HLB바이오스텝 — [기재정정]투자설명서 (20191113)
제출인: HLB바이오스텝

투자설명서
1.5
주식회사 노터스

정 정 신 고 (보고)

2019년 11월 13일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2019년 11월 6일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항금번 정정에 따른 변동사항은 투자자의 편의를 위해 '
굵은 보라색'으로 표시하였습니다.

항 목
정 정 전
정 정 후

공통정정사항
-모집가액(예정): 17,000 원~ 20,000 원-모집가액 총액(예정): 8,500,000,000원 ~ 10,000,000,000원
-모집가액(확정) : 20,000원 -모집총액(확정) : 10,000,000,000원

<요약정보>
요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용를 참고하시기 바랍니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
<주1>
<주1>

2. 공모방법
<주2>
<주2>

3. 공모가격결정방법-나
<주3>
<주3>

3. 공모가격결정방법-다
-
<주4>

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항
<주5>
<주5>

5. 인수 등에 관한 사항
<주6>
<주6>

Ⅲ. 투자위험요소

2. 회사위험-바
<주7>
<주7>

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

4. 공모가격에 대한 의견-가
<주8>
<주8>

4. 공모가격에 대한 의견-나
<주9>
<주9>

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집에 의한 자금조달 내역
<주10>
<주10>

2. 자금의 사용목적
<주11>
<주11>

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅱ. 사업의 내용

바. 생산 및 생산설비에 관한 사항 - (2) 생산설비에 관한 사항
<주12>
<주12>

주1) 정정전

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
500,000
100
17,000
8,500,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
기명식보통주
500,000
8,500,000,000
300,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019.11.14 ~ 2019.11.15
2019.11.19
2019.11.14
2019.11.18
-

주1)
모집(매출)예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 (주)노터스의 제시 공모희망가액인
17,000원 ~ 20,000원
중 최저가액 기준입니다.

주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액 확정시 정정신고서를 제출할 예정입니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

청약일
- 우리사주조합 청약일: 2019년 11월 14일 (1일간) - 기관투자자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)- 일반청약자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)
※ 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은
2019년 11월 14일부터 11월 15일까지
이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 금번 공모의 경우 일반투자자의 이중청약이 불가하오니 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집
하는 것으로 2019년 6월 4일 상장예비심사청구서를 제출하여 2019년
9월 19일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'(신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호(주식의 분산요건)의 요건을 구비하여야 함)을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다. 따라서, 금번 공모를 통해
신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 모집금액의 총 공모금액과 추가주식(의무인수분 발생시 주관사 의무인수주식 등)의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로 상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를
1억원 이내에서
지급할 수 있습니다. 상기 인수대가는 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 범위의 최저가액 기준이며, 향후 수요예측 이후 결정되는 확정가액에 따라 변동될 수 있습니다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

금번 공모시 코스닥상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 ·매출하는 주권총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 해당하는 수량을 당해 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액 주9)
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
255,000,000
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
255,000,000

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주9)

취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의하여 제시한 공모희망가

17,000원 ~ 20,000원 중
최저가액 기준입니다.

주10)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3 (취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 주식수는 0주가 될 수있습니다

주11)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정상 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

주1) 정정후

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
500,000
100
20,000
10,000,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
기명식보통주
500,000
10,000,000,000
300,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019.11.14 ~ 2019.11.15
2019.11.19
2019.11.14
2019.11.18
-

주1)
모집(매출)예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 (주)노터스의
확정공모가액인
20,000원
기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
20,000원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

청약일
- 우리사주조합 청약일: 2019년 11월 14일 (1일간) - 기관투자자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)- 일반청약자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)
※ 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은
2019년 11월 14일부터 11월 15일까지
이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 금번 공모의 경우 일반투자자의 이중청약이 불가하오니 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집
하는 것으로 2019년 6월 4일 상장예비심사청구서를 제출하여 2019년
9월 19일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'(신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호(주식의 분산요건)의 요건을 구비하여야 함)을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다. 따라서, 금번 공모를 통해
신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 모집금액의 총 공모금액과 추가주식(의무인수분 발생시 주관사 의무인수주식 등)의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로 상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를
1억원 이내에서
지급할
예정입니다.
상기 인수대가는 발
행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 확정공모가액 기준입
니
다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

금번 공모시 코스닥상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 ·매출하는 주권총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 해당하는 수량을 당해 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액 주9)
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
300,000,000
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
300,000,000

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주9)

취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의하여 제시한

확
정공모가액인
20,000원
기준입니다.

주10)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3 (취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 주식수는 0주가 될 수있습니다

주11)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정상 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

주2) 정정전

[청약대상자 유형별 공모대상 주식수]

공 모 대 상
주식수(비 율)
주당 공모가액
공모총액
비 고

기관투자자
375,000 주 (75.0%)
17,000 원
6,375,000,000 원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반투자자
100,000 주 (20.0%)
1,700,000,000 원
-

우리사주조합
25,000 주 (5.0%)
425,000,000 원
우선배정

합 계
500,000 주(100.0%)
8,500,000,000 원
-

주)

주당 공모가액 및 공모총액은 공모희망가액
인
17,000원 ~ 20,000원 중 최저가액인 17,000원
기준입니다.

주2) 정정후

[청약대상자 유형별 공모대상 주식수]

공 모 대 상
주식수(비 율)
주당 공모가액
공모총액
비 고

기관투자자
375,000 주 (75.0%)
20,000 원
7,500,000,000 원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반투자자
100,000 주 (20.0%)
2,000,000,000 원
-

우리사주조합
25,000 주 (5.0%)
500,000,000 원
우선배정

합 계
500,000 주(100.0%)
10,000,000,000 원
-

주)

주당 공모가액 및 공모총액은

확정공모가액
인
20,000원
기준입니다.

주3) 정정전

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,000 원 ~ 20,000 원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여 결정할 예정입니다.

1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 (주)노터스의 절대적 평가 가치가 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, (주)노터스가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았습니다.2) 대표주관회사인 대신증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여 최종 확정할 예정입니다.3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.주3) 정정후

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,000 원 ~ 20,000 원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여
확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.

1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 (주)노터스의 절대적 평가 가치가 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, (주)노터스가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았습니다.2) 대표주관회사인 대신증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여
확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

주4) 정정후

14) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

(단위: 건, 주)

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
125
70
84
434
183
3
899

수량
40,071,000
17,336,000
23,677,000
139,072,000
41,760,000
383,000
262,299,000

경쟁률
106.86 : 1
46.23 : 1
63.14 : 1
370.86 : 1
111.36 : 1
1.02 : 1
699.46 : 1

주1) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자주2) 경쟁율은 기관투자자 배정주수 375,000주를 기준으로 산정되었습니다.(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위 : 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금,운용사(고유) 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
3
441,000
3
1,125,000
3
1,125,000
11
3,422,000
45
15,764,000
-
-
65
21,877,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
61
19,965,000
28
8,755,000
37
10,353,000
193
64,950,000
35
7,045,000
1
375,000
355
111,443,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
1
298,000
-
-
-
-
-
-
1
298,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
4
1,162,000
1
1,000
3
379,000
14
3,799,000
-
-
-
-
22
5,341,000

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 이상
45
15,079,000
26
6,557,000
32
9,968,000
188
61,588,000
55
10,405,000
-
-
346
103,597,000

밴드하단미만
11
3,071,000
8
413,000
7
1,504,000
18
5,019,000
27
2,120,000
-
-
71
12,127,000

미제시
1
353,000
4
485,000
1
50,000
10
294,000
21
6,426,000
2
8,000
39
7,616,000

합계
125
40,071,000
70
17,336,000
84
23,677,000
434
139,072,000
183
41,760,000
3
383,000
899
262,299,000

*인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자(다) 의무보유확약 신청내역

구분
참여건수(건)
신청수량(주)
비고

6개월 확약
-
-
-

3개월 확약
1
48,000
-

1개월 확약
-
-
-

2주 확약
4
1,500,000
-

합계
5
1,548,000
-

총 수량 대비 비율(%)
0.56%
0.59%
-

주) 상기의 확약 신청수량은 수요예측 참여결과를 기재하였으며, 실제 배정내역은 이와는 상이합니다.(라) 주당 확정공모가액의 결정상기의 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위- 1주당 확정공모가액인 20,000 원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자- 확정공모가액 20,000원 기준 (-)10% 이내 가격을 제시한 수요예측 참여자 중 확정공모가액으로 배정을 희망하는 자

주5) 정정전

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 500,000 주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
17,000 원 주1)

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
8,500,000,000 원

확정가액
-

청약단위
주2)

청약기일
일반공모
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 15일

우리사주조합
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 14일

청약증거금주3)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

우리사주조합
100%

납입기일
2019년 11월 19일

※우리사주조합의 청
약은 청약 초일인
2019년 11월 14일(1일간) 실시되고 기관투자자와 일반청약자 청약은 2019년 11월 14일부터 2019년 11월 15일까지(2일간)
실시됨에 유의하시기 바라
며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

주1) 주당 공모가액
주당 공모
가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액
17,000 원 ~ 20,000 원 중 최저가액
인
17,000원

기준입니
다. 청약일 전에 대신증권(주)이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 발행회사와 대표주관회사가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

주2) 청약단위① 우리사주조합의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 대신증권(주)의 본 ·지점을 통해 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 '다. 청약방법 - (7) 청약단위'를 참조해 주시기 바라며 기타 사항은 대표주관회사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하는 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 각 기관별 법령 등에 의한 투자한도액을 고려한 수량으로 1주 단위로 청약할 수 있습니다. 주3) 청약증거금① 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2019년 11월 19일
(화) 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. ② 우리사주조합 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일에 반환합니다. 이 경우 청약증거금 및 상기 초과금을 발행회사 또는 청약자에게 지급할 때까지 유치하는 기간에 대한 이자는 지급하지 않습니다.

주5) 정정후

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 500,000 주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
17,000 원 주1)

확정가액
20,000원 주1)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
8,500,000,000 원

확정가액
10,000,000,000 원

청약단위
주2)

청약기일
일반공모
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 15일

우리사주조합
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 14일

청약증거금주3)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

우리사주조합
100%

납입기일
2019년 11월 19일

※우리사주조합의 청
약은 청약 초일인
2019년 11월 14일(1일간) 실시되고 기관투자자와 일반청약자 청약은 2019년 11월 14일부터 2019년 11월 15일까지(2일간)
실시됨에 유의하시기 바라
며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

주1) 주당 공모가액
주당 공모
가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액
20,000 원

기준입니
다.
청약일 전에 대신증권(주)이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 발행회사와 대표주관회사가 협의한 후 주당 확정공모가액을
20,000원
으로 확정하였습니다.
주2) 청약단위① 우리사주조합의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 대신증권(주)의 본 ·지점을 통해 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 '다. 청약방법 - (7) 청약단위'를 참조해 주시기 바라며 기타 사항은 대표주관회사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하는 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 각 기관별 법령 등에 의한 투자한도액을 고려한 수량으로 1주 단위로 청약할 수 있습니다. 주3) 청약증거금① 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2019년 11월 19일
(화) 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. ② 우리사주조합 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일에 반환합니다. 이 경우 청약증거금 및 상기 초과금을 발행회사 또는 청약자에게 지급할 때까지 유치하는 기간에 대한 이자는 지급하지 않습니다.

주6) 정정전

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수금액 (주2)
인수비율

명칭
주소

대신증권(주)
서울시 중구 삼일대로 343(저동1가, 대신파이낸스센터)
기명식보통주500,000 주
8,500,000,000원
100%

주1)
대표주관회사인 대신증권(주)가 전체 공모물량의 100%(500,000주)를 총액 인수합니다. 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사인 대신증권(주)가 자기계산으로 최종 실권주를 인수합니다.

주2)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
공모희망가액(17,000 원 ~ 20,000 원)의 밴드 최저가액인 17,000원 기준
으로 계산한 금액이며, 확정된 금액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
대신증권(주)
300,000,000 원
주)

합계
300,000,000 원
-

주) 인수수수료는 인수인의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액입니다.

또한, 이와는 별도로 본 공모와 관련하여 대표주관회사의 업무성실도, 기여도 등을 종합적으로 고려하여 발행회사는 대표주관회사에게 성과수수료를 추가 지급할 수 있습니다.

다. 상장주선인 의무취득에 관한 사항
코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액 주9)
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
255,000,000원
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
255,000,000원

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.주6) 정정후

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수금액 (주2)
인수비율

명칭
주소

대신증권(주)
서울시 중구 삼일대로 343(저동1가, 대신파이낸스센터)
기명식보통주500,000 주
10,000,000,000원
100%

주1)
대표주관회사인 대신증권(주)가 전체 공모물량의 100%(500,000주)를 총액 인수합니다. 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사인 대신증권(주)가 자기계산으로 최종 실권주를 인수합니다.

주2)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액인 20,000원 기준
입니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
대신증권(주)
300,000,000 원
주)

합계
300,000,000 원
-

주) 인수수수료는 인수인의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액입니다.

또한, 이와는 별도로 본 공모와 관련하여 대표주관회사의 업무성실도, 기여도 등을 종합적으로 고려하여 발행회사는 대표주관회사에게 성과수수료를
1억

원 이내에서 지급할 예정입니다.

다. 상장주선인 의무취득에 관한 사항
코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
300,000,000원
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
300,000,000원

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주7) 정정전

하지만, 이러한 사업을 구축하는데 들어가는 초기비용으로서, 아래와 같은 건물 취득과 기계설비 확충에 소요되는 자금을 지출하여야 합니다. 이러한 막대한 초기 비용이 예기치 못한 관련 수요의 급격한 감소, 본 사업을 추진하기 위해 필수적인 중국 파트너 기업과의 관계 악화나 양국 간의 외교적 마찰, 트레이닝 센터 설립 인허가의 지연 또는 미허가 등으로 인하여 그 회수가능성이 현저히 저하될 수 있는 위험이 있습니다. 그럴 경우 당사의 재무안정성이 취약해지거나, 본래 사업인 CRO 비임상시험 사업부의 경쟁력 강화를 위해 사용되어져야할 자금의 기회비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

2,000

-

1,000

1,000

-

2020.3

2020.11

주2)

계

8,000

-

7,000

1,000

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중 20억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다. 주7) 정정후

하지만, 이러한 사업을 구축하는데 들어가는 초기비용으로서, 아래와 같은 건물 취득과 기계설비 확충에 소요되는 자금을 지출하여야 합니다. 이러한 막대한 초기 비용이 예기치 못한 관련 수요의 급격한 감소, 본 사업을 추진하기 위해 필수적인 중국 파트너 기업과의 관계 악화나 양국 간의 외교적 마찰, 트레이닝 센터 설립 인허가의 지연 또는 미허가 등으로 인하여 그 회수가능성이 현저히 저하될 수 있는 위험이 있습니다. 그럴 경우 당사의 재무안정성이 취약해지거나, 본래 사업인 CRO 비임상시험 사업부의 경쟁력 강화를 위해 사용되어져야할 자금의 기회비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중
35억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다.

주8) 정정전

가. 평가결과

대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,000 원 ~ 20,000 원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.

1) 상기 표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 (주)노터스의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. 2) 금번 (주)노터스의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다.

주8) 정정후

가. 평가결과

대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 확정공모가액
20,000 원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

1) 상기 표에서
결정한 확정공모가액은 (주)노터스의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. 2) 금번 (주)노터스의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
20,000원으로 결정하였습니다.

주9) 정정전

(5) 희망 공모가액의 결정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)노터스의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액

23,153
원

평가액 대비 할인율
26.6 % ~ 13.6 %

공모희망가액 밴드
17,000 원 ~ 20,000 원

확정 공모가액 주)
-

주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다.주9) 정정후

(5) 희망 공모가액의 결정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)노터스의
확정공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액

23,153
원

평가액 대비 할인율
26.6 % ~ 13.6 %

공모희망가액 밴드
17,000 원 ~ 20,000 원

확정 공모가액 주)
20,000원

주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었으며, 주당 평가가액 23,153원 대비 할인율은 13.6%입니다.

주10) 정정전

가. 자금조달 금액

(단위 : 천원)

구 분
금 액

모집총액 (1)
8,500,000

상장주선인 의무인수 금액 (2)
255,000

발행제비용(3)
359,847

순조달금액 [(1)+(2)-(3)]
8,395,153

주1)
모집총액, 상장주선인 의무인수 금액, 발행제비용은 공모희망가액인 17,000 원 ~ 20,000 원 중 최저가액인 17,000 원 기준으로 기재하였으며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 천원)

구분
금액
계산근거

인수수수료
300,000
총인수금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액

신규상장수수료
9,600
820만원+1,000억원 초과금액의 10억원당 5만원

등 록 세
206

증가 자본금의 0.4%

교 육 세
41

등록세의 20%

기타비용
50,000
주권발행비, IR, 청약공고, 재무확인서 등 기타비용

합 계
359,847
-

주1)
인수수수료 및 신규상장수수료는 최저공모가액(17,000원)을 기준으로 작성했으며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

주2)

인수수수료는 총 공모금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를

1억원 이내에서

지급할 수 있습니다.

주10) 정정후

가. 자금조달 금액

(단위 : 천원)

구 분
금 액

모집총액 (1)
10,000,000

상장주선인 의무인수 금액 (2)
300,000

발행제비용(3)
360,447

순조달금액 [(1)+(2)-(3)]
9,939,553

주1)

모집총액, 상장주선인 의무인수 금액, 발행제비용은
확정공모가액인 20,000 원을 기준으로 기재하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 천원)

구분
금액
계산근거

인수수수료
300,000
총인수금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액

신규상장수수료
10,200
820만원+1,000억원 초과금액의 10억원당 5만원

등 록 세
206

증가 자본금의 0.4%

교 육 세
41

등록세의 20%

기타비용
50,000
주권발행비, IR, 청약공고, 재무확인서 등 기타비용

합 계
360,447
-

주1)

인수수수료 및 신규상장수수료는
확정공모가액인 20,000원 기준입니다.

주2)

인수수수료는 총 공모금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를

1억원 이내에서
지급할 예정입니다.

주11) 정정전

가. 자금의 사용계획

당사의 공모가 밴드 최저가액으로 계산한 공모로 인한 순수입금은 약 84억 원이며, 2020년부터 2021년까지 예상 자금수요는 상기와 같이 약 84억 원으로 추정됩니다. 2019년 말 유입이 예상되는 공모자금 전액은 향후 2년간 하기 예상 자금수요 및 기타 운영자금에 충당하기 위하여 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구 분

2020년

2021년

합계

수의사트레이닝센터 건물

6,000

-

6,000

기계장치 구입(실험/교육용)

1,000

1,000

2,000

기타 운영자금
395
-
395

계

7,395
1,000
8,395

나. 자금의 세부 사용 계획

당사는 유입되는 공모자금으로 수의사 및 의사 등 전문가 집단을 상대로한 트레이닝 센터를 송도 사옥 내에 건립하여 운영할 계획을 가지고 있습니다.

당사는 트레이닝 센터 건립 및 시설 투자에 80억원 수준의 자금이 소요될 것으로 판단하고 있습니다. 설립초기에는 15% 의 가동율을 기준으로 13억 수준의 교육매출이 발생할 것으로 기대합니다. 강의내용 및 인당 교육비의 경우 현재 일본, 홍콩 등에서 진행되고 있는 수의사 교육프로그램의 내용을 준용한 것입니다.

트레이닝 센터의 건립을 통해 설립 후 5년 시점에서 감가상각비를 포함한 영업비용을 충당할 수 있는 교육수익이 발생할 것으로 추정됩니다. 단 당사가 센터 건립을 통해 기대하고 있는 사업적 효과는 교육수익에 국한된 것은 아니며, 부수적인 기대효과는 아래와 같습니다.

1) CRO 사업과 연계 : 교육수요가 없는 기간의 경우 영상장비 등 교육용 장비를 CRO 실험용으로 사용이 가능하며, 특히 의뢰자들이 실험의 진행 경과 등을 참관하기 원할 경우 교육용으로 셋팅된 모니터 시스템으로 양질의 서비스를 제공하여 CRO 사업의 서비스 수준을 높일 수 있습니다. 또한 ‘카데바’로 불리우는 동물사체 등도 CRO사업과 연계하여 준비할 수 있습니다. 트레이닝 센터 capa는 교육용으로 사용하지 않을 경우 CRO 사업의 capa로 사용할 수 있는 호환성을 갖출 예정입니다.

2) 전문가집단(수의사, 의사)의

교류활성화
와

이
로 인한 사업기회 창출 : 수강료의 경우 시설운영비를 감당하는 수준으로 큰 수익창출은 어려울 것으로 판단하고 있습니다. 단 수의사나 의사와 같은 전문가 집단이 자사를 방문하게 하고 이를 통해 부가적인 사업기회가 창출될 것으로 판단하고 있습니다. 예를 들어 수술장비를 제작하는 회사의 제품을 강의에 사용하여 수술장비가 전문가 집단에 소개되게 하고, 당사는 수술 장비 제작회사에서 홍보비를 받거나 또는 직접 판권을 가지고 매출을 발생시키는 방식입니다. 이러한 활동을 통해 의료기기, 의약품을 제조하는 바이오 회사가 당사와 같이 사업모델을 모색하는 활동을 촉진 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

이미 기존 CRO시설을 활용한 전문가 집단의 교육수요는 꾸준히 있는 상황으로서 외부요청에 따라 자사 연구소에서 전문가 집단의 교육이 진행되고 있습니다. 당사는 이러한 교육사업을 통해서 자체적인 매출 이외에 국내외 바이오사업 종사자 및 수의사 집단을 당사에 방문하게 하여 현재 운영하고 있는 CRO사업과 추진하고 있는 동물의약품, 의료용품 사업에 부가적인 효과가 발생할 것으로 기대하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

2,000

-

1,000

1,000

-

2020.3

2020.11

주2)

계

8,000

-

7,000

1,000

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

다만, 앞서 투자위험요소에 기술하였듯이, 본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중 20억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다.

송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서.jpg
송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서

기타 운영자금 395백만원은 기존 CRO 사업 및 동물실험실 구축사업과 관련한 운전자본관리에 활용할 예정입니다.

주11) 정정후

가. 자금의 사용계획

당사의 공모가 밴드 최저가액으로 계산한 공모로 인한 순수입금은 약
99.4억원
이며, 2020년부터 2021년까지 예상 자금수요는 상기와 같이 약
99.4억원
으로 추정됩니다. 2019년 말 유입이 예상되는 공모자금 전액은 향후 2년간 하기 예상 자금수요 및 기타 운영자금에 충당하기 위하여 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구 분

2020년

2021년

합계

수의사트레이닝센터 건물

6,000

-

6,000

기계장치 구입(실험/교육용)

2,000

1,500

3,500

기타 운영자금
440
-
440

계

8,440
1,500
9,940

나. 자금의 세부 사용 계획

당사는 유입되는 공모자금으로 수의사 및 의사 등 전문가 집단을 상대로한 트레이닝 센터를 송도 사옥 내에 건립하여 운영할 계획을 가지고 있습니다.

당사는 트레이닝 센터 건립 및 시설 투자에
100억원 수준의 자금이 소요될 것으로 판단하고 있습니다. 설립초기에는 15% 의 가동율을 기준으로 13억 수준의 교육매출이 발생할 것으로 기대합니다. 강의내용 및 인당 교육비의 경우 현재 일본, 홍콩 등에서 진행되고 있는 수의사 교육프로그램의 내용을 준용한 것입니다.

트레이닝 센터의 건립을 통해 설립 후 5년 시점에서 감가상각비를 포함한 영업비용을 충당할 수 있는 교육수익이 발생할 것으로 추정됩니다. 단 당사가 센터 건립을 통해 기대하고 있는 사업적 효과는 교육수익에 국한된 것은 아니며, 부수적인 기대효과는 아래와 같습니다.

1) CRO 사업과 연계 : 교육수요가 없는 기간의 경우 영상장비 등 교육용 장비를 CRO 실험용으로 사용이 가능하며, 특히 의뢰자들이 실험의 진행 경과 등을 참관하기 원할 경우 교육용으로 셋팅된 모니터 시스템으로 양질의 서비스를 제공하여 CRO 사업의 서비스 수준을 높일 수 있습니다. 또한 ‘카데바’로 불리우는 동물사체 등도 CRO사업과 연계하여 준비할 수 있습니다. 트레이닝 센터 capa는 교육용으로 사용하지 않을 경우 CRO 사업의 capa로 사용할 수 있는 호환성을 갖출 예정입니다.

2) 전문가집단(수의사, 의사)의

교류활성화
와

이
로 인한 사업기회 창출 : 수강료의 경우 시설운영비를 감당하는 수준으로 큰 수익창출은 어려울 것으로 판단하고 있습니다. 단 수의사나 의사와 같은 전문가 집단이 자사를 방문하게 하고 이를 통해 부가적인 사업기회가 창출될 것으로 판단하고 있습니다. 예를 들어 수술장비를 제작하는 회사의 제품을 강의에 사용하여 수술장비가 전문가 집단에 소개되게 하고, 당사는 수술 장비 제작회사에서 홍보비를 받거나 또는 직접 판권을 가지고 매출을 발생시키는 방식입니다. 이러한 활동을 통해 의료기기, 의약품을 제조하는 바이오 회사가 당사와 같이 사업모델을 모색하는 활동을 촉진 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

이미 기존 CRO시설을 활용한 전문가 집단의 교육수요는 꾸준히 있는 상황으로서 외부요청에 따라 자사 연구소에서 전문가 집단의 교육이 진행되고 있습니다. 당사는 이러한 교육사업을 통해서 자체적인 매출 이외에 국내외 바이오사업 종사자 및 수의사 집단을 당사에 방문하게 하여 현재 운영하고 있는 CRO사업과 추진하고 있는 동물의약품, 의료용품 사업에 부가적인 효과가 발생할 것으로 기대하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

다만, 앞서 투자위험요소에 기술하였듯이, 본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중
35억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다.

송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서.jpg
송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서

기타 운영자금
440백만원은 기존 CRO 사업 및 동물실험실 구축사업과 관련한 운전자본관리에 활용할 예정입니다.

주12) 정정전(나) 설비의 신설매입계획

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

2,000

-

1,000

1,000

-

2020.3

2020.11

주2)

계

8,000

-

7,000

1,000

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

주12) 정정후

(나) 설비의 신설매입계획

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

투 자 설 명 서

2019년 11월 6일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 노터스

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 500,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

10,000,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2019년 11월 6일

2. 모집가액 :
20,000원

3. 청약기간 :
2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (08:00 ~ 16:00)

4. 납입기일 :
2019년 11월 19일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울특별시 영등포구 여의나루로 76 2) (주)노터스 : 경기도 구리시 동구릉로 189 3) 대신증권(주) : 서울틀별시 중구 삼일대로 343 * 본·지점 상세 현황은 하단에 표기

▣ 대신증권(주) 본ㆍ지점망

본 사

서울특별시 중구 삼일대로 343

고객지원센터

1588-4488, 1544-2000

홈 페 이 지

http://www.daishin.com

구분

지점명

지점주소

전화번호

서울

강남대로센터

서울 강남구 강남대로 292, 2층(도곡동, 야드엘파이낸스빌딩)

(02) 3462-1630

강남선릉센터

서울 강남구 테헤란로 420, 1·2층(대치동, 하이리빙빌딩)

(02) 569-9233

광화문

서울 종로구 사직로 130, 1·2층(적선동, 적선현대빌딩)

(02) 735-7571

대림동

서울 영등포구 시흥대로 641, 1층(대림동, 대신증권빌딩)

(02) 849-4923

도곡WM센터

서울 강남구 남부순환로 2913, 2층(대치동, 동하빌딩)

(02) 553-8400

마이스터클럽잠실

서울 송파구 올림픽로35길 112, B상가 2층(신천동, 장미)

(02)3432-4950

명일동

서울 강동구 양재대로 1596, 2층(명일동, 대신증권빌딩)

(02) 3426-3551

목동WM센터

서울 양천구 오목로 299, 2층(목동, 목동트라팰리스 이스턴에비뉴)

(02) 2653-7778

반포WM센터

서울 서초구 잠원로 24, 2층(반포동, 반포자이플라자),

(02) 592-6200

사당

서울 동작구 동작대로 89, 3층(사당동, 골든시네마타워)

(02) 3474-0600

노원

서울 노원구 노해로 466, 1층(상계동, 에스케이브로드밴드빌딩)

(02) 3391-4654

신촌

서울 마포구 서강로 144, 5층(노고산동, 동인빌딩)

(02) 719-3713

압구정WM센터

서울 강남구 압구정로 218, 2층(신사동, 영신빌딩)

(02) 546-3901

양재동

서울 서초구 논현로 79, 2층(양재동, 윈드스톤오피스텔)

(02) 574-0300

여의도영업부

서울 영등포구 의사당대로 147, 알리안츠타워(여의도동)

(02)757-8211

영업부

서울 중구 삼일대로 343, (저동1가, 대신파이낸스센터)

(02) 6951-0123

이촌동

서울 용산구 이촌로64길 14, 4층(이촌동, 제일빌딩)

(02)749-4800

잠실WM센터

서울 송파구 석촌호수로 61, 상가 3층(잠실동, 트라지움)

(02) 421-2332

청담WM센터

서울 강남구 영동대로 707, 1층(청담동, 금융주치의청담센터)

(02) 3443-0100

경기

광명센터

경기 광명시 철산로 16, 2층(철산동, 대신증권빌딩)

(02) 2681-2311

부천

경기 부천시 원미구 길주로 91, 2층(상동, 비잔티움)

(032) 667-1512

분당센터

경기 성남시 분당구 황새울로360번길 27, 3층(서현동, 코스콤빌딩)

(031) 702-5400

송탄

경기 평택시 관광특구로 33, 3층(서정동, 대신증권빌딩)

(031) 663-1901

수원

경기 수원시 팔달구 권광로 199, 4층(인계동, 세영빌딩)

(031) 224-9900

수지

경기 용인시 수지구 성복2로 52, 3층(성복동, 세호빌딩)

(031) 265-2733

오산센터

경기 오산시 성호대로 129, 2층(오산동, 대신증권빌딩)

(031) 375-8377

일산

경기 고양시 일산서구 중앙로 1419, 2층(주엽동, 정도빌딩)

(031) 919-5033

평촌

경기 안양시 동안구 시민대로 206, 2층(호계동, 인탑스빌딩)

(031) 388-2400

인천

인천센터

인천 남동구 인하로 489번길 4 맨하탄빌딩 3층(구월동)

(032) 435-8700

송도

인천 연수구 컨벤시아대로 69, 송도밀레니엄빌딩(송도동)

(032) 763-8108

대전

대전센터

대전 서구 대덕대로 226, 명동프라자(둔산동, 명동프라자)

(042) 482-1221

충북

청주

충북 청주시 흥덕구 대농로47, 3층(복대동, 흥복드림몰)

(043) 222-7290

충남

천안

충남 천안시 서북구 불당동 1535-1번지 마블러스T타워 3층

(041) 578-0535

광주

광주WM센터

광주 서구 상무중앙로64 (치평동, 아주빌딩)

(062) 223-6601

상무

광주 서구 상무중앙로 98, 2층(치평동, 전국교수공제회관)

(062) 371-0017

전북

군산

전북 군산시 수송로 188, 3층(수송동, 청담빌딩)

(063) 442-3151

전주

전북 전주시 완산구 팔달로 235, 2층(서노송동, 대신증권빌딩)

(063) 275-4600

전남

광양

전남 광양시 중동로 63, 1층(중동, 해운빌딩)

(061) 791-7800

나주

전남 나주시 빛가람로 685-1, 2층(빛가람동, 비전타워)

(061) 337-9696

목포

전남 목포시 옥암로 95, 3층(상동, 포르모빌딩)

(061) 284-4611

순천

전남 순천시 이수로 296, 1층(연향동, 청우이엔씨빌딩)

(061) 724-8440

대구

대구센터

대구 달서구 달구벌대로 1748, 3층(두류동, 벽산타워)

(053) 558-6300

동대구

대구 수성구 달구벌대로 2392, 2층(범어동, 범우빌딩)

(053) 751-6040

경북

포항

경북 포항시 남구 시청로 8, 1층(대잠동, 경림빌딩)

(054) 273-4411

부산

동래WM센터

부산 동래구 충렬대로 212, 2층(수안동, 대신증권빌딩)

(051) 556-8200

부산센터

부산 부산진구 중앙대로 709, 3층(부전동, 금융프라자)

(051) 806-5561

해운대

부산 해운대구 해운대해변로 154, 3층(우동, 마리나센터)

(051) 704-3800

울산

울산

울산 남구 삼산로 262, 3층(삼산동, 한화손해보험빌딩)

(052) 265-2266

경남

창원

경남 창원시 성산구 상남로 113, 4층(상남동, 수협빌딩)

(055) 281-6404

제주

제주

제주 제주시 1100로 3339, 1층(노형동, 세기스마트빌딩)

(064) 743-4131

주) 이촌동지점은 2019년 11월 15일자로 반포WM센터로 통합 예정이며, 전주지점은 2019년 11월 18일자로 지점 이전 예정입니다. 지점을 방문하시는 투자자께서는 방문 전 지점의 위치를 확인하시기 바랍니다.

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )대신증권(주)

♣ 투자자 유의사항 ♣

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』(이하 "자본시장법") 상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다.투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식, 당사에 관한 내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다.본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야 하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다.본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다.본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다.본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서 작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 신고서의 효력발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 본건 공모주식의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본건 공모주식에 대한 투자 및 그 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.구체적인 공모 절차에 관해서는 "제1부 - I. 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항" 부분을 참고하시기 바랍니다.

♣ 예측정보에 관한 유의사항 ♣

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적과 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 발행인의 미래에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항을 기재할 수 있도록 되어 있습니다.본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "목표입니다", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다.예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 대신증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자자는 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

♣ 기타 공지 사항 ♣

"당사", "동사", "회사", "노터스", "㈜노터스", "주식회사 노터스", 또는 "발행회사"라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 노터스를 말합니다."대표주관회사"라 함은 금번 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 대신증권 주식회사를 말합니다. 아울러 "대신증권㈜" 또는 "대신증권"은 대신증권 주식회사를 의미합니다."코스닥", "코스닥시장"이라 함은 한국거래소 내 코스닥시장을 말합니다.

【 대표이사 등의 확인 】

최종 대표이사등의확인서명_191113.pdf_투자설명서.jpg
최종 대표이사등의확인서명_191113.pdf_투자설명서

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

증권신고서 이용 시 유의사항 안내문

핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 전방산업의 침체로 인해 당사의 성장성과 수익성에 부정적 영향을 미칠 위험

CRO(Contract Research Organization) 사업은 신약개발과정에 있어서 연구 및 개발을 대행해 주거나 비임상 및 임상용 신약후보물질을 장기간의 연구개발 및 투자가 필요한 제약ㆍ바이오 신약개발 업체에 서비스하는 사업입니다. 당사가 집중하고 있는 사업은 실험동물을 대상으로 신규개발물질의
유효성(효과성)과 독성(부작용)
을 검증하는 서비스를 제공하는 것으로 사람을 대상으로 하는 임상실험의 전단계인 비임상 서비스입니다. 따라서, 핵심적인 전방산업인 제약ㆍ바이오 시장의 현황 및 제약시장 R&D 투자액, 정부의 R&D 지원 정책 등과 연동하여 성장하는 특성을 가지고 있습니다. 최근 우리 제약ㆍ바이오 산업은 국내 개발 신약의 잇따른 허가, 대규모 기술이전 등 해외 진출의 성공사례들이 이어지면서 세계시장에서 괄목할만한 성장세를 드러내고 있으며, 실제로 2015년 국내 제약산업 시장규모가 19조 2,400억원 수준에서 2016년 21조 7,300억원으로 13%가량 급속도로 증가하였고, 2017년에는 22조 600억원 규모로 1.55% 확대되었습니다. 2011년~2017년 동안 연평균으로는 2%로 시장규모가 확대되었고 이러한 성장세는 더욱 강화될 것으로 예측됩니다. 하지만 계속적인 성장전망에도 불구하고, 당사가 통제할 수 없는 원인에 기인하여 경기 전체가 위축되거나 제약ㆍ바이오 산업이 둔화되는 등 전방산업 환경의 악재가 발생할 경우
,
특히 임상실패 등
으로 인한
신약개발환경의 위축은
당사의 경영실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

나. 해외 CRO업체의 공격적인 국내진출로 경쟁이 심화되거나, 신규 기업 진입에 따른 위험

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 세계적인 대형 CRO업체들은 한국 제약ㆍ바이오 시장의 최근 괄목할만한 성장세에 주목하여 임상 및 비임상시험을 비롯한 다양한 바이오컨설팅을 제공하기 위해 경쟁적으로 뛰어들 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 해외 글로벌 CRO업체가 한국 내수시장에 공격적으로 진출하거나, 국내 중소 CRO업체들의 인수ㆍ합병을 통한 경쟁 심화 등에 기인하여 당사의 영업활동이 위축되거나 수익성이 악화될 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 주요 고객인 국내제약사 등의 비임상실험 내재화에 따른 수익성 악화 위험

당사가 집중하고 있는 유효성 평가 시장의 경우,
적절한 시험시설, 설비, 연구인력, 동물시설 인허가 등에
많은 비용이 들어가는 구조이므로 전문기관에 아웃소싱을 하고 있으며, 벤
처기업이나 소규모 제약사뿐 아니라 주요 제약사에서도 자체적으로 갖추고 있던 효능평가와 관련한 일련의 시설 및 인원을 축소하고 외부 전문기관에 아웃소싱으로 전환하는 것이 세계적인 추세이며, 국내상황도 마찬가지입니다. 그럼에도 불구하고 GLP인증이 필요한 안전성 평가 시험에 대비하여 각종 대학, 연구소, 제약사 등 자체적인 시설과 시스템을 구비하고 내재화한 경우가 다수 존재하므로,
이러한 추세가 증가할 경우, 당사의 매출감소와 수익성 악화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. CRO실험용역 보고서의 품질저하에 따른 신뢰성 악화로 이후 매출에 영향을 미칠 수 있는 위험

당사가 수행하고 있는 유효성평가 실험용역의 최종 결과물인 비임상시험 최종 보고서는 임상실험 수행시 필수적으로 제출되어야 하며 명확하고 신뢰성 있는 보고서의 도출을 통해 향후 문제소지의 여지를 최소화시키거나 제거해야만 합니다. 그간 축적되어온 연구기술력 및 숙련된 연구인력으로 인해 주 고객사들로부터 CRO시험 중지, 불만 혹은 소송 등의 발생 및 처리는 당사의 설립 이후 존재하지 않았습니다. 다만, 예기치 못한 변수로 인해 CRO실험용역 보고서의 품질, 즉 실험결과 및 해석의 오류 등에 문제의 소지가 존재할 수 있으며 이에 따라 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다.

마. 정부의 바이오 산업 육성 정책의 변동성에 따른 위험

그동안 혁신형 제약기업 인증 및 육성지원을 통해 제약산업의 구조적 선진화 및 글로벌 진출역량을 강화하는 정책이 지속적으로 추진되어왔으며, 이러한 정부의 활성화 지원정책에 기인하여 CRO 산업은 바이오 인프라 산업 부분의 핵심분야로서 동반 성장할 것으로 기대됩니다. 특히, 제약ㆍ바이오 산업의 R&D는 정부 R&D예산규모가 중요한 영향을 미치고 있습니다. 정부 R&D예산규모는 2015년 18.9조원 수준에서 2018년 19.7조원으로 연평균 1.4%의 성장률을 보이며 증가하였으며, 정부가 2019년 예산 운용에 있어 혁신성장 투자 확대에 방점을 찍음에 따라 2018년 국가 R&D 예산(19조7000억원) 규모를 넘어 20조원 시대를 열 것으로 분석되고 있습니다. 정부R&D 예산 증가추세와 유사하게 바이오산업 R&D 규모도 2010년 8천억원에서 2014년 1조 897원 수준으로 증가, 2018년에는 1조 9,443억원의 투자가 집행되어 가파르게 상승하였습니다. 당사의 연구시설 구축 사업분야의 주된 고객들은 정부 R&D예산을 배정받는 학교, 연구기관, 제약사들이므로, 정부R&D 예산이 2019년까지 증가한다고 볼 때 바이오의약산업 R&D규모도 지속적으로 증가함에 따라 연구시설 renovation 및 신규구축수요, 그에 따른 CRO매출도 꾸준히 상승할 것으로 예측됩니다. 그럼에도 불구하고 정부 지원정책 기조 변화, 바이오의약산업의 R&D 투자시기의 지연, 새로운 규제 도입 등으로 인하여 당사의 영업 및 생산활동에 악영향을 미칠 가능성 또한 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

바. 반려동물 용품 시장 수요 감퇴로 인한 당사의 매출 악화 위험

반려동물 시장은 고령화와 1인가구의 증가 그리고 애완동물에서 가족의 일원으로 인식하는 시각이 확산됨에 따라 빠르게 성장하고 있습니다.
따라서 당사는 동물병원과 연계하는 마케팅 및 영업망을 통해 공격적으로 반려동물 관련사업을 확장해나가고 있으며, 비임상 CRO를 통해 얻게 되는 네트워크를 기반으로 반려동물 관련 의약품 및 의료기기, 생활용품 등을 개발하고 판매하는 사업을 전개해나가고 있습니다. 이러한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 주요 타겟으로 삼고 있는 내수시장 및 중국시장의 반려동물 관련 생활용품, 의약품 및 의료기기 등의 수요가 감퇴되거나, 경쟁의 심화 또는 신제품 개발의 지연 등의 사유로 당사의 성장세가 정체되고 수익성이 악화될 가능성이 존재하니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 동물실험실 구축사업이 장기간 공사가 진행되는 수주산업의 특성을 갖으며, 발주사 및 시공사의 대금지급능력, 시공능력 등에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성이 영향을 받을 위험

동물실험실 구축사업과 관련하여 당사는 진행기준이 아닌 완성기준을 적용하여 회계처리하는 바, 각 공사 프로젝트별로 완성 이전(수익인식 이전) 기투입된 원가는 비용처리 하지 않고 선급금 계정으로 처리하였으며, 공사 계약금 또는 중도금으로서 선취한 도급액은 선수금 계정으로 처리하는 바, 미완성된 공사 프로젝트 건에 대해서 선수금보다 선급금이 더 많은 실정입니다. 당사는 해당 공사의 발주처에 대하여 엄격한 Credit 체크와 공사비 파이낸싱 구조 분석을 통해 완공 후 도급금액 회수가 100% 가능하도록 철저히 관리하고 있습니다. 하지만, 예기치 못한 발주처의 경영 또는 신용상 악화로 대금회수가 불가하거나, 실행예산을 초과하는 원가가 투입되고 있음에도 불구하고 계약금액의 조정 또는 계약조건의 변경 등이 수반되지 않아 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있는 가능성이 존재합니다.

회사위험

가. 매출채권 부실화 가능성 위험

당사의 2019년 반기 기준 매출채권 잔액은 4,010백만원, 2018년말 기준 3,139백만원이며, 연간 매출액 대비 각각 14.13%, 12.09%를 차지하고 있습니다. 2019년 반기 기준 매출채권 4,010백만원 중 회수기간 3개월 미만의 매출채권은 2,610백만원이며, 1년 이상은 185백만원입니다. 현재 보유중인 매출채권의 경우 안정적으로 회수되고 있어 매출채권 장기화에 따른 위험은 낮은 것으로 판단되나, 향후 적절한 수준의 매출채권 유지 및 대손충당금 설정 여부는 당사의 원활한 생산 활동과 손익사항에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

나. 관계사 대여금 미회수에 따른 위험

당사는 사업적 연관성이 큼에 따라 향후 시너지효과를 기대할 수 있는 종속회사 및 관계회사에 대하여 사업확장, 시설확충 및 재고확보에 소요되는 자금을 대여한 바 있습니다. 이러한 대여금 잔액 중 최초 약정기간이 초과되어 미회수되고 있는 잔액에 대해서는 합리적인 회수계획을 약정하고 매월 일정 원리금을 회수하는 등 당사의 재산상 피해가 발생하지 않는 것을 최우선 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 해당 종속회사 및 관계회사의 영업환경 및 재무상황의 변화에 따라 당사의 대여금이 미회수될 가능성이 있으며, 이는 당사의 자금기회비용 또는 손실로 인식되어 재무성과와 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다.

다. 동물실험 윤리위원회 운영에 관한 위험

당사는 동물실험을 진행하는 모든 형태의 기관에게 ‘실험동물에 관한 법률’ 제8조(동물실험시설의 등록)에 따라서 요구되어지는 식품의약품안전처 신고 및 등록을 적법하게 완료하였습니다. 또한 2008년 1월 27일부터 시행된 개정 ‘동물보호법’ 제25조에 따라 요구되어지는 동물실험윤리위원회를 적법하게 설치하고 농림축산식품부에 신고하였습니다. 이 제도의 취지는 모든 동물실험수행자들이 실험동물의 윤리적 취급과 과학적 사용, 즉 ‘3R 원칙’을 준수토록 함으로써 실험동물을 보호하고, 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄가치를 높이기 위함입니다. 동 위원회는 위원장 1인 포함 총 4인으로 구성하고 있으며, 당사 소속 인원 2명 외에 독립적이고 객관적인 견제활동을 위해서 외부인사 2명으로 구성되어져 있습니다. 또한 동물실험시설의 장은 매년 위원회의 운영 및 동물실험의 실태에 관한 사항을 다음연도 2월말까지 동물보호법 시행규칙 별지 제4호 서식에 따라 국립수의과학검역원장에게 통지하여야 하는 바, 매년 그 운영실태보고서를 적법하게 제출하여 왔습니다. 현재까지 해당 관청의 불시 감독 및 실사로부터 위반사실이 지적되거나 처벌받은 적은 없습니다. 그럼에도 불구하고, 본 윤리위원회의 견제 및 자정활동이 정상적으로 작동하지 않아 동물보호법 및 실험동물에 관한 법률 등을 위반하여 당사의 영업활동에 대한 제재조치가 이루어질 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 재무안정성 악화 가능성 위험

당사는 2017년까지 지속적으로 매출과 이익의 견고한 성장을 이룩하여 왔으며, 동종 산업 내 경쟁기업에 비해서 짧은 업력에도 불구하고 유사한 매출수준이지만 훨씬 더 높은 이익을 창출하여 왔습니다. 하지만, 2017년 동물실험실 구축사업과 2018년 반려동물용품 온라인 유통사업에 본격적으로 진출하면서 절대적인 매출 규모 및 이익 금액의 신장은 이룩하였으나

영업
이익률이 서서히 하락하고 있습니다. 이는 신규 사업부문들이 아직 사업초기단계로서 규모의 경제를 달성하지 못했기 때문이며, 향후 관련 서비스를 다각화하고 불필요한 재고 감축 등 그 효율성을 증대시킴으로써 수익성을 개선할 계획입니다. 그럼에도 불구하고, 해당 사업부문의 유관사업 파급효과가 기대에 못미치거나, 수요의 정체 등에 기인한 지속적인
수익성
악화로 영업현금흐름에 악영향을 미칠 경우, 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마. 전문인력 이탈에 따른 위험

당사는 연구인력위주의 수의학 및 유효성 전문실험 기반 벤처기업으로 우수한 연구인력의 유치와 이탈 방지가 성장의 핵심 요소입니다. 따라서 연구경험이 많고, 각종 실험을 주도할 수 있는 능력을 보유한 전문인력의 확보가 중요합니다. 반면, 수의학을 전공한 유효성 실험 전문인력은 제한적인 상황이며, 국내외 CRO전문업체들은 내수시장에서 더욱더 경쟁적으로 인재유치에 힘을 기울이고 있는 실정입니다. 따라서 당사는 현재로서는 우수한 인력 수준을 보유한 것으로 판단하나, 향후 전문성이 있는 우수한 인력을 추가 확보하는 것이 어려울 수 있으며, 나아가 핵심인력을 유지하고 유출을 방지하는 것 또한 매우 어려울 수 있습니다. 당사는 핵심인력에게 주식매수선택권과 우리사주를 부여하고, 다양한 금전적ㆍ비금전적 보상정책을 병행실시하는 등 핵심인력을 관리하기 위해 다방면의 노력을 실시하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 핵심 인력이 국내외의 경쟁사로 유출될 경우, 당사의 경쟁적 지위가 약화될 가능성이 존재합니다. 뿐만 아니라 대체 인력 탐색과 대체인력의 교육ㆍ훈련비용 등 많은 비용이 발생하여 당사의 수익성과 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다.

바. 신규사업 투자 실패로 인한 위험

당사는 2019년 3월 신축한 인천 송도 사옥의 부지 내에 수의사 트레이닝 센터를 추가로 건설하여 운영할 계획을 가지고 있습니다. 본 센터설립의 목적은 국내외 수의사들이 지속적으로 신규 임상방법에 대하여 교육을 받게 하고 당사가 수의사 조
직
내 지식 교류의 장이
될 수 있도록 추진하기 위함이며, 추가적으로 관련 의료기기, 의약품, 의약외품 등을 국내외 업체에 소개 및 공급할 수 있는 플랫폼으로서의 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.
특

히
중국 등 해외수의사들의 방한을 정기적으로 추진하여 해외비지니스의 촉매 기능을 하도록 할 예정입니다.
하지만, 이러한
사업
을 구
축하는
데
들어
가는 초기비용으로서, 건물
건설
과 기계설비 확충에 소요되는 자금을 지출하여야 합니다. 이러한 초기 비용이 예기치 못한 관련 수요의 급격한 감소, 본 사업을 추진하기 위해 필수적인 중국 파트너 기업과의 관계 악화나 양국 간의 외교적 마찰, 감독당국의 교육시설 인허가 지연 및 미허가 등으로 인하여 그 회수가능성이 현저히 저하
또는 미회수
될 수
있는 위험이 있습니다. 그럴 경우 당사의 재무안정성이 취약해지거나, 본래 사업인 CRO 비임상시험 사업부의 경쟁력 강화를 위해 사용되어져야할 자금의 기회비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 경영권 변동 가능성의 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 개인인 정인성으로 1,719,700주(24.62%)의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인을 포함한 지분율은 52.39%로 안정된 수준의 경영권 지분율을 보유하고 있다고 판단됩니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 주요 주주 중 경영권 개입 목적을 가진 주주가 없어 안정적인 경영권을 유지할 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 공모 이후 경영권 변동의 소지를 원천적으로 배제할 수는 없으며, 경영권 변동 시 주가에 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험

당사는 임직원의 법규 위반행위를 방지하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 다만, 임직원의 위법행위를 사전에 방지하지 못함으로써 부정적 영향이 발생할 경우에는 영업상의 손해를 볼 위험이 있습니다.

자. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받을 예정이며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

기타 투자위험

가. 투자설명서 교부 관련 사항

2009년 02월 04일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

나. 투자원금손실 발생 가능성

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소에서 최초 거래되는 것이므로 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못하여 투자원금손실이 발생할 수 있습니다.

다. 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여

증권 인수업무 등에 관한 규정 개정으로 일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 또한 금번 공모의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다. 또한 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

라. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수 주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 6,971,092주 중 최대주주등 보유 보통주 3,659,530주(상장 후 6개월), 최대주주등으로부터 양수한 주주 보유 보통주 27,700주(상장 후 6개월), 전문투자자 및 벤처금융 보유 보통주 4
15,247주(상장 후 1개월), 우리사주조합 우선배정분 135,000주(110,000주는
2020년 1월 15일
까지, 25,000주는 상장 후 1년) 및 상장주선인 의무
보유분 보통주 15,000주(상장 후 3개월)는 매각이 제한되는 주식입니다. 위의 물량을 제외한 보통주 2,718,615주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 한편, 당사의 총발행우선주식수 529,453주 중 전문투자자 및 벤처금융 보유 우선주 529,453주 전체(상장 후 1개월)가 매각이 제한됩니다. 최대주주등, 전문투자자 및 벤처금융 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 우선주식(전환상환우선주)의 보통주 전환, 그에 따른 추가적인 물량출회 등으로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

마. 주식매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험

당사는 2차례에 걸쳐 총 465,350주의 주식매수선택권을 임직원 등에게 부여하였고, 본 신고서 제출일 현재 행사되지 아니한 잔여 주식매수선택권은 402,605주입니다. 공모 후 임직원에게 부여된 주식매수선택권이 행사될 경우 당사의 총 발행주식수는 7,903,150주이며 발행될 주식매수선택권의 비율은 총 발행주식수의 5.09%입니다. 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

바. 공모주식수 변경 가능성

『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

아. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2019년도 반기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

자. 청약자 유형군별 배정비율 변동 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

차. 가격제한폭 변동

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다

카. 증권 관련 집단소송 노출 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

타. 전망치 불확실성 위험

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 작성 기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

파. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 대한 정부 또는 금융위원회의 보증 없음

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)상의 발행 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

하. 기재된 투자위험요소의 한계

투자자께서는 당 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 상 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

거. 유사회사 선정의 부적합성 가능성

당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

너. 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계

당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

더. 지배주주
또는 경영진

과

투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 정인성 및 그 특수관계인은 보통주 3,659,530주로 전체 발행 주식수의 약 48.79%의 지분을 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분 사안을
결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.
또한, 당사의 정인성 대표이사는 로얄메디컬그룹 내계열회사인 로얄에이알씨(주)와 (주)알에이엠씨의 이사직 겸직을, 당사의 재무이사인 김치열 이사는 관계회사인 (주)비고앤세이지코리아의 감사직 겸직을 수행하고 있습니다.
다만 당사 지배주주
또는 경영진
의 이해관계는 투자자 또는 기타주주들의 이해관계와 상충될 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
500,000
100
20,000
10,000,000,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
기명식보통주
500,000
10,000,000,000
300,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019.11.14 ~ 2019.11.15
2019.11.19
2019.11.14
2019.11.18
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
6,000,000,000

기계장치구매
3,500,000,000

기타
439,552,800

발행제비용
360,447,200

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
500,000
100
20,000
10,000,000,000
일반공모

인수인
증권의 종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
대신증권
기명식보통주
500,000
10,000,000,000
300,000,000
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019.11.14 ~ 2019.11.15
2019.11.19
2019.11.14
2019.11.18
-

주1)
모집(매출)예정가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)과 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 의견)』의 『4. 종합평가결과』부분을 참조하시기 바랍니다.

주2)

단위당 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액, 인수대가는 (주)노터스의
확정공모가액인
20,000원
기준입니다.

주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의한 후 1주당 확정공모가액을
20,000원으로 최종 결정하였습니다.

주4)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에 해당하는 증권수로 변경 가능합니다.

주5)

청약일
- 우리사주조합 청약일: 2019년 11월 14일 (1일간) - 기관투자자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)- 일반청약자 청약일: 2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (2일간)
※ 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은
2019년 11월 14일부터 11월 15일까지
이틀간 실시됨에 유의하시기 바라며 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 금번 공모의 경우 일반투자자의 이중청약이 불가하오니 유의하시기 바랍니다.

주6)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집
하는 것으로 2019년 6월 4일 상장예비심사청구서를 제출하여 2019년
9월 19일
한국거래소로부터 '사후 이행사항'(신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호(주식의 분산요건)의 요건을 구비하여야 함)을 제외하고 신규상장 예비심사 승인을 받았습니다. 따라서, 금번 공모를 통해
신규상장신청일까지 '사후 이행사항'을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래할 수 있게 되지만, 만일 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 본 주식은 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

주7)

총 인수대가는 모집금액의 총 공모금액과 추가주식(의무인수분 발생시 주관사 의무인수주식 등)의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로 상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를
1억원 이내에서
지급할
예정입니다.
상기 인수대가는 발
행회사와 대표주관회사가 협의하여 제시한 확정공모가액 기준입
니
다. 또한, 상장주선인의 의무인수금액은 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우 변동될 수 있으며, 이 경우 총 인수대가도 변동될 수 있습니다.

주8)

금번 공모시 코스닥상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집 ·매출하는 주권총수의 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)에 해당하는 수량을 당해 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액 주9)
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
300,000,000
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
300,000,000

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

주9)

취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 ·매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사인 (주)노터스가 협의하여 제시한

확
정공모가액인
20,000원
기준입니다.

주10)

금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3 (취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하게 되는 주식수는 0주가 될 수있습니다

주11)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정상 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

2. 공모방법

금번 (주)노터스의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 500,000주(100.00%) 일반공모 방식에 의합니다. [공모방법 : 일반공모]

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
475,000 주 (95.0%)
고위험고수익 투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함 (주1)

우리사주조합
25,000 주 (5.0%)
우선배정 (주2)

합 계
500,000 주(100.0%)
-

주1)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다. 그리고『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

주2)

『근로복지기본법』 제38조 제2항 및 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제9조 제1항 제2호에 근거하여 우리사주조합에게 공모주식의 100분
의 20의 범위 내에서 우선적으로 배정할 수 있으며, 금번 공모시 우리사주조합에 공모주식의
100분의 5를
우선배정합니다.

[청약대상자 유형별 공모대상 주식수]

공 모 대 상
주식수(비 율)
주당 공모가액
공모총액
비 고

기관투자자
375,000 주 (75.0%)
20,000 원
7,500,000,000 원
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

일반투자자
100,000 주 (20.0%)
2,000,000,000 원
-

우리사주조합
25,000 주 (5.0%)
500,000,000 원
우선배정

합 계
500,000 주(100.0%)
10,000,000,000 원
-

주)

주당 공모가액 및 공모총액은

확정공모가액
인
20,000원
기준입니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차
(주)노터스의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

[수요예측을 통한 공모가격 결정 절차]

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와 발행회사가 최종 협의하여 공모가격 결정
확정공모가격 이상의 가격을 제시한 기관투자자 및 가격 미제시자를 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을 대표주관회사 홈페이지 통하여 개별 통보(부득이한 경우 유선, Fax 및 E-mail 통보)

나. 공모가격 산정 개요
대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시합니다.

구 분
내 용

주당 공모희망가액
17,000 원 ~ 20,000 원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여
확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.

1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 (주)노터스의 절대적 평가 가치가 아닙니다. 또한 향후 발생할 수 있는 경기변동에 따른 위험, 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, (주)노터스가 속한 산업의 성장성, 주식시장 상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았습니다.2) 대표주관회사인 대신증권(주)는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을
실시하였으며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권(주)가 협의하여
확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항
1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시

2019년 11월 07일
(목)

인터넷 공고(주1)

기업 IR

2019년 11월 07일
(목)

(주2)

수요예측 일시
2019년 11월 07일(목) ~ 2019년 11월 08일(금)
(주3)

문의처
- (주)노터스 (☎ 032-833-8899)- 대신증권(주) (☎ 02-769-2316, 3316)
-

주1) 수요예측 안내공고는 대표주관회사인 대신증권(주)의 홈페이지(www.daishin.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

주2) 본 공모와 관련한 기업 IR은
2019년 11월 07일(목)
에 진행될 예정이며, 시간 및 장소는 추후 개별적으로 통지할 예정입니다.

주3) 수요예측 마감시간은 국내외 모두 한국시간 기준
2019년 11월 08일
17시까지임을 유의하시기 바랍니다.

주4) 상기 일정은 추후 공모 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

2) 수요예측 참가자격

가) 기관투자자 (고위험고수익투자신탁 포함)"기관투자자"란『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제8항의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부

마. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

이번 공모와 관련하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호 단서 조항의 "창업투자회사등"의 수요예측 참여는 허용되지 않습니다. ※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁 등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 설정일·설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 30 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 설정일·설립일부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 설정일·설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만이고, 배정시점에 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상인 경우 본문의 요건을 갖춘 것으로 봅니다.

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2017년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

『조세특례제한법』제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.1.1., 2010.12.27., 2011.12.31., 2013.1.1., 2014.1.1., 2014.12.23., 2015.1.28., 2016.12.20., 2017.12.19.>

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재·부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

『조세특례제한법 시행령』제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. <개정 2003.12.30., 2005.2.19., 2009.2.4., 2010.2.18., 2012.2.2., 2018.2.13.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

※ 투자일임회사와 부동산신탁회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.① 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니한다.

1. 제2조제8호에 따른 기관투자자일 것

2. 제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

3. 제17조의2제4항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

4. 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원이상일 것

② 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측등에 참여하는 경우 제1항의 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 한다.

③ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.

※ 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 또한, 대표주관회사는 본 수요예측등에 고위험고수익투자신탁이나 투자일임회사, 부동산신탁회사로 참여하는 경우 상기 마목, 사목, 아목에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 사목에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

나) 참여제외 대상 : 다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.

① 인수회사(대표주관회사) 및 인수회사의 이해관계인("증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함)② 발행회사의 이해관계인("증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함)③ 기타 본건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④ "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제3항 및 제5항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 수요예측일 현재 대신증권(주)에서 관리하는 '불성실 수요예측 참여자'로 분류되어 제재 기간 중에 있는 기관투자자는 금번 수요예측에 참여할 수 없습니다. 또한, 금번 수요예측에 참여한 후 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제3항 및 제4항에 의거 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하여 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 6개월~12개월간 수요예측의 참여가 제한되므로 유의하시기 바랍니다.⑤ "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제3항 및 제5항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 하기에서 설명하고 있는 사유로 수요예측일 현재 금융투자협회 홈페이지에 불성실 수요예측 참여자로 분류되어 제재 기간 중에 있는 자⑥ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자자 등■ 불성실 수요예측 참여자 : "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제1항에 따라 다음 각호에 해당하는 자를 말합니다.

1. 수요예측등에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 경우2. 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분하는 경우. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다.3. 수요예측등에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우4. 수요예측에 참여시 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 11조를 위반한 자5. 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우6. 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

7. 기타 수요예측질서를 문란케 한 자로서 제1호부터 제6호까지의 규정에 준하는 자

■ 대신증권(주)의 불성실 수요예측 참여자의 정보관리에 관한 사항"증권 인수업무 등에 관한 규정" 제17조의2 제2항에 의거, 대신증권은 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측 참여자에 대한 아래 정보를 금융투자협회에 통보하며 해당 불성실 수요예측 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자 등록부를 작성하여 관리합니다.1. 사업자등록번호 또는 외국인투자등록번호2. 불성실수요예측참여자의 명칭3. 해당 사유가 발생한 종목4. 해당 사유5. 해당 사유의 발생일■ 불성실 제재사항 : 불성실 수요예측 참여행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

구분

적용 대상

참여제한기간

수요예측

참여금지

미청약/미납입
1억원 초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액5천만원 당 1개월씩 가산*수요예측 참여제한기간 상한:24개월

1억원 이하
6개월

의무보유 확약위반
1억원 초과
6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액1.5억원 당 1개월씩 가산*수요예측 참여제한기간 상한:12개월

1억원 이하
6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제6호에 해당하는 사유
12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제7호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

(*)
미청약·미납입 위반금액 : 미청약· 미납입 주식수 × 공모가격의무보유 확약위반 금액 : 의무보유 확약위반 주식수(**) × 공모가격

(**)
의무보유확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

주1)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

주2)
감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있음

주3)
제재금 산정기준 : 수요예측 참여제한기간(개월수) ×500만원

주4)
기타사항 : 가중·감경 사유가 경합된 때에는 가중 적용 후 감경을 적용하고 감경적용 후 월 단위 미만의 참여제한기간은 절사함, 동일인에 의한 두 건(종목 수 기준)이상의 불성실수요예측행위를 같은 날에 개최되는 위원회에서 심의하는 경우 참여제한기간이 가장 긴 기간에 해당하는 위반행위를 기준으로 가중을 적용하고 해당 사유 발생일은 최근일을 기준으로 함

3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
375,000 주
75.00 %
고위험고수익투자신탁 및벤처기업투자신탁 배정수량 포함

주1) 비율은 전체 공모주식수 500,000주에 대한 비율입니다.주2) 일반청약자 배정분 20.0% 및 우리사
주조합
배정분 5.0%
는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.

4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최고한도
최저한도

기관투자자

각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 ×신청가격
) 또는
375,000 주(
기관
투자자 배정물량) 중 적은 수량

1,000주

주1) 금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 '참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 가격 분석능력, 투자 및 매매성향, 수요예측에 대한 기여도 등)' 등을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자는 소화할수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.주2) 금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 2주일, 1개월, 3개월 또는 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

주) 금번 수요예측시 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정 공모가격으로 배정 받겠다는 의사표시를 한 것으로 간주합니다.

6) 수요예측 참여방법수요예측은 대표주관회사인 대신증권(주)의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 대신증권(주)의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 우편이나, E-mail의 방법에 의해 접수를 받습니다.

가) 인터넷 접수방법① 홈페이지 접속 :「www.daishin.com ⇒ 인터넷뱅킹 ⇒ 청약 ⇒ IPO ⇒ 수요예측 참여」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 대신증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력③ 참여기관투자자 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여나) 인터넷 접수시 유의사항① 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 전까지 대신증권(주)에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다.(자산운용사의 경우 자기분(고유재산) 계좌, 신탁분(집합투자재산)계좌, 고위험고수익투자신탁분, 벤처기업투자신탁 계좌를 각각 계설해야 하며, 기타 기관투자자가 수요예측에 참여하는 경우에도 자기분(고유재산), 고위험고수익투자산탁분 계좌를 각각 개설해야 합니다.)② 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다.③ 집합투자회사(투자일임회사)의 경우 펀드별 참여내역을 집합투자회사 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 그렇지 않을 경우 대표주관회사인 대신증권(주)는 수요예측 후 물량배정시 당해 집합투자회사(투자일임회사)에 대해 1건으로 통합 배정하며 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. 다만, 이 경우에도 집합투자회사(투자일임회사)는 고유재산과 집합투자재산(일임재산) 명의 각각 개별 계좌를 이용하여 수요예측에 참여하여야 합니다.④ 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기타 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 합니다. 한편 대표주관회사는 수요예측 후 물량 배정시 당해 기관투자자의 고위험고수익투자신탁에 대해 1건으로 통합 배정하며, 펀드별 물량 배정은 각각의 기관투자자가 마련한 기준 및 법령 등 관계규정에 따른 기준에 의해 배정합니다.⑤ 또한, 집합투자회사 및 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 투자일임회사로 수요예측에 참여하는 기관투자자의 경우 대표주관회사인 대신증권(주)가 정하는 "펀드명, 펀드설정금액, 신청가격, 신청수량" 등을기재한 소정의 양식(Excel File : 수요예측참여 총괄 집계표)을 작성하여 수요예측 참여 홈페이지에 추가적으로 첨부해야 합니다. 다만, 대신증권(주)의 홈페이지 문제로 인해 문서 첨부가 불가능할 경우에는 대표주관회사 대신증권(주) 담당 부서의
E-mail 주소인 ma.ipo@daishin.com
로 수요예측 종료일까지 송부해야 합니다.- 파일 제목 형식 : 노터스_기관투자자명_접수날짜⑥ 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁, 투자일임회사로 참여하는 경우 수요예측 전산시스템에서 확약서 등의 대표주관회사가 정하는 소정의 양식(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁이라는 확약서)을 수요예측 전산시스템에서 다운로드 후 작성 및 날인하여 업로드 하여야 합니다.- 파일 제목 형식 : 노터스_기관투자자명_접수날짜※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제8호 마목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

7) 수요예측 접수일시 및 방법

구 분
내 용

접수기간
2019 년 11 월 07 일(목) ~ 11 월 08 일(금)

접수시간
09:00 ~ 17:00

접수방법
인터넷 접수

접수장소
대신증권(주) 홈페이지(www.daishin.com)

문의처
02-769-2316, 3316

※
국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 모든 수요예측 참가자는 수요예측 참여 이전까지 대표주관회사 대신증권(주)에 본인 명의의 위탁 계좌를 개설하여야 합니다. 인터넷 접수의 경우 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 대신증권(주) 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전에 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다. 수요예측 온라인 접수를 마치신 기관투자자께서는, 유선으로 수요예측참가 신청 사항을 반드시 확인 부탁드립니다. ③ 수요예측 참여내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역만을 유효한 것으로 간주합니다.④ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고한도를 초과할 때에는 최고한도로 참가한 것으로 간주합니다.⑤ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다. 특히, 집합투자업자가 불성실 수요예측 참여 행위를 하는 경우에는 당해 집합투자업자가 운용하는 전체 펀드에 대해 불성실 수요예측 참여자로 관리합니다.⑥ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 동일한 집합투자회사가 뮤추얼펀드, 신탁형펀드의 형태로 수요예측에 참여할 경우, 수요예측 참가신청서 상에 각각 펀드의 참여수량 및 가격을 통합한 1개의 수요예측 참가신청서에 의해 동일한 가격으로 수요예측에 참여하여야 합니다.한편, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. 또한 집합투자회사, 뮤추얼펀드 및 신탁형펀드의 경우, 대표주관회사가 정하는 '펀드명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량' 등을 기재한 소정의 양식(대신증권 홈페이지 게시판 및 인터넷 접수시 다운로드 가능)으로 작성하여 수요예측 종료일까지 추가적으로 송부해야 합니다. 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시에 해당 집합투자업자에 대해 전체 물량(뮤추얼 펀드, 신탁형펀드 등에 배정되는 물량을 합산한 물량)을 배정하며, 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자업자가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하므로, 해당 펀드에 배정하여 자체적으로 발생하는 문제에 관하여 대표주관회사인 대신증권(주)와 발행회사는 책임을 지지 아니합니다.⑦ 수요예측 인터넷 참여를 위한 '사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호' 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, '사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호' 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑧ 수요예측 참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자는 펀드 만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하여 향후대신증권(주)에서 실시하는 수요예측 참가자격이 일정기간 제한되므로 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑨
수요예측 참가시 의무보유확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유확약 기간까지의 잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 5영업일 내에 대신증권(주) IB부문 IPO본부로 원본을 우편으로 보내주시길 바랍니다.
이때 제출하지 않은 기관투자자에 대하여 '불성실 수요예측 참여자'로 지정되어 일정기간(불성실 수요예측 발생일 이후 6개월부터 12개월간까지) 대신증권(주)가 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.⑩ 의무보유확약기간은 상장일 초일을 산입하여 계산되며 종료일 익일부터 매매가 가능합니다. 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.[기타 자세한 내용은 "(12) 기타 수요예측실시에 관한 유의사항"을 참조하시기 바랍니다.]9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.

10) 물량배정방법확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측 참여자들을 대상으로 '참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유확약여부 등)' 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 자세한 사항은 아래와 같습니다.

구분
주요 내용

희망공모가산정방식
희망공모가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』-『4. 공모가격에 대한 의견』 부분을 참고하시기 바랍니다.

수요예측참가신청관련사항

1) 최고한도 : 각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 ×신청가격) 또는

375,000 주(

기관투자자 배정물량) 중 적은 수량2) 최저한도 : 1,000주3) 수량단위 : 1,000주4) 가격단위 : 100원5) 가격 : 가격 미제시 가능 (가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법 인정함)6) 의무보유확약기간 선택 : 미확약, 2주, 1개월, 3개월, 6개월

배정대상
확정공모가액 이상의 가격을 제시한 기관투자자 및 가격 미제시자를 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정함(단, 확정공모가액의 -10% 이내 가격을 제시한 수요예측 참여자 중 확정공모가액으로 배정을 희망하는 자에게도 대표주관회사의 판단하에 배정이 가능)

배정기준
참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격 제시여부, 공모 참여실적, 가격 분석능력, 투자ㆍ매매성향, 수요예측에 대한 기여도 등)을 종합적으로 고려하여 대표주관회사가 가중치를 부여하여 자율적으로 배정함

가격미제시분처리방안
가격 미제시 수요예측 참여자 : 확정공모가액으로 무조건 배정받겠다는 의사표시를 한 것으로 간주함

주1)
상기 단위 이외의 수량 혹은 가격을 제시하는 수요예측 참가신청은 해당 수량 혹은 가격의 가장 가까운 하위 단위의 수량 혹은 가격을 제시한 것으로 간주함

주2)
금번 수요예측에 있어서는 물량 배정 시 "참여가격, 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모,의무보유확약기간, 참여가격 제시여부, 공모 참여실적, 가격 분석능력, 투자ㆍ매매성향, 수요예측에 대한 기여도 등)을 종합적으로 고려하여 물량 배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여 시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바랍니다.

주3)
수요예측 참여자에 대한 물량 배정 시 국내 및 해외 수요예측 참여자에게 통합 배정합니다.

주4)
공모가격 결정 시 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.

한편, 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁, 투자일임재산을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. 특히, 금번 수요예측시「증권 인수업무에 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정(코스닥시장 상장의 경우 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정함)하며, 대표주관회사는 고위험고수익투자신탁 자산총액의 20% 범위(자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 함)내에서 해당 고위험고수익투자신탁의 참여시점 및 참여자의 질적인 측면(운용규모, 투자성향, 공모 참여실적, 의무보유 확약여부, 자기자본 규모 신뢰도 등)을 종합적으로 고려한 후 대표주관회사가 가중치를 부여하여 공모주식을 배정합니다. 벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의10 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.11) 배정결과 통보① 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 대신증권(주) 홈페이지(www.daishin.com)에 게시합니다.② 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 대신증권(주)홈페이지(www.daishin.com → 인터넷뱅킹 → 청약 → IPO → 배정결과 조회 및 청약)에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별통보에 갈음합니다.12) 기타 수요예측 실시에 관한 유의사항① 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약 의사를 표시하고 청약일에 추가청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 완료되는 경우에는 배정받을 수 없습니다.② 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정물량에 합산하여 배정합니다.③ 수요예측 참여시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의 변경하거나 허위자료를 제출하는 자는 참여자체를 무효로 합니다.④ 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.13) 수요예측에 관한 특약사항① 수요예측 참가 시 의무보유 확약기간을 2주, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다.② 수요예측 참가 시 의무보유 확약을 한 기관투자자는 펀드만기가 의무보유확약기간에 미치지 못해 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측 참여자'로 지정하여 향후 대신증권(주)에서 실시하는 수요예측 참가자격이 일정기간(불성실 수요예측 발생일 이후 6개월부터 12개월 간까지) 제한되므로 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전에 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.③
수요예측 참가 시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유확약 기간까지의 잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유확약기간 종료 후 5영업일내에 대신증권(주) IB사업단 IB부문 IPO본부로 원본을 우편으로 보내주시길 바랍니다.
이때 제출하지 않은 기관투자자에 대하여 '불성실 수요예측 참여자'로 지정되어 일정기간 (불성실 수요예측 발생일 이후 6개월부터 12개월 간까지) 동안 대신증권(주)가 대표주관회사로 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.④ 의무보유확약기간은 상장일 초일을 산입하여 계산되며 종료일 익일부터 매매가 가능합니다. 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.

14) 수요예측 결과(가) 수요예측 참여내역

(단위: 건, 주)

구분
국내기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매ㆍ중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
125
70
84
434
183
3
899

수량
40,071,000
17,336,000
23,677,000
139,072,000
41,760,000
383,000
262,299,000

경쟁률
106.86 : 1
46.23 : 1
63.14 : 1
370.86 : 1
111.36 : 1
1.02 : 1
699.46 : 1

주1) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자주2) 경쟁율은 기관투자자 배정주수 375,000주를 기준으로 산정되었습니다.(나) 수요예측 신청가격 분포

(단위 : 건, 주)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금,운용사(고유) 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
3
441,000
3
1,125,000
3
1,125,000
11
3,422,000
45
15,764,000
-
-
65
21,877,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
61
19,965,000
28
8,755,000
37
10,353,000
193
64,950,000
35
7,045,000
1
375,000
355
111,443,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
-
-
-
-
1
298,000
-
-
-
-
-
-
1
298,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
4
1,162,000
1
1,000
3
379,000
14
3,799,000
-
-
-
-
22
5,341,000

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 하위 75% 미만~100% 이상
45
15,079,000
26
6,557,000
32
9,968,000
188
61,588,000
55
10,405,000
-
-
346
103,597,000

밴드하단미만
11
3,071,000
8
413,000
7
1,504,000
18
5,019,000
27
2,120,000
-
-
71
12,127,000

미제시
1
353,000
4
485,000
1
50,000
10
294,000
21
6,426,000
2
8,000
39
7,616,000

합계
125
40,071,000
70
17,336,000
84
23,677,000
434
139,072,000
183
41,760,000
3
383,000
899
262,299,000

*인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자(다) 의무보유확약 신청내역

구분
참여건수(건)
신청수량(주)
비고

6개월 확약
-
-
-

3개월 확약
1
48,000
-

1개월 확약
-
-
-

2주 확약
4
1,500,000
-

합계
5
1,548,000
-

총 수량 대비 비율(%)
0.56%
0.59%
-

주) 상기의 확약 신청수량은 수요예측 참여결과를 기재하였으며, 실제 배정내역은 이와는 상이합니다.(라) 주당 확정공모가액의 결정상기의 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 (주)노터스와 대표주관회사인 대신증권㈜가 협의하여 1주당 확정공모가액을 20,000원으로 결정하였습니다.(마) 물량배정대상자 가격범위- 1주당 확정공모가액인 20,000 원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자- 확정공모가액 20,000원 기준 (-)10% 이내 가격을 제시한 수요예측 참여자 중 확정공모가액으로 배정을 희망하는 자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
기명식 보통주 500,000 주

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
17,000 원 주1)

확정가액
20,000원 주1)

모집총액 또는 매출총액
예정가액
8,500,000,000 원

확정가액
10,000,000,000 원

청약단위
주2)

청약기일
일반공모
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 15일

우리사주조합
개시일
2019년 11월 14일

종료일
2019년 11월 14일

청약증거금주3)
기관투자자
0%

일반청약자
50%

우리사주조합
100%

납입기일
2019년 11월 19일

※우리사주조합의 청
약은 청약 초일인
2019년 11월 14일(1일간) 실시되고 기관투자자와 일반청약자 청약은 2019년 11월 14일부터 2019년 11월 15일까지(2일간)
실시됨에 유의하시기 바라
며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사 상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있음에 유의하시기 바랍니다.

주1) 주당 공모가액
주당 공모
가액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액
20,000 원

기준입니
다.
청약일 전에 대신증권(주)이 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 발행회사와 대표주관회사가 협의한 후 주당 확정공모가액을
20,000원
으로 확정하였습니다.
주2) 청약단위① 우리사주조합의 청약단위는 1주로 합니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 대신증권(주)의 본 ·지점을 통해 청약이 가능합니다. 청약단위는 아래 '다. 청약방법 - (7) 청약단위'를 참조해 주시기 바라며 기타 사항은 대표주관회사에서 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. ③ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하는 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 각 기관별 법령 등에 의한 투자한도액을 고려한 수량으로 1주 단위로 청약할 수 있습니다. 주3) 청약증거금① 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인
2019년 11월 19일
(화) 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달 금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. ② 우리사주조합 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다.③ 일반청약자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다.④ 일반청약자 청약증거금은 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일에 반환합니다. 이 경우 청약증거금 및 상기 초과금을 발행회사 또는 청약자에게 지급할 때까지 유치하는 기간에 대한 이자는 지급하지 않습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

구 분
일 자
방 법

수요예측 안내 공고
2019년 11월 07일
인터넷 공고

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2019년 11월 13일
인터넷 공고

일반청약 공고
2019년 11월 14일
인터넷 공고

배정 공고
2019년 11월 18일
인터넷 공고

주1) "수요예측 안내 공고"는 대표주관회사인 대신증권(주)의 홈페이지 "www.daishin.com"에 게시함으로서 공고 및 개별통지에 갈음합니다.주2) "모집 또는 매출가액 확정의 공고"는 대표주관회사인 대신증권(주)의 홈페이지 "www.daishin.com"에 게시함으로서 공고 및 개별통지에 갈음합니다.주3) 일반청약자에 대한 "배정공고"는 대표주관회사인 대신증권(주)의 홈페이지 "www.daishin.com"에 게시함으로서 공고 및 개별통지에 갈음합니다.주4) 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대해 배정일날 추가납입을 해야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달수량에 대해선 배정을 받지 못합니다.

다. 청약방법
(1) 투자설명서 교부에 관한 사항

① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 합니다.② 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.③ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다.

[대신증권(주) 투자설명서 교부 방법]

구 분
투자설명서 교부방법

기관투자자
"자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨

우리사주조합
"자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨

일반청약자
1), 2)와 3)을 병행1) 본 공모의 청약취급처인 대신증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 서면에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 영업점 내방을 통해 투자설명서를 교부받은 후에는 반드시 투자설명서의 수령 확인서를 제출하셔야 합니다. 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대신증권(주) 본ㆍ지점에 내방하시어, 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면으로 표시하여야 청약이 가능합니다.2) 대신증권(주) 홈페이지나 HTS에서 교부① CYBOS5 이용시 4727 청약약정승인신청을 한 후 온라인서비스>공모주청약>4778 공모주 청약으로 청약을 진행하며 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전자매체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명서가 교부되며 청약이 가능합니다. ② 홈페이지 이용시 청약약정승인신청을 한후 인터넷뱅킹>청약>공모주청약신청의 절차로 진행하여 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 지정한 전자매체에 다운로드 후, 다운로드 사실을 확인해야만 투자설명서가 교부되며 청약이 가능합니다.3) 대신증권(주) 본지점에서 이메일로 교부(유선청약시)유선청약은 대신증권(주) 본지점에 내방하여 유선청약 약정을 하신 고객에게 가능합니다. 유선으로 투자설명서 수령ㆍ거부 의사를 나타내야 하며 수령시 대신증권(주) 이메일로 고객에게 투자설명서를 발송하여 수신확인 후 청약을 진행할 수 있으며 수령거부의 경우에는 대신증권(주) 직원에게 수령거부의사를 통해 직원이 수령거부에 표시하고 위험고지를 한 후 청약을 진행하실 수 있습니다.

(2) 모든 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"에 의한 실명자이어야 합니다. 또한 금번 공모에서 한 회사 내에서는 단일 계좌에 의한 청약만 인정하며(이중 청약금지) 이중청약의 경우 청약은 무효로 처리됩니다. 청약자는 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (3) 우리사주조합원의 청약은 대신증권(주)에서 우리사주조합장의 명의로 합니다. (4) 기관투자자의 청약방법
기관투자자의 청약(추가청약 포함)은 청약일인
2019년 11월 14일 ~ 11월 15일
08:00 ~ 16:00에 대신증권(주)가 정하는 소정의 주식청약서(청약증거금율 0%)를 작성하여 대표주관회사인 대신증권(주) 본 ·지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인
2019년 11월 19일
08:00 ~ 13:00에 대표주관회사인 대신증권(주)의 본 ·지점에 납입해야 합니다.
한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.
(5) 일반청약자의 청약방법

일반청약자의 청약은 대표주관회사인 대신증권(주) 청약 사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약처에 제출하여야 합니다. 일반청약자의 청약가능 시간은 다음과 같으며 해당 시간 이후로는 청약이 불가하오니 투자자 여러분들께서는 이 점 유념하시기 바랍니다.

[일반청약자의 청약가능 시간]

구 분
일반청약자 청약가능 시간

대신증권(주) 본ㆍ지점 내점 또는 지점 유선 청약시,HTS 및 홈페이지를 통한 청약시
2019년 11월 14일 ~ 11월 15일 (08:00 ~ 16:00)

(6) 일반청약자의 청약자격

일반청약자의 청약자격은 증권신고서 제출일 현재 아래와 같습니다. 동 청약자격은 향후 변경 될 수 있으므로 청약자격이 변경이 되는 경우 홈페이지를 통해 고지할 예정입니다.

[대신증권(주)의 일반청약자 청약자격]

구분

청약한도

내용

우대

200%

1) 고객등급 HNW등급 이상 개인고객

HNW등급 (정기등급)

직전 분기 자산 평잔 1억원 이상 개인고객

2) 직전 3개월 개인연금 평잔 4백만원 이상(CIF기준)

일반

오프라인청약

100%

- 청약개시일 전일 계좌 보유중인 고객중 정기등급 프라임 등급이상

프라임등급 (정기등급)

직전 분기 자산 평잔 1천만원 이상

[오프라인 청약 : 영업점 내방 및 유선청약]

온라인

청약

100%

- 청약개시일 전일 계좌 보유중인 모든 고객

[온라인 청약 : 홈페이지, HTS, MTS, ARS]

유의사항

청약개시일 전일까지 계좌 개설이 되어 있는 고객에 한하여 청약 가능 ※ 청약개시일 계좌개설 후 청약 불가

청약수수료

청약수수료는 3,000원이며, CMA계좌 보유고객은 청약수수료 면제

배정기준

1) 일반/우대청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정함.2) 일반/우대청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정하되, 대표주관회사가 정한 기준에 의함 3) 그 결과 발생하는 잔여주식은 우대청약자에게 추첨하여 재배정함

주1)

고객 정기등급 산출 방법(연4회)

- 3월, 6월, 9월, 12월 매월 말일 기준으로 평가하여 다음달 첫 영업일부터 적용

주2)

개인연금저축기준

① 개인연금의 경우 직전 3개월 평잔(CIF기준)

- 11월 청약의 경우 당해년도 8월, 9월, 10월 3개월 평잔

② 연금보유고객(CIF기준)

- 신연금펀드(직전 3개월 평잔 4백만원 이상)

- 구연금펀드(직전월 말잔 기준 4백만원 이상)

- 신연금펀드와 구연금펀드 동시 보유고객(신연금펀드 평잔과 구연금펀드 말잔 합산 400만원 이상)

(7) 청약단위 ① 우리사주조합의 청약단위는 1주, 기관투자자의 청약단위는 수요예측에 참여하는 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약 미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 최고청약한도를 각 기관별 법령 등에 의한 투자한도액을 고려한 수량으로 1주 단위로 청약할 수 있습니다. ② 일반청약자는 대표주관회사인 대신증권(주)의 본 ·지점을 통해 청약이 가능하며, 청약한도 및 단위는 아래와 같습니다. 단, 청약 단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

[대신증권(주)의 일반청약자의 청약한도 및 청약증거금율]

구분
일반청약자 배정물량
최고 청약한도
청약증거금율

대신증권
100,000 주
주)
50%

주1)
대신증권(주)의 일반청약자 청약한도는 청약자격별로 상이합니다. □ 우대그룹의 청약한도 : 10,000 주 (200%)□ 일반그룹의 청약한도 : 5,000 주 (100%)청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (6) 일반청약자의 청약 자격』을 참고하시기 바랍니다.

주2)

대신증권(주)의 일반청약자 청약증거금율은 50%입니다.청약자격의 기준에 관한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (6) 일반청약자의 청약 자격』을 참고하시기 바랍니다.

[대신증권(주)의 일반청약자의 청약단위]

청약주식수
청약단위

10주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 1,000주 이하
100주

1,000주 초과 ~ 2,000주 이하
200주

2,000주 초과
500주

(8) 청약취급처

[청약취급처]

구 분
청약취급처

기관투자자
대신증권(주) 본ㆍ지점

일반청약자
대신증권(주) 본ㆍ지점

우리사주조합
대신증권(주) 본ㆍ지점

(9) 청약결과 배정방법 (가) 공모주식 배정비율

구 분
배정주식수
배정비율

기관투자자
375,000주
75.0%

일반청약자
100,000주
20.0%

우리사주조합
25,000주
5.0%

합 계
500,000주
100.0%

① 상기 표의 배정분 중 기관투자자의 청약미달로 인한 잔여주식이 있는 경우에는 이를 추가청약한 기관투자자에게 우선 배정할 수 있습니다. 그럼에도 잔여주식이 있을 경우 이를 일반청약자 배정분에 합산하여 배정합니다. 한편, 우리사주조합 우선배정분에 미청약이 발생할 경우에는 추가 청약한 기관투자자에게 우선 배정할 수 있습니다. 그 이후에도 미청약분이 발생할 경우에는 일반청약자 배정분에 합산하여 배정합니다. ② 발행회사 또는 인수인의 이해관계인("증권인수업무에 관한 규정" 제2조 제9항 각호의 1에 해당하는 자)과 금번 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수인에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계자 있는 자는 배정에서 제외합니다. ③ 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.(나) 배정방법 청약결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정한 공모가액으로, 대표주관회사와 발행회사가 사전에 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다. ① 우리사주조합은 배정주식 수 내에서 우리사주조합이 청약한 주식수대로 배정합니다. ② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

③ 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가 납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다.④ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정하되, 대표주관회사가 정한 기준에 의합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 일반청약자에게 추첨하여 재배정합니다. ⑤ 일반청약자에 대한 최종 청약 후 배정은 대신증권(주)가 자체적으로 정한 배정 기준에 따라 개별 배정합니다.(다) 배정결과의 통지

일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한 배정공고는 2019년 11월 18일 일반청약사무처인 대신증권㈜의 홈페이지(www.daishin.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자(고위험고수익투자신탁 포함)등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

라. 주권 교부에 관한 사항
(1) 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정 시 대표주관회사의 인터넷 홈페이지를 통해 주권교부일을 공고합니다. (2) 주권교부장소 : 청약사무 취급처에서 교부합니다. (3) 상기 (나) 배정방법에도 불구하고 청약자 또는 인수인이 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제309조 5항 규정에 의하여 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제294조의 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 대표주관회사에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 주금납입기일 익일에 일괄 발행하며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 대표주관회사의 계좌에 자동 입고됩니다.

마. 주금납입장소
대표주관회사는 주금납입일에 금번 공모에 대한 청약자의 납입금액을 납입하도록 합니다.
신주모집분(대표주관회사 의무인수분 포함)에 대한 납입금은
신한은행 창
신동지점

계좌로 송금합니다.

바. 기타사항
(1) 신주인수권증서에 관한 사항 금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다. (2) 증권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항 본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 고객계좌부 또는 예탁계좌부 상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 "상법" 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다. (3) 정보이용의 제한 대표주관회사인 대신증권(주)는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다. (4) 주권의 매매개시일 주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는대로 거래소 시장 공시 시스템을 통하여 안내할 예정입니다. (5) 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 당해 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서의 기재사항 중 일부가 청약일전까지 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

[인수방법 : 총액인수]

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수금액 (주2)
인수비율

명칭
주소

대신증권(주)
서울시 중구 삼일대로 343(저동1가, 대신파이낸스센터)
기명식보통주500,000 주
10,000,000,000원
100%

주1)
대표주관회사인 대신증권(주)가 전체 공모물량의 100%(500,000주)를 총액 인수합니다. 기관투자자 및 일반투자자 배정 후 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 총액인수계약서에 의거 대표주관회사인 대신증권(주)가 자기계산으로 최종 실권주를 인수합니다.

주2)

인수금액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한
확정공모가액인 20,000원 기준
입니다.

나. 인수대가에 관한 사항

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
대신증권(주)
300,000,000 원
주)

합계
300,000,000 원
-

주) 인수수수료는 인수인의 총 취득금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액입니다.

또한, 이와는 별도로 본 공모와 관련하여 대표주관회사의 업무성실도, 기여도 등을 종합적으로 고려하여 발행회사는 대표주관회사에게 성과수수료를
1억원 이내에서 추가 지급할 예정입니다.

다. 상장주선인 의무취득에 관한 사항
코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인은 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)를 의무인수하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

대신증권
기명식 보통주
15,000주
300,000,000원
상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득

합 계
15,000주
300,000,000원

상기 취득분은 모집 ·매출주식과는 별도로 신주가 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집 ·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

라. 기타의 사항
1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 대신증권(주)와 체결한 총액인수계약서에 따라 총액인수계약일로부터 본 주식이 상장된 이후 6개월까지 대표주관회사와의 사전 서면 동의 없이는 본 계약서에 의한 본 주식을 대표주관회사에게 매각하는 것 이외로 본 주식 또는 전환사채 등 주식과 연결된 증권을 발행하거나 직 ·간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다. 단, 본 계약 이전에 발행한 전환사채 또는 기타 주식의 발행의무가있는 증권(주식매수선택권 포함)에 대한 주식발행 및 주식배당에 의한 주식발행과 매도는 제외합니다. 또한, 상기와 동일한 기간동안 발행회사의 최대주주 등이 대표주관회사와의 사전 서면 동의 없이 총액인수 계약서에 의한 본 주식을 대표주관회사에게 매각하는 것 이외로 발행회사의 주식을 직 ·간접적으로 매매하거나 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 하였습니다. 2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 대신증권(주)는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)①금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다.1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내법인을 포함한다.)

3) 초과배정 옵션당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 초과배정 옵션 계약을 체결하지 않았습니다.

4) 상장예비심사의 경과발행회사는
2019년 6월 4일 한국거래소에 상장예비심사청구서를 제출하여 2019년 9월
19일
에 신규상
장심사요건 중 주식의 분산기준을 제외한 모든 요건을 충족하고 있다는 내용의 상장예비심사 결과를 통지 받았습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 액면금액
금번 당사 공모 주식은 상법에서 정하는 액면가액 100원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다.

※ 당사의 정관 (이하동일)제6조(일주의 금액) 이 회사가 발행하는 주식 일주의 금액은 100원으로 한다

2. 주식에 관한 사항

제7조(설립시에 발행하는 주식의 총수) 이 회사가 설립시에 발행하는 주식의 총수는 100,000주로 한다.

제8조(주식의 종류) 이 회사가 발행할 주식의 종류는 기명식 보통주식과 기명식 종류주식으로 한다.

②회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제8조의 2(주권의 종류) 이 회사가 발행할 주주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」 개정에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 삭제한다.

제9조(주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록) 이 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

제9조의2 (이익배당, 의결권 배제, 주식의 상환 및 전환에 관한 종류주식)

① 회사는 이익배당, 의결권 배제, 주식의 상환 및 전환에 관한 종류주식(이하 이 조에서 “종류주식”이라 한다)을 발행할 수 있다.

② 제5조의 발행예정주식총수 중 종류주식의 발행한도는 100분의 25 범위 내로 한다.

③ 종류주식에 대하여는 우선배당한다. 종류주식에 대한 우선배당은 1주의 금액을 기준으로 연 10% 이내에서 발행시에 이사회가 정한 배당률에 따라 현금으로 지급한다.

④ 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하고 보통주식에 대하여 종류주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 종류주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.

⑤ 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당분을 누적하여 다음 사업연도의 배당시에 우선하여 배당한다.

⑥ 종류주식의 주주에게는 종류주식에 대하여 제3항에 따른 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료시까지는 의결권이 있다.

⑦ 회사는 이사회 결의로 종류주식을 상환 및 전환할 수 있다.

⑧ 주주는 회사에 대하여 종류주식의 상환 및 전환을 청구할 수 있다.

⑨ 상환가액은 발행가액에 발행가액의 10%를 넘지 않는 범위내에서 발행시 이사회에서 정한 금액을 더한 가액으로 한다. 다만, 상환가액을 조정하려는 경우 이사회에서 조정할 수 있다는 뜻, 조정사유, 조정방법 등을 정하여야 한다.

⑩ 상환기간(또는 상환청구 기간)은 신주 발행일로부터 주주가 보통주식으로 전환하기 위하여 전환청구서를 제출하기 전일까지로 발행시 이사회 결의로 정한다.

⑪ 제7항 또는 제8항의 전환으로 인하여 발행할 주식은 보통주식으로 하고, 그 전환비율은 종류주식 1주 당 전환으로 인하여 발행하는 주식 1주로 한다.

⑫ 제7항 또는 제8항에 따라 발행되는 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 제13조를 준용한다.

⑬ 회사는 주식의 취득의 대가로 현금이외의 유가증권이나(다른 종류의 주식은 제외한다) 그 밖의 자산을 교부할 수 있다.

3. 의결권에 관한 사항

제23조(주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제24조(상호주에 대한 의결권 제한) 이 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제25조(의결권의 불통일행사) ①2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

②회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제26조(의결권의 대리행사) ①주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.

②제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제27조(주주총회의 결의방법) 주주총회의 결의는 법령에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로 하여야 한다.

4. 신주인수권에 관한 사항

제10조(신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

7. 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 회사의 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우

8. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

5. 배당에 관한 사항

제10조의4(신주의 배당기산일) 이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전영업년도말에 발행된 것으로 본다.

제44조(이익금의 처분) 이 회사는 매사업년도의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.

1. 이익준비금

2. 기타의 법정적립금

3. 배당금

4. 임의적립금

5. 기타의 이익잉여금처분액

제45조(이익배당) ①이익의 배당은 금전, 주식 및 기타의 재산으로 할 수 있다.

②이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 떄에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.

③제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 제46조(배당금지급청구권의 소멸시효) ①배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.②제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

Ⅲ. 투자위험요소

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.■ 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다.■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 또한 2007년 6월 19일 자로 시행된 '증권 인수업무에 관한 규칙' 개정에 따라 종전 규정의 "일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서는 인수 증권회사가 매매개시후 1월간 주가가 공모가격의 90% 이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습니다. 따라서 상장 후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 반면, 2016년 12월 13일 '증권 인수업무등에 관한 규정' 개정에 따라 동 규정 제10조의3 제1항에 어느 하나에 해당할 경우 일반청약자에게 환매청구권을 부여하도록 하고 있습니다. 그러나 금번 공모 시 동 사항을 적용하지 않음에 따라 금번 공모에서는 환매청구권을 부여하지 않음에 유의하시기 바랍니다.■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

[주요 용어 설명]

용어

설명

CRO(Contract

Research

Organization)

계약연구로서 비임상 및 임상시험을 대행해 주는 기관

CMO(Contract Manufacturing Organization)

계약제조로서 바이오의약품을 생산하는 기관

LMO(Living Modified Organisms)

‘Living’을 강조하는 용어로 현대생명공학기술을 이용하여 새롭게 조합된 유전물질을 포함하고 있는 동물, 식물, 미생물 등 모든 살아있는 생물체

GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조관리 제도)

의약품 및 의료기기의 제품 품질에 이상이 발견됐을 때 원인을 정확히 규명하고 재발을 방지하고 환자들에게 안전하고 질 좋은 의약품을 공급하기 위해 마련된 제도로서, 국내에서 영업하는 제약사는 의무적으로 GMP 인증을 받고, GMP 규정을 제조과정에서 지켜야 함

GLP(Good Laboratory Practice, 비임상시험관리)

의약품, 의약외품 등 안전성 평가 위해 시행되는 모든 비임상시험에 대한 적용기준으로 비임상시험기관의 지정, 운영, 관리기준 및 사후관리 등에 대한 규정

GCP(Good Clinical Practice, 임상시험관리)

사람을 대상으로 하는 임상시험을 설계, 수행, 기록 및 보고하는데 국제적으로 통용되는 윤리적, 과학적 기준

약물동태학(약동학)

약물의 흡수, 분포, 대사, 배설과정을 동역학적 관점에서 해석하고 예측하고자 하는 약물학의 세부 학문

약물동력학(약력학)

약물의 화학구조와 생리적 활성관계 및 약물의 용량과 생체반응관계를 생리적, 생화학적 작용과 효과 면에서 연구하는 학문

생동성시험

생물학적 동등성 실험(Bioequivalence Test)라고 불리며, 시험약과 대조약을 인체에 각각 투여해 동일한 효과를 나타내는지의 여부를 통계학적으로 증명하는 실험을 일컬음

1. 사업위험

당사는 '코스닥시장 상장규정 제2조제9항'에 따른 벤처기업의 요건을 통해 코스닥시장에 상장하고자 합니다. 2012년 5월 서울 중량구에 위치한 로얄동물병원 원장 정인성 대표와 김도형 대표는 수의학 기술 연구와 동물 임상의학 연구 등의 발전을 위해 한국동물의과학연구소(korea animal medical science institute, 약자 KAMSI)를 설립하였으며, 이후 신약개발시 동물을 대상으로 하는 전임상CRO사업 중에서도 유효성 실험 부문에 특화하여 사업을 영위해왔습니다. 2017년과 2018년에는 각각 동물실험실 구축사업과 반려동물용품 유통사업을 신규로 런칭함에 따라, 2018년 연결매출을 기준으로 아래와 같이 CRO사업 193억원(51.9%), 동물실험실구축사업 100억원(26.8%), 반려동물사업 79억원(21.3%)을 기록하게 되었습니다.

(단위: 백만원)

사업부구분

세부구분

2018년매출(별도)

2018년매출(연결)

내용

비임상

CRO

사업부

유효성(약리) 평가

12,864

12,864

약물의 효능을 뒷받침할 수 있는 약리작용에 관한 시험으로서 효과발현의 작용 기전을 포함하는 효능평가, 체내에서의 약물동태 및 독성동태의 특성 분석

안전성(독성) 평가

973

973

위험물질을 시험동물에 단회 혹은 복수 투여하였을 때 일정기간 내에 나타나는 독성을 양적, 질적으로 검사하는 시험(당사는 주로 GLP인증이 필요없는 예비독성 평가를 수행)

조직 병리 등

537

537

독성시험, 효력시험 및 흡수·분포·대사·배설에 관한 시험을 제외한 비임상 시험으로 의약품등이 신체 각 부위(계) 및 기능 등에 미치는 영향을 확인하는 시험 및 기타 채혈 / 의약품 주입 등의 용역

실험동물 유통
-
4,942
자회사(새론바이오)를 통한 실험동물 유통 (연결조정 후 매출)

바이오

사업부

실험실 구축

7,687

7,687

동물실험실 설계, 구축 및 유지 관리

시약 및 소모품 판매

2,302

2,302

실험실 운영을 위한 기자재 및 소모품 납품

쿠팡

사업부

상품매출

1,599

7,932

반려동물 용품 온라인 유통 판매,자회사(브이에스팜)를 통한 동물의약품 및 특수약품 유통(연결조정 후 매출 추가)

계

25,962

37,237

가. 전방산업의 침체로 인해 당사의 성장성과 수익성에 부정적 영향을 미칠 위험

CRO(Contract Research Organization) 사업은 신약개발과정에 있어서 연구 및 개발을 대행해 주거나 비임상 및 임상용 신약후보물질을 장기간의 연구개발 및 투자가 필요한 제약ㆍ바이오 신약개발 업체에 서비스하는 사업입니다. 당사가 집중하고 있는 사업은 실험동물을 대상으로 신규개발물
질의
유효성(효과성)과 독성(부작용)
을 검증하는 서비스를 제공하는 것으로 사람을 대상으로 하는 임상실험의 전단계인 비임상 서비스입니다. 따라서, 핵심적인 전방산업인 제약ㆍ바이오 시장의 현황 및 제약시장 R&D 투자액, 정부의 R&D 지원 정책 등과 연동하여 성장하는 특성을 가지고 있습니다. 최근 우리 제약ㆍ바이오 산업은 국내 개발 신약의 잇따른 허가, 대규모 기술이전 등 해외 진출의 성공사례들이 이어지면서 세계시장에서 괄목할만한 성장세를 드러내고 있으며, 실제로 2015년 국내 제약산업 시장규모가 19조 2,400억원 수준에서 2016년 21조 7,300억원으로 13%가량 급속도로 증가하였고, 2017년에는 22조 600억원 규모로 1.55% 확대되었습니다. 2011년~2017년 동안 연평균으로는 2%로 시장규모가 확대되었고 이러한 성장세는 더욱 강화될 것으로 예측됩니다. 하지만 계속적인 성장전망에도 불구하고, 당사가 통제할 수 없는 원인에 기인하여 경기 전체가 위축되거나 제약ㆍ바이오 산업이 둔화되는 등 전방산업 환경의 악재가 발생할 경우
, 특히 임상실패 등
으로 인한
신약개발환경의 위축은
당사의 경영실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

당사의 전방산업인 바이오산업은 IT 산업 등과의 기술 융ㆍ복합을 통해 다양한 고부가가치를 제공함으로써 타 산업과의 시너지(Synergy)효과를 발휘할 수 있는 산업으로 주목받으며 매년 성장세를 나타내고 있습니다. 바이오산업은 바이오신약 개발, 세포ㆍ유전자치료제 개발, Tool & Service 제공 등 3가지 영역으로 구분할 수 있으며 이중 Tool & Service 사업에는 당사가 영위하는 CRO 연구 용역을 비롯하여 수탁생산(CMO), 바이오테크 연구 인프라, 시약, 분석기기 등에 이르기까지 광범위한 분야가 포함되어 있으며, 신약개발 및 치료제 개발 영역에 비해 상대적으로 사업적 위험요소가 낮으면서도 안정적인 수익이 예상되는 사업이라 할 수 있습니다.

[바이오 산업의 구분]

제1부-iii-바이오 산업의 구분.jpg
제1부-III-바이오 산업의 구분

CRO(Contract Research Organization, 계약연구기관) 사업이란 의약품, 식품, 화학물질, 화장품 등 신물질을 탐색하고 개발하는 모든 과정에서 요구되는 광범위한 연구개발 용역을 제공하고 그 대가를 수익의 기반으로 하는 연구개발서비스 사업으로 정의됩니다. 당사는 CRO 전문기관으로서, 의약품(합성신약, 세포치료제, 유전자치료제 등) 등 인간의 건강과 안전에 관계되는 인허가가 필요한 물질들에 대하여 칩, 세포, 장기, 실험동물 등을 이용하여 연구개발 서비스를 제공하는 비임상(Non-Clinical Evaluation) 시험전문 바이오 기술기업입니다.

[신약개발 단계]

제1부-III-신약개발단계

보다 구체적으로 신약의 개발 과정을 살펴보면, 그 첫 단계는 신물질을 탐색하는 것이고 그 다음 단계가 이 물질을 동물을 대상으로
우선
유효성(효과성)과 독성(부작용)
을 검증하는 단계입니다. 동물에서 효과성과 부작용 부분이 검증이 되면 이를 정부기관(국내의 경우 식약처)에서 확인한 후 사람을 대상으로 하는 임상실험의 허가가 떨어지게 되고 사람의 임상실험을 통과한 후 신약으로서 시판이 가능합니다.

CRO사업은 위에 기술한 신약개발과정에 있어서 연구 및 개발을 대행해 주거나 비임상 및 임상용 신약후보물질을 장기간의 연구개발 및 투자가 필요한 제약ㆍ바이오 신약개발 업체에 서비스하는 사업입니다. 당사가 집중하고 있는 사업은 실험동물을 대상으로 신규개발물질의
유효성(효과성)과 독성(부작용)
을 검증하
는 서비스를 제공하는 것으로 사람을 대상으로 하는 임상실험의 전단계인 비임상 서비스입니다.

[신약개발 단계 중 CRO 사업의 세부영역]

제1부-III-CRO영역

신물질이 개발되면 신약개발업자는 세포나 소형동물(실험용 쥐)을 중심으로 물질이 효과가 있는지를 우선 검증하는 것이 일반적입니다. 이를 통해 어느 정도 물질이 검증이 되면 더 많은 동물과 인간과 유사한 대동물을 대상으로 실험범위를 확대하여 물질에 대한 확신을 얻으려고 하게 됩니다. 하지만 일반 신약 개발회사에서는 실험을 확대하는 것이 가능한 신물질을 언제 얻을 수 있을지에 대한 확신이 없고 큰 규모의 동물실을 구축하는데는 비용이 많이 들기 때문에 이러한 실험을 외부에 위탁을 하게 되고 이러한 실험을 제공하는 것이 당사가 영위하고 있는 비임상 CRO부분입니다.

이렇듯 CRO산업은 전방산업 중 제약ㆍ바이오 산업과 가장 밀접한 연관성을 가지고 있습니다. 주요고객인 제약ㆍ바이오 기업 및 연구기관들은 수익성 개선과 연구개발비 절감, 신속한 제품화 등을 목적으로 CRO기업에게 전문적으로 위탁하며 지속적인 산업 성장성을 보이고 있습니다. 이에 결부하여 CRO사업은 단순 연구서비스 제공뿐만 아니라 제약ㆍ바이오 기업과 파트너 관계로 비임상, 임상, 데이터관리, 제조ㆍ판매 등 전영역 토털 서비스를 제공하는 형태로 발전하고 있습니다. 따라서, 핵심적인 전방산업인 제약ㆍ바이오 시장의 현황 및 제약시장 R&D 투자액, 정부의 R&D 지원 정책 등을 살펴보면 이와 연동되어 성장하는 비임상 CRO 시장성을 예측이 가능합니다.

과거 수만년 동안 이어진 농경사회가 18세기 공업기반의 산업화시대를 거쳐 정보화 사회에 진입하였듯이, 세계 경제를 이끌어가는 주요 산업은 빠르게 변하고 있습니다. 한국도 이와 같은 세계 경제 흐름에 맞추어 반도체, 디스플레이, 스마트폰 등 ICT 관련기술이 국가경제 성장에 많은 역할을 하였습니다. 다만, 글로벌 경제 위기 등의 불안정한 요소로 국가경제 성장은 한계에 도달해 있으며, 이를 극복하기 위한 국가 경제 성장의 재도약을 위한 발판으로써 바이오 산업이 주목받고 있습니다.

바이오산업은 국민 건강과 직결되는 필수적인 산업일뿐만 아니라, 향후 관련 산업의 세계 시장이 빠르게 성장할 것으로 기대되고 있습니다. 2015년 Marketline의 조사결과에 따르면, 2014년 3,231억 달러에 이르는 세계 바이오 시장 규모는 매년 약 5.7%수준의 성장률을 보이면서 2019년에는 4,273억 달러에 이를 전망입니다. 게다가 전세계적인 고령화로 바이오산업 수요는 보다 가속화 될 것으로 보입니다.

바이오산업은 크게 의약바이오(Red BT), 그린바이오(Green BT), 산업바이오(White BT), 융합바이오 (Fushion BT)로 구분되며, 의약바이오가 전체 산업 중 약 70.5%의 비중을 차지하고 있습니다.

제약ㆍ바이오 산업은 당사가 집중하고 있는 사업영역으로 제약산업의 시장규모 및 R&D 규모와 밀접한 관련이 있습니다. 2015년 기준 글로벌 제약시장 규모는 7,690억 달러이며, 2020년 1조290억 달러 규모로 연평균 6.0%의 성장할 것으로 전망됩니다. 그 중에서도 제약ㆍ바이오 시장 규모는 2015년 1,830억 달러에서 2020년 2,780억 달러로 연평균 8.7%의 성장률을 보이며, 전체 제약시장의 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 바이오 의약품의 경우, 기존의 합성의약품과 달리 살아있는 세포배양을 통한 고분자의 복잡한 구조로 구성되어 있어, 제조비용 및 약품가격이 합성의약품 대비 월등히 높고, 이로 인한 진입장벽으로 안정적인 수익창출이 가능한 사업구조를 보이고 있습니다. 따라서 R&D를 통한 신약개발을 통하여 시장선점을 하기 위해 글로벌 제약업체들 간 치열한 경쟁이 벌어지고 있습니다.

2015년 세계의약품 시장은 1조 688억 달러 규모로, 2005년부터 2010년까지 연평균 6.9% 2010년부터 2015년 연평균 6.2% 성장하였습니다. 2020년은 약 1조 4천만 달러의 시장규모가 예상되어 빠르게 성장하고 있습니다.

[세계의약품시장 규모]

(단위: 억달러)

2005년

2010년

2015년

2020년(예상)

5,988

8,333

10,688

14,000 ~ 14,300

연평균 6.8% 성장

연평균 6.2% 성장

연평균 약

5.5%～6.0% 성장

(출처 : IMS Health)

[지역별, 국가별 의약품 시장현황 및 전망(단위: 십억 달러, %)]

제1부-iii-지역별, 국가별 의약품 시장현황 및 전망.jpg
제1부-III-지역별, 국가별 의약품 시장현황 및 전망

(출처 : IMS Health)

지역별 시장규모는 2015년 미국의 시장점유률이 4,300억 달러로 전체 시장의 40.2%를 차지한 바 있으며, 이러한 추세는 계속 이어져 2020년 5,800억 달러, 시장점유율 40.5%로 부동의 1위를 지속할 것이 전망됩니다. 그 뒤로 유럽 1,900억 달러(13.2%), 중국 1,700억 달러(11.8%), 일본 850달러(5.9%) 등 순으로 비중이 높을 것이 예측됩니다.

이는 전통적 제약강국이 다수 포진한 유럽 지역의 성장은 지체된 반면, 아시아ㆍ퍼시픽, 라틴아메리카 및 중동ㆍ아프리카 지역은 최근 파머징(Pharmerging) 국가의 경제성장, 의료 접근성 개선, 의약품 수요 증가 등에 힘입어 높은 성장을 기록하며 전체 시장 규모 확대의 견인 역할을 주도하고 있으며 앞으로도 이러한 성장은 지속될 것으로 예상됩니다. 특히 글로벌 제약시장 중에서도 바이오제약시장의 성장이 두드러질 것으로 전망됩니다. EvaluatePharma에 따르면 바이오제약시장은 2014년 1,790억 달러에서 2020년까지 연평균 8.7%의 성장률을 기록하며 2,780억 달러 규모로 성장하며, 전체 의약품시장에서 2014년 23% 대비 약 30%까지 급속도로 성장할 것으로 전망됩니다.

[글로벌 합성의약품시장 vs 바이오제약시장 비중 추이 및 전망]

제1부-III-글로벌 합성의약품시장 vs 바이오제약시장 비중 추이 및 전망

[글로벌 제약ㆍ바이오산업 R&D 투자액 추이 및 전망]

제1부-III-글로벌 제약/바이오산업 R&D 투자액 추이 및 전망

바이오의약품은 기존의 합성의약품과 달리 살아있는 세포배양을 통한 고분자의 복잡한 구조로 구성되어 있어, 제조비용 및 약품가격이 합성의약품 대비 월등히 높고, 이로 인한 진입장벽으로 안정적인 수익창출이 가능하므로, 글로벌 제약기업을 위시하여 많은 제약기업 및 연구소들이 R&D 규모를 지속적으로 늘이고 있는 추세입니다. 제약시장 R&D규모는 2015년 1,410억 달러에서 2020년 1,600억 달러 규모로 연평균 2.6%씩 성장할 예정입니다. R&D비용 증가가 연구시설에 상당부문 투자된다는 점을 고려할 경우, 연구시설투자는 지속적으로 증가추세에 있다는 것을 유추할 수 있습니다.

한편 국내시장을 살펴보면, 2015년 국내 제약산업 시장규모가 19조 2,400억원 수준에서 2016년 21조 7,300억원으로 13%가량 급속도로 증가하였으며, 2017년에는 22조 600억원 규모로 1.55% 확대되었습니다. 2011년 ~2017년 동안 연평균으로는 2%로 시장규모가 확대되고 있습니다.

(단위: 조원, %)

연도

생산액

수출액

수입액

무역수지

국내 시장규모

전년대비 시장 증가율

2011

15.6

1.96

5.53

-3.57

19.16

-0.94

2012

15.71

2.34

5.85

-3.51

19.23

0.32

2013

16.38

2.33

5.28

-2.95

19.32

0.51

2014

16.42

2.54

5.49

-2.95

19.37

0.24

2015

16.97

3.33

5.6

-2.27

19.24

-0.7

2016

18.81

3.62

6.54

-2.92

21.73

13

2017

20.36

4.6

6.31

-1.71

22.06

1.55

(출처: 2018 식품의약품 산업동향통계, 식품의약품안전처)

2015년 이후 제약기업의 성장성지표는 내수시장 부진 등 국내 경기불황에도 불구하고 매출액, 총자산 및 유형자산증가율이 모두 제조업 평균을 크게 상회하고 있어 제약산업 성장성이 전반적으로 개선된 것으로 분석되고 있습니다. 국내 제약기업들은 한-미 FTA 및 장기적 내수부진의 어려움을 극복하고, 글로벌 신약개발 역량을 강화하고, 글로벌 시장 진출을 본격화하려는 움직임들을 보이고 있습니다. 최근 우리 제약산업은 국내 개발 신약의 잇따른 허가, 대규모 기술이전 등 해외 진출의 성공사례들이 잇따라 이어지면서 세계시장에서 괄목할만한 성장세를 드러내고 있습니다.

이러한 계속적인 성장전망에도 불구하고, 당사가 통제할 수 없는 원인에 기인하여 경기 전체가 위축되거나 제약ㆍ바이오 산업이 둔화되는 등 전방산업 환경의 악재가 발생할
경우
, 특히 임상실패 등
으로 인한
신약개발환경의 위축은
당사의 경영실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

나. 해외 CRO업체의 공격적인 국내진출로 경쟁이 심화되거나, 신규 기업 진입에 따른 위험

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, 세계적인 대형 CRO업체들은 한국 제약ㆍ바이오 시장의 최근 괄목할만한 성장세에 주목하여 임상 및 비임상시험을 비롯한 다양한 바이오컨설팅을 제공하기 위해 경쟁적으로 뛰어들 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 해외 글로벌 CRO업체가 한국 내수시장에 공격적으로 진출하거나, 국내 중소 CRO업체들의 인수ㆍ합병을 통한 경쟁 심화 등에 기인하여 당사의 영업활동이 위축되거나 수익성이 악화될 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

비임상 CRO 분야는 주로 안전성 평가를 하는 민간회사 2개사(켐온, 바이오톡스텍)와 정부 산하기관 1개사(KIT)가 과점형태로 있으며, 유효성 평가를 주업으로 하는 기관은 당사와 KPC 그리고 외국계 CRO업체들로 나뉘어져 있습니다. 안전성 평가를 주업으로 하는 기관의 경우 식품의약품안전처 GLP 인증기관으로 식품의약품안전처에 보고서를 접수할 수 있는 자격을 갖춘 기업입니다. 그에 반해 당사가 집중하고 있는 유효성의 경우 그간 대학교 연구소, 해외 CRO기관 등에 주로 실험을 의뢰하는 건들이 많아 민간 업체의 경우 당사와 비슷한 규모로 경쟁하고 있는 국내 회사는 현재 존재하지 않습니다.

제1부-iii-비임상 cro시장 구조적 성장기 진입.jpg
제1부-III-비임상 CRO시장 구조적 성장기 진입

(출처: KB증권, 2017.08.30. 비임상 CRO시장 구조적 성장기 진입)

전세계적으로 유효성 평가 시장은 안전성 평가 시장 대비 약 2.5배 규모로 추산됩니다. 국내 유효성 평가 시장 또한 글로벌 시장규모의 격차와 유사하게 유효성 평가 시장이 안전성 평가 시장의 2.5배~3배 수준으로 추산됩니다. 다만, 독성평가의 경우 GLP 인증기관의 매출액 합계로 정확한 추정이 가능할 것이나, 유효성 시장의 규모는 대학연구소 및 해외업체의 사용시 관련 매출 규모를 파악하기 어려우며 유효성 전문 기관의 부족으로 인하여 합리적으로 산정하기 어렵습니다. 따라서 KB증권이 2017년 리포트에서 업계관계자들의 인터뷰를 통해 대략적으로 산정한 국내 유효성 평가의 시장 규모가 2017년 기준 대략 3,000억원 수준입니다. 각 시장별로 50% 가량은 해외 CRO 업체가 수주를 받고, 나머지 50%는 국내 CRO 업체가 수주하는 것으로 관측되고 있습니다.

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판단됩니다.

다만, 세계적으로 규모가 크고 수많은 유명 신약개발의 비ㆍ임상 실험을 도맡아 한 성공이력이 있는 해외 CRO업체들의 경우 손쉽게 국내 제약사들과 거래를 할 수 있을 것이라 예상할 수도 있겠으나, 국내 비임상 CRO들은 대형 제약사의 R&D의 오랜 파트너로서 수많은 연구 경험과 노하우를 축적하여 기술적인 측면 이외에도 해외 CRO와 비교하여 원활한 커뮤니케이션, 빠른 대응에 따른 시험기간의 단축, 우수한 대관업무 협조체계, 신약관련 기밀자료의 해외 유출 방지 등 많은 장점을 보유하고 있습니다. 국내 비임상 CRO가 다국적 CRO에 비해 해외 인허가 성공 경험과 해외 시장 진출을 위한 글로벌 경쟁력이 약하여 실패 확률이 높을 것이라는 두려움이 있으나 국내 CRO도 성장기에 접어들어 국제적인 CRO와 경쟁에서도 결코 뒤지지 않고 있습니다. 또한 국가에서는 바이오 CRO 산업의 육성과 함께 발전을 위해 투자를 늘리고 있습니다. 따라서, 실험경험과 데이터를 많이 축적하여 우수한 역량을 갖춘 국내 CRO업체들의 발전에 기인하여,국내 비임상 시험의 50%를 점유하고 있는 해외 CRO 업체의 점유률을 점차 감소시킬 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고, 세계적인 대형 CRO업체들은 한국 제약ㆍ바이오 시장의 최근 괄목할만한 성장세에 주목하여 임상 및 비임상시험을 비롯한 다양한 바이오컨설팅을 제공하기 위해 경쟁적으로 뛰어들 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 2018년 전 세계적으로 1,100개 이상의 CRO 기업이 존재하는 것으로 집계되고 있는데, 이 중 2017년에만 총 345억 1,400만 달러의 매출이 글로벌 CRO 상위 10개 기업에 집중된 것으로 나타났습니다. 이는 글로벌 CRO 시장규모의 약 87%에 해당하는 매출로서, 전세계적으로 볼 때 독과점 형태를 띄는 것으로 분석할 수 있습니다.

더욱이 최근에 CRO산업에서 대형 업체들이 기업 간 제휴, 특허계약 등을 하거나 인수 및 합병을 통해 시장점유률을 높이고 있습니다. 특히, 대형 CRO 기업들의 최근 사업 확장 트렌드는 인수ㆍ합병이었습니다. 특이점은 CRO회사와 실험동물 공급회사간의 인수합병으로 그 구분이 어려워지고 있다는 점입니다.

이렇듯, 해외 글로벌 CRO업체가 한국 내수시장에 공격적으로 진출하거나, 국내 중소 CRO업체들의 인수ㆍ합병을 통한 경쟁 심화 등에 기인하여 당사의 영업활동이 위축되거나 수익성이 악화될 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[2018년 세계 상위 10위 CRO업체 현황]

제1부-iii-세계 상위 10위 cro업체 현황.jpg
제1부-III-세계 상위 10위 CRO업체 현황

(출처: IGEA, 2018)

다. 주요 고객인 국내제약사 등의 비임상실험 내재화에 따른 수익성 악화 위험

당사가 집중하고 있는 유효성 평가 시장의 경우,
적절한 시험시설, 설비, 연구인력, 동물시설 인허가 등에
많은 비용이 들어가는 구조이므로 전문기관에 아웃소싱을 하고 있으며, 벤
처기업이나 소규모 제약사뿐 아니라 주요 제약사에서도 자체적으로 갖추고 있던 효능평가와 관련한 일련의 시설 및 인원을 축소하고 외부 전문기관에 아웃소싱으로 전환하는 것이 세계적인 추세이며, 국내상황도 마찬가지입니다. 그럼에도 불구하고 GLP인증이 필요한 안전성 평가 시험에 대비하여 각종 대학, 연구소, 제약사 등 자체적인 시설과 시스템을 구비하고 내재화한 경우가 다수 존재하므로,
이러한 추세가 증가할 경우, 당사의 매출감소와 수익성 악화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

제약사들은 생산을 위한 허가인 GMP가 필요합니다. GLP는 실험결과에 대한 식약처의 인증을 받기 위한 것이기 때문에 자체적으로 구축할 수 있는 있겠으나, 본인이 만든 물질을 본인이 검사한다는 것이 개념상 맞지 않고 물질을 만들어 약을 만드는 과정이 본업인 제약사가 GLP시설을 운영하면서 언제 나올지 모르는 본인의 물질을 검사하기 위해 대기하는 것은 경제적으로도 맞지 않습니다.

나아가 유효성평가 시험에 대해서는 당연히 효과 검증을 위해 자체적인 실험을 먼저 진행할 것이나 대부분 소규모 동물이나 세포를 대상으로 하는 실험으로 개나 돼지 등 중대형 동물에는 따로 실험을 할 시설 및 노하우가 부족하여 외부아웃소싱을 맡기는 편히 훨씬 유리합니다. 제약사 입장에서 유효성 평가를 내재화 한다고 하면 아웃소싱 비용을 줄이는 것이 목적이라고 할 수 있을텐데 유효성평가를 내재화하는 비용 보다는 인공지능 등을 활용하여 물질을 하나라도 더 만들어내는 것이 중요한 상황입니다(인공지능 활용으로 후보군 물질은 과거보다 훨씬 쉽게 많이 발견할 수 있는 환경이 마련되었음). 외부 소통용으로도 본인들이 굳이 유효성 평가를 내재화하여 효과가 있다고 하더라도 외부기관의 평가가 필요하기 때문에 유효성 평가는 외부에서 진행을 해야 하며 전 세계적으로도 연구비의 아웃소싱이 점점 강화되는 추세입니다.

실제로 2000년 초반 국내 주요 제약사(동아제약, LG 생명과학, 유한양행) 및 화장품회사(아모레퍼시픽)가 자체 GLP를 운영하였지만 운영비용 대비 효율성이 낮아지면서 현재는 모두 아웃소싱을 하고 있습니다.현재 노터스가 집중하고 있는 유효성 평가 시장의 경우, 식품의약품안전처(MFDS)에 인허가를 받는 것이 가장 중요하며 과거 대학 및 자체 연구소에서 진행을 하였으나, 아래 내용처럼 적절한 시험시설, 설비, 연구인력, 동물시설 인허가 등에 많은 비용이 들어가는 구조이므로 전문기관에 아웃소싱을 하고 있으며, 벤처기업이나 소규모 제약사뿐 아니라 주요 제약사에서도 자체적으로 갖추고 있던 효능평가와 관련한 일련의 시설 및 인원을 축소하고 외부 전문기관에 아웃소싱으로 전환하는 것이 세계적인 추세이며, 국내상황도 마찬가지입니다.

제1부-iii-다국적 제약업체 r&d 아웃소싱비중.jpg
제1부-III-다국적 제약업체 r&d 아웃소싱비중

신약개발 과정에서 독성시험 항목은 개발하려는 물질의 특성에 따라서 면제 및 간소화가 가능하지만, 효력시험은 필수적으로 제출을 해야 합니다. 더 나아가 어떠한 종류의 개량신약이나 천연물의약품, 건강기능식품 및 기능성화장품도 효능에 대한 입증을 하지 않고서는 임상시험허가나 시판허가를 받을 수 없습니다.

그럼에도 불구하고 GLP인증이 필요한 안전성 평가 시험에 대비하여 각종 대학, 연구소, 제약사 등 자체적인 시설과 시스템을 구비하고 내재화한 경우가 다수 존재하므로, 이러한 추세가 증가하고 당사가 주로 영위하는 유효성실험의 내재화에도 영향을 미칠 경우, 당사의 매출감소와 수익성 악화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. CRO실험용역 보고서의 품질저하에 따른 신뢰성 악화로 이후 매출에 영향을 미칠 수 있는 위험

당사가 수행하고 있는 유효성평가 실험용역의 최종 결과물인 비임상시험 최종 보고서는 임상실험 수행시 필수적으로 제출되어야 하며 명확하고 신뢰성 있는 보고서의 도출을 통해 향후 문제소지의 여지를 최소화시키거나 제거해야만 합니다. 그간 축적되어온 연구기술력 및 숙련된 연구인력으로 인해 주 고객사들로부터 CRO시험 중지, 불만 혹은 소송 등의 발생 및 처리는 당사의 설립 이후 존재하지 않았습니다. 다만, 예기치 못한 변수로 인해 CRO실험용역 보고서의 품질, 즉 실험결과 및 해석의 오류 등에 문제의 소지가 존재할 수 있으며 이에 따라 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다.

당사의 평가용역 수주는 다음과 같은 경로로 이루어집니다. 유효성 평가 실험의 세부프로세스를 살펴보면 다음과 같습니다.

[유효성 평가 실험 세부 프로세스]

제1부-iii-유효성 평가 실험 세부 프로세스.jpg
제1부-III-유효성 평가 실험 세부 프로세스

고객사(제약사 및 공공기관 등)는 온라인 및 오프라인을 통해서 시험 의뢰 및 상담을 요청하면 이에 대해서 시험방향, 연구비 등을 협의하며 고객사와 함께 비밀유지계약 체결 진행 후, 향후 일정과 시험방향에 대하여 논의 후, 향후 진행될 프로젝트에 대한 계약을 체결하고 시험 진행에 필요한 서류(시험의뢰서 및 시험물질 관련 정보, 시험물질 성적서 및 참고자료 등)를 접수하고 본격적인 시험에 착수합니다. 통상 일부 용역비 입금과 동시에 시험이 진행되며 고객사로부터 시험 의뢰서 및 물질관련 기록지 작성을 통한 보관조건, 함량, 유효기간, 조제방법 등에 대한 정보를 수취합니다. 계약체결 이후, 담당 PM(Project Manager)이 정해지며, 업체별 코드를 부여하여 내부에서도 의뢰자 정보 유출을 차단한 후, 시험계획서 작성 및 QAU(신뢰성 보증부서) 부서에서 내부 점검을 시행하며 시험관련 동물 및 기자재 등을 구매하여 시험을 진행합니다.

이후, 해당 시험대상 동물입수, 검역, 순화 및 혈액검사 등 시험을 실시하며 정식보고서 제출 전, 요약 및 중간보고서 등 고객사와의 협의를 통한 시험을 진행하며 총 시험종료 후 의뢰자에게 최종보고서(안) 제출 후 이상이 없을 경우 Raw Data정리 및 입력 및 관계자 서명이 날인된 최종보고서를 송부합니다. 시험기간 중 작성된 모든 기록 및 검체는 시험종료 후 3년간 당사의 자료 보관실에서 보관하며 본 프로젝트를 종료합니다.

상기 용역흐름의 최종 결과물인 비임상시험 최종 보고서는 임상실험 수행시 필수적으로 제출되어야 하며 명확하고 신뢰성있는 보고서의 도출을 통해 향후 문제소지의 여지를 최소화시키거나 제거해야만 합니다. 그간 축적되어온 연구기술력 및 숙련된 연구인력으로 인해 주 고객사들로부터 CRO시험 중지, 불만 혹은 소송 등의 발생 및 처리는 당사의 설립 이후 존재하지 않았습니다.

유효성 평가의 경우에는 실험 진행 도중 고객과의 커뮤니케이션이 매우 중요한 전문 서비스 영역이며, 즉각적으로 고객사의 요구사항이 실험에 반영되는 특성이 있기 때문에, 사후적으로 불만사항 등이 발생할 여지가 현저히 적습니다. 당사는 수시로 결과를 공유하면서 효과성이 발현되지 않을 경우에는 물질의 함량을 변경하거나 적용범위를 조정하는 등 결과적으로 유효성이 발현될 수 있는 방법을 찾을 수 있도록 고객사와 같이 고민을 하고 있습니다. 심장질환치료제로 개발한 비아그라는 발기부전치료라는 다른 효과가 감지되어 적용범위를 조정하여 의약품으로 개발된 사례입니다. 이와 같이 의뢰물질에 대하여 효과성을 검증하고 다른 효과가 있는지도 확인하면서 고객이 더 좋은 물질을 만들 수 있게 돕는 것이 유효성 실험의 역할입니다.

그럼에도 불구하고, 예기치 못한 변수로 인해 CRO실험용역 보고서의 품질, 즉 실험결과 및 해석의 오류 등에 문제의 소지가 존재할 수 있으며 이에 따라 당사의 수익성에 악영향을 미칠 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다.

마. 정부의 바이오 산업 육성 정책의 변동성에 따른 위험

그동안 혁신형 제약기업 인증 및 육성지원을 통해 제약산업의 구조적 선진화 및 글로벌 진출역량을 강화하는 정책이 지속적으로 추진되어왔으며, 이러한 정부의 활성화 지원정책에 기인하여 CRO 산업은 바이오 인프라 산업 부분의 핵심분야로서 동반 성장할 것으로 기대됩니다. 특히, 제약ㆍ바이오 산업의 R&D는 정부 R&D예산규모가 중요한 영향을 미치고 있습니다. 정부 R&D예산규모는 2015년 18.9조원 수준에서 2018년 19.7조원으로 연평균 1.4%의 성장률을 보이며 증가하였으며, 정부가 2019년 예산 운용에 있어 혁신성장 투자 확대에 방점을 찍음에 따라 2018년 국가 R&D 예산(19조7000억원) 규모를 넘어 20조원 시대를 열 것으로 분석되고 있습니다. 정부R&D 예산 증가추세와 유사하게 바이오산업 R&D 규모도 2010년 8천억원에서 2014년 1조 897원 수준으로 증가, 2018년에는 1조 9,443억원의 투자가 집행되어 가파르게 상승하였습니다. 당사의 연구시설 구축 사업분야의 주된 고객들은 정부 R&D예산을 배정받는 학교, 연구기관, 제약사들이므로, 정부R&D 예산이 2019년까지 증가한다고 볼 때 바이오의약산업 R&D규모도 지속적으로 증가함에 따라 연구시설 renovation 및 신규구축수요, 그에 따른 CRO매출도 꾸준히 상승할 것으로 예측됩니다. 그럼에도 불구하고 정부 지원정책 기조 변화, 바이오의약산업의 R&D 투자시기의 지연, 새로운 규제 도입 등으로 인하여 당사의 영업 및 생산활동에 악영향을 미칠 가능성 또한 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

비임상 CRO사업은 의약품, 바이오제품 및 식품, 화장품 뿐 아니라 의료기기 그리고 농약 등의 모든 화학물질이 인체에 안전한 것인지, 특정질환 및 목적에 효과가 있는지 등을 사람이 아닌 실험동물 등의 모든 시험계(유전자, 세포, 장기, 칩, 인공장기, 식물)를 이용하여 평가하기 위한 연구를 서비스로 제공 하는 사업적 특성이 있습니다.

이렇듯 CRO사업은 국민의 건강과 안전을 책임지는 인프라 산업의 특성을 지니고 있습니다. 세계적으로 유래 없는 저출산과 고령화시대로의 진입에 따른 환경변화와 각종 유해물질로부터의 안전이 강조되는 사회적분위기에 따라 헬스케어 산업이 중요하게 부각되면서 다양한 헬스케어 제품의 개발·상용화가 이루어지고 있는 바, 이러한 정부차원의 지원을 바탕으로 장단기적으로 안정적인 성장과 수익창출이 가능할 것으로 예상됩니다.

특히 우리나라에서는 2000년대부터 시작된 정부의 지속적인 바이오산업 육성기조와 더불어, 2013년부터 농약의 GLP 의무화, 2015년 1월부터 시행 된 '화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률(화평법)'에 따라 시작된 화학물질 안전관리 규제 강화, 2016년 12월 30일부터 의료기기 비임상시험에 대한 GLP 의무화 등을 통하여 비임상 CRO시장의 확대가 지속되고 있어 영업적 환경은 밝습니다.

이런 비임상 CRO사업의 원천이 되는, 다음과 같은 바이오산업의 특성을 반영해 볼 때 CRO 산업의 확장성은 매우 긍정적이라고 할 수 있습니다.

산업의 특성

세 부 내 용

고부가가치 창출 첨단지식기반산업

바이오산업은 장기투자를 요하나 무형가치가 투입되므로, 바이오의약품의 경우 부가가치 비중이 50%를 넘는 제품이 있을 정도로 고부가가치를 창출하는 지식기반산업입니다.

고성장이 전망되는 첨단기술 산업

바이오산업은 의약 바이오 부문(단백질의약품, 항체의약품, 백신, 유전자의약품, 재생의약품, 약물 전달시스템, 저분자의약품, 천연물의약품), 산업 바이오부문(바이오리파이너리, 바이오 플라스틱, 효소, 바이오소재), 융합 바이오부문(바이오칩, 랩온어칩, 바이오장비), 그린 및 해양 바이오 부문(바이오 농약, 해양 바이오) 등 산업 영역이 확장되고 있습니다.

인간과 환경에 밀접한 산업

인간과 환경에 밀접한 산업이며, 의료, 식량, 환경 등 난제 해결로 인한 삶의 질을 높이고 복지 수요 충족이 가능한 산업입니다.

우리나라 여건에 적합한 국가 성장 산업

부존자원이 부족한 우리나라에서는, 고급인력 및 지식을 활용하여 우리민족의 우수성을 발휘할 수 있는 지식산업으로, 국제 경쟁력 강화로 catch-up이 가능한 산업입니다.

생물공학기술 적용여부에 기초하는 새로운 산업

제품 기준으로 분류하는 기존 산업에 비해 생물공학기술 적용 여부에 기초하는 기술기반 산업으로 타산업과는 특성이 다른 새로운 형태의 산업입니다.

구체적으로 2016년부터 국내 제약산업은 정부, 민간의 연구개발 투자의 지속적인 확대가 이어져 제품화 및 대규모 기술 수출을 이어가는 등 글로벌 수준의 우리 개발 신약의 우수성을 인정받기 시작하였습니다. 2016년 정부는 혁신신약 등 R&D에 2,334억 원을 투자하였으며 이러한 신약개발 지원 사업의 결과물로 2016년도 성과 기준으로 기술이전이 총 11건, 기술료 수입은 최대 3조 1,102억 원 규모(계약금, 마일스톤 포함, 비공개 제외)에 이르는 등 연구개발 투자에 따른 기술이전 성과와 신약개발 성공이 가속화 되었습니다.

혁신형 제약기업 인증 및 육성지원을 통해 제약산업의 구조적 선진화 및 글로벌 진출역량을 강화하는 정책도 지속적으로 추진되었습니다. 혁신형 제약기업은 「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 근거, 신약개발 R&D 역량과 해외 진출 역량이우수하다고 인증된 기업으로, 2016년 총 47개 기업(제약사 37개, 바이오벤처 8개, 외국계 제약 2개사)이 인증되어 국가 R&D 사업 우선참여, 약가우대, 세제지원등 매년 1천억 원 이상의 정부의 지원을 받고 있습니다. 이러한 혁신형 제약기업의 자발적인 혁신 노력과 정부의 지원 정책에 힘입어 우리 제약산업의 경쟁력이 지속적으로 강화되고 있습니다.

또한 제약 특화펀드 조성으로 산업 친화적인 금융투자 생태계를 조성하고 있습니다. 신약개발은 글로벌 시장규모가 크고 고부가가치 산업이지만 개발기간과 낮은 성공확률로 인하여 민간투자가 쉽지 않은 분야로 정부주도로 투자 활성화를 위한 펀드조성을 지속적으로 추진하고 있습니다. 기 조성된 제약특화펀드 투자 활성화 및 제약분야에 투자 가능한 펀드를 추가로 조성하여 총 3,850억 원의 글로벌 육성펀드 조성을 통해 26개 기업에 1,537억 원 규모의 투자가 이루어졌습니다.

2016년 11월에는 우리나라가 국제의약품규제조화위원회(ICH)에 가입함에 따라 국제 의약품 규제 정책을 주도할 수 있는 기반을 확보하였습니다. 우리나라의 ICH 가입은 미국, 유럽위원회(EC), 일본, 스위스, 캐나다에 이어 6번째 정회원국으로 공식가입되었습니다. 이에 따라 국내 제약기업이 해외 진출 시 허가절차 및 실사 면제ㆍ간소화됨에 따라 향후 의약품 수출에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.

위와 같은 제약ㆍ바이오 산업에 대한 정부의 활성화 지원정책에 기인하여 CRO 산업은 바이오 인프라 산업 부분의 핵심분야로서 동반 성장할 것으로 기대됩니다. 특히, 제약 및 바이오산업의 R&D는 정부 R&D예산규모가 중요한 영향을 미치고 있습니다. 정부 R&D예산규모는 2015년 18.9조원 수준에서 2018년 19.7조원으로 연평균 1.4%의 성장률을 보이며 증가하였으며, 정부가 2019년 예산 운용에 있어 혁신성장 투자 확대에 방점을 찍음에 따라 2018년 국가 R&D 예산(19조7000억원) 규모를 넘어 20조원 시대를 열 것으로 분석되고 있습니다.

[정부 R&D 예산 규모 추이]

제1부-iii-정부 r&d 예산 규모 추이.jpg
제1부-III-정부 r&d 예산 규모 추이

(출처: KISTEP, 2018.08)

정부R&D 예산 증가추세와 유사하게 바이오산업 R&D 규모도 2010년 8천억원에서 2014년 1조 897원 수준으로 증가, 2018년에는 1조 9,443억원의 투자가 집행되어 가파르게 상승하였습니다. 당사의 연구시설 구축 사업분야의 주된 고객들은 정부 R&D예산을 배정받는 학교, 연구기관, 제약사들이므로, 정부R&D 예산이 2019년까지 증가한다고 볼 때 바이오산업 R&D규모도 지속적으로 증가함에 따라 연구시설 renovation 및 신규구축수요, 그에 따른 CRO매출 증가도 꾸준히 존재할 것으로 보입니다.

[바이오 산업 R&D 투자 규모 추이]

제1부-iii-바이오 산업 r&d 투자 규모 추이.jpg
제1부-III-바이오 산업 r&d 투자 규모 추이

(출처: 금융감독원, 2018)

이러한 최근의 대외적 환경을 바탕으로 당사의 매출은 지속적으로 증가하였고 이는 높아진 신약개발 관심 및 정부의 생명보건 의료 지원액의 증가 등에 기인하여 전방산업 R&D투자가 강화된 영향이 분명히 존재하며 이에 따른 수요변동에 당사는 직접적인 영향을 받고 있습니다.

[정부 바이오 R&D투자배분 및 주요 분야]

제1부-iii-정부 바이오 r&d투자배분 및 주요 분야.jpg
제1부-III-정부 바이오 r&d투자배분 및 주요 분야

(출처: 생명공학연구정책센터, 2016)

정부의 바이오 산업에 대한 R&D 지원 예산 중 가장 많은 비중을 차지하는 분야는 당사의 주요 고객사들이 영위하고 있는 사업인 신약개발이었으며, 이를 위한 응용 및 개발연구 부문에 상당한 예산을 할애해왔습니다. 이러한 정부의 정책 기조는 앞으로도 계속 이어져나갈 것으로 기대하고 있습니다.

2019년 현재 연간 2.6조의 수준인 바이오헬스 분야 정부 R&D 투자를 2025년까지 4조원 이상으로 확대 추진 할 것이라는 ‘바이오헬스 산업 혁신전략’을 2019년 5월 22일 발표하였습니다. 이를 통해 세계시장을 선도할 수 있는 아래 의차세대 유망기술 개발을 중점 지원할 예정입니다.

① 면역세포 활용 표적항암제 등 재생의료·바이오의약품 개발

② 신약개발 전주기 지원을 통한 유망 후보물질 발굴 및 중개연구 지원

③ AI 영상진단기기 등 융복합 의료기기 및 수출 주력품목 기술고도화 등

그럼에도 불구하고 정부 지원정책 기조 변화, 바이오의약산업의 R&D 투자시기의 지연, 새로운 규제 도입 등으로 인하여 당사의 영업 및 생산활동에 악영향을 미칠 가능성 또한 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의해주시기 바랍니다.

바. 반려동물 용품 시장 수요 감퇴로 인한 당사의 매출 악화 위험

반려동물 시장은 고령화와 1인가구의 증가 그리고 애완동물에서 가족의 일원으로 인식하는 시각이 확산됨에 따라 빠르게 성장하고 있습니다.
따라서 당사는 동물병원과 연계하는 마케팅 및 영업망을 통해 공격적으로 반려동물 관련사업을 확장해나가고 있으며, 비임상 CRO를 통해 얻게 되는 네트워크를 기반으로 반려동물 관련 의약품 및 의료기기, 생활용품 등을 개발하고 판매하는 사업을 전개해나가고 있습니다. 이러한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 주요 타겟으로 삼고 있는 내수시장 및 중국시장의 반려동물 관련 생활용품, 의약품 및 의료기기 등의 수요가 감퇴되거나, 경쟁의 심화 또는 신제품 개발의 지연 등의 사유로 당사의 성장세가 정체되고 수익성이 악화될 가능성이 존재하니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

반려동물(Companion Animal) 관련 산업은 반려동물의 의식주를 포함, 반려동물의 생로병사와 관련된 재화와 용역을 제공하는 산업입니다. 반려동물 산업은 크게 사료산업, 용품산업, 수의업으로 분류됩니다.

[분야별 반려동물 관련시장의 성장 전망]

구분

내용

수의시장

-동물 예방접종·치료·건강진단 등 건강관리 중요성 증가로 수의진료시장은 분화되고 전문화되어 수준이 높아질 전망

-반려동물에 대한 인식변화와 책임의식을 강조하는 사회분위기로 건강관련 용품과 의료서비스가 고급화되고 동물수명은 연장될 전망

용품시장

-실내사육, 장식과 치장 등에 필요한 다양한 물품들의 수요가 꾸준히 증가할 전망

-반려동물 관련용품을 생산·유통하는 업체와 서비스 업체들은 대형화·전문화·체인화될 전망

식품시장

-간식을 포함한 반려동물 식품시장은 고급품 중심으로 지속 성장할 전망

기타

-미용·호텔·노령동물 돌보미·동반 여행상품 등 다양한 업태가 출현, 활성화될 전망

-서비스가 전문화, 세분화되고 대기업 사업참여에 따라 개인사업자는 점차 줄고 브랜드 중심 프랜차이즈 사업자가 증가할 전망

반려동물 시장은 고령화와 1인가구의 증가 그리고 애완동물에서 가족의 일원으로 인식하는 시각이 확산됨에 따라 빠르게 성장하고 있습니다.

통계청에 따르면 1인 가구는 2000년 222만 가구에서 2017년 561만 가구로 2.5배 이상 급증했습니다. 전체 가구 중 1인 가구 비중의 증가가 가장 높으며, 전체 30% 비중을 차지하고 있습니다. 2045년이 되면 809만 가구(36.3%)로 늘어날 것으로 예상되며, 이는 5가구 중 1~2가구는 무조건 1인 가구라는 의미가 됩니다.

제1부-iii-1인 가구 수 전망.jpg
제1부-III-1인 가구 수 전망

또한, 반려동물 관련산업은 1인당 국민 소득수준인 GNI 1만달러 이상 국가에서 반려동물 관련 시장이 형성되기 시작해서 2만 달러 이후부터 시장규모가 빠르게 확대되는 특징으로 대표적인 선진국형 산업으로 분류됩니다. 한국은행이 올해 발표한 2018년 한국의 1인당 GNI 수준은 3만 1349달러로 집계되었습니다.

[국민 소득수준에 따른 반려동물 관련산업의 발전단계]

제1부-iii-국민 소득수준에 따른 반려동물 관련산업의 발전단계.jpg
제1부-III-국민 소득수준에 따른 반려동물 관련산업의 발전단계

(출처: 농림부 가축방역과)

위와 같이 과거의 짧은 기간 취미생활로 기르는 애완동물의 개념에서 한 평생을 인생의 파트너이자 가족의 구성원으로 여기는 '동물의 인격화’에 기반하여 국내에도 선진국형 반려동물 시장이 완전히 자리를 잡은 상황입니다.

[반려동물 관련 가구당 지출액 추이]

제1부-iii-반려동물 관련 가구당 지출액 추이.jpg
제1부-III-반려동물 관련 가구당 지출액 추이

(출처: 농림축산식품부)

실제 2010년 이후 1인당 가계지출비중은 약 75%에서 54%로 큰 하락을 보였으나 반려동물 관련 가구당 지출비중은 비슷한 수준을 유지하거나 증가하고 있습니다. 가구당 반려동물 지출액은 5년간 연평균 +13.3%의 높은 성장률을 지속하고 있습니다. 이렇듯 반려동물에 대한 인식변화에 기반하여 소득대비 가계지출을 줄이는 기간 중에도 반려동물 관련지출은 증가하는 추세를 통해 반려동물 시장의 성장세는 확인되고 있습니다.

국내 반려동물 관련시장은 2015년 약 1.8조원 규모에서 2020년 약 5.8조원 규모로 연평균 +26.3% 증가할 것으로 전망됩니다.

[국내 반려동물 관련시장 전망]

제1부-iii-국내 반려동물 관련시장 전망.jpg
제1부-III-국내 반려동물 관련시장 전망

나아가 반려동물 시장은 기존의 사료·용품·수의시장에서 프리미엄 사료, 테마파크, 호텔, 유치원, ICT를 접목한 건강관리 시장 등 좀 더 고급화ㆍ세분화되며 별도의 전문산업으로 분화되고 있습니다.

일례로, 국내 사료시장의 경우 2011년부터 연평균 +26.3%로 세계시장 +4.2% 대비 높은 성장을 지속하고 있습니다. 사료시장은 프리미엄 사료 매출 증가에 따른 Product Mix로 성장을 이어갈 것으로 추정됩니다. 실제로 최근 신종 파생되는 반려동물 산업의 가장 두드러진 특징이 프리미엄 시장의 증가입니다. 반려동물에 대한 인식변화와 표준화 가격이 책정되지 않은 동물 진찰료 및 약품비 등으로 인해 기초사료부터 유기농 제품으로 먹이는 등 다양한 관련 산업에서 프리미엄 수요가 늘어나며 관련시장 규모는 지속적으로 성장할 것으로 기대됩니다.

한편, 중국의 경우에는 최근 싱글인구의 증가와 빠른 노령화로 인해 반려동물시장이 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 2018년 중국 반려동물시장 규모는 1700억 위안을 돌파했으며, 이는 전년 대비 27.5% 증가한 수치입니다. 이 중 애완견(개) 소비규모가 1056억 위안이며, 애완묘(고양이) 소비규모가 652억 위안에 달하고 있습니다.

[2013년～2018년 중국 반려동물 시장 규모(단위: 억 위안)]

제1부-iii-중국 반려동물 시장 규모.jpg
제1부-III-중국 반려동물 시장 규모

(출처: KOTRA, 2019.05)

애완견과 애완묘의 소비시장 구조는 비슷하며, 소비품목 Top 3는 주식(사료), 위탁서비스, 간식으로 집계되고 있으며, 의료약품 소비시장도 전체의 12~13% 수준을 차지하고 있습니다.

[2018년 중국 애완견, 애완묘 소비시장]

제1부-iii-2018년 중국 애완견, 애완묘 소비시장.jpg
제1부-III-2018년 중국 애완견, 애완묘 소비시장

이러한 시장 환경에서 당사는 동물병원과 연계하는 마케팅 및 영업망을 통해 공격적으로 반려동물 관련사업을 확장해나가고 있습니다. 당사의 반려동물 사업분야는 동물병원과 연계하여 수의사가 기획, 홍보할 수 있는 상품을 기획할 수 있다는 장점이 있습니다. 정인성 대표는 국내 최대 규모의 동물병원그룹의 원장직을 겸임하고 있습니다. 또한 동물병원원장들로 구성된 학술단체인 VCA Korea 등 직간접적으로 영향력을 행사할 수 있는 다수의 동물병원 및 관련 단체를 확보하고 있습니다.

제1부-iii-로얄동물메디컬 그룹.jpg
제1부-III-로얄동물메디컬 그룹

또한 당사는 제품 기획과정부터 동물병원 운영경험이 있는 다수의 수의사를 참여시켜 수의사가 추천할 수 있는 제품을 만들 수 있는 구조입니다. 동물관련의약품의 경우 자회사인 브이에스팜(주)(동물병원 거래처 700여개)를 통해 납품할 수 있는 구조가 세팅되어 있으며 자체 반려동물 사업부를 통해 의약외품의 경우 쿠팡과 같은 온라인 채널을 통해 직접 납품하고 있습니다.

[반려동물용품 유통 구조]

제1부-iii-반려동물용품 유통 구조.jpg
제1부-III-반려동물용품 유통 구조

비임상 CRO를 통해 얻게 되는 네트워크 또한 당사가 반려동물 관련 의약품 및 의료기기 등을 개발하고 판매할 수 있는 큰 기반으로 작용하고 있습니다. 인용의약품 개발을 위해서는 동물실험을 필수적으로 거치게 되어있기 때문에 당사는 비임상CRO 사업을 통해 동물에는 유의미한 결과를 얻은 다수의 물질을 자연스럽게 모니터링할 수 있는 구조입니다. 인용으로 의약품을 개발하기 위해서는 오랜 시간 및 자원이 들기 때문에 동물에서 유의미한 결과가 나온 물질은 먼저 동물용 의약품 등으로 개발을 할 수 있습니다.

당사가 현재 독자적으로 개발하여 동물임상을 통해 2021년경 제품화 및 상용화를 앞두고 있는 동물의약품은 흥분진정제, 항암제, 배변교정제, 신장염 치료제 등이 있습니다. 동물용 의약품은 인체용 의약품보다 현저히 적은 시간과 자원이 요구되는 단일동물임상만 완료하게 되면 시판이 가능하므로, 제휴된 로얄동물병원으로부터 동물임상환자를 모집하는 것 또한 용이한 장점을 적극 활용하여 적은 비용으로 동물의약품 개발이 가능할 것으로 전망됩니다. 이렇게 개발 및 동물임상이 완료된 의약품은 자회사인 브이에스팜이 확보한 700여개 국내 동물병원 유통망을 통해 즉각 판매 개시할 예정입니다.
최근 1인
가구의 증가 등으로 반려동물을 키우는 사람이 기하급수적으로 늘어나면서 동물의약품 시장 규모 또한 2014년 7,745억원 수준에서 2019년 현재 1조 1,273억원으로 50% 가량 급증하였으며, 중소형 뿐 아니라 여러 대형 제약사들도 속속 동물용 의약품 판매에 뛰어들었고, 동물용 신약개발도 활성화된 상황입니다.

당사는 비임상 CRO를 통해 알게된 다수의 바이오벤처와 공동으로 동물관련 의약품을 공동으로 개발하는데 참여할 수 있는 구조입니다. 이러한 사업구조를 통해 당사는 막대한 개발비가 들어가는 물질개발을 통한 신약개발이 아닌 이윤창출활동을 통해 자연스럽게 습득되는 네트워크를 기반으로 동물의약품을 개발할 수 있습니다. 현재 이러한 구조로 동물용의약품 및 의료기기를 개발하고 있는 주요 사례는 다음과 같습니다.

회사명

구분

적용증

E사

의약품

동물용 가려움 증 개선제

E사

동물용 안구 건조제

N사

아토피 외용제

P사

동물용 비만 치료제

T사

줄기세포 척수신경 치료제

D사

동물용 항암제

A사

고양이 면역 증강제

G사

동물용 기능성 영양제

I사

의료기기

동물용 혈당기

O사

동물용 레이저 치료기

M사

동물용 기관 스텐트

특히 당사는 중국이 급격한 경제성장과 함께 1억마리 이상의 반려동물을 키우는 시장으로 성장하고 있다는 점에 주목하여, 2019년 1월에는 중국의 최대 동물병원 체인인 루이펑과 상호업무협력을 위한 MOU를 중국 심천에서 체결하기도 하였습니다.

[중국 동물병원 현황]

지역

인구수(만)

병원 수(개)

Beijing

2,100

300

Guangzhou

1,400

180

Shanghai

2,340

130

합계

5,840

610

Seoul

1,000

800

(출처: 허핑턴포스트, 한국수의임상포럼, 2015)

2015년경 서울에는 약 800개의 동물병원이 있는 것으로 집계된 반면, 중국 베이징, 광저우 그리고 상해는 서울대비 1.4배 이상의 인구수 대비 동물병원의 수는 매우 적은 상황으로 분석됩니다. 중국의 경제 성장과 함께 동물병원 숫자도 매년 300개~500개 이상 증가할 것으로 예상되어 2019년 현재에는 중국 3대 도시에만 1천여개 이상의 동물병원이 운영 중에 있을 것으로 추측됩니다. 하지만 여전히 국내 대비 중국의 임상수의학 수준이 낮기 때문에, 로얄동물메디컬 그룹 및 노터스와 다양한 분야에서 파트너십을 체결하고자 중국 내 여러 동물병원 그룹에서 제휴 제안이 있는 상황입니다. 중국시장 진출과 관련한 부분은 아직 구체화되지 않았으나 향후 큰 성장 모멘텀으로 작용할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

이러한 당사의 노력에도 불구하고, 당사가 주요 타겟으로 삼고 있는 내수시장 및 중국시장의 반려동물 관련 용품, 의약품 및 의료기기 등의 수요가 감퇴되거나, 경쟁의 심화 또는 신제품 개발의 지연 등의 사유로 당사의 성장세가 정체되고 수익성이 악화될 가능성이 존재하니, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

사. 동물실험실 구축사업이 장기간 공사가 진행되는 수주산업의 특성을 갖으며, 발주사 및 시공사의 대금지급능력, 시공능력 등에 따라 당사의 수익성 및 재무안정성이 영향을 받을 위험

동물실험실 구축사업과 관련하여 당사는 진행기준이 아닌 완성기준을 적용하여 회계처리하는 바, 각 공사 프로젝트별로 완성 이전(수익인식 이전) 기투입된 원가는 비용처리 하지 않고 선급금 계정으로 처리하였으며, 공사 계약금 또는 중도금으로서 선취한 도급액은 선수금 계정으로 처리하는 바, 미완성된 공사 프로젝트 건에 대해서 선수금보다 선급금이 더 많은 실정입니다. 당사는 해당 공사의 발주처에 대하여 엄격한 Credit 체크와 공사비 파이낸싱 구조 분석을 통해 완공 후 도급금액 회수가 100% 가능하도록 철저히 관리하고 있습니다. 하지만, 예기치 못한 발주처의 경영 또는 신용상 악화로 대금회수가 불가하거나, 실행예산을 초과하는 원가가 투입되고 있음에도 불구하고 계약금액의 조정 또는 계약조건의 변경 등이 수반되지 않아 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있는 가능성이 존재합니다.

동물실험실 구축사업과 관련하여 당사는 진행기준이 아닌 완성기준을 적용하여 회계처리하는 바, 각 공사 프로젝트별로 완성 이전(수익인식 이전) 기투입된 원가는 비용처리 하지 않고 선급금 계정으로 처리하였으며, 공사 계약금 또는 중도금으로서 선취한 도급액은 선수금 계정으로 처리하였습니다. 이에 따라 2018년말 현재 선수금과 선급금은 각각 48억원, 65억원에 이르고 있으며, 19년 반기말에는 각각 42억원, 51억원입니다. 이와 같이 미완성된 공사 프로젝트 건에 대해서 선수금보다 선급금이 더 많은 실정입니다.

(단위: 천원)

사업연도

계정과목

거 래 처

내 역

금 액

2018년

선수금

구축사업거래처

동물실험실 구축사업 매출이연

4,791,809

CRO거래처

1,505,894

기타

590,271

소 계

6,887,974

선급금

구축사업거래처

동물실험실 구축사업 공사원가

6,521,914

기타

957,257

소계

7,479,171

2019년 반기말

선수금

구축사업거래처

동물실험실 구축사업 매출이연

4,258,376

CRO거래처

2,143,699

기타

141,511

소 계

6,543,586

선급금

구축사업거래처

동물실험실 구축사업 공사원가

5,134,467

기타

692,100

소계

5,826,567

당사는 해당 공사의 발주처에 대하여 엄격한 Credit 체크와 공사비 파이낸싱 구조 분석을 통해 완공 후 도급금액 회수가 100% 가능하도록 철저히 관리하고 있습니다. 하지만, 예기치 못한 발주처의 경영 또는 신용상 악화로 대금회수가 불가하거나, 실행예산을 초과하는 원가가 투입되고 있음에도 불구하고 계약금액의 조정 또는 계약조건의 변경 등이 수반되지 않아 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있는 가능성이 존재합니다. 또한, 본 동물실험실 구축사업의 경우 설계용역을 제외한 시공의 경우는 대부분 전문 시공업체에 외주를 의뢰하고 있으므로, 외주업체의 투입원가에 대한 대가가 적시에 지급되지 아니할 경우, 당사에 대한 소송과 대리변제요구 등 통상적으로 건설업 등에서 발생하는 수주산업의 위험 상황에 직면할 가능
성이 존재합니다.
특히 상기에 기술하였듯이 원청업자로부터 수령한 선수금보다 시공사인 하청업자에게 지급한 선급금이
더 큰 현재 사업구조의 특성 상 시공사의 책임있는 완공과 기간, 품질 및
공사예산 준수 등이 매우 중요하며, 만약 시공사의 공사중단 또는 공사지연 등이 발생할 경우 추가적인 하청대금 지불소요가 발생하거나 기지불한 선급금의 미회수 위험, 발주처로부터 도급금액을 정상적으로 수취하지 못할 위험 등으로 인해 당사의 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 매출채권 부실화 가능성 위험

당사의 2019년 반기 기준 매출채권 잔액은 4,010백만원, 2018년말 기준 3,139백만원이며, 연간 매출액 대비 각각 14.13%, 12.09%를 차지하고 있습니다. 2019년 반기 기준 매출채권 4,010백만원 중 회수기간 3개월 미만의 매출채권은 2,610백만원이며, 1년 이상은 185백만원입니다. 현재 보유중인 매출채권의 경우 안정적으로 회수되고 있어 매출채권 장기화에 따른 위험은 낮은 것으로 판단되나, 향후 적절한 수준의 매출채권 유지 및 대손충당금 설정 여부는 당사의 원활한 생산 활동과 손익사항에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 매출채권회전율은 2016년 8.77회, 2017년 9.11회 및 2018년 9.71회이며, 2019년 반기 기준 회전율은 9.16회입니다. 당사의 주요 고객은 국내 주요 제약회사와 정부 지원을 받는 연구소, 대학 등으로서 재무상태가 매우 탄탄한 기업이거나, 자금 집행과 신용 관리가 철저한 특성을 가진 고객사들입니다. 이에 매출채권의 회수기간이 짧고 연체가 없는 바 회전율이 지속적으로 증가하며, 업종 평균 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다.

[매출채권회전율]

(단위 : 회, 일)

구분

2016년

2017년

2018년

2019년 반기

업종평균

매출채권회전율

8.77

9.11

9.71

9.16

7.87

매출채권회수일수

41.6

40.1

37.6

39.8

46.4

주1) 비교대상 업종 평균은 한국은행 경제통계시스템의 기업경영분석 자료(2017년) 중 “M714,7153,716. 기타 전문서비스업” 수치를 인용하였습니다.주2) 2019년 반기는 매출액을 연환산하여 적용하였습니다.주3) 별도재무제표 기준입니다.

[매출채권 연령분석 현황]

(단위 : 천원)

구분

3월미만

3~6월미만

6~12월미만

1년이상

매출채권 잔액

대손충당금

2016년말

921,614

296,703

74,834

22,954

1,316,105

44,407

2017년말

1,783,757

351,510

68,629

31,031

2,234,927

253,527

2018년말

2,253,353

244,540

370,007

271,113

3,139,013

464,051

2019년 반기말

2,609,561

910,814

303,558

185,743

4,009,676

488,005

당사의 경우 매출채권 잔액 중 6개월 이상된 매출채권의 비중이 2017년 기준 4.46%, 2018년 기준 약 20.42%이며. 2019년 반기 기준으로 약 12.20% 입니다. 이는 2017년까지 CRO사업만을 중점적으로 영위해온 반면, 2018년부터 본격적으로 동물실험실 구축사업을 신규 런칭하였던 바 장기공사용역의 특성상 기존 CRO 사업 대비 매출채권의 정상회수기간이 보다 길었던 영향에 기인한 것으로 분석됩니다. 2019년 반기 기준으로는 전기 대비 절반수준으로 장기미회수채권의 비중이 줄어들었으며, 거래처에 대한 엄격한 신용도 체크와 각 영업담당자별로 회수가 지연되고 있는 거래처에 대한 특별 관리를 통해 대손가능성을 줄이기 위하여 힘쓰고 있습니다.

이처럼 당사의 매출채권이 상당부분 원활히 회수되고 있다는 점을 고려할 때, 향후 당사 매출채권 부실화 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 하지만, 향후 회사의 매출 규모가 증가하고 매출처가 확대됨에 따라, 매출채권의 회수가 어려운 업체들과의 거래가 발생하거나 매출처의 재무상태가 부진할 경우 보유중인 매출채권과 관련하여 대손이 발생할 수 있으며, 이에 따른 대손충당금을 설정할 경우 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

나. 관계사 대여금 미회수에 따른 위험

당사는 사업적 연관성이 큼에 따라 향후 시너지효과를 기대할 수 있는 종속회사 및 관계회사에 대하여 사업확장, 시설확충 및 재고확보에 소요되는 자금을 대여한 바 있습니다. 이러한 대여금 잔액 중 최초 약정기간이 초과되어 미회수되고 있는 잔액에 대해서는 합리적인 회수계획을 약정하고 매월 일정 원리금을 회수하는 등 당사의 재산상 피해가 발생하지 않는 것을 최우선 목표로 하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 해당 종속회사 및 관계회사의 영업환경 및 재무상황의 변화에 따라 당사의 대여금이 미회수될 가능성이 있으며, 이는 당사의 자금기회비용 또는 손실로 인식되어 재무성과와 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 사업적 연관성이 큼에 따라 향후 시너지효과를 기대할 수 있는 종속회사 및 관계회사에 대하여 사업확장, 시설확충 및 재고확보에 소요되는 자금을 아래와 같이 대여한 바 있습니다.

(단위 : 백만원)

구분

성 명(법인명)

관계

증권신고서

제출일

현재 잔액

2018연도

2017연도

2016연도

증가

감소

증가

감소

증가

감소

대여금

㈜비고앤세이지

코리아

관계회사

590

-

100

820

300

(주1)

350

160

(주1)

새론바이오㈜

종속회사

-

200

215

-

40

-

100

포스트바이오㈜

관계회사

328

-

-

328

-

-

-

브이에스팜㈜

종속회사

300

300

-

-

-

-

-

주1) 출자전환으로 인한 대여금 잔액 감소

당사는 CRO 사업 이외에 자체적으로 개발한 동물의약품과 반려동물생활용품 등을 판매할 안정적인 채널을 확보하고자 노력해왔습니다. 그의 일환으로, 동물용 의약품은 자회사인 브이에스팜(주)를 통해 동물병원 등에 유통하고, 의약외품(사료 및 반려동물생활용품)의 경우 ㈜비고앤세이지코리아(구 (주)노덴스코리아, 사명변경)를 통해 쿠팡 등 온라인커머스채널 등으로 납품하고자 시도하였습니다. 특히 ㈜비고앤세이지코리아의 경우, 반려동물용품 수요의 성장세에 주목하면서 공격적으로 자금을 투입하였고, 당사는 양질의 사료 및 반려동물용품 재고를 확보하기 위해 구매자금을 대여한 바 있습니다. 한편, 출자전환과 주식매입을 통해 지배력을 늘려나가면서, 장래 당사의 사업의 중대한 한 축을 담당하게 하려고 지속적으로 노력하였습니다.

하지만, 2017년 하반기에 이르러, 의약품 위주로 판매하는 ㈜브이에스팜의 경우 제품 수급 및 재고수불관리가 잘되어 상장회사의 회계기준에 맞춰 영업을 계속할 수 있다고 판단되었던 반면, ㈜비고앤세이지코리아의 경우 사료의 물리적 특성상 재고관리가 원활하지 않고 당초 예상했던 것보다 매출액의 증가세가 높지 않은 것을 인지하였습니다. 이후 더 이상의 자금대여를 중지하고 보유한 지분율을 낮추기 위한 조치들을 취하였으며, 당사가 직접 쿠팡 납품사업을 영위함으로써 제품수급이 원활하고 마진율이 높아질수 있다고 판단한 바, 해당 영업부문을 양수하기에 이르렀습니다. 한편, 2019년 반기말 현재 미회수된 대여금 잔액은 6억원 상당이 남아있습니다만, 매월 일정액의 원금과 월할계산 이자분을 정기적으로 수취하도록 약정하였고, 실제로 ㈜비고앤세이지코리아의 영업창출현금으로부터 대여금을 우선적으로 회수해나가는 실정입니다.

추가적으로 운영자금을 목적으로 대여한 브이에스팜(주)의 대여금 잔액이 증권신고서 제출일 현재 3억원 가량 존재합니다만, 대여기간이 종료되는 2020년 하반기 내(대여기간 2년)로 전액 현금회수될 예정입니다. 또한 관계회사인 포스트바이오(주)에 대해서도 특허개발 소요자금으로 대여한 자금이 3.3억원 가량 존재합니다만, 특허권 개발이 완료될 시 그 소유를 이전하는 조건으로 대여금 약정을 체결한 바 있기 때문에 해당 무형자산의 가치에 준하는 채무를 변제한 것으로 갈음하고 미회수잔금은 현금으로 회수할 계획에 있습니다.

이러한 대여금 회수계획과 약정에도 불구하고, 해당 종속회사 및 관계회사의 영업환경과 재무상황의 변화에 따라 당사의 대여금이 미회수될 가능성이 있으며, 이는 당사의 자금기회비용 또는 손실로 인식되어 재무성과와 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다.

참고로 각 종속회사 및 관계회사별 재무현황은 아래 보시는 바와 같으며, 이 중 종속회사인 브이에스팜
(주)
과 새론바이오
(주)
의 경우 각각 당사가 61.20%, 55.0% 지분을 보유하고 있음에 따라 당사 연결재무제표 상 재무상태 및 경영성과에 직접적으로 영향을 미치므로, 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

회 사 개 황

재 무 상 황(단위: 백만원)

대주주

년도

자산

총액

자본금

자기

자본

매출액

당기

순이익

배당율

주주명

지분

회사명: 브이에스팜㈜

대표자: 한준택

설립일: 2011.12.16

결산기: 12월결산

업종: 의약품 도매업

주요제품: 의약품 도소매, 동약 및 특수약품

회사와의 관계: 종속회사

2018연도

2,303

500

1,287

6,806

412

-

㈜노터스

61.20%

2017연도

2,034

500

875

7,203

48

-

㈜노터스

61.20%

2016연도

2,258

500

1,010

6,896

335

-

㈜노터스

59.00%

회사명: 새론바이오㈜

대표자: 김동호

설립일: 2012.05.14.

결산기: 12월 결산

업종: 육지동물 및 애완동물 도매업

주요제품: 실험동물, 사료, 기자재 도소매,무역

회사와의 관계: 종속회사

2018연도

989

50

742

5,680

341

-

㈜노터스

55.00%

2017연도

861

50

401

4,904

291

-

㈜노터스

55.00%

2016연도

935

50

225

4,033

48

-

㈜노터스

55.00%

회사명: ㈜비고앤세이지코리아

대표자: 유창덕

설립일: 2012.09.10

결산기: 12월결산

업종: 단미 사료 및 기타 사료 제조업

주요제품: 반려동물용품 도소매, 동물사료등

회사와의 관계: 관계회사

2018연도

1,982

1,440

-246

5,477

-878

-

유창덕

43.06%

2017연도

1,504

990

-727

4,310

-1,430

-

유창덕

43.06%

2016연도

777

400

352

581

-52

-

㈜노터스

65.00%

회사명: 포스트바이오㈜

대표자: 천두성

설립일: 2013.07.09

결산기: 12월결산

업종: 그 외 기타 분류 안된 화학제품 제조업

주요제품: 질병 진단키트 등

회사와의 관계: 관계회사

2018연도

553

221

41

1,011

526

-

천두성

48.44%

2017연도

140

210

-614

213

-337

-

천두성

51.00%

2016연도

271

210

-248

279

-274

-

천두성

51.00%

다. 동물실험 윤리위원회 운영에 관한 위험

당사는 동물실험을 진행하는 모든 형태의 기관에게 '실험동물에 관한 법률" 제8조(동물실험시설의 등록)에 따라서 요구되어지는 식품의약품안전처 신고 및 등록을 적법하게 완료하였습니다. 또한 2008년 1월 27일부터 시행된 개정 '동물보호법' 제25조에 따라 요구되어지는 동물실험윤리위원회를 적법하게 설치하고 농림축산식품부에 신고하였습니다. 이 제도의 취지는 모든 동물실험수행자들이 실험동물의 윤리적 취급과 과학적 사용, 즉 '3R 원칙'을 준수토록 함으로써 실험동물을 보호하고, 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄가치를 높이기 위함입니다. 동 위원회는 위원장 1인 포함 총 4인으로 구성하고 있으며, 당사 소속 인원 2명 외에 독립적이고 객관적인 견제활동을 위해서 외부인사 2명으로 구성되어져 있습니다. 또한 동물실험시설의 장은 매년 위원회의 운영 및 동물실험의 실태에 관한 사항을 다음연도 2월말까지 동물보호법 시행규칙 별지 제4호 서식에 따라 국립수의과학검역원장에게 통지하여야 하는 바, 매년 그 운영실태보고서를 적법하게 제출하여 왔습니다. 현재까지 해당 관청의 불시 감독 및 실사로부터 위반사실이 지적되거나 처벌받은 적은 없습니다. 그럼에도 불구하고, 본 윤리위원회의 견제 및 자정활동이 정상적으로 작동하지 않아 동물보호법 및 실험동물에 관한 법률 등을 위반하여 당사의 영업활동에 대한 제재조치가 이루어질 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 비임상 CRO사업을 영위하는데 있어서 적용받는 국내 법률 및 규정은 크게 다음과 같습니다.

구분

주무부처

목적사항

동물보호법

농림축산식품부

동물에 대한 학대행위의 방지 등 동물을 적정하게 보호ㆍ관리하기 위하여 필요한 사항을 규정함으로써 동물의 생명보호, 안전 보장 및 복지 증진을 꾀하고, 건전하고 책임 있는 사육문화를 조성하여, 동물의 생명 존중 등 국민의 정서를 함양하고 사람과 동물의 조화로운 공존에 이바지함을 목적으로 한다.

실험동물에 관한 법률

식품의약품안전처

실험동물 및 동물실험의 적절한 관리를 통하여 동물실험에 대한 윤리성 및 신뢰성을 높여 생명과학 발전과 국민보건 향상에 이바지함을 목적으로 한다.

식품ㆍ의약품분야 시험ㆍ검사 등에 관한 법률

식품의약품안전처

식품ㆍ의약품분야의 시험ㆍ검사 및 시험ㆍ검사기관의 관리 등에 관한 사항을 규정하여 시험ㆍ검사의 신뢰성을 확보하고 시험ㆍ검사기술의 개발촉진 및 관련 산업의 육성ㆍ발전에 기여함으로써 국민보건 향상에 이바지함을 목적으로 한다.

기본적으로 당사는 동물실험을 진행하는 모든 형태의 기관에게 ‘실험동물에 관한 법률’ 제8조(동물실험시설의 등록)에 따라서 요구되어지는 식품의약품안전처 신고 및 등록을 적법하게 완료하였습니다. 또한 2008년 1월 27일부터 시행된 개정 ‘동물보호법’ 제25조에 따라 요구되어지는 동물실험윤리위원회를 적법하게 설치하고 농림축산식품부에 신고하였습니다. 이 제도의 취지는 모든 동물실험수행자들이 실험동물의 윤리적 취급과 과학적 사용, 즉 ‘3R 원칙’을 준수토록 함으로써 실험동물을 보호하고, 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄가치를 높이기 위함입니다.

동물실험의 기본원칙(3Rs; Replacement, Reduction, Refinement)은 ‘동물보호법’ 제23조에 규정되어 있습니다. 당사와 같은 동물실험시설 운영기관은 모든 동물실험이 3Rs 원칙에 따라 실시될 수 있도록 하기 위해서 자체적으로 동물실험윤리위원회 규정과 동물실험지침을 마련하여 운용하여야 합니다. 또한 이 위원회는 자체적인 규정과 지침에 따라 동물실험과 실험동물 관리가 이뤄질 수 있도록 해당 동물실험시설을 지도·감독하고, 시설운영 실태를 확인·평가하여 동물 실험이 윤리적으로 수행될 수 있도록 하여야 합니다. 또한 동물실험시설 운영기관은 윤리위원들이 동물실험계획의 심의·승인이나 시설실사 등 위원회 기본활동을 수행할 수 있도록 교육훈련, 안전 프로그램 운영 등 필요한 지원을 하여야 합니다.

이에 따라서 당사는 비임상CRO사업이 '동물보호법' 제23조의 원칙에 따라 적절히 시행되도록 지도 . 감독하며, 동물실험시설의 운영자 또는 종사자에 대하여 실험동물의 보호와 윤리적인 취급을 위하여 필요한 조치를 취하고 요구하는 순기능을 실현토록 하기 위해 동물실험윤리위원회를 운영하고 있습니다. 위원회의 주 활동으로서, 당사의 모든 실험종사자들은 동물실험계획서를 윤리위원회에 제출하고, 동 위원회에서 아래와 같은 과정으로 심사 및 승인하게 됩니다.

[동물실험계획서 심사과정]

제1부-iii-동물실험계획서 심사과정.jpg
제1부-III-동물실험계획서 심사과정

(출처: 동물실험윤리위원회 운영 가이드북, 농림수산식품부, 국립수의과학검역원)

동 위원회는 위원장 1인 포함 총 4인으로 구성하고 있으며, 세부인원현황은 아래 표와 같습니다. 당사 소속 인원 2명 외에 독립적이고 객관적인 견제활동을 위해서 외부인사 2명으로 구성되어져 있습니다. 또한 동물실험시설의 장은 매년 위원회의 운영 및 동물실험의 실태에 관한 사항을 다음연도 2월말까지 동물보호법 시행규칙 별지 제4호 서식에 따라 국립수의과학검역원장에게 통지하여야 하는 바, 매년 그 운영실태보고서를 적법하게 제출하여 왔습니다. 현재까지 해당 관청의 불시 감독 및 실사로부터 위반사실이 지적되거나 처벌받은 적은 없습니다.

[동물실험윤리위원회 구성]

이름

직책

자격기준

소속

고현규

위원장

수의사

주식회사 노터스

차승범

윤리위원

수의사

주식회사 켐온

김윤철

윤리위원

민간단체 추천위

사회복지법인 동물사랑봉사

김명진

윤리위원

수의사

주식회사 노터스

당사는 아래와 같이 동물실험의 기본원칙을 가지고 동물실험사업을 영위하고 있으며, 동물실험윤리규정을 자체적으로 제정하여, 모든 동물실험자들이 이를 준수하고 동물실험윤리위원회에서 이를 적절히 감독하고 견제하도록 하고 있습니다. 이는 농림축산검역본부 동물실험윤리위원회 제도의 취지에 부합합니다.

첫째, 동물실험의 대체 사용으로 다양한 연구병행(조직, 세포) 수치를 이용합니다. 동물실험을 수행하지 않고도 연구의 목적을 달성 할 수 있는 방법이 있다면 이것으로 동물실험을 대신하는 것입니다. 최근 조직배양이나 세포수준에서 약물의 효력을 확인 하는 연구 병행 수치를 이용한 모의 실험 기법의 발달로 동물실험을 대체할 방법이 증가하고 있습니다. 또한 동물실험을 하더라도 고통의 정도가 낮은 하등한 동물 종으로 대체 합니다.

둘째, 실험동물의 사용 수를 적정하게 사용합니다. 가능한 실험에 사용되는 동물의 과도하지 않게 조절하고, 보다 적은 수의 동물을 사용하여 이에 상응할 만한 정보를 얻습니다. 동일한 동물수로부터 더 많은 정보를 얻기 위한 방법을 모색합니다. 이때 통계적으로 유의한 자료와 결과를 얻을 만큼의 수는 사용됩니다. 통계적으로 의미 있는 분석을 할수 있는 실험계만이 윤리적으로 허용 되는 것입니다.

셋째, 실험동물의 고통을 최소화 합니다. 동물에게 가해지는 비인도적 처치의 발생을 감소시켜 주는 것을 의미합니다. 다시 말해 실험동물에게 가해지는 고통과 스트레스를 경감시키고 동물의 복지를 향상시키는데 그 목적이 있습니다. 실험설계 실험방법 등을 개선하여 동물실험의 필요성을 줄이는 동시에 동물에 가해지는 고통을 최대한 감소시킵니다. 적절한 진통제와 마취제를 사용합니다. 필요한 경우 인도적 방법으로 안락사를 시키며, 질병에 걸리지 않도록 위생적인 환경과 충분한 먹이, 충분한 공간, 운동할 수 있는 여건을 제공합니다.

넷째, 연구자는 동물 실험을 실시하기 전에 적절한 훈련과 교육을 이수합니다. 특정동물 종을 취급함에 있어 숙련도를 쌓고, 통증을 경감하는 방법에 대한 숙지, 수술적 조작에 대한 우수한 숙련, 멸균적 기술력, 통증관리 숙련. 안락사의 숙련, 수술전 후 관리 등에 대한 훈련과 교육을 받습니다.

당사는 이러한 원칙을 가지고 동물실험윤리위원회에서는 동물실험 시설의 실사, 동물관리 및 사용프로그램, 동물실험 현황의 평가, 연구 시험 교육용 동물사용에 대한 동물실험계획서의 심사 및 승인, 보고서를 작성하고 위원회 회의 내용과 결과를 기록 하고 유지하며, 위 모든 사안을 기관의 장 및 국립수의과학검역원장(동물보호법 시행령 제6조 제3항의 규정)에게 매년 제출하였습니다. 농림축산검역본부로부터 심의와 승인을 받았으며, 실험동물을 윤리적으로 또한 과학적으로 사용하여 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄성에 대한 인식을 높일 수 있도록 노력하고 있습니다.

[동물실험시설 등록증 및 동물실험윤리위원회 설치확인증]

제1부-iii-동물실험시설 등록증.jpg
제1부-III-동물실험시설 등록증

제1부-iii-동물실험윤리위원회 설치확인증.jpg
제1부-III-동물실험윤리위원회 설치확인증

이러한 노력에도 불구하고, 당사 내부에 설치된 본 윤리위원회의 견제 및 자정활동이 정상적으로 작동하지 않아 동물보호법 및 실험동물에 관한 법률 등을 위반하여 당사의 영업활동에 대한 제재조치가 이루어질 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 재무안정성 악화 가능성 위험

당사는 2017년까지 지속적으로 매출과 이익의 견고한 성장을 이룩하여 왔으며, 동종 산업 내 경쟁기업에 비해서 짧은 업력에도 불구하고 유사한 매출수준이지만 훨씬 더 높은 이익을 창출하여 왔습니다. 하지만, 2017년 동물실험실 구축사업과 2018년 반려동물용품 온라인 유통사업에 본격적으로 진출하면서 절대적인 매출 규모 및 이익 금액의 신장은 이룩하였으나

영업
이익률이
서서히 하락하고 있습니다. 이는 신규 사업부문들이 아직 사업초기단계로서 규모의 경제를 달성하지 못했기 때문이며, 향후 관련 서비스를 다각화하고 불필요한 재고 감축 등 그 효율성을 증대시킴으로써 수익성을 개선할 계획입니다. 그럼에도 불구하고, 해당 사업부문의 유관사업 파급효과가 기대에 못미치거나, 수요의 정체 등에 기인한 지속적인 수익성 악화로 영업현금흐름에 악영향을 미칠 경우, 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2017년까지 지속적으로 매출과 이익의 견고한 성장을 이룩하여 왔으며, 동종산업 내 경쟁기업에 비해서 짧은 업력에도 불구하고 유사한 매출수준이지만 훨씬 더 높은 이익을 창출하여 왔습니다. 하지만, 2017년 동물실험실 구축사업과 2018년 반려동물용품 온라인 유통사업에 본격적으로 진출하면서 절대적인 매출 규모 및 이익 금액의 신장은 이룩하였으나 이익률이 서서히 하락하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분

16연도

(제5기)

17연도

(제6기)

18연도

(제7기)

19연도 반기

(제8기 반기)

영업수익

11,158,444

18,042,531

25,961,720

14,188,163

영업비용

7,873,158

13,813,355

20,668,444
11,664,517

영업이익

(영업이익률)

3,285,286

(29.44%)

4,229,176

(23.44%)

5,293,275

(20.39%)

2,523,645(17.78%)

당기순이익

2,435,084

4,042,836

3,134,675

3,052,269

당사의 세부 사업부별 영업수익과 영업비용을 살펴보면 다음과 같으며, 2017년 동물실험실구축사업의 원가율은 108.3%, 2019년 반기에는 105.66%로서 100%를 초과(고정비 배분 후 기준)하고 있으며, 반려동물용품 사업부문 또한 원가율이 CRO 사업부문에 비하여 높은 수준을 기록하고 있습니다.

(단위 : 천원)

판매방법 및

판매경로

구 분

판매방법

판매경로

내수(99.96%)

직접생산 후 판매

직접판매(100%)

수출(0.04%)

주요품목 매출원가등

연도

품 목

영업수익

영업비용

원가율

매출비중

2016년

용역

유효성(약리) 평가

8,582,483

5,484,111

63.90%
76.91%

안정성(독성) 평가

298,012

266,749

89.51%
2.67%

병리 및 분석 평가 등

804,423

679,460

84.47%
7.21%

동물실험실구축

1,473,527

1,442,838

97.92%
13.21%

소계

11,158,444

7,873,158

70.56%
100.00%

상품

쿠팡사업

-

-

-

0.0%

소계

-

-

-

0.0%

합계

11,158,444

7,873,158

70.56%

100.0%

2017년

용역

유효성(약리) 평가

10,556,328

6,005,498

56.89%
58.51%

안정성(독성) 평가

964,260

869,631

90.19%
5.34%

병리 및 분석 평가 등

881,247

827,180

93.86%
4.88%

동물실험실구축

5,640,695

6,111,046

108.34%
31.26%

소계

18,042,531

13,813,355

76.56%
100.00%

상품

쿠팡사업

-

-

-

0.0%

소계

-

-

-

0.0%

합계

18,042,531

13,813,355

76.56%

100.0%

2018년

용역

유효성(약리) 평가

12,863,581

7,710,867

59.94%
49.55%

안정성(독성) 평가

972,690

905,236

93.07%
3.75%

병리 및 분석 평가 등

536,990

550,533

102.52%
2.07%

동물실험실구축

9,989,940

9,909,794

99.20%
38.48%

소계

24,363,201

19,076,430

78.30%
93.84%

상품

쿠팡사업

1,598,518

1,592,015

99.59%
6.16%

소계

1,598,518

1,592,015

99.59%
6.16%

합계

25,961,719

20,668,445

79.61%
100.00%

2019년

반기

용역

유효성(약리) 평가

6,810,950

4,459,349

65.47%
48.00%

안정성(독성) 평가

753,250

705,188

93.62%
5.31%

병리 및 분석 평가 등

335,670

324,739

96.74%
2.37%

동물실험실구축

5,480,282
5,465,462
99.73%
38.63%

소계

13,380,152
10,954,738
81.87%
94.31%

상품

쿠팡사업

808,011

709,779

87.84%
5.69%

소계

808,011

709,779

87.84%
5.69%

합계

14,188,163

11,664,517
82.21%
100.00%

주) 영업비용 및 원가율은 간접고정원가까지 각 품목별로 배분 후 산정하였음

동물실험실 공사 매출은 영업이익률이 상대적으로 타 사업부에 비해 낮은 사업임에도 불구하고 당사가 이 사업을 유지하는 이유는 초기 동물실을 구축하는 회사가 결국 신물질을 만들 것이고, 신물질이 만들어지면 그것이 CRO매출로 연계가 될 것이기 때문입니다. 당사는 기본적으로 신약개발 과정에 도움을 주는 컨설팅 업체이므로 신약개발회사가 필요한 서비스를 제공하는 것이 회사의 주요
영업활동이며,
신약개발 컨설팅
서비스에는 관련장비, 소프트웨어, 실험결과에 대한 분석 등도 포함되어 있습니다. 자회사를 통해서 약품과 실험동물도 납품할 수 있기 때문에, 기술력은 있으나 신약개발과정에서 필요한 여러 제반 서비스를 다 알 수 없는 의뢰자 입장에서는
당사와 거래하기만 하면 실험동물, 약품, 사료 등의 실험원재료는 물론 실험실 내부시설 및 운영장비와 소프트웨어 등까지 조달할 수 있으며, 실험결과 분석 컨설팅 등까지 포함하여 원스톱 토탈서비스(One-stop Total Service)를

제공
받
을수 있도록 하기 위해

노력하고 있습니다.

반려동물용품 사업의 경우에는 2018년 하반기부터 새롭게 사업을 런칭하였던 바, 아직까지 규모의 경제를 달성하지 못하고 고정비로 인한 높은 원가가 수익성에 악영향을 미친 것으로 분석됩니다. 향후 물품의 종류를 다양하게 확대하고, 불필요한 재고를 감축하여 회전율을 높임으로써 해당 사업부문의 수익성을 높이고자 다각도로 노력하고 있습니다.

그럼에도 불구하고, 해당 사업부문의 유관사업 파급효과가 기대에 못미치거나, 수요의 정체 등에 기인한 지속적인
수익성
악화로 영업현금흐름에 악영향을 미칠 경우, 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

한편, 당사의 2019년 반기말 현재 차입금 현황은 아래와 같으며, 전액 향후 1년 이내 여신기간만료일이 도래하지 않는 바 장기차입금으로 분류하고 있습니다. 당사는 비교적 적은 이자율로 인해 동 차입금을 상장 후에도 즉시 상환하지 않고 유지할 계획이며, 현금및현금성자산의 현재 규모와 향후 영업현금흐름의 창출능력을 고려해볼 때 단기적으로 위험요소는 존재하지 않을 수 있습니다만, 장기적으로는 부채비율 및 유동성위험에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

(단위: 천원
)

차입처
내역
이자율(%)
2019년 반기말
담보제공내역
비고

하나은행
시설자금
2.20
3,000,000
토지 및 건물(근저당설정 채권최고액 36억원)
1. 변동금리조건 (3M CD + 0.58%)2. 여신개시일 : 2018년 7월 11일3. 여신기간만료일 : 2021년 71일4. 상환조건 : 만료일에 전액 일시상환

신한은행
시설자금
2.50
2,690,000

1. 변동금리조건 (3M CD + 0.88%)2. 여신개시일 : 2019년 1월 25일3. 여신기간만료일 : 2029년 1월 24일4. 상환조건 : 2023년 7월 24일부터 6개월마다 분할 상환

차감: 유동성대체
-

장기차입금 소계
5,690,000

주) 2019년 반기말 현재 회사는 차입금 관련하여 유형자산을 담보로 제공하고 있으며, 대표이사의 연대보증을 제공받고 있
음

마. 전문인력 이탈에 따른 위험

당사는 연구인력위주의 수의학 및 유효성 전문실험 기반 벤처기업으로 우수한 연구인력의 유치와 이탈 방지가 성장의 핵심 요소입니다. 따라서 연구경험이 많고, 각종 실험을 주도할 수 있는 능력을 보유한 전문인력의 확보가 중요합니다. 반면, 수의학을 전공한 유효성 실험 전문인력은 제한적인 상황이며, 국내외 CRO전문업체들은 내수시장에서 더욱더 경쟁적으로 인재유치에 힘을 기울이고 있는 실정입니다. 따라서 당사는 현재로서는 우수한 인력 수준을 보유한 것으로 판단하나, 향후 전문성이 있는 우수한 인력을 추가 확보하는 것이 어려울 수 있으며, 나아가 핵심인력을 유지하고 유출을 방지하는 것 또한 매우 어려울 수 있습니다. 당사는 핵심인력에게 주식매수선택권과 우리사주를 부여하고, 다양한 금전적ㆍ비금전적 보상정책을 병행실시하는 등 핵심인력을 관리하기 위해 다방면의 노력을 실시하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사의 핵심 인력이 국내외의 경쟁사로 유출될 경우, 당사의 경쟁적 지위가 약화될 가능성이 존재합니다. 뿐만 아니라 대체 인력 탐색과 대체인력의 교육ㆍ훈련비용 등 많은 비용이 발생하여 당사의 수익성과 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다.

[당사 조직도]

제1부-III-조직도

[당사의 실험 및 연구 전문인력 구성 현황]

(단위: 명)

구분

유효성

전문인력

수의사

임상병리사

실험동물

기술인력

기타

합계

노터스

21

11

2

10

8

52

당사는 연구인력위주의 수의학 및 유효성 전문실험 기반 벤처기업으로 우수한 연구인력의 유치와 이탈 방지가 성장의 핵심 요소입니다. 따라서 연구경험이 많고, 각종 실험을 주도할 수 있는 능력을 보유한 전문인력의 확보가 중요한 경쟁력입니다.

당사는 핵심인력에게 주식매수선택권과 우리사주를 부여하고, 다양한 금전적ㆍ비금전적 보상정책을 병행실시하는 등 핵심인력을 관리하기 위해 다방면의 노력을 실시하고 있습니다. 과거 총 2회에 걸쳐 주식매수선택권을 부여한 바 있으며, 핵심 연구인력별 적정 수준의 추가 보상을 통해 장기 근속 및 근로의식 고취를 통한 핵심인력 유출을 방지코자 힘쓰고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재까지 부여한 주식매수선택권의 부여내역은 다음과 같습니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(단위 : 원, 주)

차수

부여일

주당행사가액

부여수량

미행사수량

행사기간

1차

`16.12.26.

5,100

121,100

97,570

`18.12.26.~`27.12.26.

2차

`17.01.02.

5,100

344,250

305,035

`19.01.02.~`28.01.02.

합계

465,350

402,605

-

주) 위 회차별 주식매수선택권은 액면분할(`18.03.30) 전에 부여되었으며, 주당행사가액 및 수량은 액면분할 후 기준으로 조정하였음(미행사수량은 증권신고서 제출일 현재 미행사수량과 일치함).

그러나 국내에 수의학을 전공하거나 유효성 실험을 전문으로 수행가능한 인력은 매우 제한적인 상황이며, 국내외 CRO전문 경쟁업체들은 내수시장에서 더욱더 경쟁적으로 인재유치에 힘을 기울이고 있는 실정입니다. 따라서 당사는 현재로서 우수한 인력 수준을 보유한 것으로 판단하나, 향후 전문성이 있는 우수한 인력을 추가 확보하는 것이 어려울 수 있으며, 나아가 핵심인력을 유지하고 유출을 방지하는 것 또한 매우 어려울 수 있습니다.

당사의 핵심 인력이 국내외의 경쟁사로 유출될 경우, 당사의 경쟁적 지위가 약화될 가능성이 존재합니다. 뿐만 아니라 대체 인력 탐색과 대체인력의 교육ㆍ훈련비용 등 많은 비용이 발생하여 당사의 수익성과 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유념하시기 바랍니다.

바. 신규사업 투자 실패로 인한 위험

당사는 2019년 3월 신축한 인천 송도 사옥의 부지 내에 수의사 트레이닝 센터를 추가로 건설하여 운영할 계획을 가지고 있습니다. 본 센
터설립의 목적은 국내외 수의사들이 지속적으로 신규 임상방법에 대하여 교육을 받게 하고 당사가 수의사 조직
내 지식 교류의 장이
될 수 있도록 추진하기 위함이며, 추가적으로 관련 의료기기, 의약품, 의약외품 등을 국내외 업체에 소개 및 공급할 수 있는 플랫폼으로서의 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다.
특

히
중국 등 해외수의사들의 방한을 정기적으로 추진하여 해외비지니스의 촉매 기능을 하도록 할 예정입니다.
하지만, 이러한
사업
을 구
축하는
데
들어
가는 초기비용으로서, 건물
건설
과 기계설비 확충에 소요되는 자금을 지출하여야 합니다. 이러한 초기 비용이 예기치 못한 관련 수요의 급격한 감소, 본 사업을 추진하기 위해 필수적인 중국 파트너 기업과의 관계 악화나 양국 간의 외교적 마찰, 감독당국의 교육시설 인허가 지연 및 미허가 등으로 인하여 그 회수가능성이 현저히 저하
또는 미회수
될 수
있는 위험이 있습니다. 그럴 경우 당사의 재무안정성이 취약해지거나, 본래 사업인 CRO 비임상시험 사업부의 경쟁력 강화를 위해 사용되어져야할 자금의 기회비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2019년 3월에 인천 송도 사옥을 신축하였습니다. 인천 송도 사옥은 1,500평 부지로 현재 용적율 79.8%(법정 180%), 건폐율 29.02%(법정 60%)로 새롭게 오픈한 동물실험시설 규모의 건물을 추가로 건축할 수 있는 부지입니다. 당사는 이러한 부지의 건축 확장성을 가지고 부지에 수의사 트레이닝 센터를 추가로 건설하여 운영할 계획을 가지고 있습니다.

국내 수의학과의 경우 의학과와 마찬가지로 6년제이긴 하나 임상대상이 굉장히 다양하고
전문의제도가 없어 임상 진료의 전문성 확보를 위해서는
수의학과 졸업 후 동물병원을 운영하여도 끊임없이 교육을 받아야
하는 환경입니다. 하지만 국내에서는 수술 장비 등을 교육 목적으로 비치하고 있는 곳이 없어 영상이나 책 등으로 공부하거나 일본, 미국 등으로 소정의 교육비를 내고 교육을 받아야 하는 실정입니다.

이러한 현실을 극복하고자 당사의 대표이사인 정인성은 현재 원장을 겸임하고 있는 동물병원을 중심으로 학술연구회를 조직하여 수의사의 교육 프로그램을 운영하고 있습니다. 하지만 임상목적의 동물병원은 교육 전문 기관이 아니기 때문에 운영상의 한계가 있었습니다.

당사는 송도사옥부지에 수의사들을 대상으로 하는 트레이닝 센터를 설립함으로써 국내외 수의사들이 지속적으로 신규 임상방법에 대하여 교육을 받게 하고 당사가 수의사 조직의 트래픽이 몰리는 메카가 될 수 있도록 추진할 계획입니다.

이미 교육 프로그램에 대한 소프트웨어는 다년간의 동물병원 내 교육프로그램 운영으로 세팅이 되어 있어 하드웨어적인 보완만 이루어진다면 단시간 내 수의사에 대한 전문 교육기관으로 자리 잡을 수 있을 것으로 판단합니다. 이러한 교육센터의 운영은 단순한 교육비 수령에 목적이 있지 않으며 수의사들에게 새로운 진료방법을 소개하면서 관련한 의료기기, 의약품, 의약외품 등을 국내외 업체에 소개 및 공급할 수 있는 플랫폼으로서의 역할을 하는 것이 목적입니다.

이러한 트레이닝 센터는 하기에 기술한 '평생교육법'상 사업장부설 평생교육시설의 성격에 부합하는 것으로 판단됩니다. CRO 사업과 호환해서 사용하는 것을 전제로 하고 있어 지원자 모집 후 비정기적으로 운영을 할 예정이며, 하기 법에서 정한 평생교육시설의 요건을 갖추어 교육감에게 이를 적법하게 신고한 후 설립할 예정입니다. 교육을 진행할 때에는 살아있는 동물은 사용하지 않으며 모형이나 동물사체(카데바)를 활용합니다. 동물사체를 조달하는 경우에도 동물윤리위원회에 보고를 하여 그 해당 용도로만 사용하며 다른 법률적 위배사항은 없습니다. 현재 대학, 타 임상회사에서도 보유장비를 활용하여 전문가 교육이 진행되는 바, 자사의 비임상시설을 통해 교육행위가 진행된다고 하여도 법률적인 위배사항은 없는 것으로 판단됩니다. 당사의 대표이사인 정인성은 대한수의사회의 교육담당 이사를 겸임하면서 대한수의사회가 직ㆍ간접으로 참여하는 교육의 담당경험이 풍부하며, 법규상 정한 의무규정은 대한수의사회 등과 협의하여 충분히 검토한 후 사업을 진행할 예정입니다.

[수의사 트레이닝 센터 설립 관련 법률]

<학원의 설립ㆍ운영 및 과외교습에 관한 법>

제2조(정의) 이 법에서 사용하는 용어의 뜻은 다음과 같다.

1. "학원"이란 사인(私人)이 대통령령으로 정하는 수 이상의 학습자 또는 불특정다수의 학습자에게 30일 이상의 교습과정(교습과정의 반복으로 교습일수가 30일 이상이 되는 경우를 포함한다. 이하 같다)에 따라 지식ㆍ기술(기능을 포함한다. 이하 같다)ㆍ예능을 교습(상급학교 진학에 필요한 컨설팅 등 지도를 하는 경우와 정보통신기술 등을 활용하여 원격으로 교습하는 경우를 포함한다. 이하 같다)하거나 30일 이상 학습장소로 제공되는 시설을 말한다. 다만, 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 시설은 제외한다.

라. 「평생교육법」에 따라 인가ㆍ등록ㆍ신고 또는 보고된 평생교육시설

<평생교육법>

제35조(사업장 부설 평생교육시설) ① 대통령령으로 정하는 규모 이상 사업장의 경영자는 해당 사업장의 고객 등을 대상으로 하는 평생교육시설을 설치ㆍ운영할 수 있다.

② 제1항에 따른 사업장 부설 평생교육시설을 설치하고자 하는 자는 대통령령으로 정하는 바에 따라 교육감에게 신고하여야 한다. 이를 폐쇄하고자 하는 경우에는 그 사실을 교육감에게 통보하여야 한다.

한편, 이러한 트레이닝 센터의 설립을 통해 중국 등 해외수의사 들의 방한을 정기적으로 추진하여 해외비지니스의 촉매 기능을 하도록 할 예정입니다. 중국의 경우 수의학 수준은 한국에 비하여 다소 떨어져 있는 상태로 국내 저명한 수의사들의 교육서비스에 대한 니즈가 굉장히 높은 상황입니다. 당사가 2019년 1월에 MOU를 체결한 중국 최대 동물병원 체인인 루이펑의 경우에도 1,500여개의 동물병원의 연합체로 국내 동물병원에 비해 규모는 압도적으로 크나 진료 수준이나 운영노하우 등의 소프트웨어적인 측면은 부족한 부분이 많아 국내의 선진화된 동물병원을 찾다 당사와의 연이 되어 제휴를 시작한 케이스입니다.

현재에도 중국에 와서 직접 진료, 교육 제공 등을 해줄 것에 대한 요청이 많으나 국내 수의사가 해외에 가서 교육을 하는 것은 일회성으로 그칠 수 있고 이러한 교육을 통해 비즈니스 기회를 창출하기 위해서 송도사옥부지에 트레이닝 센터를 개원하여 국내 수의사가 해외에 가는 것이 아닌 해외 수의사가 국내에 오게 하여 체계적으로 사업기회를 창출하고자 합니다.

교육 사업을 통해서 수의사들의 트래픽이 모이는 플랫폼을 구축하여 당사가 현재 개발을 추진하고 있는 동물의약품을 국내외에 홍보하고 동물의약품을 개발하고자 하는 국내외 바이오 회사가 당사와 제휴(CRO의뢰, 의약품 공동개발, 판권의 분배 등)하고자 하도록 만드는 것이 당사의 목표입니다.

하지만, 이러한 사업을 구축하는데 들어가는 초기비용으로서, 아래와 같은 건물 취득과 기계설비 확충에 소요되는 자금을 지출하여야 합니다. 이러한 막대한 초기 비용이 예기치 못한 관련 수요의 급격한 감소, 본 사업을 추진하기 위해 필수적인 중국 파트너 기업과의 관계 악화나 양국 간의 외교적 마찰, 트레이닝 센터 설립 인허가의 지연 또는 미허가 등으로 인하여 그 회수가능성이 현저히 저하될 수 있는 위험이 있습니다. 그럴 경우 당사의 재무안정성이 취약해지거나, 본래 사업인 CRO 비임상시험 사업부의 경쟁력 강화를 위해 사용되어져야할 자금의 기회비용이 발생하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중
35억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다.

사. 경영권 변동 가능성의 위험

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 개인인 정인성으로 1,719,700주(24.62%)의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인을 포함한 지분율은 52.39%로 안정된 수준의 경영권 지분율을 보유하고 있다고 판단됩니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 주요 주주 중 경영권 개입 목적을 가진 주주가 없어 안정적인 경영권을 유지할 것으로 판단되나, 그럼에도 불구하고 공모 이후 경영권 변동의 소지를 원천적으로 배제할 수는 없으며, 경영권 변동 시 주가에 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 개인인 정인성으로 1,719,700주(24.62%)의 지분을 보유하고 있으며 특수관계인을 포함한 지분율은 52.39%로 안정된 수준의 경영권 지분율을 보유하고 있습니다.

[최대주주등 지분 현황]

구분

성명

관계

주식의종류

소유주식수

공모전지분율

공모후지분율

최대주주등

정인성

최대주주

보통주

1,719,700주

24.62%

22.93%

김도형

임원

보통주

1,633,100주

23.38%

21.77%

김영지

임원

보통주

135,450주

1.94%

1.81%

고현규

임원

보통주

146,000주

2.09%

1.95%

김치열

임원

보통주

25,280주

0.36%

0.34%

소계

3,659,530주

52.39%

48.79%

주1)

공모 후 지분율은 신주모집 500,000주, 상장주선인 의무인수분 15,000주 포함하고, 우선주를 감안한 총발행주식수를 기준으로 산정

본 건 공모 주식수는 500,000주이며, 상장주선인의 의무인수 주식수는 15,000주로 이는 각각 공모 후 주식수 대비 6.67%, 0.2% 수준입니다. 공모 후 최대주주의 지분율은 신주 발행으로 인하여 기존 24.62%에서 22.93%로 감소할 예정이나, 특수관계자를 포함한 지분율은 48.79%로 공모 후에도 안정적인 경영권을 유지할 것으로 판단됩니다. 최대주주 및 특수관계인 외 5% 이상 주요주주로는 기술보증기금, KTBN7호 벤처투자조합, 성장사다리 비엔에이치 스타트업 투자조합, 신한금융투자 등 벤처금융 및 전문투자자 회사가 존재하나 경영권 참가 목적이 없고 향후에도 경영권 변동을 수반한 지분 변동 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.이처럼 당사는 공모 후에도 안정적인 경영권을 확보할 것으로 예상되나 상장 이후 신규투자자 유입 등으로, 경영권 변동 가능성을 원천적으로 배제할 수 없으며 경영권 변동 및 그에 준하는 경영권 관련 이슈 발생 시 당사의 주가에 영향을 끼칠 수 있음을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 임직원의 위법행위 발생 가능성 위험

당사는 임직원의 법규 위반행위를 방지하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 다만, 임직원의 위법행위를 사전에 방지하지 못함으로써 부정적 영향이 발생할 경우에는 영업상의 손해를 볼 위험이 있습니다.

당사는 법규교육, 인성교육, 준법교육, 안전교육 등을 다양한 방법을 통하여 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. 그러나 어떠한 사유에 의해서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등을 당할 수 있으며, 당사의 평판에 심각한 훼손을 끼치거나 혹은 재무적 손실을 경험할 수 있습니다.

또한, 임직원 등의 위법행위를 사전에 감지하거나 방지하지 못함으로써, 향후 당사의 조직 문화에 악영향을 미칠 수 있으며 매출처와의 거래관계에도 부정적 영향을 미쳐 영업 상 손해를 볼 수도 있습니다.

자. 분쟁에 따른 우발채무 등에 관한 위험

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항은 없습니다. 하지만 향후 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 주요 시점마다 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 자문을 받을 예정이며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

당사는 증권신고서 작성기준일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 진행 중인 소송 및 법률 위반 사항은 없습니다 하지만 향후 당사 기술과 관련된 특허권 분쟁, 핵심인력 유출입이 발생하거나, 임직원 및 관련자가 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다.

법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 거쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 될 경우 큰 액수의 소송비용이 발생할 수 있습니다. 이와 별도로 제품 상업화 이후 특허 관련 분쟁이 발생할 경우 판매금지가처분, 판매금지명령(injunction) 등 분쟁이 발생한 국가 내 법원의 보전처분 등에 의하여 판결의 결과가 최종적으로 확정되기 전에 당사의 영업활동이 큰 제약을 받을 수 있습니다.

당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 지속적으로 회사의 영업활동에 관련된 법률검토 및 법률자문을 받고 있으며 담당 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 다만 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시고 투자에 임하시길 바랍니다.

3. 기타위험

가. 투자설명서 교부 관련 사항

2009년 02월 04일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 02월 04일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약 시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (1) 투자설명서 교부에 관한 사항」부분을 참조하시기 바랍니다.

나. 투자원금손실 발생 가능성

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며 금번 상장을 통해 한국거래소에서 최초 거래되는 것이므로 상장 이후 투자자께서는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못하여 투자원금손실이 발생할 수 있습니다.

본 건 상장 이전에는 당사의 주식이 거래되는 공개시장이 존재하지 않았습니다. 또한 당사가 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후에 당사 주식의 거래 가격이 금번 공모가격을 하회할 수 있으며, 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 합의를 통해 결정될 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 시장가격을 나타내는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 미래전망, 당사의경영진, 당사의 과거 및 현재영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 가치평가, 한국 증권시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다.

따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

다. 환매청구권 및 초과배정옵션 미부여

증권 인수업무 등에 관한 규정 개정으로 일반청약자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자시 유의하시기 바랍니다. 또한 금번 공모의 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 동 규정에 따른 환매청구권이 부여되지 않습니다. 또한 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았습니다. 투자자께서는 이점 유념하시기 바랍니다.

2007년 6월 18일부터 시행된 증권 인수업무 등에 관한 규정에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서 "주식에 대한 초과 청약이 있을 경우 대표주관회사가 발행사로부터 추가로 공모주식을 취득할 수 있는 초과배정옵션(Green Shoe)"에 관한 계약을 체결하지 않았으므로, 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

라. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험

공모주식 및 상장주선인 의무인수 주식을 포함하여 당사의 상장예정주식수 6,971,092주 중 최대주주등 보유 보통주 3,659,530주(상장 후 6개월), 최대주주등으로부터 양수한 주주 보유 보통주 27,700주(상장 후 6개월), 전문투자자 및 벤처금융 보유 보통주 415,247주(상장 후 1개월), 우리사주조합 우선배정분 135,000
주(110,000주는
2020년 1월 15일
까지, 25,000주는 상장 후 1년) 및 상장주선인 의무보유분 보통주 15,000주(상장 후 3개월)는 매각이 제한되는 주식입니다. 위의 물량을 제외한 보통
주 2,718,615주는 상장 직후 유통가능물량입니다. 한편, 당사의 총발행우선주식수 529,453주 중 전문투자자 및 벤처금융 보유 우선주 529,453주 전체(상장 후 1개월)가 매각이 제한됩니다. 최대주주등, 전문투자자 및 벤처금융 등의 보호예수기간이 종료되는 경우 우선주식(전환상환우선주)의 보통주 전환, 그에 따른 추가적인 물량출회 등으로 인하여 주식가격이 하락할 수 있습니다.

상장 이후 당사 최대주주 등의 보유 보통주 3,659,530주(상장 후 6개월), 최대주주등으로부터 상장예비심사청구일 전 1년 이내 양수한 주주의 보유 보통주 27,700주(상장 후 6개월), 전문투자자 및 벤처금융 보유 보통주 415,247주(상장 후 1개월)는 코스닥시장 상장 규정에 의거하여 보호예수될 예정입니다. 한편, 당사의 총발행우선주식수 529,453주 중 전문투자자 및 벤처금융 보유 우선주 529,453주 전체(상장 후 1개월)가 매각이 제한됩니다.

보호예수물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.

[ 한국거래소가 불가피하다고 판단하는 경우 ]

코스닥시장 상장규정 제21조(상장 후 매각제한)

② 제1항 및 제38조의2제7항을 적용함에 있어 법령상 의무의 이행, 코스닥상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 거래소가 불가피하다고 판단하는 경우에는 상장 후 매각제한의 예외를 인정할 수 있다. 다만, 법령상 의무의 이행, 인수 또는 합병 등으로 인하여 주식등을 취득하거나 교부받은 자는 잔여기간동안 동 의무를 이행하여야 한다.

코스닥시장 상장규정 시행세칙 제20조(상장 후 매각제한)

③ 규정 제21조제2항에서 "코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선"

이라 함은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우를 말한다.

1. 기술향상·품질개선·원가절감 및 능률증진을 위한 경우

2. 연구·기술개발을 위한 투자금액이 과다하거나 위험분산을 위하여 필요한 경우

3. 전문경영인 영입 등 지배구조의 투명성확보를 위한 경우

4. 거래조건의 합리화를 위한 경우

5. 그 밖에 기업의 인수나 합병으로 인한 기대효과가 최대주주등의 지분매각을 금지하는 효과보다 크다고 거래소가 인정하는 경우

또한, 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의해 상장주선인인 대신증권㈜는 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)인 15,000주를 추가로 인수하게 됩니다. 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장후 3개월간 보호예수를 하게 됩니다. 한편
,
우리사주조합이 보유 중인 110,000주는 2020년 1월 15일까지 의무예탁 되며, 금번 공모시 우리사주조합에 대한 우선배정분 25,000주에 대해서도 상장 후 1년간 의무예탁됩니다.

[공모 후 매각제한 주식 및 유통가능주식 현황]

(단위 : 주)

구분

주주명

관계

주식의

종류

공모 후

매각제한기간

주식수

지분율

최대주주 등

정인성

최대주주

보통주

1,719,700

22.93%

6개월

김도형

임원

보통주

1,633,100

21.77%

6개월

김영지

임원

보통주

135,450

1.81%

6개월

고현규

임원

보통주

146,000

1.95%

6개월

김치열

임원

보통주

25,280

0.34%

6개월

소계

3,659,530

48.79%

-

최대주주

등으로부터

양수

경기IBKC-STI 일자리창출투자조합

벤처금융

보통주

27,700

0.37%

6개월

벤처금융

KTBN7호벤처

투자조합

벤처금융

보통주

75,750

1.01%

1개월

프리미어글로벌

이노베이션1호투자조합

벤처금융

보통주

98,897

1.32%

1개월

다담인베스트먼트

벤처금융

보통주

25,000

0.33%

1개월

코오롱2018

벤처투자조합

벤처금융

우선주

69,250

0.92%

1개월

LSK헬스케어1호펀드

벤처금융

우선주

47,000

0.63%

1개월

신한-마이더스 동아세컨더리투자조합

벤처금융

우선주

46,153

0.62%

1개월

소계

보통주

199,647

2.66%

-

우선주

162,403

2.17%

전문투자자

타임폴리오자산운용

전문투자자

보통주

36,000

0.48%

1개월

현대투자파트너스

전문투자자

보통주

60,000

0.80%

1개월

한화투자증권

전문투자자

보통주

119,600

1.59%

1개월

신한금융투자

전문투자자

우선주

367,050

4.89%

1개월

소계

보통주

215,600

2.87%

-

우선주

367,050

4.89%

의무인수

대신증권㈜

상장주선인

보통주

15,000

0.20%

3개월

사전배정

우리사주조합

임직원

보통주

110,000
1.47%
2020년 1월 15일까지

우선배정

보통주
25,000
0.33%

1년

보호예수 및 매도금지 주식수 소계(1)

보통주

4,252,477
56.70%

-

우선주

529,453
7.06%

계

4,781,930
63.75%

기존주주

보통주

2,243,615
29.91%

-

우선주

-
-

공모주(신주모집 및 구주매출)

보통주

475,000
6.33%

-

유통가능 주식수 소계(2)

보통주

2,718,615
36.25%

-

상장 후 총 발행주식수(1+2)

보통주

6,971,092
92.94%

-

우선주

529,453
7.06%

계

7,500,545
100.00%

주1) 벤처금융 : 벤처금융 중 경기IBKC-STI 일자리창출투자조합은 2018년 9월 6일에 최대주주등의 주식을 매수한 바, 상장후 6개월간 보호예수를 하게 됩니다(코스닥시장 상장규정 제21조 제1항 1의2).

주2) 의무인수 : 상장주선인의 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분은 상장후 3개월간 보호예수를 하게 됩니다.

주3) 공모주식을 배정받을 기관투자자의 확약 여부에 따라 매도금지물량은 증가할 수 있습니다.

상기의 보호예수 수량을 제외한 2,718,615주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 공모 후 기준으로 36.25%(총발행보통주식수 기준 39.00%)에 해당합니다. 다만, 수요예측을 통해 의무보유확약을 한 기관투자자가 있을 경우, 유통가능물량은 의무보유확약 기관투자자 배정수량만큼 줄어들 수 있습니다. 향후 당사의 보통주의 매도, 잠재적보통주(전환상환우선주 및 주식매수선택권)의 보통주 전환 또는 추가 신주 발행, 보호예수기간 만료 이후 보호예수 대상자들의 주식매각을 포함하여 당사나 당사 주주에 의한 대규모 주식 매각, 또는 이와 유사한 사건이 일어날 수 있다는 예측은 당사 보통주의 주가를 하락시키거나, 이와 같은 사건이나 사건 발생에 대한 예측을 하지 않았을 경우의 주가보다 낮은 주가를 형성시킬 수 있습니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마. 주식매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험

당사는 2차례에 걸쳐 총 465,350주의 주식매수선택권을 임직원 등에게 부여하였고, 본 신고서 제출일 현재 행사되지 아니한 잔여 주식매수선택권은 402,605주입니다. 공모 후 임직원에게 부여된 주식매수선택권이 행사될 경우 당사의 총 발행주식수는 7,903,150주이며 발행될 주식매수선택권의 비율은 총 발행주식수의 5.09%입니다. 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우 당사의 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 정관 제9조의6에 의거 주주총회 특별결의로 발행주식총수의 100분의 10의 범위 내에서 주식매수선택권을 부여할 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 주식매수선택권 부여 현황은 다음과 같습니다.

[주식매수선택권 부여 현황]

(단위 : 원, 주)

차수

부여일

주당행사가액

부여수량

미행사수량

행사기간

1차

`16.12.26.

5,100

121,100

97,570

`18.12.26.~`27.12.26.

2차

`17.01.02.

5,100

344,250

305,035

`19.01.02.~`28.01.02.

합계

465,350

402,605

-

주) 행사가액 및 수량은 액면분할(`18.03.30) 후 기준

당사가 부여한 주식매수선택권 행사 시 지분율 변동은 다음과 같습니다.

[공모 후 주식매수선택권 행사 시 지분율 변동 현황]

(단위 : 주)

구분

주주명

관계

공모 전

공모 후

공모 후

(주식매수선택권

행사시)

주식수

지분율

주식수

지분율

주식수

지분율

최대주주등

정인성

본인

1,719,700

24.62%

1,719,700
22.93%
1,719,700
21.76%

김도형

임원

1,633,100

23.38%

1,633,100
21.77%
1,633,100
20.66%

김영지

임원

135,450

1.94%

135,450
1.81%
135,450
1.71%

고현규

임원

146,000

2.09%

146,000
1.95%
146,000
1.85%

김치열

임원

25,280

0.36%

25,280
0.34%
122,850
1.55%

최대주주 등 소계

3,659,530

52.39%

3,659,530
48.79%
3,757,100
47.54%

기타주주

기존주주

3,326,015

47.61%

3,326,015
44.34%
3,631,050
45.94%

IPO 공모주주

-

-

500,000
6.67%
500,000
6.33%

상장주선인 의무인수분

-

-

15,000
0.20%
15,000
0.19%

기타주주 소계

3,326,015

47.61%

3,841,015
51.21%
4,146,050
52.46%

합계

6,985,545

100%

7,500,545
100%
7,903,150
100%

금번 공모시 희망공모가액의 산정에 있어 당사의 희석가능주식수에는 상기의 잔여 주식매수선택권이 포함되어 있으며, 상장 이후 주식매수선택권들의 행사로 인하여 발행된 보통주식이 시장에 출회될 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

바. 공모주식수 변경 가능성

『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항 제1호에 따라 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.

금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

사. 상장요건 미충족으로 인한 상장재심사 가능성

금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다.

당사는 2019년 06월 04일 상장예비심사청구서를 제출하여 2019년 09월 19일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 당사가 한국거래소로부터 수령한 공문의 사후이행사항에 따르면, 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 합니다. 그러나 상장 전 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있고 상장예비심사 신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있습니다. 이 경우 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

만약 당사가 한국거래소 코스닥시장 상장요건을 어느 하나라도 준수하지 못할 경우, 또는 당사의 상장적격성심사결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우, 이는 당사 주식 상장일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이는 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ (주)노터스가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('19.9.19)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제6조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제26조제1항제3호(1년 이내의 증권 발행제한) 또는 제26조제7항(검찰총장에게 고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제23조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제26조제1항제1호·제2호·제4호에 해당하는 조치(임원의 해임 또는 면직 권고, 임원의 6개월 이내 직무 정지, 3개 사업연도 이내의 감사인 지정)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 당해 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 심사하여 심사결과가 상장예비심사결과의 효력불인정에 해당하는 경우에는 시장위원회의 심의·의결을 거쳐 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

아. 재무제표 작성 기준일 이후 변동 미반영

본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2019년도 반기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

당사는 2019년 반기에 대해 신한회계법인으로부터 K-IFRS 기준으로 검토받은 재무제표를 참고하여 본 증권신고서를 기재하였습니다. 따라서 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항은 2019년 반기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않고 있으므로 투자에 유의하사기 바랍니다.

다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

자. 청약자 유형군별 배정비율 변동 가능성

기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 500,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자 100,000주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 375,000주(공모주식의 75.0%), 우리사주조합 25,000주(공모주식의 5.0%)입니다. 기관투자자 배정주식 375,000주를 대상으로 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.

한편, 2019년 11월 14일 ~ 15일에 실시되는 청약결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

차. 가격제한폭 변동

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

카. 증권 관련 집단소송 노출 위험

증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

증권 관련 집단소송법에 따르면 국내 상장사의 합계 지분율이 총지분의 0.01% 이상이고 회사가 발행한 주식 관련 거래로 인해 손해를 입었다고 주장하는 50명 이상의 사람들을 대신하여 한 명 이상의 원고가 집단소송을 제기할 수 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위 기재, 오해의 소지가 있는 사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조종 행위에 따른 손해 그리고 회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다.

당사는 증권신고서와 (예비)투자설명서를 신의성실에 원칙에 입각하여 충실히 작성하여 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수는 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 패소하게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

타. 전망치 불확실성 위험

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 작성 기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업전망에 대한 증권신고서 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다.

따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

파. 본 증권신고서(투자설명서)에 대한 정부 또는 금융위원회의 보증 없음

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)상의 발행 일정은 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유 발생시 변경될 수 있습니다.

본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 또한, 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리 과정에서 변경될 수 있습니다.

하. 기재된 투자위험요소의 한계

투자자께서는 당 신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 상 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다. 본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하시고 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

거. 유사회사 선정의 부적합성 가능성

당사는 금번 공모 시 사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다.

상기의 기준에 따른 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정부문 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다.

그러나, 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수 없습니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.

너. 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계

당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. 또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 희망공모가액은 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다.

PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 최종 선정된 유사회사들은 당사와 사업구조 및 전략, 제품(Service), 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재하므로, 투자자들은 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바랍니다.

[PER 평가방식의 한계점]

1. PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

2. PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

3. 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

4. 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

5. 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

또한 향후 국내외 경기, 주식시장 현황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동될 수 있으며, 유사회사 선정 및 PER 평가방식의 한계가 있으니 투자시 유의하여 주시기 바랍니다.

더. 지배주주
또는 경영진

과
투자자와의 이해상충 위험

본 공모 후 최대주주인 정인성 및 그 특수관계인은 보통주 3,659,530주로 전체 발행 주식수의 약 48.79%의 지분을 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는
대부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.
또한, 당사의 정인성 대표이사는 로얄메디컬그룹 내계열회사인 로얄에이알씨(주)와 (주)알에이엠씨의 이사직 겸직을, 당사의 재무이사인 김치열 이사는 관계회사인 (주)비고앤세이지코리아의 감사직 겸직을 수행하고 있습니다.
다만 당사 지배주주
또는 경영진
의 이해관계는 투자자 또는 기타주주들의 이해관계와 상충될 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 공모 후 최대주주인 정인성 및 그 특수관계인은 보통주 3,659,530주로 전체 발행 주식수의 약 48.79%의 지분을 보유하게 됩니다. 따라서, 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대
부분 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사 할 수 있을 것으로 판단됩니다.
또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있습니다.
추가적으로 당사의 정인성 대표이사는 로얄메디컬그룹 내 계열회사인 로얄에이알씨(주)와 (주)알에이엠씨의 이사직 겸직을, 당사의 재무이사인 김치열 이사는 관계회사인 (주)비고앤세이지코리아의 감사직 겸직을 수행하고 있습니다.
따라서, 양사 간 주요의사결정에 영향력을 행사할 수 있습니다.

그러나 이러한 지배주주
또는 경영진
의 이해관계는 당사의 투자자 또는 기타주주의 이해관계와 상충될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제119조 제1항 및 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』제125조의 제1항 제2호 마목에 따라 본건 공모주식 인수인이 당해 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 대신증권(주)이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "대신증권(주)"로 기재하였습니다. 또한 발행회사인 (주)노터스의 경우에는 "동사", "회사" 또는 "(주)노터스"로 기재하였습니다.본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 대신증권(주)가 기업실사 과정을 통해 발행회사인 (주)노터스로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 본 건 공모주식의 코스닥시장 상장 및 그 과정에서의 공모희망가액 범위(Band)의 제시가 적합한지 여부에 대한 판단을 그 주요 내용으로 하고 있습니다. 대신증권(주)의 분석의견은 기업실사과정을 통해 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대신증권(주)가 투자자에게 본 건 공모 주식에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 인수단이 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관한 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상의 책임을 부담하는 것도 아니라는 점에 유의해야 합니다. 본 장에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 증권신고서 처음 부분에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항"을 참조하시기 바랍니다.

1. 평가개요

가. 평가기관

구분
증권회사(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
대신증권
00110893

나. 개요
대표주관회사인 대신증권(주)는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 대신증권(주)은 (주)노터스의 기명식 보통주식 500,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을, 평가함에 있어 최근 3사업연도 실적 재무제표와 결산서, 감사보고서, 사업계획서 등 관련 자료를 바탕으로 동사가 속한 산업의 산업동향, 발행회사의 재무상태 및 영업실적, 유사회사의 주가 등 주식가치에 미치는 중요한 사항을 분석하여 평가하였습니다.
다. 평가일정

구 분
일 시

대표주관계약 체결
2017 년 01 월 19 일

기업실사
2017 년 02 월 01 일 ~ 2019 년 06 월 03 일

상장예비심사 청구
2019 년 06 월 04 일

청구 후 기업실사
2019 년 06 월 05 일 ~ 2019 년 10 월 11 일

상장예비심사 승인
2019 년 09 월 19 일

증권신고서 제출
2019 년 10 월 14 일

라. 기업실사참여자
(1) 대표주관회사 실사 담당자

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

대신증권
IB부문
박성준
부문장
기업실사 전체총괄
20년

대신증권
IPO본부
나유석
본부장
기업실사 및 서류작성 총괄
17년

대신증권
IPO본부
윤종혁
팀장
기업실사 및 서류작성 실무 총괄
12년

대신증권
IPO본부
조완희
차장
기업실사 및 서류작성 실무
9년

대신증권
IPO본부
박병진
대리
기업실사 및 서류작성 실무
4년

(2) 발행회사 실사 참여자

성명

부서

직책

담당업무

정인성
-
각자대표이사
경영 총괄

김도형
-
각자대표이사
연구 및 영업 총괄

김영지
사업개발부
이사
사업개발 총괄

김치열
경영지원본부
이사
재무 및 회계 총괄

한상옥
경영지원본부
차장
회계팀장

최승아
경영지원본부
과장
자금팀장

이주영
경영지원본부
대리
회계

김중환
경영지원본부
주임
인사 및 총무

2. 기업실사

가. 기업실사 이행상황
대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 코스닥시장 상장을 위해 (주)노터스 본사에 방문하여 상장예비심사청구서 등을 위한 기업실사를 2017년 2월 1일부터 2019년 6월 3일까지 진행하였으며, 상장예비심사 승인 이후부터 증권신고서((예비)투자설명서) 제출일까지 상장 관련 증권신고서 작성 및 마케팅을 위한 실사를 진행(세부일자는 아래 기업실사 주요 일정 및 내용 참조)하였습니다.

일자

장소

발행회사

참여자

대표주관사

참여자

기업실사내용

17.02.06

~

17.02.08

노터스 본사

정인성 대표

김도형 부사장

김치열 이사

최승아 과장

박성준 상무

나유석 본부장

윤종혁 차장

조완희 과장

박병진 대리

1) 상장일정 및 기업실사 일정 협의

2) 기업공개를 위한 사전준비사항 및

진행절차 설명

3) 회사의 사업내용 이해

- 사업의 내용, 영업현황 등

- 회사 보유기술에 대한 이해

- 제품에 대한 이해

- 경쟁사 현황 파악

4) 실사 관련 자료 요청

17.04.19

~

17.04.21

노터스 본사

김도형 부사장

김치열 이사

최승아 과장

나유석 본부장

윤종혁 차장

조완희 과장

박병진 대리

1) 재무제표, 정관, 등기부등본 등 검토

2) 내부규정 구비현황 검토

- 이사회의사록, 주주총회의사록,

내부규정 등 검토

3) 주주 및 자본금 변동현황 등 검토

18.03.12

~

18.03.14

노터스 본사

김치열 이사김영지 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

윤종혁 팀장

조완희 과장

박병진 대리

1) 생산시설 및 연구시설 투어

2) 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사

및 인터뷰

3) 법률 또는 제규정 준수 여부 검토

4) 이해관계자 거래내역 등 내부통제

관련 검토

5) 임원진 약력, 경영계획, 회사조직에

관한 인터뷰

18.10.15

~

18.10.16

노터스 본사

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

윤종혁 팀장

조완희 과장

박병진 대리

1) 2018년 하반기 사업의 내용 및 재무

관련 사항 실사 및 인터뷰

2) 주요 주주 현황 검토

-주식 양수도 현황 및 이수사항 검토

-최대주주 등 보호예수 대상자 파악

19.03.19

~

19.03.21

노터스 송도 사무실

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

이주영 대리

김중환 주임

윤종혁 팀장

조완희 과장

박병진 대리

1) 사업의 내용 관련사항 인터뷰

- 산업 및 시장, 경쟁현황 분석

- 주요제품 현황 및 보유기술 인터뷰

2) 매출 및 개발비에 관한 사항 검토

- 주요 매출계약서 검토

- 연구과제 현황 검토

3) 송도 사무실 방문 및 시설 투어

19.05.14

~

19.05.16

노터스 송도 사무실

김도형 대표

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

이주영 대리

김중환 주임

윤종혁 팀장

조완희 과장

박병진 대리

1) 상장예비심사청구서 작성 관련

자문 및 검토

- 청구서 본문 작성, 검토 및 수정

- DD체크리스트, 종합의견 작성 및 수정

2) 외형요건 및 질적요건 재검토

3) 상장예비심사청구서 첨부서류 준비

19.05.27

~

19.05.29

노터스 송도 사무실

김도형 대표

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

이주영 대리

김중환 주임

나유석 본부장

윤종혁 팀장

조완희 차장

박병진 대리

1) 상장예비심사청구서 작성 관련

자문 및 검토

- 청구서 본문 작성, 검토 및 수정

- DD체크리스트, 종합의견 작성 및 수정

2) 상장예비심사청구서 첨부서류 준비

3) 상장예비심사청구를 위한 Valuation 확정

19.08.19

~

19.08.23

노터스 송도 사무실

김도형 대표

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

이주영 대리

김중환 주임

나유석 본부장

윤종혁 팀장

조완희 차장

1) 상장예비심사 청구 후 실사 진행2) 한국거래소 예비심사 요청자료 검토 3) 2019년 반기 실적 검토

19.09.30

~

19.10.04

노터스 송도 사무실

정인성 대표

김도형 대표

김치열 이사

한상옥 팀장

최승아 과장

이주영 대리

김중환 주임

박성준 상무나유석 본부장

윤종혁 팀장

조완희 차장

1) 증권신고서 기재사항에 대한 실사2) 투자위험요소 점검 등3) 증권신고서 작성 요령 설명 및 첨부서류 제출 준비4) Valuation 및 공모구조 최종 협의

3. 평가의견

가. 기술성

(1) 기술의 완성도

보유기술

피하 혈관 증식 유도능이 부가된 세포외기질(extracellular matrix) 인공 진피

개발경과

완성

상용화 여부

시제품 생산 및 유통중

기술수준

결손된 피부의 치료용으로서 빠른 회복을 유도하기 위한 가장 최신의 혈관 유도 기술 (DDS)이 부가된 인공진피 생산 기술. Thymosin beta 4가 도입되었으며 특유의 세포외기질을 원료로 만든 인공진피 생산 기술

유사, 경쟁기술 유무

세포외기질을 원료로 만든 인공진피 생산 기술은 현재 없으며, 혈관 증식 유도능을 부가한 기술 또한 현재로선 확인되지 않음. 전 세계적으로 이식용 생체재료는 전체 수요 28조원의 67% 만을 충족하고 있어 33% (9.4조원)의 공급 부족 상황이 지속되고 있음.

유사, 경쟁기술 비교

불활화한 동물 조직의 사용으로 저렴한 가격으로 제조 가능한 제품

현재 심각한 화상 치료용으로 사용되는 사람의 사체 피부를 대체하여 사용 가능한 제품 생체적합성 문제에 따른 부작용 최소화하기 위한 면역원성 제거 기술 적용됨

보유기술

수족구백신의 유효성 평가용 동물모델 개발

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 하였음

기술수준

수족구병 감염을 시키는 유전자 다섯개를 각각의 형질전환동물 모델로 개발

Humanized mice 개발로 사람 전염병을 동물에게 감염시킬 수 있는 최신의 유전자 변형 기술

유사, 경쟁기술 유무

중국에서 현재 두 종의 수족구바이러스의 감염모델 마우스가 생산되었으나 백신 유효성 평가용 모델로 활용할 수 없음.

유사, 경쟁기술 비교

중국 개발의 수족구바이러스의 감염모델 마우스의 경우, 생후 1~2주에만 감염이 되기 때문에 백신을 접종할 수 있는 기간이 없음. 본 모델의 경우 생후 5주령에도 감염이 되기 때문에 안정적으로 백신 접종 후 바이러스 감염을 할 수 있어, 백신주의 유효성평가 모델로 활용 가능함. 식약처 인증받음.

보유기술

트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취 해소 및 간기능 개선 기술

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 준비중

기술수준

숙취의 원인인 Acetaldehyde를 분해, 배출하는 기능성 지표물질의 발굴 및 추출법 개발

유사, 경쟁기술 유무

다양한 숙취해소 음료가 개발되어 있음.

유사, 경쟁기술 비교

과학적인 근거 없는 숙취해소 음료 및 제품이 다수 존재하나 본 기술의 경우 숙취의 원인물질을 제거할 수 있는 기능이 밝혀진 단일물질 (Trigonelline)을 함유한 제품으로 출시할 예정. 원료물질의 생산 방법 및 식품안정성이 확보된 기술.

보유기술

소동물의 경골조면전진술

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 중

기술수준

노터스 자체 외과기술로서 전십자인대 손상 치료법 중 가장 진보된 방법

유사, 경쟁기술 유무

전십자인대 단열시 수행할 수 있는 다양한 수술방법이 존재

유사 선행 기술 존재

유사, 경쟁기술 비교

KYON사에서 이미 확립되고 안전성 및 치료효과가 확보된 기술을 자체 국내기술화하여 활용중.

노터스의 기술력만으로 재현된 외국 개발의 기술

보유기술

TLR7 immune boosting 비알코올성 지방간 치료 신약

개발경과

동물임상중

상용화 여부

미실시

기술수준

체내 항상성 조절을 하는 면역인자를 통한 비알코올성 지방간 치료제로서, 가장 최근 각광받고 있는 TLR7 타겟을 연구한 기술

TLR7이 비알코올성 지방간의 보호 인자임을 처음으로 규명, 노터스에서 네이처 자매지에 연구결과 수록

미국 특허 등록 마지막 심사 중

유사, 경쟁기술 유무

현재 면역인자를 통한 비알코올성 지방간 치료제 없음

비알코올성 지방간 치료제 없음

유사, 경쟁기술 비교

Metformine, 항비만제제 등이 대체 치료제로서 처방되고 있으며 비알코올성 지방간 치료제 개발 기술 없음.

보유기술

외재성 피부조직 면역억제제 개발

개발경과

동물임상중

상용화 여부

미실시

기술수준

동물세포에 내재되어 있는 특수인자를 발굴하여 선천면역, 후천면역에 상관없이 항원을 억제하는 기술개발 중

각종 이식용 조직의 전처리제로 활용 가능한 기술개발 중

성형기술에 응용 가능하며 미용 목적의 조직 이식 및 보형물 삽입시 항원반응 억제 기술로 활용 가능한 기술개발 중

피부면역이 낮아진 화상 환자 치료시 활용 가능한 기술개발 중

면역 체계 이상으로 생기는 질환인 자가면역 질환 치료제로 활용 가능한 기술개발 중

유사, 경쟁기술 유무

스테로이드 계통을 포함한 다양한 수여자 면역억제제 존재함

수여자가 아닌 공여자의 조직 및 장기의 면역원성을 억제해 수여자의 면역 저하 위험을 낮출 수 있는 기술은 존재하지 않음.

유사, 경쟁기술 비교

스테로이드 제제를 통한 수여자의 면역억제 기술만이 존재함

공여자 면역원성 억제 기술 존재하지 않음.

(2) 기술의 경쟁우위도

- 지적재산권 소유 내역

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

출원국

1

특허

화상 및 피부 결손 치료용 드레싱제 및 이의 제조방법

(주)노터스

(주)노터스생명과학

16.11.14

18.10.16

국내출원

2

특허

TLR7 항진제를 포함하는 비만 또는 간질환 예방 및 치료용 약학 조성물

(주)노터스생명과학

(주)노터스

15.06.01

17.04.17

국내출원

3

특허

트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취 해소 및 간기능 개선용 조성물

주)노터스생명과학

(주)노터스

16.02.05

17.06.27

국내출원

4

특허

소동물의 전십자인대단열시 하이드록시아파타이트 스케폴드를 이용한 경골조면 전진술

주식회사 노터스

정인성, 장세웅, 김도형

13.02.18

14.09.03

국내출원

5

특허

조직이식을 위한 세포배양액을 포함하는 면역억제제

(주)노터스생명과학

주식회사 노터스

17.10.17

-

국내출원

(3) 연구인력의 수준

- 주요 연구 인력 현황

동사의 주요연구는 관계사인 (주)노터스 생명과학에서 추진되었으며 동사 연구소가 송도로 이전하면서 노터스 생명과학 인원이 동사로 흡수되어 분자분석팀을 구성하였습니다. 대부분의 연구개발 실적은 양사의 긴밀한 협력관계 속에서 이루어졌으며, 진행 중인 연구개발 과제들은 모두 동사의 주관 하에 연구활동이 이루어지고 있습니다.

직위

성명

담당업무

주요경력

주요연구실적

수석연구원

김석호

총괄

전북대학교 수의학과 학사

전북대학교 실험동물의학 수의과 박사

前 전북대학교 수의과대학 연구 조교수

現 노터스생명과학 대표이사

現 (주)노터스 수석연구원

(주1) 주요논문

(주2) 보유특허

(주3) 주요연구

책임연구원

김진형

연구책임자

전북대학교 분자생물학과 학사

전북대학교 이학(면역학) 박사

現 (주)노터스 책임연구원

(주3) 주요연구

선임연구원

김수진

결과분석

목포대학교 한약자원학과 학사

목포대학교 약물학 석사

現 (주)노터스 선임연구원

선임연구원

Ajit Mahadev Patil

결과분석

인도 수의사

분자생물학 석사

(G. B. Pant University of Agriculture and Technology, India)

전북대학교 수의 약학 박사

現 (주)노터스 선임연구원

연구원

김현정

시험담당

강원대학교 의생명공학과 학사

강원대학교 신경생물학과 석사

現 (주)노터스 연구원

주1) 주요논문

Modulation of LPS-Stimulated Astroglial Activation by Ginseng Total Saponins.

Anti-inflammatory effects of [6]-shogaol: Potential roles of HDAC inhibition and HSP70 induction.

Protection by [6]-shogaol against lipopolysaccharide-induced toxicity in murine astrocytes is related to production of brain-derived neurotrophic factor.

Synthetic Prion Peptide 106-126 Resulted in an Increase Matrix Metalloproteinases and Inflammatory Cytokines from Rat Astrocytes and Microglial Cells.

[6]-shogaol attenuates neuronal apoptosis in hydrogen peroxide-treated astrocytes through the up-regulation of neurotrophic factors 외 20편

주2) 보유특허

제10-172936호 TLR7 항진제를 포함하는 비만 또는 간질환 예방 및 치료용 약학 조성물

제10-1744203호 포스파티딜콜린을 유효성문으로 포함하는 신장질환 예방 또는 치료용 약학 조성물

제10-1753244호 트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취해소 및 간기능 개선용 조성물

제10-1910504호 화상 및 피부결손 치료용 드레싱제 및 이의 제조방법

주3) 주요연구

Type I IFN signaling limits hepatotropism and hemorrhagic fever caused by infection with Japanese encephalitis virus.

Distinct Upstream Role of Type I IFN Signaling in Hematopoietic Stem Cell-Derived and Epithelial Resident Cells for Concerted Recruitment of Ly-6Chi Monocytes and NK Cells via CCL2-CCL3 Cascade.

CCL2, but not its receptor, is essential to restrict immune privileged central nervous system-invasion of Japanese encephalitis virus via regulating accumulation of CD11b (+) Ly-6C(hi) monocytes.

CCR5 ameliorates Japanese encephalitis via dictating the equilibrium of regulatory CD4 (+) Foxp3 (+) T and IL-17(+) CD4 (+) Th17 cells.

Requirement of dual TLR2/9 recognition to restrict immune privileged CNS-invasion of herpes simplex virus through direct regulation of Ly-6Chi monocytes and NK cells.

(4) 기술의 상용화 경쟁력

비임상 시험을 위탁대행하기 위해서는 시험을 수행할 수 있는 제반 시설을 확보하는 것이 경쟁력의 중요한 요소입니다. 초기 시설투자 비용이 CRO산업의 시장 진입장벽으로 작용하여 신규업체가 비임상시험 대행을 수행하기 위해서는 상당한 초기투하자본이 요구됩니다. 비임상 CRO시험 의뢰의 특성상 한 물질에 대하여 다양한 방식의 시험이 요구되어 실제로 한 건의 시험과제를 수행하기 위해서는 여러 과정의 시험 단계를 위한 시설이 필요합니다.

비임상 시험의 특성상 실험동물을 다루는 노하우와 여러 실험을 해본 경험은 유효성 평가를 진행하는데 있어서 장점으로 작용하고 있습니다. 동사의 경우 동물병원 네트워크를 통해 동물 관련 노하우 및 관련 분야 종사자를 상대적으로 쉽게 확보할 수 있는 구조입니다. 전방산업인 신약연구개발 분야에서의 경력을 가지고 있는 인력을 확보하는 것은 경쟁사 대비 유리한 위치를 확보하는 것을 의미합니다. 동사는 동물병원네트웍 활용과 더불어 수의학을 전공한 연구인력들을 적극적으로 채용하여 시험평가 대상 물질에 대한 사항은 물론이고 연구개발 단계에서부터의 시험에 대한 컨설팅 능력을 갖추고 있다고 판단됩니다.

나. 시장성

(1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력

(가) 세계 CRO 시장 규모 및 전망

세계 의약품시장을 지배하고 있는 미국 시장 제약사들의 신약개발 단계별 투자비중을 살펴보면 임상단계에서 약 47%로 가장 많은 개발비가 투자되며 이전단계에서 21%, 그리고 임상이후 단계에서 나머지 비용이 집행되고 있음을 알 수 있습니다.

Frost & Sullivan의 리서치에 따르면 CRO관련 글로벌 시장규모는 2015년부터 2019년까지 4년 CAGR +12.2%, 시장규모는 2015년 319억 달러에서 2019년 504억 달러 규모로 4년간 1.57배 이상 성장한 것으로 집계되고 있습니다. 이중 비임상 CRO의 규모는 전체 CRO 시장 중 약 17∼20%를 점유하여, 2019년 현재 100억 달러(12조원) 규모의 시장을 형성하는 것으로 분석됩니다.

CRO 시장은 전통적으로 글로벌 제약기업의 연구개발이 활발한 북미, 유럽 등 선진국 중심으로 분포되어 있습니다. 제약기업의 규모축소, 약가인하 기조, 경쟁심화 등으로 초대형 다국적 CRO기업들의 중국/인도 등 아시아 진출이 본격화됨에 따라 아시아 태평양지역의 CAGR(‘14~’19) +19.5%로 가장 높은 성장률을 기록하고 있습니다. 이렇듯 최근 글로벌 대형제약사들의 연구개발비 지출 증가와 아웃소싱의 대폭 확대 추세에 기인하여 전 세계 CRO업체들은 더욱 급성장한 것으로 분석됩니다.

(나) 국내 CRO 시장 규모 및 전망

과거 국내 의약품 산업은 외국계 대형 품목 특허만료에 따른 제네릭 약품을 주로 생산 및 판매하며 성장해 왔습니다. 제품의 차별성이 크지 않기에 국내 제약사들의 핵심경쟁력은 신약의 기술력보다는 영업력이었습니다.

한편 정부는 고령화에 따른 정부 재정지출 부담으로 2010년부터 본격적으로 약가인하에 나섰으며, 리베이트 처벌 강화 등 산업 규제를 실시하는 반면, 혁신 신약기술 연구개발 육성을 위해 바이오의약품 육성정책, R&D 조세감면, 약가 제도 개선안 등 다양한 정책지원을 통해 제약바이오 산업 육성에 나서고 있습니다.

이러한 정부의 규제와 함께 국내 제약ㆍ바이오 기업은 기존 영업력을 기반으로 한 성장전략에서 연구개발 중심으로 빠른 전환이 이루어지게 됩니다. 국내 주요 20여개 제약사의 R&D 투자금액은 최근 5개년간 연평균 +21.9%로 빠르게 증가했으며, 매출액 대비 비중도 8.7%에서 10.6%로 증가하였습니다.

이렇듯 신약개발의 경쟁강도가 높아지면서 제약사 내부의 독립적인 연구개발에 집중하기보다는 오픈 이노베이션과 효율적 연구개발 비용 배분을 위한 CRO 활용 등이 주목을 받기 시작하였습니다. 오픈 이노베이션(Open Innovation)이란 기업이 필요로 하는 기술과 아이디어를 외부에서 조달하는 한편 내부 자원을 외부와 공유하면서 새로운 제품이나 서비스를 만들어내는 것입니다.국내 상위 제약사들은 목표로 하는 질환에 대한 파이프라인을 보유하고 있는 바이오 벤처기업과 해당 물질에 대한 Track Record를 지닌 CRO와 비ㆍ임상 연구계약을 체결하는 경향이 증가하였습니다.

2015년 이전까지는 자체적인 연구개발에 집중하여 신약개발에 집중한 반면, 2015년 이후는 국내 상위제약사들이 바이오 VC설립, 학계·연구기관, 바이오 벤처와 손잡고 초기 신약 개발 발굴에 나서기 시작하였습니다.

신약개발은 중간 개발과정에서도 임상결과 등을 토대로 개발 지속여부가 결정될 수 있습니다. 개발 중단시에는 그동안 진행된 연구결과가 무의미해 질 수 있기에 R&D 생산성 향상에 대한 관심은 지속적으로 높아지고 있습니다.

특히, 2016년 9월 발생한 베링거인겔하임(이하 BI)이 한미약품의 올무티닙의 개발을 중단하고 기술이전을 반환하여 상업화 권리를 포기한 사건은 국내 개발사들에게 R&D 비용의 효율적 배분의 필요성을 각인시키는 중요한 계기가 되었습니다. 이는 BI가 경쟁사인 아스트라제네카의 후보물질인 Tagrisso의 우수한 임상결과로 인한 출시시기 차이에 따른 전략적 의사결정이었습니다.

이렇듯 과거 동등성 평가 통과여부만으로 의약품 생산 및 판매가 가능했던 제네릭과 달리, 복잡한 승인절차에 필요한 대규모 비용과 시간 소모가 큰 신약개발로의 성장전략 변화는 전방산업의 성장 메커니즘 전환에 따른 CRO 산업의 기회로 판단됩니다. 특히, 신약개발 초기단계에 신물질후보 탐색과정에서 활용되는 비임상 CRO 분야는 더욱더 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

(2) 시장 경쟁 상황

(가) 경쟁형태

CRO사업은 지식기반 산업으로 고부가가치 산업임과 동시에 전방산업인 제약/바이오산업과의 파트너쉽으로 인식될 만큼 큰 연관성을 가지고 있습니다. 또한, 주요 고객인 제약/바이오 기업 및 연구기관들은 수익성 개선과 신약개발의 비용절감, 신속한 제품화 등을 목적으로 CRO기업에게 전문적으로 위탁을 하고 있으며 이러한 추세는 향후 지속적으로 확대될 것으로 판단됩니다. 동사의 주요 사업은 신약개발 단계에서 임상시험전에 이루어지는 안전성(독성)평가와 유효성(효능)평가 연구용역으로 실험실 또는 동물을 이용하여 물질의 유효성 및 안전성을 평가하는 비임상 CRO입니다. 비임상 CRO 분야는 주로 안전성 평가를 하는 민간회사 2개사(켐온, 바이오톡스텍)와 정부 산하기관 1개사(KIT)가 과점형태로 있으며, 유효성 평가를 주업으로 하는 기관은 동사와 KPC 그리고 외국계 CRO업체들로 나뉘어져 있습니다. 안전성 평가를 주업으로 하는 기관의 경우 식품의약품안전처 GLP 인증기관으로 식품의약품안전처에 보고서를 접수할 수 있는 자격을 갖춘 기업입니다. 그에 반해 동사가 집중하고 있는 유효성의 경우 그간 대학교 연구소, 해외 CRO기관 등에 주로 실험을 의뢰하는 건 들이 많아 민간 업체의 경우 동사와 비슷한 규모로 경쟁하고 있는 국내 회사는 현재 존재하지 않습니다.

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판단됩니다.

다만, 세계적으로 규모가 크고 수많은 유명 신약개발의 비/임상 실험을 도맡아 한 성공이력이 있는 해외 CRO업체들의 경우 손쉽게 국내 제약사들과 거래를 할 수 있을 것이라 예상할 수도 있겠으나, 국내 비임상 CRO들은 대형 제약사의 R&D의 오랜 파트너로서 수많은 연구 경험과 노하우를 축적하여 기술적인 측면 이외에도 해외 CRO와 비교하여 원활한 커뮤니케이션, 빠른 대응에 따른 시험기간의 단축, 우수한 대관업무 협조체계, 신약관련 기밀자료의 해외 유출 방지 등 많은 장점을 보유하고 있습니다. 국내 비임상 CRO가 다국적 CRO에 비해 해외 인허가 성공 경험과 해외 시장 진출을 위한 글로벌 경쟁력이 약하여 실패 확률이 높을 것이라는 두려움이 있으나 국내 CRO도 성장기에 접어들어 국제적인 CRO와 경쟁에서도 결코 뒤지지 않고 있습니다. 또한 국가에서는 바이오 CRO 산업의 육성과 함께 발전을 위해 투자를 늘리고 있습니다. 따라서, 실험경험과 데이터를 많이 축적하여 우수한 역량을 갖춘 국내 CRO업체들의 발전에 기인하여,국내 비임상 시험의 50%를 점유하고 있는 해외 CRO 업체의 점유률을 점차 감소시킬 것으로 예상됩니다.

(나) 진입장벽

전세계 CRO 업체는 1,100개 이상이나, Top 10 CRO업체의 시장점유률은 70%(2018년 기준 추정)로 매우 높은 편입니다. 향후에도 Top 10 CRO의 시장점유률은 증가할 것으로 예상됩니다. 해외 주요 CRO 회사의 경우 동사가 영위하고 있는 비임상서비스 뿐 아니라 사람을 대상으로 하는 임상서비스까지 포함하여 서비스를 제공하고 있으며 사람을 대상으로 하는 임상서비스이 매출 구성이 더 큰 경우가 일반적입니다.

국내의 경우 독성 시험을 주업으로 하는 GLP인증기관의 수가 24개 정도이며 유효성 평가를 주업으로 하는 국내 비임상CRO 회사는 동사와 (주)KPC 정도입니다. 유효성 평가는 그밖에 대학 연구실, 해외CRO 등이 제공하고 있습니다. 비임상 CRO사업의 경우 실험동물을 관리하고 실험해야 하는 기반시설에 대한 초기 투자비용이 많이 들고, 유지노하우가 필요하기 때문으로 신생업체가 쉽게 접근하기 어려운 사업입니다. 또한 본 산업에서 중요한 핵심인력의 경우 국내에서는 많이 부족하기 때문에 신규업체가 이런 핵심인력을 확보하는 것에도 어려움이 있습니다.

① CRO 기반시설 및 우수 연구인력 확보

비임상 시험을 위탁대행하기 위해서는 시험을 수행할 수 있는 제반 시설을 확보하는 것이 경쟁력의 중요한 요소입니다. 초기 시설투자 비용이 CRO산업의 시장 진입장벽으로 작용하여 신규업체가 비임상시험 대행을 수행하기 위해서는 상당한 초기투하자본이 요구됩니다. 비임상 CRO시험 의뢰의 특성상 한 물질에 대하여 다양한 방식의 시험이 요구되어 실제로 한 건의 시험과제를 수행하기 위해서는 여러 과정의 시험 단계를 위한 시설이 필요합니다.

비임상 시험의 특성상 실험동물을 다루는 노하우와 여러 실험을 해본 경험은 유효성 평가를 진행하는데 있어서 장점으로 작용하고 있습니다. 동사의 경우 동물병원 네트워크를 통해 동물 관련 노하우 및 관련 분야 종사자를 상대적으로 쉽게 확보할 수 있는 구조입니다. 전방산업인 신약연구개발 분야에서의 경력을 가지고 있는 인력을 확보하는 것은 경쟁사 대비 유리한 위치를 확보하는 것을 의미합니다. 동사는 동물병원네트웍 활용과 더불어 수의학을 전공한 연구인력들을 적극적으로 채용하여 시험평가 대상 물질에 대한 사항은 물론이고 연구개발 단계에서부터의 시험에 대한 컨설팅 능력을 갖추고 있습니다.

② 시장 선점

신약·신물질에 대한 효과성 검증 및 부작용 방지를 위하여 신약이 출시되기 전 실험동물을 대상으로 검증 절차를 거치는 작업은 반드시 거쳐야 하는 부분입니다. 동사는 이러한 비임상 CRO 사업에서 특히 유효성 시장에 집중하여 사업을 확장하였습니다.

신약 개발과정에서 사람을 대상으로 하는 임상단계로 넘어가기 전에 반드시 비임상 단계에서 물질의 안전성을 테스트 하여야 하기 때문에 국내에서는 독성위주의 비임상 CRO 서비스를 제공하는 회사들이 다수 존재하였습니다. 그러나 유효성 전문 비임상 CRO 기관은 동사 설립 이전에 거의 존재하지 않았으며 대부분 대학연구소나 해외 CRO 기관을 활용하였습니다.

동사는 해당 분야에 동물병원 임상경험을 기반으로 선도적으로 진출하여 유효성 관련해서 많은 경험을 보유하게 되었고 실험의 진행 경험 여부가 중요한 유효성 시장을 선점할 수 있었습니다.

③ 대형제약사의 유효성평가 시험 내재화 위험

제약사들은 생산을 위한 허가인 GMP가 필요합니다. GLP는 실험결과에 대한 식약처의 인증을 받기 위한 것이기 때문에 자체적으로 구축할 수 있는 있겠으나, 본인이 만든 물질을 본인이 검사한다는 것이 개념상 맞지 않고 물질을 만들어 약을 만드는 과정이 본업인 제약사가 GLP시설을 운영하면서 언제 나올지 모르는 본인의 물질을 검사하기 위해 대기하는 것은 경제적으로도 맞지 않습니다. 나아가 유효성평가 시험에 대해서는 당연히 효과 검증을 위해 자체적인 실험을 먼저 진행할 것이나 대부분 소규모 동물이나 세포를 대상으로 하는 실험으로 개나 돼지 등 중대형 동물에는 따로 실험을 할 시설 및 노하우가 부족하여 외부아웃소싱을 맡기는 편히 훨씬 유리합니다. 제약사 입장에서 유효성 평가를 내재화 한다고 하면 아웃소싱 비용을 줄이는 것이 목적이라고 할 수 있을텐데 유효성평가를 내재화하는 비용 보다는 인공지능 등을 활용하여 물질을 하나라도 더 만들어내는 것이 중요한 상황입니다.(인공지능 활용으로 후보군 물질은 과거보다 훨씬 쉽게 많이 발견할 수 있는 환경이 마련되었습니다.) 외부 소통용으로도 본인들이 굳이 유효성 평가를 내재화하여 효과가 있다고 하더라도 외부기관의 평가가 필요하기 때문에 유효성 평가는 외부에서 진행을 해야 하며 전 세계적으로도 연구비의 아웃소싱이 점점 강화되는 추세입니다.

(다) 향후 경쟁 전망

정부는 2019년 현재 연간 2.6조의 수준인 바이오헬스 분야 정부 R&D 투자를 2025년까지 연간 4조원 이상으로 확대 추진 할 것이라는 ‘바이오헬스 산업 혁신전략’을 2019년 5월 22일 발표하였습니다. 이 중 상당부분이 동사의 CRO서비스와 같은 바이오산업 관련 인프라 부분에 투자가 이루어 질 것으로 기대하고 있습니다.

이러한 직접적인 투자 외에도 바이오 업체들의 연구개발에 지원되는 투자 규모가 막대히 증가함에 따라 간적접인 투자효과까지 얻게 될 것으로 전망됩니다. 비임상 CRO 분야는 신약 후보물질 개발 단계와 임상 실험 단계 사이의 병목 역할을 함으로써 모든 신약 후보물질들은 반드시 비임상 CRO 과정을 거쳐야만 임상실험에 대한 허가 여부를 확인할 수 있습니다. 따라서 바이오 산업에서 연구개발에 대한 투자는 2차적으로 CRO 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

또한 현재에도 국내 비임상 CRO서비스에 대한 정보 부족과 물질의 해외진출을 염두하여 해외 비임상 CRO를 활용하는 경우가 많기 때문에 홍보활동 및 실험결과의 해외 인용사례의 증가를 통해 이러한 수요를 국내로 유입할 경우 국내바이오 사업의 성장과 더불어 비임상 CRO 서비스의 성장 전망은 밝다고 판단됩니다. 단 앞서 언급한 진입장벽으로 인해 기존 업체의 시장지배력이 더욱 강화될 것으로 판단하고 있습니다. 해외 CRO회사의 경우 국내에 지점형태로 진출한 사례가 있으나 의뢰자와 긴밀한 커뮤티케이션을 통한 컨설팅 능력이 중요한 유효성 중심의 비임상CRO사업의 특징상 단순히 해외 CRO 회사와 연계하는 기능을 하고 있는 지점 형태의 해외 CRO의 경쟁력은 제한적일 것으로 판단합니다.

다. 수익성

(1) 매출 현황

- 매출의 우량도

동사의 매출액은 2016년 111억, 2017년 180억,
2018년 259억, 2019년 반기 142억원
으로 연평균 56.76%의 높은 성장률을 기록하며 증가하고 있습니다. 또한 그 매출 구성을 살펴볼 때, 약 90% 가량이 국내 주요 제약사, 연구소, 바이오벤처회사로서 재무적으로 우량하고 신용도가 우수한 다수의 거래처로 이루어져 있습니다. 실제로 6월이상 미회수 채권의 비율이 평균 5%가량으로서 현저히 적고, 부도업체 수도 전체 거래처 수 대비 매우 작은 것을 살펴볼 수 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분

16연도

(제5기)

17연도

(제6기)

18연도

(제7기)

19연도 반기

(제8기 반기)

매출액

11,158,444

18,042,531

25,961,720

14,188,163

수출금액(비중)

-

10,582

(0.06%)

9,670

(0.04%)

-

거래업체 수

342

416

398

197

기말 매출채권

(6월이상 채권)

1,316,105(97,788)
2,234,927(99,660)
3,139,013(641,120)
4,009,676(489,301)

부도금액

(업체 수)

-

253,527

(2)

235,349

(3)

298,056 (4)

영업이익율

29.44%

23.44%

20.38%

17.78%

[2018년 말 기준 주요 고객사 현황]

거래처 유형

주요 고객사

국내 제약사

한미약품, 종근당, 대웅제약, 녹십자, 동아에스티, 동국제약, 대화제약, 현대약품, 대원제약, 보령제약 등

바이오 업체

바이로메드, 뉴라클사이언스, 제넥신, 메디포스트, 큐베스트 바이오, 바이오씨앤디, SK바이오팜, 삼양바이오팜 등

대학교

서울대, 연세대, 고려대, 중앙대, 성균관대학교, 부산대, 인하대, 단국대, 이화여대, 한양대 등

연구소

한국전통의학연구소, 국립암센터, 농촌진흥청, 한국과학기술연구원, 길의료재단, 중앙백신연구소 등

[최근 3개년 CRO사업부 거래처 유형별 개수 및 매출액 추이]

(단위: 백만원, 개)

구분

2016년

2017년

2018년

매출액

업체수

비율

매출액

업체수

비율

매출액

업체수

비율

국내 제약사

4,232

40

40.4%

4,828

46

40.0%

5,572

49

37.4%

바이오벤처

4,114

85

39.3%

3,940

117

32.7%

5,524

118

37.1%

연구소

1,067

20

10.2%

1,618

18

13.4%

1,980

21

13.3%

대학병원

413

6

3.9%

971

10

8.1%

878

11

5.9%

대학교

(산학협력단)

340

30

3.3%

426

39

3.5%

747

46

5.0%

동물병원

299

144

2.9%

274

151

2.3%

191

116

1.3%

계

10,466

325

100%

12,056

381

100%

14,892

361

100%

(2) 수익성

동사가 주로 서비스 하는 분야는 물질의 효과성을 검증하는 유효성 분야 및 물질의 조직내 전달력 및 잔류여부 등을 확인하는 약동력 분야로 해당 매출액이 전체 비임상 CRO 매출액의 90%를 차지하고 있습니다. 유효성 평가 실험의 경우 상대적으로 기술중심의 고난도 실험이기 때문에 실험 단가가 높아 영업이익율이 약 40% 정도로 산출되지만, 안전성(독성) 평가 실험의 경우 실험 특성 상 인건비, 시설투자비, 연구소모품비 등의 비중이 높으며 업계 내 경쟁이 치열하여 수주단가가 낮으므로 영업이익율이 10% 수준입니다. 실제로 동사는 18년도에 이르러 마진율이 낮은 동물실험실 구축사업과 반려동물용품 온라인유통사업의 영향으로 이익률이 다소 하락하기는 하였지만, 여전히 높은 수준의 영업이익 창출을 시현해내고 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분

16연도

(제5기)

17연도

(제6기)

18연도

(제7기)

19연도 반기

(제8기 반기)

영업수익

11,158,444

18,042,531

25,961,720

14,188,163

영업비용
7,873,158
13,813,355
20,668,444
11,664,517

영업이익(영업이익률)

3,285,286

(29.44%)

4,229,176

(23.44%)

5,293,275

(20.39%)

2,523,645(
17.78%)

당기순이익

2,435,084

4,042,836

3,134,675

3,052,269

라. 경영성

(1) CEO의 자질

동사의 대표이사는 정인성 각자대표이사와 김도형 각자대표이사로 구성되어 있으며 이중 경영총괄을 하는 정인성 대표이사는 전북대에서 수의학 학사 및 석사를 마치고 건국대학교에서 수의학 박사를 취득하였습니다. 수의학적 기술 및 심도 깊은 연구개발을 하기 위해 수의사이자 전임상 독성 실험 시험책임자로 근무한 경력이 있는 김도형 대표이사와 함께 유효성 시험 및 기타 관련 서비스를 제공하는 주식회사 노터스(과거 한국동물의과학연구소)를 설립하였습니다. 정인성 대표이사 및 김도형 대표이사는 임상시험 전문회사인 동사를 잘 이끌 수 있는 경영능력과 실무지식을 모두 겸비한 유능한 경영자로 판단됩니다.

성 명

정 인 성 (鄭 仁 盛)

직책

각자대표이사

영 문 명

JEONG IN SEONG

주 소

서울특별시 강남구 언주로 320, 501호

생년월일

1966년 02월 20일

학 력

기 간

학 교 명

전 공

수학상태

비 고

~1992.02

전북대학교

수의학

졸업

학사

1992.03~1994.02

전북대학교

수의학

졸업

석사

2000.00~2005.00

건국대학교

수의학

취득

박사

경 력

근 무 기 간

근 무 처

업종

담당업무

최종직위

2012.05~현재

주식회사 노터스

연구개발업

연구개발

대표이사

2001.09~현재

로얄동물메디컬센터

동물병원

수의사

병원장

1994.05~2001.09

푸른동물병원

동물병원

수의사

병원장

기타

특기사항

연 도

수 상 명

수상내용

2017.01

‘17 대한민국 미래를 여는 인물대상

동아일보&시사투데이 동물메디컬분야

2017.05

유기동물입양구조단체 CRK

12년간 수의료봉사감사패

회사설립 배경

한국의 수의학과는 전국에 국공립 중심으로 10여개 대학교에서 운영하고 있으며 그간 수의학과를 졸업하면 졸업생의 상당수는 동물병원에서 진료 및 치료를 하는 임상수의사로서 진로를 선택하였습니다. 하지만 사람을 진료하는 의사와는 다르게 수의학과 졸업생의 경우 인턴, 레지던트 등 진료기술을 고도화할 수 있는 기간이 부족하였고 전문의 제도가 없고 진료를 하여야 하는 대상도 고양이, 개, 돼지 등 여러 계체이기 때문에 졸업 후에 수의학적 기술 배양을 지속적으로 하는 것이 절대적으로 필요하였습니다. 이러한 수의학의 현실 인식을 배경으로 정인성 대표는 본인이 만들고 연을 맺고 있던 전북대학교 수의학과 내의 동아리인 “전북대수의대임상동아리“의 후배였던 김도형과 함께 ”한국동물의과학연구소”를 만들어 수의학의 임상기술의 고도화를 이끌어 내고자하는 기획을 하게 되었고, 2012년 5월 서울 중량구에 위치한 로얄동물병원 원장 정인성 대표와 김도형 대표는 수의학 기술 연구와 동물 임상의학 연구 등의 발전을 위해 한국동물의과학연구소(korea animal medical science institute, 약자 KAMSI)를 설립하였습니다.

과거 독성실험 시험책임자로 근무한 경력이 있던 김도형 대표는 국내 제약 회사들이 과거에는 외국의 약품을 수입하여 유통하는 기능에 머물러 있다가 2000년 이후 독자적인 제품 출시가 많아짐에 따라 동물실험을 통해 물질이 효과가 있는지 검증하는 유효성 실험시장의 가능성을 인지하고 있었고, 정인성 대표는 동물병원을 운영하면서 축척된 수의학적 기술과 동물병원에서 사용하는 첨단 장비를 통하여 유효성시장에 뛰어들 기반을 마련할 수 있었습니다.

경영철학

1. 지속적인 성장을 통해 기업가치를 증대시킨다.

- 성장 유망사업을 적극적으로 발굴하고 육성한다.

- 부문간 Synergy를 제고하고 유연한 경영관리 시스템을 구축한다.

창의와 도전정신을 가지고 미래성장을 위한 핵심인재/핵심역량을 확보한다.

2. 공정하고 투명한 경영실천과 고객최우선 지향 서비스 혁신을 실현한다.

- 법규를 준수하고 공정하고 깨끗한 거래 풍토를 조성한다.

- 선의의 경쟁을 통해 자유시장 질서를 유지한다.

High quality service, Optimal before service의 고객감동

3. 상호존중과 신뢰의 노사문화를 구현한다.

- 참여와 신뢰를 통해 생동감 넘치는 조직문화를 조성한다.

- 임직원의 자아실현과 삶의 질 향상을 위해 노력한다.

- 회사의 경쟁력 향상을 위해 맡은바 책무를 다한다.

4. 글로벌 기업시민으로서 사회 발전에 기여한다.

- 지역사회의 문화, 복지증진을 위해 노력한다.

- 성실한 조세 납부와 고용창출로 국가발전에 이바지한다.

세계수준의 핵심기술 확보

성 명

김 도 형 (金 度 亨)

직책

각자대표이사

영 문 명

KIM DO HYUNG

주 소

인천 연수구 송도동 더샵마스터뷰 2105 동 3004호

생년월일

1980년 10월 11일

학 력

기 간

학 교 명

전 공

수학상태

비 고

2007.08~2009.02

건국대학교

실험동물의학

졸업

석사

2000.03~2006.02

전북대학교

수의학

졸업

학사

경 력

근 무 기 간

근 무 처

업종

담당업무

최종직위

2013.05~현재

주식회사 노터스

동물실험 연구개발

시험총괄

대표이사

2010.05~2012.02

한국동물임상의학센터

연구개발

약효실험

대표이사

2009.04~2012.02

서울동물메디컬센터

동물병원

수의사

병원장

2006.01~2009.04

주식회사 켐온

연구개발

독성실험

시험책임자

기타

특기사항

연 도

수 상 명

수상내용

-

-

-

(2) 인력 및 조직 경쟁력

동사는 신고서 제출일 기준으로 95명의 임직원(등기임원 포함)을 보유하고 있으며, 2016년 51명, 2017년 68명, 2018년 85명으로 빠르게 인원이 증가하고 있습니다. 회사는 급속도로 변해가는 글로벌 기술 트렌드 및 시장 상황에 적절하게 대응하기 위해 지속적인 연구개발 인력을 확충하고 있으며 회사의 강점이자 향후 비전인 유효성 등 임상시험 및 동물의약품 기술력 확보에 주력 하고 있습니다.

동사는 우수한 연구 인력을 확보 하고 있으며 또한 우수한 인재확보가 중요하다는 것을 인지하고 우수한 자질을 갖춘 인재가 동사에서 지속적으로 근무할 수 있도록 우리사주 및 주식매수선택권를 발행하여 동기를 부여하고 있으며, 장기적인 관점에서 핵심인력들을 안정적으로 유치하고 근로의욕을 고취시킬 수 있는 다양한 방법들을 사용함으로써 임직원들이 회사와 미래를 함께 할 수 있는 발판을 마련해 주고 있습니다.

(3) 경영의 투명성 및 안정성

동사는 이사회 운영규정과 이해관계자 거래에 대한 통제규정 등의 내부규정을 제정하고 개정 등을 거쳐 내부거래에 대한 통제수단을 강화하였습니다.

신고서 제출일 현재 동사의 모든 임원들은 동사와 가지급금, 대여금 등 거래관계가 없으며 종속기업 및 관계회사와의 거래내역은 존재합니다. 동사는 의료 소모품 또는 시험을 위한 동물 및 사료 매입등 사업을 영위하기 위한 일상적인 매출 및 매입거래가 발생하고 있으나 이해관계자거래규정에 따른 거래의 한도 내에서 이루어지고 있으며 거래한도에 대해 매년 초 이사회 개최를 통해 확인하고 있습니다.

관계회사 등에 자금을 대여한 내역이 있으나 이사회 개최를 통한 적절한 절차를 통해 대여가 이루어졌으며, 합리적인 회수계획을 수령하여 정기적으로 원리금을 회수하고 있습니다.

(4) 경영의 독립성

동사의 최대주주는 정인성 대표이사로 신고서 제출일 현재 정인성 대표이사 및 임원들의 지분율을 합하면 54.23%입니다. 동사의 최대주주인 정인성 대표이사는 김도형 대표이사와 설립시부터 함께 하였으며 2018년부터 각자대표이사체제로 갈등 없이 함께 경영과 연구개발을 진행하고 있습니다. 그리고 이사회 구성 및 임직원 중 최대주주인 정인성 대표이사와 특수관계에 있는자가 재직하고 있지 않습니다.

또한, 동사는 이해관계자 거래에 대한 통제규정을 통하여 관계회사를 비롯한 주주, 임직원 등 특수관계자와의 관계에 있어 사규에 따라 공정하게 처리하고 있으며 모든 주요한 경영현안에 대해서는 이사회를 통해 독립적으로 의사결정을 하고 있습니다. 더불어 2019년 4월에는 이영원 사내이사 및 박노창 감사를 신규선임하여 업종에 대한 풍부한 경험과 식견을 갖추고 법률과 재무에 대한 조언 및 감시를 통해 안정적이고 독립적인 경영 활동하고 있습니다.

[동사의 이사회 구성 현황]

직위

성명

업무

최대주주와의 관계

대표이사 (등기/상근)

정인성

('66년)

경영총괄 대표이사

최대주주 본인

대표이사

(등기/상근)

김도형

('80년)

연구총괄 대표이사

타인

사내이사

(등기/상근)

김영지

('63년)

사업개발부 이사

타인

사외이사

(등기/비상근)

이영원

('89년)

사외이사

타인

감 사 (등기/비상근)

박노창

('67년)

감사

타인

동사는 8개의 관계회사가 존재하며 각 회사는 각각의 대표이사 및 이사회를 통해 독립적으로 운영되고 있습니다. 동사의 정인성 대표이사가 로얄에이알씨㈜의 사내이사, ㈜알에이엠씨의 사내이사를 겸직하고 있으며 김치열 재무담당 이사가 ㈜비고앤세이지코리아의 감사를 겸직하고 있습니다. 정인성 대표이사는 로얄동물병원 병원장으로서 동사를 설립한 것으로 본업(병원장)에 대한 겸직을 해소할 수 없어 겸직하고 있으며 동사의 관리 업무부분을 또 다른 김도형 각자대표이사에게 많은 부분 일임하고 있습니다. 김치열 이사는 관계회사인 ㈜비고앤세이지코리아의 감사를 겸직하고 있으나 상근하고 있지 않으며 해당회사의 감사로서 충실히 역할을 수행하고 있습니다.

성 명

(생년월일)

회사명

직책명

담당업무

재직기간

겸직회사와 발행회사의 관계

비 고

정인성

(‘66.02.20)

로얄에이알씨㈜

사내이사

수의사

2001.09~현재

관계회사

-

㈜알에이엠씨

사내이사

수의사

1994.03~현재

관계회사

-

김치열

(‘78.11.18)

㈜비고앤세이지코리아

감사

감사

2017.12~현재

관계회사

-

이영원

(‘70.03.16)

충남대학교

수의과대학

전임강사

교수

1999.09~현재

관계없음

-

박노창

(‘67.06.03)

법무법인

(유한)정진

구성원변호사

변호사

기업법무

2017.01~현재

관계없음

-

마. 재무상태

(1) 재무적 성장성

동사의 매출증가율과 영업이익증가율은 과거 3개년 평균 58.97%, 40.05%에 육박하는 고성장을 기록하여 왔으며, 1인당 부가가치로 보아도 조직구성원 1인당 1억원을 상회하는 고부가가치를 창출해내고 있습니다. 이는 국내 비임상 CRO 유효성 평가 시장 1위 사업자로서 독보적인 실험경험과 노하우, 동물에 대한 수의학적 전문지식과 제약, 바이오 회사에 대한 컨설팅/커뮤니케이션 능력을 바탕으로 이룩한 결과이며, 향후에도 이러한 성장세는 지속될 것으로 전망하고 있습니다.

(단위 : 백만원
,

연결재무제표 기준
)

구 분

16연도

(제5기)

17연도

(제6기)

18연도

(제7기)

19연도 반기

(제8기 반기)

매출액

(증감률 %)

11,158

(76.45%)

18,043

(61.71%)

25,962

(43.89%)

14,188(
9.30%
)

영업이익

(증감률%)

3,285

(68.81%)

4,229

(28.74%)

5,293

(25.17%)

2,524(
-4.63%
)

1인당 부가가치

104

115

100

69

경상이익률(%)

21.82%

22.41%

12.09%

21.51%

주) 부가가치 = 경상이익+인건비+순금융비용+임차료+조세공과+감가상각비

(2) 재무적 안정성

동사는 2019년 1분기에 송도연구소를 신축하고 대규모의 최신식 비임상실험 장비 및 의료기기 등을 구축하였음에도 불구하고 안정적인 영업현금흐름과 순운전자본관리를 토대로 업종 평균 대비 현저히 낮은 부채비율을 유지하고 있습니다. 단기간 내에 유동성으로 인한 위험의 소지는 현저히 낮으며, 이러한 안정성은 공모자금이 유입된 이후 더욱 견고해질 전망입니다.

(단위: 백만원, %, 배)

구 분

16연도

(제5기)

17연도

(제6기)

18연도

(제7기)

19연도 반기

(제8기 반기)

동업종

평균(‘17년)

부채비율(%)

101.8%

92.1%

106.7%

91.41%

187.17%

자본의 잠식률(%)

N/A

N/A

N/A

N/A

-

재고자산 회전율(회)

N/A

N/A

9.01

7.77

10.87

매출채권 회전율(회)

8.77

9.11

9.71

9.16

7.87

영업활동으로 인한 현금흐름

3,134

4,616

3,582

2,940

-

주) 연결재무제표 기준

(3) 재무자료의 신뢰성

한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입 현황은 다음과 같으며, 상장회사로서 신뢰성있는 재무정보를 적시적절하게 생산해내기에 충분한 시스템, 설비 및 인력을 갖추고 있습니다.

구분

내용

K-IFRS 도입 준비기간

16년 10월 01일 ～ 16년 12월 31일

K-IFRS 담당 인력

직위

성명

담당업무

주요경력

비고

이사

김치열

회계 및 자금 담당

임원(CFO)

-서울대 경제학과졸업(‘04)

-삼일회계법인(‘04~‘09)

-㈜SK텔레콤 회계팀(09~‘10)

-㈜교원 사업기획팀(‘10~‘14)

-㈜옐로모바일 재무실(‘14~’16)

-노터스 재무부이사(‘16~’현재)

-비고앤세이지코리아 감사(‘17~ 현재)

-

팀장

한상옥

회계팀

관리

-동우에이치에스티(‘07~‘12)

-㈜복수(’12.04~‘16.12)

-㈜와이디생명과학(’17.01~‘17.12)

-㈜노터스(’17.12~현재)

-

회계시스템 구축

구축기간

16.09~16.12

구축비용

18,624,000원

공급자

투비트

컨설팅/

자문

계약기간

2016.10.01.~

2016.12.31

자문료

30,000,000원

공급자

삼일회계법인

임직원 교육내용

-K-IFRS 회계업무관련 부서장, 직원에 대하여 재무제표 작성 및 유의사항 교육 (삼일회계법인)

-코스닥시장의 상장, 공시규정 개정내용 등(한국거래소)

연결재무제표

작성대상 종속회사

새론바이오, 브이에스팜

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 대신증권(주)는 (주)노터스의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여
확정공모가액을 다음과 같이 결정하였습니다.

구 분
내 용

주당 확정공모가액
20,000 원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과 및 주식시장의 상황 등을 감안한 후 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을
결정하였습니다.

1) 상기 표에서
결정한 확정공모가액은 (주)노터스의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. 2) 금번 (주)노터스의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
20,000원으로 결정하였습니다.

나. 공모가액의 산출 방법
(1) 공모희망가액 산출 개요(가) 평가모형의 개요일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치평가법과 상대가치평가법이 있습니다.절대가치평가법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital) - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.상대가치평가법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업와 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정 하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며,또한 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

(나) 비교평가 모형의 선정

대표주관회사인 대신증권(주)는 금번 공모를 위한 (주)노터스의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 유가증권 및 코스닥시장에 기상장된 유사회사를 이용한 상대가치평가법을 이용하였습니다.

[(주)노터스 비교가치 산정 시 PER 적용사유]

적용 투자지표
투자지표의 적합성

PER
PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[(주)노터스 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유]

적용 투자지표
투자지표의 부적합성

EV/EBITDA
EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단 하에 가치산정시 제외하였습니다.

PBR
PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR
PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에, 동사와 같이 수익성이 다른 사업 포트폴리오를 갖고 있는 기업의 경우 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 제외하였습니다.

(2) 비교기업의 선정

가) 비교기업 선정의 개요

발행회사인 (주)노터스는 한국표
준산업 세분류상
(M70128)의학 및 약학 연구개발업에 속해 있으며, Bloomberg 상 글로벌 산업구분으로는 "Health Care - 위탁리서치"로 구분되어 있습니다. 동사 매출 중 가장 높은 비중을 차지하는 비임상 유효성실험용역의 경우, 국내에서 이와 같은 Business를 영위하고 있는 사업자가 흔치 않기에 국내만이 아닌 해외에서 동사와 유사한 사업을 영위하고 있는 상장사 중 유사업체를 선정하였습니다. 동사가 영위하고 있는 사업을 고려하여, 다음과 같은 세부적인 선정기준에 의거, 최종적으로 유사회사로는 켐온, PRA health sciences, Charles river laboratories international, ICON public, Medpace holdings 5개사를 선정하였습니다. 그러나, 상기 회사들은 (주)노터스와 주력 용역, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

[비교회사 선정기준]

구분
선정기준
세부검토기준
선정회사

-
모집단 선정

국내 유사기업-표준산업분류 상 다음에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것
(M70128)의학 및 약학 연구개발업

26개사

해외 유사기업-Bloomberg 기준 "Health Care - 위탁리서치"를 영위하는 미국, 유럽, 일본 내 상장회사(OTC Market 상장사 제외)
44개사

1차
사업의 유사성

① 의약품 위탁리서치 관련 매출액이 전체 매출액의 80% 이상일 것② 제조 및 포장 등 CMO 시장으로 분류되는 기업 또는 직
접 신약을 개발하거나 공동연구를 전문으로 하는 기업
은 제외

11개사

2차
재무적 기준
① 12월 결산일 것② 2018년 온기 및 2019년 반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현할 것③ 동사의 매출규모 대비 100배 이상 차이나는 기업은 제외④ 시가총액 500억원 이상일 것
5개사

3차
질적 기준
① 상장 후 경과기간(6개월 이상), 최근 사업연도 감사의견(적정), 최근 1년간 관리종목 지정 조치 여부 등 비재무적 비교가능성을 갖추었는지에 대해 검토② 최근 6개월내 중요한 자산 및 영업양수도, 합병(소규모 제외), 분할 없을 것
5개사

나) 비교기업의 선정

① 모집단 선정
동사가 영위하고 있는
CRO사업 내
비임상 유효성(효능) 평가 및 안전성(독성) 평가, 약동력 평가, 조직병리 등의 특성을 반영하여 국내 유사회사의 경우,
한국표
준산업 세분류상
(M70128)의학 및 약학 연구개발업에 속해 있는
상장회사 26개를 선정하였으며, 해외 유사회사의 경우 BICS(Bloomberg Industry Classification System)기준 "Health Care - 위탁리서치"에 속하고 있으며, 미국/유럽/일본 내 시장에 상장된 회사 44개사를 선정하였습니다. 이와 같은 기준으로 선정된 모집단은 다음과 같습니다.

[모집단 선정 내역]

No.
구분
기업명
Ticker
상장국가

1
국내유사회사
(주)유바이오로직스
206650 KS Equity
한국

2
(주)내츄럴엔도텍
168330 KS Equity
한국

3
크리스탈지노믹스(주)
083790 KS Equity
한국

4
(주)싸이토젠
217330 KS Equity
한국

5
아이진(주)
185490 KS Equity
한국

6
(주)바이오리더스
142760 KS Equity
한국

7
이원다이애그노믹스(주)
245620 KS Equity
한국

8
(주)레고켐바이오사이언스
141080 KS Equity
한국

9
(주)셀리드
299660 KS Equity
한국

10
(주)셀리버리
268600 KS Equity
한국

11
(주)바이로메드
084990 KS Equity
한국

12
(주)알테오젠
196170 KS Equity
한국

13
(주)바이오톡스텍
086040 KS Equity
한국

14
지엘팜텍(주)
204840 KS Equity
한국

15
(주)제넥신
095700 KS Equity
한국

16
(주)랩지노믹스
084650 KS Equity
한국

17
(주)우정바이오
215380 KS Equity
한국

18
올릭스(주)
226950 KS Equity
한국

19
신라젠(주)
215600 KS Equity
한국

20
(주)이노테라피
246960 KS Equity
한국

21
(주)진매트릭스
109820 KS Equity
한국

22
(주)메지온
140410 KS Equity
한국

23
(주)켐온
217600 KS Equity
한국

24
(주)씨트리
047920 KS Equity
한국

25
(주)디엔에이링크
127120 KS Equity
한국

26
(주)큐리언트
115180 KS Equity
한국

27
해외유사회사
아이큐비아 홀딩스
IQV US Equity
미국

28
론차 그룹
LONN SW Equity
스위스

29
퀘스트 다이아그노스틱스
DGX US Equity
미국

30
ICON
ICLR US Equity
미국

31
캐털란트
CTLT US Equity
미국

32
Charles river laboratories international
CRL US Equity
미국

33
PRA health sciences
PRAH US Equity
미국

34
펩티드림
4587 JP Equity
일본

35
Syneos health
SYNH US Equity
미국

36
에보텍
EVT GR Equity
독일

37
Medpace holdings
MEDP US Equity
미국

38
타카라 바이오
4974 JP Equity
미국

39
UDG 헬스케어
UDG LN Equity
영국

40
도호 홀딩스
8129 JP Equity
일본

41
미라카 홀딩스
4544 JP Equity
일본

42
WDB HD
2475 JP Equity
일본

43
EPS 홀딩스
4282 JP Equity
일본

44
PERSONALIS INC
PSNL US Equity
미국

45
헌츠워스
HNT LN Equity
영국

46
JAPAN TISSUE ENG
7774 JP Equity
일본

47
CMIC HOLDINGS CO
2309 JP Equity
일본

48
아스카 제약
4514 JP Equity
일본

49
SHIN NIPPON BIOM
2395 JP Equity
일본

50
SELVITA SA
SLV PW Equity
폴란드

51
LINICAL
2183 JP Equity
일본

52
I'ROM GROUP CO L
2372 JP Equity
일본

53
팔코 홀딩스
4671 JP Equity
일본

54
MEDICAL SYSTEM
4350 JP Equity
일본

55
SOIKEN HOLDINGS
2385 JP Equity
일본

56
NIPPON CHEMIPHAR
4539 JP Equity
일본

57
CANTARGIA AB
CANTA SS Equity
스웨덴

58
TRANS GENIC INC
2342 JP Equity
일본

59
IMMUNO-BIOLOGICA
4570 JP Equity
일본

60
HUMAN METABOLOME
6090 JP Equity
일본

61
텔리전트
TLGT US Equity
미국

62
바이오애널리티컬 시스템스
BASI US Equity
미국

63
DNA CHIP
2397 JP Equity
일본

64
BIOQUAL INC
BIOQ US Equity
미국

65
KOLINPHARMA SPA
KIP IM Equity
이탈리아

66
사리엄 홀딩스
SAR LN Equity
영국

67
HEALTH
MLAHC FP Equity
프랑스

68
EUROESPES SA
EEP SM Equity
스페인

69
스페릭스
SPEX US Equity
미국

70
어플라이드 사이언스 프로덕츠
APLD US Equity
미국

② 1차 유사회사 선정1차 유사회사 선정은 모집단으로부터 사업의 유사성을 기준으로 선정하였습니다. 모집단으로 선정된 총 70개의 유사회사 중 의약품 위탁리서치 관련 매출액이 전체 매출액의 80% 이상이되,
제조 및 포장 등 CMO 시장으로 분류되는 기업 또는 직
접 신약을 개발하거나 공동연구를 전문으로 하는 기업
을 제외
한 11개사를 선정했습니다.

[1차 유사회사 선정 내역]

No
기업명
산업분류
매출비중
의약품 위탁리서치 비중 80% 이상 여부 주1)
CMO 기업 또는신약개발 및 공동연구 전문기업 제외 주1)
선정여부

1
(주)바이오톡스텍
비임상 안전성(독성)및 유효성 평가 대행기업
85.54 %
O
O
O

2
(주)켐온
100.00 %
O
O
O

3
아이큐비아 홀딩스
비임상 및 임상연구 대행기업
100.00 %
O
O
O

4
ICON
비임상 및 임상연구 대행기업
100.00 %
O

O

O

5
캐털란트
신약 개발 및 약물전달솔루션 연구업체
100.00 %
O

X

X

6
Charles river laboratories international
비임상 및 임상연구 대행기업
81.04 %
O
O
O

7
PRA health sciences
비임상 및 임상연구 대행기업
100.00 %
O
O
O

8
펩티드림
신약 개발 플랫폼 기업
100.00 %
O

X

X

9
Syneos health
비임상 및 임상연구 대행기업
100.00 %
O
O
O

10
에보텍
신약 개발 및 CMO기업
81.07 %

O

X

X

11
Medpace holdings
비임상 및 임상연구 대행기업
100.00 %

O

O
O

12
SHIN NIPPON BIOM
비임상 및 임상연구 대행기업
93.87 %

O

O
O

13
LINICAL
비임상 및 임상 종합 연구기업
100.00 %

O

O
O

14
HUMAN METABOLOME
소형분자 대사 정보 연구기업
100.00 %

O

X

X

15
바이오애널리티컬 시스템스
신약개발 및 물질분석정보 연구기업
85.17%

O

X

X

16
DNA CHIP
DNA칩을 이용한 연구수탁, 진단지원, 실험대행서비스
87.32%

O

O
O

17
EUROESPES SA
신약개발 및 게놈의학 연구기업
100.00 %

O

X

X

주1) 국내기업의 주요 매출비중 및 사업내용은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 2018년 사업보고서 자료를 참고하였으며, 해외기업의 경우 Bloomberg 상 관련산업 매출액 및 매출비중 조회결과와 각 사별 2018년 Annual Report를 참고하였습니다.

③ 2차 유사회사 선정2차 유사회사 선정은 1차 유사회사로 선정된 기업으로부터 재무적 기준을 바탕으로 선정하였습니다. 2차 유사회사를 선정한 기준은 다음과 같습니다① 12월 결산일 것② 2018년 온기 및 2019년 반기 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현할 것③ 동사의 매출규모 대비 100배 이상 차이나는 기업은 제외④ 시가총액 500억원 이상일 것상기 기준을 충족하는 회사 중 5개사가 2차 유사회사로 선정되었습니다.

[2차 유사회사 선정 내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2018년 주1)
2019년 반기 주1)
순이익시현
12월결산
매출규모100배이하
시가총액500억이상
선정여부

매출액
영업이익
당기순이익
매출액
영업이익
당기순이익

(주)바이오톡스텍
32,582
1,653
3,486
13,733
(176)
(2,440)
X
O
O
O
X

(주)켐온
19,451
620
844
10,088
1,054
1,173
O
O
O
O
O

아이큐비아 홀딩스
11,458,900
1,043,316
285,041
6,216,521
565,034
135,241
O
O
X
O
X

ICON
2,856,768
424,641
355,097
1,570,163
238,433
206,887
O
O
O
O
O

Charles river laboratories international
2,493,826
396,300
249,122
1,447,333
204,493
113,045
O
O
O
O
O

PRA health sciences
3,160,677
405,184
169,379
1,702,992
196,164
97,588
O
O
O
O
O

Syneos health
4,831,517
353,139
18,804
2,620,444
159,402
(20,593)
X
O
X
O
X

Medpace holdings
775,431
112,007
100,721
475,669
70,272
53,633
O
O
O
O
O

SHIN NIPPON BIOM
166,371
(6,990)
(35,638)
88,632
(1,370)
9,104
X
X
O
O
X

LINICAL
91,332
18,508
12,989
56,015
6,506
3,886
O
X
O
O
X

DNA CHIP
3,636
(1,253)
(1,279)
941
(1,144)
(1,157)
X
X
O
X
X

주1) 국내기업의 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 2018년 사업보고서 및 2019년 반기보고서 상 연결재무제표 자료를 참고하였으며, 해외기업의 경우 Bloomberg 상 연도별 경영성과 조회결과(연결재무제표 원화기준)를 참고하였습니다.

④ 3차 유사회사 선정3차 유사회사 선정은 2차 유사회사로 선정된 기업으로부터 질적 기준을 바탕으로 선정하였습니다. 3차 유사회사를 선정한 기준은 다음과 같습니다. - 상장 후 경과기간(6개월 이상), 최근 사업연도 감사의견(적정), 최근 1년간 관리종목 지정 조치 여부 등 비재무적 비교가능성을 갖추었는지에 대해 검토- 최근 6개월내 중요한 자산 및 영업양수도, 합병(소규모 제외), 분할 없을 것2차 유사회사 5개사가 상기 기준을 모두 충족함에 따라 3차 유사회사로 선정되었습니다.

[3차 유사회사 선정 내역]

업체명

상장 후6개월 이상
최근 사업연도감사의견적정 및 관리종목 지정조치없음
최근 6개월 내 중요한 자산 및 영업양수도합병(소규모 제외), 분할 없을 것
선정 여부

(주)켐온
O
O
O
선정

ICON

O
O
O
선정

Charles river laboratories international
O
O
O
선정

PRA health sciences
O
O
O
선정

Medpace holdings

O
O
O
선정

[ 3차 유사기업 선정 결과 요약 ]

(주)켐온, ICON, Charles river laboratories international, PRA health sciences, Medpace holdings [총 5개사]

⑤ 최종 비교기업 선정유사기업 모집단으로부터 3차에 걸친 상기 선정기준을 모두 충족하는 국내외 유사기업 (주)켐온, ICON, Charles river laboratories international, PRA health sciences, Medpace holdings 5개사를 최종 비교기업으로 선정하여 공모가액을 산출하였습니다.

[ 최종 비교기업 선정 결과 요약 ]

(주)켐온, ICON, Charles river laboratories international, PRA health sciences, Medpace holdings [총 5개사]

다) 최종 비교기업 선정 결과대표주관회사인 대신증권(주)는 발행회사인 (주)노터스의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준, 질적 기준에 대한 평가를 바탕으로 최종 비교기업을 선정하였습니다. 상기와 같은 비교기업의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정부문 동사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 재무적 기준 및 기타 일반적 기준을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다.그러나 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 비교기업 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 지역별 영업환경, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영전략 및 시장점유율 현황 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한, 동사의 주당 평가가액은 동사의 2019년 반기 말 기준 최근1개년(2018년 3분기 ~ 2019년 2분기) 당기순이익을 기준으로 각각 PER을 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서, 비교기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

라) 비교기업의 기준주가

기준주가는 시장상황의 일시적인 급변 등의 단기변동성을 배제하기 위하여 비교기업의 보통주를 기준으로 2019년 10월 7일을 평가기준일로 하고, 평가기준일부터 소급하여 1개월간(2019년 9월 8일 ~ 2019년 10월 7일) 종가의 산술평균, 1주일간(2019년 10월 1일 ~ 2019년 10월 7일) 종가의 산술평균을 산정한 후 이들을 평가 기준일 종가와 비교하여 가장 낮은 주가를 기준주가로 사용하였습니다.
기준주가 = Min[1개월 평균종가, 1주일 평균종가, 기준일 종가]

구 분
(주)켐온(단위:원)
ICON(단위:USD)
Charles river laboratories international(단위:USD)
PRA health sciences(단위:USD)
Medpace holdings (단위:USD)

2019-09-09
1,535
100.04
129.74
152.12
81.11

2019-09-10
1,520
100.44
129.68
146.89
80.49

2019-09-11
1,530
101.91
130.39
147.06
81.36

2019-09-12
휴장
101.85
131.79
149.54
81.92

2019-09-13
휴장
103.90
132.25
149.92
85.65

2019-09-16
1,540
104.84
134.30
150.44
84.44

2019-09-17
1,570
105.15
134.35
150.66
85.89

2019-09-18
1,565
104.41
135.82
151.77
84.73

2019-09-19
1,595
104.79
137.96
153.18
84.83

2019-09-20
1,580
106.65
138.64
154.72
85.00

2019-09-23
1,545
105.44
138.00
155.03
84.88

2019-09-24
1,560
103.41
136.99
153.80
84.64

2019-09-25
1,495
103.15
136.15
151.89
85.02

2019-09-26
1,495
101.79
135.23
148.68
83.84

2019-09-27
1,490
98.04
132.62
147.29
83.13

2019-09-30
1,455
99.23
132.37
147.34
84.04

2019-10-01
1,490
96.16
128.16
143.42
82.40

2019-10-02
1,480
94.38
126.55
143.09
80.11

2019-10-03
휴장
96.86
129.09
144.66
78.65

2019-10-04
1,460
98.58
131.78
147.86
80.69

2019-10-07
1,505
98.19
131.88
148.10
80.29

1개월평균(A)
1,523
101.41
133.04
149.40
83.01

1주일평균(B)
1,484
96.83
129.49
145.43
80.43

기준일종가(C)
1,505
98.19
131.88
148.10
80.29

MIN(A,B,C)
1,484
96.83
129.49
145.43
80.29

[PER을 적용한 비교가치 산정방법의 의의, 산정방법 및 한계점]① 의의 - 주가수익비율(PER)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. - PER는 대부분의 주식에 적용하여 계산이 간단하고 자료수집이 용이하여 위험, 성장율을 반영한 기업의 특성에 대한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산정방법 - PER을 적용한 비교가치는 평가기준일 현재 최근의 실적을 반영하기 위하여 비교회사의 2018년 온기 실적을 기준으로 PER 평균값으로 산출하였습니다. ※ PER을 이용한 비교가치 = 기준주가 ÷ EPS - 대표주관회사인 대신증권(주)는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 적용주식수는 증권신고서 제출일 기준일 현재 보통주식수에 공모주식수와 희석화 가능 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수 : 유사기업 - 분석기준일 현재 상장주식수, 발행회사 - 신고서 제출일 현재 주식수 + 공모주식수 + 주관사의무인수분(해당 시) + 희석주식수※ 유사기업의 재무자료는 금융감독원과 각 사 홈페이지에 공시된 2018년 사업보고서 및 2019년 반기보고서 등을 참조하였습니다. ③ 한계점 - 당기순이익이 적자(-)를 기록하는 경우 PER를 비교할 수 없습니다. - 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. - 비교대상회사가 동일업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있기 때문에, 동일업종을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다. - PER 결정요인에는 주당 순이익 뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등이 있으므로 동 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러 요인을 고려할 경우 비교가 곤란할 수 있습니다. - 비교기업간의 적용회계기준 및 연결대상 여부가 달라 비교기업간 PER의 비교가 곤란할 수 있습니다.

(3) 비교회사 PER 배수 산출 ■ 2019년 반기 기준 유사기업 PER Multiple 산정

(단위 : 백만원, 백만달러, 주, 배)

구 분
(주)켐온
ICON
Charles river laboratories international
PRA health sciences
Medpace holdings

상장시장
KOSDAQ
NASDAQ
NYSE
NASDAQ
NASDAQ

통화
KRW
USD
USD
USD
USD

당기순이익 주1)
2,398.15
352.84
218.89
158.16
88.72

상장주식수 주2)
63,861,340
54,078,698
48,807,170
62,795,364
35,896,510

EPS
37.55
6.52
4.48
2.52
2.47

기준주가 주3)
1,484
145.43
129.48
96.83
80.29

PER
39.51
22.29
28.87
38.45
32.49

적용 PER
32.32

주1) 당기순이익은 2019년 반기 말 기준 최근1개년(2018년 3분기 ~ 2019년 2분기)수치입니다. 국내회사의 경우 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 공시된 2018년 반기보고서 및 사업보고서, 2019년 반기보고서를 참고하였으며, 해외회사의 경우 각 사 홈페이지에 공시된 Annual report 및 Quarterly finicial report를 참고하였습니다. 연결재무제표 제출 회사의 경우 연결실적 기준(당기순이익은 지배기업 소유주 귀속분)을 적용하였습니다.주2) 상장주식수는 분석기준일 현재 상장주식총수입니다.주3) 기준주가 = Min(분석기준일로부터 1개월간 종가 산술평균, 분석기준일로부터 1주일간 종가 산술평균, 분석기준일 종가)

(4) 적용 주당평가액 산출결과

[(주)노터스 PER에 의한 평가가치]

구분
2019년 반기 기준
비고

적용 순이익

5,661,575,875
원

A 주1)

적용 PER
32.32 배
B

적정 시가총액

182,982,132,280
원

C = A x B

적용 주식수
7,903,150 주
D 주2)

주당 평가가액

23,153
원

E = C / D (단수조정)

주1)
2019년 반기 말 기준 최근1개년(2018년 3분기 ~ 2019년 2분기) 연결 당기순이익(지배기업 소유주 귀속분)

주2)
적용주식수는 현재 주식수 6,985,545 주(보통주 6,456,092 주, 우선주 529,453 주)에 신주모집 주식수 515,000 주와 주식매수선택권 402,605 주를 반영한 7,903,150 주 입니다.

(5) 희망 공모가액의 결정상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 (주)노터스의
확정공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액

23,153
원

평가액 대비 할인율
26.6 % ~ 13.6 %

공모희망가액 밴드
17,000 원 ~ 20,000 원

확정 공모가액 주)
20,000원

주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
최종 확정되었으며, 주당 평가가액 23,153원 대비 할인율은 13.6%입니다.

다. 기상장기업과의 비교 참고 정보대신증권(주)는 (주)노터스의 지분증권 평가를 위하여 소속 업종의 유사성, 사업 및 제공서비스의 유사성, 재무적 유사성, 기타
일반적 유사성 비교를 통해
(주)켐온, ICON, Charles river laboratories international, PRA health sciences, Medpace holdings 총 5개
사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다
. 다만, 상기의 유사회사들은 주력 용역(서비스) 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.(1) 요약 재무정보 동사의 유사회사의 주요 재무현황 및 재무비율은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr)에 공시된 각 사의 감사보고서, 사업보고서를 참조하여 작성하였습니다.

【2018년 온기 재무현황】

(단위 : 백만원, 백만달러)

구 분
(주)켐온
ICON
Charles river laboratories international
PRA health sciences
Medpace holdings

회계기준
K-IFRS
US-GAAP
US-GAAP
US-GAAP
US-GAAP

회계기간
2018.01~2018.12
2018.01~2018.12
2018.01~2018.12
2018.01~2018.12
2018.01~2018.12

[유동자산]
17,696
1,344
898
782
178

[비유동자산]
24,777
1,042
2,958
2,404
790

자산총계
42,473
2,386
3,856
3,186
968

[유동부채]
5,635
628
558
899
257

[비유동부채]
2,786
372
1,959
1,236
121

부채총계
8,421
1,000
2,518
2,135
378

[자본금]
6,386
4.7
0.5
0.7
0.4

자본총계
34,052
1,386
1,320
1,051
590

매출액
19,451
2,596
2,266
2,872
705

영업이익
620
377
331
281
101

당기순이익
844
323
229
154
73

주당순이익(원)
14
5.96
4.69
2.40
2.05

주1) 비교대상회사의 2018년 온기 재무현황은 2018년 각사의 사업보고서를 기준으로 작성하였습니다. 주2) 비교대상회사의 당기순이익의 경우 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익입니다.

【2019년 반기 재무현황】

(단위 : 백만원, 백만달러)

구 분
(주)켐온
ICON
Charles river laboratories international
PRA health sciences
Medpace holdings

회계기준
K-IFRS
US-GAAP
US-GAAP
US-GAAP
US-GAAP

회계기간
2019.01~2019.06
2019.01~2019.06
2019.01~2019.06
2019.01~2019.06
2019.01~2019.06

[유동자산]
18,543
1,797
1,010
869
194

[비유동자산]
24,783
911
3,615
2,573
823

자산총계
43,325
2,708
4,625
3,443
1,017

[유동부채]
4,498
350
636
880
296

[비유동부채]
3,767
862
2,511
1,399
63

부채총계
8,265
1,212
3,147
2,279
359

[자본금]
6,386
4.7
0.5
0.7
0.4

자본총계
35,061
1,496
1,458
1,164
658

매출액
10,088
1,370
1,262
1,485
415

영업이익
1,054
208
150
167
61

당기순이익
1,173
180
99
85
47

주당순이익(원)
19
3.34
2.03
1.31
1.30

주1) 비교대상회사의 2019년 반기 재무현황은 2019년 각사의 반기보고서를 기준으로 작성하였습니다. 주2) 비교대상회사의 당기순이익의 경우 지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익입니다.

(2) 유사기업 주요 재무비율 분석

【2018년 온기 주요재무비율 (단위 : %)】

구 분
세부항목
(주)켐온
ICON
Charles river laboratories international
PRA health sciences
Medpace holdings

성장성비율
매출액증가율
25.1
8.1
22.0
27.1
61.5

영업이익증가율
221.8
13.6
15.3
59.6
55.8

총자산증가율
7.6
9.2
31.6
(5.1)
1.8

활동성비율
매출채권회전율(회)
3.2
6.5
5.0
4.8
6.5

수익성비율
매출액순이익율
4.3
12.4
10.1
5.4
10.4

매출액영업이익율
3.2
14.5
14.6
9.8
14.3

총자산순이익율
2.1
14.1
6.7
4.7
7.6

자기자본순이익율
2.5
24.7
19.3
15.5
13.4

안정성비율
부채비율
24.7
72.1
190.8
203.1
64.1

유동비율
314.0
213.9
160.8
87.0
69.3

주) 비교대상회사의 2018년 재무현황은 2018년 각사의 사업보고서를 참조하였습니다.

【2019년 반기 주요재무비율 (단위 : %)】

구 분
세부항목
(주)켐온
ICON
Charles river laboratories international
PRA health sciences
Medpace holdings

성장성비율
매출액증가율
3.7
5.6
11.4
3.4
17.8

영업이익증가율
239.8
10.3
(9.7)
18.5
21.0

총자산증가율
2.0
13.5
20.0
8.0
5.1

활동성비율
매출채권회전율(회)
3.1
5.4
5.0
4.9
5.9

수익성비율
매출액순이익율
11.6
13.2
7.8
5.7
11.2

매출액영업이익율
10.4
15.2
11.8
11.2
14.7

총자산순이익율
5.5
14.1
4.7
5.1
9.4

자기자본순이익율
6.8
25.0
14.2
15.4
15.0

안정성비율
부채비율
23.6
81.0
215.8
195.8
54.5

유동비율
412.2
513.4
158.9
98.8
65.6

주1) 비교대상회사의 2019년 재무현황은 2019년 각사의 반기보고서를 참조하였습니다.주2) 비교가능성 제고를 위해 매출액 및 영업이익증가율, 매출채권회전율, 총자산 및 자기자본순이익율은 연환산하여 기재하였습니다.

※ 주요재무비율 산식

구 분
산 식
설 명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액 ─────── ×100-100 전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다.

영업이익 증가율
당기영업이익 ─────── ×100-100 전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산 ─────── ×100-100 전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

매출채권 회전율
당기매출액 ─────────(기초매출채권+기말매출채권)/2
매출채권의 현금화 속도를 나타내는 비율로 매출채권이 순조롭게 회수되고 있는가를 나타내는 지표입니다

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기영업이익 ───────── ×100 당기매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기순이익───────── ×100 당기매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기순이익───────────── ×100(기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기순이익──────────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

유동비율
당기말 유동자산 ───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

부채비율
당기말 총부채───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모
집에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달 금액

(단위 : 천원)

구 분
금 액

모집총액 (1)
10,000,000

상장주선인 의무인수 금액 (2)
300,000

발행제비용(3)
360,447

순조달금액 [(1)+(2)-(3)]
9,939,553

주1)

모집총액, 상장주선인 의무인수 금액, 발행제비용은
확정공모가액인 20,000 원을 기준으로 기재하였습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 천원)

구분
금액
계산근거

인수수수료
300,000
총인수금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액

신규상장수수료
10,200
820만원+1,000억원 초과금액의 10억원당 5만원

등 록 세
206

증가 자본금의 0.4%

교 육 세
41

등록세의 20%

기타비용
50,000
주권발행비, IR, 청약공고, 재무확인서 등 기타비용

합 계
360,447
-

주1)

인수수수료 및 신규상장수수료는
확정공모가액인 20,000원 기준입니다.

주2)

인수수수료는 총 공모금액의 2.5% 또는 3억원 중 큰 금액에 해당하는 금액이며, 이외 대표주관회사를 대상으로상장 관련 업무 성실도, 기여도 등을 종합적으로 감안하여 추가적인 성과수수료를

1억원 이내에서

지급할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

당사의 공모가 밴드 최저가액으로 계산한 공모로 인한 순수입금은 약
99.4억원
이며, 2020년부터 2021년까지 예상 자금수요는 상기와 같이 약
99.4억원
으로 추정됩니다. 2019년 말 유입이 예상되는 공모자금 전액은 향후 2년간 하기 예상 자금수요 및 기타 운영자금에 충당하기 위하여 사용할 계획입니다.

(단위 : 백만원)

구 분

2020년

2021년

합계

수의사트레이닝센터 건물

6,000

-

6,000

기계장치 구입(실험/교육용)

2,000

1,500

3,500

기타 운영자금
440
-
440

계

8,440
1,500
9,940

나. 자금의 세부 사용 계획

당사는 유입되는 공모자금으로 수의사 및 의사 등 전문가 집단을 상대로한 트레이닝 센터를 송도 사옥 내에 건립하여 운영할 계획을 가지고 있습니다.

당사는 트레이닝 센터 건립 및 시설 투자에
100억원 수준의 자금이 소요될 것으로 판단하고 있습니다. 설립초기에는 15% 의 가동율을 기준으로 13억 수준의 교육매출이 발생할 것으로 기대합니다. 강의내용 및 인당 교육비의 경우 현재 일본, 홍콩 등에서 진행되고 있는 수의사 교육프로그램의 내용을 준용한 것입니다.

트레이닝 센터의 건립을 통해 설립 후 5년 시점에서 감가상각비를 포함한 영업비용을 충당할 수 있는 교육수익이 발생할 것으로 추정됩니다. 단 당사가 센터 건립을 통해 기대하고 있는 사업적 효과는 교육수익에 국한된 것은 아니며, 부수적인 기대효과는 아래와 같습니다.

1) CRO 사업과 연계 : 교육수요가 없는 기간의 경우 영상장비 등 교육용 장비를 CRO 실험용으로 사용이 가능하며, 특히 의뢰자들이 실험의 진행 경과 등을 참관하기 원할 경우 교육용으로 셋팅된 모니터 시스템으로 양질의 서비스를 제공하여 CRO 사업의 서비스 수준을 높일 수 있습니다. 또한 ‘카데바’로 불리우는 동물사체 등도 CRO사업과 연계하여 준비할 수 있습니다. 트레이닝 센터 capa는 교육용으로 사용하지 않을 경우 CRO 사업의 capa로 사용할 수 있는 호환성을 갖출 예정입니다.

2) 전문가집단(수의사, 의사)의

교류활성화
와

이
로 인한 사업기회 창출 : 수강료의 경우 시설운영비를 감당하는 수준으로 큰 수익창출은 어려울 것으로 판단하고 있습니다. 단 수의사나 의사와 같은 전문가 집단이 자사를 방문하게 하고 이를 통해 부가적인 사업기회가 창출될 것으로 판단하고 있습니다. 예를 들어 수술장비를 제작하는 회사의 제품을 강의에 사용하여 수술장비가 전문가 집단에 소개되게 하고, 당사는 수술 장비 제작회사에서 홍보비를 받거나 또는 직접 판권을 가지고 매출을 발생시키는 방식입니다. 이러한 활동을 통해 의료기기, 의약품을 제조하는 바이오 회사가 당사와 같이 사업모델을 모색하는 활동을 촉진 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

이미 기존 CRO시설을 활용한 전문가 집단의 교육수요는 꾸준히 있는 상황으로서 외부요청에 따라 자사 연구소에서 전문가 집단의 교육이 진행되고 있습니다. 당사는 이러한 교육사업을 통해서 자체적인 매출 이외에 국내외 바이오사업 종사자 및 수의사 집단을 당사에 방문하게 하여 현재 운영하고 있는 CRO사업과 추진하고 있는 동물의약품, 의료용품 사업에 부가적인 효과가 발생할 것으로 기대하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

다만, 앞서 투자위험요소에 기술하였듯이, 본 수의사 트레이닝 센터의 인허가 지연 또는 미허가 등으로 인해 그 운영이 사실상 어려울 경우라 할지라도,
당사는 송도 사옥부지에 사업확장을 위하여 신규건물을 추가 확보할 계획입니다. 해당 건물은 CRO사업 실험시설 및 반려동물사업 R&D 공간으로 추가 활용할 수 있습니다. 수의사 트레이닝 센터 역시 당초 CRO실험시설과 공용으로 사용할 계획으로서, 인허가 등의 문제로 트레이닝센터 운영을 하기 어렵다고 하더라도 해당 시설을 현재 사업운영 중인 CRO사업에 활용하는 것은 인허가 등의 특별한 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 신규 시설의 경우 유효성 실험 중 글로벌기준으로 경쟁력을 가질 수 있는 몇가지 특화된 실험 전문 용도로 구축할 계획입니다.

당사의 송도 신사옥의 경우 용적율 및 건폐율 기준상 추가 건축이 가능하여 수의사 트레이닝 센터 추가건립과 관련해서는 토지비가 발생하지 않습니다. 건축비는 건물의 구조 형태, 지하층의 유무에 따라 크게 달라질 것이나 현재 계획하고 있는 바로는 건축토목 30억원(지상 4층 규모), 소방설비 5억원, 내부설비 10억원(냉난방, 정수, 멸균기, 공조 등), 인테리어 5억원, 예비비 10억원 등으로 구성될 예정입니다. 또한 기계장치의 세부 내역으로는 MRI(3T) 15억원, CT 5억원, 수술대 등 외과실습기계 5억원, 복강경 실험 모델 기계 5억원, 3D 외과실습시뮬레이션시스템 10억원 등이며 이 중
35억원은 공모자금에서 충당할 예정입니다.

송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서.jpg
송도 수의사 트레이닝센터 증축모델안 - 예비투자설명서

기타 운영자금
440백만원은 기존 CRO 사업 및 동물실험실 구축사업과 관련한 운전자본관리에 활용할 예정입니다.

다. 기타사항
당사는 금번 공모를 통한 유입자금에 대하여 상기 '나. 자금의 세부 사용계획' 상에 기재된 용도로 사용하기 전까지는 신용평가등급이 우량한 국내시중은행 정기예금 등에 보관할 예정이며, 동 자금의 운용에 대한 사항은 내부통제 절차에 따라 자금담당자의 승인을 득하도록 되어 있습니다. 또한, 본 공모를 통해 모집된 자금의 사용에 대해서는 상장 이후 제출할 사업보고서를 통해 그 내역을 공시할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 노터스"이고, 영문명은 "KNOTUS CO., LTD."입니다.

나. 설립일자

당사의 설립일자는 2012년 4월 19일 입니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본사의 주소 : 경기도 구리시 동구릉로 189(인창동)

- 전화번호 : 032-833-8899

- 홈페이지 : www.knotus.co.kr

라. 중소기업 해당 여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 따른 중소기업에 해당합니다.

마. 주요 사업의 내용
당사는 신고서 제출일 현재 신약 등 신규 개발 물질에 대한 비임상 실험 진행하는 비임상CRO를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 사업의 내용에 대한 자세한 사항은 '제2부 발행인에 관한 사항'중 "Ⅱ. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

바. 계열회사에 관한 사항

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)

구분
회사명
소재지
직접지분율(%)
주요 사업

비상장(6개사)
(주)비고앤세이지코리아
대한민국
19.8
반려동물 용품 판매업

포스트바이오(주)
대한민국
46.5
질병 진단키트등 연구개발업

상하이노터스(유)
대한민국
19.0
신규사업 개발업

(주)노터스생명과학 주1)
대한민국
-
생명과학 연구개발업

로얄에이알씨(주) 주2)
대한민국
-
중증질환 동물병원업

(주)알에이엠씨 주2)
대한민국
-
동물병원업

주1) 노터스생명과학은 지배회사와의 지분관계는 없으나, 정인성 대표와 김도형 대표의 개인 지분이 각각 30%씩 존재하므로, 해당 회사에 지배력을 갖추었다고 판단되어 당사의 관계회사로 분류하였습니다.
주2) 로얄에이알씨와 알에이엠씨는 당사와의 지분관계는 없으나, 당사의 최대주주인 정인성 대표가 각
각
로얄에이알씨

(주)
의 최대주주로서
지배력을 갖추고 있으며,
(주)알에이엠씨의
이사회 구성원이자 주요 주주로서 의사결정에 중요한 영향력을 행사하고 있으므로, 당사의 관계회사로 분류하였습니다.

사. 연결대상 종속회사 개황
(기준일:증권신고서 제출일 현재)

구분
회사명
소재지
직접지분율(%)
주요 사업

비상장(2개사)
브이에스팜(주)
대한민국
61.2
동물의약품 판매업

새론바이오(주)
대한민국
55.0
실험동물 판매업

아. 연결대상회사의 변동내용

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

자. 신용평가에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

당사의 설립 후 본점소재지의 변경내역은 다음과 같습니다.

일 자

주 소

비 고

2012.04.19

경기도 구리시 동구릉로 460번길44(사노동)

설립

2016.03.02
경기도 구리시 동구릉로 189(인창동)
현재

나. 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

연월일

경영진의 주요한 변동 내용

변동사유

대표이사

사내이사 및

사외이사

감사

2012년 04월 19일

정인성

이상우 (사내이사)

김도형 (사내이사)

김영지 (사내이사)

유창덕

-

2016년 05월 26일

정인성

이상우 (사내이사)

김도형 (사내이사)

김영지 (사내이사)

김명환 (사외이사)

유창덕

신규 취임 : 김명환(사외이사)

2017년 09월 12일

정인성

김도형 (사내이사)

김영지 (사내이사)

김명환 (사외이사)

유창덕

사임 : 이상우(사내이사)

2017년 12월 31일

정인성

김도형 (사내이사)

김영지 (사내이사)

김명환 (사외이사)

최진택

사임 : 유창덕(감사)

신규취임 : 최진택(감사)

2018년 03월 31일

정인성

김도형

김영지 (사내이사)

김명환 (사외이사)

최진택

각자 대표이사 선임 : 김도형(대표이사)

2019년 03월 29일

정인성

김도형

김영지 (사내이사)

이영원 (사외이사)

박노창

사임 : 김명환(사외이사), 최진택(감사)

신규취임 :이영원(사외이사), 박노창(감사)

다. 최대주주의 변동

해당사항 없습니다.

라. 상호의 변경

당사는 기존 상호인 주식회사 한국동물의과학연구소(이하 K.A.M.S.I)에서 2016년 02월 현재의 상호인 주식회사 노터스(KNOTUS Co, Ltd.)로 변경하였습니다.

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행 중인 경우 그 내용과 결과

해당사항 없습니다.

바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용
해당사항 없습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

해당사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용
해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주)

주식발행(감소)일자
발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당액면가액
주당발행(감소)가액
비고

12.04.19

설립자본금

보통주

100,000

5,000

5,000

-

15.07.01

1차RCPS 발행

우선주

11,105

5,000

135,000

-

15.12.31

2, 3차 RCPS 발행

우선주

10,000

5,000

255,000

-

17.08.11

4, 5차 RCPS 발행

우선주

15,151

5,000

660,000

-

18.01.15

RCPS 보통주 전환

보통주

21,105

5,000

-

-

우선주

(21,105)

5,000

-

-

18.03.23

유상증자

보통주

2,200

5,000

450,000

우리사주조합

18.03.30

액면분할

보통주

6,041,945

-

-

1 : 50 액면분할

우선주

742,399

-

-

19.02.11

RCPS 보통주 전환

보통주

90,000

100

-

-

우선주

(90,000)

100

-

-

19.04.19

주식매수선택권 행사

우선주

62,745

100

5,100

-

19.05.28

RCPS 보통주 전환

보통주

138,097

100

-

-

우선주

(138,097)

100

-

-

합계
6,985,545

100

-

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 및 주식사무에 관한 사항

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주)

구 분

보통주

우선주

합 계

발행할 주식의 총수

50,000,000

50,000,000

발행한 주식의 총수

6,456,092

529,453

6,985,545

미발행 주식수

(모집할 주식수 포함)

43,014,455

43,014,455

상장예정주식수

6,971,092

-

6,971,092

나. 자기주식 취득 및 처분 현황
해당사항 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위 : 주)

구 분
주식의종류
주식수
비 고

발행주식총수(A)
보통주
6,456,092
-

우선주
529,453
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수(F = A - B - C - D + E)
보통주
6,456,092
-

우선주
529,453
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항
당사 정관의 배당에 관한 사항은 다음과 같습니다.

구분
내용

신주배당 기산일

제13조(신주의 배당기산일)

회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도 말에 발행된 것으로 본다.

이익금의 처분
제55조(이익금의 처분) 회사는 매사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.1. 이익준비금2. 기타의 법정준비금3. 배당금4. 임의적립금5. 기타의 이익잉여금 처분액

이익배당
제56조(이익배당) ① 이익의 배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성된다.⑤ 제4항의 시효완성으로 인한 배당금은 회사에 귀속한다.

중간배당
제57조(중간배당) ① 회사는 7월 1일 0시 현재의 주주에게 상법 제462조의3에 의한 중간배당을 할 수 있다② 제1항의 중간배당은 이사회 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 중간배당은 직전결산기의 재무상태표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다. 1. 직전결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 상법시행령에서 정하는 미실현이익4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금 6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액 ④ 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항
당사는 최근 3사업년도에 배당이 없습니다.

다. 주요배당지표

(단위 : 주, 원)

사업연도

2016년

(제5기)

2017년

(제6기)

2018년

(제7기)

감사인 및 감사의견

적정

적정

적정

당기순이익

2,435,083,716

4,042,835,811

3,134,674,942

발행주식수 주1)

6,055,250

6,812,800

6,922,800

주당순이익 주1)

487

807

510

배당금총액

-

-

-

배 당 성 향

-

-

-

액면

배당률

현금

대주주

-

-

-

소액주주

-

-

-

주식

대주주

-

-

-

소액주주

-

-

-

주당순자산

1,380

2,326

2,894

상법상 배당가능이익 주2)

7,850,310,444

15,236,244,472

19,412,146,145

주1) 당사는 2018년 3월 30일 주주총회 결의를 통해 기존 액면가 5,000원에서 100원으로 1:50 액면분할을 단행하였으며, 이에 따라 2016년과 2017년 발행주식총수는 액면가 100원 기준으로 환산하여 기재하였습니다. 이에 따라 주당순이익 또한 조정하여 기재하였습니다.

주2) 배당가능이익 산식 = 순자산액(자산총계-부채총계) - 자본금 - 자본준비금 - 이익준비금 - 미실현이익

Ⅱ. 사업의 내용

[주요 용어 정리]

용어

설명

CRO(Contract

Research

Organization)

계약연구로서 비임상 및 임상시험을 대행해 주는 기관

CMO(Contract Manufacturing Organization)

계약제조로서 바이오의약품을 생산하는 기관

LMO(Living Modified Organisms)

‘Living’을 강조하는 용어로 현대생명공학기술을 이용하여 새롭게 조합된 유전물질을 포함하고 있는 동물, 식물, 미생물 등 모든 살아있는 생물체

GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조관리 제도)

의약품 및 의료기기의 제품 품질에 이상이 발견됐을 때 원인을 정확히 규명하고 재발을 방지하고 환자들에게 안전하고 질 좋은 의약품을 공급하기 위해 마련된 제도로서, 국내에서 영업하는 제약사는 의무적으로 GMP 인증을 받고, GMP 규정을 제조과정에서 지켜야 함

GLP(Good Laboratory Practice, 비임상시험관리)

의약품, 의약외품 등 안전성 평가 위해 시행되는 모든 비임상시험에 대한 적용기준으로 비임상시험기관의 지정, 운영, 관리기준 및 사후관리 등에 대한 규정

GCP(Good Clinical Practice, 임상시험관리)

사람을 대상으로 하는 임상시험을 설계, 수행, 기록 및 보고하는데 국제적으로 통용되는 윤리적, 과학적 기준

약물동태학(약동학)

약물의 흡수, 분포, 대사, 배설과정을 동역학적 관점에서 해석하고 예측하고자 하는 약물학의 세부 학문

약물동력학(약력학)

약물의 화학구조와 생리적 활성관계 및 약물의 용량과 생체반응관계를 생리적, 생화학적 작용과 효과 면에서 연구하는 학문

생동성시험

생물학적 동등성 실험(Bioequivalence Test)라고 불리며, 시험약과 대조약을 인체에 각각 투여해 동일한 효과를 나타내는지의 여부를 통계학적으로 증명하는 실험을 일컬음

가. 회사의 현황

(1) 사업 개황

(가) 회사의 설립배경

[회사의 연혁]

날 짜

내 용

2012. 05

㈜한국동물의과학연구소(KAMSI) 법인 설립

2012. 07

동물실험시설 등록(식품의약품안정청)

2013. 02

LMO연구시설 허가(교육과학기술부)

2015. 04

벤처기업 확인(기술보증기금)

2015. 05

기업부설연구소 인증(한국산업기술진흥협회)

2015. 06

기술보증기금 투자유치(우선주 15억원)

2015. 12

KTB & BNH 투자유치 (50억원)

2016. 03

법인상호 변경: ㈜한국동물의과학연구소 → 주식회사 노터스

2016. 05

실험실 구축 사업부 구축

2016. 12

자회사 브이에스팜, 새론바이오 지분 취득

2017. 01

관계회사 포스트바이오 지분 취득

2017. 08

신한금융투자, 타임폴리오 자산운영 투자 유치(100억원)

2018. 03

피앤브이 지분 투자(27%)

2018. 10

펫사업부 구축(쿠팡에 동물용품 납품)

2019. 01

중국 최대 동물병원 체인 루이펑 그룹과 MOU 체결

2019. 03

주식회사 노터스 송도연구소 개소

2019. 06

한국거래소 코스닥상장부 예비심사청구서 제출

2019. 09
한국거래소 코스닥상장부 예비심사승인

2012년 5월 서울 중량구에 위치한 로얄동물병원 원장 정인성 대표와 김도형 대표는 수의학 기술 연구와 동물 임상의학 연구 등의 발전을 위해 한국동물의과학연구소(korea animal medical science institute, 약자 KAMSI)를 설립하였습니다.

한국의 수의학과는 전국에 국공립 중심으로 10여개 대학교에서 운영하고 있으며 그간 수의학과를 졸업하면 졸업생의 상당수는 동물병원에서 진료 및 치료를 하는 임상수의사로서 진로를 선택하였습니다. 하지만 사람을 진료하는 의사와는 다르게 수의학과 졸업생의 경우 인턴, 레지던트 등 진료기술을 고도화할 수 있는 기관이 부족하였고 전문의 제도가 없고 진료를 하여야 하는 대상도 고양이, 개, 돼지 등 여러 계체이기 때문에 졸업 후에 수의학적 기술 배양을 지속적으로 하는 것이 절대적으로 필요하였습니다.

이러한 수의학의 현실 인식을 배경으로 정인성 대표는 본인이 만들고 연을 맺고 있던 전북대학교 수의학과 내의 동아리인 “전북대수의대임상동아리“의 후배였던 김도형과 함께 ”한국동물의과학연구소”를 만들어 수의학의 임상기술의 고도화를 이끌어 내고자하는 기획을 하게 되었습니다.

설립 목적은 수의학의 발전에 기여하기 위한 임상기술의 고도화에 있었으나 단순한 임상기술의 고도화를 위한 동물병원의 부속기관으로서는 수익모델이 구축되기 어려웠기 때문에 인용의약품 개발을 위해 바이오, 제약회사가 동물실험을 필요로 함을 인지하고 물질의 효과성을 검증하는 유효성 업무를 발주 받아 소위 연구비를 받으면서 기술을 개발하는 수익모델을 기획하게 되었습니다.

당사와 유사한 사업모델을 가지고 있는 독성 위주의 동물실험 회사인 (주)켐온에서 독성실험 시험책임자로 근무한 경력이 있던 김도형 대표는 국내 제약 회사들이 과거에는 외국의 약품을 수입하여 유통하는 기능에 머물러 있다가 2000년 이후 독자적인 제품 출시가 많아짐에 따라 동물실험을 통해 물질이 효과가 있는지 검증하는 유효성 실험시장의 가능성을 인지하고 있었고, 정인성 대표는 동물병원을 운영하면서 축척된 수의학적 기술과 동물병원에서 사용하는 첨단 장비를 통하여 유효성시장에 뛰어들 기반을 마련할 수 있었습니다.

초창기에는 회사가 진행한 실험이 많을 수 없는 구조이므로 경험이 중시되는 연구대행서비스업 특성상 계약을 유치하는게 어려울 수밖에 없었습니다. 하지만 당시 물질의 효과성을 검증할 수 있는 국내의 영리기관이 거의 없었고 대부분의 실험은 대학 연구소에서 진행하는 실정이었다는 점, 바이오에 대한 경제적인 관심이 높아지면서 투자가 몰리게 되고 이로 인해 신물질의 개발 건수가 많아졌다는 점 등의 회사에 우호적인 상황이 전개됨에 따라 주요 제약사에서 몇몇 실험을 유치할 수 있었습니다.

[당사의 주요 매출처 연도별 매출 현황]

제2부-ii-연도별 주요 매출처 매출 현황.jpg
제2부-II-연도별 주요 매출처 매출 현황

(출처 : 당사 제시 자료,

별도재무제표 기준
)

최초의 실험은 회사의 노하우 부족으로 어려움이 있을 수밖에 없었으나 동물병원에서 다년간 누적된 임상 노하우 및 MRI, CT 등 타 기관이 동물을 대상으로는 운영하기는 어려운 장비의 활용으로 성공적으로 실험을 마무리 하게 되었고 이를 통해 몇몇 제약사, 바이오벤처 들 사이에서 그간 국내에서 진행하기 어려웠던 실험을 노터스는 할 수 있다는 시장 평가를 받을 수 있었습니다.

그간 국내 바이오 시장은 외국의 물질을 수입하여 품명만 바꿔 유통하거나 흡수력을 좋게 하는 등의 약간의 가공을 통해 출시를 하는 방식이었기 때문에 신물질 개발이 많지 않았습니다. 또한 식약처 등 관리 감독 기관에서는 물질의 효과성 보다는 부작용으로 인하여 인명이 희생되는 일이 발생하는 것을 막는 것에 관심이 많았습니다. 효과성이 없다면 자연히 시장에서 도태가 될 것이기 때문에 국내의 관리 감독기관은 독성에 대해서는 엄격한 실험방식을 통한 보고서를 요구하나 유효성에 대해서는 상대적으로 규제가 약했습니다.

그러나 바이오신약의 개발이 국내에서 주요 산업으로 성장하게 됨에 따라 외국에서 검증된 물질이 아닌 국내에서 최초로 만들어진 물질의 종류가 많아지게 되었고 개발회사 입장에서는 물질의 효과성을 검증해야 하는 니즈가 커지게 되었습니다. 또한 규제 당국 입장에서도 외국에서 파생한 물질이 아닌 신물질을 인허가를 내줘야 하는 입장에 처하다 보니 유효성에 대한 검증된 결과보고서가 필요하게 되었습니다. 그간 이러한 물질의 효과성에 대한 검증은 외국의 유수한 CRO회사에 의뢰하거나 국내 대학교에 의뢰하는 경우가 일반적이었습니다.

하지만 외국 CRO의 경우 비용 등 접근이 어렵고 실험 중간중간 의사소통을 원활히 하기 어렵다는 단점이 있고 국내 대학교의 경우 대학교수님의 명성을 활용하여 효과가 있을 수도 있다는 모호한 약식 보고서로 실무적인 활용도가 떨어지는 단점이 있었습니다.

이러한 환경에서 당사는 최초에는 동물병원에서 누적된 노하우를 기반으
로 어렵사리 실험을 진행하였지만 차차 실험건수가 늘고 유효성 시장에서 “노터스는
어렵고 까다로운 유효성
실험을 할 수 있다”는 평판을 쌓게 되면서 제약사 및 바이오
회사 사이에서 어려운 유효성 실험을 할 수 있는 유일한 대안으로 자리매김 할 수 있었습니다.

(나) 회사설립 후 성장과정

1) 유효성 시장에서의 1위 사업자로의 성장

유효성 실험에서 실험건수가 늘어남에 따라 자연스럽게 새로운 고객사의 유입이 늘어났습니다.

[연도별 매출 3천만원 이상 거래처 숫자 추이]

제2부-ii-연도별 매출 3천만원 이상 거래처 숫자 추이.jpg
제2부-II-연도별 매출 3천만원 이상 거래처 숫자 추이

(출처 : 당사 제시 자료)

실험을 발주하는 의뢰자 입장에서 가장 중요한 포인트는 이 실험을 해본 경험이 있고 그 경험을 통해 의뢰자가 부족한 부분을 컨설팅할 수 있느냐 하는 것입니다. 당사의 경우 유효성 전문기관으로서 타사에 비해 압도적인 실험경험을 만들 수 있게 되었으며 영상장비(MRI, CT)의 활용으로 의뢰자 입장에서 훨씬 유용한 실험 결과를 제공할 수 있었습니다.

그간 동물실험의 데이터는 시간이 지남에 따라 염증의 수치 등을 수식화하여 그래프화하는 것이 대부분이었습니다. 대부분의 영상장비가 사람용으로 만들어져 있어 동물활용이 쉽지 않았고 또한 동물용 영상장비가 있다고 하더라도 많은 활용을 하지 않으면 필요한 신체기관을 효율적으로 찍어내는 노하우가 부족할 수밖에 없습니다. 당사는 동물병원에서 수년간 활용한 영상장비 운영의 노하우를 동물병원과의 협업을 통해 쉽게 얻을 수 있었기 때문에 상대적으로 우월한 영상 서비스의 제공이 가능하였습니다.

[당사 활용 영상 장비 및 활용 보고서 샘플]

○ 당사 운용중인 대동물 실험 장비

제2부-ii-당사 운용중인 대동물 실험 장비1.jpg
제2부-II-당사 운용중인 대동물 실험 장비1

제2부-ii-당사 운용중인 대동물 실험 장비2.jpg
제2부-II-당사 운용중인 대동물 실험 장비2

○ 당사의 보고서 샘플(영상장비-MRI&CT 활용 / 디스크 손상 효력시험)

투자설명서 제2부-ii-당사의 보고서샘플.jpg
투자설명서 제2부-ii-당사의 보고서샘플

○ CT 장비운용 실제사진

제2부-ii-ct장비운용 실제사진.jpg
제2부-II-ct장비운용 실제사진

○ MRI 장비 운용

제2부-II-mri장비운용

실험동물의 경우 실험이 완료될 때까지 다른 질환에 걸리거나 사망하지 않게 관리하는 영역도 수의학적인 지식을 기반으로 당사가 할 수 있는 부분입니다.

위에 기술한 바와 같이 ① 영상장비를 활용한 차별화된 서비스 ② 다수의 질환동물의 제작 ③ 질환유발 동물의 수의학을 활용한 관리를 기반으로 당사는 유효성 실험 분야에서는 국내 1위 회사로 도약할 수 있었습니다.

2) 바이오 컨설팅으로의 업무영역 확대

유효성 실험의 경우 규제당국보다는 의뢰자가 관심이 많은 분야로 의뢰자 입장에서는 물질의 효과성이 어느 정도 검증이 되어야 실제 인허가를 위한 독성 실험을 하는 것이 일반적입니다. 따라서 당사의 고객은 독성실험 대상 물질들 보다 초기 단계의 물질을 연구하는 상태의 회사가 많습니다. 이러한 회사들의 경우 좋은 기술력을 기반으로 신약개발 회사로 발전하고자 하는 포부가 있으나 현실적으로 어떤 식으로 물질 개발을 하고 신약개발과정을 거쳐야 하는지에 대한 운영노하우가 부족한 경우가 많습니다. 예를 들어 좋은 반응을 보이는 물질은 개발하였으나 이러한 물질의 약품화를 위하여 어떤 시설을 갖추어서 어떠한 실험을 더해야 하는지 이러한 실험을 할 때 어떠한 실험동물을 써야 하는지, 경쟁사는 어디이며 경쟁사의 용역의 수준은 어느 정도인지 등에 대한 정보를 알기가 어려운 경우가 많습니다. 당사는 유효성 실험을 통해 긴밀하게 바이오회사들과 협력하면서 이러한 회사가 처한 어려움을 당사가 해결하면서 사업을 확장하는 비전을 세우게 되었습니다.

소위 제약회사에 대한 바이오 컨설팅으로 당사는 유효성 중심의 CRO사업 분야를 고도화 하면서 바이오회사들이 제약과정에서 필요한 동물실 구축사업의 대행(바이오사업부), 실험동물의 공급(자회사 새론바이오의 주요 사업영역), 의약품의 공급(자회사 브이에스팜의 주요 사업영역) 등으로 사업영역을 확대하였습니다.

[주요 종속/관계회사 현황]

제2부-ii-주요 종속관계회사 현황.jpg
제2부-II-주요 종속관계회사 현황

바이오회사의 성장과정에서의 애로사항을 전반적으로 코칭하면서 동반성장하는 전략을 통해 밀접한 네트웍크를 형성하고 일부 바이오 회사의 경우 벤처캐피탈 등이 투자 진행시 동반 지분 투자를 하여 주주사로서 더욱 밀접한 관계를 형성하게 되었습니다.

당사는 지분을 투자한 회사와의 고객사와의 관계를 돈독하게 하는 것과 지분투자회사의 신약개발, 상장진행 등의 과정에 실질적으로 기여하여 고객사와의 동반성장하는 바이오컨설팅 회사라는 이미지를 시장에 홍보하고자 합니다.

[주요 바이오 회사 투자 현황]

회사명

투자시기

취득금액(원)

지분율

사업의 내용

Q사

2017.11

120,000,000

1.71%

해외CRO 연계 컨설팅

P사

2018.3

349,981,240

18.14%

동물병원 EMR차트 제작

A사

2018.5

500,000,000

1.26%

약물의 세포침투력을 높이는 기술 기반 에이즈 치료제등 개발

I사

2018.8

200,000,000

0.49%

장기지속형 주사제 개발,

심상사장충 치료제 등

X사

2018.7

199,998,500

0.29%

엑소좀을 활용한 아토피 치료제 화장품 등 개발

N사

2018.10

999,965,000

2.72%

의료용 스텐트, 창상 치료제 등 개발

3) 반려동물 관련 비즈니스 진출

회사는 바이오회사를 대상으로 다양한 서비스를 제공하는 것을 메인비지니스로 하고 있으나 동물병원을 기반으로 성장한 회사이기 때문에 동물과 관련한 비즈니스에도 적극적으로 관심을 가지고 사업영역을 확대하였습니다.

동물과 관련한 비즈니스는 인류의 육류소비를 위한 축산과 관련한 비즈니스와 인간과 함께 생활하는 반려동물 비즈니스로 크게 구분할 수 있습니다. 당사는 그 중에서도 동물병원과 연계하는 반려동물과 관련한 비지니스를 주요 타겟으로 삼아 사업을 확장하고 있습니다.

과거에는 가정에서 키우는 고양이나 강아지를 애완동물로 명명하였으며 애완동물은 장난감의 의미로 가지고 노는 물건의 개념이었습니다. 이러한 개념하에서는 애완동물에 질환이 발생하였을 경우 의료와 관련한 비용은 수리비 개념이 되어 새롭게 분양을 받는 금액과 비교하여 경제성을 논하는 구조가 되어 관련 산업이 성장하기 어려운 구조입니다. 애완동물의 개념에서는 10만원에 분양받은 강아지가 병에 걸려 20만원의 진료비가 예상되면 기존이 강아지를 버리고 새로운 강아지를 분양받는 것이 합리적인 선택이 되는 것입니다.

하지만 생활수준 및 의식수준이 성장하게 됨에 따라 애완동물은 반려동물이라는 개념으로 발전하여 가족의 빈자리를 대체하는 영혼의 동반자의 개념을 가지게 되었습니다. 이러한 변화를 통해 인간과 같이 생활하는 반려동물의 건강상태를 체크하고 질병을 관리하는 산업도 성장할 수 있는 구조도 형성이 되었습니다. 당사는 동물병원 네트웍크 기반으로 동물관련 산업에서 현재와 미래에 필요한 서비스가 무엇인지 쉽게 파악할 수 있는 구조를 가지고 있었고 이러한 기반을 바탕으로 (주)포스트바이오 지분 인수 및 브이에스팜(주) 지분 인수, 쿠팡에 반려동물 용품 공급을 하는 등의 반려동물 관련 비지니스를 시작하였습니다.

[로얄동물메디컬그룹 네트워크 현황]

구분

기관명

위치

1

광진동물의료센터

서울특별시 광진구

2

로얄동물메디컬센터

서울특별시 중랑구

3

로얄도그&캣 메디컬센터

서울특별시 광진구

4

동물메디컬센터W

서울특별시 마포구

5

금란종합동물병원

서울특별시 중랑구

6

잠실25시동물의료센터

서울특별시 송파구

7

서울동물메디컬센터

서울특별시 강동구

8

리베동물메디컬센터

서울특별시 양천구

9

송파동물종합병원

서울특별시 송파구

10

성수 E-MART 동물병원

서울특별시 성동구

11

수지 E-MART 동물병원

경기도 용인시 분당구

12

월계 E-MART 동물병원

서울특별시 노원구

13

애견카페 리버티벨 강동점

서울특별시 강동구

14

애견카페 리버티벨 건대점

서울특별시 광진구

(주)포스트바이오는 반려동물의 건강검진 프로그램을 제공하는 회사이며 브이에스팜은 주로 동물병원에 동물용 의약품을 공급하는 업을 주로 하고 있어 양사의 주요 고객은 동물병원입니다. 또한 당사는 자체적으로 동물용 의약품의 개발 및 CRO고객사의 동물용 의약품 개발도 컨설팅하고 있어 향후 개발될 의약품은 바로 유통할 수 있는 구조를 구축해 놓았습니다.

[2018년 연결실체 매출 구성]

제2부-II-2018년 연결실체 매출 구성

(단위:백만원)

*1. CRO사업 :　비임상CRO 및 새론바이오 매출(연결 조정 후)

*2. 동물실험실 구축사업 :　동물실험실 시공ㆍ설계 및 시약 소모품 납품 매출

*3. 반려동물사업 :　반려동물용품 온라인 유통 및 브이에스팜 매출(연결 조정 후)

반려동물개념의 확대로 과거에 비해 가정에서 키우는 고양이, 강아지 등은 좋은 사료룰 먹고 더 나은 건강관리를 받게 되면서 수명이 늘어나게 되었습니다. 수명이 늘어났다는 것은 노년층으로서의 삶의 기간이 길어지게 됨을 의미하게 되어 과거에는 크게 문제가 되지 않았던 반려동물의 노인성 질환에 대한 의약품의 수요도 같이 증가하게 되었고 이러한 경향은 우리나라만의 문제가 아니라 선진국을 중심으로 전 세계적인 추세입니다. 특히 중국의 경우 급격한 경제성장과 함께 1억마리 이상의 반려동물을 키우는 시장으로 성장하고 있습니다. 중국의 기업도 관련 시장의 진출을 위해 노력하고 있고 그 과정에서 상대적으로 선진화된 국내의 동물병원 시스템과 동물의약품 관련 시장과 관련하여 당사와의 협력을 문의하는 회사가 많아지고 있습니다. 이러한 흐름의 일환으로 2019년 1월에는 중국의 최대 동물병원 체인인 루이펑과 상호업무협력을 위한 MOU를 중국 심천에서 체결하기도 하였습니다.

CRO를 중심으로 하는 바이오컨설팅 업의 주요 고객사인 바이오회사의 목적은 인용의약품의 개발에 있습니다. 하지만 그 과정에서 동물실험이 필수적으로 필요하기 때문에 당사는 바이오 제약사가 개발한 물질을 동물용 의약품으로 전용할 수 있을 지에 대한 판단을 할 수 있었습니다. 인용의약품을 개발하는 과정은 많은 시간과 비용이 들어가기 때문에 동일한 물질의 전용을 통해 동물의약품을 개발할 수 있다면 바이오 회사 입장에서는 상대적으로 빠른 매출 발생을 기대할 수 있으며 동물용 의약품으로서 유통이 되는 과정에서 인용 의약품 개발을 위한 실질적인 임상 DATA축척도 가능하게 됩니다. 때문에 많은 바이오 회사는 사람용 의약품 개발 과정에서 동물용 의약품의 개발을 병행하는 것을 원합니다. 하지만 동물용의약품으로 개발했을 경우에 시장성이 있는지 동물용의약품 개발을 위해서 어떠한 절차를 밟아야 하고 어떠한 제형으로 개발해야 하는지에 대한 지식 부족으로 어려움을 겪게 됩니다. 당사는 동물의약품에 대한 자체적인 연구개발활동과 더불어 CRO고객사들의 동물시장 진입을 도와주는 역할 통해 동물관련 아이템의 수를 늘리고 이를 기반으로 중국을 중심으로 한 신규시장에 진입하는 것을 목표로 하고 있습니다.

[중국 동물병원 현황]

지역

인구수(만)

병원 수(개)

Beijing

2,100

300

Guangzhou

1,400

180

Shanghai

2,340

130

합계

5,840

610

Seoul

1,000

800

(출처: 허핑턴포스트, 한국수의임상포럼, 2015)

2015년경 서울에는 약 800개의 동물병원이 있는 것으로 집계되었습니다. 중국 베이징, 광저우 그리고 상해는 서울대비 1.4배 이상의 인구수 대비 동물병원의 수는 매우 적은 상황으로 분석됩니다. 중국의 경제 성장과 함께 동물병원 숫자도 매년 300개~500개 이상 증가할 것으로 예상되어 2019년 현재에는 중국 3대 도시에만 1천여개 이상의 동물병원이 운영 중에 있을 것으로 추측됩니다. 하지만 여전히 국내 대비 중국의 임상수의학 수준이 낮기 때문에, 로얄동물메디컬 그룹 및 노터스와 다양한 분야에서 파트너십을 체결하고자 중국 내 여러 동물병원 그룹에서 제휴 제안이 있는 상황입니다. 중국시장 진출과 관련한 부분은 아직 구체화되지 않았으나 향후 큰 성장 모멘텀으로 작용할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

제2부-II-중국주요동물병원

(출처: 각사 홈페이지, KOTRA)

4) 송도연구소 개소

당사는 설립당시 정인성 대표가 운영하고 있는 동물병원(서울특별시 중량구 위치)에 인접한 구리에서 사업장(구리시 사노동)을 임차하여 사업을 시작하였습니다. 사세가 확장됨에 따라 33억원을 들여 구리시 인창동에 자가 사업장을 매입하였습니다. 실험건수의 증가로 인해 동물사육공간 및 실험공간이 추가로 필요하게 되어 2018년 1월에는 인천 송도의 바이오 산업단지에 토지를 매입하여 이후 공사를 진행하여 2019년 3월에 송도 사옥에 입주하게 되었습니다.

[노터스 송도연구소 조감도 및 건물 외관 사진]

제2부-ii-노터스 송도연구소 조감도.jpg
제2부-II-노터스 송도연구소 조감도

제2부-ii-노터스 송도연구소 건물 외관 사진.jpg
제2부-II-노터스 송도연구소 건물 외관 사진

2019년에 입주한 송도 사옥은 바이오산업단지내에 위치하고 있어 셀트리온, 삼성바이오로직스, 이원의료제단 등 여러 유수 바이오회사가 위치하고 있고 특히 바이오의약품의 제조공장인 바이오시밀러 공장이 밀집하고 있어 여러 바이오 회사의 방문이 기대되는 장소입니다. 당사는 바이오회사에 컨설팅업을 제공하고 있는 만큼 송도 이전을 통해 매출처 확대 및 고객사와의 긴밀한 네트워크 형성에 더욱 유리한 상황을 만들 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 또한 동물의약품을 중심으로 중국을 비롯한 해외시장 개척에도 더욱 박차를 가할 생각입니다.

[송도연구소 주변 바이오기업 입주 현황]

제2부-ii-송도연구소 주변 바이오기업 입주 현황.jpg
제2부-II-송도연구소 주변 바이오기업 입주 현황

(2) 주요 용역 세부 소개

(가) 비임상 CRO사업

회사는 사람의 질병치료를 목적으로 하는 의약품 개발과정에 있어서 실험동물을 대상으로 물질을 테스트하는 비임상 CRO 사업을 영위하고 있습니다. 비임상 CRO의 서비스 분야는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

2018년매출

내용

유효성(효능) 평가

7,688

약물의 효능을 뒷받침할 수 있는 약리작용에 관한 시험으로서 효과발현의 작용 기전을 포함하는 효능평가

약동력 평가

5,175

체내에서의 약물동태 및 독성동태의 특성 분석

안전성(독성) 평가

973

위험물질을 시험동물에 단회 혹은 복수 투여하였을 때 일정기간 내에 나타나는 독성을 양적, 질적으로 검사하는 시험(당사는 주로 GLP인증이 필요없는 예비독성 평가를 수행)

조직 병리 등

537

독성시험, 효력시험 및 흡수·분포·대사·배설에 관한 시험을 제외한 비임상 시험으로 의약품등이 신체 각 부위(계) 및 기능 등에 미치는 영향을 확인하는 시험 및 기타 채혈 ㆍ 의약품 주입 등의 용역

주) 유효성의 경우 약의 효과성을 검사하는 부분이고 약동력은 약의 흡수성과 잔류성을 평가하는 부분이라 엄밀하게는 개념차이가 있으나, 약동력도 큰 범위내에서는 약의 효과성이라고 구분할 수 있습니다. 약이 얼마나 흡수가 잘되는지, 어느 정도 있으면 효과가 나타나는지, 약이 얼마나 인체에 오래 남아 있어서 어느 간격으로 약을 먹어야 하는지 확인하는게 약동력 분야입니다. 또한 실무적으로는 약동력을 보면서 유효성도 같이 모니터링하는 경우가 있어 큰 틀에서는 유효성 평가라고 할 수 있으나, 동물의 형질을 바꿔 질환의 개선 여부를 판단하는 순수 유효성과는 다소 차이가 있습니다.

제2부-ii-(가) 비임상 cro사업.jpg
제2부-II-(가) 비임상 cro사업

(출처: 당사 제시 자료)

당사가 주로 서비스 하는 분야는 물질의 효과성을 검증하는 유효성 분야 및 물질의 조직내 전달력 및 잔류여부 등을 확인하는 약동력 분야로 해당 매출액이 전체 비임상 CRO 매출액의 90%를 차지하고 있습니다. 유효성 평가 실험의 경우 상대적으로 기술중심의 고난도 실험이기 때문에 실험 단가가 높아 영업이익율이 약 40% 정도로 산출되지만, 안전성(독성) 평가 실험의 경우 실험 특성 상 인건비, 시설투자비, 연구소모품비 등의 비중이 높으며 업계 내 경쟁이 치열하여 수주단가가 낮으므로 영업이익율이 10% 수준입니다.

[서비스 별 주요 매출처 및 서비스 내용]

서비스 분야

주요 고객

서비스 내용

특징

안전성

제약사 등

물질 투여 후 예비독성 확인

관리기관(식약처) 제출용도가 아닌 의뢰자 내부 사용 목적으로 시행하는 예비 독성 실험

약동력

제약사 및 학교 연구기관 등

물질 투여 후 주기적 채혈 등을 통해 흡수 및 잔류 등 검사

비글 등 대동물을 활용하여 약의 흡수성 등을 확인하는 실험으로 다수의 대동물 관리할 수 있는 시설과 인력이 중요

유효성

제약사 및 학교 연구기관 등

질환동물 등을 대상으로 물질이 효과성이 있는지 검사

실험이 메뉴얼화 되어 있지 않으므로 개별 실험에 대한 대처능력 및 실행경험 중요

조직병리 등

제약사, 바이오회사 등

혈액 및 부검 후 장기기관 등에 대한 분석 및 채혈, 약물 투여 등의 용역 대행

자제적인 실험건도 있으나 안전성, 약동력, 유효성 서비스에서 부가 파생되는 경우가 많음

(출처: 당사 제시 자료)

(나) 동물실험시설 구축사업

당사는 비임상 CRO를 기반으로 제약회사, 바이오벤처 등의 고객군을 확보하면서 해당 고객군의 동물실 운영에 대한 needs를 파악하여 2016년부터 실험실 구축사업을 진행하고 있습니다.

바이오벤처회사의 경우 영업이익을 통해 재원을 조달하기 보다는 유망한 물질을 통한 기업홍보를 통해 투자금을 유치하는 경우가 일반적입니다. 최초에 투자가 진행되면 대부분의 회사는 기존의 영세한 실험실을 좀더 확장 및 최신화 하고자 하는 니즈가 있습니다. 당사는 실험실 구축사업부를 통해 의뢰자들에게 실험동물을 유지할 수 있고 이를 통해 기초적인 실험을 진행할 수 있게 장비ㆍ공사ㆍ유지 용역을 제공하고 있으며 시약ㆍ소모품을 지속적으로 납품하는 업무도 같이 수행하고 있습니다.

공사 매출은 영업이익율이 상대적으로 타 사업부에 비해 낮은 사업부문입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 이 사업을 유지하는 이유는 초기 동물실을 구축하는 회사가 결국 신물질을 만들 것이고, 신물질이 만들어지면 그것이 CRO매출로 연계가 될 것이기 때문입니다. 당사는 기본적으로 신약개발 과정에 도움을 주는 컨설팅 업체이므로 신약개발회사가 필요한 서비스를 제공하는 것이 회사의 주요 영업활동이며, 그러한 서비스에는 관련장비, 소프트웨어, 실험결과에 대한 분석 등도 포함되어 있습니다. 자회사를 통해서 약품과 실험동물도 납품할 수 있기 때문에, 기술력은 있으나 신약개발과정에서 필요한 여러 제반 서비스를 다 알 수 없는 의뢰자 입장에서는 당사하고만 거래를 하면 되는 구조를 만들려고 노력하고 있습니다.

[동물실험실 구축사업 개요]

구분

서비스

주요 고객

장비ㆍ공사ㆍ유지관리 파트

동물실험실 설계

동물실험실 구축

동물실험실 유지 관리

국가기관, 바이오회사, 연구기관 등

시약ㆍ소모품 파트

실험실 운영을 위한 기자재 및

소모품 납품

국가기관, 바이오회사, 연구기관 등

당사가 수행한 주요 동물실험시설 구축 사업 실적은 아래와 같습니다.

[동물실험실 설계용역 주요 이력]

시기

발 주 처

계 약 명

2018.3

한국기계전기전자시험연구원

오창 GLP 시험센터 구축 설계 용역(의료기기G.L.P)

2017.2

국립축산과학원

ABSL-2 실험실 설계용역

2017.8

전남대학교 로봇연구소

전남대학교 마이크로 의료로봇센터 ABSL2 설계

2017.5

(주)건정종합건축사사무소

경북TP 메디컬융합소재실융화센터 GLP설계용역

2017.3

중앙백신연구소

중앙백신연구소 논산 GLP 동물실험실 설계용역

2017.9

구미전자정보기술원

차폐실 구축 설계용역

2017.6

㈜뉴라클사이언스

(쥬)뉴라클사이언스 연구소 환경개선공사 설계용역

[동물실험실 시공 주요 이력]

시기

발 주 처

계 약 명

18.08~10

(주)큐베스트바이오

㈜큐베스트바이오 GLP 시설공사 설계용역

18.01~03

성균관대학교산학협력단

성균관대학교천천동

성균관대학교 의학관 실험동물센터 리모델링 공사 수주의건

18.01~09

(재)한국기계전기전자시험연구원

KTC 오창 GLP 시험센터 구축공사 수주의 건

17.08~10

㈜인벤티지랩

(Inventage Lab Inc.)

인벤티지랩 실험실 리모델링공사 1차 수주의 건

18.03~05

㈜에빅스젠

(주)에빅스젠 실험실 및 인테리어 공사

17.07~08

중앙백신연구소

중앙백신연구소 논산 신축 GLP동 동물실험실 공사중앙백신연구소 논산 신축 GLP동 동물실험실 공사

18.08~10

웰마커바이오 주식회사

0906-0002 웰마커바이오 동물실공사, 기자재 수주

19.02~03

(재단)유타인하디디에스 및 신의료기술개발 공동연구소

유타인하DDS 실험실구축공사의 건

[동물실험실 유지관리보수 주요 이력]

시기

발 주 처

계 약 명

2016년~현재

단국대학교

천안캠퍼스 GLP 동물실험실 유지관리보수 용역

2017년~현재

재단법인 경기도 경제과학진흥원

전문시설 시생산실 공조시설 유지보수 용역

2017년~현재

서울대학교 수의과대학

서울대학교 수의과대학(85동)실험동물실 유지관리보수 용역

2016년~현재

한미약품㈜

한미약품㈜ 동물사육실 유지관리 보수

2016년~현재

서울대학교 치의학대학원

서울대학교 생체동 동물실험실 유지관리보수 용역

2017년~현재

㈜대웅제약

동물실험실 시설 연간 유지 및 관리

2016년~현재

메디포스트(주)

메디포스트(주)5층 크린룸 유지보수 관리

2016년~현재

메디포스트(주)

메디포스트(주)생명공학연구소 동물실험실 유지보수

2016년~현재

JW중외제약 신약연구센터

JW중외제약 신약연구센터 동물실험실 유지관리

2016년~현재

서울대학교 치의학대학원

생체동 실험동물실 시설물 연간 유지보수 용역

2017년~현재

인벤티지랩

GMP시설 크린룸 유지보수 용역

또한 당사의 시설 구축
및
시약ㆍ소모품

납품과 관련하여 다수의 해외 의료용품 전문회사의 판권을 보유하고 있습니다.

당사 주요 공급 아이템

제작사

비고

글러브와 마스크 등

MEDICOM (Canada)

실험 기초 아이템

흡입마취기 및 의료기기

NorVap (U.K)

동물 실험용 장비

흡입마취기 및 의료기기

Draeger (Germany)

동물 실험용 장비

엔도톡신 시험시약 및 분석장비

Charles river (U.S.A)

실험 기초 아이템

동물실험실 워셔기

Northtar (Canada)

동물 실험용 장비

고압멸균기

BMT (Germany)

동물 실험용 장비

(다) 반려동물 관련 물품 사업(브이에스팜, 쿠팡 납품 사업)

당사는 수의학을 기반으로 성장하였으며 인용의약품 개발을 위해 동물을 희생하는 비즈니스와 함께 반려동물을 대상으로 하는 사업도 같이 진행하고 있습니다.

현재 당사가 독자적으로 개발하거나 인용의약품을 개발하는 회사의 동물의약품 개발을 컨설팅하는 것은 현재 매출은 발생하고 있지 않으며 현재 실적이 발생하는 부분은 동물의약품 유통업을 주업으로 하고 있는 자회사인 브이에스팜을 통해 동물병원에 동물용 의약품을 공급하는 부분과 쿠팡 등 온라인 사업자에게 캣타워, 두부모래 등 반려동물 용품을 유통하는 사업입니다. 일단 유통 사업을 시작한 이유는 유통채널을 세팅한 후 당사 제품이 개발될 시 바로 유통을 진행하기 위한 전략의 일환입니다.

(3) 사업 구조

(가) value chain 분석

1) 비임상 CRO

[신약개발 단계]

제2부-ii-신약개발 단계.jpg
제2부-II-신약개발 단계

신약의 개발 과정 중 첫 단계는 신물질을 탐색하는 것이고 그 다음 단계가 이 물질을 동물을 대상으로 우선 효과성과 부작용을 검증하는 단계입니다. 동물에서 효과성과 부작용 부분이 검증이 되면 이를 정부기관(국내의 경우 식약처)에서 확인한 후 사람을 대상으로 하는 임상실험의 허가가 떨어지게 되고 사람의 임상실험을 통과한 후 신약으로서 시판이 가능합니다.

CRO(Contract Research Organization) 사업은 위에 기술한 신약개발과정에 있어서 연구 및 개발을 대행해 주거나 비임상 및 임상용 신약후보물질을 장기간의 연구개발 및 투자가 필요한 제약ㆍ바이오 신약개발 업체에 서비스하는 사업입니다. 당사가 집중하고 있는 사업은 실험동물을 대상으로 신규개발물질의 유효성과 부작용을 검증하는 서비스를 제공하는 것으로 사람을 대상으로 하는 임상실험의 전단계인 비임상 서비스입니다.

제2부-ii-신약개발 단계-cro영역.jpg
제2부-II-신약개발 단계-cro영역

신물질이 개발되면 신약개발업자는 세포나 소형동물(실험용 쥐)을 중심으로 물질이 효과가 있는지를 우선 검증하는 것이 일반적입니다. 이를 통해 어느 정도 물질이 검증이 되면 더 많은 동물과 인간과 유사한 대동물을 대상으로 실험범위를 확대하여 물질에 대한 확신을 얻으려고 하게 됩니다. 하지만 일반 신약 개발회사에서는 실험을 확대하는 것이 가능한 신물질을 언제 얻을 수 있을지에 대한 확신이 없고 큰 규모의 동물실을 구축하는데는 비용이 많이 들기 때문에 이러한 실험을 외부에 위탁을 하게 되고 이러한 실험을 제공하는 것이 당사가 영위하고 있는 비임상 CRO부분입니다.

미 FDA신약 허가 프로세스를 기준으로 실험물질의 개발 기간은 약 16~20년이며 전체 연구물질 중 약 0.1 % 정도만이 임상실험 단계를 통과하여 신약으로서의 개발이 가능합니다. 기간신약 개발 과정은 무수히 많은 실패를 기본으로 하고 있어 다수의 신약물질이 소수의 약품으로 개발되는 과정이며 이 과정에서 대부분은 물질은 Drop되게 됩니다.

[미국 FDA 신약 허가 프로세스]

단계

후보물질 탐색 및 발굴 단계

Preclinical

(전임상)

Phase 1

(1상)

Phase2

(2상)

Phase3

(3상)

내용

-

안전성과 유효성 동물시험

건강한 지원자 20~80명 대상 안전성, 부작용,

용량 등 검사

질병이 있는 환자 100명 가량 대상 안전성 및 플라시보 대비 효능검사

질병이 있는 환자 1,000명 가량 대상 안전성과 효능검사

성공 확률

-

-

63.2%(P1→P2)

30.7%(P2→P3)

59.1%(P3→NDA)

연구물질

5,000-10,000개

250개

5개

개발비용

R&D의 25%

R&D의 21%

R&D의 37%

기간(누적)

0~8년

8~16년

기간

5년

1~2년

수개월

수개월~2년

1~4년

단계

New Drug Application

(허가 신청)

Post approval

(시판 후 조사)

내용

임상데이터로 허가검토 공장 실사 및

추가 데이터 요청 가능

시판 후 안전성과 효능 모니터링

성공 확률

85.3%(NDA→Approval)

-

개발비용

R&D의 6%

R&D의 10%

연구물질

1개

기간(누적)

16~20년

(출처: FDA, Nature Reviews Drug Discovery)

제2부-ii-미국 fda 신약 허가 프로세스-신약개발 과정과 성공률.jpg
제2부-II-미국 FDA 신약 허가 프로세스-신약개발 과정과 성공률

당사의 사업 분야는 실험물질의 약품으로서의 발전 가능성을 초기에 검증하는 것이기 때문에 임상단계에 진입한 물질을 검증하는 사람을 대상으로 하는 CRO사업보다 당사의 고객군은 훨씬 다양합니다.

전임상 단계에서도 물질의 유효성을 검증하는 것은 물질의 부작용을 검증하는 것보다는 선행 단계입니다. 신물질을 개발하는 입장에서는 물질이 질환에 효과가 있다는 확신이 있어야 비용을 들여 부작용도 검증을 하는 것이 경제적이기 때문입니다. 당사의 경우는 유효성 검증이 주요 진행 사업이기 때문에 비슷한 전임상 실험을 메인으로 하고 있으나 물질의 부작용을 검증하는 사업을 위주로 하는 바이오톡스텍, 켐온보다 다양한 고객군을 확보할 수 있습니다.

전임상 실험에서의 유효성실험은 초기 단계에서 물질이 효과가 있는지 없는지 검증 하는 것이며 독성 실험은 유효성 실험에서의 어느 정도의 검증을 마친 물질이 부작용이 있는지 없는지를 검증하는 것입니다. 유효성 실험은 물질의 성격이나 의뢰자의 요구에 따라 다양한 형태의 실험이 진행되며 독성 실험의 경우 독성 실험을 하는 주체와 상관없이 동일한 결과가 도출되도록 표준화된 실험을 진행해야 합니다.

유효성 실험과 안전성(독성) 실험의 방식은 크게 아래와 같이 요약할 수 있습니다.

[유효성 실험 방식]

제2부-ii-유효성 실험 방식.jpg
제2부-II-유효성 실험 방식

[안전성 실험 방식]

제2부-ii-안전성 실험 방식.jpg
제2부-II-안전성 실험 방식

유효성 실험과 독성실험에서 가장 큰 차이는 실험 방법을 결정하는 구조와 실험 진행 중 고객과의 커뮤니케이션 방식입니다.

유효성 실험의 경우 의뢰자가 아직 물질에 대한 확신이 부족한 상태로서 물질의 효과성에 대한 스스로의 확신과 대외적인 증명이 필요하기 때문에 진행하는 것으로 이 경우 가장 중요한 것은 물질을 어떤 방식으로 효과성을 증명할 것이냐 하는 방법을 정하는 것입니다. 물질의 효과성을 검증하는 방식에 대해서는 정부가 정한 표준화된 매뉴얼은 없으며 대부분 해외 유수 논문 등을 참조하여 방법을 정하여야 합니다. 질환치료물질의 효과성을 검증하기 위해서는 대상동물이 질환에 걸려있어야 하기 때문에 이 경우에는 질환동물을 어떻게 구할 것이며 어떠한 동물을 쓸 것인가를 정하는 것도 의뢰자와 비임상CRO회사가 정해야 합니다.

반면 독성 실험의 경우 물질의 부작용으로 인해 인명의 희생이 발생하는 것을 막기 위해서 진행하는 것이기 때문에 정부 감독기관이 정한 매뉴얼 대로 정확하게 실험을 하는 것이 중요하며 CRO회사의 독창적인 방법론을 적용하는 것이 원칙적으로 허용되지 않습니다. 인명의 희생이 발생하는 경우는 규제당국의 책임도 발생하는 것이기 때문에 규제당국 입장에서는 독성 실험을 할 수 있는 기관의 자격 조건을 한정하고 규제 당국이 정하는 가이드에 따라 실험을 하였는지를 검증하는 역할을 하게 됩니다. 의뢰자 입장에서는 독성실험의 경우 부작용이 없다는 인증만 받으면 되는 것이기 때문에 규제당국이 지정한 업체 어디에서든 진행하면 되며 가격 이외에 업체별 보고서의 차이는 존재하지 않습니다.

위와 같은 이유 때문에 유효성 실험의 경우 회사의 경험치와 know-how가 중요한 요소이며 독성 실험의 경우 관계당국의 인허가가 더욱 중요한 요소입니다.

또한 실험 진행 중 고객과의 커뮤니케이션 입장에서 유효성시험의 경우 수시로 결과를 공유하여 효과성이 발현되지 않을 경우에는 물질의 함량을 변경하거나 적용범위를 조정하는 등 결과적으로 유효성이 발현될 수 있는 방법을 찾을 수 있도록 고객사와 같이 고민을 하게 됩니다. 심장질환치료제로 개발한 비아그라는 발기부전치료라는 다른 효과가 감지되어 적용범위를 조정하여 의약품으로 개발된 사례입니다. 이와 같이 의뢰물질에 대하여 효과성을 검증하고 다른 효과가 있는지도 확인하면서 고객이 더 좋은 물질을 만들 수 있게 돕는 것이 유효성 실험의 역활입니다. 하지만 독성의 경우 최초에 관계당국이 세팅한 실험방식에 의거하여 규정대로 실험을 하여 결과적으로 인체에 유해하지 않다는 결과를 얻는 것이 목적이기 때문에 실험 중간 방식을 변경하거나 독성 실험회사가 임의적으로 코칭을 한다는 것은 불가능합니다.

위와 같은 주요 차이 이외에 유효성의 경우 실험 기간이 상대적으로 짧고 독성의 경우 실험 기간이 길고 투입자원이 많다는 특징이 있습니다. 약의 효과성은 짧은 기간에 발현이 되어야 약의 상품성이 담보가 되기 때문에 유효성 대상 동물에 대한 모니터링은 물질 투약 후에 상대적으로 짧게 끝나야 하며 부작용의 경우 상당한 기간이 지나더라도 없다는 것을 입증하기 위해서는 물질 투약 후에 오랜 기간 모니터링해야 하기 때문입니다.

이상 설명한 유효성과 독성 설험의 차이를 도식화하면 다음과 같습니다.

[전임상 CRO에서의 유효성과 독성 실험의 차이]

구분

유효성

독성

개념

물질의 효과성을 Test

물질의 부작용을 Test

특징

know-how(기획력)가 중요

매뉴얼에 따라 진행

필요역량

기술력 및 대응 능력

감독기관의 인증

실험기간

단기간

장기간

동물의 사용

질환동물의 사용이 많음

정상동물의 사용이 많음

이익율

높음

낮음

고객의 니즈

초기 물질을 검증하고 함

검증된 물질을 인허가 받고자 함

상기에서 언급한 바와 같이 유효성의 경우 같은 전임상 단계의 독성보다도 우선 진행되는 부분으로 당사는 제약과정의 초기 단계에 있는 기업들을 대상으로 영업을 하고 있습니다. 당사 역시 독성실험을 진행하기는 하나 당사가 진행하는 독성실험은 규제당국에 결과를 제출하기 위한 용도가 아니고 규제당국에 결과를 제출하기 위한 실험을 하기 전에 의뢰자가 확신을 얻기 위해서 사전에 시행하는 예비독성 실험입니다. 독성 실험의 경우 규제당국에 보고서를 제출하기 위해서는 전임상 CRO회사가 GLP인증을 받아야 하나 당사는 GLP인증을 받지 않았습니다. 이는 당사가 집중하고 있는 영역이 유효성 분야이기 때문으로 굳이 기존의 비임상회사(바이오톡스텍, 켐온) 등이 집중하고 있는 독성 분야에서 경쟁할 이유가 없었기 때문입니다.

앞서 언급하였듯이, 안전성(독성) 실험 영역은 특별한 노하우없이 프로토콜에 따라서 정형화된 절차만 따르면 되는 시험이며, 당사 입장에서는 시설ㆍ장비와 인원만 보충하여 얼마든지 GLP인증을 추가취득하고 뛰어들 수 있는 사업영역입니다. 그럼에도 불구하고 이를 하지 않은 이유는 투입 대비 수익창출의 효과가 그만큼 크지 않기 때문입니다. 유효성 평가는 실험에 사용된 동물의 재사용이 얼마든지 가능하여 그만큼 원가가 절감되는 효과를 가져오지만, 안전성 평가는 한 실험에 한 동물만 사용을 해야 하기 때문에, 그만큼 원가율이 높은 특성이 있습니다. 또한 GLP인증 획득을 위해 필수적으로 구비해야할 고가의 장비 구축에 따른 초기투자비용이 큰데 반면에 실험참여자 한 인원이 고정된 업무만 해야 되며 타 프로젝트를 병행하여 진행하는 것은 규제기관의 감독으로 인해 엄격히 금지되고 있습니다.

[과거 3개년 경쟁사 이익률 및 ROE 분석]

(단위: 백만원, %)

구분

B사

C사

노터스

2018말

2017말

2016말

2018말

2017말

2016말

2018말

2017말

2016말

자산총액

63,136

59,771

48,007

42,473

39,463

31,230

43,741

32,721

19,528

부채총액

27,386

28,530

22,445

8,421

6,319

4,476

22,239

16,159

10,736

지배주주자본

31,255

26,590

24,541

34,052

33,144

26,754

20,669

16,042

8,355

부채비율

87.62%

107.29%

91.46%

24.73%

19.06%

16.73%

107.60%

100.72%

128.50%

매출액

32,582

25,565

22,257

19,451

15,549

15,417

37,237

29,340

11,158

매출성장율

27.45%

14.86%

33.46%

25.09%

0.86%

5.40%

26.92%

162.94%

76.45%

영업이익

1,654

2,186

2,202

620

-509

2,139

5,986

4,800

3,285

영업이익율

5.08%

8.55%

9.90%

3.19%

-3.27%

13.87%

16.08%

16.36%

29.44%

순이익

3,624

1,392

1,045

844

-1,563

1,719

3,554

4,314

2,435

순이익율

11.12%

5.44%

4.69%

4.34%

-10.05%

11.15%

9.54%

14.70%

21.82%

ROE

12.53%

5.44%

4.43%

2.51%

-5.22%

8.65%

19.36%

36.19%

29.14%

NI/Sales

11.12%

5.44%

4.69%

4.34%

-10.05%

11.15%

9.54%

14.70%

21.82%

Sales/Asset

53.02%

47.44%

47.67%

47.48%

43.99%

61.94%

97.40%

112.13%

57.14%

Asset/Equity

212.48%

210.79%

197.79%

121.94%

118.02%

125.25%

208.28%

219.49%

233.73%

주1) 출처 : 각사 감사보고서 연결재무제표 지배주주귀속분 기준

주2) ROE는 평균 자기자본 금액을 사용하여 산출

위와
같은 장점은 상기
표와 같은 재무실적으로도 눈에 띄게 확인되고 있습니다. 안전성 평가 부문에 집중하고 있는
B사와 C사의
영업이익율은 과거 3개년 평균 각각 7.8%, 4.6%에 불과합니다만, 상대적으로 유효성 평가 부문에 특화된 당사의 영업이익율은 3개년 평균
20.63%
에 달하고 있습니다. ROE 3개년 평균치 또한 당사는
28%에
육박하는 반면,
B사는
7%,
C사는
2%에 머물고 있습니다. ROE의 세부분석으로는 더욱 확연합니다. 매출 대비 순이익 창출능력과 자산효율성 측면에서도 경쟁사 대비 약 2배가량인 것을 확인할 수 있습니다
.

한편, 물질의 효과성을 테스트하는 유효성 실험의 경우 의뢰자가 가장 관심이 있는 부분은 해당 실험에 대한 경험치를 보유하고 있느냐 하는 것입니다. 고객 입장에서는 많은 비용을 들여 진행하는 실험이 기획이나 실행에서의 잘못으로 무의미하게 끝나는 것을 막아햐 하므로 실험을 성공적으로 수행한 경험이 있는지가 가장 중요한 요소입니다. 당사의 경우 초기 동물병원 운영경험이 있는 다수의 수의사의 수의학적 지식을 기반으로 질환동물 유발 및 관리에 특화하여 사업을 진행하면서 실험분야를 늘릴 수 있었으며 매해 실험건수를 늘리면서 현재는 국내 비임상 CRO회사 중에는 압도적인 유효성 실험 건수를 보유하게 되었습니다.

[최근 3개년 전체 실험 건수 및 서비스 별 구분]

연도

2016

2017

2018

실험건수

290

389

459

유효성

166

195

281

약동력

110

168

155

독성

14

26

23

대동물주1) 사용 실험건

152

199

224

주1) 개, 돼지, 기니픽, 토끼 사용

[2018년 기준 주요 질환별 유효성 실험 수행 이력]

질환

사용동물

건수

간질환

쥐, 기닉픽

15

관절염

개, 토끼 등

24

당뇨

쥐

10

안질환

토끼 등

17

암

쥐

30

치매

쥐

5

출혈

돼지

11

탈모

쥐

5

[CRO사업부문 실험유형별 과거 3개년 매출(별도FS 기준) 추이 경쟁사 비교]

품 목

2016년도

2017년도

2018년도

노터스

B사

C사

노터스

B사
C사

노터스

B사

C사

유효성(약리) 평가, 병리분석 등

9,386

1,722

2,487

11,437

1,044

2,363

13,401

1,774

4,179

안정성(독성) 평가

298

18,578

12,930

964

20,721

13,186

973

21,988

15,271

합계

9,684

20,300

15,417

12,401

21,765

15,549

14,374

23,762

19,450

(출처: 각사 감사보고서)

제2부-ii-cro사업부문 실험유형별 과거 3개년 매출(별도fs 기준) 추이 경쟁사 비교.jpg
제2부-ii-cro사업부문 실험유형별 과거 3개년 매출(별도fs 기준) 추이 경쟁사 비교

초창기 당사는 일반 CRO회사가 수행하기 어려운 중대형 동물을 활용한 실험 및 동물병원에서 사용하는 CT, MRI 등 영상장비를 활용한 실험에 집중하여 타사가 진행하기 어려운 분야에 선도적으로 진출하였습니다. 이러한 배경을 기반으로 초창기에는 실험 경험이 없을 수밖에 없는 환경에서도 일부 실험을 성공적으로 수행하였고 이를 통해 경험치를 축척할 수 있었습니다. 이 결과 초창기에는 “국내에서는 해당 실험을 할 수 있는 기관이 저희밖에 없을 것입니다” 라는 식의 영업에서 “국내에서 해당 실험을 저희만큼 많이 한 기관은 없습니다” 라는 식의 영업상 안내가 가능하게 되었습니다.

2018년도 제약사 매출액 순위 30개 업체입니다. 당사는 상위 30개 업체 중 17개 사와 비임상시험 용역계약 실적을 보유하고 있습니다. 30개 업체 중 외국계 회사를 제외하면 국내 매출액 상위권 제약사 85%이상의 업체와 거래중입니다.

이외에도 다양한 제약사, 바이오업체, 대학교, 연구소 등을 당사의 고객군으로 삼고 있습니다. 당사의 최근 3개년 거래처 개수 및 각 거래유형별 매출 추이는 아래와 같습니다.

[최근 3개년 CRO사업부 거래처 유형별 개수 및 매출액 추이]

(단위: 백만원, 개)

구분

2016년

2017년

2018년

매출액

업체수

비율

매출액

업체수

비율

매출액

업체수

비율

국내 제약사

4,232

40

40.4%

4,828

46

40.0%

5,572

49

37.4%

바이오벤처

4,114

85

39.3%

3,940

117

32.7%

5,524

118

37.1%

연구소

1,067

20

10.2%

1,618

18

13.4%

1,980

21

13.3%

대학병원

413

6

3.9%

971

10

8.1%

878

11

5.9%

대학교

(산학협력단)

340

30

3.3%

426

39

3.5%

747

46

5.0%

동물병원

299

144

2.9%

274

151

2.3%

191

116

1.3%

계

10,466

325

100%

12,056

381

100%

14,892

361

100%

한편, 당사는 CRO실험의 일부분을 외주업체를 통해 진행하는 경우가 있습니다. 당사에 실험 의뢰가 들어왔으나 GLP인증기관에서의 진행이 필요한 안전성(독성) 평가 실험, 당사에서 취급하지 않는 병리 실험 및 영장류 PK시험 등이 그 대표적인 예입니다.

2) 실험시설 구축사업

당사가 실험실 구축사업을 진행하게 된 배경은 ① 비임상 CRO 사업을 통해 고객사와의 커뮤니케이션을 통해 고객사의 실험실 구축에 대한 니즈 파악이 가능하였고, ② 당사가 직접 동물실을 대규모로 운영하면서 고객사가 필요한 것이 무엇인지 어떻게 운영하면 되는 것인지에 대한 노하우를 직접 습득할 수 있었으며, ③ 동물실험실 구축을 통해 연계가 된 바이오 회사들이 신물질을 개발했을 경우 비임상 CRO사업으로 자연스럽게 연계하는 사업의 연관성이 있었기 때문입니다.

유효성을 기반으로 한 전임상 CRO 사업의 주요 고객은 초기 단계의 바이오회사 들로 이러한 회사들은 시설, 장비 등에서 추가적인 투자를 진행할 여지가 많고 어떠한 식으로 투자를 진행하여 시설을 확충해야 하는지에 대한 지식이 부족한 경우가 많습니다. 당사는 이러한 회사들에게 비임상CRO사업의 경험을 기반으로 필요한 시설의 구축, 필요한 시약ㆍ소모품의 납품을 큰 축으로 서비스를 제공하고 있습니다.

시설의 구축과 관련하여 당사는 동물실험실 구축과 관련한 컨설팅, 장비 선정, 구축 시공, 유지관리 서비스를 제공하고 있습니다. 동물실험실의 경우 일반 건축물의 일부에서 진행되므로 규모는 일반 건축물 대비 상대적으로 작으나 특수시설로 특히 실험자와 실험동물 동선 고려, 항온, 항습, 냄새의 외부유출 방지 등 일반 건축물과는 차별화된 설계 및 시공 역량이 필요합니다.

실험동물연구실 구축 관련하여 수요자들이 가장 중요하게 고려하는 점은 다음과 같습니다.

가) Lay-out 평면도, 동선(동물, 사람, 물품, 폐기물) 계획

Lay-out의 경우, 실험동물연구실 구축에 있어서 가장 중요한 요소입니다. 잘못된 Lay-out은 교차오염에 의한 감염사고를 유발하며, 공간 활용성을 감소시키고 향후 증설 시 유연성이 떨어질 수 있습니다. 당사는 과거 수많은 프로젝트 경험을 바탕으로 한 기관 데이터를 이용하여 실험동물연구실 최적의 기기와 장비를 선정하여 병목현상이 없는 최적의 Lay-out 설계 능력을 보유하고 있습니다.

나) 시스템 초기 구축 투자비, 에너지비용, 운영비 등 비용 절감

동물실험연구실의 경우 다음과 같은 환경을 갖추어야 합니다.

환경조건

마우스, 랫드, 햄스터, 기니픽

토끼, 원숭이, 고양이, 개

온도

20～26℃ (평균실온±1℃가 바람직)

18～28℃

상대습도

40～60% (50±5%가 바람직)

40～60%

환기회수

10～15회/시간

기류속도

13～18㎝/초

기압차

5～15㎜ H2O

청정도

Class 10,000 (동물을 수용하지 않은 상태에서)

암모니아

20 ppm 이하

조명

150～300Lux (바닥에서 40～85㎝ 상부)

소음

60 phone 이하

위와 같은 환경을 유지하지 못하는 경우, 비임상실험 결과의 신뢰도가 손상을 입을 수 있으며, 이러한 환경을 유지하기 위해 공조설비, 유틸리티 설비, 자동제어시스템, 멸균 및 세척장비, 사육장비 등의 시설 및 장비를 갖추어야 합니다. 시설과 장비는 고객이 원하는 실험환경을 제어할 수 있는 스펙에 맞추어야 하므로, 전 세계적으로 공인가능한 장비를 이용하여 맞춤 서비스를 제공할 수 있어야 합니다. 당사는 세계적인 실험동물실 장비업체들과의 협업을 통해, 적시에 장비를 공급 및 시공할 수 있는 능력을 갖추었으며, 에너지소비가 많은 공조시스템의 경우, 공조시스템 및 열회수시스템, 열원설비 시스템을 파악하여 맞춤형 공조시스템을 구축하는데 강점을 가지고 있습니다.

다) 시스템의 안정성, 효율적 시스템 관리, 사후관리의 신속성

신뢰할 수 있는 비임상실험 결과를 도출하기 위해서는 안정적이며 효율적인 시스템이 필요하며, 당사는 세계적인 실험동물실 장비업체들과의 세미나 및 지속적인 교류로 트레이닝을 통한 숙련인력들을 지속적으로 양성하여, 산업의 트렌드를 파악하고 고객의 니즈에 맞춰서 대응할 수 있는 능력을 함양하고 있습니다. 이러한 능력을 바탕으로 타사 대비 사후관리에 있어 유연하고 신속하게 대응하는데 강점을 가지고 있습니다.

당사는 비임상CRO운영경험을 기반으로 해당 노하우와 함께 특수 분야에 대한 재화, 용역 제공업자들과 거래관계를 유지하고 있었으며 단순히 고객이 요구하는 사안을 이행하는 것이 아닌 고객이 필요한 분야를 지도하면서 동물실험실을 구축하는 형식의 사업을 진행하고 있습니다.

시약 소모품의 납품은 시설을 구축한 고객을 확보, 유지하고 고객과의 지속적인 거래관계를 통해 궁극적으로 바이오 회사가 신물질 개발시 CRO사업으로의 연계까지 진행하고자 하는 것이 목적입니다.

3) 반려동물 사업

당사는 2018년 반려동물 사업을 본격적으로 진행하기로 하고 회사 내에 펫사업부를 신설하여 반려동물 용품 수입품 판매 사업을 진행 중입니다. 사업은 1. 영업망의 구축, 2. 자체 아이템의 개발의 순서로 진행할 예정으로 영업망의 구축의 일환으로 관계사(지분 19% 보유)인 비고앤세이지코리아로부터 쿠팡사업권을 양수하여 쿠팡에 캣타워, 고양이용 모래, 패드 등을 공급하는 사업을 진행하고 있습니다. 쿠팡은 국내 최대 쇼셜커머스 업자로 로켓배송을 통해 시장점유율을 확대하고 있는 만큼 쿠팡에 동물용품을 공급하고 점진적으로 공급물품을 확대할 수 있다면 단기적으로 시장진입 및 인지도 상승을 할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 사업초기 단계임에 따라 현재는 자체적인 제품 개발 보다는 쿠팡측에서 요청하는 물품을 공급하는 것을 중심으로 사업을 진행 중이며 이로 인해 매월 매출 변동폭이 크게 변동하는 추이를 보이고 있습니다.

[쿠팡 대상 반려동물 용품 월별 매출액 추이]

(단위 : 원)

제품

구분

2018. 11.

2018. 12.

2019. 01.

2019. 02.

2019. 03

캣타워

매출액

37,310,071

25,477,677

30,293,301

22,210,762

25,211,870

판매수량

833ea

630ea

749ea

479ea

614ea

매출총이익

10,868,225

7,458,299

7,952,575

6,049,611

7,228,899

두부모래

매출액

7,263,061

31,716,559

7,042,100

5,496,756

6,534,406

판매수량

1,520ea

4,006ea

1,138ea

587ea

539ea

매출총이익

1,812,302

18,293,716

2,265,209

1,740,627

1,912,496

애견패드

매출액

72,598,072

85,980,531

127,711,304

28,384,916

46,343,774

판매수량

15,292ea

13,452ea

26,635ea

5,936ea

9,619ea

매출총이익

6,970,129

8,263,138

2,550,123

3,664,454

1,617,143

초기 단계에는 퓨리나, 로얄케닌 등의 물품을 단순 중계를 하는 역할도 수행하였으나 단계적으로 해당 물품에 대한 매출 비중은 줄이고 당사가 직접 소싱하고 있는 캣타워, 모래 등의 매출 비중을 늘리고 있는 상황입니다.

4) 신규 추진 사업

가) 반려동물 의약외품 제조 유통ㆍ동물용 영양식 제조 사업

당사는 2018년 반려동물 사업을 본격적으로 진행하기로 결정하고 시작한 쿠팡을 통한 반료동물용품 유통 사업의 궁극적인 목적은 당사의 역량이 투여된 바이오상품(의약외품 중심)을 공급하는 것이 목적입니다.

반려동물의 건강과 관련한 비즈니스는 경제의 고도화 및 가족의 구성원으로서의 동물의 지위 상승으로 인하여 매년 급격히 성장하고 있습니다. 그동안 동물과 관련한 의약품은 축산목적의 소, 돼지등을 대상으로 한 백신과 사람의약품의 동물용 사용으로 크게 구분할 수 있습니다.

육류공급을 주 목적으로 하는 산업 동물의 경우 도축까지 수명이 짧기 때문에 축산 동물이 특정 질환에 걸리는 확률이 낮고 특정 질환에 걸린 산업동물의 경우 의약품의 투입을 통해 치료를 해도 상품성이 떨어지기 때문에 축산 목적으로는 백신 위주로만 시장이 형성되었습니다.

또한 사람의약품은 기본적으로 동물실험을 거친 것이며 사람의약품은 동물에도 효과가 있기 때문에 사람의약품을 제형만 바꿔서 동물에 처치하는 것이 경제적이어서 동물전용 의약품의 개발은 진행이 많이 되지 않았습니다.

이러한 배경으로 인해 반려동물에게만 걸리는 질환의 경우 치료방법이 개발되지 않은 경우가 많았습니다. 하지만 반려동물의 개념 확대로 인해 반려동물만이 걸리는 질환에 대해서도 치료제가 필요하게 되었고 당사는 이러한 치료제 개발의 시장성을 가장 먼저 인지할 수 있는 동물병원과 밀접한 관계를 형성할 수 있어 관련 아이템을 선정하여 개발을 진행 중입니다.

[당사가 개발 중인 동물의약품 현황]

제2부-ii-당사가 개발 중인 동물의약품 현황.jpg
제2부-II-당사가 개발 중인 동물의약품 현황

관계회사인 포스트바이오에서 동물병원 건강검진서비스를 제공하고 있고 건강검진은 건강한 반려동물도 주요 대상인 만큼 질환동물을 대상으로 한 의약품의 소비와 함께 건강한 동물의 건강관리를 위한 의약외품의 추천도 연계할 예정입니다. 예를 들어 건강검진 후에 이 동물의 경우 구강관리를 신경써야하므로 이러한 치약을 쓰시는게 좋겠다는 식의 decision tree를 만들어 실제 건강검진을 하는 수의사나 고객들에게 안내하고 건강검진 후에 자연스럽게 당사에서 만든 동물치약이 노출되게 하는 전략입니다.

[당사 개발 추진 의약외품 예시: 동물용 치약(미국 버박 제품、자회사 브이에스팜 유통)]

반려동물의 입냄새 때문에 고민하는 견주들이 많다. 반려견도 사람처럼 치석이나 잇몸질환 등 다양한 원인으로 입냄새가 발생한다.

미네랄이 쌓여 형성되는 치석은 제때 제거하지 않으면 신장ㆍ심장 질환으로 이어질 수 있다.

영국 일간 텔레그래프의 최근 보도에 따르면 영국 런던의 수의사인 로드니 재스먼은 “많은 견주가 기르는 개들의 치아 건강을 살피는 것이 얼마나 중요한지 인식하지 못하고 있다”면서 “박테리아가 치아와 잇몸에서 몸속으로 퍼져 신장과 간, 심장에 해를 끼칠 수 있다”고 말했다.영국 애견협회는 개 전용 치약·칫솔 사용을 권하고 있다. 양치질 대신 ‘먹는 치약’이나 치아 건강을 위한 맞춤형 먹이도 대안이 될 수 있다

(관련 기사 :　사람이 쓰는 치약, 반려견에겐 ‘위험’, 2019.05.11. 리얼푸드)

의약품, 의약외품과 더불어 즉석제작 동물음식 시장도 같이 진행할 예정입니다. 그간 반려동물의 주식은 건식 사료가 대표적으로 건식 사료의 경우 유통기간이 길고 대량생산을 통해 단가가 싸다는 장점이 있습니다. 하지만 인간과 마찬가지로 반려동물도 신선제품을 먹는 것이 건강관리에 있어서 훨씬 도움이 되며 미국 등 선진국에서는 즉석에서 조리하여 반려동물 음식으로 사용하는 사례가 늘고 있습니다

사람의 경우와 마찬가지로 현재 건강관리를 위해서 건강상태에 따라(비만인지 아닌지, 고혈압이 있는지 없는지, 연령이 어떤지 등) 먹거리가 달라져야 함에도 반려동물의 경우 사료회사별로 약간의 구분은 하나 대부분 획일적인 제품을 공급하고 소비자는 관련지식의 부족 및 제품의 다양성 부족으로 구매에 있어서 합리적인 선택을 하기가 어려운 환경입니다. 당사는 수의사 조직과 연계하여 처방 후 맞춤식 즉석 조리 상품의 레서피를 만들어 이러한 식품을 동물병원에서 샵인샵 형태의 매장에서 제공하는 것을 추진하고 있습니다. 이러한 제품은 대량 생산은 어려울 것이나 환자에게는 특별식을 먹어야 하는 것처럼 건강관리가 중요한 동물에게 꼭 필요한 음식을 제공하고 영양제등 부가되는 첨가물을 개발함으로써 사업의 확장가능성 및 수익성을 확보할 계획입니다.

2018년 반려동물 산업 트렌드의 주요 키워드로는 먼저 반려동물을 위한 밀 키트 배송 서비스를 들수 있다. 밀키트 서비스는 신선하고 건강한 재료, 맞춤형 식단, 홈메이드 품질, 편리함을 내세워 소비자에게 좋은 평가를 받고 있다. 현재 펫플레이트(PetPlate), 파머스도그(The Farmer’s Dof), 저스트푸드포도그스(Just Food for Dogs), 올리 앤드 저스트 라이트(Ollie and Just Right by Purina) 등이 서비스를 제공하고 있다. 펫프로덕트 뉴스(Pet Product News)에 따르면 반려동물을 키우는 가정의 약 20%가 반려동물 밀 키트 배송 서비스를 이용하고 있다.

[미국 펫푸드 업체 : just food for dogs]

(반려동물 즉석 조리 업체로 신선 재료를 활용한 음식 제작)

(관련 기사 : ‘밀키트 배송까지’ 2018년 美 펫푸드 트렌드, 2018.02.27. 리얼푸드)

나) 수의사 대상 교육사업

당사는 2019년 3월에 인천 송도 사옥을 신규로 오픈하였습니다. 인천 송도 사옥은 1,500평 부지로 현재 용적율 79.8%(법정 180%), 건폐율 29.02%(법정 60%)로 새롭게 오픈한 동물실험시설 규모의 건물을 추가로 건축할 수 있는 부지입니다. 당사는 이러한 부지의 건축 확장성을 가지고 부지에 수의사 트레이닝 센터를 추가로 건설하여 운영할 계획을 가지고 있습니다.

국내 수의학과의 경우 의학과과 만찬가지로 6년제이긴 하나 임상대상이 굉장히 다양하고 전문의제도가 없어 인턴, 레지던트가 강제되어 있지 않아 임상 진료의 전문성 확보를 위해서는 수의학과 졸업 후 동물병원을 운영하여도 끊임없이 교육을 받아야 하는 환경입니다. 하지만 국내에서는 수술 장비 등을 교육 목적으로 비치하고 있는 곳이 없어 영상이나 책 등으로 공부하거나 일본, 미국 등으로 소정의 교육비를 내고 교육을 받아야 하는 실정입니다.

[일본 평생교육 수의학 프로그램 소개 관련 기사 발췌]

아시아 유일 `ISVPS 자격 취득` 수의사 교육 과정 참관기 in 일본

“임프루브 인터내셔널(Improve International)은 세계에서 가장 큰 수의사 평생 교육 기관으로 평가받는다. 영국에서 1998년 출범했으며, 수의사들을 위해 수의사들이 운영하는 기관이다. <중략> 아시아에서는 유일하게 일본의 WAHA라는 기관을 통해 교육을 받을 수 있고, ISVPS 자격시험에도 응시할 수 있다.아직 한국 수의사들을 위한 과정이 런칭되지 않았지만, ISVPS 자격 취득과 양질의 교육을 위해 한국 수의사 4명이 일본에서 진행되는 영어 과정에 참여해 교육을 받고 있다.”

(출처 : 데일리벳, 2019.03.05)

이러한 현실을 극복하고자 당사의 대표이사인 정인성은 현재 원장을 겸임하고 있는 동물병원을 중심으로 학술연구회를 조직하여 수의사의 교육 프로그램을 운영하고 있습니다. 하지만 임상목적의 동물병원은 교육 전문 기관이 아니기 때문에 운영상의 한계가 있었습니다.

당사는 송도사옥부지에 수의사들을 대상으로 하는 트레이닝 센터를 설립함으로써 국내외 수의사들이 지속적으로 신규 임상방법에 대하여 교육을 받게 하고 당사가 수의사 조직의 트래픽이 몰리는 메카가 될 수 있도록 추진할 계획입니다.

이미 교육 프로그램에 대한 소프트웨어는 다년간의 동물병원 내 교육프로그램 운영으로 세팅이 되어 있어 하드웨어적인 보완만 이루어진다면 단시간내 수의사에 대한 전문 교육기관으로 자리 잡을 수 있을 것으로 판단합니다. 이러한 교육센터의 운영은 단순한 교육비 수령에 목적이 있지 않으며 수의사들에게 새로운 진료방법을 소개하면서 관련한 의료기기, 의약품, 의약외품 등을 국내외 업체에 소개 및 공급할 수 있는 플랫폼으로서의 역할을 하는 것이 목적입니다.

특히 관련 센터의 설립을 통해 중국 등 해외수의사 들의 방한을 정기적으로 추진하여 해외비지니스의 촉매 기능을 하도록 할 예정입니다. 중국의 경우 수의학 수준은 한국에 비하여 다소 떨어져 있는 상태로 국내 저명한 수의사들의 교육서비스에 대한 니즈가 굉장히 높은 상황입니다. 당사가 2019년 1월에 MOU를 체결한 중국 최대 동물병원 체인인 루이펑의 경우에도 1,500여개의 동물병원의 연합체로 국내 동물병원에 비해 규모는 압도적으로 크나 진료 수준이나 운영노하우 등의 소프트웨어적인 측면은 부족한 부분이 많아 국내의 선진화된 동물병원을 찾다 당사와의 연이 되어 제휴를 시작한 케이스입니다.

[중국 루이펑 MOU 체결 관련 기사 발췌]

로얄동물메디컬센터·노터스，중국 최대 동물병원그룹 루이펑과 MOU체결

제2부-II-중국 루이펑 MOU 체결 관련 기사 발췌

로얄동물메디컬센터와 (주)노터스(대표원장·대표이사 정인성)가 중국의 루이펑 동물의료그룹과 MOU를 체결했다고 밝혔다.

노터스 측은 “지난 2019년 1월 16일 중국 최대 동물의료그룹인 루이펑 동물의료그룹(Ruipeng Pet Healthcare Group)과 전략적 협력 계약(M.O.U)을 체결했다”며 “협약의 주된 내용은 한국과 중국 자본이 결합한 동물병원 합작, 공동 의료기술개발, 의료기기 제작 협력 등”이라고 전했다.

노터스 측에 따르면, 루이펑 동물의료그룹은 중국 내 최대 동물병원 그룹으로 중소벤처기업 중심의 장외 주식시장인 신삼판에 상장되어 있으며, 400여개 동물병원을 보유하고 있다.

(주)노터스는 로얄동물메디컬센터 정인성 대표원장이 최대주주이자 대표이사인 비임상 CRO 기관으로 유효성 평가를 중심으로 제약회사의 신약개발 과정을 컨설팅하는 동시에 반려동물 관련 사업을 함께 수행하고 있다.

노터스 측은 “이번 협약을 통해 빠르게 성장하고 있는 중국의 동물 관련 시장에 상대적으로 선진화된 한국동물병원이 진출하여 다양한 사업기회가 창출될 것으로 기대된다”고 밝혔다.

(출처 : 파이낸스 뉴스, 2019.01.24)

현재에도 중국에 와서 직접 진료, 교육 제공 등을 해줄 것에 대한 요청이 많으나 국내 수의사가 해외에 가서 교육을 하는 것은 일회성으로 그칠 수 있고 이러한 교육을 통해 비즈니스 기회를 창출하기 위해서 송도사옥부지에 트레이닝 센터를 개원하여 국내 수의사가 해외에 가는 것이 아닌 해외 수의사가 국내에 오게 하여 체계적으로 사업기회를 창출하고자 합니다.

교육 사업을 통해서 수의사들의 트래픽이 모이는 플랫폼을 구축하여 당사가 현재 개발을 추진하고 있는 동물의약품을 국내외에 홍보하고 동물의약품을 개발하고자 하는 국내외 바이오 회사가 당사와 제휴(CRO의뢰, 의약품 공동개발, 판권의 분배 등)하고자 하도록 만드는 것이 당사의 목표입니다.

(나) 주요 원재료 구분

1) 원재료 비중

(단위 : %)

사업년도

용역 구분

원재료명

원재료 비중

2018년

유효성(약리) 평가

Mouse

50.2%

Beagle

16.5%

Guinea Pig

14.8%

Rabbit

8.8%

Rat

6.7%

기타(분류되지 않은 동물)

3.0%

2017년

유효성(약리) 평가

Mouse

46.1%

Beagle

23.3%

Guinea Pig

10.6%

Rabbit

6.6%

Rat

9.5%

기타(분류되지 않은 동물)

4.0%

2016년

유효성(약리) 평가

Mouse

56.7%

Beagle

28.7%

Guinea Pig

8.5%

Rabbit

1.8%

Rat

3.2%

기타(분류되지 않은 동물)

1.1%

주) 실험동물의 경우 99% 이상 CRO 유효성 평가부문에서 사용되어집니다. 독성의 경우 외주이기 때문에 당사가 매입하여 공급하지 않으며, 조직병리의 경우 1% 미만의 동물만 매입하여 사용되어집니다. 병리 등에 사용되는 실험동물은 CRO 유효성 파트에서 실험이 끝나 분석이 필요한 경우이거나, 폐기대상으로 분류된 동물로 병리시험에 사용되어지고 있습니다. 따라서, 원재료로 분류되는 실험동물 사용 비중은 유효성 평가부문만 구분하여 위 표를 기재하였습니다.

당사 병리파트는 유효성 매출부문 공정에 포함되어 있습니다. 유효성실험 동물의 페사나 약효검증 등의 마지막 과정에서 세포 피부조직 등을 세부적으로 관찰하는 등의 유형으로서, 병리부문의 매출은 자체 영업활동을 이루지 않는 것이 대부분이고, 높은 이익률을 기대하기보다 유효성에서 부수적으로 파생된 매출형태입니다. (실제로 매출 대다수는 유효성 실험 의뢰자에서 파생된 매출임.) 실험에 사용되는 주 비용은 소모품비(시약 및 의료소모품)와 인건비가 대다수를 차지하고 있습니다.

2) 피실험동물 주요 조달처

당사의 종속회사인 새론바이오로부터는 실험에 사용되는 동물 중 상당부분과 사료를 납품받고 있으며, 시약 및 소모품의 일부분 등도 종속회사인 브이에스팜으로부터 납품받고 있습니다. 기타 거래처와 비교해볼 때 보다 저렴한 가격으로 안정적인 수급조절이 가능한 특성이 있습니다.

당사의 주요 사업인 비임상 CRO와 실험실 구축 사업은 B2B사업으로 주요 고객은 제약사, 바이오벤처, 생물학ㆍ의학 관련 학과를 운영하고 있는 대학교 등입니다.

용역의 제공 범위는 다르나 기본적으로 신약개발 과정에 있는 기관이 주요 고객이기 때문에 사업부, 영업 인력별로 다른 영업방식이나 마케팅 방식이 존재하지는 않습니다. 거래처가 당사와 계약을 하게 되는 주요 루트는 ① 비임상학회 등 학회를 통해 당사의 서비스를 인지하고 컨택을 하는 경우, ② 기존 거래처의 소개나 당사가 발행한 보고서를 통해 당사의 서비스를 인지하고 컨택을 하는 경우, ③ 공공기관의 경우 입찰을 통해 계약을 하는 경우 등입니다. 실험동물의 희생을 동반한 사업을 하고 있기 때문에 언론을 활용한 적극적인 홍보ㆍ마케팅 활동을 하지는 않고 있으며 보수적인 업계특성 상 장시간에 걸친 신뢰관계 형성 후에 계약이 체결되어 업무가 진행되는 경우가 일반적입니다.

용역의 성격상 표준가격이 정해져 있지는 않으며 비임상 CRO사업의 경우 가격 책정은 의뢰자의 요구사항 및 실험의 난이도 등을 충분히 상의 후에 협의하여 결정합니다.

기본적으로 투입 예상 시간과 실험에 쓰이는 동물의 종류 및 숫자 등을 기반으로 결정하고 있습니다. 실험실 구축 사업의 경우 일반 건설업과 유사하게 의뢰자의 예산 범위 내에서 요구사항을 반영할 수 있는 방법을 확인 후 건별로 용역금액을 체결하고 있습니다.

반려동물 사업의 경우 현재는 쿠팡이 주요 매출처로 당사가 납품하는 가격을 쿠팡과 직접 협의하여 결정하고 쿠팡이 이를 직접 구매하는 구조로 사업이 진행되고 있습니다.

(다) 관련 법령 및 제도

당사가 비임상 CRO사업을 영위하는데 있어서 적용받는 국내 법률 및 규정은 크게 다음과 같습니다.

구분

주무부처

목적사항

동물보호법

농림축산식품부

동물에 대한 학대행위의 방지 등 동물을 적정하게 보호ㆍ관리하기 위하여 필요한 사항을 규정함으로써 동물의 생명보호, 안전 보장 및 복지 증진을 꾀하고, 건전하고 책임 있는 사육문화를 조성하여, 동물의 생명 존중 등 국민의 정서를 함양하고 사람과 동물의 조화로운 공존에 이바지함을 목적으로 한다.

실험동물에 관한 법률

식품의약품안전처

실험동물 및 동물실험의 적절한 관리를 통하여 동물실험에 대한 윤리성 및 신뢰성을 높여 생명과학 발전과 국민보건 향상에 이바지함을 목적으로 한다.

식품ㆍ의약품분야 시험ㆍ검사 등에 관한 법률

식품의약품안전처

식품ㆍ의약품분야의 시험ㆍ검사 및 시험ㆍ검사기관의 관리 등에 관한 사항을 규정하여 시험ㆍ검사의 신뢰성을 확보하고 시험ㆍ검사기술의 개발촉진 및 관련 산업의 육성ㆍ발전에 기여함으로써 국민보건 향상에 이바지함을 목적으로 한다.

기본적으로 당사는 동물실험을 진행하는 모든 형태의 기관에게 ‘실험동물에 관한 법률’ 제8조(동물실험시설의 등록)에 따라서 요구되어지는 식품의약품안전처 신고 및 등록을 적법하게 완료하였습니다. 또한 2008년 1월 27일부터 시행된 개정 ‘동물보호법’ 제25조에 따라 요구되어지는 동물실험윤리위원회를 적법하게 설치하고 농림축산식품부에 신고하였습니다. 이 제도의 취지는 모든 동물실험수행자들이 실험동물의 윤리적 취급과 과학적 사용, 즉 ‘3R 원칙’을 준수토록 함으로써 실험동물을 보호하고, 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄가치를 높이기 위함입니다.

동물실험의 기본원칙(3Rs ; Replacement, Reduction, Refinement)은 ‘동물보호법’ 제23조에 규정되어 있습니다. 당사와 같은 동물실험시설 운영기관은 모든 동물실험이 3Rs 원칙에 따라 실시될 수 있도록 하기 위해서 자체적으로 동물실험윤리위원회 규정과 동물실험지침을 마련하여 운용하여야 합니다. 또한 이 위원회는 자체적인 규정과 지침에 따라 동물실험과 실험동물 관리가 이뤄질 수 있도록 해당 동물실험시설을 지도·감독하고, 시설운영 실태를 확인·평가하여 동물 실험이 윤리적으로 수행될 수 있도록 하여야 합니다. 또한 동물실험시설 운영기관은 윤리위원들이 동물실험계획의 심의·승인이나 시설실사 등 위원회 기본활동을 수행할 수 있도록 교육훈련, 안전 프로그램 운영 등 필요한 지원을 하여야 합니다.

이에 따라서 당사는 비임상CRO사업이 “동물보호법” 제23조의 원칙에 따라 적절히 시행되도록 지도 . 감독하며, 동물실험시설의 운영자 또는 종사자에 대하여 실험동물의 보호와 윤리적인 취급을 위하여 필요한 조치를 취하고 요구하는 순기능을 실현토록 하기 위해 동물실험윤리위원회를 운영하고 있습니다. 위원회의 주 활동으로서, 당사의 모든 실험종사자들은 동물실험계획서를 윤리위원회에 제출하고, 동 위원회에서 아래와 같은 과정으로 심사 및 승인하게 됩니다.

[동물실험계획서 심사과정]

제2부-ii-동물실험계획서 심사과정.jpg
제2부-II-동물실험계획서 심사과정

(출처: 동물실험윤리위원회 운영 가이드북, 농림수산식품부, 국립수의과학검역원)

동 위원회는 위원장 1인 포함 총 4인으로 구성하고 있으며, 세부인원현황은 아래 표와 같습니다. 또한 동물실험시설의 장은 매년 위원회의 운영 및 동물실험의 실태에 관한 사항을 다음연도 2월말까지 동물보호법 시행규칙 별지 제4호 서식에 따라 국립수의과학검역원장에게 통지하여야 하는 바, 매년 그 운영실태보고서를 적법하게 제출하여 왔습니다. 현재까지 해당 관청의 불시 감독 및 실사로부터 위반사실이 지적되거나 처벌받은 적은 없습니다.

[동물실험윤리위원회 구성]

이름

직책

자격기준

소속

고현규

위원장

수의사

주식회사 노터스

차승범

윤리위원

수의사

주식회사 켐온

김윤철

윤리위원

민간단체 추천위

사회복지법인 동물사랑봉사

김명진

윤리위원

수의사

주식회사 노터스

당사는 아래와 같이 동물실험의 기본원칙을 가지고 동물실험사업을 영위하고 있으며, 동물실험윤리규정을 자체적으로 제정하여, 모든 동물실험자들이 이를 준수하고 동물실험윤리위원회에서 이를 적절히 감독하고 견제하도록 하고 있습니다. 이는 농림축산검역본부 동물실험윤리위원회 제도의 취지에 부합합니다.

첫째, 동물실험의 대체 사용으로 다양한 연구병행(조직, 세포) 수치를 이용합니다. 동물실험을 수행하지 않고도 연구의 목적을 달성 할 수 있는 방법이 있다면 이것으로 동물실험을 대신하는 것입니다. 최근 조직배양이나 세포수준에서 약물의 효력을 확인 하는 연구 병행 수치를 이용한 모의 실험 기법의 발달로 동물실험을 대체할 방법이 증가하고 있습니다. 또한 동물실험을 하더라도 고통의 정도가 낮은 하등한 동물 종으로 대체 합니다.

둘째, 실험동물의 사용 수를 적정하게 사용합니다. 가능한 실험에 사용되는 동물의 과도하지 않게 조절하고, 보다 적은 수의 동물을 사용하여 이에 상응할 만한 정보를 얻습니다. 동일한 동물수로부터 더 많은 정보를 얻기 위한 방법을 모색합니다. 이때 통계적으로 유의한 자료와 결과를 얻을 만큼의 수는 사용됩니다. 통계적으로 의미 있는 분석을 할수 있는 실험계만이 윤리적으로 허용 되는 것입니다.

셋째, 실험동물의 고통을 최소화 합니다. 동물에게 가해지는 비인도적 처치의 발생을 감소시켜 주는 것을 의미합니다. 다시 말해 실험동물에게 가해지는 고통과 스트레스를 경감시키고 동물의 복지를 향상시키는데 그 목적이 있습니다. 실험설계 실험방법 등을 개선하여 동물실험의 필요성을 줄이는 동시에 동물에 가해지는 고통을 최대한 감소시킵니다. 적절한 진통제와 마취제를 사용합니다. 필요한 경우 인도적 방법으로 안락사를 시키며, 질병에 걸리지 않도록 위생적인 환경과 충분한 먹이, 충분한 공간, 운동할 수 있는 여건을 제공합니다.

넷째, 연구자는 동물 실험을 실시하기 전에 적절한 훈련과 교육을 이수합니다. 특정동물 종을 취급함에 있어 숙련도를 쌓고, 통증을 경감하는 방법에 대한 숙지, 수술적 조작에 대한 우수한 숙련, 멸균적 기술력, 통증관리 숙련. 안락사의 숙련, 수술전 후 관리 등에 대한 훈련과 교육을 받습니다.

당사는 이러한 원칙을 가지고 동물실험윤리위원회에서는 동물실험 시설의 실사, 동물관리 및 사용프로그램, 동물실험 현황의 평가, 연구 시험 교육용 동물사용에 대한 동물실험계획서의 심사 및 승인, 보고서를 작성하고 위원회 회의 내용과 결과를 기록 하고 유지하며, 위 모든 사안을 기관의 장 및 국립수의과학검역원장(동물보호법 시행령 제6조 제3항의 규정)에게 매년 제출하였습니다. 농림축산검역본부로부터 심의와 승인을 받았으며, 실험동물을 윤리적으로 또한 과학적으로 사용하여 연구의 신뢰도와 품질을 향상시켜 생명의 존엄성에 대한 인식을 높일 수 있도록 노력하고 있습니다.

[동물실험시설 등록증 및 동물실험윤리위원회 설치확인증]

제2부-ii-동물실험시설 등록증.jpg
제2부-II-동물실험시설 등록증

제2부-ii-동물실험윤리위원회 설치확인증.jpg
제2부-II-동물실험윤리위원회 설치확인증

나. 시장 현황

(1) 시장의 특성

(가) CRO 시장 개요

CRO사업은 의약품, 식품(건강기
능식품), 화장품, 화학물질, 농약 등 신물질(신약)을 탐색하고 개발하는 과정에서 제약회사 등으로부터
비임상ㆍ임상
시험 의뢰를 아웃소싱 받아 대행하는 사업입니다. 주요 서비스는 임상시험 진행의 설계, 컨설팅, 신약개발 대행, 데이터관리, 허가, 안전관리 등으로 분류합니다.

바이오신약개발을 예로 들면, CRO사업은 전임상단계에서부터 후임상까지 각 단계별로 세분화하여 계약을 통해 전영역 서비스 제공이 가능합니다. 주요기능은 연구개발에 의한 성과물의 활용방안에 대한 분석과 신약개발 과정에서 소요되는 비용절감 등이 있습니다. 이는 보고서 형태의 결과물이 인허가 과정에서 활용되므로 초기 투자비용이 높고
인력, 시설, 운영
노하우 등을 체계적으로 갖추고 시장에 진입하여야 하는 특성이 있어 진입장벽이 높기 때문입니다.

이렇듯 CRO산업은 전방산업 중
제약ㆍ바이오
산업과 가장 밀접한 연관성을 가지고 있습니다. 주요고객인 제약ㆍ바이오 기업 및 연구
기관들은 수익성 개선과 연구개발비 절감, 신속한 제품화 등을 목적으로 CRO기업에게 전문적으로 위탁하며 지속적인 산업 성장성을 보이고 있습니다.

CRO사업은 단순 연구서비스 제공뿐만 아니라
제약ㆍ바이오
기업과 파트너 관계로 비임상, 임상, 데이터관리, 제조ㆍ판매 등 전영역 토털 서비스를 제공하는 형태로 발전하고 있습니다.

1) 아웃소싱의 증가

글로벌 CRO 시장의 성장을 예측하는 핵심
요소는 아웃소싱에서 혁신적인 치료 방법과 약 효능 안전성의 중요성이 부각되고 있으며, 제약회사와 바이소기술회사의 비용절감은 글로벌 CRO 시장 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 특히, CRO 기업들에게 아웃소싱을 촉진하는 주원인은 제약기업들의 인력, 연구장비 등 기술 개발에 대한 비용문제 뿐만이 아니라 연구개발의 핵심역량의 집중화가 절실히 요구되기 때문이며 세계적인 추세입니다.

국내 CRO 시장의 경우에도 2000년 초반 국내 주요 제약사(동아제약, LG 생명과학, 유한양행) 및 화장품회사(아모레퍼시픽)가 자체 GLP를 운영하였지만 운영비용 대비 효율성이 낮아지면서 현재는 모두 아웃소싱을 하고 있습니다.

현재 노터스가 집중하고 있는 유효성 평가 시장의 경우, 식품의약품안전처(MFDS)에 인허가를 받는 것이 가장 중요하며 과거 대학 및 자체 연구소에서 진행을 하였으나, 아래 내용처럼 적절한 시험시설, 설비, 연구인력, 동물시설 인허가 등에 많은 비용이 들어가는 구조이므로 전문기관에 아웃소싱을 하고 있으며, 벤처기업이나 소규모 제약사뿐 아니라 주요 제약사에서도 자체적으로 갖추고 있던 효능평가와 관련한 일련의 시설 및 인원을 축소하고 외부 전문기관에 아웃소싱으로 전환하는 것이 세계적인 추세이며, 국내상황도 마찬가지입니다.

2) 시장의 성장성

글로벌 CRO 시장은 2014년부터 5년 동안 연평균 성장률 11.9%로 성장하고 있습니다. 급성장하는 신흥시장(아시아-태평양지역등)이 앞으로도 글로벌 CRO 시장 성장의 주요 요인이 될 것으로 보입니다. 즉, 아시아-태평양지역 시장에서 약품과 바이오기술 시장의 글로벌화와 낮은 비용의 장점은 이 시장의 높은 성장을 이끌 것으로 전망됩니다.

국내 CRO 시장 중 임상 시험의 경우 식약처의 임상시험계획 승인 현황을 분석한 결과, 전체 승인건수는 ‘18년 679건으로 ‘15년(674건) 이후 16년에 감소추세에 있다가 다시금 본 궤도에 오른 수준이지만, 바이오의약품 임상시험은 ‘15년(202건) 대비 ’18년에는 15.3% 증가한 233건이 승인되었다고 밝혔습니다.

이처럼 전체 임상시험 승인건수 감소 또는 보합추세가 나타나는 것은 새로운 신약 후보물질 감소, 제네릭의약품시장 확대 및 연구개발 생산성 저하 등으로 임상시험이 줄어들고 있는 세계적 추세가 국내에 반영된 것입니다. 실제로 미국 임상등록 사이트(www.clinicaltrials.gov)에 의하면, 전 세계 임상시험 현황은 10,874건(‘15년) → 8,090건(’16년) → 7,865건(’17년) → 8,386건(’18년)으로 감소추세에 있습니다.

다만 국내 임상 시장은 제네릭 의약품의 품질에 대한 신뢰성을 확보하고자 생동성시험 관련 규정이 강화되었으며, 순차적으로 제네릭 허가자료 제출시 국제공통기술문서(Common Technical Document, CTD)로 작성하고(의약품의 품목허가·신고·심사규정), 생동성시험의 실시를 GCP기준에 따라 수행하고(의약품 등의 안전에 관한 규칙), 결과보고서를 CTD form으로 작성(의약품동등성시험기준)하도록 고시가 개정되어 임상 1상에 준하는 시험을 실시해야 하기 때문에 ‘17년도부터는 다시 증가추세로 올라선 상황입니다.

이외에도 2018년 임상시험의 주요 특징은 ▲임상시험 승인 건수의 꾸준한 증가 ▲국내에서 진행하는 초기단계 임상시험 증가 ▲중증질환 및 희귀난치성 질환 대상 임상시험 증가 등으로 요약될 수 있습니다. 즉, 의약품 개발 등을 목적으로 하는 ‘제약사 임상시험’ 승인 건수는 505건으로 ‘17년(476건) 대비 6.1% 가량 증가한 반면, 초기단계 임상시험인 제1상 임상시험은 ‘17년(176건) 대비 19.9% 증가하여 큰 폭의 증가율을 보이는 등 활발한 신약 개발 추세와 국내 임상시험 역량이 꾸준히 향상된 결과가 나타났습니다. 이와 같이 국내 기업이 주도하는 신약개발을 위한 제1상 임상시험의 저변 확대는 국내에서 초기단계 의약품 개발이 활발하게 진행되고 있는 것으로 풀이되며 이는 높아진 국내 제약산업의 신약 개발 역량을 나타낸다고 볼 수 있고 당사의 영업환경에 우호적인 변화로 해석됩니다.

[제약사(국내, 다국가) 및 연구자 임상 승인 현황]

구분

제약사 임상

연구자임상

전체 임상

계

국내

다국가

2011년

398

209

289

105

503

2012년

498

208

290

172

670

2013년

475

227

248

132

607

2014년

505

220

285

147

652

2015년

540

245

295

134

674

2016년

457

190

267

171

628

2017년

476

183

293

182

658

2018년

505

223

282

174

679

(출처 : 식품의약품안전처)

주1) 국내 임상시험: 제약업체가 의약품을 개발하여 국내에서 실시하는 임상시험

주2) 다국가 임상시험: 다국적 제약사 등이 의약품을 개발하여 전 세계를 대상으로 실시하는 임상시험

주3) 연구자 임상시험: 임상시험자가 외부의 의뢰 없이 주로 학술연구 목적으로 독자적으로 수행하는 임상시험

[제약사 임상시험 단계별 승인 현황]

구분

국내 제약사 임상시험 승인 현황

1상

2상

3상

기타

계

2011년

130

37

41

1

209

2012년

128

30

47

3

208

2013년

130

38

58

1

227

2014년

152

25

42

1

220

2015년

148

42

53

2

245

2016년

123

25

39

3

190

2017년

122

30

31

0

183

2018년

161

24

31

6

223

(출처 : 식품의약품안전처)

3) 시장의 확장성

비임상 CRO사업은 의약품, 바이오제품 및 식품, 화장품 뿐 아니라 의료기기 그리고 농약 등의 모든 화학물질이 인체에 안전한 것인지, 특정질환 및 목적에 효과가 있는지 등을 사람이 아닌 실험동물 등의 모든 시험계(유전자, 세포, 장기, 칩, 인공장기, 식물)를 이용하여 평가하기 위한 연구를 서비스로 제공 하는 사업적 특성이 있습니다.

국가적 차원의 산업육성정책과 규제, 그리고 국민의 안전관리 요구증대 등과 맞물려 정부기관, 일반기업 및 연구소 등의 수요의 지속적인 증가 요인이 있어 주식회사 노터스의 시장 환경은 꾸준하게 좋아지고 있습니다.

또한 국민의 건강과 안전을 책임지는 인프라 산업의 특성을 지니고 있습니다. 세계적으로 유래 없는 저출산과 고령화시대로의 진입에 따른 환경변화와 각종 유해물질로부터의 안전이 강조되는 사회적분위기에 따라 헬스케어 산업이 중요하게 부각되면서 다양한 헬스케어 제품의 개발·상용화가 이루어지고 있는 바, 장단기적으로 안정적인 성장과 수익창출이 가능할 것으로 예상됩니다.

특히 우리나라에서는 2000년대부터 시작된 정부의 지속적인 바이오산업 육성기조와 더불어, 2013년부터 농약의 GLP 의무화, 2015년 1월부터 시행 된 '화학물질 등록 및 평가 등에 관한 법률(화평법)'에 따라 시작된 화학물질 안전관리 규제 강화, 2016년 12월 30일부터 의료기기 비임상시험에 대한 GLP 의무화 등을 통하여 비임상 CRO시장의 확대가 지속되고 있어 영업적 환경은 밝습니다.

이런 비임상 CRO사업의 원천이 되는, 다음과 같은 바이오산업의 특성을 반영해 볼 때 CRO 산업의 확장성은 매우 긍정적이라고 할 수 있습니다.

산업의 특성

세 부 내 용

고부가가치 창출 첨단지식기반산업

바이오산업은 장기투자를 요하나 무형가치가 투입되므로, 바이오의약품의 경우 부가가치 비중이 50%를 넘는 제품이 있을 정도로 고부가가치를 창출하는 지식기반산업입니다.

고성장이 전망되는 첨단기술 산업

바이오산업은 의약 바이오 부문(단백질의약품, 항체의약품, 백신, 유전자의약품, 재생의약품, 약물 전달시스템, 저분자의약품, 천연물의약품), 산업 바이오부문(바이오리파이너리, 바이오 플라스틱, 효소, 바이오소재), 융합 바이오부문(바이오칩, 랩온어칩, 바이오장비), 그린 및 해양 바이오 부문(바이오 농약, 해양 바이오) 등 산업 영역이 확장되고 있습니다.

인간과 환경에 밀접한 산업

인간과 환경에 밀접한 산업이며, 의료, 식량, 환경 등 난제 해결로 인한 삶의 질을 높이고 복지 수요 충족이 가능한 산업입니다.

우리나라 여건에 적합한 국가 성장 산업

부존자원이 부족한 우리나라에서는, 고급인력 및 지식을 활용하여 우리민족의 우수성을 발휘할 수 있는 지식산업으로, 국제 경쟁력 강화로 catch-up이 가능한 산업입니다.

생물공학기술 적용여부에 기초하는 새로운 산업

제품 기준으로 분류하는 기존 산업에 비해 생물공학기술 적용 여부에 기초하는 기술기반 산업으로 타산업과는 특성이 다른 새로운 형태의 산업입니다.

(나) 전방산업 분석

CRO 분야는 제약기업 및
바이오 업체들의 연구개발의 투자 규모에 따라 간적접인 투자효과를 얻게 됩니다. 비임상 CRO 분야는 신약 후보물질 개발 단계와 임상 실험 단계 사이의 가교역할을 함으로써 모든 신약 후보물질들은 반드시 비임상 CRO 과정을 거쳐야만 임상실험에 대한 허가 여부를 확인할 수 있습니다. 따라서, 핵심적인 전방산업인
제약ㆍ바이오 시장
의 현황 및 제약시장 R&D 투자액, 정부의 R&D 지원 정책 등을 살펴보면 이와 연동되어 성장하는 비임상 CRO 시장성을 예측이 가능합니다. 경쟁사인 주식회사
B사 및 C사의
경우에도 매출비중에서 국내 제약사의 비중이 평균 60% 이상을 차지합니다.

1) 제약 바이오산업 일반

과거 수만년 동안 이어진 농경사회가 18세기 공업기반의 산업화시대를 거쳐 정보화 사회에 진입하였듯이, 세계 경제를 이끌어가는 주요 산업은 빠르게 변하고 있습니다. 한국도 이와 같은 세계 경제 흐름에 맞추어 반도체, 디스플레이, 스마트폰 등 ICT 관련기술이 국가경제 성장에 많은 역할을 하였습니다. 다만, 글로벌 경제 위기 등의 불안정한 요소로 국가경제 성장은 한계에 도달해 있으며, 이를 극복하기 위한 국가 경제 성장의 재도약을 위한 발판으로써 바이오 산업이 주목받고 있습니다.

바이오산업은 국민 건강과 직결되는 필수적인 산업일뿐만 아니라, 향후 관련 산업의 세계 시장이 빠르게 성장할 것으로 기대되고 있습니다. 2015년 Marketline의 조사결과에 따르면, 2014년 3,231억 달러에 이르는 세계 바이오 시장 규모는 매년 약 5.7%수준의 성장률을 보이면서 2019년에는 4,273억 달러에 이를 전망입니다. 게다가 전세계적인 고령화로 바이오산업 수요는 보다 가속화 될 것으로 보입니다.

바이오 산업은 마이클 포터의 5-forces model로 분석할 경우 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.

① 수요자의 교섭력

주요 구매자는 의료 공급자와 농업 분야에 이르기까지 다양하며, 의료분야와 농식품 분야는 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 성공한 제품들은 성능과 수익에 대해 특허로 보호받으며, 많은 나라에서 일부 처방약의 가격을 정부기관이 통제하고 있으므로 구매자의 구매력을 감소시키는 요인이 존재합니다.

② 공급자의 교섭력

바이오 산업 주요 공급업체는 시약 및 실험실 장비 제조업체 등이며 타 산업과 다르게 수요자들은 공급업체에 의존적입니다 또한 구매자가 다른 대체재를 선택할 수 있음에도 불구하고 공급자를 끌어 나가는 요인 중 하나는 주요 산업 플레이어에 의해 M&A가 이루어져 선택의 범위를 감소시킬 수 있습니다.

③ 잠재적 경쟁자

산업의 성장은 잠재적 경쟁자의 진입을 촉진시키므로 지적재산권이 매우 중요한 요소가 되므로, 신규업체의 진입은 다소 어려운 상황입니다. 다만, 생명공학회사 M&A를 통한 진입 가능성이 존재합니다.

④ 대체재 위협

주로 대체되는 제품은 화학합성에 의한 기존의 약물이며, 특허가 유지되는 동안 다른 약물 및 화학 위협을 중지할 수 있지만, 시간이 지나 유사한 제품을 생산하는 기업이 나타나 대체재에 의한 위협을 증가시키는 경향이 있습니다.

⑤ 기존산업 경쟁자

바이오산업 내 기업들은 치열한 경쟁 중이며, 특정 지역을 선정하여 개발하는 제품으로 차별화를 이끌어 낼 수 있으나, 바이오 블록버스터를 발견하기 위해서는 High risk-High cost의 R&D가 필요하므로 R&D규모는 지속적으로 증가요인으로 작용하고 있습니다.

[바이오 산업의 5-forces model 분석]

투자설명서 제2부-ii-바이오산업의 5forces model 분석.jpg
투자설명서 제2부-ii-바이오산업의 5forces model 분석

(출처: MarketLine, MarketLine Industry Guide Biotechnology, 2015.2)

바이오산업은 의약바이오(Red BT), 그린바이오(Green BT), 산업바이오(White BT), 융합바이오 (Fushion BT)로 구분되며, 의약바이오가 전체 산업 중 약 70.5%의 비중을 차지하고 있습니다.

의약바이오 산업은 당사가 집중하고 있는 사업영역으로 제약산업의 시장규모 및 R&D 규모와 밀접한 관련이 있습니다. 2015년 기준 글로벌 제약시장 규모는 7,690억 달러이며, 2020년 1조290억 달러 규모로 연평균 6.0%의 성장할 것으로 전망됩니다. 그 중에서도 바이오 제약시장 규모는 2015년 1,830억 달러에서 2020년 2,780억 달러로 연평균 8.7%의 성장률을 보이며, 전체 제약시장의 성장을 견인할 것으로 예상됩니다. 바이오 의약품의 경우, 기존의 합성의약품과 달리 살아있는 세포배양을 통한 고분자의 복잡한 구조로 구성되어 있어, 제조비용 및 약품가격이 합성의약품 대비 월등히 높고, 이로 인한 진입장벽으로 안정적인 수익창출이 가능한 사업구조를 보이고 있습니다. 따라서 R&D를 통한 신약개발을 통하여 시장선점을 하기 위해 글로벌 제약업체들 간 치열한 경쟁이 벌어지고 있습니다.

2) 세계 제약산업 시장

2015년 세계의약품 시장은 1조 688억 달러 규모로, 2005년부터 2010년까지 연평균 6.9% 2010년부터 2015년 연평균 6.2% 성장하였습니다. 2020년은 약 1조 4천만 달러의 시장규모가 예상되어 빠르게 성장하고 있습니다.

[세계의약품시장 규모]

(단위: 억달러)

2005년

2010년

2015년

2020년(예상)

5,988

8,333

10,688

14,000～14,300

연평균 6.8% 성장

연평균 6.2% 성장

연평균 약

5.5%～6.0% 성장

(출처 : IMS Health)

지역별 시장규모는 2015년 미국의 시장점유률이 4,300억 달러로 전체 시장의 40.2%를 차지한 바 있으며, 이러한 추세는 계속 이어져 2020년 5,800억 달러, 시장점유율 40.5%로 부동의 1위를 지속할 것이 전망됩니다. 그 뒤로 유럽 1,900억 달러(13.2%), 중국 1,700억 달러(11.8%), 일본 850달러(5.9%) 등 순으로 비중이 높을 것이 예측됩니다.

이는 전통적 제약강국이 다수 포진한 유럽 지역의 성장은 지체된 반면, 아시아ㆍ퍼시픽, 라틴아메리카 및 중동ㆍ아프리카 지역은 최근 파머징(Pharmerging) 국가의 경제성장, 의료 접근성 개선, 의약품 수요 증가 등에 힘입어 높은 성장을 기록하며 전체 시장 규모 확대의 견인 역할을 주도하고 있으며 앞으로도 이러한 성장은 지속될 것으로 예상됩니다.

특히 글로벌 제약시장 중에서도 바이오제약시장의 성장이 두드러질 것으로 전망되니다. EvaluatePharma에 따르면 바이오제약시장은 2014년 1,790억 달러에서 2020년까지 연평균 8.7%의 성장률을 기록하며 2,780억 달러 규모로 성장하며, 전체 의약품시장에서 2014년 23% 대비 약 30%까지 급속도로 성장할 것으로 전망됩니다.

[글로벌 합성의약품시장 vs 바이오제약시장 비중 추이 및 전망]

제2부-II-글로벌 합성의약품시장 vs 바이오제약시장 비중 추이 및 전망

[글로벌 제약ㆍ바이오산업 R&D 투자액 추이 및 전망]

제2부-II-글로벌 제약/바이오산업 R&D 투자액 추이 및 전망.jpg

바이오의약품은 기존의 합성의약품과 달리 살아있는 세포배양을 통한 고분자의 복잡한 구조로 구성되어 있어, 제조비용 및 약품가격이 합성의약품대비 월등히 높고, 이로 인한 진입장벽으로 안정적인 수익창출이 가능하므로, 글로벌제약기업을 위시하여 많은 제약기업 및 연구소들이 R&D 규모를 지속적으로 늘이고 있는 추세입니다. 제약시장 R&D규모는 2015년 1,410억 달러에서 2020년 1,600억 달러 규모로 연평균 2.6%씩 성장할 예정입니다. R&D비용 증가가 연구시설에 상당부문 투자된다는 점을 고려할 경우, 연구시설투자는 지속적으로 증가추세에 있다는 것을 유추할 수 있습니다.

3) 국내 제약산업 시장

2015년 국내 제약산업 시장규모 19조 2,400억원 수준에서 2016년 21조 7,300억원으로 13%가량 급속도로 증가하였으며, 2017년에는 22조 600억원 규모로 1.55% 확대되었습니다. 2011년 ~2017년 동안 연평균으로는 2%로 시장규모가 확대되고 있습니다.

(단위: 조원, %)

연도

생산액

수출액

수입액

무역수지

국내 시장규모

전년대비 시장 증가율

2011

15.6

1.96

5.53

-3.57

19.16

-0.94

2012

15.71

2.34

5.85

-3.51

19.23

0.32

2013

16.38

2.33

5.28

-2.95

19.32

0.51

2014

16.42

2.54

5.49

-2.95

19.37

0.24

2015

16.97

3.33

5.6

-2.27

19.24

-0.7

2016

18.81

3.62

6.54

-2.92

21.73

13

2017

20.36

4.6

6.31

-1.71

22.06

1.55

(출처: 2018 식품의약품 산업동향통계, 식품의약품안전처)

2015년 이후 제약기업의 성장성지표는 내수시장 부진 등 국내 경기불황에도 불구하고 매출액, 총자산 및 유형자산증가율이 모두 제조업 평균을 크게 상회하고 있어 제약산업 성장성이 전반적으로 개선된 것으로 분석되고 있습니다. 국내 제약기업들은 한-미 FTA 및 장기적 내수부진의 어려움을 극복하고, 글로벌 신약개발 역량을 강화하고, 글로벌 시장 진출을 본격화하려는 움직임들을 보이고 있습니다. 특히, 2016년에 우리 제약산업은 국내 개발 신약의 잇따른 허가, 대규모 기술이전 등 해외 진출의 성공사례들이 전년에 이어 잇따라 이어지면서 괄목할만한 성장세를 기록한 의미있는 해였습니다.

2016년 국내 제약산업은 정부, 민간의 연구개발 투자의 지속적인 확대로 제품화 및 대규모 기술 수출을 이어가는 등 글로벌 수준의 우리 개발 신약의 우수성을 인정받는 한 해였습니다. 2016년 정부는 혁신신약 등 R&D에 2,334억 원을 투자하였으며 이러한 신약개발 지원 사업의 결과물로 2016년도 성과 기준으로 기술이전이 총 11건, 기술료 수입은 최대 3조 1,102억 원 규모(계약금, 마일스톤 포함, 비공개 제외)에 이르는 등 연구개발 투자에 따른 기술이전 성과와 신약개발 성공이 가속화 되었습니다.

혁신형 제약기업 인증 및 육성지원을 통해 제약산업의 구조적 선진화 및 글로벌 진출역량을 강화하는 정책도 지속적으로 추진되었습니다. 혁신형 제약기업은 「제약산업 육성 및 지원에 관한 특별법」에 근거, 신약개발 R&D 역량과 해외 진출 역량이우수하다고 인증된 기업으로, 2016년 총 47개 기업(제약사 37개, 바이오벤처 8개, 외국계 제약 2개사)이 인증되어 국가 R&D 사업 우선참여, 약가우대, 세제지원등 매년 1천억 원 이상의 정부의 지원을 받고 있습니다. 이러한 혁신형 제약기업의 자발적인 혁신 노력과 정부의 지원 정책에 힘입어 우리 제약산업의 경쟁력이 지속적으로 강화되고 있습니다.

또한 제약 특화펀드 조성으로 산업 친화적인 금융투자 생태계를 조성하고 있습니다. 신약개발은 글로벌 시장규모가 크고 고부가가치 산업이지만 개발기간과 낮은 성공확률로 인하여 민간투자가 쉽지 않은 분야로 정부주도로 투자 활성화를 위한 펀드조성을 지속적으로 추진하고 있습니다. 기 조성된 제약특화펀드 투자 활성화 및 제약분야에 투자 가능한 펀드를 추가로 조성하여 총 3,850억 원의 글로벌 육성펀드 조성을 통해 26개 기업에 1,537억 원 규모의 투자가 이루어졌습니다.

2016년 11월에는 우리나라가 국제의약품규제조화위원회(ICH)에 가입함에 따라 국제 의약품 규제 정책을 주도할 수 있는 기반을 확보하였습니다. 우리나라의 ICH 가입은 미국, 유럽위원회(EC), 일본, 스위스, 캐나다에 이어 6번째 정회원국으로 공식가입되었습니다. 이에 따라 국내 제약기업이 해외 진출 시 허가절차 및 실사 면제ㆍ간소화됨에 따라 향후 의약품 수출에 긍정적으로 작용할 것으로 기대됩니다.

당사가 속한 CRO 산업은 바이오 인프라 산업 부분에 해당함으로써 이러한 정부의 적극적인 재정 지원을 바탕으로 국내 바이오 인프라시장은 크게 성장할 것으로 기대됩니다.

일례로 제약 및 바이오산업의 R&D는 정부 R&D예산규모가 중요한 영향을 미치고 있습니다. 정부 R&D예산규모는 2015년 18.9조원 수준에서 2018년 19.7조원으로 연평균 1.4%의 성장률을 보이며 증가하였으며, 정부가 2019년 예산 운용에 있어 혁신성장 투자 확대에 방점을 찍음에 따라 2018년 국가 R&D 예산(19조7000억원) 규모를 넘어 20조원 시대를 열 것으로 분석되고 있습니다.

[정부 R&D 예산 규모 추이]

제2부-II-정부 R&D 예산 규모 추이

(출처: KISTEP, 2018.08)

정부R&D 예산 증가추세와 유사하게 바이오산업 R&D 규모도 2010년 8천억원에서 2014년 1조 897원 수준으로 증가, 2018년에는 1조 9,443억원의 투자가 집행되어 가파르게 상승하였습니다. 당사의 연구시설 구축 사업분야의 주된 고객들은 정부 R&D예산을 배정받는 학교, 연구기관, 제약사들이므로, 정부R&D 예산이 2019년까지 증가한다고 볼 때 바이오산업 R&D규모도 지속적으로 증가함에 따라 연구시설 renovation 및 신규구축수요도 꾸준히 존재할 것으로 보입니다.

[바이오 산업 R&D 투자 규모 추이]

제2부-II-바이오 산업 R&D 투자 규모 추이1

(출처: 금융감독원, 2018)

제2부-II-바이오 산업 R&D 투자 규모 추이2

(출처: 생명공학연구정책센터, 2016)

정부의 바이오 산업에 대한 R&D 지원 예산 중 가장 많은 비중을 차지하는 분야는 당사의 주요 고객사들이 영위하고 있는 사업인 신약개발이었으며, 이를 위한 응용 및 개발연구 부문에 상당한 예산을 할애해왔습니다. 이러한 정부의 정책 기조는 앞으로도 계속 이어져나갈 것으로 기대하고 있습니다.

2019년 현재 연간 2.6조의 수준인 바이오헬스 분야 정부 R&D 투자를 2025년까지 4조원 이상으로 확대 추진 할 것이라는 ‘바이오헬스 산업 혁신전략’을 2019년 5월 22일 발표하였습니다. 이를 통해 세계시장을 선도할 수 있는 아래 의차세대 유망기술 개발을 중점 지원할 예정입니다.

① 면역세포 활용 표적항암제 등 재생의료·바이오의약품 개발

② 신약개발 전주기 지원을 통한 유망 후보물질 발굴 및 중개연구 지원

③ AI 영상진단기기 등 융복합 의료기기 및 수출 주력품목 기술고도화 등

(2) 시장 규모 및 전망

(가) 세계 CRO 시장 규모 및 전망

세계 의약품시장을 지배하고 있는 미국 시장 제약사들의 신약개발 단계별 투자비중을 살펴보면 임상단계에서 약 47%로 가장 많은 개발비가 투자되며 이전단계에서 21%, 그리고 임상이후 단계에서 나머지 비용이 집행되고 있음을 알 수 있습니다.

Frost & Sullivan의 리서치에 따르면 CRO관련 글로벌 시장규모는 2015년부터 2019년까지 4년 CAGR +12.2%, 시장규모는 2015년 319억 달러에서 2019년 504억 달러 규모로 4년간 1.57배 이상 성장한 것으로 집계되고 있습니다. 이중 비임상 CRO의 규모는 전체 CRO 시장 중 약 17∼20%를 점유하여, 2019년 현재 100억 달러(12조원) 규모의 시장을 형성하는 것으로 분석됩니다.

CRO 시장은 전통적으로 글로벌 제약기업의 연구개발이 활발한 북미, 유럽 등 선진국 중심으로 분포되어 있습니다. 제약기업의 규모축소, 약가인하 기조, 경쟁심화 등으로 초대형 다국적 CRO기업들의 중국ㆍ인도 등 아시아 진출이 본격화됨에 따라 아시아 태평양지역의 CAGR(‘14~’19) +19.5%로 가장 높은 성장률을 기록하고 있습니다.

북아메리카는 전체 CRO 시장의 46.6%를 차지하고 시장규모는 235억 달러입니다. 2014년~2019년까지 연평균 성장률 10.0%를 보일 것이고, 특히 종양과 중추신경계질환 치료제에 대한 연구 및 제약개발로 인해 북아메리카 CRO 시장의 성장에 기여하였습니다. 유럽의 시장규모는 162억 달러이고 전체 시장의 32.1%를 차지하고 있습니다. 제약회사의 글로벌화로 아시아-태평양 지역 연구개발의 낮은 비용은 글로벌 CRO 시장에 큰 기여를 하고 전체시장의 16.8%를 차지하며 시장규모는 85억 달러입니다. 특히 이 지역은 2014년에서 2019년까지 연평균 19.5%로 가장 높은 성장률을 기록해왔습니다.

[지역별 CRO시장 현황]

(단위: 십억달러, %)

구분

2014년

2019년

CAGR

Global

28.8

50.4

11.9%

북아메리카

14.6

23.5

10.0%

유럽

9.6

16.2

11.1%

아시아-태평양

3.5

8.5

19.5%

Weight

북아메리카

50.7%

46.6%

유럽

33.2%

32.1%

아시아-태평양

12.1%

16.8%

(출처: Global CRO Market, Frost & Sullivan)

이렇듯 최근 글로벌 대형제약사들의 연구개발비 지출 증가와 아웃소싱의 대폭 확대 추세에 기인하여 전 세계 CRO업체들은 더욱 급성장한 것으로 분석됩니다. 2018년 전 세계적으로 1,100개 이상의 CRO 기업이 존재하는 것으로 집계되고 있는데, 이 중 2017년에만 총 345억 1,400만 달러의 매출이 글로벌 CRO 상위 10개 기업에 집중된 것으로 나타났습니다.

더욱이 최근에 CRO산업에서 대형 업체들이 기업 간 제휴, 특허계약 등을 하거나 인수 및 합병을 통해 시장점유률을 높이고 있습니다. 특히, 대형 CRO 기업들의 최근 사업 확장 트렌드는 인수ㆍ합병이었습니다. 특이점은 CRO회사와 실험동물 공급회사간의 인수합병으로 그 구분이 어려워지고 있기도 합니다.

세부적으로 보면 미국 노스캐롤라이나에 본사를 두고 있는 글로벌 1위 Labcorp社는 지난 2015년 컨밴스(Covance) 및 2017년 칠튼(Chiltern)사와 합병 후 임상 연구 및 임상 사후 서비스 등 광범위한 포트폴리오를 제공, 전 세계 최고 CRO 기업에 이름을 올렸습니다. 2018년 매출은 125억 달러 수준입니다.

IQVIA는 2017년에 전년 대비 41.59% 이상 증가한 97억 3,900만 달러의 매출을 기록, 2018년에는 이보다 더 상승한 114억 5,800만 달러의 매출을 기록하면서 전 세계 CRO 순위 2위 자리를 공고히 하고 있습니다. 이 회사는 상업 부문과 연구 개발 등 두 부문에서 사업을 영위하고 있으며, 지난 2016년 말 퀸타일즈(Quintiles)와 IMS 헬스(IMS Health)의 합병을 통해 설립됐습니다. 2018년 현재 55,000명 이상의 직원을 두고 100개국 이상에서 사업을 수행하고 있습니다.

INC 리서치(INC Research)와 인벤티브 헬스(Inventiv Health)의 합병을 통해 설립된 시네오스 헬스(Syneos Health)사는 지난해 48억 3,200만 달러의 매출을 기록하며 매년 60% 규모의 가파른 성장률을 보이는 업체입니다. INC는 주로 바이오의약품을 대상으로 한 1~2상 임상 개발 서비스에 중점을 두고 있습니다. 또한 회사는 글로벌 연구, 임상 모니터링, 조사자 모집, 환자 모집, 데이터 관리, 전문 컨설팅 서비스 등 다양한 영역에서 임상 개발 서비스를 제공하고 있습니다.

파락셀(Paraxe)은 전 세계 CRO 기업 순위 4위를 차지하고 있습니다. 이 회사는 글로벌 CRO 중 두 번째로 큰 서비스 포트폴리오를 보유하고 있으며 임상 연구, 임상 물류, 의료 커뮤니케이션, 컨설팅, 상업화 및 첨단 기술 제품 및 서비스 등 광범위한 전문 지식을 제공하고 있다. 파락셀은 전 세계 52개국에 약 18,900명의 직원을 두고 있습니다. 회사는 최근 팜플로나 캐피탈 매니지먼트(Pamplona Capital Management)가 50억 달러에 인수를 완료했습니다.

PRA 헬스 사이언스(PRA Health Sciences)는 전년 대비 30% 성장률로 2018년 31억 6,100만 달러의 매출을 기록하며 5위에 올랐습니다. 회사는 현재 북미, 유럽, 아시아 등에 있는 약 70곳의 연구소에서 15,000명 이상의 직원이 임상 개발 플랫폼을 통해 연구 영역에서 전문성을 제공하고 있습니다.

(나) 국내 CRO 시장 규모 및 전망

과거 국내 의약품 산업은 외국계 대형 품목 특허만료에 따른 제네릭 약품을 주로 생산 및 판매하며 성장해 왔습니다. 제품의 차별성이 크지 않기에 국내 제약사들의 주요 성장전략은 신약의 기술력보다는 영업력이 성장의 핵심요소였습니다.

한편 정부는 고령화에 따른 정부 재정지출 부담으로 2010년부터 본격적으로 약가인하에 나섰으며, 리베이트 처벌 강화 등 산업 규제를 실시하는 반면, 혁신 신약기술 연구개발 육성을 위해 바이오의약품 육성정책, R&D 조세감면, 약가 제도 개선안 등 다양한 정책지원을 통해 제약ㆍ바이오 산업 육성에 나서고 있습니다.

이러한 정부의 규제와 함께 국내 제약ㆍ바이오 기업은 기존 영업력을 기반으로 한 성장전략에서 연구개발 중심으로 빠른 전환이 이루어지게 됩니다. 국내 주요 20여개 제약사의 R&D 투자금액은 최근 5개년간 연평균 +21.9%로 빠르게 증가했으며, 매출액 대비 비중도 8.7%에서 10.6%로 증가하였습니다.

이렇듯 신약개발의 경쟁강도가 높아지면서 제약사 내부의 독립적인 연구개발에 집중하기보다는 오픈 이노베이션과 효율적 연구개발 비용 배분을 위한 CRO 활용 등이 주목을 받기 시작하였습니다. 오픈 이노베이션(Open Innovation)이란 기업이 필요로 하는 기술과 아이디어를 외부에서 조달하는 한편 내부 자원을 외부와 공유하면서 새로운 제품이나 서비스를 만들어내는 것입니다.국내 상위 제약사들은 목표로 하는 질환에 대한 파이프라인을 보유하고 있는 바이오 벤처기업과 해당 물질에 대한 Track Record를 지닌 CRO와 비ㆍ임상 연구계약을 체결하는 경향이 증가하였습니다.

2015년 이전까지는 자체적인 연구개발에 집중하여 신약개발에 집중한 반면, 2015년 이후는 국내 상위제약사들이 바이오 VC설립, 학계·연구기관, 바이오 벤처와 손잡고 초기 신약 개발 발굴에 나서기 시작하였습니다.

신약개발은 중간 개발과정에서도 임상결과 등을 토대로 개발 지속여부가 결정될 수 있습니다. 개발 중단시에는 그동안 진행된 연구결과가 무의미해 질 수 있기에 R&D 생산성 향상에 대한 관심은 지속적으로 높아지고 있습니다.

특히, 2016년 9월 발생한 베링거인겔하임(이하 BI)이 한미약품의 올무티닙의 개발을 중단하고 기술이전을 반환하여 상업화 권리를 포기한 사건은 국내 개발사들에게 R&D 비용의 효율적 배분의 필요성을 각인시키는 중요한 계기가 되었습니다. 이는 BI가 경쟁사인 아스트라제네카의 후보물질인 Tagrisso의 우수한 임상결과로 인한 출시시기 차이에 따른 전략적 의사결정이었습니다.

이렇듯 과거 동등성 평가 통과여부만으로 의약품 생산 및 판매가 가능했던 제네릭과 달리, 복잡한 승인절차에 필요한 대규모 비용과 시간 소모가 큰 신약개발로의 성장전략 변화는 전방산업의 성장 메커니즘 전환에 따른 CRO 산업의 기회로 판단됩니다. 특히, 신약개발 초기단계에 신물질후보 탐색과정에서 활용되는 비임상 CRO 분야는 더욱더 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

비임상 CRO 분야는 주로 안전성 평가를 하는 민간회사 2개사(켐온, 바이오톡스텍)와 정부 산하기관 1개사(KIT)가 과점형태로 있으며, 유효성 평가를 주업으로 하는 기관은 당사와 KPC 그리고 외국계 CRO업체들로 나뉘어져 있습니다. 안전성 평가를 주업으로 하는 기관의 경우 식품의약품안전처 GLP 인증기관으로 식품의약품안전처에 보고서를 접수할 수 있는 자격을 갖춘 기업입니다. 그에 반해 당사가 집중하고 있는 유효성의 경우 그간 대학교 연구소, 해외 CRO기관 등에 주로 실험을 의뢰하는 건 들이 많아 민간 업체의 경우 당사와 비슷한 규모로 경쟁하고 있는 국내 회사는 현재 존재하지 않습니다.

전세계적으로 유효성 평가 시장은 안전성 평가 시장 대비 약 2.5배 규모로 추산됩니다. 국내 유효성 평가 시장 또한 글로벌 시장규모의 격차와 유사하게 유효성 평가 시장이 안전성 평가 시장의 2.5배~3배 수준으로 추산됩니다. 다만, 독성평가의 경우 GLP 인증기관의 매출액 합계로 정확한 추정이 가능할 것이나, 유효성 시장의 규모는 대학연구소 및 해외업체의 사용시 관련 매출 규모를 파악하기 어려우며 유효성 전문 기관의 부족으로 인하여 합리적으로 산정하기 어렵습니다. 따라서 KB증권이 2017년 리포트에서 업계관계자들의 인터뷰를 통해 대략적으로 산정한 국내 유효성 평가의 시장 규모가 2017년 기준 대략 3,000억원 수준입니다. 각 시장별로 50% 가량은 해외 CRO 업체가 수주를 받고, 나머지 50%는 국내 CRO 업체가 수주하는 것으로 관측되고 있습니다.

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판단됩니다.

다만, 세계적으로 규모가 크고 수많은 유명 신약개발의 비ㆍ임상 실험을 도맡아 한 성공이력이 있는 해외 CRO업체들의 경우 손쉽게 국내 제약사들과 거래를 할 수 있을 것이라 예상할 수도 있겠으나, 국내 비임상 CRO들은 대형 제약사의 R&D의 오랜 파트너로서 수많은 연구 경험과 노하우를 축적하여 기술적인 측면 이외에도 해외 CRO와 비교하여 원활한 커뮤니케이션, 빠른 대응에 따른 시험기간의 단축, 우수한 대관업무 협조체계, 신약관련 기밀자료의 해외 유출 방지 등 많은 장점을 보유하고 있습니다. 국내 비임상 CRO가 다국적 CRO에 비해 해외 인허가 성공 경험과 해외 시장 진출을 위한 글로벌 경쟁력이 약하여 실패 확률이 높을 것이라는 두려움이 있으나 국내 CRO도 성장기에 접어들어 국제적인 CRO와 경쟁에서도 결코 뒤지지 않고 있습니다. 또한 국가에서는 바이오 CRO 산업의 육성과 함께 발전을 위해 투자를 늘리고 있습니다. 따라서, 실험경험과 데이터를 많이 축적하여 우수한 역량을 갖춘 국내 CRO업체들의 발전에 기인하여,국내 비임상 시험의 50%를 점유하고 있는 해외 CRO 업체의 점유률을 점차 감소시킬 것으로 예상됩니다.

(다) 반려동물 시장전망

반려동물(Companion Animal) 관련 산업은 반려동물의 의식주를 포함, 반려동물의 생로병사와 관련된 재화와 용역을 제공하는 산업입니다. 반려동물 산업은 크게 사료산업, 용품산업, 수의업으로 분류됩니다.

[분야별 반려동물 관련시장의 성장 전망]

구분

내용

수의시장

-동물 예방접종·치료·건강진단 등 건강관리 중요성 증가로 수의진료시장은 분화되고 전문화되어 수준이 높아질 전망

-반려동물에 대한 인식변화와 책임의식을 강조하는 사회분위기로 건강관련 용품과 의료서비스가 고급화되고 동물수명은 연장될 전망

용품시장

-실내사육, 장식과 치장 등에 필요한 다양한 물품들의 수요가 꾸준히 증가할 전망

-반려동물 관련용품을 생산·유통하는 업체와 서비스 업체들은 대형화·전문화·체인화될 전망

식품시장

-간식을 포함한 반려동물 식품시장은 고급품 중심으로 지속 성장할 전망

기타

-미용·호텔·노령동물 돌보미·동반 여행상품 등 다양한 업태가 출현, 활성화될 전망

-서비스가 전문화, 세분화되고 대기업 사업참여에 따라 개인사업자는 점차 줄고 브랜드 중심 프랜차이즈 사업자가 증가할 전망

반려동물 시장의 성장은 고령화와 1인가구의 증가 그리고 애완동물에서 가족의 일원으로 인식하는 시각이 확산됨에 따라 관련산업이 빠르게 발전하고 있습니다.

통계청에 따르면 1인 가구는 2000년 222만 가구에서 2017년 561만 가구로 2.5배 이상 급증했습니다. 전체 가구 중 1인 가구 비중의 증가가 가장 높으며, 전체 30% 비중을 차지하고 있습니다. 2045년이 되면 809만 가구(36.3%)로 늘어날 것으로 예상되며, 이는 5가구 중 1~2가구는 무조건 1인 가구라는 의미가 됩니다.

제2부-II-분야별 반려동물 관련시장의 성장 전망-1인 가구 수 전망

또한, 반려동물 관련산업은 1인당 국민 소득수준인 GNI 1만달러 이상 국가에서 반려동물 관련 시장이 형성되기 시작해서 2만 달러 이후부터 시장규모가 빠르게 확대되는 특징으로 대표적인 선진국형 산업으로 분류됩니다. 한국은행이 올해 발표한 2018년 한국의 1인당 GNI 수준은 3만 1349달러로 집계되었습니다.

이러한 추세 속에서 과거의 짧은 기간 취미생활로 기르는 애완동물의 개념에서 한 평생을 인생의 파트너이자 가족의 구성원으로 여기는 ‘동물의 인격화’에 기반하여 국내에도 선진국형 반려동물 시장이 완전히 자리를 잡은 상황입니다.

[반려동물 관련 가구당 지출액 추이]

제2부-II-반려동물 관련 가구당 지출액 추이

(출처: 농림축산식품부)

실제 2010년 이후 1인당 가계지출비중은 약 75%에서 54%로 큰 하락을 보였으나 반려동물 관련 가구당 지출비중은 비슷한 수준을 유지하거나 증가하고 있습니다. 가구당 반려동물 지출액은 5년간 연평균 +13.3%의 높은 성장률을 지속하고 있습니다. 이렇듯 반려동물에 대한 인식변화에 기반하여 소득대비 가계지출을 줄이는 기간 중에도 반려동물 관련지출은 증가하는 추세를 통해 반려동물 시장의 성장세는 확인되고 있습니다.

국내 반려동물 관련시장은 2015년 약 1.8조원 규모에서 2020년 약 5.8조원 규모로 연평균 +26.3% 증가할 것으로 전망됩니다.

[국내 반려동물 관련시장 전망]

제2부-II-국내 반려동물 관련시장 전망

나아가 반려동물 시장은 기존의 사료·용품·수의시장에서 프리미엄 사료, 테마파크, 호텔, 유치원, ICT를 접목한 건강관리 시장 등 좀 더 고급화 · 세분화되며 별도의 전문산업으로 분화되고 있습니다.

일례로, 국내 사료시장의 경우 2011년부터 연평균 +26.3%로 세계시장 +4.2%대비 높은 성장을 지속하고 있습니다. 사료시장은 프리미엄 사료 매출 증가에 따른 Product Mix로 성장을 이어갈 것으로 추정됩니다. 실제로 최근 신종 파생되는 반려동물 산업의 가장 두드러진 특징이 프리미엄 시장의 증가입니다. 반려동물에 대한 인식변화와 표준화 가격이 책정되지 않은 동물 진찰료 및 약품비 등으로 인해 기초사료부터 유기농 제품으로 먹이는 등 다양한 관련 산업에서 프리미엄 수요가 늘어나며 관련시장 규모는 지속적으로 성장할 것으로 기대됩니다.

한편, 중국의 경우에는 최근 싱글인구의 증가와 빠른 노령화로 인해 반려동물시장이 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 2018년 중국 반려동물시장 규모는 1700억 위안을 돌파했으며, 이는 전년 대비 27.5% 증가한 수치입니다. 이 중 애완견(개) 소비규모가 1056억 위안이며, 애완묘(고양이) 소비규모가 652억 위안에 달하고 있습니다.

[2013년～2018년 중국 반려동물 시장 규모(단위: 억 위안)]

제2부-II-2013년～2018년 중국 반려동물 시장 규모(단위: 억 위안)

(출처: KOTRA, 2019.05)

애완견과 애완묘의 소비시장 구조는 비슷하며, 소비품목 Top 3는 주식(사료), 위탁서비스, 간식으로 집계되고 있으며, 의료약품 소비시장도 전체의 12~13% 수준을 차지하고 있습니다.

제2부-II-애완견과 애완묘의 소비시장 구조

(출처: KOTRA, 2019.05)

다. 경쟁 현황

(1) 경쟁 상황

(가) 경쟁형태

CRO사업은 지식기반 산업으로 고부가가치 산업임과 동시에 전방산업인 제약ㆍ바이오산업과의 파트너쉽으로 인식될 만큼 큰 연관성을 가지고 있습니다. 또한, 주요 고객인 제약ㆍ바이오 기업 및 연구기관들은 수익성 개선과 신약개발의 비용절감, 신속한 제품화 등을 목적으로 CRO기업에게 전문적으로 위탁을 하고 있으며 이러한 추세는 향후 지속적으로 확대될 것으로 판단됩니다. 당사의 주요 사업은 신약개발 단계에서 임상시험전에 이루어지는 안전성(독성)평가와 유효성(효능)평가 연구용역으로 실험실 또는 동물을 이용하여 물질의 유효성 및 안전성을 평가하는 비임상 CRO입니다. 비임상 CRO 분야는 주로 안전성 평가를 하는 민간회사 2개사(켐온, 바이오톡스텍)와 정부 산하기관 1개사(KIT)가 과점형태로 있으며, 유효성 평가를 주업으로 하는 기관은 당사와 KPC 그리고 외국계 CRO업체들로 나뉘어져 있습니다. 안전성 평가를 주업으로 하는 기관의 경우 식품의약품안전처 GLP 인증기관으로 식품의약품안전처에 보고서를 접수할 수 있는 자격을 갖춘 기업입니다. 그에 반해 당사가 집중하고 있는 유효성의 경우 그간 대학교 연구소, 해외 CRO기관 등에 주로 실험을 의뢰하는 건 들이 많아 민간 업체의 경우 당사와 비슷한 규모로 경쟁하고 있는 국내 회사는 현재 존재하지 않습니다.

CRO산업은 특성상 초기투자비용이 높고, 높은 수준의 시험기자재, 숙련된 연구원 등 연구기반 인프라 구축까지 많은 시간과 자원의 소요가 필요하며, 특히 유효성 시장의 경우 관련 실험경험의 유무가 계약과 관련한 중요한 요소가 되는 만큼 진입장벽이 높은 산업적 특성을 가지고 있어 단기적으로 시장의 경쟁관계가 크게 변화되지 않을 것으로 판
단됩니다.

세계적으로 규모가 크고 수많은 유명 신약개발의
비임상ㆍ임상
실험을 도맡아 한 성공이력이 있는 해외 CRO업체들의 경우 손쉽게 국내 제약사들과 거래를 할 수 있을 것이라 예상할 수도 있겠으나, 국내 비임상 CRO들은 대형 제약사의 R&D의 오랜 파트너로서 수많은 연구 경험과 노하우를 축적하여 기술적인 측면 이외에도 해외 CRO와 비교하여 원활한 커뮤니케이션, 빠른 대응에 따른 시험기간의 단축, 우수한 대관업무 협조체계, 신약관
련 기밀자료의 해외 유출 방지 등 많은 장점을 보유하고 있습니다. 국내 비임상 CRO가 다국적 CRO에 비해 해외 인허가 성공 경험과 해외 시장 진출을 위한 글로벌 경쟁력이 약하여 실패 확률이 높을 것이라는 두려움이 있으나 국내 CRO도 성장기에 접어들어 국제적인 CRO와 경쟁에서도 결코 뒤지지 않고 있습니다. 또한 국가에서는 바이오 CRO 산업의 육성과 함께 발전을 위해 투자를 늘리고 있습니다. 따라서, 실험경험과 데이터를 많이 축적하여 우수한 역량을 갖춘 국내 CRO업체들의 발전에 기인하여,국내 비임상 시험의 50%를 점유하고 있는 해외 CRO 업체의 점유률은 점차 감소될 것으로 예상됩니다.
(나) 진입장벽

전세계 CRO 업체는 1,100개 이상이나, Top 10 CRO업체의 시장점유률은 70%(2018년 기준 추정)로 매우 높은 편입니다. 향후에도 Top 10 CRO의 시장점유률은 증가할 것으로 예상됩니다. 해외 주요 CRO 회사의 경우 당사가 영위하고 있는 비임상서비스 뿐 아니라 사람을 대상으로 하는 임상서비스까지 포함하여 서비스를 제공하고 있으며 사람을 대상으로 하는 임상서비스이 매출 구성이 더 큰 경우가 일반적입니다.

국내의 경우 독성 시험을 주업으로 하는 GLP인증기관의 수가 24개 정도이며 유효성 평가를 주업으로 하는 국내 비임상CRO 회사는 당사와 (주)KPC 정도입니다. 유효성 평가는 그밖에 대학 연구실, 해외CRO 등이 제공하고 있습니다. 비임상 CRO사업의 경우 실험동물을 관리하고 실험해야 하는 기반시설에 대한 초기 투자비용이 많이 들고, 유지노하우가 필요하기 때문으로 신생업체가 쉽게 접근하기 어려운 사업입니다. 또한 본 산업에서 중요한 핵심인력의 경우 국내에서는 많이 부족하기 때문에 신규업체가 이런 핵심인력을 확보하는 것에도 어려움이 있습니다.

① CRO 기반시설 및 우수 연구인력 확보

비임상 시험을 위탁대행하기 위해서는 시험을 수행할 수 있는 제반 시설을 확보하는 것이 경쟁력의 중요한 요소입니다. 초기 시설투자 비용이 CRO산업의 시장 진입장벽으로 작용하여 신규업체가 비임상시험 대행을 수행하기 위해서는 상당한 초기투하자본이 요구됩니다. 비임상 CRO시험 의뢰의 특성상 한 물질에 대하여 다양한 방식의 시험이 요구되어 실제로 한 건의 시험과제를 수행하기 위해서는 여러 과정의 시험 단계를 위한 시설이 필요합니다.

비임상 시험의 특성상 실험동물을 다루는 노하우와 여러 실험을 해본 경험은 유효성 평가를 진행하는데 있어서 장점으로 작용하고 있습니다. 당사의 경우 동물병원 네트워크를 통해 동물 관련 노하우 및 관련 분야 종사자를 상대적으로 쉽게 확보할 수 있는 구조입니다. 전방산업인 신약연구개발 분야에서의 경력을 가지고 있는 인력을 확보하는 것은 경쟁사 대비 유리한 위치를 확보하는 것을 의미합니다. 당사는 동물병원네트웍 활용과 더불어 수의학을 전공한 연구인력들을 적극적으로 채용하여 시험평가 대상 물질에 대한 사항은 물론이고 연구개발 단계에서부터의 시험에 대한 컨설팅 능력을 갖추고 있습니다.

② 시장 선점

신약·신물질에 대한 효과성 검증 및 부작용 방지를 위하여 신약이 출시되기 전 실험동물을 대상으로 검증 절차를 거치는 작업은 반드시 거쳐야 하는 부분입니다. 당사는 이러한 비임상 CRO 사업에서 특히 유효성 시장에 집중하여 사업을 확장하였습니다.

신약 개발과정에서 사람을 대상으로 하는 임상단계로 넘어가기 전에 반드시 비임상 단계에서 물질의 안전성을 테스트 하여야 하기 때문에 국내에서는 독성위주의 비임상 CRO 서비스를 제공하는 회사들이 다수 존재하였습니다. 그러나 유효성 전문 비임상 CRO 기관은 당사 설립 이전에 거의 존재하지 않았으며 대부분 대학연구소나 해외 CRO 기관을 활용하였습니다.

당사는 해당 분야에 동물병원 임상경험을 기반으로 선도적으로 진출하여 유효성 관련해서 많은 경험을 보유하게 되었고 실험의 진행 경험 여부가 중요한 유효성 시장을 선점할 수 있었습니다.

③ 대형제약사의 유효성평가 시험 내재화 위험

제약사들은 생산을 위한 허가인 GMP가 필요합니다. GLP는 실험결과에 대한 식약처의 인증을 받기 위한 것이기 때문에 자체적으로 구축할 수 있는 있겠으나, 본인이 만든 물질을 본인이 검사한다는 것이 개념상 맞지 않고 물질을 만들어 약을 만드는 과정이 본업인 제약사가 GLP시설을 운영하면서 언제 나올지 모르는 본인의 물질을 검사하기 위해 대기하는 것은 경제적으로도 맞지 않습니다. 나아가 유효성평가 시험에 대해서는 당연히 효과 검증을 위해 자체적인 실험을 먼저 진행할 것이나 대부분 소규모 동물이나 세포를 대상으로 하는 실험으로 개나 돼지 등 중대형 동물에는 따로 실험을 할 시설 및 노하우가 부족하여 외부아웃소싱을 맡기는 편히 훨씬 유리합니다. 제약사 입장에서 유효성 평가를 내재화 한다고 하면 아웃소싱 비용을 줄이는 것이 목적이라고 할 수 있을텐데 유효성평가를 내재화하는 비용 보다는 인공지능 등을 활용하여 물질을 하나라도 더 만들어내는 것이 중요한 상황입니다.(인공지능 활용으로 후보군 물질은 과거보다 훨씬 쉽게 많이 발견할 수 있는 환경이 마련되었습니다.) 외부 소통용으로도 본인들이 굳이 유효성 평가를 내재화하여 효과가 있다고 하더라도 외부기관의 평가가 필요하기 때문에 유효성 평가는 외부에서 진행을 해야 하며 전 세계적으로도 연구비의 아웃소싱이 점점 강화되는 추세입니다.

(다) 향후 경쟁 전망

정부는 2019년 현재 연간 2.6조의 수준인 바이오헬스 분야 정부 R&D 투자를 2025년까지 연간 4조원 이상으로 확대 추진 할 것이라는 ‘바이오헬스 산업 혁신전략’을 2019년 5월 22일 발표하였습니다. 이 중 상당부분이 당사의 CRO서비스와 같은 바이오산업 관련 인프라 부분에 투자가 이루어 질 것으로 기대하고 있습니다.

이러한 직접적인 투자 외에도 바이오 업체들의 연구개발에 지원되는 투자 규모가 막대히 증가함에 따라 간적접인 투자효과까지 얻게 될 것으로 전망됩니다. 비임상 CRO 분야는 신약 후보물질 개발 단계와 임상 실험 단계 사이의 병목 역할을 함으로써 모든 신약 후보물질들은 반드시 비임상 CRO 과정을 거쳐야만 임상실험에 대한 허가 여부를 확인할 수 있습니다. 따라서 바이오 산업에서 연구개발에 대한 투자는 2차적으로 CRO 산업에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

또한 현재에도 국내 비임상 CRO서비스에 대한 정보 부족과 물질의 해외진출을 염두하여 해외 비임상 CRO를 활용하는 경우가 많기 때문에 홍보활동 및 실험결과의 해외 인용사례의 증가를 통해 이러한 수요를 국내로 유입할 경우 국내바이오 사업의 성장과 더불어 비임상 CRO 서비스의 성장 전망은 밝다고 판단됩니다. 단 앞서 언급한 진입장벽으로 인해 기존 업체의 시장지배력이 더욱 강화될 것으로 판단하고 있습니다. 해외 CRO회사의 경우 국내에 지점형태로 진출한 사례가 있으나 의뢰자와 긴밀한 커뮤티케이션을 통한 컨설팅 능력이 중요한 유효성 중심의 비임상CRO사업의 특징상 단순히 해외 CRO 회사와 연계하는 기능을 하고 있는 지점 형태의 해외 CRO의 경쟁력은 제한적일 것으로 판단합니다.

[국내 CRO 경쟁 전망 관련 기사 발췌]

"복잡한 임상시험 맡기세요"…CRO 신산업 뜬다

제약·바이오 기업들의 복잡한 임상시험을 대신해주는 임상시험대행업체(CRO) 사업이 급성장하고 있다. 신약 개발에 나선 제약·바이오 업체들이 크게 늘면서 임상 수요 역시 가파르게 확대되고 있기 때문이다.

보건복지부 산하 국가임상시험지원재단에 따르면 국내 CRO 시장은 2014년 이후 연평균 11.7%씩 성장해 2017년 4300억원 규모로 덩치가 커졌다. 이 같은 성장 추세가 이어진다면 올해 시장 규모는 5000억원을 넘어설 전망이다. 글로벌 시장조사기관인 프로스트&설리번은 전 세계 CRO 시장 규모가 2016년 354억달러(약 41조원)에서 2021년에는 646억달러(약 75조원)로 두 배 가까이 큰 폭 성장할 것으로 내다봤다.

현재 국내 CRO 산업 규모는 미미한 수준이다. 국가임상시험지원재단에 따르면 2017년 기준 글로벌 CRO 시장에서 국내 업체가 차지하는 비중은 0.8%에 불과하다. 국내 제약·바이오 전체 산업 규모가 글로벌 대비 1.4%인 것에 비해서도 낮다. 바이오 업계가 지난해 해외에서 실시한 임상시험은 100여 건으로 파악된다. 건당 비용이 1000만달러임을 감안하면 매년 1조원 넘게 해외로 임상비용이 유출되는 것이다.

(출처: 매일경제 2019. 5. 20)

(2) 경쟁업체 현황

(가) 글로벌 유사 업체 현황

1) IQVIA

IQVIA는 IMS Health와 Quintiles의 합병으로 탄생한 CRO 업체입니다. 매출규모는 2017년 기준 9,739 million$로 제약 업계 중 가장 큰 규모의 M&A를 통해 가장 큰 제약 연구기관이 되었습니다. 동사는 전임상부터 임상 3상, 상업화까지의 전반적인 임상시험 설계 및 관리, R&D 관리 컨설팅 등 임상 전단계에 걸친 솔루션을 제공하고 있어 (주)노터스의 글로벌화의 롤모델로 삼을만 합니다.

2) CHARLES RIVER LABORATORIES

CHARLES RIVER LABORATORIES는 신약 발견 및 개발을 위한 연구 장비와 지원 서비스를 제공하는 업체로 1.86$bn 규모의 매출을 기록하고 있습니다. 동사는 전세계 제약, 바이오테크 기업, 병원, 학술 기관 등 대상으로 서비스를 제공하고 있으며, 많은 CRO인수 합병으로 미국, 중국, 캐나다 등 다수 국가에서 다수 시설을 보유하고 있습니다. 실험용 동물 공급사업 영역에서 세계적으로 가장 많은 종을 보유한 기업이기도 합니다. 비임상 CRO업체인 MPI Research를 인수하며 앞으로 성장이 기대되는 기업입니다.

(나) 국내 업체 동향

1) 켐온

(주)켐온은 2000년 1월 설립된 비임상 CRO(안정성 평가, 유효성 평가, 병리 및 분석 평가)업체입니다. 창립 초기에는 신약개발 및 연구대행 사업도 같이 진행했으나, 비임상 CRO사업에 전념하도록 구조를 조정하고 나서는 비임상 CRO만 주력으로 영위하고 있습니다. 켐온은 규모 면에서 바이오톡스텍과 정부출현연구소인 KIT(안전성평가연구소) 다음으로 큰 CRO 업체입니다.

2017년 말 경에는 유효성 평가 전문센터를 설립하여 공격적으로 유효성 평가 시장에 진입하고자 노력하고 있습니다.

2) 바이오톡스텍

2000년 8월 설립된 기업으로서, 의약품, 농약, 식품, 화장품, 화학물질 등의 안전성ㆍ유효성평가를 주업으로 하는 비임상사업을 영위하고 있습니다. 2002년, 2006년, 2008년에 최첨단 비임상시험 연구의 기반시설을 완공하여 바이오 인프라기업으로서 사업을 영위할 수 있는 기반시설과 인적, 물리적 자원을 확정하였습니다. 2007년 코스닥 시장 상장 후, 高부가가치 사업의 확대를 위하여 2008년부터 신약후보물질 개발사업을 진행하면서 신약개발의 Pipe-Line역할을 수행하고 있으며, 또한 2011년 5월 분석사업 영위를 위한 ㈜스카스비티티바이오애널리시스(지분율: 51%), 2013년 3월 바이오 전문 벤처캐피탈 ㈜세종벤처파트너스(지분율: 100%)를 각각 설립하였으며, 2017년 10월 국내 농특산물 전문 건강기능식품 개발회사인 (주)바이오믹스(지분율: 51%확보)을 인수하여 사업의 다각화 및 안정적인 성장을 도모하고 있습니다. 2019년 현재 연결실체의 사업영역은 아래와 같으며, 비임상 CRO사업에서는 주로 안전성 평가부문에 집중하고 있습니다.

사업부문

대상회사

사업영역

비임상CRO

주식회사 바이오톡스텍

안전성/유효성평가/기타

바이오애널리시스

주식회사 스카스비티티바이오애널리시스

생체시료분석/기타

창업투자

주식회사 세종벤처파트너스

벤처기업/창업자에 대한 투자 등

건강기능식품

주식회사 바이오믹스

건강기능식품 개발/제조/도매 등

(3) 비교우위 사항

(가) 유효성 분야에서의 선점적인 지위

메뉴얼대로 시행하면 되는 독성실험과 달리 유효성실험의 경우 해당 CRO기관이 관련 항목에 대한 실험 경험이 있는지가 매우 중요한 요소입니다. 당사는 초기에는 동물병원과의 연계를 통해 경험이 없던 분야에 대하여 선도적으로 진입하여 현재는 국내외 주요 제약사와의 많은 유효성 평가를 진행하여 유효성 분야에서 압도적인 경험을 보유하게 되었습니다.

독성 위주의 사업구조를 가지고 있는 타 경쟁사들의 경우 유효성 시장의 잠재력을 인지하고 유효성 평가 중심의 연구동을 신축하고 연구인력을 확충하는 등 유효성 관련 매출액을 급격히 올리는 계획을 세워 추진 중에 있습니다.

유효성 실험의 경우 의뢰자가 요구하는 수준 이상으로 전반적인 컨설팅을 할 수 있는 것이 중요합니다. 예를 들어 관절염 치료제의 유효성 실험 진행을 위해 관절염을 유발한 실험동물을 세팅하고 물질을 투여 후에 관절염 치료효과를 모니터링하는 경우를 가정할 때 최초에 의뢰자는 단순히 관절염이 호전되는지 안되는지를 확인하는 것이 목적입니다. 하지만 생명체를 대상으로 실험을 하는 것이기 때문에 실제 실험을 진행하면 관절염의 치료효과 뿐 아니라 다른 효과나 부작용등이 모니터링 되는 경우가 많습니다. 관절염 치료제를 투여했더니 혈압이 낮아지는 효과성을 발견하는 식입니다.

이러한 상황에서 여러 실험에 대한 경험과 대처능력이 있는 경우 의뢰자는 실험 한번을 통해 여러 결과를 얻을 수 있게 되고 그렇지 않은 경우 해당 실험 종료 후에 해당 실험에서 발생한 여러 예상치 못한 결과치를 확인하기 위한 실험을 다시 진행해야 합니다. 이러한 생명체를 활용한 실험의 특성 때문에 의뢰자 입장에서는 의뢰한 분야 뿐만 아니라 다양한 경험을 보유한 비임상CRO기관의 유효성 실험이 훨씬 도움이 될 수 있는 구조입니다. 장비를 세팅하여 몇몇 특정 실험을 진행하여도 해당 실험 외적인 것에 대해 경험이 없다면 전반적인 컨설팅 능력이 생기는 것이 아니기 때문에 유효성 실험에 있어서의 선점적인 지위를 활용한 다양한 경험은 유효성 시장의 높은 진입장벽으로 작용합니다. 또한 보수적인 업계특성상 당사가 발행한 보고서가 특정 논문이나 식약처 제출용 등에 사용되었을 경우 비슷한 질환을 실험하는 다른 기관들도 당사에게 실험을 하는 것이 신뢰성 측면에서 유리하다고 판단하기 때문에 신규 진입업체가 쉽게 시장점유율을 늘리기가 어려운 구조입니다.

이렇듯 당사는 경쟁사들보다 상대적으로 짧은 업력에도 불구하고 국내 유효성 평가시장을 확실하게 선점할 수 있는 경쟁력이 무엇인지를 정확히 인지하고 노력한 결과, 최근 3사업연도 매출성장률 88%의 고성장을 이룩하며 명실상부 유효성 평가 국내 1위 기업으로 도약할 수 있었으며, 앞으로도 유관사업과의 시너지와 해외진출 등을 통해 그 성장성의 잠재력은 매우 크다고 볼 수 있습니다.

(나) 실험실 구축 사업분야에서의 경쟁력

당사가 실험실 구축사업은 비임상 CRO사업을 배경으로 시작하였습니다. 당사가 직접 대규모의 동물시설을 지속적으로 확장해 간 경험을 바탕으로 고객사가 실험실 구축에 있어서 어떠한 포인트를 유념해야 하는지에 대해 컨설팅할 수 있었습니다. 이를 통해 고객이 요구하는 실험실 구축이라는 단순 요구 상황에서 벗어나 신약개발과정에서의 시설, 기자재 부분에 대한 전반적인 컨설팅을 할 수 있다는 부분이 당사의 경쟁력입니다.

제2부-II-(나) 실험실 구축 사업분야에서의 경쟁력

실험실 구축사업은 신물질이 나오기전 실험실을 세팅하는 업무를 수행하는 것으로 비임상 CRO사업부의 전방 사업으로 사업간의 연계성을 가지고 있습니다. 의뢰자 입장에서는 당사를 통해 실험실 구축을 하고 시약 소모품을 공급받으면서 비임상CRO와 관련한 컨설팅도 지속적으로 받을 수 있기 때문에 단순히 일회성의 공사, 구매 보다 훨씬 유익한 형태의 서비스를 받을 수 있습니다.

(다) 반려동물 사업 분야에서의 경쟁력

1) 동물병원과 연계하는 마케팅 및 영업망

당사의 반려동물 사업분야는 동물병원과 연계하여 수의사가 기획, 홍보할 수 있는 상품을 기획할 수 있다는 장점이 있습니다. 정인성 대표는 국내 최대 규모의 동물병원그룹의 원장직을 겸임하고 있습니다. 또한 동물병원원장들로 구성된 학술단체인 VCA Korea 등 직간접적으로 영향력을 행사할 수 있는 다수의 동물병원 및 관련 단체를 확보하고 있습니다.

제2부-II-동물병원과 연계하는 마케팅 및 영업망

또한 당사는 제품 기획과정부터 동물병원 운영경험이 있는 다수의 수의사를 참여시켜 수의사가 추천할 수 있는 제품을 만들 수 있는 구조입니다. 동물관련의약품의 경우 자회사인 브이에스팜(주)(동물병원 거래처 700여개)를 통해 납품할 수 있는 구조가 세팅되어 있으며 자체 반려동물 사업부를 통해 의약외품의 경우 쿠팡과 같은 온라인 채널을 통해 직접 납품하고 있습니다.

[반려동물용품 유통 구조]

제2부-II-반려동물용품 유통 구조

2) 비임상 CRO를 통해 얻게 되는 네트워크

인용의약품 개발을 위해서는 동물실험을 필수적으로 거치게 되어있기 때문에 당사는 비임상CRO 사업을 통해 동물에는 유의미한 결과를 얻은 다수의 물질을 자연스럽게 모니터링할 수 있는 구조입니다. 인용으로 의약품을 개발하기 위해서는 오랜 시간 및 자원이 들기 때문에 동물에서 유의미한 결과가 나온 물질은 먼저 동물용 의약품 등으로 개발을 할 수 있습니다.

당사는 비임상 CRO를 통해 알게된 다수의 바이오벤처와 공동으로 동물관련 의약품을 공동으로 개발하는데 참여할 수 있는 구조입니다. 이러한 사업구조를 통해 당사는 막대한 개발비가 들어가는 물질개발을 통한 신약개발이 아닌 이윤창출활동을 통해 자연스럽게 습득되는 네트워크를 기반으로 동물의약품을 개발할 수 있습니다.

라. 주요 용역 등에 관한 사항

(1) 주요 용역 등의 현황

(단위: 백만원)

사업부구분

세부구분

2018년매출

내용

비임상

CRO

사업부

유효성(약리) 평가

12,864

약물의 효능을 뒷받침할 수 있는 약리작용에 관한 시험으로서 효과발현의 작용 기전을 포함하는 효능평가, 체내에서의 약물동태 및 독성동태의 특성 분석

안전성(독성) 평가

973

위험물질을 시험동물에 단회 혹은 복수 투여하였을 때 일정기간 내에 나타나는 독성을 양적, 질적으로 검사하는 시험(당사는 주로 GLP인증이 필요없는 예비독성 평가를 수행)

조직 병리 등

537

독성시험, 효력시험 및 흡수·분포·대사·배설에 관한 시험을 제외한 비임상 시험으로 의약품등이 신체 각 부위(계) 및 기능 등에 미치는 영향을 확인하는 시험 및 기타 채혈 / 의약품 주입 등의 용역

바이오

사업부

실험실 구축

7,687

동물실험실 설계, 구축 및 유지 관리

시약 및 소모품 판매

2,302

실험실 운영을 위한 기자재 및 소모품 납품

쿠팡

사업부

상품매출

1,599

반려동물 용품 온라인 유통 판매

계

25,962

(2) 주요 용역 등의 가격변동추이

(단위 : 천원)

세부구분

2016년도

2017년도

2018년도

2019년 반기

유효성(약리) 평가

내 수

13,328

13,802

13,189

14,072

안정성(독성) 평가

내 수

17,530

32,142

23,159

24,298

병리 및 분석 평가 등

내 수

4,084

2,521

2,465

1,670

실험연구시설등 구축사업

내 수

4,809

14,601

11,269

12,399

상품매출

내 수

-

-

15

19

당사의 사업은 노하우를 통한 대행서비스 용역매출에 가깝습니다. 제조업 등의 고정적인 생산제품에 의한 매출이 아님으로 용역의 기간이나 난이도에 따라 단가가 변동되고 거래건 수 표본에 따라 큰 차이가 있습니다.

① 용역매출 단가 : 품목 분류별 매출액 ÷ 수익인식 시험건수

② 상품매출 단가 : 총 매출액 ÷ 품목통합 매출수량

(3) 주요 용역 등 관련 각종 산업표준

당사가 영위하는 비임상 CRO사업은 유효성 평가와 안전성(독성) 평가 실험입니다. 유효성 평가의 경우 의뢰자의 요구사항 및 실험의 난이도 등에 따라 용역 수행 방법과 절차, 대상질환동물, 투입시간, 대가 등이 결정되는 전문화된 연구개발 서비스이며 산업표준은 존재하지 않습니다. 한편, 안전성 평가의 경우 GLP 인증을 받은 실험실에서 표준화된 절차와 방법에 따라 실험을 하도록 요구되어지나, 당사는 GLP 인증이 필요없는 예비독성 평가실험만을 영위하고 있으므로, 당사의 안전성 평가 용역에 있어서도 별도의 산업표준이 존재하지는 않습니다.

보다 세부적으로, 유효성 실험의 경우 의뢰자가 아직 물질에 대한 확신이 부족한 상태로서 물질의 효과성에 대한 스스로의 확신과 대외적인 증명이 필요하기 때문에 진행하는 것으로 이 경우 가장 중요한 것은 물질을 어떤 방식으로 효과성을 증명할 것이냐 하는 방법을 정하는 것입니다. 물질의 효과성을 검증하는 방식에 대해서는 정부가 정한 표준화된 매뉴얼은 없으며 대부분 해외 유수 논문 등을 참조하여 방법을 정하여야 합니다. 질환치료물질의 효과성을 검증하기 위해서는 대상동물이 질환에 걸려있어야 하기 때문에 이 경우에는 질환동물을 어떻게 구할 것이며 어떠한 동물을 쓸 것인가를 정하는 것도 의뢰자와 비임상CRO회사가 정해야 합니다.

반면 독성 실험의 경우 물질의 부작용으로 인해 인명의 희생이 발생하는 것을 막기 위해서 진행하는 것이기 때문에 정부 감독기관이 정한 매뉴얼 대로 정확하게 실험을 하는 것이 중요하며 CRO회사의 독창적인 방법론을 적용하는 것이 원칙적으로 허용되지 않습니다. 인명의 희생이 발생하는 경우는 규제당국의 책임도 발생하는 것이기 때문에 규제당국 입장에서는 독성 실험을 할 수 있는 기관의 자격 조건을 한정하고 규제 당국이 정하는 가이드에 따라 실험을 하였는지를 검증하는 역할을 하게 됩니다. 의뢰자 입장에서는 독성실험의 경우 부작용이 없다는 인증만 받으면 되는 것이기 때문에 규제당국이 지정한 업체 어디에서든 진행하면 되며 가격 이외에 업체별 보고서의 차이는 존재하지 않습니다.

(4) 주요 용역 등 관련 소비자 불만사항 등

유효성 평가의 경우에는 실험 진행 도중 고객과의 커뮤니케이션이 매우 중요한 전문 서비스 영역이며, 즉각적으로 고객사의 요구사항이 실험에 반영되는 특성이 있기 때문에, 사후적으로 불만사항 등이 발생할 여지는 현저히 적습니다. 당사는 수시로 결과를 공유하면서 효과성이 발현되지 않을 경우에는 물질의 함량을 변경하거나 적용범위를 조정하는 등 결과적으로 유효성이 발현될 수 있는 방법을 찾을 수 있도록 고객사와 같이 고민을 하고 있습니다. 심장질환치료제로 개발한 비아그라는 발기부전치료라는 다른 효과가 감지되어 적용범위를 조정하여 의약품으로 개발된 사례입니다. 이와 같이 의뢰물질에 대하여 효과성을 검증하고 다른 효과가 있는지도 확인하면서 고객이 더 좋은 물질을 만들 수 있게 돕는 것이 유효성 실험의 역할입니다.

마. 매입에 관한 사항

(1) 매입 현황

(단위 : 천원)

매입

유형

품목

조달구분

2016 연도

2017 연도

2018 연도

2019년반기

연구

소모품비

Mouse

국내

370,741

310,048

366,005

341,456

Beagle

국내

187,940

156,703

120,420

152,809

Guinea Pig

국내

55,832

71,021

107,620

75,981

Rabbit

국내

11,647

44,476

63,906

38,821

Rat

국내

20,900

63,600

49,160

43,864

기타(분류되지 않은 동물)

국내

7,375

26,635

22,200

21,414

사료

국내

244,708

207,976

159,719

201,220

시약

국내

271,383

72,181

163,103

164,540

소모품

국내

252,657

416,240

465,110

369,555

계

1,423,183

1,368,880

1,517,243

1,409,660

상품

국내

-

-

1,047,535

336,074

수입

-

-

524,915

($474,056)

410,828($358,480)

계

768,748

696,397

1,572,450
746,902

합계

1,423,183

1,368,880

3,089,693
2,156,562

주) 손익계산서 영업비용의 세부계정 중 연구소모품비와 상품매출원가로 인식한 원가를 위 매입가액으로 기재하였으며, 연구소모품비는 비임상 CRO 용역을 수행하기 위한 ‘원재료’에 해당하는 주요 실험동물들의 매입과 이 동물들에 대한 사료, 바이오사업부에서 동물실험실 구축과 함께 판매하는 시약 및 소모품으로 구성되어 있습니다.

(2) 원재료의 비중

(단위 : %)

사업년도

용역 구분

원재료명

원재료 비중

2018년

유효성(약리) 평가

Mouse

50.2%

Beagle

16.5%

Guinea Pig

14.8%

Rabbit

8.8%

Rat

6.7%

기타(분류되지 않은 동물)

3.0%

2017년

유효성(약리) 평가

Mouse

46.1%

Beagle

23.3%

Guinea Pig

10.6%

Rabbit

6.6%

Rat

9.5%

기타(분류되지 않은 동물)

4.0%

2016년

유효성(약리) 평가

Mouse

56.7%

Beagle

28.7%

Guinea Pig

8.5%

Rabbit

1.8%

Rat

3.2%

기타(분류되지 않은 동물)

1.1%

주) 실험동물의 경우 99% 이상 CRO 유효성 평가부문에서 사용되어집니다. 독성의 경우 외주이기 때문에 당사가 매입하여 공급하지 않으며, 조직병리의 경우 1% 미만의 동물만 매입하여 사용되어집니다. 병리 등에 사용되는 실험동물은 CRO 유효성 파트에서 실험이 끝나 분석이 필요한 경우입니다.

(3) 원재료 가격변동추이

(단위 : 천원)

품목

2016 연도

2017 연도

2018 연도

2019년 반기

Mouse

국 내

27

30

28

29

Beagle

국 내

1,055

1,226

1,235

1,244

Guinea Pig

국 내

53

52

52

52

Rabbit

국 내

75

94

95

95

Rat

국 내

30

39

35

37

기타(분류되지 않은 동물)

국 내

71

264

188

211

각 동물별로 주령, 체중, 암/수, 특이질환 유무 및 성질에 따라 비용은 크게 달라집니다. 실험에 사용되는 동물은 수입종과 국내종이 혼재되어 있습니다. 당사의 수입 실험재는 직수입을 하지 않고 대행을 통하여 원화결제하여 납품받고 있습니다.

당사는 비임상실험 CRO 연구대행 용역을 영위하는 중 상장사로서 매입단가가 공개된 켐온 및 바이오톡스텍 등 타사와 달리 약효력 및 약동력실험의 매출비중이 높은 편이며 그에 따라 특이질환 및 성질을 가진 동물의 매입이 높은 편입니다.

특이질환 및 성질을 가진 동물의 경우 평균단가를 산정하기엔 큰 폭의 단가 변동치를 가지고 있습니다.

정상동물과 특이질환 및 성질을 가진 동물(원재료)을 합계하여 표기하기에는 부정확한 모습을 나타낼 수 있어 특이질환 및 성질을 가진 동물은 종별 구분없이 기타(분류되지 않은 동물)로 구분하였습니다. 기타(분류되지 않은 동물)의 평균단가는 “총매입금액 ÷ 마리수”입니다.

(4) 주요 매입처에 관한 사항

(단위 : 천원)

품목

구입처 (대표거래처)

2016 연도

2017 연도

2018 연도

2019년 반기

결제조건

Mouse

국내

새론바이오㈜

139,219

78,077

155,966

175,692

현금

45일이내

Beagle

국내

새론바이오㈜

132,280

99,430

76,320

146,249

현금

45일이내

Guinea Pig

국내

메디키네틱스㈜

31,150

40,288

28,944

50,030

현금

30일이내

국내

새론바이오(주)

-

-

-

-

현금

45일이내

Rabbit

국내

크로넥스㈜

-

36,364

-

-

현금

30일이내

국내

부영토끼농장

-

-

-

3,025

현금

14일이내

Rat

국내

새론바이오㈜

6,040

63,600

48,340

53,237

현금

45일이내

기타(분류되지 않은 동물)

국내

우랑동물병원

-

-

22,200

6,000

현금

30일이내

국내

메디키네틱스(주)

-

-

-

-

현금

30일이내

원재료 기타(국내)

345,746

353,956

392,231

237,112

-

동물 소계

654,435

671,714

724,001

671,345

사료

국내

새론바이오㈜

9,750

84,863

48,261

64,659

현금

45일이내

국내

기타

234,958

123,114

111,458

136,561

-

사료 소계

244,708

207,976

159,719

201,220

시약

국내

브이에스팜㈜

45,667

46,730

123,324

84,808

현금

60일이내

국내

(주)베이직사이언스

-

-

-

25,157

현금

30일이내

국내

기타

225,715

31,529

39,779

54,575

-

시약 소계

271,383

78,259

163,103

164,540

소모품

국내

㈜지티바이오

7,801

29,750

52,352

18,080

현금

30일이내

국내

씨애치씨랩(주)

-

-

-

141,636

현금

30일이내

국내

기타

244,856

386,490

412,758

209,839

-

소모품 소계

252,657

416,240

465,110

369,555

상품

국내

브이에스팜㈜

-

-

339,245

84,457

현금

60일이내

국내

로얄캐닌코리아

-

-

-

64,020

현금

30일이내

국내

기타

-

-

640,525

187,597

-

수입

any pet limited

-

-

180,993

($161,692)

317,826(
$277,328)

외화($)

T/T

수입

Anji Kaifeng Crafts

-

-

-

62,777(
$54,778
)

외화($)

T/T

수입

기타

-

-

343,922

($312,364)

30,225(
$26,374
)

외화($)

T/T

상품 소계

-

-

1,572,450

746,902

바. 생산 및 생산설비에 관한 사항

(1) 생산능력 및 생산실적

(가) 생산능력

(단위 : 백만원)

사업

부문

품 목

사업소

2016년

2017년

2018년

2019년

1분기
1분기 이후

비임상

CRO

사업부

약효력, 약동력등

구리시 인창동(본사)

9,601

11,119

14,394

3,439
24,758

구리시 사노동(구리연구소)

인천시 송도동(송도연구소)

주) 사업소 중 인천시 송도동(송도연구소)는 2019년 4월 개소하였습니다.

당사는 시험동물 및 인력과 설비를 이용한 비임상 CRO 연구대행 사업을 주로 영위하고 있습니다. 해당 사업은 일반 제조업과 같은 유형적인 라인설비와 연구자의 실제 작업시간에 따른 생산능력 지표를 산출할 수 없습니다. 당사는 비임상실험의 핵심 원재료인 동물을 보관하는 동물실 수를 근거로 하여 생산능력을 산출하였습니다.

(나) 생산능력의 산출근거

구분

내용

2016년

2017년

2018년

2019년1분기 이후(주1)

a

동물실 수동물실 수

4

4

5

12

b

실험실당 동시 수행가능 건수

(전문인력/동물실수)

3.5

4.0

4.0

4.0

c

시험건당 평균 동물실 사용기간(일)

7

7

7

7

d

동물실 연간 회전수(회)

52

52

52

52

e

연간 시험 가능 건수

(a × b × d)

730

834

1,043

2,503

f

전년도 평균 CRO 매출단가

13,152,152

13,327,782

13,802,288

13,189,186

g

연간 생산능력(e × f)

9,601,070,960

11,119,178,126

14,393,814,629

33,010,648,389

주1) 2019년도 1분기 생산능력은 동물실 5개소 × 동시수행건수 4.0 × 회전수 52 × 평균단가 13,189,186원

주2) 동물을 사용하지 않는 병리임상실험 및 분석실험은 제외하였습니다.

당사의 동시 수행가능 건수와 매출단가는 고급인력의 확보와 시험난이도별 매출비중에 따라 변동됩니다. 이중 수행가능 실험 건수는 현재 실험실당 약 4명의 전문인력이 유동적으로 참여중이지만, 수요에 따라 인력을 공급하여 높아질 수 있습니다.

(다) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업

부문

품 목

사업소

2016년

2017년

2018년

2019년반기

비임상

CRO

사업부

약효력, 약동력등

구리시 인창동(본사)

8,582
10,556
12,864
6,811

구리시 사노동(구리연구소)

인천시 송도동(송도연구소)

(라) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 백만원)

사업부문

품목

사업소

2016년

2017년

2018년

2019년 반기

생산능력

생산실적

가동율

생산능력

생산실적

가동율

생산능력

생산실적

가동율

생산능력

생산실적

가동율

비임상

CRO사업부

약효력, 약동력등

구리시 인창동(본사)

9,601

8,582

89.4%

11,119

10,556

94.9%

14,394

12,864

89.4%

11,692
6,811

58.3%

구리시 사노동(구리연구소)

인천시 송도동(송도연구소)

(마) 생산실적의 산출근거(산출방법 등)

생산실적 = 기간별 매출실적

가동율 = 생산실적 / 생산능력

(2) 생산설비에 관한 사항

(가) 현황

(단위 : 백만원)

지역별

자산별

소재지

18년초

18년증감

18년상각

18년말
19년반기말

비고

증가

감소

구리

본점

및

연구소

토지

구리시 인창동

(본점)

2,752

-

-

-

2,751

2,534

공시지가 2,688백만원

건물

771

-

-

44

727

637

표준시가 448백만원

구축물

구리시 사노동

(구리연구소)

346

-

-

77

269

230

시설장치

1,018

1

-

350

669

1,811

의료기기

731

334

-

230

835

886

차량운반구

1616

-

-

4

12

34

비품등

126

43

-

73

96

445

송도

연구소

토지

인천시 송도동

-

6,130

-

-

6,130

6,130

공시지가

6,115백만원

건설중인자산

-

6,760

-

-

6,760

8,718

건물,설비

등 포함

계

5,759

13,268

-

778

18,249

21,425

주) 토지의 경우 개별공시지가, 건물의 경우는 지방세시가표준액으로 당해자산의 시가정보를 기재

(나) 설비의 신설매입계획

(단위 : 백만원)

구 분

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

비 고

20년

21년

22년 이후

건 물

6,000

-

6,000

-

-

2020.3

2020.11

주1)

기계장치

3,500

-

2,000

1,500

-

2020.3

2020.11

주2)

계

9,500

-

8,000

1,500

-

-

-

-

주1) 건물 용도 :　주식회사 노터스 수의사 대상 트레이닝센터

건축 예정 규모 :　건축면적 400평, 연면적 1,200평 (송도 연구소 부지 내 신규 건축)

주2) 기계장치 용도 :　수의사 대상 트레이닝 센터 내 기계장치 (교육용 및 비임상 CRO 사업 활용)

1회 실습인원 : 30명, 연간 1,500명 규모(주 단위 교육 가정) 실습 진행 가능 규모

(3) 용역별 생산공정도

유효성 평가 실험의 세부프로세스를 살펴보면 다음과 같습니다. 먼저 시험 일정 및 방법협의 과정에서 동물수와 동물실을 배정하고 모든 시험 평가방법과 관찰항목에 대한 협의가 이루어집니다. 협의 단계에서 결정된 사항을 가지고 모든 일정이 이루어지기 때문에 유효성 시험을 진행하는데 있어 가장 중요한 과정입니다.

[유효성 평가 실험 세부 프로세스]

투자설명서 제2부 사업의내용-유효성평가실험 세부프로세스.jpg
투자설명서 제2부 사업의내용-유효성평가실험 세부프로세스

당사의 안전성 시험은 예비독성 위주로 진행되어 식약처의 GLP인증이 필요하지 않습니다. 식약처 제출을 위해 GLP인증이 필요한 실험의 경우 당사는 켐온, 바이오톡스텍 등과 협력관계를 구축하여 실험을 진행하며, 당사는 실험 전반을 컨설팅하는 역할을 하고 있습니다.

[안전성 평가 실험 세부 프로세스]

투자설명서 제2부 사업의내용-안전성평가실험 세부프로세스.jpg
투자설명서 제2부 사업의내용-안전성평가실험 세부프로세스

한편, 당사의 바이오사업부에서 주관하는 동물실험실 구축 사업의 세부 진행 프로세스를 살펴보면, 다음과 같습니다. 실험실 구축에 특수시설이 필요한 경우가 많고 이를 의뢰자가 인지하기 쉽지 않기 때문에, 사전 미팅에서 의뢰자가 요구하는 시설이 어떤 것인지 특정하는 작업이 선행됩니다. 그 후 실험실 구축 설계 협의로 나아가 설계도를 작성하고 구체적인 계약이 이루어지게 됩니다. 당사가 직접 시공을 하는 경우도 있지만, 대부분 외주 전문 시공업체를 통해 설계된 실험실을 구축하게 되며, 실험실 내부 설비 조달과 함께, 운영에 필요한 시약 및 소모품의 납품, 사후 유지보수 등까지 진행하고 있습니다.

[동물실험실 구축 사업 세부 프로세스]

투자설명서 제2부 사업의내용-동물실험실구축사업세부프로세스.jpg
투자설명서 제2부 사업의내용-동물실험실구축사업세부프로세스

사. 매출에 관한 사항

(1) 매출개요

(단위 : 천원)

판매방법 및

판매경로

구 분

판매방법

판매경로

내수(99.96%)

직접생산 후 판매

직접판매(100%)

수출(0.04%)

주요품목 매출원가등

연도

품 목

영업수익

영업비용

원가율

매출비중

2016년

용역

유효성(약리) 평가

8,582,483

5,484,111

63.90%
76.91%

안정성(독성) 평가

298,012

266,749

89.51%
2.67%

병리 및 분석 평가 등

804,423

679,460

84.47%
7.21%

동물실험실구축

1,473,527

1,442,838

97.92%
13.21%

소계

11,158,444

7,873,158

70.56%
100.00%

상품

쿠팡사업

-

-

-

0.0%

소계

-

-

-

0.0%

합계

11,158,444

7,873,158

70.56%

100.0%

2017년

용역

유효성(약리) 평가

10,556,328

6,005,498

56.89%
58.51%

안정성(독성) 평가

964,260

869,631

90.19%
5.34%

병리 및 분석 평가 등

881,247

827,180

93.86%
4.88%

동물실험실구축

5,640,695

6,111,046

108.34%
31.26%

소계

18,042,531

13,813,355

76.56%
100.00%

상품

쿠팡사업

-

-

-

0.0%

소계

-

-

-

0.0%

합계

18,042,531

13,813,355

76.56%

100.0%

2018년

용역

유효성(약리) 평가

12,863,581

7,710,867

59.94%
49.55%

안정성(독성) 평가

972,690

905,236

93.07%
3.75%

병리 및 분석 평가 등

536,990

550,533

102.52%
2.07%

동물실험실구축

9,989,940

9,909,794

99.20%
38.48%

소계

24,363,201

19,076,430

78.30%
93.84%

상품

쿠팡사업

1,598,518

1,592,015

99.59%
6.16%

소계

1,598,518

1,592,015

99.59%
6.16%

합계

25,961,719

20,668,445

79.61%
100.00%

2019년

반기

용역

유효성(약리) 평가

6,810,950

4,459,349

65.47%
48.00%

안정성(독성) 평가

753,250

705,188

93.62%
5.31%

병리 및 분석 평가 등

335,670

324,739

96.74%
2.37%

동물실험실구축

5,480,282
5,465,462
99.73%
38.63%

소계

13,380,152
10,954,738
81.87%
94.31%

상품

쿠팡사업

808,011

709,779

87.84%
5.69%

소계

808,011

709,779

87.84%
5.69%

합계

14,188,163

11,664,517
82.21%
100.00%

주) 영업비용 및 원가율은 간접고정원가까지 각 품목별로 배분 후 산정하였음

(2) 매출실적

(단위 : 백만원)

매출유형

세부구분

2016년도

2017년도

2018년도

2019년 반기

수량

금액

수량

금액

수량

금액

수량
금액

용역매출

유효성(약리) 평가

내수

667

8,582

650

10,557

983

12,864

484
6,811

안정성(독성) 평가

내수

17

298

30

964

42

973

31
753

병리 및 분석 평가 등

내수

313

804

841

881

387

537

201
336

동물실험실 구축사업

내수

144

1,474

410

5,641

758

9,989

442
5,480

소계

1,141

11,158

1,931

18,043

2,170

24,363

1,158
13,380

상품매출

상품

내수

-

-

-

-

-

1,599

-
808

합계

내수

1,141

11,158

1,931

18,043

2,170

25,962

1,158
14,188

(3) 영업비용

(단위 : 백만원)

매출유형

세부구분

2016년도

2017년도

2018년도

2019년 반기

금 액

원가율

금 액

원가율

금 액

원가율

금 액
원가율

용역

유효성(약리) 평가

5,484

63.9%

6,005

56.9%

7,711

59.9%

4,459
65.47%

안정성(독성) 평가

267

89.5%

870

90.2%

905

93.1%

705
93.62%

병리 및 분석 평가 등

679

84.5%

827

93.9%

551

102.5%

325
96.74%

동물실험실구축

1,443

97.9%

6,111

108.3%

9,909

99.2%

5,465
99.73%

상품

쿠팡사업

-

-

-

-

1,592

99.6%

710
87.84%

원가 계

7,873

70.6%

13,813

76.6%

20,668

79.6%

11,664
82.21%

(4) 주요 매출처 등 현황

(단위 : 백만원)

매출

유형

세부구분

매 출 처

2016연도

2017연도

2018연도

2019년반기

결제조건

용역

유

효

성

국내

A사

694
976
1,118
161

현금 30~60일이내

B사
1,210
1,594
989
595

C사
-
47
546
657

기타 158업체

6,678
7,781
9,674
5,398

소계

8,582

10,556

12,864

6,811

안

전

성

국내

F사

-

-

300

-
현금 30~60일이내

G사

-

-

274

3

H사

50

260

178

296

기타 9업체

248
704
221
454

소계

298

964

973

753

병

리

분

석

국내

I사

-

53

181

-
현금 30~60일이내

J사

-

597

146

269

K사

-

94

37

-

L사

145

27

54

67

기타 243업체

659

110

119

-

소계

804

881

537

336

실

험

실

구

축

국내

M사

-

11

628

1,286

현금 30~90일이내

N사

-

-

2,262

2

O사

-

-

795

-

기타 70업체

1,470
4,050
6,304
4,192

소계

1,474

5,641

9,989

5,480

상품

반려

동물

용품

국내

쿠팡㈜

-

-

278

747

현금 90일이내

기타 2업체

-

-

1,321

61

현금 60일이내

소계

-

-

1,599

808

합계

11,158

18,043

25,962

14,188

(5) 매출 및 이익 추정에 관한 사항

(단위 : 천원)

구분

2019년도

2020년도

2021년도

영업수익

29,600,000

33,152,000

37,277,399

CRO용역수입

17,875,422

20,254,964

23,090,659

동물실험실구축수익

11,724,578

12,897,036

14,186,740

상품매출원가

1,557,085

1,712,794

1,884,073

영업비용

21,361,916

23,573,419

26,101,934

인건비

4,440,245

4,706,659

4,989,059

변동제조간접비

1,282,035

1,435,879

1,614,558

고정제조간접비

1,043,799

1,148,179

1,262,997

연구소모품비및외주비

13,518,564

15,140,792

17,024,895

감가상각비 등

1,077,273

1,141,910

1,210,424

영업이익

6,680,999

7,865,787

9,291,392

주1) 매출액 근거 :　2019년 6월까지의 실적 결산 및 당사 사업부문별 연간사업계획 반영, 2019년 이후는 CRO사업부문 추정 평균 성장율 14% (Frost&Sullivan, The South Korean Contract Research Organization Market(2015.8)) 적용, 기타 사업부의 경우 10% 성장률(물가상승률+보수적 사업성장) 가정

주2) 영업비용 근거 :　인건비 상승률 6% 가정, 변동비의 경우 매출액 연동, 고정비의 경우 기타사업부 성장률 준용하여 연 10% 상승 가정, 감가상각비는 유형자산 취득액 반영 계산

아. 판매경로 등

(1) 판매조직

당사의 각 사업부별로 client 베이스의 영업담당자가 지정되어있으며, 해당 인원 및 담당 고객 현황은 다음과 같습니다.

[영업조직 구성 현황]

사업부

영업인력

직책

주요 담당 고객

비임상 CRO

김도형

대표이사

종근당, 한미약품 등

김영지

이사

BC월드, 이수엡지스 등

오세철

차장

퓨쳐메디진, 연세대학교 등

실험실 구축

황순석

이사대우

한국과학기술원, 중앙백신연구소 등

정회상

부장

올리패스 주식회사, 대웅제약 등

반려동물 용품

류태성

부장

쿠팡

(2) 판매경로

당사의 주요 사업인 비임상 CRO와 실험실 구축 사업은 B2B사업으로 주요 고객은 제약사, 바이오벤처, 생물학/의학 관련 학과를 운영하고 있는 대학교 등입니다.

용역의 제공 범위는 다르나 기본적으로 신약개발 과정에 있는 기관이 주요 고객이기 때문에 사업부, 영업 인력별로 다른 영업방식이나 마케팅 방식이 존재하지는 않습니다. 거래처가 당사와 계약을 하게 되는 주요 루트는 ① 비임상학회 등 학회를 통해 당사의 서비스를 인지하고 컨택을 하는 경우, ② 기존 거래처의 소개나 당사가 발행한 보고서를 통해 당사의 서비스를 인지하고 컨택을 하는 경우, ③ 공공기관의 경우 입찰을 통해 계약을 하는 경우 등입니다.

(3) 판매전략

용역의 성격상 표준가격이 정해져 있지는 않으며 비임상 CRO 사업의 경우 가격 책정은 의뢰자의 요구사항 및 실험의 난이도 등 시험 종류가 다양하고 복잡한 만큼 아래와 같이 단계별로 상담 및 협의하여 결정하게 됩니다.

먼저, 의뢰자의 요구를 분석하고 시험자료 및 진행 방향성의 협의가 먼저 이루어지면 예비견적을 작성하고 시험일정을 협의하게 됩니다. 시험물질 관련 정보 및 시험물질성적서 등을 참고로 시험의뢰서를 작성하되, 시험물질은 반드시 보관조건, 수령일, 함량(순도), 유효기간, 안정성 기간, 부형제 선정, 조제방법, 동물의 입수일, 입수숫자 등에 대해서 상세하고 정확하게 작성하고 시험계약을 체결 합니다. 이때 담당 시험연구원을 지정하고, 업체코드를 부여하여 내부에서도 의뢰자의 정보 유출을 차단하고 기밀유지가 함께 이루어집니다. 시험 계획서 및 계약서 등 시험 진행에 관련된 모든 내용은 문서로 의뢰자에게 송부되며, 의뢰자의 승인을 득한 후 실험이 진행됩니다. 동물입수 후 검역을 거쳐 시험물질 투여, 일반 증상관찰, 체중, 사료 및 물 섭취량 측정, 안.뇨검사, 혈액검사, 부검, 장기중량측정, 기관 및 조직의 보존, 조직병리학적 검사 등 결과를 측정합니다.

담당시험연구책임자는 시험 진행 사항 및 협의 사항에 따라 시험 경과에 대해 의뢰자와 긴밀히 연락하고, 정식보고서 제출 전에 필요 시 요약 및 중간보고서도 작성합니다. 시험이 종료되면 Raw Data정리 및 입력 통계처리와 함께 의뢰자와 의견교환 하고 최종보고서를 제출합니다. 해당 자료는 시험종료 후 5년간 보관됩니다.

시험의뢰부터 견적작성 시험의뢰서 작성 계약체결 기밀유지 동물입수 시험진행 결과보고서까지 내부 시스템을 통한 체계적 관리가 이루어지며 이는 CRO관련 경험이 풍부하고 숙련된 전문이력만이 수행 할 수 있는 당사만의 영업전략 입니다.

또한, 당사는 경험이 풍부한 해외 파트너사와의 파트너쉽을 통해 전략적으로 사업을 구상합니다. 일본(HPR사), 중국(Joinin 호남성 및 광동성 소재), 미국(PANLab, Bridge bio) 등 Global CRO 기관과 협력관계를 맺어 긴밀한 업무협조로 매출은 물론 CRO System up-grade화를 위해 해외 파트너사를 적극 활용하고 있습니다. 당사에서 취급하지 않는 시험 및 영장류에 관한 시험 수주 등 해외 CRO파트너사의 협력에 의한 다양한 분야의 수주 활용을 통해 임상 수행 역량의 관련 영역 다각화를 추구합니다.

당사가 전문 영업인력을 확보 하고 유지 할 수 있었던 데는 현장 실무형 전문 인력의 양성을 위한 차별화된 교육프로그램을 개발하고 운영 하는것에 있습니다. 기초교육, 심화교육, 전문교육을 단계적으로 수행하여 인력교육의 체계화 및 전문화를 확립하였습니다. 오픈강의, 전문 워크샵, 커뮤니케이션 및 비즈니스 스킬 교육 등 다양한 교육 프로그램을 이수하고 급변하는 국내외 비임상 기술시장 환경에 맞는 현장 맞춤형 교육을 추구합니다. 숙련된 전문 영업인력은 각 세분시장의 니즈에 맞춤형 견적을 제공하며, 이는 곧 High quality 시험 데이터와 고품질 서비스를 제공하는데 기여하게 되었습니다.

자. 연구개발 현황

(1) 연구개발 조직

(가) 연구개발 조직 개요

당사의 연구개발 조직은 ① 기업부설연구소 ② 분자분석팀으로 나뉩니다. 당사의 연구소가 구리시에서 송도연구소로 이전하기 전까지 기업부설연구소는 시험책임자팀(SD팀) 내에 편제되어 있었습니다. 하지만, 송도연구소 이전과 함께 관계사인 (주)노터스생명과학 연구팀이 당사로 편입되면서 기존의 당사 세포분석팀의 인원과 결합하여 분자분석팀이 창설되었습니다. 분자분석팀에서는 어떤 물질의 효능을 테스트하여 약품이나 의약외품에 적용가능한지 연구개발하는 업무를 담당하고 있습니다. 당사의 매출과 관계없이 순수 연구개발만을 하는 조직은 분자분석팀입니다.

투자설명서 제2부 사업의내용-조직도.jpg
투자설명서 제2부 사업의내용-조직도

(나) 연구개발인력 증감표

구 분

직위

기초

증가

감소

기말

2016년도

수석

1

1

책임

1

1

선임

2

2

주임

-

1

1

계

4

5

2017년도

수석

1

1

책임

1

1

선임

2

2

주임

1

1

2

계

5

6

2018년도

수석

1

1

책임

1

1

선임

2

2

주임

2

2

계

6

6

2019년반기

수석

1

1

책임

1

1

선임

2

2

주임

2

1

1

계

6

5

(다) 연구개발인력 구성

학력

박사

석사

학사

기타

인원수

3

2

-

-

(라) 주요 연구개발인력 현황

당사의 주요연구는 관계사인 (주)노터스 생명과학에서 추진되었으며 당사 연구소가 송도로 이전하면서 노터스 생명과학 인원이 당사로 흡수되어 분자분석팀을 구성하였습니다. 대부분의 연구개발 실적은 양사의 긴밀한 협력관계 속에서 이루어졌으며, 진행 중인 연구개발 과제들은 모두 당사의 주관 하에 연구활동이 이루어지고 있습니다.

직위

성명

담당업무

주요경력

주요연구실적

수석연구원

김석호

총괄

전북대학교 수의학과 학사

전북대학교 실험동물의학 수의과 박사

前 전북대학교 수의과대학 연구 조교수

現 노터스생명과학 대표이사

現 (주)노터스 수석연구원

(주1) 주요논문

(주2) 보유특허

(주3) 주요연구

책임연구원

김진형

연구책임자

전북대학교 분자생물학과 학사

전북대학교 이학(면역학) 박사

現 (주)노터스 책임연구원

(주3) 주요연구

선임연구원

김수진

결과분석

목포대학교 한약자원학과 학사

목포대학교 약물학 석사

現 (주)노터스 선임연구원

선임연구원

Ajit Mahadev Patil

결과분석

인도 수의사

분자생물학 석사

(G. B. Pant University of Agriculture and Technology, India)

전북대학교 수의 약학 박사

現 (주)노터스 선임연구원

연구원

김현정

시험담당

강원대학교 의생명공학과 학사

강원대학교 신경생물학과 석사

現 (주)노터스 연구원

주1) 주요논문

Modulation of LPS-Stimulated Astroglial Activation by Ginseng Total Saponins.

Anti-inflammatory effects of [6]-shogaol: Potential roles of HDAC inhibition and HSP70 induction.

Protection by [6]-shogaol against lipopolysaccharide-induced toxicity in murine astrocytes is related to production of brain-derived neurotrophic factor.

Synthetic Prion Peptide 106-126 Resulted in an Increase Matrix Metalloproteinases and Inflammatory Cytokines from Rat Astrocytes and Microglial Cells.

[6]-shogaol attenuates neuronal apoptosis in hydrogen peroxide-treated astrocytes through the up-regulation of neurotrophic factors 외 20편

주2) 보유특허

제10-172936호 TLR7 항진제를 포함하는 비만 또는 간질환 예방 및 치료용 약학 조성물

제10-1744203호 포스파티딜콜린을 유효성문으로 포함하는 신장질환 예방 또는 치료용 약학 조성물

제10-1753244호 트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취해소 및 간기능 개선용 조성물

제10-1910504호 화상 및 피부결손 치료용 드레싱제 및 이의 제조방법

주3) 주요연구

Type I IFN signaling limits hepatotropism and hemorrhagic fever caused by infection with Japanese encephalitis virus.

Distinct Upstream Role of Type I IFN Signaling in Hematopoietic Stem Cell-Derived and Epithelial Resident Cells for Concerted Recruitment of Ly-6Chi Monocytes and NK Cells via CCL2-CCL3 Cascade.

CCL2, but not its receptor, is essential to restrict immune privileged central nervous system-invasion of Japanese encephalitis virus via regulating accumulation of CD11b (+) Ly-6C(hi) monocytes.

CCR5 ameliorates Japanese encephalitis via dictating the equilibrium of regulatory CD4 (+) Foxp3 (+) T and IL-17(+) CD4 (+) Th17 cells.

Requirement of dual TLR2/9 recognition to restrict immune privileged CNS-invasion of herpes simplex virus through direct regulation of Ly-6Chi monocytes and NK cells.

(2) 기술경쟁력

(가) 연구개발 실적 및 계획

보유기술

피하 혈관 증식 유도능이 부가된 세포외기질(extracellular matrix) 인공 진피

개발경과

완성

상용화 여부

시제품 생산 및 유통중

기술수준

결손된 피부의 치료용으로서 빠른 회복을 유도하기 위한 가장 최신의 혈관 유도 기술 (DDS)이 부가된 인공진피 생산 기술. Thymosin beta 4가 도입되었으며 특유의 세포외기질을 원료로 만든 인공진피 생산 기술

유사, 경쟁기술 유무

세포외기질을 원료로 만든 인공진피 생산 기술은 현재 없으며, 혈관 증식 유도능을 부가한 기술 또한 현재로선 확인되지 않음. 전 세계적으로 이식용 생체재료는 전체 수요 28조원의 67% 만을 충족하고 있어 33% (9.4조원)의 공급 부족 상황이 지속되고 있음.

유사, 경쟁기술 비교

불활화한 동물 조직의 사용으로 저렴한 가격으로 제조 가능한 제품

현재 심각한 화상 치료용으로 사용되는 사람의 사체 피부를 대체하여 사용 가능한 제품

생체적합성 문제에 따른 부작용 최소화하기 위한 면역원성 제거 기술 적용됨

보유기술

수족구백신의 유효성 평가용 동물모델 개발

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 하였음

기술수준

수족구병 감염을 시키는 유전자 다섯개를 각각의 형질전환동물 모델로 개발

Humanized mice 개발로 사람 전염병을 동물에게 감염시킬 수 있는 최신의 유전자 변형 기술

유사, 경쟁기술 유무

중국에서 현재 두 종의 수족구바이러스의 감염모델 마우스가 생산되었으나 백신 유효성 평가용 모델로 활용할 수 없음.

유사, 경쟁기술 비교

중국 개발의 수족구바이러스의 감염모델 마우스의 경우, 생후 1~2주에만 감염이 되기 때문에 백신을 접종할 수 있는 기간이 없음. 본 모델의 경우 생후 5주령에도 감염이 되기 때문에 안정적으로 백신 접종 후 바이러스 감염을 할 수 있어, 백신주의 유효성평가 모델로 활용 가능함. 식약처 인증받음.

보유기술

트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취 해소 및 간기능 개선 기술

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 준비중

기술수준

숙취의 원인인 Acetaldehyde를 분해, 배출하는 기능성 지표물질의 발굴 및 추출법 개발

유사, 경쟁기술 유무

다양한 숙취해소 음료가 개발되어 있음.

유사, 경쟁기술 비교

과학적인 근거 없는 숙취해소 음료 및 제품이 다수 존재하나 본 기술의 경우 숙취의 원인물질을 제거할 수 있는 기능이 밝혀진 단일물질 (Trigonelline)을 함유한 제품으로 출시할 예정. 원료물질의 생산 방법 및 식품안정성이 확보된 기술.

보유기술

소동물의 경골조면전진술

개발경과

완성

상용화 여부

상용화 중

기술수준

노터스 자체 외과기술로서 전십자인대 손상 치료법 중 가장 진보된 방법

유사, 경쟁기술 유무

전십자인대 단열시 수행할 수 있는 다양한 수술방법이 존재

유사 선행 기술 존재

유사, 경쟁기술 비교

KYON사에서 이미 확립되고 안전성 및 치료효과가 확보된 기술을 자체 국내기술화하여 활용중.

노터스의 기술력만으로 재현된 외국 개발의 기술

보유기술

TLR7 immune boosting 비알코올성 지방간 치료 신약

개발경과

동물임상중

상용화 여부

미실시

기술수준

체내 항상성 조절을 하는 면역인자를 통한 비알코올성 지방간 치료제로서, 가장 최근 각광받고 있는 TLR7 타겟을 연구한 기술

TLR7이 비알코올성 지방간의 보호 인자임을 처음으로 규명, 노터스에서 네이처 자매지에 연구결과 수록

미국 특허 등록 마지막 심사 중

유사, 경쟁기술 유무

현재 면역인자를 통한 비알코올성 지방간 치료제 없음

비알코올성 지방간 치료제 없음

유사, 경쟁기술 비교

Metformine, 항비만제제 등이 대체 치료제로서 처방되고 있으며 비알코올성 지방간 치료제 개발 기술 없음.

보유기술

외재성 피부조직 면역억제제 개발

개발경과

동물임상중

상용화 여부

미실시

기술수준

동물세포에 내재되어 있는 특수인자를 발굴하여 선천면역, 후천면역에 상관없이 항원을 억제하는 기술개발 중

각종 이식용 조직의 전처리제로 활용 가능한 기술개발 중

성형기술에 응용 가능하며 미용 목적의 조직 이식 및 보형물 삽입시 항원반응 억제 기술로 활용 가능한 기술개발 중

피부면역이 낮아진 화상 환자 치료시 활용 가능한 기술개발 중

면역 체계 이상으로 생기는 질환인 자가면역 질환 치료제로 활용 가능한 기술개발 중

유사, 경쟁기술 유무

스테로이드 계통을 포함한 다양한 수여자 면역억제제 존재함

수여자가 아닌 공여자의 조직 및 장기의 면역원성을 억제해 수여자의 면역 저하 위험을 낮출 수 있는 기술은 존재하지 않음.

유사, 경쟁기술 비교

스테로이드 제제를 통한 수여자의 면역억제 기술만이 존재함

공여자 면역원성 억제 기술 존재하지 않음.

(나) 지적재산권 현황

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

출원국

1

특허

화상 및 피부 결손 치료용 드레싱제 및 이의 제조방법

(주)노터스

(주)노터스생명과학

16.11.14

18.10.16

국내출원

2

특허

TLR7 항진제를 포함하는 비만 또는 간질환 예방 및 치료용 약학 조성물

(주)노터스생명과학

(주)노터스

15.06.01

17.04.17

국내출원

3

특허

트리고넬린을 유효성분으로 포함하는 숙취 해소 및 간기능 개선용 조성물

주)노터스생명과학

(주)노터스

16.02.05

17.06.27

국내출원

4

특허

소동물의 전십자인대단열시 하이드록시아파타이트 스케폴드를 이용한 경골조면 전진술

주식회사 노터스

정인성, 장세웅, 김도형

13.02.18

14.09.03

국내출원

5

특허

조직이식을 위한 세포배양액을 포함하는 면역억제제

(주)노터스생명과학

주식회사 노터스

17.10.17

-

국내출원

(다) 외부기관의 기술평가 내역

현재까지 외부기관에서 기술평가를 받은 내역은 없습니다.

(3) 연구개발비용

(단위 : 천원)

구 분

2016년도

2017년도

2018년도

2019년반기

자산처리

원재료비

-

-

-

-

인건비

-

-

-

-

감가상각비

-

-

-

-

위탁용역비

-

-

-

-

기타 경비

-

-

-

-

소 계

-

-

-

-

비용

처리

제조원가

-

-

-

-

판관비

464,663

846,023

1,021,412

344,399

합 계

464,663

846,023

1,021,412

344,399

(매출액 대비 비율)

4.08%

4.69%

4.16%

2.43%

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무현황

(단위 : 백만원)

사업연도

2019년 반기(제8기)

2018연도

(제7기)

2017연도

(제6기)

2016연도

(제5기)

회계처리기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

유동자산

현금성자산

매출채권

재고자산

기타유동자산

비유동자산

투자자산

유형자산

무형자산

기타비유동자산

18,6345,0354,9751,0546,07331,7192,31521,5431,2666,021

16,254

3,839

3,759

1,029

7,628

27,487

2,442

18,382

1,253

5,410

20,414

15,111

3,033

648

1,222

12,307

901

5,902

1,253

4,250

8,652

4,859

2,412

849

532

10,876

373

5,860

1,424

3,219

자산총계

50,354

43,741

32,721

19,528

유동부채

비유동부채

11,01813,061

10,217

12,022

7,814

8,345

5,848

4,888

부채총계

24,080

22,239

16,159

10,736

외부주주지분

903

833

520

437

자본금

연결자본잉여금

연결자본조정

연결기타포괄손익누계액

연결이익잉여금

6466,7921,472-16,462

617

2,161

4,597

-

13,295

606

932

4,682

-

9,822

500

-

2,330

-

5,525

자본총계

26,274

21,502

16,562

8,792

매출액

매출원가

매출총이익

판매비와관리비

영업이익

법인세비용차감전계속사업이익

중단사업손익

연결당기순이익

(외부주주지분순이익)

기타포괄손익

총포괄이익

(비지배지분포괄이익)

20,1855,80614,37911,5942,7863,711-3,255(88)(40)3,214(70)

37,237

10,438

26,799

20,814

5,986

4,449

-

3,855

(301)

(158)

3,698

(313)

29,339

9,334

20,005

15,205

4,800

4,700

(596)

3,916

(-398)

(58)

3,858

(-426)

11,158

-

11,158

7,873

3,285

2,523

-

2,435

-

-

2,435

-

주) 연결실체 내 주요 변동사항

사업연도

종속회사명

연결에

포함된 회사명

전기대비 연결

추가된 회사명

전기대비 연결 제외된 회사명

2016연도(제5기)

새론바이오, 브이에스팜

비고앤세이지코리아

새론바이오, 브이에스팜

비고앤세이지코리아

새론바이오, 브이에스팜

비고앤세이지코리아

-

2017연도(제6기)

새론바이오, 브이에스팜

새론바이오, 브이에스팜

-

비고앤세이지코리아

2018연도(제7기)

새론바이오, 브이에스팜

새론바이오, 브이에스팜

-

-

나. 요약별도재무현황

(단위 : 백만원)

사업연도

2019년 반기(제8기)

2018연도

(제7기)

2017연도

(제6기)

2016연도

(제5기)

회계처리기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

유동자산
15,681
13,843
18,090
5,826

현금성자산
4,668
3,005
7,467
4,171

매출채권
3,522
2,675
1,981
1,272

재고자산
203
157
-
-

기타유동자산
7,288
8,006
8,642
383

비유동자산
31,490
27,571
12,354
11,032

투자자산
3,850
4,007
2,495
2,249

유형자산
21,426
18,249
5,759
5,664

무형자산
13
-
-
-

기타비유동자산
6,201
5,315
4,100
3,119

자산총계
47,171
41,414
30,443
16,857

유동부채
9,950
9,495
6,441
3,753

비유동부채
12,578
11,885
8,156
4,749

부채총계
22,528
21,380
14,596
8,502

자본금
646
617
606
500

자본잉여금
6,792
2,161
932
-

자본조정
1,553
4,657
4,742
2,330

기타포괄손익누계액
-
-
-
-

이익잉여금
15,652
12,600
9,568
5,525

자본총계
24,643
20,034
15,847
8,355

매출액
14,188
25,962
18,043
11,158

매출원가
700
1,416
-
-

매출총이익
13,488
24,546
18,043
11,158

판매비와관리비
10,964
19,253
13,814
7,873

영업이익
2,524
5,293
4,229
3,285

법인세비용차감전계속사업이익
3,452
3,750
4,147
2,523

중단사업손익
-
-
-
-

당기순이익
3,052
3,135
4,043
2,435

기타포괄손익
-
(190)
-
-

총포괄이익
3,052
2,945
4,043
2,435

2. 연결재무제표

연 결 재 무 상 태 표

제 8 (당)반기 : 2019년 06월 30일 현재

제 7 (전)기 : 2018년 12월 31일 현재

제 6 기 : 2017년 12월 31일 현재

제 5 기 : 2016년 12월 31일 현재

주식회사 노터스와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
2019년제 8(당) 반기
2018년제7 (전)기
2017년제 6기
2016년제 5기

자산

유동자산
18,634,444,072
16,253,982,060
20,413,971,981
8,652,063,064

현금및현금성자산
5,035,291,744
3,338,644,071
7,970,888,978
4,859,040,745

단기금융상품
1,300,000,000
500,000,000
7,540,401,342

매출채권
4,975,443,207
3,758,790,443
3,032,831,418
2,412,110,302

재고자산
1,054,179,075
1,028,907,224
647,816,431
272,019,395

기타채권
196,913,091
30,050,793
25,532,423
849,322,705

기타유동자산
6,072,603,035
7,597,589,529
871,501,389
259,569,917

매각예정비유동자산

325,000,000

당기법인세자산
13,920

비유동자산
31,719,440,469
27,487,191,595
12,307,070,706
10,876,148,259

장기금융상품
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000

장기기타채권
5,046,807,829
4,485,238,300
3,745,506,044
2,978,546,038

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
1,037,857,277
1,037,857,277
612,902,497
370,721,540

당기손익-공정가치측정금융자산
1,273,841,938
1,400,891,138

유형자산
21,543,033,749
18,382,286,977
285,000,000
5,860,198,787

무형자산
1,266,048,318
1,253,291,078
5,902,391,031
1,423,958,933

사용권자산
574,557,450

1,253,291,078
239,722,961

이연법인세자산
974,293,908
924,626,825
504,980,056

자산총계
50,353,884,541
43,741,173,655
32,721,042,687
19,528,211,323

부채

유동부채
11,018,310,275
10,216,986,255
7,813,781,865
5,847,803,721

매입채무
1,569,081,901
859,893,969
1,912,830,997
1,944,129,612

단기차입금
220,000,000
220,000,000
2,760,000,000
18,900,000

기타채무
2,021,641,218
1,039,781,537
954,289,583
1,855,339,037

기타유동부채
6,678,795,464
7,270,457,969
1,869,682,218
1,768,024,102

당기법인세부채
528,791,692
826,852,780
316,979,067
261,410,970

비유동부채
13,061,443,081
12,021,836,143
8,344,810,227
4,888,185,778

장기기타채무
342,851,620
27,459,815
36,064,413
2,395,680,000

장기차입금
5,990,000,000
3,000,000,000

883,976,673

우선주부채
3,565,613,639
4,534,395,548
3,993,502,933
1,468,914,453

파생상품부채
2,997,893,412
4,350,842,800
4,162,018,595

순확정급여부채
165,084,410
109,137,980
153,224,286

부채총계
24,079,753,356
22,238,822,398
16,158,592,092
10,735,989,499

자본

지배기업소유주지분
25,371,183,063
20,669,095,078
16,042,471,589
8,355,310,444

자본금
645,609,200
616,525,000
605,525,000
500,000,000

자본잉여금
6,792,348,375
2,160,542,787
931,910,987
-

기타자본
1,471,712,995
4,597,257,526
4,682,266,608
2,330,353,054

이익잉여금
16,461,512,493
13,294,769,765
9,822,768,994
5,524,957,390

비지배지분
902,948,122
833,256,179
519,979,006
436,911,380

자본총계
26,274,131,185
21,502,351,257
16,562,450,595
8,792,221,824

부채와자본총계
50,353,884,541
43,741,173,655
32,721,042,687
19,528,211,323

연 결 포 괄 손 익 계 산 서

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스와 그 종속기업

(단위 : 원)

과 목
2019년제 8(당) 반기
2018년제7 (전)기
2017년제 6기
2016년제 5기

영업수익
20,185,119,755
37,237,435,668
29,339,655,004
11,158,443,855

영업비용
17,399,532,761
31,251,748,584
24,539,180,458
7,873,157,805

영업이익
2,785,586,994
5,985,687,084
4,800,474,546
3,285,286,050

기타수익
57,773,543
95,099,009
24,220,371
8,589,443

기타비용
422,377,799
706,868,729
389,508,769
730,394,175

금융수익
1,698,696,220
92,409,100
1,539,266,451
164,326,143

금융비용
408,549,562
1,017,418,772
1,077,036,582
205,245,950

관계기업및공동기업지분법손익
-
-
(197,362,200)

계속영업법인세차감전순이익
3,711,129,396
4,448,907,692
4,700,053,817
2,522,561,511

법인세비용
456,582,636
593,340,672
188,511,706
87,477,795

계속영업이익
3,254,546,760
3,855,567,020
4,511,542,111
2,435,083,716

중단영업손익

(595,781,408)

당기순이익
3,254,546,760
3,855,567,020
3,915,760,703
2,435,083,716

기타포괄손익
(40,323,069)
(157,524,307)
(58,192,543)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익
(40,323,069)
(189,631,218)
-

확정급여제도의 재측정요소

32,106,911
(58,192,543)

총포괄이익
3,214,223,691
3,698,042,713
3,857,568,160
2,435,083,716

당기순이익의 귀속:

지배기업소유지분
3,166,742,728
3,554,360,520
4,314,267,060
2,435,083,716

비지배지분
87,804,032
301,206,500
(398,506,357)

총포괄이익의 귀속:

지배기업소유지분
3,144,531,748
3,384,765,540
4,283,523,019
2,435,083,716

비지배지분
69,691,943
313,277,173
(425,954,859)

주당이익:

지배기업 소유주 기본주당이익
505
579
43,361
24,351

지배기업 소유주 희석주당이익
473
550
37,408
20,185

중단영업손익:

지배기업 소유주 기본주당이익

(293)

지배기업 소유주 희석주당이익

(293)

연 결 자 본 변 동 표

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본
이익잉여금
비지배지분
총 계

2016.01.01(감사받지 아니한 재무제표)
500,000,000

3,089,873,674

3,589,873,674

주식보상비용

715,262

715,262

전환권 자본대체

2,329,637,792

2,329,637,792

당기순이익

2,435,083,716

2,435,083,716

연결범위 변동

436,911,380
436,911,380

2016.12.31
500,000,000

2,330,353,054
5,524,957,390
436,911,380
8,792,221,824

2017.01.01
500,000,000

2,330,353,054
5,524,957,390
436,911,380
8,792,221,824

주식보상비용

104,642,344

104,642,344

전환상환우선주의 발행

2,306,544,886

2,306,544,886

전환권행사
105,525,000
931,910,987

1,037,435,987

연결실체내 자본거래

(59,273,676)

229,827,964
170,554,288

당기순이익

4,314,267,060
(398,506,357)
3,915,760,703

확정급여제도의 재측정요소

(30,744,041)
(27,448,502)
(58,192,543)

연결범위 변동

14,288,585
279,194,521
293,483,106

2017.12.31
605,525,000
931,910,987
4,682,266,608
9,822,768,994
519,979,006
16,562,450,595

2018.01.01
605,525,000
931,910,987
4,682,266,608
9,822,768,994
519,979,006
16,562,450,595

회계기준 변경효과

(108,420,987)

(108,420,987)

2018.01.01
605,525,000
931,910,987
4,682,266,608
9,714,348,007
519,979,006
16,454,029,608

주식보상비용

104,622,136

104,622,136

FVOCI평가손익

(189,631,218)

(189,631,218)

FVOCI처분이익

6,025,000

6,025,000

유상증자
11,000,000
1,228,631,800

1,239,631,800

당기순이익

3,554,360,520
301,206,500
3,855,567,020

확정급여제도의 재측정요소

20,036,238
12,070,673
32,106,911

2018.12.31
616,525,000
2,160,542,787
4,597,257,526
13,294,769,765
833,256,179
21,502,351,257

2019.01.01
616,525,000
2,160,542,787
4,597,257,526
13,294,769,765
833,256,179
21,502,351,257

반기순이익

3,166,742,728
87,804,032
3,254,546,760

확정급여제도의 재측정요소

(22,210,980)

(18,112,089)
(40,323,069)

주식선택권 행사
6,274,500
313,725,000
(11,679,506)

308,319,994

주식보상비용

424,976

424,976

전환권 행사
22,809,700
4,318,080,588
(3,092,079,021)

1,248,811,267

2019.06.30
645,609,200
6,792,348,375
1,471,712,995
16,461,512,493
902,948,122
26,274,131,185

연 결 현 금 흐 름 표

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스와 그 종속기업
(단위 : 원)

과 목
2019년제 8(당) 반기
2018년제7 (전)기
2017년제 6기
2016년제 5기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
3,013,321,433
3,450,234,677
1,216,248,472
3,134,345,377

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름(주석 31)
3,868,070,690
3,906,552,599
1,634,132,890
3,407,640,643

2. 이자의 수취
30,709,904
83,489,420
34,352,137
25,769,986

3. 이자의 지급
(69,926,518)
(58,228,051)
(74,099,152)
(55,578,261)

4. 배당금의 수취
(26,711,453)

5. 법인세의 지급
(788,821,190)
(447,154,632)
(378,137,403)
(243,486,991)

6. 퇴직금의 지급
-
(34,424,659)
-

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(4,208,292,020)
(9,532,479,584)
(10,043,440,327)
(1,428,889,814)

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
410,000,000
8,038,132,116
269,138,502
1,377,909,435

당기손익인식-공정가치측정금융자산의 처분
400,000,000
58,975,000
-

기타금융자산의 감소

250,000,000

보증금의 감소
-
336,483,044
144,229,411
139,820,110

단기금융자산의 감소
-
7,040,401,342
-
600,000,000

사업결합으로 인한 순증감

388,089,325

대여금의 감소
10,000,000
600,000,000
120,000,000
-

유형자산의 처분

2,272,730
4,909,091
-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(4,618,292,020)
(17,570,611,700)
(10,312,578,829)
(2,806,799,249)

기타금융자산의 증가

370,000,000

단기금융자산의 증가
800,000,000
-
7,500,000,000
-

보증금의 증가
246,000,000
172,020,000
251,989,417
939,000,000

대여금의 증가
135,000,000
1,649,015,753
1,147,637,800
-

유형자산의 취득
3,375,451,220
13,106,174,607
675,239,057
1,416,195,309

매도가능금융자산의 취득

-
304,819,841
81,603,940

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
29,740,800
1,099,446,600
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 증가
18,000,000
1,243,954,740
-

무형자산의 취득
14,100,000
300,000,000
-

관계기업 취득

-
197,362,200
-

연결실체의 변동

-
138,230,514
-

비지배지분의 감소

-
97,300,000
-

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
2,891,618,260
1,450,000,000
11,940,760,000
720,000,000

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
3,009,999,500
3,990,000,000
14,950,760,000
1,020,000,000

단기차입금의 증가
2,690,000,000
-
4,951,100,000
-

장기차입금의 증가

3,000,000,000
-

유상증자
319,999,500
990,000,000
-

우선주부채의 발행

-
9,999,660,000
1,020,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(118,381,240)
(2,540,000,000)
(3,010,000,000)
(300,000,000)

단기차입금의 상환
-
2,540,000,000
-
300,000,000

리스부채의 상환
118,381,240

유동성장기차입금의 상환

-
614,320,000
-

장기차입금의 상환

-
2,395,680,000
-

Ⅳ. 현금및현금성자산의 증가(감소)(I + II + III)
1,696,647,673
(4,632,244,907)
3,113,568,145
2,425,455,563

Ⅴ. 현금의 환율변동효과
-

(1,719,912)

Ⅵ. 기초의 현금
3,338,644,071
7,970,888,978
4,859,040,745
2,433,585,182

Ⅶ. 기말의 현금
5,035,291,744
3,338,644,071
7,970,888,978
4,859,040,745

3. 연결재무제표 주석

제 8(당)기 반기 : 2019년 06월 30일 현재

제 7(전)기 : 2018년 12월 31일 현재

주식회사 노터스와 그 종속기업

1. 일반 사항

지배기업인 주식회사 노터스(이하 '지배기업')와 종속기업(이하 지배기업과 그 종속기업을 일괄하여 '연결회사')의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

(1) 지배회사의 개요

지배기업은 2012년 4월에 설립되어 동물 임상의학 연구업, 수의학 임상 교육사업, 실험동물을 이용한 연구대행 서비스업 등을 주요 영업으로 하고 있습니다.

당반기말 현재 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
구 분
지분율(%)

보통주
우선주

정인성
1,719,700
-
24.62%

김도형
1,633,100
-
23.38%

기술보증기금 벤처투자센터
555,250
-
7.95%

KTBN 7호 벤처투자조합
475,750
-
6.81%

성장사다리비엔에이치스타트업투자조합
402,400

5.76%

신한금융투자
-
367,050
5.25%

고현규
146,000
-
2.09%

김영지
135,450
-
1.94%

정회상
128,681
-
1.84%

한화투자증권
119,600
-
1.71%

신한금융투자(타임폴리오자산운용-신한은행)
116,097
-
1.66%

기타
1,024,064
162,403
16.99%

합계
6,456,092
529,453
100%

(2) 종속기업의 개요보고기간종료일 현재 연결재무제표 작성대상에 속한 종속기업의 내역은 다음과 같습니다.

회사명
주요영업활동
소재지
결산일
지분율(%)

당반기말
전기말

㈜새론바이오
도매업
한국
12월 31일
55.0
55.0

브이에스팜㈜
도매업
한국
12월 31일
61.2
61.2

당반기말 현재 연결대상 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

회사명
당반기

자산총계
부채총계
매출액
반기순손익

㈜새론바이오
1,219,735
367,300
3,149,709
110,541

브이에스팜㈜
2,706,098
1,367,561
3,497,099
51,413

2. 재무제표 작성기준
연결회사의 재무제표는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

연결재무제표는 공정가치로 평가된 금융상품 등 아래 회계정책에서 별도로 언급하고있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 본 연결재무제표는원화로 표시되어 있으며 다른 언급이 있는 경우를 제외하고는 천원 단위로 표시되어 있습니다.

연결재무제표는 전기에 대한 비교정보를 제시하고 있으며, 추가적으로 연결회사는 회계정책의 소급적용, 재무제표 항목의 소급재작성 또는 소급재분류가 있는 경우 전기초 연결재무상태표를 수정표시하고 있습니다.

연결회사사는 당기부터 시행되는 다음 기업회계기준서의 제ㆍ개정내용을 최초로 적용하였습니다. 제ㆍ개정된 기준서의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스'

기업
회계
기준
서
제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 「회계정책, 회계추정의 변경 및 오류」에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법으로 적용할 수 있습니다.

연결회사는 기준서 제1116호의 적용으로 기준서 제1017호의 원칙에 따라 종전에 '운용리스'로 분류되었던 리스와 관련하여 리스부채와 사용권자산을 인식하였으며 리스부채는 2019년 1월 1일의 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일에 리스부채에 적용된 리스이용자의 가중평균 증분차입이자율은 3.53%입니다.운용리스약정 관련 연결회사의 최초적용일에 인식된 사용권자산과 리스부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2019년 1월 1일

사용권자산
549,731

리스부채
549,731

연결회사는 기준서 제1116호를 최초로 적용할 때 다음과 같은 실무적 간편법을 사용하였습니다.- 특성이 상당히 비슷한 리스 포트폴리오에 단일 할인율의 적용- 최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외- 연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정 시 사후판단의 사용

3. 중요한 회계정책
3.1 관계기업 및 공동기업투자관계기업은 지배기업이 유의적인 영향력을 보유하는 기업입니다. 유의적인 영향력은피투자자의 재무정책과 영업정책에 관한 의사결정에 참여할 수 있는 능력이지만 그러한 정책의 지배력이나 공동지배력은 아닙니다.공동기업은 약정의 공동지배력을 보유하는 당사자들이 그 약정의 순자산에 대한 권리를 보유하는 공동약정입니다. 공동지배력은 약정의 지배력에 대한 계약상 합의된 공유로서, 관련활동에 대한 결정에 지배력을 공유하는 당사자들 전체의 동의가 요구될 때에만 존재합니다.

연결회사는 관계기업 및 공동기업투자에 대하여 지분법을 적용하여 회계처리 하고 있습니다. 관계기업 및 공동기업투자는 최초 취득원가로 인식되며, 취득일 이후 관계기업이나 공동기업의 순자산변동액 중 연결기업의 지분 해당액을 인식하기 위하여 장부금액을 가감하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업과 관련된 영업권은 해당 투자자산의 장부금액에 포함되며 상각 또는 별도의 손상검사를 수행하지 아니하고 있습니다.관계기업 및 공동기업의 영업에 따른 손익 중 연결기업의 지분 해당분은 연결손익계산서에 직접 반영되며 기타포괄손익의 변동은 연결기업의 기타포괄손익의 일부로 표시하고 있습니다. 관계기업이나 공동기업의 자본에 직접 반영된 변동이 있는 경우 연결기업의 지분 해당분은 자본변동표에 반영하고 있습니다. 연결기업과 관계기업 및 공동기업간 거래에 따른 미실현손익은 연결회사의 지분 해당분 만큼 제거하고 있습니다.관계기업 및 공동기업에 대한 이익은 세효과 및 관계기업 및 공동기업의 종속기업 비지배지분을 차감한 후의 연결기업지분에 해당하는 부분을 연결포괄손익계산서에 영업외손익에 표시하고 있습니다.관계기업 및 공동기업의 보고기간은 지배기업의 보고기간과 동일하며 연결기업과 동일한 회 계정책의 적용을 위해 필요한 경우 재무제표를 조정하고 있습니다.

지분법을 적용한 이후, 연결회사는 관계기업 및 공동기업투자에 대하여 추가적인 손상차손을 인식할 필요가 있는지 결정합니다. 연결회사는 매 보고기간 말에 관계기업 및 공동기업투자가 손상된 객관적인 증거가 있는지 판단하고, 그러한 객관적인 증거가 있는 경우 관계기업 및 공동기업투자의 회수가능액과 장부금액과의 차이를 손상차손으로 하여 '관계기업 및 공동 기업 지분법손익'의 계정으로 연결포괄손익계산서에 인식하고 있습니다.연결회사는 관계기업에 대하여 유의적인 영향력을 상실하거나 공동기업에 대한 공동지배력을 상실한 때에 종전 관계기업이나 공동기업에 대한 잔여 보유 지분이 있다면 그 잔여지분을 공정가치로 측정하고 있으며, 유의적인 영향력 및 공동지배력을 상실한 때의 관계기업 및 공 동기업투자의 장부금액과 잔여지분의 공정가치 및 처분대가와의 차이는 당기손익으로 반영하고 있습니다.

3.2 유동성/비유동성 분류

연결회사는 자산과 부채를 유동/비유동으로 재무상태표에 구분하여 표시하고 있습니다.

자산은 다음의 경우에 유동자산으로 분류하고 있습니다.

ㆍ정상영업주기 내에 실현될 것으로 예상되거나, 정상영업주기 내에 판매하거나 소 비할 의도가 있다.

ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 실현될 것으로 예상한다.

ㆍ현금이나 현금성자산으로서, 교환이나 부채 상환 목적으로의 사용에 대한 제한 기 간이 보고기간 후 12개월 이상이 아니다.

그 밖의 모든 자산은 비유동자산으로 분류하고 있습니다.

부채는 다음의 경우에 유동부채로 분류하고 있습니다.

ㆍ정상영업주기 내에 결제될 것으로 예상하고 있다.

ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 결제하기로 되어 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건의 권리를 가지고 있지 않다.

그 밖의 모든 부채는 비유동부채로 분류하고 있습니다.

이연법인세자산(부채)은 비유동자산(부채)으로 분류하고 있습니다.

3.3 공정가치 측정

연결회사는 기타포괄손익-공정가치금융자산 및 당기손익-공정가치금융자산과 같은금융상품을 보고기간말 현재의 공정가치로 평가하고 있습니다.

공정가치는 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 공정가치 측정은 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 거래가 다음 중 어느 하나의 시장에서 이루어지는 것으로 가정하고 있습니다.

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장이 없는 경우에는 가장 유리한 시장

연결회사는 주된 (또는 가장 유리한) 시장에 접근할 수 있어야 합니다.자산이나 부채의 공정가치는 시장참여자가 경제적으로 최선의 행동을 한다는 가정하에 시장참여자가 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 사용하는 가정에 근거하여 측정하고 있습니다.

비금융자산의 공정가치를 측정하는 경우에는 시장참여자가 경제적 효익을 창출하기 위하여 그 자산을 최고 최선으로 사용하거나 혹은 최고 최선으로 사용할 다른 시장참여자에게 그 자산을 매도하는 시장참여자의 능력을 고려하고 있습니다.

연결회사는 상황에 적합하며 관련된 관측가능한 투입변수의 사용을 최대화하고 관측가능하지 않은 투입변수의 사용을 최소화하면서 공정가치를 측정하는데 충분한 자료가 이용가능한 가치평가기법을 사용하고 있습니다.

재무제표에서 공정가치로 측정되거나 공시되는 모든 자산과 부채는 공정가치 측정에유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 근거하여 다음과 같은 공정가치 서열체계로 구분됩니다.

ㆍ수준 1: 동일한 자산이나 부채에 대한 접근가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공 시가격

ㆍ수준 2: 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수를 이용한 공정가치

ㆍ수준 3: 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 관측가능하지 않 은 투입변수를 이용한 공정가치

재무제표에 반복적으로 공정가치로 측정되는 자산과 부채에 대하여 연결회사는 매 보고기간말 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 기초한 분류에 대한 재평가를 통해 서열체계의 수준 간의 이동이 있는지 판단합니다. 파생상품과 같은 유의적인 자산 및 부채에 대하여는 외부 평가자가 참여합니다. 외부평가자의 참여는 재무담당임원의 승인을 받고 있습니다. 이러한 외부평가자의 선정 기준은 시장 지식, 명성, 독립성 및 윤리기준의 유지를 포함하고 있습니다. 연결회사는 외부 평가자와의 논의를 통해 각각의 상황에서 어떠한 가치평가기법과 투입변수를 사용할지 결정하고 있습니다.

매 보고기간말에 연결회사는 회계정책에 따라 재측정 또는 재검토가 요구되는 자산과 부채의 가치 변동에 대하여 분석하고 있습니다. 이러한 분석시 가치평가 계산 정보를 계약서나 기타 관련 문서와 대사함으로써 최근의 가치평가에서 사용된 주요 투입변수를 검증하고 있습니다.

연결회사는 외부 평가자들과 함께 각각의 자산과 부채의 공정가치 변동과 관련된 외부 원천을 비교하여 변동이 합리적인지 판단하고 있습니다. 연결회사와 외부 평가자들은 가치평가 결과를 연결회사의 외부감사인에게 제시하고 있습니다. 여기에는 가치평가에 사용된 주요 가정에 대한 기술을 포함하고 있습니다. 공정가치 공시 목적상연결회사는 성격과 특성 및 위험에 근거하여 자산과 부채의 분류를 결정하고 공정가치 서열체계의 수준을 결정하고 있습니다.

3.4 외화환산연결회사는 재무제표를 기능통화이면서 보고통화인 원화로 표시하고 있습니다. 화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간말 현재의 기능통화 환율로 환산하고 있습니다. 이에따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다. 한편, 역사적원가로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 최초 거래발생일의 환율을, 공정가치로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 보고기간말의 환율을 적용하여 인식하고 있습니다. 비화폐성 항목의 환산에서 발생하는 손익은 해당 항목의 공정가치 변동으로 인한 손익의 인식 항목과 동일하게 기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3.5 유형자산토지 및 건설중인자산은 취득원가에서 손상차손누계액을 차감한 잔액으로, 그 외의 유형자산은 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 잔액으로 표시하고 있으며 이러한 원가에는 자산의 인식요건을 충족한 대체원가 및 장기건설 프로젝트의 차입원가를 포함하고 있습니다. 유형자산의 주요 부분이 주기적으로 교체될 필요가 있는 경우 연결회사는 그 부분을 개별자산으로 인식하고 해당 내용연수동안 감가상각하고 있습니다. 또한 종합검사원가와 같이 자산의 인식요건을 충족하는 경우에는 유형자산의 장부금액에 포함되어 있으며 모든 수선 및 유지비용은 발생시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 유형자산의 경제적 사용이 종료된 후에 원상회복을 위하여 자산을 제거, 해체하거나, 부지를 복원하는 데 소요될 것으로 추정되는 비용이 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 그 지출의 현재가치를 유형자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.토지를 제외한 유형자산은 다음의 내용연수에 걸쳐 정액법으로 감가상각하고 손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다.

구분

추정 내용연수

건물

20년

구축물

5년

의료기기

5년

기타의 유형자산
5년

유형자산의 내용연수, 잔존가치 및 감가상각방법은 적어도 매 회계연도말에 그 적정성을 검토하고 있으며 예상 사용기간의 변경이나 경제적효익의 소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 감가상각비는 해당 유형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

연결회사는 유형자산을 처분하거나 사용을 통하여 더 이상 미래경제적효익을 얻을 수 없을 것으로 예상되는 경우 재무제표에서 제거하고 있으며 이로 인하여 발생되는 순처분금액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

3.6 리스
연결회사가
리스이용자인 경우 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산과 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식하고 있습니다. 사용권자산은 다른 비금융자산과 유사하게 측정하고 감가상각비를 인식합니다. 리스부채는 다른 금융부채와 유사하게 측정하고 이자비용을 인식하며, 현금상환을 원금부분과 이자부분으로 분류하여 현금흐름표에 표시합니다.연결회사가 리스제공자인 경우 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 중간리스제공자인 경우엔 상위리스와 전대리스를두 개의 별도 계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다.

3.7 비금융자산의 손상연결회사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는경우 연결회사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 개별자산별로 결정하나 해당개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다. 순공정가치는 최근 거래가격을 고려하고 있습니다. 그러한 거래가 식별되지 않는 경우 적절한 평가모델을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 계산에는 평가배수, 상장주식의 시가 또는 기타 공정가치 지표를 이용하고 있습니다. 연결회사는 개별자산이 배부된 각각의 현금흐름창출단위에 대하여 작성된 구체적인 재무예산ㆍ예측을 기초로 손상금액을 계산하고 있습니다. 재무예산ㆍ예측은 일반적으로 5년간의 기간을 다루며 더 긴 기간에 대해서는 장기성장률을 계산하여 5년 이후의 기간에 적용하고 있습니다. 손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하는 자산으로서 이전에 인식한 재평가잉여금이 있는 경우에는 이전 재평가금액을 한도로 재평가잉여금과 상계하고 있습니다. 영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하고 있는 자산의 경우에는 동 환입액을 재평가잉여금의 증가로 처리하고 있습니다.

3.8 현금및현금성자산재무상태표상의 현금및현금성자산은 보통예금과 소액현금 및 취득당시 만기가 3개월 이내인 단기성 예금으로 구성되어 있습니다.

3.9 금융자산의 분류1) 분류

연결회사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.- 공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)- 상각후원가 측정 금융자산금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 연결회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

2) 측정연결회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타비용'으로 표시합니다. (다) 당기손익-공정가치측정 금융자산상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시합니다.② 지분상품

연결회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '금융수익'으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다. 3) 손상

연결회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 연결회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.4) 인식과 제거금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다.회사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 회사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 재무상태표에 "차입금"으로 분류하고 있습니다.5) 금융상품의 상계금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다.

3.10 전환상환우선주

전환상환우선주는 계약의 조건에 기초하여 부채요소와 자본요소로 분리하여 인식하고 있습니다.

전환상환우선주의 발행에 있어 부채요소의 공정가치는 유사한 성격의 비전환사채의 시장이자율을 이용하여 결정하며 그 금액은 전환 또는 상환으로 인해 제거되기 이전까지 상각후원가로 측정되는 금융부채로 분류하고 있습니다.

발행가액에서 부채요소의 공정가치를 제외한 잔여가액은 거래비용을 차감한 후 주주지분으로 인식되는 전환권에 배분됩니다. 전환권의 장부금액은 최초 인식후에는 재평가하지 않습니다.

거래원가는 해당 부채가 최초 인식되는 시점의 부채요소와 자본요소에 배분된 발행금액에 비례하여 배분합니다.

3.11 매각예정비유동자산과 중단영업

연결회사는 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래나 분배를 통하여 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정으로 분류하고 있습니다. 매각예정으로 분류된 비유동자산과 처분자산집단은 매각부대원가 차감 후 공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 매각부대원가는 자산(또는 처분자산집단)의 처분에 직접 귀속되는 증분원가(금융원가와 법인세비용 제외)입니다.

매각예정으로의 분류 조건은 매각이 비유동자산(또는 처분자산집단)이 현재의 상태에서 즉시 매각 가능하고 그 매각가능성이 매우 높은 경우에 충족되는 것으로 보고 있습니다. 매각을 완료하기 위하여 요구되는 조치들은 그 매각이 유의적으로 변경되거나 철회될 가능성이 낮음을 보여야 하며, 매각예정으로 분류한 시점에서 1년 이내에 매각이 완료될 것으로 예상되어야 합니다. 매각예정으로 분류된 유형자산과 무형자산은 감가상각 또는 상각하지않고 있습니다.매각예정으로 분류된 자산과 부채는 재무상태표에서 별도의 유동항목으로 표시하고 있습니다.

다음 중 하나에 해당되는 경우 처분자산집단은 중단영업에 해당됩니다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역이다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역을 처분하려는 단일 계획의 일부이다.

ㆍ매각만을 목적으로 취득한 종속기업이다.

연결회사는 세후중단영업손익을 계속영업의 결과에서 제외하고 손익계산서에 단일금액으로 표시하고 있습니다.

3.12 종업원급여

연결회사의 퇴직연금제도는 확정기여제도와 확정급여제도로 구분됩니다.(1) 확정기여제도확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산으로 인식하고 있습니다.

(2) 확정급여제도

확정급여제도의 급여원가는 예측단위적립방식을 이용하여 결정됩니다. 보험수리적 손익, 순이자에 포함된 금액을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산인식 상한효과의 변동으로 구성된 재측정요소는 발생 즉시 기타포괄손익으로 인식하고 있으며 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하고 있습니다. 과거근무원가는 다음 중 이른 날에 비용으로 인식하고 있습니다.ㆍ제도의 개정이나 축소가 발생할 때ㆍ관련되는 구조조정원가나 해고급여를 인식할 때순이자는 순확정급여부채(자산)에 할인율을 곱하여 결정하고 있습니다. 연결기업은근무원가와 순확정급여부채의 순이자를 판매비와관리비의 항목으로 하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3.13 주
식기준보상거래 연결회사는 임직원의 근로용역에 대해 주
식기준에 따른 보상을 제공하고 있는데 임직원에게 주식선택권을 부여하는 제도(주식결제형 주식기준보상거래)를 운영하고 있습니다.

주식결제형 주식기준보상원가는 적절한 가치평모델을 사용하여 부여일의 공정가치로 측정됩니다
.
주식기준보상원가는 용역제공조건(또는 성과조건)이 충족되는 기간(이하 "가득기간")에 걸쳐 종업원급여로 인식하고, 그에 상응한 자본의 증가를 인식합니다. 매 보고기간말에 누적 보상원가의 측정에는 가득기간의 완료 여부와 최종적으로 부여될 지분상품의 수량에 대한 추정이 반영됩니다. 보고기간 초와 보고기간 말의 누적 보상원가의 변동분은 당기 손익계산서에 가감됩니다.용역제공조건 및 비시장조건은 부여일 현재 주식선택권의 공정가치를 추정할 때 고려하지 아니하나 궁극적으로 가득되는 지분상품의 수량에 대한 추정 시 반영되고, 시장조건은 부여일 현재 공정가치 측정 시 반영됩니다. 주식기준보상에 부여된 다른 조건(관련 용역조건이 없는 경우)은 비가득조건으로 간주됩니다. 비가득조건은 주식기준보상원가 공정가치 측정 시 반영되며 용역제공조건 (또는 성과조건)이 없는 경우에는 즉시 비용으로 인식합니다.

궁극적으로 가득되지 않는 주식기준보상에 대해서는 비용을 인식하지 않고 있습니다. 다만 시장조건이나 비가득조건이 있는 주식결제형 거래로서 다른 모든 성과조건이나 서비스조건을 충족한다면 시장조건이나 비가득조건의 충족여부와 관계없이 가득된 것으로 회계처리하고 있습니다.주식결제형주식기준보상의 조건이 변경될 경우 지정된 가득조건이 충족되지 않아 지분상품이 가득되지 못하는 경우를 제외하고는 조건이 변경되지 않았을 경우에 인식하였어야 할 원가를 최소한으로 하여 인식하고 있습니다. 주식기준보상약정의 총공정가치를 증가시키거나 종업원에게 유리하게 조건을 변경하는 경우에는 추가로 조건변경의 효과를 인식하고 있습니다. 주식결제형보상이 취소될 경우 취소일에 가득된 것으로 보고 인식되지 않은 보상원가는 즉시 인식하고 있습니다. 발행된 옵션의 희석효과는 희석주당이익을 계산할 때 희석주식으로 반영하고 있습니다
(
주석 30참조
).

3.14 수익인식

연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

수익은 고객과의 계약에서 정한 대가에 기초하여 측정되며 제삼자를 대신해서 회수한 금액은 제외합니다. 또한 연결회사는 고객에게 재화나 용역의 통제가 이전될 때 수익을 인식합니다.연결회사는 비임상CRO, 연구시설구축 등의 사업을 영위하고 있습니다. 연결회사의 비임상CRO, 연구시설구축사업은 의약품, 식품, 화학물질, 화장품 등 신물질을 탐색하고 개발하는 모든 과정에서 요구되는 광범위한 연구개발 용역 및 실험실 시설의 구축 등 전반에 걸친용역을 제공하고 그 대가를 수익의 기반으로 하는 연구개발서비스 사업으로 용역의 완성을 위해서 짧게는 수주, 길게는 1년이상의 기간이 소요됩니다. 이러한 용역은 기간에 걸쳐 이행되는 수행 의무로 인식되며 용역의 수익은 계약의 완성단계에 따라 인식됩니다. 경영진은 비임상CRO 사업의 적정한 진행률을 산정 할 수 없어 완성기준(용역의 수행이 완료된 시점)이 수익을 인식하는 적절한 방법이라고 평가하였습니다.

3.15 법인세(1) 당기법인세

당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을)것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

자본에 직접 반영되는 항목과 관련된 당기 법인세는 자본에 반영되며 손익계산서에 반영되지 않고 있습니다. 경영진은 주기적으로 관련 세법 규정의 해석과 관련해서 법인세 환급액에 대한 회수가능성을 평가하여 필요한 경우 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 이연법인세

연결회사는 자산 및 부채의 재무보고 목적상 장부금액과 세무기준액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

연결회사는 다음의 경우를 제외하고 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를인식하고 있습니다.ㆍ영업권을 최초로 인식할 때 이연법인세부채가 발생하는 경우

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세부채가 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 가산할 일시적차이 로서 동 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이 가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우

또한 다음의 경우를 제외하고는 차감할 일시적차이, 미사용 세액공제와 세무상결손금이 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세자산이 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 차감할 일시적차이 로서 동 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않거나 동 일시적 차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 있습니다. 또한 매 보고기간말마다인식되지 않은 이연법인세자산에 대하여 재검토하여, 미래 과세소득에 의해 이연법인세자산이 회수될 가능성이 높아진 범위까지 과거 인식되지 않은 이연법인세자산을인식하고 있습니다.

이연법인세자산 및 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 당기손익 이외의 항목으로 인식하고 있습니다. 이연법인세 항목은 해당 거래에 따라서 기타포괄손익으로 인식하거나 자본에 직접 반영하고 있습니다.

사업결합의 일부로 취득한 세무상 효익이 그 시점에 별도의 인식기준을 충족하지 못하였으나 취득일에 존재하는 사실과 상황에 대한 새로운 정보의 결과 측정기간 동안 인식된 경우에는 해당 이연법인세효익을 인식하고 있습니다. 인식된 취득 이연법인세효익은 취득과 관련된 영업권의 장부금액을 감소시키는데 적용되며 영업권의 장부금액이 영(0)인 경우에는 남아 있는 이연법인세효익을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

연결회사는 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있고 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동일한 과세대상기업과 동일한 과세당국과 관련이 있는 경우에만 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 표시하고 있습니다.

3.16 정부보조금정부보조금은 보조금의 수취와 부수되는 조건의 이행에 대한 합리적인 확신이 있는 경우에 인식하고 있습니다. 수익관련보조금은 보조금으로 보전하려 하는 관련원가와대응시키기 위해 필요한 기간에 걸쳐 체계적인 기준에 따라 보조금을 수익으로 인식하며 자산관련보조금은 이연 수익으로 인식하여 관련 자산의 내용연수동안 매년 동일한 금액을 수익으로 인식하고 있습니다.

연결회사는 비화폐성자산을 보조금으로 수취한 경우 자산과 보조금을 명목금액으로 기록하고 관련자산의 추정내용연수에 걸쳐 정액으로 손익계산서에 수익으로 인식하고 있습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 대여금 혹은 유사한 지원을 제공받은 경우 낮은 이자율로 인한 효익은 추가적인 정부보조금으로 인식하고 있습니다.

4. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정
연결회사는 경영진은 재무제표 작성시 보고기간말 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

다음 회계연도내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한 위험을 내포한 보고기간말 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다. 가정 및 추정은 재무제표를 작성하는 시점에 입수가능한 변수에 근거하고 있습니다. 현재의 상황과 미래에 대한 가정은 시장의 변화나 연결회사의 통제에서 벗어난 상황으로 인해 변화할 수 있습니다. 그러한 변화가 발생시 이를 가정에 반영하고 있습니다.

4.1 비금융자산의 손상
연결회사는 매 보고기간말에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재여부를 평가합니다. 영업권과 비한정내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영진은 해당자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다.

4.2 이연법인세자산
세무상결손금이 사용될 수 있는 미래과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 미사용 세무상결손금에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 연결회사의 경영진은향후 세금전략과 세무이익의 발생시기 및 수준에 근거하여 인식가능한 이연법인세자산 금액을 결정하기 위하여 주요한 판단을 수행합니다.
4.3 금융상품의 공정가치
활성시장이 없는 금융상품의 공정가치는 현금흐름할인법을 포함한 평가기법을 적용하여 산정하였습니다. 이러한 평가기법에 사용된 입력요소에 관측가능한 시장의 정보를 이용할 수 없는 경우 공정가치의 산정에 상당한 추정이 요구됩니다. 이러한 판단에는 유동성위험, 신용위험, 변동성 등에 대한 입력변수의 고려가 포함됩니다. 이러한 요소들에 대한 변화는 금융상품의 공정가치에 영향을 줄 수 있습니다.

5. 현금및현금성자산

및 단기금융상품
당반기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기말
전기말

요구불예금
5,035,292
3,338,644

단기투자자산
1,300,000
500,000

합계
6,335,292
3,838,644

상

기 현금성자산은 만기가 짧고 현행시장이자율을 반영하는 변동이자율조건으로서 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

6. 매출채권

6.1 매출채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 당반기말과 전기말 현재 총액 기준에 의한 매출채권 및 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

매출채권
5,621,744
4,361,370

대손충당금
(646,301)
(602,580)

합계
4,975,443
3,758,790

6.2 당반기 및 전반기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
602,580
355,648

대손상각비
43,721
107,068

제각
-
-

기말
646,301
462,716

6.3 당반기말 및 전기말 현재 매출채권의 연령별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

연체되지 않은 채권
5,328,555
3,758,790

6개월 미만
4,997,194
3,427,600

12개월 미만
226,294
292,903

1년 이상
105,067
38,287

손상채권
293,188
602,580

6개월 미만
-
182,615

12개월 미만
150,675
144,806

1년 이상
142,513
275,159

합계
5,621,744
4,361,370

7. 기타
채
권

7.1 당반기말 및 전기말 현재 기타채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

대여금
156,500
1,947,900
21,500
1,632,330

미수수익
7,825
-
4,975
-

미수금
32,588
-
3,576
-

임차보증금
-
2,951,700
-
2,775,700

기타보증금
-
147,208
-
77,208

합계
196,913
5,046,808
30,051
4,485,238

7.2
상기 기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 표시되었는 바, 당반기말과 전기말 현재 총액 기준에 의한 금액과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
총 채권액
대손충당금
현재가치할인차금
순장부금액

미수수익
7,825
-
-
7,825

미수금
826,144
(793,556)
-
32,588

단기대여금
156,500
-
-
156,500

장기대여금
2,417,638
(432,823)
(36,915)
1,947,900

임차보증금
2,951,700
-
-
2,951,700

기타보증금
147,208
-
-
147,208

합계
6,507,015
(1,226,379)
(36,915)
5,243,721

<전기말>
(단위:천원)

구분
총 채권액
대손충당금
현재가치할인차금
순장부금액

미수수익
4,975
-
-
4,975

미수금
797,132
(793,556)
-
3,576

단기대여금
21,500
-
-
21,500

장기대여금
2,127,638
(432,824)
(62,484)
1,632,330

임차보증금
2,775,700
-
-
2,775,700

기타보증금
77,208
-
-
77,208

합계
5,804,153
(1,226,379)
(62,484)
4,515,289

7.3 당반기 및 전반기 중 기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전반기

기초금액
1,226,379
1,121,194

설정액
-
-

기말금액
1,226,379
1,121,194

8. 재고자
산

당반기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

상품
1,178,602
1,144,993

평가손실충당금
(124,423)
(116,086)

합계
1,054,179
1,028,907

9. 기타유동자
산

당반기말 및 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

선급금
6,065,924
7,588,057

선급비용
6,679
5,882

부가세대급금
-
3,650

합계
6,072,603
7,597,589

10. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

10.1 당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

비시장성지분증권:

상하이노터스유한회사
19
19.00
31,211
24,643
24,643

(주)큐베스트바이오
10,000
1.29
120,000
70,420
70,420

(주)에빅스젠
5,000
1.09
500,000
498,850
498,850

(주)피엔브이
24,672
18.14
291,006
320,736
320,736

(주)인벤티지랩
25,000
0.49
200,000
48,212
48,212

주식회사 엑소코바이오
30,769
0.20
199,999
74,996
74,996

소계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

합계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

<전기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

비시장성지분증권:

상하이노터스유한회사
19
19.00
31,211
24,643
24,643

(주)큐베스트바이오
10,000
1.29
120,000
70,420
70,420

(주)에빅스젠
5,000
1.09
500,000
498,850
498,850

(주)피엔브이
24,672
18.14
291,006
320,736
320,736

(주)인벤티지랩
25,000
0.49
200,000
48,212
48,212

주식회사 엑소코바이오
30,769
0.20
199,999
74,996
74,996

소계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

합계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

10.2 당반기 및 전반기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(전기: 매도가능금융자산)의 변동은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전반기

기초
1,037,857
88,572

취득
-
867,981

처분
-
-

처분시 자본대체
-
-

평가
-
-

기말금액
1,037,857
956,553

11. 당기손익-공정가치측정금융자산
11.1 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

기계설비건설공제조합
100
-
95,231
95,928
95,928

신한생명보험(주)
-
-
231,000
229,068
229,068

주식회사 넥스트바이오메디컬
36,510
2.05
784,965
638,158
638,158

ORANGELIFE
-
-
213,164
204,949
204,949

롯데손해보험
-
-
67,628
30,571
30,571

메트라이프
-
-
62,030
72,668
72,668

서울수의약품(주)
500
1.25
2,500
2,500
2,500

합계
1,456,518
1,273,842
1,273,842

<전기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

기계설비건설공제조합
100
-
95,231
95,928
95,928

신한생명보험(주)
-
-
213,000
211,068
211,068

주식회사 넥스트바이오메디컬
46,510
2.61
999,965
812,948
812,948

ORANGELIFE
-
-
196,097
187,882
187,882

롯데손해보험
-
-
67,628
30,571
30,571

메트라이프
-
-
49,356
59,994
59,994

서울수의약품(주)
500
1.25
2,500
2,500
2,500

합계
1,623,777
1,400,891
1,400,891

11.2 당반기 및 전반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
1,400,891
524,330

취득
47,741
32,741

처분
(174,790)
-

평가
-
-

기말금액
1,273,842
557,071

12. 관계기업투자
12.1 당반기 및 전반기 중 관계기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
-
285,000

취득
-
-

처분
-
-

손상
-
-

기말금액
-
285,000

13. 유형자산

13.1 당반기 및 전기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위:천원)

구분
토지
건물
구축물
기타유형자산
건설중인자산
합 계

취득원가:

기초금액
8,881,323
871,839
2,447,179
2,440,756
6,760,188
21,401,285

취득금액
(216,785)
(68,686)
1,363,840
625,566
1,957,319
3,661,254

대체
-
-
435,900
142,155
(578,055)
0

분기말금액
8,664,538
803,153
4,246,919
3,208,477
8,139,452
25,062,539

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-
(144,869)
(1,512,922)
(1,361,207)
-
(3,018,998)

감가상각비
-
(20,937)
(262,087)
(217,483)
-
(500,507)

기말금액
-
(165,806)
(1,775,009)
(1,578,690)
-
(3,519,505)

순장부금액:

기초금액
8,881,323
726,970
934,257
1,079,549
6,760,188
18,382,287

기말금액
8,664,538
637,347
2,471,910
1,629,787
8,139,452
21,543,034

<전반기>
(단위:천원)

구분
토지
건물
구축물
기타유형자산
건설중인자산
합 계

취득원가:

기초금액
2,751,689
871,839
2,446,079
2,035,844

8,105,451

취득금액
6,129,634

93,126
120,875
854,086
7,197,721

대체

-

처분
-
-
-
-
-
-

기말금액
8,881,323
871,839
2,539,205
2,156,719
854,086
15,303,172

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-
(101,277)
(1,081,923)
(1,019,860)
-
(2,203,060)

감가상각비
-
(21,616)
(304,087)
(93,646)
-
(419,349)

처분
-
-
-
-
-
-

기말금액
-
(122,893)
(1,386,010)
(1,113,506)
-
(2,622,409)

순장부금액:

기초금액
2,751,689
770,562
1,364,156
1,015,984
-
5,902,391

기말금액
8,881,323
748,946
1,153,195
1,043,213
854,086
12,680,763

14. 무
형자산
당반기 및 전반기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위:천원)

구분
영업권
소프트웨어
합계

취득원가:

기초금액
1,253,291
-
1,253,291

취득금액

14,100
14,100

기말금액
1,253,291
14,100
1,267,391

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-
-
-

기말금액
-
(1,343)
-1,343

순장부금액:

기초금액
1,253,291
-
1,253,291

기말금액
1,253,291
12,757
1,266,048

<전반기>
(단위:천원)

구분
영업권

취득원가:

기초금액
1,253,291

취득금액
300,000

연결범위변동

처분
(300,000)

기말금액
1,253,291

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-

기말금액
-

순장부금액:

기초금액
1,253,291

기말금액
1,253,291

15. 사용권자산

(1) 연결회사는 일부 유형자산에 대해 취소 불가능한 리스계약을 체결했으며, 리스기간은 2020~2023년입니다. 당반기 중 사용권자산 장부금액의 주요 변동은 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구분
기초(회계변경)
취득
감가상각
반기말

구축물
-
122,021
(5,305)
116,716

기타유형자산
549,731
25,203
(117,092)
457,842

합계
549,731
147,224
(122,397)
574,558

(2) 당반기 중 리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구분
당반기

사용권자산의 감가상각비
122,397

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)
9,355

단기리스료
13,571

단기리스가 아닌 소액자산 리스료
6,506

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료
6,167

16. 리스부채
(1) 전기말 공시된 운용리스약정과 최초 적용일 현재 인식된 리스부채와의 관계는 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구 분
당기초

전기말 운용리스 약정
612,179

최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율을 사용한 할인액
(28,382)

(조정) 단기리스 및 소액자산리스 예외규정 적용
(34,066)

최초 적용일 현재 인식된 리스부채
549,731

인식된 리스부채의 유동분류

유동 리스부채
197,351

비유동 리스부채
352,380

합계
549,731

리스계약에 대한 사용권자산을 리스부채와 동일한 금액에 전기말 현재 재무상태표에인식된 리스와 관련하여 선급하거나 미지급한 리스료 금액을 조정하여측정하였습니다. 최초 적용일 현재 사용권자산의 조정이 요구되는 손실부담리스는 없습니다.(2) 재무상태표에 인식된 금액리스와 관련하여 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원
)

구분
당반기말

사용권자산

구축물
116,716

기타유형자산
457,842

소계
574,558

리스부채

유동
264,235

비유동
323,694

소계
587,929

당반기 중 증가된 사용권자산은 147,224천원입니다.

17. 담보제공자산 및
사
용
제한예금

(1) 당반기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지 및 건물
3,600,000
장기차입금
3,000,000
KEB하나은행

토지 및 건물
3,600,000
장기차입금
2,690,000
신한은행

당기손익-공정가치측정금융자산(주1)
95,231
지급보증
-
기계설비건설공제조합

(주1) 연결회사는 기계설비건설공제조합으로부터 999,926천원의 지급보증을 제공받고 있으며, 해당지급보증에 대하여 기계설비건설공제조합에 대한 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
예금종류
금융기관명
사용제한내용
금액

당반기말
전기말

현금및현금성자산
보통예금
국민은행
임직원 불입금(주1)
13,649
13,649

단기금융상품
정기예금
기업은행
질권설정
500,000
500,000

합계
513,649
513,649

(주1) 상기 사용이 제한된 보통예금은 임직원 급여에서 일정 부분 공제되어 연결회사의 계좌로 불입되는 금액으로 연결회사의 자의로 사용이 불가능 하며 임직원의 경조사비 등에 사용되는 금액입니다.

18. 기타채
무

당반기말 및 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
1,289,321
11,511
616,549
17,377

미지급비용
168,085
-
123,233
-

금융보증부채(주1)
300,000
7,647
300,000
10,083

리스부채
264,235
323,694
-
-

합계
2,021,641
342,852
1,039,782
27,460

(주1) 연결회사는 전기중 관계기업인 포스트바이오(주)가 기업은
행과 체결한 차입약정에 100%한도의 지급보증하기로 하는 약정을 제공하였습니다(주석
34
참조). 연결회사는 동약정에 대하여 보고기간말의 현재의무를 이행하기 위하여 필요한 지출에 대한 최선의 추정치 상당액을 금융보증부채로 계상하였습니다.

19. 기타유동부채

당반기말 및 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

예수금
103,948
177,109

선수금
6,565,521
6,833,736

부가세예수금
9,327
259,612

합계
6,678,796
7,270,457

20. 차입금

20.1 당반기말 및 전기말 현재 단기차입금의 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

차입처
내역
이자율(%)
당반기말
전기말

기업은행
운전자금
3.63
220,000
220,000

합계
220,000
220,000

20.2 당반기말 및 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

차입처
내역
이자율(%)
당반기말
전기말

KDB산업은행
운전자금
2.23
-
3,000,000

하나은행
운전자금
2.36
3,000,000
-

하나은행
운전자금
2.20
300,000
-

신한은행
시설자금
2.50
2,690,000
-

차감: 유동성대체
-
-

차감계
5,990,000
3,000,000

당반기말 현재 연결회사는 차입금 관련하여 유형자산을 담보로 제공하고 있으며(주석 17참조), 대표이사의 연대보증을 제공받고 있습니다(주석 33참조).

21

. 전
환
상환우선주
21.1 당반기말 및 전기말 현재 우선주부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
당반기말
전기말

제3차 전환상환우선주
신한금융투자
3,323,521
3,427,210

제4차 전환상환우선주
타임폴리오
242,092
1,107,185

합계
3,565,613
4,534,395

21.2 당반기말 현재 회사가 발행한 의결권이 있는 참가적, 누적적 전환상환우선주의 세부 내역은 다음과 같습니다.

구분
내역

제3차 전환상환우선주

신주의 종류
기명식 전환상환우선주식

의결권 여부
의결권부 우선주 530,300주

신주의 발행주식수(액면금액)
483,300주(100원)

총주식발행금액(주당발행금액)
7,000백만원(13,200원)

발행일자(만기)
2017년 8월 11일(10년)

상환권자
인수인(신한금융투자(주))

상환가액
총발행가액 + 연 3.9%의 지급이자 - 기지급된 배당금

조기상환청구권
발행일로부터 2년 6개월 ~ 10년

전환권자
인수인(신한금융투자(주))

전환청구기간
발행일 ~ 10년

전환비율
우선주 1주당 보통주 1주

전환가격 조정 : 투자기업의 IPO시 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "기업공개시 공모가격의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다. 투자기업이 타법인과 합병하는 경우 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "투자기업의 주당 합병가액의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다.

우선주배당율
액면가 기준 연 2%

전환권의 분류
자본

상환권의 분류
부채

구분
내역

제4차 전환상환우선주

신주의 종류
기명식 전환상환우선주식

의결권 여부
의결권부 우선주 227,250주

신주의 발행주식수(액면금액)
46,153주(100원)

총주식발행금액(주당발행금액)
3,000백만원(13,200원)

발행일자(만기)
2017년 8월 11일(10년)

상환권자
인수인(타임폴리오)

상환가액
총발행가액 + 연 1.0%의 지급이자 - 기지급된 배당금

조기상환청구권
발행일로부터 2년 6개월 ~ 10년

전환권자
인수인(타임폴리오)

전환청구기간
발행일 ~ 10년

전환비율
우선주 1주당 보통주 1주

전환가격 조정 : 투자기업의 IPO시 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "기업공개시 공모가격의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다. 투자기업이 타법인과 합병하는 경우 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "투자기업의 주당 합병가액의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다.

우선주배당율
액면가 기준 연 2%

전환권의 분류
자본

상환권의 분류
부채

21.3 당반기말 및 전기말 현재 복합내재파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

조기상환청구권
2,997,893
4,350,843

연결회사는 전환상환우선주 관련 복합내재파생상품을 부채로 인식하여 당반기 및 전기 중 평가손실을 각각 60,787천원, 188,824천원 인식하였습니다.

21.4 당반기말 및 전기말 현재 자본으로 인식한 전환권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

전환권
1,532,424
4,636,183

22. 퇴직급여부채

연결회사는 종업원을 위하여 확정급여제도 및 확정기여제도를 운영하고 있습니다. 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하였으며, 적격성이 있는 독립적인 보험계리인에 의해서 수행되었습니다.

22.1 순확정급여부채 금액의 산정내역

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
316,280
245,576

사외적립자산의 공정가치
(151,196)
(136,438)

합계
165,084
109,138

22.2 당반기 및 전기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기말

당기근무원가
29,536
65,482

순이자원가
(495)
1,354

합계
29,041
66,836

22.3 당반기 및 전기 중 확정급여채무의 현재가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기말

기초금액
245,576
223,319

급여비용(당기손익)
-
68,177

- 당기근무원가
29,536
65,482

- 이자원가
1,547
2,695

퇴직급여지급액
-
(7,296)

연결범위변동
-
-

순확정급여부채의 재측정요소
39,621
(38,624)

기말금액
316,280
245,576

22.4 당반기 및 전기 중 사외적립자산의 공정가치 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기말

기초 금액
136,438
70,210

사외적립자산의 기대수익
2,042
1,341

사용자의 기여금
13,418
72,698

퇴직급여지급액
-
(7,296)

재측정요소
-
-

순확정급여부채의 재측정요소
(702)
(515)

기말 금액
151,196
136,438

22.5 당반기말 및 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 추정은 다음과 같습니다.

구분
당반기말
전기말

기대임금상승률
2.00%
2.00%

할인율
2.60%
2.88%

22.6

당반기말 및 전기말 현재 주요 가정의 변동에 따른 확정급여채무의 민감도분석은 다음과 같습니다

.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

1%증가
1%감소
1%증가
1%감소

할인율
16,026
19,018
9,105
10,621

임금상승률
18,953
16,269
10,617
9,268

상기 민감도분석은 당기 보고기간종료일 현재 유의적인 보험수리적 가정이 발생가능한 합리적인 범위 내에서 변동한다면 확정급여채무에 미치게 될 영향을 추정한 방법에 기초한 것입니다.

22.7 사외적립자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

정기예금
151,196
136,438

23.
자본금과 자본잉여금

23.1 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(*)
20,000,000
20,000,000

주당금액
100
100

보통주발행주식수(*)
6,456,092
6,165,250

우선주발행주식수
529,453
757,550

보통주자본금
645,609
616,525

(*) 전기와 당반기 중 주식분할과 증자로 인하여 주식수가 변경되었습니다. 한편, 연결회사는 당기말 및 전기말 현재 전환상환우선주를 부채로 분류하고 있습니다.23.2 당반기 및 전반기 중 자본금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기초
616,525
605,525

전환권 행사
22,810
-

증자
6,275
11,000

기말
645,609
616,525

23.3 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전기말

주식발행초과금
6,792,348
2,160,543

23.4 당반기 및 전반기 중 자본잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기초
2,160,543
931,911

전환권 행사
4,318,080
-

증자
313,725
1,228,632

기말
6,792,348
2,160,543

24. 기
타

자본
당반기말 및 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

전환권대가
1,532,424
4,636,183

주식선택권
210,405
209,980

기타자본조정
(59,274)
(59,274)

기타포괄손익
(211,842)
(189,631)

합계
1,471,713
4,597,258

25. 이익잉여금

당반기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금(주1)
5,000
5,000

미처분이익잉여금
16,456,512
13,289,770

합 계
16,461,512
13,294,770

(주1) 법정적립금은 이익준비금으로서 상법상 연결회사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기에 금전에 의한 이익배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립하도록규정되어 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

26. 영업수익

당반기 및 전반기 중 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

용역매출
11,996,291
9,077,686

상품매출
6,828,174
5,470,961

기타매출
1,360,655
909,117

합계
20,185,120
15,457,764

27. 영업비용

당반기 및 전반기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

상품매출원가
5,805,971
4,467,397

급여
2,462,828
2,349,171

주식보상비용
425
-

퇴직급여
203,400
139,015

복리후생비
344,236
190,295

여비교통비
40,542
31,199

접대비
119,451
118,177

통신비
7,825
9,056

수도광열비
37,045
16,755

전력비
158,370
131,803

세금과공과금
101,523
60,654

감가상각비
613,293
419,349

지급임차료
51,398
54,871

수선비
1,629
5,110

보험료
141,394
74,577

차량유지비
77,342
210,302

경상연구개발비
344,399
622,068

운반비
169,890
40,071

교육훈련비
5,520
5,659

회의비
4,764
1,936

도서인쇄비
973
889

포장비
1,223
-

사무용품비
232
2,428

소모품비
98,477
59,923

지급수수료
384,706
281,824

광고선전비
36,204
33,047

대손상각비
43,721
107,068

잡비
70,245
30,619

외주비
5,418,872
4,101,729

연구소모품비
653,635
308,533

합계
17,399,533
13,873,525

28. 기타수익 및 기타비용

당반기 및 전반기 중 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

기타수익

수입임대료
1,500
5,560

잡이익
56,274
8,544

소계
57,774
14,104

기타비용

기부금
750
-

기타의대손상각비
377,926
-

무형자산손상차손
-
300,000

잡손실
43,702
10,602

소계
422,378
310,602

29. 금융수익 및 금융비용

당반기 및 전반기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

금융수익

이자수익
59,129
50,247

당기손익-공정가치측정금융자산처분손익
225,210
-

외화환산이익
620
-

파생상품거래이익
1,413,737
-

소계
1,698,696
50,247

금융비용

이자비용
347,631
32,291

외환차손
130
84

파생상품평가손실
60,788

소계
408,549
32,375

30. 지배기업 소유주지분 주당이익
30.1 기본주당이익기본주당이익은 연결회사의 보통주소유주에게 귀속되는 당기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 계산되었습니다. 연결회사는 전기중 보통주 1주를 50주로 액면분할하였습니다.

당반기 및 전반기의 기본주당순이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원
, 주)

내 역
당반기
전반기

지배기업 소유주지분 순이익
3,166,742,728
1,059,527,373

가중평균유통보통주식수(주1)
6,267,562
6,116,023

기본주당순이익
505
173

(주1) 가중평균유통보통주식수 계산 내역

당반기
전반기

내역
주식수(주)
가중치(일)
적수
내역
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
6,165,250
39
240,444,750
기초
6,055,250
81
490,475,250

기중증감
6,255,250
68
425,357,000
기중증감
-
-
-

"
6,227,995
40
249,119,800
"
-
-
-

"
6,456,092
34
219,507,128
"
6,165,250
100
616,525,000

소계

1,134,428,678
소계

1,107,000,250

일수
÷ 181
일수
÷ 181

가중평균유통보통주식수
6,267,562
가중평균유통보통주식수
6,116,023

30.2 희석주당이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환상환우선주와 주식선택권이 있으며, 당기의 전환상환우선주는 희석효과가 없습니다.

당기와 전기의 희석주당순이익 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원
, 주)

내 역
당반기
전반기

희석주당이익에 계산에 사용된 이익
3,407,822,825
1,100,133,811

기본주당이익 계산에 사용된 이익
3,166,742,728
1,059,527,373

전환상환우선주에 대한 세후 이자비용
241,080,097

희석주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식
7,199,620
6,581,373

기본주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식수
6,267,562
6,116,023

전환상환우선주
529,453
-

주식선택권
402,605
465,350

희석주당손익
473
167

31. 현금흐름표

당반기 및 전반기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

1. 당기순이익
3,254,547
1,117,443

2. 조정항목
232,292
1,058,843

이자비용
347,631
32,291

법인세비용
456,583
188,171

유형자산감가상각비
622,904
419,349

무형자산감가상각비
1,343
-

대손상각비
43,721
107,068

기타의대손상각비
377,926
-

파생상품평가손실
60,788
-

당기손익-공정가치측정금융자산처분손익
(225,210)
-

금융보증비용
-
52,060

퇴직급여
19,047
-

주식보상비용
425
-

이자수익
(59,129)
-

파생상품거래이익
(1,413,737)
-

무형자산손상차손
-
300,000

유형자산처분이익
-
(40,096)

3. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
381,232
(2,834,826)

매출채권
(1,210,750)
(1,000,318)

미수금
(29,013)
12,894

재고자산
(25,272)
(463,107)

선급금
1,199,207
(2,410,680)

매각예정비유동자산
-
325,000

선급비용
(797)
2,936

매입채무
659,565
(699,010)

미지급금
378,668
(456,035)

미지급비용
67,394
8,744

예수금
(73,161)
(101,644)

선수금
(323,215)
2,198,169

부가세예수금
(246,636)
(259,071)

사외적립자산
(14,758)
7,296

4. 합 계(1+2+3)
3,868,071
(658,540)

32. 특수관계자거래

32.1 당반기말 및 전기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
당기말
전기말

관계기업
포스트바이오(주)
포스트바이오(주)

(주)노덴스코리아
(주)노덴스코리아

기타특수관계자
로얄에이알씨(주)
로얄에이알씨(주)

(주)노터스생명과학
(주)노터스생명과학

주요 경영진
주요 경영진

32.2 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
회사명
당반기
전반기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

관계기업
포스트바이오(주)
65,719
40,300
14,534
40,359

(주)노덴스코리아
42,574
3,003
68,080
34,786

기타의특수관계자
로얄에이알씨(주)
-
35,400
-
35,700

(주)노터스생명과학
-
-
672
-

합계
108,293
78,703
83,286
110,845

32.3 당반기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 중요한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
회사명
당반기말
전기말

채권 등
채무 등
채권 등
채무 등

관계기업
포스트바이오(주)
61,133
37,681
396,631
20,438

(주)노덴스코리아
44,772
176
703,498
101,129

기타의특수관계자
로얄에이알씨(주)
807
19,470
807
-

주요경영진
1,000,000
-
1,000,000
-

합계
1,106,712
57,327
2,100,936
121,567

당반기말 현재 특수관계자에 대한 매출채권과 관련하여
7,966천원의
대손충당금 및 포스트바이오(주)에 대한 대여금과 관련하여 327,638천원의 대손충당금을 설정하고
있으며 노덴스코리아의 대여금과 관련하여 대손충당금 105,185천원, 현재가치할인차금 36,915천원을 설정하고 있습니다.

32.4 당반기 및 전기 중 특수관계자와의 주요 자금거래는 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위:천원)

구분
회사명
자금대여 거래
출자 (지분투자)

대여
회수

관계기업
(주)노덴스코리아
-
10,000
-

합계
-
10,000
-

<전기>
(단위:천원)

구분
회사명
자금대여 거래
출자 (지분투자)

대여
회수

관계기업
(주)노덴스코리아
-
100,000
-

합계
-
100,000
-

32.5
연결회사는 기업활동의 계획, 운영, 통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기부등본상에

등재되어

있는

사내
이사
를

주요

경영진으로

판단하였으며,당반기 및전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

단기급여
418,530
409,141

퇴직급여
49,845
47,416

합계
468,375
456,556

32.6 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 담보 및 보증의 내역은다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자 구분
내역
제공받은회사
지급보증액
지급보증기간

관계기업
지급보증
포스트바이오(주)
550,000
2019.05.21~2021.05.21

32.7 당반기말 현재 특수관계자가 연결회사를 위해 제공하고 있는 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

제공받은내용
관련채무

구분
제공자
보증금액
종류
금액
담보권자

지급보증
대표이사
3,000,000
시설자금
3,000,000
하나은행

지급보증
신용보증기금 보증, 대표이사 연대보증
220,000
시설자금
220,000
기업은행

32.8 연결회사는 특수관계자인 대표이사를 위하여 매달 3,000천원의 사망보험금을 납부하고 있습니다.

33. 우발부채 및 약정사항

당반기말 현재 금융기관 여신한도약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

약정내용
금융기관
약정한도액
사용액
담보

시설자금대출
신한은행
2,690,000
2,690,000
토지, 건물

시설자금대출
하나은행
3,600,000
3,000,000
토지, 건물, 연대보증

중소기업자금대출
기업은행
330,000
220,000
토지, 건물, 신용보증서, 연대보증

한편, 연결회사는 기업은행으로부터 20,000천원, 서울보증보험으로부터 1,293,593천원의 이행보증을 제공받고 있으며 기계설비건설공제조합으로부터 999,926천원, 신용보증기금으로부터 187,000천원의 지급보증과 대표이사로부터 연대보증을 제공받고 있습니다.

34. 지급보증
연결회사는 관계기업에 대해서만 지급보증을 제공하
고 있습니다
(
주석 32 참조)
.

35. 회계정책 변경효과

연결회사는 전기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 동 기준서의 적용으로 최초 적용일(전기초)인 2018년 1월 1일 현재 연결재무상태표에 반영한 수정 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

계정과목
2017.12.31 수정전(A. 종전 회계기준에 따른 금액, 주1)
2018.01.01 수정후(B. K-IFRS 제1115호 따른 금액)
증감(B-A)

유동자산
20,413,972
21,409,776
995,804

비유동자산
12,307,071
12,307,071
-

자산
32,721,043
33,716,847
995,804

유동부채
7,813,782
8,918,007
1,104,225

비유동부채
8,344,810
8,344,810
-

부채
16,158,592
17,262,817
1,104,225

이익잉여금
9,822,769
9,714,348
(108,421)

자본
16,562,451
16,454,030
(108,421)

(주1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무

이전 기준에서는 진행기준으로 인식하였던 연구시설구축사업의 도급계약 조건을 분석한 결과, 변경된 기준서를 적용했을 경우에는 용역수행 경과에 따른 진행율을 합리적으로 계산할 수 없다고 판단하여 완성기준으로 수익인식을 변경하였습니다. 이러한 기준의 변경으로 전기초 유동자산 996백만원, 부채 1,104백만원 및 이익잉여금 효과(-)108백만원 인식되었습니다. 당사는 해당 기준서 변경 관련하여 실무적 간편법을 적용하여 전기초의 이익잉여금에 그 효과를 반영하였습니다.

4. 재무제표

재 무 상 태 표

제 8 (당)반기 : 2019년 06월 30일 현재

제 7 (전)기 : 2018년 12월 31일 현재

제 6 기 : 2017년 12월 31일 현재

제 5 기 : 2016년 12월 31일 현재

주식회사 노터스
(단위 : 원)

과 목
2019년 (제8기 반기)
2018년 (제7기)
2017년 (제6기)
2016년 (제5기)

자산

유동자산
15,681,213,177
13,843,110,339
18,089,552,143
5,825,709,328

현금및현금성자산
4,667,649,320
3,005,469,369
7,466,508,752
4,170,951,420

단기금융상품
1,300,000,000
500,000,000
7,540,401,342
-

매출채권
3,521,671,413
2,674,962,016
1,981,399,898
1,271,698,061

재고자산
203,481,327
156,917,969
-
-

기타채권
159,824,656
25,475,493
25,778,969
295,837,365

기타유동자산
5,828,586,461
7,480,285,492
750,463,182
87,222,482

매각예정자산
-
-
325,000,000
-

비유동자산
31,489,784,356
27,571,044,494
12,353,698,134
11,031,632,039

장기기타채권
4,765,864,829
4,504,295,300
3,626,428,044
2,879,468,038

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
1,037,857,277
1,037,857,277
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산
963,154,365
1,119,944,365
-
-

매도가능금융자산
1,849,300,000
-
360,803,297
186,603,940

종속기업투자
21,426,430,320
1,849,300,000
1,849,300,000
2,062,000,000

관계기업투자
12,757,240
-
285,000,000
-

유형자산
574,557,450
18,249,451,760
5,758,861,896
5,663,837,100

이연법인세자산
859,862,875
810,195,792
473,304,897
239,722,961

자산총계
47,170,997,533
41,414,154,833
30,443,250,277
16,857,341,367

부채

유동부채
9,950,300,016
9,495,245,340
6,440,959,277
3,753,459,797

매입채무
924,836,862
565,394,645
1,031,838,338
622,800,564

단기차입금
-
-
2,500,000,000
-

기타채무
1,872,976,324
925,391,416
900,992,957
1,764,550,193

기타유동부채
6,680,747,738
7,239,252,556
1,759,926,990
1,101,347,064

유동성장기차입금
-
-
-
104,320,000

당기법인세부채
471,739,092
765,206,723
248,200,992
160,441,976

비유동부채
12,577,201,110
11,885,238,348
8,155,521,528
4,748,571,126

장기기타부채
323,694,059
-
-
2,395,680,000

장기차입금
5,690,000,000
3,000,000,000
-
2,395,680,000

우선주부채
3,565,613,639
4,534,395,548
3,993,502,933
883,976,673

파생상품부채
2,997,893,412
4,350,842,800
4,162,018,595
1,468,914,453

부채총계
22,527,501,126
21,380,483,688
14,596,480,805
8,502,030,923

자본

자본금
645,609,200
616,525,000
605,525,000
500,000,000

자본잉여금
6,792,348,375
2,160,542,787
931,910,987
-

기타자본
1,553,197,651
4,656,531,202
4,741,540,284
2,330,353,054

이익잉여금
15,652,341,181
12,600,072,156
9,567,793,201
5,524,957,390

자본총계
24,643,496,407
20,033,671,145
15,846,769,472
8,355,310,444

부채와자본총계
47,170,997,533
41,414,154,833
30,443,250,277
16,857,341,367

포 괄 손 익 계 산 서

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스

(단위 : 원)

과 목
2019년 (제8기 반기)
2018년 (제7기)
2017년 (제6기)
2016년 (제5기)

영업수익
14,188,162,503
25,961,719,970
18,042,530,945
11,158,443,855

영업비용
11,664,517,066
20,668,444,484
13,813,354,717
7,873,157,805

영업이익
2,523,645,437
5,293,275,486
4,229,176,228
3,285,286,050

기타수익
48,872,152
41,682,088
14,584,981
8,589,443

기타비용
412,633,517
701,643,519
576,933,895
730,394,175

금융수익
1,694,929,690
87,803,605
1,538,658,719
164,326,143

금융비용
403,014,701
970,867,868
1,058,186,641
205,245,950

법인세차감전순이익
3,451,799,061
3,750,249,792
4,147,299,392
2,522,561,511

법인세비용
399,530,036
615,574,850
104,463,581
87,477,795

당기순이익
3,052,269,025
3,134,674,942
4,042,835,811
2,435,083,716

기타포괄손익
-
(189,631,218)
-
-

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목
-
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산 평가손익
-
(189,631,218)
-
-

총포괄이익
3,052,269,025
2,945,043,724
4,042,835,811
-

주당이익

기본주당순이익
487
510
40,359
24,351

희석주당순이익
424
475
35,115
20,185

자 본 변 동 표

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스
(단위 : 원)

과 목
자본금
자본잉여금
기타자본
이익잉여금
총 계

2016.01.01(감사받지 아니한 재무제표)
500,000,000
-
-
3,089,873,674
3,589,873,674

주식보상비용
-
-
715,262
-
715,262

전환권 자본대체
-
-
2,329,637,792
-
2,329,637,792

당기순이익
-
-
-
2,435,083,716
2,435,083,716

2016.12.31
500,000,000
-
2,330,353,054
5,524,957,390
8,355,310,444

2017.01.01
500,000,000
-
2,330,353,054
5,524,957,390
8,355,310,444

전환권행사
105,525,000
931,910,987
-
-
1,037,435,987

전환상환우선주의 발행
-
-
2,306,544,886
-
2,306,544,886

주식보상비용
-
-
104,642,344
-
104,642,344

당기순이익
-
-
-
4,042,835,811
4,042,835,811

2017.12.31
605,525,000
931,910,987
4,741,540,284
9,567,793,201
15,846,769,472

전환권행사
105,525,000
931,910,987
-
-
1,037,435,987

전환상환우선주의 발행
-
-
2,306,544,886
-
2,306,544,886

주식보상비용
-
-
104,642,344
-
104,642,344

당기순이익
-
-
-
4,042,835,811
4,042,835,811

2018.01.01
605,525,000
931,910,987
4,741,540,284
9,567,793,201
15,846,769,472

회계기준 변경효과
-
-
-
(108,420,987)
(108,420,987)

2018.01.01(수정)
605,525,000
931,910,987
4,741,540,284
9,459,372,214
15,738,348,485

유상증자
11,000,000
1,228,631,800
-
-
1,239,631,800

주식보상비용
-
-
104,622,136
-
104,622,136

공정가치측정금융자산평가
-
-
(189,631,218)
-
(189,631,218)

공정가치측정금융자산처분
-
-
-
6,025,000
6,025,000

당기순이익
-
-
-
3,134,674,942
3,134,674,942

2018.12.31
616,525,000
2,160,542,787
4,656,531,202
12,600,072,156
20,033,671,145

2019.01.01(당기초)
616,525,000
2,160,542,787
4,656,531,202
12,600,072,156
20,033,671,145

전환권행사
22,809,700
4,318,080,588
(3,092,079,021)
-
1,248,811,267

주식보상비용
-
-
424,976
-
424,976

주식선택권 행사
6,274,500
313,725,000
(11,679,506)
-
308,319,994

반기순이익
-
-
-
3,052,269,025
3,052,269,025

2019.06.30(당반기말)
645,609,200
6,792,348,375
1,553,197,651
15,652,341,181
24,643,496,407

현 금 흐 름 표

제 8(당)기 반기 : 2019년 01월 01일부터 2019년 06월 30일까지

제 7(전)기 : 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제 6기 : 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

제 5기 : 2016년 01월 01일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 노터스
(단위 : 원)

과 목
2019년(제 8기 반기)
2018년 (제7기)
2017년 (제6기)
2016년 (제5기)

I. 영업활동으로 인한 현금흐름
2,939,637,986
3,582,260,059
4,616,280,801
3,134,345,377

1. 영업으로부터 창출된 현금흐름
3,738,923,387
3,938,819,618
4,890,458,103
3,407,640,643

(1) 당기순이익
3,052,269,025
3,134,674,942
4,042,835,811
-

(2) 비현금조정
109,080,084
3,507,277,048
1,235,903,364
-

(3) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동
577,574,278
-2,703,132,372
-388,281,072
-

2. 이자의 수취
30,443,374
83,333,243
31,295,073
25,769,986

3. 이자의 지급
(64,522,052)
-56,521,330
-55,185,874
-55,578,261

4. 법인세의 지급
(765,206,723)
-383,371,472
-250,286,501
-243,486,991

II. 투자활동으로 인한 현금흐름
(4,169,076,295)
-9,533,299,442
-11,318,663,557
-2,116,979,139

1. 투자활동으로 인한 현금유입액
410,000,000
8,030,859,386
204,229,411
989,820,110

대여금의 감소
10,000,000
615,000,000
60,000,000
250,000,000

보증금의 감소
-
316,483,044
144,229,411
139,820,110

단기금융상품의 감소
-
7,040,401,342
-
600,000,000

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 감소
-
58,975,000
-
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 감소
400,000,000
-
-
-

2. 투자활동으로 인한 현금유출액
(4,579,076,295)
-17,564,158,828
-11,522,892,968
-3,106,799,249

대여금의 증가
135,000,000
1,749,015,753
1,147,637,800
370,000,000

단기금융상품의 증가
800,000,000
-
7,500,000,000
-

당기손익-공정가치측정금융자산의 증가
18,000,000
1,035,965,000
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 증가
-
1,243,954,740
-
-

보증금의 증가
246,000,000
172,020,000
181,189,417
939,000,000

매도가능금융자산의 취득
-
-
236,838,241
81,603,940

관계기업투자의 취득
-
-
197,362,200
-

종속기업투자의 취득
-
-
1,699,300,000
300,000,000

유형자산의 취득
3,365,976,295
13,063,203,335
560,565,310
1,416,195,309

무형자산의 취득
14,100,000
300,000,000
-
-

III. 재무활동으로 인한 현금흐름
2,891,618,260
1,490,000,000
9,999,660,000
720,000,000

1. 재무활동으로 인한 현금유입액
3,009,999,500
3,990,000,000
12,499,660,000
1,020,000,000

단기차입금의 증가
-
-
2,500,000,000
-

장기차입금의 증가
2,690,000,000
3,000,000,000
-
-

유상증자
319,999,500
990,000,000
-
-

우선주부채의 발행
-
-
9,999,660,000
1,020,000,000

2. 재무활동으로 인한 현금유출액
(118,381,240)
-2,500,000,000
-2,500,000,000
-300,000,000

단기차입금의 상환
-
2,500,000,000
-
300,000,000

유동성장기부채의 상환
-
-
104,320,000
-

장기차입금의 상환
-
-
2,395,680,000
-

리스부채의 상환
118,381,240
-

Ⅳ. 현금의 증가(감소)(I + II + III)
1,662,179,951
-4,461,039,383
3,297,277,244
1,737,366,238

V. 현금의 환율변동효과
-
-
-1,719,912
-

Ⅵ. 기초의 현금및현금성자산
3,005,469,369
7,466,508,752
4,170,951,420
2,433,585,182

Ⅶ. 기말의 현금및현금성자산
4,667,649,320
3,005,469,369
7,466,508,752
4,170,951,420

5. 재무제표 주석

제 8(당)기 반기 : 2019년 06월 30일 현재

제 7(전)기 : 2018년 12월 31일 현재

주식회사 노터스

1. 일반 사항

주식회사 노터스(이하 '당사')는 2012년 4월에 설립되어 동물 임상의학 연구업, 수의학 임상 교육사업, 실험동물을 이용한 연구대행 서비스업 등을 주요 영업으로 하고 있습니다. 당반기말 현재 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
구 분
지분율(%)

보통주
우선주

정인성
1,719,700
-
24.62%

김도형
1,633,100
-
23.38%

기술보증기금 벤처투자센터
555,250
-
7.95%

KTBN 7호 벤처투자조합
475,750
-
6.81%

성장사다리비엔에이치스타트업투자조합
402,400

5.76%

신한금융투자
-
367,050
5.25%

고현규
146,000
-
2.09%

김영지
135,450
-
1.94%

정회상
128,681
-
1.84%

한화투자증권
119,600
-
1.71%

신한금융투자(타임폴리오자산운용-신한은행)
116,097
-
1.66%

기타
1,024,064
162,403
16.99%

합계
6,456,092
529,453
100%

2. 재무제표 작성기준
당사의 재무제표는 '주식회사의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

재무제표는 공정가치로 평가된 금융상품 등 아래 회계정책에서 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다. 본 재무제표는 원화로 표시되어 있으며 다른 언급이 있는 경우를 제외하고는 천원 단위로 표시되어 있습니다.

재무제표는 전기에 대한 비교정보를 제시하고 있으며, 추가적으로 당사는 회계정책의 소급적용, 재무제표 항목의 소급재작성 또는 소급재분류가 있는 경우 전기초 재무상태표를 수정표시하고 있습니다.당사는 당기부터 시행되는 다음 기업회계기준서의 제ㆍ개정내용을 최초로 적용하였습니다. 제ㆍ개정된 기준서의 내용 및 영향은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스'

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

리스이용자는 기업회계기준서 제1008호 「회계정책, 회계추정의 변경 및 오류」에 따라 표시되는 각 과거 보고기간에 소급 적용하는 방법(완전 소급법)과, 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급 적용하는 방법(누적효과 일괄조정 경과조치) 중 하나의 방법으로 적용할 수 있습니다.

당사는 기준서 제1116호의 적용으로 기준서 제1017호의 원칙에 따라 종전에 '운용리스'로 분류되었던 리스와 관련하여 리스부채와 사용권자산을 인식하였으며 리스부채는 2019년 1월 1일의 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일에 리스부채에 적용된 리스이용자의 가중평균 증분차입이자율은 3.53%입니다.운용리스약정 관련 당사의 최초적용일에 인식된 사용권자산과 리스부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
2019년 1월 1일

사용권자산
549,731

리스부채
549,731

당사는 기준서 제1116호를 최초로 적용할 때 다음과 같은 실무적 간편법을 사용하였습니다.- 특성이 상당히 비슷한 리스 포트폴리오에 단일 할인율의 적용- 최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외- 연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정 시 사후판단의 사용

3. 중요한 회계정책
3.1 종속기업, 관계기업 및 공동기업투자당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 및 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 당사는 종속기업 및 관계기업에 대한 투자자산을 기업회계기준서 제1027호에 따른 원가법에 따라 회계처리하고 있습니다. 종속기업 및 관계기업으로부터의 배당금은 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3.2 유동성/비유동성 분류

당사는 자산과 부채를 유동/비유동으로 재무상태표에 구분하여 표시하고 있습니다.

자산은 다음의 경우에 유동자산으로 분류하고 있습니다.

ㆍ정상영업주기 내에 실현될 것으로 예상되거나, 정상영업주기 내에 판매하거나 소 비할 의도가 있다.

ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 실현될 것으로 예상한다.

ㆍ현금이나 현금성자산으로서, 교환이나 부채 상환 목적으로의 사용에 대한 제한 기 간이 보고기간 후 12개월 이상이 아니다.

그 밖의 모든 자산은 비유동자산으로 분류하고 있습니다.

부채는 다음의 경우에 유동부채로 분류하고 있습니다.

ㆍ정상영업주기 내에 결제될 것으로 예상하고 있다.

ㆍ주로 단기매매 목적으로 보유하고 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이내에 결제하기로 되어 있다.

ㆍ보고기간 후 12개월 이상 부채의 결제를 연기할 수 있는 무조건의 권리를 가지고 있지 않다.

그 밖의 모든 부채는 비유동부채로 분류하고 있습니다.

이연법인세자산(부채)은 비유동자산(부채)으로 분류하고 있습니다.

3.3 공정가치 측정

당사는 기타포괄손익-공정가치금융자산 및 당기손익-공정가치금융자산과 같은 금융상품을 보고기간말 현재의 공정가치로 평가하고 있습니다.

공정가치는 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 공정가치 측정은 자산을 매도하거나 부채를 이전하는 거래가 다음 중 어느 하나의 시장에서 이루어지는 것으로 가정하고 있습니다.

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장

ㆍ자산이나 부채의 주된 시장이 없는 경우에는 가장 유리한 시장

당사는 주된 (또는 가장 유리한) 시장에 접근할 수 있어야 합니다.자산이나 부채의 공정가치는 시장참여자가 경제적으로 최선의 행동을 한다는 가정하에 시장참여자가 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 사용하는 가정에 근거하여 측정하고 있습니다.

비금융자산의 공정가치를 측정하는 경우에는 시장참여자가 경제적 효익을 창출하기 위하여 그 자산을 최고 최선으로 사용하거나 혹은 최고 최선으로 사용할 다른 시장참여자에게 그 자산을 매도하는 시장참여자의 능력을 고려하고 있습니다.

당사는 상황에 적합하며 관련된 관측가능한 투입변수의 사용을 최대화하고 관측가능하지 않은 투입변수의 사용을 최소화하면서 공정가치를 측정하는데 충분한 자료가 이용가능한 가치평가기법을 사용하고 있습니다.

재무제표에서 공정가치로 측정되거나 공시되는 모든 자산과 부채는 공정가치 측정에유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 근거하여 다음과 같은 공정가치 서열체계로 구분됩니다.

ㆍ수준 1: 동일한 자산이나 부채에 대한 접근가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공 시가격

ㆍ수준 2: 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수를 이용한 공정가치

ㆍ수준 3: 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수가 관측가능하지 않 은 투입변수를 이용한 공정가치

재무제표에 반복적으로 공정가치로 측정되는 자산과 부채에 대하여 당사는 매 보고기간말 공정가치 측정에 유의적인 가장 낮은 수준의 투입변수에 기초한 분류에 대한 재평가를 통해 서열체계의 수준 간의 이동이 있는지 판단합니다. 파생상품과 같은 유의적인 자산 및 부채에 대하여는 외부 평가자가 참여합니다. 외부평가자의 참여는 재무담당임원의 승인을 받고 있습니다. 이러한 외부평가자의 선정 기준은 시장 지식, 명성, 독립성 및 윤리기준의 유지를 포함하고 있습니다. 당사는 외부 평가자와의 논의를 통해 각각의 상황에서 어떠한 가치평가기법과 투입변수를 사용할지 결정하고 있습니다.

매 보고기간말에 당사는 회계정책에 따라 재측정 또는 재검토가 요구되는 자산과 부채의 가치 변동에 대하여 분석하고 있습니다. 이러한 분석시 가치평가 계산 정보를 계약서나 기타 관련 문서와 대사함으로써 최근의 가치평가에서 사용된 주요 투입변수를 검증하고 있습니다.

당사는 외부 평가자들과 함께 각각의 자산과 부채의 공정가치 변동과 관련된 외부 원천을 비교하여 변동이 합리적인지 판단하고 있습니다.

당사와 외부 평가자들은 가치평가 결과를 당사의 외부감사인에게 제시하고 있습니 다. 여기에는 가치평가에 사용된 주요 가정에 대한 기술을 포함하고 있습니다.

공정가치 공시 목적상 당사는 성격과 특성 및 위험에 근거하여 자산과 부채의 분류를결정하고 공정가치 서열체계의 수준을 결정하고 있습니다.

3.4 외화환산당사는 재무제표를 기능통화이면서 보고통화인 원화로 표시하고 있습니다. 화폐성 외화자산 및 부채는 보고기간말 현재의 기능통화 환율로 환산하고 있습니다. 이에 따라 발생하는 환산차이는 당기손익에 반영하고 있습니다.한편, 역사적원가로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 최초 거래발생일의 환율을, 공정가치로 측정하는 외화표시 비화폐성 항목은 보고기간말의 환율을 적용하여 인식하고 있습니다. 비화폐성 항목의 환산에서 발생하는 손익은 해당 항목의 공정가치 변동으로 인한 손익의 인식 항목과 동일하게 기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3.5 유형자산토지 및 건설중인자산은 취득원가에서 손상차손누계액을 차감한 잔액으로, 그 외의 유형자산은 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 잔액으로 표시하고 있으며 이러한 원가에는 자산의 인식요건을 충족한 대체원가 및 장기건설 프로젝트의 차입원가를 포함하고 있습니다. 유형자산의 주요 부분이 주기적으로 교체될 필요가 있는 경우 당사는 그 부분을 개별자산으로 인식하고 해당 내용연수동안 감가상각하고 있습니다. 또한 종합검사원가와 같이 자산의 인식요건을 충족하는 경우에는 유형자산의 장부금액에 포함되어 있으며 모든 수선 및 유지비용은 발생시점에 당기손익에 반영하고 있습니다. 유형자산의 경제적 사용이 종료된 후에 원상회복을 위하여 자산을 제거, 해체하거나, 부지를 복원하는 데 소요될 것으로 추정되는 비용이 충당부채의 인식요건을 충족하는 경우 그 지출의 현재가치를 유형자산의 취득원가에 포함하고 있습니다.토지를 제외한 유형자산은 다음의 내용연수에 걸쳐 정액법으로 감가상각하고 손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다.

구분

추정 내용연수

건물

20년

구축물

5년

의료기기

5년

기타의 유형자산
5년

유형자산의 내용연수, 잔존가치 및 감가상각방법은 적어도 매 회계연도말에 그 적정성을 검토하고 있으며 예상 사용기간의 변경이나 경제적효익의 소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 감가상각비는 해당 유형자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

당사는 유형자산을 처분하거나 사용을 통하여 더 이상 미래경제적효익을 얻을 수 없을 것으로 예상되는 경우 재무제표에서 제거하고 있으며 이로 인하여 발생되는 순처분금액과 장부금액의 차이는 제거시점의 당기손익에 반영하고 있습니다.

3.6 리스당사가 리스이용자인 경우 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산과 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식하고 있습니다. 사용권자산은 다른 비금융자산과 유사하게 측정하고 감가상각비를 인식합니다. 리스부채는 다른 금융부채와 유사하게 측정하고 이자비용을 인식하며, 현금상환을 원금부분과 이자부분으로 분류하여 현금흐름표에 표시합니다.당사가 리스제공자인 경우 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 중간리스제공자인 경우엔 상위리스와 전대리스를 두 개의 별도 계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다.

3.7 비금융자산의 손상당사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는 경우 당사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 개별자산별로 결정하나 해당개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.

사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다. 순공정가치는 최근거래가격을 고려하고 있습니다. 그러한 거래가 식별되지 않는 경우 적절한 평가모델을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 계산에는 평가배수, 상장주식의 시가 또는 기타 공정가치 지표를 이용하고 있습니다.

당사는 개별자산이 배부된 각각의 현금흐름창출단위에 대하여 작성된 구체적인 재무예산/예측을 기초로 손상금액을 계산하고 있습니다. 재무예산/예측은 일반적으로 5년간의 기간을 다루며 더 긴 기간에 대해서는 장기성장률을 계산하여 5년 이후의 기간에 적용하고 있습니다.

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하는 자산으로서 이전에 인식한 재평가잉여금이 있는 경우에는 이전 재평가금액을 한도로 재평가잉여금과 상계하고 있습니다.

영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하고 있는 자산의 경우에는 동 환입액을 재평가잉여금의 증가로 처리하고 있습니다.

3.8 현금및현금성자산재무상태표상의 현금및현금성자산은 보통예금과 소액현금 및 취득당시 만기가 3개월 이내인 단기성 예금으로 구성되어 있습니다.

3.9 금융자산의 분류1) 분류

당사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.- 공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)- 상각후원가 측정 금융자산금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 회사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다. 단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

2) 측정회사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득이나 해당 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 회사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시하고 손상차손은 '기타비용'으로 표시합니다. (다) 당기손익-공정가치측정 금융자산상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시합니다.② 지분상품

회사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 회사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '금융수익'으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '기타수익' 또는 '기타비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다. 3) 손상

회사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권에 대해 회사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.4) 인식과 제거금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 매매일에 인식하거나 제거합니다. 금융자산은 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나 금융자산을 양도하고 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전한 경우에 제거됩니다.회사가 금융자산을 양도한 경우라도 채무자의 채무불이행시의 소구권 등으로 양도한금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 회사가 보유하는 경우에는 이를 제거하지 않고 그 양도자산 전체를 계속하여 인식하되, 수취한 대가를 금융부채로 인식합니다. 해당 금융부채는 재무상태표에 "차입금"으로 분류하고 있습니다.5) 금융상품의 상계금융자산과 부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행가능한 상계권리를 현재 보유하고 있고, 순액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도를 가지고 있을 때 상계하여 재무상태표에 순액으로 표시합니다. 법적으로 집행가능한 상계권리는 미래사건에 좌우되지 않으며, 정상적인 사업과정의 경우와 채무불이행의 경우 및 지급불능이나 파산의 경우에도 집행가능한 것을 의미합니다.

3.10 전환상환우선주

전환상환우선주는 계약의 조건에 기초하여 부채요소와 자본요소로 분리하여 인식하고 있습니다.

전환상환우선주의 발행에 있어 부채요소의 공정가치는 유사한 성격의 비전환사채의 시장이자율을 이용하여 결정하며 그 금액은 전환 또는 상환으로 인해 제거되기 이전까지 상각후원가로 측정되는 금융부채로 분류하고 있습니다.

발행가액에서 부채요소의 공정가치를 제외한 잔여가액은 거래비용을 차감한 후 주주지분으로 인식되는 전환권에 배분됩니다. 전환권의 장부금액은 최초 인식후에는 재평가하지 않습니다.

거래원가는 해당 부채가 최초 인식되는 시점의 부채요소와 자본요소에 배분된 발행금액에 비례하여 배분합니다.

3.11 매각예정비유동자산과 중단영업

당사는 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속사용이 아닌 매각거래나 분배를 통하여 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정으로 분류하고 있습니다. 매각예정으로 분류된 비유동자산과 처분자산집단은 매각부대원가 차감 후 공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정하고 있습니다. 매각부대원가는 자산(또는 처분자산집단)의 처분에 직접 귀속되는 증분원가(금융원가와 법인세비용 제외)입니다.

매각예정으로의 분류 조건은 매각이 비유동자산(또는 처분자산집단)이 현재의 상태에서 즉시 매각 가능하고 그 매각가능성이 매우 높은 경우에 충족되는 것으로 보고 있습니다. 매각을 완료하기 위하여 요구되는 조치들은 그 매각이 유의적으로 변경되거나 철회될 가능성이 낮음을 보여야 하며, 매각예정으로 분류한 시점에서 1년 이내에 매각이 완료될 것으로 예상되어야 합니다. 매각예정으로 분류된 유형자산과 무형자산은 감가상각 또는 상각하지않고 있습니다.매각예정으로 분류된 자산과 부채는 재무상태표에서 별도의 유동항목으로 표시하고 있습니다.

다음 중 하나에 해당되는 경우 처분자산집단은 중단영업에 해당됩니다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역이다.

ㆍ별도의 주요 사업계열이나 영업지역을 처분하려는 단일 계획의 일부이다.

ㆍ매각만을 목적으로 취득한 종속기업이다.

당사는 세후중단영업손익을 계속영업의 결과에서 제외하고 손익계산서에 단일금액으로 표시하고 있습니다.

3.12 종업원급여당사는 확정기여형 퇴직연금제도도 운영하고 있습니다. 확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함하는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후부채로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산으로 인식하고 있습니다.
3.13 주
식기준보상거래 당사는 임직원의 근로용역에 대해 주
식기준에 따른 보상을 제공하고 있는데 임직원에게 주식선택권을 부여하는 제도(주식결제형 주식기준보상거래)를 운영하고 있습니다.

주식결제형 주식기준보상원가는 적절한 가치평모델을 사용하여 부여일의 공정가치로 측정됩니다

.
주식기준보상원가는 용역제공조건(또는 성과조건)이 충족되는 기간(이하 "가득기간")에 걸쳐 종업원급여로 인식하고, 그에 상응한 자본의 증가를 인식합니다. 매 보고기간말에 누적 보상원가의 측정에는 가득기간의 완료 여부와 최종적으로 부여될 지분상품의 수량에 대한 추정이 반영됩니다. 보고기간 초와 보고기간 말의 누적 보상원가의 변동분은 당기 손익계산서에 가감됩니다.용역제공조건 및 비시장조건은 부여일 현재 주식선택권의 공정가치를 추정할 때 고려하지 아니하나 궁극적으로 가득되는 지분상품의 수량에 대한 추정 시 반영되고, 시장조건은 부여일 현재 공정가치 측정 시 반영됩니다. 주식기준보상에 부여된 다른 조건(관련 용역조건이 없는 경우)은 비가득조건으로 간주됩니다. 비가득조건은 주식기준보상원가 공정가치 측정 시 반영되며 용역제공조건 (또는 성과조건)이 없는 경우에는 즉시 비용으로 인식합니다.

궁극적으로 가득되지 않는 주식기준보상에 대해서는 비용을 인식하지 않고 있습니다. 다만 시장조건이나 비가득조건이 있는 주식결제형 거래로서 다른 모든 성과조건이나 서비스조건을 충족한다면 시장조건이나 비가득조건의 충족여부와 관계없이 가득된 것으로 회계처리하고 있습니다.주식결제형주식기준보상의 조건이 변경될 경우 지정된 가득조건이 충족되지 않아 지분상품이 가득되지 못하는 경우를 제외하고는 조건이 변경되지 않았을 경우에 인식하였어야 할 원가를 최소한으로 하여 인식하고 있습니다. 주식기준보상약정의 총공정가치를 증가시키거나 종업원에게 유리하게 조건을 변경하는 경우에는 추가로 조건변경의 효과를 인식하고 있습니다. 주식결제형보상이 취소될 경우 취소일에 가득된 것으로 보고 인식되지 않은 보상원가는 즉시 인식하고 있습니다. 발행된 옵션의 희석효과는 희석주당이익을 계산할 때 희석주식으로 반영하고 있습니다(주석 31참조).

3.14 수익인식

당사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

수익은 고객과의 계약에서 정한 대가에 기초하여 측정되며 제삼자를 대신해서 회수한 금액은 제외합니다. 또한 당사는 고객에게 재화나 용역의 통제가 이전될 때 수익을 인식합니다.당사는 비임상CRO, 연구시설구축 등의 사업을 영위하고 있습니다. 당사의 비임상CRO, 연구시설구축사업은 의약품, 식품, 화학물질, 화장품 등 신물질을 탐색하고 개발하는 모든 과정에서 요구되는 광범위한 연구개발 용역 및 실험실 시설의 구축 등 전반에 걸친용역을 제공하고 그 대가를 수익의 기반으로 하는 연구개발서비스 사업으로 용역의 완성을 위해서 짧게는 수주, 길게는 1년이상의 기간이 소요됩니다. 이러한 용역은 기간에 걸쳐 이행되는 수행 의무로 인식되며 용역의 수익은 계약의 완성단계에 따라 인식됩니다. 경영진은 비임상CRO 사업의 적정한 진행률을 산정 할 수 없어 완성기준(용역의 수행이 완료된 시점)이 수익을 인식하는 적절한 방법이라고 평가하였습니다.

3.15 법인세(1) 당기법인세

당기 및 과거기간의 당기법인세부채(자산)는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및 세법)을 사용하여 과세당국에 납부할(과세당국으로부터 환급받을)것으로 예상되는 금액으로 측정하고 있습니다.

자본에 직접 반영되는 항목과 관련된 당기 법인세는 자본에 반영되며 손익계산서에 반영되지 않고 있습니다. 경영진은 주기적으로 관련 세법 규정의 해석과 관련해서 법인세 환급액에 대한 회수가능성을 평가하여 필요한 경우 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 이연법인세

당사는 자산 및 부채의 재무보고 목적상 장부금액과 세무기준액의 차이인 일시적차이에 대하여 이연법인세자산과 이연법인세부채를 인식하고 있습니다.

당사는 다음의 경우를 제외하고 모든 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를인식하고 있습니다.ㆍ영업권을 최초로 인식할 때 이연법인세부채가 발생하는 경우

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세부채가 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 가산할 일시적차이 로서 동 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있고 예측가능한 미래에 일시적차이 가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우

또한 다음의 경우를 제외하고는 차감할 일시적차이, 미사용 세액공제와 세무상결손금이 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우 이연법인세자산을 인식하고 있습니다.

ㆍ자산 또는 부채를 최초로 인식하는 거래로서 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회 계이익이나 과세소득에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 이연법인세자산이 발생 하는 경우

ㆍ종속기업, 관계기업 및 조인트벤처에 대한 투자지분과 관련한 차감할 일시적차이 로서 동 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높지 않거나 동 일시적 차이가 사용될 수 있는 과세소득이 발생할 가능성이 높지 않은 경우

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하며 이연법인세자산의 일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지않다면 이연법인세자산의 장부금액을 감액시키고 있습니다. 또한 매 보고기간말마다인식되지 않은 이연법인세자산에 대하여 재검토하여, 미래 과세소득에 의해 이연법인세자산이 회수될 가능성이 높아진 범위까지 과거 인식되지 않은 이연법인세자산을인식하고 있습니다.

이연법인세자산 및 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다.

당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 당기법인세와 이연법인세는 당기손익 이외의 항목으로 인식하고 있습니다. 이연법인세 항목은 해당 거래에 따라서 기타포괄손익으로 인식하거나 자본에 직접 반영하고 있습니다.

사업결합의 일부로 취득한 세무상 효익이 그 시점에 별도의 인식기준을 충족하지 못하였으나 취득일에 존재하는 사실과 상황에 대한 새로운 정보의 결과 측정기간 동안 인식된 경우에는 해당 이연법인세효익을 인식하고 있습니다. 인식된 취득 이연법인세효익은 취득과 관련된 영업권의 장부금액을 감소시키는데 적용되며 영업권의 장부금액이 영(0)인 경우에는 남아 있는 이연법인세효익을 당기손익으로 인식하고 있습니다.

당사는 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있고 이연법인세자산과 이연법인세부채가 동일한 과세대상기업과 동일한 과세당국과 관련이 있는 경우에만 이연법인세자산과 이연법인세부채를 상계하여 표시하고 있습니다.

3.16 정부보조금정부보조금은 보조금의 수취와 부수되는 조건의 이행에 대한 합리적인 확신이 있는 경우에 인식하고 있습니다. 수익관련보조금은 보조금으로 보전하려 하는 관련원가와대응시키기 위해 필요한 기간에 걸쳐 체계적인 기준에 따라 보조금을 수익으로 인식하며 자산관련보조금은 이연 수익으로 인식하여 관련 자산의 내용연수동안 매년 동일한 금액을 수익으로 인식하고 있습니다.

당사는 비화폐성자산을 보조금으로 수취한 경우 자산과 보조금을 명목금액으로 기록하고 관련자산의 추정내용연수에 걸쳐 정액으로 손익계산서에 수익으로 인식하고 있습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 대여금 혹은 유사한 지원을 제공받은 경우 낮은 이자율로 인한 효익은 추가적인 정부보조금으로 인식하고 있습니다.

4. 중요한 회계적 판단, 추정 및 가정
당사의 경영진은 재무제표 작성시 보고기간말 현재 수익, 비용, 자산 및 부채에 대한 보고금액과 우발부채에 대한 주석공시사항에 영향을 미칠 수 있는 판단, 추정 및 가정을 하여야 합니다. 그러나 이러한 추정 및 가정의 불확실성은 향후 영향을 받을 자산 및 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있습니다.

다음 회계연도내에 자산과 부채의 장부금액에 중요한 조정을 유발할 수 있는 중요한 위험을 내포한 보고기간말 현재의 미래에 대한 중요한 가정 및 추정의 불확실성에 대한 기타 주요 원천은 다음과 같습니다. 가정 및 추정은 재무제표를 작성하는 시점에 입수가능한 변수에 근거하고 있습니다. 현재의 상황과 미래에 대한 가정은 시장의 변화나 당사의 통제에서 벗어난 상황으로 인해 변화할 수 있습니다. 그러한 변화가 발생시 이를 가정에 반영하고 있습니다.4.1 비금융자산의 손상매 보고기간말에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재여부를 평가합니다. 영업권과 비한정내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영진은 해당자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다. 4.2 이연법인세자산세무상결손금이 사용될 수 있는 미래과세소득의 발생가능성이 높은 경우 그 범위 안에서 미사용 세무상결손금에 대하여 이연법인세자산을 인식합니다. 당사의 경영진은향후 세금전략과 세무이익의 발생시기 및 수준에 근거하여 인식가능한 이연법인세자산 금액을 결정하기 위하여 주요한 판단을 수행합니다. 4.3 금융상품의 공정가치활성시장이 없는 금융상품의 공정가치는 현금흐름할인법을 포함한 평가기법을 적용하여 산정하였습니다. 이러한 평가기법에 사용된 입력요소에 관측가능한 시장의 정보를 이용할 수 없는 경우 공정가치의 산정에 상당한 추정이 요구됩니다. 이러한 판단에는 유동성위험, 신용위험, 변동성 등에 대한 입력변수의 고려가 포함됩니다. 이러한 요소들에 대한 변화는 금융상품의 공정가치에 영향을 줄 수 있습니다.

5. 현금및현금성자산

및 단기금융상품
당반기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산 및 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기말
전기말

현금성자산(요구불예금)
4,667,649
3,005,469

단기금융상품
1,300,000
500,000

합계
5,967,649
3,505,469

상

기 현금성자산은 만기가 짧고 현행시장이자율을 반영하는 변동이자율조건으로서 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 아니합니다.

6. 매출채권

6.1 매출채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 당반기말과 전기말 현재 총액 기준에 의한 매출채권 및 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

매출채권
4,009,676
3,139,013

대손충당금
(488,005)
(464,051)

합계
3,521,671
2,674,962

6.2 당반기 및 전반기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
464,051
253,527

대손상각비
23,954
67,566

기말
488,005
321,093

6.3 당반기말 및 전기말 현재 매출채권의 연령별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

연체되지 않은 채권
3,716,488
2,674,962

6개월 미만
3,520,375
2,358,013

12개월 미만
169,142
278,662

1년 이상
26,971
38,287

손상채권
293,188
464,051

6개월 미만
-
139,880

12개월 미만
150,675
91,345

1년 이상
142,513
232,826

합계
4,009,676
3,139,013

7. 기타
채
권

7.1 당반기말 및 전기말 현재 기타채권 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

유 동
비유동
유 동
비유동

대여금
156,500
1,747,900
21,500
1,732,330

미수수익
3,325
-
3,975
-

미수금
-
-
-
-

임차보증금
-
2,886,700
-
2,710,700

기타보증금
-
131,265
-
61,265

합계
159,825
4,765,865
25,475
4,504,295

7.2
상기 기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 표시되었는 바, 당반기말과 전기말 현재 총액 기준에 의한 금액과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
총 채권액
대손충당금
현재가치할인차금
순장부금액

단기대여금
156,500
-
-
156,500

미수수익
3,325
-
-
3,325

미수금
793,556
(793,556)
-
-

장기대여금
2,217,638
(432,823)
(36,915)
1,747,900

임차보증금
2,886,700
-
-
2,886,700

기타보증금
131,265
-
-
131,265

합계
6,188,984
(1,226,379)
(36,915)
4,925,690

<전기말>
(단위:천원)

구분
총 채권액
대손충당금
현재가치할인차금
순장부금액

단기대여금
21,500
-
-
21,500

미수수익
3,975
-
-
3,975

미수금
793,556
(793,556)
-
-

장기대여금
2,227,637
(432,823)
(62,484)
1,732,330

임차보증금
2,710,700
-
-
2,710,700

기타보증금
61,265
-
-
61,265

합계
5,818,633
(1,226,379)
(62,484)
4,529,770

7.3 당반기 및 전기 중 기타채권에 대한 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전반기

기초금액
1,226,379
1,121,194

설정액
-
-

기말금액
1,226,379
1,121,194

8. 재고자
산

당반기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

상품
203,481
156,167

평가손실충당금
-
(751)

합계
203,481
156,918

9. 기타유동자
산

당반기말 및 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

선급금
5,826,567
7,479,171

선급비용
2,019
1,114

합계
5,828,586
7,480,285

10. 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

10.1 당반기말 및 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

비시장성지분증권:

상하이노터스유한회사
19
19.00
31,211
24,643
24,643

(주)큐베스트바이오
10,000
1.29
120,000
70,420
70,420

(주)에빅스젠
5,000
1.09
500,000
498,850
498,850

(주)피엔브이
24,672
18.14
291,006
320,736
320,736

(주)인벤티지랩
25,000
0.49
200,000
48,212
48,212

주식회사 엑소코바이오
30,769
0.20
199,999
74,996
74,996

소계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

합계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

<전기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

비시장성지분증권:

상하이노터스유한회사
19
19.00
31,211
24,643
24,643

(주)큐베스트바이오
10,000
1.29
120,000
70,420
70,420

(주)에빅스젠
5,000
1.09
500,000
498,850
498,850

(주)피엔브이
24,672
18.14
291,006
320,736
320,736

(주)인벤티지랩
25,000
0.49
200,000
48,212
48,212

주식회사 엑소코바이오
30,769
0.20
199,999
74,996
74,996

소계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

합계
1,342,216
1,037,857
1,037,857

10.2 당반기 및 전반기 중 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 변동은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당반기
전반기

기초
1,037,857
88,572

취득
-
867,981

처분
-
-

평가
-
-

기말금액
1,037,857
956,553

11. 당기손익-공정가치측정금융자산
11.1 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

<당반기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

기계설비건설공제조합
100
-
95,231
95,928
95,928

(주)넥스트바이오메디컬
36,510
2.05
784,965
638,158
638,158

신한생명보험(주)
-
-
231,000
229,068
229,068

합계
1,111,196
963,154
963,154

<전기말>
(단위:천원)

구분
주식수
지분율(%)
취득원가
공정가치
장부금액

기계설비건설공제조합
100
-
95,231
95,928
95,928

(주)넥스트바이오메디컬
46,510
2.61
999,965
812,948
812,948

신한생명보험(주)
-
-
213,000
211,068
211,068

합계
1,308,196
1,119,944
1,119,944

11.2 당반기 및 전반기 중 당기손익-공정가치측정금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
1,119,944
272,231

취득
18,000
-

처분
(174,790)
-

평가
-
-

기말금액
963,154
272,231

12. 관계기업투자
12.1 당반기말 및 전기말 현재 관계기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

관계기업명
소재지
주요영업활동
당반기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)
장부금액

포스트바이오(주)
한국
동물용 진단키트 개발업
49.00
-
49.00
-

(주)노덴스코리아
한국
동물용 사료 및 조제식품 제조업
19.79
-
19.79
-

12.2 당반기 및 전반기 중 관계기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
-
285,000

취득
-
-

처분
-
-

평가
-
-

기말금액
-
285,000

13. 종속기업투자

13.1 당반기말 및 전기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

종속기업명
소재지
주요영업활동
당반기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)
장부금액

(주)새론바이오
한국
실험용 동물유통업
55.0
533,500
55.0
533,500

브이에스팜(주)
한국
동물 의약품 유통업
61.2
1,315,800
61.2
1,315,800

합계
1,849,300

1,849,300

13.2 당반기 및 전반기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
1,849,300
1,849,300

취득
-
-

출자전환
-
-

대체
-
-

기말
1,849,300
1,849,300

14. 유형자산

14.1 당반기 및 전반기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위:천원)

구분
토지
건물
구축물
기타유형자산
건설중인자산
합 계

취득원가:

기초금액
8,881,323
871,839
2,447,179
2,073,108
6,760,188
21,033,637

취득금액
(216,785)
(68,686)
927,940
473,935
2,535,373
3,651,777

대체
-
-
435,900
142,155
(578,055)
-

기말금액
8,664,538
803,153
3,811,019
2,689,198
8,717,506
24,685,415

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-
(144,869)
(1,509,228)
(1,130,089)
-
(2,784,186)

감가상각비
-
(20,937)
(260,404)
(193,458)
-
(474,799)

기말금액
-
(165,806)
(1,769,632)
(1,323,547)
-
(3,258,985)

순장부금액:

기초금액
8,881,323
726,970
937,951
943,019
6,760,188
18,249,451

기말금액
8,664,539
637,347
2,041,387
1,365,651
8,717,506
21,426,430

<전반기>
(단위:천원)

구분
토지
건물
구축물
기타유형자산
건설중인자산
합 계

취득원가:

기초금액
2,751,689
871,839
2,446,079
1,696,167
-
7,765,774

취득금액
6,129,634

1,100
172,489
854,086
7,157,309

대체
-
-
-
-
-
-

기말금액
8,881,323
871,839
2,447,179
1,868,656
854,086
14,923,083

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-
(57,685)
(637,351)
(566,335)
-
(1,261,371)

감가상각비
-
(65,208)
(661,744)
(413,857)
-
(1,140,809)

기말금액
-
(122,893)
(1,299,095)
(980,192)
-
(2,402,180)

순장부금액:

기초금액
2,751,689
929,524
3,083,430
2,262,502
-
9,027,145

기말금액
8,881,323
748,946
1,148,084
888,464
854,086
12,520,903

15. 무
형자산
당반기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
소프트웨어

취득원가:

기초금액
-

취득금액
14,100

대체
-

분기말금액
14,100

감가상각누계액 및 손상차손누계액:

기초금액
-

감가상각비
(1,343)

기말금액
(1,343)

순장부금액:

기초금액
-

기말금액
12,757

16. 사용권자산

(1) 당사는 일부 유형자산에 대해 취소 불가능한 리스계약을 체결했으며, 리스기간은2020~2023년입니다. 당반기 중 사용권자산 장부금액의 변동은 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구분
기초(회계변경)
취득
감가상각
기말

구축물
-
122,021
(5,305)
116,716

기타유형자산
549,731
25,203
(117,092)
457,842

합계
549,731
147,224
(122,397)
574,558

(2) 당반기 중 리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구분
당반기

사용권자산의 감가상각비
122,397

리스부채에 대한 이자비용(금융비용에 포함)
9,355

단기리스료
13,571

단기리스가 아닌 소액자산 리스료
6,506

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료
6,167

당반기 중 리스의 총 현금유출은 151,542천원입니다.

17. 리스부채
(1) 전기말 공시된 운용리스약정과 최초 적용일 현재 인식된 리스부채와의 관계는 다음과 같습니다

(단위: 천원
)

구 분
당기초

전기말 운용리스 약정
612,179

최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율을 사용한 할인액
(28,382)

(조정) 단기리스 및 소액자산리스 예외규정 적용
(34,066)

최초 적용일 현재 인식된 리스부채
549,731

인식된 리스부채의 유동분류

유동 리스부채
197,351

비유동 리스부채
352,380

합계
549,731

리스계약에 대한 사용권자산을 리스부채와 동일한 금액에 전기말 현재 재무상태표에인식된 리스와 관련하여 선급하거나 미지급한 리스료 금액을 조정하여 측정하였습니다. 최초 적용일 현재 사용권자산의 조정이 요구되는 손실부담리스는 없습니다.

(2) 재무상태표에 인식된 금액리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다
.

(단위: 천원
)

구분
당반기말

사용권자산

구축물
116,716

기타유형자산
457,842

소계
574,558

리스부채

유동
264,235

비유동
323,694

소계
587,929

당반기 중 증가된 사용권자산은 147,224천원입니다.

18. 담보제공자산 및
사
용
제한예금

(1) 당반기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
담보설정금액
차입금종류
차입금액
담보권자

토지 및 건물
3,600,000
장기차입금
3,000,000
KEB하나은행

토지 및 건물
3,600,000
장기차입금
2,690,000
신한은행

당기손익-공정가치측정금융자산(주1)
95,231
지급보증
-
기계설비건설공제조합

(주1) 당사는 기계설비건설공제조합으로부터 999,926천원의 지급보증을 제공받고 있으며, 해당지급보증에 대하여 기계설비건설공제조합에 대한 출자금을 담보로 제공하고 있습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 예금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

계정과목
예금종류
금융기관명
사용제한내용
금액

당반기말
전기말

현금및현금성자산
보통예금
국민은행
임직원 불입금(주1)
13,649
13,649

단기금융상품
정기예금
기업은행
질권설정
500,000
500,000

합계
513,649
513,649

(주1) 상기 사용이 제한된 보통예금은 임직원 급여에서 일정 부분 공제되어 당사의 계좌로 불입되는 금액으로 당사의 자의로 사용이 불가능 하며 임직원의 경조사비 등에 사용되는 금액입니다.

19. 기타채
무

(1) 당반기말 및 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
1,143,584
-
504,852
-

미지급비용
165,157
-
120,539
-

금융보증부채
300,000
-
300,000
-

리스부채
264,235
323,694
-
-

합계
1,872,976
323,694
925,391
-

(2) 당반기 및 전반기 중 금융보증부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

기초
300,000
324,220

증가
-
-

감소
-
-

기말
300,000
324,220

당사는 전기중 관계기업인 포스트바이오(주)가 기업은
행과 체결한 차입약정에 100%한도의 지급보증하기로 하는 약정을 제공하였습니다
(주석
33
참조)
. 당사는 동약정에 대하여 보고기간말의 현재의무를 이행하기 위하여 필요한 지출에 대한 최선의 추정치 상당액을 금융보증부채로 계상하였습니다.

20. 기타유동부채

당반기말 및 전기말 현재 기타부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기말
전기말

예수금
137,161
154,861

선수금
6,543,586
6,887,974

부가세예수금
-
196,418

합계
6,680,747
7,239,253

21. 차입금

21.1 당반기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 없습니다.

21.2 당반기말 및 전기말 현재 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

차입처
내역
이자율(%)
당반기말
전기말

하나은행
시설자금
2.20
3,000,000
3,000,000

신한은행
시설자금
2.50
2,690,000
-

차감: 유동성대체
-
-

차감계
5,690,000
-

당반기말 현재 회사는 차입금 관련하여 유형자산을 담보로 제공하고 있으며(주석 18참조), 대표이사의 연대보증을 제공받고 있습니다
(
주석 34참조)
.

22

. 전
환
상환우선주
22.1 당반기말 및 전기말 현재 우선주부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
차입처
당반기말
전기말

제3차 전환상환우선주
신한금융투자
3,323,521
3,427,210

제4차 전환상환우선주
타임폴리오
242,092
1,107,185

합계
3,565,613
4,534,395

22.2 당반기말 현재 회사가 발행한 의결권이 있는 참가적, 누적적 전환상환우선주의 세부 내역은 다음과 같습니다.

구분
내역

제3차 전환상환우선주

신주의 종류
기명식 전환상환우선주식

의결권 여부
의결권부 우선주 530,300주

신주의 발행주식수(액면금액)
483,300주(100원)

총주식발행금액(주당발행금액)
7,000백만원(13,200원)

발행일자(만기)
2017년 8월 11일(10년)

상환권자
인수인(신한금융투자(주))

상환가액
총발행가액 + 연 3.9%의 지급이자 - 기지급된 배당금

조기상환청구권
발행일로부터 2년 6개월 ~ 10년

전환권자
인수인(신한금융투자(주))

전환청구기간
발행일 ~ 10년

전환비율
우선주 1주당 보통주 1주

전환가격 조정 : 투자기업의 IPO시 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "기업공개시 공모가격의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다. 투자기업이 타법인과 합병하는 경우 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "투자기업의 주당 합병가액의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다.

우선주배당율
액면가 기준 연 2%

전환권의 분류
자본

상환권의 분류
부채

구분
내역

제4차 전환상환우선주

신주의 종류
기명식 전환상환우선주식

의결권 여부
의결권부 우선주 227,250주

신주의 발행주식수(액면금액)
46,153주(100원)

총주식발행금액(주당발행금액)
3,000백만원(13,200원)

발행일자(만기)
2017년 8월 11일(10년)

상환권자
인수인(타임폴리오)

상환가액
총발행가액 + 연 1.0%의 지급이자 - 기지급된 배당금

조기상환청구권
발행일로부터 2년 6개월 ~ 10년

전환권자
인수인(타임폴리오)

전환청구기간
발행일 ~ 10년

전환비율
우선주 1주당 보통주 1주

전환가격 조정 : 투자기업의 IPO시 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "기업공개시 공모가격의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다. 투자기업이 타법인과 합병하는 경우 전환가격은 "본건 우선주 인수가액(또는 직전 전환가격)"과 "투자기업의 주당 합병가액의 100% 중 낮은 가격으로 조정한다.

우선주배당율
액면가 기준 연 2%

전환권의 분류
자본

상환권의 분류
부채

22.3 당반기말 및 전기말 현재 복합내재파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

조기상환청구권
2,997,893
4,350,843

회사는 전환상환우선주 관련 복합내재파생상품을 부채로 인식하여 당반기 중 평가손실을 60,787천원 인식하였습니다.

22.4 당반기말 및 전기말 현재 자본으로 인식한 전환권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

전환권
1,532,424
4,636,183

23. 확정기여제도

당반기 및 전반기 중 확정기여제도 등과 관련하여 회사가 인식한 비용은 각각 154,645천원 및 91,603천원입니다.

24.
자본금과 자본잉여금

24.1 당반기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수(*)
20,000,000
20,000,000

주당금액
100
100

보통주발행주식수(*)
6,456,092
6,165,250

우선주발행주식수
529,453
757,550

보통주자본금
645,609
616,525

(*) 전기와 당반기 중 주식분할과 증자로 인하여 주식수가 변경되었습니다. 한편, 당사는 당반기말 및 전기말 현재 전환상환우선주를 부채로 분류하고 있습니다.24.2 당반기 및 전반기 중 자본금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기초
616,525
605,525

전환권 행사
22,810
-

증자
6,275
11,000

기말
645,610
616,525

24.3 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

주식발행초과금
6,792,348
2,160,543

24.4 당반기 및 전반기 중 자본잉여금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기
전반기

기초
2,160,543
931,911

전환권 행사
4,318,080
-

증자
313,725
1,228,632

기말
6,792,348
2,160,543

25. 기
타

자본
당반기말 및 전기말 현재 기타자본의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

전환권대가
1,532,424
4,636,183

주식선택권
210,405
209,980

기타포괄손익
(189,631)
(189,631)

합계
1,553,198
4,656,532

26. 이익잉여금

26.1 당반기말 및 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당반기말
전기말

법정적립금(주1)
5,000
5,000

미처분이익잉여금
15,647,341
12,595,072

합 계
15,652,341
12,600,072

(주1) 법정적립금은 이익준비금으로서 상법상 회사는 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기에 금전에 의한 이익배당액의 10%이상을 이익준비금으로 적립하도록 규정되어 있으며, 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며, 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

27. 영업수익

당반기 및 전반기 중 영업수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

용역매출
12,007,610
9,126,078

기타매출
2,180,553
925,811

합계
14,188,163
10,051,889

28. 영업비용

당반기 및 전반기 중 영업비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

상품 매입
746,901
289,574

재고자산의 증감
(46,563)
(279,295)

급여
1,794,870
1,762,843

주식보상비용
425
-

퇴직급여
154,645
91,603

복리후생비
263,825
137,215

여비교통비
31,509
18,890

접대비
92,432
80,270

통신비
1,778
3,386

수도광열비
36,995
16,642

전력비
155,621
129,051

세금과공과금
82,026
48,091

감가상각비
587,587
395,268

지급임차료
15,725
18,999

수선비
1,629
4,910

보험료
134,211
63,331

차량유지비
49,310
172,802

경상연구개발비
344,399
622,068

운반비
131,587
5,093

교육훈련비
5,520
5,359

도서인쇄비
3,714
1,106

회의비
973
649

포장비
1,223
-

사무용품비
-
383

소모품비
47,265
21,606

지급수수료
255,981
197,881

보관료
25,423
-

광고선전비
21,710
7,130

대손상각비
23,954
67,566

무형자산상각비
1,343
-

외주비
5,431,370
4,148,991

연구소모품비
1,262,493
594,743

잡비
4,636
1,975

합계
11,664,517
8,628,130

29. 기타수익 및 기타비용

당반기 및 전반기 중 기타수익 및 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

기타수익

수입임대료
1,500
5,560

잡이익
47,372
1,469

소계
48,872
7,029

기타비용

기부금
750
-

기타의대손상각비
377,926
-

무형자산손상차손
-
300,000

잡손실
33,958
4,546

소계
412,634
304,546

30. 금융수익 및 금융비용

당반기 및 전반기 중 금융수익 및 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
당반기
전반기

금융수익

이자수익
55,362
46,897

외화환산이익
620
-

당기손익-공정가치측정금융자산처분손익
225,210
-

파생상품거래이익
1,413,737
-

소계
1,694,929
46,897

금융비용

이자비용
342,227
26,455

파생상품평가손실
60,788
-

소계
403,015
26,455

31. 주당이익

31.1 기본주당이익기본주당이익은 당사의 보통주소유주에게 귀속되는 반기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 계산되었습니다. 회사는 전기중 보통주 1주를 50주로 액면분할하였습니다.

당반기 및 전반기의 기본주당순이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원
, 주)

내 역
당반기
전반기

반기순이익
3,052,269,025
958,514,589

가중평균유통보통주식수(주1)
6,267,562
6,116,023

기본주당순이익
487
157

(주1) 가중평균유통보통주식수 계산 내역

당반기
전반기

내역
주식수(주)
가중치(일)
적수
내역
주식수(주)
가중치(일)
적수

기초
6,165,250
39
240,444,750
기초
6,055,250
81
490,475,250

기중증감
6,255,250
68
425,357,000
기중증감
-
-
-

"
6,227,995
40
249,119,800
"
-
-
-

"
6,456,092
34
219,507,128
"
6,165,250
100
616,525,000

소계

1,134,428,678
소계

1,107,000,250

일수
÷ 181
일수
÷ 181

가중평균유통보통주식수
6,267,562
가중평균유통보통주식수
6,116,023

31.2 희석주당이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환상환우선주와 주식선택권이 있습니다.
당반기와 전반기의 희석주당순이익 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원
, 주)

내 역
당반기
전반기

희석주당이익에 계산에 사용된 이익
3,293,349,122
999,121,027

기본주당이익 계산에 사용된 이익
3,052,269,025
958,514,589

전환상환우선주에 대한 세후 이자비용
241,080,097
-

주식선택권에 대한 세후 주식기준보상
-
40,606,438

희석주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식
6,442,070
6,581,373

기본주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식수
6,267,562
6,116,023

전환상환우선주
529,453
-

주식선택권
402,605
465,350

희석주당손익
424
146

32. 현금흐름표

당반기 및 전반기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

1. 반기순이익
3,052,269
958,515

2. 조정항목
109,081
982,623

이자비용
342,227
26,455

법인세비용
399,530
188,171

유형자산감가상각비
597,197
395,268

무형자산감가상각비
1,343
-

대손상각비
23,954
67,566

기타의대손상각비
377,926
-

파생상품평가손실
60,788
-

당기손익-공정가치측정금융자산처분손익
(225,210)
-

무형자산손상차손
-
300,000

주식보상비용
425
52,060

이자수익
(55,362)
(46,897)

파생상품거래이익
(1,413,737)
-

3. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동
577,573
(2,466,642)

매출채권
(870,664)
(641,480)

미수금
-
5,348

선급금
1,274,678
(2,447,582)

선급비용
(905)
823

매각예정비유동자산
-
325,000

상품
(46,564)
(279,294)

매입채무
359,442
(809,707)

미지급금
352,931
(480,247)

미지급비용
67,160
6,529

예수금
(17,700)
(96,155)

선수금
(344,387)
2,206,919

부가세예수금
(196,418)
(256,796)

4. 합 계(1+2+3)
3,738,923
(525,504)

33. 특수관계자거래

33.1 당반기말 및 전기말 현재 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구분
당반기말
전기말

종속기업
(주)새론바이오
(주)새론바이오

브이에스팜(주)
브이에스팜(주)

관계기업
포스트바이오(주)
포스트바이오(주)

(주)노덴스코리아
(주)노덴스코리아

기타특수관계자
로얄에이알씨(주)
로얄에이알씨(주)

(주)노터스생명과학
(주)노터스생명과학

주요 경영진
주요 경영진

33.2 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
회사명
당반기
전반기

매출 등
매입 등
매출 등
매입 등

종속기업
(주)새론바이오
46,389
457,379
48,392
265,630

브이에스팜(주)
5,465
169,265
5,080
144,942

관계기업
포스트바이오(주)
65,719
40,300
14,534
40,359

(주)노덴스코리아
42,574
3,003
68,080
34,786

기타의특수관계자
로얄에이알씨(주)
-
35,400
-
35,700

(주)노터스생명과학
-
-
672
-

합계
160,147
705,347
136,758
521,417

33.3 당반기말 및 전기말 현재 특수관계자에 대한 중요한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구분
회사명
당반기말
전기말

채권 등
채무 등
채권 등
채무 등

종속기업
(주)새론바이오
-
85,606
5,639
76,981

브이에스팜(주)
-
85,724
300,000
22,003

관계기업
포스트바이오(주)
61,133
37,681
396,631
20,438

(주)노덴스코리아
44,772
176
703,498
101,129

기타의특수관계자
로얄에이알씨(주)
807
19,470
807
-

주요경영진
1,000,000
-
1,000,000
-

합계
1,106,712
228,657
2,406,575
220,551

당반기말 현재 특수관계자에 대한 매출채권과 관련하여
7,966천원의
대손충당금 및 포스트바이오(주)에 대한 대여금과 관련하여 327,638천원의 대손충당금을 설정하고
있으며 노덴스코리아의 대여금과 관련하여 대손충당금 105,185천원, 현재가치할인차금 36,915천원을 설정하고 있습니다.

33.4 당반기 및 전기 중 특수관계자와의 주요 자금거래는 다음과 같습니다.

<당반기>
(단위:천원)

구분
회사명
자금대여 거래
출자 (지분투자)

대여
회수

관계기업
(주)노덴스코리아
-
10,000
-

합계
-
10,000
-

<전기>
(단위:천원)

구분
회사명
자금대여 거래
출자 (지분투자)

대여
회수

종속기업
(주)새론바이오
200,000
215,000
-

브이에스팜(주)
300,000
-
-

관계기업
(주)노덴스코리아
-
100,000
-

합계
500,000
315,000
-

33.5
당사는 기업활동의 계획, 운영, 통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기부등본상에

등재되어

있는

사내
이사
를

주요

경영진으로

판단하였으며, 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

구 분
당반기
전반기

단기급여
238,928
238,017

퇴직급여
19,911
18,895

합계
258,839
256,912

33.6 당반기말 현재 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 담보 및 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계자 구분
내역
제공받은회사
지급보증액
지급보증기간

관계기업
지급보증
포스트바이오(주)
550,000
2019.05.21~2021.05.21

33.7 당반기말 현재 특수관계자가 당사를 위해 제공하고 있는 담보 및 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

제공받은내용
관련채무

구분
제공자
보증금액
종류
금액
담보권자

지급보증
대표이사
3,000,000
시설자금
3,000,000
하나은행

33.8 당사는 특수관계자인 대표이사를 위하여 매달 3,000천원의 사망보험금을 납부하고 있습니다.

34. 우발부채 및 약정사항

당반기말 현재 금융기관 여신한도약정은 다음과 같습니다.

(단위: 천원
)

약정내용
금융기관
약정한도액
사용액
담보
보증

시설자금대출
신한은행
2,690,000
2,690,000
토지, 건물
-

시설자금대출
KEB하나은행
3,600,000
3,000,000
토지, 건물
대표이사 연대보증

한편, 당사는 서울보증보험으로부터 1,233,593천원의 이행보증을 제공받고 있으며 기계설비건설공제조합으로부터 999,926천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

35. 지급보증
당사는 관계기업에 대해서만 지급보증을 제공하
고 있습니다
(
주석 33 참조)
.

36. 회계정책 변경효과

당사는 전기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 동 기준서의 적용으로 최초 적용일(전기초)인 2018년 1월 1일 현재 재무상태표에 반영한 수정 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
2017.12.31 수정전(A. 종전 회계기준에 따른 금액, 주1)
2018.01.01 수정후(B. K-IFRS 제1115호 따른 금액)
증감(B-A)

유동자산
18,089,552
19,085,356
995,804

비유동자산
12,353,698
12,353,698
-

자산
30,443,250
31,439,054
995,804

유동부채
6,440,959
7,545,184
1,104,225

비유동부채
8,155,521
8,155,521
-

부채
14,596,481
15,700,706
1,104,225

이익잉여금
9,567,793
9,459,372
(108,421)

자본
15,846,769
15,738,348
(108,421)

(주1) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무

이전 기준에서는 진행기준으로 인식하였던 연구시설구축사업의 도급계약 조건을 분석한 결과, 변경된 기준서를 적용했을 경우에는 용역수행 경과에 따른 진행율을 합리적으로 계산할 수 없다고 판단하여 완성기준으로 수익인식을 변경하였습니다. 이러한 기준의 변경으로 전기초 유동자산 996백만원, 부채 1,104백만원 및 이익잉여금 효과(-)108백만원 인식되었습니다. 당사는 해당 기준서 변경 관련하여 실무적 간편법을 적용하여 전기초의 이익잉여금에 그 효과를 반영하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
(1) 재무제표 재작성 등재무제표 재작성 등에 관한 사항은 본 보고서의 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 35. 회계정책 변경효과" 및 "Ⅳ. 감사인의 감사의견 등 - 가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견" 부분을 참고하시기 바랍니다.(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도 당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.(3) 자산유동화 관련 자산매각의 회계처리 및 우발채무당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항기타 재무제표 작성 등에 관한 사항은 본 보고서의 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 2. 재무제표 작성기준" 부분을 참고하시기 바랍니다.

나. 대손충당금 설정현황
(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위: 천원
)

구 분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금

설정률

제 8기 반기2019년
매출채권
5,621,744
646,301
11.50%

미수금
826,144
793,556
96.06%

장기대여금
2,417,638
432,823
17.90%

합계
8,865,526
1,872,680
21.12%

제 7기2018년
매출채권
4,361,370
602,580
13.82%

미수금
797,131
793,556
99.55%

장기대여금
2,127,638
432,823
20.34%

합계
7,286,140
1,828,959
25.10%

제 6기2017년
매출채권
3,388,479
355,648
10.50%

미수금
818,962
793,556
96.90%

장기대여금
1,037,638
327,638
31.58%

합계
5,245,079
1,476,841
28.16%

제 5기2016년
매출채권
2,659,895
247,785
9.32%

미수금
913,502
765,947
83.85%

장기대여금
-
-
-

합계
3,573,397
1,013,732
28.37%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위: 천원
)

구 분
제 8기 반기 2019년
제 7기 2018년
제 6기 2017년
제 5기 2016년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
1,828,959
1,476,841
1,013,732
823,257

2. 순대손처리액(①+②+③)
-
-
-
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-
-

③ 기타증감액
-
-
-
-

3. 회계정책의 변경 효과
-
-
-
-

4. 대손상각비 계상(환입)액
352,118
352,118
463,109
190,475

5. 기말 대손충당금 잔액합계
1,872,680
1,828,959
1,476,841
1,013,732

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정방침① 당사는 개별적인 손상검사 및 집합적인 손상검사를 수행하고 있습니다. 개별적으로 유의적인 채권의 경우 우선적으로 손상발생의 객관적인 증거가 있는지 개별적으로 검토하며, 유의적이지 않은 채권의 경우 개별적으로 또는 집합적으로 검토합니다.개별적으로 검토한 채권에 손상발생의 객관적인 증거가 없다면, 그 채권의 유의성에 관계없이 유사한 신용위험의 특성을 가진 채권의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토합니다. 개별적으로 손상검토를 하여 손상차손을 인식하거나 기존 손상차손을 계속 인식하는 경우, 해당 채권은 집합적인 손상검토에 포함하지 아니합니다.② 당사는 매출채권 등 받을 채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 과거의 대손경험율과 회수가 어려운 채권에 대해서는 실금액을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.(4) 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위: 천원
)

구 분
정상채권
연체되었으나 손상되지 않은 채권
손상채권
합 계

6 개월미만
6개월 경과 ~ 1년 미만
1년이상

금액
5,328,555
4,997,194
226,294
105,067
293,188
5,621,743

구성비율
94.78%
88.89%
4.03%
1.87%
5.22%
100.00%

주) 상기 금액은 2019년 반기말 연결재무제표 금액입니다.

다. 재고자산 현황 등
(1) 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위: 천원
)

사업부문
계정과목
제 8기 반기 2019년
제 7기 2018년
제 6기 2017년
제 5기2016년

반려동물용품(쿠팡사업) 주1)
상품
203,481
156,918
-
-

브이에스팜(종속회사)
상품
778,619
848,966
613,858
867,473

새론바이오(종속회사)
상품
72,079
23,024
33,959
20,099

비고앤세이지코리아 주2)
상품
-
-
-
191,958

합 계
1,054,179
1,028,908
647,817
1,079,530

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
2.09%
2.35%
1.98%
5.53%

[재고자산합계 ÷기말자산총계×100]

재고자산회전율(회수)
2.8
3.1
2.7
-

[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]

주1) 지배회사의 2018년 신규사업으로 발생된 재고자산입니다.주2) 지배회사의 2017년 이후 중단사업으로 분류된 사업부문입니다.(2) 재고자산의 실사내역 등① 실사일자당사는 실시간으로 물류시스템(ERP)에서 재고가 유지관리되고 있으며, 내부관리절차에 의하여 관리되고 있는 재고자산의 정확성을 유지하기 위하여 주기적으로 재고현황을 실측하고 있습니다. 한편, 당사의 회계부서는 2017사업년도의 재무제표의 작성과 관련하여 2018.01.03에 재고에 대하여 표본추출하여 실사를 실시하였습니다. 대차대조표일과 실사일의 실사대상 재고자산 차이는 회계장부에 반영된 일자별 입출고 현황, 수불내역, 기말재고현황 등을 통해 확인하였으며, 기말현재 회사의 실재고자산과 회계장부와 일치하는 것으로 간주하였습니다.② 재고실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부 등재고실사는 회계부서의 주관하에 현업 해당 부서에서 수행하였으며, 각 사업년도 외부감사인 소속 공인회계사의 입회하에 실시하였습니다.③ 장기체화재고 등의 내역

(단위: 천원
)

사업부문
제 8기 반기 2019년
제 7기 2018년
제 6기2017년
제 5기 2016년

합 계
124,423
116,086
205,117
191,958

라. 공정가치평가 내역
(1) 공정가치 서열체계에 따른 분류공정가치 서열체계에 따른 분류에 관한 사항은 본 보고서의 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 3.중요한 회계정책" 부분을 참고하시기 바랍니다.(2) 유형자산의 공정가치와 평가방법 등유형자산의 공정가치와 평가방법 등에 사항은 본 보고서의 "III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 3.중요한 회계정책" 부분을 참고하시기 바랍니다.
마. 채무증권 발행실적 등
당사는 증권신고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 감사의견 등

가. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및 그 영향

감사인 지정

특기사항

제8기 반기
검토
신한회계법인
K-IFRS
-
-
-

제7기('18)

적정

신한회계법인

K-IFRS

-

O

(18.11.28)

-

제6기('17)

적정

한영회계법인

K-IFRS

주2)

O

(17.06.29)

-

제5기('16) 주1)

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

주1) 당사의 한국채택국제회계기준의 최초채택일은 2016년 1월 1일이며, 전환일은 2015년 1월 1일입니다.

주2) 2017년 감사보고서 상 비교표시되는 전기 2016년의 재무제표는 재작성되었으며, 재작성 사유 및 조정사항으로 인해 2016년 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

당사는 2015년 6월 30일 발행한 전환상환우선주에 대하여 최초 인식시 복합내재파생상품인 전환권 및 상환권의 최초 장부금액을 주계약인 우선주부채의 장부금액을 분리한 후의 잔여금액으로 인식하였습니다. 그러나 기업회계기준서 1039호 '금융상품' 문단 AG28에 따라 주계약의 최초 장부금액은 내재파생상품을 분리한 후의 잔여금액으로 인식하여야 합니다.

당사는 2016년 취득한 기계설비건설공제조합에 대한 출자금을 대여금및수취채권으로 인식하였습니다. 그러나 해당 출자금은 기업회계기준서 1039호 '금융상품' 문단9에 따른 지급금액이 확정되었거나 결정가능하며 활성시장에서 가격이 공시되지 않는 비파생금융자산이 아니므로 매도가능금융자산으로 인식되어야 합니다.

당사는 2013년부터 납부한 저축성보험상품에 대하여 기타자산으로 인식하였으며 이를 회계기간말일의 해지환급금으로 평가하고 평가손익을 당기손익으로 인식하였습니다. 그러나 해당 저축성보험상품은 기업회계기준서 1104호 '보험계약' 문단B18~21에 따라 계약의 실질이 보험계약이 아니므로 동 문단에 따라 금융상품으로 회계처리 해야 하며 단기매매목적이 없고 지급금액이 확정되지 않으며 동일 상품에 대한 활성시장의 공시가격이 없기 때문에 매도가능금융자산으로 분류되어야 합니다. 또한 매도가능금융자산으로 분류되는 경우 당해 금융자산의 후속측정은 공정가치이므로 공정가치의 정의에 따라 해지환급금이 아닌 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 거래에서 자산이 교환되거나 부채가 결제될 수 있는 금액으로 평가되어야 합니다.

따라서 당사는 동 오류사항을 2016년 재무제표에 반영하여 재작성하였습니다.

오류 조정의 영향을 받는 비교표시된 재무제표의 각 항목별 조정 금액은 다음과 같습니다.

1) 재무상태표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

주석

조정 전

조정 금액

조정 후

자산

비유동자산

11,026,292,952

5,339,087

11,031,632,039

장기기타채권

30,37

2,930,071,978

(50,603,940)

2,879,468,038

매도가능금융자산

12,30,36

-

186,603,940

186,603,940

기타자산

129,187,594

(129,187,594)

-

이연법인세자산

31

241,196,280

(1,473,319)

239,722,961

자산총계

16,852,002,280

5,339,087

16,857,341,367

부채

비유동부채

5,298,139,081

(549,567,955)

4,748,571,126

우선주부채

20,30,37

1,433,544,628

(549,567,955)

883,976,673

부채총계

9,051,598,878

(549,567,955)

8,502,030,923

자본

이익잉여금

24

4,970,050,348

554,907,042

5,524,957,390

자본총계

7,800,403,402

554,907,042

8,355,310,444

부채및자본총계

16,852,002,280

5,339,087

16,857,341,367

2) 포괄손익계산서의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

주석

조정 전

조정 금액

조정 후

영업이익

3,285,286,050

-

3,285,286,050

기타비용

28

737,091,081

(6,696,906)

730,394,175

기타자산평가손실

6,696,906

(6,696,906)

-

금융비용

29

288,049,272

(82,803,322)

205,245,950

이자비용

268,450,724

(82,803,322)

185,647,402

법인세차감전순이익

2,433,061,283

89,500,228

2,522,561,511

법인세비용

31

86,004,476

1,473,319

87,477,795

당기순이익

2,347,056,807

88,026,909

2,435,083,716

주당이익

기본주당순이익

32

23,471

880

24,351

희석주당순이익

32

19,991

194

20,185

3) 자본변동표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

가) 조정 전

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

500,000,000

-

2,622,993,541

3,122,993,541

(감사받지 아니한 재무제표)

주식보상비용

-

715,262

-

715,262

전환권 자본대체

-

2,329,637,792

-

2,329,637,792

당기순이익

-

-

2,347,056,807

2,347,056,807

2016.12.31

500,000,000

2,330,353,054

4,970,050,348

7,800,403,402

나) 조정금액

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

-

-

466,880,133

466,880,133

(감사받지 아니한 재무제표)

당기순이익

-

-

88,026,909

88,026,909

2016.12.31

-

-

554,907,042

554,907,042

다) 조정 후

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

500,000,000

-

3,089,873,674

3,589,873,674

(감사받지 아니한 재무제표)

주식보상비용

-

715,262

715,262

전환권 자본대체

-

2,329,637,792

-

2,329,637,792

당기순이익

-

-

2,435,083,716

2,435,083,716

2016.12.31

500,000,000

2,330,353,054

5,524,957,390

8,355,310,444

4) 현금흐름표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

조정 전

조정 금액

조정 후

투자활동으로 인한 현금흐름

(2,116,979,139)

-

(2,116,979,139)

투자활동으로 인한 현금유출액

(3,106,799,249)

-

(3,106,799,249)

보증금의 증가

989,603,940

(50,603,940)

939,000,000

매도가능금융자산의 취득

-

81,603,940

81,603,940

기타자산의 증가

31,000,000

(31,000,000)

-

나. 감사용역 체결현황

(단위 : 천원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제8기 반기(19)

신한회계법인

반기 별도/연결 재무제표 검토

제7기(18)

신한회계법인

별도/연결 재무제표 감사
75,000
515

제6기(17)

한영회계법인

연결 재무제표 재감사
180,000
2051

제6기(17)

한영회계법인

별도/연결 재무제표 감사
79,000
1765

제5기(16)

삼일회계법인

별도/연결 재무제표 감사
30,000
481

다. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위 : 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
보수
비고

제5기(16)
2016.11.09
내부회계구축
2016.11~2017.02
30,000
삼일회계법인

2. 연결재무제표에 대한 감사인 및 감사의견 등

사업연도

감사의견

감사인

채택회계기준

수정사항 및 그 영향

감사인 지정

특기사항

제8기('19)
검토
신한회계법인
K-IFRS
-
-
-

제7기('18)

적정

신한회계법인

K-IFRS

-

O

(18.11.28)

-

제6기('17)

(기초)한정

한영회계법인

K-IFRS

주1)

O

(17.06.29)

주1)

제5기('16)

적정

삼일회계법인

K-IFRS

-

-

-

주1) 2017년 외부감사인의 감사의견은 최초 발행된 2018년 3월 29일 감사보고서 상 의견거절 이었으나, 동년 10월 31일 재감사를 거쳐 한정의견으로 최종 공시된 바 있습니다. 비교표시된 2016년 연결재무제표는 재작성되었으며, 이 조정사항 중 경영진이 추정한 매출채권의 회수가능액 및 재고자산의 순실현가능가치가 사용 가능한 가장 신뢰성 있는 증거에 기초하였는지 여부에 대하여 외부감사인과의 이견이 발생하였습니다. 이에 외부감사인은 2017년 기초 매출채권 및 재고자산이 2017년 당해년도의 재무성과와 현금흐름의 결정에 영향을 미치기 때문에 손익계산서(또는 포괄손익계산서)에 보고된 연간 손익과 현금흐름표에 보고된 영업활동으로부터의 순현금흐름 중 대손상각비와 매출원가에 수정을 요하는 사항이 있는지 여부를 결정할 수 없었다고 판단, 한정의견을 표명하였습니다.

2017년 감사보고서 상 비교표시된 2016년 연결재무제표의 조정사항의 세부내역은 아래와 같습니다.

연결기업은 2015년 6월 30일 발행한 전환상환우선주에 대하여 최초 인식시 복합내재파생상품인 전환권 및 상환권의 최초 장부금액을 주계약인 우선주부채의 장부금액을 분리한 후의 잔여금액으로 인식하였습니다. 그러나 기업회계기준서 1039호 '금융상품' 문단 AG28에 따라 주계약의 최초 장부금액은 내재파생상품을 분리한 후의 잔여금액으로 인식하여야 합니다.

연결기업은 2016년 취득한 기계설비건설공제조합에 대한 출자금을 대여금및수취채권으로 인식하였습니다. 그러나 해당 출자금은 기업회계기준서 1039호 '금융상품'문단9에 따른 지급금액이 확정되었거나 결정가능하며 활성시장에서 가격이 공시되지 않는 비파생금융자산이 아니므로 매도가능금융자산으로 인식되어야 합니다.

연결기업은 2013년부터 납부한 저축성보험상품에 대하여 기타자산으로 인식하였으며 이를 회계기간말일의 해지환급금으로 평가하고 평가손익을 당기손익으로 인식하였습니다. 그러나 해당 저축성보험상품은 기업회계기준서 1104호 '보험계약' 문단B18~21에 따라 계약의 실질이 보험계약이 아니므로 동 문단에 따라 금융상품으로 회계처리 해야 하며 단기매매목적이 없고 지급금액이 확정되지 않으며 동일 상품에 대한 활성시장의 공시가격이 없기 때문에 매도가능금융자산으로 분류되어야 합니다. 또한 매도가능금융자산으로 분류되는 경우 당해 금융자산의 후속측정은 공정가치이므로 공정가치의 정의에 따라 해지환급금이 아닌 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 거래에서 자산이 교환되거나 부채가 결제될 수 있는 금액으로 평가되어야 합니다.

연결기업은 종속기업의 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산에 대하여 세법상 대손설정율을 적용하여 충당금을 설정하였습니다. 그러나 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산에 대하여는 기업회계기준서 1039호 '금융상품 인식과 측정' 문단64에 따라 개별적으로 유의적인 금융자산의 경우 우선적으로 손상발생의 객관적인 증거가 있는지를 검토하고 개별적으로 유의적이지 않은 금융자산의 경우 개별적으로 또는 집합적으로 검토를 하여야 합니다.

연결기업은 재고자산에 대하여 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은금액으로 평가하여야 합니다. 그러나 종속기업의 재고자산에 대해서 재고자산평가충당금이 계상되지 않았습니다. 기업회계기준서 1002호 '재고자산' 문단28~33에 따라 재고자산의 원가를 회수하기 어려울 것으로 판단되는 재고자산에 대해서 순실현가능가치를 재평가하여 재고자산을 인식하여야 합니다.

연결기업은 종속기업의 확정급여형 퇴직연금제도에 대하여 퇴직금추계액을 확정급여채무로 인식하였습니다. 그러나 확정급여제도에 대하여는 기업회계기준서 1019호문단57에 따라 예측단위적립방식을 이용하여 결정하여야 합니다.

연결기업은 주주총회에서 결의된 배당금을 부채로 인식하지 않았습니다. 그러나 주주총회에서 결의된 배당금은 미지급배당금으로 계상하여야 합니다.

따라서 연결기업은 동 오류사항을 2016년 재무제표에 반영하여 재작성하였습니다. 그에 따라 종속회사의 기초 자본에 변동이 있었고 그로 인해 영업권과 비지배지분 역시 수정되었습니다.

오류 조정의 영향을 받는 비교표시된 연결재무제표의 각 항목별 조정 금액은 다음과 같습니다.

1) 재무상태표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

주석

조정 전

조정 금액

조정 후

자산

유동자산

9,052,746,235

(400,683,171)

8,652,063,064

매출채권

9,31,35,38

2,602,585,249

(190,474,947)

2,412,110,302

재고자산

11

1,079,530,929

(230,208,224)

849,322,705

기타유동자산

12

239,569,917

20,000,000

259,569,917

비유동자산

10,559,684,254

316,464,005

10,876,148,259

장기기타채권

10,31,38

3,029,149,978

(50,603,940)

2,978,546,038

매도가능금융자산

13,31,37

-

370,721,540

370,721,540

기타자산

313,305,194

(313,305,194)

-

무형자산(영업권)

17

1,112,834,015

311,124,918

1,423,958,933

이연법인세자산

32

241,196,280

(1,473,319)

239,722,961

자산총계

19,612,430,489

(84,219,166)

19,528,211,323

부채

유동부채

5,797,803,721

50,000,000

5,847,803,721

기타채무

18,31,35,38

1,805,339,037

50,000,000

1,855,339,037

비유동부채

5,375,186,079

(487,000,301)

4,888,185,778

우선주부채

21,31,38

1,433,544,628

(549,567,955)

883,976,673

순확정급여부채

22

77,046,998

62,567,654

139,614,652

부채총계

11,172,989,800

(437,000,301)

10,735,989,499

지배기업의 소유지분

7,800,403,402

554,907,042

8,355,310,444

이익잉여금

25

4,970,050,348

554,907,042

5,524,957,390

비지배지분

639,037,287

(202,125,907)

436,911,380

자본총계

8,439,440,689

352,781,135

8,792,221,824

부채및자본총계

19,612,430,489

(84,219,166)

19,528,211,323

2) 포괄손익계산서의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

주석

조정 전

조정 금액

조정 후

영업이익

3,285,286,050

-

3,285,286,050

기타비용

29,31

737,091,081

(6,696,906)

730,394,175

기타자산평가손실

6,696,906

(6,696,906)

-

금융비용

30,31

288,049,272

(82,803,322)

205,245,950

이자비용

268,450,724

(82,803,322)

185,647,402

법인세차감전순이익

2,433,061,283

89,500,228

2,522,561,511

법인세비용

32

86,004,476

1,473,319

87,477,795

당기순이익

2,347,056,807

88,026,909

2,435,083,716

주당이익

기본주당순이익

33

23,471

880

24,351

희석주당순이익

33

19,991

194

20,185

3) 자본변동표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

가) 조정 전

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

500,000,000

-

2,622,993,541

-

(감사받지 아니한 재무제표)

주식보상비용

-

715,262

-

-

전환권 자본대체

-

2,329,637,792

-

-

당기순이익

-

-

2,347,056,807

-

연결범위 변동

-

-

-

639,037,287

2016.12.31

500,000,000

2,330,353,054

4,970,050,348

639,037,287

나) 조정금액

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

-

-

466,880,133

-

(감사받지 아니한 재무제표)

당기순이익

-

-

88,026,909

-

연결범위 변동

-

-

-

(202,125,907)

2016.12.31

-

-

554,907,042

(202,125,907)

다) 조정 후

과 목

자본금

기타자본

이익잉여금

총 계

2016.01.01

500,000,000

-

3,089,873,674

-

(감사받지 아니한 재무제표)

주식보상비용

-

715,262

-

-

전환권 자본대체

-

2,329,637,792

-

-

당기순이익

-

-

2,435,083,716

-

연결범위 변동

-

-

-

436,911,380

2016.12.31

500,000,000

2,330,353,054

5,524,957,390

436,911,380

4) 현금흐름표의 조정 (제5기-2016년, 단위: 원)

과 목

조정 전

조정 금액

조정 후

투자활동으로 인한 현금흐름

(1,428,889,814)

-

(1,428,889,814)

투자활동으로 인한 현금유출액

(2,806,799,249)

-

(2,806,799,249)

보증금의 증가

989,603,940

(50,603,940)

939,000,000

매도가능금융자산의 취득

-

81,603,940

81,603,940

기타자산의 증가

31,000,000

(31,000,000)

-

3. 회계감사인의 변경
당사는 2016년에 삼일회계법인과 회계감사계약을 체결하여 수검받았고, 2017년에 코스닥시장 상장을 위한 지정감사인으로 한영회계법인 그리고 2018년 지정감사인을신한회계법인으로 변경하였습니다. 증권신고서 제출일 현재에는 영앤진회계법인과 감사계약을 체결하고 있습니다.
4. 내부회계관리제도

당사의 경우 증권신고서 제출일 현재 비상장중소기업 및 자산 1,000억원 이하의 기업으로 외감법 제2조의 2에 의한 적용을 받지 아니하여 외부감사 수행 시 내부회계관리제도에 대한 검토를 진행한 바 없습니다. 2017년 초 삼일회계법인의 컨설팅을 통하여 내부회계관리제도를 구축하여 2019년 1월 1일부터 운영을 시작하였습니다. 당사는 목적한 시점에 상장이 완료될 경우 기도입된 내부회계관리제도를 외감법에 의거 적절히 운영하여 상장 이후 발행되는 2019년 감사보고서부터는 내부회계관리제도 검토의견을 받을 계획입니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요
(1) 이사의 구성 현황이사회는 주주총회에서 선임된 등기이사로 구성하고 상법 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 3명, 사외이사 1명 총 4명의 등기임원으로 구성되어있으며 이밖에 1명의 비상근 감사가 활동하고 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 업무분장은 'Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원의 현황'을 참조하시기 바랍니다.(2) 이사회의 주요 운영규정

구분

내용

비고

권한 (제3조 및 7조)

제3조【이사회의 구성】

1. 이사회는 주주총회에서 선임된 이사 전원으로 구성한다.

2. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

3. 이사회의 업무처리를 위하여 1명의 간사를 둘 수 있다.

【이사회의 결의방법】

1. 이사는 각 1개의 의결권을 갖는다.

2. 이사회의 결의는 재적이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 결정한다.

3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못하며 의결권의 수에 산입하지 않는다.

4. 이사회의 의결권은 대리하지 못한다.

이사회운영규정

이사의 수(제29조)

이 회사의 이사는 3명 이상으로 하고, 사외이사는 이사총수의 4분의 1 이상으로 한다

정관

이사의 직무(제34조)

① 대표이사는 회사를 대표하고 업무를 총괄합니다.

② 부사장, 전무, 상무 및 이사는 대표이사를 보좌하고 이사회에서 정하는 바에 따라 이 회사의 업무를 분장 집행하며 대표이사의 유고 시에는 위 순서로 그 직무를 대행합니다.

정관

이사회의 구성과 소집(제36조)

① 이사회는 이사로 구성하며 이 회사 업무의 중요사항을 결의합니다.

② 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 2일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집합니다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있습니다.

③ 제2항의 규정에 의하여 소집권자로 지정되지 않은 다른 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있습니다. 소집권자인 이사가 정당한 이유 없이 이사회 소집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있습니다.

④ 이사회의 의장은 이사회의 소집권자로 합니다.

정관

이사회의 결의방법(제37조)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석 이사의 과반수로 합니다. 다만 상법 제397조의2(회사기회유용금지) 및 제398조(자기거래금지)에 해당하는 사안에 대한 이사회 결의는 이사 3분의 2 이상의 수로 합니다.

② 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송·수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있습니다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.

③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못합니다.

정관

(3) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사후보추천위원회를 설치하고 있지 않습니다.

(4) 사외이사 현황

성명

주요경력

최대주주등과의 이해관계

결격요건

여부

이영원

-서울대 수의학과 졸업(96)

-충남대 수의과대학 전임강사(99~현재)

-충남대학교 수의과대학 부속동물병원장(06~08)

-노터스 사외이사(19.04~현재)

없음

미해당

(5) 이사의 손해배상책임보험 가입여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 손해배상책임보험에 가입되어 있지 않습니다.

나. 이사회의 운영에 관한 사항
(1) 이사회 운영규정의 주요내용

구분

내용

구성(제3조)

1. 이사회는 주주총회에서 선임된 이사 전원으로 구성한다.

2. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

3. 이사회의 업무처리를 위하여 1명의 간사를 둘 수 있다.

의장(제5조)

이사회의 의장은 대표이사 사장이 되며, 대표이사 사장의 유고시에는 회사의 정관에서 정한 순서로써 그 직무를 대행한다.

이사회의 구분 및 소집

(제4조)

1. 이사회는 임시이사회로 개최다.

2. 이사회는 대표이사 사장이 필요하다고 인정할 때와 재적이사 과반수의 요구가 있을 때 이를 개최한다.

3. 대표이사 사장이 유고시에는 회사 정관에서 정한 순서로 소집권자가 된다.

4. 이사회를 소집할 때에는 이사회일 1주일 전에 각 이사 및 감사에 대하여 소집일시, 장소를 기재한 소집통지서를 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 전원의 동의가 있을 때에는 이 절차를 생략할 수 있다.

5. 재적이사 과반수에 의한 이사회소집청구가 거절되거나 또는 청구한 날로부터 3일 이내에 소집통지서가 발송되지 아니할 경우에는 청구자 공동명의로 이를 소집할 수 있다.

결의방법

(제7조)

1. 이사는 각 1개의 의결권을 갖는다.

2. 이사회의 결의는 재적이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 결정한다.

3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못하며 의결권의 수에 산입하지 않는다.

4. 이사회의 의결권은 대리하지 못한다.

이사회

의사록

(제11조)

이사회의 의사진행 및 그 결과는 이사회회의록에 기재하여 출석한 이사의 기명날인을 받아 이를 본점에 비치하여야 한다.

(2) 이사회의 주요활동내역

개최일자

회차

의 안 내 용

가결 여부

2016-02-02

2016-1차

1.법인상호 변경 및 본점 소재지 이전의건

2.법인목적 사업의 추가 건

가결

2016-03-10

2016-2차

정기주주총회 소집의 건

가결

2016-05-10

2016-3차

구리연구소 부동산임대차 계약 갱신의 건

가결

2016-06-27

2016-4차

회사 주식 매입의 건

가결

2016-07-18

2016-5차

자금 대여의 건(노덴스코리아)

가결

2016-09-05

2016-6차

구리연구소 증축의 건

가결

2016-12-09

2016-7차

임시주주총회 소집의 건

가결

2016-12-12

2016-8차

노덴스코리아 출자전환의 건, 지분취득의 건

가결

2016-12-19

2016-9차

임시주주총회 소집의 건

가결

2016-12-26

2016-10차

2017년 기업공개절차 진행 관련의 건

가결

2016-12-29

2016-11차

1.전환상환우선주계약서변경의건

2.관계회사지분인수의건

가결

2017-01-02

2017-1차

1.관계회사자금대여의건(포스트바이오)

2.관계회사자금대여의건(노덴스코리아)

3.관계사지분인수의건(포스트바이오)

가결

2017-01-09

2017-2차

사규 제정의 건

가결

2017-01-10

2017-3차

이해관계자와의 거래 한도 설정의 건

가결

2017-03-10

2017-4차

정기주주총회 소집의 건

가결

2017-03-20

2017-5차

중국법인 설립의 건

가결

2017-04-14

2017-6차

자회사 자금 대여의 건

가결

2017-05-15

2017-7차

국민은행 자금 차입의 건(대환의 건)

가결

2017-05-22

2017-8차

관계회사 담보 제공의 건

가결

2017-06-22

2017-9차

관계사 구리연구소 입주의 건(포스트바이오에게 임대)

가결

2017-07-24

2017-10차

노덴스코리아 제3자배정 증자참여의 건

가결

2017-08-10

2017-11차

신주발행의 건

가결

2017-08-10

2017-12차

신주발행의건

명의개서대리인선임의건

가결

2017-09-24

2017-13차

기계장비 취득의 건

가결

2017-11-29

2017-14차

1.송도 부동산 및 설비 취득의건

2.타회사지분취득의건

가결

2017-12-04

2017-15차

임시주주총회 소집의 건

가결

2017-12-26

2017-16차

노덴스코리아 출자전환의 건

가결

2017-12-29

2017-17차

1.노덴스코리아지분매각추진의건

2.우리사주조합설립의건

가결

2018-01-08

2018-1차

이해관계자와의 거래 한도 설정 승인의 건

가결

2018-03-06

2018-2차

1.우리사주조합에대한자금대여의건

2.신주발행의건

3.타회사지분취득의건

4.정기주주총회소집의건

가결

2018-03-19

2018-3차

노덴스코리아 지분 매각 진행의 건

가결

2018-05-17

2018-4차

타회사 지분 취득의 건

가결

2018-06-01

2018-5차

관계회사 담보제공의 건(연장의 건)

가결

2018-07-09

2018-6차

기업시설일반자금 신규 차입의 건

가결

2018-07-16

2018-7차

엑소코바이오 지분취득의 건

가결

2018-08-27

2018-8차

인벤티지랩 지분취득의 건

가결

2018-08-31

2018-9차

브이에스팜 자금 대여의 건

가결

2018-09-14

2018-10차

타회사 지분 취득의 건

가결

2018-09-27

2018-11차

새론바이오 자금 대여의 건

가결

2018-10-23

2018-12차

노덴스코리아 영업양수 결의(반려동물용품 온라인 유통)

가결

2019-01-03

2019-1차

이해관계자와의 거래규모 검토의 건

가결

2019-01-07

2019-2차

1.포스트바이오대여금회수의건

2.노덴스코리아대여금회수의건

가결

2019-01-28

2019-3차

노터스 신성장기반자금 신규 차입의 건

가결

2019-03-08

2019-4차

정기주주총회 소집의 건

가결

2019-03-20

2019-5차

지점설치의 건(송도연구소)

가결

2019-04-10

2019-6차

신주발행의 건

가결

2019-04-22

2019-7차

노터스 수입신용장 신규개설 여신약정

가결

2019-05-13

2019-8차

1.코스닥시장상장동의의건

2.공시정보관리규정제정의건

가결

2019-05-21
2019-9차
관계회사 담보 제공 연장의 건
가결

2019-07-15
2019-10차
법인카드 사용 규정 제정의 건
가결

2019-07-22
2019-11차
이해관계자와의 거래규정 개정의 건
가결

2019-08-20
2019-12차
관계사 자금대여 연장의 건
가결

2019-10-11
2019-13차
코스닥 상장을 위한 신주발행의 건
가결

(3) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

개최일자

회차

사외이사 참석인원

비 고

2016-02-02

2016-1차

0명(0명)

2016-03-10

2016-2차

0명(0명)

2016-05-10

2016-3차

0명(1명)

2016-06-27

2016-4차

0명(1명)

2016-09-05

2016-5차

0명(1명)

2016-07-18

2016-6차

0명(1명)

2016-12-09

2016-7차

0명(1명)

2016-12-19

2016-8차

0명(1명)

2016-12-12

2016-9차

0명(1명)

2016-12-26

2016-10차

0명(1명)

2016-12-29

2016-11차

0명(1명)

2017-01-02

2017-1차

0명(1명)

2017-01-09

2017-2차

0명(1명)

2017-01-10

2017-3차

0명(1명)

2017-03-10

2017-4차

0명(1명)

2017-03-20

2017-5차

0명(1명)

2017-04-14

2017-6차

0명(1명)

2017-05-15

2017-7차

0명(1명)

2017-05-22

2017-8차

0명(1명)

2017-06-22

2017-9차

0명(1명)

2017-08-10

2017-10차

0명(1명)

2017-07-24

2017-11차

0명(1명)

2017-08-10

2017-12차

0명(1명)

2017-09-24

2017-13차

0명(1명)

2017-11-29

2017-14차

0명(1명)

2017-12-04

2017-15차

0명(1명)

2017-12-26

2017-16차

0명(1명)

2017-12-29

2017-17차

0명(1명)

2018-01-08

2018-1차

0명(1명)

2018-03-06

2018-2차

0명(1명)

2018-03-19

2018-3차

0명(1명)

2018-05-17

2018-4차

0명(1명)

2018-06-01

2018-5차

0명(1명)

2018-07-09

2018-6차

0명(1명)

2018-07-16

2018-7차

0명(1명)

2018-08-27

2018-8차

0명(1명)

2018-08-31

2018-9차

0명(1명)

2018-09-14

2018-10차

0명(1명)

2018-09-27

2018-11차

0명(1명)

2018-10-23

2018-12차

0명(1명)

2019-01-03

2019-1차

0명(1명)

2019-01-07

2019-2차

0명(1명)

2019-01-28

2019-3차

0명(1명)

2019-03-08

2019-4차

0명(1명)

2019-03-20

2019-5차

0명(1명)

2019-04-10

2019-6차

0명(1명)

2019-04-22

2019-7차

1명(1명)

신임 사외이사

2019-05-13

2019-8차

1명(1명)

신임 사외이사

2019-05-21

2019-9차

1명(1명)

신임 사외이사

2019-07-15
2019-10차
1명(1명)
신임 사외이사

2019-07-22
2019-11차
1명(1명)
신임 사외이사

2019-08-20
2019-12차
1명(1명)
신임 사외이사

2019-10-11
2019-13차
1명(1명)
신임 사외이사

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 설치여부 및 구성방법 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 정관 및 감사규정을 두어 감사의 권한, 책임, 운영방안 등을 규정하고 있습니다. 또한, 증권신고서 제출일 현재 자산총액이 1천억원을 초과하지 않음에 따라 비상근 감사 1인을 선임하고 있습니다.

나. 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치마련 여부
당사의 정관은 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 정관 제41조의4 및 감사직무규정 제4조 등을 통하여 회사의 회계와 업무를 감사할 수 있는 권한을 부여하고 있으며, 직무의 수행을 위하여 자회사에 대한 영업의 보고를 요구할 수 있으며, 필요할 경우 이사회를 소집할 수 있도록 규정하고 있습니다.

다. 감사위원회 위원(감사)의 인적사항

성 명

주요 경력

결격요건 여부

비 고

박노창

-고려대 법학과 졸업(93)

-법무법인 세종변호사(02~06)

-법무법인 디카이온 구성원변호사(08~16)

-법무볍인(유한) 정진 구성원변호사(현재)

-노터스 감사(19.04~현재)

없음

-

라. 감사의 독립성
당사의 감사는 상법상 감사로서의 자격요건을 충족하며, 이사회 및 타부서와 독립적인 위치에서 업무를 수행하고 있습니다. 또한 당사는 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있습니다.

구분

내용

감사의 수와 선임

(정관 제6장)

제41조의1(감사의 수와 선임) ①이 회사의 감사는 1명 이상 3명 이내로 한다.

②감사는 주주총회에서 선임하며, 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

제41조의2(감사의 임기) 감사의 임기는 취임후 3년내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.

제41조의3(감사의 보선) 감사중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 이 정관 제41조의1에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

제41조의4(감사의 직무 등) ①감사는 이 회사의 회계와 업무를 감사한다.

②감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다.

③감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 서면에 적어 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자를 말한다. 이하 같다.)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

④제3항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

⑤감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시총회의 소집을 청구할 수 있다.

⑥감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

⑦감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

제41조의6(감사록) 감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

제41조의7(감사의 보수와 퇴직금) ①감사의 보수는 주주총회의 결의로 이를 정한다. 감사의 보수결정을 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과는 구분하여 의결하여야 한다.

②감사의 퇴직금의 지급은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다.

직무

(감사직무규정 제2조)

감사의 직무 및 권한은 다음 각 호와 같습니다.

① 회계 및 이와 관련된 업무의 감사

② 이사의 직무집행에 대한 감사

③ 이사회에서 감사에게 위촉한 업무

④ 기타 관계법령 및 정관에서 정한 사항

⑤ 감독기관이 시달하거나, 대표이사가 의뢰하는 업무

감사의 독립원칙

(감사직무규정 제6조)

감사는 그 직무를 수행함에 있어서 이사회 및 타 집행기관으로부터 독립된 위치에서 공정하게 그 직무를 수행하여야 한다

감사보고

(감사직무규정 제10조)

감사실장은 감사 결과를 종합 판단하여 시정 및 기타 사항에 관한 의견을 첨부하여 감사완료 후 지체 없이 감사보고서를 작성하여 감사의 결재를 득한 후 대표이사에게 보고하여야 한다.

라. 감사의 주요 활동내역

개최일자

회차

의 안 내 용

가결여부

2017-01-02

이사회 2017-1차

1.관계회사자금대여의건(포스트바이오)

2.관계회사자금대여의건(노덴스코리아)

3.관계사지분인수의건(포스트바이오)

가결

2017-01-02

임시주총 2017-1차

1. 주식매수선택권 부여의 건

가결

2017-01-09

이사회 2017-2차

사규 제정의 건

가결

2017-01-10

이사회 2017-3차

이해관계자와의 거래 한도 설정의 건

가결

2017-03-10

이사회 2017-4차

정기주주총회 소집의 건

가결

2017-03-20

이사회 2017-5차

중국법인 설립의 건

가결

2017-03-31

정기주총 2017

1. 제5기 재무제표 승인의 건

2. 이사 보수한도액 결정의 건

3. 감사 보수한도액 결정의 건

가결

2017-04-14

이사회 2017-6차

자회사 자금 대여의 건

가결

2017-05-15

이사회 2017-7차

국민은행 자금 차입의 건(대환의 건)

가결

2017-05-22

이사회 2017-8차

관계회사 담보 제공의 건

가결

2017-06-22

이사회 2017-9차

관계사 구리연구소 입주의 건(포스트바이오에게 임대)

가결

2017-08-10

이사회 2017-10차

신주발행의 건

가결

2017-07-24

이사회 2017-11차

노덴스코리아 제3자배정 증자참여의 건

가결

2017-08-10

이사회 2017-12차

신주발행의건

명의개서대리인선임의건

가결

2017-09-24

이사회 2017-13차

기계장비 취득의 건

가결

2017-11-29

이사회 2017-14차

1.송도 부동산 및 설비 취득의건

2.타회사지분취득의건

가결

2017-12-04

이사회 2017-15차

임시주주총회 소집의 건

가결

2017-12-26

이사회 2017-16차

노덴스코리아 출자전환의 건

가결

2017-12-29

이사회 2017-17차

1.노덴스코리아지분매각추진의건

2.우리사주조합설립의건

가결

2017-12-31

임시주총 2017-2차

1.임원 변경의 건

가결

2018-01-08

이사회 2018-1차

이해관계자와의 거래 한도 설정 승인의 건

가결

2018-03-06

이사회 2018-2차

1.우리사주조합에대한자금대여의건

2.신주발행의건

3.타회사지분취득의건

4.정기주주총회소집의건

가결

2018-03-19

이사회 2018-3차

노덴스코리아 지분 매각 진행의 건

가결

2018-03-31

정기주총 2018

1. 제6기 재무제표 승인의 건

2. 정관 일부 변경의 건 / 주식 액면 분할의 건

3. 이사 보수한도액 결정의 건

4. 감사 보수한도액 결정의 건

5. 사외이사 선임의 건

6. 이사 중임 및 각자대표이사 선임의 건

7. 계속회 승인의 건

가결

2018-05-17

이사회 2018-4차

타회사 지분 취득의 건

가결

2018-06-01

이사회 2018-5차

관계회사 담보제공의 건(연장의 건)

가결

2018-07-09

이사회 2018-6차

기업시설일반자금 신규 차입의 건

가결

2018-07-16

이사회 2018-7차

엑소코바이오 지분취득의 건

가결

2018-08-27

이사회 2018-8차

인벤티지랩 지분취득의 건

가결

2018-08-31

이사회 2018-9차

브이에스팜 자금 대여의 건

가결

2018-09-14

이사회 2018-10차

타회사 지분 취득의 건

가결

2018-09-27

이사회 2018-11차

새론바이오 자금 대여의 건

가결

2018-10-23

이사회 2018-12차

노덴스코리아 영업양수 결의(반려동물용품 온라인 유통)

가결

2019-01-03

이사회 2019-1차

이해관계자와의 거래규모 검토의 건

가결

2019-01-07

이사회 2019-2차

1.포스트바이오대여금회수의건

2.노덴스코리아대여금회수의건

가결

2019-01-28

이사회 2019-3차

노터스 신성장기반자금 신규 차입의 건

가결

2019-03-08

이사회 2019-4차

정기주주총회 소집의 건

가결

2019-03-20

이사회 2019-5차

지점설치의 건(송도연구소)

가결

2019-03-29

정기주총 2019

1. 제7기 재무제표 승인의 건

2. 정관 일부 변경의 건

3. 이사 보수한도액 결정의 건

4. 감사 보수한도액 결정의 건

5. 사외이사 선임의 건

6. 감사선임의 건

7. 주식매수선택권 조정의 건

8. 계속회 승인의 건

가결

2019-04-10

이사회 2019-6차

신주발행의 건

가결

2019-04-22

이사회 2019-7차

노터스 수입신용장 신규개설 여신약정

가결

2019-05-13

이사회 2019-8차

1.코스닥시장상장동의의건

2.공시정보관리규정제정의건

가결

2019-05-21

이사회 2019-9차

관계회사 담보 제공 연장의 건

가결

2019-07-15
이사회 2019-10차
법인카드 사용 규정 제정의 건

가결

2019-07-22
이사회 2019-11차
이해관계자와의 거래규정 개정의 건

가결

2019-08-20
이사회 2019-12차
관계사 자금대여 연장의 건

가결

2019-10-11
이사회 2019-13차
코스닥 상장을 위한 신주발행의 건

가결

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 배제여부

당사는 상법 제382조의 2(집중투표)에 따른 집중투표제를 정관에서 달리 정하여 배제하고 있지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.
다. 소수주주권의 행사여부
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.
라. 경영권 경쟁여부
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 경영권과 관련하여 분쟁이 발생한 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 그 특수관계인의 주식소유 현황

[증권신고서 제출일 현재]
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식수(지분율)
비고

기초2019.01.01
기말증권신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

정인성
본인
보통주
1,719,700
24.84%
1,719,700
24.62%
-

김도형
기타(대표이사)
보통주
1,633,100
23.59%
1,633,100
23.38%
-

김영지
기타(임원)
보통주
135,450
1.96%
135,450
1.94%
-

고현규
기타(임원)
보통주
146,000
2.11%
146,000
2.09%
-

김치열
기타(임원)
보통주
1,750
0.03%
25,280
0.36%
주식매수선택권 행사

계

3,636,000
52.52%
3,659,530
52.39%
-

나. 최대주주의 주요경력
당사의 증권신고서 제출일 현재 최대주주는 정인성 대표이사이며, 주요 경력 등은 다음과 같습니다.

성명
정인성
생년월일
1966. 02. 20.

학력

학교명

전공분야

수학상태

졸업년도(수료 등)

전북대학교

수의학

졸업(학사)

1992

전북대학교

수의학

졸업(석사)

1994

건국대학교

수의학

박사 취득

2005

경력

근무기간

회사명

업종

직위

2012.05. ~ 현재

주식회사 노터스

연구개발업

대표이사

2001. 09. ~ 현재

로얄동물메디컬센터

동물병원

병원장

1994. 05. ~ 2001. 09.

푸른동물병원

동물병원

병원장

다. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주의 변동현황

당사는 설립 이후 최대주주가 변경된 사항은 없습니다. 그러나 지분율 및 주식수가 변경된 사항은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출일 현재]
(단위 : 주, %)

일자

사유

최대주주

지분율

보유주식수

발행총주식수

비고

2012.05.01
설립자본금
정인성
42.00%
42,000
100,000
-

2012.05.01
양도
정인성
41.96%
41,960
100,000
-

2015.06.26
양도
정인성
40.36%
40,364
100,000
-

2015.07.01
유상증자
정인성
36.33%
40,364
111,105
1차 RCPS

2015.12.24
유상증자
정인성
33.32%
40,364
121,105
2/3차 RCPS

2015.12.24
양도
정인성
30.03%
36,364
121,105
-

2017.08.11
유상증자
정인성
26.69%
36,364
136,256
4/5차 RCPS

2017.09.08
양도
정인성
25.58%
34,849
136,256
-

2017.09.25
양도
정인성
25.24%
34,394
136,256
-

2018.03.22
유상증자
정인성
24.84%
34,394
138,456
우리사주조합 사전배정

2018.03.30
액면분할
정인성
24.84%
1,719,700
6,922,800
-

2019.04.10
유상증자
정인성
24.62%
1,719,700
6,985,545
타 주주 주식매수선택권 행사

3. 주식의 분포

가. 5% 이상 주주와 우리사주조합 등의 주식 소유현황

[증권신고서 제출일 현재]
(단위 : 주, %)

구분
주주명
주식수
지분율

보통주
우선주
합계

5%이상 주주
정인성
1,719,700
-
1,719,700
24.62

김도형
1,600,438
-
1,600,438
23.38

기술보증기금
555,250
-
555,250
7.95

KTBN7호벤처투자조합
475,750
-
475,750
6.81

성장사다리비엔에이치스타트업투자조합
402,400
-
402,400
5.76

신한금융투자
-
367,050
367,050
5.25

우리사주조합
110,000
-
110,000
1.57

나. 소액주주 현황

[증권신고서 제출일
현재
]

(단위 : 주, %)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주 수
비율
주식수
비율

소액주주
435
95.81%
690,860
9.89%
-

4. 주식 사무

구분
내용

정관상신주인수권의내용

정관 제10조(신주인수권) ① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

7. 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 회사의 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우

8. 주권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우

③ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
매년 12월 31일

정기주주총회
정관 제17조 제2항 정기주주총회는 매사업년도 종료후 3월이내에, 임시주주총회는 필요에 따라 소집한다.

주주명부폐쇄시기
정관 제13조 제1항 이 회사는 매년 1월 1일부터 1월 14일까지 권리에 관한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

주권의 종류
정관 제8조의 2(주권의 종류) 이 회사가 발행할 주주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종으로 한다. 다만, 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률 시행령」 개정에 따라 전자등록계좌부에 주식 등을 전자등록하는 경우에는 동 조항은 삭제한다.

명의개서대리인

정관 제12조(명의개서대리인) ①이 회사는 주식의 명의개서대리인을 둔다.

②명의개서대리인 및 그 사무취급장소와 대행업무의 범위는 이사회의 결의로 정한다.

③ 이 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급케 한다.

④제3항의 사무취급에 관한 절차는 명의개서대리인의 증권의 명의개서대행 등에 관한 규정에 따른다.

주주의 특전
해당사항 없음

공고게재신문
정관 제4조(공고방법) 단서서울특별시에서 발행되는 매일경제신문에 한다.

5. 주가 및 주식 거래실적
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

성명

성별

출생

년월

직위

등기임원여부

상근

여부

담당

업무

주요경력

소유주식수

최대주주와의관계

재직기간

임기

만료일

의결권

있는 주식

의결권

없는 주식

정인성
남
1966
대표이사
등기
상근
경영총괄

전북대 수의학과
('92)
前 푸른동물병원 대표원장
('94~'02)
前 서울대수의과대학 겸임교수
('09)
前 충남대수의과대학 부겸임교수
('09~'13)
現 로얄동물병원 대표원장
('02~현재)
現 주식회사 노터스 대표이사
('12~현재)

1,719,700
-
본인
중임(8년)
-

김도형
남
1980
대표이사
등기
상근
연구총괄

전북대 수의학과
('06)
前 주식회사 켐온
('07~'09)
前 한국동물임상의학센터
('09~'12)
前 서울동물메디컬센터 대표원장
('12)
現 주식회사 노터스 대표이사
('12~현재)

1,633,100
-
타인
중임(8년)
-

김영지
남
1963
이사
등기
상근
사업개발

연세대 생물화공학
('91)
前 주식회사 씨제이
('91~'07)
前 바이오톡스텍
('07~'08)
前 오리엔트바이오
('09~'12)
現 주식회사 노터스 사업개발부 이사
('12~현재)

135,450
-
타인
중임(8년)
-

이영원
남
1970
이사
등기
비상근
사외이사

서울대 수의학과
('96)
前 충남대수의과대부속동물병원장
('06~08)
現 충남대수의과대학 전임강사
('99~현재)
現 주식회사 노터스 사외이사
('12~현재)

-
-
타인
신임(19.03.29)_

박노창
남
1967
감사
등기
비상근
감사

고려대 법학과
('93)
前 법무법인 세종
('02~'06)
前 법무법인 디카이온 구성원변호사
('08~'16)
現 법무법인(유한) 정진 구성원변호사
('16~현재)
現 주식회사 노터스 감사
('19)

-
-
타인
신임(19.03.29)

고현규
남
1982
이사
미등기
상근
시험연구

전북대 수의학 박사
('16)
前 주식회사 켐온
('07~'10)
現 주식회사 노터스 시험책임자 이사
('13~현재)

146,000
-
타인
중임(7년)
-

김치열
남
1978
이사
미등기
상근
재무총괄

서울대 경제학과
('04)
前 삼일회계법인
('04~'09)
前 (주)SK텔레콤
('09~'10)
前 (주)교원
('10~'14)
前 (주)옐로모바일
('14~'16)
現 주식회사 노터스 재무이사
('16~현재)
現 비고앤세이지코리아(주) 감사
('17~현재)

25,280
97,570
타인
중임(4년)
-

나. 직원의 현황

증권신고서 제출일 현재

(단위 : 명, 천원)

성별

직원수

평균 근속연수

연간 급여총액

1인당 평균급여

비고

정규직

계약직

기타

합계

남

77

1

1

79

2년7개월

2,128,182

3,410

-

여

25

1

2

28

1년11개월

416,222

2,001

-

합계

102

2

3

107

2년5개월

2,544,404

2,910

-

주) 2019년
연간급여총액
은 2019년 상반기 지급액을 바탕으로 연환산하여 기재하였습니다.

다. 미등기임원 보수현황

(단위 : 명, 천원)

구분
인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

미등기임원
2
112,750
56,375
-

주) 보수총액 및 1인당 평균보수액은 2019년 1월 1일부터 6월 30일까지의 지급 금액 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사, 감사의 보수 현황 등
(1) 주주총회 승인금액

증권신고서 제출일 현재
(단위: 명, 백만원)

구분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이 사
4
1,000
-

감 사
1
200
-

(2) 보수 지급금액

(가) 등기이사 및 감사 전체

(단위 : 명, 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
323,855
64,771
-

주) 보수총액 및 1인당 평균보수액은 2019년 1월 1일부터 6월 30일까지의 지급 금액 기준입니다.

(나) 유형별

(2019년 06월 30일 기준)
(단위: 명, 천원)

구분
인원수
지급총액(주1)
1인당평균지급액
비고

사내이사
3
319,855
106,618
-

사외이사
1
4,000
4,000
-

감 사
1
-
-
-

계
4
323,855
80,963
-

주) 보수총액 및 1인당 평균보수액은 2019년 1월 1일부터 6월 30일까지의 지급 금액 기준입니다.

(3) 이사ㆍ감사의 보수지급기준등기이사와 감사의 경우 주주총회에서 승인받은 금액 내에서 직급과 업무를 고려하여 연봉을 책정, 지급하고 있습니다.

(4) 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황당사의 이사 및 감사는 개별 보수총액이 5억원을 초과하지 않습니다.

나. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 등

부여 대상

소속

부여 주식종류

부여 주식수주1)

미행사 잔여분주3)

행사 가격주1)

행사기간

부여일

김치열주3)

당사 미등기임원

보통주식

121,100

97,570

5,100

2018.12.26.～2027.12.26.주2)

2016.12.26

유창덕주3)

관계회사

(주)비고앤세이지코리아

보통주식

173,150

133,935

2019.01.02. ～2028.01.02.주2)

2017.01.02

한준택 등 7명

종속회사

브이에스팜(주) 및 당사 직원

보통주식

171,100
171,100

계

보통주식

465,350

402,605

주1) 2016년 및 2017년 각 1회차, 2회차 부여분의 행사가격은 부여일 당시 상속세 및 증여세법상 비상장주식의 보충적 평가방법을 준용하여 평가한 결과에 따라서 산정하였습니다(액면분할로 인한 조정 후 주식수 및 가액).

주2) 1회차 및 2회차 각 주식매수선택권의 행사기간은 2019년 3월 29일 정기주주총회의 참석주주 전원의 동의에 따라서 기존 행사기간 3년에서 9년으로 조정된 바, 각 피부여자와 재계약을 체결하였습니다.

주3) 2019년 4월 10일 신주발행에 관한 이사회 승인을 통해 아래와 같이 주식매수선택권의 일부가 행사되었습니다.

인수자

주식종류

주식수

주당액면가액

(원)

주당발행가액

(원)

발행총액

(천원)

최대주주와의 관계

김치열

보통주

23,530

100

5,100

120,003

미등기임원

유창덕

보통주

39,215

100

5,100

199,997

관계회사대표

합계

보통주

62,745

100

5,100

320,000

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 관계회사의 현황

가. 관계회사 개요

구 분

회 사 명

상장사 (0사)

-

비상장사 (8사)

브이에스팜㈜, 새론바이오㈜, ㈜비고앤세이지코리아, 포스트바이오㈜, ㈜노터스생명과학, 로얄에이알씨㈜, ㈜알에이엠씨, 상하이노터스(유)

나. 관계회사 임원 현황

증권신고서 제출일 현재
(단위: 주, 천원)

회사명

성 명

생년월일

직 책

지배회사 소유주식

비고

종 류

수 량

브이에스팜㈜

한준택

64.01.05

대표이사

주식매수

선택권

30,000

상근/등기

최동선

70.02.25

사내이사

-

-

상근/등기

권태은

67.09.14

사내이사

-

-

상근/등기

임승용

58.05.20

감사

-

-

비상근/등기

새론바이오㈜

김동호

69.07.27

대표이사

-

-

상근/등기

㈜비고앤세이지코리아

유창덕

68.03.09

대표이사

보통주

39,215

상근/등기

주식매수

선택권

133,935

송경진

76.11.30

사내이사

-

-

상근/등기

서범석

68.08.09

사내이사

-

-

상근/등기

김치열

78.11.18

감사

보통주

25,280

비상근/등기

주식매수

선택권

97,570

포스트바이오㈜

천두성

72.10.27

대표이사

주식매수

선택권

30,000

상근/등기

㈜노터스생명과학

김석호

84.09.03

대표이사

-

-

상근/등기

로얄에이알씨㈜

이재희

75.12.07

대표이사

-

-

상근/등기

김종열

72.02.25

사내이사

-

-

상근/등기

유용규

68.09.01

사내이사

-

-

상근/등기

정인성

66.02.20

사내이사

보통주

1,719,700

상근/등기

이기종

68.07.18

감사

-

-

비상근/등기

㈜알에이엠씨

이기종

68.07.18

대표이사

-

-

상근/등기

정인성

66.02.20

사내이사

보통주

1,719,700

비상근/등기

김영환

73.03.14

사내이사

-

-

상근/등기

이현옥

67.01.02

사내이사

-

-

상근/등기

강진호

71.07.08

감사

-

-

비상근/등기

상하이노터스(유)

황응모

71.09.20

대표이사

-

-

상근/등기

2. 타법인 출자현황

증권신고서 제출일 현재
(단위: 주, 천원)

대상법인명

출자현황(제출일 현재)

배당금 수익

최근 3년간 변동사항

보유수량

지분율

취득가액

2018연도

2017연도

2016연도

취득(처분)일

취득(처분)수량

취득(처분)가액

㈜에빅스젠

5,000

1.26%

500

-

-

-

18.05.18

5,000

500

㈜피앤브이

24,672

18.14%

350

-

-

-

18.03.14

29,672

350

19.12.21

(5,000)

(59)

㈜엑소코바이오

30,769

0.29%

200

-

-

-

18.07.19

30,769

200

㈜큐베스트바이오

10,000

1.71%

57

-

-

-

17.11.30

10,000

57

㈜인벤티지랩

25,000

0.49%

200

-

-

-

18.08.31

25,000

200

㈜넥스트바이오메디컬

36,510

2.72%

1,000

-

-

-

18.10.17

46,510

1,000

19.06.28
(10,000)
(400)

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여등가. 회사의 대주주 등 이해관계자의 범위

관계
상장구분
당분기말

종속기업
비상장
새론바이오(주)

비상장
브이에스팜(주)

계열회사
비상장
(주)비고앤세이지코리아

비상장
포스트바이오(주)

비상장
상하이노터스(유)

비상장
(주)노터스생명과학

비상장
로얄에이알씨(주)

비상장
(주)알에이엠씨

기타
-
주요경영진

나. 가지급금, 대여금(증권 대여 포함) 및 가수금 내역

(단위: 백만원)

구분

성 명(법인명)

관계

청구서

제출일

현재 잔액

2018연도

2017연도

2016연도

증가

감소

증가

감소

증가

감소

대여금

㈜비고앤세이지

코리아

관계회사

600

-

100

820

300

(주1)

350

160

(주1)

새론바이오㈜

종속회사

-

200

215

-

40

-

100

임직원등

기타특수

101

22

-

-

20

20

-

우리사주조합

직원

990

990

-

-

-

-

-

포스트바이오㈜

관계회사

328

-

-

328

-

-

-

브이에스팜㈜

종속회사

300

300

-

-

-

-

-

주1) 출자전환으로 인한 대여금 감소

다. 담보제공 내역
증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 채무보증 내역

(단위: 백만원)

성 명

(법인명)

관계

채권자

채무

보증기간

제출일

현재잔액

2018연도

2017연도

2016연도

내용

증가

감소

증가

감소

증가

감소

포스트

바이오㈜

관계회사

기업은행

지급보증

17.01.02~

20.06.02

550

-

-

550

-

-

-

마. 차입금 내역
증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등

당사의 최대주주
인
정인성 대표이사 외 특수관계인 1인이
소유중인
부동산 임대차 거래가 있는 바, 해당 내용은 아래 "4. 대주주 이외의 이해관계자
의 거래 -

나. 부동산 매매 또는 임대차 내역"에 자세히 기재하였습니다.

3. 대주주와의 영업거래
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자의 거래

가. 매출, 매입 거래

당사의 관계회사, 종속회사, 기타 특수관계자와 매출, 매입 거래에 대한 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

성 명

관계

구 분

2019연도

2018연도

2017연도

2016연도

(법인명)

반기

금액

내용

금액

내용

금액

내용

브이에스팜

종속회사

매출

5,465

9,680

주1)

잔액

매입

169,265

462,569

주2)

140,042

주2)

66,611

주2)

잔액

85,724

22,003

35,397

8,204

새론바이오

종속회사

매출

46,389

133,696

주3)

268,801

주3)

111,013

주3)

잔액

5,639

16,651

매입

457,379

625,784

주4)

400,539

주4)

350,125

주4)

잔액

85,606

21,981

비고앤

세이지코리아

관계회사

매출

42,574

167,517

주5)

잔액

44,772

93,498

매입

3,003

497,969

주6)

59,532

주6)

4,624

주6)

잔액

176

101,129

19,549

5,086

포스트바이오

관계회사

매출

65,719

79,755

주7)

64,824

주7)

500

주7)

잔액

61,133

68,993

30,342

매입

40,300

87,724

주8)

3,000

주8)

잔액

37,681

20,438

3,300

노터스

생명과학

기타

특수관계자

매출

672

주9)

2,842

주9)

잔액

매입

50,000

주10)

21,412

주10)

38,182

주10)

잔액

6,000

로얄에이알씨

기타

특수관계자

매출

잔액

807

807

807

807

매입

35,400

144,800

주11)

32,760

주11)

65,800

주11)

잔액

19,470

2,200

주1) 의료소모품 기타매출입니다.

주2) 동약 및 의료소모품 매입입니다.

주3) 판매용 일부 특수형질동물 제작 매출입니다.

주4) 일반동물 및 특수형질동물 매입입니다.

주5) 쿠팡사업 상품일부 소매입니다.

주6) 동물용 사료 매입입니다.

주7) 의료소모품 및 시약등 기타매출입니다.

주8) CRO 매출관련 용역대행 매입입니다.

주9) 의료소모품 보유분 기타매출입니다.

주10) CRO 매출관련 용역대행 매입입니다.

주11) 특수 형질동물 제작 용역매입입니다.

나. 부동산 매매 또는 임대차 내역
(1) 부동산 매매 내역 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.(2) 부동산 임대차 내역

(단위: 백만원)

성 명

(법인명)

관계

종류

소재지

수량

2018연도

2017연도

2016연도

비 고

(면적 제곱미터)

임대

임차

임대

임차

임대

임차

정인성, 이기종 주1)

최대

주주

본인

토지

구리시 사노동

1869

-

6

-

6

-

-

구리

연구소

건물

구리시 사노동

893.4

포스트바이오㈜

관계

회사

건물

구리시 사노동

100

6

-

6

-

-

-

전대

주1) 당사 구리시 사노동 연구소가 위치한 토지 및 건물의 소유주는 최대주주인 정인성 대표와 대표이사의 특수관계자인 개인 이기종입니다. 각각 10억원씩의 임차보증금을 납입하였고, 임차료는 개인 이기종에게 지급되고, 정인성 대표에게는 지급되지 않습니다.
다. 채무보증 내역

(단위: 백만원)

성 명

(법인명)

관계

채권자

채무

보증기간

제출일

현재잔액

2018연도

2017연도

2016연도

내용

증가

감소

증가

감소

증가

감소

포스트

바이오㈜

관계회사

기업은행

지급보증

17.01.02~

20.06.02

550

-

-

550

-

-

-

라. 증권 등 매수 또는 매도 내역

(단위: 천원)

성 명

(법인명)

관계

종류

발행인

액면

금액(원)

2018연도

2017연도

2016연도

매수

매도

매수

매도

매수

매도

㈜알에이엠씨

기타

특수

관계자

주식

㈜비고앤세이지

코리아

5,000

-

162,500

-

-

-

-

당사는 2016년 구주주 양수 및 유상증자를 통해 2017년말 현재 ㈜비고앤세이지코리아 지분 122,200주(42.36%, 액면가 5,000원)을 보유 중이었으나 2018년 3월 당사와 특수관계가 있는 ㈜알에이엠씨와 개인 1인에게 각각 32,500주(각각 162,500천원)를 당사의 취득금액과 동일한 주당 5,000원에 매도하였습니다. 매각 후 당사의 ㈜비고앤세이지코리아의 지분율은 19.8%로 감소하였습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행, 변경상황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 주주총회 의사록 요약

일자
구분
의안내용
가결여부

2016-03-30
2016-정기
1. 제4기 재무제표 승인의 건 2. 이사 보수한도액 결정의 건 3. 감사 보수한도액 결정의 건 4. 사외이사 선임 승인의 건
가결

2016-12-26
2016-임시1
1. 정관 변경의 건 2. 주식매수선택권 부여의 건
가결

2017-01-02
2017-임시1
1. 주식매수선택권 부여의 건
가결

2017-03-31
2017-정기
1. 제5기 재무제표 승인의 건 2. 이사 보수한도액 결정의 건 3. 감사 보수한도액 결정의 건
가결

2017-12-31
2017-임시2
1. 임원 변경의 건
가결

2018-03-30
2018_정기
1. 제6기 재무제표 승인의 건 2. 정관 일부 변경의 건 / 주식 액면 분할의 건 3. 이사 보수한도액 결정의 건 4. 감사 보수한도액 결정의 건 5. 사외이사 선임의 건 6. 이사 중임 및 각자대표이사 선임의 건 7. 계속회 승인의 건
가결

2018-04-14
2018_정기
계속회1. 제6기 재무제표 승인의 건
가결

2019-03-29
2019_정기
1. 제7기 재무제표 승인의 건 2. 정관 일부 변경의 건 3. 이사 보수한도액 결정의 건 4. 감사 보수한도액 결정의 건 5. 사외이사 선임의 건 6. 감사선임의 건 7. 주식매수선택권 조정의 건 8. 계속회 승인의 건
가결

2019-04-12
2019_정기
계속회 1. 제7기 재무제표 승인의 건 2. 정관 일부 변경의 건 5. 사외이사 선임의 건 6. 감사선임의 건
가결

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음, 수표 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 채무보증 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 채무인수약정 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 그 밖의 우발채무 등
(1) 금융기관과 체결한 약정사항

증권신고서 제출일 현재
(외화단위: USD, EUR, 원화단위: 천원)

금융기관
약정내용
금액

신한은행
시설자금대출
2,690,000

KEB하나은행
시설자금대출
3,600,000

기업은행 주1)
지급보증
550,000

합 계
KRW
6,840,000

EUR
-

USD
-

주1) 지배회사는 관계기업 포스트바이오의 차입금 300백만원에 대하여 지급보증 550백만원을 제공하고 있으며 전액 대손처리되어 장부가액은 없습니다.

3. 제재현황등 그 밖의 상황

가. 제재현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항기타의 우발부채 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.