배정비율에 따라 인별로 128주~299주 정도 증가하였습니다.
주2) 상기 주식에는 우리사주를 통해 보유하고 있는 주식이 포함되어 있고, 그 내역은 다음과 같습니다.

구분
예탁일 2017.09.28.
예탁일 2018.12.27
예탁일 2020.06.05
합계

(2021.09.28까지 예탁)
(2022.12.27까지 예탁)
(2024.06.05까지 예탁)

박태훈
25,400
641
299
26,340

안창희
60,000
-
-
60,000

곽제일
29,990
641
216
30,847

유영생
30,000
534
128
30,662

배병무
40,000
-
-
40,000

손옥주
30,000
641
216
30,857

이병진
21,880
-
-
21,880

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

성명

표인식

생년월일

1970. 10. 12

학력

기 간

학 교 명

전 공

수학상태

1985

1988

환일고등학교

-

졸업

경력

기 간

근 무 처

최종직위

1988

1993

제일기공

1993
1996
화인기연

1996
2011
태성기공
대표

2011
현재
주식회사 티에스아이
대표이사

자격증

·

표창장

취득월

자 격 및 표 창 증 명

인가·관리기관

2011. 12

지식경제부장관 표창

대한민국

2017. 12

석탑산업훈장

대한민국

2019. 12
산업통상자원부 표창
대한민국

다. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다

2. 최대주주 변동 현황

당
사는 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주 변동이 없습니다

3. 주식의 분포

가. 5%이상 주주의 주식소유현황

(기준일 :
2020년 03월 31일 현재
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국투자증권
391,605
5.03
-

네오플럭스

기술가치평가투자조합

540,372
6.94
-

우리사주조합
275,404
3.54
-

주1)
우리사주조합 주식수에는 당사의 임원이 우리사주조합을 통해 보유하고 있는 주식 240,586주가 제외되어 있습니다.

주2) 한국투자증권 소유 주식에는 지정자문인 유동성 공급분으로 인한 보유주식이 포함되어 있습니다. 이를 제외한 보유주식은 388,151주입니다.

나. 소액주주 현황

(기준일 :

2020년 03월 31일 현재

)
(단위 : 주,%)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
62
78
311,618
4.00

4. 주식사무

구분
내용

정관상
신주인수권에
관한 사항

제 9 조 (신주인수권)

1. 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

2. 회사는 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우.

2) 「상법」 제542조3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3) 발행하는 주식총수의 100분의20범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 배정하는 경우.

4) 「근로복지기본법」 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우.

5) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우.

6) 회사가 경영상 필요로 외국인투자촉진법에 의한 외국인투자자에게 총 발행주식의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

7) 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산. 판매. 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우.

8) 회사가 경영상 신규영업의 진출 및 사업목적의 확대, 긴급한 자금조달 등을 위하여 자금이 필요한 경우 이러한 자금의 조달을 위하여 국내외 투자자에게 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않은 범위 내에서 신주를 발행하는 경우.

9) 회사에 대하여 자금제공, 노하우의 제공, 업무제휴 등의 관계에 있거나 기타 회사의 경영에 기여한 제3자에게 총 발행주식의 100분의 30을 초과하지 않은 범위 내에서 신주를 발행하는 경우.

10) 주권을 유가증권시장이나 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우.

11) 주식예탁증서(DR)발행에 따라 총 발행주식의 100%까지 신주를 발행하는 경우.

3. 제2항의 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4. 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회 : 매 사업연도 종료후 3개월 이내

주주명부폐쇄기간
매년 1월 1일부터 1월 15일까지

명의개서 대리인
한국예탁결제원

주주의 특권
해당사항 없음
공고게재신문
매일경제신문

5. 주가 및 주식거래실적

가. 국내증권시장

당사가 코넥스 시
장에서 거래되고 있는 실적은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2020년 05월 31일
)
(단위 : 원, 주)

종 류
2019년 12월
2020년 1월
2020년 2월
2020년 3월
2020년 4월
2020년 5월

보통주
주가
최 고
17,000
17,450
17,450
16,500
16,850
14,800

최 저
15,950
15,500
15,850
14,050
12,050
11,200

평 균
16,458
16,365
16,428
15,373
14,993
12,463

거래량
최고(일)
49,951
350
100
101
386
1,160

최저(일)
0
0
0
0
0
0

월간
50,611
905
612
1,217
2,238
4,887

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

표인식
남
1970년 10월
대표이사
등기임원
상근
총괄

96.03~11.06 태성기공 설립 및 대표

11.07~ 現 ㈜ 티에스아이 대표이사

4,465,419
-
본인
9년
2023년 07월 21일

안창희
남
1971년 08월
부사장
등기임원
상근
기술영업총괄

90.03~97.02 고려대 재료공학 졸업

10.10~12.08 A123SYSTEMS

12.10~16.03 삼성 SDI 전지사업부

16.07~17.04 SK이노베이션

17.04~ 現 ㈜티에스아이 기술영업본부장

60,000
-
타인
3년
3개월
2023년 07월 21일

배병무
남
1978년 02월
이사
등기임원
상근
경영지원총괄

97.03~03.02 성균관대 정외/경영학 졸업

11.10~13.12 대명회계법인

14.01~15.12 열린세무회계 ERP 컨설턴트

16.01~17.07 우영회계법인 이사

17.08~ 現 ㈜티에스아이 경영지원본부장

40,000
-
타인
2년
11개월
2023년 07월 21일

박태훈
남
1961년 09월
부사장
미등기임원
상근
연구

81.03~86.02 국민대 기계공학과 졸업

93.12~07.03 제일기공

07.05~11.06 태성기공

11.07~ 現 ㈜ 티에스아이 부사장

35,368
-
타인

9년

-

곽제일
남
1962년 02월
상무
미등기임원
상근
생산지원

83.03~84.02 경기공업전문대학 졸업

92.04~03.10 흥보산업

09.11~11.06 태성기공

11.07~ 現 ㈜ 티에스아이 상무

30,857
-
타인

9년

-

유영생
남
1962년 09월

상무

미등기임원
상근
생산총괄

81.03~87.02 조선대학교 기계공학 졸업

88.05~16.06 제일기공

16.07~ 現 ㈜ 티에스아이 이사

30,662
-
타인
4년
-

김동빈
남
1970년 06월

상무

미등기임원
상근
제조

86.03~89.02 성읍농림고등학교 졸업

96.03~11.06 태성기공

11.07~ 現 ㈜ 티에스아이 이사

-
-
4촌 인척

9년

-

손옥주
여
1963년 01월

상무

미등기임원
상근
자금

79.03~82.02 학산상업고등학교 졸업

81.07~87.07 중화실업

00.07~11.06 태성기공

11.07~ 現 ㈜ 티에스아이 감사

30,857
-
타인

9년

-

정근철
남
1973년 12월
감사
등기임원
비상근
감사

91.03~99.07 서울대 경영학 학사 졸업

~18.12 명지대 산업공학과 박사과정 수료

99.11~01.11 안진회계법인

01.12~18.12 헤리티지파트너즈 부사장

05.02~ 現 회계법인 세진

16.07~ 現 네이처리퍼블릭 감사

20.03~ 現 ㈜티에스아이 감사

-
-
타인
3개월
2023년 03월 31일

나. 타회사 임원 겸직 현황

증권신고서 제출일 현재 임원 중 타 회사에 임직원 겸직 현황은 다음과 같습니다.

성명

(생년월일)

직책명

선임시기

타 근무지 현황

직장명

직위

근무연수

담당업무

정근철

감사

2020.03.24

회계법인 세진

이사

15년

회계사

네이처리퍼블릭
감사
4년
비상근감사

다. 직원 등 현황

(기준일 :
2020년 5월 31일 현재
)
(단위 : 원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
급여 총액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

전체
남
60
-
1
-
61
3.0
1,370,056,053
22,459,935
-
-
-
-

전체
여
9
-
-
-
9
3.0
139,170,508
15,463,390
-

합 계
69
-
1
-
70
3.0
1,509,226,561
21,560,379
-

주) 급여총액 및 1인당 평균급여액은 2020년 1월 1일부터 5월 31일까지의 지급 금액 기준입니다.

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :

2020년 5월 31일 현재

)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
5
169,963,200
33,992,640
-

주) 급여총액 및 1인당 평균급여액은 2020년 1월 1일부터 5월 31일까지의 지급 금액 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

.(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
3
1,000,000,000
-

감사
1
100,000,000
-

주) 2020.03.24 주주총회에서 승인된 금액입니다.

(2) 보수지급금액

(기준일 :

2020년 5월 31일 현재

)
(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
225,448,468
56,362,117
-

주) 보수총액은 등기임원에 한하여 2020년 1월 1일부터 5월 31일까지의 지급한 총액 기준이며, 1인당 평균 보수액은 보수총액을 등기임원의 수로 단순 평균하여 산출하였습니다.

(3) 유형별

(기준일 :

2020년 5월 31일 현재

)
(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
222,448,468
74,149,489
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
3,000,000
3,000,000
-

주) 급여총액 및 1인당 평균급여액은 2020년 1월 1일부터 5월 31일까지의 지급 금액 기준입니다.

(4) 이사ㆍ감사의 보수지급기준

이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 미만이므로 해당사항이 없습니다.

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

당사는 공정거래법상의 출자 총액 제한 기업집단 또는 상호출자제한 기업집단에 해당하지 않습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 1개의 해외 비상장 관계회사를 두고 있습니다.

(단위: 원)

회 사 개 황
재 무 상 황

년도
자산총액
자본금
매출액
당기순이익
배당율

회사명:
TSI Europe Sp.z.o.o.

대표자: 이병진
설립일: 2018.07.03
결산월: 12월
주요사업 : 유럽현장관리
회사와의 관계: 자회사(지분율 70%)
투자목적: 유럽시장 확대

2019년

396,515,770

311,900,433

825,783,581

66,171,236

-

2. 타법인출자 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 상기 계열회사 이외의 타법인출자 현황은 존재하지 않습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등

가. 가지급금 및 대여금 내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 담보제공 내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 내역 

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(단위: 천원)

구분
관 계
2019년
2020년
1분기 현재

기초
증가
감소
기말

대여금
직원
1,827
70,000
8,185
63,642
88,170

주) 직원 주택자금 마련 등을 위하여 회사로부터 자금 대여

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행 및 변경상황
증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

개최일자
주주총회 종류
의안내용
가결여부

2018-03-27
정기주주총회
2017년도 재무제표 승인
이사(10억) 및 감사(1억) 보수한도 승인
임원퇴직금 규정 일부 변경
가결

2019-03-27
정기주주총회
2018년도 재무제표 승인 
이사(10억) 및 감사(1억) 보수한도 승인
정관 변경
가결

2020-03-24
정기주주총회
2019년도 재무제표 승인
이사(10억) 및 감사(1억) 보수한도 승인
사내이사 재선임(표인식,안창희,배병무)
감사 선임(정근철)
가결

2. 우발채무 등

(1) (주) 제일기공이 원고인 소송

구분

세부내용

발생일

2018.06.27

원고

주식회사 제일기공

피고

주식회사 티에스아이

소가

20억원

소송의내용

영업비밀침해중지, 저작권 침해, 부정경쟁행위 등

진행경과

2018.06.27. 소장 접수

영업 및 재무에 미치는 영향

소송이 진행중이여서 재무적 영향에 대해 판단은 매우 어렵습니다. 거래관계에 영향을 미치지 못하고 있기에 향후에도 영업적으로 미치는 영향이 크지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 채무보증 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 채무인수 약정 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 기타의 우발부채 등

당
사
는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 상황

가. 제재현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 중소기업기준 검토표

중소기업기준검토표

라. 직접금융 자금의 사용
(1) 공모자금의 사용 내역
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

(2) 사모자금의 사용 내역

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 백만원)

구분
납입일
주요사항보고서의
자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제3자배정 유상증자
2012.08.08
운영자금
145
운영자금
145
-

제1회 전환사채
제3자배정 유상증자
2016.09.27
운영자금
2,000
운영자금
2,000
-

제3자배정 유상증자
2018.03.09
운영자금
1,500
운영자금
1,500
-

제3자배정 유상증자
2018.06.08
운영자금
1,998
운영자금
1,998
-

제3자배정 유상증자
2018.12.12
운영자금
2,000
운영자금
2,000
-

제3자배정 유상증자
2019.05.03
운영자금
5,000
운영자금
5,000
-

마. 외국지주회사의 자회사 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 법적위험 변동사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 기업인수목적회사의 금융투자업의 역할 및 의무
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

차. 합병등의 사후 정보
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

카. 녹색경영
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

타. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

파. 조건부자본증권의 전환, 채무재조정 사유등의 변동사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

하

. 의무보유예탁 및 보호예수 현황

(기준일: 증권신고서 제출일)
(단위: 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수 기간
보호예수 사유
총 발행주식수

보통주

4,465,419
주1)

20.05.19

상장일로부터 2년
상장일로부터 2년
주4)
7,789,765

보통주
248,765 주2)

20.05.19

상장일로부터 1년

상장일로부터 1년

주5)

보통주
859 주2)
-

상장일로부터 1년

상장일로부터 1년

주5)

보통주
968,561
20.05.19

상장일로부터 6개월

상장일로부터 6개월

주6)

보통주
226,610 주3)
17.09.28
21.09.28
예탁일로부터 4년
우리사주조합

보통주
20,444 주3)
18.12.27
22.12.27

예탁일로부터 4년

우리사주조합

보통주
28,350 주3)
20.06.05
24.06.05

예탁일로부터 4년

우리사주조합

합계
5,959,008
-
-
-
-

주1)
예수주식수에는 금번 공모를 통해 매출 할 462,000주가 포함되어 있습니다.

주2)
해당 주식수에는 우리사주조합을 통해 최대주주 등이 보유하고 있는 주식이 포함되어 있습니다.

주3)
해당 주식수에는 우리사주조합을 통해 최대주주 등이 보유하고 있는 주식을 제외한 주식입니다.

주4)
해당 주식은 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호(최대주주 등) 및 동 규정 제21조 제1항 제1의4호(자발적)에 의해 보호예수 합니다.

주5)
해당 주식은 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호(최대주주 등)에 의해 보호예수 합니다.

주6)
해당 주식은 코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제1호(자발적)에 의해 보호예수 합니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.