아이비김영 — [첨부추가]증권신고서(합병) (20200630)
제출인: 아이비김영

증권신고서(합병)
1.9
엔에이치기업인수목적15호(주)

증 권 신 고 서

( 합 병 )

금융위원회 귀중
2020년 06월 30일

회 사 명 :

엔에이치기업인수목적15호 주식회사

대 표 이 사 :

조선희

본 점 소 재 지 :

서울특별시 영등포구 여의대로 60

(전 화) 02-750-5651

작 성 책 임 자 :
(직 책) 대표이사 (성 명) 조선희

(전 화) 02-750-5651

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :

기명식 보통주 36,204,984주

모집 또는 매출총액 :

72,409,968,000원

증권신고서(합병등) 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서(합병등)

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 서면문서 : 서울특별시 영등포구 여의대로60 (여의도동,8층)

【 대표이사 등의 확인 】

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대표이사등의 확인

요약정보

Ⅰ. 핵심투자위험

사업위험

1)
출산율 감소에 따른 학령인구 감소 위험

현 대학교1학년(2001년 출생) 출생아수 대비 현 고3(2002년 출생) 출생아수는 약63,023명 감소하여 출생아수가 처음으로 40만명대에 들어서게 되었습니다. 학령인구의 감소에 따라 입시교육 위주의 사교육 시장은 많이 위축될 것으로 예상했으나, 교육시장에 대한 관심은 지속적으로 증가함에 따라 1인당 사교육비는 꾸준히 증가하고 있습니다. 다만,
향후 경기침체 등의 영향으로 1인당 사교육비 지출이 감소하는 경우 전체적인 사교육시장의 규모는 감소하게 되며, 동사가 영위하는 편입교육시장 및 성인교육시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2)

대학편입학 모집인원 감소 위험

편입시장에서 대부분을 차지하는 일반편입에 대한 모집인원의 경우 학령인구 감소에 대비한 정부의 대학구조개혁평가의 영향으로 대학 자체적으로 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표개선을 위해 노력하고 있기 때문에 편입학 모집인원, 특히 일반편입 모집인원은 안정적인 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

다만,
학령인구수 자체의 감소 및 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표가 변화하는 등 편입시장에 부정적인 영향을 미치는 정책 또는 사회현상이 발생하는 경우 학사편입뿐만 아니라 일반편입의 모집인원이 향후 감소할 수 있는 점에 대해 투자께서는 유의하시기 바랍니다.

3) 계절성으로 인한 매출 변동성 존재

피합병법인의 주요사업인 편입교육 시장에서의 편입학 전형은 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 대학별로 진행됨에 따라 일반적으로 당해 년도 신규유입이 시작되는 1월 ~ 2월이 비수기에 해당되고 이후 여름방학인 7, 8월까지 꾸준히 수강생이 증가 하여 7월 또는 8월이 수강인원 및 매출이 가장 높으며, 이후부터 12월까지가 성수기에 해당합니다.
이러한 계절적 요인에 따른 매출 변동성을 최소화하기 위해 선행학습과정의 개설 및 운영을 통해 교육과정을 확대하는 등, 계절적 요인 상쇄를 위한 다양한 노력을 하고 있습니다. 이와 같은 노력에도 불구하고,
편입학 전형에 의해 본질적인 성수기와 비수기가 구분될 수 밖에 없는 구조이며, 성수기에 매출액이 저조하게 되는 경우 피합병법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

4) 대학구조개혁 추진에 따른 대학 정원 감축 위험

교육부는 학령인구가 감소하여 향후 대규모 미충원 상태가 발생할 것으로 예상함에 따라, 2014년 1월 ‘대학구조개혁 추진계획’을 마련하고 구조개혁기간(2014~2022년)을 3주기로 나눠 모든 대학을 평가한 후 평가 결과에 따라 최우수 대학을 제외한 모든 대학이 정원을 감축하도록 하는 내용의 대학구조개혁을 추진하고 있습니다.교육부의 2021년 진단 기본계획에서는 진단 지표중 신입생, 재학생 충원율의 비중을 대폭 확대하기로 하였고, 4년제 대학이 전문대학 대비 높은 수치를 보이고 있는 상황입니다. 이처럼 향후에는 학령인구가 감소함에 따라 전문대학보다 4년제 일반대학 진학비중이 높아질 것으로 예상되며, 그에 따라 고학력화는 더욱 심화될 것으로 예상하고 있습니다. 다만
해당 견해는 피합병법인이 예상하는 견해이므로 학령인구 감소 및 대학구조개혁로 인해 고학력화가 심화된다고 하더라도 피합병법인의 주요 사업부문인 편입교육시장에 부정적인 영향을 미칠 수도 있다는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

5) 학원운영에 따른 각종 법률 및 규제 위험

피합병법인은 온라인 교육서비스의 제공 및 오프라인 학원운영과 관련하여 ‘평생교육법’ 및 ‘학원의 설립ㆍ 운영 및 과외교습에 관한 법률’에 따라 사업을 영위하고 있습니다. 또한 피합병법인은 회원 등의 정보수집과 관련하여 ‘개인정보보호법’과 ‘정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률’등 의 적용을 받습니다. 따라서 피합병법인은 정부의 교육정책과 관련하여 연관성이 있으며,
제도의 변화 및 각 지역 교육청의 정책, 각 대학 의 정책 등에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이러한 영향이 피합병법인의 주요 사업인 학업 운영 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

6) 경쟁업체 진입 등 시장 내 경쟁심화에 따른 위험

우리나라의 사교육시장은 학원사업의 특성상 「학원의 설립,운영 및 과외교습에 관한 법률」에 따른 일정 요건만 충족하면 학원의 설립 및 운영이 가능하여 매년 새로운 경쟁업체가 시장에 진입가능한 특성이 존재합니다. 대학편입 시장은 브랜드 인지도, 우수한 강사진과 컨텐츠, 쾌적한 학습환경 및 관리시스템 등은 시장에서 중요한 요소로 평가되고 있습니다.

피합병법인은 전문화된 컨텐츠와 우수한 강사진, 학습관리 시스템 등 대학편입시장에서의 타 경쟁업체들과의 차별화를
여러가지 방안을 모색하고 컨텐츠 및 시스템 향상을 위한 노력을 하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고
신규 경쟁업체 또는 기존 경쟁업체들이 보다 양질의 컨텐츠 및 강사 모집 또는 육성 등을 통하여 피합병법인 대비 높은 고객 만족도를 보일 수 있는경우 피합병법인의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

1) 강사, 강의 컨텐츠 등의 품질 저하 위험

피합병법인은 서비스업을 영위함에 따라 강의와 관련된 강사 및 콘텐츠, 서비스 등의 품질이 동사의 매출에 중요한 역할을 하고 있습니다. 서비스업의 경우 서비스를 이용하는 소비자의 평판에 따라 매출이 증가하거나, 감소할 수 있기 때문에 만약 동사에 대한 소비자의 평판이 부정적으로 바뀔 경우 당사의 매출감소로 이어질 수 있습니다. 피합병법인은 오프라인과 온라인사업부분에서 모두 해당 관리 직원에게 불만사항에 대한 전달이 용이한 시스템을 갖추고 있고, 문제 발생시 수강생에게 피드백하여 동일한 사례가 재발되지 않도록 관리하고 있습니다. 그러나, 이러한 피합병법인의 관리와 노력에도 불구하고
서비스 과정상에서 발생하는 중대한 소비자 불만사항이 제기되는 경우에는 동사 매출감소 등 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

2) 수익성 및 성장성 지표 악화 가능성 존재에 따른 위험

피합병법인은 2016년 이후 학원 및 인강 편입수요 증가 및 객단가 상승, 특성화 캠퍼스 등 오프라인 사업확장의 영향의 영향으로 매출액은 증가 하였고, 강사 평균시급 인하 및 반당 평균등록 인원이 증가하여 매출원가는 개선된 효과로 2017년 당기순이익 증가율은 큰 폭으로 증가하였습니다. 하지만 2019년에는 순이익률 관련 지표의 경우, 과거로 부터 이월된 이월결손금이 감소함에 따른 법인세비용의 증가하
여 감소하였습니다.

향후에는 시장상황 또는 영업환경에 따라 피합병법인의 수익성과 성장성의 변화율이 크게 나타날 수 있는 위험이 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

3) 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험

신고서 제출일 현재 피합병법인이 부담할 가능성이 있는 우발부채 내역은 국세청을 상대로 ‘압류해제거부처분취소’를 위한 조세심판원 심판 1건과 제3채무자 또는 임차인으로서의 피합병법인인 (주)아이비김영에게 임대인의 채권자가 압류추심명령 이후 제기한 추심금 소송 1건 및 자회사인 (주)메가제이앤씨에 지급하고 있는 채무보증 1건이 존재합니다.
증권신고서 제출일 현재 해당 소송과 관련하여 강제집행은 정지되었으나, 압류추심명령이 해소된 사항은 아니므로 2심이 진행 중이며, 공탁금으로 지급된 금액은 모두 기존 임대인에게 지급해야할 임차료에 해당하며, 추후 지급해야할 임차료만큼 추가적으로 공탁금을 지급해야하는 위험이 존재합니다.

4)
핵
심인력 유출 위험

피합병법인이 주로 영위하고 있는 편입교육 시장에서는 우수한 강사진과 양질의 컨텐츠를 보유하는 것이 중요합니다. 피합병법인의 강사진은 신고서 제출일 현재 약 120여명의 강사진으로 편입시장 내에서 가장 많은 강사인원을 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 또한 강사진뿐만 아니라 체계적인 컨텐츠 개발을 위한 조직과 인력을 보유하고 있습니다. 다만,
향후 이러한 우수 인력자원의 이탈로 인하여 피합병법인에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

5) 관계회사 대여금 미회수 위험

피합병법인은 증권신고서 제출일 현재 관계회사에 총 29.4억원을 대여하고 있습니다.피합병법인은 관계회사로부터 향후 원리금을 전액 지급받을 계획을 가지고 있지만, 해당 관계회사들의 경영악화 등의 사유로 이자 및 원금 회수가 어려워질 수 있는 위험이 존재합니다.
향후 관계회사로부터 이자 및 원금 회수가 어려워지는 경우에는 피합병법인의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

6) 강사료 선급금 또는 대여금 미회수 위험

피합병법인은 주요 강사와 강의계약을 체결함에 있어서, 강사와의 계약관계를 좀 더 확고히 하기 위해 지급하는 선급금, 대여금의 회수의 안정성을 확보하고자 최선의 노력을 다하고 있으며, 대여금의 경우 대출금지원규정을 통하여 규정 내에서 지급이 이루어지도록 하고 있습니다. 또한 선급금의 경우 강사와 회사간 계약체결시 별도로 부가약정서를 작성하여 향후 회수계획 등에 대한 검증을 통해 지급됩니다. 그러나,
일부 강사들에 선급금, 대여금을 회수하지 못하거나, 회수에 상당한 시간과 비용이 소요될 경우, 피합병법인의 재무상황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

7) 내부 정보 관리 미흡 위험

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 피합병회사는 관련 규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.

그럼에도 불구하고
여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

1) 보호예수대상
주식 및 미보호예수대상주식의
시장 출회에 따른 주가 희석 위험

합병 전 합병법인의 최대주주는 컴퍼니케이파트너스(주)이며, 합병 후 최대주주는 메가스터디교육(주)로 변경됩니다. 코스닥시장 상장규정에 따라 NH투자증권(주)를 포함한 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주는 합병 후 추가상장일로부터 6개월, (주)아이비김영의 최대주주 메가스터디교육(주) 외 특수관계인은 합병 후 추가상장일로부터 1년 6개월까지 매각이 제한됩니다.

또한 (주)아이비김영의 소액주주 중 2인은 합병 후 추가상장일로부터 1년까지 매각이 제한됩니다. 보호예수되는 주식은 합병 후 기준 발행주식총수의
71.70%
(전환사채 전환후 기준)에 해당하며, 각각의 보호예수 기간 종료 이후 시장 출회의 가능성이 있습니다. 특히, 엔에이치기업인수목적15호(주) 발기주주의 보호예수 물량은 보호예수기간
종료 이후 매도물량으로 출회될 가능성이 높은 바, 추가적인 주가 하락 위험이 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

2) 증권신고서 정정에 대한 위험 

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

3) 예비심사 결과 효력 불인정에 대한 위험

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병상장에 해당합니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)는 2020년 04월 21일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여

2020년 06월 25일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단,
합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

4) 추정 실적에 대한 위험

본건 합병은 외부평가기관인 정진세림회계법인에 의해 자본시장과 금융투자업에관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는
2020년 04월 21일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상 사업 계획자료, 고객사 예상투자규모에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다.

또한,
본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 고객사 예상 투자규모의 변동, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

5) 기업인수목적회사의 차입 및 채무증권 발행금지

합병회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없고 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 행위는 발생된 바 없습니다.

6) 규정 위반에 따른 제재 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 진행되는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

7) 이해관계 부존재

코스닥상장규정 제38조(상장의폐지) 및 시행세칙 제33조, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주 중 컴퍼니케이파트너스(주)와 제이씨에셋자산운용(주) 및 그 이해관계인은 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않으며, NH투자증권(주)는 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한 (주)아이비김영 및 그 이해관계인이 보유한 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주) 및 NH투자증권(주)의 지분은 없습니다.

합병등 관련 투자위험

1) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험

엔에이치기업인수목적15호(주)(이하 합병법인) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,016원(주식매수청구대금 지급일 전일까지의 이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 합병법인의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 동 가격에 대한 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령'에 따라 산정된 가격은 1,999원으로 합병법인이 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인이 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,016원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,016원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.
합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다.

2) 피합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비김영의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비김영이 제시하는 가격은
2,511원
이며, 이는 (주)아이비김영의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인((주)아이비김영)의 자산가치와 수익가치를
1:1.5
의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다.

매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비김영의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나
주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)아이비김영의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

3) 합병미승인에 대한 위험

엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나
동사의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 상장 폐지될 위험이 존재합니다. 동사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2019년 12월 17일)부터 36개월 이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의
해산사유에 해당하며,
합병대상법인은 엔에이치기업인수목적15호㈜가 신탁한 자금(120억원)의 80% 이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유하여야 합니다. 예치자금등(공모자금 120억원 및 이자)은 엔에이치기업인수목적15호㈜의 정관 제59조(회사의 해산) 및 제60조(예치자금등의 반환 등)
에 따라 투자자에게 반환될 예정입니다. 단, 합병법인의 공모전주주(컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주),제이씨에셋자산운용(주))는 잔여재산분배를 받을 수 없습니다. 또한
엔에이치기업인수목적15호㈜의 상장 후 엔에이치기업인수목적15호㈜의 주식을 취득한 주주 중 매수단가가 회사의 1주당 청산가치보다 높을 경우 손실을 입을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

4) 전환사채 전환권 행사에 따른 주가 희석 위험

증권신고서 제출일 현재 발기인인 컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주), 제이씨에셋자산운용(주)가 보유하고 있는 전환사채는 각각 권면총액 980백만원(전환가능주식수 980,000주), 500백만원(전환가능주식수 500,000주), 980백만원(전환가능주식수 980,000주)이며, 전환가액은 모두 1,000원으로
당해 주권의 추가상장일로부터 6개월까지 매각이 제한되며
, 추가상장일 이후 보통주로 전환 가
능합니다.

이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후)

45,204,984주
의
5.44%
에 해당됩니
다.
동 전환사채가
향후 보통주로 전환되어 시장에 출회될 경우 주식수의 증가로 주가희석화가 발생할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

5) 이사회 견제 기능 실패에 대한 위험

합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사는 합병주주총회에 선임되어 이후 합병등기일 기준으로 존속법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 사임하고 (주)아이비김영의 임원 등이 존속회사의 임원으로 선임될 예정입니다.
합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다.

6) 상장비용 인식에 따른 당기 실적 악화 위험

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)(합병회사)가 비상장법인인 (주)아이비김영(피합병회사)을 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에
발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다. 이러한 회계처리에 의해
당기비용으로 인식되는 상장비용은 약 1,756백만원으로 예상됩니다
. 동 상장비용이 합병 상장 이후 2020년 사업년도 재무제표에 반영될 경우 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있습니다.

다만, 향후 2020년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일
(
2020년 08월 17일
)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

추정주가
(
임시주주총회일 2020년 08월 17일)에 따른 추정 상장비용
- 1,994원: 1,067백만원

- 2,000원: 1,106백만원
- 2,500원: 4,376백만원
- 3,000원: 7,646백만원
- 3,500원: 10,916백만원
- 4,000원: 14,186백만원
- 4,500원: 17,456백만원
- 5,000원: 20,726백만원

따라서 상기와 같이
주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 약 32.7억원씩 증가하게 되므로 해당
시점의 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주가에 따라 2020년 손익계
산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

7) 유입자금 변동에 대한 위험

(주)아이비김영은 2020년 04월 21일 이사회의 결의를 통해 엔에이치기업인수목적15호(주)와의
합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)아이비김영으로 유입될 자금 규모는
약
14,187
백만원이며
,
유입시기는 2020년 09월로 예정되어 있습니
다. (주)아이비김영은 상기
유입자금을
향후
기존 On-line사업강화(약 58억원),

김
영평생교육원,
간호ㆍ기술직ㆍ금융
분야의
On-line
신규투자(약 42억원) 및 기존사업 시설투자 및 신규캠퍼스 확장등을 통한 Off-line 사업강화(약 41.8억원)
등에

사용할 계획입니다
. 다만,
(주)아이비김영의 유입자금 규모는 엔에이치기업인수목적15호(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

8) 주식 미분산에 대한 위험

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 2020년 1분기말 기준 소액주주수는 329명이며,
(주)
아이비김영의 소액주주수는 상장예비심사청구일 기준 174명이므
로
본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 503명으로 예상
됩니다. 코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

Ⅱ. 형태

형태
흡수합병

Ⅲ. 주요일정

이사회 결의일
2020년 06월 29일

계약일
2020년 04월 21일

주주총회를 위한 주주확정일
2020년 07월 15일

승인을 위한 주주총회일
2020년 08월 17일

주식매수청구권
행사 기간 및 가격
시작일
2020년 08월 17일

종료일
2020년 09월 04일

(주식매수청구가격-회사제시)
합병법인 : 2,016원
피합병법인 : 2,511원

합병기일 등
2020년 9월 22일

Ⅳ. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액
비율 : (주)아이비김영의 기명식 보통주식 1주당 엔에이치기업인수목적15호(주) 기명식 보통주식 1.2555000주
가액 : 엔에이치기업인수목적15호(주) 1주당 2,000원 / (주)아이비김영 주당 2,511원

외부평가기관
정진세림회계법인

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
36,204,984
100
2,000
72,409,968,000

지급 교부금 등
본 합병에서는 피합병법인의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부와 단주매각대금 지급외에는 별도의 합병교부금 지급은 없음

Ⅴ. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 원, 주)

회사명
엔에이치기업인수목적15호(주)
(주)아이비김영

구분
존속회사
소멸회사

발행주식수
보통주
6,540,000
28,837,104

우선주
-
-

총자산
14,808,403,741
40,080,302,622

자본금
654,000,000
14,418,552,000

주)
상기 총자산 및 자본금은 2020년 1분기말 현재 한국채택국제회계기준에 의한 별도 재무제표 금액입니다.

Ⅵ. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

주요사항보고서(회사합병 결정)-2020.04.21

【기 타】
-

제1부 합병의 개요

Ⅰ. 합병에 관한 기본사항

가. 합병의 상대방과 배경

(1) 합병 당사회사의 개요

구분
합병법인
피합병법인

법인명
엔에이치기업인수목적15호 주식회사
주식회사 아이비김영

합병 후 존속여부
존속
소멸

대표이사
조선희
김석철

주소
본사
서울특별시 영등포구 여의대로 60 (여의도동)
서울특별시 서초구 강남대로 279, 4,5층(서초동, 백향빌딩)

연락처
02-750-5651
070--4014-5137

설립연월일
2019년 10월 11일
2005년 05월 20일

납입자본금(주1)
보통주 654,000,000원
보통주 14,418,552,000원

자산총액(주2)
14,808,403,741원 (주2)
40,080,302,622원 (주3)

결산기
12월
12월

주권상장
코스닥 상장
비상장

발행주식의 종류 및 수(주1)
보통주 6,540,000주(액면 100원)
보통주 28,837,104주(액면 500원)

출처 : 회사제시자료, 합병법인 사업보고서, 피합병법인 감사보고서

주1)
증권신고서 제출일 현재 법인등기부등본 상 주식수 및 자본금입니다.

주2)
2019년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서상 자산총액입니다.

주3)
2020년 03월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 별도재무제표 검토보고서상 자산총액입니다.

(2) 합병의 배경

엔에이치기업인수목적15호(주)는 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 기업과의 합병을 통하여 대상기업의 가치를 높이고, 주주의 투자이익을 실현하며 국내 자본시장의 발전에 이바지 하고자 2019년 10월 11일 설립되어 2019년 12월 24일 주권을 코스닥시장에 상장하였습니다.

또한 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제1호 및 엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관 제58조 제2항에 따라, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인은 정하여지지 아니하였습니다.

[금융투자업규정]

제1-4조의2 제5항 제1호

⑤ 영 제6조제4항제14호사목에서 "금융위원회가 정하여 고시하는 기준" 이란 다음 각 호의 기준을 말한다.
1. 주권의 최초 모집 이전에 합병의 상대방이 되는 법인이 정하여지지 아니할 것

[정관]

제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)
① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 등의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.
② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.
③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.
④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.
 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)
 2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사
가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속
나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속
다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속
라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속
 3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사
 4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사
⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

2019년 12월 엔에이치기업인수목적15호(주)의 코스닥시장 상장 이후, (주)아이비김영을 엔에이치기업인수목적15호(주)로부터 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장 기업으로 발굴하게 되었으며, (주)아이비김영은 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장의 이점 및 회사와의 적합성 등을 비교 분석 후, 기업인수목적회사와의 합병을 통한 상장으로 기업공개를 추진하기로 판단하였습니다.

이에 엔에이치기업인수목적15호(주)는 (주)아이비김영을 흡수합병 하고자 합니다. 이를 통하여 (주)아이비김영은

대학편입의 저변을 확대시키고, 나아가 대학편입 이전의 입시시장과 대학편입 이후의 취업시장으로 사업의 영역을 확대ㆍ강화하며 경영 효율성을 증대하여 주주가치의 극대화를 실현하고자 합니다.

피합병법인은 1977년 김영편입 동대문캠퍼스(現종로캠퍼스)를 개원하며 교육기업 최초로 대학편입학 시장에 진입하였습니다. 2011년 06월 메가스터디(주) 계열사로 편입된 이후부터는 업계 최초 오프라인 단과전문관 개원, 온라인 동영상서비스 제공플랫폼 강화 등 공격적인 투자활동을 진행하였습니다. 이후 대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공 동영상강의 서비스 런칭, 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원) 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육 서비스 제공 분야 까지 사업 영역을 확장하였습니다.

피합병법인은 메가스터디(주)의 축척된 교육사업 노하우를 바탕으로 교육 컨텐츠 확보, 강의서비스 품질 개선, 수강생 관리 시스템 구축에 주력하였습니다. 뿐만아니라 신속한 시장상황 대응, 편입시장 선도 상품ㆍ서비스 런칭 등으로 대학편입 시장을 개척하고 선도하여 현재 대학편입 No.1 기업으로 성장하였습니다.

(주)아이비김영은 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 향후
기존 On-line사업강화(약 44억원),

김
영평생교육원,
간호ㆍ기술직ㆍ금융
분야의
On-line
신규투자(약 16억원) 및 기존사업 시설투자 및 신규캠퍼스 확장등을 통한 Off-line 사업강화(약 81억원)
등에 활용될
수 있는 바,
합병을 통해 유입된 자금을 재무적 부담없이 기업의 사업 부문을 확대하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다. 합병을 통해 유입된 자금을 구체적으로 아래와 같이 활용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
내 역
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
합 계

Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4

On-line 사업강화
-기존사업 투자
촬영장비 신규도입 및 교체
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
-
1,200

서버 추가구입
250
250
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
500

신규강사 영입 및 육성
73
97
97
97
97
114
114
114
114
126
126
126
126
126
126
126
126
1,927

촬영 스튜디오 투자
450
150
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

운영경비
3
6
6
6
6
12
12
12
12
18
18
18
18
18
18
18
18
219

소 계
1,076
503
103
103
403
126
126
126
426
144
144
144
444
144
144
144
144
4,445

On-line 신규투자
-김영평생교육원
-취업교육 시장
(간호ㆍ기술직ㆍ금융)
홈페이지 개발 및 서버구입
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

신규강사 영입 및 육성
49
65
65
65
65
76
76
76
76
84
84
84
84
84
84
84
84
1,285

운영경비
2
4
4
4
4
8
8
8
8
12
12
12
12
12
12
12
12
146

소 계
151
69
69
69
169
84
84
84
84
96
96
96
96
96
96
96
96
1,630

Off-line 사업강화

-기존사업 시설투자
-신규 캠퍼스 확장

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(보증금)
-
-
-
-
400
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
400

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(인테리어)
-
-
-
-
300
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

기존 캠퍼스 이전 및 확장(보증금)
219
-
-
-
-
143
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
362

기존 캠퍼스 이전 및 확장(인테리어)
300
200
-
-
100
300
-
-
400
600
-
-
400
-
-
-
-
2,300

기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)
229
240
240
240
240
258
258
258
258
279
279
279
279
279
279
279
279
4,449

소 계
748
440
240
240
1,040
1,001
258
258
658
879
279
279
679
279
279
279
279
8,111

합 계
1,975
1,012
412
412
1,612
1,210
467
467
1,167
1,119
519
519
1,219
519
519
519
519
14,187

주1

)

상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비김영의 사업진행 상황에 따라 변동이 있을 수 있습니다.

주2)
기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)에는 지급임차료가 포함되어 있습니다.

자금조달 이외에도 (주)아이비김영은 다음의 상장 추진배경 및 기대효과를 가지고 있습니다.

(1) 기업의 평가 및 대외 신용도 제고를 통한 온라인 역량 강화 및 신규사항 확대
코스닥시장 상장을 통하여 회사의 가치를 시장에서 평가 받고 투자자 및 영업 관계자들에게 상장법인으로서 회사의 신용도를 제고하고 이러한 신용도 제고를 바탕으로 투자 재원을 마련하여 기존 사업부문 강화 및 신규사업 확장의 발판을 마련하고자 합니다.

(2) 기업경영의 합리화 및 회계의 투명성 확보를 통한 경영 혁신 성취
회사의 투명성과 내부통제 강화하고, 경영혁신을 도모하여 생산성 향상 및 기업가치를 극대화하여 주주가치를 높이고자 합니다.

만약 금번 합병이 추진되지 않았을 경우 상기와 같은
기
존 및 신규 On-line 사업강화 및
Off-line 사업강화
규모가 감소될 가능성이 존재하며, 이 경우 회사의 편입교육 등 성인교육 시장의 시장점유율 및 신규사업 확대 등의 목표를 달성하지 못하게 되므로 회사의 성장에 제약사항으로 존재하게 됩니다.
반면 성공적인 합병상장 이후 유입되는 예치금을 활용하여 계획된 투자를 진행할 경우 (주)아이비김영의 실적성장에 큰 기여를 할 수 있을 것으로 판단됩니다.

이처럼 (주)아이비김영의 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 엔에이치기업인수목적15호(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 효과 

합병 후 존속법인은 엔에이치기업인수목적15호(주)이고, (주)아이비김영은 소멸법인이 되나 존속법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 (주)아이비김영의 영업을 그대로 승계하고, 사명이 (주)아이비김영으로 변경될 예정입니다.

2019년말 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)의 최대주주는 컴퍼니케이파트너스(주)이며 7.65%를 보유하고 있고, (주)아이비김영의 최대주주는 메가스터디교육(주)로 70.84%를 보유하고 있습니다. 합병 완료시 최대주주는 메가스터디교육(주)로 변경되고 특수관계인을 포함한 지분율은
68.63%
(전환사채 미전환 가정)가 됩니다. 이는 코스닥시장 상장규정 제19조의4에 의거하여 (주)아이비김영의 합병상장에 해당합니다. 

엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영의 합병이 완료되면 형식적으로는 엔에이치기업인수목적15호(주)가 존속법인이 되고 (주)아이비김영은 소멸법인이 되나, 실질적으로는 (주)아이비김영이 사업의 계속성을 유지한 채 코스닥시장에 상장하는 효과가 발생하게 됩니다.

(2) 회사의 재무에 미치는 효과

엔에이치기업인수목적15호(주)는 다른 기업과의 합병만을 유일한 목적으로 하는 회사로서 (주)아이비김영과 합병 후에는 (주)아이비김영의 주요 사업인 학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업을 주요 사업으로 할 것입니다.

한편, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 설립 및 코스닥시장 공모 시에 모집된 자금은 합병존속법인의 사업의 확장 및 안정을 위하여 사용될 예정이며, 이로써 매출 증대 및 이익 실현이 가속화 될 것이라 예상됩니다.

(주)아이비김영은 1977년 김영편입 동대문캠퍼스(現종로캠퍼스)를 개원하며 교육기업 최초로 대학편입학 시장에 진입하였습니다. 2011년 06월 메가스터디(주) 계열사로 편입된 이후부터는 업계 최초 오프라인 단과전문관 개원, 온라인 동영상서비스 제공플랫폼 강화 등 공격적인 투자활동을 진행하였습니다. 이후 대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공 동영상강의 서비스 런칭, 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원) 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육 서비스 제공 분야 까지 사업 영역을 확장하였습니다.

피합병법인은 메가스터디(주)의 축척된 교육사업 노하우를 바탕으로 교육 컨텐츠 확보, 강의서비스 품질 개선, 수강생 관리 시스템 구축에 주력하였습니다. 뿐만아니라 신속한 시장상황 대응, 편입시장 선도 상품ㆍ서비스 런칭 등으로 대학편입 시장을 개척하고 선도하여 현재 대학편입 No.1 기업으로 성장하였습니다.

피합병법인인 (주)아이비김영의 경우
금번 코스닥시장 합병상장을 통해 유입되는 스팩자금 중 합병소요비용 및 제발행비용 등을 제외한
약
142억원
을

기존 On-line사업강화,

김
영평생교육원,
간호ㆍ기술직ㆍ금융
분야의
On-line
신규투자 및 기존사업 시설투자 및 신규캠퍼스 확장 등을 통한 Off-line 사업강화
등
에 사용할 계획입니다. 상세내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
내 역
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
합 계

Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4

On-line 사업강화
-기존사업 투자
촬영장비 신규도입 및 교체
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
-
1,200

서버 추가구입
250
250
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
500

신규강사 영입 및 육성
73
97
97
97
97
114
114
114
114
126
126
126
126
126
126
126
126
1,927

촬영 스튜디오 투자
450
150
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

운영경비
3
6
6
6
6
12
12
12
12
18
18
18
18
18
18
18
18
219

소 계
1,076
503
103
103
403
126
126
126
426
144
144
144
444
144
144
144
144
4,445

On-line 신규투자
-김영평생교육원
-취업교육 시장
(간호ㆍ기술직ㆍ금융)
홈페이지 개발 및 서버구입
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

신규강사 영입 및 육성
49
65
65
65
65
76
76
76
76
84
84
84
84
84
84
84
84
1,285

운영경비
2
4
4
4
4
8
8
8
8
12
12
12
12
12
12
12
12
146

소 계
151
69
69
69
169
84
84
84
84
96
96
96
96
96
96
96
96
1,630

Off-line 사업강화

-기존사업 시설투자
-신규 캠퍼스 확장

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(보증금)
-
-
-
-
400
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
400

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(인테리어)
-
-
-
-
300
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

기존 캠퍼스 이전 및 확장(보증금)
219
-
-
-
-
143
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
362

기존 캠퍼스 이전 및 확장(인테리어)
300
200
-
-
100
300
-
-
400
600
-
-
400
-
-
-
-
2,300

기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)
229
240
240
240
240
258
258
258
258
279
279
279
279
279
279
279
279
4,449

소 계
748
440
240
240
1,040
1,001
258
258
658
879
279
279
679
279
279
279
279
8,111

합 계
1,975
1,012
412
412
1,612
1,210
467
467
1,167
1,119
519
519
1,219
519
519
519
519
14,187

주1

)

상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비김영의 사업진행 상황에 따라 변동이 있을 수 있습니다.

주2)
기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)에는 지급임차료가 포함되어 있습니다.

이렇듯 (주)아이비김영은 엔에이치기업인수목적15호(주)와의 합병을 통해 자기자본을 확충하고 이를 투자재원으로 활용함으로써 편입 등 성인교육 시장에서의 시장점유율 확대 및 신규 사업 개발 등에 투자함으로써 사업의 성장을 이룰 수 있을 것으로 예상됩니다. 
 
한편 엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영의 합병에 따른 추정 재무상태표는 다음과 같습니다.

[합병 이후 추정 재무상태표(요약)]

(단위 : 백만원)

사업연도
합병전(2020년 1분기말)
합병후
(추정)

기업명
엔에이치기업인수목적15호(주)
(주)아이비김영

감사인(감사의견)
우리회계법인(검토)
한영회계법인(검토)
-

자산총계
14,808
40,080
54,889

유동자산
14,808
9,454
24,263

비유동자산
0
30,626
30,626

부채총계
2,272
23,826
26,098

유동부채
1
15,263
15,265

비유동부채
2,271
8,563
10,834

자본총계
12,536
16,254
28,790

자본금
654
14,419
4,274

자본잉여금
11,665
0
23,224

기타자본항목
211
123
334

이익잉여금(결손금)
7
1,712
958

주1)
합병 후 재무상태표는 2020년 1분기말 재무제표를 기준으로 단순합산 후 경제적 실질에 따라 ㈜아이비김영이 코스닥 시장 상장을 위해 엔에이치기업인수목적15호(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

법률적으로 코스닥상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)(합병법인)가 비상장법인인 (주)아이비김영(피합병법인)을 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병법인의 대주주가 합병법인의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병법인이 합병법인를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 상기 거래구조는 역취득(reverse acquisition)과 대비하여 통상 reverse module로 간주되며, reverse module에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됩니다.

따라서 합병에 따라서 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)가 보유하고 있는 유동자산(예치금, 현금 및 현금성자산)과 비유동부채(전환사채)를 승계하여 (주)아이비김영은 자금조달의 효과가 있으며 상기 reverse module에 따른 합병비용이 발생하게 됩니다.

(3) 회사의 영업에 미치는 효과

합병이 완료되면 엔에이치기업인수목적15호(주)는 유일한 사업 목적인 다른 기업과의 합병을 달성하게 되며 실질적인 경영활동은 피합병법인인 (주)아이비김영의 사업을 통해 영위하게 됩니다.

(주)아이비김영은 합병을 통해 엔에이치기업인수목적15호(주)가 보유한 예치금을 투자에 활용하는 것은 물론 코스닥시장에 상장하는 효과를 누리게 되며 이러한 과정에서 언론 및 투자자에게 많은 노출의 기회를 가질 수 있습니다. 또한, 투자금의 유입으로 제고되는 재무구조를 활용하여 보다 낮은 금리로 시장에서 자금을 조달할 수 있으며 코스닥시장 상장사로서 기관투자자, 애널리스트 등은 물론 개인투자자로부터 관심을 받게 되어 직원의 자긍심을 고취하고 사업 확장 및 대외 인지도 향상에 큰 효과를 거둘 수 있을 것으로 판단됩니다.

다. 향후 회사구조 개편에 관한 계획

엔에이치기업인수목적15호(주)는 합병 완료 후 피합병법인의 사업이 주요 사업 영역이 됨에 따라 (주)아이비김영의 주요 사업부문을 그대로 유지할 계획입니다. 그 외에 회사의 구조 개편에 관하여 현재 추진중이거나 계획 중인 사항은 없으며, 향후 회사 구조 개편에 대한 계획이 확정될 경우 공시를 통해 지체 없이 공시할 예정입니다.

2. 합병의 형태

가. 합병방법

본 합병은 코스닥시장 상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)가 비상장법인인 (주)아이비김영을 흡수합병하는 방법으로 진행됩니다. 따라서 엔에이치기업인수목적15호(주)는 존속하고 (주)아이비김영은 소멸하게 됩니다.

나. 소규모합병 또는 간이합병 여부

당해 합병은 상법 제527조의2(간이합병)과 제527조의3(소규모합병)의 규정이 정하는 바에 해당되지 않습니다.

제527조의2(간이합병) 
① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.
② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

제527조의3(소규모합병)
① 합병 후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 경우에는 그러하지 아니하다.
②제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.
③제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의 상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.
④합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할 수 없다.
⑤제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병 후 존속하는 회사의 상장계획

합병 후 존속하는 회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 현재 코스닥시장 상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다.

라. 합병의 방법상 특기할만한 사항

엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업인수가 목적인 명목회사이며, 합병 후 존속하는 사업부문은 (주)아이비김영에서 영위하는 사업입니다. 이에 따라 형식적으로 엔에이치기업인수목적15호(주)는 존속하고 (주)아이비김영은 소멸하게 되지만, 실질적으로 (주)아이비김영이 엔에이치기업인수목적15호(주)를 흡수합병하는 결과를 가져오게 됩니다. 따라서, 상호, 사업목적, 본점소재지 등은 피합병법인인 (주)아이비김영의 상호, 사업목적, 본점소재지로 변경됩니다.

마. 합병 기한의 적정성

기업인수목적회사는 공모에 의한 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병 등기를 하지 못할 경우 자동으로 청산되고 상장폐지 됩니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영의 합병으로 인한 합병등기예정일은
2020년 9월 23일로 동 등기예정일은 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주식공모에 의한 주금납입일(2019년 12월 17일)로부터 36개월 이내에 해당됩니다.

3. 진행경과 및 주요일정

가. 진행경과

엔에이치기업인수목적15호(주)는 정관상 합병대상법인인 '미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 법인'에 가장 부합한 법인 중 하나가 (주)아이비김영이라고 판단하고 스팩과의 합병을 제안하였고, 이에 양사의 경영진은 스팩 합병을 통한 기업상장에 관하여 긍정적으로 검토하였으며, 그 결과 양사의 경영진은 2020년 04월 21일 이사회 결의 개최, 합병계약 체결 등을 통하여 양사가 최종 합병비율을 동의함으로써 합병계약이 체결되었습니다.

(1) 합병가액 평가를 위한 외부평가계약 체결

2020년 03월 30일 정진세림회계법인과 합병가액 평가를 위한 외부평가계약을 체결하였습니다. 평가 기간은 2020년 03월 30일 ~ 2020년 04월 20일입니다. 상장예비심사청구서를 비롯한 합병계약서 등 합병가액 및 합병비율을 기재한 모든 공시서류 등은 정진세림회계법인의 합병가액 외부평가 결과를 기초로 작성하였습니다.

(2) 이사회 합병결의 : 2020년 04월 21일

(3) 합병계약체결일 : 2020년 04월 21일

나. 합병주요일정

구분
일정

이사회결의일
2020년 04월 21일

합병계약체결일
2020년 04월 21일

주주명부폐쇄 공고일
2020년 06월 30일

주주명부폐쇄 기준일
2020년 07월 15일

주주명부폐쇄기간
2020년 07월 16일 ~ 2020년 07월 23일

주주총회 소집통지 공고일
2020년 07월 31일

주식매수청구권 행사를 위한 사전반대통지기간
2020년 07월 31일 ~ 2020년 08월 16일

주주총회일
2020년 08월 17일

주식매수청구권 행사기간

2020년 08월 17일 ~ 2020년 09월
04

일

채권자 이의제출 공고일
2020년 08월 18일

채권자 이의제출 기간
2020년 08월 18일 ~ 2020년 09월 21일

합병기일
2020년 09월 22일

합병종료보고 이사회 결의일
2020년 09월 22일

합병종료보고 공고일
2020년 09월 23일

합병등기예정일
2020년 09월 23일

주)
상기 일정은 관계법령의 개정 및 관계기관과의 협의 및 승인과정에서 변경될 수 있습니다. 본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않는 점 투자자들께서는 참고해주시기 바랍니다.

4. 합병의 상대방 회사

가. 회사의 개황

구분
내용

상호
(주)아이비김영

소재지
서울특별시 서초구 강남대로 279, 4층, 5층(서초동, 백향빌딩)

대표이사
김석철

설립일
2005년 5월 20일

업종
교육 서비서업

주요사업의 내용
학원운영, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매

임직원 현황
202명(증권신고서 작성기준일 현재)

주요주주 현황
메가스터디교육(주) 외 특수관계인(지분율 : 81.03%)

나. 요약재무정보

(1)
별
도 요약
재
무정보

(단위: 천원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
제13기

2020년 1분기말
2019년말
2018년말
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
9,454,279
10,647,139
8,122,713
5,489,200

ㆍ현금및현금성자산
1,659,303
11,338
2,406,865
157,753

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
454,888
728,444
1,002,825
514,673

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
2,102,460
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
4,495,224
4,057,127
4,327,576
4,269,631

ㆍ기타유동자산
586,579
565,607
240,475
431,558

[비유동자산]
30,626,024
27,684,427
15,542,776
11,630,651

ㆍ종속기업투자
4,895,503
4,895,503
3,727,399
2,055,050

ㆍ관계기업투자
-
-
183,333
-

ㆍ매도가능금융자산
-
-
-
-

ㆍ유형자산
13,969,553
11,647,616
1,956,224
1,330,427

ㆍ무형자산
255,727
251,147
183,310
153,423

ㆍ기타장기금융자산
9,771,662
9,420,915
8,057,189
8,091,751

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,469,245
1,435,321
-

자산총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[유동부채]
15,263,384
12,595,844
9,429,509
11,685,956

[비유동부채]
8,562,864
7,877,065
2,914,088
2,835,668

부채총계
23,826,248
20,472,909
12,343,597
14,521,624

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
1,523,061
3,141,164
(3,502,007)
(9,968,598)

[기타포괄손익누계액]
189,241
189,241
357,247
566,826

[기타자본항목]
123,200
109,699
48,099
-

자본총계
16,254,055
17,858,656
11,321,891
2,598,227

부채및 자본총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[매출액]
6,497,396
41,921,506
32,431,074
25,467,038

[영업이익]
(1,964,649)
8,110,726
5,108,079
1,718,296

[법인세차감전순이익]
(1,882,437)
8,190,119
5,167,702
1,173,597

[당기순이익]
(1,618,103)
6,709,561
6,466,591
1,126,404

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(56)
233
233
47

ㆍ희석주당순이익
(56)
232
233
47

주1)
2020년 1분기말 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다.

(2) 연결 요약 재무정보

(단위: 천원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
(감사받지 아니한 재무제표)
제13기
(감사받지 아니한 재무제표)

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
8,056,010
10,450,931
7,539,087
3,204,283

ㆍ현금및현금성자산
1,990,624
12,784
2,868,047
170,617

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
1,416,411
1,692,808
2,985,941
1,958,953

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
3,253,788
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
1,568,269
1,547,063
1,189,781
356,124

ㆍ기타유동자산
822,422
762,325
350,347
603,005

[비유동자산]
35,341,999
31,483,413
17,562,823
16,286,093

ㆍ매도가능금융자산
-
-
39,658
-

ㆍ유형자산
18,595,219
15,838,956
3,139,940
2,564,619

ㆍ무형자산
3,101,260
3,066,024
2,998,043
3,632,103

ㆍ기타장기금융자산
11,911,941
11,262,138
9,949,862
10,089,371

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,316,295
1,435,321
-

자산총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[유동부채]
19,582,218
15,980,075
11,977,674
15,189,364

[비유동부채]
10,351,360
9,972,314
3,284,820
3,308,060

부채총계
29,933,578
25,952,389
15,262,495
18,497,424

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
(301,225)
2,065,035
(4,313,864)
(10,839,104)

[기타포괄손익누계액]
103,743
103,743
256,739
497,385

[기타자본항목]
(668,386)
(681,888)
(743,428)

[비지배지분]
(88,253)
76,513
221,417
(665,330)

자본총계
13,464,431
15,981,956
9,839,416
992,951

부채및 자본총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[매출액]
9,439,616
54,705,058
39,605,089
39,397,096

[영업이익]
(2,963,604)
7,334,279
5,902,427
1,879,479

[당기순이익]
(2,531,026)
6,393,164
6,741,023
1,102,507

ㆍ지배기업의 소유주지분
(2,366,260)
6,525,038
6,524,083
1,129,816

ㆍ비지배지분
(164,766)
(131,874)
216,939
(27,310)

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(82)
226
235
47

ㆍ희석주당순이익
(82)
225
235
47

주1)
2017년과 2018년의 경우 한국채택국제회계기준서 제1110호 문단4(1)에 따라 연결재무제표를 표시하지 아니하였습니다. 그러나 이후, 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 상장예정법인으로 연결재무제표 작성 대상에 해당함에 따라 2019년 감사부터 연결재무제표를 작성하였습니다.

주2)
2020년 1분기말 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다.

(3) 지정감사여부

(주)아이비김영은 2019년 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따라 금융감독원에 지정감사를 신청하여 한영회계법인을 지정감사인으로 지정받았으며, 이에 따라 2019 사업연도 지정감사를 수감하였으며, 감사의견은 적정이었습니다.

5. 합병등의 성사 조건

가. 합병조건

(1) 계약의 선행조건

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조 제4항 제14호 바목, 사목에 따라 엔에이치기업인수목적15호(주)가 최초로 모집한 주권의 주금납입일부터(2019년 12월 17일 부터) 36개월 이내에 합병등기를 완료하여야 합니다. 합병등기가 완료되지 못할 경우 정관에 따라 해산되고 예치 또는 신탁된 자금을 주주에게 주권의 보유비율에 따라 지급하게 됩니다.

한편, 발기주주인 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주) 및 NH투자증권(주)는 상기 예치자금의 지급대상에서 제외됩니다.

본 합병에 대한 합병계약에 따라 합병을 하여야 하는 존속회사 및 소멸회사의 의무는 다음과 같은 조건이 합병기일 또는 그 이전에 성취될 것을 선행조건으로 합니다. 다만, 존속회사와 소멸회사는 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있습니다.

[합병계약서]

제12조 (선행조건)

본 계약에 따라 합병을 하여야 하는 합병회사 및 피합병회사의 의무는 다음과 같은 조건이 합병기일 또는 그 이전에 성취될 것을 선행조건으로 한다. 다만, 합병회사와 피합병회사는 각자 서면으로 아래에서 규정하고 있는 선행조건의 일부 또는 전부를 포기, 면제할 수 있다.

1) 본 계약을 체결하고 본 계약에 예정된 거래들을 이행하기 위하여 요구되는 합병회사와 피합병회사의의 각 이사회, 주주총회의 승인, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 기업결합신고에 따른 공정거래위원회의 승인을 포함하여 관련 정부, 규제당국의 인허가 등을 취득하여 대한민국 관련 법령 및 정관에 따른 모든 요건들이 충족되어야 한다.

2) 본 계약 제10조에 따른 합병회사 및 피합병회사의 모든 진술 및 보증들이 본 계약 체결일은 물론 합병기일에도 중요한 점에서 사실과 부합하여야 한다.

3) 합병회사 및 피합병회사가 본 계약 제11조에 정하는 바에 따라 이행할 것이 요구되는 모든 확약사항 기타 의무들을 중요한 점에서 이행하여야 한다.

4) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 합병회사 및 피합병회사의 재산 및 영업상태에 중대한 부정적 변경이 발생하지 아니하여야 한다.

(2) 계약의 해제 조건

합병계약서 상 다음 각 호의 사정이 발생하는 경우에는 합병계약이 해제될 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)

① 본 계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단 각 해제 사유의 발생에 책임이 있는 회사는 본 계약을 해제할 수 없다.

1) 합병회사와 피합병회사가 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

2) 합병회사 또는 피합병회사에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우

3) (i) 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 합병회사와 피합병회사 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 합병회사와 피합병회사의 주주총회 승인을 득하지 못하거나, (ii) 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 합병회사와 피합병회사가 달리 합의하지 아니하는 경우

4) 합병회사 또는 피합병회사 본 계약상의 진술보증 또는 확약, 약정 사항을 위반하여 중대한 부정적인 영향이 발생하고 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 30일 내에 시정하지 못하는 경우

5) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 합병회사 또는 피합병회사의 재무상태, 경영실적, 영업상태 또는 전망에 중대한 부정적 변경이 발생한 경우

② 합병회사 또는 피합병회사 중 일방 당사자에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 그 일방 당사자 발행주식총수의 100분의 33.33을 초과하는 경우 또는 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 매수대금 합이 금 50억원을 초과하는 경우 양 당사자는 본 계약을 해제할 수 있다.

③ 본 계약이 해제되는 경우의 효과는 다음과 같다.

1) 본 계약이 해제되는 경우 일방 당사자는 본 계약의 해제일로부터 14일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다.

2) 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다.

3) 본 계약의 해제에도 불구하고 본조, 제15조 제1항, 제2항 및 제9항은 그 효력을 상실하지 아니한다.

나. 당사회사의 합병 주주총회 결의요건

본 합병은 상법에 따른 특별 결의 요건을 충족시켜야 하며, 출석한 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다. 합병주주총회 전까지 합병에 반대하는 의사를 통지한 주주는 보유주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다.

한편, 공모전 주주 등은 합병과 관련한 주주총회 결의에 관하여 주주간 약정에 의거하여 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 약정 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다. 이에 따라 발기주주인 컴퍼니케이파트너스(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 500,000주, 제이씨에셋자산운용(주) 보유 공모 전 발행주식 보통주 20,000주 및 NH투자증권(주) 보유
공모 전 발행주식 보통주 20,000주에 대하여 본건 합병과 관련한 주주총회 결의의 의결권을 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사할 수 있습니다. 또한, 코스닥시장 상장규정 제4조의3 제1항제5호의 나목 및 주주간 약정서에 의거하여 공모전 주주는 합병과 관련하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 이와 관련한 주주간 약정서의 내용은 다음과 같습니다.

[주주간 약정서]

1. 본 약정 당사자들은 엔에이치스팩15호가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서 「상법」 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 한다.

6. 관련법령상 합병의 규제 또는 특칙

가. 합병대상회사의 선정기준

합병대상 회사는 우선 코스닥시장 상장 규정, 정관 및 관련 규정에 부합하여야 하며, 또한 투자자들의 이익이 극대화 될 수 있도록 대상회사 경영진의 도덕성, 향후 사업성, 수익성, 성장성 및 기술력 등을 고려하여 결정되었으며, 수익성이나 기업규모 등은 아래 기술되는 코스닥시장 상장 요건을 충족하는 범위에서 산정한 것입니다.

나. 코스닥시장 상장규정에 의한 제한

코스닥시장 상장규정 제19조의4에 의거 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 회사는 관련 요건을 충족하여야 합니다.

[코스닥상장규정]

제19조의4(기업인수목적회사의 합병상장)

②기업인수목적회사와 합병하고자 하는 주권비상장법인등은 상장예비심사청구일 현재 다음 각 호의 요건을 충족하여야 한다.
1.주권비상장법인등이 일반기업, 벤처기업 또는 기술성장기업인지 여부에 따라 각각 다음 각 목의 요건을 충족할 것. 이 경우 주권비상장법인등이 신속합병상장기업인 경우에는 제6조제1항제19호가목의 요건을 적용하지 아니하며, 주권비상장법인등이 상장심사서류 제출 전 1년 이내에 인수합병중개망에 등록된 후 1월을 경과하고 최근 사업연도 매출액 및 이익등이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우에는 제6조제1항제19호가목의 요건을 적용하지 아니할 수 있다. 다만, 신속합병상장기업 또는 인수합병중개망에 등록된 법인의 현저한 영업 악화 등 거래소가 필요하다고 인정하는 경우에는 제6조제1항제19호가목의 요건을 적용할 수 있다.
가. 일반기업 또는 벤처기업 : 제6조제1항제4호, 제6호가목[(1)·(3)의 요건은 제외하고, (2)·(4)의 요건 중 시가총액 요건은 제외하여 적용한다], 제9호, 제14호 및 제19호의 요건을 충족하고 있을 것. 다만, 유가증권시장 주권상장법인의 경우 제6조제1항제19호의 요건을 적용하지 아니할 수 있다.
나. 기술성장기업 : 제6조제1항제4호, 제9호, 제14호, 제19호 및 제7조제2항의 요건을 충족하고 있을 것
2. 법 시행령 제176조의5제2항 또는 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액(합병대상법인이 다수인 경우 각 합병대상법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 가액을 말한다)이 법 시행령 제6조제4항제14호가목에 따라 예치기관등에 예치 또는 신탁된 금액의 100분의 80 이상일 것
3. 벤처기업인 주권비상장법인등과의 합병을 목적으로 설립된 기업인수목적회사의 경우 합병대상 주권비상장법인등이 벤처기업일 것
4. 합병대상 주권비상장법인등에 대한 합병대가의 전부 또는 일부를 금전으로 지급하는 경우가 아닐 것. 다만, 합병대가를 지급함에 있어서 단주의 처리 등을 위하여 금전으로 지급하는 것이 불가피하다고 거래소가 인정하는 경우에는 그러하지 아니하다.

다. 정관 및 관련 법규에 의한 제한

엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관 제58조에 의거 합병대상법인은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제3항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치된 금액의 100분의 80 이상이어야 합니다. 정관 58조에 의거 엔에이치기업인수목적15호(주)는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없습니다. 또한, 정관 제58조에 의거 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없습니다.

[정관]

제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)
① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 등의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.
② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.
③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.
④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.
 1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)
 2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사
가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속
나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속
다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속
라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속
 3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사
 4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사
⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

피합병법인인 (주)아이비김영은 정관 제63조(합병을 위한 중점 산업군)에서 정의하는 관련 산업군에 부합합니다.

[정관]

제63조(합병을 위한 중점 산업군)
이 회사는 상장 이후 합병을 진행함에 있어 성장성이 높고 글로벌기업으로 발전할 가능성이 높은 중소ㆍ중견기업으로서 다음 각호 중 하나에 해당하는 산업을 영위하거나 동 산업에 부품 및 장비를 제조ㆍ판매하는 기업을 중점으로 합병을 추진한다.
1. 신재생에너지
2. 바이오제약(자원)ㆍ의료기기
3. IT융합시스템
4. LED 응용
5. 그린수송시스템
6. 탄소저감에너지
7. 고도 물처리
8. 첨단그린도시
9. 방송통신융합산업
10. 로봇 응용
11. 신소재ㆍ나노융합
12. 고부가 식품산업
13. 엔터테인먼트
14. 자동차 부품 제조
15. IT 및 반도체
16. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

Ⅱ. 합병 가액 및 그 산출근거

평가 계약일자

:

2020년 03월 30일

평 가 기 간

:

2020년 03월 30일 ~
2020년 04월 20일

제 출 일 자

:

2020년 04월 21일

평 가 회 사 명

:

정진세림회계법인

대 표 이 사

:

전 이 현 (인)

소 재 지

:

서울특별시 강남구 역삼로 121 유성빌딩

평 가 책 임 자

:

(직책) 이사 (성명) 김 원 배 (인) 
(전화번호) 02-563-3133

1. 합병의 방법 및 요령
 
본 합병은 주권상장법인인 엔에이치기업인수목적15호 주식회사가 주권비상장법인인 주식회사 아이비김영을 흡수합병하는 방법으로 하며, 이에 따라 엔에이치기업인수목적15호 주식회사는 존속하고 주식회사 아이비김영은 소멸되어 해산합니다.

본건 합병의 합병가액 평가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 합병법인은 기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(단, 기준주가가 자산가치에 미달할 경우 자산가치로 할 수 있음), 피합병법인은 증권의 발행 및공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조의 규정에 의거하여 본질가
치(
자산가치와 수익가
치를
1과 1.5
의
비율로 가중산술평균한 가액)를 합병가액으로 하여 산출된 합병비율로 피합병법인 주주에게 합병법인 주식 등을 교부할 예정입니다.
 
2. 합병비율에 대한평가
 
2.1 합병당사회사 개요

구분

합병법인

피합병법인

법인명

엔에이치기업인수목적15호 주식회사

주식회사 아이비김영

합병 후 존속여부

존속

소멸

대표이사

조 선 희

김 석 철

주소

본사

서울특별시 영등포구 의사대로 60

서울특별시 서초구 강남대로 279

연락처

02-750-5742

070-4014-5137

설립연월일

2019년 10월 11일

2005년 05월 20일

납입자본금 (주1)

654,000,000원

14,418,552,000원

자산총액 (주2)

14,777,106,739원

38,331,565,507원

결산기

12월

12월

임직원수 (주3)

4명

192명

발행주식의 종류 및 수 (주1)

보통주 6,540,000주
 (액면 100원)

보통주 28,837,104주
 (액면 500원)

(Source : 합병법인 및 피합병법인 제시자료, 감사보고서 및 사업보고서) 
(주1) 의견서 제출일 현재 기준의 납입자본금과 발행주식수이며, 전환권 및 신주인수권 행사 효과는 반영되지 아니하였습니다.
(주2) 합병법인과 피합병법인의 자산총액은 2019년 12월 31일 현재의 한국채택국제회계기준에 의한 감사보고서 상 금액입니다.
(주3) 임직원 수는 2019년 12월 31일 현재 임직원 수 입니다.

2.2 평가 개요
 
주권상장법인인 합병법인과 주
권비상장법인인 피합병법인이 합병을 실시함에 있어
2020년 04월 21일
에 이사
회
결의를 거쳐 금융위원회에 주요사항보고서를 제출할 계획인 바, 동 주요사항보고서 상의 합병가액의 산정에 대하여 본 평가인은 아래의 관련규정을 적용하여 주권상장법인인 합병법인과 주권비상장법인인 피합병법인의 1주당합병가액을 산출하였으며, 이를 기초로 합병비율의 적정성을 검토하였습니다.

<관련규정>

- 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의4와 동 법 시행령 제176조의5
- 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조

2.3 평가방법
 
2.3.1 기준재무제표

합병당사회사는 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있습니다. 증권의 발행 및 공시 등에 관한규정 제5-13조 제2항에서 규정하고 있는 합병가액 산정시주권상장법인이 가장 최근 제출한 사업보고서에서 채택하고 있는 회계기준을 기준으로 산정하도록 정하고 있는 규정은 충족된다고 판단되는 바, 본 평가에서는 합병법인이 최근 결산연도 기준으로 제출한 2019년 12월 31일의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표 및 피합병법인의 가장 최근의 결산연도인 2019년 12월 31일의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표를 이용하여 합병비율을 산출하였습니다 
 
2.3.2 기준시가에 할인율 및 할증률을 반영한 평가가액 분석방법

주권상장법인인 합병법인의 기준주가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 따라 합병을 위한 이사회결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 최근 1개월간의 거래량가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액(본건 합
병
에서
는

0.3009%
할증
한
가액)으로 산정하였습니다.
 
2.3.3 본질가치 분석방법
 
주권비상장법인인 피합병
법인의 본질가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라
자산가치와 수익가치
를
1과 1.5

의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

2.3.3.1 자산가치 분석방법
 
자산가치는 증권의 발행 및 공시 등
에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 분석기준일(
주요사항보고서 제출일로부터 5영업일
이전인
2020년 04월 13일
이며,
이하 동일) 현재의 발행주식 1주당 순자산가액으로 하였으며, 순자산가액은 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말(직전사업연도가 없는 경우에는 최근 감사보고서 작성 대상시점)의 재무상태표상 자본총계에서 다음의 금액을 가감하여 산정하였습니다.

1) 분석기준일 현재 실질가치가 없는 무형자산 및 회수가능성이 없는 채권을 차감

2) 분석기준일 현재 투자주식 중 취득원가로 평가하는 시장성 없는 주식의 순자산가액이 취득원가보다 낮은 경우에는 순자산가액과 취득원가의 차액을 차감

3) 분석기준일 현재 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채의 잔액이 회계처리기준에 따라 계상하여야 할 금액보다 적을 때에는 그 차감액을 차감

4) 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 손상차손이 발생한 자산의 경우 동 손상차손을 차감

5) 분석기준일 현재 자기주식을 가산

6) 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 유상증자, 전환사채의 전환권 행사 및 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금을 가산하고 유상감자에 의하여 감소한 자본금 등을 차감

7) 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 주식발행초과금 등 자본잉여금 및 재평가 잉여금을 가산

8) 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 배당금지급, 전기오류수정손실 등을 차감

9) 기타 최근사업연도말 이후부터 분석기준일 현재까지 발생한 거래 중 이익잉여금의 증감을 수반하지 않고 자본총계를 변동시킨 거래로 인한 중요한 순자산 증감액을 가감

2.3.3.2 수익가치 분석방법

수익가치 분석방법은 미래의 수익성에 대한 기준 또는 할인의 대상에 따라 현금흐름할인모형, 배당할인모형, 이익할인법 등 다양한 평가방법이 있으며, 증권의 발행 및공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따르면 수익가치는 현금흐름할인모형, 배당할인모형 등 미래의 수익가치산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 방법을 적용하여 합리적으로 산정하도록 되어있습니다.

본 평가인은 수익가치를 현금흐름할인모형으로 산정하였습니다. 현금은 기업의 모든활동을 경제적으로 환산시켜 주는 지표이며, 기업이 창출하는 현금흐름은 기업의 모든 기대수익과 위험을 반영한 결과물로 현금흐름할인법은 일반적으로 회사의 기업가치를 가장 잘 반영한다고 인정됩니다. 또한, 피합병법인이 계획하고 있는 사업 환경을 중장기적으로 적절히 반영할 수 있어야 하는 바 현금흐름할인법이 가장 합리적인 것으로 판단됩니다. 배당할인모형을 적용하기 위해서는 일관성 있는 배당실적이 존재하여야 합리적인 추정이 가능하나 피합병법인은 최근 3개년 동안 배당실적이 없으며, 이익할인법은 추정기간이 2개년의 사업연도로 성장성이 낮고 매년 이익 수준이 비슷한 기업에 적합한 분석방법이기 때문에 피합병법인의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재하여 실질적인 가치를 측정하는 데 적합하지 않을 수 있습니다. 따라서, 본 평가에서는 피합병법인에 가장 합리적일 것으로 판단되는 현금흐름할인모형을 수익가치 산정방법으로 채택하였습니다. 

각 수익가치 분석방법의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(1) 현금흐름할인법

현금흐름할인법은 평가대상으로부터 기대되는 미래 현금유입액을 측정한 후 할인율을 적용하여 현재가치를 산정하는 방법입니다. 현금흐름은 다양하게 정의될 수 있으며, 일반적으로 주주에게 귀속되는 잉여현금흐름, 기업전체에 귀속되는 잉여현금흐름 등을 사용합니다. 

기업잉여현금흐름할인법은 일정기간 동안 기업의 현금흐름을 추정하여 추정기간의 기업잉여현금흐름과 추정기간 이후의 기업잉여현금흐름을 가중평균자본비용(WACC; Weighted Average Cost of Capital)으로 할인한 현재가치의 합으로 영업가치를 산정한 후 비영업용자산을 가산하여 기업가치를 산출합니다. 이렇게 산정된 기업가치에서 이자부부채 만큼 차감함으로써 최종적으로 자기자본가치를 산정합니다.

(2) 배당할인법

향후 예상되는 배당금을 현재가치로 할인하는 모형으로 투자자의 입장에서 투자는 피투자기업의 미래수익 또는 미래현금흐름이 투자자에게 지급되는 배당을 통해서 실현된다라는 가정에서 출발합니다. 따라서, 투자자 입장에서의 기업가치는 향후에 기대되는 피투자기업으로부터의 배당금을 적정한 할인율로 할인한 현재가치가 될 것이라는 논리입니다. 

이런 배당할인법에 의한 가치평가는 회사의 배당정책이 자의적인 의사결정사항으로 장기간의 미래 배당금을 추정하는데 어려움이 있으며, 피합병법인과 같이 배당실적이 없어 배당 성향을 분명하게 알수 없는 경우, 적정가치를 반영하기 어렵다고 판단됩니다.

(3) 이익할인법

이익할인법은 회계상 이익을 적정한 할인율로 할인하여 기업가치를 산정하는 방법으로, 개정전 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 및 상속세 및 증여세법 등에서 사용되고 있습니다. 

2012년 12월 개정전 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에서는 수익가치를 향후 2개년 사업연도(주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도와 그 다음 사업연도)의 주당 추정이익에 자본환원율을 적용하여 주당 수익가치를 산정하도록 하였습니다. 자본환원율은 대상 기업의 가중평균차입이자율의 1.5배와 상속세 및 증여세법시행령에 따라 고시되는 이율(10%) 중 높은 이율을 적용하도록 하였습니다. 

이러한 수익가치 산정방법은 현금흐름할인법에 비해 계산이 간단하고 이해하기 쉬우나, 향후 2개년의 추정손익이 영원히 계속됨을 전제하고 있으며, 평가대상회사의 향후 성장성 및 영업상의 변동사항을 정확하게 반영하지 못할 가능성이 존재한다는 약점이 있습니다.

2.3.4 상대가치분석방법

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면 본질가치에 따른 가격으로 합병비율을 산정하는 경우에는 금융위원회가 정하여 고시하는 방법에 따라 산정한 유사한 업종을 영위하는 법인의 가치(이하 이 항에서 "상대가치"라 한다)를 비교하여 공시하여야 합니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조에 따르면, 상대가치는 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 동일한 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의30 이내의 범위에 있는 3사 이상의 법인(이하 "유사회사")의 주가를 기준으로 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30%이상을 할인한 가액과 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자를 하거나 전환사채 또는 신주인수권부 사채를 발행한 사실이 있는 경우 그 거래가액을 가중산술평균한 가액을 100분의 10 이내로 할인 또는 할증한 가액(이하 "유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액")을 산술평균한 가액으로 산정하도록 하고 있습니다. 

다만, 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 한 사실이 없는 경우 혹은 분석기준일 이전 1년 이내에 유상증자 등을 하였더라도 유상증자 등으로 인한 주당 최근 거래가액이 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액보다 큰 경우에는 유사회사별 비교가치를 평균한 가액의 30% 이상을 할인한 가액을 상대가치로 적용하도록 하고 있습니다. 한편, 유사회사가 3사 미만인 경우에는 유사회사별 비교가치를 산출하지 아니하며, 이 경우 피합병법인의 합병가액 산정시 상대가치는 반영되지 않습니다.

유사회사별 비교가치는 다음 산식에 따라 산정하였습니다.
 
유사회사별 비교가치 = 유사회사의 주가 × [(평가대상회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익 ÷ 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익) + (평가대상회사의 주당순자산 ÷ 유사회사의 주당순자산)] ÷ 2

유사회사의 주가는 당해 기업의 보통주를 기준으로 분석기준일의 전일부터 소급하여1월간의 종가를 산술평균하여 산정하되, 그 산정가액이 분석기준일의 전일종가를 상회하는 경우에는 분석기준일의 전일종가로 하였습니다. 만약 계산기간 내에 배당락 또는 권리락이 있을때에는 그 이후의 가액을 기준으로 계산하였습니다

유사회사는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조 제5항에 따라 다음의 요건을 구비하는 모든 법인을 대상으로 하였습니다

요건 1. 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가의 10% 이상일 것

요건 2. 주당순자산이 액면가액 이상일 것

요건 3. 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

요건 4. 최근 사업연도의 재무제표에 대한 외부감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것
 
본 평가에서는 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 별도 또는 개별재무제표를 이용하여 유사회사의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산가액을 산정하였습니다. 

3. 합병비율 평가결과

3.1 합병비율 평가요약 

(단위:원)

구분

합병법인

피합병법인

가. 기준주가에 할인율 또는 할증율을 반영한 평가가액(주1)

2,000

해당사항 없음

A. 기준주가
1,994
해당사항 없음

B. 할증률(할인율)
0.3009%
해당사항 없음

나. 본질가치(주2)

해당사항 없음

2,511

다. 자산가치

1,914

497

라. 수익가치

해당사항 없음

3,854

마. 상대가치(주3)

해당사항 없음

해당사항 없음

바. 합병가액/1주

2,000
2,511

사. 합병비율

1

1.2555000

(주1) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5'에 의하여 주권상장법인인 합병법인의 합병가액
은
기준주가에

할증률(0.3009%)
를
반영
한 평가가액으로 산정하였습니다. 주권비상장법인인 피합병법인의 기준주가는 주권비상장법인이므로 산정하지 아니하였습니다.
(주2) 피합병법인의 본질가치는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조5 제1항 2호 나목' 및 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 시행세칙 제4조'의 규정에 의거하여 자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다. 
(주3) 주권비상장법인인 피합병법인의 유사회사 선정기준을 충족시키는 유사한 주권상장법인이 없으므로 상대가치를 산정하지 아니하였습니다.

3.2 합병당사회사의 합병가액 산정

3.2.1 합병법인의 합병가액 산정

주권상장법인의 합병가액은 원칙적으로 기준주가를 적용하되, 기준주가가 자산가치보다 낮은 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제176조의5 제1항 제1호에 의하면, 상장법인인 합병법인의 합병가액은 합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 본 건 합병법인의 합병가액은 자산가치보다 기준주가가 높기 때문에 본 평가에서는 기준주가에
할증
률
(
0.3009%)

을
반영한 평가가액을 합병가액으로 산정하였습니다.

(단위: 원)

구분
금액

기준주가
1,994

할증률(할인율)
0.3009%

기준주가에 할인율을 반영한 평가가액(A)
2,000

1주당 자산가치(B)
1,914

합병가액(Max[A,B])
2,000

3.2.1.1 합병법인의 기준주가 산정

합병법인의 기준주가는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 제1호에 따라 합
병을 위한
이사회 결의일(2020년 04월 21일)과 합병계약을 체결한 날(2020년 04월 21일) 중 앞서는 날의 전일(2020년 04월 20일)
을
기산
일로 한 최근 1개월간의 거래량 가중산술평균종가, 최근 1주일간의 거래량 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

본 합병의 경우 합병을 위한 이사회
결의일은
2020년 04월 21일
이므로 합병을 위한 이사회 결의일의 전일인

2020년 04월 20일

이 기산일입니다. 최근 1개월 가중산술평균종가는

2020년 03월
21일부터
2020년 04월 20일
까지의 종가와 거래량을 이용하며 최근 1주일 가중산술평균종가는

2020년 04월
14일부터
2020년 04월 20일
까
지의종가와 거래량을 이용합니다.

(단위:원)

구분

기간

금액

A. 1개월 가중평균 주가

2020년 03월 21일부터 2020년 04월 20일까지

1,998

B. 1주일 가중평균 주가

2020년 04월 14일부터 2020년 04월 20일까지

1,994

C. 최종일 주가

2020년 04월 20일
1,990

D. 산술평균 주가([A+B+C]÷3)

1,994

E. 할증률(할인율)

0.3009%

F. 기준주가(D*(1+E))

2,000

한편, 상기 기준주가 산정을
위
해
2020년 04월 20일
을
기산일로 하여 소급한 1개월 주가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

(단위:원, 주)

일자

종가

거래량

종가 x 거래량

2020-04-20
1,990
14,333
28,522,670

2020-04-17
2,005
11,883
23,825,415

2020-04-16
1,990
14,740
29,332,600

2020-04-14
1,995
7,819
15,598,905

2020-04-13
1,995
14,048
28,025,760

2020-04-10
2,005
16,125
32,330,625

2020-04-09
2,005
5,422
10,871,110

2020-04-08
2,005
5,277
10,580,385

2020-04-07
2,005
46,468
93,168,340

2020-04-06
1,995
5,593
11,158,035

2020-04-03
1,995
10,946
21,837,270

2020-04-02
1,995
10,001
19,951,995

2020-04-01
1,995
10,648
21,242,760

2020-03-31
2,000
3,002
6,004,000

2020-03-30
2,000
4,598
9,196,000

2020-03-27
1,995
19,734
39,369,330

2020-03-26
2,000
33,063
66,126,000

2020-03-25
2,000
10,796
21,592,000

2020-03-24
1,995
30,836
61,517,820

2020-03-23
1,990
29,097
57,903,030

A. 최근1개월 가중산술평균종가

1,998

B. 최근 1주일 가중산술평균종가

1,994

C. 최근일 종가
1,990

(Source : 한국거래소 및 정진세림회계법인 Analysis)

3.2.1.2 합병법인의 자산가치 산정
 
합병법인의 1주당 자산가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말의 감사받은 재무상태표상의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정된 순자산가액을 분석기준일 현재의 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다. 다만, 합병법인의 발행주식총수 산정 시 합병법인이 발행한 전환사채는 전환가능성이 없는 것으로 판단하여 고려하지 않았습니다. 본 합병은 주권상장법인인 기업인수목적회사가 그 사업목적에 따라 주권비상장법인과의 합병으로 합병기일 이후 6개월간 합병법인의 전환사채는 전환할 수 없습니다.

(단위:원)

과목

금액

A. 최근 사업연도말 자본총계(주1)

12,519,815,751

B. 조정항목(a - b)

-

a. 가산항목

-

(1) 자기주식

-

(2) 최근사업연도말 이후 자본금증가액

-

(3) 최근사업연도말 이후 자본잉여금증가액

-

(4) 최근사업연도말 이후 재평가잉여금증가액

-

(5) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산증가액

-

b. 차감항목

-

(1) 실질가치 없는 무형자산

-

(2) 회수가능성이 없는 채권

-

(3) 시장성이 없는 투자주식평가손실

-

(4) 퇴직급여충당부채 과소설정액

-

(5) 최근사업연도말 이후 자산손상차손

-

(6) 최근사업연도말 이후 자본금감소액

-

(7) 최근사업연도말 이후 배당금지급, 전기오류수정손실

-

(8) 최근사업연도말 이후 중요한 순자산감소액

-

C. 조정된 순자산가액(A + B)

12,519,815,751

D. 발행주식총수(주2)

6,540,000

E. 1주당 자산가치(C ÷ D)

1,914

(Source : 합병법인제시자료, 감사보고서 및 정진세림회계법인 Analysis)
(주1) 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2019년 12월 31일 기준의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표상 금액을 적용하였습니다.
(주2) 분석기준일 현재 합병법인의 발행주식총수 입니다.

3.2.2 피합병법인의 합병가액 산정

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하면, 비상장법인인 피합병법인의 합병가액은 본질가치(자산가치와 수익가치를 각각 1과 1.5의 비율로 가중산술평균한가액)로 평가하되, 상대가치를 비교하여 공시하도록 규정하고 있습니다. 본 평가에 있어 합병가액의 산정은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5 제1항 2호 나목 및 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 시행세칙 제4조의 규정에 의거하여 피합병법인의 합병가액은 자산가치와 수익
가치
를
1과
1.5
의
비
율로 가중산술평균한 본질가치를 적용하였습니다.

(단위: 원)

구분
금액
비고

A. 본질가치
2,511

[a + (b×
1.5
)] ÷ 2.5

a. 자산가치
497
1주당 순자산가액

b. 수익가치
3,854

B. 상대가치
해당사항없음
유사회사 3사 미만이므로 산정하지 아니함

C. 합병가액 (주1)
2,511

(Source : 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 합병가액은 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인'의 문단30의 내용에 따라 다음과 같이 피합병법인의 최근 주식거래 현황 등을 고려하였습니다. 금융감독원 "외부평가업무 가이드라인"의 문단 30에 의하면 평가자는 대상자산의 최근2년간 거래 가격, 과거 평가실적 등이 존재하고 입수가능한 경우 이를 고려하여 최종가치 산출에 반영여부를 검토하여야 하며, 시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래 당사자간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치가 차이가 나는 경우 반드시 가치 조정 여부를 고려하여야 하며, 가치조정을 하지 않는 경우 가치조정을 하지 않는 사유를 문서화하고 평가의견서에 기재하여야 합니다.

(1) 최근 2년간 주식양수도 내역
 
피합병법인은 비상장법인으로 최근 2년간 시장에서 충분한 기간 거래된 후 피합병법인의 주식 내용에 정통한 거래당사자 간에 성립된다고 인정되는 적정가격과 평가방법으로 구한 가치 등은 존재하지 아니합니다. 
 
피합병법인은 2011년 07월 명의개서대행기관을 선정하여 주주명부를 이관하여 관리하고 있으며, 2011년 08월 통일유가증권 발행을 통하여 주주간 자유롭게 주식양수도 거래가 이루어지고 있습니다. 

피합병법인의 2019년 12월 31일 기준 총 주주수는 183 명으로 최대주주인 메가스터디교육(주)를 제외하고 모두 개인주주로 구성되어 있으며, 기관투자자나 벤처금융의 보유지분은 존재하지 않습니다. 따라서 피합병법인은 주주간 주식거래에 대한 매매거래상대방, 거래가격, 거래량 등에 대한 정확한 정보를 입수하는 데에는 한계가 존재함에 따라 매 사업연도 세무조정계산서 상의 주식등변동상황명세서를 기준으로 최근 2년간의 변동내역을 작성하였으며, 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
2018년
2019년
외부평가내역

매매
290,353
1,471,087
없음

유상증자
4,837,104
-
없음

기타
442,500
120,000
없음

합계
5,569,957
1,591,087
-

(Source : 피합병법인 제시자료)
(주) 피합병법인의 액면가액은 2008년 05월 09일 기존 5,000원에서 500원으로 변경되었습니다.
 
(2) 최근 2년간 유상증자등 내역

피합병법인은 분석기준일 현재 최근 2년간 주식발행 내역은 다음과 같습니다.

(단위:원, 주)

구 분

일 자

주식의 종류

발행주식수

1주당 발행가액

발행규모

유상증자(주1)

2018년 03월 22일

보통주

4,837,104
500
2,418,552,000

(Source : 피합병회사제시자료)

(주1) 피합병법인은 2018년 03월에 기존주주를 대상으로 주주배정 유상증자를 실시하였으며, 유상증자 당시 액면가액은 500원 입니다.

(3) 검토의견 
 
피합병법인은 2011년 명의개서대행기관을 선정하여 주주명부를 이관하여 관리하고 있으며, 통일유가증권을 발행하여 주주간 주식거래가 자유롭게 이루어지고 있습니다. 이에 따라 피합병법인은 주주간 주식양수도 거래시에 구체적인 평가방법 및 주요 가정사항에 대한 정보를 입수할 수 없었으며, 거래상대방 간의 합의에 의하여 거래가이루어졌습니다. 또한 피합병법인의 유상증자는 이해관계자인 기존주주를 대상으로 이루어짐에 따라 분석기준일 현재 피합병법인의 자산규모, 매출규모, 수익성 등을 반영하고 있지 못하므로 가치조정 검토 대상에 해당하지 않는다고 판단됩니다. 최종적으로 피합병법인의 주식을 장외시장(38커뮤니케이션, 프리스탁 등 인터넷 비상장 장외주식 거래시장)에서 확인한 결과 피합병법인의 주식이 거래되지 않는 것을 확인하였습니다.
 
상기 주식 양수도 거래내역 및 유상증자 내역 검토결과, 상기 거래들의 주당 거래가액이 금융감독원 '외부평가업무 가이드라인'의 문단30의 내용에 따른 '시장에서 충분한 기간 거래된 후 그 대상물건의 내용에 정통한 거래당사자간에 성립한다고 인정되는 적정가격'이라고 판단할 수 있는 충분하고 합리적인 근거를 확인하지 못하였으며, 따라서 본 평가에서 산정한 합병가액에 대한 추가적인 가치 조정은 반영하지 아니하였습니다.

3.2.2.1 본질가치의 산정
 
본질가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제4조 내지 제6조에 따라 평가하여 피합병법인의
자산가치와 수익가

치를

1과
1.5

의 비율로
가중산술평균한 가액으로 산정하였습니다.

(1) 자산가치의 산정

피합병법인의 1주당 자산가치는 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 의거하여, 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2019년 12월 31일 기준 재무상태표의 자본총계에서 일부 조정항목을 가감하여 산정한 순자산가치를 발행주식총수로 나누어 산정하였습니다.

(단위:원,주)

과목
금액

A. 최근 사업연도말 자본총계 (주1)
17,858,656,243

B. 조정항목(a - b)
△3,517,459,520

a. 가산항목
-

(1) 자기주식(분석기준일 현재)
-

(2) 유상증자를 통하여 증가한 자본금
-

(3) 전환권 행사 및 신주인수권 행사 등을 통하여 증가한 자본금
-

(4) 자본잉여금(주식발행초과금 등) 및 재평가잉여금 발생액
-

(5) 이익잉여금 증감을 수반하지 않은 중요한 순자산 증가액
-

b. 차감항목
3,517,459,520

(1) 실질가치없는 무형자산
-

(2) 회수불능채권
-

(3) 취득원가 평가 투자주식의 평가감(주2)
3,517,459,520

(4) 퇴직급여채무 또는 퇴직급여충당부채 부족액
-

(5) 손상차손이 발생한 자산의 경우 손상차손
-

(6) 유상감자를 통하여 감소한 자본금
-

(7) 배당금 지급 및 전기오류수정손실 등
-

(8) 이익잉여금 증감을 수반하지 않은 중요한 순자산 감소액
-

C. 조정된 순자산가액(A + B)
14,341,196,723

D. 발행주식총수 (주3)
28,837,104

E. 1주당 자산가치(C ÷ D)
497

(Source : 피합병법인의 감사보고서 및 정진세림회계법인 Analysis)
(주1) 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제5조에 따라 주요사항보고서를 제출하는 날이 속하는 사업연도의 직전사업연도말인 2019년 12월 31일 기준 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표 상 금액을 적용하였습니다.
(주2) 피합병법인의 2019년말 현재 국내 종속기업에 대한 투자주식을 종속기업의 순자산가액을 기준으로 평가하였으며 장부가액 대비 평가손금액을 자산가치 산정시 반영하였습니다.

(단위: 원)

구 분
장부가액 (A)
순자산가액 (B)
지분율 (C)
평가가액 (D=B*C)
평가손실(A-D)

메가제이엔씨
3,215,503,000
188,891,255
67.40%
127,312,706
3,088,190,294

커리어게이트
1,680,000,000
1,265,665,629
98.82%
1,250,730,775
429,269,225

합계
4,895,503,000
1,454,556,884
-
1,378,043,480
3,517,459,520

(Source : 피합병법인의 감사보고서 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주3) 분석기준일 현재 피합병법인의 발행주식총수는 28,837,104주 입니다.

(2) 수익가치의 산정

피합병법인의 주당 수익가치는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제6조에 따라 미래의 수익가치 산정에 관하여 일반적으로 공정하고 타당한 것으로 인정되는 모형 중에서 현금흐름할인모형을 적용하여 산정하였습니다. 피합병법인의 주당 수익가치는 다음과 같이 산정되었으며, 상세내역은 '3.3.3 피합병법인의 수익가치 산정내역'에 기술되어 있습니다.

(단위:천원, 주)

내역
금액

가. 추정기간 동안의 현재가치
37,848,949

나. 영구현금흐름의 현재가치
72,981,152

다. 영업가치 (가+나)
110,830,101

라. 비영업자산의 가치
3,011,338

마. 기업가치 (다+라)
113,841,439

바. 이자부부채의 가치
-

사. 수익가치 (마-바)
113,841,439

아. 발행주식총수 (주1)
29,537,104

자. 1주당 수익가치(원)
3,854

(Source : 피합병법인제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)
(주1) 분석기준일 현재 피합병법인의 발행주식총수에 기 부여된 주식매수선택권 행사가능주식수를 포함하여 산정하였습니다.

금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인 (2009.6)"의 붙임2의 문단11" 규정에 근거하여 합병당사회사 간의 협의에 따라 합병비율 평가시 전환가능증권인 주식매수선택권에 대한 행사 가능성 여부를 고려하였습니다. 피합병법인이 발행한 주식매수선택권의 최초 부여수량은 총 700,000주이며, 미행사수량은 분석기준일 현재 700,000주입니다.

피합병회사의 기부여된 주식매수선택권의 행사가격은 500원으로 본 보고서 상의 피합병법인의 본질가치보다 낮은 가액으로 주식매수선택권 보유자는 분석기준일 현재 가득요건(근로요건)이 충족된 점을 감안하여, 향후 주식매수선택권의 행사 가능성이 높다는 판단 하에 주식매수선택권의 희석화를 반영하여 발행주식총수를 산정하였습니다.

피합병법인의 분석기준일 현재 주식매수선택권 부여 현황은 다음과 같습니다. 

(단위 : 주, 원)

구분
주요 내용

부여일
2018년 03월 21일

부여대상
주요 경영진

최초 부여수량
700,000 주

미행사수량
700,000 주

행사가격
500 원

가득조건
부여일로부터 2년간 근무

행사기간
2020년 03월 21일부터 2025년 03월 21일까지

부여방법
보통주 신주발행/자기주식 부여/차액결제 중 선택

(Source : 피합병법인 제시자료, 감사보고서)

3.2.2.2 피합병법인의 상대가치 산정
 
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5에 의하면 주권상장법인과 주권비상장법인 간의 합병인 경우 비상장법인의 합병가액 산정 시 주권상장법인 중 유사회사를 선정하여 유사회사의 주가를 기준으로 한 비교가치인 상대가치를 증권신고서에 비교하여 공시하도록 하고 있는 바, 유사회사 선정 검토결과는 다음과 같습니다.

(1) 유사회사 선정요건

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 시행세칙 제7조에 의하면, 상대가치를 산출하기위해서는 주권비상장법인인 피합병법인과 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 법인으로서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30이내의 범위에 있는 법인으로서, 다음 각 호의 요건을 구비하는 3사 이상의 주권상장법인으로 하여야 합니다.

요건1) 주당법인세비용차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상일 것

요건2) 주당순자산이 액면가액 이상일 것

요건3) 상장일이 속하는 사업연도의 결산을 종료하였을 것

요건4) 최근사업연도의 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 적정 또는 한정일 것

따라서, 본 합병비율의 평가 시 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조의 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종이 같은 주권상장법인 중 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 유사한 주권상장법인의 요건을 모두 충족하는 유사회사의 존재 여부를 검토하였습니다.

(2) 유사회사의 검토결과

피합병법인인 주식회사 아이비김영은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "일반 교습학원(표준산업분류 P855)"을 영위하고 있고 있습니다. 본 평가인의 검토결과, 한국거래소 업종분류에 따른 소분류업종인 "일반 교습학원"에 해당되는 주권상장법인은 7개사 인 바, 이를 유사회사로 판단하고 검토하였습니다. 

본 평가인은 유사회사의 매출액에서 차지하는 비중이 가장 큰 제품 또는 용역의 종류가 피합병법인과 유사한 회사 중에서 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전 계속사업이익과 주당순자산을 피합병법인의 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교한 결과, 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 회사가 3사 미만이므로 피합병법인의 합병가액의 산정에 유사회사별 비교가치를 산출하지 않습니다. 

1) 제품의 종류가 유사한 주권상장법인 검토

분석기준일 현재 피합병법인은 오프라인 학원운영과 온라인 교육서비스를 주 매출로구성되어 있으며, 검토 결과 주요 매출 부문의 종류가 피합병법인과 유사기업에 해당하는 주권상장법인은 총 7개사가 존재하고 있습니다.

회사명
상장시장
소분류
업종
주요 매출
선정여부

유씨아이
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

디지털대성
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

메가스터디교육
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

메가엠디
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

씨엠에스에듀
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

정상제이엘에스
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

청담러닝
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스
충족

(Source : 한국거래소, 전자공시시스템)

2) 증권의발행및공시에관한규정 시행세칙 제7조 제5항

주요 매출 부문이 피합병법인과 유사한 주권상장법인 7개사 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산, 상장일이 속하는 사업연도의 결산 종료여부 및 최근사업연도 재무제표에 대한 감사인의 의견이 적정 또는 한정인 요건을 모두 만족하는 주권상장법인은 7개사입니다.

한편, 피합병법인과 주요 매출부문이 유사한 주권상장법인의 주당법인세차감전계속사업이익과 주당순자산을 산정하기 위하여 피합병법인의 액면가액(500원)과 동일한 기준을 적용하여 산정하였습니다.

(단위:원)

상대가치요건1 : 증권의발행및공시에관한규정시행세칙 제7조 제5항

회사명
액면가액
요건1
요건2
요건3
요건4
유사회사
여부

주당법인세
 차감전계속
사업이익
충족여부
(주1)
주당
순자산
충족여부
(주2)
상장
사업연도
충족여부
(주3)
감사의견
충족여부
(주4)

유씨아이
500
△148
미충족
1,113
충족
2001년
충족
적정
충족
해당

디지털대성
500
345
충족
3,124
충족
2003년
충족
적정
충족
해당

메가스터디교육
100
22,353
충족
100,548
충족
2015년
충족
적정
충족
해당

메가엠디
500
199
충족
2,730
충족
2015년
충족
적정
충족
해당

씨엠에스에듀
500
319
충족
1,982
충족
2016년
충족
적정
충족
해당

정상제이엘에스
500
473
충족
4,088
충족
2007년
충족
적정
충족
해당

청담러닝
500
999
충족
8,410
충족
2008년
충족
적정
충족
해당

(Source : 피합병법인제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)
(주1) 주당법인세차감전계속사업이익이 액면가액의 10% 이상
(주2) 주당순자산이 액면가액 이상
(주3) 상장일이 속하는 사업연도의 결산종료
(주4) 최근 사업연도 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 "적정" 또는 "한정"

3) 증권의발행및공시에관한규정 시행세칙 제7조 제1항 제1호

주요 매출 부문이 피합병법인과 유사한 주권상장법인 7개사 중 최근 사업연도말 주당법인세비용차감전계속사업이익과 주당순자산을 비교하여 각각 100분의 30 이내의 범위에 있는 주권상장법인은 없는 것으로 파악되었습니다.

(단위:원)

상대가치요건2 : 증권의발행및공시에관한규정시행세칙 제7조 제1항 제1호

회사명
주당법인세비용차감전계속사업이익
주당순자산
유사회사
여부

유사회사
피합병법인
충족여부
유사회사
피합병법인
충족여부

유씨아이
△148
232
(범위:162 ~ 301)
미충족
1,113
619
(범위:434 ~ 805)
미충족
미해당

디지털대성
345
미충족
3,124
미충족
미해당

메가스터디교육
22,353
미충족
100,548
미충족
미해당

메가엠디
199
충족
2,730
미충족
미해당

씨엠에스에듀
319
미충족
1,982
미충족
미해당

정상제이엘에스
473
미충족
4,088
미충족
미해당

청담러닝
999
미충족
8,410
미충족
미해당

(Source : 피합병법인제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

분석결과, 증권의발행및공시등에관한규정시행세칙 제7조에 따른 유사회사 요건을 충족하는 법인이 없으므로 비교목적으로 공시되는 피합병법인의 상대가치는 산정하지 아니하였습니다.

3.3 피합병법인에 대한 이해 및 추정재무제표
 
3.3.1 산업에 대한 이해
 
(1) 국내 교육시장

국내 교육시장은 대학진학 이전의 유아ㆍ초등학생ㆍ중학생ㆍ고등학생을 대상으로하는 학교 교과과정 및 입시교육을 위한 시장과 대학진학 이후 성인을 대상으로 직무, 기술, 어학, 자격증 등 교육을 위한 취업(성인) 교육을 위한 시장으로 구분할 수 있습니다.

[국내 교육시장 구분]

구분

종류

입시

교육

시장

영ㆍ유아

어학, 예ㆍ체능

교과 및 내신

초등, 중등, 고등의 선행학습 및 내신

어학

영어(공인영어 포함), 회화, 제2외국어 등

예ㆍ체능

음악, 미술, 체육 등 자기개발

입시

수학능력평가, 특목고 입시

취업

교육

시장

대학 편입

일반편입, 학사편입

취업

국가고시

행정고시, 외무고시, 공무원(5급/7급/9급), 교원 임용, 경찰, 소방공무원 등

전문 자격증

변호사, 회계사(CPA), 세무사(CTA), 감정평가사, 관세사 등

적성시험

법학적성시험(LEET), 약학대학적성시험(PEET), 의·치의학적성시험(M·DEET)

직무, 직능

금융자격증, 국가자격시험(기사, 기능사, 산업기사) 등

직업

IT, 미용, 뷰티 등

어학

시험 관련

TOEIC, TOEFL, HSK 등

기타

영어회화, 어학연수 등

기업교육

경영, 리더십, 직무 교육 등

기타 평생교육

실용, 취미, 스포츠 등

(Source : 피합병법인 제시자료)

국내 대학편입학 교육시장은 2012년 대학편입제도 개선안 시행 이후 일반편입 모집인원은 매년 증가추이를 보이고 있으며, 입학정원 및 학과정원의 일정비율 만큼 선발하는 학사편입의 모집인원은 학령인구수 감소의 영향으로 소폭 감소하는 추이를 보이고 있습니다. 국내 2020학년도 82개 대학 편입학 모집인원을 살펴보면, 일반편입은 12,472명 모집으로 2019학년도 대비 713명 증가하여 증가추이를 이어가고 있으며, 학사편입의 모집인원은 3,035명으로 2019학년도 대비 57명 감소하여 소폭 감소하였습니다.

국내 대학 편입시장에서 대부분을 차지하는 일반편입에 대한 모집인원의 경우 학령인구 급감에 대비한 정부의 대학구조개혁평가의 영향으로 대학 자체적으로 일반편입모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표개선을 위해 노력하고 있기 때문에 편입학 모집인원, 특히 일반편입 모집인원은 안정적인 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

향후 국내 교육시장은 2012년도 대학편입 제도개선안 발표 및 시행, 학령인구 급감 대비 2015년도부터 시행 중인 대학구조 개혁평가 등의 정부 교육정책에 따른 악재에도 불구하고 대학들의 생존을 위한 지표개선 노력으로 대학편입 모집인원 및 지원인원이 매년 증가추이를 보이며 빠르게 안정되었습니다. 또한, 의치의학전문대학원의 학부제 전환 완료와 더불어 약학대학의 통합 6년제로의 편제 개편도 교과부의 발표만 남겨두어 최상위권 의약학계열 편입시장이 커질 것으로 예상되며, 경찰대학도 2023학년도부터 편입생을 모집하여 대학편입학에 대한 관심이 높아질 것으로 예상됩니다.

1) 대학편입제도

대학편입은 일정 자격조건을 갖춘 수험생이 4년제 대학 3학년으로 진학하는 제도입니다. 일반적으로 1학년으로 입학하는 신입학과와는 달리 대학편입학은 합격 이후 대학을 바꾸어 3학년 1학기로 진학한다는 것에 차이가 있습니다. 이후 4학기 과정을 이수하면 졸업이 가능하다는 점은 편입학 제도의 또하나의 장점입니다.

또한, 대부분의 대학이 편입학 전형시 학과 제한을 두지 않아 다양한 전공으로 편입이 가능하기 때문에 현재 재학중인 대학 및 전공을 변경하기 원하는 많은 수험생들이도전하는 대입제도로 자리잡아 가고 있습니다.

2) 지원자격

편입학은 수험생의 지원자격에 따라 크게 3가지 전형으로 나눌 수 있습니다.

구 분

지원자격(주1)

모집인원 산출 기준

일반편입

전문대 졸업(예정)자

4년제 대학의 2학년 수료(예정)자

학과별 결원에 대학별 4대지표 산정비율을 고려하여 모집인원 산출(주3)

학사편입

학사 학위 소지(예정)자

입학정원의 2%이내 선발

학과정원의 4%이내 선발

특별전형

각 전형별 지원자격 요소 충족자(주2)

정원 외 선발로 해마다 다름

(주1) 기본요건과 별개로 각 대학에서는 이수학점, 성적, 어학성적 등의 추가 지원 요건 충족을 요구하고 있습니다.

(주2) 특별전형 종류 : 농어촌, 특성화고, 재외국민, 외국인, 의료인력, 군위탁 등

(주3) 4대지표 산정비율 : 교원확보율, 교지확보율, 교사확보율, 수익용기본재산 확보율

3) 국내 대학편입제도 특성

최근에는 고학력 취업난이 심화됨에 따라 많은 대학생들이 가장 근본적인 스펙의 하나인 출신대학과 학과의 업그레이드를 위해 다시 한번 대학입시를 고려하고 있습니다. 이 중 대학편입은 재학 중 대학과 학과를 변경할 수 있는 가장 효율적인 대학입시제도로 다른 입시제도와 비교하여 다음과 같은 특성을 가지고 있습니다.

첫째, 대학편입은 대학 1학년으로 재입학해야 하는 재수 또는 반수와 달리 재학 중 대학을 바꾸어 3학년으로 진학하기 때문에 효율적인 시간활용을 할 수 있는 장점이 있습니다. 이처럼 절약하게 되는 시간을 대학생활 및 졸업 후 진로계획을 위해 활용할 수 있습니다.

둘째, 대학편입은 상위권 대학으로의 진학뿐만 아니라 자유로운 전공선택이 가능하여 진로를 다시 개발할 수 있는 장점이 있습니다. 출신 계열 및 전공과 다른 계열 및 전공을 선택하는데 제한이나 불리함이 없으며, 본인이 원하는 진로를 위한 전공선택이 가능합니다.

셋째, 대학편입은 1~2개 정도의 시험과목을 준비하면 되기 때문에 5~6개의 수능과목을 준비해야 하는 재수 또는 반수보다 준비해야할 과목이 적다는 장점이 있습니다.소수 과목으로 집중적인 학습이 가능하여 대학생활을 병행하더라도 대학편입이 성공할 가능성이 더 높습니다.

넷째, 대학편입은 지원기회가 총 3회뿐인 정시에 비해 모든 대학에 제한 없이 지원할수 있는 장점이 있습니다. 단 한번의 대학수학능력평가 응시결과로 3번의 지원기회가 결정되지만 편입은 대학별 전형으로 지원횟수만큼 응시기회가 주어지기 때문에 성공할 가능성이 매우 높은 입시제도입니다.

상기와 같이 대학편입은 다양한 특성을 가진 입시제도로서의 역할뿐만 아니라 잘못된 진로 선택을 바로잡고 원하는 진로를 선택할 수 있도록 기회를 제공하는 긍정적인역할을 하고 있습니다. 이와 함께 과거 대학편입학 시험 지원자는 대학을 업그레이드하기 위한 하위권 대학의 학생들이 대부분이었다면, 현재는 최상위권 대학편입 또는 의ㆍ치의학계열 편입 등 자신들의 진로 개발을 위한 상위권 대학으로의 학생 유입도 증가하고 있어 앞으로도 대학편입 시장은 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.

(2) 산업의 특성

1) 학령인구 감소와 사교육비 증가

현 대학교 1학년(2001년 출생) 출생아 수에 비해 현 고3(2002년 출생) 출생아 수는 약 63,023명 감소하여 출생아수가 처음으로 40만명대에 들어서게 되었습니다. 학령인구의 감소에 따라 입시교육 위주의 사교육 시장은 많이 위축될 것으로 예상했으나,학령인구가 감소하였음에도 불구하고 사교육비는 꾸준히 증가하고 있으며 2018년에는 평균 29.1만원으로 최근 10년간 가장 높은 사교육비를 기록하였습니다.

2) 고학력화와 청년실업 문제

고등교육기관(대학 이상)으로의 진학률(대학등록자 기준)은 2011년 72.5%에서 2017년 68.9%로 소폭 감소하였으나 2019년 70.4%를 기록하며 최근 10년간 대략적으로 약 70% 정도의 비율을 유지하고 있습니다. 특히, 학령인구의 감소에 따라 고등학교 졸업생 수보다 고등교육기관인 대학의 입학정원이 많아지게 되어 2019학년도 전국의 일반고등학교 졸업생 중 대학진학비율은 평균 77%이며, 4년제 대학 진학비율은 54.4%로 졸업생 2명 중 1명 이상이 4년제 대학으로 진학함을 볼 수 있습니다.

또한 최근 5년간의 대학구분별 입학자 수를 보면, 학령인구가 감소함에 따라 4년제 대학보다 전문대학의 입학자 수가 더 큰 폭으로 감소한 것으로 미루어 교육의 고학력화는 더욱 심화될 것으로 예상되며, 이에 따라 최종학력보다 좋은 대학을 선호하는 학벌중시 경향도 여전히 지속될 것으로 예상됩니다.

3) 학령인구 급감에 따른 대학구조개혁평가

교육부는 학령인구가 감소하여 2018년 대학 입학정원 55만 9천명 대비 고교졸업자는 약 55만명으로 입학자원 9천명이 부족하게 되고 2023년에는 입학자원 16만명이 부족하게 되는 등 대규모 미충원 상태가 발생할 것으로 예상하였습니다. 이에 2014년 1월 '대학구조개혁 추진계획'을 마련하고 구조개혁기간 (2014년~2022년)을 3주기로 나눠 모든 대학을 평가한 후 평가 결과에 따라 최우수 대학을 제외한 모든 대학이 정원을 감축하도록 하는 내용의 대학구조개혁을 추진하고 있습니다.

2021년에 대학 기본역량 진단 3주기를 앞두고 2021년 진단 기본계획이 발표되었습니다. 3주기 기본계획에서는 진단 지표 중 신입생, 재학생 충원율의 비중을 대폭 확대하여 대학이 자체 계획에 따른 적정 규모화 결과를 진단에 반영하게 되었습니다.

국내 4년제 대학은 신입생 충원율이 3개년 평균 98.9%, 재학생 충원율이 99.4%로 매우 높은 수치를 보고 있으며, 2~4년제 전문대학은 신입생 충원율 97%, 재학생 충원율 91.4%로 4년제 대학에 비해 낮은 수치를 기록하고 있습니다. 이처럼 학령인구가 감소함에 따라 전문대학보다 4년제 일반대학 진학비중이 높아질 것으로 예상되며그에 따라 고학력화는 더욱 심화될 것으로 예상합니다.

(3) 수요변동요인

피합병법인은 대학생인 성인을 대상으로 하여 타 대학 및 학과에 3학년으로 진학하고자 하는 대학편입 수험생들을 위한 편입 교육서비스를 제공하고 있으며, 다양한 편입 수험생의 요구에 맞는 전문화된 커리큘럼과 과학적인 분석을 통한 효율적인 수강생 관리를 통해 대학편입 시장에서 압도적인 시장점유율 1위를 확고히하고 있습니다.

대학편입은 대학진학을 위한 입시교육의 한 분야로 학령인구 감소에 대비하기 위한 정부의 대학구조 개혁평가에 따라 대학편입 수험생이 선호하는 주요대학은 안정적인모집인원을 유지할 것으로 보이며, 대학진학 비율이 70% 이상인 고학력화의 심화와 청년 취업난으로 인한 좋은 대학으로의 진학을 희망하는 학벌 중시 경향으로 대학편입에 대한 수요도 증가할 것으로 예상됩니다.

한편, 국내 대학편입은 대학진학을 위한 입시제도의 하나로 대학입시제도 및 편입제도에 대한 정부의 정책에 따라 대학별 모집인원 산정 등에 영향을 미치며, 이에 따라 대학편입의 수요가 변동될 수 있습니다. 또한 대학입시제도와 대체재적인 성격으로 제도의 변경에 따라 편입 수요에 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

또한 정부의 대학입시에 대한 정책뿐만 아니라, 편입전형 과목 및 방법 등 편입학에 대한 각 대학의 정책도 수요변동에 영향을 줄 수 있습니다.

(4) 경기변동과의 관계 및 계절적 요인

국내 대학편입학 시장은 대학생 대상의 교육시장으로 입시교육시장의 특성과 성인교육시장의 특성을 함께 가지고 있습니다. 또한, 이러한 특성으로 인하여 다른 산업에 비하여 경기변동에 따른 영향은 크지 않으며, 학벌 중시 성향이나 고학력자 증가, 청년실업문제 등 사회적 분위기가 매출에 영향을 미치고 있습니다. 현재 사회적 분위기를 고려할 때 학벌 상승에 대한 욕구는 앞으로도 지속될 것으로 예상되고 있습니다.

한편, 편입학 전형은 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 대학별로 진행됨에 따라 일반적으로 당해연도 신규유입이 시작되는 1월 ~ 2월이 비수기에 해당되고 이후 여름방학인 7ㆍ8월까지 꾸준히 수강생이 증가 하여 7월 또는 8월이 수강인원 및 매출이 가장 높으며, 이후부터 12월까지가 성수기에 해당합니다. 

(5) 제품 라이프사이클

입시 컨텐츠의 특성상 매년 편입학 전형이 종료되면 당해년도 편입학 시험의 출제경향과 난이도 등을 반영하여 강의 계획을 수립하고, 교재 및 강의에 최신 기출문제를 출제 경향을 반영해야 하는 등 매년 업데이트 되어야 합니다. 따라서, 일반적으로 제품의 수명은 1년이라고 볼 수 있습니다. 다만, 일부 기초 강의 등 변화가 없는 강의의경우 1년 이상의 라이프사이클을 갖기도 합니다.

(6) 규제 환경

피합병법인은 온라인 교육서비스의 제공 및 오프라인 학원운영과 관련하여 '평생교육법' 및 '학원의 설립ㆍ 운영 및 과외교습에 관한 법률'에 따라 사업을 영위하고 있습니다. 또한 피합병법인은 회원 등의 정보수집과 관련하여 '개인정보보호법'과 '정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률'의 적용을 받습니다.

피합병법인의 영업환경은 정부의 교육정책과 관련하여 연관성이 있으며, 제도의 변화 및 각 지역 교육청의 정책, 각 대학의 정책 등에 의해 영향을 받습니다.

구 분

규제 및 지원 내용

개정일

학원법
 (학원의 설립, 운영 및

과외교습에 관한 법률)

- 학원의 설립, 운영 및 감독에 관한 사항 규정
- 교습과정 등록, 시설규모, 수강료, 등록취소, 벌칙 등 규정
- 학원설립·운영자의 사회적 책임과 의무 규정
- 학원설립·운영자의 결격사유를 규정
- 정보통신기술 등을 활용하여 원격으로 교습하는 경우를 학원의 교습행위에 포함

2018. 12. 18

평생교육법

- 평생교육의 진흥에 대한 국가 및 지방자치단체의 책임과 평생교육제도및 그 운영에 관한 기본적인 사항 규정

- 원격대학형태의 평생교육시설 등 평생교육기관에 대한 설립, 운영, 감독 조항 등 규정

2018. 12. 18

공정거래법
 (독점규제 및

공정거래에 관한 법률)

- 부당한 공동행위 및 불공정거래행위를 규제
- 경쟁을 실질적으로 제한하는 회사의 합병, 주식취득, 임원겸임, 영업양수등을 통한 기업결합을 규제
 - 경제력집중의 억제를 위한 제도 도입

2019. 3. 12

표시광고법
 (표시, 광고의 공정화에

관한 법률)

- 거짓, 과장, 기만, 부당비교 또는 비방 광고에 대한 규제
- 생명, 신체 또는 재산에 위해를 끼칠 가능성이 있는 부당한 표시ㆍ광고 규제

2018. 6. 12

전기통신사업법

- 전기통신사업자간의 적정한 경쟁의 확보 및 이용자의 보호에 관한 사항 규정

2018. 12. 11

정보통신망법
 (정보통신망 이용촉진 및

정보보호 등에 관한 법률)

- 정보통신망의 이용촉진, 건전하고 안전한 이용 환경 조성
- 정보통신서비스 이용자의 개인정보를 보호
- 정보통신망을 통한 개인정보 수집, 이용, 제3자 제공, 위탁 등에 대한

엄격한 요건, 절차 및 벌칙 규정
- 전화 등에 의한 영리성 광고행위 및 정보전송행위에 대한 규제

2017. 7. 26

개인정보보호법

- 개인정보의 처리 및 보호 규정 
 - 개인정보 수집, 이용, 제3자 제공, 위탁 등에 대한 엄격한 요건, 절차

및 벌칙 규정

2017. 7. 26

콘텐츠산업진흥법

- 콘텐츠산업 진흥에 관한 기본계획 수립
 - 콘텐츠 이용자의 이용편익과 유통의 활성화 및 투명성을 보장하기 위한 컨텐츠 서비스 품질인증 제도 규정

2018. 10. 16

이러닝산업법
 (이러닝(전자학습)산업 발전 및 이러닝 활용

촉진에 관한 법률)

- 전자적 수단, 정보통신 및 전파, 방송기술을 활용하여 이루어지는학습과 관련한 이러닝 산업에 대한 제도적, 정책적 육성
- 이러닝 지원 및 기술개발 등에 관한 사항 규정
- 이러닝 관련 소비자 보호를 강화하는 제도 마련
- 교육기관의 이러닝 활성화를 위한 지원 근거 마련

2017. 10. 31

고등교육법 시행령

- 대학의 입학 및 졸업, 학사전반에 관한 사항 규정
- 모집단위별 입학정원 및 정원 외 학생 조건 규정
 - 전문대학 졸업자와 동등 학력인정 규정

2019. 6. 18

(Source : 피합병법인 제시자료)

(7) 시장규모 및 전망

1) 국내 인구통계

[인구통계(2015년 ~ 2018년]

(단위: 명, %)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
CAGR(16~18)

15세미만
6,954,313
6,822,213
6,682,752
6,542,808
△2.01%

15~19세
3,194,079
3,084,039
2,922,140
2,772,966
△4.60%

20~24세
3,531,108
3,552,780
3,517,690
3,484,744
△0.44%

25~29세
3,265,288
3,308,184
3,407,757
3,520,222
2.54%

30~34세
3,811,610
3,629,317
3,447,773
3,339,755
△4.31%

35~39세
3,926,862
4,002,467
4,070,681
4,106,922
1.51%

40~44세
4,338,827
4,152,420
4,037,048
3,910,064
△3.41%

45~49세
4,388,157
4,492,909
4,532,957
4,498,819
0.83%

50~54세
4,263,447
4,153,936
4,122,551
4,196,221
△0.53%

55~59세
3,956,849
4,165,508
4,258,232
4,319,504
2.97%

60~64세
2,821,457
3,079,213
3,251,699
3,482,338
7.27%

65~69세
2,144,023
2,208,535
2,315,195
2,372,155
3.43%

70~74세
1,770,741
1,746,223
1,756,166
1,829,392
1.09%

75~79세
1,362,669
1,425,031
1,543,849
1,585,750
5.18%

80세이상
1,339,945
1,446,779
1,556,017
1,667,852
7.57%

합 계
51,069,375
51,269,554
51,422,507
51,629,512
0.36%

(Source: 통계청. 2020년 03월)

통계청에서 5년 단위로 조사하여 발표한 국내 인구통계조사 결과에 따르면, 국내 전체인구는 2015년 이후 0.36%의 연평균성장률로 큰 변동이 없는 것으로 나타나고 있습니다.

한편, 국내 연령대별 인구구조는 여성의 사회활동 증가, 결혼연령, 1인 가구 증가 등 사회변화에 따른 낮은 출생률로 인하여 10대부터 40대의 인구는 감소하는 반면, 60대 이상의 인구는 증가한 것으로 나타나고 있습니다.

[인구통계추계(2019년~2024년)]

(단위: 명, %)

구 분
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
CAGR(19~24)

15세미만
6,434,627
6,296,838
6,151,690
5,984,826
5,800,820
5,661,411
△2.38%

15~19세
2,672,668
2,491,002
2,327,574
2,265,962
2,267,468
2,239,429
△3.50%

20~24세
3,412,056
3,334,536
3,225,804
3,055,770
2,866,577
2,711,315
△4.10%

25~29세
3,580,868
3,637,249
3,684,477
3,647,149
3,581,957
3,487,886
△0.15%

30~34세
3,306,948
3,319,618
3,336,107
3,428,375
3,537,696
3,619,047
1.35%

35~39세
4,055,441
3,883,932
3,711,861
3,522,764
3,380,037
3,320,398
△3.48%

40~44세
3,853,391
3,891,003
3,970,948
4,069,315
4,102,725
4,057,982
0.62%

45~49세
4,489,226
4,400,725
4,239,777
4,095,863
3,964,414
3,862,135
△2.51%

50~54세
4,294,788
4,343,767
4,438,900
4,509,738
4,552,889
4,486,677
1.12%

55~59세
4,294,120
4,243,280
4,133,768
4,134,414
4,094,331
4,266,040
△0.21%

60~64세
3,630,046
3,813,197
4,063,740
4,157,520
4,271,912
4,230,601
3.30%

65~69세
2,450,291
2,659,790
2,898,287
3,074,784
3,293,655
3,530,282
6.85%

70~74세
1,888,275
1,990,720
2,092,647
2,169,887
2,242,197
2,333,646
4.14%

75~79세
1,587,676
1,600,813
1,558,481
1,591,262
1,633,646
1,720,840
1.37%

80세이상
1,758,677
1,874,109
1,987,608
2,138,710
2,277,776
2,359,934
5.96%

합 계
51,709,098
51,780,579
51,821,669
51,846,339
51,868,100
51,887,623
0.08%

(Source: 통계청. 2020년 03월)

통계청에 발표한 국내 장래인구추계를 살펴보면, 2024년까지 인구수의 큰 변동은 없는 것으로 추정하고 있으며, 청년 인구의 감소와 60세 이상의 인구비중의 증가세로 고령화 시대로 접어들 것으로 전망되고 있습니다.

2) 국내 교육시장

[국내 사교육비 시장규모]

(단위: 억원, %)

구 분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
CAGR
(10~19)

초등학교
97,080
90,461
77,554
77,375
75,949
75,287
77,438
81,311
85,531
95,597
△0.68%

중학교
60,396
60,006
61,162
57,831
55,678
52,384
48,102
48,297
49,972
52,554
△1.74%

고등학교
51,242
50,799
51,679
50,754
50,671
50,675
55,065
57,095
59,348
61,819
1.88%

합 계
208,718
201,266
190,395
185,960
182,297
178,346
180,606
186,703
194,852
209,970
△0.29%

(Source: 통계청. 2020년 03월)

통계청이 교육부와 공동으로 전국 초중고등학교를 대상으로 매년 실시하는 사교육비조사 결과에 따르면, 2019년 20.9조원으로 전년 대비 7.8% 증가한 것으로 나타나고 있으며 입시준비 목적의 고등학교의 사교육비는 전년 대비 4.2% 증가한 6.1조의 시장규모를 보이고 있습니다.

한편, 국내 사교육시장은 2010년 이후 10년간 △0.3%의 연평균성장세를 보이고 있으나 증가추세롤 전환된 2015년 이후 2019년까지의 연평균성장률은 2.9%를 나타내고 있습니다.

[국내 사교육 참여율]

(단위: %)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

초등학교
86.8
84.6
80.9
81.8
81.1
80.7
80.0
82.7
82.5
83.5

중학교
72.2
71.0
70.6
69.5
69.1
69.4
63.8
67.4
69.6
71.4

고등학교
52.8
51.6
50.7
49.2
49.5
50.2
52.4
55.9
58.5
61.0

평균참여율
73.6
71.7
69.4
68.8
68.6
68.8
67.8
71.2
72.8
74.8

증감율
△1.40
△1.90
△2.30
△0.60
△0.20
0.20
△1.00
3.40
1.60
2.00

(Source: 통계청. 2020년 03월)

국내 사교육시장의 참여율을 살펴보면, 2019년 74.8%의 참여율을 보이고 있으며 주당 사교육 참여시간은 6.5시간으로 2018년 6.2시간 대비 증가한 것으로 나타나고 있습니다.

또한, 국내 사교육시장 참여율은 2015년 이후 상승추세로 전환한 사교육비 추이와 유사한 추이를 나타내고 있습니다.

[국내 인당 사교육비 현황]

(단위: 만원, %)

구 분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
CAGR
(10~19)

초등학교
24.5
24.1
21.9
23.2
23.2
23.1
24.1
25.3
26.3
29.0
1.70%

중학교
25.5
26.2
27.6
26.7
27.0
27.5
27.5
29.1
31.2
33.8
2.66%

고등학교
21.8
21.8
22.4
22.3
23.0
23.6
26.2
28.5
32.1
36.5
5.34%

합 계
24.0
24.0
23.6
23.9
24.2
24.4
25.6
27.2
29.1
32.1
2.87%

(Source: 통계청. 2020년 03월)

국내 통계청에서 발표한 인당 월평균 사교육비는 2019년 32.1만원으로 전년의 29.1만원과 비교하여 10.3%의 높은 성장세를 나타내고 있으며, 입시위주의 고등학교 학생의 경우 인당 월평균 사교육비가 2019년 36.5만원으로 사교육비 부담이 가장 큰 것으로 나타나고 있습니다. 국내 인당 월평균 사교육비는 2010년 이후 10년간 연평균 2.9%의 성장률을 보이고 있으며, 2015년 이후로 한정할 경우 5.8%의 높은 성장추세를 나타내고 있습니다.

한편, 2019년에 실시한 2020학년도 편입학은 전국 82개 대학 기준, 일반편입 12,472명 모집하여 2019학년도 대비 713명 증가하였으며, 이 중 인문계열 5,384명, 자연계열 7,088명으로 자연계열의 모집비율이 다소 높은 편입니다. 이에 반해 2020학년도 학사편입은 3,035명 모집, 2019학년도 대비 57명 감소하였으며, 인문계열 1,363명,자연계열 1,672명 모집으로 학사편입 역시 자연계열 모집비율이 다소 높게 나타나고 있습니다.

[국내 편입모집인원 추이].jpg
[국내 편입모집인원 추이]

(Source: 국내 82개 대학기준. 피합병법인 제시자료)

[국내 편입 경쟁률 추이].jpg
[국내 편입 경쟁률 추이]

(Source: 국내 54개 대학기준. 피합병법인 제시자료)

향후 국내 편입학시장은 의ㆍ치의학전문대학원의 학부제 전환(완료) 및 약학대학 통합 6년제 학제 개편(예정)으로 의ㆍ약학 계열 일반편입 및 학사편입에 대한 관심이 높아질 것으로 예상되며, 그 외에도 간호인력 충원을 위한 간호학과 편입학 모집인원증가, 경찰대 편입제도 도입은 대학편입학 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

한편, 취업률이 높아졌다는 정부의 통계자료에도 불구하고, 실제로 문제가 되고 있는대졸이상 고학력자의 비경제활동 인구는 해마다 증가하고 있습니다. 심각한 사회적 문제로 제기되고 있는 고학력의 청년실업 문제는 학령인구 감소에 따라 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 이에 따라, 안정적인 일자리로의 취업을 위해 학벌, 외국어, 자격증 등 소위 취업 스펙을 만들기가 사회적 현상이 되었습니다. 이 중 학벌, 즉, 대학은 취업에 있어 가장 기본이면서 중요한 요소라는 사회적 인식이 팽배해 있어 여전히 많은학생들이 좋은 대학으로의 진학을 위해 준비하고 있습니다.

이와 더불어 복잡하고 어려운 대학입시제도와 잦은 정부의 대입정책 변화에 따라 좋은 대학으로 진학하기에 좀 더 수월한 입시인 대학편입을 선택하고 있습니다. 이는 학령인구 감소에 따른 4년제 진학이 수월해져 좋은 대학에 대한 선호는 지속될 것으로 예상되어 대학 신입학 입시제도에 비해 많은 장점을 가지고 있는 대학편입에 대한관심과 유입은 확대될 것으로 에상합니다.

3) 국내 평생교육시장

국내 사회는 저출산 고령화에 따른 인구구조의 변화와 급속한 IT기술 혁신으로 인한 4차 산업혁명이라는 중대한 변화에 직면하고 있으며, 인구구조 변화로 인한 학령기 학생인구 감소와 기대수명 증가, 기술혁신으로 인한 고용수요의 변화는 전 생애에 걸친 개인의 지속적인 역량개발이 요구되고 있습니다.

국내 평생교육시장은 정부의 적극적인 주도하에 이루어지고 있으며, 직무능력향상을비롯한 자격취득, 취업 및 이직, 학력보완, 인문교양, 자기개발 등의 다양한 목적으로평생교육 참여가 이루어지고 있습니다.

[국내 평생교육기관 학습자 수]
 (단위: 명)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
CAGR
(15~18)

전체
13,942,598
13,469,838
12,850,156
13,203,085
19,068,719
8.14%

원격형태
8,670,272
8,043,523
7,304,497
8,013,061
12,492,784
9.56%

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

국내 평생교육은 2018년에 총 11,858개의 평생교육기관을 통하여 다양한 형태로 이루어지고 있으며, 2018년 평생교육기관에서 운영한 프로그램은 216,980개에 달하고있습니다.

국내 평생교육 학습자는 2014년 이후 2016년에 이르기까지 감소 추세를 보였으나, 2017년 이후 원격교육형태와 학원형태의 교육증가로 2018년까지 연평균 8.14%의 성장세를 보이고 있습니다.

[국내 평생교육 참여율]
 (단위: %)

구분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

전체
30.5
32.4
35.6
30.2
36.8
40.6
35.7
35.8
42.8

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

또한, 국내 만 25세에서 60세까지의 성인을 대상으로 평생교육 참여율은 2018년 42.8%의참여율을 나타내고 있으며, 2010년 이후 꾸준한 증가추세를 나타내고 있습니다.

[국내 교육예산 현황]
 (단위: 억원, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
CAGR
(15~18)

정부교육예산
506,996
529,188
531,859
574,123
641,899
6.08%

유아초중등교육
411,451
414,568
430,588
471,494
537,165
6.89%

고등교육
88,704
107,450
93,593
94,584
96,742
2.19%

평생교육
5,717
6,150
6,577
6,935
6,727
4.15%

교육일반
1,124
1,020
1,101
1,110
1,265
3.00%

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

2014년 이후 국내 교육예산을 살펴보면, 2018년 전체 교육예산은 64.1조원으로 지속적인 증가세를 나타내고 있으며, 평생교육예산은 2018년 6,727억원으로 2014년 이후 4.15%의 안정적인 증가세를 보이고 있습니다.

[국내 교육예산 계획]
 (단위: 억원, %)

구분
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
CAGR
(19~22)

정부교육예산
641,899
709,360
760,440
800,730
839,970
6.95%

유아초중등교육
537,165
598,010
623,030
647,330
674,710
5.86%

고등교육
96,742
101,290
127,030
142,830
154,450
12.41%

평생교육
6,727
8,760
9,070
9,220
9,390
8.70%

교육일반
1,265
1,300
1,310
1,350
1,420
2.93%

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

정부는 2018년「제4차 평생교육진흥 기본계획」을 수립하여 평생교육의 방향과 청사진을 제시하고 있으며, 향후 국가재정운용계획에 따르면 국내 교육예산은 2022년83.9조원으로 2018년 이후 연평균 6.95%로 증가할 것으로 전망되고 있으며, 평생교육분야 예산은 2022년까지 연평균 8.70%의 높은 증가세가 예상되고 있습니다.

3.3.2 피합병법인에 대한 이해
 
3.3.2.1 피합병법인의 개요
 
(1) 피합병법인의 개요
 
피합병법인은 2005년 05월 20일 자본금 50백만원으로 설립되어 국내 교육시장에서 대학 편입학을 위한 교육서비스를 제공하는 사업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
 
피합병법인의 매출은 국내 대학의 편입지원자를 대상으로 오프라인 학원운영과 온라인 교육콘텐츠 등을 통하여 발생하고 있으며, 향후에도 의학ㆍ법학 등 전문대학으로의 편입시장 확대와 고학력 실업문제 등으로 인하여 대학편입학 시장은 성장세가 유지될 것으로 전망되고 있습니다.
 
피합병법인은 서울특별시 서초구 강남대로 279에 본사를 두고 있으며, 설립후 수차례 증자를 통하여 분석기준일 현재 자본금은 14,418,552천원이고, 발행한 주식의 총수는 보통주 28,837,104주(발행할 주식의 총수: 100,000,000주,액면 500원)입니다.
 
(2) 회사의 연혁

구 분
주요 내용

2005.05

㈜아이비김영 법인 설립(자본금0.5억원)

2006.02

한국경제신문, 한국소비자포럼이 주최한 “2006 퍼스트브랜드” 대상 수상

2007.09

1차 자본금 증자(증자 29.5억원)

2007.09

김영성인고시학원 외 13개 개인사업장 포괄양수주1)

2008.05

액면분할(5,000원→500원)

2008.05

2008 조선일보 “교육경영대상” 수상

2008.06

김영편입 일산캠퍼스 개원

2009.05

“대한민국 교육경영” 대상 수상

2009.05

김영편입 신촌캠퍼스 개원

2010.01

5개 사업장(천호, 노원, 인천, 수원, 부산) 흡수합병

2010.03

“한국을 빛낸 창조경영” 소비자만족부문 수상

2010.03

합격전략 연구소 개설

2011.01

김영편입 분당캠퍼스 개원

2011.05

업계 최초 “모의지원 풀서비스“ 오픈

2011.06

메가스터디(주) 계열사로 편입

2011.06

손성은 대표이사 취임

2011.06

2차 자본금 증자(증자 90억원)

2011.12

업계 최초 편입학설명회 이틀 연속 개최

2012.01

메가편입(주)로부터 종로종일반 사업장 자산양수

2012.01

업계 최초 단과전문관 오픈

2012.01

업계 최초 종일반전용관 오픈

2012.04

업계 최초 슈퍼와이드 동영상 서비스 오픈

2012.10

제12회 한국대학신문 대상, “대학편입 부문 최우수상품” 대상 수상

2012.12

업계 최초 파이널 지원전략 설명회 개최

2013.02

베스트셀러 편머리 편입영어시리즈(기본/심화편) 출간

2013.03

업계 최초 전국순회 설명회 개최(대전, 대구, 부산)

2013.07

김영편입 의치대전문관 오픈

2014.10

e-러닝 전문기업 “지식과미래“와 독학사 교육과정 연계 MOU체결

2014.11

김영편입 강남단과캠퍼스 개원

2014.11

김영편입 신촌단과캠퍼스 개원

2014.12

메가엠디(주)로부터 편입사업부(메가UT) 사업양수

2014.12

업계 최초 대학편입 박람회 개최

2015.02

학점은행제 전문기관 “유비온” 원격평생교육원과 업무제휴 체결

2015.04

베스트셀러 “편머리“ 편입수학시리즈 출간

2015.06

김영편입 동대문캠퍼스 이전 및 캠퍼스 명칭 변경(종로캠퍼스)

2015.06

이공계 대학생 온라인 학습 “유니스터디” 런칭

2015.11

2015 브랜드빅리그, “대한민국 도전 대표 브랜드” 선정

2016.03

김석철 대표이사 취임

2016.03

2016 한국브랜드선호도 1위, “교육(편입교육)부문” 1위 수상

2016.03

동아방송예술대학교 캠퍼스 TV와 업무제휴 체결

2016.04

신촌아이디컴퓨터 포괄양수

2016.07

(주)더조은아카데미 지분 인수(53.61%)

2016.07

(주)티제이에듀 지분 인수(53.61%)

2016.10

2016 “대한민국 베스트 브랜드대상” 1위, “교육(편입교육)부문” 1위 수상

2016.12

신촌아이디컴퓨터지점 (주)더조은아카데미에 사업양도

2016.12

강남직업전문학교와 업무협약 체결

2017.01

2017 “우수브랜드” 대상, “교육(편입교육)부분” 대상 수상

2017.01

김영플러스 신촌캠퍼스 개원

2017.04

메가스터디교육(주) 계열사 편입

2017.05

자회사인 (주)더조은아카데미의 (주)메가제이앤씨(구. (주)아이티에프이) 지분 취득(100%)

2017.06

MVP(More Vocabulary Power) 편입 종합어휘편 출간

2017.08

김영편입 연고대전문관 개원

2017.09

2017 한국브랜드선호도 1위, “교육(편입교육)부분” 대상 수상

2018.01

김영플러스 강남지점 자연계전문관 추가

2018.03

3차 자본금 증자(24.2억원)

2018.03

자회사인 (주)더조은아카데미의 인적분할 (주)더조은넥스트 설립

2018.07

(주)더조은아카데미가 (주)티제이에듀 흡수합병

2018.07

김영플러스 신촌지점 여학생전용관 추가

2018.07

김영편입 노량진ㆍ수원캠퍼스 자연계전문관 개원

2018.09

김영편입 일산캠퍼스 습관리센터 오픈

2018.12

“메이스타뷰티아카데미학원” 런칭

2018.12

“김영평생교육원” 런칭

2018.12

더조은IT진학전문학원 개원

2019.01

“2019 대한민국 우수브랜드 대상”, “교육(편입교육)부분” 대상 수상

2019.01

김영편입 PLC 부산 개원

2019.01

김영편입 연고대전문관 신촌 개원

2019.03

(주)메가제이앤씨가 (주)더조은아카데미 흡수합병(역합병)

2019.04

신규 자회사인 (주)커리어게이트 설립(100%)

2019.05

더조은플러스컴퓨터학원 개원

2019.07

수원캠퍼스 김영플러스 상위권전문관 추가

2019.09

전문간호사 자격시험 온라인 학습 “널스로드“ 런칭

2019.10

스타토리뷰티아카데미 사업양수

2019.11

김영편입 평촌캠퍼스 개원

2019.12

미용브랜드 “스타토리뷰티아카데미”로 통합

2019.12

기술직 공무원 시험 온라인 학습 ‘테크로드’ 런칭

2020.01

김영편입 대전캠퍼스 개원

2020.01

더조은플러스컴퓨터학원을 종속기업인 (주)커리어게이트에 사업양도

2020.02

김영플러스 강남지점 여학생 전용관 추가

2020.03

상경계열 취업교육 온라인 학습 ‘메가파이낸스’ 런칭

2020.04

자회사 (주)커리어게이트 유상증자 참여(20억)

(Source : 피합병법인 제시자료)
 
(3) 회사 성장과정

피합병법인은 대학편입 No.1의 높은 브랜드 인지도와 70%이상의 시장점유율을 바탕으로 대학편입의 저변을 확대시키고, 나아가 대학편입 이전의 입시시장과 대학편입 이후의 취업시장으로 사업의 영역을 확대ㆍ강화 하고 있는 전문교육기업 입니다.

피합병법인은 1977년 김영편입 동대문캠퍼스(現종로캠퍼스)를 개원하며 교육기업 최초로 대학편입학 시장에 진입하였습니다. 2011년 06월 메가스터디(주) 계열사로 편입된 이후부터는 업계 최초 오프라인 단과전문관 개원, 온라인 동영상서비스 제공플랫폼 강화 등 공격적인 투자활동을 진행하였습니다. 이후 대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공 동영상강의 서비스 런칭, 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원) 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육 서비스 제공 분야 까지 사업 영역을 확장하였습니다.

피합병법인은 메가스터디(주)의 축척된 교육사업 노하우를 바탕으로 교육 컨텐츠 확보, 강의서비스 품질 개선, 수강생 관리 시스템 구축에 주력하였습니다. 뿐만아니라 신속한 시장상황 대응, 편입시장 선도 상품ㆍ서비스 런칭 등으로 대학편입 시장을 개척하고 선도하여 현재 대학편입 No.1 기업으로 성장하였습니다.

(4) 주요 교육서비스에 대한 설명

피합병법인은 온라인 및 오프라인을 통해 성인을 대상으로 교육사업을 영위하고 있습니다. 사업부문은 대학 편입, 미대편입, 대학전공, 학점은행제로 구성되어 있으며, 부문별 용역의 제공(학원강의, 온라인강의)과 재화의 판매(교재), 그리고 기타(독서실이용료, 홈페이지 배너광고 수입 등) 매출로 이루어져 있습니다.

피합병법인은 분석기준일 현재 김영플러스(상위권)캠퍼스 3개, 종합반캠퍼스 10개, 단과전문관 3개, 미대편입캠퍼스 2개, 뷰티학원 1개, 지사(종합반) 2개 등 총 21개 캠퍼스를 직ㆍ간접적으로 운영 중에 있습니다.

[캠퍼스 운영현황]

구분

지점명

전문관 / 특성화관 운영과정 상세

직영

김영플러스 강남지점

상위권전문주1), 자연계전문주2), 집중학습, 여학생전용

김영플러스 신촌지점

상위권전문, 여학생전용주3), 습관리센터주4)

김영플러스 수원지점

상위권전문, 종합반, 자연계전문

종로지점

종합반, 자연계전문

노량진지점

종합반, 자연계전문, 집중학습주5)

노원지점

종합반, 자연계전문, 습관리센터

잠실지점

종합반, 자연계전문, 집중학습

부평지점

종합반, 집중학습, 습관리센터

분당지점

종합반, 자연계전문, 습관리센터

일산지점

종합반, 집중학습, 습관리센터

PLC부산지점

종합반

평촌지점

종합반, 집중학습

대전지점

종합반

강남단과지점

단과전문

연고대전문관 강남지점

상위권(연고대, 의학계열)단과전문주6)

신촌단과지점

단과전문, 상위권(연고대, 의학계열)단과전문

미대편입창조 강남지점

미대편입

미대편입창조 홍대지점

미대편입

스타토리뷰티(강남지점)

뷰티학원

지사

광주지점

종합반

대구지점

종합반

(Source : 피합병법인 제시자료)

[오프라인 학원 운영현황].jpg
[오프라인 학원 운영현황]

(Source : 피합병법인 제시자료)

1) 온라인 교육 서비스

피합병법인의 대학편입 사업부문 온라인 교육서비스의 주된 판매 단위는 단과강좌입니다. 단과강좌의 경우, 강의를 주제별로 구분하여 동영상을 촬영, 편집한 후 온라인 또는 모바일로 서비스를 제공하고 있으며, 서비스 이용자는 각 강좌를 구매할 때 수강에 필요한 교재를 추가로 구매할 수 있습니다. 

피합병법인의 온라인 사이트에 업로드 되는 단과강좌는 기초입문, 이론완성, 심화과정, 실전문제풀이, 모의 고사, 특강 등 수준별로 구성되거나 편입영어, 편입수학, 전공기초(일반생물, 일반화학 등) 등 과목별로 구성되어 있으며, 자기소개서 또는 학업계획서의 서류대비 강좌, 2단계 면접을 위한 면접강좌 등 수강생의 수요에 따라 다양한 형태로 기획, 제작 및 판매되고 있습니다. 한편, 피합병법인에서 판매되는 단과강좌의 가격은 일반적으로 강좌의 길이에 비례하도록 책정하고 있습니다.

2) 오프라인 학원

피합병법인이 운영하는 오프라인 학원은 종합반 또는 단과반 형태로 운영되고 있으며, 13개의 종합반캠퍼스와 3개의 단과 캠퍼스, 2개의 미대편입 캠퍼스, 1개의 뷰티학원, 그리고 대구와 광주에 2개의 프랜차이즈 학원으로 구성되어 있습니다.

종합반 캠퍼스는 강의와 관리가 결합된 형태로 고객이 주중 또는 주말의 정해진 강의시간에 맞춰 등원하여 수업을 듣고 각 반의 담임을 통해 학업성취도 및 성적, 학습태도 등에 대한 관리를 받는 형태로 운영되고 있습니다. 대학의 편입학 전형이 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 각 대학별로 연 1회 진행되기 때문에 종합반은 1월 기초과정부터 12월 마지막 파이널과정까지 1년의 정규 커리큘럼을 기준으로 강의를 개설하고 운영됩니다. 

또한 수험생의 다양한 니즈를 충족시키고 캠퍼스의 경쟁력을 높이기 위해 상위권전문관, 자연계전문관, 여학생전용관, 집중학습관 등 특성화 캠퍼스를 운영하고 있습니다. 단과캠퍼스는 고객이 원하는 강좌만 수강하는 형태로 학원의 개설된 강좌 중 원하는 강사, 과정, 시간 대를 선택하여 수강할 수 있습니다. 단과캠퍼스 수강료의 경우 과목, 과정, 회차 등에 따라 다양한 가격대가 형성됩니다.

3) 교재매출

피합병법인의 교재매출은 종합반 캠퍼스 공통교재, 단과캠퍼스 및 동영상강의 강사별 교재, 시중서점 출간교재, 유료 모의 고사 등 다양한 종류의 교재를 판매가 이루어지고 있습니다.

피합병법인에서 판매되는 모든 교재는 직접 운영 중인 온라인서점(http://www. kimyoung.co.kr/book/)에서 판매하고 있으며, 일부 시중서점 출간교재의 경우 온ㆍ오프라인 서점을 통해 판매가 이루어지고 있습니다. 대부분의 강의가 교재를 기반으로 이루어지기 때문에 강의를 통한 교재매출이 전체 교재매출의 약 54%를 차지하고 있으며, 매년 소폭 증가하고 있습니다. 

(5) 신규교육서비스에 대한 설명

1) 김영평생교육원(학점은행제)

피합병법인의 신규교육서비스인 '김영평생교육원'은 2018년 국가평생교육진흥원으로부터 설립 인가를 받은 학점은행제 원격교육 훈련기관입니다. 2019년에는 개설 인가를 받은 경영학 15개 과목에 대한 단과강좌 판매를 시작으로 2020년에는 기존 과정 외에 추가로 경영학 4개 과정, 컴퓨터공학 3개 및 자연계열 선수과목 3개를 추가 인증받아 인문계열 학생뿐만 아니라 자연이공계열 학생을 대상으로 한 학점 제공 역량을 갖추게 되었습니다. 아울러 독학사, 한경테샛, 행정관리사 등 외부 과정과 결합한 패키지의 운용으로 보다 저렴하면서도 손쉽게 학점을 취득할 수 있는 상품을 제공하고 있습니다.

피합병법인의 '김영평생교육원'은 단과강좌 판매를 기본단위로 하고 있습니다. 다만 특정 강좌의 경우 단과 강좌들을 패키지 상품으로 구성하여 단과강좌 개별 구매시 보다할인된 가격으로 서비스를 제공하고 있습니다. 각 전공과목 강좌의 강의 시간 및 회차 등은 실제 대학과 동일하게 개설ㆍ운영되며 수강료는 일반적으로 학점당 일정금액으로 책정하고 있습니다.

편입을 준비하는 수험생은 2ㆍ3년제 전문대를 졸업 또는 4년제 2학년 수료를 통해 일반편입 자격을 갖추거나, 4년제 졸업을 해서 학사편입 자격을 갖춰야 합니다. 그러나 편입을 준비하기 위해 전적대학교에 최소 2년을 다녀야 한다는 것은 시간과 비용 투자가 크기에 대다수의 학생들이 국가평생교육진흥원에서 운영하는 학점은행제를 통해 전체 학점 또는 일부 학점을 채워서 편입 자격을 취득합니다.

피합병법인의 많은 재학생들도 학점은행제 기관을 통한 학점 취득을 해왔으나, 2018년까지는 내부에 학점인증기관이 없었기 때문에 타 회사에서 개설한 강좌를 수강할 수 밖에 없었습니다. 이에 2018년부터 국가평생교육진흥원으로부터 원격학점은행 기관으로 인가를 받는 작업을 진행했고 최초 경영학 15개 과목에 대한 개설 인가를 받아 2019년부터 김영편입 수험생에게 강의 제공 및 학점 부여하고 있습니다.

피합병법인의 신규교육서비스인 학점은행제 시장은 수업의 형태에 따라 출석교육 학점은행기관과 원격교육 학점은행기관으로 크게 구분되며, 피합병법인의 김영평생교육원은 원격 형태의 수업을 제공하는 기관으로 인가되어 있습니다. 현재 인가된 원격학점은행기관은 총 75개이며, 2016년부터 2018년까지 꾸준한 성장을 하고 있고, 공시자료 기준 약 2,000억의 시장 규모를 형성하고 있습니다. 또한, 장기적으로는 현재의 경영학 과정 이외에 경쟁기관의 주매출원으로 판매중인, 사회복지사, 보육 교사, 평생교육사 등 편입 목적 이외의 과정까지 개설이 가능하도록 과정 인가를 준비함으로써, 김영편입 과의 조력관계에 머물지 않고 독자적인 사업단위로 성장시킬 계획입니다.

2) 뷰티전문학원

피합병법인의 뷰티전문학원인 스타토리 뷰티아카데미는 헤어디자인 / 메이크업 / 네일아트 / 에스테틱 4개 분야의 국가자격증 취득을 통해 미용인으로서의 자격을 갖추고 각 분야의 현장진출을 위한 현장실무, 취업 및 창업, 강사양성과정, 전문가 특강 등의 다양한 과정을 운영하는 미용종합 전문교육기관 입니다.

피합병법인은 청소년을 대상으로 한 직업체험과정과 입시를 대비한 차별화된 프로그램을 운영하여 전문기술을 가진 사회구성원 양성을 위해 노력하고 있으며, 직업체험을 통해 진로를 설정하고 취업 또는 입시에 대한 로드맵을 제시하고 있습니다. 또한 중ㆍ고교 및 지자체와의 단체협약을 체결하고 이를 통해 보다 많은 청소년들에게 기회를 제공할 예정입니다.

근로자 및 구직자인 일반성인을 대상으로 원데이클래스와 취ㆍ창업설명회를 개최하여 개인별 적성에 맞는 과정을 선택하여 국가자격증을 취득하고 일선현장에 즉시 투입 가능한 인력으로 양성하고자 다양한 전문과정을 운영 중에 있습니다. 그리고 대상에 따른 국가지원사업에 참여 할 수 있도록 혜택을 제공하고 수료자를 배출하여 취업까지 책임질 수 있는 교육기관으로서의 책임을 다하는 것을 목표로 운영하고 있습니다.

3) 간호사 교육포털

현재 대한민국은 노령화 시대로 접어들고 있으며 이로 인해 부족한 의료/보건 분야의 인력에 대하여 관심이 높아지고 있습니다. 특히 간호사의 인력 부족이 시급한 과제로 부상하고 있어 정책적으로 간호사 및 간호공무원을 증원하고 있습니다. 또한 국내 간호사 인력 증가상황은 증가하는 배출 간호사수, 간호학과 학사편입 확대시행, 간호공무원 추가선발 등 다양한 정책을 통해 확인이 가능합니다. 

이미 정부는 2019학년도부터 2023학년도까지 4년 과정으로 간호학과를 운영하는 전문대에 편입생을 받을 수 있도록 하였습니다. 그 결과 한국전문대학교육협의회가 발표한 2019학년도 전문대 입시 결과에 따르면 지난해 115명이 학사편입을 이용해 전문대 간호학과 3학년에 입학했음을 밝혔습니다. 

특히, 최근 대한간호협회는 더불어민주당 이낙연 공동선거대책위원장과 코로나바이러스감염증-19(이하, 코로나 19) 대응을 위해 현장에서 땀 흘리고 있는 간호사들의 고충과 정책적 지원방안에 대한 논의를 위한 정책간담회를 개최했다고 밝혔습니다. 이 간담회에서 이낙연 위원장은 간호사 처우개선을 인지하였음을 밝혀, 코로나 19에대응한 정부정책이 기대되고 있습니다. 이는 곧 간호계열 취업시장이 커질 수 있음을시사합니다.

피합병법인은 간호사는 전문의료인으로 그에 맞는 자격을 갖춰야 하며 일반적인 진로와는 다르게 대학 입학에서 간호사가 되기까지 전문과정을 통해 양성되고 배출되고 있으며, 이에 간호사 수요와 간호사 전문과정을 고려하여 「널스로드」브랜드를 런칭하였습니다.

4) 기술자격 교육포털

국내의 기술자격 영역은 오랜 기간 전문영역으로 학습의 수요가 지속적으로 존재해 왔으며, 그 분야도 다양해지고 세분화되어 현재는 수많은 자격시험이 존재하고 있습니다. 그 중 건축, 토목, 전기, 기계 등의 공학 분야는 대학졸업자를 가장 많이 배출하고 있는 전공이며, 기사/ 산업기사 자격증은 전공 졸업자들의 대부분이 응시하고 있습니다.

또한 최근의 정책변화로 인해 공무원수요가 증가하고 있으며 가장 많은 인원을 선발하는 토목직과 건축직의 선발인원은 급격히 증가하고 있는 추세입니다. 조선일보에서 발표한 사설에 따르면 2019년 9급 일반토목직 전국 미달률은 58.5% 였으며, 2020년에는 전년에 충원하지 못한 인원까지 뽑을 것으로 보인다고 전했습니다. 건축직의 경우도 일반토목직처럼 선발 인원에 비해 미달률이 높습니다. 2019년 전국에서 9급 건축직을 일반모집으로 1,165명을 뽑을 예정이였지만, 필기시험에 합격한 사람은 913명으로 미달률이 21.6%에 달하였습니다.

이에 피합병법인은 이러한 국가기술자격증과 기술직공무원의 준비하기 위해서는 높은 수준의 전문지식을 습득하는 과정이 필요하다는 판단하에 공학기술영역의 수요에맞춰 학습 컨텐츠를 서비스하기 위하여 「테크로드」브랜드를 런칭하였습니다.

피합병법인의 기술자격 교육포털「테크로드」는 각종 공학기술 자격증 취득을 돕고 나아가 기술직 공무원까지 기술관련 학습 컨텐츠를 통합적으로 서비스하는 온라인 교육사이트로서 2019년 말 건축직공무원 컨텐츠를 제작, 사이트를 오픈하였고, 토목직, 조경직등 공무원 영역으로 확대할 계획이며 이와 함께 관련 기사/산업기사 등의 자격증 영역으로의 확대도 계획하고 있습니다.

5) 상경계열 취업 인강사업

국내의 취업 준비생 중 이공계열 준비생은 산업 경향 및 채용 규모 면에서 상대적으로 채용이 용이한 반면, 문과/상경계열 출신자는 이와 반대의 상황이어서 취업 경쟁이 더욱 치열해지고 있습니다. 따라서 대부분의 학생이 공무원이나 자격증 등 취업에 직접 연관된 사교육 과목을 선호하는 경향이 나타나고 있습니다.

상경계열 취업시장은 이러한 상황에 비추어 볼 때, 공무원 시장에 비해서는 진입 장벽이 낮고 일반 사기업 취업 시장에 비해서는 준비해야 할 과목이나 전형이 정형화되어 있으며, 채용 후 안정성이 보장된다는 장점이 있어 대학생에게 선호도가 매우 높습니다. 또한 상위권 금융공기업부터 지방권 은행까지 채용처가 수직 계열화되어 있기 때문에 공통된 준비로 여러 단계의 채용 시도를 해 볼 수 있는 장점이 있 습니다.

이에 피합병법인은 공무원 시장에 이은 취업교육 시장을 형성하고 있는 상경계열 취업교육 시장에 진입하고자 「메가파이낸스」브랜드 런칭을 준비하고 있습니다. 

3.3.2.2 피합병법인의 과거재무제표
 
 (1) 재무상태표

(단위:원)

구 분
2017년
2018년
2019년

자산

유동자산
5,489,199,808
8,122,712,514
10,647,138,723

현금및현금성자산
157,753,252
2,406,865,147
11,337,857

단기금융상품
-
-
3,000,000,145

매출채권
514,672,822
1,002,825,129
728,444,251

당기손익-공정가치금융자산
-
-
2,102,459,948

기타유동금융자산
4,269,631,158
4,327,576,022
4,057,126,911

기타자산
431,558,434
240,475,103
565,606,555

재고자산
115,584,142
144,971,113
182,163,056

비유동자산
11,630,651,451
15,542,775,523
27,684,426,784

기타비유동금융자산
8,091,751,337
8,057,188,995
9,420,915,265

종속기업투자
2,055,050,000
3,727,398,540
4,895,503,000

관계기업투자
-
183,333,000
-

유형자산
1,330,427,231
1,956,224,156
3,825,560,661

사용권자산
-
-
7,822,055,793

무형자산
153,422,883
183,309,972
251,147,162

이연법인세자산
-
1,435,320,860
1,469,244,903

자산 총계
17,119,851,259
23,665,488,037
38,331,565,507

부채

유동부채
11,685,956,122
9,429,509,279
12,595,843,839

매입채무
898,549,417
1,026,156,578
1,283,863,460

단기차입금
6,040,000,000
3,560,000,000
-

리스부채
-
-
3,116,407,424

기타유동금융부채
1,823,002,235
1,726,814,281
2,418,225,618

당기법인세부채
39,915,980
172,487,930
1,370,810,973

기타유동부채
2,760,981,612
2,807,237,988
4,244,592,090

충당부채
123,506,878
136,812,502
161,944,274

비유동부채
2,835,667,772
2,914,088,211
7,877,065,425

리스부채
-
-
4,817,941,218

순확정급여부채
2,835,667,772
2,914,088,211
3,059,124,207

부채 총계
14,521,623,894
12,343,597,490
20,472,909,264

자본

자본금
12,000,000,000
14,418,552,000
14,418,552,000

기타자본
-
48,098,635
109,698,630

이익잉여금(결손금)
△9,401,772,635
△3,144,760,088
3,330,405,613

자본 총계
2,598,227,365
11,321,890,547
17,858,656,243

부채와 자본 총계
17,119,851,259
23,665,488,037
38,331,565,507

(Source: 피합병법인 제시 자료, 감사보고서)
(주1) 피합병법인은 2011년 개시하는 사업연도부터 한국채택국제회계기준을 적용하였으며, 한국채택국제회계기준 전환일은 2010년 01월 01일입니다. 

(2) 손익계산서

(단위:원)

구 분
2017년
2018년
2019년

I. 매출액
25,467,038,114
32,431,074,303
41,921,505,953

II. 매출원가
6,856,234,616
8,230,640,522
11,067,868,956

III. 매출총이익
18,610,803,498
24,200,433,781
30,853,636,997

판매비와관리비
16,890,853,215
19,102,160,736
22,742,910,995

IV. 영업이익
1,718,295,583
5,108,079,095
8,110,726,002

V. 금융손익
3,309,480
131,100,784
480,399,267

금융수익
206,526,005
274,272,890
881,677,573

금융비용
203,216,525
143,172,106
401,278,306

VI. 기타영업외손익
△548,008,441
△71,477,707
△401,005,875

기타영업외수익
18,139,707
76,616,940
303,534,115

기타영업외비용
566,148,148
148,094,647
704,539,990

VII. 법인세비용차감전순이익
1,173,596,622
5,167,702,172
8,190,119,394

VIII. 법인세수익(비용)
47,192,820
△1,298,888,887
1,480,558,823

IX. 당기순이익
1,126,403,802
6,466,591,059
6,709,560,571

(Source: 피합병법인 제시 자료, 감사보고서)
(주1) 피합병법인은 2011년 개시하는 사업연도부터 한국채택국제회계기준을 적용하였으며, 한국채택국제회계기준 전환일은 2010년 01월 01일입니다. 

3.3.3 피합병법인의 수익가치 산정내역

3.3.3.1 평가방법의 개요

현금흐름할인법에 의한 평가의 경우 피합병법인의 향후 추정기간 동안의 손익을 추정한 후, 세후영업이익에서 비현금손익, 운전자본의 증감을 반영하고, 투자현금흐름(Capital Expenditures, 이하 "CAPEX")을 차감하여 잉여현금흐름(Free Cash Flow)을산출한 후, 잉여현금흐름에 내재된 위험을 반영한 적절한 할인율로 할인하여 피합병법인의 영업가치를 산정합니다. 이렇게 산정된 피합병법인의 영업가치에서 비영업자산, 이자부부채를 조정한 피합병법인의 주식가치를 산정합니다.
 
이하 본 평가의견서 상 자본적지출은 편의상 약칭 "CAPEX", 기업잉여현금흐름은 "FCFF", 가중평균자본비용은 "WACC"으로 기재합니다.

3.3.3.2 평가방법의 전제조건

(1) 평가기준일 및 평가에 이용한 재무제표

본 평가는 주요사항보고서 제출일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도말인 2019년 12월 31일을 평가기준일로 하여 수행하였으며, 본 평가 시 이용한 과거 재무제표는 피합병법인의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표입니다.

(2) 현금흐름 분석기간 및 추정방식

현금흐름 분석기간은 합리적으로 예측 가능한 미래로써 현금흐름이 정상상태(Steady state)에 도달하리라 예측되는 기간으로 2020년 1월 1일부터 2024년 12월 31일까지의 5년 간의 현금흐름을 분석하였습니다. 피합병법인의 수익가치 산정을 위한 매출액 및 매출원가, 판매비와관리비는 2017년부터 2019년까지의 실적을 토대로 하여2020년 이후부터 2024년까지 추정되었으며, 산출된 매출액 및 매출원가, 판매비와관리비를 기초로 하여 자본적지출과 순운전자본이 연도별로 추정되었습니다.

(3) 계속기업가정과 영구성장률

계속기업 가정하에 2024년 이후의 영구현금흐름 산정시 피합병법인이 영위하는 산업의 특성과 성장전망, 피합병법인의 과거 성장률, 대한민국의 경제성장률 및 소비자물가상승률 등을 종합적으로 고려하여 영구성장률 1.00%를 적용하였습니다. 

한편, 2024년 이후의 현금흐름은 추정기간 마지막 연도의 각 계정별 재무추정치로 산출한 세후조정영업이익에서 운전자본은 영구성장률만큼 증가하고, 감가상각비와 CAPEX는 동일한 금액이 발생되는 것으로 가정하였습니다.
 
(4) 주요거시경제지표, 법인세율 등 기타 Factor 
 
① 거시경제지표 
 
2020년부터 2024년까지의 소비자물가상승률 및 명목임금상승률 등 주요 거시경제지표는 Economist Intelligence Unit(이하 "EIU")의 예측치(2020.01)를 적용하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

명목임금상승률
1.8%
2.0%
2.2%
2.2%
2.3%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)
 
② 법인세율
 
법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

(단위: %)

과세표준
세율(지방소득세 포함)

과세표준 2억원 이하
11.0

과세표준 2억원 초과 200억원 이하
22.0

과세표준 200억원 초과
24.2

3.3.3.3 수익가치 세부추정내역

(1) 피합병법인의 수익가치 산정결과

추정기간 동안의 잉여현금흐름과 피합병법인의 수익가치 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

Ⅰ. 매출액
25,467,038
32,431,074
41,921,506
50,349,164
55,051,883
58,476,796
61,009,230
62,933,676

Ⅱ. 매출원가
6,856,235
8,230,641
11,067,869
13,210,191
14,390,579
15,275,857
15,935,627
16,439,270

Ⅲ. 판매비와관리비
16,892,508
19,102,161
22,742,911
27,283,149
28,968,493
30,182,579
31,125,206
31,769,047

Ⅳ. 세전영업이익(EBIT)
1,718,296
5,098,273
8,110,726
9,855,824
11,692,811
13,018,360
13,948,398
14,725,358

Ⅴ. 법인세비용
2,146,281
2,550,419
2,842,039
3,046,647
3,217,579

Ⅵ. 세후영업이익
7,709,543
9,142,393
10,176,321
10,901,750
11,507,780

(+) 감가상각비
1,223,712
1,469,121
1,712,403
1,774,852
1,593,936

(-) CAPEX
1,490,773
1,481,428
1,534,311
1,532,225
1,556,740

(-) 순운전자본 증감
642,385
△2,038,831
955,373
△1,809,803
1,095,731

Ⅶ. Free Cash Flows to Firm
6,800,096
11,168,917
9,399,039
12,954,180
10,449,244

현가요소(PV Factor)
0.9094
0.8270
0.7521
0.6839
0.6220

Ⅷ. Discounted FCFF
6,184,018
9,236,820
7,068,879
8,859,980
6,499,252

추정기간동안의 현재가치(A)
37,848,949

영구현금흐름의 현재가치(B) (주1)
72,981,152

영업 관련 현금흐름의 현재가치(C = A + B)
110,830,101

비영업용자산의 가치(D) (주2)
3,011,338

Ⅸ. 기업가치(E = C + D)
113,841,439

Ⅹ. 차입금(F) (주3)
-

XI. 자기자본의 가치(G = E - F)
113,841,439

XII. 발행주식총수(주) (주4)
29,537,104

XIII. 주당 수익가치(원/주)
3,854

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 영구현금흐름의 현재가치는 추정기간의 최종연도인
2024년의 세후영업이익
이향후 영구성장률로 지속 성장한다는 추정 방법인 영구성장모형을 적용하여 추정하였으며, 그 세부 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
금 액

가.
2024년 세후영업이익

11,507,780

나. 영구성장률 (*1)
1.00%

다. 2024년 이후 세후영업이익[가 X (1+나)]
11,622,857

라. 순운전자본의 증감 (*2)
1,106,688

마. 2024년 이후 세후영업현금흐름

[다 - 라]

10,516,169

바. 할인율
9.96%

사. 현가계수[1/(1 + 바) ^ 5]
0.6220

아. 영구현금흐름의 현재가치[마 / (바 - 나) X 사]
72,981,152

(Source: 정진세림회계법인 Analysis)
(*1) 피합병법인이 추정기간 영구성장률은 1.00%로 가정하였습니다. 
(*2) 피합병법인의 영구현금흐름 산정시 영구적으로 감가상각비와 CAPEX가 동일함으로 가정하였습니다.

(주2) 피합병법인의 2019년말 기준 비영업용자산의 구성항목은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

자산항목
금 액

가. 현금및현금성자산
11,338

나. 단기금융상품
3,000,000

다. 비영업용자산 합계
3,011,338

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주3) 피합병법인의 2019년말 이자성 금융부채는 존재하지 않습니다.

(주4) 분석기준일 현재 피합병법인의 발행주식총수에 기 부여된 주식매수선택권 행사가능주식수를 포함하여 산정하였습니다.

(2) 민감도 분석결과

(단위: 원)

구 분
가중평균자본비용(WACC)

8.96%
9.96%
10.96%

영구성장률
0.50%
4,145
3,712
3,362

1.00%
4,330
3,854
3,473

1.50%
4,541
4,013
3,597

(Source: 정진세림회계법인 Analysis)

3.3.3.4 매출액 세부추정내역

피합병법인은 2005년 05월 설립 이후 대학편입학 교육서비스를 제공하고 있으며, 매출액은 대학편입학 교육매출, 성인평생 교육매출, 교재매출, 상품매출, 기타매출로구성되어 있으며 교육제공형태에 따라 온라인 콘텐츠교육과 오프라인 학원교육으로 구분할 수 있습니다. 한편, 피합병법인은 과거 사업연도에는 학원 중심의 대학편입학교육매출이 높은 매출비중을 나타내고 있으며, 2019년 사업연도부터 원격형태의 김영평생교육원을 시작으로 성인대상 평생교육서비스를 확대해 나아가고 있습니다.

피합병법인의 대학편입학 교육매출과 성인평생 교육매출은 오프라인 학원과 온라인 강의콘텐츠를 통하여 일반소비자를 대상으로 B2C 행태로 공급이 이루어지고 있습니다. 또한 피합병법인의 교재매출은 학원강의 및 온라인 강의 교재에 대한 매출이며, 기타매출은 국내 대학의 편입학 관련 온라인 배너광고 매출과 학원 내 자습실 사용매출 등으로 구성되어 있으며 상품매출은 뷰티학원에서 판매되는 상품매출로 구성되어 있습니다. 

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 추정기간 매출액의 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

대학편입학 교육매출

23,432,002
29,628,646
37,872,543
43,696,207
48,053,188
51,210,935
53,511,189
55,208,833

전년 대비 증감률(%)
15.42%
26.45%
27.82%
15.38%
9.97%
6.57%
4.49%
3.17%

매출액 대비 비율(%)
92.01%
91.36%
90.34%
86.79%
87.29%
87.57%
87.71%
87.73%

성인평생 교육매출

-
600
741,559
2,417,331
2,627,527
2,856,000
3,104,340
3,374,273

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
123493.18%
225.98%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

매출액 대비 비율(%)
n.a
n.a
1.77%
4.80%
4.77%
4.88%
5.09%
5.36%

교재 매출

1,902,172
2,272,170
2,551,896
2,771,351
2,769,821
2,687,118
2,558,801
2,407,794

전년 대비 증감률(%)
5.75%
19.45%
12.31%
8.60%
△0.06%
△2.99%
△4.78%
△5.90%

매출액 대비 비율(%)
7.47%
7.01%
6.09%
5.50%
5.03%
4.60%
4.19%
3.83%

기타 매출

132,865
529,658
647,413
764,052
840,236
895,451
935,672
965,356

전년 대비 증감률(%)
133.99%
298.64%
22.23%
18.02%
9.97%
6.57%
4.49%
3.17%

매출액 대비 비율(%)
0.52%
1.63%
1.54%
1.52%
1.53%
1.53%
1.53%
1.53%

상품 매출

-
-
108,095
700,224
761,111
827,292
899,228
977,420

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
547.79%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

매출액 대비 비율(%)
n.a
n.a
0.26%
1.39%
1.38%
1.41%
1.47%
1.55%

매출액 합계

25,467,038
32,431,074
41,921,506
50,349,164
55,051,883
58,476,796
61,009,230
62,933,676

전년 대비 증감률(%)
14.08%
27.35%
29.26%
20.10%
9.34%
6.22%
4.33%
3.15%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)
 
(1) 대학편입학 교육매출 추정

피합병법인의 대학편입학 교육매출은 대학편입을 준비하는 대학생 및 일반성인을 대상으로 학원강의 매출과 온라인강의 매출이 발생하고 있으며, 피합병법인의 대학편입학 학원강의 매출은 종합반, 단과반, 미대편입 학원 형태로 이루어져 있으며, 온라인 강의매출은 온라인 콘텐츠 판매를 통하여 매출이 발생하고 있습니다.

피합병법인의 대학편입학 교육매출 중에서 학원강의 매출 추정은 종합반, 단과반, 미대편입으로 구분하여 추정기간 매출액을 산정하였으며, 종합반과 단과반의 학원강의매출은 추정기간 학원수강인원과 인당 교육비를 별도로 추정하여 대학편입학 교육매출을 추정하였습니다. 한편, 피합병법인의 학원강의 매출 중 미대편입 학원매출과 온라인강의 매출은 과거기간(2017년~2019년)의 매출추세와 추정기간 시장성장률을 감안하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 대학편입학 교육매출 추정은 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

학원강의 매출
19,793,704
24,799,564
31,693,698
36,511,479
40,187,222
42,910,570
44,943,843
46,480,985

전년 대비 증감률(%)
16.83%
25.29%
27.80%
15.20%
10.07%
6.78%
4.74%
3.42%

온라인 강의매출(주1)
3,638,298
4,829,082
6,178,844
7,184,728
7,865,966
8,300,365
8,567,346
8,727,848

전년 대비 증감률(%)
8.26%
32.73%
27.95%
16.28%
9.48%
5.52%
3.22%
1.87%

대학편입학 매출합계
23,432,002
29,628,646
37,872,543
43,696,207
48,053,188
51,210,935
53,511,189
55,208,833

전년 대비 증감률(%)
15.42%
26.45%
27.82%
15.38%
9.97%
6.57%
4.49%
3.17%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

1) 학원강의 매출 추정

피합병법인의 대학편입학 학원강의 매출은 종합반, 단과반, 미대편입으로 구분하여 추정기간 매출액을 추정하였습니다. 또한 피합병법인은 분석기준일 현재 13개의 종합학원을 비롯하여 3개의 단과학원, 2개의 미대편입학원 등 총 18개의 대학편입학 학원을 운영하고 있으며, 추정기간에도 동일하게 유지되는 것으로 추정하였습니다. 

피합병법인의 추정기간 종합반과 단과반의 학원강의 매출은 추정기간 학원 수강인원과 인당 교육비를 별도로 추정하여 매출액을 추정하였으며, 미대편입 학원강의 매출은 과거 3개년(2017년~2019년)의 매출추세를 반영하여 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 대학편입학 학원강의 매출액 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

종합반 학원매출
14,594,278
18,135,692
22,987,479
26,228,980
28,752,101
30,669,888
32,134,855
33,260,550

전년 대비 증감률(%)
12.93%
24.27%
26.75%
14.10%
9.62%
6.67%
4.78%
3.50%

단과반 학원매출(주1)
3,399,556
4,857,373
6,865,526
8,419,717
9,542,535
10,315,922
10,851,507
11,231,634

전년 대비 증감률(%)
52.88%
42.88%
41.34%
22.64%
13.34%
8.10%
5.19%
3.50%

미대편입 학원매출(주1)
1,799,870
1,806,500
1,840,694
1,862,782
1,892,586
1,924,760
1,957,481
1,988,801

전년 대비 증감률(%)
0.31%
0.37%
1.89%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

학원강의 매출합계
19,793,704
24,799,564
31,693,698
36,511,479
40,187,222
42,910,570
44,943,843
46,480,985

전년 대비 증감률(%)
16.83%
25.29%
27.80%
15.20%
10.07%
6.78%
4.74%
3.42%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(가) 종합반 학원강의 매출추정

(단위:명, 천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

수강인원
42,357
50,549
60,958
68,729
74,154
77,778
80,131
81,632

전년 대비 증감률(%)
11.89%
19.34%
20.59%
12.75%
7.89%
4.89%
3.03%
1.87%

인당 교육비
345
359
377
382
388
394
401
407

전년 대비 증감률(%)
0.92%
4.13%
5.11%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

매출액
14,594,278
18,135,692
22,987,479
26,228,980
28,752,101
30,669,888
32,134,855
33,260,550

전년 대비 증감률(%)
12.93%
24.27%
26.75%
14.10%
9.62%
6.67%
4.78%
3.50%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

피합병법인의 종합반 학원강의 매출추정은 다음의 추정근거를 적용하여 추정하였습니다.

추정항목
추정근거

수강인원
 (주1)

- 최근 3개년(2017년~2019년) 높은 연평균증가율(17.21%)을 반영하여 2019년 증가율이 추정기간 말인 2024년에는 국내대학 편입시장의 추정기간 연평균성장률에 수렴하는 것으로 추정하였습니다.
- 국내대학 편입시장은 과거 5개년(2016년~2020년)의 대학편입 모집인원 추세를 바탕으로 회귀분석을 통하여 추정기간 대학 편입시장을 추정하였습니다.

인당 교육비
(주2)

- 일반소비자를 대상으로 B2C 형태로 매출이 발생하는 점을 감안하여 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 추정기간 인당 교육비를 추정하였습니다.

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 추정기간 국내대학 편입시장은 과거 5개년(2016년~2020년)의 증감추이를 반영하여 추정기간의 국내대학 편입시장을 산정하였으며, 국내대학 편입학이 매 사업연도 초에 이루어지는 점을 감안하여 2021년부터 2025년까지의 대학편입학 연평균성장률을 산정하여 적용하였습니다.

[과거기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

CAGR
(16~20)

대학편입 모집인원
11,125
12,511
13,806
14,820
14,851
15,507
-

성장률
-
12.46%
10.35%
7.34%
0.21%
4.42%
6.87%

(Source: 국내 82개 대학기준. 피합병법인 제시)

[추정기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2021년

2022년
2023년
2024년
2025년
CAGR
(21~25)

대학편입 모집인원
15,887
16,220
16,514
16,777
17,015
-

성장률
2.45%
2.10%
1.81%
1.59%
1.42%
1.87%

(Source: 정진세림회계법인 Analysis)

(주2) 피합병법인의 추정기간 인당 교육비 추정을 위한 2020년부터 2024년까지의 소비자물가상승률은 다음과 같습니다. 

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(나) 단과반 학원강의 매출추정

(단위:명, 천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

수강인원
19,519
24,085
33,441
40,525
45,206
48,053
49,703
50,634

전년 대비 증감률(%)
31.13%
23.39%
38.85%
21.18%
11.55%
6.30%
3.44%
1.87%

인당 교육비
174
202
205
208
211
215
218
222

전년 대비 증감률(%)
16.58%
15.80%
1.80%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

매출액
3,399,556
4,857,373
6,865,526
8,419,717
9,542,535
10,315,922
10,851,507
11,231,634

전년 대비 증감률(%)
52.88%
42.88%
41.34%
22.64%
13.34%
8.10%
5.19%
3.50%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

피합병법인의 종합반 학원강의 매출추정은 다음의 추정근거를 적용하여 추정하였습니다.

추정항목
추정근거

수강인원
 (주1)

- 최근 3개년(2017년~2019년) 높은 연평균증가율(30.97%)을 반영하여 2019년 증가율이 추정기간 말인 2024년에는 국내대학 편입시장의 추정기간 연평균성장률에 수렴하는 것으로 추정하였습니다.
- 국내대학 편입시장은 과거 5개년(2016년~2020년)의 대학편입 모집인원 추세를 바탕으로 회귀분석을 통하여 추정기간 대학 편입시장을 추정하였습니다.

인당 교육비
(주2)

- 일반소비자를 대상으로 B2C 형태로 매출이 발생하는 점을 감안하여 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 추정기간 인당 교육비를 추정하였습니다.

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 추정기간 국내대학 편입시장은 과거 5개년(2016년~2020년)의 증감추이를 반영하여 추정기간의 국내대학 편입시장을 산정하였으며, 국내대학 편입학이 매 사업연도 초에 이루어지는 점을 감안하여 2021년부터 2025년까지의 대학편입학 연평균성장률을 산정하여 적용하였습니다.

[과거기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

CAGR
(16~20)

대학편입모집인원
11,125
12,511
13,806
14,820
14,851
15,507
-

성장률
-
12.46%
10.35%
7.34%
0.21%
4.42%
6.87%

(Source: 국내 82개 대학기준. 피합병법인 제시)

[추정기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2021년

2022년
2023년
2024년
2025년
CAGR
(21~25)

대학편입모집인원
15,887
16,220
16,514
16,777
17,015
-

성장률
2.45%
2.10%
1.81%
1.59%
1.42%
1.87%

(Source: 정진세림회계법인 Analysis)

(주2) 피합병법인의 추정기간 인당 교육비 추정을 위한 2020년부터 2024년까지의 소비자물가상승률은 다음과 같습니다. 

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(다) 미대편입 학원강의 매출추정

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

매출액
1,799,870
1,806,500
1,840,694
1,862,782
1,892,586
1,924,760
1,957,481
1,988,801

전년 대비 증감률(%)
0.31%
0.37%
1.89%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 추정기간 미대편입 학원강의 매출은 과거 3개년(2017년~2019년)의 성장추세를 감안하여 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 매출액을 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

2) 온라인강의 매출 추정

피합병법인의 대학편입학 온라인강의 매출은 온라인 강의콘텐츠 판매를 통하여 매출이 발생하고 있으며, 과거 3개년(2017년~2019년)의 높은 연평균성장률(22.51%)을 반영하여 2019년 매출증가율이 추정기간 말인 2024년에는 국내대학 편입시장의 추정기간 연평균성장률에 수렴하는 것으로 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 대학편입학 온라인강의 매출추정 결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

온라인강의 매출
3,638,298
4,829,082
6,178,844
7,184,728
7,865,966
8,300,365
8,567,346
8,727,848

전년 대비 증감률(%)
8.26%
32.73%
27.95%
16.28%
9.48%
5.52%
3.22%
1.87%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 과거 3개년(2017년~2019년)의 높은 성장세(CAGR 22.51%) 감안하여 2019년 매출성장률이 추정기간 말인 2024년에는 국내대학 편입시장의 추정기간 연평균성장률에 수렴하는 것으로 추정하였습니다. 

추정기간 국내대학 편입시장은 과거 5개년(2016년~2020년)의 증감추이를 반영하여추정기간의 국내대학 편입시장을 산정하였으며, 국내대학 편입학이 매 사업연도 초에 이루어지는 점을 감안하여 2021년부터 2025년까지의 대학편입학 연평균성장률을 산정하여 적용하였습니다.

[과거기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

2020년

CAGR
(16~20)

대학편입모집인원
11,125
12,511
13,806
14,820
14,851
15,507
-

성장률
-
12.46%
10.35%
7.34%
0.21%
4.42%
6.87%

(Source: 국내 82개 대학기준. 피합병법인 제시)

[추정기간 국내대학 편입시장]

(단위: 명, %)

구분

2021년

2022년
2023년
2024년
2025년
CAGR
(21~25)

대학편입모집인원
15,887
16,220
16,514
16,777
17,015
-

성장률
2.45%
2.10%
1.81%
1.59%
1.42%
1.87%

(Source: 정진세림회계법인 Analysis)

(2) 성인평생 교육매출 추정

피합병법인의 성인평생 교육매출은 대학생 및 일반성인을 대상으로 학원강의 매출과온라인강의 매출이 발생하고 있으며, 학원강의 매출은 뷰티전문학원에서 발생하고 있습니다. 한편, 피합병법인의 성인평생교육 관련 온라인강의 매출은 학점은행제인 김영평생교육원을 비롯하여 취업교육 관련 온라인강의 매출로 구성되어 있으며, 피합병법인의 성인평생교육 매출이 2019년 사업연도부터 발생한 점을 감안하여 추정기간 2020년에는 피합병법인이 제시한 사업계획을 반영하여 추정하였으며, 2021년 이후 추정기간에는 국내 평생교육 시장성장률을 적용하여 추정하였습니다. 

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 성인평생 교육매출 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

학원강의 매출
-
600
120,387
779,848
847,659
921,366
1,001,482
1,088,565

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
19964.44%
547.79%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

온라인 강의매출(주1)
-
-
621,172
1,637,483
1,779,868
1,934,634
2,102,857
2,285,709

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
163.61%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

성인평생교육 매출합계
-
600
741,559
2,417,331
2,627,527
2,856,000
3,104,340
3,374,273

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
123493.18%
225.98%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

1) 학원강의 매출 추정

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

뷰티학원 강의매출
-
600
120,387
779,848
847,659
921,366
1,001,482
1,088,565

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
19964.44%
547.79%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 2020년 매출액은 피합병법인이 제시한 사업계획을 반영하여 추정하였으며, 2021년 이후 추정기간 매출액은 교육부에서 발표한 2019년부터 2022년까지의 평생교육분야 정부예산의 연평균성장률을 적용하여 추정기간 매출액을 추정하였습니다.

정부는 2018년에「제4차 평생교육진흥 기본계획」을 발표하였으며, 국가재정 운용계획에 따른 2019년에서 2022년까지의 평생교육분야 예산계획을 바탕으로 추정기간 연평균성장률을 산정하여 적용하였습니다. 

[평생교육분야 정부예산계획]

(단위: 억원, %)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년

CAGR
(19~22)

금액
6,727
8,760
9,070
9,220
9,390
-

성장률
-
30.22%
3.54%
1.65%
1.84%
8.70%

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

2) 온라인강의 매출 추정

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

김영평생교육원
-
-
620,363
1,304,323
1,417,738
1,541,016
1,675,013
1,820,662

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
110.25%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

취업교육
-
-
809
333,160
362,129
393,618
427,845
465,047

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
41064.97%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

온라인강의 매출합계
-
-
621,172
1,637,483
1,779,868
1,934,634
2,102,857
2,285,709

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
163.61%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 2020년 매출액은 피합병법인이 제시한 사업계획을 반영하여 추정하였으며, 2021년 이후 추정기간 매출액은 교육부에서 발표한 2019년부터 2022년까지의 평생교육분야 정부예산의 연평균성장률을 적용하여 추정기간 매출액을 추정하였습니다.

정부는 2018년에「제4차 평생교육진흥 기본계획」을 발표하였으며, 국가재정 운용계획에 따른 2019년에서 2022년까지의 평생교육분야 예산계획을 바탕으로 추정기간 연평균성장률을 산정하여 적용하였습니다. 

[평생교육분야 정부예산계획]

(단위: 억원, %)

구분

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년

CAGR
(19~22)

금액
6,727
8,760
9,070
9,220
9,390
-

성장률
-
30.22%
3.54%
1.65%
1.84%
8.70%

(Source: 2018년 평생교육백서. 교육부, 국가평생교육진흥원)

(3) 교재매출 추정

피합병법인의 교재매출은 대학편입학 교육과 성인평생 교육을 통하여 학원교재와 온라인강의 교재매출이 발생하고 있으며, 과거 3개년(2017년~2019년)의 교육매출 합계액 대비 교재매출 추세를 반영하여 추정기간 교재매출을 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 교재매출 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

교재매출
1,902,172
2,272,170
2,551,896
2,771,351
2,769,821
2,687,118
2,558,801
2,407,794

전년 대비 증감률(%)
5.75%
19.45%
12.31%
8.60%
△0.06%
△2.99%
△4.78%
△5.90%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 교재매출 추정을 위한 교육매출 합계액은 대학편입학 교육매출과 성인평생 교육매출 합계액을 적용하여 교재매출액을 추정하였으며, 과거 3개년(2017년~2019년)의 교육매출 합계액 대비 교재매출 비율이 일정하게 감소하는 추세를반영하여 과거 3개년(2017년~2019년)의 연평균감소율(9.06%)을 적용하여 산정한 추정기간 교육매출 합계액 대비 교재매출 비율을 추정기간 교육매출 합계액에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

교재매출
1,902,172
2,272,170
2,551,896
2,771,351
2,769,821
2,687,118
2,558,801
2,407,794

교육매출 합계
23,432,002
29,629,246
38,614,102
46,113,538
50,680,715
54,066,935
56,615,529
58,583,106

매출비율
8.12%
7.67%
6.61%
6.01%
5.47%
4.97%
4.52%
4.11%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(4) 기타매출 추정

피합병법인은 기타매출은 대학편입학 관련 온라인 배너광고 매출과 학원 내 자습실 사용매출 등으로 구성되어 있으며, 과거 2개년(2018년~2019년) 대학편입학 교육매출 대비 기타매출 평균비율을 추정기간 대학편입학 교육매출에 적용하여 기타매출을추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 기타매출 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

기타매출
132,865
529,658
647,413
764,052
840,236
895,451
935,672
965,356

전년 대비 증감률(%)
133.99%
298.64%
22.23%
18.02%
9.97%
6.57%
4.49%
3.17%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 기타매출 추정을 위한 과거 2개년(2018년~2019년)의 대학편입학 교육매출 대비 기타매출 평균비율을 추정기간 대학편입학 교육매출에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

기타매출
132,865
529,658
647,413
764,052
840,236
895,451
935,672
965,356

대학편입학 교육매출
23,432,002
29,628,646
37,872,543
43,696,207
48,053,188
51,210,935
53,511,189
55,208,833

매출비율
0.57%
1.79%
1.71%
1.75%
1.75%
1.75%
1.75%
1.75%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(5) 상품매출 추정

피합병법인의 상품매출은 성인평생교육 관련 뷰티전문학원에서 발생하고 있는 점을 감안하여 2019년 사업연도의 뷰티학원 매출 대비 상품매출 비율을 추정기간 뷰티학원매출에 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년까지의 실적 및 2020년부터 2024년까지의 상품매출 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정(주1)

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

상품매출
-
-
108,095
700,224
761,111
827,292
899,228
977,420

전년 대비 증감률(%)
n.a
n.a
n.a
547.79%
8.70%
8.70%
8.70%
8.70%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 상품매출 추정을 위한 2019년 사업연도의 뷰티학원 매출 대비 상품매출 비율을 추정기간 뷰티학원 매출에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분

실 적

추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

상품매출
-
-
108,095
700,224
761,111
827,292
899,228
977,420

뷰티학원매출
-
600
120,387
779,848
847,659
921,366
1,001,482
1,088,565

매출비율
n.a
n.a
89.79%
89.79%
89.79%
89.79%
89.79%
89.79%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

3.3.3.5 매출원가의 추정

피합병법인의 매출원가는 학원강의 매출원가와 온라인강의 매출원가, 교재매출원가,기타매출원가, 상품매출원가로 구분되어 있으며, 피합병법인의

2017년부터 2019년까지의
매출원가 및 2020년부터 2024년까지의 추정기간 매출원가의 추정결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

학원강의 매출액
19,793,704
24,800,164
31,814,085
37,291,327
41,034,881
43,831,936
45,945,325
47,569,550

학원강의 매출원가
4,914,389
5,677,098
7,837,439
8,901,911
9,795,545
10,463,238
10,967,730
11,355,453

학원강의 매출원가율(%)
24.83%
22.89%
24.64%
23.87%
23.87%
23.87%
23.87%
23.87%

온라인강의 매출액
3,638,298
4,829,082
6,800,017
8,822,211
9,645,834
10,234,999
10,670,204
11,013,556

온라인강의 매출원가
1,242,336
1,605,793
1,916,448
2,581,609
2,820,912
3,026,637
3,189,027
3,320,101

온라인강의 매출원가율(%)
34.15%
33.25%
28.18%
29.26%
29.24%
29.57%
29.89%
30.15%

교재 매출액
1,902,172
2,272,170
2,551,896
2,771,351
2,769,821
2,687,118
2,558,801
2,407,794

교재 매출원가
679,509
937,749
1,138,910
1,193,009
1,192,350
1,156,748
1,101,510
1,036,505

교재 매출원가율(%)
35.72%
41.27%
44.63%
43.05%
43.05%
43.05%
43.05%
43.05%

기타 매출액
132,865
529,658
647,413
764,052
840,236
895,451
935,672
965,356

기타 매출원가
20,000
10,000
113,338
133,757
147,094
156,760
163,801
168,998

기타 매출원가율(%)
15.05%
1.89%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%

상품 매출액
-
-
108,095
700,224
761,111
827,292
899,228
977,420

상품 매출원가
-
-
61,734
399,904
434,678
472,474
513,558
558,214

상품 매출원가율(%)
n.a
n.a
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%

매출액 합계액
25,467,038
32,431,074
41,921,506
50,349,164
55,051,883
58,476,796
61,009,230
62,933,676

매출원가 합계액
6,856,235
8,230,641
11,067,869
13,210,191
14,390,579
15,275,857
15,935,627
16,439,270

매출원가율(%)
26.92%
25.38%
26.40%
26.24%
26.14%
26.12%
26.12%
26.12%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(1
) 학원강의 매출원가 추정

피합병법인의 학원강의 매출원가는 강사료로 구성되어 있으며, 과거 2개년(2018년~2019년)의 매출액 대비 매출원가 비율을 추정기간 학원강의 매출액에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

학원강의 매출액
19,793,704
24,800,164
31,814,085
37,291,327
41,034,881
43,831,936
45,945,325
47,569,550

학원강의 매출원가
4,914,389
5,677,098
7,837,439
8,901,911
9,795,545
10,463,238
10,967,730
11,355,453

학원강의 매출원가율(%)
24.83%
22.89%
24.64%
23.87%
23.87%
23.87%
23.87%
23.87%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(2) 온라인강의 매출원가 추정

피합병법인의 온라인강의 매출원가는 노무비와 제조경비로 구분하여 추정하였으며, 각 비용 항목별 온라인강의 매출원가 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

온라인강의 매출액
3,638,298
4,829,082
6,800,017
8,822,211
9,645,834
10,234,999
10,670,204
11,013,556

온라인강의 매출원가
1,242,336
1,605,793
1,916,448
2,581,609
2,820,912
3,026,637
3,189,027
3,320,101

온라인강의 매출원가율(%)
34.15%
33.25%
28.18%
29.26%
29.24%
29.57%
29.89%
30.15%

노무비
120,852
168,916
194,923
215,934
238,607
281,373
325,905
372,625

제조경비
1,121,484
1,436,877
1,721,525
2,365,675
2,582,304
2,745,264
2,863,122
2,947,476

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

1) 노무비 추정

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

노무비
120,852
168,916
194,923
215,934
238,607
281,373
325,905
372,625

매출액 대비 비율(%)
3.32%
3.50%
2.87%
2.45%
2.47%
2.75%
3.05%
3.38%

급여액 (주1)
110,884
156,254
180,483
199,324
220,253
259,729
300,836
343,961

매출액 대비 비율(%)
3.05%
3.24%
2.65%
2.26%
2.28%
2.54%
2.82%
3.12%

퇴직급여 (주2)
9,967
12,662
14,440
16,610
18,354
21,644
25,070
28,663

매출액 대비 비율(%)
0.27%
0.26%
0.21%
0.19%
0.19%
0.21%
0.23%
0.26%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 온라인강의 매출원가 산정을 위한 제조인원의 급여액 추정은

2020년 사업연도 이후 피합병법인이 제시한 추정기간 제조인원 충원계획을 반영하여 산정된 평균인원에 추정기간 인당 평균급여를 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원,명)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

급여액(*1)
110,884
156,254
180,483
199,324
220,253
259,729
300,836
343,961

임원 급여
-
-
-
-
-
-
-
-

종업원 급여
110,884
156,254
180,483
199,324
220,253
259,729
300,836
343,961

기말 임원수(*2)
-
-
-
-
-
-
-
-

기말 종업원수(*2)
4
5
6
6
7
8
9
10

연평균 임원수(*2)
-
-
-
-
-
-
-
-

연평균 종업원수(*2)
4.0
4.5
5.5
6.0
6.5
7.5
8.5
9.5

임원 인당 평균급여(*3)
-
-
-
-
-
-
-
-

종업원 인당 평균급여(*3)
27,721
31,423
29,344
29,872
30,470
31,140
31,825
32,557

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(*1) 피합병법인의 급여는 연봉총액에 매 사업연도 지급되는 성과급을 포함하여 추정기간 급여총액을 추정하였으며, 추정기간 성과급은 과거 2개년(2018년~2019년) 연봉지급액 대비 성과급 지급비율을 추정기간 연봉지급액에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

급여액(A)
110,884
141,404
161,393
179,234
198,053
233,551
270,514
309,293

성과급(B)
-
14,850
19,090
20,090
22,200
26,178
30,322
34,668

급여액 대비 비율(B/A)
0.00%
10.50%
11.83%
11.21%
11.21%
11.21%
11.21%
11.21%

급여총액(A+B)
110,884
156,254
180,483
199,324
220,253
259,729
300,836
343,961

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(*2) 피합병법인의 제조인원에 대한 인원수 추정은 임원과 종업원으로 구분하여 추정하였으며, 피합병법인의 추정기간 인원충원계획을 반영하여 추정하였습니다. 또한
피합병법인의 연평균 인원수는 사업연도별 직전 사업연도말 인원수와 당해 사업연도말 인원수를 평균하여 산정하였습니다.

(*3) 피합병법인의 인당 평균급여 추정은

2020년 사업연도 이후 추
정기간에는
매년
명목임금상승를 만큼 상승하는 것으로 가정하여 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

명목임금상승률
1.8%
2.0%
2.2%
2.2%
2.3%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(주2) 피합병법인의 퇴직급여는 추정기간 사업연도별 성과급을 포함한 급여총액에 1/12(8.33%)를 적용하여 추정하였습니다.

2) 제조경비 추정

피합병법인의 제품 제조경비는 인건비성 경비, 변동비성 경비, 고정비성 경비, 감가상각비 등으로 구분하여 추정하였으며, 각 비용 항목별 제품 제조경비 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

제조경비
1,121,484
1,436,877
1,721,525
2,365,675
2,582,304
2,745,264
2,863,122
2,947,476

매출액 대비 비율(%)
30.82%
29.75%
25.32%
26.81%
26.77%
26.82%
26.83%
26.76%

전년 대비 증감률(%)
n.a
28.12%
19.81%
37.42%
9.16%
6.31%
4.29%
2.95%

인건비성 비용
18,083
26,785
31,889
34,821
38,466
45,345
52,503
60,000

매출액 대비 비율(%)
0.50%
0.55%
0.47%
0.39%
0.40%
0.44%
0.49%
0.54%

변동비성 비용
988,277
1,306,703
1,516,237
2,144,033
2,344,195
2,487,378
2,593,145
2,676,589

매출액 대비 비율(%)
27.16%
27.06%
22.30%
24.30%
24.30%
24.30%
24.30%
24.30%

고정비성 비용
102,641
64,955
131,392
132,969
135,096
137,393
139,729
141,964

매출액 대비 비율(%)
2.82%
1.35%
1.93%
1.51%
1.40%
1.34%
1.31%
1.29%

감가상각비 (주1)
12,455
38,434
42,007
53,852
64,546
75,148
77,746
68,923

매출액 대비 비율(%)
0.34%
0.80%
0.62%
0.61%
0.67%
0.73%
0.73%
0.63%

운반비 (주2)
28
-
-
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율(%)
0.001%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 감가상각비는 '3.3.3.7 신규투자 및 유ㆍ무형자산상각비 추정'에 상세히 기재하였습니다.

(주2) 피합병법인의 제조경비 중 운반비는 2017년 사업연도 이후 발생하지 않은 점을 감안하여 추정기간에는 별도로 반영하지 않았습니다.

① 인건비성 비용 추정

피합병법인의 인건비성 비용은 제조인원에 대한 인건비성 성격이 높은 복리후생비, 통신비, 세금과공과, 보험료로 구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 제조인원에 대한 급여는 연도별로 평균인원과 인당 평균 급여를 토대로 추정하였으며, 인건비성 비용 중에서 복리후생비는
과거 2개년(2018년~2019년)의
급여액 대비 복리후생비 지급비율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 피합병법인의 인건비성 비용 중에서 통신비는
과거 2개년(2018년~2019년)의
인당 평균비용을 산정하여 추정기간 평균인원에 적용하여 추정하였으며, 세금과공과 비용과 보험료는 피합병법인이 부담하는 국민연금을 비롯한 산재보험, 종업원분 지방소득세 등으로 과거 2개년(2018년~2019년)의 급여액 대비 지급비율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년 추정 인건비성 비용은 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

인건비성 비용
18,083
26,785
31,889
34,821
38,466
45,345
52,503
60,000

매출액 대비 비율(%)
0.50%
0.55%
0.47%
0.39%
0.40%
0.44%
0.49%
0.54%

전년 대비 증감률(%)
n.a
48.12%
19.05%
9.20%
10.47%
17.88%
15.79%
14.28%

급여액 (주1)
110,884
141,404
161,393
179,234
198,053
233,551
270,514
309,293

복리후생비 (주2)
12,676
18,665
22,167
24,169
26,707
31,494
36,479
41,708

급여총액 대비 비율
11.43%
13.20%
13.73%
13.48%
13.48%
13.48%
13.48%
13.48%

통신비 (주3)
719
2,075
2,040
2,526
2,780
3,263
3,760
4,270

인당 비용
180
461
371
421
428
435
442
449

세금과공과 (주2)
4,113
5,111
6,422
6,827
7,543
8,895
10,303
11,780

급여총액 대비 비율
3.71%
3.61%
3.98%
3.81%
3.81%
3.81%
3.81%
3.81%

보험료 (주2)
576
935
1,259
1,299
1,436
1,693
1,961
2,242

급여총액 대비 비율
0.52%
0.66%
0.78%
0.72%
0.72%
0.72%
0.72%
0.72%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1)
피합병법인의 인건비성비용 추정을 위한 급여액은 성과급을 제외한 연봉액을 기준으로 적용하였습니다.

(주2) 피합병법인의 복리후생비와 세금과공과, 보험료는 인건비성 비용으로
과거 2개년(2018~2019년)의
급여액 대비 발생비율을 추정기간 사업연도 급여액에 적용하여 추정하였습니다.

(주3) 피합병법인의
추정기간

통신비용은

과거 2개년(2018년~2019년)의
인당 평균비용을
추정기간
평균인원에 적용하여 추정하였습니다.
한편, 파합병법인의 추정기간 인당 비용은 2020년 사업연도 이후에는 매년
소비자물가상승률을 적용하여 인당 비용을 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

② 변동비성 비용 추정

피합병법인의 변동비성 비용은 여비교통비, 수선비, 도서인쇄비, 소모품비, 지급수수료, 잡급, 강사료로 구성되어 있습니다.
피합병법인의 추
정기간 변동비성 비용은 각 항목과 관련된 매출액 대비 비율을 토대로 추정하였으며,
피합병법인의 추정기간 변동비성 비용추정은 과거 2개 사업연도(2018년~2019년) 온라인 강의 매출액 대비 발생비율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년의 변동비성 비용은 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

변동비성 비용
988,277
1,306,703
1,516,237
2,144,033
2,344,195
2,487,378
2,593,145
2,676,589

매출액 대비 비율(%)
27.16%
27.06%
22.30%
24.30%
24.30%
24.30%
24.30%
24.30%

전년 대비 증감률(%)
n.a
32.22%
16.04%
41.40%
9.34%
6.11%
4.25%
3.22%

여비교통비
16,967
24,360
25,926
38,148
41,710
44,257
46,139
47,624

수선비
4,055
2,824
1,896
3,581
3,916
4,155
4,331
4,471

도서인쇄비
45
77
4,673
6,063
6,629
7,034
7,333
7,569

소모품비
3,549
7,950
4,885
9,737
10,646
11,296
11,777
12,156

지급수수료
1,408
17,417
32,450
37,831
41,363
43,889
45,756
47,228

잡급
189,442
228,852
249,536
362,920
396,802
421,038
438,941
453,066

강사료
772,813
1,025,224
1,196,871
1,685,753
1,843,131
1,955,709
2,038,868
2,104,476

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

③ 고정비성 비용 추정

피합병법인의 고정비성 비용은 지급임차료, 건물관리비, 전산운영비로 구성되어 있습니다.
피합병법인의 추정기간 고정비성 비용추정은 2019년 사업연도의 발생비용에 추정기간의 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년 추정 고정비성 비용은 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

고정비성 비용 (주1)
102,641
64,955
131,392
132,969
135,096
137,393
139,729
141,964

매출액 대비 비율(%)
2.82%
1.35%
1.93%
1.51%
1.40%
1.34%
1.31%
1.29%

전년 대비 증감률(%)
n.a
△36.72%
102.28%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

지급임차료
22,439
21,091
55,699
56,367
57,269
58,242
59,233
60,180

건물관리비
10,467
10,272
28,022
28,358
28,812
29,302
29,800
30,277

전산운영비
69,735
33,592
47,672
48,244
49,016
49,849
50,696
51,508

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 추정기간 고정성 비용은 2019년 사업연도의 발생비용을 기준으로 추정기간의 매 사업연도 소비자물가상승률 만큼 증가하는 것으로 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(3) 교재 매출원가 추정

피합병법인의 교재 매출원가는 과거 2개년(2018년~2019년)의 교재매출액 대비 매출원가 발생비율을 추정기간 교재매출액에 적용하여 추정하였으며, 피합병법인의
2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년 교재 매출원가 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

교재 매출액
1,902,172
2,272,170
2,551,896
2,771,351
2,769,821
2,687,118
2,558,801
2,407,794

교재 매출원가
679,509
937,749
1,138,910
1,193,009
1,192,350
1,156,748
1,101,510
1,036,505

교재 매출원가율(%)
35.72%
41.27%
44.63%
43.05%
43.05%
43.05%
43.05%
43.05%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(4) 기타 매출원가 추정

피합병법인의 기타 매출원가는 직전 사업연도인 2019년의 기타 매출액 대비 매출원가 비율을 추정기간 기타 매출액에 적용하여 추정하였으며, 피합병법인의
2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년 기타 매출원가 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

기타 매출액
132,865
529,658
647,413
764,052
840,236
895,451
935,672
965,356

기타 매출원가
20,000
10,000
113,338
133,757
147,094
156,760
163,801
168,998

기타 매출원가율(%)
15.05%
1.89%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%
17.51%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(5) 상품 매출원가 추정

피합병법인의 상품 매출원가는 직전 사업연도인 2019년의 상품 매출액 대비 매출원가 비율을 추정기간 상품 매출액에 적용하여 추정하였으며, 피합병법인의
2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년 상품 매출원가 추정결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

상품 매출액
-
-
108,095
700,224
761,111
827,292
899,228
977,420

상품 매출원가
-
-
61,734
399,904
434,678
472,474
513,558
558,214

상품 매출원가율(%)
n.a
n.a
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%
57.11%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

3.3.3.6 판매비와관리비 추정

피합병법인의 판매비와관리비는 인건비성 비용, 변동비성 비용, 고정비성 비용, 유무형자산 감가상각비, 지급임차료 등 기타비용으로 구분하여 추정하였으며, 각 비용 항목별 판매비와관리비 추정 결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

판매비와관리비
16,892,508
19,102,161
22,742,911
27,283,149
28,968,493
30,182,579
31,125,206
31,769,047

매출액 대비 비율(%)
66.33%
58.90%
54.25%
54.19%
52.62%
51.61%
51.02%
50.48%

전년 대비 증감률(%)
n.a
13.08%
19.06%
19.96%
6.18%
4.19%
3.12%
2.07%

인건비성 비용
6,843,278
8,138,676
10,378,873
11,993,177
12,710,206
13,100,729
13,503,702
13,930,208

매출액 대비 비율(%)
26.87%
25.10%
24.76%
23.82%
23.09%
22.40%
22.13%
22.13%

변동비성 비용
4,124,638
4,788,728
5,637,021
7,148,522
7,816,210
8,302,475
8,662,028
8,935,258

매출액 대비 비율(%)
16.20%
14.77%
13.45%
14.20%
14.20%
14.20%
14.20%
14.20%

고정비성 비용
1,413,087
1,472,289
1,760,501
1,781,627
1,810,133
1,840,905
1,872,201
1,902,156

매출액 대비 비율(%)
5.55%
4.54%
4.20%
3.54%
3.29%
3.15%
3.07%
3.02%

감가상각비 (주1)
449,826
496,330
854,750
1,095,768
1,313,370
1,529,095
1,581,954
1,402,435

매출액 대비 비율(%)
1.77%
1.53%
2.04%
2.18%
2.39%
2.61%
2.59%
2.23%

무형자산상각비 (주1)
26,800
41,261
47,142
74,091
91,204
108,160
115,152
122,577

매출액 대비 비율(%)
0.11%
0.13%
0.11%
0.15%
0.17%
0.18%
0.19%
0.19%

지급임차료
4,029,225
4,114,777
282,245
5,176,462
5,227,370
5,301,214
5,390,170
5,476,413

매출액 대비 비율(%)
15.82%
12.69%
0.67%
10.28%
9.50%
9.07%
8.84%
8.70%

사용권자산상각비 (주2)
-
-
3,721,960
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율(%)
0.00%
0.00%
8.88%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

대손상각비 (주3)
1,655
-
△1,182
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율(%)
0.01%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

기부금 (주4)
4,000
2,000
-
-
-
-
-
-

매출액 대비 비율(%)
0.02%
0.01%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

주식보상비용 (주5)
-
48,099
61,600
13,501
-
-
-
-

매출액 대비 비율(%)
0.00%
0.15%
0.15%
0.03%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 유형자산에 대한 감가상각비와 무형자산 상각비는 '3.3.3.7 신규투자 및 유ㆍ무형자산상각비 추정'에 상세히 추정하였습니다.

(주2) 피합병법인은 2019년 사업연도부터 건물과 차량 등 임대 및 리스자산에 대하여 신리스회계(IFRS 16)에 따라 사용권자산과 리스부채로 구분하여 회계처리가 이루어지고 있으며, 사용권자산에 대하여는 임대(리스)기간에 걸쳐 정액상각을 적용하고 있으며, 리스부채에 대하여는 계약조건에 따른 원금상환과 이자비용을 구분하여 계상하고 있습니다. 피합병법인에 대한 평가가 영업현금흐름을 기준으로 평가가 이루어지는 점을 감안하여 사용권자산에 대한 감가상각비를 별도로 추정하지 않았습니다.

(주3) 피합병법인은 과거 3개년(2017년~2019년) 동안 높은 매출채권 회전율을 바탕으로 안정적인 매출채권 회수가 이루어지고 있으며, 매출채권에 대한 대손이 발생하지 않은 점과 2019년에는 대손상각비 환입이 발생한 점을 감안하여 추정기간 별도의대손상각비를 추정하지 않았습니다.

(주4) 피합병법인의 기부금 비용은 2019년 사업연도에 발생하지 않은 점과 영업활동과 관련이 없는 비용은 추정기간에는 별도로 추정하지 않았습니다.

(주5) 피합병법인은 2018년 03월 21일 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 주식매수선택권의 가득조건에 따라 부여일로부터 2년에 걸쳐 주식보상비용을 산정하고 있습니다. 이에 따라 잔여 주식보상비용을 2020년 사업연도 주식보상비용으로 산정하여 추정하였습니다.

(1) 인건비성 비용 추정

피합병법인의 인건비성 비용은 임직원에 대한 급여(성과급 포함)를 비롯하여 인건비성 성격이 높은 퇴직급여, 복리후생비, 통신비, 세금과공과, 보험료, 교육훈련비로 구분하여 추정하였습니다. 피합병법인의 임직원에 대한 급여는 연도별로 평균 임원수 및 직원수와 각각의 1인당 평균 급여를 토대로 추정하였으며, 인건비성 비용 중에서 퇴직급여는 급여액 기준 매년 1/12(8.33%)로 추정하였습니다. 또한, 복리후생비는
과거 2개 사업연도(2018년~2019년)의
급여액 대비 복리후생비 비율을 적용하여 추정하였습니다. 한편, 인건비성비용 중 통신비와 교육훈련비는 인당 평균비용을 산정하여 추정하였으며, 세금과공과와 보험료는 피합병법인이 부담하는 국민연금을 비롯한 산재보험, 종업원분 지방소득세 등으로
과거 2개 사업연도(2018년~2019년)의
급여액 대비 발생비율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년
실적 및 추정기간 5개년의 인건비성 비용 추정 결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

인건비성 비용 (주1)
6,843,278
8,138,676
10,378,873
11,993,177
12,710,206
13,100,729
13,503,702
13,930,208

매출액 대비 비율(%)
26.87%
25.10%
24.76%
23.82%
23.09%
22.40%
22.13%
22.13%

전년 대비 증감률(%)
n.a
18.93%
27.53%
15.55%
5.98%
3.07%
3.08%
3.16%

임원 급여
552,728
668,682
775,914
842,539
859,390
878,297
897,619
918,264

평균 임원 수(명) (주2)
4.5
6.0
7.5
8.0
8.0
8.0
8.0
8.0

임원당 평균 급여 (주3)
122,828
111,447
103,455
105,317
107,424
109,787
112,202
114,783

종업원 급여
4,468,496
5,130,802
6,397,420
7,388,883
7,882,007
8,138,456
8,402,375
8,682,454

평균 종업원 수(명) (주2)
117.0
135.5
163.5
185.5
194.0
196.0
198.0
200.0

종업원당 평균 급여 (주3)
38,192
37,866
39,128
39,832
40,629
41,523
42,436
43,412

임직원 급여합계액(A)
5,021,224
5,799,484
7,173,334
8,231,423
8,741,397
9,016,753
9,299,994
9,600,718

임직원 성과급(B)
302,900
492,300
629,840
712,012
756,125
779,943
804,443
830,456

임직원 급여총액(A+B) (주4)
5,324,124
6,291,784
7,803,174
8,943,435
9,497,522
9,796,696
10,104,437
10,431,174

매출액 대비 비율(%)
20.91%
19.40%
18.61%
17.76%
17.25%
16.75%
16.56%
16.57%

퇴직급여 (주5)
445,807
530,225
633,230
745,286
791,460
816,391
842,036
869,265

임직원 급여 대비 비율(%)
8.37%
8.43%
8.12%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%
8.33%

복리후생비 (주6)
633,976
811,652
928,753
1,104,310
1,172,727
1,209,668
1,247,668
1,288,012

임직원 급여 대비 비율(%)
12.63%
14.00%
12.95%
13.42%
13.42%
13.42%
13.42%
13.42%

통신비 (주7)
149,433
160,471
223,769
239,163
253,664
260,530
267,557
274,477

인당 비용
1,230
1,134
1,309
1,236
1,256
1,277
1,299
1,320

세금과공과 (주8)
249,000
286,442
718,844
878,957
907,746
927,679
949,488
971,876

임직원 급여 대비 비율(%)
4.96%
4.94%
10.02%
10.68%
10.38%
10.29%
10.21%
10.12%

보험료 (주6)
31,522
46,184
60,749
67,851
72,054
74,324
76,659
79,138

임직원 급여 대비 비율(%)
0.63%
0.80%
0.85%
0.82%
0.82%
0.82%
0.82%
0.82%

교육훈련비 (주7)
9,415
11,917
10,353
14,174
15,033
15,440
15,857
16,267

인당 비용
77
84
61
73
74
76
77
78

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 인건비성 비용 중 급여액은 제조원가로 처리되는 임직원을 제외한 임직원에 대한 급여액 입니다.

(주2)

피합병법인의 판관비 인원에 대한 인원수 추정은 임원과 종업원으로 구분하여 추정하였으며, 피합병법인의 추정기간 인원충원계획을 반영하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년

인원현황 및 추정기간 5개년 기말 인원 및 평균인원은 다음과 같습니다.

(단위: 명)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

기말 인원수

판관비
임원
5
7
8
8
8
8
8
8

종업원
122
149
178
193
195
197
199
201

평균 인원수(*1)

판관비
임원
4.5
6.0
7.5
8.0
8.0
8.0
8.0
8.0

종업원
117.0
135.5
163.5
185.5
194.0
196.0
198.0
200.0

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(*1)
피합병법인의 평균 인원수는 사업연도별 직전 사업연도말 인원수와 당해 사업연도말 인원수를 평균하여 산정하였습니다.

(주3) 피합병법인은 과거기간 및 추정기간 인원계획을 바탕으로 급여총액과 인당 평균급여를 추정하였으며,
인당 평균급여액은 2020년 사업연도 이후 추정기간에는 명목임금상승를 만큼 상승하는 것으로 가정하여 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

명목임금상승률
1.8%
2.0%
2.2%
2.2%
2.3%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(주4) 피합병법인의 급여는 연봉총액에 매 사업연도 지급되는 성과급을 포함하여 추정기간 급여총액을 추정하였으며, 추정기간 성과급은 과거 2개년(2018년~2019년) 연봉지급액 대비 성과급 지급비율을 추정기간 연봉지급액에 적용하여 추정하였습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

급여액(A)
5,021,224
5,799,484
7,173,334
8,231,423
8,741,397
9,016,753
9,299,994
9,600,718

성과급(B)
302,900
492,300
629,840
712,012
756,125
779,943
804,443
830,456

급여액 대비 비율(B/A)
6.03%
8.49%
8.78%
8.65%
8.65%
8.65%
8.65%
8.65%

급여총액(A+B)
5,324,124
6,291,784
7,803,174
8,943,435
9,497,522
9,796,696
10,104,437
10,431,174

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주5) 피합병법인의 퇴직급여는 추정기간 사업연도별 성과급을 포함한 급여총액에 1/12(8.33%)를 적용하여 추정하였습니다.

(주6) 피합병법인의 복리후생비와 보험료는 인건비성 비용으로
과거 2개 사업연도(2018년~2019년)의
급여총액 대비 발생비율을 추정기간 사업연도 급여총액에 적용하여 추정하였습니다.

(주7) 피합병법인의
추정기간

통신비과 교육훈련비는

과거 2개 사업연도(2018년~2019년)의
인당 평균비용을
추정기간
평균인원에 적용하여 추정하였으
며, 2020년 이후추정기간에는 매년
소비자물가상승률을 적용하여 인당 비용을 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(주8) 피합병법인의 세금과공과는 기존 세금과공과 비용과 2019년 사업연도부터 발생하는 리스회계 관련 부가세 매입세액불공제분으로 구성되어 있으며, 기존 세금과공과 비용은 회사부담 국민연금 부담금과 종업원분 지방소득세 등 인건비성 비용으로
과거 2개 사업연도(2018년~2019년)의
급여총액 대비 발생비율을 추정기간 사업연도 급여총액에 적용하여 추정하였습니다. 한편, 피합병법인은 면세사업자로 2019년 사업연도부터 적용한 신리스회계에 따른 부가세 매입세액불공제분을 세금과공과로 처리하고 있으며, 추정기간 리스자산에 대한 지급임차료에 대한 부가세를 산정하여 추정하였습니다.

(단위:천원)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

기존 세금과공과(A)
249,000
286,442
328,004
389,874
414,029
427,071
440,486
454,730

매입세액불공제분(B)
-
-
390,840
489,083
493,717
500,608
509,002
517,146

세금과공과 합계(A+B)
249,000
286,442
718,844
878,957
907,746
927,679
949,488
971,876

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(2) 변동비성 비용 추정

피합병법인의 변동비성 비용은 잡급, 여비교통비, 접대비, 수선비, 차량유지비, 운반비, 도서인쇄비, 소모품비, 지급수수료, 광고선전비 등으로

구성되어 있으며, 각 항목과 관련된 매출액 대비 비율을 토대로 추정하였으며,
피합병법인의 추정기간 변동비성 비용추정은 과거 2개 사업연도(2018년~2019년) 매출액 대비 발생비율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년

실적 및 추정기간 5개년의 변동비성 비용 추정 결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

변동비성 비용 (주1)
4,124,638
4,788,728
5,637,021
7,148,522
7,816,210
8,302,475
8,662,028
8,935,258

매출액 대비 비율(%)
16.20%
14.77%
13.45%
14.20%
14.20%
14.20%
14.20%
14.20%

전년 대비 증감률(%)
n.a
16.10%
17.71%
26.81%
9.34%
6.22%
4.33%
3.15%

잡급
749,940
648,435
773,340
962,780
1,052,706
1,118,197
1,166,623
1,203,422

여비교통비
49,672
44,452
226,476
272,006
297,412
315,914
329,596
339,992

접대비
15,786
16,643
32,002
32,941
36,017
38,258
39,915
41,174

수선비
24,470
50,720
49,022
67,542
73,851
78,445
81,842
84,424

차량유지비
19,598
26,055
11,469
25,409
27,783
29,511
30,789
31,760

운반비
68,301
84,198
65,784
101,563
111,050
117,958
123,067
126,949

도서인쇄비
7,238
7,554
11,365
12,812
14,008
14,880
15,524
16,014

소모품비
213,138
246,990
363,139
413,160
451,750
479,854
500,635
516,427

지급수수료
1,317,730
1,679,347
1,630,511
2,241,329
2,450,674
2,603,137
2,715,870
2,801,538

광고선전비
1,658,764
1,984,334
2,473,912
3,018,980
3,300,959
3,506,320
3,658,167
3,773,558

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(3) 고정비성 비용 추정

피합병법인의 고정비성 경비는 수도광열비, 건물관리비, 전산운영비로 구성되어 있으며,

피합병법인의 추정기간 고정비성 비용추정은 2019년 사업연도 발생비용에 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019
년
실적 및 추정기간 5개년의

고정비성 비용 추정 결과는 다음과 같습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

고정비성 비용 (주1)
1,413,087
1,472,289
1,760,501
1,781,627
1,810,133
1,840,905
1,872,201
1,902,156

매출액 대비 비율(%)
5.55%
4.54%
4.20%
3.54%
3.29%
3.15%
3.07%
3.02%

전년 대비 증감률(%)
n.a
4.19%
19.58%
1.20%
1.60%
1.70%
1.70%
1.60%

수도광열비
-
-
22,760
23,033
23,402
23,800
24,204
24,592

건물관리비
1,403,434
1,433,058
1,694,071
1,714,399
1,741,830
1,771,441
1,801,555
1,830,380

전산운영비
9,653
39,231
43,670
44,194
44,901
45,665
46,441
47,184

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의
2020년
사
업
연도 고정성 비용은 2019년 사업연도 발생비용에 2020년 예상 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였으며, 2020년 이후 추정기간 고정성 비용은 해당 사업연도 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다.

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(4) 지급임차료 추정

피합병법인의 지급임차료는 건물에 대한 임차료와 사무용품기기에 대한 임차료로 구분할 수 있습니다. 한편, 피합병법인은 2019년 사업연도부터 건물과 차량 등 임대 및리스자산에 대하여 신리스회계(IFRS 16)에 따라 사용권자산과 리스부채로 구분하여 회계처리가 이루어지고 있으며, 사용권자산에 대하여는 임대기간에 걸쳐 정액상각을적용하고 있으며, 리스부채에 대하여는 계약조건에 따른 원금상환과 이자비용을 구분하여 계상하고 있습니다. 

피합병법인에 대한 평가가 영업현금흐름을 기준으로 평가가 이루어지는 점을 감안하여 사용권자산에 대한 감가상각비와 리스부채에 대한 이자비용을 별도로 추정하지 않고, 리스자산별 계약에 따른 지급비용을 추정기간 지급임차료로 산정하여 추정하였습니다. 

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년

2018년

2019년

2020년

2021년

2022년
2023년
2024년

지급임차료
4,029,225
4,114,777
282,245
5,176,462
5,227,370
5,301,214
5,390,170
5,476,413

매출액 대비 비율(%)
15.82%
12.69%
0.67%
10.28%
9.50%
9.07%
8.84%
8.70%

리스자산 임차료 (주1)
-
-
-
4,890,831
4,937,168
5,006,079
5,090,018
5,171,458

기타 임차료 (주2)
4,029,225
4,114,777
282,245
285,632
290,202
295,135
300,153
304,955

(Source: 피합병법인 제시 자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 리스자산별로 각 계약조건에 따른 지급임차료를 산정하였으며, 기존 계약의 만기 이후에는 매 사업연도 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

(주2) 피합병법인의 기타 임차료는 2019년 사업연도 발생비율을 기준으로 추정기간 동안 매 사업연도 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다.

3.3.3.7 신규투자 및 유ㆍ무형자산상각비 추정

(1) 유ㆍ무형자산상각비 추정

피합병법인의 감가상각비는 유ㆍ무형자산별 상각방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였으며, 유ㆍ무형자산 상각비는 자산별 내용연수와 상각율을 적용하여 추정하였습니다. 또한 피합병법인의 유형자산에 대한 감가상각비는 자산별로 구분하여 판매비와관리비와 제조경비로 구분하였으며, 무형자산에 대한 상각비는 전액 판매비와관리비로 구분하여 추정하였습니다. 한편, 추정기간 신규 취득자산에 대한 상각비는 유형자산과 무형자산에 대한 대체투자만을 고려하여 추정하였으며, 유형자산에 대한 감가상각비는 판매비와관리비와 제조경비로 동일한 기존 자산의 내용연수와 상각율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년
실적 및 추정기간 5개년 추정 상각비는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

감가상각비 (주1)
487,982
576,026
943,900
1,223,712
1,469,121
1,712,403
1,774,852
1,593,936

매출액 대비 비율(%)
1.92%
1.78%
2.25%
2.43%
2.67%
2.93%
2.91%
2.53%

전년 대비 증감률(%)
n.a
18.04%
63.86%
29.64%
20.05%
16.56%
3.65%
△10.19%

유형자산 상각비 합계
462,281
534,764
896,757
1,149,621
1,377,917
1,604,244
1,659,700
1,471,359

판매비와관리비
449,826
496,330
854,750
1,095,768
1,313,370
1,529,095
1,581,954
1,402,435

제조경비
12,455
38,434
42,007
53,852
64,546
75,148
77,746
68,923

무형자산 상각비 합계
25,701
41,261
47,142
74,091
91,204
108,160
115,152
122,577

(Source: 피합병법인 제시 자료, 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 감가상각비는 유형자산과 무형자산으로 구분하여 추정하였으며,

기존 유ㆍ무형자산 이외에 2020년 사업연도 이후 유형자산과 무형자산에 대한 신규투자를 반영하여 감가상각비를 추정하였습니다.

 피합병법인의 기존 자산과 신규 자산을 구분하여 추정한 자산별 감가상각 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분
실 적
추 정

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

유무형자산상각비
487,982
576,026
943,900
1,223,712
1,469,121
1,712,403
1,774,852
1,593,936

전년 대비 증가율(%)
n.a
18.04%
63.86%
29.64%
20.05%
16.56%
3.65%
△10.19%

유형자산상각비
462,281
534,764
896,757
1,149,621
1,377,917
1,604,244
1,659,700
1,471,359

기존 유형자산상각비 (주1)
462,281
534,764
896,757
1,008,541
965,596
910,665
685,716
212,344

차량운반구
10,908
11,341
9,511
5,201
5,200
432
-
-

비품
57,680
107,334
180,540
214,170
202,913
182,886
125,000
41,310

시설장치
393,693
416,089
706,706
789,171
757,483
727,346
560,716
171,034

신규 유형자산상각비 (주2)
-
-
-
141,079
412,321
693,579
973,984
1,259,015

차량운반구
-
-
-
6,535
6,535
12,075
12,075
12,075

비품
-
-
-
31,387
94,662
158,981
224,394
290,886

시설장치
-
-
-
103,158
311,124
522,523
737,515
956,054

무형자산상각비
25,701
41,261
47,142
74,091
91,204
108,160
115,152
122,577

기존 무형자산상각비 (주1)
25,701
41,261
47,142
62,826
57,228
51,097
34,611
18,170

영업권
9,900
9,900
5,962
23,850
23,850
23,850
23,850
17,887

산업재산권
2,511
2,853
2,652
2,559
1,524
807
183
21

소프트웨어
13,290
28,509
38,528
36,417
31,854
26,441
10,579
262

신규 무형자산상각비 (주2)
-
-
-
11,265
33,977
57,062
80,541
104,407

영업권
-
-
-
-
-
-
-
-

산업재산권
-
-
-
199
600
1,007
1,421
1,843

소프트웨어
-
-
-
11,067
33,377
56,055
79,119
102,564

(Source: 피합병법인 제시 자료, 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 기존 유무형자산상각비는 피합병법인의 2019년

말 기준 감가상각대상 유무형자산에 대하여

추정하였습니다.

(주2) 신규 취득하는
유무형자산은
자산별로
과거 3개년(2017년~2019년) 평균 투자액을 기준으로 추정기간 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 한편, 피합병법인의 유형자산 중에서 차량운반구는 기존 자산의 감가상각이 완료되는 사업연도에 재투자가 이루어지는 것으로 추정하였으며, 무형자산 중에서 영업권에 대한 신규투자는 없는 것으로 추정하였습니다.
또한 피합병법인의 추정기간 신규 취득하는 유무형자산의 취득 당해사업연도 감가상각비는 해당 사업연도 기중에 취득하는 것으로가정하여 연 상각율의 50%를 적용하여 추정하였습니다. 

피합병법인이 기존에 보유하고 있는 유ㆍ무형자산의 상각비는 유ㆍ무형자산별 상각 방법 및 내용연수를 고려하여 산정하였으며, 신규 취득한 자산도 기존에 보유하고 있는 자산과 동일한 상각 방법 및 내용연수를 적용하여 상각비를 산출하였습니다.

신규취득자산에 대해 적용한 감가상각 방법 및 내용연수는 다음과 같습니다.

자산항목
상각방법
내용연수

유형자산

차량운반구
정액법
5년

비품
정액법
5년

시설장치
정액법
5년

무형자산

영업권
정액법
5년

산업재산권
정액법
5년

소프트웨어
정액법
5년

(2) 자본적지출 추정

피합병법인의 자본적지출은 유형자산과 무형자산에 대하여 추정기간 대규모 신규투자계획이 없는 점을 감안하여 추정기간 유형자산과 무형자산에 대하여 자산별로 과거 3개년(2017년~2019년)의 평균 투자액을 기준으로 추정기간 소비자물가상승률을적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년과 추정기간 유ㆍ무형자산에 대한 자본적지출 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
실 적
추 정

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

자본적지출
832,331
1,015,408
2,609,209
1,490,773
1,481,428
1,534,311
1,532,225
1,556,740

유형자산
797,094
917,044
2,300,332
1,378,119
1,366,971
1,417,909
1,413,843
1,436,465

차량운반구 (주1)
26,000
-
-
32,675
-
27,699
-
-

비품
230,021
217,400
483,010
313,865
318,887
324,308
329,822
335,099

시설장치
541,073
699,644
1,817,322
1,031,579
1,048,084
1,065,901
1,084,022
1,101,366

무형자산
35,237
98,365
308,877
112,654
114,457
116,403
118,381
120,275

영업권
-
-
108,523
-
-
-
-
-

산업재산권
4,507
759
627
1,988
2,020
2,054
2,089
2,123

소프트웨어
30,730
97,605
199,727
110,666
112,437
114,348
116,292
118,153

(Source: 피합병법인 제시 자료, 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 유형자산 중 차량운반구에 대한 자본적지출은 기존 자산의 감가상각이 완료되는 사업연도에 재취득이 이루어지는 것으로 추정하였으며, 기존 자산의 취득가액을 기준으로 취득일이 속하는 사업연도의 차기 사업연도 부터 재취득하는 사업연도에 이르기까지 매 사업연도 소비자물가상승률을 적용하여 추정하였습니다. 

(단위: %)

구 분
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

소비자물가상승률
1.2%
1.6%
1.7%
1.7%
1.6%

(Source: Economist Intelligence Unit, 2020.01)

3.3.3.8 순운전자본 추정

피합병법인의 순운전자본 추정은 운전자본 성격에 따라 관련 수익 및 비용에 연동되도록 추정하였습니다. 순운전자본 추정을 위한 운전자산은 매출채권, 재고자산, 선급금, 선급비용으로 구성하고 있으며, 운전부채는 매입채무, 미지급금, 선수금, 미지급비용, 미지급세금으로 구성되어 있습니다. 피합병법인의 추정기간 순운전자본 추정은 운전자산 및 운전부채 성격에 따라 매출액과 영업이익, 제조원가, 판매비와관리비, 급여총액 등을 바탕으로 회전율과 비율을 산정하여 추정하였으며, 추정기간 회전율과 비율은 과거 2개년 평균회전율과 평균비율을 적용하여 추정하였습니다.

피합병법인의 2017년부터 2019년 및 추정기간 5개년의 추정 순운전자본은 다음과 같습니다.

(단위:천원, 회, %)

구 분
실 적
추 정

2017년
2018년
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년

운전자산
1,215,969
1,526,668
1,610,339
2,467,186
1,914,347
2,683,160
2,073,029
2,803,573

매출채권(주1)
612,894
1,091,240
815,678
1,639,497
1,044,996
1,806,506
1,168,485
1,900,348

회전율 (회)
44.7
38.1
44.0
41.0
41.0
41.0
41.0
41.0

재고자산 (주2)
128,516
151,953
186,054
248,682
193,488
246,613
186,427
237,494

회전율 (회)
13.8
16.2
15.7
16.0
16.0
16.0
16.0
16.0

선급금 (주3)
345,125
80,715
242,622
240,078
269,958
260,821
287,132
275,327

회전율 (회)
50.8
64.3
97.3
80.8
80.8
80.8
80.8
80.8

선급비용 (주4)
129,433
202,760
365,984
338,929
405,905
369,220
430,985
390,404

회전율 (회)
105.3
82.4
55.3
55.3
55.3
55.3
55.3
55.3

운전부채

4,820,959
4,956,464
8,464,101
8,678,563
10,164,555
9,977,995
11,177,667
10,812,480

매입채무(주5)
898,549
1,026,157
1,283,863
1,629,864
1,544,218
1,825,127
1,689,741
1,936,214

회전율 (회)
8.2
8.6
9.6
9.1
9.1
9.1
9.1
9.1

미지급금
(주6)

1,121,512
947,362
1,564,835
1,391,288
1,729,051
1,502,386
1,828,985
1,594,753

회전율 (회)
14.2
17.9
17.4
17.7
17.7
17.7
17.7
17.7

선수금
(주7)

1,229,733
1,346,733
2,378,061
1,839,629
2,795,789
2,149,343
3,028,891
2,329,304

회전율 (회)
23.1
23.0
20.7
21.9
21.9
21.9
21.9
21.9

미지급비용 (주8)
1,531,249
1,463,723
1,866,531
2,152,030
2,119,271
2,300,878
2,272,602
2,463,446

회전율 (회)
3.9
4.3
4.8
4.6
4.6
4.6
4.6
4.6

미지급세
금(주9)

39,916
172,488
1,370,811
1,665,754
1,976,227
2,200,261
2,357,448
2,488,764

비율 (%)
2.32%
3.38%
16.90%
16.90%
16.90%
16.90%
16.90%
16.90%

순운전자본
△3,604,991
△3,429,795
△6,853,763
△6,211,378
△8,250,209
△7,294,835
△9,104,638
△8,008,907

순운전자본의 증가
△476,462
175,195
△3,423,967
642,385
△2,038,831
955,373
△1,809,803
1,095,731

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 추정기간 매출채권 추정을 위한 매출채권 회전율은 과거 사업연도 매출액 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 매출채권 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[매출채권 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

매출액
-
25,467,038
32,431,074
41,921,506
41.0

매출채권 잔액
525,929
612,894
1,091,240
815,678

회전율
-
44.7
38.1
44.0

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주2) 피합병법인의 재고자산은 교재매출 및 상품매출과 관련된 재고자산으로 구성되어 있는 점을 감안하여 추정기간 재고자산 추정을 위한 재고자산 회전율은 과거 사업연도 교재매출과 상품매출 합계액 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 재고자산 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[재고자산 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

교재 및 상품매출액
-
1,902,172
2,272,170
2,659,991
16.0

재고자산 잔액
146,554
128,516
151,953
186,054

회전율
-
13.8
16.2
15.7

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주3) 피합병법인의 추정기간 선급금 추정을 위한 선급금 회전율은 과거 사업연도 발생비용 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 선급금 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.
한편, 피합병법인의 선급금 회전율 산정을 위한 발생비용은 제조원가와 판관비의 합계액에서 급여액과 비현금성비용인 감가상각비를 제외하고 산정하였습니다.

[선급금 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

제조원가
-
1,242,336
1,605,793
1,916,448
80.8

판매비와관리비
-
16,892,508
19,102,161
22,742,911

비용합계
-
18,134,844
20,707,954
24,659,359

급여합계
-
5,435,008
6,448,038
7,983,657

감가상각비
-
489,081
576,026
943,900

현금성 비용합계
-
12,210,755
13,683,891
15,731,802

선급금 잔액
135,734
345,125
80,715
242,622

회전율
-
50.8
64.3
97.3

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주4) 피합병법인의 추정기간 선급비용 추정을 위한 선급비용 회전율은 과거 사업연도 발생비용 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 선급금 평균액을 적용하여 산정하였으며, 2019년 사업연도 회전율을 적용하여 추정하였습니다.
한편, 피합병법인의 선급금 회전율 산정을 위한 발생비용은 제조원가와 판관비의 합계액에서 급여액과 비현금성비용인 감가상각비를 제외하고 산정하였습니다.

[선급비용 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

제조원가
-
1,242,336
1,605,793
1,916,448
55.3

판매비와관리비
-
16,892,508
19,102,161
22,742,911

비용합계
-
18,134,844
20,707,954
24,659,359

급여합계
-
5,435,008
6,448,038
7,983,657

감가상각비
-
489,081
576,026
943,900

현금성 비용합계
-
12,210,755
13,683,891
15,731,802

선급비용 잔액
102,395
129,433
202,760
365,984

회전율
-
105.3
82.4
55.3

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주5) 피합병법인의 추정기간 매입채무 추정을 위한 매입채무 회전율은 과거 사업연도 매출원가 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 매입채무 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[매입채무 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

매출원가
-
6,856,235
8,230,641
11,067,869
9.1

매입채무 잔액
777,607
898,549
1,026,157
1,283,863

회전율
-
8.2
8.6
9.6

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주6) 피합병법인의 추정기간 미지급금 추정을 위한 미지급금 회전율은 과거 사업연도 판매비와관리비에서 비현금성 비용인 감가상각비를 제외한 현금성 지출비용 대비당해 사업연도와 직전 사업연도 미지급금 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[미지급금 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

판매비와관리비
-
16,892,508
19,102,161
22,742,911
17.7

감가상각비
-
476,626
537,592
901,892

현금성 비용합계
-
16,415,882
18,564,569
21,841,019

미지급금 잔액
1,196,635
1,121,512
947,362
1,564,835

회전율
-
14.2
17.9
17.4

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주7) 피합병법인의 추정기간 선수금 추정을 위한 선수금 회전율은 과거 사업연도 교육매출 합계액 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 선수금 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[선수금 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

교육매출합계
-
23,432,002
29,629,246
38,614,102
21.9

선수금 잔액
801,103
1,229,733
1,346,733
2,378,061

회전율
-
23.1
23.0
20.7

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주8) 피합병법인의 추정기간 미지급비용 추정을 위한 미지급비용 회전율은 과거 사업연도 급여합계액 대비 당해 사업연도와 직전 사업연도 미지급비용 평균액을 적용하여 산정하였으며, 과거 2개년(2018년 ~ 2019년) 평균회전율을 적용하여 추정하였습니다.

[미지급비용 회전율]

(단위:천원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년
적용회전율

급여합계
-
5,435,008
6,448,038
7,983,657
4.6

미지급비용 잔액
1,263,796
1,531,249
1,463,723
1,866,531

회전율
-
3.9
4.3
4.8

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주9) 피합병법인의 추정기간 미지급세금 추정을 위한 미지급세금 비율은 과거 사업연도 영업이익 대비 미지급세금 잔액 비율을 적용하여 산정하였으며, 2019년 사업연도 영업이익 대비 미지급세금 비율을 적용하여 추정하였습니다.

[미지급세금 비율]

(단위:천원, %)

구 분
2017년
2018년
2019년
적용비율

영업이익
1,718,296
5,098,273
8,110,726
16.90%

미지급세금 잔액
39,916
172,488
1,370,811

비율
2.32%
3.38%
16.90%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

3.3.3.9 법인세비용 추정

피합병법인의 추정기간 사업연도 법인세비용 추정결과는 다음과 같습니다.

(단위:천원, %)

구 분

2020년

2021년

2022년

2023년

2024년

과세표준(세전영업이익)

9,855,824
11,692,811
13,018,360
13,948,398
14,725,358

법인세비용 (주1)

2,146,281
2,550,419
2,842,039
3,046,647
3,217,579

세후영업이익
7,709,543
9,142,393
10,176,321
10,901,750
11,507,780

법인세 적용비율 (주2)
21.78%
21.81%
21.83%
21.84%
21.85%

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)

(주1) 피합병법인의 추정기간 과세표준은 세전영업이익과 동일한 것으로 가정하였으며, 법인세비용은 추정기간 동안 발생한 과세소득을 기준으로 하여 현행 법인세율(지방소득세 포함)을 적용하여 추정하였습니다.

(단위: %)

과세표준
세율(지방소득세 포함)

과세표준 2억원 이하
11.0

과세표준 2억원 초과 200억원 이하
22.0

과세표준 200억원 초과
24.2

(주2) 피합병법인의 추정기간 법인세 적용비율은 세전영업이익 대비 법인세비용 비율 입니다.

3.3.3.10 가중평균자본비용 산정

현금흐름할인법을 이용하여 가치를 평가하기 위해서는 추정된 잉여현금흐름에 내재된 위험을 적절히 반영한 할인율을 추정하여야 합니다. 할인율로는 일반적으로 가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost of Capital)이 이용되며, WACC은 다음과 같이 계산됩니다.

WACC = Ke × E/V + Kd × (1-Tc) × D/V

Ke : 자기자본비용
Tc : 한계법인세율
Kd : 타인자본비용
D : 이자부부채의 시장가치
E : 자기자본의 시장가치
V : D + E

(1) 자기자본비용

자기자본비용은 자본자산가격결정모형(CAPM: Capital Asset Pricing Model)에 의하여 다음과 같이 무위험수익률에 위험프리미엄을 가산하여 계산합니다.

Ke = Rf + (Rm-Rf) ×β

Rf: 무위험수익률

Rm: 기대시장수익률
β: Re-Levered 베타

구 분
산정내역
비 고

Rf
1.67%
Bloomberg (2019년 12월 31일 기준 국내 10년 만기 국고채수익률 적용)

Rm - Rf
10.27%
Bloomberg (2019년 12월 31일 기준 국내 시장프리미엄 적용)

β
0.807
피합병법인과 유사한 사업을 영위하고 있는 국내 6개 상장회사를 동종기업으로 선택하여 동종기업의 영업베타의 평균값으로 계산한 영업베타에 피합병법인의 목표자본구조를 감안하여 산출함

Ke
9.96%
Rf + (Rm - Rf) x

(Source : Bloomberg 및 정진세림회계법인 Analysis)

β를 계산하기 위하여 사용된 국내 유사기업 6개사와 그 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분

Observed Beta
 (주1)

시가총액(E)
 (주2)

이자부부채(D)
 (주3)

적용세율

부채비율(D/E)
 (주4)

Un-levered
 Beta (주5)

Re-levered
 Beta (주6)

디지털대성
0.67
175,946
-
22.00%
0.00%
0.673
0.673

메가스터디교육
1.24
490,608
-
22.00%
0.00%
1.238
1.238

메가엠디
1.36
74,950
-
22.00%
0.00%
1.364
1.364

씨엠에스에듀
0.66
98,764
26,550
22.00%
26.88%
0.547
0.547

정상제이엘에스
0.41
118,679
22,188
22.00%
18.70%
0.354
0.354

청담러닝
0.72
143,900
14,000
22.00%
9.73%
0.666
0.666

평 균

9.22%
0.807
0.807

(Source : 피합병법인 제시자료 및 정진세림회계법인 Analysis)
(주1) 2019년 12월 31일 기준 Bloomberg에서 2Year Weekly Adjusted Beta를 적용하였습니다.
(주2) 시가총액 금액은 2019년 12월 30일 기준 최종거래일의 종가를 기준으로 시가총액을 산정하였습니다. 
(주3) 유사기업의 이자부부채는 2019년 12월 31일 기준 장단기차입금 등 이자부부채금액으로 DART 공시 사업보고서를 참조하였습니다.
(주4) 부채비율은 하마다(Hamada)모형을 적용하기 위해 '이자부부채/시가총액(D/E)'으로 계산하였습니다.
(주5) 동종기업의 Observed Beta와 자본구조에 따라 다음과 같이 산정되었습니다.

Un-levered Beta = Observed Beta / [1 + (1 - t ) x (D/E)]
(주6) 피합병법인의 목표자본구조를 적용하여 산출한 Beta입니다. 피합병법인의 목표자본구조는 2019년 사업연도말 피합병법인의 부채비율(D/E)인 0.00%를 적용하였으며, 다음과 같이 산정되었습니다.

 Re-levered Beta = Un-levered Beta x [1 + (1 - 22.0% ) x 0.00%]

피합병법인의 동종기업 선정 기준은 다음과 같습니다. 

피합병법인인 주식회사 아이비김영은 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종 분류상 "일반 교습학원(표준산업분류 P855)"을 영위하고 있고 있습니다. 본 평가인의 검토결과, 분석기준일 현재 한국거래소 업종분류에 따른 소분류 업종인 "일반 교습학원"에 해당하는 주권상장법인은 7개사 인 바, 피합병법인의 주요 매출과 유사한 주권상장법인 중에서 2019년 사업연도에 영업손실 및 당기순손실이 발생한 유씨아이를 제외한 6개 주권상장법인을 유사회사로 선정하였습니다. 

회사명
상장시장
소분류
업종
주요 매출

디지털대성
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

메가스터디교육
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

메가엠디
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

씨엠에스에듀
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

정상제이엘에스
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

청담러닝
코스닥시장
P855
일반 교습학원
오프라인 학원운영 및 온라인 교육서비스

(Source: 한국거래소 전자공시(KIND) 및 정진세림회계법인 Analysis)

금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"은 할인율을 산정함에 있어평가대상의 위험요소 및 성장성 등을 종합적으로 고려하도록 하고 있으며, 이에 따라추가적인 수익률의 증감 반영에 대한 검토가 필요합니다. 피합병법인의 경우 주된 영업에 대한 위험요소는 유사한 영업환경에 속한 동종기업의 베타에서 이미 고려가 되어 있는 것으로 판단되며, 사업의 성장성은 수익가치 추정 시 고려된 것으로 보아 별도의 수익률을 가산하거나 차감하지 아니하였습니다.

(2) 타인자본비용

2019년 12월 31일 현재 피합병법인의 자본구조 상 타인자본이 존재하지 않음에 따라 별도의 타인자본비용은 산정하지 않았습니다.

(3) 가중평균자본비용

가중평균자본비용은 자기자본비용(Ke)과 세후 타인자본비용(Kd)을 가중평균하여 산출하며, 가중평균을 위한 목표자본구조(D/V)는 피합병법인의 2019년 사업연도말 부채비율(D/E)인 0.00%를 적용하여 산정하였습니다. 이에 따른 자기자본비율(자기자본/(자기자본+타인자본))은 100.00%, 타인자본비율(타인자본/(자기자본+타인자본))은 0.00%로 산정되었습니다.

산출된 가중평균자본비용은 9.96%이며, 산식은 아래와 같습니다.
 
가중평균자본비용(WACC) = {자기자본비용(Ke) ×자기자본비율(E/V) + 타인자본비용(Kd) × (1-Tax Rate) × 부채비율(D/V)}

9.96% = [9.96% × 100.00% + 타인자본비용 × (1-22%) × 0.00%]
 
3.4 기타 분석과 관련한 사항 
 
본 평가인이 수행한 업무의 범위 및 평가의 한계는 다음과 같습니다.
 
주권비상장법인인 피합병법인의 합병가액 분석은 분석기준일 현재 피합병법인이 향후 기업 상황을 설명하는 데에 적합하다는 가정 하에 합병당사회사가 제시한 예상사업계획 및 추정재무제표와 외부에 공개된 산업자료 등을 이용하였습니다. 본 평가인은 독립적이고 객관적인 입장에서 합병당사회사가 제시한 사업계획의 제반 가정의 합리성을 검토하고 이를 근거로 합병가액 분석 업무를 수행하였습니다. 그러나, 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료에 변동이 생기는 경우 수익가치 산정 결과는 달라질 수 있으며 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본 평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다.

본 평가의견서에 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 합병당사회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았으며, 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 재고자산, 시설, 설비, 부동산 및 투자자산의 가치나 이용가능성 그리고 기타의 자산이나 부채(단, 본 평가의견서에 다르게 언급된 사항은 제외함)에 관하여 지분소유자, 경영자, 기타 제3자의 진술에 의존하였습니다. 또한 합병당사회사의 사업에 이용되는 모든 자산들이 담보나 사용상의 제약이 있는지 여부 또는 합병당사회사가 모든 자산에 대하여 소유권을 가지고 있는지에대하여 별도의 확인절차를 수행하지 아니하였습니다.
 
당 평가인은 합병법인과 피합병법인간의 합병과 관련하여 합병당사회사가 제공한 자료를 기초로 합병비율 평가업무에 한정하여 업무를 수행하였습니다. 따라서 부정이나 허위의 적발을 위한 내부통제의 효율성에 대한 검토나 재고자산 실사입회 등을 수행하지 아니하였습니다. 또한, 본 평가업무에서 산정된 피합병법인의 주식가치는 불확실한 미래의 경영성과에 대한 추정을 전제로 한 것으로 절대적인 주식가치를 제시하거나 장래예측의 정확성 또는 보유한 자산의 시장가격을 보증하는 것은 아닌 바, 피합병법인의 향후 경영상황, 사업계획의 변경, 금융기관 이자율 변동, 국내외 경제환경 및 시장상황 등에 따라 미래의 경영성과에 대한 추정치는 차이가 발생할 수 있으므로 본 평가결과가 달라질 수 있으며, 그 차이는 중요할 수도 있습니다.
 
본 평가의견서는 평가
의견서
제출일

(2020년 04월 21일
)
현재
로 유효한 것이며 평가의견서 제출일 이후 본 평가의견서를 열람하는 시점까지의 기간 사이에 주식가치 평가에 대한 중대한 영향을 미칠 수 있는 사건이나 상황이 발생할 수도 있으며 이로 인하여 본 평가의견서가 수정될 수도 있습니다.
 
또한, 본 평가의견서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 규정에 따른 합병법인과 피합병법인간의 합병신고서와 합병가액산정의 적정성 여부를 평가하기 위한 참고자료를 제공하는데 그 목적이 있으므로, 기타의 다른 목적으로 이용되어서는 아니되며, 사용된 추정치나 제시된 자료의 정확성에 대한 감사절차를 수행하지 아니하였으므로 감사의견을 표명하지 아니합니다.

4. 합병비율의 적정성에 대한 종합의견
 
본 평가인은 주권상장법인인 엔에이치기업인수목적15호 주식회사(이하 "합병법인")와 주권비상장법인인 주식회사 아이비김영(이하 "피합병법인")간에 합병을 함에 있어합병비율의 적정성을 검토하였습니다.
 
본 평가인은 본 검토업무를 수행함에 있어 합병법인이 제시한 2019년 12월 31일 기준의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표, 피합병법인이 제시한 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 재무제표와 2020년 내지 2024년 추정재무제표 및 합병법인의 주가자료 등을 기초로 하여 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정방법에 따라 합병비율을 검토하였습니다.

본 평가인이 평가의 근거로 사용한 피합병법인의 2019년 12월 31일 현재의 순자산가치는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 감사보고서상 자료를 통해 적정성을 평가하였으며, 2020년부터 2024년까지의 5개년 동안의 추정재무제표는 피합병법인의 경영자가 제공한 기초자료와 회사 담당자와의 면담을 통하여 획득한 산업 및 사업의 전망과 사업계획에 근거하여 추정하였는 바, 피합병법인의 영업환경이나 국내외 경제상황의 변화 등 제반 가정의 변화에 따라 실제와 추정치는 차이가 발생할 수 있으며 그 차이는 매우 중요할 수도 있습니다. 

또한, 본 평가인은 검토를 수행함에 있어 금융감독원이 제정한 "외부평가업무 가이드라인(2009.6)"과 한국공인회계사회가 제정한 "가치평가서비스 수행기준(2008.8)"을 준수하였습니다.

합병법인이 피합병법인을 합병함에 있어서 합병비율의 기준이 되는 양 합병당사회사의 주당평가액은 합병법인과 피합병법인이 각
각
2,000원(액면가액 100원)과
2,511원
(액면가액 500원)으로 추정되었으며, 합병당사
회사가 협의한 합병
비율 1 : 1.2555000

은 적정한 것으로 판단됩니다.

본 평가인의 검토 결과 이러한 합병비율은 중요성의 관점에서 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5, 그리고 증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는합병가액 산정방법에 위배되어 산정되었다는 점이 발견되지 아니하였습니다
.

별첨 1. 가치평가업무의 가정과 제약조건

1. 가치의 평가결과는 평가기준일 현재, 기술된 목적만을 위하여 타당합니다.

2. 공공정보와 산업 및 통계자료는 본 평가인이 신뢰할 수 있다고 판단한 원천에서 입수하였습니다. 그러나 본 평가인은 이들 정보의 정확성이나 완전성에 대하여 어떠한 기술도 제공하지 아니하며, 이를 입증하기 위한 어떠한 절차도 수행하지 않았습니다. 
3. 미래의 사건이나 상황은 평가대상회사가 예측한대로 발생되지 않을 수 있기 때문에, 본 평가인은 평가대상회사가 예측한 성과에 대하여 어떠한 확신도 제공하지 아니합니다. 즉, 예측성과와 실제결과 사이에는 중요한 차이가 발생할 수 있으며, 예측결과의 달성 여부는 경영진의 행동과 계획 그리고 경영진이 전제한 가정에 따라 가변적입니다.

4. 본 평가인의 가치평가 결과는 현재 경영진의 전문성과 효과성 수준이 유지될 뿐만아니라, 사업매각, 구조조정, 교환, 주주의 자본 감축 등에 의해 평가대상회사의 성격이 중요하게 또 는 유의적으로 변화하지 않을 것이라는 가정에 기초한 것입니다.

5. 본 의견서 및 가치의 평가결과는 본 평가인의 의뢰인과 본 의견서에서 언급한 특정의 목적만을 위한 것입니다. 따라서 제3자의 어떠한 목적이나 본 의견서에서 언급한 목적 이외의 용도로는 이용할 수 없습니다. 뿐만 아니라, 본 의견서 및 가치의 평가결과는 어떠한 형태로든 투자자문 또는 이와 유사한 목적을 위하여 작성된 것이 아니며 그렇게 해석되어서도 아니됩니다. 가치의 평가결과는 평가대상회사가 제공한 정보와 기타의 원천을 근거로 평가자가 고려한 의견만을 나타내는 것입니다.

6. 가치의 평가결과, 가치평가 외부전문가의 명칭이나 그 직무의 언급 등을 포함하여본 의견서의 어떠한 부분도 평가자의 서면동의 및 승인 없이 광고매체, 투자홍보, 언론매체, 우편, 직접교부 또는 기타의 통신 수단을 통하여 공중에게 전파될 수 없습니다.

7. 사전에 문서로 협약되지 않는 한 본 의견서의 내용과 관련하여 법정 증언이나 진술 등 평가자에게 추가적인 업무를 요구할 수 없습니다.

8. 본 평가인은 평가대상회사가 제법률에서 규정하고 있는 종업원의 채용, 근무에 관한 규제의 적용대상 여부나 이를 준수하고 있는지 여부를 결정하기 위하여 평가대상에 대하여 특정의 질문이나 분석을 수행하지 않았습니다. 따라서 본 평가인의 가치평가결과는 이러한 규정의 위반 시 가치평가에 미칠 영향을 고려하지 아니한 것입니다.

9. 본 의견서의 어떠한 내용도 평가자 이외의 자가 임의로 변경시킬 수 없으며, 본 평가인은 이러한 승인 없는 변경에 대하여 어떠한 책임도 없습니다.

10. 별도의 언급이 없는 한 본 평가인은 미래의 법률이나 규정이 평가대상회사에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대하여 어떠한 고려나 절차도 수행하지 않았습니다.

11. 본 평가인은 평가대상회사가 제시한 추정재무정보나 이와 관련된 가정에 대하여감사의견 등 어떠한 형태의 인증도 표명하지 아니합니다. 사건이나 상황은 예상과 다르게 발생할 수 있으며, 따라서 일반적으로 추정재무정보와 실제결과 사이에 차이가 존재할 수 있고, 또 그러한 차이가 중요할 수 있습니다.

12. 본 평가인은 평가대상회사의 과거와 현재 및 미래의 영업전망에 대하여 현재의 경영진에 대하여 질문을 수행하였습니다.

별첨 2. 
 <가치평가서비스 수행기준준수이행 점검표>

점검항목

점검결과

1. 정보의 원천

○ 평가를 위해 필요한 정보를 충분히 확보하였으며, 이러한 정보의 원천을 보고서에 제시하였는가?

ㆍ대상회사 설비

ㆍ시설 방문여부 및 정도

ㆍ법률적 등록문서

ㆍ계약서 등의 증거 검사여부

ㆍ재무ㆍ세무정보, 시장ㆍ산업ㆍ경제자료 등

예

2. 평가대상에 대한 분석

○ 재무제표와 재무정보의 분석은 충실한가?

○ 평가대상회사 및 관련 비재무정보의 분석은 충실한가?

ㆍ경영진, 핵심고객과 거래처

ㆍ공급하고 있는 재화ㆍ용역

ㆍ해당 산업의 시장현황, 경쟁, 사업위험 등

예

3. 평가접근법 및 방법

○ 평가접근법에 대하여 충분히 고려하였으며 이에 대한 기재는 충실한가?

○ 평가접근법별로 실제 적용한 평가방법 및 적용에 대한 논거는 충분히 제시되었는가?

○ 적용한 평가방법에 대한 기재는 충분한가?

ㆍ이익ㆍ현금흐름에 대한 예측

ㆍ비경상적인 수익과 비용항목

ㆍ자본구조ㆍ 자본조달비용 및 할인율 선택시 고려하였던 위험요소 예측이나 추정에 대한 가정 등

예

4. 가치의 조정

○ 조정전 가치에서 할인·할증 등 가치조정을 해야 할지 여부를 고려하였는가?

예

5. 가치평가의 도출

○ 가치평가의 도출절차를 준수하였는가?

ㆍ서로 다른 평가접근법과 방법의 결과에 대해 상호관련성을 검토 비교

ㆍ평가업무 과정에서 얻은 정보를 이용하여 서로 다른 평가접근법과 방법에서 얻은 결과의 신뢰성을 평가

ㆍ단일의 평가접근법과 방법에 의한 결과를 반영할 것인지 복수의 평가접근법과 방법에 의한 결과의 조합을 반영할 것인지 결정

예

6. 2년 이내의 평가대상회사의 주식 발행 및 거래가 있었는지 여부의 검토를 하였는가?

예

7. 문서화

○ 가치평가의 주요내용을 기록하였는가?

ㆍ평가관련 문서를 보존

예

외 부 평 가 기 관

:

정진세림회계법인

대 표 이 사

:

전 이 현 (인)

평 가 책 임 자

:

(직책) 이사 (성명) 김 원 배 (인)
(전화번호) 02-563-3133

Ⅲ. 합병의 요령

1. 신주의 배정

구분
주요내용

신주배정내용

- 신주의 종류
엔에이치기업인수목적15호(주)의 기명식 보통주

- 배정조건
주1)

- 배정기준일

2020년 09월 22일
(예정 합병기일)

- 교부예정일 주2)
-

신주배정시 발생하는 단주 처리방법
합병신주 또는 합병자사주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주주에게 합병신주의 주권상장일에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급

주1)

피합병법인인 (주)아이비김영의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대하여 (주)아이비김영의 보통주식(액면금액 500원) 1주당 합병법인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 보통주식(액면금액 100원)
1.2555000주
를 교부합니다.

주2)
본 합병은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않습니다.

[합병계약서]

제2조 (합병비율 및 합병시에 교부하는 주식의 총수 등)

① 합병회사와 피합병회사의 합병비율은 자본시장 및 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 및 동법 시행령 제176조의5, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동 규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에 따라 산정하여

1: 1.2555000
로 한다. 이에 따라 합병회사는 합병기일 현재 피합병회사의 주주명부에 등재된 보통주주들에 대하여 그 보유비율에 따라 액면금액 100원인 합병회사의 신주 기명식 보통주식

36,204,984주
(이하 “합병신주”라 한다)를 배정한다.

② 합병신주의 배정으로 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 전항의 주주에게 합병신주의 주권상장일(초일)에 한국거래소에서 거래되는 종가를 기준으로 계산된 금액을 현금으로 지급한다.

주)
(주)아이비김영은 금번 합병을 진행하면서 (주)아이비김영의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 (주)아이비김영의 자기주식이 됩니다.

2. 교부금의 지급

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 피합병법인인 (주)아이비김영을 흡수합병함에 있어 합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)가 피합병법인인 (주)아이비김영의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 및 단주매각대금 외에는 별도의 합병 교부금을 지급하지 않습니다.

3. 특정주주에 대한 보상

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 피합병법인인 (주)아이비김영을 흡수합병함에 있어 합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)가 피합병법인인 (주)아이비김영의 주주에게 합병비율에 따른 합병신주의 교부 외에는 별도의 보상을 지급하지 않습니다.

가. 약정당사자

해당사항 없습니다.

나. 보상의 내용

해당사항 없습니다.

다. 보상의 사유

해당사항 없습니다.

라. 그 밖의 보상의 방법

해당사항 없습니다.

4. 합병 등 소요비용

(단위 : 천원)

구분
금액
비고

인수수수료
180,000
정액(총 인수수수료 3.6억원으로 선지급분 포함) 주3)

자문수수료
270,000
NH투자증권

외부평가비용
35,000
정진세림회계법인

등록세
14,482
증자 자본금의 0.4%

교육세
2,896
등록세의 20%

기타비용
60,000
공고비, 인쇄비, IR 비용, 등기비용 등

합계
562,378
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
엔에이치기업인수목적15호(주)의 상장시 총 인수수수료는 360,000천원이었으며, 이 중 180,000천원은 NH투자증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 180,000천원 입니다.

주4)
상기 기재한 인수수수료 및 자문주선인 수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

5. 자기주식 등 소유현황 및 처리방침

증권신고서 제출일 현재 존속회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영은 자기주식을 보유하고 있지 않습니다.

또한, 금번 합병을 진행하는 과정에서 양사의 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발행할 경우 해당주식은 각사 자기주식이 되며, 합병비율에 따라 합병신주가 배정될 수 있습니다. 따라서 합병 과정에서 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

6. 근로계약관계의 이전

본 합병 후 존속법인이 소멸법인 종업원의 퇴직금 및 근로계약관계를 승계합니다.

[합병계약서]

제6조 (합병의 효과)

② 합병기일자로 합병기일 현재의 피합병회사의 모든 직원은 합병회사의 직원이 되며, 이러한 승계직원의 퇴직금은 합병회사가 승계한다.

7. 종류주주의 손해 등

해당사항 없습니다.

8. 채권자 보호절차

상법 제527조의5(채권자보호절차)에 따라

2020년 08월 18일부터 2020년 09월 21일
까지 1월 이상의 기간 동안 채권자 보호절차 진행할 예정입니다.

9. 그 밖의 합병조건

합병계약서상 본 증권신고서에 기재되지 않은 합병조건에 관한 내용은 없습니다.

Ⅳ. 영업 및 자산의 내용

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅴ. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 합병시 발행되는 신주 및 합병비율

가. 합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 합병대가로 신주를 발행하여 교부할 예정입니다. 당사는 합병기일 현재 (주)아이비김영의 주주명부에 기재되어 있는 보통주주에 대하여 아래 내용에 따라 엔에이치기업인수목적15호(주)의 기명식 보통주식

36,204,984주
를 교부합니다.

나. 엔에이치기업인수목적15호(주)는 상기 '가.' 내용에 따른 신주(액면가 100원)를 발행함에 있어 (주)아이비김영의 기명식 보통주식(액면금액 500원) 1주당

1.2555000
의 비율로 하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 기명식 보통주식을 교부합니다.

다. 합병신주에 대한 이익배당의 기산일은 2020년 1월 1일로 합니다.

라. 주식매수청구권 행사로 인하여 엔에이치기업인수목적15호(주)가 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

(주)아이비김영이 금번 합병을 진행하면서 주주 중 주식매수청구권을 행사하는 주주가 발생할 경우 해당 주식은 (주)아이비김영의 자기주식이 되며 엔에이치기업인수목적15호(주)와 합병 시 합병비율에 따라 신주가 교부될 예정입니다. 이에 따라 취득한 자기주식의 처분은 자본시장과 금융투자업에 관한 법 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내에 처분할 예정입니다.

2. 신주의 상장등에 관한 사항

본 합병으로 인해 발생되는 신주는
2020년 10월 07일
코스닥시장에 상장될 예정입니다. 다만, 최종 상장일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과
정에 의해 변경될 수 있습니다.

3. 신주의 주요 권리

합병법인[엔에이치기업인수목적15호(주)]은

2020년 08월 17일
예정
된 주주총회에서 정관을 개정할 예정이며, 개정정관의 신주의 주요권리는 다음과 같습니다.

가. 액면금액

개정전
개정후

제7조(1주의 금액)

이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 100원으로 한다.

제6조 (1주의 금액) 

본 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 100원으로 한다.

나. 의결권에 관한 사항 

(1) 의결권 및 대리행사

개정전
개정후

제24조(주주의 의결권)

주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제27조(의결권의 대리행사)

① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제27조 (의결권 등) 

① 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

② 주주는 총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회의일 전일까지 회사에 제출하여야 한다.

④ 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있으며, 이 경우 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

(2) 의결방법

개정전
개정후

제29조(주주총회의 결의방법)

주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로써 한다. 다만, 총회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

제26조 (주주총회의 결의 및 의결정족수) 

주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수 와 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로써 한다.

다. 주식의 발행 및 배정

개정전
개정후

제11조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장법 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자를 대상으로 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 1호 및 2호 중 어느 하나의 방식에 의하여 신주를 발행할 경우, 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 3호의 방식에 의하여 신주를 발행할 경우에는 "상법 제434조"에 따른 주주총회의 결의를 거쳐야 한다.

⑤ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

제10조 (신주인수권)

① 본 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제①항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 기존 주주의 신주인수권을 인정하지 아니하고, 이사회의 결의로 신주의 배정비율이나 신주를 배정받을 자를 정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165 조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규 정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 회사가 기술의 도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위 하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 회사가 경영상 긴급한 자금 조달의 필요성에 의하여 이 사회결의로 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

7. 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우

8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식 총수의 100분 의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 제②항의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결 의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결 의로 정한다.

4. 주식에 관한 사항

가. 회사가 발행할 주식의 총수 

개정전
개정후

제6조(발행예정주식총수)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 500,000,000주로 한다.

제5조 (회사가 발행할 주식의 총수 및 각종 주식의 내용과 수)

본 회사가 발행할 주식의 총수는 500,000,000주로 한다.

나. 주권의 종류

개정전
개정후

제10조의2(주식 등의 전자등록)

회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.

제8조 (주식 등의 전자등록) 

회사는 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록 기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.

다. 주식의 종류

개정전
개정후

제9조(주식의 종류)

이 회사가 발행할 주식은 기명식 보통주식으로 한다.

제9조 (주식의 종류)

회사가 발행할 주식은 보통주식으로 한다.

라. 주식매수선택권

개정전
개정후

-

제11조 (주식매수선택권)

① 이 회사는 임원과(또는) 직원에게 발행주식총수의 100분의 10의 범위 내에서 주식매수선택권을 주주총회 의 특별결의에 의하여 부여할 수 있다. 다만, 「상법」제542조의3 제3항의 규정에 따라 발행주식총수의 100분의 3범위 내에서 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 있다. 이 경우 주식매수선택권은 경 영성과 또는 주가지수 등에 연동하는 성과연동형으로 부여할 수 있다.

② 제1항 단서의 규정에 따라 이사회 결의로 주식매수선택권을 부여한 경우에는 그 부여 후 처음으로 소집 되는 주주총회의 승인을 얻어야 한다.

③ 제1항의 규정에 의한 주식매수선택권 부여대상자는 회사의 설립·경영과 기술혁신 등에 기여하거나 기여 할 수 있는 회사의 이사·감사 또는 피용자 및 「상법 시행령」 제30조 제1항이 정하는 관계회사의 이사·감사 또는 피용자로 한다. 다만, 회사의 이사에 대하여는 이사회의 결의로 주식매수선택권을 부여할 수 없다.

④ 제3항의 규정에 불구하고 「상법」제542조의8 제2항의 최대주주와 그 특수관계인 및 주요주주와 그 특수 관계인에게는 주식매수선택권을 부여할 수 없다. 다만, 회사 또는 제3항의 관계회사의 임원이 됨으로써 특수관계인에 해당하게 된 자(그 임원이 계열회사의 상무에 종사하지 아니하는 이사·감사인 경우를 포함한다)에게는 주식매수선택권을 부여할 수 있다.

⑤ 회사는 주식매수선택권을 다음 각 호의 1에서 정한 방법으로 부여한다.

1. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식을 발행하여 교부하는 방법

2. 주식매수선택권의 행사가격으로 보통주식의 자기주식을 교부하는 방법

3. 주식매수선택권의 행사가격과 시가와의 차액을 현금 또는 자기주식으로 교부하는 방법

⑥ 주식매수선택권을 부여 받은 자는 제1항의 결의 일부터 2년 이상 재임하고 이후 3년 이내에 권리를 행 사 하여야 한다. 다만, 제1항의 결의일로부터 2년 내에 사망하거나 그 밖에 본인의 책임이 아닌 사유로 퇴 임 또는 퇴직한 자는 그 행사기간 동안 주식매수선택권을 행사할 수 있다.

⑦ 주식매수선택권의 행사로 인하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 정관 제12조의 규정을 준용 한다.

⑧ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주식매수선택권의 부여를 취소할 수 있다.

1. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 본인의 의사에 따라 퇴임하거나 퇴직한 경우

2. 주식매수선택권을 부여받은 임직원이 고의 또는 과실로 회사에 중대한 손해를 입힌 경우

3. 회사의 파산 또는 해산 등으로 주식매수선택권의 행사에 응할 수 없는 경우

4. 기타 주식매수선택권 부여계약에서 정한 취소 사유가 발생한 경우

⑨ 임원 또는 직원 1인에 대하여 부여하는 주식매수선택권은 발행주식총수의 100분의 1을 초과할 수 없다.

5. 배당에 관한 사항

개정전
개정후

제55조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제56조(배당금지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.

② 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제51조 (이익배당) 

① 이익배당금은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있으며, 매결산기 말일 현재 주주명부에 기재된 주 주 또는 질권자에게 지급 한다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

제52조 (배당금지급청구권의 소멸시효) 

배당금지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다. 소멸시효 완성으로 인한 배당금 은 본 회사에 귀속한다.

Ⅵ. 투자위험요소

투자자는 본 증권신고서에 포함되어 있는 모든 정보를 신중히 검토하여야 하며, 아래 기술된 투자위험요소 및 합병법인과 피합병법인의 재무제표와 관련 주석 등 모든 정보를 신중히 고려해야 합니다. 현재 알려져 있지 않거나 중요하지 않다고 간주되는 기타 투자위험과 불확실성 및 아래 기술한 투자위험요소 중 어느 하나라도 실제로 실현될 경우 합병법인의 사업, 재무상태, 영업성과에 중대하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러한 경우 주가가 하락하여 투자자는 투자액의 부분 또는 전체에 대하여 손실을 볼 가능성이 있습니다.

동 합병으로 인한 존속법인은 엔에이치기업인수목적15호(주)이나 당사는 기업과의 합병을 주된 목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 (주)아이비김영이 영위하는 사업이 됩니다. 따라서, 하기 투자위험요소 중 회사와 관련된 사업위험, 회사위험은 피합병법인을 중심으로 기술되어 있음을 밝힙니다.

1. 합병 성사조건과 관련한 위험

가. 합병계약서상의 계약 해제 조건

합병계약서상 다음 각호의 사유에 의해 합병절차의 종료 이전에 합병상대방의 서면통지에 의하여 해제될 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)

① 본 계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단 각 해제 사유의 발생에 책임이 있는 회사는 본 계약을 해제할 수 없다.

1) 합병회사와 피합병회사가 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

2) 합병회사 또는 피합병회사에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우

3) (i) 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 합병회사와 피합병회사 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 합병회사와 피합병회사의 주주총회 승인을 득하지 못하거나, (ii) 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 합병회사와 피합병회사가 달리 합의하지 아니하는 경우

4) 합병회사 또는 피합병회사 본 계약상의 진술보증 또는 확약, 약정 사항을 위반하여 중대한 부정적인 영향이 발생하고 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 30일 내에 시정하지 못하는 경우

5) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 합병회사 또는 피합병회사의 재무상태, 경영실적, 영업상태 또는 전망에 중대한 부정적 변경이 발생한 경우

② 합병회사 또는 피합병회사 중 일방 당사자에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 그 일방 당사자 발행주식총수의 100분의 33.33을 초과하는 경우 또는 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 매수대금 합이 금 50억원을 초과하는 경우 양 당사자는 본 계약을 해제할 수 있다.

③ 본 계약이 해제되는 경우의 효과는 다음과 같다.

1) 본 계약이 해제되는 경우 일방 당사자는 본 계약의 해제일로부터 14일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다.

2) 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다.

3) 본 계약의 해제에도 불구하고 본조, 제15조 제1항, 제2항 및 제9항은 그 효력을 상실하지 아니한다.

나. 합병승인 주주총회에서 합병이 무산될 가능성

상법 제522조 및 제434조에 따라 합병 승인에 대한 주주총회에서의 결의는 특별결의사항에 해당됩니다. 따라서 본 합병의 승인을 위한 임시주주총회에서 참석주주 의결권의 3분의 2이상의 수와 발행주식총수의 3분의 1이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 합병이 무산될 수 있습니다.

다. 관련 법령상의 인허가 또는 승인 등에 따른 합병계약 취소의 위험성

본 합병계약은 정부기관 등의 승인, 인가, 신고수리 등이 필요한 경우, 그 승인 등을 합병기일전일까지 받지 못한 때에는 즉시 그 효력을 상실합니다.

합병 승인과정에서 정부 등 관계기관이 기업가치에 부정적 영향을 줄 수 있는 합병조건을 부과할 수도 있습니다.

인허가 또는 승인의 지체에 따라 합병과정이 지연됨에 따라 합병으로 인해 예상되는 시너지 효과들이 감소할 수도 있습니다.

라. 주식매수청구결과가 합병계약 등의 효력등에 미치는 영향

본 합병에 따른 주식매수청구권의 행사로 인하여, 합병법인 또는 피합병법인 중 일방 당사자에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 그 일방 당사자 발행주식총수의 100분의 33.33을 초과하는 경우 또는 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 매수대금 합이 금 50억원을 초과하는 경우 양 당사자(존속회사 또는 소멸회사)는 본 계약을 해제할 수 있습니다.

2. 합병신주의 상장 및 상장폐지 가능성 등에 관련한 위험

가. 합병신주 상장예정일

본 합병 건은 전자증권제도 시행에 따라 신주권교부가 이루어지지 않으며, 상장예정일은
2020년 10월 07일
입니다. 상기 일정은 예상 일정이며, 관계기관의 협의 및 업무 진행 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 상장폐지 가능성

합병 후 존속하는 회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 증권신고서 제출일 현재 코스닥상장법인으로서 합병 후 상장폐지 계획은 없습니다. 단, 당사는 정관 제59조(회사의 해산)에 근거하여 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 마목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호에 따라 이 회사는 다음의 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 합니다. 
1. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우
2. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우
3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

엔에이치기업인수목적15호 주식회사는 2020년 04월 21일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여

2020년 06월 25일에 코스닥상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조 제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다.

[코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□ 엔에이치기업인수목적15호(주)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제19조의4(기업인수목적회사의 합병상장)에 의거하여 심사('20.6.25)한 결과, 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 합병대법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 합병대상법인의 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에 관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 합병대상법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 합병을 위한 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 합병등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우

증권신고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 합병이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야할 위험요소

엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업과의 합병을 주된 목적으로 하는 회사이므로 합병 후 주된 사업은 피합병법인인 (주)아이비김영이 영위하는 사업이 됩니다. 따라서, 하기 투자위험요소는 피합병법인을 중심으로 기술되어 있음을 밝힙니다.

합병이 성사될 경우 관련 증권에 대한 투자는 본 투자위험요소를 고려할 때 위험성이내포되어 있으므로, 관련 증권에 투자하기 전에 반드시 다음에 기재된 사업위험, 회사위험, 기타위험 등의 정보를 포함한 모든 위험 요소들에 대하여 주의 깊게 고려해야 합니다.

당사가 합병을 위하여 제출하는 증권신고서에 기재된 주요 온라인교육 정보 제공업 및 학원사업 관련 용어의 의미는 다음과 같습니다.

[주요용어 설명]

용어

설명

일반편입

전문대 졸업(예정) 또는 4년제 대학 2년이상 수료한 후 다른 대학 3학년으로 진학

학사편입

학사학위(4년제 대학졸업, 학점은행제 학위취득)를 취득한 후 다른 대학 3학년으로 진학

학점은행제

학교 밖에서 이루어지는 학습과 자격을 학점으로 인정하고주1), 학위를 부여하는 제도

대학전공

대학 학과별 반드시 학습을 해야 할 필수 학문분야

학원강의

Off Line 형태의 현장 강의(실제 강사와의 대면 수업)

온라인강의

On Line 형태의 인터넷 강의를 휴대폰, 태블릿 PC 등 스마트기기를 통한 언택트 수업

직업능력개발훈련

근로자에게 직업에 필요한 직무수행 능력을 습득, 향상시키기 위하여 실시하는 교육과정

주) 기준 법령 : ‘학점인정 등에 관한 법률’ (법률 제11690호)

가. 사업위험

1)
출산율 감소에 따른 학령인구 감소 위험

현 대학교1학년(2001년 출생) 출생아수 대비 현 고3(2002년 출생) 출생아수는 약63,023명 감소하여 출생아수가 처음으로 40만명대에 들어서게 되었습니다. 학령인구의 감소에 따라 입시교육 위주의 사교육 시장은 많이 위축될 것으로 예상했으나, 교육시장에 대한 관심은 지속적으로 증가함에 따라 1인당 사교육비는 꾸준히 증가하고 있습니다. 다만,
향후 경기침체 등의 영향으로 1인당 사교육비 지출이 감소하는 경우 전체적인 사교육시장의 규모는 감소하게 되며, 동사가 영위하는 편입교육시장 및 성인교육시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

피합병법인은 대학편입 시장에서의 브랜드 인지도 및 시장점유율을 바탕으로 하는 대학편입 전문교육 기업으로 교육시장에서의 사교육 시장에 속하고 있습니다. 편입교육 시장에 처음 관심을 가질 수 있는 연령대가 대부분 20대 초반임을 고려한 국내 출생아수 현황은 다음과 같습니다.

출생아수

출처) 통계청, 동사 정리 자료

현 대학교1학년(2001년 출생) 출생아수 대비 현 고3(2002년 출생) 출생아수는 약63,023명 감소하여 출생아수가 처음으로40만명대에 들어서게 되었습니다. 학령인구의 감소는 다른 산업 영역에도 많은 영향을 미치지만 교육서비스업에는 보다 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

학령인구의 감소에 따라 입시교육 위주의 사교육 시장은 많이 위축될 것으로 예상했으나, 교육시장에 대한 관심은 지속적으로 증가함에 따라 1인당 사교육비는 꾸준히 증가하고 있으며 2018년에는 평균 29.1만원으로 최근 10년간 가장 높은 사교육비를 기록하였습니다.

[1인당 사교육비 평균]

사교육비

출처) 통계청, 동사 정리 자료

다만, 향후 경기침체 등의 영향으로 1인당 사교육비 지출이 감소하는 경우 전체적인 사교육시장의 규모는 감소하게 되며, 동사가 영위하는 편입교육시장 및 성인교육시장에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2)

대학편입학 모집인원 감소 위험

편입시장에서 대부분을 차지하는 일반편입에 대한 모집인원의 경우 학령인구 감소에 대비한 정부의 대학구조개혁평가의 영향으로 대학 자체적으로 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표개선을 위해 노력하고 있기 때문에 편입학 모집인원, 특히 일반편입 모집인원은 안정적인 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

다만,
학령인구수 자체의 감소 및 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표가 변화하는 등 편입시장에 부정적인 영향을 미치는 정책 또는 사회현상이 발생하는 경우 학사편입뿐만 아니라 일반편입의 모집인원이 향후 감소할 수 있는 점에 대해 투자께서는 유의하시기 바랍니다.

2013년 대학편입제도개선안 시행 이후, 일반편입 모집인원은 매년 증가 추이를 보이고 있으며, 입학정원 및 학과정원의 일정 비율만큼 선발하는 학사편입의 모집인원은 학령인구수 감소의 영향으로 소 폭 감소하는 추이를 보이고 있습니다.

2020학년도 82개 대학 편입학 모집인원을 살펴보면, 일반편입은 12,472명 모집으로, 2019학년도 대비 713명 증가하여 증가추이를 이어가고 있으며, 학사편입은 3,035명 모집으로, 2019학년도 대비 57명 감소하여 소폭 감소하였습니다.

[82개 대학기준, 일반편입 및 학사편입 모집인원 추이]

(단위: 명)

일반편입

학사편입

출처)
82개대학 모집요강 등 회사 자체 조사

주)
82개 대학: 가천대학교, 가톨릭관동대학교, 가톨릭대학교, 강남대학교, 강원대학교, 건국대학교, 건국대학교(글로컬), 경기대학교, 경기대학교(수원), 경북대학교, 경희대학교, 경희대학교(국제), 고려대학교(서울), 고려대학교(세종), 광운대학교, 국민대학교, 단국 대학교(죽전), 단국대학교(천안), 대구카톨릭대학교, 대진대학교, 덕성여자대학교, 동국대학교, 동국대학교(경주), 동덕여자대학교, 명지대학교(인문), 명지대학교(자연), 부산대학교, 삼육대학교, 상명대학교, 상명대학교(천안), 서강대학교, 서경대학교, 서울과학 기술대학교, 서울대학교, 서울시립대학교, 서울신학대학교, 서울여자대학교, 성결대학교, 성공회대학교, 성균관대학교(인문), 성균 관대학교(자연), 성신여자대학교, 세종대학교, 수원대학교, 숙명여자대학교, 숭실대학교, 신한대학교, 아주대학교, 안양대학교, 연세 대학교, 연세대학교(미래), 영남대학교, 용인대학교, 원광대학교, 을지대학교(성남), 이화여자대학교, 인제대학교, 인천대학교, 인하 대학교, 전남대학교, 전남대학교(여수), 전북대학교, 제주대학교, 중앙대학교, 중앙대학교(안성), 차 의과학대, 충남대학교, 충북대학 교, 한경대학교, 한국산업기술대학교, 한국체육대학교, 한국항공대학교, 한성대학교, 한세대학교, 한신대학교, 한국외국어대학교, 한국외국어대학교(글로벌), 한양대학교, 한양대학교(에리카), 협성대학교, 홍익대학교, 홍익대학교(세종)

편입시장에서 대부분을 차지하는 일반편입에 대한 모집인원의 경우 학령인구 감소에 대비한 정부의 대학구조개혁평가의 영향으로 대학 자체적으로 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표개선을 위해 노력하고 있기 때문에 편입학 모집인원, 특히 일반편입 모집인원은 안정적인 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

다만, 학령인구수 자체의 감소 및 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표가 변화하는 등 편입시장에 부정적인 영향을 미치는 정책 또는 사회현상이 발생하는 경우 학사편입뿐만 아니라 일반편입의 모집인원이 향후 감소할 수 있는 점에 대해 투자께서는 유의하시기 바랍니다.

3) 계절성으로 인한 매출 변동성 존재

피합병법인의 주요사업인 편입교육 시장에서의 편입학 전형은 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 대학별로 진행됨에 따라 일반적으로 당해 년도 신규유입이 시작되는 1월 ~ 2월이 비수기에 해당되고 이후 여름방학인 7, 8월까지 꾸준히 수강생이 증가 하여 7월 또는 8월이 수강인원 및 매출이 가장 높으며, 이후부터 12월까지가 성수기에 해당합니다.
이러한 계절적 요인에 따른 매출 변동성을 최소화하기 위해 선행학습과정의 개설 및 운영을 통해 교육과정을 확대하는 등, 계절적 요인 상쇄를 위한 다양한 노력을 하고 있습니다. 이와 같은 노력에도 불구하고,
편입학 전형에 의해 본질적인 성수기와 비수기가 구분될 수 밖에 없는 구조이며, 성수기에 매출액이 저조하게 되는 경우 피합병법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피합병법인의 주요사업인 편입교육 시장에서의 편입학 전형은 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 대학별로 진행됨에 따라 일반적으로 당해 년도 신규유입이 시작되는 1월 ~ 2월이 비수기에 해당되고 이후 여름방학인 7, 8월까지 꾸준히 수강생이 증가 하여 7월 또는 8월이 수강인원 및 매출이 가장 높으며, 이후부터 12월까지가 성수기에 해당합니다.

[대학편입 사업 월별 매출 추이]

(단위: 명)

대학편입사업 월별 매출 추이.jpg
대학편입사업 월별 매출 추이

출처)
회사 내부 자료

주)
피합병법인의 온라인 및 오프라인 대학편입 사업부문의 월별 수강료 수입 현황

이렇듯 피합병법인의 최근 매출추이를 보면 계절적 요인의 영향을 받고 있음을 알 수 있으며, 피합병법인은 이러한 계절적 요인에 따른 매출 변동성을 최소화하기 위해, 12월 파이널 과정 이후 실제 대학별 전형이 모두 종료하는 1월 말까지 대학별 특강 또는 2단계 전형대비 강좌 개설하여 운영하거나, 선행학습과정의 개설 및 운영을 통해 교육과정을 확대하는 등, 계절적 요인 상쇄를 위한 다양한 노력을 하고 있습니다.

피합병법인의 이와 같은 노력에도 불구하고,
편입학 전형에 의해 본질적인 성수기와 비수기가 구분될 수 밖에 없는 구조이며, 성수기에 매출액이 저조하게 되는 경우 피합병법인의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

4) 대학구조개혁 추진에 따른 대학 정원 감축 위험

교육부는 학령인구가 감소하여 향후 대규모 미충원 상태가 발생할 것으로 예상함에 따라, 2014년 1월 ‘대학구조개혁 추진계획’을 마련하고 구조개혁기간(2014~2022년)을 3주기로 나눠 모든 대학을 평가한 후 평가 결과에 따라 최우수 대학을 제외한 모든 대학이 정원을 감축하도록 하는 내용의 대학구조개혁을 추진하고 있습니다.

교육부의 2021년 진단 기본계획에서는 진단 지표중 신입생, 재학생 충원율의 비중을 대폭 확대하기로 하였고, 4년제 대학이 전문대학 대비 높은 수치를 보이고 있는 상황입니다. 이처럼 향후에는 학령인구가 감소함에 따라 전문대학보다 4년제 일반대학 진학비중이 높아질 것으로 예상되며, 그에 따라 고학력화는 더욱 심화될 것으로 예상하고 있습니다. 다만
해당 견해는 피합병법인이 예상하는 견해이므로 학령인구 감소 및 대학구조개혁로 인해 고학력화가 심화된다고 하더라도 피합병법인의 주요 사업부문인 편입교육시장에 부정적인 영향을 미칠 수도 있다는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

교육부는 학령인구가 감소하여 2018년 대학 입학정원 55만 9천명 대비 고교졸업자는 약 55만명으로 입학자원 9천명이 부족하게 되고 2023년에는 입학자원 16만명이 부족하게 되는 등 대규모 미충원 상태가 발생할 것으로 예상하였습니다. 이에 교육부는 2014년 1월 ‘대학구조개혁 추진계획’을 마련하고 구조개혁기간(2014~2022년)을 3주기로 나눠 모든 대학을 평가한 후 평가 결과에 따라 최우수 대학을 제외한 모든 대학이 정원을 감축하도록 하는 내용의 대학구조개혁을 추진하고 있습니다.

[대학 입학정원 및 입학자원 변화 추이]

(단위: 만명)

대학 입학정원 및 입학자원 변화 추이.jpg
대학 입학정원 및 입학자원 변화 추이

출처) 대학구조개혁 추진계획(2014년, 교육부)

2021년에 대학기본역량진단 3주기를 앞두고 2021년 진단 기본계획이 발표되었습니다. 3주기 기본계획 에서는 진단 지표중 신입생, 재학생 충원율의 비중을 대폭 확대주1)하여 대학이 자체 계획에 따른 적정 규모화 결과를 진단에 반영하게 되었습니다.

주1) (2018년 진단) 일반대학 10점, 전문대학 8점 → (2021년 진단) 일반대학ㆍ전문대학 20점

4년제 대학은 신입생 충원율이 3개년 평균 98.9%, 재학생 충원율이 99.4%로 매우 높은 수치를 보고 있으나, 2~4년제 전문대학은 신입생 충원율 97%, 재학생 충원율 91.4%로 4년제 대학에 비해 낮은 수치를 기록하고 있습니다.

[신입생 및 재학생 충원률]

신입생 재학생 충원률.jpg
신입생 재학생 충원률

이처럼 학령인구가 감소함에 따라 전문대학보다 4년제 일반대학 진학비중이 높아질 것으로 예상되며, 그에 따라 고학력화는 더욱 심화될 것으로 예상하고 있습니다. 다만 해당 견해는 피합병법인이 예상하는 견해이므로 학령인구 감소 및 대학구조개혁로 인해 고학력화가 심화된다고 하더라도 피합병법인의 주요 사업부문인 편입교육시장에 부정적인 영향을 미칠 수도 있다는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

5) 학원운영에 따른 각종 법률 및 규제 위험

피합병법인은 온라인 교육서비스의 제공 및 오프라인 학원운영과 관련하여 ‘평생교육법’ 및 ‘학원의 설립ㆍ 운영 및 과외교습에 관한 법률’에 따라 사업을 영위하고 있습니다. 또한 피합병법인은 회원 등의 정보수집과 관련하여 ‘개인정보보호법’과 ‘정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률’등 의 적용을 받습니다. 따라서 피합병법인은 정부의 교육정책과 관련하여 연관성이 있으며,
제도의 변화 및 각 지역 교육청의 정책, 각 대학 의 정책 등에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이러한 영향이 피합병법인의 주요 사업인 학업 운영 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피합병법인은 온라인 교육서비스의 제공 및 오프라인 학원운영과 관련하여 ‘평생교육법’ 및 ‘학원의 설립ㆍ 운영 및 과외교습에 관한 법률’에 따라 사업을 영위하고 있습니다. 또한 피합병법인은 회원 등의 정보수집과 관련하여 ‘개인정보보호법’과 ‘정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률’의 적용을 받습니다. 이외에도 동사가 적용 받을 수 있는 각종 법률 또는 규제 내역은 다음과 같습니다.

법률 명칭

규제 및 지원 내용

개정일

학원법
 (학원의 설립, 운영 및

과외교습에 관한 법률)

- 학원의 설립, 운영 및 감독에 관한 사항 규정
 - 교습과정 등록, 시설규모, 수강료, 등록취소, 벌칙 등 규정
 - 학원설립·운영자의 사회적 책임과 의무 규정
 - 학원설립·운영자의 결격사유를 규정
 - 정보통신기술 등을 활용하여 원격으로 교습하는 경우를 학원의

교습행위에 포함

2018. 12. 18

평생교육법

- 평생교육의 진흥에 대한 국가 및 지방자치단체의 책임과

평생교육제도와 그 운영에 관한 기본적인 사항 규정

- 원격대학형태의 평생교육시설 등 평생교육기관에 대한 설립, 운영,

감독 조항 등 규정

2018. 12. 18

공정거래법
 (독점규제 및

공정거래에 관한 법률)

- 부당한 공동행위 및 불공정거래행위를 규제
 - 경쟁을 실질적으로 제한하는 회사의 합병, 주식취득, 임원겸임,

영업양수등을 통한 기업결합을 규제
 - 경제력집중의 억제를 위한 제도 도입

2019. 3. 12

표시광고법
 (표시, 광고의 공정화에

관한 법률)

- 거짓, 과장, 기만, 부당비교 또는 비방 광고에 대한 규제
 - 생명, 신체 또는 재산에 위해를 끼칠 가능성이 있는 부당한

표시ㆍ광고 규제

2018. 6. 12

전기통신사업법

- 전기통신사업자간의 적정한 경쟁의 확보 및 이용자의 보호에

관한 사항 규정

2018. 12. 11

정보통신망법
 (정보통신망 이용촉진 및

정보보호 등에 관한 법률)

- 정보통신망의 이용촉진, 건전하고 안전한 이용 환경 조성
 - 정보통신서비스 이용자의 개인정보를 보호
 - 정보통신망을 통한 개인정보 수집, 이용, 제3자 제공, 위탁 등에 대한

엄격한 요건, 절차 및 벌칙 규정
 - 전화 등에 의한 영리성 광고행위 및 정보전송행위에 대한 규제

2017. 7. 26

개인정보보호법

- 개인정보의 처리 및 보호 규정 
 - 개인정보 수집, 이용, 제3자 제공, 위탁 등에 대한 엄격한 요건, 절차

및 벌칙 규정

2017. 7. 26

콘텐츠산업진흥법

- 콘텐츠산업 진흥에 관한 기본계획 수립
 - 콘텐츠 이용자의 이용편익과 유통의 활성화 및 투명성을 보장하기

위한 컨텐츠 서비스 품질인증 제도 규정

2018. 10. 16

이러닝산업법
 (이러닝(전자학습)산업 발전
 및 이러닝 활용

촉진에 관한 법률)

- 전자적 수단, 정보통신 및 전파, 방송기술을 활용하여 이루어지는

학습과 관련한 이러닝 산업에 대한 제도적, 정책적 육성
 - 이러닝 지원 및 기술개발 등에 관한 사항 규정
 - 이러닝 관련 소비자 보호를 강화하는 제도 마련
 - 교육기관의 이러닝 활성화를 위한 지원 근거 마련

2017. 10. 31

고등교육법 시행령

- 대학의 입학 및 졸업, 학사전반에 관한 사항 규정
 - 모집단위별 입학정원 및 정원 외 학생 조건 규정
 - 전문대학 졸업자와 동등 학력인정 규정

2019. 6. 18

따라서 피합병법인은 정부의 교육정책과 관련하여 연관성이 있으며, 제도의 변화 및 각 지역 교육청의 정책, 각 대학 의 정책 등에 의해 영향을 받을 수 있으며, 이러한 영향이 피합병법인의 주요 사업인 학업 운영 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

6) 경쟁업체 진입 등 시장 내 경쟁심화에 따른 위험

우리나라의 사교육시장은 학원사업의 특성상 「학원의 설립,운영 및 과외교습에 관한 법률」에 따른 일정 요건만 충족하면 학원의 설립 및 운영이 가능하여 매년 새로운 경쟁업체가 시장에 진입가능한 특성이 존재합니다. 대학편입 시장은 브랜드 인지도, 우수한 강사진과 컨텐츠, 쾌적한 학습환경 및 관리시스템 등은 시장에서 중요한 요소로 평가되고 있습니다.

피합병법인은 전문화된 컨텐츠와 우수한 강사진, 학습관리 시스템 등 대학편입시장에서의 타 경쟁업체들과의 차별화를
여러가지 방안을 모색하고 컨텐츠 및 시스템 향상을 위한 노력을 하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고
신규 경쟁업체 또는 기존 경쟁업체들이 보다 양질의 컨텐츠 및 강사 모집 또는 육성 등을 통하여 피합병법인 대비 높은 고객 만족도를 보일 수 있는경우 피합병법인의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

우리나라의 교육시장은 광범위한 영역에 다양한 시장이 존재하고 있으며, 사교육 시장의 경우, 학원사업의 특성상 「학원의 설립,운영 및 과외교습에 관한 법률」에 따른 일정 요건만 충족하면 학원의 설립 및 운영이 가능하여 매년 새로운 경쟁업체가 시장에 진입가능한 특성이 존재합니다. 다만, 대학편입 시장은 대학입시 교육시장과 달리 영세한 소규모 업체가 다수 진입하여 경쟁하는 양상을 보이고 있으며, 입시교육시장과 마찬가지로 브랜드 인지도, 우수한 강사진과 컨텐츠, 쾌적한 학습환경 및 관리시스템 등은 시장에서 중요한 요소로 평가되고 있습니다.

피합병회사의 주력 사업부문인 대학편입 사업의 주요 경쟁업체는 과거 김영편입에서 분사한 위드스타편입(舊위드유편 입)과 타 교육시장에서 브랜드 인지도가 높은 해커스편입, 박문각편입 등이 존재하며, 기타 경쟁업체들로는 오프라인 학원운영 중심의 소규모 개인사업자인 경우가 대부분으로 경쟁업체의 정보 획득이 제한적인 상황입니다. 

피합병법인은 대학편입시장을 개척한 편입학 입시전문 교육기관으로 높은 브랜드 인지도를 보유하고 있는 메가스터디(주)의 계열사로 편입된 후, 고등교육의 온라인 교육서비스와 오프라인 학원운영 시스템을 기반으로 전문화된 컨텐츠와 우수한 강사진, 학습관리 시스템 등 대학편입시장에서의 타 경쟁업체들과의 차별화를 위하여 다음과 같은 노력하고 있습니다.

■ 고등학교 입시교육 시장 자원 유입_(주)아이비김영 진로진학연구소 ‘마이진로’ 설립·운영

피합병법인은 취업(성인)교육 시장에 한정되었던 사업구조를 입시교육 시장으로까지 확장하기 위해 진로진학연구소 ‘마이진로’를 설립·운영하고 있습니다. ‘마이진로’는 청소년 및 청소년관련 기관을 대상으로 진로진학강연, 진로체험, 입시컨설팅, 진학지원 등의 프로그램을 운영하고 있으며 고등학교 중하위권(상위 40%~ 100%)의 학생들과 학업중단 검정고시생들에게 입시 틈새전략의 하나로 학점은행제와 대학편입 제도를 활용한 효율적 진로설계가 가능함을 적극 알리고 있습니다.

편입은 지원자격에서 전문학사 이상의 학력이 필요하여 기존의 고등학교 청소년 시장으로 직접적인 확대가 어려웠지만, 김영평생교육원의 학점은행제를 통하여 성적이 낮은 고등학생 및 검정고시생들의 경우에도 1년 이후(학점은행제 80학점 이수 기준)에는 중상위권의 서울소재 대학, 지방국립대 등으로 자유롭게 진학할 수 있는 기회가 마련되었습니다.

‘마이진로’는 제도권 고등학교(일반고, 특성화고 등)와 학교밖청소년 기관에 다양한 입시관련 이벤트를 마련하여 중ㆍ하위권 고등학생들과 검정고시생들의 ‘김영평생교육원’과 ‘김영편입’ 브랜드 인지도 상승에 기여하고 있습니다. 이를 통해 당사는 입시교육 시장부터 취업(성인)교육 시장까지를 아우를 수 있는 다양한 사업 포트폴리오를 구축해 나가고 있습니다.

■ 온라인 교육서비스 강화

기존 대학편입 시장은 오프라인 학원 중심의 교육서비스가 주였으나, 메가스터디(주)의 계열사로 편입된 후 슈퍼와이드 영상서비스 등 온라인 교육서비스를 강화하여 거리와 장소의 제약 없이 양질의 대학편입 컨텐츠를 제공하고 있습니다.

■ 세분화 및 특성화

대학편입전형은 대학별 전형으로 대학마다 전형과목 및 방법이 다름에 따라,피합병법인은 많은 대학의 편입전형을 대비할 수 있도록 세분화된 다양한 컨텐츠와 커리큘럼을 제공함으로써 편입 수험생들의 만족도를 높이고 경쟁력을 확보하고자 노력하고 있습니다. 또한 오프라인 학원별 포지셔닝을 설정하고 대상 타겟에 맞는 학습 시스템을 적용, 수험생들이 각자의 성향과 수준에 따라 학원을 선택할 수 있도록 하여 신뢰도와 만족도를 높이고 있습니다.

■ 모의지원 풀서비스 및 합격예측 프로그램

피합병법인의 방대한 과거 합격결과 데이터와 실제 각 대학의 편입전형과 유사한 양질의 컨텐츠를 기반으로 편입수험생들의 합격가능성을 높일 수 있도록 모의지원 및 합격예측 프로그램을 개발, 운영하여 수강생의 만족도를 높이고 당사만의 경쟁력을 확보하였으며, 매년 꾸준히 이용건수가 증가하고 있습니다.

[모의지원 풀서비스 연도별 이용건수 추이]

(단위: 건)

모의지원 풀서비스 연도별 이용건수 추이.jpg
모의지원 풀서비스 연도별 이용건수 추이

출처) 회사 내부 자료

■ 강사육성 및 평가 시스템

피합병법인은 우수한 강사의 양성을 위한 강사 육성 및 평가 시스템을 통해 우수한 강사의 발굴하고 성장할 수 있도록 지원하고 있습니다.

강사 채용 절차는 공채 또는 추천을 통해 강사 지원자를 모집하고 시범강의와 인터뷰를 통해 평가를 진행한 후 평가 결과에 따라 선발을 하며, 선발된 강사가 최상의 강의서비스를 제공할 수 있도록 강사 육성 프로그램에 참여하게 되며, 이후 오프라인 학원에서 직접 수험생들을 만나 질의 응답 및 특강을 통해 보완해 나가는 과정을 거치고 있습니다.

이와 같은 선발과정과 육성프로그램을 통해 정규강사가 된 후에도 연 4회 이상의 강의평가를 진행하고 있으며, 평가결과에 따른 피드백을 줌으로써 지속적으로 성장할 수 있도록 하는 시스템을 통해 우수한 강사의 발굴과 육성에 노력하고 있습니다.

■ 대학편입 박람회 매년 시행

피합병법인은 대학편입 시장에서 최초이자 유일하게 대학편입 박람회를 시행하고 있습니다. 대학편입과 연관된 모든 것(대학, 강사, 교재, 진로, 학점은행제 등)을 한 자리에 모아 대학편입 수험생이 편입에 대한 올바른 정보와 도움을 받을 수 있도록 매년 연말에 진행하고 있습니다.

2014년 12월 제1회 대학편입 박람회에 3,079명의 편입 관심자원이 참여한 것을 시작으로 2019년 12월 4,392명이 참석한 제6회 대학편입 박람회까지 매년 적게는 3천명에서 많게는 4천명 이상의 대학 편입 관심자원이 참여하고 있어, 대학편입에 관심이 있는 학생 또는 학부모에게 중요한 행사의 하나로 자리 잡았습니다.

[모의지원 풀서비스 연도별 이용건수 추이]

대학편입 박람회 참여인원.jpg
대학편입 박람회 참여인원

■ 컨텐츠 연구개발

피합병법인은 시장내 대다수의 우수 강사진 및 가장 많은 강사진을 보유하고 있습니다. 이를 통해 양질의 강의 컨텐츠를 제공하고자 노력하고 있으며, 문항 개발과 교재 제작을 위한 별도의 컨텐츠 연구팀을 운영하여 편입수험생들에게 필요한 컨텐츠를 제공하고 있습니다.

특히, 대학편입 사업부문에서 가장 높은 매출비중을 차지하고 있는 오프라인 종합반 형태의 학원에서는 컨텐츠 연구팀이 대학별 출제경향을 분석하고 표준화된 커리큘럼에 맞춰 개발한 교재를 사용하여 강의를 진행하고 있으며, 수강생의 학업성취도를 높이기 위한 강의 외 Daily Test, Weekly Test 등의 학습관리를 위한 문항을 개발하여 제공하고 있습니다.

이와 같이 컨텐츠 연구팀은 2019년에만 오프라인 종합반 학원교재 21종 및 시판교재 7종을 최신 출제경향에 맞춰 개정 또는 개발하였으며, 수강생들의 학업성취도 평가 및 실전대비를 위해 영어 1,450문항, 수학 615문항을 개발하여 제공하였습니다.

위와 같이, 피합병법인은 편입시장에서의 타 경쟁업체와의 차별화를 위한 여러가지 방안을 모색하고 컨텐츠 및 시스템 향상을 위한 노력을 하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 신규 경쟁업체 또는 기존 경쟁업체들이 보다 양질의 컨텐츠 및 강사 모집 또는 육성 등을 통하여 피합병법인 대비 높은 고객 만족도를 보일 수 있는경우 피합병법인의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 회사위험

1) 강사, 강의 컨텐츠 등의 품질 저하 위험

피합병법인은 서비스업을 영위함에 따라 강의와 관련된 강사 및 콘텐츠, 서비스 등의 품질이 동사의 매출에 중요한 역할을 하고 있습니다. 서비스업의 경우 서비스를 이용하는 소비자의 평판에 따라 매출이 증가하거나, 감소할 수 있기 때문에 만약 동사에 대한 소비자의 평판이 부정적으로 바뀔 경우 당사의 매출감소로 이어질 수 있습니다. 피합병법인은 오프라인과 온라인사업부분에서 모두 해당 관리 직원에게 불만사항에 대한 전달이 용이한 시스템을 갖추고 있고, 문제 발생시 수강생에게 피드백하여 동일한 사례가 재발되지 않도록 관리하고 있습니다. 그러나, 이러한 피합병법인의 관리와 노력에도 불구하고
서비스 과정상에서 발생하는 중대한 소비자 불만사항이 제기되는 경우에는 동사 매출감소 등 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

피합병법인의 주요 제품은 학원강의 및 온라인강의 등으로 구성됩니다. 피합병법인은 서비스업을 영위함에 따라 강의와 관련된 강사 및 콘텐츠, 서비스 등의 품질이 동사의 매출에 중요한 역할을 하고 있습니다. 온라인 강의의 경우 국내 대학 편입학을 원하는 성인을 대상으로 양질의 동영상 강의 컨텐츠를 제공하고 있으며, 학생의 학습과정을 관리해주는 학습관리시스템 등을 도입하여 학습성과를 극대화하고 있습니다.
 
 또한, 서비스업의 경우 서비스를 이용하는 소비자의 평판에 따라 매출이 증가하거나, 감소할 수 있기 때문에 만약 동사에 대한 소비자의 평판이 부정적으로 바뀔 경우 당사의 매출감소로 이어질 수 있습니다.

피합병법인의 직영학원의 경우 특성상 수강생들은 요청사항을 직접 학원 관리직원에게 전달하기 용이하며, 학원 관리직원은 즉각적인 서비스 개선으로 소비자들의 요청사항을 반영할 수 있습니다.

피합병법인의 온라인 강의 서비스 제공 과정에서 소비자의 요청사항은 피합병법인의 고객센터를 통해 접수되고, 내부관리전산망에 실시간으로 기록되어 유관부서에 전달됩니다. 해당부서의 담당자는 요청사항을 확인 하면 즉각적인 개선 조치를 취하고, 그에 따른 진행사항을 다시 고객센터에 전달하여 고객응대를 할 수 있도록 안내 합니다. 다만, 소비자 요청사항에 대해 즉각적인 개선을 진행하기 어렵거나, 별도의 보상이 필요한 경우에는 사안별로 적절하게 환불, 부분환불, 할인권 지급, 수강기간연장 등의 방법으로 소비자의 불만을 해소하고 있습니다.

[온라인 강의의 고객 요청사항 요약]

구 분

세부 내용

강좌 및 서비스 관련

- 강좌 구성 및 수강기간에 관한 사항

- 강좌 업로드 일정에 관한 사항

- 첨부자료 업로드 일정에 관한 사항

- 사이버머니 및 할인권 사용 범위에 관한 사항

- 목표달성장학생 선발과 관련된 사항

- 합격예측풀서비스 이용방법 문의

- 전국 모의고사 응시에 관한 사항

교재 관련

- 교재 배송 지연

- 교재 입고일정 문의

- 교재 배송상황 문의

- 교재 방문수령 방법 문의

- 교재의 분실, 파손, 반송

학습기기 관련

- 학습기기(모바일) 이용방법 문의

- 학습기기(모바일) 수강기간 및 재생시간에 관한 사항

- 미지원 학습기기에서의 서비스 이용 제한

수강생들의 주된 요청사항은 강의 등 직접적인 학습에 관한 사항과 학원관리서비스에 관한 사항으로 요약할 수 있으며, 수강생들이 요청사항 전달에 용이 할 수 있도록 정기적으로 학원 및 강사진에 대한 만족도 조사를 진행하여 소비자의 불만을 해소하고 있습니다.

또한 피합병법인은 홈페이지 내 온라인 불편/건의 게시판을 운영하여 온라인 수강생과 학원 수강생의 구분 없이 수강생들의 불만사항 및 건의사항을 확인하여 유관부서에 전달하며 해당부서의 담당자는 개선 조치 를 취하고, 그에 따른 진행사항을 다시 고객센터에 전달하여 고객센터는 수강생에게 피드백하여 동일한 사례가 재발되지 않도록 관리하고 있습니다. 그러나, 이러한 피합병법인의 관리와 노력에도 불구하고 서비스 과정상에서 발생하는 중대한 소비자 불만사항이 제기되는 경우에는 동사 매출감소 등 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

2) 수익성 및 성장성 지표 악화 가능성 존재에 따른 위험

피합병법인은 2016년 이후 학원 및 인강 편입수요 증가 및 객단가 상승, 특성화 캠퍼스 등 오프라인 사업확장의 영향의 영향으로 매출액은 증가 하였고, 강사 평균시급 인하 및 반당 평균등록 인원이 증가하여 매출원가는 개선된 효과로 2017년 당기순이익 증가율은 큰 폭으로 증가하였습니다. 하지만 2019년에는 순이익률 관련 지표의 경우, 과거로 부터 이월된 이월결손금이 감소함에 따른 법인세비용의 증가하
여 감소하였습니다.

향후에는 시장상황 또는 영업환경에 따라 피합병법인의 수익성과 성장성의 변화율이 크게 나타날 수 있는 위험이 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[수익성 및 성장성 지표]

구 분
재 무 비 율
2017년
2018년
2019연도
2018연도
 업종평균

수익성
매출액 순이익률

4.42%

19.94%

16.01%

1.89%

총자산 순이익률

6.58%

27.32%

17.50%

1.89%

자기자본 순이익률

55.45%

92.91%

45.99%

4.80%

매출액 총이익률

73.08%

74.62%

73.60%

77.42%

매출액 경상이익률

4.61%

15.93%

19.54%

3.11%

총자본 경상이익률

50.51%

74.25%

56.13%

7.88%

성장성
매출액 증가율

14.08%

27.35%

29.26%

3.57%

당기순이익 증가율

821.09%

474.09%

3.76%

8.28%

총자산 증가율

17.90%

38.23%

61.97%

-1.01%

경상이익 증가율

859.69%

340.33%

58.49%

8.36%

주1)
업종평균은 한국은행에서 `19년 11월 발간한 "2018년 기업경영분석"의 "P85(교육서비스업)"의 평균입니다.

주2)
피합병법인의 주요 사업인 편입시장의 경우 매년 1분기마다 비수기에 해당하기 때문에 2020년 1분기 기준 지표가 포함되는 경우 재무 분석이 왜곡될 수 있어 최근 3개년 온기만 분석하였습니다.

피합병법인의 수익성 및 성장성 지표는 매출액 총이익률을 제외하고 대부분 업종평균을 상회하고 있습니다.
순이익률 관련 지표의 경우에는 2019년에 과거로 부터 이월된 이월결손금이 감소함에 따른 법인세비용의 증가로 감소하였으나, 경상이익과 순이익 자체는 지속적으로 증가하는 추세입니다.

또한 2016년 이후 학원 및 인강 편입수요 증가 및 객단가 상승, 특성화 캠퍼스 등 오프라인 사업확장의 영향의 영향으로 매출액은 증가 하였고, 강사 평균시급 인하 및 반당 평균등록 인원이 증가하여 매출원가는 개선된 효과로 2017년 당기순이익 증가율은 큰 폭으로 증가 하였습니다.

피합병회사의 수익성과 성장성은 업종평균 수치 대비 전반적으로 높은 수준을 유지하고 있지만 시장상황 또는 영업환경에 따라 수익성과 성장성의 변화율이 크게 나타날 수 있는 위험이 있으며, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

3) 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험

신고서 제출일 현재 피합병법인이 부담할 가능성이 있는 우발부채 내역은 국세청을 상대로 ‘압류해제거부처분취소’를 위한 조세심판원 심판 1건과 제3채무자 또는 임차인으로서의 피합병법인인 (주)아이비김영에게 임대인의 채권자가 압류추심명령 이후 제기한 추심금 소송 1건 및 자회사인 (주)메가제이앤씨에 지급하고 있는 채무보증 1건이 존재합니다.
증권신고서 제출일 현재 해당 소송과 관련하여 강제집행은 정지되었으나, 압류추심명령이 해소된 사항은 아니므로 2심이 진행 중이며, 공탁금으로 지급된 금액은 모두 기존 임대인에게 지급해야할 임차료에 해당하며, 추후 지급해야할 임차료만큼 추가적으로 공탁금을 지급해야하는 위험이 존재합니다.

신고서 제출일 현재 피합병법인이 부담할 가능성이 있는 우발부채 내역은 국세청을 상대로 ‘압류해제거부처분취소’를 위한 조세심판원 심판 1건과 제3채무자 또는 임차인으로서의 피합병법인인 (주)아이비김영에게 임대인의 채권자가 압류추심명령 이후 제기한 추심금 소송 1건 및 자회사인 (주)메가제이앤씨에 지급하고 있는 채무보증 1건이 존재합니다.

■ 조세심판원 심판 - 2020부0860

발생일
2020. 02. 11

심판당사자
청구인
㈜아이비김영 (대표이사 김석철)

피청구인
대한민국 [처분청: 국세청]

소송가액
630,000,000원

심판의 내용
타인의 법원공탁금(총 6억 3천만원)을 실제 지급한 회사(청구인)가, 이후 2018. 12. 05. ‘공탁금회수청구권 존재확인의 소' 승소확정판결(중앙 2017가 합573054호)을 통해 실제권리자로 인정받아 공탁금회수채권에 대한 압류 권자(제3채권자)인 국세청에 압류해제를 요청한 데 대해 국세청이 압류 해제를 거부한바, 해당 거부처분에 대하여 전심절차로 조세심판원에 심판 청구(이의신청)를 한 건

진행상황 또는 결과
2020. 02. 10 : 심판청구서 청구

2020. 02. 28 : 처분청 답변서 접수

2020. 03. 16 : 심판청구서 심판부 배정

2020. 03. 18 : 답변서 송부

현 재 : 심판청구 진행중

영업 및 재무에
미치는 영향

회사가 법원의 위 확정판결(중앙 2017가합573054호)을 통해 정당한 ‘공탁금 회수청구권자’로 인정받은바, 같은 경우 판례(서울행정법원2012구합34457호 ‘압류처분해제신청거부처분취소’)에 따르면 국세청이 압류를 해제해야 함에도 국세청이 이를 거부하고 있는 것이므로, 본건 조세심판원 심판(또는 이후 행정소송)을 통해 국세청 압류가 해제되어 해당 법원공탁금(2건 합계: 6억 3천만원)을 회수할 수 있을 것으로 기대.

피합병법인이 국세청을 상대로 ‘압류해제거부처분취소’를 위한 국세심판원 심판이 진행중이며, 심판에 승소하여 국세청의 압류가 해제될 시 회수할 수 있는 법원공탁금은 630,000,000원입니다.

이는 실제 공탁금을 지급한 피합병법인이 타인과 공동으로 법원에 6.3억원을 공탁하였고, 공동명의의 공탁금은 타인의 국세체납으로 인하여 국세청으로부터 압류된 바 있습니다. 피합병법인은 해당 압류를 해제하기 위해 2018년 12월 5일에 공탁금회수청구권존재확인의 소송에서 서울중앙지방법원으로부터 승소확정판결을 받았음에도 불구하고, 국세청에서 해당 압류해제를 거부하여 신고서 제출일 현재까지 조세심판원의 심판청구가 진행 중인 사항입니다. 피합병법인이 위 조세심판과정에서 승소하는 경우에는 공탁금에 대한 압류가 해제될 예정이지만, 패소하는 경우에는 추후 행정소송을 제기할 위험도 존재합니다.

■ 추심금 소송 - 중앙2019가단5157645]

발생일
2019. 07. 11

소송당사자
원고
㈜모자이크펀딩대부

피고
㈜아이비김영

소송가액
135,460,188원

소송의 내용
- 김영편입 부평캠퍼스 건물주의 채권자가 제3채무자(임차인)인 ‘(주)아이비 김영’에 대하여 ‘임대료 등 채권’에 대한 압류추심명령을 받은 후, 추심금 소송을 제기한 민사소송

진행상황 또는 결과
2019. 07. 11 : 소장 접수

2019. 09. 25 : 제1회 변론기일

2019. 11. 25 : 조정회부결정(중앙2019머623862)

2020. 01. 14 : 제1회 조정기일

2020. 01. 21 : 제2회 조정기일 (조정불성립)

2020. 04. 08 : 제2회 변론기일

2020. 05. 13 : [1심] 아이비김영 일부 승소

2020. 06. 01 : 사건(2심) 접수 (서울중앙지방법원 2020나31264)

현 재 : 2심 진행 중

영업 및 재무에
미치는 영향

해당 금액은 애초 임대료 등으로 지급해야 할 부분이므로, 해당 금액 지급 하더라도 영업 및 재무에 미치는 영향 미미

피합병법인은 모자이크펀딩대부(이하 “채권자”)로부터 추심금 소송 이전 압류추심명령을 받았으나, 압류추심명령으로 모자이크펀딩대부에게 임대료 등을 지급하고 추후 압류추심명령이 해제될 가능성이 존재하기 때문에 소송을 통한 법원 공탁으로 추후 발생할 수 있는 강제집행선고를 방지하고자 법원에 공탁하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 피합병법인은 압류추심명령과 관련하여 강제집행정지를 선고 받은 상황이지만 압류추심명령이 완전히 해소된 상황이 아닌 2심이 진행 중입니다..

채권자는 건물주(이하 “임대인”)에 대한 채권이 존재함에 따라 제3채무자(이하 “피합병법인”)에 압류추심명령을 시행하였으나, 임대인이 소송 관련 조정 기일(2020년 1월 21일)에 불참함에 따라 조정이 불성립되어, 2020년 5월 6일에 피합병법인은 약 2.24억원을 법원에 공탁하였으나, 2020년 5월 13일에 강제집행선고를 받았습니다. 하지만 2020년 5월 18일 서울중앙지방법원으로부터 위 강제집행선고건에 대해 피합병법인이 공탁한 사실이 소명되었기 때문에 강제집행정지 결정을 재선고하였습니다.

증권신고서 제출일 현재 해당 소송과 관련하여 강제집행은 정지되었으나, 압류추심명령이 해소된 사항은 아니므로 2심이 진행 중이며, 공탁금으로 지급된 금액은 모두 기존 임대인에게 지급해야할 임차료에 해당하며, 추후 지급해야할 임차료만큼 추가적으로 공탁금을 지급해야하는 위험이 존재합니다.

■ 자회사 채무보증 지급

피합병법인은 자회사인 (주)메가제이앤씨에게 채무금액 7억원에 대해서 채무보증을 8.4억원 지급하고 있으며, 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분
채무자
관계
채권자
채무금액
채무보증금액
채무보증기간

채무보증
㈜메가제이앤씨
종속회사
신한은행
700,000,000
840,000,000
2019.06.13 ~ 본채무 상환시

피합병법인과 관련된 우발부채 위험은 위에서 언급한 조세심판 1건, 추심금 소송 1건 및 자회사에게 제공하고 있는 채무보증 1건이 존재하며, 해당 사항들은 증권신고서 제출일 현재 확정된 부채는 아니지만, 향후 피합병법인의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

4)
핵
심인력 유출 위험

피합병법인이 주로 영위하고 있는 편입교육 시장에서는 우수한 강사진과 양질의 컨텐츠를 보유하는 것이 중요합니다. 피합병법인의 강사진은 신고서 제출일 현재 약 120여명의 강사진으로 편입시장 내에서 가장 많은 강사인원을 보유하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 또한 강사진뿐만 아니라 체계적인 컨텐츠 개발을 위한 조직과 인력을 보유하고 있습니다. 다만,
향후 이러한 우수 인력자원의 이탈로 인하여 피합병법인에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피합병법인이 주로 영위하고 있는 편입교육 시장에서는 우수한 강사진과 양질의 컨텐츠를 보유하는 것이 중요합니다. 피합병법인은 신고서 제출일 현재 종합반 강사 약70명, 단과반 강사 약 52명으로 총 약 120여명의 강사진을 보유하고 있고, 이는 편입시장 내에서 가장 많은 강사인원으로 알려져 있습니다.

강사진뿐만 아니라 대학편입학 시험에 최적화된 학습 컨텐츠를 개발하기 위하여 사업지원본부 산하에 컨텐츠 연구팀을 운영하고 있습니다. 영어컨텐츠연구팀은 주로 인문계열 편입전형 과목인 편입영어 학습 컨텐츠 를 연구ㆍ개발하고 있으며, 수학컨텐츠연구팀은 자연계열 편입전형 과목인 편입수학 학습 컨텐츠를 연구 ㆍ개발하고 있습니다. 또한 판매조직중 온라인 학습컨텐츠 기획ㆍ개발 및 제작을 담당하는 컨텐츠기획 팀과 컨텐츠제작팀, 교재제작을 담당하는 컨텐츠사업팀과 협업하여 수험생의 니즈 및 시장 트랜드에 부합 하는 최적의 컨텐츠를 개발할 수 있도록 하고 있습니다.

또한 스마트사업본부 산하 웹개발팀과 웹서비스팀은 학원 및 인강을 이용하는 회원의 신규서비스를 기획ㆍ 개발ㆍ운영하고 있습니다. 개별상담을 통한 학원등록부터 회원의 학원수강이력, 학업성취도 및 편입정보를 시스템화하여 홈페이지를 통해 제공하고 있으며, 모바일 이용자의 증가에 따라 결제, 출결체크, 수강, 모의고사, 문제은행 등의 서비스를 지속적으로 연구ㆍ개발하여 제공하고 있습니다.

[컨텐츠 개발 조직도]

컨텐츠개발 조직도.jpg
컨텐츠개발 조직도

이와 같이, 피합병법인은 수강생들에게 최상의 컨텐츠를 제공하기 위하여 컨텐츠를 전달하는 강사진과 컨텐츠 자체를 제공하기 위한 연구팀 등을 보유하고 있습니다. 다만, 향후 이러한 우수 인력자원의 이탈로 인하여 피합병법인에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 점에 대해 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

5) 관계회사 대여금 미회수 위험

피합병법인은 증권신고서 제출일 현재 관계회사에 총 29.4억원을 대여하고 있습니다.피합병법인은 관계회사로부터 향후 원리금을 전액 지급받을 계획을 가지고 있지만, 해당 관계회사들의 경영악화 등의 사유로 이자 및 원금 회수가 어려워질 수 있는 위험이 존재합니다.
향후 관계회사로부터 이자 및 원금 회수가 어려워지는 경우에는 피합병법인의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

피합병법인의 관계회사간 대여금 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

성 명

(법인명)

관계

현재잔액

’20.04.21

2017년도

2018년도 주1)

2019년도 주2)

증가

감소

증가

감소

증가

감소

(주)더조은아카데미

종속회사

-

2,440,000

(515,000}

730,000

(3,325,000)

-

(1,130,000)

(주)더조은넥스트

관계회사

736,717

-

-

750,000

-

-

(13,283)

(주)메가제이앤씨

종속회사

2,200,000

-

-

1,734,885

-

1,130,000

(664,885)

주1)
(주)더조은아카데미와 (주)더조은넥스트의 인적분할 및 사업양수도 거래 등으로 인한 변동내역이 포함되어 있습니다.

주2)
(주)더조은아카데미와 (주)메가제이앤씨의 합병으로 인한 변동내역이 포함되어 있습니다.

피합병법인은 증권신고서 제출일 현재 관계회사인 ㈜더조은넥스트(지분율30%)에 약7.4억원, ㈜메가제이앤씨(지분율67.4%)에 22억원을 대여하고 있습니다. ㈜더조은넥스트와 ㈜메가제이앤씨로부터 동사는 매년4.6%(당좌대출이자율)에 해당하는 이자와 일정 원금을 수령하여 추후 대여금 잔액이 발생하지 않도록 계획하고 있지만, 해당 관계회사들의 경영악화 등의 사유로 이자 및 원금 회수가 어려워질 수 있는 위험이 존재합니다. 향후 관계회사로부터 이자 및 원금 회수가 어려워지는 경우에는 피합병법인의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

6) 강사료 선급금 또는 대여금 미회수 위험

피합병법인은 주요 강사와 강의계약을 체결함에 있어서, 강사와의 계약관계를 좀 더 확고히 하기 위해 지급하는 선급금, 대여금의 회수의 안정성을 확보하고자 최선의 노력을 다하고 있으며, 대여금의 경우 대출금지원규정을 통하여 규정 내에서 지급이 이루어지도록 하고 있습니다. 또한 선급금의 경우 강사와 회사간 계약체결시 별도로 부가약정서를 작성하여 향후 회수계획 등에 대한 검증을 통해 지급됩니다. 그러나,
일부 강사들에 선급금, 대여금을 회수하지 못하거나, 회수에 상당한 시간과 비용이 소요될 경우, 피합병법인의 재무상황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

피합병법인은 주요 강사와 강의계약을 체결함에 있어서, 강사와의 계약관계를 좀 더 확고히 하기 위한 선택적 방법으로, 강사료의 선지급 형태로 일시금을 지급하는 선급금 또는 필요 자금을 대여하는 등의 방법을 활용하기도 합니다. 
 
 - 선급금 : 향후 발생할 강사료 중 일부를 일시금으로 지급하고, 계약기간 내에서 선급금 지급시 협의된 기간 동안, 해당 강사의 매월 지급되는 강사료 중에서 일정 부분을 공제하는 형식으로 회수하는 금액

- 대여금 : 금전소비대차 약정에 근거하여 대여금을 지급하고, 금전소비대차 약정서에 기재된 조건에 따라 원금 및 이자를 상환하는 형식으로 회수하는 금액
 
 피합병법인의 2019년말 현재 별도재무제표 기준으로 강사에 대한 선급금 185,449천원(대손충당금 43,000천원), 대여금 42,087천원(대손충당금 19,000천원) 이 계상되어 있습니다.

[강사 선급금 및 대여금 현황]

(단위 : 천원)

구분

잔액

대손충당금

선급금

185,449

43,000

대여금

42,087

19,000

합계

227,536
62,000

피합병법인은 선급금, 대여금 지급시 회수의 안정성을 확보하고자 최선의 노력을 다하고 있으며, 대여금의 경우 2018년 6월 1일에 제정된 대출금지원규정을 통하여 규정 내에서 지급이 이루어지도록 하고 있습니다. 또한 선급금의 경우 강사와 회사간 계약체결시 별도로 부가약정서를 작성하여 향후 회수계획 등에 대한 검증을 통해 지급됩니다. 그러나, 일부 강사들에 선급금, 대여금을 회수하지 못하거나, 회수에 상당한 시간과 비용이 소요될 경우, 당사의 재무상황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

7) 내부 정보 관리 미흡 위험

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 이를 위하여 피합병회사는 관련 규정 구비 및 공시 조직을 구축하였으며, 상장 후에는 공시 책임자 및 담당자의 공시전문교육 이수, 전체 임직원 대상 교육 실시, 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.

그럼에도 불구하고
여러 사유들로 인해 중요한 사항이 적시에 공시되지 못할 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 주의하시기 바랍니다.

피합병회사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다. 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자 거래 방지를 위하여 코스닥협회가 요하는 "코스닥상장법인 표준 내부정보관리규정”을 참조하여 내부정보관리규정을 제정하였습니다. 제정된 내부정보관리규정은 상장 즉시 홈페이지를 통해 공표할 예정이며, 이후 개정사항 발생시에도 홈페이지 공표를 통해 임직원 뿐만 아니라 투자자에게도 공지할 계획입니다.

또한 회사의 주요 정보가 공시담당조직에도 공유되어 공시의무사항인지 여부를 적시에 판단할 수 있도록 시스템을 정비하였으며 최대주주 등(임원 포함)의 지분 관련 사항 역시 공시 대상자는 당사자임에도 불구하고 공시조직에 관련 정보 제공을 의무화 하였습니다.

그 이외에 지분변동 공시 및 신고의무 누락을 방지하기 위해 해당 관련자에 대한 교육을 실시하고, 임원ㆍ대주주의 지분변동 관련 공시의무 준수 확약서를 징구할 계획입니다. 또한 전체 임직원을 대상으로 정보 관리의 중요성, 공시의무사항 및 위반시 제재 등에 대한 공시 교육과 불공정거래 예방 교육을 지속적으로 실시하고 불공정거래행위 규제 준수 확약서를 징구하여 불공정거래에 대한 사전 방지책을 마련할 계획입니다.

그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생을 원천적으로 배제할 수 없으므로 이에 대해서는 주의하시기 바랍니다.

다. 기타위험

1) 보호예수대상
주식 및 미보호예수대상주식의
시장 출회에 따른 주가 희석 위험

합병 전 합병법인의 최대주주는 컴퍼니케이파트너스(주)이며, 합병 후 최대주주는 메가스터디교육(주)로 변경됩니다. 코스닥시장 상장규정에 따라 NH투자증권(주)를 포함한 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주는 합병 후 추가상장일로부터 6개월, (주)아이비김영의 최대주주 메가스터디교육(주) 외 특수관계인은 합병 후 추가상장일로부터 1년 6개월까지 매각이 제한됩니다.

또한 (주)아이비김영의 소액주주 중 2인은 합병 후 추가상장일로부터 1년까지 매각이 제한됩니다. 보호예수되는 주식은 합병 후 기준 발행주식총수의
71.70%
(전환사채 전환후 기준)에 해당하며, 각각의 보호예수 기간 종료 이후 시장 출회의 가능성이 있습니다. 특히, 엔에이치기업인수목적15호(주) 발기주주의 보호예수 물량은 보호예수기간
종료 이후 매도물량으로 출회될 가능성이 높은 바, 추가적인 주가 하락 위험이 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)의 최대주주는 컴퍼니케이파트너스(주)이며, (주)아이비김영의 최대주주는 메가스터디교육(주)입니다. 합병 완료시 최대주주는 메가스터디교육(주)로 변경됩니다.

주요주주의 합병전후 지분율 변화는 아래와 같으며, 코스닥시장 상장규정 제21조 및제22조에 의거하여 NH투자증권(주)를 포함한 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주는 합병 후 추가상장일로부터 6개월, (주)아이비김영의 최대주주 메가스터디교육(주)외 특수관계인은 합병 후 추가상장일로부터 1년 6개월까지 매각이 제한됩니다. 또한 (주)아이비김영의 소액주주 중 2인은 합병 후 추가상장일로부터 1년까지 매각이 제한됩니다.

[합병전후 지분율 변화]

(단위 : 주)

주주명
합병전
합병후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
(CB포함)
지분율

메가스터디교육㈜
20,428,990
70.84%
25,648,596
60.00%
25,648,596
56.74%

김정아
1,814,628
6.29%
2,278,265
5.33%
2,278,265
5.04%

손주은
745,937
2.59%
936,523
2.19%
936,523
2.07%

손은진
310,000
1.08%
389,205
0.91%
389,205
0.86%

김석철
37,500
0.13%
47,081
0.11%
47,081
0.10%

이장훈
30,496
0.11%
38,287
0.09%
38,287
0.08%

자기주식
-
-
4
0.00%
4
0.00%

최대주주등
23,367,551
81.03%
29,337,961
68.63%
29,337,961
64.90%

김영택
1,313,058
4.55%
1,648,544
3.86%
1,648,544
3.65%

최병두
1,000,000
3.47%
1,255,500
2.94%
1,255,500
2.78%

소액주주
3,156,495
10.95%
3,962,979
9.27%
3,962,979
8.77%

㈜아이비김영 소계
28,837,104
100.00%
36,204,984
84.70%
36,204,984
80.09%

NH투자증권㈜
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

컴퍼니케이파트너스㈜
500,000
7.65%
500,000
1.17%
1,000,000
2.21%

제이씨에셋자산운용㈜
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

유진자산운용㈜
342,147
5.23%
342,147
0.80%
342,147
0.76%

기타공모주주
5,657,853
86.51%
5,657,853
13.24%
5,657,853
12.52%

엔에이치기업인수목적15호(주) 소계
6,540,000
100.00%
6,540,000
15.30%
9,000,000
19.91%

합계
35,377,104
-
42,744,984
100.00%
45,204,984
100.00%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율
1:1.2555000
가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)
보통주에서 발생하는 단주는 단일 항목으로 표시하였습니다.

주3)

증권신고서 제출일 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)는 미전환된 전환사채를 2,460백만원 보유하고 있으며, NH투자증권(주)가 980 백만원, 컴퍼니케이파트너스(주)가 500백만원, 제이씨에셋자산운용(주)가 980백만원을 인수하였습니다. 동 전환사채는
엔에이치기업인수목적15호
(주)의 보통주로 전환가능하며, 전환 시 NH투자증권(주)는 980,000주, 컴퍼니케이파트너스(주)는 500,000주, 제이씨에셋자산운용(주)는 980,000주가 엔에이치기업인수목적15호(주)의 보통주로 전환가능합니다.

금번 합병으로 인하여 발행되는 신주는 보통주
36,204,984주
이며, 합병 후 발행주식총수는
42,744,984주
(전환사채 미고려)입니다. 상장 직후 매각 제한되는 주주 및 주식수는 다음과 같습니다.

[상장 후 보호예수 대상 주식]

(단위 : 주)

주주명
보호예수기간
합병전
합병후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
 (CB포함)
지분율

메가스터디교육㈜
추가상장일로부터
 1년 6개월
주3)
20,428,990
70.84%
25,648,596
60.00%
25,648,596
56.74%

김정아
1,814,628
6.29%
2,278,265
5.33%
2,278,265
5.04%

손주은
745,937
2.59%
936,523
2.19%
936,523
2.07%

손은진
310,000
1.08%
389,205
0.91%
389,205
0.86%

김석철
37,500
0.13%
47,081
0.11%
47,081
0.10%

이장훈
30,496
0.11%
38,287
0.09%
38,287
0.08%

자기주식
-
-
-
4
0.00%
4
0.00%

최대주주등
-
23,367,551
81.03%
29,337,961
68.63%
29,337,961
64.90%

김영택
-
1,313,058
4.55%
1,648,544
3.86%
1,648,544
3.65%

최병두
-
1,000,000
3.47%
1,255,500
2.94%
1,255,500
2.78%

박금주
추가상장일로부터
 1년 주3)
38,000
0.13%
47,709
0.11%
47,709
0.11%

김인옥
22,000
0.08%
27,621
0.06%
27,621
0.06%

기타 소액주주
-
3,096,495
10.74%
3,887,649
9.09%
3,887,649
8.60%

㈜아이비김영 소계
-
28,837,104
100.00%
36,204,984
84.70%
36,204,984
80.09%

NH투자증권㈜
추가상장일로부터
 6개월 주4)
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

컴퍼니케이파트너스㈜
500,000
7.65%
500,000
1.17%
1,000,000
2.21%

제이씨에셋자산운용㈜
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

유진자산운용㈜
-
342,147
5.23%
342,147
0.80%
342,147
0.76%

기타공모주주
-
5,657,853
86.51%
5,657,853
13.24%
5,657,853
12.52%

엔에이치기업인수목적15호(주) 소계
-
6,540,000
100.00%
6,540,000
15.30%
9,000,000
19.91%

합계
-
35,377,104
-
42,744,984
100.00%
45,204,984
100.00%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율
1:1.2555000
가정하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

증권신고서 제출일 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)는 미전환된 전환사채를 2,460백만원 보유하고 있으며, NH투자증권(주)가 980 백만원, 컴퍼니케이파트너스(주)가 500백만원, 제이씨에셋자산운용(주)가 980백만원을 인수하였습니다. 동 전환사채는
엔에이치기업인수목적15호
(주)의 보통주로 전환가능하며, 전환 시 NH투자증권(주)는 980,000주, 컴퍼니케이파트너스(주)는 500,000주, 제이씨에셋자산운용(주)는 980,000주가 엔에이치기업인수목적15호(주)의 보통주로 전환가능합니다.

주3)
코스닥시장 상장규정 제22조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 의무보유기간이 추가상장일로부터 6개월이며, 해당 의무보유대상자와 협의시 2년 이내의 범위에서 의무보유기간을 연장할 수 있습니다.

주4)
코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제6호에 따라 공모전 주주는 합병 신주 상장일로부터 6개월간 보호예수 됩니다.

합병 신주 상장 후 매각 제한 물량이 매도물량으로 출회될 경우 주가가 하락할 수 있으며, 특히

엔에이치기업인수목적15호
(주) 발기주주의 보호예수 물량은 보호예수기간 종료 이후 매도물량으로 출회될 가능성이 높은 바, 추가적인 주가 하락 위험이 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

2) 합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험

엔에이치기업인수목적15호(주)(이하 합병법인) 주주의 주식매수청구권 행사시 주주와의 협의를 위해 회사가 제시하는 가격은 2,016원(주식매수청구대금 지급일 전일까지의 이자소득 원천징수금액 차감후)입니다. 동 제시가격은 주주간 형평을 고려하여 합병법인의 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 가격입니다. 동 가격에 대한 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령'에 따라 산정된 가격은 1,999원으로 합병법인이 상장되어있는 코스닥시장에서 거래되는 주가 추이가 반영되었으므로 합병법인이 예치금 분배시 예정가격으로 산정한 2,016원과 차이를 보이고 있습니다. 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 상기 매수가격(2,016원)에 대하여도 반대하는 경우에는 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.
합병법인의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 합병법인은 주식매수대금을 기보유자금으로 지급할 예정입니다. 다만, 이를 초과하는 주식매수청구가 발생할 경우 은행차입 등을 통하여 조달할 예정으로 이로 인해 재무적 부담이 발생할 수도 있으므로 유념하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)의 주식매수 예정가격은 존속법인의
정관 제60조 제3항에 따라 산출된 가액
으로 산정하였습니다.

엔에이치기업인
수목적15호(주)
정관 제60조(예치자금등의 반환 등) 제3항

③ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는 제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

엔에이치기업인수목적15호(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

협의를 위한 회사의 제시가격
2,016원

산출근거
주주간 형평을 고려하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 예치금 분배시 예정가격으로 산정

협의가 성립되지 아니할 경우
자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액 (1,999원)으로하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

증권신고서 작성기준일 현재 기준으로 산정한 합병기일 예정일인
2020년 09월 22일의 5일 전(주식매수대금 지급일 전일)까지의 원천징수세를 제외한 예상예치금은
12,101,358,681원이고, 이를 공모주식수인 6,000,000주로 나눈 금액은 2,016원이며, 원단위 미만을 절사하여

2,016원
을 당사의 주식매수예정가격으로 산출하였습니다.

[존속법인 주식매수 예정가격의 산정방법]

(단위: 원)

구 분
금 액
비 고

신탁금액(A)
12,000,000,000
최초 모집 시 공모자금

이자금액(B)
119,809,315
적용 이자율
 - 2019-12-18~2020-09-17 : 1.33%

원천징수금액(C)
18,450,635
이자소득의 15.4%

신탁금액(D = A + B - C)
12,101,358,681
-

공모주식수
6,000,000
-

주식매수예정가격
2,016
원단위 미만 절사

참고로 당사 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

정관 제57조(주권발행금액의 예치ㆍ신탁 및 인출 제한, 담보제공 금지)

① 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 가목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제2항에따라 이 회사는 주권발행금액(최초 주권모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 한국증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 나목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제3항에 따라 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(이자 또는 배당금을 포함, 이하 "예치자금 등")을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공하여서는 아니된다. 다만 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금 등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 해산하여 제60조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우

비교목적으로 기재하는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 제3항 제1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2020년 04월 21일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원, 주)

일자
종가
거래량
종가 X 거래량

2020-04-20
1,990
14,333
28,522,670

2020-04-17
2,005
11,883
23,825,415

2020-04-16
1,990
14,740
29,332,600

2020-04-14
1,995
7,819
15,598,905

2020-04-13
1,995
14,048
28,025,760

2020-04-10
2,005
16,125
32,330,625

2020-04-09
2,005
5,422
10,871,110

2020-04-08
2,005
5,277
10,580,385

2020-04-07
2,005
46,468
93,168,340

2020-04-06
1,995
5,593
11,158,035

2020-04-03
1,995
10,946
21,837,270

2020-04-02
1,995
10,001
19,951,995

2020-04-01
1,995
10,648
21,242,760

2020-03-31
2,000
3,002
6,004,000

2020-03-30
2,000
4,598
9,196,000

2020-03-27
1,995
19,734
39,369,330

2020-03-26
2,000
33,063
66,126,000

2020-03-25
2,000
10,796
21,592,000

2020-03-24
1,995
30,836
61,517,820

2020-03-23
1,990
29,097
57,903,030

2020-03-20
2,005
2,965
5,944,825

2020-03-19
2,005
26,266
52,663,330

2020-03-18
2,000
5,036
10,072,000

2020-03-17
2,005
16,160
32,400,800

2020-03-16
2,005
4,667
9,357,335

2020-03-13
2,025
39,098
79,173,450

2020-03-12
2,020
12,978
26,215,560

2020-03-11
2,020
13,270
26,805,400

2020-03-10
2,015
31,327
63,123,905

2020-03-09
2,025
2,478
5,017,950

2020-03-06
2,020
5,010
10,120,200

2020-03-05
2,020
7,341
14,828,820

2020-03-04
2,020
1,301
2,628,020

2020-03-03
2,020
3,707
7,488,140

2020-03-02
2020
247
498,940

2020-02-28
2,020
6,533
13,196,660

2020-02-27
2,020
10,276
20,757,520

2020-02-26
2,020
2,685
5,423,700

2020-02-25
2,015
50,155
101,062,325

2020-02-24
2015
628
1,265,420

2020-02-21
2,010
48,845
98,178,450

2020-02-20
2,025
7,159
14,496,975

2개월 가중평균종가(A)
2,006

1개월 가중평균종가(B)
1,997

1주일 가중평균종가(C)
1,994

산술평균가격 (D, D=(A+B+C)/3)
1,999

(자료 : 한국거래소)

한편, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주주가 주식매수청구권을 행사할 경우, 장외매매에 해당되어 양도가액의 0.5%에 해당되는 증권거래세와 양도차익의 22%에 해당되는 양도소득세를 납부하여야 함을 투자자분들께서는 참고하시기 바랍니다.

3) 피합병법인의 주식매수청구에 관련된 위험

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비김영의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비김영이 제시하는 가격은
2,511원
이며, 이는 (주)아이비김영의 합병가액으로서 외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인((주)아이비김영)의 자산가치와 수익가치를
1:1.5
의 비율로 가중평균하여 산출된 가액입니다.

매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 주식매수청구 가격에 대한 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비김영의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다. 그러나
주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성이 존재합니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)아이비김영의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

(주)아이비김영의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다. 

협의를 위한 회사의 제시가격
2,511원

산출근거

외부평가기관의 평가결과에 따라 피합병법인의 자산가치와 수익가치를 1:
1.5의 비율로 가중평균하여 산출된 가액

협의가 성립되지 아니할 경우
해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제176조의5에 의하면, 상장법인인 피합병법인의 합병가액은 피합병법인의 기준시가를 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 하도록 규정하고 있습니다. 하지만, 피합병법인의 경우, 기산일 기준 최근 1개월 간 거래량이 없는 바, 기준주가가 산정되지 아니하여 동 조 제1항제2호나목에 따른 자산가치와 수익가치를 각각 1과
1.5의 비율로 가중산술평균한 본질가치 가액을 평가하여 반영하였습니다.

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비김영의 주식매수청구권 행사가액은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. (주)아이비김영이 제시하는 가격은
2,511원
이며, 이는 (주)아이비김영의 합병가액입니다.

(단위: 원)

구분
금액
비고

A. 본질가치
2,511

[a + (b×
1.5
)] ÷ 2.5

a. 자산가치
497
1주당 순자산가액

b. 수익가치
3,854

B. 상대가치
해당사항없음
유사회사 3사 미만이므로 산정하지 아니함

C. 합병가액 (주1)
2,511

주식의 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비김영의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.

그러나 주식매수가액 협의가 기한 내 최종적으로 이루어지지 않을 경우 피합병법인의 주주들로부터 주식매수가액결정 청구가 제기될 수 있으며 향후 법원의 결정에 의해 주식매수가액이 상향되어 지급할 금액이 증가할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 피합병법인인 (주)아이비김영의 주식매수금액 증가로 인한 과다한 매수대금 유출이 발생할 수 있습니다.

4) 합병미승인에 대한 위험

엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 그러나
동사의 존속기한 동안 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 상장 폐지될 위험이 존재합니다. 동사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2019년 12월 17일)부터 36개월 이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의
해산사유에 해당하며,
합병대상법인은 엔에이치기업인수목적15호㈜가 신탁한 자금(120억원)의 80% 이상의 합병가액 또는 자산총액을 보유하여야 합니다. 예치자금등(공모자금 120억원 및 이자)은 엔에이치기업인수목적15호㈜의 정관 제59조(회사의 해산) 및 제60조(예치자금등의 반환 등)
에 따라 투자자에게 반환될 예정입니다. 단, 합병법인의 공모전주주(컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주),제이씨에셋자산운용(주))는 잔여재산분배를 받을 수 없습니다. 또한
엔에이치기업인수목적15호㈜의 상장 후 엔에이치기업인수목적15호㈜의 주식을 취득한 주주 중 매수단가가 회사의 1주당 청산가치보다 높을 경우 손실을 입을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업인수목적회사로서 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하고 있습니다. 금번 합병승인을 위한 주주총회에서 합병승인을 득하지 못하는 경우 동사는 상장 폐지될 위험이 존재합니다.

동사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2019년 12월 17일)부터 36개월 이내에 합병등기를 완료하지 못하는 경우 정관상 존속기한이 만료되어 회사의 해산사유에 해당되게 됩니다. 또한 코스닥시장상장규정 제28조제1항제15호의2 마목과 동 규정 제38조제1항제24호마목 및 동사의 정관에 의거, 금번 합병이 무산될 경우, 동사는 상장 폐지기준에 해당됩니다.

[정관상 예치금 반환규정]

코스닥시장상장규정 제28조(관리종목)제1항제15호의2

15의2.기업인수목적회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
마. 기업인수목적회사의 정관에서 정하는 존립기한의 6월 전까지 제19조의4제1항에 따른 상장예비심사청구서를 제출하지 아니하거나 공시규정 제6조제1항제3호가목(8)에 따른 합병의 결의 또는 결정(제19조의4제1항에 따른 상장예비심사청구 대상이 아닌 경우에 한한다)에 대한 신고가 없는 경우

코스닥시장상장규정 제38조(관리종목)제1항제24호

24.기업인수목적회사가 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
마.상장예비심사청구서 미제출
제28조제1항제15호의2마목에 따른 관리종목 지정일부터 1월 이내에 동 사유를 해소하지 못하는 경우

만약 동사의 존속기한 동안 합병에 성공하지 못하는 경우 동사는 상기 구술한 해산사유에 해당되게 되어 동사는 예치자금등(공모자금 120억원 및 이자)은 동사의 정관 제59조(회사의 해산) 및 제60조(예치자금등의 반환 등)에 따라 투자자에게 반환될 예정이며, 공모전 주주(전환사채의전환으로 인하여 발행된 주식을 포함)에 대해서는 예치자금등과 관련하여 어떠한 청구권도 인정되지 아니합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[정관상 예치금 반환규정]

제59조(회사의 해산)

자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 마목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호에 따라 이 회사는 다음의 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 한다.

1. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우

2. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

제60조(예치자금등의 반환 등)

① 제59조에 따라 이 회사가 해산되어 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 상법 제3편 제4장 제12절(청산)의 관련 규정에 따라 배분한다. 다만, 주주에 대한 잔여재산은 다음의 각호의 순서에 따라 분배되며, 회사에 대한 채권은 주주에 대한 잔여재산분배에 우선하여 변제하되, 전환사채의 상환권은 공모전 발행주식에 대한 잔여재산분배와 동일한 순위로서 이하에서 정하는 바에 따라 권리의 행사가 제한된다.

1. 제1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다. 이하 같다)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 공모주식을 보유한 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 제1항에 따라 지급된 금액을 포함하여 해당 주주에게 분배되는 금액이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식의 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채에 대하여는 전환가액을 발행가액으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 보유 주주에게 공모전 발행주식등의 수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배된다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 공모주식의 보유 주주에게 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등의 보유 주주에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미하며, 이하 “모든 발행주식등”이라 한다)의 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

③ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는 제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

5) 전환사채 전환권 행사에 따른 주가 희석 위험

증권신고서 제출일 현재 발기인인 컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주), 제이씨에셋자산운용(주)가 보유하고 있는 전환사채는 각각 권면총액 980백만원(전환가능주식수 980,000주), 500백만원(전환가능주식수 500,000주), 980백만원(전환가능주식수 980,000주)이며, 전환가액은 모두 1,000원으로
당해 주권의 추가상장일로부터 6개월까지 매각이 제한되며
, 추가상장일 이후 보통주로 전환 가
능합니다.

이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후)

45,204,984주
의
5.44%
에 해당됩니
다.
동 전환사채가
향후 보통주로 전환되어 시장에 출회될 경우 주식수의 증가로 주가희석화가 발생할 수 있는 점, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 발기인인 컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주), 제이씨에셋자산운용(주)가 보유하고 있는 전환사채는 각각 권면총액 980백만원(전환가능주식수 980,000주), 500백만원(전환가능주식수 500,000주), 980백만원(전환가능주식수 980,000주)이며, 전환가액은 모두 1,000원으로
당해 주권의 추가상장일로부터 6개월까지 매각이 제한되며
, 추가상장일 이후 보통주로 전환 가
능합니다. 

이는 합병 후 발행주식총수(전환사채 전환 후)
45,204,984주
의
5.44%
에 해당됩니
다.
컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주), 제이씨에셋자산운용(주)가 보유한 동 전환사채 및 보통주는 코스닥시장 상장규정에 따라 당해 주권의 상장일부터 합병신주상장 이후 6개월(단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 NH투자증권(주)가 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의 상장일부터 합병기일 이후 1년)까지 매각 제한이 됩니다.

[전환사채 발행내역]

구 분
제1회 전환사채

발 행 일 자
2019년 10월 17일

만 기 일
2024년 10월 17일

권 면 총 액
2,460,000,000원

만기보장수익율
0%

전환사채 배정방법
사모

전환청구기간
2019년 10월 17일부터 2024년 10월 16일까지

전환비율 및 가액
사채권면 금액의 100%, 1,000원

전환대상주식의 종류
기명식 보통주

전환사채별 주요 보유자
컴퍼니케이파트너스(주) 500백만원(20.33%)
NH투자증권㈜ 980백만원(39.84%)
제이씨에셋자산운용(주) 980백만원(39.84%)

전환가능주식수
2,460,000주

전환사채 전환 및 의결권행사 제한 사항
주1)

보호예수기간
코스닥시장 상장규정에 따라 당해 주권의 상장일부터 합병대상법인과 합병 후 합병에 따른 신주상장일로부터 6개월 (단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 NH투자증권(주)가 소유한 주식 및 전환사채는 당해 주권의상장일부터 합병기일 이후 1년)까지 매각 제한

비 고

1) 인수인 : NH투자증권(주)
2) 전환가격 조정에 관한 사항

가. 사채권자의 전환청구 전에 "SPAC"이 시가(상장법인의 경우에는 증권의발행및공시등에관한규정 제5-18조에서 정하는 기준주가를 말하고, 비상장법인으로서 주식공모를 한 경우에는 그 공모가 가액으로 하되 공모를 하지 않았을 경우에는 당해 조정사유 발생일 직전의 위 사채의 전환가격을 시가로 한다. 이하 같다)를 하회하는 전환가격, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입을함으로써 "SPAC"이 신주를 발행하는 경우 아래와 같이 전환가격을 조정한다. 유·무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1주당 발행가격이 시가를 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 전환가격 조정에 적용하지 아니하고, 무상증자에 의한 신발행주식수만 적용한다.

주1)

전환사채 전환 및 의결권 행사 제한에 관한 사항

전환사채 인수자인 NH투자증권(주)는 상장 이후 전환사채를 보통주로 전환할 경우 합병시 의결권행사 및 주식매수청구권 행사를 하지 않겠다는 주주간계약서를 체결하였습니다.

주2)
전환사채 인수자인 NH투자증권(주)는 주주간 계약서를 통해 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우 이외에는 그 인수일부터 합병대상법인과 합병 후 합병에 따른 신주상장일로부터 6월(자본시장법시행령 제176조의5 제3항에 해당하는 경우 1년)이 되는날까지의 기간 동안 한국예탁결제원에 보관하여야하며, 동 보관기간 중 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 동 전환사채를 인출하거나 양도할 수 없다고 확약하였습니다.

한편, 전환사채를 포함한 발기인 주주의 지분율을 살펴보면 다음과 같습니다.

[발기인 주주의 지분율 현황]

(단위: 주, %)

구 분
합병 전
합병 후
전환사채 전환 후

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

NH투자증권㈜
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

컴퍼니케이파트너스㈜
500,000
7.65%
500,000
1.17%
1,000,000
2.21%

제이씨에셋자산운용㈜
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
2.21%

발기인 소계
540,000
8.26%
540,000
1.26%
3,000,000
6.64%

발행주식 총수
6,540,000
100.00%

42,744,984

100.00%

45,204,984

100.00%

주1)

상기 지분율은 합병법인과 피합병법인의 합병비율

1:1.2555000
가정
하였으며, 합병비율이 변경될 경우 달라질 수 있습니다.

주2)

증권신고서 제출일 현재 엔에이치기업인수목적15호 주식회사는 전환사채 2,460백만원을 발행하였으며, 발기주주인
컴퍼니케이파트너스(주), NH투자증권(주), 제이씨에셋자산운용(주)가 보유하고 있는 전환사채는 각각 권면총액 980백만원(전환가능주식수 980,000주), 500백만원(전환가능주식수 500,000주), 980백만원(전환가능주식수 980,000주)이며, 전환가액은 모두 1,000원으로
당해 주권의 추가상장일로부터 6개월까지 매각이 제한되며
, 추가상장일 이후 보통주로 전환 가
능합니다.

합병법인과 피합병법인의 합병비율
1:
1.2555000
을 가정시 합병 후 발행주식총수(전환사채 제외시)의 발기주주의 지분율은 컴퍼니케이파트너스(주) 1.17%, NH투자증권(주) 0.05%, 제이씨에셋자산운용(주) 0.05%입니다.

당해 전환
사채가 보통주로 전환되어 시장에서 거래가 되면 주가 희석화가 발생할 수 있다는 점, 투자자께서는 유의하시기바랍니다.

6) 이사회 견제 기능 실패에 대한 위험

합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사는 합병주주총회에 선임되어 이후 합병등기일 기준으로 존속법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 사임하고 (주)아이비김영의 임원 등이 존속회사의 임원으로 선임될 예정입니다.
합병 후 존속회사에 취임할 사외이사 및 감사는 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다.

합병 후 존속 및 소멸법인의 임원과 관련하여, 합병등기일 기준으로 존속법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 모두 사임하고, (주)아이비김영의 임원이 존속회사의 임직원으로 선임될 예정입니다. 또한 합병 후 존속회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 (주)아이비김영의 사업을 영위하게 될 것입니다.

합병 후 존속회사에 취임할 이사 및 감사의 현황은 아래와 같습니다.

이동섭 사외이사, 우승구 감사는 상법상 상장법인의 사외이사 및 감사의 자격요건을 충족하고 있으며
, 이사회에서 견제 기능을 수행할 것으로 예상되지만, 본연의 기능을 충분히 발휘하지 못한다면 이사회의 의결이 적절히 수행되지 않거나 균형을 유지하기 어려울 수도 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다.

성명
성별
출생
년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력

김석철
남
1968.07
대표이사
등기임원
상근
대표이사
-전북대 회계학과 졸업(’95.02)
 -대우통신(주) 회계팀(’95.01~’00.10)
 -(주)머큐리 회계팀(’00.11~’02.08)
 -에이캐시(주) 관리팀장(’02.09~’06.04)
 -(주)해외어패럴 관리팀장(’06.04~’07.01)
 -메가스터디(주) 팀장(’07.12~’10.07)
 -메가엠디(주) CFO(’10.08~’15.02)
 -(주)에스이글로벌 감사(’12.12~’15.07)
 -(주)아이비김영 대표이사(’15.02~’15.07)
 -메가엠디(주) CFO(’15.07~’16.07)
 -(주)아이비김영 대표이사(’16.03~현재)

오창훈
남
1971.02
전무이사
등기임원
상근
COO
-서강대 대학원 미디어 교육 졸업(’03.02)
 -(주)키드앤조이 컨텐츠기획팀장(’99.06~’02.06)
 -(주)블랙박스 전략기획팀장(’02.06~’05.09)
 -(주)유웨이중앙교육 이러닝사업팀장(’05.10~’07.08)
 -(주)유웨이중앙교육 온라인사업부장(’07.09~’10.07)
 -메가엠디(주) 이러닝사업부장(’10.08~’11.07)
 -메가엠디(주) 편입사업본부장(’11.07~’12.08)
 -(주)아이비김영 총괄사업부장(’12.08~’14.06)
 -(주)아이비김영 전무이사(’14.06~현재)

송재광
남
1976.05
상무이사
등기임원
상근
CFO
-강원대 경영학과 졸업(’02.02)
 -신풍제지(주) 회계팀(’01.09~’03.03)
 -(주)세하 재경팀 대리(’03.04~’10.12)
 -메가스터디(주) 회계팀 과장(’11.01~’11.12)
 -(주)아이비김영 재경팀장(’11.06~’12.12)
 -메가엠디(주) 재경팀장(’13.01~’15.04)
 -(주)에스티유니타스 경영기획실장(’15.05~’16.08)
 -(주)아이비김영 상무이사(’16.08~현재)

이동섭
남
1969.03
사외이사
등기임원
비상근
비상근 사외이사
-서울대 경영학 석사(’97.02)
 -서강대학교 경영대학 조교수(‘07.09~’09.08)
 -하나SK카드 사외이사(’14.03~’14.12)
 -고려대학교 경영대학정교수(’09.09~현재)
 -(주)아이비김영 사외이사(‘19.11~현재)

우승구
남
1969.12
감사
등기임원
비상근
비상근 감사
-서울대 경영학 석사(’97.02)
 -안건회계법인(‘96.09~’99.06)
 -(주)에스브이파트너스 이사(‘00.08~’06.01)
 -자유투어 상무이사(‘06.02~’10.09)
 -에스브이인베스트먼트 상무이사(‘11.01~’17.09)
 -(주)우노인베스트먼트 대표이사(‘18.02~현재)
 -(주)아이비김영 감사(‘19.11~현재)

7) 상장비용 인식에 따른 당기 실적 악화 위험

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)(합병회사)가 비상장법인인 (주)아이비김영(피합병회사)을 흡수합병하는 형식입니다. 그러나 기업인수목적회사가 인수를 목적으로 한 명목회사로서 한국채택국제회계기준 제1103호 '사업결합' 에 규정된 사업의 요건을 충족하지 못하므로 동 합병은 회계상 사업결합으로 인정되지 않습니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에
발행할 자본의 공정가치와의 차이는 기업회계기준서 제1102호'주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용하여 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다. 이러한 회계처리에 의해
당기비용으로 인식되는 상장비용은 약 1,756백만원으로 예상됩니다
. 동 상장비용이 합병 상장 이후 2020년 사업년도 재무제표에 반영될 경우 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있습니다.

다만, 향후 2020년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일
(
2020년 08월 17일
)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

추정주가
(
임시주주총회일 2020년 08월 17일)에 따른 추정 상장비용
- 1,994원: 1,067백만원

- 2,000원: 1,106백만원
- 2,500원: 4,376백만원
- 3,000원: 7,646백만원
- 3,500원: 10,916백만원
- 4,000원: 14,186백만원
- 4,500원: 17,456백만원
- 5,000원: 20,726백만원

따라서 상기와 같이
주가가 500원 증가할 경우 추정되는 상장비용은 약 32.7억원씩 증가하게 되므로 해당
시점의 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주가에 따라 2020년 손익계
산서상에 일시에 당기비용으로 인식되는 상장비용으로 인하여 합병상장 이후 적자를 기록할 수 있으며 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

동 합병은 법률적으로 코스닥상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)(합병회사)가 비상장법인인 (주)아이비김영(피합병회사)을 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병회사의 대주주가 합병회사의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병회사가 합병회사를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 이에 따라 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됨에 유의하시기 바랍니다.

상기 회계처리에 의해 2020년 말 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

[상장비용 산정내역]

(단위: 주, 천원)

내 역
금 액

합병회사의 주식총수
6,540,000

주당가액(원) 주1)
1,994

소계(A) 주2)
13,040,760

인수한 순자산의 공정가치(B)
12,536,415

기타 부대비용(C) 주3)
562,378

상장비용(A-B+C)
1,066,723

주1)
주당가액은 본 증권신고서에 첨부된 분석기관의 평가의견서상 기재된 합병회사의주당가치 입니다.

주2)
(A) = 합병회사의 주식총수 x 주당발행가액

주3)
기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.

주4)

2
020년 반기말 이후 피합병회사의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.

다만, 상기 추정된 상장비용의 경우 분석기관의 평가의견서상 기재된 금액을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2020년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(
2020년 08월 17일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식할 예정 입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 상장비용]

추정주가
(임시주주총회일
2020년 08월 17일)

추정 상장비용

1,994원
1,067백만원

2,000원
1,106백만원

2,500원
4,376백만원

3,000원
7,646백만원

3,500원
10,916백만원

4,000원
14,186백만원

4,500원
17,456백만원

5,000원
20,726백만원

상기 합병비용이 합병 상장 이후 2020년 사업년도 재무제표에 일시에 반영될 경우 당기순이익의 급락이나 당기순손실이 발생할 수 있으며, 이로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

8) 유입자금 변동에 대한 위험

(주)아이비김영은 2020년 04월 21일 이사회의 결의를 통해 엔에이치기업인수목적15호(주)와의
합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)아이비김영으로 유입될 자금 규모는
약
14,187
백만원이며
,
유입시기는 2020년 09월로 예정되어 있습니
다. (주)아이비김영은 상기
유입자금을
향후
기존 On-line사업강화(약 58억원),

김
영평생교육원,
간호ㆍ기술직ㆍ금융
분야의
On-line
신규투자(약 42억원) 및 기존사업 시설투자 및 신규캠퍼스 확장등을 통한 Off-line 사업강화(약 41.8억원)
등에

사용할 계획입니다
. 다만,
(주)아이비김영의 유입자금 규모는 엔에이치기업인수목적15호(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

(주)아이비김영은 2020년 04월 21일 이사회의 결의를 통해 엔에이치기업인수목적15호(주)와의 합병을 결정하였습니다. 합병을 통해 (주)
아이비김영으로
유입될 자금 규모는 약 14,187백만원이며, 유입시기는 2020년 09월로 예정되어 있습니다.

[예상 자금조달 금액]

(단위: 백만원)

구분
금액
비고

유입예정금액(1)
14,749
-

발행제비용(2)
562
상장주선인의 수수료, 신문공고비 등

순수입금[(1)-(2)]
14,187
-

주1)
유입예정금액은 엔에이치기업인수목적15호(주)의 2020년 1분기말 보유 현금 및 신탁자금, 합병기일까지의 발생이자 등을 합산한 예상금액입니다.

[발행제비용 세부내역]

(단위: 원)

구분
금액
비고

인수수수료
180,000
정액(총 인수수수료 3.6억원으로 선지급분 포함) 주3)

자문수수료
270,000
NH투자증권

외부평가비용
35,000
정진세림회계법인

등록세
14,482
증자 자본금의 0.4%

교육세
2,896
등록세의 20%

기타비용
60,000
공고비, 인쇄비, IR 비용, 등기비용 등

합계
562,378
-

주1)
상기 비용은 합병절차 진행 과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
상기비용 외에 합병의 성공에 따른 임원에 대한 성과보수는 없습니다.

주3)
엔에이치기업인수목적15호(주)의 상장시 총 인수수수료는 360,000천원이었으며, 이 중 180,000천원은 NH투자증권(주)에 선지급되었고, 향후 발생할 인수수수료는 180,000천원 입니다.

주4)
상기 기재한 인수수수료 및 자문주선인 수수료를 제외하고 임원, 발기인 및 특수관계인 등과의 거래는 없습니다.

(주)아이비김영은 기업인수목적회사와 합병 시 예치된 금액이 전액 회사로 유입되어 향후
기존 On-line사업강화(약 44억원),

김
영평생교육원,
간호ㆍ기술직ㆍ금융
분야의
On-line
신규투자(약 16억원) 및 기존사업 시설투자 및 신규캠퍼스 확장등을 통한 Off-line 사업강화(약 81억원)
등에 활용될
수 있는 바,
합병을 통해 유입된 자금을 재무적 부담없이 기업의 사업 부문을 확대하고 경쟁력을 제고하기 위한 자금으로 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다. 합병을 통해 유입된 자금을 구체적으로 아래와 같이 활용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
내 역
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
합 계

Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
Q3
Q4

On-line 사업강화
-기존사업 투자
촬영장비 신규도입 및 교체
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
300
-
-
-
-
1,200

서버 추가구입
250
250
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
500

신규강사 영입 및 육성
73
97
97
97
97
114
114
114
114
126
126
126
126
126
126
126
126
1,927

촬영 스튜디오 투자
450
150
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

운영경비
3
6
6
6
6
12
12
12
12
18
18
18
18
18
18
18
18
219

소 계
1,076
503
103
103
403
126
126
126
426
144
144
144
444
144
144
144
144
4,445

On-line 신규투자
-김영평생교육원
-취업교육 시장
(간호ㆍ기술직ㆍ금융)
홈페이지 개발 및 서버구입
100
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

신규강사 영입 및 육성
49
65
65
65
65
76
76
76
76
84
84
84
84
84
84
84
84
1,285

운영경비
2
4
4
4
4
8
8
8
8
12
12
12
12
12
12
12
12
146

소 계
151
69
69
69
169
84
84
84
84
96
96
96
96
96
96
96
96
1,630

Off-line 사업강화

-기존사업 시설투자
-신규 캠퍼스 확장

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(보증금)
-
-
-
-
400
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
400

대구ㆍ광주지역 캠퍼스 추가(인테리어)
-
-
-
-
300
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
600

기존 캠퍼스 이전 및 확장(보증금)
219
-
-
-
-
143
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
362

기존 캠퍼스 이전 및 확장(인테리어)
300
200
-
-
100
300
-
-
400
600
-
-
400
-
-
-
-
2,300

기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)
229
240
240
240
240
258
258
258
258
279
279
279
279
279
279
279
279
4,449

소 계
748
440
240
240
1,040
1,001
258
258
658
879
279
279
679
279
279
279
279
8,111

합 계
1,975
1,012
412
412
1,612
1,210
467
467
1,167
1,119
519
519
1,219
519
519
519
519
14,187

주1

)

상기 자금사용계획은 향후 (주)아이비김영의 사업진행 상황에 따라 변동이 있을 수 있습니다.

주2)
기존 캠퍼스 이전 및 확장(운영자금)에는 지급임차료가 포함되어 있습니다.

다만, (주)아이비김영의 유입자금 규모는 엔에이치기업인수목적15호(주) 주주의 주식매수청구권 행사규모 및 합병기일까지의 운영비용에 따라 변동될 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

10) 증권신고서 정정에 대한 위험 

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.
본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져 오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없는 것으로 파악됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 합병법인(엔에이치기업인수목적15호(주))과 피합병법인(주식회사 아이비김영)의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

또한, 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

11) 추정 실적에 대한 위험

본건 합병은 외부평가기관인 정진세림회계법인에 의해 자본시장과 금융투자업에관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는
2020년 04월 21일 금융위에 제출되었습니다. 본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상 사업 계획자료, 고객사 예상투자규모에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다.

또한,
본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출 시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 고객사 예상 투자규모의 변동, 추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영은 본건 합병을 위한 합병가액 산출을 위해

2020년 03월 30일 정진세림회계법인과 외부평가기관의 평가의견서 용역 계약을 체
결하였습니다. 정진세림회계법인은 외부평가기관으로서 (주)아이비김영의 본 검토업무를 수행함에 있어
합병법인의 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 감사받은 재무제표와 합병법인의 주가자료 및 피합병법인이 제출한 한국채택국제회계기준에 의하여 감사받은 2019년의 재무제표, 피합병법인이 제시한 2020년부터 2024년까지의 추정 영업실적을 참고하여 2020년 03월 30일부터
2020년 04월 20일 간 평가하였습니다.

본건 합병은 외부평가기관인 정진세림회계법인에 의해 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5와 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 및 동규정 시행세칙 제4조 내지 제8조에서 규정하고 있는 합병가액 산정 방법에 따라 평가되었으며, 외부평가기관의 평가의견서는 2020년 04월 21일 금융위에 제출되었습니다.

본 합병의 외부평가기관 평가의견서에 포함 된 미래추정에 이용된 예상 사업계획자료, 고객사 예상 투자규모에 변동이 생기는 경우, 수익가치 산정결과 및 합병가액이 달라질 수 있으며, 미래에 대한 추정은 예기치 못한 제반 요소 등에 의하여 영향을 받을 수도 있으므로 본 평가의견서상의 추정치가 장래의 실적치와 일치할 것이라는 것을 보증하거나 확인하는 것은 아닙니다. 또한, 본건 외부평가의견서는 영업외적인 요인에 의한 영업활동의 중요한 변화가능성이 없다는 가정에 기초하여 검토되었으며 향후 영업 외적인 요인에 의한 우발상황은 반영되지 않았습니다. 따라서, 동 평가에서 사용된 주요 가정들 및 추정한 실적이 미래에 유지 및 달성된다는 보장이 없으며, 중요한 차이가 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재와 본건 평가의견서의 제출시기에는 약 2~3개월의 기간 차이가 발생하며 수주 지연, 고객사 예상투자규모의 변동,추가 비용의 발생 등으로 피합병법인의 실제 실적과 합병가액 산정시의 추정 실적과의 차이가 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

12) 예비심사 결과 효력 불인정에 대한 위험

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병상장에 해당합니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)는 2020년 04월 21일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여

2020년 06월 25일에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단,
합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 합병은 코스닥시장상장규정 제19조에 의거하여 우회상장에 해당하나 동 규정 제19조의4에 따라 기업인수목적회사의 합병에 해당합니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)는 2020년 04월 21일에 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여

2020년 06월 25일
에 코스닥 상장예비심사의 승인을 받았습니다. 단, 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 각 호의 사유에 해당되어, 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[한국거래소 코스닥 상장예비심사 결과]

1. 상장예비심사결과

□ 엔에이치기업인수목적15호(주)가 상장주선인을 통하여 제출한 합병을 위한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제19조의4(기업인수목적회사의 합병상장)에 의거하여 심사('20.6.25)한 결과, 기업인수목적회사와 합병하고자 하는 합병대법인이 합병을 위한 심사요건을 구비하였으므로 이를 승인함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 합병대상법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인(기업인수목적(주))은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 합병대상법인의 제4조3제1항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에 관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 합병대상법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 합병을 위한 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

13) 기업인수목적회사의 차입 및 채무증권 발행금지

합병회사인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없고 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 상기 행위는 발생된 바 없습니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다.

정관 제61조(차입 및 채무증권 발행금지)

① 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.
② 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 주권의 거래소 유가증권시장 혹은 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 또는 제516조의2에 따른 전환사채 또는 신주인수권부 사채를 발행할 수 있다.

또한, 엔에이치기업인수목적15호(주)는 공모금액의 100%를 한국증권금융에 예치하였으며,

공모전 주주의 투자금액 30억 원 중 일부를 합병 관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다.

14) 규정 위반에 따른 제재 위험

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 진행되는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 투자자는 이점 유의하시기 바랍니다.

최근 상장기업에 대한 관리감독 기준이 강화되는 추세이며, 향후 동사가 진행하는 합병과 관련하여 합병신주 상장 후 상기 경영 악화 가능성이 현실화되고, 합병 후 회사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 동사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 제38조(상장의 폐지) 및 제38조의2(기업심사위원회의 심사 등에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

15) 이해관계 부존재

코스닥상장규정 제38조(상장의폐지) 및 시행세칙 제33조, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주 중 컴퍼니케이파트너스(주)와 제이씨에셋자산운용(주) 및 그 이해관계인은 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않으며, NH투자증권(주)는 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한 (주)아이비김영 및 그 이해관계인이 보유한 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주) 및 NH투자증권(주)의 지분은 없습니다.

코스닥상장규정 제38조(상장의폐지) 및 시행세칙 제33조, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관에 따라 기업인수목적회사는 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병을 할수 없도록 정하고 있으며, 주권의 최초 모집 이전에 합병대상법인을 정할 수 없습니다.

기업인수목적회사는 설립시 한국거래소에서 정하는 정관 필수기재사항에 따라 특별한 이해관계가 있는 법인과의 합병이 할 수 없도록 정하고 있으며, 추가로 주관회사와 기업인수목적회사의 대표이사가 날인한 '합병대상법인과의 합병관련확인서'를 제출하도록 하고 있습니다. 이에 따라, 엔에이치기업인수목적15호(주)는 정관 제58조 4항에 특별한 이해관계가 있는 회사와의 합병을 진행할 수 없도록 정하고 있습니다.

코스닥상장규정시행세칙 제33조(상장폐지기준의 적용)

② 규정 제38조제1항제24호자목(4)에 따른 “특별한 이해관계가 있는 법인”이란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 법인을 말한다.

1. 법시행령 제6조제4항제14호다목에 따른 금융투자업자

2. 규정 제4조의3제1항에 따른 상장예비심사청구일 현재 주주등(제1호의 금융투자업자는 제외한다. 이하 이 항에서 같다)

3. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자가 법 제9조제1항에 따른 대주주인 회사

가. 제1호의 금융투자업자(당해 금융투자업자의 임직원으로서 당해 기업인수목적회사의 설립·운영과 관련된 업무를 수행하였거나 수행 중인 자, 그 배우자 및 직계존비속을 포함한다)

나. 제2호의 상장예비심사청구일 현재 주주등(당해 주주등이 법인인 경우 그 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속을 포함하며, 개인인 경우 그 배우자 및 직계존비속을 포함한다)

다. 당해 기업인수목적회사의 임직원(당해 임직원의 배우자 및 직계존비속을 포함한다)

4. 제3호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자가 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

5. 제1호의 금융투자업자 또는 제2호의 상장예비심사청구일 현재 주주등(당해 주주등이 법인인 경우에 한한다. 이하 이 조에서 같다)의 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사(이하 “계열회사”라 한다)

6. 당해 기업인수목적회사, 제1호의 금융투자업자 또는 제2호의 상장예비심사청구일 현재 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 법인

엔에이치기업인수목적15호(주) 정관

제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 등의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

증권신고서 제출일 현재, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주 중 컴퍼니케이파트너스(주)와 제이씨에셋자산운용(주) 및 그 이해관계인은 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않으며, NH투자증권(주)는 (주)아이비김영의 주식을 보유하고 있지 않습니다. 또한 (주)아이비김영 및 그 이해관계인이 보유한 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주) 및 NH투자증권(주) 지분은 없으며, (주)아이비김영 임직원과 공모전주주 간 임직원 겸직, 공모주주가 (주)아이비김영의 임원인 경우 등이 없습니다.

16) 주식 미분산에 대한 위험

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 2020년 1분기말 기준 소액주주수는 329명이며,
(주)
아이비김영의 소액주주수는 상장예비심사청구일 기준 174명이므
로
본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 503명으로 예상
됩니다. 코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만으로 줄어든다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우 상장이 폐지될 위험이 있음을 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 2020년말 시점 기준 소액주주수는 329명입니다. (주)아이비김영의 소액주주수는 상장예비심사청구일 기준 174명이므로 본 합병이 완료될 경우 소액주주수는 총 503명으로 예상됩니다.

코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목) 상 최근사업연도 말 소액주주의 수가 200인 미만의 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 기업인수목적회사의 경우 해당 규정에서 예외로 취급되나, 합병완료 후에도 충분한 주식의 분산이 이루어지지 않아 소액주주수가 200명 미만이 된다면, 사업연도 말 이후 동 종목은 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한 관리종목으로 지정된 이후 1년 이내에 주식분산기준미달을 해소하지 않는 경우, 상장이 폐지될 위험이 있으니, 이 점 투자자께서는 주지하시기 바랍니다.

Ⅶ. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

[엔에이치기업인수목적15호(주)]
상법 제522조의3 및 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의5에 의거 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회결의에 반대하여 주주총회 결의일(

2020년 08월 17일 예정) 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 단, 매수 청구가 가능한 주식에는 반대 의사를 통지한 주주가 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음 영업일까지 해당 주식의 취득계약이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식만 해당합니다.

한편, 상법 제522조의3 및 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 주주명부폐쇄기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여되며, 동 기간 내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 매수청구권이 상실되며, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한 사전에 서면으로 합병 등의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 합병 등에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

합병 당사회사 중 코스닥시장 상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 자본시장과 금융투자업에관한법률 제165조의5 제2항에 의거하여 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 하며, 매수대금은

2020년 09월 18일에 지급할 예정입니다.

단, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주주간 약정서에 의거하여 1) 발기주주가 보유하고 있는 발기주식 및 전환사채(NH투자증권(주) -

20,000주(지분율 0.31%)
, 전환
사채 980백만원, 컴퍼니케이파트너스(주) -
500,000주(7.65%), 전환사채 500백만원 및 제이씨에셋자산운용(주) - 20,000주(0.31%), 전환사채 980백만원)과 2) 발기주주 중 NH투자증권(주)이 발기 주식 20,000주의 경우, 해당 주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

[(주)아이비김영]
상법 제522조의3에 의거, 주주확정기준일 현재 주주명부에 등재된 주주가 합병에 관한 이사회결의에 반대하여 주주총회 결의일(2020년 08월 17일 예정) 전일까지 당해 법인에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 당해 법인에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 제출하여 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 합병 당사회사 중 주권상장법인인 (주)아이비김영은 주식을 청구받은 날로부터 1개월 이내에 당해주식을 매수하여야 하며, 매수대금은
2020년 09월 18일에 지급할 예정입니다.

2. 주식매수예정가격 등

가. 엔에이치기업인수목적15호(주) 주식매수청구시의 주식매수 예정가격

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5(주식매수청구권의 특례) 제3항에 따라 주식의 매수가격은 주주와 해당 법인 간의 협의로 결정합니다. 다만, 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 하여 대통령령으로 정하는 방법에 따라 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 대하여도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)의 주식매수 예정가격의 산출은 회사의 정관 제60조 제3항에 따라 산출된 가액으로 산정하였습니다. 

엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관 제60조 제3항은 아래와 같습니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관 제60조(예치자금등의 반환 등)

③ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는 제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

엔에이치기업인수목적15호(주)의 주식매수청구시 주식매수 예정가격은 다음과 같습니다.

구분
내용

협의를 위한 회사의 제시가격
2,016원

산출근거
투자자 보호를 위하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 예치금 분배 시 예정가격으로 산정

협의가 성립되지 아니할 경우
자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제165조의5 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제176조의7 3항 1호에 따른 매수가격 산정방법에 따라 산정한 가액 (1,999원)으로하며, 해당 가액으로도 매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

증권신고서 작성기준일 현재 기준으로 산정한 합병기일 예정일인
2020년 09월 22일의 5일 전(주식매수대금 지급일 전일)까지의 원천징수세를 제외한 예상예치금은
12,101,358,681원이고, 이를 공모주식수인 6,000,000주로 나눈 금액은 2,016원이며, 원단위 미만을 절사하여

2,016원
을 당사의 주식매수예정가격으로 산출하였습니다.

[존속법인 주식매수 예정가격의 산정방법]

(단위: 원)

구 분
금 액
비 고

신탁금액(A)
12,000,000,000
최초 모집 시 공모자금

이자금액(B)
119,809,315
적용 이자율
 - 2019-12-18~2020-09-17 : 1.33%

원천징수금액(C)
18,450,635
이자소득의 15.4%

신탁금액(D = A + B - C)
12,101,358,681
-

공모주식수
6,000,000
-

주식매수예정가격
2,016
원단위 미만 절사

참고로 당사 정관상 예치ㆍ신탁자금과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

정관 제57조(주권발행금액의 예치ㆍ신탁 및 인출 제한, 담보제공 금지)

① 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 가목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제2항에따라 이 회사는 주권발행금액(최초 주권모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 한국증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 나목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제3항에 따라 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(이자 또는 배당금을 포함, 이하 "예치자금 등")을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공하여서는 아니된다. 다만 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금 등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 해산하여 제60조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우

비교목적으로 기재하는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제176조의7 제3항 제1호에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액은 이사회 결의일(2020년 04월 21일) 전일을 기준으로 과거 2개월 거래량 가중평균종가, 과거 1개월 거래량 가중평균종가, 과거 1주일 거래량 가중평균종가의 산술평균가액으로 산정하였습니다.

(단위 : 원, 주)

일자
종가
거래량
종가 X 거래량

2020-04-20
1,990
14,333
28,522,670

2020-04-17
2,005
11,883
23,825,415

2020-04-16
1,990
14,740
29,332,600

2020-04-14
1,995
7,819
15,598,905

2020-04-13
1,995
14,048
28,025,760

2020-04-10
2,005
16,125
32,330,625

2020-04-09
2,005
5,422
10,871,110

2020-04-08
2,005
5,277
10,580,385

2020-04-07
2,005
46,468
93,168,340

2020-04-06
1,995
5,593
11,158,035

2020-04-03
1,995
10,946
21,837,270

2020-04-02
1,995
10,001
19,951,995

2020-04-01
1,995
10,648
21,242,760

2020-03-31
2,000
3,002
6,004,000

2020-03-30
2,000
4,598
9,196,000

2020-03-27
1,995
19,734
39,369,330

2020-03-26
2,000
33,063
66,126,000

2020-03-25
2,000
10,796
21,592,000

2020-03-24
1,995
30,836
61,517,820

2020-03-23
1,990
29,097
57,903,030

2020-03-20
2,005
2,965
5,944,825

2020-03-19
2,005
26,266
52,663,330

2020-03-18
2,000
5,036
10,072,000

2020-03-17
2,005
16,160
32,400,800

2020-03-16
2,005
4,667
9,357,335

2020-03-13
2,025
39,098
79,173,450

2020-03-12
2,020
12,978
26,215,560

2020-03-11
2,020
13,270
26,805,400

2020-03-10
2,015
31,327
63,123,905

2020-03-09
2,025
2,478
5,017,950

2020-03-06
2,020
5,010
10,120,200

2020-03-05
2,020
7,341
14,828,820

2020-03-04
2,020
1,301
2,628,020

2020-03-03
2,020
3,707
7,488,140

2020-03-02
2020
247
498,940

2020-02-28
2,020
6,533
13,196,660

2020-02-27
2,020
10,276
20,757,520

2020-02-26
2,020
2,685
5,423,700

2020-02-25
2,015
50,155
101,062,325

2020-02-24
2015
628
1,265,420

2020-02-21
2,010
48,845
98,178,450

2020-02-20
2,025
7,159
14,496,975

2개월 가중평균종가(A)
2,006

1개월 가중평균종가(B)
1,997

1주일 가중평균종가(C)
1,994

산술평균가격 (D, D=(A+B+C)/3)
1,999

(자료 : 한국거래소)

나. (주)아이비김영 주식매수청구시의 주식매수 예정가격

『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의5 3항에 의거 (주)아이비김영의 주식매수가격은 주식의 매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 결정합니다. 

(주)아이비김영 주식매수 예정가격은

2,511원입니다. 이는 '외부평가기관의 평가의견서'상의 피합병회사의 합병가액입니다. 최종적으로는 상법 제374조의2 제3항에의거 (주)아이비김영의 주식매수를 청구한 주주와 당해 회사간의 협의에 의하여 최종 결정됩니다. 다만 주식의 매수를 청구받은 날로부터 30일 이내에 위 협의가 이루어지지 않을 경우에 당해 회사 또는 주식의 매수를 청구한 주주는 상법 제374조의2 제4항에 의거 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다. 이 경우 법원은 회사의 재산상태 그 밖의 사정을 참작하여 공정한 가액으로 이를 산정합니다. 이에 (주)아이비김영의 임시주주총회일 전일까지 서면으로 합병반대의사를 통지한 주주로서, 임시주주총회에서 합병결의에 찬성의사를 표시하지 않고 주식매수를 청구한 주주와의 협의를 통하여 주식매수가격을 결정할 예정입니다.

3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소

가. 반대의사의 통지방법

[엔에이치기업인수목적15호(주)]

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주명부 폐쇄기준일(2020년 07월 15일)현재 엔에이치기업인수목적15호(주) 주주명부에 등재된 주주 중 이사회 결의 사실이 공시되기 이전에 취득하였음을 증명한 주식과 이사회 결의 사실이 공시된 이후에 취득하였지만 이사회 결의 사실이 공시된 날의 다음날까지 해당 주식의 취득계약이 체결된 경우에 해당함을 증명하는 주식을 보유한 경우에 반대의사 통지를 통한 주식매수청구가 가능하며 주주총회(
2020년 8월 17일 예정)전일까지 엔에이치기업인수목적15호(주)에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여 엔에이치기업인수목적15호(주)에 반대의사를 통지합니다.

[(주)아이비김영]

상법 제522조의 3에 의거, 주주명부 폐쇄기준일(2020년 07월 15일) 현재 (주)아이비김영 주주명부에 등재된 주주는 주주총회(
2020년 08월 17일 예정)전일까지 (주)아이비김영에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 주총일 3영업일 전까지 하여야 합니다. 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주총일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주총일 전에 실질주주를 대신하여 (주)아이비김영에 반대의사를 통지합니다.

나. 매수의 청구 방법

[엔에이치기업인수목적15호(주)]

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 5에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(
2020년 08월 17일 예정)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 엔에이치기업인수목적15호(주)에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁ㆍ보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로서 엔에이치기업인수목적15호(주)에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

[(주)아이비김영]

상법 제522조의 3에 의거, 상기의 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회결의일(
2020년 08월 17일 예정)부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 (주)아이비김영에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 위탁ㆍ보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로서 (주)아이비김영에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

다. 주식매수 청구기간

[엔에이치기업인수목적15호(주)]

자본시장과 금융투자업에 관한법률 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 엔에이치기업인수목적15호(주)에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 매수청구를 할 수 있습니다. 

[(주)아이비김영]

상법 제522조의 3에 의거하여 주주총회 전에 (주)아이비김영에 대하여 서면으로 합병에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 매수청구를 할 수 있습니다. 

라. 접수장소

(1) 명부주주에 등재된 주주 

엔에이치기업인수목적15호(주)
서울특별시 영등포구 여의대로 60, 8층(여의도동)

(주)아이비김영
서울특별시 서초구 강남대로 279, 4층, 5층(서초동, 백향빌딩)

(2) 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주: 해당 증권회사

4. 주식매수청구결과가 합병계약 효력 등에 영향을 미치는 경우

본 합병은 합병기일 이전에 주식매수청구 결과가 엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영간 체결한 합병계약서 상의 계약의 해제사유에 해당될 경우 합병계약의 효력에 영향을 미칠 수 있습니다.

[합병계약서]

제13조 (계약의 해제)

① 본 계약은 합병기일 이전에는 아래와 같은 사유로 해제될 수 있다. 단 각 해제 사유의 발생에 책임이 있는 회사는 본 계약을 해제할 수 없다.

1) 합병회사와 피합병회사가 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

2) 합병회사 또는 피합병회사에 관하여 부도, 해산, 청산, 파산, 회생절차의 개시 또는 그러한 절차의 개시를 위한 신청이 있는 경우

3) (i) 본건 합병의 승인을 목적으로 하여 소집되는 합병회사와 피합병회사 주주총회에서 의결권을 행사할 주주를 확정하기 위한 주주명부폐쇄일로부터 3개월 이내에 본건 합병에 대한 합병회사와 피합병회사의 주주총회 승인을 득하지 못하거나, (ii) 법령 또는 정부의 규제가 변경되어 본 계약에 따른 합병의 실행이 불가능해지거나 불법화되는 것이 확실해지고 당해 사정의 발생일로부터 30일 이내에 합병회사와 피합병회사가 달리 합의하지 아니하는 경우

4) 합병회사 또는 피합병회사 본 계약상의 진술보증 또는 확약, 약정 사항을 위반하여 중대한 부정적인 영향이 발생하고 상대방 회사로부터 이를 시정할 것을 서면으로 요청받고도 30일 내에 시정하지 못하는 경우

5) 본 계약 체결일 이후 합병기일까지 합병회사 또는 피합병회사의 재무상태, 경영실적, 영업상태 또는 전망에 중대한 부정적 변경이 발생한 경우

② 합병회사 또는 피합병회사 중 일방 당사자에 대하여 주식매수청구권을 행사한 반대주주의 주식 합계가 그 일방 당사자 발행주식총수의 100분의 33.33을 초과하는 경우 또는 소멸회사가 그 주주들에게 지급하여야 할 매수대금 합이 금 50억원을 초과하는 경우 양 당사자는 본 계약을 해제할 수 있다.

③ 본 계약이 해제되는 경우의 효과는 다음과 같다.

1) 본 계약이 해제되는 경우 일방 당사자는 본 계약의 해제일로부터 14일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다.

2) 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다.

3) 본 계약의 해제에도 불구하고 본조, 제15조 제1항, 제2항 및 제9항은 그 효력을 상실하지 아니한다.

5. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우

상기 '1. 주식매수청구권 행사의 요건'을 구비할 시 주식매수청구권이 제한되는 경우는 없습니다. 단, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 주주간 약정서에 의거하여 1) 발기주주가 보유하고 있는 발기주식 및 전환사채(NH투자증권(주) -

20,000주(지분율 0.31%)
, 전환
사채 980백만원, 컴퍼니케이파트너스(주) -
500,000주(7.65%), 전환사채 500백만원 및 제이씨에셋자산운용(주) - 20,000주(0.31%), 전환사채 980백만원)과 2) 발기주주 중 NH투자증권(주)이 발기 주식 20,000주의 경우, 해당 주식을 통해 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

[주주간 약정서]

1. 본 약정 당사자들은 엔에이치스팩15호가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서 「상법」 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 한다.

2. 본 약정 당사자들은 「상법」 제522조의3에 따른 합병반대주주가 가지는 주식매수청구권을 행사하지 않기로 한다.

6. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등

가. 주식매수대금의 조달 방법

기보유 자금 및 자금조달을 통하여 지급할 예정입니다.

나. 주식매수대금의 지급예정시기

회사명
지급시기

엔에이치기업인수목적15호(주)

주식매수의 청구 기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 지급할 예정
(
2020년 09월 18일 예정)

(주)아이비김영

주식매수 청구를 받은 날로부터 2개월 이내에 지급할 예정 
(
2020년 09월 18일 예정)

다. 주식매수대금의 지급 방법

구분
내용

명부주주에 등재된 주주
현금지급 또는 주주의 신고계좌로 이체

주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주
해당 거래 증권회사의 본인계좌로 이체

라. 기타

(1) 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다. 

(2) 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법: 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 제4항과 동법 시행령 제176조의7 제4항의 규정에 따라 당해 주식을 매수한 날로부터 5년 이내 처분할 예정입니다.

Ⅷ. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사간의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계 여부

해당사항 없습니다.

나. 임원간 상호겸직이 있는지 여부

해당사항 없습니다.

다. 일방회사 대주주의 타방회사 특수관계인 여부

해당사항 없습니다.

라. 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부

해당사항 없습니다.

2. 당사회사간의 거래내용

해당사항 없습니다.

3. 당사회사 대주주와의 거래내용

해당사항 없습니다.

Ⅸ. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용

가. 합병, 분할

(1) 엔에이치기업인수목적15호(주)

해당사항 없습니다.

(2) (주)아이비김영

해당사항 없습니다.

나. 중요한 자산양수도 등

(1) 엔에이치기업인수목적15호(주)

해당사항 없습니다.

(2) (주)아이비김영

해당사항 없습니다.

2. 대주주의 지분현황

가. 합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

(1) 최대주주

(기준일: 증권신고서 작성기준일 현재) (단위 : 주)

구분
관계
주식의 종류
소유주식수 및 지분율(전환사채 미반영시)
소유주식수 및 지분율(전환사채 반영시)

합병 전
합병 후
합병 전
합병 후

소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율

컴퍼니케이파트너스(주)
최대주주
보통주
500,000
7.65%
500,000
1.17%
1,000,000
11.11%
1,000,000
2.21%

주)
증권신고서 작성기준일 현재 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)의 2020년 05월 14일 공시된 분기보고서를 참고하여 작성하였습니다. 이후 공시되지 않은 변동 내역이 발생할 수 있으니 향후 변동 내용은 관련 공시를 참고하시기 바랍니다.

(2) 5%이상 주주

(기준일: 증권신고서 작성기준일 현재) (단위 : 주)

구분
소유주식수 및 지분율(전환사채 미반영시)
소유주식수 및 지분율(전환사채 반영시)

합병 전
합병 후
합병 전
합병 후

소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율
소유주식수
지분율

컴퍼니케이파트너스(주) 주2)
500,000
7.65%
500,000
1.17%
1,000,000
11.11%
1,000,000
2.21%

유진자산운용(주)
342,147
5.23%
342,147
0.80%
342,147
3.80%
342,147
0.76%

제이씨에셋자산운용(주) 주2)
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
11.11%
1,000,000
2.21%

NH투자증권(주) 주2)
20,000
0.31%
20,000
0.05%
1,000,000
11.11%
1,000,000
2.21%

주1)
증권신고서 작성기준일 현재 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)의 2020년 05월 14일 공시된 분기보고서를 참고하여 작성하였습니다. 이후 공시되지 않은 변동 내역이 발생할 수 있으니 향후 변동 내용은 관련 공시를 참고하시기 바랍니다.

주2)
금융투자업 규정에 의거 발기인인 금융투자업자(지분증권 투자매매업자)는 기업인수목적회사 발생 주식등의 발행총액의 5% 이상 소유해야하는 규정에 따라 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주), NH투자증권(주)는 다음과 같이 각각 주식과 전환사채를 보유하고 있습니다.

전환사채를 포함한 합병 전 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주), NH투자증권(주)가 보유한 발기 지분율은 전체 발행주식수의 각각
11.11% 수준으로 해당 규정을 충족하고 있습니다.

나. 피합병법인의 합병 전·후의 최대주주 및 특수관계인의 지분 현황

(단위 : 주)

주주명
관계
종류
소유주식수 및 지분율

합병전
합병후

주식수
지분율
주식수
지분율

메가스터디교육㈜
본인
보통주
20,428,990
70.84%
25,648,596
60.00%

김정아
최대주주의
특수관계인
보통주
1,814,628
6.29%
2,278,265
5.33%

손주은
최대주주의
특수관계인
보통주
745,937
2.59%
936,523
2.19%

손은진
최대주주의
특수관계인
보통주
310,000
1.08%
389,205
0.91%

김석철
대표이사
보통주
37,500
0.13%
47,081
0.11%

이장훈
최대주주의
특수관계인
보통주
30,496
0.11%
38,287
0.09%

(주)아이비김영
자기주식
보통주
0
0.00%
4
0.00%

주1)
합병 후 지분율은 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 미전환 기준의 지분율입니다.

주2)
상기 지분율은 합병기일 기준으로 합병비율에 따라 예상한 것이며, 주식매수청구 행사비율, 합병비율 변경에 따라 달라질 수 있습니다.

주3)
자기주식은 합병시 단주처리에 따라 발생한 주식입니다.

다. 합병 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거

코스닥시장 상장규정 제21조 및 제22조에 의거하여 기존의 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주 등의 경우 발기주식에 한해 상장일로부터 6개월까지 주식 등의 보호예수 의무가 있습니다. NH투자증권(주)가 소유한 주식 등(보통주 20,000주, 전환사채 980백만 원), 컴퍼니케이파트너스(주)가 소유한 주식 등(보통주 500,000주, 전환사채 500백만원) 및 제이씨에셋자산운용(주)가 소유한 주식 등(보통주 20,000주, 전환사채 980백만 원)은 상장일로부터 6개월이 경과하기 전까지 양도 또는 처분이 제한됩니다. (주)아이비김영의 최대주주 등은 상장일로부터 1년 6개월까지 보호예수 의무가 있어 매각이 제한됩니다. 또한 (주)아이비김영의 소액주주 중 2인은 합병 후 추가상장일로부터 1년까지 매각이 제한됩니다. 합병 후 보호예수 대상 주식수는 아래와 같습니다.

[합병 후 보호예수 주식 내역]

(단위: 주)

성명(회사명)
관계
합병후
보호예수기간

주식수
지분율

[㈜아이비김영]

메가스터디교육㈜
최대주주
25,648,596
60.00%
상장일로부터 
1년 6개월 주3)

김정아
최대주주의 특수관계인
2,278,265
5.33%

손주은
최대주주의 특수관계인
936,523
2.19%

손은진
최대주주의 특수관계인
389,205
0.91%

김석철
대표이사
47,081
0.11%

이장훈
최대주주의 특수관계인
38,287
0.09%

박금주
임원의 배우자
47,709
0.11%
상장일로부터 
1년 주3)

김인옥
대표이사의 친인척
27,621
0.06%

소계
29,413,287
68.80%
-

[엔에이치기업인수목적15호(주)]

NH투자증권㈜
발기주주
20,000
0.05%
상장일로부터
6개월
주5)

컴퍼니케이파트너스㈜
500,000
1.17%

제이씨에셋자산운용㈜
20,000
0.05%

소계
540,000
2.14%
-

합병 후 보호예수 주식수 합계

25,152,391

53.24%
-

주1)

상기 지분율은 전환사채 미전환을 가정한 합병 후 발행주식총수인

42,744,984
주에 대한 지분율 입니다.

주2)
상기 주주 중 전환사채 보유자는 NH투자증권(주), 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주)이며 각각 980백만원, 500백만원, 980백만원씩을 보유하고 있습니다. 동 전환사채 또한 보유하고 있는 주식과 동일한 기간동안 매각이 제한되며 전환사채의 전환가액은 1,000원 입니다.

주3)
코스닥시장 상장규정 제22조 제1항 제1호에 따라 합병상장기업의 경우에는 의무보유기간이 추가상장일로부터 6개월이며, 해당 의무보유대상자와 협의시 2년 이내의 범위에서 의무보유기간을 연장할 수 있습니다.

주4)
코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 제6호에 따라 공모전 주주는 합병 신주 상장일로부터 6개월간 보호예수 됩니다.

3. 합병 이후 회사의 자본변동

(단위 : 주, 원)

구분
종류
합병 전
합병 후

수권주식수
보통주
500,000,000
500,000,000

발행주식수
보통주
6,540,000
42,744,984

자본금
보통주
654,000,000
4,274,498,400

주)
합병 후 주식수는 엔에이치기업인수목적15호(주)의 발기주주가 보유하고 있는 전환사채의 보통주 전환이 이루어지지 않은 기준으로 산정하였습니다.

4. 경영방침 및 임원구성 등

합병기일 이전에 취임한 존속회사의 이사 및 감사는 합병계약서 제9조에 정한 바에 따라 본건 합병등기일에 전원 사임하게 됩니다. 소멸회사의 이사 및 감사 또한 합병등기일에 그 지위를 상실하게 되며, 소액주주 보호를 위한 이사회 구성의 독립성 확보를 고려하여 합병 이후 존속회사에 취임할 이사 및 감사는 아래와 같습니다.

직책
성명
임기

대표이사
김석철
3년

사내이사
오창훈
3년

사내이사
송재광
3년

사외이사
이동섭
3년

감사
우승구
3년

5. 사업계획

엔에이치기업인수목적15호(주)는 합병 완료 후 피합병법인인 (주)아이비김영의 사업이 주요 사업 영역이 됨에 따라 (주)아이비김영의 주요 사업을 그대로 유지할 계획이며, 현재 추진 중이거나 계획하고 있는 추가 사업의 진출, 변경, 폐지할 사업은 확정된 바가 없습니다.

6. 합병 등 이후 재무상태표

(단위 : 원)

과목
합병전(2020년 1분기말)
단순 합
합병 후 추정

엔에이치기업인수목적15호
아이비김영

(우리회계법인 검토)
(한영회계법인 검토)

유동자산
14,808,403,741
9,454,279,063
24,262,682,804
24,262,682,804

현금및현금성자산
14,749,271,702
1,659,303,240
16,408,574,942
16,408,574,942

매출채권
-
454,888,112
454,888,112
454,888,112

재고자산
-
258,284,766
258,284,766
258,284,766

단기금융자산
-
2,000,000,145
2,000,000,145
2,000,000,145

기타유동금융자산
59,101,369
4,493,325,429
4,552,426,798
4,552,426,798

기타유동자산
-
586,578,911
586,578,911
586,578,911

당기법인세자산
30,670
1,898,460
1,929,130
1,929,130

비유동자산
-
30,626,023,559
30,626,023,559
30,626,023,559

종속기업투자
-
4,895,503,000
4,895,503,000
4,895,503,000

장기금융상품
-
-
-
-

기타비유동금융자산
-
9,771,662,436
9,771,662,436
9,771,662,436

유형자산
-
5,001,042,835
5,001,042,835
5,001,042,835

사용권자산
-
8,968,509,682
8,968,509,682
8,968,509,682

무형자산
-
255,727,142
255,727,142
255,727,142

이연법인세자산
-
1,733,578,464
1,733,578,464
1,733,578,464

기타비유동자산
-
-
-
-

자산총계
14,808,403,741
40,080,302,622
54,888,706,363
54,888,706,363

유동부채
1,320,000
15,263,384,225
15,264,704,225
15,264,704,225

매입채무
-
901,114,987
901,114,987
901,114,987

기타유동금융부채
1,320,000
3,888,603,772
3,889,923,772
3,889,923,772

기타유동부채
-
5,807,145,605
5,807,145,605
5,807,145,605

유동리스부채
-
3,767,034,909
3,767,034,909
3,767,034,909

충당부채
-
171,651,689
171,651,689
171,651,689

당기법인세부채
-
727,833,263
727,833,263
727,833,263

비유동부채
2,270,668,838
8,562,863,792
10,833,532,630
10,833,532,630

확정급여부채
-
3,243,256,820
3,243,256,820
3,243,256,820

장기종업원급여채무
-
-
-
-

비유동리스부채
-
5,319,606,972
5,319,606,972
5,319,606,972

기타비유동부채
-
-
-
-

전환사채
2,243,738,614
-
2,243,738,614
2,243,738,614

이연법인세부채
26,930,224
-
26,930,224
26,930,224

부채총계
2,271,988,838
23,826,248,017
26,098,236,855
26,098,236,855

자본금
654,000,000
14,418,552,000
15,072,552,000
4,274,498,400

자본잉여금
11,664,524,900
-
11,664,524,900
23,224,053,600

기타자본
210,753,646
123,200,000
333,953,646
333,953,646

이익잉여금
7,136,357
1,712,302,605
1,719,438,962
957,963,862

자본총계
12,536,414,903
16,254,054,605
28,790,469,508
28,790,469,508

부채및 자본총계
14,808,403,741
40,080,302,622
54,888,706,363
54,888,706,363

주1)
상기의 요약 재무상태표는 2020년 1분기말 기준일로 하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 별도재무상태표 및 (주)아이비김영의 별도재무상태표를 각각 단순 합산하고, 경제적 실질에 따라 (주)아이비김영의 코스닥 시장 상장을 위해 엔에이치기업인수목적15호(주)의 순자산을 인수하는 회계처리를 한 재무제표이며, 실제 합병기일 기준으로 작성될 합병재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

주2)
법률적으로 코스닥상장법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)(합병법인)가 비상장법인인 (주)아이비김영(피합병법인)을 흡수합병하는 형식이나 합병 후에 피합병법인의 대주주가 합병법인의 대주주가 됨에 따라 실질적으로는 피합병법인가 합병법인를 지배하는 결과가 됩니다. 이러한 거래구조는 역취득(reverse acquisition)의 구조와 유사하지만, 회계상 피취득자인 엔에이치기업인수목적15호(주)는 기업의 인수를 목적으로 설립된 명목회사로서, 기업인수목적주식회사가 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'상 '사업'의 정의를 충족하지 못하므로 역취득의 회계처리가 아닌 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따른 회계처리를 적용합니다. 상기 거래구조는 역취득(reverse acquisition)과 대비하여 통상 reverse module로 간주되며, reverse module에서는 이전되는 자산과 부채의 공정가치와 부여일 시점에 발행할 자본의 공정가치와의 차이가 영업권 또는 염가매수차익으로 반영되지 않고 당기비용(회사의 경우, 상장 등 별도로 식별되지 않는 무형의 서비스를 제공받기 위하여 지급된 비용 성격)으로 처리됩니다.

상기 회계처리에 의해 2020년 기준으로 당기비용으로 인식되는 상장비용의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 천원)

내 역
금 액

합병회사의 주식총수
6,540,000

주당가액(원)
1,994

소계(A) 주1)
13,040,760

인수한 순자산의 공정가치(B) 주2)
12,536,415

기타 부대비용(C) 주3)
562,378

상장비용(A-B+C)
1,066,723

주1) A = 합병법인의 주식총수 x 주당발행가액

주2) 순자산의 공정가치는 2020년 1분기말 기준이며 이후 피합병법인의 영업실적의 반영 및 합병절차의 진행과정에서 주식매수청구권의 행사 등에 따라 변경될 수 있습니다.

주3) 기타 부대비용은 합병에 따라 향후 예상되는 비용입니다.

상기 추정된 상장비용의 경우 합병비율산정의 기준일인 합병이사회결의일(2020년 04월 21일, 최종일(이사회 전일) 종가 : 1,990원 / 2020년 04월 14일부터 2020년 04월 20일까지 1주일 가중평균 주가 : 1,994원 / 2020년 03월 21일부터 2020년 04월 20일까지 1개월 가중평균 주가 : 1,998원이며, 최종일 종가, 1개월 가중평균 주가, 1주일 가중평균 주가의 산술평균 주가인 1,994원을 기준가로 산정)을 기준으로 추정한 사항이며, 향후 2020년 감사보고서 작성시 감사인은 주식기준보상에 근거한 회계처리 적용을 합병을 승인한 임시주주총회일(2020년 08월 17일)을 기준일자로 하여 발행할 주식의 공정가치와 합병으로 이전받는 식별가능한 자산과 부채의 순공정가치의 차이를 당기손익으로 인식 할 예정입니다. 따라서 해당시점의 주가에 따라 인식되는 비용의 증감이 발생할 수 있습니다. 주가에 따른 상장비용 추정액은 다음과 같습니다.

[추정주가 및 상장비용]

추정주가
(임시주주총회일 2020년 08월 17일)
추정 상장비용

1,994원
1,067백만원

2,000원
1,106백만원

2,500원
4,376백만원

3,000원
7,646백만원

3,500원
10,916백만원

4,000원
14,186백만원

4,500원
17,456백만원

5,000원
20,726백만원

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 합병계약서 등의 공시

상법 제522조 제1항의 주주총회 회일의 2주전부터 합병을 한 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치합니다.

(1) 합병계약서
(2) 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 발행하는 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면
(3) 각 회사의 최종의 대차대조표와 손익계산서

주주 및 회사의 채권자는 영업시간 내에는 언제든지 상기 각항의 서류의 열람을 청구하거나, 회사가 정한 비용을 지급하고 그 등본 또는 초본의 교부를 청구할 수 있습니다.

나. 예치 및 신탁자금 반환의 제외

엔에이치기업인수목적15호(주)의 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유는 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우 또는 합병법인이 해산하여 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우이며 합병법인 정관 제57조에 기재되어 있습니다. 예치·신탁자금을 주주에게 지급할 사유가 발생시 공모전 주주 등은 그 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외됩니다. 또한, 사채권 보유자 등도 예치자금 등의 지급대상에서 제외되며 회사의 해산시 상법상 채권회수절차에 따라 투자자금을 회수하게 됩니다.

현재 엔에이치기업인수목적15호(주)의 공모자금은 전액 예치되어 있습니다. 당사는 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일(2019년 12월 17일) 부터 36개월이내에 합병 등기를 완료하지 못하는 경우 회사의 해산사유에 해당하며, 이 경우 아래 정관에 기재되어 있는 규정에 의거하여 예치금은 주주에게 반환됩니다. 참고로 당사의 예치금은 공모자금 120억원이며 공모금액의 100%를 한국증권금융에 예치하였습니다. 

당사의 공모자금 신탁 내역은 아래와 같습니다. 

(단위 : 원)

구 분
내 용
비고

예치 기관
한국증권금융(주)
-

예치 예정금액
12,000,000,000원
공모금액,
예치이자 고려하지 않음

예치 자금의

공모가액 대비 비율

100%
-

신탁 시기
코스닥시장에서 최초로 모집한 주권의 주금납입일 다음 영업일까지
-

신탁 기간
코스닥시장에서 최초 모집일로부터 36개월 내
-

예치약정서의

주요 내용

[기업인수목적회사예수금 예치약정서]

제4조(예수금의 인출 등)

①갑은 합병대상법인과의 합병등기의 완료 이전에 예수금을 인출하거나 담보로 제공할 수 없다. 
② 갑이 다른 법인과 합병을 한 경우 갑은 합병사실을 확인할 수 있는 법인 등기부등본 등을 을에게 제출한 후 예수금을 인출할 수 있다.

③제1항에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 예수금을 인출할 수 있다. 다만, 이 경우 자금을 인출하고자 하는 자는 해당 인출사유를 확인할 수 있는 관련서류를 을에게 제시하여야 한다.

1. 합병 반대 주주의 주식매수청구권 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전의 한도 내에서 인출하는 경우

2.「금융투자업 규정」제1-4조의2 제5항 제2호 각 목의 어느 하나로 해산하는 경우로서 갑이 예수금을 인출하는 경우

제8조(담보제공 및 양도제한)

갑은 예수금을 담보로 제공하거나 양도할 수 없다.

-

[정관상 예치금 예치 및 반환규정]

제60조(예치자금등의 반환 등)

① 제59조에 따라 이 회사가 해산되어 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 상법 제3편 제4장 제12절(청산)의 관련 규정에 따라 배분한다. 다만, 주주에 대한 잔여재산은 다음의 각호의 순서에 따라 분배되며, 회사에 대한 채권은 주주에 대한 잔여재산분배에 우선하여 변제하되, 전환사채의 상환권은 공모전 발행주식에 대한 잔여재산분배와 동일한 순위로서 이하에서 정하는 바에 따라 권리의 행사가 제한된다.

1. 제1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다. 이하 같다)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 공모주식을 보유한 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 제1항에 따라 지급된 금액을 포함하여 해당 주주에게 분배되는 금액이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식의 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채에 대하여는 전환가액을 발행가액으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 보유 주주에게 공모전 발행주식등의 수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배된다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 공모주식의 보유 주주에게 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등의 보유 주주에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미하며, 이하 “모든 발행주식등”이라 한다)의 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

③ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는 제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

참고로, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 예치자금의 인출은 합병등기의 완료시점 등에 가능한 것으로 기재되어 있는 바, 정관에 기재되어 있는 자금의 예치의무 및 예치자금의 인출과 관련된 내용은 다음과 같습니다.

[정관상 자금의 예치의무 및 예치자금의 인출 관련 사항]

제57조(주권발행금액의 예치ㆍ신탁 및 인출 제한, 담보제공 금지)

① 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 가목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제2항에따라 이 회사는 주권발행금액(최초 주권모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 한국증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 나목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제3항에 따라 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(이자 또는 배당금을 포함, 이하 "예치자금 등")을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공하여서는 아니된다. 다만 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금 등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 해산하여 제59조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우

다. 임원의 자격요건

합병법인인 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 아래와 같이 4인으로 구성되어 있습니다. 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원 중에는 자본시장과금융투자업에관한법률 제24조(임원의 자격)에서 규정하는 금융투자업자의 임원 결격사유에 해당되는 자가 없습니다. 

선임일

직책명

(상근/등기)

성명

(생년월일)

주요경력

담당

업무

2019.10.11
대표이사
(비상근/등기)
조선희
(1971.05)

‘94.01~’00.04 동남아해운 재무팀 대리

‘00.05~’01.11 이아이피오 재무팀장

’01.12~’03.07 젠홀딩스 재무팀장

’03.07~’06.12 바른손 재무 부장

‘07.01~’08.02 바른손이앤에이 이사

‘08.03~’13.06 바른손 부사장

‘13.08~현재 컴퍼니케이파트너스 부사장

경영총괄

2019.10.11
기타비상무이사
(비상근/등기)
이성희
(1974.08)

‘98.11~’00.03 삼일회계법인

‘00.03~’19.07 한국거래소 상장/공시부

‘19.08~현재 NH투자증권 ECM본부 부장

경영

2019.10.11
사외이사
(비상근/등기)
박윤식
(1970.01)

‘03.07~ ’07.04 맥쿼리증권 M&A/자본시장부 부장

‘08.05~’19.06 맥쿼리자산운용㈜ 운용부 전무

‘19.04 ~현재 보령제약 사외이사

자문

2019.10.11
감사
(비상근/등기)
김용상
(1964.07)

‘90.03~ ’94.09 산동회계법인 감사본부

‘94.10~ ’98.12 신한회계법인

‘99.01~ ’10. 한국거래소 상장심사 상장제도 팀장

‘10.03~ ’19.03 한국거래소 상장심사 공시제도

기술성장 공시부 총무부 부장

‘19.03 ~’현재 법무법인(유한) 태평양 전문위원

감사

엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 다른 회사의 임원을 겸직하고 있으나, 영업을 영위하지 아니하고 합병만을 목적으로 하는 명목회사의 특성상 타회사 임직원 겸직이 가능합니다. 단, 겸직으로 인한 이해상충 방지를 위한 각서 등 예방 및 관리수단이 존재하지 않습니다. 

증권신고서 작성기준일 현재 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원은 감사 및 사외이사에 대한 급여 외에 합병법인과의 거래사실이 존재하지 않습니다. 

라. 합병대상법인의 적정성

엔에이치기업인수목적15호(주)는 합병대상 법인을 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 법인을 주요 합병대상법인으로 하여 관련기업을 탐색하고 분석하였습니다.

합병 대상법인인 ㈜아이비김영는 2005년 5월 20일 설립하여 학원운영, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매 등을 주사업으로 영위하고 있습니다.

피합병법인은 1977년 김영편입 동대문캠퍼스(現종로캠퍼스)를 개원하며 교육기업 최초로 대학편입학 시장에 진입하였습니다. 2011년 06월 메가스터디(주) 계열사로 편입된 이후부터는 업계 최초 오프라인 단과전문관 개원, 온라인 동영상서비스 제공플랫폼 강화 등 공격적인 투자활동을 진행하였습니다. 이후 대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공 동영상강의 서비스 런칭, 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원) 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육 서비스 제공 분야 까지 사업 영역을 확장하였습니다.

피합병법인은 메가스터디(주)의 축척된 교육사업 노하우를 바탕으로 교육 컨텐츠 확보, 강의서비스 품질 개선, 수강생 관리 시스템 구축에 주력하였습니다. 뿐만아니라 신속한 시장상황 대응, 편입시장 선도 상품ㆍ서비스 런칭 등으로 대학편입 시장을 개척하고 선도하여 현재 대학편입 No.1 기업으로 성장하였습니다.

이처럼 ㈜아이비김영이 영위하는 사업의 성장 및 사업의 다각화로 인하여 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 엔에이치기업인수목적15호(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다.

[정관]

제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 등의 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

한편, 법인세법 제44조 제1항에 의하면 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 보고, 그 양도에 따라 발생하는 양도손익은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다고 명시하고 있습니다. 다만, 동조 제2항에 의하면 다음의 요건을 모두 갖춘 합병의 경우에는 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다고 규정하고 있습니다. 각 항목에 대한 본 합병의 충족여부는 다음과 같습니다.

항목
충족여부

합병법인
피합병법인

합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것
미적용

충족

설립일: 2005.05.20

피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우
해당사항 없음

충족

100% 합병신주 교부

합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것
해당사항 없음
충족

합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
해당사항 없음

충족

합병등기 예정일: 2020.09.23

합병등기일이 속하는
사업연도의 종료일: 2020.12.31

따라서, 본 합병은 법인세법 제44조 제2항 각 호의 요건을 모두 충족하여 적격 합병에 해당하며, 동법 제44조의3의 적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례를 적용받게 됩니다.

[법인세법]

제6관 합병 및 분할 등에 관한 특례

제44조(합병 시 피합병법인에 대한 과세)
① 피합병법인이 합병으로 해산하는 경우에는 그 법인의 자산을 합병법인에 양도한 것으로 본다. 이 경우 그 양도에 따라 발생하는 양도손익(제1호의 가액에서 제2호의 가액을 뺀 금액을 말한다. 이하 이 조 및 제44조의3에서 같다)은 피합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입한다.
1. 피합병법인이 합병법인으로부터 받은 양도가액
2. 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산의 장부가액 총액에서 부채의 장부가액 총액을 뺀 가액(이하 이 관에서 "순자산 장부가액"이라 한다)
② 제1항을 적용할 때 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 합병(이하 "적격합병"이라 한다)의 경우에는 제1항제1호의 가액을 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산 장부가액으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 제2호ㆍ제3호 또는 제4호의 요건을 갖추지 못한 경우에도 적격합병으로 보아 대통령령으로 정하는 바에 따라 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.
1. 합병등기일 현재 1년 이상 사업을 계속하던 내국법인 간의 합병일 것. 다만, 다른 법인과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 법인으로서 대통령령으로 정하는 법인의 경우는 제외한다.
2. 피합병법인의 주주등이 합병으로 인하여 받은 합병대가의 총합계액 중 합병법인의 주식등의 가액이 100분의 80 이상이거나 합병법인의 모회사(합병등기일 현재 합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 내국법인을 말한다)의 주식등의 가액이 100분의 80 이상인 경우로서 그 주식등이 대통령령으로 정하는 바에 따라 배정되고, 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 주식등을 보유할 것
3. 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 계속할 것
4. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자 중 합병법인이 승계한 근로자의 비율이 100분의 80 이상이고, 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일까지 그 비율을 유지할 것
③ 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제2항에도 불구하고 적격합병으로 보아 양도손익이 없는 것으로 할 수 있다.
1. 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 다른 법인을 합병하거나 그 다른 법인에 합병되는 경우
2. 동일한 내국법인이 발행주식총수 또는 출자총액을 소유하고 있는 서로 다른 법인 간에 합병하는 경우
④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 양도가액 및 순자산 장부가액의 계산, 합병대가의 총합계액의 계산, 승계받은 사업의 계속 여부에 관한 판정기준 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

제44조의2(합병 시 합병법인에 대한 과세) 
① 합병법인이 합병으로 피합병법인의 자산을 승계한 경우에는 그 자산을 피합병법인으로부터 합병등기일 현재의 시가(제52조제2항에 따른 시가를 말한다. 이하 이 관에서 같다)로 양도받은 것으로 본다. 이 경우 피합병법인의 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 등은 대통령령으로 정하는 것만 합병법인이 승계할 수 있다.
② 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우로서 피합병법인에 지급한 양도가액이 피합병법인의 합병등기일 현재의 자산총액에서 부채총액을 뺀 금액(이하 이 관에서 "순자산시가"라 한다)보다 적은 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 익금에 산입한다.
③ 합병법인은 제1항에 따라 피합병법인의 자산을 시가로 양도받은 것으로 보는 경우에 피합병법인에 지급한 양도가액이 합병등기일 현재의 순자산시가를 초과하는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 그 차액을 제60조제2항제2호에 따른 세무조정계산서에 계상하고 합병등기일부터 5년간 균등하게 나누어 손금에 산입한다.
④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

제44조의3(적격합병 시 합병법인에 대한 과세특례)
① 적격합병을 한 합병법인은 제44조의2에도 불구하고 피합병법인의 자산을 장부가액으로 양도받은 것으로 한다. 이 경우 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액을 대통령령으로 정하는 바에 따라 자산별로 계상하여야 한다.
② 적격합병을 한 합병법인은 피합병법인의 합병등기일 현재의 제13조제1항제1호의 결손금과 피합병법인이 각 사업연도의 소득금액 및 과세표준을 계산할 때 익금 또는 손금에 산입하거나 산입하지 아니한 금액, 그 밖의 자산ㆍ부채 및 제59조에 따른 감면ㆍ세액공제 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 승계한다.
③ 적격합병(제44조제3항에 따라 적격합병으로 보는 경우는 제외한다)을 한 합병법인은 3년 이내의 범위에서 대통령령으로 정하는 기간에 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 사유가 발생하는 경우에는 그 사유가 발생한 날이 속하는 사업연도의 소득금액을 계산할 때 양도받은 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액(시가가 장부가액보다 큰 경우만 해당한다. 이하 제4항에서 같다), 승계받은 결손금 중 공제한 금액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금에 산입하고, 제2항에 따라 피합병법인으로부터 승계받아 공제한 감면ㆍ세액공제액 등을 대통령령으로 정하는 바에 따라 해당 사업연도의 법인세에 더하여 납부한 후 해당 사업연도부터 감면 또는 세액공제를 적용하지 아니한다. 다만, 대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우에는 그러하지 아니하다.
1. 합병법인이 피합병법인으로부터 승계받은 사업을 폐지하는 경우
2. 대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등이 합병법인으로부터 받은 주식등을 처분하는 경우
3. 각 사업연도 종료일 현재 합병법인에 종사하는 대통령령으로 정하는 근로자(이하 이 호에서 "근로자"라 한다) 수가 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인과 합병법인에 각각 종사하는 근로자 수의 합의 100분의 80 미만으로 하락하는 경우
④ 제3항에 따라 양수한 자산의 장부가액과 제44조의2제1항에 따른 시가와의 차액 등을 익금에 산입한 합병법인은 피합병법인에 지급한 양도가액과 피합병법인의 합병등기일 현재의 순자산시가와의 차액을 제3항 각 호의 사유가 발생한 날부터 합병등기일 이후 5년이 되는 날까지 대통령령으로 정하는 바에 따라 익금 또는 손금에 산입한다.
⑤ 제1항을 적용받는 합병법인은 대통령령으로 정하는 바에 따라 합병으로 양도받은 자산에 관한 명세서를 납세지 관할 세무서장에게 제출하여야 한다.
⑥ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 승계받은 사업의 폐지에 관한 판정기준, 익금산입액 및 손금산입액의 계산과 그 산입방법 등에 관하여 필요한 사항은 대통령령으로 정한다.

[법인세법 시행령]

제80조의2(적격합병의 요건 등)

① 법 제44조제2항 각 호 외의 부분 단서에서 "대통령령으로 정하는 부득이한 사유가 있는 경우"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.
1. 법 제44조제2항제2호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 제5항에 따른 주주등(이하 이 조에서 "해당 주주등"이라 한다)이 합병으로 교부받은 전체 주식등의 2분의 1 미만을 처분한 경우. 이 경우 해당 주주등이 합병으로 교부받은 주식등을 서로 간에 처분하는 것은 해당 주주등이 그 주식등을 처분한 것으로 보지 않고, 해당 주주등이 합병법인 주식등을 처분하는 경우에는 합병법인이 선택한 주식등을 처분하는 것으로 본다.
나. 해당 주주등이 사망하거나 파산하여 주식등을 처분한 경우
다. 해당 주주등이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 주식등을 처분한 경우
라. 해당 주주등이 「조세특례제한법」 제38조ㆍ제38조의2 또는 제121조의30에 따라 주식등을 현물출자 또는 교환ㆍ이전하고 과세를 이연받으면서 주식등을 처분한 경우
마. 해당 주주등이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 주식등을 처분하는 경우
바. 해당 주주등이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 주식등을 처분하는 경우
사. 해당 주주등이 법령상 의무를 이행하기 위하여 주식등을 처분하는 경우
2. 법 제44조제2항제3호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 합병법인이 파산함에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우
나. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 사업을 폐지한 경우
다. 합병법인이 「조세특례제한법 시행령」 제34조제6항제1호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 약정 또는 같은 항 제2호에 따른 기업개선계획의 이행을 위한 특별약정에 따라 승계받은 자산을 처분한 경우
라. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」에 따른 회생절차에 따라 법원의 허가를 받아 승계받은 자산을 처분한 경우
3. 법 제44조제2항제4호에 대한 부득이한 사유가 있는 것으로 보는 경우: 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 경우
가. 합병법인이 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 제193조에 따른 회생계획을 이행 중인 경우
나. 합병법인이 파산함에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우
다. 합병법인이 적격합병, 적격분할, 적격물적분할 또는 적격현물출자에 따라 근로자의 비율을 유지하지 못한 경우
라. 합병등기일 1개월 전 당시 피합병법인에 종사하는 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자가 5명 미만인 경우
② 법 제44조제2항제1호 단서에서 "대통령령으로 정하는 법인"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호에 따른 기업인수목적회사로서 같은 호 각 목의 요건을 모두 갖춘 법인을 말한다.
③ 법 제44조제2항제2호에 따른 피합병법인의 주주등이 받은 합병대가의 총합계액은 제80조제1항제2호가목에 따른 금액으로 하고, 합병대가의 총합계액 중 주식등의 가액이 법 제44조제2항제2호의 비율 이상인지를 판정할 때 합병법인이 합병등기일 전 2년 내에 취득한 합병포합주식등이 있는 경우에는 다음 각 호의 금액을 금전으로 교부한 것으로 본다. 이 경우 신설합병 또는 3 이상의 법인이 합병하는 경우로서 피합병법인이 취득한 다른 피합병법인의 주식등이 있는 경우에는 그 다른 피합병법인의 주식등을 취득한 피합병법인을 합병법인으로 보아 다음 각 호를 적용하여 계산한 금액을 금전으로 교부한 것으로 한다.
1. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등이 아닌 경우: 합병법인이 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등이 피합병법인의 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 20을 초과하는 경우 그 초과하는 합병포합주식 등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액
2. 합병법인이 합병등기일 현재 피합병법인의 제43조제7항에 따른 지배주주등인 경우: 합병등기일 전 2년 이내에 취득한 합병포합주식등에 대하여 교부한 합병교부주식등(제80조제1항제2호가목 단서에 따라 합병교부주식등을 교부한 것으로 보는 경우 그 주식등을 포함한다)의 가액
④법 제44조제2항제2호에 따라 피합병법인의 주주등에 합병으로 인하여 받은 주식등을 배정할 때에는 해당 주주등에 다음 계산식에 따른 가액 이상의 주식등을 각각 배정하여야 한다.
　피합병법인의 주주등이 지급받은 제80조제1항제2호가목에 따른 합병교부주식등의 가액의 총합계액 × 각 해당 주주등의 피합병법인에 대한 지분비율
⑤ 법 제44조제2항제2호에서 "대통령령으로 정하는 피합병법인의 주주등"이란 피합병법인의 제43조제3항에 따른 지배주주등 중 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 제외한 주주등을 말한다.
1. 제43조제8항제1호가목의 친족 중 4촌 이상의 혈족 및 인척
2. 합병등기일 현재 피합병법인에 대한 지분비율이 100분의 1 미만이면서 시가로 평가한 그 지분가액이 10억원 미만인 자
3. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제6조제4항제14호 각 목의 요건을 갖춘 기업인수목적회사와 합병하는 피합병법인의 지배주주등인 자
⑥ 법 제44조제2항제4호에서 "대통령령으로 정하는 근로자"란 「근로기준법」에 따라 근로계약을 체결한 내국인 근로자를 말한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 근로자는 제외한다.
1. 제40조제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 임원
2. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 「고용상 연령차별금지 및 고령자고용촉진에 관한 법률」 제19조에 따른 정년이 도래하여 퇴직이 예정된 근로자
3. 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 사망한 근로자 또는 질병ㆍ부상 등 기획재정부령으로 정하는 사유로 퇴직한 근로자
4. 「소득세법」 제14조제3항제2호에 따른 일용근로자
5. 근로계약기간이 6개월 미만인 근로자. 다만, 근로계약의 연속된 갱신으로 인하여 합병등기일 1개월 전 당시 그 근로계약의 총 기간이 1년 이상인 근로자는 제외한다.
6. 금고 이상의 형을 선고받는 등 기획재정부령으로 정하는 근로자의 중대한 귀책사유로 퇴직한 근로자
⑦ 합병법인이 합병등기일이 속하는 사업연도의 종료일 이전에 피합병법인으로부터 승계한 자산가액(유형자산, 무형자산 및 투자자산의 가액을 말한다. 이하 이 관 및 제156조제2항에서 같다)의 2분의 1 이상을 처분하거나 사업에 사용하지 아니하는 경우에는 법 제44조제2항제3호에 해당하지 아니하는 것으로 한다. 다만, 피합병법인이 보유하던 합병법인의 주식을 승계받아 자기주식을 소각하는 경우에는 해당 합병법인의 주식을 제외하고 피합병법인으로부터 승계받은 자산을 기준으로 사업을 계속하는지 여부를 판정하되, 승계받은 자산이 합병법인의 주식만 있는 경우에는 사업을 계속하는 것으로 본다.
⑧ 제1항제1호가목 후단을 적용받으려는 법인은 납세지 관할 세무서장이 해당 법인이 선택한 주식 처분 순서를 확인하기 위해 필요한 자료를 요청하는 경우에는 그 자료를 제출해야 한다.

마. 기업인수목적회사와 특수관계인간 거래

엔에이치기업인수목적15호(주)는 NH투자증권(주)와 코스닥상장업무와 관련한 대표주관회사 계약이 존재하고 있습니다.

(단위: 원)

기업명
사유
지출금액
비고

NH투자증권(주)
인수수수료
360,000,000
전체 IPO 인수수수료

주1)
인수수수료는 총 공모금액의 3.0% 기준이며, 총 공모금액의 1.5%에 해당하는 금액(1.80억원)은 선지급되었고, 나머지 1.80억원은 합병등기일 익일에 지급될 예정입니다.

주2)
상기 외에 엔에이치기업인수목적15호(주)의 임원 및 발기주주는 특수관계인으로부터 기타 자문 등을 받은 바 없습니다.

엔에이치기업인수목적15호(주)는 임원에게 아래와 같은 보수를 지급한 내역이 존재합니다. 해당 금액은 합병법인 정관에 따라 주주총회에서 결의 금액 한도를 준수하고 있습니다. 합병법인의 임원 및 특수관계인은 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않습니다.

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

박윤식
사외이사
3,000,000
-

김용상
감사
3,000,000
-

주)
상기 보수총액은 2020년 1월 이후 3월까지의 지급 총액입니다.

또한, 엔에이치기업인수목적15호(주)의 정관 등에 전체 비용 지출에 대한 한도를 명시하고 있지는 않으며, 임원의 보수와 관련하여 다음과 같이 명시하고 있습니다.

제38조(이사의 보수)

① 이사의 보수는 주주총회의 결의를 거친 임원보수규정에 따라 정하고, 이사에 대해서는 퇴직금을 지급하지 아니한다.

② 이 회사는 이사에 대하여 성과보수 및 별도의 상여금을 지급하지 아니한다.

제50조(감사의 보수)

① 감사의 보수에 관하여는 제38조의 규정을 준용한다.

② 감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정ㆍ의결하여야 한다.

바. 투자설명서의 공시 및 교부

(1) 투자설명서의 공시

엔에이치기업인수목적15호(주)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제123조에 의거 본 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생한 이후에는 투자설명서를 작성하여 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시할 예정입니다. 또한 투자설명서를 엔에이치기업인수목적15호(주)의 본점, (주)아이비김영의 본점에 비치하여 엔에이치기업인수목적15호(주) 및 (주)아이비김영의 주주가 열람할 수 있도록 할 것입니다.

(2) 투자설명서의 교부

본건 합병으로 인하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 기명식 보통주식을 교부받는 (주)아이비김영의 기명식 보통주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 합병 승인 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부받아야 합니다.

① 투자설명서 교부 대상 및 방법

- 교부 대상 : 합병주주총회를 위한 주주명부 확정일(2019년 07월 15일) 현재 주주 명부상 등재된 (주)아이비김영의 기명식 보통주주

- 교부 방법 : 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 등기우편으로 발송

② 기타 사항

- 본 합병으로 인하여 엔에이치기업인수목적15호(주)의 기명식 보통주식을 교부받게 되는 (주)아이비김영의 보통주주 중 등기우편으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 투자자께서는 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제385조(전자문서에 의한 신고 등)에의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기 바랍니다.

- 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는

2020년 08월 17일에 개최되는 엔에이치기업인수목적15호(주)와 (주)아이비김영의 임시주주총회의 총회 장소와 해당회사의 본점에도 비치할 예정이오니 참고하시기 바랍니다.

- 투자설명서의 수령에 관한 세부사항은 엔에이치기업인수목적15호(주), (주)아이비김영에 문의하여 주시기 바랍니다.

사. 재무규제 및 비용

엔에이치기업인수목적15호(주)는 채권을 발행하거나, 타인으로부터 자금을 차입할 수없으며, 타인의 채무를 보증하거나, 담보제공 행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다. 증권신고서 작성기준일 현재 상기한 행위는 발생된 바 없습니다.

[정관]

제61조(차입 및 채무증권 발행금지)

① 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.

② 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 주권의 거래소 유가증권시장 혹은 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 또는 제516조의2에 따른 전환사채 또는 신주인수권부 사채를 발행할 수 있다.

(소규모합병으로 합병당사회사에 관한 사항을 생략하고자 하는 경우에는 단위서식을 삭제함)

2_제2부_당사회사에_관한_사항

제2부 당사회사에 관한 사항

1_당사회사에관한사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 '엔에이치기업인수목적15호 주식회사'입니다. 영문으로는 'NH SPECIAL PURPOSE ACQUISITION 15 COMPANY '(약호 NH SPAC 15 )이라 표기합니다.

나. 설립일자 및 존속기간

- 설립일자 : 2019년 10월 11일
- 존속기간 : 최초 모집의 주금납입일로부터 36개월까지

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본 사 주 소 : 서울특별시 영등포구 여의대로 60 (여의도동)
- 전 화 번 호 : (02) 750-5742
- 홈페이지 주소 : 없음

라. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률시행령 제6조제4항제14호
- 금융투자업규정 제1-4조의2(집합투자업 적용배제 요건)

마. 중소기업의 해당여부

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 대한민국에 대리인이 있을 경우

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

(1) 주요사업의 내용

당사는 한국거래소의 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 합니다.

사 업 목 적
비 고

이 회사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "자본시장법") 제 373조의2에 따라 설립된 한국거래소(이하 "거래소")의 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사(이하 "합병대상법인")와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하며 위 사업목적 달성에 관련되거나 부수되는 모든 활동을 영위할 수 있다.
정관 제2조(목적)

(2) 향후 추진하려는 신규사업

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

차. 「상법」 제290조에 따른 변태설립사항

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

카. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥시장 상장
2019년 12월 24일
-
-

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

- 2019년 10월 18일 : 서울시 영등포구 여의대로 60 (여의도동)
- 설립일 이후 본점소재지가 변경된 사실이 없습니다.

나. 경영진의 중요한 변동 (대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

당사 경영진의 변동사항은 아래와 같습니다.

이사 선임일
내용

2019.10.11
발기인 총회에서 대표이사 조선희 기타비상무이사 이성희, 사외이사 박윤식, 감사 김용상 선임

다. 최대주주의 변동

당사의 최대주주는 설립일부터 신고서 제출일 현재까지 컴퍼니케이파트너스(주)로 500,000주(7.6%)를 보유하고 있으며, 최대주주의 변동 사실이 없습니다.

라. 상호의 변경

당사는 설립일 이후 신고서 제출일 현재까지 상호 변경 내역이 없습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

당사는 설립일로부터 신고서 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 없습니다.

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용

당사는 설립일로부터 신고서 제출일 현재까지 합병과 관련된 사항이 존재하지 않습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항제14호에 의거하여 다른 법인과의 합병을 유일한 사업목적으로 하여 2019년 10월 11일 설립된 회사이며, 업종의 변화 또는 주된 사업의 변화 사실이 존재하지 않습니다.

아. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

당사는 설립일부터 신고서 제출일 현재까지 기업분할, 영업양수도 등 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2019년 10월 11일
유상증자(일반공모)
보통주
540,000
100
1,000
설립자본금

2019년 12월 24일
유상증자(일반공모)
보통주
6,000,000
100
2,000
코스닥시장 상장공모

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면(전자등록)총액
전환가능주식수

제1회
무보증
사모
전환사채
2019년 10월 17일
2024년 10월 17일
2,460,000,000
보통주
2019년 11월 17일부터
2024년 10월 16일까지
100
1,000
2,460,000,000
2,460,000
- 인수인 : 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주), 엔에이치투자증권(주)
- 전환가격 조정 : 전환청구 전에 회사가 시가를 하회하는 전환가격, 행사가격 혹은 발행가액으로 전환사채 혹은 신주인수권부사채를 발행하거나 유상증자 또는 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입을 함으로써 회사가 신주발행을 하는 경우 또는 합병, 자본의 감소, 주식 분할 및 병합 등에 의하여 전환가격의 조정이 필요한 경우 전환가격을 조정한다.

합 계
-
-
2,460,000,000
-
-
100
1,000
2,460,000,000
2,460,000

주1)

상기 전환사채 인수자인 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주), 엔에이치투자증권(주)는 전환사채의 미전환확약서를 통해서 당사가 코스닥시장에 상장되는 날까지 전환권을 행사하지 아니할 것을 확약하였습니다. 상장 이후 전환사채를 보통주로 전환할 경우 주주등간 계약서에 따라 전환한 주식 모두를 합병대상기업과의 합병후 합병신주상장일로부터 6개월이 경과할 때까지(단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른합병가치 산출시에는 투자매매업자인 NH투자증권이 소유한 공모전 발행 주식등은합병기일 이후 1년이 경과하기 전까지) 한국예탁결제원에 보호예수하여야 합니다.

주2)

전환사채 인수자인 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주), 엔에이치투자증권(주)는 주주등간 계약을 통해 합병대상법인과의 합병승인 안건에 대해 최초 모집 이전에 취득한 주식등(해당 주식등에 부여된 전환권 등의 권리행사로 취득한 주식을 포함한다)에 대해서는 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나 이를 한국예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면 투표 주식수를 포함한다)에서 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 하였습니다.

주3)
본 전환사채는 사모발행으로서 전매제한조치(청약권유대상자가 50명 미만일 경우 모집의 개념에 해당되지 않으나, 발행 후 1년 이내에 50인 이상의 자에게 양도될 수 있는 경우는 전매가능성이 있는것으로 보아 모집에 해당되므로, 사모발행의 경우에는 전매제한조치를 필요로 함)와 권면분할금지(권면의 매수를 50매 미만으로 하고 발행 후 1년간 권면분할을 금지한다는 특약을 증권의 권면에 기재하면 전매가능성이 없는 것으로 인정)를 준수하였습니다.
① 전매제한조치 준수내용 : "사채는 모집 이외의 방법으로 발행되므로, 한국거래소에 상장되지 아니하며, 1년 이내에 50인 이상의 자에게 전매될 수 없다"
② 권면분할금지 준수내용 : "사채권의 분할 및 병합: 어떠한 경우에도 본 사채의 발행일로부터 1년간은 본 사채권의 권종의 분할 및 병합은 인정하지 아니한다"

증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제2-2조(증권의 모집으로 보는 전매기준)

① 영 제11조제3항에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 전매기준에 해당하는 경우”란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.

1. 지분증권(지분증권과 관련된 증권예탁증권을 포함한다. 이하 이 조 및 제2-3조제2항에서 같다)의 경우에는 같은 종류의 증권이 모집 또는 매출된 실적이 있거나 증권시장(제2-2조의3제1항에 따른 코넥스시장을 제외한다)에 상장된 경우. 이 경우 분할 또는 분할합병(「상법」제530조의12에 따른 물적분할의 경우를 제외한다)으로 인하여 설립된 회사가 발행하는 증권은 분할되는 회사가 발행한 증권과 같은 종류의 증권으로 본다.

2. 지분증권이 아닌 경우(법 제4조제3항에 따른 기업어음증권은 제외한다)에는 50매 이상으로 발행되거나 발행 후 50매 이상으로 권면분할되어 거래될 수 있는 경우. 다만, 등록(「공사채 등록법」및「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」에 따른 등록을 말한다.)발행의 경우에는 매수가 아닌 거래단위를 기준으로 적용한다.

3. 전환권, 신주인수권 등 증권에 부여된 권리의 목적이 되는 증권이 제1호 또는 제2호에해당되는 경우

(4,5,6호 생략)

② 제1항에도 불구하고 증권을 발행함에 있어 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 제1항에 따른 전매기준에 해당되지 않는 것으로 본다.

1. 증권을 발행한 후 지체없이 한국예탁결제원(이하 “예탁결제원”이라 한다)에 예탁(공사채등록법에 따른 등록을 포함한다. 이하 이 장에서 같다)하고 그 예탁일부터 1년간 해당 증권(증권에 부여된 권리의 행사로 취득하는 증권을 포함한다)을 인출하거나 매각(매매의 예약 등을 통해 사실상 매각이 이루어지는 경우를 포함한다. 이하 제7호에서 같다)하지 않기로 하는 내용의 예탁계약을 예탁결제원과 체결한 후 그 예탁계약을 이행하는 경우 또는 「금융산업의 구조개선에 관한 법률」(이하 “금산법”이라 한다) 제12조제1항에 따라 정부 또는 예금보험공사가 부실금융기관에 출자하여 취득하는 지분증권에대하여 취득일부터 1년 이내에 50인 이상의 자에게 전매되지 않도록 필요한 조치를 취하는 경우

2. 제1항제2호 중 50매 미만으로 발행되는 경우에는 증권의 권면에 발행 후 1년 이내 분할금지특약을 기재하는 경우. 다만, 등록(「공사채 등록법」및「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」에 따른 등록을 말한다.)발행의 경우에는 거래단위를 50단위 미만으로 발행하되 발행 후 1년이내에는 최초 증권 발행시의 거래단위 이상으로 분할되지 않도록 조치를 취하는 경우를 말한다.

3. 제1항제3호에 해당되는 경우에는 권리행사금지기간을 발행 후 1년 이상으로 정하는 경우

이하 생략.

다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

해당사항 없습니다.

라. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황

해당사항 없습니다.

마. 현물출자 현황

해당사항 없습니다. 

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
500,000,000
-
500,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
6,540,000
-
6,540,000
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
6,540,000
-
6,540,000
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
6,540,000
-
6,540,000
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

해당사항 없습니다.

다. 다양한 종류주식 발행현황

당사는 보통주 외의 주식을 발행한 사실이 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
6,540,000
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
6,540,000
-

우선주
-
-

주)
신고서 제출일 현재 주주는 타 법인과의 합병과 관련한 주주총회에서의 의결권 중 최초 모집 이전에 취득한 주식 등 분에 대하여 의결권을 행사하지 않을 것이며, 합병반대주주가 가지는 주식매수청구권을 포기하였습니다. 이는 '기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수'에 포함되지 않습니다.

당사의 발기인 간에 체결한 '주주간 약정서'에 의거하여 당사의 공모전 주주가 보유한 최초 모집 이전에 취득한 주식등에 대해서는 다른법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서「상법」제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함)에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함)의 비율에 따라 의결권을 행사하여야 합니다.

[주주간 약정서]

제 1 조

본 약정 당사자들은 엔에이치스팩15호가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서 「상법」 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 한다.

제 2 조
본 약정 당사자들은 「상법」 제522조의3에 따른 합병반대주주가 가지는 주식매수청구권을 행사하지 않기로 한다

제 8 조
본 약정은 엔에이치스팩15호가 그 주권을 최초로 모집하기 이전에 본 약정 당사자들이 취득한 엔에이치스팩15호의 주식 및 전환사채에 대하여 적용되는 것으로 한다.

6. 배당에 관한 사항

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제2기 1분기
제1기
-

주당액면가액(원)
100
100
-

(연결)당기순이익(백만원)
17
-9
-

(별도)당기순이익(백만원)
-
-
-

(연결)주당순이익(원)
3
-6
-

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 합병에 관한 사항

당사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 "법"이라 한다) 제373조에 따라설립된 한국거래소(이하 "거래소"라 한다) 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사(이하 "합병대상법인"이라 한다)와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하는 회사입니다.

가. 추진하고자 하는 합병의 개요 

(1) 합병 형태

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 (이하 "법시행령"이라 한다) 제6조 제4항 제14호 및 당사 정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한) 제3항에 근거하여 기업결합방식을 합병으로 한정하고 있습니다.

정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)
③ 이 회사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조 제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

이에 향후 당사와 합병하는 합병대상법인은 합병 후 소멸하고 당사만 존속하게 됩니다.

(2) 합병 일정
 
당사는 2020년 4월 21일자 이사회 결의에 따라 동 일자로 주식회사 아이비김영과 합병계약(당사와 주식회사 아이비김영의 합병비율 1:1.2555000)을 체결하여 합병절차를 진행 중에 있습니다. 이에 따라 당사는 합병에 따른 상장예비심사를 신청하였습니다.

당사는 법규에서 정해진 방법에 따라 합병절차를 진행할 계획이며, 이와 관련된 사항 및 일정은 추후 공시를 통해 상세하게 공지할 계획입니다. 자세한 내용은 2020년 4월 21일자로 당사가 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 공시한 주요사항보고서(합병결정)을 참고하시기 바랍니다.

또한, 당사는 법 시행령 제6조 제4항 및 정관 제59조(회사의 해산)에 근거하여 최초 모집한 주권의 주금납입일부터 36개월 이내 합병대상법인과의 합병등기를 완료해야하며, 「코스닥시장 상장규정」 제28조에 근거하여 존속기한 만료 6개월 이전까지 합병을 위한 상장예비심사를 청구하지 아니하거나 합병결의에 따른 법규에 의한 신고가 없는 경우(상장법인과의 합병에 한함) 관리종목으로 지정되고 관리종목 지정 후 1개월 이내 지정사유 미해소시 상장이 폐지됩니다. 따라서 당사는 관련 법규상 정해진 기한 내에 합병절차를 완료할 수 있도록 최선을 다할 것입니다.

(3) 합병 대가 지급수단 등

합병기일 현재 합병대상회사의 주주명부에 기재되어 있는 주주소유 1주에 대해 법규에서 정한 합병가액 및 합병비율 산정에 따라 당사의 보통주와 교환하게 될 것입니다.

당사와 주권상장법인과 혹은 주권비상장법인과의 합병가액 산정은 법시행령 제176조의5 ,「증권의발행및공시등에관한규정」 제5-13조 및 「동규정시행세칙」 제4조부터 제8조에 따라 산정할 예정이며 산정 산식은 아래와 같습니다.

1) 주권상장법인과의 합병

주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정합니다. 단, 상기 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 합니다.
나. 최근 1주일간 평균종가
다. 최근일의 종가

2) 주권비상장법인과의 합병

2-1) 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖추지 않은 경우

주권상장법인의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가를 산술평균한 가액을 기준으로 100분의 30의 범위에서 할인 또는 할증한 가액으로 합니다. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정합니다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 합니다.
나. 최근 1주일간 평균종가
다. 최근일의 종가

다만, 상기 가격이 자산가치에 미달하는 경우에는 자산가치로 할 수 있습니다.

주권비상장법인은 자산가치와 수익가치를 가중산술평균한 가액으로 하며, 상대가치를 비교하여 공시합니다. 자산가치와 수익가치의 산정방식은 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조」및 「동규정시행세칙 제4조부터 제8조」의 규정을 준수할 예정입니다.

2-2) 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖춘 경우

1)의 합병가액 산정에 관한 규정에도 불구하고, 법시행령 제176조의5 제3항에 의거하여 금융위원회가 정하여 고시하는 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 제4항」에서 규정한 아래 요건을 갖춘 경우에는 주권비상장법인의 합병가액 산정시 당사와 협의하여 정하는 가액으로 할 수 있습니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항

자본시장법 시행령 제176조의5제3항 각 호외의 부분에서 “금융위원회가 정하여 고시하는 요건”이란 다음 각 호의 요건을 말한다

1.기업인수목적회사가 법 제165조의5제2항에 따라 매수하는 주식을 공모가격 이상으로 매수할 것

2.영 제6조제4항제14호다목에 따른 투자매매업자가 소유하는 증권(기업인수목적회사가 발행한 영 제139조 제1호 각 목의 증권으로 의결권 없는 주식에 관계된 증권을 포함한다)을 합병기일 이후 1년간 계속 소유할 것

3. 주권비상장법인과 합병하는 경우 영 제176조의5제3항제2호나목에 따라 협의하여 정한 가격을 영 제176조의5제2항에 따라 산출한 합병가액 및 상대가치와 비교하여 공시할 것

당사는 당사와 합병을 계획하고 있는 주권비상장법인의 합병가액 산정시, 시장의 눈높이에 맞는 보다 적정한 합병가액의 산출을 통한 합병주총에서의 승인 가능성 제고를 위해 금융위원회가 정한 특정 요건을 갖추어 합병가액의 산출시에 있어서의 자율성을 확보할 계획입니다.

당사는 2020년 4월 21일 이사회를 통해 주식회사 아이비김영과의 합병을 결정하였으며, 위의 산정방식을 적용한 자세한 합병가액 및 비율은
「제1부 합병의 개요 - Ⅱ. 합병가액 및 그 산출근거」를 참고하시기 바랍니다.

나.
합병대상회사에 관한 사항

(1) 합병의 추진 배경

엔에이치기업인수목적15호(주)는 합병대상 법인을 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 법인을 주요 합병대상법인으로 하여 관련기업을 탐색하고 분석하였습니다.

합병 대상법인인 ㈜아이비김영은 2005년 5월 20일자로 설립되었으며, 학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업 등을 주영업으로 하고 있습니다.

동사는 대학편입 No.1의 높은 브랜드 인지도와 70%이상의 시장점유율을 바탕으로 대학편입의 저변을 확대시키고, 나아가 대학편입 이전의 입시시장과 대학편입 이후의 취업시장으로 사업의 영역을 확대·강화 하고 있는 전문교육 기업입니다.

대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공 동영상강의 서비스 런칭(유니스터디), 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원) 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육 서비스 제공 분야 까지 사업 영역을 확장하였습니다.

이처럼 ㈜아이비김영이 영위하는 사업의 성장 및 사업의 다각화로 인하여 높은 성장이 기대되는 상황에서 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업을 영위하는 기업과의 합병을 목적으로 하는 엔에이치기업인수목적15호(주)와의 합병은 양사가 가진 기업의 목적에 부합하는 것으로 판단됩니다.

(2) 합병의 목적

1) 합병상장을 통한 경영투명성 확보
2) 대외 인지도 향상을 통한 기업경쟁력 강화

3) 주주 중심 경영을 통한 공정한 기업가치 평가
4) 상장을 통한 회사의 사회적 책임 구현 및 주주의 권익 보호

5) 주식회사로서의 재무건전성 확보를 통한 대외 신인도 향상

6) 합리적인 기업 경영체계 강화를 통한 효율적인 경영 실현

7) 자금조달 능력 확대를 통한 지속 성장 가능한 성장동력 확보

8) 홍보효과 및 기업평가를 통한 국내외 관련업체와의 제휴

9) 임직원 자긍심 고취 및 사기 진작

(3) 회사의 개황

1) 회사의 상호, 주요 사업 및 임직원 등

상호
주식회사 아이비김영

소재지
서울특별시 서초구 강남대로 279, 4층, 5층 (서초동, 백향빌딩)

대표이사
김석철

설립일
2005년 5월 20일

업종
교육 서비스업

주요사업의 내용
학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업 등

(4) 요약 재무정보

[별
도 요약
재
무정보]

(단위: 원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
제13기

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
9,454,279
10,647,139
8,122,713
5,489,200

ㆍ현금및현금성자산
1,659,303
11,338
2,406,865
157,753

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
454,888
728,444
1,002,825
514,673

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
2,102,460
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
4,495,224
4,057,127
4,327,576
4,269,631

ㆍ기타유동자산
586,579
565,607
240,475
431,558

[비유동자산]
30,626,024
27,684,427
15,542,776
11,630,651

ㆍ종속기업투자
4,895,503
4,895,503
3,727,399
2,055,050

ㆍ관계기업투자
-
-
183,333
-

ㆍ매도가능금융자산
-
-
-
-

ㆍ유형자산
13,969,553
11,647,616
1,956,224
1,330,427

ㆍ무형자산
255,727
251,147
183,310
153,423

ㆍ기타장기금융자산
9,771,662
9,420,915
8,057,189
8,091,751

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,469,245
1,435,321
-

자산총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[유동부채]
15,263,384
12,595,844
9,429,509
11,685,956

[비유동부채]
8,562,864
7,877,065
2,914,088
2,835,668

부채총계
23,826,248
20,472,909
12,343,597
14,521,624

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
1,523,061
3,141,164
(3,502,007)
(9,968,598)

[기타포괄손익누계액]
189,241
189,241
357,247
566,826

[기타자본항목]
123,200
109,699
48,099
-

자본총계
16,254,055
17,858,656
11,321,891
2,598,227

부채및 자본총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[매출액]
6,497,396
41,921,506
32,431,074
25,467,038

[영업이익]
(1,964,649)
8,110,726
5,108,079
1,718,296

[법인세차감전순이익]
(1,882,437)
8,190,119
5,167,702
1,173,597

[당기순이익]
(1,618,103)
6,709,561
6,466,591
1,126,404

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(56)
233
233
47

ㆍ희석주당순이익
(56)
232
233
47

주1)
2020년 1분기말 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다.

[연결 요약 재무정보]

(단위: 원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
(감사받지 아니한 재무제표)
제13기
(감사받지 아니한 재무제표)

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
8,056,010
10,450,931
7,539,087
3,204,283

ㆍ현금및현금성자산
1,990,624
12,784
2,868,047
170,617

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
1,416,411
1,692,808
2,985,941
1,958,953

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
3,253,788
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
1,568,269
1,547,063
1,189,781
356,124

ㆍ기타유동자산
822,422
762,325
350,347
603,005

[비유동자산]
35,341,999
31,483,413
17,562,823
16,286,093

ㆍ매도가능금융자산
-
-
39,658
-

ㆍ유형자산
18,595,219
15,838,956
3,139,940
2,564,619

ㆍ무형자산
3,101,260
3,066,024
2,998,043
3,632,103

ㆍ기타장기금융자산
11,911,941
11,262,138
9,949,862
10,089,371

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,316,295
1,435,321
-

자산총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[유동부채]
19,582,218
15,980,075
11,977,674
15,189,364

[비유동부채]
10,351,360
9,972,314
3,284,820
3,308,060

부채총계
29,933,578
25,952,389
15,262,495
18,497,424

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
(301,225)
2,065,035
(4,313,864)
(10,839,104)

[기타포괄손익누계액]
103,743
103,743
256,739
497,385

[기타자본항목]
(668,386)
(681,888)
(743,428)

[비지배지분]
(88,253)
76,513
221,417
(665,330)

자본총계
13,464,431
15,981,956
9,839,416
992,951

부채및 자본총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[매출액]
9,439,616
54,705,058
39,605,089
39,397,096

[영업이익]
(2,963,604)
7,334,279
5,902,427
1,879,479

[당기순이익]
(2,531,026)
6,393,164
6,741,023
1,102,507

ㆍ지배기업의 소유주지분
(2,366,260)
6,525,038
6,524,083
1,129,816

ㆍ비지배지분
(164,766)
(131,874)
216,939
(27,310)

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(82)
226
235
47

ㆍ희석주당순이익
(82)
225
235
47

주1)
2017년과 2018년의 경우 한국채택국제회계기준서 제1110호 문단4(1)에 따라 연결재무제표를 표시하지 아니하였습니다. 그러나 이후, 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 상장예정법인으로 연결재무제표 작성 대상에 해당함에 따라 2019년 감사부터 연결재무제표를 작성하였습니다.

주2)
2020년 1분기말 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다.

(5) 외부감사여부

주식회사 아이비김영은 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따른 외부감사대상기업으로 외부감사를 받아오고 있습니다.

다. 합병기간 내에 합병을 완료하지 못하는 경우 예상 효과

(1) 회사에 대하여 미치는 영향

당사는 법시행령 제6조 제4항 제14호 및 정관 제59조(회사의 해산) 등에 따라 최초 모집한 주권의 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과 합병등기를 완료하지 못한 경우 즉시 해산을 하게 됩니다.

정관 제59조(회사의 해산)

자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 마목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제5항 제2호에 따라 이 회사는 다음의 각호의 어느 하나에 해당하는 경우 회사를 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 한다.

1. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 이 회사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우

2. 최초 주권모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우

3. 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 이 회사 주권이 자본시장법 제390조의 증권상장규정에 따라 상장폐지된 경우

(2) 주주에게 미치는 영향

회사가 해산하는 경우 주주 등에 대한 잔여재산 분배가 이루어지게 됩니다. 향후 해산사유 등으로 예치금 반환사유가 발생하게 되면 정관 제57조(주권발행금액의 예치, 신탁 및 인출 제한, 담보제공 금지) 및 정관 제60조(예치자금등의 반환 등)에 따라 배분될 계획입니다.

정관 제57조(주권발행금액의 예치ㆍ신탁 및 인출 제한, 담보제공 금지)

① 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 가목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제2항에따라 이 회사는 주권발행금액(최초 주권모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의100분의 90 이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 한국증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 한다.

② 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 나목 및 금융투자업규정 제1-4조의2 제3항에 따라 이 회사는 제1항에 의하여 예치 또는 신탁한 금전(이자 또는 배당금을 포함, 이하 "예치자금 등")을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에 인출하거나 담보로 제공하여서는 아니된다. 다만 회사운영을 위하여 불가피한 경우로서 다음 각호의 하나에 해당하는 경우에는 예치자금 등을 인출할 수 있다.

1. 자본시장법 제165조의5에 따른 주식매수청구권의 행사로 주식을 매수하기 위하여 필요한 금전 한도 내에서 인출하는 경우

2. 이 회사가 해산하여 제60조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우

정관 제60조(예치자금등의 반환 등)

① 제59조에 따라 예치자금 등을 투자자에게 지급하는 경우, 다음 각호의 기준에 따라야 한다.

1. 공모전 주주는 주식 등 취득분에 대하여 예치자금 등의 지급대상에서 제외된다. 다만 공모전 주주가 최초 주권공모 이후에 주식을 취득한 경우, 당해 취득분에 대해서는 그러하지 아니하다.

2. 예치자금 등은 주식(제1호 본문에 따라 공모전 주주가 취득하고 있는 주식등은 제외함)의 보유비율에 비례하여 배분되어야 한다.

② 제1항에 의한 지급 후에 남은 회사의 재산은 상법 제3편 제4장 제12절(청산)의 관련 규정에 따라 배분한다. 다만, 주주에 대한 잔여재산은 다음의 각호의 순서에 따라 분배되며, 회사에 대한 채권은 주주에 대한 잔여재산분배에 우선하여 변제하되, 전환사채의 상환권은 공모전 발행주식에 대한 잔여재산분배와 동일한 순위로서 이하에서 정하는 바에 따라 권리의 행사가 제한된다.

1. 제 1항에 따라 지급된 금액(세후금액을 기준으로 한다. 이하 같다.)이 공모주식의 발행가액에 미달하는 경우, 공모주식을 보유한 주주에 대하여 분배할 잔여재산은 제1항에 따라 지급된 금액을 포함하여 해당 주주에게 분배되는 금액이 당해 공모주식의 발행가액에 달할 때까지 우선적으로 공모주식의 주식수에 비례하여 분배한다.

2. 제1항 및 본 항 제1호에 따른 잔여재산분배 이후에 남는 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 공모전 발행주식등에 대하여 공모전 발행주식등의 발행가액(전환사채에 대하여는 전환가액을 발행가액으로 하며, 이하 본조에서 같다.)에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 보유 주주에게 공모전 발행주식등의수(전환사채에 대하여는 전환시 발행될 주식수를 기준으로 한다. 이하 같다)에 비례하여 분배한다. 다만, 공모주식에 대하여 위 제1항에 따라 공모주식의 보유 주주에게 지급된 금액이 공모주식의 발행가액을 초과하는 경우에는 위 잔여재산은 본 호에 따라 공모전 발행주식등의 보유 주주에 대하여도 동일한 초과비율에 달할 때까지 공모전 발행주식등의 수에 비례하여 분배한다.

3. 제1호 및 제2호에 따른 잔여재산분배 이후에도 남는 기타 잔여재산이 있는 경우에는 해당 잔여재산은 회사의 모든 발행주식등(공모전 발행주식등과 공모주식을 포함하여 회사가 발행한 모든 주식을 의미하며, 이하 "모든 발행주식등"이라 한다)의 발행가격의 비율에 따라 분배된다.

③ 합병대상법인과의 합병에 반대하는 주주(이 회사의 발기인 및 공모전 주주는 제외)가 주식매수청구권을 행사할 경우, 이 회사는 자본시장법 제165조의5 및 기타 관련법령에서 정하는 방법 및 절차에 따라 투자금을 반환하여야 한다.

라. 합병대상회사의 선정기준 및 합병대상회사에서 제외되는 회사

(1) 합병대상회사의 선정기준

당사는 합병대상기업 선정에 대해 정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한), 제63조(합병을 위한 중점 산업군), 코스닥시장 상장규정 제19조의4에서 규정하고 있는 기준 등을 만족하는 회사를 합병대상회사로 선정할 계획입니다.

정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5제1항 각 호에 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제542조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

정관 제63조(합병을 위한 중점 산업군)

이 회사는 상장 이후 합병을 진행함에 있어 성장성이 높고 글로벌기업으로 발전할 가능성이 높은 중소ㆍ중견기업으로서 다음 각호 중 하나에 해당하는 산업을 영위하거나 동 산업에 부품 및 장비를 제조ㆍ판매하는 기업을 중점으로 합병을 추진한다.

1. 신재생에너지

2. 바이오제약(자원)ㆍ의료기기

3. IT융합시스템

4. LED 응용

5. 그린수송시스템

6. 탄소저감에너지

7. 고도 물처리

8. 첨단그린도시

9. 방송통신융합산업

10. 로봇 응용

11. 신소재ㆍ나노융합

12. 고부가 식품산업

13. 엔터테인먼트

14. 자동차 부품 제조

15. IT 및 반도체

16. 기타 미래 성장 동력을 갖추었다고 판단되는 산업

아울러 코스닥시장 상장규정 제19조의4에 따른 합병대상회사의 기준은 다음과 같습니다.

구 분

요건

이익규모 등

① 계속사업이익 20억원(벤처기업은 10억원) 또는
② 계속사업이익이 있고 매출액 100억원(벤처기업은 50억원)

감사의견

최근 사업연도 감사의견 적정

합병 등

합병 등기일이 속한 사업연도 결산재무제표 확정

주식의 양도제한

주식양도의 제한이 없을 것

규모요건

합병대상법인 규모가 기업인수목적회사 공모예치자금의 80% 이상일 것

질적요건

기업의 계속성, 경영투명성, 경영안정성 및 주주이익침해여부, 투자자보호 및 시장건전성 심사

지정감사

주식회사의 외부감사에 관한 법률 시행령 제4조 제9항 제1호에 의거하여 지정감사를 수감하여야 함

(2) 합병 대상에서 제외되는 회사

당사는 정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)에서 합병 대상에서 제외되는회사에 대해서 규정하고 있습니다.

정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)

① 합병대상법인의 자본시장법 시행령 제176조의5 제3항 따라 산정된 합병가액 또는 최근 사업년도말 현재 재무상태표상 자산총액이 예치자금 100분의 80 이상이어야 한다. 이 경우 합병대상법인이 다수인 경우에는 각 법인의 합병가액 또는 자산총액을 각각 합산한 금액을 기준으로 한다.

② 주권의 최초 모집 이전에 협상이 진행되고 있거나 잠정적으로 정해진 합병대상법인이 존재하지 아니하여야 한다.

③ 이 회사는 상법 제524조에 따른 신설합병의 방식으로 합병할 수 없으며, 자본시장법 제9조제15항 제4호에 따른 주권비상장법인과 합병하는 경우 이 회사가 소멸하는 방식으로 합병할 수 없다.

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

마. 주주총회의 합병승인 요건 등

당사는 합병대상법인과의 합병승인을 위한 주주총회에서 합병을 위한 특별결의를 득해야 합니다. 주주총회 특별결의는 출석주주 의결권의 2/3 이상의 승인과 총 발행주식수의 1/3 이상의 승인이 있어야만 합니다.

한편, 공모전주주등은 주주등간계약에 따라 당사와 합병대상법인과의 합병승인 안건에 대하여 본인들이 보유하고 있는 공모전 발행주식(전환사채의 전환으로 발행되는 주식 포함)과 공모시 발행주식 및 공모후 발행주식의 의결권을 행사할 수 없습니다.
.

[주주등간계약 제5조(주식 등의 양도 및 처분제한 등 권리제한)]

5.3 본 계약의 당사자들은 회사가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서 상법 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 본 계약의 당사자들이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 하며, 상법 제522조의3에서 규정하는 합병반대주주의 주식매수청구권을 행사하지 못한다. 이는 회사가 그 주권을 최초로 모집하기 이전에 본 계약의 당사자들이 취득한 회사의 주식 및 전환사채에 대하여도 적용되는 것으로 한다

바. 반대주주의 주식매수청구권에 관한 사항

(1) 주식매수청구 절차

당사와 합병회사간 합병을 위한 주주총회에서 합병승인 안건에 반대할 경우 공모주주들은 법 제165조의5에 의거하여 주식매수청구권을 행사할 수 있습니다. 이 경우 공모주주 및 당사는 법 제165조의5 및 법시행령 176의7에 의거 다음과 같은 주식매수청구 관련 절차를 거쳐야 합니다. 단, 공모전주주등은 주주등간계약에 따라 공모전 발행주식(전환사채의 전환으로 발행되는 주식 포함)과 공모시 발행주식 및 공모후 발행주식에 대하여 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

1) 합병반대의사 통지(공모주주)

- 주주총회 전까지 서면으로 반대의사 통지

2) 주식매수청구(공모주주)

- 주주총회일로부터 20일 내 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수 청구

3) 주식매수청구 서류 제출

- 주식매수청구의 내용을 거래소에 문서로 신고

4) 공모주주의 주식매수(당사)

- 주주총회결의일로부터 20일이 경과한 날부터 1개월 이내 해당주식을 매수

5) 매수한 주식처분

- 주식을 매수한 날로부터 3년 내 처분

(2) 주식매수가격의 결정

공모주주의 주식매수청구권 행사시 주식매수가격은 법 제165조의5에 따라 공모주주와 회사간 협의로 결정하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. 다만 협의가 이루어지지 아니하는 경우의 매수가격은 이사회 결의일 이전에 증권시장에서 거래된 해당주식의 거래가격을 기준으로 하여 법시행령 제176조의7 제3항에 의거하여 산정합니다. 만약 당사나 매수청구권을 행사한 주주가 그 매수가격에 대해서도 반대하면 법원에 매수가격의 결정을 청구할 수 있습니다.

기준매수가격 = (2개월간 거래량 가중평균종가 + 1개월간 거래량 가중평균종가 + 1주일간 거래량 가중평균종가) / 3(단, 기산일은 이사회 결의일 전일)

단, 법시행령 제176조의5 제3항에 의거하여 금융위원회가 정하여 고시하는 「증권의발행및공시등에관한규정 제5-13조 제4항」에서 규정한 요건을 갖추고 주권비상장법인의 합병가액을 산정한 경우에는 동 요건에 맞추어 주식매수가격을 공모가격 이상으로 하여야 합니다.

2. 합병추진 운영비용에 관한 사항

당사는 공모금액의 100%를 한국증권금융에 예치할 예정이므로, 공모전주주의 투자금액 30억원 중 일부를 합병관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다.

한편, 당사의 자금운영규정 제5조(회사운영자금 관련 사항)에 의거, 회사의 합병과 관련된 비용 및 수수료의 사용한도는 300백만원입니다. 당사는 동 규정을 통해 회사 운영자금의 사용한도를 설정하고, 동 한도를 초과하여 사용하게 될 경우에는 초과금액의 사용에 대해 이사회의 승인을 득하도록 하였습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(단위: 원)

과 목
제2기 1분기말
제1기말

감사인(감사의견)
-
우리회계법인(적정)

유동자산
14,808,403,741
14,777,106,739

당좌자산
14,808,403,741
14,777,106,739

비유동자산
-
-

자산총계
14,808,403,741
14,777,106,739

유동부채
1,320,000
-

비유동부채
2,270,668,838
2,257,290,988

부채 총계
2,271,988,838
2,257,290,988

자본금
654,000,000
654,000,000

자본잉여금
11,664,524,900
11,664,524,900

기타자본구성요소
210,753,646
210,753,646

이익잉여금
7,136,357
(9,462,795)

자본 총계
12,536,414,903
12,519,815,751

2020.1.1 ~ 2020.3.31
2019.10.1 1~ 019.12.31

영업수익
-
-

영업비용
17,043,820
13,697,978

영업손실
17,043,820
13,697,978

당기순이익(손실)
16,599,152
(9,462,795)

주당순이익(손실)
3
(6)

주)
당분기 재무제표에 대한 검토는 수행되지 않았습니다.

2. 연결재무제표

해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

해당사항 없습니다. 

4. 재무제표

분기재무상태표

제2기 1분기 2020년 03월 31일 현재

제1기 2019년 12월 31일 현재

엔에이치
기업인수목적15호 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제2기 1분기말
제1기말

자산

Ⅰ.유동자산
14,808,403,741
14,777,106,739

현금및현금성자산
749,271,702
764,995,522

단기금융상품
14,000,000,000
14,000,000,000

미수수익
59,101,369
12,080,547

당기법인세자산
30,670
30,670

Ⅱ.비유동자산
-
-

자산총계
14,808,403,741
14,777,106,739

부채

Ⅰ.유동부채
1,320,000
-

미지급금
1,320,000
-

Ⅱ.비유동부채
2,270,668,838
2,257,290,988

전환사채
2,243,738,614
2,232,412,344

이연법인세부채
26,930,224
24,878,644

부채총계
2,271,988,838
2,257,290,988

자본

Ⅰ.자본금
654,000,000
654,000,000

Ⅱ.자본잉여금
11,664,524,900
11,664,524,900

Ⅲ.기타자본구성요소
210,753,646
210,753,646

Ⅳ.이익잉여금(결손금)
7,136,357
(9,462,795)

자본총계
12,536,414,903
12,519,815,751

부채및자본총계
14,808,403,741
14,777,106,739

분기포괄손익계산서

제2기 1분기 2020년 01월 01일부터 2020년 03월 31일까지

제1기 2019년 10월 11일부터 2019년 12월 31일까지

엔에이치
기업인수목적15호 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제2기 1분기
제1기

3개월
누적

Ⅰ.영업수익
-

-

Ⅱ.영업비용
17,043,820
17,043,820
13,697,978

판매비와 관리비
17,043,820
17,043,820
13,697,978

Ⅲ.영업손실
(17,043,820)
(17,043,820)
(13,697,978)

Ⅳ.금융수익
47,020,822
47,020,822
12,279,817

Ⅴ.금융원가
11,326,270
11,326,270
9,214,193

Ⅵ.법인세비용차감전순이익(손실)
18,650,732
18,650,732
(10,632,354)

Ⅶ.법인세비용(수익)
2,051,580
2,051,580
(1,169,559)

Ⅷ.분기순이익(손실)
16,599,152
16,599,152
(9,462,795)

Ⅸ.기타포괄손익
-
-
-

Ⅹ.총포괄손익
16,599,152
16,599,152
(9,462,795)

XI.주당이익

기본및희석주당이익(손실)
3
3
(6)

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

분기자본변동표

제2기 1분기 2020년 01월 01일부터 2020년 03월 31일까지

제1기 2019년 10월 11일부터 2019년 12월 31일까지

엔에이치
기업인수목적15호 주식회사

(단위 : 원)

과 목
자 본 금
자 본
잉여금
기타
자본구성요소
이익잉여금
(결손금)
총 계

2019.10.11(설립일)
54,000,000
483,779,400
-
-
537,779,400

총포괄이익:

당기순손실
-
-
-
(9,462,795)
(9,462,795)

소유주와의 거래 등:

유상증자
600,000,000
11,180,745,500
-
-
11,780,745,500

전환사채 발행
-
-
210,753,646
-
210,753,646

2019.12.31(전기말)
654,000,000
11,664,524,900
210,753,646
(9,462,795)
12,519,815,751

2020.01.01(당분기초)
654,000,000
11,664,524,900
210,753,646
(9,462,795)
12,519,815,751

총포괄이익:

분기순이익

16,599,152
16,599,152

2020.03.31(당분기말)
654,000,000
11,664,524,900
210,753,646
7,136,357
12,536,414,903

분기현금흐름표

제2기 1분기 2020년 01월 01일부터 2020년 03월 31일까지

제1기 2019년 10월 11일부터 2019년 12월 31일까지

엔에이치
기업인수목적15호 주식회사

(단위 : 원)

과 목
제2기 1분기
제1기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름
(15,723,820)
(13,529,378)

1.분기순이익(손실)
16,599,152
(9,462,795)

2.조정
(33,642,972)
(4,235,183)

법인세비용(수익)
2,051,580
(1,169,559)

이자수익
(47,020,822)
(12,279,817)

이자비용
11,326,270
9,214,193

3.
영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동

1,320,000
-

4.이자의 수취
-
199,270

5.법인세의 납부
-
(30,670)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름
-
(14,000,000,000)

단기금융상품의 증가

-
(14,000,000,000)

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름
-
14,778,524,900

주식의 발행

-
12,318,524,900

전환사채의 발행
-
2,460,000,000

Ⅳ.현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ)
(15,723,820)
764,995,522

Ⅴ.기초 현금및현금성자산
764,995,522
-

Ⅵ.당기말 현금및현금성자산
749,271,702
764,995,522

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

5. 재무제표 주석

제2기 1분기 2020년 03월 31일 현재

제1기 2019년 12월 31일 현재

엔에이치기업인수목적15호 주식회사

1. 일반 사항

엔에이치기업인수목적15호 주식회사(이하 "당사")는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 한국거래소의 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장한 후 다른 회사와 합병하는 것을 유일한 사업목적으로 하여 2019년 10월 11일에 설립되었으며, 당사의 본점 소재지는서울특별시 영등포구 여의대로60(여의도동)입니다. 한편, 당사의 존속기간은 합병대상법인과 합병을 하지 못한 경우에 한하여, 최초로 주권을 모집하여 주금을 납입받은 날로부터36개월까지로 합니다.

보
고기간 종
료일
현재 당사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

주주명
소유주식수(주)
지분율(%)

컴퍼니케이파트너스 주식회사

500,000

7.6%

유진자산운용
342,147

5.2%

기타
5,697,853
87.2%

합계
6,540,000
100.0%

2. 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

회사의 2020년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 요약분기재무제표는 보고기간말인 2020년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 (중요성의 정의)
 
 '중요성의 정의'를 명확히 하고 기준서 제1001호와 제1008호를 명확해진 정의에 따라 개정하였습니다. 중요성 판단 시 중요한 정보의 누락이나 왜곡표시뿐만 아니라 중요하지 않은 정보로 인한 영향과 회사가 공시할 정보를 결정할 때 정보이용자의 특성을 고려하도록 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.
 
- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 (사업의 정의)
 
 개정된 사업의 정의에서는, 취득한 활동과 자산의 집합을 사업으로 판단하기 위해서는 산출물의 창출에 함께 유의적으로 기여할 수 있는 능력을 가진 투입물과 실질적인과정을 반드시 포함하도록 하였고 원가 감소에 따른 경제적 효익은 제외하였습니다. 이와 함께 취득한 총자산의 대부분의 공정가치가 식별가능한 단일 자산 또는 자산집합에 집중되어 있는 경우, 취득한 활동과 자산의 집합은 사업이 아닌, 자산 또는 자산의 집합으로 결정할 수 있는 선택적 집중테스트가 추가되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 (이자율지표 개혁)

개정 기준서에서는 이자율지표 개혁 움직임으로 인한 불확실성이 존재하는 동안 위험회피회계 적용과 관련하여 미래 전망 분석 시 예외규정을 적용토록 하고 있습니다.예외규정에서는 기존 이자율지표를 준거로 하는 예상현금흐름의 발생가능성이 매우 높은지, 위험회피대상항목과 위험회피수단 사이의 경제적 관계가 있는지, 양자간에 높은 위험회피효과가 있는지를 평가할 때, 위험회피대상항목과 위험회피수단이 준거로 하고 있는 이자율지표는 이자율지표 개혁의 영향으로 바뀌지 않는다고 가정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2) 회사가 적용하지 않은 제·개정 기준서 및 해석서

제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 없습니다.

(2) 회계정책

요약분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

1) 법인세비용
 
 중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 
 

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.
 
 요약분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

당사는 시장위험, 신용위험과 유동성위험에 노출되어 있으며, 시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치 변동위험 등으로 구분됩니 다. 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

(1) 재무위험관리요소

당사는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

가. 시장위험: 이자율 위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험 관리의 목표는 이자율 변동으로 인한불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

나. 신용위험

신용위험은 현금시재액을 제외한 현금및현금성자산, 금융기관 예치금, 기타채권, 기타금융자산 등과 같은 거래에서 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 당사는 신용도가 높은 금융기관 및 고객에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

현금및현금성자산
749,271,702
764,995,522

단기금융상품
14,000,000,000
14,000,000,000

미수수익
59,101,369
12,080,547

합계
14,808,373,071
14,777,076,069

다. 유동성 위험

당사는 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 당사의 자금조달 계획, 약정 준수, 당사 내부의 목표재무비율 및 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

보고기간 종료일 현재 당사의 유동성 위험 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위: 원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름

1년 이내
1년 초과
2년 이내
2년 초과
5년 이내
5년 초과

전환사채
2,243,738,614
-
-
2,460,000,000
-

(주1) 장부금액과 계약상 현금흐름과의 차이는 전환사채의 공정가치와 액면가액과의 차이입니다.

(전기말)

(단위: 원)

구 분
장부금액
계약상 현금흐름

1년 이내
1년 초과
2년 이내
2년 초과
5년 이내
5년 초과

전환사채
2,232,412,344
-
-
2,460,000,000
-

(주1) 장부금액과 계약상 현금흐름과의 차이는 전환사채의 공정가치와 액면가액과의 차이입니다.

(2) 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다.

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간 종료일 현재 당사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
2,243,738,614
2,232,412,344

차감: 현금및현금성자산
(749,271,702)
(764,995,522)

순차입금(A)
1,494,466,912
1,467,416,822

자본총계(B)
12,536,414,903
12,519,815,751

총자본(C=A+B)
14,030,881,815
13,987,232,573

총자본 대비 차입금 비율(A/C)
10.7%
10.5%

5. 범주별 금융상품 

(1) 보고기간 종료일 현재 금융상품의 범주별 분류내역은 다음과 같습니다.

가. 금융자산

(단위: 원)

계정과목
상각후원가측정 금융자산

당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

현금및현금성자산
749,271,702
749,271,702
764,995,522
764,995,522

단기금융상품
14,000,000,000
14,000,000,000
14,000,000,000
14,000,000,000

미수수익
59,101,369
59,101,369
12,080,547
12,080,547

합계
14,808,373,071
14,808,373,071
14,777,076,069
14,777,076,069

(주) 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정된 금융자산이 존재하지 않습니다. 

나. 금융부채

(단위: 원)

계정과목
상각후원가측정 금융자산

당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

전환사채
2,243,738,614
2,243,738,614
2,232,412,344
2,232,412,344

(주) 보고기간 종료일 현재 공정가치로 측정된 금융부채가 존재하지 아니합니다.

(2) 당분기 및 전기의 금융상품의 범주별 순손익 구분의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

상각후원가측정 금융자산

이자수익
47,020,822
12,279,817

상각후원가측정 금융부채

이자비용
11,326,270
9,214,193

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

6. 현금및현금성자산 

보고기간 종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
예치기관
당분기말
전기말

보통예금
농협은행
749,271,702
764,995,522

7. 사용제한 금융상품

보
고기간 종료일 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
예치기관
당분기말
당기말

단기금융상품
한국증권금융(주)
12,000,000,000
12,000,000,000

(주) 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 관련 규정에 따라 주권 발행금액(최초주권 모집 이전에 발행된 주권의 발행금액은 제외)의 100분의 90 이상을 증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전을 합병대상법인과의

합병등기가

완료되기

전에

인출하거나

담보로

제공할

수

없습니다. 이에 따라 당사는 전기중(2019년 12월 18일) 공모로 납입된 주식발행대금 전액을 한국증권금융(주)에 예치하고있습니다. 

8. 단기금융상품

보
고기간 종료일 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
예치기관
만기일
당분기말
전기말

정기예금
농협은행
2020.10.18
2,000,000,000
2,000,000,000

거치식기업인수목적회사 예수금
한국증권금융(주)
2020.12.18
12,000,000,000
12,000,000,000

합 계
14,000,000,000
14,000,000,000

9. 전환사채

(1) 보고기간 종료일 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

명 칭
구분
당분기말
전기말

제1회
무보증 사모 전환사채
권면금액
2,460,000,000
2,460,000,000

전환권조정
(216,261,386)
(227,587,656)

합 계
2,243,738,614
2,232,412,344

(2) 전환사채의 주요 발행조건은 다음과 같습니다.

구분

내용

사채의 명칭

제 1회 무보증 사모 전환사채

사채의 종류

기명식 무보증 사모 전환사채

사채의 액면금액

2,460,000,000원

발행일

2019년 10월 17일

만기일

2024년 10월 17일

표면이자율

0.0%

만기보장수익률

0.0%

전환으로 인하여
발행할 주식의 종류

전환가격

액면가 100원을 기준으로 주당 1,000원
(저가 전환사채 및 신주인수권부사채 발행, 유상증자 및 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등에 의하여 필요시 전환가격 조정함)

전환청구기간

2019년 11월 17일부터 2024년 10월 16일까지

인수인
엔에이치투자증권(주)
980,000,000원

컴퍼니케이파트너스(주)
500,000,000원

제이씨에셋자산운용(주)
980,000,000원

합계
2,460,000,000원

당사는 행사가격 인하조건이 내재된 전환사채에 대해서는 금융감독원의 질의회신(회제이-00094)에 따라 발행시점의 전환권대가를 자본으로 분류하고, 최초 인식시점 이후의 공정가액 변동은 회계처리하지 아니하였습니다. 만일 동 질의회신의 내용에 대하여 한국채택국제회계기준 유권해석이 변경될 경우 전환권대가와 관련된 회계처리가 변경 될 수 있습니다.

한편, 상기 전환사채와 관련되어 자본으로 인식된 전환권대가는 210,753,646원 입니다.

10. 자본금과 자본잉여금

보고기간 종료일 현재 자본금과 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:주, 원)

구분
당분기말
전기말

발행할 주식수
500,000,000
500,000,000

발행한 주식수(보통주식)
6,540,000
6,540,000

1주당 액면금액
100
100

보통주 자본금
654,000,000
654,000,000

자본잉여금(주식발행초과금)
11,664,524,900
11,664,524,900

11. 이익잉여금(결손금)

보고기간 종료일 현재 이익잉여금(결손금)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기말
전기말

미처분이익잉여금(미처리결손금)
7,136,357
(9,462,795)

12. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전기의 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전기

판매비와관리비

급여
6,000,000
5,354,838

지급수수료
11,043,820
8,343,140

합 계
17,043,820
13,697,978

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

13. 금융수익과 금융비용

당분기 및 전기의 금융수익 및 금융비용 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분
당분기
전기

금융수익

단기금융상품 이자수익
47,020,822
12,279,817

금융비용

전환사채 이자비용
11,326,270
9,214,193

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

14. 법인세비용

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2020년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은 11%(지방소득세 포함)입니다.

15. 주당순이익(손실)

(1) 기본주당손이익(손실) 

가. 당분기 및 전기의 당사의 기본주당순이익(손실)은 다음과 같습니다

(단위: 원,주)

구분
당분기
전기

보통주순이익(손실)
16,599,152
(9,462,795)

가중평균유통보통주식수
6,540,000
1,564,390

기본주당이익(손실)
3
(6)

주)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

나. 당분기의 가중평균유통주식수는 발행주식총수와 일치하며, 전기의 가중평균유통보통주식수는 다음과 같이 산출되었습니다.

(단위 : 주, 일)

구분
일자
주식수
누적일수
유통보통주식수

설립자본
2019.10.11
540,000
82
540,000

유상증자
2019.12.18
6,000,000
14
1,024,390

합계

82
1,564,390

(2) 당분기 및 전기 중 희석증권의 희석화 효과가 없으므로, 회사의 희석주당손익은 기본주당손익과 일치합니다.

(3) 반희석효과로 인하여 희석주당순이익을 계산할 때 고려하지 않았지만 잠재적으로 미래에 기본주당순이익을 희석화할 수 있는 잠재적 보통주의 내용은 다음과 같습니다.

구분
청구기간
발행될 보통주식수

전환사채
2019년 11월 17일부터 2024년 10월 16일까지
2,460,000 주

16. 특수관계자 거래

(1) 보고기간 종료일 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

특수관계구분
회사명

기타특수관계자
엔에이치투자증권(주), 컴퍼니케이파트너스(주), 제이씨에셋자산운용(주)

(2) 당분기 및 전기의 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자
관계
당분기
전기(주1)

이자비용
이자비용
인수수수료(주2)

엔에이치투자증권(주)
주주
4,512,091
3,670,695
180,000,000

컴퍼니케이파트너스(주)
주주
2,302,088
1,872,803
-

제이씨에셋자산운용(주)
주주
4,512,091
3,670,695
-

합계

11,326,270
9,214,193
180,000,000

(주1)
2019년 10월 11일 설립으로 2019년 1분기 재무수치가 존재하지 않아, 2019년 온기 재무수치를 비교표시하였습니다.

(주2)
당사는 코스닥시장 상장시 공모금액의 1.5%를 엔에이치투자증권(주)에게 인수수수료로 지급하였습니다. 지급한 인수수수료는 주식발행 직접비용으로 주식발행초과금과 상계하였습니다(주석 17 참조).

(3) 보고기간 종료일 현재 특수관계자로부터의 전환사채 차입액은

다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자
관계
당분기말
전기말

엔에이치투자증권(주)
주주
893,847,090
889,334,999

컴퍼니케이파트너스(주)
주주
456,044,434
453,742,346

제이씨에셋자산운용(주)
주주
893,847,090
889,334,999

합계

2,243,738,614
2,232,412,344

(주) 상기 전환사채 발행금액은 전환권조정계정을 차감한 순액입니다.

(4) 주요 경영진에 대한 보상 

주요 경영진은 직ㆍ간접적으로 당해 회사 활동의 계획ㆍ지휘ㆍ통제에 대한 권한과 책임을가진 자로서 모든 이사(업무집행이사 여부를 불문함)를 포함하고 있으며, 주요경영진에게 지급된 당분기의 보상금액은 6,000,000(전기: 5,354,838원)입니다.

17. 우발채무와 약정사항 

당사는 코스닥시장 상장시 엔에이치투자증권(주)와 맺은 주식총액인수 및 모집매출계약에 따라 공모금액의 3.0%를 엔에이치투자증권(주)에게 인수수수료로 지급하여야 하며, 동계약에 따라 당사가 전기 중 지급한 인수수료 180,000,000원(1.5% 상당액)은 주식발행 직접비용으로 주식발행초과금과 상계하였습니다. 한편, 미인식한 인수수수료 180,000,000원은 당사가 다른 법인과의 합병시 합병등기일 익일에 지급하기로 되어 있습니다.

18. 기업인수목적회사로서의 주요약정사항

(1) 당사는 최초 주권 모집에 따른 주권발행금액의 90% 이상에 해당하는 금액을 주권의 주금납입일 다음 영업일까지 증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁하여야 하며, 동 예치 또는 신탁한 금전을 합병대상법인과의 합병등기가 완료되기 전에인출하거나 담보로 제공할 수 없습니다. 

(2) 합병대상법인과의 합병시 합병대상법인의 합병가액 또는 최근 사업연도말 현재 재무상태표상 자산총액이 당사가 예치한 금액의 80% 이상이어야 하고, 당사 설립시 주주 및 경영진과 이해관계가 있는 법인은 합병대상법인이 될 수 없는 등의 제한이 있습니다.

(3) 당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관계 법규에 따라 최초 주권 모집에 따른 주금납입일로부터 90일 이내에 당사가 발행한 주권이 유가증권시장 혹은 코스닥시장에 상장되지 아니한 경우 또는 최초 주권 모집에 따른 주금납입일로부터 36개월 이내에 합병대상법인과의 합병등기를 완료하지 못한 경우 또는 합병대상법인과의 합병등기를 완료하기 전에 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제390조의 증권상장규정에 따라 당사가 상장폐지되는 경우에는 해산하고 예치자금 등을 투자자에게 지급하여야 합니다.

(4) 당사는 최초 주권 모집 이후 자금차입, 타인을 위한 채무보증 및 담보제공, 채무증권 발행 등 기타 기업인수목적회사에 대하여 금지되는 재무활동을 수행할 수 없습니다.

19. 합병추진

당사는 보고기간종료일 이후 인 2020년 4월 21일자 이사회 결의에 따라 동 일자로 주식회사 아이비김영과 합병계약(당사와 주식회사 아이비김영의 합병비율 1:1.2555000)을 체결하였습니다. 본 합병은 당사가
주식회사 아이비김영
을 흡수합병하는 방법으로 진행되어 당사가 존속하고 주식회사
아이비김영
은 소멸하게 되나, 실질적으로는 주
식회사 아이비김영
이 사업의 계속성을 유지한 채 코스닥시장에 상장하는 효과가 발생하게 됩니다. 향후예정된 주요 합병절차 및 일정은 다음과 같습니다.

구분

예상일정

주주총회 예정일자

2020년 8월 17일

주식매수청구권 행사기간

2020년 8월 17일 ~ 2020년 9월 4일

채권자 이의제출기간

2020년 8월 18일 ~ 2020년 9월 21일

합병기일

2020년 9월 22일

합병등기예정일

2020년 9월 23일

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 차입, 채무보증 및 채권발행제한 등 재무규제에 대한 사항

당사는 정관에 의거 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공행위를 할 수 없습니다. 또한, 상장 이후 채무증권을 발행할 수 없습니다.

정관 제60조(차입 및 채무증권 발행금지)

① 회사는 타인으로부터 자금을 차입할 수 없으며, 타인의 채무를 보증하거나 담보제공 행위를 할 수 없다.

② 회사는 채무증권을 발행할 수 없다. 다만, 주권의 거래소 유가증권시장 혹은 코스닥시장 상장을 위하여 주권을 최초로 모집하기 전에는 상법 제513조 또는 제516조의2에 따른 전환사채 또는 신주인수권부 사채를 발행할 수 있다.

나. 비용지출 관련 한도에 대한 사항

당사는 운영자금사용규정 제5조(회사운영자금 관련 사항)에 의거, 회사의 합병과 관련된 비용 및 수수료를 별도로 구분하여 사용한도를 설정하였으며, 동 한도를 초과하여 사용하게 될 경우에는 초과금액의 사용에 대해 이사회의 승인을 득하도록 하였습니다.

다. 비용지출이 예치자금 등에 미치는 영향

당사는 공모금액의 100%를 한국증권금융(주)에 예치할 예정이므로, 공모전 주주의 투자금액 30억원 일부를 합병관련 비용으로 사용할 예정입니다. 따라서 상기 비용 지출이 예치자금에 미치는 영향은 없습니다.

라. 채무증권 발행실적

채무증권 발행실적

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

엔에이치기업인수목적15호(주)
회사채
사모
2019년 10월 17일
2,460
0.0
-
2024년 10월 17일
미상환
-

합 계
-
-
-
2,460
0.0
-
-
미상환
-

마. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

해당사항 없습니다.

바. 기업어음증권 미상환 잔액

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 단기사채 미상환 잔액

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

아. 회사채 미상환 잔액

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
2,460
-
-
2,460

합계
-
-
-
-
2,460
-
-
2,460

자. 신종자본증권 미상환 잔액

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

차. 조건부자본증권 미상환 잔액

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견)

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제2기 1분기(당분기)
우리회계법인
-
-
-

제1기(전기)
우리회계법인
적정의견
-
-

제1기(설립시점)
우리회계법인
적정의견
-
-

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제2기(당기)
우리회계법인
외부감사
6,000,000원
-

제1기(전기)
우리회계법인
외부감사
6,000,000원
30

-
-
-
-
-

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제2기 1분기(당분기)
-
-
-
-
-

제1기(전기)
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-

4. 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2020년 03월 02일
감사
서면
회계감사결과 보고

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사회의 구성에 관한 사항

이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.

당사는 본 보고서 제출일 현재 사내이사1인, 사외이사1인, 기타비상무이사1인, 총 3인의 이사로 이사회가 구성되어 있습니다. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받는 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하고 있으며, 합리적인 의사결정 및 경영의 투명성 확보를 위한 제도적 장치를 확보하고 있습니다.

이사의 주요 이력 및 업무분장은 『Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항』"1. 임원 및 직원의 현황" 중 '가. 임원의 현황'을 참고하시기 바랍니다.

(2) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부

당사는 설립을 위한 발기인총회에서 이사가 선임되었으며, 설립이후 현재까지 추가로 이사가 선임된 사실은 없습니다. 향후 당사는 정관 규정에 의거하여 이사 선출을 위한 주주총회의 소집 및 대리인에 의한 의결권을 보장하기 위하여 사전에 이사의 선출 목적과 이사 후보에 대한 정보를 주주총회 성립 2주전에 서면 또는 각 주주의 동의를 받아 전자문서로 주주에게 통지할 예정입니다. 또한, 당사의 이사 중 주주제안권에 의거 추천되었던 이사후보는 없습니다.

(3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황

당사는 사외이사 후보추천위원회를 설치하고 있지 않습니다.

(4) 사외이사 현황

당사는 경영의 투명성 확립을 위해 1명의 사외이사를 선임하고 있습니다.

성 명
주요 경력
최대주주등과의
이해관계
결격요건
여부
비고

박윤식

[학력]

‘95.09 ~’97.05 Drcker School of Management, Claremont Graduate School, MBA in Finance and Strategy

‘88.09 ~’92.05 University of California, Santa Barbara, BA

in Business Economics

[경력]

‘03.07~ ’07.04 맥쿼리증권 M&A/자본시장부 부장

‘08.05~ ’19.06 맥쿼리자산운용㈜ 운용부 전무

‘19.04 ~ 현재 보령제약 사외이사

없음
적격
-

(5) 이사의 손해배상책임보험 가입여부

해당사항 없습니다.

나. 이사회 운영규정의 주요 내용

구분
내용

권한
사항
제3조(권한)
① 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.
② 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

운영
절차
제6조(종류)
① 이사회는 정기이사회와 임시이사회로 한다.
② 정기이사회는 분기별로 나누어 연 4회 의장이 일시와 장소를 지정하여 개최한다.
③ 임시이사회는 필요에 따라 수시로 개최한다.
제8조(소집절차)
① 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 3일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지를 발송하여야 한다.
② 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지 회의를 열수 있다.
제9조(결의방법)
① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다.
② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.
③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다.
④ 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다.

권한
위임
사항
제5조(의장)
① 이사회의 의장은 대표이사 사장으로 한다.
② 대표이사 사장이 사고로 인하여 의장의 직무를 행할 수 없을 때에는 이사가 그 직무를 대행한다.
제7조(소집권자)
① 이사회는 대표이사 사장이 소집한다. 그러나 대표이사가 사고로 인하여 직무를 행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다.
② 각 이사는 대표이사 사장에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구할 수 있다. 대표이사가 정당한 사유 없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다.

다. 이사회의 주요활동내역

회차

개최일자

의 안 내 용

가결
여부

사외이사의 성명

박윤식
(출석률 : 100%)

1

2019.10.11

대표이사 선임의 건

본점 설치장소 결정의 건

명의개서대리인 설치의 건

가결

찬성

2
2019.10.17

제1회 무보증 사모 전환사채 발행의 건

가결

찬성

3
2019.10.18

IPO 대표주관계약 체결의 건

기장 및 세무조정 업무 대행계약 체결의 건

임시주주총회 소집의 건

공모자금 예치약정의 건

사규 제정의 건

내부회계관리자 선임의 건

외부감사인 선임의 건

가결

찬성

4
2019.10.28

한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 상장예비심사청구 승인의 건

가결

찬성

5
2019.11.13
한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
총액인수계약 체결 및 증권신고서 제출의 건
가결
찬성

6
2020.01.28
제1기 경영실적 검토에 관한 건
내부회계관리제도 운영실태보고의 건

가결

찬성

7
2020.02.26
제1기 정기주주총회 소집에 관한 건
가결
찬성

8
2020.04.21
합병계약체결의 건

라. 이사회 내의 위원회 구성현황과 그 활동내역

당사는 이사회 내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

마. 이사의 독립성

당사의 이사회는 대표이사 1인 포함한 사내이사 1인과 기타비상무이사 1인, 사외이사 1인으로 구성되어 있으며, 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하고 있습니다.

바. 사외이사의 전문성

당사의 사외이사는 산업, 경영 및 재무 분야 전문가로서 사외이사로서 직무 수행에 있어 전문성을 갖추고 있으며, 사외이사의 직무수행을 보조하는 별도의 지원조직은 없습니다.

(1) 사외이사 교육실시 현황

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 사외이사는 해당분야의 풍부한 경력과 지식을 갖추고 있어 별도 교육을 실시하지 않았습니다.
향후 필요시 교육을 실시할 예정입니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

당사는 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 발기인총회에서 선임된 비상근 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부

당사는 감사직무규정에 따라 회사 내 모든 정보에 접근할 권한, 관계자의 출석 및 답변을 요구할 권한 등을 부여하고 있습니다.

관련규정
내 용

감사직무규정
제7조
② 감사는 다음 각 호의 사항을 요구할 수 있으며, 그 요구를 받은 자는 특별한 사유가 없는 한 이에 응하여야 한다.
1. 회사내 모든 정보에 대한 사항
2. 관계자의 출석 및 답변
3. 창고, 금고, 장부 및 관계서류, 증빙, 물품 등에 관한 사항
4. 기타 감사업무수행에 필요한 사항의 요구
③ 감사는 각 부서의 장에게 임직원의 부정행위가 있거나 중대한 과실이 있을 때 지체 없이 보고토록 요구할 수 있다.

다. 감사의 인적사항

성 명
주요 경력
결격요건
여부
비고

김용상

[학력]

'87.02~'87.02 고려대학교 경영학과 졸업

'89.02~'89.02 고려대학교 대학원 경영학과 졸업

[경력]

‘90.03~ ’94.09 산동회계법인 감사본부

‘94.10~ ’98.12 신한회계법인

‘99.01~ ’10.02 한국거래소 상장심사 상장제도 팀장

‘10.03~ ’19.03 한국거래소 상장심사 공시제도

기술성장 공시부 총무부 부장

‘19.03 ~’현재 법무법인(유한) 태평양 전문위원

적격
-

라. 감사의 독립성

당사의 감사 김용상은 감사로서의 요건을 갖추고 있으며 당사의 주식은 소유하고 있지 아니합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 타 부서로부터 독립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며 감사인으로서의 독립성을 충분히 확보하고 있습니다.

마. 감사의 주요활동내역

회차
개최일자
감사 참석인원
비 고

1

2019.10.11

1 (1)
-

2

2019.10.17

1 (1)
-

3

2019.10.18

1 (1)
-

4

2019.10.28

1 (1)
-

5
2019.11.13
1 (1)
-

6
2020.01.28
1 (1)
-

7
2020.02.26
1 (1)
-

8
2020.04.21
1(1)

바. 감사 교육실시 현황

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
당사의 감사는 해당분야의 풍부한 경력과 지식을 갖추고 있어 별도 교육을 실시하지 않았습니다.
향후 필요시 교육을 실시할 예정입니다.

사. 감사 지원조직 현황

당사는 발기인총회에서 선임된 비상근 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있으며, 별도의 지원조직은 없습니다.

아. 준법지원인 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 선임된 준법지원인 및 지원조직이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 배제여부

당사는 당사의 정관 제32조 제3항을 통해, 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2에서 규정하는 집중투표제를 적용하지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

당사는 당사의 정관 제28조를 통해, 서면에 의한 의결권 행사를 채택하고 있습니다.

다. 소수주주권의 행사여부

당사는 소수주주권의 행사 사실이 없습니다.

라. 의결권 제한에 관한 사항

당사는 당사의 정관 제25조(상호주에 대한 의결권 제한)에 의거하여 회사, 모회사 및 자회사, 또는 자회사가 다른 회사 발행주식총수의 100분의 10을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 당사의 주식은 의결권이 없습니다.

한편, 공모전주주(컴퍼니케이파트너스(주), 제이에셋자산운용(주)NH투자증권(주))는 주주등간계약에 따라 당사와 합병대상법인과의 합병승인 안건에 대하여 본인들이 보유하고 있는 공모전 발행주식(전환사채의 전환으로 발행되는 주식 포함)의 의결권을 행사할 수 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

컴퍼니케이파트너스(주)
본인
보통주
500,000
7.65
500,000
7.65
-

계
보통주
500,000
7.65
500,000
7.65
-

우선주
-
-
-
-
-

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

컴퍼니케이파트너스(주)
-
김학범
4.42
-
-
금보개발(주)
41.64

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
컴퍼니케이파트너스(주)

자산총계
57,302

부채총계
6,106

자본총계
51,196

매출액
16,909

영업이익
10,785

당기순이익
8,512

주) 2019년 12월 31일 기준

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 컴퍼니케이파트너스(주)는 중소기업창업지원법에 따른 중소기업 창업자에 대한 투자, 창업투자조합의 결성 및 업무의 집행, 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 의한 벤처기업에 대한 투자 등의 사업을 영위하고 있습니다. 컴퍼니케이파트너스(주)는 2019년 5월 코스닥시장에 상장하였으며, 공시대상기간 중 당사의 경영안정성에 영향을 미칠 수 있는 사항은 발생하지 아니하였습니다.

3. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

금보개발(주)
-
정원석
17.6
-
-
동주산업
47.2

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
금보개발(주)

자산총계
254,504

부채총계
188,966

자본총계
65,539

매출액
34,751

영업이익
-4,201

당기순이익
-1,303

주) 2019년 12월 31일 기준

4. 최대주주 변동내역

당사의 최대주주는 설립일부터 신고서 제출일 현재까지 컴퍼니케이파트너스(주)로 500,000주(7.65%)를 보유하고 있으며, 최대주주의 변동 사실이 없습니다.

5. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
컴퍼니케이파트너스(주)
500,000
7.65%
주)

유진자산운용
342,147
5.23%
주)

우리사주조합
-
-
-

주)
최근 주주명부폐쇄일인 2019년 12월 31일자 기준으로 작성하였으므로, 본 보고서 제출일 현재 주식 소유현황과 차이가 있을 수 있습니다.

나. 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2020년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
329
92.68%
1,686,626
25.79%
주)

주)
최근 주주명부폐쇄일인 2019년 12월 31일자 기준으로 작성하였으므로, 본 보고서 제출일 현재 주식 소유현황과 차이가 있을 수 있습니다.

6. 주식사무

정관상
신주인수권의
내용

제11조(신주인수권)
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제1항의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.

1. 주권을 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

2. 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장법 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 거래소 유가증권시장 또는 코스닥시장에 상장된 후에 주주 외의 자를 대상으로 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 1호 및 2호 중 어느 하나의 방식에 의하여 신주를 발행할 경우, 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항 3호의 방식에 의하여 신주를 발행할 경우에는 "상법 제434조"에 따른 주주총회의 결의를 거쳐야 한다.

⑤ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산기
12월 31일
정기주주총회
매 영업연도 종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 15일까지

주권의 종류

1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권,
10,000주권 (8종) 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 및 시행령」에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 삭제한다.

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
해당사항 없음
공고게재
한국경제신문

7. 주가 및 주식거래 실적

(단위: 원,주)

구분
2019년 12월
2020년 1월
2020년 2월
2020년 3월

주가
최 고
2,005
2,010
2,025
2,025

최 저
2,000
2,000
2,005
1,990

평 균
2,001
2,006
2,014
2,009

거래량
일 최고
804,694
99,025
50,155
39,098

일 최저
51,314
450
107
247

월 간
969,508
572,982
278,153
302,977

주)

당사는 2019년 12월 24일 상장되었으며, 2019년 12월의 거래실적은 상장일부터 2019년 12월 30일까지 4영업일간의 실적입니다.

8. 공모전주주등의 권리행사 등 제한 사항

가. 공모전 발행된 주권의 매각 제한

당사의 공모전주주등은 코스닥시장상장규정 제21조 제1항 제6호에 의거하여 해당 주권의 상장일부터 주권비상장법인 또는 유가증권시장 주권상장법인과의 합병신주 상장 이후 6개월간 주식등의 매각이 제한됩니다. (단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-13조 제4항에 따른 합병가치 산출시에는 투자매매업자인 NH투자증권이 소유한 주식 등은 합병기일 이후 1년이 경과하기 전까지 양도 또는 처분이 제한됩니다.)

나. 합병승인 주주총회에서의 의결권 제한

당사의 공모전 주주가 보유한 최초 모집 이전에 인수한 주식등에 대해서는 상법522조에 따른 주주의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함)에서 공모전 주주등이 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함)의 비율에 따라 의결권을 행사하겠다는 주주간 약정서를 체결하였습니다.

[주주간 약정서]

제 1 조

본 약정 당사자들은 엔에이치스팩15호가 기업인수목적회사로서 행하는 다른 법인과의 합병을 위하여 개최하는 주주총회에서 「상법」 제522조에 따른 의결권을 행사하지 아니하거나, 이를 예탁결제원에 위임하여 해당 주주총회에 참석한 주식수(서면투표 주식수를 포함한다)에서 본 약정 당사자가 보유하는 주식수를 뺀 주식수의 의결내용에 영향을 미치지 아니하도록 찬성 및 반대(기권 및 무효를 포함한다)의 비율에 따라 의결권을 행사하기로 한다.

제 2 조
본 약정 당사자들은 「상법」 제522조의3에 따른 합병반대주주가 가지는 주식매수청구권을 행사하지 않기로 한다

제 8 조

본 약정은 엔에이치스팩15호가 그 주권을 최초로 모집하기 이전에 본 약정 당사자들이 취득한 엔에이치스팩15호의 주식 및 전환사채에 대하여 적용되는 것으로 한다.

다. 주식매수청구권의 행사 제한

주주등간계약 제5-3조에 따라 당사의 공모전주주등은 자신들이 보유한 주식에 관하여 어떠한 경우에도 상법 제522조의3에서 정한 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

라. 예치자금등의 반환대상 제외

당사의 정관 제60조에 따라 당사의 공모전주주등의 최초 공모 전 취득한 주식등에 대하여 예치자금등의 반환대상에서 제외됩니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

조선희
남
1971년 05월
대표이사
등기임원
비상근
경영총괄

‘94.01~’00.04 동남아해운 재무팀 대리

‘00.05~’01.11 이아이피오 재무팀장

’01.12~’03.07 젠홀딩스 재무팀장

’03.07~’06.12 바른손 재무 부장

‘07.01~’08.02 바른손이앤에이 이사

‘08.03~’13.06 바른손 부사장

‘13.08~현재 컴퍼니케이파트너스 부사장

-
-
최대주주의 임원
6개월
2022.10.11

이성희
남
1974년 08월
기타
비상무이사
등기임원
비상근
경영

‘98.11~’00.03 삼일회계법인

‘00.03~’19.07 한국거래소 상장/공시부

‘19.08~현재 NH투자증권 ECM본부 부장

-
-
-
6개월
2022.10.11

박윤식
남
1970년 01월
사외이사
등기임원
비상근
자문

‘03.07~ ’07.04 맥쿼리증권 M&A/자본시장부 부장

‘08.05~’19.06 맥쿼리자산운용㈜ 운용부 전무

‘19.04 ~현재 보령제약 사외이사

-
-
-
6개월
2022.10.11

김용상
남
1964년 07월
감사
등기임원
비상근
감사

‘90.03~ ’94.09 산동회계법인 감사본부

‘94.10~ ’98.12 신한회계법인

‘99.01~ ’10. 한국거래소 상장심사 상장제도 팀장

‘10.03~ ’19.03 한국거래소 상장심사 공시제도

기술성장 공시부 총무부 부장

‘19.03 ~’현재 법무법인(유한) 태평양 전문위원

-
-
-
6개월
2022.10.11

[임원 세부 경력사항]

성명
수행시기
수행내용
담당업무

조선희
2019년
엔에이치스팩10호&포인트엔지니어링 합병 투자 및 사후관리
합병 사후관리 총괄

이성희
2014년
유진1스팩&나노 합병 심사
합병심사

2015년
KB3호스팩&프로스테믹스, 교보위드스팩&엑셈 합병 심사
합병심사

2016년
KB5호스팩&지란지교시큐리티 , 미래에셋4호 &쎄노텍 합병 심사
합병심사

박윤식
2018년
서울춘천고속도로, 인천대교, 용인서울고속도로등 투자
투자총괄

2019년
부산신항만 매각업무
매각자문

김용상
2014년
다음카카오 합병심사
합병심사

2016년
(주)솔트웍스, (주)한강인터트레이드,(주)토박스 스팩합병 등 심사
합병심사

나. 임원의 변경을 예방하기 위한 수단 등이 있는 경우 그 내용

당사의 정관 제33조(이사의 임기)에 의해 이사의 임기는 3년으로 보장되며, 정관 제47조(감사의 임기와 보선)에 의해 감사의 임기는 취임후 3년 내의 최종 결산기에 관한 정기주총까지 보장됩니다. 단, 합병의 효력이 발생하면 본 계약은 자동 해지 되며, 임원은 합병의 효력 발생일에 퇴임합니다.

관련 규정
성 명

정관 제33조
(이사의 임기)
이사의 임기는 3년으로 한다. 그러나 그 임기가 최종의 결산기 종료 후 당해 결산기에 관한 정기주주총회 전에 만료될 경우에는 그 총회의 종결시까지 그 임기를 연장한다.

정관 제47조
(감사의 임기와 보선)
① 감사의 임기는 취임후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.

다. 임원이 다른 기업인수목적회사의 지분을 갖고 있는 경우 그 내용

당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

라. 임원이 다른 회사의 임직원으로 겸임ㆍ겸직하는 경우 그 내용

임원성명

다른 회사명

주요사업

직위

직무

재직기간

보유주식수

지분율

비고

조선희

컴퍼니케이파트너스(주)

벤처캐피탈

부사장

경영관리총괄

‘13.08~ 현재

-

-

-

이성희

엔에이치투자증권(주)

금융투자업

부장

IPO

‘19.08~ 현재

-

-

-

박윤식

보령제약

제약

사외이사

자문

‘19.04~ 현재

-

-

-

서울인프라컨설팅

컨설팅

고문

고문

‘19.05~ 현재

-

-

-

김용상

법무법인태평양

법무법인

전문위원

자문

' 19.03~ 현재

-

-

-

마. 겸직에 따른 이해상충

당사 정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)에 따라 당사 경영진이 겸직하고 있는 회사 또는 당사 경영진 및 그 배우자, 직계존비속이 최대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5이상을 보유하고 있는 회사는 합병대상법인에서 제외되므로 겸직에 따른 이해상충은 없습니다.

정관 제58조(합병대상법인의 규모 및 합병제한)

④ 이 회사는 다음 각호의 어느 하나에 해당하는 자 및 회사와는 합병할 수 없다.

1. 이 회사 주권의 최초 모집 전에 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각 목의 증권(의결권 없는 주식에 관계된 것을 포함한다. 이하 "주식등"이라 한다.)을 취득한 자(이하 "공모전주주등"이라 한다.)

2. 이 회사의 공모전 주주등 또는 다음의 어느 하나에 해당하는 자가 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주이거나 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유하는 회사

가. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 자본시장법 시행령 제6조 제4항 제14호 다목에 따른 지분증권 투자매매업자의 임직원으로서 이 회사의 설립 및 운영 등과 관련된 업무를 수행하였거나 수행중인 자, 그 배우자 및 직계존비속

나. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 법인의 임원, 그 배우자 및 직계존비속

다. 이 회사의 공모전 주주등에 속하는 개인의 배우자 및 직계존비속

라. 이 회사의 임직원, 배우자 및 직계존비속

3. 이 회사의 공모전 주주등의 자본시장법 제9조 제1항에 따른 대주주 및 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 계열회사

4. 이 회사 또는 공모전 주주등과 임직원을 겸직하거나 최근 2년 이내에 임직원을 겸직하였던 회사

⑤ 본 조 제4항제2호의 소유주식수를 산정함에 있어 자본시장법 시행령 제139조 제1호 각목의 어느 하나에 해당하는 증권의 권리행사 등으로 발행될 수 있는 주식수를 포함하며, 공모전 주주등의 주식수 산정시에는 당해 주주등의 계열회사가 소유하는 주식수를 포함한다.

바. 직원 등 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

직원
소속 외
근로자
비고

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
남
여
계

기간의 정함이
없는 근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

-
남
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
여
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

2. 임원의 보수 등

2020년 3월 16일 정기주주총회에서 이사의 보수 한도를 12,000,000원으로 감사의 보수 한도를 12,000,000로 승인하였으며, 당사는 사외이사 및 감사 총 2인을 제외한 나머지 임원에게는 보수를 지급하지 않습니다.

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

사외이사
1
12,000,000
-

감사
1
12,000,000
-

(2) 보수지급금액

(2-1) 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

4
6,000,000
1,500,000
-

(2-2) 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
-
-
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
3,000,000
3,000,000
2020년 1월~
2020년 3월 지급액

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
3,000,000
3,000,000
2020년 1월~
2020년 3월 지급액

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

(1) 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

박윤식
사외이사
3,000,000
-

김용상
감사
3,000,000
-

(2) 산정기준 및 방법

해당사항 없습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

이사ㆍ감사에게 지급한 개인별 보수가 5억원 미만이라 해당사항 없습니다.

라. 합병성공에 따라 받게 되는 보수

당사의 임원들은 당사가 합병에 성공하는 경우 별도의 성공보수를 받지 않을 것입니다. 또한, 당사의 주식이나 전환사채, 주식매수선택권 등을 소유하고 있지 않기 때문에 합병 성공에 따른 투자수익 또한 발생하지 않습니다.

마. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

당사는 신고서 제출일 현재 주식매수선택권을 부여하고 있지 않습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

해당사항 없습니다.

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행 및 변경상황 등

가. 공시사항의 진행, 변경상황

해당사항 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
안건
결의내용

2019.10.11
발기인총회
1. 창립사항 보고에 관한 건
승인

2. 정관 승인의 건

3. 이사, 감사 선임의 건

4. 상법 제298조 소정사항의 조사 보고의 건

5. 본점설치 장소 결정의 건

2019.10.18
임시주주총회
1. 이사 보수한도 승인의 건
승인

2. 감사 보수한도 승인의 건

3. 임원 보수규정 승인의 건

2020.03.16
정기주주총회
1. 제1기 재무제표 승인의 건
승인

2. 이사 보수한도 승인의 건

3. 감사 보수한도 승인의 건

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송 사건 등

해당사항 없습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

해당사항 없습니다.

다. 채무보증현황

해당사항 없습니다.

라. 채무인수약정 현황

해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

해당사항 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

해당사항 없습니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

해당사항 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

해당사항 없습니다.

다. 중소기업 기준 검토표

해당사항 없습니다.

라. 직접금융 자금의 사용

공모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 백만원)

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

기업공개
(코스닥상장)
1회
2019년 12월 18일
100% 한국증권금융예치
12,000
100% 한국증권금융예치
12,000
-

마. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

당사가 코스닥상장공모를 통해 모집한 총액의 100%는 한국증권금융에 예치되어 있습니다.

바. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

집합투자업 적용배제 요건
(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제6조제4항 제14호 및 금융투자업규정 제1-4조의2)
충족여부
세부
내역

충족
미충족

① 주권(최초 모집 전 발행주권 제외) 발행자금의 90%이상을 주금납입일의 다음 영업일까지 증권금융회사 또는 신탁업자에 예치 또는 신탁할 것
O
-
공모금액의 100% 예치예정
(한국증권금융과 예치약정서 체결완료)

② 예치또는 신탁자금등은 합병대상법인과의 합병등기 완료 전 인출 또는 담보로 제공하지 않을 것
O
-
정관 제 57조 명시

③ 발기인 중 1인 이상은 자기자본 1,000억원 이상인 지분증권 투자매매업자일 것
O
-

NH투자증권

(자기자본 5조 2,866억원,
2019년말 기준)

④ 임원이 금융투자업자 임원의 결격사유에 해당되지 않을 것
O
-
임원전원 금융투자업자 임원 결격사유에 미해당

⑤ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 90일 이내 증권시장에 상장할 것
O
-

주금납입일에

상장신청 예정

⑥ 최초로 모집한 주권에 대한 주금납입일부터 36개월 이내 합병등기를 완료할 것
O
-
정관 제59조 명시

⑦ 주권 최초 모집 전에 합병대상법인이 정하여지지 않을 것
O
-
정관 제58조 명시

⑧ 해산사유 발생시 예치ㆍ신탁자금등을 주주에게 주권보유비율에 비례하여 지급할 것
O
-
정관 제60조 명시

⑨ 발기인인 지분증권 투자매매업자는 기업인수목적회사 발행주식등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것
O
-
공모금액 120억 완료시
NH투자증권 6.67%

사. 기업인수목적회사에서의 금융투자업자의 역할 및 의무

(1) 금융투자업자의 역할

당사의 발기인으로 참여하는 금융투자업자인 NH투자증권(주)는 당사의 기본구조를 디자인하고 발기인으로 참여할 자를 섭외하였으며, 직접 또는 대리인을 통하여 회사 설립에 필요한 각종 실무를 처리하였습니다. 또한, 상장 이후 성공적인 합병이 이루어지도록 합병대상법인 물색 및 제반 합병업무를 수행하고 합병 이후에도 기업이 계속적으로 성장하기 위해 필요한 경우 금융컨설팅 또는 경영컨설팅 등을 제공할 것입니다.

(2) 금융투자업자의 요건 및 의무

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 및 금융투자업규정은 자기자본 1,000억원 이상인 금융투자업자만 기업인수목적회사의 발기인으로 참여할 수 있도록 제한하고 있습니다. 2019년 기준 NH투자증권(주)의 자기자본은 5조 2,866억원으로서, 동 조건을 충족하고 있습니다.

한편, 발기인인 금융투자업자는 기업인수목적회사의 발행주식 등 발행총액의 5% 이상을 소유할 것을 요구하고 있습니다. 당사 발행예정총액 15,000백만원(공모전주주등의 주식 및 전환사채 투자금액 3,000백만원, 공모예정금액 12,000백만원) 가정시 NH투자증권(주)의 주식 등 투자금액은 총 10억원(발행총액의 6.67%)으로 동 요건을 충족하고 있습니다.

아. 합병 등의 사후정보

해당사항 없습니다.

자. 보호예수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
540,000
2019년 10월 25일
-
합병대상기업과의 합병 후
합병신주상장일로부터 6개월
SPAC
코스닥상장
6,540,000

1_당사회사에관한사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(1) 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 천원)

상호

설립일

주소

주요사업

최근사엽연도말

자산총액

지배관계 근거

주요종속

회사여부

(주)메가제이앤씨

(비상장)

2015.03.23

서울특별시 서초구 강남대로 279, 5층

컴퓨터

교육업

7,094,271

의결권 과반수 보유

O
(자산총액의 10%)

(주)커리어게이트

(비상장)

2019.04.26

서울특별시 서초구 강남대로 279, 5층

컴퓨터

교육업

2,492,844

의결권 과반수 보유

X

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분

자회사

사 유

신규연결

(주)커리어게이트

'19.04월 (주)아이비김영 100%출자 신규 법인설립

'19.12월 유상증자를 통해 98.82%로 (주)아이비김영 지분율 변경

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 “주식회사 아이비김영”이라고 하고, 영문으로 “IBKIMYOUNG CO., LTD.” 라고 표기 합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 2005년 05월 20일에 설립되었으며, 주요 사업목적은 ‘온라인교육 정보 제공업 및 학원사업’ 입니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

주소

서울특별시 서초구 강남대로 279, 4층,5층(서초동, 백향빌딩)

전화번호

070-4014-5137

홈페이지

http://www.kimyoung. co.kr

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 온라인교육서비스의 제공 및 오프라인 학원과 관련하여 '평생교육법' 및 '학원의 설립ㆍ운영 및 과외교습에 관한 법률'에 따라 사업을 영위하고 있습니다. 
 또한 당사는 회원등의 정보수집과 관련하여 인터넷상에서 주민번호 수집을 금지하는 '정보통신망 이용촉진 및 정보보호에 관한 법률'과 '개인정보보호법'의 적용을 받습니다.

바. 중소기업 해당 여부

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

사. 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

당사는 본사와 2개 종속회사를 통하여 일반 성인을 대상으로 교육 콘텐츠를 제공하는 종합 교육 기업입니다.

사업부문별로 보면 대학편입, 학점은행제 원격교육, 성인 취업을 전문으로 하는 교육사업을 주요사업으로 하고 있으며, 정관상 영위하는 목적사업은 다음과 같습니다.

목적사업

비 고

1. 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업

(주)아이비김영

2. 도서출판기획 및 제작, 판매업

3. 학원 운영업

4. 미술학원 관련업

5. 인터넷 교육사업

6. 원격평생 교육사업

7. 평생교육시설 운영업

8. 인터넷을 통한 회원서비스업

9. 학원 프랜차이즈업

10. 부동산에 대한 투자, 임대, 관리, 전대업

11. 미용학원 운영업 및 학원 프렌차이즈업

12. 미용재료 제조, 도ㆍ소매, 유통 및 서비스업

13. 입시 정보 제공업

14. 독서실 운영업

15. 통신판매업

16. 서적류 도ㆍ소매 업

17 인터넷을 통한 광고업

18. 각호에 관련된 부대사업 일체

목적사업

비 고

1. 컴퓨터그래픽 디자이너 양성업

(주)메가제이앤씨

2. 컴퓨터그래픽 영상제작 및 개발업

3. 컴퓨터 설비 자문업

4. 워크 스테이션 교육업

5. 산업디자인 교육업

6. 컴퓨터 교육업

7. 일반 서적 출판업

8. 기타 자유직업업

9. 건축교육업

10. 어학교육업

11. 입시교육업

12. 통신(온라인)교육업

13. 행정, 경영, 회계, 통계 교육업

14. 성인고시 교육업

15. 경영관리, 사무관리 교육업

16. 게임 교육업

17. 원격 평생 교육 시설 운영업

18. 해외투자사업

18. 프랜차이즈업

19. 통신판매업

20. 소프트웨어 개발업

21. 부동산 임대업

22. 전산, 세무회계 교육업

23. 쇼핑몰운영업

24노동부 직업능력개발 훈련사업

25. 고용노동부 직업능력개발 훈련시설 운영업

26. 온라인 교육정보 제공업

27. 교육서비스업

28. 학원 운영 컨설팀

29. 입시관련 이벤트업

30. 입시 정보 제공업

31. 위 각호에 관련된 도ㆍ소매업

32. 위 각호에 관련된 부대사업 일체

목적사업

비 고

1. 컴퓨터그래픽 디자이너 양성업

(주)커리어게이트

2. 컴퓨터그래픽 영상제작 및 개발업

3. 컴퓨터 설비 자문업

4. 워크 스테이션 교육업

5. 산업디자인 교육업

6. 컴퓨터 교육업

7. 일반 서적 출판업

8. 기타 자유직업업

9. 건축교육업

10. 어학교육업

11. 입시교육업

12. 통신(온라인)교육업

13. 행정, 경영, 회계, 통계 교육업

14. 성인고시 교육업

15. 경영관리, 사무관리 교육업

16. 게임 교육업

17. 원격 평생 교육 시설 운영업

18. 해외투자사업

18. 프랜차이즈업

19. 통신판매업

20. 소프트웨어 개발업

21. 부동산 임대업

22. 전산, 세무회계 교육업

23. 쇼핑몰운영업

24노동부 직업능력개발 훈련사업

25. 고용노동부 직업능력개발 훈련시설 운영업

26. 온라인 교육정보 제공업

27. 교육서비스업

28. 학원 운영 컨설팀

29. 입시관련 이벤트업

30. 입시 정보 제공업

31. 위 각호에 관련된 도ㆍ소매업

32. 위 각호에 관련된 부대사업 일체

※ 상세한 내용은 본 증권신고서의 동 공시서류의 "Ⅱ. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

아. 증권신고서 작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

구 분

회 사 명

상장사(3사)

메가스터디교육(주), 메가스터디(주), 메가엠디(주)

비상장사(15사)주1)

(주)메가제이앤씨, (주)커리어게이트, (주)더조은넥스트

새이솔(주)

.

메가넥스트(주), 메가인베스트먼트(주), (주)메가비엠씨, 메가씨앤에스(주),

메가농식품 투자조합 1호, 메가젬스톤투자조합1호,

MEGASTUDY FOREVER JOINT STOCK COMPANY, PLUS EDU CO., LTD,

(주)지케이에듀, 메가랜드(주), (주)배움터교육

※ 상세한 내용은 본문 Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 

2. 회사의 연혁

(1) 당사의 설립일은 2005년 05월 20일이며, 설립일 이후 주요 연혁은 아래와 같습니다.

일 자

내 용

2005.05

(주)아이비김영 법인 설립(자본금0.5억원)

2006.02

한국경제신문, 한국소비자포럼이 주최한 "2006 퍼스트브랜드" 대상 수상

2007.09

1차 자본금 증자(증자 29.5억원)

2007.09

김영성인고시학원 외 13개 개인사업장 포괄양수

2008.05

액면분할(5,000원→500원)

2008.05

2008 조선일보 "교육경영대상" 수상

2008.06

김영편입 일산캠퍼스 개원

2009.05

"대한민국 교육경영" 대상 수상

2009.05

김영편입 신촌캠퍼스 개원

2010.01

5개 사업장(천호, 노원, 인천, 수원, 부산) 흡수합병

2010.03

"한국을 빛낸 창조경영" 소비자만족부문 수상

2010.03

합격전략 연구소 개설

2011.01

김영편입 분당캠퍼스 개원

2011.05

업계 최초 "모의지원 풀서비스" 오픈

2011.06

메가스터디(주) 계열사로 편입

2011.06

손성은 대표이사 취임

2011.06

2차 자본금 증자(증자 90억원)

2011.12

업계 최초 편입학설명회 이틀 연속 개최

2012.01

메가편입(주)로부터 종로종일반 사업장 자산양수

2012.01

업계 최초 단과전문관 오픈

2012.01

업계 최초 종일반전용관 오픈

2012.04

업계 최초 슈퍼와이드 동영상 서비스 오픈

2012.10

제12회 한국대학신문 대상, "대학편입 부문 최우수상품" 대상 수상

2012.12

업계 최초 파이널 지원전략 설명회 개최

2013.02

베스트셀러 편머리 편입영어시리즈(기본/심화편) 출간

2013.03

업계 최초 전국순회 설명회 개최(대전, 대구, 부산)

2013.07

김영편입 의치대전문관 오픈

2014.10

e-러닝 전문기업 "지식과미래"와 독학사 교육과정 연계 MOU체결

2014.11

김영편입 강남단과캠퍼스 개원

2014.11

김영편입 신촌단과캠퍼스 개원

2014.12

메가엠디(주)로부터 편입사업부(메가UT) 사업양수

2014.12

업계 최초 대학편입 박람회 개최

2015.02

학점은행제 전문기관 "유비온" 원격평생교육원과 업무제휴 체결

2015.04

베스트셀러 "편머리" 편입수학시리즈 출간

2015.06

김영편입 동대문캠퍼스 이전 및 캠퍼스 명칭 변경(종로캠퍼스)

2015.06

이공계 대학생 온라인 학습 "유니스터디" 런칭

2015.11

2015 브랜드빅리그, "대한민국 도전 대표 브랜드" 선정

2016.03

김석철 대표이사 취임

2016.03

2016 한국브랜드선호도 1위, "교육(편입교육)부문" 1위 수상

2016.03

동아방송예술대학교 캠퍼스 TV와 업무제휴 체결

2016.04

신촌아이디컴퓨터 포괄양수

2016.07

(주)더조은아카데미 지분 인수(53.61%)

2016.07

(주)티제이에듀 지분 인수(53.61%)

2016.10

2016 "대한민국 베스트 브랜드대상" 1위, "교육(편입교육)부문" 1위 수상

2016.12

신촌아이디컴퓨터지점 (주)더조은아카데미에 사업양도

2016.12

강남직업전문학교와 업무협약 체결

2017.01

2017 "우수브랜드” 대상, "교육(편입교육)부분" 대상 수상

2017.01

김영플러스 신촌캠퍼스 개원

2017.04

메가스터디교육(주) 계열사 편입

2017.05

자회사인 (주)더조은아카데미의 (주)메가제이앤씨(구. (주)아이티에프이) 지분 취득(100%)

2017.06

MVP(More Vocabulary Power) 편입 종합어휘편 출간

2017.08

김영편입 연고대전문관 개원

2017.09

2017 한국브랜드선호도 1위, "교육(편입교육)부분" 대상 수상

2018.01

김영플러스 강남지점 자연계전문관 추가

2018.03

3차 자본금 증자(24.2억원)

2018.03

자회사인 (주)더조은아카데미의 인적분할 (주)더조은넥스트 설립

2018.07

(주)더조은아카데미가 (주)티제이에듀 흡수합병

2018.07

김영플러스 신촌지점 여학생전용관 추가

2018.07

김영편입 노량진ㆍ수원캠퍼스 자연계전문관 개원

2018.09

김영편입 일산캠퍼스 습관리센터 오픈

2018.12

"메이스타뷰티아카데미학원" 런칭

2018.12

"김영평생교육원" 런칭

2018.12

더조은IT진학전문학원 개원

2019.01

"2019 대한민국 우수브랜드 대상", "교육(편입교육)부분" 대상 수상

2019.01

김영편입 PLC 부산 개원

2019.01

김영편입 연고대전문관 신촌 개원

2019.03

(주)메가제이앤씨가 (주)더조은아카데미 흡수합병(역합병)

2019.04

신규 자회사인 (주)커리어게이트 설립(100%)

2019.05

더조은플러스컴퓨터학원 개원

2019.07

수원캠퍼스 김영플러스 상위권전문관 추가

2019.09

전문간호사 자격시험 온라인 학습 "널스로드" 런칭

2019.10

스타토리뷰티아카데미 사업양수

2019.11

김영편입 평촌캠퍼스 개원

2019.12

미용브랜드 "스타토리뷰티아카데미"로 통합

2019.12

기술직 공무원 시험 온라인 학습 '테크로드' 런칭

2020.01

김영편입 대전캠퍼스 개원

2020.01

더조은플러스컴퓨터학원을 종속기업인 (주)커리어게이트에 사업양도

2020.02

김영플러스 강남지점 여학생 전용관 추가

2020.03

상경계열 취업교육 온라인 학습 '메가파이낸스' 런칭

2020.04

자회사 (주)커리어게이트 유상증자 참여(20억)

(2) 본점 소재지 및 그 변경

일 자

변경 전 소재지

변경 후 소재지

2005.05.23

서울특별시 서초구 서초동 1714-21 웰컴빌딩 4층

서울특별시 서초구 서초동 1694-10 김영빌딩

2012.02.02

서울특별시 서초구 서초동 1694-10 김영빌딩

서울특별시 서초구 효령로 321 (서초동, 덕원빌딩)

2016.09.13

서울특별시 서초구 효령로 321 (서초동, 덕원빌딩)

서울특별시 서초구 서초대로 396 (서초동, 강남빌딩)

2018.12.15

서울특별시 서초구 서초대로 396 (서초동, 강남빌딩)

서울특별시 서초구 강남대로 279 (서초동, 백향빌딩)

(3) 경영진의 중요한 변동(대표이사 변경 또는 경영진 1/3 이상 변동)

구분

변경 전

변경 후

비고

대표

이사

등기

이사

기타

비상무이사

사외

이사

감사

대표

이사

등기

이사

기타

비상무이사

사외

이사

감사

법인설립

(05.05.20)

-

-

-

-

-

김영택

한만경

이두형

-

-

한미옥

설립

09.07.14

김영택

한만경

이두형

-

-

한미옥

한만경

김영택

이두형

-

-

한미옥

주1)

09.08.03

한만경

김영택

이두형

-

-

한미옥

손창열

김영택

한만경

이두형

-

-

한미옥

주2)

09.09.21

손창열

김영택

한만경

이두형

-

-

한미옥

김영택

이두형

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

주3)

09.09.28

김영택

이두형

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

김영택

이두형

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

주4)

09.11.03

김영택

이두형

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

김영택

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

주5)

11.01.06

김영택

심재곤

-

박덕선

한진영

한미옥

김영택

심재곤

-

박덕선

한미옥

주6)

11.01.14

김영택

심재곤

-

박덕선

한미옥

김영근

김영택

심재곤

-

박덕선

한미옥

주7)

11.03.30

김영근

김영택

심재곤

-

박덕선

한미옥

김영근

권현진

김영택

심재곤

김상학

방양수

강창배

-

박덕선

이준섭

주8)

11.06.03

김영근

권현진

김영택

심재곤

김상학

방양수

강창배

-

박덕선

이준섭

손성은

심재곤

김영근

이장훈

손주은

홍석범

고지수

손은진

윤경호

김성오

김동택

-

김기한

주9)

11.11.29

손성은

심재곤

김영근

이장훈

손주은

홍석범

고지수

손은진

윤경호

김성오

김동택

-

김기한

손성은

이장훈

손주은

홍석범

고지수

손은진

윤경호

김성오

김동택

-

김기한

주10)

14.03.28

손성은

이장훈

손주은

홍석범

고지수

손은진

윤경호

김성오

김동택

-

김기한

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

주11)

14.07.09

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

이장훈

손성은

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

주12)

15.02.25

이장훈

손성은

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

김석철

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

주13)

15.07.29

김석철

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

주14)

15.12.28

손성은

이장훈

손은진

윤경호

김성오

-

김기한

손성은

이장훈

손은진

김성오

-

김기한

주15)

16.03.23

손성은

이장훈

손은진

김성오

-

김기한

김석철

손성은

이장훈

손은진

김성오

-

김기한

주16)

19.11.25

김석철

손성은

이장훈

손은진

김성오

-

김기한

김석철

오창훈

송재광

이동섭

우승구

주17)

(4) 최대주주의 변동

당사의 설립시 최대주주는 김영택이며, 2011년 06월 경영권 양수도를 통하여 메가스터디(주)로 최대 주주가 변경되었다가 2017년 04월 주식양수도를 통해 메가스터디교육(주)이 최대주주로 변경된 후 최대주주의 변동은 없습니다. 청구서 제출일 현재까지 최대주주의 변동내역은 다음과 같습니다.

[변경일 : 2011년 06월 02일]

주주명

변경 전

변경 후

주식수

지분율

주식수

지분율

김영택

4,300,000주

71.7%

-

-

메가스터디(주)

-

-

10,590,000주

44.1%

[변경일 : 2017년 04월 12일]

주주명

변경 전

변경 후

주식수

지분율

주식수

지분율

메가스터디(주)

10,943,000주

45.6%

-

-

메가스터디교육(주)

-

-

16,343,192주

68.1%

3. 자본금 변동사항

가. 자본금의 변동현황

(기준일 : 2020.06.30)
(단위 : 주, 원)

주식발행

(감소)일자

발행
(감소)형태

발행(감소)한 주식의 내용

주식종류

수량

주당액면가액

주당방행가액

비고

2005.05.20

설립자본금

보통주식

10,000

5,000

5,000

2007.09.18

유상증자

보통주식

590,000

5,000

5,000

2008.05.09

액면분할

보통주식

5,400,000

500

2011.06.03

유상증자)

보통주식

18,000,000

500

500

2018.03.22

유상증자

보통주식

4,837,104

500

500

계

보통주식

28,837,104

나. 전환사채 등 발행현황

당
사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 2020년 06월 30일)
(단위 : 주)

구 분

주식의종류

보통주

우선주

합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

100,000,000

-

100,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

28,837,104

-

28,837,104

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수

-

-

-

1. 감사

-

-

-

2. 이익소각

-

-

-

3. 상환주식의 상환

-

-

-

4. 기타

-

-

-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅰ-Ⅱ)

28,837,104

-

28,837,104

Ⅴ. 자기주식수

-

-

-

Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ)

28,837,104

28,837,104

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 종류주식 발행현황

당사는 보통주 외의 주식을 발행한 사실이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 : 2020년 06월 30일)
(단위 : 주)

구 분

주식의종류

보통주

우선주

합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

100,000,000

-

100,000,000

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

28,837,104

-

28,837,104

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수

-

-

-

1. 감사

-

-

-

2. 이익소각

-

-

-

3. 상환주식의 상환

-

-

-

4. 기타

-

-

-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅰ-Ⅱ)

28,837,104

-

28,837,104

Ⅴ. 자기주식수

-

-

-

Ⅵ. 유통주식수(Ⅳ-Ⅴ)

28,837,104

28,837,104

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 종류주식 발행현황

당사는 보통주 외의 주식을 발행한 사실이 없습니다.

5. 의결권 현황

구 분

주식의 종류

주식수

비고

발행주식총수(A)

보통주

28,837,104

우선주

-

의결권없는 주식수(B)

보통부

-

우선주

-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)

보통부

-

우선주

-

기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)

보통부

-

우선주

-

의결권이 부활된 주식수(E)

보통부

-

우선주

-

의결권을 행사할 수 있는 주식수

(F = A - B - C - D + E)

보통부

28,837,104

우선주

-

6. 배당에 관한 사항

가
. 배당에 관한 사항

당사의 정관상 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

제51조 (이익배당)

① 이익배당금은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있으며, 매결산기 말일 현재 주주명부에 기재된 주 주 또는 질권자에게 지급 한다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다.

나. 주요배당지표

구분
당기
전기
전전기

제15기
제14기
제13기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
6,393
6,741
1,103,

(별도)당기순이익(백만원)
6,710
6,467
1,126

(연결)주당순이익(원)
226
235
47

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-

-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-

-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-

-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-

-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

당사는 한국채택국제회계기준 적용 기업으로 연결대상 종속회사에는 주식회사 메가제이앤씨, 주식회사 커리어게이트가 포함 됩니다. 주식회사 아이비김영 외 연결대상 종속회사가 영위하는 사업은 다음과 같습니다.

사업의 구조.jpg
[사업의 구조]

[주요 브랜드 및 제품]

법인명

주요상표

주요제품

(주)아이비김영

김영편입

편입 오프라인 강의 및 온라인 교육 서비스

미대편입창조

편입 오프라인 강의 서비스

유니스터디

대학 이공계열 전공학습 교육 서비스

마이진로

청소년 진로진학 전문 컨설팅 서비스

김영평생교육원

대학 학위취득 온라인 교육 서비스

널스로드

간호 국가고시ㆍ공무원 온라인 교육 서비스

테크로드

기술직 공무원 온라인 교육 서비스

메가파이낸스

상경계열 취업 온라인 교육 서비스

스타토리뷰티아카데미

헤어디자인 외 미용부문 오프라인 강의 서비스

(주)메가제이앤씨

더조은컴퓨터학원

컴퓨터 분야(국비지원) 오프라인 강의 서비스

(주)커리어게이트

메가스터디컴퓨터학원

컴퓨터 디자인 분야 오프라인 강의 서비스

메가스터디IT컴퓨터학원

컴퓨터 프로그래밍 분야 오프라인 강의 서비스

[주요용어 설명]

용어

설명

일반편입

전문대 졸업(예정) 또는 4년제 대학 2년이상 수료한 후 다른 대학 3학년으로 진학

학사편입

학사학위(4년제 대학졸업, 학점은행제 학위취득)를 취득한 후 다른 대학 3학년으로 진학

학점은행제

학교 밖에서 이루어지는 학습과 자격을 학점으로 인정하고주1), 학위를 부여하는 제도

대학전공

대학 학과별 반드시 학습을 해야 할 필수 학문분야

학원강의

Off Line 형태의 현장 강의(실제 강사와의 대면 수업)

온라인강의

On Line 형태의 인터넷 강의를 휴대폰, 태블릿 PC 등 스마트기기를 통한 언택트 수업

직업능력개발훈련

근로자에게 직업에 필요한 직무수행 능력을 습득, 향상시키기 위하여 실시하는 교육과정

주) 기준 법령 : ‘학점인정 등에 관한 법률’ (법률 제11690호)

1. 사업의 개요

당사는 2005년 설립된 이후 학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 주요 상표로는 학원강의로 제공되는 김영편입, 미대편입창조, 스타토리뷰티아카데미와 온라인강의로 제공되는 김영편입, 유니스터디, 널스로드, 테크로드, 메가파이낸스, 김영평생교육원이 있습니다.

(주)아이비김영의 제사업부문에서는 온라인 및 오프라인 대학편입학 준비 강의 서비스, 대학 전공학습 교육 서비스, 대학 학위취득 온라인 교육 서비스, 간호ㆍ기술직공무원 시험준비 교육서비스, 상경계열 취업준비 교육서비스, 미용 자격증 준비 교육 서비스 등을 각각 제공하고 있습니다.

또한, 당사의 종속회사인 (주)메가제이앤씨와 (주)커리어게이트는 컴퓨터 교육업을 영위하고 있습니다.

(주)메가제이앤씨는 컴퓨터 분야(국비지원) 오프라인 강의 서비스를 제공하고 있으며 (주)커리어게이트에서 컴퓨터 분야(국비非지원) 오프라인 강의 서비스공하고 있습니다.

2. 해당 산업의 현황

교육시장은 대학진학 이전의 미성년(유아)ㆍ초등학생ㆍ중학생ㆍ고등학생을 대상으로 학교 교과과정을 교육하는 입시교육 시장과 대학진학 이후의 성인을 대상으로 직무, 기술, 어학, 자격증 등 교육하는 취업교육 시장으로 구분할 수 있습니다.

대학 편입학 교육시장은 분류상 대학생을 대상으로 하는 취업교육 시장에 속하지만 제도의 근본적인 목적과는 달리 대학진학을 위한 입시교육에 더 가까운 시장의 성격을 가지고 있습니다.

[교육시장의 구분]

구분

종류

입시

교육

시장

영ㆍ유아

어학, 예ㆍ체능

교과 및 내신

초등, 중등, 고등의 선행학습 및 내신

어학

영어(공인영어 포함), 회화, 제2외국어 등

예ㆍ체능

음악, 미술, 체육 등 자기개발

입시

수학능력평가, 특목고 입시

취업

교육

시장

대학 편입

일반편입, 학사편입

취업

국가고시

행정고시, 외무고시, 공무원(5급/7급/9급), 교원 임용, 경찰, 소방공무원 등

전문 자격증

변호사, 회계사(CPA), 세무사(CTA), 감정평가사, 관세사 등

적성시험

법학적성시험(LEET), 약학대학적성시험(PEET), 의ㆍ치의학적성시험(MㆍDEET)

직무, 직능

금융자격증, 국가자격시험(기사, 기능사, 산업기사) 등

직업

IT, 미용, 뷰티 등

어학

시험 관련

TOEIC, TOEFL, HSK 등

기타

영어회화, 어학연수 등

기업교육

경영, 리더십, 직무 교육 등

기타 평생교육

실용, 취미, 스포츠 등

※ 출처 : 회사 내부자료

가. 입시교육 시장 - 대학편입학을 중심으로

대학편입학은 일정 자격조건을 갖춘 수험생이 4년제 대학 3학년으로 진학하는 제도입니다. 1학년으로 입학하는 신입학과 달리 대학편입학은 합격 이후 대학을 바꾸어 3학년 1학기로 진학한다는 것에 차이가 있습니다. 이후 4학기 과정을 이수하면 졸업이 가능하다는 점은 대학편입학 제도의 큰 장점입니다.

또한 대부분의 대학이 편입학 전형시 학과 제한을 두지 않아 다양한 전공으로 편입이 가능합니다. 때문에 현재 재학중인 대학 및 전공을 변경하기 원하는 많은 수험생들이 도전하는 대입제도 중 하나 입니다.

대학편입학은 수험생의 지원자격에 따라 크게 3가지 전형으로 나눌 수 있습니다.

구 분

지원자격 주1)

모집인원 산출 기준

일반편입

- 전문대 졸업(예정)자 
- 4년제 대학의 2학년 수료(예정)자

- 학과별 결원의 일정비율로 모집인원 산출

학사편입

- 학사 학위 소지(예정)자

- 입학정원의 2%이내 선발
- 학과정원의 4%이내 선발

특별전형

- 각 전형별 지원자격 요소 충족자 주2)

- 정원 외 선발로 해마다 다름

주1) 기본요건 외 각 대학별 이수학점, 성적, 어학성적 등의 추가 지원요건 충족 요구

주2) 특별전형 종류 : 농어촌, 특성화고, 재외국민, 외국인, 의료인력, 군위탁 등

대학편입학은 대학별로 시행되는 입시 전형으로 각 대학에서는 자체적으로 별도의 전형요소들을 지정하여 매년 모집요강을 발표하고 있습니다. 기본적으로 수험생이 선호하는 주요 대학에서 가장 큰 비중으로 채택하고 있는 전형과목은 편입영어와 편입수학입니다. 그 외에도 대학들은 공인영어 성적제출, 전공기초과목(물리ㆍ생물ㆍ지구과학ㆍ화학 등)시험, 논술 시험, 서류전형(자기소개서, 학업계획서 제출), 2단계 면접 등 다양한 전형요소를 채택하고 있습니다.

대학편입은 다양한 장점을 가진 입시제도로서의 역할뿐만 아니라, 잘못된 진로 선택을 바로잡고 원하는 진로를 선택할 수 있도록 기회를 제공하는 긍정적인 역할도 하고 있습니다. 과거 대학편입학 시험 지원자는 대학을 업그레이드하기 위한 하위권 대학의 학생들이 대부분 이었다면, 현재는 최상위권 대학편입 또는 의ㆍ치의학계열 편입 등 자신들의 진로 개발을 위한 상위권 대학으로의 편입학 지원자가 증가하고 있어 앞으로도 대학편입학 교육시장은 꾸준히 성장할 것으로 예상됩니다.

[주요 82개 대학편입 모집인원 및 경쟁률]

(단위 : 명)

구 분
2018학년도
2019학년도
2020학년도

모집인원
지원인원
경쟁률
모집인원
지원인원
경쟁률
모집인원
지원인원
경쟁률

일반
인문계
5,406
54,142
10 : 1
5,296
59,918
11.3 : 1
5,384
69,090
12.8 : 1

편입
자연계
6,375
46,454
7.3 : 1
6,463
51,667
8 : 1
7,088
62,978
8.9 : 1

소계
11,781
100,596
8.5 : 1
11,759
111,585
9.5 : 1
12,472
132,068
10.6 : 1

학사
인문계
1,442
14,523
10.1 : 1
1,399
15,225
10.9 : 1
1,363
18,296
13.4 : 1

편입
자연계
1,597
12,002
7.5 : 1
1,693
13,475
8 : 1
1,672
17,582
10.5 : 1

소계
3,039
26,525
8.7 : 1
3,092
28,700
9.3 : 1
3,035
35,878
11.8 : 1

계
14,820
127,121
8.6 : 1
14,851
140,285
9.4 : 1
15,507
167,946
10.8 : 1

※ 출처 : 대학별 편입학 모집요강 발표내용 당사 정리

의ㆍ치의학전문대학원의 학부제 전환(완료) 및 약학대학 통합 6년제 학제 개편(예정)으로 의ㆍ약학 계열 일반편입 및 학사편입에 대한 관심이 높아질 것으로 예상되며, 그 외에도 간호인력 충원을 위한 간호학과 편입학 모집인원 증가, 경찰대 편입제도 도입은 대학편입학 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

2019년 실시한 2020학년도 대학편입학은 전국 주요 82개 대학 기준, 일반편입은 12,472명을 모집하여 2019학년도 대비 713명 증가하였으며, 이 중 인문계열 5,384명, 자연계열 7,088명으로 자연계열의 모집비율이 다소 높은 편입니다. 학사편입은 3,035명을 모집하여 2019학년도 대비 57명 감소하였으며, 인문계열 1,363명, 자연계열 1,672명 모집으로 학사편입 역시 자연계열 모집비율이 다소 높았습니다.

[82개 주요 대학기준, 일반편입 및 학사편입 모집인원 추이]

(단위 : 명)

구 분

2016학년도

2017학년도

2018학년도

2019학년도

2020학년도

모집인원

증감률

모집인원

증감률

모집인원

증감률

모집인원

증감률

모집인원

증감률

일반

편입

인문계

4,374

17.6%

4,891

11.8%

5,406

10.5%

5,296

-2.0%

5,384

1.7%

자연계

5,022

16.2%

5,810

15.7%

6,375

9.7%

6,463

1.4%

7,088

9.7%

소계

9,396

16.9%

10,701

13.9%

11,781

10.1%

11,759

-0.2%

12,472

6.1%

학사

편입

인문계

1,540

0.9%

1,485

-3.6%

1,442

-2.9%

1,399

-3.0%

1,363

-2.6%

자연계

1,575

1.1%

1,620

2.9%

1,597

-1.4%

1,693

6.0%

1,672

-1.2%

소계

3,115

1.0%

3,105

-0.3%

3,039

-2.1%

3,092

1.7%

3,035

-1.8%

계

12,511

12.5%

13,806

10.4%

14,820

7.3%

14,851

0.2%

15,507

4.4%

※ 출처 : 대학별 편입학 모집요강 발표내용 당사 정리

나. 취업교육 시장 - 직업능력개발훈련(국비지원)을 중심으로

수학능력시험의 난이도가 낮아지고, 수험을 위한 학습에 치중되어 대학입학 후 전공수업의 진도를 따라 가지 못해 어려움을 호소하는 경우가 많고, 대학측에서도 대학생들의 수학능력에 대해 우려의 목소리가 커지고 있습니다.
이와 맞물려 전공의 기초능력 향상을 위해 사교육에 의존하는 대학생들이 증가
하고 있습니다. 

2019년 잡코리아 통계자료를 보면 대학생 1,080명을 대상으로 "취업 사교육 현황"을조사한 결과, 최근 1년이내 취업사교육을 받은 대학생은 38.2%에 달했습니다. 사교육비 연평균 지출액은 250만원이며, 전공분야 자격증 취득을 위한 사교육을 받았다는 답변이 49.4%로 가장 높았습니다.

※ 출처 : '잡코리아' 취업뉴스 "대학생 38% 취업사교육 받아, 연평균 205만원 지출(2019.05.17, http://www.jobkorea.co.kr/goodjob/tip/View?News_No=15577&schCtgr=120001&Page=33)

직업능력개발훈련이란 근로자(사업주에게 고용된 사람, 취업할 의사가 있는 사람)에게 직업에 필요한 직 무수행 능력을 습득, 향상시키기 위하여 실시하는 교육 과정입니다.

부문

훈련 목적

사업주 지원

- 사업주가 부담한 재직자의 훈련비용을 지원하는 제도

- 중소기업과 컨소시엄을 구성하고, 중소기업 근로자의 직업능력 개발을 지원하는 제도

재직자 지원

- 근로자가 자율적으로 직업능력 개발훈련에 참여할 경우 훈련수강 비용을 지원하는 제도

실업자 지원

- 국가기간ㆍ전략산업 중 인력부족 직종에 대한 기술ㆍ기능인력 양성 제도

- 실업자 등에게 직업능력개발훈련을 지원함으로써 고용촉진ㆍ안정을 도모하는 제도

※ 출처 : 한국기술교육대학교 직업능력심사평가원

기획재정부 2020년 예산안에 따르면 직업능력개발훈련 관련 예산은 2019년 1조 9,610억원에서 2020년 2조 2,917억원으로 증액 되었습니다. 직업능력개발훈련 희망자는 경제상황 및 실업자수 등을 고려했을때, 관련 예산의 증가와 함께 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

[2020년 예산안]

(단위 : 억원)

구 분

2019년

2020년(안)

비 고

직접일자리

20,779

29,241

노인 일자리 확대 61만명→74만명

직업능력개발훈련

19,610

22,917

평생내일배움카드 통합 개편 0.8조원→0.9조원

고용서비스

9,867

12,133

국민취업지원제도 도입 0.3조원

고용장려금

57,883

66,166

청년추가고용장려금 20만명→29만명

창업지원

25,097

23,166

지역주도형 청년일자리사업 2.4만명

실업소득유지ㆍ지원

79,139

103,609

구직급여 7.2조원→9.5조원

합 계

212,374

257,697

전년대비 21.3% 예산 추가편성

※ 출처 기획재정부 2020년 예산안

3. 당사의 현황

사업의 구조.jpg
[사업의 구조]

당사는 대학편입 시장에서의 브랜드 인지도와 높은 시장점유율을 바탕으로 대학편입의 저변을 확대시키고, 나아가 대학편입 이전의 입시교육 시장과 대학편입 이후의 취업교육 시장으로 사업의 영역을 확대ㆍ강화 하고 있는 전문교육 기업입니다.

당사는 1977년 김영편입 동대문캠퍼스(現종로캠퍼스)를 개원하며 교육기업 최초로 대학편입학 시장에 진입하였으며 2011년 06월 메가스터디(주) 계열사로 편입된 이후부터는 업계 최초 오프라인 단과전문관 개원, 온라인 동영상서비스 제공 플랫폼 강화 등 공격적인 투자활동을 진행하였습니다. 

이후 당사는 대학편입학 시장에서의 기반을 바탕으로 2015년 06월 대학전공(유니스터디) 동영상강의 서비스 런칭, 2016년 07월 국비지원 컴퓨터학원(주식회사 더조은아카데미) 지분인수, 2018년 12월 온라인 학점은행제기관 설립(김영평생교육원), 2019년 04월 일반(국비非지원) 컴퓨터학원(주식회사 커리어게이트) 설립, 2019년 10월 뷰티학원(스타토리뷰티아카데미) 인수 등으로 대학편입학 이전 및 이후 교육서비스 제공 분야까지 사업 영역을 확장하였습니다.

현재 당사(연결대상 종속회사 포함)는 6개의 온라인 교육 사이트, 30개 직영학원 및 16개의 지사(가맹점)를 운영하고 있으며, 이를 바탕으로 현 교육업계에서의 경쟁력을 한층 강화하고 있습니다.

4. 주요 제품 등에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황

(1) 주식회사 아이비김영

(주)아이비김영은 온라인 및 오프라인을 통해 성인을 대상으로 하는 교육사업을 영위하고 있습니다. 사업부문은 대학편입, 미대편입, 대학전공, 진로진학연구소, 학점은행제, 뷰티학원으로 구성되어 있으며, 부문별 용역의 제공(학원강의, 온라인 강의)과 재화의 판매(교재), 그리고 기타(독서실 이용료, 홈페이지 배너광고 수입 등)의 매출로 이루어져 있습니다.

[주요 제품 현황]

(단위 : 천원)

품목

생산(판매)

개시일

주요상표

2019년 매출액

(비율)

2020년1Q 매출액

(비율)

용역

매출

학원강의

1977.01

김영편입, 미대편입창조,

스타토리뷰티아카데미 등

31,814,085

(75.89%)

4,684,559

(72.10%)

온라인강의

2005.05

김영편입, 유니스터디, 널스로드,

테크로드, 메가파이낸스, 김영평생교육원

6,963,869

(16.61%)

1,152,318

(17.74%)

교재매출

-

편머리 기출시리즈 등

2,276,184

(5.43%)

443,726

(6.83%)

기타매출

-

습관리센터(독서실 이용료) 등

867,368

(2.07%)

216,792

(3.34%)

합계

-

-

41,921,506

(100.00%)

6,497,395

(100.00%)

(가) 대학편입 학습서비스 ‘김영편입’ 및 미대편입 학습서비스 ‘미대편입 창조’

오프라인 학원은 종합반 또는 단과반 형태로 운영되고 있으며, 13개의 종합반캠퍼스와 3개의 단과 캠퍼스, 2개의 미대편입 캠퍼스, 그리고 대구와 광주에 2개의 프랜차이즈 학원으로 구성되어 있습니다.

종합반캠퍼스는 강의와 관리가 결합된 형태로 대학편입학 준비 수험생이 주중 또는 주말의 정해진 강의시간에 맞춰 등원하여 수업을 듣고 각 반의 담임 선생님을 통해 학업성취도 및 성적, 학습태도 등에 대한 관리를 받는 형태로 운영되고 있습니다. 대학의 편입학 전형이 매년 12월 중순부터 다음해 1월 말까지 각 대학별로 연 1회 진행되기 때문에 종합반은 1월 기초과정부터 12월 마지막 파이널과정까지 1년의 정규 커리큘럼을 기준으로 강의를 개설하고 운영됩니다. 또한 수험생의 다양한 니즈를 충족시키고 캠퍼스의 경쟁력을 높이기 위해 상위권전문관, 자연계전문관, 여학생전용관, 집중학습관 등 특성화 캠퍼스를 운영하고 있습니다.

단과캠퍼스는 고객이 원하는 강좌만 수강하는 형태로 학원의 개설된 강좌 중 원하는 강사, 과정, 시간대를 선택하여 수강할 수 있습니다.

대학편입 사업부문의 온라인 강의의 주된 판매 단위는 단과강좌입니다. 강의를 주제별로 구분하여 동영상을 촬영ㆍ편집한 후 온라인 또는 모바일로 서비스를 제공하고 있으며, 서비스 이용자는 각 강좌를 구매할 때 수강에 필요한 교재를 추가로 구매할 수 있습니다. 당사의 사이트에 업로드되는 단과강좌는 기초입문, 이론완성, 심화과정, 실전문제풀이, 모의고사, 특강 등 수준별로 구성되거나 편입영어, 편입수학, 전공기초(일반생물, 일반화학 등) 등 과목별로 구성되어 있으며, 자기소개서 또는 학업계획서의 서류대비 강좌, 2단계 면접을 위한 면접강좌 등 수강생의 수요에 따라 다양한 형태로 기획ㆍ제작 및 판매되고 있습니다.

당사는 강사육성 및 강의평가 시스템, 컨텐츠(교재)개발 연구조직 운영, 전국 주요도시 오프라인 학원인프라 구축, 다년간의 경험으로 축척된 학습관리 시스템 등을 통해 대학편입학 시장의 수요자들에게 강의 서비스를 제공하고 있습니다.

자원 조달 방식.jpg
[자원 조달 방식]

■ 강사육성 및 강의평가 시스템

당사는 우수한 강사 인프라 구축을 위해 기존 강사들의 지속적인 성장을 지원하고, 신규 강사를 발굴하며 육성하고 있습니다.

강사 채용 프로세스를 통해 영입된 신규 강사들에게는 강의 진행 전 편입시험 출제 경향 및 난이도 분석 자료 등을 제공하고 있습니다. 이를 통해 신규 영입된 강사들도 빠르게 양질의 강의 서비스를 생산 할 수 있도록 지원하고 있습니다.

신규 강사의 발굴과 더불어 종합반 강사들에 대한 강의평가를 연 4회 진행하고 있으며, 강의평가 결과는 개별적으로 공유되어 지속적인 자기개발을 유도하고 있습니다. 또한 강의평가의 결과에 따른 적절한 보상으로 강사들에게 강의 서비스 품질 향상을 위한 동기를 부여하고 있습니다.

당사는 우수 강사진 확보 및 기존 강사들의 성장을 위해 종합반은 1년 단위, 단과 및 인강은 평균 2년 이상 단위로 강의 계약을 체결하고 있습니다. 또한, 보다 안정적인 강사 운영을 위해 종합반도 추후 에는 강의계약 기간을 2년 이상 단위로 연장할 계획을 갖고 있습니다.

[과목별 강의계약 체결현황]

(단위 : 명)

구 분

과 목

1년

1년이상~3년미만

3년 이상

계

대학편입

편입영어

8

55

15

78

편입수학

3

11

5

19

논술

-

-

6

6

전공기초

3

1

18

22

공인영어

-

-

2

2

미대실기

22

-

-

22

대학전공

상경계열전공

6

-

-

6

이공계열전공

23

7

-

30

기타

3

-

-

3

학점은행제

전임강사

-

19

-

19

운영교강사

-

71

-

71

계

68

164

46

278

주)
회사내부자료(2020.02.29 기준)

■ 교재(컨텐츠) 개발

당사는 대학편입 수험생들에게 대학편입학 시험 대비를 위한 최적의 컨텐츠를 제공하기 위해 컨텐츠연구팀을 운영하고 있습니다. 컨텐츠연구팀에서는 매년 대학별 기출문제를 연구ㆍ분석하여 최신 출제경향을 반영한 컨텐츠를 개발하고 있으며, 학원 또는 온라인 강의를 진행하는 강사들과의 지속적인 협업을 통해 수험생들의 성적향상을 위한 보다 나은 컨텐츠의 개발 및 제공을 위해 노력하고 있습니다.

컨텐츠연구팀에서 개발하는 컨텐츠의 종류는 크게 오프라인 종합반 학원의 강의교재인 내부교재와 시중서점 판매를 위해 제작한 시판교재, 학업성취도 평가 및 실제 전형 대비를 위한 모의고사 문항이 있습니다. 내부교재는 당사의 여러 학원 중 어디에서나 동일한 시스템과 강의서비스를 제공하기 위해 모든 학원에서 공통으로 사용되는 교재이며, 매년 대학별 최신 출제경향을 반영하여 개정하고 있습니다. 시판교재는 당사에서 학습하는 수험생뿐만 아니라 독학하는 수험생들을 위해 개발한 교재로써 내부교재와 동일하게 최신 출제경향을 반영하여 개정하고 있습니다.

■ 학원 인프라 및 학습관리 시스템

당사는 오프라인 강의제공 인프라를 구축하고 있으며, 수강생들에게 최적의 학습환경을 제공하고자 캠퍼스별 특성화ㆍ전문화 전략을 수립 하였습니다.

[오프라인 캠퍼스 운영현황]

[오프라인 캠퍼스 운영현황].jpg
[오프라인 캠퍼스 운영현황]

상위권 대학에 대한 수요가 많은 강남ㆍ신촌지역에는 상위권전문학원과 연고대전문관을 운영중이며, 자연계열 수험생 비중이 높은 노량진ㆍ수원ㆍ강북지역에는 자연계전문관을 운영하고 있습니다. 또한, 지방권 편입시장의 활성화와 편입 수험생들의 지리적 불편함을 해소하고자 부산 및 대전 지역에 신규 캠퍼스를 개원 하였습니다.

[특성화 전문관 운영현황]

특성화 전문관

운영과정

상위권전문관

- 상위권 대학편입을 목표로하는 수험생 전용

- 고난도 커리큘럼으로 학습하는 전문관

자연계전문관

- 자연 / 이공계 학과를 목표로하는 수험생 전용

- 편입영어ㆍ수학을 균형있게 학습할 수 있도록 별도 커리큘럼으로 운영하는 전문관

여학생전용관

- 여자대학교 대학편입을 목표로하는 여학생 수험생 전용

- 여대 편입학시험 대비 특강, 여학생 맞춤 시설 등을 구비한 여학생전용 학습관

습관리센터

- 프리미엄 독서실 시설과 학습 관리 프로그램을 갖춘 유료 자습 공간

집중학습관

- 엄격한 통제와 다량의 학습 프로그램 제공으로

- 관리 받으며 공부하기 원하는 수험생 대상 학습관

연고대전문관

- 연세대ㆍ고려대, 의대전형 특성에 따라 영어, 수학 외 전형(논술, 전공 등)을 함께

학습하는 상위권 단과전문관

당사는 물적 인프라와 함께 평균 근속년수 13년 이상의 입시 전문가들로 구성된 인적 인프라를 구축하고 있습니다. 이를 통해 오프라인 학원 수강생들의 학업성취도 향상을 지원하는 담임제도, 연구강사제도, 습관리센터 등 다양한 학습관리 시스템을 제공하고 있습니다.

담임제도는 종합반 반별 담임선생님 배정으로 수강생들의 전반적인 학습관리를 지원하는 제도로 담임 선생님들의 지속적인 상담ㆍ관리를 통해 모든 수강생들이 효율적인 학습 방법으로 마지막까지 최선을 다할 수 있도록 지원하고 있습니다.

또한 연구강사제도 시행으로 수강생들에게 신속한 질의응답 서비스와 함께, 쾌적한 학습 환경을 제공하기 위해 습관리센터(독서실)를 운영하고 있습니다. 이 외에도 수준별 학습과 취약부분 보완이 가능하도록 특강 및 관리학습을 제공하고 있으며, 학습성취도 평가 및 즉각적인 피드백을 위해 Daily 테스트, Weekly 테스트 등 다양한 학습관리 서비스를 시행하고 있습니다.

■ 온라인 인프라

당사는 편입 수험생들이 학업성취도를 높이고 궁극적으로 편입합격의 목적을 달성할 수 있도록 최적의 학습환경을 제공하기 위해 다양한 노력을 하고 있습니다. 특히, 언제 어디서든 수험생이 원할 때 학습이 가능하도록 온라인을 활용한 학습지원 서비스를 개발, 구 축하고 있으며, 대표적으로 복습동영상시스템, Q마켓 문항제공서비스, 학습상담 / 질의 시스템, 기출문제 POD서비스, 온라인 모의평가 및 모의지원 풀서비스가 있습니다.

[온라인 서비스 인프라]

구분

지원 내용

복습동영상 시스템

(종합반) 학습내용 복습을 위한 강의영상 무료 제공 시스템

Q마켓 문제풀이 서비스

언제 어디서든 문제풀이 연습을 할 수 있는 모바일 문제풀이 시스템

온라인 학습상담 서비스

온ㆍ오프라인 학습자의 실시간 온라인 학습 상담 서비스 제공 시스템

기출문제 POD 서비스

목표ㆍ지원대학의 과년도 기출문제 및 해설지 출력 서비스 제공 시스템

모의지원 풀서비스

목표대학의 합격 가능성 예측 및 지원전략 수립 지원 시스템

대학편입학 시장현황으로 2013년 대학편입제도개선안 시행 이후, 일반편입 모집인원은 매년 증가 추이를 보이고 있으며, 입학정원 및 학과정원의 일정 비율만큼 선발하는 학사편입의 모집인원은 학령인구수 감소의 영향으로 소폭 감소하는 추이를 보이고 있습니다.

2020학년도 주요 82개 대학편입학 모집인원을 살펴보면, 일반편입은 12,472명 모집으로, 2019학년도 대비 713명 증가하여 증가추이를 이어가고 있으며, 학사편입은 3,035명 모집으로, 2019학년도 대비 57명 감소하여 소폭 감소하였습니다.

편입시장에서 대부분을 차지하는 일반편입에 대한 모집인원의 경우 학령인구 감소에 대비한 정부의 대학구조개혁평가의 영향으로 대학 자체적으로 일반편입 모집인원 산정의 기준이 되는 대학 지표개선을 위해 노력하고 있기 때문에 편입학 모집인원, 특히 일반편입 모집인원은 안정적인 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

[주요 82개 대학기준, 일반편입 및 학사편입 모집인원 추이].jpg
[주요 82개 대학기준, 일반편입 및 학사편입 모집인원 추이] 주1)

주1) 당사 수강생중 대학편입학 지원비율이 높은 주요 대학 82개를 기준으로 작성된 자료이며, 주요 82개 대학은 다음과 같습니다. 가천대학교, 가톨릭관동대학교, 가톨릭대학교, 강남대학교, 강원대학교, 건국대학교, 건국대학교(글로컬), 경기대학교, 경기대학교(수원), 경북대학교, 경희대학교, 경희대학교(국제), 고려대학교(서울), 고려대학교(세종), 광운대학교, 국민대학교, 단국 대학교(죽전), 단국대학교(천안), 대구카톨릭대학교, 대진대학교, 덕성여자대학교, 동국대학교, 동국대학교(경주), 동덕여자대학교, 명지대학교(인문), 명지대학교(자연), 부산대학교, 삼육대학교, 상명대학교, 상명대학교(천안), 서강대학교, 서경대학교, 서울과학기술대학교, 서울대학교, 서울시립대학교, 서울신학대학교, 서울여자대학교, 성결대학교, 성공회대학교, 성균관대학교(인문), 성균관대학교(자연), 성신여자대학교, 세종대학교, 수원대학교, 숙명여자대학교, 숭실대학교, 신한대학교, 아주대학교, 안양대학교, 연세대학교, 연세대학교(미래), 영남대학교, 용인대학교, 원광대학교, 을지대학교(성남), 이화여자대학교, 인제대학교, 인천대학교, 인하대학교, 전남대학교, 전남대학교(여수), 전북대학교, 제주대학교, 중앙대학교, 중앙대학교(안성), 차의과학대, 충남대학교, 충북대학교, 한경대학교, 한국산업기술대학교, 한국체육대학교, 한국항공대학교, 한성대학교, 한세대학교, 한신대학교, 한국외국어대학교, 한국외국어대학교(글로벌), 한양대학교, 한양대학교(에리카), 협성대학교, 홍익대학교, 홍익대학교(세종)

2012년도 대학편입제도개선안 발표 및 시행, 학령인구 감소 대비 2015년도부터 시행중인 대학구조 개혁평가 등의 정부교육정책에 따른 악재에도 불구하고 당사의 대학편입 시장확대를 위한 노력과 대학들의 생존을 위한 지표개선 노력으로 대학편입 모집인원 및 지원인원이 매년 증가추이를 보이며 빠르게 안정되었습니다. 또한, 의ㆍ치의학전문대학원의 학부제 전환 완료와 더불어 약학대학의 통합 6년제로의 편제 개편도 2022학년도부터 예정되어 있어 최상위권 의ㆍ약학계열 편입시장이 커질 것으로 예상되며, 경찰 대학도 2023학년도부터 편입생을 모집하여 대학편입학에 대한 관심이 더 높아질 것으로 예상됩니다.

또한, 2021학년도부터 대학편입학 입시전형에서 당사의 주력 과목인 편입영어와 편입수학 필답고사 비중이 높아질 예정입니다.

[대학편입학 전형변경 발표]

구 분

변경 전

변경 후

동국대학교

공인영어 시험성적 제출

편입영어ㆍ편입수학 필답고사 실시

경희대학교

2차 전형시 논술시험 실시

2차 전형시 편입영어 필답고사 실시

이와 함께, 전형변경을 예고했던 경기대학교 또한 기존의 편입영어ㆍ편입수학 필답고사를 유지하기로 발표하여 대학편입 사업부문에 긍정적인 효과를 가져올 것으로 예상 됩니다.

취업률이 높아졌다는 정부의 통계자료에도 불구하고, 실제로 문제가 되고있는 대졸이상 고학력자의 비 경제활동 인구는 해마다 증가하고 있습니다. 또한 심각한 사회적 문제로 제기되고 있는 고학력의 청년실업문제는 더욱 심화될 것으로 예상되고, 안정적인 일자리로의 취업을 위해 학벌, 외국어, 자격증 등 소위 취업 스펙 만들기가 사회적 현상이 되고 있습니다. 그에따라 좋은 대학에 대한 선호는 지속될 것이며, 대학신입학 입시제도에 비해 많은 장점을 가지고 있는 대학편입에 대한 관심은 더욱 확대될 것으로 예상 되고 있습니다.

(나) 대학전공 학습서비스 ‘유니스터디’

대학전공 학습서비스 '유니스터디'는 대학생들의 전공 학습수준 향상을 위한 서비스를 제공하는 사업으로 이 사업부문의 온라인강의 역시 대학편입 사업부문의 강의와 마찬가지로 단과강좌 위주로 판매 됩니다. 주요 강좌는 수학, 일반생물, 화학, 물리, 열역학, 고체역학 등 이공계열 전공강좌와 취업 및 진로를 위한 전공관련 자격증강좌, 그리고 어학강좌 등 대학생에게 필요한 다양한 강좌를 개설ㆍ운영하고 있습니다

(다) 진로진학연구소 ‘마이진로’

당사는 취업교육 시장에 한정되었던 사업구조를 입시교육 시장으로까지 확장하기 위해 진로진학연구소 ‘마이진로’를 설립ㆍ운영하고 있습니다. ‘마이진로’는 청소년 및 청소년관련 기관을 대상으로 진로진학강연, 진로체험, 입시컨설팅, 진학지원 등의 프로그램을 운영하고 있으며 고등학교 중하위권(상위 40%~ 100%)의 학생들과 학업중단 검정고시생들에게 학점은행제와 대학편입학 제도를 활용한 효율적 진로설계가 가능함을 적극 알리고 있습니다.

대학편입학은 전문학사 이상의 지원자격이 필요하여 기존의 입시교육 시장으로 직접적인 확대가 어려웠지만, 김영평생교육원의 학점은행제를 통하여 성적이 낮은 고등학생 및 검정고시생들의 경우에도 1년 이후(학점은행제 80학점 이수 기준)에는 중상위권의 서울소재 대학, 지방국립대 등으로 자유롭게 진학할 수 있는 기회가 마련되었습니다.

‘마이진로’는 다양한 입시관련 이벤트를 통해 중ㆍ하위권 고등학생들과 검정고시생들에게 ‘김영평생교육원’과 ‘김영편입’ 브랜드 홍보하고 있습니다. 이를 통해 (주)아이비김영은 입시교육 시장부터 취업교육 시장까지를 아우를 수 있는 다양한 사업 포트폴리오를 구축해 나가고 있습니다.

(라) 학점은행제 원격교육훈련기관 ‘김영평생교육원’

편입을 준비하는 수험생은 2ㆍ3년제 전문대를 졸업하거나 4년제 대학 2학년 수료를 통해 일반편입 자격을 갖추거나, 4년제 대학 졸업 후 학사편입 자격을 갖춰야 합니다. 그러나 편입을 준비하기 위해 전적대학교에 최소 2년을 다녀야 한다는 것은 시간과 비용 투자가 크기에 대다수의 학생들이 국가평생교육진흥원에서 운영하는 학점은행제를 통해 전체 학점 또는 일부 학점을 채워서 편입 자격을 취득합니다.

김영편입의 많은 재학생들도 학점은행제 기관을 통한 학점 취득을 해왔으나, 2018년까지는 내부에 학점인증 기관이 없었기 때문에 타회사에서 개설한 강좌를 수강할 수 밖에 없었습니다. 이에, 당사는 2018년 국가평생교육진흥원으로부터 원격학점은행기관으로 설립인가를 받고, 2019년 개설인가를 받은 경영학 15개 과목에 대한 단과강좌 판매를 시작으로 2020년에는 기존과정 외에 경영학 4개 과정, 컴퓨터공학 3개 및 자연계열 선수과목 3개를 추가 인가 받아 인문계열 학생뿐만 아니라 자연계열 학생까지 학점 취득 서비스를 제공할 수 있는 역량을 갖추게 되었습니다.

학점은행기관을 직접 운영하게 되면서, 학점은행제 강좌 판매를 통한 매출 발생 외에도 편입학 시험 응시 자격(학점)이 부족한 편입 준비생에게 부족한 학점을 직접 제공할 수 있어 편입 수요를 확대 시키는 효과를 기대하고 있습니다. 뿐만 아니라, 그 동안 영업 대상에서 거리가 멀었던 고등학교 졸업(예정)자를 직접적인 편입 수요로 유도할 수 있다는 것도 학점은행기관 운영의 장점입니다. 실제 2019년 하반기부터 고등학교 대상으로 방문 영업을 전개했으며, 학교밖청소년(검정고시준비생)을 대상으로 교육청 및 여성가족부 산하 학교밖 청소년 보호기관 및 관련 단체와 MOU 체결을 진행, 학점은행제를 통한 편입 상품을 소개하고 있습니다.

학점은행제 시장은 수업의 형태에 따라 출석교육 학점은행기관과 원격교육 학점은행기관으로 크게 구분 되며, 김영평생교육원은 원격 형태의 수업을 제공하는 기관으로 인가되어 있습니다. 원격 학점은행기관은 인터넷강의 수강 및 과제 제출, 평가만으로 학점을 제공하기 때문에 편입을 준비하는 학생들이 병행하기에 가장 적합한 형태입니다. 현재 인가된 원격 학점은행기관은 총 75개이며, 2016년부터 2018년까지 꾸준한 성장을 하고 있고, 공시자료 기준 약 2,000억원 이상의 시장 규모를 형성하고 있습니다.

[학점은행제 원격훈련기관 공시 매출액]

(단위 : 천원)

결산 기준 연도

공시 기관수

공시 매출액

2016년 결산

74

171,604,146

2017년 결산

75

217,175,737

2018년 결산

76

213,819,926

※ 출처 : 2018년 학점은행제 정보공시 5.-나 예산 및 결산 데이터 기준

다만, 대부분의 원격 학점은행기관은 사회복지사 및 보육교사 과정에서 매출이 발생되고 있습니다. 편입 준비 수험생의 경영학 학점취득 강의서비스 제공을 전문으로 과정을 운영하는 주요 교육기관은 김영평생교육원을 제외하면 아래와 같습니다.

[주요 경쟁 학점은행제 원격훈련기관 공시 매출액]

(단위 : 천원)

기관 명

수강료 수입

특징

한국사이버평생교육원

4,984,643

사회복지사, 보육교사, 평생교육사 중심. 경영학 9개 과목 운영

위더스원격평생교육원

4,355,108

사회복지사, 보육교사, 평생교육사 중심. 경영학 11개 과목 운영

메가원격평생교육원

4,303,219

사회복지사, 보육교사, 평생교육사 중심. 경영학 11개 과목 운영

한울원격평생교육원

3,427,756

사회복지사, 한국어교원, 평생교육사 중심. 경영학 26개 과목 운영

라인원격평생교육원

2,624,863

사회복지사, 경영학사, 심리학사 중심. 경영학 24개 과목 운영

SE사이버평생교육원

1,853,123

사회복지사, 경영학사 중심. 경영학 10개 과목 운영

※ 출처 : 2019년 학점은행제 정보공시 5.-나 예산 및 결산(8월) 데이터 기준

김영평생교육원은 2018년 12월부터 학생 모집을 개시, 1차년도 인가된 경영학 15개 과정 및 외부에서 도입한 자격증 과정을 활용해 학점 설계 및 학습을 제공하였습니다. 타기관 대비 보유한 과정수가 적고 학습설계 상담인력 등 조직 정비가 미진한 상황에서도 1,873명의 학생이 과정을 수강, 학점을 이수했으며, 약 7.8억원의 매출을 달성 하였습니다.

2020년에는 경영학 과정의 추가인가 및 자격증 과정의 보강, 상담인력 등 인프라 확충 및 학점은행제와 편입을 결합한 상품 런칭을 통해 고등학교 졸업생 및 검정 고시생 시장에 진출할 계획입니다. 또한, 장기적으로는 현재의 경영학 과정 이외에 경쟁기관의 주매출원인 사회복지사, 보육교사, 평생교육사 등 편입 목적 이외의 과정까지 개설이 가능하도록 과정 인가를 준비할 계획입니다.

(마) 취업교육 뷰티전문학원 - ‘스타토리뷰티아카데미’

최근 한국 드라마, 가수, 예능 등의 K-pop, K-컬쳐 인기에 힘입어 우리나라의 성형ㆍ뷰티기술에 대한 수요가 중국, 동남아시아 등을 중심으로 증하고 있습니다. 뷰티산업 시장이 확대 되면서 각 대학에서는 전문학과를 개설하고 있으며, 미용전문 고등학교 진학 등 청소년기부터 뷰티 전문가를 목표로 취업교육 시장을 찾는 수요자가 증가하고 있습니다.

[미용사 국가자격증 응시인원 증가률]

구 분
2018년
2019년
전년대비
 증감률

필기
실기
계
필기
실기
계

헤어
4,803
34,116
98,91
65,605
36,30
101,91
3.03%

메이크업
25,507
23,81
49,32
28,747
21,90
50,65
2.68%

네일
30,08
25,095
55,18
37,54
25,509
63,057
14.28%

피부
39,858
28,306
68,164
38,684
26,47
65,161
-4.41%

계
160,25
111,33
271,589
170,58
110,197
280,78
3.38%

※ 출처: 한국산업인력공단 국가기술자격통계연보 회사 자체 취합자료

뷰티분야는 공중위생분야로써 국민의 건강과 직결 되어있기 때문에 분야별로 전문성이 검증된 인력에게만 국가자격증을 부여하고 있습니다. 뷰티분야의 국가자격증은 총 4개의 과목으로 나누어져 있고, 취업 및 창업에 따라 필요한 자격증이 상이하며, 일반적으로 1개~3개까지 취득이 필요합니다. 뷰티분야 국가자격증 4과목의 2019년 1차 필기시험 합격율은 평균 43.83%, 2차 실기시험 합격율은 41.67%로 나타나고 있습니다.

[2019년 미용사 국가자격증 합격현황]

(단위 : 명)

종목명
필기
실기

응시
합격
합격률(%)
응시
합격
합격률(%)

헤어
65,605
20,879
31.80%
36,308
14,780
40.70%

메이크업
28,747
15,348
53.40%
21,903
8,083
36.90%

네일
30,085
18,261
60.70%
25,095
11,522
45.90%

피부
38,684
17,007
44.00%
26,477
11,358
42.90%

계
163,121
71,495
43.83%
109,783
45,743
41.67%

※ 출처: 2019 한국산업인력공단 국가기술자격통계연보

주요 경쟁사는 올댓뷰티아카데미학원(코리아교육그룹)으로 온라인 마케팅에 주력하여 젊은층을 집중 공략하고 있으며, 전문 영업담당자를 통한 공격적인 마케팅으로 뷰티분야 취업교육 시장에서 높은 점유율을 차지 하고 있습니다. 다른 경쟁 학원들로는 MBC뷰티아카데미, SBS아카데미뷰티스쿨, 아름다운사람들, 크리스찬쇼보 등 이 있습니다.

[경쟁학원 학원운영 현황]

학원명

법인명

서울ㆍ수도권

학원 수

지방

학원 수

영업수익

(2019년)

SBS아카데미뷰티스쿨

㈜미지에듀

15

11

-

MBC뷰티아카데미

㈜뷰티르샤

14

22

186억원

아름다운사람들

㈜에이치앤에스이노베이션

9

10

-

크리스챤쇼보

㈜크리스챤쇼보

8

11

-

아뜰리에뷰티아카데미

비즈통상

8

13

-

에르모소

㈜에르모소

7

4

-

올댓뷰티아카데미

㈜올댓뷰티아카데미

3

3

-

※ 출처 : (주)뷰티르샤 外에는 금융감독원에 전자공시된 자료가 없습니다.

(바) 온라인 간호사 진로포털 - ‘널스로드’

현재 우리나라는 노령화 시대로 접어들고 있으며, 이로 인해 부족한 의료 / 보건 분야의 인력에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 특히 간호사의 인력 부족이 시급한 과제로 부상하고 있어 정책적으로 간호사 및 간호공무원을 증원하고 있습니다.

간호사 인력 증가상황은 증가하는 배출 간호사 수, 간호학과 학사편입 확대시행, 간호공무원 추가선발 등 다양한 정책을 통해 확인이 가능합니다. 이미 정부는 2019학년도부터 2023학년도까지 4년과정으로 간호학과를 운영하는 전문대에 편입생을 받을 수 있도록 하였고, 한국전문대학교육협의회는 2019학년도 전문대 입시결과 115명이 학사편입을 통해 전문대 간호학과 3학년에 편입학 한 것으로 발표 하였습니다.

[전문대 간호학과 신규입학(일반대졸) 및 편입학 등록 현황]

(단위 : 명)

구분

지원자

등록자

등록인원

증감

비고

2019학년도

2018학년도

2019학년도

2018학년도

신규입학(일반대졸)

8,391

9,202

1,526

1,537

▼11

1학년 입학

학사편입

418

-

115

-

▲115

3학년 입학

※ 출처 : 데일리미디어 (http://www.dailymedi.com/detail.php?number=841568)

간호계열 전문 뉴스채널 ‘포널스’에서 보건복지통계연보 2015~2019 자료를 자체 조사한 결과에 따르면 최근 5년 동안 배출된 신규 간호사는 7만1,586명에 달했으나 의료기관에 유입되는 간호사는 그 절반 수준 인 4만 2,344명(59.2%)에 불과했음을 밝혔습니다. 즉, 간호사가 되고 싶어하는 사람들의 Wants와 더 좋은 일자리에서 일하고 싶은 Needs를 분명히 확인할 수 있습니다. (출처 : 간호사가 만드는 뉴스 FORNURSR, http:// www.fornurse.co.kr/news/articleView.html?idxno=198)

간호사는 전문의료인으로서 그에 맞는 자격을 갖춰야 하며, 일반적인 진로와는 다르게 대학입학에서 간호사가 되기까지 전문과정을 통해 배출되고 있으며, 이에 당사는 간호사 수요와 간호사 전문과정을 고려하여 ‘널스로드’ 브랜드를 런칭 하였습니다.

(사) 기술자격 교육 포털 - ‘테크로드’

기술자격 영역은 오랜 기간 전문영역으로 학습의 수요가 지속적으로 존재해 왔으며, 그 분야도 다양해지고 세분화 되어 현재는 수많은 자격시험이 존재하고 있습니다. 그 중 건축, 토목, 전기, 기계 등의 공학 분야는 대학졸업자를 가장 많이 배출하고 있는 전공이며, 기사 / 산업기사 자격증은 전공 졸업자들의 대부분이 응시하고 있습니다.

최근 정책변화로 인해 공무원 선발인원은 지속적으로 증가하고 있으며 그 중에서도 가장 많은 인원을 선발하고 있는 토목직ㆍ건축직의 경우 선발인원이 급격히 증가하고 있는 추세입니다. 그럼에도 토목직 ㆍ건축직 공무원 선발 전공시험의 높은 난이도로 인해 최종 선발인원은 최초 공고 인원을 미달하고 있습니다. 조선일보에서 발표한 사설에 따르면 2019년 9급 일반토목직 전국 미달률은 58.5% 였으며, 2020년에는 전년도에 충원하지 못한 인원까지 뽑을 것으로 보인다고 전했습니다. 건축직의 경우에도 일반 토목직처럼 선발 인원에 비해 미달률이 높아, 2019년 전국에서 9급 건축직을 일반모집으로 1,165명을 뽑을 예정이였지만, 필기시험에 합격한 사람은 913명으로 미달률이 21.6% 였습니다. 이에 일부 지방자치 단체는 추가 채용공고를 내고 2019년 11월, 12월에 추가 필기시험을 실시했습니다.

‘테크로드’는 각종 공학기술 자격증 취득을 돕고 나아가 기술직 공무원까지 기술관련 학습 컨텐츠를 통합 적으로 서비스 하는 온라인 교육 사이트로 2019년말 건축직공무원 컨텐츠를 제작, 사이트를 오픈 하였고, 토목직, 조경직 등 공무원 영역으로 확대할 계획이며, 이와 함께 관련 기사 / 산업기사 등의 자격증 영역 으로의 확대도 계획하고 있습니다.

(아) 상경계역 취업 교육포털 ‘메가파이낸스’

취업 준비생 중 이공계열 준비생은 산업 경향 및 채용 규모 면에서 상대적으로 채용이 용이한 반면, 문과 / 상경계열 출신자는 이와 반대의 상황이어서 취업 경쟁이 더욱 치열해 지고 있습니다. 따라서 대부분의 학생이 공무원이나 자격증 등 취업에 직접 연관된 사교육 과목을 선호하는 경향이 나타나고 있습니다.

상경계열 취업 시장은 이러한 상황에 비추어 볼 때, 공무원 시장에 비해서는 진입 장벽이 낮고, 일반 사기업 취업 시장에 비해서는 준비해야 할 과목이나 전형이 정형화되어 있으며, 채용 후 안정성이 보장 된다는 장점이 있어 대학생에게 선호도가 매우 높습니다. 또한 상위권 금융 공기업부터 지방권 은행까지 채용처가 수직 계열화되어 있기 때문에 공통된 준비로 여러 단계의 취업 시도를 해 볼 수 있는 장점이 있습니다.

이에 당사는 공무원 시장에 이어 취업교육 시장을 형성하고 있는 상경계열 취업교육 시장에 진입 하고자 ‘메가파이낸스’ 브랜드 런칭 하였습니다.

(2) 주식회사 메가제이앤씨

[주요 제품 현황]

(단위 : 천원)

품목

사업

양수일

주요상표

2019년 매출액

(비율)

‘20.1Q 매출액

(비율)

용역

매출

학원강의

2016.07

더조은컴퓨터아카데미

10,105,698

(93.42%)

2,399,388

(92.32%)

온라인강의

2016.07

더조은컴퓨터아카데미

9,341

(0.09%)

3,295

(0.13%)

교재수입

-

-

3,176

(0.03%)

1,581

(0.06%)

기타매출

-

프랜차이즈 가맹수입 등

699,021

(6.46%)

194,864

(7.50%)

합계

-

-

10,817,236

(100.00%)

2,594,252

(100.00%)

(가) 직업능력개발훈련(국비지원) 컴퓨터분야 교육학원 ‘더조은컴퓨터아카데미’

(주)아이비김영이 2016년 07월 지분 인수한 더조은컴퓨터학원은 현재 강남, 종로, 신촌, 인천 지역에 직영점을 운영중에 있으며, 노원, 천호, 구로, 화곡, 부천, 일산, 안양, 수원, 춘천, 광주, 부산, 김해 지역에 가맹점을 운영하고 있습니다. 고용노동부 실업자(국가기간전략산업직종 및 일반계좌제) 훈련과, 근로자훈련, 과정평가형 자격훈련 및 일반교육 과정을 운영하고 있으며, 웹디자인, 영상, OA, 세무회계, 건축인테리어, 기계설계, IT분야(개발, 빅데이터, 정보보안) 직종의 다양한 훈련과정을 운영 중에 있습니다.

고용노동부지원 직업능력개발훈련사업의 목적인 교육훈련생의 취업지원을 위하여 더조은컴퓨터학원에서는 자체제작한 학사관리시스템을 통한 훈련생관리와 캠퍼스별로 취업지원센터를 구축하고 전문 상담인력을 배치하여 교육훈련생의 취업을 적극 지원하고 있습니다.

고용노동부는 직업능력개발 훈련기관의 건전성, 기관경영, 훈련역량 등 평가기준에 의거 준법성 및 재정건전성, 훈련성과, 기관경영, 훈련실시능력, 수요자만족도 등의 지표를 통하여 정부지원 직업능력개발 훈련시장 진입 자격을 인증해 주고 있습니다.

[최근 3년 직업능력개발 훈련기관 인증평가 결과]

(단위 : 건)

년도

평가

대상기관

평가등급

5년인증

(우수)

3년인증

(우수)

3년인증

1년인증

인증유예

2017년

4,801

(100%)

39

(0.8%)

405

(8.4%)

-

2,753

(57.4%)

1,604

(33.4%)

2018년

4,597

(100%)

38

(0.8%)

462

(10.1%)

-

2,873

(62.5%)

1,224

(26.6%)

2019년

4,598

(100%)

42

(0.9%)

543

(11.8%)

2,046

(44.5%)

868

(18.9%)

1,099

(23.9%)

※출처 : 한국기술교육대학교 직업능력심사평가원 훈련기관인증평가 결과발표 당사 취합자료

2017년은 훈련성과 관리체계 도입을 통해 취업률, 훈련생 성취도 등 다각적인 훈련성과를 평가함으로써 직업능력개발훈련의 객관적 효과를 측정함과 동시에 전체 직업능력개발 훈련기관의 33.4%에 해당하는 1,604개 기관이 인증유예 등급을 통한 국비훈련시장 퇴출이 진행되었습니다.

2018년은 성과 기반의 훈련품질 관리체계가 안착하면서 훈련성과 평가지표 및 세부 평가기준을 정교화 하여 훈련성과 중심 인증평가 체계 내실화를 진행, 훈련기관의 실적이 평가에 정확히 반영되도록 성과평가 지표별 등급 구간을 세분화하여 1,224개 기관(26.6%)이 인증유예 등급으로 확정되었습니다.

2019년의 경우 실적보유기관의 인증등급을 기존 1년에서 3년으로 개편하여 훈련기관의 부담완화 및 운영 안정성을 확보하고, 인증등급 유효기간 내에 매년 기관건정성 및 훈련성과 모니터링을 실시하여 인증등급 관리를 강화하고 있습니다.

(주)메가제이앤씨는 2019년 직업능력개발 훈련기관 인증평가 결과 강남캠퍼스 등 7개 캠퍼스 모두 3년인증 등급을 획득 하였으며, 신촌2관캠퍼스의 경우 우수훈련기관으로 선정되어 평가등급 유효기간인 3년 동안 안정적으로 훈련 기관을 운영할 수 있게 되었습니다.

직업능력개발 훈련기관의 경우 훈련기관 인증과 함께 매년 2회 진행되는 통합심사를 통해, 제과정의 운영승인 확보가 필요합니다. 2020년 상반기 운영 통합심사 결과 (주)메가제이앤씨는 승인 신청된 국가기간전력산업 훈련과정ㆍ실업자 훈련과정의 70%를 승인받아 102개 운영과정을 확보하였으며, 재직자 훈련과정의 97%를 승인받아 121개 운영과정을 확보하였습니다.

현재 직업능력개발훈련 교육시장에서 프렌차이즈 학원을 대표하는 5개 기관의 연도별 매출액과 점유율을 살펴보면 전국적으로 직영학원의 수가 가장 많은 지아이티아카데미의 매출액과 점유율이 상대적으로 크게 나타나고 있으며, (주)메가제이앤씨의 경우 7개 직영점의 매출액만으로 업계 2위의 위치를 기록하고 있습니다. 

[직업능력개발훈련(국비지원)분야 주요 경장새 비교]

(단위 : 백만원)

구분

2016

2017

2018

매출

점유율

매출

점유율

매출

점유율

메가제이앤씨(더조은아카데미)

5,081

9.9%

10,020

16.3%

12,516

18.0%

지아이티아카데미(그린컴퓨터학원)

31,504

61.3%

34,621

56.3%

35,392

51.0%

이젠아카데미(이젠컴퓨터학원)

804

1.6%

3,610

5.9%

5,334

7.7%

SBS아카데미(SBS아카데미컴퓨터학원)

7,842

15.3%

6,608

10.7%

7,157

10.3%

하이미디어컴퓨터학원

6,139

12.0%

6,672

10.8%

9,000

13.0%

계

51,370

100.0%

61,532

100.0%

69,399

100.0%

※ 출처 : 중소기업현황정보시스템

(3) 주식회사 커리어게이트

[주요 제품 현황]

(단위 : 천원)

품목

생산(판매)

개시일

주요상표

2019년 매출액

(비율)

2020년1Q 매출액

(비율)

용역

매출

학원강의

2019.05

메가스터디컴퓨터아카데미

메가스터디IT아카데미

224,039

393,443

합계

224,039

393,443

(가) 일반과정(국비非지원) 컴퓨터분야 교육학원 ‘메가스터디컴퓨터아카데미 / 메가스터디IT아카데미’

최근의 이슈 키워드로 “AI, 빅데이터, IOT” 등이 있습니다. 이처럼 컴퓨터 관련직종이 다양화되고 빠른 산업화가 추진됨에 따라 산업현장에서는 전문성있는 컴퓨터 기술자를 필요로하고 있습니다. 이에 맞도록 취업교육 시장의 형태도 변화하여야 하며, 국가차원에서도 다가올 미래를 대비하기위해 다양한 컴퓨터기반 사업들을 추진하고 있습니다.

변화하는 산업현장의 요구를 연구하며 신속한 과정개발이 가능한 일반과정(국비非지원) 컴퓨터분야 교육학원의 필요성을 인지한 (주)아이비김영은 2019년 05월 (주)커리어게이트를 설립 하였습니다. (주)커리어게이트는 현재 메가스터디컴퓨터아카데미(강남, 인천, 수원) 3개 캠퍼스, 메가스터디IT아카데미(강남, 신촌) 2개 캠퍼스를 직영점으로 운영중에 있습니다.

‘메가스터디컴퓨터아카데미 / 메가스터디IT아카데미’는 일반과정 80%, 직업능력개발 훈련과정 20% 비중으로 적절한 균형을 이루어 운영할 예정입니다.

구분

일반과정

직업능력개발 훈련과정

장점

- 학원관련법 외 학원운영 유연성에 제한이 없음

- 교육과정 및 커리큘럼 개발이 유연함

- 기관ㆍ과정승인을 위한 행정인력 운영 불필요

- 강사들의 국비관련 행정업무가 없음

- 기관승인을 위한 투자기간이 필요 없음

- 수강료 무료 / 일부부담으로 수강부담 적음

- 교육과정 및 커리큘럼 개발부담 적음주1)

- 운영기관별 과정차별성이 크지 않음

경쟁사

- 코리아교육그룹

- KG아이티뱅크 등

- 지아이티아카데미

- 이젠아카데미

- 하이미디어컴퓨터학원 등

주) 직업능력개발 훈련과정의 경우 고용노동부에서 지정 교육과정(NCS교육과정)이 의무적으로 포함되어 있어야 합니다.

일반과정 컴퓨터분야 교육사업은 SBS컴퓨터학원, SBS게임학원, 코리아IT아카데미, 코리아정보보안아카데미 등의 브랜드를 운영하고 있는 코리아교육그룹과 KG아이티뱅크가 시장을 양분하고 있으며, 각 지역별 중소학원이 존재하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

2018년

비 고

매출액

영업이익

코리아교육그룹

60,083

9,463

- SBS컴퓨터학원, SBS게임학원 등 운영

KG아이티뱅크

23,057

1,631

- 아이티뱅크, 인테리어뱅크 등 운영

합계

83,140

11,094

출처 : KG아이티뱅크 外에는 금융감독원에 전자공시된 자료가 없습니다. 코리아 교육그룹의 매출액 및 영업이익은 회사 내부 추정 자료 입니다.

나. 경기변동과의 관계

대학편입학 시장은 대학생 대상의 교육시장으로 입시교육시장의 특성과 성인교육시장의 특성을 함께 가지고 있습니다. 이에 따라 경기변동에 따른 영향보다는 학벌중시 경향과 청년실업 등 사회적 분위기가 매출에 영향을 미치고 있습니다. 현재 사회적 분위기를 고려할 때 학벌 상승에 대한 욕구는 앞으로도 지속될 것으로 당사는 판단하고 있습니다.

다. 계절적 요인

대학편입학 필답고사는 12월 중순부터 각 대학별로 시행되고 있으며, 이후 1월 중순부터 1월 말 사이에 면접 등 2단계 전형이 시행되고 있습니다. 일반적으로 당해 년도 신규유입이 시작되는 1월~2월이 비수기에 해당되고 이후 여름방학인 7월~8월까지 꾸준히 수강생이 증가하여 7월 또는 8월이 수강인원 및 매출이 가장 높으며, 이후부터 12월까지가 성수기에 해당합니다.

(단위 : 백만원)

[대학편입 사업부문 월별 매출 추이].jpg
[대학편입 사업부문 월별 매출 추이]

주) 당사의 온라인 및 오프라인 대학편입 사업부문의 월별 수강료 수입 변동 내역 입니다(미대편입창조 수강료수입, 교재매출 제외).

이렇듯 당사의 최근 매출추이를 보면 계절적 요인의 영향을 받고 있음을 알 수 있으며, 계절적 요인에 따른 매출 변동성을 최소화하기 위해, 12월 파이널 과정 이후 실제 대학별 전형이 모두 종료하는 1월 말까지 대학별 특강 또는 2단계 전형대비 강좌를 개설하여 운영하거나, 선행학습과정의 개설 및 운영을 통해 교육과정을 확대하는 등 계절적 요인을 상쇄하기 위한 다양한 노력을 하고 있습니다.

라. 제품 라이프사이클

입시 컨텐츠의 특성상 매년 편입학 전형이 종료되면, 당해년도 편입학 시험의 출제경향과 난이도 등을 반영하여 강의 계획을 수립하고, 교재 및 강의에 최신 경향을 매년 업데이트 하여야 합니다. 따라서, 일반적으로 제품의 수명은 1년이라고 볼 수 있고, 일부 기초 과목 등 변화가 없는 강의의 경우 1년 이상 의 라이프사이클을 갖기도 합니다.

마. 주요 제품 등의 가격변동 추이

당사의 사업부문별 온라인강의의 가격 변동추이는 각 웹사이트에서 제공하는 개별 단과 강의의 판매 가격을 기준으로 산정되었으며, 강의당 가격을 산정하기 어려운 기간제, 정액제 형태의 온라인강의는 제외된 단순 평균가격입니다. 동 온라인 강의 가격은 강의매출액을 강의 판매건수로 나누어 산출되며, 교재의 가격은 교재매출액을 교재판매건수로 나누어 산출됩니다. 학원강의의 경우 사업부문별 월별 수강료를 단순평균하여 표시하였습니다. 또한 각 학원별 개별 수강생에게 적용되는 할인금액 또는 각 학원별 수강 생의 규모에 따른 가중치가 감안되지 않은 학원별 월 수강료를 단순평균하여 표시하였으므로 상대적으로 고정비 부담이 큰 학원이라 할지라도 단순평균 가격으로서 개별 학원간의 강의 단가를 표시할 수는 없습니다. 학원 강의 중 단과반과 종합반은 평균가격을 산출할 경우 평균단가의 심각한 왜곡을 초래하므로 별도 표기하였습니다.

온라인 강의의 가격은 학원강의 단가를 기반으로 해당 강사를 고려하여 산정되고 있습니다. 온라인 강의의 수강 가능일이 긴 상품이 많이 판매될수록 평균가격은 상승한 것처럼 보일 수 있습니다. 또한 시험일정 등 계절적 요인에 따라 시기별 판매강좌의 수강 가능 일이 상이하여 연간 기준의 평균가격과 분기 또는 반기 기준의 평균가격은 차이가 있을 수 있습니다. 교재의 가격은 교재매출액에 대하여 교재 출고 수량으로 나눈 단순 평균단가입니다. 교재 제작에 필요한 제작원가 및 배송료, 종합반 등록의 경우 교재의 무상제공 등의 영향을 받을 수 있습니다.

이와 같은 각 사업부문별 주요 온라인강의, 학원강의 및 교재 등의 가격 변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

사업부문

품 목

2017년

2018년

2019년

대학편입

학원강의(종합반)

468,513

489,344

509,812

학원강의(단과)

292,194

334,331

337,237

학원강의(미대편입)

490,294

530,502

571,419

온라인강의

280,839

271,589

344,183

학점은행제

온라인강의

44,219

64,247

교재

16,419

18,389

18,787

4. 주요 원재료

당사는 성인을 대상으로 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 동 학원 또는 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 판매하고 있습니다. 이와 같은 영업구조상 상품 제조업체와 같이 주요 원재료를 표시하기는 어렵지만, 우수한 강사진 및 기술인력을 바탕으로 한 양질의 콘텐츠를 기획, 제작하여 교재와 함께 일반성인을 대상으로 공급한다는 측면에서 우수한 개별 강사 및 교재, 안정적인 서버 환경과 오프라인 학원 인프라 등이 주요한 품질 결정 요소입니다.

5. 생산 및 생산설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적

당사는 각 사업부문별로 오프라인 학원을 운영하여 교육서비스를 제공하고, 동 오프라인 학원 또는 스튜디오에서 제작된 동영상 강의를 온라인 사이트를 통하여 제공하는 온라인 교육 서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 교육서비스업을 영위하는 바 생산능력 및 생산설비에 관한 해당사항이 없어 기재를 생략하였습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

(1) 현황

회사는 제조업체가 아니므로 생산 및 설비에 관한 사항은 없으나, 영업활동을 위한 자산의 내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

자산별

소재지

기초 
장부가액

당기증감

당기상각

2020년1분기말

장부가액

증가

감소

차량운반구

전국

10,835,905

39,350,080

3,267,405

46,918,580

시설장치

전국

3,005,997,460

1,550,983,500

193,961,779

260,662,562

4,102,356,619

비품

전국

766,927,296

250,465,600

105,852,414

59,772,846

851,767,636

소프트웨어

전국

105,553,343

20,988,000

9,805,947

116,735,396

소 계

3,889,314,004

1,861,787,180

299,814,193

333,508,760

5,117,778,231

(2) 설비의 신설ㆍ매입계획

증권신고서 작성일 현재 당사는 추가적인 지점개설을 준비중에 있으나, 이 외의 중요한 설비의 신설ㆍ매입 계획은 없습니다.

6. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

당사 매출의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

사업부문

매출유형

품목

구분

2017년

2018년

2019년

2020년
1분기

(주)아이비김영

용역

학원강의

수출

-

-

-

-

내수

19,793,704

24,800,164

31,814,085

4,684,559

합계

19,793,704

24,800,164

31,814,085

4,684,559

온라인강의

수출

-

-

-

-

내수

3,638,298

4,829,082

6,963,869

1,138,688

합계

3,638,298

4,829,082

6,963,869

1,138,688

용역매출 합계

23,432,002

29,629,246

38,777,954

5,823,247

상품

도서

수출

-

-

-

-

내수

1,747,720

2,085,812

2,276,184

443,726

합계

1,747,720

2,085,812

2,276,184

443,726

재료

수출

-

-

-

-

내수

-

-

108,095

13,377

합계

-

-

108,095

13,377

상품매출 합계

1,747,720

2,085,812

2,384,279

457,103

기타

기타

수출

-

-

-

-

내수

287,317

716,016

759,273

217,045

합계

287,317

716,016

759,273

217,045

기타매출 합계

287,317

716,016

759,273

217,045

총 계

25,467,039
32,431,074
41,921,506
6,497,395

나. 판매에 관한 사항

(1) 판매조직

[판매 조직]

(2) 판매방법 및 전략

당사의 매출은 용역과 재화로 구분되며, 용역은 온라인강의, 학원가의 및 기타(모의고사 등)로 구분되며, 재화는 도서 및 재료 판매로 구분됩니다.

온라인강의의 경우 홈페이지를 통한 수강신청으로 판매가 이루어지며, 이 과정에서 교재 판매도 이루어 집니다. 학원강의의 경우는 학원 접수창구를 통하여 강의의 판매가 이루어집니다. 다만, 최근 COVID-19 사태 등으로 비대면 서비스 제공을 강화하고자 학원강의의 경우에도 홈페이지를 통한 수강신청이 가능하도록 당사의 관리자페이지 수강신청 플렛폼을 개선 하였습니다.

매출증진 및 브랜드 이용자 활성화를 위해 당사는 브랜드 강화, 프로모션, 홍보, 이벤트 등의 다양한 활동을 수행하고 있으며 자세한 내용은 아래와 같습니다.

(가) 브랜드 강화

당사는 수험생과 학부모를 대상으로 전국단위의 무료 입시전략 설명회를 진행하고 있습니다. 동 입시전략 설명회는 대학편입, 학점은행제, 대학전공교육 등 각 계열별로 진행되고 있고 이를 통해 개별 브랜드 인지도를 높여나가고 있습니다. 특히, 2014년부터 매년 12월 업계 최대규모의 대학편입 박람회를 개최하고 있습니다. 2019년 12월 실시된 ‘제6회 대학편입박람회’에는 4,392명의 수험생이 참석하는 등 많은 관심을 받은바 있습니다. 주요 대학별 편입학 자원 모집 시기에 시행되는 전국단위 입시전략 설명회는 대외 행사장을 대관하여 실시하고 있으며, 주ㆍ월단위 입시전력 설명회는 개별 캠퍼스에서 자체적으로 진행하고 있습니다. 또한, 설명회 중 가장 많은 수험생이 참여 하는 메가스터디교육(주)의 ‘파이널 지원전략 설명회’에 참여하여 잠재적인 대학편입학 입시시장 수요층에 대학편입 및 ‘김영편입’ 브랜드를 조기에 인지시키는 활동을 진행하고 있습니다.

(나) 프로모션

당사는 지속적인 온ㆍ오프라인 프로모션 활동을 통해 판매를 촉진하고 있습니다. 각 학습 컨텐츠 무료제공, 강의 무료체험, 재도전자 할인, 주요 입시정보 제공 등 다양한 프로모션 활동을 통해 매출 증대를 이루어내고 있습니다. 특히 강의, 교재, 지원전략, 배치상담 등 최종 합격에 필요한 모든 요소를 One-Stop-Service로 제공하고 있으며, 방대한 수험생 빅데이터를 기반으로 ‘모의지원 풀서비스’를 업계에서 유일하게 제공하고 있습니다. 당사는 상기와 같은 각종 프로모션 혜택 제공과 타사와 차별화된 서비스 플랫폼을 기반으로 대학편입학 입시시장에서 월등한 점유율을 기록하고 있습니다.

(다) 홍보

합격 One-Stop-Service를 통해 배출된 ‘누적된 합격생 수’를 핵심 키워드로 홍보전략을 수립하고 있습니다. 당사가 배출한 누적 합격생 수를 주요 포탈사이트, 입시 주요 커뮤니티, 대학내 게시판, 전문대학 소규모 방문상담 등을 통해 적극 노출시킴으로써 잠재적인 대학편입학 입시시장 수요층에게 ‘김영편입’ 브랜드 인지도를 제고 시키려는 노력을 지속하고 있습니다.

(라) 사회공헌(수강생 장학금 지급)

당사는 매년 총 3,000만원 규모의 장학혜택을 수강생들에게 제공하고 있습니다. 매년 ‘목표달성 장학생’ 이벤트를 통해 작게나마 대학편입학 시장 선도기업으로서의 사회적 책임을 다하고자 하고 있습니다. 2014 학년도부터 현재까지 7년간 ‘목표달성 장학생’ 이벤트를 통해 약 210명의 수강생들에게 누적 장학금 2억원 이상을 지급하였고, 이러한 장학혜택 제공은 경쟁사와 차별화되는 요인으로써 김영편입 브랜드 이미지 제고에 크게 기여하고 있습니다.

7. 수주 상황

증권신고서 작성일 현재 당사는 수주산업에 해당되지 않으므로 해당사항이 없습니다

8. 시장위험과 위험관리

9. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

증권신고서 작성일 현재 당사는 영업과 관련하여 보유한 파생상품 및 풋백옵션 등은 없습니다.

10. 경영상의 주요계약 등

(1) 매입계약

계약상대방

계약시작일

계약종료일

계약의 목적

주요내용

이○○

2018-01-01

2021-02-28

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

오○○

2019-01-02

2020-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

윤○○

2020-01-01

2022-12-30

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

류○○

2019-01-01

2021-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

장○○

2017-01-01

2022-02-28

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

한○○

2019-01-02

2023-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

강○○

2020-03-01

2022-02-28

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

황○○

2020-01-01

2024-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

안○○

2020-01-01

2022-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

윤○○

2020-01-01

2022-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

이○○

2020-01-01

2022-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

정○○

2019-01-01

2021-12-31

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

윤○○

2020-03-01

2022-02-28

강사계약

계약에 따른 금액, 기간, 방식 등을 정함

주) 강사계약의 경우 주요 강사 위주로 작성하였습니다.

(2) 임대차계약

계약 상대방

계약시기

(최신일자기준)

계약종료일

계약의 목적

주요내용

우○○○○

2018-12-05

2021-12-04

임대차계약

본사

김○○

2020-01-20

2022-01-19

임대차계약

교재처

송○○ ○ ○○

2017-12-08

2021-01-31

임대차계약

김영평생교육원, 컨텐츠제작팀

송○○ ○ ○○

2017-09-01

2021-01-31

임대차계약

연고대 전문관(강남)

(유)제○○○○

2019-06-01

2022-01-31

임대차계약

김영플러스 집중학습관

임○○, ○○○

2019-03-01

2021-02-28

임대차계약

김영플러스 강남 인문계전문관

임○○, ○○○

2019-03-01

2021-02-28

임대차계약

김영플러스 강남 자연계전문관

이○○

2020-01-21

2023-01-31

임대차계약

김영플러스 강남 여학생전용관

김○○, ○○○

2019-04-01

2023-01-31

임대차계약

김영편입 강남단과캠퍼스

김○○, ○○○

2019-04-01

2023-01-31

임대차계약

미대편입창조 강남캠퍼스

이○○

2020-02-01

2021-01-31

임대차계약

김영플러스 신촌 여학생전용관

변○○ ○ ○○

2020-02-01

2021-01-31

임대차계약

김영플러스 신촌

주식회사 피○○○○○○○○○

2016-03-01

2021-02-28

임대차계약

김영편입 신촌단과전문관

학교법인 서○○○○

2020-01-13

2023-01-31

임대차계약

김영편입 신촌단과전문관

2020-02-24

2023-01-31

임대차계약

(재)기○○○○○○ ○○○○

2019-07-12

2021-01-31

임대차계약

김영편입 노량진캠퍼스

유○○

2020-02-01

2021-01-31

임대차계약

김영편입 노원캠퍼스

이○○

2018-12-01

2022-01-31

임대차계약

김영편입 부평캠퍼스

조○○

2020-01-01

2023-01-31

투자계약

김영편입 분당캠퍼스

임○○ ○ ○○

2019-05-27

2022-01-31

임대차계약

김영플러스 수원캠퍼스

허○○, ○○○

2021-02-01

2022-01-31

임대차계약

김영편입 수원캠퍼스

나○○

2020-02-01

2020-07-31

임대차계약

김영편입 일산캠퍼스

사○○○ ○○○

2020-03-31

2022-03-30

임대차계약

김영편입 일산캠퍼스

김○○

2020-04-01

2022-03-31

임대차계약

거○○○○○

2017-10-13

2021-01-31

임대차계약

김영편입 잠실캠퍼스

김○○

2019-04-01

2021-01-31

임대차계약

김영편입 잠실캠퍼스 별관

재단법인 대○○○○○○

2019-11-01

2023-01-31

임대차계약

김영편입 종로캠퍼스

서○○

2018-12-07

2021-01-31

임대차계약

김영편입 부산PLC

노○○

2020-03-01

2023-01-31

임대차계약

김영편입 부산PLC

반○○

2019-01-05

2021-01-04

임대차계약

직원 숙소(부산)

박○○

2018-12-29

2020-12-28

임대차계약

직원 숙소(부산)

동○○○ ○○○○

2020-01-01

2021-12-31

임대차계약

미대편입창조 홍대캠퍼스

최○○ ○ ○○

2018-10-29

2021-12-31

임대차계약

스타토리뷰티아카데미 신촌

상○○○○○

2019-08-13

2021-12-31

임대차계약

티○○

2019-10-01

2021-09-30

임대차계약

스타토리뷰티아카데미 강남

손○○

2019-09-23

2022-01-31

임대차계약

김영편입 평촌캠퍼스

최○○

2019-12-02

2022-01-31

임대차계약

김영편입 대전캠퍼스

대○○○○○○○

2019-12-26

2021-12-25

임대차계약

직원 숙소(대전)

전○○

2020-01-10

2022-01-09

임대차계약

직원 숙소(대전)

㈜메가제이앤씨

2018-12-05

2021-12-04

전대차계약

본사

㈜커리어게이트

2018-12-05

2021-12-04

전대차계약

본사

11. 연구개발 현황

가. 연구개발 조직

[연구개발 조직].jpg
[연구개발 조직]

당사는 대학편입학 시험에 최적화된 학습 컨텐츠를 개발하기 위하여 사업지원본부 산하에 컨텐츠 연구팀을 운영하고 있습니다. 영어컨텐츠연구팀은 주로 인문계열 편입전형 과목인 편입영어 학습 컨텐츠를 연구ㆍ개발하고 있으며, 수학컨텐츠연구팀은 자연계열 편입전형 과목인 편입수학 학습 컨텐츠를 연구 ㆍ개발하고 있습니다. 또한 판매조직중 온라인 학습컨텐츠 기획ㆍ개발 및 제작을 담당하는 컨텐츠기획팀과 컨텐츠제작팀, 교재제작을 담당하는 컨텐츠사업팀과 협업하여 수험생의 니즈 및 시장 트랜드에 부합하는 최적의 컨텐츠를 개발할 수 있도록 하고 있습니다.

스마트사업본부 산하 웹개발팀과 웹서비스팀은 학원 및 인강을 이용하는 회원의 신규서비스를 기획ㆍ 개발ㆍ운영하고 있습니다. 개별상담을 통한 학원등록부터 회원의 학원수강이력, 학업성취도 및 편입정보를 시스템화하여 홈페이지를 통해 제공하고 있으며, 모바일 이용자의 증가에 따라 결제, 출결체크, 수강, 모의고사, 문제은행 등의 서비스를 지속적으로 연구ㆍ개발하여 제공하고 있습니다.

나. 연구개발 실적

연구

과제명

연구

기관

연구

기간

연구결과 및 기대효과

상품화

여부 및 내용

편입모의고사

영어/수학

컨텐츠

연구팀

~현재

- 기출문제 분석을 통한 출제기관의 출제의도 파악

- 출제경향 분석을 통한 예상 문항의 개발

- 내/외부 전문가로 구성된 3단계 검수 
 프로세스 도입/운영

- 학습 시기별/수준별 특화 모의고사 개발

2015년 39회

2016년 31회

2017년 31회

2018년 36회

2019년 38회

대학별 실전모의고사

컨텐츠

연구팀

2017~

- 목표대학 출제경향 반영한 마지막 점검을 위한 
 모의고사 개발

2017년 10개 대학

2018년 12개 대학

2019년 14개 대학

연고대 모의고사

입시정보/

웹개발팀

2017~

- 논술 및 전공기초 전형대비 모의고사 개발

2017년 3회

2018년 3회

2019년 1회

모의지원 풀서비스

및

합격예측 서비스

입시정보

2012~

- 수험생의 지원전략 수립을 돕는 모의지원 서비스

- 배치고사 점수와 원하는 대학을 입력, 
 자신의 합격여부를 예측

- 대학별 모집요강을 반영한 모의지원 시스템

2015년 12,173명

2016년 11,036명

2017년 12,691명

2018년 13,066명

2019년 15,071명

학원관리 시스템

웹개발팀

- 오프라인 학원에서 학생에 대한 수납 및 관리가 
 가능한 학원관리 시스템

-

상담관리 시스템

웹개발팀

- 고객정보관리 및 거래내역, 학습 상황, 상담내역 등 
 관리와 통계를 편리하게 이용 가능하며 CTI와 연동하여
 자동응답, 아웃바운드 콜 등이 지원되고 누구나 쉽고

간편하게 사용할 수 있는 고객관리 시스템

-

교재관리 시스템

웹개발팀

- 교재의 효율적인 관리를 위해 교재 입ㆍ출고에서 
 판매, 매출, 배송에 이르는 교재 전반의 관리 및 분석,
 재고관리를 용이하게 해주는 시스템

-

좌석관리 시스템

웹개발팀

- 회원의 강의실 대기시간 단축

- 좌석 사전지정으로 효율적인 강의실 좌석ㆍ출석관리

- 주간/월간 출석관리 및 통계처리 시스템

-

보강동영상 스트리밍서비스

웹개발팀

- 종합반 내 자체 미디어서버 구축

- PCㆍ모바일 접속 후 무한반복 학습기회 제공

- 수강생 학습 향상 지원 서비스

-

설명회 예약관리시스템

웹개발팀

- 설명회 참석 사전예약 시스템

- 웹페이지나 모바일을 통해 접수를 받고 예약자들에게 
 바코드를 휴대폰 문자메시지 발송

- 설명회 현장입장시에 바코드 스캔으로 입장과 
 통계처리 동시 진행하는 시스템

-

동영상스토리지 관리시스템

웹개발팀

- 동영상 서비스를 위해 CDN에 보관 중인 파일들의 
 Life Cycle을 관리하는 프로그램

-

성적관리 시스템

입시정보

및

웹개발팀

- 시험(모의고사) 채점 결과에 대해 년도별/ 
 전문대학원별/ 지역별로 보다 쉽고 정확하게 수험생의

성적수준을 가늠할 수 있도록 정보를 제공하는 시스템

-

PDF기출문항 제작 프로그램

컨텐츠사업팀

- PDF로 공개되는 각종 시험지를 각 문항단위로 자동 
 인식하여 문항별 이미지를 제작해주는 프로그램

-

게시판 모니터링

고객지원팀

- 대학편입과 관련된 각종 학습 질문게시판의 질문/답변
 내용을 자동 집계하여 통계를 작성하는 프로그램

-

(1) 컨텐츠연구팀 교재 개발현황

년도

주요현황

출간 교재 종수

2012

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-편입 기초 어휘 1종 신규 발간

-기출문제 출제경향 분석 후 난이도별 자습서 4종 신규 발간

-편입수학 전과정을 집약한 1종 신규 발간

-시기별 자신의 영어 수준을 검토 하는 모의고사 문제집 1종 신규 발간

-편입의 새로운 출제 유형 예상 문제집 1종 신규 발간

-수업교재 116종

-시판교재 10종

2013

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-기출문제 출제경향 분석 후 영역별ㆍ단계별로 분류된 편머리 시리즈 9종 신규 발간

-편입수학 과정별 자습문제집 2종 신규 발간

-수업교재 116종

-시판교재 13종

2014

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-기출문제 출제경향 분석 후 출제 예상문제 편머리 실전과정 1종 신규 발간

-수업교재 54종

-시판교재 4종

2015

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-기출문제 출제경향 분석 후 출제 예상문제 편머리 실전과정 1종 신규 발간

-편입수학 시리즈 8종 신규 발간 (수학교재 개정 및 자습용 교재 발간)

-편입 전공 기출문제집 2종 신규 발간

-수업교재 24종

-시판교재 13종

2016

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-편입영어 주요 단어모음집 2종 신규 발간

-편입수학 시행대학 중 중요 3개대학의 모의고사 4종 신규 발간

-편입수학 예상문제집 및 최종 마무리 문제집 2종 신규 발간

-수업교재 14종

-시판교재 11종

2017

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-편입영어 주요 단어 2차 모음집 1종 신규 발간

-편입 수학 최종 정리 단계 1종 신규 발간

-수업교재 24종

-시판교재 4종

2018

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-편머리 편입영어 기본편 시리즈 개정판 4종 개정 발간

-편머리 편입수학 시리즈 개정판 6종 발간

-수업교재 22종

-시판교재 12종

2019

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 발간

-편머리 편입영어 심화편 시리즈 개정판 4종 개정 발간

-편입 기초 어휘집 1종 신규 발간

-수업교재 21종

-시판교재 7종

2020
 (예정)

-종합반 수강교재 개정판 매월 출간 (최신 기출문제 분석ㆍ반영)

-종합반 수강교재 과정별 통합 출간(예정)

-해당년도 출제된 기출문제 해설집 2종 신규 출간(예정)

-편머리 편입수학 문제풀이 5종 신규 출간(예정)

-편입 필수 어휘집 2종 신규 출간(예정)

-수업교재 18종

-시판교재 9종

(2) 시판교재 제작현황

구분

교재명

교재명(상세)

컨텐츠

편입

영어

편머리 기본편 4종 시리즈

문법/독해/어휘/논리

- 핵심개념 및 기출문제 유형파악을 위한 교재

- 편입시험 기본 입문서

편머리 심화편 4종 시리즈

문법/독해/어휘/논리

- 중ㆍ고급 수준의 기출문제 훈련을 위한 교재

- 편입시험 실전 적응 훈련서

편머리 실전편 4종 시리즈

문법/독해/어휘/논리

- 기출문제 분석 기준, 출제 예상 문제집

MVP(어휘집) 시리즈

Starter/기출/종합

- 편입에서 다루는 어휘를 총망라한 교재

편머리 편입영어 파이널

FINAL 실전모의고사

- 최신 기출문제를 심층분석, 실전대비 모의고사

기출문제 해설집

2017년/2018년/

2019년/2020년

- 해당년도 실제 기출문제 수록 해설집

- 기출문제 분석, 해석 및 모범답안 제공 교재

편입

수학

편머리 편입수학 시리즈

공식집/미분법/

적분법/선형대수/

다변수미적분/공학수학

- 편입수학 유형을 영역별로 구분

- 지원 대학별 필요영역 선택 학습을 위한 교재

편입수학 문제풀이

마무리 편입수학/

1330제 문제집

- 이론완성 후 실전 실력향상을 위한 교재

편머리 편입수학 FINAL

FINAL 적중모의고사

- 최신 기출문제를 심층분석, 실전대비 모의고사

기출문제 해설집

2017년/2018년/

2019년/2020년

- 해당년도 실제 기출문제 수록 해설집

- 기출문제 분석, 해석 및 모범답안 제공 교재

(3) 모의고사 연구개발 현황

년도

모의고사 (영어)

회차

문항수

모의고사 (수학)

회차

문항수

2012

월 편입모의고사

10회

480문항

월 편입모의고사

10회

245문항

배치고사

4회

180문항

배치고사

2회

60문항

장학생 선발고사

4회

160문항

장학생 선발고사

4회

80문항

고려대평가고사

5회

350문항

-

-

-

대학별 모의고사

9회

405문항

대학별 모의고사

7회

165문항

파이널 실전모의고사

6회

240문항

-

-

-

2013

월 편입모의고사

9회

430문항

월 편입모의고사

9회

225문항

배치고사

2회

100문항

배치고사

2회

60문항

장학생 선발고사

4회

160문항

장학생 선발고사

4회

80문항

고려대평가고사

6회

390문항

-

-

-

대학별 모의고사

11회

455문항

대학별 모의고사

5회

145문항

파이널 실전모의고사

6회

240문항

-

-

-

2014

월 편입모의고사

11회

520문항

월 편입모의고사

11회

275문항

배치고사

1회

50문항

배치고사

1회

25문항

장학생 선발고사

2회

80문항

장학생 선발고사

2회

40문항

고려대평가고사

4회

240문항

-

-

-

대학별 모의고사

7회

300문항

대학별 모의고사

6회

170문항

파이널 실전모의고사

6회

240문항

-

-

-

2015

월 편입모의고사

11회

440문항

월 편입모의고사

11회

275문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

장학생 선발고사

2회

80문항

장학생 선발고사

2회

40문항

고려대평가고사

3회

180문항

-

-

-

대학별 모의고사

14회

640문항

대학별 모의고사

8회

230문항

파이널 실전모의고사

8회

320문항

팀플모의고사

7회

175문항

2016

월 편입모의고사

10회

400문항

월 편입모의고사

10회

250문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

장학생 선발고사

2회

80문항

장학생 선발고사

2회

50문항

대학별 모의고사

10회

430문항

대학별 모의고사

9회

245문항

파이널 실전모의고사

8회

320문항

팀플모의고사

6회

150문항

2017

월 편입모의고사

11문항

440문항

월 편입모의고사

11문항

275문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

장학생 선발고사

1회

40문항

장학생 선발고사

1회

20문항

대학별 모의고사

10회

440문항

대학별 모의고사

9회

215문항

파이널 실전모의고사

8회

320문항

팀플모의고사

7회

175문항

2018

월 편입모의고사

10회

400문항

월 편입모의고사

10회

250문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

서성한 모의고사

5회

200문항

예상적중모의고사

4회

100문항

대학별 모의고사

12회

530문항

대학별 모의고사

12회

295문항

파이널 실전모의고사

8회

320문항

팀플모의고사

5회

125문항

2019

월 편입모의고사

10회

440문항

월 편입모의고사

10회

150문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

서성한 모의고사

4회

160문항

-

-

-

영수 통합모의고사

4회

80문항

영수 통합모의고사

4회

80문항

대학별 모의고사

12회

530문항

대학별 모의고사

12회

280문항

파이널 실전모의고사

5회

200문항

파이널 적중모의고사

4회

80문항

2020
 (예정)

월 편입모의고사

10회

440문항

월 편입모의고사

10회

150문항

배치고사

1회

40문항

배치고사

1회

25문항

서성한 모의고사

4회

160문항

-

-

-

영수 통합모의고사

4회

80문항

영수 통합모의고사

4회

80문항

CHECK UP 모의고사

14회

560문항

CHECK UP 모의고사

5회

125문항

대학별 모의고사

12회

530문항

대학별 모의고사

12회

280문항

파이널 실전모의고사

5회

200문항

파이널 적중모의고사

4회

80문항

합계

330회

14,220회

합계

248회

5,895회

(가) 모의고사

1) 검증된 문항출제 시스템 구현

기출문제 분석을 통한 출제기관의 출제의도를 파악하며, 출제경향 분석을 통한 예상문항을 개발하고 있습니다. 컨텐츠연구팀, 고문 강사 등 내/외부 전문가들의 검수 프로세스를 도입ㆍ운영하여 학습 시기별/수준별로 특화된 문항출제 시스템을 구현하였습니다.

2) 다양한 모의고사 기획

매월 1회 이상의 모의고사를 시행하여 수험생의 학습 시기별, 성취도별, 대학별 다양한 모의 고사를 기획 / 개발하여 시행하고 있습니다.

3) 축적된 빅데이터 기반의 모의지원 풀서비스

당사는 2012년 11월부터 최종배치고사 응시생에게 객관적인 위치 파악 및 실제 지원 전 합격 가능성을 다각적으로 진단할 수 있도록 모의지원 풀서비스를 제공하고 있습니다. 본 서비스는 편입업계에서 최초로 시작되었으며 경쟁사와 비교할 수 없이 많은 과거 합격자들의 성적 데이터 베이스를 토대로 최종배치고사 응시자의 성적과 비교 분석한 결과와 응시자들의 과목별, 유형별 성적을 제공합니다. 또한 경쟁사의 경우 단순히 수험생의 전국모의고사 점수나 영역별 점수를 제공하지만, 본 서비스는 단순 성적 분석뿐만 아니라 지원한 학과와 유사한 학과중에서 실제 합격이 가능한 합격지원 서비스를 제공하고 있습니다.

[모의지원 풀서비스 시행현황]

년도

참여인원

비고

일반편입

학사편입

계

2012년도

25,538 건

10,876 건

36,414 건

2013학년도 모의지원 풀서비스 시작

2013년도

18,258 건

6,853 건

25,111 건

2014년도

12,136 건

3,088 건

15,224 건

2015년도

9,417 건

2,756 건

12,173 건

2016년도

8,473 건

2,563 건

11,036 건

2017년도

10,118 건

2,573 건

12,691 건

2018년도

10,549 건

2,517 건

13,066 건

모의지원 풀서비스 공인영어 전형대학 진단 서비스 추가

2019년도

11,979 건

3,092 건

15,071 건

계

106,468 건

34,318 건

140,786 건

[서비스 내용]

단 계

항 목

항목 상세

1단계

최종 배치고사

-최종 배치고사 모의고사 접수 및 응시

-해설강의 제공

2단계

개인별 성적분석

-응시 과목별 성적 분석

-과목별 / 영역별 상세 분석

3단계

모의지원

-편입영어/편입수학/공인영어 모의지원 신청

4단계

지원결과 리포트

-모의지원 분석 및 합격진단

-동일 학과 / 동일 수준 수험생 지원 성향 분석

5단계

전략 포트폴리오

-모의지원 / 유사 학과 합격 가능 대학 분석

-동일 수준 모의지원자 지원내역 비교

6단계

온라인 배치표

-개인별 성적 지원가능 배치표 제공

[모의지원자 지원내역 비교].jpg
[모의지원자 지원내역 비교]

다. 연구개발비용

(단위 : 천원)

구분
2020연도 1분기
2019연도
2019연도
2019연도

자산
처리
원재료비
-
-
-
-

인건비
-
-
-
-

감가상각비
-
-
-
-

위탁용역비
-
-
-
-

기타 경비
-
-
-
-

소 계
-
-
-
-

비용
처리
매출원가
-
-
-
-

판관비
33,844
132,135
110,289
94,822

합계
(매출액 대비 비율)
33,844
(0.52%)
132,135
(0.32%)
110,289
(0.34%)
94,822
(0.37%)

주)
당사는 연구개발비용에 대하여 자산으로 처리하고 있지 않으며, 연구개발 인력에 대한 급여 등의 경우 판관비의 급여로 회계처리하고 있음에 따라 따로 연구개발비의 계정과목이 존재하지 않습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무제표

가. 요약재무정보(연결재무제표기준)

(단위: 원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
(감사받지 아니한 재무제표)
제13기
(감사받지 아니한 재무제표)

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
8,056,010
10,450,931
7,539,087
3,204,283

ㆍ현금및현금성자산
1,990,624
12,784
2,868,047
170,617

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
1,416,411
1,692,808
2,985,941
1,958,953

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
3,253,788
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
1,568,269
1,547,063
1,189,781
356,124

ㆍ기타유동자산
822,422
762,325
350,347
603,005

[비유동자산]
35,341,999
31,483,413
17,562,823
16,286,093

ㆍ매도가능금융자산
-
-
39,658
-

ㆍ유형자산
18,595,219
15,838,956
3,139,940
2,564,619

ㆍ무형자산
3,101,260
3,066,024
2,998,043
3,632,103

ㆍ기타장기금융자산
11,911,941
11,262,138
9,949,862
10,089,371

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,316,295
1,435,321
-

자산총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[유동부채]
19,582,218
15,980,075
11,977,674
15,189,364

[비유동부채]
10,351,360
9,972,314
3,284,820
3,308,060

부채총계
29,933,578
25,952,389
15,262,495
18,497,424

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
(301,225)
2,065,035
(4,313,864)
(10,839,104)

[기타포괄손익누계액]
103,743
103,743
256,739
497,385

[기타자본항목]
(668,386)
(681,888)
(743,428)

[비지배지분]
(88,253)
76,513
221,417
(665,330)

자본총계
13,464,431
15,981,956
9,839,416
992,951

부채및 자본총계
43,398,009
41,934,345
25,101,911
19,490,375

[매출액]
9,439,616
54,705,058
39,605,089
39,397,096

[영업이익]
(2,963,604)
7,334,279
5,902,427
1,879,479

[당기순이익]
(2,531,026)
6,393,164
6,741,023
1,102,507

ㆍ지배기업의 소유주지분
(2,366,260)
6,525,038
6,524,083
1,129,816

ㆍ비지배지분
(164,766)
(131,874)
216,939
(27,310)

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(82)
226
235
47

ㆍ희석주당순이익
(82)
225
235
47

나. 요약재무정보(별도재무제표기준)

(단위: 원)

구분
제16기 1분기
제15기
제14기
제13기

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

회계처리 기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

[유동자산]
9,454,279
10,647,139
8,122,713
5,489,200

ㆍ현금및현금성자산
1,659,303
11,338
2,406,865
157,753

ㆍ단기금융상품
2,000,000
3,000,000
-
-

ㆍ매출채권
454,888
728,444
1,002,825
514,673

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
-
2,102,460
-
-

ㆍ재고자산
258,285
182,163
144,971
115,584

ㆍ기타단기금융자산
4,495,224
4,057,127
4,327,576
4,269,631

ㆍ기타유동자산
586,579
565,607
240,475
431,558

[비유동자산]
30,626,024
27,684,427
15,542,776
11,630,651

ㆍ종속기업투자
4,895,503
4,895,503
3,727,399
2,055,050

ㆍ관계기업투자
-
-
183,333
-

ㆍ매도가능금융자산
-
-
-
-

ㆍ유형자산
13,969,553
11,647,616
1,956,224
1,330,427

ㆍ무형자산
255,727
251,147
183,310
153,423

ㆍ기타장기금융자산
9,771,662
9,420,915
8,057,189
8,091,751

ㆍ기타비유동자산
1,733,578
1,469,245
1,435,321
-

자산총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[유동부채]
15,263,384
12,595,844
9,429,509
11,685,956

[비유동부채]
8,562,864
7,877,065
2,914,088
2,835,668

부채총계
23,826,248
20,472,909
12,343,597
14,521,624

[자본금]
14,418,552
14,418,552
14,418,552
12,000,000

[이익잉여금]
1,523,061
3,141,164
(3,502,007)
(9,968,598)

[기타포괄손익누계액]
189,241
189,241
357,247
566,826

[기타자본항목]
123,200
109,699
48,099
-

자본총계
16,254,055
17,858,656
11,321,891
2,598,227

부채및 자본총계
40,080,303
38,331,566
23,665,488
17,119,851

[매출액]
6,497,396
41,921,506
32,431,074
25,467,038

[영업이익]
(1,964,649)
8,110,726
5,108,079
1,718,296

[법인세차감전순이익]
(1,882,437)
8,190,119
5,167,702
1,173,597

[당기순이익]
(1,618,103)
6,709,561
6,466,591
1,126,404

[주당손익]

ㆍ기본주당순이익
(56)
233
233
47

ㆍ희석주당순이익
(56)
232
233
47

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 16 기 1분기 2020년 3월 31일 현재

제 15 기 2019년 12월 31일 현재

제 14 기 2018년 12월 31일 현재

제 14 기 2017년 12월 31일 현재

주식회사 아이비김영과 그 종속기업
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15 기
제 14 기
(감사받지 아니한 재무제표)
제 13 기
(감사받지 아니한 재무제표)

2020년 1분기말
2019년말
2018년말.
2017년말

자산

유동자산
3,204,282,631
7,539,087,045
10,450,931,332
8,056,010,315

현금및현금성자산
170,616,761
2,868,046,788
12,783,514
1,990,623,611

단기금융상품
-
-
3,000,000,145
2,000,000,145

매출채권
1,958,953,053
2,985,940,823
1,692,808,460
1,416,411,209

당기손익-공정가치금융자산
-
-
3,253,788,099
-

재고자산
115,584,142
144,971,113
182,163,056
258,284,766

기타단기금융자산
356,123,656
1,189,781,476
1,547,063,456
1,568,268,724

기타유동자산
603,005,019
350,346,845
762,324,602
822,421,860

비유동자산
16,286,092,736
17,562,823,498
31,483,413,169
35,341,998,550

관계기업투자
-
39,658,400
-
-

유형자산
2,564,618,847
3,139,939,829
15,838,955,794
18,595,219,213

무형자산
3,632,103,299
2,998,042,567
3,066,024,439
3,101,259,719

기타장기금융자산
10,089,370,590
9,949,861,842
11,262,138,311
11,911,941,154

기타비유동자산
-
1,435,320,860
1,316,294,625
1,733,578,464

자산 총계
19,490,375,367
25,101,910,543
41,934,344,501
43,398,008,865

부채

유동부채
15,189,364,371
11,977,674,456
15,980,074,577
19,582,217,526

매입채무
1,278,819,127
1,334,331,258
1,649,688,900
1,255,433,757

단기차입금
7,355,764,321
4,175,320,004
261,107,781
496,107,831

단기리스부채
-
-
4,449,139,446
5,159,382,685

기타단기금융부채
3,430,207,628
3,188,565,886
3,430,585,021
3,318,277,630

기타유동부채
2,959,467,397
2,935,455,436
4,656,798,182
8,453,530,671

비유동부채
3,308,059,996
3,284,820,089
9,972,314,170
10,351,360,262

순확정급여부채
3,308,059,996
3,284,820,089
3,579,565,002
3,771,586,644

기타비유동부채
-
-
6,392,749,168
6,579,773,618

부채 총계
18,497,424,367
15,262,494,545
25,952,388,747
29,933,577,788

자본

지배기업의 소유주지분

자본금
12,000,000,000
14,418,552,000
14,418,552,000
14,418,552,000

이익잉여금
(10,839,103,744)
(4,313,864,384)
2,065,035,398
(301,224,604)

기타포괄손익누계액
497,384,662
256,738,935
103,742,616
103,742,616

기타자본항목
-
(743,427,658)
(681,887,663)
(668,386,293)

비지배지분
(665,329,918)
221,417,105
76,513,403
(88,252,642)

자본 총계
992,951,000
9,839,415,998
15,981,955,754
13,464,431,077

부채 및 자본 총계
19,490,375,367
25,101,910,543
41,934,344,501
43,398,008,865

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 1분기 2019년 1월 1일부터 2019년 3월 31일 까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일 까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일 까지

제 14 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일 까지

주식회사 아이비김영과 그 종속기업
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15 기 1분기
(검토받지 아니한 재무제표)
제 15 기
제 14 기
(감사받지 아니한 재무제표)
제 13 기
(감사받지 아니한 재무제표)

2020년 1분기
2019년 1분기
2019년말
2018년말.
2017년말

매출액
9,439,616,357
8,315,194,380
54,705,057,875
39,605,089,475
39,397,096,353

매출원가
3,091,556,712
2,489,558,324
15,481,561,877
9,384,111,042
10,617,468,945

매출총이익(손실)
6,348,059,645
5,825,636,056
39,223,495,998
30,220,978,433
28,779,627,408

판매비와관리비
9,311,664,047
7,447,053,811
31,889,216,545
24,318,551,926
26,900,148,010

영업이익
(2,963,604,402)
(1,621,417,755)
7,334,279,453
5,902,426,507
1,879,479,398

기타수익
105,893,078
31,375,215
429,692,751
195,561,253
47,195,103

기타비용
138,045
6,722,419
20,798,391
631,061,113
43,438,958

금융수익
57,519,658
56,436,026
789,839,715
207,864,032
90,804,019

금융비용
147,980,175
81,204,982
506,340,199
195,369,895
822,465,438

법인세비용차감전순손실
(2,948,309,886)
(1,621,533,915)
8,026,673,329
5,479,420,784
1,151,574,124

법인세비용
(417,283,839)
(295,186,731)
1,633,509,101
(1,261,601,747)
49,067,460

당기순이익
(2,531,026,047)
(1,326,347,184)
6,393,164,228
6,741,022,531
1,102,506,664

기타포괄손익
-
-
(199,124,843)
(253,956,966)
(143,808,082)

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
(199,124,843)
(253,956,966)
(143,808,082)

당기 총포괄이익
(2,531,026,047)
(1,326,347,184)
6,194,039,385
6,487,065,565
958,698,582

당기 총포괄이익의 귀속
(2,531,026,067)
(1,326,347,184)
6,194,039,385
6,487,065,565
958,698,582

지배기업소유주지분
(2,366,260,022)
(1,219,450,874)
6,336,412,515
6,284,593,633
989,724,178

비지배지분
(164,766,045)
(106,896,310)
(142,373,130)
202,471,932
(31,025,596)

기본주당순손실
(82)
(42)
226
235
47

희석주당순손실
(82)
(42)
225
235
47

연 결 자 본 변 동 표

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일 까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일 까지

제 13 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일 까지

주식회사 아이비김영과 그 종속기업
(단위: 원)

구분
지배기업의 소유주지분
비지배지분
자본 총계

자본금
미처분
 이익잉여금
기타자본항목
합계

2017.01.01
(감사받지 아니한 재무제표)
12,000,000,000
(11,331,443,260)
-
668,556,740
(600,723,494)
67,833,246

당기순이익
-
1,129,816,364
-
1,129,816,364
(27,309,700)
1,102,506,664

순확정급여부채의 재측정요소
-
(140,092,186)
-
(140,092,186)
(3,715,896)
(143,808,082)

종속기업지분 취득
-
-
-
-
(33,580,828)
(33,580,828)

2017.12.31
(감사받지 아니한 재무제표)
12,000,000,000
(10,341,719,082)
-
1,658,280,918
(665,329,918)
992,951,000

2018.01.01
(감사받지 아니한 재무제표)
12,000,000,000
(10,341,719,082)
-
1,658,280,918
(665,329,918)
992,951,000

당기순이익
-
6,524,083,224
-
6,524,083,224
216,939,307
6,741,022,531

순확정급여부채의 재측정요소
-
(239,489,590)
-
(239,489,590)
(14,467,376)
(253,956,966)

종속기업지분 취득
-
-
(791,526,293)
(791,526,293)
684,275,091
(107,251,202)

유상증자
2,418,552,000
-
-
2,418,552,000
-
2,418,552,000

주식선택권 부여
-
-
48,098,635
48,098,635
-
48,098,635

2018.12.31
(감사받지 아니한 재무제표)
14,418,552,000
(4,057,125,448)
(743,427,658)
9,617,998,894
221,417,104
9,839,415,998

2019.01.01
14,418,552,000
(4,057,125,448)
(743,427,658)
9,617,998,894
221,417,104
9,839,415,998

회계정책변경누적효과
-
(110,509,053)
-
(110,509,053)
(22,590,571)
(133,099,624)

당기순이익
-
6,525,038,108
-
6,525,038,108
(131,873,880)
6,393,164,228

순확정급여부채의 재측정요소
-
(188,625,593)
-
(188,625,593)
(10,499,250)
(199,124,843)

종속기업지분 취득
-
-
(60,000)
(60,000)
20,060,000
20,000,000

주식선택권 부여
-
-
61,599,995
61,599,995
-
61,599,995

2019.12.31
14,418,552,000
2,168,778,014
(681,887,663)
15,905,442,351
76,513,403
15,981,955,754

2020.01.01
14,418,552,000
2,168,778,014
(681,887,663)
15,905,442,351
76,513,403
15,981,955,754

당기순이익
-
(2,366,260,002)
-
(2,366,260,002)
(164,766,045)
(2,531,026,047)

주식선택권 부여
-
-
13,501,370
13,501,370
-
13,501,370

2020.03.31
14,418,552,000
(197,481,988)
(668,386,293)
13,552,683,719
(88,252,642)
13,464,431,077

연 결 현 금 흐 름 표

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 1분기 2019년 1월 1일부터 2019년 3월 31일까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지

제 13 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

주식회사 아이비김영과 그 종속기업
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15 기 1분기
(검토받지 아니한 
재무제표)
제 15 기
제 14 기
(감사받지 아니한 
재무제표)
제 13 기
(감사받지 아니한 
재무제표)

2020년 1분기
2019년 1분기
2019년말
2018년말.
2017년말

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
1,342,363,596
3,829,076,976
15,645,696,474
6,173,538,525
2,842,524,783

(1) 당기순이익
(2,531,026,047)
(1,326,347,184)
6,393,164,228
6,741,022,531
1,102,506,664

(2) 현금의 유출이 없는 비용등의 가산
2,138,072,304
1,516,736,192
10,032,131,511
696,252,695
2,867,345,963

(3) 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감
(83,677,163)
(80,669,727)
(841,327,977)
(266,765,560)
(91,090,302)

(4) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
2,451,379,029
3,824,524,526
247,288,782
(811,190,135)
(783,738,942)

매출채권의 감소(증가)
276,397,251
1,290,828,848
1,274,314,263
(425,411,513)
(342,090,500)

미수금의 감소(증가)
212,452,824
(34,375,380)
(1,360,463,196)
194,196,555
33,826,189

재고자산의 감소(증가)
(76,121,710)
(95,369,348)
(34,101,549)
(23,436,687)
18,037,421

기타유동자산의 감소(증가)
(65,562,700)
(434,713,643)
(377,788,352)
194,984,686
427,320,370

기타금융자산의 감소(증가)
(656,271,946)
445,222,690
(1,360,185,394)
-
(692,388,400)

매입채무의 증가(감소)
(394,255,143)
(101,848,283)
315,357,642
(20,704,389)
501,212,517

미지급금의 증가(감소)
(402,201,445)
(856,969,527)
1,353,409,696
247,244,628
(224,078,372)

기타유동부채의 증가(감소)
3,669,873,347
3,726,145,389
1,253,183,953
(184,634,627)
400,126,467

기타금융부채의 증가(감소)
-
-
-
101,209,567
(100,197,835)

퇴직금의 지급
(109,350,600)
(136,602,083)
(236,159,843)
(508,680,812)
(638,387,904)

사외적립자산의 감소(증가)
29,939,011
(21,543,180)
(602,236,290)
(385,957,543)
(167,118,895)

계약부채의 증가(감소)
(33,519,860)
43,749,043
21,957,852
-
-

(5) 이자의 납부
(1,870,177)
(46,351,318)
(47,335,893)
(229,791,231)
(255,581,225)

(6) 이자의 수령
14,672,130
30,965,877
145,921,783
111,302,015
9,339,655

(7) 법인세의 납부(환급)
(645,186,480)
(89,781,390)
(284,145,960)
(67,291,790)
(6,257,030)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
1,973,134,244
(789,953,756)
(9,212,474,298)
(1,193,941,331)
(3,148,527,016)

단기금융상품의 감소(증가)
1,000,000,000
-
(3,000,000,145)
-
-

단기대여금의 회수
-
116,478,946
303,282,665
336,698,630
600,000,000

장기대여금의 회수
14,143,315
4,720,400
24,323,450
38,511,974
2,400,000

당기손익금융자산의 감소(증가)
3,253,788,099
-
(3,253,788,099)
-
5,380,040

유형자산의 처분
-
(2,082,010)
296,859,883
246,920,347
69,990,800

무형자산의 처분
-
-
-
-
18,863,345

보증금의 감소
-
-
-
1,500,088,000
-

단기대여금의 증가
-
-
(140,000,000)
(310,000,000)
(856,423,780)

장기대여금의 증가
-
-
(10,000,000)
(60,430,300)
-

유형자산의 취득
(2,234,424,170)
(892,713,960)
(3,271,715,501)
(1,525,547,208)
(1,414,293,844)

무형자산의 취득
(60,373,000)
(16,357,132)
(161,436,551)
(170,564,560)
(1,574,443,577)

종속기업투자의 처분

-
110,487,646
-

보증금의 증가

-
(1,360,105,860)
-

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
(1,337,657,743)
(1,786,881,377)
(9,288,485,450)
(2,282,167,167)
428,490,546

단기차입금의 증가
2,173,454,946
306,168,458
3,156,295,295
8,025,210,385
21,381,668,115

단기차입금의 감소
(1,938,454,896)
(921,488,462)
(7,070,507,518)
(12,725,929,552)
(20,953,177,569)

리스부채 지급
(1,572,657,793)
(1,171,561,373)
(5,394,273,227)

-

유상증자

2,418,552,000

비지배지분의 증가

20,000,000

Ⅳ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)
1,977,840,097
1,252,241,843
(2,855,263,274)
2,697,430,027
122,488,313

기초 현금및현금성자산
12,783,514
2,868,046,788
2,868,046,788
170,616,761
48,128,448

Ⅴ. 기말 현금및현금성자산
1,990,623,611
4,120,288,631
12,783,514
2,868,046,788
170,616,761

3. 연결재무제표 주석

제16 기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제15 기 1분기 2019년 1월 1일 부터 2019년 3월 31일 까지
(검토받지 아니한 재무제표)

주식회사 아이비김영과 그 종속기업

1. 일반사항

1.1 지배기업 개요 

주식회사 아이비김영(이하 "지배기업")은 2005년 5월 20일자로 설립되었으며, 학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업 등을 주영업으로 하고 있습니다. 지배기업은 서울시 서초구 강남대로 279에 본사를 두고, 국내에 지점을 운영하고 있습니다.

지배기업은 설립 이후 수차례 증자를 통해 보고기간종료일 현재 자본금은 14,419백만원입니다.

1.2 종속기업의 현황 

회사명
소재지
결산월
소유지분율(%)
업종

당분기말
전기말

(주)메가제이앤씨(주1)
한국
12월
67.40
67.40
온라인 및 오프라인 교육학원

(주)더조은아카데미(주1)
한국
12월
-
-
온라인 및 오프라인 교육학원

(주)커리어게이트(주2)
한국
12월
98.82
98.82
온라인 및 오프라인 교육학원

(주1) 전기 중 (주)더조은아카데미가 100% 보유했던 (주)메가제이앤씨와 합병으로 소멸하였습니다. 지배기업은 (주)더조은아카데미의 보유지분율 67.40%에 해당하는 47,971주에 대해 (주)메가제이앤씨의 지분율 67.40%에 해당하는 주식 215,682주를 부여받았습니다. 

(주2) 전기
지배기업이 100% 출자설립하였습니다. 전기 중 추가로 유상증자를 통해 연결기업이 98.82%를 보유하고 있습니다.

1.3 연결대상범위의 변동

당분기 중 신규로 연결재무제표의 작성대상에 포함된 종속기업과 당분기 중 연결재무제표의 작성대상에서 제외된 종속기업은 없습니다. 

1.4 종속기업 관련 재무정보 요약 

(1) 당분기 및 당분기말

(단위: 천원)

회사명
당분기말
당분기

자산
부채
자본
매출
분기순이익
총포괄손익

(주)메가제이앤씨
7,115,868
7,412,635
(296,767)
2,599,128
(485,658)
(485,658)

(주)커리어게이트
2,484,592
1,764,807
719,785
393,443
(545,881)
(545,881)

(2) 전분기 및
전기말

(단위: 천원)

회사명
전기말
전분기

자산
부채
자본
매출
분기순이익
총포괄손익

(주)메가제이앤씨
7,094,271
6,905,379
188,892
3,208,363
(327,903)
(327,903)

(주)커리어게이트
(*)

2,492,844
1,227,178
1,265,666
-
-
-

(*) 2019년 4월에 설립된 회사입니다. 

2. 중요한 회계정책

2.1 연결재무제표 작성기준

분기연결재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고' 에 따라 작성되었습니다. 

중간연결재무제표는 연차연결재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차연결재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

2.2 회계정책 

중간연결재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 주석 2.3에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.3 제ㆍ개정된 기준서의 적용

중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음의 2020년 1월1일부터 적용되는 기준서를 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다. 연결기업은 공표되었으나 시행되지 않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.

연결기업은 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1)

기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - 사업의 정의

기업회계기준서 제1103호의 개정사항에는 활동과 자산의 집합이 사업의 정의를 충족하기 위해서는 적어도 투입물과 산출물을 창출하거나 산출물의 창출에 기여할 수 있는 실질적인 과정을 포함해야 한다는 점이 명시되어 있습니다. 또한 산출물을 창출하는 데 필요한 투입물과 과정을 모두 포함하지 않더라도 사업이 존재할 수 있음을 분명히 했습니다. 이 개정사항이 연결기업의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없으나, 향후 연결기업에 사업결합이 발생할 경우 영향을 미칠 수 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'(개정) - 이자율지표 개혁

기업회계기준서 제1109호 및 제1039호에 대한 이 개정사항은 이자율지표 개혁으로 직접적인 영향을 받는 모든 위험회피관계에 적용할 수 있도록 예외규정을 제공합니다. 만약, 이자율지표 개혁이 위험회피대상항목이나 위험회피수단의 이자율지표에 기초한 현금흐름의 시기 또는 금액에 대한 불확실성을 발생시키는 경우에 위험회피관계가 영향을 받습니다. 연결기업은 이자율 위험회피관계를 보유하지 않으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'(개정) - 중요성의 정의

이 개정은 중요성에 대한 새로운 정의를 제시합니다. 새 정의에 따르면, '특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여, 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요'합니다.

이 개정은 중요성이 재무제표의 맥락에서 개별적으로 또는 다른 정보와 결합하여 정보의 성격이나 크기에 따라 결정되는 것을 명확히 합니다. 정보의 왜곡표시가 주된 정보이용자들의 의사결정에 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상된다면 그 정보는 중요합니다. 동 개정사항이 연결기업의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 재무보고를 위한 개념체계 (2018)

개념체계는 회계기준이 아니며, 개념체계의 어떠한 내용도 회계기준이나 그 요구사항에 우선하지 않습니다. 개념체계의 목적은 회계기준위원회가 한국채택국제회계기준을 제·개정하는 데 도움을 주며, 적용할 회계기준이 없는 경우에 재무제표 작성자가 일관된 회계정책을 개발하는 데 도움을 줍니다. 또한 모든 이해관계자가 회계기준을 이해하고 해석하는 데 도움을 줍니다.

이 개념체계 개정은 일부 새로운 개념을 포함하고 있으며, 자산과 부채의 정의와 인식기준의 변경을 제시하고, 일부 중요한 개념을 명확히 합니다. 동 개정사항이 연결기업의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결기업은 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 

중간연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

4.1

당분기 중
연결기업의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

4.2 금융상품 종류별 공정가치 

연결기업의 금융상품 중 상각후원가로 측정하는 금융자산 및 금융부채는 장부금액과공정가치의 차이가 유의적이지 않으며, 기타 금융상품은 장부금액과 공정가치가 일치합니다.

4.3 공정가치 서열체계

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준3
수준 1
수준 2
수준3

당기손익-공정가치금융자산
-
-
-
-
3,253,788
-

5. 단기금융상품 및 당기손익-공정가치금융자산

5.1 단기금융상품의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
2,000,000
3,000,000

5.2 당기손익-공정가치금융자산의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

특정금전신탁(MMT)
-
2,253,788

사모투자펀드
-
1,000,000

합 계
-
3,253,788

6. 유형자산

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
5,157,932
3,139,940

취득
2,301,493
894,828

처분
-
(3,818)

감가상각비
(442,442)
(237,262)

기타(*)
-
(35,756)

분기말 순장부금액
7,016,983
3,757,932

(*) 기업회계기준서 변경으로 전기초에 사용권자산으로 계정재분류하였습니다.

7. 사용권자산

과 리스부채

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산
리스부채
사용권자산
리스부채

기초 순장부금액
10,681,023
10,841,889
6,252,594
6,340,617

증가
2,916,558
2,895,298
3,220,323
3,215,131

감가상각
(1,497,730)
-
(1,148,428)
-

계약해지
(521,615)
(535,384)
-
-

이자비용
-
110,011
-
60,574

지급
-
(1,572,658)
-
(1,171,561)

분기말 순장부금액
11,578,236
11,739,156
8,324,489
8,444,761

8. 무형자산

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
3,066,024
2,998,042

취득
60,373
16,357

상각
(25,138)
(18,762)

분기말 순장부금액
3,101,259
2,995,637

9. 순확정급여부채

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
4,918,795
4,756,712

사외적립자산의 공정가치
(1,147,208)
(1,177,147)

순확정급여부채
3,771,587
3,579,565

10. 자본금

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
100,000,000주
100,000,000주

보통주 발행주식수
28,837,104주
28,837,104주

1주당 액면가액
500원
500원

보통주자본금
14,418,552,000원
14,418,552,000원

11

.
고객과의 계약에서 생기는 수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재화 또는 용역의 유형

상품매출
458,685
466,427

용역매출
8,980,932
7,848,767

합 계
9,439,617
8,315,194

재화나 용역의 이전 시기

한 시점에 이전
458,685
466,427

기간에 걸쳐 이전
8,980,932
7,848,767

합 계
9,439,617
8,315,194

연결기업은 단일한 영업부문을 가지고 있으며 당분기와 전분기 중 연결기업 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

12. 판매비와관리비

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
2,691,815
2,261,317

잡급
202,729
180,056

퇴직급여
266,798
215,179

복리후생비
325,497
275,442

감가상각비
430,802
227,542

사용권자산상각비
1,497,730
1,148,428

무형자산상각비
25,138
18,762

광고선전비
1,332,117
1,000,621

운반비
14,442
18,206

지급수수료
965,296
484,832

지급임차료
188,658
547,078

건물관리비
688,778
583,222

소모품비
123,631
101,812

세금과공과
281,506
111,556

통신비
83,023
60,217

주식보상비용
13,501
15,189

기타
180,203
197,595

합 계
9,311,664
7,447,054

13. 비용의 성격별 분류

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
(76,122)
(95,369)

상품의 매입
337,146
310,683

강사료
2,609,202
2,108,223

종업원급여
3,608,926
3,032,456

감가상각비
442,442
237,262

사용권자산상각비
1,497,730
1,148,428

무형자산상각비
25,138
18,762

광고선전비
1,329,371
996,823

지급수수료
971,836
496,474

지급임차료
212,518
547,172

건물관리비
698,253
587,704

소모품비
125,033
103,001

세금과공과
283,577
112,987

통신비
83,647
60,716

주식보상비용
13,501
15,189

기타비용
241,023
256,101

매출원가 및 판매비와관리비 합계
12,403,221
9,936,612

14. 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간유효법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.
당분기 및 전분기는 법인세비용차감전순손실의 발생으로 예상평균연간법인세율을 산정하지 않았습니다.

15. 영업으로부터 창출된 현금흐름 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
(2,531,026)
(1,326,347)

조정항목:

퇴직급여
271,433
218,872

지급수수료
126,859
38,710

감가상각비
442,442
237,262

사용권자산상각비
1,497,730
1,148,428

무형자산상각비
25,138
18,762

지급임차료
30,273
23,366

주식보상비용
13,501
15,189

유형자산처분손실
-
5,894

유형자산처분이익
(8,474)
-

이자수익
(57,520)
(56,436)

이자비용
113,646
105,439

리스변경이익
(17,684)
-

지분법손실(이익)
34,334
(24,234)

법인세비용(수익)
(417,284)
(295,187)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권
276,399
1,290,830

기타금융자산
212,453
410,847

기타자산
(65,563)
(434,714)

재고자산
(76,122)
(95,369)

매입채무
(394,255)
(101,848)

기타금융부채
(1,091,993)
(805,302)

기타부채
3,669,873
3,726,145

충당부채
-
(7,918)

퇴직급여부채
(79,412)
(158,145)

영업으로부터 창출된 현금흐름
1,974,748
3,934,244

16. 우발채무와 약정사항

16.1 금융기관과의 여신한도 약정사항

(단위: 천원)

금융기관
약정사항
당분기말
전기말

한도액
실행액
한도액
실행액

(주)신한은행
종합통장대출
800,000
-
800,000
-

700,000
496,108
700,000
261,108

합 계
1,500,000
496,108
1,500,000
261,108

16.2 보증보험 가입현황

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
목적

서울보증보험(주)
40,970
42,470
소송 공탁 등

16.3

연결기업이 피고인으로 계류중인 소송사건은

당분기말 1건, 135,460천원(전기말 1건, 135,460천원)
으로 향후 소송 결과를 합리적으로 예측할 수 없습
니다.

17. 특수관계자와의 거래

17.1 지배기업 현황

회사명
지분율(%)
업종

당분기말
전기말

메가스터디교육(주)
70.84
70.84
온라인 및 오프라인 교육학원

17.2 관계기업 현황

(단위: 천원)

회사명
당분기말
전기말

지분율
장부금액
지분율
장부금액

(주)더조은넥스트

30.00%
-
30.00%
-

17.3 연결기업과 매출 등 거래 또는 채권, 채무잔액이 있는 특수관계자 현황

구 분
당분기
전기

지배기업

메가스터디교육(주)

메가스터디교육(주)

관계기업

(주)더조

은넥스트

(주)더조

은넥스트

기타의특수관계자
메가스터디(주)
메가스터디(주)

메가넥스트(주)
메가넥스트(주)

(주)메가비엠씨
(주)메가비엠씨

메가씨앤에스(주)
메가씨앤에스(주)

메가엠디(주)
메가엠디(주)

17.4 특수관계자와의 주요 거래 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

지배기업
-
4,524
-
3,701

관계기업
40,330
-
57,974
-

기타의특수관계자
8,268
17,245
2,690
12,417

합 계
48,598
21,769
60,664
16,118

17.5

당
분기 및 전분기 중 연결기업과 특수관계자 간 발생한 자금거래 내역은 없
습니다.

17.6
특수관계
자에 대한 채권ㆍ채무내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

채권
채무
채권
채무

지배기업
-
1,196
-
330

관계기업
881,334
-
854,314
-

기타의특수관계자
-
33,009
-
120,072

합 계
881,334
34,205
854,314
120,402

17.7

당
분기말 및 전기말 현재 연결기업이 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증 내역은 없
습니다.

17
.8 주
요 경영진에 대한 보상

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기종업원급여
257,434
136,585

퇴직급여
18,444
10,459

주식기준보상
8,294
9,330

합 계
284,172
156,374

4. 재무제표

분 기 재 무 상 태 표

제 16 기 1분기 2020년 3월 31일 현재

제 15 기 2019년 12월 31일 현재

제 14 기 2018년 12월 31일 현재

제 14 기 2017년 12월 31일 현재

주식회사 아이비김영
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15 기
제 14 기
(감사받지 아니한 재무제표)
제 13 기
(감사받지 아니한 재무제표)

자산

유동자산
5,489,199,808
8,122,712,514
10,647,138,723
9,454,279,063

현금및현금성자산
157,753,252
2,406,865,147
11,337,857
1,659,303,240

단기금융상품
-
-
3,000,000,145
2,000,000,145

매출채권
514,672,822
1,002,825,129
728,444,251
454,888,112

당기손익-공정가치금융자산
-
-
2,102,459,948
-

재고자산
115,584,142
144,971,113
182,163,056
258,284,766

기타단기금융자산
4,269,631,158
4,327,576,022
4,057,126,911
4,495,223,889

기타유동자산
431,558,434
240,475,103
565,606,555
586,578,911

비유동자산
11,630,651,451
15,542,775,523
27,684,426,784
30,626,023,559

종속기업투자
2,055,050,000
3,727,398,540
4,895,503,000
4,895,503,000

관계기업투자
-
183,333,000
-
-

유형자산
1,330,427,231
1,956,224,156
11,647,616,454
13,969,552,517

무형자산
153,422,883
183,309,972
251,147,162
255,727,142

기타장기금융자산
8,091,751,337
8,057,188,995
9,420,915,265
9,771,662,436

기타비유동자산
-
1,435,320,860
1,469,244,903
1,733,578,464

자산 총계
17,119,851,259
23,665,488,037
38,331,565,507
40,080,302,622

부채

유동부채
11,685,956,122
9,429,509,279
12,595,843,839
15,263,384,225

매입채무
898,549,417
1,026,156,578
1,283,863,460
901,114,987

기타단기금융부채
7,929,236,974
5,286,814,281
2,418,225,618
1,944,073,897

기타유동부채
2,858,169,731
3,116,538,420
8,893,754,761
12,418,195,341

비유동부채
2,835,667,772
2,914,088,211
7,877,065,425
8,562,863,792

순확정급여부채
2,835,667,772
2,914,088,211
3,059,124,207
3,243,256,820

기타장기금융부채

기타비유동부채
-
-
4,817,941,218
5,319,606,972

부채 총계
14,521,623,894
12,343,597,490
20,472,909,264
23,826,248,017

자본

자본금
12,000,000,000
14,418,552,000
14,418,552,000
14,418,552,000

이익잉여금
(9,968,598,404)
(3,502,007,345)
3,141,164,189
1,523,061,181

기타포괄손익누계액
566,825,769
357,247,257
189,241,424
189,241,424

기타자본항목
-
48,098,635
109,698,630
123,200,000

자본 총계
2,598,227,365
11,321,890,547
17,858,656,243
16,254,054,605

부채 및 자본 총계
17,119,851,259
23,665,488,037
38,331,565,507
40,080,302,622

포 괄 손 익 계 산 서

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 1분기 2019년 1월 1일부터 2019년 3월 31일 까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일 까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일 까지

제 14 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일 까지

주식회사 아이비김영
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15기 1분기
(검토받지 아니한 재무제표)
제 15 기
제 14 기
제 13 기

매출액
6,497,395,933
5,195,083,927
41,921,505,953
32,431,074,303
25,467,038,114

매출원가
2,077,249,592
1,379,770,197
11,067,868,956
8,230,640,522
6,856,234,616

매출총이익(손실)
4,420,146,341
3,815,313,730
30,853,636,997
24,200,433,781
18,610,803,498

판매비와관리비
6,384,795,440
5,143,644,492
22,742,910,995
19,092,354,686
16,892,507,915

영업이익(손실)
(1,964,649,099)
(1,328,330,762)
8,110,726,002
5,108,079,095
1,718,295,583

기타수익
89,978,629
29,717,050
303,534,115
76,616,940
18,139,707

기타비용
138,044
6,721,921
704,539,990
148,094,647
1,148,148

금융수익
76,413,296
68,700,227
881,677,573
274,272,890
206,526,005

금융비용
84,041,351
83,409,105
401,278,306
143,172,106
768,216,525

법인세비용차감전순이익
(1,882,436,569)
(1,320,044,511)
8,190,119,394
5,167,702,172
1,173,596,622

법인세비용
(264,333,561)
(295,186,731)
1,480,558,823
(1,298,888,887)
47,192,820

당기순이익
(1,618,103,008)
(1,024,857,780)
6,709,560,571
6,466,591,059
1,126,403,802

기타포괄손익
-
-
(168,005,833)
(209,578,512)
(135,797,959)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목
-
-
(168,005,833)
(209,578,512)
(135,797,959)

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
(168,005,833)
(209,578,512)
(135,797,959)

당기 총포괄이익
(1,618,103,008)
(1,024,857,780)
6,541,554,738
6,257,012,547
990,605,843

주당순손실

기본주당순손실
(56)
(36)
233
233
47

희석주당순손실
(56)
(36)
232
233
47

자 본 변 동 표

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일 까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일 까지

제 13 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일 까지

주식회사 아이비김영
(단위: 원)

과 목
자본금
미처분
 이익잉여금
기타포괄손익누계액
기타자본항목
합계

2017.01.01
12,000,000,000
(11,095,002,206)
702,623,728
-
1,607,621,522

당기순이익
-
1,126,403,802
-
-
1,126,403,802

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
(135,797,959)
-
(135,797,959)

2017.12.31
12,000,000,000
(9,968,598,404)
566,825,769
-
2,598,227,365

2018.01.01
12,000,000,000
(9,968,598,404)
566,825,769
-
2,598,227,365

당기순이익
-
6,466,591,059
-
-
6,466,591,059

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
(209,578,512)
-
(209,578,512)

유상증자
2,418,552,000
-
-
-
2,418,552,000

주식선택권 부여
-
-
-
48,098,635
48,098,635

2018.12.31
14,418,552,000
(3,502,007,345)
357,247,257
48,098,635
11,321,890,547

2019.01.01
14,418,552,000
(3,502,007,345)
357,247,257
48,098,635
11,321,890,547

회계정책변경누적효과
-
(66,389,037)
-
-
(66,389,037)

당기순이익
-
6,709,560,571
-
-
6,709,560,571

순확정급여부채의 재측정요소
-
-
(168,005,833)
-
(168,005,833)

주식선택권 부여
-
-
-
61,599,995
61,599,995

2019.12.31
14,418,552,000
3,141,164,189
189,241,424
109,698,630
17,858,656,243

2020.01.01
14,418,552,000
3,141,164,189
189,241,424
109,698,630
17,858,656,243

당기순이익
-
(1,618,103,008)
-
-
(1,618,103,008)

주식선택권 부여
-
-
-
13,501,370
13,501,370

2020.03.31
14,418,552,000
1,523,061,181
189,241,424
123,200,000
16,254,054,605

현 금 흐 름 표

제 16 기 1분기 2020년 1월 1일부터 2020년 3월 31일까지

제 15 기 1분기 2019년 1월 1일부터 2019년 3월 31일까지

제 15 기 2019년 1월 1일부터 2019년 12월 31일까지

제 14 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지

제 13 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

주식회사 아이비김영과 그 종속기업
(단위: 원)

구분
제 16 기 1분기
제 15 기 1분기
(검토받지 아니한 
재무제표)
제 15 기
제 14 기
제 13 기

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
1,441,110,230
3,299,686,130
13,779,813,345
5,533,359,051
2,300,984,873

(1) 당기순이익
(1,618,103,008)
(1,024,857,780)
6,709,560,571
6,466,591,059
1,126,403,802

(2) 현금의 유출이 없는 비용등의 가산
1,577,015,609
1,143,413,608
8,509,230,998
224,524,733
2,124,321,775

(3) 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감
(88,791,584)
(68,700,227)
(896,710,845)
(312,321,284)
(206,526,005)

(4) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
2,203,216,176
3,269,330,533
(523,557,603)
(789,289,183)
(634,542,346)

매출채권의 감소(증가)
273,556,139
88,246,324
275,562,778
(478,346,257)
(87,534,779)

미수금의 감소(증가)
(108,168,284)
(62,703,570)
(79,933,594)
(64,423,138)
1,227,912

재고자산의 감소(증가)
(76,121,710)
(95,369,348)
(34,101,549)
(23,436,687)
18,037,421

기타유동자산의 감소(증가)
(41,458,870)
(442,961,158)
(256,778,660)
194,694,101
(213,327,914)

기타금융자산의 감소(증가)
(356,271,946)
445,222,690
(1,420,685,394)
15,804,140
(22,640,000)

매입채무의 증가(감소)
(382,748,473)
(186,131,743)
257,706,882
127,607,161
120,942,807

미지급금의 증가(감소)
(424,561,421)
(154,508,558)
458,808,998
(146,124,709)
(75,123,031)

기타유동부채의 증가(감소)
3,387,083,390
3,697,745,706
1,031,327,200
117,000,825
417,626,372

기타금융부채의 증가(감소)
-
(7,917,990)
(59,395,783)
29,843,876
(94,986,702)

퇴직금의 지급
(64,511,800)
(73,346,633)
(150,432,403)
(163,623,244)
(527,945,452)

사외적립자산의 감소(증가)
29,939,011
(21,543,180)
(602,236,290)
(392,337,650)
(170,818,980)

관계사 전출입액
-
30,930,960
34,642,360
(17,322,140)
-

계약부채의 증가(감소)
(33,519,860)
51,667,033
21,957,852
11,374,539
-

(5) 이자의 납부
-
(29,486,552)
(45,389,738)
(205,488,350)
(133,993,287)

(6) 이자의 수령
12,649,207
99,298,958
276,728,412
253,964,146
31,390,034

(7) 법인세의 납부(환급)
(644,876,170)
(89,312,410)
(250,048,450)
(104,622,070)
(6,069,100)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
1,316,799,383
(648,149,467)
(8,603,286,585)
(3,222,799,156)
(3,001,761,679)

단기금융상품의 감소(증가)
1,000,000,000
-
(3,000,000,145)
-
-

단기대여금의 회수
-
204,806,035
968,167,171
1,000,115,494
515,000,000

장기대여금의 회수
14,143,315
4,720,400
24,323,450
37,055,380
2,400,000

당기손익금융자산의 감소(증가)
2,102,459,948
-
(2,102,459,948)
-
-

리스채권 회수
6,760,000
41,100,000
129,300,000
-
-

유형자산의 처분
-
(2,082,010)
45,496,819
50,489,500
-

보증금의 감소
-
-
-
1,124,588,000
240,000,000

단기대여금의 증가
-
-
(140,000,000)
(1,040,000,000)
(2,440,000,000)

장기대여금의 증가
-
-
(10,000,000)
(41,000,000)
-

유형자산의 취득
(1,785,575,880)
(880,336,760)
(2,702,509,281)
(1,262,023,710)
(820,924,999)

무형자산의 취득
(20,988,000)
(16,357,132)
(135,604,651)
(98,364,560)
(35,236,680)

종속기업투자의 취득
-
-
(1,680,000,000)
(1,999,903,500)
-

보증금의 증가
-
-
-
(1,105,700,000)
(463,000,000)

종속기업투자의 처분
-
-
-
111,944,240
-

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
(1,109,944,230)
(982,958,774)
(7,572,054,050)
(61,448,000)
821,000,000

단기차입금의 증가
-
-
490,466,227
1,369,108,760
10,168,115,829

단기차입금의 감소
-
-
(4,050,466,227)
(3,849,108,760)
(9,347,115,829)

리스부채 지급
(1,109,944,230)
(982,958,774)
(4,012,054,050)
-
-

유상증자
-
-
-
2,418,552,000
-

Ⅳ. 현금및현금성자산의 순증가(감소)
1,647,965,383
1,668,577,889
(2,395,527,290)
2,249,111,895
120,223,194

기초 현금및현금성자산
11,337,857
2,406,865,147
2,406,865,147
157,753,252
37,530,058

Ⅴ. 기말 현금및현금성자산
1,659,303,240
4,075,443,036
11,337,857
2,406,865,147
157,753,252

5. 재무제표 주석

제16기 1분기 2020년 1월 1일 부터 2020년 3월 31일 까지

제15기 1분기 2019년 1월 1일 부터 2019년 3월 31일 까지
(검토받지 아니한 재무제표)

주식회사 아이비김영

1. 일반
사항

1.1 회사의 개요 

주식회사 아이비김영(이하 "당사")은 2005년 5월 20일자로 설립되었으며, 학원운영업, 교육용 솔루션 및 교육컨텐츠 개발, 제작, 판매업
등을
주영업으로
하고
있습니다.당사는 서울시 서초구 강남대로 279에 본사를 두고, 국내에 지점을 운영하고 있습니다.

당사는 설립 이후 수차례 증자를 통해 보고기간종료일 현재 자본금은 14,419백만원입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

분기재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고' 에 따라 작성되었습니다. 

중간재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

2.2 회계정책 

중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 주석 2.3에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

2.3 제ㆍ개정된 기준서의 적용

중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 다음의 2020년 1월1일부터 적용되는 기준서를 제외하고는 2019년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다. 당사는 공표되었으나 시행되지않은 기준서, 해석서, 개정사항을 조기적용한 바 없습니다.

당사는 2020년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1)

기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정) - 사업의 정의

기업회계기준서 제1103호의 개정사항에는 활동과 자산의 집합이 사업의 정의를 충족하기 위해서는 적어도 투입물과 산출물을 창출하거나 산출물의 창출에 기여할 수 있는 실질적인 과정을 포함해야 한다는 점이 명시되어 있습니다. 또한 산출물을 창출하는 데 필요한 투입물과 과정을 모두 포함하지 않더라도 사업이 존재할 수 있음을 분명히 했습니다. 이 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없으나, 향후 당사에 사업결합이 발생할 경우 영향을 미칠 수 있습니다.

(2) 기업회계기준서 제1107호 '금융상품: 공시', 제1109호 '금융상품', 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'(개정) - 이자율지표 개혁

기업회계기준서 제1109호 및 제1039호에 대한 이 개정사항은 이자율지표 개혁으로 직접적인 영향을 받는 모든 위험회피관계에 적용할 수 있도록 예외규정을 제공합니다. 만약, 이자율지표 개혁이 위험회피대상항목이나 위험회피수단의 이자율지표에 기초한 현금흐름의 시기 또는 금액에 대한 불확실성을 발생시키는 경우에 위험회피관계가 영향을 받습니다. 당사는 이자율 위험회피관계를 보유하지 않으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시', 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류'(개정) - 중요성의 정의

이 개정은 중요성에 대한 새로운 정의를 제시합니다. 새 정의에 따르면, '특정 보고기업에 대한 재무정보를 제공하는 일반목적재무제표에 정보를 누락하거나 잘못 기재하거나 불분명하게 하여, 이를 기초로 내리는 주요 이용자의 의사결정에 영향을 줄 것으로 합리적으로 예상할 수 있다면 그 정보는 중요'합니다.

이 개정은 중요성이 재무제표의 맥락에서 개별적으로 또는 다른 정보와 결합하여 정보의 성격이나 크기에 따라 결정되는 것을 명확히 합니다. 정보의 왜곡표시가 주된 정보이용자들의 의사결정에 영향을 미칠 것이 합리적으로 예상된다면 그 정보는 중요합니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 재무보고를 위한 개념체계 (2018)

개념체계는 회계기준이 아니며, 개념체계의 어떠한 내용도 회계기준이나 그 요구사항에 우선하지 않습니다. 개념체계의 목적은 회계기준위원회가 한국채택국제회계기준을 제·개정하는 데 도움을 주며, 적용할 회계기준이 없는 경우에 재무제표 작성자가 일관된 회계정책을 개발하는 데 도움을 줍니다. 또한 모든 이해관계자가 회계기준을 이해하고 해석하는 데 도움을 줍니다.

이 개념체계 개정은 일부 새로운 개념을 포함하고 있으며, 자산과 부채의 정의와 인식기준의 변경을 제시하고, 일부 중요한 개념을 명확히 합니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다. 

중간재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표의 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

4.1

당분기 중
당사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

4.2 금융상품 종류별 공정가치 

당사의 금융상품 중 상각후원가로 측정하는 금융자산 및 금융부채는 장부금액과 공정가치의 차이가 유의적이지 않으며, 기타 금융상품은 장부금액과 공정가치가 일치합니다.

4.3 공정가치 서열체계

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

당기손익-공정가치금융자산
-
-
-
-
2,102,460
-

5. 단기금융상품 및 당기손익-공정가치금융자산

5.1 단기금융상품의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

정기예금
2,000,000
3,000,000

5.2 당기손익-공정가치금융자산의 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

특정금전신탁(MMT)
-
1,102,460

사모투자펀드
-
1,000,000

합 계
-
2,102,460

6. 유형자산

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
3,825,561
1,956,224

취득
1,798,999
880,337

처분
(299,814)
(3,818)

감가상각비
(323,703)
(172,024)

기타(*)
-
(35,756)

분기말 순장부금액
5,001,043
2,624,963

(*) 기업회계기준서 변경으로 전기초에 사용권자산으로 계정재분류하였습니다.

7. 사용권자산

과 리스부채

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

사용권자산
리스부채
사용권자산
리스부채

기초 순장부금액
7,822,056
7,934,349
3,866,175
4,057,818

증가
2,404,887
2,383,627
2,952,491
2,937,526

감가상각
(1,053,828)
-
(931,326)
-

계약해지
(204,605)
(204,595)
-
-

이자비용
-
83,205
-
53,561

지급
-
(1,109,944)
-
(982,959)

분기말 순장부금액
8,968,510
9,086,642
5,887,340
6,065,946

8. 무형자산

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
251,147
183,310

취득
20,988
16,357

상각
(16,408)
(12,671)

분기말 순장부금액
255,727
186,996

9. 순확정급여부채

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
4,390,465
4,236,271

사외적립자산의 공정가치
(1,147,208)
(1,177,147)

순확정급여부채
3,243,257
3,059,124

10. 자본금

구 분
당분기말
전기말

발행할 주식의 총수
100,000,000주
100,000,000주

보통주 발행주식수
28,837,104주
28,837,104주

1주당 액면가액
500원
500원

보통주자본금
14,418,552,000원
14,418,552,000원

11

.
고객과의 계약에서 생기는 수익

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재화 또는 용역의 유형

상품매출
457,104
464,598

용역매출
6,040,292
4,730,486

합 계
6,497,396
5,195,084

재화나 용역의 이전 시기

한 시점에 이전
457,104
464,598

기간에 걸쳐 이전
6,040,292
4,730,486

합 계
6,497,396
5,195,084

당사는 단일한 영업부문을 가지고 있으며 당분기와 전분기 중 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

12. 판매비와관리비

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
2,081,592
1,687,189

잡급
186,310
164,077

퇴직급여
199,656
157,530

복리후생비
251,928
214,547

감가상각비
312,063
162,304

사용권자산상각비
1,053,828
931,326

무형자산상각비
16,408
12,671

광고선전비
617,942
634,256

운반비
14,442
18,200

지급수수료
632,967
367,825

지급임차료
89,874
96,889

건물관리비
461,776
404,518

소모품비
95,323
79,306

세금과공과
202,037
83,115

통신비
63,596
44,339

주식보상비용
13,501
15,189

기타
91,552
70,363

합 계
6,384,795
5,143,644

13. 비용의 성격별 분류

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산의 변동
(76,122)
(95,369)

상품의 매입
318,505
306,885

강사료
1,613,688
998,435

종업원급여
2,841,573
2,323,805

감가상각비
323,703
172,024

사용권자산상각비
1,053,828
931,326

무형자산상각비
16,408
12,671

광고선전비
617,942
634,256

지급수수료
639,507
379,468

지급임차료
113,734
96,983

건물관리비
471,252
409,000

소모품비
96,725
80,495

세금과공과
204,109
84,547

통신비
64,220
44,838

주식보상비용
13,501
15,189

기타비용
149,472
128,862

매출원가 및 판매비와관리비 합계
8,462,045
6,523,415

14. 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간유효법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기 및 전분기는 법인세비용차감전순손실의 발생으로 예상평균연간법인세율을 산정하지 않았습니다.

15. 영업으로부터 창출된 현금흐름 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
(1,618,103)
(1,024,858)

조정항목:

퇴직급여
204,292
161,223

지급수수료

120,000
38,710

감가상각비
323,703
172,024

사용권자산상각비
1,053,828
931,326

무형자산상각비
16,408
12,671

지급임차료

25,575
18,154

주식보상비용
13,501
15,189

유형자산처분손실
-
5,894

유형자산처분이익
(8,474)
-

이자수익
(76,413)
(68,700)

이자비용
84,041
83,409

리스변경이익
(3,904)
-

법인세비용(수익)
(264,333)
(295,187)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:

매출채권
273,556
88,246

기타금융자산
(464,440)
382,519

기타자산
(41,459)
(442,961)

재고자산
(76,122)
(95,369)

매입채무
(382,748)
(186,132)

기타금융부채
(458,081)
(102,841)

기타부채
3,387,083
3,697,746

충당부채
-
(7,918)

퇴직급여부채
(34,573)
(63,959)

영업으로부터 창출된 현금흐름
2,073,337
3,319,186

16. 우발채무와 약정사항

16.1 금융기관과의 여신한도 약정사항

(단위: 천원)

금융기관
약정사항
당분기말
전기말

한도액
실행액
한도액
실행액

(주)신한은행
종합통장대출
800,000
-
800,000
-

16.2 보증보험 가입현황

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말
목적

서울보증보험(주)
27,470
27,470
소송 공탁 등

16.3

당사가 피고인으로 계류중인 소송사건은 당분기말 1건, 135,460천원(전기말 1건, 135,460천원)으로 향후 소송 결과를 합리적으로 예측할 수 없습니다.

17. 특수관계자와의 거래

17.1 지배기업 현황

회사명
지분율(%)
업종

당분기말
전기말

메가스터디교육(주)
70.84
70.84
온라인 및 오프라인 교육학원

17.
2
종속기업 및 관계기업 현황

(단위: 천원)

구 분
회사명
당분기말
전기말

장부금액
지분율(%)
장부금액
지분율(%)

종속기업
(주)메가제이앤씨(주1)
3,215,503
67.40
3,215,503
67.40

(주)더조은아카데미(주1)
-
-
-
-

(주)커리어게이트(주2)
1,680,000
98.82
1,680,000
98.82

관계기업
(주)더조은넥스트
-
30.00
-
30.00

(주1) 전기 중 (주)더조은아카데미가 100% 보유했던 (주)메가제이앤씨와 합병으로 소멸하였습니다. 당사는 (주)더조은아카데미의 보유지분율 67.40%에 해당하는 47,971주에 대해 (주)메가제이앤씨의 지분율 67.40%에 해당하는 주식 215,682주를 부여받았습니다. 

(주2) 전기
당사가 100% 출자설립하였습니다. 전기 중 추가로 유상증자를 통해 당사가 98.82%를 보유하고 있습니다.

17.3 매출 등 거래 또는 채권, 채무잔액이 있는 특수관계자 현황

구 분
당분기
전기

지배기업

메가스터디교육(주)

메가스터디교육(주)

종속기업
(주)메가제이앤씨
(주)메가제이앤씨

-
(주)더조은아카데미

(주)커리어게이트
(주)커리어게이트

관계기업

(주)더조

은넥스트

(주)더조

은넥스트

기타의특수관계자
메가스터디(주)
메가스터디(주)

메가넥스트(주)
메가넥스트(주)

(주)메가비엠씨
(주)메가비엠씨

메가씨앤에스(주)
메가씨앤에스(주)

메가엠디(주)
메가엠디(주)

17.4 특수관계자와의 주요 거래 내역

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

지배기업
-
1,859
-
3,701

종속기업
33,954
-
58,614
12,592

관계기업
10,330
-
12,974
-

기타의특수관계자
-
14,134
2,690
12,000

합 계
44,284
15,993
74,278
28,293

17.5 기중 자금거래 내역

(단위: 천원)

구 분
회사명
당분기
전분기

대여
회수
대여
회수

종속기업
(주)메가제이앤씨
-
-
-
134,885

17.6
특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

채권
채무
채권
채무

지배기업
-
1,196
-
330

종속기업
2,948,113
69,160
2,572,082
33,209

관계기업
760,238
-
749,718
-

기타의특수관계자
-
15,377
-
105,552

합 계
3,708,351
85,733
3,321,800
139,091

17.7 특수관계자와의 리스거래 내역

(단위: 천원)

구 분
회사명
당분기
전분기

리스채권
이자수익
리스채권
이자수익

종속기업
(주)메가제이앤씨
38,773
381
130,523
1,293

(주)커리어게이트
7,367
71
-
-

합 계
46,140
452
130,523
1,293

17.8 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 내역

(단위: 천원)

제공받은 회사

지급보증처
당분기말
전기말

실행액
보증액
실행액
보증액

(주)메가제이앤씨
(주)신한은행
496,108
840,000
261,108
840,000

17.9
당
분기말 및 전기말 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증 내역은 없
습니다.

17
.10 주
요 경영진에 대한 보상

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기종업원급여
152,956
136,585

퇴직급여
11,147
10,459

주식기준보상
8,294
9,330

합 계
172,397
156,374

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

가. 별도재무제표

사업년도

감사의견

감사인

채택회계기준

강조한사항

감사인 지정

특기사항

제13기

적정

삼정회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

없음

제14기

적정

삼정회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

없음

제15기

적정

한영회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

주1)

없음

제16기 1분기
-

한영회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

주1)

없음

주1) 당사는 코스닥시장 상장을 위하여 금융감독원에 감사인 지정을 신청하였으며, 2019년 08월 14일 한영회계법인이 지정감사인으로 선정됨에 따라 2019년 08년 27일 감사계약을 체결하였습니다.

또한 안정적인 코스닥시장 상장을 위하여 금융감독원에 감사인 재지정을 신청하여 2020년 02월 17일 한영회계법인이 지정감사인으로 선정됨에 따란 2020년 02월 20일 감사계약을 체결하였습니다.

나. 연결재무제표

사업년도

감사의견

감사인

채택회계기준

강조한사항

감사인 지정

특기사항

제13기

주1)

제14기

제15기

적정

한영회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

주2)

없음

제16기 1분기
-

한영회계법인

K-IFRS

해당사항 없음

주2)

없음

주1) 2017년과 2018년의 경우 한국채택국제회계기준서 제1110호 문단4(1)에 따라 연결재무제표를 표시하지 아니 하였습니다. 그러나, 이후 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 상장예정법인으로 연결재무제표 작성 대상에 해 당함에 따라 2019년 감사부터 다시 연결재무제표를 작성하였습니다.
주2) 당사는 코스닥시장 상장을 위하여 금융감독원에 감사인 지정을 신청하였으며, 2019년 08월 14일 한영회계법인이 지정감사인으로 선정됨에 따라 2019년 08년 27일 감사계약을 체결하였습니다.

또한 안정적인 코스닥시장 상장을 위하여 금융감독원에 감사인 재지정을 신청하여 2020년 02월 17일 한영회계법인이 지정감사인으로 선정됨에 따란 2020년 02월 20일 감사계약을 체결하였습니다.

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내용
보수
총소요시간

제13기

삼정회계법인
외부감사용역
20,000,000
277

제14기

삼정회계법인
외부감사용역
25,000,000
450

제15기

한영회계법인
외부감사용역
150,000,000
1,322

제16기 1분기
한영회계법인
외부감사용역
197,000,000
436

주) 제16기 한영회계법인과의 감사용역보수는 1분기 검토를 포함하는 연간 보수총액이며, 총소요시간은 1분기 검토에 소요된 시간을 기재하였습니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

증권신고서 제출일 현재 해당 사항 없습니다. 

4. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과

구분
일자
참석자
방식
주요 논의 내용

1
2018년 03월 20일
감사 및 업무수행이사 1명
서면보고
기말감사 결과 보고

2
2019년 03월 19일
감사 및 업무수행이사 1명
서면보고
기말감사 계획 논의

3
2020년 03월 17일
감사 및 업무수행이사 1명
서면보고

독립성준수 확인

 기말감사 결과 보고

5. 회계감사인의 변경

피합병법인은 코스닥시장 상장을 위해 2019년 08월 14일 금융감독원으로부터 한영회계법인을 지정감사인으로 통보받았습니다. 따라서 제14기 삼정회계법인에서 제15기 한영회계법인으로 회계감사인이 변경 되었습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

1. 내부회계관리제도

규정명 : 내부회계관리규정 (2019년 10월 07일 제정)
내부회계관리제도 구축 시기 : 2020년 1월 구축

성명

직책

근무연수

회사내 경력

현재 겸임 업무

김석철

대표이사

5년

(주)아이비김영 대표이사

대표이사

송재광

내부회계관리자

6년

(주)아이비김영 경영지원본부장

CFO

정우형

팀장

5년

(주)아이비김영 재경팀장

재경팀장

2. 내부회계관리제도 운영실태

가. 내부회계관리자가 보고한 내용

당사는 증권신고서 제출일 현재 자체적으로 내부회계관리제도를 설치 후 운영을 준비중에 있으 므로 해당사항이 없습니다.

나. 회사의 감사가 보고한 내용

당사는 증권신고서 제출일 현재 자체적으로 내부회계관리제도를 설치 후 운영을 준비중에 있으 므로 해당사항이 없습니다.

다. 감사인이 감사보고서에 표명한 종합의견 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상 법인에 해당하지 않으므로 해당사항이 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요

(1) 이사회의 구성

당사의 이사회는 법령 또는 정관에 정해진 사항에 따라 회사의 기본방침 및 업무집행에 관한 주요사항을 의결하며, 이사 및 경영진의 직무집행을 감독하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 3명의 사내이사, 1명의 사외이사 및 1명의 비상근감사로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도 위원회는 구성되어 있지 않습니다.

(2) 이사회의 운영에 관한 사항

당사는 이사회규정에 관한 사항을 다음과 같이 명시하고 있습니다.

구분
내 용

이사회 운영규정
 제3조(권한)
①이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항,

회사경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다.

②이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다.

이사회 운영규정
 제5조(의장)
①이사회의 의장은 대표이사로 한다.

②대표이사가 사고로 인하여 의장의 직무를 행할 수 없을 때에는 부사장,

전무이사, 상무이사, 대표이사가 정한 이사의 순으로 그 직무를 대행한다.

이사회 운영규정
 제8조(종류)
①이사회는 정기이사회와 임시이사회로 한다.

②임시이사회는 필요에 따라 수시로 개최한다.

이사회 운영규정
 제10조(소집절차)
①이사회를 소집함에는 회일을 정하고 회일 일주일전에 각 이사 및 감사에

대하여 통지하여야 한다.

②이사회는 이사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든지

회의를 할 수 있다.

이사회 운영규정
 제11조(결의방법)
①이사회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의

출석과 출석이사 과반수로 한다.

②이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든

이사가 동영상 및 음성을 동시에 송·수신하는 통신수단에 의하여 결의에

참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한

것으로 본다.

③이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지

못한다.

④제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의

수에 산입하지 아니한다.

이사회 운영규정
 제12조(부의사항)
①이사회에 부의할 사항은 다음과 같다.

1. 주주총회에 관한 사항

(1) 주주총회의 소집

(2) 영업보고서의 승인

(3) 재무제표의 승인

(4) 정관의 변경

(5) 자본의 감소

(6) 회사의 해산, 합병, 분할합병, 회사의 계속

(7) 주식의 소각

(8) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 회사의 영업 전부의 양수

(9) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 
기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약

(10) 이사, 감사의 선임 및 해임

(11) 주식의 액면미달발행

(12) 이사의 회사에 대한 책임의 면제

(13) 주식배당 결정

(14) 주식매수선택권의 부여

(15) 이사·감사의 보수

(16) 회사의 최대주주및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고

(17) 기타 주주총회에 부의할 의안

2. 경영에 관한 사항

(1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경

(2) 신규사업 또는 신제품의 개발

(3) 자금계획 및 예산운용

(4) 대표이사의 선임 및 해임

(5) 회장, 사장, 부사장, 전무, 상무의 선임 및 해임

(6) 공동대표의 결정

(7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지

(8) 이사회 내 위원회 위원의 선임 및 해임

(9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의

(10) 이사의 전문가 조력의 결정

(11) 지배인의 선임 및 해임

(12) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침

(13) 급여체계, 상여 및 후생제도

(14) 노조정책에 관한 중요사항

(15) 기본조직의 제정 및 개폐

(16) 중요한 사규, 사칙의 규정 및 개폐

(17) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치·이전 또는 폐지

(18) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정

(19) 흡수합병 또는 신설합병의 보고

3. 재무에 관한 사항

(1) 투자에 관한 사항

(2) 중요한 계약의 체결

(3) 중요한 재산의 취득 및 처분

(4) 결손의 처분

(5) 중요시설의 신설 및 개폐

(6) 신주의 발행

(7) 사채의 모집

(8) 준비금의 자본전입

(9) 전환사채의 발행

(10) 신주인수권부사채의 발행

(11) 중요금액 이상의 대규모 금액의 자금도입 및 채무보증을 포함한 보증행위

(12) 중요금액 이상의 재산에 대한 저당권, 질권의 설정

4. 이사 등에 관한 사항

(1) 이사 등과 회사간 거래의 승인

(2) 타회사의 임원 겸임

5. 기 타

(1) 중요한 소송의 제기

(2) 주식매수선택권 부여의 취소

(3) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및

대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

②이사회에 보고할 사항은 다음과 같다.

1. 이사회 내 위원회에 위임한 사항의 처리결과

2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있다고

감사가 인정한 사항

3. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항

나. 이사회 주요의결사항

(1) 사내이사

위원회명
회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사의 성명

김석철 사내이사
 (출석률 : 100%)
오창훈 사내이사
 (출석률 : 100%)
송재광 사내이사
 (출석률 : 100%)

찬반여부

이사회
20-01
2020.01.13
1)지점 이전의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-02
2020.02.13
1)지점 이전의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2)지점 설치의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-03
2020.02.17
1)정기주주총회 개최의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-04
2020.03.12
1)지점 이전의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-05
2020.04.16
1)(주)커리어게이트 신주발행에 따른 유상증자 참여의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-06
2020.04.21
1)상장예비심사청구(합병)의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-07
2020.04.23
1)신한은행 종합통장대출 기한 연장 및 한도 증액의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-08
2020.04.27
1)(주)메가제이앤씨 여신차입 연대보증 입보에 관한 결의 건
가결
찬성
찬성
찬성

이사회
20-09
2020.05.19
1)지점 이전의 건
가결
찬성
찬성
찬성

(2) 사외이사

위원회명
회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사의 성명

이동섭 사외이사
 (출석률 : 100%)

찬반여부

이사회
20-01
2020.01.13
1)지점 이전의 건
가결
찬성

이사회
20-02
2020.01.13
1)지점 이전의 건
가결
찬성

2)지점 설치의 건
가결
찬성

이사회
20-03
2020.02.17
1)정기주주총회 개최의 건
가결
찬성

이사회
20-04
2020.03.12
1)지점 이전의 건
가결
찬성

이사회
20-05
2020.04.16
1)(주)커리어게이트 신주발행에 따른 유상증자 참여의 건
가결
찬성

이사회
20-06
2020.04.21
1)상장예비심사청구(합병)의 건
가결
찬성

이사회
20-07
2020.04.23
1)신한은행 종합통장대출 기한 연장 및 한도 증액의 건
가결
찬성

이사회
20-08
2020.04.27
1)(주)메가제이앤씨 여신차입 연대보증 입보에 관한 결의 건
가결
찬성

이사회
20-09
2020.05.19
1)지점 이전의 건
가결
찬성

다. 이사회내 위원회

당사는 이사회내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다.

라. 이사의 독립성

당사는 증권신고서 작성기준일 현대 상법상 상장회사에 대한 특례규정 제542조의4적용을 받지 않아 주주총회 전 이사후보에 대한 공시를 하지 않고 있습니다. 다만 상법 제363조 및 당사 정관 제19조의 규정에 따라 주주총회 소집은 일시, 장소 및 회의의 목적사항을 총회의 2주간 전에 주주에게 서면 또는 전자문서로 통지하고 있습니다. 한편 주주제안권에 의해 이사 선임의안이 제출된 경우는 없습니다.

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다.

이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

성명
직위
추천인
담당업무
회사와의 거래
최대주주와의 관계

김석철
대표이사(CEO)
이사회
전사 경영총괄
해당없음
관계없음

오창훈
전무이사(COO)
이사회
경영전반 주요 의사결정
해당없음
관계없음

송재광
상무이사(CFO)
이사회
재무전반 주요 의사결정
해당없음
관계없음

이동섭
사외이사
이사회
경영전반 자문
해당없음
관계없음

마. 사외이사의 전문성

당사는 당해연도에 별도의 외부교육은 실시하지 아니하였습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 인적사항

당사는 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의해 선임된 감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다.

성명
주요경력
결격요건 여부
비고

우승구
-서울대 경영학 석사(97)
 -안건회계법인(96.09~99.06)
 -㈜에스브이파트너스 이사(00.08~06.01)
 -자유투어 상무이사(06.02~10.09)
 -에스브이인베스트먼트 상무이사(11.01~17.09)
 -㈜우노인베스트먼트 대표이사(18.02~현재)
 -㈜아이비김영 감사(19.11~현재)
해당사항 없음
비상근/등기

나. 감사의 독립성

감사는 회계와 업무를 감사하며 이사회 및 다 부서로부터 톡립된 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 업무에 필요한 경영정보 접근을 위해 '정관' 및 '감사 직무 규정'에 다음과 같이 규정하고 있습니다.

구분
내 용

정관
제44조
(감사의직무 등)
　
　
　

1. 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
2. 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.
3. 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 
 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.
4. 감사에 대해서는 제34조 제3항 및 규정을 준용한다.
5. 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.
6. 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.
7. 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

감사 직무 규정
제12조
(정보관리의 조사)
감사는 소정의 문서, 규정, 중요한 기록 및 그 외 중요한 정보의 정비,보존 등 
그 관리상황을 조사하고 필요에 따라 이사 또는 사용자에게 설명을 요구한다.

다. 감사의 주요활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
감사의 성명

우승구
 (참석율 : 89% )

20-01
2020.01.13
1)지점 이전의 건
가결
참석

20-02
2020.01.13
1)지점 이전의 건
가결
참석

2)지점 설치의 건

20-03
2020.02.17
1)정기주주총회 개최의 건
가결
참석

20-04
2020.03.12
1)지점 이전의 건
가결
참석

20-05
2020.04.16
1)(주)커리어게이트 신주발행에 따른 유상증자 참여의 건
가결
참석

20-06
2020.04.21
1)상장예비심사청구(합병)의 건
가결
참석

20-07
2020.04.23
1)신한은행 종합통장대출 기한 연장 및 한도 증액의 건
가결
참석

20-08
2020.04.27
1)(주)메가제이앤씨 여신차입 연대보증 입보에 관한 결의 건
가결
참석

20-09
2020.05.19
1)지점 이전의 건
가결
미참석

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

당사는 정관 제27조(의결권 등) 2항에 의거 서면투표제를 채택하고 있으며 당사의 주주는 총회에 출석하지 아니하여도 의결권행사에 관한 서면에 필요한 사항을 기재하여 회의일 전일까지 제출한다면 서면으로도 의결권을 행사할 수 있습니다. 당사는 상법 제368조의3 제2항에 의거 주주가 의결권의 행사에 필요한 안건 기타 자료를 사전에 검토할 수 있도록 주주총회의 소집통지서에 주주가 서면에 의한 의결권 을 행사하는데 필요한 서면과 참고자료를 첨부하고 있습니다.

나. 소수주주권

당사는 상장예비심사청구서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 경영권 경쟁

당사는 공시대상기간 중 해당사항이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %)

성명
관계
주식의
 종류
소유주식수 및 지분율
비고

기초
기말

주식수
지분율
주식수
지분율

메가스터디교육(주)
본인
보통주식
20,428,990
70.84%
20,428,990
70.84%

김정아
손성은의 배우자
보통주식
1,814,628
6.29%
1,814,628
6.29%

손주은
메가스터디교육(주) 최대주주
보통주식
745,937
2.59%
745,937
2.59%

손은진
손주은의 동생
보통주식
310,000
1.08%
310,000
1.08%

김석철
등기임원
보통주식
37,500
0.13%
37,500
0.13%

이장훈
관계회사 등기임원
보통주식
30,496
0.11%
30,496
0.11%

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 개
요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명칭
출자자수
 (명)
대표이사
업무집행자
최대주주

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

메가스터디교육(주)
-
손성은
13.53%
-
-
손주은
13.53%

손성은
13.53%

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(기준일 : 2020년 1분기말 현재) (단위 : 백만원)

구분

법인 또는 단체의 명칭
메가스터디교육 (주)

자산총계
407,371

부채총계
175,087

자본총계
232,284

매출액
99,317

영업이익
3,288

당기순이익
3,411

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 최대주주 변동내역

당사는 공시대상기간 중 최대주주가 변동된 내역이 존재하지 않습니다.

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
메가스터디교육㈜
20,428,990
70.84%
-

김정아
1,814,628
6.29%
-

우리사주조합
-
-
-

나. 소액주주현황

(기준일 : 2020년 04월 21일) (단위 : 주, %)

구분
주주
주식수
비고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
174명
95.60%
3,156,495
10.95%
-

주)
기준일자는 최근일자 주주명부 수령일입니다.

4. 주식사무

신주인수권의 
내용

① 본 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

② 제①항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 기존 주주의 신주인수권을 인정하지 아니하고, 이사회의 결의로 신주의 배정비율이나 신주를 배정받을 자를 정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165 조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규 정에
 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 회사가 기술의 도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위 하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 회사가 경영상 긴급한 자금 조달의 필요성에 의하여 이 사회결의로 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

7. 우리사주조합원에게 신주를 배정하는 경우

8. 증권시장 상장을 위한 기업공개업무를 주관한 대표주관회사에게 기업공개 당시 공모주식 총수의 100분 의 10을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

③ 제②항의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결 의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결 의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매 사업년도 종료 후 3월이내

주주명부폐쇄기간
매년 1월 1일부터 1월 7일까지

주권의 종류
회사는 「주식,사채 등의 전자등록에 관한 법률」제2조 제1호에 따른 주식 등을 발행하는 경우에는 전자등록 기관의 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하여야 한다.

명의개서대리인
한국예탁결제원

주주의 특전
없음

주식업무대행기관
한국예탁결제원

공고의 방법
본 회사의 공고방법은 회사의 인터넷 홈페이지(www.kimyoung.co.kr)에 한다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷홈페이지에 공고를 할 수 없는 때에는 서울특별시 내에서 발행하는 일간 서 울경제신문에 게재한다.

바. 주가 및 주식거래실적

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원 등의 현황

가. 임원 등의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주)

성명
성별
출생
년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김석철
남
1968.07
대표이사
등기임원
상근
대표이사
-전북대 회계학과 졸업(’95.02)
 -대우통신(주) 회계팀(’95.01~’00.10)
 -(주)머큐리 회계팀(’00.11~’02.08)
 -에이캐시(주) 관리팀장(’02.09~’06.04)
 -(주)해외어패럴 관리팀장(’06.04~’07.01)
 -메가스터디(주) 팀장(’07.12~’10.07)
 -메가엠디(주) CFO(’10.08~’15.02)
 -(주)에스이글로벌 감사(’12.12~’15.07)
 -(주)아이비김영 대표이사(’15.02~’15.07)
 -메가엠디(주) CFO(’15.07~’16.07)
 -(주)아이비김영 대표이사(’16.03~현재)
37,500
-
-
중임
 4년
 4개월
2022.03.19

오창훈
남
1971.02
전무이사
등기임원
상근
COO
-서강대 대학원 미디어 교육 졸업(’03.02)
 -(주)키드앤조이 컨텐츠기획팀장(’99.06~’02.06)
 -(주)블랙박스 전략기획팀장(’02.06~’05.09)
 -(주)유웨이중앙교육 이러닝사업팀장(’05.10~’07.08)
 -(주)유웨이중앙교육 온라인사업부장(’07.09~’10.07)
 -메가엠디(주) 이러닝사업부장(’10.08~’11.07)
 -메가엠디(주) 편입사업본부장(’11.07~’12.08)
 -(주)아이비김영 총괄사업부장(’12.08~’14.06)
 -(주)아이비김영 전무이사(’14.06~현재)
-
-
-
신임
 7개월
2022.11.24

송재광
남
1976.05
상무이사
등기임원
상근
CFO
-강원대 경영학과 졸업(’02.02)
 -신풍제지(주) 회계팀(’01.09~’03.03)
 -(주)세하 재경팀 대리(’03.04~’10.12)
 -메가스터디(주) 회계팀 과장(’11.01~’11.12)
 -(주)아이비김영 재경팀장(’11.06~’12.12)
 -메가엠디(주) 재경팀장(’13.01~’15.04)
 -(주)에스티유니타스 경영기획실장(’15.05~’16.08)
 -(주)아이비김영 상무이사(’16.08~현재)
-
-
-
신임
 7개월
2022.11.24

이동섭
남
1969.03
사외이사
등기임원
비상근
비상근 사외이사
-서울대 경영학 석사(’97.02)
 -서강대학교 경영대학 조교수(‘07.09~’09.08)
 -하나SK카드 사외이사(’14.03~’14.12)
 -고려대학교 경영대학정교수(’09.09~현재)
 -(주)아이비김영 사외이사(‘19.11~현재)
-
-
-
신임
 7개월
2022.11.24

우승구
남
1969.12
감사
등기임원
비상근
비상근 감사
-서울대 경영학 석사(’97.02)
 -안건회계법인(‘96.09~’99.06)
 -(주)에스브이파트너스 이사(‘00.08~’06.01)
 -자유투어 상무이사(‘06.02~’10.09)
 -에스브이인베스트먼트 상무이사(‘11.01~’17.09)
 -(주)우노인베스트먼트 대표이사(‘18.02~현재)
 -(주)아이비김영 감사(‘19.11~현재)

-
-
-
신임
 7개월
2022.11.24

한희섭
남
1960.06
상무이사
비등기임원
상근
미대편입사업부 총괄
-서울산업대학원 산업디자인 졸업(’88.08)
 -엔이티엔지니어링 디자인실(’86.06~’88.08)
 -(주)아이비김영 홍대창조 원장(’97.02~현재)
 -(주)아이비김영 상무이사(’11.06~현재)
21,786
-
-
중임
 9년
 1개월
-

최철형
남
1964.06
이사
비등기임원
상근
강남창조원장
-국민대 대학원 공예 졸업(’94.02)
 -(주)아이비김영 교대창조 원장(’04.02~현재)
 -(주)아이비김영 이사 (’11.06~현재)
9,429
-
-
중임
 9년
 1개월
-

김익현
남
1965.04
이사
비등기임원
상근
홍대창조원장
-국민대 조형대학원 시각디자인 졸업(’94.02)
 -(주)아이비김영 동대문창조 원장(’06.03~’11.01)
 -(주)아이비김영 홍대창조 원장(’11.02~현재)
 -(주)아이비김영 이사(’11.06~현재)
9,429
-
-
중임
 9년
 1개월
-

나. 임원의 타회사 임직원 겸임 내용

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

직책명
성명
선임시기
타근무지현황

직장명
직위
선임시기
담당업무

사외이사
이동섭
2019.11
고려대학교
정교수
2009.09
경영대학 정교수

감사
우승구
2019.11
우노인베스트먼트
대표이사
2018.02
대표이사

다. 직원 등의 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 백만원)

직원

소속외 근로자

비고

사업부문

성별

직 원 수

평 균

근속연수

연간급여

총액

1인평균

급여액

남

여

계

기간의

정함이 없는

근로자

기간제

근로자

합 계

전체

(단시간

근로자)

전체

(단시간

근로자)

회사전체

남

115

-

-

-

-

5년8개월

2,471

21

-

-

-

-

회사전체

여

79

-

-

-

-

3년3개월

1,159

14

-

합 계

194

-

-

-

-

4년7개월

3,630

18

-

라. 미등기임원 보수 현황

(기준일 : 2020년 06월 30일) (단위 : 백만원)

구분

인원수

연간급여총액

1인 평균 급여액

비고

미등기임원

3

127

42

-

2. 임원의 보수 등

가. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분

인원수

주주총회 승인금액

비고

등기이사

4

1,000

-

감사

1

100

-

나. 보수의 지급

(1) 이사 ·감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수

보수총액

1인당 평균 보수액

비고

5

191

38

-

(2) 유형별

(단위 : 백만원)

구 분

인원수

보수총액

1인당

평균보수액

비고

등기이사

(사외이사, 감사위원회 위원 제외)

3

179

59

-

사외이사

(감사위원회 위원 제외)

1

6

6

-

감사위원회 위원

-

-

-

-

감사

1

5

5

-

다. 이사 ·감사의 개인별 보수현황 

당사는 증권신고서 제출일 현재 개인별 보수가 5억원 이상인 임원이 없습니다.

라. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등

(1) 이사·감사에게 부여한 주식매수선택권의 공정가치 총액

(단위 : 원)

구분

인원수

주식매수선택권의

공정가치 총액

비고

등기이사

3

180,000,000

-

사외이사

-

-

감사위원회 위원 또는 감사

-

-

계

3

180,000,000

-

(2) 이사에서 부여한 주식매수선택권 현황

(기준일 : 2020년 06월 30일) (단위 : 주)

부여
받은자

관계

부여일

부여

방법

주식의

종류

변동수량

미행사

수량

행사

기간

행사

가격

부여

행사

취소

김석철

임원

18.03.21

신주 교부형

보통주

200,000

200,000

20.03.21~

25.03.21

500원

오창훈

임원

18.03.21

신주 교부형

보통주

80,000

80,000

20.03.21~

25.03.21

500원

송재광

임원

18.03.21

신주 교부형

보통주

80,000

80,000

20.03.21~

25.03.21

500원

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기
업집단의 명칭 및 소속회사의 명칭

기업집단의 명칭 : 메가스터디(사업자등록번호 214-86-64631)

당사는 공시서류작성기준일 현재 국내, 해외를 포함한 18개의 계열회사가 있습니다.이 중 상장사는 3개사, 비상장사는 15개사입니다.

(기준일 : 2020년 04월 21일)

구분
회사수
계열회사 명칭
사업자등록번호

상장
3
메가스터디교육㈜
780-87-00034

메가스터디㈜
214-86-64631

메가엠디㈜
120-86-62487

비상장사
15
㈜메가제이앤씨
513-87-00088

㈜커리어게이트
640-81-01354

㈜더조은넥스트
725-86-01062

새이솔㈜
273-87-01078

메가넥스트㈜
214-88-37633

메가인베스트먼트㈜
120-87-79985

㈜메가비엠씨
220-87-47973

메가씨앤에스㈜
119-87-08194

메가농식품 투자조합 1호
-

메가젬스톤주자조합1호
-

MEGASTUDY FOREVER JOINT STOCK COMPANY
-

PLUS EDU CO., LTD
-

㈜지케이에듀
409-86-50792

메가랜드㈜
529-88-01041

㈜배움터교육
259-88-00143

나. 계열회사간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

계열회사 계통도.jpg
[계열회사 계통도]

다. 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 타법인 출자 현황

(기준일 : 2019.12.31)
(단위 : 천원)

법인명
최초
취득
일자
출자
목적
최초
취득
금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도 재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기순이익

수량
금액

(주)더조은
넥스트
2019.03.01
인적분할
327,555
3,000 주
30.00%
183,333

(183,333)
3,000 주
30.00%
-
1,622,668
(265,515)

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행·변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행·변경상황

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

순번
개최일자
의사록
의안
결의내용

1
2016. 03. 23
제11기 정기주주총회
1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 사내이사 선임의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 2016년 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결

4호 의안 : 2016년 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결

2
2016. 12. 30
제11기 임시주주총회
1호 의안 : 연결재무제표 작성 및 지분법 적용 면제의 건
원안대로 가결

3
2017. 03. 23
제12기 정기주주총회
1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 임원 선임의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결

4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결

4
2018. 03. 21
제13기 정기주주총회
1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 2018년 이사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 2018년 감사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

4호 의안 : 정관 일부 변경의 건
원안대로 가결

5호 의안 : 임직원에 대한 주식매수선택권 부여의 건
원안대로 가결

5
2019. 03. 20
제14기 정기주주총회
1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

4호 의안 : 이사 선임의 건
원안대로 가결

5호 의안 : 정관 일부 변경의 건
원안대로 가결

6호 의안 : 임원 보수 및 퇴직금 규정 제정의 건
원안대로 가결

6
2019. 11. 25
제14기 임시주주총회
1호 의안 : 정관 일부 변경의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 이사 선임의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 감사 선임의 건
원안대로 가결

7
2020. 03. 18
제15기 정기주주총회
1호 의안 : 재무제표 승인의 건
원안대로 가결

2호 의안 : 이사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

3호 의안 : 감사 보수 한도 승인의 건
원안대로 가결

4호 의안 : 정관 일부 변경의 건
원안대로 가결

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건 등

[민사소송 - 중앙2019가단5157645]

발생일
2019. 07. 11

소송당사자
원고
㈜모자이크펀딩대부

피고
㈜아이비김영

소송가액
135,460,188원

소송의 내용
- 김영편입 부평캠퍼스 건물주의 채권자가 제3채무자(임차인)인 ‘(주)아이비 김영’에 대하여 ‘임대료 등 채권’에 대한 압류추심명령을 받은 후, 추심금 소송을 제기한 민사소송

진행상황 또는 결과
2019. 07. 11 : 소장 접수

2019. 09. 25 : 제1회 변론기일

2019. 11. 25 : 조정회부결정(중앙2019머623862)

2020. 01. 14 : 제1회 조정기일

2020. 01. 21 : 제2회 조정기일 (조정불성립)

2020. 04. 08 : 제2회 변론기일

2020. 05. 13 : [1심] 아이비김영 일부 승소

2020. 06. 01 : 사건(2심) 접수 (서울중앙지방법원 2020나31264)

현 재 : 2심 진행 중

영업 및 재무에
미치는 영향

해당 금액은 애초 임대료 등으로 지급해야 할 부분이므로, 해당 금액 지급 하더라도 영업 및 재무에 미치는 영향 미미

[조세심판원 심판 - 2020부0860]

발생일
2020. 02. 11

심판당사자
청구인
㈜아이비김영 (대표이사 김석철)

피청구인
대한민국 [처분청: 국세청]

소송가액
630,000,000원

심판의 내용
타인의 법원공탁금(총 6억 3천만원)을 실제 지급한 회사(청구인)가, 이후 2018. 12. 05. ‘공탁금회수청구권 존재확인의 소' 승소확정판결(중앙 2017가 합573054호)을 통해 실제권리자로 인정받아 공탁금회수채권에 대한 압류 권자(제3채권자)인 국세청에 압류해제를 요청한 데 대해 국세청이 압류 해제를 거부한바, 해당 거부처분에 대하여 전심절차로 조세심판원에 심판 청구(이의신청)를 한 건

진행상황 또는 결과
2020. 02. 10 : 심판청구서 청구

2020. 02. 28 : 처분청 답변서 접수

2020. 03. 16 : 심판청구서 심판부 배정

2020. 03. 18 : 답변서 송부

현 재 : 심판청구 진행중

영업 및 재무에
미치는 영향

회사가 법원의 위 확정판결(중앙 2017가합573054호)을 통해 정당한 ‘공탁금 회수청구권자’로 인정받은바, 같은 경우 판례(서울행정법원2012구합34457호 ‘압류처분해제신청거부처분취소’)에 따르면 국세청이 압류를 해제해야 함에도 국세청이 이를 거부하고 있는 것이므로, 본건 조세심판원 심판(또는 이후 행정소송)을 통해 국세청 압류가 해제되어 해당 법원공탁금(2건 합계: 6억 3천만원)을 회수할 수 있을 것으로 기대.

나. 견질 또는 담보용 어음·수표현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 채무보증 현황

구분
채무자
관계
채권자
채무금액
채무보증금액
채무보증기간

채무보증
㈜메가제이앤씨
종속회사
신한은행
700,000,000
840,000,000
2019.06.13 ~ 본채무 상환시

라. 채무인수약정 현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3
.
제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

다. 중소기업기준 검토표

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

라. 직접금융자금의 사용내역

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

마. 외국지주회사의 자회사 현황

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

바. 법적위험 변동사항

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

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아. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

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자. 기업인수목적회사의 금용투자업의 역할 및 의무

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차. 합병등의 사후정보

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카. 녹색경영

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타. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

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파. 조건부자본증권의 전환ㆍ채무재조정 사유등의 변동현황

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【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

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2. 전문가와의 이해관계

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