두산에너빌리티 — 증권신고서(주식의포괄적교환ㆍ이전) (20191213)
제출인: 두산에너빌리티

증권신고서(주식의 포괄적 교환ㆍ이전)
1.9
두산중공업(주)

증 권 신 고 서

( 주식의 포괄적 교환ㆍ이전 )

금융위원회 귀중
2019년 12월 13일

회 사 명 :

두산중공업 주식회사

대 표 이 사 :

최 형 희

본 점 소 재 지 :

경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

(전 화) 055) 278-6114

(홈페이지) http://www.doosanheavy.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 상 무 (성 명) 이 종 문

(전 화) 02-513-6858

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :

기명식 보통주 8,889,184주

모집 또는 매출총액 :

47,690,472,160원

증권신고서(합병등) 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서(합병등)

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등확인서명

요약정보

Ⅰ. 핵심투자위험

사업위험

[완전모회사 두산중공업(주) 사업위험]

1-1. 글로벌 경기 변동에 따른 위험
두산중공업(주)의 발전산업은 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업으로 글로벌 경기 변동에 따라 두산중공업(주)의 사업 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.
2
019년 10월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 올해 세계경제성장률을 7월 발표 전망치보다 0.2% 감소한 3.0%로 전망하였습니다. IMF는 또한 세계경제 성장세가 작년대비 둔화될 것이며, 지역별 불균등 성장이 심화될 것으로 전망하였습니다. 향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소가 존재합니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면 두산중공업(주)의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 두산중공업(주)의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

1-2. 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험

두산중공업(주) 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 두산중공업(주) 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.
2008년의 금융시장 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 두산중공업(주)의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 두산중공업(주)와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

1-3. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 두산중공업(주)의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다. 두산중공업(주) 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 두산중공업(주)의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

1-4. 탈원전, 탈석탄 관련 정부정책에 따른 위험

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈석탄 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 제개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화 되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상입니다. 특히
두산중공업(주)의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 두산중공업(주)의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며,
투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

1-5. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 두산중공업(주)가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

1-6. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 두산중공업(주)의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 향후 두산중공업(주)의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

1-7. 기타 사업위험

두산중공업(주)는
전세계를 대상으로 사업 운영을 하고 있기에 그에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 두산중공업(주)의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

[완전모회사의 주요자회사 두산인프라코어(주) 사업위험]

1-8. 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험

2018년 건설기계 완성차 생산 및 총 출하량은 96,115대 및 99,049대로 전년대비 각 4.0% 및 7.8% 증가했고, 출하 물량 중 국내 출하는 27,179대로 전년 대비 8.9% 감소, 해외출하는 71,870대로 전년대비 15.9% 증가한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산 및 출하는 2017년에 이어 2년 연속 증가세를 이어갔으나, 내수 출하는 국내 시황의 침체로 2015년 이후 3년 만에 감소세로 전환되었습니다. 2019년 1월 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 8,567대 및 8,259대로 전년대비 각 1.7% 및 6.5% 감소했고, 전월대비 각 23.7% 및 17.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 판매 중 국내판매는 2,396대로 전년대비 13.4% 감소, 전월대비 46.8% 증가, 수출은 5,863대로 전년대비 3.4% 감소, 전월대비 8.6% 증가한 것으로 나타났습니다. 1월 생산 및 판매는 전년 연말 실적 대비 증가했으나 전년과 비교해 뚜렷한 하향세를 보인 것으로 나타났습니다.
글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국 시장의 성장 및 인도 등 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰 폭으로 성장하였고 2019년 현재에도 그 상승 추세를 유지하고 있습니다. 하지만 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에 민감한 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-9. 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락위험

글로벌 건설기계 시장은'17년 상위10개사가 60% 이상을 점유하고 있는 가운데 과점체제의 내수시장에 비하여 경쟁강도가 높은 시장이며, 두산인프라코어(주)를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다.
두산인프라코어(주)는 매출액 기준 6위에서 10위 사이에 있으며, 2018년 매출액 기준 두산인프라코어(주)가 글로벌 건설기계 시장에서 차지하는 비중은 9위(3.7%)에 해당합니다.
두산인프라코어(주)는 글로벌 시장경쟁을 위해 꾸준한 R&D투자와 제품다양화, 유통망 확장 등의 노력 등을 진행하고 있으나,

글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-10. 정부 규제에 따른 위험

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업입니다.
관련 규제로 수급조절을 위한 건설기계 등록 제한규제, 건설기계 제작결함 시정제도, 대형 건설기계도로운송 제한, 대기보호를 위한 배기관련 규제 등이 존재합니다. 이와 같이시행 중인 이같은 규제 이외에도
예측하지 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어(주) 및 건설기계산업의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

1-11. 두산밥캣의 사업환경 악화 위험

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있는 가운데 트럼프행정부의 도시 재건 계획

등에 따른 인프라 투자 확대로 인해 수혜가 전망되고, 미 연준의 금리인하로 부동산 거래가 활발해지고 있습니다.

하지만 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
한편, 두산인프라코어(주)의 2019년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 5,778억원으로 총 자산 11조 7,271억원의 약 39.04%에 해당합니다.
또한, 두산인프라코어(주)의 무형자산 중 영업권 및 산업재산권은 92.56%로 그 비중이 매우 높습니다. 이에 따라 두산밥캣의 영업악화가 일어나면 두산인프라코어(주) 무형자산의 손상이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-12. 엔진사업부문의 외부 경영환경 악화에 따른 위험

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상됩니다. 또한 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다.
하지만 기존 주도시장인 중국시장의 전반전인 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 두산인프라코어(주)의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기바랍니다.

1-13. 트렌드에 적합한 신기술 개발 실패 위험

두산인프라코어(주)가 영위하고 있는 건설기계 산업에서 성공하기 위해서는 정부 규제, 소비자 선호도, 기술 트렌드에 맞는 제품을 적시에, 비용 효율적으로 개발할 수 있는 능력을 갖추어야 하는 바, 만약

신제품 및 신기술 개발이 지연되거나 수익 창출 실패로 개발 비용의 회수가 불가능할 경우 두산인프라코어(주)의 사업, 재정상황, 운영 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

1-14. 생산능력 확보 실패 위험

생산능력을 확장하고 생산시설을 업그레이드할 수 있는 역량은 향후 두산인프라코어(주)의 지속 가능 성장을 위한 필수 요소이나, 생산능력의 확장은 정부의 인허가 지연, 원자재 확보의 어려움, 제조설비 공급업체와의 문제, 장비 고장 등과 같은 많은 위험과 불확실성을 내포하고있습니다.
따라서 생산능력 확대를 위한 자본지출 후, 두산인프라코어(주)가 계획한 만큼의 생산 능력 확보에 실패할 시 두산인프라코어(주)의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있는 바,투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

1-15. 야외 운영 위험

건설기계 산업은 야외에서 운영되는 특성 상,
사업 관할 지역 내 극한 기온 현상, 홍수 등과 같은 두산인프라코어(주)가 통제할 수 없는 사건의 발생 등으로 인해 매출이 감소하거나 지연될 수 있으며
두산인프라코어(주)
가 이를 미리 예측하는 데에는 어려움이 있습니다. 또한
두산인프라코어(주)
의 매출액 및 경영 실적은 계절성이 존재하며, 수시로 변동성을 보일 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

1-16. 각 사업장 소재 국가별 환경규제 위험

두산인프라코어(주)는 사업을 영위하고 있는 각국의 다양하고 엄격한 환경규제를 적용 받고 있습니다. 따라서
두산인프라코어(주)가 동 환경규제 변동에 대해 사전에 예측하여 효과적으로 대응하지 못할 경우, 두산인프라코어(주) 제품의 판매 및 유통에 제한을 줄 수 있고 이는 두산인프라코어(주)의 사업, 재정상황 및 운영실적에 부정적인 영향을 줄수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

1-17. 전문인력 확보 실패 위험

두산인프라코어(주)의 성공적인 사업 수행을 위해서는 전문성을 지닌 주요 인력의 확보가 필수적이며, 이러한 주요 인력들을 지속적으로 확보 및 유지 하지 못할시
두산인프라코어(주)
의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-18. 지적재산권, 영업 비밀, 특허되지 않은 고유의 노하우 보호 위험

두산인프라코어(주)의 지적재산권, 영업 비밀, 특허되지 않은 고유의 노하우를 보호하지 못할 경우 두산인프라코어(주)의 경쟁력이 약화되고, 두산인프라코어(주) 사업과 향후 전망이 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

1-19. 정세변화, 테러, 태풍 및 각종 자연재해 발생 위험

국제 정세의 변화, 테러, 태풍 및 각종 자연재해 등 두산인프라코어(주)가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 제품 수요가 감소하거나 공급이 지연될 수 있으며,
두산인프라코어(주)가 이를 미리 예측하는데에는 어려움이 있습니다.
두산인프라코어(주)가 이와 같은 악재에 대한 대응 방안을 마련하지 못할 시, 두산인프라코어(주)의 사업, 재무 상황 및 경영 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 또한, 자연재해를 포함하는 예상치 못한 사건들은 사업의 진행에 따른 비용을 증가시키거나 사업운영에 지장을 줄 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[완전자회사 두산건설(주) 사업위험]

1-20. 국내외 경기변동에 따른 위험

건설업은
경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요
가 있습니다. 수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상
향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

1-21. 거시 경제 환경으로 인한 건설업 수익성 변동 위험

건설업은 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발 사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 생산하는 산업적 특성을 가지고 있으며, 크게 토목, 건축, 주택, 환경/플랜트 부문으로 구분됩니다.
두산건설(주)가 영위하는 건설업은 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 향후 건설·부동산 경기 등 거시환경의 변화에 따라 두산건설(주)가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다. 

1-22. 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 2013년 65 수준 내외였으나 이후 개선되는 양상을 보이며, 2015년 7월에 101.3 수준까지 기록하였습니다. 이후 하락세를 보이며, 2019년 11월 81.1 수준을 기록하고 있습니다. 이와 같이
건설업 경기실사지수는 등락을 반복하고 있으며, 국내외 경기회복 둔화 및 불확실성 증가로 건설경기의 지속적인 개선세는 불투명한 것으로 판단되오니 투자자들께서는 이점에 유의하시기 바랍니다. 

1-23. 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험 

건설시장의 낮은 진입장벽에도 불구하고 저성장 국면 및 2000년대 중반 이후 지속된 부동산 경기 침체 등에 따라 건설산업이 성숙기에 진입하면서 건설업계의 불황이 지속되는 있습니다. 그 결과 신성장 동력 발굴을 통한 수익구조의 다변화 및 차별화된 기술력을 바탕으로 글로벌 경쟁력 확보가 필요한 상황입니다. 타업체와 차별화된 능력을 보유하지 못할 경우, 가격경쟁의 위험에 직면하게 되고 이는 두산건설(주)의 수익성을 저해시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-24. 정책 및 규제 관련 영업환경 변화에 따른 위험

건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다.
정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 1월 예비타당성 조사 면제 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다. 이러한
국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 두산건설(주) 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-25. 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험

정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,
공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2019년 9월말 기준 60,062호를 기록하고 있습니다.
국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용하는 점을 투자자들께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

1-26. 해외 공사 수행에 따른 위험

2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2018년말 기준 321.2억 달러를 기록하였습니다. 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.
이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 두산건설(주) 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

1-27. 건설업종 구조조정 진행으로 인한 위험

건설 및 부동산 경기 침체로 인하여 일부 건설사의 재무상황이 악화됨에 따라
정부 및 채권금융기관 주도하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행중에 있으며, 정부차원에서 추가적인 규제정책이 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어,
향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

1-28. 지급보증을 통한 시행사 부실 전이 위험 

국내 부동산개발사업에서의 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 시공사의 지급보증을 통한 신용보강 후 이루어지는 형태입니다.
시행사의 대출금 상환 불능이 중대형 시공사의 우발 채무로 이어져 건설업계의 전반적인 부실로 확산될 수 있습니다. 따라서
건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 지속적으로 모니터링 할 필요가 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

1-29. 원재료 가격 및 수급 변동에 따른 위험

차. 건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 소모하는 업종으로
원재료의 가격상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한
원자재 수급에 차질이 발생할 경우 두산건설(주)를 비롯한 건설업체들의 실적에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

[완전모회사 두산중공업(주) 회사위험]

2-1. 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

두산중공업(주)의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 상당부분 받게되는 구조입니다.
두산중공업(주)는 2019년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 25조 8,014억원으로 지배회사인 (주)두산의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 30조 4,770억원 대비 약 84.7%를 차지하는 가장 큰 규모의 계열사
인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 2개사의 자산비중은 두산중공업(주)의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.4%, 부채비중은 48.1%, 매출액 비중은 65.6%, 영업이익 비중은 88.5%를 차지하고 있습니다. 두산중공업(주)의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주)는 두산중공업(주)와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에
두산중공업(주), 두산인프라코어(주) 및 두산건설(주)의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재하였습니다.
상기 기술한 3개사(두산중공업(주) 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 두산중공업(주)의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 각 사별 회사위험을 별도로 명기하오니 투자 시 주의하시기 바랍니다.

2-2. 두산중공업(별도재무제표 기준)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

2017년 중공업 부문 매출과 영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 2018년까지 매출은 감소 추세가 지속되었습니다. 2019년 3분기 기준 매출액은 전년 동기 대비 소폭 상승하였으나, 일회성 비용 반영으로 영업이익률은 1.08%p. 하락한 2.40%를 기록하였습니다.
2019년 3분기말 별도기준 총차입금은 5조 788억원이며, 차입금의존도는 41.99%를 기록하였습니다. 이는 2018년말 대비 각각 7,044억원 및 3.42%p. 증가한 수치이며, 향후 이러한 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-3. 두산인프라코어(주)(주요 종속회사)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

두산인프라코어(주)는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년까지 영업수익성이 저하 추세를 보였습니다.
2016년 들어 인건비 감소, 구매비용 절감, 해외법인 생산 축소 등 제반 구조조정 효과와 북미 건설기계 부문의 우수한 영업실적 지속으로 매출액 5조 7,296억원, 영업이익 4,908억원을 기록하면서 다시 수익성 제고가 이루어졌습니다. 또한 중국 Heavy사업을 중심으
로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및
밥캣 성장으로

2018년 온기 및 2019년 3분기 연결기준 매출액이 각각 7조 7,301억원(2017년 대비 17.7% 증가), 6조 2,393억원(2018년 3분기 대비 6.9% 증가)을 기록했습니다. 온기 기준 영업이익 및 영업이익률은 2018년 기준 8,481억원(2017년 대비 28.3% 증가), 11.0%(2017년 대비 0.9%p. 증가)를 기록하였으나, 2019년 중 엔진 부문의 제품 Mix 변화 및 밥캣 부문의 원재료 가격 상승 및 신제품 출시 비용 증가로 인해 3분기 영업이익률은 전년도 동기 대비 0.6%p. 하락한 11.3%를 기록하였습니다. 글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이
지속 될 경우 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 이는 두산인프라코어(주)의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 모니터링이 필요
합니다.

한편, 두산인프라코어(주)는 2007년 이후 밥캣 인수, 해외자회사 설립 등 과감한 확장 전략을 전개하는 과정에서 적극적으로 활용한 레버리지와 해외 자회사에 대한 재무적 지원 부담 등으로 인해 차입부담이 과중한 수준으로, 2015년 중국 매출 부진이 더해져 차입금이 더욱 증가하는 등 재무안정성이 악화되는 모습을 보였습니다
.
2016년 들어 안정성 지표의 개선이 소폭 이루어졌으나, 이어지는 2017년 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하여
부채비율이 다소 증가

하였습니다. 하지만 2018년부터 안정성 지표의 개선이 가시화되어 순차입금 감소 및 영업실적 개선에 따른
이익 증가로 인하여 부채비율이 2017년 대비 35.1%p 하락한 188.7%를 기록했으며,
2019년 3분기에는 170.12%로
전
기말 대비 18.54%p. 낮은 수준을 유지하며 안정성은 점점 양호해지는 추세에 있습니다.

이렇게
차입금 부담 및 유동성 위기를 과감한 구조조정 및 사업부 매각, 자회사 상장 등으로 전사적인 노력을 실시하고 있는 가운데, 만약 두산인프라코어(주)의 영업환경에 비우호적인 상황이 조성되거나,

계획된 자금조달에 차질을 빚게 될 경우 두산인프라코어(주)의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로,
투자 시 두산인프라코어(주)의 자금조달 계획을 면밀히 주시하시기 바랍니다.

2-4. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 두산중공업(주)의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되고 있습니다. 2018년 말 기준 두산중공업(주)의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 164,022억원으로 2017년 대비 8,329억원 감소하였으며, 2018년 1년 동안 수주한 금액은 46,441억원으로써 2017년 수주금액인 5조 510억원 대비 4,069억원 감소하였습니다. 특히
두산중공업(주) 발전부분의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가 2017년 2조 8,792억원으로 감소하였습니다. 2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 두산중공업(주)는
이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 두산중공업(주)가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 두산중공업(주)의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2-5. 안정성, 성장성, 수익성 및 활동성 지표의 악화 위험

2014년부터 2019년 3분기말까지 두산중공업(주)의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성을 살펴보았을 때,
2014년 베트남 Vinh Tan4 프로젝트 채권회수 지연, Capex 부담확대 등에 따른 차입금 확대, 2016년 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(국내외 석탄화력발전소 프로젝트)과 신규수주 지연(국내 원자력 프로젝트 등)에 따라 연결매출 및 영업이익이 감소하였습니다. 그러나 2017년 들어 두산중공업(주)의 수익성 개선 및 주요 종속회사의 구조조정효과가 나타남에 따라 2017년 영업이익은 전기 대비 14.4% 증가한 9,134억원을 기록하였습니다. 2018년 두산인프라코어(주)의 중국 시장 호조와 함께 매출액과 영업이익은 각각 14조 7,611억원, 1조 17억원을 기록하며 전년대비 각각 6.6%, 9.7% 증가하였으나, 2019년 중 일회성 비용 약 515억원을 반영함에 따라 영업이익은 전년도 동기 대비 3.8% 감소하였습니다.
정부가 2017년 12월 29일 발표한 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획으로 인해 향후 수주 실적이 악화될 수 있으며, 글로벌 경기의 악화에 따라 두산중공업(주)의 매출이 감소할 경우, 두산중공업(주)의 안정성, 수익성, 성장성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2-6. 현금흐름 감소 위험

두산중공업(주)는
2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따라 부(-)의 영업활동 현금흐름이 나타났습니다. 이후, 수익성에 부정적인 영향이 지속되어
2019년 3분기 영업활동현금흐름은 전기말 대비 1조 8,791억원 감소한 8,895억원의 순유출을 기록하였습니다. 2019년 중 장기대여금의 회수가 이루어짐에 따라 투자활동현금흐름은 전기말 대비 약 3,492억원의 현금흐름개선이 있었으나, 여전히 4,438억원의 순유출이 발생하고 있는 상황입니다.
향후 두산중공업(주)의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 두산중공업(주)가 보유한 현금성자산이 감소될 경우, 두산중공업(주)의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2-7. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험 

두산중공업(주)는 연결기준 2019년 3분기 수출 비중 65.75%, 2018년 수출 비중 63.16%로 매출의 절반이상이 해외로부터 발생하고 있습니다.
두산중공업(주)는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 두산중공업(주) 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

2-8. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험

두산중공업(주) 및 두산중공업(주)의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 중요한 우발채무 요소로써 2019년 3분기말 기준 약 1조 4,377억원 수준의 계류중인 소송사건, 약 1조 5,628억원 수준의 타인에게 제공한 지급보증, 약 5,367억원 수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증 등의 내역이 존재합니다.자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다.
또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2019년 3분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는
증권신고서 제출일 현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 두산중공업(주)의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2-9. 주요종속회사(두산인프라코어, 두산건설 등) 추가지원 부담 위험

두산중공업(주)는 2016년 두산건설 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설 분당토지 인수참여, 두산큐벡스 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년 디비시 출자(1,094억원), 두산인프라코어의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등의 자금소요가 이루어진 바 있습니다. 두산중공업(주) 주요종속회사인 두산인프라코어(주), 두산건설(주)는 2019년 3분기 기준으로 매출의 64.14%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 따라서
계열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우, 두산중공업(주) 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 잠재적 지원 부담으로 인해 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
한편, 금번에 진행하는 주식의 포괄적 교환이 종결되면 두산중공업(주)의 두산건설(주)에 대한 지분율은 100%로 상승하고 완전모회사의 지위를 갖게 될 예정입니다. 두산건설(주)에 대한 지분율이 높아질수록 두산중공업(주)에 대한 재무지원부담이 증대될 수 있
으며,
회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다.

2-10. 신규사업 진출 관련 위험

두산
중공업(주)는
국책과제로서인 대규모 고효율 Gas Turbine 기술개발을 추진중에 있습니다. 가스발전은 설비 비중이 지속적으로 확대될 전망이며 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 또한, 두산중공업(주)는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는 국책과제에 주관기관으로 선정되었습니다. 하지만 두산중공업(주)가 향후 대형 Gas Turbine 기술개발의 완료 전까지 해외 Major업체의
수
주가 유리하게 될 것이며, 정부 정책에 따라 두산중공업(주)가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.

2-11. 영업권에 대한 손상차손 인식 가능성

두산중공업(주)는 두산인프라코어, 두산건설을 종속회사로 두었으며 2019년 3분기말 연결기준으로 인식된 영업권은 4조 5,372억원입니다. 두산중공업(주)는 영업권을 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있으며,영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 최근 영업권과 관련하여 손상이 이루어지지 않았으나,
향후에 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향으로 이어질 수 있습니다.

2-12. 신용평가등급 하락에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.
2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 이어, 한국기업평가는 2019년 2월 26일 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였으며, 한국신용평가는 2019년 5월 10일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적으로, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 또한, NICE신용평가는 2019년 5월 17일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 최초 신용등급 하락 당시 두산중공업(주)의 단기 3개월물 민평금리(CP, 전자단기사채)는 3.64%에서 3.96%로 약 32bp 상승하였으며, 1년물 민평금리는 3.99%에서 4.73%로 약 74bp 상승하였습니다. 결국,
신용등급하락으로 인하여 두산중공업(주)가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 두산중공업(주)에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 두산중공업(주)의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다. 또한 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 두산중공업(주)의 경우 증권신고서 제출일 현재 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다.
두산중공업(주)의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[완전자회사 두산건설(주) 회사위험]

2-13. 대규모 손실 관련 위험 

두산건설(주)는
2018년 중 잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 관련 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용을 영업손익에 반영하였으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용을 당기손익에 반영하여 대규모 당기순손실 인식 및 재무안정성 지표가 크게 저하된 바 있습니다. 그러나
2019년 중, 3,154억원 규모의 유상증자 시행을 통해 재무구조 개선에 성공하며 2018년말 552.5%까지 상승하였던 부채비율은 2019년 3분기말 기준 256.83%까지 낮추었으며, 전년도 일시 손실 반영에 따른 기저효과 및 외형 성장에 따른 규모의 경제 실현으로 2019년 3분기 기준 3.93%의 영업이익률을 기록하였습니다. 다만,
향후 건설경기 및 주택분양경기의 악화 등으로 인해 추가적으로 손실을 인식하게 될 경우, 재무안정성이 추가적으로 저하될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-14. 건설부문의 높은 매출비중으로 인한 위험 

2016년 중 HRSG 및 CPE 부문 매각으로 증권신고서 제출일 현재 두산건설(주)의 사업은
건설부문의 단일사업부문으로 구성되어 있습니다. 따라서 두산건설(주)의 실적은
전반적인 건설경기 및 주택분양경기에 따라 부정적 영향을 받을 위험이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-15. 부문 별 매출 변동에 따른 위험 

두산건설(주)의 연결재무제표 기준
전체 매출은 2015년 -23.63%, 2016년 -29.60%, 2017년 20.50%, 2018년 0.78%, 2019년 3분기 14.02%의 변동을 보였습니다. 부문 별로,
토목 부문은 2015년 -8.47%, 2016년 -27.73%, 2017년 -18.36%, 2018년 -9.93%, 2019년 3분기 14.02% 의 매출 변동을, 건축/주택 부문은 2015년 -36.34%, 2016년 53.46%, 2017년 30.43%, 2018년 7.36%, 2019년 3분기 16.81%의 매출 변동을 보였습니다. 향후 수주 및 매출 변동에 따라 실적 악화를 경험할 수 있으며, 수주사업의 특성 상 재무구조 악화 시 수주경쟁력이 제한될 가능성이 있으므로 두산건설(주) 재무구조 악화 가능성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

2-16. 수익성과 관련한 위험

연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의
영업이익은 2015년 -1,669억원, 2016년 128억원, 2017년 589억원, 2018년 -522억원, 2019년 3분기 479억원입니다. 영업이익은 2016년부터 흑자를 보였으나, 2018년에는 대손상각 인식, 준공현장 추가원가 발생, 토목현장 도급금액 증액 및 공기연장 등으로 인하여 원가 상승으로 영업손실을 시현하였습니다. 그러나, 2019년 중 기누적된 수주잔고의 매출실현을 통한 외형 성장과 함께 규모의 경제를 실현하였으며, 이에 따른 고정비 절감 효과를 통해 479억원의 영업이익을 기록하였습니다. 계속영업 기준의
순이익(손실)은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2018년 -5,294억원을 기록하였으나, 2019년 중 영업이익 개선 및 유상증자에 따른 차입금 감축 효과로 2019년 3분기 기준 -233억원으로 순손실 규모가 축소되었습니다. 순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익입니다. 진행 또는 준공 사업장의 분양율이 저조할 경우 추가비용이 발생할 수 있으며, 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진 등으로 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금 등 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 두산건설(주)의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2-17. 건설사업장 관련 위험 

2019년 11월 말 기준으로 수주금액이 직전 사업년도
매출액에서 5% 이상을 차지하는 사업장의 총수주금액은 5.4조원, 미청구공사 및 공사미수금은 1,678억원입니다. 한편, 두산건설(주)는 사업위험이 비교적 높은 건축사업장의 채권 미회수 가능성에 대비해 충당금을 설정 중이며, 대여금 중 준공완료공사업장 비중이 커 추가 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 향후 분양 경기 및 두산건설(주)의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의가 필요합니다.

2-18. 현금흐름 관련 위험 

연결재무제표 기준 두산건설(주)의
영업현금흐름은 2015년 2,150억원, 2016년 -1,005억원, 2017년 553억원, 2018년 945억원, 2019년 3분기 -2,798억원으로 연도 별로 큰 변동성을 보였습니다. 투자현금흐름은 2015년 977억원, 2016년 5,374억원, 2017년 -423억원, 2018년 -1,203억원, 2019년 3분기 1,485억원입니다. 두산건설(주)의 경우
총차입금 중 단기 비중이 높으므로 만기연장 등의 계획이 원활이 수행되지 않을 경우 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 또한 총차입금의 만기연장 또는 차환발행 시에는 금리변동 위험에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-19. 매출채권 등 회수가능성 관련 위험 

사. 매출채권 등에 대한
대손충당금은 2015년 1.31조원, 2016년 1.39조원, 2017년 1.36조원, 2018년 1.66조원, 2019년 3분기 1.62조원이며, 대손충당금 설정비율은 2015년 35.60%에서 2018년 55.25%, 2019년 3분기 56.57%로 증가하는 추세입니다. 또한 두산건설(주)의 경우 매출채권등 중
1년 초과 분의 비중이 상대적으로 높고, 1년 초과분 비중이 2015년 80%에서 2018년 84%, 2019년 3분기 84%로
증가하는 추세입니다.
대손충당금 증가 및 연령 증가로 두산건설(주)가 보유한 매출채권등의 회수 불확실성이 커질 수 있으며 이 경우 두산건설(주)의 유동성과 재무안정성이 저해될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-20. 재무안정성 관련 위험 

아. 연결재무제표 기준으로
두산건설(주)의 총차입금은 2015년 1.40조원에서 2018년 0.86조원, 2019년 3분기 0.69조원으로 감소 추세를 보이고 있습니다. 동일기간
차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 35.91%로 증가 추세를 보인바 있으나, 2019년 중 유상증자 시행 및 영업실적 개선에 따른 차입금 감축으로 2019년 3분기말 기준 29.65%로 감소하였습니다. 이에 따라, 부채비율 역시 2018년 552.50%에서 2019년 3분기말 기준 256.83%로 감소하였습니다. 반면
총차입금/영업이익은 2018년 -12.39x, 2019년 3분기 14.32x로 이익 대비 차입금이 과중하고, 이자보상배율(영업이익/이자비용)은 2015년 -1.05x, 2016년 0.13x, 2017년 0.69x 2018년 -0.60x, 2019년 3분기 0.83x로 영업이익이 이자비용을 지급하기에 충분하지 않은 상황입니다. 2019년 9월말 기준 총차입금은 6,853억원이며, 이중 1년 내 만기도래 분은 6,057억원으로 그 비중이 88.38%로 단기 비중이 높습니다. 이러한 재무구조로 인해 차입금의 만기연장이 원활하지 않거나 실적 부진 또는 자산 가치하락 등이 발생할 경우 유동성 위험이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-21. 파생상품과 관련한 위험 

두산건설(주)는 건설출자자의 일원으로
재무출자자와 옵션계약을 체결하였습니다. 또한 종속회사인 밸류웍스 지분과 관련하여 매수인인
두산메카텍 보유 지분을 되사올 수 있는 콜옵션 계약을 체결 중이니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-22. 우발채무 관련 위험 
두산건설(주)가 부담하는 우발채무는
소송, 어음 및 백지수표 제공, 타인에 제공한 보증 총 1.46조원, 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사 관련 시행사와 수분양자가 체결하는
주
택분양매매계약에 대하여 수분양자가 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금 보장, 연결구조화기업의 유동화채무 0.6조원에 대한 자금보충의무, 차입금에 대한 담보 제공 등입니다. 우발채무 현실화 시 두산건설(주)의 재무구조가 추가적으로 악화될 수 있습니다.

2-23. 특수관계자 거래 관련 위험 

두산건설(주)와 특수관계자 간에는
매출 등 거래는 2015년 2,817원, 2016년 3,294억원, 2017년 1,819억원, 2018년 681억원, 2019년 3분기 491억원이며,
매입 등 거래는 2015년 1,472억원, 2016년 966억원, 2017년 184억원, 2018년 297억원, 2019년 3분기 158억원입니다. 이러한 거래들로 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)가 인식 중인
매출채권, 기타채권, 대여금은 총 940억원으로,
주요 내역으로는 신분당선 436억원, 경기철도 373억원, 두산중공업 75억원 등 입니다. 이들 특수관계인 중
신분당선 및 경기철도의 경우 최근 지속적 순손실을 보이고 있어 회수 불확실성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2-24. 신용평가등급 하락에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.
2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 이어, 한국기업평가는 2019년 2월 26일 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였으며, 한국신용평가는 2019년 5월 10일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적으로, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 또한, NICE신용평가는 2019년 5월 17일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다.
신용등급하락으로 인하여 두산건설(주)가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 두산건설(주)에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 두산건설(주)의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2-25. 신용위험평가 결과 관련 위험

채권은행은
매년 2월 말 신용공여(대출, 지급보증 등)액 500억원 이상인 기업을 대상으로 기본평가를, 경제/금융 상황에 따라 수시평가를 수행합니다.부실징후 및 구조조정대상기업에 선정될 경우, 채권금융기관 또는 채권은행의 공동관리(통상 “워크아웃”) 절차가 수행될 수 있습니다. 워크아웃 절차가 개시되면, 경영정상화계획의 이행을 위한 약정을 체결하며, 약정의 이행과정에서 두산건설(주)가 부담하는
채무의 원리금 상환에 제약이 발생할 수 있습니다. 두산건설(주)는
최근 3년 간 연속하여 이자보상배율이 1.0을 하회하여 향후 부실징후기업 해당 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다
.

2-26. 영업권 손상차손 관련 위험 

두산건설(주)는
2016년 총 965억원의 손상차손(중단영업손익에 포함)을 인식하였습니다. 그러나 2016년 중 HRSG 부문의 매각이 완료되어
2017년 이후 영업권은 존재하지 않으며 향후 두산건설(주) 실적에 영향을 미치지 않을 전망입니다.

2-27. 회계기준 변경 관련 사항

IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 두산건설(주)는 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다.
기준서 제1115호 적용으로 인한 두산건설(주)의 2018년 연결재무제표의 영향은 자산 614억원 감소, 부채 87억원 증가, 자본 701억원 감소, 매출액 90억원 증가, 금융비용 28억원 증가, 당기순이익 62억원 증가하였습니다. 또한, 두산건설(주)는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였으며, 전환 시점에 자본 총계에 미치는 영향은 145억원입니다.

기타 투자위험

3-1. 두산중공업(주)의 주식가치 변동위험

두산중공업(주) 주가의 변동성은 다양한 요인으로 인해 확대될 수 있으며 특히 본 건 주식교환을 위한 신주 발행으로 인해 두산중공업(주)의 주식가치가 변동될 위험에 노출될 가능성이 있음을 유념하여 주시기 바랍니다. 또한 본 건 주식교환이 종료되면 두산건설(주) 기명식 보통주식 1주는 두산중공업(주) 기명식 보통주식 0.2480895주로 전환되며, 주식교환비율은 두산중공업(주)와 두산건설(주)의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 두산건설(주)의 주주들이 주식교환에 따라 발행받게 되는 두산중공업(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다. 

3-2. 거래소의 관리감독기준 강화 추세

최근 두산중공업(주)와 같은 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 두산중공업(주)가 상장규정 등 관련규정을 위반할 경우 한국거래소로부터 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 제재조치가 취해질 위험이 있습니다. 

3-3. 공시심사 과정에서 정정 가능성 

금번 증권신고서 및 (예비)투자설명서, 기타 첨부(부속)서류는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 진행사항을 지속적으로 체크하여 주시기 바랍니다. 

3-4. 투자 판단 및 결과는 투자자에게 귀속

상기 투자위험요소 이외에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 또한 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다. 

3-5. 소규모 주식교환 절차 관련 위험

두산중공업(주)가 주식교환을 위하여 두산건설(주)에게 신규 발행하는 주식은 발행주식총수의 4.40% 수준으로 상법 제360조의10에 따른 소규모 주식교환 요건을 충족합니다. 소규모 주식교환의 특례의 경우 주식교환 승인을 위한 주주총회가 이사회결의로 갈음 할 수 있으며 이로 인해 두산중공업(주) 주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다.

3-6. 두산건설(주) 상장폐지 관련 위험

두산중공업(주)는 증권신고서 제출일 현재 유가증권시장 상장법인이며, 주식의 포괄적 교환 이후에도 코스닥시장 상장법인으로서의 지위를 유지할 예정입니다. 주식의 포괄적 교환 후 완전자회사가 되는 두산건설(주)의 경우 2020년 03월 24일 상장폐지될 예정입니다. 주권 상장폐지로 인해 유가증권시장 상장규정 제 152조에 의거, 신주인수권증권 역시 자동상장폐지 될 예정입니다. 두산건설(주)는 신주인수권증권에 대한 자동상장폐지에 따른 투자자 보호가 필요하다고 판단, 신주인수권증권에 대한 공개매수를 진행하기로 결정하였습니다.

합병등 관련 투자위험

4-1. 주식 교환 승인 이사회 또는 주주총회에서 주식교환이 무산될 가능성 

두산중공업(주)와 두산건설(주)의 이사회 또는 주주총회에서 본건 주식교환계약의 승인 안건이 부결된 경우 주식교환계약은 당사자들의 별도의 조치 없이도 당연히 소급하여 효력을 상실하며, 그에 따라 주식의 포괄적 교환은 무산될 수 있습니다. 

4-2. 주식교환 계약 해제 관련 위험

주식의 포괄적 교환 계약상 교환 계약 해제 사유가 발생하는 경우 두산중공업(주)와 두산건설(주)는 본 주식의 포괄적 교환계약을 해제할 수 있습니다. 

4-3. 과도한 주식매수청구권으로 인한 재무상태 악화 관련 위험

주식매수청구권 행사대상이 되는 주식수가 상당한 정도에 이를 경우 주식교환의 비용이 증가됨은 물론 두산건설(주)의 자본을 감소시켜 단기적으로 재무상태에 영향을 줄 수 있습니다. 다만, 해당 주식은 완전모회사가 될 두산중공업(주)가 별도 계약 체결을 통해 매수할 예정이므로 장기적 재무상태에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

4-4. 소액주주들의 소송제기 관련 위험

주식교환 당사회사의 일부 소액주주들이 주식교환 절차상 하자나 교환비율이 불공정하다는 이유로 본 주식교환에 대하여 주식교환 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다.

Ⅱ. 형태

형태
주식교환

Ⅲ. 주요일정

이사회 결의일
2019년 12월 12일

계약일
2019년 12월 13일

주주총회를 위한 주주확정일
2019년 12월 27일

승인을 위한 주주총회일
2020년 02월 07일

주식매수청구권
행사 기간 및 가격
시작일
2020년 02월 07일

종료일
2020년 02월 27일

(주식매수청구가격-회사제시)
1,373

두산중공업(주) 주식교환 주요 일정
주식교환계약일
반대의사표시를 위한 권리주주확정일
소규모 주식교환 공고 및 통지
소규모 주식교환 반대의사 통지접수기간
주식교환 승인 이사회일
주식교환일
주식추가상장예정일
장내거래 가능일

두산건설(주) 주식교환 주요 일정
주주명부 기준일 및 폐쇄 공고
주식교환계약일
주주총회를 위한 주주확정일
주주총회 소집통지일
반대의사통지접수기간
주식교환 승인을위한 주주총회일
주권실효통지ㆍ공고 예정일
주식매수청구권 행사기간
주식매수청구대금 지급일
주식교환일
상장폐지일

 2019.12.13
 2019.12.27
 2019.12.27
 2019.12.27 ~ 2020.01.10
 2020.02.07
 2020.03.10
 2020.03.24
 2020.03.24

 2019.12.12
 2019.12.13
 2019.12.27
 2020.01.23
 2019.12.12~2020.02.07
 2020.02.07
 2020.02.07
 2020.02.07~2020.02.27
 2020.03.27
 2020.03.10
 2020.03.24

주1) 본건 주식교환에서 두산중공업(주)의 경우 소규모주식교환으로 진행됨에 따라 주주총회 승인절차 없이 이사회 승인으로 갈음하며, 두산중공업(주)의 반대주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 
주2) 두산건설(주)의 경우, 일반 주식교환으로 주주총회 승인절차가 필요하며 주식매수청구권이 부여됩니다.
주3) 두산중공업(주)의 경우 본건 주식교환을 소규모 주식교환으로 진행하나 상법 제360조의10 제5항에 따라 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 소규모 주식교환 공고일로부터 2주간 내에 서면으로 주식교환에 반대하는 의사를 통지하는 때에는 소규모 주식교환의 방식으로 본건 주식교환을 진행할 수 없습니다.

주4) 상기 일정은 증권신고서 제출일 현재의 예상 일정이며, 증권신고서에 대한 관계기관의 심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 예정 일정에 변경을 가져올 수 있습니다. 즉 관계기관과의 협의나 심사 및 계약 당사자간의 협의 등을 통해 이사회 및 주식교환 계약서에서 위임한 바에 따라 대표이사가 결정하여 변경할 수 있다는 점을 유념하시기 바랍니다.

Ⅳ. 평가 및 신주배정 등

(단위 : 원, 주)

비율 또는 가액
두산중공업 : 두산건설 = 1 : 0.2480895

외부평가기관
-

발행증권
종류
수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액

기명식보통주
-
-
-
-

지급 교부금 등
신주 발행과 단주 매각대금 지급 외에는 별도의 교부금 지급은 없습니다.

주1) 주식교환 대상주주(두산중공업(주) 이외의 두산건설(주)의 주주를 의미함.이하 같음)가 보유하는 두산건설(주) 기명식 보통주식에 대하여 교환계약일 현재를 기준으로 한 '주식교환 대상주주'의 기명식 보통주식 총수인 35,830,556주에 교환비율 0.2480895주를 곱한 수인 8,889,184주를 한도로 하여, 주식교환일(2020년 03월 10일 예정) 현재 '주식교환 대상주주'가 보유하는 두산건설(주) 기명식 보통주식의 총수에 대하여 교환계약상 위 교환비율에 따라 정하여진 주식배정방법에 의하여 산정된 수로 합니다. 이에 배정될 두산중공업(주)의 보통주는 주식교환계약서상의 한도내역을 기재한 것이며 주식교환을 위하여 두산중공업(주)의 발행예정인 신주(기명식보통주식)는 단주에 대한 현금지급 등에 따라 변경 될수 있습니다.
주2) 본건 주식교환일 현재 두산중공업(주)가 소유하고 있는 두산건설(주) 발행주식 290,799,336주 및 두산건설(주)의 자기주식 3,267,218주에 대해선 신주를 발행하지 않습니다.
주3) 두산건설(주)가 소유하고 있는 자기주식 3,267,218주 및 주식매수청구를 통해 취득한 두산건설(주) 자기주식은 별도의 매매계약 체결을 통해 두산중공업(주)가 전량 매수할 예정입니다.

Ⅴ. 당사회사에 관한 사항 요약

(단위 : 백만원, 주)

회사명
두산중공업(주)
두산건설(주)

구분
완전모회사
완전자회사

발행주식수
보통주
202,146,875
329,897,110

우선주
-
22,727,272

총자산
12,094,663
2,236,226

자본금
1,075,255
186,312

주1) 발행주식수는 본 증권신고서 제출일 현재의 기준을 작성한 것이며, 총자산과 자본금은 2019년 3분기말 별도재무제표상 수치입니다.
주2) 2019년 3분기말 연결재무제표상 두산중공업(주)와 두산건설(주)의 총자산은 각각 25,801,352백만원, 2,311,211백만원입니다.

Ⅵ. 그 외 추가사항

【주요사항보고서】

주요사항보고서(주식교환ㆍ이전 결정)-2019.12.12

【기 타】
-

제1부 주식의 포괄적 교환ㆍ이전의 개요

Ⅰ. 주식의 포괄적 교환ㆍ이전에 관한 기본사항

1. 주식 교환의 목적

가. 주식교환의 상대방과 배경

(1) 주식교환 당사회사의 개요

완전모회사가 되는 회사
상 호
두산중공업(주)

소 재 지
경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

대표이사
최형희

법인구분
유가증권시장 상장법인

완전자회사가 되는 회사
상 호
두산건설(주)

소 재 지
서울특별시 강남구 언주로 726(논현동)

대표이사
이병화

법인구분
유가증권시장 상장법인

(2) 주식교환의 배경

증권신고서 제출일 기준 두산중공업(주)는 두산건설(주) 지분의 88.91%를 보유하고 있으며, 모자회사간 사업적 시너지 창출을 통한 주주 가치 증대를 위하여 다양한 노력을 하여 왔습니다. 현재 국내 건설산업은 정부의 부동산 시장 규제 정책 및 경기 침체의 영향으로 수익성이 점차 악화되고 있습니다.

이에 두산중공업(주)는 두산건설(주)를 100% 자회사로 편입하여 외부경영환경 변화에 능동적으로 대응을 하고 경영관리 효율성을 제고하고자 금번 주식의 포괄적 교환을 추진하게 되었습니다. 두산건설(주)의 주식분포 등 경영환경을 고려할 때, 완전자회사화를 하는 것이 동종 사업부문간의 시너지 창출, 신속한 의사결정 등 경영 효율성 증대에 기여할 것으로 판단하고 있습니다.

(3) 우회상장 해당 여부

해당사항 없습니다.

나. 회사의 경영, 재무, 영업에 미치는 중요 영향 및 효과

(1) 회사의 경영에 미치는 영향 및 효과

본건 주식교환 완료로 두산중공업(주)는 교환대가로 주식교환일 현재 두산건설(주)의 주주에게 8,889,184주를 발행하는 것 이외에 지배구조 관련 경영권 변동은 없으며, 주식교환 이후 완전모회사인 두산중공업(주)는 주권상장법인으로 완전자회사인 두산건설(주)는 주권비상장법인으로 변경될 예정입니다.

또한, 주식의 포괄적 교환 계약에 따라 본건 주식교환 이전에 취임한 두산중공업(주)의 이사 및 감사위원회 위원의 임기는 상법 제360조의13에도 불구하고 종전의 임기를 그대로 적용하며, 본건 주식교환으로 인하여 새로 선임되는 임원은 없습니다.

(2) 회사의 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과

두산중공업(주)의 경우 주식교환으로 인한 신주발행에 따라 자기자본이 증가합니다. 두산건설(주)는 자산 및 부채의 변동 없이 오직 주주구성만 변동되며, 경영효율성 제고에 따라 신용도 제고 및 영업 경쟁력 강화가 기대됩니다. 본건 주식교환 완료 시 두산건설(주)는 두산중공업(주)의 완전자회사가 되며, 이를 통해 양사간 인적, 물적 자원을 효율적으로 활용함으로써 경영효율성 증대를 기대할 수 있습니다. 또한 신속한 의사결정 구조하에서 양사간 시너지 극대화를 통한 영업경쟁력 강화로 지속 가능한 성장을 도모할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 

(3) 향후 회사 구조개편에 관한 계획

증권신고서 제출일 현재 두산중공업(주)는 두산건설(주)가 발행한 신주인수권증권에 대한 공개매수 진행 및 지배회사인 (주)두산에게 제3자배정 방식으로 신주를 발행하기 위한 이사회를 개최하였습니다. (주)두산에 대한 제3자배정 방식의 유상증자는 신주 발행의 대가로 (주)두산이 보유하고 있는 두산메카텍(주) 주식을 교부 받을 예정이며, 2019년 12월 5일 법원에 신주 발행대가인 두산메카텍(주) 주식 평가가액에 대한 인가를 신청한 상태입니다. 해당 인가 여부 및 일정에 따라, 신주 발행 규모 및 납입일이 변경될 수 있으며, 세부 사항은 2019년 12월 5일에 공시한 주요사항보고서(유상증자 결정)을 참조하시기 바랍니다. 신주인수권증권에 대한 공개매수에 대한 세부 사항은 2019년 12월 13일에 공시한 공개매수신고서를 참조하시기 바랍니다. 

2. 주식교환 상대방 회사의 개요

가. 회사의 개황

(1) 회사의 개요 

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Doosan Heavy Industries
Vietnam Haiphong Co., Ltd
1995.10.23
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang 
 district, Haiphong city, Vietnam
제조업
40,191

기업회계기준서 제1110호

(의결권의 과반수 소유)

해당없음

자사주신탁
2015.06.15
-
자기주식의 취득
10,000

기업회계기준서 제1110호

(실질지배력)(주2)

해당없음

파인트리시티제일차주식회사
2014.05.21
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
56,955
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당없음

디엠베스트제삼차주식회사
2016.02.25
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
70,013
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당없음

디엠베스트제사차주식회사
2016.04.06
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
120,013
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당
(자산총계 750억 이상)

그레이트지엠제사차주식회사
2017.10.14
서울특별시 영등포구 의사당대로 24(여의도동)
자산유동화업
99,005
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당
(자산총계 750억 이상)

디에스화도제일차주식회사
2019.01.17
서울특별시 영등포구 국제금융로 24(여의도동)
자산유동화업
16,552
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주3)
해당없음

뉴스타트디엠제칠차주식회사
2019.08.15
서울특별시 영등포구 여의대로 66(여의도동)
자산유동화업
150,001
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주4)
해당
(자산총계 750억 이상)

두산이엔씨제사차주식회사
2019.09.05
서울특별시 영등포구 은행로 14(여의도동, 한국산업은행 내)
자산유동화업
102,206
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1),(주4)
해당
(자산총계 750억 이상)

밸류웍스 주식회사
2017.06.30
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
부동산임대업
208,862

기업회계기준서 제1110호

(의결권의 과반수 소유)

해당
(자산총계 750억 이상)

※ 최근사업연도말 자산총액은 2018년말 기준입니다.
(주1) 특수목적기업으로 실질적으로 연결기업의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.
(주2) 자기주식취득 신탁계약을 체결하여 연결대상범위에 자사주신탁이 포함됩니다.
(주3) 디에스화도제일차 주식회사의 최근사업 연도말 자산총액은 2019년 3월말 기준입니다.
(주4) 뉴스타트디엠제칠차주식회사 및 두산이엔씨제사차주식회사의 최근사업연도말 자산총액은 2019년 9월말 기준입니다.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
디에스화도제일차 주식회사
'19년 1분기 중 신규 발생

뉴스타트디엠제칠차주식회사
'19년 3분기 중 신규 발생

두산이엔씨제사차주식회사
'19년 3분기 중 신규 발생

연결
제외
지엠에스제일차 주식회사
'19년 1분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

그레이트지엠제육차주식회사
'19년 3분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

두산이엔씨제삼차주식회사
'19년 3분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

2. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 '두산건설 주식회사'이고, 영문명은 'Doosan Engineering & Construction Co.,Ltd.'입니다.

3. 설립일자 및 존속기간
두산건설(주)는 1976년 4월 7일에 설립되었으며 1996년 1월 30일에 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 두산건설(주)는 건설업과 제조업을 주요 사업목적으로 하고 있습니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

본사주소 : 서울특별시 강남구 언주로 726(논현동)

전화번호 : 02-510-3114

홈페이지 : http://www.doosanenc.com

5. 중소기업 해당여부 

두산건설(주)는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

6. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

[지배회사]

1. 토목, 건축 등의 일반공사 및 철강재설치공사업, 항만준설, 도로건설, 포장, 
 삭도설치, 조경 등의 특수공사 수급 설계, 시공 및 감리업, 철근ㆍ콘크리트 공사업

2. 전기, 정보통신(선로, 기계, 전송)공사업, 특정연료사용 기자재시공업, 소방설비
 및 기타 제건설공사 수급 설계,시공 및 감리업

3. 대기환경전문공사업, 수질환경전문공사업, 소음진동환경전문공사업,폐기물 수집, 운반, 중간 및 최종 처리업 및 이와 관련되는 사업

4. 기계설계제작 및 기계설치시공 감독

5. 전문기술용역업, 종합건설기술용역업, 산업설비용역업

6. 문화재수리업(보수단청업, 조경업 등) 및 기타 이와 관련되는 사업

7. 부동산 매매 및 부동산 임대업

8. 해외종합건설업

9. 수출입업

10. 국내외업체에의 투자

11. 군납업

12. 시장 및 유통에 관한 사업

13. 골프장 및 부대시설 운영업

14. 관광숙박업 및 운영업

15. 관광객 이용시설 및 운영업

16. 주택건설업 등 주택사업

17. 목철재 제조업

18. 주차장 운영업

19. 공유수면 매립사업

20. 가스시설시공업

21. PLANT 설계, 제작, 시공 및 감리업

22. COMPUTER SOFTWARE 개발업

23. 전력 및 열공급사업

24. 공동주택 시설관리업

25. 시공감리전문업, 전면 책임감리전문업

26. 일반측량업

27. 개인하수처리시설 설계 시공업

28. 폐기물처리시설(일반 폐기물 처리시설, 특정 폐기물 처리시설)의 설계, 시공, 
 감리 및 운영업

29. 종말처리장의 설계, 시공 및 운영업

30. 폐수종말처리시설의 설계, 시공 및 운영업

31. 집단에너지 시설의 설계, 시공 및 운영업

32. 재활용시설 운영업

33. 도시계획사업

34. 도심지 재개발사업

35. 관광단지 개발사업

36. 화물터미널사업

37. 항만운송사업

38. 연수 및 교육 시설업

39. 인터넷 전자상거래 및 관련사업

40. 건설사업관리업(CM업)

41. 리모델링 사업

42. 산업, 환경설비 공사업

43. 창호공사업 및 해외건설 창호공사업

44. 기타 남북경제협력사업

45. 실내공기질 측정 대행업

46. 부동산 관리업

47. 부동산 개발업

48. 레져산업(마리나,눈썰매,미니골프장 위탁운영업)

49. 주택 분양 및 매매업

50. 주택조성 분양업

51. 관광호텔 및 호텔경영업

52. 관광기념판매업 및 외식판매

53. 휴양콘도미니엄 분양관리 운영업 (위탁운영업)

54. 해외공사수주 및 개발업

55. 신재생에너지 사업

56. 토양정화업, 지하수정화업

57. 화학기계 제작 및 설치

58. 화학공업플랜트의 제작 및 설치

59. 보일러 제작

60. 철구물 제작

61. 금속구조창호공사업

62. 공장자동화시설 및 전장품 제작 설치

63. 식품기계 제작 및 설치

64. 운반하조기계 제작 및 설치

65. 기계기구설치공사

66. 선박구성부분품의 제조

67. 환경오염방지시설,수처리시설 제작 및 설치

68. 발전설비 제작 및 설치

69. 기계설비공사업

70. 토공사업

71. 발전설비, 제철, 제강설비, 시멘트 제조설비, 석유화학설비,해양설비, 담수설비, 
 기타 산업설비의 제조 및 판매업

72. 철강재 및 철강구조물 제작, 설치공사업

73. 전력설비의 설치 및 개보수

74. 콘크리트 제품제조 및 판매업

75. 레미콘 제조 및 판매업

76. 일반도매업 및 상품중개업

77. 기타 서비스업

78. 전 각 호에 부대하는 일체의 사업 및 투자

[주요 종속회사인 밸류웍스]
1. 부동산의 취득 및 처분

2. 부동산의 관리 및 개량

3. 부동산의 임대차

4. 공장 운영에 필요한 서비스 제공

5. 상기 사업목적 달성에 관련되거나 부수되는 모든 사업 및 활동

(2) 임직원 현황

1. 임원 현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이병화
남
1954.08
사장
등기임원
상근
CEO
영남대학교 건축공학과
 현) 두산건설(주) 사장
-
-
계열회사 임원
38년 6개월
2021.03.28

김진설
남
1965.11
전무
등기임원
상근
관리본부 본부장
한양대학교 영어영문학 학사
현) 두산건설(주) 전무
3,746
-
계열회사 임원
8년 4개월
2022.03.25

박헌세
남
1956.08
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 김&장 법률사무소 세무사
현) 김&장 세무법인 대표
-
-
계열회사 임원
1년 6개월
2021.03.28

최종원
남
1958.10
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 서울대 행정대학원 원장
 현) 서울대 행정대학원 교수
-
-
계열회사 임원
6년 6개월
2022.03.25

허용행
남
1966.02
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 김&장 법률사무소 변호사
 현) 허용행 법률사무소 변호사
-
-
계열회사 임원
6개월
2022.03.25

박정원
남
1962.03
회장
미등기임원
상근
경영총괄
-
1,056,076
-
특수관계인
14년 1개월
-

박태원
남
1969.01
부회장
미등기임원
상근
경영총괄
-
559,968
-
특수관계인
13년 7개월
-

정영균
남
1962.09
부사장
미등기임원
상근
건축사업본부 본부장
-
-
-
-
29년 9개월
-

김태원
남
1963.06
전무
미등기임원
상근
토목사업본부 본부장
-
-
-
-
29년 1개월
-

김학진
남
1964.06
전무
미등기임원
상근
건축사업본부 개발사업/분양담당
-
-
-
-
28년 8개월
-

안상한
남
1958.11
전무
미등기임원
상근
건축사업본부 기획/영업/PM1담당
-
-
-
-
33년 9개월
-

김상백
남
1966.02
상무
미등기임원
상근
Plant Equipment 사업본부 본부장
-
-
-
-
5년 1개월
-

이대식
남
1967.03
상무
미등기임원
상근
토목사업본부 기획/PM담당
-
-
-
-
27년 9개월
-

이창헌
남
1963.07
상무
미등기임원
상근
건축사업본부 PM2담당
-
-
-
-
30년 8개월
-

조재현
남
1967.02
상무
미등기임원
상근
건축사업본부 기술지원담당
-
-
-
-
28년 9개월
-

※ 재직기간 : 두산건설 재직기간 기준
※ 등기임원의 임기 만료일은 취임 후 3년 내의 최종결산기에 관한 정기주주총회 

종결시까지임

※ 곽승환 사내이사 임기만료 (2019년 3월 28일)

※ 김진설 사내이사 신규선임 (2019년 3월 28일)

※ 천성관 사외이사 임기만료 (2019년 3월 28일)

※ 허용행 사외이사 신규선임 (2019년 3월 28일)

가. 미등기임원의 변동 ('19년 10월 01일 ~ '19년 12월 13일)

성명
성별
출생년월
직위
상근여부
담당업무
비고

-
-
-
-
-
-
-

나. 타회사 임원겸직 현황

겸직자
겸직회사

성명
직위
회사명
직위

안상한
전무
디비씨(주)
사내이사

최종원
사외이사
SK하이닉스(주)
사외이사

허용행
사외이사
(주)매커스
사외이사

※ 김진설 전무 겸직해제 (2019년 3월 29일)

2. 직원 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

건축사업본부
남
329
-
213
-
542
9.7
27,258,185
50,292
-

건축사업본부
여
25
-
71
-
96
3.3
2,800,874
29,176
-

토목사업본부
남
211
-
105
-
316
10.9
17,084,199
54,064
-

토목사업본부
여
3
-
35
-
38
2.7
1,055,155
27,767
-

공통부문
남
91
-
6
-
97
14.4
5,823,365
60,035
-

공통부문
여
24
-
2
-
26
11.2
950,390
36,553
-

합 계
683
-
432
-
1,115
9.7
54,972,168
49,302
-

(3) 주요 주주 현황

두산건설(주)의 현재 최대주주는 두산중공업(주)이며 발행주식 총수의 88.91%를 보유하고 있습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

두산중공업㈜
본인
보통주(의결권 있음)
46,515,554
46.17
290,799,336
82.47
유상증자 참여 및 전환우선주 보통주 전환에 따른 증가

두산중공업㈜
본인
우선주(의결권 있음)
27,416,329
27.21
22,727,272
6.45
전환우선주 보통주 전환에 따른 감소

박용곤
특수관계인
보통주(의결권 있음)
2
0.00
0
0.00
피상속

박용성
특수관계인
보통주(의결권 있음)
8,843
0.01
33,131
0.01
유상증자 참여

박용현
특수관계인
보통주(의결권 있음)
12,675
0.01
47,488
0.01
유상증자 참여

박용만
특수관계인
보통주(의결권 있음)
16,991
0.02
63,659
0.02
유상증자 참여

강신애
특수관계인
보통주(의결권 있음)
378
0.00
378
0.00
-

박정원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
281,873
0.28
1,056,078
0.30
유상증자 참여 및 상속

김소영
특수관계인
보통주(의결권 있음)
10,956
0.01
10,956
0.00
-

박혜원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
103,928
0.10
389,380
0.00
유상증자 참여

박지원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
186,922
0.19
700,329
0.20
유상증자 참여

서지원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
6,637
0.01
6,637
0.00
-

박진원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
218,424
0.22
818,355
0.23
유상증자 참여

박상효
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박석원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
168,138
0.17
629,952
0.18
유상증자 참여

정현주
특수관계인
보통주(의결권 있음)
5,973
0.01
5,973
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박태원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
149,459
0.15
559,968
0.16
유상증자 참여

원보연
특수관계인
보통주(의결권 있음)
5,310
0.01
5,310
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주(의결권 있음)
555
0.00
555
0.00
-

박형원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
112,102
0.11
420,005
0.12
유상증자 참여

최윤희
특수관계인
보통주(의결권 있음)
3,982
0.00
3,982
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주(의결권 있음)
414
0.00
414
0.00
-

박인원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
112,102
0.11
420,005
0.12
유상증자 참여

박상정
특수관계인
보통주(의결권 있음)
414
0.00
414
0.00
-

박서원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
117,152
0.12
438,926
0.12
유상증자 참여

박재원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
96,122
0.10
360,134
0.10
유상증자 참여

연강재단
특수관계인
보통주(의결권 있음)
98,916
0.10
98,916
0.03
-

곽승환
계열회사임원
보통주(의결권 있음)
575
0.00
0
0.00
임원퇴임

김진설
계열회사임원
보통주(의결권 있음)
0
0.00
3,746
0.00
신규 임원선임 및 유상증자 참여

계
보통주(의결권 있음)
48,236,521
47.88
296,876,151
84.19
-

우선주(의결권 있음)
27,416,329
27.21
22,727,272
6.45
-

※ 상기 지분율은 발행주식총수(352,624,382주)기준이며, 기초 대비 발행주식총수는 251,881,964주가 증가하였습니다. (유상증자 251,331,059주, 신주인수권 행사 5주, 전환우선주의 보통주 전환에 따른 미수 배당금의 출자전환 550,900주)

※ 특수관계인(계열회사임원) 곽승환, 김진설의 주식소유 현황 변동은 2019년 3월 28일 특수관계인 지위 변경(대표이사 임기만료 및 신규선임)에 따른 변동입니다.

1. 최대주주의 개요

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

두산
중공업
77,136
박지원
0.00
-
-
(주)두산
34.36

최형희
0.02
-
-
-
-

※
두산중공업은 주권상장법인으로서 출자자수는 18.12.31 주주명부 기준으로 기재하였습니다. 지분율은 상환전환우선주
(RCPS) 12,904,210주를 포함하여 산정

하
였습니다.

【법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2015년 08월 03일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
정지택
0.004
-
-
-
-

2016년 06월 07일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
정지택
0.01
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
최형희
0.01
-
-
-
-

-
김명우
0.01
-
-
-
-

2018년 12월 31일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.01
-
-
-
-

2019년 03월 28일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.01
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 05월 02일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 05월 17일
박지원
0.00
-
-
(주)두산
32.30

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 06월 10일
박지원
0.00
-
-
(주)두산
32.30

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

※ 김명우 이사(대표이사)는 18.12.31자로 이사(대표이사)직을 사임하였습니다.

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
두산중공업주식회사

자산총계
12,094,663

부채총계
7,867,232

자본총계
4,227,431

매출액
2,614,613

영업이익
62,884

당기순이익
-180,409

※ 위 재무현황은
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성된
'19년 09월 30일자 별도재무현황입니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)두산
13,317
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

동현수
0.005
-
-
-
-

김민철
0.003
-
-
-
-

※ (주)두산은 주권상장법인으로서 출자자수는 19.09.30 주주명부 기준으로 기재하였습니다.
※ (주)두산은 18.03.30 신규 대표이사로 동현수, 김민철 이사를 선임하였습니다.
※ 대표이사 등의 지분율은 보통주와 우선주를 합산한 지분율입니다.

※ (주)두산의 최대주주 및 그 특수관계인은 총 36명이며, 이 중 보통주 기준 최대출자자는 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

【법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2015년 11월 12일
박용만
2.98
-
-
박정원
5.07

2016년 03월 25일
박정원
5.07
-
-
박정원
5.07

2016년 12월 15일
박정원
5.28
-
-
박정원
5.28

-
이재경
0.24
-
-
-
-

2017년 12월 31일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
이재경
0.25
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2018년 11월 06일
박정원
5.72
-
-
박정원
5.72

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 05월 30일
박정원
5.17
-
-
박정원
5.17

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 07월 26일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

- 2015년 11월 12일 : 대표이사 박용만 증여 (수증자 : 특수관계인 동대문 미래창조재단)
- 2016년 03월 25일 : 대표이사 변경 
- 2016년 12월 15일 : 자기주식 소각
- 2017년 11월 3일 자기주식 소각 및 12월 21일 주식매수선택권 행사에 따른 지분율 변경

- 2018년 03월 30일 : 대표이사 변경

- 2018년 11월 06일 : 자기주식 소각

- 2019년 05월 30일 : 시간외매매 (해당 변동일은 결제일 기준임)

- 2019년 07월 26일 : 주식상속 (해당 변동일은 상속 재산분할이 종료된 날임)

라. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 두산

자산총계
5,094,937

부채총계
3,666,626

자본총계
1,428,311

매출액
1,825,262

영업이익
98,296

당기순이익
50,759

※ 위 재무현황은 '19년 09월 30일자 별도재무현황입니다.

마. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사 최대주주인 두산중공업(주)의 별도기준의 최근 재무현황입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

2019년 09월말
2018년 12월말
2017년 12월말

[유동자산]
3,814,198
3,330,187
3,009,250

ㆍ당좌자산
3,449,662
3,032,153
2,755,263

ㆍ재고자산
364,536
298,034
253,987

[비유동자산]
8,280,465
8,012,063
8,735,769

ㆍ투자자산
4,037,562
3,704,913
4,421,671

ㆍ유형자산
3,104,325
3,310,301
3,319,272

ㆍ무형자산
978,096
887,433
801,509

ㆍ기타비유동자산
160,482
109,416
193,317

자산총계
12,094,663
11,342,250
11,745,019

[유동부채]
6,487,358
4,751,703
4,999,248

[비유동부채]
1,379,874
2,649,890
2,277,568

부채총계
7,867,232
7,401,593
7,276,816

[자본금]
1,075,255
650,255
596,837

[자본잉여금]
1,557,411
1,518,057
1,366,233

[기타자본항목]
1,464
3,455
7,005

[기타포괄손익누계액]
946,869
924,551
902,778

[이익잉여금]
646,432
844,339
1,595,350

자본총계
4,227,431
3,940,657
4,468,203

종속,관계,공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.1.1~2019.09.30)
(2018.1.1~2018.12.31)
(2017.1.1~2017.12.31)

매출액
2,614,613
4,101,664
4,336,699

영업이익
62,884
184,611
226,270

계속영업이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

당기순이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

기본주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

희석주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

당사의 최대주주인 두산중공업(주)는 1962년 9월 20일에 설립되었으며, 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였습니다. 두산중공업(주)는

산업의 기초소재인 주단조에서부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화
플랜트,
환경설비 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하고, 서비스를 제공하며, 건설중장
비
, 엔진 등을 생산/판매하는 업체로서 본사를 거점으로 한국 및 유럽, 아시아

,
미
주
에

동
종업
종
을
영위
하는 종속기업들로 구성된 글로벌 기업입니다.

1. 본
점소재지 및 그 변경 
-
경상
남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (구주소: 귀곡동 555번지)

2. 사업의 내용 

당사의 최대주주인 두산중공업(주)는 18년말 업무효율화와 시너지 효과를 위해 조직개편을 실시하여 사업부문을 전면 재편하였습니다. 두산중공업(주)는 이제 기존 원자력, 화력 등의 발
전설비 제작 및 유지/보수 등 서비스를 제공하는 발전부문, 해수담수화플랜트 및 수처리 설비를 제작하는 Water부문, 환경설비 등을 제작ㆍ 납품하는 산업부문, 조선용 기자재와 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재 등을 공급하는 주단부문, 토목ㆍ건설 사업을 수행하는 건설부문을 모두 통합하여 두산중공업 부문을 이루게 되었으며, 건
설중장비, 엔진 등을 생산하는 두산인프라코어 부문,

건설업(토목, 건축, 주택) 및 부동산 임대업을 수행하는

두산건설 부문,
골프장 운영 등을 하는 두산큐벡스 부문으로 구성되어 있습니다. 

[사업부문별 주요 제품]

사업부문
주요 제품

두산중공업
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

두산인프라코어
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산건설
아파트 건설 등

두산큐벡스
골프장 운영 등

※ 기타 상세사항은 두산중공업(주)의 2019년도 3분기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

2. 최대주주 변동현황

공시대상기간 중 최대주주 변동사항 없음.
 

나. 최근 3년간 요약재무정보

(1) 두산건설(주)의 최근 3년간 요약재무정보

(가) 요약재무정보(연결)

(단위 : 백만원)

구 분
제44기 3분기
제43기
제42기

(2019년 9월말)
(2018년 12월말)
(2017년 12월말)

[유동자산]
877,919
901,816
1,004,151

ㆍ현금및현금성자산
87,111
99,095
110,826

ㆍ단기금융상품
1,868
1,618
1,000

ㆍ매출채권
174,002
235,000
360,554

ㆍ미청구공사
256,647
186,881
211,983

ㆍ재고자산
9,822
10,979
9,155

ㆍ기타유동자산
348,469
368,243
310,633

[비유동자산]
1,433,291
1,497,269
1,841,492

ㆍ관계회사투자
54,621
52,530
82,566

ㆍ유형자산
509,045
464,089
466,935

ㆍ무형자산
4,416
5,062
6,670

ㆍ투자부동산
1,169
177
177

ㆍ기타비유동자산
864,040
975,411
1,285,144

자산총계
2,311,210
2,399,085
2,845,643

[유동부채]
1,412,928
1,911,409
1,539,519

[비유동부채]
250,584
120,001
340,676

부채총계
1,663,512
2,031,410
1,880,195

[자본금]
186,312
60,371
54,500

[자본잉여금]
368,590
177,366
143,270

[기타자본항목]
-30,034
-30,034
-30,030

[기타포괄손익누계액]
98,227
94,604
118,662

[이익잉여금]
-53,828
-15,350
598,608

[비지배주주 지분]
78,431
80,718
80438

자본총계
647,698
367,675
965,448

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 
투자주식의 평가방법
관계기업 : 지분법
관계기업 : 지분법
관계기업 : 지분법

(2019.01.01 ~ 2019.09.30)
(2018.01.01 ~ 2018.12.31)
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

매출액
1,217,255
1,547,804
1,535,864

영업이익
47,864
-52,151
58,946

계속영업이익(손실)
-5,443
-529,392
-158,575

중단영업이익(손실)
-17,855
-22,388
-25,449

연결총당기순이익(손실)
-23,298
-551,780
-184,024

지배기업 소유주지분
-24,011
-552,715
-184,490

비지배지분
712
936
466

ㆍ기본주당순이익(원)
-125
-8,533
-3,177

- 계속영업이익(원)
-32
-8,187
-2,739

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

ㆍ희석주당순이익(원)
-125
-8,533
-3,177

- 계속영업이익(원)
-32
-8,187
-2,739

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

연결에 포함된 회사수(개)
10
10
11

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(나) 요약재무정보(별도)

(단위 : 백만원)

구 분
제44기 3분기
제43기
제42기

(2019년 9월말)
(2018년 12월말)
(2017년 12월말)

[유동자산]
837,896
860,431
961,350

ㆍ당좌자산
827,838
853,659
954,696

ㆍ재고자산
4,602
6,772
6,654

ㆍ매각예정비유동자산
5,456
-
-

[비유동자산]
1,398,330
1,476,410
1,848,479

ㆍ투자자산
538,491
566,331
431,252

ㆍ유형자산
308,628
262,555
265,589

ㆍ무형자산
4,318
4,988
6,563

ㆍ투자부동산
1,169
177
177

ㆍ기타비유동자산
545,724
642,360
1,144,898

자산총계
2,236,226
2,336,841
2,809,829

[유동부채]
1,401,138
1,895,832
1,523,252

[비유동부채]
249,554
119,188
339,403

부채총계
1,650,692
2,015,019
1,862,655

[자본금]
186,312
60,371
54,500

[자본잉여금]
382,266
191,042
157,483

[기타자본항목]
-20,037
-20,037
-20,032

[기타포괄손익누계액]
67,144
67,144
89,971

[이익잉여금]
-30,152
23,301
665,251

자본총계
585,534
321,822
947,173

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.01.01 ~ 2019.09.30)
(2018.01.01 ~ 2018.12.31)
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

매출액
1,183,023
1,504,060
1,475,260

영업이익
43,335
-57,838
48,848

당기순이익
-38,986
-580,707
-185,632

ㆍ기본주당순이익(원)
-203
-8,965
-3,197

- 계속영업이익(원)
-110
-8,619
-2,759

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

ㆍ희석주당순이익(원)
-203
-8,965
-3,197

- 계속영업이익(원)
-110
-8,619
-2,759

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(2) 재무제표에 관한 외부 감사 여부

사업년도
감사인
감사의견

2018년(제43기)
삼정회계법인
적정

2017년(제42기)
삼정회계법인
적정

2016년(제41기)
삼정회계법인
적정

3. 주식교환의 형태

가. 주식의 포괄적 교환 여부

두산중공업(주)는 주식의 포괄적 교환의 방식으로 두산건설(주)를 완전자회사화 하려고 합니다.

나. 소규모주식교환, 간이주식교환 여부 및 근거

두산중공업(주)의 경우 상법 제360조의10에 따른 소규모 주식교환 요건을 충족하며, 위 조항에 따라 소규모 주식교환 절차에 따라 본 주식교환을 진행할 예정입니다. 두산건설(주)의 경우 두산중공업(주)이 발행주식총수의 100분의 90 미만을 소유하고 있어 간이주식교환 대상에 해당하지 않습니다.

※상법 제360조의 9(간이주식교환)
① 완전자회사가 되는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90 이상을 완전모회사가 되는 회사가 소유하고 있는 때에는 완전자회사가 되는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.

※ 상법 제360조의 10(소규모 주식교환)
① 완전모회사가 되는 회사가 주식교환을 위하여 발행하는 신주 및 이전하는 자기주식의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 경우에는 그 회사에서의 제360조의3제1항의 규정에 의한 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 완전자회사가 되는 회사의 주주에게 제공할 금전이나 그 밖의 재산을 정한 경우에 그 금액 및 그 밖의 재산의 가액이 제360조의4제1항제3호에서 규정한 최종 대차대조표에 의하여 완전모회사가 되는 회사에 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 때에는 그러하지 아니하다.

다. 주식의 포괄적 교환 후 존속하는 회사의 상장계획에 관한 사항

주식의 포괄적 교환 후 완전모회사가 되는 회사인 두산중공업(주)는 증권신고서 제출일 현재 유가증권시장 상장법인이며, 주식의 포괄적 교환 이후에도 유가증권시장 상장법인으로서의 지위를 유지할 예정입니다. 주식의 포괄적 교환 후 완전자회사가 되는 회사인 두산건설(주)는 증권신고서 제출일 현재 유가증권시장 상장법인이지만 주식의 포괄적 교환 이후에는 유가증권시장 상장규정 제48조 제1항 제12호에 따라 상장폐지 될 예정입니다.

라. 주식의 포괄적 교환 이후 완전모회사 및 완전자회사가 되는 회사의 관한 사항

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

구 분
완전모회사
완전자회사

상 호
두산중공업(주)
두산건설(주)

본점소재지
경상남도 창원시 성산구 
두산볼보로 22 (귀곡동)
서울특별시 강남구 언주로 726
(논현동)

현재상장여부
유가증권시장 상장법인
유가증권시장 상장법인

주요자회사
두산인프라코어(36.27%)
두산건설(88.91%)
두산큐벡스(64.97%)
Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.(100%)
밸류웍스 주식회사(60.9%)

마. 주식의 포괄적 교환의 방법상 특기할 만한 사항

(1) 완전모회사의 소규모 주식교환

두산중공업(주)의 경우, 상법 제360조의10의 규정에 의거하여 소규모 주식교환 절차에 따라 진행하므로, 주식교환 반대주주의 주식매수청구권은 부여되지 않습니다.
다만, 두산중공업(주)의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 본건 주식교환에 반대하는 경우, 본건 소규모 주식교환 절차가 상법 제360조의10 제5항에 따라 일반 주식교환 절차로 전환되어 진행되어야 합니다.

※ 상법 제360조의 10(소규모 주식교환)
⑤ 완전모회사가 되는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 가지는 주주가 제4항에 따른 공고 또는 통지를 한 날부터 2주 내에 회사에 대하여 서면으로 제1항 본문에 따른 주식교환에 반대하는 의사를 통지한 경우에는 이 조에 따른 주식교환을 할 수 없다.

4. 진행일정

본건 주식의 포괄적교환은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4, 동법 시행령 제 176조의6 및 상법 제360조의2 내지 제360조의10 등에 의거하여 진행됩니다.

본건 주식교환에서 두산중공업(주)의 경우, 소규모주식교환으로 진행됨에 따라 주주총회 승인을 이사회 승인으로 갈음하며 두산중공업(주)의 반대주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 

두산건설(주)의 경우 일반 주식교환으로 주주총회 승인절차가 필요하며, 두산건설(주)의 반대주주에게는 주식매수청구권이 부여됩니다. 

구 분

두산중공업(주)

두산건설(주)

이사회 결의일

2019.12.12
2019.12.12

주식 교환 계약일

2019.12.13
2019.12.13

주주명부 기준일 및 폐쇄 공고

-
2019.12.12

반대의사표시 기준일 설정 공고
2019.12.12
-

주주확정 기준일

2019.12.27
2019.12.27

소규모 주식교환 공고 또는 통지

2019.12.27
-

소규모 주식교환 반대의사 
통지 접수기간

시작일

2019.12.27
-

종료일

2020.01.10
-

주주총회 소집통지일

-
2020.01.23

주식교환 반대의사 통지
접수기간

시작일

-
2019.12.12

종료일

-
2020.02.07

주식교환 승인 이사회/주주총회

2020.02.07
2020.02.07

주식매수청구권 행사 기간

시작일

-
2020.02.07

종료일

-
2020.02.27

주권실효통지, 공고예정일

-
2020.02.07

두산건설(주)의 매매거래정지 기간

-
2020.03.06~2020.03.23

주식매수청구대금 지급 예정일

-
2020.03.27

주권실효통지기간 종료 예정일

-
2020.03.09

주식교환일(주식교환을 할 날)

2020.03.10
2020.03.10

주권 장내거래 가능일 / 상장폐지 예정일

2020.03.24
2020.03.24

5. 주식교환 성사조건

가. 주식교환계약의 실효 사유

두산중공업(주) 또는 두산건설(주)의 이사회 또는 주주총회에서 본 계약의 승인 안건이 부결된 경우 본건 주식교환계약은 당사자들의 별도의 조치 없이도 당연히 소급하여 효력을 상실하며, 그에 따라 주식의 포괄적 교환은 무산됩니다.

가. 주식교환계약 해제 사유 

(1) 본 계약의 체결 후 본건 주식교환일까지 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 때에는 해당 당사자는 각 호에 따라 본 계약을 해제할 수 있습니다.

① 당사자들이 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

② 본건 주식교환과 관련하여 요구되는 정부기관의 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 취득한 인허가에 그 준수가 불가능하거나 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우, 각 당사자의 서면 통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다.

③ 어느 일방 당사자에 대하여 부도, 파산, 회생절차의 개시 등의 사유가 발생하는 경우, 상대방 당사자는 서면통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다.

④ 어느 일방 당사자의 본 계약상 진술 및 보증, 확약, 약정 또는 의무가 중대하게 위반되거나 또는 그에 관한 중대한 불이행이 있고, 그에 관한 상대방 당사자의 서면 시정요구에도 불구하고 5영업일(이하 “시정기간”) 이내에 그 위반 또는 불이행의 치유가 이루어지지 않은 경우, 상대방 당사자는 시정기간 경과 후 서면통지에 의해 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다. 다만, 시정 대상의 성격상 시정기간보다 장기의 시간이 필요한 것으로 인정되는 경우 치유 당사자는 상대방 당사자에게 최장 15영업일 범위 내에서 그 기간의 연장을 요청할 수 있고 이 경우 상대방 당사자는 합리적 이유 없이 연장 요청을 거부할 수 없으며, 주식교환일 직전에 해제 사유가 발생하는 것을 포함하여 위 시정기간을 그대로 부여하기 곤란한 경우에는 시정기간을 5영업일보다 단축할 수 있습니다.

(2) 어느 일방 당사자가 제3조의 이사회 및 주주총회에서 본 계약 및 본건 주식교환에 관한 승인을 얻지 못하는 경우, 본 계약은 별도의 해제 통지 없이도 그 효력을 상실합니다.

(3) 본 계약이 해제되거나 효력을 상실하는 경우의 효과는 다음과 같습니다.

① 각 당사자는 본 계약의 해제일 또는 효력상실일부터 15영업일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 합니다.

② 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니합니다. 

나. 주식의 포괄적 교환계약 해제 효과 

위 '가'와 같은 사유가 발생하여 주식의 포괄적 교환계약이 해제되어 해당 주식교환 절차가 중단되는 경우에는, 주식매수청구권 행사의 효과도 실효되고, 이 경우 두산건설(주)는 주식매수청구권이 행사된 주식을 매수하지 않습니다.

다. 당사 회사의 주식교환에 관한 주주총회 결의요건

(1) 두산중공업(주) 주주총회 결의 요건
두산중공업(주)의 경우, 상법 제360조의10의 규정에 의거하여 소규모 주식교환 절차에 따라 진행하므로, 두산중공업(주)는 주주총회 승인 없이 이사회 승인으로 갈음됩니다.

(2) 두산건설(주) 주주총회 결의 요건
두산건설(주)의 경우 상법 제360조의3 제1항, 제2항 및 상법 제434조 규정에 따라 주주총회의 특별결의를 얻어야 하는 사항으로, 주주총회 승인결의는 출석한 주주의 의결권의 3분의2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의1 이상의 수로써 합니다.

6. 관련법령상의 규제 및 특칙

본 건 주식교환을 위하여 사전에 득하여야 하는 인허가, 승인 사항은 없습니다. 다만,본 건 주식교환을 위한 증권신고서의 경우 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 예정일정에 차질이 발생할 수 있습니다. 

본 건 주식교환 이후 두산중공업(주)는 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하여야하며(증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-19조), 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 주식 등의 대량보유 상황보고서(제147조)를 금융위원회와 한국거래소에, 임원/주요주주 특정증권 등 소유상황 보고서(제173조)를 증권선물위원회와 거래소에 각각 제출하여야 합니다. 그밖에, 두산중공업(주)는 본 건 주식교환으로 인하여 발행하는 교환신주와 관련하여 상법 제317조 제2항 제2호, 제3호, 제4항, 제183조에 따라 자본금 및 발행주식총수 등에 관한 변경 등을 등기하여야 합니다.

Ⅱ. 주식의 포괄적 교환ㆍ이전 가액 및 그 산출근거

1. 주식교환비율

(단위 : 원)

구 분
완전모회사 
(두산중공업(주))
완전자회사 
(두산건설(주))

기준주가
5,365
1,331

- 할인 또는 할증률
-
-

자산가치·수익가치 평균
-
-

- 자산가치
-
-

- 수익가치
-
-

교환가액(1주당)
5,365
1,331

교환비율
1
0.2480895

상대가치
-
-

2. 산출근거

두산중공업(주), 두산건설(주) 모두 주권상장법인이므로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5 제1항 제1호 및 제176조의6 제2항에 의거하여 기준주가를 산정한 후, 이를 기초로 교환비율을 산출하였습니다. 

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4(합병 등의 특례) 

① 주권상장법인은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 행위(이하 이 조에서 "합병 등"이라 한다)를 하려면 대통령령으로 정하는 요건·방법 등의 기준에 따라야 한다. 
1. 다른 법인과의 합병

2. 대통령령으로 정하는 중요한 영업 또는 자산의 양수 또는 양도

3. 주식의 포괄적 교환 또는 포괄적 이전

4. 분할 또는 분할합병

② 주권상장법인은 합병 등을 하는 경우 투자자 보호 및 건전한 거래질서를 위하여 대통령령으로 정하는 바에 따라 외부의 전문평가기관(이하 이 조 및 제165조의18에서 "외부평가기관"이라 한다)으로부터 합병 등의 가액, 그 밖에 대통령령으로 정하는 사항에 관한 평가를 받아야 한다.

③ 금융위원회는 외부평가기관의 합병 등에 관한 평가가 현저히 부실한 경우, 그 밖에 투자자 보호 또는 건전한 거래질서를 해할 우려가 있는 경우로서 대통령령으로 정하는 경우에는 제2항에 따른 평가 업무를 제한할 수 있다.

④ 외부평가기관의 범위, 제3항에 따른 평가 업무 제한의 방법 등에 대하여는 대통령령으로 정한다.

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의5(합병의 요건ㆍ방법 등)

① 주권상장법인이 다른 법인과 합병하려는 경우에는 다음 각 호의 방법에 따라 산정한 합병가액에 따라야 한다. 이 경우 주권상장법인이 제1호 또는 제2호가목 본문에 따른 가격을 산정할 수 없는 경우에는 제2호나목에 따른 가격으로 하여야 한다. 

1. 주권상장법인 간 합병의 경우에는 합병을 위한 이사회 결의일과 합병계약을 체결한 날 중 앞서는 날의 전일을 기산일로 한 다음 각 목의 종가(증권시장에서 성립된 최종가격을 말한다. 이하 이 항에서 같다)를 산술평균한 가액(이하 이 조에서 "기준시가"라 한다)을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 합병의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액. 이 경우 가목 및 나목의 평균종가는 종가를 거래량으로 가중산술평균하여 산정한다.

가. 최근 1개월간 평균종가. 다만, 산정대상기간 중에 배당락 또는 권리락이 있는 경우로서 배당락 또는 권리락이 있은 날부터 기산일까지의 기간이 7일 이상인 경우에는 그 기간의 평균종가로 한다.

나. 최근 1주일간 평균종가

다. 최근일의 종가

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의6(영업양수ㆍ양도 등의 요건ㆍ방법 등) 

① 법 제165조의4 제1항 제2호에서 "대통령령으로 정하는 중요한 영업 또는 자산의 양수 또는 양도"란 제171조 제2항 각 호의 어느 하나에 해당하는 것을 말한다. 

② 법 제165조의4 제1항 제3호에 따른 주식의 포괄적 교환 또는 포괄적 이전과 같은 항 제4호에 따른 분할합병에 관하여는 제176조의5 제1항(분할되는 법인의 합병대상이 되는 부분의 합병가액 산정에 관하여는 같은 항 제2호나목)을 준용한다. 다만, 주식의 포괄적 이전으로서 그 주권상장법인이 단독으로 완전자회사가 되는 경우에는 그러하지 아니하다.
③ 법 제165조의4 제1항 제2호에 따른 중요한 영업 또는 자산의 양수·양도, 같은 항 제3호에 따른 주식의 포괄적 교환, 포괄적 이전(「상법」 제360조의2 및 제360조의15에 따른 완전자회사가 되는 법인 중 주권비상장법인이 포함되는 경우와 완전모회사가 주권비상장법인으로 되는 경우만 해당한다) 또는 법 제165조의4 제1항 제4호에 따른 분할합병을 하려는 경우에는 각각 영업 또는 자산의 양수·양도 가액, 주식의 포괄적 교환 비율, 포괄적 이전 비율 또는 분할합병 비율의 적정성에 대하여 외부평가기관(제176조의5 제9항·제10항에 따라 합병에 대한 평가를 할 수 없는 외부평가기관은 제외한다)의 평가를 받아야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 외부평가기관의 평가를 받지 아니할 수 있다. 
1. 중요한 자산의 양수·양도 중 증권시장을 통한 증권의 매매, 자산의 경매 등 외부평가기관의 평가 필요성이 적은 자산의 양수·양도로서 금융위원회가 정하여 고시하는 경우

2. 코넥스시장에 상장된 법인과 주권비상장법인 간의 중요한 영업 또는 자산의 양수·양도, 주식의 포괄적 교환 및 포괄적 이전 또는 분할합병의 경우

④ 법 제165조의4 제1항 제2호에 따른 중요한 영업 또는 자산의 양수·양도, 같은 항 제3호에 따른 주식의 포괄적 교환, 포괄적 이전 및 같은 항 제4호에 따른 분할·분할합병에 관하여는 제176조의5 제11항부터 제13항까지를 준용한다.

또한, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제176조의6 제2항 및 제176조의5 제1항 제1호에 따르면 상술한 방법으로 산출된 가액을 기준으로 100분의 30(계열회사 간 주식교환의 경우에는 100분의 10)의 범위에서 할인 또는 할증한 가액을 적용할 수 있으며, 두산중공업(주), 두산건설(주)가 각자 검토하고 상호 협상하여 합의된 바에 따라, 할인율을 적용하지 않을 예정입니다.

가. 완전모회사가 되는 회사: 두산중공업(주)

구 분
기 간
금 액(원)

최근 1개월 가중평균종가(A)
2019년 11월 12일 ~ 2019년 12월 11일
5,467

최근 1주일 가중평균종가(B)
2019년 12월 05일 ~ 2019년 12월 11일
5,287

최근일 종가(C)
2019년 12월 11일
5,340

주식교환가액{D=(A+B+C)/3}
-
5,365

주1) 기준주가는 주식교환을 위한 이사회 결의일(2019년 12월 12일)의 전영업일(2019년 12월 11일)을 기산일로 하여 ① 최근 1개월 거래량 가중산술평균종가, ② 최근 1주일거래량 가중산술평균종가, ③ 최근일 종가를 산술평균한 가액[(①+②+③)÷3]으로 산출합니다.

한편, 기준주가 산정을 위해 2019년 12월 11일을 기산일로 하여 소급한 1개월 종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

일 자
종가(원)
거 래 량(주)
종가x거래량(원)

2019-12-11
5,340
429,098
2,291,383,320

2019-12-10
5,310
837,074
4,444,862,940

2019-12-09
5,270
737,262
3,885,370,740

2019-12-06
5,260
1,487,188
7,822,608,880

2019-12-05
5,300
701,642
3,718,702,600

2019-12-04
5,390
984,487
5,306,384,930

2019-12-03
5,500
467,914
2,573,527,000

2019-12-02
5,560
517,736
2,878,612,160

2019-11-29
5,460
759,976
4,149,468,960

2019-11-28
5,520
665,986
3,676,242,720

2019-11-27
5,460
618,473
3,376,862,580

2019-11-26
5,490
1,045,341
5,738,922,090

2019-11-25
5,390
797,219
4,297,010,410

2019-11-22
5,330
720,194
3,838,634,020

2019-11-21
5,350
1,335,507
7,144,962,450

2019-11-20
5,470
1,706,857
9,336,507,790

2019-11-19
5,660
890,353
5,039,397,980

2019-11-18
5,720
721,323
4,125,967,560

2019-11-15
5,680
756,587
4,297,414,160

2019-11-14
5,700
978,786
5,579,080,200

2019-11-13
5,720
582,094
3,329,577,680

2019-11-12
5,790
456,049
2,640,523,710

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
5,467

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
5,287

C. 최근일 종가
5,340

D. 산술평균종가 ([A+B+C]÷3)
5,365

나. 완전자회사가 되는 회사 : 두산건설(주)

구 분
기 간
금 액(원)

최근 1개월 가중평균종가(A)
2019년 11월 12일 ~ 2019년 12월 11일
1,417

최근 1주일 가중평균종가(B)
2019년 12월 05일 ~ 2019년 12월 11일
1,307

최근일 종가(C)
2019년 12월 11일
1,270

주식교환가액{D=(A+B+C)/3}
-
1,331

주1) 기준주가는 주식교환을 위한 이사회 결의일(2019년 12월 12일)의 전영업일(2019년 12월 11일)을 기산일로 하여 ① 최근 1개월 거래량 가중산술평균종가, ② 최근 1주일거래량 가중산술평균종가, ③ 최근일 종가를 산술평균한 가액[(①+②+③)÷3]으로 산출합니다.

한편, 기준주가 산정을 위해 2019년 12월 11일을 기산일로 하여 소급한 1개월 종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

일 자
종가(원)
거 래 량(주)
종가x거래량(원)

2019-12-11
1,270
236,308
300,111,160

2019-12-10
1,250
366,618
458,272,500

2019-12-09
1,285
304,204
390,902,140

2019-12-06
1,300
330,944
430,227,200

2019-12-05
1,330
1,671,209
2,222,707,970

2019-12-04
1,290
424,841
548,044,890

2019-12-03
1,320
2,224,050
2,935,746,000

2019-12-02
1,480
1,127,185
1,668,233,800

2019-11-29
1,595
961,110
1,532,970,450

2019-11-28
1,555
1,370,363
2,130,914,465

2019-11-27
1,535
1,147,579
1,761,533,765

2019-11-26
1,450
1,446,102
2,096,847,900

2019-11-25
1,460
7,111,419
10,382,671,740

2019-11-22
1,310
294,644
385,983,640

2019-11-21
1,300
431,348
560,752,400

2019-11-20
1,280
484,245
619,833,600

2019-11-19
1,295
713,638
924,161,210

2019-11-18
1,200
73,254
87,904,800

2019-11-15
1,190
77,395
92,100,050

2019-11-14
1,190
90,950
108,230,500

2019-11-13
1,195
118,930
142,121,350

2019-11-12
1,205
90,072
108,536,760

A. 최근 1개월 가중산술평균종가
1,417

B. 최근 1주일 가중산술평균종가
1,307

C. 최근일 종가
1,270

D. 산술평균종가 ([A+B+C]÷3)
1,331

3. 외부평가에 관한 사항

본건 주식교환은 주권상장법인간의 주식교환으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 4, 동법 시행령 제176조의6 및 제176조의5에 따라 교환가액을 산정 한후 이를 기초로 교환비율을 산출하였으므로, 동법 시행령 제176조의6 제3항에 의하여 교환가액의 적정성에 대한 외부평가기관의 평가가 요구되지 않습니다.

Ⅲ. 주식의 포괄적 교환ㆍ이전의 요령

1. 주식의 이전

가. 주식 이전 내용

주식교환일(2020년 03월 10일 0시 예정) 현재 완전자회사가 될 예정인 두산건설(주) 주주명부에 등재되어 있는 주주(단, 두산중공업(주)는 제외)에 대하여 두산건설(주)의 보통주식(액면 500원) 1주당 두산중공업(주)의 보통주식(액면 5,000원) 0.2480895주를 교환신주로 발행(2020년 03월 24일 예정)할 예정이고, 그에 따라 두산중공업(주)의 보통주식을 발행 받게 될 두산건설(주) 주주들이 보유하고 있는 두산건설(주) 주식은 주식교환일에 두산중공업(주)에 이전될 예정입니다. 

그리고 주식교환일 현재 두산건설(주)가 보유하고 있는 자기주식 및 본건 주식교환에 반대하는 두산건설(주) 주주들의 주식매수청구권 행사에 의해 취득하는 자기주식은 주식교환일 이전에 별도의 매매계약을 체결하여 두산중공업(주)가 전량 매수할 예정입니다.

나. 주식 이전시 발생하는 단주처리방법

1주 미만의 단주가 발생하는 경우 단주가 귀속될 주식교환 대상주주에 대한 신주의 상장일(2020년 03월 24일 예정) 종가를 기준으로 계산된 금액을 본 주식교환일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급합니다.

다. 교환 주식의 거래 등에 관한 사항

본 건 주식교환으로 인해 발행되는 두산중공업(주) 신주(기명식 보통주)의 상장예정일은 2020년 03월 24일입니다. 단, 신주(기명식 보통주)의 상장예정일은 관계기관 등과의 협의 및 승인과정 등에 의해 변경될 수 있습니다.

2. 증가할 자본금과 자본준비금

두산중공업(주)의 증가할 자본금은 금 44,445,920,000원(=신주발행주식수 8,889,184주×액면가 5,000원)입니다. 다만, 두산건설(주)가 보유하는 자기주식이 본건 주식교환에 반대하는 주주들의 주식매수청구권 행사 등에 따라 증가할 경우, 이에 대하여는 본건 신주가 발행되지 않으므로, 그에 상응하여 신주발행주식수 및 증가할 자본금 역시 감소될 가능성이 존재합니다. 증가할 자본준비금은 새로이 발행되는 두산중공업(주)의 신주 발행가액총액에서 증가하는 자본금의 총액을 차감한 금액으로 합니다. 단, 관계 법령 및 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 계산한 금액이 위 방식에 따라 산정된 금액과 차이가 있을 경우 관계법령, 위 회계기준 및 원칙에 따라 계산한 금액을 자본준비금으로 할 수 있습니다.

3. 교부금 등 지급

본 주식교환에 있어 두산건설(주) 주주에게 교환비율에 따른 주식의 발행과 1주 미만의 단주에 대하여 지급하는 현금을 제외하고, 두산중공업(주)가 본 주식교환으로 인하여 주식교환 대상주주에게 지급할 주식교환 교부금은 없습니다.

4. 특정주주에 대한 보상

본 주식교환에 있어 일방 당사회사 및 그 특수관계인이 타방 당사회사의 특정주주에게 지급하는 특별교부금 등의 직ㆍ간접적인 추가보상은 없습니다.

5. 주식교환 소요비용

본 주식교환과 관련된 법률, 세무 및 재무자문 등 관련한 제반 비용은 해당 비용이 부과된 각 당사자가 각각 부담하기로 하였습니다. 본 증권신고서 제출일 현재 소요비용은 확정되지 않았으나 추정되는 제반 비용은 아래와 같습니다. 

구분

금액(백만원)

산출근거

자문수수료

580

법률, 세무, 재무자문 등

기타비용

37

투자설명서, 주총소집 통지서 제작 및 발송비 등

합계

617

VAT별도

주) 상기 본 주식교환 관련 소요비용은 협의과정에서 변동될 수 있습니다.

6. 자기주식 등 소유현황 및 처리방침

[증권신고서 제출일 현재 자기주식 현황]

구분

두산중공업(주)
두산건설(주)

자기주식 보유현황

8,479주(0.00% / 발행주식총수기준)
3,267,218주(0.93% / 발행주식총수 기준)

자기주식 처리방침

-
-

상대방 회사 지분 보유현황

두산건설(주) 보통주 
290,799,336주 (88.15% / 보통주 기준)
두산건설(주) 우선주
22,727,272주 (100.00% / 우선주 기준)

-

주) 두산중공업(주)의 두산건설(주)에 대한 발행주식 총수 기준 지분율은 88.91%입니다. 

두산건설(주)가 보유하고 있는 자기주식 및 본건 주식교환에 반대하는 두산건설(주) 주주들의 주식매수청구권 행사에 의해 취득하는 자기주식은 별도의 매매계약을 통해 주식교환일 이전에 두산중공업(주)가 전량 매수할 예정입니다. 따라서 해당 주식에는 두산중공업(주)의 주식이 배정되지 않으며, 금번 주식의 포괄적교환 후 두산건설(주)는 모회사가 될 두산중공업(주)의 주식을 보유하지 않게 됩니다. 

7. 근로계약관계의 이전

해당사항 없습니다.

8. 종류주주의 손해 등

해당사항 없습니다.

9. 채권자 보호절차

해당사항 없습니다.

10. 그 밖의 주식교환 조건

가. 본건 주식교환 이전에 취임한 두산중공업(주) 및 두산건설(주)의 이사 및 감사에 대하여는 상법 제360조의13에도 불구하고 종전의 임기를 그대로 유지하는 것으로 하며, 본건 주식교환으로 인하여 새로 선임되는 임원은 없습니다.

나. 본건 주식교환과 관련하여 교환일정의 변경을 포함한 세부사항은 이사회가 결의한 범위내에서 대표이사에게 일임합니다.

Ⅳ. 영업 및 자산의 내용

해당사항 없습니다.

Ⅴ. 신주의 주요 권리내용에 관한 사항

1. 주식교환 시 발행되는 신주 및 교환비율 등

가. 두산중공업(주)는 본 건 주식교환을 함에 있어 기명식 보통주식 8,889,184주(1주당 액면가액 5,000원)를 발행하여 주식교환일 현재 두산건설(주) 주주명부에 등재되어 있는 주주(단, 두산중공업(주)는 제외)에 대하여 발행할 예정이며, 그에 따라 두산중공업(주)의 보통주식을 발행 받게 될 두산건설(주) 주주들이 보유하고 있는 두산건설(주) 주식은 주식교환일에 두산중공업(주)에 이전될 예정입니다. 

그리고 주식교환일 현재 두산중공업(주)가 보유중인 두산건설(주) 주식에 대해서는 두산중공업(주)의 신주를 배정하지 않을 예정입니다. 또한 두산건설(주)가 보유하고 있는 자기주식 및 본건 주식교환에 반대하는 두산건설(주) 주주들의 주식매수청구권 행사에 의해 취득하는 자기주식은 주식교환일 이전에 별도의 매매계약을 통해 두산중공업(주)가 전량 매수할 예정이며, 이에 따라 해당 주식에는 두산중공업(주)의 신주가 배정되지 않습니다.

나. 두산중공업(주)는 본 건 주식교환에 따른 신주를 발행함에 있어 두산건설(주)의 보통주 1주당 0.2480895주의 비율로 하여 두산중공업(주)의 보통주를 발행하게 됩니다. 이때 1주 미만의 단주가 발행하는 경우에는 단주가 귀속될 주식교환 대상주주에게 본건 주식교환에 따라 발행되는 신주의 주권상장일(2020년 03월 24일 예정) 종가(한국거래소 유가증권시장에서 거래되는 종가를 의미한다)를 기준으로 계산된 금액을 본 주식교환일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하고, 단주는 두산중공업(주)가 자기주식으로 취득합니다. 

다. 단주대금으로 지급되는 금전 이외에 두산중공업(주)는 본 건 주식교환으로 인하여 두산건설(주) 주주에게 어떠한 금전도 지급하지 아니합니다.

2. 신주의 주요 권리에 관한 내용

가. 교환신주는 기명식 보통주입니다.

나. 교환신주에 대한 이익배당의 기산일은 2020년 01월 01일로 합니다. 

다. 기타 교환신주와 관련하여 정관이나 법령에서 정한 특별한 조항은 없으며, 배당이나 의결권등 주주의 권리 행사를 제한하는 특별한 조건은 없습니다.

3. 교부대상 완전모회사 주식의 주요 권리내용

증권신고서 제출일 현재 정관이 정하는 두산중공업㈜ 주식의 권리는 다음과 같습니다.

제5조(회사가 발행할 주식의 총수 및 액면가액)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 4억주로 하고 1주의 액면가액은 5,000원으로 한다.

제6조(주식과 주권의 종류)

① 이 회사의 주식은 기명식보통주식과 기명식종류주식으로 하고 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종으로 한다.

② 이 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권의 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제7조(배당우선주식)

① 이 회사는 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이익배당에 관한 우선주식(이하 “우선주식”)을 발행할 수 있다.
② 우선주식에 대하여는 발행 시 이사회의 결의로 액면금액을 기준으로 하여 연 1% 이상으로 우선 배당률을 정한다.

③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 참가적 또는 비참가적인 것으로 할 수 있다.

④ 우선주식에 대하여 어느 영업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 다음 사업년도의 배당 시에 누적적 또는 비누적적인 것으로 할 수 있다.

⑤ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은, 유상증자시의 경우에는 이사회 결의에 따라 그와 같은 종류의 주식 또는 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있으며, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. 단, 상환주식에 대하여는 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우에도 신주를 배정하지 아니하는 것으로 할 수 있다.

제7조의2(전환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 주식(이하 “전환주식”)으로 정할 수 있다.

② 전환으로 인하여 발행하는 신주식의 발행가액은 전환전의 주식의 발행가액으로 한다.

③ 회사가 전환을 할 수 있는 사유, 전환조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용은 주식발행 시 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간은 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회 결의로 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제7조의3(상환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주의 상환청구 또는 회사의 선택에 따라 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 상환주식(이하 “상환주식”)으로 정할 수 있다.

② 상환주식의 상환가액은 발행가액 및 이에 가산금액을 더한 금액(있는 경우에 한함)으로 하며, 가산금액은 배당률, 이자율, 시장상황 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 참작하여 발행 시에 이사회 결의로 정한다. 다만, 상환가액을 조정 할 수 있는 상환주식을 발행하는 경우에는 발행 시 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 내용, 조정사유, 조정의 기준일 및 방법을 정하여야 한다.

③ 상환주식의 상환기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 이사회 결의로 정한다.

④ 상환주식을 회사의 선택으로 소각하는 경우에는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 단, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑤ 이 회사는 상환주식을 상환하고자 할 때는 상환할 뜻, 상환대상주식과 1개월 이상의 기간을 정하여 주권을 회사에 제출할 것을 공고하고 주주명부에 기재된 주주와 질권자에게는 따로 통지를 하며 위 기간이 만료된 때에 강제상환한다.

⑥ 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 자신의 선택으로써 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이때 해당 주주는 상환할 뜻 및 상환대상 주식을 회사에 통지하여야 한다. 단, 회사는 상환청구 당시의 배당가능이익으로 상환대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 분할상환할 수 있고, 그 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑦ 제7조의2에 의한 전환주식을 회사의 선택에 의하여 상환할 수 있는 상환주식으로 발행한 경우 주주의 전환권 행사와 회사의 선택에 의한 상환 간에 상호 우선순위를 정할 수 있다.

제 7조의 4(의결권배제주식)

① 이 회사는 종류주식을 발행하는 경우 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 관련 법령상 허용되는 한도까지 의결권이 배제되는 것으로 할 수 있다.

② 우선주식을 전항의 의결권이 배제되는 주식으로 발행한 경우, 동 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 주주총회의 다음 주주총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 주주총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정하되 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 현물출자, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물출자자 및 기타 투자자 등에게 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

제10조(주권 불소지)

주주의 청구가 있을 경우에는 그 소유하는 주식의 전부 또는 일부에 대하여 주권을 발행하지 아니한다.

제11조(신주의 배당기산일)

이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행한 것으로 본다.

제14조(주주 등의 주소, 성명 및 인감 또는 서명 등 신고)

① 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 명의개서대리인에게 신고하여야 한다. 그 변경이 있는 경우에도 또한 같다.

② 외국에 거주하는 주주와 등록질권자는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 신고하여야 한다. 그 변경이 있는 경우에도 또한 같다.

제21조(의결권)

이 회사의 주주는 그 소유주식 1주에 대하여 1개의 의결권을 가진다.

제21조의2(상호주에 대한 의결권 제한)

이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제22조의2(서면에 의한 의결권의 행사)

① 주주는 주주총회에 출석하지 아니하고 서면에 의하여 의결권을 행사할 수 있다.

② 이 회사는 총회의 소집통지서에 제1항에 따른 주주의 의결권 행사에 필요한 서면과 참고자료를 첨부하여야 한다.

③ 서면에 의하여 의결권을 행사하고자 하는 주주는 제2항의 서면에 필요한 사항을 기재하여, 회일의 전일까지 이 회사에 제출하여야 한다.

제44조(이익배당)

① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 이 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류 또는 같은 종류의 주식(제7조의2의 전환주식, 제7조의3의 상환주식을 포함한다)으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제44조의3(분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

6. 당해사업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

④ 사업년도 개시일 이후 제1항의 각 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본금전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 본다.

Ⅵ. 투자위험요소

1. 주식교환의 성사를 어렵게 하는 위험 요소

1-1. 주식 교환 승인 이사회 또는 주주총회에서 주식교환이 무산될 가능성 
두산중공업(주)와 두산건설(주)의 이사회 또는 주주총회에서 본건 주식교환계약의 승인 안건이 부결된 경우 주식교환계약은 당사자들의 별도의 조치 없이도 당연히 소급하여 효력을 상실하며, 그에 따라 주식의 포괄적 교환은 무산될 수 있습니다.

두산중공업(주)와 두산건설(주)의 이사회 또는 주주총회에서 본건 주식교환계약의 승인 안건이 부결된 경우 주식의 포괄적 교환은 무산될 수 있습니다. 

본 건 주식교환은 상장법인간 주식교환으로 완전모회사인 두산중공업(주)의 경우 소규모 주식교환 특례를 적용받아 이사회 결의를 통해 주식교환 계약의 승인이 이루어집니다. 다만, 소규모 주식교환 특례를 적용받지 않는 완전자회사인 두산건설(주)의 경우 상법 제360조의3 제1항, 제2항 및 상법 제434조 규정에 따라 주식교환 계약의 승인을 위해 주주총회의 특별결의를 얻어야 하며, 주식교환 계약 승인 주주총회에서 출석한 주주의 의결권의 3분의2 이상의 수와 발행주식총수의 3분의1 이상의 수의 승인을 얻지 못할 경우 본건 주식교환이 무산될 수 있습니다. 단, 주주총회를 개최하는 두산건설(주)의 최대주주등의 지분율이 90.63%임을 고려 시, 해당 가능성은 낮다고 판단됩니다.

1-2. 주식교환 계약 해제 관련 위험

주식의 포괄적 교환 계약상 다음의 어느 하나에 해당하는 사항이 발생하는 경우 두산중공업(주)와 두산건설(주)는 본 주식의 포괄적 교환계약을 해제할 수 있습니다.

<두산중공업(주) - 두산건설(주) 계약서>

포괄적 주식교환 계약서 제12조 (계약의 해제)

(1) 본 계약의 체결 후 본건 주식교환일까지 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 때에는 해당 당사자는 각 호에 따라 본 계약을 해제할 수 있다.

① 당사자들이 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

② 본건 주식교환과 관련하여 요구되는 정부기관의 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 취득한 인허가에 그 준수가 불가능하거나 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우, 각 당사자의 서면 통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있다.

③ 어느 일방 당사자에 대하여 부도, 파산, 회생절차의 개시 등의 사유가 발생하는 경우, 상대방 당사자는 서면통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있다.

④ 어느 일방 당사자의 본 계약상 진술 및 보증, 확약, 약정 또는 의무가 중대하게 위반되거나 또는 그에 관한 중대한 불이행이 있고, 그에 관한 상대방 당사자의 서면 시정요구에도 불구하고 5영업일(이하 “시정기간”) 이내에 그 위반 또는 불이행의 치유가 이루어지지 않은 경우, 상대방 당사자는 시정기간 경과 후 서면통지에 의해 즉시 본 계약을 해제할 수 있다. 다만, 시정 대상의 성격상 시정기간보다 장기의 시간이 필요한 것으로 인정되는 경우 치유 당사자는 상대방 당사자에게 시정기간을 최장 15영업일 범위 내에서 그 기간의 연장을 요청할 수 있고 이 경우 상대방 당사자는 합리적 이유 없이 연장 요청을 거부할 수 없으며, 주식교환일 직전에 해제 사유가 발생하는 것을 포함하여 위 시정기간을 그대로 부여하기 곤란한 경우에는 시정기간을 5영업일보다 단축할 수 있다.

(2) 어느 일방 당사자가 제3조의 이사회 및 주주총회에서 본 계약 및 본건 주식교환에 관한 승인을 얻지 못하는 경우, 본 계약은 별도의 해제 통지 없이도 그 효력을 상실한다.

(3) 본 계약이 해제되거나 효력을 상실하는 경우의 효과는 다음과 같다.

① 각 당사자는 본 계약의 해제일 또는 효력상실일부터 15영업일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 한다.

② 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니한다.

1-3. 과도한 주식매수청구권으로 인한 재무상태 악화 관련 위험

주식매수청구권 행사대상이 되는 주식수가 상당한 정도에 이를 경우 주식교환의 비용이 증가됨은 물론 두산건설(주)의 자본을 감소시켜 단기적으로 재무상태에 영향을 줄 수 있습니다. 다만, 해당 주식은 완전모회사가 될 두산중공업(주)가 별도 계약 체결을 통해 매수할 예정이므로 장기적 재무상태에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

본 주식교환에서 과도한 주식매수청구가 행사되는 경우 주식 매수를 위하여 상당한 금액의 지출이 발생하고 자기주식 취득으로 인해 두산건설(주)의 자본을 감소시켜 단기적으로 재무상태를 악화시킬 수 있습니다. 다만, 해당 주식은 완전모회사가 될 두산중공업(주)가 별도 계약 체결을 통해 매수할 예정이므로 장기적 재무상태에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.

본건 주식교환의 경우 두산중공업(주)의 경우 소규모 주식교환에 해당하여 주식매수청구권이 부여되지 않으며, 두산건설(주)는 주권상장법인으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5 제1항 제1호 및 제176조의6제2항에 의거하여 보통주에 대한 기준주가를 주식교환가액으로 산출하였습니다.

이러한 가격에도 주주가 반대할 경우에는 법원에 매수가격 청구절차가 진행될 수 있으며, 원만한 합의에 이르지 못하면 해당 주식의 매수를 위하여 추가적인 금액의 지출이 발생할 수 있습니다. 이는 주식교환의 비용을 증가시킴은 물론 두산건설(주)의 자본을 감소시켜 재무상태를 악화시킬 수 있습니다.

1-4. 소액주주들의 소송제기 관련 위험

주식교환 당사회사의 일부 소액주주들이 주식교환 절차상 하자나 교환비율이 불공정하다는 이유로 본 주식교환에 대하여 주식교환 무효의 소를 제기할 가능성이 있습니다.

주식교환 당사회사의 일부 소액주주들은 주식교환의 절차상 하자나 교환비율이 불공정하다는 이유로 본 주식교환과 관련하여 주식교환 무효의 소를 제기할 가능성이 있으며 이러한 교환무효의 소가 제기되어 법원에서 확정되는 경우에는 교환 자체가 무효로 돌아갈 위험이 있습니다.

본 주식교환은 "상법", "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"에서 정하는 절차 및 규정을 준수하여 진행하고 있습니다. 특히, 주식교환 비율의 불공정성을 이유로 주식교환이 무효로 될 위험성과 관련하여서는 합병비율의 불공정성을 이유로 제기된 합병무효의 소에 관한 대법원의 판례를 참고할 수 있는 바, 판례는 "합병당사자 회사의 전부 또는 일부가 주권상장법인인 경우 증권거래법과 그 시행령 등 관련 법령이 정한 요건과 방법 및 절차 등에 기하여 합병가액을 산정하고 그에 따라 합병비율을 정하였다면 그 합병가액 산정이 허위자료에 의한 것이라거나 터무니없는 예상 수치에 근거한 것이라는 등의 특별한 사정이 없는 한, 그 합병비율이 현저하게 불공정하여 합병계약이 무효로 된다고 볼 수 없다"(대법원 2008. 1. 10. 선고 2007다64136 판결)고 판시한 바 있습니다.

두산중공업(주)와 두산건설(주)는 모두 주권상장법인이므로 주식교환비율은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4, 동법 시행령 제176조의5 제1항 제1호 및 제176조의6제2항에 의거하여 각 회사의 최근 1개월간 가중산술평균종가, 최근 1주일간 가중산술평균종가, 최근일의 종가를 산술평균하여 계산한 기준주가를 산정하여 이를 교환비율로 정하였습니다.

이와 같이 본 주식교환비율은 관련 법령을 적법하게 준수하면서 산정되었고, 본 주식교환 절차 또한 상법 등 관련 법령에서 정한 사항을 준수하여 진행되고 있어 주식교환무효로 판단될 가능성은 낮으나, 본 주식교환과 관련하여 소송이 제기될 가능성을 완전히 배제하기는 어렵다는 점을 참고하시기 바랍니다.

2. 주식이전으로 교부 받는 완전모회사 신주의 상장 및 완전자회사 상장폐지에 관한 사항

가. 주식교환 신주의 상장 예정일
교환신주는 2020년 03월 24일 유통될 예정이며, 상장예정일은 2020년 03월 24일입니다.(단, 관계기관과의 협의에 따라 일자는 변경될 수 있습니다).

- 주식 교환일 : 2020년 03월 10일
- 신주 유통예정일 : 2020년 03월 24일
- 신주 상장예정일 : 2020년 03월 24일

나. 주식이전으로 완전자회사가 되는 회사의 상장폐지

완전자회사가 되는 유가증권시장 주권상장법인인 두산건설(주)의 경우 2020년 03월 24일 상장폐지될 예정입니다. 주권 상장폐지로 인해 유가증권시장 상장규정 제 152조에 의거, 신주인수권증권 역시 자동상장폐지될 예정입니다. 주권 상장폐지로 인해 유가증권시장 상장규정 제 152조에 의거, 신주인수권증권 역시 자동상장폐지 될 예정입니다. 두산건설(주)는 신주인수권증권에 대한 자동상장폐지에 따른 투자자 보호가 필요하다고 판단, 신주인수권증권에 대한 공개매수를 진행하기로 결정하였습니다. 자세한 사항은 12월 13일에 제출된 공개매수신고서를 참고하시기 바랍니다. 단, 상장폐지 예정일자는 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 관계기관과의 협의 등을 통해 변경될 수 있습니다.

3. 주식교환 등과 관련하여 거래상대방 또는 제3자와 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약을 체결한 경우

증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

4. 주식교환이 성사될 경우 관련 증권을 투자함에 있어 고려해야 할 위험요소

가. 사업위험

[완전모회사 두산중공업(주) 사업위험]

두산중공업(주)가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 산업기계(산업), 건설부문 등이 있으며 연결기준으로 두산인프라코어, 두산엔진, 두산건설, 두산큐벡스의 사업부문이 포함됩니다. 2019년 3분기 기준 종속회사 중 두산인프라코어의 매출 비중이 58.99%로 가장 큰 것으로 나타났습니다.

[두산중공업(주) 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2019년 3분기
비중
2018년 3분기
비중
2018년
비중
2017년
비중
2016년
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,018,564
19.09%
2,362,719
21.52%
3,419,215
22.88%
3,859,008
26.57%
4,021,896
28.83%

내수
1,085,372
10.26%
1,388,555
12.65%
2,040,255
13.65%
1,800,257
12.40%
2,069,672
14.83%

합계
3,103,936
29.35%
3,751,274
34.16%
5,459,470
36.54%
5,659,265
38.97%
6,091,568
43.66%

두산
인프라코어
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
4,894,939
46.29%
4,510,137
41.09%
5,927,556
39.67%
4,888,490
33.66%
4,248,716
30.45%

내수
1,343,198
12.70%
1,435,945
13.08%
1,801,668
12.06%
1,678,612
11.56%
1,479,623
10.60%

합계
6,238,137
58.99%
5,946,082
54.17%
7,729,224
51.72%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진
수출
-
0.00%
47,333
0.43%
47,333
0.32%
235,891
1.62%
176,428
1.26%

내수
-
0.00%
152,853
1.39%
152,853
1.02%
532,979
3.67%
625,036
4.48%

합계
-
0.00%
200,186
1.82%
200,186
1.34%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

두산건설
용역
아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도 등

수출
39,802
0.38%
28,437
0.26%
43,622
0.29%
57,761
0.40%
59,598
0.43%

내수
1,159,965
10.97%
1,019,141
9.28%
1,468,760
9.83%
1,445,637
9.95%
1,252,512
8.98%

합계
1,199,767
11.35%
1,047,578
9.54%
1,512,382
10.12%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

두산큐벡스
레저
골프장 운영 등
수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

내수
32,729
0.31%
31,449
0.29%
41,804
0.28%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

합계
32,729
0.31%
31,449
0.29%
41,804
0.28%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

소 계
수출
6,953,305
65.75%
6,948,626
63.30%
9,437,726
63.16%
9,041,150
62.25%
8,506,638
60.97%

내수
3,621,264
34.25%
4,027,943
36.70%
5,505,340
36.84%
5,482,405
37.75%
5,445,641
39.03%

합계
10,574,569
100.00%
10,976,569
100.00%
14,943,066
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

중단사업조정
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
수출
-

(47,333)

(47,333)

(235,891)

(176,428)

내수
-

(134,669)

(134,669)

(446,338)

(526,646)

합계
-

(182,002)

(182,002)

(682,229)

(703,074)

합 계
수출
6,953,305
65.75%
6,901,293
63.93%
9,390,393
63.62%
8,805,259
63.62%
8,330,210
62.87%

내수
3,621,264
34.25%
3,893,274
36.07%
5,370,671
36.38%
5,036,067
36.38%
4,918,995
37.13%

합계
10,574,569
100.00%
10,794,567
100.00%
14,761,064
100.00%
13,841,326
100.00%
13,249,205
100.00%

자료: 두산중공업(주) 2019년 3분기 보고서 및 2018년 사업보고서
(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당반기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.
※ 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다. 
※ 상기 2017년 및 2016년 재무정보는 2017년 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 2018년 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 2017년 재무제표를 재작성하여 기 공시된 2017년 및 2016년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 2017년 및 2016년은 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

2-1. 글로벌 경기 변동에 따른 위험

두산중공업(주)의 발전산업은 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업으로 글로벌 경기 변동에 따라 두산중공업(주)의 사업 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.
2
019년 10월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 올해 세계경제성장률을 7월 발표 전망치보다 0.2% 감소한 3.0%로 전망하였습니다. IMF는 또한 세계경제 성장세가 작년대비 둔화될 것이며, 지역별 불균등 성장이 심화될 것으로 전망하였습니다. 향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소가 존재합니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면 두산중공업(주)의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 두산중공업(주)의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

두산중공업(주)의 발전산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업인 동시에 내수시장의 한계를 극복하기 위해 해외시장 진출을 도모하여 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업이라고 할 수 있습니다. 신규 수주의 대부분이 해외로부터 발생하고 있고, 이로 인하여 해외발주자 측의 움직임과 경기변동에 민감한 특성을 갖고 있습니다. 따라서 글로벌 경기 변동 상황을 끊임없이 주시하여야 하고, 해외시장의 업황에 따라 수주시장을 지속적으로 탐색하고 확보해야하는 어려움이 있습니다.

2008년말 금융위기로 인해 국내외 경기가 침체된 이후 국내경기는 2009년 하반기 이후 2010년까지 소폭의 회복세를 보인 것으로 판단됩니다. 하지만 각국 정부의 경기회복 노력에도 불구, 본격적인 회복세에 진입하고 있지 못하던 해외 경기는 2011년 중반 이후 미국의 경기침체 우려, 그리스를 중심으로 한 유럽의 재정위기가 발생하며 글로벌 경기둔화가 발생한 바 있으며, 이와 같은 경기둔화가 현재까지 크게 회복되지 못하고 금융시장의 불확실성 확대 및 실물경기 둔화가 발생하고 있는 것으로 판단됩니다. 

국제통화기금(IMF)은 2019년 10월 발표한 세계경제전망보고서에서 올해 세계 경제 성장률을 올해 7월 발표한 전망치보다 0.2% 감소한 3.0%로 전망하였습니다. IMF는 세계경제 성장세가 작년대비 둔화될 것이며, 지역별 불균등 성장이 심화될 것으로 전망하였습니다. 이에 2020년 전망 또한 7월 발표 전망치 대비 0.1% 감소한 3.4%로 예상하였습니다. 지역별로 미국의 2019년 성장률 전망치는 0.2%p, 선진국과 유로존의 2019년 성장률을 각각 0.2%p., 0.1%p. 하향조정 하였습니다.

이번 세계 경제 전망에서 한국의 2019년 성장률 전망치는 2.0%며, 2020년 성장률 전망치는 2.2%로 예상되었습니다. 다만, 이런 전망치가 향후 실제 경제성장률을 의미하는 것은 아니기 때문에 보호무역주의 기조의 강화, 정치ㆍ외교 등 여러 변수들에 따라 국내외 경기 둔화가 나타날 수 있으며 이는 두산중공업(주)의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %, %p.)

구분
2016
2017
2018
2019(E)
19.7월대비 
조정폭
2020(E)
19.7월대비 
조정폭

세계
3.4
3.8
3.6
3.0
-0.2
3.4
-0.1

선진국
1.7
2.5
2.3
1.7
-0.2
1.7
-

신흥국
4.6
4.8
4.5
3.9
-0.2
4.6
-0.1

미국
1.6
2.4
2.9
2.4
-0.2
2.1
+0.2

유로존
1.9
2.5
1.9
1.2
-0.1
1.4
-0.2

중국
6.7
6.8
6.6
6.1
-0.1
5.8
-0.2

일본
0.6
1.9
0.8
0.9
-
0.5
+0.1

자료 : IMF World Economic Outlook (2019.10)

한편, 글로벌 경기 변동성에도 불구하고, 우리나라의 수출실적은 각 개별 기업들의 내부적인 노력 및 가격경쟁력 강화 등의 외부적 요인에 의해 증가세를 보여 왔으나 최근 그 증가세가 둔화되고 있습니다.

[대한민국 연도별 수출입규모 추이]

(단위 : 천USD)

기간
수출건수
수출금액
수입건수
수입금액
무역수지

2000
3,605,801
172,267,510
3,302,214
160,481,018
11,786,492

2001
3,603,806
150,439,144
3,285,286
141,097,821
9,341,323

2002
4,021,165
162,470,528
3,801,904
152,126,153
10,344,375

2003
4,318,330
193,817,443
4,037,458
178,826,657
14,990,786

2004
4,634,711
253,844,672
4,337,168
224,462,687
29,381,985

2005
4,720,283
284,418,743
4,781,811
261,238,264
23,180,479

2006
4,843,800
325,464,848
5,216,317
309,382,632
16,082,216

2007
5,030,768
371,489,086
5,667,966
356,845,733
14,643,352

2008
5,234,178
422,007,328
5,850,875
435,274,737
-13,267,409

2009
5,399,939
363,533,561
6,699,545
323,084,521
40,449,040

2010
6,237,860
466,383,762
9,143,039
425,212,160
41,171,601

2011
6,305,365
555,213,656
10,611,272
524,413,090
30,800,566

2012
6,533,596
547,869,792
11,842,076
519,584,473
28,285,319

2013
6,887,279
559,632,434
14,344,341
515,585,515
44,046,919

2014
7,083,325
572,664,607
16,302,570
525,514,506
47,150,101

2015
7,438,562
526,756,503
14,459,780
436,498,973
90,257,531

2016
8,273,729
495,425,940
15,517,151
406,192,887
89,233,053

2017
8,423,120
573,694,421
18,691,086
478,478,296
95,216,125

2019
6,866,167
406,104,341
18,829,557
377,422,806
28,681,535

자료: 관세청 수출입무역통계
주) 2019년 : 2019년 9월(9개월간)

2019년 7월 한국은행 경제전망보고서에 따르면 국내경제는 재정정책이 확장적인 가운데 소비와 수출을 중심으로 성장세를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 민간소비는 정부정책 등에 힘입어 완만한 증가 흐름을 이어가?으나 가계소득 증가세 둔화 등으로 증가율은 지난해보다 낮아질 것으로 전망하며, 건설투자는 주거용 건물건설을 중심으로 감소세를 지속할 것으로 전망하였습니다. 

향후 성장전망 경로상의 긍정적인 요인으로는 미중 무역협상 타결에 따른 불확실성 해소, 정부의 확장적 재정정책에 따른 내수여건 개선, 경제활성화 정책 등에 따른 기업투자 확대 등을 언급하였으나 최근 글로벌 보호무역주의의 강화와 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 그리고 경기 회복에 따른 연준의 정책금리 인상, 브렉시트 협상 등 유럽의 정치적 상황과 관련된 불확실성은 국내외 경제 회복세에 있어 하방요인으로 작용할 수 있으며, 글로벌 경기상황의 침체는 두산중공업(주)의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[국내 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

구분
2018
2019(e)
2020(e)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.7
1.9
2.4
2.2
2.6
2.3
2.5

자료: 한국은행 경제전망보고서(19. 7월)

향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소들이 두산중공업(주)의 재무수익성에 부정적인 영향을 끼칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 글로벌 및 국내 경제가 불황에 빠지거나, 회복이 예상보다 더디게 되면 두산중공업(주)의 매출 증가세는 둔화될 수 있으며, 수익성도 악화될 수 있음을 투자자들께서는 투자 판단시 충분히 고려하시기 바랍니다.

2-2. 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험

두산중공업(주) 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 두산중공업(주) 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.
2008년의 금융시장 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 두산중공업(주)의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 두산중공업(주)와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

두산중공업(주)의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 두산중공업(주) 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히, 두산중공업(주)의 수출의존도가 매출액의 60% 수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다.

또한 세계 주요 시장에서 두산중공업(주)의 수출품들과 경쟁 구도를 형성하고 있는 중국, 일본을 비롯한 아시아 개도국들의 환율 변동은 우리나라의 수출액에 영향을 미침으로써, 두산중공업(주)의 수출실적 증감에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 수출 경쟁국가인 중국이나 일본 등의 통화가치가 상승하면, 미국, 유럽 등의 지역에서 경쟁 국가의 제품의 가격이 상승하여 상대적으로 저렴한 국내 제품의 수요가 늘어나고, 국내 수출량이 증가할 수 있습니다. 반면에, 경쟁국가의 통화가치가 하락하면 국내 제품의 가격 경쟁력이 약화되어 수출이 감소하고, 두산중공업(주)의 매출이 하락할 위험이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

원/달러 환율은 2008년 급격한 상승 이후 지속적으로 하향 추세를 보이다 2014년 하반기 이후 지속적인 상승 국면을 보였습니다. 미국의 양적 완화 종료 선언 및 금리인상 그리고 2016년 들어 본격화된 미국 경제지표 호조 등에 따라 글로벌 달러 강세가 나타나 이어져 왔습니다. 한편 2016년 11월 8일 미국 대선에서 예상과 달리 트럼프가 당선된 후 강달러 현상이 심화되었습니다. 미국 경제의 성장세 개선과 트럼프 효과, 유가 반등, 선진국 중앙은행 간 통화정책 차별화 등의 영향으로 달러 인덱스는 5% 이상 상승하였으며, 대부분의 통화는 달러화 대비 약세를 보였습니다. 이후 원/달러 환율은 지속적으로 상승하여 2016년 12월 28일 10개월래 최고치인 달러당 1,212.5원을 기록하였으나, 트럼프의 대통령 취임일인 2017년 01월 20일에 가까워질수록 하락하는 모습을 보였습니다. 

그러나 2018년 들어 원/달러 환율은 다시 상승 추세로 전환되었으며, 2018년 환율급등은 중국이 위안화 가치를 지속적으로 낮추면서 원화가 위안화 약세에 연동되고 있는 반면 미국의 경우 증시가 강세를 보이는 동시에 금리도 상승세에 있어 강달러 환경이 조성되었기 때문인 것으로 판단됩니다. 이후 2019년에 들어 미중 무역분쟁 장기화와 미국 경기 침체, 기준금리 인하 전망이 예상되는 가운데 한일 무역분쟁 등 불안정한 국내외 상황으로 한국 및 기준금리가 지속적으로 인하되어 증권신고서 제출일 전일 현재 한국 기준금리는 1.25% 및 미국 기준금리 1.75~2.00%를 기록 중에 있습니다. 뿐만 아니라 2019년 8월 일본의 화이트리스트 배제, 한미 연합훈련에 대응한 북한의 미사일 도발 등 국내의 불안정한 지정학적 상황으로 환율은 상승세를 보이고 있으며 향후 환율변동성 또한 높은 수준을 이어갈 것으로 보입니다. 상기와 같이 환율변동성이 확대될 경우 이는 두산중공업(주) 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

[매매기준율(원/달러) 추이]

매매기준율 추이.jpg
매매기준율 추이

자료: 서울외국환중개

2-3. 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 두산중공업(주)의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다. 두산중공업(주) 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 두산중공업(주)의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

첨단기술이 요구되는 발전설비산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자 및 자원이 소요되어 선진국 중심으로 이루어졌던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가 기간 산업 및 수출 전략 산업으로 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 

발전설비산업은 국가경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업으로 세계 선진국가에서도 자국산업 보호를 위하여 국가정책적으로 육성하고 수출전략산업으로 발전시키고 있어, 물량확보가 유리하고 수출기여도가 높은 중요한 산업입니다. 또한 설비산업의 특성상 투자규모가 거대하며 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기상황, 기업의 설비투자동향, 정부의 사회간접자본 투자정책 등에 따라 수요 및 공급이 결정되고 있습니다. 게다가 발전설비산업은 고도의 설계, 제작 기술뿐만 아니라 다양한 지식서비스를 필요로 하기 때문에 높은 부가가치를 창출하고 있습니다. 설계 및 엔지니어링에서부터 기자재 제작 및 자금조달까지 여러 부문에서 수익창출 기회가 부여되는 산업입니다. 따라서 발전설비산업은 일정 수준 이상의 기획능력과 기술력, 자본력, 프로젝트 수행경험을 가진 기업에 국한되는 기술집약적 산업으로, 후발기업의 시장진입장벽이 존재합니다. 현재 두산중공업(주)는 발전설비 부문의 원천기술 보유 및 자금조달 측면에서도 경쟁력을 보유하고 있습니다.

발전설비업체의 경쟁력은 크게 생산과 원자재 조달의 글로벌 전략, 엔지니어링 능력, 전략적 제휴 등을 통한 규모의 경제성 확보에 의해 결정됩니다. 현재 세계적인 발전 업체들은 국경을 초월한 기업간 인수, 합병을 통해 거대 대형화 및 GLOBAL화 하여 시장점유율 확대를 통한 규모의 경제성을 추구하고 있고, 높은 시장점유율을 토대로 대규모 기술 및 신제품 개발 투자를 통해 가격 및 품질 경쟁력을 제고 시키고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 직접 수행하고 설비의 단순제작이나 조립 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편을 통해 수익성을 제고하고 있습니다.

두산중공업(주)의 주력사업인 발전설비 시장은 1999년 발전설비 산업의 구조조정으로 현대중공업과 삼성중공업으로부터 발전설비 부문을 두산중공업(주)로 단일화함으로써 발전설비 제작, 판매 사업을 일원화하여 두산중공업(주)는 독점적인 지위를 유지하게 되었습니다. 또한 두산중공업(주)는 보일러, 터빈, 발전기 등을 단순히 시공만 담당하는 것이 아니라, Engineering, Procurement, Construction 등을 Turn-key (일괄제공)하는 EPC 위주로 사업영역을 확대하고 있어, 일반제조업과 서비스업의 특징을 동시에 가지고 있습니다. 현재 대부분의 프로젝트가 Turn-key 방식으로 발주되는 추세이기 때문에 두산중공업(주)의 Turn-key 수행능력이 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있는 주요 요소가 될 것이라고 판단됩니다.

전력수요는 경제규모와 높은 상관성이 있어 세계 경제성장 정도에 큰 영향을 받습니다. EIA(Energy Information Administration) 의 'International Energy Outlook 2019' 에 따르면 2050년까지의 향후 세계 에너지 소비량은 지속적으로 증가하여 약 911천조 Btu 까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 증가 추세는 비OECD(Organization for Economic Cooperation and Development) 회원국들의 주도로 이루어 질 것으로 예상되며, 특히 중국과 인도를 중심으로 아시아 지역 국가들의 주도가 예상됩니다.

[세계 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

세계 에너지 소비 전망.jpg
세계 에너지 소비 전망

자료 : EIA, International Energy Outlook 2019

아시아의 에너지 소비량은 2050년까지 2018년 대비 약 2배 수준으로 증가할 것으로 EIA에서는 예상하고 있습니다. 이러한 세계 에너지 소비 증가 추세는 두산중공업의 수주실적에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 글로벌 경기침체, 특히 중국 및 인도의 성장세가 약화될 경우, 전력 수요감소로 이어 두산중공업(주)의 발전부문 수익성이 악화될 가능성이 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

[지역별 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

지역별 에너지 소비 전망.jpg
지역별 에너지 소비 전망

자료 : EIA, International Energy Outlook 2019

한편, 글로벌 전력원별 소비 전망을 살펴보면 주요 선진국에서 온실가스 배출이 큰 석탄 비중을 낮추거나 폐쇄하면서 청정석탄발전(예: 초초임계압 : (USC: Ultra Super Critical)은 고효율과 환경오염물질 배출이 현저히 낮은 석탄발전방식)을 차선으로 선택하고 특히, OECD는 2017년부터 석탄발전의 금융지원을 축소하는 방침입니다. IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook' 에 따르면 OECD 국가들의 1차에너지 수요는 화석에너지가 바이오에너지 및 신재생에너지로 대체되는 현상을 보일것으로 전망하였습니다. 또한 기술개발에 따른 설비가격 및 발전단가 하락으로 신재생에너지의 성장세가 확대될 전망입니다.

두산중공업(주)의 주력 전방 시장인 석탄발전에 대한 전망을 살펴보면 세계 석탄 수급구조는 미국 셰일 가스 생산 등으로 촉발된 천연가스 공급 확대, 기후변화 대응을 위한 국제사회 공조, 세계 최대 석탄 소비국인 중국의 석탄의존도 감축 정책 등으로 큰 변화에 직면하고 있습니다. 특히 중국은 2016년 말에 발표한 '제13차 5개년 계획(2016~2020)'을 통해 석탄에 대한 과잉생산 해소와 천연가스, 수력발전 등 청정에너지 보급 확대를 목표로 하고 있습니다. 2016년 세계 석탄 소비는 OECD 국가들 중심으로 소비가 감소되면서 전년 대비 1.9% 축소되었고, 같은 해 세계 석탄 생산은 전년 대비 458.2백만톤(5.9%) 감소하여 1971년 이래 최대 감소폭을 기록하였습니다. 다만, 인도, 러시아, 인도네시아 등의 생산량은 증가하며 OECD 국가들의 추세변화에 대비되는 모습을 보였습니다. 발전용탄을 생산하는 일부 동남아, 아프리카 국가들은 건설 또는 계획 중인 석탄발전은 유지하겠으나 전체 수요 하락세는 지속될 전망입니다.

[세계 전력원별 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

전력원별 소비전망.jpg
전력원별 소비전망

자료 : EIA, International Energy Outlook 2019

석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과, 석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 두산중공업(주)의 주력사업인 석탄 발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며, 두산중공업(주) 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2-4. 탈원전, 탈석탄 관련 정부정책에 따른 위험

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈석탄 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 제개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화 되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상입니다. 특히
두산중공업(주)의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 두산중공업(주)의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며,
투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈석탄 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 국정 5개년 100대 과제에 '탈원전'과 '친환경 미래에너지정책'을 반영했으며, 탈원전 로드맵 수립, 에너지세제개편, 전기요금체계개편로드맵과 같은 핵심정책에 대한 목표 년도를 명시하였습니다.

2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 발표했습니다. 정부는 신고리공론화위원회를 통해 신고리 원전 5,6호기의 건설재개 안건을 심의·의결하였으며, 이에 일시 중단되었던 두산중공업(주)의 관련 수주내역은 예정대로 이행하게 되었습니다. 추가로 정부는 신고리 원전 5, 6호기 건설 재개 결정과 동시에 주요 국정과제 중 하나인 '에너지 전환 정책(탈원전) 로드맵' 안건 또한 심의 및 의결하였습니다. 동 로드맵의 주요 내용으로는 신규 원전 6기 건설 백지화와 노후 원전 10기 수명 연장 불허 등을 통해 원전은 단계적으로 감축하고 재생에너지 발전량 비중을 2030년 20%로 확대하는 등 계획을 포함하고 있습니다. 

[정부, 신고리 5·6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵 확정]

탈원전로드맵

자료 : 산업통상자원부, 2017

또한 2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전 월성 1호기 조기폐쇄, 노후 원전 10기 중단 및 신규 원전 6기 건설 백지화 반영, 노후 화력발전소 7기 폐지 등의 에너지 전환 정책 내용과 함께 재생에너지 2030계획에 따라 태양광 및 풍력 중심으로 확충하는 계획 및 LNG전환설비(석탄->LNG) 6기를 반영하는 내용을 포함하고 있습니다. 특히 두산중공업(주)의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 화력발전 및 담수 등 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어서 탈원전 정책의 본격화는 두산중공업(주)의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[제8차 전력수급기본계획(안) 상 향후 설비용량 전망]

제8차_설비용량 전망.jpg
제8차_설비용량 전망

자료 : 산업통상자원부, 제8차 전력수급기본계획

다만, 발전소 건설은 장기 프로젝트이기 때문에 수주감소가 단기 실적에 미치는 부정적 영향은 다소 완화되어 나타날 것으로 보이며, 신고리 5,6호기 공사가 재개된 가운데 기 확보된 수주잔고 등을 감안하면 매출은 지속적으로 발생할 것으로 판단됩니다. 또한 두산중공업(주)는 정부의 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나 정부 정책에 의하여 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 두산중공업(주)의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며, 투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

2-5. 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 두산중공업(주)가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

담수, 산업설비사업은 제품을 제조하기 위한 기계, 장비 등의 하드웨어와 하드웨어의 설치에 필요한 설계 및 엔지니어링 등의 소프트웨어 그리고 건설시공, 유지보수가 결합된 종합산업으로 고도의 제작기술 뿐만 아니라 엔지니어링, 컨설팅, Financing 등 지식서비스를 필요로 하는 기술집약적 산업이며, 국내산업의 고도화는 물론 수출 시 높은 부가가치의 창출과 함께 기자재 및 인력수출이 가능한 수출 주력산업입니다. 기계장치의 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 종합적인 시스템산업으로 산업연관 효과가 큰 특성을 지니고 있습니다.

[두산중공업(주) 해수담수화 처리 방식]

구분
내용

다단증발법 (MSF)
다단증발법(MSF, Multi-Stage Flash)은, 해수를 압력이 다른 여러 단계의 열 교환기 내부를 거치게 하면서 발전 플랜트에서 발생하는 증기로 가열해 증발시킨 후 차가운 해수가 흐르는 관 외벽에서 증기를 응축하는 과정을 통해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량의 담수화 설비에 많이 사용됩니다.

다중효용증발법 (MED)
다중효용증발법(MED, Multi-Effect Distillation)은 다단증발법(MSF)과 유사한 방식으로, 다단증발법의 단(stage)와 유사한 개념의 이펙트(effect)라는 기기를 사용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 다중효용증발법은 고압의 BRP Pump 설비를 필요로 하지 않아 전력 소모량이 적어 운전 비용을 줄일 수 있다는 강점이 있으며, 소형, 중형, 대형 담수화 설비 모두 공급 가능합니다.

역삼투압법 (RO)
역삼투압법(RO, Reverse Osmosis)은 해수에 압력을 가한 후 반투막을 이용하여 물과 염분 등 기타 물질을 분리하는 역삼투압 방법을 이용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 운영이 비교적 용이하고 담수 생산을 위한 에너지 소비량이 낮으며, 소, 중, 대용량의 담수화 설비에 모두 사용됩니다.

하이브리드 방식

(MSF/MED + RO)

증발법(MSF / MED)과 역삼투압 방식(RO)을 조합해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량 담수화 설비에 사용됩니다.

자료: 두산중공업(주) 제공

[두산중공업(주) 수처리 플랜트 처리 방식]

구분
내용

음용수 처리
두산중공업(주)는 음용수 분야의 엄격한 요구조건을 충족시킬 수 있는 전문화된 수처리 시스템을 제공하고 있습니다. 이를 통해 두산중공업은 고객의 다양한 Needs를 만족시키는 안전한 물을 효율적으로 공급하고 있습니다.

발전/산업용수 처리
두산중공업(주)는 완벽한 품질의 순수/초순수 등 산업용수 생산을 위한 발전/산업용 용수공급 솔루션을 제시합니다. 발전소, 정유 및 석유화학, 반도체, 음료, 제약산업 등 다양한 산업에서 필요로 하는 높은 품질의 맞춤형 용수 생산 시스템을 공급하고 있습니다.

하수처리 및 재이용
두산중공업(주)는 다양한 지역의 공공 하수처리 분야에서 선도적 역할을 담당하고 있습니다. 전 세계 고객의 Needs에 따라 어떤 분야에서라도 적용이 가능한 품질의 물을 효율적으로 생산할 수 있도록 단순1차 처리부터 Membrane 등을 적용한 고도처리설비까지 맞춤형 솔루션을 제공하고 있습니다.

발전/산업폐수 처리
두산중공업(주)는 다양한 산업분야에서 발생하는 난분해성 폐수를 포함한 전 영역의 산업폐수에 대하여 안정적이고 효과적인 오염물 처리 및 재이용 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 환경 문제, 운영비, 폐기물 처리에 관련한 많은 이점을 제공하고 있습니다.

슬러지 처리 및 자원 재활용
두산중공업(주)는 하수 및 발전/산업폐수 처리시설에서 필연적으로 발생하는 슬러지를 감량화, 안정화 등의 처리 및 발생 가스를 이용한 에너지 재활용 시스템을 도입하여 친환경 재활용 기술을 제공하고 있습니다. 이를 통해 환경문제 감소 및 경제성 제고에 앞장서고 있습니다.

자료: 두산중공업(주) 제공

[두산중공업(주) 수처리 설비]

주요제품
내용

에너지 저감형 막분리 생물 반응조 (LENA MBR)
LENA MBR 기술은 왕복운동에 의한 멤브레인 섬유상의 관성력을 에너지를 많이 소비하는 공기세척에 대한 해결책으로 활용하여 에너지 효율과 멤브레인 성능 향상을 달성하는 기술입니다.

무방류 처리시설 (ZLD, Zero Liquid Discharge)
각 산업에서 발생하는 폐수배출을 제로화하여 물의 낭비를 최소화 하고 친환경적인 플랜트가 될 수 있도록 Membrane 및 증발농축설비를 적용한 고효율 폐수 무방류 처리시설을 제공하고 있습니다

초음파 가용화 장치 (sonixTM)
sonixTM은 20kHz의 초음파를 통한 캐비테이션 (cavitation) 현상을 유도하여 유기성 슬러지 및 유기폐기물의 가용화를 높이는 장치입니다. 이를 통해 호기 및 혐기성 소화조의 슬러지 저감 효과를 극대화 할 수 있습니다. 뿐만 아니라 하폐수처리 시 발생하는 벌킹 현상(Sludge bulking )및 거품 발생을 저감시킬 수 있으며 생물학적 고도처리(BNR)와 결합하여 질소, 인 제거 효과를 증가시킬 수 있습니다.

가압 부상분리시설 (DAF, Dissolved Air Flotation)
두산중공업(주)는 앞선 기술력을 바탕으로 다양한 수처리 분야에 적용 가능한 DAF (Dissolved Air Flotation) 프로세스를 보유하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 노하우와 높은 품질의 제품을 제공하여 전세계 다양한 분야의 고객들로 부터 높은 평가를 받고 있습니다.

자료: 두산중공업(주) 제공

두산중공업(주)는 상기 다단증발법 (MSF) 분야에서 세계시장 1위의 점유율을 차지하고 있습니다. Water 사업부문이 전체 두산중공업(주) 매출에서 차지하는 비중이 크지는 않으나 해당 비율 및 매출액은 2016년 이후로 지속적으로 증가하고 있습니다.

[MSF분야 시장점유율]

Player
MIGD
M/S

Doosan
147.99
41.8%

Hanwha
13.27
3.7%

Shanghai Electric desalination engineering technology company
12.1
3.4%

Sasakura Engineering Co Ltd
5.96
1.7%

IDE Technologies Ltd.
15.84
4.5%

Veolia Sidem
107
30.2%

Mitsubishi Corporation / Hitachi Zosen Corporation
36
10.2%

Itochu Corporation / Sasakura Engineering Co Ltd
16
4.5%

자료:두산중공업(주) 내부 자료
주1) MIGD(Million Imperial Gallons per Day) : 임페리얼 갤런은 4.5리터 정도의 량

바닷물을 담수로 만드는 담수사업은 열 또는 전기를 이용하여 해수, 염수를 식수, 용수로 변환하여 생산하는 공장을 Turn-key 방식으로 공급하는 사업입니다. 대형설비 건설에 따라 대규모의 투자가 필요한 반면, 자본 회수에 장기간이 소요되며 국가 차원의 주요 국책사업으로 진행되는 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 따라서 전반적인 경기상황 및 정부의 정책적 판단에 큰 영향을 받고 있으며, 지역적으로는 물 부족 현상이 심각한 중동 및 북아프리카 지역이 주요 시장이 되고 있습니다. 플랜트 산업 중 고정자산 보유 비중이 극히 낮고 기술확보에 장기간, 고비용이 소요되는 만큼 선진국 업체 위주로 시장이 형성되어 있습니다.

산업 발전에 따라 산업 용수 수요가 증대되고, 환경 오염으로 인한 물 부족 현상이 전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리ㆍ산업설비에 대한 수요는 지속적으로 증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수설비, 도로 등 기존의 사회간접자본사업은 정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가 확대되고 있으며, 담수/수처리 설비는 각 국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에 의해 진행되기 때문에 통상마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 

세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 전망하였으며, 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는 특성이 있어, 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도 및 중남미 지역에서의 지속적인 수요 증가가 예상되고 있습니다. 이에 따라 두산중공업(주)는 담수의 경우 중동 중심 발주가 지속될 것으로 전망하고 있으며, 물부족, 도시화, 환경 규제 강화에 따라 동아시아를 중심으로 수처리 신규 발주가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 두산중공업(주)가 예측하지 못한 시장의 변화나 수주경쟁에서 뒤쳐지게 된다면 두산중공업(주)의 매출에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다. 

[글로벌 물시장 성장 전망]

(단위: Bn$, CAGR)

water 시장전망.jpg
water 시장전망

자료 : GWI(Global Water Intelligence), 두산중공업(주) 제시

[글로벌 물시장 성장 전망]

(단위: 백만$)

2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
연평균

678,983
685,498
694,112
713,916
738,489
767,252
800,021
834,109
3% 성장

자료: GWI(Global Water Intelligence), 환경부 "스마트물산업육성전략,2016.11"

이에 따라 우리 정부도 글로벌 물 산업 강국을 위한 산업 육성정책을 발표하고 있습니다. 특히, 환경부는 2017년 업무보고에서 물산업을 친환경차, 생물산업, 기상산업과 함께 4대 환경신산업으로 분류하였는데, 2017년에 물산업 기반 구축을 위해 27억원, 물산업 클러스터 조성 649억원을 배정하였으며, '스마트 물산업' 육성을 위해 물산업기술발전협의회를 구성하여기도 하였습니다. 그러나 환경부 물산업 통계에 따르면 국내 물시장의 매출은 2013년 34조 8000억원에서 2015년 31조 4000억원으로 3조 4,000억원이 감소하였으며, 물 시장 일자리 역시 2013년 12만 8000명에서 2015년 12만 4,000명으로 감소하였습니다. 또한 2018년 3월 환경부 장관은 경북 및 대구지역에서 추진하고 있는 물산업 클러스터 사업을 전면 재검토할 의사를 밝혔습니다. 국내 물시장이 위축된 이유로는 낮은 상하수도요금에 따른 저수익 구조, 높은 내수의존도, 기술력 미흡 등입니다.

한편, 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 증가하는 반면, 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되고 있는 가운데 국내 화학기업들이 물 시장 규모가 확대되면서 건설, 중공업기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로의 진입을 시작하고 있습니다. LG화학은 2014년 4월 2억달러를 들여 미국 필터업체인 나노에이치투오('Nano H2O')를 인수, 수처리 필터 사업을 시작하였으며, 2014년 7월에는 398억원을 들여 청주 전용 공장을 완공하였습니다. 이에 청주 공장 가동 직후 이집트, 이스라엘, 스페인, 몰타, 멕시코 등 5개국 8개 해수담수화 프로젝트에 수처리 역삼투압(RO(Reverse Osmosis)) 필터를 공급하는 800만달러(92억원) 규모의 수출 계약을 체결하기도 하였습니다. 롯데케미칼도 지난 2017년 2월 18일 주주총회에서 사업목적에 환경전문 공사업, 환경시설 운영관리업(수처리 사업)을 추가하였습니다. 롯데케미칼은 2011년부터 수처리 사업에 진출하였으며 2016년에는 삼성SDI의 수처리 분리막 사업 연구개발(R&D)시설을 인수하기도 하였습니다. 효성은 자회사인 효성굿스프링스를 통해 수처리에 필요한 펌프와 담수화 엔지니어링 기술을 활용한 사업을 영위하고 있습니다. 이처럼 중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2-6. 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 두산중공업(주)의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 향후 두산중공업(주)의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

주단사업은 선박 소재, 발전/철강/석유화학/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 후방사업으로, 막대한 설비투자가 요구되는 장치 산업입니다. 주단산업은 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받으며, 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우됩니다.

주단소재 사업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며 이를 위해서는 고철, 합금철 등 양질의 원재료를 적기에 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력을 갖추어야 합니다.

주단조품 생산을 위한 자원 조달상의 특성은 크게 고철과 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 두산중공업(주)는 국산 고철(High Quality)을 사용하고 있습니다. 합금철은 수입품에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 GAS비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책 변동에 따라 제조원가에 영향을 미치고 있습니다.

주단사업은 전체 매출에서 차지하는 비중(2018년 3분기 매출 기준 1.64%)은 크지 않으나, 2006년 이후 공급자 우위의 시장 상황에 기반하여 주력사업인 발전사업과 더불어 두산중공업(주)의 주요 수익창출원이 되고 있습니다. 조선산업이 호황을 보인 2007~2008년 대비 조선업계의 수요가 다소 위축되면서 선박엔진 부품인 크랭크샤프트(Crankshaft)의 공급 물량이 감소하고 있어 수익성이 다소 저하되는 추세로 추가적인 경쟁업체의 진입, 판매단가의 하락 가능성을 배제할 수 없으나, 발전용 모터, 대형 금형강 등의 매출이 호조를 보이면서 다른 사업부문 대비 양호한 영업이익률을 유지하고 있습니다. 현재 두산중공업(주)는 크랭크샤프트를 비롯하여 선박부품으로 공급되는 주단조품이 주단사업 내에서 높은 매출 비중을 차지하고 있습니다. 두산엔진을 중심으로 안정적인 공급처를 확보하였으며, 철강 산업에 공급되는 워크롤의 경우도 일정 규모를 유지하고 있습니다. 또한 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성도 양호한 수준으로 판단됩니다. 그러나 조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어 단기적으로는 수익성의 개선이 둔화될 것으로 예상되며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 두산중공업(주)의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2-7. 기타 사업위험

두산중공업(주)는
전세계를 대상으로 사업 운영을 하고 있기에 그에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 두산중공업(주)의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

두산중공업(주)는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 및 Heavy 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 건설기계 업체입니다. 그에 따라 두산중공업(주)는 증권신고서 제출일 현재 미국, 체코, 프랑스, 인도, 중국 등 전세계 국가에 생산공장을 보유하고 있으며, 전세계에 분포되어 있는 딜러망을 활용하여 북미/유럽/오세아니아/남미/아시아/중동/아프리카를 포함한 전세계의 선진 및 신흥 시장을 대상으로 두산중공업(주)의 제품을 판매하고 있습니다.

다만, 이처럼 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 두산중공업(주) 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 두산중공업(주)의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며,그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 두산중공업(주)가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다. 상기 'III. 투자위험요소, 1. 사업위험'에서 언급한 리스크 이외에도 두산중공업(주)가 글로벌 조직을 운영하는 데 있어 발생할 수 이는 추가적인 위험으로는 글로벌 마케팅 비용 상승, 전 세계 임직원간의 커뮤니케이션 및 효율적인 인적자원 관리, 외환규제, 무역장벽 등이 있습니다. 

도널드 트럼프 미국 대통령 취임 이후 미국정부는 자국산업 보호를 위해 수입제품에 대한 긴급수입제한조치, 관세부과 등 보호무역주의를 표면화하고 있습니다. 미국 정부는 2018년 1월 23일 한국산 세탁기와 태양광 제품에 대해 미국 통상법 201조 긴급수입제한조치를 발동하였고, 이를 철회해 달라는 한국 정부의 요구에도 불구하고 원안 대로 시행하였습니다. 또한 2018년 2월 8일 수입산 철강 및 알루미늄에 각각 25%와 10%의 관세를 부과하는 관세안을 발표하였습니다. 한국 정부의 요청으로 한국산 제품에 대해서는 해당 관세를 부과하지 않도록 하였으나, 이러한 일련의 조치들은 미국의 지속적인 보호무역주의 기조를 대변하고 있습니다. 최근에는 미국과 중국 간의 무역 갈등이 심화되면서 미국으로부터 관세를 면제받은 한국산 철강 제품에 대해 중국 정부가 반덤핑 조사에 나서겠다고 밝힌 바 있습니다. 이와 같이 미국의 보호무역주의와 미국-중국간 무역갈등으로 인해 한국산 수출품은 다양한 경로로 직, 간접적인 영향을 받고 있습니다.

특히, 미국 트럼프 행정부는 미국의 트럼프 행정부는 이렇듯 보호무역주의를 강화하며 자유무역협정 재협상, 관세인상, 환율조작국 지정 등을 통해 자국의 이익을 최우선에 두고 정책을 추진하고 있습니다. 미국 상무부에서 발표한 자료에 따르면 2019년 1∼8월 한국의 대미 상품수지무역흑자는 148억 6,790만 달러 수준입니다.

[대미 무역 수지 현황]

(단위: 백만USD)

연월
연월
대미수입
대미수출
무역수지

2019년
2019년 1월
3,873.20
6,902.10
-3,028.90

2019년 2월
4,311.00
6,124.20
-1,813.20

2019년 3월
5,317.80
6,857.60
-1,539.80

2019년 4월
4,879.40
6,694.00
-1,814.60

2019년 5월
4,808.30
6,393.40
-1,585.10

2019년 6월
5,092.40
6,224.50
-1,132.10

2019년 7월
4,682.60
6,514.00
-1,831.30

2019년 8월
4,656.40
6,779.20
-2,122.80

합계
37,621.20
52,489.00
-14,867.90

2018년
2018년 1월
3,690.20
5,657.80
-1,967.60

2018년 2월
4,360.70
4,971.60
-610.9

2018년 3월
5,070.80
6,166.70
-1,096.00

2018년 4월
4,208.90
5,905.40
-1,696.50

2018년 5월
4,924.60
6,630.50
-1,705.90

2018년 6월
4,829.80
6,075.60
-1,245.70

2018년 7월
4,678.00
6,227.30
-1,549.30

2018년 8월
4,584.80
6,390.10
-1,805.20

2018년 9월
4,756.10
6,170.60
-1,414.50

2018년 10월
5,311.50
7,227.20
-1,915.70

2018년 11월
4,421.60
6,379.40
-1,957.70

2018년 12월
5,669.50
6,461.90
-792.4

합계
56,506.60
74,264.00
-17,757.40

출처) 미국 상무부(https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5800.html)
주) 미국 상무부 수치로 무역수지가 (-)일 경우 한국에는 무역흑자의 의미임

또한 미국 트럼프 행정부가 시작되면서 미국의 대외정책은 신고립주의와 보호주의 색채가 짙어졌고, 특히 미국 기업의 이익과 산업 보호를 내세운 환율 공세가 갈수록 강해지는 상황입니다. 미국의 환율조작국 지정 우려가 대표적인 공세인데, 환율조작국의 지정은 1) 대미 무역흑자 200억달러 이상, 2) GDP 대비 경상수지 흑자 비율이 3% 이상, 3) GDP 대비 2% 이상의 달러 매수 개입 여부가 바로 그것입니다. 이 세 가지 조건 중 통상 두 가지에 해당하는 국가를 '관찰대상국'으로 지정하게 되는데, 한국은 대미무역흑자 200억달러 이상이면서 경상수지 흑자 비율 3% 이상 국가에 해당하기 때문에 '관찰대상국'으로 지정된 상황입니다. 만약 한국이 나머지 하나의 조건에도 충족된다면 미국은 한국을 '환율조작국'으로 지정하게 되며, 한국기업에 대한 각종 규제를 강화할 수도 있는 가능성이 존재하고 있습니다. 또한 미국이 중국에 대한 '환율조작국' 지정이 현실화 된다면, 이 또한 한국의 경제에 적지 않은 영항을 미칠 가능성도 존재합니다.

한편 전 세계를 대상으로 사업을 영위하는 기업은 해외생산거점의 로컬인력과의 문화 및 관습의 차이로 인한 안전사고 위험에도 노출이 되어있는 바, 두산중공업(주)의 로컬 법인인 유럽법인(DIEU)에서는 벨기에 중앙정부가 파견한 교육생들과의 마찰로 인해 작업효율성이 떨어지고 안전사고 가능성도 높아진 사례도 있었습니다. 두산중공업(주)는 해외생산법인의 효율성 제고와 안전사고 가능성 감소를 위하여, 현지주민을 직원으로 채용하고 그들의 특성을 살리는 직업교육을 직접 실시하고 있습니다.

상기와 같이, 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 국내에서 통제할 수 없는 통제 밖의 대외적 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따른 사업상의 불확실성을 내포하고 있는 바, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 두산중공업(주)의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[완전모회사의 주요자회사 두산인프라코어(주) 사업위험]

2-8. 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험

2018년 건설기계 완성차 생산 및 총 출하량은 96,115대 및 99,049대로 전년대비 각 4.0% 및 7.8% 증가했고, 출하 물량 중 국내 출하는 27,179대로 전년 대비 8.9% 감소, 해외출하는 71,870대로 전년대비 15.9% 증가한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산 및 출하는 2017년에 이어 2년 연속 증가세를 이어갔으나, 내수 출하는 국내 시황의 침체로 2015년 이후 3년 만에 감소세로 전환되었습니다. 2019년 1월 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 8,567대 및 8,259대로 전년대비 각 1.7% 및 6.5% 감소했고, 전월대비 각 23.7% 및 17.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 판매 중 국내판매는 2,396대로 전년대비 13.4% 감소, 전월대비 46.8% 증가, 수출은 5,863대로 전년대비 3.4% 감소, 전월대비 8.6% 증가한 것으로 나타났습니다. 1월 생산 및 판매는 전년 연말 실적 대비 증가했으나 전년과 비교해 뚜렷한 하향세를 보인 것으로 나타났습니다.
글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국 시장의 성장 및 인도 등 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰 폭으로 성장하였고 2019년 현재에도 그 상승 추세를 유지하고 있습니다. 하지만 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에 민감한 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

굴삭기를 중심으로 형성된 국내 건설기계 수요에 영향을 주는 요소는 건설 및 토목경기 변동입니다. 또한 국내 건설기계 시장은 국내외 경제상황, 정부 정책, 태풍 등 자연재해에 따라 수요가 크게 변동하는 등 수요를 예측하기 어려운 상황입니다. 건설기계 시장은 개인 중장비 임대업체가 고객의 약 80%를 점유하고 있으며, 임대업체 대부분이 영세 차주겸 기사로 기존 고객이 반복구매를 하고 있으나 제품에 대한 충성도가 낮아 판매조건 및 경제상황에 민감하며, 외국사의 국내 진출이 확대되면서 판매경쟁이 심화된 시장 상황을 지속하고 있습니다.

한국건설기계산업협회(KOCEMA: Korea Construction Equipment Manufacturers Association)에 따르면 2017년 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 92,449대 및 91,864대로 2016년 대비 각 22.2%, 및 24.7% 증가했고, 판매 중 국내판매는 각 29,828대로 2016년 대비 15.4% 증가, 수출은 62,036대로 2016년 대비 29.8% 증가한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산, 국내판매 수출 모두 전년대비 두 자리수의 증가율로 완연한 회복세를 시현하며 건설기계 생산 및 판매는 장기 침체에서 벗어나, 5년만에 증가세로 전환되었습니다. 2017년 국내판매는 토목건설 부문의 저성장에도 불구하고 소형굴삭기와 디젤식 지게차 판매 호조에 힘입어 두 자리수 증가율을 달성했습니다.

2018년 건설기계 완성차 생산 및 총 출하량은 96,115대 및 99,049대로 전년대비 각 4.0% 및 7.8% 증가했고, 출하 물량 중 국내 출하는 27,179대로 전년대비 8.9% 감소, 해외출하는 71,870대로 전년대비 15.9% 증가한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산 및 출하는 2017년에 이어 2년 연속 증가세를 이어갔으나, 내수 출하는 국내 시황의 침체로 2015년 이후 3년 만에 감소세로 전환되었습니다. 2018년 국내판매는 SOC 예산 감소, 중고 장비 수출국의 경기 침체, 지난 2년 연속 증가율 달성에 대한 기술적 요인이 작용하며 전년대비 8.9% 감소했습니다.

2019년 7월 누계 건설기계 완성차 생산 및 판매는 각 53,852대 및 56,348대로 전년대비 각 10.1% 및 9.1% 감소했고, 전월대비 각 12.8% 및 15.0% 감소한 것으로 나타났습니다. 이 중 국내판매는 15,461대로 전년 동기대비 13.6% 감소, 전월대비 20.3% 감소, 수출은 40,887대로 전년 동기대비 7.3% 감소, 전월대비 13.0% 감소한 것으로 나타났습니다. 동

실적은 최근 10년간 7월 당월 실적중 최저 실적이며, 계절비수기 및 통상적으로 연중 최저점을 기록하는 월이 12월임을 감안하면, 동 실적은 역대급으로 저조한 당월 실적으로 평가됩니다.

[한국건설기계 산업규모]

건설기계 완성차 생산판매 현황.jpg
건설기계 완성차 생산판매 현황

자료: 한국건설기계산업협회(KOCEMA), 7월 기준

품목별로 살펴보면, 2019년 7월 누적 굴삭기 국내판매는 18,966대로 전년 동기간 대비 16.8% 감소하였습니다. 굴삭기 국내판매는 전년 하반기 이후 중고 수출국의 경기 후퇴와 국내 SOC 건설 투자 부분의 저성장으로 감소세가 이어지고 있는 가운데, 국내 수요시장의 선호도가 높은 5.5톤과 해외 중고 수출 수요가 거의 없어 국내 시장 내 유휴장비 적채율이 높은 14톤을 보유한 휠타입의 감소세가 크롤라 대비 상대적으로 큰 폭으로 나타나고 있는 모습입니다

[건설기계 생산 및 판매 실적]

(단위: 대, %)

건설기계 생산 판매 실적.jpg
건설기계 생산 판매 실적

자료: 한국건설기계산업협회(KOCEMA), 7월 기준
주) 완성차 신품 기준, CKD 제외

수출 권역별로 살펴보면, 수출액 기준 7월 수출 지역 순위는 유럽, 북미, 기타아시아,중국, 중동, 중남미, 대양주, 아프리카 순으로 나타났고. 북미지역만 증가세, 나머지 지역은 감소세를 보이고 있습니다.

[건설기계 수출지역 점유율]

(단위: 백만달러, %)

건설기계 수출지역 점유율.jpg
건설기계 수출지역 점유율

자료: 무역협회, 한국건설기계산업협회(KOCEMA)

지역별 수출 현황을 살펴보면, 7월 누적 유럽 수출은 10억 7,700만달러로 전년 동기대비 4.3% 감소하였고, EU 지역 수출은 Stage V 배출가스 규제 강화를 앞두고 가수요에 기반한 서유럽의 수요 시장이 견인하고 있는 것으로 분석되며, 비EU 지역 수출은 전년 하반기 후반의 저성장의 흐름을 이어가고 있는 모습입니다.

북미 수출은 9억 4,300만달러를 상회하는 호실적을 기록하며 전년 동기대비 9.1% 증가하였습니다. 북미 수출은 미국의 인프라 투자 확충 프로젝트 본격화, 국내 산업의 활성화가 건설투자 및 건설기계 수요를 견인하며 전년에 이어 견조한 성장률로 수출 호조세를 이어가고 있는 모습입니다.

기타아시아 지역 수출은 8억 300만달러로 전년 동기대비 18.1% 감소하였습니다. 이 중 인도, 인도네시아, 필리핀, 베트남 등 주요국 수출이 모두 전년 동기대비 감소한 모습입니다. 아세안 수출의 이같은 감소세는 일시적인 현상으로 보여지나, 미국의 금리 인상 및 고조되고 있는 중국의 경기 둔화 가능성으로 투자의 흐름이 이어지지 못할 경우, 감소세가 심화될 가능성도 상존한다는 것이 업계의 중론입니다. 한편, 일본 수출은 1억 9,200만달러로 전년 동기대비 8.9% 증가하였습니다.

[국내 건설 기계 업체의 주요 수출국 현황]

(단위: 백만달러)

건설기계 주요 수출국 현황.jpg
건설기계 주요 수출국 현황

출처) 무역협회(MTI Code 725 수출액 기준), 한국건설기계산업협회(KOCEMA)

[글로벌 건설기계(건설장비 부문) 품목 판매대수 현황 및 전망]

(단위: 천대)

글로벌건설 판매현황 및 전망_증권신고서.jpg
글로벌건설 판매현황 및 전망_증권신고서

자료: Off-Highway Research, 미래에셋대우 리서치센터

글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국 시장의 성장 및 인도 등 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰 폭으로 성장하였고 2019년 현재에도 그 상승 추세를 유지하고 있습니다. 하지만 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에 민감한 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-9. 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락위험

글로벌 건설기계 시장은'17년 상위10개사가 60% 이상을 점유하고 있는 가운데 과점체제의 내수시장에 비하여 경쟁강도가 높은 시장이며, 두산인프라코어(주)를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다.
두산인프라코어(주)는 매출액 기준 6위에서 10위 사이에 있으며, 2018년 매출액 기준 두산인프라코어(주)가 글로벌 건설기계 시장에서 차지하는 비중은 9위(3.7%)에 해당합니다.
두산인프라코어(주)는 글로벌 시장경쟁을 위해 꾸준한 R&D투자와 제품다양화, 유통망 확장 등의 노력 등을 진행하고 있으나,

글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 건설기계 업체는 완성품 제조사 10여개, 조립생산, 부가장치(Attachment) 및 부품 제조사 등 400여개 업체로 구성되어 있습니다. 국내 완제품 제조는 두산인프라코어(주), 현대중공업, 볼보건설기계코리아 등 상위 3개사가 2015년까지 전체 시장의 80% 이상을 차지하는 과점적 시장을 형성하였으며, 동사는 이후에도 지금까지 그러한 추세가 지속되고 있는 것으로 판단됩니다.

[국내 건설기계 업체별 시장점유율]

(단위: %)

2013년
2014년
2015년

회사명
시장점유율
회사명
시장점유율
회사명
시장점유율

두산인프라코어
31.5
두산인프라코어
34.2
두산인프라코어
35.7

볼보코리아
26.2
볼보코리아
28.0
볼보코리아
26.0

현대중공업
30.9
현대중공업
20.6
현대중공업
23.8

합계
88.60
합계
82.80
합계
85.50

자료: 한국건설기계산업협회(KOSEMA) http://www.kocema.org
주1) 한국건설기계산업협회는 2016년 이후 수치를 미발표

금융위기 이후 지속된 내수시장 정체와 국내 수요한정에 따라 두산인프라코어(주)를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다. 글로벌 시장으로 옮겨보면 국내업체의 시장입지는 글로벌 타 경생사 대비 상대적으로 낮은 편이며, 다양한 경쟁사가 존재하는 완전경쟁시장입니다. 다수의 글로벌 업체와 특정 지역 내 기반을 둔 로컬 업체들이 치열한 시장환경 하에서 각자의 브랜드 정체성을 바탕으로 건설기계 장비 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다. 두산인프라코어(주)는 매출액 기준 6위에서 10위 사이에 있으며, 2018년 매출액 기준 두산인프라코어(주)가 글로벌 건설기계 시장에서 차지하는 비중은 9위(3.7%)에 해당합니다. 

[글로벌 업체순위 및 추이]

순위
2012년
2014년
2016년
2017년
2018년
2017년
2018년

시장점유율(%)

1
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
16.4
12.6

2
Komatsu
Komatsu
Komatsu
Komatsu
Komatsu
11.9
11.9

3
Hitachi
Hitachi
Hitachi
Hitachi
John Deere
3.5
5.5

4
Volvo
Volvo
Liebherr
Volvo
Hitachi
5.1
5.5

5
Sany
Terex
Volvo
Liebherr
Volvo
4.8
5.2

6
Zomlion
Liebherr
Doosan
XCMG
XCMG
4.3
4.8

7
Liebherr
John Deere
John Deere
Doosan
Sany
3.7
4.6

8
Terex
XCMG
XCMG
Sany
Liebherr
4.6
4.4

9
John Deere
Sany
Terex
John Deere
Doosan
3.8
3.7

10
Doosan
Doosan
Sandvik
JCB
JCB
2.8
3.0

상위 10대 기업 시장점유율 합계
60.90
61.20

자료: International Construction, Yellow Table

한편, 해당 산업의 글로벌 경쟁력을 높이기 위한 첫번째 중요한 요소는 브랜드 및 기술력 입니다. 고객은 상대적으로 고가인 건설기계 장비 특성 상 오랜 업력을 바탕으로 쌓아온 품질에 대한 명성, 안정성에 대한 신뢰감 등 각 제조사별 브랜드 이미지를 구매 판단의 주요 기준으로 삼고 있으며, 이는 자동차 산업에서의 브랜드 중요성과 유사한 성격을 지니고 있다고 할 수 있습니다. 이에 따라 건설기계 업체는 브랜드 파워와 신뢰성을 높이기 위해 꾸준한 R&D 투자를 지속해야하는 부담감이 존재합니다.최근의 기술트렌드는 건설기계 완제품 및 주요 핵심부품의 Compact化, 환경규제 관련 기술개발, IT 기술을 응용한 기술개발, 안전 위주의 기술 개발, 성능 및 내구성 향상 기술, 연료저감 기술, 감성공학 기술 등으로 변화해 나가고 있습니다. 이같은 기술개발을 통해 경쟁사 대비 차별화된 제품 경쟁력을 확보하는 것이 매우 중요한 사항이라고 할 수 있습니다.

또 하나의 경쟁요소로 제품의 다양화를 들 수 있습니다. 글로벌 건설기계 순위 1, 2위인 Caterpillar, Komatsu의 경우 타업체와의 제휴 및 M&A를 통해 취약 제품을 추가 또는 보완하여 전 품목군 생산체제를 구축한 종합건설기계 메이커로 자리잡고 있습니다. 다양한 종류의 건설기계를 공급할 수 있는 제품 Portfolio를 확보하여 고객의 요구에 즉시 대응할 수 있도록 하는 것이 경쟁력 확보에 있어 매우 중요한 사항으로 판단하고 있습니다. 다변화된 제품군을 보유한다는 것은 특정 전방산업 침체로 인한 위험을 분산시킬 수 있는 장점이 있습니다. 일부 로컬 건설기계 업체는 Infra 건설(석유, 광산 등) 및 대형 주택 단지 건설에 사용되는 제품군으로만 사업을 영위하고 있는사례도 있으며 이는 건설 및 Mining/Oil 경기 침체 시 직접적인 경영실적의 악화로 이어지고 있습니다. 따라서 Compact 건설기계, Heavy 건설기계 등 다양한 전방 산업에 쓰이는 제품 Portfolio를 보유한 업체일수록 경쟁력도 확보하면서 경기 변동에도 안정적인 경영실적 유지를 통해 경쟁 우위를 점할 수 있습니다. 

글로별 경쟁력을 갖추기 위한 마지막 조건은 판매 네트워크의 확보 입니다. 건설기계업체는 전문 판매 딜러를 통해 일반 개인 및 법인 고객들에게 제품 판매가 이뤄지고 있기에 대규모 딜러 네트워크 구축 및 그에 대한 적절한 관리가 경쟁력의 주요 Factor로 여겨지고 있습니다. 따라서 글로벌 Top tier 건설기계 업체는 북미/유럽/아시아를 아우르는 글로벌 딜러 네트워크를 구축하여 전세계 고객들과의 접점을 높여가고 있습니다. 또한 딜러 네트워크 확장 뿐만 아니라 딜러들에게 다양한 유통 및 지원 서비스를 제공하는 것이 중요한 경쟁요소 중 하나이며, 유수의 딜러와 지속 가능한 관계 유지에 도움을 줍니다. 따라서 Dealer Support Program을 통해 우수한 딜러 네트워크를 가진 업체일 수록 경쟁 우위를 점할 수 있습니다.

두산인프라코어(주)도 글로벌 시장경쟁을 위해 꾸준한 R&D투자와 제품다양화, 유통망 확장 등의 노력 등을 진행하고 있으나, 글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-10. 정부 규제에 따른 위험

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업입니다.
관련 규제로 수급조절을 위한 건설기계 등록 제한규제, 건설기계 제작결함 시정제도, 대형 건설기계도로운송 제한, 대기보호를 위한 배기관련 규제 등이 존재합니다. 이와 같이시행 중인 이같은 규제 이외에도
예측하지 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어(주) 및 건설기계산업의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업으로 정부 규제에 따라 실적 변동성이 심화될 수 있습니다. 건설기계 산업과 관련한 정부 규제내용은 다음과 같습니다.

(1) 수급조절 관련

국토교통부 건설기계관리법에 의거 건설기계 가동률, 경기동향 등에 따라 수급조절위원회의 심의를 거쳐 건설기계 등록을 2년 내의 범위에서 제한할 수 있습니다. 현재덤프트럭과 콘크리트 믹스트럭에 한해 적용되고 있습니다. 국내 건설기계 수급조절의 시행에 따라 국내 제조업계의 경쟁력이 위축될 가능성이 있고, 신규 임대사업자 의 시장진입이 봉쇄되어 수요 부진으로 이어질 가능성이 있습니다. 

(2) 건설기계 제작결함 시정제도
리콜제도는 제조자가 제품을 판매한 이후에 소비자의 생명, 신체 또는 재산에 대한 위해가 발생 또는 발생할 우려가 있는 제품결함이 발견된 경우 사업자 스스로 또는 명령에 의해 소비자에게 결함내용을 알리고, 해당 결함제품을 수거하여, 파기 또는 수리, 교환 환불 등의 조치를 취함으로써 결함제품으로 인한 소비자 위해의 확산을 방지하기 위한 제도입니다. 리콜이 발생시 관련한 브랜드 이미지가 크게 실추되어 해당회사의 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

(3) 대형 건설기계의 도로운송 제한 
도로법에 따라 도로운행이 제한되는 기준은 크게 차량제원에 대한 기준과 중량에 대한 기준이 있습니다. 차량제원에 대한 기준은 길이가 16.7m, 너비 2.5m, 높이 4.0m~4.2m 를 초과할 경우, 중량에 대한 기준은 총중량 40톤, 축중 10톤을 초과하는 경우가 기준입니다. 이를 위반시 페널티가 부과될 수 있습니다.

(4) 배기규제 관련

북미, 유럽, 국내를 비롯한 일부 국가에서는 대기 환경보호를 위한 배기규제를 시행 중입니다. 북미 지역은 U.S. Environmental Protection Agency (the "EPA")와 주(州)별 규제 기관의 공표에 따라 2013년부터 단계적으로 Tier 4 Final 규제가 확산, 적용되고 있으며, 유럽은 현재 Stage IV가 적용중이며, 2019년부터 Stage V 규제가 적용될 예정입니다. 한국의 경우 2015년 10월에 Tier-4 Final 배기규제가 발효되었으며,중국은 2016년부터 Tier-3 규제가 적용되고 있습니다. 상기 배기규제 및 형식승인은건설기계 및 산업차량 모두에 적용되는 기본적인 규제사항으로, 규제를 통과하지 못할시 판매가 불허되는 강제규정입니다.

현재 시행 중인 이같은 규제 이외에도 예측치 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어(주)를 비롯한 건설기계업체의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-11. 두산밥캣의 사업환경 악화 위험

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있는 가운데 트럼프행정부의 도시 재건 계획

등에 따른 인프라 투자 확대로 인해 수혜가 전망되고, 미 연준의 금리인하로 부동산 거래가 활발해지고 있습니다.

하지만 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
한편, 두산인프라코어(주)의 2019년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 5,778억원으로 총 자산 11조 7,271억원의 약 39.04%에 해당합니다.
또한, 두산인프라코어(주)의 무형자산 중 영업권 및 산업재산권은 92.56%로 그 비중이 매우 높습니다. 이에 따라 두산밥캣의 영업악화가 일어나면 두산인프라코어(주) 무형자산의 손상이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산밥캣은 북미, 유럽 시장 등을 중심으로 건설, 농업, Oil/Gas, 광업 등에 사용되는 Compact 건설기계(매출액 비중 약 92%) 및 이동식 전기 및 공압 생산장비인 Portable Power(매출액 비중 약 8%)를 제조 및 판매하고 있습니다. 따라서 경제상황에 민감도가 높은 건설업, Oil/Gas, 광업 등의 업황과 밀접한 관련이 있습니다. 두산밥캣의 제품별 매출추이는 다음과 같습니다.

[두산밥캣의 판매제품별 현황]

(단위: 백만USD)

구분

매출액

설명

2019 
3분기
2018 
3분기
2018년
2017년
2016년

Compact 
건설기계

2,659
(91%)
2,457
(91%)
3,300
(91%)
2,747
(92%)
2,592
(92%)

Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가 넘는 Attachments 등을 비롯한 Compact 건설기계이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Portable
Power

250
(9%)
242
(9%)
309
(9%)
250
(8%)
240
(8%)

Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함. 
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Total
2,909
(100%)
2,699
(100%)
3,609
(100%)
2,997
(100%)
2,832
(100%)

자료: 두산밥캣 2018년, 2019년 3분기 보고서 및 연도별 사업보고서
주) ( )안은 매출비중

두산밥캣의 지역별 연결기준 매출액을 살펴보면, 2016년 및 2017년 각각 72.5% 및 72.6%를 차지했던 북미 및 오세아니아 지역의 매출액 비중은 2018년 73.5%로 증가하였으며, 2019년 3분기에는 74.4%로 증가하였습니다. 

[두산밥캣의 지역별 매출 현황]

(단위: 백만USD)

구분
구분
순매출액

2019 3분기
2018 3분기
2018년
2017년
2016년

매출
North America & Oceania(NAO)
2,165
1,982
2,654
2,176
2,053

Europe, Middle East & Africa(EMEA)
574
556
735
614
594

Asia & Latin America(Asia/LatAm)
170
161
220
207
186

합계
2,909
2,699
3,609
2,997
2,833

비중
North America & Oceania(NAO)
74.4%
73.4%
73.5%
72.6%
72.5%

Europe, Middle East & Africa(EMEA)
19.7%
20.6%
20.4%
20.5%
21.0%

Asia & Latin America(Asia/LatAm)
5.9%
6.0%
6.1%
6.9%
6.5%

합계
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%

자료: 두산밥캣 2018년, 2019년 3분기보고서 및 연도별 사업보고서

주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2016년 이후 지속적으로 70% 이상의 수준을 차지하고 있는 바, 두산밥캣의 실적은 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히 신규주택착공건수 등의 건설활동수준은 Compact 건설기계 사업에 중요한 영향력을 미치고 있는 바, 두산밥캣이 사업을 영위하고 있는 주요 지역인 북미지역의 Compact 건설기계 시장의 성장규모를 살펴볼 필요가 있습니다. 

미국의 신규주택착공 허가건수의 추이를 살펴보면 2009년을 최저점으로 하여 2017년에는 14.1백만건으로 증가하였으며 2018년에는 16.0백만건으로 증가하였습니다. 2009년 대비 약 2배가량이 증가한 14.5백만 가구의 허가 건수가 발생하였으며, 향후 2019년 말에는 1,465천 가구까지 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

[미국 신규주택착공 허가 건수]

미국 신규주택 착공건수.jpg
미국 신규주택 착공건수

자료: Bloomberg, NH투자증권

Heavy 건설기계 시장 관련하여 중요한 관점은 미국의 신 트럼프 정부의 도시 재건 계획의 일환인 인프라 투자 계획인 바, 트럼프 행정부는 인프라 투자에 1,000~2,000억달러의 연방예산을 투입하고 나머지 자금은 세액공제 등의 유인책을 통해 민간기업에서 조달할 계획입니다. 미국토목학회(ASCE)가 4년마다 발표하는 미국의 인프라 등급을 보면 미국 내 주요 인프라 중 가장 높게 등급이 매겨진 부분은 2013년 쓰레기처리시설(B-), 2017년은 철도(B)였습니다. 그 외 대부분의 인프라가 (C)이하의 등급을 받고 있으며, 인프라 전체 등급은 D+로 나타났습니다. 이러한 점을 감안할 때 미국정부의 도시재건 인프라 투자는 향후 지속될 가능성이 높을 것으로 판단되며, 이는중장비 업체들의 향후 실적에 대한 긍정적인 요소로 작용될 전망입니다.

[미국 2017년 인프라 등급]

2017년도 미국 인프라 등급_증권신고서.jpg
2017년도 미국 인프라 등급_증권신고서

출처) 미국토목학회(ASCE), IBK투자증권
주) A(뛰어남/미래 적합), B(좋음/현재 적당), C(썩좋지 않음/주의 요구), D(부족/위험에 취약), F(치명적/목적 부적합)

그러나, 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[무형자산 현황]

(단위: USD천)

구 분
영업권
산업재산권
개발비
온실가스배출권
기타의무형자산
합 계

기초
2,920,112
1,091,733
233,055
2,200
81,556
4,328,656

내부개발
-
-
67,591
-
-
67,591

개별취득
-
635
-
-
7,027
7,662

대체
-
414
78
-
2,890
3,382

처분
-3,730
-
-
-
-
-3,730

상각
-
-684
-38,839
-
-19,754
-59,277

손상
-
-
-4,810
-
-
-4,810

기타
166,175
62,579
7,656
-
1,949
238,359

분기말
3,082,557
1,154,677
264,731
2,200
73,668
4,577,833

취득원가
3,118,120
1,329,845
911,387
2,200
447,012
5,808,564

상각누계액
-
-175,168
-546,065
-
-343,459
-1,064,692

상각(손상차손)누계액
-35,563
-
-100,591
-
-29,885
-166,039

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 3분기 보고서
주1) 연결 기준

한편, 두산인프라코어(주)의 2019년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 5,778억원으로 총 자산 11조 7,271억원의 약 39.04%에 해당하며, 무형자산 중 영업권 및 산업재산권은 92.56%로 그 비중이 매우 높습니다. 이에 따라 두산인프라코어(주)의 주요 종속기업인 두산밥캣의 영업악화가 일어나면 두산인프라코어(주) 무형자산의 손상이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-12. 엔진사업부문의 외부 경영환경 악화에 따른 위험

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상됩니다. 또한 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다.
하지만 기존 주도시장인 중국시장의 전반전인 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 두산인프라코어(주)의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기바랍니다.

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야 하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 주로 차량용과 산업용 엔진으로 구분될 수 있으며, 각종 산업분야의 차량/장비에 동력원을 공급하는 부품사업으로서 건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양 등 전 산업군을 대상으로 하는 후방산업으로 분류될 수 있습니다. 엔진 산업은 소재사업을 포함한 가공, 조립 설비 투자가 필수적이며, 강화되는 배기규제 대응을 위한 연구개발 활동과 원가절감, 품질향상, 연비개선 등 제품 경쟁력 확보에도 많은 투자가 소요됩니다. 투자비 비중이 높은 엔진사업의 특성상 대규모물량 확보가 필수적이며, 이를 보장받기 위해 고정적으로 물량을 공급하는 Captive 업체의 중요도가 높습니다.

엔진 시장의 경우 고성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의 재도약에 따른 건설장비용엔진 수요의 증가가 예상되며, 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다. 두산인프라코어(주)의 경우 중국, 북미 건설경기 회복과 맞물려 사내 건설기계와 Bobcat에 공급되는 소형 엔진의 판매량이 증가하고 있으며, 과거 저유가로 인해 침체되었던 북미와 유럽 내 셰일 가스 시장이 최근 유가 상승으로 인해 다시 회복되면서, 디젤 및 가스 발전기용 엔진 수요가 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 엔진 시장은 배기규제 대응 및 핵심기술 보유 여부와 주요 차량/탑재 장비에 대한 Captive 관계 여부에 따라 진입 가능한 시장이 제한되고 있으며, 타 산업에 비해 시장 진입 장벽이 높아 새로운 시장 참여자에게 너그러운 편은 아니나, 성공적으로 시장진입을 완료할 경우 안정적인 매출확보와 기술 프리미엄을 통한 수익 창출이 가능하다는 이점이 있습니다. 한편으로, 각국의 배기규제 강화로 엔진 개발에 필요한요구기술 및 소요비용이 증가되고 있고, 연료 에너지 고갈 대비에 따른 연비 기술력에 대한 수요가 높아지면서 기술 및 자본이 열악한 후발 업체들의 탈락이 가속화되는경향이 있어 기술 우위 업체들의 매출확대 기회가 상대적으로 증가되고 있습니다.

최근 유가 및 원자재가 상승으로 인한 수요 산업 회복으로 엔진 시장의 성장이 나타나고 있지만, 변동성에 따른 Downside risk가 존재하며, 시장 최고점 대비 낮은 수요로 인해 제조사 간 경쟁이 치열한 상황 입니다. 이러한 시장 환경 속에서 전 세계 엔진 제조업체들은 시장 경쟁력 확보를 위한 협력구도의 강화와 사업구조 최적화 및 일부 Application별/지역별 성장 전략 등 선별적 대응을 추진하고 있습니다. '17년은 중국 시장을 중심으로 북미와 유럽 등 선진 시장도 건설기계 수요가 증가하고 있어 기존 전망 대비 높은 시장 성장이 나타났으며, 중장기적 관점에서 고출력 발전기 엔진의 견조한 시장 형성, 동남아 시장 중심의 신흥 시장 엔진 수요 증가 및 소형 디젤 엔진의 매출 증가 등 다양한 기회 요인들의 현실화 시 지속적 성장 모멘텀 확보가 가능할 것으로 예상하고 있습니다.

두산인프라코어(주)는 중장기 Product Roadmap의 수립 및 지속 보완을 통하여 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 Line-Up 확장 등에 노력하고 있으며, 생산시설에 대한 투자를 통해 작업환경 개선 및 품질개선을 추진하고 있습니다. 동시에 기존 제품의 신규 고객 발굴, 신사업 발굴을 통한 선진시장 및 미개척 시장 진출을 모색하고 있습니다. 그러나 기존 주도시장인 중국시장의 전반전인 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 두산인프라코어(주)의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-13. 트렌드에 적합한 신기술 개발 실패 위험

두산인프라코어(주)가 영위하고 있는 건설기계 산업에서 성공하기 위해서는 정부 규제, 소비자 선호도, 기술 트렌드에 맞는 제품을 적시에, 비용 효율적으로 개발할 수 있는 능력을 갖추어야 하는 바, 만약

신제품 및 신기술 개발이 지연되거나 수익 창출 실패로 개발 비용의 회수가 불가능할 경우 두산인프라코어(주)의 사업, 재정상황, 운영 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)가 경쟁하고 있는 건설기계산업은 관련 산업 기준이 지속적으로 변화하고 있으며 제품 성능의 지속적인 발전을 요구하고 있습니다. 특히 상기 산업은 두산인프라코어(주)의 통제 영역 밖인 정부 규제 변화에 의해 상당한 영향을 받고 있습니다. 예를 들어 전 세계 정부기관은 국민의 건강을 위한 배기가스 규제를 제정하여 향후 운영할 계획을 갖고 있으며, 이에 대한 건설기계 제조업체의 조기 도입을 독려하기 위해 다양한 인센티브제도를 운영하고 있습니다. 이러한 산업 규제 트렌드로 인해 건설기계 업체는 높은 성능 및 내구성을 지니면서도 배기가스가 환경에 미치는 악영향을 최소화하는 제품을 개발하기 위한 노력을 지속하고 있으며, 이는 결국 건설기계 제품 관련 기술 발전을 이끄는 동력이 되고 있습니다.

두산인프라코어(주)가 영위하고 있는 건설기계 및 Portable Power 산업에서 성공하기 위해서는 정부 규제, 소비자 선호도, 기술 트렌드에 맞는 제품을 적시에, 비용 효율적으로 개발할수 있는 능력을 갖추어야 합니다. 이를 위하여 두산인프라코어(주)는 성능 개선 및 제품 다변화를 위해 연구개발에 지속적으로 투자할 계획이며 제조시설 및 생산 공정 개선을 진행할 예정입니다. 또한 두산인프라코어(주)는 생산효율성 확보와 동시에 친환경 엔진기술 개발을 위한 연구개발 활동에 중점을 두고 있습니다.

두산인프라코어(주)의 친환경적 제품에 대한 지속적인 투자는 미국 및 유럽 등을 비롯한 배기가스 배출 요건이 더욱 강화되는 지역에서의 경쟁 우위를 확보하는데 중요한 요인으로 작용할 것이라 판단하고 있습니다. 그러나 두산인프라코어(주)의 신제품, 신기술 개발이 지연되거나 두산인프라코어(주)가 투자한 연구개발비용을 충분히 상회할 만큼의 수익을 제공할 수 있는 새로운 제품의 최종 개발에 실패할 가능성도 존재하고 있습니다. 또한 연구개발 인력을 추가적으로 보완하지 못하거나 이탈하는 것을 방지하지 못할 수도 있으며 두산인프라코어(주)가 시장의 기술 트렌드에 맞춰 신속하고 비용 효율적인 방식으로 신규 제품을 지속적으로 개발하는데 실패할 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 두산인프라코어(주)가 산업에서의 신기술 개발 및 도입과 같은 변화를 예측하지 못하거나 이에 대응하지 못하는 경우, 두산인프라코어(주)의 사업, 재무상황 및 운영 실적에 악영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-14. 생산능력 확보 실패 위험

생산능력을 확장하고 생산시설을 업그레이드할 수 있는 역량은 향후 두산인프라코어(주)의 지속 가능 성장을 위한 필수 요소이나, 생산능력의 확장은 정부의 인허가 지연, 원자재 확보의 어려움, 제조설비 공급업체와의 문제, 장비 고장 등과 같은 많은 위험과 불확실성을 내포하고있습니다.
따라서 생산능력 확대를 위한 자본지출 후, 두산인프라코어(주)가 계획한 만큼의 생산 능력 확보에 실패할 시 두산인프라코어(주)의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있는 바,투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)가 영위하고 있는 건설기계 산업은 규모의 경제를 갖추고 있는 제조사들이 경쟁 우위를 점하는 특징을 지니고 있습니다. 따라서 건설기계 산업 내에서 장기적으로 경쟁력을 유지할 뿐만 아니라 수익성 개선 및 제품 포트폴리오 다변화를 추진하기 위해서는 자본투자를 통한 신속하고 효율적인 연구/생산시설 확보가 필요한 상황입니다. 두산인프라코어(주)는 현재 보유한 현금성 자산 및 영업활동을 통해 마련한 자금, 기타 차입을 통해 확보한 자금을 바탕으로 자본지출을 위한 재원을 마련하고 있습니다. 하지만 두산인프라코어(주)가 향후 생산능력 확대를 위해 필요한 자금을 시기 적절하게 또는 수용 가능한 조건 하에 조달할 수 있을지에 대한 가능 여부는 현재 시점에서 예측할 수 없습니다. 만약 자본지출을 위해 필요한 자금을 원활하게 조달하지 못할 경우, 두산인프라코어(주)는 생산능력 확대 및 생산시설 업그레이드를 위한 계획을 연기해야 할 가능성이 존재합니다. 

업그레이드 된 생산시설의 성공적 운영을 통해 생산 실적을 향상시키는 것은 추가적인 비용 소요(정부 허가 지연으로 인한 추가 설비 또는 설비 교체로 인한 공장 증축) 및 납기 지연(장비 오작동 및 고장, 원자재 확보 및 제조설비 공급업체와의 문제 발생)과 같은 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 만약 투자로 인한 생산량 확대가 원활하게 이루어지지 못할 경우, 고객의 수요에 적절하게 대응할 수 없으며 그 결과 수익성 및 시장점유율 하락을 초래할 위험이 존재하고 있습니다. 

또한 일반적으로 생산설비 확대를 위한 자본 지출 시기는 투자를 통해 새롭게 발생할추가 매출액 확보 시기 대비 선행하고 있습니다. 만약 예측하지 못한 부정적 시장 환경이 도래함에 따라 두산인프라코어(주) 제품에 대한 수요가 감소하여 향후 두산인프라코어(주)의 매출액 증가분이 투자계획을 하회할 경우, 두산인프라코어(주)의 사업과 재무상황 및 운영실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며 투자금액의 전부 또는 일부를 회수하지 못하거나 회수기간이 지연될 수있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-15. 야외 운영 위험

건설기계 산업은 야외에서 운영되는 특성 상,
사업 관할 지역 내 극한 기온 현상, 홍수 등과 같은 두산인프라코어(주)가 통제할 수 없는 사건의 발생 등으로 인해 매출이 감소하거나 지연될 수 있으며
두산인프라코어(주)
가 이를 미리 예측하는 데에는 어려움이 있습니다. 또한
두산인프라코어(주)
의 매출액 및 경영 실적은 계절성이 존재하며, 수시로 변동성을 보일 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

건설기계의 주된 사용장소는 야외이기에
두산인프라코어(주)의 최종 고객은 적절한 날씨 조건 하에서 건설기계 제품을 활용하여 작업을 하고자 하는 특징을 지니고 있습니다. 따라서
두산인프라코어(주) 제품의 매출액은 날씨와 직접적인 관련성이 있기에 계절성이 존재하고 있습니다.
두산인프라코어(주)는 겨울에 비교적 낮은 매출을 기록하였으며, 이는 야외 활동을 영위하기에 알맞지 않은 기온 조건 및 짧아진 낮 시간으로 인해 건설 및 외부 산업 작업이 제한되었기 때문입니다. 

건설 기계는 대규모 인프라스트럭처 개발을 포함한 다양한 건설 현장, 광산, 농업, 산림 등의 분야에 폭넓게 사용되며, 계절적 수요의 탄력성이 큰 산업으로 국내시장의 경우 가동률이 떨어지는 우기 및 동절기인 6, 7, 8, 12, 1, 2월은 비수기로서 건설기계 시장의 수요가 줄어들고, 상하수도 공사 및 토목공사가 활발해지는 3~5, 9~11월은 성수기로서 시장이 크게 증가하는 경향을 보입니다. 중국의 경우 정부 정책 및 투자가 집행되는 3~5월은 성수기로서 시장 수요가 최고로 증가하며 중국 남부 지역의 우기가 시작되는 6~8월은 비수기로서 시장 수요가 감소합니다. 이에 따라, 두산인프라코어(주)의 분기별 매출액을 살펴보면 각년도 2분기 매출 비중이 가장 높으며, 이후 매출 비중이 하락세로 전환되는 것을 확인 할 수 있습니다. 

[두산인프라코어(주) 과거 4개년 분기별 매출 Trend(연결 기준)]

(단위: 억원)

구분
2019년
2018년
2017년
2016년

3Q
2Q
1Q
4Q
3Q
2Q
1Q
4Q
3Q
2Q
1Q
4Q
3Q
2Q
1Q

매출액
18,567
22,000
21,826
17,833
18,458
21,441
19,569
16,484
15,845
17,734
15,616
13,756
13,021
16,183
14,336

비중
-
-
-
23.07%
23.88%
27.74%
25.32%
25.10%
24.12%
27.00%
23.78%
24.01%
22.73%
28.24%
25.02%

자료: 각 분기별 검토보고서 및 각 연도별 감사보고서, IR자료

추가적으로 두산인프라코어(주)가 사업을 영위하고 있는 주된 지역에 극한 기온현상, 홍수 등의 자연재해 발생 시 두산인프라코어(주)의 매출에 상당한 변동성을 야기할 수 있습니다. 결과적으로, 두산인프라코어(주)의 과거 사업 운영 실적은 사업 분기마다 변동성이 존재 했으며, 두산인프라코어(주)의 분기 실적은 연 실적을 나타내거나 미래 분기의 실적을 예측 할 수 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-16. 각 사업장 소재 국가별 환경규제 위험

두산인프라코어(주)는 사업을 영위하고 있는 각국의 다양하고 엄격한 환경규제를 적용 받고 있습니다. 따라서
두산인프라코어(주)가 동 환경규제 변동에 대해 사전에 예측하여 효과적으로 대응하지 못할 경우, 두산인프라코어(주) 제품의 판매 및 유통에 제한을 줄 수 있고 이는 두산인프라코어(주)의 사업, 재정상황 및 운영실적에 부정적인 영향을 줄수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)는 제품의 제조 공정에서 다양한 화학물질, 가스, 부산물, 배출물 및 폐기물을 발생시키고 있으며 해당 물질들의 사용, 취급, 보관 및 폐기와 관련하여, 두산인프라코어(주)의 생산 시설이 소재한 지역인 미국과 유럽의 환경보호법 및 관련 규제의 적용을 받고 있습니다. 또한
두산인프라코어(주)는 여러 관할 지역 환경보호기관들의 주기적인 감시와 규제 대상으로, 각 EU 회원국들에게 시행되고 있는 EU 환경 지시 사항 뿐만 아니라 미국 환경보호국과 주정부 기관에서 부과한 환경 기준까지 준수하여야 합니다. 또한
두산인프라코어(주)는 다수국가의 환경당국에 의한 각종 규제 및 주기적인 감독을 받게 됩니다. 이러한 규제 및 감독은 U.S. EPA 및 미국 내 각 주 규제당국뿐만이 아니라 유럽연합의 지시에 의해서 강제되고 각 주 또는 국가에 의하여 시행되는 것도 포함합니다. 

[두산인프라코어(주) 해외생산법인 소재 현황]

회사명
소재지
업종

Doosan Infracore China Co., Ltd.
중국
건설장비 등의 생산판매

Doosan Infracore North America LLC.
미국
건설장비 등의 판매

Doosan Bobcat Chile S.A.
칠레
건설장비 등의 판매

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
중국
건설장비 등의 생산판매

Doosan Infracore Norway AS.
노르웨이
건설장비 등의 생산판매

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
브라질
건설장비 등의 판매

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
인도
건설장비 등의 판매

Doosan Bobcat Chile Compact SpA
칠레
건설장비 등의 판매

Doosan Bobcat India Private Ltd.
인도
건설장비 등의 생산판매

Bobcat Corp.
일본
건설장비 등의 판매

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
중국
건설장비 등의 생산판매

Clark Equipment Co.
미국
건설장비 등의 생산판매

Bobcat Equipment Ltd.
캐나다
건설장비 등의 판매

Doosan International Australia Pty Ltd.
호주
건설장비 등의 판매

Doosan Infracore Europe S.A.
벨기에
건설장비 등의 판매

Bobcat Bensheim GmbH.
독일
건설장비 등의 판매

Doosan Benelux SA.
벨기에
건설장비 등의 판매

Doosan Infracore Europe B.V.
네덜란드
건설장비 등의 판매

CJSC Doosan International Russia
러시아
건설장비 등의 판매

Doosan International UK Ltd.
영국
건설장비 등의 판매

Doosan International South Africa Pty Ltd.
남아프리카공화국
건설장비 등의 판매

Doosan Bobcat EMEA s.r.o. (주3)
체코
건설장비 등의 생산

Bobcat France S.A.
프랑스
건설장비 등의 생산

Geith International Ltd.
아일랜드
건설장비 등의 판매

자료: 2019년 반기보고서

두산인프라코어(주)는 에너지를 절약하고 생산 과정에서 발생된 폐기물을 최소화하기 위해 다양한 오염방지 기계를 도입하였으며 환경 규제 및 산업 표준에 맞는 생산 공정을 디자인하였습니다. 그러나 두산인프라코어(주)가 이러한 환경보호법과 관련된 규제를 준수하지 못할 경우, 이에 따른 벌금 부과 뿐만 아니라, 사업운영 자체에 대한 제재를 받을 수도 있습니다.

두산인프라코어(주)는 생산시설이 소재한 현장의 환경상태와 관련된 사안에 대해 사전 조사 및 환경조건 개선 의무를 부담할 수 있습니다. 또한 생산시설 운영으로 인한 환경 피해 및 훼손 그리고 제3자의 재산 및 인명 피해와 관련해 정부기관과 개인에 의해 제기된 소송건들에 대한 책임 등 다양한 법적 의무 사항이 발생할 수 있습니다. 또한 최근 공장을폐쇄한 벨기에 Frameries와 아일랜드 Slane에 소재한 제조공장을 대상으로도 과거 운영 당시 환경보호법 또는 관련 규제 위반사항에 대해 법적 책임이 요구될 수 있습니다. 또한 생산공정 상 발생한 유해 물질이 두산인프라코어(주) 혹은 제3자가 운영하는 창고 또는 폐기물 처리장에 보관, 폐기될 수 있습니다. 만약 두산인프라코어(주)의 유해물 폐기/보관 시설의 오염 정도가 높은 수준일 시, 두산인프라코어(주)는 현장의 환경상태와 관련된 모든 사안에 대한 조사 비용과 환경피해 및 훼손에 대한 개선 비용을 지불하여야 합니다. 또한 현재 수준 대비 보다 엄격한 환경보호 관련 법과 규제들이 적용될 경우, 추가적인 오염방지 기계 설치 또는 새로운 법 준수에 따른 추가 비용이 발생할 가능성이 존재합니다. 따라서 두산인프라코어(주)가 최근 증대되는 환경문제에 대한 소비자의 관심과 걱정에 적절히 대응하지 못하고, 관련 환경보호법 및 규제를 준수하지 않는다면, 이는 두산인프라코어(주)의 재무상황 및 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

2-17. 전문인력 확보 실패 위험

두산인프라코어(주)의 성공적인 사업 수행을 위해서는 전문성을 지닌 주요 인력의 확보가 필수적이며, 이러한 주요 인력들을 지속적으로 확보 및 유지 하지 못할시
두산인프라코어(주)
의 사업에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)의 성공적인 사업 수행을 위해서는 건설 장비 업계에 전문성을 지닌 경영진, 엔지니어 및 기술자들의 지속적인 근무가 필수적인 상황으로, 이러한 핵심 인력을 지속적으로 유치하고 근속을 위한 동기를 부여하는 것은 매우 중요합니다. 이는 모든 건설기계 업체가 직면하고 있는 문제로서, 이와 같은 핵심인재 유치 경쟁은 점차 치열해지고 있으며 두산인프라코어(주)는 이와 같은 핵심 인재의 신규 영입 또는 장기 근속을 장담할 수 없습니다.

또한 두산인프라코어(주)의 주요 경영진, 엔지니어, 기술자가 퇴직하거나 현재의 직무를 수행하지 않으려고 한다면,
두산인프라코어(주)는 즉각적으로 대체 인력을 구하여 투입하기 어려운 상황에 봉착할 수 있습니다. 위와 같은 상황 발생 시 새로운 적임자 및 적절한 대체 인력을 확보하지 못할 경우, 이는 두산인프라코어(주)의 사업, 재무상황 및 경영 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-18. 지적재산권, 영업 비밀, 특허되지 않은 고유의 노하우 보호 위험

두산인프라코어(주)의 지적재산권, 영업 비밀, 특허되지 않은 고유의 노하우를 보호하지 못할 경우 두산인프라코어(주)의 경쟁력이 약화되고, 두산인프라코어(주) 사업과 향후 전망이 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)는 고유 기술과 제조 노하우에 의하여 시장 경쟁력을 유지하고 있으며, 경쟁사의제품 혹은 제조 기술과 차별화되는 신제품 및 제조 기술 개발은 두산인프라코어(주) 사업의 성공에 있어 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다. 두산인프라코어(주)는 특허 출원, 등록 등을 통한 지적재산권 확보 노력과 함께 타인의 지적재산권 침해 방지를 위한 내부 검증 체제를 구축하여 운영하고 있으며 2019년 3분기말 연결회사 기준으로 다음과 같은 지적재산권을 보유하고 있습니다. 

[지적재산권 출원건수]

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
Tradedress
합계

국내
1,151
10
142
20
-
-
1,323

해외
1,337
37
175
799
116
23
2,487

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 3분기보고서(연결기준)

[지적재산권 등록건수]

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
Tradedress
합계

국내
632
8
139
16
-
-
796

해외
949
28
148
708
116
14
1,963

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 3분기보고서(연결기준)

[2019년 등록건]

회사명
특허
등록일
특허명

두산인프라코어
한국 특허 등록 제 10-1958027
2019-03-07
하이브리드 건설기계의 엔진 제어 장치

중국 디자인 등록 제 ZL201830474317.8
2019-03-08
내연기관용 베드 플레이트

한국 특허 등록 제 10-1960969
2019-03-15
건설기계의 전원제어장치

중국 특허 등록 제 201610983472.2
2019-03-15
휠로더의 적재 중량 측정 방법 및 측정 시스템

한국 특허 등록 제 10-1962971
2019-03-21
굴삭기의 엔진 회전수 제어시스템

한국 특허 등록 제 10-1977112
2019-05-03
건설 기계의 폐회로 유압 시스템

한국 디자인 등록 제 30-1006091
2019-05-07
내연기관용 매스 밸런스 샤프트 (Mass Balance Shaft)

미국 특허 등록 제 10279674
2019-05-07
건설기계를 위한 휠 구동 시스템

독일 특허 등록 제 2955284
2019-05-08
굴삭기의 유압펌프 제어장치 및 방법

한국 특허 등록 제 10-1979030
2019-05-10
부하감응 펌프제어 유압시스템의 유압부하 구현방법

중국 특허 등록 제 ZL201610517166.X
2019-08-20
건설기계의 성능 보상을 위한 제어 장치

미국 특허 등록 제 10392992
2019-08-27
배기가스 정화 시스템 및 이의 모니터링 방법

한국 특허 등록 제 10-2021612
2019-09-06
건설기계의 화면 표시 방법

미국 특허 등록 제 10407876
2019-09-10
건설기계의 유압 시스템

한국 특허 등록 제 10-2026483
2019-09-23
건설기계용 캐빈장치

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 3분기보고서(연결기준)
주) 국내 및 해외 등록 특허/실용/디자인 중 상기와 같이 선별하였습니다

두산인프라코어(주)는 상기한 다수의 특허 출원 및 감시 활동을 실시함으로써 두산인프라코어(주)의 지적재산을 보호하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 하지만 이와 같은 활동이 두산인프라코어(주)가 보유한 지적재산권을 경쟁사가 부적절하게 사용하는 것을 효과적으로 저지할 것이라고 보장할 수 없습니다. 또한 경쟁사는 두산인프라코어(주)의 지적재산권을 유용할 수 있으며, 지적재산권의 소유권을 둘러싼 분쟁이 발생할 수도 있으며, 두산인프라코어(주)의 지적재산권이 다른 방법으로 공개되거나 경쟁사에 의해 독립적으로 개발될 수도 있습니다. 

또한 두산인프라코어(주)는 사업의 성공적인 운영을 위해 영업비밀 및 특허로 등록 되지 않은 고유 노하우와 정보에도 의존하고 있습니다. 이에 따라 두산인프라코어(주)의 지적재산권을 효과적으로 보호하기 위해서, 두산인프라코어(주)는 R&D 인력과 고용계약 시 비밀준수 및 비경쟁계약을 체결하고 있습니다. 하지만 이와 같은 계약이 의도한 만큼의 실효성을 갖지 못할 수 있으며 또한 R&D 인력과 체결한 상기 계약의 위반이 발생할 수 있음에 유의하시기 바랍니다. 결국 두산인프라코어(주)가 보유한 주요 지적재산권을 보호하지 못하거나, 영업 비밀 혹은 기타 특허화되지 않은 고유 노하우가 공개될 경우 두산인프라코어(주)의 경쟁력이 약화되고, 두산인프라코어(주)의 사업과 향후 전망에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2-19. 정세변화, 테러, 태풍 및 각종 자연재해 발생 위험

국제 정세의 변화, 테러, 태풍 및 각종 자연재해 등 두산인프라코어(주)가 통제할 수 없는 다양한 원인으로 인하여 제품 수요가 감소하거나 공급이 지연될 수 있으며,
두산인프라코어(주)가 이를 미리 예측하는데에는 어려움이 있습니다.
두산인프라코어(주)가 이와 같은 악재에 대한 대응 방안을 마련하지 못할 시, 두산인프라코어(주)의 사업, 재무 상황 및 경영 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있으며, 또한, 자연재해를 포함하는 예상치 못한 사건들은 사업의 진행에 따른 비용을 증가시키거나 사업운영에 지장을 줄 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

두산인프라코어(주)가 주된 사업을 영위하고 있는 국가에 화재, 토네이도, 해일, 태풍, 지진, 홍수 등의 예기치 못한 상황 발생 시, 두산인프라코어(주)의 사업 및 재무 성과는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 자연재해, 전염병, 기계 고장, 정전 및 기타 예측 불가능한 상황들은 생산공장, 유통/물류센터 등의 물리적 피해를 초래할 수 있으며 부분 또는 전면 폐쇄까지 유발할 수 있습니다. 뿐만 아니라 이는 단기적 또는 장기적으로 해외 공급업체로부터의 원활한 원자재 공급을 방해하고 딜러 및 최종 소비자로의 제품 납기를 지연시키게됩니다. 두산인프라코어(주)가 현재 가입한 보험은 상기 모든 상황들로 인해 발생할 수 있는 모든 비용에 대한 보상을 하지 않기 때문에, 상기 상황 발생 시 두산인프라코어(주)의 재무상황 및 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

[완전자회사의 두산건설(주) 사업위험]

※ 두산건설(주)는 건설(토목, 건축, 주택) 사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 이중 토목사업은 공공/민간 토목과 환경플랜트로 구성되며, 도로/철도/지하철 등의 건설(토목)과 하수처리시설/연료전지발전소(환경플랜트) 건설과 같은 사업입니다. 건축 사업은 아파트/상가/주상복합/오피스빌딩 등을 건설하는 사업입니다. 그외 자회사인 밸류웍스를 통한 임대사업 등을 영위 중입니다. 2016 ~ 2019년 3분기 두산건설(주)의 사업부문 별 매출 현황은 다음과 같습니다.

[부문 별 매출 현황-연결기준]

(단위 : 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

건축
9,127
74.98%
11,629
75.13%
10,832
70.53%
8,305
62.25%

토목
2,575
21.15%
3,211
20.75%
3,565
23.21%
4,363
32.70%

임대사업등
471
3.87%
638
4.12%
962
6.26%
674
5.05%

계
12,173
100.00%
15,478
100.00%
15,359
100.00%
13,342
100.00%

주1) 두산건설(주)는 2015년 1분기 중 OSS사업, 2015년 2분기 중 레미콘사업 및 2016년 1분기 중 자회사인 두산큐벡스(주), 2016년 2분기 중 HRSG 및 CPE사업을 중단하여 해당 사업의 모든 손익 항목을 계속영업과 분리하여 '중단영업손익'의 단일 계정으로 재분류하여 표시하고, 비교표시되는 과거 손익계산서도 재작성 하였습니다. 이에 따라 기 제출된 2015년 재무제표의 매출액과 차이가 발생합니다.
주2) 두산건설(주)는 2017년 3분기 중 두산비나하이퐁(DVH) 실적을 중단영업에서 계속사업으로 분류함에 따라 기 제출된 2015년 및 2016년 재무제표와 차이가 발생합니다.

2-20. 국내외 경기변동에 따른 위험

건설업은
경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요
가 있습니다. 수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상
향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 더불어 건설업은 공사 규모가 크고 수주 후 수요자에게 최종 인도하는 기간이 최소 수개월에서 최대 수십년이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 큰 영향을 받고 있습니다.

한편, 2019년 7월 IMF에서 발표한 세계경제전망(WEO) 보고서에서는 2019년 세계 경제 성장률 전망치를 3.2%로 전망했습니다. 이 수치는 지난 2019년 04월 전망치였던 3.3% 대비 0.1%p. 하향 조정된 숫자로, 2020년도 성장 전망치 역시 3.6%에서 3.5%로, 0.1%p. 하향 조정되었습니다. 이는 미중 무역 갈등에 따른 긴장이 상존하는 가운데 중국의 경기둔화 심화, 영국의 노딜 브렉시트 위험 등에 따른 금융시장 심리 악화가 반영된 결과입니다. 특히, IMF는 선진국의 경제성장률을 2018년 2.2%, 2019년 1.9%, 2020년 1.7%로 전망함에 따라 세계경제는 선진국 중심으로 성장세가 점차 둔화될 것으로 예상됩니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %)

구 분
2017
2018
2019(P)
2020(P)

세계
3.8
3.6
3.2
3.5

선진국
2.4
2.2
1.9
1.7

개발도상국
4.8
4.5
4.1
4.7

미국
2.2
2.9
2.6
1.9

유로
2.4
1.8
1.3
1.6

일본
1.9
0.8
0.9
0.4

러시아
1.6
2.3
1.2
1.9

중국
6.8
6.6
6.2
6.0

한국('19.04)
3.1
2.7
2.6
2.8

자료 : 2019년 7월 IMF 세계경제전망보고서, 2019년 7월 IMF World Economic Outlook
주1) 2019년, 2020년 경제성장률은 전망치임

한편, 한국은행은 매 3개월 마다 발표하는 경제전망보고서를 통해, 국내 경제성장률을 전망하고 있습니다. 2019년 7월 전망에 따르면 국내 경제성장률은 2019년 상반기 1.9%, 하반기 2.4%, 2020년에는 연간 2.5%를 달성할 것으로 전망하고 있습니다. 

참고로, 한국은행경제전망보고서에 따르면 국내경제는 2019년 재정정책이 확장적으로 운용될 것으로 예상되나, 가계소득 증가세 둔화, 소비심리 개선 지연 등으로 전년대비 증가율이 낮아질 것으로 전망되며, 미·중 무역분쟁에 따른 불확실성 증대로 설비투자가 전년대비 약 5.5%가량 감소할 것으로 전망됩니다. 건설부문의 경우 주거용 건물 건설을 중심으로 감소세가 나타나 건설투자 규모는 전년대비 약 3.3% 감소할 것으로 한국은행은 전망하고 있습니다. 2020년에는 민간부문의 부진이 완화되면서 2019년에 비해 성장흐름이 나아질 것으로 예상됩니다. 2019년 민간소비는 완만한 증가흐름을 보이겠으나, 건설투자는 주거용 건물건설을 중심으로 감소세를 지속할 것으로 보입니다. 

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(전년동기대비, %)

구 분
(전년동기대비,%)
2018년
2019년
2020년

연간
상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간

GDP
2.7
1.9
2.4
2.2
2.6
2.3
2.5

민간소비
2.8
2.0
2.5
2.3
2.6
2.3
2.4

설비투자
-2.4
-12.6
2.3
-5.5
5.6
1.3
3.4

지식재산생산물투자
2.2
2.7
2.5
2.6
2.6
3.1
2.9

건설투자
-4.3
-5.4
-1.3
-3.3
-2.4
-0.9
-1.6

상품수출
3.3
-0.8
2.0
0.6
3.6
1.4
2.4

상품수입
1.6
-3.3
2.3
-0.5
3.0
1.7
2.4

세계경제성장률(*)
(IMF)
3.6
-
-
3.2
-
-
3.5

자료 : 한국은행 경제전망보고서(2019.07)
주) 세계경제성장률의 경우 연간 자료만을 제시하고 있으며, 전망은 2019년 7월 기준임

향후 국내 경제성장 경로에는 미중 무역협상 타결에 따른 불확실성 해소, 정부의 확장적 재정정책에 따른 내수여건 개선, 경제활성화 정책 등에 따른 기업투자 확대 등의 상방리스크 요인과 글로벌 무역분쟁 심화에 따른 수출 증가세 둔화, 중국 및 유로지역 등 주요국의 경기 둔화에 따른 글로벌 성장세 약화, 글로벌 반도체 수요 약화 등의 하방리스크 요인이 혼재되어 있어 불확실성이 높은 상황입니다.

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있습니다. 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 수주 규모 감소 및 수익성 저하 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

2-21. 거시 경제 환경으로 인한 건설업 수익성 변동 위험

건설업은 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발 사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 생산하는 산업적 특성을 가지고 있으며, 크게 토목, 건축, 주택, 환경/플랜트 부문으로 구분됩니다.
두산건설(주)가 영위하는 건설업은 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 향후 건설·부동산 경기 등 거시환경의 변화에 따라 두산건설(주)가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다. 

건설업은 타산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책 수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책도 건설 경기에 지대한 영향을 미치고 있습니다. 정부의 사회간접시설 투자규모, 타산업의 경제활동수준, 기업의설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다.

◈ 건설산업 내 분야별 특성

① 토목부문
도로, 지하철, 하안, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받는다고 하겠습니다.

② 건축부문
상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.

③ 주택부문
자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받는다고 하겠습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

④ 환경/
플랜트 부문
화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국 국영석유회사(NOC)의 발주 물량과 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와 투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을 보입니다.

위 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기 하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진시 자금부담 미미
개발사업 추진시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

2018년 4분기 기준 건설업 GDP는 71조 1,310억원으로 전체 GDP중 5.33%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2005년 이후 하향 곡선을 그리고 있었으나, 2013년 이후 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2013년부터 2017년까지 증가하였습니다. 그러나 2018년 들어 정부의 부동산 정책 효과 및 SOC 사업 축소 등의 효과로 인해 GDP 대비 건설업 비중이 5.33%로 소폭 감소하는 모습을 보였습니다. 비중 감소에도 불구하고, 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2018년 기준 7.6% (203만명)로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산비중]

(단위 : 십억원)

년도
GDP(경상가격 기준)

전체
건설업
비중

2007년
1,043,257.8
57,993.5
5.56%

2008년
1,104,492.2
57,617.5
5.22%

2009년
1,151,707.8
59,610.0
5.18%

2010년
1,265,308.0
58,633.7
4.63%

2011년
1,332,681.0
58,587.3
4.40%

2012년
1,377,456.7
59,959.4
4.35%

2013년
1,429,445.4
64,250.5
4.49%

2014년
1,486,079.3
67,266.7
4.53%

2015년
1,564,123.9
72,751.3
4.65%

2016년
1,641,786.0
84,374.3
5.14%

2017년
1,730,398.5
93,222.9
5.39%

2018년
1,334,273.5
71,131.0
5.33%

출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계

[산업별 취업자 현황]

(단위 : 천명, %)

년도
전체
취업자
건설업
제조업
실업자
실업률

취업자
비중
취업자
비중

2007년
23,561
1,864
7.9%
4,047
17.2%
790
3.4%

2008년
23,775
1,828
7.7%
4,008
16.9%
776
3.3%

2009년
23,688
1,735
7.3%
3,876
16.4%
894
3.8%

2010년
24,033
1,768
7.4%
4,078
17.0%
924
3.8%

2011년
24,527
1,772
7.2%
4,156
16.9%
863
3.5%

2012년
24,955
1,797
7.2%
4,171
16.7%
826
3.3%

2013년
25,299
1,780
7.0%
4,307
17.0%
808
3.2%

2014년
25,897
1,829
7.1%
4,459
17.2%
939
3.6%

2015년
26,178
1,854
7.1%
4,604
17.6%
976
3.7%

2016년
26,409
1,869
7.1%
4,584
17.4%
1,009
3.8%

2017년
26,725
1,988
7.4%
4,566
17.1%
1,023
3.8%

2018년
26,822
2,034
7.6%
4,510
16.8
1,073
3.8%

출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계

건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설산업계 및 두산건설(주)의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

국내 건설수주 규모는 2006년 하반기 이후 회복세를 보이며 2007년까지 양호한 수준의 증가율을 기록하였으나, 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2009년 이후 정부의 SOC 예산이 지속적으로 감소하면서 공공부문 발주도 감소 되었으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다.
2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 2016년에는 사상 최대치인 117조 4,651억원을 기록하였습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원)

년 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2007년
1,279,118
19.2
370,887
25.6
908,231
16.7
361,927
27.5
917,191
16.2

2008년
1,200,851
-6.1
418,488
12.8
782,363
-13.9
412,579
14.0
788,272
-14.1

2009년
1,187,142
-1.1
584,875
39.8
602,267
-23.0
541,485
31.2
645,657
-18.1

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,603,955
-2.7
472,578
-0.3
1,131,380
-3.7
421,650
10.4
1,182,306
-6.7

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계

민간 주택수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조원을 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2018년 기준 국내 건설 수주액은 154조 5,277억원으로 전년 대비 3.7%하락하였으며, 이는 최근 정부의 부동산 규제 강화 및 경기둔화에 따른 건축수주 감소가 이루어진 것에 기인합니다. 2019년 6월 누계기준 총 수주액은 약 106.1조원으로 전년동기 대비 0.8% 가량 소폭 증가하였습니다. 다만, 최근 건설수주액 증가를 견인해왔던 민간부문 수주액은 전년동기 대비 약 3.2% 가량 감소한 78조원을 기록하고 있습니다. 

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외의 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조 다변화의 중요성이 매우 커지고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

2-22. 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 2013년 65 수준 내외였으나 이후 개선되는 양상을 보이며, 2015년 7월에 101.3 수준까지 기록하였습니다. 이후 하락세를 보이며, 2019년 11월 81.1 수준을 기록하고 있습니다. 이와 같이
건설업 경기실사지수는 등락을 반복하고 있으며, 국내외 경기회복 둔화 및 불확실성 증가로 건설경기의 지속적인 개선세는 불투명한 것으로 판단되오니 투자자들께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

건설 경기를 예측하는 데에 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기 관련자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체수의 비율과 악화되었다고 답한 업체수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다. 

[ 규모별, 지역별 건설기업 경기실사지수(CBSI) 추이 ]

구분
종합
지역별
규모별

서울
지방
대형
중견
중소

2014년 11월
70.4
85.8
47.5
92.3
70.0
45.1

2014년 12월
91.7
94.4
87.9
100.0
97.0
76.0

2015년 01월
75.8
86.2
60.7
100.0
71.9
51.9

2015년 02월
83.5
98.0
62.2
100.0
90.6
56.0

2015년 03월
94.9
107.9
75.1
115.4
103.1
61.5

2015년 04월
91.4
102.5
75.6
108.3
94.6
67.9

2015년 05월
94.6
103.0
82.6
115.4
84.2
82.0

2015년 06월
86.7
97.4
71.0
100.0
91.9
65.3

2015년 07월
101.3
115.2
80.4
125.0
94.7
80.9

2015년 08월
91.6
100.5
78.4
107.7
91.9
72.5

2015년 09월
87.2
97.2
72.4
100.0
93.9
64.6

2015년 10월
89.9
100.6
74.3
100.0
102.8
63.3

2015년 11월
89.5
98.2
75.9
92.3
102.9
71.1

2015년 12월
86.7
99.0
66.2
100.0
93.8
63.0

2016년 01월
73.5
88.3
51.5
92.3
76.5
47.9

2016년 02월
80.8
93.0
61.9
92.3
88.9
58.0

2016년 03월
81.4
91.9
66.5
100.0
83.3
57.4

2016년 04월
85.6
91.0
77.9
100.0
83.8
70.8

2016년 05월
78.5
79.2
77.6
83.3
85.3
65.2

2016년 06월
77.6
83.3
67.2
76.9
90.9
63.3

2016년 07월
91.0
102.5
75.0
100.0
103.0
66.7

2016년 08월
78.6
91.8
60.0
100.0
78.8
53.2

2016년 09월
77.2
92.1
56.5
100.0
76.7
51.2

2016년 10월
80.7
91.3
64.9
100.0
78.8
60.4

2016년 11월
76.1
79.2
71.6
84.6
75.8
66.7

2016년 12월
90.6
98.2
79.9
100.0
90.6
79.6

2017년 01월
74.7
81.3
64.8
84.6
77.4
60.0

2017년 02월
78.9
85.1
69.8
92.3
71.0
72.3

2017년 03월
77.5
86.7
64.3
92.3
74.2
63.8

2017년 04월
84.2
89.6
76.4
100.0
74.2
77.1

2017년 05월
86.6
95.2
73.7
100.0
87.1
70.2

2017년 06월
90.4
93.8
85.0
100.0
89.3
80.4

2017년 07월
85.4
94.0
72.7
91.7
92.9
69.6

2017년 08월
74.2
76.9
70.3
64.3
86.7
71.7

2017년 09월
76.3
76.4
76.2
78.6
74.2
76.1

2017년 10월
79.5
85.2
71.3
92.3
75.9
68.8

2017년 11월
78.2
84.3
69.9
85.7
81.8
65.3

2017년 12월
80.1
82.1
77.2
92.9
66.7
80.4

2018년 01월
82.3
90.6
73.0
100.0
77.8
66.7

2018년 02월
81.5
93.6
67.0
91.7
89.7
60.3

2018년 03월
81.6
93.5
66.7
92.3
89.7
59.6

2018년 04월
85.2
94.7
73.9
100.0
82.1
71.4

2018년 05월
84.5
92.4
75.3
100.0
82.1
69.0

2018년 06월
81.9
81.0
82.8
83.3
78.0
84.5

2018년 07월
81.9
92.2
82.9
100.0
82.5
60.0

2018년 08월
67.3
77.9
55.5
81.8
67.5
50.0

2018년 09월
67.9
73.8
61.1
75.0
67.5
60.0

2018년 10월
76.8
86.5
65.9
83.3
81.4
63.9

2018년 11월
77.4
85.3
67.6
83.3
83.3
63.6

2018년 12월
80.9
89.7
70.5
91.7
70.5
80.3

2019년 01월
76.6
88.3
62.5
100.0
65.1
62.3

2019년 02월
72.0
77.2
65.4
83.3
68.2
62.9

2019년 03월
78.4
87.1
67.9
90.9
80.0
62.1

2019년 04월
88.6
98.6
76.6
109.1
81.0
73.3

2019년 05월
63.0
66.8
59.0
63.6
64.4
60.7

2019년 06월
80.5
87.9
71.5
91.7
74.5
74.1

2019년 07월
76.9
82.4
70.7
83.3
74.5
72.1

2019년 08월
65.9
80.4
52.6
72.7
72.7
50.0

2019년 09월
79.3
97.2
56.7
90.0
75.0
71.7

2019년 10월
79.1
85.1
73.0
72.7
84.1
81.0

2019년 11월
81.1
92.9
69.1
77.8
88.1
77.0

자료: 한국건설산업연구원 (2019.11)

CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.

2012~2013년 동안 CBSI는 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 그만큼 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. CBSI는 2014년 12월에 계절적 요인과 부동산 3법 입법화 영향으로 전월 대비 21.3p 상승해 5년 3개월만에 최고치인 91.7을 기록하였으나, 2015년 1월에는 이러한 상승세를 이어가지 못하고 전월비 15.9p 하락한 75.8을 기록하였습니다. 이는 전월 급등에 따른 통계적 반락 효과가 크게 작용한 가운데, 통상 1월에는 공공 공사 발주물량이 감소하고 혹한기로 인해 민간 공사물량도 줄어드는 계절적 요인이 영향을 미친 결과로 판단됩니다. 2015년 7월에는 국내 주택건설 경기가 회복되고 분양 호조가 나타나면서 CBSI가 101.3을 기록하며 상당히 개선된 모습을 기록하였으나 2016년 1월 73.5을 기록하며 다시 하락 추세를 나타난 바 있습니다. 

2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비 11.2p 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. 
이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p 상승하여 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물고 있었습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책 발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2018년 12월 80.9를 기록하여 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. 2019년 1월에는 전월 대비 4.3p 하락한 76.6으로 5개월만에 다시 하락하였습니다. 통상 1월에는 전월인 12월 대비 공사 발주 및 기성이 급격히 위축되는데, 이러한 계절적 요인으로 인해 지수가 하락한 것으로 판단되고 있습니다. 2019년 상반기 수주 회복과 함께 CBSI는 전반적으로 상승 추세를 보였으며, 2019년 11월 81.1을 기록하였습니다.

한편, 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화정책, 정부의 SOC예산 규모 축소 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있습니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화와 경기등락은 두산건설(주)의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 회복의 둔화 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 회복 둔화로 인한 CBSI의 등락이 반복될 수 있으므로 투자자께서는 CBSI 지수 및 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

2-23. 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험 

건설시장의 낮은 진입장벽에도 불구하고 저성장 국면 및 2000년대 중반 이후 지속된 부동산 경기 침체 등에 따라 건설산업이 성숙기에 진입하면서 건설업계의 불황이 지속되는 있습니다. 그 결과 신성장 동력 발굴을 통한 수익구조의 다변화 및 차별화된 기술력을 바탕으로 글로벌 경쟁력 확보가 필요한 상황입니다. 타업체와 차별화된 능력을 보유하지 못할 경우, 가격경쟁의 위험에 직면하게 되고 이는 두산건설(주)의 수익성을 저해시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띄고 있으며, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2018년 기준으로 종합건설회사가 12,651개사, 전문건설회사가 41,787개사, 설비건설회사가 7,887개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 건설사들까지 보면 업체수는 6만 5천개를 상회하며 이러한 치열한 경쟁으로 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다. 

건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소 설계 및 시공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA를 계기로 국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.

[건설업체수 현황]

(단위: 개사)

구분
건설업체
주택업체

전체
종합
전문
설비
시설물

2007년
57,549
12,842
36,422
5,478
2,807
7,173

2008년
58,562
12,590
37,110
5,768
3,094
6,092

2009년
59,819
12,321
37,914
5,994
3,590
5,281

2010년
60,588
11,956
38,426
6,151
4,055
4,906

2011년
60,299
11,545
38,100
6,330
4,324
5,005

2012년
59,868
11,304
37,605
6,463
4,505
5,214

2013년
59,265
10,921
37,057
6,599
4,688
5,157

2014년
59,770
10,972
37,117
6,788
4,893
5,349

2015년
61,313
11,220
37,872
7,062
5,159
6,501

2016년
63,124
11,579
38,652
7,360
5,533
7,172

2017년
65,655
12,028
40,063
7,602
5,962
7,555

2018년
68,674
12,651
41,787
7,887
6,349
7,607

출처: 대한건설협회 2019년 2분기 주요건설 통계

건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하여 6만 8,674개의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 271개의 부도업체가 나타났던 2009년도와 비교하였을 때 2018년 기준 부도업체 수는 10개사로, 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나, 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 건설업체 부도현황 ]

(단위 : 개사)

구 분

2019년 06월
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년
2011년
2010년
2009년

합 계
3
10
50
59
82
109
156
210
253
323
271

종합건설업
3
10
16
16
13
17
26
48
60
86
87

전문건설업
-
-
23
32
44
70
108
129
145
193
155

설비건설업
-
-
11
10
25
22
22
33
48
44
29

출처: 대한건설협회 2019년 2분기 주요건설 통계
주) 2018년 전문건설업, 설비건설업 부도 현황 자료 없음

이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-24. 정책 및 규제 관련 영업환경 변화에 따른 위험

건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다. 정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다.
정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 1월 예비타당성 조사 면제 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다. 이러한
국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 두산건설(주) 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

2008년도에 들어서며 정부의 정책 방향은 규제완화를 통한 부동산시장 활성화, 건설경기부양으로 선회하였는데, 이는 2007년부터 시작된 미분양 증가와 주택경기 침체 때문인 것으로 판단됩니다. 규제완화의 구체적인 정책내용을 살펴보면, 1) 부동산 보유 및 거래 관련 세율 인하(종합부동산세, 양도소득세 인하) 2) 부동산 거래에 대한 규제 완화(부동산담보대출규제 완화) 3) 주택 공급 확대(재개발, 재건축 규제완화) 등 입니다.

정부는 2014년 02월 25일 '경제혁신 3개년 계획'을 발표하면서 아래와 같은 부동산 관련 대책을 포함시켰습니다. 하기의 계획안에는 상가임차인의 권리보호를 위해 그동안 관행으로만 존재해오던 '상가권리금'을 법적으로 정의하여 이를 보호, 관리하려는 정부의 의지가 반영되어 있습니다. 더 나아가 전월세 시장 활성화를 위해 월세 소득공제를 세액공제로 전환하여 한계세율이 낮은 저소득층이 상대적으로 많은 혜택을 볼 수 있도록 하는 방안을 포함시켰으며, 공공임대리츠 등 민간자본을 활용한 공공임대건설방식을 도입하고 민간임대사업자 및 주택 임대관리업과 관련하여 세제지원 및 규제완화를 통한 지원을 병행함으로써 전월세 시장 안정화를 꾀하고자 하였습니다.

또한 총부채상환비율(DTI: Debt To Income) 및 주택담보인정비율(LTV: Loan To Value ratio)에 대한 합리적인 수준의 개선을 통해 얼어붙은 부동산 경기를 활성화시키는 방안 역시 검토키로 하였습니다. 내수 활성화의 핵심인 부동산 경기를 부양하기 위해 부동산 경기과열 상황에서 도입된 DTI, LTV 제도를 현실에 맞게 단계적으로 현실화하겠다는 방침입니다. 정부는 또한 기업투자를 가로막는 그린벨트(개발제한구역) 규제를 완화해 준공업지역, 근린상업지역으로의 용도 전환을 허용하고 경제자유구역 내 투자개방형 병원 규제 합리화 등 서비스 부문 개혁에 나서기로 결정하였습니다.

[2014.2.25 경제혁신 3개년 계획]

구분
대책
주요내용

부동산시장 
안정화
상가 권리금 보호 제도화
- 상가 권리금 법적 개념 정의
- 권리금 거래 표준계약서 도입, 보금
- 계약기간(5년)내 권리금 회수 권리 보호
- 권리금 보호를 위한 보험상품 개발
- 분쟁의 신속한 해결을 위한 분쟁조정기구 설치

전월세시장 안정화
- 월세 소득공제를 '세액공제'로 전환
- 공공임대리츠등 민간자본을 활용한 공공임대 건설방식 도입
- 민간임대사업자 세제 금융 지원 강화 및 규제 완화
- 주택임대관리업 규제 완화 및 세제 지원
- 주거급여(주택바우처)제도 본격 시행

부동산관련 대출규제 완화
- 총부채상환비율(DTI: Debt To Income) 합리적 개선
- 주택담보인정비율(LTV: Loan To Value ratio) 합리적 개선

민간투자 유도
그린벨트 입지규제 완화
- 그린벨트 추가 해제로 민간투자 유도
- 해제지역 일부에 소형 공장, 아파트 건설 허용
- 도로등 기반시설 설치 지원

출처 : 기획재정부

2014년 7월 24일 발표한 새경제팀의 경제정책방향에서 40조 7천억원을 투입하여 내수 활성화 대책을 발표 하였습니다. 특히 내수 경제 활성화를 위한 주택구입자금 대출 확대등(LTV, DTI 완화)의 부동산 정책을 통해 조기 내수 진작을 기대했습니다.

[2014.7.24 경제 활성화를 위한 경제정책 중 부동산 관련 대책]

구 분
주요 내용

LTV, DTI 완화
- 더 많은 주택구입 자금의 확보를 통한 주택 매입 수요 창출

국민주택기금 6조원 추가 편성
- 국민주택기금 6조원 추가 편성(주택구입자금 4조 9천억원, 공공임대 융자금 7천억원, 임대주택리츠 출자금 4천억원)

부동산투자이민제 대상 확대
- 영종하늘도시 송도 청라 등 인천경제자유구역내의 미분양 주택

청약제도 개선
- 청약 신청 때 보유중인 주택 수에 따른 감점 폐지
- 청약 저축, 부금, 예금을 청약종합저출으로 일원화
- 청약통장의 소득공제한도를 120만원에서 240만원으로 확대

디딤돌 대출 1주택자 허용
- 무주택자에게만 제공하는 디딤돌 대출(이자 연3% 수준)을 다른 집으로 바꿔 사려는 1주택자에게도 9월부터 확대 적용

출처 : 기획재정부

[2014.7.24 대책 관련 LTV, DTI 개선안]

구 분
현 재
개선안

LTV

은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 70%

수도권
50%
60~85%

지방
60%
70~85%

DTI

은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 60%

서울
50%
50~55%

경기, 인천
60%
60~65%

출처 : 기획재정부

국내 경제 회복세가 예상치에 하회하자 정부는 2014년 9월 1일「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」을 발표하였습니다. 이는 정부가 주택 매매시장이 침체국면에서 회복국면으로 이동 중에 있으나, 시장회복에 대한 기대심리가 견고하지 못해 본격 회복에는 한계가 있는 상황으로 판단하고, 과거 시장과열기에 도입되어 국민들과 민간부문에 과도한 부담으로 작용하고 있는 규제를 과감하게 개혁하여, 최근 회복세를 보이고 있는 신규분양 시장 및 기존 주택의 거래를 활성화를 위함이었습니다.

본 부동산 대책의 주요 골자는 규제합리화를 통한 주택시장 회복 및 서민 주거안정 강화입니다. 규제합리화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 재건축 연한 완화(최장 30년) 및 안전진단시 주거환경평가 비중 강화, 둘째, 85㎡이하 민영주택에 대한 청약가점제를 ’17.1월부터 지자체 자율운영으로 전환 및 청약통장 일원화, 셋째, GB 해제 수도권 공공택지내 전매제한 및 거주의무 기간 단축, 넷째, 택지개발촉진법 폐지, ’17년까지 3년간 LH 공공택지 지정 중단 등이 있습니다. 또한 서민주거안정 강화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 이사철에 공공주택, 입주시기 단축, 미분양주택 전세전환 촉진, 둘째, 임대리츠 8만호 공급(’17년까지), 준공공임대 세제 및 금융지원 확대, 셋째, 주택기금 대출「유한책임 대출」도입, 디딤돌 대출 0.2%p 금리인하가 있습니다. 

「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」의 자세한 내용은 다음과 같습니다.

[규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안]

구분
대책
주요내용

규제합리화를 통한 주택시장 회복
재정비 규제 합리화

- 준공후 20년 이상의 범위에서 조례에 위임되어 있는 재건축 연한(서울시는 최장 40년) 최장 30년으로 완화
- 재건축 연한 도래 후 생활에 불편이 큰 경우 주거환경 평가비중을 강화(예:15%→40%)하여 재건축이 가능하도록 안전진단 기준 합리화
- 수도권 과밀억제권역 내 재건축 시 85㎡이하 건설의무(세대수 기준 60% 이상, 연면적 기준 50% 이상) 중 연면적 기준 폐지 
- 서울시 등 일부지자체가 공공관리제를 의무화하면서, 시공사 선정시기도 사업시행인가 이후에만 할 수 있도록 제한하고 있으나, 공공관리제를 공공지원제로 변경하고, 토지등 소유자 과반수가 원할 경우 사업시행인가 이전에도 시공사를 선택할 수 있도록 변경
- 재개발 사업시 임대주택 의무건설비율 중 연면적 기준을 폐지하고, 세대수 기준 의무건설 비율을 5%p 완화
- 안전진단 통과 후 10년 이상 경과한 사업장으로서 사고우려가 있는 경우 안전진단을 재실시하여 등급을 재조정하는 등 안전사고 우려주택에 대한 관리 강화

청약제도 개편

- 85㎡이하 민영주택에 대한 가점제는 ’17.1월부터 지자체장(시군구청장)이 지역별 수급여건에 맞춰 현행 가점제 비율 40% 이내에서 자율 운영
- 민영주택에 적용되는 가점제 개선 
- 1, 2순위로 나뉘어져 있는 청약자격을 1순위로 통합하고, 국민주택에 적용하는 6개순차를 2개순차로 통합하여 입주자 선정절차 단순화

- 청약예금 예치금 칸막이를 단순화하여, 예치금액 이하의 주택은 자유롭게 청약이 가능하고, 예치금 변경 시 청약규모 변경도 즉시 가능하도록 개선
- 무주택 세대주로 제한하고 있는 국민주택 청약자격을 완화하여 세대주 여부와 관계없이 1세대 1주택인 경우 청약 허용 
- 4개 청약 통장을 청약종합저축으로 일원화하고, 공급주택 유형을 3개**→2개로 통합(민간건설 중형국민주택 폐지)

국민 및 기업의 과도한 부담완화
- 기부채납과 관련한 예측가능성을 높이고, 과도한 기부채납 요구를 줄일 수 있도록 ‘기부채납에 관한 지침’ 마련 
- 다양한 주택수요에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 주택조합에 대한 규제 완화 
- 과거와 같은 큰 폭의 투기이익을 기대하기 어려운 상황임을 감안하여 개발제한구역을 50% 이상 해제한 수도권 공공택지의 전매제한(2∼8년→1∼6년) 및 거주의무(1∼5년→0∼3년) 완화

주택 공급방식 개편

- 대규모 택지 공급시스템인『택지개발촉진법』을 폐지하고, '17년까지(3년간) LH의 대규모 공공택지 지정 중단 
- 사업계획 승인 이후 착공의무 기간을 현 3년에서 5년으로 연장하여 시장상황에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 유도 
- 수도권 외곽, 혁신도시 등 일부 공급과잉이 우려되는 지역의 LH 분양물량 일부를 시범적으로 후분양

- LH 토지은행을 통해 민간 택지 공급시기 조절

서민 주거안정 강화
임대주택 단기공급 확대
- 2014년 중 총 9만호의 공공임대주택이 입주할 예정으로, 가을 이사철에 맞추어 매입·전세임대 1.2만호를 9∼10월에 공급하고, 9월이후 입주예정인 공공건설주택 2.5만호 중 6천여호의 입주시기를 1~2개월 단축 
- 미분양 주택 전세활용시 대출보증 지원을 강화(업체별 1∼4천억→2∼5천억원)하고, 미분양 리츠 등을 활용하여 미분양 주택의 전세 전환 유도

임대시장 민간참여 활성화

- 공공임대리츠(최대 5만호), 민간제안 리츠(최대 2만호), 수급조절리츠*(1만호) 등 임대리츠를 통해 ’17년까지 최대 8만호 공급
- 임대리츠 활성화를 위해 세제·금융지원을 지속·강화 
- 준공공임대주택 활성화, 근로자임대주택공급확대 등을 통해 민간임대사업자 확대 도모

무주택 서민 주거비 부담완화

- 무주택 서민에 대한 디딤돌 대출 지원을 확대하여 주택구입자금 마련 부담 완화
- 서민 임차가구의 주거비 부담을 완화할 수 있도록 지원

출처 : 국토교통부

일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 일정 기간이 소요되기 때문에 정부의 부동산 규제 완화 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵습니다. 그러나 정부가 일관되게 규제완화를 통한 경기부양의 의지를 보이고 있기 때문에 향후 규제완화는 경기회복에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대하고 있습니다.

과거 부동산 시장 활성화에 초점을 맞췄던 부동산 정책은 2015년 서민주거안정에 초첨을 맞추며, 임대주택 공급 및 주거지원 책을 발표했습니다. 저금리 등으로 인한 전세 공급 부족으로 서민주거비용의 증가와 더불어 주거불안이 지속됨에 따라 1.13, 4.7, 7.22, 9.2 대책을 2015년에 연이어 발표했습니다.

1.13 대책은 최소 8년 거주 가능한 기업형 임대주택의 집중 육성, 중산층 주거선택권을 확대해 전세난 완화, 내수시장 활성화 기여에 초점을 맞추어 진해되었으며, 4.7 대책은 서민 주거비 부담을 완화하기 위해 보증료 인하, 가입대상 및 취급기관 확대, 임차보증금, 월세, 구입자금 대출금리 인하 등 금융지원 강화 등을 골자로 하고 있습니다.

7.22 대책은 상환능력 제고를 위한 가계소득 증대, 서민, 취약계층 지원 강화등을 통해 가계부채 관리방안을 종합적으로 추진하며, 9.2대책은 저소득 독거노인, 대학생 등 주거취약계층 지원 강화, 원스톱 주거지원 안내 시스템 구축, 정비사업 활성화를 통해 도심내 주거환경 개선을 주요 내용으로 하고 있습니다. 

[2015년 부동산 정책 동향]

구분(발표일)
주요 내용

기업형 주택임대사업 육성을 통한
중산층 주거혁신 방안(2015. 1. 13)

1. 최소 8년 거주 가능한 기업형 임대주택 집중 육성

- 분양주택과 비슷한 품질의 주택에서 차별화된 주거서비스 제공

- 임차인 최소 8년 거주 가능 및 임대료 인상률 年 5% 제한

- 민간임대 규제 6개 → 2개 축소, 택지·기금·세제 등 지원 강화

2. 중산층 주거선택권을 확대해 전세난 완화

- 고액 전세에서 기업형 임대로 중산층 유도 ☞ 서민층 전세공급 확대 효과

3. 선진화된 임대차 문화 정착 유도

- 집주인과 갈등없이 시설보수 및 보증금 미반환 리스크 축소

4. 내수시장 활성화 기여

- 국내 건설업을 단순 시공에서 고부가가치 산업으로 전환

서민 주거비 부담
완화방안 마련
(2015. 4. 7)

1.「임차보증금 반환보증」의 보증료 인하(약 25% 감면), 가입대상 (아파트의 경우 LTV 100%까지 확대) 및 취급기관 확대

2. 임차보증금·월세·구입자금 대출금리 인하 등 금융지원 강화

ㅇ 버팀목 대출(임차보증금 대출 자금) 금리 0.2%p 인하

* 신혼부부 소득요건 개선, 청년층(1인) 가구 지원대상 확대

ㅇ 월세대출 금리 0.5%p 인하(2.0%→1.5%) 및 지원대상 확대

* 취업준비생 신청요건 완화, 사회초년생 취업자 신규지원 등

ㅇ 디딤돌 대출(구입자금) 금리 0.3%p 인하

* 청약저축 장기가입자 금리우대기준 개선

3. LH 임대주택 거주자 전세→월세 전환율을 6%→4%로 인하

가계부채 관리방안(2015. 7. 22)

(가계부채 관리강화) 거시경제에 부담이 되지 않으면서 분할상환 구조 정착, 상환능력심사 강화 등 선제적 위기 관리
- 분할상환 등 질적구조 개선 가속화

- 금융회사 자율 상환능력심사 개선

- 상호금융권 등 제2금융권 관리 강화

- 금융회사·가계 등 대응력 제고 및 모니터링 강화

서민/중상층 주거 안정 강화 방안 발표
(2015. 9. 2)

1. 저소득 독거노인, 대학생 등 주거취약계층 지원 강화

- 노후주택 리모델링 임대를 도입하여 ’16년에 2천호 공급

- 맞춤형 주거 서비스가 가능한 공공실버주택을 임기 내 16개동 공급

2. 특별법 공포(8.28)를 계기로 중산층을 위한 뉴스테이 본격화

- 2016년 뉴스테이 공급량을 최대 2만호로 확대

- 법 시행 직후 5개 공급촉진지구 예정지를 발표

3. 원스톱 주거지원 안내시스템 구축

- 금년 12월 1일부터 마이홈 포털, 상담센터, 콜센터를 동시 운영

4. 정비사업 활성화를 통해 도심내 주거환경 개선

- 기반시설 기부채납시 현금납부 방식 도입 등 규제 합리화

- CEO 조합장 제도, 동의서 검인제도 도입 등 투명성 제고

출처: 국토교통부

한편, 당초 예정되어있던 LTV, DTI 규제 완화의 2016년 7월 말 종료는 주택시장에 대한 불안감 가중 방지를 위하여 1년 추가 연장을 결정하였습니다. 2016년 중 이루어진 부동산 정책규제 완화는 아래와 같습니다.

[2016년 완화된 부동산 주요 정책]

구분
내용

재건축 동의요건 변화
- 재건축 조합 설립 시 아파트 동별로 소유자 절반 이상의 동의 필요 (기존 2/3 동의 필요)

LTV, DTI 규제
- LTV 70%, DTI 60% 1년 연장 (2017년 7월까지 유지)

기부채납 현금납부 요건
-적정 수준의 기반시설 공급을 위해 현금납부는 전체 기부채납의 1/2까지 허용
- 필수 기반시설 (도시공원법상 녹지, 주택법상 진입도로 등)은 현금납부 대상에서 제외

출처: 국토교통부, NH투자증권 리서치센터

이외에도 2016년 12월 중 종료될 예정이었던 주택 임대소득 과세 연 2,000만원 이하 비과세 유예기간이 2018년말 까지 연장되었습니다.

이러한 정부의 부동산 경기 부양을 위한 규제 완화 정책 등으로 인하여, 국토교통부 실거래가 공개시스템에 따르면 2016년 주택매매 거래량은 105만 3,069건으로 5년 평균 95.3만건 대비 10.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 2017년은 주택담보인정비율(LTV) 및 총부채상환비율(DTI)완화가 종료되고 재건축초과이익 환수제 부활 등 대출규제가 전반적으로 강화되며 서민들의 부담이 가중되어 부동산 시장에 대한 불확실성이 커졌습니다.

[2017년 부동산관련 이슈 사항]

시점
주요 내용

1월
- 전세보증금 간주임대료 과세 2년 유예(2018년 12월까지)
- 양도소득세의 최고 세율 구간 신설
- 청약가점 자율화 시행
- 잔금 대출 규제 도입

7월
- 주택분 재산세 1/2납부
- LTV 및 DTI 규제 완화 유예 종료

9월
- 주택분 재산세 1/2 납부

12월
- 종합부동산세 납부
- 재건축초과이익환수제 유예 종료

자료: 부동산114

2017년, 19대 문재인 대통령은 부동산 시장 규제 강화를 통해 정부가 계획적으로 공적 시장에 개입하여 주택 시장의 안정적 관리를 목표로 6.19 대책을 내놓았습니다. 6.19 부동산 규제 정책은 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 대응방안으로 전매제한기간 강화, 대출규제 등을 포함하였습니다.

[2017년 6.19 '주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤형 대응방안']

구분
내용

조정 대상지역 추가 선정
- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(11.3 대책의 37개 지역에 금번 대책으로 3개지역 추가 포함하여 총 40개 지역)
- 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

조정대상지역 
효성 제고
전매제한기간 강화
- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기시 까지로 강화

맞춤형 
LTV, DTI 강화
- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화 
(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%)
- 잔금대출 DTI 신규 적용
- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

재건축 규제강화
- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립
- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시
- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보
- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

자료: 국토교통부

최근 10년간 큰 폭으로 상승한 주택 공급량에 반하여 저소득층의 자가점유율과 자가보유율은 하락하였고, 주택가격이 급격하게 상승함에 따라 연소득 대비 주택가격 비율(PIR)은 저소득층 기준 9.8에 달하여 주거안정성이 취약해졌습니다. 이에 국토교통부는 서민 실수요자 중심의 주택 공급에 대한 강한 의지를 보이며 2017.8.2 부동산규제 강화 정책을 발표하였습니다.

8.2 부동산 대책의 핵심골자는 실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장의 안정화입니다. 주요 내용으로 투기과열지구 지정을 통한 투기수요 유입 차단, 양도소득세 강화, 다주택자 금융규제 강화 등으로 실수요 중심의 수요 관리, 공적임대 주택 공급 등 서민을 위한 주택 공급 확대, 실수요자 중심의 청약 제도 개편 등의 내용을 담고 있습니다

[8.2 주택시장 안정화 방안 주요 내용]

구분
방안

투기수요 차단 및 
실수요 중심의 시장 유도
과열지역에 
투기수요 유입 차단
투기과열지구 지정
- 서울 전역, 경기 과천, 세종
투기지역 지정
- 서울 11개구, 세종
분양가상한제 적용요건 개선
재건축 재개발 규제 정비
- 재건축 초과이익환수제 시행
- 재개발 분양권 전매 제한
- 재개발 임대주택 의무비율 상향
- 재건축 등 재당첨 제한 강화

실수요 중심 수요관리 및 
투기수요 조사 강화
양도소득세 강화
- 다주택자 중과 및 장특배제
- 비과세 실거주 요건 강화
- 분양권 양도세율 인상
다주택자 금융규제 강화
- 투기지역 내 주담대 제한 강화
- LTV, DTI 강화(주택자)
- 중도금 대출요건 강화(인별→세대) 
다주택자 임대등록 유도 
자금조달계획 등 신고 의무화, 특별사법경찰제도 도입 등

실수요 서민을 위한
공급 확대
서민을 위한 
주택공급 확대
수도권 내 다양한 유형의 주택공급 확대를 위한 
공공 택지 확보
공적임대주택 연간 17만호 공급
- 수도권 연간 10만호 
신혼희망타운 공급
- 5만호(수도권 3만호)

실수요자를 위한 
청약제도 등 정비
청약제도 개편
- 1순위 요건 강화, 가점제도 확대 등
지방 전매제한 도입
- 광역시 6개월 조정대상지역 1년 6개월 ~ 
소유권이전 등기시 오피스텔 공급관리 개선

자료 : 8.2 부동산대책 관계부처

8.2 부동산대책 실시 이전까지 재건축에 대한 기대로 투자 수요가 증가했던 서울 강남지역 등의 집값 상승률이 정책 실시 이후 둔화되는 모습을 보이기도 했으나, 정책 실시 이후에도 서울지역 아파트 청약이 높은 경쟁률을 기록하고, 성남시 분당구와 대구시 수성구 등의 일부 지역에서 여전히 높은 집값 상승세를 보이자, 정부는 2017년 9월에 8.2 부동산대책의 후속조치를 시행하였습니다.

- 8.2 부동산대책 후속조치(9.5 부동산 대책)

8.2 부동산 대책 발표 이후 특히 급등세를 보였던 서울 등에서 과열 현상은 빠르게 진정되어 전국 주택가격이 보합세를 유지하고 있었습니다. 서울의 경우 대책 발표 전 주간 아파트 가격 상승률이 0.33%에서 대책 발표 후 -0.03% ~ -0.04%로 소폭 하락 전환했습니다. 그러나 성남시, 분당구, 대구시 수성구는 대책 발표 이후에도 주간 아파트 가격 상승률이 0.3% 내외를 지속적으로 기록하여 높은 상승세를 보였습니다. 또한 주변 지역으로 과열 현상이 확산될 가능성을 고려하여 분당구와 수성구를 투기과열지구로 추가 지정하면서 후속 대책을 이어나갔습니다. 더불어 8.2 부동산 대책의 후속 조치로써 과도하게 엄격해 사실상 제도 적용이 어려웠다고 판단되는 민간택지의 분양가상한제 적용 요건을 개선하였습니다.

[ 8.2 대책 이후 주택가격 변동률]

(단위 : %)

구분
8월 주간 아파트 가격

2017년 8월 종합
8월 1주
8월 2주
8월 3주
8월 4주

분당
2.10
0.19
0.29
0.33
0.32

수성
1.41
0.32
0.30
0.32
0.26

부산
0.23
0.03
0.03
0.02
0.01

인천
0.35
0.09
0.12
0.13
0.09

안양
0.55
0.17
0.15
0.12
0.09

고양
0.89
0.03
-0.09
-0.03
0.00

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처
주1) 8월 상승률은 7.10~8.14일간 주택종합 상승률(8.2대책의 효과가 일부만 반영)
주2) 주간 상승률은 매주간 아파트가격 상승률

[ 민간택지 분양가 상한제 선정기준 변경 개요]

구 분
기존 기준
변경 기준

주택가격(a)
-3개월 아파트 매매가격상승률이 10% 이상 상승
-3개월 주택 매매가격상승률이 물가상승률의 2배 초과

분양가격(b)
-없음
-12개월 평균 분양가격상승률이 물가 상승률의 2배 초과

청약경쟁률(c)
-연속 3개월간 20:1 초과
-직전 2개월간 일반 5:1 초과 or 국민주택규모 10:1 초과

거래량(d)
-3개월 아파트거래량이 전년 동기대비 200% 이상 증가
-3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가

최종판단
(a) or (b) or (c)
(a) + [ (b) or (c) or (d) ]

자료 : 8.2 부동산대책 후속조치 관계부처

- 10.24 가계부채 종합대책

정부는 2017년 10월 24일, 신DTI와 총부채원리금상환비율(DSR) 도입을 골자로 하는 10.24 가계부채 종합대책을 발표하였습니다. 신DTI는 주택을 담보로 2건 이상 은행 대출을 받을 때 기존 주택 담보대출 원리금 상환액을 총부채상환비율(DTI) 산정에 전액 반영하는 제도입니다. 기존의 DTI 산정시 신규 대출 원리금과 기존 주택 담보대출 이자만 반영하였던 것과 차이가 있습니다. DSR은 여기에서 한 걸음 더 나아가서, 대출자의 주택 담보대출뿐만 아니라 신용 대출과 마이너스통장, 자동차 할부금 등 모든 형태의 대출 원리금을 합산하는 방식입니다. 

[ 10.24 가계부채 종합대책 개요 - 신DTI, DSR 도입]

신 DTI, DSR 도입 주요 내용

[신DTI - 목표 : 차주 보유 부채를 최대한 포괄적으로 반영]

1. 주택담보대출 2건 이상 보유 차주의 경우 DTI 산정시 기존 주담대 원리금 상환부담 전액을 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 복수 주택담보대출(담보물건 수 기준) 차주의 두번째 주담대부터 만기 15년으로 제한
 - DTI 비율 산정 시에만 적용, 실제 상환기관은 15년 초과 가능

[DSR - 목표 : 차주 상환능력 대비 원리금상환부담을 정확히 반영해 산정]

1. 부채 : 대출 종류(주담대, 신용대출, 한도대출 등), 상환방식(분할상환, 일시상환 등)등에 따라 차주의 실제 상환부담 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 소득 : 신DTI 기준 적용

[비교]

구분
신DTI(Debt to income)
총부채상환비율

DSR(Debt Service Ratio)

총체적 상환능력 비율

산정방식
(모든 주담대 원리금상환액+기타대출 이자상환액)/연간소득
(모든 대출 원리금상환액)/연간소득

활용방식
대출심사시 규제 비율로 활용
금융회사 여신관리 과정에서 다양한 활용방안 마련 예정

자료 : 10.24 가계부채 종합대책 관계부처

- 11.29 주거복지로드맵

정부는 10.24 가계부채 종합대책에 이어서 2017년 11월 29일, 11.29 주거복지로드맵 구상을 발표하였습니다. 과거 공급자 중심의 단편적, 획일적 주거복지 지원에서, 수요자 중심의 종합적인 지원과 사회통합형 주거정책으로 패러다임을 전환하겠다는 것이 정책의 골자입니다.

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

과거(AS-IS)
향후(TO-BE)

[지원대상별 단편적, 분절적 지원]
- 임대주택, 주거급여, 금융지원 등 주거지원이 단편적, 분절적으로 운영
- 주거실태조사 등을 통한 취약계층의 주거실태 파악 미흡

[생애단계, 소득수준별 통합적 지원]
- 맞춤형 임대주택 공급과 금융지원 등을 연계하여 패키지로 지원
- 개인의 생애단계에 따라 맞춤형으로 지원하는 주거사다리 구축

[공급자 위주]
- 계층별 부담능력, 지역별 주거수요 등에 대한 고려 미흡
- 물량 중심으로 공공임대, 분양주택 주택 공급
- 임대주택 유형별 칸막이 운영에 따른 수요자 접근성 부족

[수요자 중심]
- 부담능력, 주거수요를 반영한 맞춤형 주택 공급
- 공공임대, 공공지원, 등록임대, 분양주택 등 주택 공급방식 다양화
- 통합적인 임대주택 입주자 모집, 대기자 관리 등 접근성 제고

[임차인 권리보호 미흡/임대차 시장 정보 부족]
- 정부 개입 최소화 등에 따라 임대인 우위의 임대차 시장 형성
- 임대차 정책 수립을 지원할 수 있는 통계인프라, 정보망 미흡

[임차인 권리보호 강화/임대차시장 투명성 강화]
- 정부 관리의 사각지대에 놓인 순수 민간 임대차(사적 전,월세) 시장을 안정적이고 투명하게 관리

[중앙정보, LH 중심]
- 정부, LH중심 임대주택 공급으로, 민간 역량 활용 부족
- LH, 지자체, 민간 간 주거복지 사업의 실행, 전달체계 연계 부족

[중앙-지방-민간의 협력 거버넌스]
- 지자체, 사회적 경제주체, 민간부문 등 다양한 주체의 연략 활용
- 지자체 등의 주거복지역량 강화, 중앙-지자체-민간 협력 강화

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

주거복지 로드맵 주요 과제

1. 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원
2. 무주택 서민, 실수요자를 위한 주택 공급 확대
3. 임대차시장의 투명성, 안정성 강화

추진과제 실천을 위한 기반 구축

1. 법, 제도 정비
2. 협력적 거버넌스 구축
3. 재원 마련

- 주택임대차보호법 관리체계 개편
- 주거실태조사 강화
- 공공임대 수요자 편의성 강화
- 주거복지 전달체계 개편
- 지자체의 임대주택 공급 확대
- 사회주택 공급 활성화
- LH, HUG 주거지원 역량 강화
- 재원소요 : 5년건 119조
- 확보방안 : 주택도시기금 활용 확대

자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처

정부는 11.29 주거복지로드맵의 주요 과제로, 주거복지의 대상을 청년층, 신혼부부, 고령층, 저소득층 및 취약가구 4가지로 분류한 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원을 제시하였습니다. 청년층에 대하여 청년주택 30만실을 공급하고, 우대형 청약통장 도입, 전월세 자금 지원강화를 추진하고, 신혼부부에게는 공공임대주택 20만호를 공급하고, 신혼희망타운 7만호를 공급하며 전세자금 대출 등의 자금지원 시스템을 구축하고자 하였습니다. 또한 고령층에 대해서는 어르신 공공임대주택 5만실 공급과 보유주택을 활용한 연금형 매입임대정책 등을 제시하였고, 저소득층 및 취약가구에 대해서는 공적임대 41만호 공급과 주거급여 지원 강화 등을 제시하였습니다. 또한, 무주택 서민 및 실수요자를 위한 주택공급 확대를 위해 공적임대주택 연 17만호 공급, 택지확보를 통한 공공주택지구 신규개발 등을 추진하겠다고 발표하였습니다.

- 12.13 부동산대책 (임대주택 등록 활성화 방안)

정부는 11.29 주거복지로드맵 발표에 이어, 2017년 12월 13일 임대주택 등록 활성화방안을 발표하였습니다. 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택을 확충하는 방안을 내용으로 담고 있습니다.

[12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안) 개요]

임대주택 등록 활성화 방안 개요

[집주인]
[세입자]

임대주택 등록시 지원 확대
1. 지방세 감면 확대
- '21년까지 취득세, 재산세 감면
- (8년 임대시) 40제곱미터 이하 소형주택 재산세 감면 호수기준(2호) 폐지
- (8년 임대시) 다가구주택(모든 가구당 40제곱미터 이하)도 감면

2. 임대소득세 감면 확대
- 1주택만 임대해도 감면
- 필요경비율 차등화
 (등록 70%, 미등록 50%)

3. 양도세 감면 확대
- (8년 임대시) 양도세 중과배제, 장기보유특별공제 70% 적용

4. 종부세 감면기준 개선
- (합산배제) 5년 → 8년 임대시

5. 건보료 부담 완화
- (4년 임대) 40% (8년 임대) 80% 감면

주거안정 강화
1. 4~8년간 거주 가능
- 이사걱정 없이 한 집에서 오래 거주
- 이사 및 중개비용 절감

2. 임대료 절감 : 연 5% 이내 인상

→ 전월세상한제 수혜대상 확대
 ('16년) 23% → ('22년) 45%

권리보호 및 거래안전 강화
1. 권리보호 강화
- 계약갱신 거절 통지기간 단축
- 임대차 분쟁조정위원회 실효성 강화

2. 거래안전 강화
- 소액보증금 최우선변제범위 확대
- 전세금 반환보증 활성화

[임대차시장 정보 인프라구 구축]
1. 정보 인프라 구축 : 임대등록시스템 및 임대차시장 정보 DB 구축
2. 행정지원 강화 : 등록절차 간소화, 임차인에게 등록임대주택 정보제공 등

자료 : 임대주택 등록 활성화 방안 관계부처

2017년에는 새 정부의 첫 부동산 대책인 6.19 대책에 이어서, 8.2 부동산 대책, 8.2 부동산 대책 후속조치, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안까지, 연속적으로 부동산 관련 정책들이 발표되었습니다. 

또한, 2018년 정부는 연초 이후 전국적으로 안정세를 보이던 주택시장이 최근 서울과 일부지역을 중심으로 국지적 과열현상을 보임에 따라, "수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역지정 등을 통한 시장안정기조 강화"를 발표하며 2018~2022년 서울 등 수도권의 원활한 주택수급 기반 위에 향후에도 지속적으로 양질의 저렴한 주택 공급을 확대하기 위해 수도권 내에 공공택지를 추가적으로 개발하기로 하고, 수도권으로의 단기적인 투기수요 유입을 차단하기 위해 부동산가격안정심의위원회의 심의와 주거정책심의회의 심의를 거쳐 서울과 수도권 9곳을 투기지역, 투기과열지구 등으로 추가로 지정(8.28일부터 지정효력 발생)하였습니다.

[수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역지정 등을 통한 시장안정기조 강화 ]

구분
내용

수도권주택공급 확대
수도권 내 30만호 이상의 주택공급이 가능토록 다양한 규모의 30여개 공공택지를 추가로 개발할 계획

투기지역지정
투기지역 4개 지역(종로구, 중구, 동대문구, 동작구)
투기과열지구 2개 지역(광명시, 하남시)
조정대상지역 3개 지역 (구리시, 안양시 동안구, 광교택지개발지구)
※부산시 기장군은 조정대상지역에서 제외

자료 : 국토교통부 보도자료

이후 2018년 9월 13일 정부는 관계부처 합동 '주택시장 안정대책'을 발표하며 서울 및 일부 수도권을 중심으로 과열된 주택시장에 대한 우려를 표명했습니다. 9.13 주택시장 안정대책의 핵심 내용인 종합부동산세 수정안은 아래와 같습니다.

[종합부동산세 수정안(2019년 1월 1일 이후 납세의무가 성립하는 분부터 적용)]

과세표준 (시가)
현행
당초 정부안
수정안

2주택 이하
3주택 이상
일반
3주택이상 & 조정대상지역 2주택

3억 이하
(1주택 18억원 이하 
다주택 14억원 이하) 주1)
0.5%
현행 유지
현행 유지
현행 유지
0.6%
(+0.1%p)

3~6억
(1주택 18~23억원
다주택 14~19억원)
0.7%
(+0.2%p)
0.9%
(+0.4%p)

6~12억
(1주택 23~34억원
다주택 30~68억원)
0.75%
0.85%
(+0.1%p)
1.15%
(+0.4%p)
1.0%
(+0.25%p)
1.3%
(+0.55%p)

12~50억
(1주택 34~102억원)
다주택 30~98억원)
1.0%
1.2%
(+0.2%p)
1.5%
(+0.5%p)
1.4%
(+0.4%p)
1.8%
(+0.8%p)

50~94억
(1주택 102~181억원
다주택 98~176억원)
1.5%
1.8%
(+0.3%p)
2.1%
(+0.6%p)
2.0%
(+0.5%p)
2.5%
(+1.0%p)

94억 초과
(1주택 181억원 초과
다주택 176억원 초과)
2.0%
2.5%
(+0.5%p)
2.8%
(+0.8%p)
2.7
(+0.7%p)
3.2%
(+1.2%p)

세부담상한
150%
현행유지
150%
300%

자료 : 국토교통부 보도자료
주1) 1주택자 공시가격 9억원 (시가 약 13억원) 이하, 다주택자 공시가격 6억원(시가 약 9억원)는 과세 제외
주2) 괄호 ( ) 안은 현행대비 증가 세율

종합부동산세 수정안에는 3주택이상 보유자 및 조정대상지역 2주택 보유자에 추가적으로 과세하고, 조정대상지역 외 2주택 및 고가 1주택에 대한 세율을 인상하는 등의 내용이 추가된 것으로 나타났습니다.

한편, 정부의 잇단 부동산 규제 정책으로 서울 아파트 가격은 32주간 하락세를 보였으나, 2019년 6월 4째주 보합, 7월 1주부터 34주만에 상승세로 전환하였는데, 이러한 상승세는 투자수요가 집중된 강남권 재건축 중심으로 나타났습니다. 이에, 2019년 8월 12일자 국토교통부 보도자료('민간택지 분양가상한제 적용기준 개선 추진')를 통해 이르면 2019년 10월초까지 '주택법 시행령'을 개정하여 민간택지에 분양가상한제 적용 준비를 완료하겠다고 발표하였습니다. 금번 보도자료에 따르면 민간택지 분양가상한제 지역 지정요건 개선안은 아래와 같습니다. 

[개정 전·후 민간택지 분양가상한제 지역 지정 정량요건]

구분
현행
개선

필수요건
주택가격(A)
직전3개월 주택가격상승률이 물가상승률의 2배 초과
주택가격상승률이 물가상승률보다 현저히 높아 투기과열지구로 지정된 지역

선택요건
분양가격(B)
직전12개월 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과
직전12개월 평균 분양가격상승률이 물가상승률의 2배 초과(단, 분양실적 부재 등으로 분양가격상승률 통계가 없는 경우 주택건설지역의 통계를 사용)

청약경쟁률(C)
직전2개월 모두 5:1
(국민주택규모 10:1) 초과
좌동

거래(D)
직전3개월 주택거래량이 전년동기 대비 20% 이상 증가
좌동

정량요건 판단
A+[B or C or D]

자료 : 국토교통부 보도자료

국토교통부는 민간택지 분양가상한제 지정효력 적용시점을 '최초 입주자모집 승인 신청한 단지'부터로 일원화할 계획이며, 수도권 분양가상한제 주택의 전매제한기간을 기존 3~4년에서 분양가수준에 따라 5~10년까지 확대할 계획입니다. 해당 개정안은 입법예고(08.14~9.23, 40일간) 및 관계기관 협의, 법제처 심사, 국무회의 등을 거쳐 이르면 10월초 공포 및 시행될 예정입니다. 분양가상한제가 도입될 경우 현재 재건축/재개발 관련 현장들 가운데 일부는 기존 계획보다 사업 진행이 지연될 가능성이 존재하며, 이 경우 두산건설(주)를 포함한 건설업계의 재건축/재개발 관련 신규 수주가 축소될 수 있습니다. 

이처럼, 최근 발표된 각종 부동산 정책들을 비롯하여 향후 부동산 규제 강화 정책이 발표될 경우 민간 주택 공급량 감소, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장이 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이는 건설사 신규 수주 감소로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 수도권 공급물량 감소 등으로 주택시장에 부정적 영향을 초래할 수 있습니다. 

이러한 국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화의 지속이 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 두산건설(주) 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-25. 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험

정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,
공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2019년 9월말 기준 60,062호를 기록하고 있습니다.
국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용하는 점을 투자자들께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하였습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양율을 감소시키려고 노력해왔습니다.

미분양 주택은 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 소폭 증가하며, 2019년 1월말 기준 59,162호를 기록하고 있습니다.
참고로, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2017년 이후 증가세를 보이며, 2019년 1월 17,981호를 나타내고 있습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 수도권 지역 주택에 대한 수요가 급증하며 2018년 11월말 기준 6,500호를 기록하며, 2008년 이래 가장 낮은 수치를 나타내고 있습니다. 반면, 지방 미분양 물량의 경우 2014년 12월말 기준 20,565호를 기록하여 최저 수준을 기록하였습니다. 이후 지방 부동산 경기 악화에 따라 지속적인 증가세를 보이며 2019년 9월말 기준 60,062호를 기록하였으며, 지방 미분양 증가가 전체 미분양주택 증가의 주된 원인이 되고 있습니다. 

[ 미분양주택 추이 ]

(단위 : 호)

구 분
'08년 12월
'09년 12월
'10년 12월
'11년 12월
'12년 12월
'13년 12월
'14년 12월
'15년 12월
'16년 12월
'17년 12월
'18년 12월

미분양주택
165,599
123,297
88,706
69,807
74,835
61,091
40,379
61,512
56,413
57,330
58,838

준공후 미분양
46,476
50,087
42,655
30,881
28,778
21,751
16,267
10,518
10,011
11,720
16,738

수도권 미분양
26,928
25,667
29,412
27,881
32,547
33,192
19,814
30,637
16,689
10,387
6,319

지방 미분양
138,671
97,630
59,294
41,926
42,288
27,899
20,565
30,875
39,724
46,943
52,519

구 분
'19년 1월
'19년 2월
'19년 3월
'19년 4월
'19년 5월
'19년 6월
'19년 7월
'19년 8월
'19년 9월

미분양주택
59,162
59,614
62,147
62,041
62,741
63,705
62,529
62,385
60,062

준공후 미분양
17,981
18,492
18,338
18,763
18,558
18,693
19,094
18,992
19,354

수도권 미분양
8,153
7,727
10,529
9,445
10,218
11,608
10,789
10,331
9,666

지방 미분양
51,009
51,887
51,618
52,596
52,523
52,097
51,740
52,054
50,396

출처 : 국토교통부 통계누리

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 민간부문/지방의 미분양 물량이 증가하는 상황을 감안할 때 국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재합니다. 

또한, 오랜 시간 지속된 미분양 주택 문제의 영향으로 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하였기 때문에 현금흐름 지표의 가시적인 개선까지는 시간이 소요될 것으로 판단되며, 대내외 시장상황에 따라 주택 시장에 부정적인 영향이 미칠 경우 건설업종의 회복은 지연될 수도 있습니다. 상기의 미분양주택이 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

2-26. 해외 공사 수행에 따른 위험

2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2018년말 기준 321.2억 달러를 기록하였습니다. 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.
이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 두산건설(주) 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

최근 몇 년간 침체되어 있던 국내 건설경기와 달리 해외 건설경기는 중동 지역을 중심으로 한 플랜트 수주 호조로 2005년 이후 꾸준히 수주금액이 증가하여 국내 수주에서의 부진을 일정 부분 상쇄 시켜주었습니다. 

전체 해외수주액은 세계 경기 침체의 영향으로 2009년 상반기 수주가 급감하였으나, 2009년 2분기부터 유가가 회복되자 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 특히 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 2010년에 반영되면서 2010년 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 또한 2011년 들어 북아프리카 지역의 내전 및 민주화 시위, 유럽발 재정위기 등 대외적인 불안 요소에도 불구하고 591.4억달러에 달하는 해외수주를 기록했으며, 2012년에는 전년 대비 약 10%증가한 648.8억달러의 신규수주를 기록하는 등 호조세를 지속하였고, 2014년에는 중동지역과 유럽에서의 계약금액 증가로 해외건설 수주금액은 2013년 대비 소폭 증가했으나, 2014년말부터 이어진 저유가 기조, 유럽의 경기회복 둔화 등으로 2015년 누적 해외수주 계약 금액은 2014년 대비 약 30.1% 감소하였습니다. 2016년 12월말 기준 해외수주액은 전년 대비 약 38% 이상 감소한 281.9억달러로, 특히 석유수출국가 중심인 중동지역에서 수주액이 2015년 165.3억 달러에서 2016년 106.9억 달러로 대폭 줄어들었으며, 이는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실 등에 기인하였습니다. 또한, 상대적으로 국내 건설경기가 2014년 이후 수주액 및 평균수주액 부분에서 호조세를 보여 상대적으로 국내 건설에 집중된 것도 해외수주액 감소의 원인입니다. 2017년에는 글로벌 경기 회복에 따른 발주물량 확대에 힘입어 중동지역 수주액이 145.8억 달러로 2016년 대비 36.4% 상승하였으며, 2018년에는 중동 지역 수주액이 92.0억 달러로 2017년 대비 36.9% 감소하였지만 아시아 지역 수주액이 162.1억 달러로 2017년 대비 29.8% 상승하여 전체수주액은 321.2억 달러를 기록하였습니다.

해외 수주를 공종별로 살펴보면, 대형 정유공장 및 발전소 공사 등의 플랜트 수주가 이어져 전체 수주금액 대비 플랜트 수주가 차지하던 비중이 80%를 상회하였던 2010년도와 비교하였을 때, 2017년 전체 수주 금액에서 플랜트 부문이 차지하는 비중은 약 68.6%로 비중이 소폭 하락하였음에도 불구하고, 여전히 개별 공종 중 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 한편, 2017년 기준 대부분의 공종별 수주 계약이 전년동기 대비 감소한데 반하여, 플랜트 부분은 전년동기 대비 50.3% 가량 크게 증가하였으며, 이는 OPEC 감산합의와 미국 원유재고 감소로 유가가 상승세를 보인 결과입니다. 한편, 2018년말 기준 플랜트 부문은 183.8억달러를 기록하며 전년대비 소폭 감소하였으나 토목 및 건축 부문이 큰폭으로 증가한 것으로 나타났습니다.

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]

(단위 : 억USD, %)

구 분
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006

합계
321.2
290.1
281.9
461.4
660.1
652.1
648.8
591.4
715.8
491.5
476.4
397.9
164.7

(증감율,%)
10.7
3
-39
-30
1
1
10
-17
46
3
20
142
52

토목
71.6
51.4
64.4
85.0
56.6
181.3
88.0
57.7
41.2
60.2
95.1
52.3
15.3

건축
53.8
24.1
53.3
71.1
49.3
54.5
143.2
79.4
77.2
62.7
89.6
82.0
34.3

플랜트
183.8
199.1
132.5
264.9
517.2
396.5
395.5
433.1
572.9
354.2
268.7
252.4
109.2

전기/통신
3.8
7.1
14.8
10.3
15.9
10.0
13.9
10.1
12.3
7.8
13.5
7.3
4.8

용역
8.2
8.4
16.9
30.0
21.1
9.8
8.2
11.1
12.2
6.6
9.5
3.8
1.1

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황
증감률은 전년동기대비 증감률임

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
'18.1.1 ~ '18.12.31
'17.1.1∼'17.12.31
'16.1.1∼'16.12.31
'15.1.1∼'15.12.31
'14.1.1∼'14.12.31
'13.1.1∼'13.12.31
'12.1.1∼'12.12.31
1965∼2013.12.31

기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
누계금액
비중

합계
321.2
100.0
290.1
100.0
281.9
100.0
461.4
100.0
660.1
100.0
652.1
100.0
648.8
100.0
6,101
100.0

중동
92.0
28.7
145.8
50.3
106.9
37.9
165.3
35.8
313.5
47.5
261.4
40.1
368.8
56.9
3,503
57.4

아시아
162.1
50.5
124.9
43.1
126.8
45.0
197.2
42.7
159.2
24.1
275.7
42.3
194.3
29.9
1,833
30.0

북미.태평양
10.4
3.2
5.6
1.9
13.8
4.9
36.5
7.9
30.4
4.6
63.6
9.7
2.3
0.4
218
3.6

유럽
37.1
11.5
3.2
1.1
6
2.1
9.6
2.1
67.5
10.2
7.3
1.1
5.3
0.8
108
1.8

아프리카
12.2
3.8
7
2.4
12.2
4.3
7.5
1.6
22.0
3.3
10.8
1.7
16.2
2.5
184
3.0

중남미
7.3
2.3
3.6
1.2
16.2
5.8
45.3
9.8
67.5
10.2
33.3
5.1
61.9
9.5
255
4.2

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황

해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 2008년 원유가격 상승 등으로 증가한 중동지역 국가의 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액의 증가세에 원동력으로 작용, 또한 국내업체의 플랜트 건설 경쟁력 강화에 기인한 것으로 판단되며, 아시아 개발도상국 및 중남미 지역 등의 수요로 인한 것입니다. 하지만, 2009년 하반기부터 2011년까지 해외건설 저가수주 경쟁이 치열하게 전개되어 2013년부터 2015년에 이르기까지 일부 건설사의 대규모 손실 인식이 발생하는 등 해외건설에 대한 리스크가 대두된 바 있습니다.

2014년 하반기 이후부터 지속되고 있는 유가하락 등에 의하여 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기를 지연시키거나 사업일정의 취소가 발생하였으며, 발주규모 역시 축소되면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소 하였습니다. 또한 지속되는 저유가 기조로 인하여, 국내 건설 기업들의 주요 해외 발주처였던 중동 국가들의 재정 악화는 발주처 협상력 저하 등 부정적인 사업 여건을 초래하였으며, 발주물량의 양적, 질적 감소가 이루어졌습니다. 

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 한 경제 개발 원조 제공에 따른 경쟁우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억 달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였으며 전년 대비 약 17% 상승한 것으로 나타나 해외 수주의 지역 편중 현상이 심화되었음을 알 수 있습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되어 있으나, 2017년 중동과 아시아 지역의 수주 비중 약 93.3% 대비 의존도가 낮아졌습니다. 이는 2018년 중동의 수주액이 92억 448만 달러로 2017년 대비 부진한 가운데 아시아와 중남미, 태평양ㆍ북미, 유럽의 수주액은 약 1.6배 증가함에 따른 것입니다.

[2018년 지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 천USD)

구분
중동
아시아
태평양ㆍ북미
유럽
아프리카
중남미
합계

2018년 전체
9,204,481
16,207,739
1,040,624
3,708,674
1,221,612
732,534
32,115,664

2017년 전체
14,578,117
12,492,289
554,565
320,268
698,409
362,349
29,005,997

자료 : 해외건설협회

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 두산건설(주) 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2-27. 건설업종 구조조정 진행으로 인한 위험

건설 및 부동산 경기 침체로 인하여 일부 건설사의 재무상황이 악화됨에 따라
정부 및 채권금융기관 주도하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행중에 있으며, 정부차원에서 추가적인 규제정책이 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어,
향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및 채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되고 있습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분
업체명
진행상황

2009년 
건설 1차
(11)
(주)롯데기공
3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업
5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)
3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)
4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)
4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호
5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)
5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)
(주)대아건설
4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)
6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고
신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충 
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설
5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발
6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌
9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17
(주)현진건설
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13
금호산업(주)
워크아웃 신청

2010.4.14
대우자동차판매(주)
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15
성원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20
금광기업(주)
워크아웃결정

2010.4.30
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11
풍성주택(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010년 
건설 3차
(16)
성우종합건설(주)
6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)
6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)
6.25 워크아웃결정

남광토건(주)
6.25 워크아웃결정

한일건설(주)
6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)
6.25 워크아웃결정

(주)제일건설
6.25 워크아웃결정

(주)청구
6.25 워크아웃결정

(주)한라주택
6.25 워크아웃결정

(주)금광건업
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31
동일토건(주)
워크아웃 결정

2011.02.08
월드건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25
진흥기업(주)
채권은행 관리절차 개시

2011.03.22
LIG건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01
(주)남영건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15
동양건설산업
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30
경남기업(주)
워크아웃 졸업

2011.06.27
이수건설(주)
워크아웃 졸업

2011.06.30
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05
(주)신일건업
워크아웃 신청

2011.10.20
범양건영(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22
(주)현진건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12
고려개발(주)
워크아웃 결정

2012.01.19
성지건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30
대우산업개발 
(구 대우자동차판매)
기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12
영동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08
(주)금광기업
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19
남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01
우림건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26
벽산건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26
극동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22
한라산업개발(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01
(주)신일건업
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21
(주)동보주택건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26
쌍용건설(주)
워크아웃 신청

2013.04.04
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26
STX건설(주)
워크아웃 신청

2013.10.29
경남기업(주)
워크아웃 신청

2014.01.09
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.09.03
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.31
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30
금호산업(주)
채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.06.11
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2016.08.03
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.01.10
우진엔지니어링(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2017.03.14
티이씨건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.07
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.06.27
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2018.08.17
성우종합건설더블유(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

출처 : 금융감독원

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 두산건설(주)가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. 

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 

이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜, 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 그러나 해당 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 두산건설(주)의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다. 

2-28. 지급보증을 통한 시행사 부실 전이 위험 

국내 부동산개발사업에서의 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 시공사의 지급보증을 통한 신용보강 후 이루어지는 형태입니다.
시행사의 대출금 상환 불능이 중대형 시공사의 우발 채무로 이어져 건설업계의 전반적인 부실로 확산될 수 있습니다. 따라서
건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 지속적으로 모니터링 할 필요가 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증한바 있으며, 미분양 물량 증가로 인한 유동성 취약으로 PF 상환에 어려움이 상대적으로 큰 중소 지방 건설사들을 시작으로 많은 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다.

이로 인해 미분양 물량으로 인한 대금회수 지연으로 부도난 시행사의 부채를 대신 갚아야 하는 사업장이 늘어나자 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되어 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장이 늘어나고 PF 대출 금리가 상승하여 건설사들에게 또다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복되고 있습니다.

대형건설사의 경우 PF지급보증 규모가 크지만 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 건수가 적은 편이나, 대형사를 제외한 중견 및 중소형 건설사의 PF 대출액의 큰 변화가 보이지 않았습니다. 이와 더불어 2009년이후 건설업계 자금조달 여건이 더욱 악화되자 PF 대출 Refinancing은 대부분 단기간으로 이루어졌으며, 신규조달자금 또한 대부분 단기성 차입금으로 이루어졌습니다. 이러한 단기자금 차입 비중 증가로 인하여 일부 건설업체들은 단기적인 상환부담이 높아지게 되었습니다. 또한 부동산 경기 침체로 인한 미분양 물량 증가 및 수년간 부담한 금융비용으로 인해 증가하게 된 미착공 PF사업장의 손실도 건설업체의 매출실적 및 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후 각 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니, 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

2-29. 원재료 가격 및 수급 변동에 따른 위험

차. 건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 소모하는 업종으로
원재료의 가격상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한
원자재 수급에 차질이 발생할 경우 두산건설(주)를 비롯한 건설업체들의 실적에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

건설업은 철강, 시멘트, 목재 및 골재 등의 자원을 필요로 하는 업종입니다. 따라서 주요 원재료의 가격 및 안정적인 조달이 중요하다고 할 수 있습니다.

철강, 시멘트 등 기초 자재에 대한 국내 수급 비율은 높은 편이나 목재, 골재, 모래 등은 최근 국내자원 소진에 따라 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 주거형태가 다변화되지 못하여 특정자재에 대해 수요가 편중되고, 계절적 특성에 따른 수요량의 변화가 크며, 특정지역의 수요 과열로 인한 지역별 편차가 심한 상황입니다. 따라서 주요 원재료들의 국제가격 상승 및 가격변동의 심화는 건설업체들의 불확실성을 높일 수 있습니다.

또한 건설업 업종의 특성상 공사 수주시점부터 공사 완공시점까지는 장기간이 소요되는 경우가 많습니다. 특히, 동 기간중에 주요 원재료인 시멘트, 철근 등과 국제유가의 상승 등에 따른 원자재 가격변동의 심화로 인해 대부분의 수주금액은 불변인데 반하여 원재료의 가격 상승 등의 영향으로 기존 계약금액을 초과하는 공사원가율의 상승위험에 직면할 수 있습니다. 따라서 원자재 수급에 차질이 발생할 경우, 이는 두산건설(주)를 비롯한 건설업체들의 실적이 악화될 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 회사위험

[완전모회사 두산중공업(주) 회사위험]

두산중공업(주)의 2019년 3분기말 기준 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요 영업활동
소재국가
지배기업 등이 소유한
지분율(%)(주1)
결산일
(주2)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
기타기계 및 장비제조업
베트남
100.00
100.00
12월 31일

Doosan HF Controls Corp.
제조업
미국
100.00
100.00
"

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
제조업
한국
100.00
100.00
"

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
제조업
인도네시아
55.00
55.00
"

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
휴면법인
말레이시아
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
도소매업
일본
100.00
100.00
"

S.C. Doosan IMGB S.A.
제조업
루마니아
99.92
99.90
"

Doosan Enpure Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems India Private Ltd.
엔지니어링 및 서비스
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
제조업
오만
70.00
70.00
12월 31일

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
제조서비스업
사우디아라비아
51.00
51.00
"

Azul Torre Construction Corporation (주3)
제조업
필리핀
40.00
40.00
"

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
지주회사
미국
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries America LLC
도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan ATS America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Power Service America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

지주회사
미국
95.90
95.90
"

Doosan Turbomachinery Services Inc.
제조업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech Inc.
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech CA LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech EPC LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech C&I LLC (주7)
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
-
"

Continuity Energy LLC (주7)
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
-
"

Doosan Skoda Power s.r.o
제조업
체코
100.00
100.00
"

Skoda Power Private Ltd.
엔지니어링
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
전문서비스업
영국
100.00
100.00
12월 31일

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
지주회사
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Americas LLC
엔지니어링 및 서비스, 도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes UK Limited
휴면법인

영국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00

"

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
지주회사
룩셈부르크
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd. (주8)
엔지니어링 및 서비스
중국
-
100.00
"

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
엔지니어링 및 서비스
폴란드
98.91
98.91
"

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes Czech s.r.o
전문서비스업
체코
100.00
100.00
"

AE & E Lentjes Belgie N.V.
휴면법인
벨기에
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
부동산업
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC (주3)
전문서비스업
아랍에미리트
49.00
49.00
"

오성파워오엔엠(주)
엔지니어링 및 서비스
한국
100.00
100.00

"

케이디피피제삼차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

케이디피피제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제오차(주) (주4,7)
자산유동화업
한국
-
-
"

에프더블에스제팔차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십오차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십칠차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제일차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제이차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

두산큐벡스(주)
골프장 운영
한국
64.97
64.97
"

디비씨(주) (주6)
부동산개발업
한국
49.90
77.20
"

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 (주5)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
36.27
36.28
"

두산건설(주)와 그 종속기업
종합건설업
한국 외
89.03
66.39
"

(주1)
지배기업과 연결대상 종속기업(이하, "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당 종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율입니다. 종속기업인 두산건설(주)이 23.67%를 소유한 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에 대한 연결실체의 유효지분율은 97.40%, 종속기업인 두산인프라코어(주)와 두산밥캣코리아(주)이 각각 24.66%, 3.98%를 소유한 두산큐벡스㈜에 대한 연결실체의 유효지분율은 46.02%, 종속기업인 Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc. 가 100%를 소유한 Doosan Turbomachinery Services Inc. 에 대한 연결실체의 유효지분율은 95.90%이며, 이를 제외한 연결실체의 종속기업에 대한 유효지분율은 단순지분율과 동일합니다.

(주2)
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

(주3)
지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
특수목적기업으로 실질적으로 연결기업의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

(주5) 

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며,과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주6)
당분기 중 지배력을 상실하여 관계기업으로 재분류되었습니다.

(주7)
당분기 중 설립되었습니다.

(주8)
당분기 중 청산되었습니다.

또한, 주요 종속기업의 2019년 3분기 기준 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
435,865
349,950
220,781
22,240
22,240

Doosan HF Controls Corp.
28,329
6,831
13,598
4,249
4,249

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
14,873
90,428
-
(10)
(10)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
12,394
8,760
1,563
44
44

S.C. Doosan IMGB S.A.
131,684
18,420
43,762
(6,678)
(6,678)

Doosan Enpure Ltd.
41,741
38,482
72,448
367
367

Doosan Power Systems India Private Ltd.
771,759
645,837
437,124
(17,358)
(12,677)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
33,720
36,801
33,542
531
531

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
25,001
18,108
5,816
(2,092)
(2,092)

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
130,268
23,217
-
(3,668)
(3,668)

Doosan Turbomachinery Services Inc.
49,543
32,494
35,309
308
308

Doosan Heavy Industries America LLC
18,651
10,991
2,514
721
721

Doosan GridTech Inc.
12,529
17,679
47
(8,620)
(8,620)

Doosan GridTech EPC LLC
11,144
8,996
18,040
1,745
1,745

Doosan Skoda Power s.r.o
498,492
97,546
158,442
17,292
16,312

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
74,624
94,635
-
(2,638)
(2,638)

Doosan Babcock Ltd.
1,120,331
458,925
345,450
6,953
11,304

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
66,956
185,317
-
(10,641)
(10,641)

Doosan Lentjes GmbH
60,812
51,009
22,421
(11,998)
(13,633)

DPS S.A.
1,282,749
802,869
-
(1,657)
1,900

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
25,623
18,335
18,522
(872)
(872)

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
33,198
1,549
-
1,286
1,286

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
146,678
330,723
186,957
(30,441)
(30,441)

두산큐벡스(주)
218,191
106,186
52,482
865
865

두산인프라코어(주)와 그 종속기업
11,727,143
7,385,630
6,239,276
356,837
574,659

두산건설(주)와 그 종속기업
2,311,211
1,663,512
1,217,255
(23,298)
(19,675)

3-1. 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

두산중공업(주)의 연결재무제표 실적은 주요 종속회사에 의해 영향을 상당부분 받게되는 구조입니다.
두산중공업(주)는 2019년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 25조 8,014억원으로 지배회사인 (주)두산의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 30조 4,770억원 대비 약 84.7%를 차지하는 가장 큰 규모의 계열사
인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 2개사의 자산비중은 두산중공업(주)의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.4%, 부채비중은 48.1%, 매출액 비중은 65.6%, 영업이익 비중은 88.5%를 차지하고 있습니다. 두산중공업(주)의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주)는 두산중공업(주)와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에
두산중공업(주)[회사위험 3-2], 두산인프라코어(주)[회사위험 3-3] 및 두산건설(주)[회사위험 3-16, 3-20]의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재하였습니다.
상기 기술한 3개사(두산중공업(주) 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 두산중공업(주)의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 각 사별 회사위험을 별도로 명기하오니 투자 시 주의하시기 바랍니다.

두산중공업(주)는 2014년부터 2015년까지 영업환경 악화에 따른 실적부진으로 인해 외형 및 매출이 감소하였으며, 이에 따라 영업이익과 현금흐름이 다소 부진한 모습을 보였습니다. 2016년 연결기준 매출액은 13조 9,523억원으로 전년 대비 4.0% 감소한 것으로 나타났으나, 영업이익은 지속적인 구조조정 정책에 따라 7,982억원을 시현하며 흑자 전환에 성공하였습니다. 2017년에 두산중공업(주)의 자회사인 두산인프라코어의 중국 시장 고성장세 지속, 두산건설의 주택사업 매출 증대 개선세가 지속되면서 매출액은 14조 5,236억원, 영업이익은 9,257억원으로 영업이익률 6.4%를 기록하며 전년 대비 0.7%p. 상승하였습니다. 2019년 3분기 연결기준 매출액은 11조 3,738억원으로 전년 동기 매출액인 10조 9,746억원 대비 소폭 상승하였으나, 일회성 비용 반영으로 인해 영업이익은 319억원 감소하였습니다. 

[주요 재무현황(연결)]
(단위 : %, 억원, 배)

구 분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
113,738
107,946
147,611
138,413
139,523
145,274

매출증가율
5.4
5.8
6.6
-0.8
-4.0
-9.4

매출총이익
20,292
20,008
25,696
24,513
24,262
21,947

매출총이익률
17.8
18.5
17.4
17.7
17.4
15.1

영업이익
8,466
8,785
10,017
9,134
7,982
(226)

영업이익률
7.4
8.1
6.8
6.6
5.7
-0.2

당기순이익
1,679
1,213
(4,217)
(1,097)
(2,155)
(17,509)

당기순이익률
1.5
1.1
-2.9
-0.8
-1.5
-12.1

자산총계
258,014
254,358
248,149
249,623
248,326
272,601

유동자산
104,510
100,663
97,822
92,299
90,282
107,244

부채총계
188,134
185,692
185,965
183,964
180,097
202,340

유동부채
139,857
111,864
115,046
117,465
115,803
124,555

자본총계
69,880
68,666
62,184
65,659
68,228
70,261

부채비율
269.2
270.4
299.1
280.2
264.0
288.0

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서
주) 2019년 3분기 매출증가율은 2018년 3분기 대비 증가율입니다.

차입금 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 총차입금은 11조 6,461억원, 2015년 연결기준 총차입금은 12조 5,706억원으로 차입규모가 증가하는 모습이 나타났습니다. 다만 2016년 들어 자회사의 재무구조 개선활동에 따라 2016년 연결기준 총차입금은 10조 4,073억원으로 2015년말 연결기준 대비 2조 1,633억원 감소하며 재무구조가 소폭 개선되는 모습이 나타났습니다. 또한 두산중공업(주)는 2017년 들어 두산밥캣 주식 담보대출, 신주인수권부사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 크게 완화하는 등의 노력을 기울였습니다. 이러한 회사의 노력으로, 2019년 3분기말 연결기준 총차입금은 11조 467억원으로 2017년말 대비 435억원 감소하였으나, 이는 전년말 대비 3,202억원 증가한 수치이므로 회사의 차입금 현황에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

[두산중공업(주) 및 주요 계열사 차입금 추이]

(단위: %, 억원)

구분
항목
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

두산중공업
(연결)
부채총계
188,134
185,965
183,964
180,097
202,340

단기차입금
40,626
28,401
37,651
29,073
39,432

장기차입금
20,120
30,434
20,621
25,350
32,823

유동화채무
4,555
4,914
5,976
4,330
3,940

유동성장기부채
37,174
20,498
18,678
25,313
22,527

장기유동화채무
2,794
2,488
1,975
2,470
1,504

사채
5,198
20,530
26,001
17,537
25,480

총차입금
110,467
107,265
110,902
104,073
125,706

두산중공업
(별도)
부채총계
78,672
74,016
72,768
74,157
72,116

단기차입금
26,385
12,618
15,695
9,872
13,978

유동화채무
-
-
1,749
1,270
329

유동성장기부채
16,755
10,412
10,056
8,429
8,195

장기차입금
5,651
7,083
3,130
9,495
5,400

장기유동화채무
1,197
2,088
480
984
1,307

사채
800
11,544
13,287
9,634
11,083

총차입금
50,788
43,744
44,396
39,684
40,293

두산인프라코어
(연결)
부채총계
73,856
72,084
71,029
65,784
82,802

단기차입금
15,239
9,376
14,093
9,522
12,568

유동성장기차입금
6,362
1,730
963
5,401
3,198

유동성사채
13,141
5,053
4,746
7,647
8,090

장기차입금
9,779
17,088
15,138
14,515
25,209

사채
5,754
9,441
11,550
7,146
11,153

총차입금
50,275
42,688
46,490
44,232
60,217

두산건설
(연결)
부채총계
16,635
20,314
18,802
19,654
28,114

단기차입금
523
677
569
2,283
5,335

유동화채무
4,555
4,914
4,227
3,060
3,612

유동성장기부채
979
3,025
1,698
2,381
2,684

장기차입금
796
-
730
-
823

장기유동화채무
-
-
-
-
197

사채
-
-
1,410
1,344
1,348

총차입금
6,853
8,615
8,635
9,068
13,999

자료: 두산중공업(주) 및 자회사 사업보고서
주) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채(차입금) + 장기차입금 + 장기유동화채무 + (유동성)사채

[두산중공업(주) 차입금 추이(연결기준)]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

부채총계
188,134
185,965
183,964
180,097
202,340

단기차입금
40,626
28,401
37,651
29,073
39,432

장기차입금
20,120
30,434
20,621
25,350
32,823

유동화채무
4,555
4,914
5,976
4,330
3,940

유동성장기부채
37,174
20,498
18,678
25,313
22,527

장기유동화채무
2,794
2,488
1,975
2,470
1,504

사채
5,198
20,530
26,001
17,537
25,480

총차입금
110,467
107,265
110,902
104,073
125,706

단기성차입금
82,355
53,813
64,248
58,753
76,195

단기성차입금비율
74.6%
50.2%
56.2%
56.4%
52.4%

차입금비중
58.7%
57.7%
60.3%
57.8%
62.1%

현금및현금성자산
13,539
20,753
19,701
13,725
18,930

단기금융상품
2,783
3,923
2,377
2,135
4,758

장기금융상품
113
52
311
314
774

순차입금
94,032
82,537
88,513
87,899
101,244

자산총계
258,014
248,149
249,623
248,326
272,601

차입금의존도
42.8%
43.2%
44.4%
41.9%
46.1%

순차입금의존도
36.4%
33.3%
35.5%
35.4%
37.1%

자료: 두산중공업(주) 3분기보고서 및 사업보고서
주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 장기유동화채무+ 사채
주2) 단기성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채
주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 장기금융상품
주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

이처럼 두산중공업(주)의 연결재무제표 실적은 두산중공업(주)의 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게 되는 구조입니다. 두산중공업(주)는 2019년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 25조 8,014억원으로 지배회사인 (주)두산의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 30조 4,770억원 대비 약 84.7%를 차지하고 있는 가장 큰 규모의 계열사인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 2개사의 자산비중은 두산중공업의 2019년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.4%, 부채비중은 48.1%, 매출액비중은 65.6%, 영업이익 비중은 88.5%를 차지하고 있습니다. 두산중공업(주)의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어(주), 두산건설(주)는 두산중공업(주)와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에 두산중공업(주)[회사위험 3-2], 두산인프라코어(주)[회사위험 3-3] 및 두산건설(주)[회사위험 3-16, 3-20]의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재하였습니다. 상기 기술한 3개사(두산중공업(주) 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 두산중공업(주)의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 하기에 각 사별 회사위험을 명기하오니 투자 시 주의하시기 바랍니다.

(단위: 억원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
영업이익
지분율

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 등
117,271
73,856
62,393
7,018
36.27%

두산건설(주)와 그 종속기업 등
23,112
16,635
12,173
479
1.00%

합계
140,383
90,491
74,566
7,497
-

두산중공업(주) 연결수치
258,013
188,134
113,738
8,466
-

주요종속회사의 비중
54.41%
48.10%
65.56%
88.55%
-

자료: 두산중공업(주) 및 각사 2019년 3분기 보고서
주1) 수치는 각 사 연결기준 수치이며, 지분율은 2019년 3분기말 기준 보유 단순지분율입니다.

3-2. 두산중공업(별도재무제표 기준)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

2017년 중공업 부문 매출과 영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 2018년까지 매출은 감소 추세가 지속되었습니다. 2019년 3분기 기준 매출액은 전년 동기 대비 소폭 상승하였으나, 일회성 비용 반영으로 영업이익률은 1.08%p. 하락한 2.40%를 기록하였습니다.
2019년 3분기말 별도기준 총차입금은 5조 788억원이며, 차입금의존도는 41.99%를 기록하였습니다. 이는 2018년말 대비 각각 7,044억원 및 3.42%p. 증가한 수치이며, 향후 이러한 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<수익성>

두산중공업(주)는 발전설비, 담수/수처리설비, 건설, 주단(주조품, 금형공구강), 산업설비업을 영위하고 있습니다.

발전설비부문은 원전설비를 중심으로 국내시장에서의 독점적 지위를 확보하고 있으며, 이를 통해 축적한 사업경험을 바탕으로 해외에서 양호한 수주 경쟁력을 보이고 있습니다. 국내 발전설비 시장은 진입규제가 완화되고 있으나, 시공능력의 신뢰성, 납기준수, 장기적인 부품조달능력 등이 중요한 만큼, 사업경험, 기술력 등의 측면에서 두산중공업(주)가 확고한 우위를 유지하고 있습니다. 수출은 해외 대형업체와 경쟁함에 따라 수주경쟁력은 국내보다 낮지만, 중동지역, 인도, 베트남 등 다양한 국가에서 사업경험을 축적하고 인지도를 제고하고 있습니다.

두산중공업(주)는 플랜트부터 기자재 공급까지 일괄 수행하는 EPC(Engineering, Procurement & Construction)화 추세에 맞춰 지속적인 CAPEX 및 R&D 투자와 함께 2006년 Bobcock, 2009년 Skoda Power, 2011년 AE&E Lentjes 인수 등을 통해 원천기술을 확보하고 터빈, 보일러 등 핵심 기자재 사업역량을 강화하였습니다. 이를 기반으로 향후에도 발전설비와 관련 기자재에서 양호한 수주경쟁력을 나타낼 것으로 예상됩니다.

담수/수처리설비부문은 수출을 기반으로 하며, 국가별 정책에 따라 진행되고 해외 대형 업체들과 경쟁하고 있어 매출의 변동성이 높습니다. 국내 건설경기에 영향을 받는 건설부문과 조선업경기에 영향을 받는 주단부문은 업황 부진으로 매출이 둔화되었으며, 업황 전망의 불확실성이 높아 향후에도 저조한 흐름을 지속할 것으로 보입니다.

우수한 시장지위에도 불구하고
두산중공업(주)는 2013년까지의 수주감소 영향으로 외형이 감소하였으나, 2014년부터 수주가 회복되면서 매출 감소에 대한 우려는 완화된 상황입니다. 2011년 이후 꾸준히 감소세를 보이던 수주잔고는 2014년 신고리 5, 6호기, 한빛 3, 4호기, 2015년 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소, 인도 Pudimadaka 화력발전소, 2016년 인도 및 사우디에서 대형 EPC 등 대형 프로젝트를 수주하면서 2016년말 기준 17.2조원에 이르고 있습니다. 2017년 신규수주는 정부의 에너지 전환 정책에 따른 일부 Project의 취소 및 연기 등(국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등)으로 인해 5.1조원 수준으로 2016년 9.1조원 대비 약 4조원 감소하였습니다. 2018년에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트 추가 수주 등을 46,441억원을 수주하였으나, 연간 신규수주 규모는 2016년 이후 지속적으로 감소하고 있는 상황이며, 2019년 3분기말 수주잔고 또한 2018년 대비 1.9조원 감소한 14.6조원을 기록하였습니다. 향후 시장 환경 변화에 따라 수주액이 변동할 수 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[두산중공업(주) 매출액, 신규수주, 수주잔고]

(단위 : 조원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

신규수주(주1)
2.1
4.6
5.1
9.1

수주잔고(주1)
14.6
16.5
17.9
17.2

* 자료 : 두산중공업(주) IR자료

(주1) 중공업 부문 수주실적

한편, 2015년까지 두산중공업(주)의 매출 감소가 이어지면서 이것은 고정비 부담 증가로 이어졌으며, 경쟁강도가 높았던 시기에 수주한 원가율 높은 프로젝트들의 실적이 반영됨에 따라 최근 수익창출력은 저하되는 추세였습니다. 두산중공업(주)의 중공업부문의 2015년 영업이익은 2,638억원을 기록하였고 영업이익률은 3.9%를 기록하였습니다. 2016년 들어 신규수주가 증가하고 업황이 턴어라운드되면서 수익성이 개선되는 모습을 보여 중공업 부문 영업이익 2,874억원, 영업이익률 4.6%를 기록하였습니다. 다만 2016년 매출은 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(구내외 석탄화력발전소 프로젝트) 등의 이유로 2015년 대비 감소하였습니다. 

2017년 중공업 부문 매출과 영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 2018년까지 매출은 감소 추세가 지속되었습니다. 2019년 3분기 기준 매출액은 전년 동기 대비 소폭 상승하였으나, 일회성 비용 반영으로 영업이익률은 1.08%p. 하락한 2.40%를 기록하였습니다.

한편, 두산중공업(주)의 주력사업인 중공업부분의 수익성 악화와는 별개로 당사의 연결기준으로 수익성을 분석해 보았을 경우, 자회사인 두산인프라코어를 중심으로 한 Restructuring 효과와 원가율 개선, 우호적인 시장환경 개선 등에 힘입어 7% 내외의 영업이익률을 유지하고 있습니다.

[두산중공업(주)- 중공업부문 수익성]

(단위 : 억원)

구분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
39,035
37,688
54,770
57,442
62,013
67,206

영업이익
938
1,348
2,054
1,903
2,874
2,638

영업이익률
2.40%
3.58%
3.75%
3.31%
4.60%
3.90%

* 자료 : 두산중공업(주) IR자료

[두산중공업(주) 연결기준 수익성]

(단위 : 억원)

구분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년

매출액
113,738
107,946
147,611
138,413
139,523

영업이익
8,466
8,785
10,017
9,134
7,982

영업이익률
7.4%
8.1%
6.8%
6.6%
5.7%

* 자료 : 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 사업보고서

<재무안정성>

한편, 두산중공업(주)는 국내외 계열사에 대한 지분투자, 자기주식 매입 등 전략적 투자 활동으로 인해 잉여현금 창출 측면에서 제한적인 모습을 보여 왔습니다. 2015년에도 수익성 악화에 운전자금 부담까지 가중되면서 2014년 별도기준 2조 7,491억원이었던 총차입금이 2015년말 4조 293억원까지 증가하였으며, 부채비율 또한 2014년말 122.57%에서 161.19%까지 증가하였습니다. 2016년말 별도기준 총차입금은 3조 9,684억원으로 2015년말 대비 소폭감소하였으나 부채비율은 172.78% 기록하면서 2015년말 대비 11.59% 증가하였습니다. 2017년말 별도기준 총차입금은 4조 4,396억원으로 2016년말 대비 증가하였으나 부채비율은 162.86% 기록하면서 2016년말 대비 9.9% 감소하였습니다. 두산중공업(주)는 재무구조 개선 및 투자자금 확보를 위해 2017년 5월 5,000억원 규모의 공모 신주인수권부사채(BW)를 발행한바 있습니다. 한편, 2016년 6월 두산건설 RCPS에 대한 조기정산으로 4,000억원의 자금소요가 있었던 점 투자자께서는 유의하시길 바랍니다. 

또한 2019년 3분기말 별도기준 총차입금은 5조 788억원이며, 차입금의존도는 41.99%를 기록하였습니다. 이는 전기말 대비 각각 7,044억원 및 3.42%p. 증가한 수치이며, 향후 이러한 차입금 및 차입금의존도의 증가 추세가 지속될 경우 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[두산중공업(주) 별도기준 재무안정성]

(단위 : 백만원)

구분
2019년 3분기말
2018년말
2017년말
2016년말

부채총계
7,867,232
7,401,593
7,276,816
7,415,661

총차입금
5,078,759
4,374,434
4,439,623
3,968,381

단기성차입금
4,313,988
2,302,998
2,749,992
1,957,099

단기차입금
2,638,513
1,261,779
1,569,512
987,208

유동화채무
-
-
174,915
126,977

유동성장기차입금
1,675,475
1,041,219
1,005,565
842,914

장기성차입금
764,771
2,071,436
1,689,631
2,011,282

사채
80,000
1,154,393
1,328,690
963,396

장기차입금
565,119
708,254
312,988
949,465

장기유동화채무
119,652
208,788
47,952
98,421

자본총계
4,227,431
3,940,657
4,468,202
4,292,043

부채비율
186.10%
187.83%
162.86%
172.78%

차입금의존도
41.99%
38.57%
37.80%
33.90%

* 자료 : 두산중공업(주) 3분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서
* 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기차입금 + 사채+ 장기차입금 + 장기유동화채무
* 유동성사채의 경우 유동성장기차입금에 포함

3-3. 두산인프라코어(주)(주요 종속회사)의 수익성 및 재무안정성 악화 위험

두산인프라코어(주)는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년까지 영업수익성이 저하 추세를 보였습니다.
2016년 들어 인건비 감소, 구매비용 절감, 해외법인 생산 축소 등 제반 구조조정 효과와 북미 건설기계 부문의 우수한 영업실적 지속으로 매출액 5조 7,296억원, 영업이익 4,908억원을 기록하면서 다시 수익성 제고가 이루어졌습니다. 또한 중국 Heavy사업을 중심으
로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및
밥캣 성장으로

2018년 온기 및 2019년 3분기 연결기준 매출액이 각각 7조 7,301억원(2017년 대비 17.7% 증가), 6조 2,393억원(2018년 3분기 대비 6.9% 증가)을 기록했습니다. 온기 기준 영업이익 및 영업이익률은 2018년 기준 8,481억원(2017년 대비 28.3% 증가), 11.0%(2017년 대비 0.9%p. 증가)를 기록하였으나, 2019년 중 엔진 부문의 제품 Mix 변화 및 밥캣 부문의 원재료 가격 상승 및 신제품 출시 비용 증가로 인해 3분기 영업이익률은 전년도 동기 대비 0.6%p. 하락한 11.3%를 기록하였습니다. 글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이
지속 될 경우 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 이는 두산인프라코어(주)의 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 모니터링이 필요
합니다.

한편, 두산인프라코어(주)는 2007년 이후 밥캣 인수, 해외자회사 설립 등 과감한 확장 전략을 전개하는 과정에서 적극적으로 활용한 레버리지와 해외 자회사에 대한 재무적 지원 부담 등으로 인해 차입부담이 과중한 수준으로, 2015년 중국 매출 부진이 더해져 차입금이 더욱 증가하는 등 재무안정성이 악화되는 모습을 보였습니다
.
2016년 들어 안정성 지표의 개선이 소폭 이루어졌으나, 이어지는 2017년 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하여
부채비율이 다소 증가

하였습니다. 하지만 2018년부터 안정성 지표의 개선이 가시화되어 순차입금 감소 및 영업실적 개선에 따른
이익 증가로 인하여 부채비율이 2017년 대비 35.1%p 하락한 188.7%를 기록했으며,
2019년 3분기에는 170.12%로
전
기말 대비 18.54%p. 낮은 수준을 유지하며 안정성은 점점 양호해지는 추세에 있습니다.

이렇게
차입금 부담 및 유동성 위기를 과감한 구조조정 및 사업부 매각, 자회사 상장 등으로 전사적인 노력을 실시하고 있는 가운데, 만약 두산인프라코어(주)의 영업환경에 비우호적인 상황이 조성되거나,

계획된 자금조달에 차질을 빚게 될 경우 두산인프라코어(주)의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로,
투자 시 두산인프라코어(주)의 자금조달 계획을 면밀히 주시하시기 바랍니다.

<수익성>

두산인프라코어(주)는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년 들어 영업수익성이 저하 추세였습니다.
2014년 연결기준 매출액은 7조 6,886억원, 영업이익은 4,530억원을 기록하였으나 2015년 중국 건설기계 성장 둔화에 따른 매출 감소와 공작기계 사업부문 매각으로 인해, 2015년 연결기준 매출액은 2014년 대비 22.4% 감소한 5조 9,649억원을 기록하였으며 영업손실 951억원이 발생하며 적자 전환하였습니다. 2016년 들어 인건비 감소, 구매비용 절감, 해외법인 생산 축소 등 제반 구조조정 효과와 북미 건설기계 부문의 우수한 영업실적 지속으로 영업이익 4,908억원을 기록하면서 다시 수익성 제고가 이루어졌으며 영업이익률은 8.6%를 기록하면서 과거 3년 중 최고치를 기록하였습니다. 또한 중국 Heavy사업을 중심으로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및 밥캣 성장으로

2018년 온기 및 2019년 3분기
연결기준
매출액이 각각 7조 7,301억원(2017년 대비 17.7% 증가), 6조 2,393억원(2018년 3분기 대비 6.9% 증가)을 기록
했습니다. 온기 기준 영업이익 및 영업이익률은 2018년 기준 8,481억원(2017년 대비 28.3% 증가), 11.0%(2017년 대비 0.9%p. 증가)를 기록
하였
으나, 2019년 중 엔진 부문의 제품 Mix 변화 및 밥캣 부문의 원재료 가격 상승 및 신제품 출시 비용 증가로 인해 3분기 영업이익률은 전년도 동기 대비 0.6%p. 하락한 11.3%를 기록하였습니다.

[주요 재무현황(연결기준)]
(단위 : 억원)

구 분
2019년
3분기
2018년
3분기
2018년
2017년
2016년

매출액
62,393
59,468
77,301
65,679
57,296

매출총이익
14,957
14,010
17,939
15,429
13,251

매출총이익률
24.0%
23.6%
23.2%
23.5%
23.1%

영업이익
7,018
7,061
8,481
6,608
4,908

영업이익률
11.3%
11.9%
11.0%
10.1%
8.6%

당기순이익
3,568
3,730
3,942
2,966
1,160

당기순이익률
5.7%
6.3%
5.1%
4.5%
2.0%

이자보상비율
4.9배
4.7배
4.3배
3.3배
2.1배

자료: 두산인프라코어(주) 연결감사보고서 ('16년~'18년), 연결분기검토보고서 ('18년 3분기, '19년 3분기)

글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이 지속 될 경우, 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 구조조정 이후 영업이익 지속 여부에 대한 모니터링이 필요한 상황이므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 사업포트폴리오 측면에서 살펴보았을때, 두산인프라코어(주)는 공작기계·산업차량·방위산업 등 다각화된 사업부문을 보유하고 있었으나 2008 년 12 월 방산부문을 두산DST 로 분할하고, 2011 년 6 월말 DIP 홀딩스에 지게차(산업차량)사업을 양도하였으며, 2016 년 4 월에는 공작기계사업부문(연결기준 17%내
외 매출비중)을 양도하여 현재는 건설기계와 엔진사업만을 영위하고 있습니다.

2019년 6월말 연결기준 매출은 건설기계(85.4%)와 엔진(14.6%)
으로 구성되어 있으며, 건설기계 사업이 높은 비중을 차지하고 있습니다.

[사업부문별 매출비중]

(단위: %)

구분
건설기계
엔진

연결기준
85.4
14.6

자료: 두산인프라코어(주) 자체 자료
,
2019년 3분기 기준

두산인프라코어(주)는 국내 및 아시아·신흥국은 국내 본사가, 북미·유럽은 두산밥캣이, 중국은 Doosan Infracore China Co. Ltd(이하 "DICC")가 판매를 담당하고 있으며, 2015 년 이전 매출은 건설기계가 75% 내외의 비중을 차지하고 공작기계와 엔진사업이 각각 17%,

8%
내외였으나 공작기계사업 매각과 기존엔진(Tier1~2) 매출 축소로 건설기계 비중이
건설기계(건기)부문과 밥캣부문(밥캣)을 합하여 약 90% 이상을 상회하는 수준까지 높아진 상황입니다. 공작기계는 우수한 사업지위와 양호한 수익성을 보유한 가운데 전방산업, 수요처 등에서 건설기계와 이질적으로 경기변동성 및 수익 등락을 보완하였으나 매각으로 인해 사업포트폴리오가 약화되었습니다.

[사업부문별 매출 및 수익성 추이]

(단위: 억원)

사업부문
구분
2019년
 3분기
2018년
3분기
2018년
2017년
2016년

엔진
매출액
4,230
4,255
5,324
5,018
4,987

매출비중
6.8%
7.2%
6.9%
7.6%
8.7%

영업이익
694
827
1,057
758
588

영업이익률
16.4%
19.4%
19.9%
15.1%
11.8%

건기
매출액
24,716
25,920
32,549
20,044
13,517

매출비중
39.6%
43.6%
42.1%
30.5%
23.6%

영업이익
2,516
2,573
2,834
1,655
180

영업이익률
10.2%
9.9%
8.7%
8.3%
1.3%

밥캣
매출액
33,447
29,294
39,428
40,617
38,791

매출비중
53.6%
49.3%
51.0%
61.8%
67.7%

영업이익
3,808
3,561
4,591
4,195
4,140

영업이익률
11.4%
12.2%
11.6%
10.3%
10.7%

합계
매출액
62,393
59,469
77,301
65,679
57,296

매출비중
100.0%
100.0%
100.00%
100.00%
100.00%

영업이익
7,018
7,061
8,481
6,608
4,908

영업이익률
11.3%
11.9%
11.0%
10.1%
8.6%

자료: 2016~2018년 사업보고서, 2018~2019년 분기보고서 (내부매출 제외)

공작기계사업부 매각으로 인해 중국·아시아·신흥국 매출비중이 축소되었는데, 2015년 기준 아시아와 신흥국에서의 공작기계부문 매출이 차지하는 비중은 당해지역 총매출의 28.3%였으며 중국에서의 비중은 27.1%를 차지하였습니다. 공작기계사업부의 매각으로, 2016년 지역별 판매비중은 북미 및 오세아니아 45.5%, 유럽 18.6%, 아시아·신흥국 27.9%, 중국 8.1% 등으로 북미·오세아니아는 지속적으로 증가되었으나 중국·아시아·신흥국는 과거 대비 크게 축소되어 다지역기반 포트폴리오는 약화되는 모습을 보였습니다. 특히, 중국지역 매출은 2010년 2조 5,574억원에 달했으나 2016년 4,618억원으로 축소되었습니다.
2018년 지역별 판매비중은 북미 및 오세아니아 41.0%, 유럽, 중동 및 아프리카 16.7%, 아시아 신흥국 24.8%, 중국 18.3%로 중국 Heavy 시장 매출 확대로 2017년 대비 중국비중이 크게 확대되었으나 여전히 북미 오세아니아 시장에 편중된 모습을 보이고 있습니다. 2019년 3분기의 북미 및 오세아니아 매출 비중 역시 43.0%를 기록하며, 이러한 지역 편중 현상은 지속되고 있습니다. 

[연결기준 지역별 매출비중 추이]

(단위: %)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

북미 및 오세아니아
43.0
41.0
41.4
45.5

유럽, 중동, 아프리카
17.3
16.7
16.9
18.6

아시아, 신흥국 등
23.2
24.8
27.2
27.9

중국
16.5
18.3
14.4
8.1

자료: 각 년도 두산인프라코어(주) 사업보고서 및 IR자료

이처럼, 두산인프라코어(주)가 방산부문, 산업차량 사업 및 2016년 4월 공작기계사업부문까지 매각하면서 사업 포트폴리오가 편중되고, 이로 인해 중국 및 아시아, 신흥국 등지의 매출비중이 축소되면서 지역 다각화 효과가 축소되고 있는 바, 건설기계 사업의 편중 심화로 인해 동 업황이 침체될 경우, 두산인프라코어(주)의 영업안정성 저하를 초래할 위험이 발생할 가능성이 존재하므로, 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 두산중공업(주)의 손자회사이자 두산인프라코어(주)의 종속회사인 두산밥캣(주)은 건설기계 생산 및 판매를 영위하고 있으며 북미, 오세아니아, 유럽, 아프리카, 아시아, 라틴아메리카 지역 내 종속회사를 두고 있는 외국기업지배지주회사 입니다. 종속회사들을 통하여 건설기계 및 Portable Power 장비 등을 생산 판매하고 있으며 본점 소재지는 서울특별시 중구 입니다.

두산인프라코어는 2007년 말 두산엔진과 함께 2007년 7월 30일 미국 잉거솔랜드(Ingersoll Rand)社의 Compact equipment 사업부문(1.소형 건설중장비(밥캣), 2.어태치먼트(Attachment), 3.유틸리티(Utility)의 3개사업(이하 "밥캣"))를 인수하는 계약을 체결하였으며, 2007년 4분기에 인수작업이 진행되었습니다. 이로서 두산그룹의 건설기계사업부문 세계순위는 6위로 상승하여 시장지위가 강화되었습니다. 27개국의 73개 법인으로 구성된 잉거솔랜드사의 소형장비 사업부문은 2,700여 개 딜러망을 보유하고 있으며 북미, 유럽지역이 주력 사업지역입니다. 2007년 기준 매출액 29.5억 달러인 동 사업부문은 미국, 유럽, 아시아 등 6개국에서 16개 생산기반을 가지고 있으며, 2007년 이전 5개년 동안 13~15%의 높은 영업이익률을 지속하였습니다. 본 사업부문의 인수는 기존에 영업망이 취약했던 북미 및 서유럽지역의 영업력을 강화하기 위한 것이었습니다.

■ 밥캣 인수금융 조달 관련

두산그룹은 밥캣의 인수 당시 다수의 해외법인을 인수하기 위해 두 개의 지주회사(Doosan Infracore International, Inc. 및 Doosan Holdings Europe. Ltd.(이하"DII", "DHEL"))를 설립하였으며, 총 14억 달러를 출자하였습니다. DII 및 DHEL은 두산그룹의 출자자본금 14억 달러, 재무적투자자(FI)들의 전환우선주 8억 달러의 자본금과 DII 및 DHEL이 조달한 차입금 29억 달러를 합한 총 51억 달러의 자금으로 밥캣을 인수하였습니다.(인수대금 49억 달러, 운영자금2억 달러)

이후, 두산밥캣은 2014년 4월 23일을 분할기일로 두산인프라코어(주)로부터 단순 물적분할을 통해 분사하여 2014년 4월 25일에 두산인프라코어밥캣홀딩스 주식회사로 설립되었으며, 2015년 11월에 두산밥캣 주식회사로 사명을 변경하였습니다.

[두산밥캣의 분할]

구분
분할되는 회사
신설회사

상호
두산인프라코어 주식회사
두산밥캣 주식회사

소재지
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워

대표이사
김용성, 이오규
Scott Sungchull Park , 김종선

분할비율
해당사항 없음

자료 : 두산인프라코어(주) 사업보고서

이후, 2016년초 두산그룹이 두산밥캣의 국내 상장을 공식화한 이래 상장작업을 진행하였으며, 두산밥캣은 2016년 11월 7일 투자설명서를 통해 공모수량과 구주매각가격을 각각 30,028천주, 30,000원으로 확정하면서 지난 2016년 11월 18일 유가증권시장에 상장하였습니다. 현재 두산밥캣(주)의 최대주주는 두산인프라코어로 총 발행주식의 51.05%인 51,176,250주를 보유하고 있습니다. 

[최대주주 및 특수관계인 주식소유 현황]

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
주식수
지분율

두산인프라코어(주)
최대주주
보통주
51,176,250
51.05

스캇성철박
등기임원
보통주
8,600
0.01

박상현
등기임원
보통주
3,000
0.00

계
합계
51,187,850
51.06

출처) 두산밥캣 최대주주등 소유주식변동보고서(2018.12.04)

두산밥캣(주)는 수익성 측면에서 두산인프라코어(주)의 2019년 3분기 연결기준 매출액의 54.19%, 순이익의 38.38%를 차지하고 있으며 규모면에서도 두산인프라코어(주) 2019년 3분기 연결기준 자산의 58.53%를 차지하는 두산인프라코어(주)의 주요 자회사입니다.

[두산밥캣의 비중]

(단위: 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
순이익

두산밥캣(주)와 그 종속기업
6,863,764
2,818,833
3,381,040
136,954

두산인프라코어(주)연결수치
11,727,142
7,385,630
6,239,276
356,837

두산밥캣의 비중
58.53%
38.17%
54.19%
38.38%

출처) 2019년 3분기 두산밥캣 및 두산인프라코어 3분기 보고서

두산밥캣(주) 상장으로 두산인프라코어(주)는 일정수준의 재무구조 개선 목표를 실현하였으나 당초 예상수준을 크게 하회하면서 유동성 대응능력의 근원적 개선이 미흡한 수준에 있습니다. 그리고 상기와 같이 두산밥캣(주)가 두산인프라코어(주) 전체 영업실적 및 규모면에서 가장 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에 만약 두산밥캣(주)의 영업환경이 급변하거나 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 발생할 경우, 이는 두산인프라코어(주)의 연결 수치에도 반영되어 전반적인 두산인프라코어(주)의 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

<재무안정성>

두산인프라코어(주)의 영업에 따른 안정성 지표의 변화를 살펴보면 2012년 이후 중국 내 건설경기가 급격히 침체되고 경쟁이 심화됨에 따라 매출과 수익성이 저하되었으나, 구조조정(중국 쑤저우 공장 가동 중단, 벨기에 공장 폐쇄) 등 효율성 개선 노력과 미국 내 영업실적 회복에 힘입어 중국에서의 부진이 보완되면서 2014년 연결기준 영업이익은 4,530억원으로 2013년 대비 23% 증가하였습니다. 그러나 2015년 연결기준 영업이익은 -951억원으로 2014년 대비 큰 폭으로 감소하였는데, 이는 희망퇴직(2014년 말 본사직원 수 5,700명, 2016년 3월 말 3,764명, 공작기계 사업부 제외시 2,528명), 중국 대리상 구조조정 관련 채권 대손상각 등 일회성비용(2,891억원 : 인력 구조조정 관련 비용 1,717억원, 부실 거래처 정리와 관련한 대손 인식 등 1,264억원) 외에 중국, 브라질 등 신흥국에서의 부진이 미국에서의 실적 개선을 상회한 영향이 큰데 기인합니다. 2011년 2조원을 상회하던 중국 내 매출이 2015년 대폭 감소함에 따라 두산인프라코어(주) 전체 매출에 미치는 영향은 축소되었지만, 관련 매출 하락에 따른 고정비 부담 상승은 중국 및 본사 수익성 하락의 주요 요인이 되었습니다. 

반면, 2016년 들어 2015년에 단행된 국내외 인력 감축, 공장통폐합 등 대규모 구조조정으로 인한 고정비절감효과가 본격화되고, 중국 내 수익성이 개선되면서 2016년 연결기준 영업이익 4,908억원을 기록하면서 2015년 대비 흑자전환하였습니다. 또한 중국 Heavy사업을 중심으로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및 밥캣 성장으로

2018년 온기
의 영업이익 및 영업이익률은 2018년 기준 8,481억원(2017년 대비 28.3% 증가), 11.0%(2017년 대비 0.9%p. 증가)를 기록
하였
으나, 2019년 중 엔진 부문의 제품 Mix 변화 및 밥캣 부문의 원재료 가격 상승 및 신제품 출시 비용 증가로 인해 3분기 영업이익률은 전년도 동기 대비 0.6%p. 하락한 11.3%를 기록하였습니다.

부채비율을 살펴보면 2015년 중국 내 영업 부진 및 구조조정을 위한 일회성 비용이 증가하면서 2015년 연결기준 부채비율은 266.9%까지 상승하였지만, 2016년 들어 수익성이 개선되면서 2016년 연결기준 190.8%를 기록하는 등 안정성 지표의 개선이 가시화되어 가는 모습을 보였습니다. 2017년 중 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하여
부채비율이 증가(2016년 190.8% → 2017년 223.8%

)
하였으나, 순차입금 감소(2017년 3조 5,112억원 → 2018년 2조 9,401억원) 및 영업실적 개선에 따른 이익 증가로 인하여 2018년 부채비율은 2017년 대비 35.1%p 하락한 188.7%를 기록했으며, 2019년 3분기에 170.1%로 전기말 대비 18.6%p. 낮은 수준을 유지하며 안정성이 점점 더 양호해지는 추세에 있습니다.

[안정성 지표 및 추이]

(단위: 억원, %)

IFRS(연결)
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

유동비율
94.0
117.2
101.9
83.5

유동자산
46,442
44,268
37,674
30,496

유동부채
49,399
37,786
36,956
36,532

부채비율
170.1
188.7
223.8
190.8

부채총계
73,856
72,084
71,029
65,784

자본총계
43,415
38,208
31,732
34,484

이자보상배율(배)
4.9
4.3
3.3
2.1

영업이익
7,018
8,481
6,608
4,908

영업이익증가율
-1
28.3
34.6
흑전

당기순이익
3,568
3,942
2,966
1,160

이자비용
1,440
1,963
1,994
2,305

자기자본비율
37.0
34.6
30.9
34.4

자본총계
43,415
38,208
31,732
34,484

자산총계
117,271
110,292
102,761
100,268

영업활동으로인한현금흐름
1,608
8,378
6,657
5,130

투자활동으로인한현금흐름
-3,524
(3,128)
(2,563)
9,096

재무활동으로인한현금흐름
-1,786
(4,226)
323
(14,544)

환율변동효과
411
72
(368)
103

현금및현금성자산의증가
-3,291
1,095
4,049
(214)

기초현금및현금성자산
10,530
9,435
5,386
5,600

기말현금및현금성자산
7,239
10,530
9,435
5,386

자료:
두산인프라코어(주) 2019년 분기 연결검토보고서, 2016~2018년 연결감사보고서
주) 2019년 반기 영업이익 증가율은 전년 동기대비 증가율

한편, 두산인프라코어(주)의 안정성 지표 분석에서 중요한 차입금 추이 및 규모를 살펴보면 2012년 10월 발행한 신종 자본증권(5억달러)와 관련하여, 두산인프라코어(주)는 2017년 8월 제31회 무보증신주인수권부사채(5,000억원) 및 추가로 발행한 역외 외화사채 발행 등으로 2017년 10월 5일 신종자본증권에 대한 콜옵션 행사를 통해 이를 상환하였습니다. 참고로 2019년 3분기말 기준 신주인수권 행사로 인하여 31회 신주인수권부사채의 신주인수권 1.13%가 행사되었으며, 사채원금의 1.09%가 대용납입 되었습니다. 31회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 705,965주 입니다. 두산인프라코어(주)는 현금창출력 제고를 위해 구조조정을 통한 수익성 개선 외에 CAPEX 및 경비 절감 등을 계획 중에 있으나, 이를 통한 유의미한 수준의 재무구조 개선 달성 여부에 대해서는 주의깊게 관찰할 필요가 있습니다.

[주요사항보고서(신주인수권부사채 발행결정)(2017.07.25)]

1. 사채의 종류
회차
31
종류
국내 무기명식이권부 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채

2. 사채의 권면총액 (원)
500,000,000,000

2-1 (해외발행)
권면총액 (통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의
 목적
시설자금 (원)
-

운영자금 (원)
500,000,000,000

타법인증권 취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
2.00

만기이자율 (%)
4.75

5. 사채만기일
2022년 08월 01일

6. 이자지급방법
"본 사채"의 이자는 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매3개월마다 
"본 사채"의 "표면이율"을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급
기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우, 그 다음 
영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 단, 만기
보장수익률(YTM) 및 조기상환율(YTP)을 계산함에 있어 이자 계산의 기준일은 다음과 같다.
2017년 11월 01일, 2018년 02월 01일, 2018년 05월 01일, 2018년 08월 01일,
2018년 11월 01일, 2019년 02월 01일, 2019년 05월 01일, 2019년 08월 01일,
2019년 11월 01일, 2020년 02월 01일, 2020년 05월 01일, 2020년 08월 01일,
2020년 11월 01일, 2021년 02월 01일, 2021년 05월 01일, 2021년 08월 01일,
2021년 11월 01일, 2022년 02월 01일, 2022년 05월 01일, 2022년 08월 01일.

7. 원금상환방법

(1) "본 사채"의 만기는 "발행일(납입일)로부터 5년이 경과하는 날. 가령, 2017년8월 1일 
발행시에는 2022년 8월 1일"로 한다.
(2) 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 
115.4175%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사한다. 다만, 원금상환기일이 
은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산
하지 아니한다.

(3) 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 3년이 
경과하는 날의 이자지급기일에 다음 각목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 가령, 
2017년 8월 1일 발행시 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일은 
2020년 8월 1일이고, 조기상환기일에 적용되는 조기상환율은 사채 원금의 108.8107%이다.

가. 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100%

나. 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일 이후부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 
두산인프라코어 주식회사(이하 "발행회사"라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환 청구함

다. 청구 및 지급 장소
① 청구장소: "발행회사"의 본사
② 지급장소: (주)하나은행 두산타워지점

라. 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 
다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후
의 이자는 계산하지 아니한다.

마. 사채의 원금 전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 
호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 
관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.

8. 사채발행방법
공모

9. 신주인수권에
 관한 사항
행사비율 (%)
100.00

행사가액 (원/주)
8,030

행사가액 결정방법

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일(2017년 5월 26일) 전일을 기산일로 하여 소급
하여 산정한 다음 (1), (2) 및 (3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%
에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가단위 미만은 절상한다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의
 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 한다.

(1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 
종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 "가중산술평균주가" 
및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

(2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"
(3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

사채와 인수권의 분리여부
분리

신주대금 납입방법
현금납입 또는 사채대용납입

신주인수권
행사에 따라
발행할 주식
종류
두산인프라코어 주식회사 기명식 보통주식

주식수
62,266,500

주식총수 대비
비율(%)
23.1

권리행사기간
시작일
2017년 09월 01일

종료일
2022년 07월 01일

행사가액 조정에 관한 사항

(1) "본 사채"의 신주인수권 보유자가 신주인수권행사를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 시가(본항에서 시가라 함은, 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-18조에 따른 "기준주가"를 의미한다)를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 회사채 등의 발행일로 한다.

- 다 음 -

조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)}

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가액 또는 행사가액으로 하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 조정 후 행사가액의 원단위 미만은 절사한다.

(2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사 주식수가 되도록 "행사가액"을 조정한다. 본호에 따른 "행사가액"의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 한다.

(3) 상기 (1) 및 (2)에 의한 행사가액 조정과는 별도로 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-23조 제2호에 의하여 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 한다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정한다. 다만, 본목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 80%에 해당하는 가액으로 한다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같다.

2017년 11월 01일, 2018년 02월 01일, 2018년 05월 01일, 2018년 08월 01일,
2018년 11월 01일, 2019년 02월 01일, 2019년 05월 01일, 2019년 08월 01일,
2019년 11월 01일, 2020년 02월 01일, 2020년 05월 01일, 2020년 08월 01일,
2020년 11월 01일, 2021년 02월 01일, 2021년 05월 01일, 2021년 08월 01일,
2021년 11월 01일, 2022년 02월 01일, 2022년 05월 01일.

(4) 본호에 의하여 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사 청구시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 총 합계액은 "본 사채"의 발행금액에 미달될 수 있다.

(5) 각 항목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 호가단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가액으로 한다.

(6) 본항 제다.호의 행사가액 조정에 따라 신주인수권 행사에 의한 "행사가액"의 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권"의 1주당 행사비율을 다음과 같이 조정한다.

 - 다 음 -

조정후 행사비율= 최초행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액
다만, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사한다.

9-1. 옵션에 관한 사항

[Put option에 관한 사항]

(1) 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 3년이 경과하는 날의 이자지급기일에 다음 각목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 가령, 2017년 8월 1일 발행 시 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일은 2020년 8월 1일이고, 조기상환기일에 적용되는 조기상환율은 사채 원금의 108.8107%이다.
가. 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100%

나. 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일 이후부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 두산인프라코어 주식회사(이하 "발행회사"라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환 청구함

다. 청구 및 지급 장소
① 청구장소: "발행회사"의 본사
② 지급장소: (주)하나은행 두산타워지점
라. 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

마. 사채의 원금 전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.

** 본 신주인수권부사채에는 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

10. 합병 관련 사항
-

11. 청약일
2017년 07월 24일

12. 납입일
2017년 08월 01일

13. 대표주관회사
NH투자증권 주식회사, 한국투자증권 주식회사, 미래에셋대우 주식회사

14. 보증기관
-

15. 이사회결의일(결정일)
2017년 05월 26일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
5

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
예

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
-

18. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역
 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항, 예정처분시기, 
대차조건(기간, 상환조건, 이율),
상환방식, 당해 신주인수권부사채 발행과의 연계성, 수수료 등
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
해당

자료: 두산인프라코어(주) 공시 주요사항보고서(2017.07.25)

2016년 들어 유동성 및 재무구조 개선을 위해 추진한 공작기계 사업부 매각이 2016년 4월 29일 마무리됨에 따라 약 1.1조원의 유동성이 확충되었으며, 공작기계 사업부 매각 자금으로 차입금을 상환하여, 매각차익과 더불어 차입규모 축소에 따른 재무안정성 지표 개선, 금융비용 감소 등의 긍정적인 영향이 발생하였습니다. 2016년말 기준 순차입금 규모는 3조 7,335억원으로 이는 직전년도인 2015년말 연결기준 차입금 대비 26.5%(1조 3,459억원 감소) 감소하였습니다. 또한 2017년 중 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하였음에도 불구하고 2017년 중 순차입금(2016년 3조 7,335억원 ->2017년 3조 5,112억원)은 감소하는 모습을 보였는데 이는 영업실적 개선에 따른 이익 증가, 밥캣 주식 매각(17.12.07 매각, 4백만주, 1,348억원), 원화절상에 따른 외화차입금 감소 효과에 기인합니다.

2018년도 2017년에 이어 증가한 영업실적을 바탕으로 순차입금 규
모가 축소(2017년 35,112억원, 2018년 29,401억원)되며 차입금의존도(2017년 45.24%, 2018년 38.70%) 및 부채비율(2017년 223.84%, 2018년 188.66%)이 감소했습니다. 2019년 원하 절하에 따른 외화차입금 증가 및 투자비 집행 등에 따라 연결기준 총차입금 및 순차입금은 전기말 대비 각각 7,587억원 및 1조 1,292억원 증가하였습니다. 다만, 양호한 실적에 따른 자본확충에 힘입어 부채비율은 전기말 대비 18.54%p. 하락한 170.12%를 기록하였습니다.

[차입금 현황(연결기준)]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기말
2018년
2017년
2016년

단기차입금
15,239
9,376
14,093
9,522

유동성사채
13,141
5,053
4,746
7,647

유동성장기차입금
6,362
1,730
963
5,401

단기성차입금
34,742
16,160
19,802
22,570

사채
5,754
9,441
11,550
7,146

장기차입금
9,779
17,088
15,138
14,515

장기성차입금
15,533
26,528
26,688
21,662

총차입금
50,275
42,688
46,490
44,232

현금및현금성자산
7,239
10,530
9,435
5,386

단기금융상품
1,512
2,614
1,602
1,480

단기투자증권
831
143
342
30

순차입금(A)
40,693
29,401
35,112
37,335

신종자본증권(B)
-
-
-
6,043

자산총계
117,271
110,292
102,761
100,268

A+B
40,693
29,401
35,112
43,378

차입금의존도
42.87%
38.70%
45.24%
44.10%

순차입금의존도
34.70%
26.66%
34.17%
37.20%

매출채권 및 기타채권
15,576
13,534
11,970
10,376

재고자산
18,297
15,244
12,550
11,770

매입채무 및 기타채무
15,239
16,138
12,817
10,419

순운전자본
18,634
12,640
11,703
11,727

매출액
62,393
77,301
65,679
57,296

순운전자본/매출액
29.87%
16.35%
17.82%
20.50%

부채비율
170.12%
188.66%
223.84%
190.80%

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 3분기 연결검토보고서, 2016~2018년 연결감사보고서
주1) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 단기투자증권
주2) 순운전자본 = 매출채권및기타채권 + 재고자산 - 매입채무및기타채무

주3) 신종자본증권은 각년도말 서울외국환중개 고시 환율을 적용한 금액
2016년 : 1,208.5
원/달
러

주4) 2019년 반기 순운전자본/매출액의 경우 매출액 단순 연환산

[차입금 현황(별도기준)]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기말
2018년
2017년
2016년

단기차입금
5,763
7,177
11,224
6,244

유동성사채
13,141
5,053
4,746
7,647

유동성장기차입금
5,029
1,315
758
406

단기성차입금
23,933
13,545
16,729
14,297

사채
5,754
9,441
11,550
7,146

장기차입금
-
3,782
1,200
2,160

장기성차입금
5,754
13,223
12,750
9,306

총차입금
29,687
26,768
29,478
23,603

현금및현금성자산
2,117
1,826
3,434
661

단기금융상품
985
1,384
1,043
957

단기투자증권
118
143
342
29

순차입금(A)
26,467
23,415
24,659
21,958

신종자본증권(B)
-
-
-
6,043

자산총계
51,900
49,232
50,539
48,462

A+B
26,467
23,415
24,659
28,001

차입금의존도
57.20%
54.37%
58.33%
48.70%

순차입금의존도
51.00%
47.56%
48.79%
45.30%

매출채권 및 기타채권
8,621
6,299
4,575
3,756

재고자산
3,483
3,643
3,211
2,846

매입채무 및 기타채무
4,317
5,556
4,884
4,629

순운전자본
7,787
4,386
2,901
1,974

매출액
24,415
30,583
26,513
22,049

순운전자본/매출액
31.89%
14.34%
10.94%
9.00%

부채비율
245.70%
250.06%
275.35%
168.60%

자료: 두산인프라코어(주) 2019년 분기 검토보고서, 2016~2018년 감사보고서
주1) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 단기투자증권
주3) 순운전자본 = 매출채권및기타채권 + 재고자산 - 매입채무및기타채무

주4) 신종자본증권은 각년도말 서울외국환중개 고시 환율을 적용한 금액
2016년 : 1,208.5원/달
러

주4) 2019년 반기 순운전자본/매출액의 경우 매출액 단순 연환산

다만, 공작기계 사업부 매각은 현금창출력 약화를 초래하며, 이는 매각대금을 통한 차입금 축소에도 차입금상환능력 저하로 이어질 수 있으며, 특히, 공작기계 사업부문에 대한 매출 및 영업이익 의존도가 높았기 때문에, 건설기계 사업에 기반한 수익구조 및 현금흐름이 기대만큼 개선되지 않으면 매각에 따른 재무적 측면의 긍정적 효과는 소멸될 수 있음을 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[공작기계 사업부 매각 전후 별도기준 재무제표]

(단위: 억원, %)

구분
양수도 전(2016.3.31)
증가(감소)
양수도 후

자산
59,960
-8,485
51,475

부채
40,920
-10,285
30,635

자본
19,040
1,800
20,840

부채비율
214.9
-
147.0

자료: 두산인프라코어(주) 자체 자료

[공작기계 사업부 매각 결정 공시]

1. 양도영업
공작기계 사업부문

2. 양도영업 주요내용
공작기계 산업은 크게 절삭가공과 성형가공 부분으로 분류되며, Mother machine(기계를 만드는 기계)으로서 자동차, 항공, IT, 에너지 등 다양한 수요산업의 기반이 되는 고부가가치 제품입니다. 두산인프라코어 주식회사(이하 "회사")의 공작기계 사업부문(이하 "양도대상 사업부문"이라 한다)은 절삭가공 부분에서 주된 영업을 수행하고 있으며, 제조업 환경 변화에 따라 무인자동화 및 생산성 향상 Needs가 증대되어 지속적 신규수요가 예상됩니다.

3. 양도가액(원)
1,130,818,915,414

- 재무내용(원)

양도대상
영업부문(A)
당사전체
(B)
비중(%)
(A/B)

자산액
872,794,000,000
11,957,427,000,000
7.30

매출액
1,322,542,000,000
7,688,558,000,000
17.20

4. 양도목적
(1) 회사의 양도대상 사업부문매각 후 엔진사업부문 및 건설기계사업부문의 전문성을 제고하고 경영의 효율성을 강화함으로써 궁극적으로 기업가치와 주주가치를 극대화하고자 합니다.

(2) 경영자원의 효율적 배분을 통해 사업경쟁력을 강화하며, 사업부문별 특성에 적합한 의사결정체제를 확립하고 객관적이고 합리적인 성과평가를 가능하게 함으로써 책임경영체제를 정착시키고자 합니다.

(3) 각 사업부문을 전문화하여 사업부문별로 시장환경 및 제도 변화에 신속히 대응할 수 있도록 하고, 핵심사업에 집중 투자하여 글로벌 경쟁력을 갖출 수 있도록 합니다.

(4) 양도대상 사업부문을 매각함으로써 회사의 재무구조 건전화를 도모합니다.

5. 양도영향
회사는 본건 공작기계 사업부문의 매각을 통해 각 사업부문의 특성에 적합한 의사결정체제를 확립하고, 경영자원의 효율적 배분을 통해 사업경쟁력을 강화하여 매출 증대 및 이익 개선에 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 공작기계 사업부문의 매각 대금은 회사 차입금 상환으로 사용하여 재무구조를 개선할 계획입니다. 다만, 보고서 제출일 현재 구체적인 사업개편 내용에 대하여 확정된 사항은 없습니다.

6. 양도예정일자
계약체결일
2016년 03월 02일

양도기준일
2016년 04월 29일

7. 거래상대방
회사명(성명)
디엠티홀딩스 주식회사

자본금(원)
5,000

주요사업
자본시장법상 투자목적회사로서, 주식, 지분, 증권, 파생상품 등에의 투자

본점소재지(주소)
서울특별시 종로구 종로3길17(청진동)

회사와의 관계
-

8. 양도대금지급
(1) 지급형태 : 회사는 양수회사로부터 계약상 매매대금 1조 5백억원을 현금으로 수령하고, 양수회사에 808억원 규모의 순차입금을 이전시킬 계획입니다(순차입금 규모는 거래종결시 변동될 수 있음).

(2) 지급시기 : 거래종결시(2016년4월말 예정) 일시 지급 예정(단 중국자회사 및 인도자회사 해당 거래대금은 현지 당국 승인 완료시 지급)

(3) 양도대금의 조정 : 공작기계 사업부문의 양도 대금은 2015년 9월 30일과 거래종결일 사이의 유동자산/유동부채 차액의 변동 금액을 반영하여 조정될 예정입니다.

(4) 자금의 용도 : 공작기계 사업부문의 매각 대금은 본사 차입금 상환에 사용하여 재무구조를 개선할 계획입니다. 

상기 영업양수도 대금의 지급시기는 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 본 거래를 위하여 필요한 인가의 취득 등 관계기관과의 협의 기타 사정에 의하여 변경될 수 있습니다.

9. 외부평가에 관한 사항
외부평가 여부
예

- 근거 및 사유
자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의4 제1항 제2호 및 동법 시행령 제176조의6 제 3항에 의한 적정성 평가

외부평가기관의 명칭
삼일회계법인

외부평가 기간
2016년 02월 08일 ~ 2016년 03월 01일

외부평가 의견
적정

10. 주주총회 특별결의 여부
예

- 주주총회 예정일자
2016년 03월 25일

- 주식매수청구권에
 관한 사항
행사요건
주주명부 확정 기준일 현재 당사 주주명부에 등재된 주주는 주주총회 결의일 전일까지 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 한하여 자기가 소유하고 있는 주식(주주명부 확정 기준일부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주식에 한함)에 대하여 회사에게 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다. 단, 주식매수청구권은 주주명부 확정 기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 주식을 보유한 주주에 한하여 계속 보유한 주식에 대하여만 부여되며, 동 기간내에 매각 후 재취득한 주식에 대해서는 주식매수청구권이 상실되고, 주식매수청구권을 행사한 이후에는 취소할 수 없습니다. 또한 사전에 서면으로 영업양도의 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 영업양도에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 영업양도 회사인 당사는 유가증권시장에 상장되어 있는 상장법인이므로, 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 합니다.

매수예정가격
4,021

행사절차, 방법,
기간, 장소
(1) 반대의사의 표시방법
상법 제374조의2 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주명부 확정 기준일 현재 당사 주주명부에 등재된 주주(단, 통지일까지 주식을 계속 보유한 경우에 한함)로서 주식매수청구권을 행사하고자 하는 주주는 주주총회 전까지 회사에 대하여 서면으로 영업양도에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다. 단, 주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 주주총회일3영업일 전일까지 통지하여야 하고,증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 주주총회일2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원은 주주총회일 전에 실질주주를 대신하여 회사에 반대 의사를 통지하여야 합니다.

(2) 매수청구 방법
상법 제374조의2 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거 영업양도에 관한 이사회의 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우 그 총회의 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 일부 또는 전부(주주명부 확정 기준일부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주식에 한함)를 매수 청구할 수 있습니다. 단, 주권을 증권회사(금융투자업자)에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 해당 증권회사에 위탁 보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권 행사신청서를 작성하여 주식매수청구기간 종료일의1영업일 전까지당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있고 이 경우예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 대신 신청합니다.

(3) 행사기간
① 영업양도 반대의사표시 접수 : 2016년 3월 2일~ 2016년 3월 24일
② 주식매수청구권 행사기간 : 2016년 3월 26일~ 2016년 4월 14일

(4) 행사장소
① 주소: 인천광역시 동구 인중로489(화수동)
② 전화번호: 032-211-1114

지급예정시기,
지급방법
(1) 주식매수대금의 지급예정시기
주식매수청구기간 종료일로부터 1개월 이내에 지급할 예정입니다.

(2) 주식매수대금의 지급방법
① 명부주주 : 주주의 신고계좌로 이체
② 실질주주 : 해당 거래 증권회사 본인계좌로 이체

주식매수청구권 제한
관련 내용
상법 제374조의2에 따라 영업양도에 관한 이사회 결의에 반대하는 주주는 주주총회 전 회사에 대하여 서면으로 그 결의에 반대하는 의사를 통지한 경우에 자기가 소유하고 있는 주식을 매수하여 줄 것을 해당법인에 대하여 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면으로 청구할 수 있습니다. 단, 주식매수청구권 대상 주식은 주주명부 확정 기준일부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주식에 한합니다.

계약에 미치는 효력
해당사항 없음

11. 이사회결의일(결정일)
2016년 03월 02일

- 사외이사참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

12. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

13. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

- 계약내용
해당사항 없음

자료: 당사 공시 주요사항보고서(2016.03.02)
주) 기타 투자판단과 관련한 중요사항

(1) 양도가액 : 
본 건 양도대상 사업부문의 양도가액은 1,130,819백만원(순이자부부채 차감 후 1,050,000백만원)이며, 외부평가기관인 삼일회계법인이 할인율 및 영구성장률의 변동을 고려하여 DCF법에 의해 산정한 평가대상 사업부문의 가치의 범위는 1,091,577백만원 ~ 1,186,716백만원(순이자부부채 차감 후 1,010,758백만원 ~ 1,105,897백만원)의 범위에 있을 것으로 추정되었습니다. 따라서 양도대상 사업부문의 양수도금액은 중요성 관점에서 그 적정성이 인정된다고 판단됩니다.

본 건 양도가액은 다음과 같은 공식에 따라 조정될 수 있습니다.

- 2015년 9월 30일과 거래종결일 사이의 유동자산/유동부채 차액의 변동 금액을 별도 정산

(2) 재무내용 : 상기 자산액 및 매출액은 최근 사업연도말(2014년 12월 31일) 연결재무제표 기준입니다

한편, 두산인프라코어(주)의 주력자회사인 두산밥캣은 2016년 10월 6~7일 실시한 IPO 수요예측이 실패한 이후, 공모가격 및 공모주식 수를 감소시켜 11월 18일 재상장하면서 유동성 확충, 상장주식으로서 두산밥캣 지분의 활용가치 증대, 전환우선주에 대한 자본비용 및 상환부담이 제거된 점은 긍정적이나, 상장(공모가격 주당 30,000원)을 통해 두산인프라코어(주)에 유입된 자금은 약 3,300억원(기존 두산밥캣 전환우선주에 투자한 본사 보유분 3.4% 및 해외 자회사 보유분 0.4% 포함)이며, FI에 대한 정산금, 배당금 및 상장 주관사 인수수수료를 감안하면, 실제 현금유입액은 2,400억원에 불과하였습니다. 이처럼 현재 유동성에 대한 두산인프라코어(주)의 대응방안이 큰 효과를 미치지 못할 시 두산인프라코어(주)의 차입금 상환 및 유동성에 예상치 못한 위험이 발생할 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 한편, 두산인프라코어(주)는 재무건전성 강화를 목적으로 두산밥캣주식 일부를 매각하여 (2017년 12월 4백만주, 1,348억원 / 2018년 12월 4.3백만주, 1,419억원) 유동성을 강화한 바 있으며, 처분 후 잔여소유주식수는 51,176,250주(지분율 51.05%)입니다.

상기 서술한 내용은 두산인프라코어(주)의 영업환경 및 차입처의 상황에 따라 가변적일 가능성은 여전히 존재하며, 만약 영업환경에 비우호적인 상황이 조성되거나 계획된 자금조달에 차질을 빚게 될 경우, 두산인프라코어(주)의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-4. 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 두산중공업(주)의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되고 있습니다. 2018년 말 기준 두산중공업(주)의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 164,022억원으로 2017년 대비 8,329억원 감소하였으며, 2018년 1년 동안 수주한 금액은 46,441억원으로써 2017년 수주금액인 5조 510억원 대비 4,069억원 감소하였습니다. 특히
두산중공업(주) 발전부분의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가 2017년 2조 8,792억원으로 감소하였습니다. 2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 두산중공업(주)는
이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 두산중공업(주)가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 두산중공업(주)의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 두산중공업(주)의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되고 있습니다. 정부는 신규 원전 건설을 백지화하는 한편, 노후 원전의 수명연장을 불허하고, 월성 1 호기 조기 폐쇄 등을 반영한 전력수급 계획을 발표하였습니다. 또한 신규 석탄발전소 중 공정률이 낮은 당진에코, 태안, 삼천포 발전소는 LNG 발전소로 전환하는 등 탈석탄 정책도 본격화하는 양상입니다. 국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 두산중공업(주)의 사업안정성은 불확실성에 노출되어 있습니다.

2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 두산중공업(주)는 이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 두산중공업(주)가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 두산중공업(주)의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

상기 언급한 탈원전,탈석탄 정책으로 인한 발전소 추가 수주 제한의 영향으로 2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 2조 1,484억원으로 2018년말 대비 2조 4,957억원 감소하였습니다.

[중공업 부문 수주현황]

(단위: 억원)

구 분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
 3분기말

수주금액
77,716
85,687
90,534
50,510
46,441
21,484

Power
68,254
68,342
74,794
28,792
38,245
15,598

Water
189
3,469
6,186
6,651
1,629
220

주단/건설 등
9,273
13,876
9,554
15,067
6,567
5,666

수주잔고
158,292
176,773
179,283
172,351
164,022
146,471

Power
123,993
141,087
147,711
137,531
134,357
118,183

Water
8,746
7,221
11,923
10,171
6,686
7,579

주단/건설 등
25,553
28,464
19,649
24,649
22,979
20,709

출처: 두산중공업(주) 제시

영업환경이 두산중공업(주)에게 불리하게 작용하는 가운데 두산중공업(주)는 2018년에 포스파워㈜와 17,831억 규모의 삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사, 한국수력원자력㈜와 1,280억 규모의 한울 #1,2 RRVH, CHIYODA와 1,002억 규모의 Sodegaura Biomass, 한국도로공사와 924억 규모의 고속국도 함양~창녕간 건설공사, 한국중부발전㈜와 693억 규모의 신서천화력 FGD, 한국수력원자력㈜와 475억 규모의 한울#3,4/한빛#5,6 CEDM 노즐 예방정비 등의 신규 계약을, 2019년에 Van Phong1, 평택 고덕 집단에너지시설 등의 신규 계약을 체결하였습니다.

[두산중공업(주)의 2018년 연간 주요 수주내역]

(단위:억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

한울 #1,2 RRVH
1월
한국수력원자력㈜
1,280

신서천화력 FGD
2월
한국중부발전㈜
693

고속국도 함양~창녕간 건설공사
2월
한국도로공사
924

적성~두일간 도로확포장공사
2월
경기도 건설본부
158

신고리 #5,6 Fuel Rack
3월
한국수력원자력㈜
174

오성복합 O&M
3월
평택에너지서비스㈜
167

보령 #7/8 보일러 FSH 교체
4월
한국중부발전㈜
210

신고리 #5,6 NSSS ESC
4월
한국수력원자력㈜
398

장흥육상풍력
5월
한국서부발전㈜
365

중공업 창원공장 수요관리용 ESS
5월
SK E&S
290

한울#3,4/한빛#5,6 CEDM노즐 예방정비
6월
한국수력원자력㈜
475

삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사
7월
포스파워㈜
17,831

서남해해상풍력 MSA
8월
한국해상풍력㈜
1,146

BAPCO MED
9월
삼성엔지니어링
420

신고리 #5,6 주설비공사 변경계약
11월
한국수력원자력㈜
458

울산다운2 공공주택지구 조성공사 1공구
12월
한국토지주택공사
220

자료: 두산중공업(주) 제시

[두산중공업(주)의 2019년 3분기 주요 수주내역]

(단위:억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안양 지식산업센터 신축공사
1월
㈜비에이플러스
538

신고리#5,6 NSSS 변경계약
1월
한국수력원자력㈜
196

긴급복구_한빛 #4 CLP 보수
2월
한국수력원자력㈜
100

한림복합연료전환설비구매
3월
한국남부발전㈜
163

고리본부 발전통합지원센터 신축
3월
한국수력원자력㈜
121

갈천~가수 도로확장공사
4월
조달청
177

Gemalink RMQC 6기
5월
Gemadept-Terminal Link
498

등촌 두산위브 재건축
5월
대한토지신탁㈜
518

Hinkely Point C MEH
6월
EDF Energy
2,335

Van Phong 1
8월
Van Phong Power company Limited.
5,547

평택 고덕 집단에너지시설
9월
한국지역난방공사 평택지사
474

Palu 3 CFB Package
9월
PLN
1,166

자료: 두산중공업(주) 제시

[두산중공업(주)의 2019년 3분기말 기준 주요 프로젝트 수주잔고]

(단위:백만원)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS(주1)
한국전력공사
2010-06-30
2019-08-30
2,163,490
2,132,377
31,113
99
-
-
-
-

삼척화력 #1,2 EPC
포스파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,758,019
90,737
1,667,282
5
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
1,699,151
1,147,720
551,431
68
1,224
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014-02-26
2018-06-26
1,685,965
1,679,906
6,059
100
45,422
-
22,724
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2020-12-31
1,690,629
1,653,820
36,809
98
38,500
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
1,662,884
1,637,898
24,986
98
-
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS(주1)
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
1,370,977
1,368,055
2,922
100
16,735
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF(주1)
SWCC
2012-12-04
2019-04-30
1,237,553
1,211,574
25,979
98
69,314
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009-09-16
2014-10-15
1,171,236
1,165,285
5,951
99
4,903
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2019-11-30
1,025,454
964,345
61,109
94
79,896
-
21,694
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2019-10-02
1,002,280
824,181
178,099
82
45,436
-
-
-

Nghi Son II
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
1,008,626
306,023
702,603
30
44,766
-
30,513
-

UAE BNPP #3,4 TG
한국전력공사
2011-09-27
2020-12-31
653,970
618,025
35,945
95
8,970
-
-
-

UAE BNPP #1,2 TG(주1)
한국전력공사
2010-06-30
2019-08-31
632,908
620,161
12,747
98
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2020-01-03
579,089
469,307
109,782
81
-
-
565
16

신보령 1,2호기 보일러(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
565,222
563,765
1,457
100
-
-
-
-

신고리3,4호기 주설비공사(주1)
한국수력원자력(주)
2007-03-09
2019-08-31
530,591
524,748
5,843
99
2,292
-
-
-

남양주백봉지구공동주택신축공사
(주)알비디케이
2017-06-23
2020-11-30
516,700
226,193
290,507
44
23,133
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015-03-31
2023-03-15
520,377
205,529
314,848
39
182,767
-
2,987
-

신고리원자력 5,6 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015-06-12
2024-05-31
512,919
229,375
283,544
45
70,804
-
-
-

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017-03-29
2020-02-14
518,271
433,507
84,764
84
210,902
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016-12-27
2021-04-30
491,418
433,998
57,420
88
-
-
10,866
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
EDEPC
2010-02-17
2018-04-08
423,495
423,495
-
100
-
-
-
-

신한울1,2호기 TG
한국수력원자력(주)
2009-06-23
2020-09-30
415,257
412,359
2,898
99
3,738
-
-
-

신고리 #5,6 TG
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
406,569
290,487
116,082
71
14,409
-
-
-

Doha RO Stage-I(주1)
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2018-11-29
406,226
375,684
30,542
92
143,805
-
483
-

GC 5000_IEC Add On Project(주1)
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2011-03-28
2017-12-31
359,175
349,103
10,072
100
-
-
7,116
-

Karabatan CCPP
Karabatan Utility Solution
2014-12-27
2019-10-28
359,701
323,787
35,914
90
23,476
-
-
-

신고리 3,4 T/G
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
348,085
345,745
2,340
99
-
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
한국지역난방공사
2014-08-11
2017-12-22
347,614
347,289
325
100
-
-
-
-

서울복합 #1,2주기기
한국중부발전(주)
2013-07-05
2019-10-31
334,563
332,700
1,863
99
17,108
-
-
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주1)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
303,342
299,083
4,259
99
40,863
-
-
-

Muara Tawar Add-On PJT
PT PLN (PERSERO)
2017-03-29
2020-06-20
304,533
263,609
40,924
87
70,378
-
717
-

Vogtle #3,4 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2014-02-01
274,143
273,889
254
100
10,898
-
-
-

VC Summer #2,3 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-06-05
2014-12-21
257,460
256,854
606
100
-
-
-
-

신보령 #1,2 터빈발전기(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
251,866
244,949
6,917
98
-
-
2,677
-

서울숲 두산위브아파트(주1)
한양개발주식회사
2013-10-21
2017-05-29
248,830
248,756
74
100
-
-
1,059
-

보츠와나 Morupule A Retrofit(주1)
Botswana Power Corporation
2015-12-05
2018-01-31
238,147
228,698
9,449
96
12,915
-
2,825
147

CHINA AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2007-07-31
2012-01-31
223,829
223,823
6
100
-
-
-
-

Tripoli West(350MW x 4)(주1)
현대건설(주)
2010-12-23
2014-11-30
225,311
133,628
91,683
59
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
한국수력원자력(주)
2016-08-31
2020-09-28
231,597
166,706
64,891
72
-
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
한국수력원자력(주)
2014-10-31
2020-05-31
226,260
214,789
11,471
95
-
-
-
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
한국남부발전(주)
2010-06-28
2019-12-31
209,839
199,712
10,127
95
-
-
-
-

양산 두산위브 신축공사
경동스마트홈
2016-11-30
2019-11-30
211,953
191,692
20,261
90
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
경주용강프로젝트금융투자(주)
2018-01-11
2020-11-10
216,000
96,798
119,202
45
9,168
-
45,168
-

합 계
29,821,524
24,750,164
5,071,360
-
1,191,822
-
149,394
163

자료: 두산중공업(주) 제시

다만, 두산중공업(주)가 추진하고 있는 신사업 및 주요 프로젝트에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 두산중공업(주)의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

3-5. 안정성, 성장성, 수익성 및 활동성 지표의 악화 위험

2014년부터 2019년 3분기말까지 두산중공업(주)의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성을 살펴보았을 때,
2014년 베트남 Vinh Tan4 프로젝트 채권회수 지연, Capex 부담확대 등에 따른 차입금 확대, 2016년 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(국내외 석탄화력발전소 프로젝트)과 신규수주 지연(국내 원자력 프로젝트 등)에 따라 연결매출 및 영업이익이 감소하였습니다. 그러나 2017년 들어 두산중공업(주)의 수익성 개선 및 주요 종속회사의 구조조정효과가 나타남에 따라 2017년 영업이익은 전기 대비 14.4% 증가한 9,134억원을 기록하였습니다. 2018년 두산인프라코어(주)의 중국 시장 호조와 함께 매출액과 영업이익은 각각 14조 7,611억원, 1조 17억원을 기록하며 전년대비 각각 6.6%, 9.7% 증가하였으나, 2019년 중 일회성 비용 약 515억원을 반영함에 따라 영업이익은 전년도 동기 대비 3.8% 감소하였습니다.
정부가 2017년 12월 29일 발표한 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획으로 인해 향후 수주 실적이 악화될 수 있으며, 글로벌 경기의 악화에 따라 두산중공업(주)의 매출이 감소할 경우, 두산중공업(주)의 안정성, 수익성, 성장성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[1. 안정성 지표]

상기 [회사위험 3-4.]에서 전술하였듯이 두산중공업(주)의 영업환경이 2014년부터 2015년에 악화되면서, 두산중공업(주)의 전반적인 안정성 지표들이 부진한 모습을 보였습니다. 2013년 연결기준 100%를 상회했던 두산중공업(주)의 유동비율은 2014년 연결기준 97.1%를 기록하면서 다소 악화되었으며, 이후 2015년 연결기준으로 86.1%으로 하락하였습니다. 또한 두산중공업(주)의 부채총액 역시 증가하면서 부채비율은 2014년 연결기준 258.9%, 2015년 연결기준 288.0%를 기록하였습니다. 한편 이자비용은 글로벌 양적완화 기조로 인해 금리가 하락하여 축소되는 모습이 나타났으나, 영업이익이 악화되면서 2014년 연결기준 이자보상배율은 0.97배로 1배를 하회하였으며, 2015년에는 -0.04를 기록하며 이자비용에 대한 부담이 가중되는 모습이 나타났습니다.

2016년 들어 업황이 개선되고 영업이익이 개선되면 2016년 연결기준 부채비율은 2015년말 연결기준 대비 24%p. 감소한 264.0%를 기록하였으며, 이자보상배율도 1.5배를 기록하면서 2015년말 대비 개선되는 모습을 보였습니다. 또한 2017년에 두산인프라코어를 비롯한 자회사의 호조에 힘입어 두산중공업(주)의 영업이익은 9,134억원을 기록하며 이자보상배율은 1.89배로 전년대비 0.34배 상승하였으나, 자회사 투자, 계열사 지원 등으로 차입금이 크게 증가하여 부채비율은 280.2%를 기록하며 전년 대비 16.2% 증가하였습니다. 이후, 2018년 두산중공업(주) 및 주요 자회사인 두산건설(주)의 수익성 악화에 따른 차입금 조달의 증가로 인해 부채비율은 전기말 대비 상승한 299.1%를 기록하였으나, 2019년 중 시행된 두산중공업(주)와 두산건설(주)의 유상증자에 따른 재무구조의 개선으로 2019년 3분기말 기준 부채비율은 전기말 대비 소폭 감소한 269.2%를 기록하였습니다. 이러한, 재무구조 개선의 영향으로 이자보상배율 역시 2.24배로 전기말 1.98배 대비 0.26배 상승하였습니다.

[안정성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

유동비율
74.7
85.0
78.6
78.0
86.1
97.1

유동자산
104,510
97,822
92,299
90,282
107,244
108,123

유동부채
139,857
115,046
117,465
115,803
124,555
111,321

부채비율
269.2
299.1
280.2
264.0
288.0
258.9

부채총계
188,134
185,965
183,964
180,097
202,340
198,749

자본총계
69,880
62,184
65,659
68,228
70,261
76,770

이자보상배율(배)
2.24
1.98
1.89
1.55
-0.04
0.97

영업이익
8,466
10,017
9,134
7,982
(226)
6,192

이자비용
3,786
5,053
4,845
5,139
6,298
6,396

자기자본비율
27.1
25.1
26.3
27.5
25.8
27.9

자산총계
258,014
248,149
249,623
248,326
272,601
275,519

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 사업보고서

차입금 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 총차입금은 11조 6,461억원, 2015년 연결기준 총차입금은 12조 5,706억원으로 차입규모가 증가하는 모습이 나타났습니다. 이는 베트남 Vinh Tan 4 프로젝트 채권회수 지연에 따른 운전자금 부담 증가, 연구개발을 위한 Capex 부담 확대 등에 기인합니다. 다만 2016년 들어 두산인프로코어, 두산건설 등 자회사의 재무구조 개선활동에 따라 2016년 연결기준 총차입금은 10조 4,073억원으로 2015년말 연결기준 대비 2조 1,633억원 감소하며 재무구조가 소폭 개선되는 모습이 나타났습니다. 또한 두산중공업(주)는 2017년 들어 두산밥캣 주식 담보대출, 신주인수권부사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 크게 완화하는 등의 노력을 기울였습니다. 하지만 2017년 6월 디비씨(두산분당센터 신축사업을 위해 설립된 시행사)에 1,094억원을 출자(471억원은 관련 부지 현물출자 형식)하여 간접적으로 지원한 데 이어, 8월 두산인프라코어 신주인수권부사채 발행 시 일부참여(580억원) 등에 따라 재무안정성에 부정적인 영향이 발생함에 따라, 2017년말 연결기준 총차입금은 11조 902억원, 차입금 의존도는 소폭 증가한 44.4%로 나타났습니다. 

2018년말 두산인프라코어(주)의 실적 개선에 따른 차입금 감축에 따라, 연결기준 총차입금은 10조 7,265억원으로 전년말 대비 3,637억원 감소하였으며, 차입금 의존도는 소폭 감소한 43.2%를 기록하였습니다. 이후, 2019년 중 두산중공업(주)와 두산건설(주)의 유상증자 시행을 통한 재무구조 개선으로 2019년 3분기말 기준 총 차입금은 3,202억원 증가했음에도 불구, 차입금의존도는 2018년말 대비 0.42%p. 하락한 42.81%를 기록하였습니다. 

[두산중공업(주) 및 주요 계열사 차입금 추이]

(단위: %, 억원)

구분
항목
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

두산중공업
(연결)
부채총계
188,134
185,965
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
40,626
28,401
37,651
29,073
39,432
29,675

장기차입금
20,120
30,434
20,621
25,350
32,823
35,976

유동화채무
4,555
4,914
5,976
4,330
3,940
3,973

유동성장기부채
37,174
20,498
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,794
2,488
1,975
2,470
1,504
427

사채
5,198
20,530
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
110,467
107,265
110,902
104,073
125,706
116,461

두산중공업
(별도)
부채총계
78,672
74,016
72,768
74,157
72,116
58,104

단기차입금
26,385
12,618
15,695
9,872
13,978
6,251

유동화채무
-
-
1,749
1,270
329
-

유동성장기부채
16,755
10,412
10,056
8,429
8,195
6,399

장기차입금
5,651
7,083
3,130
9,495
5,400
8,058

장기유동화채무
1,197
2,088
480
984
1,307
-

사채
800
11,544
13,287
9,634
11,083
6,783

총차입금
50,788
43,744
44,396
39,684
40,293
27,491

두산인프라코어
(연결)
부채총계
73,856
72,084
71,029
65,784
82,802
86,691

단기차입금
8,149
9,376
14,093
9,522
12,568
11,538

유동성장기차입금
6,362
1,730
963
5,401
3,198
3,933

유동성사채
13,141
5,053
4,746
7,647
8,090
699

장기차입금
9,779
17,088
15,138
14,515
25,209
25,686

사채
5,754
9,441
11,550
7,146
11,153
18,998

총차입금
43,185
42,688
46,490
44,232
60,217
60,855

두산건설
(연결)
부채총계
16,635
20,314
18,802
19,654
28,114
31,705

단기차입금
523
677
569
2,283
5,335
6,088

유동화채무
4,555
4,914
4,227
3,060
3,612
3,973

유동성장기부채
979
3,025
1,698
2,381
2,684
4,033

장기차입금
796
-
730
-
823
261

장기유동화채무
-
-
-
-
197
427

사채
-
-
1,410
1,344
1,348
2,425

총차입금
6,853
8,615
8,635
9,068
13,999
17,208

자료: 두산중공업(주) 및 각 사 3분기 보고서 및 사업보고서
주) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채(차입금) + 장기차입금 + 장기유동화채무 + (유동성)사채

[두산중공업(주) 차입금 추이(연결기준)]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

부채총계
188,134
185,965
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
40,626
28,401
37,651
29,073
39,432
29,675

장기차입금
20,120
30,434
20,621
25,350
32,823
35,976

유동화채무
4,555
4,914
5,976
4,330
3,940
3,973

유동성장기부채
37,174
20,498
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,794
2,488
1,975
2,470
1,504
427

사채
5,198
20,530
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
110,467
107,265
110,902
104,073
125,706
116,461

단기성차입금
82,355
53,813
62,305
58,716
65,899
49,960

단기성차입금비율
74.55%
50.2%
56.2%
56.4%
52.4%
42.9%

차입금비중
58.72%
57.7%
60.3%
57.8%
62.1%
58.6%

현금및현금성자산
13,539
20,753
19,701
13,725
18,930
12,976

단기금융상품
2,783
3,923
2,377
2,135
4,758
5,915

장기금융상품
113
52
311
314
774
847

순차입금
94,032
82,537
88,513
87,899
101,244
96,723

자산총계
258,014
248,149
249,623
248,326
272,601
275,519

차입금의존도
42.81%
43.23%
44.40%
41.90%
46.10%
42.30%

순차입금의존도
36.44%
33.26%
35.50%
35.40%
37.10%
35.10%

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 사업보고서 
주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 장기유동화채무+ 사채
주2) 단기성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채
주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 장기금융상품
주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

한편, 두산중공업(주)는 재무구조 개선을 위해 2018년 8월 29일 보유 중인 두산밥캣 지분을 전량(10.6백만주, 지분율 10.6%)를 매각하였습니다. 매각 단가는 금일 종가인 34,800원으로, 규모는 3,681억원으로, 두산중공업(주)가 두산밥캣 지분을 금융기관에 매각하고 이를 기초로 파생상품 계약(Price return swap)을 체결하였습니다. 동 매각을 통해서 확보한 자금을 통해 두산중공업(주)의 차입금 축소 및 부채비율의 개선이 이루어진 바 있습니다.

[두산중공업(주)의 두산밥캣 주식 매각 세부내용]

1. 발행회사
회사명
두산밥캣(주)

국적
대한민국
대표자
스캇성철박,박상현

자본금(원)
50,124,583,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
100,249,166
주요사업
미주와 유럽 지역 중심의 소형 건설기계 등 제조ㆍ판매 등 제반 사업 내용을 지배 및 관리하는 지주사업

2. 처분내역
처분주식수(주)
10,578,070

처분금액(원)
368,116,836,000

자기자본(원)
6,565,948,060,052

자기자본대비(%)
5.61

대규모법인여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0.00

4. 처분목적
재무구조 개선

5. 처분예정일자
2018-08-29

6. 이사회결의일(결정일)
2018-08-29

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 제1항의 '자본금', 제2항의 '자기자본' 및 이하 '발행회사의 요약 재무상황'은 2017년말 연결재무제표 기준 금액이며, 상기 제1항의 '발행주식총수'는 공시일 현재 기준입니다. 

2) 본 거래는 2018년08월29일 정규시장 종료후 시간외대량매매를 통해 진행될 예정이며, 상기 2항의 처분내역 중 '처분금액(원)'은 처분주식수에 2018년08월29일 종가를 곱한 금액입니다. 

3) 당사는 상기 처분과 동시에, 그 거래상대방인 각 금융기관들과의 사이에서 다음과 같은 내용의 장외파생금융상품거래를 각기 체결하였습니다. 
- 기초자산 및 계약수량: 각 금융기관별 처분주식수에 상응하는 수량의 두산밥캣㈜ 발행 보통주식 
- 기준가격: 주당 34,800원 (처분일인 2018년08월29일자 종가) 
- 정산방법: 당사는 각 금융기관과 정산일(당사자들이 별도로 합의하는 중도정산일 또는 만기정산일인 2019년12월03일에 상호 정산일을 기준으로 정해지는 헷지가격에 따라, 그 헷지가격이 기준가격보다 높은 경우에는 금융기관이 당사에 그 차액을 지급하고, 그 헷지가격이 기준가격보다 낮은 경우에는 당사가 금융기관에 그 차액을 지급하는 방식에 의하여 현금정산 이행 
* 헷지가격: 위 정산일을 기준으로 하는 거래량가중평균가격 또는 기초자산의 실처분시의 순유입액을 기준으로 결정 

4) 당사는 본건 처분 및 정산 계약과 관련된 세부적인 사항에 대한 의사결정을 대표이사에게 위임하였습니다.

※ 관련공시
-

자료: 금융감독원 공시자료

한편, 이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 두산중공업(주)의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다. 

이를 위해 두산중공업(주)는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다. 

또한, 두산중공업(주)는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 두산중공업(주)의 외환위험관리 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는 데 있습니다. 동 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다. 두산중공업(주)는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다. 

두산중공업(주)는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있으며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 더불어, 매도가능금융자산(주식 제외), 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 두산중공업(주)의 매출채권 규모는 연결기준으로 2014년 2조 5,644억원, 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 두산중공업(주)의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 증가하여 2018년말 2조 1,121억원, 2019년 3분기말 2조 3,375억원을 기록하였습니다.

두산중공업(주)의 매출채권회전율은 2014년 6.0회, 2015년 5.7회, 2016년 6.0회로 큰 변동 폭이 나타나지는 않았으나, 2017년 6.8회로 상승하였는데, 이는 업황의 호조에 따라 매출액이 큰 폭으로 증가했기 때문입니다. 2018년 매출의 성장세가 지속됨에 따라 매출채권회전율 역시 7.3회까지 상승하였으나, 2019년 중 성장세가 다소 감소함에 따라 2019년 3분기 매출채권회전율은 6.8회를 기록하였습니다. 추후 매출채권회전율의 감소가 이루어질 경우 두산중공업(주)의 영업활동성이 저하될 수 있으므로 유의하여 주시기 바랍니다.

[두산중공업(주) 연결 기준 매출채권 규모추이]

(단위: 억원, %, 회)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

매출채권
23,375
21,121
19,598
21,023
25,128
25,644

매출채권증가율
10.7
7.8
-6.8
-16.3
-2.0
-7.6

매출액
113,738
147,611
138,413
139,523
145,274
160,369

매출액증가율
5.4
6.6
-0.8
-4.0
-9.4
-15.8

매출채권회전율
6.8
7.3
6.8
6.0
5.7
6.0

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서
주1) 매출채권회전율 = 매출액/((당기매출채권+전기매출채권)/2) 
주2) 2019년 3분기 매출액 증가율은 2018년 3분기 대비 증가율입니다.

2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면 2019년 3분기말 연결기준 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 3조 1,543억원으로 총 채권 규모 대비 50.57%를 차지하여 회수가능성이 적은 채권의 비중이 높은 편입니다. 두산중공업(주)는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 두산중공업(주)는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

[2019년 3분기말 연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: %, 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
1,674,302
205,202
43,814
60,440
1,683,689
3,667,447

대여금 및 미수금
677,224
112,003
152,877
109,849
1,409,036
2,460,989

미수수익
14,666
8,603
7,545
16,524
61,598
108,936

합계
2,366,192
325,808
204,236
186,813
3,154,323
6,237,372

비중
37.94%
5.22%
3.27%
3.00%
50.57%
100.00%

자료: 두산중공업(주) 2019년 3분기 보고서

두산중공업(주)의 매출채권 및 기타채권에 대한 대손충당금을 살펴보면 2014년 연결기준 대손충당금의 총규모는 1조 8,976억원을 기록한 이후 2015년 연결기준 2조 4,767억원, 충당금설정률은 37.0%로 전년 대비 6.3%p. 증가하였는데, 이는 유동자산에서의 매출채권 및 비유동자산에서 장기대여금이 증가함과 동반하여 대손충당금 또한 증가한 것에 기인합니다. 이후 2016년 연결기준 2조 4,834억원, 2017년 연결기준 2조 4,589억원, 충당금 설정률은 41.8%으로 비교적 큰 변동이 나타나고 있지 않습니다. 2018년말 연결기준 대손충당금 규모는 2조 7,538억원을 기록하였으며, 충당금설정률은 2017년말에 비해 증가한 44.9%로 나타났습니다. 2019년 3분기 매출채권 및 기타채권 중 유동자산의 비중이 증가함에 따라 충당금설정률은 2018년말 대비 1.2%p. 감소한 43.7%를 기록하였습니다.

[대손충당금 변동추이]

(단위: %, 억원)

계정과목
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
36,412
(13,037)
23,375
34,108
(12,988)
21,121
33,097
(13,499)
19,598
35,941
(14,918)
21,023
43,323
(18,195)
25,128

미수금
4,943
(1,867)
3,076
4,890
(1,831)
3,059
4,215
(1,644)
2,571
4,820
(1,689)
3,131
5,403
(1,505)
3,899

미수수익
1,089
(320)
769
1,366
(325)
1,042
1,384
(341)
1,042
1,473
(314)
1,158
1,493
(302)
1,191

단기대여금
2,272
(880)
1,392
1,976
(826)
1,151
1,986
(1,364)
621
2,515
(1,374)
1,141
3,035
(1,251)
1,784

소계
44,716
(16,104)
28,612
42,340
(15,969)
26,371
40,681
(16,849)
23,832
44,748
(18,296)
26,453
53,254
(21,253)
32,001

충당금설정률
-
36.0
-
-
37.7
-
-
41.4
-
-
40.9
-
-
39.9
-

비유동자산
장기매출채권
82
(1)
81
114
(1)
114
186
(1)
186
90
(1)
89
59
(1)
59

장기미수금
114
(57)
57
182
(55)
127
68
(57)
11
82
(60)
22
42
(39)
3

장기대여금
17,208
(11,000)
6,208
18,693
(11,514)
7,180
17,894
(7,682)
10,212
15,580
(6,477)
9,103
13,667
(3,475)
10,192

소계
17,404
(11,058)
6,346
18,989
(11,569)
7,420
18,148
(7,740)
10,409
15,751
(6,538)
9,214
13,768
(3,514)
10,254

충당금설정률
-
63.5
-
-
60.9
-
-
42.6
-
-
41.5
-
-
25.5
-

합 계
62,120
(27,162)
34,958
61,330
(27,538)
33,792
58,830
(24,589)
34,241
60,500
(24,834)
35,666
67,022
(24,767)
42,255

충당금설정률
-
43.7
-
-
44.9
-
-
41.8
-
-
41.0
-
-
37.0
-

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서

재고자산 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 재고자산 규모는 2조 3,319억원으로 연결기준 자산총계 8.5% 수준에서 재고자산 규모는 지속적으로 감소하여 2016년 연결기준 1조 6,979억원으로 나타났으며, 자산총계 대비 재고자산 구성비율 또한 6.8%로 감소하였습니다. 

한편, 재고자산회전율은 2014년부터 2016년까지 연평균 5.8회를 기록하며 비교적 그 변동폭이 크지 않은 것으로 나타났습니다. 이후 2017년에는 재고자산회전율이 6.6회로 전년 대비 소폭 증가한 것으로 나타나는데 이는 2017년부터 두산중공업(주)의 영업환경의 개선과 함께 자회사인 두산인프라코어의 중국에서의 실적 호조가 이루어짐에 따라 매출이 증가하였으며 이와 동반하여 매출원가가 11조 3,900억원으로 전년대비 소폭 하락하였으나, 평균 재고자산이 전년대비 2,087억원 감소한 것에 기인합니다. 이후, 매출의 성장세와 더불어 2018년 재고자산회전율은 6.7회로 상승하였으나, 2019년 중 매출원가 증가율을 상회하는 재고자산 증가율로 인해 2019년 3분기 재고자산회전율은 전기 대비 소폭 감소한 6.0회를 기록하였습니다.

[두산중공업(주) 수주 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년

신규수주
21,484
46,411
50,510
8090,534
75,122
77,716
58,386

수주잔고
146,471
164,022
172,531
179,283
166,208
158,292
154,564

자료: 두산중공업(주) 내부자료 및 IR자료

[두산중공업(주) 및 주요계열사 매출액 및 매출원가 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가

두산중공업
26,146
23,268
41,017
35,746
43,367
37,041
47,053
39,626
51,463
44,420
54,968
46,847

두산인프라코어
24,415
19,672
30,583
24,919
26,513
21,530
22,049
18,313
23,870
20,416
30,352
25,969

두산건설
11,830
10,727
15,041
14,201
14,753
13,295
12,746
11,612
11,853
11,150
15,295
13,531

중공업연결
113,738
93,445
147,611
121,915
138,413
113,900
139,523
115,261
145,274
123,328
160,369
134,253

자료: 각사 3분기 보고서 및 사업보고서
주1) 각사 개별 기준, 중공업은 연결기준

[두산중공업(주) 재고자산 비중 및 회전율 추이(연결)]

(단위 : 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

제품
6,193
5,505
4,538
3,926
4,978
5,253

상품
3,442
2,417
2,056
2,461
4,507
3,979

반제품
1,105
408
459
305
385
506

재공품
3,353
2,887
3,477
3,563
4,287
4,226

원재료
5,651
4,736
4,449
4,561
5,318
5,552

저장품
221
218
265
233
237
206

미착품
2,677
2,691
2,094
1,920
1,842
3,568

미완성주택
28
55
41
9
0.2
29

용지
-
-
-
-
-
-

합계
22,670
18,916
17,380
16,979
21,554
23,319

매출원가
93,445
121,915
113,900
115,261
123,328
134,253

자산총계
258,014
248,149
249,623
248,326
272,601
275,519

자산총계대비 
재고자산 구성비율(%)
8.8
7.6
7.0
6.8
7.9
8.5

연환산매출원가
124,593
121,915
113,900
115,261
123,328
134,253

평균재고자산
20,793
18,148
17,179
19,266
22,437
22,689

재고자산회전율(회수)
6.0
6.7
6.6
6.0
5.5
5.9

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서
주1) 재고자산합계/기말자산총계x100
주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}
주3) 상기 매출원가는 중단사업반영전 매출원가입니다.

[2. 성장성 지표]

두산중공업(주)는 2014년 연결기준 매출액은 16조 369억원, 2015년 연결기준 매출액은 14조 5,274억원, 2016년 연결기준 매출액은 13조 9,523억원으로 지속적으로 감소하는 모습이 나타났습니다. 이는 2016년 기존 수주한 대형 프로젝트의 착수지연과 더불어, 신규수주가 연말로 지연(2016년 9월 누적 수주 2.9조원, 2016년 4분기 수주 6.1조원)됨에 따라 매출의 감소세가 이어졌습니다. 2017년 들어서도 착수지연 문제가 해소되지 않은 가운데, 인도 Pudimadaka 석탄화력발전소 프로젝트의 수주 취소 또한 발생하며 두산중공업(주)의 매출에 부정적인 영향을 끼쳤으나, 두산인프라코어 등 자회사의 실적 기여도 등에 따라 2017년 매출액과 영업이익은 각각 13조 8,413억원, 9,134억원을 기록하며 전년 대비 -0.8% 감소, 14.4% 증가한 모습이 나타났습니다. 2018년 두산인프라코어(주)의 중국 시장 호조와 함께 매출액과 영업이익은 각각 14조 7,611억원, 1조 17억원을 기록하며 전년대비 각각 6.6%, 9.7% 증가하였으나, 2019년 중 일회성 비용 약 515억원을 반영함에 따라 영업이익은 전년도 동기 대비 3.8% 감소하였습니다.

[연결기준 성장성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
113,738
107,946
147,611
138,413
139,523
145,274
160,369

매출액증가율
5.4%
-
6.6%
-0.8%
-4.0%
-9.4%
-15.8%

판매비와관리비
11,826
11,211
15,679
15,379
16,280
22,173
19,924

판매비와관리비증가율
5.5%
-
2.0%
-5.5%
-26.6%
11.3%
-10.1%

영업이익
8,466
8,797
10,017
9,134
7,982
(226)
6,192

영업이익증가율
-3.8%
-
9.7%
14.4%
3633.9%
-103.6%
-35.9%

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 사업보고서
주) 2019년 3분기 증가율은 2018년 3분기 대비 수치입니다.

[3. 수익성 지표]

두산중공업(주)는 2014년말 연결기준 매출액 16조 369억원을 기록하였는데, 이는 2014년 하반기의 신고리 5,6호기와 베트남 응이손 사업 등 중공업 부문의 수주액 증가 및 두산중공업(주)의 주단/건설부문이 적자를 탈피한 것이 주요원인으로 판단됩니다. 하지만 두산중공업(주)의 세전계속사업이익은 4,490억원의 손실을 기록하였는데, 이는 두산건설 전환상환우선주(RCPS)관련 파생상품 손실과 자회사인 두산인프라코어가 리파이낸싱 관련 일회성 비용을 인식하였던 것에 기인합니다. 이에 따라 2014년 영업이익률은 3.9%로 나타났으나, 당기순손실은 855억원을 기록하였습니다.

그러나 2015년 들어 두산중공업(주)의 주요 자회사인 두산인프라코어(주)가 중국 및 신흥시장 부진 및 두산엔진(2018년 2분기 중 매각)이 인식한 일회성 구조조정 비용 등으로 인해 두산중공업(주)의 매출액은 14조 5,274억원으로 전년 대비 9.4% 감소하였으며, 세전이익 또한 1조 6,087억원을 기록하였습니다. 이에 따라 당기순손실 또한 1조 7,509억원을 기록하며 전체적으로 부진한 모습이 나타났습니다. 2016년에 두산중공업(주)의 주요 프로젝트 종료로 인해서 매출액은 13조 9,523억원으로 소폭 감소한 모습이 나타났으나 두산인프라코어(주)의 구조조정효과에 힘입어 영업이익 7,982억원을 기록하며 흑자전환에 성공하였습니다. 또한 수주는 9조 534억원, 수주잔고는 20조 5,294억원을 기록하며 실적이 개선되는 모습이 나타났습니다.

2017년 들어 실적부진이 지속되던 주요 자회사인 두산인프라코어(주)의 중국시장에서 업황 호조에 따라 굴삭기 수요가 전년 동기 대비 2배를 넘어서는 등에 따른 실적 개선으로 인해 두산중공업(주)의 연결기준 수익성은 양호한 흐름이 나타났습니다. 이에 따라 두산중공업(주)의 2017년 매출액은 13조 8,413억원, 영업이익은 9,134억원을 기록하였습니다. 하지만 정부의 정부의 탈원전, 탈석탄 정책이 본격화됨에 따라 신규 원전 건설 계획의 백지화 및 노후 원전의 수명 연장 불허 등이 검토되고 있어 주력 사업의 사업성 및 수익구조가 약화될 것으로 보입니다. 

그러나 2018년에 두산중공업(주)의 주요 종속회사들의 실적 개선에 따라 2018년 기준 매출액은 14조 7,611억원, 영업이익은 1조 17억원으로 전년 대비 각각 9,198억원, 883억원 증가하였습니다. 2019년 주요 종속회사 중 두산인프라코어(주)의 중국 시장 호조세 지속 및 두산건설(주)의 진행 프로젝트들의 매출 실현 등을 통해 2019년 3분기 매출은 전년 동기 대비 5,792억원 증가한 11조 3,738억원을 기록하였으나, 일회성 비용 약 515억원을 반영함에 따라, 영업이익률은 전년 동기 대비 0.7%p. 하락한 7.4%를 기록하였습니다.

[연결기준 수익성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

매출총이익률
17.8
18.5
17.4
17.7
17.4
15.1
16.3

매출총이익
20,292
20,008
25,696
24,513
24,262
21,947
26,116

매출액
113,738
107,946
147,611
138,413
139,523
145,274
160,369

세전계속사업이익률
18.4
23.5
-10.5
14.3
-30.6
7122.5
-72.5

세전계속사업이익
1,560
2,068
(1,052)
1,309
(2,443)
(16,087)
(4,490)

영업이익률
7.4
8.1
6.8
6.6
5.7
-0.2
3.9

영업이익
8,466
8,785
10,017
9,134
7,982
(226)
6,192

EBITDA마진율
145.4
143.1
149.8
156.2
166
-2487.9
186.8

EBITDA
12,313
12,568
15,007
14,265
13,250
5,619
11,567

ROA
0.9
0.5
-1.7
-0.4
-0.8
-6.4
-0.3

당기순이익
1,679
1,213
(4,217)
(1,097)
(2,155)
(17,509)
(855)

자산총계(평균)
258,014
254,358
248,886
248,974
260,464
274,060
276,387

자료 : 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서
주1) 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액
주2) 세전계속사업이익률 = 세전계속사업이익 / 영업이익
주3) EBITDA = 영업이익 + 유무형자산상각비
주4) EBITDA마진율 = EBITDA / 영업이익
주5) ROA = 당기순이익 / 자산총계(평균)
주7) 분기 자산총계의 경우 평균이 아닌 해당 분기 자산총계입니다.
주8) 2019년 3분기 ROA는 연환산 기준입니다.

두산중공업(주)는 금융위기 이후에도 주력 사업인 발전부문을 중심으로 신규 수주가 견조한 흐름을 보였으나, 2012년 유럽발 재정위기, 2014년~2015년 중국의 제조업 위기, 글로벌 수요 부족으로 인한 원자재 가격하락, 이로 인한 러시아, 브라질 등 신흥국의 경기악화 등 글로벌 경기침체가 장기화됨에 따라 수요가 감소한 가운데 경쟁이 심화됨에 따라 전 사업부문의 걸쳐 신규 수주가 감소하였습니다.

또한 정부는 2017년 12월 29일 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 원자력ㆍ석탄화력 발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되어 사업기반이 크게 약화된 상황입니다. 따라서 두산중공업(주)는 국내 정부정책 영향에 대응하기 위하여 풍력발전 설비 공급 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등을 계획하고 있으나 매출로 반영되기까지는 상당 기간이 소요될 것으로 보이니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[4. 활동성 지표]

두산중공업(주)는 2014년부터 2018년까지 회사규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2014년 연결기준 평균 총자산은 27조 6,387억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여 2018년 24조 8,886억원을 기록하였습니다. 상기 전술한 바와 같이 수주 악화로 인한 매출 감소, 정부 정책의 변화에 따른 두산중공업(주)의 사업 기반 약화 등 두산중공업(주)의 수익성이 저하되면서 활동성이 감소하는 추세가 나타났습니다. 또한 두산중공업(주)의 총자산회전율은 2014년 연결기준 0.6회, 총자본회전율은 2.1회를 기록하였으며, 2018년에도 각각 0.6회, 2.3회로 나타나며 큰 변동 폭이 나타나지 않았습니다. 그러나, 2019년 중 유상증자를 시행함에 따라 자본확충이 일어났고, 이에 따라 총자본회전율은 2018년말 대비 1.5회 증가한 3.8회를 기록하였습니다. 

[두산중공업(주) 연결기준 활동성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

총자산회전율
0.6
0.6
0.6
0.5
0.5
0.6

매출액(연율화)
151,651
147,611
138,413
139,523
145,274
160,369

자산총계(평균)
253,081
248,886
248,974
260,464
274,060
276,387

총부채회전율
0.8
0.8
0.8
0.7
0.7
0.8

부채총계(평균)
187,049
184,964
182,031
191,219
200,545
198,443

총자본회전율
3.8
2.3
2.1
2.0
2.0
2.1

자본총계(평균)
66,032
63,922
66,944
69,245
73,516
77,944

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서

다만, 두산중공업(주)의 주요 종속회사인 두산인프라코어(주)의 실적 개선이 이어지고 있으며, 신고리 5,6호기 공사가 재개된 가운데 기 확보된 수주잔고(2019년 3분기말 총 수주잔고 약 14조 6,471억원) 등 감안시 두산중공업(주) 매출 실적이 급격히 감소될 가능성은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 또한 두산중공업(주)는 정부의 탈원전, 탈석탄의 영향을 최소화하기 위해 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대, 친환경 화력발전 성능개선, 풍력발전 설비 공급 확대 , 원전해체 시장 진출 등을 모색하고 있습니다. 그러나 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 두산중공업(주)의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

3-6. 현금흐름 감소 위험

두산중공업(주)는
2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따라 부(-)의 영업활동 현금흐름이 나타났습니다. 이후, 수익성에 부정적인 영향이 지속되어
2019년 3분기 영업활동현금흐름은 전기말 대비 1조 8,791억원 감소한 8,895억원의 순유출을 기록하였습니다. 2019년 중 장기대여금의 회수가 이루어짐에 따라 투자활동현금흐름은 전기말 대비 약 3,492억원의 현금흐름개선이 있었으나, 여전히 4,438억원의 순유출이 발생하고 있는 상황입니다.
향후 두산중공업(주)의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 두산중공업(주)가 보유한 현금성자산이 감소될 경우, 두산중공업(주)의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2014년 연결기준 두산중공업(주)의 영업활동으로 인한 현금흐름은 6,038억원으로 양(+)의 수치를 보였으나 2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따른 영업이익의 감소가 발생하면서 2015년 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 -744억원을 기록하였습니다. 또한 종속기업의 유상증자, 차입금의 조달 등에 따라, 2015년 연결기준 재무활동으로 인한 현금흐름은 1조 586억원으로 전년말 대비 7,323억원이 증가하였습니다. 이후 2016년 수주는 국내 원전의 발주 지연에도 불구하고 9조원 이상의 양호한 실적을 달성하면서 수익성이 개선되었으며, 영업활동으로 인한 현금흐름은 9,676억원을 기록하면서 현금흐름의 안정성이 소폭 회복되는 모습이 나타났습니다. 

2017년에는 계획했던 국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등이 발생하며 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향이 발생하였으며, 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 4,293억원을 기록하며 전년 대비 소폭 감소한 모습이 나타났습니다. 한편 2018년 영업활동현금흐름은 전년대비 5,602억원 증가하여 9,896억원을 기록하였는데 이는 초과청구공사 금액이 크게 증가한 것에 기인합니다. 2019년 중 초과청구공사의 감소 및 매입채무 지급 시기 도래가 맞물리며, 영업활동현금흐름은 전기말 대비 1조 8,791억원 감소한 8,895억원의 순유출을 기록하였습니다.

[두산중공업(주) 연결기준 현금흐름 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

영업활동으로인한현금흐름
(8,895)
9,896
4,293
9,676
(744)
6,038

투자활동으로인한현금흐름
(4,438)
(7,930)
(4,571)
8,048
(3,797)
(5,447)

재무활동으로인한현금흐름
5,453
(1,101)
7,036
(22,516)
10,586
3,263

환율변동효과
666
187
(782)
(412)
(91)
(306)

매각예정자산으로 분류
-
-
-
(30)
-
-

현금및현금성자산의증가
(7,214)
1,052
5,976
(5,205)
5,954
3,548

기초현금및현금성자산
20,753
19,701
13,725
18,930
12,976
9,428

기말현금및현금성자산
13,539
20,753
19,701
13,725
18,930
12,976

자료 : 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 사업연도 사업보고서

한편 투자활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면 2014년 연결기준 투자활동으로 인한 현금유출은 5,477억원, 2015년 연결기준 3,797억원을 기록하였으나, 2016년에 연결기준 투자활동으로 인한 현금유입 8,048억원이 발생하였습니다. 이는 두산중공업(주)의 2016년 공작기계사업부 매각 등을 통한 현금 유입 증가 등에 기인하고 있습니다. 그러나 2017년, 2018년 각각 연결기준 투자활동으로 인한 현금유출 4,571억원, 7,930억원을 기록하고 있는데 이는 단기금융상품의 증가, 유무형자산의 취득 등에 따른 것입니다. 2019년 중 장기대여금의 회수가 이루어짐에 따라 전기말 대비 약 3,492억원의 순유입이 발생하였으나, 여전히 4,438억원의 순유출이 발생하고 있는 상황입니다. 2019년 중, 유상증자 시행을 통해 재무활동으로 인한 현금흐름 유입이 있었으나, 영업활동으로 인한 현금유출 및 투자활동으로 인한 현금유출 규모에 못미쳐 7,214억원의 현금및현금성자산의 감소가 발생하였습니다.

이에 따라, 두산중공업(주)의 현금및현금성자산은 2014년 1조 2,976억원에서 2018년 2조 753억원까지 지속적으로 증가하는 추세를 보였으나, 2019년 3분기말 기준 1조 3,539억원으로 감소 추세로 전환되었습니다. 향후 두산중공업(주)의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 악화되고, 외부 차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 보유 현금이 감소할 경우 두산중공업(주)의 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-7. 높은 해외 매출 비중에 따른 위험 

두산중공업(주)는 연결기준 2019년 3분기 수출 비중 65.75%, 2018년 수출 비중 63.16%로 매출의 절반이상이 해외로부터 발생하고 있습니다.
두산중공업(주)는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 두산중공업(주) 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

두산중공업(주)는 전 세계 국가를 대상으로 수주를 통한 매출을 발생하는 업체로서 지역별 영업현황을 살펴보면 2014년 연결기준으로 두산중공업(주)의 수출 비중은 63.01%, 내수 비중은 36.99%를 기록하였으며, 이후 수주가 회복되는 모습이 나타나며 2015년 연결기준으로 두산중공업(주)의 수출 비중 및 내수 비중은 각각 65.83%, 34.17%로 나타났습니다. 이후 2016년부터 2019년 3분기까지 수출 비중은 60.97% ~ 65.75%로 변동이 크게 발생하지 않는 모습이 나타났으며, 절반 이상의 매출이 해외로부터 발생하는 것을 알 수 있습니다.

[두산중공업(주) 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2019년 3분기
비중
2018년
비중
2017년
비중
2016년
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,018,564
19.09%
3,419,215
22.88%
3,859,008
26.57%
4,021,896
28.83%

내수
1,085,372
10.26%
2,040,255
13.65%
1,800,257
12.40%
2,069,672
14.83%

합계
3,103,936
29.35%
5,459,470
36.54%
5,659,265
38.97%
6,091,568
43.66%

두산
인프라코어
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
4,894,939
46.29%
5,927,556
39.67%
4,888,490
33.66%
4,248,716
30.45%

내수
1,343,198
12.70%
1,801,668
12.06%
1,678,612
11.56%
1,479,623
10.60%

합계
6,238,137
58.99%
7,729,224
51.72%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진
수출
-
0.00%
47,333
0.32%
235,891
1.62%
176,428
1.26%

내수
-
0.00%
152,853
1.02%
532,979
3.67%
625,036
4.48%

합계
-
0.00%
200,186
1.34%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

두산건설
용역
아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도 등
수출
39,802
0.38%
43,622
0.29%
57,761
0.40%
59,598
0.43%

내수
1,159,965
10.97%
1,468,760
9.83%
1,445,637
9.95%
1,252,512
8.98%

합계
1,199,767
11.35%
1,512,382
10.12%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

두산큐벡스
레저
골프장 운영 등
수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

내수
32,729
0.31%
41,804
0.28%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

합계
32,729
0.31%
41,804
0.28%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

소 계
수출
6,953,305
65.75%
9,437,726
63.16%
9,041,150
62.25%
8,506,638
60.97%

내수
3,621,264
34.25%
5,505,340
36.84%
5,482,405
37.75%
5,445,641
39.03%

합계
10,574,569
100.00%
14,943,066
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

중단사업조정
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
수출
-

(47,333)

(235,891)

(176,428)

내수
-

(134,669)

(446,338)

(526,646)

합계
-

(182,002)

(682,229)

(703,074)

합 계
수출
6,953,305

9,390,393

8,805,259

8,330,210

내수
3,621,264

5,370,671

5,036,067

4,918,995

합계
10,574,569

14,761,064

13,841,326

13,249,205

자료: 두산중공업(주) 2019년 3분기 보고서 및 사업보고서
주1) 전기 중 두산엔진 및 그 종속기업은 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.
주2) 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다.

두산중공업(주)는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 두산중공업(주) 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

3-8. 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험

두산중공업(주) 및 두산중공업(주)의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 중요한 우발채무 요소로써 2019년 3분기말 기준 약 1조 4,377억원 수준의 계류중인 소송사건, 약 1조 5,628억원 수준의 타인에게 제공한 지급보증, 약 5,367억원 수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증 등의 내역이 존재합니다.자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다.
또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2019년 3분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는
증권신고서 제출일 현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 두산중공업(주)의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

두산중공업(주) 및 두산중공업(주)의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 투자자분들의 이해를 돕기위해 두산중공업(주)의 우발요소에 대한 2019년 3분기말 기준 총괄내역을 기재하고 설명을 첨부하오니 참조하여 주시기 바랍니다. 또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2019년 3분기말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 미래에 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서의 우발요소에 대한 부분은 연결재무제표 기준으로 작성하였기 때문에, 두산중공업(주)와 종속회사간의 거래에 대해서는 두산중공업(주) 및 종속회사의 공시내용을 참조하시기 바랍니다.

I. 우발요소

[2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결기준) 우발요소(총괄표)]

(단위: 매, 백만원)

구 분
두산중공업
두산인프라코어
두산건설
두산큐벡스
합계

(1) 견질어음

액면 표시어음
-
-
-
-
-

백지어음
-
-
5
-
5

백지수표
7
-
24
-
31

일반수표
-
-
-
-
-

합 계
7
-0
29
-
36

(2) 금융관련 약정사항

여신한도
4,778,263
2,917,430
158,324
8,000
7,862,017

사용액
4,371,439
2,470,168
152,324
-
6,993,931

잔액한도
406,824
447,262
6,000
8,000
868,086

(3) 계류중인 소송사건(소송가액)
581,863
744,885
110,977
-
1,437,725

(4) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련금융부채
-
18,902
0
-
18,902

(5) 공사계약이행 관련 연대 채무
-
-
338,883
-
338,883

(6) 타인에게 제공한 지급보증
354,896
224,779
983,170
-
1,562,845

(7) 타인으로부터 제공받은 지급보증
8,352,955
773,590
4,483,929
-
13,610,474

(8) 프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증
220,000
-
316,685
-
536,685

(9) 연결구조화기업 관련약정
440,000
-
556,200
-
996,200

자료: 두산중공업(주) 제시

(1) 견질어음

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지어음 5매, 백지수표 31매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는 7,862,017백만원이며, 이 중 6,993,931백만원을 사용하여 잔액은 868,086백만원을 유지하고 있습니다.

2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)가 SC제일은행으로부터 차입한 94,286백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 지배기업 발행 회사채의신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다. 

(3) 계류중인 소송사건 등

1) 2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(연결 기준)는 총 14,377억원 상당의 손해배상 청구를 진행중이고 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 

2) 2011년에 외부투자자는 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore China Co., Ltd.의 지분 20%를 3,800억원에 투자했으며, 두산인프라코어(주)와의 주주간 계약에 따라 상대방이 보유하고 있는 주식을 제3자에게 공동으로 매각할 것을 요청할 수 있는 권리를 각각 보유하고 있습니다. 외부투자자의 공동매각 요청시 두산인프라코어(주)는 두산인프라코어(주) 보유 지분을 공동 매각하는 것이 원칙이지만, 외부투자자가 매각하려는 가격 등으로 외부투자자의 지분을 매입할 수 있는 권리도 함께 보유하고 있습니다. 

2014년 중 외부투자자는 매각절차 진행을 위한 전 단계로 매도자 실사자료를 요구했으나, 두산인프라코어(주)는 매수희망자도 확인되지 않은 상황이므로 영업비밀이 포함된 실사자료까지 제공할 수 없었습니다. 이에 외부투자자는 서울중앙지방법원에 실사자료 제공 가처분신청을 하였으며, 서울중앙지방법원(2015년 3월 2일)은 두산인프라코어(주)가 외부투자자에게 실사자료를 제공할 의무가 없다는 이유로 외부투자자의 가처분 신청을 기각하였습니다. 외부투자자는 2015년 11월 주식 매매대금(외부투자자 주장 매매대금: 7,093억원, 소송가액: 100억원) 지급을 구하는 소송을 제기하였으며, 서울중앙지방법원(2017년 1월 12일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행 등을 인정하지 않아 외부투자자의 청구를 기각하였고, 서울고등법원(2018년 2월 21일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행을 인정하여 외부투자자가 주장하는 매매대금 7,093억원 중 일부 청구한 100억원을 지급할 것을 판결하였습니다. 

두산인프라코어(주)는 2심 판결에 불복하여 2018년 2월 26일 대법원에 상고하였으며, 서울고등법원(2018년 2월 28일)은 두산인프라코어(주)의 강제집행정지 신청에 대해서 이유 있으므로 2심 판결에 의한 강제집행을 정지시켰습니다. 향후 대법원에서 외부투자자가 주장하는 소송가액을 지급하고 대상주식을 취득하라는 판결이 내려진다고 하더라도 동 취득거래와 관련하여 장래 발생할 수 있는 손익을 현재로서는 신뢰성 있게 측정할 수 없습니다.

한편, 외부투자자는 2018년 3월 잔여 주식매매대금(소송가액 7,051억원)에 대해 추가 소송을 제기하였으며, 당분기말 현재 1심 계류중에 있습니다. 

현재 진행중인 소송건과 관련된 보전 절차에서 서울중앙지방법원이 2018년 7월 발부한 화해권고결정에 따라 두산인프라코어(주)는 외부투자자에게 두산밥캣(주)의 보통주식 8,288,196주에 대한 질권을 설정하고, 100억원을 가지급금으로 지급하였습니다. 향후 두산인프라코어(주)가 대법원에서 승소할 경우 외부투자자는 동 질권설정해지 및 가지급금을 두산인프라코어(주)에 반환해야 합니다.

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주) 및 주요 종속회사가 현재 계류중인 소송 등과 관련하여 주요 내역은 다음과 같습니다. 

① 손해배상청구 (서울고등법원2019나23888)

구분

내용

소제기일

- 2011.07.11.

소송 당사자

- 원고 : 서윤종 외 333명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 640억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 두산중공업 부담 29억원)의 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 두산중공업 상고, 2015.02.23. 원고 상고
- 2019.04.23. 3심(대법원2015다28968): 2심 판결 중 전매세대에 대한 손해배상청구권 인정 부분(약35억원) 및 법정이자 6%를 적용한 부분을 파기환송하고 나머지 원피고들의 상고는 모두 기각함
- 2019.05.03. 파기환송심 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 파기환송심 진행 중

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 2심 판결선고 후 패소금액을 공탁하였으나 추가적인 재무적 영향 판단은 어려움

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16.

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- '액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 두산중공업 포함 13개사의 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소 제기 이후 3차례 변론기일 진행됨(2017. 08. ~ 2017. 12.)

- 2018. 07. 04. 감정인 지정 결정 후, 2018. 07. 26. 감정기일 진행되었으며 감정 결과 도출 시까지 기일 추정됨

- 현재 감정 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 두산중공업은 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하다는 점에서 두산중공업의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 두산중공업의 실질부담분(약11%로 추정)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나, 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

③ 매매대금 등 지급청구(대법원 2018다223054)

구분

내용

소제기일

- 2015.11.19

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 설립한 사모투자전문회사 등
- 피고: 두산인프라코어 주식회사 외 2개사

소송의 내용

- 원고들은 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 그 일부인 145억원을 청구하는 소송을 피고들에게 제기

소송가액

- 145억원 (일부청구)

진행상황

- 1심(서울중앙지방법원)은 원고들의 청구를 모두 기각하였으나, 2심(서울고등법원)은 2018. 2. 원고들이 두산인프라코어에 대하여 주장하는 DICC 지분의 매매대금 7,093억 중 일부인 100억원 및 관련 이자에 대한 청구를 인용하고 나머지 청구를 기각

- 2018. 2. 두산인프라코어는 (i) 위 2심 판결에 대한 강제집행정지를 신청하여 서울고등법원에서 인용되었고(2심 판결에 대한 집행정지 효력 발생), (ii) 위 2심 판결에 대한 상고를 제기하여 현재 상고심(대법원) 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심(대법원) 진행 중으로, 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 1심과 2심의 결과가 상반되어 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

④ 매매대금 등 지급청구 (서울중앙지법 2018가합520613)

구분

내용

소제기일

- 2018.03.29

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 각자 설립한 사모투자전문회사 
- 피고: 두산인프라코어 주식회사

소송의 내용

- 원고는 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 2015년 11월 제기한 일부 청구 금액을 제외한 나머지 금액을 청구하는 소송을 피고에게 제기

소송가액

- 705,105,528,589원

진행상황

- 소장 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 소장을 접수한 상황으로 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 동일한 청구원인에 기한 일부청구 사건의 상고심(대법원 2018다223054)의 결론에 따라 본 소송의 결과가 달라질 가능성이 높으며, 위 일부청구 사건에서 1심과 2심의 결과가 상반되어 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

⑤ 손해배상청구 (서울중앙지방법원 2015가합531148)

구분

내용

소제기일

- 2015.05.28

소송 당사자

- 신청인 : 한국철도시설공단
- 피신청인 : 두산건설 외 27개 시공사

소송의 내용

- 호남고속철도 13개 공구 최저가 낙찰제 공사의 발주처인 한국철도시설공단이 시공사들을 상대로 입찰담합에 따른 손해 배상을 청구한 소송

소송가액

- 1,045 억원 (두산건설 1-3공구 해당분은 39억원)

진행상황

- 기일 미지정 (원고 감정결과를 반박하기 위한 피고측 감정절차 진행 중)

향후 소송일정 및 대응방안

- 원고의 손해배상 청구금액은 부당한 것으로 피고측 감정결과를 토대로 감액 주장

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 현 상황에서 소송결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

(4) 기술도입계약

2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(연결 기준)는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 13건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 이에 따라 당분기 중 지급한 기술도입료는 651백만원(전분기:3,185백만원)입니다.

(5) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련금융부채

2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(연결 기준)가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과보상의 대부분이 이전되지 않아 계속 인식하고 있는 자산 관련 금융부채는 18,902백만원입니다. 

(6) 공사계약이행 관련 연대 채무 

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 338,883백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.또한, SOC사업과 관련하여건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(7) 타인에게 제공한 지급보증 

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등에 1,562,845백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(8) 타인으로부터 제공받은 지급보증 

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으로부터 13,610,474백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(9) 프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증 
2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증내역]

(단위 : 백만원)

구분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

대전천변
KEB하나은행
2019.05.07~2022.05.06
3,300
3,300
연대보증

소계
6,685
6,685

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
KB증권 외
2019.04.18~2019.10.18(주1)
220,000
220,000
채무인수

두산건설(주)
천안청당
BNK증권
2019.09.06~2019.12.06
40,000
40,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.07.01~2019.10.01
100,000
100,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.08.28~2019.11.28
60,000
60,000
연대보증

용인삼가
BNK증권
2019.09.27~2019.12.27
110,000
110,000
연대보증

소계
530,000
530,000

합계
536,685
536,685

자료 : 두산중공업(주) 제시

(주1)
채권기관과의 합의를 통해 매 3개월 단위로 연장되며, 보고기간말 이후 2차 연장되어 현재 채무보증 만기일은 2020년 1월 18일 입니다.

(9) 연결 구조화 기업 관련약정 

2019년 3분기말 기준 두산중공업(주)(연결재무제표 기준)가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

[연결 구조화 기업 관련 손실에 대한 최대노출액]

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
148,100
148,100

파인트리시티제일차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
45,300
45,300

디엠베스트제삼차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
82,300
82,300

디엠베스트제사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
112,700
112,700

디에스화도제일차주식회사(주5)
-
10,000
10,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
57,800
57,800

두산이엔씨제사차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
100,000
100,000

두산중공업(주)
케이디피피제삼차주식회사(주8)
대출 원리금 등 자금보충의무
40,000
40,000

케이디피피제사차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
162,400
194,880

에프더블에스제팔차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
77,600
93,120

유베스트제오차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
160,000
160,000

자료 : 두산중공업(주) 제시

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고양향동4공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주2)
파인트리시티제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 45,300백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 두산건설㈜의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주3)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 하남선2공구 외 8개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 90,000백만원입니다.

(주4)
디엠베스트제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 서울문산도로 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 122,000백만원입니다.

(주5)
디에스화도제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 남양주두산위브 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 75,000백만원입니다.

(주7)
두산이엔씨제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 새만금~전주 8공구 외 3개 도급공사 미래 공사채권 및 창원2공장 선순위 담보를 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 100,000백만원입니다. 두산이엔씨제사차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주8)
케이디피피제삼차주식회사는 지배기업이 보유하는 종속기업의 보통주 및 전환상환우선주식을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 40,000백만원입니다.

(주9)
케이디피피제사차주식회사와 에프더블에스제팔차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 162,400백만원 및 77,600백만원입니다.

(주10)
유베스트제오차주식회사는 지배기업 및 종속기업인 두산인프라코어(주)의 신규발행 채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 160,000백만원입니다.

II. 기타 주요 약정사항

1) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 2016년 중 28회 해외사채 USD 300,000천, 2017년 중 32회 해외사채 USD 300,000천을 발행하였는 바, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,338,872주 및 11,533,388주가 각각 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다. 

종속기업인 두산인프라코어(주)가 한국산업은행 외 8개사로부터 차입한 차입금 350,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 16,341,780주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 국내신용평가기관 3개사 (나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 100,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이추가로 담보제공 되어야 합니다.

2) 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다 (주석25-(8) 참조). 당분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다. 

3) 두산중공업(주)는 2019년 3분기분기말 현재 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차, 경주용강동 두산위브 및 안양명학 프로젝트와 관련하여 책임준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도 : 521,500백만원)을 체결하고 있습니다.

4) 종속기업인 두산건설(주)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약 시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍(주)에게 지급함을 약정하였습니다. 당분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 합리적인 추정치를 충당부채로 계상하고 있습니다.

5) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 Nautilus Venture Partners Fund II, L.P., ICONIQ Strategic Partners IV-B, L.P., ZIGG CAPITAL I,L.P, Caffeinated Capital Opportunity Fund II, LP와 투자약정을 체결하였으며, 당분기말 현재 약정 금액은 각각 USD 10,000천, USD 3,000천, USD 5,000천, USD 2,000천입니다.

6) 당분기말 현재 지배기업과 종속기업인 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 및 두산밥캣코리아(주)는 디비씨(주)와 임차개시일로부터 15년간의 (가칭)두산분당센터 임차 계약을 체결하고 있습니다.

III. 담보제공자산 

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(연결 기준)의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
유형자산
1,597,973
1,115,416
한국산업은행 외

종속기업투자주식
43,395
40,000
한국산업은행 외

출자지분
38,084
21,950
건설공제조합 외

소계
1,679,452
1,177,366

두산인프라코어
유형자산(주1)
636,905
339,968
한국산업은행 외

재고자산(주1)
195,000
150,000
한국수출입은행

소계
831,905
489,968

두산건설
유형자산
208,000
160,000
한국산업은행 외

종속기업투자주식,수익권 및 
유형자산
234,055
18,000
우리은행

출자지분
34,746
27,039
건설공제조합

소계
476,801
205,039

두산큐벡스
수익권(주2)
63,600
53,000
생보부동산신탁

합계
3,051,758
1,925,373

자료 : 두산중공업(주) 제시

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

(주2) 유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

2) 종속기업 두산인프라코어(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Holdings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을 전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 두산인프라코어(주)의 종속기업인 두산밥캣(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, Clark Equipment Co.의 주요 유무형자산 및 종속기업 지분 등을 담보로 제공하였습니다. 당분기말 현재 관련 차입금 잔액은 USD 711,375천입니다.

3) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 한국수출입은행으로부터 차입한 차입금 USD 102,900천에 대하여 당분기말 현재 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore North America LLC 및 Doosan Infracore Norway AS. 의 지분 전체를 담보로 제공하고 있습니다. 

(2) 기타의 담보제공자산

1) 2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(연결 기준)가 제공한 기타의 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권 등
22,782
국민은행 외
인천김포고속도로(주) 외

두산건설(주)
장기투자증권
65,518
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업 및
공동기업 투자주식
6,889
한국산업은행 외
새서울철도(주) 외

유형자산
110,000
한국산업은행 외
두산메카텍(주)

소계
182,407

합계
205,189

자료 : 두산중공업(주) 제시

2) 2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)는 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 포스파워(주) 주식 1,193,066주를 담보로 제공하고 있습니다. 

3) 2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)는 종속기업인 DPS S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 한국수출입은행 요청시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 2019년 3분기말 현재 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고 있는 종속기업 두산인프라코어(주)주식 75,509,366주를 한정근담보로 제공하고 있습니다.

4) 2019년 3분기말 현재 종속기업인 두산인프라코어(주)는 관계기업인 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한 375,000백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며 연결실체가 보유 중인 디비씨(주)의 주식 1,057,880주(담보금액 53,066백만원)와 건설공사보험금 청구권(담보금액 252,300백만원)을 담보로 제공하고 있습니다.

IV. 특수관계자 지급보증(별도재무제표 기준) 

2019년 3분기말 현재 두산중공업(주)(별도재무제표 기준)가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 천VND, 천AED, 천SAR)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock Ltd.
GBP
25,000
36,915
차입금
SCB

GBP
168,797
249,242
공사
British Nuclear Fuels plc

Doosan Babcock General Maintenance 
Service LLC
AED
25,000
8,177
차입금
Mashreq Bank

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
5,500
6,607
차입금
우리은행

Doosan Power Systems S.A.
USD
300,000
360,390
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

GBP
17,550
25,914
차입금
우리은행

EUR
65,800
86,503
차입금
한국산업은행 등

Doosan Power Systems Arabia 
Company Limited
USD
8,000
9,610
차입금
한국수출입은행

SAR
40,000
12,810
공사
SABB

Doosan Power Systems India 
Private Ltd.
EUR
6,838
8,990
공사
Yes Bank 등

INR
37,766,175
643,536
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
34,080
무역금융
Axis Bank

INR
17,753,009
302,511
차입금
HSBC 등

JPY
206,527
2,299
공사
KEB하나은행 등

USD
70,711
84,946
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
93,438
공사
Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
1,240
공사
Minera Escondida Ltda

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
250,000
2,784
차입금
신한은행

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
8,000
10,517
차입금
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
5,775
18,020
차입금
HSBC

USD
176,407
211,918
공사
Haya Water

OMR
650
2,028
공사
Arab Bank

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
91,411
109,812
공사
Bharat Mumbai Container 
Termi nals Private Limited

USD
141,000
169,383
차입금
한국수출입은행 등

VND
5,380,557,768
278,713
공사
건설공제조합

VND
256,800,000
13,302
차입금
우리은행

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
6,007
차입금
한국수출입은행

두산건설(주)
EUR
9,334
12,271
공사
한국수출입은행

USD
15,736
18,903
공사
서울보증보험

케이디피피제삼차(주)
KRW
40,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차(주)
KRW
194,880
194,880
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차(주)
KRW
93,120
93,120
차입금
한국산업은행 등

기타
우리사주조합
KRW
17,109
17,109
조합원대출
한국증권금융

합계

3,165,975

자료 : 두산중공업(주) 제시

(주1) 만기는 30년이며 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.에서는 자본으로 분류하고 있습니다.

3-9. 주요종속회사(두산인프라코어, 두산건설 등) 추가지원 부담 위험

두산중공업(주)는 2016년 두산건설 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설 분당토지 인수참여, 두산큐벡스 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년 디비시 출자(1,094억원), 두산인프라코어의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등의 자금소요가 이루어진 바 있습니다. 두산중공업(주) 주요종속회사인 두산인프라코어(주), 두산건설(주)는 2019년 3분기 기준으로 매출의 64.14%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 따라서
계열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우, 두산중공업(주) 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 잠재적 지원 부담으로 인해 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
한편, 금번에 진행하는 주식의 포괄적 교환이 종결되면 두산중공업(주)의 두산건설(주)에 대한 지분율은 100%로 상승하고 완전모회사의 지위를 갖게 될 예정입니다. 두산건설(주)에 대한 지분율이 높아질수록 두산중공업(주)에 대한 재무지원부담이 증대될 수 있
으며,
회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다.

두산인프라코어(주)와 두산건설(주), 두산엔진(주)은 글로벌 경기 변동성 확대로 인해 불리한 영업환경이 장기화됨에 따라 펀더멘털의 개선이 지연되어 재무안정성이 저하되었습니다. 이에 두산중공업(주)가 2013년 4월 두산건설(주) 유상증자 참여, 2013년 12월 두산건설(주) 전환상환우선주 주주간계약 체결, 2016년 두산건설(주) 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설(주) 분당토지 인수참여, 두산큐벡스(주) 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년에도 분당센터 신축사업을 위해 설립된 디비씨 출자(1,094억원, 이중 471억원은 부지 현물출자 방식), 두산인프라코어(주)의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등 자금소요가 지속되었습니다. (주)두산과 함께 그룹 지배구조를 지지하고 있는 점 등을 감안하면, 두산인프라코어(주) 및 두산건설(주)의 높은 단기상환부담은 두산중공업(주) 재무안정성에 부정적인 요소로 작용하고 있습니다. 

두산인프라코어(주)는 2016년 들어 유동성 및 재무구조 개선을 위해 추진한 공작기계 사업부 매각이 2016년 4월 29일 마무리됨에 따라 약 1.1조원의 유동성을 확충하였으며, 공작기계 사업부 매각 자금으로 차입금을 상환하였습니다. 또한 두산인프라코어(주)는 유동성의 추가적인 확보를 위해 두산밥캣(주)의 IPO를 추진하였으나, 2016년 10월 6 ~7일 실시한 두산밥캣(주) IPO 수요예측이 실패한 이후, 공모가격 및 공모주식 수를 감소시켜 2016년 11월 18일 재상장하였습니다. 두산밥캣(주) 상장 (공모가격 주당 30,000원)을 통해 두산인프라코어(주)에 유입된 자금은 약 3,300억원(기존 두산밥캣(주) 전환우선주에 투자한 본사 보유분 3.4% 및 해외 자회사 보유분 0.4%포함)이며, FI에 대한 정산금, 배당금 및 상장 주관사 인수수수료를 감안할 경우, 실제 현금유입액은 2,400억원에 불과하였습니다. 이후 2017년 중 두산인프라코어(주)는 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하였습니다. 이에 두산인프라코어(주)는 재무건전성 강화를 위하여 2017년 12월 07일 두산밥캣(주) 주식 일부(4백만주, 1,348억원)를 매각하여 유동성을 확보하였습니다. 그러나 두산인프라코어(주)의 2019년 3분기말 별도기준 현금및현금성자산은 약 2,117억원이며, 2019년 3분기말 기준 1년 내 만기가 도래하는 회사채 미상환 잔액이 1조 3,141억원임을 감안할 경우 유동성은 다소 미흡한 수준입니다.

다른 주요 종속회사이자 완전자회사로 편입될 예정인 두산건설(주)는 사업구조 변화의 일환으로 2010년 11월 CPE 부문, 2013년 4월 HRSG부문을 양수하였으나, 사업구조 개선효과가 뚜렷히 나타나지 않았습니다. 또한 두산건설(주)는 차입금 감축 등을 통한 재무구조 개선의 필요성이 커짐에 따라, HRSG 부문 및 CPE 부문을 2016년 중 매각하여 수익창출기반이 약화되었습니다. 이러한 자구안 이행 이후에도 2019년 3분기말 연결기준 총차입금 6,853억원을 보유하고 있어 현금창출력 대비 재무부담이 높습니다. 또한 금융시장 접근성이 제한적인 상황에서 2019년 3분기말 별도기준 단기성차입금이 5,110억원으로 단기상환부담이 높은 수준이며, PF우발채무, 일산제니스 대여금 등 장기미회수 채권(미청구공사, 미수금, 대여금) 등과 관련한 잠재부실도 내재되어 있습니다.

두산인프라코어(주), 두산건설(주)은 2019년 3분기말 연결 기준으로 두산중공업(주) 매출의 64.14%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산중공업(주)는 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 이에 따라 계열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우, 두산중공업(주) 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 두산중공업(주)의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

두산중공업(주)는 종속회사인 두산건설(주)의 최대주주로써, 증권신고서 제출일 기준 88.91%(보통주, 전환상환우선주, 전환우선주 포함)의 지분을 보유하고 있습니다. 두산중공업(주)는 두산건설(주)의 영업환경 악화, 유동성 부족 등의 어려움을 겪을 시 유상증자 등의 방법을 통해 지속적인 재무구조 개선에 대한 지원을 해왔습니다. 주요 내역으로, 2010년 두산중공업(주)와 두산메카텍(두산중공업 100% 보유) 간 합병, 2011년 보통주 주주배정후실권주일반공모 유상증자(총 3,000억원 모집) 참여, 2013년 두산중공업의 HRSG 사업부 양수(현물출자 방식, 총 5,716억원), 보통주 주주배정증자(총 3,900억원 모집), 상환전환우선주에 주주간계약(정산) 주체로 참여(해당 건은 2016년 6월 두산중공업이 콜옵션을 행사하여 상환전환우선주 전부를 취득)한바 있으며, 2019년 5월 10일 납입 일정으로 진행한 두산건설의 유상증자에 참여한 바 있습니다.

금번에 진행하는 주식의 포괄적 교환이 종결되면 두산중공업(주)의 두산건설(주)에 대한 지분율은 100%로 상승하고 완전모회사의 지위를 갖게 될 예정입니다. 두산건설(주)에 대한 지분율이 높아질수록 두산건설(주)에 대한 재무지원부담이 증대될 수 있습니다. 특히 회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설(주) 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다. 두산건설(주)에 대한 지분율이 높아질 경우 그만큼 두산건설(주) 실적으로 인한 두산중공업(주)의 손익 변동성 또한 커질 것을 보입니다. 또한 두산중공업(주)의 현재 자체 수익성과 재무상태를 감안할 때, 두산건설(주)에 대한 재무지원 부담으로 두산중공업(주)의 재무부담도 악화될 수 있습니다. 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

두산중공업(주)가 과거 2018년 별도재무제표 기준으로 인식한 종속기업 및 관계기업의 손상차손 규모는 713,211백만원이며 손상차손과 관련한 자세한 사항은 아래의 내용을 참조하시기 바랍니다.

1) 두산건설(주)
두산중공업(주)는 당기 중 두산건설(주)에 대한 손상검사 수행결과, 장부가액이 회수가능액을 초과하여 638,737백만원의 손상차손을 인식하였으며, 이를 기타영업외비용으로 인식하였습니다. 두산건설(주)의 회수가능액은 독립된 가치평가전문가의 도움을 받아 산출된 사용가치를 기초로 결정되었습니다. 두산건설(주)의 사용가치 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

Ⅰ.손상전장부금액
1,558,339

영업가치
1,449,936

비영업업용자산
624,052

기업가치
2,073,988

순부채(주1)
(861,541)

지분가치
1,212,447

Ⅱ.보유 지분가치(지분율: 75.85%)
919,602

Ⅲ.당기 손상차손(Ⅰ-Ⅱ)
638,737

사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 사업의 본질에 근거하여 5년 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다.현금흐름은 과거경험, 실제 영업결과 그리고 회사의 수주잔액과 향후 5개년 수주계획 등을 바탕으로 추정하였습니다. 

② 영구성장률

(단위: %)

구분
두산건설(주)

영구성장률
1.00

③ 대상회사의 회수가능액을 결정할 때 사용한 할인율은 산업평균과 당기말 기준 시장이자율에 근거하고 있습니다.

④ 사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 관련 건설산업 및 발전사업 등의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보를 고려하여 결정하였습니다.

2) Doosan Power Systems India Private Ltd.

당사는 당기 중 Doosan Power Systems India Private Ltd.에 대한 손상검사 수행결과, 장부가액이 회수가능액을 초과하여 74,474백만원의 손상차손을 영업외비용으로인식하였습니다. Doosan Power Systems India Private Ltd.는 자산가치가 회수가능액을 적절하게 반영한다고 판단하여 순공정가치로 평가하였으며, 순공정가치는 금융자산, 유형자산 등의 자산가치에 처분부대원가를 가감하여 산정되었습니다.

또한, 상기에서 기술한 두산중공업(주)의 주요 종속회사인 두산인프라코어(주), 두산건설(주), 두산엔진(주)에 대한 지분거래(자금지원 등)내역은 아래와 같습니다.

[두산인프라코어(주) 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2009.09
지분매입
2,471
2,471
공동보유자인 군인공제회 소유 주식을 최대 주주인 두산중공업이 주주간 계약에 의하여 전량 인수

2010.12
지분매입
2,730
2,730
두산엔진이 보유한 두산인프라코어 지분을 당사가 취득

합 계
2,471
2,471
-

자료: 두산중공업(주) 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

[두산건설(주) 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2011.06

현금출자

2,183

2,183

주주배정 유상증자 참여

2013.04
현금출자
2,978
2,978
주주배정 유상증자 참여

현물출자
5,716
2,000
HRSG사업부 등을 두산건설에 양도하면서
두산건설 신주를 인수함

2016.06
지분매입
4,000
4,000
2013.12월에 체결한 두산건설RCPS 주주간계약(투자자 보유 RCPS를 두산중공업이
매수 청구할 수 있는 Call option 체결)에 의한 매수청구권행사로 두산건설RCPS 취득

2019.05
현금출자
3,000
3,000
주주배정 유상증자 참여

합 계
17,877
17,877
-

자료: 두산중공업(주) 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

[두산엔진 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2009.09
현금출자
1,517
1,517
주주배정 유상증자 참여

합 계
1,517
1,517
-

자료: 두산중공업(주) 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

3-10. 신규사업 진출 관련 위험

두산
중공업(주)는
국책과제로서인 대규모 고효율 Gas Turbine 기술개발을 추진중에 있습니다. 가스발전은 설비 비중이 지속적으로 확대될 전망이며 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 또한, 두산중공업(주)는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는 국책과제에 주관기관으로 선정되었습니다. 하지만 두산중공업(주)가 향후 대형 Gas Turbine 기술개발의 완료 전까지 해외 Major업체의
수
주가 유리하게 될 것이며, 정부 정책에 따라 두산중공업(주)가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.

두산중공업(주)는 2015년부터 국책과제로 시장에서 상용화된 최신모델의 가스터빈을 자체개발 목표로 기술개발 진행 중이며, 이를 통해 수출증대, 수입대체 등 경제적 효과 뿐 아니라 에너지 안보 확보 등 정책적 효과는 물론 온실 가스 감축 등 친환경 에너지 확충 목표를 동시에 달성할 것으로 기대하고 있습니다. 두산중공업(주)는 2017년 7월 가스터빈의 기본설계를 완료하여 본격적인 제작에 착수하였으며 2019년 말 개발 완료를 통해 2022년에 상용화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이와 동시에 수출을 위한 Track Record 확보를 위한 실증 플랜트 구축을 국내 발전 자회사와 함께 노력을 진행하고 있는 상황입니다.

또한, Gas Turbine 의 장기유지보수 서비스 사업은 최근 전세계적으로 수요가 늘고 있는 추세이며, 복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 Gas Turbine의 장기유지보수 및 가스터빈의 발전효율을 유지시키기 위해 정기적으로 점검하고 부품을 교체하는 사업입니다. 해당 사업은 기존 석탄화력 대비 고온고압의 가동이 많은 주요부품의 교체시기를 판단, 부품의 제작은 물론, 교체 및 성능개선까지 고도의 기술이 필요한 고부가가치 사업입니다.

상기 국책과제를 통한 두산중공업(주) 독자모델 Gas Turbine의 개발과 더불어 유지보수를 위한 사업역량 및 기술을 극대화하기 위해 2017년 06월 두산중공업(주)는 미국의 가스터빈 서비스업체인 ACT를 인수하기 위한 양해각서(MOU)를 체결하였으며, 2017년 07월 26일 인수를 완료하였습니다. 이에 이어 두산중공업(주)는 2018년 12월 제주지역 전력공급의 20%를 담당하는 240MW급 제주 LNG 복합화력발전소 준공을 완료하였으며, 동사의 자회사인 DTS는 미국 MCV사와 가스터빈 7기에 대한 장기 로터 정비 서비스 계약을 체결하였습니다. 이와 같은 사업 역량 확보를 통해 두산중공업(주)는 Gas Turbine 관련 추가 수주 및 매출확대를 기대하고 있습니다. 

그러나 현재 대형 Gas Turbine은 GE, SIEMENS 등 5대 Major 업체가 시장을 독점하고 있어서 두산중공업(주)의 대형 Gas Turbine 개발이 지연될 경우, 가스발전 설비 시장 진입에 난항을 겪을 수 있습니다. 또한, 추후 국내에서 신규 대형 가스발전 설비 발주가 있을 경우, 두산중공업(주)가 대형 Gas Turbine 기술개발을 완료하기 이전까지는 해외 Major 업체의 수주가 유리하게 될 것으로 예상되며, 이는 향후 두산중공업(주) 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

이와 함께 두산중공업(주)는 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며, 2011년 3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하며 성공적으로 풍력 사업에 진출하였습니다. 이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여, 2017년 말 Rotor 직경 134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다. 또한 2017년 국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주 '탐라해상풍력발전단지' 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하게 되었습니다. 

또한 두산중공업(주)는 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 국책과제로 추진하는 '8MW급 대용량 해상풍력발전시스템개발'사업의 주관기관으로 선정되었습니다. 과제 개발기간은 약 4년이며, 전체 사업비는 약 550억원 규모입니다. 정부가 발표한 8차 전력수급계획에 따라 국내 풍력발전 설치용량은 2030년까지 17.7GW로 늘어날 예정이며, 이 중 약 14GW는 해상풍력으로 채워질 예정입니다. 이에 따라 국내 풍력 시장은 정부 및 발전사 주도의 대형 해상풍력 프로젝트 중심으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 두산중공업(주)는 2018년 10월 한국서부발전, 한국남동발전과 '해상풍력 발전사업 MOU'를 체결, 충남 태안 400MW급 해상풍력 발전단지 사업에 중공업 기자재 공급 및 O&M 서비스를 제공하기로 하였습니다. 

이와 같이 두산중공업(주)는 풍력산업에 진출하여 활발한 영업활동을 하고 있는 중에 있습니다. 그러나 추후 정부 정책에 따라 두산중공업(주)가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-11. 영업권에 대한 손상차손 인식 가능성

두산중공업(주)는 두산인프라코어, 두산건설을 종속회사로 두었으며 2019년 3분기말 연결기준으로 인식된 영업권은 4조 5,372억원입니다. 두산중공업(주)는 영업권을 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있으며,영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 최근 영업권과 관련하여 손상이 이루어지지 않았으나,
향후에 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향으로 이어질 수 있습니다.

두산중공업(주)는 사업결합을 통해 취득한 영업권은 취득시점에 취득하는 종속기업의 식별가능한 순자산에 대한 두산중공업(주)의 지분에 해당하는 공정가치를 초과하여 지급한 대가에 해당되며, 종속기업 취득으로 인한 영업권은 무형자산에 포함되어 있습니다. 영업권은 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있습니다. 영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 영업권은 손상검사 목적으로 현금창출단위로 배부하고 있으며, 그 배부는 영업권이 발생한 사업결합으로 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 식별된 현금창출단위나 현금창출단위집단에대하여 이루어지며, 이는 영업부문에 따라 결정됩니다. 

두산중공업(주)는 매년 영업권의 손상 발생여부에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치의 계산에 근거하여 산출됩니다. 한편, 두산중공업(주)의 영업권 규모 및 변동내역은 다음과 같습니다.

[두산중공업(주) 영업권 규모 및 변동내역]

(단위: 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

기초 장부금액
43,548
42,340
43,604
43,936

증가금액
-
-
100
298

내부개발
-
-
-
-

개별취득
-
-
-
-

사업결합
-
-
-
-

연결범위 변동
-
-
100
298

감소금액
(3,730)
-
-
(915)

상각
-
-
-
-

처분
(3,730)
-
-
-

사업양도
-
-
-
(915)

대체
-
-
-
-

외환차이
186,166
1,208
(1,364)
284

손상차손(환입)
-
-
-
-

기말 장부금액
4,537,189
43,548
42,340
43,604

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

두산중공업(주)의 2016년 영업권은 4조 3,604억원으로 나타났으며, 2017년, 2018년, 2019년 3분기 모두 영업권 관련 손상차손은 발생하지 않았습니다. 2016년 영업권이 915억원 감소한 것은 2016년 두산중공업의 CPE사업부문 영업권이 사라진 것에 기인합니다.

두산중공업(주)의 영업권은 다음의 부문에 배분되어 있습니다.

[영업권 배분 세부내역]

(단위: 억원)

구분
부문
2019년 3분기말
2018년말

영업권
두산중공업
6,714
6,514

두산인프라코어
38,057
36,433

두산건설
600
600

합계
45,371
43,548

자료: 두산중공업(주) 3분기 보고서 및 사업보고서

향후에도 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 두산중공업(주)의 수익성에 부정적인 영향으로 이어질 수 있습니다.

3-12. 신용평가등급 하락에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.
2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 이어, 한국기업평가는 2019년 2월 26일 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였으며, 한국신용평가는 2019년 5월 10일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적으로, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 또한, NICE신용평가는 2019년 5월 17일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 최초 신용등급 하락 당시 두산중공업(주)의 단기 3개월물 민평금리(CP, 전자단기사채)는 3.64%에서 3.96%로 약 32bp 상승하였으며, 1년물 민평금리는 3.99%에서 4.73%로 약 74bp 상승하였습니다. 결국,
신용등급하락으로 인하여 두산중공업(주)가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 두산중공업(주)에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 두산중공업(주)의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다. 또한 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 두산중공업(주)의 경우 증권신고서 제출일 현재 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다.
두산중공업(주)의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, 두산중공업(주)를 포함한 두산그룹의 국내 무보증 회사채 신용등급은 아래 표와 같습니다.

[두산그룹 주요계열사의 국내 무보증 회사채 신용등급]

구분
신용등급

신용평가사
한국신용평가
NICE신용평가
한국기업평가

기업명
등급
전망
등급
전망
등급
전망

(주)두산
BBB+
부정적
BBB+
부정적
BBB+
부정적

두산중공업(주)
BBB
부정적
BBB
부정적
BBB
부정적

두산인프라코어(주)
BBB
긍정적
BBB
안정적
BBB
안정적

두산건설(주)
BB-
안정적
BB
부정적
BB
부정적

자료 : 각 신용평가사 홈페이지

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다. 2016년 신용평가사 3사 모두 두산중공업(주)의 모회사인 (주)두산에 대해서는 신용등급을 A에서 A-로 하향하고, 등급전망은 기존 Stable에서 Negative로 조정하였습니다. 두산중공업(주)에 대해서는 신용평가사 3사 모두 2017년 12월 A-(Negative)에서 BBB+(안정적)으로 신용등급을 하향 조정하였습니다. 두산인프라코어(주)에 대해서는 2017년 12월 신용평가사 3사 모두 BBB(Stable)로 상향 조정하였습니다. 유동성 리스크가 부각된 두산건설(주)에 대해서는 NICE신용평가 및 한국기업평가가 2016년에 기업신용등급을 BB+(Negative)로 하향한데 이어, 2018년 5월 NICE신용평가는 BB Stable로 하향조정되었습니다.

2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 

2019년 2월 26일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 2월 한국기업평가의 (주)두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다. 

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업 유상증자 참여 등 계열지원 우려 현실화
② 영업실적 둔화 및 재무부담 가중 전망
③ 그룹 전반의 재무리스크가 높아진 가운데 계열지원 부담 확대

두산중공업(주)
① 두산건설 지원부담이 현실화된 가운데 추가적인 지원 우려가 내재
② 원전발주 중단, 신사업 성과 지연 등으로 영업실적 저하가 지속
③ 자본확충 등 재무구조 개선 노력에도 과중한 재무부담이 계속

자료 : 한국기업평가

2019년 5월 10일 신용평가회사 중 한국신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 또한, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 한국신용평가의 (주)두산, 두산중공업(주) 및 두산건설(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 부정적 계열요인 확대가 지속될 전망
② 수익성 둔화와 자체 재무구조 저하 예상
③ 계열에 대한 지원부담 확대

두산중공업(주)
① 수주 부진 속 수익구조 악화 진행
② 자회사인 두산건설 관련 대규모 손실이 발생한 가운데 추가적인 지원 및 지분손상 관련 부담 존재
③ 유상증자, 자산 매각 등 자구계획 이행에도 불구하고 과중한 재무부담 지속 전망

두산건설(주)
① 유동성 위험에 매우 취약한 상태
② 대규모 손실로 자본여력이 위축되었으며, 유상증자에도 불구하고 저하된 재무구조가 회복되기는 어려울 것으로 보임
③ 과중한 재무부담 축소가 어려울 것으로 예상

자료 : 한국신용평가

이어 2019년 5월 17일 신용평가회사 중 NICE신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 NICE신용평가의 (주)두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업의 신용도 하락이 계열의 최상위 지배회사인 회사에 부담요인으로 작용
② 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

두산중공업(주)
① 원자력발전, 석탄화력발전 등 회사의 주요 수주기반 약화로 중장기 실적저하 예상
② 유상증자 등 재무개선안을 진행하고 있으나 과중한 차입부담 지속 전망
③ 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

자료 : NICE신용평가

[두산중공업(주) 신용등급 평가이력]

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2017.03.06
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.03.28
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2017.05.23
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2017.06.12
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2017.07.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국기업평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
NICE 신용평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
한국기업평가
본평가

2017.09.28
기업어음
A2-
한국신용평가
본평가

2017.12.26
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2017.12.26
기업어음
A3+
한국신용평가
수시평가

2017.12.27
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2017.12.27
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.01.09
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2018.01.09
기업어음
A3+
한국기업평가
수시평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국신용평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.22
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2018.06.25
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2018.06.25
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.26
회사채
BBB+
한국신용평가
정기평가

2018.09.07
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.09.07
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.07
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.06
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2018.11.30
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.11.30
전자단기사채
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.12.19
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.13
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.14
기업어음
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
회사채
BBB+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.25
회사채
BBB
한국기업평가
수시평가

2019.02.25
기업어음
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.12
전자단기사채
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.13
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.10
회사채
BBB
한국신용평가
정기평가

2019.05.17
회사채
BBB
NICE 신용평가
정기평가

2019.06.04
회사채
BBB
한국기업평가
정기평가

2019.06.21
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.21
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.28
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2019.06.28
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

자료 : 각 신용평가회사 및 두산중공업(주) 3분기 보고서

[회사채 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이다.
원리금 지급능력이 최상급임.
전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적이다.
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높다.
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환 불능상태임.
채무 지급불능 상태에 있음.

[기업어음 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.
적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A3
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고 있다.
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
적기상환능력이 의문시 됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환불능 상태임.
지급불능 상태에 있음.

최초 신용등급 하락 당시 두산중공업(주)의 단기 3개월물 민평금리(CP, 전자단기사채)는 3.64%에서 3.96%로 약 32bp 상승하였으며, 1년물 민평금리는 3.99%에서 4.73%로 약 74bp 상승하였습니다. 결국, 신용등급하락으로 인하여 두산중공업(주)가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 두산중공업(주)에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 두산중공업(주)의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[등급 하락 당시 두산중공업(주) 회사채 민평금리 추이]

기준일
신용등급
1Y
1Y6M
2Y
2Y6M
3Y
4Y
5Y

2019-01-02
BBB+
4.00
4.24
4.80
5.12
5.53
5.58
5.70

2019-01-03
BBB+
3.98
4.23
4.79
5.12
5.53
5.58
5.71

2019-01-04
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.10
5.52
5.57
5.69

2019-01-07
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.11
5.53
5.59
5.71

2019-01-08
BBB+
3.97
4.21
4.78
5.11
5.53
5.60
5.72

2019-01-09
BBB+
3.96
4.21
4.78
5.11
5.53
5.59
5.71

2019-01-10
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.51
5.56
5.68

2019-01-11
BBB+
3.98
4.22
4.78
5.10
5.52
5.58
5.70

2019-01-14
BBB+
3.98
4.22
4.77
5.10
5.51
5.57
5.68

2019-01-15
BBB+
3.97
4.22
4.77
5.09
5.50
5.56
5.68

2019-01-16
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.51
5.57
5.69

2019-01-17
BBB+
3.97
4.21
4.76
5.08
5.51
5.57
5.69

2019-01-18
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.52
5.58
5.71

2019-01-21
BBB+
3.97
4.21
4.76
5.09
5.52
5.58
5.71

2019-01-22
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.07
5.49
5.55
5.68

2019-01-23
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.06
5.49
5.55
5.68

2019-01-24
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.07
5.50
5.56
5.68

2019-01-25
BBB+
3.97
4.20
4.74
5.06
5.50
5.56
5.69

2019-01-28
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.07
5.50
5.57
5.70

2019-01-29
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.07
5.50
5.57
5.70

2019-01-30
BBB+
3.97
4.21
4.75
5.08
5.51
5.58
5.70

2019-01-31
BBB+
3.96
4.19
4.73
5.06
5.49
5.55
5.68

2019-02-01
BBB+
3.95
4.18
4.73
5.05
5.48
5.54
5.67

2019-02-07
BBB+
3.95
4.19
4.73
5.05
5.48
5.54
5.67

2019-02-08
BBB+
3.94
4.17
4.72
5.03
5.46
5.52
5.64

2019-02-11
BBB+
3.93
4.17
4.71
5.03
5.45
5.51
5.63

2019-02-12
BBB+
3.94
4.17
4.72
5.04
5.46
5.52
5.64

2019-02-13
BBB+
3.94
4.18
4.73
5.05
5.47
5.53
5.65

2019-02-14
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.06
5.48
5.54
5.67

2019-02-15
BBB+
3.98
4.21
4.76
5.07
5.49
5.55
5.67

2019-02-18
BBB+
3.99
4.22
4.77
5.09
5.51
5.57
5.69

2019-02-19
BBB+
3.98
4.22
4.77
5.08
5.50
5.56
5.69

2019-02-20
BBB+
3.99
4.22
4.77
5.09
5.50
5.56
5.69

2019-02-21
BBB+
3.99
4.22
4.78
5.09
5.51
5.57
5.70

2019-02-22
BBB+
3.99
4.22
4.78
5.09
5.50
5.57
5.69

2019-02-25
BBB+
4.00
4.23
4.78
5.10
5.52
5.58
5.71

2019-02-26
BBB+
3.99
4.23
4.77
5.09
5.50
5.56
5.69

2019-02-27
BBB0
4.73
5.07
5.76
6.16
6.58
6.63
6.77

2019-02-28
BBB0
4.73
5.08
5.76
6.16
6.59
6.64
6.78

자료 : Bondweb

[등급하락 당시 두산중공업(주) CD/CP 민평금리 추이]

기준일
신용등급
1d
1M
2M
3M
4M
6M

2019-01-02
A3+
3.05
3.27
3.32
3.37
3.61
3.98

2019-01-03
A3+
3.02
3.25
3.30
3.35
3.59
3.97

2019-01-04
A3+
3.05
3.29
3.35
3.43
3.58
3.92

2019-01-07
A3+
3.04
3.28
3.34
3.43
3.58
3.92

2019-01-08
A3+
3.05
3.29
3.36
3.46
3.58
3.92

2019-01-09
A3+
3.05
3.29
3.37
3.46
3.58
3.91

2019-01-10
A3+
3.06
3.30
3.37
3.46
3.58
3.90

2019-01-11
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-14
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-15
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-16
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-17
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-18
A3+
3.07
3.30
3.37
3.47
3.63
3.96

2019-01-21
A3+
3.14
3.37
3.45
3.56
3.69
4.00

2019-01-22
A3+
3.19
3.41
3.49
3.62
3.77
4.02

2019-01-23
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-24
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-25
A3+
3.19
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-28
A3+
3.19
3.41
3.49
3.61
3.74
4.01

2019-01-29
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.74
4.01

2019-01-30
A3+
3.17
3.40
3.48
3.61
3.74
4.01

2019-01-31
A3+
3.21
3.41
3.49
3.61
3.73
4.00

2019-02-01
A3+
3.21
3.41
3.49
3.61
3.73
4.00

2019-02-07
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-08
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-11
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-12
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-13
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-14
A3+
3.19
3.39
3.48
3.59
3.72
3.99

2019-02-15
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.74
3.99

2019-02-18
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.74
3.99

2019-02-19
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-20
A3+
3.22
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-21
A3+
3.22
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-22
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-25
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-26
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-27
A3
3.46
3.67
3.80
3.96
3.78
4.25

2019-02-28
A3
3.48
3.69
3.82
3.98
3.84
4.25

자료 : Bondweb

또한 공공기관에서 발주하는 도급공사의 입찰과 관련하여 공공기관에서는 입찰에 참가하는 건설회사에 대한 사전심사를 수행하고 있습니다. 건설공사의 특성상 발주부터 준공까지 소요되는 기간이 상당히 긴 것을 고려하여 안정적으로 사업을 수행할 수 있는지 여부(경영상태부문)를 사전심사 요소로 포함하고 있습니다. 사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사합니다. 경영상태무문에 대해서는 각 회사의 회사채에 대한 신용평가등급, 기업어음에 대한 신용평가등급, 기업신용평가등급 중 가장 최근평가일의 등급으로 평가하게 됩니다. 또한 신용등급에 따라서도 입찰에 참여할 수 있는 공사규모 또한 달라질수 있습니다. 조달청의 입찰참가자격사전심사기준에 의하면, 전체공사 추정가격이 1,500억 이상인 공사는 BBB- 이상의 신용등급을, 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사는 BB+이상, 500억 원 미만인 공사는 BB-이상의 신용등급을 부여받은 회사를 입찰적격자로 선정한다고 규정하고 있습니다.

상기 내용처럼 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 두산중공업(주)의 경우 증권신고서 제출일 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다. 두산중공업(주)의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 

한편 완전자회사로 편입될 예정인 두산건설(주)의 신용등급은 증권신고서 제출일 기준 BB0 / BB-로써, 관급공사 입찰자격에 일부 제한이 되나 1,500억원 미만의 공사에 대해 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원으로 참여(공동입찰)하게 될 경우에는 B- 이상의 신용등급을 요구하므로 공사입찰에 참여는 가능한 것으로 판단됩니다. 다만, 두산건설(주)의 추가적인 신용등급 하락이 발생하게 될 경우 단독입찰은 물론 공동입찰의 자격에 추가적인 제한이 발생할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[조달청 입찰참가자격사전심사기준]

제7조(평가방법)
① 사전심사는 대한건설협회 등 관련법령에 의하여 설립된 협회(이하 '관련협회'라 한다)로부터 통보되어 마감일 현재 국가종합전자조달(G2B)시스템(이하 '시스템'이라 한다)에 등록된 자료, 제4항제3호, 제9조제1항에 따라 신청자가 제출하는 서류, 조달청에서 필요하다고 인정하여 조사·확인한 자료로 평가한다.

②사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사한다.

③경영상태부문 심사는 다음 각 호와 같다.

1. 경영상태부문은 신용평가등급으로 평가한다.

2. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제4조제1항제1호 또는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제26항의 업무를 영위하는 신용조회사 또는 신용평가사(이하 '신용정보업자'라 한다.)가 입찰공고일 이전에 평가하여 유효기간 내에 있는『회사채에 대한 신용평가등급』,『기업어음에 대한 신용평가 등급』,『기업신용평가등급』중 마감일 현재에 시스템을 통해 조회된 가장 최근 평가일의 신용평가등급으로 평가한다. 다만, 가장 최근의 신용평가등급이 같은 날 다수가 있어 그 결과가 상이할 경우 가장 낮은 등급으로 평가한다.

제12조(입찰적격자 선정) 
①사전심사결과 경영상태부문에 대한 적격요건과 기술적 공사이행능력부문에 대한 적격요건을 모두 충족하는 자를 입찰적격자로 선정한다.
②경영상태부문의 적격요건은 다음 각 호와 같다.

1. 공사규모별 신용평가등급 적격요건
가. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BBB-(단, 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원(이하 '구성원'이라 한다)은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 A3- (단, 구성원은 B+) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BBB- (단, 구성원은 BB0)에 준하는 등급 이상

나. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB+(단, 구성원은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

다. 전체공사 추정가격이 500억 원 미만인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB- (단, 구성원은 B+) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

라. 주계약자관리방식의 경영상태 평가는 가목 내지 다목의 공사규모별 분담이행 방식의 경영상태 적격기준을 적용하되, 사전심사를 통과할 수 있는 부계약자가 주계약자보다 현저히 적은 경우 등 입찰의 경쟁성이 확보되지 않을 때는 공고서에 반영하여 부계약자의 적격기준을 달리 정할 수 있다

출처: 법제처

[별표7] 신용평가등급표

"신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률" 제4조 제1항 제1호 또는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제26항의 업무를 영위하는 신용정보업자가 제2조제3항제5호나목에 따라 제출한 신용평가등급을 기준으로 경영상태를 평가하는 경우 다음의 표에 의하여 평가한다. 다만, 유효한 신용평가등급이 없는 경우에는 "0점"으로 처리한다.

회사채에 대한 
신용평가 등급
기업어음에 대한 
신용평가등급
기업신용평가등급
배점한도

등급제한
이외 공사
1) 등급제한공사
3)전문공사
등

2)1,2,등급
업체
2)3등급
업체
3)4등급 
이하업체

A+이상
A2+이상
회사채에 대한 신용평가등급
A+에 준하는 등급
35.0
35.0
35.0
35.0
35.0

A0
A20
회사채에 대한 신용평가등급
A0에 준하는 등급
34.7
34.7
35.0
35.0
35.0

A-
A2-
회사채에 대한 신용평가등급
A-에 준하는 등급
34.4
34.4
34.7
35.0
35.0

BBB+
A3+
회사채에 대한 신용평가등급
BBB+에 준하는 등급
34.0
34.0
34.3
34.6
35.0

BBB0
A30
회사채에 대한 신용평가등급
BBB0에 준하는 등급
33.6
33.6
33.9
34.2
35.0

BBB-
A3-
회사채에 대한 신용평가등급
BBB-에 준하는 등급
33.2
33.2
33.5
33.8
35.0

BB+, BB0
B+
회사채에 대한 신용평가등급
BB+, BB0 에 준하는 등급
32.2
32.2
32.8
32.2
33.8

BB-
B0
회사채에 대한 신용평가등급
BB- 에 준하는 등급
31.6
31.6
31.6
32.0
32.0

B+, B0, B-
B-
회사채에 대한 신용평가등급
B+, B0, B- 에 준하는 등급
29.3
29.3
29.3
29.5
30.0

CCC+이하
C 이하
회사채에 대한 신용평가등급
CCC+ 에 준하는 등급
27.0
27.0
27.0
27.0
27.0

자료 : 조달청

[완전자회사 두산건설(주) 회사위험]

※ 두산건설(주)는 2019년 3분기말 연결재무제표 기준 부채비율(총부채/자기자본)이 256.83%이며, 유동비율(유동자산/유동부채)은 62.13%로 비교적 낮은 수준(통상 100% 이상일 경우 안정적인 수준)입니다. 총차입금은 2019년 3분기말 기준 6,853억원으로 두산건설(주)의 이익 수준 대비 과다한 수준이나, 2018년말 8,615억원 대비 개선된 상태입니다. 매출은 전년 대비 2015년 -23.63%, 2016년 -29.60%로 감소를 보이다 2017년 20.50%로 개선되었으며 2018년 전년 동기 대비 0.78%, 2019년 3분기 전년 동기 대비 14.02% 증가하였습니다. 동일 기간 순이익은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2018년 -5,518억원 순손실이 지속되었으나, 2019년 중 유상증자 시행에 따른 재무구조 개선 및 누적된 수주잔고의 매출 실현으로 순손실 규모를 233억원으로 감축시켰습니다. 투자자 분들께서는 이하 기재된 상세한 위험사항들을 숙지하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[요약 재무정보-연결기준]

(단위 : 백만원)

구분
2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

총자산
2,311,211
2,691,321
2,399,085
2,845,644
3,030,035
4,225,712

유동자산
877,919
964,822
901,816
1,004,152
1,247,203
1,688,093

총부채
1,663,512
1,862,899
2,031,410
1,880,195
1,965,359
2,811,405

유동부채
1,412,928
1,626,078
1,911,409
1,539,519
1,708,289
2,368,566

총차입금
685,318
889,603
861,541
863,518
892,247
1,399,932

자기자본
647,698
828,423
367,675
965,449
1,064,677
1,414,307

매출
1,217,255
1,067,538
1,547,804
1,535,864
1,274,566
1,805,357

순이익
-23,298
-91,991
-551,780
-158,574
-235,624
-499,679

유동비율
62.13%
59.33%
47.18%
65.23%
73.01%
71.27%

부채비율
256.83%
224.87%
552.50%
194.75%
184.59%
198.78%

3-13. 대규모 손실 관련 위험 

두산건설(주)는
2018년 중 잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 관련 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용을 영업손익에 반영하였으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용을 당기손익에 반영하여 대규모 당기순손실 인식 및 재무안정성 지표가 크게 저하된 바 있습니다. 그러나
2019년 중, 3,154억원 규모의 유상증자 시행을 통해 재무구조 개선에 성공하며 2018년말 552.5%까지 상승하였던 부채비율은 2019년 3분기말 기준 256.83%까지 낮추었으며, 전년도 일시 손실 반영에 따른 기저효과 및 외형 성장에 따른 규모의 경제 실현으로 2019년 3분기 기준 3.93%의 영업이익률을 기록하였습니다. 다만,
향후 건설경기 및 주택분양경기의 악화 등으로 인해 추가적으로 손실을 인식하게 될 경우, 재무안정성이 추가적으로 저하될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)는 2018년 중 준공 프로젝트 관련 장기 미회수채권, 장기 미착공 프로젝트 대여금에 대한 대손상각, 신분당선 등 민자 사회간접자본(SOC) 지분 손상 차손 등의 인식으로 대규모 당기순손실 인식 및 재무안정성 지표가 크게 저하된 바 있습니다.

[2018년 실적]

(단위 : 억원)

구분
2017년
2018년
2018년 내역

매출액
15,359
15,478

매출원가
13,747
14,527

매출원가율
89.5%
93.9%

판매비와관리비
1,023
1,472
대손상각비 542억원

영업손익
589
-522

기타영업외수익
708
83
2017년 토지 등 매각처분이익 발생

기타영업외비용
1,540
3,775
기타대손상각비 및 지분법손익 등 3,965억원

지분법손익
-285
-212

세전순손익
-1,348
-5,291

계속영업손익
-1,586
-5,294

당기순손익
-1,840
-5,518

출처: 두산건설(주) 제시

[ 비용 증가 사유]

구분
내역

매출원가 745억원

주택현장 추가원가 457억원
건축자재 단가 인상 257억원 (철근 35.14%, 거푸집 30.77%, 레미콘 10.68% 등)
부산정관테라스 200억원 (준공기일 준수위한 돌관공사 등으로 원가 증가)

토목현장 도급금액 증액
시기 지연 등 288억원
공기연장에 따른 간접공사비 증가분 도급금액 반영 시기 지연 및 ESC 계약 지연 등 (지하철 9호선 2단계, 포항삼척 도로, 평창정선도로 등)

대손상각비 542억원
주택경기 하락 예상에 따른 잔여채권 조기 회수를 위해 APT 분양 촉진비용 반영 434억원

민자사업 발주처의 재무 악화로 공사비 미회수 108억원

기타대손상각비 등 3,965억원
주택경기 하락 예상에 따른 잔여채권 조기 회수를 위해 APT 분양 촉진비용 반영 2,588억원
-> 일산제니스 1,646억원, 착공예정 사업장 수익성 감소 예상에 따른 손실분 선제적 반영 811억원 등

SOC사업의 통행량 감소 및 운임 정책 변경에 따른 예상 손실분 선제적 반영 1,377억원
-> 지하철 신분당선 등 663억원, 상주영천도로 등 714억원

출처: 두산건설(주) 제시

잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 관련 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용이 영업손익에 반영되었으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용이 당기손익에 반영되었습니다. 두산건설(주)는 2018년 발표된 9.13 주택시장 안정대책으로 촉발된 주택경기 하강에 따른 할인분양 계획 등을 고려하여 일산 제니스 프로젝트를 비롯한 준공프로젝트 관련 장기미회수 프로젝트에 대한 대손상각을 실시하였습니다. 

[부동산 정책 요약]

구분
주요 내용

9.13 주택시장 안정대책
1. 투기 차단 및 실수요자 보호
- 종합부동산세 강화(세율 인상 등)
- 양도세 강화
- 임대사업자 혜택 축소
- 규제지역 1주택 이상자 대출 제한
2. 서민 주거 안정 목적의 주택공급 확대
3. 조세 제도 정의 구현
4. 지방 주택시장에 대한 맞춤형 대응

자료 : 국토교통부

장기 미착공 프로젝트 관련 대여금에 대하여도 사업개시시점 예상 손실액을 고려하여 일부 채권을 상각처리하였습니다. 또한 통행량 부진 등에 따른 사업성 감소로 민자 SOC 지분에 대하여도 감액손실을 인식하였습니다. 상기 비용 중 대부분을 차지하는 항목은 손상차손으로 관련 계정과목 별 세부내역은 다음과 같습니다.

[손상차손 세부내역]

(단위 : 원)

계정과목
채권금액
기초 대손충당금
당기 손상차손
기타 증감액
기말 대손충당금

미청구공사
185,478,874,028
33,088,993,399
7,413,688,442
-33,088,993,399
7,413,688,442

단기대여금
178,100,175,496
62,065,573,148
3,986,684,134
1,485,579,530
67,537,836,812

미수금
162,536,478,104
53,190,110,310
4,256,455,163
18,531,325,602
75,977,891,075

미수수익
100,934,483,026
21,542,531,911
390,174,035
-2,057,573,613
19,875,132,333

선급금
33,056,475,824
1,112,181,046
276,088,882
-168,761,788
1,219,508,140

장기대여금
1,357,177,981,100
414,052,553,881
322,619,511,434
-8,735,270,419
727,936,794,896

보증금
36,654,770,045
504,240,000
100,000,000
-504,240,000
100,000,000

합 계
2,053,939,237,623
585,556,183,695
339,042,602,090
-24,537,934,087
900,060,851,698

출처: 전자공시시스템 [매출채권 이외의 채권에서 발생한 손상차손] 2019.02.13

상기의 손상을 반영한 두산건설(주)의 2019년 2월 말 당시 준공 주택사업장 관련 채권 및 타법인출자 현황은 다음과 같습니다.

[2019년 2월 말 기준 준공 주택사업장 내역]

(단위 : 억원)

사업장
소재지

사업장명

분양대상

실제분양금액

분양률

입주

공정율

착공일

준공일

매출채권
미청구공사
대여금

세대수

예정
금액

세대수

분양된
금액

금액
충당금
금액
충당금
금액
충당금

부산
해운대동백
(동백주상복합)
383
1,752
382
1,749
100%
39.95%
99%
'15-10
'19-01
0
-
-
-
25
-

경남
김해센텀위브
3,435
9,778
3,435
9,778
100%
100.00%
99%
'16-04
'19-02
85
-
-
-
-
-

서울
송파오금동위브
269
1,640
261
1,640
100%
14.50%
98%
'16-08
'19-02
0
-
34
-
-
-

경기
성남건우
503
1,314
503
1,314
100.0%
98.41%
100%
'16-08
'18-10
0
-
-
-
-
-

충남
천안위브파크
1,105
2,894
1,105
2,894
100.0%
95.29%
100%
'16-11
'18-05
61
-
-
-
-
-

광주
계림5-2
591
1,348
586
1,337
99.2%
100.00%
100%
'15-12
'18-04
26
-
-
-
1
-

부산
부산정관테라스
272
932
271
928
99.6%
91.91%
100%
'16-11
'18-02
9
-
-
-
-
-

인천
인천가좌
1,757
3,146
1,757
3,146
100.0%
100.00%
100%
'15-10
'17-12
-
-
-
-
-
-

울산
울산대현
(울산번영로)
761
3,070
761
3,070
100.0%
100.00%
100%
'15-10
'17-09
-
-
-
-
1,449
(1,437)

서울
월계4구역
270
903
270
903
100.0%
100.00%
100%
'15-05
'17-02
-
-
-
-
-
-

경기
초지APT
695
1,410
695
1,410
100.0%
100.00%
100%
'12-12
'15-07
-
-
-
-
2
(2)

충북
청주지웰2차
1,956
5,836
1,956
5,836
100.0%
100.00%
100%
'12-03
'15-06
8
(8)
-
-
-
-

부산
해운건축
1,066
3,930
1,066
3,930
100.0%
99.06%
100%
'10-01
'15-04
170
(170)
-
-
79
(68)

부산
해운대센텀위브
531
1,430
531
1,430
100.0%
100.00%
100%
'12-05
'14-11
-
-
-
-
0
-

충북
오송센티
1,515
1,608
1,170
1,196
74.4%
77.23%
100%
'12-07
'14-07
136
(67)
-
-
14
-

경기
일산제니스
2,700
20,381
2,700
20,381
100.0%
100.00%
100%
'09-10
'13-04
3,609
(3,520)
175
-
3,031
(1,971)

부산
해운대제니스
1,788
17,722
1,782
17,495
98.7%
99.66%
100%
'07-11
'11-12
68
(68)
-
-
-
-

인천
인천학익APT
432
1,970
193
486
24.7%
44.68%
100%
'08-10
'11-09
780
(592)
14
-
83
-

충북
청주지웰시티
2,380
12,406
2,380
12,406
100.0%
100.00%
100%
'07-03
'10-06
335
(184)
-
-
-
-

대구
대구제니스
(범어동복합)
1,494
11,856
1,494
11,856
100.0%
100.00%
100%
'05-12
'10-01
1,993
(1,968)
24
-
327
(324)

서울
행당-4
351
610
351
610
100.0%
99.72%
100%
'06-12
'09-12
0
-
-
-
10
(4)

합계
24,254
105,936
23,649
103,795
-
-
-
-
-
7,282
(6,577)
247
-
5,021
(3,807)

출처 : 두산건설(주) 제시

[2019년 2월 말 기준 타법인 출자 현황]

(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

밸류웍스㈜ (비상장)
2017.06.30
물적분할
204,629.3
2,493
1
124,629
-
-
-
2,493
1
124,629
208,413
1,193

네오트랜스㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
42.9
9
0
43
-
-
-
9
0
43
65,086
4,658

신분당선㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
8,970.0
12,325
0
13,681
-
-
-13,681
12,325
0
-
755,225
-55,814

함안산업단지㈜ (비상장)
2008.05.14
SOC
1,200.0
240
0
1,200
-
-
-1,200
240
0
-
10,016
374

경기철도㈜ (비상장)
2009.11.26
SOC
14.6
1,413
0
31,866
-
-
-31,866
1,413
0
-
681,775
-53,801

디비씨㈜ (비상장)
2017.05.25
SOC
20.0
537
0
26,826
-320
-16,014
-
216
0
10,812
262,805
-195

새서울철도㈜ (비상장)
2010.12.22
SOC
2.6
1,759
0
8,794
-
-
-
1,759
0
8,794
87,411
-2,005

인천연료전지㈜ (비상장)
2018.08.14
SOC
1,000.0
-
-
-
940
4,700
-
940
0
4,700
-
-

동북선경전철㈜ (비상장)
2018.10.31
SOC
1,694.0
-
-
-
339
1,694
-
339
0
1,694
-
-

부산물류터미널㈜ (비상장)
-
투자
1,500.0
20
0
480
-
-
-
20
0
480
80,624
510

한국경우에이엠씨㈜ (비상장)
2009.12.01
PFV
1,000.0
200
0
779
-
-
-779
200
0
-
-
-

청라국제업무타운㈜ (비상장)
2008.01.17
PFV
2,046.0
1,703
0
10,908
-1,568
-10,908
-
134
0
-
120,014
-8,724

대전천변도시고속화도로㈜ (비상장)
2001.06.29
SOC
2,044.0
205
0
-
-
-
-
205
0
-
77,835
6,719

포항영일신항만㈜ (비상장)
2004.05.28
SOC
12.0
1,689
0
-
-
-
-
1,689
0
-
142,018
-8,180

마산아랫물길㈜ (비상장)
2006.11.20
SOC
52.9
221
0
870
-
-
-870
221
0
-
107,351
-107

청주친환경㈜ (비상장)
2006.05.16
SOC
52.0
62
0
-
-
-
-
62
0
-
22,782
-206

인천김포고속도로㈜ (비상장)
2006.12.13
SOC
4.7
2,848
0
14,240
-
-
-5,647
2,848
0
8,592
1,098,938
-56,723

상주영천고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
3.8
3,553
0
17,766
-
-
-8,730
3,553
0
9,036
1,621,047
-47,967

수도권서부고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
3.8
1,835
0
8,984
-1,519
-
-
316
0
8,984
1,071,398
-48,947

대구남부순환도로㈜ (비상장)
2007.09.13
SOC
810.0
904
0
3,269
-
-
83
904
0
3,352
261,095
-13,034

우이신설경전철㈜ (비상장)
2007.11.21
SOC
4.8
2,115
0
4,585
-
-
-4,585
2,115
0
-
463,024
-14,424

서울문산고속도로㈜ (비상장)
2007.12.21
SOC
7.2
3,060
0
15,299
-
-
-
3,060
0
15,299
140,127
-860

경기남부도로㈜ (비상장)
2008.08.04
SOC
14.5
1,241
0
4,095
-
-
-177
1,241
0
3,918
318,071
-6,612

부산신항제이배후도로㈜ (비상장)
2008.02.29
SOC
504.0
906
0
4,532
-
-
-4,532
906
0
-
408,420
-39,433

남서울경전철㈜ (비상장)
2015.09.22
SOC
127.5
859
0
4,295
-
-
-
859
0
4,295
49,902
-727

서서울도시고속도로㈜ (비상장)
2015.08.12
SOC
47.8
135
0
12,043
-
-
-
135
0
12,043
115,952
-1,440

청정파주㈜ (비상장)
2008.02.24
SOC
16.0
137
0
-
-
-
-
137
0
-
70,133
-174

푸른김포㈜ (비상장)
2009.04.03
SOC
336.0
113
0
-
-
-
-
113
0
-
35,306
249

서울대메디컬허브㈜ (비상장)
2014.08.29
투자
18.8
42
0
208
-
-
-
42
0
208
41,643
-12

합 계
40,623
-
309,390
-2,129
-20,528
-71,984
38,494
-
216,878
-
-

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 기초 또는 기말 현재 출자비율 5.0% 이하, 장부가액 1억원 이하인 법인 기재 제외

주2) 청라국제업무타운, 에콘힐 풋옵션 제외한 금액

상기의 대규모 당기순손실 인식으로 두산건설(주)의 재무안정성 지표는 크게 저하되었습니다. 2018년 당기순손실 규모는 2017년말 자기자본의 57.2%에 달하는 수준으로 연결기준 두산건설(주) 부채비율은 2017년 말 194.7%에서 2018년 말 552.5%로 상승하였습니다.

[2018년 연결기준 재무안정성]

(단위 : 억원)

구분
2017년
2018년

총차입금
8,717
8,631

PF우발채무
2,244
1,482

소계
10,961
10,113

자산총계
28,456
23,991

자본총계
9,654
3,677

부채비율
194.7%
552.5%

자료 : 나이스신용평가

그러나 2019년 중, 3,154억원 규모의 유상증자 시행을 통해 재무구조 개선에 성공하며 2018년말 552.5%까지 상승하였던 부채비율을 2019년 3분기말 기준 256.83%까지 낮추었으며, 전년도 일시 손실 반영에 따른 기저효과 및 외형 성장에 따른 규모의 경제 실현으로 2019년 3분기 기준 3.93%의 영업이익률을 기록하였습니다. 다만, 향후 건설경기 및 주택분양경기의 악화 등으로 인해 추가적으로 손실을 인식하게 될 경우, 재무안정성이 추가적으로 저하될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-14. 건설부문의 높은 매출비중으로 인한 위험 

2016년 중 HRSG 및 CPE 부문 매각으로 증권신고서 제출일 현재 두산건설(주)의 사업은
건설부문의 단일사업부문으로 구성되어 있습니다. 따라서 두산건설(주)의 실적은
전반적인 건설경기 및 주택분양경기에 따라 부정적 영향을 받을 위험이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)는 2019년 국토해양부 공시 시공능력평가액 기준 23위의 종합건설업체입니다. 2019년 3분기말 기준 두산건설(주)의 사업부문 및 주요제품은 다음과 같습니다.

[두산건설(주) 사업부문 및 주요제품]

구분
사업부문
사업내용
주요제품명

건설사업
토목환경BG
ㆍ공공 및 민자 토목 
ㆍ환경플랜트
ㆍ도로, 철도, 지하철 등
 - 신분당선 철도 건설 및 운영
ㆍ하수처리시설 및 토양정화
ㆍ연료전지 IPP(민간발전 사업)

건축BG
ㆍ건축, 주택
ㆍAPT, 상가, 주상복합, 병원, 오피스 빌딩, 교육시설 등

기타
기타
ㆍ임대업 등
-

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

2016년 중 HRSG 및 CPE 부문 매각으로 2019년 3분기말 기준 두산건설(주)의 연결재무제표 기준 실적과 별도재무제표 기준 실적 간에는 차이가 거의 없습니다. 다만 구조화금융 관련 특수목적법인이 두산건설(주)의 종속기업에 속해 있어 재무상태표 상으로는 연결 및 별도 재무제표에 차이가 존재합니다. 해당 특수목적법인은 궁극적으로 두산건설(주)의 자금조달과 관련된 것이므로, 종속기업을 포함하는 것이 두산건설(주)의 재무상태를 더 적절히 반영하는 것으로 판단되기에 이하의 내용은 연결재무제표 기준으로 작성합니다. 연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의 사업부문 별 매출 및 매출비중은 다음과 같습니다. 

[연결기준 매출 및 매출비중]

(단위 : 억원, %)

구 분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

건설
(지배회사)
국내
건축
관급
1,058
8.7%
1,446
9.3%
875
5.7%
1,271
9.5%

민간
7,971
65.5%
10,130
65.4%
9,957
64.8%
7,034
52.7%

토목
관급
1,548
12.7%
1,897
12.3%
2,339
15.2%
2,073
15.5%

민간
1,027
8.4%
1,314
8.5%
1,226
8.0%
2,290
17.2%

플랜트
관급
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

민간
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
4
0.0%

해외
건축
관급
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

민간
98
0.8
53
0.3%
-
0.0%
-
0.0%

토목
관급
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

민간
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

플랜트
관급
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

민간
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%
-
0.0%

기타
129
1.1%
201
1.3%
356
2.3%
74
0.6%

두산비나하이퐁(DVH)
300
2.5%
383
2.5%
578
3.8%
596
4.5%

밸류웍스
42
0.3%
54
0.4%
28
0.2%
-
0.0%

단순 합계
12,173
100%
15,478
100%
15,359
100%
13,342
100%

연결 조정
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
12,173
-
15,478
-
15,359
-
13,342
-

출처: 두산건설(주) 3분기 보고서 및 사업보고서

주1) 두산건설(주)는 2017년 3분기 중 두산비나하이퐁(DVH) 실적을 중단영업에서 계속사업으로 분류함에 따라 기 제출된 2016년 재무제표와 차이가 발생합니다.

주2) 2017년 및 2016년 매출은 종전 기준서에 따라 작성되었습니다.

두산건설(주)는 건설경기부진 지속으로 인한 실적변동 위험을 경감하기 위해 비건설사업 비중을 지속적으로 확대하는 사업구조 변화를 추진해 왔습니다. 이러한 사업구조 변화의 일환으로 2010년 11월 CPE 부문을 합병하였으며, 2013년 4월 HRSG부문을 양수하였습니다. 그러나 이러한 사업구조 개선효과가 당초의 예상과 달리 뚜렷히 나타나지 않고 차입금 감축 등을 통한 재무구조 개선의 필요성이 커짐에 따라, 2016년 HRSG부문 및 CPE부문을 매각하여 2018년 말 기준 두산건설(주)는 건설업에 특화된 사업구조를 가지고 있습니다. 

한편, 2017년 4월 28일 이사회결의 및 2017년 5월 29일 주주총회를 통해 경상남도 창원시 성산구 신촌동 64, 64-1에 소재한 토지 및 그 지상의 공장건물(이하 창원1공장 또는 대상 토지등)에 대한 소유권 및 이를 통해 영위하고 있는 임대사업을 물적분할하여 신설법인인 밸류웍스 주식회사(이하 밸류웍스)를 설립하였습니다.(분할등기일 2017년 6월 30일) 분할된 자산은 대상 토지등 2,187억원과 현금 및 보통예금 93억원, 총 2,280억원입니다. 분할 당시 밸류웍스의 자산은 부채 없이 자기자본으로만 구성되었으며, 보통주 2,492,586주와 의결권이 있는 전환우선주 1,600,000주를 발행하였습니다. 물적분할 직후 두산건설(주)는 밸류웍스의 지분 100%를 보유하였으나, 전환우선주 1,600,000주(총 800억원)를 대상 토지등을 임차사용하는 두산메카텍에 매각하였습니다. 분할 후에도 밸류웍스에 대한 두산건설(주)의 지분율은 60.90%로, 이로써 동사는 두산건설(주)의 종속회사로 편입되었으며, 창원1공장 임대사업을 영위 중입니다. (이상 2017년 5월 12일 자 주주총회소집공고 및 2017년 4월 28일 자 지분처분 결정 공시 참조)

전술한 바와 같이 두산건설(주)의 사업은 건설부문과 임대사업등으로 구성되나 임대사업을 포함한 기타 부문은 금액적 중요성이 낮아 실질적으로는 건설부문의 단일사업부문으로 구성되어 있습니다. 따라서 두산건설(주)의 실적은 전반적인 건설경기 및 주택분양경기에 따라 부정적 영향을 받을 위험이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-15. 부문 별 매출 변동에 따른 위험 

두산건설(주)의 연결재무제표 기준
전체 매출은 2015년 -23.63%, 2016년 -29.60%, 2017년 20.50%, 2018년 0.78%, 2019년 3분기 14.02%의 변동을 보였습니다. 부문 별로,
토목 부문은 2015년 -8.47%, 2016년 -27.73%, 2017년 -18.36%, 2018년 -9.93%, 2019년 3분기 14.02% 의 매출 변동을, 건축/주택 부문은 2015년 -36.34%, 2016년 53.46%, 2017년 30.43%, 2018년 7.36%, 2019년 3분기 16.81%의 매출 변동을 보였습니다. 향후 수주 및 매출 변동에 따라 실적 악화를 경험할 수 있으며, 수주사업의 특성 상 재무구조 악화 시 수주경쟁력이 제한될 가능성이 있으므로 두산건설(주) 재무구조 악화 가능성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다.

연결재무제표 기준(이하 매출 및 수주금액은 연결재무제표를 기준으로 작성함) 두산건설(주)의 전체 매출은 2015년 -23.63%, 2016년 -29.60%, 2017년 20.50% 및 2018년 0.78%, 2019년 3분기 14.02% 변동을 보였습니다. 2015년의 경우 2014년 건설부문에서 해운대AID, 답십리16 등 대규모 프로젝트 완공에 따른 역기저효과로 인한 매출감소와 CPE 부문수주 및 매출 감소의 영향으로 큰 감소를 보였습니다. 2016년의 경우 계속사업 기준의 매출로서, HRSG/CPE/큐벡스 매각으로 해당 부문 매출이 감소한 데에 기인합니다. 반면, 2017년 들어 사업부 매각에 따른 영향이 제거되고 신규수주로부터의 매출인식으로 과거 대비 큰 폭의 매출증가를 보였으나, 2018년의 경우 주요 프로젝트 준공 등으로 2017년 대비 증가세가 잠시 감소하였으나, 2019년 중 기누적된 수주잔고의 매출 실현과 함께 3분기 기준 전년 동기 대비 14.02%의 성장률을 기록하였습니다.

수주 실적 변동을 세부적으로 살펴보면, 기말 수주잔고는 2015년 말 6.2조원, 2016년 말 6.5조원, 2017년 말 7.1조원 및 2018년 말 7.7조원으로 증가 추세를 보였으나, 정부의 부동산 규제 정책 지속으로 2019년 3분기말 기준 전기말 대비 0.9조원 감소한 6.8조원을 기록하였습니다. 건축/주택 부문의 경우 그간 보수적 수주정책으로 2014년까지 수주잔고가 감소하였으나, 2016년 김해센텀위브(0.5조원), 시흥시 대야동 재개발사업(0.2조원), 2017년 범일통합3지구(0.5조원), 남양주묵현APT(0.2조원) 등, 신규수주로 수주잔고가 2015년 4.6조원에서 2017년 5.8조원으로 증가하였으나, 2018년 말 5.7조원, 2019년 3분기말 5.3조원으로 감소 추세를 보이고 있습니다. 토목/플랜트 부문의 경우, 2016년 공공부문과 민자사업의 수주 실적 저조로 수주잔고가 2015년 1.6조원에서 2016년 1.3조원으로 감소하였으나, 2017년 별내선연장2공구(0.13조원), 함양창녕3공구(0.1조원) 등 총 0.45조원의 신규수주로 인해 2017년 1.4조원으로 증가하였으며, 2018년 동북선 도시철도(0.2조원) 등 신규수주로 2018년 말 1.9조원으로 증가하였으나, 2019년 중 기수주된 현장들의 매출 실현으로 2019년 3분기말 기준 전기말 대비 0.4조원 감소한 1.5억원을 기록하였습니다.

한편, 수주사업은 일반적으로 수주시점과 이후 매출인식이 본격화되는 시점 간 차이가 발생하며(통상 건설업의 매출은 그 특성 상 신규수주 후 1~2년 경과 시점부터 매출화), 이로 인해 수주잔고 증가에도 불구하고 매출 증감이 발생하게 됩니다. 이에 따라 두산건설(주)의 토목/플랜트 부문 매출은 2014년까지 기 수주분의 매출인식으로 2014년 16.51%의 매출증가를 보였으나, 이후 전년 대비 역기저효과 및 신규수주 감소에 따라 2015년 -8.47%, 2016년 -27.73%, 2017년 -18.36%, 2018년 -9.93%의 매출 감소를 보였습니다. 그러나, 2019년 중 기누적된 수주 잔고의 매출 실현이 이루어지며, 전년 동기 대비 5,22%의 매출 증가가 이루어졌습니다.

이상의 토목/플랜트 부문의 매출 대비 기말 수주잔고 배수는 2015년 2.65x, 2016년 2.92x, 2017년 3.84x, 2018년 6.05x, 2019년 3분기 5.82x 입니다. 기말 수주잔고/매출 배수는 당해 년도 매출과 당해 년도 말 수주잔고를 비교함으로써, 당해 년도 매출 대비 향후 매출의 수준 및 안정적 매출 달성가능성을 가늠하는 지표로서, 통상 해당 배수가 안정적인 수준으로 유지되거나 높아지는 경우, 향후 현재 수준의 매출 달성 가능성이 높거나 매출증가 가능성이 있다는 것을 의미합니다. 

건축/주택 부문의 매출은 그간 수주잔고 감소와 수주와 매출인식 시점 간 차이, 구체적으로는 2015년까지 일산 제니스, 해운대AID, 답십리16 등 대규모 프로젝트 완공의 영향으로 2015년 -36.34%의 매출감소를 보였으나, 2016년 이후 기 수주분의 매출인식이 본격화되며 2016년 53.46%, 2017년 30.43%, 2018년 7.36%, 2019년 3분기 16.81% 증가를 보였습니다. 건축/주택 부문의 기말 수주잔고/매출 배수는 2015년 8.48x, 2016년 6.29x, 2017년 5.33x, 2018년 4.94x, 2019년 3분기 5.75x로, 약 5배의 배수를 유지하고 있습니다.

두산건설(주)의 경우 건축/주택사업에서 대형 사업장의 공사완료시점에 따라 단기적으로 실적개선이 부진할 수 있으며, 건설부문에서 경기부진 지속과 경쟁심화로 인해 계획 중인 선별적 사업구성이 원활히 진행되지 않을 가능성이 존재합니다. 이 경우, 수주 및 매출 감소로 실적 악화를 경험할 수 있습니다. 또한 수주사업의 특성 상 재무구조 악화 시 수주경쟁력이 제한될 가능성이 있으므로 두산건설(주) 재무구조 악화 가능성에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 따라서 투자자께서는 전술한 부문 별 매출비중, 과거 실적 변동원인과 위험요인에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[사업부문 별 수주잔고 변동]

(단위 : 억원)

구분

2019년 3분기
2018년
2017년

2016년

2015년

기초

증감액

매출인식

기말

기초

회계정책변경

증감액

매출인식

기말

기초

증감액

매출인식

기말

기초

증감액

매출인식

사업양도

기말

기초

증감액

매출인식

기말

건축/주택

57,452
4,949
9,127
53,274
57,700
123
11,258
11,629
57,452
52,286
16,246
10,832
57,700
46,030
14,562
8,305
0
52,286
43,730
7,727
5,428
46,030

토목/플랜트

19,441
-2,001
2,575
14,865
13,686
128
8,838
3,211
19,441
12,733
4,518
3,565
13,686
15,984
1,115
4,367
0
12,733
15,609
6,418
6,043
15,984

CPE/강교

146
351
303
193
246
0
286
386
146
217
610
581
246
2,794
985
1,678
-2,034
68
3,180
2,835
3,220
2,794

HRSG

5,920
507
1,790
-4,488
150
4,845
3,806
2,731
5,920

계

77,040
3,298
12,005
68,332
71,633
251
20,382
15,226
77,040
65,236
21,375
14,978
71,633
70,728
17,169
16,139
-6,522
65,236
67,363
20,786
17,422
70,728

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 2017년 CPE/HRSG의 경우 중단영업에 속하나 사업양수도 계약조건에 의하여 당기말 현재 미이전된 건설계약이 포함되어 있습니다.

[매출 대비 수주잔고]

구분

2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

2015년

건축/주택

5.75x
4.94x
5.33x
6.29x

8.48x

토목/플랜트

5.82x
6.05x
3.84x
2.92x

2.65x

CPE/강교

nm
nm
nm
nm

0.87x

HRSG
nm
nm
nm
nm
2.17x

자료 : 두산건설(주) 제시

주) CPE 및 HRSG는 2016년 중 매각이 완료되어 향후 두산건설(주) 매출로 인식되지 않으므로 기재하지 않았습니다.

[부문 별 매출 증감]

구분

2019년 3분기
2018년
2017년
2016년

2015년

건축/주택

16.82%
7.36%

30.43%

53.46%

-36.34%

토목/플랜트

5.22%
-9.93%

-18.36%

-27.73%

-8.47%

CPE/강교

nm
nm
nm
nm

-22.30%

HRSG

nm
nm
nm
nm
3.17%

합계

14.02%
3.08%
20.50%
-29.40%

-23.63%

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2013년 HRSG 사업부문의 매출증감은 해당 부문이 2013년 두산건설(주)로 이관되어 기재하지 않았습니다.

주2) CPE 및 HRSG는 2016년 중 매각이 완료되어 향후 두산건설(주) 매출로 인식되지 않으므로 기재하지 않았습니다.

주3) 합계는 각 사업년도의 당해년도 제출된 재무제표를 기준으로 산정한 수치이므로 비교재무제표를 기준으로산정한 수치(일부 사업의 경우 중단사업손익으로 재분류됨)와 차이가 존재합니다.

주4) 2019년 3분기 수치는 2018년 3분기 대비 증감 수치입니다.

두산건설(주)는 2017년 2월 23일 공시를 통해 관급기관과의 거래중단을 공시한 바 있습니다. 중단사유 및 내용은 사업진행 중 발생한 공법변경 등으로 인한 것으로, 이로 인해 입찰참가자격이 일정기간(2017.03.02 ~ 2017.09.01까지 6개월)동안 제한될 예정이었으나, 2017년 2월 23일 자 두산건설(주)의 행정처분 효력정지 가처분 신청과 2017년 3월 10일 가처분 신청 인용으로 제한처분의 효력을 정지시켰습니다. 효력정지 가처분은 제재처분에 대한 효력을 일시적으로 정지해 놓는 효과만 있으므로 두산건설(주)는 제재처분에 대한 부당성을 다투기 위하여 본안(행정)소송(입찰참가자격제한처분 취소)을 제기하였고 본안 소송이 진행 중인 상황에서 처분기관은 기존 처분을 취소하고 새로운 처분을 하기 위해 2019년 3월 6일 계약심의위원회를 개최하고 기존 제재기간 6개월보다 1개월이 감경된 5개월의 제재처분을 하였고 기존 처분은 직권으로 취소하였습니다. 기존 처분이 직권 취소됨에 따라 두산건설(주)는 기존 본안 소송을 취하할 예정입니다.

이어, 2019년 3월 11일 행정처분에 대하여 두산건설(주)가 제기한 '효력정지 가처분'이 인용되어 행정처분에 대한 효력이 정지되었으며 '행정처분 취소 소송'을 진행하였습니다. 이로 인해 입찰참가자격이 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한된 바 있습니다. 2019년 10월 7일 두산건설(주)는 당해 행정소송을 취하하였으며, 처분기관은 두산건설(주)의 소송 취하에 동의하여 2019년 10월 7일 부터 행정처분의 효력이 발생하였습니다. 이에 따라 입찰참가자격이 일정기간(2019.10.07 ~ 20.20.03.06까지 5개월)동안 제한될 예정입니다. 효력정지 가처분은 제재처분에 대한 효력을 일시적으로 정지해 놓는 효과만 있고 실제 그 제재처분이 정당한 것인지에 대하여는 본안(행정)소송(입찰참가자격제한처분 취소)을 통하여 다투어야 하는바, 효력정지 가처분 뿐만 아니라 행정처분 취소소송도 같이 제기해둔 상황으로 현재 1심 소송 진행 예정입니다.

1. 정정관련 공시서류
거래처와의 거래중단

2. 정정관련 공시서류제출일
2017-02-23

3. 정정사유
당사의 행정처분 취소 소송의 취하

4. 정정사항

정정항목
정정전
정정후

2. 거래중단내용
입찰참가자격을 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한
입찰참가자격을 일정기간(2019.10.07 ~ 2020.03.06까지 5개월)동안 제한

3. 거래중단내역 
- 해당 거래처에 대한 매출액(원) 
- 최근매출액(원) 
- 매출액대비(%)

133,915,634,658 

1,535,864,082,766 
8.7

139,267,298,610

1,547,803,760,412 
9.0

4. 중단일자
2019-03-18
2019-10-07

5. 중단예상기간
5개월
5개월

9. 이사회결의일(결정일)
2019-03-11
2019-10-07

10. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 경과사항 : 2017년 2월 23일 행정처분에 대하여 당사가 제기한 '효력정지 가처분'이 인용되어 행정처분에 대한 효력이 정지되었음. 이후 '행정처분 취소 소송'을 진행하던 중 처분기관이 기존 행정처분을 취소하고 기존과 동일한 제재사유로 재심의하여 기존 보다 1개월 단축된 기간의 입찰참가자격제한처분을 함 

- 행정처분에 대한 효력정지 결정시에는 '행정처분 취소소송'의 판결시까지 당사의 입찰 참가자격에 아무런 영향이 없음 

- 상기 3항의 해당 거래처에 대한 매출액(원)은 당사의 2017년 관급공사 매출액을 거래중단기간으로 환산한 금액임 

- 상기 3항의 최근매출액(원)은 2017년말 연결 재무제표 기준임 

- 상기 9항의 이사회결의일(결정일)은 본 행정처분 통보에 대한 공문 접수일임
- 경과사항 : 2017년 2월 23일 행정처분에 대하여 당사가 제기한 '효력정지 가처분'이 인용되어 행정처분에 대한 효력이 정지되었음. 이후 '행정처분 취소 소송'을 진행하던 중 처분기관이 기존 행정처분을 취소하고 기존과 동일한 제재사유로 재심의하여 기존 보다 1개월 단축된 기간의 입찰참가자격제한처분을 함 

- 행정처분에 대한 효력정지 결정시에는 '행정처분 취소소송'의 판결시까지 당사의 입찰 참가자격에 아무런 영향이 없음 

- 상기 3항의 해당 거래처에 대한 매출액(원)은 당사의 2017년 관급공사 매출액을 거래중단기간으로 환산한 금액임 

- 상기 3항의 최근매출액(원)은 2017년말 연결 재무제표 기준임 

- 상기 9항의 이사회결의일(결정일)은 본 행정처분 통보에 대한 공문 접수일임

자료 : Dart

두산건설(주)는 향후에도 영업에 미치는 영향을 최소화할 계획이지만 가처분 신청의 인용 여부와 1심 소송의 일정 및 결과에 대해서는 현재로선 예측하기 어려우며, 효력정지 가처분 신청 기각 또는 소송 최종 패소 시 해당 기관을 대상으로 한 매출이 감소하여 두산건설(주) 실적에 일부 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이러한 소송 결과에 대하여 지속적으로 유념하시기 바랍니다.

[상기 관급기관과의 매출 비중]

(단위 : 억원)

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

전체매출(A)
12,173
15,478
15,359
12,746
18,054

해당 매출(B)
1,448
1,393
1,339
1,393
1,965

매출비중(B/A)
11.90%
9.00%
8.72%
10.93%
10.89%

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 향후 해당 기관과의 거래 중단 시 5개월 간 입찰참가 제한되므로, 그 경우 거래중단 기간에 해당하는 금액만큼만 영향을 미침. 따라서 상기 매출액(B)은 각 해당 년도 별 해당 기관 대상 매출총액 중 거래중단기간 5개월을 적용한 금액임

3-16. 수익성과 관련한 위험

연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의
영업이익은 2015년 -1,669억원, 2016년 128억원, 2017년 589억원, 2018년 -522억원, 2019년 3분기 479억원입니다. 영업이익은 2016년부터 흑자를 보였으나, 2018년에는 대손상각 인식, 준공현장 추가원가 발생, 토목현장 도급금액 증액 및 공기연장 등으로 인하여 원가 상승으로 영업손실을 시현하였습니다. 그러나, 2019년 중 기누적된 수주잔고의 매출실현을 통한 외형 성장과 함께 규모의 경제를 실현하였으며, 이에 따른 고정비 절감 효과를 통해 479억원의 영업이익을 기록하였습니다. 계속영업 기준의
순이익(손실)은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2018년 -5,294억원을 기록하였으나, 2019년 중 영업이익 개선 및 유상증자에 따른 차입금 감축 효과로 2019년 3분기 기준 -233억원으로 순손실 규모가 축소되었습니다. 순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익입니다. 진행 또는 준공 사업장의 분양율이 저조할 경우 추가비용이 발생할 수 있으며, 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진 등으로 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금 등 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 두산건설(주)의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

연결재무제표 기준으로 두산건설(주)의 영업이익은 2015년 -1,669억원, 2016년 128억원, 2017년 589억원, 2018년 -522억원, 2019년 3분기 479억원을 시현하였습니다. 2015년 대형 건설현장 감소로 인한 매출감소, 실적이 저조한 CPE 부문 창원2공장 생산중단에 따른 구조조정 비용 인식, 분양율이 저조한 일부 사업장의 할인분양으로 인한 대손충당금 설정(1,096억원) 등으로 인해 영업적자로 전환되었습니다. 그러나 2016년 일부 사업장 분양지원 품목 증가로 비용이 증가하며 전년 대비 판매촉진비가 증가하였으나, 대손충당금 설정 감소(약 2억원 환입 발생)등 비용을 2015년 반영한 효과로 인해 영업흑자로 전환되었습니다. 채산성이 양호한 건축부문 매출 증가의 영향으로 매출원가율이 하락하고 외형 성장에 힘입은 고정성 비용 절감효과로 2017년 영업이익율은 3.84%로 전년 대비 2.84%p 증가하였습니다. 그러나 2018년에는 주택경기 하락 예상에 따른 대손상각 인식, 준공현장 추가원가 발생, 토목연장 도급금액 증액 및 공기연장 등으로 인한 원가 상승으로 영업이익률은 -3.37%를 기록하였습니다. 그러나 2019년엔 전기 부실현장 일시 손실 반영에 따른 수익성 개선 및 기 누적된 수주 잔고의 매출 실현을 통해 영업이익 흑자 전환이 이루어졌으며, 3.93%의 영업이익률을 기록하였습니다. 

두산건설(주)의 계속영업 기준의 순이익은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원 및 2018년 -5,294억원으로 적자가 지속되었습니다. 순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익입니다. 다만, 2019년 중 외형 성장에 따른 영업이익 개선 및 유상증자 시행에 따른 차입금 감축효과로 순손실 규모는 233억원으로 축소되었습니다.

순손실 발생원인 중 주요항목인 이자비용은 2015년 1,584억원, 2016년 974억원, 2017년 857억원 및 2018년 869억원, 2019년 3분기 577억원입니다. 최근 수년 간 매출비중이 높은 건설부문의 실적부진과 공사수익 회수 지연으로, 총차입금과 이로 인한 이자비용이 증가하였습니다. 2019년 중 유상증자 시행에 따른 차입금 감축으로 이자비용이 소폭 감소하였으나, 영업이익 규모 대비 과도한 수준으로 이에 따라 동일기간 이자비용을 영업이익으로 나눈 이자보상배율은 2015년 -1.05x, 2016년 0.13x, 2017년 0.69x 및 2018년 -0.60x로, 2019년 3분기 0.83x로 1배를 하회하고 있습니다. 이는 영업이익이 이자비용을 지급하기에 충분하지 않다는 것을 의미합니다. 

한편 판관비로 인식한 대손상각비 외에도 할인분양 및 도시정비사업장 등 회수가능성이 낮은 비우량 사업장, 미착공사업장에 대한 선제적 비용인식으로 인해 2015년 1,228억원, 2016년 1,163억원, 2017년 1,083억원 및 2018년 3,307억원으로 기타의대손상각비 인식 규모는 지속적으로 증가하였습니다. 2015년에는 범어동복합 사업장과 울산 미착공사업장 등에서, 2016년에는 천안, 화성,용인(이상 미착공사업장) 등에서, 2017년 천안, 용인(이상 미착공사업장), 일산제니스 등에서 충당금을 설정함에 따라 발생하였습니다. 2018년에는 주택경기 하락 예상에 따른 분양 촉진비용 반영(일산제니스 및 미착공사업장인 천안, 용인 등) 및 SOC사업의 통행량 감소 및 운임 정책 변경에 따른 예상 손실 반영(지하철 신분당성 등)으로 충당금을 설정하였으며, 일산제니스에 설정한 금액은 1,646억원에 달하였습니다. 또한 두산건설(주)는 2015년 말 기준으로 렉스콘 부문 잔여공장(관악공장. 총 6개의 공장 중 2015년 중 5개의 공장 매각완료) 및 분당 정자동 토지, 부천상가를 매각예정자산으로 분류하였으며, 이들 자산의 매각예정가액과 장부금액 간의 차이에 대해 168억원의 손상차손을 인식하였습니다. 

[요약 손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분

2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년

2016년

2015년

매출

1,217,255
1,067,538
1,547,804
1,535,864
1,274,566
1,805,357

매출총이익

119,297
105,342
95,069
161,203
113,341
114,835

판관비

71,433
65,273
147,220
102,257
100,546
281,748

급여
12990
17,387
23,495
26,564
28,271
45,531

퇴직급여

1,833
1,995
2,465
2,446
1,520
22,726

판매촉진비
3,442
4,199
6,186
10,862
20,293
13,906

지급수수료
7,178
7,782
11,409
10,091
10,712
17,352

대손상각비(환입)

-85
-1,978
54,155
2,705
-195
109,622

영업이익

47,864
40,068
-52,151
58,945
12,795
-166,913

영업이익증감%
19.46%
-
적자전환
360.69%
흑자전환
적자전환

영업이익율
3.93%
3.75%
-3.37%
3.84%
1.00%
-9.25%

영업이익/이자비용
0.83x
0.65x
-0.60x
0.69x
0.13x
-1.05x

영업외손익
-9,455
-63,173
-434,556
-217,519
-248,419
-332,766

이자비용

57,702
62,084
86,913
85,693
97,404
158,428

매각예정자산손상차손

495
0
0
0
200
16,828

기타의대손상각비

9,119
56,671
330,651
108,333
116,292
122,767

장기투자증권평가손실
77
37
25,321
0
0
0

장기투자증권손상차손

0
0
0
9,924
29,760
0

잡손실
3,090
8,045
20,678
24,181
6,839
11,026

계속영업손익

-5,443
-80,789
-529,392
-158,574
-235,624
-499,679

중단영업손익
-17,855
-11,202
-22,388
-25,448
-121,410
-21,065

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2015년 매출은 두산큐벡스, HRSG 및 CPE 사업을 중단영업으로 분류하기 전 기준입니다.

주2) 판관비, 영업외손익은 하위 계정 중 금액적으로 중요한 계정만 기재하였습니다.

그 밖에 2016년 알파돔 197억원, 포항신항 84억원 등 총 298억원, 2017년 강남순환도로(주) 주식 매각과 (주)경기남부도로 주식 손상인식으로 총 99억원의 장기투자증권손상차손이 발생하였으며, 2018년에는 통행량 감소 등으로 인한 실적 수요 반영으로 상주영천고속도로 등에서 총 253억원의 장기투자증권평가손실이 발생하였습니다. 해당 사업들은 두산건설(주)가 민간투자사업자로서 자본금을 출자하고 건설 및 장기간 관리운영을 통해 수익을 확보하기 위해 지분투자한 개발사업 출자주식들로서, 출자금 회수 목적으로 일부 매각과정에서 발생하거나 개발 지연 또는 수요예측 미달로 인한 손실처리 등으로 인해 발생하였습니다. 

이러한 2018년까지의 지속적인 선제적 대손상각 인식을 통해 손상 대상 현장들에 대한 손실 반영이 대부분 이루어졌으며, 이에 따라 2019년 3분기 기타의 대손상각비는 91억원으로 2018년 3분기 567억원, 2018년 3,307억원 대비 크게 감소하였습니다.

한편 관계기업 관련 지분법손익은 2015년 -216억원, 2016년 -145억원, 2017년 -285억원 및 2018년 -237억원, 2019년 3분기 61억원입니다. 이들 관계기업 중 지분법손익을 통해 두산건설(주)의 실적에 중요한 영향을 미치는 회사는 신분당선과 경기철도, Doosan Heavy Industries Vietnam, 디비씨입니다. 

신분당선과 경기철도는 각각 신분당선 1단계(강남 ~ 정자) 및 신분당선 2단계(정자 ~ 광교) 사업을 영위 중인 법인입니다. 해당 법인들은 신분당선의 경우 2017년 18.9만명, 경기철도의 경우 2017년 7.3만명의 수요를 보이고 있으나, 당초 예상 대비 수요가 부진한 상황입니다. 주요 원인은 연계철도망의 개통지연(용산강남, 2016년 -> 2025년으로 변경), 개별계획 지연(알파돔시티, 2012년 -> 2018년으로 변경), 광역 급행버스와 같은 경쟁수단 도입, 협약 당시 대비 무임수송 증가 등입니다. 신분당선과 경기철도의 경우, 매년 수요가 증가하고 있으며 2018년 미금역 개통, 인접지 개발 준공 등으로 실적 개선이 기대되나, 아직까진 운영수익 대비 원리금 상환 부담이 상대적으로 커 손실을 보이고 있습니다. 

[보장기준운임수입(MRG_ Minimum Revenue Guarantee)]

구분

내역

정의
주무관청이 사업시행자에게 보장하는 운임수입, 일반적으로 BTO(수익형 민간투자사업방식)와 같은 수익형 민간투자사업에서 적용하며 민간투자사업자의 수입이 최소운임수입보장액 보다 적을 경우에는 정부가 그 차액을 보전

대상사업
신분당선

개통
2011년 10월 28일

MRG조건
운영개시일로부터 5년간 운임수입의 80%, 운영개시일 이후 6년부터 10년까지 예상운임수입의 70%를 보장

MRG수입
2017년부터 2021년말까지는 실제 운임수입이 예상운임수입의 50% 이상인 경우 예상운임 수입의 70%까지 보조해 주는 것으로 되어 있으나 2012년부터 2018년까지 예상운임수입 50% 미만으로 MRG수입 수령하지 못하였음

자료 : 두산건설(주) 제시

디비씨는 성남시 분당구 정자동 두산센터 건설을 위한 사업시행(두산건설(주)가 시공 참여) 법인으로, 2017년 6월 당사를 포함한 두산 그룹 7개 계열사(두산중공업, 두산, 두산인프라코어, 두산건설, 두산엔진, 두산밥캣코리아, 한컴)가 총 2,630억원을 출자(두산건설(주) 참여 금액 268억원, 2017년 5월 26일 및 29일자 지분 취득 관련 공시 참조)하여 설립하였습니다. 디비씨는 대상 토지를 100% 매입하고, 두산건설(주)와 공사도급계약(2,518억원, 2017년 5월 31일 자 도급계약 체결 관련 공시 참조)을 체결였습니다. 디비씨는 사업 시행자로서 사옥 준공 후 두산 그룹 계열사에 사옥을 임대하는 구조이기 때문에 준공 이후 계열사와 임대차계약을 통해 수익 창출이 가능하나, 준공시점(2020년 9월 예정)까진 적자가 발생하게 됩니다.

이상 관계회사와 관련하여, 향후 신분당선 사업의 수요 증가가 예상에 미치지 못하고 금리 상승으로 금융비용 상승 시, 전술한 주요 관계회사의 실적 및 지분가치 하락에 따른 지분법손실 등 추가손실이 발생할 수 있으므로 이점 유의하시기 바랍니다. 2019년 3분기 기준 그 밖의 관계기업을 포함한 두산건설(주)의 관계기업 별 관련 지분법손익은 다음과 같습니다. 

[관계회사투자 변동내역 2019년 3분기]

(단위 : 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법자본변동
당분기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
13,792
-
5,292
1,209
20,292

신분당선㈜
-
-
-
-
-

경기철도㈜
-
-
-
-
-

네오트랜스㈜
21,645
-
1,287
-
22,932

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
7,144
-
- 255
-
6,889

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
-
-
-
-
-

디비씨㈜(주1)
3,595
-3,591
- 4
-
-

인천연료전지㈜
4,662
-
- 154
-
4,508

동북선경전철㈜(주2)
1,693
-1,665
- 28
-
-

합계
52,530
-5,256
6,138
1,209
54,621

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 당분기 중 지분 매각되어 지배회사의 종속기업으로 분류되었습니다.

주2) 당분기 중 지분 매각되었습니다.

[관계기업 요약 재무현황 2018년]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
처분손익
지분법
자본변동
기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
9,458
-
4,344
2,481
-2,492
13,792

신분당선㈜
-
-
-
-
-
-

경기철도㈜
-
-
-
-
-
-

네오트랜스㈜
20,987
-
657
-
-
21,645

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-
0

새서울철도㈜
7,528
-
-385
-
-
7,144

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁(주1)
24,801
3,273
-28,074
-
-
0

디비씨㈜(주2)
19,790
-16,014
-181
-
-
3,595

인천연료전지 주식회사
-
4,700
-38
-
-
4,662

동북선경전철주식회사
-
1,694
-1
-
-
1,693

합계
82,566
-6,347
-23,678
2,481
-2,492
52,530

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2018년 중 해당회사의 재무상태 악화 등으로 인하여 손상을 인식하였습니다.

주2) 2018년 중 해당회사의 유상감자로 인하여 해당 관계회사투자가 감소하였습니다.

[관계회사투자 변동내역 2017년]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법자본변동
기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
14,381
-
-6,584
1,661
9,458

두산큐벡스㈜
30,985
-31,103
118
-
-

신분당선㈜
14,770
-
-14,770
-
-

경기철도㈜
1,893
-
-1,890
-3
-

네오트랜스㈜
18,991
-
1,996
-
20,987

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
7,837
-
-309
-
7,528

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
23,149
1,650
2
-
24,801

디비씨㈜
-
26,826
-7,036
-
19,790

합계
112,005
-2,627
-28,471
1,658
82,566

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계회사투자 변동내역 2016년]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
취득 등
지분법손익
지분법자본변동
기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
16,618
-
-2,649
412
14,381

두산큐벡스(주)
-
30,845
201
-61
30,985

신분당선(주)
26,771
-
-12,001
-
14,770

경기철도(주)
5,278
-
-3,385
-
1,893

네오트랜스(주)
15,429
-
3,562
-
18,991

함안산업단지(주)
-
-
-
-
-

새서울철도(주)
610
7,421
-194
-
7,837

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
-
23,149
-
-
23,149

합 계
64,706
61,415
-14,466
351
112,006

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계회사투자 변동내역 2015년]

(단위 : 백만원)

회사명
기초
지분법손익
지분법자본변동
기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
18,487
-2,999
1,130
16,618

신분당선(주)
46,538
-19,768
-
26,771

경기철도(주)
5,738
-460
-
5,278

네오트랜스(주)
13,335
2,094
-
15,429

함안산업단지(주)
397
-397
-
-

새서울철도(주)
727
-117
-
611

합 계
85,221
-21,646
1,130
64,706

자료 : 두산건설(주) 제시

두산건설(주) 관계기업의 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

[관계기업 요약 재무현황 2019년 3분기]

(단위 : 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
435,865
349,950
220,781
22,240
22,240

신분당선㈜
846,018
975,538
77,403
-18,401
-18,401

경기철도㈜
650,383
732,757
35,011
-26,291
-26,291

네오트랜스㈜
69,417
15,913
70,185
3,003
3,003

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
177,842
124,638
-
-1,852
-1,852

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
78,689
16
-
4
4

인천연료전지㈜
22,639
107
-
-672
-672

합계
2,280,853
2,198,919
403,381
-21,969
-21,969

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계기업 요약 재무현황 2018년]

(단위 : 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
341,129
282,560
210,408
18,911
18,911

신분당선㈜
865,489
976,609
87,340
-39,867
-39,867

경기철도㈜
670,303
728,713
43,801
-36,376
-36,376

네오트랜스㈜
67,484
16,983
90,893
1,534
1,534

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
142,131
87,076
-
-2,795
-2,795

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
78,689
16
-
4
4

디비씨㈜
282,276
178,214
-
-1,778
-1,778

인천연료전지 주식회사
23,635
415
-
-191
-191

동북선경전철주식회사
7,659
-
-
-3
-3

합계
2,478,795
2,270,585
432,441
-60,561
-60,561

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계기업 요약 재무현황 2017년]

(단위 : 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
332,151
294,443
196,554
-27,982
-27,982

신분당선㈜
901,754
973,007
83,125
-122,130
-122,130

경기철도㈜
681,753
708,586
35,168
-54,262
-54,262

네오트랜스㈜
65,086
16,118
91,447
4,658
4,658

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
87,411
36,325
-
-2,005
-2,005

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
75,400
15
-
7
7

디비씨㈜
262,807
-
-
-193
-193

합계
2,406,361
2,028,495
406,295
-201,908
-201,908

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계기업 요약 재무현황 2016년]

(단위 : 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
516,597
457,925
246,605
-10,854
-10,854

두산큐벡스(주)
219,043
79,613
27,242
173
173

신분당선(주)
1,003,274
952,397
83,493
-41,340
-41,340

경기철도(주)
684,400
658,638
26,072
-57,780
-57,780

네오트랜스(주)
59,064
14,755
75,890
8,311
8,311

함안산업단지(주)
10,016
11,357
18,864
374
374

새서울철도(주)
46,715
15,508
-
-776
-776

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
73,737
17
-
6
6

합계
2,612,845
2,190,209
478,166
-101,886
-101,886

자료 : 두산건설(주) 제시

[관계기업 요약 재무현황 2015년]

(단위 : 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순이익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
423,325
355,464
229,133
-12,268
-12,268

신분당선(주)
1,009,219
917,002
59,663
-68,094
-68,094

경기철도(주)
577,382
510,694
-
-12,115
-12,115

네오트랜스(주)
44,655
8,656
57,487
4,886
4,886

함안산업단지(주)
24,866
27,416
131
-835
-835

새서울철도(주)
5,223
3,971
-
-357
-357

합계
2,084,670
1,823,202
346,415
-88,783
-88,783

이상에서와 같이 두산건설(주)의 사업 특성 상 진행 중이거나 준공된 사업장 중 일부 분양율이 상대적으로 저조한 사업장의 경우 추가적으로 비용이 발생할 수 있습니다. 또한 건설사업장의 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진에 따른 실적 감소 및 채권회수의 불확실성이 높아질 경우 차입금 감축이 원활히 진행되지 않아 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금과 중단영업 관련 소송비용 등 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 두산건설(주)의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 

3-17. 건설사업장 관련 위험 

2019년 11월 말 기준으로 수주금액이 직전 사업년도
매출액에서 5% 이상을 차지하는 사업장의 총수주금액은 5.4조원, 미청구공사 및 공사미수금은 1,678억원입니다. 한편, 두산건설(주)는 사업위험이 비교적 높은 건축사업장의 채권 미회수 가능성에 대비해 충당금을 설정 중이며, 대여금 중 준공완료공사업장 비중이 커 추가 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 향후 분양 경기 및 두산건설(주)의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의가 필요합니다.

2019년 11월 말 기준으로 수주금액이 직전 사업년도 매출액에서 5% 이상을 차지하는 사업장의 총수주금액은 5.4조원, 미청구공사 및 공사미수금은 1,678억원입니다. 미청구공사 등 금액이 상대적으로 큰(100억 이상) 프로젝트 중 주요 프로젝트는 신분당-용산1-2공구사업(새서울철도주식회사), 여의도신림경전철사업(발주처 : 남서울경전철(주)) 등 입니다.

이중 신분당-용산1-2공구사업(새서울철도주식회사)는 2019년 11월 말 기준 현재 진행율 44.57%로 미청구공사 161억원이 존재하며, 2020년까지 잔여채권 회수 예정입니다. 여의도신림경전철사업(발주처 : 남서울경전철(주))은 2019년 11월 말 기준 현재 진행율 48.48%로 2020년까지 잔여채권 회수 예정입니다. 

이외 진행률이 비교적 낮은 광명16구역사업(발주처 : 광명16구역조합)의 경우 조합철거가 늦게 진행이 되었으며 초반 지질조건(연암물량 증가)에 따라 공사 진행이 계획보다 지연되는 상황입니다. 두산연구단지신축사업(발주처 : 두산중공업(주). 두산인프라코어(주)는 그룹 투자정책에 변경에 따라 공정일정이 다소 연기되었습니다. 용인동백공동주택사업(발주처 : 랜드비전주식회사)는 인허가(굴토심의) 지연으로 실착공 2개월 지연되었으며, 남양주묵현아파트사업(발주처 : 남양주 화도 현대지역주택조합)은 착공 초기 매립토 이슈로 토공사 지연이 되었으며, 두산분당센터사업(발주처 : 디비씨 주식회사) 착공 초기 기존 구조물 철거로 지연되었으나 모든 사업이 현재 본 계획에 따라 진행되고 있습니다. 부산구서주상복합사업(발주처 : (주)하얀건설산업), 신정1-1구역사업(발주처 : 신정 뉴타운 제1구역1지구), 용인세브란스사업(발주처 : 연세의료원) 및 홍은14구역사업(발주처 : 홍은14구역 주택개발사업추진위원회)은 현재 정상적으로 진행되고 있는 사업으로 일정 연기 등의 가능성은 없습니다. 

[2019년 11월 말 기준 주요 사업장 별 진행률 적용 수주상황]

(단위 : 백만원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

두산건설
건 축
계림7구역주택재개발정비사업조합
2017.06.29
2020.01.31
162,144
22.93
-
-
510
-

두산건설
건 축
계수범박구역주택재개발정비사업조합
2018.02.20
2022.05.31
153,071
0.5
-
-
-
-

두산건설
건 축
에스에이치공사
2017.12.26
2020.06.30
110,922
59.03
6,368
-
-
-

두산건설
건 축
한국토지주택공사
2017.08.30
2020.06.03
90,232
71.73
3,094
-
-
-

두산건설
건 축
광명16구역조합
2016.08.10
2020.03.31
193,489
29.95
-
-
-
-

두산건설
건 축
(주)광명하나바이온
2018.05.30
2022.03.31
194,958
13.09
-
-
-
-

두산건설
건 축
대한토지신탁(주)
2016.12.30
2019.11.30
130,615
95.3
17,318
-
-
-

두산건설
건 축
남양주 화도 현대지역주택조합
2017.03.27
2020.09.30
235,569
52.03
-
-
-
-

두산건설
건 축
디비씨 주식회사
2016.03.25
2020.12.31
251,800
32.75
14,019
-
-
-

두산건설
건 축
두산중공업㈜. 두산인프라코어㈜
2015.06.30
2020.01.31
103,152
6.79
-
-
1,182
-

두산건설
건 축
Department of Power Transmission and System Control Ministry of Electricity and Energy
2019.06.25
2021.10.31
105,048
1.13
-
-
-
-

두산건설
건 축
좌천,범일구역통합3지구도시환경정비사업조합
2007.12.20
2022.10.31
508,889
5.19
-
-
-
-

두산건설
토 목
서울특별시도시기반시설본부
2017.09.29
2023.09.28
137,964
28.26
9,894
-
-
-

두산건설
건 축
㈜하얀건설산업
2017.05.08
2020.04.30
78,252
41.31
-
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2018.12.28
2023.09.30
96,216
2.87
-
-
-
-

두산건설
토 목
한국철도시설공단
2011.12.30
2019.12.31
134,359
96.84
6,919
4,500
-
-

두산건설
건 축
시흥대야동주택재개발정비조합
2016.02.03
2020.05.31
226,993
55.35
-
-
-
-

두산건설
토 목
새서울철도주식회사
2011.12.30
2024.12.31
163,578
44.57
16,110
-
-
-

두산건설
건 축
신정 뉴타운 제1구역1지구
2010.07.28
2020.02.28
252,888
91.14
15,626
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2018.09.28
2022.11.05
112,929
3.27
-
-
-
-

두산건설
건 축
구사거리지구주택재개발정비사업조합
2017.01.31
2021.11.30
169,937
17.83
-
-
-
-

두산건설
토 목
남서울경전철㈜
2015.06.30
2022.02.02
119,984
48.48
25,930
-
-
-

두산건설
건 축
랜드비전주식회사
2018.01.30
2021.05.31
255,103
17.77
-
-
-
-

두산건설
건 축
연세의료원
2017.05.29
2019.11.30
122,727
97.12
13,997
-
-
-

두산건설
건 축
(주)씨티건설
2018.07.17
2021.11.30
91,515
6.71
-
-
1,675
-

두산건설
토 목
인천연료전지 주식회사
2018.12.26
2020.06.30
189,317
2.68
1,070
-
-
-

두산건설
건 축
중앙생활권2구역 주택재개발조합
2016.10.28
2022.03.31
132,364
4.31
5,705
-
-
-

두산건설
토 목
대전지방국도관리청
2017.01.24
2023.12.26
76,887
31.12
5,528
-
-
-

두산건설
건 축
두산중공업㈜, 두산인프라코어㈜, ㈜두산, ㈜오리콤
2014.02.28
2022.12.31
126,556
27.88
-
-
687
-

두산건설
토 목
한국철도시설공단
2015.02.26
2019.12.31
124,439
98.95
16,228
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2017.06.28
2024.06.27
120,822
12.52
2,150
-
-
-

두산건설
건 축
홍은14구역 주택개발사업추진위원회
2014.12.29
2020.01.31
94,799
93.07
7,807
-
-
-

두산건설
HRSG
MAPNA
2003.07.09
2020.06.30
353,200
97.67
-
-
-
-

합 계
-
167,763
4,500
4,054
-

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 공사의 중요계약별 정보입니다.

주2) 납품액은 발주처 납품액이 아닌, 진행률 기준으로 발생된 누적 매출액입니다.

주3) 추후 프로젝트는 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니다.

총계약금액과 추정총계약원가의 변동으로 인한 영향을 살펴보면, 2019년 중 총계약금액은 1,422억원 증가하고, 추정총계약원가는 1,625억원 증가하여 두산건설(주) 손익은 총 203억원의 손실 효과가 있을 것으로 예상됩니다. 수주사업은 그 특성 상 일정기간 경과 후 매출이 인식되므로, 기간 별로 2019년 1~3분기 중에는 330억원의 감소 효과가 발생하였으며, 향후에는 127억원의 증가 효과가 예상됩니다. 다만, 이는 계약금액과 추정원가의 변동만을 고려하여 이로 인한 효과를 예상한 것으로서, 실제 발생한 손익과는 다르며, 향후 예상 효과는 이후 계약금액 및 추정원가의 변동에 따라 달라질 수 있습니다.

[ 2019년 3분기말 기준 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인한 영향 ]

(단위: 백만원)

구 분

공사손실

충당부채

추정총계약
수익변동
추정총계약
원가변동

당기손익에

미치는 영향

미래손익에

미치는 영향

미청구공사
(초과청구공사)변동

건축/주택
55
105,249
131,588
- 29,669
3,330
-29,669

토목/환경
622
36,794
30,920
-3,475
9,349
-3,475

소 계
677
142,044
162,509
-33,144
12,679
-33,144

중단된 영업부문의 귀속금액
-
180
-
176
4
176

합 계
677
142,224
162,509
-32,968
12,683
-32,968

자료 : 두산건설(주) 제시

한편, 건설부문 중 건축사업장의 경우 분양경기에 따른 영향으로 상대적으로 사업위험이 높은 편이며, 2019년 11월 말 기준으로 두산건설(주)의 준공되었거나 진행 중인 건축 사업장은 다음과 같습니다.

[2019년 11월 말 기준 진행 주택사업장 내역]

(단위 : 억원)

사업장
소재지

사업장명

분양대상

실제분양금액

분양률

공정율

착공일

준공일

매출채권
미청구공사
대여금

세대수

예정금액

세대수

분양된
금액

금액
충당금
금액
충당금
금액
충당금

경기
중앙2 (일반)
414
5,469
414
4,945
100.0%
4.3%
'19-08
'22-03
-
-
57
-
-
-

경기
계수범박 (일반)
502
11,618
432
10,031
86.1%
0.5%
'19-09
'22-05
-
-
-
-
-
-

경기
능곡1구역(조합)
317
663
304
669
95.9%
0.0%
'19-04
'22-01
-
-
-
-
-
-

부산
범일통합3지구
2,385
6,718
2,373
6,685
99.5%
5.2%
'19-05
'22-10
-
-
-
-
1
-

울산
문수로
355
1,509
217
995
61.1%
6.7%
'19-03
'22-04
17
-
-
-
-
-

경기
안양삼영(조합)
263
471
250
442
95.1%
0.0%
'19-10
'21-12
-
-
-
-
-
-

경기
안양호계
786
3,011
763
2,979
97.1%
17.8%
'18-11
'21-11
-
-
-
-
-
-

광주
계림7구역
828
2,250
819
2,227
98.9%
22.9%
'18-10
'21-04
5
-
-
-
-
-

경기
용인동백공동주택
1,187
4,580
1,187
4,580
100.0%
17.8%
'18-07
'21-06
-
-
-
-
148
-

서울
홍은6구역
266
883
262
876
98.5%
38.3%
'18-04
'20-11
-
-
-
-
-
-

경기
광명16구역
1,103
2,966
1,084
2,959
98.3%
29.9%
'18-05
'20-11
-
-
-
-
9
-

경기
남양주묵현APT
1,620
3,951
1,620
3,951
100.0%
52.0%
'17-11
'20-09
-
-
-
-
-
-

경기
시흥대야개량
1,312
3,797
1,310
3,792
99.8%
55.4%
'18-02
'20-05
-
-
-
-
-
-

부산
부산구서주상복합
370
1,514
334
1,359
90.3%
41.3%
'17-10
'20-04
-
-
-
-
-
-

서울
신정1-1구역
1,126
4,015
1,125
4,015
99.9%
91.1%
'17-08
'20-03
-
-
156
-
-
-

서울
홍은14구역
422
1,398
401
1,363
95.0%
93.1%
'17-07
'19-11
-
-
78
-
1
-

경남
김해주촌
851
2,541
594
1,760
69.8%
95.3%
'17-08
'19-11
-
-
173
-
-
-

합 계
14,107
57,354
13,489
53,628
95.6%
-
-
-
22
-
465
-
159
-

자료 : 두산건설(주) 제시

[2019년 11월 말 기준 준공 주택사업장 내역]

(단위 : 억원)

사업장
소재지

사업장명

분양대상

실제분양금액

분양률

입주

공정율

착공일

준공일

매출채권
미청구공사
대여금

세대수

예정
금액

세대수

분양된
금액

금액
충당금
금액
충당금
금액
충당금

부산
해운대동백(동백주상복합)
383
1,752
382
1,749
99.7%
99.7%
100.0%
'15-10
'19-05
-
-
-
-
-
-

경남
김해센텀위브
3,435
9,778
3,435
9,778
100.0%
98.0%
100.0%
'16-04
'19-05
1
-
-
-
-
-

서울
송파오금동위브
269
1,640
261
1,640
97.0%
98.9%
100.0%
'16-08
'19-06
-
-
-
-
-
-

충남
천안위브파크
1,105
2,894
1,105
2,894
100.0%
99.6%
100.0%
'16-11
'18-05
14
-
-
-
-
-

광주
계림5-2
591
1,348
586
1,337
99.2%
100.0%
100.0%
'15-12
'18-04
15
-
-
-
1
-

부산
부산정관테라스
272
932
271
928
99.6%
100.0%
100.0%
'16-11
'18-02
-
-
-
-
-
-

경기
초지APT
695
1,410
695
1,410
100.0%
100.0%
100.0%
'12-12
'15-07
-
-
-
-
2
-

부산
해운건축
1,066
3,930
1,066
3,930
100.0%
99.4%
100.0%
'10-01
'15-04
170
-170
-
-
79
-

부산
해운대센텀위브
531
1,430
531
1,430
100.0%
100.0%
100.0%
'12-05
'14-11
-
-
-
-
-
-

충북
오송센티
1,515
1,608
1,170
1,196
77.2%
77.2%
100.0%
'12-07
'14-07
136
-67
-
-
16
-

경기
일산제니스
2,700
20,381
2,700
20,381
100.0%
100.0%
100.0%
'09-10
'13-04
3,609
-3,520
175
-
3,189
-3,942

부산
해운대제니스
1,788
17,722
1,782
17,495
99.7%
99.7%
100.0%
'07-11
'11-12
68
-68
-
-
-
-

인천
인천학익APT
432
1,970
193
486
44.7%
44.7%
100.0%
'08-10
'11-09
780
-592
14
-
85
-

대구
대구제니스(범어동복합)
1,494
11,856
1,494
11,856
100.0%
100.0%
100.0%
'05-12
'10-01
1,993
-1,968
24
-
327
-

서울
행당-4
351
610
351
610
100.0%
99.7%
100.0%
'06-12
'09-12
-
-
-
-
10
-

합계
16,627
79,261
16,022
77,120
96.4%
-
-
-
-
6,786
-6,385
214
-
3,709
-3,942

자료 : 두산건설(주) 제시

두산건설(주)는 상기 주택사업장과 관련하여 사업장 별로 현재 인근 시세와 분양 또는 분양가하락 가능성, 향후 회수가능성과 추가비용 지출 가능성 등을 종합적으로 검토하여 해당사업장과 관련된 매출채권, 미청구공사, 대여금에 대손충당금을 설정 중입니다. 진행 중인 사업장의 경우 공사 일정 대비 공정율과 분양율이 대체로 양호한 상황입니다.

그러나, 준공사업장 중 미회수된 매출채권등이 존재하고 매출채권등 대비 충당금 설정비율이 높은 일산제니스의 경우, 일반분양 외 전세임대 및 매매보장을 통해 분양이 이루어진 사업장으로, 현재 분양률인 100%는 매매보장 등이 포함되어 있어 약정에 따른 잔금 상당액이 미회수된 상태입니다. 향후 전세연장 등 시점에 매매로의 전환 또는 원활한 연장이 이루어지지 않거나 수분양자가 매매보장을 신청할 경우 추가적인 할인분양이 예상되어 이에 대비하여 충당금 설정을 통해 매매가격의 할인 가능성을 선반영 중입니다. 

이처럼 분양율이 저조한 사업장에 대해 현재 기준에서 충당금 설정을 통한 예상손실을 반영 중입니다. 충당금을 설정한 경우, 채권 회수의 불확실성이 증가하였다는 것을 의미하므로 이들 사업장을 통한 유동성 확보에 제약이 존재합니다. 한편, 일부 사업장을 제외할 경우 대체로 분양율이 100%에 근접한 상태이지만, 예상치 못한 경기 부진과 사업성 악화로 인해 추가적인 충당금 설정으로 인한 손실이 발생할 수도 있습니다. 특히, 두산건설(주)의 2019년 3분기말 기준 장단기대여금은 6,114억원이며, 장단기대여금 중 준공사업장에 대한 금액비중이 커서 이로부터 추가적인 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 투자자께서는 향후 분양 경기 및 두산건설(주)의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의하시기 바랍니다.

3-18. 현금흐름 관련 위험 

연결재무제표 기준 두산건설(주)의
영업현금흐름은 2015년 2,150억원, 2016년 -1,005억원, 2017년 553억원, 2018년 945억원, 2019년 3분기 -2,798억원으로 연도 별로 큰 변동성을 보였습니다. 투자현금흐름은 2015년 977억원, 2016년 5,374억원, 2017년 -423억원, 2018년 -1,203억원, 2019년 3분기 1,485억원입니다. 두산건설(주)의 경우
총차입금 중 단기 비중이 높으므로 만기연장 등의 계획이 원활이 수행되지 않을 경우 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 또한 총차입금의 만기연장 또는 차환발행 시에는 금리변동 위험에 노출될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

연결재무제표 기준 두산건설(주)의 영업현금흐름은 2015년 2,150억원, 2016년 -1,005억원, 2017년 553억원, 2018년 945억원, 2019년 3분기 -2,798억원으로 연도 별로 큰 변동성을 보였습니다. 이러한 영업현금흐름의 변동은 영업실적과 운전자본의 변동의 영향으로 구분됩니다. 2015년 매출 감소 및 CPE 부문 인력 조정으로 전년 대비 부진한 영업실적을 시현하였으나, 2014년 진행된 강남순환도로, 신분당연장 공구 등과 같은 사업장의 공사대금 회수로 영업현금흐름이 개선되었습니다. 2016년의 경우 매출증가와 전년도 선비용 인식으로 계속사업(건설) 부문의 실적이 개선되었으나, 중단영업 부문의 실적부진과 당해년도 사업 진척에 따른 자재지급 등으로 영업관련자산부채의 변동이 (-) 현금흐름을 보이며 전체 영업현금흐름은 (-)로 전환되었습니다. 2017년 들어서는 중단영업 부문의 부진한 실적이 제거되고, 미지급법인세 분할납부, 일부 사업장 관련 예수금 유입등(현금흐름표 상 기타부채의 증가)과 공사대금 회수로 (+) 영업현금흐름을 보였으나, 2018년의 경우 운전자본 및 법인세 환급 등의 영향으로 (+) 영업현금흐름을 보였습니다. 2019년 3분기는 영업실적은 개선되었으나, 공사 진행률 증가에 따른 수취채권 증가 및 지급하여야 하는 매입채무의 증가로 인해 (-) 영업현금흐름을 보였습니다.

두산건설(주)는 업종의 특성 상 영업관련 설비가 중요하지 않으므로, 제조업과 달리 유무형자산과 관련한 투자지출이 상대적으로 작은 편이며 향후 유무형자산 관련 투자지출은 예정된 바가 없습니다. 그러나 건설업의 특성 상 진행 중인 사업장의 사업비 부족 등으로 자금대여와 업황 부진에 따른 회수 지연으로 장단기대여금의 증가로 인한 현금유출을 보여 왔습니다. 2015년에는 PF사업장 등에 대한 대여금이 증가하였으나, 렉스콘부문 매각 등을 통한 현금유입으로 977억원의 (+)현금흐름을 보였습니다. 2016년의 경우 두산큐벡스 지분매각, HRSG 및 CPE 사업부문 매각으로부터 현금유입(현금흐름표 상 4,159억원)이 발생하였으며, 일부 건설 사업장으로부터의 일시적 대여금 회수(현금흐름표 상 로 전체 5,374억원의 (+)현금흐름을 보였습니다. 2017년에는 유형자산 처분(+252억원), 매각예정비유동자산의 처분(+864억원) 등으로 현금유입이 발생하였으나, PF 사업장에 대한 대여금 증가로 전체적으론 -423억원의 현금유출이 발생하였습니다. 2018년의 경우 용인삼가 대여금이 회수되었으나, 추가적인 대여금 증가로 전체적으로 -1,203억원의 현금유출이 발생하였으나, 2019년 중 대여금들의 회수가 이루어지며 1,485억원의 현금유입이 발생하였습니다.

재무현금흐름은 전술한 영업현금흐름과 투자현금흐름의 합계가 (-)를 보일 경우 순조달활동으로서 (+)를 보이는데, 두산건설(주)의 경우 최근 3개년 중 2015~2016년에는 (+)의 영업현금흐름과 투자현금흐름을 바탕으로 (-)의 재무현금흐름(차입금등 순상환)을, 2017년에는 영업 및 투자현금흐름 감소로 183억원의 재무현금흐름 유입(차입금등 순조달)을 보였습니다. 2018년의 경우 영업활동현금흐름 증가로 139억원의 재무현금흐름(차입금등 순조달)유입을 기록하였으며, 2019년 3분기는 투자활동현금흐름 증가로 1,189억원의 재무현금흐름 유입을 기록하였습니다. 

주요 조달 및 상환 내역으로, 두산건설(주)는 2015년 및 2016년 각 1,500억원의 신주인수권부사채를 발행하였으며, 2016년에는 2014년 중 발행된 제84회 전환사채가 상환(Put옵션 행사)되었습니다. 2017년에는 물적분할로 신설된 밸류웍스(창원1공장 임대사업 영위)가 전환우선주를 발행하여 800억원을 조달하였습니다.(2017년 4월 28일 자 두산건설(주) 공시 참조) 2018년에는 신규 차입 규모와 상환 규모가 유사하며 신주인수권부 사채를 발행하여 670억원을, 2019년에는 유상증자 시행을 통해 3,142억원을 조달하였습니다.

두산건설(주)의 경우 영업현금흐름의 변동성이 큰 편이며, 건설경기가 부진할 경우 공사 관련 채권 미회수 및 대여금의 증가로 차입금 증가가 수반될 수 있습니다. 이러한 차입금 증가는 두산건설(주)의 재무부담을 가중시키게 되며, 유상증자 또는 자산매각의 경우 주가하락 또는 지속적 자산매각으로 인한 재무적 융통성 저하로 자금조달이 어려워질 수 있습니다. 또한 차입구조 상 단기성 차입금의 비중이 높으므로, 만기연장 등의 계획이 원활이 수행되지 않을 경우 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 또한 총차입금의 만기연장 또는 차환발행 시에는 금리변동 위험에 노출될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 두산건설(주)의 현금흐름 변동성에 대해 지속적으로 유념하시기 바랍니다.

[요약 현금흐름]

(단위 : 백만원)

구분

2019년 3분기
2018년 3분기
2018년
2017년

2016년

2015년

영업현금흐름

-279,846
-63,454
94,499
55,255
-100,498
215,008

순이익 + 비현금조정

51,348
38,636
-2,497
57,882
67,095
-26,668

영업관련자산부채변동

-283,062
-43,931
177,327
56,897
-95,042
367,282

매출채권의 감소(증가)

61,837
68,102
47,246
21,787
72,629
-11,224

기타수취채권의 감소(증가)

-79,492
-46,806
5,029
-12,107
-64,469
464,434

매입채무의 증가(감소)

-116,622
-89,878
53,857
-12,655
-41,175
-122,188

충당부채의 증가(감소)
-14,539
-11,104
-17,629
-23,339
-9,947
-8,949

기타부채의 증가(감소)
-113,480
66,700
78,427
100,614
-61,052
70,746

이자순지급
-47,492
-42,612
-65,133
-52,876
-75,499
-125,575

배당금 수취/법인세 환급(납부)
-639
-15,548
16,723
-6,648
2,947
-32

투자현금흐름

148,508
55,004
-120,283
-42,297
537,365
97,707

단기금융상품(순증가)/순감소
-250
-618
-618
0
0
-1,000

단기대여금(순증가)/순감소

2,791
-5,830
28,117
9,602
30,250
4,894

장기대여금(순증가)/순감소

124,829
56,106
-147,267
-149,494
143,755
-68,28

장기투자증권(순취득)/순감소
16,949
-7,492
-6,521
144
-44,376
5,976

유무형자산(순취득)/순처분

-1,161
-2,636
-3,030
20,071
3,573
4,033

투자부동산의(순취득)/순처분
-993
0
0
0
51
13,195

중단영업의 매각 등

0
0
0
85,010
415,858
128,317

재무현금흐름

118,974
45,996
13,874
18,348
-465,268
-372,211

단기차입금 순차입/(순상환)
-15,637
20,146
10,589
-169,999
-229,227
-76,409

장기부채 순차입/순상환
97,276
0
-95,561
80,158
-97,595
-12,696

유동화채무 순차입/(순상환)

-35,800
72,300
68,300
110,170
-79,878
-92,220

장기유동화채무 순차입/(순상환)
0
0
0
0
0
19,700

전환우선주 발행
-3,818
0
0
80,000
0
0

유상증자
-3,000
-1,000
-
-
-
-

배당지급
3,142
0
-1,000
0
-26,000
-55,110

환율변동효과

379
140
179
-368
86
202

기초현금

99,095
110,826
110,826
79,889
108,204
167,498

순현금흐름

-11,984
37,685
-11,731
30,938
-28,316
-59,293

기말현금

87,111
148,512
99,095
110,827
79,888
108,205

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 각 현금흐름의 하위 계정 중 금액적으로 중요한 계정만 기재하였습니다.

주2) 순현금흐름을 기재하였으며, 투자현금흐름의 경우 순취득 = 취득액 - 처분액, 재무현금흐름의 경우 순차입 = 차입액 - 상환액

3-19. 매출채권 등 회수가능성 관련 위험 

사. 매출채권 등에 대한
대손충당금은 2015년 1.31조원, 2016년 1.39조원, 2017년 1.36조원, 2018년 1.66조원, 2019년 3분기 1.62조원이며, 대손충당금 설정비율은 2015년 35.60%에서 2018년 55.25%, 2019년 3분기 56.57%로 증가하는 추세입니다. 또한 두산건설(주)의 경우 매출채권등 중
1년 초과 분의 비중이 상대적으로 높고, 1년 초과분 비중이 2015년 80%에서 2018년 84%, 2019년 3분기 84%로
증가하는 추세입니다.
대손충당금 증가 및 연령 증가로 두산건설(주)가 보유한 매출채권등의 회수 불확실성이 커질 수 있으며 이 경우 두산건설(주)의 유동성과 재무안정성이 저해될 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)는 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나 개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하는 반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 대손경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다. 매출채권등(매출채권/미청구공사/미수금/선급금/단기대여금/장기대여금/기타채권)에 대한 대손충당금은 2015년 1.31조원, 2016년 1.39조원, 2017년 1.36조원, 2018년 1.66조원, 2019년 3분기 1.62조원입니다. 대손충당금의 세부 변동은, 2015년 일부 사업장의 할인분양으로 2,339억원이 증가하였으나 채권 제각 및 환입으로 1,382억원이 감소하였고, 2016년에는 당해년도 설정액 1,265억원, 환입/사업무매각/제각 등으로 521억원이 감소하였습니다. 2017년의 경우 신규설정 891억원으로 증가 및 제각 등으로 1,231억원이 감소하였습니다. 2018년의 경우 주택경기 하락 예상에 따른 대손상각 인식으로 인한 신규설정 3,908억원이 있었으며 제각 및 환입으로 총 3,060억원 증가하였으며, 2019년 3분기는 578억원의 제각이 발생하여 전기말 대비 462억원 감소하였습니다.

대손충당금의 환입은 채권의 실제 회수액이 예상대비 많았다는 것을 의미하고, 제각은 채권이 미회수된 것을 의미합니다. 두산건설(주)의 경우 대손충당금의 환입도 발생하였으나, 제각처리한 채권들이 있으며 대손충당금 설정비율은 2015년 35.60%에서 2018년 55.25%, 2019년 3분기 56.57%로 증가하는 추세입니다. 대손충당금(및 설정비율) 증가 시 두산건설(주)가 보유한 매출채권등의 회수 불확실성이 커지고 이 경우 두산건설(주)의 유동성과 재무안정성을 저해할 수도 있으니 투자자께서는 이 같은 대손충당금 추이에 유념하시기 바랍니다.

[2019년 3분기 매출채권등 대손충당금]

(단위: 백만원)

계정과목
기초
설정
환입
제각
대체
외화환산
당분기말

매출채권(비유동포함)
761,146
31
-116
-
-
16
761,077

미청구공사
7,414
653
-
-
-
-
8,067

미수금
75,978
1,889
-485
-14
-
-
77,368

단기대여금
67,538
3,754
-
-
1,120
-
72,412

장기대여금
727,937
3,928
-701
-57,280
2,722
-
676,606

기타
19,975
130
-100
-451
-
-
19,554

합 계
1,659,987
10,385
-1,402
-57,745
3,842
16
1,615,084

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 2019년 3분기말 대손충당금 차감 전 매출채권 등은 3,037,743백만원이며, 대손충당금 차감 전 매출채권등 대비 기말 기준 대손충당금 설정비율은 56.57%입니다.

[2018년 매출채권등 대손충당금]

(단위: 백만원)

계정과목
기초
회계변경효과
설정
환입
제각
대체
외화환산
당기말

매출채권(비유동포함)
738,198
-
51,756
-2,105
-11,958
-14,754
9
761,146

미청구공사
33,089
-
7,414
-
-33,089
-
-
7,414

미수금
53,190
6,588
4,256
-976
-1,169
14,088
-
75,978

선급금
1,112
-
276
-
-169
-
-
1,220

단기대여금
62,066
-
3,987
-2
-117
1,605
-
67,538

장기대여금
414,053
-
322,620
-
-8,004
-731
-
727,937

기타
53,472
-31,218
490
-
-2,562
-208
-
19,975

합 계
1,355,179
-24,630
390,799
-3,083
-57,068
-
9
1,661,207

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 2018년 말 대손충당금 차감 전 매출채권 등은 3,136,741백만원이며, 대손충당금 차감 전 매출채권등 대비 기말 기준 대손충당금 설정비율은 55.25%입니다.

[2017년 매출채권등 대손충당금]

(단위: 백만원)

계정과목
기초금액
당기 설정
환입
제각
외화환산
조정 등
기말금액

매출채권(비유동포함)
852,692
3,283
-581
-117,195
-
738,198

미청구공사
33,089
-
-
-
-
33,089

미수금
46,073
8,996
-103
-1,776
0
53,190

선급금
1,247
-
-135
-
-
1,112

단기대여금
62,124
-
-58
-
-
62,066

장기대여금
342,127
73,230
-1,244
-60
-
414,053

기타
51,914
3,577
-1,991
-
-27
53,472

합 계
1,389,265
89,085
-4,113
-119,031
-27
1,355,179

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 2017년 대손충당금 차감 전 매출채권 등은 3,136,741백만원이며, 대손충당금 차감 전 매출채권등 대비 기말 기준 대손충당금 설정비율은 43.20%입니다.

[2016년 매출채권등 대손충당금]

(단위 : 백만원)

계정과목
기초
당기설정
환입
사업결합
으로 인한
증감
제각
대체
외화환산
조정 등
기말

매출채권(비유동포함)
890,050
5,195
-1,123
-24,240
-4,699
-12,499
7
852,692

미청구공사
40,554
3,245
-41
-10,243
-426
-
-
33,089

미수금
37,984
11,311
-1,322
-232
-1,669
-
-
46,073

선급금
1,049
477
-10
-
-269
-
-
1,247

단기대여금
49,551
758
-
-
-449
12,264
-
62,124

장기대여금
254,453
88,827
-400
-
-753
-
-
342,127

기타
40,966
16,700
-46
-
-5,941
-
-
51,679

합 계
1,314,607
126,514
-2,943
-34,715
-14,205
-235
7
1,389,030

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2016년 대손충당금 차감 전 매출채권 등은 3,111,146백만원이며, 대손충당금 차감 전 매출채권등 대비 기말 기준 대손충당금 설정비율은 44.65%입니다.

주2) 사업결합으로 인한 감소는 당기 중 HRSG 및 CPE 매각에 기인하며 대체로 인한 감소는 Doosan Heavy Industries Vietnam Haipong Co., Ltd의 매각예정자산 대체로 인한 것입니다.

[2015년 매출채권등 대손충당금]

(단위: 백만원)

계정과목
기초금액
당기 설정
채권 제각
대손충당금
환입
대체
외화환산조정
기말금액

매출채권(비유동포함)
937,889
67,036
-111,299
-3,590
0
14
890,050

미청구공사
1,001
40,535
0
-983
0
0
40,554

미수금
45,866
7,261
-15,048
-95
0
0
37,984

선급금
2,450
0
0
-1,402
0
0
1,049

단기대여금
82
37,268
0
0
12,200
0
49,551

장기대여금
211,033
56,124
-503
0
-12,200
0
254,453

기타
20,557
25,695
0
-5,287
0
0
40,966

합 계
1,218,880
233,919
-126,850
-11,356
0
14
1,314,607

자료 : 두산건설(주) 제시

주) 2015년 대손충당금 차감 전 매출채권등은 3,692,302백만원이며, 대손충당금 차감 전 매출채권등 대비 기말 기준 대손충당금 설정비율은 35.60%입니다.

한편, 두산건설(주)의 매출채권등(매출채권/단기대여금/미수금/장기대여금/장기매출채권)은 1년 초과 분의 비중이 상대적으로 높고, 2015년 말 80%에서 2018년 말 84%, 2019년 3분기말 84%로 증가하는 추세입니다. 채권 연령의 증가로 회수의 불확실성이 증가하여 두산건설(주) 유동성이 악화될 수 있으니 투자자 분들께서는 두산건설(주) 매출채권등의 연령 추이에 유념하시기 바랍니다. 

[2019년 3분기 매출채권등 연령]

(단위: 백만원)

계정과목
금액
비중

0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계
0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계

매출채권
77,080
1,256
20,062
897,688
996,086
8%
0%
2%
90%
100%

단기대여금
5,214
10,940
4,591
157,356
178,100
3%
6%
3%
88%
100%

미수금
19,521
3,275
10,821
131,021
164,638
12%
2%
7%
80%
100%

장기대여금
189,902
21,273
62,085
1,083,917
1,357,178
14%
2%
5%
80%
100%

장기매출채권
-
-
-
60
60
0%
0%
0%
100%
100%

합계
291,717
36,744
97,559
2,270,042
2,696,063
11%
1%
4%
84%
100%

자료 : 두산건설(주) 제시

[2018년 매출채권등 연령]

(단위: 백만원)

계정과목
금액
비중

0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계
0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계

매출채권
77,080
1,256
20,062
897,688
996,086
8%
0%
2%
90%
100%

단기대여금
5,214
10,940
4,591
157,356
178,100
3%
6%
3%
88%
100%

미수금
19,521
3,275
10,821
131,021
164,638
12%
2%
7%
80%
100%

장기대여금
189,902
21,273
62,085
1,083,917
1,357,178
14%
2%
5%
80%
100%

장기매출채권
-
-
-
60
60
0%
0%
0%
100%
100%

합계
291,717
36,744
97,559
2,270,042
2,696,063
11%
1%
4%
84%
100%

자료 : 두산건설(주) 제시

[2017년 매출채권등 연령]

(단위: 백만원)

계정과목
금액
비중

0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계
0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계

매출채권
105,443
9,598
4,378
979,268
1,098,688
10%
1%
0%
89%
100%

단기대여금
1,785
2,078
2,801
101,115
107,779
2%
2%
3%
94%
100%

미수금
19,396
5,161
11,057
89,735
125,350
15%
4%
9%
72%
100%

장기대여금
151,878
30,930
38,720
1,088,828
1,310,356
12%
2%
3%
83%
100%

장기매출채권
0
0
0
64
64
0%
0%
0%
100%
100%

합계
278,502
47,768
56,957
2,259,010
2,642,237
11%
2%
2%
85%
100%

자료 : 두산건설(주) 제시

[2016년 매출채권등 연령]

(단위: 백만원)

계정과목
금액
비중

0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계
0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계

매출채권
70,583
8,341
12,958
1,124,005
1,215,887
6%
1%
1%
92%
100%

단기대여금
9,011
2,428
3,160
147,568
162,166
6%
1%
2%
91%
100%

미수금
39,124
12,171
4,251
56,401
111,947
35%
11%
4%
50%
100%

장기대여금
32,247
45,343
111,358
927,189
1,116,138
3%
4%
10%
83%
100%

장기매출채권
0
0
0
76
76
0%
0%
0%
100%
100%

합계
150,964
68,284
131,728
2,255,238
2,606,215
6%
3%
5%
87%
100%

자료 : 두산건설(주) 제시

[2015년 매출채권등 연령]

(단위: 백만원)

계정과목
금액
비중

0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계
0~3개월
이하
3개월 초과
~6개월 이하
6개월 초과
~1년 이하
1년 초과
합 계

매출채권
97,258
26,820
69,477
1,197,575
1,391,129
7%
2%
5%
86%
100%

단기대여금
11,652
5,849
15,998
175,863
209,362
6%
3%
8%
84%
100%

미수금
37,055
3,974
5,718
62,739
109,486
34%
4%
5%
57%
100%

장기대여금
204,706
33,235
67,699
939,052
1,244,692
16%
3%
5%
75%
100%

장기매출채권
0
0
0
76
76
0%
0%
0%
100%
100%

합계
350,671
69,878
158,892
2,375,305
2,954,746
12%
2%
5%
80%
100%

자료 : 두산건설(주) 제시

3-20. 재무안정성 관련 위험 

아. 연결재무제표 기준으로
두산건설(주)의 총차입금은 2015년 1.40조원에서 2018년 0.86조원, 2019년 3분기 0.69조원으로 감소 추세를 보이고 있습니다. 동일기간
차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 35.91%로 증가 추세를 보인바 있으나, 2019년 중 유상증자 시행 및 영업실적 개선에 따른 차입금 감축으로 2019년 3분기말 기준 29.65%로 감소하였습니다. 이에 따라, 부채비율 역시 2018년 552.50%에서 2019년 3분기말 기준 256.83%로 감소하였습니다. 반면
총차입금/영업이익은 2018년 -12.39x, 2019년 3분기 14.32x로 이익 대비 차입금이 과중하고, 이자보상배율(영업이익/이자비용)은 2015년 -1.05x, 2016년 0.13x, 2017년 0.69x 2018년 -0.60x, 2019년 3분기 0.83x로 영업이익이 이자비용을 지급하기에 충분하지 않은 상황입니다. 2019년 9월말 기준 총차입금은 6,853억원이며, 이중 1년 내 만기도래 분은 6,057억원으로 그 비중이 88.38%로 단기 비중이 높습니다. 이러한 재무구조로 인해 차입금의 만기연장이 원활하지 않거나 실적 부진 또는 자산 가치하락 등이 발생할 경우 유동성 위험이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)는 자산 또는 사업부 매각, 대여금 회수 등을 통해 조달된 자금을 차입금 상환에 사용함으로써, 연결재무제표 기준으로 총차입금은 2015년 1.40조원에서 2018년 0.86조원, 2019년 3분기 0.69조원으로 감소 추세를 보이고 있습니다. 총자산 중에서 차입조달 비중을 나타내는 차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 35.91%로 증가 추세를 보인바 있으나, 2019년 중 유상증자 시행 및 영업실적 개선에 따른 차입금 감축으로 2019년 3분기말 기준 29.65%로 감소하였습니다. 이에 따라, 전반적인 재무구조를 나타내는 부채비율 역시 2018년 552.50%에서 2019년 3분기말 기준 256.83%로 감소하였습니다.

유동성 측면에서는 유동비율이 2015년 71.27%에서 2018년 47.18%로 감소 추세를 보이다가, 2019년 3분기 62.13%로 증가하였습니다. 유동비율은 1년 내 회수가능한 유동자산과 1년 내 상환의무가 있는 유동부채를 비교하여 단기 유동성을 판단하는 지표로서 통상 100%를 상회하면 안정적인 수준으로 판단됩니다. 두산건설(주)의 경우 최근 100%를 하회하고 있으며, 이는 향후 회사의 영업활동에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

한편, 총차입금/영업이익 배수와 총차입금/영업현금흐름 배수는 각각 2015년 -8.43x 및 6.54x, 2016년 69.73x 및 -8.88x, 2017년 14.65x 및 15.63x, 2018년 -12.39x 및 6.84x, 2019년 3분기 14.32x 및 -2.45x를 보였습니다. 이러한 배수는 연간 기준 영업이익 등을 기준으로 총차입금 상환능력을 판단하는 지표로서 그 수치가 낮을수록 이익 또는 현금흐름 대비 차입금 수준이 안정적인 것을 의미합니다. 두산건설(주)의 경우 전반적으로 영업이익 및 영업현금흐름 수준 대비 차입부담이 높을 뿐 아니라 영업실적을 통한 상환능력이 연도 별 큰 편차를 보였습니다. 

또한 영업이익/이자비용(이자보상배율)은 2015년 -1.05x, 2016년 0.13x, 2017년 0.69x, 2018년 -0.60x, 2019년 3분기 0.83x로 영업이익이 이자비용을 지급하기에 충분하지 않은 상황입니다. 총차입금 배수가 원금 상환여력을 나타낸다면, 이자비용 대비 이익 배수는 만기 전 이익을 통한 이자지급여력을 나타내는 지표로서 1 이상인 경우 이익만으로 이자를 지급할 수 있으며 통상 해당배수가 높을수록 안정적인 수준임을 의미합니다. 

종합적으로 두산건설(주)는 자산매각을 통해 차입부담을 경감해 왔으나, 주력 사업인 건설부문의 채권 회수 관련 예상손실의 선반영에 따른 실적 악화로 전반적인 재무부담이 증가하였으며, 순현금흐름 감소로 인해 유동성지표 하락, 차입 감소에도 불구하고 영업이익 대비 차입금 상환 및 이자지급 부담이 큰 편입니다. 투자자께서는 전술한 제반 안정성 관련 지표를 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[안정성 지표]

(단위 : 백만원)

구분

2019년 3분기
2018년
2017년

2016년

2015년

총자산

2,311,210
2,399,085
2,845,644
3,030,035
4,225,712

유동자산

877,919
901,816
1,004,151
1,247,203
1,688,093

비유동자산

1,443,291
1,497,269
1,841,492
1,782,833
2,537,619

총부채

1,663,512
2,031,410
1,880,195
1,965,359
2,811,404

유동부채

1,412,928
1,911,409
1,539,519
1,708,289
2,368,566

비유동부채

250,584
120,001
340,676
257,069
442,838

총차입금

685,318
861,541
863,518
892,247
1,406,732

단기차입금등
605,732
861,541
649,482
757,857
1,163,116

자기자본

647,698
367,675
965,449
1,064,677
1,414,307

영업이익

47,864
-52,151
58,946
12,795
-166,913

영업현금흐름

-279,846
94,499
55,254
-100,498
215,008

이자비용

57,702
86,913
85,693
97,403
158,427

유동비율

62.13%
47.18%
65.22%
73.01%
71.27%

부채비율

256.83%
552.50%
194.75%
184.60%
198.78%

단기총차입금/총차입금

88.39%
100.00%
75.21%
84.94%
82.68%

차입금의존도

29.65%
35.91%
30.35%
29.45%
33.29%

총차입금/영업이익

14.32x
-12.39x
14.65x
69.73x
-8.43x

총차입금/영업현금흐름

-2.45x
6.84x
15.63x
-8.88x
6.54x

영업이익/이자비용

0.83x
-0.60x
0.69x
0.13x
-1.05x

자료 : 두산건설(주) 제시

한편, 2019년 9월 말 기준으로는 두산건설(주)의 총차입금은 6,853억원이며, 이중 1년 내 만기가 도래하는 총차입금은 6,057억원으로 전체 중 차지하는 비중이 88.38%로 높은 수치를 보이고 있습니다. 두산건설(주)는 이러한 차입금에 대해 만기연장으로 대응하고, 유동화채무의 경우 분할상환과 동일한 금액 또는 증액된 금액으로의 차환을 추진하여 상환부담을 경감할 예정입니다. 

두산건설(주)는 현재 보유 중인 차입금에 대해 상환/만기연장 또는 차환, 유동화 차입금에 대해 만기연장하되 점진적 축소로 대응할 방침입니다. 이에 대해 두산건설(주)는 향후 영업현금흐름, 금번 유상증자, SOC 지분 및 기타자산의 매각 등을 통해 확보된 재원으로 대응할 방침입니다. 

그러나 전술한 바와 같이 두산건설(주)의 총차입규모는 두산건설(주)의 이익수준 대비 과도하며, 1년 내 만기도래하는 차입금의 비중이 높은 상황입니다. 따라서 대외환경 악화에 따라 만기연장이 원활이 이루어지지 않거나 신규조달이 어렵고, 실적부진 또는 자산의 가치 하락 등이 발생할 경우 두산건설(주)의 영업실적만으로는 차입상환이 어려우므로 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

3-21. 파생상품과 관련한 위험 

두산건설(주)는 건설출자자의 일원으로
재무출자자와 옵션계약을 체결하였습니다. 또한 종속회사인 밸류웍스 지분과 관련하여 매수인인
두산메카텍 보유 지분을 되사올 수 있는 콜옵션 계약을 체결 중이니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)는 CPE, HRSG의 수출과 각종 원자재 해외매입 시 발생할 수 있는 환위험을 통제하기 위해, 정상적인 매출/매입과정에서 발생하는 외화 매도수요와 매입수요가 자연적으로 상응하게끔 하는 자연헤지로서 사전에 환위험을 축소하고 그 외의 경우 파생상품계약을 체결한 바 있습니다. 그러나 HRSG 및 CPE 사업부문 매각으로, 파생상품평가자산(부채)은 거래정산 되었으며, 파생상품평가손익은 중단영업손익으로 분류하였습니다. 또한 향후 이러한 파생상품계약 및 이로인한 자산/부채 및 손익은 발생하지 않을 전망입니다.

한편 두산건설(주)는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로 등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(189.9억원)을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 이러한 옵션계약을 파생금융상품으로 분류하고 옵션의 공정가치 변동분을 파생상품평가손실(2019년 3분기 : 없음, 2018년 : 없음, 2017년 : 없음, 2016년: 160백만원)로 인식하였습니다. 

두산건설(주)가 지분출자 후 건설(시공) 및 관리운영(30~50년)을 통해 수익을 확보하기 위해 참여한 SOC사업과 관련하여 재무적투자자 모집을 위해 다음과 같은 조건의 풋옵션과 콜옵션을 부여하였습니다. 이중 두산건설(주)의 재무구조에 영향을 미칠 계약은 풋옵션(재무적투자자가 두산건설(주)에 지분매수를 요청)으로 두산건설(주)는 일정한 사유가 발생할 경우 정해진 조건에 따라 재무적투자자의 지분매수 요청에 응할 의무가 있습니다. 그러나 이러한 옵션들은 실제 리스크헤지 목적이 아닌 계약이행(사업이행)을 위한 조건적 옵션으로서 두산건설(주)가 관련 사업을 영위하는 한 현금유출(Put 가능성)은 낮을 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이점 참고하시기 바랍니다.

[재무적 영향이 없는 옵션계약 현황]

사업명
SPC 법인
시공사
당사
출자지분
재무적투자자(FI)
FI에 부여한 옵션
옵션 조건 및 내용

FI 명
출자
지분
출자금
(억원)
종류
시작일
(약정체결일)
만료일
(운영완료일)

서수원-의왕간
고속화도로
경기남부도로㈜
두산건설 외
8.70%
KIFⅡ
70%
467
콜옵션
2009-09-29
2041-12-31
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 10년 후, 2년 연속 통행료수입이 360억(불변가)
 초과시
 - 매매가 : 360억 초과시 5,000원/주
 365억 초과시 6,000원/주
 370억 초과시 6,500원/주

마산하수관거
BTL
마산아랫물길㈜
두산건설 외
8.14%
한반도BTL사모
특별자산투자신탁제1호
39.66%
54
풋옵션
2006-11-20
2031-03-20
○ 아래 조건 해당시 액면가x연 5%(복리)로 FI가 보유주식 매수
 청구 가능
 - 주무관청으로부터 사업시행자지정이 취소되거나 실시협약
 해지시 
 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 
 사유가 발생한 경우

MKIF
26.44%
36

계
66.1%
90

대구4차
순환선
(상인-범물)
도로
대구남부순환도로㈜
두산건설 외
6.42%
한국BTL인프라투융
40%
262
풋옵션
2007-09-19
2021-06-15
○ 운영개시 후 5년이 경과(2018.06.15)할 때 까지 어느 해 실제 통행량이 협약교통량 대비 50% 미만인 경우 FI는 CI에 전체 지분 액면가 매수청구 가능
○ FI의 매수청구기간 3년 연장 통보('18.12.14)로 인해
 매도시점 변경('18.06.15 → '21.06.15)

대구은행
15%
98

부산은행
10%
66

산업은행
10%
66

계
75%
491

상주영천도로
상주영천고속도로㈜
두산건설 외
5.25%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제9호(전문투자형)의 신탁업자
30.0%
1,015
콜옵션
2017-06-30
2027-06-28
○ 아래 조건 해당시 FI에게 잔여(70%) 주식양도
 - 운영개시 10년('27.06)후 누적 통행수입 고려
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 82.5% - 주 당 1,000 원(하한)
 협약 대비 수입 92.5% - 주 당 5,000 원
 협약 대비 수입 100% - 주 당 8,000 원(상한)
 - 조기 매각 조건 
 운영개시 5년('22.06)후 직전 2년 누적 통행수입 협약 대비
 100% 초과시 (다만, 할인율 5.5% 적용)

수원광명도로
수도권서부고속도로㈜
두산건설 외
3.76%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제5호의 신탁업자
50%
1,220
콜옵션
2015-12-04
2026-04-29
(광명~서울도로
개통 시점에
따라 유동적)
○ 운영개시 3년 경과 시점('19.04)에 협약 대비 운영수입 
 80%이상일 경우 매각 가능
 → 협약 대비 수입 미달로 CI전원 주식 양도하지 않음 

○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 이후 10년 경과한 시점('26.04)
 - 광명~서울 고속도로 개통 후 2년 경과한 시점
 ※ 두 시점 중 먼저 도래하는 날에 매각 
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 80% - 주당 5,000원
 협약 대비 수입 90% - 주당 7,000원
 협약 대비 수입 100% - 주당 9,500원

서울문산도로
서울문산고속도로㈜
두산건설 외
11.52%
한화 서울문산고속도로
전문투자형 사모특별자산
투자신탁1호(인프라)의 신탁업자
20.0%
268
콜옵션
2016-05-13
2025-12-31
(서울광명 
착공 일정에 
따라 유동적)
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시일 이후 보유 주식의 50% 액면가(별도 조건 없음)
 - 서울광명고속도로 개통 2년 경과 시점 주당 3,740원을 
 최저 기준으로 하여 교통량에 따라 협의하여 매각

신한BNPP 서울문산고속도로
전문투자형 사모특별자산
투자신탁[인프라사업]의 신탁업자

서부간선지하
서서울도시고속도로㈜
두산건설 외
0.81%
미래에셋 서부간선지하도로
전문투자형 사모특별자산
투자신탁1호
90%
768
콜옵션
2016-08-12
2023-02-28
○ 실시협약 대비 수입비율(운영개시 후 2년 누적수입)
 - 수입 100% : 550억(당사 45억)
 - 수입 90% : 275억(당사 22억)
 - 수입 80% : 0억(당사 0억)

자료 : 두산건설(주) 제시

그외 두산건설(주)는 자회사인 밸류웍스 지분 중 39.1%를 계열회사인 두산메카텍에 매각하고, 해당 주식에 대한 콜옵션을 보유하는 것으로 하는 계약을 체결하였습니다. 주주간계약으로 인해 두산건설(주) 손익에 미치는 영향은 없습니다. 기타 상세한 내역은 다음과 같으며, 이에 관해 두산건설(주)의 2017년 4월 28일 자 지분처분에 관한 공시를 참조하시기 바랍니다.

가. 계약명 : 주주간계약 체결 
나. 거래상대방 : 두산메카텍(주)
다. 계약일 : 2017년 04월 28일 
라. 만기일 : 2021년 06월 08일
마. 계약 체결 목적 : 물적분할을 통해 두산건설(주)가 100% 지분 소유한 밸류웍스(주) 
 주식 중 39.1%에 해당하는 종류주식 전량을 두산메카텍(주)에 
 매각하고자 함
바. 계약내용 : 두산건설(주)는 2017년 4월 28일에 두산메카텍(주)와 분할에 따라 
 배정되는 신주 중 종류주식 전부를 두산메카텍(주)에게 매도하는 내용의
 주식매매계약을 체결하였으며, 두산건설(주)와 두산메카텍(주) 간에 
 체결되는 주주간계약에 따라 두산건설(주)는 두산메카텍(주)에 대하여 
 종류주식 전부를 종류주식의 발행금액 및 미지급 우선배당금 상당으로 
 매수할 수 있는 콜옵션을 보유한다.

3-22. 우발채무 관련 위험 
두산건설(주)가 부담하는 우발채무는
소송, 어음 및 백지수표 제공, 타인에 제공한 보증 총 1.46조원, 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사 관련 시행사와 수분양자가 체결하는
주
택분양매매계약에 대하여 수분양자가 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금 보장, 연결구조화기업의 유동화채무 0.6조원에 대한 자금보충의무, 차입금에 대한 담보 제공 등입니다. 우발채무 현실화 시 두산건설(주)의 재무구조가 추가적으로 악화될 수 있습니다.

두산건설(주)는 아래와 같은 우발채무 및 약정사항을 보유하고 있습니다. 우발채무의 경우 발생가능성 및 현실화 금액 등을 예측하기 어려운 특성을 보이므로 투자자께서는 아래 사항에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(1) 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)는 공사대금관련 26,149백만원 및 하자보수관련 57,077백만원, 사업관리 27,275백만원, 기타소송 476백만원 등 총 110,977백만원의 재판에 피고로 계류중에 있으며, 보고기간종료일 현재 동 소송의 전망은 예측할 수 없으나, 장기미지급금 등(27,900백만원)으로 재무제표에 반영된 것을 제외하면 동 소송으로부터 중요한 추가적손실은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.

(2) 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)의 차입금 및 거래약정과 관련하여 어음 5매가 청주친환경㈜ 등에, 백지수표 24매가 주택도시보증공사 등에 견질로 제공되어 있습니다. 

(3) 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유함에 따라 관련 금융자산을 계속 인식한 후 인식한 금융부채는 없습니다. 

(4) 보고기간종료일 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 타인을 위하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

시행사 등
PF관련보증(주2)
4
310,000,000
4
141,500,000
국민은행 등

담보대출
6
227,251,700
7
249,859,835

수분양자
중도금 보증 등(주1)
11
626,789,337
12
607,404,704

재개발/재건축조합
사업비대출 보증 등
6
35,107,685
7
38,914,582

SOC사업
PF관련보증(주2)
2
6,685,000
2
6,685,000

자금보충의무(주1)
11
258,866,500
11
258,866,500

㈜한화건설
공사이행 상호보증 등
1
61,879,990
2
483,516,810
건설공제조합 등

남서울경전철㈜ 등
사업이행보증 등
8
44,909,073
10
82,987,794

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서
(주1) 해당 보증의 전체 규모는 1,459,897백만원이며, 기재된 금액은 두산건설(주)(연결 기준)의 보증비율에 해당하는 금액입니다.
(주2) 상기의 보증 내역 중 보고기간종료일 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 시행사 등의 차입을 위하여 제공한 지급보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사업지역
채권기관 종류
대출잔액
보증한도
보증내역
대출기간
유형
비고

충청남도
증권사
40,000,000
40,000,000
연대보증
2019.09.06~2019.12.06
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
100,000,000
100,000,000
연대보증
2019.07.01~2019.10.01
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
60,000,000
60,000,000
연대보증
2019.08.28~2019.11.28
전자단기사채
천안청당

경기도
증권사
110,000,000
110,000,000
연대보증
2019.09.27~2019.12.27
전자단기사채
용인삼가

포항시
신한은행 외
3,385,000
3,385,000
연대보증
2010.03.26~2025.12.31
기타 Loan
포항신항

대전시
하나은행
3,300,000
3,300,000
연대보증
2019.05.07~2022.05.06
기타 Loan
대전천변

합 계
316,685,000
316,685,000

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

이외에 두산건설(주)(연결 기준)는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며,일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

또한 SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다. 

(5) 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: 각 단위)

보증회사
피보증회사
보 증 액
내 용

건설공제조합
연결회사
KRW
1,736,257,544
공사이행 보증 등

주택도시보증공사
연결회사
KRW
2,438,539,591
분양이행 보증 등

서울보증보험
연결회사
KRW
30,413,131
원화지급보증

한신공영㈜
연결회사
KRW
212,886,000
공사이행 상호연대보증

우리은행
연결회사
USD
2,000
수입신용장 발행

연결회사
USD
223,915
외화지급보증

자본재공제조합
연결회사
KRW
65,418,317
원화지급보증

Vietcom Bank
연결회사
VND
1,353,586,997
외화지급보증

Asia Commercial Bank
연결회사
USD
66,590
외화지급보증

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(6) 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 체결한 금융기관 및 기타 차입처의 주요 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
구 분
한도액
사용액
잔 액

기업은행
당좌차월 한도 약정
6,000,000
-
6,000,000

우리은행
차입 한도 약정
18,000,000
18,000,000
-

KDB산업은행 외
차입 한도 약정
100,000,000
100,000,000
-

건설공제조합
차입 한도 약정
27,039,255
27,039,255
-

Vietcom Bank
외화차입 한도
2,291,378
2,291,378
-

Vietin bank
외화차입 한도
712,184
712,184
-

Asia Commercial Bank
외화차입 한도
4,281,004
4,281,004
-

합 계
158,323,821
152,323,821
6,000,000

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(7) 연결구조화기업 관련 약정
2019년 3분기말 현재 두산건설(주)(연결 기준)의 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구조화기업명
구조화기업에 대한 지분의 계정명 
또는 제공한 재무적 지원
구조화기업지분과 
관련한 자산의 장부금액
구조화기업지분과 
관련한 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결회사의 최대노출액

뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
148,100,000
148,100,000

파인트리시티제일차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
45,300,000
45,300,000

디엠베스트제삼차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
82,300,000
82,300,000

디엠베스트제사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
112,700,000
112,700,000

디에스화도제일차주식회사(주5)
-
-
10,000,000
10,000,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
57,800,000
57,800,000

두산이엔씨제사차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
100,000,000
100,000,000

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 연결회사가 보유하는 고양향동4공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주2)
파인트리시티제일차주식회사는 연결회사가 보유하는 창원2공장을 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 45,300백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주3)
디엠베스트제삼차주식회사는 연결회사가 보유하는 하남선2공구 외 8개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 90,000백만원입니다.

(주4)
디엠베스트제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 서울문산도로 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 122,000백만원입니다.

(주5)
디에스화도제일차주식회사는 연결회사가 보유하는 남양주두산위브 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 75,000백만원입니다.

(주7)
두산이엔씨제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 새만금~전주 8공구 외 3개 도급공사 미래 공사채권 및 창원2공장 선순위 담보를 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 100,000백만원입니다. 두산이엔씨제사차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(8) 중요 약정사항
두산건설(주)(연결 기준)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사에 대하여 시행사인㈜아이앤티디씨 및 ㈜대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)(연결 기준)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2년~3년 이후 연결회사에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해 주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)(연결 기준)는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다(동 주석 (4) 참조).

보고기간종료일 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

또한, 두산건설(주)(연결 기준)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍㈜에게 지급함을 약정하였습니다. 2019년 3분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 두산건설(주)(연결 기준)의 연결재무제표에 미칠 영향은 충당부채로 계상하고 있습니다.

(9) 특수관계자 지급보증
① 보고기간종료일 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 특수관계자에게 제공한 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
통화
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

우리사주조합
조합원대출 보증
KRW
2
67,249,226
2
72,563,319
두산신용협동조합 등

② 보고기간종료일 현재 두산건설(주)(연결 기준)가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증은 다음과 같습니다.

(외화단위: 각 단위)

보증회사(주)
피보증회사
보증액
내용

수출입은행
연결회사
EUR
9,334,446
공사이행보증

서울보증보험
연결회사
USD
15,735,800
공사이행보증

자료 : 두산건설(주) 3분기 보고서

(주) 두산건설(주)의 지배회사인 두산중공업㈜의 보증한도를 사용하여 각 금융기관으로부터 보증을 제공받고 있습니다.

(10) 영업환경
2008년부터 시작된 경제위기로 인하여 한국을 포함한 전 세계는 어려운 경제상황에 직면하게 되었습니다. 이에 따라 단기적으로는 경제성장의 둔화, 유동성 급락과 실업증대 등이 발생하였으며 이러한 경제위기로 인한 위험은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 연결회사의 영업기반인 건설산업의 경우 이러한 경제위기 및 전반적인 건설경기침체로 인하여, 시행사 등에 대한 지급보증의 대지급 가능성이 커지고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 일반기업보다 클 수 있으며, 연결회사의 분기연결재무제표는 이에 대한 경영진의 판단을 반영하여 작성되었습니다. 

(11) 통상임금 판결 관련 사항
통상임금에 관한 2013년 12월 18일 대법원 전원합의체 판결에 따라 정기적ㆍ일률적ㆍ고정적으로 지급되는 정기상여금 및 각종 수당은 통상임금에 포함하여야 합니다.당분기말 현재 연결회사는 신의칙 위배에 대한 최선의 법률적 판단 결과 관련 금액을지급할 가능성이 높지 않다고 판단하여 분기연결재무제표에 이와 관련된 충당부채를계상하지 아니하였습니다.

(12) 재무출자자에게 부여한 주식매도선택권
두산건설(주)(연결 기준)는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(212억원)을 체결하였습니다.

위와 같은 우발채무가 현실화 될 경우, 두산건설(주)의 재무구조가 추가적으로 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-23. 특수관계자 거래 관련 위험 

두산건설(주)와 특수관계자 간에는
매출 등 거래는 2015년 2,817원, 2016년 3,294억원, 2017년 1,819억원, 2018년 681억원, 2019년 3분기 491억원이며,
매입 등 거래는 2015년 1,472억원, 2016년 966억원, 2017년 184억원, 2018년 297억원, 2019년 3분기 158억원입니다. 이러한 거래들로 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)가 인식 중인
매출채권, 기타채권, 대여금은 총 940억원으로,
주요 내역으로는 신분당선 436억원, 경기철도 373억원, 두산중공업 75억원 등 입니다. 이들 특수관계인 중
신분당선 및 경기철도의 경우 최근 지속적 순손실을 보이고 있어 회수 불확실성이 존재하오니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

두산건설(주)와 특수관계자 간 매출 등 거래는 2015년 2,817원, 2016년 3,294억원, 2017년 1,819억원, 2018년 681억원, 2019년 3분기 491억원이 발생하였습니다. 매입 등 거래는 2015년 1,472억원, 2016년 966억원, 2017년 184억원, 2018년 297억원, 2019년 3분기 158억원이 발생하였습니다. 주요 매출 등 거래는 대부분 당사가 영위 중인 건설사업 중 토목사업의 공사진행에 따른 공사수익을 인식한 것이며, 특히, 2016년의 경우 분당 정자동 토지 등(두산 그룹 계열사 사옥이 건립될 예정) 고정자산매매 거래가 1,138억원 발생하였습니다. 주요 매입 등 거래는 최상위 지배회사에 대한 상표권 사용료 지급, 해외 생산법인에 대한 물품대 지급, 당사의 지배회사에 대한 정보자원용역비 지급, 임차료 등 인식, 두산건설(주)의 종속기업(연결구조화기업)에 대한 기타비용입니다. 매입 등 거래 중 단일 거래 대비 규모가 큰 건으로서, 2016년 국내 HRSG 공장을 이전받기 위한 목적으로, 두산건설(주)는 두산엔진으로부터 창원산업단지 소재 공장용 토지 및 건물 등을 양수하고 동사에게 전환우선주를 발행(현물출자)하였습니다. 한편, 경기철도, 신분당선, 새서울철도(이상 두산건설(주)의 토목공사 사업 해당법인들)와 사업 목적 상 대여거래와 디비씨 출자, 두산메카텍에 대한 전환우선주 발행(물적분할로 신설된 밸류웍스의 전환우선주 800억원, 2017년 4월 28일 자 당사 공시 참조)과 같은 거래가 존재합니다. 

이러한 거래들로 2019년 3분기말 현재 두산건설(주)가 인식 중인 매출채권, 기타채권, 대여금은 총 940억원으로, 주요 내역으로는 신분당선 436억원, 경기철도 373억원, 두산중공업 75억원입니다. 이들 특수관계인 중 신분당선 및 경기철도의 경우 2015 ~ 2018년, 2019년 3분기 각각 -681억원, -413억원, -1,221억원, -399억원, -184억원 및 -121억원, -578억원, -543억원, -364억원, -263억원의 순손실을 보이고 있으며, 기타 자산 등의 재무적 활용 가능성이 낮아 당해 채권의 경우 회수 불확실성이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[2019년 3분기 매출/매입 등 거래]

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

최상위지배회사
㈜두산
9,873
2,405,785
-
-
-
6,500
1,872,227
5,045,234

차상위지배회사
두산중공업㈜
316,453
858,174
-
-
-
-
14,409
3,934,409

연결회사의
관계회사
새서울철도㈜
12,208,842
27,122,867
-
-
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
오리콤㈜
221,847
637,690
4,500
13,500
13,118
55,349
280,867
755,573

Doosan Power System
-
-
-
-
103,429
299,468
-
-

두산메카텍㈜

2,040,382
4,876,835
-
-
4,800
8,000
-
2,400

두산인프라코어㈜
3,735,576
8,252,786
-
-
-
-
277,515
916,162

디엘아이㈜
-
-
-
-
-
-
-
7,920

㈜한컴
12,620
35,420
-
-
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜두산베어스
2,760
2,760
-
-
-
-
-
6,820

Doosan Energy Solution Kft.
2,127,059
4,921,474
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스㈜
8,468
24,372
-
-
435,652
1,209,091
401,158
1,171,910

디비씨㈜
-
-
-
149,286
-
-
-
-

기타 특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
-
-
13,968
42,137

중앙대학교병원
-
-
-
-
-
-
165,120
165,120

대전천변도시고속화도로㈜
-
-
(256,196)
82,557
-
-
-
-

합계
20,683,880
49,138,163
(251,696)
245,343
556,999
1,578,408
3,025,264
12,047,685

[2018년 매출/매입 등 거래]

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출 등
매입 등

매출
기타수익
매입
기타비용

최상위지배회사
㈜두산
2,043,248
-
12,535,934
6,794,473

차상위 지배회사
두산중공업㈜
1,596,689
-
245
9,010

연결회사의
관계회사
경기철도㈜
17,006,822
-
-
-

신분당선㈜
-
-
4,800
-

새서울철도㈜
29,476,002
-
-
-

지배회사의
종속기업
두산큐벡스㈜
32,006
-
1,570,648
1,574,266

㈜오리콤
832,139
16,500
54,669
103,470

Doosan Power System
-
-
-
443,022

두산메카텍㈜
650,479
204,223
-
108,567

두산인프라코어㈜
9,427,198
-
-
4,057,546

디엘아이㈜
-
-
-
1,810,398

㈜한컴
48,123
-
-
-

두타몰㈜ (주2)
410,000
-
12,328
127,272

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
73,100

㈜두산베어스
-
-
-
12,630

Doosan Energy Solution Kft.
6,288,464
-
-
-

두산엔진㈜ (주1)
58,696
-
-
-

기타
특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
54,433

중앙대학교병원
-
-
-
397,270

합계
67,869,866
220,723
14,178,624
15,565,457

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2018년 중 해당회사의 분할합병 및 주주변경에 따라 특수관계자에서 제외되었으며, 분할합병 및 주주변경 이전 거래 내역입니다.

주2) 2018년 중 최상위지배회사로 흡수합병됨에따라 특수관계자에서 제외되었으며, 흡수합병 이전 거래 내역입니다.

[2017년 매출/매입 등 거래]

(단위: 천원)

구분
회사의 명칭
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 
매각
기타수익
매입
기타비용

최상위 지배회사
㈜두산
6,112,409
-
-
2,735,728
10,594,526

차상위 지배회사
두산중공업㈜
8,094,519
-
1,041,885
12,565
106,963

연결회사의
관계회사
두산큐벡스㈜
18,578
-
-
164,026
944,701

경기철도㈜
26,577,653
-
-
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
-
27,273

새서울철도㈜
16,474,944
-
-
-
-

신분당선㈜
-
-
-
31,800
-

디비씨㈜(주1)
-
86,452,490
-
-
-

지배회사의
종속기업
㈜오리콤
898,448
-
18,000
40,758
897,479

Doosan Power System
-
-
-
506,367
-

두산메카텍㈜
5,209,078
-
-
-
16,582

두산엔진㈜
204,512
-
-
-
-

두산인프라코어㈜
10,981,989
-
-
-
-

디엘아이㈜
419,605
17,351,095
-
-
1,739,260

㈜한컴
48,448
-
-
-
-

두타몰㈜
1,221,416
-
-
11,719
311,109

㈜두산베어스
-
-
-
-
57,656

두산밥캣코리아㈜
-
750,910
-
-
-

기타
특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
33,733

중앙대학교병원
-
-
-
-
169,040

합계
76,261,599
104,554,495
1,059,885
3,502,963
14,898,322

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2016년 말 매각예정자산으로 분류된 토지 일부에 대해서 기존 매수인의 지위를 신규 매수자인 디비씨㈜가 승계하였으며, 2017년 중 승계 부분 외 추가 매각된 토지에 대한 금액입니다.

[2016년 매출/매입 등 거래]

(단위: 천원)

구분
회사의 명칭
매출 등
매입 등

매출

유무형자산의

매각

기타수익
매입
유무형자산의
매입
기타비용

최상위지배회사
(주)두산
15,162,257
28,402,650
-
2,831,271
-
16,131,929

차상위지배회사
두산중공업(주)
39,496,177
51,718,513
898,755
1,087,750
-
701,828

연결회사의
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
10,093,231
-
-

관계회사
두산큐벡스(주)(주1)
-
-
-
16,193
-
226,298

경기철도(주)
47,046,821
-
-
2,736
-
-

네오트랜스(주)
-
-
-
437,374
-
-

새서울철도(주)
10,660,866
-
-
232,001
-
-

신분당선(주)
-
-
-
47,000
-
-

지배회사의
Doosan Power System
-
-
-
540,721
-
-

종속기업
(주)두산엔진
1,004,729
5,325,497
-
1,452,832
50,510,530
290,782

두산인프라코어(주)
20,937,285
17,751,657
-
-
-
1,257

두타몰(주)
56,255,000
-
-
-
-
367,515

오리콤(주)
988,977
-
18,000
61,069
-
626,970

(주)두산베어스
-
-
-
-
-
48,150

(주)한컴
827,869
5,325,497
-
-
-
-

디엘아이(주)
460,417
-
-
-
-
1,445,780

두산메카텍(주)
3,214,618
-
-
-
-
9,031,410

기타
(재)연강재단
-
-
-
21,887
-
26,873

특수관계자
중앙대학교
18,533,636
-
-
-
-
-

중앙대학교병원
-
-
-
91,740
-
305,870

두산신용협동조합
-
5,325,497
-
-
-
-

합계
214,588,652
113,849,311
916,755
16,915,805
50,510,530
29,204,662

자료 : 두산건설(주) 제시

[2015년 매출/매입 등 거래]

(단위: 천원)

구분
회사의 명칭
매출 등
매입 등
유형자산 매각
유형자산매입

매출
기타수익
매입
기타비용

최상위지배회사
(주)두산
7,820,329
44,982
3,835,984
21,655,169
16,566,258
4,960,523

차상위지배회사
두산중공업(주)
89,118,965
686,716
2,740,315
3,618,847
13,181,378
-

연결회사의 관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
27,925,222
-
-
-

경기철도(주)
81,243,318
-
1,274
-
-
-

네오트랜스(주)
500
-
553,845
61,450
-
-

신분당선(주)
-
-
47,000
-
-
-

새서울철도(주)
-
-
358,954
-
-
-

지배회사의
Doosan Power System
-
-
189,946
-
-
-

종속기업
(주)두산베어스
-
-
3,900
53,100
-
-

(주)두산엔진
871,034
52,731
2,793,658
-
210,043
-

두산인프라코어(주)
14,635,081
84,122
-
25,600
7,864,932
-

두산타워(주)
36,302,911
-
-
411,183
-
-

오리콤(주)
1,335,939
23,572
279,204
866,890
487,182
-

Doosan Heavy Industries &
-
-
-
13,104
-
-

Construction America

두산밥캣㈜
609
-
-
-
-
-

두산생물자원(주)
674
-
-
-
-
-

두산디에스티(주)
4,256
-
-
-
-
-

인프라코어 밥캣코리아주식회사
1,203
-
-
-
-
-

(주)한컴
2,760
-
-
-
-
-

기타특수관계자
(재)연강재단
1,286,000
-
-
53,652
-
-

중앙대학교
45,841,364
-
-
-
-
-

중앙대학교병원
-
-
11,620
447,000
-
-

(주)두산캐피탈(주1)
1,185
1,000
-
-
-
-

(주)네오플럭스
46,671
2,000
-
-
-
-

합계
278,512,799
895,123
38,740,922
27,205,995
38,309,793
4,960,523

자료 : 두산건설(주) 제시

[2019년 3분기 자금거래]

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
차입거래
출자
배당
지분증권

대여
회수
차입
상환
증자
지급
매각

최상위지배회사
㈜두산
-
-
-
-
-
-
5,499,284

차상위지배회사
두산중공업㈜
-
-
300,000,000
300,000,000
300,000,000
-
-

연결회사의 관계회사
경기철도㈜
6,159,350
-
-
-
-
-
-

지배회사의 종속회사
두산메카텍㈜
-
-
-
-
-
3,000,000
-

두산인프라코어㈜
-
-
-
-
-
-
2,782,314

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
2,596,139

합계
6,159,350
-
300,000,000
300,000,000
300,000,000
3,000,000
10,877,737

자료 : 두산건설(주) 제시

[2018년 자금거래]

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
출자

대여
투자

연결회사의 관계회사
경기철도㈜
21,011,740
-

디비씨㈜ (주1)
-
(16,014,000)

KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁,
-
3,273,000

인천연료전지㈜
-
4,700,000

동북선경전철㈜
-
1,694,000

합계
21,011,740
(6,347,000)

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 2018년 중 관계회사인 디비씨㈜가 보통주를 유상감자 하였습니다.

[2017년 자금거래]

(단위: 천원)

구분
회사명
대여 거래
출자
지분증권

대여
회수
투자
증자
매각

연결회사의 관계회사
경기철도㈜
9,350,000
35,000,000
1,650,000
-
-

디비씨㈜
-
-
26,826,000
-
-

신분당선㈜
4,714,600
-
-
-
-

두산큐벡스㈜
-
-
-
-
26,616,853

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
4,485,852

지배회사의 종속기업
두산메카텍㈜
-
-
-
80,000,000
-

합계
14,064,600
35,000,000
28,476,000
80,000,000
31,102,705

자료 : 두산건설(주) 제시

[2016년 자금거래]

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
지분증권
취득
지분증권
발행
지분증권
매각

대여
회수

최상위지배회사
(주)두산
-
-
-
-
33,217,094

차상위지배회사
두산중공업(주)
-
-
-
-
36,479,487

연결회사의 관계회사
경기철도(주)
9,000,000
-
-
-
-

새서울철도(주)
45,000
45,000
7,421,010
-
-

신분당선(주)
12,000,800
-
-
-
-

KIAMCO 경기철도투자
-
-
23,149,170
-
-

사모특별자산투자신탁

지배회사의 종속기업
두산인프라코어(주)
-
-
-
-
27,582,051

(주)두산엔진
-
-
-
25,255,261
4,152,136

오리콤(주)
-
-
-
-
6,524,786

두산메카텍(주)
-
-
117,201,000
-
-

디아이피홀딩스
-
-
-
-
117,201,000

합계
21,045,800
45,000
147,771,180
25,255,261
225,156,554

자료 : 두산건설(주) 제시

[2015년 자금거래]

(단위: 천원)

구분
회사명
대여
배당지급

차상위지배회사
두산중공업(주)
-
2,325,778

연결회사의 관계회사
경기철도(주)
13,700,000
-

신분당선(주)
6,000,400
-

새서울철도(주)
206,000
-

합 계
19,906,400
2,325,778

자료 : 두산건설(주) 제시

[2019년 3분기 채권/채무 잔액]

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무

최상위지배회사
㈜두산(*)
10,860
104,632
-
15,692,442
5,390,334

차상위지배회사
두산중공업㈜
3,163,279
4,293,465
-
564,055
176,244

연결회사의 
관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
29,412,917
-

경기철도㈜
792,419
-
36,521,090
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
247,500
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
-
-

함안산업단지
825,816
-
-
-
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-

지배회사의
종속기업
㈜오리콤
19,467
17,039
-
585,245
1,499,170

Doosan Power System
-
-
-
103,429
-

두산메카텍㈜
650,625
14,675
-
-
8,171,578

두산인프라코어㈜(*)
58,447
-
-
-
22,812,651

㈜한컴
-
4,460
-
-
-

두산밥캣코리아㈜

-
-
-
-
259

㈜두산베어스
3,035
459
-
-
30,000

두산큐벡스㈜

-
712,284
-
317,217
1,186,276

기타특수관계자
(재)연강재단
-
27,111
-
-
5,168

중앙대학교병원
-
-
-
-
35,690

대전천변도시고속화도로㈜
-
3,246,282
-
-
-

합계
16,546,561
8,428,917
69,094,690
46,922,805
39,307,370

자료 : 두산건설(주) 제시

[2018년 채권/채무 잔액]

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무

최상위지배회사
㈜두산(주1)
758,557
216,681
-
15,716,311
6,747,234

차상위지배회사
두산중공업㈜
2,939,024
3,492,311
-
2,141,996
74,786

연결회사의 관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
27,382,830
-

경기철도㈜
792,419
-
30,361,740
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
247,500
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
-
-

함안산업단지㈜
825,816
-
-
-
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-

디비씨㈜
-
-
-
-
31,369,286

지배회사의
종속기업
두산큐벡스㈜
-
922,261
-
356,392
1,150,639

㈜오리콤
14,072
15,673
-
438,430
1,308,783

두산메카텍㈜
128,170
-
-
-
10,612,628

두산인프라코어㈜
324,825
1,617,244
-
-
31,425,774

디엘아이㈜
-
-
-
-
1,869,429

㈜한컴
-
4,067
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
23,444

Doosan Energy Solution Kft.
-
-
-
-
658,832

기타특수관계자
(재)연강재단
-
29,849
-
-
5,164

중앙대학교병원
-
-
-
-
201,530

합계
16,805,496
6,306,596
62,935,340
46,283,459
85,447,529

자료 : 두산건설(주) 제시

[2017년 채권/채무 잔액]

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무

최상위지배회사
㈜두산
1,387,705
-
-
2,991,165
6,138,526

차상위지배회사
두산중공업㈜
9,137,297
1,452,034
-
2,384,070
322,564

연결회사의 관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
27,461,619
-

두산큐벡스㈜
6,997
1,804,000
-
1,010,236
399,236

경기철도㈜
12,000,000
-
9,350,000
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
277,500
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
660
-

디비씨㈜
-
-
-
-
53,801,000

함안산업단지㈜
1,067,816
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
㈜오리콤
67,508
1,650
-
1,798,971
1,398,347

Doosan Power System
-
-
-
617,205
-

두산메카텍㈜
230,923
37,474
-
-
8,422,255

두산엔진㈜
18,117
-
-
-
2,543,348

두산인프라코어㈜
7,992,400
1,764,807
-
-
30,159,952

디엘아이㈜
-
84,391
-
338,298
-

㈜한컴
-
3,482
-
-
-

두타몰㈜
95,058
189,410
-
-
25,729

㈜두산베어스
-
-
-
-
-

기타특수관계자
(재)연강재단
-
24,799
-
-
4,617

중앙대학교병원
-
-
-
-
275,330

합계
43,026,434
5,370,557
41,923,600
36,879,724
103,490,904

자료 : 두산건설(주) 제시

주1) 두산건설(주)는 상업어음할인채권과 관련하여 상환청구권이 존재하지 않아, "금융자산의 제거" 요건을 충족하여 해당 채권을 연결재무상태표에서 제거하였으나, 채권ㆍ채무잔액에는 만기 미도래된 받을어음이 포함되어 있습니다. 2017년 말 현재 해당내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

㈜두산
1,376,533
237,294

두산중공업㈜
2,022,992
3,291,024

두산인프라코어㈜
4,201,916
5,564,877

합계
7,601,441
9,093,195

주) 2017년 말 현재 상기 특수관계자 채권 중 대손충당금을 인식하고 있는 금액은 없습니다.

3-24. 신용평가등급 하락에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사((주)두산, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다.
2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 이어, 한국기업평가는 2019년 2월 26일 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였으며, 한국신용평가는 2019년 5월 10일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적으로, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 또한, NICE신용평가는 2019년 5월 17일 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다.
신용등급하락으로 인하여 두산건설(주)가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인해 수익성이 악화될 수 있으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 두산건설(주)에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 두산건설(주)의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, 두산중공업(주)를 포함한 두산그룹의 국내 무보증 회사채 신용등급은 아래 표와 같습니다.

[두산그룹 주요계열사의 국내 무보증 회사채 신용등급]

구분
신용등급

신용평가사
한국신용평가
NICE신용평가
한국기업평가

기업명
등급
전망
등급
전망
등급
전망

(주)두산
BBB+
부정적
BBB+
부정적
BBB+
부정적

두산중공업(주)
BBB
부정적
BBB
부정적
BBB
부정적

두산인프라코어(주)
BBB
긍정적
BBB
안정적
BBB
안정적

두산건설(주)
BB-
안정적
BB
부정적
BB
부정적

자료 : 각 신용평가사 홈페이지

2019년 2월 13일 (주)두산을 비롯한 두산그룹의 계열사들이 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 두산중공업(주)의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 

2019년 2월 26일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 2월 한국기업평가의 (주) 두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다. 

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업 유상증자 참여 등 계열지원 우려 현실화
② 영업실적 둔화 및 재무부담 가중 전망
③ 그룹 전반의 재무리스크가 높아진 가운데 계열지원 부담 확대

두산중공업(주)
① 두산건설 지원부담이 현실화된 가운데 추가적인 지원 우려가 내재
② 원전발주 중단, 신사업 성과 지연 등으로 영업실적 저하가 지속
③ 자본확충 등 재무구조 개선 노력에도 과중한 재무부담이 계속

자료 : 한국기업평가

2019년 5월 10일 신용평가회사 중 한국신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 또한, 2019년 5월 13일 두산건설(주)의 신용등급을 BB- / 안정적으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 한국신용평가의 (주)두산, 두산중공업(주) 및 두산건설(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 부정적 계열요인 확대가 지속될 전망
② 수익성 둔화와 자체 재무구조 저하 예상
③ 계열에 대한 지원부담 확대

두산중공업(주)
① 수주 부진 속 수익구조 악화 진행
② 자회사인 두산건설 관련 대규모 손실이 발생한 가운데 추가적인 지원 및 지분손상 관련 부담 존재
③ 유상증자, 자산 매각 등 자구계획 이행에도 불구하고 과중한 재무부담 지속 전망

두산건설(주)
① 유동성 위험에 매우 취약한 상태
② 대규모 손실로 자본여력이 위축되었으며, 유상증자에도 불구하고 저하된 재무구조가 회복되기는 어려울 것으로 보임
③ 과중한 재무부담 축소가 어려울 것으로 예상

자료 : 한국신용평가

이어 2019년 5월 17일 신용평가회사 중 NICE신용평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하였으며, 두산중공업(주)의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 2019년 5월 NICE신용평가의 (주)두산 및 두산중공업(주)에 대한 등급 하향 논리는 아래와 같습니다.

구 분
하향 논리

(주)두산
① 두산중공업의 신용도 하락이 계열의 최상위 지배회사인 회사에 부담요인으로 작용
② 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

두산중공업(주)
① 원자력발전, 석탄화력발전 등 회사의 주요 수주기반 약화로 중장기 실적저하 예상
② 유상증자 등 재무개선안을 진행하고 있으나 과중한 차입부담 지속 전망
③ 자회사 두산건설의 사업안정화에 대한 불확실성 존재

자료 : NICE신용평가

[회사채 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이다.
원리금 지급능력이 최상급임.
전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적이다.
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높다.
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환 불능상태임.
채무 지급불능 상태에 있음.

[기업어음 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.
적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A3
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고 있다.
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
적기상환능력이 의문시 됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환불능 상태임.
지급불능 상태에 있음.

공공기관에서 발주하는 도급공사의 입찰과 관련하여 공공기관에서는 입찰에 참가하는 건설회사에 대한 사전심사를 수행하고 있습니다. 건설공사의 특성상 발주부터 준공까지 소요되는 기간이 상당히 긴 것을 고려하여 안정적으로 사업을 수행할 수 있는지 여부(경영상태부문)를 사전심사 요소로 포함하고 있습니다. 사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사합니다. 경영상태무문에 대해서는 각 회사의 회사채에 대한 신용평가등급, 기업어음에 대한 신용평가등급, 기업신용평가등급 중 가장 최근평가일의 등급으로 평가하게 됩니다. 또한 신용등급에 따라서도 입찰에 참여할 수 있는 공사규모 또한 달라질수 있습니다. 조달청의 입찰참가자격사전심사기준에 의하면, 전체공사 추정가격이 1,500억 이상인 공사는 BBB- 이상의 신용등급을, 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사는 BB+이상, 500억 원 미만인 공사는 BB-이상의 신용등급을 부여받은 회사를 입찰적격자로 선정한다고 규정하고 있습니다.

상기 내용처럼 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다. 두산건설(주)의 신용등급은 증권신고서 제출일 기준 BB0 / BB-로써, 관급공사 입찰자격에 일부 제한이 되나 1,500억원 미만의 공사에 대해 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원으로 참여(공동입찰)하게 될 경우에는 B- 이상의 신용등급을 요구하므로 공사입찰에 참여는 가능한 것으로 판단됩니다. 다만, 두산건설(주)의 추가적인 신용등급 하락이 발생하게 될 경우 단독입찰은 물론 공동입찰의 자격에 추가적인 제한이 발생할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[조달청 입찰참가자격사전심사기준]

제7조(평가방법)
① 사전심사는 대한건설협회 등 관련법령에 의하여 설립된 협회(이하 '관련협회'라 한다)로부터 통보되어 마감일 현재 국가종합전자조달(G2B)시스템(이하 '시스템'이라 한다)에 등록된 자료, 제4항제3호, 제9조제1항에 따라 신청자가 제출하는 서류, 조달청에서 필요하다고 인정하여 조사·확인한 자료로 평가한다.

②사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사한다.

③경영상태부문 심사는 다음 각 호와 같다.

1. 경영상태부문은 신용평가등급으로 평가한다.

2. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제4조제1항제1호 또는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제26항의 업무를 영위하는 신용조회사 또는 신용평가사(이하 '신용정보업자'라 한다.)가 입찰공고일 이전에 평가하여 유효기간 내에 있는『회사채에 대한 신용평가등급』,『기업어음에 대한 신용평가 등급』,『기업신용평가등급』중 마감일 현재에 시스템을 통해 조회된 가장 최근 평가일의 신용평가등급으로 평가한다. 다만, 가장 최근의 신용평가등급이 같은 날 다수가 있어 그 결과가 상이할 경우 가장 낮은 등급으로 평가한다.

제12조(입찰적격자 선정) 
①사전심사결과 경영상태부문에 대한 적격요건과 기술적 공사이행능력부문에 대한 적격요건을 모두 충족하는 자를 입찰적격자로 선정한다.
②경영상태부문의 적격요건은 다음 각 호와 같다.

1. 공사규모별 신용평가등급 적격요건
가. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BBB-(단, 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원(이하 '구성원'이라 한다)은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 A3- (단, 구성원은 B+) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BBB- (단, 구성원은 BB0)에 준하는 등급 이상

나. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB+(단, 구성원은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

다. 전체공사 추정가격이 500억 원 미만인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB- (단, 구성원은 B+) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

라. 주계약자관리방식의 경영상태 평가는 가목 내지 다목의 공사규모별 분담이행 방식의 경영상태 적격기준을 적용하되, 사전심사를 통과할 수 있는 부계약자가 주계약자보다 현저히 적은 경우 등 입찰의 경쟁성이 확보되지 않을 때는 공고서에 반영하여 부계약자의 적격기준을 달리 정할 수 있다

출처: 법제처

[별표7] 신용평가등급표

"신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률" 제4조 제1항 제1호 또는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제26항의 업무를 영위하는 신용정보업자가 제2조제3항제5호나목에 따라 제출한 신용평가등급을 기준으로 경영상태를 평가하는 경우 다음의 표에 의하여 평가한다. 다만, 유효한 신용평가등급이 없는 경우에는 "0점"으로 처리한다.

회사채에 대한 
신용평가 등급
기업어음에 대한 
신용평가등급
기업신용평가등급
배점한도

등급제한
이외 공사
1) 등급제한공사
3)전문공사
등

2)1,2,등급
업체
2)3등급
업체
3)4등급 
이하업체

A+이상
A2+이상
회사채에 대한 신용평가등급
A+에 준하는 등급
35.0
35.0
35.0
35.0
35.0

A0
A20
회사채에 대한 신용평가등급
A0에 준하는 등급
34.7
34.7
35.0
35.0
35.0

A-
A2-
회사채에 대한 신용평가등급
A-에 준하는 등급
34.4
34.4
34.7
35.0
35.0

BBB+
A3+
회사채에 대한 신용평가등급
BBB+에 준하는 등급
34.0
34.0
34.3
34.6
35.0

BBB0
A30
회사채에 대한 신용평가등급
BBB0에 준하는 등급
33.6
33.6
33.9
34.2
35.0

BBB-
A3-
회사채에 대한 신용평가등급
BBB-에 준하는 등급
33.2
33.2
33.5
33.8
35.0

BB+, BB0
B+
회사채에 대한 신용평가등급
BB+, BB0 에 준하는 등급
32.2
32.2
32.8
32.2
33.8

BB-
B0
회사채에 대한 신용평가등급
BB- 에 준하는 등급
31.6
31.6
31.6
32.0
32.0

B+, B0, B-
B-
회사채에 대한 신용평가등급
B+, B0, B- 에 준하는 등급
29.3
29.3
29.3
29.5
30.0

CCC+이하
C 이하
회사채에 대한 신용평가등급
CCC+ 에 준하는 등급
27.0
27.0
27.0
27.0
27.0

자료 : 조달청

3-25. 신용위험평가 결과 관련 위험

채권은행은
매년 2월 말 신용공여(대출, 지급보증 등)액 500억원 이상인 기업을 대상으로 기본평가를, 경제/금융 상황에 따라 수시평가를 수행합니다.부실징후 및 구조조정대상기업에 선정될 경우, 채권금융기관 또는 채권은행의 공동관리(통상 “워크아웃”) 절차가 수행될 수 있습니다. 워크아웃 절차가 개시되면, 경영정상화계획의 이행을 위한 약정을 체결하며, 약정의 이행과정에서 두산건설(주)가 부담하는
채무의 원리금 상환에 제약이 발생할 수 있습니다. 두산건설(주)는
최근 3년 간 연속하여 이자보상배율이 1.0을 하회하여 향후 부실징후기업 해당 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다

주채무계열이란, 은행업감독규정 제79조에 따라 전년 말 현재 금융기관으로부터의 신용공여잔액이 전전년 말 현재 금융기관의 전체 신용공여(대출, 지급보증 등) 잔액 대비 100,000분의 75 이상인 계열기업군을 의미하며, 주채권은행이란, 주채무계열 및 그 소속 기업체에 대한 여신규모 등을 고려하여 선정된 주된 채권은행 입니다.

한편, 채권은행은 은행업감독업무시행세칙 제48조에 따라 여신사후관리업무로서 기업신용위험 상시평가를 통한 부실징후기업 해당여부 판정 및 사후조치를 수행하게 됩니다. 또한 채권은행의 기업신용위험 상시평가 운영협약("상시평가 운영협약")에 따르면, 채권은행은 매년 2월 말 신용공여(대출, 지급보증 등)액 500억원 이상인 기업을 대상으로 기본평가를, 경제/금융 상황에 따라 수시평가를 수행합니다.

기본평가 시, 1) 최근 3년 간 연속하여 영업활동현금흐름이 부(-)인 기업, 2) 최근 3년 간 연속하여 이자보상배율(영업이익/금융비용)이 1.0 미만인 기업, 3) 최근 자본총계가 부(-)인 기업, 4) 은행업감독규정의 자산건전성분류기준에 따른 평가결과 "요주의" 이하 분류기업, 5) 급격한 신용도 악화 등에 해당할 경우 부실징후기업에 해당하는지 여부를 평가(세부평가)하게 됩니다. 채권은행의 평가결과, 부실징후기업에 해당하는 경우 평가결과는 주채권은행에 통보되며, 주채권은행이 해당기업을 부실징후기업이라고 판단하는 경우 부실징후기업 선정사실을 대상기업에 통보하게 됩니다.

부실징후 및 구조조정대상기업에 선정될 경우, 채권금융기관 또는 채권은행의 공동관리(통상 “워크아웃”) 절차가 수행될 수 있습니다. 워크아웃 절차가 개시되면, 채권금융기관 또는 채권은행은 해당기업과 매출/영업이익 등의 경영목표수준 달성 및 그 구체적인 이행계획 등을 주 내용으로 하는 경영정상화계획의 이행을 위한 약정을 체결하며, 약정의 이행과정에서 두산건설(주)가 부담하는 채무의 원리금 상환에 제약이 발생할 수 있습니다.

두산건설(주)는 주채무계열인 두산그룹에 속한 기업으로서, 최근 3년 간 연속하여 이자보상배율이 1.0을 하회하여 향후 부실징후기업 해당 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다

[연결 및 별도재무제표 영업이익 기준 이자보상배율(영업이익/이자비용)]

구분
2019년 3분기
2018년
2017년
2016년
2015년

연결재무제표 기준

이자보상배율
0.83x
-0.60x
0.69x
0.13x
-1.05x

별도재무제표 기준

이자보상배율
0.83x
-0.67x
0.57x
0.13x
-1.08x

자료 : 두산건설(주) 제시

3-26. 영업권 손상차손 관련 위험 

두산건설(주)는
2016년 총 965억원의 손상차손(중단영업손익에 포함)을 인식하였습니다. 그러나 2016년 중 HRSG 부문의 매각이 완료되어
2017년 이후 영업권은 존재하지 않으며 향후 두산건설(주) 실적에 영향을 미치지 않을 전망입니다.

두산건설(주)는 사업다각화를 목적으로 2010년 11월 두산메카텍(주)를 합병하였으며, 2013년 4월 HRSG 사업부를 양수, 2014년 1월 (주)렉스콘을 합병하였습니다. 이와 관련하여 두산건설(주)는 2015년 말 연결재무제표 기준으로 2,647억원의 영업권을 인식 중이었으며, 해당 영업권은 HRSG로 2,630억원, DVH로 16억원 배분되어 있었습니다. 이후 이들 부문의 매각예상가격을 고려하여 2016년 965억원의 손상차손(중단영업손익에 포함)을 인식하였습니다. 그러나 2016년 중 HRSG 부문 매각으로 인해 2017년 말 기준으로 영업권은 존재하지 않으며 향후 두산건설(주) 실적에 영향을 미치지 않을 전망입니다.

3-27. 회계기준 변경 관련 사항

IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 두산건설(주)는 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다.
기준서 제1115호 적용으로 인한 두산건설(주)의 2018년 연결재무제표의 영향은 자산 614억원 감소, 부채 87억원 증가, 자본 701억원 감소, 매출액 90억원 증가, 금융비용 28억원 증가, 당기순이익 62억원 증가하였습니다. 또한, 두산건설(주)는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였으며, 전환 시점에 자본 총계에 미치는 영향은 145억원입니다.

유럽과 미국의 회계기준위원회 IASB와 FASB는 기존 회계기준서에 각 회사와 산업간의 수익을 인식하는 기준의 차이가 있어 정보이용자가 회계정보를 이용하는데 어려움이 있다는 점을 인식하여, 공동 프로젝트를 통해 새로운 회계기준 작성을 계획하였습니다. 복잡한 거래에 적용할 회계 지침을 명확히 하고 광범위한 거래와 산업에 일관되게 적용할 수 있는 포괄적인 수익인식 기준을 적용하기로 하여 공표된 기준서가 IFRS 15 입니다. 우리나라에서는 IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다.

새롭게 공표된 회계기준에서는 5단계의 단일 수익인식모형을 제시하고 이에 따라 수익을 인식하도록 하고 있습니다. 

[수익인식모형]

수익인식모형

자료 : 한국회계기준원

기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서를 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용범위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다. 새로운 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익을 회계처리하기 위해 5단계법을 확립하였습니다. 기업회계기준서 제1115호에서는 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것과 교환하여 기업이 권리를 갖게 될 것으로 예상되는 대가를 반영한 금액을 수익으로 인식합니다.

이 기준서는 연결회사가 고객과의 계약에 5단계법을 적용함에 있어 관련된 모든 사실과 정황을 고려하여 판단할 것을 요구합니다. 또한 이 기준서는 계약을 체결하기 위해 들인 원가와 계약을 이행할 때 투입되는 원가에 대한 회계처리를 구체적으로 명시하였습니다.

두산건설(주)는 누적효과 일괄조정법을 사용하여 기업회계기준서 제1115호를 적용하였고 최초 적용 누적효과를 최초 적용일 현재 완료되지 아니한 계약에만 적용하였습니다. 그러므로 비교표시 기간의 정보는 재작성되지 않았으며, 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'과 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서에 따라 작성되었습니다. 기업회계기준서 제1115호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결기준 자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 천원)

구분

조정사항

2018년 1월 1일 적용효과

지배회사 소유주지분

(76,321,260)

이익잉여금

①, ②

(76,321,260)

비지배지분

-

자본 총계

(76,321,260)

자료 : 두산건설(주) 2018년 감사보고서

[2018년 12월 31일 연결기준 재무상태표에 미치는 영향]

(단위: 천원)

구분

조정사항

기준서 제1115호
반영전 금액

조정

공시금액

자산

미청구공사
①
196,993,174
(10,112,193)
186,880,981

기타유동자산
①
188,260,732
(51,252,777)
137,007,955

자산 총계

2,460,449,840
(61,364,970)
2,399,084,870

부채

초과청구공사
①
382,512,065
7,794,451
390,306,516

기타유동부채
①
67,157,043
914,542
68,071,585

부채 총계

2,022,700,719
8,708,993
2,031,409,712

자본

이익잉여금

①, ②
54,723,517
(70,073,963)
(15,350,446)

자본 총계

437,749,121
(70,073,963)
367,675,158

자료 : 두산건설(주) 2018년 감사보고서

[2018년 12월 31일 연결기준 포괄손익계산서에 미치는 영향]

(단위: 천원)

구분

조정사항

기준서 제1115호
반영 전 금액

조정

공시금액

매출액
①, ②
1,538,802,187
9,001,573
1,547,803,760

매출원가
①, ②
1,452,734,770
-
1,452,734,770

금융비용
②
91,564,495
2,754,276
94,318,771

당기순이익(손실)
①, ②
(558,027,195)
6,247,297
(551,779,898)

자료 : 두산건설(주) 2018년 감사보고서

(가) 계약원가자산화 등
두산건설(주)는 건설계약 체결을 위해 투입된 원가를 자산화하고 있으며 이러한 원가는 고객과 계약을 체결하기 위해 투입된 원가로 계약을 체결하지 않았다면 투입되지 않았을 원가를 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호에 따라 자산의 인식요건을 만족시키지 못하는 지출항목은 발생시점에 비용화하였으며, 비용화된 지출항목이프로젝트의 진행율 계산에 포함된 경우 해당 효과를 제거하고 프로젝트의 진행율을 재산정하여 수익을 인식하였습니다.

(나) 유의적인 금융요소
기업회계기준서 제1115호에 따라 거래가격 산정 시, 계약 당사자들간에 합의한 지급시기 때문에 고객에게 재화나 용역을 이전하면서 유의적인 금융 효익이 고객이나 연결회사에 제공되는 경우, 그 고객이 그 재화나 용역 대금을 현금으로 결재했다면 지급하였을 가격을 반영하는 금액으로 수익을 인식하였습니다.

(다) 고객에게 지급할 대가
고객에게 지급할 대가에는 연결회사가 고객(또는 고객에게서 기업의 재화나 용역을 구매하는 다른 당사자)에게 지급하거나 지급할 것으로 예상하는 현금 금액을 포함합니다. 또한, 고객이 연결회사에(또는 고객에게서 기업의 재화나 용역을 구매하는 다른 당사자에게)갚아야 할 금액에 적용될 수 있는 공제나 그 밖의 항목도 포함됩니다. 기업회계기준서 제1115호에 따라 연결회사가 고객에게 지급한 대가 중 고객이 연결회사에 이전하는 구별되는 재화나 용역의 대가로 지급하지 않는 대가, 그 대가는 거래가격, 즉 수익에서 차감하여 인식하였습니다.

또한, 두산건설(주)는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결회사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

두산건설(주)는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일(최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

두산건설(주)는 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산에 대하여 대응하는 기초자산을 보유하였을 경우에 표시하였을 항목과 같은 항목에 표시합니다. 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

유형자산

토지
건물
합계

2019년초
34,759,751
23,758,348
58,518,099

2019년 3분기말
31,921,850
21,818,638
53,740,488

주) 두산건설(주)는 리스부채를 연결재무상태표의 기타부채 항목에 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 두산건설(주)는 투자부동산을 포함한 사용권자산을 추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

자산

유형자산으로 표시한 사용권자산
58,518,099

기타비유동자산으로 표시한 사용권자산
(5,985,763)

자산 총계

52,532,336

부채

유동성리스부채
9,882,942

비유동리스부채
57,116,134

부채 총계
66,999,076

자본

이익잉여금

(14,466,740)

자본 총계

(14,466,740)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 두산건설(주)는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 8%입니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

전기말(2018년 12월 31일) 연결재무제표에 공시된 운용리스 약정

106,753,737

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액
66,999,076

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채
66,999,076

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 두산건설(주)는 2019년 9월 30일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 53,740백만원을 인식하였고, 리스부채로 63,181백만원을 인식하였습니다. 또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스에 관련하여 두산건설(주)는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 연결회사는 이 리스에 대하여 2019년 9월 30일로 종료되는 3분기까지 감가상각비 4,778백만원, 이자비용 3,919백만원을 인식하였습니다.

다. 기타위험

4-1. 두산중공업(주)의 주식가치 변동위험

두산중공업(주) 주가의 변동성은 다양한 요인으로 인해 확대될 수 있으며 특히 본 건 주식교환을 위한 신주 발행으로 인해 두산중공업(주)의 주식가치가 변동될 위험에 노출될 가능성이 있음을 유념하여 주시기 바랍니다. 또한 본 건 주식교환이 종료되면 두산건설(주) 기명식 보통주식 1주는 두산중공업(주) 기명식 보통주식 0.2480895주로 전환되며, 주식교환비율은 두산중공업(주)와 두산건설(주)의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 두산건설(주)의 주주들이 주식교환에 따라 발행받게 되는 두산중공업(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다.

포괄적 주식 교환계약은 천재지변 등 두산중공업(주) 및 두산건설(주)의 재산 및 경영상태에 중대한 부정적인 영향이 발생한 경우 당사 회사의 서면합의에 의하여 계약을 해제할 수 있다는 조항을 두고 있기는 하나 교환계약 체결 이후 당사 회사의 주식 시장 가격 변동을 계약 해제 사유로 명시하고 있지 않습니다. 이에 두산건설(주) 주주들은 교환에 따라 발행받게 되는 두산중공업(주)의 주식 가치변동 위험에 노출되어 있습니다.

두산중공업(주) 주가의 변동성은 다양한 요인으로 인해 확대될 수 있으며 특히 본 건 주식교환을 위한 신주 발행으로 인해 두산중공업(주)의 주식가치가 변동 위험에 노출될 가능성이 있음을 유념하여 주시기 바랍니다. 또한 본 건 주식교환이 종료되면 두산건설(주) 기명식 보통주식 1주는 두산중공업(주) 기명식 보통주식 0.2480895주로 전환되며, 주식교환비율은 두산중공업(주)과 두산건설(주)의 주식 가격 변동에 따라 추가 조정되지 않고 고정되며, 이에 따라 두산건설(주)의 주주들이 주식교환에 따라 발행받게 되는 두산중공업(주)의 주식가치 변동위험이 존재합니다. 

4-2. 거래소의 관리감독기준 강화 추세

최근 두산중공업(주)와 같은 상장기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 두산중공업(주)가 상장규정 등 관련규정을 위반할 경우 한국거래소로부터 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 제재조치가 취해질 위험이 있습니다.

두산중공업(주)는 유가증권시장 주권상장법인입니다. 최근 한국거래소 및 금융감독기관 등의 주권상장법인에 대한 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황이어서 두산중공업(주)가 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 제재조치가 취해질 수 있습니다. 향후 감독기관으로부터 두산중공업(주)에게 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성)제약 등으로 인한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다. 

특히 "유가증권시장 상장규정 제47조(관리종목지정), 유가증권시장 상장규정 제48조(상장폐지) 및 유가증권시장 상장규정 제49조(상장적격성 실질심사)"에 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(http://law.fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

4-3. 공시심사 과정에서 정정 가능성 

금번 증권신고서 및 (예비)투자설명서, 기타 첨부(부속)서류는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 진행사항을 지속적으로 체크하여 주시기 바랍니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거하여 본 주식의 포괄적 교환과 관련하여 공시된 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 두산중공업(주)의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하여 주시기 바랍니다.

본 증권신고서 및 (예비)투자설명서, 기타 첨부(부속)서류는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경 될 경우에는일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자께서는 투자시 이러한 점을 감안하셔서 진행사항을 지속적으로 체크하여 주시기 바랍니다.

4-4. 투자 판단 및 결과는 투자자에게 귀속

상기 투자위험요소 이외에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다. 또한 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아닙니다.

본 주식교환과 관련하여 공시된 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 변경될 수 있습니다.

투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서 또는 투자설명서의 전체적인 내용을 주의 깊게 충분히 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 두산중공업(주)가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이 두산중공업(주)의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해 투자 결정을 하여야합니다. 투자자의 투자 판단에 따른 위험은 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

본 증권신고서 및 투자설명서에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나, 예측정보의 실제 발생 결과는 제반 요소 및 환경의 영향에 따라 예측했던 내용과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

4-5. 소규모 주식교환 절차 관련 위험

두산중공업(주)가 주식교환을 위하여 두산건설(주)에게 신규 발행하는 주식은 발행주식총수의 4.40% 수준으로 상법 제360조의10에 따른 소규모 주식교환 요건을 충족합니다. 소규모 주식교환의 특례의 경우 주식교환 승인을 위한 주주총회가 이사회결의로 갈음 할 수 있으며 이로 인해 두산중공업(주) 주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다.

두산중공업(주)가 주식교환을 위하여 두산건설(주)에게 신규 발행하는 주식은 8,889,184주로 두산중공업(주) 발행주식총수 202,146,875주의 4.40% 수준이기 때문에 상법 제360조의10에 따른 소규모 주식교환 요건을 충족합니다. 소규모 주식교환의 경우 소규모 주식교환 반대의사통지 접수기간(2019년 12월 27일~ 2020년 01월 10일) 동안 두산중공업(주) 주주의 반대의사 표시가 발행주식총수의 100분의 20을 초과할 경우 일반 주식교환 절차로 전환됩니다. 일반 주식교환 절차로 전환되지 않을 경우, 소규모 주식교환의 특례로 주식교환 승인을 위한 주주총회가 이사회결의로 갈음 할 수 있으며 이로 인해 두산중공업(주) 주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다.

4-6. 두산건설(주) 상장폐지 관련 위험

두산중공업(주)는 증권신고서 제출일 현재 유가증권시장 상장법인이며, 주식의 포괄적 교환 이후에도 코스닥시장 상장법인으로서의 지위를 유지할 예정입니다. 주식의 포괄적 교환 후 완전자회사가 되는 두산건설(주)의 경우 2020년 03월 24일 상장폐지될 예정입니다. 주권 상장폐지로 인해 유가증권시장 상장규정 제 152조에 의거, 신주인수권증권 역시 자동상장폐지 될 예정입니다. 두산건설(주)는 신주인수권증권에 대한 자동상장폐지에 따른 투자자 보호가 필요하다고 판단, 신주인수권증권에 대한 공개매수를 진행하기로 결정하였습니다.

두산중공업(주)는 증권신고서 제출일 현재 유가증권시장 상장법인이며, 주식의 포괄적 교환이후에도 유가증권시장 상장법인으로서의 지위를 유지할 예정입니다. 주식의 포괄적교환 후 100% 완전자회사가 되는 두산건설(주)의 경우 2020년 03월 24일 상장폐지될 예정이며 2020년 03월 06일부터는 주식시장에서 매매거래가 정지됩니다.주권 상장폐지로 인해 유가증권시장 상장규정 제 152조에 의거, 신주인수권증권 역시 자동상장폐지 될 예정입니다. 두산건설(주)는 신주인수권증권에 대한 자동상장폐지에 따른 투자자 보호가 필요하다고 판단, 신주인수권증권에 대한 공개매수를 진행하기로 결정하였습니다. 자세한 사항은 2019년 12월 13일에 공시된 공개매수신고서를 참고하시기 바랍니다. 단, 상장폐지 예정일자는 공시 시점 현재의 예상 일정이며, 관계 기관과의 협의 등을 통해 변경될 수 있습니다.

Ⅶ. 주식매수청구권에 관한 사항

1. 주식매수청구권 행사의 요건

가. 완전모회사(두산중공업(주))
두산중공업(주)의 경우, 상법 제360조의10의 규정에 의거하여 소규모 주식교환 절차에 따라 진행하므로, 주식교환 반대주주의 주식매수청구권은 부여되지 않습니다. 따라서 본절의 이하에서는 두산건설(주) 주주에 대한 주식매수청구권에 관한 사항만을 기재하였습니다.

나. 완전자회사(두산건설(주))
상법 제360조의5, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주확정 기준일(2019년 12월 27일) 현재 두산건설(주) 주주명부에 등재된 주주 중 주식교환에 관한 이사회결의에 반대하는 주주는 주주총회 전(2020년 02월 07일)까지 회사에 대하여 서면으로 주식교환에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다.

이와 같이 이사회 결의에 반대하는 의사를 서면통지한 주주는 주주총회의 결의일로부터 20일 내에 주식의 종류와 주를 기재한 서면으로 회사에 대하여 주주확정 기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속하여 자기가 소유하고 있는 주식(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5, 동법 시행령 제176조의7에 의거, 주식매수청구권은 본 주식교환에 대한 주식교환 당사회사의 이사회결의 사실이 유가증권시장 공시규정에 의하여 공시되기 이전에 취득하였거나 또는 그 공시일의 다음 영업일까지 (ㄱ)해당주식에 관한 매매계약의 체결 (ㄴ)해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (ㄷ)해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우를 증명한 주식만 해당)의 전부 또는 일부의 매수를 청구할 수 있습니다.

주주확정 기준일 현재 주주명부에 등재된 주식수의 범위 내에서 소유주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능하며, 사전에 서면으로 주식교환 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 주식교환에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다. 

한편, 두산건설(주)는 유가증권시장에 상장되어 있는 상장법인이므로, 그 청구에 대하여 주식매수청구기간이 종료하는 날부터 1개월 이내에 당해 주식을 매수하여야 합니다.

2. 주식매수예정가격

가. 두산중공업(주) 보통주

상법 제360조의10의 규정에 의거하여 소규모 주식교환 절차에 따라 진행되므로 두산중공업(주)의 주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다.

나. 두산건설(주) 보통주

협의를 위한 
회사의 제시가격
두산건설(주)

1,373원

산출근거

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 및 동법 시행령 제176조의7 에 따른 매수가격 산정방법에 의한 가액

협의가 성립되지 
아니할 경우
처리방법

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5 규정에 따라 증권시장에서 거래된 해당 주식의 거래가격을 기준으로 산정된 금액으로 하며, 해당 법인이나 매수를 청구한 주주가 그 매수가격에 반대하는 경우에는 법원에 대하여 매수가격의 결정을 청구할수 있습니다.

주) 위 매수예정가격에 반대하는 주주들이 금융위원회에 조정을 신청하거나 법원에매수가격 결정을 청구하는 경우, 그와 같은 조정 신청 또는 결정 청구는 본 주식교환 절차의 진행 그 자체에 대하여 영향을 미치지 않으며, 그와 같은 조정 신청 또는 결정청구에 따라 조정 또는 결정된 금액은 해당 조정 신청 또는 결정 청구를 한 주주와의 관계에서만 효력을 가집니다.

① 두산건설(주)

[주식매수 예정가격의 산정방법]

(기산일: 2019년 12월 11일)

구 분
금 액
산정 기간

①최근 2개월 거래량 가중평균주가
1,395

2019.10.12 ~ 2019.12.11

②최근 1개월 거래량 가중평균주가
1,417
2019.11.12 ~ 2019.12.11

③최근 1주일 거래량 가중평균주가
1,307
2019.12.05 ~ 2019.12.11

기준매수가격[(①+②+③)/3]
1,373
-

상기 기준가격 산정을 위해 2019년 12월 11일을 기산일로 하여 소급한 2개월 종가 및 거래량 현황은 다음과 같습니다.

일 자
종가(원)
거 래 량(주)
종가x거래량(원)

2019-12-11
1,270
236,308
300,111,160

2019-12-10
1,250
366,618
458,272,500

2019-12-09
1,285
304,204
390,902,140

2019-12-06
1,300
330,944
430,227,200

2019-12-05
1,330
1,671,209
2,222,707,970

2019-12-04
1,290
424,841
548,044,890

2019-12-03
1,320
2,224,050
2,935,746,000

2019-12-02
1,480
1,127,185
1,668,233,800

2019-11-29
1,595
961,110
1,532,970,450

2019-11-28
1,555
1,370,363
2,130,914,465

2019-11-27
1,535
1,147,579
1,761,533,765

2019-11-26
1,450
1,446,102
2,096,847,900

2019-11-25
1,460
7,111,419
10,382,671,740

2019-11-22
1,310
294,644
385,983,640

2019-11-21
1,300
431,348
560,752,400

2019-11-20
1,280
484,245
619,833,600

2019-11-19
1,295
713,638
924,161,210

2019-11-18
1,200
73,254
87,904,800

2019-11-15
1,190
77,395
92,100,050

2019-11-14
1,190
90,950
108,230,500

2019-11-13
1,195
118,930
142,121,350

2019-11-12
1,205
90,072
108,536,760

2019-11-11
1,205
306,311
369,104,755

2019-11-08
1,220
132,114
161,179,080

2019-11-07
1,210
210,539
254,752,190

2019-11-06
1,210
145,421
175,959,410

2019-11-05
1,215
102,316
124,313,940

2019-11-04
1,205
255,508
307,887,140

2019-11-01
1,200
317,805
381,366,000

2019-10-31
1,245
275,518
343,019,910

2019-10-30
1,280
74,848
95,805,440

2019-10-29
1,285
65,914
84,699,490

2019-10-28
1,285
58,628
75,336,980

2019-10-25
1,305
53,611
69,962,355

2019-10-24
1,290
97,438
125,695,020

2019-10-23
1,305
155,985
203,560,425

2019-10-22
1,300
120,899
157,168,700

2019-10-21
1,300
168,033
218,442,900

2019-10-18
1,340
474,771
636,193,140

2019-10-17
1,305
133,836
174,655,980

2019-10-16
1,310
236,469
309,774,390

2019-10-15
1,295
40,792
52,825,640

2019-10-14
1,285
94,846
121,877,110

A. 최근 2개월 가중산술평균종가
1,395

B. 최근 1개월 가중산술평균종가
1,417

C. 최근 1주일 가중산술평균종가
1,307

D. 산술평균가격 ([A+B+C]÷3)
1,373

3. 행사절차, 방법, 기간 및 장소

가. 완전모회사(두산중공업(주))
상법 제360조의10의 규정에 의거하여 소규모 주식교환 절차에 따라 진행되므로 두산중공업(주)의 주주에게는 주식매수청구권이 부여되지 않습니다.

나. 완전자회사(두산건설(주))

(1) 반대의사의 통지방법

상법 제360조의5, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주주확정 기준일(2019년 12월 27일) 현재 두산건설(주) 주주명부에 등재된 주주 중 주식교환에 관한 이사회결의에 반대하는 주주는 주주총회 전(2020년 02월 07일)까지 회사에 대하여 서면으로 주식교환에 관한 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지하여야 합니다.

이와 같이 이사회 결의에 반대하는 의사를 서면통지한 주주는 주주총회의 결의일로부터 20일 내에 주식의 종류와 주를 기재한 서면으로 회사에 대하여 주주확정 기준일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속하여 자기가 소유하고 있는 주식(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5, 동법 시행령 제176조의7에 의거, 주식매수청구권은 본 주식교환에 대한 주식교환 당사회사의 이사회결의 사실이 유가증권시장 공시규정에 의하여 공시되기 이전에 취득하였거나 또는 그 공시일의 다음 영업일까지 (ㄱ)해당주식에 관한 매매계약의 체결 (ㄴ)해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (ㄷ)해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우를 증명한 주식만 해당)의 전부 또는 일부의 매수를 청구할 수 있습니다.

이와 관련하여, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권회사에 반대의사 표시를 통지하여야 합니다. 이때, 반대의사 표시는 반대의사통지 종료일의 3영업일 전일까지 하여야 하며, 증권회사에서는 실질주주의 반대의사 표시를 취합하여 반대의사통지 종료일 2영업일 전까지 예탁기관인 한국예탁결제원에 통보하여야 합니다. 한국예탁결제원에서는 주주총회 전에 실질주주를 대신하여 회사에 반대의사를 통지하여야 합니다.

(2) 반대의사표시 접수기간 

- 시작일 : 2019년 12월 12일

- 종료일 : 2020년 02월 07일

(3) 주식매수청구권의 행사
주식매수청구권은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거, 주식매수청구권은 본 주식교환에 대한 주식교환 당사회사의 이사회 결의 사실이 유가증권시장 공시규정에 의하여 공시된 날(2019년 12월 12일) 이전에 취득하였거나 또는 그 공시일의 다음 영업일까지 (ㄱ)해당주식에 관한 매매계약의 체결 (ㄴ)해당 주식의 소비대차계약의 해지 또는 (ㄷ)그 밖에 해당 주식의 취득에 관한 법률행위가 있었던 경우 이를 증명할 수 있고, 이사회결의 공시일의 다음 영업일로부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여됩니다. 

상법 제360조의5, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 따라 반대의사 통지를 한 주주는 주주총회 결의일부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면과 함께 보유하고 있는 주권을 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있으며, 소유 주식 중 일부에 대한 매수 청구도 가능합니다.

주식매수청구권은 이사회결의일(2019년 12월 12일)부터 주식매수청구권 행사일까지 계속 보유한 주주에 한하여 부여됩니다. 단, 주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주의 경우에는 당해 증권 회사에 위탁보유하고 있는 주식수에 대하여 주식매수청구권 행사 신청서를 작성하여 당해 증권회사에 제출함으로써 회사에 대하여 자기가 소유하고 있는 주식의 매수를 청구할 수 있습니다. 

실질주주는 주식매수청구기간 종료일의 2영업일 전까지 거래 증권회사에 주식매수를 청구하여야 하고, 증권회사가 주식매수청구기간 종료일 전영업일까지 예탁결제원에 해당 주식매수청구 신청을 하면 예탁기관인 한국예탁결제원에서 이를 취합하여 회사에 신청하는 절차로 진행됩니다.

(4) 주식매수청구기간 

상법 제360조의5 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의5에 의거하여 주주총회 전에 회사에 대하여 서면으로 주식교환에 관한 이사회결의에 반대하는 의사를 통지한 주주는 주주총회 결의일로부터 20일 이내에 주식의 매수를 청구할 수 있습니다.

- 시작일 : 2020년 02월 07일

- 종료일 : 2020년 02월 27일

(5) 접수 장소

특별계좌소유주(기존 '명부주주')
주권을 증권회사에 
위탁하고 있는 실질주주

두산중공업(주)
두산건설(주)
해당 증권회사

경상남도 창원시 성산구 
두산볼보로 22 (귀곡동)
서울특별시 강남구 언주로 726(논현동)

4. 주식매수청구 결과가 주식의 포괄적 교환계약의 효력 등에 미치는 영향

해당사항 없습니다.

5. 주식매수대금의 조달방법, 지급예정시기, 지급방법 등

가. 주식매수대금의 조달방법
자체 보유자금 등으로 지급하고 필요 시 통상적인 자금조달 수단을 활용할 예정입니다.

나. 주식매수대금의 지급예정시기
주식매수 청구기간이 종료하는 날로부터 1개월 이내에 지급할 예정입니다.

다. 주식매수대금의 지급방법
특별계좌 소유주(기존 '명부주주'): 주주가 신고한 은행계좌로 이체할 예정입니다.

주권을 증권회사에 위탁하고 있는 실질주주: 해당 증권회사의 본인 계좌로 이체할 예정입니다.

라. 주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 유의사항
주식매수가격 및 매수청구권 행사에 관한 사항은 필요시 주주와의 협의 과정에서 변경될 수 있으므로 유의하시기 바랍니다. 

두산건설(주) 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여는 법인세 또는 양도소득세가 과세될 수 있습니다. 단, 대주주가 아닌 개인주주는 주식의 포괄적 교환에 따른 양도차익에 대한 과세 대상이 아닙니다.

- 개인 주주(대주주가 아닐 경우) : 비과세

- 개인 대주주 : 과세표준 3억원 이하 22%(지방소득세 포함), 3억원을 초과하면 27.5%(지방소득세 포함)
※ 단, 1년 미만 주식 보유 시 33%(지방소득세 포함) 

- 내국법인 : 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세 납부

- 외국법인 또는 비거주자 : 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 양도소득세를 납부

위와 별개로, 증권거래세(0.5%)는 개인 여부와 무관하게 양도가액에 대해 과세됩니다. 

구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 자세한 과세여부, 과세표준, 세율, 신고방법 및 납부 방법은 해당법령을 참조하시기 바랍니다.

마. 주식매수청구에 의해 취득한 자기주식의 처분방법

두산건설(주) 주주의 주식매수청구권 행사로 인해 취득한 자기주식에 대해서는 별도의 매매계약 체결을 통해 두산중공업(주)가 전량 매수할 예정입니다.

6. 주식매수청구권이 인정되지 않거나 제한되는 경우

주식매수청구권이 부여된 주주가 주식매수청구권 행사 이전에 해당 주식을 매각하는 경우 주식매수청구권이 상실되며 해당 주식을 재취득하더라도 주식매수청구권은 부여되지 않습니다. 한편, 사전에 서면으로 주식교환 이사회 결의에 반대하는 의사를 통지한 주주가 주주총회에서 주식교환에 찬성한 경우에는 주식매수청구권을 행사할 수 없습니다.

또한 앞의 Ⅵ. 투자위험요소 1. 주식교환의 성사조건과 관련된 위험요소에서 언급한 사유가 발생하여 본 주식교환 계약이 해제되는 등 본 주식교환 절차가 중단되는 경우에는, 주식매수청구권 행사의 효과도 실효되므로 두산건설(주)는 주식매수청구권이 행사된 주식을 매수하지 않습니다.

Ⅷ. 당사회사간의 이해관계 등

1. 당사회사와의 관계

가. 계열회사 또는 자회사 등의 관계

본 주식교환의 당사회사는 기업집단 두산에 속해 있는 계열회사이며, 두산건설(주)는 두산중공업(주)의 자회사로 본 증권신고서 제출일 현재 두산중공업(주)가 두산건설(주) 발행주식의 88.15%(보통주), 100.00%(우선주)를 소유하고 있습니다.

[계열사간 투자지분 현황]

(기준: 2019년 3분기말)

출자사
 피출자사
(주)두산
두산중공업
두산
인프라코어
두산건설
오리콤
네오플럭스
두산밥캣
코리아
한컴
두산메카텍

(주)두산
보통주
18.13%

우선주
12.47%

합계
16.84%

두산중공업(주)
보통주
34.36%
0.00%

우선주

합계
32.30%
0.01%

두산인프라코어(주)
보통주

36.28%
0.00%

두산밥캣(주)
보통주

51.05%

두산건설(주)
보통주

88.15%

0.99%

우선주

100.00%

합계

88.89%

0.93%

(주)오리콤
보통주
63.41%

3.22%

디엘아이(주)
보통주
100.00%

우선주

합계
41.91%

(주)두산베어스
보통주
100.00%

두산큐벡스(주)
보통주
29.19%
36.33%
24.66%

5.83%

3.98%

우선주

합계
25.76%
32.07%
21.77%

5.15%

3.51%

네오트랜스(주)
보통주

42.86%

(주)네오플럭스
보통주
96.77%

0.32%

네오플럭스제1호사모투자전문회사
보통주

15.00%

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
보통주

5.56%

네오플럭스제3호사모투자합자회사
보통주

10.00%

두산밥캣코리아(주)
보통주

두산로보틱스(주)
보통주
100.00%

(주)두산모빌리티이노베이션
보통주
100.00%

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
보통주

(주)한컴
보통주

100.00%

두산메카텍(주)
보통주
100.00%

디비씨(주)
보통주
46.00%

27.01%

22.89%
4.10%

밸류웍스(주)
보통주

100.00%

우선주

100.00%

합계

60.90%

39.10%

오성파워오엔(주)
보통주

100.00%

두산로지스틱스솔루션㈜
보통주
100.00%

자료 : 두산중공업(주) 3분기 보고서

나. 임원간의 상호겸직

증권신고서 제출일 현재 본건 주식교환 당사회사 임원간의 상호겸직 현황은 다음과 같습니다.

(1) 타회사 임원 겸임 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

소속회사
성 명
대상회사
직책
선임시기

두산중공업
김동수
호텔롯데
사외이사
'18년 3월

남익현
현대위아
사외이사
'17년 3월

두산건설
최종원
SK하이닉스
사외이사
'17년 3월

허용행
매커스
사외이사
'17년 4월

2. 당사회사간의 거래내용

가. 출자의 경우

(단위 : 백만원, %)

출자회사
피출자회사
취득일자
취득주식수
취득원가
취득 후 지분율

두산중공업
두산건설
2019.05.10
두산건설㈜ 보통주 239,043,825주
300,000
88.89

두산중공업
두산건설
2019.08.27
두산건설㈜ 전환우선주 (-)4,689,057주
-
-

두산중공업
두산건설
2019.08.27
두산건설㈜ 보통주 4,689,057주
-
88.91

두산중공업
두산건설
2019.08.27
두산건설㈜ 보통주 550,900주
-

주) 2019.08.27 취득 분은 출자전환 및 우선주의 전환으로 인함이며, 이에 따라 취득원가를 기재하지 않았습니다.

나. 채무보증 및 신용공여의 경우

증권신고서 제출일 현재 두산중공업(주)와 두산건설(주)와의 지급보증내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천GBP, 천CNY, 천INR, 천JPY, 천OMR, 천NOK, 천PHP, 백만VND, 천AED)

보증기업
피보증기업
통화
기초
증감
기말
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

두산중공업(주)
두산건설(주)
EUR
9,334
-
9,334
12,271
공사
한국수출입은행

USD
15,736
-
15,736
18,903
공사
서울보증보험

자료 : 두산중공업(주) 제시

다. 담보제공의 경우

해당사항 없습니다.

라. 매입 ·매출 거래의 경우

(1) 두산중공업(주)

(단위 : 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타(자산매각 등)
기타수익
매입
기타(자산매입 등)
기타비용

종속기업
두산건설(주)
-
-
3,934
-
263
596

자료 : 두산중공업(주) 제시

(2) 두산건설(주)

(단위 : 백만원)

구 분
회사의 명칭
매출 등
매입 등

누적
누적

차상위지배회사
두산중공업㈜
858
3,934

자료 : 두산건설(주) 제시

마. 영업상 채권 ·채무, 미지급금 ·미수금의 경우

(1) 두산중공업(주)

(단위 : 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

종속기업
두산건설(주)
-
-
740
122
-
7,335

자료 : 두산중공업(주) 제시

3. 당사회사 대주주와의 거래내용

해당사항 없습니다.

4. 그 밖에 영업의 경쟁 또는 보완관계 여부 등 상호관련 사항

해당사항 없습니다.

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타
(자산매각 등)
기타수익
매입
기타
(자산매입 등)
기타비용

종속기업
두산건설(주)
-
-
3,934
-
263
596

Ⅸ. 기타 투자자보호에 필요한 사항

1. 과거 합병 등의 내용

일자

내용

비고

2017.06.30
밸류웍스(주) 물적분할
- 두산건설(주)는 2017년 06월 30일 분할기일로 하여 부동산 임대사업 외 부문을 신설회사(밸류웍스 주식회사)로 하는 물적분할을 진행하였습니다.

2018.03.13
두산엔진(주) 지분 매각
- 두산중공업은 2018년 03월 13일 이사회 결의로 (i) 두산엔진(주)의 각종 자산에 대한 투자사업부문(이하 "투자사업부문")을 분할하여 당사에 합병하고, 나머지 사업부문은 두산엔진(주)에 존속하는 내용의 분할합병(이하 "본건 분할합병") 및 (ii) 본건 분할합병 이후 당사가 보유하게 되는 존속회사인 두산엔진(주) 지분 전부의 '소시어스 웰투시 컨소시엄'에 대한 매각(이하 "본건 매각")을 결정하였습니다. 본건 매각의 구체적 결정내용은 아래와 같습니다. 
ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하고 있는 두산엔진(주) 보통주식 14,055,867주 
ㆍ매각금액 : 82,200,000,000 원 
 (당사 자기자본의 1.20% ) 
ㆍ처분 후 소유주식 : 0주 
ㆍ처분예정일 : 2018.05.31 
ㆍ결정일 : 2018.03.13

2018.03.13
~
2018.04.06
두산엔진(주) 분할합병
1. 합병방법
- 금번 합병은 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 두산엔진(주)가 영위하는 사업 중 투자사업부문을 분할하여 두산중공업(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병으로, 두산엔진(주)의 주주가 분할합병신주 배정기준일 현재의 지분에 비례하여 분할합병비율에 따라 두산중공업(주)의 주식을 배정(단, 두산중공업(주)가 보유하고 있는 두산엔진(주) 발행주식에 대해서는 분할합병신주를 배정하지 아니함)받는 흡수인적분할합병방식으로 합니다.

2. 합병의 중요영향 및 효과
(1) 회사의 경영에 미치는 영향
금번 분할합병은 두산엔진(주)의 주주가 구주권제출기간 종료일 현재 소유주식에 대하여 분할합병비율에 따라 두산중공업(주)의 주식을 배정받는 방법으로 진행됩니다. 이에 따라 본 분할합병에 의하여 두산중공업(주)의 실질적인 경영권 변동은 없으나, 잔여 두산엔진(주)의 지분(42.66%)은 제3자에게 매각이 예정되어 있으므로, 두산엔진(주)의 경영권에 변동이 발생합니다. 두산엔진(주)의 주식매매계약체결을 위한 이사회 승인일은 2018년 3월 13일이며 매각을 통한 자금확보를 통해 차입금 상환 및 재무구조 개선을 추진할 예정입니다.

(2) 회사의 재무 및 영업에 미치는 영향
두산중공업(주)와 두산엔진(주)는 금번 분할합병을 통하여 경영효율성을 증대시키고 이를 통하여 기업가치를 제고하고자 합니다. 금번 분할합병을 통하여 두산중공업(주)는 종속회사들의 지분을 확보하고 경영합리화를 제고할 수 있을 것으로 보이며, 두산엔진(주)는 기존에 영위하고 있는 엔진사업 등에 집중하여 해당 사업을 보다 효과적으로 영위할 수 있을 것으로 보입니다. 금번 분할합병의 효과는 궁극적으로 분할합병을 진행하는 당사회사의 재무 및 영업에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 판단됩니다.

3. 합병비율
- 두산중공업(주) : 두산엔진(주) = 1 : 0.2679522(분할합병비율)

4. 합병일정
- 이사회 결의일 : 2018년 03월 13일
- 합병계약 체결일 : 2018년 03월 15일
- 주주확정 기준일 : 2018년 03월 28일
- 합병반대의사통지 접수기간
 . 시작일 : 2018년 04월 06일
 . 종료일 : 2018년 04월 23일
- 채권자이의 제출기간
 . 시작일 : 2018년 05월 03일
 . 종료일 : 2018년 06월 04일
- 합병기일 : 2018년 06월 05일
- 종료보고 총회일 : 2018년 06월 05일
- 합병등기예정일자 : 2018년 06월 08일
- 신주권교부예정일 : 2018년 06월 18일
- 신주의 상장예정일 : 2018년 06월 19일

2. 대주주의 지분현황

가. 주식교환전·후의 대주주의 지분변동

구분
교환 전
교환 후

두산중공업(주)
두산건설(주)
두산중공업(주)
두산건설(주)

최대주주명
(주)두산
두산중공업(주)
(주)두산
두산중공업(주)

최대주주 
소유주식수
69,456,923주
313,526,608주
69,456,923주
352,624,382주

최대주주 
지분율
34.36%
88.91%
34.36%
100.00%

주1) 두산건설(주)의 교환후 최대주주 지분율은 자기주식 전량 매수를 가정한 수치입니다.

나. 주식교환 후 대주주의 지분양수도 계획
해당 사항은 두산중공업(주) 및 두산건설(주)의 경영전략에 관한 사안으로서 현재까지 계획된 바는 없습니다.

다. 주식교환 후 대주주의 지분매각 제한 및 근거
해당사항 없습니다.

3. 주식교환 이후 회사의 자본변동

[두산중공업(주)]

구분
종류
교환 전
교환 후

수권주식수
보통주
400,000,000주
400,000,000주

발행주식수
보통주
202,146,875주
211,036,059주

자본금

1,075,255,425,000원
1,179,701,345,000원

자본금 외 자기자본(주2)

3,152,175,478,375원
3,155,420,030,535원

주1) 교환전 수치는 2019년 3분기 별도기준 재무자료입니다
주2) 교환전 자본금 외 자기자본은 자본잉여금, 자기주식, 기타자본, 이익잉여금의 합계이며, 교환 후 자본금 외 자기자본 총액은 관계법령 및 대한민국 일반적 회계원칙에 따라 변경될 수 있으므로 기재하지 아니합니다. 
주3) 교환후 발행주식수 및 자본금은 교환신주분(8,889,184주)을 적용하였습니다. 

4. 경영방침 및 임원구성

주식교환 이전에 취임한 두산중공업(주), 두산건설(주)의 이사 및 감사는 상법 제360조의13에도 불구하고 종전 임기가 그대로 적용되고, 본 주식교환으로 인하여 새로 선임되는 임원은 없습니다. 그 외에 두산중공업(주) 및 두산건설(주)의 향후 중요 경영방침, 임원구성 등은 변동되지 않을 전망입니다.

5. 사업계획 등

두산중공업(주) 및 완전자회사가 되는 두산건설(주)는 주식교환 이후에도 현재의 사업을 계속 영위할 예정이며, 현재 계획하고 있는 기존사업의 변경, 폐지는 확정된 바가 없습니다. 

6. 교환전·후 재무상태표 

[두산중공업(주)]

(단위: 백만원)

구 분

교환 전
교환 후
증감

[유동자산]
3,814,198
3,814,198
-

ㆍ당좌자산
3,449,662
3,449,662
-

ㆍ재고자산
364,536
364,536
-

[비유동자산]
8,280,465
8,280,465
-

ㆍ투자자산
4,037,562
4,037,562
-

ㆍ유형자산
3,104,325
3,104,325
-

ㆍ무형자산
978,096
978,096
-

ㆍ기타비유동자산
160,482
160,482
-

자산총계
12,094,663
12,094,663
-

[유동부채]
6,487,358
6,487,358
-

[비유동부채]
1,379,874
1,379,874
-

부채총계
7,867,232
7,867,232
-

[자본금]
1,075,255
1,119,701
44,446

[자본잉여금]
1,557,411
1,560,656
3,245

[기타자본항목]
1,464
1,464
-

[기타포괄손익누계액]
946,869
946,869
-

[이익잉여금]
646,432
646,432
-

자본총계
4,227,431
4,227,431
-

주1) 교환전 재무상태표는 2019년 3분기 별도재무상태표상 수치입니다.
주2) 교환후 재무상태표는 교환으로 인해 두산중공업(주)가 보유하게 되는 두산건설(주)의 지분증가분만 고려한 것으로서 현재 시점에서 예측이 어려운 부분은 반영되어 있지 않습니다.
주3) 위 내용은 개략적으로 작성된 자료로서 기업회계기준에 따라 작성한 교환 이후의 실제 재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

[두산건설(주)]

(단위: 백만원)

구 분

교환 전
교환 후
증감

[유동자산]
837,896
837,896
-

ㆍ당좌자산
827,838
827,838
-

ㆍ재고자산
4,602
4,602
-

ㆍ매각예정비유동자산
5,456
5,456
-

[비유동자산]
1,398,330
1,398,330
-

ㆍ투자자산
538,491
538,491
-

ㆍ유형자산
308,628
308,628
-

ㆍ무형자산
4,318
4,318
-

ㆍ투자부동산
1,169
1,169
-

ㆍ기타비유동자산
545,724
545,724
-

자산총계
2,236,226
2,236,226
-

[유동부채]
1,401,138
1,401,138
-

[비유동부채]
249,554
249,554
-

부채총계
1,650,692
1,650,692
-

[자본금]
186,312
186,312
-

[자본잉여금]
382,266
382,266
-

[기타자본항목]
-20,037
-20,037
-

[기타포괄손익누계액]
67,144
67,144
-

[이익잉여금]
-30,152
-30,152
-

자본총계
585,534
585,534
-

주1) 교환전 재무상태표는 2019년 3분기 별도재무상태표상 수치입니다.
주2) 교환후 재무상태표는 현재시점에서 예측이 어려운 주식매수청구권 행사내역이 반영되어 있지 않습니다.
주3) 주식의 포괄적 교환은 합병과는 달리, 주식교환 이후에도 대상회사가 소멸하지 않고 그대로 존재하게 됩니다.

주4) 위 내용은 개략적으로 작성된 자료로서 기업회계기준에 따라 작성한 교환이후의 실제 재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.

7. 주식교환ㆍ이전으로 교부받은 신주의 상장 또는 거래에 관한 사항

주식교환 대상주주(두산중공업(주) 이외의 두산건설(주) 주주를 의미함. 이하같음)가 보유하는 두산건설(주) 기명식 보통주식에 대하여 교환계약일 현재를 기준으로 한 '주식교환 대상주주'의 기명식 보통주식 총수인 35,830,556주(발행주식총수 329,897,110주 중 두산중공업(주)가 보유한 290,799,336주 및 두산건설(주)가 보유한 자기주식 3,267,218주 제외)에 교환비율 0.2480895를 곱한 수인 8,889,184주(소수점 이하 절사)를 한도로 하여, 주식교환일(2020년 03월 10일 예정) 현재 '주식교환 대상주주'가 보유하는 두산건설(주) 기명식 보통주식의 총수에 대하여 교환계약상 위 교환비율에 따라 정하여진 주식배정방법에 의하여 산정된 수로 합니다. 

주식교환으로 완전모회사가 되는 두산중공업(주)는 포괄적 주식교환 이후에도 계속주권상장법인으로 유지될 예정입니다. 

※ 1주 미만의 단주가 발생하는 경우에는 단주가 귀속될 주식교환 대상주주에게 본건 주식교환에 따라 발행되는 신주의 주권상장일 종가(한국거래소 유가증권시장에서 거래되는 종가를 의미합니다)를 기준으로 계산된 금액을 본건 주식교환일로부터 1개월 이내에 현금으로 지급하고, 단주는 두산중공업(주)가 자기주식으로 취득할 예정입니다. 

8. 주식교환 관련 풋백옵션 보유여부 

해당사항 없습니다.

9. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 

가. 주식교환의 성사조건

(1) 두산중공업(주) 또는 두산건설(주)의 이사회 또는 주주총회에서 본 계약의 승인 안건이 부결된 경우 본건 주식교환계약은 당사자들의 별도의 조치 없이도 당연히 소급하여 효력을 상실하며, 그에 따라 주식의 포괄적 교환은 무산됩니다.

(2) 주식교환 계약의 체결 후 본건 주식교환일까지 다음 각 호의 1에 해당하는 사유가 발생한 때에는 해당 당사자는 각 호에 따라 본 계약을 해제할 수 있습니다.

① 당사자들이 본 계약을 해제하기로 서면으로 상호 합의하는 경우

② 본건 주식교환과 관련하여 요구되는 정부기관의 인허가가 확정적으로 거부된 경우, 또는 취득한 인허가에 그 준수가 불가능하거나 현저하게 곤란한 조건이 부착되어 있는 경우, 각 당사자의 서면 통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다.

③ 어느 일방 당사자에 대하여 부도, 파산, 회생절차의 개시 등의 사유가 발생하는 경우, 상대방 당사자는 서면통지에 의하여 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다.

④ 어느 일방 당사자의 본 계약상 진술 및 보증, 확약, 약정 또는 의무가 중대하게 위반되거나 또는 그에 관한 중대한 불이행이 있고, 그에 관한 상대방 당사자의 서면 시정요구에도 불구하고 5영업일(이하 “시정기간”) 이내에 그 위반 또는 불이행의 치유가 이루어지지 않은 경우, 상대방 당사자는 시정기간 경과 후 서면통지에 의해 즉시 본 계약을 해제할 수 있습니다. 다만, 시정 대상의 성격상 시정기간보다 장기의 시간이 필요한 것으로 인정되는 경우 치유 당사자는 상대방 당사자에게 시정기간을 최장 15영업일 범위 내에서 그 기간의 연장을 요청할 수 있고 이 경우 상대방 당사자는 합리적 이유 없이 연장 요청을 거부할 수 없으며, 주식교환일 직전에 해제 사유가 발생하는 것을 포함하여 위 시정기간을 그대로 부여하기 곤란한 경우에는 시정기간을 5영업일보다 단축할 수 있습니다.

(3) 본 계약이 해제되거나 효력을 상실하는 경우의 효과는 다음과 같습니다.

① 각 당사자는 본 계약의 해제일 또는 효력상실일부터 15영업일 이내에 상대방 당사자로부터 제공받은 자료 또는 정보를 상대방 당사자가 요청하는 바에 따라 반환하거나 폐기하여야 합니다.

② 본 계약이 해제되더라도 본 계약의 불이행 또는 위반으로 인하여 일방 당사자가 상대방 당사자에 대하여 갖는 손해배상청구권 기타 다른 권리나 구제방법에는 영향을 미치지 아니합니다. 
 
나. 유가증권시장 또는 코스닥시장의 주식교환ㆍ이전요건 충족에 관한 사항

해당사항 없습니다.

다. 주식교환ㆍ이전 당사회사 최대주주등의 주식교환에 대한 보호예수에 관한 사항

해당사항 없습니다.

라. 주식교환계약서 등의 공시

상법 제360조의4 제1항, 제360조의10 제6항에 의거, 두산중공업(주)의 경우 소규모 주식교환 공고일로부터 주식교환일 이후 6개월이 경과하는 날까지, 두산건설(주)의 경우 주주총회결의일 2주전부터 주식교환의 날 이후 6월이 경과하는 날까지 다음 각호의 서류를 본점에 비치합니다. 

① 주식교환계약서

② 완전자회사가 되는 회사의 주주에 대한 주식의 배정에 관하여 그 이유를 기재한 서면

③ 상법 제360조의3 제1항의 주주총회의 회일 전 6월 이내의 날에 작성한 주식교환을 하는 각 회사의 최종 재무상태표 및 손익계산서

회사의 주주는 영업시간 내에 위 서류에 대하여 열람 또는 등사를 청구할 수 있습니다. 

마. 주식교환으로 인한 과세관계

1. 주식의 포괄적 교환에 따른 과세

본 건 주식교환의 경우 조세특례제한법 제38조 제1항 각 호의 요건을 충족하지 못하기 때문에
두산건설(주) 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여는 법인세 또는 양도소득세가 과세될 수 있습니다. 단, 대주주가 아닌 개인주주는 주식의 포괄적 교환에 따른 양도차익에 대한 과세 대상이 아닙니다.

- 개인 주주(대주주가 아닐 경우) : 비과세

- 개인 대주주 : 과세표준 3억원 이하 22%(지방소득세 포함), 3억원을 초과하면 27.5%(지방소득세 포함)
※ 단, 1년 미만 주식 보유 시 33%(지방소득세 포함) 

- 내국법인 : 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세 납부

- 외국법인 또는 비거주자 : 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 양도소득세를 납부

위와 별개로, 증권거래세(0.5%)는 개인 여부와 무관하게 양도가액에 대해 과세됩니다. 

- 개인 주주(대주주가 아닐 경우) : 비과세

- 개인 대주주 : 과세표준 3억원 이하 22%(지방소득세 포함), 3억원을 초과하면 27.5%(지방소득세 포함)
※ 단, 1년 미만 주식 보유 시 33%(지방소득세 포함) 

- 내국법인 : 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세 납부

- 외국법인 또는 비거주자 : 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 양도소득세를 납부

다만, 증권거래세(0.5%)는 개인 여부와 무관하게 양도가액에 대해 과세됩니다. 

구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 자세한 과세여부, 과세표준, 세율, 신고방법 및 납부 방법은 해당법령을 참조하시기 바랍니다.

<본 건 주식교환 -조세특례제한법 제38조 제1항 각 호의 요건 미충족>

- 개인 주주(대주주가 아닐 경우) : 비과세

[소득세법상 비과세 근거]

제94조(양도소득의 범위) 

3. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 주식등의 양도로 발생하는 소득

가. 주권상장법인의 주식등으로서 다음의 어느 하나에 해당하는 주식등

1) 소유주식의 비율ㆍ시가총액 등을 고려하여 대통령령으로 정하는 주권상장법인의 대주주가 양도하는 주식등

2) 1)에 따른 대주주에 해당하지 아니하는 자가 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 증권시장(이하 "증권시장"이라 한다)에서의 거래에 의하지 아니하고 양도하는 주식등. 다만, 「상법」 제360조의2 및 제360조의15에 따른 주식의 포괄적 교환ㆍ이전 또는 같은 법 제360조의5 및 제360조의22에 따른 주식의 포괄적 교환ㆍ이전에 대한 주식매수청구권 행사로 양도하는 주식등은 제외한다.

- 개인 대주주 : 과세표준 3억원 이하 22%(지방소득세 포함), 3억원을 초과하면 27.5%(지방소득세 포함)
※ 단, 1년 미만 주식 보유 시 33%(지방소득세 포함) 

[소득세법 시행령상 대주주의 범위]

제157조(주권상장법인대주주의 범위 등)

④법 제94조제1항제3호가목1)에서 "대통령령으로 정하는 주권상장법인의 대주주"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자(이하 이 장 및 제225조의2에서 "주권상장법인대주주"라 한다)를 말한다. <개정 1999. 12. 31., 2000. 12. 29., 2005. 2. 19., 2005. 8. 5., 2009. 2. 4., 2010. 12. 30., 2012. 2. 2., 2013. 2. 15., 2013. 6. 28., 2013. 8. 27., 2016. 2. 17., 2016. 3. 31., 2017. 2. 3., 2018. 2. 13.>

1. 주식등을 소유하고 있는 주주 또는 출자자 1인(이하 이 장에서 "주주 1인"이라 한다) 및 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 종료일 현재 그와 다음 각 목의 구분에 따른 자(이하 이 장에서 "기타주주"라 한다)가 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전사업연도 종료일 현재 소유한 주식등의 합계액이 해당 법인의 주식등의 합계액에서 차지하는 비율(이하 이 장에서 "소유주식의 비율"이라 한다)이 100분의 1 이상인 경우 해당 주주 1인 및 기타주주. 이 경우 직전사업연도 종료일 현재 100분의 1에 미달하였으나 그 후 주식등을 취득함으로써 소유주식의 비율이 100분의 1 이상이 되는 때에는 그 취득일 이후의 주주 1인 및 기타주주를 포함한다.

가. 주주 1인 및 그와 「법인세법 시행령」 제43조제8항제1호에 따른 특수관계에 있는 자(이하 이 조에서 "주주 1인등"이라 한다)의 소유주식 비율의 합계가 해당 법인의 주주 1인등 중에서 최대인 경우: 다음의 어느 하나에 해당하는 자

1) 「국세기본법 시행령」 제1조의2제1항 각 호의 어느 하나에 해당하는 자
2) 「국세기본법 시행령」 제1조의2제3항제1호에 해당하는 자

나. 주주 1인등의 소유주식 비율의 합계가 해당 법인의 주주 1인등 중에서 최대가 아닌 경우: 다음의 어느 하나에 해당하는 자

1) 직계존비속
2) 「국세기본법 시행령」 제1조의2제1항제3호에 해당하는 자
3) 「국세기본법 시행령」 제1조의2제3항제1호에 해당하는 자

2. 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전사업연도 종료일 현재 주주 1인 및 기타주주가 소유하고 있는 해당 법인의 주식등의 시가총액이 다음 각 목의 구분에 따른 금액 이상인 경우의 해당 주주 1인 및 기타주주

가. 2018년 3월 31일까지 주식등을 양도하는 경우: 25억원

나. 2018년 4월 1일부터 2020년 3월 31일까지의 기간 동안 주식등을 양도하는 경우: 15억원

다. 2020년 4월 1일부터 2021년 3월 31일까지의 기간 동안 주식등을 양도하는 경우: 10억원

라. 2021년 4월 1일 이후 주식등을 양도하는 경우: 3억원

⑤ 제4항제1호 및 제2호에도 불구하고 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 종료일 현재 주주 1인 및 기타주주의 소유주식의 비율 또는 주주 1인 및 기타주주가 소유하고 있는 해당 법인의 주식등의 시가총액이 다음 각 호의 구분에 따른 기준에 해당하는 경우에는 해당 주주 1인 및 기타주주를 대주주로 본다. 이 경우 소유주식의 비율이 직전 사업연도 종료일 현재 그 기준에 미달하였으나 그 후 주식등을 취득함으로써 그 기준에 해당하게 되는 경우에는 그 취득일 이후의 주주 1인 및 기타주주를 대주주에 포함한다. <신설 2016. 2. 17., 2017. 2. 3., 2018. 2. 13.>

1. 코스닥시장상장법인[대통령령 제24697호 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 일부개정령 부칙 제8조에 따른 코스닥시장(이하 "코스닥시장"이라 한다)에 상장된 주권을 발행한 법인을 말한다]의 주식등의 경우: 소유주식의 비율이 100분의 2 이상이거나 시가총액이 다음 각 목의 구분에 따른 금액 이상인 경우

가. 2018년 3월 31일까지 주식등을 양도하는 경우: 20억원

나. 2018년 4월 1일부터 2020년 3월 31일까지의 기간 동안 주식등을 양도하는 경우: 15억원

다. 2020년 4월 1일부터 2021년 3월 31일까지의 기간 동안 주식등을 양도하는 경우: 10억원

라. 2021년 4월 1일 이후 주식등을 양도하는 경우: 3억원

2. 코넥스시장상장법인[「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장(이하 "코넥스시장"이라 한다)에 상장된 주권을 발행한 법인을 말한다]의 주식등의 경우: 소유주식의 비율이 100분의 4 이상이거나 시가총액이 다음 각 목의 구분에 따른 금액 이상인 경우

가. 2021년 3월 31일까지 주식등을 양도하는 경우: 10억원

나. 2021년 4월 1일 이후 주식등을 양도하는 경우: 3억원

3. 삭제 <2017. 2. 3.>

⑥ 법 제94조제1항제3호나목 단서에서 "대통령령으로 정하는 주권비상장법인의 대주주"란 제167조의8제1항제2호에도 불구하고 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전 사업연도 종료일 현재 주주 1인 및 기타주주의 소유주식의 비율 또는 주주 1인 및 기타주주가 소유하고 있는 해당 법인의 주식등의 시가총액이 제5항제2호의 기준에 해당하는 경우 해당 주주 1인 및 기타주주를 말한다. 이 경우 소유주식의 비율이 직전 사업연도 종료일 현재 그 기준에 미달하였으나 그 후 주식등을 취득함으로써 그 기준에 해당하게 되는 경우에는 그 취득일 이후의 주주 1인 및 기타주주를 포함한다. <개정 2018. 2. 13.>

⑦ 제4항부터 제6항까지의 규정에 따른 시가총액을 계산할 때 시가는 다음 각 호의 금액에 따른다. <신설 2018. 2. 13.>

1. 주권상장법인의 주식등의 경우에는 주식등의 양도일이 속하는 사업연도의 직전사업연도 종료일 현재의 최종시세가액. 다만, 직전사업연도 종료일 현재의 최종시세가액이 없는 경우에는 직전거래일의 최종시세가액에 따른다.

2. 제1호 외의 주식등의 경우에는 제165조제4항에 따른 평가액

⑧ 제4항부터 제7항까지의 규정을 적용할 때 피합병법인의 주주가 합병에 따라 합병법인의 신주를 교부받아 그 주식을 합병등기일이 속하는 사업연도에 양도하는 경우 대주주의 범위 등에 관하여는 해당 피합병법인의 합병등기일 현재 주식보유 현황에 따른다. <신설 2010. 2. 18., 2018. 2. 13.>

⑨ 제4항부터 제7항까지의 규정을 적용할 때 분할법인의 주주가 분할에 따라 분할신설법인의 신주를 교부받아 그 주식을 설립등기일이 속하는 사업연도에 양도하거나 분할법인의 주식을 분할등기일이 속하는 사업연도에 분할등기일 이후 양도하는 경우 대주주의 범위 등에 관하여는 해당 분할 전 법인의 분할등기일 현재의 주식보유 현황에 따른다. <신설 2013. 2. 15., 2018. 2. 13.>

⑩ 주주가 일정기간 후에 같은 종류로서 같은 양의 주식등을 반환받는 조건으로 주식등을 대여하는 경우 주식등을 대여한 날부터 반환받은 날까지의 기간 동안 그 주식등은 대여자의 주식등으로 보아 제4항부터 제7항까지의 규정을 적용한다. <신설 2013. 2. 15., 2018. 2. 13.>

⑪ 거주자가 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 사모집합투자기구를 통하여 법인의 주식등을 취득하는 경우 그 주식등(사모집합투자기구의 투자비율로 안분하여 계산한 분으로 한정한다)은 해당 거주자의 소유로 보아 제4항부터 제7항까지의 규정을 적용한다.

- 내국법인 : 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세 납부

- 외국법인 또는 비거주자 : 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 양도소득세를 납부

구체적인 외국법인 또는 비거주자의 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 자세한 과세여부, 과세표준, 세율, 신고방법 및 납부 방법은 해당법령을 참조하시기 바랍니다.

2. 주식매수청구권 행사에 따른 과세

두산건설(주) 주주들의 양도차익(양도가액에서 취득가액과 양도비용을 차감한 금액)에 대하여는 법인세 또는 양도소득세가 과세될 수 있습니다. 단, 대주주가 아닌 개인주주는 주식의 포괄적 교환에 따른 양도차익에 대한 과세 대상이 아닙니다.

- 개인 주주(대주주가 아닐 경우) : 비과세

- 개인 대주주 : 과세표준 3억원 이하 22%(지방소득세 포함), 3억원을 초과하면 27.5%(지방소득세 포함)
※ 단, 1년 미만 주식 보유 시 33%(지방소득세 포함) 

- 내국법인 : 양도차익이 각 사업연도 소득금액에 포함되어 법인세 납부

- 외국법인 또는 비거주자 : 양도가액의 11%(지방소득세 포함)와 양도차익의 22%(지방소득세 포함) 중 적은 금액에 해당하는 법인세 또는 양도소득세를 납부

위와 별개로, 증권거래세(0.5%)는 개인 여부와 무관하게 양도가액에 대해 과세됩니다. 

구체적인 과세관계는 당해 외국법인 또는 비거주자의 국내사업장 유무, 당해 외국법인 또는 비거주자의 거주지국과 대한민국의 조세조약 체결 유무 및 그 내용 등 개별적 사정에 따라 달라질 수 있습니다. 자세한 과세여부, 과세표준, 세율, 신고방법 및 납부 방법은 해당법령을 참조하시기 바랍니다.

바. 투자설명서의 공시 및 교부
(1) 투자설명서의 공시
당사는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제123조에 의거 본 증권신고서가 금융위원회에 의해 그 효력이 발생한 이후에는 투자설명서를 작성하여 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시할 예정입니다. 또한, 투자설명서를 당사 및 완전자회사가 되는 두산건설(주)의 본점, 금융위원회 및 한국거래소에 비치하여 당사 및 두산건설(주)의 주주가 열람할 수 있도록 할 것입니다.

(2) 투자설명서의 교부
본 주식교환으로 인하여 당사의 기명식 보통주를 교부 받는 두산건설(주)의 주주(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조에 의거 주식교환결정 임시주주총회 전에 투자설명서를 교부 받아야 합니다.

① 투자설명서 교부 대상 및 방법 

- 교부 대상: 주식교환결정 주주총회를 위한 주주확정 기준일 현재 주주명부상에 등재된 두산건설(주)의 기명식 보통주주
- 교부 방법: 주주명부상 등재된 주소로 투자설명서를 등기우편 등으로 발송

② 기타 사항
- 본 주식교환으로 인하여 두산중공업(주)의 기명식 보통주식을 교부 받게 되는 두산건설(주)의 주주 중 등기우편 등으로 발송되는 투자설명서를 사정상 수령하지 못한 투자자께서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제385조에 의거한 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부 받으시거나 투자설명서 수령거부 의사를 서면으로 표시하여 주시기바랍니다.
- 투자설명서를 수령하지 못한 투자자께서는 두산건설(주)의 임시주주총회에서 총회 장소와 양사의 본점에서도 비치할 예정이오니 참고하시기 바랍니다.
- 투자설명서의 수령에 관한 세부사항은 당사 또는 두산건설(주)에 문의하여 주시기 바랍니다.

제2부 당사회사에 관한 사항

1_당사회사에관한사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당
사의 명칭은 두산중공업주식회사(이하 "당사" 또는 "지배기업")이고, 영문명은 
Doosan Heavy Industries & Construction Co., Ltd. 입니다.

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 1962년 9월 20일에 현대양행으로 설립되었으며 1980년 10월 중화학공업 구조
조정의
일환으로 정부에 귀속되어 공기업인 한국중공업주식회사로 변경되었습니다. 정부의 민영화 방침에 따라 두산그
룹에 인수되어 200
1년 3월 23일 상호를 한국중공업주식회사에서 두산중공업주식회사로 변경하였습
니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

- 전화번호 : 055) 278-6114, 7114 (대표)

- 홈페이지 주소 : http://www.doosanheavy.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

마. 주요 사업의 내용 및 신규사업

당사는
발전설비 및 담수설비, 주단
조품,
건설
(두산중공업)
,
건설중장비
및 엔진
(두산인프라코어)
, 토목과 건축공사(두산건설) 등의 사업을 영위하고 있습니다.

사업과 관련한
자세한 사항은 [Ⅱ. 사업의 내용]을 참조하시기 바랍니다.

바
. 계열회사에 관한 사항 

(1) 기업집단의 명칭

당사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭은 두산이며 기업집단의 최상위 지배기업은 
(주)두산(종목코드 000150)입니다.

(2) 기업집단 내 소속된 회사

당

기
말 현재
두산의 계열회
사

는

총

23
개
사
이며
, 상장사 6개사와 비상장
사

17
개
사

로
아
래와 같이
업종별로 구성되어
있습니다. 계열회사와 관련된 자세한 내용은

[IX. 계열회사 등에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

구분
회 사 명
영위업종
법인등록번호

상장
(주)두산
기타 기계 및 장비 제조업
110111-0013774

두산중공업(주)
금속가공제품 제조업;기계 및 가구 제외
194211-0000943

두산인프라코어(주)
기타 기계 및 장비 제조업
120111-0234469

두산밥캣(주)
전문서비스업
110111-5402237

두산건설(주)
종합 건설업
110111-0194277

(주)오리콤
전문서비스업
110111-0176986

비상장
(주)두산베어스
스포츠 및 오락관련 서비스업
110111-0346919

두산큐벡스(주)
사업시설관리 및 조경서비스업
140111-0032570

네오트랜스(주)
육상 운송 및 파이프라인 운송업
131111-0141801

(주)네오플럭스
금융업
110111-1927841

두산밥캣코리아(주)
도매 및 상품중개업
110111-5650696

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
금융업
110113-0016849

네오플럭스제3호사모투자합자회사
금융업
110113-0022747

두산로보틱스(주)

기타 기계 및 장비 제조업
110111-5798272

(주)두산모빌리티이노베이션
전기장비 제조업
134511-0308129

디엘아이(주)

교육서비스업
110111-5976761

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아

건축 기술,엔지니어링 및 기타과학기술서비스업
180111-0986810

(주)한컴
전문서비스업
110111-0362957

두산메카텍(주)
금속가공제품 제조업;기계 및 가구 제외
194211-0258039

디비씨(주)
부동산업
194211-0271726

밸류웍스(주)
부동산업
194211-0273251

오성파워오엔엠(주)

사업시설관리 및 조경서비스업
194211-0282690

두산로지스틱스솔루션
(주)

출판업
134511-0391661

※
두산로지스틱스솔루션
(주)
는 2019.06.03일부로 계열편입되었음

※
네오플럭스제1호사모투자전문회사

는 2019.07.29일부로 계열제외되었음

사
. 연
결대상 종속기업 개황
등

(1) 연결대상 종속기업 개황

당기말 현재 지배기업의 연결대상 종
속
기업은

총

93
개
사
이
며
,

국내
21
개
, 해외
72

개

입
니다. 이
중 국
내상장 종속기업 수는 3개
입니다
. 종속기업의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다
.

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업
연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사여부

S.C. Doosan IMGB S.A.
1967년 05월 01일
IMGB, 104 Berceni Road, Bucharest 4, Romania
제조업
140,536
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan HF Controls Corp.
2001년 12월 31일
1624 West Crosby Road Suite #124, Carrollton, Texas, 75006, USA
제조업
19,289
의결권의 과반수 소유
해당없음

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
2015년 10월 07일
부산광역시 해운대구 센텀동로 99, 609호
제조업
358
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
2015년 08월 10일
PO BOX No. 2559, Postal Code 130, Building No. 2546 M/2, 6839 Way Azaibah, Muscat, Oman
건설업
23,303
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
2012년 07월 27일
400 Kelby street, Parket Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
지주회사
124,595
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries America LLC
1981년 08월 10일
400 Kelby street, Parker Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
도소매업
14,105
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
2010년 06월 21일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
지주회사
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1996년 04월 20일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
제조업
30,302
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan ATS America, LLC
2014년 11월 10일
11360 N. Jog Rd, Palm Beach Gardens, FL 33418, USA
엔지니어링 및 서비스
4,019
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Service America, LLC
2016년 02월 18일
1050 Crown Pointe PKWY, STE 1200, Atlanta, GA 30338, USA
엔지니어링 및 서비스
1,163
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
1997년 07월 01일
2413 Mitakokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-ku, Tokyo, Japan 108-0073
도소매업
16,040
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
2006년 11월 20일
Dung Quat Economic Zone, Binh Thuan, Binh Son, Quang Ngai, Vietnam
기타기계및장비제조업
341,129
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
2007년 12월 11일

Plaza Kebon Jeruk Blok E No.19 JI. Raya Perjuangan, Kebon Jeruk, Jakarta,
Indonesia

제조업
393
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems India Private Ltd.
1996년 12월 30일
2nd Floor, DLF Building No. 8, Tower B, DLF Phase -II, Cyber City, Gurgaon, Haryana-122 002, India
엔지니어링 및 서비스
726,034
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Enpure Ltd.
2012년 09월 27일
Doosan House, Business Park, Parklands, Rubery B45 9PZ, Birmingham, UK
엔지니어링 및 서비스
27,795
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems S.A.
2007년 02월 27일
65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331, Luxembourg
지주회사
1,227,838
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Ltd. (구.Doosan Power Systems Ltd.)
1965년 01월 03일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
1,019,551
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
1968년 10월 15일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
1,305
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
2006년 12월 13일
Friedrichstrasse 47, 45128 Essen, Germany
엔지니어링 및 서비스
73,461
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
2006년 12월 14일
44-207 Rybnik, ul. Podmiejska 7, Poland
엔지니어링 및 서비스
24,243
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
1996년 04월 19일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
지주회사
72,548
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
2007년 04월 01일
Droyßiger Weg 56, D-06188 Hohenthurm, Germany
엔지니어링 및 서비스
5,214
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Americas LLC
2001년 02월 05일
Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801, USA
엔지니어링 및 서비스, 소매업
118
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
1993년 08월 01일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
전문 서비스업
-
의결권의 과반수 소유

해당없음

Doosan Skoda Power s.r.o (구. Skoda Power s.r.o)
1993년 07월 01일
Plzen, Tylova 1/57, PSC 301 28, Czech Republic
제조업
603,612
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Skoda Power Private Ltd.
2004년 11월 02일
204 205 Sidhartha Chamber, Hadz Khas, New Dehli, India
엔지니어링
6,032
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes GmbH
1928년 01월 01일
Daniel-Goldbach-Str. 19 D-40880 Ratigen, Germany
엔지니어링 및 서비스
71,805
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes UK Limited
1964년 04월 01일
Doosan House Crawley Business Quarter Manor Royal, Crawley West Sussex, RH10 9AD, UK
휴면법인
3
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes Czech s.r.o (구. AE&E Lenties Praha.s.r.o)
1993년 06월 10일
Modranska 98 14701 Prague 04 Czech Republic
전문 서비스업
609
의결권의 과반수 소유
해당없음

AE & E Lentjes Belgie N.V.
1967년 09월 06일
Kapelsesteenweg 292 BE - 2930 Brasschaat Belgium
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유

해당없음

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
2012년 04월 22일
Porterfield Road, Renfrew, Scotland, UK, PA4 8DJ
부동산업
30,912
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
2013년 12월 23일
21st Floor Tamouh Tower, Al Reem Island, Abu Dhabi,UAE, PO Box 31234
전문 서비스업
26,730
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
2015년 10월 12일
Falastin - Al Hamra 2811 Unit No. 12 Jeddah 23212-7663, KSA
제조서비스업
21,311
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
1998년 02월 09일
UBN Tower, 10 Talan P., Ramlee, 50250, Kuala Lumpur, Malaysia
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech Inc.
2010년 06월 17일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
10,221
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech LLC
2012년 11월 05일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
1,770
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech CA LLC
2016년 10월 26일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
3,366
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech EPC, LLC
2018년 01월 03일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
3,593
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech C&I, LLC
2019년 06월 20일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA

소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업

-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Continuity Energy LLC
2019년 07월 22일
71 Columbia St, Seattle, Washington, 98104, USA

소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업

-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Azul Torre Construction Corporation
2016년 06월 10일
Unit 402, The Venue Bldg., Lot C-5 Commercial Area Subic Bay Gateway Park Phase 1, Subic Bay Freeport Zone, Philippines
건설업
3,444
실질지배력(주1)
해당없음

오성파워오엔엠(주)
2018년 02월 26일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
엔지니어링 및 서비스
1,457
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산큐벡스(주)
2006년 12월 26일

강원도 춘천시 신동면
칠천동길 72

골프장 운영
213,382
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

케이디피피제삼차㈜
2016년 05월 30일

서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업
41,565
실질지배력(주3)
해당없음

케이디피피제사차㈜
2018년 06월 21일
서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)
자산유동화업
203,350
실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

유베스트제사차㈜
2017년 04월 06일

서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업
165,527
실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

유베스트제오차㈜
2019년 04월 08일

서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업
196,552
실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

에프더블에스제팔차㈜
2018년 06월 26일
서울특별시 영등포구 은행로 14 (여의도동)
자산유동화업
97,210
실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

두산인프라코어(주)
1937년 06월 04일
인천광역시 동구 인중로 489
기타기계및장비제조업
4,923,151
실질지배력(주2)
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
2006년 09월 28일
19th Fl., Tower Bldg., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
지주회사
216,075
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore China Co., Ltd.
1994년 10월 01일
No. 28, Wuzhishan road, ECO & Tech. Development Zone Yantai, Shandong, China
건설장비 등의 생산판매
1,263,506
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
2007년 03월 16일
NO 1088XINCHENG STREET，MUPING DISTRICT, YANTAI CITY，SHANDONG PROVINCE, CHINA
건설장비 등의 판매
30,767
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Japan Corp.
2002년 04월 10일
2412, Mita Kokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-Ku Tokyo 108-0073, Japan
외자구매
13,441
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile S.A.
2007년 11월 14일
Av. San Ignacio 701, Quilicura, Santiago, Chile
건설장비 등의 판매
30,024
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
2007년 01월 31일
Al. santos 2222, CJ52 of the Suarez Trade Building, Sao Paulo , SP, Brasil
건설장비 등의 판매
30,843
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Norway AS.
2003년 05월 05일
Varholvegen 149, 6440 Elnesvagen, Norway
건설장비 등의 생산판매
40,427
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Europe B.V.
1981년 07월 20일
Wilgenweg 2, 2964 AM Groot-Ammers, Nederland
건설장비 등의 판매
281,619
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

두산밥캣 주식회사
2014년 04월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 04563, Korea
지주회사
3,147,344
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
2015년 03월 11일
SKCL Building, 2nd Floor, Door No. B20&21, Central Sq 11, Guindy industrial estate, Guindy, Chennai 300 032, India
건설장비 등의 판매
4,355
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan (China) Financial Leasing Corp.
2007년 02월 15일
20F/L., Tower B., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
금융업
681,555
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore North America LLC.
2016년 04월 29일
2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808, USA
건설장비 등의 판매
283,852
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

D20 Capital, LLC
2019년 04월 16일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
금융투자업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Clue Insights Inc.
2019년 05월 24일
3500 South Dupont Highway, City of Dover, County of Kent, Delaware 19901, USA
소프트웨어 개발 및 판매업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Clark Equipment Co.
1968년 04월 08일
250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA
건설장비 등의 생산판매

4,116,697

의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Equipment Ltd.
1985년 01월 29일
1185 Matheson Blvd. East, Mississauga, ON L4W 1B6, Canada
건설장비 등의 판매

116,276

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan International Australia Pty Ltd.
2007년10월 02일
11A Columbia Way, Baulkham Hills, New South Wales 2153
건설장비 등의 판매

6,142

의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat Bensheim GmbH.
2008년 02월 07일
Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany
건설장비 등의 판매

119,432

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

CJSC Doosan International Russia
2007년 11월 16일
14, Kolodezny pereulok, Moscow, 107076, Russian Federation, office 608, Russia
건설장비 등의 판매

2,371

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
2001년 11월 07일
U Kodetky 1810, Dobris 263 12, Czech Republic
건설장비 등의 생산판매

3,284,399

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan International South Africa Pty Ltd.
2007년 08월 22일
9, Liebenberg Road, Alrode, 1451
건설장비 등의 판매

5,559

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International UK Ltd.
2007년 09월 18일
Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United Kingdom
건설장비 등의 판매

19,402

의결권의 과반수 소유
해당없음

Geith International Ltd.
1971년 09월 30일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
건설장비 등의 판매

28,774

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Holdings France S.A.S.
2008년 11월 06일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontchateau, France
지주회사

25,654

의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat France S.A.
1989년 01월 27일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontchateau, France
건설장비 등의 생산

64,227

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
2007년 09월 25일
3A International Business Park, #08-02 ICON @ IBP, Singapore 619935
지주회사

135,610

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Corp.
1994년 08월 01일
3-7-15, Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Kanagawa, Japan 222-0033
건설장비 등의 판매

7,519

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile Compact SpA
2015년 03월 20일
Americo Vespucio 1151 -B01- Quilicura-Santiago- Chile
건설장비 등의 판매

22,832

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat India Private Ltd.

2007년 06월 19일
No. 61 GNT Road, Chinnaobulapuram village, Gummidipoondi Taluk, Tiruvalluvar district
건설장비 등의 생산판매

52,837

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
2007년 04월 19일
NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, China 215026
건설장비 등의 생산판매

89,337

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
2007년 09월 25일
Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 02080
기타 서비스

544

의결권의 과반수 소유
해당없음

두산밥캣코리아 주식회사
2015년 02월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 100-730, Korea
건설장비 등의 판매

90,566

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
2019년 06월 14일
1209 Orange Street, Wilmington, New Castle County, Delaware 19801
기타서비스
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산건설(주)
1976년 04월 07일
서울특별시 강남구 언주로 726
종합건설업
2,336,841
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

두산건설(주) 자사주 신탁(주4)

2015년 06월 15일
-
자기주식의 취득
10,000
실질지배력
해당없음

Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.
1995년 10월 23일
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang district, Haiphong city, Vietnam
제조업
40,191
의결권의 과반수 소유
해당없음

밸류웍스(주)
2017년 06월 30일
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
부동산임대업
208,862
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

파인트리시티제일차주식회사
2014년 05월 21일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
56,955
실질지배력(주3)
해당없음

디엠베스트제삼차주식회사
2016년 02월 25일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
70,013
실질지배력(주3)

해당없음

디엠베스트제사차주식회사
2016년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
120,013
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

그레이트지엠제사차주식회사
2017년 10월 14일
서울특별시 영등포구 의사당대로 24(여의도동)
자산유동화업
99,005
실질지배력(주3)

해당
(자산총계 750억 이상)

디에스화도제일차주식회사
2019년 01월 17일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24(여의도동)
자산유동화업
16,552

실질지배력(주3)

해당없음

뉴스타트디엠제칠차주식회사
2019년 08월 15일
서울특별시 영등포구 여의대로 66(여의도동)
자산유동화업
150,001

실질지배력(주3)

해당
(자산총계 750억 이상)

두산이엔씨제사차주식회사
2019년 09월 05일
서울특별시 영등포구 은행로 14(여의도동, 한국산업은행 내)
자산유동화업
102,206
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

(주1) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주2) 지배기업의 해당 종속기업에 대한 잠재적의결권을 고려한 보유 의결권지분율은 과반미만의 수준이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주3) 특수목적기업으로 실질적으로
연
결실체의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주4) 종속기업인 두산건설(주)는 자기주식취득 신탁계약을 체결하여 연결대상범위에 자사주신탁이 포함됨.

※ 최근사업연도말 자산총액은 2018년말 기준이며,
디에스화도제일차주식회사의 최근사업 연도말 자산총액은 2019년 3월말 기준,
유베스트제오차㈜
의 최근사업 연도말 자산총액은 2019년 6월말 기준,
뉴스타트디엠제칠차주식회사 및 두산이엔씨제사차주식회사의 최근사업연도말 자산총액은 2019년 9월말 기준임.

(2)

연결
대상
기업의 변동내용 

당

기 중 변경된 연결대상기업의 변동내용은 아래와 같습니다.

구분
회사명
사유

신규연결

Doosan GridTech C&I, LLC

신규설립

Continuity Energy LLC

신규설립

유베스트제오차㈜

신규 차입으로 인하여
연결구조화기업으로 편입

D20 Capital, LLC
신규설립

Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
신규설립

Clue Insight Inc.

신규설립

디에스화도제일차주식회사

신규 차입으로 인하여
연결구조화기업으로 편입

뉴스타트디엠제칠차주식회사

신규 차입으로 인하여
연결구조화기업으로 편입

두산이엔씨제사차주식회사

신규 차입으로 인하여
연결구조화기업으로 편입

연결제외

디비씨(주)

지배력 상실

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.

청산

뉴스타파워제일차㈜
차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

뉴스타파워제이차㈜

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

해피투모로우제이십차㈜

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

해피투모로우제이십오차㈜

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

해피투모로우제이십칠차㈜

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

Doosan Techno Holding Co., Ltd.
청산으로 연결제외

Doosan International Luxemburg S.a.r.l
청산으로 연결제외

Doosan Infracore Europe S.A.
청산으로 연결제외

Doosan Benelux SA.

청산으로 연결제외

지엠에스제일차주식회사
차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

그레이트지엠제육차주식회사

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

두산이엔씨제삼차주식회사

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2000년 10월 25일
해당사항 없음
해당사항 없음

자. 신용평가

당기말
현재 당
사는
한국
기업평가
등으
로부터 BBB등급을 받고 있습니다.

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2017.03.06
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.03.28
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2017.05.23
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2017.06.12
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2017.07.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국기업평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
NICE 신용평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
한국기업평가
본평가

2017.09.28
기업어음
A2-
한국신용평가
본평가

2017.12.26
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2017.12.26
기업어음
A3+
한국신용평가
수시평가

2017.12.27
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2017.12.27
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.01.09
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2018.01.09
기업어음
A3+
한국기업평가
수시평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국신용평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.22
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2018.06.25
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2018.06.25
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.26
회사채
BBB+
한국신용평가
정기평가

2018.09.07
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.09.07
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.07
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.06
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2018.11.30
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.11.30
전자단기사채
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.12.19
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.13
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2019.02.14
기업어음
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.14
회사채
BBB+
NICE 신용평가
수시평가

2019.02.25
회사채
BBB
한국기업평가
수시평가

2019.02.25
기업어음
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.12
전자단기사채
A3
한국기업평가
수시평가

2019.03.13
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
수시평가

2019.05.10
회사채
BBB
한국신용평가
정기평가

2019.05.17
회사채
BBB
NICE 신용평가
정기평가

2019.06.04
회사채
BBB
한국기업평가
정기평가

2019.06.21
기업어음
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.21
전자단기사채
A3
NICE 신용평가
본평가

2019.06.28
기업어음
A3
서울신용평가
본평가

2019.06.28
전자단기사채
A3
서울신용평가
본평가

※ 상기 회사채 평가에 적용된 신용등급 체계는 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다. 당사 신용등급 BBB의 의미는 "원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급(AAA, AA, A)에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음." 입니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지
:

경상
남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 
 (구주소: 귀곡동 555번지)

나.
경영진의 중요한 변동

ㆍ

2014년도 결산 정기 주주총회(2015.03.27)

①
김
동수를
주주총회 결의로 사외이사로 선임(2015.03.27)

ㆍ

2015년도 결산 정기 주주총회(2016.03.25)

①
임영록, 차동민을

주주총회 결의로 사외이사로 선임(2016.03.25)하였으며,
 송경순 및 백복현 사외이사는 임기만료 

②

김동수, 임영록, 차동민을

주주총회 결의로 감사위원회 위원으로
 선임(2016.03.25)하였으며, 송경순 및 백복현 감사위원은 임기만료

ㆍ

2016년도 결산 정기 주주총회(2017.03.31) 및 이사회(2017.03.31)

①
박지원, 정지택을

주주총회 결의(2017.03.31)로 사내이사로 재선임하고, 남익현을 사외이사 및 감사위원으로 신규 선임 
 ② 박
지
원, 정지택을 이사회 결의

(2017.03.31)로 대표이사로 재선임

ㆍ2017년도 결산 정기 주주총회(2018.03.28) 및 이사회(2018.03.29)
 ① 정지택 부회장이 사내이사 및 대표이사에서 사임(2018.03.28)하고, 
 주주총회 결의(2018.03.28)로 김명우, 최형희를 사내이사로 신규선임하고, 김동수를 사외이사 및 감사위원으로 재선임

② 이사회 결의(2018.03.29)로 김명우 이사 및 최형희 이사를 각각 대표이사
 로 선임

ㆍ2
018년 12월 31일부로 김명우 이사(대표이사) 사임

ㆍ2018년도 결산 정기 주주총회(2019.03.28) 및 이사회(2019.03.28)
 ① 주주총회 결의(2019.03.28)로 정연인을 사내이사로 신규선임, 
 김대기 및 이준호를 사외이사 및 감사위원으로 신규선임

② 이사회 결의(2019.03.28)로 정연인을 대표이사로 선임

다. 최대주주의 변동

2002년 3월 26일 두산건설 등의 보유지분을 (주)두산에 매각함에 따라 (주)두산으로 최대주주가 변경된 이후 변동사항 없습니다.

자세한 사항은 [VII. 주주에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

라. 상호의 변경

변경일자
변경전상호
변경후상호
변 경 사 유

2015년 11월

두산인프라코어밥캣홀딩스
(주
)

두산밥캣(주)

브랜드 인지도 개선

2016년 02월
Doosan International Portable
 Power of Netherlands BV
Doosan Infracore Customization Center
 Europe B.V.
영업변경

2016년 12월
Doosan Bobcat Manufacturing s.r.o.
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Europe, Middle East, Africa 지역을 총괄하는 
해당 법인의 성격을 반영하여 사명 변경

2017년 02월
Doosan International South East Asia Pte., Ltd.
Doosan Bobcat Singapore Pte., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 03월
Doosan Infracore India Private Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
두산인프라코어밥캣코리아 주식회사
두산밥캣코리아(주)
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
Doosan International Mexico S.A. de C.V.
Doosan Bobcat de Mexico, S.A. de C.V.
브랜드 인지도 개선

2017년 07월
Doosan Infracore Suzhou Co., Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 09월
Doosan Infracore Customization Center Europe B.V.
Doosan Infracore Europe B.V.
영업확장

2019년 09월
Doosan Ventures, LLC
D20 Capital, LLC
브랜드 인지도 개선

마. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업

2016년 06월
2017년 07월
2017년 11월

2018년 06월

미국 1Energy Systems 인수(Doosan GridTech로 사명 변경)

미국 ACT 인수(Doosan Turbomachinery Services로 사명 변경)

종속회사 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.가 Doosan Construction Site Solutions Vietnam Company Limited를 흡수합병

종속회사 두
산엔진(주)에서 투자사업부문을 분할하여 당사에 합병

두산인프라코어 및 
그 종속기업

2016년 04
월
2016년 06월

2016년 11월

2016년 12월

2017년 11월

2017년 12월

2018년 01월

공작기계 사업부문을 디엠티홀딩스(주)에 양도

두산밥캣(주) 손자회사 Clark Equipment Co.에 두산밥캣(주)의 자회사인 Doosan Infracore International Inc.를 흡수합병
두산밥캣(주) 자회사 Doosan Holdings Europe Limited가 두산밥캣(주)의 손자회사인 Doosan Holdings International Limited를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Infracore(Suzhou) Co., Ltd.가 두산밥캣(주)의 손자회사 및 증손회사 Doosan International Manufacturing China Co., Ltd, Doosan International China Co., Ltd. Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 두산밥캣(주)의 손자회사 Doosan Bobcat Engineering s.r.o.를 흡수합병
두산밥캣(주) 자회사 Doosan Holdings Europe Ltd.가 두산밥캣(주)의 손자회사 Doosan Trading Ltd.를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 두산밥캣(주)의 자회사 Doosan Holdings Europe Ltd.를 흡수합병

두산건설
 및 그 종속기업

2015년 08월
2016년 04월

2016년 06월
2016년 08월
2017년 06월

울산레미콘(주) 물적분할
(주)렉스콘 물적분할

CPE 사업부문 영업양도(현물출자)
HRSG 사업부문 영업양도
밸류웍스(주) 물적분할

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업
-

발전설비 및 담수설비, 주단
조품,
건설
업
등을 주된 사업으로 영위

두산인프라코어 및 그 종속기업

-

2016년 04월

당기 굴삭기 등 건설중장비 제조 및 판매

93%
, 엔진제조 및 판매 등에서
7%를 영위(

두산밥캣 부분은 건설중장비 제조 및 판매에 포함)

공작기계 사업부문을 디엠티홀딩스(주)에 양도

두산건설 및 
그 종속기업

2016년 06

월
2016년 08월

화공기자재(CPE) 사업부문을 두산메카텍(주)에 양도

HRSG 사업부문 영업양도

사. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및
그 종속기업

2015년 04월
2015년 06월
2015년 12월
2015년 12월
2016년 01월

2016년 05월
2016년 06월

2016년 12월
2016년 12월
2016년 12월
2017년 03월
2017년 03월
2017년 05월

2017년 06월

2018년 07월
2018년 08월

2019년 01월
2019년 02월
2019년 03월

2019년
04월

2019년 05월
2019년

12월

베트남
송하우1
화력발전소 수주

신고리 5,6호기 주설비공사 수주

Doosan Power Systems S.A. 신종자본증권(3억불) 발행

고성하이화력발전소 1,2호기 주기기 수주 

인도 바르(Barh) 화력발전소용 보일러 EPC 공사 수주

쿠웨이트 Doha SWRO 담수플랜트 EPC 공사 수주

미국 1Energy Systems 인수(Doosan GridTech로 사명 변경)

사우디아리비아 Fadhili
열병합
발전소 수주
인도 Jawaharpur 석탄화력발전소 수주
인
도 Obra C 석탄화력발전소 수주
사우디
Shoaibah Ph.4 RO
해수담수화
플랜트 수주
인도네시아 Muara Tawar 복합화력발전소 수주
신주인수권부사채(5,000억) 발행

남양주 백봉지구 신축공사 수주

삼척화력발전소 1,2호기 EPC 공사 수주
강릉안인화력발전소 1,2호기 주기기 수주

베트남 Van Phong 1 석탄화력발전소
수주

두산건설(주)의 주주배정 유상증자 참여 결정
인도네시아 Jawa 9 &10 석탄화력발전소
계
약
체결

순천왕지2지구 신축공사
계약체결

유상증자 완료 (보통주 85,000,000주 / 4,718억)

상환전환우선주 상환 (12,904,210주 / 4,158억)

두산인프라코어 및 그 종속기업

2015년 08월

2015년 09월
2016년 06월
2016년 07월
2016년 08월
2016년 09월
2016년 11월
2017년 05월

2017년 08월

2018년 01월

두산밥캣, 전환우선주 발행 및 보통주 감자 결의

5년
연속 다우존스지속가능경영지수(DJSI)아시아퍼시픽 편입

두산밥캣, 유상증자 및 무상증자 실시
두산밥캣, 액면분할 실시(액면가 500원)
두산밥캣, 전환우선주의 보통주 전환
인천 굴삭기 선진화 공장 준공

두산밥캣, 한국유가증권시장 상장
두산밥캣, 차입금 13억불 리파이낸싱

신주인수권부사채(5,000억) 발행

Heavy Equipment 판매사업 양도 (당사의 종속회사인 미국법인 Clark Equipment Co.과 유럽법인 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 2018년 1월 Heavy Equipment 판매, 유통에 대한 사업권 및 관련 영업자산/부채를 각각 두산인프라코어 및 그 종속회사인 북미법인 Doosan Infracore North America LLC와 유럽법인 Doosan Infracore Europe B.V.에 양도함)

두산건설 및
그 종속기업

2015년 05

월

2015년 06
월

2015년 08월

2016년 01
월
2016년 03월

2016년 04
월

2016년 05월

2016년 06월

2016년 06월
2016년 08월

2017년 03월

2017년 05월
2017년 05월

2017년 06월
2017년 09월
2018년 05월

2019년 05
월

2019년 09월

렉스콘 사업부 내 5개 공장 매각 결정
(울산공장은 물적분할 후 매각)
전환사채(1,500억원) 발행
울산레미콘(주) 매각 완료 

두산분당센터 건립 관련 분당토지 공유지분 60% 매도

감자 결정(액면가액을 5,000원/주에서 500원/주로 감액)
2016년 4월 26일 효력 발생

두산큐벡스(주) 100% 지분 중 77.8% 매각(1,080억원)

(주)렉스콘 매각 완료

CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통한 제3자 배정 유상증자 참여(2,344,000주)

신주인수권부사채(1,500억원) 발행
전환우선주(CPS) 4,689,057주 발행

신주인수권부사채(1,500억원) 발행

디비씨(주)의 제3자배정방식 유상증자 참여 (536,120주 / 268억원)
두
산분당센터 건립 관련 분당토지 잔여 공유지분 매도

밸류웍스(주) 100% 지분 중 우선주 39.1% 매각완료(800억원)

두산큐벡스(주)의 유상감자 참여(1,141,032주)

신주인수권부사채(700억원) 발행

주주배정방식 유상증자(251,331,059주 / 3,154억원)

두산중공업(주)의 전환우선주(CPS) 보통주 전환(4,689,057주) 및 미수배당금(채권) 출자전환(550,900주/30억원)

두산큐벡스
2017년 09월
보통주 유상감자 결의(1,801,032주)
우선주 유상증자 결의(643,031주)

3. 자본금 변동사항

가
. 증자(감자)현황

공시대상기간 중 당사의 증자 또는 감자 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 천원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2014년 12월 06일
유상증자(제3자배정)
우선주
13,203,540
5
28
상환전환우선주 발행

2017년 01월 11일
전환권행사
보통주
299,330
5
23
상환전환우선주 전환권 행사

2017년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
3,573
5
23
'17.06.01~06.30 기간중 신주인수권 행사

2017년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
393
5
19
'17.07.01~09.30 기간중 신주인수권 행사

2017년 12월 31일
신주인수권행사
보통주
1,541
5
19
'17.10.01~12.31 기간중 신주인수권 행사

2018년 03월 31일
신주인수권행사
보통주
178
5
19
'18.01.01~03.31 기간중 신주인수권 행사

2018년 06월 05일
-
보통주
10,677,895
5
19
두산엔진(주) 투자사업부문을 분할합병 후 신주발행

2018년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,089
5
19
'18.04.01~06.30 기간중 신주인수권 행사

2018년 12월 31일
신주인수권행사
보통주
548
5
19
'18.07.01~12.31 기간중 신주인수권 행사

2019년 03월 31일
신주인수권행사
보통주
72
5
19
'19.01.01~03.31 기간중 신주인수권 행사

2019년 05월 17일
유상증자(주주배정)
보통주
85,000,000
5
6
보통주 발행

2019년 12월 06일
유상감자
우선주
12,904,210
5
33
상환전환우선주 상환

나. 전환사채 등 발행현황

(1) 미상환 전환사채 발행현황

- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 전환사채 발행현황 없음

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 
행사가능기간
행사조건
미행사신주인수권부사채
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면총액
행사가능
주식수

제48회
무보증
신주인수권부사채
2017년 
05월 04일
2022년 
05월 04일
500,000
보통주
2017년 06월 04일부터
2022년 04월 04일까지

137.135

%

17,100
원

499,628
29,217,999
-

※
상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.

(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 조건부자본증권 발행현황 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

당
사의
정관
에 의해 발행할 주식의 총수는 400,000,000주입니다.

증
권신고서 제출일 현재까
지 당사가 발행한 주식의
총수는

217,350,
415

주
이며 이 중
보통주 2,000,000주를 감자, 우선주 12,904,210주를 이익소각하고 우선주 299,330주가 보통주로 전환되어,
증
권신고서 제출일 현재 발행주식의 총수는
202

,146,
875

주
(보통주:

202,146
,
875

주

)입니다.

증
권신고서 제출일 현재
유가증권시장에 상장된
유통주식수는
자기주식 8,479주를

제외한

202
,
138,
396

주

입니다.

한편, 당사는 2019년 5월 17일 보통주 85,000,000주를 유상증자 하였습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
400,000,000
-
400,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

204,146
,
875

13,203,540

217,350,
415

-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
2,000,000
13,203,540
15,203,540
-

1. 감자
2,000,000
-
2,000,000
-

2. 이익소각
-
12,904,210
12,904,210
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
299,330
299,330
상환전환우선주의 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

202,146
,
875

-

202,146
,
875

-

Ⅴ. 자기주식수

8,479

-

8,479

분할합병 신주 단주취득

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)

202,138
,
3
96

-

202,138
,
3
96

-

※ 2017.01.11일자로 상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었습니다.

※
2017.05.04일자로 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라

2019.
06.30

일까지 보통주
11
,394
주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2018.06.05일자로 두산엔진
(주
) 투자사업부문 분할합병 대가로 보통주 신주 10,677,895주를 발행하고
, 발행과정에서 단수주 취득으로 자사주를 8,479주를 취득하였습니다.

※
2019.05.17일자로 보통주 85,000,000주를 유상증자(구주주배정)하였습니다.

나. 자기주식의 취득 및 처분

당
사는 2018년 6월 26일 두산엔진(주) 투자사업부분 분할합병 신주 발행과정에서
단수주 취득으로 자사주를 8,479주를 취득하였습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
8,479
-
-
-
8,479
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
8,479
-
-
-
8,479
-

-
-
-
-
-
-
-

다
. 다양한 종류의 주식

해당사항 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주

202,146
,
875

-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
8,479
자기주식

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주

202,138
,
396

-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

당사의 배당정책은 적정한 이익분배를 통한 기업가치 극대화를 목표로 하고 있으며,
주주들의 배당에 대한 기대에 부응할 수 있는 안정된 배당정책을 유지하기 위하여 최선을 다하고 있습니다. 매 사업연도 종료 후 상법상 배당가능이익과 주식의 시장가치및 동종 업체의 배당규모, 당사 현금흐름 상황 등을 종합적으로 고려하여 적정한 배당이 이루어질 수 있도록 노력하고 있습니다.

【최근 3사업연도 배당에 관한 사항】

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제57기 3분기
제56기
제55기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
-98,520
-523,794
-292,038

(별도)당기순이익(백만원)

-180,409

-725,088
15,780

(연결)주당순이익(원)
-699
-4,807
-2,908

현금배당금총액(백만원)
-
17,498
17,498

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
1,356
1,356

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 연결 당기순이익은 K-IFRS 연결재무제표 지배기업소유주지분 당기순이익 기준입니다.

※ 주당순이익은 보통주 기본주당순이익입니다.

※ 제56기, 제55기

주당순손실로 인해
(연결)현금배당성향은 산정하지 않았습니다.

※ 현금배당수익률은 주주명부폐쇄일 2매매 거래일 전부터 과거 1주일 간의 거래소 시장에서 형
성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금의 비율입니다.

※ 상환전환우선주는 비상장으로 현금배당수익률을 산정하지 않았습니다
.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 산업의 기초소재인 주단조에서부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화
플랜트,
환경설비 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하고, 서비스를 제공하며, 건설중장
비
, 엔진 등을 생산/판매하는 업체로서 본사를 거점으로 한국 및 유럽, 아시아

,
미
주
에

동
종업
종
을
영위
하는 종속기업들로 구성된 글로벌 기업입니다.

당
사는 18년말 업무효율화와 시너지 효과를 위해 조직개편을 실시하여 사업부문을 전면 재편하였습니다. 당사는 이제 기존 원자력, 화력 등의 발
전설비 제작 및 유지/보수 등 서비스를 제공하는 발전부문, 해수담수화플랜트 및 수처리 설비를 제작하는 Water부문, 환경설비 등을 제작ㆍ 납품하는 산업부문, 조선용 기자재와 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재 등을 공급하는 주단부문, 토목ㆍ건설 사업을 수행하는 건설부문을 모두 통합하여 두산중공업 부문을 이루게 되었으며, 건
설중장비, 엔진 등을 생산하는 두산인프라코어 부문,

건설업(토목, 건축, 주택) 및 부동산 임대업을 수행하는

두산건설 부문,
골프장 운영 등을 하는 두산큐벡스 부문으로 구성되어 있습니다. 

[사업부문별 주요 제품]

사업부문
주요 제품

두산중공업
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

두산인프라코어
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산건설
아파트 건설 등

두산큐벡스
골프장 운영 등

가. 연결기업의 사업부문별 주요 재무현황

(단위 : 백만원)

사업부문
부문구성
구분
제57기 3분기
제56기
제55기

금액
비중
금액
비중
금액
비중

두산중공업

두산중공업, 
Doosan Power Systems S.A.

Doosan Heavy Industries America Holdings LLC,
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd
Doosan Power Systems India Privite Ltd., 

S.C. Doosan IMGB S.A.

등

매출액
4,116,370
35.41%
5,806,630
37.83%
5,970,576
40.12%

순매출액
3,903,139
34.32%
5,459,470
36.54%
5,659,265
38.97%

영업이익(손실)
93,492
11.05%
203,140
20.80%
187,573
20.39%

총자산
15,166,223
51.55%
11,679,351
45.62%
11,405,595
43.47%

두산인프라코어
두산인프라코어 및 그 종속기업
매출액
6,239,276
53.67%
7,730,108
50.36%
6,567,897
44.14%

순매출액
6,238,136
54.85%
7,729,224
51.72%
6,567,102
45.22%

영업이익(손실)
701,785
82.95%
848,127
86.85%
660,769
71.82%

총자산
11,727,143
39.86%
11,029,167
43.08%
10,276,090
39.17%

두산엔진
두산엔진 및 그 종속기업(주1)

매출액
-
0.00%
200,186
1.30%
768,870
5.17%

순매출액
-
0.00%
200,186
1.34%
768,870
5.29%

영업이익(손실)
-
0.00%
(23,839)
(2.44%)
13,477
1.46%

총자산
-
0.00%
-
0.00%
1,231,347
4.69%

두산건설
두산건설 및 그 종속기업
매출액
1,217,255
10.47%
1,547,804
10.08%
1,535,864
10.32%

순매출액
1,199,767
10.55%
1,512,382
10.12%
1,503,398
10.35%

영업이익(손실)
47,864
5.66%
(52,151)
(5.34%)
58,946
6.41%

총자산
2,311,211
7.86%
2,399,085
9.37%
2,845,644
10.85%

두산큐벡스
두산큐벡스
매출액
52,482
0.45%
66,051
0.43%
37,672
0.25%

순매출액
32,729
0.28%
41,804
0.28%
24,920
0.17%

영업이익(손실)
2,922
0.35%
3,015
0.13%
(489)
(0.08%)

총자산
218,191
0.73%
213,382
0.83%
215,456
0.82%

디비씨

디비씨
(주2)

매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

순매출액
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

영업이익(손실)
(54)
(0.01%)
(1,804)
(0.18%)
(295)
(0.03%)

총자산
-
0.00%
282,276
1.10%
262,805
1.00%

소계
매출액
11,625,383
100.00%
15,350,779
100.00%
14,880,879
100.00%

순매출액
11,373,771
100.00%
14,943,066
100.00%
14,523,555
100.00%

영업이익(손실)
846,009
100.00%
976,488
100.00%
919,981
100.00%

총자산
29,422,768
100.00%
25,603,261
100.00%
26,236,937
100.00%

중단사업 조정(주1,2)
매출액
-

(199,427)

(767,134)

순매출액
-

(182,002)

(682,229)

영업이익
54

26,199

(12,005)

총자산
-

-

-

연결조정
매출액
(251,612)

(390,288)

(272,419)

순매출액
-

-

-

영업이익
(손실)

536

814

5,758

총자산
(3,621,416)

(788,349)

(1,274,619)

합계
매출액
11,373,771

14,761,064

13,841,326

순매출액
11,373,771

14,761,064

13,841,326

영업이익
(손실)

846,599

1,003,501

913,734

총자산
25,801,352

24,814,912

24,962,318

(주1) 전기 중 두산엔진 및 그 종속기업은 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

(주2) 당기 중 디비씨(주)의 주식 중 일부가 매각되어 지배력을 상실하고, 중단사업으로 분류하였습니다.

※ 상기 제 56기, 제 55기 재무정보는 57기 중 종속기업 디비씨의 관계기업 재분류, 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 56기, 제 55기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※
제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 업계의 현황

【

두산중공업 부문】

(1) 산업의 특성

원자력설비 산업은 전 세계 전력 생산량의 약 10%을 담당하는 안정적인 기저부하 전원인 필요한 설비를 공급하는 산업으로, 전후방산업에 연관효과가 크고 장기간 기술개발 및 대규모 시설투자가 필요하여 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 정책적으로 육성하는 산업입
니다.

주단 산업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 산업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 따라서 초기 설비투자 및 기술부문투자에 비해 투자비 회수기간이 길고 제조기술력이 중요한 경쟁력이며, 대량생산에 따른 Cost 절감효과가 큰 것이 특징입니다.

건설 산업은 인간이 편리하게 생활할 수 있는 환경을 조성하기 위해 토지, 자본, 노동 등의 생산요소를 활용하여 플랜트, 도로, 철도, 항만 등의 인프라 시설을 생산하는 국가경제의 기간산업입니다. 건설 산업은 생산에 소요되는 기간이 길고 국가정책, 경제상황 등 외부적 요인에 민감하게 반응하기 때문에 계획관리가 매우 중요합니다. 또한 타 산업에 비해 부가가치 창출, 고용유발, 외화획득 및 경기부양 효과가 크며 각종 산업의 생산기반시설 구축 및 사회간접자본시설의 확충을 담당함으로써 타 산업의 생산활동을 지원하고 있습니다. 이러한 활동들을 통해 건설 산업은 경제성장의 기반을 마련하는 동시에 경기침체 시 경기활성화를 이끄는 견인차 역할을 담당하고 있습니다.

담수/수처리 설비 산업은 해수/생활 하수/공업용 폐수를 다양한 처리 기술을 통해 음용수로 이용하거나 방류할 수 있도록 설비를 제공하는 산업으로서 매우 고도화된 기술이 적
용되는 분야입니다. 동 산업 분야는 제품 제작에 필요한 엔지니어링, 제작, 시공 및 유지/보수 기술 이외에도 Financing, 계약관리 등 사업과 관련된 일련의 역량을 필요로 하는 등 고도의 기술/지식 집약적 산업입니다.

발전설비 산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자가 필요하여 선진국 중심으로 이루어지던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가기간산업 및
수출전략산업으로 채택하여, 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 발전서비스 산업은 개별 발전소를 대상으로 한 현지화 중심의 산업으로, 발전소 운영 전 기간에 걸쳐 수요가 발생하여 안정적인 수익 창출이 가능한 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

원자력발전은 전 세계 발전량의 약 10% 가량을 담당하는 안정적인 기저부하 전원입니다. 전세계적으로 후쿠
시마 사고 이후 원전건설이 위축되었으나 최근 일본, 미국 등 원전 선도국들이 원전산업을 재개하고 있으며 중국, 인도, 영국 등 아시아 개발도상국 및 유럽을 중심으로 신규원전 건설이 본격화되고 있습니다. 2040년까지 267GW규모의 신규원전이 건설 예정이며, 폐로되는 원전을 고려하더라도 총 518GW(2017년 413GW에서 105GW 증가)까지 용량이 증가할 것으로 전망됩니다. 한편 국내는 정부의 에너지전환정책이 지속되고 있어 신규원전 건설이 불확실한 상황입니다.

주단 산업은 발전, 제철, 화공, 시멘트, 선박엔진부품, 선박부품, 기타 산업 설비에 소요되는 주단조품과 자동차 및 수송기계, 가전, 전기, 건축자재 등을 생산하기 위한 기초소재인 금형공구강재를 생산ㆍ공급하고 있습니다. 이
러한 관련사업의 핵심 소재를 생산함에 따라 국내 연관 산업과 동반하여 성장세를 유지하며 해외 시장에서도 꾸준
히 수출
량을 확보해오고 있습니다. 세계 경기침체의 여파로 주단조품 관련 수요의 불확
실성이 지속되고 있으나 조선, 해양, 자동차 등 관련 시장의 장기적 성장세가 전망되어 주단사업의 전방산업 수요 또한 안정적인 성장이 이어질 것으로 전망하고 있습니다.

경제규모와 전력수요는 높은 상관성이 있어 세계 경제성장에 따른 신규 발전소 건설은 향후에도 지속될 것으로 전망됩니다. IEA(International Energy Agency)의'World Energy Outlook 2018'에 따르면 2040년 세계 Power 분야 에너지 수요는 약 25% 이상 증가하며, 증가분의 2/3 이상이 아시아 개발도상국에서, 나머지는 중동, 아프리카, 남미 국가들에서 발생할 것으로 전망됩니다. 최근 파리기후변화협약을 위시한 전 세계적인 CO2 배출량 감축 노력에 따라 화석연료를 기반으로 한 발전소의 신규 발주가 둔화 되었으나, 저개발 전력부족 국가 중심의 발주가 지속되고, 미국과 유럽 등 선진국 중심의 노후화 발전소 성능개선 발주가 증가함에 따라 발전시장 또한 성장세
를 이어갈 것으로 보여집니다.
이와 함께 화석 연료를 대체할 수 있는 에너지원인 풍력, 태양광, 바이오 에너지 등 신재생 발전 사업 또한 지속적인 성장이 예상되고 있습니다.

건설 산업은 국가경제의 기간산업으로 경제부문의 성장과 함께 비약적인 발전을 이룩했습니다. 그러나 기본적인 사회인프
라가 완비되고, 주택공급이
수요를 초과하는 등 산업이 성숙기에 진입함에 따라 앞으로 완만한 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 포화상태에 이른 국내시장과 달리 해외시장은 개도국 및 중동 등 산유국을 중심으로 국가 인프라시설 발주가 증가함에 따라 지속적인 성장이 예상됩니다. 그러나 국내외 업체들간 수주 경쟁심화로 기존의 단순한 시공만으로는 경쟁력 확보가 어려워짐에 따라 친환경, IT 등을 접목시킨 시공기술역량 확보가 요구되고 있는 상황입니다.

산업 발전에 따라 산업용수 수요가 증대되고, 환경오염으로 인한 물부족 현상이 전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리 설비에 대한 수요는 지속적으로 증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수/수처리 설비 등 기존의 사회간접자본사업은 정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가 확대되고 있으며, 담수/수처리 설비 투자는 각국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에 의해 진행되기 때문에 통상 마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 아울러 수자원 보호를 위하여 각국 정부의 환경규제가 강화됨에 따라 수처리기술의 고도화 및 경제적인 처리기술에 대한 요구가 증가되고 있습니다. 앞서 기술한 바와 같이 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 7,555억달러에서 2022년 약 8,903억달러에 이를 것으로 전망됩니다. 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는
특성이 있어 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도 및 중남미 지역에서 지속적인 수요 증가가 예상됩니다

또한 발전소의 노후화 및 신기술 적용 등으로 고객의 발전소 운영 난이도가 높아지고 있어 발전소 성능개선, 운전/정비 등 발전 서비스 사업의 시장 규모와 사업 기회가 빠른 속도로 증가할 것으로 예상됩니다. 뿐만 아니라 세계 환경 기준 강화 추세에 따라 환경설비 시장 규모 또한 증가할 것으로 보입니다.

(3) 경기변동의 특성

원자력설비 산업은 계획부터 완공까지 10년 이상 소요될 정도의 장기적인 건설 사업으로 경기 변동에 대한 영향은 크지 않습니다. 국가별 경제적 환경을 고려한 중장기 관점의 에너지, 전원 계획에 따라 원전의 건설 여부가 결정되어 특정 경기변동보다는 개별 환경에 좌우된다고 할 수 있습니다. 과거 사례에서 유가가 높을 경우 원전의 수요가 증가하고, 낮을 경우 원전의 수요가 감소하는 등 유가변동에 일부 영향이 있으며 최근에는 온실가스 감축 측면에서 원전에 추가 수요가 발생하고 있습니다.

주단 산업은 SOC, 발전, 선박 및 엔진부품, 산업 플랜트, 자동차, 가전, 전기, 건축관련 산업과 밀접한 관계를 가지고 있고 최종수요자
가 매우 다양하며 특히 발전,
시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외의 경기변동에 직접적인 영향을 받아 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우되고 있습니다.

발전 Plant EPC는 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산에 관여하는 산업으로 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 사회간
접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정됩니다. 즉 기업생산성 유지와 가정의 기본생활 지속을 위한 대표적인 필수 에너지원으로 단기적인 경기변동에 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 또한 안정적인 전력 공급을 위해서는 중장기 전원공급계획에 의거한 대규모 자본투자가 필수적이며 진입장벽이 매우 높은 산업으로 변동성이 제한적인 산업이라 할 수 있습니다. 다만, 해외사업의 비중이 증가함에 따라 국가별 경제 성장률, 유가 변동 등 대외적인 경제 흐름과의 관
련
성은
점차 증가할 것으로 보입니다.
건설 산업은 특정 발주자의 주문에 기초하고 여타 산업의 경제활동 수준이나 건설수요증대에 의해 생산활동이 발생합니다. 이와 같이 수주산업은 발주자 측의 움직임에 좌우되고 경기변동에 민감하므로 기업의 운영적 측면에서 탄력성이 낮다고 할 수 있습니다. 그러나 타 산업에 비해 생산, 고용 및 부가가치창출 부문에서 높은 생산유발 효과를 지니기 때문에 정부의 국내경기 조절을 위한 주요 수단으로 활용되고 있습니다. 즉, 건설 산업은 경기변동과 정부의 부동산정
책 및 SOC 투자정책 등 외부적 요소에 민감하게 반응하며 이에 따라 그 수요가 좌우되는 산업이라고 할 수 있습니다

담수/수처리 설비 산업은 대규모 설비를 제작, 설치하는 사업으로 원자재 구매 및 설비구축에 대형 초기자본이 요구되고, 프로젝트 종료 시점까지 분할 수금이 발생하기 때문에 자본회수에 장기간이 소요되는 등 불안정한 환경에 노출되어 있습니다. 이러한 특성을 고려해 볼 때, 담수설비 산업은 막대한 자본이 소요되고 국내외 경기변동과 정부정책, 환율, 원자재, 유가 등 예상할 수 없는 원가요소에 따라 영향을 받는다고 할 수 있으나 수자원은 필수재로서 국가별 중장기 개발 계획에 의해 진행되므로 타 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적다고 판단할 수 있습니다. 다만, 최근 지속되고 있는 국제 저유가 기조의 영향으로 인한 중동 국가들의 재정 악화와 산업 인프라에 대한 투자 감소로, 경기변동에 따라 중동 지역 대형 담수/수처리 프로젝트가 민관협력사업(PPP, Public-Private Partnership)으로 발주 형태가 변경될 전망입니다.

발전설비 산업은 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업이자 설비산업으로서 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 사회간접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정되고 있습니다. 산업의 특성상 공공부문과 민자부문으로 나눌 수 있는데, 대부분의 국가에서 전력 수급을 효과적으로 계획, 통제하기 위해 중장기적으로 전원개발계획을 수립하여 추진하고 있으므로 민자부문에만 의존하는 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적은 특성을 가지고 있습니다.
특히, 발전소 운영/유지보수, 자산관리 등의 발전서비스 산업에 대한 수요는 경기변동과는 무관하게 꾸준히 존재합니다.

(4) 경쟁요소

원자력설비 기술은 국가 안보 및 경쟁력과 연관되어 있기 때문에 독자 노형을 보유한
국가는 자국 기업을 선호하여 독점 체계를 구축하는 경우가 많습니다. 독자 노형을 보유하지 않은 국가는 안전성이 검증된 Major Player사 노형을 도입하는데 노형 선택시에는 안전성, 가격 경쟁력, 납기 준수여부 외에도 국가 간 외교적 이해관계가 종합적으로 영향을 미치게 됩니다. 국내 원자력 산업은 발전사업자인 한국수력원자력을 중심으로 종합설계(한국전력기술), 핵연료 공급(한전원자력연료), 발전소 주기기 제작/공급(당사) 역무가 구조화되어 수의계약 형태로 이루어져 있습니다. 또한 엄격한 품질보증과 실증설계 등 안전성 확보를 최우선으로 하기 때문에 극히 제한된 유자격업체만이 원자력 산업에 참여할 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

주단 산업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며, 이를 위해서는 고철/합금철 등 양질의 원재료 적기 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력 등이 요구됩니다. 당사는 이러한 요구조건을 만족시키기 위한 사업능력제고 활동을 꾸준히 진행해 오고 있으며, 특히 Plate Mill용 Backup Roll, 원자력/산업용 Shell 등 주요 제품에 대한 설비투자를 추진하였고, 국제적CO2 저감이슈에 따라 고효율발전소 대한 수요 증가와 더불어 관련 핵심소재인 USC (Ultra Super Critical) Rotor 시장의 장기적 성장전망에 대비하여 신규 ESR (Electrode Slag Remelting) 설비투자를 완료하였으며, 17,000톤 프레스 도입으로 발전과 산업 분야의 초대형 단조품 시장 공략을 더욱 가속화할 계획입니다. 또한 공장 LM(Lean Manufacturing)활동을 통한 생산성 향상, ICT와 생산의 접목을 통한 운영효율 향
상, 고객 니즈에 부합하는 소재기술개발을 추진하는 등 경영자원의 효율적 활용을 통한 고객의 가치창출에 최선의 노력을 기울이고 있습니다.

건설 산업은 완전경쟁시장으로 시공중심의 분리발주형 공사에서 Turn-key, Design-build, EPC Type 등의 일괄발주형태로 전환되고 있습니다. 이에 따라 양질의 시공뿐만 아니라 수주단계에서부터 선진업체 및 경쟁사와의 전략적 제휴, Financing, Risk 관리능력 등이 요구되고 있는 상황입니다. 수주경쟁력을 강화하기 위해서는 탄탄한 시공력을 기반으로한 전사적 수주관리시스템의 정립, 공종다각화 및 지역다변화 등을 통한 지속적인 성장 노력이 필요합니다.

발전 및 담수 Plant 시장은 다수의 대형업체들이 공개입찰을 통해 프로젝트를 수주하는 완전경쟁체제로서, 당사는 해외시장에서 막강한 자금력과 기술력을 가진 선진업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상황으로 대부분 경쟁입찰시스템으로 진행되고 있어 지속적으로 가격경쟁력과 신뢰할 수 있는 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 수행 능력을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 발전 및 담수 설비를 엔지니어링부터 구매, 생산, 시공, 시운전, O&M(유지보수 및 운영) 등 EPC 사업의 모든 Value Chain 수행이 가능한 기술력을 보유하고 있으며, 각 요소들의 유기적인 결합을 통하여 가격 및 성능 등 발주처의 요구사항을 최적으로 충족시킬 수 있는 경쟁
력을 보유하고 있습니다. 

당사는 약 30여 년간의 담수설비 공급을 통해 축적된 경험과 기술을 바탕으로 해수담수화 全 Process(다단증발법, 다중효용증발법, 역삼투압법)를 EPC로 공급할 수 있는 기술역량을 보유하고 있으며, 베트남에 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd. 를 설립하여 제작 가격경쟁력을 확보하는 등 시장이 요구하는 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 정수/하수처리, 슬러지 처리 및 에너지화 기술에 특화된 영국 종속회사인 Doosan Enpure를 통해 수처리 전반을 아우르는 엔지니어링 역량 및 경험을 보유하고 있으며, '15년 하반기 수처리 사업 실적 확보를 통한 수처리 경쟁력 강화와 신규사업 기회 확대를 위해 영국IWWE(Imtech Water, Waste and Energy)사로부터 음식 폐기물처리 관련 기술과 실적을 인수하는 자산양수도계약을 체결하며 음식폐기물 처리 기술과 인력을 확보하여 영국 내 음식물쓰레기(Food waste) 처리사업 입찰에 참여하였습니다. 당사는 Doosan Enpure를 통해 향후 영국과 같이 환경규제 강화
로 성장이 예상되는 아시아 시장에도 진출할 계획입니다.

당사는 지난 30여년간 국내외에서 발전설비를 공급하며 축적된 기술과 경험을 바탕으로 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 전 과정을 자체 수행할 수 있는 역량을 확보하고 있습니다. 2006년에는 보일러 원천기술 보유회사인 Babcock을 인수하여 보일러의 자체 설계, 생산 역량과 함께, 플랜트 서비스 분야에서 보유한60년 이상의 오랜 사업 경험과 노하우를 확보하였습니다. 2009년에는 터빈 제조 원천기술을 보유하고 있는 체코의 Skoda Power를 인수하여 보일러, 터빈, 발전기로 이어지는 발전 주기기의 역량을 모두 확보하였으며, 2011년에는 인도 Chennai Works를 인수하여 생산능력을 향상시키고, 독일 Lentjes를 인수하여 환경 및 보일러의 기술역량을 확보하는 등 기자재 사업 역량을 강화 하였습니다. 2013년에는 Global Top tier 기술력 확보를 위해 Global Boiler R&D Center 와 Global Steam Turbine/Generator R&D Center 조직을 신설하여 핵심 발전 기자재 기술 역량 강화를 위해 노력하고 있습니다. 2015년에는 EPC 고객사의 서비스센터 설립 요구 및 중동지역 서비스 사업의 지속적인 성장이 예상됨에 따라 사우디아라비아에 DPSAr(Doosan Power Systems Arabia)를 설립하였으며, 2016년에는 북미 서비스 사업 확대 및 중남미 영업 교두보 구축을 위해 DPSA(Doosan Power Service America)를 설립하였습니다. 
발전설비 업체의 경쟁력은 엔지니어링, 원자재 구매, 기자재 설계/생산, 시공 등 전 과정의 유기적인 결합을 통해 플랜트 효율, 설비 경제성, 납기 등 다양한 고객의 요구에 부응하는가에 달려 있습니다. 현재 세계적 발전업체들은 다국적 M&A와 전략적 제휴를 통해 확보한 기술과 생산능력을 바탕으로 시장점유율을 확대하고, 기술과 신제품 개발에 대한 대규모 투자를 통해 가격과 품질 경쟁력을 높이고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 자체 수행하고 단순설비의 생산과 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편으로 수익성을 높이고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

원자력발전의 핵심 기기인 원자로와 증기발생기는 주단소재를 가공하여 제작되며 특히 증기발생기는 내부에 수많은 Tube가 설치되는데 원자력에 사용되는 주단소재와 Tube의 공급 가능 업체가 제한되어 있어 적기에 주단소재 및 Tube를 확보하는 것이 중요합니다. 이외 다수의 보조기기들은 대부분 Outsourcing으로 조달하고 있습니다.

주단조품 생산을 위한 주요 자원은 크게 고철, 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 고철은 국산 High Quality 제품을 사용하고 있으며 합금철은 대부분 수입에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 Gas비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책이 제조원가에 영향을 미칩니다.

건설자재는 계절과 경기의 영향을 많이 받아 자원수급의 불균형이 잦으며, 지역간 수요편차가 심하고 유통단계도 복잡한 편입니다. 그러므로 효율적인 공사 수행을 위해 다양한 공급원의 확보를 통한 안정적 건설자재 조달 및 재활용 가능한 건설자재 활용방안 모색 노력이 필요합니다. 또한, 건설사업 특성상 다른 산업에 비해 프로세스의
자동화ㆍ표준화가 미흡하여 생산요소에서
인력이 차지하는 비중이 크므로 효율적인 인적관리가 이루어져야 합니다. 최근에는 해외건설사업부문의 확대에 따른 해외에서의 자원, 장비 등의 수급관리에도 힘써야 합니다. 

당사는 단일기기의 공급보다는 전체 플랜트의 EPC 공급을 주사업 영역으로 하고 있어 최소 2~3년이 소요되는 플랜트 건설 기간 동안 원자재의 안정적인 조달 여부가 수익성에 큰 영향을 미칩니다. 이를 위해 당사는 세계 각지의 지점 및 계열사 Network를 통한 Global Sourcing 활동과 국내 Vendor를 활용한 원자재 대량구매를 통해 원가경쟁력을 높이고 있습니다.
담수설비의 경우 해수와 직접적으로 접촉하는 부분이 많기 때문에 부식 방지를 위해 구리/니켈 합금 및 티타늄을 주 원자재로 사용하고 있습니다. 이들 원자재는 상대적으로 가격변동이 심한 편으로 원자재 가격 및 환율 변동에 의한 영향을 크게 받고 있어, 당사는 선물 거래 등을 통해 주요자재의 가격변동에 의한 Cost impact를 방지하기 위해 노력하고 있으며 지속적인 R&D를 통해 원자재 가격 변동 리스크를 최소화 하고 있습니다.

발전설비 산업은 플랜트 엔지니어링, 기기설계 및 제작능력이 유기적으로 결합된 산업으로서 경쟁력을 확보하기 위해 원자재, 기자재의 구매 프로세스 최적화가 동반되어야 합니다. 당사는 창원 공장뿐만 아니라 베트남 Doosan VINA 공장, 인도 DPSI 공장 가동 등을 통해 Global Sourcing을 확대하고 가격 경쟁력을 높이고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

전력산업은 대규모 자본집약적인 산업의 특성상 독점 공기업에 의하여 운영되어 왔습니다. 그러나 정부는 전력산업의 경쟁을 촉진하기 위하여 1999년 전기사업법 개정을 통해 전기를 발전하여 건물 등 특정한 공급지점에 전기를 공급하는 형태의 특정전기사업제도를 도입하였으며, 집단에너지사업법 개정을 통해 집단에너지사업자에 대한 규제를 완화하여 자율성을 확대함으로써 전력산업 경쟁체제를 구축하였습니다. 또한 한전 민영화 및 전력산업 구조개편이 요구됨에 따라 2000년 12월 전력산업 구조개편 촉진에 관한 법률이 제정되어 원자력/수력(1개사) 및 화력(5개사)으로 발전분야 자회사가 분할되었습니다. 이후 2004년 7월 1일 분산형 전원의 개발을 통하여 발전소 건설의 입지난을 해소하고 송전선로 건설비용 및 송전 손실을 절감하여 전력계통의 안정 및 원활한 전력수급을 보장하기 위하여 구역전기사업자 제도를 신설하여 한전 이외의 전기사업자가 수요자에 전력 공급을 허용하는 법률이 시행되었습니다.

또한, 에너지원을 다양화 하고 화석연료로부터의 경제건전성을 확보하기 위해 1988년부터 시행되어 온 대체에너지개발촉진법은 1998년에 대체에너지개발 및 이용·보급촉진법으로, 2004년에 신에너지 및 재생에너지 개발·이용·보급 촉진법 (약칭 신재생에너지법)으로 개정되며 기존에 초점을 맞추었던 '개발'뿐만 아니라 이용과 보급으로도 목표를 넓혔습니다. 이후 2010년 4월부터 발전사업자 등 에게 발전량의 일정량 이상을 의무적으로 신재생에너지를 이용하여 공급하도록 하는 신재생에너지 공급의무화 법률이 시행되었으며 2017년에는 '재생에너지 3020'이라는 슬로건 아래 8차 전력수급기본계획에서는 2030년까지 재생에너지 발전량 비중을 20%까지 늘리는 것을 목표하였습니다. 
건설 산업은 국가경제에서 높은 비중을 차지하고 생산 및 고용창출의 효과가 큽니다. 따라서 정부가 경제상황에 따라 건설산업을 통제ㆍ관리할 수 있도록 다양한 법규정과 정책 및 제도가 정비되어 있습니다. 경기 침체 우려가 커지면서 정부의 SOC 예산은 2015년 이후 처음으로 증가세를 보였습니다. 2019년 정부의 SOC 예산은 전년 대비 4.2% 증가한 19.8조원으로 책정되었으며, 사업별로는 기존 계획된 도로사업 및 새만금 개발 관련 예산이 증가하였으며 남북도로 건설 관련 예산도 추가 확보 되었습니다.

담수설비 산업의 경우, 환경부, 해외건설협회 등에서 프로젝트 사업성 분석, 시장조사 등을 지원하고 있으며, 기획재정부, 수출입 은행 등에서 EDCF(Economic Development Cooperation Fund, 대외경제협력기금), KOICA(Korea International Cooperation Agency, 한국 국제 협력단) 등을 통해 남미 등 신규 진출 지역에서의 사업에 재정을 지원함으로써 해외 사업 촉진에 큰 역할을 하고 있습니다. 또한 정부에서 추진 중인 스마트 물산업 육성 전략 및 통합 물관리 정책 등은 당사의 비즈니스를 EPC에서 운영으로 확장시킴에 있어 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

당사는 국내외 시장 및 정책 변화를 반영해 그 동안 가스터빈, 신재생, 서비스 등을 중심으로 사업 포트폴리오 전환을 추진해 오고 있습니다. 대형 가스터빈은 2021년 상용화를 목표로 일정대로 기술개발이 진행 중에 있고, 국내 에너지전환정책에 따라 시장이 확대되고 있는 풍력사업은 8MW급 해상풍력발전 시스템 개발 국책과제의 주관기관으로 선정되어 개발이 진행 중에 있습니다. 서비스 사업도 기존 당사의 다양한 서비스 사업 경험 및 선제적 진단활동을 통해 인도네시아 등 동남아 중심 R&M
(Renovation & Modernization)
사업 및 동남아/국내 중심 단품 교체/정비 사업을 적극 추진중에 있습니다.

【두산인프라코어 부문】

(1) 산업의 특성

건설기계 산업은 건설기계 작업 현장의 다양한 요구를 충족시켜야 하며, 대량생산 체제 구축을 위한 시설투자가 요구되는 산업입니다. 또한, 내수 대비 수출에 집중해야 하는 수출 지향형 산업이며, 소재부터 부품에 이르기까지 기계 산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되는 기술 집약적 산업입니다. 건설기계 산업은 엔진, 동력전달장치, 유압장치 등 다양한 부품의 가공조립 산업으로서 관련 부품 산업의 발전과 계열화 정착이 경쟁력의 중요한 요소가 되며, 특히 핵심부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 높은 기술 수준이 요구됩니다. 건설기계는 대규모 Infrastructure 개발을 포함한 다양한 건설현장, 광산, 농업, 임업 등의 분야에 폭넓게 사용되며, 계절적 수요의 변동성이 큰 산업입니다. 한국 시장은 가동률이 떨어지는 우기 및 동절기는 비수기로서 건설기계 시장의 수요가 줄어들고, 상하수도 공사 및 토목공사가 활발해지는 3~5, 9~11월은 성수기로서 시장이 크게 증가하는 경향을 보입니다. 중국 시장은 정부 정책 및 투자가 집행되는 3~5월은 성수기로서 시장 수요가 최고로 증가하며 중국 남부 지역의 우기가 시작되는 6~8월은 비수기로서 시장 수요가 감소합니다.
엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 시험, 소재, 가공, 조립 설비투자와 각국의 대기오염 방지를 위해 강화되는 배기규제에 대응하는 기술개발이 선행되어야 하며, 품질향상, 연비개선 등 제품 경쟁력 확보에도 많은 투자가 소요되는 자본, 기술 집약적 산업입니다. 주로 상용차량, 건설/산업기계 및 발전기 및 선박에 동력원을 공급하는 부품사업으로서 건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양, 에너지 등 전 산업군을 대상으로 하는 후방산업으로 분류될 수 있습니다. 투자비 비중이 높은 엔진사업의 특성상 대규모 물량 확보가 필수적이며, 이를 보장받기 위해 고정적으로 물량을 공급하는 Captive 업체 또는 장기 물량 공급계약의 중요도가 높습니다.

밥캣부분은
기계적인 동력을 이용하여 건축, 도로, 항만, 철도, 발전, 농지조성, 하천, 댐 등의 시설공사에 효율적, 능률적으로 활용되는 수단으로 쓰여지는 건설용 기계 및 이와 관련된 건설기계용 부품, 건설기계에 부착되는 Attachment, 건설 현장에 사용되는 모든 장비 및 도구를 포함하며 부품생산에서 조립에 이르는 종합 제조 산업을 영위하고 있습니다. 건설기계 산업은 다양한 부품의 가공/조립산업으로 기계산업 전반의 종합적 기술을 요구하며, 제품주기가 길어 생산기술력이 경쟁력을 좌우하므로 장기적인 기술투자를 필요로 합니다. 특히, 핵심 부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 고급 기술 수준이 요구됩니다. 건설기계 산업은 생산에서 품목이 광범위하므로 다품종 소량생산이 불가피한 대규모의 시설투자가 요구되는 산업이며, 소재 및 부품에 이르기까지 기계산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되어 장기적인 기술투자 및 막대한 자본이 필요한 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

'19년 한국 시장은 '18년부터 지속된SOC 예산 감소 및 부동산 규제 강화 등 건설경기 위축요인으로
상반기 시장 규모가 감소하였고
, 이러한 추세가 지속될 것으로 예상됩니다.
신흥은
저유가 기조에 따른 중동지역 시장 침체가 지속되었으나, 그 외 신흥 시장에서는 원자재 가격 상승 및 인프라투자 증가로 전년도에는 큰 폭
으로
성장하였습니다. 다만, '18년 하반기 이후 급격한 환율 변동 등
으로
일부 신흥 국가에서 불확실성이 확대되고 있는 상황입니다. 중국 시장은 과거 '10-'11년 사이 판매된 장비의 교체 수요와 인프라 투자 수요 및 원자재 확보를 위한 장비 수요가 꾸준히
발생하여 1분기 큰 폭으로 성장하였으나 2분기에는 시장 규모가 감소하였습니다.
북미 시장은 주택 건설시장을 비롯한 건설 산업 수요 증가를 바탕으로 견조한 성장이 예상됩니다. 또한 Oil & Gas 산업 수요도 증가 추세에 있어 해당 산업이 발달한 주에서의 수요 증가 역시 시장 성장에 기여할 것으로 예상됩니다. 유럽 시장은 남유럽, 동유럽이 성장을 견인하는 가운데, 독일, 영국 등 주요 시장의
성장 정체에 따라
완만한 성장이 예상됩니다. 

'19년 상반기는 글로벌 무역 분쟁, 유가의 불확실성 등으로 인하여 신흥 시장을 중심으로 엔진 시장의 위축을 보였으나, 북미/유럽 등 선진 시장의 시장 성장과 함께 관련 산업의 엔진 수요는 증가하는 모습을 보였습니다. 다만, ‘19년 하반기 이후 중국/신흥 시장을 중심으로 한 시장 침체의 가능성은 여전히 유효한 상황이며, 이러한 상황이 몇년간 지속될 가능성도 예상되고 있는 상태입니다.
이러한 시장 환경 속에서 전 세계 엔진 제조업체들은 시장 경쟁력 확보를 위한 협력구도의 강화와 사업구조 최적화 및 일부 Application별/지역별 성장 전략 등 선별적 대응을 추진하고 있습니다. 중장기적 관점에서
엔진의 전동화
움직임이 나타나는 반면, 산업용 엔진 시장은 중국 시장의
수요 회복
, 동남아 중심 신흥 시장의 엔진 수요 증가 및 고출력 발전기용 엔진 시장
성장
등을 기반으로 시장 규모의 지속적 증가를 예상하고 있습니다.

밥캣부분은

세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사 증가로 Compact 건설기계 수요가 늘어나는 추세입니다. 주요 소형 건설기계로는 SkidSteer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Mini Wheel Loader, Mini Dozer, Backhoe Loader, Telescopic Handler, Mini Dumper 등이 있으며 특히, 도심지와 같은 협소한 지역의 공사수요가 증가함에 따라 소선회(장비의 후방 선회반경을 최소화하여 작업 시 장비의 돌출이 최소화된 장비) 미니굴삭기의 수요 증가가 가속화될 것으로 판단됩니다.

(3) 경기변동의 특성

건설기계와 엔진 산업은 에너지 산업, 건설 경기 및 자동차 경기 등을 비롯한 전방 산업의 수요 변동에 따라 크게 영향을 받는 사업 분야로서 전반적인 국내 경기상황, 정부의SOC 투자정책과 해외 경제 동향 등에 따라 수요가 좌우됩니다. 또한 환율 변동에 의하여 국가별 가격 경쟁력이 결정되므로 미국의 달러화, 유럽의 유로화 및 당사의 경쟁업체가 집중된 일본의 엔화 추세에 민감한 반응을 보이는 특성을 띠고 있습니다. 한편, 원자재 가격 상승 시 관련 투자 증가 및 기계 가동률 상승으로 수요가 증가하는 양(+)의 상관관계를 가지고 있습니다.

밥캣부분은
전방산업인 건설업에 민감한 반응을 보이는 산업으로 건설경기의 기복이 있을 경우 계획 생산이 어려워 수출에 사활을 걸어야 하는 수출 지향형 특성을 지니고 있습니다. 특히 Heavy 건설기계를 중점적으로 판매하는 회사들의 경우 경기 흐름 영향을 많이 받으며, 그 이유는 Heavy 건설기계가 주로 대형 건설 공사에 사용되고 대형 건설 투자 규모는 경기 호황과 불황 시 차이가 극명하게 나타나기 때문입니다. 하지만 당사의 주력 제품인 Compact 건설기계는 주택 건설, 농업, 조경 시장을 주요 매출 타겟으로 삼고 있으며 소형, 범용 제품의 특성 상 Heavy 건설기계 제품에 비해 거시경제 지표의 변동에 상대적으로 영향이 덜 민감한 편입니다.

(4) 경쟁요소

건설기계 산업은 전 세계적으로 완전 경쟁 체제로서, 다수의 글로벌 업체와 특정 지역 내 기반을 둔 로컬 업체들의 시장 참여 확대로 경쟁이 심화되고 있습니다. 건설기계 시장은 Top 10 글로벌 업체가 전체 시장의 60%를 점하고 있으며, 특히 당사를 비롯한 Caterpillar, Komatsu, Volvo 및 Hitachi 등이 선도 업체로 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 각 나라에서의 시장 진입은 제품의 직접 생산 후 판매하는 방법과 단순 수입 후 판매하는 방법이 있습니다. 근래에는 시장 규모와 성장성이 뒷받침 되는 신흥 시장에서 직접 생산하여 판매하는 비중이 증가하는 추세입니다. 또한 제품의 성능, 품질 수준이 대등해지면서 신차 가격 및 중고차 가격, 영업, 서비스, 부품 조달력 등 판매 전후 활동에 있어서의 경쟁력이 주요한 경쟁 요인으로 대두되고 있습니다.

엔진 제품은 각종 차량, 산업장비, 선박의 핵심부품으로 다양한 환경과 요구조건 하에서 신뢰도 높은 성능과 안정성, 내구성을 보장할 수 있어야 하며, 탑재 장비의 성능을 최상으로 끌어올릴 수 있도록 고객에 최적화된 제품 성능을 공급해야 합니다. 또한, 고출력을 제공하면서도 높은 연비성능을 통해 유지비를 최소화하고, 엄격한 배출가스 통제로 환경오염을 최소화 하는 친환경 엔진을 구현해야 합니다.
최근에는 승용 시장을 중심으로 한 파워트레인의 전동화 추세가 산업용으로도 확대되어 선도사를 중심으로 개발이 진행되고 있는 상황이며, 기존의 내연기관 엔진 시장에서도 ‘Zero Emission’을 위환 친환경 엔진 개발 경쟁이 지속 나타나고 있습니다.

밥캣부분의

Compact 건설기계 시장은 특성상 견고한 브랜드 인지도와 폭넓은 딜러네트워크 지닌 선두업체들이 시장 과반 이상의 점유율을 차지하고 있습니다.
이는 Compact 건설기계 시장의 경우, 건설기계 고객의 보수적인 구매 행태(품질에 대한 신뢰도, 내구성, A/S 용이성 등을 고려한 구매 행태)로 인하여 브랜드 이미지가 매우 중요하게 작용하고 있기에 선두업체들이 차지하는 비중이 높을 수 밖에 없는 것에 기인하고있습니다. Compact 건설기계 시장은 Heavy 건설기계와는 달리 소득수준이 높은 선진국 시장을 중심으로 성장해왔습니다. 이는 인력으로 할 수 있는 일에 대한 Compact 건설기계의 대체수요 발생이 적정 GDP 수준 이상이어야 하는 것에 기인합니다. 또한 폭넓은 제품 라인업을 갖추지 못한 경우 다양한 니즈를 지닌 고객에게 적합한 제품을 공급하기가 어려운 상황입니다. 따라서 딜러의 경우, 폭넓은 제품 라인업을 보유한 브랜드 제품의 판매에 집중할 수 밖에 없으며 이를 갖추지 못한 경우 딜러들의 모집/유지가 어려운 상황입니다. 즉, 오랜 기간에 걸친 제품개발과 판매 채널 구축에 투자를 진행해야 할 뿐만 아니라 그에 따른 충분한 제품 라인업 구축이 수반되어야만 적정 이익 수준을 기대할 수 있는 특성 상 신규업체의 진입 난이도는 높은 편입니다.

(5) 자원조달의 특성

당사 제품에 투입되는 다양한 부품의 국산화가 활발히 추진되어 국산화율이 많이 높아졌으나, 건설중장비의 유압부품 등 일부 핵심부품은 상대적으로 해외 의존도가 높은 수준으로, 국제경쟁력의 확보를 위해서 이들 핵심부품의 국산화 개발을 적극 추진하고 있습니다. 또한 Global Production에 대응하기 위하여 Global Sourcing 확대 추진하고 있으며, Global Standard에 의한 기종간 부품 표준화, 절대 부품 수 감축 등 원가 경쟁력을 높이기 위한 활동을 지속적으로 수행하고 있습니다. 수년간 국산화 및 공급 업체 다변화 노력으로 급변하는 시장 수요에도 유연하게 대응할 수 있는 부품 조달 역량을 확보하였습니다. 
엔진 부분에서 Block/Head의 원재료인 주철과 주요 부품들은 대부분 국산 부품을 사용하고 있으며, 제어시스템 및 Injection Pump 등 핵심부품은 해외 선진 부품을 사용하여 신뢰성을 확보하고
있습니다. 또한, Global Sourcing을 꾸준히 추진하여 가격 경쟁력을 향상시키고, 협력사들과 견고한 협력체계 구축을 통해 안정적인 부품수급이 이루어지도록 하고 있습니다.

밥캣부분의
제품은 수 만 여개의 부품 조립 생산의 형태로 이루어지기에 주요 원재료를같은 특성을 지닌 그룹별로 나눠 구분하고 있으며 당사의 종속회사는 이와 같은 원재료를 미국, 독일, 일본을 포함한 전세계 다양한 국가에 존재하는 공급처로부터 구입하고 있습니다. 당사의 종속회사가 제품 생산을 위해 사용하고 있는 주요 원재료는 제품의 뼈대를 만드는데 사용되는 철, 알루미늄, 용접부품, 비철금속 등과 석유화학원료, 고무, 플라스틱 등이 있습니다. 또한 제품의 성능을 결정하는데 가장 큰 역할을차지하는 원재료(부품)으로는 엔진, 유압기계 및 파워트레인, 전장부품을 꼽을 수 있습니다. 이 중 가장 높은 비중을 차지하는 엔진 및 엔진부품의 경우, 2013년부터 두산인프라코어(주)로부터 G2(중소형 건설기계에 사용 가능한 전용 엔진)을 구입하고 있습니다.그 비중은 건설기계 디젤엔진 배기가스 규제에 맞춰 높여 가고 있습니다. 당사는 이와 같은 관계회사로부터의 엔진 구입을 통해 Service 향상, 개발/생산 등에 대한 통제 확보 등이 가능해졌으며 그 뿐만 아니라 당사의 종속회사의 제품에 대한 정체성/일관성을 보다 확고히 할 수 있게 되었습니다. 이처럼 엔진 부문의 두산인프라코어(주)와의 협업 작업 뿐만 아니라 타 원재료에 대해서도 지속적으로 두산그룹 계열사와의 협업 영역을 도출 중에 있습니다. 당사의 종속회사는 Global 생산 및 영업 체계를 갖추고 있으며 일괄적인 생산 수요 대응, 원재료 조달을 위해 Global 원재료 공급 관리 체계를 구축하였습니다. 원재료의 적시 공급 및 적정 품질 관리를 위해 신뢰성을 지닌 한정된 그룹의 공급업체를 통해 주요 원재료 및 부품을 조달하고 있습니다. 당사의 종속회사는 생산 능력, 가격, 배송, 품질 및 재무 안정성 등을 감안한 평가 절차를 거쳐 원재료 및 부품 공급업체를선택하고 있으며 주기적으로 공급업체의 재평가를 실시하고 있습니다. 또한 당사의 종속회사는 원재료 공급업체와 상호간 이익이 될 수 있는 관계를 유지하기 위해 장기파트너쉽을 구축하고자 노력하고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

- 건설기계: 국내의 경우 건설기계관리법 시행령에 따라 국토교통부가 건설기계수급조절위원회의 심의를 통하여 사업용 건설기계 등록을 제한할 수 있도록 하고 있으며, 현재는 덤프트럭, 콘크리트 믹서 트럭, 콘크리트 펌프에 한하여 신규 임대 장비 등록을 제한 및 조절하고 있습니다. 배기규제의 경우, 한국 시
장은 '15년 10월에 Tier-4 배기규제가 발효되었으며, 중국 시장은 '16년부터 Tier-3 규제가 적용되고 있습니다. 북미 시장은 U.S. Environmental Protection Agency (the "EPA")와 주(州)별 규제 기관의 공표에 따라 '13년부터 단계적으로 Tier 4 Final 규제가 적용 중이며,
유럽 시장은 '19년부터 단계적으로 최신 Stage V 규제가 시작되고 있는 중입니다.

* 국내 관련 규제
 (1) 건설기계의 형식승인과 신고: 건설기계관리법에 의한 건설기계를 제작, 조립하는 경우 작업 및 도로운행시의 환경오염과 교량 등 대형 시설물의 파손방지 및 안전사고 등으로 인한 국민의 생명과 재산을 보호하기 위한 제도적 장치로 성능과 안전성이 확보된 건설기계가 제작 및 수입되도록 하기 위한 제도입니다. 
 (2) 대형 건설기계의 도로운송 제한: 도로법에 따라 도로운행이 제한되는 기준은 크게 차량제원에 대한 기준과 중량에 대한 기준이 있습니다. 차량제원에 대한 기준은 길이 16.7m, 너비 2.5m, 높이 4.0m~4.2m 를 초과할 경우, 중량에 대한 기준은 총 중량40톤, 축 중량10톤을 초과하는 경우가 기준입니다. 
 (3) 건설기계 제작결함 시정제도: 제조자가 제품을 판매한 이후에 소비자의 생명, 신체 또는 재산에 대한 위해가 발생 또는 발생할 우려가 있는 제품결함이 발견된 경우 사업자 스스로 또는 명령에 의해 소비자에게 결함내용을 알리고, 해당 결함제품을 수거하여, 파기 또는 수리, 교환 환불 등의 조치를 취함으로써 결함제품으로 인한 소비자 위해의 확산을 방지하기 위한 제도입니다. 

- 엔진: 2004년 처음으로 환경부에서 건설기계에 대한 배기규제가 적용된 이후로 디젤 엔진의 배기규제에 대한 중요성이 대두되고 있습니다. 국내 건설기계에 대하여 '15년부터 일괄적으로 Tier4 Final 규제가 적용되었습니다. 또한 국내 차량용 엔진의 경우, CNG 엔진은 '14년 1월부터 Euro6 배기 규제가 적용되었으며, 디젤 엔진은 '15년 1월부터 Euro6 배기 규제가 적용되었습니다. 또한 유럽 지역 Off-road 장비의 경우 '19년부터
단계적으로 Stage V 규제가 적용되고 있습니다.
선진 시장뿐 아니라 중국 및 신흥 시장의 신규 배기규제 도입 주기가 빨라지고, 규제 수준이 점차 높아지고 있는 추세 입니다.

* 해외 관련 규제
유럽 및 미국의 환경규제는 국민의 건강 및 경제적 이익을 보호하기 위해 지속적으로강화되고 있으며 건설기계 분야의 국제 환경규제는 크게 배기가스 배출 규제가 해당됩니다. 건설기계용 디젤엔진에 대해서는 세계 각국에서 매년 배기가스의 규제가 강화되고 있고, 특히 유럽과 미국을 중심으로 한 규제의 수준이 건설기계용 디젤엔진 배기가스규제를 선도하고 있습니다. 2011년 1월부터 시작된 유럽의 EU Stage-3B, 미국의 EPA Tier4 Interim 배기가스 규제에 따라 해당 배기가스 규제를 만족하는 엔진을 건설기계에 적용하고 있고, 이후 2014년 부터 적용되는 유럽의 Stage-4, 미국의 Tier4 Final 배기규제를 만족하는 엔진을 개발 완료하여 생산하고 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

'17년 11월 엔진 사업부는 중국 No.1 농기계 업체
로볼과 소형엔진 Joint Venture 계약을 맺고, G2 엔진에 대한 중국 Localization 및 로볼, 두산,
중국 Local 시장
등에 대한 공급을 추진하고 있습니다. 본격 양산 시점은
'20년 하반기로
계획하고 있으며, 초기 5만대/년 Capa., 이후 최대 인천공장 G2 라인 수준인 10만대/년까지 성장을 기대하고 있습니다.
엔진사업부는 이러한 계획 하에 양사간 기 합의된 1차 Localization 개발을 성공적으로 완료하고, 2019년 2차 양산 투자를 진행 중에 있습니다.

【두산건설 부문】

(1) 산업의 특성

건설산업
은 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소를 결합하여 내구적인 구축물
을 생산하는 3차 산업으로서, 국민생활의 근간을 이루는 주택건설에서부터 도로, 철도, 항만, 국토개발, 에너지자원 등 광범위한 고정자본 형성 및 사회기반시설 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 또한 지역적으로는 국내 뿐만 아니라 해외 전 지역을 사업의 대상으로 합니다. 과거 단순 도급 형태의 시공사업에서 최근 다양한 금융기법이 접목된 개발사업, 민간부문의 투자를 통한 민
자사업의 형태로 다변화되고 있는 추세입니다.

부동산임대사업
의 경우 투자 규모가 비교적 큰 자본 집약적 산업으로 사업장의 입지가 매출 및
수익에
많은 영향을 미치며, 제품의 차별화에 많은 비용이 소요되고, 품질 경쟁보다는 가격 경쟁에 많이 의존하는 산업입니다. 

(2) 산업의 성장성

건축사업
은

정부의 규제, 경기악화, 거래량 감소 등 부정적 요인과 금리인하, 수도권 및 일부 지역 중심 가격상승 등 긍정적 요인이 혼재하는 등 불확실성이 큰 상황입니다. 다만 과거 부동산 침체기와 달리 미분양 적체가 심각하지 않아 시장에 급격한 충격을 줄 것으로 보이지 않으며 지역별로 그 원인과 정도가 상이한 가운데 상대적으로 안정적인 수도권 및 일부 광역시에 꾸준히 사업기회 존재할 것으로 판단됩니다.
토목사업
은

금년 예산 확대로 예년 수준 또는 그 이상의 성장이 기대되는 가운데 정부에서는 수도권 교통환경개선, 지역균형발전에 대한 의지를 표명하는 등 성장 기회 존재 할 것으로 보입니다. 

부동산임
대사업
은 2000년대 후반에 들어 복합쇼핑몰 및 초고층빌딩의 증가로
경쟁이 더욱 심화되고 있는 상황이나, 꾸준한 수요로 인해 수입구조는 안정세를 유지하고있습니다. 향후 경쟁 심화단계에 대
비하여 입주고객의 차별화, 세분화 등 합리적인 임대정책을 통하여 경쟁력 유지를 위한 방안을 다각도로 모색하여야 합니다. 

(3) 경기변동의 특성

건설산업
은 수주 산업으로서 정부의 사회간접시설 투자 규모, 타 산업의 경제활동 수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다. 또한, 국가 기간산업으로서 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책 역시 산업경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되
고 있습니다.

부동산임대사업
은 임대사업의 성격상 경기에 후행하는 경향이 있으며, 실물경기외자금시장의 변동과 같은 급격
한 경영환경 변황에 많은 영향을 받으므로 임대수요의 변화와 임대료 산정에 큰 영향을 받을 수 있습니다.

(4) 경쟁요소

건설업
은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체 수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 전반적인 수익성 하락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산시장의 변동성이 증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 수익성도 점차 악화 되고 있습니다. 이 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Risk Management 능력과 더불어 기술경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하고 있습니다. 한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 Hardware적인 요소가 산업의 주요 특성이었으나 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지보수 등 Softwa
re적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련 분야로의 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다.

부동산임대사업
은 자금력에 의존하며 시장 진입 및 출입이 자유로운 완전경쟁산업입니다. 따라서, 부지매입 및 건축을 위한 자금력에 의하여 진입여부가 결정되며 건물의 입지조건, 규모 및 임대가격이 경쟁의 중요한 요소로 작용합니다. 

(5) 자원조달의 특성

주요 원자재는 철강재, 특수소재, 시멘트, 목
재, 석재 등으로 국내수급 자원의 비율이낮아지고, 해외 의존도가 점차 상승하는 추세에 있습니다. 특히 저가의 중국산 원자재 유입이 점차 증가하고 있어 향후 중국산 원자재가 국내 자재수급에 미치는 영향이증가될 것으로 예상됩니다.
건설산업
의 특성상 자재의 계절별, 지역별 수요 편차가 심한 편이며, 여타 산업에 비해 자동화, 표준화의 어려움으로 인해 인력자원 비중이 상대적으로 큰 산업입니다. 이에 따라 업체간 숙련인력 확보 경쟁이 심화되는 추세입니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

건설산업
은 수주산업의 특성상 발주자의 영향을 많이 받고, 기간산업으로서 국민경제에 미치는 영향이 크기 때문에 정책적으로 각종 제도나 법에 의한 규제를 많이 받고 있으므로 타 산업에 비해 법이나 제도에 크게 민감한 산업이라고 할 수 있습니다.

부
동
산
임대업은 산업집적 활성화 및 공장설립에 관한 법률

등에 영향을 받습니다. 

(7) 신규사업에 관한 사항

두산건설은 국내 시장의 성장 한계 및 글로벌 사업기회 확대, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 사업분야의 다각화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로하는 연료전지 민자발전 사업 참여, 신규 수익원 발굴 및 수익모델을 다각화 하여 회사의 성장을 견인해나갈 계획입니다. '17년 초도수주에 성공한 연료전지 IPP 사업은 '18년 평택오성 프로젝트 수주 등 가시적인 성과를 이어가며 성공적인 Soft landing을 위해 꾸준히 사업을 발굴 및 제안하고 있습니다. 연료전지를 포함한 정부의 수소경제 활성화 맞물려 그 기회가 확대될 것으로 전망되는 가운데 향후 국내 시장에 지배력을 확대하고 안정적인 사업 추진을 통해 주요 사업 포트폴리오의 한 부분으로 자리잡게 하고자 합니다.

【두산큐벡스 부문】

(1) 산업의 특성

스포츠, 레저, 관광산업은 생활수준이 높아짐에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 골프클럽의 경우 국민의 소득수준 향상과 여가시간 확대 등을 기반으로 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 또한 정부의 골프대중화 촉진을 위해 2000년 1월부터 퍼블릭 골프장에 대해 일반세율을 적용해 오고 있어 골프장 이용객수는 국내경기 둔화에도 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

최근 골프인구에 비해 과도하게 많은 골프장 수의 증가로 과열경쟁이 심화되고 있는 추세이며, 높은 투자비와 골프장에 대한 부정적인 인식, 정부의 제도적 규제로 인하여 진입장벽이 높은 편이었으나 각종 제도와 법률의 완화로 신규 골프장이 급속도로 생기고 있는 실정이나, 스크린 골프 대중화와 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체가 발전하면서 여성ㆍ젊은층 골퍼 확산으로 골프 인구 증가에 따른 골프산업에 활기를 띠고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

스포츠, 레저산업은 타산업과 비교하여 경기변동에 크게 민감한 반응을 보이지 않는 것으로 평가됩니다. 국민의 여가생활에 대한 인식변화와 문화를 즐기려는 최근의 상황을 감안하면 경기하락시 급격한 매출하락으로 이어지지 않을 것으로 예상됩니다. 다만, 해외 골프인구 증가, 스크린골프/실내연습장 등의 대체 여가활동 및 저가 해외골프(여행) 상품의 등장 등으로 인해 일부 국내 잠재 고객들의 유출을 야기할 소지가 있습니다. 그리고 춘천, 홍천 지역 골프장 수의 급격한 증가로 과열경쟁이 심화되고 있는 추세 입니다.

(4) 경쟁요소

2009년 7월 경춘고속도로 완공, 2010년 하반기 경춘복선전철 완공, 2011년말 경춘고속전철(ITX) 개통 및 2017년 하반기 양양고속도로 개통 등 수도권과의 거리가 근접해지면서 거리상의 약점은 점차 보완되고 있습니다. 또한 골프장 클럽하우스 리모델링 및 풀 캐디제 도입, 코스 리뉴얼, 27개홀 좌우그린의 최신잔디 교체, GPS관제시스템, 전체 코스 카트도로 리뉴얼 등으로 골프장의 가치가 상승되었습니다. 
특히 최고 품질 수준의 코스관리, 예약 신뢰도, 고객 서비스 등은 타 골프장과 비교하여 높은 경쟁우위를 가지고 있으며, 2008년부터 2019년까지 12회에 걸친 두산 매치 플레이 챔피언십의 성공적인 개최 및 3년 연속 소비자 만족 10대 골프장 선정 등을 통하여 골프장의 우수성을 입증해가고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

원재료 조달 및 제공측면에서 당사는 영위 사업장의 식당을 직영으로 운영하면서 식자재 등을 최상 수준의 원재료를 조달하여 고객들에게 최고의 제품(음식)을 제공할 수 있는 기반을 마련하였습니다. 또한 원재료 등의 저장, 포장, 보관 등에 있어 적정상태를 유지하고 있으며, 자체 내부위생점검 및 외부위생점을 통하여 철저한 재고자산 관리로 고객들에게 양질의 서비스를 제공하고 있습니다. 대부분의 원재료가 해외의존도가 매우 낮은 종류이므로 조달의 어려움은 없습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

정부방침 면에서는 2008년 10월부터 2년 한시적으로 지방회원제 골프장에 대한 세제감면혜택이 2010년말 일몰 및 2013년 1월 폐지되었던 체육진흥기금에 대해 2014년 2월부터 다시 징수하고 있어 당사와 같은 지방 회원제 골프장의 경우 경쟁우위요소가 제한되는 위험요소가 존재합니다. 회원제 골프장으로서 건물, 구축물 등 부동산에 대한 조세부담(취득세, 재산세 중과 등)은 여전히 높은 수준입니다. 또한 부정청탁 및 금품 등 수수의 금지에 관한 법률(일명 김영란법)의 시행으로 어려운 환경이지만 골프 대중화에 따른 지속적인 신규 골프 인구의 유입이 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

2017년 9월 30일자로 ㈜두산이 영위하고 있는 FM사업(건물 및 시설관리) 및 BS 사업(급여/복리후생/총무업무대행)을 현물출자 방식으로 양수하여 사업영역 확대 및 지속성장 기반 확보를 통해 향후 매출증대와 기업가치 제고에 긍정적 요인으로 작용하고 있습니다.

다. 영업개황

(1) 영업개황

【두산중공업 부문】

세계 발전설비 시장은 아시아, 미국, 유럽을 중심으로 성장해왔습니다. 아시아 지역은 화력 발전설비, 미주지역은 복합화력 발전설비 위주로 시장이 성장해 왔으며 국내시장은 화력, 복합 및 원자력설비가 고른 성장을 보여왔습니다. 당사는 국내발전 시장의 주요 고객인 한전의 신규 대형 발전소 대부분을 수주하여 왔으며, 민자발전 사업
분야에서도 입지를 강화해 왔습니다. 당사는 2010년 3조 9천억원 규모의 사우디 Rabigh Stage 6 프로젝트, 1조 2천억원 규모의 인도 Raipur-Chhattisgarh 화력발전 프로젝트, 2013년 12월 베트남 Vinh Thuan 주에 위치한 Vinh Tan 4 석탄화력발전소 건설공사,
2014년 2조원 규모의 신고리 #5,6 프로젝트와 1조원 규모의 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소 건설 공사, 2016년 2조 8천억원 규모의 Obra-C 및 Jawah
arpur 석탄화력발전소, 2018년 1조 7천억원 규모의 삼척화력발전소 1,2호기 공사를

수
주
하였습니다.

당사는 1
987년 한
빛 3,4호기부터 국내 유일의 원자로 핵심설비 주계약자로 참여하여 왔습니다. 국내에서 축척한 주기기 제작 역량을 바탕으로 2010년 한전과 컨소시움을 구성하여 UAE 원전의 원자로 설비 및 터빈 발전기공급 계약을 체결하며 한국형 노형 최초 수출에 기여하였고, 중국 및 미국에서도 AP1000 노형의 핵심기기를 수주하며 제작 역량을 인정 받고 있습니다. 서비스
분야에서는 교체용 증기발생기 제작 및 원자로헤드 교체공사에 이어 증기발
생기 교체 기술개발을 통해 2012년 한울 3,4호기 증기발생기 교체공사를 국내 업체 최초로 수주 및 수행하여 사업 영역을 확대하였습니다.
2014년에는 신고리 5,6호기 주기기 공급계약을 체결하였고, 2016년에는 미국 AP 1000 증기발생기와 UAE 원전 3호기 원자로 및 증기발생기 2기를 납품하고 한빛 5,6호기 교체용 증기발생기를 수주하였습니다. 또한 중국 CTEC사와 I&C 중국진출을 위한 MOU를 체결한 데 이어 캐나다 SNC-Lavalin사와 CANDU 노형 수명연장 및 신규원전 사업협력을 위한 MOU를 체결하며 시장 확대 노력을 지속하였습니다. 2017년에는 UAE 원전 4호기 원자로 및 증기발생기 2기를 성공적으로 출하하고 한국형 노형인 ARP 1400의 유럽사용자요건 인증을 획득하여 유럽 수출 가능성을 높였습니다. 정부의 에너지전환 정책으로 국내 신규원전 건설이 불확실해지면서 당사는 영국, 인도, 사우디 등 새로운 시장 진입을 적극 추진하는 한편 국내 서비스사업 분야 확대 노력도 지속하고 있습니다. 2018년 1월에는 한울 1,2호기 교체용 원자로 헤드를 수주하며 국내 서비스사업 입지를 강화하였으며 최근 7월에는 미국 Watts Bar 2호기 교체용 증기발생기 4기를 성공적으로 제작 및 출하하여 총 114기의 증기발생기 공급실적
을 달성하
며 세계 시장 내 제작 경쟁력을 공고히 하였습니다. 2018년 11월에는 한국형노형인 APR1400이 미국 원자력 규제기관인 NRC로부터 표준설계인증을 획득함으로서 '17년 12월 획득한 유럽사용자요건(EUR) 인증과 더불어 NRC 인증까지 양대 설계인증을 완료하며 해외 수출의 교두보를 구축하였습니다. 2019년 4월에는 미국 NuScale사와 소형원전 사업을 위한 MOU를 체결하여 미국 내 첫 소형원전 건설 프로젝트의 핵심기기를 공급 예정이며 추후 성장가능성이 높은 소형원전 시장 내 기기공급자로서의 지위를
선점하고자 합니다.
2019년 6월에는 UAE 원전 정비사업계약(MSA : Maintenance Service Agreement)을 체결하여 해외 원전 주기기 정비 시장에 최초 진출하였으며 해외 실적을 바탕으로 향후 국내 원전 종합정비 시장 진출까지 추진코자 합니다.
2019년 7월에는 한수원과 국내 수력산업 활성화를 위한 협약을 체결한 데 이어 9월에는 오스트리아 안드리츠사와 수력사업 및 기술협력을 위한 MOU를 체결하며 국내외 수력발전 시장 진출을 추진하고 있습니다.

당사는 '81년 공장 준공 이후 현재까지 지속적으로 주단 사업을 영위해 오고 있습니다. 생산제품은 발전 및 산업 플랜트용 주단조품, 선박 및 엔진부품, 금형공구강 소재 등으로 국내는 물론 중국, 일본, 독일, 미국, 대만 등지로 꾸준히 수출해 왔으며 그 동안 수입에 의존해 오던 각종 주단조품을 당사에서 개발 공급함으로써 국내 관련산업의 소재 국산화와 수출 경쟁력 향상
에 크게 기여하여 왔습니다. 1995년에 ISO9001 인증서를 획득하였고 기술연구원과 신제품 개발 및 품질 개선을 통해 가격경쟁력 있는 고부가 제품을 국내외에 공급할 수 있는 세계 최고의 주단조 업체로 성장, 발전해 나가고 있습니다. 또한, 2003년 선박 엔진용 Crankshaft, 2004년 냉간압연용 Work Roll 및 금형공구강, 2007년 수력주강품 및 선미주강품, 2010년 화력 저압터빈용 저압 Rotor, 2011년 터빈발전기용 Rotor Shaft, 2012년 후판압연기용 초대형 단강 Back-up Roll, 2013년 원전 주기기용 일체형 경판 등
9종 제품이 국제적인 경쟁력을
인정받아 산업통상자원부로부터 세계일류상품에 선정되어 있으며, 업계의 경쟁적인 투자와 기술개발에 대비하여 외형성장과 수익성을 확보할 수 있는 신제품 발굴에 박차를 가하고 있습니다.

2018년 국내 경제 성장률은 2.7% 내외로 저성장세가 장기화되고 있습니다. 국내 경기의 저성장세는 내수부진으로 이어지고 있으며 미국의 금리인상 및 유럽의 반세계화, 미중 무역전쟁 등 국내외적인 문제로 경기 회복에 많은 어려움이 예상됩니다.

국내 건설시장은 2019년도 정부 SOC 예산이 전년대비 4.2% 증가하여 공공부분의 투자는 전년 수준으로 유지될 것으로 전망됩니다. 해외 시장의 경우 미국 등을 중심으로 완만한 성장 흐름이 지속 되겠으며 신흥국 경제도 성장세가 전망되어 해외 건설시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히
인도네시아 등 동남아 시장의 대폭 성장으로 관련 인프라 수요가 10%이상 증가할 것으로 예상됨에 따라 국내 건설기업의 적극 진출이 요구됩니다. 정부에서는 해외건설 프로젝트 타당성 조사 지원 강화, 전문인력 양성, 프로젝트 금융지원 확대 등 해외건설 시장 진출을 위한 저변을 지속적으로 확대할 계획입니다.

당사는 담수/수처리 플랜트의 EPC 공급 및 O&M을 사업영역으로 하고 있으며 설계, 시공,기자재 조달, 시운전 등 기술적 부분과 함께 Financing, 계약관리 등 기술외적 부분도 전체적으로 수행하고 있습니다. 담수설비 산업은 증발 또는 막여과 등의 기술을 통해 원수(강물, 해수)를 이용하여 사용 가능한 생활/공업 용수를 생산하는 산업입니다. 당사는 1978년 사우디아라비아 Farasan 프로젝트의 담수기기공급을 시작으로 2018년 오만 Sharqiyah IWP프로젝트 공급까지 총 1,600 MIGD(Million Imperial Gallon per Day : 담수설비의 용량을 나타내는 단위로 1 MIGD는 약 4,546톤/일 생산량을 의미하며, 이는 하루 평균 약 1만 5천명이 사용 가능한 양임) 규모의 해수담수화 플랜트를 공급 또는 건설 중에 있는 등 세계 최대 규모의 해수담수 설비 공급 실적을 기록하고 있습니다. 당사는 현재 MSF(다단증발법) 시장의 누적 시장점유율 1위를 고수하고 있으며, 지속적인 기술개발을 통해 MED/RO 담수 기술을 독자적으로 개발하며 사업다각화에 성공하였습니다. 2012년 12월 MED(다중효용증발법) 방식 담수 플랜트 중 세계 최대 단위용량인 15 MIGD증발기를 적용한 사우디 Yanbu MED 프로젝트를 성공적으로 준공하는 등 MED 시장에서도 선도기업으로 부상했습니다. 또한 2013년 9월 칠레 Escondida 프로젝트를 수주함으로써, 중동 외 지역 담수플랜트 시장에 성공적으로 진입하였을 뿐 아니라, RO 시장에서도 당사의 경쟁력을 인정 받는 계기가 되었습니다. 2017년에는 사우디아라비아 Al Shuaibah 지역에 사우디 아라비아 내 RO 방식 중 최대 용량인 88 MIGD 규모의 해수담수화 플랜트를 수주하였으며, 칠레 Escondida 프로젝트에 추가로 RO Skid 및 DMF System을 공급하는 등 차별화된 기술력을 인정받고 있습니다. 당사는 기존의 해수담수화 사업에 머무르지 않고 물 사업의 Total solution provider로 성장하기 위해 수처리 시장 진입을 추진하고 있습니다. 수처리 기술은 생활/공업 용수로 사용된 하,폐수를 생물/화학/물리적 방법으로 처리하여 방류, 또는 재사용 가능한 용수를 만드는 기술로서 해수담수화와 같은 대표적인 대체 수자원 확보 방안입니다. 회사는 수년간 수처리 분야의 역량 및 경쟁력 강화에 힘써왔으며, 이러한 노력의 결실로 2015년 상반기 중동지역 최대규모를 적용한 오만 Al Ansab(하루5만톤 처리용량) 프로젝트 및 영국 Bellozanne Ph.3(하루7만톤 처리용량) 프로젝트를 연달아 수주하는 성과를 거두었습니다. 또한 2016년 영국 Horsley 정수처리장 프로젝트를 수주한 데 이어 2017년에는 Birmingham 정수처리장 프로젝트 및 Strongford Thermal Hydrolysis Plant를 추가로 수주하여 본사-자회사간 시너지 및 안정적인 성장 기반으로서의 신규 매출원을 창출하고 있습니다. 당사는 정수/하수처리, 슬러지 처리 및 에너지화 기술에 특화된 종속회사인 Doosan Enp
ure와 긴밀한 협력을 통해 수처리 전반을 아우르는 엔지니어링 역량 및 경험을 보유하고 있으며, 중동에 편중되어 있는 해수담수화 사업과 달리 전 세계적인 시장이 형성되어 있는 수처리 시장으로의 진출은 당사의 신성장 동력으로서 신규 수익창출에 기여할 것으로 기대됩니다. 

21세기 들어 건강과 환경에 대한 관심이 증가하면서 탄소배출량이 없거나 낮은 에너지로의 전환이 시도되고 있습니다. 1997년 채택된 교토의정서를 시작으로 온실가스 감축을 위한 지속적인 노력이 유럽을 중심으로 기울여져 왔으며, 2015년 파리기후변화협약에서는 전세계 195개 당사국이 자발적으로 감축목표를 설정하고 이행하는 것을 약속했습니다. 전세계적인 에너지 전환 추세에 발맞추어, 국내에서도 '재생에너지 3020' 이라는 슬로건 아래 2030년까지 재생에너지 발전량 비중 20%를 정부의 목표로 설정하였습니다. 당사는 선제적으로 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며, 2011년 3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하며 성공적으로 풍력 사업에 진출하였고, 2019년 6월에는 국내 기업 최초로 5.56MW 해상 풍력 발전시스템에 대한 형식인증을 받아 그 기술력을 입증하였습니다. 이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여, 2017년 말 Rotor 직경 134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다. 또한 2017년
국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주 '탐라해상풍력발전단지'를 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하고 있습니다.
주요 수주 실적은 2012년 400억원 규모의 영흥풍력 2단지, 2014년 300억원 규모의 상명육상풍력 프로젝트, 500억원 규모의 전남육상풍력 프로젝트가, 2015년 1,200억원 규모의 서남해해상풍력 프로젝트를 계약하였으며, 2018년 약 1,100억원 규모의 서남해해상풍력 발전단지 유지보수 계약을 체결했습니다.

이에 더하여 ESS(Energy Storage System, 에너지 저장장치), 바이오매스 기술, PV(Photovoltaic) 등 신재생 에너지 분야의 지속적인 기술 개발을 통해, 정부의 녹색 성장 전략에 발 맞추어 세계 신재생 에너지 분야의 기술을 선도하는 기업으로의 성장을 목표하고 있습니다.

또한 당사는 발전설비 기술력 향상을 위해 다양한 노력을 기울
이고 있으며, 그 일환으로 2006년에는 보일러 부문 원천기술을 보유하고 북미, 중국 및 유럽에서 사업을 수행하고 있는 Babcock을 인수함으로써 보일러 원천기술을 획득함과 동시에 역량 강화의 디딤돌을 마련하였습니다. 이어 2009년에는 스팀터빈 부문 원천 기술 및 중소형 모델부터 대형 모델까지 Line up을 갖추고 있는 Skoda Power를 인수하여 터빈관련 기술의 공동 개발을 추진하고 있습니다. 이로써 당사는 기 보유 발전기 원천기술에 이어 보일러, 터빈의 핵심 원천기술을 보유하게 되었으며, 보일러-터빈-발전기로 이어지는 발전소의 3대 핵심 원천기술을 모두 확보하게 되어 보일러, 터빈 패키지 시장 진출의 기반을 다지게 되었습니다.

2014년 4천억원 규모의 동탄 열병합 프로젝트, 3천 4백억원 규모의 카자흐스탄 Karabatan 복합화력발전소 건설공사를 수주하였고, 서비스 분야에서는 가스터빈 성능개선 프로젝트인 영월복합 프로젝트를 수
주하는 등 기존 시장에서의 입지강화와 함께 신규 시장 개척을 위해 노력하였습니다.
2015년에는 7천억원 규모의 고성하이화력#1,2 프로젝트 수주, 1천억원 규모의 신서천 터빈 공급계약 체결, 1천억원 규모의 Nam Dinh I 터빈 공급 프로젝트 수주,
5백억원 규모의 영동 연료전환설비 서비스 프로젝트, 2천억원 규모의 보츠와나 Morupule A R&M 서비스 프로젝트, 2천억원 규모의 인도 Harduaganj 석탄화력보일러 공급 프로젝트를 수주하였습니다. 또한 2016년에는 1천 6백억원 규모의 보령#3 성능개선 프로젝트를 수주하여 국책과제와 연계한 표준화력 성능개선 초도 실적을 확보하였고, 1천 5백억원 규모의 Assiut / Cairo West 프로젝트를 수주하여 이집트 대형 석탄화력시장에 진출하였습니다. 이와 더불어 3천억원 규모의 인도 Barh I 보일러 Completion 프로젝트, 인도네시아 Grati STG 공급 프로젝트 등을 수주하였습니다. 2017년에는 830억원 규모의 Muara Tawar STG 공급 프로젝트를 수주하였고, 미국 GT 서비스 업체인 ACT사(인수 후 사명은 "Doosan Turbomachinery Services"로 변경)를 인수하여 Global GT 서비스 시장 공략을 위한 기반을 마련하였습니다. 같은 해 한국동서발전과 '발전 플랜트 감시 및 진단 서비스 공동 사업 기술 협력 협약'을 체결하고, 디지털 솔루션 기반 'e-Brain 센터'를 공동 운영함으로써 디지털 발전 서비스 사업 역량을 강화해 나가고 있습니다.

세계 각국의 정부 및 주요 발전 업체들은 환경저해물질 발생 저감 기술개발에도 국가적 역량을 집중해왔습니다. 한국정부는
'2009년도 경제운용방향 보고 회의'에서 신국가 발전을 위한 패러다임으로 제시한 '녹색성장' 비전을 구체화하기 위해 '녹색성장 기본법'을 제정, 신성장동력을 집중 육성하여 에너지와 환경, 기후 변화에 대처하고 당시의 경제위기를 국가 성장의 기회로 적극적으로 활용하겠다는 계획을 발표한 바 있습니다. 이러한 시장 움직임에 대비하여 당사는 기존 미분탄 보일러 대비 오염물질 배출을 줄이고 연료비를 절감할 수 있는 순환 유동층(Circulated Fluidized-Bed) 보일러 기술을 확보, 태국 Glow, 필리핀 Cebu 프로젝트에 이어 국내 여수화력 제2호기에 들어갈 340MW 순환 유동층 보일러를 수주하였습니다. 아울러 석탄 오염물질 배출 및 저효율 문제를 해소하며 매장량이 풍부한 석탄을 지속 사용 가능하게 하는 석탄가스화 복합화력발전(Integrated Gasification Combined Cycle)기술로 국내 태안 실증 플랜트사업을 수주하였습니다. 2018년 2월에는 700억원 규모의 신서천 화력 탈황설비 공사를 수주하였습니다. 이 탈황설비 기술은 국내에서 가장 엄격한 환경기준과 세계 최고수준의 황산화물 배출저감 설계기준이 적용된 제품이며, 이번 수주를 계기로 탈황·탈질설비 등 대기오염 물질을 줄이는 친환경 발전설비 시장을 적극 공략해 나갈 예정입니다. 11월에는 700억원 규모 영동#2 연료전환 프로젝트를 수주하였고, 1,000억원 규모의 Sodegaura Biomass CFB를 수주하며 일본 시장에 최
초 진출하였
습니다.
2019년 3분기에는 인도네시아 전력공사인 PT. PLN과 ‘팔루(Palu)3’ 화력발전소 설비 공급 계약을 체결했으며, 계약 금액은 1,200억원 상당 입니다. 두산중공업은 인도네시아 정부의 강화된 환경규제기준에 부합하는 순환유동층 보일러(CFB, Circulating Fluidized-Bed)와 터빈 등 핵심 기자재를 일괄 공급할 예정입니다.

【두산인프라코어 부문】

건설기계 부분
은 한국 및 신흥 시장에
서는 지속적인 채널 역량 강화, 고객의 Needs에 부합하는 제품 공급 및 서비스 경쟁력 제고 등을 바탕으로 M/S 확대를 위해 노력하고 있으며, 수익성 개선에도 집중하고 있습니다. 중국 시장에서는 채널 경쟁력 강화, 채권 관리체계 고도화 및 제조 원가 혁신을 통해 안정적인 사업 성장을 달성해 나가고 있습니다. 또한, 고객 만족도 향상을 위한 서비스 역량 강화, 고객 니즈에 능동적으로 대응하기 위한 금융상품 제공 및 유연한 생산체계를 구축하고 있습니다. 북미와 유럽 등 선진 시장에서는 채널 역량과 제품 경쟁력 강화 및 관리체계 효율화를 통해 지속적인 사업 성장을 추진하고 있습니다.
엔진 부분은
중장기 Product Roadmap의 수립 및 지속 보완을 통하여 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 Line-Up 확장 등에 노력하고 있으며, 생산시설에 대한 투자를 통해 작업환경 개선 및 품질개선을 추진하고 있습니다. 동시에 신규 고객 발굴, 신사업 발굴을 통한 선진시장 및 미개척 시장 진출을 모색하고 있습니다. 특히,
최신 배기규제를

만족하는 친환경 소형 엔진에 대하여 Bobcat으로의 안정적 공급 및 국
내외 농기계, 지게차 업체로의 공급

확대를 진행하고 있으며, 유럽의 상위 배기규제인 Stage V 발효에 맞춰 해외 고객 확보를 지속 추진하고 있습니다.

밥캣 부분은
제품의 다변화, R&
D를 통한 제품혁신, 구조조정을 통한 영업 체질 개선, 신흥시장 진출 가속화 등을 통하여 Compact 건설기계 시장에서 선도자의 지위를 확보하였을 뿐만 아니라, Portable Power시장에서도 Global 경쟁력을 갖추고 있습니다. 당사의 종속회사가 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다. 

구분

설명

Compact 
건설기계

Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가 넘는 Attachments 등을 비롯한 Compact 건설기계이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Portable
Power

Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함. 
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

【두산건설 부문】

건설시장 수주는 비주거용 건축분야를 제외한 전반적인 하락세를 보이는 등 다소 침체되어 있습니다. 부동산 시장은 수도권과 일부 지방을 중심으로 주택가격이 상승 중이나 지난 3개년 대비 거래량이 낮고 정부의 지속적인 규제 예고로 인한 불확실성이 큰 상황 입니다. 두산건설은 이러한 시장 상황 속에서 안정적인 수주를 위해 도시정비사업을 중심으로 사업을 추진하며 시장의 불확실성을 최소화 하고자 노력하고 있으며 연간 1조원 규모의 신규 프로젝트를 확보해 나아가고 있습니다. 

두산건설은 국내 시장의 성장 한계, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로 하는 연료전지 민자발전 사업 참여를 추진하고 있으며 '17년 광주EIG 초도 수주, '18년 평택오성, 인천연료전지 수주에 이어 우선협상대상자 지정된 수개의 사업들에 대해 지속적으로 수주 협상 중에 있습니다. 정부의 수소경제활성화 정책과 더불어 이를 회사의 성장을 견인해나갈 기회로 활용할 계획입니다.

【두산큐벡스 부문】

두산큐벡스는 2006년 두산건설(주)의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사입니다. 두산큐벡스는 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽을 운영 중에 있으며, 다년간 축적된
노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산중공업 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영, 홍천 클럽모우 골프장 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 라데나 콘도미니엄은 '14년 10월말 영업을 종료하였으며, '15년 6월 30일 이사회에서 라데나 콘도미니엄 토지 및 건물에 대한 매각 승인이 가결되어 '15년 7월 6일 매매 계약을 체결하였습니다. 현재는 영업용 자산 일부만이 남아있으며 임시 휴업 상태입니다.

(
2) 시장점유율 등

【두산중공업 부문】

▶

발전설비 및 담수설비

구 분
제57기
3분기
제56기
제55기
비 고

원자력
국내
100%
100%
100%

국내: 한전, 한수원, IPP 주기기 기준

해외: McCoy Report 2018

(보일러 : 중국, 인도 시장 제외,
스팀터빈 : 중국, 인도, 미국 시장 제외)

보일러
국내

86%

86%

-

해외
Coal 보일러

0.7%

0.7%

-

터 빈
국내

90%

90%

-

해외
스팀 터빈

3.3%

3.3%

2,7%

가스 터빈

-

-

1.1%

담수설비
국내
-
-
-

국내 :
당기 입찰 가능한 발주건이 없었음

해외 : GWI(Global Water Intelligence) 발간 자료

해외
-
3.6%
56%

※

담수설비
의 경우, 당사 Access 가능 국가의 5MIGD 이상 중대
형급 프로젝트 기준

▶

주단조품

제품구분

제57기 3분기

제56기

제55기

주조품

33.9%

39.9%

31.6%

단조품

54.0%

55.8%

59.5%

※ 국내 접근가능한 시장을 기준으로 주조품의 경우 국내 선박품의 중량 기준 점유율이며, 단조품의 경우 국내 선박품, Crankshaft, 금형공구강, Roll의 중량 기준 점유율임.

※
'19년 2분기부터 단조품의 시장점유율에는
Work Roll
,
Crankshaft
,
금형공구강
의 시장점유율을 포함하여 산정하며, 기존 공시된 시장점유율과 차이가 있음

▶ 두산중공업 건설 부분

(단위 : 억원)

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

국내 건설공사 계약액(공공부문)

278,169

423,447

472,578

당사 공공부문 수주액

1,327

2,426

1,316

시장 점유율

0.48%

0.57%

0.28%

※
대한건설협회자료(2019년 9월누적기준), 당사 1~9월 공공부문실적포함

【두산인프라코어 부문】

▶ 굴삭기

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

내수

-
-
-

※ 두산인프라코어의
2019년 3분기 누적 매출액은 62,393억원을 기록
하였습니다. 주요 경쟁회사별 시장점유율은 건설기계 등록 자료 실적이 작성 기간 내 공개가 되지 않아, 기재를 생략하였습니다.

※ 굴삭기 시장은 두산인프라코어, 현대중공업, 볼보 3사가 점유하고 있습니다.

▶ 밥캣 부분

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

스키드로더 
(SSL) 국내
-
-
-

※
두산밥캣의

2019년 3분기 누적 매출액은
33,810억원을 기록

하
였습니다. 주요 경쟁회사별 시장
점유율은 건설기계 등록 자료 실적이 작성 기간 내 공개가 되지 않아, 기재를 생략
하였습니다.

【
두
산건설 부문】

2019년도 3분기 누적 수주액은 7,622억원을 기록하였습니다.
주요 경쟁회사별 시장점유율은 건설업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 기재를 생략 하였습니다. 

【두산큐벡스 부문】

2019년 골프장 3분기 누계 내장객은 82,947명 (전년동기 76,031명)으로 전년 동기 대비 9.1% 증가하였으며 골프산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 주요 경쟁회사별 시장점유율은 기재를 생략하였습니다.

(3) 시장의 특성

【
두산중공업 부문】

발전시장은 기존 단순 Package 발주 방식에서 벗어나 엔지니어링, 기자재 제작, 토목/건축 등 전체 발전소를 일괄로 발주하는 대형 EPC(Turnkey) 발주가 증가되는 추세입니다. 특히 꾸준한 경제성장으로 전력수요가 급격히 증가하고 있는 중국, 인도, 동남아 등지에서도 EPC 발전 시장이 확대되고 있으며, 현지 Developer들과의 전략적 제휴 및 현지 기업간 합작투자 등이 활발히 진행되고 있습니다.

원자력설비 제작 및 수출은 국가경제에 지대한 영향을 미치는 기간 산업으로 국가의 정책적 지원 아래 추진됩니다. 최근 미국, 중국, 러시아 등이 정부의 적극적인 재원조달 및 정책 지원을 받아 원전 수출을 추진하며 국가 간 경쟁이 심화되는 추세입니다.

또한 사업적 Risk 및 안전성을 고려하여 건설경험 및 운전이력에 대한 높은 기준이 요구되기 때문에 진입장벽이 높은 시장이기도 합니다. 당사는 한전, 한수원과 함께 Team Korea의 일원으로 한국형노형 수출을 추진하고 있으며 꾸준한 원
자력 주요기기 제작경험과 기술개발로 원전기기제작 분야에서의 사업경쟁력을 높이고 있습니다.

주단조품 시장은 발전, 조선, 제철, 화공, 자동차, 가전 등 주요 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 전세계적인 산업경기변화에 민감하게 반응합니다. 구체적으로, 경제성장에 따른 전력수요 증감에 따라서는 발전 소재가, 물동량 증감에 따른 신조수요 수급에 따라서는 선박품 관련 소재가, 유가 등락에 따른 석유정제설비 수요증감에 따라서는 관련 소재 시장이 확대/축소하는 현상이 나타납니다. 발전사업, 특히 원전시장과 브랜드 인지도가 필요한 특수소재의 경우에는 일체형/대형화로 인해 기술 진입장벽이 높아져 후발진입 업체의 접근성이 극히 제한적인 것이 시장의 특성입니다. 따라서 선진업체들은 이러한 대형 단조품 시장에서 꾸준한 사업영역 구축과 지속적인 성장을 위한 기술우위를 확보하기 위해 전력을 다하고 있습니다. 당
사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등
에 수출확대를 도모하고 있습니다.

건설 산업 공공부문의 경우 정부 정책에 따라 발주시기, 발주물량 등이 결정됩니다. 즉,건설 산업은 실물경제의 회복 정도에 따라 그 시장의 규모와 특징이 정해진다고 할 수 있습니다. 당사는 플랜트 건설 부문의 공공 공사를 중심으로 최고의 시공 품질을 추구하고 우수협력업체 및 건설전문인력 육성에 주력하고 있으며, 철저한 시장분석과 안정적 재무구조를 바탕으로 민간 사업분야에서의 관리ㆍ운영 역량을 강화하는 등 수익성 있는 프로젝트의 개발에 많은 노력을 기울이고 있습니다.

당사는 주로 EPC/O&M 사업을 수행하기 때문에 향후에도 기기 단위의 공급보다는 국내외 플랜트 발주물량이 사업 규모를 결정할 것으로 예상됩니다. 중동뿐 아니라 중국, 인도, 미주 등 물부족 현상이 전세계적으로 확대됨에 따라 세계 각국에서 담수 Plant 발주가 증가하고 있습니다. 이와 함께 해수담수화 설비뿐만 아니라 이를 운영하는 유지ㆍ보수 사업과 수처리 사업 등 담수 이외의 Water Business 규모 또한 지속적으로 성장하고 있어, 추후에는 담수설비를 포함한 전반적인 Water Solution 제공 능력이 중요한 경쟁 요소가 될 것으로 전망됩니다.

최근 세계 각국의 정부 및 주요 발전 업체들은 온실가스 감축 및 환경저해물질 발생 저감 기술개발에 국가적 역량을 집중하고 있습니다. 정부는 2016년 6월 "미세먼지 관리 특별대책"을 발표하였으며, 이후 국내 발전사는 기존 석탄발전소의 성능개선 및 친환경적 처리를 확대하고 있으며, 이로 인해 향후 국내/외 발전소 성능개선 및 환경설비 시장은 지속 확대될 것으로 전망됩니다. 이와 함께 신재생에너지 사업 개발 니즈가 증가함에 따라 풍력을 포함한 신재생 에너지 등 친환경 플랜트 건설이 증가할 예정이며, 특히 국내 풍력 시장은 정부 및 발전사 주도의 대형 해상풍력 프로젝트 중심으로 성장할 것으로 전망됩니다.

【두산인프라코어 부문】

건설기계 부분 내수 시장에서 건설기계 수요에 가장 큰 변화를 주는 요소는 건설 및 토목경기로, 이에 따라 수요의 변동이 심하고 5년~6년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 영향을 받는 시장입니다. 고객은 개인 중장비 임대업체가 약 80%를 점유하고 있으며, 기타 자가 업체 및 군 관납이 20%를 차지하고 있습니다. 그리고 임대업체 대부분이 영세 차주 겸 기사로 기존 고객이 반복구매를 하고 있으나 제품에 대한 충성도가 낮고 판매조건 및 경제상황에 민감하고, 외국과 같은 렌탈업체가 보편화 되지 않고 있으며, 해외 경쟁업체의 국
내 진출이 확대되면서 판매경쟁이 가속화 되
고 있습니다. 신흥 시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 상대적으로 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 미니 소형 장비의 시장이 점차 성장하고 있습니다. 중국 시장은 '17년 상반기부터 본격적으로 시장이 회복되면서 인프라 건설 및 이와 관련된 원자재 확보를 위한 광산에서의 수요가 증가하고 있으며, 과거에 판매 되었던 중/대형 장비의 교체 주기가 맞물리면서 중/대형 장비의 시장 비중이 지속 증가하고 있습니다.
북미와 유럽 등 선진 시장은 경기 침체기를 지나 시장이 인프라 투자 증가 등을 통해 견조한 회복세를 보이고 있습니다
. 또한, 작업 효율화와 공기 단축 등을 통해 비용을 절감할 수 있는 신기술의 도입이 증가하고 있습니다. 

엔진부분의

엔진 수요는 B2B 제품 특성 상 전방산업의 수요와 밀접한 관계를 갖고 있습니다. 최근에는 북미/유럽 등 건설경기 성장에 따라 사내 건설기계 사업부와 Bobcat에 공급되는 소형 엔진의 판매량이 증가한 바 있으며, 북미와 유럽 내 셰일 가스 시장 성장, 신흥국가 중심의 전력 소요량 증가로 발전기용 엔진 수요가 늘어나는 모습을 보였습니다.
엔진 시장은 배기규제 대응 및 핵심기술 보유 여부와 주요 차량/탑재 장비에 대한 Captive 관계 여부에 따라 진입 가능한 시장이 제한되고 있으며, 타 산업에 비해 시장 진입 장벽이 높아 새로운 시장 참여자에게 너그러운 편은 아니나, 성공적으로 시장진입을 완료할 경우 안정적인 매출확보와 기술 프리미엄을 통한 수익 창출이 가능하다는 이점이 있습니다. 한편으로, 각국의 배기규제 강화로 엔진 개발에 필요한 요구기술 및 소요비용이 증가되고 있고, 연료 에너지 고갈 대비에 따른 연비 기술력에 대한 수요가 높아지면서 기술 및 자본이 열악한 후발 업체들의 탈락이 가속화되는 경향이 있어 기술 우위 업체들의 매출확대 기회가 상대적으로 증가되고 있습니다.
이에 따라 당사의 경우 배기규제 전환기에 장기 공급계약 또는 JV를 통해 대형 Captive 고객을 확보하는 전략을 현실화하고 있습니다.

밥
캣부분은 전형적으로 경기상황에 따른 업황 변동성이 높은 산업으로서, 호황기에는 주택·토목·광산 등 전반적인 인프라 개발에 소요되는 고정자
산 투자의 증가에 따라 시장규모가 확대되는 반면, 불황기에는 투자유보에 따른 건설장비 구매가 급감하면서 시장이 위축되는 모습을 보입니다. 또한 3~4년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 영향을 받는 산업입니다. 지역별 건설기계 시장은 그 지역의 개발 정도, 건설 규모, 건설의 유형에 따라 그 특성이 다릅니다. 북미 및 유럽 등 선진 건설기계 시장은 주택, 도심지 인프라 개보수 등 소규모 건설 위주의 수요로 인해 소형 장비 비중이 높습니다. 중국은 대규모 인프라 공사 및 원자재 수요에 의한 광산용 중대형장비 비중이 높으며, 최근 경기 불황에서 벗어나 '17년 부터 원자재 확보를 위한 중대형장비 수요가 증가하고 있으며, 농촌이나 시정공사 및 지속적인 도시화 계획에 의한 소형장비 판매 비중이
지속적으로 높아지고 있습니다. 신흥시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 소형 장비에 대한 수요가 점차 증가 중
에 있습니다. 이러한 시장의 특성을 반영하여 글로벌 컴팩트(SSL/CTL/MEX 등) 시장은 선진 시장, 특히 북미를 중심으로 형성되었으며, 최근 일부 신흥시장 시장이 소폭 성장하고 있습니다.

【두산건설 부문】

건설부문

은

전
형
적
인

수
주
산
업
으
로 당년 수주가 향후 매출을 좌
우하는 특성을 가지고 있으며 크게 공공부문과 민간부문으로 나눌 수 있습니다.
① 공공부문은 크게 일반 공공도급, 턴키/대안공사,
민자사업으로 구분할 수 있습니다.
- 일반 공공도급사업은 정부 발주공사 중 단순도급 형태로 종합심사제, 종합평가제, 적격심사제 등의 형태로 발주되고 불특정 다수 업체가 경쟁하는 영역으로 가격 외 평가변별력이 높지 않아 수익성이 높지 않습니다. 
- 턴키/대안 공사는 설계심의에 의한 시공사 선정을 하는 사업으로 설계/시공(일괄)입 찰, 대안입찰의 형태로 발주되며 상위 20여개 회사가 경쟁하는 영역으로 우수한 설계 역량이 필요한 사업영역입니다.
- 민자사업은 민간자본 유치를 통해 사회간접자본을 건설하는 사업으로 제안 및 고시에 의한 경쟁을 통해 사업자를 선정하며, 자본여력 및 Financing 능력을 갖춘 업체들이 경쟁하고 있는 사업영역입니다.

② 민간부문은 크게 주택사업부문과 건축사업부문으로 나뉘며 정부정책의 영향을 가장 많이 받는 부문입니다. 특히, 주택사업 부문에 있어 투기억제, 부동산 안정대책과 개발이라는 양 측면의 정책이 맞물려 많은 변화가 있는 영역입니다.
- 민간도급사업은 특정 수요자에 의한 단순도급 형태의 사업으로 최저가, 지명입찰 등의 형태로 발주되며 불특정 대다수 업체가 경쟁하는 영역입니다.
- 도시정비사업 및 리모델링 사업은 노후주택 및 지역을 개발/건축하는 사업으로서 업 체별로 사업제안 후 조합원의 투표 등의 방법에 의해 시공사를 선정하는 사업영역으로 상위 20여 개 회사가 경쟁하는 영역입니다.
- 자체/개발형 사업은 자체적으로 사업성을 분석하고, 입지를 선정하는 등 사업을 기획하여 분양하는 형태의 사업입니다.
- 복합개발사업은 주거/상업/레저시설 등이 동시에 들어서는 대규모 공공-민간합동 개발사업으로 현재 10위권 내 대형 건설사들을 중심으로 사업이 진행되고 있습니다.

【두산큐벡스 부문】

골프인구 증가추이에 비해 골프장들이 많이 생기고 있어 2015년말 전국 골프장의 수가 500여개소로 증가되는 등 경쟁심화가 가속화되고 있습니다. 하지만 여가문화에 대한 시간투자 증대와 골프대중화와 골프에 대한 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체가 발전하면서 잠재고객을 확보하기가 수월해져 향후 매출증대가 기대됩니다. 국내 골프산업의 경우, 2000년대의 호황기를 지나 성장단계로 보면 최고 성숙기를 지나 하강기에 접어든 상태에 있으며, 과거 각종 제도와 법률 완화와 수요초과로 인한 수익모델의 매력으로 급속도로 신규 골프장이 생기고 있는 실정이어서 경쟁이 최고조에 이른 상태입니다.

(4)
조직도

제출일 현재 지배기업인 두산중공업의 조직도는 아래와 같습니다.

중공업 조직도.jpg
중공업 조직도

공
시
기준일 기
준 주요 종속기업의 조직도는 아래와 같습니다.

【두산인프라코어】

부문/BG
비고

Heavy BG

굴삭기 등 생산 및 판매

엔진 BG

디젤엔진 등 생산 및 판매

재무관리부문

재무관리, 경영진단

직할

Strate
gy,
선행연구개발
및 디자인 개발, 구매/품질관리,

HR,
동반성장,
시설관리, EHS 등 지원기능

【두산밥캣】

두산밥캣 조직도.jpg
두산밥캣 조직도

【두산건설】

두산건설_사업보고서_조직도_190930

【밸류웍스】

밸류웍스_사업보고서_조직도_190630

【두산큐벡스】

큐벡스조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등

제57기
3분기

매출액
비율

두산중공업
제품
공사
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 
주단조품, 플랜트설비 설치공사 등
발전설비, 담수설비, 건설,엔진소재 등
두산중공업,
두산위브
3,903,139
34.32%

두산
인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등
굴삭기, 휠로더, SSL, 엔진, 발전기, CTL, MEX, 
Air Compressor, Generators 등
두산인프라코어,
Bobcat
6,238,136
54.85%

두산건설
공사
아파트, 주상복합, 상업용, 주거용건축물, 
도로, 교량, 철도, 플랜트 등
건 설
두산건설,
두산위브
1,199,767
10.55%

두산큐벡스
레저
회원제 골프장(27홀), 위탁운영업
골프운동시설, 골프장, 기숙사, 식당 위탁운영 등
두산큐벡스,
라데나골프클럽
32,729
0.28%

소 계
11,373,771
100.00%

중단사업조정
-

합 계
11,373,771

※ 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다. 

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
구분
제57기
3분기
제56기
제55기
비 고

두산중공업
화력 BLR
-
193.3
193.3
193.3

국내 한전 주기기 기준
단위 :

USD/KW

화력 T/G
-
160.2
160.2
160.2

원자력 NSSS
-
501.1
501.1
501.1

원자력 T/G
-
128.8
128.8
128.8

담수설비

-
7.0
7.0
7.0

단위 :
USD/GALLON

주단조품(금형공구강 포함)
-
3,178

3,263

3,617

단위
:
원/KG

두산인프라코어
굴삭기
DX140W-5
134
133

133

단위 : 백만원/대

DX220LC-5
133
132

132

DX300LC-5
164
164

164

엔진
DL02
5
5
5

DL08
20
21
20

DV15
18
18
17

Compact 건설기계
SSL(S59)
42
42
41

Portable Power
Portable Power대표기종
182
182
135

※ DL11, DE08의 경우 '17년 반기부터 매출비중이 높은 DL02, DV15 기종으로 대체되었습니다.

※
Portable Power
대표 기종 : '18년
XHP1170WCU
, '17년 XHP1000WCAT

(1) 산출기준

- 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출하며 해당연도 수주실적이 없는 경우 전년도 가격을 적용함

*
발전설비는 계약금액을 총용량으로 나누어 산출

*

담수설비는 Thermal MSF Type 담수플랜트에서 처리단가를 Gallon당 USD로 환산함

*

주단조품은 품목별 단순평균가격으로 산출

*

두산인프라코어 굴삭기 가격은 국내 최종 소비자 가격으로, 엔진의 가
격은 주요 제품별 국내 총매출액을 판매대수로 나누어 산출하며, Compact 건설기계 및 Portable Power 제품은 국내 해당 모델 최종 소비자가격(권장소비자가격) 기준임

(2) 주요 가격변동원인

-

발전/담수설비 제품은 단기적인 가격 변동이 크지 않으나, 환율, 유가, 원자재 가격 및 발주처에서 요구하는 발주 사양에 따라 가격이 변동함

-

주단조품(금형공구강 포함)
은 원자재 가격 변동 및 시장의 여건에 따라 다소 변동폭
이 있음

-

정부 공사의 경우, 설계 변동성이 적으나 최근 일부 발주처에서는 고가 재질을 사용한 플랜트 건설을 요구하고 있어 제품가격이 상승하는 경우가 있으며, 민자발주 방식의 프로젝트에서는 발전 Plant 공급사와의 설계 조합 및 민간 발주사의 가격 산출 방식에 따라 전체 Plant의 가격이 변동됨

-
두
산인프
라코어의
굴삭기 및 엔진은 단기적인 가격변동은 크지 않으나, 환율, 원
자재 가격 및 발주사양에 따라 가격이 변동하
며,
밥캣 부분
Portable Power는
배기가스규제 유예 종료로 인한 주요판매모델의 변경
으로 가격이 변동됨

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
제57기 3분기

매입액

비율

두산중공업
자재 및 외주비
철판류, 외주비 외
발전설비. 담수설비 제작 등
2,272,353
59.58%

두산인프라코어
자재 및 제품
건설 및 엔진부품
건설기계, 엔진 제작
1,370,133
35.93%

두산건설
자재
철근 외
국내 건설현장용
171,178
4.49%

합 계

3,813,664
100.00%

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

품 목
제57기 3분기
제56기
제55기

철판(원/KG당)
-SS400/SM400 기준
국내
725
745
690

해외
-
-
-

환봉(원/KG당)
-SS400 기준
국내
872
885
760

해외
-
-
-

형강류 (원/KG당)
-SS400 기준
국내
810
850
730

해외
-
-
-

PIPE
(
원,U$
/KG당)

[SGPW/A106B]

국내
1,920
1,920
1,750

해외
1.70
1.70
1.60

TUBE(
원,U$/
KG당）
-T12 기준

국내
3,050
3,050
2,850

해외
2.70
2.70
2.60

알루미늄 (원,U$/KG당)
국내
2,100
2,206
2,385

해외
1.76
1.97
2.10

고철 MA (원/KG당)
국내
396
447
393

해외
-
-
-

FE-MO (원/KG당)
국내
19,882
18,108
13,669

해외
-
-
-

FE-V (원/KG당)
국내
30,223
58,867
35,354

해외
-
-
-

NICKEL (원/KG당)
국내
18,293
12,898
13,156

해외
-
-
-

ARM,MACHINE

(천원/개)

-
2,338
2,234
2,053

RADIATOR ASSY

(천원/개)

-
1,000
901
947

Injection Pump Ass'y
(천원/개)
-
1,847
2,791
2,745

Hydraulics & Power train
(U$/개)
-
1,250
1,280
1,340

Steel & Weldment

(U$/개)

-
710
570
470

Petrochemical

(U$/개)

-
1,145
1,157
1,040

철근(천원/톤)
-
663
750
652

레미콘(천원/㎥)
-
66
66
66

※
Injection Pump의 경우 '19년 1분기부터 품번이 대체되었습니다. 비교 표시되는 `17, '18년 금액은 이전 품번의 가격입니다.

(1) 산출기준

-

두산중공업의 경우, 상기 재료의 단순평균 구입가격 혹은 공시가격 인상률을 반영한 조정가격 기준으로 산출함

-
두산인프라코어의 경우, 국내는 주요 원재료별 총 매입액을 매입수량으로 나눠서 산출하고 미국은 부품별 대표매입처 구매계약가격을 기준
으로 함
- 두산건설의 경우,

철근은
고강도 10mm 기준, 어음가,
레미콘은 수도권 2
5-24-15 규격 기준, 어음가

를 기준으로 함

(2) 주요 가격변동원인

미/중 무역분쟁 장기화로 철강재 수요 회복이 부진한 가운데 주요국(미국, 중국 등)공급은 확대되면서 가격은 전반적으로 약보합세를 보임. 무역분쟁 해결 전까지 철강재 수요는 정체인 상황에서 주요국 철강 생산은 견조할 것으로 예상되어 약보합세가 이어질 것으로 예상됨. 
 
철판 : 철광석 가격이 8월이후 하락세로 전환되면서 제강사들의 원가 부담이 해소되고 중국산 자재 수입 증가로 철판 가격은 약보합세를 보임. 철광석 가격은 9월 소폭 반등하였으나 원료탄 가격은 지속적이 하락세를 보여 철판 가격은 약보합세 예상됨
봉/형강류 : 경기가 전반적으로 부진한 상황에서 봉/형강류 가격은 약보합세를 보임. 제강사의 가격 상승 압력속에서도 시장 수요 부족에 따른 유통사간 판매경쟁이 지속될 가능성이 높아 단기간 약보합세가 유지될 것으로 예상됨.
PIPE/TUBE : 미-중 무역분쟁 장기화 됨에 따라 중국 건설/산업 경기 증가세가 부진하여 강관 가격은 약보합세를 유지함. 가격 상승 요인이었던 철광석 가격이 하락세로 전환되고 수요 증가세가 둔화되는 가운데 강관 가격은 약보함세를 유지할 것으로 전망됨.
알루미늄 : 중국을 중심으로 전 세계 알루미늄 공급량이 견조한 가운데 알루미늄 수요가 예상을 다소 하회하고 있어 약보합세를 보임. 인도네시아 보크사이트 수출 금지 같은 잠재적인 가격 상승 요인은 있으나 수요 회복 불확실성으로 약보합세를 이어갈 것으로 예상됨.
고철 : 미/중 간의 무역분쟁으로 인하여 철강산업의 불확실성의 부각과 함께 일본의 동경올림픽을 대비한 철강재 수요가 마무리되며 전반적인 수요감소로 인한 가격하락이 발생하고 있음.
Fe-Mo : 중국의 수요부진 등의 시장환경변화로 수익성 문제가 대두되자 광산회사를 중심으로 전략적 감산에 들어가며 가격을 방어하는 모습을 보여주고 있음.
Fe-V : 중국정부의 철근 품질개선 일환으로 바나듐 함량을 늘리자 이를 노리고 시장에 들어갔던 투기세력이 수익실현을 마치고 철수한 이후 시장이 안정세를 찾아가는 모습임.
Nickel : 인도네시아의 니켈광석 수출중단 예고 및 필리핀의 매장량 부족소식 등으로 가격상승 모습임. 하지만 전반적인 철강경기 하락으로 장기적인 흐름으로 판단하기에는 무리가 있을 것으로 예상됨.

I
njection Pump Ass'y /
RADIATOR ASSY /
ARM,MACHINE /
Hydraulics & Powertrain / Steel & Weldment / Petrochemical : 단기적인 가격변동은 크지 않으나 환율 등에 따라 가격
이 변동함

철근: 제강사 출고 단가 변동으로 인하여 가격이 변동함 
레미콘 : 원재료인 시멘트의 가격변동에 의하여 제조원가가 변동함에 따라 가격이 변
동함

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적 그리고 가동률 

(1) 생산능력

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소
제57기
3분기
제56기
제55기
비고

두산중공업
원자로, 증기발생기
국내
5,250
7,000
7,000
단위 : MW

보일러
국내
4,125
5,500
5,500

해외
2,843
3,791
3,791

스팀터빈
국내
4,725
6,300
6,300

해외
1,639
1,794
1,400

가스터빈
국내
1,950
2,600
2,600

발전기
국내
6,750
9,000
9,000

BOP
국내
4,125
5,500
5,500

담수설비
해외
4.5
6
6
단위 : 기

주조품
국내
16,500
22,000
22,000
단위 : 톤

해외
7,500
10,000
10,000

단조품/특수강
국내
108,225
144,300
144,300

해외
37,725
50,300
50,300

플랜트, 토목 및 건축 건설
국내
5,942억원
(55위)

14,334 억원

(24위)

12,981 억원
(24위)

두산
인프라코어

굴삭기,휠로더

국내
9,160
12,084
11,648
단위 : 대

해외
15,660
20,880
15,120

엔진
인천
44,165
58,886
58,886

G2
64,500
86,000
50,000

Compact 건설기계
해외
64,300
79,700
68,200

Portable Power
해외
15,800
20,200
19,900

두산건설
PLANT 공사, 아파트건설,도로공사 등
국내
14,065 억원
(23위)
16,716 억원
(17위)
14,058 억원
(21위)

※
두산중공업 건설 부분 및 두산건설은

2019년 7월
대한건설협회에서 공시한 토건시공능
력평가액 및 순위를 적용
하였습니다
.

[두산중공업 부문 생산능력의 산출근거]

별도의 산출방법이 기재되어 있지 않은 경우, 당기 생산능력이 연중 일정하다고 가정하고 연간생산능력을 경과
한 사업기간에 비례하여 산출함

[원자로, 증기발생기]

① 기준용량: 1,400MW/호기(경수로형) 

② 연
간생산능력: 1,400MW/호기(경수로기준) x 5호기
= 7,000MW

[보일러]

① 기준용량: 500MW/호기(화력표준형)

②

국내 연
간생산능력
:
화
력발전용 500MW/호기 x 11호기
= 5,500MW

인도 연간생산능력 15,000톤/6,700톤 * 800MW

=
1,791MW

(Kudgi Project 기준 800 MW 기준 생산톤수 : 6,700 톤)

베트남 연간생산능력 500MW/호기 x 4호기

=
2,000MW

[스팀터빈]

① 기준용량:
700MW/호기(화력표준형)

② 국
내 연
간생산능력
:
화력발전용 700MW/호기 x 9호기

=
6,300MW

해외 생산용량은 규격화되어있지 않아 일률적 계량화가 어려움.

[가스터빈]

① 기준용량 :
260MW/호기

② 연간생산능력 : 260MW/호기 x 10호기

=
2,600MW

[발전기]

① 기준용량:
500MW/호기(화력표준형)

② 연간생산능력 : 화력발전용 500MW/호기 x 18호기

=
9,000MW

[BOP]

각 제품별로 용량이 상이하여 산출이 어려우나, 당사 공급 보일러와 같은 용량
 을 생산할 수 있다고 보이므로 보일러 생산능력과 동일하게 산출함

[담수/수처리설비]

담수/수처리설비는 기술에 따른 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로 단위 설비의 용량 및 생산능력이 큰 차이를 보이고 있어 각 기술별 생산능력을 일률적으로 계량화하기가 곤란하나 당사 해수담수 설비의 대표적인 제품인 MSF 증발기를 기준으로
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에서 연간 6기

를 제작 가

능함. ('13년 이후 Water Shop 해외 이전에 따라 Doosan Heavy 
 Industries Vietnam Co., Ltd.에서만 생산)

[주단조품]

ㆍ주조품 : 연간

최대 조형생산중량(톤)

ㆍ단조품/특수강 : 연간

최대 단조프레스 생산중량(톤)

[건설 부분]

대한건설협회 토건업종 시공능력평가액임. ( )는 시공능력 순위임

[두산인프라코어 부문 생산능력의 산출근거]

각 공장별 연간 표준작업시간 및 가동형태 등을 기준으로 작성되었으며, 주공장 이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

*

해외 공장은 중국 공장을 의미하며, 굴삭기 라인 증설을 통해 생산 능력을 연간 6천대 정도 증대시킴

*
해외 공장의 '17년 생산 능력 변경 (기존에는 일 10시간 기준 생산능력이었으나, 중국의 평균 잔업시간 3시간 고려한 11시간 기준으로 생산능력 재산출)

* 엔진BG 인천공장 (G2
)는 '18년 설비증설로 생산능력이 증가하였음 

[두산건설 부문 생산능력의 산출근거]

대한건설협회 토건업종 시공능력평가액임. ( )는 시공능력 순위임

(2) 생산실적

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소

제57기
3분기

제56기

제55기

비고

두산중공업
보일러, 터빈,
원자력주기기 등
국내
408,469
664,505
723,349

단위 : M/H

해외
1,629,667
1,838,571
2,052,241

소계

2,038,136
2,503,076
2,775,590

주조품, 단조품
금형공구강

국내

93,405

122,180

129,147

단위 : 톤

해외

18,090

33,870

31,874

소계

111,495
156,050
161,021

두산
인프라코어

굴삭기,휠로더

국내
5,943
9,153
8,550

단위 : 대

해외
12,852
18,459
12,424

엔진
인천
31,214
37,914
33,781

G2
48,360
58,740
47,378

Compact 건설기계
해외
51,800
62,700
51,900

Portable Power
해외
6,100
7,250
4,500

소계

156,269
194,216
158,533

※ 생산실적 : 공장별 직영인원의 누계 생산실적임

 - 발전설비 : 국내 창원공장 및 해외공장의 생산실적 합계

- 주단제품 : 국내외 주단조공장 생산중량임(단조프레스+조형 중량 기준) 

※

두산인프라코어 부문의 경우
주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

(3) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
당기생산능력
당기생산실적
평균가동률
비고

두산중공업
보일러,터빈,원자력 등
2,834,280
2,038,136
71.91%

단위 : M/H

주조품,단조품,금형공구강

117,845

111,495

94.61%

단위 : 톤

두산
인프라코어
굴삭기,휠로더(국내)
9,160
5,943
64.88%

단위 : 대

굴삭기,휠로더(해외)
15,660
12,852
82.07%

엔진(기존 인천공장)
44,165
31,214
70.68%

엔진(G2 인천공장)
64,500
48,360
74.98%

Compact 건설기계
64,300
51,800
80.56%

Portable Power
15,800
6,100
38.61%

※ 평균가동율 = 해당기간생산실적 ÷ 해당기간생산능력

※

주단제품의 당기생산능력은 당해 사업연도 근무일수 및 근무형태에서 당기 내 생산 가능한 조형생산중량 및 단조프레스 생산중량임

※

두산인프라코어 부문의 경우
주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

나. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

당사는 국내 창원에 위치한 본사를 포함하여 서울, 인천, 군산 등에 국내사업장이 있으며, 유럽, 미국, 인도, 중국 등 해외 공장과 사업소에서 사업활동을 수행하고 있습니다.

사업부문
사업장
소재지

두산중공업
국내
창원

해외
미국, 영국, 인도, 체코, 베트남, 루마니아

두산
인프라코어
국내
인천, 군산

해외
중국, 노르웨이, 미국, 체코, 프랑스, 인도

당
사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 중장비, 차량운반구, 공기구ㆍ비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 당
기
말 현재 당사가 보유중
인
유형자산
의 현황 및 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
4,223,399
1,042,510
731,014
138,695
278,869
-
6,414,487

회계기준 변경(주1)
-
-
-
-
-
225,228
225,228

취득/자본적지출
40,291
15,157
37,198
24,813
125,745
21,156
264,360

대체(주2)
(152,999)
2,949
57,510
1,303
(88,614)
1,836
(178,015)

처분(주3)
(514)
(2,986)
(1,404)
(1,283)
(2,006)
(234)
(8,427)

감가상각
-
(50,161)
(126,187)
(36,383)
-
(38,382)
(251,113)

재평가
5,608
-
-
-
-
-
5,608

연결범위 변동
(177,529)
-
-
-
(58,037)
-
(235,566)

외환차이 등
5,286
23,897
13,308
2,211
6,198
6,262
57,162

분기말
3,943,542
1,031,366
711,439
129,356
262,155
215,866
6,293,724

취득원가
2,319,009
2,011,853
2,758,061
679,950
262,155
250,989
8,282,147

감가상각 및 손상차손누계액
(12,300)
(980,487)
(2,046,622)
(550,594)
-
(35,123)
(3,625,256)

재평가손익누계액
1,636,833
-
-
-
-
-
1,636,833

(주1) 기업회계기준서 제1116호 도입에 따른 사용권자산을 유형자산으로 계상하였습니다(주석 2 참조).

(주2) 당분기 중 토지 및 건설중인자산 일부를 매각예정비유동자산으로 분류하였습니다(주석 29 참조).

(주3) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함 되어 있습니다(주석 13 참조).

1)
당기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
유형자산
1,597,973
1,115,416
한국산업은행 외

두산인프라코어
유형자산(주1)
636,905
339,968
한국산업은행 외

두산건설
유형자산
208,000
160,000
한국산업은행 외

종속기업투자주식,수익권 및 
유형자산
234,055
18,000
우리은행

두산큐벡스
수익권(주2)
63,600
53,000
생보부동산신탁

합계
3,051,758
1,925,373

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

(주2) 유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

2
) 종속기업 두산인프라코어(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Ho
ldings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을 전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로
USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을
체결하였습니다. 두산인프라코어(주)의 종속기업인 두산밥캣(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, Clark Equipment Co.의 주요 유무형자산 및 종속기업 지분 등을 담보로 제공하였습니다. 당분기말 현재 관련
차입금 잔액은 USD 711,375천
입니다.

3)

당기말 현재 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 중 일부는
특수관계자인 두산메카텍(주)의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행 등에 110,000백만원이 제공되어 있습니다.

(2) 설
비
의 신설, 매입 계획

연결실체는 민자발전사업 진출 및 가스터빈 등 전략제품의 경쟁우위 유지, 미래시장고부가가치 전략 아이템 발굴을 위해 지속적인 R&D투자를 실시하고 있습니다. 또한 친환경에너지 기술개발 및 수처리 기술개발에도 지속적인 투자를 실시하고 있으며, 에너지저장장치(ESS) 기술 등 신재생에너지 분야의 기술을 선도하는 기업을 목표로 지속적인 기술개발 투자를 진행하고 있습니다.

1) 진행중인 투자내역

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
구분
투자대상 자산
투자효과
제57기
3분기
제56기
제56기

두산중공업
공장 신증설/ 
개보수
건물, 구축물, 
기계장치
생산능력 증대

5,679

25,864

81,983

기술개발
무형자산
핵심기술 국산화/ 
신제품개발 등

148,224

197,952

197,535

정보화
SW, HW
디지털 경영기반 
구축

3,913

13,586

17,535

관리/지원부문
구축물, 비품
복리후생 증진/ 
공장환경 개선

10,496

847

10,354

합계
168,312
238,249
307,407

두산
인프라코어
신/증설 등
건,구축물
생산능력증대
81,091
95,208
59,338

유지/보수
기계장치
공장환경개선
10,574
28,482
22,539

R&D 설비
기계장치
기술개발
2,299
5,683
6,096

정보화
SW, HW
정보화
4,663
5,723
6,355

소계
98,627
135,096
94,328

밥캣
유형자산투자
-
72,499
71,422
43,608

무형자산투자
-
36,105
46,728
39,441

소계
108,604
118,150
83,049

두산큐벡스
유지/보수
건물
생산능력증대
400
1,107
-

신규
구축물, 기계장치, 
차량운반구, 비품
노후기계 교체 등
401
947
349

합계
801
2,054
349

2) 향후 투자계획

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금액
제57기
제58기
제59기

두산중공업

공장 
 신증설/ 
 개보수

건물, 구축물, 
 기계장치

171,077
30,269
66,393
74,415

생산능력 증대

기술 
 개발

무형자산

585,233
215,819
183,716
185,698

핵심기술 국산화/ 
 신제품개발 등

정보화

SW,HW

41,070
10,611
17,542
12,917

디지털 경영기반 
 구축

관리/ 
 지원부문

구축물, 비품

46,996
13,175
14,467
19,354

복리후생 증진/ 
 공장환경 개선

합계

844,376
269,874
282,118
292,384

두산
인프라코어
건설기계
건물 및 기계 등
195,666
76,600
69,373
49,693
제관/조립 품질 향상용 설비 개선 등

엔진, 소재
건물 및 기계 등
217,292
82,711
67,702
66,879
양산시설 구축, R&D설비 구입 등

공통
건물 및 기계 등
121,570
40,955
44,345
36,270
ERP 시스템 구축 등

소계
534,528
200,266
181,420
152,842

밥캣
건물 및 기계 등
431,476
160,506
136,768
134,202
제관/조립 품질 향상용 설비 개선,
양산시설 구축, R&D설비 구입 등

소계
431,476
160,506
136,768
134,202

두산큐벡스
유지/보수
건물, 구축물, 기계장치
1,042
652
220
170
노후 설비 및 자산 보완

신규
차량운반구, 비품
936
226
390
320
설비 보완 및 노후기계교체

합계
1,978
878
610
490

※
사업환경에 따라 향후 투자금액은 조정될 수 있습니다.

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위:백만원)

사업부문
매출유형
품목
제57기
3분기
비중
제56기
비중
제55기
비중

두산중공업
제품, 용역
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등
수출
2,018,564
19.09%
3,419,215
22.88%
3,859,008
26.57%

내수
1,085,372
10.26%
2,040,255
13.65%
1,800,257
12.40%

합계
3,103,936
29.35%
5,459,470
36.54%
5,659,265
38.97%

두산
인프라코어
제품
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등
수출
4,894,939
46.29%
5,927,556
39.67%
4,888,490
33.66%

내수
1,343,198
12.70%
1,801,668
12.06%
1,678,612
11.56%

합계
6,238,137
58.99%
7,729,224
51.72%
6,567,102
45.22%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진
수출
-
0.00%
47,333
0.32%
235,891
1.62%

내수
-
0.00%
152,853
1.02%
532,979
3.67%

합계
-
0.00%
200,186
1.34%
768,870
5.29%

두산건설
용역

아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도

등

수출
39,802
0.38%
43,622
0.29%
57,761
0.40%

내수
1,159,965
10.97%
1,468,760
9.83%
1,445,637
9.95%

합계
1,199,767
11.35%
1,512,382
10.12%
1,503,398
10.35%

두산큐벡스
레저
골프장 운영 등
수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

내수
32,729
0.31%
41,804
0.28%
24,920
0.17%

합계
32,729
0.31%
41,804
0.28%
24,920
0.17%

소 계
수출
6,953,305
65.75%
9,437,726
63.16%
9,041,150
62.25%

내수
3,621,264
34.25%
5,505,340
36.84%
5,482,405
37.75%

합계
10,574,569
100.00%
14,943,066
100.00%
14,523,555
100.00%

중단사업조정
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
수출
-

(47,333)

(235,891)

내수
-

(134,669)

(446,338)

합계
-

(182,002)

(682,229)

합 계
수출
6,953,305

9,390,393

8,805,259

내수
3,621,264

5,370,671

5,036,067

합계
10,574,569

14,761,064

13,841,326

(주1) 전기 중 두산엔진 및 그 종속기업은 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

※

상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다. 
※ 상기 제 55기 재무정보는 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직 :
사업별 영업팀, 해외생산법인 및 지사의 판매조직으로 이루어져 있습니다.

(2) 판매경로

【두산중공업 부문】

전진배치 되어 있는 영업지점과 본사에서 발주된 프로젝트에 입찰하여 프로젝트 를 수주
하고 있으
며
, 금
형
공
구
강
의
경우 판매점을 통한 위탁 판매 및 직접 판매를 병행하고 있습니다.

【두산인프라코어 부문】

건설기계는 본사 및 직영 판매망을 통한 판매, 법인과 딜러를 통한 판매 및 해외 법인
직수출 등의 판매경로를 가지고 있습니다.
엔진은 국내는 직판, 국내 대리점 판매, 사내 매출되고 있으며, 수출은 딜러, 해외 유수의 OEM들로 판매가 이루어지고 있습니다.

밥캣부분의
판매 채널
은 직접판매, 당사 소유의 판매대리점, 그리고 전문 판매 딜러 등 크게 세 가지 판매채널을 통하여 제품을 판매하고 있습니다. 독일, 프랑스등 유럽의 일부 국가에서는 당사가 소유하고 있는 판매 대리점을 활용하고, 정부, 군대, 대기업 등의 경우에는 직접 판매 및 관리를 하고 있습니다. 이 외 대부분의 경우에는 당사가 규정한 지역별로 선정한 전문 판매 딜러를 통하여 제품 판매가 이루어지고 있습니다.

【두산건설 부문】

본사에서 발주된 프로젝트에 입찰하여 프로젝트를 수주
하고 있습니다.

【두산큐벡스 부문】

골프 부문은 본사에 위치한 예약실을 통해 예약 업무를 통해 판매 하고 있습니다. 위탁사업 부분의 경우, 연강원은 길동에 위치한 두산DLI 연강원 內 식당을 위탁운영 하여 직접 판매하고 있습니다. 창원사업은 창원에 위치한 두산중공업 게스트하우스 및 기숙사를 위탁운영 하고 있습니다. 홍천사업은 홍천에 위치한 클럽모우 골프장을 위탁
운영 하고 있습니다. 업무대행 사업부분은 (주)두산외 그룹 계열사의 급여/총무/복후/영상/MD 업무를 위탁받아 수행하고 있습니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사가 입주한 건물에 대한 관리업무를 위탁받아 수행하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

【두산중공업 부문】

주로 발주처(국내외 정부 및 공공기관, 민간)의 발주서를 접수하여, 공개경쟁입찰을 통해 발주처와의 공급계약을 맺어 판매합니다.
발전설비 수요업체(한전 등)과 상호계약 형식을 통해 공급하는 경우도 있으며,
주
단
제품의 경우 판매점
(금형공구강) 및 실수요 업체와 계약형식을 병행하고 있습니다.

【두산인프라코어 부문】

건설기계의
국내 판매는 각 지역의 판매권한을 가진 당사 판매법인과의 위탁계약 형식으로 현금판매를 하거나, 금융기관을 통한 할부금융판매 조건을 이용하고 있습니다. 국내 주 고객은 주요 건설회사, 중기 임대업자입니다. 해외 판매는 T/T, L/C 등에 의한 판매 조건을 이용하고 있습니다.

엔진은 내수는 현금, 어음, 금융기관을 통한 할부금융판매 등의 조건을 이용하고 있으며, 수출은 T/T, L/C 등에 의한 판매의 조건을 이용하고 있습니다.
밥캣부분의 판매 방법은 지역적 특성에 따라 북미 및 오세아니아 지역과 유럽, 중동, 아프리카 지역이 상이합니다. 지역별로 자체 소유 판매 대리점 및 당사의 기준에 맞게 선정한 딜러를 통하여 최종 소비자에게 판매하고 있습니다. 일반적인 지불조건은 60일에서 90일이며, 고객의 신용한도와 지불 담당자의 판단에 따라서 현금으로선불이 요구되기도 합니다. 또한, 일부 지방에서는 신용장이 사용되고 있습니다. 화물비용과 같은 부대비용의 경우는 기본 명세서에 포함하거나 다른 명세서에 물건판매와 같은 조건으로 별도 청구되고 있습니다. 대부분의 매출채권은 금융기관을 통하여 매입 자금 융자 방식(Floor Planning: 팔릴 때까지 상품을 담보로 하는 자금 차입 방식)으로 거래되며, 이러한 매출채권은 최초 판매일 이후 수 일 이내에 금융기관으로부터 현금으로 정산됩니다. 

【 두산건설 부문 】

국가
, 공단
등 실수요업체와 계약형식입
니다.

【 두산큐벡스 부문 】

골프 부분은 실수요 내장객과 계약형식 입니다. 위탁사업 부분은 각각 연강원은 DLI연강원, 창원사업부분은 두산중공업, 홍천사업부분은 장락개발㈜와 상호계약 형식입니다. 업무대행 사업부분은 (주)두산 BG별외 계열사와의 상호계약 형식입니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사내 건물 임대인과의 상호계약 형식입니다.

(4) 판매전략

【 두산중공업 부문 】

당사는 발전설비 및 담수설비 전문 제작업체로서 기술력 우위를 바탕으로 품질 및 가격에서 고객 만족을 실현하고 변화된 국내시장의 여건에 신속 대처하여 기존의 시장점유 우위를 적극 고수하고 있습니다. 또한 지속적인 해외시장개척을 통해 국가별, 지역별 특성에 맞는 전략 아이템을 선정, 중점 추진함과 동시에 세계 유수의 업체들과 전략적 제휴를 통하여 해외시장에 적극적인 진출을 하고 있습니다. 발주 후 영업활동을 추진하던 기존의 소극적인 영업 전략에서 벗어나 프로젝트를 미리 발굴하고 발주처와의 Network를 강화하기 위해 조직 개편을 통한 영업 인력의 현지 전진배치를 실행하였으며, Roadshow를 통해 고객 추가발굴과 동시에 신뢰성을 확보하는 보다 적극적인 영업활동을 추진하고 있습니다. 이를 통해 당사는 급변하는 경영 환경하에서 수익확보를 실현하고 지속적으로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 발전설비 및 담수설비 분야의 경쟁력은 최적의 가격으로 플랜트 성능, 납기 등 고객의 요구사항을 충족시키는 것입니다. 이를 위해 가장 중요한 요소는 기술 및 가격 경쟁력으로써 당사는 한국, 중동, 미국 및 영국의 R&D 센터를 통한 지속적인 기술개발로 품질 및 가격에서 수요자의 만족을 실현하고 국내 외 설비 시장의 빠른 환경변화에 신속 대처하여 기존의 시장점유율 우위를 고수하기 위한 노력을 적극적으로 계속하고 있습니다.

【 두산인프라코어 부문 】

건설기계는 한국 시장에서는 판매 영업망 통합 및 전문화, 신규 모델 출시, 서비스 역량 강화를 통하여 시장 점유율 1위를 공고히 할 것입니다. 신흥 시장에서는 신흥 시장 맞춤형 제품 출시, 판매 영업망 강화 및 서비스 차별화 등을 통해 제품 및 서비스 경쟁력을 강화할 예정입니다. 중국 시장에서는 심화된 경쟁 환경 속에서 채널 역량 및 서비스 경쟁력 강화를 바탕으로 M/S를 확대함과 동시에 수익성 중심의 질적 성장도 추구할 예정이며, 북미와 유럽 등 선진 시장에서는 첨단 신기술 적용을 통한 제품 경쟁력 강화, 채널 커버리지의 지속적 확대 및 KA(Key Account
) 공략을 통해 M/S를 제고해 나갈 것 입니다. 
엔진은 해외전시회 참여, 광고 등을 통한 브랜드 가치 증진과 신규 Line Up 확대를 통한 중장기 판매 확대 전략을 추진하고 있으며, G2 엔진의 밥캣 장비 장착을 통한 성공적인 시장 진입을 기반으로 신규 사외 고객 확보 및 중장기 신사업 발굴에 역량을 집중하고 있으며, 그 결과로 세계 2위 지게차 업체인 독일 KION社와 엔진 공급 계약을 체결하여 안정적인 중장기 생산 물량을 확보 하였습니다. 또한 중국에서 신규 진행중인 로볼두산JV의 양산 이후에는 JV의 제품과 채널을 레버리지하여 활용할 예정입니다.

밥캣부분은 전세계 여러 지역에 분포되어 있고 다양한 지역을 대상으로 판매를 하기 때문에, 건설산업의 지역별 특성에 따라 전략 또한 세세한 차이가 있습니다. 하지만 공통적인 판매전략의 핵심은 시장 커버리지를 늘리는 것과 커버하고 있는 시장 내 시장점유율을 높이는 것입니다. 시장 커버리지 확장은 딜러의 신규모집과 관련이 있으며, 이를 효과적으로 진행하기 위하여 구역별 신규 모집 또는 시장 커버리지 로드맵을 가지고 매년 신규 딜러를 채용하고 있습니다. 커버하고 있는 시장 내 점유율 향상을 위하여 딜러 인센티브 프로그램을 운영하고 있으며, Demo, Consignment, Advertisement 등 마케팅 활동 지원을 다양하게 추진하고 있습니다. 또한 차별화된 딜러 관리 프로그램을 도입하여 딜러 네트워크의 신규 확보, 교육, 관계 유지를 효율적으로 하기 위해 노력하고 있습니다. 딜러 Training Center, “Boot Camp” Training, Bobcat University 등 다양한 딜러 대상 교육 프로그램을 도입하여 밥캣에 대한 딜러들의 이해도를 넓히고, 딜러 계약을 맺은 지점에게 Big Data 기반 건설기계 산업 관련 데이터 분석툴과 대쉬보드를 서비스로 제공하는 등 딜러망과의 네크워크를 강화하고 장기적인 관계를 유지하도록 지속적인 투자와 지원을 하고 있습니다. 이로 인하여 북미 시장에서는 실적부진 또는 목표치 미달 등의 사유로 딜러쉽이 해지되지 않는 한 딜러들의 이탈이 매우 낮아 딜러와의 계약기간이 평균 29년을 상회하고, 유럽 딜러와의 최초 계약시 계약기간을 5년으로 체결하는 등 딜러 네트워크와 장기적인 협력관계를 맺고 있습니다. 

【 두산건설 부문 】

지역별, Life Style별 상품개발로 고객중심의 상품경쟁력을 강화,
OAD(Open-air Architecture Design)을 통한 외부환경 및 인테리어 특화를 통한 상품 차별화 및 기능개선을 통한 하자보수 서비스 강화 및 맞춤형 마감적용 프로그램 운영 등을 통해 고객만족을 실현하고 있습니다.

【 두산큐벡스 부문 】

2006년 두산건설(주)의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사로서 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽 및 부대사업장으로 17타석 규모의 실외골프연습장을 운영하고 있으며, 다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산중공업 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영, 홍천 클럽모우 골프장 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 경춘고속도로, ITX 고속전철 등 서울-춘천간 접근성 개선으로 거리상 약점이 보완되었으며, 라데나골프장 리모델링 및 코스 리뉴얼, 그린공사, 카트도로 리뉴얼 등을 통해 지속적인 가치증대를 꾀하고, 여가시간의 증대에 따른 내장객이 증가할 것으로 예상하며, 적극적인 마케팅 활동을 통해 연단체 및 비회원 대상 판촉활동에 따른 내장객 증가가 예상됩니다. 또한 장인정신과 오랜 운영 노하우로 위탁사업을 통한 추가적인 매출상승을 위한 노력을 지속적으로
하고
있습니다.

5. 수주상황

가. 당해년도 체결된 주요 신규 수주상황

두산중공업 부문은 Van Phong Power company Limited.와 체결한 Van Phong 1 5,547억 외 ㈜비에이플러스와 538억 규모의 안양 지식산업센터 신축공사, 대한토지신탁㈜와 518억 규모의 등촌 두산위브 재건축, 조달청과 177억 규모의 갈천~가수 도로확장공사, 한국남부발전㈜와 163억 규모의 한림복합연료전환설비구매 등 신규 계약과 한국수력원자력㈜와 신고리#5,6 NSSS 변경계약 196억 등 변경 계약, EDF Energy와 체결한 Hinkely Point C 2,335억 및 Gemalink PRMC 498억 등 해외자회사 수주를 3분기까지 체결 하였습니다.

(단위 : 억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

안양 지식산업센터 신축공사
1월
㈜비에이플러스
538

신고리#5,6 NSSS 변경계약
1월
한국수력원자력㈜
196

긴급복구_한빛 #4 CLP 보수
2월
한국수력원자력㈜
100

한림복합연료전환설비구매
3월
한국남부발전㈜
163

고리본부 발전통합지원센터 신축
3월
한국수력원자력㈜
121

갈천~가수 도로확장공사
4월
조달청
177

Gemalink RMQC 6기
5월
Gemadept-Terminal Link
498

등촌 두산위브 재건축
5월
대한토지신탁㈜
518

Hinkely Point C MEH
6월
EDF Energy
2,335

Van Phong 1
8월
Van Phong Power company Limited.
5,547

평택 고덕 집단에너지시설
9월
한국지역난방공사 평택지사
474

Palu 3 CFB Package

9월

PLN

1,166

※
상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있습니다.

나.
당
기
말 현재 주요사업부문별 수주상황

(단위: 억원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
기말

두산중공업
Fadhili CHP 외
157,014
20,330
38,288
139,056

두산건설
김해센텀위브 외
77,040
3,298
12,005
68,333

두산인프라코어
연장보증 외
891
1,670
1,725
836

합계
234,945
25,298
52,018
208,225

내부거래
(4,193)
2,065
(208)
(1,920)

중단된 영업부문 귀속금액
(92,400)
(1,836)
(3,450)
(90,786)

차감 계
138,352
25,527
48,360
115,519

6. 시장위험과 위험관리

연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

연결실체의 시장위험, 신용위험, 유동성위험, 자본위험과 관련하여 상세한 내역은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 4. 재무위험관리]을 참조하시기 바랍니다.

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

가. 파생금융상품

파생금융상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있으며, 공정가치 변동으로 인한 손익은 일반적으로 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 요건을 충족한 현금흐름위험회피회계를 적용하는 파생금융상품의 경우 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 계상하고 있으며 비효과적인 부분인 파생금융상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

이와 관련된
자
세한 내용은
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (22) 파생금융상품]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 파생금융상품의

공정가치위험회피회계처리와 현금흐름위험회피회계처리, 내재파생상품, 기타 파생상품과 관련된 내용을 다루고 있습니다.

당

기말
현
재 연결실체의 파생상품 개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
내용

위험회피수단
통화선도
해외프로젝트의 외화수금 예상분과 외화매입채무 및 외화차입금의 환율변동위험을 회피하기 위하여 국내외 금융기관과 통화선도계약을 체결

외화장단기차입금
외화매출예상분에 대한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 외화차입금을 위험회피수단으로 지정

통화스왑
환율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일 및 원금지급일에 고정금리를 원화로 지급하고 고정금리를 외화로 수취하는 계약을 체결

이자율스왑
이자율변동으로 인한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 미래 이자지급일에 고정금리를 지급하고 변동금리를 수취하는 계약을 체결

매매목적
통화선도
해외프로젝트의 외화수금 예상분과 외화매입채무의 환율변동위험을 회피하기 위하여 국내외 금융기관과 통화선도계약을 체결했던 거래 중, 
PJT suspension 등의 사유로 헷지거래 대상이 사라진 계약

통화스왑
미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 통화스왑계약을 체결

나. 파생상품 평가내역

당기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,285,082
USD
2,055,099
(149,017)
(149,890)
(3,994)
69,603

KRW
283,511
EUR
212,806
(149)
(1,464)
(1,287)
(67)

KRW
218,043
JPY
19,810,711
(7,096)
(12,156)
(3,190)
982

KRW
93,000
기타 통화
(2,839)
(2,382)
(144)
1,302

USD
959,103
KRW
1,058,190
79,804
101,220
17,321
(8,856)

EUR
340,006
KRW
456,610
(3,710)
(353)
2,848
25

JPY
22,473,031
KRW
266,356
(10,676)
3,004
11,739
(218)

기타 통화
KRW
24,976
4
(24)
228
-

GBP 등
EUR 등
8,914
15,296
(664)
(1,445)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
127

통화스왑
50,663
8,963
(3,641)
-

이자율스왑
(11,180)
564
(8,044)
-

PRS(주4)
15,561
15,561
-
-

소계
(29,721)
(21,661)
11,172
61,453

법인세효과
-
-
(5,496)
-

연결조정
-
-
22,329
-

합계
(29,721)
(21,661)
28,005
61,453

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여

28,005
백
만
원
을 
기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계
적
용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산

76,355
백만원
및 확정계약부채

14,902
백만원
을
계
상하고 있
습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

다. 기타 옵션계약 등 

(1) 재무적 영향이 있는 옵션계약

종속기업인 두산건설(주)는
마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(212억원)을 체결하였습니다. 

(2)

재무적 영향이 없는 옵션계약 현황

사업명
SPC 법인
시공사
당사
 출자지분
재무적투자자(FI)
FI에 부여한 옵션
옵션 조건 및 내용

FI 명
출자
지분
출자금
 (억원)
종류
시작일
 (약정체결일)
만료일
 (운영완료일)

서수원-의왕간
 고속화도로
경기남부도로㈜
두산건설 외
8.70%
KIFⅡ
70%
467
콜옵션
2009-09-29
2041-12-31
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 10년 후, 2년 연속 통행료수입이 360억(불변가)
 초과시
 - 매매가 : 360억 초과시 5,000원/주
 365억 초과시 6,000원/주
 370억 초과시 6,500원/주

마산하수관거
BTL
마산아랫물길㈜
두산건설 외
8.14%
한반도BTL사모
특별자산투자신탁제1호
39.66%
54
풋옵션
2006-11-20
2031-03-20
○ 아래 조건 해당시 액면가x연 5%(복리)로 FI가 보유주식 매수
 청구 가능
 - 주무관청으로부터 사업시행자지정이 취소되거나 실시협약
 해지시 
 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 
 사유가 발생한 경우

MKIF
26.44%
36

계
66.1%
90

대구4차
 순환선
 (상인-범물)
 도로
대구남부순환도로㈜
두산건설 외
6.42%
한국BTL인프라투융
40%
262
풋옵션
2007-09-19
2021-06-15
○ 운영개시 후 5년이 경과(2018.06.15)할 때 까지 어느 해 실제통행량이 협약교통량 대비 50% 미만인 경우 FI는 CI에 전체 지분 액면가 매수청구 가능
○ FI의 매수청구기간 3년 연장 통보('18.12.14)로 인해
 매도시점 변경('18.06.15 → '21.06.15)

대구은행
15%
98

부산은행
10%
66

산업은행
10%
66

계
75%
491

상주영천도로
상주영천고속도로㈜
두산건설 외
5.25%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제9호(전문투자형)의 신탁업자
30.0%
1,015
콜옵션
2017-06-30
2027-06-28
○ 아래 조건 해당시 FI에게 잔여(70%) 주식양도
 - 운영개시 10년('27.06)후 누적 통행수입 고려
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 82.5% - 주 당 1,000 원(하한)
 협약 대비 수입 92.5% - 주 당 5,000 원
 협약 대비 수입 100% - 주 당 8,000 원(상한)
 - 조기 매각 조건 
 운영개시 5년('22.06)후 직전 2년 누적 통행수입 협약 대비
 100% 초과시 (다만, 할인율 5.5% 적용)

수원광명도로
수도권서부고속도로㈜
두산건설 외
3.76%
KIAMCO 도로투자 
 사모특별자산투자신탁 
 제5호의 신탁업자
50%
1,220
콜옵션
2015-12-04
2026-04-29
(광명~서울도로
 개통 시점에
 따라 유동적)
○ 운영개시 3년 경과 시점('19.04)에 협약 대비 운영수입 
 80%이상일 경우 매각 가능
 → 협약 대비 수입 미달로 CI전원 주식 양도하지 않음 

○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 이후 10년 경과한 시점('26.04)
 - 광명~서울 고속도로 개통 후 2년 경과한 시점
 ※ 두 시점 중 먼저 도래하는 날에 매각 
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 80% - 주당 5,000원
 협약 대비 수입 90% - 주당 7,000원
 협약 대비 수입 100% - 주당 9,500원

서울문산도로
서울문산고속도로㈜
두산건설 외
11.52%
한화 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호(인프라)의 신탁업자
20.0%
268
콜옵션
2016-05-13
2025-12-31
 (서울광명 
 착공 일정에 
 따라 유동적)
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시일 이후 보유 주식의 50% 액면가(별도 조건 없음)
 - 서울광명고속도로 개통 2년 경과 시점 주당 3,740원을 
 최저 기준으로 하여 교통량에 따라 협의하여 매각

신한BNPP 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁[인프라사업]의 신탁업자

서부간선지하
서서울도시고속도로㈜
두산건설 외
0.81%
미래에셋 서부간선지하도로
전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호
90%
768
콜옵션
2016-08-12
2023-02-28
○ 실시협약 대비 수입비율(운영개시 후 2년 누적수입)
 - 수입 100% : 550억(당사 45억)
 - 수입 90% : 275억(당사 22억)
 - 수입 80% : 0억(당사 0억)

(3) 기타 옵션계약 등

【 두산중공업 부문 】

구 분

내 용

신용파생상품의 명칭

주가수익스왑(Pricing Return Swap)

보장매수자
 (protection buyer)

두산중공업

보장매도자
 (protection seller)

NH투자증권, 한국투자증권, 신영증권, KB증권

계약일

2019-08-29

만기일

2020-12-02

계약금액

366,622 백만원

기초자산(준거자산)

종속기업 두산밥캣 보통주 총 10,283,937 주

계약체결목적

재무구조 개선

계약내용

각 금융기관별 처분주식수을 계약수량으로 삼고 이에 정산일의 헷지가격과 기준가격(주당 35,650원 : 2019년 08월 29일자 종가)의 차이를 곱한 차액을 정산함

수수료

정산일 직전 영업일 CD 91일물 + 금융기관별 약정 요율

정산(결제)방법

만기정산일 : 2020-12-02
(단 합의하에 2020-08-28 이전 중도정산일 지정 가능)

두산중공업은 각 금융기관과 상기 정산일을 기준으로 정해지는 헷지가격에 따라, 헷지가격이 기준가격보다 높은 경우에는 금융기관이 두산중공업에 차액을 지급하고, 헷지가격이 기준가격보다 낮은 경우에는 두산중공업이 금융기관에 차액을 지급하는 방식에 의하여 현금정산 이행

담보 제공여부

예치금 73,324 백만원

중개금융회사

NH투자증권, 한국투자증권, 신영증권, KB 증권

【 두산인프라코어 부문 】

- 기
존 2018년 3월 30일 남형도와 체결한 콜옵션에 관한 부속계약을 2019년 06월 24일 해지 함

【 두산건설 부문 】

- 계약명
: 주주간계약 체결 

- 거래상대방
: 두산메카텍(주)

- 계약일
: 2017년 04월 28일 

- 만기일
: 2021년 06월 08일

- 계약 체결 목적
: 물적분할을 통해 두산건설(주)가 100% 지분 소유한 
 밸류웍스(주) 주식 중 39.1%에 해당하는 종류주식 전량을 
 두산메카텍(주)에 매각하고자 함

- 계약내용
: 두산건설(주)는 2017년 4월 28일에 두산메카텍(주)와 분할에 따라 
 배정되는 신주 중 종류주식 전부를 두산메카텍(주)에게 매도하는 
 내용의 주식매매계약을 체결하였으며, 두산건설(주)와 
 두산메카텍(주) 간에 체결되는 주주간계약에 따라 두산건설(주)는 
 두산메카텍(주)에 대하여 종류주식 전부를 종류주식의 발행금액 및
 미지급 우선배당금 상당으로 매수할 수 있는 콜옵션을 보유한다.

8. 경영상의 주요계약 등

당
기
말
현재 당사의 경영상의 주요계약 현황은 다음과 같습니다.

구 분
계약상대방
계약의 목적 및 내용
계약체결일
계 약 기 간

원자력
NAC International.
사용후핵연료 Cask 기술도입계약
2015년 08월 25일
2015년 08월 25일 ~ 2035년 08월 24일

파워서비스

Doosan Skoda Power s.r.o

증기터빈

2010년 05월 10일
2010년 05월 10일 ~ 2020년 05월 09일

Mitsubishi-Hitachi Power Systems
가스터빈(주1)
2007년 04월 12일
2007년 04월 12일 ~ 2033년 12월 31일

Innospin
공냉식 복수기
2017년 02월 10일
2017년 02월 10일 ~ 2025년 02월 09일

Doosan Babcock Ltd.
보일러 License 무상사용
2007년 01월 19일
2007년 01월 19일 ~ 영구사용

환경 및 기타설비
HTC Purenergy
PCC Technology
2008년 09월 03일
2008년 09월 03일 ~ 2033년 09월 02일

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설

(주)두산
(주)한컴

두산분당센터(가칭) 건립 협약 체결

- 부동산 매매 계약

- 건립 도급 계약

- 사업
수행을 위한 법인 신설(디비씨(주))

2017년 05월 30일
-

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설
디비씨(주)

두산분당센터(가칭) 건립 협약(2017.05.30)에 따라 분당 토지에 대한 매수인 지위 및 해당 토지 지상에 건축될 건물에 대한 도급인 지위를 양도함

2017년 06월 01일
-

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설
디비씨(주)

두산분당센터(가칭) 건립 관련 디비씨(주)의 PF대출계약(3,750억원)에 대한 책임준공확약 및 담보제공계약(디비씨(주) 주식
1,057,880주(531억원)
및 두산분당센터 건설공사보험금 청구권(2,523억원))과 두산분당센터(가칭) 임대차계약

2018년 01월 08일
-

두산중공업
두산건설

(주)두산

두산인프라코어
두산밥캣

디비씨(주) 주식 공동매매계약 체결
2019년 04월 16일
-

두산밥캣

대동공업주식회사

Tractor 모델 연구개발, 지식재산공유 및 사용 등의 개발용역계약(사업의 제한, 해제, 해지 등)
2018년 07월 25일
2018년 07월 25일 ~ 2024년 12월 31일

두산밥캣
-
DBCN의 리스거래에 대한 EUR 10 mil. 기준으로 조정되는 금액의 본사 보증제공 계약(연장)
-
2019년 08월 01일 ~ 2021년 07월 31일

두산건설
디아이피홀딩스(주)
CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통해 배정된 두산메카텍(주) 신주 2,344,000주를 디아이피홀딩스(주)에 매각 완료
2016년 06월 30일
-

두산메카텍
두산메카텍(주)와의 주식매매계약 및 주주간계약 체결
2017년 04월 28일

-

General Electric

Termination Agreement 및 공급계약 체결(DVH-GE)

- HRSG 이전 대상에서 두산비나하이퐁(DVH) 지분 제외 및 공급계약 체결

2017년 10월 13일
-

밸류웍스(주)
밸류웍스(주)와의 부동산 담보거래 
- 담보: 창원 제1공장 토지 및 건물(1,078억원)
2018년 02월 13일
-

밸류웍스(주)
주식회사 하나은행, 한국산업은행
두산메카텍(주)를 위하여 창원 제1공장 토지 및 건물 담보 제공(1,100억원)
2017년 06월 30일

-

(주1) 2017년 12월 20일 이후 제작/판매 License는 반납하고, 2033년 12월 31일까지 서비스 License는 유지함

※
당사의 중요계약 중 기재하지 않은 미공개 계약은 없습니다.

9.
연
구
개발활
동

가. 연구개발활동의 개요

당사의 연구개발활동 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

소속
소속
센터명
팀명
주요 업무

두산중공업
전략/혁신부문

기술혁신총괄

기술성과혁신팀

기술개발 중장기 전략 수립, 기술개발 과제관리, 예산 관리, 평가, 위탁연구계약, 해외 기술연구소 관리

Innovation Acceleration TF팀

신사업/신기술 발굴 및 사업화 기획

CRDI UK R&D(Crawley)

발전용 보일러 기술개발 (보일러 제품/기술, O&M 기술 개발)

CRDI UK R&D(Renfrew)

발전용 보일러 기술개발 (보일러 제품/기술, O&M 기술 개발)

CRDI Lentjes R&D(Ratingen)

발전용 보일러 기술개발 (CFB, WtE, APC 제품/기술 개발)

담맘R&D팀(Dammam)

해수담수화 기술개발 (RO, MED 제품/기술 개발, O&M 기술 개발)

소재기술개발팀

발전 및 산업 소재 기술개발

신공정기술개발팀

용접 및 비파괴검사 기술개발

소재/제조평가팀

계측기 검교정, 화학분석, 정밀측정

제어솔루션개발팀

발전설비 제어 및 공정시스템연구

디지털플랜트개발팀

디지털 플랜트 및 에너지 저장기술 개발

시스템엔지니어링개발팀

발전시스템 엔지니어링 기술개발

터보기계기술개발팀

가스터빈, 스팀터빈, 풍력 기술개발

서비스기술개발팀

발전소 서비스 및 성능향상 기술개발

에너지/환경기술개발팀

에너지 전환 및 환경 기술개발

Water기술개발팀

담수플랜트 설계 기술개발, 수처리 기술 개발

Digital Innovation

Digital Solution 팀

Digital Solution개발, 발전용 알고리즘 개발

Data 분석팀

발전용 운전 Data 분석 서비스 개발 및 Platform 운영

파워서비스BG

파워서비스기획/품질총괄

파워서비스PLM팀

발전용 터빈 발전기 기술 개발 과제 기획, 관리, 사업화, 신사업 개발

STG BU

ST개발팀

발전용 터빈 기술 개발

GT/서비스 BU

ATS R&D 센터(America)

발전용 가스터빈 개발

ATS R&D 센터(Europe)

발전용 가스터빈 개발

GT고정체설계팀

발전용 가스터빈 개발 (Casing)

GT SI팀

발전용 가스터빈 개발 (성능)

GT 압축기개발팀

발전용 가스터빈 개발 (압축기)

GT 연소기개발팀

발전용 가스터빈 개발 (연소기)

GT 터빈개발팀

발전용 가스터빈 개발 (터빈)

GT고온부품기술팀

발전용 가스터빈 개발

GT Test 기술팀

발전용 가스터빈 개발

가스터빈개발PM

발전용 가스터빈 개발 관리

EPC Plant BG

신재생에너지BU

신재생에너지기술개발1팀

발전용 풍력 제품/기술_기계, 전기 O&M 및 ICT 통합 기술개발

신재생에너지기술개발2팀

발전용 풍력 제품/기술 구성요소 기술개발

신재생에너지PM

발전용 풍력 기술 개발 관리

원자력BG

주단BU

주단기술개발팀

발전/원자력 주단조 소재기술 개발

해외 종속회사
DPS UK
Boiler R&D Centre
보일러 생산성 향상 기술개발 외

DPS Skoda
Turbine Development
Turbine 생산성 향상 기술개발 외

Geothermal turbine

IST Development

ISD - Integral stage design

LSB

Control Stage for S10/S20

Special Stages

Materials II

TurboReflex

R&D Service III.

Other

두산
인프라코어
Heavy BG
Heavy BG
Heavy제품개발
굴삭기 및 휠로더 관련 연구

엔진 BG
엔진 BG
엔진 제품개발
배기 규제 및 연비 규제를 만족하는 엔진 개발

기술원
기술원
기술원
차세대 Smart Solution 개발, 구조해석, 제품디자인 및 재료개발

두산밥캣
USA
USA
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

Europe
Europe
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

인도 및 중국 등
인도 및 중국 등
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

두산건설
품질/기술연구소
품질/기술연구소
품질/기술연구소
신기술, 신재료 개발 및 연구

나. 연구개발비용

(단위: 백만원)

과 목
제57기 3분기
제56기
제55기

연구개발비용 계

398,690
524,363
496,164

(정부보조금)

(6,889)
(14,826)
(7,285)

연구개발비용

391,801
509,537
488,879

회계처리

개발비 자산화(무형자산)

222,082
295,108
265,991

연구개발비(비용)

169,719
214,429
222,888

매출액
11,373,771
14,761,064
13,841,326

연구개발비 / 매출액 비율
 [연구개발비용계÷당기매출액×100]
3.51%
3.55%
3.58%

※ 상기 제 55기 재무정보는 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※
제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

다. 연구개발실적 

(1) 연구개발의 현황

구분
개량/개선
신기술/신제품
미래사업
합계

과제수
122
121
14
257

(
2) 주요 연구개발과제 및 실적

과제유형
과제명
적용분야
기대효과

개량/개선

원자로 BMI 정비시스템

원자력

국내 원자로 BMI 노즐 종합정비 시스템 구축

개량/개선

기존 발전용 GT 성능개선 국책과제

발전

기존 F급 모델 성능향상을 위한 설계기술 개발

개량/개선

500MW 석탄화력 효율향상 기술개발

발전

노후 화력발전소 효율향상 기술 확보

신기술/신제품

대형 GT 국책과제

발전

대형발전용 가스터빈 개발

신기술/신제품

HSC 터빈용 초내열합금 소재 및 제조기술

발전

HSC급 터빈용 후보소재 선정

신기술/신제품

5.5MW 해상풍력 모델 개발

발전

해상풍력 5MW급 이상 모델 국내KS 인증 확보 및 상용화

신기술/신제품

8MW 대용량 해상풍력모델 개발

발전

대용량 해상풍력 모델 확보

신기술/신제품

USC-CFB RPM 실증기술 개발

발전

대용량 초초임계 CFB 모델 실증기술 확보

신기술/신제품

하이브리드 ESS S/I 기술개발실증

발전

ESS S/I 기술 고도화 통한 플랫폼 완성 및 상용화

신기술/신제품

Dual Floating DAF System 개발

Water

이중부상 DAF System 개발

미래사업

에너지 저감형 단축 질소 제거 하수처리 시스템 기술 개발

Water

단축 질소제거 공정 개발

미래사업

GT용 CMC 소재기술개발

발전

차세대 GT 고온부품 제작 및 평가기술 확보

미래사업

GT 부품 제작용 3D 프린팅

발전

3D 프린팅 공정기술 적용

미래사업

방사화 압력용기 해체 기술개발

원자력

원자력발전소 폐로 사업기반 주기기 제염/해체 기술 확보

미래사업

원전 핵심설비 해체공정 시뮬레이션 실용화

원자력

핵심설비에 대한 해체 공정 시뮬레이터 장비 구축 및 기술 확보

미래사업

GT복합sCO2발전 핵심설계기술

발전

sCO2 발전시스템 핵심기술 확보

미래사업

한국형 SMR 노형 증기발생기 제작 기술 개발

원자력

증기발생기 Helical 튜브 및 헤더 제작 기술 확보

개량/개선
건축물 구조안전성 향상 기술개발
두산건설
건축물의 구조안전성 확보

개량/개선
슬래브-기둥 접합부용 전단보강체 및 그를 이용한 전단보강구조
두산건설
공사비 절감

개량/개선
열제어 기능을 갖는 물류센터의 차세대 경량 콘크리트 벽체 개발
두산건설
상변환물질을 적용한 경량콘크리트 벽체 개발
에너지절감형 건설재료 개발

개량/개선
방호방폭용 고성능 섬유보강 시멘트 복합재료 및 성능평가 기술개발
두산건설
방호방폭 콘크리트 배합설계 확보.
군관련 공사 수주 역량 확보
지식재산권 확보 및 대외 기술홍보

개량/개선
폴리실리콘 생산 시 발생되는 부산물을 활용한 저탄소 콘크리트 결합재 및 콘크리트 2차 제품 제조기술개발
두산건설
시멘트 대체재료 개발을 통한 원가절감
폴리실리콘 슬러지 혼입을 통한 콘크리트 품질 개선
폴리실리콘 슬러지의 제품화 기술확보.
특허 제10-1750011호 등록.

개량/개선
고로슬래그 시멘트를 사용한 현장 타설용 콘크리트의 도서(島嶼) 지역 공사의 활용화 방안
두산건설
콘크리트 원가절감 및 품질개선
도서지역 공사의 슬래그 시멘트 활용 방안.

신기술/신제품
고강도 콘크리트에 폴리론 화이버(PolylonFiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술
두산건설
화재시 구조적 안전성확보 및 공사비 절감
건설신기술 제617호 지정.
보호기간연장 5년 : 2020.12.30.
기술료 수입.

신기술/신제품
단열재가 포함된 철근 트러스 일체형 슬래브 합판 거푸집 공법
두산건설
에너지절감, 친환경 성능, 공기단축, 안전성 향상, 경제성 확보.
건설신기술 제649호 지정. (보호기간연장 2023.03.26.)
녹색기술 인증 : GT17-00253호.(2017.06.15.)

신기술/신제품
고성능 분체 혼화재 및 조기강도형 알칼리프리계급결제를 사용한 습식 숏크리트 공법
두산건설
높은 조기강도 발현, 장기강도,내구성, 경제성 확보.
건설신기술 제685호 지정.

신기술/신제품
연질형 수지를 적용한 FRP 도막재와 시트를 이용한 인공지반녹화용 방근·방수 복합공법
두산건설
접합부에 대한 방근안정성 확보, 기계화 시공방법 도입, 
시공품질 확보, 공기단축 가능.
건설신기술 제710호 지정

신기술/신제품
가설 철골기둥과 가설 철골브라켓에 거치되는 이중격자 철골보와 슬래브를 이용하여 흙막이를 지지하는 downward식 역타공법
두산건설
공기단축, 시공성개선, 비용절감 효과.
건설신기술 제727호 지정

신기술/신제품
무용접 무볼트 원형체결판을 이용한 강관말뚝 두부보강공법
두산건설
경제적인 강관말뚝의 두부보강공법.
녹색기술인증 : 제GT-15-00021호.
건설신기술 제768호 지정.
기술료 수입.

신기술/신제품
교량하부구조 최적화를 위한 단일앵커 방식의 교량받침 적용기술
두산건설
경제적인 교량설계 가능, 자재비 절감, 시공비 절감.
교체공사에 유리.
건설신기술 추진.

신기술/신제품
구조물의 장수명화를 위한 보급형 콘크리트용 복합기능 균열저감제 개발 및 사업화
두산건설
균열저감형 콘크리트 개발 
건조수축 균열로 인한 하자발생 방지.

신기술/신제품
건축물의 리모델링에 효과적인 내진보강시스템 개발
두산건설
경제적인 내진보강을 통한 원가경쟁력 확보.
리모델링 사업 연계.
특허출원 및 신기술 추진.

신기술/신제품
터널 및 지하구조물 공정에서 위치측위를 기반으로 하는 스마트 건설안전관리시스템
두산건설
터널 공사시 안전관리를 효율적으로 가능하게하는 시스템.경제적인 안전 관리 시스템 구축.
특허등록(특허 제10-1671209호) 
건설신기술 제828호 지정. (2017.09.05).

신기술/신제품
GMA 방수톤 아스팔트포장
두산건설
방수기능을 갖는 고성능 아스팔트.
국내 외 최초의 PG등급 82-34로 교면포장 후 상하 거동 
및 반사균열에 강하며, 계절적 기온 변화에 내구성이 우수한 고성능 아스팔트 기술.
건설신기술 추진.

신기술/신제품
고강도 나사철근용 주물식 커플러
두산건설
도어락과 완충장치 및 철근이음클립을 활용한 고강도 나사철근용 주물식 커플러.
품질(내진성능)이 검증된 철근이음(커플러)공법. 
건설신기술 추진.

신기술/신제품
조류/고탁질 원수와 막여과 배출수를 동시 처리하는 침전기능 결함 용존공기부상 막여과 정수처리 시스템
두산건설
다양한 수질변화 대응을 위한 일체화된 정수처리시스템. 
환경신기술 지정(2018.01.12)

신기술/신제품
동절기용 조기강도를 개선형 콘크리트 개발
두산건설
18시간에 5 MPa 발현이 가능한 조강콘크리트 및 내한촉진제 개발
공기단축을 통한 경제성 10 % 향상 기술
기술료 수입

신기술/신제품
콘크리트 바닥 균열보수용 저점도 액체 보수재 개발
두산건설
별도의 압력없이 자연적으로 침투되어 완전 일체화가 가능한 바닥용 콘크리트 균열보수재 개발
기존 동등 수준 제품대비 약 15 % 경제성 확보
기술료 수입

신기술/신제품
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 거푸집 탈형시기 예측 시스템 개발
두산건설
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 환경조건에 따른 거푸집 탈형시기 예측 시스템 구축
 거푸집 탈형시기 사전 예측을 통한 공사의 효율성 증대
 현장 조건에 맞는 환경조건 조성을 통한 공기단축

신기술/신제품
SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
두산건설
기존에 사용되던 시멘트 또는 고로슬래그시멘트를 대체하여 SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
 기존 대비 약 20 % 원가절감 가능기술

개량/개선
iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트
두산밥캣
규제 충족

개량/개선
3~4톤급 차세대급인 R-Series 미니굴삭기 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL/CTL의 유압식 팬모터 부분제조 및 자체조립
두산밥캣
제품 비용 효율 향상

개량/개선
UTV attachments 너비 확장
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
400-size SSL, CTL 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL, CTL용 강력한 제초형 attachment인 Brushcat의 기능 개선
두산밥캣
QRD / 성능 개선

개량/개선
고객을 위한 제품 개선 및 성능 향상
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
기존 쿠보타 엔진을 대체하기 위해 두산이 생산하는 새로운 밥캣 엔진을 도브리스에서 생산하는 SSL에 통합
두산밥캣
2015년 2분기에 개발 완료 및 도브리스에서 제품 생산 개시

신기술/신제품
중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발
두산밥캣
SSL 신규시장 창출

개량/개선
양산 굴삭기/휠로더 품질개선 및 검증
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 연비 개선 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
유압 핵심 기술 자가화 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 NVH 성능 향상 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
동력계 핵심 기술 자가화 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 내구성 향상 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

신기술/신제품
굴삭기/휠로더 차기 모델 개발
두산인프라코어
제품 Line-Up 확대 및 신규시장 창출

신기술/신제품
굴삭기 자동화 기술 개발
두산인프라코어
미래형 굴삭기 개발을 위한 연구

신기술/신제품
유럽 배기규제 대응엔진 개발
두산인프라코어
선진 시장 배기규제 만족

신기술/신제품
제품 편의성 향상 기술 개발
두산인프라코어
굴삭기 편의성 향상을 위한 기술 개발

신기술/신제품
건설기계 신규 디자인 개발
두산인프라코어
제품 상품성 개선

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 

(1) 출원건수

(기준일 :

2
019년 09월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
TradeDress
합계

국내
4,377
620
163
324
33
-
5,517

해외
2,397
37
175
844
116
23
3,592

(
2)
등록건수

(기준일 :

2
019년 09월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
TradeDress
합계

국내
2,601
45
160
220
33
-
3,059

해외
1,239
28
148
741
116
14
2,286

(3)

당
기
주요 등록 내용 

당
기

중 등록된 당사의 국내 및 해외 특허/실용
/의장/상표 중 주요 내용은 다음과 같습니다.

회사명
특허
등록일
특허명

두산
중공업

10-1937579

2019-01-04

터빈 디스크, 터빈 및 이를 포함하는 가스터빈

10-1949531

2019-02-12

유압 유니트의 오일레벨 스위치 및 이를 포함한 풍력 발전기

10-1953987

2019-02-25

원자로 용기의 노즐 절단 장치

10-1957590

2019-03-06

팁 클리어런스 제어방법, 팁 클리어런스 제어장치 및 이를 포함하는 가스터빈

10-1963964

2019-03-25

축전식 탈염 전극의 제조 방법 및 이에 의해 제조된 축전식 탈염 전극

10-1967044

2019-04-02

블레이드 표면검사방법 및 표면검사장치

10-1971337

2019-04-16

가스터빈 시스템 및 제어 방법

10-1974773

2019-04-25

원자로 용기의 차폐 및 절단 장치

10-1985093

2019-05-27

블레이드 팁의 실링구조와 이를 포함하는 가스터빈

10-1995350

2019-06-26

질소 화합물을 제거할 수 있는 수처리 장치 및 수처리 방법

10-1997654

2019-07-02

노즐 튜브 지지용 플레이트 및 이의 조립방법

10-1999431

2019-07-05

자기장 통신 시스템 및 방법

10-2000835

2019-07-10

가스 터빈 블레이드

10-2013255

2019-08-28

해수 담수화 플랜트 및 제어 방법

10-2025145

2019-09-19

플랜트 데이터 예측 장치 및 방법

두산
인프라코어
한국 특허 등록 제 10-1958027
2019-03-07
하이브리드 건설기계의 엔진 제어 장치

중국 디자인 등록 제 ZL201830474317.8
2019-03-08
내연기관용 베드 플레이트

한국 특허 등록 제 10-1960969
2019-03-15
건설기계의 전원제어장치

중국 특허 등록 제 201610983472.2
2019-03-15
휠로더의 적재 중량 측정 방법 및 측정 시스템

한국 특허 등록 제 10-1962971
2019-03-21
굴삭기의 엔진 회전수 제어시스템

한국 특허 등록 제 10-1977112
2019-05-03
건설 기계의 폐회로 유압 시스템

한국 디자인 등록 제 30-1006091
2019-05-07
내연기관용 매스 밸런스 샤프트 (Mass Balance Shaft)

미국 특허 등록 제 10279674
2019-05-07
건설기계를 위한 휠 구동 시스템

독일 특허 등록 제 2955284
2019-05-08
굴삭기의 유압펌프 제어장치 및 방법

한국 특허 등록 제 10-1979030
2019-05-10
부하감응 펌프제어 유압시스템의 유압부하 구현방법

중국 특허 등록 제 ZL201610517166.X
2019-08-20
건설기계의 성능 보상을 위한 제어 장치

미국 특허 등록 제 10392992
2019-08-27
배기가스 정화 시스템 및 이의 모니터링 방법

한국 특허 등록 제 10-2021612
2019-09-06
건설기계의 화면 표시 방법

미국 특허 등록 제 10407876
2019-09-10
건설기계의 유압 시스템

한국 특허 등록 제 10-2026483
2019-09-23
건설기계용 캐빈장치

두산건설
특허 제 10-1977148호
2019-05-03
저온환경에서의 유무기 복합 액상형 콘크리트 내한 촉진제 조성물과 이를 포함하는 공기단축형 조강콘크리트 조성물, 그리고 조강콘크리트 시공방법

특허 제 10-2000106호
2019-07-09
지하차수벽

나. 환경 관련 규제에 관한 사항

당사는 환경성과 및 경제성을 동시에 추구하는 녹색경영을 체계적으로 실천함으로써 기업활동이 미치는 환경영향을 최소화하고자 합니다. 생산과정에서 환경이슈를 정의하고 그것으로부터 발생할 수 있는 영향을 사전에 파악하여 중요 원인을 도출하고 그 원인 인자를 모니터링하고 적정범위에 관리될 수 있도록 조절함으로써 지속적으로 강화되는 환경 관련 규제를 성실히 이행하고 사업장 주변 환경영향이 최소화되도록 노력하고 있습니다

(1) 사업장 환경관리 

1) 대기관리

법적 기준보다 강화한 자체 기준을(배출허용기준 대비 40%) 충족시킬 수 있도록 총 400여개소의 대기 오염배출시설 및 방지시설을 정기적으로 점검하고 굴뚝으로 배출되는 오염물질을 정기적으로 측정하고 있으며, 항시 정상적으로 운영될 수 있도록 관리하고 있습니다. 생산공정에서의 추가 오염물질 발생여부를 확인하기 위하여 주기적인 오염도 검사를 하고 있으며, 또한 2020년 강화되는 배출허용기준에 대비하여 노후한 대기방지시설을 올해 연말까지 개선투자 완료 예정입니다. 최근 사회적 이슈인 미세먼지 관련하여 당사는 '15년부터 환경부, 경남도청과 미세먼지 줄이기 자발적 협약을 체결하고 미세먼지 주요 발생공정 및 시설에 대해 집중해서 관리하고 있으며, 집진기등 환경시설의 정상가동여부를 전문업체를 활용하여 정기적으로 점검하고 미흡한 시설에 대해서는 신속한 개선조치를 시행하고 사업장 주변 대기질을 1회/반기 측정하여 주변 환경오염 여부를 지속적으로 모니터링 하고 있습니다. 

2) 수질 관리

폐수처리장으로 유입된 폐수는 응집-침전-여과 등 물리·화학적 처리방식으로 1일 평균 400~500톤을 처리하고 있습니다(최대 처리용량 1,590톤/일). 최종 처리수는 21개 항목에 대해 1회/주 오염도 측정하여 법적 배출허용기준 대비 30% 이내로 관리되고 있습니다. 또한, 사내 주요 우수로 및 부두 해안가 주변 수질을 지속적으로 모니터링 하기위해 1회/반기 채수하여 수질오염물질 배출여부를 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 

3) 화학물질 관리

화평법/화관법 관련하여 모든 화학물질을 누락 없이 관리할 수 있는 Monitoring 시스템을 운영하고 있으며, 사내 사용하는 유해 화학물질 현장에는 법적으로 자격을 갖춘 전문 인력이 배치되었고 정기적으로 전문 교육을 받고 안전하게 사용하고 있습니다. 원자력 공장에 전해연마 공정이 추가됨에 따라 유독물질 황산(0.6톤/년)을 추가 허가하여 창원공장 유해화학물질이 2종 → 3종으로 추가되었습니다. 또한 1톤이상 수입하는 기존화학물질을 등록하기 위해 수입 품목을 전수 조사한 결과 2030년 까지 등록해야 할 품목이 21개 확인되어 사전신고를 완료했으며, 가능한 대체품 전환, 국내품 대체 등을 사전에 검토할 예정입니다.

4) 폐기물 관리

임직원 분리수거 문화 정착을 위해 폐기물 발생 공장 또는 부서에서 주기적으로 점검하고 있으며, 종류별 분리된 폐기물은 전용 수거장비(덤프트럭 및 회전지게차)를 이용해 보관장으로 일괄 수거하여, 허가 받은 폐기물업체에 처리하고 있습니다. 모든 폐기물 계약은 사전 법적준수평가를 통하여 적합성이 확인된 회사만 입찰에 참여하여 폐기물 불법처리에 대한 이슈를 사전 예방하고 있습니다. 2018년도 폐기물 배출량은 총 54,448톤 이며, 지속적인 재활용업체 발굴과 분리수거 향상으로 폐기물 재활용율은 88.9%로 향상되었습니다

(2) 기후변화 대응(녹색경영)

2020년 신기후체제의 변화에 따라 정부의 온실가스 배출 규제에 적극 대응하고 있습니다. 에너지통합시스템을 3단계로 나누어 구축 2023년까지 진행 중이며, Digital Factory 전환 작업을 전사적으로 추진하고 있으며 對중소 협력사업을 통해 중공업의 기술을 협력사에 전수하여 에너지 원단위 활동에 대한 개선 지원 노력을 하고 있습니다. 해외 CDM 사업 발굴 미얀마에 쿡스트브 보급 사업을 진행하여 환경과 삶의 질을 개선 하는 노력을 추진하고 있습니다. 당사의 녹색경영 등에 관한 사항은 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 13. 녹색경영]을 참조하시기 바랍니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

2019년 09월말
2018년 12월말
2017년 12월말

[유동자산]
10,450,985
9,782,244
9,229,887

ㆍ당좌자산
8,184,001
7,890,668
7,491,920

ㆍ재고자산
2,266,984
1,891,576
1,737,967

[비유동자산]
15,350,367
15,032,668
15,732,431

ㆍ투자자산
1,043,583
1,048,318
1,350,822

ㆍ유형자산
6,293,724
6,414,487
6,904,856

ㆍ무형자산
7,040,044
6,683,116
6,475,671

ㆍ기타비유동자산
973,016
886,747
1,001,082

자산총계
25,801,352
24,814,912
24,962,318

[유동부채]
13,985,693
11,504,611
11,746,546

[비유동부채]
4,827,679
7,091,871
6,649,824

부채총계
18,813,372
18,596,482
18,396,370

[자본금]
1,075,255
650,255
596,837

[연결자본잉여금]
1,753,881
1,678,914
1,703,500

[연결기타자본항목]
(36,659)
(55,947)
(44,829)

[연결기타포괄손익누계액]
707,778
680,535
728,803

[연결이익잉여금]
(215,010)
(148,909)
402,498

[소수주주지분]
3,702,735
3,413,582
3,179,139

자본총계
6,987,980
6,218,430
6,565,948

(2019.1.1~2019.09.30)
(2018.1.1~2018.12.31)
(2017.1.1~2017.12.31)

매출액
11,373,771
14,761,064
13,841,326

영업이익
846,599
1,003,501
913,734

계속사업이익(손실)
156,007
(323,357)
(41,942)

중단사업이익(손실)
11,915
(98,368)
(67,746)

연결총당기순이익(손실)
167,922
(421,725)
(109,688)

지배회사지분순이익(손실)
(98,521)
(523,794)
(292,038)

소수주주지분순이익(손실)
266,443
102,069
182,350

기본주당순손익(원)
(699)
(4,807)
(2,908)

기본주당순손익(원)
(699)
(4,807)
(2,908)

연결에 포함된 회사수
94
99
107

(주1) 전기 중 두산엔진 및 그 종속기업은 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

(주2) 당기 중 디비씨(주)의 주식 중 일부가 매각되어 지배력을 상실하고, 중단사업으로 분류하였습니다.

※ 상기 제 56기, 제 55기 재무정보는 57기 중 종속기업 디비씨의 관계기업 재분류, 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 56기, 제 55기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※

한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 단, 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

2019년 09월말
2018년 12월말
2017년 12월말

[유동자산]
3,814,198
3,330,187
3,009,250

ㆍ당좌자산
3,449,662
3,032,153
2,755,263

ㆍ재고자산
364,536
298,034
253,987

[비유동자산]
8,280,465
8,012,063
8,735,769

ㆍ투자자산
4,037,562
3,704,913
4,421,671

ㆍ유형자산
3,104,325
3,310,301
3,319,272

ㆍ무형자산
978,096
887,433
801,509

ㆍ기타비유동자산
160,482
109,416
193,317

자산총계
12,094,663
11,342,250
11,745,019

[유동부채]
6,487,358
4,751,703
4,999,248

[비유동부채]
1,379,874
2,649,890
2,277,568

부채총계
7,867,232
7,401,593
7,276,816

[자본금]
1,075,255
650,255
596,837

[자본잉여금]
1,557,411
1,518,057
1,366,233

[기타자본항목]
1,464
3,455
7,005

[기타포괄손익누계액]
946,869
924,551
902,778

[이익잉여금]
646,432
844,339
1,595,350

자본총계
4,227,431
3,940,657
4,468,203

종속,관계,공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.1.1~2019.09.30)
(2018.1.1~2018.12.31)
(2017.1.1~2017.12.31)

매출액
2,614,613
4,101,664
4,336,699

영업이익
62,884
184,611
226,270

계속영업이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

당기순이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

기본주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

희석주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다(별도기준). 단, 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니
다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 57 기 3분기말 2019.09.30 현재

제 56 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 57 기 3분기말

제 56 기말

자산

유동자산

10,450,985,114,348

9,782,244,096,431

현금및현금성자산

1,353,919,389,568

2,075,328,693,318

단기금융상품

278,337,259,321

392,294,778,458

단기투자증권

195,452,947,206

35,673,839,601

매출채권

2,337,493,791,319

2,112,062,463,001

미청구공사

2,356,509,304,500

1,917,549,497,427

미수금

307,511,564,306

305,858,455,081

선급금

492,785,293,630

446,105,194,520

선급비용

132,146,253,779

152,773,582,677

단기대여금

139,238,403,398

115,051,807,262

파생상품평가자산

106,669,662,669

21,477,357,030

확정계약자산

45,625,289,150

9,022,592,449

재고자산

2,266,983,759,677

1,891,576,145,991

매각예정비유동자산

146,146,736,000

기타유동자산

292,165,459,825

307,469,689,616

비유동자산

15,350,367,221,269

15,032,667,467,135

장기금융상품

11,285,584,470

5,201,067,000

장기투자증권

208,493,683,900

197,745,438,521

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자

163,395,530,219

100,927,082,338

장기대여금

620,785,844,107

717,958,268,334

유형자산

6,293,723,584,838

6,414,487,023,034

무형자산

7,040,043,875,348

6,683,116,364,942

투자부동산

39,622,246,428

26,484,941,678

파생상품평가자산

28,598,436,038

21,777,431,040

확정계약자산

30,729,449,660

14,695,425,682

보증금

408,128,110,416

326,955,808,824

이연법인세자산

451,093,957,674

459,502,962,385

기타비유동자산

54,466,918,171

63,815,653,357

자산총계

25,801,352,335,617

24,814,911,563,566

부채

유동부채

13,985,692,737,446

11,504,611,441,750

매입채무

2,451,560,609,566

3,082,932,725,599

단기차입금

4,062,607,379,151

2,840,071,599,658

유동화채무

455,546,408,573

491,371,402,314

미지급금

468,188,965,342

539,550,236,467

선수금

149,610,279,776

80,537,056,518

초과청구공사

1,221,376,470,266

1,236,549,335,742

예수금

57,561,291,010

36,879,557,787

미지급비용

646,960,490,243

592,800,027,139

당기법인세부채

56,318,342,029

29,347,652,878

미지급배당금

1,535,839,710

유동성장기부채

3,717,395,874,649

2,049,828,436,541

파생상품평가부채

97,267,565,241

39,356,944,771

확정계약부채

10,094,341,782

5,026,505,231

충당부채

219,560,430,949

188,331,847,398

유동리스부채

54,807,545,968

기타유동부채

315,300,903,191

292,028,113,707

비유동부채

4,827,679,946,081

7,091,870,561,376

사채

519,751,441,147

2,053,032,588,038

장기차입금

2,012,006,651,126

3,043,437,044,686

장기유동화채무

279,389,731,584

248,788,085,785

장기미지급금

42,858,817,340

30,921,614,985

순확정급여부채

659,155,513,620

611,283,884,965

예수보증금

254,905,444,912

217,455,797,942

파생상품평가부채

67,722,018,419

48,643,743,663

확정계약부채

4,807,847,099

22,221,330,722

이연법인세부채

394,271,643,226

373,209,052,064

충당부채

225,557,087,756

233,563,821,406

비유동리스부채

163,993,972,217

기타비유동부채

203,259,777,635

209,313,597,120

부채총계

18,813,372,683,527

18,596,482,003,126

자본

지배기업 소유주지분

3,285,244,505,168

2,804,847,577,636

자본금

1,075,255,425,000

650,255,065,000

자본잉여금

1,753,880,877,079

1,678,913,750,186

기타자본항목

(36,659,419,446)

(55,947,752,410)

기타포괄손익누계액

707,777,782,966

680,535,131,925

이익잉여금(결손금)

(215,010,160,431)

(148,908,617,065)

비지배지분

3,702,735,146,922

3,413,581,982,804

자본총계

6,987,979,652,090

6,218,429,560,440

부채와 자본총계

25,801,352,335,617

24,814,911,563,566

연결 손익계산서

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

3,567,393,413,411

11,373,771,205,714

3,387,502,880,252

10,794,567,492,363

매출원가

3,039,492,054,243

9,344,540,416,574

2,805,137,300,430

8,793,765,714,787

매출총이익

527,901,359,168

2,029,230,789,140

582,365,579,822

2,000,801,777,576

판매비와관리비

388,998,408,358

1,182,632,049,616

375,308,187,625

1,121,058,387,764

영업이익

138,902,950,810

846,598,739,524

207,057,392,197

879,743,389,812

금융손익

(87,462,385,380)

(380,265,147,070)

(94,108,417,818)

(383,265,699,621)

금융수익

234,908,773,793

677,842,191,200

71,347,509,153

478,960,851,796

금융비용

322,371,159,173

1,058,107,338,270

165,455,926,971

862,226,551,417

기타영업외손익

(26,321,457,806)

(88,773,620,178)

(19,681,189,755)

(101,907,515,966)

기타영업외수익

6,702,654,036

21,898,645,821

10,186,325,559

44,076,971,705

기타영업외비용

33,024,111,842

110,672,265,999

29,867,515,314

145,984,487,671

지분법이익(손실)

(1,266,866,767)

(2,332,445,302)

(2,182,001,246)

(551,248,029)

법인세비용차감전순이익(손실)

23,852,240,857

375,227,526,974

91,085,783,378

394,018,926,196

법인세비용(수익)

85,780,850,177

219,220,392,305

43,639,791,431

186,075,727,689

계속영업이익

(61,928,609,320)

156,007,134,669

47,445,991,947

207,943,198,507

중단영업이익(손실)

(10,450,137,261)

11,914,912,190

(1,522,198,430)

(86,600,644,054)

분기순이익(손실)

(72,378,746,581)

167,922,046,859

45,923,793,517

121,342,554,453

분기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

(117,802,311,744)

(98,520,910,442)

(13,965,049,581)

(109,436,427,805)

비지배지분

45,423,565,163

266,442,957,301

59,888,843,098

230,778,982,258

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(604)

(699)

(157)

(1,103)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(558)

(786)

(142)

(515)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(46)

87

(15)

(588)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(604)

(699)

(157)

(1,103)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(558)

(786)

(142)

(515)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(46)

87

(15)

(588)

연결 포괄손익계산서

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

(72,378,746,581)

167,922,046,859

45,923,793,517

121,342,554,453

기타포괄손익

52,361,761,927

250,657,957,967

(56,299,723,451)

54,126,004,318

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

(8,683,742,456)

13,956,516,924

(11,591,695,802)

(29,501,559,655)

순확정급여부채의 재측정요소

(8,683,742,456)

3,557,115,975

(11,612,161,367)

1,307,154,117

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

19,828,244

37,856,604

자산재평가손익

10,399,400,949

637,321

(30,846,570,376)

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

61,045,504,383

236,701,441,043

(44,708,027,649)

83,627,563,973

파생상품평가손익

6,909,879,974

7,754,069,196

(2,030,458,183)

29,349,892,962

(부의)지분법자본변동

(571,676)

2,232,340

(3,624,837,287)

해외사업환산손익

54,136,196,085

228,945,139,507

(42,677,569,466)

57,902,508,298

분기총포괄이익(손실)

(20,016,984,654)

418,580,004,826

(10,375,929,934)

175,468,558,771

분기총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

(121,944,444,725)

(15,125,087,989)

(44,609,260,398)

(118,237,330,820)

비지배지분

101,927,460,071

433,705,092,815

34,233,330,464

293,705,889,591

연결 자본변동표

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

596,836,515,000

1,703,499,795,417

(44,828,871,791)

728,803,238,711

402,497,651,557

3,386,808,328,894

3,179,139,731,158

6,565,948,060,052

회계기준변경으로 인한 효과

(18,235,068,737)

(48,188,941,844)

(66,424,010,581)

(17,756,498,132)

(84,180,508,713)

분기순이익(손실)

(109,436,427,805)

(109,436,427,805)

230,778,982,258

121,342,554,453

순확정급여부채의 재측정요소

1,307,154,117

1,307,154,117

1,307,154,117

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

8,160,959

5,575,159

13,736,118

24,120,486

37,856,604

파생상품평가손익

20,541,245,631

20,541,245,631

8,808,647,331

29,349,892,962

(부의)지분법자본변동

(3,293,873,728)

(3,293,873,728)

(330,963,559)

(3,624,837,287)

해외산업환산손익

5,014,683,278

5,014,683,278

52,887,825,020

57,902,508,298

자산재평가손익

(72,975,442,764)

40,591,594,333

(32,383,848,431)

1,537,278,055

(30,846,570,376)

유상증자

연차배당

(14,904,860,057)

(14,904,860,057)

(14,904,860,057)

주식선택권

3,415,208,689

(3,415,208,689)

0

신주인수권 행사

29,075,000

68,173,974

97,248,974

97,248,974

분할합병

53,389,475,000

75,078,684,375

(135,234,686)

128,332,924,689

(146,605,694,270)

(18,272,769,581)

종속기업투자주식의 일부처분

(10,052,850,024)

(10,052,850,024)

376,881,277,121

366,828,427,097

종속기업의 유상증자

(9,009,211)

(9,009,211)

9,009,211

종속기업의 유상감자

0

(35,796,000,000)

(35,796,000,000)

종속기업의 배당

0

(46,247,172,690)

(46,247,172,690)

종속기업의 주식선택권

409,166,182

(409,166,182)

0

종속기업의 신주인수권부사채 발행

997,276,585

997,276,585

300,907,352

1,298,183,937

종속기업의 신주인수권 행사

(94,157,445,725)

(94,157,445,725)

133,449,614,655

39,292,168,930

종속기업의 신주인수권부사채 상환

연결범위의 변동

(1,317,760,781)

(1,317,760,781)

(82,308,496,940)

(83,626,257,721)

기타

(150,000,000)

(150,000,000)

882,424,832

732,424,832

기타자본항목의 계정재분류

2018.09.30 (기말자본)

650,255,065,000

1,679,249,000,262

(48,788,481,348)

658,545,182,569

271,721,745,460

3,210,982,511,943

3,655,654,991,888

6,866,637,503,831

2019.01.01 (기초자본)

650,255,065,000

1,678,913,750,186

(55,947,752,410)

680,535,131,925

(148,908,617,065)

2,804,847,577,636

3,413,581,982,804

6,218,429,560,440

회계기준변경으로 인한 효과

(9,343,741,613)

(9,343,741,613)

(4,861,547,915)

(14,205,289,528)

분기순이익(손실)

(98,520,910,442)

(98,520,910,442)

266,442,957,301

167,922,046,859

순확정급여부채의 재측정요소

3,557,115,975

3,557,115,975

3,557,115,975

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

파생상품평가손익

19,424,195,245

19,424,195,245

(11,670,126,049)

7,754,069,196

(부의)지분법자본변동

2,232,340

2,232,340

2,232,340

해외산업환산손익

53,750,171,027

53,750,171,027

175,194,968,480

228,945,139,507

자산재평가손익

(45,933,947,571)

52,596,055,437

6,662,107,866

3,737,293,083

10,399,400,949

유상증자

425,000,000,000

37,362,955,728

462,362,955,728

462,362,955,728

연차배당

(14,390,062,723)

(14,390,062,723)

(14,390,062,723)

주식선택권

1,990,828,335

(1,990,828,335)

0

신주인수권 행사

360,000

965,042

1,325,042

1,325,042

분할합병

종속기업투자주식의 일부처분

종속기업의 유상증자

56,894,558,822

56,894,558,822

(42,696,843,028)

14,197,715,794

종속기업의 유상감자

종속기업의 배당

0

(58,666,047,310)

(58,666,047,310)

종속기업의 주식선택권

88,330,514

(88,330,514)

0

종속기업의 신주인수권부사채 발행

종속기업의 신주인수권 행사

(3,019,735)

(3,019,735)

22,351,235

19,331,500

종속기업의 신주인수권부사채 상환

연결범위의 변동

0

(38,349,841,679)

(38,349,841,679)

기타

기타자본항목의 계정재분류

(21,367,491,813)

21,367,491,813

0

2019.09.30 (기말자본)

1,075,255,425,000

1,753,880,877,079

(36,659,419,446)

707,777,782,966

(215,010,160,431)

3,285,244,505,168

3,702,735,146,922

6,987,979,652,090

연결 현금흐름표

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(889,494,887,939)

(119,365,149,482)

1. 영업활동에서 창출된 현금

(496,008,969,866)

259,678,104,342

(1) 분기순이익(손실)

167,922,046,859

121,342,554,453

(2) 조정

1,065,879,549,444

1,162,254,837,846

(3) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(1,729,810,566,169)

(1,023,919,287,957)

2. 이자의 수취

23,452,987,759

29,179,760,224

3. 이자의 지급

(303,198,659,321)

(323,531,953,480)

4. 배당금의 수취

1,316,335,889

1,977,307,596

5. 법인세의 납부

(115,056,582,400)

(86,668,368,164)

투자활동으로 인한 현금흐름

(443,756,768,692)

(935,862,205,693)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액

623,961,794,336

261,286,279,269

단기금융상품의 감소

175,265,789,607

40,133,994,891

단기투자증권의 처분

19,250,520,000

19,792,876,713

단기대여금의 회수

17,459,011,746

18,240,031,594

장기금융상품의 감소

15,625,902,412

38,353,495

장기투자증권의 처분

17,641,902,955

11,712,492,904

장기대여금의 회수

337,819,158,824

142,039,067,649

관계기업투자의 처분

1,583,765,000

0

종속기업투자의 처분

24,052,573,921

18,190,238,952

유형자산의 처분

8,613,570,828

8,974,508,770

무형자산의 처분

3,643,735,750

2,164,714,301

리스채권의 회수

3,005,863,293

0

2. 투자활동으로 인한 현금유출액

(1,067,718,563,028)

(1,197,148,484,962)

단기금융상품의 증가

(61,144,706,445)

(427,562,320,931)

단기투자증권의 취득

(178,478,524,140)

(95,617,125,937)

단기대여금의 대여

(45,645,265,960)

(22,393,672,554)

장기금융상품의 증가

(21,288,501,639)

(76,992,681,159)

장기투자증권의 취득

(27,891,497,974)

(37,158,006,216)

장기대여금의 대여

(213,528,055,175)

(86,715,421,421)

관계기업 및 공동기업투자의 취득

(12,912,750,000)

(68,728,234,188)

유형자산의 취득

(270,729,631,567)

(165,181,426,470)

무형자산의 취득

(223,053,823,594)

(210,455,988,506)

투자부동산의 취득

(1,081,873,708)

0

기타

(11,963,932,826)

(6,343,607,580)

재무활동으로 인한 현금흐름

545,260,390,228

705,832,435,064

1. 재무활동으로 인한 현금유입액

4,551,330,109,934

4,231,531,696,162

단기차입금의 순증가

1,169,536,065,683

132,321,925,113

유동화채무의 차입

1,563,700,000,000

1,507,630,424,571

장기유동화채무의 차입

159,737,713,229

337,287,347,702

사채의 발행

480,449,570,971

453,510,901,841

장기차입금의 차입

691,948,671,863

1,402,299,644,329

유상증자

471,750,000,000

0

신주인수권 행사

923,157

16,703,709

종속기업의 유상증자

14,198,401,621

0

종속기업의 신주인수권 행사

8,763,410

31,636,321,800

종속기업투자주식의 일부처분

0

366,828,427,097

2. 재무활동으로 인한 현금유출액

(4,006,069,719,706)

(3,525,699,261,098)

유동성장기부채의 상환

(1,340,019,658,260)

(1,356,382,152,176)

유동화채무의 상환

(1,599,500,000,000)

(1,660,387,113,869)

장기차입금의 상환

(950,844,594,175)

(403,525,819,581)

리스부채의 상환

(34,798,152,676)

0

자기주식의 취득

0

(135,234,686)

주식발행비용

(9,387,044,272)

(8,170,908,039)

종속기업의 유상감자

0

(35,796,000,000)

배당금의 지급

(14,390,062,723)

(14,904,860,057)

종속기업의 배당금 지급

(57,130,207,600)

(46,397,172,690)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

66,581,962,653

22,104,863,509

현금및현금성자산의 순증감

(721,409,303,750)

(327,290,056,602)

기초 현금및현금성자산

2,075,328,693,318

1,970,147,004,768

분기말 현금및현금성자산

1,353,919,389,568

1,642,856,948,166

3. 연결재무제표 주석

제 57 기 3분기 2019년 9월 30일 현재

제 56 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

두산중공업주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항 

(1) 지배기업의 개요

두산중공업주식회사(이하 "지배기업")는
1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조
품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 지배기업은 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주는 (주)두
산

(
32.30
%
)
등으
로
구성되어 있습니다.

(2) 종속기업의 현황

당분기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요 영업활동
소재국가
지배기업 등이 소유한
지분율(%)(주1)
결산일
(주2)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
기타기계 및 장비제조업
베트남
100.00
100.00
12월 31일

Doosan HF Controls Corp.
제조업
미국
100.00
100.00
"

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
제조업
한국
100.00
100.00
"

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
제조업
인도네시아
55.00
55.00
"

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
휴면법인
말레이시아
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
도소매업
일본
100.00
100.00
"

S.C. Doosan IMGB S.A.
제조업
루마니아
99.92
99.90
"

Doosan Enpure Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems India Private Ltd.
엔지니어링 및 서비스
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
제조업
오만
70.00
70.00
12월 31일

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
제조서비스업
사우디아라비아
51.00
51.00
"

Azul Torre Construction Corporation (주3)
제조업
필리핀
40.00
40.00
"

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
지주회사
미국
100.00
100.00
"

Doosan Heavy Industries America LLC
도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan ATS America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Power Service America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100.00
100.00
"

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

지주회사
미국
95.90
95.90

"

Doosan Turbomachinery Services Inc.
제조업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech Inc.
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech CA LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech EPC LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
100.00
"

Doosan GridTech C&I LLC (주7)
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
-
"

Continuity Energy LLC (주7)
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100.00
-
"

Doosan Skoda Power s.r.o
제조업
체코
100.00
100.00
"

Skoda Power Private Ltd.
엔지니어링
인도
100.00
100.00
3월 31일

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
전문서비스업
영국
100.00
100.00
12월 31일

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
지주회사
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems Americas LLC
엔지니어링 및 서비스, 도소매업
미국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes UK Limited

휴면법인

영국
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00

100.00

"

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
지주회사
룩셈부르크
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd. (주8)
엔지니어링 및 서비스
중국
-
100.00
"

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
엔지니어링 및 서비스
폴란드
98.91
98.91
"

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100.00
100.00
"

Doosan Lentjes Czech s.r.o
전문서비스업
체코
100.00
100.00
"

AE & E Lentjes Belgie N.V.
휴면법인
벨기에
100.00
100.00
"

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
부동산업
영국
100.00
100.00
"

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC (주3)
전문서비스업
아랍에미리트
49.00
49.00
"

오성파워오엔엠(주)
엔지니어링 및 서비스
한국
100.00

100.00

"

케이디피피제삼차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

케이디피피제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제오차(주) (주4,7)
자산유동화업
한국
-
-
"

에프더블에스제팔차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십오차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십칠차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제일차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제이차(주) (주4,8)
자산유동화업
한국
-
-
"

두산큐벡스(주)
골프장 운영
한국
64.97
64.97
"

디비씨(주) (주6)
부동산개발업
한국
49.90
77.20
"

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 (주5)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
36.27
36.28
"

두산건설(주)와 그 종속기업
종합건설업
한국 외
89.03
66.39
"

(주1)
지배기업과 연결대상 종속기업(이하, "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당 종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율입니다. 종속기업인 두산건설(주)이 23.67%를 소유한 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에 대한 연결실체의 유효지분율은 97.40%, 종속기업인 두산인프라코어(주)와 두산밥캣코리아(주)이 각각 24.66%, 3.98%를 소유한 두산큐벡스㈜에 대한 연결실체의 유효지분율은 46.02%, 종속기업인 Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc. 가 100%를 소유한 Doosan Turbomachinery Services Inc. 에 대한 연결실체의 유효지분율은 95.90%이며, 이를 제외한 연결실체의 종속기업에 대한 유효지분율은 단순지분율과 동일합니다.

(주2)
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

(주3)
지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
특수목적기업으로 실질적으로 연결기업의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

(주5)

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며,과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주6)
당분기 중 지배력을 상실하여 관계기업으로 재분류되었습니다.

(주7)
당분기 중 설립되었습니다.

(주8)
당분기 중 청산되었습니다.

(3) 주요 종속기업의 요약재무정보

당분기의 주요 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
435,865
349,950
220,781
22,240
22,240

Doosan HF Controls Corp.
28,329
6,831
13,598
4,249
4,249

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
14,873
90,428
-
(10)
(10)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
12,394
8,760
1,563
44
44

S.C. Doosan IMGB S.A.
131,684
18,420
43,762
(6,678)
(6,678)

Doosan Enpure Ltd.
41,741
38,482
72,448
367
367

Doosan Power Systems India Private Ltd.
771,759
645,837
437,124
(17,358)
(12,677)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
33,720
36,801
33,542
531
531

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
25,001
18,108
5,816
(2,092)
(2,092)

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
130,268
23,217
-
(3,668)
(3,668)

Doosan Turbomachinery Services Inc.
49,543
32,494
35,309
308
308

Doosan Heavy Industries America LLC
18,651
10,991
2,514
721
721

Doosan GridTech Inc.
12,529
17,679
47
(8,620)
(8,620)

Doosan GridTech EPC LLC
11,144
8,996
18,040
1,745
1,745

Doosan Skoda Power s.r.o
498,492
97,546
158,442
17,292
16,312

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
74,624
94,635
-
(2,638)
(2,638)

Doosan Babcock Ltd.
1,120,331
458,925
345,450
6,953
11,304

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
66,956
185,317
-
(10,641)
(10,641)

Doosan Lentjes GmbH
60,812
51,009
22,421
(11,998)
(13,633)

DPS S.A.
1,282,749
802,869
-
(1,657)
1,900

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
25,623
18,335
18,522
(872)
(872)

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
33,198
1,549
-
1,286
1,286

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
146,678
330,723
186,957
(30,441)
(30,441)

두산큐벡스(주)
218,191
106,186
52,482
865
865

두산인프라코어(주)와 그 종속기업
11,727,143
7,385,630
6,239,276
356,837
574,659

두산건설(주)와 그 종속기업
2,311,211
1,663,512
1,217,255
(23,298)
(19,675)

(4) 종속기업의 변동내역

당분기 중 종속기업의 변동내역은 다음와 같습니다.

기업명
변동내역
변동사유

해피투모로우제이십차(주)
연결제외
청산

해피투모로우제이십오차(주)
연결제외
청산

해피투모로우제이십칠차(주)
연결제외
청산

뉴스타파워제일차(주)
연결제외
청산

뉴스타파워제이차(주)
연결제외
청산

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
연결제외
청산

Doosan International Luxemburg S.a.r.l.
연결제외
청산

Doosan Techno Holding Co., Ltd.
연결제외
청산

Doosan Infracore Europe S.A.
연결제외
청산

Doosan Benelux SA.
연결제외
청산

디비씨(주)
연결제외
지배력 상실

지엠에스제일차(주)
연결제외
차입금 상환

그레이트지엠제육차(주)
연결제외
차입금 상환

두산이엔씨제삼차(주)
연결제외
차입금 상환

디에스화도제일차(주)
신규연결편입
신규 차입

뉴스타트디엠제칠차(주)
신규연결편입
신규 차입

두산이엔씨제사차(주)
신규연결편입
신규 차입

유베스트제오차(주)
신규연결편입
신규법인설립

D20 Capital, LLC (주1)
신규연결편입
신규법인설립

Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
신규연결편입
신규법인설립

Doosan GridTech C&I LLC
신규연결편입
신규법인설립

Continuity Energy LLC
신규연결편입
신규법인설립

Clue Insight Inc.
신규연결편입
신규법인설립

(주1)
당분기 중 Doosan Ventures, LLC는 D20 Capital, LLC로 사명을 변경하였습니다.

2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준

연결실체의 연결재무제표는 연차연결재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2018년12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

연결실체는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결실체는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일(최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하는 방법을 선택하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

(1) 리스의 정의

종전에 연결실체는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결실체는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 연결실체는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 연결실체는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 연결실체는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분해야 합니다. 그러나 연결실체는 리스이용자에 해당하는 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리할것입니다.

(2) 리스이용자

연결실체는 토지, 건물 및 구축물, 기계장치 등의 자산을 리스하고 있습니다.

연결실체는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 연결실체는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 연결재무상태표에 표시됩니다.

그러나 연결실체는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결실체는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. 연결실체는 사용권자산은 연결재무상태표의 유형자산에 표시하며, 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
합 계

당기초
52,937
154,624
1,882
17,312
226,755

당분기말
50,220
147,217
1,463
16,966
215,866

연결실체는 리스부채를 연결재무상태표의 별도 항목으로 표시하고 있습니다.

1) 유의적인 회계정책
연결실체는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결실체의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결실체는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

연결실체는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결실체가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

2) 경과 규정
연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 토지, 건물 및 구축물, 기계장치 등을 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 연결실체의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 

연결실체는 대부분의 사용권자산을 리스부채와 동일한 금액으로 측정하나, 일부 사용권자산에 대해서는 리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼측정합니다.

연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.
ㆍ계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

(3) 리스제공자

연결실체가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결실체가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

연결실체는 일부 건물을 전대리스로 제공하였습니다.
연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라

상위리스와 전대리스 계약은 모두 운용리스로 분류하였으나, 전환시점에 기업회계기준서 제1116호에 따라 상위리스에서 생기는 사용권자산은 제거하였으며, 전대리스는 금융리스로 분류한 후 리스채권을 인식하였습니다.

(4) 연결재무제표에 미치는 영향

1) 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 연결실체는 사용권자산 및 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였으며, 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

유형자산으로 표시한 사용권자산
226,755

리스채권
11,711

기타비유동자산
(23,746)

리스부채
228,926

이익잉여금
(9,344)

비지배지분
(4,862)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결실체는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 증분차입이자율은 3.50% ~ 8.00%입니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

전기말(2018년 12월 31일) 운용리스 약정
285,262

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액
239,234

소액 기초자산 리스 및 단기리스 등에 대한 면제규정 적용
(10,308)

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채
228,926

2)
전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 당분기말 현재 연결실체는 종전에 운용리스
로 분류하
였던 리스에 대하여 사용권자산

215,866
백만원
, 리스채권
12,452
백만원 및 리스부채
218,802

백만원
을 인식하고
있습니다. 

또한, 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스와 관련하여 연결실체는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인
식하였습니다. 연결실체는 이 리스에 대하여 당분기 중 감가
상각비
38,382
백
만원 및 이자비용
9,508
백만원을 인식하였습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 주석 2에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과동일합니다. 

4. 재무위험관리

연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험 관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조 하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험
연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 연결실체의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

연결실체는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

당

분
기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

2) 이자율위험
이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다. 

이를 위해 연결실체는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금 간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다. 

당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로, 변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

3) 가격위험
연결실체는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말 현재 상각후원가 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험 노출된 최대금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 연결실체가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 25 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.

(3) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 연결실체가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 25과 같

습

니다.

(4) 자본위험

연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
18,813,373
18,596,482

자본총계(B)
6,987,980
6,218,430

부채비율(A/B)
269.22%
299.05%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
19,959
12,207
공사선수금 등

단기금융상품
193,398
350,792
국책과제(주1), 동반성장기금, 질권설정, 차입금 담보, PRS보증금(주2) 등

장기금융상품
60
62
당좌개설보증금 등

보증금
33,128
3,898
유동화채무 관련 원리금 상환적립금

합계
246,545
366,959

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식처분과 동시에 체결한 PRS 계약에 대한 보증금입니다.

6. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
3,641,224
(1,303,730)
2,337,494
3,410,823
(1,298,761)
2,112,062

리스채권
1,936
-
1,936
-
-
-

미수금
494,259
(186,747)
307,512
488,971
(183,113)
305,858

미수수익
108,937
(32,020)
76,917
136,623
(32,463)
104,160

단기대여금
227,217
(87,979)
139,238
197,631
(82,579)
115,052

소계
4,473,573
(1,610,476)
2,863,097
4,234,048
(1,596,916)
2,637,132

비유동자산
장기매출채권
8,157
(60)
8,097
11,424
(60)
11,364

리스채권
10,516
-
10,516
-
-
-

장기미수금
11,357
(5,655)
5,702
18,178
(5,454)
12,724

장기대여금
1,720,827
(1,100,041)
620,786
1,869,330
(1,151,372)
717,958

소계
1,750,857
(1,105,756)
645,101
1,898,932
(1,156,886)
742,046

합계
6,224,430
(2,716,232)
3,508,198
6,132,980
(2,753,802)
3,379,178

7. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부가액
취득원가
평가충당금
장부가액

제품
653,209
(33,942)
619,267
579,368
(28,866)
550,502

상품
367,412
(23,202)
344,210
262,375
(20,670)
241,705

반제품
110,752
(262)
110,490
40,867
(81)
40,786

재공품
350,285
(14,972)
335,313
302,043
(13,383)
288,660

원재료
600,996
(35,912)
565,084
501,029
(27,466)
473,563

저장품
22,161
(62)
22,099
21,859
(95)
21,764

미착품
267,725
-
267,725
269,122
-
269,122

미완성주택
2,796
-
2,796
5,474
-
5,474

합계
2,375,336
(108,352)
2,266,984
1,982,137
(90,561)
1,891,576

한편, 연결실체가 당분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손실은 17,791백만원
(전분기: 8,670백만원)입니다.

8. 파생금융상품

(1) 파생상품 평가내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,285,082
USD
2,055,099
(149,017)
(149,890)
(3,994)
69,603

KRW
283,511
EUR
212,806
(149)
(1,464)
(1,287)
(67)

KRW
218,043
JPY
19,810,711
(7,096)
(12,156)
(3,190)
982

KRW
93,000
기타 통화
(2,839)
(2,382)
(144)
1,302

USD
959,103
KRW
1,058,190
79,804
101,220
17,321
(8,856)

EUR
340,006
KRW
456,610
(3,710)
(353)
2,848
25

JPY
22,473,031
KRW
266,356
(10,676)
3,004
11,739
(218)

기타 통화
KRW
24,976
4
(24)
228
-

GBP 등
EUR 등
8,914
15,296
(664)
(1,445)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
127

통화스왑
50,663
8,963
(3,641)
-

이자율스왑
(11,180)
564
(8,044)
-

PRS(주4)
15,561
15,561
-
-

소계
(29,721)
(21,661)
11,172
61,453

법인세효과
-
-
(5,496)
-

연결조정
-
-
22,329
-

합계
(29,721)
(21,661)
28,005
61,453

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여

28,005
백
만
원
을 
기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계
적
용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산

76,355
백만원
및 확정계약부채

14,902
백만원
을
계
상하고 있
습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,982,053
USD
2,715,022
(13,149)
(57,565)
2,112
(48,902)

KRW
270,162
EUR
203,045
6,729
5,393
1,302
7,737

KRW
286,908
JPY
26,760,741
7,316
(5,425)
(971)
27,391

KRW
187,192
기타 통화
1,844
(2,235)
441
4,662

USD
2,136,224
KRW
2,347,744
4,318
35,311
380
10,124

EUR
426,227
KRW
571,989
(17,601)
(9,837)
(5,896)
(995)

JPY
30,852,891
KRW
349,668
(27,181)
(168)
1,298
(1,477)

기타 통화
KRW
139,591
(4,377)
(1,477)
(2,162)
(1,508)

GBP 등
EUR 등
(7,996)
17,064
(451)
(909)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
347

통화스왑
(11,626)
7,885
(8,950)
-

이자율스왑
9,060
-
3,543
-

PRS(주4)
7,918
7,918
-
-

소계
(44,745)
(3,136)
(9,354)
(3,530)

법인세효과
-
-
1,673
-

연결조정
-
-
16,262
-

합계
(44,745)
(3,136)
8,581
(3,530)

(주1)
현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 8,581백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)
공정가치위험회피회계 적용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 23,718백만원 및 확정계약부채 27,248백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

(2) 재무출자자에 부여한 주식매도선택권

연결실체는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로 등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무
출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약

212
억원
을 체결
하였습니다.
연결실체는 이러한 옵션계약을 파생금융상품으로 분류하고 있으며, 옵션의 공정가치 변동분에 대해서 파생상품평가손익 및 파생상품평가자산(부채)로 인식한 금액은 없습니다.

9. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
1,353,919
-
-
-
1,353,919
1,353,919

장ㆍ단기금융상품
289,623
-
-
-
289,623
289,623

장ㆍ단기투자증권(주2)
78,462
129,198
196,287
-
403,947
403,947

파생상품평가자산
-
-
63,812
71,456
135,268
135,268

매출채권 및 기타채권
3,472,015
36,183
-
-
3,508,198
3,508,198

보증금
408,128
-
-
-
408,128
408,128

합계
5,602,147
165,381
260,099
71,456
6,099,083
6,099,083

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(주2) 장기투자증권 중 일부는 연결실체의 채무 등에 대하여 담보로 제공되어 있습
니다(
주석 26
참조)
.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
2,075,329
-
-
-
2,075,329
2,075,329

장ㆍ단기금융상품
397,496
-
-
-
397,496
397,496

장ㆍ단기투자증권
22,106
21,718
189,595
-
233,419
233,419

파생상품평가자산
-
-
21,320
21,935
43,255
43,255

매출채권 및 기타채권
3,341,599
37,579
-
-
3,379,178
3,379,178

보증금
326,956
-
-
-
326,956
326,956

합계
6,163,486
59,297
210,915
21,935
6,455,633
6,455,633

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)

장부금액

합계

공정가액

매입채무 및 미지급금
2,962,608
-
-
2,962,608
2,962,608

차입금 및 사채
11,046,697
-
-
11,046,697
11,046,697

파생상품평가부채
-
21,725
143,265
164,990
164,990

금융보증부채
-
-
12,153
12,153
12,153

리스부채
218,802
-
-
218,802
218,802

기타
933,353
-
-
933,353
933,353

합계
15,161,460
21,725
155,418
15,338,603
15,338,603

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
3,653,405
-
-
3,653,405
3,653,405

차입금 및 사채
10,726,529
-
-
10,726,529
10,726,529

파생상품평가부채
-
50,526
37,474
88,000
88,000

금융보증부채
-
-
14,379
14,379
14,379

기타
757,847
-
-
757,847
757,847

합계
15,137,781
50,526
51,853
15,240,160
15,240,160

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 연결실체는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며,
대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 연결실체의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
148,509
16,872
165,381

당기손익-공정가치 측정 금융자산
10,400
63,812
185,887
260,099

기타금융자산
-
71,456
-
71,456

합계
10,400
283,777
202,759
496,936

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
21,725
-
21,725

기타금융부채
-
143,265
-
143,265

합계
-
164,990
-
164,990

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
41,311
17,986
59,297

당기손익-공정가치 측정 금융자산
12,718
21,320
176,877
210,915

기타금융자산
-
21,935
-
21,935

합계
12,718
84,566
194,863
292,147

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
50,526
-
50,526

기타금융부채
-
37,474
-
37,474

합계
-
88,000
-
88,000

한편, 당분기 중 공정가치 서열체계 수준 3에 포함되는 금융자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같으며, 서열체계의 수준이동은 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
기타
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 
 측정 금융자산
17,986
722
-
-
-
(1,836)
16,872

당기손익-공정가치 측정 금융자산
176,877
27,137
(18,725)
346
-
252
185,887

합계
194,863
27,859
(18,725)
346
-
(1,584)
202,759

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
29,695
-
-
(5,803)
(12,237)
-

기타포괄손익-공정가치
 측정 금융자산
1,442
5
-
-
-
-

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
5,801
1,336
(1,975)
-
1,564
-

합계
36,938
1,341
(1,975)
(5,803)
(10,673)
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(378,619)
-
-
-
(8,845)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(7,713)

(
주
1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익
(주2)

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
19,248
-
-
(56,336)
(10,130)
-
-

기타포괄손익-공정가치
 측정 금융자산
9,773
5
-
-
-
-
(2,380)

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
-
1,937
1,906
(10)
598
-
-

합계
29,021
1,942
1,906
(56,346)
(9,532)
-
(2,380)

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(382,230)
-
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(6,632)
-

(
주
1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기와 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과
같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
92,274
6,772
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(114,866)
1,174
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
931
651
20,526

합계
(21,661)
8,597
20,526

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
83,992
2,527
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(53,329)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
2,266
3,099
30,906

합계
32,929
5,626
30,906

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 연결실체의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
102,130
(49,438)
52,692

파생상품평가부채
(195,027)
49,438
(145,589)

10. 관계기업 및 공동기업 투자

(1) 관계기업 및 공동기업 투자의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재지
지분율
(%)
취득가액
장부금액

당분기말
전기말
당분기말
전기말

관계기업
화성도시고속도로(주)(주1)
한국
27.29
9,578
9,578
4,328
4,920

포스파워(주)(주1,2)
한국
9.00
43,568
43,568
43,128
43,448

대정해상풍력발전(주)
한국
25.00
2,827
2,827
2,672
2,772

디비씨(주)(주5)
한국
49.90
53,216
-
52,965
-

포테닛(주)
한국
27.80
5,333
5,333
4,317
4,779

신분당선(주)(주3)
한국
29.03
13,681
13,681
-
-

경기철도(주)(주2,3)
한국
6.99
7,067
7,067
-
-

네오트랜스(주)
한국
42.86
43
43
23,007
21,645

새서울철도(주)(주2,3)
한국
13.76
8,794
8,794
7,016
7,144

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁(주3)
한국
35.70
28,072
28,072
-
-

인천연료전지(주)
한국
20.00
4,700
4,700
4,508
4,662

동북선경전철(주)(주6)
한국
-
-
1,694
-
1,693

소계

176,879
125,357
141,941
91,063

공동기업
Doosan Babcock BlackCat W.L.L
카타르
49.00
243
243
-
-

함안산업단지(주)(주3,4)
한국
80.00
3,600
3,600
-
-

Doosan PSI LLC
미국
50.00
1,108
1,108
1,981
1,337

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
Sales Co., Ltd.
중국
43.00
718
718
117
292

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd.
중국
50.00
25,640
12,727
19,357
8,235

소계

31,309
18,396
21,455
9,864

합계

208,188
143,753
163,396
100,927

(주1)

연결실체의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다
(
주석 26 참
조).

(주2)
지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(주3)

해당 회사의 프로젝트파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(

주석 26 참
조)
.

(주4)
지분율이 50% 이상이나, 주주간 약정에 의한 조인트벤처로서 공동기업으로 분류하였습니다.

(주5)
당분기 중 지배기업과 종속기업 두산건설(주)는 (주)두산과 종속기업 두산인프라코어(주), 두산밥캣코리아(주)에게 디 비씨(주) 주식 전체를 매각하면서 지배력을 상실하여, 종속기업에서 관계기업으로 재분류하였습니다.

(주6)

당분기 사업 재원조달을 추진하던 중, 당초 실시협약 체결 당시와 비교하여 금융조건의 변동이 발생하였으며,

협의 결과, 도급공사 계약 해지 및 지분 매각되었습니다.

(2) 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
(처분)
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
분기말

관계기업
화성도시고속도로(주)
4,920
-
(671)
-
79
4,328

포스파워(주)
43,448
-
(322)
2
-
43,128

대정해상풍력발전(주)
2,772
-
(100)
-
-
2,672

디비씨(주)
-
-
(50)
-
53,015
52,965

포테닛(주)
4,779
-
(462)
-
-
4,317

신분당선(주)
-
-
-
-
-
-

경기철도(주)
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
21,645
-
1,286
-
76
23,007

새서울철도(주)
7,144
-
(255)
-
127
7,016

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
-
-
-
-
-
-

인천연료전지(주)

4,662
-
(154)
-
-
4,508

동북선경전철(주)
1,693
(1,665)
(28)
-
-
-

소계
91,063
(1,665)
(756)
2
53,297
141,941

공동기업
Doosan Babcock BlackCat W.L.L
-
-
-
-
-
-

함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-

Doosan PSI LLC
1,337
-
527
-
117
1,981

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
Sales Co., Ltd.
292
-
(186)
-
11
117

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd.
8,235
12,913
(1,917)
-
126
19,357

소계
9,864
12,913
(1,576)
-
254
21,455

합계
100,927
11,248
(2,332)
2
53,551
163,396

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
(처분)
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
분기말

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
11,413
-
4,502
(1,806)
-
14,109

화성도시고속도로(주)
9,700
-
(2,894)
(1,941)
(10)
4,855

포스파워(주)
-
43,568
-
-
-
43,568

대정해상풍력발전(주)
-
2,827
-
-
-
2,827

포테닛 주식회사
-
5,333
(305)
-
-
5,028

DSDMP
2,735
(2,857)
-
122
-
-

신분당선(주)
-
-
-
-
-
-

경기철도(주)
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
20,987
-
2,035
-
-
23,022

새서울철도(주)
7,528
-
(263)
-
-
7,265

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
24,801
3,273
-
-
-
28,074

인천연료전지(주)

-
1,000
-
-
-
1,000

소계
77,164
53,144
3,075
(3,625)
(10)
129,748

공동기업
함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-

Doosan PSI LLC
1,091
-
251
-
47
1,389

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
 Sales Co., Ltd.
412
-
(186)
-
1
227

Tianjin Lovol Doosan Engine Co.,Ltd.
-
12,727
(3,691)
-
(567)
8,469

소계
1,503
12,727
(3,626)
-
(519)
10,085

합계
78,667
65,871
(551)
(3,625)
(529)
139,833

11. 유형자산

당분기와 전분기 중 연결실체의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초
4,223,399
1,042,510
731,014
138,695
278,869
-
6,414,487

회계기준 변경(주1)
-
-
-
-
-
226,755
226,755

취득/자본적지출
40,291
15,157
37,198
24,813
125,745
21,156
264,360

대체(주2)
(152,999)
2,949
57,510
1,303
(88,614)
14
(179,837)

처분(주3)
(514)
(2,986)
(1,404)
(1,283)
(2,006)
(234)
(8,427)

감가상각
-
(50,161)
(126,187)
(36,383)
-
(38,382)
(251,113)

재평가
5,608
-
-
-
-
-
5,608

연결범위 변동
(177,529)
-
-
-
(58,037)
-
(235,566)

외환차이 등
5,286
23,897
13,308
2,211
6,198
6,557
57,457

분기말
3,943,542
1,031,366
711,439
129,356
262,155
215,866
6,293,724

취득원가
2,319,009
2,011,853
2,758,061
679,950
262,155
250,989
8,282,017

감가상각 및 손상차손누계액
(12,300)
(980,487)
(2,046,622)
(550,594)
-
(35,123)
(3,625,126)

재평가손익누계액
1,636,833
-
-
-
-
-
1,636,833

(주1) 기업회계기준서 제1116호 도입에 따른 사용권자산을 유형자산으로 계상하였습니다(주석 2 참조).

(주2) 당분기 중 토지 및 건설중인자산 일부를 매각예정비유동자산으로 분류하였습니다(주석 29 참조).

(주3) 사용권자산의 계약해지로 인한 금액이 포함 되어 있습니다(주석 13 참조).

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초
4,507,328
1,198,690
856,962
137,803
204,073
6,904,856

취득/자본적지출
4,919
16,911
22,895
25,058
88,465
158,248

대체
(8,172)
20,080
53,336
3,174
(49,750)
18,668

처분
(1,413)
(3,846)
(5,635)
(2,146)
(1,297)
(14,337)

감가상각
-
(53,137)
(131,257)
(38,021)
-
(222,415)

연결범위 변동
(259,351)
(131,094)
(51,376)
(1,564)
(685)
(444,070)

외환차이 등
(3,110)
7,528
2,803
1,102
1,037
9,360

분기말
4,240,201
1,055,132
747,728
125,406
241,843
6,410,310

취득원가
2,553,841
1,962,195
2,678,567
644,953
241,843
8,081,399

감가상각 및 손상차손누계액
(9,414)
(907,063)
(1,930,839)
(519,547)
-
(3,366,863)

재평가손익누계액
1,695,774
-
-
-
-
1,695,774

당분기말 현재 연결실체의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치의 일부는 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 26 참조).

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은

2,306,709
백
만원
(전

기말: 2,586,566백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기
말 재평가금액과
유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
4,354,753
1,092,402
1,036,129
199,832
6,683,116

증가금액
-
635
228,637
9,129
238,401

내부개발
-
635
228,637
-
229,272

개별취득
-
-
-
9,129
9,129

감소금액
(3,730)
(832)
(94,034)
(39,676)
(138,272)

상각
-
(832)
(93,976)
(38,596)
(133,404)

처분
(3,730)
-
(58)
(1,080)
(4,868)

대체
-
414
(2,685)
4,859
2,588

외환차이
186,166
62,602
8,288
2,525
259,581

손상차손
-
-
(5,370)
-
(5,370)

분기말
4,537,189
1,155,221
1,170,965
176,669
7,040,044

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초
4,233,995
1,063,964
951,541
226,171
6,475,671

증가금액
-
1
210,580
16,198
226,779

내부개발
-
1
210,580
-
210,581

개별취득
-
-
-
16,198
16,198

감소금액
-
(782)
(109,009)
(47,835)
(157,626)

상각
-
(782)
(109,009)
(46,081)
(155,872)

처분
-
-
-
(1,754)
(1,754)

대체
-
400
(26,257)
13,815
(12,042)

연결범위변동
-
-
(1,953)
(4,255)
(6,208)

외환차이
60,866
30,363
(934)
1,306
91,601

손상차손
-
-
(9,660)
(6,684)
(16,344)

분기말
4,294,861
1,093,946
1,014,308
198,716
6,601,831

상기 무형자산 중 영업권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부가
액
은

5,738,822백만원
(전기말: 5,494,102백만원)입니다.

(2) 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출총액

당분기 중 비용으로 지출한 연구개발 지출액은

170,022
백만원
(전분기:
153,434백만원
)입니다.

13. 리스

(1) 당분기 중 연결실체의 사용권자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
합계

기초
-
-
-
-
-

회계기준변경
52,937
154,624
1,882
17,312
226,755

취득
38
15,381
40
5,697
21,156

계약해지
-
-
-
(234)
(234)

감가상각
(3,384)
(27,937)
(554)
(6,507)
(38,382)

대체
-
-
-
14
14

외환차이 등
629
5,149
95
684
6,557

분기말
50,220
147,217
1,463
16,966
215,866

취득원가
53,587
171,956
2,032
23,414
250,989

감가상각누계액
(3,367)
(24,739)
(569)
(6,448)
(35,123)

(2) 당분기 중 연결실체의 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

기초
-

회계기준변경
228,926

리스료의 지급
(44,306)

리스자산의 취득
21,156

계약해지
(226)

이자비용
9,508

외환차이 등
3,744

분기말
218,802

14. 사채 및 차입금

(1) 차입금

1) 단기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명(주1)
차입처 등
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주3)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)
한국산업은행 외
1.40~5.09
2,416,147
1,023,950

두산인프라코어(주)
한국수출입은행 외
2.57~4.09
457,816
593,500

두산건설(주)
우리은행 외
1.43~8.27
45,039
66,559

외화차입금
두산중공업(주)
우리은행 외
0.13~11.70
779,246
810,842

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
0.28~5.96
338,171
331,010

외화채권매각(주2)
-
18,903
13,090

두산건설(주)

Vietcom bank 외

3.40~6.60
7,285
1,121

합계
4,062,607
2,840,072

(주1)

지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2)

연결실체는 "금융자산의 제거" 요건을 충족하지 못하는 금융자산 매각의 경우 해당 자산을 연결재무상태표에 계속 계상하고 관련 수령금액은 단기차입금으로 계상하고 있습니다.

(주3)

연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다

(주석 26 참조)
.

2) 장기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명(주1)
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주2)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)
한국수출입은행 외
3.20~5.55
477,477
865,189

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
3.99~4.40
380,000
380,000

두산건설(주)
한국산업은행 외
7.50~8.00, CD+2.50
100,000
73,000

두산큐벡스(주)
듀라에이스제일차주식회사
-
-
26,200

디비씨(주)
한국증권금융
-
-
178,200

외화차입금
두산중공업(주)
National Bank of Abu Dhabi 외
0.94~10.05
669,899
791,604

두산인프라코어(주)
한국수출입은행 외
2.30~8.00
1,240,841
1,512,341

소계
2,868,217
3,826,534

차감: 유동성대체
(849,846)
(772,565)

차감: 현재가치할인차금
(6,364)
(10,532)

차감 계
2,012,007
3,043,437

(주1) 지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2) 연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다
(주석 26 참조).

(2) 사채

1) 사채내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

공모사채
2.38~5.87
1,214,780
1,007,860

사모사채
(주1)

4.10~5.10
298,000
332,000

신주인수권부사채
1.00~4.00
1,073,480
1,224,770

외화표시사채
(주2)

2.13~5.40
695,266
686,994

소계
3,281,526
3,251,624

가산: 상환할증금
110,291
123,208

차감: 신주인수권조정
(142,619)
(184,365)

차감: 유동성대체
(2,712,286)
(1,109,493)

차감: 사채할인발행차금
(17,161)
(27,941)

차감 계
519,751
2,053,033

(주1)
상기 사
모사채와 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 26 참조).

(주2)
상기
사채 중 지배기업이 발행한 외화공모사채와 관련하여 한국수출입은행으로부터 보증을 제공받고 있습니다
(
주석 25 참조)
.

2) 신주인수권부사채

당분기 중 연결실체가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초

발행/상환액

행사/상각액
분기말

신주인수권부사채
1,224,771
(151,275)
(16)
1,073,480

상환할증금
123,208
(12,915)
(2)
110,291

사채할인발행차금
(16,819)
1,794
3,632
(11,393)

신주인수권조정
(184,365)
7,842
33,905
(142,618)

장부금액(주1)
1,146,795
(154,554)
37,519
1,029,760

신주인수권대가(기타자본잉여금)
103,467
(2,699)
(4,829)
95,939

(주1) 당분기 중 유동성대체 되었습니다.

(3) 유동화채무

연결실체는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

1) 단기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
당분기말(주1)
전기말

두산건설(주)
BNK투자증권 외
7.27~7.50
456,200
492,000

차감 : 현재가치할인차금
(654)
(629)

차감 계
455,546
491,371

(주1) 연결실체는 상기 유동화채무와 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다
(
주석 26 참조).

2) 장기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
당분기말(주1)
전기말

두산중공업(주)
한국산업은행 외
3.05~6.00
440,000
420,000

차감 : 유동성대체
(160,000)
(170,000)

차감 : 현재가치할인차금
(610)
(1,212)

차감 계
279,390
248,788

(주1) 연결실체는 상기 유동화채무와 관련하여 주식 등을 담보로 제공하고 있습니다
(
주석 26 참조).

15. 순확정급여부채 

연결실체는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여부채와 관련하여 연결실체의 분기연결재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
2,385,585
2,144,480

사외적립자산의 공정가치(주1)
(1,726,429)
(1,533,196)

순확정급여부채
659,156
611,284

(주1)
당
분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 국민연금전환금

1,274
백만원
(전기말: 1,35
0백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 분기연결손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
65,480
67,675

순이자원가
12,907
13,743

합계
78,387
81,418

16. 자본금

당분기말과 전기말 현재 지배기업이 발행할 주식의 총수는
400,000,000주
이고, 당분기말 현재 발행한 주식수는 보통주식
202,146,875주
(전기말 : 117,146,803주) 및 상환전환우선주식
12,904,210
주(전기말 : 12,904,210주)이며, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 당분기말 현재 지배기업의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식
8,479
주(전기말: 8,479주)입니다. 

한편, 지배기업은 2019년 5월 17일 보통주 85,000,000주를 유상증자 하였습니다.

17. 부문별 정보

(1) 영업부문의 구성

연결실체 영업부문 구성 및 영업부문별 주요 제품과 용역은 다음과 같습니다.

구분
주요 제품 및 용역

두산중공업
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

두산인프라코어
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산건설
아파트 건설 등

두산큐벡스
골프장 운영

디비씨(주1)
부동산 개발업

(주1)

당분기 중 (주)두산에 지분 일부를 매각 하였습니다. 이에 따라 연결실체는 디비씨에 대한 지배력을 상실하여 중단영업으로 분류 하였습니다(주석 30 참조)
.

(2) 부문별 손익의 내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 보고부문별 손익의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액
순매출액
영업손익
분기순손익

두산중공업
4,116,370
(213,231)
3,903,139
93,492
(180,071)

두산인프라코어
6,239,276
(1,140)
6,238,136
701,785
356,837

두산건설
1,217,255
(17,488)
1,199,767
47,864
(23,298)

두산큐벡스
52,482
(19,753)
32,729
2,922
865

디비씨
-
-
-
(54)
(40)

소계
11,625,383
(251,612)
11,373,771
846,009
154,293

중단영업조정
-
-
-
54
40

연결조정
(251,612)
251,612
-
536
13,589

연결 후 금액
11,373,771
-
11,373,771
846,599
167,922

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액(주1)
순매출액
영업손익
분기순손익

두산중공업
3,995,467
(244,193)
3,751,274
133,412
42,298

두산인프라코어
5,946,824
(742)
5,946,082
706,131
373,031

두산엔진
200,186
-
200,186
(23,839)
(21,983)

두산건설
1,067,538
(19,960)
1,047,578
40,068
(91,991)

두산큐벡스
50,169
(18,720)
31,449
2,783
1,085

디비씨
-
-
-
(1,204)
(1,162)

소계
11,260,184
(283,615)
10,976,569
857,351
301,278

중단영업조정
(199,427)
17,425
(182,002)
25,598
30,831

연결조정
(266,190)
266,190
-
(3,206)
(210,766)

연결 후 금액
10,794,567
-
10,794,567
879,743
121,343

(주1) 내부매출액은

두산엔진 부문의 중단영업 조정액을 포함하고 있습니다.

(3) 부문별 자산ㆍ부채의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 보고부문별 자산과 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

두산중공업
15,166,223
9,942,808
11,679,351
9,288,372

두산인프라코어
11,727,143
7,385,630
11,029,167
7,208,352

두산건설
2,311,211
1,663,512
2,399,085
2,031,410

두산큐벡스
218,191
106,186
213,382
100,557

디비씨
-
-
282,276
178,214

소계
29,422,768
19,098,136
25,603,261
18,806,905

연결조정
(3,621,416)
(284,763)
(788,349)
(210,423)

연결 후 금액
25,801,352
18,813,373
24,814,912
18,596,482

18. 수익

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
1,886,216
6,348,079
1,882,630
6,070,976

- 공사 매출
1,652,524
4,903,849
1,416,924
4,566,340

- 기타 매출
66,014
188,530
66,411
141,683

소계
3,604,754
11,440,458
3,365,965
10,778,999

2. 고객과의 계약 외 수익

- 임대매출 등
17,641
48,580
14,663
44,923

- 위험회피회계 적용
(55,002)
(115,267)
6,875
(29,355)

소계
(37,361)
(66,687)
21,538
15,568

합계
3,567,393
11,373,771
3,387,503
10,794,567

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익과 보고부문별로 공시된 수익정보와의 조정사항은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

부문
두산중공업

두산인프라코어

두산건설

두산큐벡스

합계

주요 지리적 시장

국내
1,586,434
1,343,198
1,159,965
32,729
4,122,326

미주
89,900
2,739,773
-
-
2,829,673

아시아
1,060,904
1,075,556
31,233
-
2,167,693

중동
455,150
-
-
-
455,150

유럽
696,936
1,072,729
8,569
-
1,778,234

기타
13,815
6,880
-
-
20,695

합계
3,903,139
6,238,136
1,199,767
32,729
11,373,771

수익인식시기

한 시점에 이행
218,694
6,065,674
7,857
32,729
6,324,954

기간에 걸쳐 이행
3,684,445
172,462
1,191,910
-
5,048,817

합계
3,903,139
6,238,136
1,199,767
32,729
11,373,771

2) 전분기

(단위: 백만원)

부문
두산중공업

두산

인프라코어

두산엔진
두산건설

두산

큐벡스

소계
중단영업-
두산엔진
합계

주요 지리적 시장

국내
1,388,554
1,435,946
152,853
1,019,141
31,449
4,027,943
(134,669)
3,893,274

미주
75,371
2,398,821
158
-
-
2,474,350
(158)
2,474,192

아시아
769,863
1,121,810
39,573
-
-
1,931,246
(39,573)
1,891,673

중동
857,702
-
-
-
-
857,702
-
857,702

유럽
647,666
982,675
1,279
-
-
1,631,620
(1,279)
1,630,341

기타
12,118
6,830
6,323
28,437
-
53,708
(6,323)
47,385

합계
3,751,274
5,946,082
200,186
1,047,578
31,449
10,976,569
(182,002)
10,794,567

수익인식시기

한 시점에 이행
178,999
5,852,505
200,186
20,362
31,449
6,283,501
(182,002)
6,101,499

기간에 걸쳐 이행
3,572,275
93,577
-
1,027,216
-
4,693,068
-
4,693,068

합계
3,751,274
5,946,082
200,186
1,047,578
31,449
10,976,569
(182,002)
10,794,567

(3) 당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
2,580,101
2,302,985

계약자산
2,360,108
1,922,030

계약부채
(1,675,699)
(1,614,074)

계약자산은 연결실체가 고객에게 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다. 

(4)

당분기와 전분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

두산중공업
Fadhili CHP 외
15,381,173
1,887,181
3,696,998
13,571,356

두산건설
김해센텀위브 외
7,703,951
329,803
1,200,540
6,833,214

두산인프라코어
연장보증 외
89,110
167,015
172,462
83,663

합계
23,174,234
2,383,999
5,070,000
20,488,233

내부거래
(419,297)
206,494
(20,838)
(191,965)

중단된 영업부문 귀속금액
(9,240)
(184)
(345)
(9,079)

차감 계
22,745,697
2,590,309
5,048,817
20,287,189

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

두산중공업
Fadhili CHP 외
17,030,437
2,694,983
3,558,416
16,167,004

두산건설
김해센텀위브 외
7,163,279
1,281,957
1,047,524
7,397,712

두산인프라코어
연장보증 외
58,881
111,612
93,577
76,916

두산엔진
신고리 #3,4 비상발전기 및 대체교 류전원 디젤발전기 외 10건
20,686
(2,428)
18,258
-

합계
24,273,283
4,086,124
4,717,775
23,641,632

내부거래
(441,134)
(15,645)
(23,226)
(433,553)

중단된 영업부문 귀속금액
(37,022)
2,349
(18,606)
(16,067)

차감 계
23,795,127
4,072,828
4,675,943
23,192,012

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약과 관련한 공사손실충당부채, 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공사손실충당부채
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향

미청구공사

(초과청구공사) 변동

두산중공업
11,955
257,157
191,351
65,319
487
65,319

두산건설
677
142,044
162,509
(33,144)
12,679
(33,144)

합계
12,632
399,201
353,860
32,175
13,166
32,175

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

(6) 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
계약일
계약상
완성기한
/납품기한
진행률
(%)
미청구공사
매출채권(공사미수금)

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1, 2호기 NSSS(주1)
2010-06-30
2019-08-30
99
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기
2018-07-24
2024-04-30
5
-
-
-
-

신고리 5, 6호기 NSSS
2014-08-28
2024-06-30
68
1,224
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
2014-02-26
2018-06-26
100
45,422
-
22,724
-

UAE BNPP 3, 4호기 NSSS
2010-06-30
2020-12-31
98
38,500
-
-
-

신한울 1, 2호기 NSSS
2009-07-31
2021-08-31
98
-
-
-
-

신고리 3, 4호기 NSSS(주1)
2006-08-28
2019-08-31
100
16,735
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF(주1)
2012-12-04
2019-04-30
98
69,314
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
2009-09-16
2014-10-15
99
4,903
-
-
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2019-11-30
94
79,896
-
21,694
-

Song Hau1
2015-04-10
2019-10-02
82
45,436
-
-
-

Nghi Son II
2014-12-24
2022-07-10
26
92,651
-
81,167
-

Jawaharpur
2016-12-22
2021-10-21
32
793
-
17,749
-

Obra C
2016-12-22
2021-10-21
32
-
-
23,364
-

Kudgi STPP #1~3(주1)
2012-02-17
2019-09-30
100
3,616
-
15,937
-

(주1)

계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

19. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 연결실체의 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(131,404)
(375,408)
(95,584)
12,794

원재료 및 상품 매입액
2,247,228
5,352,785
1,112,304
4,699,562

인건비
513,221
1,513,565
243,385
1,233,325

감가상각비 및 무형자산상각비
130,604
384,742
123,579
371,281

기타비용
668,841
3,651,488
1,796,761
3,597,862

합계
3,428,490
10,527,172
3,180,445
9,914,824

20. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 연결실체의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
116,715
357,525
111,543
346,516

퇴직급여
7,107
40,833
7,460
24,756

복리후생비
27,273
74,729
22,050
68,848

여비교통비
11,415
33,887
10,472
32,691

교육훈련비
2,887
9,406
3,580
9,950

조세공과
6,599
17,518
6,108
17,114

지급수수료
53,475
151,606
39,614
142,932

판매수수료
14,140
58,883
16,137
62,714

임차료
6,130
15,930
14,427
42,218

대손상각비(환입)
(2,998)
(5,021)
131
2,056

운반보관비
2,396
8,217
2,547
7,873

감가상각비
15,232
45,855
5,886
18,018

무형자산상각비
12,277
37,916
15,747
48,903

경상개발비(연구비)
56,459
155,582
47,467
135,195

해외시장개척비
4,533
11,983
4,643
12,517

광고선전비
20,339
69,100
20,640
56,606

하자보수비
4,862
14,042
1,663
11,858

기타
30,157
84,641
45,193
80,293

합계
388,998
1,182,632
375,308
1,121,058

21. 금융손익

(1) 금융수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
16,043
36,938
11,170
29,021

배당금수익
-
1,341
9
1,942

외환차익
(51,914)
94,826
41,573
80,625

외화환산이익
64,279
118,359
(17,179)
66,691

파생상품거래이익
23,663
54,526
11,583
100,545

파생상품평가이익
104,727
192,568
76,075
130,837

확정계약평가이익
77,933
179,055
(51,938)
68,608

기타
178
229
55
692

합계
234,909
677,842
71,348
478,961

(2) 금융비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
121,889
378,619
132,220
382,230

외환차손
(43,584)
100,060
55,955
104,749

외화환산손실
96,164
197,908
(21,448)
113,914

파생상품거래손실
17,546
45,929
13,802
94,919

파생상품평가손실
67,988
214,229
(31,242)
97,907

확정계약평가손실
35,287
51,828
(7,982)
15,093

지급보증료
20,888
60,248
22,282
45,836

사채상환손실
3,944
6,689
1,672
6,957

기타
2,249
2,597
197
622

합계
322,371
1,058,107
165,456
862,227

22. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수수료수익
2,896
5,856
2,334
4,900

유형자산처분이익
491
1,426
(15)
1,246

무형자산처분이익
16
72
14
120

임대료
-
5,856
-
-

잡이익 등
3,300
8,689
7,853
37,811

합계
6,703
21,899
10,186
44,077

(2) 기타영업외비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

매출채권처분손실
3,618
12,237
2,655
6,280

유형자산처분손실
114
1,005
4,480
6,029

기타의대손상각비
4,226
11,528
22,136
44,895

무형자산손상차손
5,107
5,370
365
13,688

매각예정자산손상차손
2,269
26,859
-
-

기부금
579
10,865
651
8,814

잡손실 등
17,111
42,808
17,032
36,411

합계
33,024
110,672
47,319
116,117

23. 법인세비용 

법인세비용은 연간 회계연도에 대하여 예상되는 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기의 예상 평균법인세율은

58.42
%(전분기 : 47.23%)
입니다.

24. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 지배기업 소유주지분에 대한 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배기업 소유주지분 분기순이익(손실)
(117,802,311,744)
(98,520,910,442)
(13,965,049,581)
(109,436,427,805)

차감 : 우선주배당금
4,374,527,190
13,123,581,570
4,374,527,190
13,123,581,570

지배기업 소유주지분 보통주 분기순이익(손실)
(122,176,838,934)
(111,644,492,012)
(18,339,576,771)
(122,560,009,375)

계속영업이익(손실)
(112,840,076,978)
(125,535,536,559)
(16,631,608,213)
(57,230,939,360)

중단영업이익(손실)
(9,336,761,956)
13,891,044,547
(1,707,968,558)
(65,329,070,015)

가중평균유통보통주식수
202,138,396주
159,794,057주
117,137,931주
111,077,598주

기본주당이익(손실)
(604)
(699)
(157)
(1,103)

계속영업기본주당이익(손실)
(558)
(786)
(142)
(515)

중단영업기본주당이익(손실)
(46)
87
(15)
(588)

가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
202,138,396
117,138,324
117,137,776
106,463,093

자기주식취득
-
-
-
(3,665)

합병으로 인한 신주발행
-
-
-
4,615,354

유상증자
-
42,655,678
-
-

신주인수권 행사
-
55
155
2,816

가중평균유통보통주식수
202,138,396
159,794,057
117,137,931
111,077,598

(2) 희석주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익(손실)은 기본주당이익(손실)과 동일합니다. 한편, 반희석효과로 인하여 당분기와 전분기의 희석주당이익(손실) 계산시 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익(손실)을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2009.03.27)
-
3,500

주식선택권(2010.03.26)
2,300
6,500

주식선택권(2011.03.25)
6,900
16,500

주식선택권(2012.03.30)
20,000
47,500

주식선택권(2013.03.29)
37,700
88,000

주식선택권(2014.03.28)
75,300
134,700

상환전환우선주
12,904,210
12,904,210

신주인수권부사채
29,217,999
26,576,029

합계
42,264,409
39,776,939

25. 우발채무와 약정사항

(1) 견질제공어음 등 

당분기말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과
관련하여

백
지어음 5매,
백지수표 31매
가
금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

당분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는

7,862,017백
만원
이며, 이 중
6,993,931백
만원
을 사용하여 잔액은

868,086
백만원을 유지하고 있습니다.

당분기말 현재 지배기업이 SC제일은행으로부터 차입한 94,286백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 지배기업 발행 회사채의신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

1)
당분기말 현재 연결실체는
총 14,377억원 상당의 손해배상 청구를 진행중이고 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

2) 2011년에 외부투자자는 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore China Co., Ltd.의

지분 20%를 3,800억원에 투자
했으며, 두산인프라코어(주)와의 주주간 계약에 따라 상대방이 보유하고 있는 주식을 제3자에게 공동으로 매각할 것을 요청할 수 있는 권리를 각각 보유하고 있습니다. 외부투자자의
공동매각 요청시 두산인프라코어(주)는 두산인프라코어(주) 보유 지분을 공동 매각하는 것이 원칙이지만, 외부투자자가 매각하려는 가격 등으로 외부투자자의 지분을 매입할 수 있는 권리도 함께 보유하고 있습니다.

2014년 중 외부투자자는 매각절차 진행을 위한 전 단계로 매도자 실사자료를 요구했으나, 두산인프라코어(주)는 매수희망자도 확인되지 않은 상황이므로 영업비밀이 포함된 실사자료까지 제공할 수 없었습니다. 이에 외부투자자는 서울중앙지방법원에 실사자료 제공 가처분신청을 하였으며, 서울중앙지방법원(2015년 3월 2일)은 두산인프라코어(주)가 외부투자자에게 실사자료를 제공할 의무가 없다는 이유로 외부투자자의 가처분 신청을 기각하였습니다.
외부투자자는 2015년 11월 주식 매매대금(외부투자자 주장 매매대금: 7,093억원, 소송가액: 100억원
) 지급을 구하는 소송을 제기하였으며, 서울중앙지방법원(2017년 1월 12일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행 등을 인정하지 않아 외부투자자의 청구를 기각하였고, 서울고등법원(2018년 2월 21일)은 두
산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행을 인정하여 외부투자자가 주장하는 매매대금 7,093억원 중 일부 청구한 100억원을 지급할 것을 판결
하였습니다. 

두
산인프라코어(주)는 2심 판결에 불복하여 2018년 2월 26일 대법원에 상고하였으며, 서울고등법원(2018년 2월 28일)은 두산인프라코어(주)의
강제집행정지 신청에 대해서 이유 있으므로 2심 판결에 의한 강제집행을 정지시켰습니다. 향후 대법원에서 외부투자자가 주장하는 소송가액을 지급하고 대상주식을 취득하라는 판결이 내려진다고 하더라도 동 취득거래와 관련하여 장래 발생할 수 있는 손익을 현재로서는 신뢰성 있게 측정할 수 없습니다.

한편, 외부투자자는 2018년 3월 잔여 주식매매대금(소송가액 7,051억원)에 대해 추
가 소송을 제기하였으
며, 당분기말 현재 1심 계류중에 있습니다
. 

현재 진행중인 소송건과 관련된 보전 절차에서 서울중앙지방법원이 2018년 7월 발부한 화해권고결정에 따라 두산인프라코어(주)는
외부투자자에게 두산밥캣(주)의 보통주식 8,288,196주에 대한 질권을 설정하고, 100억원을 가지급금으로 지급하였습니다. 향후 두산인프라코어(주)가 대법원에서 승소할 경우 외부투자자는 동 질권설정해지 및 가지급금을 두산인프라코어(주)에 반환해야 합니다.

(4) 기술도입계약

당분기말 현재 연결실체
는
Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 13건
의
기술도입계약을 체결하고 있습니다. 이에 따라 당분기 중 지급한 기술
도입
료는

651
백
만원
(
전분기:

3,185
백만원
)입니다.

(5) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련 금융부채

당분기말 현재 연결실체가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과보상의 대부분이 이전되지 않아 계속 인식하고 있는 자산 관
련 금
융부채
는

18,902백
만원
입니다.

(6) 공사계약이행 관련 연대채무

당분기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게

338,883백만원
상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다.
한
편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(7) 타인으로부터 제공받은 지급보증

당분기
말 현재 연결실체는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으로부터

13,610,474백만원
의 지급보증
을
제공받고 있습니다.

(8) 타인에게 제공한 지급보증

당분기말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처
등
에

1,562,845백
만원
의
지급
보증을
제공하고 있습니다.

(9) 특수관계자 지급보증

당분기말 현재 지배기업은 조합원대출 보증의 목적으로 우리사주조
합
에 17,109백
만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(10) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

당분기말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

대전천변
KEB하나은행
2019.05.07~2022.05.06
3,300
3,300
연대보증

소계
6,685
6,685

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
KB증권 외
2019.04.18~2019.10.18(주1)
220,000
220,000
채무인수

두산건설(주)
천안청당
BNK증권
2019.09.06~2019.12.06
40,000
40,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.07.01~2019.10.01
100,000
100,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.08.28~2019.11.28
60,000
60,000
연대보증

용인삼가
BNK증권
2019.09.27~2019.12.27
110,000
110,000
연대보증

소계
530,000
530,000

합계
536,685
536,685

(주1)
채권기관과의 합의를 통해 매 3개월 단위로 연장되며, 보고기간말 이후 2차 연장되어 현재 채무보증 만기일은 2020년 1월 18일 입니다.

(11) 연결구조화기업 관련 약정

당분기말 현재 연결실체가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
148,100
148,100

파인트리시티제일차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
45,300
45,300

디엠베스트제삼차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
82,300
82,300

디엠베스트제사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
112,700
112,700

디에스화도제일차주식회사(주5)
-
10,000
10,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
57,800
57,800

두산이엔씨제사차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
100,000
100,000

두산중공업(주)
케이디피피제삼차주식회사(주8)
대출 원리금 등 자금보충의무
40,000
40,000

케이디피피제사차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
162,400
194,880

에프더블에스제팔차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
77,600
93,120

유베스트제오차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
160,000
160,000

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고양향동4공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주2)
파인트리시티제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 45,300백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 두산건설㈜의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주3)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 하남선2공구 외 8개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 90,000백만원입니다.

(주4)
디엠베스트제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 서울문산도로 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 122,000백만원입니다.

(주5)
디에스화도제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 남양주두산위브 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 75,000백만원입니다.

(주7)
두산이엔씨제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 새만금~전주 8공구 외 3개 도급공사 미래 공사채권 및 창원2공장 선순위 담보를 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 100,000백만원입니다. 두산이엔씨제사차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주8)
케이디피피제삼차주식회사는 지배기업이 보유하는 종속기업의 보통주 및 전환상환우선주식을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 40,000백만원입니다.

(주9)
케이디피피제사차주식회사와 에프더블에스제팔차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 162,400백만원 및 77,600백만원입니다.

(주10)
유베스트제오차주식회사는 지배기업 및 종속기업인 두산인프라코어(주)의 신규발행 채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 160,000백만원입니다.

(12) 기타 약정사항

1) 종속기업인 두산인프라코어(주)는
2016년 중 28회 해외사채 USD 300,000천, 2017년 중 32회 해외사채 USD 300,000천을 발행하였는 바, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,338,872주 및 11,533,388주가 각각 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 한국산업은행 외 8개사로부터 차입한 차입금 350,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 16,341,780주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 국내신용평가기관 3개사 (나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 SC제일은행으로부터 차입한
차입금 100,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 3,650,000주가 담보로 제공되어 있으며
,
상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이추가로 담보제공 되어야 합니다.

2) 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다 (주석25-(8) 참조). 당분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

3) 지배기업은 당분기말 현재 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차, 경주용강동 두산위브 및 안양명학 프로젝
트와 관련하여 책임준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도 :
521,500백만원
)을 체결하고 있습니다.

4) 종속기업인 두산건설(주)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약 시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍(주)에게 지급함을 약정하였습니다. 당분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 합리적인 추정치를 충당부채로 계상하고 있습니다.

5) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 Nautilus Venture Partners Fund II, L.P., ICONIQ Strategic Partners IV-B, L.P., ZIGG CAPITAL I,L.P, Caffeinated Capital Opportunity Fund II, LP와 투자약정을
체결하였으며, 당분기말 현재 약정 금액은 각각 USD 10,000천, USD 3,000천, USD 5,000천, USD 2,000천
입니다.

6) 당분기말 현재 지배기업과 종속기업인 두산인프라코어(주), 두산건설(주) 및 두산밥캣코리아(주)는 디비씨(주)와 임차개시일로부터 15년간의 (가칭)두산분당센터 임차 계약을 체결하고 있습니다.

26. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 당분기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업
유형자산
1,597,973
1,115,416
한국산업은행 외

종속기업투자주식
43,395
40,000
한국산업은행 외

출자지분
38,084
21,950
건설공제조합 외

소계
1,679,452
1,177,366

두산인프라코어
유형자산(주1)
636,905
339,968
한국산업은행 외

재고자산(주1)
195,000
150,000
한국수출입은행

소계
831,905
489,968

두산건설
유형자산
208,000
160,000
한국산업은행 외

종속기업투자주식,수익권 및 
유형자산
234,055
18,000
우리은행

출자지분
34,746
27,039
건설공제조합

소계
476,801
205,039

두산큐벡스
수익권(주2)
63,600
53,000
생보부동산신탁

합계
3,051,758
1,925,373

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

(주2) 유형자산에 대한 부동산담보신탁 수익권입니다.

2
) 종속기업 두산인프라코어(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Ho
ldings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을 전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로
USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을
체결하였습니다. 두산인프라코어(주)의 종속기업인 두산밥캣(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, Clark Equipment Co.의 주요 유무형자산 및 종속기업 지분 등을 담보로 제공하였습니다. 당분기말 현재 관련
차입금 잔액은 USD 711,375천
입니다.

3) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 한국수출입은행으로부터 차입
한 차입금 USD 102,900천에
대하여 당분기말 현재 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore North America LLC 및 Doosan Infracore Norway AS. 의 지분 전체를 담보로 제공하고
있습니다.

(2) 기타의 담보제공자산

1) 당분기말 현재 연결실체가 제공한 기타의 담보제공자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권 등
22,782
국민은행 외
인천김포고속도로(주) 외

두산건설(주)
장기투자증권
65,518
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업 및
공동기업 투자주식
6,889
한국산업은행 외
새서울철도(주) 외

유형자산
110,000
한국산업은행 외
두산메카텍(주)

소계
182,407

합계
205,189

2) 당분
기말 현재 지배기업이 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 포스파워(주) 주식
1,193,066주
를 담보로 제공하고 있습니다. 

3) 당분기말 현재 지배기업은 종속기업인 DPS S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 한국수출입은행 요청시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 당분기말 현재 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고 있는 종속기업 두산인프라코어(주)
주식 75,509,366주
를 한정근담보로 제공하고 있습니다.

4)

당분기말 현재 종속기업인 두산인프라코어(주)는 관계기업인 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한
375,000백만원
규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며 연결실체가 보유 중인 디비씨(주)의 주식
1,057,880주(담보금액 53,066백만원)와 건설공사보험금 청구권(담보금액 252,300백만원)을 담보로
제공하고 있습니다.

27. 특수관계자

(1) 특수관계자의 현황

당분기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말 현재 연결실체의 지배기업은 (주)두산(당분기말 현재 지분율:

32.30%
)
입
니다.

2) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업
(주4)

경기철도(주), 신분당선(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주), 함안산업단지(주),
화성도시고속도로(주),

포테닛 주식회사
, Doosan PSI LLC, 

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Lt
d.
,
KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁,

Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd.,
포스파워(주), 대정해상풍력발전(주),

인천연료전지(주), Doosan Babcock BlackCat W.L.L,
디비씨(주)

(주3)

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업

(주)오리콤,
(주)한컴
,
(주)두산베어스, (주)네오플럭스, 디엘아이(주), 두산로보틱스(주), 
두산메카텍(주), (주)두산모빌리티이노베이션, 두산제이부동산유동화전문유한회사, 대전천변주식회사 
써니러셀제팔차(주),
디페이제일차(주)(주1), 두산로지스틱스 솔루션(주)(주1),

Doosan Hongkong Ltd., Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd., DESA Service, LLC(주1),
Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd., 
Doosan Electro-Materials(Shen Zhen) Limited, 
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials America LLC, Doosan Electro-Materials Luxembourg Sarl,
Circuit Foil Luxembourg, Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong), 
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang), CFT, 

Doosan Digital Innovation America LLC,
Doosan Digital Innovation China LLC,
Doosan Digital Innovation Europe Limited,

Doosan Industrial Vehicle Europe N.A., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd., 
Doosan Industrial Vehicle America Corp., Doosan Industrial Vehicle Yantai Co., Ltd.,
Doosan Logistics Europe GmbH, Rushlift Holdings Ltd., Rushlift Ltd., 
Doosan Materials Handling UK Ltd., Doosan Material Handling Solutions LLC, 
Doosan Fuel Cell America, Inc., Doosan Energy Solution Kft., Doosan Energy Solution America, Inc., 

Genesis Forklift Trucks Limited, Doosan Corporation Europe Kft. 등

지배기업의 관계기업
및 공동기업

프레스토라이트아시아, Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited,
케이디디아이코리아(주),
Geaenzymes, 대산그린에너지(주),
(주)와이즈패션(주2)
, Recarbon,Inc(주2) 등

기타

동대문 미래창조재단, 두산신용협동조합, (재)연강재단, 중앙대학교, 중앙대학교 산학협력단 등

(주1)
당분기 중 신규설립하였습니다.

(주2)
당분기 중 지분인수하였습니다.

(주3)
당분기 중 지배력을 상실하여 종속기업에서 관계기업으로 전환되었습니다. 또한 현재는 지배기업의 종속기업입니다.

(주4)
동북선경전철주식회사는 당분기 중 매각되었습니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용
사용권자산의 취득

지배기업
(주)두산
63,348
2
4,407
86,315
48,626
67,275
49

관계기업 및
공동기업
새서울철도(주)
27,123
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,466
-
-
-
-
-
-

포스파워(주)
69,935
-
-
-
-
-
-

기타
-
-
503
-
-
83
-

소계
101,524
-
503
-
-
83
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
1,565
-
31
157
-
14,414
-

(주)두산베어스
822
-
2
407
-
15,335
-

Doosan Digital Innovation 
America LLC

-
-
742
-
-
35,302
1,949

Doosan Digital Innovation 
China LLC
-
-
-
-
-
5,274
-

디엘아이(주)
1,600
-
13
-
-
7,268
-

중앙대학교 산학협력단
-
-
-
-
-
5,500
-

두산메카텍(주)
7,626
-
20
8
-
3
1

Doosan Energy Solution Kft.
4,921
-
-
-
-
-
-

기타
1,584
-
190
620
-
2,199
158

소계
18,118
-
998
1,192
-
85,295
2,108

합계
182,990
2
5,908
87,507
48,626
152,653
2,157

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 
매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용

지배기업
(주)두산
55,808
70
5,436
101,585
2,333
67,061

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
14,321
-
-
-
-
-

새서울철도(주)
17,943
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,197
-
-
-
-
-

기타
975
-
6,147
437
-
50

소계
37,436
-
6,147
437
-
50

기타특수
관계자
두타몰(주)
2,597
-
-
46
-
3,336

(주)오리콤
1,559
-
12
165
-
12,456

(주)두산베어스
760
-
-
9
-
9,531

Doosan Information and 
Communications America, LLC
-
-
4
-
-
30,512

Doosan Information and 
Communications China Co., Ltd.
-
-
-
-
-
4,315

디엘아이(주)
1,590
-
20
96
-
10,565

중앙대학교
-
-
-
125
-
4,203

기타
3,425
-
286
278
-
671

소계
9,931
-
322
719
-
75,589

합계
103,175
70
11,905
102,741
2,333
142,700

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역 

당분기말과 전기말 현재 연결실체와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무
리스부채

지배기업
(주)두산
21,903
-
5,422
27,378
-
19,692
-

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
792
36,521
-
-
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-
-
-

기타
1,879
-
9
248
-
152
-

소계
13,694
69,095
9
248
-
152
-

기타특수
관계자
(주)오리콤
625
-
17
6,219
-
4,384
-

두산메카텍(주)
2,060
-
15
-
-
8,292
-

Doosan Fuel Cell America, Inc.
-
-
-
-
6,258
-
-

대전천변주식회사
-
-
3,246
-
-
-
-

기타
594
-
2,212
-
-
4,140
1,994

소계
3,279
-
5,490
6,219
6,258
16,816
1,994

합계
38,876

69,095

10,921
33,845
6,258
36,660
1,994

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
(주)두산
5,527
-
6,896
73,939
23,098

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
792
30,362
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-

함안산업단지(주)
826
-
3,002
-
-

기타
727
-
9
248
152

소계
13,368
62,936
3,011
248
152

기타
특수관계자
(주)오리콤
618
-
16
6,995
3,681

두산메카텍(주)
4,655
-
-
-
10,697

기타
248
-
1,943
102
6,102

소계
5,521
-
1,959
7,097
20,480

합계
24,416
62,936
11,866
81,284
43,730

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역 

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
차입 거래
출자 거래
배당
지분

대여
회수
차입
상환
리스부채상환
증자
투자
수익
지급
취득
매각

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
-
141,586
-
-
-
-
29,114

관계기업 및공동기업
경기철도(주)
6,159
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Tianjin Lovol Doosan Engine 
Co., Lt
d.

-
-
-
-
-
12,913
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
Doosan Fuel Cell America, Inc.
-
-
6,258
-
-
-
-
-
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
-
-
58
-
-
-

두산메카텍(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
3,000
-
-

합계
6,159
-
6,258
-
-
154,499
-
58
3,000
-
29,114

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
출자 거래
배당

대여
회수
증자
투자
수익
지급

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
18,548
-
-
-
-
-

KIAMCO 경기철도투자
사모특별자산투자신탁
-
-
-
3,273
-
-

Tianjin Lovol Doosan Engine 
Co., Lt
d.

-
-
-
12,727
-
-

포테닛주식회사
-
-
-
5,333
-
-

포스파워(주)
-
-
-
43,568
-
-

대정해상풍력발전(주)
-
-
-
2,827
-
-

인천연료전지(주)
-
-
-
1,000
-
-

소계
18,548
-
-
68,728
-
-

기타
특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
9
-

합계
18,548
-
-
68,728
9
-

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말
현재 연결실체가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 및 담보의 내역은
주석 25 및 26에
기재
되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

연결실체는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 미등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기와 전분기 중주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
10,332
36,329
11,493
37,858

퇴직급여
708
3,522
838
2,627

합계
11,040
39,851
12,331
40,485

28. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 영업에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
167,922
121,343

조정:
1,065,880
1,162,255

이자비용
379,428
389,207

외화환산손실
199,964
115,621

대손상각비(환입)
(4,368)
5,139

기타의대손상각비
11,528
54,477

재고자산평가손실
17,791
30,679

파생상품평가손실
214,229
102,980

확정계약평가손실
51,828
16,385

지분법손실
2,332
605

감가상각비
251,338
222,415

무형자산상각비
133,404
155,872

유형자산처분손실
1,005
6,682

무형자산손상차손
5,370
16,344

매각예정비유동자산손상차손
26,859
-

퇴직급여
78,387
83,167

하자보수충당부채전입액
6,890
12,941

사채상환손실
6,689
6,957

매출채권처분손실
12,237
10,130

법인세비용
219,272
204,137

이자수익
(36,952)
(29,430)

배당금수익
(1,341)
(1,942)

외화환산이익
(118,359)
(67,693)

파생상품평가이익
(192,568)
(131,092)

확정계약평가이익
(179,055)
(75,405)

유형자산처분이익
(1,426)
(1,320)

중단영업처분손익

(29,862)
24,411

기타
11,260
10,988

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(1,729,811)
(1,023,920)

매출채권의 증감
(169,930)
(317,531)

미청구공사의 증감
(423,168)
(363,149)

기타채권의 증감
64,733
(4,235)

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(15,114)
(13,711)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
62,172
(21,504)

재고자산의 증감
(366,173)
(166,556)

기타유동자산의 증감
(130,721)
(160,883)

기타비유동자산의 증감
(5,163)
(28,486)

매입채무의 증감
(690,092)
(174,060)

초과청구공사의 증감
(63,971)
388,773

기타채무의 증감
21,527
(170,287)

하자보수충당부채의 증감
19,231
296

기타충당부채의 증감
(1,692)
(23,572)

기타유동부채의 증감
115,846
56,019

기타비유동부채의 증감
(85,697)
37,860

퇴직금의 지급
(50,542)
(45,126)

사외적립자산의 증감
(11,057)
(17,768)

영업활동에서 창출된 현금
(496,009)
259,678

(2) 현금 유출입이 없는 주요 거래

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

매각예정비유동자산 분류
173,006
-

건설중인자산의 본계정 대체
62,505
49,750

사채 및 차입금 등의 유동성 대체
2,937,737
1,221,455

유형자산 취득으로 인한 미지급금 변동
(29,845)
61

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
연결범위변동
기타(주1)

단기차입금
2,840,072
1,169,536
-
52,999
-
-
4,062,607

유동화채무
491,371
(35,800)
-
-
-
(25)
455,546

유동성장기부채
2,049,828
(1,340,020)
2,910,983
81,360
-
15,245
3,717,396

유동리스부채
-
(20,798)
26,754
763
-
48,089
54,808

사채
2,053,033
480,450
(2,104,452)
49,920
-
40,800
519,751

장기차입금
3,043,437
(258,896)
(676,531)
79,242
(180,600)
5,355
2,012,007

장기유동화채무
248,788
159,738
(130,000)
-
-
864
279,390

비유동리스부채
-
(14,000)
(26,754)
1,966
-
202,782
163,994

합계
10,726,529
140,210
-
266,250
(180,600)
313,110
11,265,499

(주1) 기업회계기준서 제1116호 도입에 따라 인식한 리스부채 금액이 포함되어 있습니다(주석 2 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
연결범위변동
기타

단기차입금
3,765,147
132,322
-
(2,423)
(65,738)
(18,103)
3,811,205

유동화채무
597,625
(152,757)
108,000
-
-
(57,541)
495,327

유동성장기부채
1,867,840
(1,356,382)
1,113,455
9,576
(249,240)
66,567
1,451,816

사채
2,600,067
453,511
(642,661)
46,868
-
36,720
2,494,505

장기차입금
2,062,074
998,774
(320,794)
45,023
-
4,975
2,790,052

장기유동화채무
197,479
337,287
(258,000)
-
-
1,614
278,380

합계
11,090,232
412,755
-
99,044
(314,978)
34,232
11,321,285

29. 매각예정비유동자산

당분기말 현재 연결실체는 매각예정인 군포연구단지를 매각예정비유동자산으로 분류하고 있으며, 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
손상 전 장부금액
손상차손
손상 후 장부금액

토지
146,898
(751)
146,147

건설중인자산
26,108
(26,108)
-

합계
173,006
(26,859)
146,147

30. 중단영업

(1) 중단영업의 개요

1) 디비씨(주) 부문

연결실체는 당분기 중 종속기업인 디비씨(주)의 주식 중 578,760주의 매각을 완료하여, 지배력을 상실하였습니다.

거래상대방 :
(주)두산

매각금액 :
29,114백만원

처분일 :
2019년 4월 16일

이에 따라 연결실체는 디비씨(주) 부문을 중단영업으로 분류하였으며, 비교 표시된 전기연결재무제표는 재작성하였습니다.

2) 두산엔진(주) 사업부문
연결실체는 전기 중 종속기업인 두산엔진(주)의 사업부문의 매각을 완료 하였습니다.

3) HRSG 및 CPE 사업부
연결실체는 전기 이전에 종속기업인 두산건설(주) 및 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.가 보유한 HRSG 및 CPE 사업부에 대하여 매각을 완료하였습니다.

(2) 중단영업의 기중 영업성과

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부의 영업성과는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
디비씨(주)
HRSG
CPE
합계

매출액
-
345
-
345

매출원가
-
120
-
120

판매비와관리비
54
7,020
(594)
6,480

영업손익
(54)
(6,795)
594
(6,255)

영업외손익
14
(11,634)
(21)
(11,641)

세전손익
(40)
(18,429)
573
(17,896)

법인세비용
-
-
-
-

중단영업에서 발생한 손익
(40)
(18,429)
573
(17,896)

중단영업처분이익
29,862
-
-
29,862

중단영업처분관련 법인세
51
-
-
51

중단영업처분이익 소계
29,811
-
-
29,811

중단영업손익
29,771
(18,429)
573
11,915

지배기업 소유주지분
29,788
(16,407)
510
13,891

비지배지분
(17)
(2,022)
63
(1,976)

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
디비씨(주)
두산엔진(주) 사업부문
HRSG
CPE
합계

매출액
-
182,002
348
-
182,350

매출원가
-
190,925
197
-
191,122

판매비와 관리비
1,204
15,471
9,886
992
27,553

영업손실
(1,204)
(24,394)
(9,735)
(992)
(36,325)

영업외손익
42
(7,369)
(1,032)
556
(7,803)

세전손실
(1,162)
(31,763)
(10,767)
(436)
(44,128)

법인세수익
-
(2,095)
-
-
(2,095)

중단영업에서 발생한 손실
(1,162)
(29,668)
(10,767)
(436)
(42,033)

중단영업처분손실
-
(24,412)
-
-
(24,412)

중단영업처분관련 법인세
-
20,156
-
-
20,156

중단영업처분손실 소계
-
(44,568)
-
-
(44,568)

중단영업손실
(1,162)
(74,236)
(10,767)
(436)
(86,601)

지배기업 소유주지분
(666)
(57,225)
(7,149)
(289)
(65,329)

비지배지분
(496)
(17,011)
(3,618)
(147)
(21,272)

(3) 중단영업으로부터 발생한 순현금흐름

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
디비씨(주)
HRSG
CPE
합계

영업활동 순현금흐름
698
(13,133)
(10,163)
(22,598)

투자활동 순현금흐름(주1)
20,187
(2)
-
20,185

재무활동 순현금흐름
2,400
13,135
10,163
25,698

순현금흐름
23,285
-
-
23,285

(주1) 투자활동 순현금흐름에는 중단영업 매각대금 관련 현금흐름이 포함되어 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
디비씨(주)
두산엔진(주) 사업부문
HRSG
CPE
합계

영업활동 순현금흐름
(16,564)
(22,536)
(10,812)
(456)
(50,368)

투자활동 순현금흐름(주1)
(244)
4,681
-
-
4,437

재무활동 순현금흐름
137,604
(8,700)
10,812
456
140,172

환율변동으로 인한 효과
-
713
-
-
713

순현금흐름
120,796
(25,842)
-
-
94,954

(주1) 투자활동 순현금흐름에는 중단영업 매각대금 관련 현금흐름이 포함되어 있습니다.

31. 보고기간 후 사건

지배기업은 2019년 10월 29일 개최된 이사회에서 2014년 12월 6일 발행한 상환전환우선주의 상환을 결의하였으며, 구체적인 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
내용

상환주식수
12,904,210주

상환예정금액
415,843

상환예정일
2019년 12월 06일

상환방법
자기주식 취득 후 전량 소각

4. 재무제표

재무상태표

제 57 기 3분기말 2019.09.30 현재

제 56 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 57 기 3분기말

제 56 기말

자산

유동자산

3,814,197,964,839

3,330,187,036,095

현금및현금성자산

352,823,993,815

525,737,852,074

단기금융상품

119,301,083,570

129,199,097,453

단기투자증권

7,040,000

17,654,040,000

매출채권

466,003,131,380

398,420,421,620

미수금

158,647,296,894

148,387,453,063

미청구공사

1,786,052,432,889

1,524,672,571,935

선급금

226,771,924,490

197,743,016,655

선급비용

49,020,978,425

37,178,172,228

단기대여금

61,588,597,830

4,047,575,656

파생상품평가자산

58,487,568,367

24,999,031,734

확정계약자산

45,624,944,379

9,022,592,449

재고자산

364,535,731,948

298,033,776,739

기타유동자산

17,378,504,852

15,091,434,489

매각예정비유동자산

107,954,736,000

비유동자산

8,280,465,099,785

8,012,063,225,159

장기금융상품

1,397,022,510

1,441,932,522

장기투자증권

89,769,685,553

65,737,826,884

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자

3,794,839,464,110

3,505,267,201,523

장기대여금

151,555,277,595

132,466,603,143

유형자산

3,104,325,405,040

3,310,301,380,215

무형자산

978,096,034,558

887,432,548,616

파생상품평가자산

16,641,022,314

11,702,386,136

확정계약자산

30,729,449,660

14,695,425,682

보증금

102,595,804,789

83,017,920,438

기타비유동자산

10,515,933,656

자산총계

12,094,663,064,624

11,342,250,261,254

부채

유동부채

6,487,357,747,012

4,751,703,263,138

매입채무

1,027,816,511,422

1,395,667,793,740

단기차입금

2,638,513,029,315

1,261,778,908,643

미지급금

214,643,305,150

176,792,616,653

선수금

60,064,893,680

11,367,507,181

초과청구공사

644,920,098,097

666,207,514,383

예수금

5,542,694,680

4,610,796,114

미지급비용

46,886,286,341

102,779,030,222

유동성장기부채

1,675,474,669,413

1,041,219,087,491

파생상품평가부채

88,390,924,195

22,859,238,945

확정계약부채

9,206,572,484

4,331,396,740

충당부채

59,767,039,655

61,560,029,076

유동리스부채

15,039,197,616

기타유동부채

1,092,524,964

2,529,343,950

비유동부채

1,379,874,414,237

2,649,889,972,135

사채

80,000,000,000

1,154,393,159,001

장기차입금

565,118,833,572

708,254,492,267

장기유동화채무

119,652,018,355

208,788,085,785

장기미지급금

12,768,651,075

12,276,110,530

순확정급여부채

41,462,839,076

7,960,467,095

예수보증금

227,981,312,697

224,769,532,348

파생상품평가부채

58,593,664,547

36,155,654,240

확정계약부채

4,249,774,557

22,007,224,622

이연법인세부채

134,500,097,201

142,325,783,689

충당부채

99,478,266,914

111,163,266,858

비유동리스부채

18,399,800,989

기타비유동부채

17,669,155,254

21,796,195,700

부채총계

7,867,232,161,249

7,401,593,235,273

자본

자본금

1,075,255,425,000

650,255,065,000

자본잉여금

1,557,411,464,430

1,518,056,715,325

기타자본항목

1,463,939,543

3,454,767,878

기타포괄손익누계액

946,868,129,615

924,551,891,038

이익잉여금(결손금)

646,431,944,787

844,338,586,740

자본총계

4,227,430,903,375

3,940,657,025,981

부채와 자본총계

12,094,663,064,624

11,342,250,261,254

손익계산서

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

799,203,355,706

2,614,612,507,840

881,366,981,414

2,846,562,911,621

매출원가

770,627,284,811

2,326,835,395,337

790,641,079,622

2,450,182,710,680

매출총이익

28,576,070,895

287,777,112,503

90,725,901,792

396,380,200,941

판매비와관리비

75,254,652,196

224,892,990,907

85,260,205,845

252,950,713,975

영업이익

(46,678,581,301)

62,884,121,596

5,465,695,947

143,429,486,966

금융손익

(20,762,637,277)

(169,736,512,569)

(19,876,551,286)

(133,079,600,773)

금융수익

144,799,314,393

491,805,633,565

47,455,057,694

365,386,085,995

금융비용

165,561,951,670

661,542,146,134

67,331,608,980

498,465,686,768

기타영업외손익

(10,246,999,478)

(32,981,681,952)

(4,209,458,687)

137,416,786,650

기타영업외수익

4,341,499,155

15,987,362,512

4,845,045,775

169,190,055,498

기타영업외비용

14,588,498,633

48,969,044,464

9,054,504,462

31,773,268,848

법인세비용차감전순이익(손실)

(77,688,218,056)

(139,834,072,925)

(18,620,314,026)

147,766,672,843

법인세비용(수익)

42,701,622,428

40,574,460,268

(1,589,610,994)

57,820,538,343

분기순이익(손실)

(120,389,840,484)

(180,408,533,193)

(17,030,703,032)

89,946,134,500

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(617)

(1,211)

(183)

692

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(617)

(1,211)

(183)

692

포괄손익계산서

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

(120,389,840,484)

(180,408,533,193)

(17,030,703,032)

89,946,134,500

기타포괄손익

7,074,373,861

22,316,238,577

(8,629,475,035)

16,592,126,357

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

(3,394,073,915)

순확정급여부채의 재측정요소

(3,394,073,915)

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

7,074,373,861

22,316,238,577

(8,629,475,035)

19,986,200,272

파생상품평가손익

7,074,373,861

22,316,238,577

(8,629,475,035)

19,986,200,272

분기총포괄이익(손실)

(113,315,466,623)

(158,092,294,616)

(25,660,178,067)

106,538,260,857

자본변동표

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

596,836,515,000

1,366,233,356,372

7,005,211,253

902,777,788,420

1,595,349,499,000

4,468,202,370,045

회계기준변경으로 인한 효과

(36,905,160)

36,905,160

분기순이익(손실)

89,946,134,500

89,946,134,500

파생상품평가손익

19,986,200,272

19,986,200,272

순확정급여부채의 재측정요소

(3,394,073,915)

(3,394,073,915)

자산재평가손익

(5,637,573)

5,637,573

연차배당

(17,498,108,760)

(17,498,108,760)

분할합병

53,389,475,000

148,340,347,530

(135,234,686)

201,594,587,844

유상증자

신주인수권 행사

29,075,000

68,173,974

97,248,974

주식선택권

3,415,208,689

(3,415,208,689)

2018.09.30 (기말자본)

650,255,065,000

1,518,057,086,565

3,454,767,878

922,721,445,959

1,664,445,993,558

4,758,934,358,960

2019.01.01 (기초자본)

650,255,065,000

1,518,056,715,325

3,454,767,878

924,551,891,038

844,338,586,740

3,940,657,025,981

회계기준변경으로 인한 효과

분기순이익(손실)

(180,408,533,193)

(180,408,533,193)

파생상품평가손익

22,316,238,577

22,316,238,577

순확정급여부채의 재측정요소

자산재평가손익

연차배당

(17,498,108,760)

(17,498,108,760)

분할합병

유상증자

425,000,000,000

37,362,955,728

462,362,955,728

신주인수권 행사

360,000

965,042

1,325,042

주식선택권

1,990,828,335

(1,990,828,335)

2019.09.30 (기말자본)

1,075,255,425,000

1,557,411,464,430

1,463,939,543

946,868,129,615

646,431,944,787

4,227,430,903,375

현금흐름표

제 57 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 57 기 3분기

제 56 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(745,092,209,493)

(464,194,568,077)

영업활동에서 창출된 현금

(635,776,093,819)

(346,498,879,706)

(1) 분기순이익(손실)

(180,408,533,193)

89,946,134,500

(2) 조정

347,331,192,298

198,896,402,345

(3) 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(802,698,752,924)

(635,341,416,551)

2. 이자의 수취

4,314,849,576

3,930,745,693

3. 이자의 지급

(97,688,484,203)

(107,704,303,515)

4. 배당금의 수취

277,161,017

4,318,966,936

5. 법인세의 납부

(16,219,642,064)

(18,241,097,485)

투자활동으로 인한 현금흐름

(476,652,716,768)

109,581,759,041

1. 투자활동으로 인한 현금유입액

194,183,688,933

558,201,068,813

단기금융상품의 감소

63,370,413,476

27,905,747,005

단기투자증권의 처분

17,647,000,000

19,792,876,713

단기대여금의 회수

4,395,561,141

1,308,294,866

장기금융상품의 감소

15,396,143,136

35,853,495

장기투자증권의 처분

688,388,272

575,233,674

장기대여금의 회수

1,106,661,190

1,664,890,000

종속기업, 관계기업 및 공동기업 지분의 처분

46,710,282,240

503,899,332,050

유형자산의 처분

41,620,678,004

1,791,399,447

무형자산의 처분

242,698,181

1,227,441,563

리스채권의 회수

3,005,863,293

2. 투자활동으로 인한 현금유출액

(670,836,405,701)

(448,619,309,772)

단기금융상품의 증가

(53,472,399,593)

(23,967,214,081)

단기대여금의 대여

(38,996,583,315)

(264,853,013)

장기금융상품의 증가

(15,255,962,706)

(73,626,638,658)

장기투자증권의 취득

(24,321,276,782)

(17,535,305,996)

장기대여금의 대여

(41,061,483,190)

(2,060,693,216)

종속기업, 관계기업 및 공동기업 지분의 취득

(336,180,366,594)

(172,776,890,955)

유형자산의 취득

(17,665,849,081)

(23,158,061,951)

무형자산의 취득

(143,882,484,440)

(135,229,651,902)

재무활동으로 인한 현금흐름

1,042,075,135,986

289,585,427,852

1. 재무활동으로 인한 현금유입액

2,499,684,181,618

1,396,072,088,284

단기차입금의 순증가

1,369,933,258,461

271,404,552,849

사채의 발행

80,000,000,000

231,781,227,648

장기차입금의 차입

578,000,000,000

595,582,256,376

장기유동화채무의 증가

297,287,347,702

유상증자

471,750,000,000

신주인수권 행사

923,157

16,703,709

2. 재무활동으로 인한 현금유출액

(1,457,609,045,632)

(1,106,486,660,432)

장기차입금의 상환

(578,000,000,000)

(50,000,000,000)

유동성장기부채의 상환

(780,940,999,631)

(813,180,339,968)

유동화채무의 감소

(60,000,000,000)

(225,056,689,298)

배당금의 지급

(17,498,108,760)

(17,498,108,760)

주식발행비용

(9,387,044,272)

(616,287,720)

자기주식의 취득

(135,234,686)

리스부채의 상환

(11,782,892,969)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

6,755,932,016

8,678,726,388

현금및현금성자산의 순증감

(172,913,858,259)

(56,348,654,796)

기초 현금및현금성자산

525,737,852,074

461,228,066,068

분기말 현금및현금성자산

352,823,993,815

404,879,411,272

이익잉여금처분계산서

제 56 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 55 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

(단위 : 원)

구 분
제56기
제55기

미처분이익잉여금
71,998,225,093
769,709,137,353

전기이월미처분이익잉여금
805,511,028,593
716,620,873,180

당기순이익(손실)
(725,087,511,062)
15,779,777,000

순확정급여부채의 재측정요소
(3,986,077,082)
37,258,920,412

토지재평가차익

5,637,573

49,566,761

회계기준변경

(4,444,852,929)

임의적립금 등의 이입액
40,678,361,647
55,000,000,000

이익잉여금처분액
19,247,919,636
19,198,108,760

이익준비금
1,749,810,876
1,700,000,000

배당금
17,498,108,760
17,498,108,760

차기이월미처분이익잉여금
93,428,667,104
805,511,028,593

※ 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

5. 재무제표 주석

제 57 기 3분기 2019년 9월 30일 현재

제 56 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

두산중공업주식회사

1. 일반사항

두산중공업주식회사(이하 "당사")는 1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 당사는 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주
는

(
주)두산(32.30%)

등으
로 구성되어 있습니다.

2. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준

당사의 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2018년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

당사는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 당사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 당사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

당사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일
(최초 적용일
)
의 이익잉여금에 인식하는 방법을 선택하였습니다.
따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017
호 '리스'와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다. 

(1) 리스의 정의

종전에 당사는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 당사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 당사는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 당사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 당사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별가격에 기초하여 계약 대가를 배분해야 합니다. 그러나 당사는 리스이용자에 해당하는 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리 할 것입니다.

(2) 리스이용자

당사는 건물 및 차량운반구의 일부 자산을 리스하고 있습니다.

당사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 당사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 재무상태표에 표시됩니다.

그러나 당사는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 당사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. 당사는 사용권자산을 재무상태표의 유형자산에 표시하며, 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
유형자산

건물
기타 유형자산
합 계

당기초

28,753

752

29,505

당분기말
23,243
469
23,712

당사는 리스부채를 재무상태표의 별도 항목에 표시하고 있습니다.

1) 유의적인 회계정책
당사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 당사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 당사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

당사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 당사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

2) 경과 규정
당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 건물과 차량운반구 일부를 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 당사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 

당사는 사용권자산을 리스부채와 동일한 금액으로 측정하며, 다른 모든 리스에 이 방법을 적용합니다.

당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.
ㆍ계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

(3) 리스제공자

당사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 당사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

당사는 일부 건물을 전대리스로 제공하였습니다.
당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라

상위리스와 전대리스 계약은 모두 운용리스로 분류하였으나, 전환시점에 기업회계기준서 제1116호에 따라 상위리스에서 생기는 사용권자산은 제거하였으며, 전대리스는 금융리스로 분류한 후 리스채권을 인식하였습니다.

(4) 재무제표에 미치는 영향

1) 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에 당사는 사용권자산 및 리스부채를 추가로 인식하였으며, 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

유형자산으로 표시한 사용권자산

29,505

리스채권

11,711

리스부채

41,216

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 당사는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 증분차입이자율
은
4.03 ~ 5.72%
입니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

전기말(2018년 12월 31일) 운용리스 약정

48,171

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액

43,912

- 소액 기초자산 리스에 대한 면제규정 적용

(475)

- 전환시점에 남은 리스기간이 12개월 이내인 리스에 대한 면제규정 적용

(2,221)

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채

41,216

2)
전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 당분기말 현재 당사는 종전에 운용리스로 분류하
였던 리스에 대하여
사용권자산
23,712백만원
, 리스채권 12,452백만원 및 리스부채
33,439백만원
을 인식하고 있습니다.

또한, 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스와 관련하여 당사는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 당사는 이 리스에 대하여 당분기 중
감가상각비 9,503백만원 및 이자비용 1,621백만원
을 인식하였습니다
.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 주석 2에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험 관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험
당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다. 

당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채 중 일부는 환율변동위험에 노출되어 있어, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

2) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다.

이를 위해 당사는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금 간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 

당분기말 현재 금융자산 및 부채 중 일부는 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채로, 변동금리부 금융자산 및 부채의 순액에 대한 이자율이 상승할 경우 법인세비용차감전순손익이 감소하고, 하락할 경우 법인세비용차감전순손익이 증가하는 영향이 발생할 수 있습니다.

3) 가격위험
당사는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 재무손실을 입을 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

당사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며,회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말 현재 상각후원가 측정 금융자산 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험에 노출된 최대금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 당사가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 24 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.

(3) 유동성위험

당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

당사는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말 현재 당사가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 24과 같

습

니다.

(4) 자본위험

당사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 

한편, 당분기말과

전기말

현재

당사의

부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
7,867,232
7,401,593

자본총계(B)
4,227,431
3,940,657

부채비율(A/B)
186.10%
187.83%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

단기금융상품
5,577
5,176
국책과제 등(주1)

73,324
73,623
PRS보증금(주2)

40,400
50,400
동반성장기금

장기금융상품
4
4
당좌개설보증금

보증금
33,128
3,898
유동화채무 관련 원리금 상환적립금

합계
152,433
133,101

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 체결한 PRS계약에 대한 보증금입니다.

6. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 당사의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
628,913
(162,910)
466,003
560,471
(162,051)
398,420

미수금
226,198
(67,551)
158,647
215,938
(67,551)
148,387

미수수익
17,352
(12,588)
4,764
16,652
(12,588)
4,064

단기대여금
61,789
(200)
61,589
4,248
(200)
4,048

리스채권
1,936
-
1,936
-
-
-

소계
936,188
(243,249)
692,939
797,309
(242,390)
554,919

비유동자산
장기대여금
574,991
(423,436)
151,555
555,902
(423,435)
132,467

리스채권
10,516
-
10,516
-
-
-

소계
585,507
(423,436)
162,071
555,902
(423,435)
132,467

합계
1,521,695
(666,685)
855,010
1,353,211
(665,825)
687,386

7. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
31,042
(2,492)
28,550
27,097
(2,031)
25,066

재공품
265,600
(11,833)
253,767
211,910
(10,956)
200,954

원재료
42,111
(1,327)
40,784
39,765
(1,242)
38,523

저장품
17,711
-
17,711
17,783
-
17,783

미착품
23,724
-
23,724
15,708
-
15,708

합계
380,188
(15,652)
364,536
312,263
(14,229)
298,034

한편, 당사가 당분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손실은 1,424백만원(전분기: 6,165백만원) 입니다.

8. 파생금융상품

당분기말과 전기말 현재 당사의 파생금융상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,190,959
USD
1,975,099
(147,186)
(149,890)
(2,164)
69,603

KRW
271,803
EUR
203,806
(11)
(1,464)
(1,148)
(67)

KRW
218,043
JPY
19,810,711
(7,096)
(12,156)
(3,190)
982

KRW
93,000
기타 통화
(2,839)
(2,382)
(144)
1,302

USD
959,103
KRW
1,058,190
79,804
101,220
17,321
(8,856)

EUR
340,006
KRW
456,610
(3,710)
(353)
2,848
25

JPY
21,459,031
KRW
256,236
(11,864)
3,004
10,551
(218)

기타 통화
KRW
24,976
4
(23)
227
-

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
127

통화스왑
76
3,328
76
-

이자율스왑
(1,395)
-
(1,395)
-

신주인수권(주4)
6,800
(8,034)
-
-

PRS(주5)
15,561
15,561
-
-

소계
(71,856)
(51,189)
22,982
62,898

법인세효과
-
-
(5,562)
-

합계
(71,856)
(51,189)
17,420
62,898

(주1)

현금흐름위험회피회계의 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세 효과를 고려하여
17,420백만원을

기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계의 적용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산
76,354백만원
및 확정계약부채 

13,456백만원을
계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 신주인수권부사채 중 신주인수권을 분리하여 인식하였습니다.

(주5)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

(2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
2,846,982
USD
2,595,022
(14,277)
(57,565)
984
(48,903)

KRW
270,162
EUR
203,045
6,729
5,393
1,302
7,737

KRW
286,908
JPY
26,760,741
7,316
(5,425)
(971)
27,391

KRW
187,192
기타 통화
1,843
(2,235)
441
4,662

USD
2,136,224
KRW
2,347,744
4,318
35,311
380
10,125

EUR
426,227
KRW
571,989
(17,601)
(9,837)
(5,896)
(995)

JPY
26,796,891
KRW
309,325
(28,207)
(168)
272
(1,477)

기타 통화
KRW
139,591
(4,376)
(1,477)
(2,161)
(1,508)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
347

통화스왑
283
1,664
283
-

이자율스왑
(1,093)
-
(1,093)
-

신주인수권(주4)
14,834
(6,828)
-
-

PRS(주5)
7,918
7,918
-
-

소계
(22,313)
(33,249)
(6,459)
(2,621)

법인세효과
-
-
1,563
-

합계
(22,313)
(33,249)
(4,896)
(2,621)

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
(-)4,896
백
만원을 
기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정
가액위험회피회계 적용에 따라 매출액에서 조정한 금액을 고려하여
확정계약자산

23,718백만원
및 확정계약부채

26,339백만원
을 계상
하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 분리형신주인수권부사채의 신주인수권입니다.

(주5)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

9. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-
공정가치 측정 금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
352,824
-
-
-
352,824
352,824

장ㆍ단기금융상품
120,698
-
-
-
120,698
120,698

장ㆍ단기투자증권
1,807
15,935
72,035
-
89,777
89,777

파생상품평가자산
-
-
62,473
12,656
75,129
75,129

매출채권및기타채권
855,010
-
-
-
855,010
855,010

보증금
102,596
-
-
-
102,596
102,596

합계
1,432,935
15,935
134,508
12,656
1,596,034
1,596,034

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
525,738
-
-
-
525,738
525,738

장ㆍ단기금융상품
130,641
-
-
-
130,641
130,641

장ㆍ단기투자증권
1,807
15,213
66,372
-
83,392
83,392

파생상품평가자산
-
-
33,182
3,519
36,701
36,701

매출채권및기타채권
687,386
-
-
-
687,386
687,386

보증금
83,018
-
-
-
83,018
83,018

합계
1,428,590
15,213
99,554
3,519
1,546,876
1,546,876

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품을 포함하고 있습니다.

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정 
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
1,255,228
-
-
1,255,228
1,255,228

차입금 및 사채
5,078,759
-
-
5,078,759
5,078,759

파생상품평가부채
-
21,725
125,260
146,985
146,985

금융보증부채
-
-
1,093
1,093
1,093

리스부채
33,439
-
-
33,439
33,439

기타
257,893
-
-
257,893
257,893

합계
6,625,319
21,725
126,353
6,773,397
6,773,397

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
1,584,737
-
-
1,584,737
1,584,737

차입금 및 사채
4,374,434
-
-
4,374,434
4,374,434

파생상품평가부채
-
49,900
9,114
59,014
59,014

금융보증부채
-
-
2,529
2,529
2,529

기타
253,311
-
-
253,311
253,311

합계
6,212,482
49,900
11,643
6,274,025
6,274,025

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 당사는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 당사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
15,935
15,935

당기손익-공정가치 측정 금융자산
354
62,473
71,681
134,508

기타금융자산
-
12,656
-
12,656

합계
354
75,129
87,616
163,099

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
21,725
-
21,725

기타금융부채
-
125,260
-
125,260

합계
-
146,985
-
146,985

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
15,213
15,213

당기손익-공정가치 측정 금융자산
155
33,182
66,217
99,554

기타금융자산
-
3,519
-
3,519

합계
155
36,701
81,430
118,286

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
49,900
-
49,900

기타금융부채
-
9,114
-
9,114

합계
-
59,014
-
59,014

한편, 당분기 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 평가된 금융자산의 장부금액 변동내역은 다음과 같으며, 공정가치 서열체계의 수준이동은 없었습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
매입
매도
총포괄손익
분기말

당기손익
기타포괄손익

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
15,213
722
-
-
-
15,935

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
66,217
23,599
(18,555)
420
-
71,681

합계
81,430
24,321
(18,555)
420
-
87,616

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기 및 전분기 중 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익
평가손익
(주1)
손상차손
환입
처분손익
금융보증손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
11,926
-
-
3,436
(893)
-

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
-
277
618
-
(219)
-

합계
11,926
277
618
3,436
(1,112)
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(138,540)
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(14)

(주1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익
평가손익
(주1)
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
4,810
-
-
(1,328)
(994)
-

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
-
4,319
(37)
(10)
-
-

합계
4,810
4,319
(37)
(1,338)
(994)
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(136,495)
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(23)

(주1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기 및 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
78,042
4,998
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(128,243)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(988)
(6)
29,441

합계
(51,189)
4,992
29,441

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
81,900
(643)
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(52,392)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(6,677)
(835)
26,367

합계
22,831
(1,478)
26,367

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익, 기타영업외손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 당사의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
102,130
(49,438)
52,692

파생상품평가부채
(195,027)
49,438
(145,589)

10. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자 

당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재국가
지분율(%)
당분기말
전기말

종속기업

두산건설(주)(주1,8,10)
한국
89.74
1,219,602
919,602

두산인프라코어(주)(주1,2)
한국
36.27
1,483,471
1,483,471

두산큐벡스(주)(주3)
한국
36.33
40,139
40,139

Doosan Power Systems S.A.
룩셈부르크
100.00
404,074
404,074

Doosan Enpure Ltd.
영국
100.00
4,951
4,951

S.C. Doosan IMGB S.A.(주8)
루마니아
99.92
147,109
111,273

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
베트남
76.33
139,342
139,342

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
일본
100.00
1,993
1,993

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
미국
100.00
101,437
101,437

Doosan HF Controls Corp.
미국
100.00
5,642
5,642

Doosan Power Systems India Private Ltd.
인도
99.72
131,392
131,392

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
오만
70.00
319
319

디비씨(주)(주9)
한국
-
-
46,264

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
사우디아라비아
51.00
3,968
3,968

Doosan GridTech Inc.
미국
100.00
55,058
55,058

Azul Torre Construction Corporation(주4)
필리핀
40.00
9
9

오성파워오엔엠(주)
한국
100.00
360
360

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
인도네시아
55.00
-
-

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
말레이시아
100.00
-
-

소계

3,738,866
3,449,294

관계기업

화성도시고속도로(주)(주5)
한국
27.29
9,578
9,578

포스파워(주)(주5,6)
한국
9.00
43,568
43,568

대정해상풍력발전(주)
한국
25.00
2,827
2,827

소계

55,973
55,973

공동기업
함안산업단지(주)(주7)
한국
53.33
-
-

합계

3,794,839
3,505,267

(주1)

당분기말 현재 당사의 채무 및 종속기업

Doosan Power Systems S.A.
이
발행한 신종자본증권을 위하여 담보로 제공되었습니다(주석 25 참조).

(주2)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주3)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 당사 및 종속기업이 보유한 피투자회사의 주식을 합산하여 직접 또는 간접으로 의결권 있는 주식의 
50% 이상을 보유하고 있으므로, 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주5)
당사의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱 및 책임준공에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).

(주6)
당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(주7)
당사의 소유지분율이 50% 이상이나, 주주간 약정에 의한 조인트벤쳐로서 공동기업으로 분류하였습니다.

(주8)

당분기 중
추가로 취득
하였습니다.

(주9)

당분기 중
처분
하였습니다.

(주10)
당사가 소유한 전환상환우선주 22,727,272주를 제외할 경우 소유지분율은 89.03%입니다.

11. 유형자산

당분기 및 전분기 중 당사의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
사용권자산
합계

기초장부금액
2,573,606
281,273
284,679
35,697
135,046
-
3,310,301

회계기준 변경(주1)
-
-
-
-
-
29,505
29,505

취득/자본적지출
-
-
152
1,041
18,792
3,710
23,695

대체(주2)
(107,956)
8,123
5,936
1,388
(50,858)
-
(143,367)

처분
(30,926)
(9,928)
-
(512)
-
-
(41,366)

감가상각
-
(21,620)
(34,259)
(9,061)
-
(9,503)
(74,443)

분기말장부금액
2,434,724
257,848
256,508
28,553
102,980
23,712
3,104,325

- 취득원가
1,218,843
729,029
1,159,350
217,607
102,980
33,215
3,461,024

- 감가상각누계액(주3)
-
(471,181)
(902,842)
(189,054)
-
(9,503)
(1,572,580)

- 재평가손익누계액
1,215,881
-
-
-
-
-
1,215,881

(주1) 기업회계기준서 제1116호 도입에 따른 사용권자산을 유형자산으로 계상하였습니다(주석 2 참조).

(주2)
당분기 중
토
지 및 건설중인자산 일부를 매각예정비유동자산으로 분류하였습니다(주석 28 참조).

(주3) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부금액
2,542,634
285,123
305,483
47,398
138,634
3,319,272

취득/자본적지출
30,972
10,890
823
794
23,270
66,749

대체
-
12,022
26,264
2,046
(24,987)
15,345

처분
-
(5)
(7)
(1,485)
-
(1,497)

감가상각
-
(22,240)
(41,206)
(10,964)
-
(74,410)

분기말장부금액
2,573,606
285,790
291,357
37,789
136,917
3,325,459

- 취득원가
1,348,129
728,585
1,154,976
224,186
136,917
3,592,793

- 감가상각누계액(주1)
-
(442,795)
(863,619)
(186,397)
-
(1,492,811)

- 재평가손익누계액
1,225,477
-
-
-
-
1,225,477

(주1) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 당사의 유형자산 중 토지 및 건물, 기계장치 등의 일부는 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).

당사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 1,218,843백만원(전기말 : 1,348,130백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초장부금액
3,014
99
789,363
94,957
887,433

취득/자본적지출
-
-
159,124
105
159,229

대체
-
-
(2,648)
1,708
(940)

처분
-
-
-
(334)
(334)

상각
-
(24)
(52,935)
(14,070)
(67,029)

손상
-
-
(263)
-
(263)

분기말장부금액
3,014
75
892,641
82,366
978,096

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초장부금액
3,014
134
700,555
97,806
801,509

취득/자본적지출
-
-
151,485
68
151,553

대체
-
-
(25,939)
10,594
(15,345)

처분
-
-
-
(777)
(777)

상각
-
(27)
(56,380)
(14,203)
(70,610)

손상
-
-
(2,712)
-
(2,712)

기타(주1)
-
-
(4,608)
(430)
(5,038)

분기말장부금액
3,014
107
762,401
93,058
858,580

(주1)
국고보조금 취득분에 대한 상계내역이 포함되어 있습니다.

한편, 상기 기타무형자산 중 회원권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부금
액은

40,636백
만원
(전기
말
: 40,
815백만원)입니다.

(2) 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출총액

당분기 중 비용으로 지출한 연구개발 지출액은 13,574백만원(전분기: 12,702백만원)입니다.

13. 리스

(1) 당분기 중 당사의 사용권자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
건물
기타유형자산
합계

기초장부금액
-
-
-

회계기준변경
28,753
752
29,505

취득
3,710
-
3,710

감가상각
(9,220)
(283)
(9,503)

분기말장부금액
23,243
469
23,712

취득원가
32,463
752
33,215

감가상각누계액
(9,220)
(283)
(9,503)

(2) 당분기 중 당사의 리스부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
리스부채

기초장부금액
-

회계기준변경
41,216

리스료의 지급
(13,404)

리스자산의 취득
3,710

이자비용
1,621

기타
296

분기말장부금액
33,439

14. 사채 및 차입금

(
1) 차입금

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국산업은행 외(주1)
1.40 ~ 5.09
2,416,147
1,023,950

외화차입금
우리은행 외
0.13 ~ 5.37
222,366
237,829

합계
2,638,513
1,261,779

(주1) 상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국수출입은행 외(주1)
2019.10.17~2023.03.15
3.20~5.55
477,477
865,189

외화차입금
Mashreqbank 외
2020.04.30~2022.07.26
0.94~5.35
279,236
341,586

소계
756,713
1,206,775

차감: 유동성대체
(191,594)
(498,521)

차감 계
565,119
708,254

(주1) 상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 25 참조).

(2) 사채

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사채의 종류
회차
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

공모사채
43-3
2019.11.27
4.25
100,000
100,000

53
-
-
-
100,000

56
2020.09.18
4.89
50,000
50,000

외화공모사채(주1)
-
2020.04.27
2.13
600,650
559,050

사모사채
49
-
-
-
80,000

54-1
-
-
-
90,000

54-2
2020.05.23
5.10
10,000
10,000

55-1
2020.06.20
3.05
25,000
25,000

55-2
2020.06.20
4.52
15,000
15,000

57
2021.05.15
5.13
80,000
-

외화사모사채
-
2019.10.11
5.61
37,481
61,719

-
2019.10.11
5.61
14,055
23,145

-
2020.05.04
4.55
43,080
43,080

신주인수권부사채
48
2022.05.04
1.00
499,795
499,795

소계
1,475,061
1,656,789

상환할증금
-
26,213

신주인수권조정
-
(63,587)

차감: 유동성대체
(1,395,061)
(454,864)

차감: 사채할인발행차금(비유동성)
-
(10,158)

차감 계
80,000
1,154,393

(주1) 상기 외화공모사채와 관련하여 한국수출입은행으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 24 참조).

2) 당분기말 현재 당사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
기초잔액
발행
상각액
분기말잔액

신주인수권부사채
499,795
-
-
499,795

상환할증금
26,213
-
-
26,213

사채할인발행차금
(5,874)
-
1,254
(4,620)

신주인수권조정
(63,587)
-
13,336
(50,251)

장부금액(주1)
456,547
-
14,590
471,137

신주인수권대가(기타자본잉여금)
49,467
-
-
49,467

(주1) 당분기 중 유동성대체 되었습니다..

당분기말 현
재
신주인수권 행사로 인하여 48회 신주인수권부사채의 신주인수권 
0.05%가 행사되었으며, 사채원금의 0.04%가 대용납입 되었습니다. 48회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 11,394주입니다
.

(3) 공사대금유동화

당사는

장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
만기일
할인율(%)
신탁원본액

당분기말
전기말

케이디피피제사차(주)
2019.10.13~2021.07.13
6.00
162,400
203,000

에프더블에스제팔차(주)
2019.10.13~2021.07.13
6.00
77,600
97,000

소계
240,000
300,000

차감: 유동성대체
(120,000)
(90,000)

차감: 할인발행차금
(348)
(1,212)

차감 계
119,652
208,788

15.
순
확
정급여부채

당사는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다.이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도 하의 순확정급여부채와 관련하여 당사의 분기재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
400,769
384,034

사외적립자산의 공정가치(주1)
(359,306)
(376,074)

순확정급여부채
41,463
7,960

(주1) 당분기말 사외적립자산의 공정가치는 국민연금
전환금

966
백만원
(전기말
:986백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 분기손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
24,660
29,927

순이자원가
173
788

합계
24,833
30,715

16. 자본금

당분기말과 전기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 400,000,000주이고, 당분기말현재 발행한 주식수는 보통주식

202,146,875
주
(전
기말 : 117,146,803주) 및 상환전환우선주식

12,904,210
주
(
전기말 : 12,904,210주)이며, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 당분기말 현재 당사의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 자기주식
8,479
주(전기말 :
8,479
주
)입니다.

한편, 당사는
2019년 5월 17일 보통주 85,000,000주를 유상증자하였습니다
. 

17. 수
익

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
66,580
203,951
55,193
165,695

- 공사 매출
779,145
2,511,704
816,722
2,707,354

소계
845,725
2,715,655
871,915
2,873,049

2. 고객과의 계약 외 수익

- 위험회피회계 적용
(46,495)
(101,656)
9,400
(26,908)

- 기타
(27)
614
52
422

소계
(46,522)
(101,042)
9,452
(26,486)

합계
799,203
2,614,613
881,367
2,846,563

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
당분기
전분기

주요 지리적 시장

국내
1,586,713
1,405,907

미주
19,255
26,740

아시아
521,012
540,330

중동
442,217
844,679

유럽
31,601
16,789

기타
13,815
12,118

합계
2,614,613
2,846,563

수익인식시기

한시점에 이행
203,066
165,744

기간에 걸쳐 이행
2,411,547
2,680,819

합계
2,614,613
2,846,563

(3) 계약잔액

당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
476,341
405,203

계약자산
1,786,052
1,524,673

계약부채
651,151
666,208

계약자산은 당사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대
체됩니다. 전기말 계약부채 중 당분기 중 수익으로 인식한

금액은

449,407
백만
원
입
니
다.

(4) 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격 변동내역 

당분기말 현재 나머지 수행의무에 배분된 거래가격은 수행의무가 최초 예상 존속 기간이 1년 이내인 계약을 포함하고 있으나, 지금까지 수행을 완료한 정도가 고객에게 주는 가치에 직접 상응하는 금액을 고객에게서 받을 권리가 있어 청구권이 있는 금액으로 수익을 인식하는 계약은 포함하고 있지 않습니다.

당분기 및 전분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

ENGIE 외

Fadhili CHP 외

11,075,303
1,194,129
2,411,547
9,857,885

2) 전분기

(단위: 백만원)

발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

ENGIE 외

Fadhili CHP 외

13,170,232
1,461,750
2,680,819
11,951,163

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약과 관련한 공사손실충당부채, 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공사손실충당부채
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기 손익에 
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사
(초과청구공사) 변동

Fadhili CHP 외
4,556
135,581
81,356
57,765
(3,540)
57,765

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

(6) 당분
기 중 원가기준 투입법을 적용하여
기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액
이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령
이나
계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다
.

(단위: 백만원)

구분
계약일
계약상
완성기한
/납품기한

진행률
(%)

미청구공사
매출채권(공사미수금)

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS(주1)
2010-06-30
2019-08-30
99
-
-
-
-

삼척화력 #1,2 EPC
2018-07-24
2024-04-30
5
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
2014-08-28
2024-06-30
68
1,224
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
2014-02-26
2018-06-26
100
45,422
-
22,724
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2020-12-31
98
38,500
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2021-08-31
98
-
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS(주1)
2006-08-28
2019-08-31
100
16,735
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF(주1)
2012-12-04
2019-04-30
98
69,314
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
2009-09-16
2014-10-15
99
4,903
-
-
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2019-11-30
94
79,896
-
21,694
-

Song Hau1
2015-04-10
2019-10-02
82
45,436
-
-
-

Nghi Son 2
2014-12-24
2022-07-10
30
44,766
-
30,513
-

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2020-12-31
95
8,970
-
-
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G(주1)
2010-06-30
2019-08-31
98
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2020-01-03
81
-
-
565
16

신보령 1,2호기 보일러(주1)
2013-10-22
2017-06-30
100
-
-
-
-

신고리 3,4호기 주설비공사(주1)
2007-03-09
2019-08-31
99
2,292
-
-
-

남양주 백봉지구 공동주택
2017-06-23
2020-11-30
44
23,133
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
39
182,767
-
2,987
-

신고리 5,6호기 주설비공사
2015-06-12
2024-05-31
45
70,804
-
-
-

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2020-02-14
84
210,902
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2021-04-30
88
-
-
10,866
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
2010-02-17
2018-04-08
100
-
-
-
-

신한울 1,2호기 TG
2009-06-23
2020-09-30
99
3,738
-
-
-

신고리 5,6호기 T/G
2014-08-28
2024-06-30
71
14,409
-
-
-

Doha RO Stage-I(주1)
2016-05-30
2018-11-29
92
143,805
-
483
-

IEC Add-On(주1)
2011-03-28
2017-12-31
100
-
-
7,116
-

Karabatan CCPP
2014-12-27
2019-10-28
90
23,476
-
-
-

신고리 3,4호기 T/G(주1)
2006-08-28
2019-08-31
99
-
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
2014-08-11
2017-12-22
100
-
-
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
2013-07-05
2019-10-31
99
17,108
-
-
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주1)
2008-11-01
2018-12-31
99
40,863
-
-
-

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2020-06-20
87
70,378
-
717
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000(주1)
2008-05-08
2014-02-01
100
10,898
-
-
-

VC Summer 2,3호기 AP1000(주1)
2008-06-05
2014-12-21
100
-
-
-
-

신보령 1,2호기 T/G(주1)
2013-10-22
2017-06-30
98
-
-
2,677
-

서울숲 트리마제(주1)
2013-10-21
2017-05-29
100
-
-
1,059
-

보츠와나 Morupule A(주1)
2015-12-05
2018-01-31
96
12,915
-
2,825
147

CHINA AP1000(주1)
2007-07-31
2012-01-31
100
-
-
-
-

Tripoli West(주1)
2010-12-23
2014-11-30
59
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
2016-08-31
2020-09-28
72
-
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
2014-10-31
2020-05-31
95
-
-
-
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
2010-06-28
2019-12-31
95
-
-
-
-

양산 두산위브 신축공사
2016-11-30
2019-11-30
90
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
2018-01-11
2020-11-10
45
9,168
-
45,168
-

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

18. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기 중 당사의 주요 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(21,786)
(66,502)
(14,430)
(55,612)

원재료 및 상품 매입액
285,886
978,312
374,180
1,164,695

종업원급여
146,064
421,175
154,481
463,582

감가상각비 및 무형자산상각비
46,354
141,472
49,156
145,020

기타비용
389,364
1,077,271
312,514
985,448

합계
845,882
2,551,728
875,901
2,703,133

19. 판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
27,892
89,179
31,682
97,993

퇴직급여
121
723
177
1,490

복리후생비
8,056
13,270
3,516
8,208

여비교통비
1,439
3,439
1,007
3,636

교육훈련비
560
1,075
2,249
5,883

조세공과
799
1,903
664
2,639

지급수수료
11,507
34,871
16,502
44,169

임차료
830
1,581
2,695
8,467

대손상각비(환입)
(4,085)
(3,436)
376
1,328

감가상각비
2,453
6,995
1,048
3,507

무형자산상각비
4,135
13,866
3,824
15,187

보험료
1,427
3,624
1,609
5,100

연구비
5,830
13,570
5,321
12,698

해외시장개척비
4,532
11,980
4,643
12,514

광고선전비
1,534
5,976
3,965
7,070

하자보수비
3,285
11,768
1,376
8,036

기타
4,940
14,509
4,606
15,026

합계
75,255
224,893
85,260
252,951

20. 금융손익

(1) 금융수익

당분기 및 전분기 중 당사의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
6,434
11,926
2,025
4,810

배당금수익
-
277
4,240
4,319

외환차익
(72,403)
36,287
26,757
49,196

외화환산이익
22,312
43,241
(1,722)
28,821

파생상품거래이익
20,405
50,745
10,523
93,289

파생상품평가이익
90,117
170,259
58,489
117,446

확정계약평가이익
77,932
179,054
(52,864)
67,486

금융보증이익
2
17
7
19

합계
144,799
491,806
47,455
365,386

(2) 금융비용

당분기 및 전분기 중 당사의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
44,886
138,540
50,846
136,495

외환차손
(65,002)
52,010
39,914
67,639

외화환산손실
51,030
110,067
(18,091)
57,395

파생상품거래손실
17,541
45,753
13,803
94,767

파생상품평가손실
65,088
221,448
(29,693)
94,615

확정계약평가손실
35,312
50,811
(7,981)
15,093

기타
16,707
42,913
18,534
32,462

합계
165,562
661,542
67,332
498,466

21. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

임대료수익
-
-
437
559

수입수수료
2,893
8,677
2,365
7,492

유형자산처분이익
197
1,563
36
701

종속기업투자처분이익
(344)
102
827
156,674

장단기투자자산평가이익
312
1,714
-
60

무형자산처분이익
16
16
-
27

잡이익 등
1,267
3,915
1,180
3,677

합계
4,341
15,987
4,845
169,190

(2) 기타영업외비용

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수수료
3,519
10,668
4,189
10,252

유형자산처분손실
(100)
1,308
43
407

무형자산처분손실
107
107
-
7

무형자산손상차손
-
263
2,712
2,712

기부금
117
328
160
462

장단기투자자산평가손실
1,017
1,096
15
97

매각예정비유동자산손상차손
2,235
23,494
-
-

매출채권처분손실
151
893
913
994

재고자산평가손실
-
-
-
9,187

운휴자산감가상각비
959
2,761
516
2,129

잡손실 등
6,583
8,051
507
5,526

합계
14,588
48,969
9,055
31,773

22. 법인세비용

법인세비용은 연간 회계연도에 대해서 예상되는 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기
법인세비용차감전순손실이 발생하였으므로
평균유효세율(전분기 : 39.1%)은 계산하지 아니하였습니다.

23. 주당이익(손실)

(1) 기본주당이익(손실)

당분기 및 전분기 중 당사의 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(120,389,840,484)
(180,408,533,193)
(17,030,703,032)
89,946,134,500

차감 : 우선주배당금
4,374,527,190
13,123,581,570
4,374,527,190
13,123,581,570

보통주 분기순이익(손실)
(124,764,367,674)
(193,532,114,763)
(21,405,230,222)
76,822,552,930

가중평균유통보통주식수
202,138,396주
159,794,057주
117,137,931주
111,077,598주

기본주당이익(손실)
(617)
(1,211)
(183)
692

가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
202,138,396
117,138,324
117,137,776
106,463,093

자기주식취득
-
-
-
(3,665)

합병으로 인한 신주발행
-
-
-
4,615,354

유상증자
-
42,655,678
-
-

신주인수권 행사
-
55
155
2,816

가중평균유통보통주식수
202,138,396
159,794,057
117,137,931
111,077,598

(2) 희석주당이익(손실)

당분기 및 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익(손실)은 기본주당이익(손실)과 동일합니다. 한편, 반희석효과로 인하여 당분기 및 전분기의 희석주당이익(손실) 계산시 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익(손실)을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2009.03.27)
-
3,500

주식선택권(2010.03.26)
2,300
6,500

주식선택권(2011.03.25)
6,900
16,500

주식선택권(2012.03.30)
20,000
47,500

주식선택권(2013.03.29)
37,700
88,000

주식선택권(2014.03.28)
75,300
134,700

상환전환우선주
12,904,210
12,904,210

신주인수권부사채
29,217,999
26,576,029

합계
42,264,409
39,776,939

24. 우발채무와 약정사항

(1) 견질제공수표

당분기말
현재
인천-김포 고속도로 SOC 건설공사, 비봉매송고속화도로 건설공사, 봉담송산
고속도로 건설공사와 관련하여
인천김포고속도로(주), 화성도시고속도로 (주) 및
경기동서순환도로(주)
에게 백지수표
7매
가 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

당분기말 현재 당사는 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는 4,028,623백만원이며, 이 중 3,744,400백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은 284,223백만원을 유지하고 있습니다.

당분기말 현재 당사가 SC제일은행으로부터 차입한 94,286백만원은 차입약정 기간 동안 2개 이상의 신용평가기관으로부터 각각 평가받은 당사 발행 회사채의 신용등급이 적어도 BBB 이상을 유지하여야 하며, 이를 준수하지 못할 경우 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다. 

(3) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 당
사는 총

5,601억원 상당액의 손해배상 청구를 받아 계류 중이며, 현재로서는 소송의 결과를 예측할 수 없습니다.

(
4) 기술도입계약

당분기말 현재 당사는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 17건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약 기간은 정부로부터 허가를 받은 최초 2007년 1월 19일부터 2035년 8월 24일까지이며, 당분기 중 지급한 기술도입료는 
4,532백만원(전분기 : 6,042백만원)입니다.

(5) 타인으로부터 제공받은 지급보증

당분기말 현재 당사는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관으로부터 7,130,291백만원의 지급보증을 제공 받고 있습니다.

(6) 타인에게 제공한 지급보증

당
분기말 현재
당사는 임대차보증금 관련 용인 두산위브 전세입자 및 입회금 반환 관련 클럽모우 입회자들에게 각각 26,900백만원 및 70,950백만원의 지급보증을 제공하고

있습니다.

한편, 봉담송산고속도로 공사이행 관련하여 건설공제조합에게 11,794백만원의 지급보증을 제공하고 있으며, 중도금대출 관련하여 남양주 백봉지구 공동주택, 양산 1, 2차 공동주택, 경주 용강동 공동주택 수분양자 및 안양명학 지식산업센터 수분양자에게 총 244,400백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(7) 특수관계자 지급보증 

당분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 천VND, 천AED, 천SAR)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock Ltd.
GBP
25,000
36,915
차입금
SCB

GBP
168,797
249,242
공사
British Nuclear Fuels plc

Doosan Babcock General Maintenance 
Service LLC
AED
25,000
8,177
차입금
Mashreq Bank

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
5,500
6,607
차입금
우리은행

Doosan Power Systems S.A.
USD
300,000
360,390
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

GBP
17,550
25,914
차입금
우리은행

EUR
65,800
86,503
차입금
한국산업은행 등

Doosan Power Systems Arabia 
Company Limited
USD
8,000
9,610
차입금
한국수출입은행

SAR
40,000
12,810
공사
SABB

Doosan Power Systems India 
Private Ltd.
EUR
6,838
8,990
공사
Yes Bank 등

INR
37,766,175
643,536
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
34,080
무역금융
Axis Bank

INR
17,753,009
302,511
차입금
HSBC 등

JPY
206,527
2,299
공사
KEB하나은행 등

USD
70,711
84,946
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
93,438
공사
Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
1,240
공사
Minera Escondida Ltda

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
250,000
2,784
차입금
신한은행

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
8,000
10,517
차입금
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
5,775
18,020
차입금
HSBC

USD
176,407
211,918
공사
Haya Water

OMR
650
2,028
공사
Arab Bank

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
91,411
109,812
공사
Bharat Mumbai Container 
Termi nals Private Limited

USD
141,000
169,383
차입금
한국수출입은행 등

VND
5,380,557,768
278,713
공사
건설공제조합

VND
256,800,000
13,302
차입금
우리은행

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
6,007
차입금
한국수출입은행

두산건설(주)
EUR
9,334
12,271
공사
한국수출입은행

USD
15,736
18,903
공사
서울보증보험

케이디피피제삼차(주)
KRW
40,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차(주)
KRW
194,880
194,880
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차(주)
KRW
93,120
93,120
차입금
한국산업은행 등

기타
우리사주조합
KRW
17,109
17,109
조합원대출
한국증권금융

합계

3,165,975

(주1) 만기는 30년이며 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.에서는 자본으로 분류하고 있습니다.

(8) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

당분기말 현재 당사가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
사업명
채권기관
보증기간(주1)
보증한도
대출잔액
보증내역

단기사채
홍천 클럽모우
KB증권 외
2019.04.18~2019.10.18
220,000
220,000
채무인수

(주1)
채권기관과의 합의를 통해 매 3개월 단위로 연장되며, 보고기간말 이후 2차 연장되어 현재 채무보증 만기일은 2020년 1월 18일 입니다.

(9) 기타약정사항

당분기말 현재

당사는 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차, 경주 용강동 두산위브 및 안양명학 프로젝트와 관련하여 책임준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도
:
521,500
백만원)
을 체결하고 있습니다.

25. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 당사의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

토지, 건물, 기계장치 등
1,475,607
1,087,133
한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행

두산건설 보통주
43,396
40,000
케이디피피제삼차(주)

건설공제조합 출자지분
33,245
19,700
건설공제조합

엔지니어링공제조합 출자지분
4,839
2,250
엔지니어링공제조합

합계
1,557,087
1,149,083

(
2)
당분기말 현재 당사가 보유한 인천김포고속도로(주) 등
(장부금액 22,782백만원)
주식은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF대주단인 국민은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(3)
당분기말 현재 당사는 당사의 종속기업인 Doosan Power Systems S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하고 있습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 한국수출입은행 요청시 현금정산할 의무가 있습니다. 이와 관련하여 당분기말 현재 당사는 한국수출입은행에 당사가 보유하고 있는 두산인프라코어(주) 주식 75,509,366주를 한정근담보로 제공하고 있습니다.

(4)
당분기말 현재 당사가 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 당사가 보유중인 포스파워(주) 주식 1,193,066주를 담보로 제공하고 있습니다.

26. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자의 현황

당분기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

현재

당사의

지배기업은

(주)두산
(당분기말 현재 지분율:
32.30%)

입니다
.

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명
지분율(%)(주1)

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
100.00
100.00

Doosan HF Controls Corp.
100.00
100.00

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
100.00
100.00

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
55.00
55.00

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100.00
100.00

S.C. Doosan IMGB S.A.
99.92
99.90

Doosan Enpure Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems India Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries America LLC
100.00
100.00

Doosan ATS America, LLC
100.00
100.00

Doosan Power Service America, LLC
100.00
100.00

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.
95.90
95.90

Doosan Turbomachinery Services Inc.
100.00
100.00

Doosan GridTech Inc.
100.00
100.00

Doosan GridTech LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech CA LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech EPC LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech C&I LLC(주3)
100.00
-

Continuity Energy LLC (주3)
100.00
-

Doosan Skoda Power s.r.o
100.00
100.00

Skoda Power Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
100.00
100.00

Doosan Power Systems Americas LLC
100.00
100.00

Doosan Lentjes UK Limited
100.00
100.00

Doosan Lentjes GmbH
100.00
100.00

Doosan Power Systems S.A.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.(주2)
-
100.00

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
98.91
98.91

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100.00
100.00

Doosan Lentjes Czech s.r.o
100.00
100.00

AE & E Lentjes Belgie N.V.
100.00
100.00

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
100.00
100.00

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
49.00
49.00

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70.00
70.00

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51.00
51.00

Azul Torre Construction Corporation
40.00
40.00

케이디피피제삼차(주)
-
-

케이디피피제사차(주)
-
-

유베스트제사차(주)
-
-

유베스트제오차(주)(주3)
-
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-

해피투모로우제이십차(주)(주2)
-
-

해피투모로우제이십오차(주)(주2)
-
-

해피투모로우제이십칠차(주)(주2)
-
-

뉴스타파워제일차(주)(주2)
-
-

뉴스타파워제이차(주)(주2)
-
-

오성파워오엔엠(주)
100.00
100.00

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 등
36.27
36.28

두산건설(주)와 그 종속기업 등
89.74
75.85

두산큐벡스(주)
64.97
64.97

디비씨(주)
(주4)

-
77.20

(주1) 당사가 직접 보유하는 지분 및 당사의 종속기업이 보유하고 있는 지분을 단순합산한 지분입니다.

(주2)
당분기 중 청산하였습니다.

(주3)
당분기 중 설립하였습니다
.

(주4) 당분기 중 처분하였습니다.

3) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업

함안산업단
지(주)
, 화성도시고속도로(주), 포스파워(주), 대정해상풍력발전(주)

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업

(주)오리콤, (주)한컴,
(주)
두산베어스, (주)네오플럭스, 두산로보틱스(주), 
두산제이부동산유동화전문유한회사, 디엘아이(주), 두산메카텍(주), 

(주
)두산모빌리티이노베이션, 써니러셀제팔차(주),
DESA Service, LLC(주1)

디페이제일차(주)(주1), 두산로지스틱스 솔루션(주)(주1), 디비씨(주)(주3), 

Doosan Hongkong Ltd., Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd.,
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials America, LLC, Doosan Electro-Materials Luxembourg Sarl, 
Doosan Electro-Materials(Shen Zhen) Limited, Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong), 
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang), Circuit Foil Luxembourg, CFT,
Doosan Digital Innovation America LLC,
Doosan Digital Innovation China LLC,
Doosan Digital Innovation Europe Limited,
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd.,
Doosan Industrial Vehicle America Corp., Doosan Industrial Vehicle Yantai Co., Ltd.,
Rushlift Holdings Ltd., Rushlift Ltd., Genesis Forklift Trucks Limited, 
Doosan Materials Handling UK Ltd., Doosan Material Handling Solutions LLC,

Doosan Energy Solutions America, Inc.,
Doosan Energy Solution Kft,
Doosan Logistics Europe GmbH, Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Doosan Fuel Cell America, Inc., 

Doosan Corporation Europe Kft. 등

지배기업의 관계기업
및 공동기
업

프레스토라이트아시아, 케이디디아이코리아(주), 대산그린에너지(주),
(주)와이즈패션(주2)

Sichu
an Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited,
Geaenzymes, Recarbon,Inc(주2) 등

기타

동대문 미래창조재단, 두산신용협동조합, (재)연강재단, 중앙대학교, 중앙대학교병원,

경기철도(주), 신분당선(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주),

KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁, 
포테닛 주식회사, 인천연료전지(주), 동북선경전철주식회사,
Doosan PSI LLC, Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd., 
Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd., Doosan Babcock BlackCat W.L.L 등

(주1)
당분기 중 신규설립하였습니다.

(주2)
당분기 중 지분인수하였습니다.

(주3) 당분기 중 지분을 매각하여 종속기업에서 종속기업의 관계기업으로 전환되었습니다. 또한 현재는 지배기
 업의 종속기업입니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타(자산매각 등)
기타수익
매입
기타(자산매입 등)
기타비용

지배기업
(주)두산
816
-
201
20,445
-
20,750

종속기업
두산건설(주)
-
-
3,934
-
263
596

두산큐벡스(주)
33
-
10
8,693
-
863

Clark Equipment Co.
-
39,509
-
487
-
-

오성파워오엔엠(주)
-
-
3
3,811
-
-

케이디피피제사차(주)
-
-
-
-
-
12,456

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
237
-
505
53,908
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
19
2,460
-
-

S.C Doosan IMGB S.A.
-
-
94
24,196
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
61,690
-
1,200
36
-
-

Doosan Enpure Ltd.
4
-
94
8,991
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
22,001
-
201
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company
 Limited
-
-
23
4,299
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
-
5,978
-
-

Doosan Babcock Ltd.
163
-
95
8,026
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
169
-
-
7,870
-
1,277

기타
469
-
1,054
4,197
-
4,505

소계
84,766
39,509
7,232
132,952
263
19,697

관계기업
포스파워(주)
69,935
-
-
-
-
-

기타
287
-
-
-
-
-

소계
70,222
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
2
-
-
102
-
2,552

두산메카텍(주)
2,340
-
-
-
-
-

기타
-
-
271
1,027
-
155

소계
2,342
-
271
1,129
-
2,707

합계
158,146
39,509
7,704
154,526
263
43,154

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타수익
매입
유무형자산 
매입
기타비용

지배기업
(주)두산
73
1,006
22,855
-
23,661

종속기업
두산엔진(주)
16,876
5
-
-
-

두산큐벡스(주)
-
44
3,679
-
5,414

오성파워오엔엠(주)
-
2
2,406
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
-
4,910

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
-
2,312

뉴스타파워제일차(주)
-
-
-
-
4,601

유베스트제사차(주)
-
-
-
-
4,107

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
889
694
95,420
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
5
2,536
-
-

S.C Doosan IMGB S.A.
-
190
18,249
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
4,332
809
1,458
-
-

Doosan Enpure Ltd.
3,832
98
1,149
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
10,505
196
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company
Limited
-
21
2,300
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
5,772
-
-

Doosan Babcock Ltd.
362
93
7,211
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
2,824
-
42,316
-
1,511

기타
498
2,852
3,230
2,353
4,008

소계
40,118
5,009
185,726
2,353
26,863

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
5,601
-
432
-
-

화성도시고속도로(주)
(72)
-
-
-
-

소계
5,529
-
432
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
2,334

디엘아이(주)
-
20
-
-
7,180

기타
-
9
356
-
895

소계
-
29
356
-
10,409

합계
45,720
6,044
209,369
2,353
60,933

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

지배기업
(주)두산
-
-
512
3,155
-
1,542

종속기업
두산건설(주)
-
-
740
122
-
7,335

두산큐벡스(주)
-
-
4,837
687
-
37

케이디피피제삼차(주)
-
275
-
-
40,000
-

케이디피피제사차(주)
-
-
-
-
162,400
-

유베스트제오차(주)
-
-
-
-
80,000
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
-
-
77,600
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
3,047
-
1,611
46,942
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
48
16,968
-
1,110

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
69
5,259
-
794

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
511
10,477
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
146,311
40,010
14,555
-
-
-

Doosan Enpure Ltd.
-
-
4,507
5,214
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
3,685
-
447
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
-
-
576
-
-
3,826

Doosan Power Systems S.A.
-
-
4,163
-
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
3,437
4,683
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
588
22,224
-
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
-
9,984
10,037
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
197
7,897
46,012
1,298

기타
-
-
2,101
259
-
3,098

소계
153,631
65,946
49,029
103,862
406,012
17,498

공동기업
함안산업단지(주)
522
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
기타
1,409
-
1,107
1,601
-
14

합계
155,562
65,946
50,648
108,618
406,012
19,054

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

지배기업
(주)두산
54
-
1,929
48,313
-
3,107

종속기업
두산건설(주)
-
-
2,217
3,329
-
3,102

두산큐벡스(주)
-
-
4,842
706
-
59

디비씨(주)
-
-
929
-
-
-

케이디피피제삼차(주)
-
275
-
-
40,000
-

케이디피피제사차(주)
-
-
-
-
203,000
-

유베스트제사차(주)
-
-
-
-
80,000
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
-
-
97,000
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
3,575
-
1,684
54,041
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
27
13,432
-
-

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
219
5,617
-
-

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
346
7,479
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
105,369
-
7,397
2,006
-
-

Doosan Enpure Ltd.
-
-
4,063
547
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
7,134
-
220
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
-
-
23
1,237
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
-
4,359
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
732
20,685
-
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
-
9,170
13,136
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
932
11,459
-
-

기타
-
-
5,034
2,311
-
427

소계
116,810
20,960
41,462
115,300
420,000
3,588

공동기업
함안산업단지(주)
-
-
3,002
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
4,319
-
-

두산메카텍(주)
4,526
-
-
-
-
-

기타
-
-
1,028
22
-
15

소계
4,526
-
1,028
4,341
-
15

합계
121,390
20,960
47,421
167,954
420,000
6,710

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
출자
배당
지분

대여
회수
차입
상환
증자
투자
수익
처분
취득
매각

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
141,586
-
-
-
-
23,615

종속기업
Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
91,669
45,657
-
-
-
-
-
-

Azul Torre Construction Corporation
3,437
-
-
-
-
-
-
-
-
-

케이디피피제사차(주)
-
-
-
40,600
-
-
-
-
-
-

유베스트제사차(주)
-
-
-
80,000
-
-
-
-
-
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
-
19,400
-
-
-
-
-
-

유베스트제오차(주)
-
-
80,000
-
-
-
-
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
3,552
3,552
-
-
-
-
-
-
-
-

S.C. Doosan IMGB S.A.
-
-
-
-
-
35,837
-
-
-
-

Doosan Infracore North America LLC
-
-
-
-
-
-
-
3,108
-
-

두산인프라코어(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11,948

두산밥캣코리아(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
11,148

두산건설(주)
300,000
300,000
-
-
-
300,000
-
-
-
-

Doosan Power Systems India 
Private Ltd.
39,540
-
-
-
-
-
-
-
-
-

소계
346,529
303,552
171,669
185,657
-
335,837
-
3,108
-
23,096

기타특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
-
58
-
-
-

(주)네오플럭스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
582

소계
-
-
-
-
-
-
58
-
-
582

합계
346,529
303,552
171,669
185,657
141,586
335,837
58
3,108
-
47,293

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
출자
배당

대여
회수
차입
상환

증자

투자
수익
처분

종속기업
Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
82,653
24,643
-
-
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
46,000
-
-
-
-

케이디피피제이차(주)
-
-
-
52,650
-
-
-
-

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

케이디피피제사차(주)
-
-
203,000
-
-
-
-
-

승리제삼차(주)
-
353
-
150,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십차(주)
-
-
-
5,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십오차(주)
-
-
-
50,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십칠차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

뉴스타파워제일차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

뉴스타파워제이차(주)
-
-
-
90,000
-
-
-
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
97,000
-
-
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
-
-
-
-
7,922
-
-

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
-
-
-
17,189
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
(65,312)
-
-

Doosan Infracore North America LLC
-
-
-
-
-
-
-
3,108

Doosan Power Systems India 
Private Ltd.
-
-
-
-
-
99,941
-
-

퓨처에너지인프라(주)
-
-
-
-
-
560
-
-

오성파워오엔엠(주)
-
-
-
-
-
360
-
-

소계
-
353
382,653
508,293
-
60,660
-
3,108

관계기업
포스파워(주)
-
-
-
-
-
43,568
-
-

대정해상풍력발전(주)
-
-
-
-
-
2,827
-
-

소계
-
-
-
-
-
46,395
-
-

기타
특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
-
9
-

합계
-
353
382,653
508,293
-
107,055
9
3,108

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말 현재 당사가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 및 담보의 내역은 주석 24 및 25에 기재되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

당사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
3,640
12,704
4,572
15,099

퇴직급여
355
1,065
484
1,452

합계
3,995
13,769
5,056
16,551

27. 현금흐름표

(1) 당분기 및 전분기의 영업활동에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
(180,409)
89,946

조정:
347,331
198,896

이자비용
138,540
136,495

외화환산손실
110,067
57,395

대손상각비(환입)
(3,436)
1,328

파생상품평가손실
221,448
94,615

확정계약평가손실
50,811
15,093

감가상각비
74,443
74,410

무형자산상각비
67,029
70,610

법인세비용
40,574
57,821

퇴직급여
24,833
30,715

재고자산평가손실
1,424
15,353

이자수익
(11,926)
(4,810)

배당금수익
(277)
(4,319)

외화환산이익
(43,241)
(28,821)

파생상품평가이익
(170,259)
(117,446)

확정계약평가이익
(179,054)
(67,486)

무형자산손상차손
263
2,712

하자보수비
2,978
12,874

유형자산처분이익
(1,563)
(701)

무형자산처분이익
(16)
(27)

유형자산처분손실
1,308
407

무형자산처분손실
107
7

종속기업투자처분이익
(102)
(156,674)

기타
23,380
9,345

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(802,698)
(635,341)

매출채권의 증감
(54,385)
(61,548)

미청구공사의 증감
(257,414)
(346,718)

미수금의 증감
(12,102)
(73,712)

선급금의 증감
(22,032)
7,654

재고자산의 증감
(67,925)
(70,965)

파생상품평가자산부채의 증감
27,794
12,267

확정계약평가자산부채의 증감
62,724
(15,511)

매입채무의 증감
(376,192)
(183,929)

미지급금의 증감
40,558
(185,405)

선수금의 증감
48,697
(3,468)

초과청구공사의 증감
(21,287)
277,351

미지급비용의 증감
(52,767)
(6,731)

퇴직금의 지급
(14,919)
(25,362)

사외적립자산의 증감
19,669
7,655

기타
(123,117)
33,081

영업활동에서 창출된 현금
(635,776)
(346,499)

(2) 당분기 및 전분기의 당사의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

사채 및 차입금의 유동성 대체
1,417,703
709,111

건설중인자산의 본계정 대체
21,502
24,987

두산엔진 분할합병으로 인한 유형자산 증가
-
40,989

유형자산의 매각예정비유동자산 대체
131,449
-

(3) 당분기 및 전분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
이자비용상각
회계변경(주1)
기타

단기차입금
1,261,779
1,369,933
-
6,801
-
-
-
2,638,513

유동성장기부채
1,041,219
(840,941)
1,417,703
55,813
1,681
-
-
1,675,475

유동리스부채
-
(11,783)
10,282
-
-
16,244
296
15,039

사채
1,154,393
80,000
(1,173,267)
-
18,874
-
-
80,000

장기차입금
708,254
-
(154,436)
11,301
-
-
-
565,119

장기유동화채무
208,788
-
(90,000)
-
864
-
-
119,652

비유동리스부채
-
-
(10,282)
-
-
24,972
3,710
18,400

합계
4,374,433
597,209
-
73,915
21,419
41,216
4,006
5,112,198

(주1) 기업회계기준서 제1116호 도입에 따라 전환시점에 인식한 리스부채 금액입니다(주석 2 참조).

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
이자비용상각
분할합병
기타

단기차입금
1,569,512
271,405
-
2,072
-
135,000
-
1,977,989

유동화채무
174,915
(225,057)
108,000
-
-
-
(57,858)
-

유동성장기부채
1,005,565
(813,180)
601,111
7,428
780
-
57,858
859,562

사채
1,328,690
231,781
(304,920)
22,422
15,838
-
(78)
1,293,733

장기차입금
312,988
545,582
(296,191)
789
-
-
-
563,168

장기유동화채무
47,952
297,287
(108,000)
-
1,141
-
-
238,380

합계
4,439,622
307,818
-
32,711
17,759
135,000
(78)
4,932,832

28. 매각예정비유동자산

당분기말 현재 당사는 매각예정인 군포연구단지를 매각예정비유동자산으로 분류하고 있으며, 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
손상 전 장부금액
손상차손
손상 후 장부금액

토지
107,955
-
107,955

건설중인자산
23,494
(23,494)
-

합계
131,449
(23,494)
107,955

29. 보고기간 후 사건

(1) 특수관계자를 위한 지급보증
당사는 2019년 10월 28일 장래의 공사대금 유동화를 위하여 설립한 케이디피피제오차(주)의 채무금액 1,690억원에 대해 2,197억원의 채무보증을 하기로 결의하였습니다.

(2) 상환전환우선주의 상환
당사는 2019년 10월 29일 개최된 이사회에서 2014년 12월 6일 발행한 상환전환우선주의 상환을 결의하였으며, 구체적인 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
내용

상환주식수
12,904,210주

상환예정금액
415,843

상환예정일
2019년 12월 06일

상환방법
자기주식 취득 후 전량 소각

6. 기타 재무에 관한 사항

가.

재
무제표 재작성 등 유의사항

(1) 재무제표 재작성과 관련된 유의사항

1) 연결실체는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결실체는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일(최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하는 방법을 선택하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

(1) 리스의 정의

종전에 연결실체는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결실체는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 연결실체는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 연결실체는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 연결실체는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분해야 합니다. 그러나 연결실체는 리스이용자에 해당하는 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리할
것입니다.

(2) 리스이용자

연결실체는 토지, 건물 및 구축물, 기계장치 등의 자산을 리스하고 있습니다.

연결실체는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 연결실체는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 연결재무상태표에 표시됩니다.

그러나 연결실체는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결실체는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. 연결실체는 사용권자산은 연결재무상태표의 유형자산에 표시하며, 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
유형자산

토지
건물 및 구축물
기계장치
기타유형자산
합 계

당기초
52,937
154,624
1,882
17,312
226,755

당분기말
50,220
147,217
1,463
16,966
215,866

연결실체는 리스부채를 연결재무상태표의 별도 항목으로 표시하고 있습니다.

1) 유의적인 회계정책
연결실체는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결실체의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결실체는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

연결실체는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결실체가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

2) 경과 규정
연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 토지, 건물 및 구축물, 기계장치 등을 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 연결실체의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 

연결실체는 대부분의 사용권자산을 리스부채와 동일한 금액으로 측정하나, 일부 사용권자산에 대해서는 리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼측정합니다.

연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.
ㆍ계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

(3) 리스제공자

연결실체가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결실체가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

연결실체는 일부 건물을 전대리스로 제공하였습니다.
연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라

상위리스와 전대리스 계약은 모두 운용리스로 분류하였으나, 전환시점에 기업회계기준서 제1116호에 따라 상위리스에서 생기는 사용권자산은 제거하였으며, 전대리스는 금융리스로 분류한 후 리스채권을 인식하였습니다.

(4) 연결재무제표에 미치는 영향

① 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 연결실체는 사용권자산 및 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였으며, 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

유형자산으로 표시한 사용권자산
226,755

리스채권
11,711

기타비유동자산
(23,746)

리스부채
228,926

이익잉여금
(9,344)

비지배지분
(4,862)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결실체는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 증분차입이자율은 3.50% ~ 8.00%입니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

전기말(2018년 12월 31일) 운용리스 약정
285,262

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액
239,234

소액 기초자산 리스 및 단기리스 등에 대한 면제규정 적용
(10,308)

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채
228,926

②
전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 당분기말 현재 연결실체는 종전에 운용리스
로 분류하
였던 리스에 대하여 사용권자산

215,866
백만원
, 리스채권
12,452
백만원 및 리스부채
218,802

백만원
을 인식하고
있습니다. 

또한, 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스와 관련하여 연결실체는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인
식하였습니다. 연결실체는 이 리스에 대하여 당분기 중 감가
상각비
38,382
백
만원 및 이자비용
9,508
백만원을 인식하였습니다.

2) 전기
부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

① 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서를 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용범위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다. 새로운 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익을 회계처리하기 위해 5단계법을 확립하였습니다. 기업회계기준서 제1115호에서는 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것과 교환하여 기업이 권리를 갖게 될 것으로 예상되는 대가를 반영한 금액을 수익으로 인식합니다.

이 기준서는 연결실체가 고객과의 계약에 5단계법을 적용함에 있어 관련된 모든 사실과 정황을 고려하여 판단할 것을 요구합니다. 또한 이 기준서는 계약을 체결하기 위해 발생한 원가와 계약을 이행할 때 드는 원가에 대한 회계처리를 구체적으로 명시하였습니다.

연결실체는 누적효과 일괄조정법을 사용하여 기업회계기준서 제1115호를 적용하였고 최초 적용 누적효과를 최초 적용일 현재 완료되지 아니한 계약에만 적용하였습니다. 그러므로 비교표시 기간의 정보는 재작성되지 않았으며, 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'과 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서에 따라 작성되었습니다. 기업회계기준서 제1115호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1115호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(60,846)
3,325,962

이익잉여금

(라),(마)

402,498
(60,846)
341,652

비지배지분

(라),(마)

3,179,140
(15,475)
3,163,665

자본 총계

6,565,948
(76,321)
6,489,627

[2018년 12월 31일 연결재무상태표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1115호 채택 후 금액

자산

미청구공사

(가),(라),(마)
1,916,283
1,266
1,917,549

선급비용

(나),(라)
199,546
(46,772)
152,774

기타유동자산

(다)
294,788
12,682
307,470

자산 총계

24,847,736
(32,824)
24,814,912

부채

초과청구공사

(가),(라),(마)

1,231,527
5,022
1,236,549

충당부채

(가),(다)

182,418
5,914
188,332

기타유동부채

(나),(다)

265,714
26,314
292,028

부채 총계

18,559,232
37,250
18,596,482

자본

결손금

(라),(마)
(92,211)
(56,698)
(148,909)

비지배지분

(라),(마)
3,426,958
(13,376)
3,413,582

자본 총계

6,288,504
(70,074)
6,218,430

[2018년 12월 31일 연결손익계산서에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1115호 채택 후 금액

매출액

(나),(라),(마)
14,756,544
4,520
14,761,064

매출원가

(나),(라),(마)
12,195,970
(4,481)
12,191,489

금융손익
(마)
(546,822)
(2,754)
(549,576)

당기순손실

(427,972)
6,247
(421,725)

지배기업소유주지분

(527,942)
4,148
(523,794)

비지배지분

99,970
2,099
102,069

(주1) 조정사항의 자세한 내역은 '18년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

② 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후부터 개시하는 연차기간에 대해 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하며, 금융상품 회계처리의 세 가지 측면인 분류 및 측정, 손상, 위험회피회계를 모두 포함합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정ㆍ손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다. 동 예외조항에 따라 연결실체는 비교표시 전기 연결재무제표에 대해서는 기업회계기준서 제1109호에 따라 재작성하지 않았으며 최초 적용일 시점의 장부금액 차이를 당기의 기초 이익잉여금 변동으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1109호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1109호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(11,968)
3,374,840

이익잉여금

(가),(나)

402,498
6,267
408,765

기타포괄손익누계액

(가),(나)

728,803
(18,235)
710,568

비지배지분

(가),(나)

3,179,140
(2,281)
3,176,859

자본 총계

6,565,948
(14,249)
6,551,699

(주1) 조정사항의 자세한 내역은
'18년 사업보고서
[III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

3) 57기 중 연결실체는
종속기업인 디비씨(주)의 주식 중 578,760주(29,114백만원)의 매각을 완료하여, 지배력을 상실하였습니다.

이에 따라 연결실체는 디비씨(주) 부문을 중단영업으로 분류하였으며, 비교 표시된 전기연결재무제표는 재작성하였습니다.

【
연결손익계산서】

(단위: 백만원)

구 분
제56기
제55기

변경 전
조정액
변경 후
변경 전
조정액
변경 후

매출액
14,761,064
-
14,761,064
13,841,326
-
13,841,326

매출원가
12,191,489
-
12,191,489
11,390,013
-
11,390,013

판매비와관리비
1,566,074
(1,804)
1,567,878
1,537,579
(295)
1,537,874

영업손익
1,003,501
1,804
1,001,697
913,734
295
913,439

금융손익
(549,637)
(61)
(549,576)
(493,774)
(100)
(493,674)

기타영업외손익
(527,648)
-
(527,648)
(272,297)
-
(272,297)

지분법손익
(29,702)
-
(29,702)
(16,599)
-
(16,599)

법인세비용차감전순이익
(103,486)
1,744
(105,229)
131,064
195
130,869

법인세비용
219,872
-
219,872
173,006
-
173,006

계속영업이익(손실)
(323,357)
1,744
(325,101)
(41,942)
195
(42,137)

중단영업이익(손실)
(98,368)
(1,744)
(96,624)
(67,746)
(195)
(67,551)

당기순이익
(421,725)
-
(421,725)
(109,688)
-
(109,688)

당기순이익의 귀속
-
-
-
-
-
-

-지배기업소유주지분
(523,794)
-
(523,794)
(292,038)
-
(292,038)

-비지배지분
102,069
-
102,069
182,350
-
182,350

4) 56기 중 당사는 종속기업인 두산엔진(주)의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문을 외부에 매각하였습니다. 이에 따라 당사는 두산엔진(주)의 사업부문을 중단사업으로 분류하였으며 비교표시되는 55기 재무정보를 다음과 같이 재작성하였습니다.

【
연결손익계산서】

(단위: 백만원)

구 분
제55기

변경 전
조정액
변경 후

매출액
14,523,554
(682,228)
13,841,326

매출원가
12,018,510
(628,497)
11,390,013

매출총이익
2,505,044
(53,731)
2,451,313

판매비와관리비
1,579,305
(41,431)
1,537,874

영업손익
925,739
(12,300)
913,439

금융손익
(519,284)
25,610
(493,674)

기타영업외손익
(271,793)
(504)
(272,297)

지분법손익
(16,742)
143
(16,599)

법인세비용차감전순이익
117,920
12,949
130,869

법인세비용
201,937
(28,931)
173,006

계속영업이익(손실)
(84,017)
41,880
(42,137)

중단영업이익(손실)
(25,671)
(41,880)
(67,551)

당기순이익
(109,688)
-
(109,688)

당기순이익의 귀속

-지배기업소유주지분
(292,038)
-
(292,038)

-비지배지분
182,350
-
182,350

(2) 최근 3사업연도 중 합병, 분할, 자산양수도, 또는 영업양수도

구분

시기

대상회사
(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

두산중공업
제57기

Clark Equipment Co.

- 자산양수도
당사는 2019년 4월 16일 이사회 결의로 (주)두산과 함께 경기도 용인시 수지구에 위치한 두산기술원 토지 및 지상건물의 공유지분의(당사 36%,
(주)두산 42%
)

를 당사의 종속기업
Clark Equipment Co.
에 매각함.

 (1) 자산매매거래 주요 내역
 가. 매매일자 : 2019.04.16
 나. 거래대상 : 두산기술원 토지 및 지상건물의 공유지분의 각각 42%와 36%
 다. 소재지 : 경기도 용인시 수지구 성복동 39-3번지
 라. 거래금액 :
당사 39,509백
만원(36%),

(주)두산
46,346백만원
 (2) 재무제표에 미치는 영향
연결실체는 당사의 최대주주로부터 두산기술원 토지와 지상건물을 추가 매입하여 유형자산을 취득함.

-
-

제56기
두산엔진(주),
소시어스 웰투시 컨소시엄

- 분할합병 및 주식양도
당사는 2018년 3월 13일 이사회 결의로 (i) 두산엔진(주)의 각종 자산에 대한 투자사업부문(이하 "투자사업부문")을 분할하여 당사에 합병하고, 나머지 사업부문은 두산엔진(주)에 존속하는 내용의 분할합병(이하 "본건 분할합병") 및 (ii) 본건 분할합병 이후 당사가 보유하게 되는 존속회사인
두산엔진(주)
지분 전부의 '소시어스 웰투시 컨소시엄'에 매각함.

 (1) 분할합병 주요 내용

ㆍ합병형태 : 소규모합병

ㆍ합병기일 : 2018년
6월 5일

ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고

ㆍ합병비율 : 두산중공업(주):두산엔진(주)=1:0.2679522(분할합병비율)

ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화 제고 가능

(2) 주식양도 주요 내용

ㆍ매각처 : 소
시어스 웰투시 컨소시엄

ㆍ매각금액 : 765억원 

ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하고 있는 두산엔진(주) 보통주 식 14,055,867주 

ㆍ처분일 : 2018년 6월 8일

ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산엔진(주)에 대한 경영권을 상실할 예정이며, 이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은
'18년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의
3. 연결재무제표 주석 중 36. 중단영업]을 참조

투자판단관련주요경영사항(두산엔진주식매각결정)

2018.03.13

증권신고서(합병)

2018.04.06

주요사항보고서(회사합병결정)

2018.04.06

투자설명서
2018.04.18

증권발행실적보고서(합병 등)
2018.06.15

두산인프라코어
제54기
두산공작기계 주식회사

- 영업양수도
두산인프라코어(주)는 '16.4.29일을 양도일로 하여 공작기계 사업부문을 두산공작기계주식회사에 양도함. 
양도목적은 재무건전성 개선 및 수익성 개선이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대
해서는
'16년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 38. 중단영업]
을 참조

주요사항보고서

2016.03.02

영업양수도 기준일

2016.04.29

합병등 종료보고서

2016.04.29

두산건설
제55기
밸류웍스(주)

- 분할

'17.6.30일을 분할기일로 두산건설(주)가 영위하는 사업부문 중 창원1공장 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등을 물적분할하여 밸류웍스(주)를 설립.

분할방식은 단순.물적분할이며, 분할배경은 분할하여 설립되는 신설회사의지분 일부를 처분하여 재무건전성을 강화하고, 별도의 신설회사를 통해 자산을 효율적으로 관리하기 위함임.
이사회 결의일 '
17.04.28일
,

분할등기일 '
17.06.30일
임. 

해당건은 단순.물적분할이며 분할되는 회사가 신설회사의 지분 100%를 소유하고 있으므로 별도의 외부 평가를 진행하지 않았음. 따라서 산정된 예측재무정보가 없음.

투자판단 관련 주요경영사항

2017.04.14

주요사항보고서
2017.04.28

합병등종료보고서

2
017.06.30

제54기

(주)렉스콘

- 분할

두산건설(주)는 '16.4.26일을 분할기일로 비주력 사업인 렉스콘 사업부문 중 관악공장을 물적분할하여 (주)렉스콘을 설립.

분할방식은 단순.물적분할로 분할배경은 분리 후 매각하여 기업 역량을 주력사업에 집중하고 재무 건전성을 강화하여 기업 가치를 제고하기 위함.
이사회 결의일 '
16.03.02일
,

분할등기일 '
16.04.27일
임. 

해당건은 단순.물적분할이며 분할되는 회사가 신설회사의 지분 100%를 소유하고 있으므로 별도의 외부 평가를 진행하지 않았음. 따라서 산정된 예측 재무정보가 없음.

주요사항보고서

2016.03.02 (2016.03.03 정정)

합병등종료보고서

2016.05.09

두산메카텍(주)

- 영업양도
두산건설(주)는 '16.6.29일을 양도일로 하여 CPE사업부문을 두산메카텍(주)에 양도. 양도목적은 재무건전성 및 기업가치 제고이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대해서는 '16년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 38. 중단영업]을 참조

주요사항보고서

2016.06.08

합병등종료보고서

2016.07.01 (2016.07.14 정정)

General 
Electric 
International 
(Benelux) B.V.

- 영업양도
두산건설(주)는 '16.8.17일을 양도일로 하여 HRSG사업부문을 General Electric International (Benelux) B.V.에 양도.
양도목적은 재무건전
성 및 기업가치 제고이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대해서는 '16년 사업보고서 [I
II. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 38.중단영업]
을 참조

주요사항보고서

2016.05.10 (2016.06.08, 2016.07.29, 2017.10.13 정정)

합병등종료보고서

2016.08.17 (2017.10.13 정정)

※ 종속기업간의 합병, 분할등의 내용은 [
I. 회사의 개요
의 1. 회사의 개요의

사
. 연
결대상 종속기업 개황
등
중

(2)

연결
대상
회사의 변동내용
]을 참조하시기 바랍니다.

※ 상기 내용 및 재무제표에 미치는 영향은 거래를 실시한 회사의 연결재무제표에 관한 사항입니다.

(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항

자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항은 [Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중
29. 우발채무 및 약정사항
] 및 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항과 관련하
여 상세한 내용은
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 2. 연결재무제표 ~ 5. 재무제표 주석]
을 참조하시기 바랍니다.

나.

대
손충당금 현황

(1) 최근 사업연도의 계정과목별
대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정률

제57기
 3분기
유동
매출채권
3,641,224
(1,303,730)
35.8%

미청구공사
2,412,509
(56,000)
2.3%

미수금
494,259
(186,749)
37.8%

미수수익
108,937
(32,020)
29.4%

단기대여금
227,217
(87,978)
38.7%

선급금
437,657
(1,958)
0.4%

소계
7,321,803
(1,668,435)
22.8%

비유동
장기매출채권
8,157
(60)
0.7%

장기미수금
11,357
(5,655)
49.8%

장기대여금
1,720,827
(1,100,041)
63.9%

보증금
410,799
(2,671)
0.7%

장기선급비용
2,143
-
0.0%

소계
2,153,283
(1,108,427)
51.5%

합계
9,475,086
(2,776,862)
29.3%

제56기
유동
매출채권
3,410,823
(1,298,761)
38.1%

미청구공사
1,975,469
(57,919)
2.9%

미수금
488,971
(183,113)
37.4%

미수수익
136,623
(32,463)
23.8%

단기대여금
197,631
(82,579)
41.8%

선급금
401,879
(1,293)
0.3%

소계
6,611,396
(1,656,128)
25.0%

비유동
장기매출채권
11,424
(60)
0.5%

장기미수금
18,178
(5,454)
30.0%

장기대여금
1,869,330
(1,151,372)
61.6%

보증금
329,557
(2,601)
0.8%

장기선급비용
18,865
-
0.0%

소계
2,247,354
(1,159,487)
51.6%

합계
8,858,750
(2,815,615)
31.8%

제55기
유동
매출채권
3,309,701
(1,349,895)
40.8%

미청구공사
2,053,331
(83,516)
4.1%

미수금
421,483
(164,413)
39.0%

미수수익
138,352
(34,131)
24.7%

단기대여금
198,592
(136,446)
68.7%

선급금
448,635
(32,376)
7.2%

소계
6,570,094
(1,800,777)
27.4%

비유동
장기매출채권
18,643
(64)
0.3%

장기미수금
6,779
(5,676)
83.7%

장기대여금
1,789,405
(768,230)
42.9%

보증금
366,051
(2,848)
0.8%

장기선급비용
725
(208)
28.7%

소계
2,181,603
(777,026)
35.6%

합계
8,751,697
(2,577,803)
29.5%

※ 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

(2) 최근 사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구분
제57기 3분기
제56기
제55기

1. 기초 대손충당금 잔액합계

2,815,615

2,577,803
2,594,210

2. 순대손처리액(①-②±③)

(45,260)

(170,590)
(190,438)

① 대손처리액(상각채권액)

(62,332)

(155,133)
(152,384)

② 상각채권회수액

-
-

③ 기타증감액

17,072

(15,457)
(38,054)

3. 대손상각비 계상(환입)액

6,507

408,402
174,031

4. 기말 대손충당금 잔액합계

2,776,862

2,815,615
2,577,803

※ 상기 제 55기 재무정보는 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 제 55기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

1) 대손충당금 설정 기준
당사는 연체된 매출채권 등은 손상된 것으로 간주합니다. 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나 개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하는 반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 과거의
신용손실경험률
에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거

- 집합채권 대손경험률 : 과거 3개년 연령구간별 매출채권 잔액의 평균 이월률 및
미래전망 정보
를 포함하여 대손률을 추정함(연령이 2년 초과시 채권회수 불가능한 것으로 가정)
 - 개별채권 대손예상액 : 아래의 개별채권 손상징후 발생시 채권개별분석을 통한 회수가능성, 담보설정여부 및
미래전망 정보
등을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정함

[손상징후 및 대손설정률]

손상징후
대손설정률

분쟁
20% 이상

소송, 수금의뢰
50% 이상

부도
100%

3) 대손처리기준 : 발생된 부실채권에 대하여 심사 후, 아래와 같이 회수 불가능하다고 판단시 대손처리함
- 파산, 부도, 사업폐지 등 채권 회수 불능이 객관적으로 입증
- 소송 패소 또는 법적 청구권 소멸
- 채권 전문 회수 기관이 회수 불능 통지
- 담보물 처분 또는 보험금 수령
- 회수에 따른
비용이 채권 금액 초과

(4) 당
기
말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

당기말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

금 액
매출채권
1,674,302
205,202
43,814
60,440
1,683,689
3,667,447

대여금 및 미수금
677,224
112,003
152,877
109,849
1,409,036
2,460,989

미수수익
14,666
8,603
7,545
16,524
61,598
108,936

합 계
2,366,192
325,808
204,236
186,813
3,154,323
6,237,372

비 율
매출채권
45.65%
5.60%
1.19%
1.65%
45.91%
100.00%

대여금 및 미수금
27.52%
4.55%
6.21%
4.46%
57.25%
100.00%

미수수익
13.46%
7.90%
6.93%
15.17%
56.55%
100.00%

합 계
37.94%
5.22%
3.27%
3.00%
50.57%
100.00%

다.

재고자산 현황

(1)

재고자산
의 구성내역

당사의 부문별 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문
구분

제57기
3분기

제56기

제55기

두산중공업
제품
33,797
26,039
17,617

재공품
279,465
228,762
190,140

원재료
68,691
62,837
51,152

저장품
19,548
19,521
24,212

미착품
25,260
18,188
19,398

소계
426,761
355,347
302,519

두산인프라코어
상품
343,898
241,285
205,298

제품
585,470
524,463
436,142

반제품
110,490
40,786
45,928

재공품
55,847
59,898
42,161

원재료
489,817
405,231
336,134

저장품
2,218
1,973
2,016

미착품
241,928
250,727
187,285

소계
1,829,668
1,524,363
1,254,964

두산엔진 (주1)
재공품
-
-
115,405

원재료
-
-
52,822

미착품
-
-
2,336

소계
-
-
170,563

두산건설
원재료
6,329
5,212
4,577

저장품
160
86
78

미착품
537
207
403

기타
2,796
5,474
4,097

소계
9,822
10,979
9,155

두산큐벡스
상품
312
420
340

원재료
247
283
236

저장품
175
184
190

소계
734
887
766

총합계
2,266,985
1,891,576
1,737,967

총자산대비 재고자산구성비율(%)
 [재고자산합계÷기말자산총계X100]
8.8
7.6
7

재고자산회전율(회수)
 [연환산매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
9.0
6.7
6.6

기말자산총계
25,801,352
24,814,912
24,962,318

매출원가

12,456,466

12,191,489
11,390,013

기초재고
1,891,576
1,737,967
1,738,986

기말재고
2,266,985
1,891,576
1,737,967

(주1) 전기 중 두산엔진 및 그 종속기업은 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

※ 상기 제 55기 재무정보는 56기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각에 따라 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 사업보
고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

(2)

재고자산의
실사내역

[두산중공업]

1.

실사일자 :

2020년 1월 13일~14일(예정)

2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인
 3. 실사방법 :
외부감사인의 입회 하에 재고조사를
실시하고 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

4. 재고자산의 담보제공여부 등 : 없음

[두산인프라코어]

1. 실사일자 :
2019년 1월 2일
(1일간)

2. 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 일부 품목에 대하여
 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

※

2018년

이후 재고실사 할 경우 

2018.12.31
재고잔액에
2019.1.1부
터 실사일까
지 재고자산의 입출고내
역을 감안한 실사
일 현재의 재고잔액 내역을 회사가 제시하고, 회계사는 실사일 재고 및

2019.1.1
부터
실사일까지의 재고 입출고 내역을 확인하여
2018.12.31
재고 잔
액을 확정함.

3. 재고자산의 담보제공 현황 :
재고자산에 대해 하기와 같이 한국수출입은행에 담보로 제공되어 있음

담보권자
담보제공자산
차입금액
설정금액

한국수출입은행
재고자산
KRW 150,000
KRW 195,000

[두산건설]

1. 실사일자 :
2019년 12월 16일 ~ 2019년 12월 17일(예정)

2. 실사요령 :
12월말 기준으로 매년 1회 재고자산 실사를 실시
하며 재
고실사일과
 재무상태표일 차이 기간의 재고자산에 대해서는 수불대장과 당사 
 장부를 대조하여 확인

3. 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사
실시 및 일부 품목에 대하여 
 표
본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

(3) 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 등 현황 

연

결실체는 불용
, 시장가치
하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치의 중요한 변동이 발생하여 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가치를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
당기 평가손실
기말잔액

제품
653,209
653,209
(33,942)
619,267

상품
367,412
367,412
(23,202)
344,210

반제품
110,752
110,752
(262)
110,490

재공품
350,285
350,285
(14,972)
335,313

원재료
600,996
600,996
(35,912)
565,084

저장품
22,161
22,161
(62)
22,099

미착품
267,725
267,725
-
267,725

미완성주택
2,796
2,796
-
2,796

합계
2,375,336
2,375,336
(108,352)
2,266,984

※ 당기 평가손실 금액은 당기말 현재 재고자산 평가충당금 잔액과 동일함

라.

주요
수주계약 현황

당기 중 연결실체가 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다. 계약상 완료기한은 당기말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프
로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니
다
.

[연결재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
(주1)

한국전력공사
2010-06-30
2019-08-30
2,163,490
2,132,377
31,113
99
-
-
-
-

삼척화력 1,2호기
포스파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,758,019
90,737
1,667,282
5
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
1,699,151
1,147,720
551,431
68
1,224
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014-02-26
2018-06-26
1,685,965
1,679,906
6,059
100
45,422
-
22,724
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2020-12-31
1,690,629
1,653,820
36,809
98
38,500
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
1,662,884
1,637,898
24,986
98
-
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS
(주1)

한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
1,370,977
1,368,055
2,922
100
16,735
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
(주1)

SWCC
2012-12-04
2019-04-30
1,237,553
1,211,574
25,979
98
69,314
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009-09-16
2014-10-15
1,171,236
1,165,285
5,951
99
4,903
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2019-11-30
1,025,454
964,345
61,109
94
79,896
-
21,694
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2019-10-02
1,002,280
824,181
178,099
82
45,436
-
-
-

Nghi Son II
NS2PC
2014-12-24
2022-07-10
1,970,276
509,246
1,461,030
26
92,651
-
81,167
-

Jawaharpur
UPRVUNL
2016-12-22
2021-10-21
1,168,282
370,838
797,444
32
793
-
17,749
-

Obra C
UPRVUNL
2016-12-22
2021-10-21
1,142,761
361,661
781,100
32
-
-
23,364
-

Kudgi STPP #1~3
(주1)

NTPC
2012-02-17
2019-09-30
807,748
805,616
2,132
100
3,616
-
15,937
-

합 계
21,556,705
15,923,259
5,633,446
-
398,490
-
182,635
-

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

[별도재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
(주1)

한국전력공사
2010-06-30
2019-08-30
2,163,490
2,132,377
31,113
99
-
-
-
-

삼척화력 #1,2 EPC
포스파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,758,019
90,737
1,667,282
5
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
1,699,151
1,147,720
551,431
68
1,224
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014-02-26
2018-06-26
1,685,965
1,679,906
6,059
100
45,422
-
22,724
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2020-12-31
1,690,629
1,653,820
36,809
98
38,500
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2021-08-31
1,662,884
1,637,898
24,986
98
-
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS(주1)
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
1,370,977
1,368,055
2,922
100
16,735
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
(주1)

SWCC
2012-12-04
2019-04-30
1,237,553
1,211,574
25,979
98
69,314
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009-09-16
2014-10-15
1,171,236
1,165,285
5,951
99
4,903
-
-
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2019-11-30
1,025,454
964,345
61,109
94
79,896
-
21,694
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2019-10-02
1,002,280
824,181
178,099
82
45,436
-
-
-

Nghi Son II

NS2PC

2014-12-24
2022-07-10
1,008,626
306,023
702,603
30
44,766
-
30,513
-

UAE BNPP
#3,4 TG

한국전력공사
2011-09-27
2020-12-31
653,970
618,025
35,945
95
8,970
-
-
-

UAE BNPP
#1,2 TG
(주1)

한국전력공사
2010-06-30
2019-08-31
632,908
620,161
12,747
98
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2020-01-03
579,089
469,307
109,782
81
-
-
565
16

신보령 1,2호기 보일러(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
565,222
563,765
1,457
100
-
-
-
-

신고리3,4호기 주설비공사
(주1)

한국수력원자력(주)
2007-03-09
2019-08-31
530,591
524,748
5,843
99
2,292
-
-
-

남양주백봉지구공동주택신축공사
(주)알비디케이
2017-06-23
2020-11-30
516,700
226,193
290,507
44
23,133
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015-03-31
2023-03-15
520,377
205,529
314,848
39
182,767
-
2,987
-

신고리원자력 5,6 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015-06-12
2024-05-31
512,919
229,375
283,544
45
70,804
-
-
-

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017-03-29
2020-02-14
518,271
433,507
84,764
84
210,902
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016-12-27
2021-04-30
491,418
433,998
57,420
88
-
-
10,866
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
EDEPC
2010-02-17
2018-04-08
423,495
423,495
-
100
-
-
-
-

신한울1,2호기 TG
한국수력원자력(주)
2009-06-23
2020-09-30
415,257
412,359
2,898
99
3,738
-
-
-

신고리 #5,6 TG
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
406,569
290,487
116,082
71
14,409
-
-
-

Doha RO Stage-I(주1)
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2018-11-29
406,226
375,684
30,542
92
143,805
-
483
-

GC 5000_IEC Add On Project(주1)
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2011-03-28
2017-12-31
359,175
349,103
10,072
100
-
-
7,116
-

Karabatan CCPP
Karabatan Utility Solution
2014-12-27
2019-10-28
359,701
323,787
35,914
90
23,476
-
-
-

신고리 3,4 T/G
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
348,085
345,745
2,340
99
-
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
한국지역난방공사
2014-08-11
2017-12-22
347,614
347,289
325
100
-
-
-
-

서울복합 #1,2주기기
한국중부발전(주)
2013-07-05
2019-10-31
334,563
332,700
1,863
99
17,108
-
-
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주1)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
303,342
299,083
4,259
99
40,863
-
-
-

Muara Tawar Add-On PJT
PT PLN (PERSERO)
2017-03-29
2020-06-20
304,533
263,609
40,924
87
70,378
-
717
-

Vogtle #3,4 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2014-02-01
274,143
273,889
254
100
10,898
-
-
-

VC Summer #2,3 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-06-05
2014-12-21
257,460
256,854
606
100
-
-
-
-

신보령 #1,2 터빈발전기(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
251,866
244,949
6,917
98
-
-
2,677
-

서울숲 두산위브아파트(주1)
한양개발주식회사
2013-10-21
2017-05-29
248,830
248,756
74
100
-
-
1,059
-

보츠와나 Morupule A Retrofit(주1)
Botswana Power Corporation
2015-12-05
2018-01-31
238,147
228,698
9,449
96
12,915
-
2,825
147

CHINA AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2007-07-31
2012-01-31
223,829
223,823
6
100
-
-
-
-

Tripoli West(350MW x 4)(주1)
현대건설(주)
2010-12-23
2014-11-30
225,311
133,628
91,683
59
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
한국수력원자력(주)
2016-08-31
2020-09-28
231,597
166,706
64,891
72
-
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
한국수력원자력(주)
2014-10-31
2020-05-31
226,260
214,789
11,471
95
-
-
-
-

삼척 그린파워 1,2호기 대비공사
한국남부발전(주)
2010-06-28
2019-12-31
209,839
199,712
10,127
95
-
-
-
-

양산 두산위브 신축공사
경동스마트홈
2016-11-30
2019-11-30
211,953
191,692
20,261
90
-
-
-
-

경주용강동 두산위브 신축공사
경주용강프로젝트금융투자(주)
2018-01-11
2020-11-10
216,000
96,798
119,202
45
9,168
-
45,168
-

합 계
29,821,524
24,750,164
5,071,360
-
1,191,822
-
149,394
163

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다

마. 공정가치 평가내역

(1) 금융상품의 공정가치와 그 평가방법

연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 해당 내역과 관련된 자세한 내역은
'18년 사업보고서 [Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (1) 연결재무제표의 작성기준 중 ② 기업회계기준서 제1109호 '금융상품']를 참조하시기 바랍니다.

당기말 현재 연결실체가 금융자산을 인식하여 평가하고 공시하는 방법과 관련하여서는 '18년 사업보고서
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (6) 비파생금융자산 및 (7) 금융자산의 손상]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 금융자산의

인식 및 최초측정과 분류 및 후속측정, 제거, 상계, 손상과 관련된 내용을 다루고 있습니다.
금융부채를 인식하여 평가하고 공시하는 방법과 관련하여서는 '18년 사업보고서
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (15) 비파생금융부채, (17) 복합금융상품, (18) 금융보증부채]를 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 금융부채의

인식과 분류, 제거와 관련된 내용을 다루고 있습니다. 파
생금융상품을 인식하여 평가하고 공시하는 방법
과 관련하여서는 '18년 사업보고서
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석의
2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준의 (22) 파생금융상품]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 파생금융상품의

공정가치위험회피회계처리와 현금흐름위험회피회계처리, 내재파생상품, 기타 파생상품과 관련된 내용을 다루고 있습니다.

당기말 현재 연결실체가 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하는 내용과 관련하여서는
[Ⅲ. 재무
에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중
9. 범주별 금융상품 등]을 참조하시기 바랍니다. 해당 부분은 금융상품의 공정가치 서열체계와 관련된 내용을 자세히 다루고 있습니다.

1) 당기 중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
29,695
-
-
(5,803)
(12,237)
-

기타포괄손익-공정가치
 측정 금융자산
1,442
5
-
-
-
-

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
5,801
1,336
(1,975)
-
1,564
-

합계
36,938
1,341
(1,975)
(5,803)
(10,673)
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(378,619)
-
-
-
(8,845)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(7,713)

(
주
1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
92,274
6,772
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(114,866)
1,174
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
931
651
20,526

합계
(21,661)
8,597
20,526

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(2) 유형자산의 공정가치와 그 평가방법

유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 최초 인식 후에는 재평가모형을 적용하는 토지를 제외하고는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 유형자산을 구성하는 일부 요소의 내용연수가 자산 전체의 내용연수와 다른 경우에는 별개의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 자산의 원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출로서 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다.

연결실체는 재무제표상 유형자산으로 분류되는 토지에 한하여 후속측정방법으로 종전의 원가모형에서 재평가모형으로 회계정책을 변경하였으며, 이에 따라 토지의 공정가치를 결정하기 위하여 연결기업은 공인된 독립 평가기관에 평가를 의뢰하였으며, 재평가기준일은 2017년 10월 31일이었습니다. 

토지의 공정가치는 표준지공시지가를 기준으로 평가하였으며, 시장성 및 대체의 원칙에 의거하여 대상 물건이 소재하는 인근지역 내에서 동일성 또는 유사성이 인정되는 거래 사례를 포착하고 거래 사례 비교법에 의하여 비준가격을 산정한 후, 표준지공시지가를 기준으로 산정된 금액의 적정성을 검토하여 최종 감정평가액을 결정하였습니다. 

표준지공시지가 기준평가는 인근 지역 내에 소재하는 비교표준지의 공시지가를 기준으로 지가변동률로 시점을 수정하고, 위치, 인근 지대상황, 접근성, 획지의 형태 및 규모, 도로 및 교통상황, 공법상 제한사항, 일반수요, 시장성 등의 제반 가격형성요인을 종합하여 가격을 결정하는 방식으로서, 그 밖의 요인은 대상과 평가전례의 격차율을 산출하고, 인근지역 지가수준 및 부동산 경기동향 등을 고려하여 결정하였습니다.

토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 다음과 같습니다.

가치평가기법

유의적인 관측가능하지
 않은 투입변수

관측가능하지 않은 투입변수와
 공정가치측정치 간의 연관성

공시지가기준평가법

측정대상 토지와 인근한 토지의 표준지공시지가를 기초로 하여 결정하되,공시지가 기준일과의 시점수정, 개별요인 및 그밖의 요인에 대한 보정치를 반영하여 공정가치를 측정

시점수정(지가변동률 등)

지가변동률 등이 상승(하락)하면 공정가치는 증가(감소)

개별요인(획지 조건 등)

획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인
(지가수준 등)

지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은 2,306,709백만원 (전기말: 2,586,566백만원)입니다. 당기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

당기말 현재 토지에 대한 공정가치의 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합 계

토지

-
-
3,943,542
3,943,542

바
. 채무증권

(1)

채
무증권 발행실적(연결기준)

당 사업연도 개시일부터 작성 기준일 현재까지의 연결실체의 채무증권 발행실적은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
(전자등록)
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

그레이트지엠제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 01월 17일
85,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019년 04월 17일
상환
BNK투자증권

그레이트지엠제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 04월 17일
90,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019년 07월 17일
상환
BNK투자증권

그레이트지엠제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 07월 17일
75,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019년 10월 17일
상환
유진투자증권

그레이트지엠제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 10월 17일
65,000
7.50
B (한기평/NICE)
2020년 01월 17일
미상환
흥국증권

그레이트지엠제육차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 03월 21일
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 06월 21일
상환
BNK투자증권

그레이트지엠제육차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 06월 21일
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 09월 20일
상환
유진투자증권

뉴스타트디엠제칠차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 09월 20일
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 12월 20일
미상환
BNK투자증권

뉴스타트디엠제팔차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 11월 08일
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2020년 02월 07일
미상환
BNK투자증권

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 01월 24일
88,000
4.65
BBB (한국신용평가 한국기업평가 NICE신용평가)
2021년 01월 22일
미상환
키움증권

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 03월 15일
95,000
4.72
BBB (한국신용평가 NICE신용평가)
2021년 03월 15일
미상환
NH투자증권

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 05월 29일
70,000
4.52
BBB(한국신용평가 NICE신용평가)
2021년 05월 28일
미상환
키움증권 외

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 07월 19일
64,000
4.52
BBB (한국신용평가 NICE신용평가)
2021년 07월 19일
미상환
키움증권 외

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 11월 13일
60,000
4.52
BBB (한국신용평가 NICE신용평가)
2021년 11월 13일
미상환
NH/신영한투

두산인프라코어
회사채
공모
2019년 11월 18일
356,790
2.25
Aa2(Moodys)
2022년 11월 18일
미상환
산업은행

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 02월 13일
50,000
4.10
- (주1)
2020년 02월 13일
미상환
키스아이비제삼십이차

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 02월 13일
6,000
4.65
- (주1)
2021년 02월 10일
미상환
미래에셋대우증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 03월 29일
10,000
4.72
- (주1)
2021년 03월 29일
미상환
신영증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 05월 15일
80,000
4.68
- (주1)
2021년 05월 15일
미상환
유베스트제오차

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 06월 26일
15,000
4.52
- (주1)
2021년 06월 25일
미상환
하나금융투자 외

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 07월 01일
10,000
4.52
- (주1)
2021년 06월 28일
미상환
키움증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 08월 02일
20,000
4.27
- (주1)
2021년 08월 02일
미상환
우리종합금융

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 08월 13일
20,000
4.27
- (주1)
2021년 08월 13일
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 08월 28일
10,000
4.27
- (주1)
2021년 08월 17일
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 10월 18일
5,000
4.20
- (주1)
2021년 10월 18일
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 11월 29일
5,000
4.50
- (주1)
2021년 11월 29일
미상환
키움증권

두산인프라코어
회사채
사모
2019년 12월 10일
5,000
4.50
- (주1)
2021년 12월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 01월 18일
5,000
4.10
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 07월 18일
상환
BNK증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 01월 21일
5,000
4.10
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 07월 19일
상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 01월 23일
7,000
4.10
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 07월 23일
상환
IBK투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 01월 24일
9,000
4.10
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 07월 24일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 02월 18일
11,000
4.10
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 08월 19일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 04월 17일
3,000
4.40
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 10월 17일
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 04월 26일
20,000
4.30
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 10월 25일
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 05월 02일
3,000
4.40
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 11월 01일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 05월 07일
15,000
4.40
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 11월 07일
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 06월 10일
5,000
4.30
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 12월 10일
상환
우리종금

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 06월 10일
5,000
4.30
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 12월 10일
상환
우리종금

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 06월 10일
5,000
4.30
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 12월 10일
상환
우리종금

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 06월 21일
2,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 12월 20일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 15일
6,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 15일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 17일
18,800
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 17일
3,000
4.70
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 07월 15일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 19일
10,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 17일
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 22일
5,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 22일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 24일
7,100
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 23일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 26일
5,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 28일
미상환
IBK투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 29일
2,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 29일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 31일
2,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 30일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 07월 31일
13,600
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 31일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 08월 30일
8,600
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 02일
3,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 02일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 10일
2,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 10일
10,500
4.65
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 09월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 17일
3,000
4.65
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 09월 15일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 18일
3,500
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 23일
4,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 23일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 23일
4,300
4.65
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 09월 21일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 09월 27일
2,000
4.65
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 09월 25일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 10월 04일
5,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 04월 06일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 10월 18일
5,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 04월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 10월 23일
5,000
4.60
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 10월 21일
미상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 10월 25일
10,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 04월 23일
미상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 10월 31일
1,000
4.70
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 10월 29일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 11월 01일
5,000
4.30
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 04월 29일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 11월 08일
1,500
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 05월 08일
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 12월 05일
50,000
4.80
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 30일
미상환
유진투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2019년 12월 10일
10,000
4.20
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 06월 10일
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 04일
30,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 04일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 04일
45,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 04일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 04일
5,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 04일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 08일
30,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 08일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 21일
10,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 19일
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 22일
50,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 22일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 23일
5,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 23일
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 28일
25,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 26일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 31일
5,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 30일
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 01월 31일
33,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 04월 30일
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 15일
30,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 15일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 15일
5,500
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 15일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 22일
10,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 22일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 27일
120,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 21일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 27일
30,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 21일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 02월 28일
30,000
3.70
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 05월 21일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 03월 14일
20,000
3.90
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 06월 14일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 03월 20일
10,000
3.90
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 06월 20일
상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 03월 29일
2,000
3.90
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 06월 28일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 04일
30,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 04일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 04일
60,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 04일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 05일
2,500
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 04일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 08일
30,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 08일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 08일
20,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 08일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 09일
2,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 09일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 09일
5,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 09일
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 15일
12,100
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 15일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 16일
2,100
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 16일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 18일
5,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 18일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 19일
20,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 16일
상환
한양증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 22일
30,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 22일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 26일
25,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 26일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 26일
2,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 25일
상환
미래에셋대우

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 26일
3,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 26일
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 04월 30일
9,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 29일
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 02일
10,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 02일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 07일
15,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 07일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 07일
4,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 07월 30일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 07일
10,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 07일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 15일
10,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 14일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 15일
5,500
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 14일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 05월 15일
30,000
4.10
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 08월 14일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 14일
10,000
4.00
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 09월 10일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 14일
20,000
4.00
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 09월 10일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 17일
10,000
4.00
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 09월 17일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 20일
10,000
4.00
A3+(NICE신용평가) / A3(한국기업평가)
2019년 09월 20일
상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 21일
21,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 09월 20일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 21일
19,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 09월 20일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 06월 28일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가)
2019년 09월 27일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 04일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 02일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 04일
40,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 04일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 05일
27,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 04일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 08일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 08일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 08일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 08일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 11일
16,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 11일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 15일
19,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 15일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 15일
4,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 15일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 16일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 16일
상환
한양증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 16일
8,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 16일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 18일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 18일
상환
한양증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 22일
40,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 22일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 22일
10,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 22일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 22일
6,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 22일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 23일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 23일
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 24일
13,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 24일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 24일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 24일
상환
한양증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 25일
50,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 25일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 26일
6,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 24일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 26일
52,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 25일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 07월 31일
13,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 31일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 02일
21,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 10월 31일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 02일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 01일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 07일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 07일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 07일
3,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 07일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 14일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 14일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 14일
17,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 14일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 14일
8,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 14일
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 19일
18,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 19일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 23일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 22일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 28일
12,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 28일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 28일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 28일
상환
한양증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 29일
8,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 29일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 08월 29일
8,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 11월 29일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 06일
10,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 06일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 10일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 10일
상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 10일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 10일
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 10일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 10일
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 11일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 11일
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 16일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 16일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 17일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 17일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 17일
2,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 18일
5,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 18일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 20일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 20일
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 20일
20,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 20일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 20일
12,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 20일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 23일
12,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 23일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 25일
8,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 24일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 26일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 26일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 27일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 27일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 27일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 27일
미상환
키움증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 09월 27일
14,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 27일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 02일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 02일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 04일
18,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 03일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 04일
16,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 03일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 04일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 03일
미상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 08일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 08일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 08일
22,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 08일
미상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 11일
19,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 14일
7,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 14일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 15일
7,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 15일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 16일
100
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 14일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 17일
5,500
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 17일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 21일
6,000
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 21일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 22일
5,000
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 22일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 22일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 22일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 24일
30,000
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 23일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 25일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 23일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 25일
17,400
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 23일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 25일
5,300
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 22일
미상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 31일
17,000
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 31일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 10월 31일
6,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 31일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 01일
4,500
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 31일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 01일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 01월 31일
미상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 04일
11,000
4.10
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 04일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 06일
6,600
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 06일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 07일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 07일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 08일
13,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 07일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 14일
30,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 14일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 14일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 14일
미상환
키움증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 14일
3,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 14일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 15일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 13일
미상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 15일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 13일
미상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 19일
15,500
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 19일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 22일
6,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 21일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 28일
19,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 02월 28일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 11월 29일
20,000
3.70
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2019년 12월 19일
미상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 02일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 02일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 02일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 02일
미상환
키움증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 05일
9,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 05일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 06일
3,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 06일
미상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 10일
20,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 10일
미상환
신한금융투자

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 10일
10,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 10일
미상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 10일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 10일
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2019년 12월 10일
5,000
4.00
A3(한국기업평가NICE신용평가서울신용평가)
2020년 03월 10일
미상환
우리종금

두산중공업
회사채
사모
2019년 05월 15일
80,000
5.48
BBB+(NICE신용평가) / BBB(한국기업평가한국신용평가)
2021년 05월 15일
미상환
유베스트제오차

두산큐벡스
회사채
공모
2019년 09월 30일
20,000
1.77
AAA(한국신용평가,NICE신용평가)
2021년 09월 30일
미상환
KB증권

두산큐벡스
회사채
사모
2019년 09월 30일
500
5.00
- (주1)
2021년 09월 30일
미상환
KB증권

디에스화도제일차주식회사
기업어음증권
사모
2019년 01월 17일
27,000
7.05
- (주1)
2019년 06월 21일
상환
유진투자증권

디에스화도제일차주식회사
기업어음증권
사모
2019년 04월 25일
3,000
6.60
- (주1)
2019년 06월 21일
상환
유진투자증권

디에스화도제일차주식회사
기업어음증권
사모
2019년 06월 21일
20,000
7.27
- (주1)
2019년 12월 23일
부분상환
유진투자증권

디에스화도제일차주식회사
기업어음증권
사모
2019년 08월 21일
2,000
6.90
- (주1)
2019년 11월 21일
상환
유진투자증권

디엠베스트제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 02월 08일
120,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 05월 08일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 05월 08일
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 08월 08일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제사차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 08월 08일
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 11월 08일
상환
흥국증권

디엠베스트제삼차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 01월 24일
70,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 04월 24일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 04월 24일
80,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 07월 24일
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 07월 24일
90,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 10월 24일
상환
흥국증권

디엠베스트제삼차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 10월 24일
90,000
7.30
B (한기평/NICE)
2020년 01월 22일
미상환
흥국증권

유베스트제사차㈜
기업어음증권
사모
2019년 02월 15일
64,000
2.11
A1(한국기업평가)
2019년 05월 15일
상환
한국산업은행

유베스트제오차㈜
기업어음증권
사모
2019년 05월 15일
95,000
1.98
A1(한국기업평가)
2019년 08월 16일
상환
한국산업은행

유베스트제오차㈜
기업어음증권
사모
2019년 08월 16일
95,000
1.58
A1(한국기업평가)
2019년 11월 15일
상환
한국산업은행

유베스트제오차㈜
기업어음증권
사모
2019년 11월 15일
95,000
1.93
A1(한국기업평가)
2020년 02월 17일
미상환
산업은행

케이디피피제사차㈜
기업어음증권
사모
2019년 01월 14일
80,000
2.21
A1(한국기업평가)
2019년 04월 15일
상환
한국산업은행

케이디피피제사차㈜
기업어음증권
사모
2019년 04월 15일
72,000
2.02
A1(한국기업평가)
2019년 07월 15일
상환
한국산업은행

케이디피피제사차㈜
기업어음증권
사모
2019년 07월 15일
64,000
1.86
A1(한국기업평가)
2019년 10월 14일
상환
한국산업은행

케이디피피제삼차㈜
기업어음증권
사모
2019년 03월 20일
40,000
2.09
A1(한국신용평가)
2019년 06월 20일
상환
한국산업은행

케이디피피제삼차㈜
기업어음증권
사모
2019년 06월 20일
40,000
1.90
A1(한국신용평가)
2019년 09월 20일
상환
한국산업은행

케이디피피제삼차㈜
기업어음증권
사모
2019년 09월 20일
40,000
1.77
A1(한국신용평가)
2019년 12월 20일
미상환
한국산업은행

케이디피피제오차㈜
기업어음증권
사모
2019년 10월 29일
75,000
1.71
A1(한국기업평가)
2020년 01월 29일
미상환
산업은행

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 03월 14일
44,200
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 06월 14일
상환
BNK투자증권

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 06월 14일
52,400
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 09월 10일
상환
흥국생명보험

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 06월 19일
7,600
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 09월 10일
상환
흥국생명보험

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 09월 10일
40,300
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 12월 10일
상환
흥국증권

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 09월 20일
5,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019년 12월 10일
상환
흥국증권

파인트리시티제일차주식회사
전자단기사채
사모
2019년 12월 10일
35,300
7.30
B (한기평/NICE)
2020년 03월 10일
미상환
흥국증권

(2) 사채관리계약 체결 현황

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제43-3회 무보증사채
2012-11-27
2019-11-27
100,000
2012-11-15
현대증권(주)
기업금융부
(02-6114-1006)

(이행현황기준일 :

2019년 09월 30일

)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 1,000% 이하

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 186.10%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 4,043,720 백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.34%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제48회 무보증 신주인수권부사채
2017-05-04
2022-05-04
500,000
2017-03-06
케이티비투자증권
 기업금융부
 (02-2184-2895)

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준, 186.10%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준, 4,043,720 백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.34%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제56회 무보증사채
2018-09-20
2020-09-18
50,000
2017-09-14
DB금융투자
(주)

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황

이행 (별도 재무제표 기준, 186.10%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 4,043,720 백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.34%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사
제 31회 무보증 신주인수권부사채
2017년 08월 01일
2022년 08월 01일
500,000
2017년 06월 01일
아이비케이투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사
제 36회 무보증사채
2018년 06월 08일
2020년 06월 08일
30,000
2018년 05월 28일
이베스트투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사
제 40회 무보증사채
2018년 10월 30일
2020년 10월 30일
57,000
2018년 10월 28일
이베스트투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사
제 42회 무보증 사채
2019년 01월 24일
2021년 01월 22일
88,000
2019년 01월 14일
이베스트투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사 
제 45회 무보증사채
2019년 03월 15일
2021년 03월 15일
95,000
2019년 03월 05일
DB금융투자

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사 
제 48회 무보증사채
2019년 05월 29일
2021년 05월 28일
70,000
2019년 05월 17일
신영증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어 주식회사 
제 51회 무보증사채
2019년 07월 19일
2021년 07월 19일
64,000
2019년 07월 09일
흥국증권

(이행현황기준일 :
2019년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (176%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (19조 1,041억)

이행현황
준수함 (2조 5,822억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (11조 292억)

이행현황
준수함(95억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019-11-14

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산건설 신주인수권부
사채 - 93회
2017.03.21
2020.03.21
150,000
2017.03.03
케이티비 
투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 285.92%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 25,588억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 5억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.08.22

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산건설 신주인수권부
사채 - 94회
2018.05.11
2021.05.11
700,000
2018.04.18
DB금융투자(주)

(이행현황기준일 :
2019년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 285.92%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 25,588억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 5억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.08.22

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(3) 채무증권 만기별 미상환잔액 현황

[별도 기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
2,000
50,000
83,100
44,000
28,800
-
-
-
207,900

합계
2,000
50,000
83,100
44,000
28,800
-
-
-
207,900

단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
102,500
243,000
377,900
-
-
723,400
1,000,000
276,600

합계
102,500
243,000
377,900
-
-
723,400
1,000,000
276,600

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
650,650
-
499,795
-
-
-
-
1,150,445

사모
93,080
80,000
-
-
-
-
-
173,080

합계
743,730
80,000
499,795
-
-
-
-
1,323,525

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[연결 기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
2,000
56,000
158,100
44,000
28,800
-
-
-
288,900

합계
2,000
56,000
158,100
44,000
28,800
-
-
-
288,900

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
102,500
392,200
632,800
-
-
1,127,500
1,487,000
359,500

합계
102,500
392,200
632,800
-
-
1,127,500
1,487,000
359,500

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
1,107,210
430,674
1,371,130
-
-
-
-
2,909,014

사모
205,080
266,000
92,300
-
-
-
-
563,380

합계
1,312,290
696,674
1,463,430
-
-
-
-
3,472,394

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제57기 3분기
삼정회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음
-

제56기
삼정회계법인
적정
해당사항 없음
-

제55기
삼정회계법인
적정
해당사항 없음
-

※ 제57기 3분기 검토결과, 재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시되지 않은 사항이 발견되지 않았습니다.

2. 최근 3사업연도의 회계감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항

가
. 감사용역계약 체결현황

(단위: 백만원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제57기 3분기

삼정회계법인

1분기 검토
반기 검토
3분기 검토

1,370

1,597
1,750
1,780

제56기

삼정회계법인

1분기 검토
반기 검토
3분기 검토

전산감사
중간감사/내부통제

기말감사

760

1,300
1,550
1,250
152
889
5,419

제55기

삼정회계법인

1분기 검토
반기 검토
3분기 검토
전산감사
중간감사/내부통제

기말감사

720

1,250
1,650
1,350
290
684

4,744

※ 당사의 모든 감사대상 종속기업은 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

나. 제57기 감사/검토 기간

구분
감사/검토 기간

1분기 검토
2019.04.15 ~ 2019.05.10

반기 검토
2019.07.15 ~ 2019.08.13

3분기 검토
2019.10.14 ~ 2019.11.14

※ 상기 일정은 별도/연결재무제표 검토 및 감사에 대한 일정입니다.

다. 회계감사인과의 비감사용역계약 체결현황

(단위: 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제57기
-
해당사항 없음
-
-
-

제56기

2018.04.30

해외채권발행 관련 Comfort Letter

2018.04 ~ 2018.05

140

-

제55기

2017.12.08

지급보증 문서화 지원

2017.12 ~ 2018.04

60

-

2017.04.10

국고보조금의 이월결손금보전 법인세 경정청구

2017.05 ~ 2017.09

150

전액 성공보수조건

2016.10.10

본사와 독일/영국자회사간 정상로열티율 산정

2016.10 ~ 2017.06

49

-

3.

감
사인의 변경 

당사는 '주
식회사의 외부감사에 관한 법률' 제4조의 3에 의거 증권선물위원회로부터 제54기 사업연도에 대한 회계감사인을 안진회계법인으로 지정받았으나 지정만료로
인하여 감사인선임위원회의 승인을 거쳐 제55기부터 회계감사인을 삼정회계법인으로 변경하였습니다.
또한, 공시대상기간 중 감사인을 변경하거나 신규 선임한 주요 종속기업은 다음과 같습니다.

종속기업명
기존 감사인
신규 감사인

DPS S.A.
Deloitte
EY

Doosan GridTech Inc.
Moss Adams
KPMG

※ 상기 회계감사인의 변경 및 신규선임은 계약기간 만료 등에 의해 각 회사의 결정에 의한 것입니다.

4.

내
부통제에 관한 사항

가. 내부통제 유효성 감사

당사 감사위원회의 의견으로는,
2018년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는'내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단됩니다.

나. 내부회계관리제도

내부회계관리자는
2018년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다.
또한, 회계감사인은 2018년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서를 검토하였으며, 중요성의 관점에서 '내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

다. 내부통제 구조의 평가

2018년 중 회계감사인으로부터 내부회계관리제도 이외에 내부통제구조에 대하여 중대한 결함이 지적된 사실이 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사의 수

:

7
인
(사내이사 3인, 사외이
사
4인
)

구분
구성
이사명
의장, 대표이사 여부
비 고

이사회

사내이사 3명

박지원
최형희

정연인

이사회 의장, 대표이사 
대표이사 

대표이사

사외이사

4
명

김동수

남익현

김대기
이준호

사외이사
사외이사

사외이사
사외이사

(2) 이사회내 위원회

1) 감사위원회 (사외이사 4인 구성)
 2) 내부거래위원회 (사외이사 4인 구성)
 3) 사외이사후보추천위원회(사외이사 4인 구성) 및 자문단(외부인 3인 구성)

(3) 이사회의 권한 내용

회사의 업무집행에 관한 주요사항을 심의, 의결
 ① 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 ② 경영에 관한 사항
 1) 사업계획 및 예산
 2) 중장기 사업계획
 3) 대표이사의 선임 및 해임
 4) 사장 이상의 집행임원의 선임 및 해임, 이에 해당하지 않는 집행임원에 
 대하여는 대표이사에게 그 권한을 위임한다.
 5) 이사회운영 규정 개정
 6) 감사위원회 운영규정 제, 개정
 7) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지
 8) 이사회내 위원회 위원의 선임 및 해임
 9) 국내외 지점, 법인(당사가 최대주주이거나 1인 주주인 법인)의 설치, 이전, 폐 지 및 철수 단,(Ⅰ) 지점을 제외한 국내외 사무소 등의 설치, 이전, 폐지
 (Ⅱ) 해외지점의 동일 국내에서의 이전 (Ⅲ) 프로젝트용 현지법인 또는 사무소 의 설치, 이전, 폐지, 철수에 대해서는 부의 대상에서 제외함

③ 재무에 관한 사항
 1) 자산총액의 100분의 10을 초과하는 자산의 처분 또는 획득
 2) 자본금의 100분의 10을 초과하는 타법인에 대한 출자 또는 출자지분의 처분
 3) 사채의 발행 및 모집에 관한 사항
 4) 전환사채, 신주인수권부사채 발행
 5) 준비금의 자본전입
 6) 관계회사의 발행주식 및 회사의 자기주식의 처분
 ④ 이사에 관한 사항 
 1) 집행임원인사관리규정 제.개정
 2) 이사와 회사간 거래의 승인
 ⑤ 기타
 1) 주식선택권 부여 및 취소
 2) 기타 법령 또는 정관에서 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 기 타 대표이사가 회사경영을 위해서 중요하다고 인정한 사항

(4) 이사회 운영규정의 주요내용

① 구성
 - 이사회는 이사 전원으로 구성
 ② 소집
 - 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있는 때에는 그 이사가 소집함
 - 재적이사 총수의 3분의 1이상이 연명으로 회의의 목적사항, 회의소집 희망 일 자 등을 명시하여 소집권자에게 이사회소집을 청구할 수 있으며 이때 소집권 자는 10일 이내에 이사회를 소집하여야 함
 ③ 심의 의결사항
 - 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 - 경영에 관한 사항
 - 재무에 관한 사항
 - 이사에 관한 사항
 - 기타 회사경영에 중요한 사항
 ④ 의결방법
 - 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.
 ⑤ 의사록 작성
 - 의사록을 작성하고 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는
 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명한다.

나.
중요 의결사항 등

회차
개최일자
의안 내용
가결
여부
이사 참석 및 찬반 현황

박지원
(출석률
100%)
최형희
(출석률
 100%)
정연인
(출석률
 100%)
김동수
(출석률
 83%)
남익현
(출석률
 100%)
임영록
(출석률
 100%)
차동민
(출석률
 100%)
김대기
(출석률
100%)
이준호
(출석률
100%)

2019-1차
2019.02.13
사채발행 대표이사 위임

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

해외 자회사와 회사간의 거래 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

제56기 재무제표 및 영업보고서 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

사외이사 후보추천 자문위원 선임

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

2019년 및 중기 사업계획 승인

원안가결

찬성
찬성
해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

2018년 내부회계관리제도 운영실태 보고
-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

해당없음

2018년 경영실적 보고
-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

해당없음

2019-2차
2019.02.21
유상증자 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

두산건설㈜ 유상증자 참여 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

두산건설㈜ 신용 공여 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성

찬성

찬성

해당없음

해당없음

2019-3차
2019.03.11
2018년(56기) 내부회계관리제도 평가보고
-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

해당없음

2018년(56기) 회계 및 업무에 대한 감사보고
-
-
-
해당없음
-
-
-
-
해당없음

해당없음

제56기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

전자투표제 도입 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음

찬성

찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

전자단기사채 발행한도 변경 승인

원안가결

찬성

찬성

해당없음
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

2019-4차

2019.03.28
내부회계관리규정 개정 보고
-
-
-
-
-
-
해당없음

해당없음

-
-

대표이사 선임

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성
해당없음

해당없음

찬성

찬성

이사회 내 위원회 위원 선임

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

찬성
해당없음

해당없음

찬성

찬성

감사위원회운영규정 개정 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

2019-5차
2019.04.16

디비씨
㈜ 주식 매각 등 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
불참
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

두산기술원 공유지분 매각 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
불참
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

2019-6차
2019.04.25
해외 자회사와 회사간의 거래 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

유상증자 관련
㈜
두산과의 내부거래 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

2019년 1분기 경영실적 보고
-
-
-
-
-
-
해당없음

해당없음

-
-

2019-7차
2019.08.21
장외파생상품거래(PRS) 계약 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

불참

찬성

이사 등과 회사 간의 거래 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

불참

찬성

2019년 상반기 경영실적 보고
-
-
-
-
-
-
해당없음

해당없음

불참
-

2019-8차
2019.09.24
DPSI에 대한 모회사 보증 제공 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음

해당없음

찬성
찬성

2019-9차
2019.10.29
인도네시아 법인에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

상환전환우선주 상환 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

해외자회사와 회사간의 거래 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

2019년 3분기 경영실적 보고
-
-
-
-
-
-
해당없음
해당없음
-
-

2019-10차
2019.10.25
Doosan GridTech에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

PT. Doosan Indonesia에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

현물출자에 의한 유상증자 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

2019-11차
2019.12.12
두산건설㈜과의 주식의 포괄적 교환 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

주주확정 기준일 설정 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

두산건설㈜ 발행의 신주인수권증권 공개매수 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

Doosan VINA에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

Doosan Enpure에 대한 모회사 보증 제공 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

Doosan IMGB 사업철수 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

이사 등과 회사간의 거래 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

COO 사장 선임
-
-
-
-
-
-
해당없음
해당없음
-
-

※ 임영록 이사 및 차동민 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만료되었습니다.

※ 정연인 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회에서 사내이사로 선임되었습니다.
※ 김대기 이사 및 이준호 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 선임되었습니다.

다. 이사회내 위원회

(1) 위원회별 명칭, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

감사위원회

사외이사

4
명

김동수

남익현

김대기
이준호

상법상의 감사위원회 역할 수행

위원장

내부거래위원회

사외이사

4
명

남익현

김동수

김대기
이준호

공정거래법률 제11조의2에 의한 대규모 내부거래를 심사 및 승인

위원장

사외이사후보추천위원회

사외이사

4
명

김대기
김동수

남익현

이준호

주주총회에서 선임할 사외이사 
후보의 추천

위원장

-
사외이사후보추천자문단 설치 (최초 도입 2006.03.17)

ㅇ 기업
지배구조에
대한 이해도가 높은 기업 외부인사

3
명
으로 구성

ㅇ 선임예정 사외이사의
수의 2배
이내
를 사외이사후보추천위원회에 추천
- 감사위원회는

[2. 감사제도에 관한 사항]을 참
조

(2) 위원회의 활동내용

1) 내부거래위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

남익현

(출석률:
100%
)

김동수

(출석률:100%

)

김대기

(출석률:100%

)

이준호

(출석률:
100%
)

찬 반 여 부

내부거래위원회
2019.03.28
내부거래위원회 위원장 선임
원안가결
-
찬성
찬성
찬성

※ 김대기 이사 및 이준호 이사는 2019.03.28일자 이사회에서 내부거래위원회 위원으로 선임되었습니다.

2) 사외이사후보추천위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)
남익현
(출석률:100%)
임영록
(출석률:100%)
차동민
(출석률:100%)
김대기
(출석률:100%)
이준호
(출석률:100%)

찬 반 여 부

사외이사후보
추천위원회
2019.03.11
사외이사후보 추천
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음

2019.03.28
사외이사후보추천위원회 위원장 선임
원안가결
찬성
찬성
해당없음
해당없음
-
찬성

※ 임영록 이사 및 차동민 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만료되었습니다.

※ 김대기 이사 및 이준호 이사는 2019.03.28일자 이사회에서 사외이사후보추천위원회 위원으로 선임되었습니다.

라. 이사의 독립성

관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 당사는

3
인

의
외부인사로 구성되어 있는 사외이사후보추천자문단에서 선임예정 사외이사의 2배수 이내의 후보를 사외이사후보추천위원회에 추천하고,
4
인의 사외이사로 구성된 사외이사후보추
천위원회에서 사외이사 후보를 추천하여 주주총회에서 사외이사를 선임하고 있습니다. (상법 제542조의8 제4항의 규정 충족)

(

1) 이사회 구성원 (감사위원회 위원은 제외)

성 명
선임 배경
추천인
이사로서의 활동 분야
회사와의 거래
최대주주등과의 이해관계
비 고

박지원

두산중공업
회장
(현)

이사회
의장
대표이사
없음
특수관계인

-

최형희
두산중공업 부사장(현)
이사회
대표이사
없음
계열회사 임원
-

정연인
두산중공업 부사장(현)
이사회
대표이사
없음
계열회사 임원
-

※ 정연인 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회에서 사내이사로 선임되었으며, 2019.03.28일자 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.

(2) 사외이사후보추천위원회 설치

성 명
사외이사 여부
비 고

김대기
○
- 사외이사가 총위원의 1/2 이상 충족

김동수
○

남익현
○

이준호
○

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원조직

- 전담조직 : 재무)
IR팀

- 전담인력 : 김준홍 부장(02-513-6410), 이재열 부장(02-513-6431)

- 주요업무 : 이사회 운영, 사외이사 업무지원 총괄

(2) 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시
주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2016년 10월 13~14일

당사

김동수,임영록,

개인사유
(차동민 사외이사)

신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학

2017년 06월 23~27일

당사

김동수, 임영록,
차동민, 남익현

-

베트남 현지법인 Doosan VINA와 빈탄4 발전소 건설현장 방문을 통한

해외 자회사 경영현황 및 베트남 발전사업 현황 점검 등

2. 감사제도에 관한 사항

가.

감사
위원회의 인적사항 및 사외이사 여부

성 명
선임 배경
추천인

주요경력

회사와의 거래
최대주주등과의 이해관계
사외이사 여부
비 고

김동수

재무전문가
이사회

전) 경
제
기획원 사무관(1982~1989)
전) 기획재정부 제1차관, 차관보(2008~2009)

전) 수출입은행 은행장
(2009~2010)

전) 공정거래위원장(2011~2013)

현) 고려대학교 석좌교수(2013~)
현) 호텔롯데 사외이사

없음
-
○

위원장

남익현

경영전문가
이사회

전) 서울대학교 경영대학원 원장
현) 서울대학교 경영대학 교수(1993~)

현) 현대위아 사외이사

없음
-
○
-

김대기

정책전문가
이사회

전) 문화체육관광부 차관(2009~2010)
전) 대통령실 경제수석비서관(2011~2013)
전) 대통령실 정책실장(2012~2013)

없음
-
○
-

이준호

법률전문가
이사회

전) 서울지방법원 판사(1997~2000)
현) 김ㆍ장 법률사무소 변호사

없음
-
○
-

※ 김대기 이사 및 이준호 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 선임되었습니다
.

나
.
감사위원회
위원
의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

- 3명 이상의 이사로 구성
충족(4명)
상법 제415조의2 제2항

- 사외이사가 위원의 3분의 2이상
충족(전원 사외이사)

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가
충족(김동수 사외이사)
상법 제542조의11 제2항

- 감사위원회의 대표는 사외이사

충족
(김동수 사외이사)

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

다. 감사위원회의 활동

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)
남익현
(출석률:100%)
임영록
(출석률:100%)
차동민
(출석률:100%)
김대기
(출석률:100%)
이준호
(출석률:100%)

찬 반 여 부

2019-1차
2019.02.13

2018년 내부회계관리제도 운영실태 및 내부감사 결과보고

-
-
-
-
-
해당없음
해당없음

2018년 결산 감사결과 보고
-
-
-
-
-
해당없음
해당없음

2019-2차
2019.03.11
2018년(56기) 내부회계관리제도 평가보고서 작성 및 서명
원안가결
찬성

찬성

찬성
찬성
해당없음
해당없음

2018년(56기) 내부감시장치 가동현황에 대한 감사의 평가의견서 작성 및 서명
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음

2018년(56기) 회계 및 업무에 대한 감사보고서 작성 및 서명
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성
해당없음
해당없음

2019-3차
2019.03.28
내부회계관리규정 개정 승인
원안가결
찬성
찬성
해당없음
해당없음
찬성
찬성

2019-4차
2019.04.25
2019년 1분기 검토결과 보고
-
-
-
해당없음
해당없음
-
-

2019-5차
2019.07.25
2019년 내부회계관리제도 운영실태 점검계획 보고
-
-
-
해당없음
해당없음
-
-

2019년 반기 검토결과 보고
-
-
-
해당없음
해당없음
-
-

※ 임영록 이사 및 차동민 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만
료되었습니다.

※ 김대기 이사 및 이준호 이사는 2019.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 선임되었습니다.

(1) 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2016년 10월 13일
당사

김동수, 임영록,

개인사유
(차동민 사외이사)

신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학(2일간)

2017년 06월 23일
당사

김동수, 임영록,
차동민, 남익현

-

베트남 현지법인 Doosan VINA와 빈탄4 발전소 건설현장 방문을 통한

해외 자회사 경영현황 및 베트남 발전사업 현황 점검 등(5일간)

2019년 02월 13일

삼정회계법인

김동수, 임영록,
 차동민, 남익현

-

19년 이후 개시되는 회계연도부터 적용되는 재무제표 작성시 적용 예정 주요 기업회계기준서 내용 및 18년 11월부터 시행된 외감법 주요 개정 사항에 대한 교육 실시

2019년 07월 08일
당사
김동수, 남익현, 김대기, 이준호
-
신임 및 창원 본사 미방문 사외이사 본사 방문 및 생산현장 견학(2일간)

(2) 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

Compliance팀

9

부장 7명, 차장 2명(평균 27.7년)

내부감사, 내부회계관리제도 설계,운영 및 평가

라.
준
법
지
원인 등의 인적사항
및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
선임일
임기

박준현
남
1973년 03월
전무
미등기임원
상근
법무

현) 두산중공업(주) 전무 / 준법지원인

전) (주)대한전선 법무실장 상무

전) 서울중앙지검 검사

2018.03.29
(재선임)
2015.04.15 ~
2021.04.14

(1) 준법지원인 등의 주요 활동내역 및 그 처리결과

항목

빈도

주요 활동내용

처리결과

직무관련 이해관계자 현황

년 1회

임원.팀장 대상 직무관련 이해관계자 현황 조사

특이사항 없음

개인정보취급 준수사항 점검

주요 법령 개정시

개인정보취급에 관한 내부규정 및 처리 점검

특이사항 없음

회사 경영활동 전반에 대한 준법여부 점검

상시

신규 및 기존 사업 관련 준법여부 점검

- 영업비밀, 부정경쟁방지, 공정거래 분야, 부정청탁금지 등

특이사항 없음

준법교육

년 1회

- 윤리규범(Code of Conduct) 교육

- 직장내 성희롱예방 및 장애인인식개선 교육

- 직장내 괴롭힘방지 교육

- 정보보안 교육

- 부정청탁 및 금품수수 금지 교육

특이사항 없음

CSR위원회 활동 점검

년 1회

환경, 인권, 사회공헌 등 활동 점검

특이사항 없음

연구보안.윤리심의회 활동 점검

년 1회

기술보호, 위.변조 방지 등 활동 점검

특이사항 없음

(2) 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무팀

11

부장 2명, 차장 3명, 과장 5명, 대리 1명(평균 8.6년)

청탁금지법, 개인정보보호법, 공정거래법 등 법률준수를 위한 법률지원 및 업무 Guide 제공과 준법통제업무의 실무적 총괄

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가.

투표 제도

당사는 소액주주 의결권 권익보호를 위하여 서면투표제를 도입 운영하고 있습니다.당사는 주주총회 개별 안건에 대하여 소액주주가 서면으로 의사표시를 행사 할 수 있도
록 서면투표용지를 주
총소집통지서 발송시 동봉하여 송부하며, 주주는 해당 안건에 대한 찬반표시를 기재하여
주주총회일
전일까지 당사에 송부함으로써 서면에 의한 의결권을 행사할 수 있습니다.

또한 당사는
제
5
6기
정기 주주총회(
2019.
03.28
)에서 전자투표 제도를 도입하여 적용하였습니다.

나.

소수주주권 

- 해당사항 없음

다.

경영권 경쟁 

- 해당사항 없음

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1
. 최
대
주
주
및
그
특수관계인의 주식소유 현황

당

사
의
증권신고서 제출일
현
재
최대주주는 (주)두산
이며
발행주식 총수의
34.36
%를 보유하고
있습니
다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
43,945,896

33.79

69,456,923
34.36
-

연강재단
특수관계인
보통주
1,200
0.00
1,200
0.00
-

박용만
특수관계인
보통주
9,768
0.01
15,438
0.01
-

박지원
특수관계인
보통주
5,734
0.00
9,062
0.00
-

박정원
특수관계인
보통주
6,920
0.01
10,937
0.01
-

박진원
특수관계인
보통주
1,906
0.00
3,012
0.00
-

박혜원
특수관계인
보통주
1,683
0.00
2,659
0.00
-

박상우
특수관계인
보통주
1,590
0.00
2,513
0.00
-

박상진
특수관계인
보통주
1,586
0.00
2,506
0.00
-

박석원
특수관계인
보통주
1,559
0.00
2,464
0.00
-

박태원
특수관계인
보통주
1,386
0.00
2,190
0.00
-

박인원
특수관계인
보통주
1,039
0.00
1,642
0.00
-

박형원
특수관계인
보통주
1,039
0.00
1,642
0.00
-

박서원
특수관계인
보통주
663
0.00
1,047
0.00
-

박재원
특수관계인
보통주
542
0.00
856
0.00
-

강신애
특수관계인
보통주
3,163
0.00
3,163
0.00
-

김소영
특수관계인
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

최형희
계열회사 임원
보통주
7,823
0.01
38,672
0.02
-

계
보통주
43,994,497

33.83

69,556,926
34.41
-

기 타
-
-
-
-
-

가. 최대주주의 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)두산
13,317
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

동현수
0.005
-
-
-
-

김민철
0.003
-
-
-
-

※ (주)두산은 주권상장법인으로서 출자자수는 19.09.30 주주명부 기준으로 기재하였습니다.
※ (주)두산은 18.03.30 신규 대표이사로 동현수, 김민철 이사를 선임하였습니다.
※ 대표이사 등의 지분율은 보통주와 우선주를 합산한 지분율입니다.

※ (주)두산의 최대주주 및 그 특수관계인은 총 36명이며, 이 중 보통주 기준 최대출자자는 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

【법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2015년 11월 12일
박용만
2.98
-
-
박정원
5.07

2016년 03월 25일
박정원
5.07
-
-
박정원
5.07

2016년 12월 15일
박정원
5.28
-
-
박정원
5.28

-
이재경
0.24
-
-
-
-

2017년 12월 31일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
이재경
0.25
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2018년 11월 06일
박정원
5.72
-
-
박정원
5.72

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 05월 30일
박정원
5.17
-
-
박정원
5.17

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 07월 26일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

- 2015년 11월 12일 : 대표이사 박용만 증여 (수증자 : 특수관계인 동대문 미래창조재단)
- 2016년 03월 25일 : 대표이사 변경 
- 2016년 12월 15일 : 자기주식 소각
- 2017년 11월 3일 자기주식 소각 및 12월 21일 주식매수선택권 행사에 따른 지분율 변경
- 2018년 03월 30일 : 대표이사 변경

- 2018년 11월 06일 : 자기주식 소각

- 2019년 05월 30일 : 시간외매매 (해당 변동일은 결제일 기준임)

- 2019년 07월 26일 : 주식상속 (해당 변동일은 상속 재산분할이 종료된 날임)

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 두산

자산총계
5,094,937

부채총계
3,666,626

자본총계
1,428,311

매출액
1,825,262

영업이익
98,296

당기순이익
50,759

※ 위 재무현황은 '19년 09월 30일자 별도재무현황입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대
주주
인 (주)두
산은
'19년 09월 30일 기준으로 두산중공업
등 22개 계
열사를 포함하는 두산그룹의 모회사
(
총 23개 계
열사)
임
과 동시에
전자BG, 모트롤BG, 산업차량BG, 디지털이노베이션BU 등의 자체사업을 영위하고
있습니다
.
(주)두
산
이 영위하고 있는 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(전자BG) 모든 전자제품에 필수적으로 사용되는 전자부품을 생산하는 사업으로써 동박(Copper Foil), 유리섬유(Glass Fabric), 에폭시 수지 및 폴리이미드(polyimide) 등을 원료로 하여 동박적층판을 생산하는 산업입니다.

(모트롤BG) 1974년 유압부품 분야에 진출하여 현재 건설중장비용 주행 및 선회 디바이스와 메인펌프, 각종 밸브에 이르는 전 유압부문 생산체계를 갖추고 있으며, 이외에도 각종 무기체계에 적용되는 방위산업용 첨단 유압부품에 이르기까지 일괄 생산체계를 구축, 운영하고 있습니다. 

(산업차량BG) 1968년 국내 최초로 지게차 생산을 시작한 이래로 현재 엔진/전동 지게차, 물류 장비 등을 생산/판매하여 지게차 부문에서 국내 부동의1위를 고수하고 있습니다. 또한 TCO(Total Cost of Ownership) 개선, 품질 향상 및 폭넓은 판매망 구축, 제품의 Full line-up (1톤급~25톤급 및 물류 장비) 확보, Tier-4 제품 개발 및 신기종 차량 개발 등을 통해 시장 선도적인 입지를 구축하고 있습니다.

(디지털이노베이션BU) 국내 및 해외 두산 그룹 계열사를 대상으로 IT컨설팅, 시스템 통합, 애플리케이션 및 IT 인프라 운영서비스를 제공하고 있으며, 선택과 집중을 통한 제조/수주 산업의 IT서비스 수행 역량 확보와 전문 인력 양성을 통해 IT Infra Cloud 서비스, ICT 중심의 신성장 사업 기반 구축에 주력하고 있습니다.

K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 두산중공업, 두산인프라코어, 두산건설, 기타(오리콤, 두산메카텍 등) 등이 있습니다.

기타 자세한 사항은 (주)두산 사업보고서 상의 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

2. 주식 분포 현황

당

기
말

현재
당사 지분
을 5%이상 보유하고 있는 주주
는 최대주주인 (주)두산

및 우리사주조합입니다
.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주

(주)두산

69,456,923

34.37

-

-
-
-
-

우리사주조합
16,672,777
8.25

【
소
액
주주현황】

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주

77,114

99.97

65,895,892

50.67

-

※ 2019년 09월 30일 기준, 상환전환우선주(RCPS) 12,904,210주를 포함하여 산정한 지분율입니다.
※ 2018.12.31일자 주주명부 기준입니다.

3. 주식사무

정관상
신주인수권의
내용

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로

정하되 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입,
현물출자,
기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인,
현물출자자 및 기타 투자자 등에게
발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우
제11조(신주의 배당기산일)
이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말
에 발행한 것으로 본다.
제16조의 2(신주인수권부사채의 발행) 
 ①이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.
 1. 신주인수권부사채를 증권거래법의 규정에 따라 일반공모의 방법으로 발행하는 경우
 2. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 기타 경영상 필요로 인해 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인 및 기타 투자자등에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우
 3. 증권거래법 제192조의 규정에 의하여 해외에서 신주인수권부
사채를 발행하는 경우
 4. 기타 이사회가 합리적으로 판단하여 회사의 경영목적 달성을 
위한 필요에 따라 신주인수권부사채를 발행하는 경우
②신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지않는 범위내에서 이사회가 정한다.
③신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식은 보통주식 또는 이정관에서 정한 종류주식으로 하고, 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 정한다.
④신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 후 1월이 
 경과하는 날로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 다만, 위
 기간내에서 관계법령에 따라 이사회의 결의로써 그 기간을 조정할 수 있다. 
⑤신주인수권의 행사로 인하여 회사가 발행하는 주식에 대한 이익이나 이자의 배당에 관하여는 신주인수권을 행사한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
-

주권의 종류
-

명의개서대리인
주식회사 하나은행
(Tel : 02-368-5860, 주소 : 서울 영등포구 국제금융로 72)

주주의 특전
-
공고방법
인터넷 홈페이지 전자공고

※ 「주식ㆍ사채등의 전자등록에 관한 법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류'를 기재하지 않습니다.

4. 최근 6
개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 천주)

구분

'19.4월

5월

6월

7월

8월

9월

보통주

주가

(원)

최고
7,400
7,440
6,790
6,400
6,000
7,200

최저
6,870
5,980
6,200
5,980
5,200
5,990

평균
7,140
6,364
6,508
6,179
5,647
6,565

거래량

(천주)

최고(일)
3,592
4,655
2,601
4,165
3,514
6,977

최저(일)
497
464
650
374
533
475

월간
25,557
29,498
22,681
24,196
23,012
34,152

월평균
1,162
1,405
1,194
1,052
1,096
1,797

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

【
등
기
임원】

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

박지원
남
1965년 04월
대표이사
등기임원
상근
CEO
연세대 경영학
 미 뉴욕대 경영학 석사
 현) 두산중공업(주) 대표이사 회장
 현) (주)두산 부회장
9,062
-
특수관계인
18년 9개월
2020년 03월 31일

최형희
남
1961년 11월
대표이사
등기임원
상근
재무관리부문장
강원대 회계학
전) 두산인프라코어(주) 재무관리부문장
 현) 두산중공업(주) 대표이사 부사장
38,672
-
계열회사 임원
1년 10개월
2021년 03월 31일

정연인
남
1963년 01월
대표이사
등기임원
상근
관리부문장
부산대 기계설계
전) 두산인프라코어 전무
 현) 두산중공업(주) 대표이사 사장
-
-
계열회사 임원
4년 1개월
2022년 03월 31일

김동수
남
1955년 03월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원장
고려대 경영학
 서울대 행정학 석사
 미 하와이대 경제학 박사
 전) 공정거래위원장
 현) 고려대학교 석좌교수
-
-
계열회사 임원
4년 7개월
2021년 03월 31일

남익현
남
1963년 03월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 경영학
미 스탠퍼드대 산업공학 석사
미 스탠퍼드대 경영학 박사
전) 서울대학교 경영대학원 원장
현) 서울대학교 경영학과 교수
-
-
계열회사 임원
2년 7개월
2020년 03월 31일

김대기
남
1956년 11월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 경제학
 미 펜실베니아 와튼스쿨 경영학 석사
 전) 대통령실 경제수석비서관
 전) 대통령실 정책실장
-
-
계열회사 임원
7개월
2022년 03월 31일

이준호
남
1970년 02월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 법학과
 미 하버드 Law School
전) 서울지방법원 판사
 현) 김ㆍ장 법률사무소 변호사
-
-
계열회사 임원
7개월
2022년 03월 31일

【
미등
기
임원】

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원 여부
상근 여부
담당 업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의 관계
재직기간
임기 만료일

의결권 있는 주식
의결권 없는 주식

나기용
남
1959년 09월
부사장
미등기임원
상근
원자력BG
전) 산업통상자원부

3년 5개월

목진원
남
1970년 03월
부사장
미등기임원
상근
파워서비스BG

박인원
남
1973년 06월
부사장
미등기임원
상근
Plant EPC BG

1,642

특수관계인

하기룡
남
1957년 04월
부사장
미등기임원
상근
전략/혁신)뉴저지법인

송용진
남
1969년 04월
부사장
미등기임원
상근
전략/혁신부문

박원진
남
1961년 08월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E Center

박홍욱
남
1963년 11월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러BU

100

이동수
남
1961년 07월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC사업관리총괄

정영칠
남
1966년 07월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)Doosan Vina 법인

엄종호
남
1962년 09월
연구위원
미등기임원
상근
파워서비스)GT개발/설계(연구위원)

강석주
남
1968년 12월
상무
미등기임원
상근
재무)Doosan Power Systems

510

김규철
남
1968년 10월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC 2PD

김대희
남
1970년 10월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)Corporate Management

김동철
남
1969년 06월
전무
미등기임원
상근
관리)HR/커뮤니케이션
전) 두산엔진

1년 9개월

김무근
남
1966년 12월
상무
미등기임원
상근
관리)프로젝트구매

김병만
남
1970년 06월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스기획/품질총괄

김복윤
남
1960년 12월
전무
미등기임원
상근
관리)구매총괄

김성수
남
1966년 07월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력서비스

김재이
남
1967년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러설계

김종두
남
1967년 02월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력영업

나춘남
남
1963년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러사업관리

1,100

노학준
남
1967년 05월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E기술

박준현
남
1973년 03월
전무
미등기임원
상근
재무)법무/IP

박칠규
남
1969년 05월
전무
미등기임원
상근
관리)관리

박희봉
남
1963년 08월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

서명덕
남
1962년 08월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)STG설계2

손승우
남
1970년 07월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스영업

송윤동
남
1962년 07월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)STG BU

심강효
남
1969년 11월
상무
미등기임원
상근
재무)Controller

안준열
남
1966년 11월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC Proposal

양영모
남
1971년 06월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

육심균
남
1965년 09월
전무
미등기임원
상근
전략/혁신)기술혁신총괄

700

윤성훈
남
1966년 11월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)P/E 전력/계측

이광열
남
1966년 03월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)GT개발/설계

이동수
남
1966년 02월
상무
미등기임원
상근
관리)품질보증

이병휘
남
1968년 09월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Doosan Power Systems India 법인

이상원
남
1969년 12월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

이종문
남
1967년 09월
상무
미등기임원
상근
재무)Treasurer

140

이종욱
남
1962년 02월
상무
미등기임원
상근
전략/혁신)소재/제조개발센터

이준형
남
1966년 09월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

이창희
남
1961년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)서비스설계

이현호
남
1969년 02월
전무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC영업

200

이홍철
남
1967년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러생산

90

이희직
남
1959년 03월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)GT/서비스BU

전하용
남
1967년 02월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Water EPC영업

정태진
남
1973년 01월
상무
미등기임원
상근
재무)Accounting
전) 두산인프라코어

9개월

정호원
남
1966년 05월
전무
미등기임원
상근
원자력)주단BU

진종욱
남
1968년 07월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)신재생에너지BU
전) 두산 퓨얼셀 BG

9개월

하종완
남
1967년 08월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)건축/개발사업

허경오
남
1968년 02월
상무
미등기임원
상근
Plant EPC)Plant EPC품질/EHS

※
재직기간 5년 이상의 미등기임원은 재직기간 기재 생략

※
'전문임원' 및 '기술임원'은 제외함

【

타
회사 등기임원
겸직 현황
】

(기준일 :
2019년 12월 13일
)

겸 직 자
겸 직 회 사

성 명
직 위
회 사 명
직 위

김동수
사외이사
호텔롯데
사외이사

남익현
사외이사
현대위아
사외이사

나. 직원의 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

두산중공업
남
5,781
-
697
-
6,478
16.92
362,596
54
-

두산중공업
여
200
-
106
-
306
6.77
11,075
32
-

합 계
5,981
-
803
-
6,784
15.20
373,671
53
-

※

직원수는 '19.09.30자 기준 인원으로 계약직에는 BG계약직,현장채용직 포함이며 자문/고문, 사외/대표이사, 파견직은 제외됨

※

연간급여 총액은 2019.01월 ~ 2019.09월까지 급여집행 총액이며, BG계약직 및 현장채용직 급여는 포함함(자문/고문, 사외/대표이사, 파견직 인건비 제외)

※

중도사직자 인건비 실적포함 (퇴직금제외) : 305명(7,988백만원)

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
62
9,755
157
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
8,000
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원
4
-
-

감사
-
-
-

※ 상기 주주총회 승인금액 8,000백만원은 등기이사, 사외이사, 감사위원회 위원에 대한 총 승인금액임

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : )

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

9
1,834
204
-

※ 2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만료된 감사위원회 위원 2명의 퇴임시까지의 보수를 포함하여 작성함

2-2. 유형별

(단위 : )

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
1,636
545
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
6
198
33
-

감사
-
-
-
-

※ 2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만료된 감사위원회 위원 2명의 퇴임시까지의 보수를 포함하여 작성함

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

개인별 보수지급금액은 2016년 3월 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정으로 연 2회 공시(반기보고서 및 사업보고서)하고 있습니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
3
-
-

사외이사
4
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
7
-
-

당사는 수차에 걸쳐 임원에게 주식선택권을 부여하였으며, 부여방법은 신주교부, 자기주식교부 및 차액보상방법 중 행사시점의 이사회의 결정에 따르고 있습니다. 주식선택권은 부여일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있습니다.

당사는 주식선택권에 대하여 공정가액접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였는바, 동 보상원가 산정시 사용된 가정은 다음과 같습니다. 

부여일
무위험이자율(주1)
기대행사기간
예상주가변동성
기대배당(수익)율

2010년 03월 26일
3.82%
3년
66.45%
10.00%

2011년 03월 25일
3.66%
3년
53.12%
10.00%

2012년 03월 30일
3.57%
3년
38.21%
13.33%

2013년 03월 29일
2.45%
3년
35.98%
15.00%

2014년 03월 28일
2.88%
3년
34.72%
15.00%

(주1) 무위험이자율은 3년 만기 국공채 수익율을 기준으로 산정하였습니다. 

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

김성원
-
2010년 03월 26일
주)
보통주
600
-
600
-
'13.3.26~'20.3.25
90,100

목진원
미등기임원
2010년 03월 26일
주)
보통주
1,100
-
-
1,100
'13.3.26~'20.3.25
90,100

이상덕
미등기임원
2010년 03월 26일
주)
보통주
600
-
-
600
'13.3.26~'20.3.25
90,100

하기룡
미등기임원
2010년 03월 26일
주)
보통주
600
-
-
600
'13.3.26~'20.3.25
90,100

김성원
-
2011년 03월 25일
주)
보통주
1,500
-
1,500
-
'14.3.25~'21.3.24
65,700

목진원
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'14.3.25~'21.3.24
65,700

박금서
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
600
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

박홍욱
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
700
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

송용진
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
600
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이동수
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
700
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이상덕
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
700
-
-
700
'14.3.25~'21.3.24
65,700

이창희
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
600
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

최상민
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
600
-
-
600
'14.3.25~'21.3.24
65,700

하기룡
미등기임원
2011년 03월 25일
주)
보통주
1,100
-
-
1,100
'14.3.25~'21.3.24
65,700

장명호
계열회사 임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
7,000
-
7,000
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

하기룡
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
2,000
-
-
2,000
'15.3.30~'22.3.29
66,800

김복윤
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

김성수
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

김성원
-
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,300
-
1,300
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

목진원
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
4,500
-
-
4,500
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박금서
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박원진
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

박홍욱
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

송상원
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

송세철
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

송용진
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이동수
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이상덕
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

이창희
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

정영칠
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,200
-
-
1,200
'15.3.30~'22.3.29
66,800

최상민
미등기임원
2012년 03월 30일
주)
보통주
900
-
-
900
'15.3.30~'22.3.29
66,800

James Kim
-
2012년 03월 30일
주)
보통주
1,000
-
1,000
-
'15.3.30~'22.3.29
66,800

장명호
계열회사 임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
10,500
-
10,500
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

하기룡
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
3,000
-
-
3,000
'16.3.29~'23.3.28
44,900

James Kim
-
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,400
-
1,400
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

강석주
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김복윤
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김성수
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

김성원
-
2013년 03월 29일
주)
보통주
3,700
-
3,700
-
'16.3.29~'23.3.28
44,900

목진원
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
6,800
-
-
6,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박금서
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박준현
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

박홍욱
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

송상원
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

송세철
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

송용진
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

양영모
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이광열
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이동수
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이상덕
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이종문
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이준형
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이창희
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

이희직
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'16.3.29~'23.3.28
44,900

허경오
미등기임원
2013년 03월 29일
주)
보통주
1,300
-
-
1,300
'16.3.29~'23.3.28
44,900

장명호
계열회사 임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
7,200
-
7,200
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김성원
-
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,600
-
2,600
-
'17.3.28~'24.3.27
34,550

목진원
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
6,600
-
-
6,600
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이동수
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
3,500
-
-
3,500
'17.3.28~'24.3.27
34,550

하기룡
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,000
-
-
2,000
'17.3.28~'24.3.27
34,550

강석주
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,800
-
-
1,800
'17.3.28~'24.3.27
34,550

곽원주
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김병만
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김복윤
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

김성수
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
4,700
-
-
4,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

나춘남
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박금서
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박준현
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

박홍욱
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

백승암
계열회사 임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,600
-
-
2,600
'17.3.28~'24.3.27
34,550

손우형
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송세철
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
4,700
-
-
4,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송용진
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
4,900
-
-
4,900
'17.3.28~'24.3.27
34,550

송윤동
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

심강효
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

양영모
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,700
-
-
2,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

엄종호
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

원준연
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

유우영
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이광열
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
3,400
-
-
3,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이상덕
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이종문
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이준형
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이창희
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,700
-
-
1,700
'17.3.28~'24.3.27
34,550

이희직
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

전하용
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
2,400
-
-
2,400
'17.3.28~'24.3.27
34,550

최대진
미등기임원
2014년 03월 28일
주)
보통주
1,900
-
-
1,900
'17.3.28~'24.3.27
34,550

합 계

-
-

-

-

179,000
-
36,800
142,200

-

-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가
. 회사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭

당사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭은 두산이며 기업집단의 최상위 지배기업은 
(주)두산(종목코드 000150)입니다. 소속 회사와 관련된 상세한 내역은 [I. 회사의 개요의 1. 회사의 개요 중 바. 계열회사에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다. 

나. 계열회사의 투자지분 현황

(
2019년
09월 30일

기
준
)

출자사
피출자사
합계
(주)두산
두산중공업
두산
인프라코어
두산건설
오리콤
네오플럭스
두산밥캣
코리아
한컴
두산
메카텍

(주)두산
16.84%
16.84%
-
-
-
-
-
-
-
-

두산중공업(주)
32.31%
32.30%
0.01%
-
-
-
-
-
-
-

두산인프라코어(주)
36.27%
-
36.27%
0.00%
-
-
-
-
-
-

두산밥캣(주)
51.05%
-
-
51.05%
-
-
-
-
-
-

두산건설(주)

89.82%

-
88.89%
-
0.93%
-
-
-
-
-

(주)오리콤

66.63%

63.41%
-
-
-
3.22%
-
-
-
-

디엘아이(주)
41.91%
41.91%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)두산베어스
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스(주)
88.26%

25.76
%

32.07
%

21.77%
-
5.15%
-
3.51%
-
-

네오트랜스(주)
42.86%
-
-
-
42.86%
-
-
-
-
-

(주)네오플럭스
97.09%
96.77%
-
-
-
-
0.32%
-
-
-

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
-
-
-
-
-
-
5.56%
-
-
-

네오플럭스제3호사모투자합자회사
-
-
-
-
-
-
10.00%
-
-
-

두산밥캣코리아(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

두산로보틱스(주)

100.00%

100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)두산모빌리티이노베이션

100.00%

100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)한컴

100.00%

-
-
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산메카텍(주)
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

디비씨(주)
100.00%
46.00%
-
27.01%
-
-
-
22.89%
4.10%
-

밸류웍스(주)
100.00%
-
-
-
60.90%
-
-
-
-
39.10%

오성파워오엔엠(주)
100.00%
-
100.00%
-
-
-
-
-
-
-

두산로지스틱스솔루션(주)
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

※
우선주 및 자사주 포함한 지분율임

[해외]

출자회사
피출자회사
지분율

(주)두산
Doosan Hongkong Ltd
100%

Doosan Hongkong Ltd
Doosan Electro-Materials Shen Zhen
100%

(주)두산
Doosan Shanghai Chemical Materials Co. Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials AMERICA LLC
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (HongKong ) Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
100%

Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
Circuit Foil Luxembourg sarl
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Trading Inc.
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
100%

Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang Free Trade zone)
100%

(주)두산
Doosan Corporation Europe Kft
100%

Doosan Corporation Europe

Doosan Energy Solution Kft
100%

(주)두산
Doosan Mottrol Jiangyin Co.,Ltd
100%

(주)두산
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Ltd
50%

(주)두산
Doosan Digital Innovation China
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation America, LLC
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation Europe Ltd
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Yantai Co.,LTD
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle America Corp.
100%

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
Doosan Material Handling Solutions
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A
100%

(주)두산
Doosan Logistics Europe
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle U.K
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Genesis Forklift Trucks Limited
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Rushlift Holdings Limited
100%

Rushlift Holdings Limited
Doosan Material Handling UK Ltd
100%

Doosan Material Handling UK Ltd
Rushlift Limited
100%

(주)두산
Doosan Fuel Cell America Inc.
100%

(주)두산
Doosan Energy Solutions America, INC
100%

Doosan Energy Solutions America, INC
DESA Service, LLC
100%

-
-
-

두산중공업(주) / 두산건설(주)
Doosan Heavy Industries Vietnam Co.
76.3% / 23.7%

두산중공업(주)
Doosan HF Controls Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan Enpure Ltd.
100%

두산중공업(주)
S.C. Doosan IMGB S.A.
99.9%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Heavy Industries America LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan ATS America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Power Service America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

95.9%

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

Doosan Turbomachinery Services Inc.

100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan GridTech Inc.
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech CA LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech EPC, LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech C&I, LLC
100%

Doosan GridTech Inc.

Continuity Energy LLC

100%

두산중공업(주) / Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
99.7% / 0.3%

두산중공업(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
55%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems S.A.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Babcock Ltd.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Skoda Power s.r.o
100%

Doosan Power Systems S.A. / Doosan Babcock DB Pension scheme
Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
31.3% / 68.7%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Americas LLC
100%

Doosan Babcock Ltd.

Doosan Babcock BlackCat W.L.L

49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock General Maintenance Services LLc
49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100%

Doosan Skoda Power s.r.o
Skoda Power Private Ltd.
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
98.9%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Lentjes GmbH
100%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes Czech s.r.o
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes UK Limited
100%

Doosan Lentjes GmbH
AE & E Lentjes Belgie N.V.
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51%

두산중공업(주)
Azul Torre Construction Corporation
40%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100%

-
-
-

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Norway AS
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Bobcat Chile S.A.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreEurope B.V.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore South America
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Maquinas E Equipamentos Ltda.
70%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreJapan Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Machinery Co., Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
100%

두산인프라코어(주)

Tianjin Lovol Doosan Engine Company Ltd.

50%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Xuzhou Xugong Doosan Engine Co., Ltd.
50%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Doosan China Financial Leasing Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore China Co., Ltd.
80%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore(Shandong) Co., Ltd.
100%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan InfracoreLiaoning Machinery Co., Ltd.
70%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd.
43%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreNorth America LLC.
100%

Doosan InfracoreNorth America LLC.
Doosan PSI LLC.
50%

두산인프라코어(주)

D20 Capital, LLC

100%

D20 Capital, LLC

Clue Insight Inc.

100%

-
-
-

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
100%

Clark Equipment Co.
Doosan International Australia Pty Ltd.
100%

Clark Equipment Co.
Bobcat Equipment Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International UK Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
CJSC Doosan International Russia
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Bobcat Bensheim GmbH.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International South Africa Pty Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Holdings France S.A.S.
100%

Doosan Holdings France S.A.S.
Bobcat France S.A.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Geith International Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Bobcat Corp.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Chile Compact SpA.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
100%

-
-
-

두산건설(주)
Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong
100%

다. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 규제

- 대규모 내부거래의 이사회 의결 및 공시
- 상호출자금지
-
계열회사에 대한 채무보증의 금지
- 비상장사 중요사항 공시
- 기업집단 현황 등에 관한 공시

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

회사의 임원 중 상장 계열회사의 등기이사를 겸직하는 사항은 없음

2. 타법인 출자현황

(
2019년
12월 13일 기준
)

(단위 : 주, 백만원, %)

법인명
최초
취득일자
출자목적
최초
취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황(주6)

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가
손익 등
수량
지분율
장부가액
총자산
당기 순손익

수량
금액

두산인프라코어(주)
(상장)
2005.04.29
경영참가
1,088,031
75,509,366
36.28%
1,483,471
-
-
-
75,509,366
36.27%
1,483,471
4,923,151
71,748

두산건설(주) 보통주(주1)
(상장)
2003.12.23
경영참가
108,000
46,515,554
63.44%
578,584
244,283,782
304,790
-
290,799,336
88.15%
883,374
2,336,841
(580,707)

두산건설(주) 상환전환우선주(주1)
(비상장)
2016.06.20
경영참가
400,000
22,727,272
100.00%
336,228
-
-
-
22,727,272
100.00%
336,228
2,336,841
(580,707)

두산건설(주) 전환우선주(주1)
(비상장)
2018.06.05
경영참가
18,362
4,689,057
100.00%
4,790

(4,689,057)

(4,790)

-
-

0.00%

-
2,336,841
(580,707)

두산큐벡스(주)
(비상장)
2016.04.26
경영참가
36,480
1,756,410
36.33%
40,139
-
-
-
1,756,410
36.33%
40,139
213,382
499

디비씨(주)
(비상장)
2017.05.25
경영참가
109,408
928,560
43.80%
46,264

(928,560)

(46,710)

446
-
0.00%
-
282,276
(1,744)

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
(비상장)
2006.12.27
경영참가
1,500
154,040,557
76.33%
139,342
-
-
-
154,040,557
76.33%
139,342
341,129
18,911

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
(비상장)
2007.11.06
경영참가
203
2,200
55.00%
-
-
-
-
2,200
55.00%
-
393
(128)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
(비상장)
2007.11.06
경영참가
410
1,000
100.00%
1,993
-
-
-
1,000
100.00%
1,993
16,040
94

S.C. Doosan IMGB S.A.
(비상장)
2006.09.03
경영참가
14,564
248,589,759
99.90%
111,273
52,488,888
35,837
-
301,078,647
99.92%
147,110
140,536
(5,238)

Doosan Power Systems India Private Ltd.(주2)
(비상장)
2011.01.31
경영참가
28,138
66,033,401
99.72%
131,392
-
-
-
66,033,401
99.72%
131,392
726,034
(29,128)

Doosan Enpure Ltd
(비상장)
2012.09.27
경영참가
1,535
2,762,001
100.00%
4,951
-
-
-
2,762,001
100.00%
4,951
27,795
1,725

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
(비상장)
2015.07.03
경영참가
319
105,000
70.00%
319
-
-
-
105,000
70.00%
319
23,303
(1,127)

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
(비상장)
2015.10.12
경영참가
978
510
51.00%
3,968
-
-
-
510
51.00%
3,968
21,311
1,453

Azul Torre Construction Corporation
(비상장)
2016.08.03
경영참가
9
360,000
40.00%
9
-
-
-
360,000
40.00%
9
3,444
(7,855)

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
(비상장)
2012.07.27
경영참가
11,756
35,561
100.00%
101,437
-
-
-
35,561
100.00%
101,437
124,595
401

Doosan GridTech Inc.
(비상장)
2016.06.29
경영참가
40,772
2,186
100.00%
55,058
-
-
-
2,186
100.00%
55,058
10,221
(8,333)

Doosan Power Systems S.A.
(비상장)
2007.02.14
경영참가
46,193
5,772,376
100.00%
404,074
-
-
-
5,772,376
100.00%
404,074
1,227,838
35,048

Doosan HF Controls Corp.
(비상장)
2000.08.29
경영참가
4,007
6,000
100.00%
5,642
-
-
-
6,000
100.00%
5,642
19,289
(168)

오성파워오엔엠(주)
(비상장)
2018.02.28
경영참가
10
72,000
100.00%
360
-
-
-
72,000
100.00%
360
1,457
541

함안산업단지(주)
(비상장)
2008.05.29
사업관련
2,400
480,000
53.33%
-
-
-
-
480,000
53.33%
-
4,337
(84,335)

화성도시고속도로(주)
(비상장)
2012.07.06
사업관련
2,699
1,915,583
27.29%
9,578
-
-
-
1,915,583
27.29%
9,578
178,176
(5,519)

포스파워(주)
(비상장)
2018.01.17
사업관련
43,568
1,193,066
9.00%
43,568
-
-
-
1,193,066
9.00%
43,568
425,632
(4,536)

대정해상풍력발전(주)
(비상장)
2018.01.28
사업관련
2,827
520,000
25.00%
2,827
-
-
-
520,000
25.00%
2,827
6,440
(590)

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
(비상장)
1998.02.09
경영참가
133
1,500,000
100.00%
-
-
-
-
1,500,000
100.00%
-
-
-

HTC Purenergy Inc.(주3,4)
(상장)
2008.09.11
사업관련
5,234
1,250,000
4.12%
154
-
-
198
1,250,000
4.12%
352
38,094
(4,312)

(주)펜타포트개발
(비상장)
2006.06.03
사업관련
1,430
660,000
5.50%
-
-
-
-
660,000
5.50%
-
67,813
(78,907)

인천김포고속도로(주)(주3)
(비상장)
2007.04.16
사업관련
236
2,847,935
6.32%
8,603
-
-
-
2,847,935
6.32%
8,603
1,049,629
(58,700)

경기동서순환도로(주)(주3)
(비상장)
2016.07.08
사업관련
2,409
941,880
5.26%
4,601
-
-
-
941,880
5.26%
4,601
139,346
(962)

(주)펜타포트
(비상장)
2006.06.03
사업관련
17
3,300
5.50%
-
-
-
-
3,300
5.50%
-
108
-

Lanco Kondapalli Power Ltd.
(비상장)
1998.02.09
사업관련
6,487
37,400,000
9.18%
12,050
-
-
-
37,400,000
9.18%
12,050
887,188
(83,520)

건설공제조합(주3,4)
(비상장)
1979.03.12
사업관련
2,138
10,235
0.26%
15,165
12,211
17,999
108
22,446
0.57%
33,271
6,865,389
158,441

자본재공제조합(주3,4)
(비상장)
2005.06.30
사업관련
1,500
25,000
2.25%
6,398
-
-
93
25,000
2.25%
6,491
324,110
6,038

전기공사공제조합(주3,4)
(비상장)
1991.01.04
사업관련
148
800
0.01%
261
-
-
2
800
0.01%
263
1,802,908
18,708

정보통신공제조합(주3,4)
(비상장)
2005.06.30
사업관련
45
300
0.03%
114
-
-
6
300
0.03%
120
518,399
10,298

엔지니어링공제조합(주3,4)
(비상장)
2014.06.11
사업관련
10
7,487
0.62%
4,595
-
-
244
7,487
0.62%
4,839
1,054,744
45,309

한국정책금융공사 네오플럭스 2010-7호투자조합(주3)
(비상장)
2010.07.31
사업관련
1,000
633
7.94%
802
(633)
(583)
(219)
-
0.00%
-
13,281
584

경남-지앤텍 창조경제혁신펀드
(비상장)
2015.12.14
사업관련
650
3,900
16.78%
3,900
-
-
-
3,900
16.78%
3,900
24,899
(830)

케이디디아이코리아
(비상장)
2009.12.04
사업관련
-
225,653
6.87%
-
-
-
-
225,653
6.87%
-
26,924
2,422

Al Asilah Desalination Company
(주4,5)

(비상장)
2017.11.21
사업관련
72
250,000
5.00%
3,163
-
-
722
250,000
5.00%
3,885
76,673
(393)

합계

3,565,073

-
1,600

3,873,215

(주1) 당사는 전기 중 두산건설(주)에 대한 손상검사 수행결과, 장부금액이 회수가능액을 초과하여 638,737백만원의 손상차손을 인식하였으며, 이를 기타영업외비용으로 인식하였습니다. 두산건설(주)의 회수가능액은 독립된 가치평가전문가의 도움을 받아 산출된 사용가치를 기초로 결정되었습니다.
(주2) 당사는 전기 중 Doosan Power Systems India Private Ltd.에 대한 손상검사 수행결과, 장부금액이 회수가능액을 초과하여 73,474백만원의 손상차손을 영업외비용으로 인식하였습니다. Doosan Power Systems India Private Ltd.는 자산가치가 회수가능액을 적절하게 반영한다고 판단하여 순공정가치로 평가하였으며, 순공정가치는 금융자산, 유형자산 등의 자산가치에 처분부대원가를 가감하여 산정되었습니다.
(주3) 전기 중 공정가치 평가를 통해 평가 손익을 인식하여 반영하였습니다.
(주4) 당기 중 공정가치 평가를 통해 평가 손익을 인식하여 반영하였습니다.
(주5) Al Ashkarah Desalination Company의 명칭이 Al Asilah Desalination Company으로 변경되었습니다.

※ 최근 사업년도 재무 현황은 '18년 12월 말 기준입니다.

※

기말 지분이 없는 출자법인의 재무현황은 기재하지 않았으며,

함안산업단지(주)는 '16년 12월말,
Lanco Kondapalli Power Ltd.는 '17년 3월말,
케이디디아이코리아는 '19년 3월말
재무현황을 기재하였습니다.

Lanco Kondapalli Power Ltd.와

케이디디아이코리아
는 3월 결산 법인입니다.

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행 ·변경상황

【
기 신고한 주요경영사항의 진행상황】

신고 일자
제 목
내용
진행상황

2011.07.18
2011.08.25
2011.12.14

2013.09.17

2014.11.20

2015.02.02

소송등의제기ㆍ신청
/

소송등의판결ㆍ결정

1. 아산배방 펜타포
트 주상복합아파트 수분양자들이 본 건 건축물의 분양 및 공급에 있어 채무불이행, 불법행위, 허위·과장 광고를 주장하며 당사 및 시행사인 (주)펜타포트개발과 공동 사업주체(SK건설, 대림산업, 당사, 계룡건설)를 상대로 분양계약 취소 및 분양대금반환, 손해배상을 청구한 건임

2. 아산배방 펜타포트 개발사업은 '05년 공모를 통해 SK컨소시엄이 사업권을 획득하여 추진한 공모형 PF사업임. 본 사업의 시행법인(분양사업자)인 (주)펜타포트개발은 컨소시엄 구성 14개 회사가 출자하여 설립하였으며 시행법인에 대한 당사
의 출자 지분율은 5.5%임 

3. 아파트 분양시점('07년 11월)에 분양승인조건을 충족하기 위하여 시행법인((주)펜타포트개발)과 시공컨소시엄 4사(SK건설, 대림산업, 당사, 계룡건설)가 분양사업자로서 공동참여 하였음. 공동사업자인 (주)펜타포트개발과 시공컨소시엄 4사가 본 소송의 공동피고임. 당사는 21%의 시공지분을 보유하고 있음.

1.
1심 판결 결과
[2013.09.17]
1) 피고들은 연대하여 원고들 및 원고 승계참가인들에게 분양대금의 18%의 비율로 계산한 금액(약 647억원) 및 이에 대한 법정이자와 지연이자 지급
2) 소송비용은 3/4는 원고들이, 그 나머지는 피고가 지급

2. 법원의 화해 권고 결과[2014.11.20] 
1) 법원은 원고들 중 미입주자 208명을 대상으로 화해권고대상자와 피고가 각각 양보하는 조건으로 화해 권고
2) 화해권고대상자 중 34명과 피고들이 기한 내 이의하지 않아, 2014년11월20일자로화해효력발생 (화해금액 약 83억원)
3) 174명은 이의하여 화해 거부

3.
2심(항소심) 판결 결과
[2015.02.02]
1) 피고들은 연대하여 원고들 및 원고 승계참가인들에게 분양대금의 5%의 비율로 계산한 금액(약 137억원) 및 이에 대한 법정이자(연 6%)와 지연이자(연 20%) 지급 
2) 소송비용의 80%는 원고들이, 그 나머지는 피고가 지급

4. 3심(상고심) 판결 결과[2019.04.23]

1) 원고들 중 전매세대에 대한 손해배상청구권 인정 부분(약 35억원) 및 법정이자 6%를 적용한 부분을 파기환송

2) 나머지 원피고들의 상고는 모두 기각

5. 진행상황

파기환송심 진행 예정

2019.02.21
유상증자 결정
(우선주)

1. 발행할 신주 수 : 9,363,103주
2. 배정 방법
 - 우리사주 : 1,872,620주

- 구주주 : 7,490,483주 (구주주 배정비율 : 0.5804681573)

3. 기준일(2019.03.28) 발행 우선주 주식수 
 : 12,904,210주

4. 발행 가액 
 : 주당 6,050

5. 일정 
 - 우리사주 청약 : 2019.05.08

- 구주주 청약 : 2019.05.08~05.09

- 주금 납입 : 2019.05.16

- 신주권 교부 예정일 : 2019.05.28

- 신주권 상장 예정일 : 미상장

우선주 유상증자는 주주배정 유상증자로 우리사주조합 및 구주주(초과 청약 포함) 청약 이후 미청약된 실권주는 미발행 처리하기로 하였으며, 청약결과 전부 미청약되어 발행예정 주식을 전액 미발행 처리함.

2. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제56기
정기주총
(2019.3.28)
제1호 의안 : 제56기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 정관 개정의 건
제3호 의안 : 이사 선임의 건
제4호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제5호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

원안 승인
이사 선임(3명)
감사위원 선임(2명)
원안 승인
-

제55기
정기주총
(2018.3.28)
제1호 의안 : 제55기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

이사 선임(3명)
감사위원 선임(1명)
원안 승인
-

제54기
정기주총
(2017.3.31)
제1호 의안 : 제54기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

이사 선임(3명)
감사위원 선임(1명)
원안 승인
-

3. 중요한 소송사건

등 

당기말 현재 연결실체는
총
14,377억원
상당액의 손해배상 청구소송을 진행 중
이고, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.
당
기말 현재 계류중인
당사의
주요 소송내역은 다음과 같습니다.

① 손해배상청구 (서울고등법원2019나23888)

구분

내용

소제기일

- 2011.07.11.

소송 당사자

- 원고 : 서윤종 외 333명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 640억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 두산중공업 부담 29억원)의 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 두산중공업 상고, 2015.02.23. 원고 상고
- 2019.04.23. 3심(대법원2015다28968): 2심 판결 중 전매세대에 대한 손해배상청구권 인정 부분(약35억원) 및 법정이자 6%를 적용한 부분을 파기환송하고 나머지 원피고들의 상고는 모두 기각함
- 2019.05.03. 파기환송심 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 파기환송심 진행 중

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 2심 판결선고 후 패소금액을 공탁하였으나 추가적인 재무적 영향 판단은 어려움

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16.

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- '액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 두산중공업 포함 13개사의 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소 제기 이후 3차례 변론기일 진행됨(2017. 08. ~ 2017. 12.)

- 2018. 07. 04. 감정인 지정 결정 후, 2018. 07. 26. 감정기일 진행되었으며 감정 결과 도출 시까지 기일 추정됨

- 현재 감정 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 두산중공업은 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하다는 점에서 두산중공업의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 두산중공업의 실질부담분(약11%로 추정)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나, 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

③ 매매대금 등 지급청구(대법원 2018다223054)

구분

내용

소제기일

- 2015.11.19

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 설립한 사모투자전문회사 등
- 피고: 두산인프라코어 주식회사 외 2개사

소송의 내용

- 원고들은 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 그 일부인 145억원을 청구하는 소송을 피고들에게 제기

소송가액

- 145억원 (일부청구)

진행상황

- 1심(서울중앙지방법원)은 원고들의 청구를 모두 기각하였으나, 2심(서울고등법원)은 2018. 2. 원고들이 두산인프라코어에 대하여 주장하는 DICC 지분의 매매대금 7,093억 중 일부인 100억원 및 관련 이자에 대한 청구를 인용하고 나머지 청구를 기각

- 2018. 2. 두산인프라코어는 (i) 위 2심 판결에 대한 강제집행정지를 신청하여 서울고등법원에서 인용되었고(2심 판결에 대한 집행정지 효력 발생), (ii) 위 2심 판결에 대한 상고를 제기하여 현재 상고심(대법원) 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심(대법원) 진행 중으로, 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 1심과 2심의 결과가 상반되어 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

④ 매매대금 등 지급청구 (서울중앙지법 2018가합520613)

구분

내용

소제기일

- 2018.03.29

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 각자 설립한 사모투자전문회사 
- 피고: 두산인프라코어 주식회사

소송의 내용

- 원고는 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 2015년 11월 제기한 일부 청구 금액을 제외한 나머지 금액을 청구하는 소송을 피고에게 제기

소송가액

- 705,105,528,589원

진행상황

- 소장 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 소장을 접수한 상황으로 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 동일한 청구원인에 기한 일부청구 사건의 상고심(대법원 2018다223054)의 결론에 따라 본 소송의 결과가 달라질 가능성이 높으며, 위 일부청구 사건에서 1심과 2심의 결과가 상반되어 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

⑤

손해배상청구 (서울중앙지방법원 2015가합531148)

구분

내용

소제기일

- 2015.05.28

소송 당사자

- 신청인 : 한국철도시설공단
- 피신청인 : 두산건설 외 27개 시공사

소송의 내용

- 호남고속철도 13개 공구 최저가 낙찰제 공사의 발주처인 한국철도시설공단이 시공사들을 상대로 입찰담합에 따른 손해 배상을 청구한 소송

소송가액

- 1,045 억원 (두산건설 1-3공구 해당분은 39억원)

진행상황

- 기일 미지정 (원고 감정결과를 반박하기 위한 피고측 감정절차 진행 중)

향후 소송일정 및 대응방안

- 원고의 손해배상 청구금액은 부당한 것으로 피고측 감정결과를 토대로 감액 주장

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 현 상황에서 소송결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

4.
견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

당기말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백
지어음 5매,
백지수표 31매

가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

[어음]

(기준일 : 2019년 09월 30일)
(단위 : 매)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

법 인
5
백지
두산건설 : 5매

[수표]

(기준일 : 2019년 09월 30일)
(단위 : 매)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
21
백지
두산건설 : 21매

금융기관(은행제외)
1
백지
두산건설 : 1매

법 인
9
백지
두산중공업 : 7매
두산건설 : 2매

5. 채무보증 현황

가. 타인에게(으로부터) 제공한(받은) 지급보증 내역

당
기
말 현재 당사가 타인에게(으로부터) 제공한(받은) 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 타인을 위해 제공한 연대보증

당기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게

338,883백만원
상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다.
한
편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
연대보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고
지급보증처

기초
증감
기말

두산건설
대림건설 등

신분당선
(주) 등

380,769
(41,886)
338,883
자금보충의무 등

한국산업은행
등

(2) 타인으로부터 제공받은 보증의 내역

당기말 현재 연결실체는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으
로부
터

13,610,474

백만원
의

지급보증을 제공받고 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고

기초
증감
기말

금융기관
두산중공업
8,302,288
50,667
8,352,955
공사이행보증 등

두산인프라코어
724,397
49,193
773,590
차입금 보증 등

두산건설
3,871,425
612,504
4,483,929
공사이행보증 등

합계
12,898,110
712,364
13,610,474

(3) 타인에게 제공한
지급보
증

당기말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등
에 1,562,845
백만

원
의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
피보증자
채무보증금액
비고
지급보증처

기초
증감
기말

두산중공업
용인 두산위브 전세입자 등
199,223
155,673
354,896
중도금 대출 등
신한은행 등

두산인프라코어
최종 고객
186,811
37,968
224,779
차입금 보증 등

광대은행 등

두산건설
일산제니스 수분양자 등
1,413,345
(430,175)
983,170
중도금 대출 등
우리은행 등

합계

1,799,379
(236,534)
1,562,845

나. 특수관계자와의 지급보증내역

당
기
말

현재
지배기업과 그 종속기업의 특수관계자와의 지급보증내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천GBP, 천CNY, 천INR, 천JPY, 천OMR, 천NO
K,
천PHP
,
백만VND, 천
AED)

보증기업
피보증기업
통화
기초
증감
기말
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

두산중공업(주)
Doosan Babcock Limited
GBP
25,000
-
25,000
36,915
차입금
SCB

GBP
2,000
148,797
168,797
249,242
공사
British Nuclear Fuels plc

Doosan Babcock General Maintenance Service LLC
AED
-
25,000
25,000
8,177
차입금
Mashreq Bank

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
7,000
(1,500)
5,500
6,607
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
300,000
(50,000)
250,000
2,784
차입금
신한은행

Doosan Power Systems S.A.
USD
300,000
-
300,000
360,390
신종자본증권(주1)
한국수출입은행

GBP
21,600
(4,050)
17,550
25,914
차입금
우리은행

EUR
65,800
-
65,800
86,503
차입금
한국산업은행 등

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
USD
8,000
-
8,000
9,610
차입금
한국수출입은행

SAR
-
40,000
40,000
12,810
공사
SABB

Doosan Power Systems India Private Ltd.
EUR
11,684
(4,846)
6,838
8,990
공사
Yes Bank 등

INR
51,193,980
(13,427,805)
37,766,175
643,536
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
-
2,000,000
34,080
무역금융
Axis BANK

INR
18,253,009
(500,000)
17,753,009
302,511
차입금
HSBC 등

JPY
359,378
(152,851)
206,527
2,299
공사
KEB하나은행 등

USD
146,823
(76,112)
70,711
84,946
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
-
63,280
93,438
공사
Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
-
1,032
1,240
공사
Minera Escondida Ltda

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
33,000
(25,000)
8,000
10,517
차입금
한국산업은행

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
5,775
-
5,775
18,020
차입금
HSBC

USD
157,465
18,942
176,407
211,918
공사
Haya Water

OMR
1,564
(914)
650
2,028
공사
Arab Bank

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
93,141
(1,730)
91,411
109,812
공사
Bharat Mumbai Container Terminals Private Limited 등

USD
136,100
4,900
141,000
169,383
차입금
한국수출입은행 등

VND
4,606,607
773,951
5,380,558
278,713
공사
건설공제조합

VND
256,800
-
256,800
13,302
차입금
우리은행

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
-
5,000
6,007
차입금
한국수출입은행

Azul Torre Construction Corporation
PHP
145,285
(145,285)
-
-
차입금
BPI

두산건설(주)
EUR
9,334
-
9,334
12,271
공사
한국수출입은행

USD
15,736
-
15,736
18,903
공사
서울보증보험

케이디피피제삼차㈜
KRW
40,000
-
40,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차㈜
KRW
243,600
(48,720)
194,880
194,880
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차㈜
KRW
116,400
(23,280)
93,120
93,120
차입금
한국산업은행 등

우리사주조합
KRW
-
17,109
17,109
17,109
조합원대출
한국증권금융

소계
3,165,975

두산인프라코어(주)
Clark Equipment Co.
USD
103
(103)
-
-
공장 임차료보증
Corporate Investors Partnership III. LLC

Doosan Infracore North America, LLC
USD
1,753
(245)
1,508
1,812
Office 임차료 보증
Newpoint Place Atlanta, LCC

USD
20,000
10,000
30,000
36,039
차입금 보증
KEXIM

Doosan Infracore Norway AS
NOK
6,000
(900)
5,100
675
차입금 보증
Innovasjon Norge

NOK
5,000
(1,250)
3,750
497
차입금 보증
Innovasjon Norge

NOK
6,250
(625)
5,625
745
차입금 보증
Innovasjon Norge

Doosan Infracore Europe BV
EUR
20,000
-
20,000
26,293
계약이행보증
Eurofactor GmbH.

EUR
38,000
-
38,000
49,956
차입금 보증
KEXIM

GBP
3,400
-
3,400
5,020
통관 VAT 보증
BNP Paribas

Doosan Infracore China Co., Ltd.
CNY
12,000
(12,000)
-
-
차입금 보증
Woori Bank Weihai

CNY
25,000
(25,000)
-
-
차입금 보증
Woori Bank Weihai

CNY
-
37,000
37,000
6,235
차입금 보증
Woori Bank Weihai

CNY
100,000
-
100,000
16,852
차입금 보증
Everbright Bank Yantai

CNY
50,000
(50,000)
-
-
차입금 보증
IBK Yantai

CNY
-
50,000
50,000
8,426
차입금 보증
IBK Yantai

CNY
-
146,000
146,000
24,604
차입금 보증

SC(China)

CNY
56,000
(56,000)
-
-
차입금 보증
Woori Bank Weihai

CNY
-
56,000
56,000
9,437
차입금 보증

Woori Bank Weihai

USD
89,000
-
89,000
106,916
차입금 보증
KEXIM

CNY
22,000
(22,000)
-
-

차입금 보증

SC(China)

Doosan (China) Financial Leasing Corp
CNY
80,000
(12,000)
68,000
11,459
차입금 보증
KDB Beijing

CNY
56,888
(888)
56,000
9,437
차입금 보증
SC(China)

CNY
50,300
(300)
50,000
8,426
차입금 보증
SC(China)

CNY
42,423
(42,423)
-
-
차입금 보증
SC(China)

USD
40,000
-
40,000
48,052
차입금 보증
KEXIM

CNY
-
16,183
16,183
2,727
차입금 보증
SC(China)

CNY
40,000
-
40,000
6,741
차입금 보증
신한은행 북경분행

소계
380,349

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
USD
13,800
-
13,800
16,578
이행 보증
Montana Dakota Utilities Co.

Bobcat Bensheim GmbH
USD
20,000
-
20,000
24,026
이행 보증
BNP Paribas Lease Group SA

Doosan Bobcat EMEA s.r.o. 외
EUR
60,000
-
60,000
78,878
이행 보증
Eurofactor GmbH

Clark Equipment Co.
USD
1,124,825
(260,087)
864,738
1,038,810
현지금융보증 등
미국의 다수기관 투자자 및 은행

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
EUR
3,000
2,000
5,000
6,573
이행보증
Deutsche Leasing China

두산밥캣코리아 주식회사 외 1개 법인
USD
6,000
(5,053)
947
1,138
이행보증
SeaLynx LLC

소계
1,166,003

Doosan Infracore China Co., Ltd.

Doosan (China) Financial Leasing Corp.

CNY

616,101
(335,931)
280,170
47,214

차입금보증 등

광대은행 등

두산건설(주)
우리사주조합
KRW
72,563
(5,314)
67,249

67,249

조합원대출 보증

두산신용협동조합 등

합 계
4,826,790

(주1) 만기는 30년이며 자동적으로 연장 가능한 영구채로서, Doosan Power Systems S.A.에서는 자본으로 분류하고 있습니다.

다. 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증 내역

당기말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

기초
증감
기말

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
-
3,385
연대보증

대전천변
KEB하나은행
2019.05.07~2022.05.06
3,300
3,300
-
3,300
연대보증

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
KB증권 외
2019.07.18~2019.10.18
222,000
227,500
(5,500)
222,000
채무인수

두산건설(주)
천안청당
현대차증권
2018.11.28~2019.02.28
-
20,000
(20,000)
-
연대보증

천안청당
현대차증권
2018.11.30~2019.02.28
-
41,500
(41,500)
-
연대보증

용인삼가
현대차증권
2018.12.28~2019.03.28
-
60,000
(60,000)
-
연대보증

천안청당
현대차증권
2018.12.07~2019.03.07
-
20,000
(20,000)
-
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.08.28~2019.11.28
60,000
-
60,000
60,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.07.01~2019.10.01
100,000
-
100,000
100,000
연대보증

천안청당
BNK증권
2019.09.06~2019.12.06
40,000
-
40,000
40,000
연대보증

용인삼가
BNK증권
2019.09.27~2019.12.27
110,000
-
110,000
110,000
연대보증

합 계
538,685
375,685
163,000
538,685

6.

그
밖의 우발채무 등

가. 우발채무와 약정사항

연결실체의 금융관련 약정사항, 제거되지 않은 양도 금융자산 관련 금융부채, 운용리스, 연결구조화기업관련 약정 및 기타 약정사항과 관련하여 상세한 내용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 25. 우발채무와 약정사항]의 내용을 참조하시기 바랍니다.

나. 담보제공자산

연결실체의 담보제공자산 중 채무 관련 담보제공자산, 타인을 위한 담보제공자산과 관련하여 상세한 내
용은 [Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 26. 담보제공자산]의 내용을 참조하시기 바랍니다.

다. 신
용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
증권종류
PF사업장
구분
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강 유형
조기상환조항

두산중공업
에이블모우제일차㈜
전단채
토목
2019년 07월 18일
80,000
80,000
채무인수
채무인수인은 본 약정상 기한이 도래하거나 기한의 이익이 상실된 경우 대출만기일(기한이 도래한 경우) 또는 기한의 이익상실일(기한의 이익이 상실된 경우)(이하 “인수일”이라 함)에 대출원리금 지급채무를 중첩적으로 인수하고, 인수한 채무를 전액 대주에게 변제하여야 하며, 여하한 사유로도 본항에 따라 인수한 채무의 변제를 거절할 수 없다.

에이블모우제이차㈜
전단채
토목
2019년 07월 18일
40,000
40,000
채무인수

에이블모우제삼차㈜
전단채
토목
2019년 07월 18일
90,000
90,000
채무인수

에이블모우제사차㈜
전단채

토목

2019년 07월 18일
10,000
10,000
채무인수

(주)알비디케이

Loan

주택

2018년 11월 14일

234,500
234,500

준공책임 및
조건부 채무인수

당사가 책임준공의무를 이행하지 아니한 경우, 책임준공예정일에 자동적으로 즉시 시행사(발행회사)의 대주에 대한 모든 피담보채무를 인수하고 대출약정에서 정한 대주에 대한 지급의무를 부담.

경주용강PFV(주)

전단채

주택

2018년 11월 19일

39,000
39,000

경주용강PFV(주)

Loan

주택

2018년 01월 11일
160,000
160,000

㈜비에이플러스

전단채

업무시설

2019년 01월 29일

64,000
64,000

더블마운틴덕계㈜
전단채
주택
2019년 08월 26일
24,000
24,000

두산건설
뉴스타트디엠제일차
AB전단채
주택
2019년 08월 28일
60,000
60,000
연대보증

뉴스타트디엠제사차
AB전단채
주택
2019년 07월 01일
100,000
100,000
연대보증

뉴스타트디엠제삼차
AB전단채
주택
2019년 09월 06일
40,000
40,000
연대보증

케이파트너스제이십차
AB전단채
주택
2019년 09월 27일
110,000
110,000
연대보증

신한은행 외
기타 Loan
-
2010년 03월 26일
3,385
3,385
연대보증

KEB하나은행
기타 Loan
-
2019년 05월 07일
3,300
3,300
연대보증

라.
장래매출채권
유동화 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

두산중공업

케이디피피제삼차㈜

대출채권

ABL

2018년 06월 20일

40,000

40,000

케이디피피제사차㈜
예금반환채권
ABL
2018년 07월 13일
203,000
162,400

에프더블에스제팔차㈜
예금반환채권
사모사채
2018년 07월 13일
97,000
77,600

유베스트제오차㈜

대출채권

ABCP, ABL

2019년 05월 15일

160,000
160,000

두산건설
뉴스타트디엠제칠차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 09월 20일
150,000
148,100

디엠베스트제사차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 08월 08일
122,000
112,700

디엠베스트제삼차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 07월 24일
90,000
82,300

그레이트지엠제사차주식회사
도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 07월 17일
75,000
57,800

디에스화도제일차주식회사
남양주묵현 공사채권
ABCP
2019년 06월 21일
22,000
10,000

합계

959,000
850,900

※
조기상환조건: 위탁자의 장기유효신용등급이 BBB- 이하 또는 A3이하로 하락하는 경우, 신탁추심계좌 입금 금액이 신탁원본 회수 추정액 3개월 평균값의 35% 미만 등

※
조기상환방식: 유동화채무 원리금 및 제비용 지급이 완료될 때까지 신탁원본 회수 금액을 우선적으로 지급함

[장래
매출채권 유동화채무 비중]

(단위 : 백만원)

구분

당
기
말

전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
850,900

727,700

총차입금
11,108,550
7.66%
10,830,230
6.72%

매출액
11,373,771
7.48%
14,761,064
4.93%

매출채권
2,337,493
36.40%
2,112,062
34.45%

7. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

- 해
당사항 없음

8. 제재현황

최근 3년간 연결실체가 받
은

제재현황
은 아래와 같습니다.

연결실체는
국제적인 수준의 준법경영을 위하여
체계적이고 실효적인 준법지원시스템을 구축, 실행해 나가고 있는 바, 향후 유사한 법 위반이 발생하지 않도록 임직원 관리, 교육을 더욱 강화, 관리해 나갈 예정입니다.

일자
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2016.11.14

두산중공업(주)

과징금 323백만원 및 시정명령

부당한 하도급대금의 결정금지 위반 건

(하도급거래 공정화에 관한 법률 제4조 제2항 제7호)

과징금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2016.11.29

두산중공업(주) 및 직원(부장, 현직)

두산중공업(주) : 40백만원, 직원 : 20백만원

원주강릉고속철도 담합 형사사건

(건설산업기본법 제95조 제1호 및 제3호, 제98조 제2항, 형법 제30조)

벌금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2017.06.23.

두산중공업(주)

과징금 10,063백만원 및 시정명령

원주강릉고속철도 담합건

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제19조 제1항 제8호)

과징금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2017.11.14.

두산중공업(주)의
직원(부장, 현직)

벌금 5백만원

LNG탱크 담합 형사사건

(건설산업기본법 제95조 제1호 및 제3호, 형법 제30조)

벌금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2018.11.15

두산인프라코어(주)

과징금 382백만원

하도급거래 기술자료 제공 유용 행위 위반
(하도급거래 공정화에 관한 법률 제12조3 제3항)
과징금 납부 완료
임직원 인식 개선을 위한 교육 및 시스템 개선 등 공정거래 자율준수 프로그램의 강화

두산인프라코어(주) 및 직원 5명
검찰고발

2018.07.23

두산인프라코어(주)

경고(1차) 및 과태료(48만원)

사유 : 대기변경신고 미이행 (인허가 항목 외 새로운 오염물질 검출)
 법규 : 대기환경보전법 제23조제1항

과징금 납부 완료

검출항목 인허가 반영 및 전 항목 조사 실시

2018.05.10
두산건설(주)
과징금 731백만원 및 고발
인천지역 27개 레미콘 제조ㆍ판매사업자의 부당한 공동행위
(독점규제 및 공정거래에 관한법률 제 19조)
행정소송 종료
(대법원 판결 : 과징금납부취소 기각 '19.06.13)
 형사사건 벌금 25백만원 선고('19.08.21)
관리감독 강화

2019.03.11
두산건설(주)
입찰참가자격제한 5개월
('19.10.07~'20.03.06)

국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 
(시행규칙 제76조제1항 별표 2 제12호 다목 위반)

19.03.19. 효력집행정지신청 인용
19.03.07. 제재처분 취소소송 제기
19.10.07. 소취하(제재처분개시)로 행정처분 확정
관리감독 강화

2019.07.09
두산건설(주)
과징금 28백만원
2015년 대금지급실태조사(직권조사) 행정소송 결과에 따른 과징금 재산정 부과 건
 (하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 등)
행정소송 결과 과징금 산정 방식에 문제가 있다는 대법원 판결로 '17년 7월 과징금 처분 취소 후 금번에 과징금 재산정하여 부과
관리감독 강화

9. 단기매매차익 미환수 현황 

당사는 공시대상 기간 중 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회(금융감독원장)로부터 통보받은 바 없습니다

10. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

당사는 2019년 10월 29일 개최된 이사회에서 2014년 12월 6일 발행한 상환전환우선주의 상환을 결의하였으며, 구체적인 내역은 다음과 같습니다.

구분
내용

상환주식수

12,904,210주

상환예정금액

415,843백만원

상환예정일

2019년 12월 6일

상환방법

자기주식 취득 후 전량 소각

11.
직접금융 자금의 사용내역

가. 공모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 공모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(

2019년 09월 30일 기준)

(단위: 억원)

구분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

48회 신주인수권부사채
2017년 05월 04일
기타자금(대형GT개발 등)
5,000
기타자금(대형GT개발 등)
5,000
없음

53회 공모사채
2017년 07월 19일
차환자금(무보증회사채 차환)
1,000
차환자금(무보증회사채 차환)
1,000
없음

56회 공모사채
2018년 09월 20일
차환자금(전단채 차환)
500
차환자금(전단채 차환)
500
없음

유상증자

2019년 05월 17일

운영자금(재무구조개선) 및
 기타자금(풍력 등 신재생 사업 투자)

4,718

운영자금(재무구조개선) 및
 기타자금(풍력 등 신재생 사업 투자)

4,718

없음

나. 사모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 사모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(

2019년 09월 30일 기준)

(단위: 억원)

구분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

49회 사모사채
2017년 05월 15일
차환자금 (사모사채 44회 상환)
800
차환자금 (사모사채 44회 상환, '17.05.15)
800
없음

50회 사모사채
2017년 05월 23일
운영자금
700
운영자금
700
없음

51회 사모사채
2017년 06월 07일
운영자금
500
운영자금
500
없음

52회 사모사채
2017년 06월 15일
운영자금
500
운영자금
500
없음

외화 사모사채
2018년 05월 04일
운영자금
449
운영자금
449
없음

54회 사모사채
2018년 05월 23일
차환자금 (사모사채 50회 상환)
1,000
차환자금 (사모사채 50회 상환, '18.05.23)
1,000
없음

55회 사모사채
2018년 06월 20일
차환자금 (사모사채 46회 상환)
400
차환자금 (사모사채 46회 상환, '18.06.20)
400
없음

57회 사모사채
2019년 05월 15일
차환자금 (사모사채 49회 상환)
800
차환자금 (사모사채 49회 상환, '19.05.15)
800
없음

12.

합병등의 사후정보

하기 분할 및 양도 거래에 관한 자세한 사항은 당사가 금융감독원 전자공시사이트 (http://dart.fss.or.kr/) 상 공시한 '주요사항보고서' 등에서 확인할 수 있습니다. 하기 분할합병의 대상은 두산엔진(주)의 단순 투자사업부문에 국한되어 별도의 외부 평가를 진행하지 않았으며, 합병등 전후 산정된 예측 재무정보가 없습니다.

구분

시기

대상회사
(거래상대방)(주1)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

두산중공업
제56기
두산엔진(주),
소시어스 웰투시 컨소시엄

- 분할합병 및 주식양도
당사는 2018년 3월 13일 이사회 결의로 (i) 두산엔진(주)의 각종 자산에 대한 투자사업부문(이하 "투자사업부문")을 분할하여 당사에 합병하고, 나머지 사업부문은 두산엔진(주)에 존속하는 내용의 분할합병(이하 "본건 분할합병") 및 (ii) 본건 분할합병 이후 당사가 보유하게 되는 존속회사인
두산엔진(주)
지분 전부의 '소시어스 웰투시 컨소시엄'에 매각함.

 (1) 분할합병 주요 내용

ㆍ합병형태 : 소규모합병

ㆍ합병기일 : 2018년
6월 5일

ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고

ㆍ합병비율 : 두산중공업(주):두산엔진(주)=1:0.2679522(분할합병비율)

ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화 제고 가능

(2) 주식양도 주요 내용

ㆍ매각처 : 소
시어스 웰투시 컨소시엄

ㆍ매각금액 : 765억원 

ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하고 있는 두산엔진(주) 보통주 식 14,055,867주 

ㆍ처분일 : 2018년 6월 8일

ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산엔진(주)에 대한 경영권을 상실할 예정이며, 이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은
'18년 사업보고서 [III. 재무에 관한 사항의
3. 연결재무제표 주석 중 36. 중단영업]을 참조

투자판단관련주요경영사항(두산엔진주식매각결정)

2018.03.13

증권신고서(합병)

2018.04.06

주요사항보고서(회사합병결정)

2018.04.06

투자설명서
2018.04.18

증권발행실적보고서(합병 등)
2018.06.15

(주1) 두산엔진(주)는 김동철, 김일도가 각자 대표이사이고, 소재지는 경상남도 창원시 성산구 공단로 67(신촌동)입니다. 소시어스 웰투시 컨소시엄의 정식 명칭은 "소시어스웰투시인베스트먼트제1호기업재무안정사모투자 합자회사"로 (주)소시어스, 웰투시인베스트먼트(주)가 대표자이며, 소재지는 서울특별시 영등포구 여의대방로67길 21 9층 928호(여의도동, 정곡빌딩)입니다.

13.

녹
색경영

- 녹색경영 관리업체 지정일 : 2010년 08월 30일

- 당
사
2019년 3분
기
온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사

78,297

101,679

179,976

1,272

2,094

3,366

N

서울사무소

181

1,525

1,706

4

31

35

Y

동탄I&C

128

372

500

8

8

Y

두산기술원(수지)

79

327

406

7

7

Y

계

78,685

103,903

182,588

1,276

2,140

3,416

-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받 은 경우 해당 인증내용
:
해당사항 없음

14.

보
호예수 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주

16,672,777

2019년 05월 31일

2020년 06월 01일

1년

우리사주의 예탁

202,146
,
875

1_당사회사에관한사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Doosan Heavy Industries
 Vietnam Haiphong Co., Ltd
1995.10.23
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang 
 district, Haiphong city, Vietnam
제조업
40,191

기업회계기준서 제1110호

(의결권의 과반수 소유)

해당없음

자사주신탁
2015.06.15
-
자기주식의 취득
10,000

기업회계기준서 제1110호

(실질지배력)(주2)

해당없음

파인트리시티제일차주식회사
2014.05.21
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
56,955
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당없음

디엠베스트제삼차주식회사
2016.02.25
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
70,013
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당없음

디엠베스트제사차주식회사
2016.04.06
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
120,013
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당
 (자산총계 750억 이상)

그레이트지엠제사차주식회사
2017.10.14
서울특별시 영등포구 의사당대로 24(여의도동)
자산유동화업
99,005
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1)
해당
 (자산총계 750억 이상)

디에스화도제일차주식회사
2019.01.17
서울특별시 영등포구 국제금융로 24(여의도동)
자산유동화업
16,552
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주3)
해당없음

뉴스타트디엠제칠차주식회사
2019.08.15
서울특별시 영등포구 여의대로 66(여의도동)
자산유동화업
150,001
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주4)
해당
 (자산총계 750억 이상)

두산이엔씨제사차주식회사
2019.09.05
서울특별시 영등포구 은행로 14(여의도동, 한국산업은행 내)
자산유동화업
102,206
기업회계기준서 제1110호
(실질지배력)(주1),(주4)
해당
 (자산총계 750억 이상)

밸류웍스 주식회사
2017.06.30
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
부동산임대업
208,862

기업회계기준서 제1110호

(의결권의 과반수 소유)

해당
 (자산총계 750억 이상)

※ 최근사업연도말 자산총액은 2018년말 기준입니다.
(주1) 특수목적기업으로 실질적으로 연결기업의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단함.
(주2) 자기주식취득 신탁계약을 체결하여 연결대상범위에 자사주신탁이 포함됨.

(주3) 디에스화도제일차 주식회사의 최근사업 연도말 자산총액은 2019년 3월말 기준임.

(주4) 뉴스타트디엠제칠차주식회사 및 두산이엔씨제사차주식회사의 최근사업연도말 자산총액은 2019년 9월말 기준임.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
디에스화도제일차 주식회사
'19년 1분기 중 신규 발생

뉴스타트디엠제칠차주식회사
'19년 3분기 중 신규 발생

두산이엔씨제사차주식회사
'19년 3분기 중 신규 발생

연결
제외
지엠에스제일차 주식회사
'19년 1분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

그레이트지엠제육차주식회사
'19년 3분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

두산이엔씨제삼차주식회사
'19년 3분기 중 차입금 상환 완료로 연결구조화기업에서 제외

2. 회사의 법적·상업적 명칭

당사의 명칭은 '두산건설 주식회사'이고, 영문명은 'Doosan Engineering & Construction Co.,Ltd.'입니다.

3. 설립일자 및 존속기간

당사는 1976년 4월 7일에 설립되었으며 1996년 1월 30일에 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 당사는 건설업과 제조업을 주요 사업목적으로 하고 있습니다.

4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

본사주소 : 서울특별시 강남구 언주로 726(논현동)

전화번호 : 02-510-3114

홈페이지 : http://www.doosanenc.com

5. 중소기업 해당여부 

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

6. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업

[지배회사]

1. 토목, 건축 등의 일반공사 및 철강재설치공사업, 항만준설, 도로건설, 포장, 
 삭도설치, 조경 등의 특수공사 수급 설계, 시공 및 감리업, 철근ㆍ콘크리트 공사업

2. 전기, 정보통신(선로, 기계, 전송)공사업, 특정연료사용 기자재시공업, 소방설비
 및 기타 제건설공사 수급 설계,시공 및 감리업

3. 대기환경전문공사업, 수질환경전문공사업, 소음진동환경전문공사업,폐기물 수집, 운반, 중간 및 최종 처리업 및 이와 관련되는 사업

4. 기계설계제작 및 기계설치시공 감독

5. 전문기술용역업, 종합건설기술용역업, 산업설비용역업

6. 문화재수리업(보수단청업, 조경업 등) 및 기타 이와 관련되는 사업

7. 부동산 매매 및 부동산 임대업

8. 해외종합건설업

9. 수출입업

10. 국내외업체에의 투자

11. 군납업

12. 시장 및 유통에 관한 사업

13. 골프장 및 부대시설 운영업

14. 관광숙박업 및 운영업

15. 관광객 이용시설 및 운영업

16. 주택건설업 등 주택사업

17. 목철재 제조업

18. 주차장 운영업

19. 공유수면 매립사업

20. 가스시설시공업

21. PLANT 설계, 제작, 시공 및 감리업

22. COMPUTER SOFTWARE 개발업

23. 전력 및 열공급사업

24. 공동주택 시설관리업

25. 시공감리전문업, 전면 책임감리전문업

26. 일반측량업

27. 개인하수처리시설 설계 시공업

28. 폐기물처리시설(일반 폐기물 처리시설, 특정 폐기물 처리시설)의 설계, 시공, 
 감리 및 운영업

29. 종말처리장의 설계, 시공 및 운영업

30. 폐수종말처리시설의 설계, 시공 및 운영업

31. 집단에너지 시설의 설계, 시공 및 운영업

32. 재활용시설 운영업

33. 도시계획사업

34. 도심지 재개발사업

35. 관광단지 개발사업

36. 화물터미널사업

37. 항만운송사업

38. 연수 및 교육 시설업

39. 인터넷 전자상거래 및 관련사업

40. 건설사업관리업(CM업)

41. 리모델링 사업

42. 산업, 환경설비 공사업

43. 창호공사업 및 해외건설 창호공사업

44. 기타 남북경제협력사업

45. 실내공기질 측정 대행업

46. 부동산 관리업

47. 부동산 개발업

48. 레져산업(마리나,눈썰매,미니골프장 위탁운영업)

49. 주택 분양 및 매매업

50. 주택조성 분양업

51. 관광호텔 및 호텔경영업

52. 관광기념판매업 및 외식판매

53. 휴양콘도미니엄 분양관리 운영업 (위탁운영업)

54. 해외공사수주 및 개발업

55. 신재생에너지 사업

56. 토양정화업, 지하수정화업

57. 화학기계 제작 및 설치

58. 화학공업플랜트의 제작 및 설치

59. 보일러 제작

60. 철구물 제작

61. 금속구조창호공사업

62. 공장자동화시설 및 전장품 제작 설치

63. 식품기계 제작 및 설치

64. 운반하조기계 제작 및 설치

65. 기계기구설치공사

66. 선박구성부분품의 제조

67. 환경오염방지시설,수처리시설 제작 및 설치

68. 발전설비 제작 및 설치

69. 기계설비공사업

70. 토공사업

71. 발전설비, 제철, 제강설비, 시멘트 제조설비, 석유화학설비,해양설비, 담수설비, 
 기타 산업설비의 제조 및 판매업

72. 철강재 및 철강구조물 제작, 설치공사업

73. 전력설비의 설치 및 개보수

74. 콘크리트 제품제조 및 판매업

75. 레미콘 제조 및 판매업

76. 일반도매업 및 상품중개업

77. 기타 서비스업

78. 전 각 호에 부대하는 일체의 사업 및 투자

[주요 종속회
사인 밸류웍스]

1. 부동산의 취득 및 처분

2. 부동산의 관리 및 개량

3. 부동산의 임대차

4. 공장 운영에 필요한 서비스 제공

5. 상기 사업목적 달성에 관련되거나 부수되는 모든 사업 및 활동

※ 상세한 내용은 사업 보고서 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

7. 계

열회
사에 관한 사항

가. 기업집단의 명칭 : 두산

나. 기업집단 내 소속된 회사

기업집단은

2019년 09월 30일
현재 (주)두산,
두산중공업
(주), 두
산인프라코어(주), 두산밥캣(주), 두산건설(주), (주)오리콤 총 6개의 상장회사와 17개의 비상장 회사를 포함하여 총 23개의 계열사로 구성되어 있습니다.

(
2019년 09월 30일
공정위 기업집단 편입 기준)

구분
회사명
영위업종
법인등록번호

상장
㈜두산
기타 기계 및 장비 제조업
110111-0013774

두산중공업㈜
금속가공제품 제조업;기계 및 가구 제외
194211-0000943

두산인프라코어㈜
기타 기계 및 장비 제조업
120111-0234469

두산밥캣㈜
전문서비스업
110111-5402237

두산건설㈜
종합 건설업
110111-0194277

㈜오리콤
전문서비스업
110111-0176986

비상장
㈜두산베어스
스포츠 및 오락관련 서비스업
110111-0346919

두산큐벡스㈜
사업시설관리 및 조경서비스업
140111-0032570

네오트랜스㈜
육상 운송 및 파이프라인 운송업
131111-0141801

㈜네오플럭스
금융업
110111-1927841

두산밥캣코리아㈜
도매 및 상품중개업
110111-5650696

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
금융업
110113-0016849

네오플럭스제3호사모투자합자회사
금융업
110113-0022747

두산로보틱스㈜
기타 기계 및 장비 제조업
110111-5798272

㈜두산모빌리티이노베이션
전기장비 제조업
134511-0308129

디엘아이㈜
교육서비스업
110111-5976761

㈜두산에이치에프컨트롤스아시아
건축 기술,엔지니어링및 기타과학기술서비스업
180111-0986810

㈜한컴
전문서비스업
110111-0362957

두산메카텍㈜
금속가공제품 제조업;기계 및 가구 제외
194211-0258039

디비씨㈜
부동산업
194211-0271726

밸류웍스㈜
부동산업
194211-0273251

오성파워오엔엠㈜
사업시설관리 및 조경서비스업
194211-0282690

두산로지스틱스솔루션㈜
출판업
134511-0391661

※ 두산로지스틱스솔루션㈜ : 계열편입(2019년 6월 3일자)

※ 네오플럭스제1호사모투자전문회사 : 계열제외(2019년 7월 29일자)

8. 신용평가

가. 기업어음

평가일
평가대상
 유가증권 등
평가대상 유가증권의
 신용등급
평가회사
 (신용평가등급범위)
평가구분

19.06.04
기업어음
B
한국기업평가 (A1~D)
본평정

19.05.17
기업어음
B
NICE신용평가 (A1~D)
본평정

19.05.13
기업어음
B-
한국신용평가 (A1~D)
수시평정

19.02.25
기업어음
B
한국기업평가 (A1~D)
수시평정

19.02.14
기업어음
B
NICE신용평가 (A1~D)
수시평정

19.02.13
기업어음
B
한국기업평가 (A1~D)
수시평정

19.02.13
기업어음
B
한국신용평가 (A1~D)
수시평정

19.01.16
기업어음
B
NICE신용평가 (A1~D)
본평정

18.12.20
기업어음
B
한국신용평가 (A1~D)
정기평정

18.12.07
기업어음
B
한국기업평가 (A1~D)
정기평정

18.06.28
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
본평정

18.06.28
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
본평정

18.05.25
기업어음
B
NICE신용평가 (A1~D)
수시평정

18.01.09
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
수시평정

17.12.27
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
정기평정

17.12.27
기업어음
B+
서울신용평가 (A1~D)
정기평정

17.12.21
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
정기평정

17.12.14
기업어음
B+
NICE신용평가 (A1~D)
정기평정

17.06.29
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
본평정

17.06.29
기업어음
B+
NICE신용평가 (A1~D)
본평정

17.06.29
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
본평정

17.06.29
기업어음
B+
서울신용평가 (A1~D)
본평정

16.12.22
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
정기평정

16.12.06
기업어음
B+
NICE신용평가 (A1~D)
정기평정

16.12.05
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
정기평정

16.10.10
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
수시평정

16.07.21
기업어음
B+
한국신용평가 (A1~D)
본평정

16.05.26
기업어음
B+
NICE신용평가 (A1~D)
본평정

16.05.25
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
본평정

16.03.17
기업어음
B+
NICE신용평가 (A1~D)
수시평정

16.02.19
기업어음
B+
한국기업평가 (A1~D)
수시평정

15.10.08
기업어음
A3-
한국기업평가 (A1~D)
정기평정

15.09.22
기업어음
A3-
NICE신용평가 (A1~D)
수시평정

15.05.13
기업어음
A30
NICE신용평가 (A1~D)
본평정

15.04.28
기업어음
A30
한국기업평가 (A1~D)
본평정

※ 각 신용평가사별 기업어음 신용등급 체계 및 정의

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)
서울신용평가(주)

A1
단기적인 채무상환능력이 매우 우수하며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮음.
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.
적기상환능력이 최고수준이며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.
적기 상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상이어서 투자위험도가 극히 낮음.

A2
단기적인 채무상환능력이 우수하지만, 장래의 환경변화에 의해 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높음.
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
적기상환능력이 우수하지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.
적기 상환능력이 우수하지만 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있음.

A3
단기적인 채무상환능력은 있으나, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있음.
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
적기상환능력이 양호하지만 장래급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.
적기 상환능력은 양호하나 장래의 급격한 환경변화에 따라 그 안정성이 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
최소한의 단기적인 채무상환능력은 인정되나, 그 안정성은 가변적이어서 투기적임.
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.
적기 상환능력은 인정되지만 그 안정성에 다소 투기적인 요소가 내포되어 있음.

C
단기적인 채무상환능력이 의문시되며, 채무불이행이 발생할 가능성이 높음.
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
적기상환능력이 의문시 됨.
적기 상환능력이 의문시되어 투기적 요소가 강함.

D
현재 채무불이행 상태에 있음.
상환불능 상태임.
지급불능 상태에 있음.
채무불이행 상태에 있음.

나. 회사채

평가일
평가대상
 유가증권 등
평가대상 유가증권의
 신용등급
평가회사
 (신용평가등급범위)
평가구분

19.06.04
회사채
BB
한국기업평가 (AAA~D)
정기평정

19.05.17
회사채
BB
NICE신용평가 (AAA~D)
정기평정

19.05.13
회사채
BB-
한국신용평가 (AAA~D)
정기평정

19.02.25
회사채
BB
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

19.02.14
회사채
BB
NICE신용평가 (AAA~D)
수시평정

19.02.13
회사채
BB
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

19.02.13
회사채
BB
한국신용평가 (AAA~D)
수시평정

18.12.20
회사채
BB
한국신용평가 (AAA~D)
수시평정

18.12.07
회사채
BB
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

18.06.28
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
정기평정

18.05.25
회사채
BB
NICE신용평가 (AAA~D)
정기평정

18.04.10
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

18.04.10
회사채
BB+
한국신용평가 (AAA~D)
본평정

18.01.09
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

17.06.29
회사채
BB+
NICE신용평가 (AAA~D)
정기평정

17.03.28
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
정기평정

17.03.02
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

17.03.02
회사채
BB+
NICE신용평가 (AAA~D)
본평정

16.05.26
회사채
BB+
NICE신용평가 (AAA~D)
본평정

16.05.26
회사채
BB+
NICE신용평가 (AAA~D)
정기평정

16.05.25
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

16.03.17
회사채
BB+
NICE신용평가 (AAA~D)
수시평정

16.02.19
회사채
BB+
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

15.10.13
회사채
BBB-
NICE신용평가 (AAA~D)
본평정

15.10.13
회사채
BBB-
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

15.10.08
회사채
BBB-
한국기업평가 (AAA~D)
수시평정

15.09.22
회사채
BBB-
NICE신용평가 (AAA~D)
수시평정

15.05.29
회사채
BBB0
NICE신용평가 (AAA~D)
본평정

15.05.29
회사채
BBB0
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

15.05.22
회사채
BBB0
NICE신용평가 (AAA~D)
본평정

15.05.22
회사채
BBB0
한국기업평가 (AAA~D)
본평정

15.05.13
회사채
BBB0
NICE신용평가 (AAA~D)
정기평정

15.04.20
회사채
BBB0
한국기업평가 (AAA~D)
정기평정

※ 각 신용평가사별 회사채 신용등급 체계 및 정의

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.
원리금 지급능력이 최상급임.
원리금 지급 확실성이 최고수준이며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경변화에도 영향을 받지않을 만큼 안정적임.

AA
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮음.
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
원리금 지급 확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한요소가 있음.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높음.
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
원리금 지급 확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급확실성은 있으나, 장래의 환경변화에 따라 지급확실성이 저하될 가능성이 내포되어 있음.
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
원리금 지급 확실성은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
최소한의 원리금 지급확실성은 인정되나, 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
원리금 지급 확실성에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급확실성이 부족하며, 그 안정성이 가변적이어서 매우투기적임.
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
원리금 지급 확실성이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
채무불이행이 발생할 가능성이 높음.
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
채무불이행이 발생할 가능성이 매우 높음.
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고, 합리적인 예측 범위내에서 채무불이행 발생이 불가피함.
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있음.
상환 불능상태임.
원금 또는 이자가 지급불능 상태에 있음.

9. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1996.01.30
-
-

2. 회사의 연혁

1. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

서울특별시 강남구 언주로 726 (논현동)

2. 경영진
의 중요한 변동

이병화, 김진설 각자 대표이사

(2019.12.13 현재)

2015년 7월 3일 양희선 대표이사가 대표이사직을 사임(사내이사직 포함)하였고, 동 일자 임시 주주총회에서 이병화 사내이사가 신규 선임된 직후 개최된 이사회에서 
대표이사로 선임되었습니다.

2016년 3월 25일 주주총회 종결시 임기가 종료되는 송정호 대표이사가 사내이사로 재선임된 후
동일자에 개최된 이사회에서 대표이사로 재선임되었습니다.
2016년 6월 23일 송정호 대표이사가 대표이사직을 사임(사내이사직 포함)하였고, 
동일자
임시 주주총회에서 곽승환 사내이사가 신규 선임된 직후 개최된 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.

2018
년 3월 28일 주주총회 종결시 임기가 종료되는 이병화 대표이사가 사내이사로 
재선임된 후 동일자에 개최된 이사회에서 대표이사로 재선임되었습니다.

2019년 3월 28일 주주총회 종결시 곽승환 대표이사의 임기가 종료(사내이사직 포함)되었으며, 동일자 주주총회에서 김진설 사내이사가 신규 선임된 직후 개최된 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.

3. 최대주주의 변동

2004년 5월 6일 두산중공업

(주
)으로 최대주주가
변경된 이후 변동사항 없습니다. 

※ 자세한 사항은 'VII. 주주에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

4. 상호의 변경

지배회사 및 주요 종속회사인 밸류웍스 모두 해당사항 없음

5. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나
현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

지배회사 및 주요 종속회사인 밸류웍스 모두 해당사항 없음

6. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

[지배회사
]

2015. 08. 05 울산레미콘(주) 물적분할

2016. 04. 26 (주)렉스콘 물적분할

2016. 06. 29 CPE 사업부문 영업양도(현물출자)
2016. 08. 17 HRSG 사업부문 영업양도
2017. 06. 30 밸류웍스(주) 물적분할

[
주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

7. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

[지배회사]

2016. 06. 29 화공기자재(CPE) 사업부문 영업양도
2016. 08. 17 배열회수보일러(HRSG) 사업부문 영업양도

[
주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

8. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

[
지배회사]

2015. 05. 22 렉스콘 사업부 내 5개 공장 매각 결정(안양/인천/광주/부산/울산공장)

2015. 06. 11 전환사채(1,500억원) 발행 
2015. 08. 10 울산레미콘(주) 매각 완료
2016. 01. 12 두산분당센터 건립 관련 분당토지 공유지분 60% 매도
2016. 03. 02 감자 결정(액면가액을 5,000원/주에서 500원/주로 감액)
 2016년 4월 26일 효력 발생 
2016. 04. 26 두산큐벡스(주) 100% 지분 중 77.8% 매각 완료(1,080억원)
2016. 05. 11 (주)렉스콘 매각 완료
2016. 06. 08 CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통한 제3자배정방식 유상증자
 (2,344,000주 / 1,172억원) 참여
2016. 06. 24 신주인수권부사채(1,500억원) 발행
2016. 08. 26 전환우선주(4,689,057주 / 253억원) 발행

2017. 03. 21 신주인수권부사채(1,500억원) 발행

2017. 05. 31 디비씨(주)의 제3자배정방식 유상증자(536,120주 / 268억원) 참여
2017. 05. 31 두
산분당센터 건립 관련 분당토지 잔여 공유지분 매도

2017. 06. 30 밸류웍스(주) 100% 지분 중 우선주 39.1% 매각 완료(800억원)
2017.
09. 26 두산큐벡스(주)의 유상감자(1,141,032주 / 266억원) 참여

201
8. 05. 11 신주인수권부사채(700억원) 발행

2019. 05. 11 주주배정방식 유상증자(251,331,059주/3,154억원)

2019. 08. 27 두산중공업(주)의 전환우선주 보통주 전환(4,689,057주) 및 
 미수배당금(채권) 출자전환(550,900주/30억원)
2019. 12. 06 두산중공업(주)의 전환우선주 이익소각(12,904,210주) 

[
주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

3. 자본금 변동사항

1. 증자(감자)현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2015.02.06
전환권행사
보통주
2,881
5,000
10,200
-

2015.02.09
전환권행사
보통주
1,039
5,000
10,200
-

2015.02.17
전환권행사
보통주
10
5,000
10,200
-

2015.02.27
전환권행사
보통주
53,309
5,000
10,200
-

2015.03.05
전환권행사
보통주
283,048
5,000
10,200
-

2015.03.06
전환권행사
보통주
211,007
5,000
10,200
-

2015.03.09
전환권행사
보통주
44,082
5,000
10,200
-

2015.03.10
전환권행사
보통주
35,656
5,000
10,200
-

2015.03.11
전환권행사
보통주
16,812
5,000
10,200
-

2015.03.12
전환권행사
보통주
184,590
5,000
10,200
-

2015.03.13
전환권행사
보통주
98,445
5,000
10,200
-

2015.03.16
전환권행사
보통주
32,540
5,000
10,200
-

2015.03.17
전환권행사
보통주
711
5,000
10,200
-

2015.03.18
전환권행사
보통주
27,676
5,000
10,200
-

2015.03.19
전환권행사
보통주
229,453
5,000
10,200
-

2015.03.20
전환권행사
보통주
115,653
5,000
10,200
-

2015.03.23
전환권행사
보통주
106,097
5,000
10,200
-

2015.03.24
전환권행사
보통주
136,984
5,000
10,200
-

2015.03.25
전환권행사
보통주
114,579
5,000
10,200
-

2015.03.26
전환권행사
보통주
644,623
5,000
10,200
-

2015.03.27
전환권행사
보통주
287,447
5,000
10,200
-

2015.03.30
전환권행사
보통주
9,751
5,000
10,200
-

2015.03.31
전환권행사
보통주
146,124
5,000
10,200
-

2015.04.01
전환권행사
보통주
223
5,000
10,200
-

2015.04.02
전환권행사
보통주
3,548
5,000
10,200
-

2015.04.03
전환권행사
보통주
280
5,000
10,200
-

2015.04.06
전환권행사
보통주
140
5,000
10,200
-

2015.04.14
전환권행사
보통주
9,803
5,000
10,200
-

2015.04.15
전환권행사
보통주
19,803
5,000
10,200
-

2015.04.16
전환권행사
보통주
49,019
5,000
10,200
-

2015.04.17
전환권행사
보통주
294
5,000
10,200
-

2015.07.02
전환권행사
보통주
2,917
5,000
8,570
-

2015.07.14
전환권행사
보통주
1,166
5,000
8,570
-

2015.07.16
전환권행사
보통주
16,363
5,000
8,570
-

2015.07.17
전환권행사
보통주
21,000
5,000
8,570
-

2015.09.16
전환권행사
보통주
5,563
5,000
7,190
-

2015.09.17
전환권행사
보통주
45,032
5,000
7,190
-

2015.09.18
전환권행사
보통주
41,428
5,000
7,190
-

2015.09.22
전환권행사
보통주
28,855
5,000
7,190
-

2015.09.23
전환권행사
보통주
35,835
5,000
7,190
-

2015.09.24
전환권행사
보통주
55,045
5,000
7,190
-

2015.09.25
전환권행사
보통주
88,002
5,000
7,190
-

2015.09.30
전환권행사
보통주
196,641
5,000
7,190
-

2015.10.01
전환권행사
보통주
2,721
5,000
7,190
-

2015.10.02
전환권행사
보통주
1,271
5,000
8,190
-

2015.10.02
전환권행사
보통주
342,382
5,000
7,190
-

2015.10.05
전환권행사
보통주
39,552
5,000
7,190
-

2015.10.06
전환권행사
보통주
77,634
5,000
7,190
-

2015.10.07
전환권행사
보통주
10,397
5,000
7,190
-

2015.10.08
전환권행사
보통주
167,097
5,000
7,190
-

2015.10.12
전환권행사
보통주
52,892
5,000
7,190
-

2015.10.13
전환권행사
보통주
43,914
5,000
7,190
-

2015.10.14
전환권행사
보통주
53,903
5,000
7,190
-

2015.10.15
전환권행사
보통주
3,225
5,000
7,190
-

2015.10.19
전환권행사
보통주
556
5,000
7,190
-

2015.12.28
전환권행사
보통주
1,221
5,000
8,190
-

2016.01.27
전환권행사
보통주
12,893
5,000
8,190
-

2016.01.29
전환권행사
보통주
12,227
5,000
8,190
-

2016.03.04
전환권행사
보통주
1
5,000
6,000

-

2016.04.19
전환권행사
보통주
20,000
5,000
6,000
-

2016.04.20
전환권행사
보통주
107,500
5,000
6,000
-

2016.04.21
전환권행사
보통주
84,149
5,000
6,000

-

2016.04.26
무상감자
보통주
82,349,512
500
-
자본효율성 및 주주가치제고 목적
주식액면가액의 감액

2016.04.29
전환권행사
보통주
5,000
500
6,000
-

2016.07.25
신주인수권행사
보통주
521,675
500
4,550
-

2016.07.26
신주인수권행사
보통주
233,276
500
4,550
-

2016.07.27
신주인수권행사
보통주
264,097
500
4,550
-

2016.07.28
신주인수권행사
보통주
136,821
500
4,550
-

2016.07.29
신주인수권행사
보통주
141,068
500
4,550
-

2016.08.01
신주인수권행사
보통주
14,487
500
4,550
-

2016.08.02
신주인수권행사
보통주
21,014
500
4,550
-

2016.08.03
신주인수권행사
보통주
2,857
500
4,550
-

2016.08.05
신주인수권행사
보통주
50,010
500
4,550
-

2016.08.08
신주인수권행사
보통주
483
500
4,550
-

2016.08.10
신주인수권행사
보통주
3,230
500
4,550
-

2016.08.11
신주인수권행사
보통주
16,000
500
4,550
-

2016.08.12
신주인수권행사
보통주
80,311
500
4,550
-

2016.08.16
신주인수권행사
보통주
175
500
4,550
-

2016.08.27
유상증자(제3자배정)
전환우선주
4,689,057
500
5,386
-

2017.01.09
신주인수권행사
보통주
1,000
500
3,615
-

2017.01.31
전환권행사
보통주
1,221
500
8,190
-

2017.05.16
신주인수권행사
보통주
1,358
500
3,350
-

2017.05.17
신주인수권행사
보통주
1,560
500
3,350
-

2017.05.22
신주인수권행사
보통주
5,000
500
3,350
-

2017.05.23
신주인수권행사
보통주
119
500
3,350
-

2017.05.26
신주인수권행사
보통주
27,457
500
3,590
-

2017.05.29
신주인수권행사
보통주
22,605
500
3,350
-

2017.05.29
신주인수권행사
보통주
5,000
500
3,590
-

2017.05.30
신주인수권행사
보통주
15,000
500
3,350
-

2017.05.31
신주인수권행사
보통주
2,985
500
3,350
-

2017.05.31
신주인수권행사
보통주
1,258
500
3,590
-

2017.06.01
신주인수권행사
보통주
1,462
500
3,350
-

2017.06.01
신주인수권행사
보통주
3,000
500
3,590
-

2017.06.02
신주인수권행사
보통주
950
500
3,350
-

2017.06.05
신주인수권행사
보통주
18,760
500
3,350
-

2017.06.07
신주인수권행사
보통주
5,679
500
3,350
-

2017.06.08
신주인수권행사
보통주
6,963
500
3,590
-

2017.06.09
신주인수권행사
보통주
2,671
500
3,590
-

2017.06.12
신주인수권행사
보통주
53
500
3,590
-

2017.06.14
신주인수권행사
보통주
100
500
3,590
-

2017.06.15
신주인수권행사
보통주
2,357
500
3,350
-

2017.06.15
신주인수권행사
보통주
279,869
500
3,590
-

2017.06.16
신주인수권행사
보통주
6
500
3,350
-

2017.06.16
신주인수권행사
보통주
27,457
500
3,590
-

2017.06.22
신주인수권행사
보통주
100
500
3,585
-

2017.07.27
신주인수권행사
보통주
27,457
500
3,585
-

2017.08.29
신주인수권행사
보통주
1
500
3,585
-

2017.10.22
신주인수권행사
보통주
10,079
500
3,130
-

2018.02.05
신주인수권행사
보통주
3,999
500
2,925
-

2018.02.19
신주인수권행사
보통주
3,418
500
2,925
-

2018.02.20
신주인수권행사
보통주
50
500
2,925
-

2018.02.23
신주인수권행사
보통주
20,000
500
2,925
-

2018.02.28
신주인수권행사
보통주
1,728
500
2,925
-

2018.03.02
신주인수권행사
보통주
102
500
2,925
-

2018.04.20
신주인수권행사
보통주
3,682
500
2,925
-

2018.04.23
신주인수권행사
보통주
361,268
500
2,925
-

2018.04.24
신주인수권행사
보통주
1,999
500
3,185
-

2018.04.24
신주인수권행사
보통주
84,822
500
2,925
-

2018.04.25
신주인수권행사
보통주
999
500
3,185
-

2018.04.25
신주인수권행사
보통주
3,521
500
2,925
-

2018.04.26
신주인수권행사
보통주
10,101
500
2,925
-

2018.04.27
신주인수권행사
보통주
613
500
2,925
-

2018.04.30
신주인수권행사
보통주
71,797
500
3,185
-

2018.04.30
신주인수권행사
보통주
1,665,532
500
2,925
-

2018.05.02
신주인수권행사
보통주
718,951
500
3,185
-

2018.05.02
신주인수권행사
보통주
234,939
500
2,925
-

2018.05.03
신주인수권행사
보통주
399,618
500
3,185
-

2018.05.03
신주인수권행사
보통주
314,008
500
2,925
-

2018.05.04
신주인수권행사
보통주
205,942
500
3,185
-

2018.05.04
신주인수권행사
보통주
107,938
500
2,925
-

2018.05.08
신주인수권행사
보통주
181,319
500
3,185
-

2018.05.08
신주인수권행사
보통주
65,220
500
2,925
-

2018.05.09
신주인수권행사
보통주
66,971
500
3,185
-

2018.05.09
신주인수권행사
보통주
40,229
500
2,925
-

2018.05.10
신주인수권행사
보통주
35,569
500
3,185
-

2018.05.10
신주인수권행사
보통주
160,973
500
2,925
-

2018.05.11
신주인수권행사
보통주
303,928
500
3,185
-

2018.05.11
신주인수권행사
보통주
235,555
500
2,925
-

2018.05.14
신주인수권행사
보통주
271,719
500
3,185
-

2018.05.14
신주인수권행사
보통주
460,234
500
2,925
-

2018.05.15
신주인수권행사
보통주
2,215,930
500
3,185
-

2018.05.15
신주인수권행사
보통주
592,859
500
2,925
-

2018.05.16
신주인수권행사
보통주
111,346
500
3,185
-

2018.05.16
신주인수권행사
보통주
52,992
500
2,925
-

2018.05.17
신주인수권행사
보통주
19,327
500
3,185
-

2018.05.17
신주인수권행사
보통주
1,390,719
500
2,925
-

2018.05.18
신주인수권행사
보통주
13,613
500
3,185
-

2018.05.18
신주인수권행사
보통주
503,030
500
2,925
-

2018.05.21
신주인수권행사
보통주
6,239
500
3,185
-

2018.05.21
신주인수권행사
보통주
19,025
500
2,925
-

2018.05.23
신주인수권행사
보통주
10,554
500
2,925
-

2018.05.24
신주인수권행사
보통주
9,684
500
3,185
-

2018.05.24
신주인수권행사
보통주
12,273
500
2,925
-

2018.05.25
신주인수권행사
보통주
12
500
2,925
-

2018.05.28
신주인수권행사
보통주
4,285
500
3,185
-

2018.05.28
신주인수권행사
보통주
101,063
500
2,925
-

2018.05.29
신주인수권행사
보통주
16,853
500
3,185
-

2018.05.29
신주인수권행사
보통주
152,496
500
2,925
-

2018.05.30
신주인수권행사
보통주
83,898
500
2,925
-

2018.05.31
신주인수권행사
보통주
368,927
500
2,925
-

2018.06.01
신주인수권행사
보통주
2,305
500
2,925
-

2018.06.05
신주인수권행사
보통주
6,136
500
2,925
-

2018.06.11
신주인수권행사
보통주
2,727
500
3,005
-

2018.06.12
신주인수권행사
보통주
8,582
500
3,005
-

2018.06.14
신주인수권행사
보통주
66
500
3,005
-

2018.06.15
신주인수권행사
보통주
133
500
3,005
-

2019.05.11
유상증자(주주배정)
보통주
251,331,059
500
1,255
-

2019.05.21
신주인수권행사
보통주
5
500
3,130
-

2019.08.27
전환권행사
전환우선주
4,689,057
500
-
전환우선주의 보통주 전환 (주1)

2019.08.27
전환권행사
보통주
4,689,057
500
-
전환우선주의 보통주 전환 (주1)

2019.08.27
출자전환
보통주
550,900
500
5,386
미수 배당금의 출자전환 (주1)

(주1) 2019년 8월 27일 전환우선주의 보
통주 전환(4,689,057주) 및 미수 배당금(채권)에 따른 출자전환(550,900주)으로 보통주 5,239,957주가 발행되었
습니다. 

2. 전환사채 등 발행현황 

가. 미상환 전환사채 발행현황

해당 사항 없음

나. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원, 천주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면(전자등록)총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미행사신주인수권부사채
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면(전자등록)총액
행사가능주식수

제93회
무보증
신주인수권부사채
2017.03.21
2020.03.21
150,000
두산건설(주) 기명식 
보통주식
2017.04.21~2020.02.21
145.34
2,470
9,170
51,784
-

제94회
무보증
신주인수권부사채
2018.05.11
2021.05.11
70,000
두산건설(주) 기명식 
보통주식
2018.06.11~2021.04.11
145.17
2,070
53,674
33,798
-

합 계
-
-

-

※ 행사가액 단위 : 원

※ 상기 제93회 신주인수권부사채의 행사가액은 당사 보통주의 주가 하락에 따라 2017년 6월 21일부로 3,5
90원에서 3,585원으로, 2017년 9월 21일부로 3,585원에서 3,130원으로, 2017년 12월 21일부로 3,130원에서 2,925원으로, 2018년 6월 21일부로2,925원에서 2,765원으로,

2018년 9월 21일부로 2,765원에서 2,515원으로,

2019년 5월 11일 유상증자에 따른 행사가액 조정으로 2,515원에서 2,470원으로 조정되었습니다. 

※ 상기 제94회 신주인수권부사채의 행사가액은 당사 보통주의 주가 하락에 따라 2018년 8월 11일부로 3,005원에서 2,180원으로,
2018년 11월 11일부로 2,180원에서 2,105원으로,
2019년 5월 11일 유상증자에 따른 행사가액 조정으로 2,105원에서 2,070원으로 조정되었습니다. 

※ 상기 제93회 신주인수권부사채 중 신주인수권 행사(22,093백만원)로 보통주 7,465,686주가
발행되었으며, 잔여 신주인수권부사채의 신주인수권
행사에 따라 미상환사채의 권명총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.
한편 해당 신주인수권부사채는 풋옵션 행사로
2019년 03월에 132,182백만원, 2019년 09월에 3,296백만원이 지급되어 현재 잔액은

9,170백만원 입니다.

※ 상기 제94회 신주인수권부사채 중 신주인수권 행사(35백만원)로 보
통주 11,508주가 발행되었으며, 잔여 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.

다. 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황

해당 사항 없음

4. 주식의 총수 등

1. 주식의 총수
현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
상환전환우선주/
전환우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,500,000,000
-
1,500,000,000
주식의 종류와 관계없이 발행할 주식의 총수를 의미함

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
931,217,592
27,416,329
958,633,921
전환우선주의 보통주 전환 및 
미수배당금에 따른 출자전환으로 보통주 증가

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
601,320,482

4,689,057

606,009,539
-

1. 감자
599,320,482
-
599,320,482
-

2. 이익소각
2,000,000
-
2,000,000
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-

4,689,057

4,689,057

전환우선주의 보통주 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
329,897,110
22,727,272
352,624,382
-

Ⅴ. 자기주식수
3,267,218
-
3,267,218
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
326,629,892
22,727,272
349,357,164
-

※ 2015년 6월 11일 납입 완료된 1,500억원 규모의 제85회 전환사채 중 전환권 행사(10,911백만원)로 보통주 1,545,853주가 발행되었습니다. 한편 해당 전환사채는 2018년 6월 11일부로 만료되어 청구 가능한 주식수는 없습니다.
※ 2015년 6월 15일 이사회에서 결의한 자기주식 신탁 취득(100억원)에 의거 1,246,052주의 자기주식을 취득하였습니다. 해당 신탁계약은 매년 이사회의 승인을 거쳐 1년 단위로 연장 계약을 체결하였으며, 최근 연장 계약 체결일은 2019년 6월 14일입니다.
※ 2016년 3월 25일 정기 주주총회에서 발행할 주식의 총수를 900,000,000주에서 1,200,000,000주로 결의하였습니다.
※ 2016년 6월 24일 납입 완료된 1,500억원 규모의 제92회 신주인수권부사채 중 신주인수권 행사(21,853백만원)로 보통주 6,220,439주가 발행되었습니다. 한편 해당 신주인수권부사채는 2019년 6월 24일부로 만료되어 행사 가능한 주식수는 없습니다.
※ 2016년 5월 10일과 6월 8일 이사회에서 각각 결의한 HRSG 및 CPE 사업부문 영업양도와 관련하여 주주의 주식매수청구권 행사(2,018,728주)로 2016년 8월 16일 대금을 지급함에 따라 당사의 자기주식수 및 유통주식수가 변동되었습니다.
※ 2016년 8월 26일 납입 완료된 253억원 규모의 유상증자(제3자배정방식, 2016년 7월 22일 이사회 승인)로 전환우선주 4,689,057주가 발행되었습니다.

※ 2017년 3월 21일 납입 완료된 1,500억원 규모의 제93회 신주인수권부사채 중 신주인수권 행사(22,093백만원)로 보통주 7,465,686주가 발행되었으며, 잔여 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 당사의 발행주식총수가 변동될 예정입니다.

※ 2018년 5월 11일 납입 완료된 700억원 규모의 제94회 신주인수권부사채 중 신주인수권 행사(35백만원)로 보통주 11,508주가 발행되었으며, 잔여 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라 당사의 발행주식총수가 변동될 예정입니다.

※ 2019년 3월 28일 정기 주주총회에서 발행할 주식의 총수를 1,200,000,000주에서 1,500,000,000주로 결의하였습니다.

※ 2019년 5월 10일 납입 완료된 3,154억원 규모의 유상증자(주주배정방식, 2019년 2월 21일 이사회 승인)로 보통주 251,331,059주가 발행되었습니다.

※ 2019년 8월 27일 전환우선주의 보
통주 전환(4,689,057주) 및 미수 배당금(채권)에 따른 출자전환(550,900주)으로 보통주 5,239,957주가 발행되었
습니다. 

2. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
1,246,052
-
-
-
1,246,052
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
1,246,052
-
-
-
1,246,052
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
2,021,166
-
-
-
2,021,166
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
3,267,218
-
-
-
3,267,218
-

우선주
-
-
-
-
-
-

※ 2015년 6월 15일 이사회에서 결의한 자기주식 신탁 취득(100억원)에 의거 
1,246,052주의 자기주식을 취득하였습니다. (2019년 6월 14일 1년 연장 계약)
※ 2016년 5월 10일과 6월 8일 이사회에서 각각 결의한 HRSG 및 CPE 사업부문 영업양도와 관련하여 주주의 주식매수청구권 행사로 2016년 8월 16일 대금을 지급함에 따라 자기주식 2,018,728주를 취득하였습니다.

가. 상환전환우선주(RCPS)

(단위 : 원)

발행일자
2013년 12월 16일

주당 발행가액(액면가액)
17,600
5,000

발행총액(발행주식수)
399,999,987,200
22,727,272

현재 잔액(현재 주식수)
399,999,987,200
22,727,272

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
우선주 발행가격의 6.5% 우선배당하고 
누적적, 비참가적으로 함

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
발행회사는 배당가능이익이 존재함을 전제로 2016년 12월 16일에 전환되지 않고 남아있는 우선주의 일부 혹은 전부를 우선주 1주당 17,600원으로 상환할 수 있음(조기상환시 2015년 12월 16일, 조기상환시 17,600원에 가산금 1% 더한 금액)

상환방법
2016년 6월 16일 및 직전 2영업일 동안 상환의 의사 및 수량을 서면으로 우선주 주주에게 통지. 
단, 조기상환시 2015년 9월 16일 및 직전2영업일 동안 상환의 의사 및 수량을 서면으로 우선주 주주에게 통지하고 조기상환할 수 있는 우선주 수량은 우선주 인수대금 총액의 30%에 상응하는 우선주를 한도로 함

상환기간
2016월 12월 16일
단, 조기상환시 2015년 12월 16일

주당 상환가액
17,600

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
우선주의 주주 또는 발행회사는 우선주 1주당 보통주 1주로 전환, 단, 조기전환은 우선주의 주주만이 전환권을 가짐

전환청구기간
2017월 3월 16일 ~ 2018월 3월 15일
단, 조기전환시 우선주 주주는 2015년 12월16일 및 직전2영업일 동안 전환 청구할 수 있음

전환으로 발행할
주식의 종류
보통주

전환으로
발행할 주식수
22,727,272

의결권에 관한 사항
의결권은 없으나, 당사가 미배당할 경우 배당 결의시까지 1주당 1의결권 있음

기타 투자 판단에 참고할 사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
비상장

나. 전환우선주(CPS)

(단위 : 원)

발행일자
2016년 08월 26일

주당 발행가액(액면가액)
5,386
500

발행총액(발행주식수)
25,255,261,002
4,689,057

현재 잔액(현재 주식수)
0
0

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
발행가액의 연 5.0%
 (누적적, 비참가적 조건)

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
우선주 주주는 우선주1주당 보통주1주로 전환, 단, 누적 미지급배당금이 있는 경우에는 그에 상응하여 전환비율 조정

전환청구기간
2017년 08월 27일 ~ 2019년 08월 26일

전환으로 발행할
주식의 종류
보통주

전환으로
발행할 주식수
0

의결권에 관한 사항
의결권은 없으나, 당사가 미배당할 경우 배당 결의시까지 1주당 1의결권 있음

기타 투자 판단에 참고할 사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
비상장

※ 상기 주당 발행가액 및 액면가액은 발행 당시 기준입니다. 
※
2019년 8월 27일 전환우선주의 보통주 전환(4,689,057주) 및 미수 배당금(채권)에 따른 출자전환(550,900주)으로 보통주 5,239,957주가 발행되었
으며, 당분기말 현재 전환우선주(CPS)의 잔액 및 잔여주식은 없습니다. 

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
329,897,110
-

우선주
22,727,272
상환전환우선주

의결권없는 주식수(B)
보통주
3,267,218
자기주식

우선주
22,727,272
상환전환우선주

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
22,727,272
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
329,897,110
-

우선주
22,727,272
상환전환우선주

※ 증권신고서 제출일 현재 당사의 발행주식총수는 352,624,382주이며, 당기 중 발행주식총수는 보통주 251,881,964주가 증가하였습니다.(유상증자 251,331,059주, 신주인수권 행사 5주, 전환우선주의 보통주 전환에 따른 미수 배당금의 출자전환 550,900주)

※ 2015년 6월 15일 이사회에서 결의한 자기주식 신탁 취득(100억원)에 의거 1,246,052주의 자기주식을 취득하였습니다. 해당 신탁계약은 매년 이사회의 승인을 거쳐 1년 단위로 연장 계약을 체결하였으며, 최근 연장 계약 체결일은 2019년 6월 14일입니다.
※ 우선주 발행조건 상 배당에 대한 결의가 이루어지지 않을 경우, 배당 결의가 이루어지는 주주총회의 종료시까지 우선주 1주당 1의결권이 있습니다.
당해 우선주는 상환전환우선주 22,727,272주입니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 배당에 관한 사항

가. 배당정책

기업가치 증대와 주주중시 경영이념으로 적정 수준의 배당성향을 유지할 계획임

나. 정관상의 배당 관련 사항

- 제46조 (이익배당)

① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 이 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는

주주총회의 결의로 그와 다른 종류 또는 같은 종류의 주식
 (제8조의3 전환주식,

제8조의4 의 상환주식을 포함한다)으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된

질권자에게 지급한다.

- 제46조의 2 (분기배당)

① 이회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 
 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 
 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 
 이후 45일내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전 결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각 호의 
 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1.직전결산기의 자본의 액

2.직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3.직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4.직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정 목적을

위해 적립한 임의준비금

5.분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야할 이익준비금

6.당해 사업연도중에 분기배당이 있었던 경우 그 금전의 합계액

④ 사업년도 개시
일 이후 제1항의 각 기준일 이전에 신주를 발행한 경우

(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의

신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 
 신주는 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 본다.

2. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제44기 3분기
제43기
제42기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
-23,298
-551,780
-184,024

(별도)당기순이익(백만원)
-38,986
-580,707
-185,632

(연결)주당순이익(원)
-125
-8,533
-3,177

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

당사는 건설(토목, 건축, 주택) 사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다.

※ 레미콘 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 (주)렉스콘은 2014년 1월 14일 지배회사인 당사와 합병함에 따라 연결대상 종속회사에서 제외되었으며, 2015년 6월 및 8월 렉스콘 사업부 중 5개 공장을 매각하였습니다.

※ 당사는 기업 역량을 주력사업에 집중하고, 재무건전성을
강화하여 기업가치를 제고하기 위해 2016년 3월 2일 비가용자산인 관악공장 물적 분할을 결정하였으며, 2016년 5월 11일자로 관악공장의 매각을 완료하였습니다. 
※ 당사는 재무건전성 강화를 위해 2016년 3월 25일 당사가 소유한 두산큐벡스(주)의 100%
지분 중 77.8% 매각을 결정하였으며, 2016년 4월 26일자로 거래를 종결하였습니다. 
※ 당사는 순차입금 감축 및 이자 비용 절감으로 재무 건전성을 제고하기 위해 2016년 5월 10일 HRSG 사업부문을 General Electric International(Benelux) B.V.(미국 GE의 네덜란드 법인)에 양도하기로 결정하였으며, 2016년 8월 17일자로 거래를 종결하였습니다. 
※ 당사는 CPE 사업부문의 영업양도(현물출자) 및 배정된 신주 매각을 통한 재무 건전성 및 기업가치 제고를 위해 2016년 6월 8일 CPE 사업부문을 두산메카텍(주)에 양도(현물출자)하기로 결정하였으며, 2016년 6월 29일자로 거래를 종결하였습니다. 

※ 당사는 신설회사의 지분 일부 매각을 통한 재무건전성 강화와 효율적 자산관리를 위해
2017년 4월 28일 창원 1공장 물적 분할을 결정하였으며, 2017년 6월 30일 당사가 보유한 신설법인 밸류웍스(주) 100% 지분 중 39.1%를 두산메카텍(주)에 매각 완료하였습니다
.

1. 업계의 현황

[지배회사]

가. 산업의 특성

건설산업
은 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소를 결합하여 내구적인 구축물을 생산하는 3차 산업으로서, 국민생활의 근간을 이루는 주택건설에서부터 도로, 철도, 항만, 국토개발, 에너지자원 등 광범위한 고정자본 형성 및 사회기반시설 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 또한 지역적으로는 국내 뿐만 아니라 해외 전 지역을 사업의 대상으로 합니다. 과거 단순 도급 형태의 시공사업에서 최근 다양한 금융기법이 접목된 개발사업, 민간부문의 투자를 통한 민자사업의 형태로 다변화되고 있는 추세입니다.

나. 산업의 성장성

건축사업
은

정부의 규제, 경기악화, 거래량 감소 등 부정적 요인과 금리인하, 수도권 및 일부 지역 중심 가격상승 등 긍정적 요인이 혼재하는 등 불확실성이 큰 상황입니다. 다만 과거 부동산 침체기와 달리 미분양 적체가 심각하지 않아 시장에 급격한 충격을 줄 것으로 보이지 않으며 지역별로 그 원인과 정도가 상이한 가운데 상대적으로 안정적인 수도권 및 일부 광역시에 꾸준히 사업기회 존재할 것으로 판단됩니다. 

토목사업
은

금년 예산 확대로 예년 수준 또는 그 이상의 성장이 기대되는 가운데 정부에서는 수도권 교통환경개선, 지역균형발전에 대한 의지를 표명하는 등 성장 기회 존재 할 것으로 보입니다. 

다. 경기변동의 특성

건설산업

은

수주산업으로서 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동 수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다. 또한, 국가 기간산업으로서 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책 역시 산업경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다.

라. 경쟁요소

건설업
은 완전경쟁 시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체 수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 전반적인 수익성 하락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산시장의 변동성이 증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 수익성도 점차 악화되고 있습니다.
이 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Risk Management 능력과 더불어 기술경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하고 있습니다.
한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 하드웨어적인 요소가 산업의 주요 특성이었으나 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지보수 등 소프트웨어적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련 분야로의 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다.

마. 자원조달의 특성

주요 원자재는 철강재, 특수소재, 시멘트, 목재, 석재 등으로 국내수급 자원의 비율이 낮아지고, 해외 의존도가 점차 상승하는 추세에 있습니다. 특히 저가의 중국산 원자재 유입이 점차 증가하고 있어 향후 중국산 원자재가 국내 자재수급에 미치는 영향이 증가될 것으로 예상됩니다.

건설산업
의 특성상 자재의 계절별, 지역별 수요 편차가 심한 편이며, 여타 산업에 비해 자동화, 표준화의 어려움으로 인해 인력자원 비중이 상대적으로 큰 산업입니다. 이에 따라 업체간 숙련인력 확보 경쟁이 심화되는 추세입니다.

바. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

건설산업
은 수주산업의 특성상 발주자의 영향을 많이 받고, 기간산업으로서 국민경제에 미치는 영향이 크기 때문에 정책적으로 각종 제도나 법에 의한 규제를 많이 받고 있으므로 타 산업에 비해 법이나 제도에 크게 민감한 산업이라고 할 수 있습니다.

[주요 종속회사인 밸류웍스]

가. 산업의 특성

부동산임대사업
의 경우 투자 규모가 비교적 큰 자본 집약적 산업으로 사업장의 입지가 매출 및 수익에 많은 영향을 미치며, 제품의 차별화에 많은 비용이 소요되고, 품질 경쟁보다는 가격 경쟁에 많이 의존하는 산업입니다. 

나. 산업의 성장성

부동산임
대사업
은 2000년대 후반에 들어 복합쇼핑몰 및 초고층빌딩의 증가로
경쟁이 더욱 심화되고 있는 상황이나, 꾸준한 수요로 인해 수입구조는 안정세를 유지하고있습니다. 향후 경쟁 심화단계에 대비하여 입주고객의 차별화, 세분화 등 합리적인 임대정책을 통하여 경쟁력 유지를 위한 방안을 다각도로 모색하여야 합니다. 

다. 경기변동의 특성

부동산임대사업
은 임대사업의 성격상 경기에 후행하는 경향이 있으며, 실물경기외자금시장의 변동과 같은 급격한 경영환경 변황에 많은 영향을 받으므로 임대수요의 변화와 임대료 산정에 큰 영향을 받을 수 있습니다.

라. 경쟁요소

부동산임대사업
은 자금력에 의존하며 시장 진입 및 출입이 자유로운 완전경쟁산업입니다. 따라서, 부지매입 및 건축을 위한 자금력에 의하여 진입여부가 결정되며 건물의 입지조건, 규모 및 임대가격이 경쟁의 중요한 요소로 작용합니다. 

마. 자원조달의 특성

해당사항 없음

바. 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

산업집적 활성화 및 공장설립에 관한 법률
등에 영향을 받습니다. 

2. 회사의 현황

[지배회사]

가. 영업개황

건설시장 수주는 비주거용 건축분야를 제외한 전반적인 하락세를 보이는 등 다소 침체되어 있습니다. 부동산 시장은 수도권과 일부 지방을 중심으로 주택가격이 상승 중이나 지난 3개년 대비 거래량이 낮고 정부의 지속적인 규제 예고로 인한 불확실성이 큰 상황 입니다. 당사는 이러한 시장 상황 속에서 안정적인 수주를 위해 도시정비사업을 중심으로 사업을 추진하며 시장의 불확실성을 최소화 하고자 노력하고 있으며 연간 1조원 규모의 신규 프로젝트를 확보해 나아가고 있습니다. 

당사는 국내 시장의 성장 한계, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로 하는 연료전지 민자발전 사업 참여를 추진하고 있으며 '17년 광주EIG 초도 수주, '18년 평택오성, 인천연료전지 수주에 이어 우선협상대상자 지정된 수개의 사업들에 대해 지속적으로 수주 협상 중에 있습니다. 당사는 이를 정부의 수소경제활성화 정책과 더불어 이를 회사의 성장을 견인해나갈 기회로 활용할 계획입니다.

※ 공시대상 사업부문의 구분 및 요약 재무현황

당사는 건설(토목, 건축, 주택) 사업을 영위하고 있습니다.

구분
사업부문
사업내용
주요제품명

건설사업
토목사업본부
ㆍ공공 및 민자 토목 
ㆍ환경플랜트
ㆍ도로, 철도, 지하철 등
 - 신분당선 철도 건설 및 운영
ㆍ하수처리시설 및 토양정화
ㆍ연료전지 IPP(민간발전 사업)

건축사업본부
ㆍ건축, 주택

ㆍ
APT, 상가, 주상복합, 병원, 오피스 빌딩, 교육시설 등

기타
기타
ㆍ임대업 등
-

(단위 : 억원)

사업부문
매출액
매출비율
영업이익
유형자산
총자산
비 고

토목사업본부
2,579
21.80%
136
9
2,909
-

건축사업본부
9,205
77.81%
389
13
10,339
-

기타
46
0.39%
-92
2,527
9,114
-

계
11,830
100%
433
2,549
22,362
-

나. 시장점유율

당사의

2019년 3분기 누적 수주액은 7,622
억원

을 기록하였습니다.

주요
경
쟁회사별 시장점유율은 산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 기재를 생략
하였습니다.

다. 시장의 특성
건설부문

은

전
형
적
인

수
주
산
업
으
로 당년 수주가 향후 매출을 좌
우하는 특성을 가지고 있으며 크게 공공부문과 민간부문으로 나눌 수 있습니다.

① 공공부문은 크게 일반 공공도급, 턴키/대안공사,
민자사업으로 구분할 수 있습니다.
- 일반 공공도급사업은 정부 발주공사 중 단순도급 형태로 종합심사제, 종합평가제, 적격심사제 등의 형태로 발주되고 불특정 다수 업체가 경쟁하는 영역으로 가격 외 평가변별력이 높지 않아 수익성이 높지 않습니다. 
- 턴키/대안 공사는 설계심의에 의한 시공사 선정을 하는 사업으로 설계/시공(일괄)입찰, 대안입찰의 형태로 발주되며 상위 20여개 회사가 경쟁하는 영역으로 우수한 설계 역량이 필요한 사업영역입니다.
- 민자사업은 민간자본 유치를 통해 사회간접자본을 건설하는 사업으로 제안 및 고시에 의한 경쟁을 통해 사업자를 선정하며, 자본여력 및 Financing 능력을 갖춘 업체들이 경쟁하고 있는 사업영역입니다.

② 민간부문은 크게 주택사업부문과 건축사업부문으로 나뉘며 정부정책의 영향을 가장 많이 받는 부문입니다. 특히, 주택사업 부문에 있어 투기억제, 부동산 안정대책과 개발이라는 양 측면의 정책이 맞물려 많은 변화가 있는 영역입니다.
- 민간도급사업은 특정 수요자에 의한 단순도급 형태의 사업으로 최저가, 지명입찰 등의 형태로 발주되며 불특정 대다수 업체가 경쟁하는 영역입니다.
- 도시정비사업 및 리모델링 사업은 노후주택 및 지역을 개발/건축하는 사업으로서 업 체별로 사업제안 후 조합원의 투표 등의 방법에 의해 시공사를 선정하는 사업영역으로 상위 20여 개 회사가 경쟁하는 영역입니다.
- 자체/개발형 사업은 자체적으로 사업성을 분석하고, 입지를 선정하는 등 사업을 기획하여 분양하는 형태의 사업입니다.
- 복합개발사업은 주거/상업/레저시설
등이 동시에 들어서는 대규모 공공-민간합동 개발사업으로 현재 10위권 내 대형 건설사들을 중심으로 사업이 진행되고 있습니다.

라. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 국내 시장의 성장 한계 및 글로벌 사업기회 확대, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 사업분야의 다각화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로하는 연료전지 민자발전 사업 참여, 신규 수익원 발굴 및 수익모델을 다각화 하여 회사의 성장을 견인해나갈 계획입니다.

'17년 초도수주에 성공한 연료전지IPP사업은 '18년 평택오성 프로젝트 수주 등 가시적인 성과를 이어가며 성공적인 Soft landing을 위해 꾸준히 사업을 발굴 및 제안하고 있습니다. 연료전지를 포함한 정부의 수소경제 활성화 맞물려 그 기회가 확대될 것으로 전망되는 가운데 향후 국내 시장에 지배력을 확대하고 안정적인 사업 추진을 통해 당사의 주요 사업 포트폴리오의 한 부분으로 자리잡게 하고자 합니다.

마.
조직도

두산건설_사업보고서_조직도_190930

[주요 종속회사인 밸류웍스]

가. 영업개황
및 사업부문의 구분

(1) 영업개황

밸류웍스(주)는 2017년 6월 두산건설(주) 사업부문 중 창원 1공장 및 이에 부속하는 자산, 부채, 자본을 분할하여 설립한 회사로서 두산메카텍(주)의 화공기기 제작 공장 운영에 필요한 부동산의 관리 및 개량 서비스를 제공하는 임대사업을 영위하고 있습니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분 및 요약 재무현황

사업부문
주요사업

전체
비주거용 건물 임대업

(단위 : 억원)

사업부문
매출액
매출비율
영업이익
투자부동산
총자산
비 고

전체
42
100%
23
2,030
2,081
-

나. 시장점유율

밸류웍스
(주
)는 두산메카텍의 화공기기 제작 공장 운영에 필요한 부동산의 관리 및 개량 서비스를 제공하는 임대사업을 영위하고 있습니다. 주요 경쟁회사별 시장 점유율은 합리적 추정에 어려움이 있으므로 기재를 생략하였습니다.

다.
조직도

밸류웍스_사업보고서_조직도_190930

2. 주요 제품, 서비스 등

1.

주
요매출 현황

(단위 : 억원, %)

구 분
제44기 3분기
제43기
제42기
비고

금액
비중
금액
비중
금액
비중

건설
(지배회사)
국내
건축
관급
1,058
8.7
1,446
9.3
875
5.7
-

민간
7,971
65.5
10,130
65.4
9,957
64.8
-

토목
관급
1,548
12.7
1,897
12.3
2,339
15.2
-

민간
1,027
8.4
1,314
8.5
1,226
8.0
-

해외
건축
관급
-
0.0

-

0.0

-
0.0
-

민간
98
0.8

53

0.3

-
0.0
-

토목
관급
-
0.0

-

0.0
-
0.0
-

민간
-
0.0

-

0.0
-
0.0
-

기타
129
1.1
201
1.3
356
2.3
-

두산비나하이퐁(DVH)
300
2.5
383
2.5
578
3.8
-

밸류웍스
42
0.3
54
0.4
28
0.2
-

단순 합계
12,173
100
15,478
100
15,359
100
-

연결 조정

-

-
-
-
-
-
-

합 계
12,173
-
15,478
-
15,359
-
-

※ 제43기(전기) 및 제42기(전전기) 매출은 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석>

2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

'을 참고하시기 바랍니다.

2
. 공
사
종류별 완성
도 현황
(지배회사만 해당)

가. 건 축

(단위 : 억원)

구 분
공사건수
완성공사 및 수익인식액
최근결산기말
 공사계약잔액
원도급액
평균도급액

제44기 3분기
제43기
제42기

관 급
11
1,058
1,446
875
1,394
4,369
397

민 간
48
7,971
10,130
9,957
50,743
71,224
1,484

해 외
2
98
53
-
1,138
1,288
644

기 타
-
-
-
-
-
-
-

합 계
61
9,127
11,629
10,832
53,274
76,881
2,525

나. 토목

(단위 : 억원)

구 분
공사건수
완성공사 및 수익인식액
최근결산기말
 공사계약잔액
원도급액
평균도급액

제44기 3분기
제43기
제42기

관 급
34
1,548
1,897
2,339
7,492
18,068
531

민 간
15
1,027
1,314
1,226
7,374
11,824
788

해 외
-
-
-
-
-
-
-

기 타
-
-
-
-
-
-
-

합 계
49
2,575
3,211
3,565
14,865
29,892
1,320

다.

기타(건물임대수입 등)

(단위 : 억원)

구 분
건수
수익인식액(매출)
매출원가
공급지역
비고

제44기 3분기
제43기
제42기

국 내
-
129
201
356
-
전국
-

해 외
-
-
-
-
-
-
-

기 타
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
129
201
356
-
-
-

3. 주요 원재료

[지배회사]

1.
주요 원재
료 매입 단가 ('19.1~9월)

-

철근 : 662,800원/TON
(고강도 10mm 기준, 어음가)

- 레미콘 : 66,300원/㎥ (수도권 2
5-24-15 규격 기준, 어음가)

2. 원재료 매입현황

(단위 : 억원)

구 분
구체적 용도
매입액
비율
비 고

철근
건설공사
462
27.0%
TON

레미콘
건설공사
481
28.1%
㎥

시멘트
건설공사
25
1.4%
TON

기타
건설공사 외
744
43.5%
-

총 합계
-
1,712

-

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

4. 생산 및 설비

[지배회사]

1. 주요설비의 현황

[자산항목 : 토지]
(단위 :㎡, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

전국
자가보유
전국
293,660
227,913
116
5,608
-
222,421
-

합 계
293,660
227,913
116
5,608
-
222,421
-

[자산항목 : 건물]
(단위 : 채, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

전국
자가보유
전국
72
24,945
-
-
869
24,076
-

합 계
72
24,945
-
-
869
24,076
-

[자산항목 : 구축물]
(단위 : 개, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

전국
자가보유
전국
52
4,539
-
-
359
4,180
-

합 계
52
4,539
-
-
359
4,180
-

[자산항목 : 기계장치]
(단위 : 대, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

각현장 및 공장
자가보유
전국
433
2,836
407
72
942
2,229
-

합 계
433
2,836
407
72
942
2,229
-

[자산항목 : 차량]
(단위 : 대, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

각현장 및 공장
자가보유
전국
5
6
4
-
3
7
-

합 계
5
6
4
-
3
7
-

[자산항목 : 공구와기구]
(단위 : 대, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

각현장 및 공장
자가보유
전국
548
125
145
-
63
207
-

합 계
548
125
145
-
63
207
-

[자산항목 : 비품]
(단위 : 개, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

각현장 및 공장
자가보유
전국
4,032
786
244
1
338
691
-

합 계
4,032
786
244
1
338
691
-

[자산항목 : 건설중인자산]
(단위 : 채, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

춘천연수원 외
자가보유
춘천 / 군포
2
1,404
14
328
14
1,076
-

합 계
2
1,404
14
328
14
1,076
-

2. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

가. 진행중인 투자

- 해당사항 없음

나. 향후 투자계획

- 해당사항 없음

3. 영업용 부동산

해당사항 없음

[주요 종속회사인 밸류웍스]

1. 주요설비의 현황

[자산항목 : 토지]
(단위 :㎡, 백만원 )

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

공장
자가보유
창원
172,707
177,942
-
-
-
177,942
-

합 계
172,707
177,942
-
-
-
177,942
-

[자산항목 : 건물]
(단위 : ㎡, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

공장
자가보유
창원
72,320
23,641
-
-
1,158
22,483
-

합 계
72,320
23,641
-
-
1,158
22,483
-

[자산항목 : 구축물]
(단위 : ㎡, 백만원)

사업소
소유
형태
소재지
구분
(수량)
기초
장부가액
당기증감
당기
상각
기말
장부가액
비고

증가
감소

공장
자가보유
창원
11,098
2,669
-
-
104
2,565
-

합 계
11,098
2,669
-
-
104
2,565
-

2. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

가. 진행중인 투자 

- 해당사항 없음

나. 향후 투자계획

- 해당사항 없음

3. 영업용 부동산

- 해당사항 없음

5. 매출

1. 매출실적

(단위 : 억원, %)

구 분
공사종류
제44기 3분기
제43기
제42기
비고

금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율

건설
(지배회사)
국내
건 축
9,029
74.2
11,576
74.7
10,832
70.5
-

토 목
2,575
21.2
3,211
20.8
3,565
23.2
-

해외
건 축
98
0.8
53
0.3
-
0.0
-

토 목
-
0.0
-
0.0
-
0.0
-

기 타
129
1.1
201
1.3
356
2.3
-

두산비나하이퐁(DVH)
300
2.5
383
2.5
578
3.8
-

밸류웍스
42
0.3
54
0.4
28
0.2
-

단순 합계
12,173
100.0
15,478
100.0
15,359
100.0
-

연결 조정
-
-
-
-
-
-
-

합 계
12,173
-
15,478
-
15,359
-
-

※ 제43기(전기) 및 제42기(전전기) 매출은 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 >

2. 재무제표
작성기준 및 유의적 회계정책

'을 참고하시기 바랍니다.

당분기와 전분기 중 연결회사의 지역별 매출액은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
매출액

국내

1,177,798,082

아시아

31,232,984

유럽

8,569,030

소계

1,217,600,096

중단영업부문

345,024

계속영업부문

1,217,255,072

② 전분
기

(단위: 천원)

구분
매출액

국내

1,043,414,829

아시아

24,471,593

소계

1,067,886,422

중단영업부문

348,146

계속영업부문

1,067,538,276

2. 수주 및 판매전략 등

[지배회사]

가. 판매조직

(1) 토목
사업본부

(가) 토목영업팀 : 국내 공공 토목공사

(나) 민자사업팀 : SOC민자사업

(2) 건축사업본부
(가) 건축영업팀 : 건축턴키, 대안입찰공사, 민간도급건축, 리모델링
(나) 개발사업팀 : 도급형 개발사업, 자체 개발사업, 공모형(제안형) 복합개발사업, 
 민간도급사업(레저/실버 포함)
(다) 주택사업팀 : 자체 주택사업, 도급형 주택사업, 도시개발사업
(라) 도시정비사업1,2팀 : 도시정비사업 (재개발, 재건축)
(마) 기전팀: 공공전기, 해외전기
(바) 분양팀 : 건축, 주택사업의 분양/입주 관리

나. 수주전략

(1) 관급공사
(가) 수익성 기준 선별 수주
(나) 실적 확보를 위한 전략적 수주참여 및 공동도급 추진
(다) SOC사업의 신규 재무적투자자 발굴 등 Financing 능력 강화

(2) 민간공사
(가) 환경변화(제도, 시장 등) 분석능력 강화 및 사전 대응방안 수립
(나) 시장 확대가 예상되는 수도권 재개발/재건축 집중
(다) Risk 최소화를 위한 내부 Risk Management System 활성화
(라) Brand 경쟁력 제고를 통한 영업력 확대
(마) 상품기획력 강화를 통한 고객 Needs 충족

다. 판매전략 및 판매조건

지역별, Life Style별 상품개발로 고객중심의 상품경쟁력을 강화,
OAD(Open-air Architecture Design)을 통한 외부환경 및 인테리어 특화를 통한 상품 차별화 및 기능개선을 통한 하자보수 서비스 강화 및 맞춤형 마감적용 프로그램 운영 등을 통해 고객만족을 실현하고 있습니다.

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

6. 수주상황

(단위 : 백만원)

구분
발주처
공사명
계약일
완공예정일
기본도급액
완성공사액
계약잔액
비고

민
계림7구역주택재개발정비사업조합
계림7구역
2017-06-29
2020-01-31
162,144
37,182
124,963
-

민
고려대학교
고대미래관신축
2017-10-31
2019-10-11
58,567
54,201
4,366
-

관
에스에이치공사
고덕강일4단지
2017-12-26
2020-06-30
110,922
65,474
45,448
-

관
한국토지주택공사
고양향동4공구
2017-08-30
2020-06-03
90,232
64,727
25,505
-

민
광명16구역조합
광명16구역
2016-08-10
2020-03-31
193,489
57,943
135,546
-

민
대한토지신탁(주)
김해주촌개발신탁
2016-12-30
2019-11-30
130,615
124,481
6,134
-

민
남양주 화도 현대지역주택조합
남양주묵현APT
2017-03-27
2020-09-30
235,569
122,576
112,993
-

민
좌천,범일구역통합3지구도시환경정비사업조합
범일통합3지구
2007-12-20
2022-10-31
508,889
26,410
482,479
-

관
서울특별시도시기반시설본부
별내선연장2공구
2017-09-29
2023-09-28
137,964
38,994
98,970
-

민
시흥대야동주택재개발정비조합
시흥대야개량
2016-02-03
2020-05-31
226,993
125,642
101,351
-

민
새서울철도주식회사
신분당-용산1-2공구
2011-12-30
2024-12-31
163,578
72,909
90,668
-

민
신정 뉴타운 제1구역1지구
신정1-1구역
2010-07-28
2020-02-28
252,888
230,481
22,407
-

민
구사거리지구주택재개발정비사업조합
안양호계동
2017-01-31
2021-11-30
169,937
30,297
139,640
-

민
남서울경전철㈜
여의도신림경전철
2015-06-30
2022-02-02
119,984
58,170
61,814
-

민
랜드비전주식회사
용인동백공동주택
2018-01-30
2021-05-31
255,103
45,322
209,781
-

민
연세의료원
용인세브란스병원
2017-05-29
2019-11-30
122,727
119,198
3,530
-

관
한국철도시설공단
포항삼척철도17공구
2015-02-26
2019-12-31
124,439
123,129
1,310
-

민
홍은14구역 주택개발사업추진위원회
홍은14구역
2014-12-29
2020-01-31
94,799
88,225
6,574
-

-
영월군시설공사 외
-
-
7,609,295
2,449,559
5,159,737
-

합계
10,768,134
3,934,920
6,833,215
연결기준

7.

시장위험과 위험관리

※ 상세한 내용은
'III.재무에 관한 사항 → 3.연결재무제표 주석 → 4.재무위험관리'의 내용을 참조하시기 바랍니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 

1. 파생금융상품

파생금융상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생금융상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생금융상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계를 적용하는 경우 파생금융상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리하고 있습니다.

2. 재무출자자에 부여한 주식매도선택권

연결회사는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(212억원)을 체결하였습니다.

3.
재무적 영향이 없는 옵션계약 현황

사업명
SPC 법인
시공사
당사
 출자지분
재무적투자자(FI)
FI에 부여한 옵션
옵션 조건 및 내용

FI 명
출자
지분
출자금
 (억원)
종류
시작일
 (약정체결일)
만료일
 (운영완료일)

서수원-의왕간
 고속화도로
경기남부도로㈜
두산건설 외
8.70%
KIFⅡ
70%
467
콜옵션
2009-09-29
2041-12-31
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 10년 후, 2년 연속 통행료수입이 360억(불변가)
 초과시
 - 매매가 : 360억 초과시 5,000원/주
 365억 초과시 6,000원/주
 370억 초과시 6,500원/주

마산하수관거
BTL
마산아랫물길㈜
두산건설 외
8.14%
한반도BTL사모
특별자산투자신탁제1호
39.66%
54
풋옵션
2006-11-20
2031-03-20
○ 아래 조건 해당시 액면가x연 5%(복리)로 FI가 보유주식 매수
 청구 가능
 - 주무관청으로부터 사업시행자지정이 취소되거나 실시협약
 해지시 
 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 
 사유가 발생한 경우

MKIF
26.44%
36

계
66.1%
90

대구4차
 순환선
 (상인-범물)
 도로
대구남부순환도로㈜
두산건설 외
6.42%
한국BTL인프라투융
40%
262
풋옵션
2007-09-19
2021-06-15
○ 운영개시 후 5년이 경과(2018.06.15)할 때 까지 어느 해 실제 통행량이 협약교통량 대비 50% 미만인 경우 FI는 CI에 전체 지분 액면가 매수청구 가능
○ FI의 매수청구기간 3년 연장 통보('18.12.14)로 인해
 매도시점 변경('18.06.15 → '21.06.15)

대구은행
15%
98

부산은행
10%
66

산업은행
10%
66

계
75%
491

상주영천도로
상주영천고속도로㈜
두산건설 외
5.25%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제9호(전문투자형)의 신탁업자
30.0%
1,015
콜옵션
2017-06-30
2027-06-28
○ 아래 조건 해당시 FI에게 잔여(70%) 주식양도
 - 운영개시 10년('27.06)후 누적 통행수입 고려
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 82.5% - 주 당 1,000 원(하한)
 협약 대비 수입 92.5% - 주 당 5,000 원
 협약 대비 수입 100% - 주 당 8,000 원(상한)
 - 조기 매각 조건 
 운영개시 5년('22.06)후 직전 2년 누적 통행수입 협약 대비
 100% 초과시 (다만, 할인율 5.5% 적용)

수원광명도로
수도권서부고속도로㈜
두산건설 외
3.76%
KIAMCO 도로투자 
 사모특별자산투자신탁 
 제5호의 신탁업자
50%
1,220
콜옵션
2015-12-04
2026-04-29
(광명~서울도로
 개통 시점에
 따라 유동적)
○ 운영개시 3년 경과 시점('19.04)에 협약 대비 운영수입 
 80%이상일 경우 매각 가능
 → 협약 대비 수입 미달로 CI전원 주식 양도하지 않음 

○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 이후 10년 경과한 시점('26.04)
 - 광명~서울 고속도로 개통 후 2년 경과한 시점
 ※ 두 시점 중 먼저 도래하는 날에 매각 
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 80% - 주당 5,000원
 협약 대비 수입 90% - 주당 7,000원
 협약 대비 수입 100% - 주당 9,500원

서울문산도로
서울문산고속도로㈜
두산건설 외
11.52%
한화 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호(인프라)의 신탁업자
20.0%
268
콜옵션
2016-05-13
2025-12-31
 (서울광명 
 착공 일정에 
 따라 유동적)
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시일 이후 보유 주식의 50% 액면가(별도 조건 없음)
 - 서울광명고속도로 개통 2년 경과 시점 주당 3,740원을 
 최저 기준으로 하여 교통량에 따라 협의하여 매각

신한BNPP 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁[인프라사업]의 신탁업자

서부간선지하
서서울도시고속도로㈜
두산건설 외
0.81%
미래에셋 서부간선지하도로
전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호
90%
768
콜옵션
2016-08-12
2023-02-28
○ 실시협약 대비 수입비율(운영개시 후 2년 누적수입)
 - 수입 100% : 550억(당사 45억)
 - 수입 90% : 275억(당사 22억)
 - 수입 80% : 0억(당사 0억)

4. 기타 옵션계약 등

가. 계약명
: 주주간계약 체결 

나. 거래상대방
: 두산메카텍(주)

다. 계약일
: 2017년 04월 28일 

라. 만기일
: 2021년 06월 08일

마. 계약 체결 목적
: 물적분할을 통해 두산건설(주)가 100% 지분 소유한 
 밸류웍스(주) 주식 중 39.1%에 해당하는 종류주식 전량을 
 두산메카텍(주)에 매각하고자 함

바. 계약내용
: 두산건설(주)는 2017년 4월 28일에 두산메카텍(주)와 분할에 따라 
 배정되는 신주 중 종류주식 전부를 두산메카텍(주)에게 매도하는 
 내용의 주식매매계약을 체결하였으며, 두산건설(주)와 
 두산메카텍(주) 간에 체결되는 주주간계약에 따라 두산건설(주)는 
 두산메카텍(주)에 대하여 종류주식 전부를 종류주식의 발행금액 및
 미지급 우선배당금 상당으로 매수할 수 있는 콜옵션을 보유한다.

9. 경
영상의 주요계약등

[지배회사]

2016. 06. 30 CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통해 배정
된 두산메카텍(주) 
 신주 2,344,000주를 디아이피홀딩스(주)에 매각 완료
2016. 07. 22 두산엔진(주)의 창원 중속/제관공장 양수도 계약 체결
2017. 04. 28 두산메카텍(주)와의 주식매매계약 및 주주간계약 체결
2017. 05. 30 두산분당센터(가칭) 건립 협약 계약 체결 
 -
부동산 매매 계약, 건립 도급 계약, 사업 수행을 위한 법인 
 디비씨(주) 신설 
2017. 10. 13 Termination Agreement 및 공급계약 체결(DVH-GE)

- HRSG 이전 대상에서 두산비나하이퐁(DVH) 지분 제외 및 공급계약 체결
2018. 01. 08 두산분당센터(가칭) 건립 관련 디비씨(주)의 PF대출계약(3,750억원)에
 대한 책임준공확약 및 담보제공
 - 담보 : 두산분당센터 건설공사보험금 청구권(2,523억원)
2018. 02. 13 밸류웍스(주)와의 부동산 담보거래 
 - 담보: 창원 제1공장 토지 및 건물(1,078억원)
2019. 02. 22 두산중공업(주)와의 대출약정 체결(3,000억원)

[주요 종속회사인 밸류웍스]

2017. 06. 30 두산메카텍(주)에 대한 창원 제1공장 토지 및 건물 담보 제공
 (1,100억원)

2018. 02. 13 두산건설(주)에 대한 창원 제1공장 토지 및 건물 담보 제공(1,078억원)

10. 연구개발활동

[지배회사]

1. 연구개발활동의 개요

가. 연구개발 담당조직

소속
센터명
팀명
주요 업무

품질/기술연구소

품질/기술연구소

품질/기술연구소

신기술, 신재료 개발 및 연구

나. 연구개발실적

(1) 연구과제 현황

개량/개선
신기술/신제품
미래사업
합계

6
17
-
23

(2) 주요 연구개발과제 및 실적

과제유형
과제명
적용분야
기대효과

개량/개선
건축물 구조안전성 향상 기술개발
두산건설
건축물의 구조안전성 확보

개량/개선
슬래브-기둥 접합부용 전단보강체 및 그를 이용한 전단보강구조
두산건설
공사비 절감

개량/개선
열제어 기능을 갖는 물류센터의 차세대 경량 콘크리트 벽체 개발
두산건설
상변환물질을 적용한 경량콘크리트 벽체 개발
에너지절감형 건설재료 개발

개량/개선
방호방폭용 고성능 섬유보강 시멘트 복합재료 및 성능평가 기술개발
두산건설
방호방폭 콘크리트 배합설계 확보.
군관련 공사 수주 역량 확보
지식재산권 확보 및 대외 기술홍보

개량/개선
폴리실리콘 생산 시 발생되는 부산물을 활용한 저탄소 콘크리트 결합재 및 콘크리트 2차 제품 제조기술개발
두산건설
시멘트 대체재료 개발을 통한 원가절감
폴리실리콘 슬러지 혼입을 통한 콘크리트 품질 개선
폴리실리콘 슬러지의 제품화 기술확보.
특허 제10-1750011호 등록.

개량/개선
고로슬래그 시멘트를 사용한 현장 타설용 콘크리트의 도서(島嶼) 지역 공사의 활용화 방안
두산건설
콘크리트 원가절감 및 품질개선
도서지역 공사의 슬래그 시멘트 활용 방안.

신기술/신제품
고강도 콘크리트에 폴리론 화이버(PolylonFiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술
두산건설
화재시 구조적 안전성확보 및 공사비 절감
건설신기술 제617호 지정.
보호기간연장 5년 : 2020.12.30.
기술료 수입.

신기술/신제품
단열재가 포함된 철근 트러스 일체형 슬래브 합판 거푸집 공법
두산건설
에너지절감, 친환경 성능, 공기단축, 안전성 향상, 경제성 확보.
건설신기술 제649호 지정. (보호기간연장 2023.03.26.)
녹색기술 인증 : GT17-00253호.(2017.06.15.)

신기술/신제품
고성능 분체 혼화재 및 조기강도형 알칼리프리계급결제를 사용한 습식 숏크리트 공법
두산건설
높은 조기강도 발현, 장기강도,내구성, 경제성 확보.
건설신기술 제685호 지정.

신기술/신제품
연질형 수지를 적용한 FRP 도막재와 시트를 이용한 인공지반녹화용 방근·방수 복합공법
두산건설
접합부에 대한 방근안정성 확보, 기계화 시공방법 도입, 
시공품질 확보, 공기단축 가능.
건설신기술 제710호 지정

신기술/신제품
가설 철골기둥과 가설 철골브라켓에 거치되는 이중격자 철골보와 슬래브를 이용하여 흙막이를 지지하는 downward식 역타공법
두산건설
공기단축, 시공성개선, 비용절감 효과.
건설신기술 제727호 지정

신기술/신제품
무용접 무볼트 원형체결판을 이용한 강관말뚝 두부보강공법
두산건설
경제적인 강관말뚝의 두부보강공법.
녹색기술인증 : 제GT-15-00021호.
건설신기술 제768호 지정.
기술료 수입.

신기술/신제품
교량하부구조 최적화를 위한 단일앵커 방식의 교량받침 적용기술
두산건설
경제적인 교량설계 가능, 자재비 절감, 시공비 절감.
교체공사에 유리.
건설신기술 추진.

신기술/신제품
구조물의 장수명화를 위한 보급형 콘크리트용 복합기능 균열저감제 개발 및 사업화
두산건설
균열저감형 콘크리트 개발 
건조수축 균열로 인한 하자발생 방지.

신기술/신제품
건축물의 리모델링에 효과적인 내진보강시스템 개발
두산건설
경제적인 내진보강을 통한 원가경쟁력 확보.
리모델링 사업 연계.
특허출원 및 신기술 추진.

신기술/신제품
터널 및 지하구조물 공정에서 위치측위를 기반으로 하는 스마트 건설안전관리시스템
두산건설
터널 공사시 안전관리를 효율적으로 가능하게하는 시스템.경제적인 안전 관리 시스템 구축.
특허등록(특허 제10-1671209호) 
건설신기술 제828호 지정. (2017.09.05).

신기술/신제품
GMA 방수톤 아스팔트포장
두산건설
방수기능을 갖는 고성능 아스팔트.
국내 외 최초의 PG등급 82-34로 교면포장 후 상하 거동 
및 반사균열에 강하며, 계절적 기온 변화에 내구성이 우수한 고성능 아스팔트 기술.
건설신기술 추진.

신기술/신제품
고강도 나사철근용 주물식 커플러
두산건설
도어락과 완충장치 및 철근이음클립을 활용한 고강도 나사철근용 주물식 커플러.
품질(내진성능)이 검증된 철근이음(커플러)공법. 
건설신기술 추진.

신기술/신제품
조류/고탁질 원수와 막여과 배출수를 동시 처리하는 침전기능 결함 용존공기부상 막여과 정수처리 시스템
두산건설
다양한 수질변화 대응을 위한 일체화된 정수처리시스템. 
환경신기술 지정(2018.01.12)

신기술/신제품
동절기용 조기강도를 개선형 콘크리트 개발
두산건설
18시간에 5 MPa 발현이 가능한 조강콘크리트 및 내한촉진제 개발
공기단축을 통한 경제성 10 % 향상 기술
기술료 수입

신기술/신제품
콘크리트 바닥 균열보수용 저점도 액체 보수재 개발
두산건설
별도의 압력없이 자연적으로 침투되어 완전 일체화가 가능한 바닥용 콘크리트 균열보수재 개발
기존 동등 수준 제품대비 약 15 % 경제성 확보
기술료 수입

신기술/신제품
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 거푸집 탈형시기 예측 시스템 개발
두산건설
동절기용 조기강도 개선형 콘크리트의 환경조건에 따른 거푸집 탈형시기 예측 시스템 구축
 거푸집 탈형시기 사전 예측을 통한 공사의 효율성 증대
 현장 조건에 맞는 환경조건 조성을 통한 공기단축

신기술/신제품
SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
두산건설
기존에 사용되던 시멘트 또는 고로슬래그시멘트를 대체하여 SEM애쉬를 활용한 파일충전재 개발
 기존 대비 약 20 % 원가절감 가능기술

2. 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목
제44기 3분기
제43기
제42기
비 고

원 재 료 비
-
-
-
-

인 건 비
982
1,505
1,684
-

감 가 상 각 비
-
-
-
-

위 탁 용 역 비
7,777
15,553
22,558
-

기 타
531
2,432
3,119
-

연구개발비용 계
9,290
19,490
27,361
-

회계처리
판매비와 관리비
2,916
8,200
6,757
-

제조경비
6,375
11,290
20,605
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
 [연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.79%
1.30%
1.85%
-

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1.
지적재산권 현황

가. 출원건수

구분
특허
실용
디자인
상표
저작권
합계

국내
94
21
18
225
33
-

해외
2
-
-
-
-
-

나. 등록건수

구분
특허
실용
디자인
상표
저작권
합계

국내
62
-
18
157
33
-

해외
-
-
-
-
-
-

다. 주
요등록 내용

당기중 등록된 당사의 국내 및 해외 특허/실용/디자인/상표은 아래와 같습니다.

특허

등록일

특허명

특허 제 10-1977148호
2019.05.03
저온환경에서의 유무기 복합 액상형 콘크리트 내한 촉진제 조성물과 이를 포함하는 공기단축형 조강콘크리트 조성물, 그리고 조강콘크리트 시공방법

특허 제 10-2000106호
2019.07.09
지하차수벽

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제44기 3분기
제43기
제42기

(2019년 9월말)
(2018년 12월말)
(2017년 12월말)

[유동자산]
877,919
901,816
1,004,151

ㆍ현금및현금성자산
87,111
99,095
110,826

ㆍ단기금융상품
1,868
1,618
1,000

ㆍ매출채권
174,002
235,000
360,554

ㆍ미청구공사
256,647
186,881
211,983

ㆍ재고자산
9,822
10,979
9,155

ㆍ기타유동자산
348,469
368,243
310,633

[비유동자산]
1,433,291
1,497,269
1,841,492

ㆍ관계회사투자
54,621
52,530
82,566

ㆍ유형자산
509,045
464,089
466,935

ㆍ무형자산
4,416
5,062
6,670

ㆍ투자부동산
1,169
177
177

ㆍ기타비유동자산
864,040
975,411
1,285,144

자산총계
2,311,210
2,399,085
2,845,643

[유동부채]
1,412,928
1,911,409
1,539,519

[비유동부채]
250,584
120,001
340,676

부채총계
1,663,512
2,031,410
1,880,195

[자본금]
186,312
60,371
54,500

[자본잉여금]
368,590
177,366
143,270

[기타자본항목]
-30,034
-30,034
-30,030

[기타포괄손익누계액]
98,227
94,604
118,662

[이익잉여금]
-53,828
-15,350
598,608

[비지배주주 지분]
78,431
80,718
80438

자본총계
647,698
367,675
965,448

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 
투자주식의 평가방법
관계기업 : 지분법
관계기업 : 지분법
관계기업 : 지분법

(2019.01.01 ~ 2019.09.30)
(2018.01.01 ~ 2018.12.31)
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

매출액
1,217,255
1,547,804
1,535,864

영업이익
47,864
-52,151
58,946

계속영업이익(손실)
-5,443
-529,392
-158,575

중단영업이익(손실)
-17,855
-22,388
-25,449

연결총당기순이익(손실)
-23,298
-551,780
-184,024

지배기업 소유주지분
-24,011
-552,715
-184,490

비지배지분
712
936
466

ㆍ기본주당순이익(원)
-125
-8,533
-3,177

- 계속영업이익(원)
-32
-8,187
-2,739

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

ㆍ희석주당순이익(원)
-125
-8,533
-3,177

- 계속영업이익(원)
-32
-8,187
-2,739

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

연결에 포함된 회사수(개)
10
10
11

2. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구 분

제44기 3분기

제43기
제42기

(2019년 9월말)
(2018년 12월말)
(2017년 12월말)

[유동자산]
837,896
860,431
961,350

ㆍ당좌자산
827,838
853,659
954,696

ㆍ재고자산
4,602
6,772
6,654

ㆍ매각예정비유동자산
5,456
-
-

[비유동자산]
1,398,330
1,476,410
1,848,479

ㆍ투자자산
538,491
566,331
431,252

ㆍ유형자산
308,628
262,555
265,589

ㆍ무형자산
4,318
4,988
6,563

ㆍ투자부동산
1,169
176.834991
177

ㆍ기타비유동자산
545,724
642,360
1,144,898

자산총계
2,236,226
2,336,841
2,809,829

[유동부채]
1,401,138
1,895,832
1,523,252

[비유동부채]
249,554
119,188
339,403

부채총계
1,650,692
2,015,019
1,862,655

[자본금]
186,312
60,371
54,500

[자본잉여금]
382,266
191,042
157,483

[기타자본항목]
-20,037
-20,037
-20,032

[기타포괄손익누계액]
67,144
67,144
89,971

[이익잉여금]
-30,152
23,301
665,251

자본총계
585,534
321,822
947,173

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.01.01 ~ 2019.09.30)
(2018.01.01 ~ 2018.12.31)
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)

매출액
1,183,023
1,504,060
1,475,260

영업이익
43,335
-57,838
48,848

당기순이익
-38,986
-580,707
-185,632

ㆍ기본주당순이익(원)
-203
-8,965
-3,197

- 계속영업이익(원)
-110
-8,619
-2,759

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

ㆍ희석주당순이익(원)
-203
-8,965
-3,197

- 계속영업이익(원)
-110
-8,619
-2,759

- 중단영업이익(원)
-93
-346
-438

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 44 기 3분기말 2019.09.30 현재

제 43 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 44 기 3분기말

제 43 기말

자산

유동자산

877,919,283,920

901,815,651,541

현금및현금성자산

87,111,279,587

99,095,340,748

단기금융상품

1,868,000,000

1,618,000,000

매출채권

174,002,413,091

235,000,146,555

미청구공사

256,646,979,121

186,880,981,221

미수금

96,553,141,061

88,660,447,548

선급금

40,213,402,880

32,011,255,124

단기대여금

102,897,134,405

110,562,338,684

재고자산

9,822,352,999

10,979,187,032

매각예정비유동자산

5,456,000,000

0

기타유동자산

103,348,580,776

137,007,954,629

비유동자산

1,433,291,233,317

1,497,269,218,595

장기금융상품

106,671,760

274,431,035

장기투자증권

106,790,568,984

121,957,019,679

관계회사투자

54,621,444,121

52,530,219,643

유형자산

509,045,088,582

464,089,199,634

무형자산

4,415,789,212

5,062,239,092

투자부동산

1,169,189,272

176,834,991

이연법인세자산

210,007,922,634

210,010,242,186

기타비유동자산

547,134,558,752

643,169,032,335

자산총계

2,311,210,517,237

2,399,084,870,136

부채

유동부채

1,412,928,425,079

1,911,408,828,134

매입채무

385,171,113,711

499,589,713,945

단기차입금

52,323,821,277

67,679,564,107

유동화채무

455,546,408,573

491,371,402,314

유동성장기부채

97,861,764,124

302,490,158,374

선수금

16,445,776,734

15,436,027,340

초과청구공사

295,312,422,266

390,306,515,797

미지급금

29,219,226,173

40,352,675,375

미지급비용

26,802,350,880

35,494,909,560

미지급법인세

506,818,507

616,276,062

기타유동부채

53,738,722,834

68,071,585,260

비유동부채

250,583,598,308

120,000,884,125

장기차입금

79,586,301,931

0

퇴직급여채무

16,276,743,372

18,597,980,712

장기미지급금

27,899,848,469

15,538,775,048

기타충당부채

57,319,289,073

66,903,277,758

기타비유동부채

69,501,415,463

18,960,850,607

부채총계

1,663,512,023,387

2,031,409,712,259

자본

지배회사 소유주지분

569,267,675,844

286,956,550,779

자본금

186,312,191,000

60,371,209,000

자본잉여금

368,590,202,717

177,366,323,113

기타자본항목

(30,034,469,926)

(30,034,469,926)

기타포괄손익누계액

98,227,478,587

94,603,934,174

이익잉여금

(53,827,726,534)

(15,350,445,582)

비지배지분

78,430,818,006

80,718,607,098

자본총계

647,698,493,850

367,675,157,877

부채와 자본총계

2,311,210,517,237

2,399,084,870,136

연결 손익계산서

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

449,934,135,230

1,217,255,071,987

349,364,625,885

1,067,538,276,449

매출원가

411,618,788,715

1,097,958,335,779

314,847,766,425

962,196,583,888

매출총이익

38,315,346,515

119,296,736,208

34,516,859,460

105,341,692,561

판매비와관리비

18,872,764,541

71,432,919,840

21,990,192,988

65,273,423,195

영업이익(손실)

19,442,581,974

47,863,816,368

12,526,666,472

40,068,269,366

금융수익

2,474,366,218

8,873,807,536

1,398,495,858

5,223,902,204

금융비용

22,280,653,297

65,084,321,220

20,026,344,413

68,477,792,205

기타영업외수익

149,106,193

3,519,076,154

485,222,710

2,190,910,138

기타영업외비용

3,586,067,883

12,974,507,817

11,394,163,353

65,363,927,856

관계기업투자관련이익(손실)

1,419,391,817

13,399,986,352

2,398,569,673

5,976,645,579

법인세비용차감전순이익(손실)

(2,381,274,978)

(4,402,142,627)

(14,611,553,053)

(80,381,992,774)

법인세비용(수익)

(862,393,600)

1,040,908,568

462,474,724

407,007,689

계속영업이익(손실)

(1,518,881,378)

(5,443,051,195)

(15,074,027,777)

(80,789,000,463)

중단영업이익(손실)

(10,273,105,293)

(17,855,279,034)

(10,423,382,585)

(11,202,437,504)

당기순이익(손실)

(11,791,986,671)

(23,298,330,229)

(25,497,410,362)

(91,991,437,967)

당기순이익(손실)의 귀속

지배회사 소유주지분(손)

(11,936,620,541)

(24,010,541,137)

(25,728,917,622)

(92,629,487,465)

비지배지분

144,633,870

712,210,908

231,507,260

638,049,498

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(37)

(125)

(367)

(1,470)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(5)

(32)

(218)

(1,293)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(32)

(93)

(149)

(177)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(37)

(125)

(367)

(1,470)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(5)

(32)

(218)

(1,293)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(32)

(93)

(149)

(177)

연결 포괄손익계산서

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

(11,791,986,671)

(23,298,330,229)

(25,497,410,362)

(91,991,437,967)

기타포괄손익

1,992,653,656

3,623,544,413

(3,367,803,858)

(1,462,391,052)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익

1,992,653,656

3,623,544,413

(3,367,803,858)

(1,462,391,052)

관계기업 투자관련 기타포괄손익에 대한 지분변동

693,152,512

1,208,586,406

(3,117,979,774)

(2,568,925,324)

해외사업환산손익

1,299,501,144

2,414,958,007

(249,824,084)

1,106,534,272

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

(9,799,333,015)

(19,674,785,816)

(28,865,214,220)

(93,453,829,019)

총 포괄손익의 귀속

지배회사 소유주지분

(9,943,966,885)

(20,386,996,724)

(29,096,721,480)

(94,091,878,517)

비지배지분

144,633,870

712,210,908

231,507,260

638,049,498

연결 자본변동표

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

54,500,300,000

143,270,324,089

(30,029,924,026)

118,661,821,872

598,608,474,566

885,010,996,501

80,438,004,422

965,449,000,923

회계정책의 변경

0

0

0

(22,826,656,174)

(60,082,430,054)

(82,909,086,228)

0

(82,909,086,228)

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(92,629,487,465)

(92,629,487,465)

638,049,498

(91,991,437,967)

관계기업투자 관련 기타포괄손익에 대한 지분변동

0

0

0

(2,568,925,324)

0

(2,568,925,324)

0

(2,568,925,324)

해외사업환산손익

0

0

0

1,106,534,272

0

1,106,534,272

0

1,106,534,272

주식기준보상거래의 인식

0

4,545,900

(4,545,900)

0

0

0

0

0

유상증자

0

0

0

0

0

0

0

0

전환우선주의 전환권 행사

0

0

0

0

0

0

0

0

신주인수권부사채의 행사

5,870,909,000

32,284,908,763

0

0

0

38,155,817,763

0

38,155,817,763

신주인수권부사채의 발행

0

1,298,183,938

0

0

0

1,298,183,938

0

1,298,183,938

신주인수권부사채의 상환

0

0

0

0

0

0

0

0

연차배당

0

0

0

0

0

0

(1,000,000,000)

(1,000,000,000)

기타

0

537,396,723

0

0

0

537,396,723

345,028,110

882,424,833

자본 증가(감소) 합계

5,870,909,000

34,125,035,324

(4,545,900)

(1,462,391,052)

(92,629,487,465)

(54,100,480,093)

(16,922,392)

(54,117,402,485)

2018.09.30 (기말자본)

60,371,209,000

177,395,359,413

(30,034,469,926)

94,372,774,646

445,896,557,047

748,001,430,180

80,421,082,030

828,422,512,210

2019.01.01 (기초자본)

60,371,209,000

177,366,323,113

(30,034,469,926)

94,603,934,174

(15,350,445,582)

286,956,550,779

80,718,607,098

367,675,157,877

회계정책의 변경

0

0

0

0

(14,466,739,815)

(14,466,739,815)

0

(14,466,739,815)

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(24,010,541,137)

(24,010,541,137)

712,210,908

(23,298,330,229)

관계기업투자 관련 기타포괄손익에 대한 지분변동

0

0

0

1,208,586,406

0

1,208,586,406

0

1,208,586,406

해외사업환산손익

0

0

0

2,414,958,007

0

2,414,958,007

0

2,414,958,007

주식기준보상거래의 인식

0

0

0

0

0

0

0

0

유상증자

125,665,529,500

188,536,583,647

0

0

0

314,202,113,147

0

314,202,113,147

전환우선주의 전환권 행사

275,450,000

2,687,987,000

0

0

0

2,963,437,000

0

2,963,437,000

신주인수권부사채의 행사

2,500

(691,043)

0

0

0

(688,543)

0

(688,543)

신주인수권부사채의 발행

0

0

0

0

0

0

0

0

신주인수권부사채의 상환

0

0

0

0

0

0

0

0

연차배당

0

0

0

0

0

0

(3,000,000,000)

(3,000,000,000)

기타

0

0

0

0

0

0

0

0

자본 증가(감소) 합계

125,940,982,000

191,223,879,604

0

3,623,544,413

(24,010,541,137)

296,777,864,880

(2,287,789,092)

294,490,075,788

2019.09.30 (기말자본)

186,312,191,000

368,590,202,717

(30,034,469,926)

98,227,478,587

(53,827,726,534)

569,267,675,844

78,430,818,006

647,698,493,850

연결 현금흐름표

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

영업활동현금흐름

(279,845,880,446)

(63,454,191,701)

당기순이익(손실)

(23,298,330,229)

(91,991,437,967)

조정

74,645,864,275

130,627,834,856

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(283,061,799,306)

(43,930,732,764)

이자의 수취

6,015,432,253

3,222,665,106

이자의 지급

(53,507,843,179)

(45,834,467,777)

배당금의 수취

537,407,550

762,813,725

법인세의 환급(납부)

(1,176,611,810)

(16,310,866,880)

투자활동현금흐름

148,508,440,478

55,003,929,196

단기금융상품의 감소

1,618,000,000

0

단기대여금의 감소

12,801,013,156

16,047,215,528

장기금융상품의 감소

229,759,275

2,500,000

장기투자증권의 처분

16,949,338,203

10,908,130,150

관계기업투자주식의 처분

12,517,348,280

16,014,000,000

유형자산의 처분

18,308,000

832,819,848

무형자산의 처분

496,363,638

937,272,738

장기대여금의 감소

220,976,497,634

140,356,905,506

기타비유동자산의 감소

3,704,354,399

11,454,416,734

단기금융상품의 증가

(1,868,000,000)

(618,000,000)

단기대여금의 증가

(10,010,139,470)

(21,876,742,470)

장기금융상품의 취득

(62,000,000)

(258,000,000)

장기투자증권의 취득

0

(18,400,000,000)

관계기업 투자주식의 취득

0

(4,273,000,000)

유형자산의 취득

(1,433,709,727)

(4,373,252,164)

무형자산의 취득

(241,774,468)

(33,167,000)

투자부동산의 취득

(992,815,000)

0

장기대여금의 증가

(96,147,563,702)

(84,251,123,865)

기타비유동자산의 증가

(10,046,539,740)

(7,466,045,809)

재무활동현금흐름

118,974,155,266

45,995,526,855

단기차입금의 증가

360,085,747,372

212,116,491,959

유동화채무의 차입

1,563,700,000,000

1,507,630,424,571

신주인수권부사채의 발행

0

67,033,087,841

신주인수권부사채의 행사

0

31,546,161,620

유상증자

314,202,113,147

0

장기차입금의 차입

97,275,905,160

0

단기차입금의 상환

(375,722,892,764)

(191,970,925,959)

유동화채무의 상환

(1,599,500,000,000)

(1,435,330,424,571)

유동성장기부채의 상환

(73,000,000,000)

(15,000,000,000)

전환사채의 상환

0

(6,944,273,530)

신주인수권부사채의 상환

(161,244,949,360)

(122,085,015,076)

전환우선주의 전환

(3,818,057,139)

0

리스부채의 상환

(3,711,150)

0

배당금지급

(3,000,000,000)

(1,000,000,000)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

379,223,541

140,177,344

현금및현금성자산의 증가

(11,984,061,161)

37,685,441,694

기초의 현금및현금성자산

99,095,340,748

110,826,428,122

기말의 현금및현금성자산

87,111,279,587

148,511,869,816

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항

(1) 지배회사의 개요

두산건설주식회사(이하 "지배회사")는 건설업을 사업목적으로 하여 1976년 4월 7일에 설립되었으며, 한국거래소(구: 한국증권선물거래소)가 개설하는 KRX유가증권시장(구:유가증권시장)의 상장회사로서

당분기말 현재 자본금은
186,312백만원입니다.

지배회사는 영업경쟁력 및 경영효율성 제고를 통한 주주가치의 극대화를 위하여 2004년 4월 30일을 합병기일로 고려산업개발주식회사를 법률상 존속회사로 하고 두산건설주식회사를 피합병회사로 하는 합병을 하였으며, 2004년 5월 6일 합병회사의 상호를 두산산업개발주식회사로 하는 합병등기를 하였습니다. 또한 지배회사는 2004년에 100%출자회사인 두산기업주식회사를 소규모합병절차에 의하여 흡수합병하였습니다.

한편, 지배회사는 2006년 12월 21일자로 주력사업인 건설업으로의 역량 집중 및 재무구조의 개선을 목적으로 지배회사의 레져사업부문과 레미콘사업부문에 대한 물적분할을 실시하여 두산큐벡스주식회사 및 주식회사 렉스콘을 설립하였으며, 2007년 3월 16일에 개최된 정기주주총회에서 지배회사의 상호를 두산산업개발주식회사에서 두산건설주식회사로 변경하였습니다. 

또한 지배회사는 사업 포트폴리오 개선 및 경영 효율성 제고를 통한 주주가치의 극대화를 위하여 2010년 11월 1일을 합병기일로 두산건설주식회사를 법률상 존속회사로하고 두산메카텍주식회사를 피합병회사로 하는 합병을 하였으며, 2013년 4월 17일자로 두산중공업 주식회사의 HRSG(Heat Recovery Steam Generator, 배열회수보일러) 사업부를 양수하였습니다.

지배회사는 2014년 1월 14일자로 종속기업인 주식회사 렉스콘을 소규모합병절차에 의하여 흡수합병한 뒤, 2015년
6월 30일
및 8월 4일 기준으로 5개의 렉스콘 공장을 매각하였고 나머지 1개 공장은
전기
이전 중 매각하였습니다.

또한,
전기 이전 중
골프장,콘도사업을 영위하고 있는 종속기업인 두산큐벡스 주식회사
를 매각하였으며, 지배회사의
CPE(Chemical Process Equipment)사업부와 HRSG사업부(Heat Recove-ry Steam Generator)를 매각하였
습
니
다.

지배회사는 2017년 6월 30일자로
두산건설주식회사와 그 종속기업(이하 "연결회사")
의 소유자산인 창원1공장을 물적분할하여 밸류웍스주식회사를 신설하였으며, 분할에 따라 배정되는 신주 중 종류주식 전부(39.1%)를 두산메카텍㈜에게 매도하였습니다.

당분기말 현재 지배회사의 주요 주주현황
은 다음과
같습니다.

주 주 명
보통주
전환상환우선주
합 계

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

두산중공업
290,799,336
88.15
22,727,272
100.00
313,526,608
88.91

박정원외25명
5,974,153
1.81
-
-
5,974,153
1.69

연강재단
98,916
0.03
-
-
98,916
0.03

우리사주조합
3,909,637
1.19
-
-
3,909,637
1.11

자기주식
3,267,218
0.99
-
-
3,267,218
0.93

기타
25,847,850
7.83
-
-
25,847,850
7.33

합계
329,897,110
100.00
22,727,272
100.00
352,624,382
100.00

(2) 종속기업의 현황
1) 보고기간종료일 현재 지배회사의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요 영업활동
소재지
연결회사 내 기업의
소유지분율(%)
결산일

당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.
제조업
베트남
100
100
12월 31일

자사주신탁
자기주식의 취득
국내
100
100
12월 31일

파인트리시티제일차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

디엠베스트제삼차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

디엠베스트제사차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

두산이엔씨제사차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

디에스화도제일차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

그레이트지엠제사차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

뉴스타트디엠제칠차주식회사
자산유동화업
국내
-
-
12월 31일

밸류웍스주식회사
임대업
국내
60.9
60.9
12월 31일

2) 보고기간종료일

현재

연결대상
종속기업
의 요약재무정보는 다음과 같습니다
.
① 당분기말

(단위: 천원)

종속기업명
자산
부채
자본
매출
분기순이익
(손실)
총포괄손익

Doosan Heavy Industries
 Vietnam Haiphong Co., Ltd.
47,098,402
11,538,180
35,560,222
30,049,695
1,676,062
1,676,062

자사주신탁
10,000,011
10,000,011
-
-
-
-

파인트리시티제일차주식회사
45,854,284
45,855,010
(726)
3,053,890
2,894
2,894

디엠베스트제삼차주식회사
90,004,403
90,004,393
10
5,016,507
-
-

디엠베스트제사차주식회사
122,014,309
122,014,299
10
19,438,121
-
-

두산이엔씨제사차주식회사
102,206,152
102,203,142
3,010
3,014,257
10
10

디에스화도제일차주식회사
10,676,385
10,676,701
(316)
1,117,731
(317)
(317)

그레이트지엠제사차주식회사
74,260,485
75,010,000
(749,515)
3,468,743
(149,645)
(149,645)

뉴스타트디엠제칠차주식회사
150,001,402
150,001,401
1
3,062,846
-
-

밸류웍스 주식회사
208,099,062
1,278,556
206,820,506
30,049,695
1,821,511
1,821,511

② 전기말

(단위: 천원)

종속기업명
자산
부채
자본
매출 등
당기순이익
(손실)
총포괄손익

Doosan Heavy Industries
 Vietnam Haiphong Co., Ltd.
40,191,457
7,521,381
32,670,076
38,316,853
1,943,584
1,943,584

자사주신탁
10,000,019
10,000,019
-
-
-
-

파인트리시티제일차 주식회사
56,954,817
56,958,054
(3,237)
2,402,689
6,530
6,530

디엠베스트제삼차주식회사
70,013,372
70,013,362
10
3,417,153
-
-

디엠베스트제사차주식회사
120,012,629
120,012,619
10
4,947,326
-
-

지엠에스제일차주식회사
15,645,755
15,647,720
(1,965)
1,316,086
(4,543)
(4,543)

그레이트지엠제육차주식회사
152,403,521
152,728,300
(324,779)
3,030,000
(1,479)
(1,479)

그레이트지엠제사차주식회사
99,005,185
100,006,000
(1,000,815)
1,975,575
(400,817)
(400,817)

두산이엔씨제삼차주식회사
73,628,517
73,626,517
2,000
2,575,537
-
-

밸류웍스 주식회사
208,862,499
863,504
207,998,995
5,426,892
2,392,774
2,392,774

(3) 연결대상범위의 변동

당분기 중 연결구조화기업의 차입금 상환으로 인하여 연결대상 종속기업의 범위가 변동되었습니다.

회사명
변동사유

지엠에스제일차주식회사, 그레이트지엠제육차주식회사, 두산이엔씨제삼차주식회사
차입금 상환

디에스화도제일차주식회사, 뉴스타트디엠제칠차주식회사, 두산이엔씨제사차주식회사
신규 차입

2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

연결회사의 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호(중간재무보고)에 따라 작성되었으며, 중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2018년 12월 31일로종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

당분기부터 시행되는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

연결회사는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 연결회사의 연결재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결회사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일(최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

1) 리스의 정의
종전에 연결회사는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정' 을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결회사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 연결회사는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 연결회사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 연결회사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 연결회사는 리스이용자에 해당하는 건물 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계 처리할 것입니다.

2) 리스이용자
연결회사는 본사건물, 현장 사무실 및 숙소, 사무용품을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다.

연결회사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 연결회사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 연결재무상태표에 표시됩니다.

그러나 연결회사는 일부 소액 기초자산 리스(예: 사무용품)에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결회사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다.

연결회사는 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산에 대하여 대응하는 기초자산을 보유하였을 경우에 표시하였을 항목과 같은 항목에 표시합니다. 투자부동산의 정의를 충족하는 사용권자산은 투자부동산으로 표시합니다. 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

유형자산

토지
건물
합계

당기초
34,759,751
23,758,348
58,518,099

당분기말
31,921,850
21,818,638
53,740,488

연결회사는 리스부채를 연결재무상태표의 기타부채 항목에 포함합니다.

① 유의적인 회계정책
연결회사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정하고, 연결회사의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로도 원가로 측정합니다.

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결회사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결회사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

연결회사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결회사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

② 경과 규정
연결회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 본사사옥을 매각한 후 운용리스계약을 체결하였으며, 리스기간은 15년입니다. 리스료는 매 60개월 마다 해당 리스기간 동안 통계청이 발표한 서울 소비자물가지수상승률을 누적연복리로 적용하여 증액됩니다. 연결회사는 리스기간개시일로부터 84개월이 되는 날 이후 1개월의 기간동안 리스자산을 직접 혹은 자신이 지정하는 자에 의해 매입할 수 있는 권리를 가지며, 리스제공자가 리스자산의 전부 또는 일부를 매각하고자 하는 경우, 리스자산에 대한 우선매수청구권을 행사할 수 있습니다. 

전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 연결회사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 다음 중 하나의 방법으로 측정합니다.
ㆍ리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼 측정한 장부금액 (최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 금액). 연결회사는 대규모의 건물 리스에 이 방법을 적용합니다.
ㆍ리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정). 연결회사는 다른 모든 리스에 이 방법을 적용합니다.

연결회사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

3) 리스제공자
연결회사는 사용권자산의 일부를 리스로 제공하고 있습니다. 연결회사는 이 리스를 운용리스로 분류하였습니다.

연결회사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결회사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

연결회사는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 그러나 연결회사는 계약대가를 각 리스요소와 비리스요소에 배분할 때, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

연결회사는 일부 건물을 전대리스로 제공하였습니다. 기업회계기준서 제1017호에 따라 상위리스와 전대리스 계약을 모두 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 상위리스에서 생기는 사용권자산은 공정가치로 측정하였습니다. 전대리스는 기업회계기준서 제1116호에 따라 운용리스로 분류하였습니다.

4) 재무제표에 미치는 영향

① 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 연결회사는 투자부동산을 포함한 사용권자산을추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

자산

유형자산으로 표시한 사용권자산
58,518,099

기타비유동자산으로 표시한 사용권자산
(5,985,763)

자산 총계

52,532,336

부채

유동성리스부채
9,882,942

비유동리스부채
57,116,134

부채 총계
66,999,076

자본

이익잉여금

(14,466,740)

자본 총계

(14,466,740)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결회사는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 8%입니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

전기말(2018년 12월 31일) 연결재무제표에 공시된 운용리스 약정

106,753,737

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액
66,999,076

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채
66,999,076

② 전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 연결회사는 2019년 9월 30일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 53,740백만원을 인식하였고, 리스부채로 63,181백만원을 인식하였습니다.

또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스에 관련하여 연결회사는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 연결회사는 이 리스에 대하여 2019년 9월 30일로 종료되는 분기 동안 감가상각비 4,778백만원, 이자비용 3,919백만원을 인식하였습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정
한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

보고기간말 이후의 자산 및 부채의 장부금액에 중대한 조정을 미칠 수 있는 유의적인위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.
- 진행률에 따른 수익인식
- 이연법인세자산의 실현가능성 검토
- 유형자산, 투자부동산 및 무형자산의 내용연수, 잔존가치 및 상각방법
- 확정급여형 퇴직급여제도하에 확정급여채무의 측정

- 충당부채와 우발부채

4. 재무위험관리

연결회사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록, 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다. 

재무위험관리활동은 주로 재경팀에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조 하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한 연결회사는 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

연결회사의 재무위험관리정책은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 정책과 동일합니다.

5. 사용제한 금융상품

보고기간종료일 현재 연결회사의 사용제한 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
19,229,675
9,038,902
선수금 담보 등

단기금융상품

1,868,000
1,618,000
보증금 질권 등

장기금융상품
44,672
46,672
당좌개설보증금 등

합계
21,142,347
10,703,574

6. 장기투자증권

보고기간종료일 현재 연결회사의 장기투자증권 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주)
103,390,569
103,557,020

상각후원가 측정 금융자산
3,400,000
18,400,000

합 계
106,790,569
121,957,020

(주) 상기 유가증권 중 일부는 연결회사의 차입금 및 해당회사의 프로젝트 파이낸싱등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석31 참조).

7. 매출채권 및 기타채권

(1) 보
고
기
간종료일
현재 연결회사의 매출채권 등의 대손충당금 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동
매출채권
935,019,689
(761,017,276)
174,002,413
996,086,265
(761,086,118)
235,000,147

미청구공사
264,713,619
(8,066,640)
256,646,979
194,294,669
(7,413,688)
186,880,981

미수금
173,921,445
(77,368,305)
96,553,140
164,638,340
(75,977,892)
88,660,448

단기대여금
175,309,302
(72,412,167)
102,897,135
178,100,176
(67,537,837)
110,562,339

미수수익
83,387,489
(19,432,278)
63,955,211
100,934,510
(19,875,132)
81,059,378

소 계
1,632,351,544
(938,296,666)
694,054,878
1,634,053,960
(931,890,667)
702,163,293

비유동
매출채권
59,885
(59,885)
-
59,885
(59,885)
-

장기대여금(주1)
1,185,069,407
(676,605,554)
508,463,853
1,333,741,928
(727,936,795)
605,805,133

보증금(주2)
37,384,101
(121,824)
37,262,277
36,656,770
(100,000)
36,556,770

소계
1,222,513,393
(676,787,263)
545,726,130
1,370,458,583
(728,096,680)
642,361,903

합계
2,854,864,937
(1,615,083,929)
1,239,781,008
3,004,512,543
(1,659,987,347)
1,344,525,196

(주1) 상기 장기대여금의 장부금액에는 당분기말 현재가치할인차금 7,252백만원(전기말 23,436백만원)이 차감되어 있습니다.

(주
2) 상기 보증금의 장부금액에는 당분기말 현재가치할인차금
5,615백만원이 차
감
되어 있습니다.

(2) 당분기 중 연결회사의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
기초
설정
환입
제각
대체
외화환산
당분기말

매출채권(비유동포함)
761,146,003
30,900
(115,908)
-
-
16,166
761,077,161

미청구공사
7,413,688
652,952
-
-
-
-
8,066,640

미수금
75,977,892
1,889,438
(484,893)
(14,132)
-
-
77,368,305

단기대여금
67,537,837
3,754,040
-
-
1,120,290
-
72,412,167

장기대여금
727,936,795
3,927,570
(701,077)
(57,279,712)
2,721,978
-
676,605,554

기타
19,975,132
130,030
(100,000)
(451,060)
-
-
19,554,102

합 계
1,659,987,347
10,384,930
(1,401,878)
(57,744,904)
3,842,268
16,166
1,615,083,929

연결회사는 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나
개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하
는
반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산
집합은 연령분석 및 대손경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.
손상된 채권에 대한 충당금 설정액은 연결손익계산서상 판매비와관리비 및 기타영업외비용에 포함되어 있습니다.

8.
재고자산

보고기간종료일 현재 연결회사의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

원재료
6,488,963
-
6,488,964
5,310,484
(11,997)
5,298,487

미착품
537,033
-
537,033
206,842
-
206,842

미완성주택
2,796,357
-
2,796,357
5,473,858
-
5,473,858

합계
9,822,353
-
9,822,354
10,991,184
(11,997)
10,979,187

당분기 중 매출원가에 차감한 재고자산평가손실환입 금액은 12,470천원이며, 전기 중 매출원가에 가산한 재고자산평가손실 금액은

1,840천원
입니다.

9. 범주별 금융상품 등

(1) 보고기간종료일 현재 연결회사의 범주별 금융상품 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
장부금액 합계
공정가치

현금및현금성자산
87,111,280
-
87,111,280
87,111,280

단기금융상품
1,868,000
-
1,868,000
1,868,000

매출채권
174,002,413
-
174,002,413
174,002,413

미수금
96,553,141
-
96,553,141
96,553,141

단기대여금
102,897,135
-
102,897,135
102,897,135

미수수익(주1)
63,955,211
-
63,955,211
63,955,211

장기금융상품
106,672
-
106,672
106,672

장기투자증권
3,400,000
103,390,569
106,790,569
106,790,569

장기대여금(주2)
508,463,853
-
508,463,853
508,463,853

보증금(주1)(주2)
37,924,794
-
37,924,794
37,924,794

합계
1,076,282,499
103,390,569
1,179,673,068
1,179,673,068

(주1) 연결재무상태표상 기타유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 연결재무상태표상 기타비유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

금융부채
상각후원가
측정 금융부채
금융보증부채
장부금액 합계
공정가치

매입채무
385,171,114
-
385,171,114
385,171,114

단기차입금
52,323,821
-
52,323,821
52,323,821

유동화채무
455,546,409
-
455,546,409
455,546,409

유동성장기부채
97,861,764
-
97,861,764
97,861,764

미지급금
29,219,226
-
29,219,226
29,219,226

미지급비용
26,802,351
-
26,802,351
26,802,351

예수보증금(주1)
2,908,216
-
2,908,216
2,908,216

임대보증금(주1)
23,710,613
-
23,710,613
23,710,613

장기차입금
79,586,302
-
79,586,302
79,586,302

장기미지급금
27,899,848
-
27,899,848
27,899,848

장기임대보증금(주2)
7,814,275
-
7,814,275
7,814,275

금융보증부채(주2)
-
8,389,064
8,389,064
8,389,064

리스부채(주1)(주2)
63,181,019
-
63,181,019
63,181,019

합계
1,252,024,958
8,389,064
1,260,414,022
1,260,414,022

(주1) 연결재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 연결재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
장부금액 합계
공정가치

현금및현금성자산
99,095,341
-
99,095,341
99,095,341

단기금융상품
1,618,000
-
1,618,000
1,618,000

매출채권
235,000,147
-
235,000,147
235,000,147

미수금
88,660,448
-
88,660,448
88,660,448

단기대여금
110,562,339
-
110,562,339
110,562,339

미수수익(주1)
81,059,378
-
81,059,378
81,059,378

장기금융상품
274,431
-
274,431
274,431

장기투자증권
18,400,000
103,557,020
121,957,020
121,957,020

장기대여금(주2)
605,805,133
-
605,805,133
605,805,133

보증금(주1)(주2)
36,960,180
-
36,960,180
36,960,180

합계
1,277,435,397
103,557,020
1,380,992,417
1,380,992,417

(주1) 연결재무상태표상 기타유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 연결재무상태표상 기타비유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

금융부채
상각후원가
측정 금융부채
금융보증부채
장부금액 합계
공정가치

매입채무
499,589,714
-
499,589,714
499,589,714

단기차입금
67,679,564
-
67,679,564
67,679,564

유동화채무
491,371,402
-
491,371,402
491,371,402

유동성장기부채
302,490,158
-
302,490,158
302,490,158

미지급금
40,352,675
-
40,352,675
40,352,675

미지급비용
35,494,910
-
35,494,910
35,494,910

미지급배당금(주1)
2,967,148
-
2,967,148
2,967,148

예수보증금(주1)
23,521,982
-
23,521,982
23,521,982

임대보증금(주1)
31,281,952
-
31,281,952
31,281,952

장기미지급금
15,538,775
-
15,538,775
15,538,775

장기임대보증금(주2)
7,639,402
-
7,639,402
7,639,402

금융보증부채(주2)
-
11,321,449
11,321,449
11,321,449

합계
1,517,927,682
11,321,449
1,529,249,131
1,529,249,131

(주1) 연결재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

(주2) 연결재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

(2) 금융상품의 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 매도가능으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다.

보고기간종료일 현재 공정가치로 측정되는 연결회사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 3
합계

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
4,216
102,435,660
102,439,876

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준3
합계

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
117
102,435,660
102,435,777

(3) 보고기간종료일 현재 공정가치 서열체계 수준3에 포함되는 금융상품의 장부금액변동은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
기초
당기손익
매입(발행)
매도(결제)
당분기말

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
102,435,660
-
-
-
102,435,660

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
기초
당기손익
매입(발행)
매도(결제)
(주)
전기말

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
136,859,084
(23,515,294)
-
(10,908,130)
102,435,660

(주) 전기 이전 수준 3으로 분류되었던 청라국제업무타운(주)이 전기 중 청산됨으로 인하여 수준 3에서 제외되었습니다.

(4) 당분기 및 전분기 중 인식한 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
당분기손익

이자수익(비용)
배당금수익
평가손익
환변동손익
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산:

상각후원가 측정 금융자산
7,906,719
-
-
62,465
(8,330,100)
(162,148)
-

당기손익-공정가측정 금융자산
-
537,408
(77)
-
-
1,782,964
-

합계
7,906,719
537,408
(77)
62,465
(8,330,100)
1,620,816
-

금융부채:

상각후원가로 측정하는 금융부채
(57,701,919)
-
-
(16,467)
-
(6,689,220)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
-
232,744

합계
(57,701,919)
-
-
(16,467)
-
(6,689,220)
232,744

②
전분기

(단위:천원)

구분
전분기손익

이자수익(비용)
배당금수익
평가손익
환변동손익
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산:

상각후원가 측정 금융자산
4,276,429
-
-
(9,789)
(54,692,654)
(37,416)
-

당기손익-공정가치측정 금융자산
-
762,814
(37)
-
-
-
-

합계
4,276,429
762,814
(37)
(9,789)
(54,692,654)
(37,416)
-

금융부채:

상각후원가로 측정하는 금융부채
(62,084,085)
-
-
5,907
-
(5,284,602)
66,844

기타금융부채
-
-
-
-
-
-
-

합계
(62,084,085)
-
-
5,907
-
(5,284,602)
66,844

10. 관계회사 투자

(1)

보고기간종료일 현재 연결회사의 종목별 관계회사 투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 목
소재국가
지분율
취득가액
장부가액
순자산가액

당분기말
전기말
당분기말
전기말
당분기말
전기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
베트남
23.67%
47,038,543
47,038,543
20,292,427
13,791,717
85,915,795
58,568,935

신분당선㈜(주1)
한국
29.03%
-
-
-
-
(129,520,776)
(111,120,188)

경기철도㈜(주1)(주2)
한국
6.99%
-
-
-
-
(82,374,196)
(58,409,720)

네오트랜스㈜
한국
42.86%
42,860
42,860
22,931,885
21,644,849
53,504,166
50,501,282

함안산업단지㈜(주1)
한국
26.67%
-
-
-
-
-
-

새서울철도㈜(주1)(주2)
한국
13.76%
8,793,650
8,793,650
6,888,972
7,143,853
53,203,581
55,055,787

KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁(주1)
한국
35.70%
-
-
-
-
78,673,303
78,673,303

디비씨㈜(주3)
한국
-
-
10,812,000
-
3,594,805
-
104,061,571

인천연료전지㈜
한국
20.00%
4,700,000
4,700,000
4,508,160
4,661,746
22,532,229
23,219,930

동북선경전철㈜(주4)
한국
-
-
1,694,000
-
1,693,249
-
7,659,183

합 계

60,575,053
73,081,053
54,621,444
52,530,219
81,934,102
208,210,083

(주1) 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석31참조).
(주2) 피투자기업에 대한 직접지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있으므로 관계기업투자로 분류하였습니다.
(주3) 당분기 중 지배회사에게 모든 지분이 매각되었습니다.
(주4) 당분기 사업 재원조달을 추진하던 중, 당초 실시협약 체결 당시와 비교하여 금융조건의 변동이 발생하였으며, 협의 결과, 도급공사 계약 해지 및 지분 매각되었습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 연결회사의 관계회사투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법자본변동
당분기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
13,791,717
-
5,292,124
1,208,586
20,292,427

신분당선㈜
-
-
-
-
-

경기철도㈜
-
-
-
-
-

네오트랜스㈜
21,644,849
-
1,287,036
-
22,931,885

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
7,143,853
-
(254,881)
-
6,888,972

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
-
-
-
-
-

디비씨㈜(주1)
3,594,805
(3,590,646)
(4,159)
-
-

인천연료전지
㈜

4,661,746
-
(153,586)
-
4,508,160

동북선경전철
㈜
(주2)

1,693,249
(1,664,998)
(28,251)
-
-

합계
52,530,219
(5,255,644)
6,138,283
1,208,586
54,621,444

(주1) 당분기 중 지분 매각되어 지배회사의 종속기업으로 분류되었습니다.
(주2) 당분기 중 지분 매각되었습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

회사명
기초
취득(처분)
지분법손익
지분법자본변동
전분기말

Doosan Heavy Industries Vietnam
9,458,246
-
4,326,968
(2,568,926)
11,216,288

신분당선㈜
-
-
-
-
-

경기철도㈜
-
-
-
-
-

네오트랜스㈜
20,987,452
-
2,034,901
-
23,022,353

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
7,528,425
-
(263,187)
-
7,265,238

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
24,801,289
3,273,000
-
-
28,074,289

디비씨
㈜(주)

19,790,187
(16,014,000)
(122,036)
-
3,654,151

인천연료전지

㈜

-
1,000,000
-
-
1,000,000

합계
82,565,599
(11,741,000)
5,976,646
(2,568,926)
74,232,319

(주)
전분기 중 해당회사의 유상감자로 인하여 해당 관계회사투자가 감소하였습
니다.

(3)
당분기말과 전기말 현재 연결회사의 지분법적용 관계회사에 대한 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
매출액
당분기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
435,865,302
349,949,508
220,780,908
22,240,012
22,240,012

신분당선㈜
846,017,574
975,538,350
77,403,063
(18,400,589)
(18,400,589)

경기철도㈜
650,383,189
732,757,385
35,011,400
(26,291,093)
(26,291,093)

네오트랜스㈜
69,416,727
15,912,561
70,185,399
3,002,884
3,002,884

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
177,841,757
124,638,176
-
(1,852,118)
(1,852,118)

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
78,689,208
15,905
-
3,985
3,985

인천연료전지㈜
22,638,934
106,705
-
(671,940)
(671,940)

합계
2,280,852,691
2,198,918,590
403,380,770
(21,968,859)
(21,968,859)

② 전기말

(단위: 천원)

회사명
자산
부채
매출액
당기순손익
총포괄손익

Doosan Heavy Industries Vietnam
341,128,544
282,559,609
210,407,743
18,911,325
18,911,325

신분당선㈜
865,488,635
976,608,823
87,339,741
(39,867,221)
(39,867,221)

경기철도㈜
670,303,301
728,713,020
43,800,548
(36,375,877)
(36,375,877)

네오트랜스㈜
67,484,018
16,982,736
90,893,333
1,533,826
1,533,826

함안산업단지㈜
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
142,131,394
87,075,607
-
(2,794,535)
(2,794,535)

KIAMCO경기철도투자사모특별자산투자신탁
78,689,208
15,905
-
3,985
3,985

디비씨㈜
282,275,741
178,214,170
-
(1,778,257)
(1,778,257)

인천연료전지㈜
23,635,147
415,217
-
(191,270)
(191,270)

동북선경전철㈜
7,659,222
39
-
(3,412)
(3,412)

합계
2,478,795,210
2,270,585,126
432,441,365
(60,561,436)
(60,561,436)

11. 유형자산

당분기와 전분기 중 연결회사의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부금액
464,089,200
466,935,468

취득/자본적지출

1,369,61
6

4,368,475

대체(주1)
(5,951,180)
-

처분
(73,285)
(1,168,801)

감가상각
(9,599,644)
(5,090,780)

기타(주2)
58,518,099
-

외화환산
692,283
352,937

분기말장부금액
509,045,089
465,397,299

- 취득원가
468,204,427
417,908,985

- 감가상각누계액
 (손상차손누계액 포함)
(78,613,528)
(72,385,977)

- 재평가손익누계액
119,454,190
119,874,291

(주1) 토지, 건설중인자산 일부를 매각예정비유동자산으로 계정분류하였습니다.
(주2) 기업회계기준서 제1116호에 따라 유형자산으로 표시한 사용권자산입니다.

연결회사 소유 유형자산 중 일부는 연결회사의 차입금에 대한 담보로 제공되었습니다. 연결
회사는 이 자산을 다른 차입금의 담보로 제공하거나 다른 기업에 매도할 수 없습니다
(주석 31 참조).

한편, 연결회사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부가액은 273,083백만원 입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 매각자산을 제외하고 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 연결회사의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부금액
5,062,239
6,670,029

취득/자본적지출
241,774
33,167

처분
(459,055)
(976,337)

감가상각
(435,302)
(509,879)

외화환산
6,133
3,572

분기말장부금액
4,415,789
5,220,552

- 취득원가
26,464,284
43,992,734

- 감가상각누계액
 (손상차손누계액 포함)
(22,048,495)
(38,772,182)

상기 무형자산 중 내용연수가 비한정인 회원권의
당분기말
현재 장부금액은 2,961백만원

(
전기말: 3,309백만원
)
입
니다.

(2) 당분기 중 연결회사가 당분기 비용으로 인식한 연구와 개발 지출액은
9,290
백만원
(전분기: 14,297백만원)

입니다.

13. 투자부동산

(1) 당분기와 전분기 중 연결회사의 투자부동산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부금액
176,835
177,449

취득/자본적지출
992,815
-

감가상각

(46
1
)

(460)

분기말장부금액

1,169,18
9

176,989

-취득원가

1,174,25
2

181,437

-감가상각누계액
(5,063)
(4,448)

투자부동산은 원가법으로 평가하고 있으며, 연결회사의 투자부동산은 거래가 활성화되지 않아 공정가치가 존재하지 않음에 따라 처분된 투자부동산의 처분손실율을 이용하여 손상차손을 검토하고 있습니다. 당분기말의 투자부동산 손상차손누계액은 없습니다.

(2) 연결회사의 투자부동산과 관련하여 발생한
임대관련손익은 없습니다.

14. 사채 및 차입금 등

(1) 보고기간종료일 현재 연결회사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

사채종류
연이자율(%)
금액

당분기말
전기말

92회 신주인수권부사채(주)
3.00
-
15,797,725

93회 신주인수권부사채(주)
2.50
9,169,621
144,647,114

94회 신주인수권부사채(주)
4.00
69,969,711
69,969,711

상환할증금
7,830,783
20,746,272

사채할인발행차금
(1,722,068)
(4,710,061)

신주인수권조정계정
(5,075,886)
(16,960,603)

소계
80,172,161
229,490,158

차가감 : 유동성신주인수권부사채
(80,172,161)
(229,490,158)

차가감 계(비유동성)
-
-

(주) 보고기간종료일 현재 연결회사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역 및 발행조건은 다음과 같습니다.

① 92회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2016.06.24
2019.06.24
3.00%
6.00%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 1개월 전까지
3,130원/주
143,018,515

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 2년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 2.5년이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 3%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 6.0%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.7809%를 2019년 06월 24일에 일시상환되었습니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다.

② 93회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2017.03.21
2020.03.21
2.50%
5.50%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 
1개월 전까지
2,470원/주
144,480,153

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 2년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 2.5년이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 2.5%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 5.5%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.7128%를 2020년 03월 21일에 일시상환합니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다

③ 94회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2018.05.11
2021.05.11
4.00%
7.00%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 1개월 전까지
2,070원/주
67,033,088

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 1.5년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 이후 매 6개월이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 4.0%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 보유한 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 7.0%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.9188%를 2021년 05월 11일에 일시상환합니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다.

당분기말 현재 연결회사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
상환
행사
상각
분기말잔액

신주인수권부사채

230,414,550

(151,275,218)

-

-

79,139,332

상환할증금

20,746,272

(12,915,487)

(2)

-

7,830,783

사채할인발행차금

(4,710,062)

1,793,830

-

1,194,163

(1,722,069)

신주인수권조정

(16,960,603)

7,841,837

-

4,042,880

(5,075,886)

장부금액

229,490,157

(154,555,038)

(2)

5,237,043

80,172,160

신주인수권대가(기타자본잉여금)

12,518,738

(2,698,560)

(1)

-

9,820,177

당분기말 현재 92회 신주인수권부사채의 신주인수권 중 14.57%가 행사되었으며 사채원금의 4.57%가 대용납입 되었습니다. 92회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 누적 주식수는 6,220,439주 입니다. 93회 신주인수권부사채의 신주인수권 14.73%가 행사되었으며, 사채원금의 3.57%가 대용납입 되었습니다. 93회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 7,465,686주로 현재 행사가액은 2,470원 입니다. 또한 94회 신주인수권부사채의 신주인수권 0.05%가 행사되었으며, 사채원금의 0.04%가 대용납입 되었습니다. 94회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 11,508주로 현재 행사가액은 2,070원 입니다.

(2) 보고기간종료일 현재 연결회사의 장ㆍ단기차입금(유동성 포함) 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위:천원)

차입금 종류
차입처
연이자율
(%)
금액

당분기말
전기말

원화차입금
건설공제조합(주1)
1.43
27,039,255
27,039,255

우리은행(주2)
8.27
18,000,000
29,000,000

기업은행
-
-
1,000,000

기업어음할인
-
-
7,500,000

소 계
45,039,255
64,539,255

당좌차월
기업은행
-
-
2,019,604

소 계
-
2,019,604

외화차입금
Asia Commercial Bank
3.40
4,281,004
-

Vietcom bank
3.70
1,786,482
275,164

6.60
556,234
-

Vietin Bank
3.80
660,846
-

Bank for Investment and

Development of Vietnam

2.50
-
845,541

소 계
7,284,566
1,120,705

합 계
52,323,821
67,679,564

(주1) 상기 차입금은 연결회사의 장기투자증권이 담보로 제공되어 있습니다(주석31 참조).

(주2) 상기 차입금은 연결회사의 수익권 및 종속기업및관계회사투자가 담보로 제공되어 있습니다(주석31 참조).

② 장기차입금

(단위:천원)

종류
차입처
연이자율
(%)
금액

당분기말
전기말

원화차입금
KDB산업은행 등(주)
7.5, 8.0,
CD+2.50

97,275,905

73,000,000

소 계

97,275,905

73,000,000

차감: 유동성 대체

(17,689,603)

(73,000,000)

차감 계

79,586,302

-

(주) 상기 차
입금은 원금분할 상환되며 연결회사의 유형자산 중 일부가 담보로 제공되어 있습니다(주석31 참조).

(3) 연결회사는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 유동화채무의 증감내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전기

기초잔액
492,000,000
423,700,000

발 생 액
1,563,700,000
2,047,500,000

지 급 액
(1,599,500,000)
(1,979,200,000)

기말잔액
456,200,000
492,000,000

차감 : 현재가치할인차금
(653,591)
(628,598)

차감 계
455,546,409
491,371,402

(4) 상기 유동화채무와 관련한 주요약정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
신탁원본액
기간
할인율(%)

뉴스타트디엠제칠차주식회사
150,000,000
2019.09.20~2019.12.20
7.30

파인트리시티제일차주식회사(주)
60,000,000
2019.09.10~2019.12.10
7.30

디엠베스트제삼차주식회사
90,000,000
2019.07.24~2019.10.24
7.30

디엠베스트제사차주식회사
122,000,000
2019.08.08~2019.11.08
7.30

디에스화도제일차주식회사
30,000,000
2019.06.21~2019.12.23
7.27

그레이트지엠제사차주식회사
75,000,000
2019.07.17~2019.10.17
7.50

(주) 상기 유동화채무는 연결회사의 유형자산 중 일부가 담보로 제공되어 있습니다

(주석31 참조).

상기 유동화채무의 신탁원본액은 유동화채무 최초 발생액으로 연결재무상태표상 장부금액과 차이가 있습니다
.

15. 퇴직급여채무

연결회사는 종업원을 위하여 확정급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있고 독립적인 보험계리법인에 의하여 수행되었습니다.

(1) 보고기간종료일 현재 확정급여제도하의 퇴직급여채무와 관련하여 연결회사의 재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
61,145,194
71,929,605

사외적립자산의 공정가치(주)
(44,868,451)
(53,331,624)

순확정급여부채
16,276,743
18,597,981

(주)
당분기말 사외적립자산의
공정가치는 기존의 국민연금전환금

144백만원
(전기말: 196백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 연결회사의 손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
1,545,879
4,767,763
1,522,035
4,566,771

순이자원가
94,519
291,512
144,674
434,086

중단영업손익
12,001
45,230
26,208
77,894

합 계
1,652,399
5,104,505
1,692,917
5,078,751

연결회사는 확정급여형 퇴직연금제도와 확정기여형 퇴직연금제도를 운영하고 있으며, 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식한 금액은
당분기 중 79백만원
입니다.

16. 기타충당부채
당분기 중 연결회사의 주요 충당부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
전입(환입)액
사용액
외환차이
당분기말

하자보수충당부채(주1)
57,859,016
5,514,209
(12,052,921)
65,573
51,385,877

손실보상충당부채(주2)
9,044,262
(625,183)
(2,485,667)
-
5,933,412

합 계
66,903,278
4,889,026
(14,538,588)
65,573
57,319,289

(주1) 연결회사는 하자보수 및 그에 따른 사후 서비스 등으로 인하여 향후 부담할 것으로 예상되는 비용을 보증기간 또는 하자보수기간 및 과거 경험률 등을 기초로 추정하여 충당부채로 계상하고 있습니다.
(주2) 연결회사의 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생한지연손해금의 지급예상액에 대해 충당부채를 계상하고 있습니다.

17. 자본금 및 주식발행초과금

(1) 당분기 중 지배회사의 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

일자
변동내역
주식수(단위 : 주)
자본금
주식발행초과금

보통주
우선주
보통주
우선주
계
보통주
우선주
계

2018.12.31
기초
73,326,089
27,416,329
46,663,044
13,708,165
60,371,209
57,413,736
19,932,331
77,346,067

2019.05.21
신주인수권부사채 권리 행사
5
-
2
-
2
(691)
-
(691)

2019.05.23
신주발행
251,331,059
-
125,665,530
-
125,665,530
188,536,584
-
188,536,584

2019.08.26
우선주 전환(주)
5,239,957
(4,689,057)
2,619,979
(2,344,529)
275,450
22,620,318
(19,932,331)
2,687,987

2019.09.30
분기말
329,897,110
22,727,272
174,948,555
11,363,636
186,312,191
268,569,947
-
268,569,947

(주)

지배
회사는 2019년 8월 26일 전환우선주의 전환권 행사로 우선주가 보통주로 전환되었습니다.

지배회사가 발행할 주식의 총수는 1,200,000,000주, 당분기말 현재 발행한 주식수는보통주식 674,646,571주, 우선주식 27,416,329주 이며 1주당 액면금액은 500원입니다. 당기 및 이전에 수차의 무상감자 등으로 인하여 주식수 및 자본금이 감소하였으며, 당분기말 현재 보통주 주식수는 329,897,110주, 우선주 주식수는 22,727,272주입니다. 또한, 전기 이전에 2,000,000주의 이익소각으로 인하여 자본금이 발행주식의 액면총액과 상이합니다.

(2) 지배회사는 2013년 12월 6일자 이사회결의를 통해 2013년 12월 16일자로 전환상환우선주를 발행하였습니다.

구 분
내 역

발행목적
유동성 확보 및 재무구조 개선

발행주식종류
누적적 비참가적 우선주

발행주식총수
22,727,272주

주당 발행가액
17,600원

의결권
의결권은 없으며, 우선주에 대하여 배당을 하지 않는다는결의가 있는 경우, 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지1주당 1의결권

배당권
발행가액 기준 연 6.5%

상환권

- 상
환:
발행
회사는 배당가능이익이 존재함을 전제로 2016년 12월 16일에 우선주의 일부 혹은 전부를 상환할 수 있음.
- 조기상환 : 발행회사는 배당가능이익이 존재함을 전제로 2015년 12월 16일에 우선주의 일부를 상환할 수 있음
(우선주 인수대금 총액의 30%에 상응하는 우선주를 한도로 함).

전환권
- 전환권: 우선주 주주 또는 지배회사보유. 단, 조기전환 시에는 주주만이 전환권 보유
- 전환기간: 2017년 3월 16일부터 2018년 3월 15일까지
- 조기전환: 우선주 주주는 2015년 12월 16일 및 직전 2영업일 동안 지배회사에 대해 전환을 청구할 수 있음.
- 전환비율: 우선주 1주를 보통주 1주로 전환

연결회사의 지배회사인 두산중공업(주)는 전환상환우선주 투자자와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산 및 두산중공업(주)의 Call Option 행사에 관한 계약을 체결하였습니다. 전기 중 두산중공업(주)는 전환상환우선주 투자자의 Call Option 행사로 인하여 전환상환우선주 22,727,272주 전액을 인수하였습니다.

상기 전환상환우선주는 상환권
을
연결회사
가 보유하고 있으며
연결회사
는 현금 등 금융자산을 인도하기로 하는 계약상 의무가 없으므로 자본항목으로 분류하였습니다.

18. 기타자본잉여금

보고기간종료일 현재 연결회사의
주식발행초과금을 제외한
기타자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

감자차익
81,398,471
81,398,471

주식선택권취소
1,144,102
1,144,102

신주인수권부사채의 신주인수권부대가(주)
9,820,177
12,518,739

전환사채의 전환권대가(주)
-
276,894

기타
7,657,506
4,682,051

합 계
100,020,256
100,020,257

(주) 자본에 직접 가감된 당기법인세 및 이연법인세 효과가 차감된 금액입니다.

19. 기타자본항목
보고기간종료일 현재 연결회사의 기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식선택권
126,622
126,622

자기주식
(22,356,819)
(22,356,819)

자기주식처분손실
(7,804,273)
(7,804,273)

합 계
(30,034,470)
(30,034,470)

20. 기타포괄손익누계액

(1) 보고기간종료일

현재

연결회사의

기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습
니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

지분법 자본변동
1,422,674
214,087

해외사업환산손익
2,044,646
(370,312)

재평가잉여금
94,760,159
94,760,159

합계
98,227,479
94,603,934

(2) 보고기간종료일 현재 연결회사의 기타자본항목 중 자본에 직접 반영된 기타포괄손익 구성요소와 관련한 법인세효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

세전 금액
이연법인세
자산(부채)
세후 금액
세전 금액
이연법인세
자산(부채)
세후 금액

지분법 자본변동
1,422,674
-
1,422,674
214,087
-
214,087

해외사업환산손익
2,044,646
-
2,044,646
(370,312)
-
(370,312)

재평가잉여금
121,487,383
(26,727,224)
94,760,159
121,487,383
(26,727,224)
94,760,159

합계
124,954,703
(26,727,224)
98,227,479
121,331,158
(26,727,224)
94,603,934

21. 이익잉여금

(결손금)

보고기간종료일 현재 연결회사의 이익잉여금
(결손금)
세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금(주)
8,354,625
8,171,925

미처분이익잉여금
(미처리결손금)

(62,182,352)
(23,522,371)

합 계
(53,827,727)
(15,350,446)

(주) 지배회사의 법정적립금인 이익준비금은 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다.

22. 부문별 정보

연결회사는 사업단위에 대한 구분으로서 건축,

토목
및 기타 사업부문과 이와는 별도로 이들 사업부문에 대한 공통 관리 및 영업 활동과 연구개발 활동을 수행하는 지원부문이 있습니다. 상기의 각 사업단위별 주요 제품은 다음과 같습니다.

영업부문
주요 제품

건 축

아파트, 주상복합, 상업용, 주거용 건물 및 공장건물

등

토 목

도로, 교량, 철도, 항만 등

기 타
임대업 등

중단영업부분(주)
CPE, 플랜트, 배열회수보일러 등

(주) 전기 이전 연결회사의 CPE 사업부 산하 CPE(Chemical Process Equipment)사업 및 HRSG 사업부의 매각에 따라 중단영업으로 분류되었습니다.

(1) 당분기와 전분기 중 연결회사의 부문별 손익정보는 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
매출액
감가상각비
무형자산상각비
영업이익(손실)
분기순이익(손실)

건 축
920,535,320
500,298
2,809
38,862,051
(16,981,093)

토 목

257,888,183
480,526
1,364
13,585,919
(7,993,194)

기 타
39,176,593
8,619,280
431,129
(10,784,728)
1,675,957

소 계
1,217,600,096
9,600,104
435,302
41,663,242
(23,298,330)

중단영업부문
345,024
1,810
-
(6,200,574)
(17,855,279)

계속영업부문
1,217,255,072
9,598,294
435,302
47,863,816
(5,443,051)

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
매출액
감가상각비
무형자산상각비
영업이익(손실)
분기순이익(손실)

건 축
787,999,353
512,883
47,174
31,826,766
(70,768,011)

토 목
245,168,927
640,803
18,645
(5,544,426)
(25,167,679)

기 타
34,718,142
3,937,554
444,060
3,059,628
3,944,252

소 계
1,067,886,422
5,091,240
509,879
29,341,968
(91,991,438)

중단영업부문
348,146
1,590
-
(10,726,301)
(11,202,438)

계속영업부문
1,067,538,276
5,089,650
509,879
40,068,269
(80,789,000)

(2) 보고기간종료일 현재 연결회사의 부문별 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

건 축
1,033,862,090
600,855,935
1,193,143,600
812,036,753

토 목

290,930,785
161,084,829
274,844,022
190,746,758

기 타
1,166,630,359
901,568,254
1,117,907,183

1,020,620,68
4

소 계
2,491,423,234
1,663,509,018
2,585,894,805
2,023,404,195

연결조정
(180,212,717)
3,005
(186,809,935)
8,005,517

연결 후 금액
2,311,210,517
1,663,512,023
2,399,084,870
2,031,409,712

23. 수익

연결회사의 수익은 위험회피회계와 관련된 중요하지 않은 거래금액 및 임대매출을 제외하고는 고객과의 계약으로 인한 수익입니다.

(1) 수익의 구분
당분기와 전분기 중 연결회사의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
건축
토목
기타(주)
합계

주요지리적시장

국내
910,783,001
257,888,183
8,781,874
1,177,453,058

유럽
8,569,030
-
-
8,569,030

아시아
1,183,289
-
30,049,695
31,232,984

합계
920,535,320
257,888,183
38,831,569
1,217,255,072

수익인식시기

한시점에 이전되는 재화
7,856,834
-
-
7,856,834

기간에 걸쳐 이전되는 용역
912,678,486
257,888,183
38,831,569
1,209,398,238

합계
920,535,320
257,888,183
38,831,569
1,217,255,072

(주) 중단영업부문의 수익은 제외되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
건축
토목
기타(주)
합계

주요지리적시장

국내
787,999,353
245,168,927
9,898,403
1,043,066,683

아시아
-
-
24,471,593
24,471,593

합계
787,999,353
245,168,927
34,369,996
1,067,538,276

수익인식시기

한시점에 이전되는 재화
9,957,331
506,724
9,898,403
20,362,458

기간에 걸쳐 이전되는 용역
778,042,022
244,662,203
24,471,593
1,047,175,818

합계
787,999,353
245,168,927
34,369,996
1,067,538,276

(주1) 중단영업부문의 수익은 제외되어 있습니다.

(2) 계약 잔액
당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산 및 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함된 수취채권
174,002,413
235,000,147

계약자산
256,646,979
186,880,981

계약부채
295,312,422
390,306,516

계약자산은 연결회사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체 됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다.

(3) 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격 변동내역
당분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

발주처
공사명
공사기간
기초잔액
증감액
매출계상으로
인한 감소액
분기말잔액

<건축>

광명16구역조합
광명16구역
'16.08~'20.03
179,635,904
-
44,089,644
135,546,260

남양주 화도 현대지역주택조합
남양주묵현APT
'17.03~'20.09
187,913,311
-
74,920,278
112,993,033

시흥대야동주택재개발정비조합
시흥대야개량
'16.11~'20.05
181,537,581
-
80,186,817
101,350,764

신정 뉴타운 제1구역1지구
신정1-1구역
'11.10~'20.02
128,474,362
-
106,067,817
22,406,545

랜드비전주식회사
용인동백공동주택
'18.05~'21.05
240,052,391
-
30,271,534
209,780,857

기타

4,827,594,499
494,905,257
577,142,396
4,745,357,360

소 계
5,745,208,048
494,905,257
912,678,486
5,327,434,819

<토목>

서울특별시도시기반시설본부
별내선연장2공구
'17.09~'23.09
117,617,409
4,163,673
22,811,524
98,969,558

새서울철도주식회사
신분당-용산1-2공구
'11.12~'24.12
118,737,145
-
28,068,804
90,668,341

남서울경전철㈜
여의도신림경전철
'15.06~'22.02
78,805,672
7,982,282
24,973,640
61,814,314

한국철도시설공단
포항삼척철도17공구
'15.03~'19.12
24,889,278
-
23,579,462
1,309,816

기타

1,604,083,018
(212,289,019)
158,033,443
1,233,760,556

소 계
1,944,132,522
(200,143,064)
257,466,873
1,486,522,585

<기타>
5,371,588
34,856,856
30,049,695
10,178,749

<중단영업(CPE, HRSG)>(주)
9,240,003
183,572
345,024
9,078,551

합 계
7,703,952,161
329,802,621
1,200,540,078
6,833,214,704

(주) 중단영업에 속하나 사업양수도 계약조건에 의하여 당분기말 현재 미이전된 건설계약이 포함되어 있습니다.

예상공사손실은 공사손실충당부채에 당분기말 현재 677백만원 계상되어 있으며, 전기말 현재 915백만원이 계상되어 있습니다.

(4) 당분기 중 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

공사손실

충당부채

추정총계약
수익변동
추정총계약
원가변동

당기손익에
미치는 영향

미래손익에

미치는 영향

미청구공사

(초과청구공사)

변동

건 축
55,356
105,249,331
131,588,338
(29,669,171)
3,330,164
(29,669,171)

토 목
621,530
36,794,190
30,920,249
(3,474,802)
9,348,743
(3,474,802)

소 계
676,886
142,043,521
162,508,587
(33,143,973)
12,678,907
(33,143,973)

중단된 영업부문의 귀속금액
-
180,255
-
176,099
4,156
176,099

합 계
676,886
142,223,776
162,508,587
(32,967,874)
12,683,063
(32,967,874)

당분기와 미래손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기 말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

공사명
계약일
종료일
진행률
(%)
미청구공사
공사미수금

총액
대손충당금
총액
대손충당금

계림7구역
2017-06-29
2020-01-31
22.93
-
-
510,000
-

계수범박구역
2017-12-27
2022-05-31
0.50
-
-
-
-

고덕강일4단지
2017-12-26
2020-06-30
59.03
6,367,552
-
-
-

고양향동4공구
2017-08-30
2020-06-03
71.73
3,094,030
-
-
-

광명16구역
2016-08-10
2020-03-31
29.95
-
-
-
-

광명의료복합신축
2018-05-30
2022-03-31
13.09
-
-
-
-

김해주촌개발신탁
2016-12-30
2019-11-30
95.30
17,317,534
-
-
-

남양주묵현APT
2017-03-27
2020-09-30
52.03
-
-
-
-

두산분당센터
2016-03-25
2020-12-31
32.75
14,018,865
-
-
-

두산연구단지신축
2015-06-30
2020-01-31
6.79
-
-
1,181,539
-

미얀마TL
2019-06-25
2021-10-31
1.13
-
-
-
-

범일통합3지구
2007-12-20
2022-10-31
5.19
-
-
-
-

별내선연장2공구
2017-09-29
2023-09-28
28.26
9,894,442
-
-
-

부산구서주상복합
2017-05-08
2020-04-30
41.31
-
-
-
-

새만금전주8공구
2018-12-28
2023-09-30
2.87
-
-
-
-

수서평택고철2공구
2011-12-30
2019-12-31
96.84
6,919,349
4,500,000
-
-

시흥대야개량
2016-02-03
2020-05-31
55.35
-
-
-
-

신분당-용산1-2공구
2011-12-30
2024-12-31
44.57
16,110,274
-
-
-

신정1-1구역
2010-07-28
2020-02-28
91.14
15,625,714
-
-
-

안성성남6공구
2018-09-28
2022-11-05
3.27
-
-
-
-

안양호계동
2017-01-31
2021-11-30
17.83
-
-
-
-

여의도신림경전철
2015-06-30
2022-02-02
48.48
25,929,985
-
-
-

용인동백공동주택
2018-01-30
2021-05-31
17.77
-
-
-
-

용인세브란스병원
2017-05-29
2019-11-30
97.12
13,996,701
-
-
-

울산문수주상복합신축
2018-07-17
2021-11-30
6.71
-
-
1,675,000
-

인천연료전지발전사업
2018-12-26
2020-06-30
2.68
1,070,458
-
-
-

중앙2구역
2016-10-28
2022-03-31
4.31
5,705,133
-
-
-

춘천연수원1
2014-02-28
2022-12-31
27.88
-
-
687,304
-

포항삼척철도17공구
2015-02-26
2019-12-31
98.95
16,227,993
-
-
-

함양창녕3공구
2017-06-28
2024-06-27
12.52
2,150,472
-
-
-

홍은14구역
2014-12-29
2020-01-31
93.07
7,806,522
-
-
-

MAPNA 44Units HRSG
2003-07-09
2020-06-30
97.69
-
-
-
-

24. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 연결회사의 주요 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(2,022,822)
1,156,834
6,385,822
663,665

원재료 및 상품매입액
76,649,850
202,295,274
65,916,315
195,892,880

인건비
34,492,406
122,659,418
35,342,558
101,330,936

감가상각비 및 무형자산상각비
3,284,938
10,033,596
1,679,973
5,599,529

기타비용
318,087,182
833,246,134
227,513,291
723,982,997

매출원가 및 판매비와관리비의 합계
430,491,554
1,169,391,256
336,837,959
1,027,470,007

25. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 연결회사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
3,672,544
12,990,252
5,960,502
17,386,946

퇴직급여
330,612
1,833,373
598,223
1,995,023

해고급여
-
17,383,471
-
-

지급수수료
2,647,786
7,177,734
2,333,557
7,781,917

감가상각비
2,542,016
7,728,193
826,069
3,043,830

무형자산상각비
135,328
403,008
134,352
423,150

광고선전비
522,081
1,921,353
706,162
2,554,627

복리후생비
978,244
2,937,679
1,168,393
3,800,936

여비교통비
243,956
714,898
278,117
894,674

임차료
431,109
730,457
2,992,633
8,430,451

대손상각비(환입)
30,900
(85,008)
(137,556)
(1,978,356)

판매촉진비
1,224,100
3,441,855
1,489,735
4,199,295

경상개발비
913,962
2,915,560
2,438,238
6,271,099

하자보수비
1,577,324
2,271,963
262,113
3,789,433

세금과공과
1,193,558
2,610,962
1,271,671
2,024,033

미분양자산관리비
684,032
851,252
39,320
208,080

기타
1,745,213
5,605,918
1,628,664
4,448,285

합 계
18,872,765
71,432,920
21,990,193
65,273,423

26
. 금융손익
당분기와 전분기 중 연결회사의 금융손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 금융수익:

이자수익
2,317,343
7,906,719
1,358,808
4,276,429

배당금수익
-
537,408
-
762,814

외환차익
62,749
178,209
32,913
107,804

외화환산이익
10,816
18,727
(15,753)
10,011

금융보증수익
83,459
232,745
22,528
66,844

금융수익 합계
2,474,367
8,873,808
1,398,496
5,223,902

Ⅱ. 금융비용:

이자비용
16,878,346
57,701,919
19,539,396
62,084,085

외환차손
60,456
140,343
90,729
118,434

외화환산손실
2,426
10,595
156
3,263

사채상환손실
5,225,698
6,689,220
-
5,284,602

지급보증료
113,727
542,244
396,063
987,408

금융비용 합계
22,280,653
65,084,321
20,026,344
68,477,792

Ⅲ. 순금융비용(I-II)
(19,806,286)
(56,210,513)
(18,627,848)
(63,253,890)

2
7. 기타영업외수익과 기타영업외비용

당분기와 전분기 중 연결회사의 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 기타영업외수익:

유형자산처분이익
55
18,037
(83,090)
3,025

무형자산처분이익
-
56,581
14,444
92,973

장기투자증권처분이익
-
1,783,817
-
-

장기투자증권평가이익
(2)
-
-
-

잡이익
149,053
1,660,641
553,869
2,094,912

소 계
149,106
3,519,076
485,223
2,190,910

Ⅱ. 기타영업외비용:

매출채권처분손실
-
162,148
26,378
37,416

유형자산처분손실
43,704
69,031
90,488
395,126

무형자산처분손실
-
19,273
-
132,037

기타의대손상각비
2,734,729
9,118,808
9,808,472
56,671,010

기부금
11,000
18,800
-
83,242

매각예정비유동자산손상차손
88
495,180
-
-

장기투자증권평가손실
77
77
26
37

장기투자증권처분손실
853
853
-
-

잡손실
795,617
3,090,338
1,468,799
8,045,060

소 계
3,586,068
12,974,508
11,394,163
65,363,928

차 감 계
(3,436,962)
(9,455,432)
(10,908,940)
(63,173,018)

28. 법인세비용

법인세비용은 연간
회계연도에 대해서 예상되는 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기의 예상 평균연간법인세율은 22%(전분기: 22%)입니다.

29. 주당이익(손실)

(1) 기본주당순이익(손실)
기본주당이익(손실)은 연결회사의 분기순이익(손실)을 자기주식 등을 제외한 가중평균유통주식수로 나누어 산정하였습니다.

당분기와 전분기 중 연결회사의 기본주당순이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(11,791,986)
(23,298,330)
(25,497,411)
(91,991,438)

계속영업이익(손실)
(1,518,881)
(5,443,051)
(15,074,028)
(80,789,000)

중단영업이익(손실)
(10,273,105)
(17,855,279)
(10,423,383)
(11,202,438)

(-)기타조정사항
(144,635)
(712,211)
(231,507)
(638,049)

보통주 분기순이익(손실)
(11,936,621)
(24,010,541)
(25,728,918)
(92,629,487)

÷ 가중평균유통보통주식수(주1)
323,440,353주
191,351,939주
70,054,751주
62,997,019주

기본주당이익(손실)
(37)원
(125)원
(367)원
(1,470)원

계속영업이익(손실)
(5)원
(32)원
(218)원
(1,293)원

중단영업이익(손실)
(32)원
(93)원
(149)원
(177)원

(주1) 가중평균유통보통주식수의 산정내역

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
70,058,871
70,058,871
58,317,053
58,317,053

신주발행(BW행사)
5
2
11,737,698
4,679,966

신주발행(유상증자)
251,331,059
120,602,083
-
-

신주발행(우선주 전환)
2,050,418
690,983
-
-

가중평균유통보통주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

(2) 희석주당순이익(손실)
희석주당이익(손실)은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환되었다고 가정하여조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 지배회사의 희석주당순이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(11,791,986)
(23,298,330)
(25,497,411)
(91,991,438)

계속영업이익(손실)
(1,518,881)
(5,443,051)
(15,074,028)
(80,789,000)

중단영업이익(손실)
(10,273,105)
(17,855,279)
(10,423,383)
(11,202,438)

(-)기타조정사항
(144,635)
(712,211)
(231,507)
(638,049)

희석분기순이익(손실)
(11,936,621)
(24,010,541)
(25,728,918)
(92,629,487)

÷ 가중평균희석증권주식수(주1)
323,440,353주
191,351,939주
70,054,751주
62,997,019주

기본주당이익(손실)
(37)원
(125)원
(367)원
(1,470)원

계속영업희석주당이익(손실)
(5)원
(32)원
(218)원
(1,293)원

중단영업희석주당이익(손실)
(32)원
(93)원
(149)원
(177)원

(주1) 가중평균 희석증권주식수의 산정내역

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균유통보통주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

조정사항
-
-
-
-

가중평균희석증권주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

주식매수선택권 부여분, 신주인수권 및 전환권, 전환상환우선주는 그로 인한 희석화 효과가 없으므로, 당분기 및 전분기의 희석주당이익(손실)을 계산할 때 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익(손실)을 희석화 할 수 있습니다.

당분기 및 전분기에 반희석 효과 때문에 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 않았지만, 잠재적으로 미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권
16,450
23,995

전환상환우선주(전환기간종료)
-
22,727,272

전환우선주(보통주전환)
-
4,689,057

신주인수권부사채
85,019,760
123,181,911

합계
85,036,210
150,622,235

30. 우발부채와 약정사항

(1)

보고기간종료일 현재 연결회사는 공사대금관련 26,149백만원 및 하자보수관련 57,077백만원, 사업관리
27,
275
백만원, 기타소송 476백만원 등 총 110,977백만원의 재판에 피고로 계류중에 있으며, 보고기간종료일 현재 동 소송의 전망은 예측할 수 없으나, 장기미지급금 등(27,900백만원)으로 재무제표에 반영된 것을 제외하면 동 소송으로부터 중요한 추가적손실은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.

(2) 당분기말 현재 연결회사의 차입금 및 거래약정과 관련하여 어음 5매가 청주친환경㈜ 등에, 백지수표 24매가 주택도시보증공사 등에 견질로 제공되어 있습니다. 

(3) 당분기말 현재 연결회사가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유함에 따라 관련 금융자산을 계속 인식한 후 인식한 금융부채는 없습니다. 

(4) 보고기간종료일 현재 연결회사가 타인을 위하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

시행사 등
PF관련보증(주2)
4
310,000,000
4
141,500,000
국민은행 등

담보대출
6
227,251,700
7
249,859,835

수분양자
중도금 보증 등(주1)
11
626,789,337
12
607,404,704

재개발/재건축조합
사업비대출 보증 등
6
35,107,685
7
38,914,582

SOC사업
PF관련보증(주2)
2
6,685,000
2
6,685,000

자금보충의무(주1)
11
258,866,500
11
258,866,500

㈜한화건설
공사이행 상호보증 등
1
61,879,990
2
483,516,810
건설공제조합 등

남서울경전철㈜ 등
사업이행보증 등
8
44,909,073
10
82,987,794

(주1) 해당 보증의 전체 규모는 1,459,897백만원이며, 기재된 금액은 연결회사의 보증비율에 해당하는 금액입니다.
(주2) 상기의 보증 내역 중 보고기간종료일 현재 연결회사가 시행사 등의 차입을 위하여 제공한 지급보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사업지역
채권기관 종류
대출잔액
보증한도
보증내역
대출기간
유형
비고

충청남도
증권사
40,000,000
40,000,000
연대보증
2019.09.06~2019.12.06
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
100,000,000
100,000,000
연대보증
2019.07.01~2019.10.01
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
60,000,000
60,000,000
연대보증
2019.08.28~2019.11.28
전자단기사채
천안청당

경기도
증권사
110,000,000
110,000,000
연대보증
2019.09.27~2019.12.27
전자단기사채
용인삼가

포항시
신한은행 외
3,385,000
3,385,000
연대보증
2010.03.26~2025.12.31
기타 Loan
포항신항

대전시
하나은행
3,300,000
3,300,000
연대보증
2019.05.07~2022.05.06
기타 Loan
대전천변

합 계
316,685,000
316,685,000

이외에 연결회사는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며,일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

또한 SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(5) 당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: 각 단위)

보증회사
피보증회사
보 증 액
내 용

건설공제조합
연결회사
KRW
1,736,257,544
공사이행 보증 등

주택도시보증공사
연결회사
KRW
2,438,539,591
분양이행 보증 등

서울보증보험
연결회사
KRW
30,413,131
원화지급보증

한신공영㈜
연결회사
KRW
212,886,000
공사이행 상호연대보증

우리은행
연결회사
USD
2,000
수입신용장 발행

연결회사
USD
223,915
외화지급보증

자본재공제조합
연결회사
KRW
65,418,317
원화지급보증

Vietcom Bank
연결회사
VND
1,353,586,997
외화지급보증

Asia Commercial Bank
연결회사
USD
66,590
외화지급보증

(6) 당분기말 현재 연결회사가 체결한 금융기관 및 기타 차입처의 주요 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
구 분
한도액
사용액
잔 액

기업은행
당좌차월 한도 약정
6,000,000
-
6,000,000

우리은행
차입 한도 약정
18,000,000
18,000,000
-

KDB산업은행 외
차입 한도 약정
100,000,000
100,000,000
-

건설공제조합
차입 한도 약정
27,039,255
27,039,255
-

Vietcom Bank
외화차입 한도
2,291,378
2,291,378
-

Vietin bank
외화차입 한도
712,184
712,184
-

Asia Commercial Bank
외화차입 한도
4,281,004
4,281,004
-

합 계
158,323,821
152,323,821
6,000,000

(7) 연결구조화기업 관련 약정
당분기말 현재 연결회사의 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구조화기업명
구조화기업에 대한 지분의 계정명 
또는 제공한 재무적 지원
구조화기업지분과 
관련한 자산의 장부금액
구조화기업지분과 
관련한 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결회사의 최대노출액

뉴스타트디엠제칠차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
148,100,000
148,100,000

파인트리시티제일차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
45,300,000
45,300,000

디엠베스트제삼차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
82,300,000
82,300,000

디엠베스트제사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
112,700,000
112,700,000

디에스화도제일차주식회사(주5)
-
-
10,000,000
10,000,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
57,800,000
57,800,000

두산이엔씨제사차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
-
100,000,000
100,000,000

(주1)
뉴스타트디엠제칠차주식회사는 연결회사가 보유하는 고양향동4공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주2)
파인트리시티제일차주식회사는 연결회사가 보유하는 창원2공장을 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 45,300백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주3)
디엠베스트제삼차주식회사는 연결회사가 보유하는 하남선2공구 외 8개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 90,000백만원입니다.

(주4)
디엠베스트제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 서울문산도로 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 122,000백만원입니다.

(주5)
디에스화도제일차주식회사는 연결회사가 보유하는 남양주두산위브 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 75,000백만원입니다.

(주7)
두산이엔씨제사차주식회사는 연결회사가 보유하는 새만금~전주 8공구 외 3개 도급공사 미래 공사채권 및 창원2공장 선순위 담보를 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 100,000백만원입니다. 두산이엔씨제사차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(8) 중요 약정사항
연결회사는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사에 대하여 시행사인㈜아이앤티디씨 및 ㈜대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 연결회사는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2년~3년 이후 연결회사에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해 주는 제도를 운용하고 있습니다. 연결회사는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다(동 주석 (4) 참조).

보고기간종료일 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

또한, 연결회사는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍㈜에게 지급함을 약정하였습니다. 당분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 연결회사의 연결재무제표에 미칠 영향은 충당부채로 계상하고 있습니다.

(9) 특수관계자 지급보증
① 보고기간종료일 현재 연결회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
통화
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

우리사주조합
조합원대출 보증
KRW
2
67,249,226
2
72,563,319
두산신용협동조합 등

② 보고기간종료일 현재 연결회사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증은 다음과 같습니다.

(외화단위: 각 단위)

보증회사(주)
피보증회사
보증액
내용

수출입은행
연결회사
EUR
9,334,446
공사이행보증

서울보증보험
연결회사
USD
15,735,800
공사이행보증

(주) 연결회사의 지배회사인 두산중공업㈜의 보증한도를 사용하여 각 금융기관으로부터 보증을 제공받고 있습니다.

(10) 영업환경
2008년부터 시작된 경제위기로 인하여 한국을 포함한 전 세계는 어려운 경제상황에 직면하게 되었습니다. 이에 따라 단기적으로는 경제성장의 둔화, 유동성 급락과 실업증대 등이 발생하였으며 이러한 경제위기로 인한 위험은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 연결회사의 영업기반인 건설산업의 경우 이러한 경제위기 및 전반적인 건설경기침체로 인하여, 시행사 등에 대한 지급보증의 대지급 가능성이 커지고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 일반기업보다 클 수 있으며, 연결회사의 분기연결재무제표는 이에 대한 경영진의 판단을 반영하여 작성되었습니다. 

(11) 통상임금 판결 관련 사항
통상임금에 관한 2013년 12월 18일 대법원 전원합의체 판결에 따라 정기적ㆍ일률적ㆍ고정적으로 지급되는 정기상여금 및 각종 수당은 통상임금에 포함하여야 합니다.당분기말 현재 연결회사는 신의칙 위배에 대한 최선의 법률적 판단 결과 관련 금액을지급할 가능성이 높지 않다고 판단하여 분기연결재무제표에 이와 관련된 충당부채를계상하지 아니하였습니다.

(12) 재무출자자에게 부여한 주식매도선택권
연결회사는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(212억원)을 체결하였습니다.

31. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 연결회사가 사채 및 장ㆍ단기차입금 등과 관련해 금융기관 등에 대한 담보제공 내역은 다음과 같습니다.

(
원화단위: 천원)

담보권자
담보제공자산
통화
차입/보증금액
설정금액

우리은행
수익권
KRW
18,000,000
234,054,930

종속회사및관계회사투자
KRW

유형자산
KRW

KDB산업은행 외
유형자산
KRW
100,000,000
130,000,000

유진투자증권
유형자산
KRW
60,000,000
78,000,000

건설공제조합
장기투자증권
KRW
27,039,255
34,745,918

(2) 당분기말 현재 연결회사의 장기투자증권 중 수도권서부고속도로(주)등 (장부금액65,518백만원)의 주식은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(3) 당분기말 현재 연결회사의 관계회사투자 중 새서울철도(주) 등(장부금액 6,889백만원) 주식은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(4) 당분기말 현재 연결회사의 건설공사보험에 대한 보험금청구권은 연결회사의 특수관계자인 디비씨㈜의 차입금에 대한 담보로 한국증권금융㈜(설정금액 252,300백만원)에 제공되어 있습니다.

(5) 당분기말 현재 연결회사의 유형자산 중 일부는 특수관계자인 두산메카텍㈜의 차입금에 대한 담보로 국민은행등(설정금액 110,000백만원)에 제공되어 있습니다.

32. 특수관계자 거래

(1) 보고기간종료일 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

① 보고기간종료일 현재 연결회사의 지배회사는 두산중공업㈜
(

지분율 88.15%)

이며
최상위 지배회사는
㈜
두산입니다.

② 보고기간종료일 현재 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

연결회사의 지배회사

㈜
두산, 두산중공업
㈜

㈜
두산, 두산중공업
㈜

연결회사의 관계회사

Doosan Heavy Industries Vietnam, 
경기철도
㈜
, 신분당선
㈜
, 
네오트랜스
㈜
, 함안산업단지
㈜
,
새서울철도
㈜
,
KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁,

인천연료전지㈜

Doosan Heavy Industries Vietnam, 
경기철도
㈜
, 신분당선
㈜
, 
네오트랜스
㈜
, 함안산업단지
㈜
,
새서울철도
㈜
,
KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁,

디비씨㈜
,
인천연료전지㈜, 동북선경전철㈜

기타 
특수관계자
지배회사의
종속기업

㈜
두산베어스,

두산인프라코어
㈜
,
두산큐벡스
㈜
,

오리콤
㈜
,
Doosan Power System,

네오플럭스
㈜
,

두산밥캣코리아㈜,
두산메카텍㈜,
Doosan Energy Solution Kft. 
디비씨㈜ 등

㈜
두산베어스,

두산인프라코어
㈜
,
두산큐벡스
㈜
,

오리콤
㈜
,
Doosan Power System,

네오플럭스
㈜
,

두산밥캣코리아㈜,
두산메카텍㈜,
Doosan Energy Solution Kft. 등

기타

(재)연강재단, 중앙대학교,
중앙대학교병원, 
두산신용협동조합
㈜
,
대전천변도시고속화도로

㈜

(재)연강재단, 중앙대학교,
중앙대학교병원, 
두산신용협동조합
㈜

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

최상위지배회사
㈜두산
9,873
2,405,785
-
-
-
6,500
1,872,227
5,045,234

차상위지배회사
두산중공업㈜
316,453
858,174
-
-
-
-
14,409
3,934,409

연결회사의
관계회사
새서울철도㈜
12,208,842
27,122,867
-
-
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
오리콤㈜
221,847
637,690
4,500
13,500
13,118
55,349
280,867
755,573

Doosan Power System
-
-
-
-
103,429
299,468
-
-

두산메카텍㈜

2,040,382
4,876,835
-
-
4,800
8,000
-
2,400

두산인프라코어㈜
3,735,576
8,252,786
-
-
-
-
277,515
916,162

디엘아이㈜
-
-
-
-
-
-
-
7,920

㈜한컴
12,620
35,420
-
-
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜두산베어스
2,760
2,760
-
-
-
-
-
6,820

Doosan Energy Solution Kft.
2,127,059
4,921,474
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스㈜
8,468
24,372
-
-
435,652
1,209,091
401,158
1,171,910

디비씨㈜
-
-
-
149,286
-
-
-
-

기타 특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
-
-
13,968
42,137

중앙대학교병원
-
-
-
-
-
-
165,120
165,120

대전천변도시고속화도로㈜
-
-
(256,196)
82,557
-
-
-
-

합계
20,683,880
49,138,163
(251,696)
245,343
556,999
1,578,408
3,025,264
12,047,685

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

최상위지배회사
㈜두산
1,316,452
1,352,607
-
-
1,701,424
12,459,866
1,432,394
4,665,981

차상위지배회사
두산중공업㈜
198,478
1,298,567
-
-
-
245
-
9,010

연결회사의
관계회사
경기철도㈜
-
14,321,000
-
-
-
-
-
-

신분당선㈜
-
-
-
-
1,200
4,800
-
-

새서울철도㈜
8,376,990
17,943,209
-
-
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
두산큐벡스㈜
8,645
25,352
-
-
387,915
1,184,001
358,347
1,183,684

㈜오리콤
221,995
636,209
3,000
12,000
7,466
21,247
18,035
82,598

Doosan Power System
-
-
-
-
-
-
291,865
443,022

두산메카텍㈜
233,659
498,897
204,223
204,223
-
-
108,567
108,567

두산인프라코어㈜
43,444
4,472,635
-
-
-
-
-
-

디엘아이㈜
-
-
-
-
-
-
81,915
96,299

㈜한컴
12,542
38,389
-
-
-
-
-
-

두타몰㈜(주2)
-
410,000
-
-
-
12,328
-
127,272

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
-
73,100

㈜두산베어스
-
-
-
-
-
-
-
12,630

Doosan Energy Solution Kft
1,414,658
1,414,658
-
-
-
-
-
-

두산엔진㈜(주1)
-
58,696
-
-
-
-
-
-

기타 특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
-
-
15,170
40,428

중앙대학교병원
-
-
-
-
-
-
40,550
163,920

합계
11,826,863
42,470,219
207,223
216,223
2,098,005
13,682,487
2,346,843
7,006,511

(주1) 전분기 중 해당 회사의분할합병 및 주주변경에 따라 특수관계자에서 제외되었으며, 분할합병 및 주주변경 이전거래내역 입니다.
(주2) 전분기 중 최상위지배회사로 흡수합병 됨에 따라 특수관계자에서 제외되었으며, 흡수합병 이전거래내역 입니다.

(3) 보고기간종류일 현재 채권ㆍ채무잔액(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무

최상위지배회사
㈜두산(*)
10,860
104,632
-
15,692,442
5,390,334

차상위지배회사

두산중공업㈜

3,163,279
4,293,465
-
564,055
176,244

연결회사의 
관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
29,412,917
-

경기철도㈜
792,419
-
36,521,090
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
247,500
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
-
-

함안산업단지
825,816
-
-
-
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-

지배회사의
종속기업
㈜오리콤
19,467
17,039
-
585,245
1,499,170

Doosan Power System
-
-
-
103,429
-

두산메카텍㈜
650,625
14,675
-
-
8,171,578

두산인프라코어㈜(*)
58,447
-
-
-
22,812,651

㈜한컴
-
4,460
-
-
-

두산밥캣코리아
㈜

-
-
-
-
259

㈜두산베어스
3,035
459
-
-
30,000

두산큐벡스
㈜

-
712,284
-
317,217
1,186,276

기타특수관계자
(재)연강재단
-
27,111
-
-
5,168

중앙대학교병원
-
-
-
-
35,690

대전천변도시고속화도로㈜
-
3,246,282
-
-
-

합계
16,546,561
8,428,917
69,094,690
46,922,805
39,307,370

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무

최상위지배회사

㈜
두산(*)

758,557
216,681
-
15,716,311
6,747,234

차상위지배회사

두산중공업
㈜

2,939,024
3,492,311
-
2,141,996
74,786

연결회사의 관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
27,382,830
-

경기철도㈜
792,419
-
30,361,740
-
-

네오트랜스
㈜

-
-
-
247,500
-

신분당선
㈜

11,022,613
-
32,573,600
-
-

함안산업단지
㈜

825,816
-
-
-
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-

디비씨
㈜

-
-
-
-
31,369,286

지배회사의
종속기업

두산큐벡스㈜

-
922,261
-
356,392
1,150,639

㈜
오리콤

14,072
15,673
-
438,430
1,308,783

두산메카텍
㈜

128,170
-
-
-
10,612,628

두산인프라코어
㈜

324,825
1,617,244
-
-
31,425,774

디엘아이
㈜

-
-
-
-
1,869,429

㈜한컴
-
4,067
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
23,444

Doosan Energy Solution Kft.

-
-
-
-
658,832

기타특수관계자
(재)연강재단
-

29,849

-
-
5,164

중앙대학교병원
-
-
-
-
201,530

합계
16,805,496
6,306,596
62,935,340
46,283,459
85,447,529

(*) 연결회사는 상업어음할인채권과 관련하여 상환청구권이 존재하지 않아, "금융자산의 제거" 요건을 충족하여 해당 채권을 연결재무상태표에서 제거하였으나, 채권ㆍ채무잔액에는 만기 미도래된 받을어음이 포함되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 해당내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

㈜두산
-
715,000

보고기간종료일 현재 상기 특수관계자 채권 중 대손충당금을 인식하고 있는 금액은 없습니다.

(4) 당분기 및 전분기 중 현재 특수관계자에 대한 자금거래(지분거래 포함)내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
차입거래
출자
배당
지분증권

대여
회수
차입
상환
증자
지급
매각

최상위지배회사

㈜두산

-
-
-
-
-
-
5,499,284

차상위지배회사

두산중공업
㈜

-
-
300,000,000
300,000,000
300,000,000
-
-

연결회사의 관계회사

경기철도
㈜

6,159,350
-
-
-
-
-
-

지배회사의 종속회사

두산메
카텍㈜

-
-
-
-
-
3,000,000
-

두산인프라코어
㈜

-
-
-
-
-
-
2,782,314

두산밥캣코리아
㈜

-
-
-
-
-
-
2,596,139

합계
6,159,350
-
300,000,000
300,000,000
300,000,000
3,000,000
10,877,737

② 전
분기

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
출자

대여
투자

연결회사의 관계회사

경기철도
㈜

18,548,000
-

디비씨
㈜(주)

-
(16,014,000)

KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁
-
3,273,000

인천연료전지
㈜

-
1,000,000

합계
18,548,000
(11,741,000)

(주) 전분기 중 관계회사인 디비씨㈜가 보통주를 유상감자 하였습니다.

(5) 당분기말 현재 특수관계자를 위
해 제공한 지급보증 및 담보와 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 및 담보는 각각 주석
3
0및 주석
31
에 기
재되어 있습니다.

(6) 연결회사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 주요 경영진에대한 보상 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기종업원급여
748,817
2,506,860
1,420,439
3,677,881

퇴직급여
105,887
1,466,656
110,725
332,174

합 계
854,704
3,973,516
1,531,164
4,010,055

33. 중단영업

(1) 중단영업의 개요

연결회사는 전기 이전 연결회사의 사업부 중 CPE(Chemical Process Equipment)사업부와 HRSG(Heat Recovery Steam Generator)사업부를 매각하였습니다. 

(2) 중단영업의 영업성과
① 당분기
당분기 중 중단된 사업부 영업성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

매출액(주)
-
345,024
345,024

매출원가(주)
-
120,178
120,178

매출총이익(손실)
-
224,846
224,846

판매비와관리비
(594,212)
7,019,632
6,425,420

영업손익
594,212
(6,794,786)
(6,200,574)

금융손익
-
(2,918,741)
(2,918,741)

기타영업외손익
(20,716)
(8,715,248)
(8,735,964)

법인세비용차감전중단영업손익
573,496
(18,428,775)
(17,855,279)

중단영업손익
573,496
(18,428,775)
(17,855,279)

(주) 매출액 및 매출원가는 사업부간 내부거래를 포함하고 있습니다.

② 전분기
전분기 중 중단된 사업부 영업성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

매출액(주)
-
348,146
348,146

매출원가(주)
-
196,825
196,825

매출총이익(손실)
-
151,321
151,321

판매비와관리비
991,465
9,886,158
10,877,623

영업손익
(991,465)
(9,734,837)
(10,726,302)

금융손익
-
(1,032,134)
(1,032,134)

기타영업외손익
555,998
-
555,998

법인세비용차감전중단영업손익
(435,467)
(10,766,971)
(11,202,438)

중단영업손익
(435,467)
(10,766,971)
(11,202,438)

(주) 매출액 및 매출원가는 사업부간 내부거래를 포함하고 있습니다.

(3) 중단영업으로부터 발생한 순현금흐름
① 당분기
당분기 중 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

영업활동 순현금흐름
(10,162,613)
(13,133,165)
(23,295,778)

투자활동 순현금흐름
-
(1,771)
(1,771)

재무활동 순현금흐름
10,162,613
13,134,936
23,297,549

순현금흐름
-
-
-

② 전분기
전분기 중 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

영업활동 순현금흐름
(455,811)
(10,812,445)
(11,268,256)

투자활동 순현금흐름
-
1
1

재무활동 순현금흐름
455,811
10,812,444
11,268,255

순현금흐름
-
-
-

34. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 연결회사의 영업활동에서 창출된 현금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
(23,298,330)
(91,991,438)

현금유출 없는 비용등의 가산
99,674,544
142,397,156

- 이자비용
58,511,599
62,084,085

- 외화환산손실
2,066,652
1,205,362

- 대손상각비(환입)
567,944
1,038,373

- 기타의대손상각비
9,118,808
56,671,010

- 감가상각비
9,600,104
5,091,240

- 무형자산상각비
435,302
509,879

- 유형자산처분손실
69,031
395,126

- 무형자산처분손실
19,273
132,037

- 매각예정비유동자산손상차손
495,180
-

- 퇴직급여
5,104,505
5,078,751

- 장기투자증권처분손실
853
-

- 장기투자증권평가손실
77
37

- 기타충당부채전입액
5,514,209
4,114,422

- 지분법적용투자손실
440,878
385,224

- 사채상환손실
6,689,220
5,284,602

- 법인세비용
1,040,909
407,008

현금유입 없는 수익등의 차감
(25,028,679)
(11,769,321)

- 이자수익
7,906,719
4,276,429

- 외화환산이익
18,839
149,247

- 재고자산평가손실환입
12,470
-

- 유형자산처분이익
14,053
59,144

- 무형자산처분이익
56,581
92,973

- 지분법적용투자이익
13,840,865
6,361,870

- 장기투자증권처분이익
1,783,817
-

- 기타충당부채환입액
625,183
-

- 배당금수익
537,408
762,814

- 금융보증수익
232,744
66,844

영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동
(283,061,800)
(43,930,733)

- 매출채권의 감소(증가)
61,837,314
68,101,508

- 기타수취채권의 감소(증가)
(79,492,344)
(46,805,720)

- 재고자산의 감소(증가)
1,505,642
12,645,654

- 기타자산의 감소(증가)
(11,339,284)
(17,509,315)

- 매입채무의 증가(감소)
(116,621,617)
(89,878,443)

- 기타지급채무의 증가(감소)
(3,506,969)
(12,799,359)

- 기타충당부채의 증가(감소)
(14,538,587)
(11,103,739)

- 퇴직금 지급액
(15,082,150)
(2,322,403)

- 관계사 퇴직금 순전입(출)액
(333,122)
(120,349)

- 사외적립자산의 감소(증가)
7,989,530
(10,838,521)

- 기타부채의 증가(감소)
(113,480,213)
66,699,954

영업활동에서 창출된 현금
(231,714,265)
(5,294,336)

(2) 연결회사는 거래가 빈번하여 총금액이 크고 단기간에 만기가 도래하는 단기금융상품으로 인한 현금의 유입과 유출항목을 순증감액으로 기재하였습니다.

(3) 당분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
당분기말

이자비용상각
유동성대체
기타
환율변동

단기차입금
67,679,564
(15,637,145)
-
-
-
281,403
52,323,822

유동화채무
491,371,402
(35,800,000)
(24,993)
-
-
-
455,546,409

유동성장기부채
229,490,158
(161,244,949)
5,237,043
-
6,689,909
-
80,172,161

유동성장기차입금
73,000,000
(73,000,000)
-
17,689,603
-
-
17,689,603

장기차입금
-
97,275,905
-
(17,689,603)
-
-
79,586,302

리스부채(주1)(주2)
-
(3,818,057)
-
-
66,999,076
-
63,181,019

합계
861,541,124
(192,224,246)
5,212,050
-
73,688,985
281,403
748,499,316

(주1) 연결재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 연결재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

35. 계속기업가정

연결회사의 재무제표는 연결회사가 계속기업으로서 존속할 것이라는 가정을 전제로 작성되었습니다. 따라서 자산과 부채를 정상적인 영업활동을 통하여 장부가액을 회수하거나 상환할 수 있다는 가정하에서 회계처리 되었습니다. 그러나 연결회사는 2019년 9월 30일로 종료되는 보고기간에 분기순손실이 23,298백만원 및 영업활동으로인한 부의 영업활동현금흐름 279,846백만원이 발생하였습니다. 재무제표일 현재로 연결회사의 유동차입금이 605,732백만원이며, 유동부채가 유동자산을 535,009백만원 초과하고 있습니다. 이러한 상황은 계속기업으로서 그 존속능력에 유의적 의문을 제기하고 있습니다.

상기 계속기업으로서의 존속문제에 대하여 연결회사는 재무구조 개선을 위하여 연결회사의 지배회사인 두산중공업㈜로부터의 유상증자 등을 통한 경영개선을 진행하였습니다. 연결회사의 재무제표 작성에 전제가 된 계속기업가정의 타당성에 대해 유의적 의문이 제기되는 상황 하에서 부채상환과 기타 자금수요를 위해 필요한 자금조달 계획과 안정적인 경상이익 달성을 위한 재무 및 경영개선 계획의 성패에 따라 그 타당성이 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 

만일 이러한 계획에 차질이 있어서 연결회사가 계속기업으로서 존속하기 어려운 경우에는 연결회사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동 과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이와 같은 불확실성의 결과로 계속기업가정이 타당하지 않을 경우에 발생될 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 수정사항은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

36. 매각예정비유동자산
당분기말 현재 군포연구단지 부지매각을 위하여 매각예정비유동자산으로 분류하였으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액
비고

매각예정비유동자산(주)

유형자산
5,456,000
군포연구단지 토지 및 건설중인자산

매각예정비유동부채
-

순자산
5,456,000

(주) 연결회사는 매각가액을 기초로 매각예정비유동자산을 인식하였으며, 처분예정 자산의 장부금액과 차이금액인 495백만원을 손상차손으로 인식하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 44 기 3분기말 2019.09.30 현재

제 43 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 44 기 3분기말

제 43 기말

자산

유동자산

837,895,888,538

860,430,810,225

현금및현금성자산

79,398,442,880

81,963,098,240

단기금융상품

1,868,000,000

1,618,000,000

매출채권

160,312,180,447

226,057,062,901

미청구공사

245,454,086,677

178,065,185,586

미수금

95,201,573,016

86,558,587,029

선급금

39,710,797,268

31,836,967,684

단기대여금

102,897,134,405

110,562,338,684

재고자산

4,602,111,021

6,771,876,539

매각예정비유동자산

5,456,000,000

0

기타유동자산

102,995,562,824

136,997,693,562

비유동자산

1,398,329,882,050

1,476,410,038,653

장기금융상품

106,671,760

274,431,035

장기투자증권

106,790,568,984

121,957,019,679

종속회사및관계회사투자

222,567,178,911

235,073,178,911

유형자산

308,628,160,895

262,554,527,032

무형자산

4,317,608,801

4,987,771,038

투자부동산

1,169,189,272

176,834,991

이연법인세자산

209,026,373,422

209,026,373,422

기타비유동자산

545,724,130,005

642,359,902,545

자산총계

2,236,225,770,588

2,336,840,848,878

부채

유동부채

1,401,137,728,658

1,895,831,695,312

매입채무

384,659,607,691

496,530,346,555

단기차입금

45,039,255,000

66,558,859,359

유동화채무

455,546,389,202

483,371,392,222

유동성장기부채

97,861,764,124

302,490,158,374

선수금

15,949,646,515

15,116,112,320

초과청구공사

294,998,235,525

390,281,182,294

미지급금

28,670,770,747

40,153,066,026

미지급비용

24,866,408,178

33,416,828,530

기타유동부채

53,545,651,676

67,913,749,632

비유동부채

249,554,552,943

119,187,615,048

장기차입금

79,586,301,931

0

퇴직급여채무

16,276,743,372

18,597,980,712

장기미지급금

27,899,848,469

15,538,775,048

기타충당부채

56,290,243,708

66,090,008,681

기타비유동부채

69,501,415,463

18,960,850,607

부채총계

1,650,692,281,601

2,015,019,310,360

자본

자본금

186,312,191,000

60,371,209,000

자본잉여금

382,265,781,608

191,041,902,004

기타자본항목

(20,036,726,596)

(20,036,726,596)

기타포괄손익누계액

67,144,325,918

67,144,325,918

이익잉여금

(30,152,082,943)

23,300,828,192

자본총계

585,533,488,987

321,821,538,518

부채와 자본총계

2,236,225,770,588

2,336,840,848,878

손익계산서

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

436,906,128,797

1,183,023,286,871

337,592,107,822

1,039,100,949,865

매출원가

401,626,456,846

1,072,653,642,613

306,333,636,701

941,282,127,522

매출총이익

35,279,671,951

110,369,644,258

31,258,471,121

97,818,822,343

판매비와관리비

17,141,509,801

67,034,976,617

20,613,461,441

61,695,016,771

영업이익(손실)

18,138,162,150

43,334,667,641

10,645,009,680

36,123,805,572

금융수익

2,466,454,121

9,982,288,759

1,352,199,283

9,348,580,978

금융비용

22,227,698,994

64,981,117,335

19,966,475,798

68,328,402,702

기타영업외수익

148,861,754

3,501,333,202

568,303,276

2,176,714,459

기타영업외비용

3,580,447,813

12,968,884,746

11,291,480,019

65,161,894,126

법인세비용차감전순이익(손실)

(5,054,668,782)

(21,131,712,479)

(18,692,443,578)

(85,841,195,819)

법인세비용(수익)

(1,135,516,900)

(820,193)

0

(377,209,946)

계속영업이익(손실)

(3,919,151,882)

(21,130,892,286)

(18,692,443,578)

(85,463,985,873)

중단영업이익(손실)

(10,273,105,293)

(17,855,279,034)

(10,423,382,585)

(11,202,437,504)

당기순이익(손실)

(14,192,257,175)

(38,986,171,320)

(29,115,826,163)

(96,666,423,377)

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(44)

(203)

(416)

(1,534)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(110)

(267)

(1,357)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(32)

(93)

(149)

(177)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(44)

(203)

(416)

(1,534)

계속영업이익(손실) (단위 : 원)

(12)

(110)

(267)

(1,357)

중단영업이익(손실) (단위 : 원)

(32)

(93)

(149)

(177)

포괄손익계산서

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

(14,192,257,175)

(38,986,171,320)

(29,115,826,163)

(96,666,423,377)

기타포괄손익

0

0

0

0

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 포괄손익

0

0

0

0

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

(14,192,257,175)

(38,986,171,320)

(29,115,826,163)

(96,666,423,377)

자본변동표

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

54,500,300,000

157,483,299,703

(20,032,180,696)

89,970,982,092

665,251,211,798

947,173,612,897

회계정책의 변경

0

0

0

(22,826,656,174)

(60,082,430,054)

(82,909,086,228)

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(96,666,423,377)

(96,666,423,377)

주식기준보상거래의 인식

0

4,545,900

(4,545,900)

0

0

0

유상증자

0

0

0

0

0

0

전환우선주의 전환권 행사

0

0

0

0

0

0

신주인수권부사채의 행사

5,870,909,000

32,284,908,763

0

0

0

38,155,817,763

신주인수권부사채의 발행

0

1,298,183,938

0

0

0

1,298,183,938

신주인수권부사채의 상환

0

0

0

0

0

0

자본 증가(감소) 합계

5,870,909,000

33,587,638,601

(4,545,900)

0

(96,666,423,377)

(57,212,421,676)

2018.09.30 (기말자본)

60,371,209,000

191,070,938,304

(20,036,726,596)

67,144,325,918

508,502,358,367

807,052,104,993

2019.01.01 (기초자본)

60,371,209,000

191,041,902,004

(20,036,726,596)

67,144,325,918

23,300,828,192

321,821,538,518

회계정책의 변경

0

0

0

0

(14,466,739,815)

(14,466,739,815)

당기순이익(손실)

0

0

0

0

(38,986,171,320)

(38,986,171,320)

주식기준보상거래의 인식

0

0

0

0

0

0

유상증자

125,665,529,500

188,536,583,647

0

0

0

314,202,113,147

전환우선주의 전환권 행사

275,450,000

2,687,987,000

0

0

0

2,963,437,000

신주인수권부사채의 행사

2,500

(691,043)

0

0

0

(688,543)

신주인수권부사채의 발행

0

0

0

0

0

0

신주인수권부사채의 상환

0

0

0

0

0

0

자본 증가(감소) 합계

125,940,982,000

191,223,879,604

0

0

(38,986,171,320)

278,178,690,284

2019.09.30 (기말자본)

186,312,191,000

382,265,781,608

(20,036,726,596)

67,144,325,918

(30,152,082,943)

585,533,488,987

현금흐름표

제 44 기 3분기 2019.01.01 부터 2019.09.30 까지

제 43 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

(단위 : 원)

제 44 기 3분기

제 43 기 3분기

영업활동현금흐름

(275,651,549,865)

(67,206,383,649)

당기순이익(손실)

(38,986,171,320)

(96,666,423,377)

조정

82,716,434,263

128,109,622,146

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(273,639,790,203)

(45,914,091,494)

이자의 수취

5,926,881,965

3,145,299,464

이자의 지급

(53,416,767,467)

(45,756,030,811)

배당금의 수취

1,740,401,550

4,995,213,725

법인세의 환급(납부)

7,461,347

(15,119,973,302)

투자활동현금흐름

148,996,110,544

57,694,140,952

단기금융상품의 감소

1,618,000,000

0

단기대여금의 감소

12,801,013,156

16,047,215,528

장기금융상품의 감소

229,759,275

2,500,000

장기투자증권의 처분

16,949,338,203

10,908,130,150

관계기업투자주식의 처분

12,517,348,280

16,014,000,000

유형자산의 처분

18,308,000

207,435,045

무형자산의 처분

496,363,638

937,272,738

장기대여금의 감소

336,712,497,634

140,356,905,506

기타비유동자산의 감소

3,704,354,399

11,454,416,734

단기금융상품의 증가

(1,868,000,000)

(618,000,000)

단기대여금의 증가

(10,010,139,470)

(21,876,742,470)

장기금융상품의 취득

(62,000,000)

(258,000,000)

장기투자증권의 취득

0

(18,400,000,000)

관계기업 투자주식의 취득

0

(4,273,000,000)

유형자산의 취득

(993,627,329)

(1,057,655,605)

무형자산의 취득

(194,186,800)

(33,167,000)

투자부동산의 취득

(992,815,000)

0

장기대여금의 증가

(211,883,563,702)

(84,251,123,865)

기타비유동자산의 증가

(10,046,539,740)

(7,466,045,809)

재무활동현금흐름

124,091,687,020

38,978,916,835

단기차입금의 증가

353,000,000,000

210,539,255,000

유동화채무의 차입

1,563,700,000,000

1,507,630,424,571

신주인수권부사채의 발행

0

67,033,087,841

신주인수권부사채의 행사

0

31,546,161,620

유상증자

314,202,113,147

0

장기차입금의 차입

97,275,905,160

0

단기차입금의 상환

(374,519,604,359)

(190,971,648,722)

유동화채무의 상환

(1,591,500,009,279)

(1,442,769,074,869)

유동성장기부채의 상환

(73,000,000,000)

(15,000,000,000)

전환사채의 상환

0

(6,944,273,530)

신주인수권부사채의 상환

(161,244,949,360)

(122,085,015,076)

리스부채의 상환

(3,818,057,139)

0

전환우선주의 상환

(3,711,150)

0

신주인수권의 행사

0

0

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

(903,059)

0

현금및현금성자산의 증가

(2,564,655,360)

29,466,674,138

기초의 현금및현금성자산

81,963,098,240

100,265,215,976

기말의 현금및현금성자산

79,398,442,880

129,731,890,114

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

두산건설주식회사(이하 "당사")는 건설업을 사업목적으로 하여 1976년 4월 7일에 설립되었으며, 한국거래소(구: 한국증권선물거래소)가 개설하는 KRX유가증권시장(구:유가증권시장)의 상장회사로서 당분기말 현재 자본금은
186,312백만원입니다.

당사는 영업경쟁력 및 경영효율성 제고를 통한 주주가치의 극대화를 위하여 2004년4월 30일을 합병기일로 고려산업개발주식회사를 법률상 존속회사로 하고 두산건설주식회사를 피합병회사로 하는 합병을 하였으며, 2004년 5월 6일 합병회사의 상호를두산산업개발주식회사로 하는 합병등기를 하였습니다. 또한 당사는 2004년에 100%출자회사인 두산기업주식회사를 소규모합병절차에 의하여 흡수합병하였습니다.

한편, 당사는 2006년 12월 21일자로 주력사업인 건설업으로의 역량 집중 및 재무구조의 개선을 목적으로 당사의 레져사업부문과 레미콘사업부문에 대한 물적분할을 실시하여 두산큐벡스주식회사 및 주식회사 렉스콘을 설립하였으며, 2007년 3월 16일에 개최된 정기주주총회에서 당사의 상호를 두산산업개발주식회사에서 두산건설주식회사로 변경하였습니다. 

또한 당사는 사업 포트폴리오 개선 및 경영 효율성 제고를 통한 주주가치의 극대화를위하여 2010년 11월 1일을 합병기일로 두산건설주식회사를 법률상 존속회사로 하고두산메카텍주식회사를 피합병회사로 하는 합병을 하였으며, 2013년 4월 17일자로 두산중공업 주식회사의 HRSG(Heat Recovery Steam Generator, 배열회수보일러) 사업부를 양수하였습니다.

당사는 2014년 1월 14일자로 종속기업인 주식회사 렉스콘을 소규모합병절차에 의하여 흡수합병한 뒤, 2015년
6월 30일
및 8월 4일 기준으로 5개의 렉스콘 공장을 매각하였고 나머지 1개 공장은
전기 이전 중
매각하였습니다. 또한, 전기 이전 중 종속기업인 골프장, 콘도 사업을 영위하고 있는 두산큐벡스 주식회사를 매각하였으며, 당사사업부 중 CPE(Chemical Process Equipment)사업부와 HRSG사업부(Heat Recove-ry Steam Generator)를 매각하였습니다.

당사는 2017년 6월 30일자로
소유자산인 창원1공장을 물적분할하여 밸류웍스주식회사를 신설하였으며, 분할에 따라 배정되는 신주 중 종류주식 전부(39.1%)를 두산메카텍㈜에게 매도하였습니다.

당분기말 현재 주요 주주현황
은 다음과
같습니다.

주 주 명
보통주
전환상환우선주
합 계

소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)
소유주식수(주)
지분율(%)

두산중공업(주)
290,799,336
88.15
22,727,272
100.00
313,526,608
88.91

박정원외25명
5,974,153
1.81
-
-
5,974,153
1.69

연강재단
98,916
0.03
-
-
98,916
0.03

우리사주조합
3,909,637
1.19
-
-
3,909,637
1.11

자기주식
3,267,218
0.99
-
-
3,267,218
0.93

기타
25,847,850
7.83
-
-
25,847,850
7.33

합계
329,897,110
100.00
22,727,272
100.00
352,624,382
100.00

2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

당사의 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호(중간재무보고)에 따라 작성되었으며, 중간재무제표를 작성하기 위하여 채택한 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2018년 12월 31일로 종료하는회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

당사의 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배회사, 관계회사의 투자자 또는 공동지배회사의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

당분기부터 시행되는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

당사는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 당사의 재무제표에 중요한 영향을 미치지 않습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 당사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

당사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일 (최초 적용일)의 이익잉여금에 인식하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

1) 리스의 정의
종전에 당사는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정' 을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 당사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 당사는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 당사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제 1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 당사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 당사는 리스이용자에 해당하는 건물 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계 처리할 것입니다.

2) 리스이용자
당사는 본사건물, 현장 사무실 및 숙소, 사무용품을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다.

당사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 당사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 재무상태표에 표시됩니다.

그러나 당사는 일부 소액 기초자산 리스(예: 사무용품)에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 당사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다.

당사는 투자부동산의 정의를 충족하지 않는 사용권자산에 대하여 대응하는 기초자산을 보유하였을 경우에 표시하였을 항목과 같은 항목에 표시합니다. 투자부동산의 정의를 충족하는 사용권자산은 투자부동산으로 표시합니다. 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

유형자산

토지
건물
합계

당기초
34,759,751
23,758,348
58,518,099

당분기말
31,921,850
21,818,638
53,740,488

당사는 리스부채를 분기재무상태표의 기타부채 항목에 포함합니다.

① 유의적인 회계정책
당사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정하고, 당사의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로도 원가로 측정합니다.

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 당사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 당사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

당사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 당사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

② 경과 규정
당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 본사사옥을 매각한 후 운용리스계약을 체결하였으며, 리스기간은 15년입니다. 리스료는 매 60개월 마다 해당 리스기간 동안 통계청이 발표한 서울 소비자물가지수상승률을 누적연복리로 적용하여 증액됩니다. 당사는 리스기간개시일로부터 84개월이 되는 날 이후 1개월의 기간동안 리스자산을 직접 혹은 자신이 지정하는 자에 의해 매입할 수 있는 권리를 가지며, 리스제공자가 리스자산의 전부 또는 일부를 매각하고자 하는 경우, 리스자산에 대한 우선매수청구권을 행사할 수 있습니다.

전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 당사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 다음 중 하나의 방법으로 측정합니다.
ㆍ리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼 측정한 장부금액
(최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 금액). 당사는 대규모의 건물 리스에 이 방법을 적용합니다.
ㆍ리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정). 당사는 다른 모든 리스에 이 방법을 적용합니다.

당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

3) 리스제공자
당사는 사용권자산의 일부를 리스로 제공하고 있습니다. 당사는 이 리스를 운용리스로 분류하였습니다.

당사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 당사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

당사는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 그러나 당사는 계약대가를 각 리스요소와 비리스요소에 배분할 때, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

당사는 일부 건물을 전대리스로 제공하였습니다. 기업회계기준서 제1017호에 따라 상위리스와 전대리스 계약을 모두 운용리스로 분류하였습니다. 전환시점에 상위리스에서 생기는 사용권자산은 공정가치로 측정하였습니다. 전대리스는 기업회계기준서 제1116호에 따라 운용리스로 분류하였습니다.

4) 재무제표에 미치는 영향

① 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 당사는 투자부동산을 포함한 사용권자산을추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

자산

유형자산으로 표시한 사용권자산
58,518,099

기타비유동자산으로 표시한 사용권자산
(5,985,763)

자산 총계

52,532,336

부채

유동성리스부채
9,882,942

비유동리스부채
57,116,134

부채 총계
66,999,076

자본

이익잉여금

(14,466,740)

자본 총계

(14,466,740)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 당사는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 8%입니다.

(단위: 천원)

구분

2019년 1월 1일

전기말(2018년 12월 31일) 재무제표에 공시된 운용리스 약정

106,753,737

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액
66,999,076

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채
66,999,076

② 전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 당사는 2019년 9월 30일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 53,740백만원을 인식하였고,리스부채로 63,181백만원을 인식하였습니다.

또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스에 관련하여 당사는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 당사는 이 리스에 대하여 2019년 9월 30일로 종료되는 분기 동안 감가상각비 4,778백만원, 이자비용 3,919백만원을 인식하였습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정
한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

보고기간말 이후의 자산 및 부채의 장부금액에 중대한 조정을 미칠 수 있는 유의적인위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다.
- 진행률에 따른 수익인식
- 이연법인세자산의 실현가능성 검토
- 유형자산, 투자부동산 및 무형자산의 내용연수, 잔존가치 및 상각방법
- 확정급여형 퇴직급여제도하에 확정급여채무의 측정

- 충당부채와 우발부채

4. 재무위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록, 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 재경팀에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조 하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한 당사는 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

당사의 재무위험관리정책은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 정책과 동일합니다.

5. 사용제한 금융상품
보고기간종료일 현재 당사의 사용제한 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
19,229,675
9,038,902
선수금 담보 등

단기금융상품

1,868,000
1,618,000
보증금 질권 등

장기금융상품
44,672
46,672
당좌개설보증금 등

합계
21,142,347
10,703,574

6. 장기투자증권

보고기간종료일 현재 당사의 장기투자증권 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주)
103,390,569
103,557,020

상각후원가 측정 금융자산
3,400,000
18,400,000

합계
106,790,569
121,957,020

(주) 상기 유가증권 중 일부는 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석30 참조).

7. 매출채권 및 기타채권

(1) 보
고
기
간종료일
현재 당사의 매출채권 및 기타채권의 대손충당금 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동
매출채권
921,096,053
(760,783,872)
160,312,181
986,925,943
(760,868,880)
226,057,063

미청구공사
253,520,727
(8,066,640)
245,454,087
185,478,874
(7,413,688)
178,065,186

미수금
172,569,877
(77,368,305)
95,201,572
162,536,479
(75,977,892)
86,558,587

단기대여금
175,309,302
(72,412,167)
102,897,135
178,100,176
(67,537,837)
110,562,339

미수수익
83,387,479
(19,432,278)
63,955,201
100,934,483
(19,875,132)
81,059,351

소 계
1,605,883,438
(938,063,262)
667,820,176
1,613,975,955
(931,673,429)
682,302,526

비유동
매출채권
59,885
(59,885)
-
59,885
(59,885)
-

장기대여금(주1)
1,185,069,407
(676,605,554)
508,463,853
1,333,741,928
(727,936,795)
605,805,133

보증금(주2)
37,382,101
(121,824)
37,260,277
36,654,770
(100,000)
36,554,770

소계
1,222,511,393
(676,787,263)
545,724,130
1,370,456,583
(728,096,680)
642,359,903

합계
2,828,394,831
(1,614,850,525)
1,213,544,306
2,984,432,538
(1,659,770,109)
1,324,662,429

(주1) 상기 장기대여금의 장부금액에는 당분기말 현재가치할인차금 7,252백만원(전기말 23,436백만원)이 차감되어 있습니다.

(주
2) 상기 보증금의 장부금액에는 당분기말 현재가치할인차금
5,615백만원이 차
감
되어 있습니다.

(2) 당분기 중 당사의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
기초
설정
환입
제각
대체
당분기말

매출채권(비유동포함)
760,928,765
30,900
(115,908)
-
-
760,843,757

미청구공사
7,413,688
652,952
-
-
-
8,066,640

미수금
75,977,892
1,889,438
(484,893)
(14,132)
-
77,368,305

단기대여금
67,537,837
3,754,040
-
-
1,120,290
72,412,167

장기대여금
727,936,795
3,927,570
(701,077)
(57,279,712)
2,721,978
676,605,554

기타
19,975,132
130,030
(100,000)
(451,060)
-
19,554,102

합 계
1,659,770,109
10,384,930
(1,401,878)
(57,744,904)
3,842,268
1,614,850,525

당사는 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나
개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하
는
반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의
집합은 연령분석 및 대손경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

손상된 채권에 대한 충당금 설정액은 손익계산서상 판매비와관리비 및 기타영업외비용에 포함되어 있습니다.

8.
재고자산
보고기간종료일 현재 당사의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
장부금액
취득원가
장부금액

원재료
1,805,754
1,805,754
1,298,019
1,298,019

미완성주택
2,796,357
2,796,357
5,473,858
5,473,858

합계
4,602,111
4,602,111
6,771,877
6,771,877

당기에 인식한 재고자산 관련 충당금은 없습니다.

9. 범
주별 금융상품

(1) 보고기간종료일 현재 당사의
범주별 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
장부가 합계
공정가치

현금및현금성자산
79,398,443
-
79,398,443
79,398,443

단기금융상품
1,868,000
-
1,868,000
1,868,000

매출채권
160,312,180
-
160,312,180
160,312,180

미수금
95,201,573
-
95,201,573
95,201,573

단기대여금
102,897,134
-
102,897,134
102,897,134

미수수익(주1)
63,955,200
-
63,955,200
63,955,200

장기금융상품
106,672
-
106,672
106,672

장기투자증권
3,400,000
103,390,569
106,790,569
106,790,569

장기대여금(주2)
508,463,853
-
508,463,853
508,463,853

보증금(주1,2)
37,922,794
-
37,922,794
37,922,794

합 계
1,053,525,849
103,390,569
1,156,916,418
1,156,916,418

(주1) 재무상태표상 기타유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 재무상태표상 기타비유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

금융부채
상각후원가
측정 금융부채
금융보증부채
장부금액 합계
공정가치

매입채무
384,659,608
-
384,659,608
384,659,608

단기차입금
45,039,255
-
45,039,255
45,039,255

유동화채무
455,546,389
-
455,546,389
455,546,389

유동성장기부채
97,861,764
-
97,861,764
97,861,764

미지급금
28,670,771
-
28,670,771
28,670,771

미지급비용
24,866,408
-
24,866,408
24,866,408

예수보증금(주1)
2,908,216
-
2,908,216
2,908,216

임대보증금(주1)
23,710,613
-
23,710,613
23,710,613

장기차입금
79,586,302
-
79,586,302
79,586,302

장기미지급금
27,899,848
-
27,899,848
27,899,848

장기임대보증금(주2)
7,814,275
-
7,814,275
7,814,275

금융보증부채(주2)
-
8,389,064
8,389,064
8,389,064

리스부채(주1,2)
63,181,019
-
63,181,019
63,181,019

합 계
1,241,744,468
8,389,064
1,250,133,532
1,250,133,532

(주1) 재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

(주2) 재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

금융자산
상각후원가
 측정 금융자산
당기손익-공정가치
측정 금융자산
장부금액 합계
공정가치

현금및현금성자산
81,963,098
-
81,963,098
81,963,098

단기금융상품
1,618,000
-
1,618,000
1,618,000

매출채권
226,057,063
-
226,057,063
226,057,063

미수금
86,558,587
-
86,558,587
86,558,587

단기대여금
110,562,339
-
110,562,339
110,562,339

미수수익(주1)
81,059,351
-
81,059,351
81,059,351

장기금융상품
274,431
-
274,431
274,431

장기투자증권
18,400,000
103,557,020
121,957,020
121,957,020

장기대여금(주2)
605,805,133
-
605,805,133
605,805,133

보증금(주1,2)
36,958,180
-
36,958,180
36,958,180

합 계
1,249,256,182
103,557,020
1,352,813,202
1,352,813,202

(주1) 재무상태표상 기타유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 재무상태표상 기타비유동자산 중 일부로 포함되어 있습니다.

(단위: 천원)

금융부채
상각후원가로
측정하는 금융부채
금융보증부채
장부금액 합계
공정가치

매입채무
496,530,347
-
496,530,347
496,530,347

단기차입금
66,558,859
-
66,558,859
66,558,859

유동화채무
483,371,392
-
483,371,392
483,371,392

유동성장기부채
302,490,158
-
302,490,158
302,490,158

미지급금
40,153,066
-
40,153,066
40,153,066

미지급비용
33,416,829
-
33,416,829
33,416,829

미지급배당금(주1)
2,967,148
-
2,967,148
2,967,148

예수보증금(주1)
23,521,982
-
23,521,982
23,521,982

임대보증금(주1)
31,281,952
-
31,281,952
31,281,952

장기미지급금
15,538,775
-
15,538,775
15,538,775

장기임대보증금(주2)
7,639,402
-
7,639,402
7,639,402

금융보증부채(주2)
-
11,321,449
11,321,449
11,321,449

합 계
1,503,469,910
11,321,449
1,514,791,359
1,514,791,359

(주1) 재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

(주2) 재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

(2) 금융상품의 공정가치 서열체계

당사는 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 거래소, 판매자, 중개인, 산업집단, 평가기관 또는 감독기관을 통해 공시가격이 용이하게 그리고 정기적으로 이용가능하고, 그러한 가격이 독립된 당사자 사이에서 정기적으로 발생한 실제 시장거래를 나타낸다면, 이를 활성시장으로 간주하며, 이러한 상품들은 수준 1에 포함됩니다. 수준 1에 포함된 상품들은 대부분 매도가능으로 분류된 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업고유정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용합니다.

보고기간종료일 현재 공정가치로 측정되는 당사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 3
합계

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
4,216
102,435,660
102,439,876

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
수준1
수준3
합계

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
117
102,435,660
102,435,777

(3) 보고기간종료일 현재 공정가치 서열체계 수준3에 포함되는 금융상품의 장부금액변동은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
기초
당기손익
매입(발행)
매도(결제)
당분기말

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
102,435,660
-
-
-
102,435,660

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
기초
당기손익
매입(발행)
매도(결제)
(주)
전기말

금융자산:

당기손익-공정가치 측정 금융자산
136,859,084
(23,515,294)
-
(10,908,130)
102,435,660

(주) 전기 이전 수준 3으로 분류되었던 청라국제업무타운(주)이 전기 중 청산됨으로 인하여 수준 3에서 제외되었습니다.

(4) 당분기 및 전분기 중 인식한 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
당분기손익

이자수익(비용)
배당금수익
평가손익
환변동손익
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산:

상각후원가 측정 금융자산
7,818,185
-
-
57,289
(8,330,100)
(162,148)
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
1,740,402
(77)
-
-
1,782,964
-

합계
7,818,185
1,740,402
(77)
57,289
(8,330,100)
1,620,816
-

금융부채:

상각후원가로 측정하는 금융부채
(57,610,843)
-
-
(16,467)
-
(6,689,220)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
-
232,744

합계
(57,610,843)
-
-
(16,467)
-
(6,689,220)
232,744

②
전분기

(단위: 천원)

구분
전분기손익

이자수익(비용)
배당금수익
평가손익
환변동손익
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산:

상각후원가 측정 금융자산
4,199,069
-
-
29,046
(54,692,654)
(37,416)
-

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
762,814
(37)
-
-
-
-

합계
4,199,069
762,814
(37)
29,046
(54,692,654)
(37,416)
-

금융부채:

상각후원가로 측정하는 금융부채
(62,005,649)
-
-
5,908
-
(5,284,602)
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
-
66,844

합계
(62,005,649)
-
-
5,908
-
(5,284,602)
66,844

10. 종속회사 및 관계회사 투자

보고기간종료일 현재 당사의 종목별 종속회사 및 관계회사 투자 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종 목
소재국가
지분율
당분기말
전기말

종속기업
Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd
베트남
100.00%
27,362,826
27,362,826

자사주 신탁계약
한국
100.00%
10,000,000
10,000,000

밸류웍스 주식회사(주1)
한국
60.90%
124,629,300
124,629,300

파인트리시티제일차 주식회사
한국
-
-
-

디엠베스트제삼차주식회사
한국
-
-
-

디엠베스트제사차주식회사
한국
-
-
-

지엠에스제일차주식회사(주2)
한국
-
-
-

두산이엔씨제삼차주식회사(주2)
한국
-
-
-

두산이엔씨제사차주식회사(주3)
한국
-
-
-

디에스화도제일차주식회사(주3)
한국
-
-
-

그레이트지엠제사차주식회사
한국
-
-
-

그레이트지엠제육차주식회사(주2)
한국
-
-
-

뉴스타트디엠제칠차주식회사(주3)
한국
-
-
-

소계

161,992,126
161,992,126

관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
베트남
23.67%
47,038,543
47,038,543

신분당선㈜(주4)
한국
29.03%
-
-

경기철도㈜(주4)(주5)
한국
6.99%
-
-

네오트랜스㈜
한국
42.86%
42,860
42,860

함안산업단지㈜(주4)
한국
26.67%
-
-

새서울철도㈜(주4)(주5)
한국
13.76%
8,793,650
8,793,650

KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁(주4)
한국
35.70%
-
-

디비씨㈜(주6)
한국
-
-
10,812,000

인천연료전지㈜
한국
20.00%
4,700,000
4,700,000

동북선경전철㈜(주7)
한국
-
-
1,694,000

소 계

60,575,053
73,081,053

합 계

222,567,179
235,073,179

(주1) 당사의 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석30 참조).
(주2) 당분기 중 연결구조화기업의 차입금이 상환 완료됨으로 인해 종속기업에서 제외되었습니다.
(주3) 당분기 중 해당 연결구조화기업으로부터의 신규 차입으로 인하여 연결대상 종속기업으로 분류되었습니다.
(주4) 해당회사의 프로젝트파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석30 참조).
(주5) 피투자기업에 대한 직접지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있으므로 관계기업투자로 분류하였습니다.
(주6) 당분기 중 지배회사에게 모든 지분이 매각되었습니다.

(주7) 당분기 사업 재원조달을 추진하던 중, 당초 실시협약 체결 당시와 비교하여 금융조건의 변동이 발생하였으며, 협의 결과, 도급공사 계약 해지 및 지분 매각되었습니다.

11. 유형자산
당분기와 전분기 중 당사의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부금액
262,554,527
265,588,974

취득/자본적지출
929,533
1,052,878

대체(주1)
(5,951,180)
-

처분
(73,285)
(442,921)

감가상각
(7,349,533)
(2,895,810)

기타(주2)
58,518,099
-

분기말장부금액
308,628,161
263,303,121

- 취득원가
277,891,922
230,422,092

- 감가상각누계액
 (손상차손누계액 포함)

(53,313,03
6
)

(51,588,347)

- 재평가손익누계액
84,049,275
84,469,376

(주1) 토지, 건설중인자산 일부를 매각예정비유동자산으로 계정분류하였습니다.
(주2) 기업회계기준서 제1116호에 따라 유형자산으로 표시한 사용권자산입니다.

당사 소유 유형자산 중 일부는 당사의 차입금에 대한 담보로 제공되었습니다. 당사는이 자산을 다른 차입금의 담보로 제공하거나 다른 기업에 매도할 수 없습니다(주석 30 참조).

한편, 당사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부가액은 138,371백만원입니다.
당분기말 현재 토지의 공정가치는 매각자산을 제외하고 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

12. 무형자산

(1) 당분기와 전분기 중 당사의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초장부금액
4,987,771
6,562,957

취득/자본적지출
194,187
33,167

처분
(459,056)
(976,337)

감가상각
(405,293)
(482,161)

분기말장부금액
4,317,609
5,137,626

- 취득원가
25,935,918
43,698,676

- 감가상각누계액(손상차손누계액 포함)
(21,618,309)
(38,561,050)

상기 무형자산 중 내용연수가 비한정인 회원권의 당분기말 현재 장부금액은 2,961백만원(전기말 : 3,309백만원) 입니다.

(2) 당분기 중 당사가 당분기 비용으로 인식한 연구와 개발 지출액은
9,290백만원
(전분기: 14,297백만원)입니다.

13. 투자부동산

(1) 당분기와 전분기 중 당사의 투자부동산 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

기초장부금액
176,835
177,449

취득/자본적지출
992,815
-

감가상각
(461)
(460)

분기말장부금액
1,169,189
176,989

- 취득원가
1,174,252
181,437

- 감가상각누계액
(5,063)
(4,448)

투자부동산은 원가법으로 평가하고 있으며, 당사의 투자부동산은 거래가 활성화되지않아 공정가치가 존재하지 않음에 따라 처분된 투자부동산의 처분손실율을 이용하여손상차손을 검토하고 있습니다. 당분기말의 투자부동산손상차손누계액은 없습니다.

(2) 당사의 투자부동산과 관련하여 발생한 임대관련손익은 없습니다.

14. 사채 및 차입금 등

(1) 보고기간종료일 현재 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

사채종류
연이자율(%)
금액

당분기말
전기말

92회 신주인수권부사채(주)
3.00
-
15,797,725

93회 신주인수권부사채(주)
2.50
9,169,621
144,647,114

94회 신주인수권부사채(주)
4.00
69,969,711
69,969,711

상환할증금
7,830,783
20,746,272

사채할인발행차금
(1,722,068)
(4,710,061)

신주인수권조정계정
(5,075,886)
(16,960,603)

소계
80,172,161
229,490,158

차가감 : 유동성신주인수권부사채
(80,172,161)
(229,490,158)

차가감 계(비유동성)
-
-

(주) 당분기말 현재 당사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역 및 발행조건은 다음과 같습니다.

① 92회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2016.06.24
2019.06.24
3.00%
6.00%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 1개월 전까지
3,130원/주
143,018,515

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 2년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 2.5년이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 3%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 6.0%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.7809%를 2019년 06월 24일에 일시상환되었습니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다

② 93회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2017.03.21
2020.03.21
2.50%
5.50%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 
1개월 전까지
2,470원/주
144,480,153

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 2년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 2.5년이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 2.5%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 5.5%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.7128%를 2020년 03월 21일에 일시상환합니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다

③ 94회 신주인수권부사채

(단위:천원)

발행일
만기일
액면이자율
보장수익율
행사기간
행사가격
발행가액

2018.05.11
2021.05.11
4.00%
7.00%
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 만기일 1개월 전까지
2,070원/주
67,033,088

조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 1.5년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 이후 매 6개월이 되는 날의 이자지급기일에 권면금액의 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

만기상환방법
본 사채는 4.0%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 보유한 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 7.0%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 109.9188%를 2021년 05월 11일에 일시상환합니다.

행사가격 산정
사채권자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다.

당분기말 현재 당사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기초잔액
상환
행사
상각
분기말잔액

신주인수권부사채

230,414,550

(151,275,218)

-

-

79,139,332

상환할증금

20,746,272

(12,915,487)

(2)

-

7,830,783

사채할인발행차금

(4,710,062)

1,793,830

-

1,194,163

(1,722,069)

신주인수권조정

(16,960,603)

7,841,837

-

4,042,880

(5,075,886)

장부금액

229,490,157

(154,555,038)

(2)

5,237,043

80,172,160

신주인수권대가(기타자본잉여금)

12,518,738

(2,698,560)

(1)

-

9,820,177

당분기말 현재 92회 신주인수권부사채의 신주인수권 중 14.57%가 행사되었으며 사채원금의 4.57%가 대용납입 되었습니다. 92회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 누적 주식수는 6,220,439주 입니다. 93회 신주인수권부사채의 신주인수권 14.73%가 행사되었으며, 사채원금의 3.57%가 대용납입 되었습니다. 93회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 7,465,686주로 현재 행사가액은 2,470원 입니다. 또한 94회 신주인수권부사채의 신주인수권 0.05%가 행사되었으며, 사채원금의 0.04%가 대용납입 되었습니다. 94회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 11,508주로 현재 행사가액은 2,070원 입니다.

(2) 보고기간종료일 현재 당사의 장ㆍ단기차입금(유동성 포함) 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위:천원)

차입금 종류
차입처
연이자율
(%)
금액

당분기말
전기말

원화차입금
건설공제조합(주1)
1.43
27,039,255
27,039,255

우리은행(주2)
8.27
18,000,000
29,000,000

기업은행
-
-
1,000,000

기업어음할인
-
-
7,500,000

소 계
45,039,255
64,539,255

당좌차월
기업은행
-
-
2,019,604

소 계
-
2,019,604

합 계
45,039,255
66,558,859

(주1) 상기 차입금은 당사의 장기투자증권이 담보로 제공되어 있습니다(주석30참조).

(주2) 상기 차입금은 당사의 수익권 및 종속기업및관계회사투자가 담보로 제공되어 있습니다(주석30 참조).

② 장기차입금

(단위:천원)

종류
차입처
연이자율
(%)
금액

당분기말
전기말

원화차입금

두산이엔씨제삼차주식회사(주)

8.00, CD+2.50

-

73,000,000

두산이엔씨제사차주식회사(주)

7.50, CD+2.50

97,275,905

-

소 계

97,275,905

73,000,000

차감: 유동성 대체

(17,689,603)

(73,000,000)

차감 계

79,586,302

-

(주) 상기 차입금은 원금분할 상환되며 당사의 유형자산 중 일부가 담보로 제공되어 있습니다(주석30 참조).

(3) 당사는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 유동화채무의 증감내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전기

기초잔액
483,999,990
418,700,000

발 생 액
1,563,700,000
2,047,500,000

지 급 액
(1,591,500,009)
(1,982,200,010)

기말잔액
456,199,981
483,999,990

차감 : 현재가치할인차금
(653,591)
(628,598)

차감 계
455,546,390
483,371,392

(4) 상기 유동화채무와 관련한 주요약정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
신탁원본액
기간
할인율(%)

뉴스타트디엠제칠차주식회사
150,000,000
2019.09.20~2019.12.20
7.30

파인트리시티제일차주식회사(주)
60,000,000
2019.09.10~2019.12.10
7.30

디엠베스트제삼차주식회사
90,000,000
2019.07.24~2019.10.24
7.30

디엠베스트제사차주식회사
122,000,000
2019.08.08~2019.11.08
7.30

디에스화도제일차주식회사
30,000,000
2019.06.21~2019.12.23
7.27

그레이트지엠제사차주식회사
75,000,000
2019.07.17~2019.10.17
7.50

(주) 상기 유동화채무는 당사의 유형자산 중 일부가 담보로 제공되어 있습니다

(주석30 참조).

상기 유동화채무의 신탁원본액은 유동화채무 최초 발생액으로 재무상태표상 장부금액과 차이가 있습니다
.

15. 퇴직급여채무

당사는 종업원을 위하여 확정급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 되어 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하여 적격성이 있고 독립적인 보험계리법인에 의하여 수행되었습니다.

(1) 보
고기간종료일 현재 확정급여제도하의
순확정급여채무
와 관련하여 당사의 재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
61,145,194
71,929,605

사외적립자산의 공정가치
(주)

(44,868,451)
(53,331,624)

재무상태표 상 퇴직급여채무
16,276,743
18,597,981

(주) 당분기말 사외적립자산의
공정가치는 기존의 국민연금전환금 144백만원(전기말: 196백만원)

이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 당사의 손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
1,545,879
4,767,763
1,522,035
4,566,771

순이자원가
94,519
291,512
144,674
434,086

중단영업손익
12,001
45,230
26,208
77,894

합 계
1,652,399
5,104,505
1,692,917
5,078,751

당사는 확정급여형 퇴직연금제도와 확정기여형 퇴직연금제도를 운영하고 있으며, 확정기여제도와 관련하여 비용으로 인식한 금액은 당분기 중 79백만원 입니다.

16. 기타충당부채
당분기 중 당사의 주요 충당부채 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
전입(환입)액
사용액
당분기말

하자보수충당부채(주1)
57,045,747
5,364,005
(12,052,921)
50,356,831

손실보상충당부채(주2)
9,044,262
(625,183)
(2,485,667)
5,933,412

합 계
66,090,009
4,738,822
(14,538,588)
56,290,243

(주1) 당사는 하자보수 및 그에 따른 사후 서비스 등으로 인하여 향후 부담할 것으로 예상되는 비용을 보증기간 또는 하자보수기간 및 과거 경험률 등을 기초로 추정하여 충당부채로 계상하고 있습니다.

(주2) 당사의 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생한지연손해금의 지급예상액에 대해 충당부채를 계상하고 있습니다.

17. 자본금 및 주식발행초과금

(1)
당분기 중 당사의 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

일자
변동내역
주식수(단위 : 주)
자본금
주식발행초과금

보통주
우선주
보통주
우선주
계
보통주
우선주
계

2018.12.31
기초
73,326,089
27,416,329
46,663,044
13,708,165
60,371,209
57,413,736
19,932,331
77,346,067

2019.05.21
신주인수권부사채 권리 행사
5
-
2
-
2
(691)
-
(691)

2019.05.23
신주발행
251,331,059
-
125,665,530
-
125,665,530
188,536,584
-
188,536,584

2019.08.26
우선주 전환(주)
5,239,957
(4,689,057)
2,619,979
(2,344,529)
275,450
22,620,318
(19,932,331)
2,687,987

2019.09.30
분기말
329,897,110
22,727,272
174,948,555
11,363,636
186,312,191
268,569,947
-
268,569,947

(주) 당사는 2019년 8월 26일 전환우선주의 전환권 행사로 우선주가 보통주로 전환되었습니다.

당사가 발행할 주식의 총수는 1,200,000,000주, 당분기말 현재 발행한 주식수는 보통주식 674,646,571주, 우선주식 27,416,329주이며, 1주당 액면금액은 500원입니다. 당기 및 이전에 수차의 무상감자 등으로 인하여 주식수 및 자본금이 감소하였으며, 당분기말 현재 보통주 주식수는 329,897,110주, 우선주 주식수는 22,727,272주입니다. 또한, 전기 이전에 2,000,000주의 이익소각으로 인하여 자본금이 발행주식의 액면총액과 상이합니다.

(2) 당사는 2013년 12월 6일자 이사회결의를 통해 2013년 12월 16일자로 전환상환우선주를 발행하였습니다.

구 분
내 역

발행목적
유동성 확보 및 재무구조 개선

발행주식종류
누적적 비참가적 우선주

발행주식총수
22,727,272주

주당 발행가액
17,600원

의결권
의결권은 없으며, 우선주에 대하여 배당을 하지 않는다는결의가 있는 경우, 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지1주당 1의결권

배당권
발행가액 기준 연 6.5%

상환권
- 상환: 당사는 배당가능이익이 존재함을 전제로 2016년 12월 16일에 우선주의 일부 혹은 전부를 상환할 수 있음.
- 조기상환 : 발행회사는 배당가능이익이 존재함을 전제로 2015년 12월 16일에 우선주의 일부를 상환할 수 있음
(우선주 인수대금 총액의 30%에 상응하는 우선주를 한도로 함).

전환권
- 전환권: 우선주 주주 또는 지배회사보유. 단, 조기전환 시에는 주주만이 전환권 보유
- 전환기간: 2017년 3월 16일부터 2018년 3월 15일까지
- 조기전환: 우선주 주주는 2015년 12월 16일 및 직전 2영업일 동안 지배회사에 대해 전환을 청구할 수 있음.
- 전환비율: 우선주 1주를 보통주 1주로 전환

당사의 지배회사인 두산중공업(주)는 전환상환우선주 투자자와 전환상환우선주를 대상으로 한 정산 및 두산중공업(주)의 Call Option 행사에 관한 계약을 체결하였습니다. 전기 중 두산중공업(주)는 전환상환우선주 투자자의 Call Option 행사로 인하여 전환상환우선주 22,727,272주 전액을 인수하였습니다.

상기 전환상환우선주는 상환권을 당사가 보유하고 있으며 당사는 현금 등 금융자산을 인도하기로 하는 계약상 의무가 없으므로 자본항목으로 분류하였습니다.

18. 기타자본잉여금

보고기간종료일 현재 당사의 기타자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

감자차익
81,398,471
81,398,471

주식선택권취소
1,144,102
1,144,102

신주인수권부사채의 신주인수권대가(주)
9,820,177
12,518,739

전환사채의 전환권대가(주)
-
276,894

기타
21,333,085
18,357,630

합 계
113,695,835
113,695,836

(주) 자본에 직접 가감된 당기법인세 및 이연법인세 효과가 차감된 금액입니다.

19. 기타자본항목

보고기간종료일 현재 당사의 기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식선택권
126,622
126,622

자기주식
(12,359,076)
(12,359,076)

자기주식처분손실
(7,804,273)
(7,804,273)

합 계
(20,036,727)
(20,036,727)

20. 기타포괄손익누계액

(1) 보고기간종료일

현재

당사의

기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습
니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

재평가잉여금
67,144,326
67,144,326

(2) 보고기간종료일 현재 당사의 기타자본항목 중 자본에 직접 반영된 기타포괄손익 구성요소와 관련한 법인세효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

세전 금액
이연법인세
자산(부채)
세후 금액
세전 금액
이연법인세
자산(부채)
세후 금액

재평가잉여금
86,082,468
(18,938,142)
67,144,326
86,082,468
(18,938,142)
67,144,326

21. 이익잉여금(결손금)

보고기간종료일 현재 당사의 이익잉여금
(결손금)
세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금(주)
8,111,025
8,111,025

미처분이익잉여금(미처리결손금)
(38,263,108)
15,189,803

합 계
(30,152,083)
23,300,828

(주) 당사의 법정적립금인 이익준비금은 상법상의 규정에 따라 납입자본의 50%에 달할 때까지 매 결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다.

22. 수익

당사의 수익은 위험회피회계와 관련된 중요하지 않은 거래금액 및 임대매출을 제외하고는 고객과의 계약으로 인한 수익입니다.

(1) 수익의 구분
당분기와 전분기 중 당사의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
건축
토목
기타(주)
합계

주요지리적시장

국내
910,783,001
257,888,183
4,599,784
1,173,270,968

아시아
1,183,289
-
-
1,183,289

유럽
8,569,030
-
-
8,569,030

합계
920,535,320
257,888,183
4,599,784
1,183,023,287

수익인식시기

한시점에 이전되는 재화
7,856,834
-
-
7,856,834

기간에 걸쳐 이전되는 용역
912,678,486
257,888,183
4,599,784
1,175,166,453

합계
920,535,320
257,888,183
4,599,784
1,183,023,287

(주) 중단영업부문의 수익은 제외되어 있습니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
건축
토목
기타(주)
합계

주요지리적시장

국내
787,999,353
245,168,927
5,932,670
1,039,100,950

합계
787,999,353
245,168,927
5,932,670
1,039,100,950

수익인식시기

한시점에 이전되는 재화
9,957,331
506,724
5,932,670
16,396,725

기간에 걸쳐 이전되는 용역
778,042,022
244,662,203
-
1,022,704,225

합계
787,999,353
245,168,927
5,932,670
1,039,100,950

(주) 중단영업부문의 수익은 제외되어 있습니다.

(2) 계약 잔액
당분기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산 및 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권 및 기타채권에 포함된 수취채권
160,312,180
226,057,063

계약자산
245,454,087
178,065,186

계약부채
294,998,236
390,281,182

계약자산은 당사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체 됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다.

(3) 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격 변동내역
당분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

발주처
공사명
공사기간
기초잔액
증감액
매출계상으로
인한 감소액
분기말잔액

<건축>

광명16구역조합
광명16구역
'16.08~'20.03
179,635,904
-
44,089,644
135,546,260

남양주 화도 현대지역주택조합
남양주묵현APT
'17.03~'20.09
187,913,311
-
74,920,278
112,993,033

시흥대야동주택재개발정비조합
시흥대야개량
'16.02~'20.05
181,537,581
-
80,186,817
101,350,764

신정 뉴타운 제1구역1지구
신정1-1구역
'11.10~'20.02
128,474,362
-
106,067,817
22,406,545

랜드비전주식회사
용인동백공동주택
'18.05~'21.05
240,052,391
-
30,271,534
209,780,857

기타

4,827,594,499
494,905,257
577,142,396
4,745,357,360

소 계
5,745,208,048
494,905,257
912,678,486
5,327,434,819

<토목>

서울특별시도시기반시설본부
별내선연장2공구
'17.09~'23.09
117,617,409
4,163,673
22,811,524
98,969,558

새서울철도주식회사
신분당-용산1-2공구
'11.12~'24.12
118,737,145
-
28,068,804
90,668,341

남서울경전철㈜
여의도신림경전철
'15.06~'22.02
78,805,672
7,982,282
24,973,640
61,814,314

한국철도시설공단
포항삼척철도17공구
'15.03~'19.12
24,889,278
-
23,579,462
1,309,816

기타

1,604,083,018
(212,289,019)
158,033,443
1,233,760,556

소 계
1,944,132,522
(200,143,064)
257,466,873
1,486,522,585

<중단영업(CPE, HRSG)>(주)
9,240,003
183,572
345,024
9,078,551

합 계
7,698,580,573
294,945,765
1,170,490,383
6,823,035,955

(주) 중단영업에 속하나 사업양수도 계약조건에 의하여 당분기말 현재 미이전된 건설계약이 포함되어 있습니다.

예상공사손실은 공사손실충당부채에 당분기말 현재 677백만원 계상되어 있으며, 전기말 현재 915백만원이 계상되어 있습니다.

(4) 당분기 중 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분

공사손실

충당부채

추정총계약
수익변동
추정총계약
원가변동

당기손익에
미치는 영향

미래손익에

미치는 영향

미청구공사

(초과청구공사)

변동

건 축
55,356
105,249,331
131,588,338
(29,669,171)
3,330,164
(29,669,171)

토 목
621,530
36,794,190
30,920,249
(3,474,802)
9,348,743
(3,474,802)

소 계
676,886
142,043,521
162,508,587
(33,143,973)
12,678,907
(33,143,973)

중단된 영업부문의 귀속금액
-
180,255
-
176,099
4,156
176,099

합 계
676,886
142,223,776
162,508,587
(32,967,874)
12,683,063
(32,967,874)

당분기와 미래손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기 말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(5) 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

공사명
계약일
종료일
진행률
(%)
미청구공사
공사미수금

총액
대손충당금
총액
대손충당금

계림7구역
2017-06-29
2020-01-31
22.93
-
-
510,000
-

계수범박구역
2017-12-27
2022-05-31
0.50
-
-
-
-

고덕강일4단지
2017-12-26
2020-06-30
59.03
6,367,552
-
-
-

고양향동4공구
2017-08-30
2020-06-03
71.73
3,094,030
-
-
-

광명16구역
2016-08-10
2020-03-31
29.95
-
-
-
-

광명의료복합신축
2018-05-30
2022-03-31
13.09
-
-
-
-

김해주촌개발신탁
2016-12-30
2019-11-30
95.30
17,317,534
-
-
-

남양주묵현APT
2017-03-27
2020-09-30
52.03
-
-
-
-

두산분당센터
2016-03-25
2020-12-31
32.75
14,018,865
-
-
-

두산연구단지신축
2015-06-30
2020-01-31
6.79
-
-
1,181,539
-

미얀마TL
2019-06-25
2021-10-31
1.13
-
-
-
-

범일통합3지구
2007-12-20
2022-10-31
5.19
-
-
-
-

별내선연장2공구
2017-09-29
2023-09-28
28.26
9,894,442
-
-
-

부산구서주상복합
2017-05-08
2020-04-30
41.31
-
-
-
-

새만금전주8공구
2018-12-28
2023-09-30
2.87
-
-
-
-

수서평택고철2공구
2011-12-30
2019-12-31
96.84
6,919,349
4,500,000
-
-

시흥대야개량
2016-02-03
2020-05-31
55.35
-
-
-
-

신분당-용산1-2공구
2011-12-30
2024-12-31
44.57
16,110,274
-
-
-

신정1-1구역
2010-07-28
2020-02-28
91.14
15,625,714
-
-
-

안성성남6공구
2018-09-28
2022-11-05
3.27
-
-
-
-

안양호계동
2017-01-31
2021-11-30
17.83
-
-
-
-

여의도신림경전철
2015-06-30
2022-02-02
48.48
25,929,985
-
-
-

용인동백공동주택
2018-01-30
2021-05-31
17.77
-
-
-
-

용인세브란스병원
2017-05-29
2019-11-30
97.12
13,996,701
-
-
-

울산문수주상복합신축
2018-07-17
2021-11-30
6.71
-
-
1,675,000
-

인천연료전지발전사업
2018-12-26
2020-06-30
2.68
1,070,458
-
-
-

중앙2구역
2016-10-28
2022-03-31
4.31
5,705,133
-
-
-

청주북일남일도로
2017-01-24
2023-12-26
31.12
5,527,804
-
-
-

춘천연수원1
2014-02-28
2022-12-31
27.88
-
-
687,304
-

포항삼척철도17공구
2015-02-26
2019-12-31
98.95
16,227,993
-
-
-

함양창녕3공구
2017-06-28
2024-06-27
12.52
2,150,472
-
-
-

홍은14구역
2014-12-29
2020-01-31
93.07
7,806,522
-
-
-

MAPNA 44Units HRSG
2003-07-09
2020-06-30
97.69
-
-
-
-

23. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 당사의 주요 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(2,464,185)
2,169,766
8,502,225
3,594,574

원재료 및 상품매입액
70,699,111
185,843,634
59,237,538
180,937,160

인건비
31,724,427
115,411,042
33,096,556
95,274,292

감가상각비 및 무형자산상각비
2,542,517
7,753,478
1,097,000
3,376,843

기타비용
316,266,096
828,510,699
225,013,779
719,794,275

매출원가 및 판매비와관리비의 합계
418,767,966
1,139,688,619
326,947,098
1,002,977,144

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
3,487,615
12,499,466
5,825,357
17,051,810

퇴직급여
330,375
1,832,685
598,026
1,994,445

해고급여
-
17,383,471
-
-

지급수수료
2,473,901
6,604,465
2,185,914
7,326,127

감가상각비
2,103,433
6,324,369
552,255
1,687,098

무형자산상각비
135,328
403,008
134,352
423,150

광고선전비
521,827
1,916,628
705,957
2,547,986

복리후생비
925,964
2,796,537
1,129,741
3,707,649

여비교통비
215,698
656,795
261,369
854,595

임차료
431,109
730,457
2,992,633
8,430,451

세금과공과
728,663
2,079,033
812,283
1,527,249

대손상각비(환입)
30,900
(85,008)
(137,556)
(1,978,356)

판매촉진비
1,224,100
3,441,855
1,489,735
4,199,295

경상개발비
913,962
2,915,560
2,438,238
6,271,099

미분양자산관리비
684,032
851,252
39,320
208,080

하자보수비
1,577,324
2,271,963
262,113
3,789,433

기타
1,357,279
4,412,441
1,323,725
3,654,906

합 계
17,141,510
67,034,977
20,613,462
61,695,017

25. 금융손익

당분기와 전분기 중 당사의 금융손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 금융수익:

이자수익
2,310,781
7,818,185
1,319,787
4,199,069

배당금수익
-
1,740,402
-
4,995,214

외환차익
61,400
172,231
12,357
77,443

외화환산이익
10,816
18,727
(2,473)
10,011

금융보증수익
83,458
232,744
22,528
66,844

금융수익 합계
2,466,455
9,982,289
1,352,199
9,348,581

Ⅱ. 금융비용:

이자비용
16,826,352
57,610,843
19,530,851
62,005,649

외환차손
59,653
139,540
39,436
49,243

외화환산손실
2,426
10,595
150
3,257

사채상환손실
5,225,698
6,689,220
-
5,284,602

지급보증료
113,570
530,919
396,039
985,652

금융비용 합계
22,227,699
64,981,117
19,966,476
68,328,403

Ⅲ. 순금융손익(I-II)
(19,761,244)
(54,998,828)
(18,614,277)
(58,979,822)

26. 기타영업외수익과 기타영업외비용
당분기와 전분기 중 당사의 기타영업외수익 및 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 기타영업외수익:

유형자산처분이익
-
14,053
-
3,025

무형자산처분이익
-
56,581
14,444
92,973

장기투자증권처분이익
-
1,783,817
-
-

장기투자증권평가이익
(2)
-
-
-

위약금수익
171
3,162
1,839
3,036

관계회사투자주식처분이익
-
11,348
-
-

연체료수익
2,112
34,078
2,566
16,086

잡이익
146,580
1,598,294
549,454
2,061,594

소 계
148,861
3,501,333
568,303
2,176,714

Ⅱ. 기타영업외비용:

매출채권처분손실
-
162,148
26,378
37,416

유형자산처분손실
43,704
69,031
88,922
294,630

무형자산처분손실
-
19,273
-
132,037

기타의대손상각비
2,734,729
9,118,808
9,808,472
56,671,010

매각예정비유동자산손상차손
88
495,180
-
-

장기투자증권처분손실
853
853
-
-

장기투자증권평가손실
77
77
26
37

기부금
11,000
18,800
-
83,242

잡손실
789,998
3,084,715
1,367,682
7,943,522

소 계
3,580,449
12,968,885
11,291,480
65,161,894

차 감 계
(3,431,588)
(9,467,552)
(10,723,177)
(62,985,180)

27. 법인세비용

법인세비용은 연간
회계연도에 대해서 예상되는 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기의 예상 평균연간법인세율은 22%(전분기: 22%)입니다.

28. 주당이익(손실)

(1) 기본주당순이익(손실)
기본주당이익(손실)은 당사의 분기순이익(손실)을 자기주식 등을 제외한 가중평균유통주식수로 나누어 산정하였습니다.

당분기와 전분기 중 당사의 기본주당순이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(14,192,257)
(38,986,171)
(29,115,827)
(96,666,423)

계속영업이익(손실)
(3,919,152)
(21,130,892)
(18,692,444)
(85,463,986)

중단영업이익(손실)
(10,273,105)
(17,855,279)
(10,423,383)
(11,202,437)

(-)우선주배당금
-
-
-
-

보통주 분기순이익(손실)
(14,192,257)
(38,986,171)
(29,115,827)
(96,666,423)

÷ 가중평균유통보통주식수(주1)
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

기본주당이익(손실)
(44)원
(203)원
(416)원
(1,534)원

계속영업이익(손실)
(12)원
(110)원
(267)원
(1,357)원

중단영업이익(손실)
(32)원
(93)원
(149)원
(177)원

(주1) 가중평균유통보통주식수의 산정내역

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
70,058,871
70,058,871
58,317,053
58,317,053

신주발행(BW행사)
5
2
11,737,698
4,679,966

신주발행(유상증자)
251,331,059
120,602,083
-
-

신주발행(우선주 전환)
2,050,418
690,983
-
-

가중평균유통보통주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

(2) 희석주당순이익(손실)
희석주당이익(손실)은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환되었다고 가정하여조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 당사의 희석주당순이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(14,192,257)
(38,986,171)
(29,115,827)
(96,666,423)

계속영업이익(손실)
(3,919,152)
(21,130,892)
(18,692,444)
(85,463,986)

중단영업이익(손실)
(10,273,105)
(17,855,279)
(10,423,383)
(11,202,437)

(-)우선주배당금
-
-
-
-

희석분기순이익(손실)
(14,192,257)
(38,986,171)
(29,115,827)
(96,666,423)

÷ 가중평균희석증권주식수(주2)
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

희석주당순이익(손실)
(44)원
(203)원
(416)원
(1,534)원

계속영업희석주당이익(손실)
(12)원
(110)원
(267)원
(1,357)원

중단영업희석주당이익(손실)
(32)원
(93)원
(149)원
(177)원

(주2) 가중평균 희석증권주식수의 산정내역

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균유통보통주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

조정사항
-
-
-
-

가중평균희석증권주식수
323,440,353
191,351,939
70,054,751
62,997,019

주식매수선택권 부여분, 신주인수권 및 전환권, 전환상환우선주는 그로 인한 희석화 효과가 없으므로, 당분기 및 전분기의 희석주당이익(손실)을 계산할 때 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익(손실)을 희석화 할 수 있습니다.

당분기 및 전분기에 반희석 효과 때문에 희석주당이익을 계산할 때 고려하지 않았지만, 잠재적으로 미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권
16,450
23,995

전환상환우선주(전환기간종료)
-
22,727,272

전환우선주(보통주전환)
-
4,689,057

신주인수권부사채
85,019,760
123,181,911

합계
85,036,210
150,622,235

29. 우발부채와 약정사항

(1)

보고기간종료일 현재 당사는 공사대금관련 26,149백만원 및 하자보수관련 57,077백만원, 사업관리
27,
275
백만원, 기타소송 476백만원 등 총 110,977백만원의 재판에 피고로 계류중에 있으며, 보고기간종료일 현재 동 소송의 전망은 예측할 수 없으나, 장기미지급금 등(27,900백만원)으로 재무제표에 반영된 것을 제외하면 동 소송으로부터 중요한 추가적손실은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.

(2) 당분기말 현재 당사의 차입금 및 거래약정과 관련하여 어음 5매가 청주친환경㈜ 등에, 백지수표 24매가 주택도시보증공사 등에 견질로 제공되어 있습니다. 

(3) 당분기말 현재 당사가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유함에 따라 관련 금융자산을 계속 인식한 후 인식한 금융부채는 없습니다.

(4) 보고기간종료일 현재 당사가 타인을 위하여 제공한 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

시행사 등
PF관련보증(주2)
4
310,000,000
4
141,500,000
국민은행 등

담보대출
6
227,251,700
7
249,859,835

수분양자
중도금 보증 등(주1)
11
626,789,337
12
607,404,704

재개발/재건축조합
사업비대출 보증 등(주1)
6
35,107,685
7
38,914,582

SOC사업
PF관련보증(주2)
2
6,685,000
2
6,685,000

자금보충의무(주1)
11
258,866,500
11
258,866,500

㈜한화건설
공사이행 상호보증 등
1
61,879,990
2
483,516,810
건설공제조합 등

남서울경전철㈜ 등
사업이행보증 등
8
44,909,073
10
82,987,794

(주1) 해당 보증의 전체 규모는 1,459,897백만원이며, 기재된 금액은 당사의 보증비율에 해당하는 금액입니다.
(주2) 상기의 보증 내역 중 보고기간종료일 현재 당사가 시행사 등의 차입을 위하여 제공한 지급보증의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사업지역
채권기관 종류
대출잔액
보증한도
보증내역
대출기간
유형
비고

충청남도
증권사
40,000,000
40,000,000
연대보증
2019.09.06~2019.12.06
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
100,000,000
100,000,000
연대보증
2019.07.01~2019.10.01
전자단기사채
천안청당

충청남도
증권사
60,000,000
60,000,000
연대보증
2019.08.28~2019.11.28
전자단기사채
천안청당

경기도
증권사
110,000,000
110,000,000
연대보증
2019.09.27~2019.12.27
전자단기사채
용인삼가

포항시
신한은행 외
3,385,000
3,385,000
연대보증
2010.03.26~2025.12.31
기타 Loan
포항신항

대전시
하나은행
3,300,000
3,300,000
연대보증
2019.05.07~2022.05.06
기타 Loan
대전천변

합 계
316,685,000
316,685,000

이외에 당사는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

또한 SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(5) 당분기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: 각 단위)

보증회사
피보증회사
보 증 액
내 용

건설공제조합
당사
KRW
1,736,257,544
공사이행 보증 등

주택도시보증공사
당사
KRW
2,438,539,591
분양이행 보증 등

서울보증보험
당사
KRW
30,413,131
원화지급보증

한신공영㈜
당사
KRW
212,886,000
공사이행 상호연대보증

우리은행
당사
USD
2,000
수입신용장 발행

자본재공제조합
당사
KRW
65,418,317
원화지급보증

(6) 당분기말 현재 당사가 체결한 금융기관 및 기타 차입처의 주요 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처
구 분
한도액
사용액
잔 액

기업은행
당좌차월 한도 약정
6,000,000
-
6,000,000

우리은행
차입 한도 약정
18,000,000
18,000,000
-

두산이엔씨제사차 주식회사
차입 한도 약정
100,000,000
100,000,000
-

건설공제조합
차입 한도 약정
27,039,255
27,039,255
-

합 계
151,039,255
145,039,255
6,000,000

(7) 중요 약정사항
당사는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사에 대하여 시행사인 ㈜아이앤티디씨 및 ㈜대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 당사는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2년~3년 이후 당사에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해 주는 제도를 운용하고 있습니다. 당사는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다(동 주석 (4) 참조).

보고기간종료일 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

또한, 당사는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍㈜에게 지급함을 약정하였습니다. 보고기간종료일 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 당사의 재무제표에 미칠 영향은 충당부채로 계상하고 있습니다.

(8) 특수관계자 지급보증
① 보고기간종료일 현재 당사가 특수관계자에게 제공한 지급보증 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
통화
당분기말
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

우리사주조합
조합원대출 보증
KRW
2
67,249,226
2
72,563,319
두산신용협동조합 등

그 외 연결구조화 기업의 차입금에 대해 하기와 같이 지급보증 및 자금보충의무를 제공하고 있으며, 해당 의무에 관하여 당사는 당분기말 현재 차입금 및 유동화채무
546,200백만원을 계상하고 있습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
통화
당분기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액

뉴스타트디엠제칠차주식회사
연대보증/자금보충
KRW
1
148,100,000
신영증권 외

파인트리시티제일차주식회사
연대보증/자금보충
KRW
1
45,300,000
신영증권 외

디엠베스트제삼차주식회사
연대보증/자금보충
KRW
1
82,300,000
신영증권 외

디엠베스트제사차주식회사
연대보증/자금보충
KRW
1
112,700,000
신영증권 외

그레이트지엠제사차주식회사
연대보증/자금보충
KRW
1
57,800,000
신영증권 외

두산이엔씨제사차주식회사
자금보충
KRW
1
100,000,000
KDB산업은행 외

② 보고기간종료일 현재 당사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증은 다음과 같습니다.

(외화단위: 각 단위)

보증회사(주1)
피보증회사
보증액
내용

수출입은행
당사
EUR
9,334,446
공사이행보증

서울보증보험
당사
USD
15,735,800
공사이행보증

(주1) 당사의 지배회사인 두산중공업㈜의 보증한도를 사용하여 각 금융기관으로부터보증을 제공받고 있습니다.

(9) 영업환경
2008년부터 시작된 경제위기로 인하여 한국을 포함한 전 세계는 어려운 경제상황에 직면하게 되었습니다. 이에 따라 단기적으로는 경제성장의 둔화, 유동성 급락과 실업증대 등이 발생하였으며 이러한 경제위기로 인한 위험은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 당사의 영업기반인 건설산업의 경우 이러한 경제위기 및 전반적인 건설경기침체로 인하여, 시행사 등에 대한 지급보증의 대지급 가능성이 커지고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 일반기업보다 클 수 있으며, 당사의 재무제표는 이에 대한 경영진의 판단을 반영하여 작성되었습니다. 

(10) 통상임금 판결 관련 사항
통상임금에 관한 2013년 12월 18일 대법원 전원합의체 판결에 따라 정기적ㆍ일률적ㆍ고정적으로 지급되는 정기상여금 및 각종수당은 통상임금에 포함하여야 합니다.당분기말 현재 당사는 신의칙 위배에 대한 최선의 법률적 판단 결과 관련 금액을 지급할 가능성이 높지 않다고 판단하여 재무제표에 이와 관련된 충당부채를 계상하지 아니하였습니다.

(11) 재무출자자에게 부여한 주식매도선택권
당사는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약(212억원)을 체결하였습니다.

30. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 당사가 사채 및 장ㆍ단기차입금 등과 관련해 금융기관 등에 대한 담보제공 내역은 다음과 같습니다.

(
원화단위: 천원
)

담보권자
담보제공자산
통화
차입/보증금액
설정금액

우리은행(주1)
수익권
KRW
18,000,000
234,054,930

종속회사및관계회사투자
KRW

두산이엔씨제사차주식회사
유형자산
KRW
100,000,000
130,000,000

파인트리시티제일차주식회사
유형자산
KRW
60,000,000
78,000,000

건설공제조합
장기투자증권
KRW
27,039,255
34,745,918

(주1) 밸류웍스㈜로부터 제공받은 창원1공장에 대한 담보(107,796백만원)가 포함되어 있습니다.

(2) 당분기말 현재 당사의 장기투자증권 중 수도권서부고속도로(주) 등 (장부금액 65,518백만원)의 주식은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(3) 당분기말 현재 당사의 관계회사투자 중 새서울철도(주) 등(장부금액 8,794백만원) 주식은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(4) 당분기말 현재 당사의 건설공사보험에 대한 보험금청구권은 당사의 특수관계자인 디비씨㈜의 차입금에 대한 담보로 한국증권금융㈜(설정금액 252,300백만원)에 제공되어 있습니다.

31. 특수관계자 거래

(1) 보고기간종료일 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

① 보고기간종료일 현재 당사의 지배회사는 두산중공업㈜ (지분율
88.15%)
이며 최상위 지배회사는
㈜
두산입니다.

② 보고기간종료일 현재 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
당분기말
전기말

당사의 지배회사

㈜
두산, 두산중공업
㈜

㈜
두산, 두산중공업
㈜

당사의 종속기업(주)

Doosan Heavy Industries Vietnam
Haiphong Co., Ltd., 
자기주식(신탁),
밸류웍스
㈜

Doosan Heavy Industries Vietnam
Haiphong Co., Ltd., 
자기주식(신탁),
밸류웍스
㈜

그레이트지엠제육차주식회사,

뉴스타트디엠제칠차주식회사

파인트리시티제일차 주식회사,
디엠베스트제삼차주식회사,
디엠베스트제사차주식회사,
지엠에스제일차주식회사,
그레이트지엠제사차주식회사,
디에스화도제일차주식회사,
두산이엔씨제삼차주식회사

두산이엔씨제사차주식회사

파인트리시티제일차주식회사,
디엠베스트제이차주식회사,
디엠베스트제삼차주식회사,
디엠베스트제사차주식회사,
두산이엔씨제삼차주식회사,
지엠에스제일차주식회사,
지엠에스제이차주식회사,
그레이트지엠제사차주식회사,
그레이트지엠제육차주식회사

당사의 관계회사

Doosan Heavy Industries Vietnam, 
경기철도
㈜
, 신분당선
㈜
, 
네오트랜스
㈜
, 함안산업단지
㈜
,
새서울철도
㈜
,

KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁, 인천연료전지㈜

Doosan Heavy Industries Vietnam, 
경기철도㈜, 신분당선㈜, 
네오트랜스㈜, 함안산업단지㈜,
새서울철도㈜, 
KIAMCO 경기철도투자사모특별자산투자신탁,디비씨㈜, 인천연료전지㈜, 동북선경전철㈜

기타 
특수관계자

지배회사의
종속
기업

㈜두산베어스, 
두산인프라코어㈜, 
오리콤㈜,두산큐벡스㈜,
Doosan Power System 
네오플럭스㈜, 두산밥캣코리아㈜,
두산메카텍㈜, 디비씨㈜,
Doosan Energy Solution Kft. 등
㈜두산베어스, 
두산인프라코어㈜, 
오리콤㈜,두산큐벡스㈜,
Doosan Power System 
네오플럭스㈜, 두산밥캣코리아㈜,
두산메카텍㈜,
Doosan Energy Solution Kft. 등

기타

(재)연강재단, 중앙대학교, 
중앙대학교병원, 두산신용협동조합,
대전천변도시고속화도로㈜

(재)연강재단, 중앙대학교, 
중앙대학교병원, 두산신용협동조합

(주) 당분기

및 전기

중 거래가 있었던 당사의 연결구조화기업을 포함하고 있습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 특수관계자 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

최상위지배회사
㈜두산
9,873
2,405,785
-
-
-
6,500
1,872,227
5,006,513

차상위지배회사
두산중공업㈜
316,453
858,174
-
-
-
-
14,409
3,934,409

당사의
종속기업
그레이트지엠제육차주식회사
-
-
-
-
-
-
2,092,651
8,160,697

뉴스타트디엠제칠차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,012,545
1,012,545

파인트리시티제일차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,173,277
3,260,575

디엠베스트제삼차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,730,691
4,690,035

디엠베스트제사차주식회사
-
-
-
-
-
-
2,459,698
7,348,224

지엠에스제일차주식회사
-
-
-
-
-
-
-
52,293

그레이트지엠제사차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,617,740
5,018,944

디에스화도제일차주식회사
-
-
-
-
-
-
85,282
314,159

두산이엔씨제삼차주식회사
-
-
-
-
-
-
163,919
3,249,093

두산이엔씨제사차주식회사
-
-
-
-
-
-
599,803
599,803

밸류웍스 주식회사
-
-
10,071
37,278
-
-
-
-

당사의
관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
-
-
-
-
-

경기철도 주식회사
-
-
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
-
-
-
-
-
-
-
-

신분당선(주)
-
-
-
-
-
-
-
-

함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-
-
-

새서울철도 주식회사
12,208,842
27,122,867
-
-
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
㈜오리콤
221,847
637,690
4,500
13,500
13,118
55,349
280,867
755,573

Doosan Power System
-
-
-
-
103,429
299,468
-
-

두산메카텍㈜

851,468
1,310,093
-
-
4,800
8,000
-
2,400

두산인프라코어㈜
3,735,576
8,252,786
-
-
-
-
277,515
916,162

디엘아이㈜
-
-
-
-
-
-
-
7,920

㈜한컴
12,620
35,420
-
-
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
-
-

㈜두산베어스
2,760
2,760
-
-
-
-
-
6,820

Doosan Energy Solution Kft.
2,127,059
4,921,474
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스㈜
8,468
24,372
-
-
435,652
1,209,091
401,158
1,171,910

디비씨㈜
-
-
-
149,286
-
-
-
-

기타
특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
-
-
13,968
42,137

중앙대학교병원
-
-
-
-
-
-
165,120
165,120

대전천변주식회사
-
-
(256,196)
82,557
-
-
-
-

합계
19,494,966
45,571,421
(241,625)
282,621
556,999
1,578,408
13,960,870
45,715,332

②
전분기

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
매출
기타수익
매입
기타비용

3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적
3개월
누적

최상위지배회사
㈜두산
1,316,452
1,352,607
-
-
1,701,424
12,459,866
1,432,394
4,665,981

차상위지배회사
두산중공업㈜
198,478
1,298,567
-
-
-
245
-
9,010

당사의
종속기업
그레이트지엠제육차주식회사
-
-
-
-
-
-
3,085,846
3,354,198

디엠베스트제이차주식회사
-
-
-
-
-
-
-
5,376,240

파인트리시티제일차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,260,171
3,787,211

디엠베스트제삼차주식회사
-
-
-
-
-
-
2,084,983
6,814,587

디엠베스트제사차주식회사
-
-
-
-
-
-
2,319,602
6,480,118

지엠에스제일차주식회사
-
-
-
-
-
-
223,000
657,793

지엠에스제이차주식회사
-
-
-
-
-
-
-
123,918

그레이트지엠제사차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,209,422
1,845,224

두산이엔씨제삼차주식회사
-
-
-
-
-
-
1,469,538
4,620,941

밸류웍스㈜
-
-
15,278
47,421
-
-
-
-

당사의
관계회사
경기철도㈜
-
14,321,000
-
-
-
-
-
-

신분당선㈜
-
-
-
-
1,200
4,800
-
-

새서울철도㈜
8,376,990
17,943,209
-
-
-
-
-
-

지배회사의
종속기업
두산큐벡스㈜
8,645
25,352
-
-
387,915
1,184,001
358,347
1,183,684

㈜오리콤
221,995
636,209
3,000
12,000
7,466
21,247
18,035
82,598

Doosan Power System
-
-
-
-
-
-
291,865
443,022

두산메카텍㈜
233,659
498,897
204,223
204,223
-
-
108,567
108,567

두산인프라코어㈜
43,444
4,472,635
-
-
-
-
-
-

디엘아이㈜
-
-
-
-
-
-
81,915
96,299

㈜한컴
12,542
38,389
-
-
-
-
-
-

두타몰㈜(주2)
-
410,000
-
-
-
12,328
-
127,272

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
-
-
-
73,100

㈜두산베어스
-
-
-
-
-
-
-
12,630

Doosan Energy Solution Kft
1,414,658
1,414,658
-
-
-
-
-
-

두산엔진㈜(주1)
-
58,696
-
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
(재)연강재단
-
-
-
-
-
-
15,170
40,428

중앙대학교병원
-
-
-
-
-
-
40,550
163,920

합계
11,826,863
42,470,219
222,501
263,644
2,098,005
13,682,487
13,999,405
40,066,741

(주1) 전분기 중 해당회사의 분할합병 및 주주변경에 따라 특수관계자에서 제외되었으며,
분할합병 및 주주변경
이전 거래 내역입니다.

(주2) 전분기

중 최상위지배회사로

흡수합병됨에

따라 특수관계자에서 제외되었으며,흡수합병 이전 거래 내역입니다.

(3) 보고기간종류일 현재 채권ㆍ채무잔액(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무
차입금

최상위지배회사
㈜두산(*)
10,860
104,632
-
15,692,442
5,390,334
-

차상위지배회사

두산중공업㈜

3,163,279
4,293,465
-
564,055
176,244
-

당사의
종속기업
뉴스타트디엠제칠차주식회사
-
-
-
-
-
148,100,000

파인트리시티제일차주식회사
-
-
-
-
-
45,300,000

디엠베스트제삼차주식회사
-
-
-
-
-
82,300,000

디엠베스트제사차주식회사
-
-
-
-
-
112,700,000

그레이트지엠제사차주식회사
-
-
-
-
-
57,799,981

디에스화도제일차주식회사
-
-
-
-
-
10,000,000

두산이엔씨제사차주식회사
-
-
-
-
-
100,000,000

당사의 
관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
29,412,918
-
-

경기철도㈜
792,419
-
36,521,090
-
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
247,500
-
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
-
-
-

함안산업단지㈜
825,816
-
-
-
-
-

새서울철도㈜

-
8,510
-
-
-
-

지배회사의
종속기업

㈜오리콤

19,467
17,039
-
585,245
1,499,170
-

Doosan Power System
-
-
-
103,429
-
-

두산메카텍㈜
214,690
14,675
-
-
8,171,578

두산인프라코어㈜(*)
58,447
-
-
-
22,812,651
-

㈜한컴
-
4,460
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
259
-

㈜두산베어스
3,035
459
-
-
-
-

두산큐벡스
㈜

-
712,284
-
317,217
1,186,276
-

기타특수관계자
(재)연강재단
-
27,111
-
-
5,168
-

중앙대학교병원
-
-
-
-
35,690
-

대전천변주식회사
-
3,246,282
-
-
-
-

합계
16,110,626
8,428,917
69,094,690
46,922,806
39,277,370
556,199,981

② 전기말

(단위: 천원)

구 분
회사의 명칭
채권
채무

매출채권
기타채권
대여금
매입채무
기타채무
차입금

최상위지배회사
㈜두산(*)
758,557
216,681
-
15,716,311
6,747,234
-

차상위지배회사
두산중공업㈜
2,939,024
3,492,311
-
2,141,996
74,786
-

당사의 종속기업
그레이트지엠제육차주식회사
-
-
-
-
-
130,700,000

파인트리시티제일차주식회사
-
-
-
-
-
56,300,000

디엠베스트제삼주식회사
-
-
-
-
-
70,000,000

디엠베스트제사주식회사
-
-
-
-
-
120,000,000

지엠에스제일차주식회사
-
-
-
-
-
15,000,000

그레이트지엠제사차주식회사
-
-
-
-
-
91,999,990

두산이엔씨제삼차주식회사
-
-
-
-
-
73,000,000

당사의 관계회사
Doosan Heavy Industries Vietnam
-
-
-
27,382,830
-
-

경기철도㈜
792,419
-
30,361,740
-
-
-

네오트랜스㈜
-
-
-
247,500
-
-

신분당선㈜
11,022,613
-
32,573,600
-
-
-

함안산업단지㈜
825,816
-
-
-
-
-

새서울철도㈜
-
8,510
-
-
-
-

디비씨㈜
-
-
-
-
31,369,286
-

지배회사의
종속기업
두산큐벡스㈜
-
922,261
-
356,392
1,150,639
-

㈜오리콤
14,072
15,673
-
438,430
1,308,783
-

두산메카텍㈜
128,170
-
-
-
10,612,628
-

두산인프라코어㈜
324,825
1,617,244
-
-
31,425,774
-

디엘아이㈜
-
-
-
-
1,869,429
-

㈜한컴
-
4,067
-
-
-
-

두산밥캣코리아㈜
-
-
-
-
23,444
-

Doosan Energy Solution Kft.
-
-
-
-
658,832
-

기타특수관계자
(재)연강재단
-
29,849
-
-
5,164
-

중앙대학교병원
-
-
-
-
201,530
-

합계
16,805,496
6,306,596
62,935,340
46,283,459
85,447,529
556,999,990

(*) 당사는 상업어음할인채권과 관련하여 상환청구권이 존재하지 않아, "금융자산의 제거" 요건을 충족하여 해당 채권을 재무상태표에서 제거하였으나, 채권ㆍ채무잔액에는 만기 미도래된 받을어음이 포함되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 해당내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

㈜두산
-
715,000

보고기간종료일 현재 상기 특수관계자 채권 중 대손충당금을 인식하고 있는 금액은 없습니다.

(4) 당분기 및 전분기 중 현재 특수관계자에 대한 자금거래(지분거래 포함)내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
회사명
대여 거래
차입 거래
출자
배당
지분증권

대여
차입
상환
증자
수익
매각

최상위지배회사

㈜
두산

-
-
-
-
-
5,499,284

차상위지배회사

두산중공업㈜

-
300,000,000
300,000,000
300,000,000
-
-

당사의 종속기업
그레이트지엠제육차주식회사
-
327,500,000
458,200,000
-
-
-

뉴스타트디엠제칠차주식회사
-
150,000,000
1,900,000
-
-
-

파인트리시티제일차주식회사
-
149,500,000
160,500,000
-
-
-

디엠베스트제삼차주식회사
-
245,600,000
233,300,000
-
-
-

디엠베스트제사차주식회사
-
377,200,000
384,500,000
-
-
-

지엠에스제일차주식회사
-
-
15,000,000
-
-
-

그레이트지엠제사차주식회사
-
261,900,000
296,100,009
-
-
-

디에스화도제일차주식회사
-
52,000,000
42,000,000
-
-
-

두산이엔씨제삼차주식회사
-
-
73,000,000
-
-
-

두산이엔씨제사차주식회사
-
100,000,000
-
-
-
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.
-
-
-
-
1,202,994
-

당사의 관계회사
경기철도 주식회사
6,159,350
-
-
-
-
-

지배회사의
종속회사

두산메
카텍㈜

-
-
-
-
-
-

두산인프라코어
㈜

-
-
-
-
-
2,782,314

두산밥캣코리아
㈜

-
-
-
-
-
2,596,139

합 계
6,159,350
1,963,700,000
1,964,500,009
300,000,000
1,202,994
10,877,737

(*) 당분기말 현재 지분 전량 매각되어 당사의 관계회사에서 제외되었습니다.

② 전분
기

(단위: 천원)

구분
회사명
대여거래
차입 거래
출자
배당

대여
차입
상환
투자
수익

당사의 종속기업
디엠베스트제이차주식회사
-
142,400,000
275,400,000
-
-

그레이트지엠제육차주식회사
-
300,630,425
150,969,043
-
-

파인트리시티제일차주식회사
-
194,300,000
184,000,000
-
-

디엠베스트제삼차주식회사
-
327,900,000
341,900,032
-
-

디엠베스트제사차주식회사
-
320,000,000
300,000,000
-
-

지엠에스제일차주식회사
-
90,000,000
80,000,000
-
-

지엠에스제이차주식회사
-
-
10,000,000
-
-

그레이트지엠제사차주식회사
-
132,400,000
84,500,000
-
-

두산이엔씨제삼차주식회사
-
-
15,000,000
-
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.
-
-
-
-
4,232,400

당사의 관계회사

경기철도㈜

18,548,000
-
-
-
-

디비씨
㈜(주)

-
-
-
(16,014,000)
-

KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁

-
-
-
3,273,000
-

인천연료전지㈜
-
-
-
1,000,000
-

합 계
18,548,000
1,507,630,425
1,441,769,075
(11,741,000)
4,232,400

(주) 전분기 중 관계회사인 디비씨(주)가 보통주를 유상감자 하였습니다.

(5) 당분기말 현재 특수관계자를 위
해 제공한 지급보증 및 담보와 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 및 담보는 각각 주석
29 및 주석
30에 기
재되어 있습니다.

(6) 당사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 주요 경영진에 대한 보상 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기종업원급여
748,817
2,506,860
1,420,439
3,677,881

퇴직급여
105,887
1,466,656
110,725
332,174

합 계
854,704
3,973,516
1,531,164
4,010,055

32.
중단영업

(1) 중단영업의 개요

당사는 전기 이전 당사의 사업부 중 CPE(Chemical Process Equipment)사업부와 HRSG(Heat Recovery Steam Generator)사업부를 매각하였습니다. 

(2) 중단영업의 영업성과
① 당분기
당분기 중 중단된 사업부 영업성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

매출액(주)
-
345,024
345,024

매출원가(주)
-
120,178
120,178

매출총이익(손실)
-
224,846
224,846

판매비와관리비
(594,212)
7,019,632
6,425,420

영업손익
594,212
(6,794,786)
(6,200,574)

금융손익
-
(2,918,741)
(2,918,741)

기타영업외손익
(20,716)
(8,715,248)
(8,735,964)

법인세비용차감전중단영업손익
573,496
(18,428,775)
(17,855,279)

중단영업손익
573,496
(18,428,775)
(17,855,279)

(주) 매출액 및 매출원가는 사업부간 내부거래를 포함하고 있습니다.

② 전분기
전분기 중 중단된 사업부 영업성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

매출액(주)
-
348,146
348,146

매출원가(주)
-
196,825
196,825

매출총이익(손실)
-
151,321
151,321

판매비와관리비
991,465
9,886,158
10,877,623

영업손익
(991,465)
(9,734,837)
(10,726,302)

금융손익
-
(1,032,134)
(1,032,134)

기타영업외손익
555,998
-
555,998

법인세비용차감전중단영업손익
(435,467)
(10,766,971)
(11,202,438)

중단영업손익
(435,467)
(10,766,971)
(11,202,438)

(주) 매출액 및 매출원가는 사업부간 내부거래를 포함하고 있습니다.

(3) 중단영업으로부터 발생한 순현금흐름
① 당분기
당분기 중 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

영업활동 순현금흐름
(10,162,613)
(13,133,165)
(23,295,778)

투자활동 순현금흐름
-
(1,771)
(1,771)

재무활동 순현금흐름
10,162,613
13,134,936
23,297,549

순현금흐름
-
-
-

② 전분기
전분기 중 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
CPE
HRSG
합계

영업활동 순현금흐름
(455,811)
(10,812,445)
(11,268,256)

투자활동 순현금흐름
-
1
1

재무활동 순현금흐름
455,811
10,812,444
11,268,255

순현금흐름
-
-
-

33. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 당사의 영업활동에서 창출된 현금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익(손실)
(38,986,171)
(96,666,423)

현금유출 없는 비용등의 가산
95,671,359
137,672,113

- 이자비용
58,420,524
62,005,649

- 외화환산손실
2,066,652
1,205,357

- 재고자산평가손실(환입)
-
-

- 대손상각비(환입)
567,944
1,038,373

- 기타의대손상각비
9,118,808
56,671,010

- 감가상각비
7,349,994
2,896,270

- 무형자산상각비
405,293
482,161

- 유형자산처분손실
69,031
294,630

- 무형자산처분손실
19,273
132,037

- 매각예정비유동자산손상차손
495,180
-

- 장기투자증권평가손실
77
37

- 장기투자증권처분손실
853
-

- 퇴직급여
5,104,505
5,078,751

- 기타충당부채전입액
5,364,005
2,960,446

- 사채상환손실
6,689,220
5,284,602

- 법인세비용(수익)
-
(377,210)

현금유입 없는 수익등의 차감
(12,301,972)
(9,562,492)

- 이자수익
7,818,185
4,199,069

- 외화환산이익
18,839
149,247

- 유형자산처분이익
14,053
59,145

- 무형자산처분이익
56,581
92,973

- 관계회사투자주식처분이익
11,348
-

- 장기투자증권처분이익
1,783,817
-

- 기타충당부채환입액
625,183
-

- 법인세수익
820
-

- 배당금수익
1,740,402
4,995,214

- 금융보증수익
232,744
66,844

영업활동 관련 자산ㆍ부채의 변동
(274,292,743)
(45,914,091)

- 매출채권의 감소(증가)
65,848,727
64,452,643

- 기타수취채권의 감소(증가)
(78,701,078)
(51,701,793)

- 재고자산의 감소(증가)
2,169,766
15,424,574

- 기타자산의 감소(증가)
(10,195,578)
(16,518,607)

- 매입채무의 증가(감소)
(113,936,486)
(89,095,285)

- 기타지급채무의 증가(감소)
(3,556,987)
(10,774,467)

- 기타충당부채의 증가(감소)
(14,538,587)
(11,103,739)

- 퇴직금 지급액
(15,082,150)
(2,322,403)

- 관계사 퇴직금 순전입(출)액
(333,122)
(120,349)

- 사외적립자산의 감소(증가)
7,989,530
(10,838,521)

- 기타부채의 증가(감소)
(113,956,778)
66,683,856

영업활동에서 창출된 현금
(229,909,527)
(14,470,893)

(2) 당사는 거래가 빈번하여 총금액이 크고 단기간에 만기가 도래하는 단기금융상품으로 인한 현금의 유입과 유출항목을 순증감액으로 기재하였습니다.

(3) 당분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
당분기말

이자비용상각
유동성대체
기타

단기차입금
66,558,859
(21,519,604)
-
-
-
45,039,255

유동화채무
483,371,392
(27,800,009)
(24,994)
-
-
455,546,389

유동성장기부채
229,490,158
(161,244,949)
5,237,043

6,689,909
80,172,161

유동성장기차입금
73,000,000
(73,000,000)
-
17,689,603
-
17,689,603

장기차입금
-
97,275,905
-
(17,689,603)
-
79,586,302

리스부채(주1)(주2)
-
(3,818,057)
-
-
66,999,076
63,181,019

합계
852,420,409
(190,106,714)
5,212,049
-
73,688,985
741,214,729

(주1) 재무상태표상 기타유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.
(주2) 재무상태표상 기타비유동부채 중 일부로 포함되어 있습니다.

34. 계속기업가정

당사의 재무제표는 당사가 계속기업으로서 존속할 것이라는 가정을 전제로 작성되었습니다. 따라서 자산과 부채를 정상적인 영업활동을 통하여 장부가액을 회수하거나 상환할 수 있다는 가정하에서 회계처리 되었습니다. 그러나 당사는 2019년 9월 30일로 종료되는 보고기간에 분기순손실이
38,986백만원
및 영업활동으로 인한 부의 영업현금흐름 275,652백만원이 발생하였습니다. 또한 재무제표일 현재로 당사의
유동차입금이 598,447백만원
이며,
유동부채가 유동자산을 563,242백만원 초과
하고 있습니다. 이러한 상황은 계속기업으로서 그 존속능력에 유의적 의문을 제기하고 있습니다.

상기 계속기업으로서의 존속문제에 대하여 당사는 재무구조 개선을 위하여 당사의 지배회사인 두산중공업㈜로부터의 유상증자 등을 통한 경영개선을 진행하였습니다.당사의 재무제표 작성에 전제가 된 계속기업가정의 타당성에 대해 유의적 의문이 제기되는 상황 하에서 부채상환과 기타 자금수요를 위해 필요한 자금조달 계획과 안정적인 경상이익 달성을 위한 재무 및 경영개선 계획의 성패에 따라 그 타당성이 좌우되는 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 

만일 이러한 계획에 차질이 있어서 당사가 계속기업으로서 존속하기 어려운 경우에는 당사의 자산과 부채를 정상적인 영업활동 과정을 통하여 장부가액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이와 같은 불확실성의 결과로 계속기업가정이 타당하지 않을 경우에 발생될 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 수정사항은 재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

35. 매각예정비유동자산
당분기말 현재 군포연구단지 부지매각을 위하여 매각예정비유동자산으로 분류하였으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액
비고

매각예정비유동자산(주)

유형자산
5,456,000
군포연구단지 토지 및 건설중인자산

매각예정비유동부채
-

순자산
5,456,000

(주) 당사는 매각가액을 기초로 매각예정비유동자산을 인식하였으며, 처분예정 자산의 장부금액과 차이금액인 495백만원을 손상차손으로 인식하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 재무제표 재작성 등 유의사항

가
. 최근 3사업연도 중 합병, 분할, 자산양수도 또는 영업양수도

시기

대상회사 
(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

제42기
밸류웍스(주)

- 분할

지배회사는 '17.6.30일을 분할기일로 지배회사가 영위하는 사업부문 중 창원1공장 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등을 물적분할하여 밸류웍스(주)를 설립.

분할방식은 단순.물적분할이며, 분할배경은 분할하여 설립되는 신설회사의 지분 일부를처분하여 재무건전성을 강화하고, 별도의 신설회사를 통해 자산을 효율적으로 관리하기위함임.
이사회 결의일 '
17.04.28일
,

분할등기일 '
17.06.30일
임.

해당 건은 단순.물적분할이며 분할되는 회사가 신설회사의 지분 100%를 소유하고 있으므로 별도의 외부 평가를 진행하지 않았음. 따라서 산정된 예측 재무정보가 없음.

투자판단 관련 주요경영사항

2017.04.14

주요사항보고서
2017.04.28

합병등종료보고서

2
017.06.30

※ 상기 합병 등과 관련한 자세한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항' 중

'합병 등의 사후정보'를 참조하시기 바랍니다.

2. 대손충당금 설정현황

가
. 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제44기
3분기
유동
매출채권
935,020
761,017
81.4%

미청구공사
264,714
8,067
3.1%

미수금
173,921
77,368
44.5%

선급금
42,137
1,923
4.6%

단기대여금
175,309
72,412
41.3%

기타
83,387
19,432
23.3%

소계
1,674,488
940,219
56.2%

비유동
매출채권
60
60
100.0%

장기대여금(주1)
1,185,069
676,606
57.1%

기타
37,384
122
0.3%

소계
1,222,513
676,788
55.4%

합 계
2,897,001
1,617,007
55.8%

제43기
유동
매출채권
996,086
761,086
76.4%

미청구공사
194,295
7,414
3.8%

미수금
164,638
75,978
46.2%

선급금
33,231
1,220
3.7%

단기대여금
178,100
67,538
37.9%

기타
100,935
19,875
19.7%

소계
1,667,285
933,110
56.0%

비유동
매출채권
60
60
100.0%

장기대여금(주1)
1,333,742
727,937
53.6%

기타
36,657
100
0.3%

소계
1,370,459
728,097
52.2%

합 계
3,037,744
1,661,207
54.3%

제42기
유동
매출채권
1,098,688
738,134
67.2%

미청구공사
245,072
33,089
13.5%

미수금
125,350
53,190
42.4%

선급금
17,256
1,112
6.4%

단기대여금
107,779
62,066
57.6%

기타
191,377
52,760
27.6%

소계
1,785,522
940,351
52.7%

비유동
매출채권
64
64
100.0%

장기대여금
1,310,356
414,053
31.6%

기타
40,799
712
1.8%

소계
1,351,219
414,829
30.7%

합 계
3,136,741
1,355,180
43.

(주
1) 상기 장기대여금의 장부금액에는 당분기말 현재가치할인차금

이 차
감
되어 있습니다.

※
제43(전기) 및 제42기(전전기)는 종전 기준서에 따라 작성되었습니다. 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석 >

2. 재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

'을 참고하시기 바랍니다.

나. 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분

제44기 3분기

제43기
제42기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,661,207
1,355,180
1,389,265

2. 순대손처리액(①－②±③)
-53,887
-81,688
-119,058

① 대손처리액(상각채권액)
-57,745
-57,068
-119,031

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
3,858
-24,621
-27

3. 대손상각비 계상(환입)액
9,687
387,716
84,973

4. 기말 대손충당금 잔액합계
1,617,007
1,661,207
1,355,180

다. 매출채권 관련 대손충당금 설정방침

연결회사는 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 대손경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다. 

라. 당분기말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 백만원)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
일반
24,694
1,757
11,520
893,221
931,192

특수관계자
949
266
1,543
1,130
3,888

계
25,643
2,023
13,063
894,351
935,080

구성비율
2.74%
0.22%
1.40%
95.64%
100.00%

3. 재고자산 현황 등

가.

최근 3사업연도 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목

제44기 3분기

제43기
제42기
비고

건 축
미완성주택
2,796
5,474
4,097
-

원재료
-
1
61
-

소 계
2,797
5,475
4,159
-

토목환경
원재료
1,806
1,297
2,496
-

소 계
1,806
1,297
2,496
-

DVH
원재료
4,523
3,914
2,020
-

저장품
160
86
78
-

미착품
537
207
403
-

소 계
5,220
4,207
2,501
-

합 계
원재료
6,329
5,212
4,577
-

저장품
160
86
78
-

미착품
537
207
403
-

미완성주택
2,796
5,474
4,097
-

합 계
9,822
10,979
9,155
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
0.4%
0.5%
0.3%
-

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
156.0회
144.3회
43.9회
-

나. 재고자산의 실사내용

(1) 실사일자 (12월말 기준으로 매년 1회 재고자산 실사 실시)

- 실사일자 :

2019년 12월 16일 ~ 2019년 12월 17일(예정)

- 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산에 대해서는 
 수불대장과 당사 장부를 대조하여 확인
 - 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사 실시 및 일부 품목에 대하여 
 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

(2) 장기체화재고 등 현황

재고자산은 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치를 고려하여
재무상태표가액으로 하고 있으며, 당분기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계정과목
취득원가
보유금액
평가충당금
기말잔액
비고

원재료
6,329
6,329
-
6,329
-

저장품
160
160
-
160
-

미착품
537
537
-
537
-

미완성주택
2,796
2,796
-
2,796
-

합계
9,822
9,822
-
9,822
-

4. 수주계약 현황 등

(단위 : 백만원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

두산건설
건 축
계림7구역주택재개발정비사업조합
2017.06.29
2020.01.31
162,144
22.93
-
-
510
-

두산건설
건 축
계수범박구역주택재개발정비사업조합
2018.02.20
2022.05.31
153,071
0.50
-
-
-
-

두산건설
건 축
에스에이치공사
2017.12.26
2020.06.30
110,922
59.03
6,368
-
-
-

두산건설
건 축
한국토지주택공사
2017.08.30
2020.06.03
90,232
71.73
3,094
-
-
-

두산건설
건 축
광명16구역조합
2016.08.10
2020.03.31
193,489
29.95
-
-
-
-

두산건설
건 축
(주)광명하나바이온
2018.05.30
2022.03.31
194,958
13.09
-
-
-
-

두산건설
건 축
대한토지신탁(주)
2016.12.30
2019.11.30
130,615
95.30
17,318
-
-
-

두산건설
건 축
남양주 화도 현대지역주택조합
2017.03.27
2020.09.30
235,569
52.03
-
-
-
-

두산건설
건 축
디비씨 주식회사
2016.03.25
2020.12.31
251,800
32.75
14,019
-
-
-

두산건설
건 축
두산중공업㈜. 두산인프라코어㈜
2015.06.30
2020.01.31
103,152
6.79
-
-
1,182
-

두산건설
건 축
Department of Power Transmission and System Control Ministry
 of Electricity and Energy
2019.06.25
2021.10.31
105,048
1.13
-
-
-
-

두산건설
건 축
좌천,범일구역통합3지구도시환경정비사업조합
2007.12.20
2022.10.31
508,889
5.19
-
-
-
-

두산건설
토 목
서울특별시도시기반시설본부
2017.09.29
2023.09.28
137,964
28.26
9,894
-
-
-

두산건설
건 축
㈜하얀건설산업
2017.05.08
2020.04.30
78,252
41.31
-
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2018.12.28
2023.09.30
96,216
2.87
-
-
-
-

두산건설
토 목
한국철도시설공단
2011.12.30
2019.12.31
134,359
96.84
6,919
4,500
-
-

두산건설
건 축
시흥대야동주택재개발정비조합
2016.02.03
2020.05.31
226,993
55.35
-
-
-
-

두산건설
토 목
새서울철도주식회사
2011.12.30
2024.12.31
163,578
44.57
16,110
-
-
-

두산건설
건 축
신정 뉴타운 제1구역1지구
2010.07.28
2020.02.28
252,888
91.14
15,626
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2018.09.28
2022.11.05
112,929
3.27
-
-
-
-

두산건설
건 축
구사거리지구주택재개발정비사업조합
2017.01.31
2021.11.30
169,937
17.83
-
-
-
-

두산건설
토 목
남서울경전철㈜
2015.06.30
2022.02.02
119,984
48.48
25,930
-
-
-

두산건설
건 축
랜드비전주식회사
2018.01.30
2021.05.31
255,103
17.77
-
-
-
-

두산건설
건 축
연세의료원
2017.05.29
2019.11.30
122,727
97.12
13,997
-
-
-

두산건설
건 축
(주)씨티건설
2018.07.17
2021.11.30
91,515
6.71
-
-
1,675
-

두산건설
토 목
인천연료전지 주식회사
2018.12.26
2020.06.30
189,317
2.68
1,070
-
-
-

두산건설
건 축
중앙생활권2구역 주택재개발조합
2016.10.28
2022.03.31
132,364
4.31
5,705
-
-
-

두산건설
토 목
대전지방국도관리청
2017.01.24
2023.12.26
76,887
31.12
5,528
-
-
-

두산건설
건 축
두산중공업㈜, 두산인프라코어㈜, ㈜두산, ㈜오리콤
2014.02.28
2022.12.31
126,556
27.88
-
-
687
-

두산건설
토 목
한국철도시설공단
2015.02.26
2019.12.31
124,439
98.95
16,228
-
-
-

두산건설
토 목
한국도로공사
2017.06.28
2024.06.27
120,822
12.52
2,150
-
-
-

두산건설
건 축
홍은14구역 주택개발사업추진위원회
2014.12.29
2020.01.31
94,799
93.07
7,807
-
-
-

두산건설
HRSG
MAPNA
2003.07.09
2020.06.30
353,200
97.67
-
-
-
-

합 계
-
167,763
4,500
4,054
-

※ 상기 표
는 당분기말 현재 원가기준 투입법을 적용하여 진행기준수익을 인식한 계약
으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 공사의 중요계약별 정보입니다.

※ 상기 기납품액은 발주처 납품액이 아닌 진행률 기준으로 발생된 누적 매출액입니다.

※ 추후 프
로젝트는 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니
다
.

5. 공정가치평가 내역

가. 금융상품의 공정
가치와 그 평가방법

※ 금융상품의
공정가치는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석(5. 재무제표 주석
) > 9. 범주별 금융상품 등
'
을 참조하시기 바랍니다.

※ 공
정
가
치 평가방법의 상
세
한
내용은
당사가 금융감독원의 전자공시시스템(http://dart.fss.or.k
r)에 공시한
제43기 연결감사보고서 및 감사보고서
(2019년 3월
20일 제출
)
의 주석 및 제43기 사업보고서의 첨부문서인 연결감사보고서 및 감사보고서(2019년 3월 29일 제출)
의 주석 중
'2.재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책 > (6)금융자산, (16)금융부채, (22)파생금융상품, 10.범주별 금융상품 등
'을 참조하시기 바랍니다.

나. 유형자산 재평가

연결회사는 재무제표상 유형자산으로 분류되는 토지에 한해 후속측정방법으로서 종전의 원가모형에서 재평가모형으로 회계정책을 변경하였으며 당분기에 미치는 재무적 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
토지

기초장부금액
227,913,399

취득/자본적지출
116,442

대체
(5,608,974)

처분
-

감가상각
-

외화 환산
-

분기말장부금액
222,420,867

- 취득원가
138,371,593

- 감가상각누계액
-

- 재평가손익누계액
84,049,274

연결회사 소유 유형자산 중 일부는 연결회사의 차입금에 대한 담보로 제공되었습니다. 연결
회사는 이 자산을 다른 차입금의 담보로 제공하거나 다른 기업에 매도할 수 없습니다
.

한편, 연결회사는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부가액은
138,372백
만원 입니다.

※ 유형자산의 평가와 관련한 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석(5. 재무제표 주석
) > 12. 유
형
자산'을 참조하시기 바랍니
다.

6. 채무증권 발행실적 등

가. 채무증권 발행실적

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면(전자등록)총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

두산건설
회사채
공모
2017.03.21
150,000
2.5
BB+ (한기평/Nice)
2020.03.21
부분상환
신영증권

두산건설
회사채
공모
2018.05.11
70,000
4
BB+ (한기평/한신평)
2021.05.11
부분상환
신영증권

디에스화도제일차㈜
기업어음증권
사모
2019.01.17
27,000
7.05
-
2019.06.21
상환
유진투자증권

그레이트지엠제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.01.17
85,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019.04.17
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2019.01.24
70,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.04.24
상환
BNK투자증권

디엠베스트제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.02.08
120,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.05.08
상환
BNK투자증권

파인트리시티제일차㈜
전자단기사채
사모
2019.03.14
44,200
7.30
B (한기평/NICE)
2019.06.14
상환
BNK투자증권

그레이트지엠제육차㈜
전자단기사채
사모
2019.03.21
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.06.21
상환
BNK투자증권

그레이트지엠제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.04.17
90,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019.07.17
상환
BNK투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2019.04.24
80,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.07.24
상환
BNK투자증권

디에스화도제일차㈜
기업어음증권
사모
2019.04.25
3,000
6.60
-
2019.06.21
상환
유진투자증권

디엠베스트제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.05.08
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.08.08
상환
BNK투자증권

파인트리시티제일차㈜
전자단기사채
사모
2019.06.14
52,400
7.30
B (한기평/NICE)
2019.09.10
상환
흥국생명보험

파인트리시티제일차㈜
전자단기사채
사모
2019.06.19
7,600
7.30
B (한기평/NICE)
2019.09.10
상환
흥국생명보험

그레이트지엠제육차㈜
전자단기사채
사모
2019.06.21
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.09.20
상환
유진투자증권

디에스화도제일차㈜
기업어음증권
사모
2019.06.21
20,000
7.27
-
2019.12.23
부분상환
유진투자증권

그레이트지엠제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.07.17
75,000
7.50
B (한기평/NICE)
2019.10.17
상환
유진투자증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2019.07.24
90,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.10.24
상환
흥국증권

디엠베스트제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.08.08
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.11.08
상환
흥국증권

디에스화도제일차㈜
기업어음증권
사모
2019.08.21
2,000
6.90
-
2019.11.21
상환
유진투자증권

파인트리시티제일차㈜
전자단기사채
사모
2019.09.10
40,300
7.30
B (한기평/NICE)
2019.12.10
미상환
흥국증권

파인트리시티제일차㈜
전자단기사채
사모
2019.09.20
5,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.12.10
미상환
흥국증권

뉴스타트디엠제칠차㈜
전자단기사채
사모
2019.09.20
150,000
7.30
B (한기평/NICE)
2019.12.20
미상환
BNK투자증권

그레이트지엠제사차㈜
전자단기사채
사모
2019.10.17
65,000
7.50
B (한기평/NICE)
2020.01.17
미상환
흥국증권

디엠베스트제삼차㈜
전자단기사채
사모
2019.10.24
90,000
7.30
B (한기평/NICE)
2020.01.22
미상환
흥국증권

뉴스타트디엠제팔차㈜
전자단기사채
사모
2019.11.08
122,000
7.30
B (한기평/NICE)
2020.02.07
미상환
BNK투자증권

합 계
-
-
-
2,002,500
-
-
-
-
-

나. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

신주인수권부
사채 - 93회
2017.03.21
2020.03.21
150,000
2017.03.03
케이티비 
투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 285.92%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 25,588억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 5억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.08.22

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

신주인수권부
사채 - 94회
2018.05.11
2021.05.11
700,000
2018.04.18
DB금융투자(주)

(이행현황기준일 :
2019년 06월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 285.92%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 25,588억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (19.2Q 별도재무제표기준 5억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.08.22

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

다.
채무증권 만기별 미상환잔액 현황

[연결기준]

1)
기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
8,000
-
-
-
-
-
-
8,000

합계
-
8,000
-
-
-
-
-
-
8,000

2) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : )

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
45,300
149,200
215,600
-
-
410,100
472,300
62,200

합계
45,300
149,200
215,600
-
-
410,100
472,300
62,200

3) 회사채 미상환 잔
액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
9,170
53,674
-
-
-
-
-
62,844

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
9,170
53,947
-
-
-
-
-
62,844

4) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[별도 기준]

1)
기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
8,000
-
-
-
-
-
-
8,000

합계
-
8,000
-
-
-
-
-
-
8,000

2) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
45,300
149,200
215,600
-
-
410,100
472,300
62,200

합계
45,300
149,200
215,600
-
-
410,100
472,300
62,200

3) 회사채 미상환 잔
액

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
9,170
53,674
-
-
-
-
-
62,844

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
9,170
53,674
-
-
-
-
-
62,844

4) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

5) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1.
회계감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
강조사항 등
핵심감사사항

제44기 3분기
삼정회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음
-

제43기
삼정회계법인
적정
해당사항 없음
-

제42기
삼정회계법인
적정
해당사항 없음
-

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제44기 3분기

삼정회계법인
개별,연결,영문재무제표
510,000,000원
4,990 시간

제43기
삼정회계법인
개별,연결,영문재무제표
510,000,000원
6,083 시간

제42기
삼정회계법인
개별,연결,영문재무제표
460,000,000원
6,259 시간

※ 제 44기 감사용역 체결사항은 협의중으로 이후 변동가능성이 있습니다. 

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제44기 3분기

2019.04.30

세무조정검토 업무

2019.04.01 ~ 2020.03.31

36,000,000원

-

제43기
2018.05.10
세무조정검토 업무
2018.04.01 ~ 2019.03.31
36,000,000원
-

제42기
2017.04.01
세무조정검토 업무
2017.04.01 ~ 2018.03.31
30,000,000원
-

2.
회계감사인의 변경

공시대상 기간 중 감사인을 변경한 경우는 없습니다. 

3. 내부통제에 관한 사항

1. 내부통제 유효성 검사

당사 감사위원회의 의견으로는, 2018년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는'내부회계관리제도 설계 및 운영 개념체계'에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단됩니다.

2. 내부회계관리제도

내부회계관리자는 2018년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다. 또한, 회계감사인은 2018년 12월 31일 현재 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였음을 표명하였습니다.

3. 내부통제구조의 평가

2018년 중 회계감사인으로부터 내부회계관리제도 이외에 내부통제구조에 대하여 중대한 결함이 지적된 사실이 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회의 구성 개요

가. 이사의 수
: 5인 (사외이사 3인)

- 현재 이사회 의장과 대표이사 겸직 중
 - 업무수행의 전문성과 이사회 안건의 적법성 및 적정성 등을 확인하여야 하는 
 의장은 대표이사로 선임하는 것이 합리적이라고 판단함.

나. 이사회내 위원회

- 감사위원회
 - 내부거래위원회
 - 사외이사후보추천위원회 

다. 이사회의 권한 내용 및 운영규정의 주요내용

주주총회의 소집과 이에 부의할 안건, 자본금의 증감, 대표이사 선임과 해임, 
 신규사업의 결정, 사채의 모집, 이사회 규정의 개정, 각 이사 및 경영진이 
 담당 업무를 집행함에 있어 법령 또는 정관에 위반하거나 현저히 부당한 
 방법으로 처리할 염려가 있다고 인정되는 때에는 이사 및 경영진에 대하여 관련
 자료의 제출, 조사 및 설명을 요구할 수 있음

1) 이사회의 종류
 ① 이사회는 정기 이사회와 임시 이사회로 구분한다.
 ② 임시 이사회는 필요에 따라 수시로 개최한다.
 2) 소집권자
 ① 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있는 때에는
 그 이사가 소집한다.
 3) 결의방법
 ① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든
 이사가 음성을 동시에 송,수신하는 통신수단에 의하여 결의에 
 참가하는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 
 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사
 하지 못한다.

④ 3항의 규정에 의하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의사정족수 산정에는
 포함되나 의결정족수 산정에는 산입하지 아니한다.

4) 부의사항
 1. 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 2. 경영에 관한 사항
 1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경과 종합운영계획의 결정에 관한 사항
 2) 신규사업 및 관계회사 주식(자사주포함) 투자 또는 매각에 관한 사항
 3) 사업계획 및 예산
 4) 대표이사의 선임 및 해임
 5) 부사장 이상의 임원의 선임 및 해임. 이에 해당하지 않는 임원에 대해서는
 대표이사에게 그 권한을 위임한다.
 6) 지배인의 선임 및 해임
 7) 이사회운영 규정 및 중요사규의 제정, 개정 및 폐지에 관한 사항
 8) 이사회내 위원회의 운영규정 제,개정
 9) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지
 10) 이사회내 위원회 위원의 선임 및 해임
 11) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치, 이전 또는 폐지
 12) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할 합병의 결정
 3. 재무에 관한 사항
 1) 자산총액의 100분의 10을 초과하는 자산의 처분 또는 획득
 2) 자본금의 100분의 10을 초과하는 타법인에 대한 출자 또는 출자지분 처분
 3) 사채의 발행 및 모집에 관한 사항
 4) 전환사채, 신주인수권부사채 발행
 5) 준비금의 자본전입
 6) 신주의 발행 또는 주식의 소각
 4. 이사에 관한 사항
 1) 이사와 회사간 거래의 승인
 2) 동종업종 타회사 임원 겸임
 3) 집행임원 인사관리규정 개정, 집행임원 아닌 이사 및 감사의 처우에 관한
 규정 제ㆍ개정
 5. 기타
 1) 주식매수선택권의 부여 및 취소
 2) 회사가 기부하고자 하는 금액이 5억원 이상이거나 기타 회사의 기부금
 출연에 관하여 이사회의 결의가 필요하다고 인정되는 사항 
 3) 기타 법령 또는 정관에서 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및
 기타 대표이사가 회사 경영을 위해서 중요하다고 인정한 사항

2. 중요 의결사항 등

회차
개최일자
의 안 내 용
가결
여부
이사등의 참석 및 찬반 현황

이병화
곽승환
김진설
박헌세
천성관
최종원
허용행

1
2019.02.13

[보고안건] 1. 2018년 내부회계관리제도 운영실태평가 보고

-
-
-
N/A
-
-
-
N/A

[보고안건] 2. 2018년 경영실적 보고

-
-
-
-
-
-

1. 2018년(제43기) 재무제표 및 영업보고서 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 2019년 및 중기 경영계획 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 사외이사후보 추전 자문위원 선임의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2
2019.02.21

1. 신주발행(주주배정 유상증자) 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 두산중공업(주)와의 대규모 내부거래(특수관계인의 유상증자 참여)승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 두산중공업(주)와의 대규모 내부거래(자금차입) 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3
2019.03.08

[보고안건] 1. 2018년 내부회계관리제도 운영실태 평가보고 및 감사보고

-
-
-
-
-
-

1. 제 43기 정기주주총회 소집 및 회의 목적사항 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 내부회계관리자 선임의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

4
2019.03.28

[보고안건] 1. 내부회계관리규정 개정 보고

-
-

N/A

-
-

N/A

-
-

1. 대표이사 선임의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 이사회 내 위원회 위원 선임의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 감사위원회 규정 개정 승인의 건

가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

4. 미얀마 지점 설립의 건

가결

찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

5
2019.04.16
1. 디비씨(주) 주식 매각 등 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

6
2019.04.25
[보고안건] 1. 2019년 1분기 경영실적 보고
-
-
-
-
-
-

1. 두산비나하이퐁과의 자기거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

찬성

찬성

7
2019.05.30
1. 자기주식 특정금전신탁계약 연장 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

찬성

불참

2. 밸류웍스(주)와의 자기거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

찬성

불참

8
2019.07.25
[보고안건] 1. 2019년 상반기 경영실적 보고
-
-
-
-
-
-

1. 우리사주조합 대출 연장에 대한 연대보증 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

9
2019.10.30
[보고안건] 1. 2019년 3분기 경영실적 보고
-
-
찬성
찬성
찬성
찬성

1. 우리사주조합 대출 연장에 대한 연대보증 제공의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

10
2019.12.12
1. 인천연료전지 시스템 구매 계약체결 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2. 두산퓨얼셀(주)와의 2020년 1분기 상품용역거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

3. 디비씨(주)와의 2020년 1분기 상품용역거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

4. 두산중공업(주)와의 주식의 포괄적 교환계약 체결의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

5. 임시주주총회 소집 및 회의목적사항 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

6. 임시주주총회 참석 주주확정을 위한 기준일 설정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

※
곽승환 사내이사 겸 대표이사 임기 만료(2019.03.28)

김진설 사내이사 겸 대표이사 신규 선임(2019.03.28, 제 43기 정기주주총회)

천성관 사외이사 겸 감사위원 임기 만료(2019.03.28)

최종원 사외이사 겸 감사위원 재선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

허용행 사외이사 겸 감사위원 신규선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

3.
이사회내 위원회 

가. 위원회별 명칭, 소속 이사의 이름, 설치목적과 권한

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한사항
비고

내부거래
위원회
사외이사
3명

허용행

박헌세
최종원

설치목적: 공정거래 자율준수 체제 구축을 통해
 회사 경영의 투명성을 제고하기 위함.
권한사항: 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제11조의2에
 의한 대규모 내부거래를 사전심의 승인함.
-

사외이사
후보추천
위원회
사외이사
3명

최종원
박헌세

허용행

설치목적: 관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 
 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위함.
권한사항: 사외이사를 선임하기 위한 주주총회에 
 사외이사 후보를 추천함.
-

감사
위원회
사외이사
3명

박헌세
최종원

허용행

설치목적 : 관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 
 회사의 회계 및 업무를 감사하기 위함.
권한사항 : 회사의 회계와 업무 감사,
외부감사인의 선정, 

법령 및 정관에 정하여진 이사회가 위임한 사항

-

※ 천성관 사외이사 겸 감사위원 임기 만료(2019.03.28)

최종원 사외이사 겸 감사위원 재선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

허용행 사외이사 겸 감사위원 신규선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

나. 위원회의 활동내용

위원회명
개최일자
의안내용
가결여부
이사등의 성명

박헌세
(출석률: 100%)
천성관
(출석률: 100%)
최종원
(출석률: 100%)
허용행
(출석률: 100%)

출석 또는 찬반 여부

감사위원회
2019.02.13
1. 2018년 외부감사인의 감사결과 보고

-

참석
참석
참석
N/A

2. 2018년 내부회계관리제도 운영실태평가 보고

-

참석
참석
참석

3. 2019년 Audit팀 운영계획 보고(부정위험 평가 포함)

-

참석
참석
참석

4. 내부회계관리규정 개정 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019.03.08
1. 감사보고서 및 내부감시장치에 대한 감사의 의견서 등 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2019.04.25
1. 2019년 1분기 외부감사인의 감사결과 보고
-
참석
N/A
참석

참석

2019.07.25
1. 내부회계관리제도 운영실태 점검계획 보고

-

참석
참석
참석

2. 2019년 상반기 외부감사인의 감사결과 보고

-

참석
참석
참석

사외이사후보추천위원회
2019.03.08

1.
사외이사 후보 추천의 건

가결

찬성
찬성
찬성
N/A

내부거래위원회
2019.09.25
1. 내부거래위원회 위원장 선임의 건(허용행 위원님)
가결
찬성
N/A
찬성
찬성

2. 디비씨(주)와의 2019년 4분기 상품용역거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

※ 천성관 사외이사 겸 감사위원 임기 만료(2019.03.28)

최종원 사외이사 겸 감사위원 재선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

허용행 사외이사 겸 감사위원 신규선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

4. 이사의 독립성

관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 당사는 3인의 외부인사로 구성되어 있는 사외이사후보추천자문단에서 선임예정 사외이사의 2배수 이내의 후보를 사외이사후보추천위원회에 추천하고, 3인의 사외이사로 구성된
사외이사후보추천위원회에서 사외이사 후보를 추천하여 주주총회에서 사외이사를 선임하고 있습니다. (상법 제542조의8 제4항의 규정 충족)

가. 이사회 구성원

성 명
구분
추천인
선임배경
활동분야
임기

최초

선임일

연임

횟수

회사와의 거래

최대주주등과의

이해관계

이병화
사내이사
이사회
두산건설(주) 사장 (현)
의장, 대표이사
3년
2015.07
1
-
계열회사 임원

김진설

사
내
이
사

이사회
두산건설(주) 전무 (현)
대표이사
3년

2019.03

-
-
계열회사 임원

박헌세
사외이사

사외이사

후보추천위원회

김&장 법률사무소 세무법인 대표를 역임 중인
회계 전문가로서 회계, 세무 관련 전문 지식 및
경험을 보유하여 당사의 경영상 의사결정과정에
도움을 줄 수 있을 것으로 판단

감사위원회

내부거래위원회
사외이사

후보추천위원회

3년
2018.03
-
-
계열회사 임원

최종원
사외이사

사외이사

후보추천위원회

서울대학교 행정대학원 교수로 재직 중인 
행정 전문가로서 경제, 산업, 국제 정세 등 여러 
현안에 폭넓은 식견을 보유하여 당사의 경영상
의사결정 과정에 도움을 줄 수 있을 것으로 판단

감사위원회

내부거래위원회
사외이사
후보추천위원회

3년
2013.03
2
-
계열회사 임원

허용행
사외이사

사외이사

후보추천위원회

허용행 법률사무소 대표를 역임 중인 
법률 전문가로서 입법, 정책 관련 전문지식 및
경험을 보유하여 경영상 의사결정 과정에 
도움을 줄 수 있을 것으로 판단

감사위원회

내부거래위원회
사외이사
후보추천위원회

3년
2019.03
-
-
계열회사 임원

※
곽승환 사내이사 겸 대표이사 임기 만료(2019.03.28)

김진설 사내이사 겸 대표이사 신규선임(2019.03.28, 제 43기 정기주주총회)
 천성관 사외이사 겸 감사위원 임기 만료(2019.03.28)

최종원 사외이사 겸 감사위원 재선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

허용행 사외이사 겸 감사위원 신규선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

나. 사외이사후보추천위원회 설치

성 명
사외이사 여부
비 고

박 헌 세
○
사외이사가 총위원의 1/2 이상 충족

최 종 원
○

허 용 행
○

5. 사외이사의 전문성

가. 사외이사 지원조직

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영관리팀
5
부장(1년)
차장(10년)
과장 2명(평균 2년)
대리 1명(평균 1년)
이사회 운영, 사외이사 업무지원 총괄

나. 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2019년 06월 20일
Audit팀
박헌세
최종원
허용행
-
외부감사법 개정에 따른 내부회계관리제도 교육

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사위원회의 인적사항 및 사외이사 여부

성 명
주 요 경 력
사외이사 여부
비 고

박헌세
- 재무부, 국세청 사무관('89~'05)
- 고려대학교 정책대학원 경제학 석사('04)
- 김&장 법률사무소 세무사('05~'17)
- 김&장 세무법인 대표('17~현재)
사외이사
위원장

최종원

- 미시간대학교 대학원 정책학 박사('89)

- 서울대 행정대학원 원장('08~'10)
- 서울대 행정대학원 교수('94~현재)

사외이사
-

허용행
- 고려대학교 법학 학사('94)
- 김&장 법률사무소 변호사('01~'15)
- 허용행 법률사무소 변호사('15~현재)
사외이사
-

2. 감사위원회 위원의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

3명 이상의 이사로 구성
충족(3명)
상법 제415조의2 제2항

사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족(전원 사외이사)

위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가
충족(박헌세 위원장)
상법 제542조의11 제2항

감사위원회의 대표는 사외이사
충족(박헌세 위원장)

그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

3. 감사위원회의 활동

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

박헌세
(출석률: 100%)
천성관
(출석률: 100%)
최종원
(출석률: 100%)
허용행
(출석률: 100%)

출석 또는 찬반 여부

1
2019.02.13
1. 2018년 외부감사인의 감사결과 보고
-
참석
참석
참석
N/A

2. 2018년 내부회계관리제도 운영실태평가 보고
-
참석
참석
참석

3. 2019년 Audit팀 운영계획 보고(부정위험 평가 포함)
-
참석
참석
참석

4. 내부회계관리규정 개정 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

2
2019.03.08
1. 감사보고서 및 내부감시장치에 대한 감사의 의견서 등 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성

3

2019.04.25

1. 2019년 1분기 외부감사인의 감사결과 보고

-
참석
N/A
참석

참석

4
2019.07.25
1. 내부회계관리제도 운영실태 점검계획 보고
-
참석
참석

참석

2. 2019년 상반기 외부감사인의 감사결과 보고
-
참석
참석

참석

5
2019.10.30
1. 2019년 3분기 외부감사인의 감사결과 보고
-
참석
참석

참석

2. 금융감독원의 감사인 지정 사전통지 보고
-
참석
참석

참석

※ 천성관 사외이사 겸 감사위원 임기 만료(2019.03.28)

최종원 사외이사 겸 감사위원 재선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회
)

허용행 사외이사 겸 감사위원 신규선임(2019.03.28, 제43기 정기주주총회)

4. 감사위원회 교육 실시 내역

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2019년 06월 20일
Audit팀
박헌세
최종원
허용행
-
외부감사법 개정에 따른 내부회계관리제도 교육

5. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

Audit팀
4

부장(10년)

차장 3명(평균 4년)

내부감사
내부회계관리제도 설계, 운영 및 평가

6. 준법지원인에 관한 사항

당사는 상법 제 542조의 13등의 관련규정에 의거하여 이사회에서 준법지원인을 선임하였
습니다. 

가. 준법지원인의 인적사항 및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
선임일
임기

박정대
남
1975.02
부장
(법무팀장)
미등기
상근
법무

현) 두산건설㈜ 부장 / 준법지원인

전) 법무법인(유한) 동인 변호사

2017.06.25
(재선임)
2017.06.25 ~
2020.06.24

나. 준법지원인의 주요활동내역 및 그 처리결과

당사는 준법지원인을 선임하고 제반법규의 준수여부를 자체적으로 점검하여, 위법행위를 사전에 예방하고 준법경영을 위해 노력하고 있습니다.

2019년

주요
준
법통제 활동은 아래와 같습니다.

1) 현황점검 및 조치

일시

제목

주요내용 및 점검결과

처리결과

2019.01.30
수원고지검청사 현장 EHS 및 준법 이슈 점검
하도급사 및 EHS 이슈 점검
적정, 중요 미비점 없음

2019.02.12
서울문산2공구현장 준법이슈 점검
현장 내 민원 이슈 및 준법운영 점검
미비점 보완 및 피드백교육

2019.02.22
하남선2공구현장 EHS 및 준법 이슈점검
하도급사 및 EHS 이슈 점검
적정, 중요 미비점 없음

2019.03.28
추진 중인 개발사업 프로젝트 이슈 점검
사업 진행 시 예상 이슈사항 검토
단순 미비점 개선

2019.04.02
분당빌딩 EHS 및 준법이슈 점검
현장 하도급 및 EHS 이슈 점검
단순 미비점 개선

2019.06.26
직장내 괴롭힘방지법 시행에 따른 
사내 시스템 점검
괴롭힘방지법 전파 계획 및
사내 신고시스템 점검
적정, 중요 미비점 없음

2019.09.17
용인동백 세브란스병원 현장 준법 이슈 점검
현장 하도급 및 EHS 이슈 점검
미비점 보완 및 피드백교육

2019.09.25
19년 윤리규범교육 실시
두산 윤리규범 교육
적정, 중요 미비점 없음

2) 자문 및 교육

일시

제목

일반 자문

업무상 자문 및 계약 검토

개정 청탁금지법 교육

일부 개정된 청탁금지법 사내 교육

反부패 Mind-set 교육

현장 소장 및 팀장들을 대상으로 건설현장에서 발생할 수 있는 부패범죄 예방 교육

윤리규범 준수 서약서 및
 이해관계진술서 징구

전직원을 대상으로 윤리규범 준수서약서 징구, 
현장소장 및 팀장 이상 직원과 임원들을 대상으로 이해관계진술서 연 1회 징구

준법교육

윤리규범 및 세부규정 연 1회 교육

- 두산의 윤리규범과 8개 세부규정을 사례위주로 교육

주요 법 개정사항 공지 및 교육

- 건산법, 하도급법, 청탁금지법 등 주요 건설 관련 법 개정 시 메일, 사내게시판을 통한 개정사항 전파 및 교육

연 1회 인권 교육 내용 감수

- 직장내 성희롱예방 및 장애인인식개선 교육 진행 시 내용 감수

연 1회 정보보안 교육 내용 감수

- 온라인 교육 : 임직원 대상 회사 보안규정, 준수 항목 교육 진행 시 내용 감수

다.

준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무팀
4
부장 2명 (평균 11년)
과장 1명 (평균 7년)
사원 1명 (3년)
준법지원활동
(법무, 컴플라이언스)

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

1. 투표 제도 

당사는 소액주주 의결권 권익보호를 위하여 서면투표제를 도입 운영하고 있습니다. 당사는 주주총회 개별 안건에 대하여 소액주주가 서면으로 의사표시를 행사 할 수 있도록 서면투표용지를 주총소집통지서 발송시 동봉하여 송부하며, 주주는 해당 안건에 대한 찬반표시를 기재하여 주주총회일 전일까지 당사에 송부함으로써 서면에 의한 의결권을 행사할 수 있습니다. 

2. 소수주주권 

해당사항 없음 

3. 경영권 경쟁 

해당사항 없음

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

당사의 현재 최대주주는 두산중공업(주)이며 발행주식 총수의 88.91%를 보유하고 있습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

두산중공업㈜
본인
보통주(의결권 있음)
46,515,554
46.17
290,799,336
82.47
유상증자 참여 및 전환우선주 보통주 전환에 따른 증가

두산중공업㈜
본인
우선주(의결권 있음)
27,416,329
27.21
22,727,272
6.45
전환우선주 보통주 전환에 따른 감소

박용곤
특수관계인
보통주(의결권 있음)
2
0.00
0
0.00
피상속

박용성
특수관계인
보통주(의결권 있음)
8,843
0.01
33,131
0.01
유상증자 참여

박용현
특수관계인
보통주(의결권 있음)
12,675
0.01
47,488
0.01
유상증자 참여

박용만
특수관계인
보통주(의결권 있음)
16,991
0.02
63,659
0.02
유상증자 참여

강신애
특수관계인
보통주(의결권 있음)
378
0.00
378
0.00
-

박정원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
281,873
0.28
1,056,078
0.30
유상증자 참여 및 상속

김소영
특수관계인
보통주(의결권 있음)
10,956
0.01
10,956
0.00
-

박혜원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
103,928
0.10
389,380
0.00
유상증자 참여

박지원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
186,922
0.19
700,329
0.20
유상증자 참여

서지원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
6,637
0.01
6,637
0.00
-

박진원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
218,424
0.22
818,355
0.23
유상증자 참여

박상효
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박상인
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박석원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
168,138
0.17
629,952
0.18
유상증자 참여

정현주
특수관계인
보통주(의결권 있음)
5,973
0.01
5,973
0.00
-

박상현
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박상은
특수관계인
보통주(의결권 있음)
531
0.00
531
0.00
-

박태원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
149,459
0.15
559,968
0.16
유상증자 참여

원보연
특수관계인
보통주(의결권 있음)
5,310
0.01
5,310
0.00
-

박윤서
특수관계인
보통주(의결권 있음)
555
0.00
555
0.00
-

박형원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
112,102
0.11
420,005
0.12
유상증자 참여

최윤희
특수관계인
보통주(의결권 있음)
3,982
0.00
3,982
0.00
-

박상아
특수관계인
보통주(의결권 있음)
414
0.00
414
0.00
-

박인원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
112,102
0.11
420,005
0.12
유상증자 참여

박상정
특수관계인
보통주(의결권 있음)
414
0.00
414
0.00
-

박서원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
117,152
0.12
438,926
0.12
유상증자 참여

박재원
특수관계인
보통주(의결권 있음)
96,122
0.10
360,134
0.10
유상증자 참여

연강재단
특수관계인
보통주(의결권 있음)
98,916
0.10
98,916
0.03
-

곽승환
계열회사임원
보통주(의결권 있음)
575
0.00
0
0.00
임원퇴임

김진설
계열회사임원
보통주(의결권 있음)
0
0.00
3,746
0.00
신규 임원선임 및 유상증자 참여

계
보통주(의결권 있음)
48,236,521
47.88
296,876,151
84.19
-

우선주(의결권 있음)
27,416,329
27.21
22,727,272
6.45
-

※ 상기 지분율은 발행주식총수(352,624,382주)기준이며, 기초 대비 발행주식총수는 251,881,964주가 증가하였습니다. (유상증자 251,331,059주, 신주인수권 행사 5주, 전환우선주의 보통주 전환에 따른 미수 배당금의 출자전환 550,900주)

※ 특수관계인(계열회사임원) 곽승환, 김진설의 주식소유 현황 변동은 2019년 3월 28일 특수관계인 지위 변경(대표이사 임기만료 및 신규선임)에 따른 변동입니다.

1. 최대주주의 개요

가. 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

두산
중공업
77,136
박지원
0.00
-
-
(주)두산
32.30

최형희
0.02
-
-
-
-

※
두산중공업은 주권상장법인으로서 출자자수는 18.12.31 주주명부 기준으로 기재하였습니다. 지분율은 상환전환우선주
(RCPS) 12,904,210주를 포함하여 산정

하
였습니다.

【법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2015년 08월 03일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
정지택
0.004
-
-
-
-

2016년 06월 07일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
정지택
0.01
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
36.82

-
최형희
0.01
-
-
-
-

-
김명우
0.01
-
-
-
-

2018년 12월 31일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.01
-
-
-
-

2019년 03월 28일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.01
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 05월 02일
박지원
0.01
-
-
(주)두산
33.79

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 05월 17일
박지원
0.00
-
-
(주)두산
32.30

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

2019년 06월 10일
박지원
0.00
-
-
(주)두산
32.30

-
최형희
0.02
-
-
-
-

-
정연인
-
-
-
-
-

※ 김명우 이사(대표이사)는 18.12.31자로 이사(대표이사)직을 사임하였습니다.

나. 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
두산중공업주식회사

자산총계
12,094,663

부채총계
7,867,232

자본총계
4,227,431

매출액
2,614,613

영업이익
62,884

당기순이익
-180,409

※ 위 재무현황은
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성된
'19년 09월 30일자 별도재무현황입니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)두산
13,317
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

동현수
0.005
-
-
-
-

김민철
0.003
-
-
-
-

※ (주)두산은 주권상장법인으로서 출자자수는 19.09.30 주주명부 기준으로 기재하였습니다.
※ (주)두산은 18.03.30 신규 대표이사로 동현수, 김민철 이사를 선임하였습니다.
※ 대표이사 등의 지분율은 보통주와 우선주를 합산한 지분율입니다.

※ (주)두산의 최대주주 및 그 특수관계인은 총 36명이며, 이 중 보통주 기준 최대출자자는 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

【법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역】

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2015년 11월 12일
박용만
2.98
-
-
박정원
5.07

2016년 03월 25일
박정원
5.07
-
-
박정원
5.07

2016년 12월 15일
박정원
5.28
-
-
박정원
5.28

-
이재경
0.24
-
-
-
-

2017년 12월 31일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
이재경
0.25
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2018년 11월 06일
박정원
5.72
-
-
박정원
5.72

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 05월 30일
박정원
5.17
-
-
박정원
5.17

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

2019년 07월 26일
박정원
5.81
-
-
박정원
5.81

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

- 2015년 11월 12일 : 대표이사 박용만 증여 (수증자 : 특수관계인 동대문 미래창조재단)
- 2016년 03월 25일 : 대표이사 변경 
- 2016년 12월 15일 : 자기주식 소각
- 2017년 11월 3일 자기주식 소각 및 12월 21일 주식매수선택권 행사에 따른 지분율 변경

- 2018년 03월 30일 : 대표이사 변경

- 2018년 11월 06일 : 자기주식 소각

- 2019년 05월 30일 : 시간외매매 (해당 변동일은 결제일 기준임)

- 2019년 07월 26일 : 주식상속 (해당 변동일은 상속 재산분할이 종료된 날임)

라. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
주식회사 두산

자산총계
5,094,937

부채총계
3,666,626

자본총계
1,428,311

매출액
1,825,262

영업이익
98,296

당기순이익
50,759

※ 위 재무현황은 '19년 09월 30일자 별도재무현황입니다.

마. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사 최대주주인 두산중공업(주)의 별도기준의 최근 재무현황입니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제57기 3분기
제56기
제55기

2019년 09월말
2018년 12월말
2017년 12월말

[유동자산]
3,814,198
3,330,187
3,009,250

ㆍ당좌자산
3,449,662
3,032,153
2,755,263

ㆍ재고자산
364,536
298,034
253,987

[비유동자산]
8,280,465
8,012,063
8,735,769

ㆍ투자자산
4,037,562
3,704,913
4,421,671

ㆍ유형자산
3,104,325
3,310,301
3,319,272

ㆍ무형자산
978,096
887,433
801,509

ㆍ기타비유동자산
160,482
109,416
193,317

자산총계
12,094,663
11,342,250
11,745,019

[유동부채]
6,487,358
4,751,703
4,999,248

[비유동부채]
1,379,874
2,649,890
2,277,568

부채총계
7,867,232
7,401,593
7,276,816

[자본금]
1,075,255
650,255
596,837

[자본잉여금]
1,557,411
1,518,057
1,366,233

[기타자본항목]
1,464
3,455
7,005

[기타포괄손익누계액]
946,869
924,551
902,778

[이익잉여금]
646,432
844,339
1,595,350

자본총계
4,227,431
3,940,657
4,468,203

종속,관계,공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.1.1~2019.09.30)
(2018.1.1~2018.12.31)
(2017.1.1~2017.12.31)

매출액
2,614,613
4,101,664
4,336,699

영업이익
62,884
184,611
226,270

계속영업이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

당기순이익(손실)
(180,409)
(725,088)
15,780

기본주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

희석주당순손실(원)
(1,211)
(6,595)
(16)

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

당사의 최대주주인 두산중공업(주)는 1962년 9월 20일에 설립되었으며, 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였습니다. 두산중공업(주)는

산업의 기초소재인 주단조에서부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화
플랜트,
환경설비 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하고, 서비스를 제공하며, 건설중장
비
, 엔진 등을 생산/판매하는 업체로서 본사를 거점으로 한국 및 유럽, 아시아

,
미
주
에

동
종업
종
을
영위
하는 종속기업들로 구성된 글로벌 기업입니다.

1. 본
점소재지 및 그 변경 
-
경상
남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (구주소: 귀곡동 555번지)

2. 사업의 내용 

당사의 최대주주인 두산중공업(주)는 18년말 업무효율화와 시너지 효과를 위해 조직개편을 실시하여 사업부문을 전면 재편하였습니다. 두산중공업(주)는 이제 기존 원자력, 화력 등의 발
전설비 제작 및 유지/보수 등 서비스를 제공하는 발전부문, 해수담수화플랜트 및 수처리 설비를 제작하는 Water부문, 환경설비 등을 제작ㆍ 납품하는 산업부문, 조선용 기자재와 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재 등을 공급하는 주단부문, 토목ㆍ건설 사업을 수행하는 건설부문을 모두 통합하여 두산중공업 부문을 이루게 되었으며, 건
설중장비, 엔진 등을 생산하는 두산인프라코어 부문,

건설업(토목, 건축, 주택) 및 부동산 임대업을 수행하는

두산건설 부문,
골프장 운영 등을 하는 두산큐벡스 부문으로 구성되어 있습니다. 

[사업부문별 주요 제품]

사업부문
주요 제품

두산중공업
NSSS, BOP, Turbine, 담수/수처리 설비, 주단조품, 플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

두산인프라코어
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산건설
아파트 건설 등

두산큐벡스
골프장 운영 등

※ 기타 상세사항은 두산중공업(주)의 2019년도 3분기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

2. 최대주주 변동
현황

공시대상기간 중 최대주주 변동사항 없음.

3. 주식의 분포

1. 5% 이상 주주의 주식 소유현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
두산중공업(주)
313,526,608
89.74%
2019년 유상증자 취득
전환우선주 보통주 전환

-
-
-
-

우리사주조합
3,909,637
1.12%
2011년 유상증자 취득
2013년 유상증자 취득

※ 상기 지분율은 당분기말 현재 의결권 있는 주식(
총
352,624,382
주에서 자기주식 
3,267,218주를 제외한
349,357,164
주) 기준임

2. 소액주주 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
12,983
99.96%
19,194,264
19.05%
-

※ 상기 현황은 2018년 12월 31일 주주명부 기준입니다.

※ 주주수 및 주식수는 보통주와 우선주를 합한 발행주식총수 기준입니다.

4. 주식사무

정관상
신주인수권의 내용

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 
 신주의 인수권을 가진다. 다만 주주가 인수하지 아니하는 주식과 
 주식배정의 경우에 발생하는 단주의 처리는 이사회의 결정에 의한다.

② 제1항 본문의 규정에 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로
 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1) 주주 우선 공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

2) 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6의 규정에 의하여 
 이사회의 의결로 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3) 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의7의 규정에 의하여
 우리사주 조합원에게 신주를 우선배정하는 경우

4) 상법 제340조의2 및 제542조의3의 규정에 의하여 
 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5) 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의16의 규정에 의하여
 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

6) 긴급한 자금의 조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 기타 경영상 필요로 
 국내외 금융기관, 외국인, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물 출자자, 
 독점규제및공정거래에관한법률에 의한 계열회사 및 기타 투자자 등에게
 신주를 발행하는 경우

7) 경영상 필요로 외국인 투자촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여
 신주를 발행하는 경우

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
당사는 제31기 정기주주총회 시 정관개정을 통해 주주명부 폐쇄기간 조항을
삭제함 (단, 기준일은 매 사업년도 12월 31일 임)

주권의 종류
-

명의개서대리인
KEB하나은행 증권대행부 전화번호 02-368-5800

주주의 특전
없음
공고
회사의 인터넷 홈페이지
(http://www.doosanenc.com)

※ 「주식ㆍ사채등의전자등록에관한법률」에 따라 주권 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리가 의무적으로 전자등록됨에 따라 '주권의 종류’를 기재하지 않습니다.

5. 주가 및 주식거래실적

(단위 : 원, 주)

종 류
'19.04월
'19.05월
'19.06월
'19.07월
'19.08월
'19.09월

보통주
주 가
최 고
1,335
1,275
1,575
1,580
1,410
1,400

최 저
1,255
1,105
1,090
1,350
1,250
1,240

평 균
1,297
1,207
1,349
1,432
1,299
1,317

거래량
최 고
314,271
428,227
12,718,089
943,915
400,781
276,768

최 저
54,282
42,034
52,052
51,507
40,948
35,438

월간거래량
3,058,610
3,670,482
25,831,208
4,518,857
3,044,366
2,378,722

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

1. 임원 현황

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이병화
남
1954.08
사장
등기임원
상근
CEO
영남대학교 건축공학과
 현) 두산건설(주) 사장
-
-
계열회사 임원
38년 6개월
2021.03.28

김진설
남
1965.11
전무
등기임원
상근
관리본부 본부장
한양대학교 영어영문학 학사
현) 두산건설(주) 전무
3,746
-
계열회사 임원
8년 4개월
2022.03.25

박헌세
남
1956.08
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 김&장 법률사무소 세무사
현) 김&장 세무법인 대표
-
-
계열회사 임원
1년 6개월
2021.03.28

최종원
남
1958.10
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 서울대 행정대학원 원장
 현) 서울대 행정대학원 교수
-
-
계열회사 임원
6년 6개월
2022.03.25

허용행
남
1966.02
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
전) 김&장 법률사무소 변호사
 현) 허용행 법률사무소 변호사
-
-
계열회사 임원
6개월
2022.03.25

박정원
남
1962.03
회장
미등기임원
상근
경영총괄
-
1,056,076
-
특수관계인
14년 1개월
-

박태원
남
1969.01
부회장
미등기임원
상근
경영총괄
-
559,968
-
특수관계인
13년 7개월
-

정영균
남
1962.09
부사장
미등기임원
상근
건축사업본부 본부장
-
-
-
-
29년 9개월
-

김태원
남
1963.06
전무
미등기임원
상근
토목사업본부 본부장
-
-
-
-
29년 1개월
-

김학진
남
1964.06
전무
미등기임원
상근
건축사업본부 개발사업/분양담당
-
-
-
-
28년 8개월
-

안상한
남
1958.11
전무
미등기임원
상근
건축사업본부 기획/영업/PM1담당
-
-
-
-
33년 9개월
-

김상백
남
1966.02
상무
미등기임원
상근
Plant Equipment 사업본부 본부장
-
-
-
-
5년 1개월
-

이대식
남
1967.03
상무
미등기임원
상근
토목사업본부 기획/PM담당
-
-
-
-
27년 9개월
-

이창헌
남
1963.07
상무
미등기임원
상근
건축사업본부 PM2담당
-
-
-
-
30년 8개월
-

조재현
남
1967.02
상무
미등기임원
상근
건축사업본부 기술지원담당
-
-
-
-
28년 9개월
-

※ 재직기간 : 두산건설 재직기간 기준
※ 등기임원의 임기 만료일은 취임 후 3년 내의 최종결산기에 관한 정기주주총회 

종결시까지임

※ 곽승환 사내이사 임기만료 (2019년 3월 28일)

※ 김진설 사내이사 신규선임 (2019년 3월 28일)

※ 천성관 사외이사 임기만료 (2019년 3월 28일)

※ 허용행 사외이사 신규선임 (2019년 3월 28일)

가. 미등기임원의 변동 ('19년 10월 01일 ~ '19년 12월 13일)

성명
성별
출생년월
직위
상근여부
담당업무
비고

-
-
-
-
-
-
-

나. 타회사 임원겸직 현황

겸직자
겸직회사

성명
직위
회사명
직위

안상한
전무
디비씨(주)
사내이사

최종원
사외이사
SK하이닉스(주)
사외이사

허용행
사외이사
(주)매커스
사외이사

※ 김진설 전무 겸직해제 (2019년 3월 29일)

2. 직원 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

건축사업본부
남
329
-
213
-
542
9.7
27,258,185
50,292
-

건축사업본부
여
25
-
71
-
96
3.3
2,800,874
29,176
-

토목사업본부
남
211
-
105
-
316
10.9
17,084,199
54,064
-

토목사업본부
여
3
-
35
-
38
2.7
1,055,155
27,767
-

공통부문
남
91
-
6
-
97
14.4
5,823,365
60,035
-

공통부문
여
24
-
2
-
26
11.2
950,390
36,553
-

합 계
683
-
432
-
1,115
9.7
54,972,168
49,302
-

3. 미등기임원의 보수현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
10
1,743,504
174,350
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : )

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사(사외이사 포함)
5
5,000
-

※ 2019년 3월 28일 정기주주총회일 기준 당사의 이사는 총 5명(사외이사 3명 포함)이며, 주주총회 승인금액은 50억원 입니다.

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
535,215
76,459
-

2-2. 유형별

(단위 : )

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
386,349
128,783
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
4
148,867
37,217
-

감사
-
-
-
-

※
2019.03.28일자 정기 주주총회 종료시점부로 임기가 만료된
사내이사 1명 및 감사위원회 위원 1명의 퇴임시까지의 보수를 포함하여 작성함.

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : )

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

※ 증권신고서 제출일 현재 개인별 보수지급금액이 5억원 이상인 이사, 감사는 없음.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

※ 증권신고서 제출일 현재 개인별 보수지급금액이 5억원 이상인 이사, 감사는 없음.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : )

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

※ 증권신고서 제출일 현재 개인별 보수지급금액이 5억원 이상인 이사, 감사는 없음.

2. 산정기준 및 방법

(단위 : )

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

※ 증권신고서 제출일 현재 개인별 보수지급금액이 5억원 이상인 이사, 감사는 없음.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
2
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
2
-
-

당사는 수차에 걸쳐 임원에게 주식선택권을 부여하였으며, 부여방법은 신주교부, 
자기주식교부 및 차액보상방법 중 행사시점의 이사회의 결정에 따르고 있습니다. 
주식선택권
의 행사
가능기간은 부여일로부터 3년이 경과한 날로부터 7년 이내로 하며, 부여일로부터 2년 이상 재임해야 행사 할 수 있습니다.
단,

주식선택권을

부여받은

임원이 퇴임, 퇴직한 경우
행사가능기간
은
다음과

같습니다.
① 부여일로부터 2년이상 3년 미만 근무한 경우, 부여일로부터 3년이 경과한 날로부터 3개월 이내

② 부여일로부터 3년이상 근무한 경우, 사유 발생일로부터 3개월 이내

당사는 주식선택권에 대하여 공정가치접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였는 바,동 보상원가 산정시 사용된 가정은 다음과 같습니다.

구 분
무위험이자율(%)(주1)
기대행사기간
예상주가변동성(%)
기대배당수익율(%)

2006.02.27(7차)
3.94
3년
0.6
-

2007.03.16(8차)
4.95
3년
0.7
-

2008.03.21(9차)
5.20
3년
0.6
-

2009.03.27(10차)
3.71
3년
0.7
3.3

2010.03.26(11차)
3.82
3년
0.6
4.3

2011.03.25(12-1차)
3.66
3년
0.6
2.7

2011.03.25(12-2차)
3.66
3년
0.6
2.7

2012.03.30(13차)
3.59
3년
0.4
1.7

2014.03.28(14차)
2.89
3년
0.4
0.0

(주1) 무위험이자율은 3년 만기 국공채의 유통수익율을 기준으로 산정하였습니다.

(기준일 :
2019년 12월 13일
)
(단위 : )

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

이병화
등기임원
2012.03.30
신주교부 外
보통주
6,660
-
-
6,660
'15.03.30 ~ '22.03.29
50,000

김진설
등기임원
2012.03.30
신주교부 外
보통주
6,030
-
-
6,030
'15.03.30 ~ '22.03.29
50,000

안상한
미등기임원
2012.03.30
신주교부 外
보통주
2,860
-
-
2,860
'15.03.30 ~ '22.03.29
50,000

이대식
미등기임원
2014.03.28
신주교부 外
보통주
900
-
-
900
'17.03.28 ~ '24.03.27
17,000

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계
열회사의 현황

1. 기업집단의 명칭 및 소속회
사의 명칭
: 두산

2.
계열회사간 출자현황
(지
분율)

출자사
피출자사
(주)두산
두산중공업
두산
인프라코어
두산건설
오리콤
네오플럭스
두산밥캣
코리아
한컴
두산메카텍

(주)두산
보통주
18.13%

우선주
12.47%

합계
16.84%

두산중공업(주)
보통주
34.36%
0.00%

우선주

합계
32.30%
0.01%

두산인프라코어(주)
보통주

36.28%
0.00%

두산밥캣(주)
보통주

51.05%

두산건설(주)
보통주

88.15%

0.99%

우선주

100.00%

합계

88.89%

0.93%

(주)오리콤
보통주
63.41%

3.22%

디엘아이(주)
보통주
100.00%

우선주

합계
41.91%

(주)두산베어스
보통주
100.00%

두산큐벡스(주)
보통주
29.19%
36.33%
24.66%

5.83%

3.98%

우선주

합계
25.76%
32.07%
21.77%

5.15%

3.51%

네오트랜스(주)
보통주

42.86%

(주)네오플럭스
보통주
96.77%

0.32%

네오플럭스제1호사모투자전문회사
보통주

15.00%

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
보통주

5.56%

네오플럭스제3호사모투자합자회사
보통주

10.00%

두산밥캣코리아(주)
보통주

두산로보틱스(주)
보통주
100.00%

(주)두산모빌리티이노베이션
보통주
100.00%

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
보통주

(주)한컴
보통주

100.00%

두산메카텍(주)
보통주
100.00%

디비씨(주)
보통주
46.00%

27.01%

22.89%
4.10%

밸류웍스(주)
보통주

100.00%

우선주

100.00%

합계

60.90%

39.10%

오성파워오엔(주)
보통주

100.00%

두산로지스틱스솔루션㈜
보통주
100.00%

[해외]

출자회사
피출자회사
지분율

(주)두산
Doosan Hongkong Ltd
100%

Doosan Hongkong Ltd
Doosan Electro-Materials Shen Zhen
100%

(주)두산
Doosan Shanghai Chemical Materials Co. Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials AMERICA LLC
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (HongKong ) Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
100%

Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
Circuit Foil Luxembourg sarl
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Trading Inc.
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
100%

Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang Free Trade zone)
100%

(주)두산
Doosan Corporation Europe Kft
100%

Doosan Corporation Europe

Doosan Energy Solution Kft
100%

(주)두산
Doosan Mottrol Jiangyin Co.,Ltd
100%

(주)두산
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Ltd
50%

(주)두산
Doosan Digital Innovation China
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation America, LLC
100%

(주)두산
Doosan Digital Innovation Europe Ltd
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Yantai Co.,LTD
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle America Corp.
100%

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
Doosan Material Handling Solutions
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A
100%

(주)두산
Doosan Logistics Europe
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle U.K
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Genesis Forklift Trucks Limited
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Rushlift Holdings Limited
100%

Rushlift Holdings Limited
Doosan Material Handling UK Ltd
100%

Doosan Material Handling UK Ltd
Rushlift Limited
100%

(주)두산
Doosan Fuel Cell America Inc.
100%

(주)두산
Doosan Energy Solutions America, INC
100%

Doosan Energy Solutions America, INC
DESA Service, LLC
100%

-
-
-

두산중공업(주) / 두산건설(주)
Doosan Heavy Industries Vietnam Co.
76.3% / 23.7%

두산중공업(주)
Doosan HF Controls Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan Enpure Ltd.
100%

두산중공업(주)
S.C. Doosan IMGB S.A.
99.9%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Heavy Industries America LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan ATS America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Power Service America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

95.9%

Doosan Turbomachinery Services Holding, Inc.

Doosan Turbomachinery Services Inc.

100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan GridTech Inc.
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech CA LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech EPC, LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech C&I, LLC
100%

Doosan GridTech Inc.

Continuity Energy LLC

100%

두산중공업(주) / Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
99.7% / 0.3%

두산중공업(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
55%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems S.A.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Babcock Ltd.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Skoda Power s.r.o
100%

Doosan Power Systems S.A. / Doosan Babcock DB Pension scheme
Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
31.3% / 68.7%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Americas LLC
100%

Doosan Babcock Ltd.

Doosan Babcock BlackCat W.L.L

49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock General Maintenance Services LLc
49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100%

Doosan Skoda Power s.r.o
Skoda Power Private Ltd.
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
98.9%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Lentjes GmbH
100%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes Czech s.r.o
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes UK Limited
100%

Doosan Lentjes GmbH
AE & E Lentjes Belgie N.V.
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51%

두산중공업(주)
Azul Torre Construction Corporation
40%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100%

-
-
-

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Norway AS
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Bobcat Chile S.A.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreEurope B.V.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore South America
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Maquinas E Equipamentos Ltda.
70%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreJapan Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Machinery Co., Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
100%

두산인프라코어(주)

Tianjin Lovol Doosan Engine Company Ltd.

50%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Xuzhou Xugong Doosan Engine Co., Ltd.
50%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Doosan China Financial Leasing Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore China Co., Ltd.
80%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore(Shandong) Co., Ltd.
100%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan InfracoreLiaoning Machinery Co., Ltd.
70%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd.
43%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreNorth America LLC.
100%

Doosan InfracoreNorth America LLC.
Doosan PSI LLC.
50%

두산인프라코어(주)

D20 Capital, LLC

100%

D20 Capital, LLC

Clue Insight Inc.

100%

-
-
-

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
100%

Clark Equipment Co.
Doosan International Australia Pty Ltd.
100%

Clark Equipment Co.
Bobcat Equipment Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International UK Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
CJSC Doosan International Russia
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Bobcat Bensheim GmbH.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International South Africa Pty Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Holdings France S.A.S.
100%

Doosan Holdings France S.A.S.
Bobcat France S.A.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Geith International Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Bobcat Corp.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Chile Compact SpA.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Global Collaboration Center, Inc.
100%

-
-
-

두산건설(주)
Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong
100%

3. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

겸직임원
겸직회사

성명
직위
회사명
상근여부
직위

안상한
전무
디비씨(주)
비상근

사내이사

※ 김진설 전무 겸직해제 (2019년 3월 29일)

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2019년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

밸류웍스㈜ (비상장)
2017.06.30
물적분할
204,629
2,493
60.90%
124,629
-
-
-
2,493
60.90%
124,629
208,862
2,393

네오트랜스㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
43
9
42.86%
43
-
-
-
9
42.86%
43
67,484
1,534

신분당선㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
8,970
12,325
29.03%
-
-
-
-
12,325
29.03%
-
722,335
-8,269

함안산업단지㈜ (비상장)
2008.05.14
SOC
1,200
240
26.67%
-
-
-
-
240
26.67%
-
10,016
374

경기철도㈜ (비상장)
2009.11.26
SOC
15
1,413
6.99%
-
-
-
-
1,413
6.99%
-
670,142
-32,968

새서울철도㈜ (비상장)
2010.12.22
SOC
3
1,759
13.76%
8,794
-
-
-
1,759
13.76%
8,794
142,131
-2,795

인천연료전지㈜ (비상장)
2018.08.14
SOC
1,000
940
20.00%
4,700
-
-
-
940
20.00%
4,700
23,062
-182

동북선경전철㈜ (비상장)
2018.10.31
SOC
1,694
339
22.00%
1,694
-339
-1,694
-
-
0.00%
-
7,596
-81

부산물류터미널㈜ (비상장)
-
투자
1,500
20
7.58%
480
-
-
-
20
7.58%
480
79,462
681

한국경우에이엠씨㈜ (비상장)
2009.12.01
PFV
1,000
200
14.06%
-
-
-
-
200
14.06%
-
1,042
-624

대전천변도시고속화도로㈜ (비상장)
2001.06.29
SOC
2,044
205
33.33%
-
-
-
-
205
33.33%
-
71,361
-4,290

포항영일신항만㈜ (비상장)
2004.05.28
SOC
12
1,689
10.83%
-
-
-
-
1,689
10.83%
-
129,778
-9,568

마산아랫물길㈜ (비상장)
2006.11.20
SOC
53
221
8.14%
-
-
-
-
221
8.14%
-
100,746
-81

청주친환경㈜ (비상장)
2006.05.16
SOC
52
62
8.83%
-
-
-
-
62
8.83%
-
20,749
-202

인천김포고속도로㈜ (비상장)
2006.12.13
SOC
5
2,848
5.76%
8,592
-
-
-
2,848
5.76%
8,592
1,049,629
-58,700

상주영천고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
4
3,553
5.25%
9,036
-
-
-
3,553
5.25%
9,036
1,565,072
-83,180

수도권서부고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
4
316
0.65%
8,984
-
-
-
316
0.65%
8,984
1,036,472
-53,386

대구남부순환도로㈜ (비상장)
2007.09.13
SOC
810
904
6.42%
3,352
-
-
-
904
6.42%
3,352
248,582
-7,467

우이신설경전철㈜ (비상장)
2007.11.21
SOC
5
2,115
10.47%
-
-
-
-
2,115
10.47%
-
430,227
-84,503

서울문산고속도로㈜ (비상장)
2007.12.21
SOC
7
3,060
11.52%
15,298
-
-
-
3,060
11.52%
15,299
313,960
-924

경기남부도로㈜ (비상장)
2008.08.04
SOC
15
1,241
9.30%
3,918
-
-
-
1,241
9.30%
3,918
305,080
-7,866

부산신항제이배후도로㈜ (비상장)
2008.02.29
SOC
504
906
5.20%
-
-
-
-
906
5.20%
-
392,752
-37,081

남서울경전철㈜ (비상장)
2015.09.22
SOC
128
859
6.80%
4,295
-
-
-
859
6.80%
4,295
85,747
-350

서서울도시고속도로㈜ (비상장)
2015.08.12
SOC
48
135
0.80%
12,043
-
-
-
135
0.80%
12,043
210,192
-1,005

청정파주㈜ (비상장)
2008.02.24
SOC
16
137
7.44%
-
-
-
-
137
7.44%
-
65,741
-125

푸른김포㈜ (비상장)
2009.04.03
SOC
336
113
6.39%
-
-
-
-
113
6.39%
-
34,657
470

합 계
38,102
-
205,858
-339
-1,694
-
37,763
-
204,164
-
-

※ 기초 또는 기말 현재 출자비율 5.0% 이하, 장부가액 1억원 이하인 법인 기재 제외

※ 청라국제업무타운 풋옵션 제외한 금액임

Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1.
공시사항의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

1. 공시사항의 진행ㆍ변경상황

신고일자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 진행상황

2012.12.05
조회공시 요구(풍문 또는 보도)
요구내용: 네오트랜스(주) 지분매각 추진설
답변: 미확정
2013.01.04 미확정 재공시
2013.07.03 미확정 재공시
2014.01.02 미확정 재공시
2014.07.01 기타 주요경영사항(자율공시) 
1. 당사는 네오트랜스(주) 지분 매각과 관련, 시장 상황을 고려하여 다각도로 검토/추진 중이나 확정된 사항은 없다고 공시한 바 있음
2. 이후 현재까지 본 사항 관련하여 주요 변동사항은 없으며, 추후 당해 건으로 주요 변동사항 발생시(지분매각 결정 등) 재공시

2014.04.24
거래처와의거래중단
입찰참가자격을 일정기간 동안 제한
(2014.05.02~2016.05.01까지 2년)
2014.05.02 기타 주요경영사항(자율공시)
1. 당사에 대한 관급공사 입찰참가자격제한처분(2014.05.02~2016.05.01)은 서울행정법원의 행정처분 취소소송의 판결 선고일로부터 15일이 경과한 날까지 효력을 정지함 
2. 행정처분 취소소송의 판결 선고일로부터 15일이 경과한 날까지 당사의 관급공사 입찰참가자격에는 아무런 영향이 없음

2015.07.30
거래처와의거래중단
입찰참가자격을 일정기간 동안 제한
(2015.08.12~2016.08.11까지 12개월)
2015.08.07 광주지방법원의 입찰참가 자격 제한처분 효력정지 결정
1. 당사에 대한 관급공사 입찰참가자격제한처분(2015.8.12~2015.12.11)은 입찰참가자격제한처분취소 청구사건의 판결 선고 후 21일까지 그 효력을 정지함
2. 행정처분 취소소송의 판결 선고일로부터 21일이 경과한 날까지 당사의 관급공사 입찰참가자격에는 아무런 영향이 없음

2016.02.04
조회공시 요구(풍문 또는 보도)
요구내용: 배열회수보일러 사업부 매각 추진설
답변: 미확정
2016.03.04 미확정 재공시
2016.05.10 HRSG 사업부문 영업양도 결의

2016.05.25
조회공시 요구(풍문 또는 보도)
요구내용 : 화공기자재 사업부 매각 추진설
답변 : 미확정
2016.06.08 CPE 사업부문 영업양도(현물출자) 결의
2016.06.29 CPE 사업부문 영업양도(현물출자) 거래종결

2016.05.25
조회공시 요구(풍문 또는 보도)
요구내용 : 신주인수권부사채 발행 추진설
답변 : 미확정
2016.05.27 신주인수권부사채 발행 결의
2016.06.24 신주인수권부사채 발행 일정 변경 결의

2019.03.11
2019.10.07
거래처와의거래중단
입찰참가자격을 일정기간 동안 제한
- 당초('19.03.18~'19.08.17, 5개월)
- 변경('19.10.07~'20.03.06, 5개월)
1. 2019.03.18 행정처분에 대하여 당사가 제기한 '효력정지 가처분'이 인용되어 행정처분에 대한 효력이 정지되었음. 
 - '행정처분 취소 소송'을 진행하던 중 처분기관이 기존 행정처분을 취소하고 기존과 동일한 제재사유로 재심의하여 기존 보다 1개월 단축된 기간의 입찰참가자격제한처분을 함.
 - 행정처분에 대한 효력정지 결정시에는 '행정처분 취소소송'의 판결시까지 당사의 입찰 참가자격에 아무런 영향이 없음 

2. 2019.10.07. 소취하(제재처분개시)로 행정처분 확정

2. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제43기
정기주주총회
(2019.03.28)
1. 제43기 재무제표 승인의 건

제43기 재무제표 승인

-

2. 정관 변경 승인의 건
정관일부변경 : 발행주식총수 변경 등

3. 이사 선임의 건

사내이사 : 김진설 / 사외이사 : 최종원, 허용행

4. 감사위원회 위원 선임의 건

감사위원 :
최종원, 허용행

5. 이사 보수한도 승인의 건
이사 보수한도 : 50억원 승인

제42기
정기주주총회
(2018.03.28)
1. 제42기 재무제표 승인의 건

제42기 재무제표 승인

-

2. 이사 선임의 건

사내이사 : 이병화 / 사외이사 : 박헌세

3. 감사위원회 위원 선임의 건
감사위원 : 박헌세

4. 이사 보수한도 승인의 건
이사 보수한도 : 100억원 승인

2017년 제1차
임시주주총회
(2017.05.29)
1. 물적분할 승인의 건
창원1공장의 물적분할을 승인
-

제41기
정기주주총회
(2017.03.31)
1. 제41기 재무제표 승인의 건
제41기 재무제표 승인
-

2. 감자차익의 이익잉여금 전입승인의 건
감자차익 중 888,515백만원을 이익잉여금으로 전입

3. 이사 선임의 건
사외이사 : 김영주

4. 감사위원회 위원 선임의 건
감사위원 : 김영주

5. 이사 보수한도 승인의 건

이사 보수한도 : 150억원 승인

2. 우발채무 등

1. 중요한 소송사건

[지배회사]

현재 당사의 계류중인 소송사건 중 중요한 내역은 다음과 같습니다.

가. 손
해
배상청구 (서울중앙지방법원 2015가합531148)

구분
내용

소제기일

2015.05.28

소송 당사자

- 신청인 : 한국철도시설공단
- 피신청인 : 두산건설 외 19개 시공사

소송의 내용

호남고속철도 13개 공구 최저가 낙찰제 공사의 발주처인 한국철도시설공단이 
시공사들을 상대로 입찰담합에 따른 손해 배상을 청구한 소송

소송가액

1,045억원 (두산건설 1-3공구 해당분은 39억원)

진행상황

기일 미지정 (원고 감정결과를 반박하기 위한 피고측 감정절차 진행 중)

향후 소송일정 및 대응방안

원고의 손해배상 청구금액은 부당한 것으로 피고측 감정결과(31억원)를 토대로
감액 주장 예정

향후 소송결과에 따라
미치는 영향

현 상황에서 소송결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

2. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

가. 어음

(기준일 : 2019년 09월 30일 )
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
5
-
백지 5장

기타(개인)
-
-
-

나. 수
표

제출처
금액
매수
비고

은행
백지
21
-

금융기관(은행제외)
백지
1
-

법인
백지
2
-

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

3. 채무보증
현황

[지배회사]

가. 보고기간 종료일 현재 연결회사가 타인을 위하여 제공한 보증의 내역

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
당분기
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

시행사 등
PF관련보증
4
310,000,000
4
141,500,000
국민은행 등

담보대출
6
227,251,700
7
249,859,835

수분양자
중도금 보증 등(주1)
11
626,789,337
12
607,404,704

재개발/재건축조합
사업비대출 보증 등
6
35,107,685
7
38,914,582

SOC사업
PF관련보증
2
6,685,000
2
6,685,000

자금보충의무(주1)
11
258,866,500
11
258,866,500

㈜한화건설
공사이행 상호보증 등
1
61,879,990
2
483,516,810
건설공제조합 등

남서울경전철㈜ 등
사업이행보증 등
8
44,909,073
10
82,987,794

(주1) 해당 보증의 전체 규모는 1,459,897백만원이며, 기재된 금액은 연결회사의 보증비율에 해당하는 금액입니다.

나.
당분기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역

(원화단위: 천원, 외화단위: 각 단위)

보증회사
피보증회사
보 증 액
내 용

건설공제조합
연결회사
KRW
1,736,257,544
공사이행 보증 등

주택도시보증공사
연결회사
KRW
2,438,539,591
분양이행 보증 등

서울보증보험
연결회사
KRW
30,413,131
원화지급보증

한신공영㈜
연결회사
KRW
212,886,000
공사이행 상호연대보증

우리은행
연결회사
USD
2,000
수입신용장 발행

연결회사
USD
223,915
외화지급보증

자본재공제조합
연결회사
KRW
65,418,317
원화지급보증

Vietcom Bank
연결회사
VND
1,353,586,997
외화지급보증

Asia Commercial Bank
연결회사
USD
66,590
외화지급보증

다.

당분기
말 현재 연결회사가 체결한 금융기관 및 기타 차입처와의 주요 약정내역

(단위: 천원)

차입처
구 분
한도액
사용액
잔 액

기업은행
당좌차월 한도 약정
6,000,000
-
6,000,000

우리은행
차입 한도 약정
18,000,000
18,000,000
-

KDB산업은행 외
차입 한도 약정
100,000,000
100,000,000
-

건설공제조합
차입 한도 약정
27,039,255
27,039,255
-

Vietcom Bank
외화차입 한도
2,291,378
2,291,378
-

Vietin bank
외화차입 한도
712,184
712,184
-

Asia Commercial Bank
외화차입 한도
4,281,004
4,281,004
-

합 계
158,323,821
152,323,821
6,000,000

라. 특수관계자 지급보증

(1) 보고기간종료일 현재 연결회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증 내역

(단위: 천원)

제공받는자
내 용
통화
당분기
전기말
지급보증처

보증건수(건)
보증액
보증건수(건)
보증액

우리사주조합
조합원대출 보증
KRW
2
67,249,226
2
72,563,319
두산신용협동조합 등

(2)
당분기말
현재 연결회사가 특수관계자로부터 제공받은 지급보증 내역

(외화단위: 각 단위)

보증회사(주1)
피보증회사
보증액
내용

수출입은행
연결회사
EUR
9,334,446
공사이행보증

서울보증보험
연결회사
USD
15,735,800
공사이행보증

(주1) 연결회사의 지배회사인 두산중공업㈜의 보증한도를 사용하여 각 금융기관으로부터 보증을 제공 받고 있
음
.

마. 당분기말 현재 연결회사가 사채 및 장ㆍ단기차입금등과 관련해 금융기관 등에 대한 담보제공 내역

(
원화단위: 천원, 외화단위: 각 단위
)

담보권자
담보제공자산
통화
차입/보증금액
설정금액

우리은행
수익권
KRW
18,000,000
234,054,930

종속회사및관계회사투자

유형자산

KDB산업은행 외
유형자산
KRW
100,000,000
130,000,000

유진투자증권
유형자산
KRW
60,000,000
78,000,000

건설공제조합
장기투자증권
KRW
27,039,255
34,745,918

- 당분기말 현재 연결회사의 장기투자증권 중 수도권서부고속도로(주)등 (장부금액65,518백만원)의 주식은 해당 회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

- 당분기말 현재 연결회사의 관계회사투자 중 새서울철도(주) 등(장부금액 6,889백만원) 주식은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 KDB산업은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

- 당분기말 현재 연결회사의 건설공사보험에 대한 보험금청구권은 연결회사의 특수관계자인 디비씨㈜의 차입금에 대한 담보로 한국증권금융㈜(설정금액 252,300백만원)에 제공되어 있습니다.

- 당분기말 현재 연결회사의 유형자산 중 일부는 특수관계자인 두산메카텍㈜의 차입금에 대한 담보로 국민은행등(설정금액 110,000백만원)에 제공되어 있습니다.

※ 상세한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 > 3. 연결재무제표 주석(5. 재무제표 주석) >
30.우발부채와 약정사항 및
31. 담보제공자산

'을

참조하시기 바랍니다.

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

4. 채무인수약정 현황

지배회사, 주요 종속회사 모두 해당사항 없음 (연결실체 내 채무인수약정 없음)

5. 그 밖의 우발채무 등

가.

신용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
증권종류
PF 사업장
구분
발행일자
발행금액
미상환
잔액
신용보강
유형
조기상환
조항

뉴스타트디엠제일차
AB전단채
주택
2019년 08월 28일
60,000
60,000
연대보증
-

뉴스타트디엠제사차
AB전단채
주택
2019년 07월 01일
100,000
100,000
연대보증
-

뉴스타트디엠제삼차
AB전단채
주택
2019년 09월 06일
40,000
40,000
연대보증
-

케이파트너스제이십차
AB전단채
주택
2019년 09월 27일
110,000
110,000
연대보증
-

신한은행 외
기타 Loan
-
2010년 03월 26일
3,385
3,385
연대보증
-

하나은행
기타 Loan
-
2019년 05월 07일
3,300
3,300
연대보증
-

나. 장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

뉴스타트디엠제칠차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 09월 20일
150,000
148,100

디엠베스트제사차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 08월 08일
122,000
112,700

디엠베스트제삼차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 07월 24일
90,000
82,300

그레이트지엠제사차주식회사
도급공사 공사채권
ABSTB
2019년 07월 17일
75,000
57,800

디에스화도제일차주식회사
남양주묵현 공사채권
ABCP
2019년 06월 21일
22,000
10,000

다. 장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

당분기말
전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
410,900
-
427,700
-
-16,800

총차입금
687,663
60%
863,094
50%
-175,431

매출액
449,934
91%
480,265
89%
-30,331

매출채권
935,020
44%
235,000
182%
700,020

6. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

해당사항 없음

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

1. 제재현황

[지배회사]

가. 제재현황

일자
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 
위한 대책

2018.05.10
두산건설(주)
과징금 731백만원 및 고발
인천지역 27개 레미콘 제조ㆍ판매사업자의 부당한 공동행위
 (독점규제 및 공정거래에 관한법률 제 19조)
행정소송 종료(대법원 판결 : 과징금납부취소 기각 '19.06.13)
형사사건 벌금 25백만원 선고('19.08.21)
관리감독 강화

2019.03.11
두산건설(주)
입찰참가자격제한 5개월
 당초('19.03.18~'19.08.17)
 변경('19.10.07~'20.03.06)
국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 
(시행규칙 제76조제1항 별표 2 제12호 다목 위반)

'19.03.19. 효력집행정지신청 인용
'19.03.07. 제재처분 취소소송 제기

'19.10.07. 소취하(제재처분개시)로 행정처분 확정

관리감독 강화

2019.07.09
두산건설(주)
과징금 28백만원
2015년 대금지급실태조사(직권조사) 행정소송 결과에 따른
과징금 재산정 부과 건
(하도급거래 공정화에 관한 법률 제13조 등)
행정소송 결과 과징금 산정 방식에 문제가 있다는 대법원 판결로 
'17년 7월 과징금 처분 취소 후 금번에 과징금 재산정하여 부과
관리감독 강화

※ 당사는 국제적인 수준의 준법경영을 위하여 체계적이고 실효적인 준법시스템을 구축하고 있으며, 임직원 준법 강화를 위하여 계속적인 교육 및 여러 프로그램을 운영 중에 있습니다.

※ '입찰참가자격제한 행정처분(2019.03.11)'의 경우 '입찰참가자격제한 행정처분(2017.02.23)' 취소 소송을 진행하는 과정에서 처분기관이 직권 취소 후 기존과 동일한제재사유로 재심의하여 기존보다 1개월 단축된 입찰참가자격제한 처분을 하였고(공문 접수일: 2019.03.11), 당사는 재처분에 대하여도 효력정지가처분을 인용받은 후 행정소송을 진행하였으나 이후 소취하 하여 처분기관에 대한 입찰참가자격제한됨(19.10.7.~20.3.6.)

[주요 종속회사인 밸류웍스]

해당사항 없음

나. 단기매매차익 미환수 현황

당사는 공시대상 기간중 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회(금융감독원장)로부터 통보받은 바 없습니다.

2. 직접금융 자금의 사용

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
XXXX년 XX월 XX일
)
(단위 : )

구 분
회차
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

나. 사모자금의 사용내역

해당사항 없음

3. 작성기준일 이후 발생한 주요한 사항

해당사항 없음

4. 합병 등의 사후정보

가. 합병 등의 내역

[밸류웍스(주) 물적 분할]

1. 일자 : 2017년 6월 30일 (분할기일)
2. 분할 당사회사의 개요

구 분
회 사 명
사업부문
비 고

분할되는 회사

두산건설 주식회사

분할대상부문을 제외한 사업부문
(건설사업, 신설회사로 이전되지 않는 부동산 임대사업 등)

상장법인

신설회사

밸류웍스 주식회사

분할대상부문
(부동산 임대사업 외)

비상장법인

3. 계약 내용
1) 분할 목적
분할되는 회사가 영위하는 사업부문 중 창원1공장 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등을 분할하여 설립되는 신설회사의 지분 일부를 처분하여 재무건전성을 강화하고, 별도의 신설회사를 통해 자산을 효율적으로 관리하기 위함

2) 법적 형태
상법 제530조의2 내지 제530조의12의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사가 영위하는 사업 중 분할대상부문을 분할하여 신설회사를 설립하되, 분할되는 회사가 신설회사의 발행주식 총수를 취득하는 단순ㆍ물적분할의 방법으로 분할

3) 구체적 내용
상법 제530조의3 제1항의 규정에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1, 2항에 의거 신설회사는 분할되는 회사의 채무 중에서 분할계획서에서 정한 바에 따라 분할로 인해 이전되는 채무(책임을 포함한다)만을 부담하며, 분할되는 회사의 채무 중 신설회사로 이전되지 아니하는 채무에 대해서는 연대하여 변제할 책임을 부담하지 아니한다. 분할되는 회사도 신설회사로 이전되는 채무에 대하여는 연대하여 변제할 책임을 부담하지 아니하고 신설회사로 이전되지 아니하는 채무(책임 포함)만을 변제할 책임이 있다. 다만, 이를 위하여 별도의 채권자보호절차를 진행하기로 한다.
분할되는 회사에 속한 일체의 적극·소극재산과 공법상의 권리·의무를 포함한 기타의 권리·의무 및 재산적 가치가 있는 사실 관계(인허가, 근로관계, 계약관계, 소송 등을 모두 포함)는 분할대상부문에 관한 것이면 신설회사에게, 분할대상부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할되는 회사에게 각각 귀속되는 것을 원칙으로 하며, 그 귀속에 대해서 아래 내용이 적용되는 것으로 한다.
분할되는 회사의 사업과 관련하여 분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 발생, 확정되는 채무 또는 분할기일 이전에 이미 발생, 확정되었으나 이를 인지하지 못하는 등의 여하한 사정에 의하여 분할계획서에 반영되지 못한 채무(공법 및 사법상의 우발채무, 기타 일체의 채무를 포함한다)에 대하여는 그 원인이 되는 행위 또는 사실이 분할대상부문에 관련된 것이면 신설회사에게, 분할대상부문과 관련이 없는 것이면 분할되는 회사에게 각각 귀속한다. 분할되는 회사와 신설회사는 아래 소송과 관련된 사항에 따라 자신의 책임이 아닌 것에 대해 책임·채무를 부담하거나 상대방 회사를 면책하는 경우, 그 상대방은 해당 책임ㆍ채무를 부담하거나 면책한 회사에 대해 손해배상 기타 면책의무를 부담한다.
분할대상부문과 관련된 자산으로써 분할기일까지 분할계획서에 첨부된 분할재무상태표와 승계대상 재산목록에 기재된 자산은 신설회사로 승계되며 그 외의 일체의 자산(분할기일 이전의 행위 또는 사실로 인하여 분할기일 이후에 취득하게 되는 자산및 권리 등 여하한 사정으로 본 분할계획서에 반영되지 못한 자산 및 권리를 포함하며 이에 한정하지 않음)은 분할되는 회사에게 귀속된다.
분할기일 이전의 분할되는 회사를 당사자로 하는 소송은 분할대상부문에 관한 것이면 신설법인에게, 기타 분할대상부문 이외의 부문에 관한 것이면 분할되는 회사에 각각 귀속한다.

4) 주요 일정

구 분
일 자

분할결정 이사회 결의일

2017.04.28

분할 주주총회를 위한 주주확정일(기준일)

2017.04.29

주주총회 소집통지공고 및 발송

2017.05.12

분할계획서 승인을 위한 주주총회일

2017.05.29

분할기일

2017.06.30

분할보고총회일 또는 창립총회일

2017.06.30

분할등기일(예정)

2017.06.30

* 상기 내용 중 분할보고총회 또는 창립총회는 이사회결의 및 공고로 갈음할 예정

나. 합병 등의
사후 정보

[밸류웍스(주) 물적분할]

(단위 : 백만원)

대상회사
계정과목
예측
실적
비고

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

실적
괴리율
실적
괴리율

밸류웍스
(주)
매출액
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영업이익
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당기순이익
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※ 본 분할은 미래 수익가치 산정 등을 위한 외부평가를 받지 아니하여 '합병 등 전후의 재무사항 비교표'는 해당사항 없음.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.