해성옵틱스 — 증권신고서(채무증권) (20191010)
제출인: 해성옵틱스

증권신고서(채무증권)
2.9
해성옵틱스(주)

N

Y

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2019 년 10 월 10 일

회 사 명 :

해성옵틱스 주식회사

대 표 이 사 :

이을성, 이재선

본 점 소 재 지 :

경기도 화성시 봉담읍 효행로 184번길 66

(전 화) 031-292-1555

(홈페이지) http://www.hso.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 대표이사 (성 명) 이재선

(전 화) 031-292-1555

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
제6회 무보증 신주인수권부사채

모집 또는 매출총액 :
13,000,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 해성옵틱스(주) → 경기도 화성시 봉담읍 효행로 184번길 66
 신한금융투자(주) → 서울시 영등포구 여의대로 70

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요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 거시경제 침체 등 변동성에 따른 위험
일반적으로
핸드폰 제조업은 국내외 경제 성장에 따른 민간 소비 변동에 영향을 받는 시장입니다. 국내외 경기 흐름에 따라 소비자의 휴대폰 수요 증감이 발생하며 이는 전방산업인
핸드폰 제조업체의 휴대폰 출하량의 변동으로 이어지며, 핸드폰 부품 업체에 국내외 경제 흐름의 영향에 따라 당사의 영업환경에 직간접적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. IMF는 선진국의 2019년 경제성장률을
직전 전망(2019년 1월) 대비 0.2%p 하향한 1.8%로 전망하였으며, 또한 신흥국의 2019년 경제성장률 전망치도 4.4%로 직전 전망 대비 0.1%p 하향 조정하는 등 최근까지 이어져 온 미중 무역전쟁을 비롯해 각 국가간 무역갈등, 중국의 경제성장률 둔화와 홍콩 시위 등 결과 예측이 어려운 다수의 거시 변수들로 인해
경기 불확실성이 심화되고 있는 모습을 보이고 있습니다.
국내 경제 성장경로에는 상ㆍ하방리스크가 혼재되어 있다고 보여집니다. 글로벌 무역분쟁 심화, 일본의 수출규제 장기화에 따른 생산차질 가능성 등은 하방리스크 요인으로 분석됩니다. 이러한
하방리스크 요인 부각
은 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 이어질 수 있고, 이에 따른 소비 위축이 핸드폰 출하량 감소로 이어질 수 있습니다. 이는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 주요 사업인 핸드폰 부품 제조업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

나. 스마트폰 시장의 성장 정체 또는 축소에 따른 위험
당사가 영위하는
모바일용 렌즈모듈과 카메라모듈, AF 액츄에이터 관련 사업은 전방산업인 스마트폰 산업의 경기와 밀접한 연관성을 지니고 있으며, 따라서
스마트폰 시장의 변동성에 의하여 당사 영업활동에 직접적인 영향력이 발생할 수 있습니다. 스마트폰 시장은 글로벌 시장 내 스마트폰 침투율이 약 70% 수준에 근접하였으며, 상향 평준화된 스펙을 비롯하여 유사한 디자인과 기능 등을 보유하여 제품 차별화가 어려워 진 만큼
출하량이 급격하게 증가하기 어려운 단계에 직면하였습니다. 2017년도 스마트폰 출하량은 누적 출하량을 기준으로 전년 15.2억대 대비 약 2.6% 증가한 15.6억대를 기록하였으나, 2018년도의 경우 15.0억대로 전년 동기 대비 약 3.8% 감소하였고, 2019년 반기에도 전년 동기 대비 약 11.1% 감소하면서 글로벌 신규 수요 축소에 따른 스마트폰 시장의 점진적인 성장 정체 우려가 확산되고 있습니다. 그러나
2019년도를 기점으로 폴더플 폰 등 스마트폰의 폼팩터가
다변화되기

시작되었으며, 5G 서비스 시작 등에 따른 모바일 콘텐츠 이용자 확대로 대화면 추구 및 동영상 콘텐츠 소비 등에 따라 카메라 사용 시간 증가 및 고화질의 사진과 동영상 촬영 비중이 증가 할 경우
당사 모바일용 렌즈 및 카메라 모듈, VCM 수요 증가로 인하여 당사 실적 또한 증가할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 스마트폰 시장 성장이 지속적으로 정체되거나 축소 될 경우 당사의 영업과 재무실적에 부정적인 영향이 발생할 수 있어 투자자분들의 각별한 주의가 요구됩니다. 

다. 소수의 수요처에 대한 높은 의존도에 따른 위험
국내 스마트폰 관련 부품 생산 및 판매업은
중소기업 위주의 업계 구조를 나타내고 있으며,
주요 수요처는 소수의 스마트폰 완제품 또는 완제품 생산 업체에 모듈 완제품을 납품하는 1차 Vendor사들에 공급이 집중되는 구조입니다. 이러한 산업 구조로 인하여 국내 스마트폰 관련 부품 업체들은 제품의 설계와 개발 뿐만 아니라 제품의 공급가격, 납품 시기 등
제품의 개발부터 판매까지의 과정 대부분을 수요처들에게 의존하면서 높은 의존도를 나타내고 있습니다. 이는 곧
해당 업체들의 시장 점유율이나 실적 등의 하락이 나타 날 경우 부품 생산 업체들에 대한 납품단가 인하 압력 또는 공급물량 축소 등이 요구될 수 있음을 의미하며, 최근 전세계적으로 스마트폰 침투율이 상승함에 따라 신흥시장을 주요 타겟으로 하는 중ㆍ저가 스마트폰이 성장을 주도 해 오면서
신흥시장 공략을 위한 가격 경쟁력의 중요성이 커지고, 해당 시장 내 주요 스마트폰 제조사들 중심으로
시장점유율 확보를 위한 경쟁이 치열 해 짐에 따라 상기 요구들이 나타 날 가능성이 상존하고 있습니다. 이러한 상황에서 스마트폰 관련 부품 업체들이 해외 판로 개척과 원가 절감 등을 통하여 적절한 사전 대응이 이루어지지 않을 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

라. 핸드폰 부품 관련 산업 시장 내 경쟁심화에 따른 위험

핸드폰 부품 관련 산업은 다수의 시장참여자가 참여하고 있으나
최종 공급처는 유수의 대형 핸드폰 제조 업체로 한정되어 있어 경쟁강도가 높은 산업입니다. 이러한 특성으로 인해 최근 핸드폰 시장의 경쟁 심화로
휴대폰 제조기업들의 원가경쟁력이 점차 강조되면서 카메라 렌즈 모듈을 포함한 대부분의 휴대폰 부품기업들의 수익성 압박이 증가하고 있는 추세입니다. 이에 따라 각 사들은
수익성 극대화를 위하여 수직계열화를 통한 일원화를 구축하고 생산 공정을 이전하여 고정비용 부담을 감소시키는 등의 노력을 하고 있습니다.
당사 또한 2017년 4월 베트남 소재의 렌즈 모듈 생산을 위한 제4공장 준공이 완료된 후 2018년 11월까지 국내 렌즈 모듈 생산라인의 90%를 베트남 해성비나 법인으로 이전 완료하면서 노무비 등의 원가 절감을 위한 노력을 시행하고 있으나, 이러한 시장상황에서 납품 제품의 불량률이 상승하거나 고객사에 대한 납기 대응이 원활히 이루어지지 않는다면 고객사의 신뢰 하락 등으로 향후 수주 물량이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

마. 핸드폰(스마트폰)용 카메라 모듈 산업 성장 정체에 따른 위험
당사는 스마트폰 산업을 최전방 산업으로 하여 렌즈 및 카메라 모듈, AF액츄에이터의 생산 및 판매사업을 영위하고 있으며, 이로 인해
스마트폰 산업 뿐 아니라 카메라 모듈 산업의 변화에 영업환경이 직접적인 영향을 받습니다.
핸드폰용 카메라 모듈 산업은 기술ㆍ자본 집약적 산업으로 초기 대규모의 설비투자가 필요할 뿐 아니라 고급 기술력의 확보와 원재료 업체 확보에 많은 시간이 소요되어 진입장벽이 높은 산업입니다. 이동통신 발전과 함께 화상통신과 고화질급 화상을 구현하는 카메라 기능 채용이 증가하고 있어 수요가 지속되는 산업으로, 이를 비롯하여 카메라 모듈의 고화소화와 함께 오토포커스, 광학식 손떨림 보정(OIS : Optical Image Stabilization) 등 부가기능의 추가로
전통적인 카메라 시장까지로 그 영역을 확대하고 있는 산업입니다. 또한, 2018년 한국신용정보원에 의한
국내 핸드폰용 카메라 모듈의 출하금액은 2012년 13,118억원에서 2016년 35,004억원으로 연 평균 27.81% 증가하였으며, 이후
연 평균 3.81%로 2021년에는 42,190억원의 시장을 형성 할 것으로 전망되고 있는 만큼 핸드폰 내 카메라 삽입 수와 장착율은 꾸준히 증가 해 왔고 증가하고 있으며, 화소 수의 증가 제품수명의 단축과
카메라 모듈이 적용되는 의료, 드론, AR/IR 등 타 산업과의 연계를 통하여 산업은 지속적으로 유지되고 성장하고 있는 추세입니다. 이렇듯 높은 성장가능성을 보유하고 있는 카메라 모듈 산업 전망에도 불구하고 당사의 카메라 모듈은 현재 핸드폰용 카메라 위주로 생산 및 판매가 진행되고 있는 만큼
최전방 산업인 스마트폰 산업의 성장 여부에 따라 판매량 등이 영향을 받을 수 있으며, 성장이 지속적인 정체 또는 역성장을 나타 낼 경우 당사 매출과 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다. 

바. 빠른 변화주기에 따른 기술 개발의 위험
스마트폰 시장은 매년 새로운 기능 또는 부품이 탑재된 신제품이 출시되면서
고성능화가 급격하게 이루어져 온 시장입니다. 스마트폰 부품 산업 내 속한 당사와 같은 기업들은 고성능 스마트폰에 탑재되는 부품의 안정적인 공급을 위하여
새로운 변화에 대한 인지 및 기술적 대응이 신속하게 이루어지고, 고객사가 원하는 품질의 제품을 생산해야 합니다. 최근 스마트폰 시장의 화두는 폴더블과 같은
스마트폰의 폼 팩터(Form Factor : 스마트폰의 외형 변화)와 5G 시장 도래에 따른 신규 5G 스마트폰의 등장, 그리고 SNS와 영상 콘텐츠 수의 급등과 콘텐츠 수요 증가로 인한 멀티카메라 탑재이며, 이러한 스마트폰 시장 내 트렌드는
스마트폰의 신규 수요를 발생시키는 요인이 되므로 당사와 같은 핸드폰용 카메라 모듈 생산 업체에게는 공급량을 증가시킬 수 있는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 그러나 당사가 이러한 변화에 적절하게 대응하지 못하고 새로운 스마트폰과 관련된 기술 개발 및 제품 생산이 지연될 경우 잠재적으로 신제품 내 탑재될 수 있는 당사 제품의 공급량이 감소하여 당사의 성장성 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 

사. 연구개발 인력 이탈 및 연구개발비 증가에 따른 위험

렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 등 당사의 주요 사업부문이 속한 핸드폰(스마트폰) 부품 산업은
해당 산업의 빠른 신제품 출시 주기 특성 상 신규 제품 출시에 맞추어 해당 제품에 적합한 카메라 모듈 등의 공급을 위하여 꾸준한 연구개발을 통한 기술력 향상이 동반
되어야 합니다. 이에
연구개발 인력 이탈이 발생 할 경우 산업 내 경쟁력 약화로 경영환경이 악화
될 수 있습니다. 최근 모바일 기기에 사용되는 카메라는 듀얼카메라, 홍채인식카메라, 3D센싱 카메라 등을 넘어 트리플 카메라 등 멀티카메라로 그 추세가 변화하고 있으며, 이는 또한 비모바일 분야인 자동차, 의료, 드론, AR 및 VR 등의 신규 사업 영역과도 접목되고 있어 연구개발의 중요성은 더욱 부각되고 있습니다.
당사 또한 비모바일 분야인 자동차, 의료 및 드론 등 사업 영역 확장을 위해 별도의 부설연구소를 두어 꾸준한 연구 개발 인력 확충과 연구개발을 위한 비용 지출을 단행
하고 있습니다. 이렇듯 기존 사업의 성장과 신규 사업의 확장을 위해서는
꾸준한 인력의 확충과 연구개발이 필요하며, 이 경우 추가적인 비용 증가가 수반
됨에 따라 당사 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 매출액 감소 및 성장성 저하에 따른 위험

당사의 매출규모는 2013년부터 2016년까지 지속적으로 성장하는 추세를 보였으나, 2017년 연결기준 매출이 342,535백만원으로 전년 대비 6.7% 하락하였고, 2018년 연결기준 매출은 204,023백만원으로 전년 대비 40.4% 하락하며 매출 성장률이 둔화되는 모습을 보였습니다.
특
히 2018년에는 렌즈모듈, 카메라모듈, AF 액츄에이터에 이르는 전 모바일 부분이 매출하락을 기록하는 상황에서
카메라모듈 부분 매출의 급감이 전체 매출하락의 주요 원인으로 작용하였습니다. 이와 같은
매출하락의 원인은 당사의 모바일용 광학부품이 사용되는 스마트폰이 High End 급과 중저가급으로 구분되고, 이들 스마트폰의 글로벌 출하량과 연관되어 있습니다. 당사는 2012년부터 2018년 중반까지 렌즈모듈과 AF 액츄에이터의 경우 high end 급과 중저가의 비중이 약 50 대 50의 비율이었으며, 카메라모듈의 경우에는 갤럭시 J, C, ON 등 중저가 제품을 위주로 양산을 하였습니다.
2017년 하반기부터 이러한 중저가 제품 출하량의 지속적인 감소 및 중저가 제품에 대한 삼성전기의 수주 감소로 인해 당사 실적이 영향을 받게 되었습니다. 당사는 스마트폰 트렌드가 기존 싱글 카메라에서 듀얼 카메라, 트리플 카메라 등 고품질 고기능 카메라로 확립되어가는 환경에서 렌즈모듈, AF 액츄에이터, 카메라모듈 3가지 모두를 생산할 수 있는 기술력과 CAPA의 증진을 통해
High End 급 시장에 본격적인 진출 및 양산을 준비 하였습니다. 이에 따라 2019년 초 출시된 삼성전자
플래그십 모델의 초광각 카메라 모듈을 당사가 납품하게 되면서
2019년 반기 연결기준 매출은 전년동기 대비 105.6% 성장하며 193,680백만원을 기록하였습니다. 하
지만 앞으로도
전방산업의 등락과 주요 매출처의 경영계획 및 투자정책에 따라 당사의 매출은 큰 변동성을 보일 것으로 예상
됩니다. 또한
당사의 포트폴리오 다각화 계획과 이로 인한 매출 변동성 완화 및 증대 노력은 여러 요소 및 주변 환경의 변화로 인해 실행되지 않을 수 있습니다
.
투
자자 여러분께서는 이는 어디까지나 당사의 예상 및 경영계획임을 인지하여 주시기 바랍니다.

나. 수익성 저하의 위험
과거 매출 상승 추세에도 불구하고 당사의 이익률 개선은 이루어지지 않았습니다. 매출원가율은 2016년 95.8%, 2017년 97.6%, 2018년 97.5%로 상승 추세를 보였으며,
매출총이익률은 2016년 4.2%, 2017년 2.4%, 2018년 2.5%로 악화되었습니다. 이와 같은 주요 원인은 크게 두가지 요인에서 기인한다고 보여집니다. 카메라모듈과 AF 액츄에이터는 조립공정을 통하여 생산되고 있으며, 공정에 투입되는 자재의 조달은 외부 매입을 통해 이루어지는 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라
매우 높은 인건비와 재료비가 매출원가로 이어지는 구조를 가지고 있습니다.
최근 3년간 카메라모듈과 AF 액츄에이터의 매출비중이 2018년(78.6%)을 제외하고 2019년 반기까지 전체 매출에서 90% 내외의 비중을 차지하는 점을 보았을때 당사의 높은 원가 비중 및 그에 따른 낮은 이익률은 구조적인 특성으로 단기간에 개선되기는 힘들다고 판단됩니다. 이러한 구조적인 특성외에 이익률이 악화된 또 다른 원인은 2016년 납품을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터 및 카메라모듈에서 발생하였습니다.
2016년 하반기 및 2017년의 경우 처음 양산을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터의 수율 난조로 인하여 매출원가율의 상승이 발생하였으며, 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 및 양산 과정에 투입된 원가에 비하여 관련 매출이 기대 이하의 실적을 거두면서 카메라모듈의 매출원가율 역시 상승하게 되었습니다. 당사의 판매비 및 관리비는 전체 매출에서 차지하는 비율이 2016년 3.8%, 2017년 5.0%, 2018년 5.5%로 큰 폭의 변화는 보이고 있지 않다고 판단됩니다. 다만 세부적으로는 크게 3가지 비용이 증가하였습니다.
먼저 급여 비용은 지속적으로 상승하여 2017년에는 5,165백만원을 기록하여 가장 높은 금액을 기록하였으며, 2018년 및 2019년 반기 기준 판매비와관리비 내에서 각각 가장 높은 35.0% 및 28.7%의 비중을 보이고 있습니다.
두번째로 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 진행으로 인한 관련 비용을 경상연구개발비로 처리하면서 경상연구개발비용이 2016년 217백만원(1.6%), 2017년 834백만원(4.9%), 2018년 478백만원(4.3%), 2019년 반기 1,093(9.9%)으로 비용의 규모와 비중이 계속해서 상승하였습니다. 마지막으로
지급수수료 비용이 2016년 2,248백만원(16.3%), 2017년 3,314백만원(19.4%), 2018년 1,757백만원(15.7%), 2019년 반기 1,631(14.8%)으로 높은 수준을 유지
하고 있습니다.

2019년 상반기에 중저가 모델 대비 수익성이 높은 플래그십 모델에 카메라 모듈을 납품하며 2019년 반기 연결기준 매출원가율이 91.2%로 개선되며 수익성 측면에서 긍정적인 모습을 보였지만, 향후 수주가 원활히 진행되지 않거나 경쟁 심화, 단가 저하, 고비용 인력구조 등의 수익성 요소들이 전반적으로 개선되지 않는 이상 당사의 수익성 악화 가능성은 존재합니다.

다. 주요 재무지표 및 재무구조 악화 위험

당사의 영업손익과 당기순손익 등
당사의 영업손익과 당기순손익 등
수익성 지표
는
2017년말과 2018년말 기준 영업손익과 당기순손익 모두 손실
을 시현하였으나,
2019년 반기 기준 실적 개선으로 영업이익률 3.12% 및 당기순이익률 3.24%로 모두 흑자를 기록
하였습니다.
성장성
의 경우 매출액은 코스닥시장에 상장된 2013년도말 이후 꾸준한 매출 상승을 이어오면서 2017년도말 기준 3,425억원으로 2013년도말부터 5년 간 연 평균 19.2%의 높은 매출 성장을 시현 해 왔으나,
2017년도말 기준 매출액은 전년 매출액인 3,672억원 대비 약 6.7% 감소를 나타내었으며, 2018년도말 기준 매출액의 경우 2,040억원을 시현하면서 전년 대비 약 40.4% 감소
하는 등 성장성이 둔화되는 모습을 나타내었습니다. 하지만 2019년 상반기 최종 고객사의 플래그십 모델에 카메라 모듈을 납품하면서 매출이 큰 폭으로 성장하였고,
2019년 반기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 105.6% 성장한 1,936.8억원을 시현
하였습니다.
안정성
과 관련하여 부채비율은
2016년도부터 2018년도까지

3개년도에 지속적인 증가하
는 모습을 보였으며, 일시적인 매입채무 증가를 비롯해 단기차입금 증가, 재무실적 악화에 따른 자본규모 하락으로
매년 100% 이상의 자본규모를 상회하는 부채 규모가 유지
되었습니다.
2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환하면서 2019년 반기말 기준 부채비율 161.14%
및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선되는 모습을 보였으나,
금번 신주인수권부사채가 발행되면 부채비율은 189.02%로 상승할 것으로 예상
됩니다. 자기자본회전율, 매출채권회전율과 재고자산회전율 등의

활동성
지표는

업종평균을 상회
하면서 안정적인 모습을 시현하고 있으나 매입채무회전율은 업종평균을 하회하고 있습니다. 당사의 재무지표와 재무구조는 2019년 반기에 실적 반등 및 유상증자 등에 의해 부채비율이 감소하였고 양(+)의 영업활동현금흐름을 보였지만, 향후 당사 수익성 및 성장성이 악화될 경우 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있고 금번 신주인수권부사채 발행 이후 부채비율이 소폭 상승하여 재무지표에 변동이 있을 것으로 전망되기 때문에 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 총차입금 규모 증가에 따른 위험

당사의
총차입금은 2016년 566억원에서 2017년말 937억원까지 증가하였으며, 2018년말에도 784억원의 높은 차입 규모를 유지
하였습니다. 특히
2017년도말 총차입금은 2016년도말 기준 총차입금 566억원 대비 65.4% 가량 증가
하였으며, 이에 대한
주된 원인으로는 2017년 1월 31일자로 발행된 200억원 규모의 제4회차 전환사채
가 주요하였습니다. 하지만
2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환
하면서
2019년 반기말 기준 부채비율 161.14% 및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선
되는 모습을 보였습니다.
2019년 반기 이후 25억원의 전환사채 신규 발행 및 50억원 이상의 미 달러화 차입금이 발생하면서 총차입금은 2019년 반기말 대비 소폭 증가한 619억원 수준
입니다.
금번 신주인수권부사채 발행 이후 총차입금 규모는 약 749억원이 될 것
으로 보이며, 이에 따라
총차입금의존도 또한 33.04%로 2019년 반기말 25.89% 대비 증가할 것
으로 전망됩니다. 총차입금의 규모 증가는 곧 당사가 향후 유동성 지출을 통해 상환이 이루어져야 하는 금액이 증가하고 있음을 의미하며, 현재 당사와 같이 단기차입금 비중이 높은 자금 운영은 금리인상 등의 거시 경제 변수와 대외 시장환경 급변 등에 따라
기존 차입금의 Roll-over가 어려워질 경우 현금흐름의 적절한 관리 및 통제가 어려워져 안정적인 자금 운영과 경영활동에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 현재 당사의 경우
단기차입금 중 약 200억원 내외에 대해서는 매년 만기연장을 하고 있으며 유형자산 등을 통한 담보 제공 등 차입금 상환 불능 위험을 방지하기 위한 노력을 기울이고 있어 차입금의 상환과 만기 연장에는 무리가 없을 것으로 판단
되나,
대외환경의 변화로 인하여 연장이 불가능한 상황이 도래 할 경우 대규모 현금및현금성자산 등 유동성 유출로 인한 유동성 리스크가 발생할 수 있으므로 이 점 유의
하시기 바랍니다.

마. 매출채권 회수 지연 및 매입채무 결제 지연에 따른 위험

당사의 매출채권은
일시적으로 4분기 모듈 수요가 집중되어 매출액을 비롯한 매출채권과 매입채무, 재고자산 등이 증가했던 2016년도를 제외한 2015년도와 2017년, 2018년, 2019년 반기말 현재까지 약 200억원 내외를 꾸준히 유지
하는 모습을 보여왔으며,
매출채권 회전율은 9~13회를 지속적으로 시현하면서 안정적인 모습
을 나타 내 왔습니다.
매입채무 또한 매출채권과 유사한 추세
를 보여왔으며, 매출채권과 동일한 사유로
2015년 40,709백만원에서 2016년 82,431백만원으로 일시적인 증가
를 나타내었고,
2017년에는 다시 감소하여 31,714백만원을 시현하였습니다. 이후 2018년에 59,601백만원, 2019년 반기 61,649백만원으로 증가
하였습니다. 매입채무의 증가는 곧 당사의 매입활동에 대한 대금결제가 지연되고 있음을 의미하며, 이로 인하여 잠재적인 소송 또는 유동성 리스크가 발생할 수 있는 만큼 주기적인 관리가 필요한 부분입니다. 또한, 당사의 매입채무 회전율은 2018년 4.36회, 2019년 반기 2.91회로 한국은행 "2017년 기업경영분석"에 따른 산업평균인 10.99회를 하회하고 있고 이는
당사의 매입채무 규모가 다소 높게 형성되어 있음을 나타내고 있으며, 이는 지배회사 및 종속회사(베트남 법인)의 평균 매출대금 회수 기간이 40~60일 정도 소요되는데 반해 매입대금 지급기간은 약 60~90일 가량 소요되어 매입채무가 비교적 잔존 기간이 더 길게 유지
되는데서 비롯됩니다. 만일 당사의
수익성이 악화될 경우 당사가 보유한 현금및현금성자산 등 유동성이 악화
되면서 장기적으로
매입처에 대한 거래 지급일이 더욱 늦어질
수 있으며, 이로 인해 소송 등 법률적 리스크 또는 유동성 리스크가 발생할 가능성이 상존합니다. 또한. 주요 거래처와 관련하여 통제가 불가능한 대외적인 이슈 등이 발생하여 거래처들의 재무상황이 악화될 경우 채권회수에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 매출채권 관리 노력에도 불구하고 충당금 설정율이 증가할 수 있으며, 충당금 설정율이 높아질 경우 당사 손익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

바. 재고자산 회전율 하락에 따른 재고자산의 매출화 지연에 따른 위험

당사의
재고자산 규모는 2016년부터 2019년 반기말까지 389.5억원을 시현한 2016년도를 제외하고 200억원에서 250억원 내외를 꾸준히 유지
해 오고 있으며, 2016년도의 경우 당사 제품이 탑재되었던 갤럭시 노트 7의 조기 단종으로 인해 차기 모델인 갤럭시 S8이 조기 출시되면서
2017년도 중 발생하여야 하는 2017년 플래그십 모델(갤럭시 S8)에 대한 카메라 모듈 수요가 2016년 4/4분기에 집중 발생
하여
카메라 모듈 공급을 위한 원재료 확보를 사전에 진행함에 따라 재고자산 규모가 평년 대비 다소 크게 증가
하였습니다. 이후
2017년 208.9억원, 2018년 250.5억원, 2019년 반기말은 245.6억원을 시현하면서 재고자산 규모가 다시금 축소
되었습니다. 
재고자산 세부내역을 살펴보면 당사 제품의 특성 상 단기 주문 생산 방식으로 제품 수주가 이루어지며, 이로 인해 고객이 요청한 납기를 맞추기 위하여 일정 수준의 원재료와 재공품을 구비 해 놓아야 하므로 원재료와 재공품 비중이 평균 약 77.25%로 높은 비중이 유지되고 있습니다. 당사의
재고자산이 현금화되는 속도를 나타내는 재고자산회전율은 2016년도말부터 2019년 반기말까지 평균 약 9.93회 내외를 유지
하고 있으며, 이는
2017년도말 기준 산업평균인 6.82회를 약 45.60% 상회하는 수치로 안정적인 재고자산의 유동화
가 이루어지고 있습니다. 당사는
산업평균을 상회하는 재고자산회전율과 재고자산평균회전기간을 나타내면서 재고자산 진부화 또는 과다 재고 보유로 인한 보관원가 상승 또는 매출화 지연 등의 리스크는 제한적으로 판단
됩니다. 그러나 예기치 못한 사유로 재고자산의 규모가 갑작스럽게 증가하거나 대내외적 요인으로 재고자산의 매출화가 원만하게 이루어지지 않을 경우에는 재고자산 과다보유 또는 재고자산 장기체화로 인한 평가손실 인식으로 당사의 수익성과 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 

사. 종속기업 및 관계기업의 재무실적 변동에 따른 위험

증권신고서 제출일 기준
당사는 4개의 종속회사를 보유
하고 있습니다. 당사 종속회사 중
2019년 반기말 기준 당사 연결재무제표 매출액인 1936.8억원의 약 99.57%에 해당하는 1928.4억원의 매출을 시현하면서 당사 연결 기준 재무실적에 직접적인 영향력을 행사하고 있는 해성비나(유)
는 당사 연결 기준 매출 및 수익성의 악화 요인과 마찬가지로
당사 제품이 탑재되는 주요 모델이었던 중저가 스마트폰의 판매 물량 감소
에 따른 렌즈와 카메라 모듈 공급 물량 감소로 매출과 수익성이 악화되는 모습을 보여왔습니다. 해성비나(유) 이전
중국에서 당사의 생산 거점의 역할을 담당했던 천진해성광전자유한공사
와 국내 소재
카메라 액세서리 개발 업체인 (주)엔텍로직 또한 매출액과 수익성이 점진적으로 감소하는 모습
을 나타내었습니다. 국내 소재
차량용, 모바일용 카메라 렌즈 모듈 생산 업체인 에이오스(주)는 10~20억원 내외의 매출과 1~2억원 내외의 영업이익 및 당기순이익을 꾸준히 시현
하였고
2019년 반기말 기준 48.4%의 부채비율을 시현하면서 우량한 재무구조
를 나타내고 있으나
해성비나(유)를 제외한 상기 3개의 종속회사는 당사 연결 기준 재무제표에서 미비한 비중을 차지
하고 있습니다. 당사는 사업다각화와 거래처 확보, 주요 사업에서의 매출 및 수익성 신장 등의 목적으로 각 종속회사들을 설립 또는 지분 일부를 취득하여 현재 연결대상회사로 관계를 이어가고 있으며,
당사 종속기업들의 실적은 당사 연결재무제표 상에 직접적인 반영
이 이루어지므로
종속기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 추가적인 종속기업 및 관계기업을 출자 또는 취득할 경우, 종속기업 및 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 당사의 재무에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

아. 특정 매출처에 대한 매출 편중에 따른 위험

당사의 주요 사업부문인 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 사업부문은
2019년 반기말 기준 삼성전기(주)를 대상으로 약 98.2%가 납품
되고 있어 삼성전기(주)에서 발생하는 매출 비중이 매우 높게 형성되어 있습니다. 또한,
삼성전기(주)를 대상으로 납품이 완료된 당사 제품의 경우 삼성전자(주)에 납품
이 이루어지고 있는 만큼 당사 사업은
삼성전기(주)와 삼성전자(주)에 대한 매출 의존도가 높게 형성
되어 있습니다. 이와 같은 편중된 매출 구조로 인하여
당사 매출 실적은 삼성전기(주)의 매출 실적과 삼성전자(주)의 휴대폰 사업부 실적과 일정 수준의 상관 관계
를 나타내고 있으며, 특히
삼성전기(주)의 매출 실적과 유사한 추이
를 나타내고 있습니다. 이러한 전방 업체의 시장 점유율 감소 등에 따른
시장 장악력 감소와 실적 악화 등이 발생
할 경우
당사는 공급물량 축소와 판매단가 인하 등이 발생
할 수 있으며, 매출 의존도가 높은 만큼
물량 축소와 단가 인하 등으로 발생
할 수 있는 부정적인 효과 또한 의존도가 높지 않은 기업 대비 더 크게 작용
할 수 있습니다. 이 경우 당사 재무실적은 부정적인 영향을 받을 가능성이 상존하므로 투자자분들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 

자. 우발채무 및 소송 관련 위험

당사는 영업 등과 관련하여 차입금 상환담보, 자회사 보증서 발급 담보 등으로 당사의 예금에 대하여 질권을 설정하는 등 예금 및 부동산 자산을 담보로 제공하고 있습니다.
2019년 반기말 기준 담보로 제공된 현금성자산 및 장단기금융상품은

2,467,734천원 이며,

이외 생산공장과 토지, 건물, 차량과 기계장치 등 90,522,076천원
이 담보로 제공되어 있습니다. 또한 당사는
특수관계자 및 우리사주조합에 지급보증을 제공
하고 있으며, 당사의
대표이사와 신용보증기금 및 기술신용보증기금으로부터 지급보증을 받고있습니다.
한편, 주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 당사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니한 것을 확인하였습니다. 해당 비용에 대해서는 현재 청구된바 없으며, 그 합리적 추정이 어려움이 어려우나 향후 비용 및 부채의 인식이 발생할 수 있습니다.

차. 특수관계자와의 거래 위험

당사는 2019년 반기말 기준 코스닥 상장사인 (주)바이오로그디바이스를 포함하여 총 4개의 특수관계자를 보유 중에 있으며, 특수관계자 구성내역은 2018년과 비교하여 변동이 발생하지 않았습니다. 당사는 코스닥 상장사 (주)바이오로그디바이스 및 그 종속회사(BLD VINA 및 BLD Electronics Phils)와 매출ㆍ매입거래를 진행 중에 있으며, 이러한 매출ㆍ매입거래로 인하여 채권ㆍ채무잔액을 보유하고 있습니다. 특수관계자와의 거래에 있어 당사의 특수관계자에 대한 매출 규모는 2019년 반기말의 경우 총 0.2억원, 2018년말의 경우 0.3억원으로 그 비중이 매우 제한적이며, 매입의 경우 특수관계자인 (주)바이오로그디바이스를 비롯한 그 종속회사들로부터 2016년 107억원, 2017년 228억원, 2018년 240억원, 2019년 반기말 272억원으로 점진적인 증가 추이를 보이나 이는 2017년 이후 (주)바이오로그디바이스로부터의 매입이 증가하여야 하는 요인이 발생하면서 나타난 결과입니다. 당사는 이와 같이 특수관계기업과 매우 긴밀하게 매입, 매출을 통해 사업을 영위하고 있으며, 자산 등을 계획에 따라 이전시켰습니다. 당사는 일반거래와 유사한 조건 하에 특수관계자와 거래를 진행하고 있으며, 자금 및 자본거래 등은 이사회 결의 등의 수행으로 적법한 절차를 거쳐 실행하고 있으나 상기 특수관계자와의 거래와 관련하여 향후 특수관계기업의 경영 여건 악화로 인해 당사의 상품 및 원재료 매출 또는 매입 여건이 악화 될 가능성을 배제할 수 없으며, 특수관계자에 대한 매출채권 회수 지연으로 매출채권 장기체화에 의한 대손충당금 증가 및 매입대금 결제 지연에 따른 소송 리스크 등이 나타날 수 있으므로 투자자 여러분께서는 참고하시기 바랍니다.

카. 환율변동의 위험

당사는 외화 표시로 거래되는 모든 거래에 있어서 외환차손익이 발생하며, 거래의 대부분은 미국 달러화(USD)를 기준으로 이루어지고 있습니다.
당사는 별도의 Hedge 수단 및 전략을 사용하고 있지 아니하며, 환변동에 대한 환차익에 대해서는 매입/매출에서의 자동 Hedge를 전제
로 하고 있습니다. 이에 따라 외환차익과 외환차손은 다소 변동성을 보이고 있습니다. 외환차익과 외환차손의 합계는
2016년 (-)1,113,408천원, 2017년 (+)1,844,238천원, 2018년 (-)1,099,946천원, 2019년 반기말 (+)1,015,906천원으로 이익과 손실을 반복
하고 있습니다. 외화환산이익 또한
2016년 기준 (+)2,613,814천원, 2017년 기준 (-)8,362,354천원, 2018년 (+)1,089,879천원, 그리고 2019년 반기말 (+)1,575,776천원으로 이익과 손실이 반복되면서 다소 높은 변동 추이
를 나타내고 있습니다. 거래에 따른 환리스크외에
당사의 외화포지션상 외화부채는 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상
입니다. 이에 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으나
환율변동성에 따른 영업외 손실이 발생할 수 있습니다.
다른 모든 변수가 일정하다고 가정 시
각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 할 경우 환율변동이 당사의 손익에 미치는 영향은 2019년 반기말 기준 약 3,013,525천원 수준
입니다.

기타 투자위험

가. 대
규모 물량 출회에 따른 주가 희석화 위험

본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됩니다. 이러한 특성에 따라 투자자께서 신주인수권 행사가능 개시일 이후 신주인수권 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다.
본 신주인수권부사채 발행으로 130억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정 행사가액 1,746원을 기준으로 전량 행사 시, 7,445,589주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재의 발행주식총수(보통주 30,987,500주) 대비 약 24.03%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2019년 11월 30일)부터 행사가 가능합니다.
한편, 금번 발행되는 신주인수권증권 외 당사는 기발행 미상환 전환사채가 존재합니다. 신고서 제출일 현재 기발행 미상환 전환사채의 권면총액은 25억원이며, 전환가액은 2,082원으로 산정되어 전환가능주식수는 1,200,767주로 증권신고서 제출일 현재 기준 발행주식총수(보통주 30,987,500주 기준)의 약 3.87% 수준에 해당합니다. 
이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

나. 신
용등급 관련 위험

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조의2에 의거, 당사가 발행할 제6회 무보증 신주인수권부사채에 대하여 2개 신용평가전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주) 및 나이스신용평가(주)로부터 각각 B+ (안정적) 및 B0(안정적) 등급을 받았습니다. 투자자께서는 각 신용평가사에서 부여한 등급의 정의 및 등급전망을 파악하시고 본 사채 투자의사 결정에 유념하시기 바랍니다.

다. 투자위험요소 관련 주의사항

본 신주인수권부사채에 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본사채 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하셔야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의하여 최종적인 투자의사결정을 내려야 합니다.

라.
원리금 상환 불이행 위험

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제362조 제8항 각호에 따른 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모 신주인수권부사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 해성옵틱스(주)가 전적으로 책임지므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

마. 환
금성 제약 위험

금번 발행되는 해성옵틱스(주) 제6회 신주인수권부사채의 신주인수권을 제외한 사채의 상장예정일은 2019년 10월 31일이며, 한국거래소의 채무증권신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)를 충족하고 있으며, 본 신주인수권부사채의 신주인수권증권도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장상장규정 제16조의 2)를 모두 충족하고 있으므로 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되나, 만일 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면 공모 후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 용이하게 매매할 공개 시장이 없게 되어 환금성에서 큰 제약을 받을 수 있습니다.

또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한 날(2019년 11월 30일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받을 수 있습니다.

바. 신주인수권 행사 후 환금성 위험

본 사채의 "신주인수권증권"의 상장예정일은 2019년 11월 14일이며, 한국거래소의 상장심사를 통과한 뒤 상장하여 거래가 시작될 수 있도록 할 예정이나, 비록 "신주인수권증권"이 상장된다 하더라도 주식과 비교해 보았을 때 주식시장에 비해 매매가 원활하지 않아 환금성에 제약이 있을 수 있다는 점을 유념하시기 바랍니다.
또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦춰질 가능성도 상존합니다. 이에 따라 투자자께서 신주인수권을 행사하시는 시점에서 감안한 해성옵틱스(주) 보통주 주가와, 행사로 인하여 신주를 교부 받게 되는 시점에서 해성옵틱스(주) 보통주 주가가 형성되는 수준 간에 괴리가 발생할 가격 변동 위험이 존재한다는 점을 충분히 숙지하신 후 금번 신주인수권부사채 투자에 임하시기 바랍니다.

사. 신
주인수권 관련 위험

본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 배정시 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다. 즉, 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액 (각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 수량에 행사가액을 곱한 값)은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있는 점을 투자자께서는 감안하시기 바랍니다. 

아. 증
권신고서 및 일정에 관한 주의 사항

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생 시, 변경될 수 있습니다. 또한 본 사채의 증권신고서 제출 이후 관계기관과의 협의에 따라 신고서의 내용이 수정될 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다. 

자. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다. 

차. 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률 주의사항

금번에 발행할 신주인수권증권은 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않습니다. 

카. 효력발생 관련 주의사항

본 신고서는 「자본시장과금융투자업에관한법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제131조 제2항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다. 

타. 공시사항 참조

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조 하시기 바라며, 상기 제반사항을 고려하시어 투자자 여러분의 신중한 판단을 바랍니다. 

파. 기타 투자자 유의사항

본 건 신주인수권부사채 발행을 통해 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 본 증권신고서에서제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
6
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증신주인수권부사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
13,000,000,000
모집(매출)총액
13,000,000,000

발행가액
13,000,000,000
권면이자율
2.0%

발행수익률
4.0
상환기일
2022년 10월 31일

원리금
지급대행기관
기업은행 수원고색지점
(사채)관리회사
한화투자증권(주)

신용등급
(신용평가기관)
B+(한국기업평가(주)) / B0(나이스신용평가(주))

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

-
-
-
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 10월 28일 ~ 2019년 10월 29일
2019년 10월 31일
2019년 10월 28일
2019년 10월 31일
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
7,400,000,000

운영자금
5,600,000,000

발행제비용
218,070,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
해성옵틱스(주) 기명식 보통주

보증금액
-
권리행사비율
100.00

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
1,746

담보금액
-
권리행사기간
2019년 11월 30일 ~ 2022년 09월 30일

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정)-2019.10.10

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

1) 본 사채의 권면이자율 연 2.00%는 표면이자율을 의미하며, 발행수익률 3개월 복리 연 4.0%는 만기보장수익률(YTM)을 의미합니다.

2) 신주인수권의 행사가액은 청약일전 3거래일(2019년 10월 23일)에 확정될 예정입니다.

3) 조기상환일에 상환할 채권의 조기상환수익률(YTP) 및 만기까지 보유한 채권의 만기보장수익률(YTM)은 3개월 복리 연 4.0%로 합니다.

4) 조기상환청구권(Put Option): 사채권자는 다음의 조기상환기일에 "본 사채"의 조기상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익율(YTP)은 연 4.0%로 하고 3개월 복리로 계산하되 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다. 다만, 조기상환청구기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 청구기일로 합니다.

※ 조기상환기일 및 조기상환율
 2020-10-31 102.0302%
 2021-01-31 102.5505%
 2021-04-30 103.0760%
 2021-07-31 103.6126%
 2021-10-31 104.1428%
 2022-01-31 104.6842%
 2022-04-30 105.2311%
 2022-07-31 105.7894%

5) 금번 신주인수권부사채에 신한금융투자(주)는 모집주선인으로 참여합니다.

6) 본 "해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신수인수권부사채"는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장되어 유통되는 분리형 신주인수권부사채이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2019년 11월 14일, "신주인수권이 분리된 채권"의 상장예정일은 2019년 10월 31일 입니다.

7) "본 사채"의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않습니다. 신주인수권에 관한 사항은 본 신고서 중 "제1부 모집 또는 매출에 관한사항 - Ⅱ. 증권의 주요 권리내용"을 참고하여 투자에 유의하시기 바랍니다

8) 증권신고서의 효력 발생 유ㆍ무에 따라 본사채의 공모 일정이 변경될 수 있습니다.
.
9) 위의 발행가액은 액면금액 10,000원당 가액입니다.

10) 일반 공모청약은 2019년 10월 28일 ~ 2019년 10월 29일(2일간)이며, 대표주관회사인 신한금융투자(주) 본ㆍ지점 및 HTS에서 가능합니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

가. 공모의 개요

[회 차: 6]
(단위: 원)

항 목
내 용

사채의 명칭
제6회 무기명식 이권부 무보증 공모 신주인수권부사채

구 분
(1) 무기명식 이권부 무보증 신주인수권부사채
(2) 분리형 신주인수권부사채
(3) 현금납입 및 사채대용납입형 신주인수권부사채

권 면 총 액
13,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
4.0 ("만기보장수익률")

모집 또는 매출가액
각 전자등록총액의 100.00%

모집 또는 매출총액
13,000,000,000

각 사채의 금액
"본 사채"의 경우 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않습니다.

이자율
연리이자율(%)
2.0 ("표면이율")

변동금리부
사채이자율
-

이자지급
방법 및 기한
이자지급 방법
"본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채" 의 "표면이율"을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급합니다. 단, 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하고, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같습니다.

이자지급 기한

2020년 01월 31일, 2020년 04월 30일, 2020년 07월 31일,

2020년 10월 31일, 2021년 01월 31일, 2021년 04월 30일,

2021년 07월 31일, 2021년 10월 31일, 2022년 01월 31일,

2022년 04월 30일, 2022년 07월 31일, 2022년 10월 31일

신용평가
등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 나이스신용평가(주)

평가일자
2019년 09월 23일 / 2019년 09월 25일

평가결과등급
B+ (안정적) / B0 (안정적)

대표주관회사
신한금융투자(주)

상환
방법 및 기한
상 환 방 법

(1) 만기상환 : 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 전자등록금액에 대하여는 2022년 10월 31일에 전자등록금액의 106.3412%로 일시상환하되, 원미만은 절사합니다. 다만, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

(2) 조기상환 청구권(Put Option) :사채권자는 "본 사채"의 발행일로부터 1년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 이후 매 3개월이 되는 날의 이자지급기일에 "본 사채"의 상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익률(YTP)은 연 4.0%로 하고 3개월 복리로 계산하되 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

구분

조기상환청구기간

조기상환

지급일

조기상환율

From

To

60일전

30일전

1차

2020-09-01

2020-10-01

2020-10-31

102.0302%

2차

2020-12-02

2021-01-01

2021-01-31

102.5505%

3차

2021-03-01

2021-03-31

2021-04-30

103.0760%

4차

2021-06-01

2021-07-01

2021-07-31

103.6126%

5차

2021-09-01

2021-10-01

2021-10-31

104.1428%

6차

2021-12-02

2022-01-01

2022-01-31

104.6842%

7차

2022-03-01

2022-03-31

2022-04-30

105.2311%

8차

2022-06-01

2022-07-01

2022-07-31

105.7894%

가. 조기상환청구금액 : 각 전자등록금액의 100%

나. 청구장소 : 해성옵틱스 주식회사 (예탁자인 경우 한국예탁결제원)

다. 청구기간 및 청구방법 : 각 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환을 청구합니다.

라. 지급장소 : 기업은행 수원고색지점

마. 지급일 :

2020년 10월 31일, 2021년 01월 31일, 2021년 04월 30일, 2021년 07월 31일,
2021년 10월 31일, 2022년 01월 31일, 2022년 04월 30일, 2022년 07월 31일

바. 지급금액 : 전자등록금액에 본조 제9항 제2호에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다.

상 환 기 한
2022년 10월 31일

권리행사로 인해 발행되는
지분증권의 종류 및 내용
해성옵틱스(주) 기명식 보통주

행사가액, 행사비율,
행사기간 등
신주인수권의
조건 요약

1) 행사가액 : 1,746원

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일(2019년 10월 10일)의 전일(2019년 10월 09일)을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 각 목의 가격 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가격을 행사가액으로 하되, 원단위 미만은 절상합니다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 합니다.

가. "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같습니다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

나. "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

다. "발행회사"의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

2) 행사비율

가. "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 "현금납입" 또는 "사채대용납입" 모두 가능합니다.

나. 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 "행사비율"은 100%로 "신주인수권증권" 1주당 주식 1주의 "신주인수권"이 부여됩니다.

다. 본항 제(3)호에 의한 행사가액 조정에 따라 "신주인수권증권"의 "행사비율"은 변경될 수 있으며, 이 경우 변경된 "행사비율"로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액의 100%를 초과할 수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사청구 시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에 미달될 수 있습니다.
 라. 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구 시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산 후 소수점 이하의 신주인수권은 절사합니다.

3) 행사가액의 조정

가. 신주인수권증권을 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 발행회사가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 “시가”를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 “행사가액”의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

단, 유무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1주당 발행가격이 조정 전 행사가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가격 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만 적용합니다.

조정후 행사가격 = 조정전 행사가격 x [{A+(BxC/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, (ii)의 경우 “신발행주식수”는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우에 발행될 주식의 수로 합니다). 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정”에서 규정하는 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 합니다. 본호에 의한 조정후 행사가격의 원단위 미만은 절상합니다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 행사가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 “신주인수권증권”이 행사되어 전액 주식으로 인수되었더라면 “신주인수권증권” 소지자가 가질 수 있었던 주식 수가 행사주식수가 되도록 “행사가액”을 조정합니다. 본 사유에 따른 “행사가액” 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

다. 단, 위 나. 의 조정사유 중 감자 및 주식병합의 경우에 있어서는, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외)한 가액(이하 “산정가액”이라 함)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가격을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외함)에는 조정 후 행사가격은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

라. 위 가. 및 나.와는 별도로 “본 사채” 발행 후 매 3개월이 경과한 날(2020년 01월 31일, 2020년 4월 30일, 2020년 7월 31일, 2020년 10월 31일, 2021년 1월 31일, 2021년 4월 30일, 2021년 7월 31일, 2021년 10월 31일, 2022년 01월 31일, 2022년 04월 30일, 2022년 07월 31일)을 행사가격 조정일로 하고, 각 행사가격 조정일 직전 영업일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 가장 낮은 가격이 해당 조정일 직전 영업일 현재의 행사가격보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가격으로 합니다. 단, 행사가격의 최저 조정한도는 “본 사채” 발행 당시 행사가액의 70% 이상으로 합니다. (단, 조정일 전에 신주의 할인발행 또는 감자 등의 사유로 행사가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정합니다.)

마. 위 가. 내지 라.에 의하여 조정된 행사가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가격으로 하며, 각 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없습니다.

바. 본 항에 의한 조정 후 행사가격 중 원단위 미만은 절상합니다.

사. 본 항에 의한 행사가격 조정에 따라, 조정된 행사가격으로 신주인수권이 행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, 신주인수권증권 1주당 행사비율을 다음과 같이 조정합니다.

▶조정후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액
 (단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

4) 신주인수권 행사기간

사채발행일 이후 1개월이 경과한 날(2019년 11월 30일)로부터 만기 1개월 전(2022년 09월 30일)까지로 합니다. 이 기간 내에 신주인수권을 행사하지 아니하면 "본 사채"의 신주인수권증권에 의한 신주인수권은 소멸됩니다.

5) 신주인수권 행사청구를 받을 장소 : 국민은행 증권대행부

납입기일
2019년 10월 31일

등록기관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회사명
기업은행 수원고색지점

기 타 사 항

1) "본 사채"의 권면이자율 연 2.0%는 표면이자율을 의미하며, 발행수익률 3개월 복리 연 4.0%는 만기보장수익률(YTM)을 의미합니다.

2) 신주인수권의 행사가액은 청약일전 3거래일(2019년 10월 23일)에 확정될 예정입니다.

3) 조기상환일에 상환할 채권의 조기상환수익률(YTP) 및 만기까지 보유한 채권의 만기보장수익률(YTM)은 3개월 복리 연 4.0%로 합니다.

4) 본 "해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신수인수권부사채"는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장되어 유통되는 분리형 신주인수권부사채이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2019년 11월 14일, "신주인수권이 분리된 채권"의 상장예정일은 2019년 10월 31일 입니다.

5) 본 "해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신수인수권부사채"는 일반공모 방식에 의한 일시 발행으로 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 의거하여 한국예탁결제원의 전자등록계좌부에 전자등록합니다.

6) 증권신고서의 효력 발생 유ㆍ무에 따라 본사채의 공모일정이 변경될 수 있습니다.

7) 일반 공모청약은 2019년 10월 28일 ~ 2019년 10월 29일(2일간)이며, 대표주관회사인 신한금융투자(주) 본ㆍ지점 및 HTS에서 가능합니다.

8) 자세한 "본 사채"의 모집 또는 매출에 관한 일반사항은 금번 제6회 신주인수권부사채의 증권신고서 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항"을 참고하시기 바랍니다.

당사는 2019년 10월 10일 일반공모방식 신주인수권부사채(BW) 발행을 결의하였으며, 이와 관련된 주요 일정은 다음과 같습니다. 

일자
공모 절차
비 고

2019년 09월 18일
대표주관계약 체결
-

2019년 10월 10일
이사회 결의
-

2019년 10월 10일
주요사항보고서 제출
-

2019년 10월 10일
증권신고서 및 예비투자설명서 제출
-

2019년 10월 22일
증권신고서 효력발생 (투자설명서) 제출
-

2019년 10월 23일
행사가액 확정
청약일전 3거래일

2019년 10월 28일
일반공모 청약공고
"발행회사" 홈페이지 공고

2019년 10월 28일
일반공모 청약
-

2019년 10월 29일

2019년 10월 31일
일반공모청약 배정공고
"대표주관회사" 홈페이지 공고

2019년 10월 31일
환불 및 납입
-

2019년 10월 31일
신주인수권이 분리된 채권 상장예정일
-

2019년 11월 14일
신주인수권증권 상장예정일
-

주1)
본 증권신고서상의 공모 및 상장 일정은 확정된 것이 아니며, 관계기관의 조정 또는 (정정)증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

주2)
"발행회사" 홈페이지 : http://www.hso.co.kr

주3)
"대표주관회사" 홈페이지 : http://www.shinhaninvest.com

금번에 발행할 신주인수권증권은 전자증권제도 시행(시행일 : 2019.09.16)으로 인해 전자등록의 방법으로 발행될 예정이며, 상장과 동시에 유통될 예정입니다. 

주식·사채등의 전자등록에 관한 법률 (시행일 : 2019.09.16)

제25조(주식등의 신규 전자등록) 
① 발행인은 전자등록의 방법으로 주식등을 새로 발행하려는 경우 또는 이미 주권등이 발행된 주식등을 권리자에게 보유하게 하거나 취득하게 하려는 경우 전자등록기관에 주식등의 신규 전자등록을 신청할 수 있다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 주식등에 대해서는 전자등록기관에 신규 전자등록을 신청하여야 한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조의2제4항제1호에 따른 증권시장에 상장하는 주식등

2. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자신탁의 수익권 또는 투자회사의 주식

3. 그 밖에 권리자 보호 및 건전한 거래질서의 유지를 위하여 신규 전자등록의 신청을 하도록 할 필요가 있는 주식등으로서 대통령령으로 정하는 주식등

제36조(전자등록주식등에 대한 증권·증서의 효력 등) 
① 발행인은 전자등록주식등에 대해서는 증권 또는 증서를 발행해서는 아니 된다.

② 제1항을 위반하여 발행된 증권 또는 증서는 효력이 없다.

③ 이미 주권등이 발행된 주식등이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 신규 전자등록된 경우 그 전자등록주식등에 대한 주권등은 기준일부터 그 효력을 잃는다. 다만, 기준일 당시 「민사소송법」에 따른 공시최고절차가 계속 중이었던 주권등은 그 주권등에 대한 제권판결의 확정, 그 밖에 이와 비슷한 사유가 발생한 날부터 효력을 잃는다.

2. 공모방법

가. 증권의 모집방법 : 일반공모

[회차: 6]
(단위: 원)

모집대상
모집금액 및 비율
비고

모집금액
모집비율(%)

일반공모
13,000,000,000
100%
모집주선

주1)
모집금액은 권면총액 기준입니다.

주2)

본 사채의 모집은 모집주선방식에 의한 것입니다. 본 사채의 모집주선회사는 신한금융투자(주)입니다. 모집주선은 "증권 인수업무에 관한 규정" 제2조에 의거하여 인수에 해당하지 않는 바, 모집주선회사인 신한금융투자(주)는 인수인으로서의 책임을 지지 않으며 인수인이 아닌 모집주선회사로서의 역할만을 수행합니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격에 관한 사항
본 신주인수권부사채는 표면금리 연 2.0%, 만기까지 보유한 사채에 대하여는 만기보장수익률 3개월 복리 연 4.0%를 적용하여 사채 전자등록총액의 100%로 발행합니다.

나. 신주인수권의 가치산정에 관한 사항
당사 및 본 신주인수권부사채 발행의 주관회사는 본 신주인수권부사채의 신주인수권가치산정을 위한 분석을 실시하였습니다. 기본분석은 블랙-숄즈의 옵션가격결정모형을 이용하였으며, 아래에 제시된 본 신주인수권부사채의 신주인수권 가치는 본 신주인수권부사채 발행을 위한 이사회결의 직전 영업일(2019년 10월 08일)을 기준으로 분석되었으므로, 실제 가치는 사채발행 후 변동될 수 있음을 투자시 유의하시기 바랍니다.

(1) 가치산정의 목적
해성옵틱스(주) 제6회 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채의 신주인수권 이론가치 산출

(2) 발행조건

신주인수권
가격 결정변수
신주인수권 가격 결정변수의 내용
비고

기초자산
해성옵틱스(주) 보통주
-

무위험이자율
1.26%
주1)

잔존만기
3.0년
-

현재가
1,740원 (2019년 10월 08일 종가)
주2)

행사가액
1,746원
-

변동성
① KOSDAQ 및 해당기업 20영업일(1개월)의 역사적 변동성 사용
② KOSDAQ 및 해당기업 60영업일(3개월)의 역사적 변동성 사용
③ KOSDAQ 및 해당기업 120영업일(6개월)의 역사적 변동성 사용
④ KOSDAQ 및 해당기업 250영업일(1년)의 역사적 변동성 사용
주3)

주1) 무위험이자율: 본 신주인수권부사채의 만기가 3년인 점을 고려하여 2019년 10월 08일에 한국금융투자협회가 고시한 3년만기 국고채의 기준수익률(1.26%)을 사용하였습니다.
주2) 현재가 : 2019년 10월 08월, 기초자산의 종가
주3) 변동성 : 변동성이 높을수록 신주인수권의 가치는 상승

(3) 변동성: 변동성이 높을수록 신주인수권 가치는 상승합니다.

구분
역사적변동성

KOSDAQ 지수
해성옵틱스(주) 보통주

20영업일(1개월)
16.49%
57.06%

60영업일(3개월)
28.70%
57.51%

120영업일(6개월)
24.16%
67.53%

250영업일(1년)
23.94%
71.50%

(자료:
이데일리 Market Point)
- KOSDAQ 지수: KOSDAQ Index
- 해성옵틱스(주) 보통주: 076610 KQ Equity

주)
20영업일(1개월) 기간
60영업일(3개월) 기간
120영업일(6개월) 기간
250영업일(1년) 기간
: 2019년 1월 2일 기준 최근 20영업일
: 2019년 1월 2일 기준 최근 60영업일
: 2019년 1월 2일 기준 최근 120영업일
: 2019년 1월 2일 기준 최근 250영업일

(4) 조건별 신주인수권의 이론가치

① KOSDAQ지수

신주인수권의가격
역사적 변동성

20영업일
60영업일
120영업일
250영업일

이론가격(원)
225.1
366.1
313.9
311.4

이론가격(%)
12.89%
20.97%
17.98%
17.83%

② 해성옵틱스(주) 보통주

신주인수권의가격
역사적 변동성

20영업일
60영업일
120영업일
250영업일

이론가격(원)
677.8
682.4
784.6
823.8

이론가격(%)
38.82%
39.09%
44.94%
47.18%

주) 이론가격(%) = 이론가격(원)/행사가액(원)

(5) 가치산정

① 가치산정을 위해 사용한 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형 (Black & Scholes option pricing model)은 만기 시에만 행사가능한 유럽형 콜옵션가치입니다. 그러나 가치평가 대상이 되는 금번 신주인수권은 주식에 대한 미국형 콜옵션의 일종이며, 미국형콜옵션은 만기 전 행사가능한 재량권으로 유럽형 콜옵션 가치보다 높습니다. 즉, 블랙-숄즈의 옵션가격 결정모형으로 산출된 상기 가격은 보수적으로 산출되었습니다. 또한, Refixing 조항은 신주인수권가치를 상승시키는 요인이나, 가치산정 시 반영하지 아니하였습니다.
② 실제 신주인수권의 경우 신주인수권 행사시 희석(Dilution) 효과가 나타나기 때문에 신주인수권의 이론가치가 하락할 수 있습니다. 금번의 분석에서는 희석효과를 객관적으로 측정할 수가 없어, 희석효과를 고려하지 않았습니다.
③ 금번의 신주인수권 가치분석에서는 분석의 편의상 배당을 고려하지 않았습니다. 배당을 고려할 경우, 배당으로 인해 배당락일에 주가가 하락하기 때문에, 배당의 지급은 신주인수권(콜옵션)의 가치를 하락시킵니다.
④ 블랙-숄즈 옵션가격결정모형을 기준으로 하여 상기한 자료 중 변동성을 KOSDAQ 지수의 최근 20영업일간의 역사적 변동성(12.89%)을 사용하여 본 신주인수권부사채 신주인수권의 이론가치를 산정한 결과 225원이 산출되었으며, 동 금액을 본 신주인수권부사채 신주인수권의 가치로 산정하였습니다. (신주인수권의 가치를 보수적으로 산정하기 위해, 상기 지수(주가)-기간별 변동성 중 가장 낮은 변동성을 보이는 KOSDAQ 지수의 최근 20영업일간 변동성을 이용하여 신주인수권의 이론가치를 산정하였습니다.)

(단, 상기 산출된 가치는 가정에 의해 산출된 이론상의 가액으로, 신주인수권증권의 상장 후 시장에서의 실제 거래 가격과는 차이가 있을 수 있으며, 또한, 신용위험을 반영하여 신주인수권의 가치를 산정할 경우 신주인수권의 가치가 상이하게 산출될 수 있으니 투자에 유의하여 주시기 바랍니다.)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 청약방법

1) 청약자는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 청약취급처에 제출하는 방법으로 청약한다.

2) 청약자는 "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다.

3) 청약자의 청약 시 이중청약은 불가능하며, 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 한다. 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개 청약처에 대한 복수청약은 불가능하다.

4) 청약자의 청약분에 대하여는 청약당일의 영업개시시간 이후 16시00분까지 접수된 것에 한하여 배정하도록 한다.

【청약취급처 투자설명서 교부 및 청약 방법 총괄】

대표주관회사

구분

가능여부

본/지점

HTS

MTS

홈페이지

유선

ARS

신한금융투자(주)

투자설명서교부

○

○

×

○

×

×

청약가능방법

○

○

×

○

×

×

5) 투자설명서의 교부 및 확인절차
"자본시장과금융투자업에관한법률" 제124조에 따른 투자설명서를 교부할 책임은 "발행회사" 및 "대표주관회사"에게 있으며, "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자("자본시장과금융투자업에관한법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과금융투자업에관한법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자는 제외한다)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다.

(1) 교부장소 : "대표주관회사"의 본ㆍ지점

(2) 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 "대표주관회사" 홈페이지와 HTS(Home Trading System)를 통한 전자문서의 방법으로 교부합니다.

(3) 교부일시 : 증권신고서의 효력발생일 익일부터 일반공모 청약 개시일까지

(4) 기타사항 :

가. "자본시장과금융투자업에관한법률" 제124조의 규정에 따른 투자설명서를 교부할 책임은 "발행회사"와 "대표주관회사"에게 있으며, "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자("자본시장과금융투자업에관한법률" 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 "자본시장과금융투자업에관한법률" 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자는 제외한다)는 청약 전 투자설명서를 교부받아야 합니다.

나. "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명 또는 홈페이지에서 다운로드 받은 후 교부확인란에 체크하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 하는 경우에는 투자설명서 수령거부의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시할 수 합니다.

다. 투자설명서 교부를 받지 않거나 수령거부의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시하지 않을 경우, 투자자는 "본 사채"의 청약에 참여할 수 합니다.

라. 단, 전자문서의 방법으로 투자설명서를 교부받고자 하는 투자자는 "자본시장과금융투자업에관한법률" 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족하여야 합니다.

※ 관련법규

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률】
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만,전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>

1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자
제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서
수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

【자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령】
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가업자(이하 "신용평가 업자"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사 ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융 위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하
는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자

나. 공고일자와 공고방법

구분
공고방법 등
공고일자

일반공모 청약 공고
해성옵틱스(주)의 인터넷 홈페이지(www.hso.co.kr)
2019년 10월 28일

배정 공고
신한금융투자(주)의 인터넷 홈페이지(www.shinhaninvest.com)
2019년 10월 31일

다. 청약단위

"본 사채"의 최저 청약금액은 100만원이며, 100만원 이상 1,000만원 미만은 100만원 단위, 1,000만원 이상 1억원 미만은 1,000만원 단위, 1억원 이상 10억원 미만은 5,000만원 단위, 10억원 이상 100억원 미만은 5억원 단위, 100억원 이상은 10억원 단위로 한다. 투자자의 최고 청약한도는 130억원으로 합
니다.

라. 청약기간

2019년 10월 28일부터 2019년 10월 29일까지 양일간 청약을 접수합니다.
청약자의 청약분에 대하여는 청약당일의 영업개시시간 이후 16시 00분까지 접수된 것에 한하여 배정하도록 합니다.

마. 청약증거금

1) 청약증거금은 청약금액의 100%에 해당하는 금액으로 합니다.

2) 청약증거금은 납입기일에 본 사채의 납입으로 대체하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.

3) 청약한도 : 1인당 각 청약취급처별 최고청약한도는 모집총액인 130억원으로 합니다.

4) 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 납입기일인 2019년 10월 31일에 청약사무취급처에서 반환합니다.

바. 청약취급처

- 신한금융투자(주)의 본ㆍ지점

사. 청약결과 배정방법

"본 사채"의 청약에 응한 자에 한하여 다음의 방식으로 배정한다. 

1) "대표주관회사"의 "총 청약금액"이 "본 사채"의 “전자등록총액”을 초과하는 경우, "대표주관회사"의 각 청약자에게 5사 6입을 원칙으로 안분하되, 잔여물량이 최소화되도록 한다. 이후 최종 잔여사채는 최대청약자부터 순차적으로 우선배정하되, 동 순위 최대청약자가가 최종 잔여 사채보다 많은 경우에는 “대표주관회사”가 합리적으로 배정한다.

2) "대표주관회사"의 "총 청약금액"이 "본 사채"의 “전자등록총액”에 미달하여 발생한 "미배정금액"("본 사채"의 “전자등록총액” - “총 청약금액”을 의미하되, 0 이상으로 한다)은 발행하지 않는다.

3) 기관투자자(집합투자기구 포함) 및 기타 일반청약자 구분 없이 "본 사채"의 “전자등록총액” 내에서 배정한다.

4) 청약결과 배정 공고 : 일반공모 청약에 대한 배정결과, 각 청약단위에 대한 신주인수권부사채 배정금액은 2019년 10월 31일 “대표주관회사”의 인터넷 홈페이지에 게재함으로써 개별통지에 갈음한다.

5) 배정단위는 10만원으로 한다.

아. 납입장소

- 기업은행 수원고색지점

자. 증권의 교부

1) 신주인수권이 분리된 채권
가) 교부장소: 한국예탁결제원에 전자등록처리

2) 신주인수권증권
가) 교부장소: 한국예탁결제원에 전자등록처리

구 분
신주인수권이 분리된 채권
신주인수권증권

상장 예정일
2019년 10월 31일
2019년 11월 14일

주) 본 증권신고서상의 공모 및 상장일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

카. 그 밖의 중요한 사항

1) 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다.

2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속 됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재 된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시 되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

본 사채의 모집은 모집주선방식에 의한 것입니다. 본 사채의 모집주선회사는 신한금융투자(주)입니다. 모집주선은 "증권 인수업무에 관한 규정" 제2조에 의거하여 인수에 해당하지 않는 바, 신한금융투자(주)는 인수인으로서의 책임을 지지 않으며 인수인이 아닌 모집주선회사로서의 역할만을 수행합니다.

[사채관리회사]

(단위 : 원)

사채관리회사
주소
위탁금액 및 수수료

위탁금액
수수료

한화투자증권(주)
서울특별시 영등포구 여의대로 56 한화증권빌딩 
한화투자증권 주식회사
13,000,000,000
35,000,000

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

* 금번에 발행할 신주인수권증권은 전자증권제도 시행(시행일 : 2019.09.16)으로 인해 전자등록의 방법으로 발행될 예정이며, 상장과 동시에 유통될 예정입니다.

주식·사채등의 전자등록에 관한 법률 (시행일 : 2019.09.16)

제25조(주식등의 신규 전자등록)
① 발행인은 전자등록의 방법으로 주식등을 새로 발행하려는 경우 또는 이미 주권등이 발행된 주식등을 권리자에게 보유하게 하거나 취득하게 하려는 경우 전자등록기관에 주식등의 신규 전자등록을 신청할 수 있다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 주식등에 대해서는 전자등록기관에 신규 전자등록을 신청하여야 한다.

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제8조의2제4항제1호에 따른 증권시장에 상장하는 주식등

2. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 투자신탁의 수익권 또는 투자회사의 주식

3. 그 밖에 권리자 보호 및 건전한 거래질서의 유지를 위하여 신규 전자등록의 신청을 하도록 할 필요가 있는 주식등으로서 대통령령으로 정하는 주식등

제36조(전자등록주식등에 대한 증권·증서의 효력 등)
① 발행인은 전자등록주식등에 대해서는 증권 또는 증서를 발행해서는 아니 된다.

② 제1항을 위반하여 발행된 증권 또는 증서는 효력이 없다.

③ 이미 주권등이 발행된 주식등이 제25조부터 제27조까지의 규정에 따라 신규 전자등록된 경우 그 전자등록주식등에 대한 주권등은 기준일부터 그 효력을 잃는다. 다만, 기준일 당시 「민사소송법」에 따른 공시최고절차가 계속 중이었던 주권등은 그 주권등에 대한 제권판결의 확정, 그 밖에 이와 비슷한 사유가 발생한 날부터 효력을 잃는다.

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위: 백만원)

회 차
금 액
이자율
만기일
옵션관련사항

제6회 무보증
신주인수권부사채
13,000
주1)
2022년 10월 31일
3. 사채권자의 조기상환청구권에
관한 사항 참조

주1)
본 신주인수권부사채의 표면금리는 2.0%이며, 만기보장수익률(YTM)은 4.0%입니다.

주2)
당사가 발행하는 제6회 무보증 사채는 무기명식 이권부 무보증 공모 신주인수권부사채입니다.

2. 신주인수권의 내용 등

가. 신주인수권의 내용

내용

신주인수권행사로 인해
발행할 주식의 내용
주식의 종류 및 내용
해성옵틱스(주) 기명식 보통주

특수한 권리등 부여
-

신주인수권 행사비율(%)

1) "본 사채"는 분리형 신주인수권부사채로 "현금납입" 또는 "사채대용납입" 모두 가능합니다.

2) 최초 발행되는 분리된 신주인수권증권의 행사비율은 100%로, 신주인수권증권 1주당 "발행회사" 
 보통주 1주의 "신주인수권"이 부여됩니다.

3) 아래의 4) 신주인수권 행사가액의 조정에 따라 "신주인수권증권"의 "행사비율"은 변경될 수 
 있으며, 이 경우 변경된 "행사비율"로 발행되는 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채" 발행가액
 의 합계액의 100%를 초과할 수 없습니다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 
 행사청구 시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주
 인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 발행가액의 총합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액에
 미달될 수 있습니다.

4) 동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구 시에는 행사비율을 반영하여 
 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산하되, 합산 후 소수점 이하의 
 신주인수권은 절사합니다.

신주인수권 행사가액
기준주가
1,745.1원

할인율(%)
0.00%

행사가액
1,746원(예정)

산출근거

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 각목의 가격 중 가장 낮은 가격을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가격을 행사가액으로 하되, 원단위 미만은 절상합니다. 단, 행사가액이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 행사가액으로 합니다.

1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간 동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"

3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채" 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

신주인수권 행사로 발행되는
신주의 주금납입방법
현금납입 및 사채대용납입

신주인수권 행사가액의
조정방법
조정기준(사유) 및
조정방법

가. 신주인수권증권을 소유한 자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 발행회사가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 “시가”를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 아래와 같이 행사가액을 조정합니다. 본 사유에 따른 “행사가액”의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 해당 증권의 발행일로 합니다.

단, 유무상증자를 병행 실시하는 경우, 유상증자의 1주당 발행가격이 조정 전 행사가격을 상회하는 때에는 유상증자에 의한 신발행주식수는 행사가격 조정에 적용하지 아니하고 무상증자에 의한 신발행주식수만 적용합니다.

조정후 행사가격 = 조정전 행사가격 x [{A+(BxC/D)} / (A+B)]

A: 기발행주식수

B: 신발행주식수

C: 1주당 발행가격

D: 시가

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재의 발행주식 총수로 하며, (ii)의 경우 “신발행주식수”는 동 신주인수권 혹은 전환권의 행사로 발행될 주식의 수로 합니다(전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행 시 전환가격으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행 시 행사가격으로 신주인수권이 전부 행사될 경우에 발행될 주식의 수로 합니다). 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가격 또는 행사가격으로 하며, 위 산식에서 "시가"라 함은 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정”에서 규정하는 발행가액 산정의 기준이 되는 기준주가 또는 이론권리락주가(유상증자 이외의 경우에는 조정사유 발생 전일을 기산일로 하여 계산한 기준주가)로 합니다. 본호에 의한 조정후 행사가격의 원단위 미만은 절상합니다.

나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 행사가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 “신주인수권증권”이 행사되어 전액 주식으로 인수되었더라면 “신주인수권증권” 소지자가 가질 수 있었던 주식 수가 행사주식수가 되도록 “행사가액”을 조정합니다. 본 사유에 따른 “행사가액” 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 합니다.

다. 단, 위 나. 의 조정사유 중 감자 및 주식병합의 경우에 있어서는, 감자 및 주식병합 등을 위한 주주총회 결의일 전일을 기산일로 하여 “증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정” 제 5-22조 제1항 본문의 규정에 의하여 산정(제3호는 제외)한 가액(이하 “산정가액”이라 함)이 액면가액 미만이면서 기산일 전에 행사가격을 액면가액으로 이미 조정한 경우(행사가격을 액면가액 미만으로 조정할 수 있는 경우는 제외함)에는 조정 후 행사가격은 산정가액을 기준으로 감자 및 주식병합 등으로 인한 조정비율만큼 상향 조정한 가액 이상으로 조정합니다.

라. 위 가. 및 나.와는 별도로 “본 사채” 발행 후 매 3개월이 경과한 날(2020년 01월 31일, 2020년 4월 30일, 2020년 7월 31일, 2020년 10월 31일, 2021년 1월 31일, 2021년 4월 30일, 2021년 7월 31일, 2021년 10월 31일, 2022년 01월 31일, 2022년 04월 30일, 2022년 07월 31일)을 행사가격 조정일로 하고, 각 행사가격 조정일 직전 영업일을 기산일로 하여 그 기산일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 중 가장 낮은 가격이 해당 조정일 직전 영업일 현재의 행사가격보다 낮은 경우 동 낮은 가격을 새로운 행사가격으로 합니다. 단, 행사가격의 최저 조정한도는 “본 사채” 발행 당시 행사가액의 70% 이상으로 합니다. (단, 조정일 전에 신주의 할인발행 또는 감자 등의 사유로 행사가격을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정합니다.)

마. 위 가. 내지 라.에 의하여 조정된 행사가격이 주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 행사가격으로 하며, 각 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없습니다.

바. 본 항에 의한 조정 후 행사가격 중 원단위 미만은 절상합니다.

사. 본 항에 의한 행사가격 조정에 따라, 조정된 행사가격으로 신주인수권이 행사되었을 경우 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, 신주인수권증권 1주당 행사비율을 다음과 같이 조정합니다.

▶조정후 행사비율 = 최초 행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액
 (단, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사합니다)

공시방법
행사가액이 조정될 경우에 "발행회사"는 "금융위원회", "한국거래소", "한국예탁결제원" 및 "대표주관회사"에게 공시 또는 통보하여야 합니다.

기타 신주인수권의 조건
동일인이 2 이상의 신주인수권증권으로 신주인수권 행사청구 시에는 행사비율을 반영하여 산정한 각 "신주인수권증권"에 부여된 "신주인수권"을 합산하되, 합산 후 소수점 이하의 신주인수권은 절사합니다.

주)
상기 신주인수권 행사가액은 예정가액입니다.

■ 행사가액 산정표

(기산일: 2019년 10월 09일)
(단위: 원, 주)

일자
가중산술평균주가
거래량(주)
거래대금(원)

2019-10-08
1,740
761,545
1,328,966,580

2019-10-07
1,670
383,651
649,352,305

2019-10-04
1,670
795,449
1,317,047,925

2019-10-02
1,605
730,288
1,183,807,100

2019-10-01
1,700
282,718
482,384,925

2019-09-30
1,715
593,009
1,010,586,225

2019-09-27
1,785
211,600
376,890,900

2019-09-26
1,785
757,100
1,355,102,120

2019-09-25
1,840
1,633,883
3,024,309,680

2019-09-24
2,055
214,506
440,227,275

2019-09-23
2,040
216,841
441,794,250

2019-09-20
2,025
335,197
677,592,375

2019-09-19
2,030
481,110
980,475,650

2019-09-18
2,070
285,280
589,576,950

2019-09-17
2,070
311,154
640,878,135

2019-09-16
2,100
234,115
489,639,350

2019-09-11
2,060
732,647
1,525,239,010

2019-09-10
2,015
228,784
459,943,980

1개월 가중산술평균주가(A)
1,847.2
-

1주일 가중산술평균주가(B)
1,698.1
-

최근일 가중산술평균주가(C)
1,745.1
-

A, B, C의 산술평균 (D=(A+B+C)/3)
1,763.5
-

청약 3거래일전 가중산술평균주가 (E)
-
주1)

기준주가 (F = MIN[C,D,E])
1,745.1
-

액면가 (G)
500
주2)

행사가액 (H = MAX[F×100%, G])
1,746
주3)

주1)
2019년 10월 23일 확정 예정

주2)
행사가액이 액면가 미만인 경우 행사가액은 액면가액으로 합니다.

주3)
기준주가의 100%에 해당하는 가액입니다.(원단위 미만 절상)

나. 신주인수권의 행사절차 등

항 목
내용

신주인수권
행사기간
시작일
2019년 11월 30일

종료일
2022년 09월 30일

신주인수권 행사장소
국민은행 증권대행부

신주인수권 행사로 발행되는
신주의 주금납입장소
기업은행 수원고색지점

신주인수권의
행사방법 및 절차
사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 행사청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 행사청구하면, 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 행사청구합니다.

상법상 신주인수권의 행사방법 및 절차 관련 조항

제516조의9(신주인수권의 행사)
① 신주인수권을 행사하려는 자는 청구서 2통을 회사에 제출하고, 신주의 발행가액의 전액을 납입하여야 한다.
② 제1항의 규정에 의하여 청구서를 제출하는 경우에 신주인수권증권이 발행된 때에는 신주인수권증권을 첨부하고, 이를 발행하지 아니한 때에는 채권을 제시하여야 한다. 다만, 제478조제3항 또는 제516조의7에 따라 채권(債券)이나 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록부에 채권(債權)이나 신주인수권을 등록한 경우에는 그 채권이나 신주인수권을 증명할 수 있는 자료를 첨부하여 회사에 제출하여야 한다.
③ 제1항의 납입은 채권 또는 신주인수권증권에 기재한 은행 기타 금융기관의 납입장소에서 하여야 한다.
④ 제302조제1항의 규정은 제1항의 청구서에, 제306조 및 제318조의 규정은 제3항의 납입을 맡은 은행 기타 금융기관에 이를 준용한다.

다. 기타 신주인수권에 관한 사항

1) 신주인수권 행사 절차에 따라 신주인수권 행사청구서와 당해 신주인수권을 제출하고 신주인수대금 전액을 "현금납입" 또는 "대용납입" 한 때에 신주인수권행사의 효력이 발생합니다.

2) 신주인수권 행사로 인하여 발행된 보통주의 최초 배당금 및 "본 사채"의 이자 : 신주인수권 행사로 인하여 발행된 보통주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주인수권 행사를 청구한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 행사된 것으로 보아 배당의 효력을 가집니다. 다만, "발행회사"의 정관에 따른 중간배당 기준일 이후에 신주인수권행사에 의하여 발행된 신주에 대한 중간배당에 관하여는 해당 중간배당 기준일 이후에 발행된 것으로 봅니다. "본 사채"의 이자는 신주인수권의 행사로 인하여 영향을 받지 않으나, 다만 "대용납입"한 사채권에 대하여는 신주인수권 행사일이 이자지급기일 이전에 해당하는 경우 직전 이자지급기일 이후 발생한 이자는 지급하지 아니합니다.

3) 배정 : 본 신주인수권부사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 유통되는 분리형 신주인수권부사채이므로 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하여 상기 "가. 신주인수권의 내용 등"을 통해 본 신주인수권부사채를 배정 받은 각 청약자는 배정금액에 상당하는 "채권"과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된수량의 신주인수권증권을 동시에 배정 받게 됩니다. 단, 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사하며, 발행하지 않습니다.

4) 상장
본 신주인수권부사채의 "신주인수증권이 분리된 채권"은 2019년 10월 31일에 한국거래소 해당 시장에 상장될 예정이며, "신주인수권증권"은 2019년 11월 14일 한국거래소 해당 시장에 상장될 예정입니다.

5) 미발행 주식의 보유
해성옵틱스(주)는 신주인수권 보유자가 신주인수권 행사청구를 할 수 있는 기간까지 해성옵틱스(주)가 발행할 주식의 총수 중 신주인수권 행사로 인하여 발행될 주식수를 미발행주식으로 보유하여야 합니다.

6) 해성옵틱스(주)는 신주인수권 행사에 의한 증자 등기를 행사일이 속하는 달의 말일부터 2주간 내에 하여야 합니다.

7) 신주 교부 방법
해성옵틱스(주)는 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부와 협의하여 신주인수권 행사로 발행되는 주식을 신주인수권행사청구서 제출일 및 신주인수대금 납입일(또는사채대용 납입일)로부터 1개월 내 교부하여 상장 완료합니다.

8) 신주인수권 행사가액 조정 시 공시방법: 행사가액이 조정될 경우에 "발행회사"는 "금융위원회", "한국거래소", "한국예탁결제원" 및 "대표주관회사"에게 공시 또는 통보하여야 합니다.

9) 신주인수권증권의 양도 여부
분리된 신주인수권증권을 양도하는 것이 가능합니다.

10) 정관상 신주인수권부사채에 관한 사항 등

제5조

(회사가 발행할 주식의 총수)
당 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주로 한다.

제6조

(1주의 금액)
당 회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 금 500원으로 한다.

제18조

(신주인수권부사채의 발행)

① 당 회사는 사채의 액면총액이 1,000억원을 초과하지 않은 범위 내에서 이사회 결의로서 주주 및 주주 이외의 자에게 신주인수권부 사채를 발행할 수 있다. 단, 주주 이외의 자에게 발행하는 경우는 제17조 제1항단서의 경우에 한한다.

② 신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회가 정한다.

③ 신주인수권의 행사로 발행하는 주식은 보통주식으로 하고 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 정한다.

④ 신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 1 월(30 일)부터 그 상환기일의 직전일 까지로 한다. 그러나 위 기간 내에서 이사회의 결의로서 신주인수권의 행사기간을 조정할 수 있다.

⑤ 신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제 12 조(신주의 배당기산일) 의 규정을 준용한다.

제18조의2
(사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)
이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

3. 사채권자의 조기상환청구권(Put Option)

조기상환 청구권(Put Option) : 사채권자는 "본 사채"의 발행일로부터 1년이 경과하는 날의 이자지급기일 및 이후 매 3개월이 되는 날의 이자지급기일에 "본 사채"의 상환을 청구할 수 있습니다. 조기상환기일에 적용되는 조기상환수익률(YTP)은 연 4.0%로 하고 3개월 복리로 계산하되 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일 및 이에 따라 계산된 구체적인 조기상환율은 다음과 같습니다. 다만, 조기상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일을 상환기일로 하고, 상환기일 이후에는 이자를 계산하지 아니합니다.

구분

조기상환청구기간

조기상환

지급일

조기상환율

From

To

60일전

30일전

1차

2020-09-01

2020-10-01

2020-10-31

102.0302%

2차

2020-12-02

2021-01-01

2021-01-31

102.5505%

3차

2021-03-01

2021-03-31

2021-04-30

103.0760%

4차

2021-06-01

2021-07-01

2021-07-31

103.6126%

5차

2021-09-01

2021-10-01

2021-10-31

104.1428%

6차

2021-12-02

2022-01-01

2022-01-31

104.6842%

7차

2022-03-01

2022-03-31

2022-04-30

105.2311%

8차

2022-06-01

2022-07-01

2022-07-31

105.7894%

가. 조기상환청구금액 : 각 전자등록금액의 100%

나. 청구장소 : 해성옵틱스 주식회사 (예탁자인 경우 한국예탁결제원)

다. 청구기간 및 청구방법 : 각 조기상환기일 전 60일 이후부터 조기상환기일 전 30일까지의 기간에 사채권자가 고객계좌에 전자등록된 경우에는 거래하는 계좌관리기관을 통하여 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하고 자기계좌에 전자등록된 경우에는 한국예탁결제원에 조기상환을 청구하면 한국예탁결제원이 이를 취합하여 청구장소에 조기상환을 청구합니다.

라. 지급장소 : 기업은행 수원고색지점

마. 지급일 :

2020년 10월 31일, 2021년 01월 31일, 2021년 04월 30일, 2021년 07월 31일,
2021년 10월 31일, 2022년 01월 31일, 2022년 04월 30일, 2022년 07월 31일

바. 지급금액 : 전자등록금액에 본조 제9항 제2호에 명기된 조기상환율을 3개월 복리로 적용한 금액을 일시상환하되, 원미만은 절사합니다.

4. 발행회사의 중도상환(Call Option)을 청구할 수 있는 권리 내용

본 신주인수권부사채에는 발행회사가 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

5. 발행회사의 기한의 이익 상실 사유

당사와 한화투자증권(주) 간 체결한 사채관리계약 상 기한의 이익 상실에 관한 조항은 다음과 같습니다. 이하 "갑"은 발행회사인 해성옵틱스(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한화투자증권(주)을 지칭합니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”은 즉시 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 "사채관리회사", “대표주관회사”에게 이를 통지하여야 한다.

가. “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차 개시의 신청을 한 경우

나. “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”이 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

다. “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

라. “발행회사”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

마. “발행회사”의 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

바. "본 사채"의 원금 또는 이자에 대한 지급기일이 도래하였음에도 “발행회사”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

사. “발행회사”가 "본 사채" 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

아. “발행회사”에 대하여 기업구조조정 촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후 기업의 통보가 있거나 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다.)

자. “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금 감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

차. 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우(“중요한 영업”이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 대 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

카. 기타 사정으로 “발행회사”의 경영상 중대한 영향을 미치는 사건이 발생하여, “발행회사”가 "본 사채” 조건 상의 의무를 이행할 수 없다고 "사채관리회사"가 합리적으로 판단하였을 때

(2) "기한의 이익 상실 선언"에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "본 사채"의 사채권자 및 "사채관리회사", “대표주관회사”는 사채권자 집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 "본 사채"에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

가. 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

나. “발행회사”가 발행한 사채에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중 원금 금 일백삼십억원(\13,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

다. “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 압류명령(체납처분 포함)이 결정된 경우 또는 임의경매 등 담보권실행절차가 개시된 경우

라. “발행회사"가 "사채관리계약"의 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반(조항확인필요)한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 “발행회사”의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 “발행회사”의 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

마. “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

바. “발행회사”가 라. 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "사채관리회사"나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 "본 사채의 미상환잔액"의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우. 다만, 사채권자 집회에서 기간을 정하여 “발행회사”에게 해태의 치유를 구하되 그 기간이 경과하면 별도의 통지 없이 기한이익이 상실되도록 하는 내용의 결의를 하여 "사채관리회사" 또는 사채권자가 “발행회사”에게 이를 통지한 경우에는 당해 해태가 치유되지 아니한 채 통지된 기간이 경과함으로써 즉시 기한의 이익이 상실된다.

사. 위 다. 또는 마.의 “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 “발행회사”의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

아. 기타 “발행회사”의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

6. 사채의 관리에 관한 사항

당사는 본 신주인수권부사채의 발행과 관련하여 한화투자증권(주)과 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 신주인수권부사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 해당 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

아래의 사채관리회사에 관한 내용 중 발행회사인 해성옵틱스(주)는 "갑", 사채관리회사인 한화투자증권(주)은 "을"이라 합니다.

가. 사채관리회사의 권한

제4-1조 (사채관리회사의 권한) 

① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류?가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상?재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 전자증권법 제39조에 따른 소유자증명서(이하 “소유자증명서”라 한다)와의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 소유자증명서에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 소유자증명서를 다시 “을”에게 교부하여야 한다.(신설 2010.10.18., 개정 2019.9.5)

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 소유자증명서나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.(신설 2010.10.18., 개정 2019.9.5)

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 소유자증명서를 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.(신설 2010.10.18., 개정 2019.9.5)

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

나. 사채관리회사의 의무 및 책임

제4-4조 (사채관리회사의 의무 및 책임)

① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

다. 사채관리회사의 사임

제4-6조 (사채관리회사의 사임)

① “을”은 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

라. 사채관리회사인 한화투자증권(주)은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

[주요 카메라 모듈 관련 용어 및 이미지]

전문용어
사진
해설

렌즈 모듈
(Lens Module)

Lens Module

물체로부터 오는 빛을 모으거나 발산시켜 광학적 상(像)(초점)을 맺게 하는역할을 하며 몇장의 렌즈가 경통에 조립되며 광학설계, 금형가공, 조립생산, 광학검사등이 핵심 주요기술 입니다.

AF 액츄에이터
(Auto Focus Actuator)

auto focus actuator.jpg
AF Actuator

렌즈모듈을 상하로 이동시켜 이미지센서에 최적의 초점을 자동으로 조절해주는 장치로 촬영시 피사체를 확대하거나 축소하여 선명하게 나오도록 하는 기능을 합니다.

카메라 모듈 
(Camera Module)

camera module.jpg
Camera Module

스마트폰에 장착되어 소형 경량화된 사진기를 구성하는 부품으로써 사진 및 동영상 촬영시 영상 신호를 전기신호로 변환시켜 주는 장치 입니다.

듀얼카메라 모듈
(Dual-Camera Module )

dual-camera module1.jpg
Dual-Camera Module

듀얼 카메라는 스마트폰에 내장된 두개의 카메라모듈이 조립된 제품입니다. 
한개의 모듈은 피사체의 초점을 잡고 나머지 하나는 주변 배경을 찍어 카메라 시야각이 한층 넓어지는 광각 효과가 대표적이며 다양한 촬영기능을 구현 할 수 있습니다.

1. 사업위험

【투자자 유의사항】

■ 금번 신주인수권부사채에 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래 기재된 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 

■ 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여 성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 운영에 중대한 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자께서는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자가 이루어져야 합니다. 따라서 증권신고서에 기재된 사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고드리며, 투자자의 투자 판단에 대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한번 알려드립니다.

■ 증권신고서의 기재사항은 투자 결정을 위한 참고사항일 뿐이며, 투자에 대한 모든 손익 및 투자책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

■ 본 증권신고서에 사용된 자료들은 당사 정기보고서 및 당사가 제시하고 있는 자료를 기초로 작성되었습니다. 당사가 보유하지 않고 사용된 자료는 출처를 명시하였으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

[거시경제 침체 등 변동성에 따른 위험]

가.
일반적으로
핸드폰 제조업은 국내외 경제 성장에 따른 민간 소비 변동에 영향을 받는 시장
입니다. 국내외 경기 흐름에 따라 소비자의 휴대폰 수요 증감이 발생하며 이는 전방산업인
핸드폰 제조업체의 휴대폰 출하량의 변동
으로 이어지며, 핸드폰 부품 업체에 국내외 경제 흐름의 영향에 따라 당사의 영업환경에 직간접적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.
IMF는 선진국의 2019년 경제성장률을
직전 전망(2019년 1월) 대비 0.2%p 하향한 1.8%로 전망
하였으며, 또한
신흥국의 2019년 경제성장률 전망치도 4.4%로 직전 전망 대비 0.1%p 하향 조정
하는 등 최근까지 이어져 온 미중 무역전쟁을 비롯해 각 국가간 무역갈등, 중국의 경제성장률 둔화와 홍콩 시위 등 결과 예측이 어려운 다수의 거시 변수들로 인해
경기 불확실성이 심화
되고 있는 모습을 보이고 있습니다.
국내 경제 성장경로에는 상ㆍ하방리스크가 혼재
되어 있다고 보여집니다. 글로벌 무역분쟁 심화, 일본의 수출규제 장기화에 따른 생산차질 가능성 등은 하방리스크 요인으로 분석됩니다. 이러한
하방리스크 요인 부각은 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 이어질 수 있고, 이에 따른 소비 위축이 핸드폰 출하량 감소
로 이어질 수 있습니다. 이는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 주요 사업인 핸드폰 부품 제조업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

일반적으로 핸드폰 제조업은 국내외 경제 성장에 따른 민간 소비 변동에 영향을 받는 시장입니다. 국내외 경기 흐름에 따라 소비자의 핸드폰 수요 증감이 발생하며 전방산업인 핸드폰 제조업체의 핸드폰 출하량의 변동으로 이어집니다. 이는 핸드폰 부품 업체의 영업 환경 및 매출액 등에 직접적인 변동 요인으로 작용됩니다. 렌즈와 카메라모듈 및 AF 액츄에이터 등 당사의 핸드폰 부품 관련 사업부문의 내수/수출 매출 비중은 2016년 0.55%/99.45%, 2017년 0.81%/99.19%, 2018년 9.14%/90.86%로써 국내외 매출이 모두 발생하고 있으며, 내수보다는 수출 부문 비중이 매우 높습니다. 2019년 반기 핸드폰 부품의 내수/수출 매출 비중 또한 0.14%/99.86%을 시현하면서 매우 높은 수출 비중을 나타내었습니다. 이러한 산업 환경을 고려할 때, 당사는 국내 뿐 아니라 해외 경제 흐름의 영향에 따라 영업환경에 직간접적인 영향을 받을 것으로 판단됩니다. 

[연결 기준 휴대폰 부품 관련 내수/수출 매출액]

(단위 : 백만원, %)

사업부문
2016년
2017년
2018년
2018년 반기
2019년 반기

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

핸드폰 
부품 관련
내수
1,974
0.55
2,656
0.81
18,650
9.14
173
0.19
271
0.14

수출
354,965
99.45
323,452
99.19
185,329
90.86
92,241
99.81
191,823
99.86

합계
356,939
100.00
326,108
100.00
203,978
100.00
92,413
100.00
192,094
100.00

주) 당사 매출 중 기타매출로 구성되어 있는 매출은 제외하였습니다.

(자료 : 당사 내부자료)

2019년 7월 IMF 세계경제전망 보고서는 2019년과 2020년 세계 GDP 성장률을 각각 3.3%, 3.6%로 예상하고 있습니다. IMF는 선진국의 2019년 경제성장률을 직전 전망(2019년 1월) 대비 0.2%p 하향한 1.8%로 전망하였으며, 또한 신흥국의 2019년 경제성장률 전망치도 4.4%로 직전 전망 대비 0.1%p 하향 조정하는 등 최근까지 이어져 온 미중 무역전쟁을 비롯해 각 국가간 무역갈등, 중국의 경제성장률 둔화와 홍콩 시위 등 결과 예측이 어려운 다수의 거시 변수들로 인해 경기 불확실성이 심화되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %,%p.)

구분
2018
2019
2020
2019
2020

(1월 전망대비)
(1월 전망대비)

세계
3.6
3.3
3.6
-0.2
0.0

선진국
2.2
1.8
1.7
-0.2
0.0

미국
2.9
2.3
1.9
-0.2
0.1

유럽
1.8
1.3
1.5
-0.3
-0.2

일본
0.8
1.0
0.5
-0.1
0.0

영국
1.4
1.2
1.4
-0.3
-0.2

캐나다
1.8
1.5
1.9
-0.4
0.0

신흥국
4.5
4.4
4.8
-0.1
-0.1

러시아
2.3
1.6
1.7
0.0
0.0

중국
6.6
6.3
6.1
0.1
-0.1

인도
7.1
7.3
7.5
-0.2
-0.2

출처) IMF World Economic Outlook Update

한편, 국내 경제성장률은 글로벌 금융위기의 여파로 경제성장률이 0.7%로 급감했던 2009년과 이에 대한 기저효과로 6.5% 경제성장률을 나타냈던 2010년을 제외하면 최근 약 10년간 실질 경제성장률은 2% 후반에서 3% 초반의 성장 기조를 이어왔습니다. 하지만 지속되고 있는 글로벌 경제의 불확실성 및 국내 경제 불안요인들로 인하여 가시적인 국내경기의 회복을 기대하기는 어려울 것으로 보입니다. 2019년 7월 한국은행에서 발표한 '경제전망보고서'는 수출과 투자 증가세의 지속, 민간소비 회복 등으로 경제성장률(전년동기대비)은 2019년 2.2%, 2020년에는 2.5%를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다.

[국내 경제 성장률 추이]

(단위 : %)

2009년

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년(예상)

2020년(예상)

0.7

6.5

3.7

2.3

2.9

3.3

2.8

2.8

3.1

2.7

2.2

2.5

(자료 : 한국은행 경제통계시스템, 한국은행 경제전망보고서(2019.07))

향후 국내외 경제 성장경로에는 상ㆍ하방리스크가 혼재되어 있다고 보여집니다. 먼저 미ㆍ중 무역협상 타결에 따른 불확실성 완화는 상방리스크 요인으로 보입니다. 반면 글로벌 무역분쟁 심화, 일본의 수출규제 장기화에 따른 생산차질 가능성 등은 하방리스크 요인으로 분석됩니다. 이러한 상ㆍ하방리스크 요인 중 하방리스크 요인 부각과 향후 갑작스러운 경기둔화로 인한 소비 위축은 휴대폰 수요의 감소 및 휴대폰 부품 산업의 침체로 이어져 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[한국은행 경제 전망치]

(단위 : %)

구분

2018년

2019년(e)

2020년(e)

상반기

하반기

연간

상반기

하반기

연간

GDP

2.7

1.9

2.4

2.2

2.6

2.3

2.5

민간소비

2.8

2.0

2.5

2.3

2.6

2.3

2.4

설비투자

-2.4

-12.6

2.3

-5.5

5.6

1.3

3.4

지식재산생산물투자

2.2

2.7

2.5

2.6

2.6

3.1

2.9

건설투자

-4.3

-5.4

-1.3

-3.3

-2.4

-0.9

-1.6

상품수출

3.3

0.8

2.0

0.6

3.6

1.4

2.4

상품수입

1.6

-3.3

2.3

-0.5

3.0

1.7

2.4

(자료 : 한국은행 경제전망보고서(2019.07))

상기 기재한 바와 같이 갑작스러운 국내외 경기 둔화로 인한 소비 위축이 휴대폰 출하량 감소로 이어질 경우 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 주요 사업인 휴대폰 부품 제조업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

[스마트폰 시장의 성장 정체 또는 축소에 따른 위험]

나.
당사가 영위하는
모바일용 렌즈모듈과 카메라모듈, AF 액츄에이터 관련 사업은 전방산업인 스마트폰 산업의 경기와 밀접한 연관성
을 지니고 있으며, 따라서
스마트폰 시장의 변동성에 의하여 당사 영업활동에 직접적인 영향력
이 발생할 수 있습니다. 스마트폰 시장은 글로벌 시장 내 스마트폰 침투율이 약 70% 수준에 근접하였으며, 상향 평준화된 스펙을 비롯하여 유사한 디자인과 기능 등을 보유하여 제품 차별화가 어려워 진 만큼
출하량이 급격하게 증가하기 어려운 단계에 직면
하였
습니다.
2017년도 스마트폰 출하량은 누적 출하량을 기준으로 전년 15.2억대 대비 약 2.6% 증가한 15.6억대를 기록
하였으나,
2018년도의 경우 15.0억대로 전년 동기 대비 약 3.8% 감소
하였고,
2019년 반기에도 전년 동기 대비 약 11.1% 감소
하면서 글로벌 신규 수요 축소에 따른 스마트폰 시장의 점진적인 성장 정체 우려가 확산되고 있습니다.
그러나
2019년도를 기점으로 폴더플 폰 등 스마트폰의 폼팩터가 시작
되

었으며,
5G 서비스 시작 등에 따른 모바일 콘텐츠 이용자 확대
로 대화면 추구 및 동영상 콘텐츠 소비 등에 따라 카메라 사용 시간 증가 및 고화질의 사진과 동영상 촬영 비중이 증가 할 경우
당사 모바일용 렌즈 및 카메라 모듈, VCM 수요 증가로 인하여 당사 실적 또한 증가
할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 스마트폰 시장 성장이 지속적으로 정체되거나 축소 될 경우 당사의 영업과 재무실적에 부정적인 영향이 발생할 수 있어 투자자분들의 각별한 주의가 요구됩니다.

당사 및 종속회사는 광학사업부문을 모바일용 렌즈 및 카메라모듈과 AF 액츄에이터의 개발 및 생산을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 주요 사업으로부터 획득한 카메라모듈 공정기술과 개발력을 기반으로 차량용, 드론용, VR, 3D Depth 카메라 등의 개발 및 생산 영역으로 사업을 확장하고 있습니다. 렌즈 및 카메라모듈과 AF 액츄에이터 부문 매출이 2019년도 반기말 연결 재무제표 기준 전체 매출액 1,936.8억원 중 1,918.9억원, 2018년도말 전체 매출액 2,040.2억원 중 2,028.2억원으로 약 99% 내외의 비중을 나타냈습니다. 당사 및 종속회사의 사업부문과 주요 생산품에 관한 세부 현황은 아래와 같습니다.

[당사 및 종속회사 사업부문과 주요 생산품 현황]

사업부문
회사명
주요생산품
소재지역

광학사업
해성옵틱스(주)
모바일용 렌즈모듈
대한민국

해성비나 유한공사
AF 액츄에이터, 렌즈모듈, 카메라모듈
베트남

에이오스(주)
차량용, 모바일용 카메라렌즈모듈
대한민국

천진해성광전자 유한공사
드론용 카메라모듈, 3D Depth 카메라
중국

(주)엔텍로직
기능성 카메라 및 액세서리 개발
대한민국

(자료 : 당사 사업보고서)

당사가 영위하는 모바일용 렌즈모듈과 카메라모듈, AF 액츄에이터 관련 사업은 전방산업인 스마트폰 산업의 경기와 밀접한 연관성을 지니고 있으며, 따라서 스마트폰 시장의 변동성에 의하여 당사 영업활동에 직접적인 영향력이 발생할 수 있습니다. 스마트폰 시장은 통신기술의 발달 및 교체시기 단축 등의 영향으로 인해 신흥시장을 중심으로 보급률이 올라가며 매우 높은 성장률을 보여왔습니다. 2011년 521백만대였던 스마트폰 출하량은 2012년 741백만대로 증가하면서 약 42.2%의 증가율을 나타내었으며, 2013년 1,049백만대로 2014년 1,265백만대 대비 약 20.6% 성장하는 등 높은 성장률을 보였습니다. 

하지만 2015년을 기점으로 스마트폰의 대중화와 제한적인 제품 차별화로 성장세가 둔화되기 시작했으며, 2016년은 전년 대비 3.8% 성장률을 보이면서 한 자릿수 성장률을 기록하였습니다. 이와 더불어 현재
글로벌 시장 내 스마트폰 침투율이 약 70% 수준에 근접하였고, 상향 평준화된 스펙을 비롯하여 유사한 디자인과 기능 등을 보유하여 제품 차별화가 어려워진 만큼
출하량이 급격하게 증가하기 어려운 단계에 직면하였
습니다. 2011년부터 2017년도까지의 누적 스마트폰 출하량은 아래와 같습니다.

[2011~2017년도 누적 스마트폰 출하량]

global smartphone shipments.jpg
Global Smartphone Shipments

(자료 : Counterpoint)

2017년도 스마트폰 출하량은 누적 출하량을 기준으로 전년 15.2억대 대비 약 2.6% 증가한 15.6억대를 기록하였으나, 2018년도의 경우 15.0억대로 전년 동기 대비 약 3.8% 감소하였고, 2019년 반기에도 전년 동기 대비 약 11.1% 감소하면서 글로벌 신규 수요 축소에 따른 스마트폰 시장의 점진적인 성장 정체 우려가 확산되고 있습니다. 2018년도 반기말 대비 2019년도 반기말 스마트폰 출하량 세부 현황은 아래와 같습니다. 

[2018년 반기 및 2019년 반기 기준 스마트폰 출하량 비교]

(단위 : 백만대)

구 분

1Q18

2Q18

합 계

1Q19

2Q19

합 계

Samsung

78.2

71.5

149.7

71.9

75.5

147.4

Hwawei

39.3

54.2

93.5

59.1

58.7

117.8

Apple

52.2

41.3

93.5

36.4

33.8

70.2

Xiaomi

28.1

32.0

60.1

25.0

32.3

57.3

Oppo

24.2

29.6

53.8

23.1

29.5

52.6

기타

138.6

135.1

273.7

95.3

103.4

198.7

합 계

360.6

363.7

724.3

310.8

333.2

644.0

(자료 : Counterpoint)

한편, 스마트폰 시장은 최신 스마트폰으로 교체하는 주기가 꾸준히 늘어나고 있는 추세입니다. 미국의 경우 2013년 20.5개월마다 스마트폰을 교체했으나 2016년은 22.7개월로 교체기간이 10.7% 늘어났으며 중국, EU도 각각 19.6개월, 19.3개월에서 20.2개월, 21.6개월로 교체주기가 길어졌습니다. 교체주기가 늘어나는 이유는 최근 하드웨어 발전으로 인해 기존 제품과 프리미엄 제품간의 스펙 차이가 미비해지면서 수요자들을 중심으로 신제품 교체 욕구가 줄었기 때문입니다. 스마트폰의 교체 주기의 증가는 스마트폰의 수요 감소 및 출하량 감소로 이어져 당사와 같은 스마트폰 부품제조업체의 마진 또한 줄어들 가능성이 높습니다.

[스마트폰 교체 주기]

(단위 : 월)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년

미국
20.5
20.9
21.6
22.7

중국
19.6
21.8
19.6
20.2

EU
19.3
19.5
20.4
21.6

(자료 : Kantar Worldpanel, 한국투자증권(2018.04))

또한, 스마트폰의 ASP(Average Sales Price, 대당 판매단가)는 2011년 USD 338를 기록한 이래 하향 추세가 이어지고 있었습니다. 2015년의 경우 USD 246로 4년 만에 약 37.4% 하락한 수치를 보였습니다. 초창기 스마트폰은 높은 ASP로 휴대폰 시장의 성장을 견인했으나, 스마트폰 보급율이 높아지고 중저가 제품의 시장 점유율이 증가하면서 2016년 ASP는 USD 224를 기록하며 약 7.4%의 하락세를 보였습니다. 2017년은 애플, 삼성 등 상위 스마트폰 제조업체들이 정체된 스마트폰 시장을 탈피하고자 하이엔드 성능과 부품을 탑재한 프리미엄 제품을 집중적으로 출시하면서 ASP는 USD 248로 전년 대비 10.7% 상승하면서 5년 만에 반등했습니다. 다만, 정체된 스마트폰 출하량 증가세와 늘어난 교체주기를 고려 시, 2017년 반등은 일시적인 가능성이 존재합니다. 2011년부터 2017년까지의 스마트폰 평균 판매가격(ASP) 세부 현황은 아래와 같습니다.

[스마트폰 평균 판매가격 (ASP, Average Selling Price)]

(단위 : USD, %)

구분
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

스마트폰
338
319
274
246
242
224
248

성장률(%)
2.4%
10.2%
-14.1%
-10.2%
-1.6%
-7.4%
10.7%

(자료 : Strategy Analytics)

상기와 같이 글로벌 스마트폰 성장률 속도가 둔화되는 주요 원인으로는 중국, 인도 등을 포함한 아시아 지역의 스마트폰 성장률 둔화가 예상보다 빠르게 진행되었기 때문으로 판단됩니다. 아시아 지역 출하량이 글로벌 시장에서 차지하는 비중은 2011년 38.7%(출하량 기준 1억 9천만대)에서 2016년 54.0%(출하량 기준 8억 2천7백만대)로 꾸준히 성장해 글로벌 시장의 절반 이상을 차지하고 있습니다. 향후에도 2017년 55.6%, 2018년 56.3% 등 글로벌 시장의 절반 이상을 차지할 것으로 예상됩니다.

그러나 증가할 것으로 예상되는 비중에서 불구하고 아시아 및 태평양 지역 스마트폰 출하량 성장률은 2011년 96.4%에서 지속적으로 감소, 2016년에는 8.5%를 기록하였습니다. 향후에도 2016년부터 2018년까지 평균 7.2%로 등 한 자리 수 성장률을 나타낼 것으로 보이며, 특히 2018년에는 성장률 5.2%를 기록하면서 아프리카, 중동 지역(5.5%)에 성장률 1위 자리를 추월 당하는 등 하향추세가 이어질 것으로 판단됩니다.

[지역별 출하량 및 성장률]

(단위 : 백만대, %])

구 분
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년(F)
2018년(F)
2016~2018년
연평균 성장률

글로벌
491
700
990
1,265
1,428
1,530
1,624
1,690
5.10%

성장률
68.40%
42.70%
41.40%
27.70%
12.90%
7.10%
6.20%
4.00%
-

비중
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
-

북미
109
124
140
158
169
174
178
180
1.70%

성장률
48.00%
13.60%
13.00%
13.20%
6.70%
3.30%
1.90%
1.40%
-

비중
22.20%
17.70%
14.10%
12.50%
11.80%
11.40%
10.90%
10.70%
-

중남미
36
60
97
140
154
160
161
165
1.60%

성장률
80.50%
64.30%
62.20%
44.70%
9.50%
3.80%
0.90%
2.20%
-

비중
7.40%
8.50%
9.80%
11.10%
10.80%
10.40%
9.90%
9.70%
-

서유럽
96
120
138
146
156
160
163
165
1.60%

성장률
38.00%
24.40%
15.20%
6.20%
6.40%
3.00%
1.60%
1.30%
-

비중
19.60%
17.10%
13.90%
11.60%
10.90%
10.50%
10.00%
9.80%
-

동유럽
29
41
52
65
67
68
70
72
2.90%

성장률
86.50%
39.30%
26.80%
26.60%
2.50%
2.20%
2.60%
3.00%
-

비중
6.00%
5.80%
5.20%
5.20%
4.70%
4.50%
4.30%
4.30%
-

아프리카, 중동
30
37
53
88
121
141
149
157
5.50%

성장률
93.70%
22.30%
45.00%
64.80%
37.90%
16.50%
5.90%
5.50%
-

비중
6.10%
5.20%
5.40%
6.90%
8.50%
9.20%
9.20%
9.30%
-

아시아/태평양
190
320
511
667
762
827
904
951
7.20%

성장률
96.40%
68.30%
59.70%
30.60%
14.30%
8.50%
9.30%
5.20%
-

비중
38.70%
45.70%
51.60%
52.70%
53.40%
54.00%
55.60%
56.30%
-

(자료 : Strategy Analytics (2017.02))

상기 표에서 확인할 수 있듯 특히 중국 스마트폰 시장의 성장 둔화가 아시아시장 성장 둔화를 주도하고 있습니다. 2014년 26.3%의 고성장을 이어 왔던 중국 스마트폰 시장 성장률은 2016년 2.5%로 글로벌 평균 성장률의 1/3 수준까지 떨어졌고, 2016~2018년 연평균 2.1% 등 하향추세가 이어질 것으로 예상됩니다. 중국 시장의 비중 또한 2014년 32.0%로 정점을 기록한 후 2016년 29.3%, 2017년 28.3%, 2018년 27.7% 로 감소할 것으로 판단됩니다. 중국의 스마트폰 출하량 및 성장률 실적과 예상치는 아래와 같습니다. 

[중국 스마트폰 출하량 및 성장률]

(단위 : %)

구분
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년(F)
2018년(F)
2016~2018년
연평균 성장률

글로벌
491
700
990
1,265
1,428
1,530
1,624
1,690
5.1%

성장률
68.4%
42.7%
41.4%
27.7%
12.9%
7.1%
6.2%
4.0%
-

비중
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
100.0%
-

중국
88
173
320
405
438
449
460
468
2.1%

성장률
209.4%
97.9%
84.8%
26.3%
8.2%
2.5%
2.5%
1.8%
-

비중
17.9%
24.8%
32.4%
32.0%
30.7%
29.3%
28.3%
27.7%
-

(자료 : Strategy Analytics (2017.02))

그러나 2019년도를 기점으로 폴더플 폰 등 스마트폰의 외형변화(폼 팩터 : Form Factor)가 시작되었으며, 5G 서비스 시작 등에 따른 모바일 콘텐츠 이용자 확대로 대화면 추구 및 동영상 콘텐츠 소비 등에 따라 카메라 사용 시간 증가 및 고화질의 사진과 동영상 촬영 비중이 증가 할 경우 당사 모바일용 렌즈 및 카메라 모듈, VCM 수요 증가로 인하여 당사 실적 또한 증가할 수 있습니다.

[5G 상용화에 따른 5G 스마트폰 출하량 예상]

5g 상용화에 따른 5g 스마트폰 출하량 예상.jpg
5g 상용화에 따른 5g 스마트폰 출하량 예상

(자료 : Strategy Analytics)

그럼에도 불구하고 당사의 주된 사업인 스마트폰 카메라 및 렌즈, AF 액츄에이터 모듈 제조업은 스마트폰 부품 업체의 특성상 전방산업인 스마트폰 제조업 경기와 연동되는 특성을 가지고 있습니다. 앞서 언급한 바와 같이, 전세계 스마트폰 시장의 성장률이 둔화되고 있고, 특히, 스마트폰 시장의 성장을 주도하였던 아시아/태평양 시장마저 성장률이 둔화되고 있는 점은 향후 당사의 성장성 및 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다.

[소수의 수요처에 대한 높은 의존도에 따른 위험]

다. 국내 스마트폰 관련 부품 생산 및 판매업은
중소기업 위주의 업계 구조를 나타내고 있으며,
주요 수요처는 소수의 스마트폰 완제품 또는 완제품 생산 업체에 모듈 완제품을 납품하는 1차 Vendor사들에 공급이 집중되는 구조입니다. 이러한 산업 구조로 인하여 국내 스마트폰 관련 부품 업체들은 제품의 설계와 개발 뿐만 아니라 제품의 공급가격, 납품 시기 등
제품의 개발부터 판매까지의 과정 대부분을 수요처들에게 의존하면서 높은 의존도를 나타내고 있습니다. 이는 곧
해당 업체들의 시장 점유율이나 실적 등의 하락이 나타 날 경우 부품 생산 업체들에 대한 납품단가 인하 압력 또는 공급물량 축소 등이 요구될 수 있음을 의미하며, 최근 전세계적으로 스마트폰 침투율이 상승함에 따라 신흥시장을 주요 타겟으로 하는 중ㆍ저가 스마트폰이 성장을 주도 해 오면서
신흥시장 공략을 위한 가격 경쟁력의 중요성이 커지고, 해당 시장 내 주요 스마트폰 제조사들 중심으로
시장점유율 확보를 위한 경쟁이 치열 해 짐에 따라 상기 요구들이 나타 날 가능성이 상존하고 있습니다. 이러한 상황에서 스마트폰 관련 부품 업체들이 해외 판로 개척과 원가 절감 등을 통하여 적절한 사전 대응이 이루어지지 않을 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

핸드폰용 카메라 모듈은 크게 렌즈 모듈, AF 액츄에이터(자동초점장치), IR 필터, 이미지 센서, RF-PCB, ISP(Image Signal Processor) 등으로 구성됩니다. 국내 카메라 모듈의 경우 이미지 센서를 제외한 잔여 부품들은 대부분 국내 업체들이 생산을 담당하고 있으며, 대부분의 경우 AF 액츄에이터 업체가 렌즈 모듈, IR필터, RF-PCB 등을 각 부품 업체로부터 공급 받아 조립한 후 이를 삼성전자, LG전자와 같은 스마트폰 완제품 또는 완제품 생산 업체에 카메라 모듈 완제품을 납품하는 삼성전기 등의 1차 Vendor사들에게 공급이 이루어지고 있습니다. 핸드폰 카메라 모듈 분해도와 완제품 이미지는 아래와 같습니다.

[카메라 모듈 분해도 및 완제품 이미지]

핸드폰 카메라 모듈 분해도

조립된 핸드폰 카메라 모듈의 모습

카메라모듈 분해도.jpg
카메라모듈 분해도

카메라모듈 완제품.jpg
카메라모듈 완제품

(자료: 삼성전기, 미래에셋대우 리서치센터)

국내 핸드폰 카메라 제조시장은 수요자 중심 구도가 형성되어 있습니다. 이는 삼성전자와 LG전자, 애플 같은 세트 업체에 대한 카메라 부품업체의 교섭력이 열세하다는 것을 의미합니다. 이와 같은 원인은 1) 기본적으로 부품 공급자 수가 부품의 수요자, 즉 세트 업체의 수보다 월등히 많고, 2) 고도의 기술력을 요하는 제품임에도 불구하고 제품의 특성 상 타사 제품과의 차별화가 쉽지 않아 높은 교체탄력성이 나타나고 3) 국내 부품 업체들의 원가 경쟁력이 중국 업체 대비 열등하기 때문에 고객사 다변화에 한계가 있으며, 4) 국내 스마트폰 세트 업체의 점유율 하락으로 고객 기반이 약해졌기 때문입니다. 이러한 산업 구조로 인하여 국내 스마트폰 관련 부품 업체들은 제품의 설계와 개발 뿐만 아니라 제품의 공급가격, 납품 시기 등 제품의 개발부터 판매까지의 과정 대부분을 수요처들에게 의존하면서 높은 의존도를 나타내고 있습니다.이에 따라 국내 카메라 부품 업체들의 이익률은 하향평준화 되고 있고 삼성전자와 애플, 그리고 LG전자에 대한 의존도도 점차 높아지고 있는 실정입니다.

[글로벌 스마트폰 카메라부품 Supply Chain]

카메라 모듈 supply.jpg
카메라 모듈 supply

(자료 : 하나투자증권 리서치센터)

국내 스마트폰 카메라 부품 업체들의 삼성전자향(向) 매출 비중은 약 80% 수준으로 추정되며, 단일 고객사에 대한 의존도가 매우 높은 편입니다. 스마트폰 세트 업체들은 부품 수급에서 협상력을 유지하기 위하여 Multi-Vendor 전략을 고수하고 있습니다. 스마트폰 세트 업체 입장에서는 1) 협력사에게 끊임없는 기술 개발을 독려하여 경쟁력 있는 부품을 사용할 수 있는 동시에, 2) 경쟁을 통한 부품 가격 인하가 가능하기 때문입니다. 이와 같은 구조가 부품 업체 입장에서는 업계 수준의 기술력과 고객사와 원만한 관계만 유지한다면 비교적 안정적으로 사업을 영위할 수 있다는 장점이 있지만, 고객사와의 관계가 악화될 경우 1) 수익성이 제한되고, 2) 고객사의 사업 상황과 전략에 따라 실적 변동성이 커진다는 단점이 있습니다. 

또한, 해당 업체들의 시장 점유율이나 실적 등의 하락이 나타 날 경우 부품 생산 업체들에 대한 납품단가 인하 압력 또는 공급물량 축소 등이 요구될 수 있음을 의미하며, 최근 전세계적으로 스마트폰 침투율이 상승함에 따라 신흥시장을 주요 타겟으로 하는 중ㆍ저가 스마트폰이 성장을 주도 해 오면서 신흥시장 공략을 위한 가격 경쟁력의 중요성이 커지고, 해당 시장 내 주요 스마트폰 제조사들 중심으로 시장점유율 확보를 위한 경쟁이 치열 해 짐에 따라 상기 요구들이 나타 날 가능성이 상존하고 있습니다. 이렇듯 신흥시장을 겨냥한 중ㆍ저가 스마트폰의 성장과 중국 단말기 제조업체들의 적극적인 신흥시장 위주의 해외시장 공략으로 휴대폰 ASP(평균 판매가격) 하락 현상이 가속화되면서 스마트폰 제조 업체들의 마진율 또한 하락 압력이 나타나고 있으며, 이에 따라 스마트폰 부품 제조업체에 대한 가격인하 압력 또한 심해지면서 마진율이 낮아지고 있습니다. 

부품업체들은 이와 같은 위협에 대응하고자 여러 전략을 실행하고 있습니다. 대표적으로 1) 생산 공정 이전 또는 타 부품의 자체 생산을 통한 내재화로 원가 경쟁력 강화를 통한 경쟁사 대비 마진율 우위 선점과, 2) 중국 스마트폰 업체를 통한 신규 고객사 확보를 위해 노력하며, 3) 핵심기술을 이용하여 듀얼카메라, 고성능 AF/OIS의 하이엔드 성능 및 부품 등 신규 제품을 개발함으로써 제품 경쟁력을 강화 하거나, 4) Supply Chain 내에서 수직 또는 수평적 통합을 통해 협상 교섭력을 강화하거나, 5) 이질적 사업을 영위하는 업체를 인수합병하여 업황의 부침에 따라 생기는 거시적 위험을 분산시키고자 노력하고 있습니다. 특히 상대적으로 노무비가 저렴한 중국과 베트남 등 해외로의 생산 거점 이동으로 제조원가를 최소화하고자 하는 노력을 단행하고 있습니다. 당사 또한 2003년 8월 중국 진출을 시작으로 2011년 2월 베트남에 진출하여 제1공장(카메라모듈 생산)을 설립하였으며, 이후 2013년 제2공장(AF 액츄에이터 생산), 제3공장(AF 액츄에이터 생산) 설립 및 2017년 제4공장(렌즈 모듈 생산) 설립을 완료하여 모바일 렌즈 생산의 수직계열화를 베트남에 성공적으로 정착하였습니다.

[휴대폰 카메라 렌즈/AF 액츄에이터/모듈 생산 상장사 해외 진출 현황]

지역

세코닉스

파트론

아이엠

캠시스

파워로직스

나무가

디지털옵틱

해성옵틱스

중국

2002. 05

2001. 06

2006. 01

2003. 08

2002. 04

-

-

2003. 08

베트남

2014. 10

2008. 05

2016. 12

2014. 01

2013. 12

2013. 10

2007. 03

2011. 02

필리핀

-

-

2011. 12

-

-

-

-

-

(자료: 금융감독원 전자공시시스템)

[당사 베트남 법인(해성비나) 이미지]

베트남 공장 전경.jpg
베트남 공장 전경

해성비나

(자료: 당사 제시자료, 신한금융투자)

당사를 비롯한 스마트폰 카메라 모듈 관련 부품 생산 업체들의 이러한 노력에도 불구하고 휴대폰 생산 환경의 변화는 당사를 비롯한 중소 부품업체들에게 원가절감과 연구개발 등의 적극적인 대응을 요구하고 있으며, 해외 판로 개척과 원가 절감 등을 통하여 적절한 사전 대응이 이루어지지 않을 경우 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 주의하여 주시기 바랍니다.

[핸드폰 부품 관련 산업 시장 내 경쟁심화에 따른 위험]

라.
핸드폰 부품 관련 산업은 다수의 시장참여자가 참여하고 있으나
최종 공급처는 유수의 대형 핸드폰 제조 업체로 한정되어 있어 경쟁강도가 높은 산업입니다. 이러한 특성으로 인해 최근 핸드폰 시장의 경쟁 심화로
휴대폰 제조기업들의 원가경쟁력이 점차 강조되면서 카메라 렌즈 모듈을 포함한 대부분의 휴대폰 부품기업들의 수익성 압박이 증가하고 있는 추세입니다. 이에 따라 각 사들은
수익성 극대화를 위하여 수직계열화를 통한 일원화를 구축하고 생산 공정을 이전하여 고정비용 부담을 감소시키는 등의 노력을 하고 있습니다.
당사 또한 2017년 4월 베트남 소재의 렌즈 모듈 생산을 위한 제4공장 준공이 완료된 후 2018년 11월까지 국내 렌즈 모듈 생산라인의 90%를 베트남 해성비나 법인으로 이전 완료하면서 노무비 등의 원가 절감을 위한 노력을 시행하고 있으나, 이러한 시장상황에서 납품 제품의 불량률이 상승하거나 고객사에 대한 납기 대응이 원활히 이루어지지 않는다면 고객사의 신뢰 하락 등으로 향후 수주 물량이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 등 핸드폰 관련 부품 사업은 2010년 반기말 기준 1,918.9억원으로 당사 총매출 1,936.8억원의 약 99.1%를 차지하면서 매우 높은 비중을 나타내고 있습니다. 핸드폰 부품 시장은 시장 내 개별 부품을 취급하는 부품업체와 최종 모듈을 생산하는 모듈업체가 혼재되어 경쟁하는 양상을 보이고 있으며, 당사 등 특정부품을 취급하는 업체는 삼성전기 등 모듈업체 향(向) 매출이 높은 비중을 차지하고 있습니다. 모듈업체들은 삼성전자와 같은 최종공급처의 1 차 벤더로서 대다수 업체가 자체 부품 제작 및 모듈 제작업을 동시에 영위하면서 개별부품업체 대비 경쟁력과 협상력에서 우위를 차지하고 있습니다. 핸드폰 부품과 관련하여 카메라 모듈 시장에 참여하고 있는 주요업체 현황은 아래와 같습니다.

[카메라 모듈 시장 참여 주요업체 현황]

부 품
업 체

렌즈

해성옵틱스, 세코닉스, 코렌, 방주
광
학, 텔루스, 디지털옵틱, 아이엠

액츄에이터

삼성전기, LG이노텍, 자화전자, 해성옵틱스, 엠씨넥스, 알
비
케이이엠디, 성우전자, 아이엠

IR 필터
옵트론텍, 나노스, 이노웨이브

이미지센서
Sony, ON semi, 삼성전자, SK하이닉스 실리콘화일

R/F PCB
대덕GDS, 뉴프렉스, 인터플렉스

모듈
삼성전기, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스, LG이노텍, 파워로직스, 
세코닉스, 아이엠, Lite-On, Sunny Opt

(자료: 당사내부자료, 하나금융투자 리서치센터)

핸드폰 부품산업은 다수의 시장참여자간 경쟁강도가 높은 수준이며, 빠른 기술 변화 속도와 짧은 교체주기로 인해 제품 진부화 및 가격 인하의 속도가 빠른 편입니다. 최근 스마트폰 시장이 출하량 감소, 스마트폰 교체 주기 증가로 인해 수주물량이 줄면서 스마트폰 부품 제조사간의 경쟁이 치열해지고 과거에 비해 수익성이 하락하고 있습니다. 이로 인해 핸드폰 제조기업의 원가경쟁력이 강조되면서, 스마트폰 카메라 모듈 제조업을 포함한 핸드폰 부품기업들의 수익성 압박이 증가하고 있는 추세입니다. 특히 국내 스마트폰 카메라용 AF 액츄에이터 산업의 경우, 다수의 업체가 경쟁하고 있어 전ㆍ후방 교섭력이 낮고 특정 매출처에 대한 높은 매출 의존도로 전방기업의 실적 변동에 의해 영업 실적이 크게 영향을 받고 있습니다. 카메라 모듈 관련 주요 업체들의 실적 세부 현황은 아래와 같습니다. 

[스마트폰 카메라 모듈 관련 주요 업체 실적]

(단위: 백만원, %)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년 반기

카메라 모듈
파트론
매출액
1,099,543
769,816
805,804
791,416
791,340
796,483
703,830

EBIT
134,908
66,234
58,789
38,224
11,046
30,208
66,822

EBIT/매출액(%)
12.27
8.60
7.30
4.83
1.40
3.79
9.49

캠시스
매출액
380,865
396,176
422,332
365,822
424,429
544,489
354,032

EBIT
25,962
19,111
7,871
- 17,666
13,721
16,008
18,683

EBIT/매출액(%)
6.82
4.82
1.86
- 4.83
3.23
2.94
5.27

AF 
액츄에이터
자화전자
매출액
468,574
326,107
267,315
298,490
445,632
358,342
165,789

EBIT
55,423
25,760
24,183
19,333
27,895
- 7,718
- 11,632

EBIT/매출액(%)
11.83
7.90
9.05
6.48
6.26
- 2.15
- 7.02

알비케이이엠디
(지투하이소닉)
매출액
43,740
35,183
53,606
32,294
43,413
20,065
8,121

EBIT
- 4,745
- 5,356
1,344
- 5,224
- 1,626
- 6,247
- 1,335

EBIT/매출액(%)
- 10.85
- 15.22
2.51
- 16.18
- 3.75
- 31.13
- 16.44

아이엠
매출액
345,226
250,221
240,984
192,430
249,372
191,079
103,894

EBIT
4,573
- 5,310
5,246
- 10,916
1,206
- 3,535
- 2,839

EBIT/매출액(%)
1.32
- 2.12
2.18
- 5.67
0.48
- 1.85
- 2.73

IR필터
옵트론텍
매출액
202,748
82,964
135,475
138,072
154,613
143,579
128,887

EBIT
27,789
- 28,370
2,190
16,881
17,113
13,506
12,700

EBIT/매출액(%)
13.71
- 34.20
1.62
12.23
11.07
9.41
9.85

나노스
매출액
230,467
189,046
90,289
39,675
35,770
61,102
20,851

EBIT
8,095
4,530
- 10,519
- 51,572
- 14,674
- 3,247
- 11,285

EBIT/매출액(%)
3.51
2.40
- 11.65
- 129.99
- 41.02
- 5.31
- 54.12

렌즈
디지탈옵틱
매출액
153,755
77,158
70,714
63,663
60,317
30,483
42,414

EBIT
22,476
2,005
- 13,208
- 22,835
- 16,188
- 8,274
- 223

EBIT/매출액(%)
14.62
2.60
- 18.68
- 35.87
- 26.84
- 27.14
- 0.53

코렌
매출액
129,049
81,327
87,049
93,028
82,031
77,859
41,758

EBIT
14,560
- 6,803
- 3,838
- 8,938
- 11,056
4,361
6,540

EBIT/매출액(%)
11.28
- 8.36
- 4.41
- 9.61
- 13.48
5.60
15.66

세코닉스
매출액
215,235
217,059
244,865
312,528
331,102
418,169
264,359

EBIT
25,707
18,040
12,784
13,967
1,643
8,367
10,147

EBIT/매출액(%)
11.94
8.31
5.22
4.47
0.50
2.00
3.84

검사장비
하이비젼시스템
매출액
68,257
62,279
87,660
77,545
168,890
183,093
64,000

EBIT
10,945
6,179
6,673
4,669
28,084
20,080
2,586

EBIT/매출액(%)
16.03
9.92
7.61
6.02
16.63
10.97
4.04

(자료 : 당사 내부자료, 금융감독원 전자공시시스템)

스마트폰 카메라 모듈 부품 시장은 산업 내 경쟁이 치열한 수준이며, 주요 매출처인 전방 기업의 판가 하락 압박이 상당한 수준으로 개선된 수익성의 지속 가능성은 불투명합니다. 이에 따라 당사를 포함한 각 카메라 모듈 제조사들은 수익성 극대화를 위하여 '렌즈(Lens) - AF 액츄에이터/ OIS - 카메라모듈'에 이르는 공급 사슬 내에서 수직계열화를 구축에 노력중이며, 생산 공정의 해외 이전 등을 통한 노무비 절감 등으로 전방 기업을 통한 수주물량을 극대화하여 고정비용 부담을 감소시키는 등의 노력을 하고 있습니다. 당사 또한 2017년 4월 베트남 소재의 렌즈 모듈 생산을 위한 제4공장 준공이 완료된 후 2018년 11월 경 국내 렌즈 모듈 생산라인의 90%를 베트남 해성비나 법인으로 이전 완료하면서 노무비 등의 원가 절감을 위한 노력을 시행하고 있습니다.

그러나 이러한 시장상황에서 향후 납품 제품의 불량률이 상승하거나 고객사에 대한 납기 대응이 원활히 이루어지지 않는다면 고객사의 신뢰 하락 등으로 향후 수주 물량이 감소할 수 있으며, 이는 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 각 경쟁사에서는 주요 최종 공급처인 삼성전자향(向) 물량 수주 증대를 위하여 다양한 방법을 통해 노력하고 있으며, 중국 업체인 샤오미, 화웨이, 오포, 비보 등에 납품하기 위한 경쟁 또한 치열하게 진행되고 있습니다. 당사가 업체간의 경쟁에서 현재보다 추가적인 수주를 받지 못한다면 당사의 영업실적이 향후 악화될 가능성이 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 

[핸드폰(스마트폰)용 카메라 모듈 산업 성장 정체에 따른 위험]

마.
당사는 스마트폰 산업을 최전방 산업으로 하여 렌즈 및 카메라 모듈, AF액츄에이터의 생산 및 판매사업을 영위하고 있으며, 이로 인해
스마트폰 산업 뿐 아니라 카메라 모듈 산업의 변화에 영업환경이 직접적인 영향
을 받습니다.
핸드폰용 카메라 모듈 산업은 기술ㆍ자본 집약적 산업으로 초기 대규모의 설비투자가 필요할 뿐 아니라 고급 기술력의 확보와 원재료 업체 확보에 많은 시간이 소요되어 진입장벽이 높은 산업
입니다. 이동통신 발전과 함께 화상통신과 고화질급 화상을 구현하는 카메라 기능 채용이 증가하고 있어 수요가 지속되는 산업으로, 이를 비롯하여 카메라 모듈의 고화소화와 함께 오토포커스, 광학식 손떨림 보정(OIS : Optical Image Stabilization) 등 부가기능의 추가로
전통적인 카메라 시장까지로 그 영역을 확대하고 있는 산업
입니다. 또한, 2018년 한국신용정보원에 의한
국내 핸드폰용 카메라 모듈의 출하금액은 2012년 13,118억원에서 2016년 35,004억원으로 연 평균 27.81% 증가
하였으며, 이후
연 평균 3.81%로 2021년에는 42,190억원의 시장을 형성 할 것으로 전망
되고 있는 만큼 핸드폰 내 카메라 삽입 수와 장착율은 꾸준히 증가 해 왔고 증가하고 있으며, 화소 수의 증가 제품수명의 단축과
카메라 모듈이 적용되는 의료, 드론, AR/IR 등 타 산업과의 연계를 통하여 산업은 지속적으로 유지되고 성장하고 있는 추세
입니다. 이렇듯 높은 성장가능성을 보유하고 있는 카메라 모듈 산업 전망에도 불구하고 당사의 카메라 모듈은 현재 핸드폰용 카메라 위주로 생산 및 판매가 진행되고 있는 만큼
최전방 산업인 스마트폰 산업의 성장 여부에 따라 판매량 등이 영향
을 받을 수 있으며, 성장이 지속적인 정체 또는 역성장을 나타 낼 경우 당사 매출과 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 스마트폰 산업을 최전방 산업으로 하여 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터의 생산 및 판매사업을 영위하고 있으며, 이로 인해 스마트폰 산업 뿐 아니라 카메라 모듈 산업의 변화에 영업환경이 직접적인 영향을 받습니다. 핸드폰용 카메라 모듈은 핸드폰에 장착되어 사진촬영을 위한 기능을 제공하는 부품으로, 조립이 간단하도록 일체화되어 있고 이미지 센서를 사용하여 렌즈에 들어오는 광신호를 RGB(Red, Green, Blue) 전기신호로 변환하여 화면이나 영상으로 전환 해 주는 부품을 의미합니다. 

핸드폰용 카메라 모듈 산업은 기술ㆍ자본 집약적인 산업으로 초기 대규모의 설비투자가 필요하고, 고급 기술력의 확보와 원재료 업체 확보에 많은 시간이 소요되는 등 진입장벽이 높은 산업입니다. 이동통신 발전과 함께 화상통신과 고화질급 화상을 구현하는 카메라 기능 채용이 증가하고 있어 수요가 지속되는 산업으로, 이를 비롯하여 카메라 모듈의 고화소화와 함께 오토포커스, 광학식 손떨림 보정(OIS : Optical Image Stabilization) 등 부가기능의 추가로 전통적인 카메라 시장까지로 그 영역을 확대하고 있는 산업입니다. 또한, 스마트폰 시장 성장 둔화 추세에도 불구하고 휴대폰의 카메라 삽입 수와 장착율은 꾸준히 증가 해 왔고 증가하고 있으며, 화소 수의 증가 제품수명의 단축과 카메라 모듈이 적용되는 의료, 드론, AR/IR 등 타 산업과의 연계를 통하여 산업은 지속적으로 유지되고 성장하고 있습니다. 핸드폰용 카메라 모듈 시장의 경우 대표적인 공급사슬은 '카메라 부품 제조업 → 핸드폰용 카메라 모듈 → 핸드폰 산업'으로 구성되어 있습니다. 핸드폰용 카메라 모듈 산업의 주요 특징을 요약하면 아래와 같습니다.

[핸드폰용 카메라 모듈 산업의 주요 특징 요약]

특 징
세부내용

기술ㆍ자본집약적
진입장벽이 높은 산업

초기 대규모의 설비투자가 필요하고, 고급 기술력의 확보, 원재료 업체 개발에 많은 시간이 소요되는 등 높은 진입장벽 보유

이동통신 단말기 핵심부품

이동통신의 발전과 함께 화상통신과 고화질급 화상을 구현하는 카메라 기능 채용이 증가하고 있으며, 카메라 모듈의 고화소화와 함께 오토포커스, 광학식 손떨림 보정(OIS) 등 부가기능의 추가로 시장이 성장하는 추세

산업의 성장성

스마트폰 시장 성장 둔화에도 불구하고 휴대폰의 카메라 장착율은 지속적인 증가를 나타내고 있고, 화소 수의 증가, 제품 수명의 단축과 카메라 모듈이 타 산업에도 적용되면서 시장은 지속적으로 유지 또는 성장 예상

(자료 : 한국신용정보원(TDB), NICE평가정보)

카메라 모듈 산업은 글로벌 스마트폰 시장의 성장 반등과 하드웨어 상향 경쟁, 5G 기능 추가와 폴더블폰 시장 개화 등 스마트폰의 폼팩터 현상으로 신(新) 스마트폰 수요 발생과 이에 따른 다양한 형태의 카메라 수요 증가로 꾸준한 수혜가 전망되고 있습니다. 특히, 당사의 최종 공급처인 삼성전자는 2017년도까지 중국과 일본을 제외한 인도 및 인도네시아, 베트남, 필리핀 등 기타 아시아지역에서 압도적인 1위 스마트폰 업체였으나, 2015년도를 기점으로 중국 기업들의 듀얼카메라 탑재 등 적극적인 카메라부문 신기술 채용 등으로 인하여 중저가 핸드폰 시장 내 중국 업체의 영향력이 점진적으로 증가하기 시작하였습니다. 이에 하락 중인 스마트폰 시장 점유율 회복을 위하여 삼성전자의 A7, A9 및 Galaxy 10 모델 등 프리미엄과 보급형 스마트폰 영역에서 트리플, 쿼드 카메라가 기본으로 채택되기 시작 할 것으로 전망되고 있어 카메라 모듈 업체들의 평균공급가격(ASP) 상승이 전망되고 있는 만큼 시장 규모 또한 성장 할 것으로 예상되고 있습니다. 카메라 모듈별 세부 특징은 아래와 같습니다.

[카메라 모듈별 세부특징]

카메라 모듈별 세부특징.jpg
카메라 모듈별 세부특징

(자료 : 대신증권 리서치보고서, "2019년 휴대폰 및 전자부품 전망")

[트리플ㆍ쿼드카메라]

트리플, 쿼드카메라.jpg
트리플, 쿼드카메라

(자료 : 화웨이, 한화투자증권 리서치보고서, "2019년 스마트폰 폼 팩터 진화의 시작")

2018년도의 경우 본격적으로 후면에 듀얼 카메라가 채택되었으나, 2019년 프리미엄 스마트폰의 경우 트리플(후면 3개) 및 쿼드(후면 4개) 카메라를 적용 할 예정으로, 전면에 듀얼 카메라 적용 시 후면 3~4개 등 총 5~6개 카메라가 채택되어 카메라 모듈 공급량 또한 증가 할 전망입니다. 이와 더불어 카메라 모듈은 비모바일 분야에서도 그 수요가 꾸준히 증가하고 있으며, 특히 자동차 산업의 경우 자율 주행차의 개발에 따라 안전 우려가 점차 증대되고 있는 만큼 관련 규제의 강화로 안전 중심 제품의 선호도가 증가하면서 단순 후방 카메라에서 조향연동카메라, DSM(운전자 졸음 인식), AVM(Around View Monitoring), LDWS(차선인식), 고화질 카메라의 요구 등으로 사양 고급화에 따른 ASP와 수요가 증가하고 있는 추세입니다. 또한, 의료산업, 드론산업, AR/VR 산업 및 3D Depth 카메라 등 새로운 사업영역에 접목되고 있는 만큼 다채로운 분야에 적용이 가능하여 그 수요 확대 가능성이 높게 인식되고 있습니다. 

2018년 한국신용정보원에 의한 국내 핸드폰용 카메라 모듈의 출하금액은 2012년 13,118억원에서 2016년 35,004억원으로 연 평균 27.81% 증가하였으며, 시장환경과 업계 현황 등을 감안 시 이후 연 평균 3.81% 증가하여 2021년에는 42,190억원의 시장을 형성 할 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 핸드폰용 카메라 모듈 시장의 업체당 평균 출하 금액은 2012년 452억원에서 2016년 761억원으로 증가한 것으로 나타났고, 대부분의 스마트폰이 듀얼카메라를 채택하고 있으며 중국 스마트폰 제조사들의 고화소 카메라 모듈 탑재 또한 증가하고 있는 만큼 고성능 카메라 수요는 꾸준히 유지될 수 있을 것으로 전망됩니다. 국내 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이는 아래와 같습니다. 

[국내 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이]

국내외 시장 여건 및 경쟁요소1.jpg
국내 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이

(자료 : 한국신용정보원, NICE 평가정보)

글로벌 시장의 경우 미국의 시장 조사기관 MarketsandMarkets에 따른 2014년 세계 카메라 모듈 시장 규모는 195.1억 달러로, 연 평균 11.52%씩 증가하여 2020년에는369.5억 달러에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 글로벌 시장 내에서 글로벌 스마트폰 소비의 약 3분의 1은 인도 및 동아시아 지역에서 이루어지고 있으며, 다수의 카메라 모듈 제조업체가 거점을 두고 있는 아시아태평양지역(APAC)의 카메라 모듈 시장은 2015년도부터 2020년도까지 연 평균 12.1%의 높은 성장률을 보일 것으로 예상되고 있습니다. 글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이는 아래와 같습니다. 

[글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이]

글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이.jpg
글로벌 핸드폰용 카메라 모듈 시장 추이

(자료 : MarketsandMarket)

이렇듯 높은 성장가능성을 보유하고 있는 카메라 모듈 산업 전망에도 불구하고 당사의 카메라 모듈은 현재 핸드폰용 카메라 위주로 생산 및 판매가 진행되고 있는 만큼 최전방 산업인 스마트폰 산업의 성장 여부에 따라 판매량 등이 영향을 받을 수 있으며, 성장이 지속적인 정체 또는 역성장을 나타 낼 경우 당사 매출과 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[빠른 변화주기에 따른 기술 개발의 위험]

바. 스마트폰 시장은 매년 새로운 기능 또는 부품이 탑재된 신제품이 출시되면서
고성능화가 급격하게 이루어져 온 시장입니다. 스마트폰 부품 산업 내 속한 당사와 같은 기업들은 고성능 스마트폰에 탑재되는 부품의 안정적인 공급을 위하여
새로운 변화에 대한 인지 및 기술적 대응이 신속하게 이루어지고, 고객사가 원하는 품질의 제품을 생산해야 합니다. 최근 스마트폰 시장의 화두는 폴더블과 같은
스마트폰의 폼 팩터(Form Factor : 스마트폰의 외형 변화)와 5G 시장 도래에 따른 신규 5G 스마트폰의 등장, 그리고 SNS와 영상 콘텐츠 수의 급등과 콘텐츠 수요 증가로 인한 멀티카메라 탑재이며, 이러한 스마트폰 시장 내 트렌드는
스마트폰의 신규 수요를 발생시키는 요인이 되므로 당사와 같은 핸드폰용 카메라 모듈 생산 업체에게는 공급량을 증가시킬 수 있는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 그러나 당사가 이러한 변화에 적절하게 대응하지 못하고 새로운 스마트폰과 관련된 기술 개발 및 제품 생산이 지연될 경우 잠재적으로 신제품 내 탑재될 수 있는 당사 제품의 공급량이 감소하여 당사의 성장성 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[스마트폰의 폼 팩터]

스마트폰의 폼 팩터.jpg
스마트폰의 폼 팩터

(자료 : 한화투자증권 리서치보고서)

스마트폰 시장은 매년 새로운 기능 또는 부품이 탑재된 신제품이 출시되면서 고성능화가 급격하게 이루어져 온 시장입니다. 스마트폰 부품 산업 내 속한 당사와 같은 기업들은 고성능 스마트폰에 탑재되는 부품의 안정적인 공급을 위하여 새로운 변화에 대한 인지 및 기술적 대응이 신속하게 이루어지고, 고객사가 원하는 품질의 제품을 생산해야 합니다. 최근 스마트폰 시장의 화두는 폴더블과 같은 스마트폰의 폼 팩터(Form Factor : 스마트폰의 외형 변화)와 5G 시장 도래에 따른 신규 5G 스마트폰의 등장, 그리고 SNS와 영상 콘텐츠 수의 급등과 콘텐츠 수요 증가로 인한 멀티카메라 탑재이며, 이러한 스마트폰 시장 내 트렌드는 스마트폰의 신규 수요를 발생시키는 요인이 되므로 당사와 같은 핸드폰용 카메라 모듈 생산 업체에게는 공급량을 증가시킬 수 있는 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 향후 예상되는 스마트폰 시장 내 트렌드에 관한 세부 사항은 아래와 같습니다.

1. 폴더블 스마트폰 출시에 따른 스마트폰의 폼팩
터(외형 변화)
다변화
현상

스마트폰은 폴더블 스마트폰 출시를 기점으로 본격적인 폼 팩터

의 다변화가가 시작 될 것으로 전망되며, 이미 삼성전자와 화웨이 등 유수의 스마트폰 제조 업체들은 신속한 제품 출시를 위한 노력을 단행하고 있습니다. 이러한 외형 변화는 스마트폰의 보급률 포화 상태를 비롯하여 교체 주기가 지연되고, 외형적/기능적 차별화가 부재하여 역성장 국면을 맞이하고 있는 글로벌 스마트폰 시장이 반등할 수 있는 기회로 전망되고 있습니다. 또한, 고속의 웹 사용을 비롯하여 대용량 데이터를 주고 받을 수 있는 5G 서비스의 시작으로 최근 고퀄리티의 영상 콘텐츠를 추구하는 추세와 동영상 중심의 환경에 발맞춰 소비자들은 보다 커진 스마트폰 화면을 추구 할 것으로 전망되고 있습니다. 본격적인 폴더블폰의 성장은 굴곡 반경과 폴더블 폰에 알맞는 플랫폼 제공 등의 시점에 좌우 될 것으로 예상되나, 스마트폰의 외형적인 차별화가 현재 부재 중인 상황 속에서 스마트폰의 교체 수요를 발생시킬 여지가 있고 특히 프리미엄 영역에서의 신규 수요 창출이 기대되고 있습니다. 

[폴더블폰 판매량 전망]

폴더블폰 판매량 전망.jpg
폴더블폰 판매량 전망

(자료 : 유진투자증권 리서치보고서)

이러한 변화는 스마트폰 수요 증가로 스마트폰에 탑재되는 카메라 모듈 수요가 동반 증가할 수 있다는 측면에서 당사와 같은 카메라 모듈 생산 업체에게도 긍정적으로 작용할 수 있으며, 스마트폰의 폼 팩터 현상으로 카메라 모듈 또한 3D센싱 카메라가 탑재되거나, 또는 폴더블 폰에 맞추어 새로운 형태로 개발되거나 기존에는 존재하지 않던 기능을 탑재하여 신규 카메라 모듈 수요가 발생할 수 있는 만큼 해당 시장이 본격적으로 개화 시 신속하고 정밀한 기술 개발로 시장을 선점 할 경우 메인 카메라 모듈 공급업체로서 그 위치를 공고히 할 수 있을 것으로 전망됩니다. 

2. 5G 시장의 개화

시장 조사 기관인 SA에 따른 2019년 5G 스마트폰 출하량은 4백만 대 내외로 전망되고 있으며, 국내의 경우 5G 침투율은 빠르게 증가 할 가능성이 높게 전망되고 있습니다. 이는 삼성전자의 경우 2019년 1분기를 기점으로 5G 스마트폰을 출시 할 가능성이 높게 점쳐지고 있음을 비롯하여 중국 업체들의 자국 내 대규모 5G 인프라 구축 대응을 위하여 2019년 상반기를 기점으로 5G 스마트폰 출시 의사를 표현 한 점에 기인합니다. 

[5G 스마트폰 출하량 및 침투율 전망]

5g 스마트폰 출하량 및 침투율 전망.jpg
5g 스마트폰 출하량 및 침투율 전망

(자료 : 한화투자증권 리서치보고서)

2019년에는 주요 국가들에서 5G가 상용화 될 것으로 전망되고 있습니다. 버라이즌은 미국 내 일부 지역에서 5G 인터넷 서비스인 5G 홈을 출시하였으며, AT&T의 경우 연말을 기점으로 19개 주요 도시를 대상으로 모바일 5G 서비스 상용화를 계획 중에 있습니다. 국내의 경우 2019년 3월부터 5G 상용화 서비스가 이루어질 수 있을 것으로 전망되고 있으며, 중국은 차이나 모바일을 비롯한 이동통신 3사가 7년 내 5G망에 200조원, 일본의 경우 3대 통신 업체가 5G 설비에 51조원을 투자 할 의사를 나타내었습니다. 그럼에도 불구하고 5G 기지국 개수 확보의 필요성과 전용 망 구축 등을 위한 기간, 5G를 통해 제공할 수 있는 서비스의 한계 등을 고려했을 때 실질적인 5G 서비스의 본격 상용화에는 약 2년 여 정도의 시간이 더 소요 될 것으로 전망되고 있습니다. 주요 국가별 5G 준비 과정 및 도입 시기 등에 관한 자료는 아래와 같습니다.

[주요 국가별 5G 도입시기]

주요 국가별 5g 도입시기.jpg
주요 국가별 5g 도입시기

(자료 : 한화투자증권 리서치보고서)

3. 멀티카메라의 비중 확대

2019년을 기점으로 후면 멀티 카메라 스마트폰의 비중은 30%를 상회 할 것으로 전망되고 있으며, 이는 전년 대비 약 10%p 성장을 나타내는 수준으로 카메라 모듈 수요는 점진적으로 확대 될 것으로 예상됩니다. 카메라는 최근 몇 년간 트렌드로 자리잡은 SNSㆍ영상 콘텐츠 분야에서 필수적인 부품으로 자리매김하였으며, 특히 사용자들의 고화소 카메라 니즈는 크게 확대되어 왔습니다. 이로 인하여 주요 스마트폰 업체들의 프리미엄 모델 라인에는 트리플 카메라가 기본 사양으로 탑재 될 것으로 전망되며, 중저가 모델 또한 듀얼 카메라를 시작으로 점진적인 트리플 카메라로의 이동 추이가 예상되고 있습니다. 이러한 추세는 한정된 스마트폰의 공간에서 고품질 사진 촬영 기능 구현을 위해서는 카메라 모듈이 추가되어야 하기 때문입니다. 

이러한 멀티 카메라 채용으로 전반적인 카메라 ASP는 증가 추세가 전망되며, 프리미엄 모델 내 카메라 모듈 평균 판매가격은 싱글 카메라에서 듀얼 카메라로 성능이 증가하였을 때 약 40~50% 이상의 ASP 증가가 나타났습니다. 듀얼 카메라의 ASP 증가 내역과 카메라 모듈 재료 예상 추이는 아래와 같습니다. 

[듀얼카메라 ASP 및 카메라 모듈 재료 예상 추이]

듀얼카메라 판가 및 카메라 모듈 재료 예상 추이.jpg
듀얼카메라 판가 및 카메라 모듈 재료 예상 추이

(자료 : 한화투자증권 리서치보고서)

멀티 카메라와 더불어 ToF(ToF : Time-of-Flight) 기반의 3D 센싱 카메라 또한 VR/AR 생태계가 점진적으로 구축되고 있는 점을 고려하였을 때 약 2020년 경 스마트폰 내 탑재가 이루어질 것으로 전망되고 있으며, 이 경우 카메라 모듈 산업은 새로운 형태의 모듈 공급이 가능해지는 만큼 성장성을 꾸준히 유지할 수 있을 것으로 전망됩니다. 

그러나 당사가 상기와 같은 급속도의 변화에 적절하게 대응하지 못하고 새로운 스마트폰과 관련된 기술 개발 및 제품 생산이 지연될 경우 잠재적으로 신제품 내 탑재될 수 있는 당사 제품의 공급량이 감소하여 당사의 성장성 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으므로 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[연구개발 인력 이탈 및 연구개발비 증가에 따른 위험]

사. 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 등 당사의 주요 사업부문이 속한 핸드폰(스마트폰) 부품 산업은
해당 산업의 빠른 신제품 출시 주기 특성 상 신규 제품 출시에 맞추어 해당 제품에 적합한 카메라 모듈 등의 공급을 위하여 꾸준한 연구개발을 통한 기술력 향상이 동반되어야 합니다. 이에
연구개발 인력 이탈이 발생 할 경우 산업 내 경쟁력 약화로 경영환경이 악화 될 수 있습니다. 최근 모바일 기기에 사용되는 카메라는 듀얼카메라, 홍채인식카메라, 3D센싱 카메라 등을 넘어 트리플 카메라 등 멀티카메라로 그 추세가 변화하고 있으며, 이는 또한 비모바일 분야인 자동차, 의료, 드론, AR 및 VR 등의 신규 사업 영역과도 접목되고 있어 연구개발의 중요성은 더욱 부각되고 있습니다.
당사 또한 비모바일 분야인 자동차, 의료 및 드론 등 사업 영역 확장을 위해 별도의 부설연구소를 두어 꾸준한 연구 개발 인력 확충과 연구개발을 위한 비용 지출을 단행하고 있습니다. 이렇듯 기존 사업의 성장과 신규 사업의 확장을 위해서는
꾸준한 인력의 확충과 연구개발이 필요하며, 이 경우 추가적인 비용 증가가 수반됨에 따라 당사 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 등 당사의 주요 사업부문이 속한 핸드폰(스마트폰) 부품 산업은 해당 산업의 빠른 신제품 출시 주기 특성 상 신규 제품 출시에 맞추어 해당 제품에 적합한 카메라 모듈 등의 공급을 위하여 꾸준한 연구개발을 통한 기술력 향상이 동반되어야 합니다. 특히 2019년도 스마트폰 산업의 대표적인 변화 요소 중 한가지인 폼 팩터(Form Factor) 현상으로 인하여 폴더블 스마트폰의 출시에 따른 새로운 형태의 스마트폰 개발에 발맞추어 해당 스마트폰 내 탑재 될 기존 트리플 및 쿼드러플 카메라를 비롯하여 3D 센싱 카메라 기반의 ToF(Time of Flight) 카메라의 기술적 향상을 위해서는 우수한 연구인력을 오랜 시간 안정적으로 보유하는 것이 필수적으로, 만일 연구개발 인력의 대량 이탈이 발생 할 경우 신제품 출시 지연으로 인해 수요 충족에 실패하여 산업 내 경쟁력 악화로 경영환경이 악화 될 수 있습니다. 이에 당사는 주 매출처인 삼성전기와 신제품 연구개발 단계에서부터 긴밀한 공조 체제 아래 정보 공유와 공동 개발을 수행하고 있으며, 국내ㆍ외 R&D 센터를 두어 연구개발에 지속적인 투자를 단행하고 있습니다. 당사의 연구개발 조직도는 아래와 같습니다. 

[연구개발 담당 조직도]

연구소 조직도.jpg
연구소 조직도

(자료: 당사 분기보고서)

당사는 연구개발을 위한 부설연구소를 설립하여 운영 중에 있으며, 연구개발인력은 2019년도 반기말 기준 연구소장 1명과 연구원 8명으로 총 9명으로 구성되어 있습니다. 2016년도말 기준 연구개발인력은 총 25명으로 구성되어 있었으며, 이후 2017년도를 기점으로 연구개발인력이 10명 감소하면서 급격하게 축소된 모습을 나타내는데 이는 2017년 중 기술연구소의 인력 일부가 연구소 내에 머무르지 않고 부품개발팀과 선행개발팀 등 현장 위주의 개발 관련 부서로 조직이 분할 개편되면서 나타난 현상입니다. 당사의 연구개발인력 세부 현황은 아래와 같습니다. 

[연구개발인력 세부현황]

(단위 : 명)

직 위
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

연구소장
1
1
1
1

고문
1
1
-
-

부장(수석연구원)
1
1
-
1

차장(책임연구원)
4
2
2
2

과장(선임연구원)
4
3
3
3

대리(전임연구원)
6
2
1
1

주임(주임연구원)
3
3
2
1

사원(연구원)
5
2
1
-

계
25
15
10
9

(자료 : 당사 분기보고서)

한편, 당사는 부설연구소 내에서 모바일용 모듈을 비롯하여 차량, 의료 및 CCTV용 렌즈, AI 영상처리 등의 연구개발을 진행 중에 있으며, 각 연구원별로 전담 연구부문을 부여하여 연구개발을 진행하고 있습니다. 현재 베트남 하노이 과학기술대학 연구센타에 소재하고 있는 당사의 하노이 과학 기술대학 기술센타는 당사의 기존 제품과 관련된 연구를 비롯하여 딥 러닝 알고리즘의 개발과 영상 기반의 스마트 팩토리 기술, 베트남 내 차량용 및 CCTV 용 영상 시스템의 국산화를 추진 중에 있으며, 베트남 해성비나 법인 내 제조 기술의 내재화와 생산 설비의 개선, 그리고 공정기술 향상을 통한 공정 자동화를 진행하고 있습니다. 당사의 연구개발 조직 운영 세부현황과 주요 연구개발 실적은 아래와 같습니다. 

[연구개발 조직 운영 현황]

부서명
인원구성
운영현황

부설연구소
수석연구원
모바일 모듈, A/F모듈, 차량용기구

책임연구원
모바일렌즈, 차량후방

선임연구원
모바일 렌즈 개발

전임연구원
카메라모듈

주임연구원
내시경 렌즈 개발, CCTV/자동차용 렌즈 개발

연구원
모바일 렌즈 개발, 내시경 렌즈 개발

(자료 : 당사 분기보고서)

[주요 연구개발실적 현황]

(1) 모바일용 카메라 렌즈 개발

① 5Mega Pixel Mobile Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
5Mega Pixel Mobile Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 5M 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 4매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 기존 1GM3P 렌즈를 Plastic 4매로 변경하여 단가 경쟁력 확보
-. 1/4” Sensor에서 사용 할 수 있는 5Mega급 고화소급 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S1 적용

② 8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.0mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.0mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 8M 1/3.2” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 4매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 8Mega급 렌즈를 개발하여 타사 대비 시장 선점
-. 고객사 Auto-Focusing 장치(Actuator)가 VCM에서 Encoder Type으로 변경됨에 따라 렌즈 Barrel 형상을 변경하여 Encoder Type에 적용 가능한 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S2 적용

③ 8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 3.7mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 3.7mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 8M 1/3.2” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. Plastic Lens 4매에서 5매를 사용하여 해상도 성능 향상
-. 기존 8Mega(4.0mm) Lens보다 F/#, 화각 특성 향상

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S3 적용

④ 13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.1mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.1mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 13M 1/3.06” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 1.12um Pixel에 맞는 렌즈 개발을 하여 향후 동일 Pixel 센서에 개발이 용이함.
-. 13Mega를 개발하여 기존 8Mega 렌즈보다 해상력이 우수함.

5. 상품화 정보
-. 팬택 베가 적용

⑤ 13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.2mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.2mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 13M 1/3.06” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. Encoder Barrel로 개발하여 고객사 Actuator 특성에 맞춤
-. 13Mega(4.1mm) 대비 저조도에서도 밝게 보이는 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S4 적용

(2) 자동차용 카메라 렌즈 개발

① 2.3mm HD 1/4” Black Box Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
2.3mm HD 1/4” Black Box Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. HD급 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 구면 Glass 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. F/#가 1.8로 어두운 환경에서도 밝게 보여 제품 경쟁력 강화
-. 넓은 영역을 확인 할 수 있게 충분한 화각을 확보하여 타사 대비 경쟁력 강화

5. 상품화 정보
-. 저가형 블랙박스에 적용

② 1.3mm HD 1/4” 후방 카메라 Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
1.3mm HD 1/4” 후방 카메라 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. HD급 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. Glass 3매, 비구면 Plastic 3매로 구성
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술
-. 비구면 사출 정밀 성형 및 측정 기술

4. 기대효과
-. 넓은 화각으로 차량 사이즈에 있는 물체까지 확인이 가능하여 타사 대비 경쟁력 강화

5. 상품화 정보
-. 후방 카메라에 적용

(3) CCTV 카메라 렌즈 개발

① 3.3mm HD 1/3” CCTV 카메라 Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
3.3mm HD 1/3” CCTV 카메라 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 1/3” 카메라 모듈에 적용
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 구면 Glass 렌즈 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 일반적인 가시광선 영역뿐 아니라 적외선 영역도 사용이 가능하여 주야간 복합 사용이 용이하여 기술 경쟁력 확보
-. 초점을 3.3mm 채택하여 일반적인 사용되는 3.8mm or 6.0mm 렌즈보다 넓은 시야 촬영이 가능함.

5. 상품화 정보
-. 중국 HIKVISION에 납품

(4) 의료용 내시경 렌즈 개발

① 1/13” CMOS 내시경 Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
1/13” CMOS 내시경 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 1/13” 카메라 모듈에 적용 
-. 비구면 2매로 구성 
-. 보유 기술 
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 비구면 사출 정밀 성형 및 측정 기술
-. 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 초소형 센서에 적용되는 렌즈를 개발하여 향후 동일 센서에 개발이 용이함.

-. 비구면 2매를 사용하여 가격 경쟁력 확보 및 렌즈 소형화

5. 상품화 정보
-. 내시경 모듈 회사에 개발 테스트 샘플로 납품

(자료 : 당사 분기보고서)

한편, 당사는 연구활동에 대한 지출을 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있으며, 개발과 관련하여 기술적, 상업적 달성가능성이 높고 소요되는 자원을 신뢰성 있게 측정가능한 경우 무형자산으로 인식하여 자산으로 처리하고 있습니다. 상기와 같은 연구개발 수행을 위해 매년 일정 규모의 연구개발비를 지출하고 있으며, 비용으로 인식된 연구개발비 규모는 2016년 13.0억원, 2017년 19.3억원, 2018년 7.1억원이나 2016년 중 11.3억원이 20Mega 렌즈 개발과 16Mega 렌즈 모듈 개발에 소요되어 무형자산 인식가능성을 충족하여 자산으로 인식되면서 매년 약 0.5 ~ 1.0% 내외의 연구개발지출을 단행하고 있습니다. 당사의 연구개발비용 세부내역은 아래와 같습니다.

[당사 연구개발비용 세부내역]

(단위 : 천원)

과 목
2016년
2017년
2018년
2018년 반기
2019년 반기

자산처리
원재료비
25,734
-
-
-
-

인건비
40,984
-
-
-
-

감가상각비
-
-
-
-
-

위탁용역비
-
-
-
-
-

재공품
1,065,099
-
-
-
-

소 계
1,131,817
-
-
-
-

비용처리
제조원가
1,302,385
1,098,467
229,468
12,477
125,276

판관비
-
834,483
478,456
943,275
1,092,877

소 계
1,302,385
1,932,950
707,924
955,752
1,218,153

합 계
2,434,202
1,932,950
707,924
955,752
1,218,153

매출액
367,152,777
342,535,059
204,023,160
94,212,951
193,680,002

(매출액 대비 비율)
0.66%
0.56%
0.35%
1.01%
0.62%

(자료: 당사 사업, 분기보고서)

최근 모바일 기기에 사용되는 카메라는 듀얼카메라를 넘어 트리플 카메라 등 멀티카메라를 비롯해 홍채인식카메라, 3D센싱 카메라 등 다양한 형태로 그 추세가 변화하고 있으며, 이는 또한 비모바일 분야인 자동차, 의료, 드론, AR 및 VR 등의 신규 사업 영역과도 접목되고 있어 연구개발의 중요성은 더욱 부각되고 있습니다. 당사도 상기와 같이 비모바일 분야인 자동차, 의료 및 드론 등 사업 영역 확장을 위해 부설연구소를 통하여 꾸준한 연구 개발 인력 확충과 연구개발을 위한 비용 지출을 단행하고 있습니다. 이렇듯 기존 사업의 성장과 신규 사업의 확장을 위해서는 꾸준한 인력의 확충과 연구개발이 필요하며, 이 경우 추가적인 비용 증가가 수반됨에 따라 당사 재무실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[투자자 주의사항]

■ 본 증권신고서는 당사의 영업활동 및 재무에 대해 보다 정확하고 실체적인 정보 전달을 위하여 연결재무제표를 기준으로 작성되었으며, 별도 기준 재무제표는 [제2부 발행인에 관한 사항] 및 감사보고서 등을 참조하시기 바랍니다.

■ 본 증권신고서에 포함된 2015년, 2016년, 2017년 및 2018년 재무정보는 외부감사인으로부터 감사를 받은 재무제표입니다. 

■ 본 증권신고서에 포함된 2019년 반기 재무정보는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표입니다.

[주요 재무사항 총괄표(K-IFRS 연결)]

(단위 : 백만원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기말
2019년
반기말
비 고

연결
연결
연결
연결
연결
연결

외부감사인의 감사의견
적정
적정
적정
적정
-
-
-

(계속기업 불확실성 관련 의견표명)
없음
없음
없음
없음
-
-
-

1. 자산총계
166,380
223,071
197,292
195,966
195,143
204,817
-

- 유동자산
63,673
105,930
69,097
64,948
70,469
74,030
-

2. 부채총계
95,456
149,456
141,794
148,690
143,233
126,384
-

- 유동부채
78,757
133,852
105,662
133,814
123,613
116,353
-

3. 자본총계
70,924
73,615
55,498
47,276
51,910
78,433
-

- 자본금
8,338
8,338
8,338
8,338
8,338
15,494
-

4. 부채비율(%)
134.59%
203.02%
255.49%
314.51%
275.92%
161.14%
부채총계 ÷ 자본총계

5. 유동비율(%)
80.85%
79.14%
65.39%
48.54%
57.01%
63.63%
유동자산 ÷ 유동부채

6. 총차입금
43,262
56,632
93,673
78,446
97,481
53,032
단기차입금 + 장기차입금

1) 단기차입금
29,146
44,032
61,120

65,219

81,313

44,724

-

2) 장기차입금
14,116
12,600
32,553

13,227

16,168

8,307

-

- 총차입금 의존도(%)
26.00%
25.39%
47.48%
40.03%
49.95%
25.89%
총차입금 ÷ 자산총계

- 단기차입금 비중(%)
67.37%
77.75%
65.25%
83.14%
83.41%
84.33%
단기차입금 ÷ 총차입금

7. 영업활동 현금흐름
38,435
29,595
(2,047)

24,924

(3,150)

17,897
-

- 영업활동현금흐름 총부채 비율(%)
40.26%
19.80%
(1.44%)
16.76%
(2.98%)
14.16%
영업활동현금흐름 ÷ 부채총계

8. 투자활동 현금흐름
(24,457)
(30,170)
(40,960)

(11,463)

(5,339)

(5,704)

-

9. 재무활동 현금흐름
(9,294)
10,827
41,950

(17,387)

954

(1,547)

-

10. 현금및현금성자산 기말 잔고
5,231
15,494
14,430

10,711

7,009
21,382
-

11. 순차입금
38,031
41,138
79,243
67,735
90,472
31,650
총차입금 - 현금 및 현금성자산

- 순차입금 의존도(%)
22.86%
18.44%
40.17%

34.56%

46.36%
15.45%
순차입금 ÷ 자산총계

12. 매출액
284,415
367,153
342,535

204,023

94,213

193,680

-

13. 매출원가
265,637
351,733
334,324

199,001

93,634

176,611

-

14. 판매비와관리비
12,488
13,805
17,042

11,192

4,663
11,028
-

15. 영업이익
6,290
1,615
(8,831)

(6,170)

(4,084)
6,041
-

- 영업이익률(%)
2.21%
0.44%
(2.58%)

(3.02%)

(4.33%)
3.12%
영업이익 ÷ 매출액

16. 금융수익
2,274
679
4,180

4,242

2,305
2,590
-

17. 금융비용
6,202
6,359
4,213

6,307

6,291
2,568
-

18. 기타이익
8,782
18,390
14,076

5,247

8,794
3,121
-

19. 기타비용
5,360
14,482
17,026

6,400

3,990
2,454
-

20. 당기순이익
2,993
1,935
(13,014)

(9,380)

(4,179)
6,277
-

- 당기순이익률(%)
1.05%
0.53%
(3.80%)

(4.60%)

(4.44%)
3.24%
당기순이익 ÷ 매출액

주1) 단기차입금 = 단기차입금 + 유동성장기차입금 + 유동성전환사채
주2) 장기차입금 = 장기차입금 + 전환사채

(자료 : 각 사업연도 감사보고서 및 분기보고서)

상기 재무사항 총괄표에 관한 세부분석 및 설명은 하단의 회사위험에 세부적으로 기재하였습니다.

[매출액 감소 및 성장성 저하에 따른 위험]

가. 당사의 매출규모는 2013년부터 2016년까지 지속적으로 성장하는 추세를 보였으나, 2017년 연결기준 매출이 342,535백만원으로 전년 대비 6.7% 하락하였고, 2018년 연결기준 매출은 204,023백만원으로 전년 대비 40.4% 하락하며 매출 성장률이 둔화되는 모습을 보였습니다.
특
히 2018년에는 렌즈모듈, 카메라모듈, AF 액츄에이터에 이르는 전 모바일 부분이 매출하락을 기록하는 상황에서
카메라모듈 부분 매출의 급감이 전체 매출하락의 주요 원인으로 작용하였습니다. 이와 같은
매출하락의 원인은 당사의 모바일용 광학부품이 사용되는 스마트폰이 High End 급과 중저가급으로 구분되고, 이들 스마트폰의 글로벌 출하량과 연관되어 있습니다. 당사는 2012년부터 2018년 중반까지 렌즈모듈과 AF 액츄에이터의 경우 high end 급과 중저가의 비중이 약 50 대 50의 비율이었으며, 카메라모듈의 경우에는 갤럭시 J, C, ON 등 중저가 제품을 위주로 양산을 하였습니다.
2017년 하반기부터 이러한 중저가 제품 출하량의 지속적인 감소 및 중저가 제품에 대한 삼성전기의 수주 감소로 인해 당사 실적이 영향을 받게 되었습니다. 당사는 스마트폰 트렌드가 기존 싱글 카메라에서 듀얼 카메라, 트리플 카메라 등 고품질 고기능 카메라로 확립되어가는 환경에서 렌즈모듈, AF 액츄에이터, 카메라모듈 3가지 모두를 생산할 수 있는 기술력과 CAPA의 증진을 통해
High End 급 시장에 본격적인 진출 및 양산을 준비 하였습니다. 이에 따라 2019년 초 출시된 삼성전자
플래그십 모델의 초광각 카메라 모듈을 당사가 납품하게 되면서
2019년 반기 연결기준 매출은 전년동기 대비 105.6% 성장하며 193,680백만원을 기록하였습니다. 하
지만 앞으로도
전방산업의 등락과 주요 매출처의 경영계획 및 투자정책에 따라 당사의 매출은 큰 변동성을 보일 것으로 예상
됩니다. 또한
당사의 포트폴리오 다각화 계획과 이로 인한 매출 변동성 완화 및 증대 노력은 여러 요소 및 주변 환경의 변화로 인해 실행되지 않을 수 있습니다
.
투
자자 여러분께서는 이는 어디까지나 당사의 예상 및 경영계획임을 인지하여 주시기 바랍니다.

당사는 한국표준산업분류의 광학렌즈 및 광학요소 제조업(C27301)을 주된 사업으로 하는 회사로 2002년 3월 법인으로 전환하여 설립된 광학 전자제품 제조회사입니다. 사업초기에는 캠코더, 디지털카메라, DVD Pickup 렌즈 및 모바일 렌즈 제품을 주력으로 생산/판매 하였으며, 꾸준한 연구개발을 통해 스마트폰용 고화소 광학렌즈를 개발 및 생산하여 광학부품(모바일용 카메라모듈, 듀얼카메라모듈, 3D센싱카메라모듈) 사업을 더욱 확대하여 왔습니다.

현재 주요사업으로 모바일용 렌즈모듈, AF 액츄에이터, 카메라모듈을 개발 및 생산하고 있으며, 확보된 카메라모듈 공정기술과 개발력을 바탕으로 차량용, 생채인식용, 의료용, 드론용, 가정용, VR, 3D Depth 카메라 등으로 사업을 확장하고 있습니다.

모바일 카메라 제품

비모바일 카메라 제품

모바일 카메라 제품_증권신고서.jpg
모바일 카메라 제품_증권신고서

비모바일 카메라 제품_증권신고서.jpg
비모바일 카메라 제품_증권신고서

전체 매출의 95% 이상이 모바일 부분에서 발생하는 등 매출의 대부분이 모바일 매출에서 발생하고 있어 전방산업인 스마트폰 산업의 경기와 밀접한 연관성을 가지고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 총 4개의 계열회사를 보유하고 있으며, 당사를 제외한 4개의 계열회사는 모두 비상장사입니다. 당사의 계열회사 소유 지분율은 천전해성광전자 유한공사 100.0%, 해성비나 유한공사 100.0%, 에이오스(주) 70.7%, (주)엔텍로직 70.0%로 4개사 모두 연결대상 회사이자 직전사업연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 주요 종속회사에 해당합니다. 모바일용 광학부품의 매출 비중은 당사, 해성비나(유), 천진해성광전자(유)에서 주로 맡고 있으며, 이외 에이오스(주)와 (주)엔텍로직은 비모바일 용 광학제품의 생산에 주력하고 있습니다.

[회사별 주요 생산품]

대상회사명

주요생산품

사업구분

소재지

해성옵틱스(주)

모바일용 렌즈모듈

- 모바일

- 비모바일(의료용 카메라 모듈)

한국

해성비나 유한공사

AF액츄에이터, 렌즈모듈, 카메라모듈

- 모바일

- 비모바일(Drone)

베트남

에이오스(주)

차량용, 모바일용 카메라렌즈모듈

- 비모바일(가전 등)

한국

천진해성광전자 유한공사

드론용 카메라모듈, 3D Depth 카메라

- 모바일

- 비모바일(Drone, 3D Depth)

중국

(주)엔텍로직

기능성 카메라 및 액세서리 개발

- 비모바일(홈비디오 등)

한국

자료: 당사 내부 자료

당사의 주식은 2013년 11월 6일에 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 상장되었으며, 매출규모는 2013년 부터 2016년 까지 지속적으로 성장하는 추세를 보였습니다. 상장 첫 해인 2013년 기말 연결기준 매출 규모는 169,514백만원으로 167.9%의 성장을 기록했으며, 이후 매출은 상승률의 등락에도 불구하고 계속적인 성장을 보이며 2016년에는 367,153백만원을 기록하였습니다. 그러나 2017년 연결기준 매출은 342,535백만원으로 6.7% 하락하는 모습을 보였고, 2018년 연결기준 매출은 204,023백만원으로 전년 대비 40.4% 하락하며 매출이 둔화되는 모습을 보였습니다. 하지만 2019년 초 최종 고객사의 플래그십 모델의 카메라 모듈 납품을 진행하며 실적 반등에 성공하였고, 이에 따라 2019년 반기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 105.6% 성장한 193,680백만원을 시현하였습니다.

[매출 성장률]

(단위: 백만원)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

매출
63,283
169,514
182,300
284,415
367,153
342,535
204,023
94,213
193,680

상승률
-
167.9%
7.5%
56.0%
29.1%
-6.7%
-40.4%
-53.2%
105.6%

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

[매출실적]

(단위: 백만원, %)

매출유형
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년 반기
2019년 반기

매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중

렌즈모듈
28,438
10.0
22,990
6.3
20,470
6.0

42,362

20.8

4,264
4.5

20,583

10.6

카메라모듈
146,450
51.5
202,269
55.1
135,113
39.4

37,556

18.4

11,811
12.5

85,635

44.2

AF 액츄에이터
77,594
27.3
131,680
35.9
169,126
49.4

122,901

60.2

75,728
80.4

85,675

44.2

상품
26,663
9.4
0
0.0
1,400
0.4

1,160

0.6

610
0.6

201

0.1

기타매출
5,271
1.9
10,214
2.8
16,426
4.8

45

0.0

1,800
1.9

1,586

0.8

합계
284,415
100.0
367,153
100.0
342,535
100.0

204,023

100.0

94,213
100.0

193,680

100.0

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

당사의 2018년 렌즈모듈의 매출은 전년대비 21,892백만원이 증가하였으나 카메라모듈과 AF 액츄에이터의 전년대비 매출이 각각 97,557백만원 및 46,225백만원 하락하였습니다. 이에 따라 2018년 연결기준 당사는 렌즈모듈, 카메라모듈, AF 액츄에이터에 이르는 전 모바일 부분이 매출하락을 기록하는 상황에서 카메라모듈 부분의 매출의 급감이 전체 매출하락의 주요 원인으로 작용하였습니다.

[2017년 및 2018년 매출 비교]

(단위: 백만원)

매출유형
2017년
2018년
상승/하락규모
상승/하락율

렌즈모듈
20,470

42,362

+21,892
106.9%

카메라모듈
135,113

37,556

-97,557
-72.2%

AF 액츄에이터
169,126

122,901

-46,225
-27.3%

상품
1,400

1,160

-240
-17.1%

기타매출
16,426

45

-16,381
-99.7%

합계
342,535

204,023

-138,512
-40.4%

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

이와 같은 매출하락의 원인은 당사의 모바일용 광학부품이 사용되는 스마트폰이 High End 급과 중저가급으로 구분되고, 이들 스마트폰의 글로벌 출하량과 연관되어 있습니다. 당사는 2012년부터 2018년 중반까지 렌즈모듈과 AF 액츄에이터의 경우 high end 급과 중저가의 비중이 약 50 대 50의 비율이었으며, 카메라모듈의 경우에는 갤럭시 J, C, ON 등 중저가 제품을 위주로 양산을 하였습니다.

삼성전자의 스마트폰의 세부 모델은 약 107개로 파악되며, 이 중 당사가 카메라모듈을 납품한 갤럭시 J, C, ON 등 중저가 제품의 글로벌 출하량은 2017년 3분기 23.9백만대를 기록한 이후 지속적으로 하락하는 모습을 보였습니다. 2017년 4분기와 2018년 1분기에는 각 각 20.9백만대(-12.6%), 20.3백만대(-2.9%)로 하락에도 불구하고 20.0백만대 이상의 글로벌 출하량을 기록하였으나 2018년 2분기에는 12.6백만대로 37.9%의 하락을 기록한 이후 2018년 3분기에는 5.0만대로 60.3% 하락하며, 역대 최저치를 기록하였습니다.

[삼성전자 갤럭시 J, On, C 시리즈 글로벌 출하량]

(단위: 백만대)

삼성전자 갤럭시 j, on, c 시리즈 글로벌 출하량_증권신고서.jpg
삼성전자 갤럭시 j, on, c 시리즈 글로벌 출하량_증권신고서

구분

2016년

2017년

2018년

Q1

Q2

Q3

Q4

합계

Q1

Q2

Q3

Q4

합계

Q1

Q2

Q3

합계

Galaxy J5

-
-
-
-

0.0

-

0.7

3.5

3.2

7.4

2.7

2.6

1.9

7.3

Galaxy J7

-
-
-
-

0.0

-

0.3

3.9

4.1

8.3

4.1

2.9

1.2

8.3

Galaxy J7

6.7

6.3

5.9

3.2

22.0

2.4

1.8

4.6

4.2

13.1

5.2

3.4

0.8

9.3

Galaxy On5

-
-

0.6

3.3

3.8

2.6

5.5

3.9

5.7

17.7

7.2

1.9

0.5

9.6

Galaxy On7

-
-

0.8

4.7

5.6

6.6

3.1

5.5

2.2

17.4

0.3

1.4

0.3

2.0

Galaxy On7

0.3

0.5

0.7

0.6

2.1

0.6

0.3

0.4

0.3

1.6

0.2

0.1

0.1

0.4

Galaxy J5

0.3

2.1

4.0

4.1

10.5

5.1

3.4

1.3

0.8

10.6

0.3

0.2

0.1

0.5

Galaxy On5

0.5

1.6

2.0

1.8

5.8

1.4

0.9

0.3

0.2

2.8

0.1

0.1

0.1

0.2

Galaxy C5 Pro

-
-
-
-

0.0

0.2

0.0

0.1

0.0

0.4

0.0

0.0

0.0

0.0

Galaxy C5

-

0.7

1.5

0.1

2.3

0.3

0.1

0.2

0.1

0.8

0.1

-
-

0.1

Galaxy J5

8.5

7.1

4.6

2.5

22.7

2.0

1.6

0.2

0.1

3.8

0.1

-
-

0.1

Galaxy E5

0.0

0.0

0.0

-

0.1

-
-
-
-

0.0

-
-
-

0.0

합계
16.3
18.3
20.1
20.3
74.9
21.2
17.7
23.9
20.9
83.9
20.3
12.6
5.0
37.8

자료: 신한금융투자 리서치센터

당사는 2019년 글로벌 스마트폰 트렌드가 기존 싱글 카메라에서 듀얼 카메라, 트리플 카메라, 쿼드 카메라 등 고품질 고기능 카메라로 확립되가는 환경에서 렌즈모듈, AF 액츄에이터, 카메라모듈 3가지 모두를 생산할 수 있는 기술력과 CAPA의 증진을 통해 High End 급 시장에 본격적인 진출 및 양산을 준비 하였습니다. 이에 따라 2019년 초 출시된 삼성전자 플래그십 모델의 초광각 카메라 모듈을 당사가 납품하게 되면서 2019년 반기 연결기준 매출은 전년동기 대비 105.6% 성장하며 193,680백만원을 시현하였으며, 매출유형별 비중을 살펴보면 렌즈모듈 10.6%, 카메라모듈 44.2%, AF 액츄에이터 44.2%, 상품 0.1%, 기타매출이 0.8%를 기록하였습니다. 당사는 향후 출시될 플래그십 모델의 카메라 모듈에 대한 납품을 유지할 수 있도록 지속적인 영업 및 기술 개발에 힘쓰고 있습니다.

하지만
앞으로도 전방산업의 등락과 주요 매출처의 경영계획 및 투자정책에 따라 당사의 매출은 큰 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 또한 당사의 포트폴리오 다각화 계획과 이로 인한 매출 변동성 완화 및 증대 노력은 여러 요소 및 주변 환경의 변화로 인해 실행되지 않을 수 있습니다.
투
자자 여러분께서는 이는 어디까지나 당사의 예상 및 경영계획임을 인지하여 주시기 바랍니다.

[수익성 저하의 위험]

나. 과거 매출 상승 추세에도 불구하고 당사의 이익률 개선은 이루어지지 않았습니다. 매출원가율은 2016년 95.8%, 2017년 97.6%, 2018년 97.5%로 상승 추세를 보였으며,
매출총이익률은 2016년 4.2%, 2017년 2.4%, 2018년 2.5%로 악화되었습니다. 이와 같은 주요 원인은 크게 두가지 요인에서 기인한다고 보여집니다. 카메라모듈과 AF 액츄에이터는 조립공정을 통하여 생산되고 있으며, 공정에 투입되는 자재의 조달은 외부 매입을 통해 이루어지는 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라
매우 높은 인건비와 재료비가 매출원가로 이어지는 구조를 가지고 있습니다.
최근 3년간 카메라모듈과 AF 액츄에이터의 매출비중이 2018년(78.6%)을 제외하고 2019년 반기까지 전체 매출에서 90% 내외의 비중을 차지하는 점을 보았을때 당사의 높은 원가 비중 및 그에 따른 낮은 이익률은 구조적인 특성으로 단기간에 개선되기는 힘들다고 판단됩니다. 이러한 구조적인 특성외에 이익률이 악화된 또 다른 원인은 2016년 납품을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터 및 카메라모듈에서 발생하였습니다.
2016년 하반기 및 2017년의 경우 처음 양산을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터의 수율 난조로 인하여 매출원가율의 상승이 발생하였으며, 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 및 양산 과정에 투입된 원가에 비하여 관련 매출이 기대 이하의 실적을 거두면서 카메라모듈의 매출원가율 역시 상승하게 되었습니다. 당사의 판매비 및 관리비는 전체 매출에서 차지하는 비율이 2016년 3.8%, 2017년 5.0%, 2018년 5.5%로 큰 폭의 변화는 보이고 있지 않다고 판단됩니다. 다만 세부적으로는 크게 3가지 비용이 증가하였습니다.
먼저 급여 비용은 지속적으로 상승하여 2017년에는 5,165백만원을 기록하여 가장 높은 금액을 기록하였으며, 2018년 및 2019년 반기 기준 판매비와관리비 내에서 각각 가장 높은 35.0% 및 28.7%의 비중을 보이고 있습니다.
두번째로 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 진행으로 인한 관련 비용을 경상연구개발비로 처리하면서 경상연구개발비용이 2016년 217백만원(1.6%), 2017년 834백만원(4.9%), 2018년 478백만원(4.3%), 2019년 반기 1,093(9.9%)으로 비용의 규모와 비중이 계속해서 상승하였습니다. 마지막으로
지급수수료 비용이 2016년 2,248백만원(16.3%), 2017년 3,314백만원(19.4%), 2018년 1,757백만원(15.7%), 2019년 반기 1,631(14.8%)으로 높은 수준을 유지
하고 있습니다.

2019년 상반기에 중저가 모델 대비 수익성이 높은 플래그십 모델에 카메라 모듈을 납품하며 2019년 반기 연결기준 매출원가율이 91.2%로 개선되며 수익성 측면에서 긍정적인 모습을 보였지만, 향후 수주가 원활히 진행되지 않거나 경쟁 심화, 단가 저하, 고비용 인력구조 등의 수익성 요소들이 전반적으로 개선되지 않는 이상 당사의 수익성 악화 가능성은 존재합니다.

당사의 매출은 2013년 11월 6일 코스닥에 상장한 시점부터 2016년 까지 지속적으로 상승하였습니다. 이에 따라 2016년에는 사상 최대치인 367,153백만원을 기록하였으며, 2017년에는 342,535백만원으로 6.7% 하락하였으나 여전히 300,000백만원을 상회하는 실적을 기록하였습니다.

[매출 상승률]

(단위: 백만원)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

매출
63,283
169,514
182,300
284,415
367,153
342,535
204,023
94,213
193,680

상승률
-
167.9%
7.5%
56.0%
29.1%
-6.7%
-40.4%
-53.2%
105.6%

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

그러나 이와 같은 매출 상승 추세에도 불구하고 당사의 이익률 개선은 이루어지지 않았습니다. 매출원가율은 2015년 93.4%에서 2016년 95.8%, 2017년 97.6%로 점진적으로 상승하였으며, 매출총이익률은 2015년 6.6%, 2016년 4.2%, 2017년 2.4%로 지속적으로 악화되었습니다. 이러한 모습은 전년대비 40.4%의 매출이 급감한 2018년에도 이어졌는데, 2018년 매출원가율은 97.5%로 2017년과 비슷한 수준을 보였습니다.

[수익성 지표]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

매출액
284,415
367,153
342,535

204,023

94,213

193,680

매출원가
265,637
351,733
334,324

199,001

93,634

176,611

매출원가율
93.4%
95.8%
97.6%

97.5%

99.4%
91.2%

매출총이익
18,778
15,420
8,211
5,022
579

17,069

매출총이익률
6.6%
4.2%
2.4%
2.5%
0.6%
8.8%

판매비와관리비
12,488
13,805
17,042
11,192
4,663
11,028

판매비와관리비율
4.4%
3.8%
5.0%
5.5%
4.9%
5.7%

영업이익
6,290
1,615
(8,831)

-6,170

-4,084
6,041

영업이익률
2.2%
0.4%
-2.6%

-3.0%

-4.3%
3.1%

EBITDA
24,176
19,394
13,406

12,809

4,633

15,650

EBITDA 이익률
8.5%
5.3%
3.9%

6.3%

4.92%

8.1%

당기순이익
2,993
1,935
(13,014)

-9,380

-4,179

6,277

당기순이익률
1.1%
0.5%
-3.8%

-4.6%

-4.4%

3.2%

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

이와 같은 주요 원인은 크게 두가지 요인에서 기인한다고 보여집니다. 먼저 당사는 모바일용 광학부품을 주력으로 생산하는 기업으로서 렌즈모듈, 카메라모듈, AF 액츄에이터의 매출 비중이 2015년 88.8%, 2016년 97.3%, 2017년 94.8%, 2018년 99.4%, 2019년 반기 99.1%로 매우 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이 중 카메라모듈과 AF 액츄에이터는 조립공정을 통하여 생산되고 있으며, 공정에 투입되는 자재의 조달은 외부 매입을 통해 이루어지는 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라 매우 높은 인건비와 재료비가 매출원가로 이어지는 구조를 가지고 있습니다. 카메라모듈과 AF 액츄에이터의 매출비중이 2015년 78.8%, 2016년 91.0%, 2017년 88.8%, 2018년 78.6%, 2019년 반기 88.4%로 높은 비중을 차지한다는 점을 보았을 때 당사의 높은 원가 비중 및 그에 따른 낮은 이익률은 구조적인 특성으로 단기간에 개선되기는 힘들다고 판단됩니다. 이러한 구조적인 특성외에 이익률이 악화된 또 다른 원인은 2016년 납품을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터 및 카메라모듈에서 발생하였습니다. 2016년 하반기 및 2017년의 경우 처음 양산을 시작한 중국 향 AF 액츄에이터의 수율 난조로 인하여 매출원가율의 상승이 발생하였으며, 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 및 양산 과정에 투입된 원가에 비하여 관련 매출이 기대 이하의 실적을 거두면서 카메라모듈의 매출원가율 역시 상승하게 되었습니다.

[매출실적]

(단위: 백만원, %)

매출유형
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년 반기
2019년 반기

매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중
매출
비중

렌즈모듈
28,438
10.0
22,990
6.3
20,470
6.0

42,362

20.8

4,264
4.5

20,583

10.6

카메라모듈
146,450
51.5
202,269
55.1
135,113
39.4

37,556

18.4

11,811
12.5

85,635

44.2

AF 액츄에이터
77,594
27.3
131,680
35.9
169,126
49.4

122,901

60.2

75,728
80.4

85,675

44.2

상품
26,663
9.4
0
0.0
1,400
0.4

1,160

0.6

610
0.6

201

0.1

기타매출
5,271
1.9
10,214
2.8
16,426
4.8

45

0.0

1,800
1.9

1,586

0.8

합계
284,415
100.0
367,153
100.0
342,535
100.0

204,023

100.0

94,213
100.0

193,680

100.0

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

당사의 판매비 및 관리비는 전체 매출에서 차지하는 비율이 2015년 4.4%, 2016년 3.8%, 2017년 5.0%, 2018년 5.5%, 2019년 반기 5.7%로 큰 폭의 변화는 보이고 있지 않다고 판단됩니다. 다만 세부적으로는 크게 3가지 비용이 증가하였습니다.

[판매비 및 관리비]

(단위: 백만원, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년 반기
2019년 반기

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

판매비
접대비
739
5.9
110
0.8
72
0.4
27
0.2
15
0.3
10
0.1

운반비
197
1.6
59
0.4
113
0.7
21
0.2
12
0.3
35
0.3

광고선전비
148
1.2
153
1.1
61
0.4
36
0.3
46
1.0
0
0.0

대손상각비
35
0.3
314
2.3
0
0.0
52
0.5
0
0.0
0
0.0

수출제비용
1,989
15.9
1,389
10.1
1,417
8.3
548
4.9
127
2.7
621
5.6

견본비
5
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

소계
3,112
24.9
2,025
14.7
1,663
9.8
684
6.1
200
4.3
665
6.0

관리비
급여
2,816
22.5
3,362
24.4
5,165
30.3
3,919
35.0
2,067
44.3
3,165
28.7

상여금
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

퇴직급여
392
3.1
349
2.5
443
2.6
545
4.9
222
4.8
355
3.2

복리후생비
255
2.0
293
2.1
548
3.2
515
4.6
272
5.8
284
2.6

여비교통비
35
0.3
332
2.4
140
0.8
63
0.6
34
0.7
21
0.2

통신비
25
0.2
17
0.1
27
0.2
51
0.5
26
0.6
23
0.2

수도광열비
34
0.3
3
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

전력비
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

세금과공과금
5
0.0
83
0.6
139
0.8
164
1.5
76
1.6
129
1.2

감가상각비
247
2.0
203
1.5
429
2.5
337
3.0
164
3.5
1,448
13.1

수선비
11
0.1
14
0.1
324
1.9
51
0.5
40
0.9
23
0.2

보험료
142
1.1
157
1.1
186
1.1
193
1.7
55
1.2
90
0.8

차량유지비
111
0.9
127
0.9
117
0.7
90
0.8
58
1.2
37
0.3

경상연구개발비
0
0.0
217
1.6
834
4.9
478
4.3
126
2.7
1,093
9.9

교육훈련비
9
0.1
3
0.0
3
0.0
6
0.1
2
0.1
2
0.0

도서인쇄비
11
0.1
2
0.0
4
0.0
4
0.0
2
0.0
1
0.0

소모품비
128
1.0
58
0.4
49
0.3
24
0.2
23
0.5
103
0.9

지급수수료
1,540
12.3
2,248
16.3
3,314
19.4
1,757
15.7
243
5.2
1,631
14.8

지급임차료
136
1.1
82
0.6
164
1.0
113
1.0
49
1.1
47
0.4

무형자산상각비
2,746
22.0
2,791
20.2
1,985
11.6
853
7.6
527
11.3
323
2.9

주식보상비용
35
0.3
39
0.3
4
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

협회비
13
0.1
24
0.2
23
0.1
26
0.2
17
0.4
16
0.1

해외출장비
536
4.3
877
6.4
1,043
6.1
524
4.7
251
5.4
219
2.0

잡비
150
1.2
499
3.6
436
2.6
793
7.1
209
4.5
1,352
12.3

사무용품비
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

소계
9,376
75.1
11,780
85.3
15,379
90.2
10,508
93.9
4,463
95.7
10,363
94.0

합계
12,488
100.0
13,805
100.0
17,042
100.0
11,192
100.0
4,663
100.0
11,028
100.0

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

먼저 급여 비용은 지속적으로 상승하여 2017년에는 5,165백만원을 기록하여 전체 판매비와 관리비 중 가장 높은 비중인 30.3%를 기록하였으며, 2018년에는 절대적인 금액은 전년 대비 줄어들어 3,919백만원을 기록하였으나 그 비중은 35.0%로 오히려 더 증가하는 모습을 보였고 2019년 반기 기준으로도 28.7%의 높은 비중을 보이고 있습니다. 이와 같은 주요 원인은 당사가 영위하는 산업의 특성과 관련이 있습니다. 카메라모듈 업체는 PCB를 설계하고 센서는 구입하여 모든 부품을 조립하는 공정을 거처 최종 검사 후 휴대폰 제조사에 납품하는 것이 일반적으로 특히 검사 공정에 인력이 많이 투입되어 중국, 베트남, 필리핀 등 상대적으로 인건비가 저렴한 국가로 진출하는 형태를 나타내고 있습니다. 당사와 같이 모바일 카메라모듈, AF 액츄에이터,렌즈모듈을 생산하는 국내 상장회사 대부분은 2000년 초 중국에 진출을 시작했으며, 이보다 약 10년 이후에는 모두 베트남에 생산공장을 두고 있는 공통점을 가지고 있습니다.

[휴대폰 카메라 렌즈/AFA/모듈 생산 상장사 해외 진출 현황]

지역

세코닉스

파트론

아이엠

캠시스

파워로직스

나무가

디지털옵틱

해성옵틱스

중국

2002. 05

2001. 06

2006. 01

2003. 08

2002. 04

-

-

2003. 08

베트남

2014. 10

2008. 05

2016. 12

2014. 01

2013. 12

2013. 10

2007. 03

2011. 02

필리핀

-

-

2011. 12

-

-

-

-

-

자료: 금융감독원 전자공시시스템

당사의 경우 2003년 8월 중국 진출을 시작으로 2011년 베트남에 진출하여 제1공장(카메라모듈 생산)을 설립하였으며, 이후 2013년 제2공장(AF 액츄에이터 생산), 제3공장(AF 액츄에이터 생산) 설립 및 2017년 제4공장(렌즈 모듈 생산) 설립을 완료하여 베트남에서 모바일 카메라 렌즈 생산을 성공적으로 정착 및 수직계열화를 실현하였습니다. 이로 인해 실제 본사 인원의 변동은 유의적이지 않으나 베트남 현지 자회사인 해성비나 유한공사의 경우 매출 증가에 따른 라인 증설 및 공장 증축으로 인한 현지인 채용 및 현지 한국인 채용의 증가가 급여비용의 상승으로 이어졌습니다. 당사는 렌즈모듈의 실질 생산라인을 2018년 11월부로 국내에서 베트남 법인으로 90% 이상 이전하는 작업의 완료를 통해 1) 수직계열화, 2) 생산 CAPA 증대, 3) 인건비 하락, 4) 물류비용 감소를 기대하고 있습니다. 하지만 이와 같은 예상효과는 경쟁상황, 전방산업의 등락 등 여러가지 요인에 의해 실현되지 않을 수 있음을 투자자 여러분께서는 인지하여 주시기 바랍니다.

[해성비나(베트남) 사진 및 위치]

해성비나(베트남) 사진 및 위치_증권신고서.jpg
해성비나(베트남) 사진 및 위치_증권신고서

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

[베트남 생산 공장 현황]

(단위: 만개)

구분
진출시기
생산품목
직원수
(현재)
Line
Capacity
2018년 생산량
2019년 생산량

생산라인
운영라인
월간
연간
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기

1공장
(카메라모듈)
2011년
카메라
모듈
630명
22
11
360
4,320
143
22
51
362
708
491
506

2,3
공장
(VCM공장)
VCM-C
2013년
AF
애츄레이터
1,600명
9
6
315
3,780
280
614
691
194
193
256
123

OIS MAIN

OIS SUB
13
9
500
6,000
1,081
660
1,055
912
777
843
330

OIS 단품
18
14
630
7,560
1,081
660
1,055
912
-
62
680

6
2
240
2,880
-
-
-
-
-
-
236

4공장
(렌즈모듈)
2017년
렌즈모듈
561명
32
17
636
7,632
356
536
494
537
890
816
265

자료: 당사 내부 자료

[국내 생산 공장 현황]

(단위: 만개)

구분
진출시기
생산
품목
직원수
Line
Capacity
2018년 생산량
2019년 예상 생산량

2017년
2018년
현재
생산
라인
운영
라인
월간
연간
1분기
2분기
3분기
4분기
1분기
2분기
3분기
4분기

국내 공장
1993년
렌즈모듈
412
380
35
2
2
72
864
833
404
449
753
0.1
3
2
4

자료: 당사 내부 자료

두번째로 중국 향 듀얼 카메라모듈의 개발 진행으로 인한 관련 비용을 경상연구개발비로 처리하면서 2016년 217백만원(1.6%)이었던 경상연구개발비용가 2017년 834백만원(4.9%), 2018년 478백만원(4.3%), 2019년 반기 1,093(9.9%)으로 비용의 규모와 비중이 상승하였습니다.

마지막으로 지급수수료 비용이 2016년 2,248백만원(16.3%), 2017년 3,314백만원(19.4%), 2018년 1,757백만원(15.7%), 2019년 반기 1,631백만원(14.8%)으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 지급수수료 계정은 외화송금수수료, 외부 용역 수수료(감사 포함), 고객사 클레임 및 관련 제품 선별비용 및 재검 비용을 포함하고 있습니다. 2015년 이후 관계법령의 개정 등의 사유로 인하여 외부 컨설팅 용역 및 평가 용역의 수요가 증가함에 따라 관련 수수료 역시 함께 증가하였으며, 매출증가와 더불어 고객사 반품 및 클레임이 증가하면서 이로 인한 보상 비용 및 재검/선별비용의 증가로 인하여 지급수수료가 증가하게 되었습니다.

상기와 같은 요인들로 인해 당사는 상장 이후 최초로 2017년에 13,014백만원의 대규모 당기순손실을 기록하였습니다. EBITDA는 매출하락과 악화되는 수익성에도 불구하고 2015년 24,176백만원에서 2018년 12,809백만원으로 지속적으로 하락하는 추세이기는 하나 여전히 10,000백만원을 상회하는 수치를 보여주고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 사업이 고객사의 요청 및 진부화 등에 따라 주기적으로 설비를 도입 및 보수하는 장치산업의 성격을 가지고 있음에 따라 매년 15,000백만원을 상회하는 감가상각비가 계상되고 있기 때문입니다. 하지만 이는 당사가 충분한 수익 또는 수익성을 유지하고 있음을 의미하지는 않습니다.

[EBITDA]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

매출액
284,415
367,153
342,535

204,023

94,213
193,680

EBITDA
24,176
19,394
13,406

12,809

4,633

15,650

EBITDA 이익률
8.50%
5.28%
3.91%

6.28%

4.92%

8.08%

감가상각비
15,103
15,151
20,181
18,056
8,158
9,242

무형자산상각비
2,783
2,628
2,056
923
559
367

자료: 당사 내부 자료(연결기준)

한편 당사는 2019년 반기 연결기준 매출원가율은 91.2%로 전년동기 99.4%에 비해 큰 폭으로 개선되는 모습을 보였습니다. 이는 2017년 말 베트남으로 이전한 렌즈모듈 생산공장의 수율 개선 및 중화향 카메라 모듈의 수율 안정화에 일정부분 기인합니다. 또한 2019년에 중저가 모델 대비 수익성이 높은 플래그십 모델에 카메라 모듈을 납품하며 매출 및 이익을 동시에 증대시킬 수 있었습니다.

하지만 향후 수주가 원활히 진행되지 않거나 경쟁 심화, 단가 저하, 고비용 인력구조 등의 수익성 요소들이 전반적으로 개선되지 않는 이상 당사의 수익성 악화 가능성은 존재합니다. 투자자여러분께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

[주요 재무지표 및 재무구조 악화 위험]

다.

당사의 영업손익과 당기순손익 등
당사의 영업손익과 당기순손익 등
수익성 지표
는
2017년말과 2018년말 기준 영업손익과 당기순손익 모두 손실
을 시현하였으나,
2019년 반기 기준 실적 개선으로 영업이익률 3.12% 및 당기순이익률 3.24%로 모두 흑자를 기록
하였습니다.
성장성
의 경우 매출액은 코스닥시장에 상장된 2013년도말 이후 꾸준한 매출 상승을 이어오면서 2017년도말 기준 3,425억원으로 2013년도말부터 5년 간 연 평균 19.2%의 높은 매출 성장을 시현 해 왔으나,
2017년도말 기준 매출액은 전년 매출액인 3,672억원 대비 약 6.7% 감소를 나타내었으며, 2018년도말 기준 매출액의 경우 2,040억원을 시현하면서 전년 대비 약 40.4% 감소
하는 등 성장성이 둔화되는 모습을 나타내었습니다. 하지만 2019년 상반기 최종 고객사의 플래그십 모델에 카메라 모듈을 납품하면서 매출이 큰 폭으로 성장하였고,
2019년 반기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 105.6% 성장한 1,936.8억원을 시현
하였습니다.
안정성
과 관련하여 부채비율은
2016년도부터 2018년도까지

3개년도에 지속적인 증가하
는 모습을 보였으며, 일시적인 매입채무 증가를 비롯해 단기차입금 증가, 재무실적 악화에 따른 자본규모 하락으로
매년 100% 이상의 자본규모를 상회하는 부채 규모가 유지
되었습니다.
2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환하면서 2019년 반기말 기준 부채비율 161.14%
및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선되는 모습을 보였으나,
금번 신주인수권부사채가 발행되면 부채비율은 189.02%로 상승할 것으로 예상
됩니다. 자기자본회전율, 매출채권회전율과 재고자산회전율 등의

활동성
지표는

업종평균을 상회
하면서 안정적인 모습을 시현하고 있으나 매입채무회전율은 업종평균을 하회하고 있습니다. 당사의 재무지표와 재무구조는 2019년 반기에 실적 반등 및 유상증자 등에 의해 부채비율이 감소하였고 양(+)의 영업활동현금흐름을 보였지만, 향후 당사 수익성 및 성장성이 악화될 경우 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있고 금번 신주인수권부사채 발행 이후 부채비율이 소폭 상승하여 재무지표에 변동이 있을 것으로 전망되기 때문에 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무지표 산정내역과 이에 따른 세부설명은 아래와 같습니다. 

가) 수익성 지표

(단위: 백만원, %, 배)

항 목

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

매출액

284,415

367,153

342,535

204,023

94,213

193,680

매출원가

265,637

351,733

334,324

199,001

93,634

176,611

매출원가율

93.40%

95.80%

97.60%

97.54%

99.39%

91.19%

영업이익

6,291

1,615

(8,831)

(6,170)

(4,084)

6,041

영업이익률

2.21%

0.44%

-2.58%

-3.02%

-4.33%

3.12%

당기순이익

2,993

1,935

(13,013)

(9,380)

(4,179)

6,277

당기순이익률

1.05%

0.53%

-3.80%

-4.60%

-4.44%

3.24%

EBITDA

24,176

19,394

13,406

12,809

4,633

15,650

EBITDA이익률

8.50%

5.28%

3.91%

6.28%

4.92%

8.08%

ROA

1.90%

0.99%

-6.19%

-4.77%

-2.13%

3.13%

ROE

4.42%

2.68%

-20.16%

-18.25%

-7.78%

9.99%

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사의 영업손익과 당기순손익 등 수익성 지표는 2016년도말까지 안정적으로 흑자 추이를 유지해 왔으나 2017년도말 영업손실 88억원과 당기순손실 130억원으로 큰 폭의 적자를 시현하였으며, 2018년에도 영업손실 62억원 및 당기순손실 94억원을 보이며 전년 동기 대비 손실 규모는 축소되었으나 적자 추이는 지속되었습니다. 이는 매출 감소로 인한 BEP 확보 가능 수준의 이익 시현 실패를 비롯하여 ① 2017년도와 2018년도 말 기준 각각 97.60% 및 97.54%의 높은 매출원가율 ② 판매비와관리비 규모 증가 ③ 2017년도와 2018년도의 경우 영업외수익을 크게 상회하는 영업외손실 발생에 주로 기인하고 있습니다. 

당사의 매출원가율은 2015년 93.40%, 2016년 95.80%, 2017년 97.60%를 시현하면서 점차 증가하는 모습을 보였으며, 2018년에도 전년도와 비슷한 97.54%를 나타냈습니다. 이는 2016년 하반기와 2017년 중 발생한 중국법인 내 VCM 초기 생산에 따른 수율 난조 및 중국 향 듀얼 카메라 모듈의 개발ㆍ양산 과정에 투입된 원가 대비 매출 규모가 크지 않아 CM 부문 매출원가가 증가한 점에 기인합니다. 

판매비와관리비의 경우 2015년 125억원, 2016년 138억원, 2017년 170억원으로 그 규모가 점진적으로 증가하였으며, 2018년은 112억원으로 절대적인 규모는 감소하였으나 매출액 대비 비율은 5.5%로 2017년의 5.0% 대비 소폭 증가하는 모습을 보였습니다. 이에 대한 주요 원인으로는 급여와 감가상각비, 지급수수료 및 경상연구개발비의 증가가 주요하였습니다.

당사 급여는 2017년도말 52억원으로 전년 대비 약 53.6% 증가하였으며, 이는 2017년도말 임원 수가 4명(미등기임원 3명, 등기임원 1명)을 비롯한 베트남 4공장 증설에 따른 약 55명의 신규 인력 채용이 발생하면서 나타났습니다. 2018년 급여는 전년 대비 감소한 39억원이었으나, 판매비와관리비에서 차지하는 비중은 35.0%로 전년의 30.3%에 비해 증가하는 모습을 보였으며, 2019년 반기 기준으로도 28.7%의 높은 비중을 나타내었습니다. 감가상각비의 경우 2017년 4월 카메라모듈 일괄 생산라인 확대 증설을 목적으로 베트남 해성비나 4공장을 준공하면서 건물 및 기계장치 등의 유형자산 인식에 따라 추가 감가상각비가 발생하고 있습니다. 2019년 반기말 기준 판매비와관리비의 감가상각비는 1,448백만원으로 전체 판매비와관리비에서 13.1%의 비중을 차지면서 전년동기 164백만원(3.5%)에 비해 큰 폭으로 증가하였는데, 이는 기존에 매출원가로 인식하던 부분 중 일부를 판매비와관리비로 회계처리하였기 때문입니다.

당사 지급수수료 비용이 2016년 2,248백만원(16.3%), 2017년 3,314백만원(19.4%), 2018년 1,757백만원(15.7%), 2019년 반기 1,631백만원(14.8%)으로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 지급수수료에는 외화송금수수료, 감사비용 등 외부용역수수료, 고객사 클레임 및 관련 제품 선별비용과 재검 비용 등이 포함되어 있습니다. 이러한 지급수수료의 증가는 2014년에 발생한 외감법 개정과 이후 K-IFRS 1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)와 1109호(금융상품) 등 회계기준서 개정 등의 사유로 외부 컨설팅 용역 및 평가 용역 수요가 증가하면서 관련 수수료가 증가하였고, 매출 증가로 인한 공급물량 동반 증가로 공급처 기준에 부합하지 않는 제품에 대한 클레임 비용 또한 동반 증가한 점에 기인합니다. 

마지막으로 경상연구개발비는 중국 향(向) 듀얼 카메라모듈의 개발 진행으로 인한 관련 비용을 경상연구개발비로 처리하면서 2016년 217백만원(1.6%)이었던 경상연구개발비용가 2017년 834백만원(4.9%), 2018년 478백만원(4.3%), 2019년 반기 1,093(9.9%)으로 비용의 규모와 비중이 상승하였습니다.

[판매비와관리비 주요과목 세부내역]

(단위: 백만원)

과 목

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

판매비와관리비

12,488

13,805

17,042

11,192

4,663

11,028

급여

2,816

3,362

5,165

3,919

2,067

3,165

감가상각비

247

203

429

337

164

1,448

지급수수료

1,540

2,248

3,314

1,757

243

1,631

무형자산상각비

2,746

2,791

1,985

853

527

323

경상연구개발비

-

217

834

478

126

1,093

기타판매비와관리비

5,139

4,984

5,315

3,847

1,536

3,368

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

한편, 영업외손익과 관련하여 당사는 2015년도와 2016년도를 기준으로 영업외수익과 영업외비용이 유사한 규모로 발생하여 당기순손익에 큰 영향을 미치지는 않았습니다. 그러나 2017년도 기준 영업외수익 183억원, 영업외비용 212억원으로 약 29억원의 영업외손실을 시현하였으며, 2018년도의 경우 영업외수익 95억원과 영업외비용 127억원을 시현하면서 약 32억원의 영업외손실을 시현하여 순손익이 크게 악화되었습니다.

[영업외손익 추이]

(단위: 백만원)

과 목

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

영업외수익(a)

11,056

19,069

18,256

9,488

11,099

5,711

금융수익

2,274

679

4,180

4,242

2,305

2,590

기타영업외이익

8,782

18,390

14,076

5,247

8,794

3,121

영업외비용(b)

11,562

18,141

21,239

12,707

10,281

5,022

금융원가

6,202

3,659

4,213

6,307

6,291

2,568

기타영업외손실

5,360

14,482

17,026

6,400

3,990

2,454

차액(a-b)

(506)

929

(2,923)

(3,219)

818

689

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

2017년 발생한 29억원의 영업외손실은 170억원 규모의 기타영업외손실 발생이 주요 원인이었습니다. 이는 2017년도에 당사의 외화환산손실이 약 100억원으로 전기 20억원 대비 5배 가량 증가하면서 기타영업외손실 폭이 증가한 점에 기인합니다. 이와 같은 외화환산손실은 평가에 따른 손실로 당사 현금흐름에 영향을 미치고 있지 않으나 당사는 외상매출채권/매입채무, 미수금/미지급금 등 매출ㆍ매입 거래 관련 계정에서 외환차손익이 발생하고 있으며, 대부분의 거래가 USD 기반으로 이루어지고 있어 매입ㆍ매출 과정에서의 자동 헷지를 제외하고는 별도의 헷지 수단이나 전략을 사용하고 있는 않으므로 외환손익 변동이 나타나고 있습니다. 2018년은 전년 동기 대비 영업외수익과 비용이 모두 감소하였으나, 영업외비용이 수익을 상회하면서 32억원의 영업외손실이 발생하였습니다. 이에 대한 주요 원인은 기타영업외이익의 대폭 감소와 금융비용 증가입니다.

한편, 당사는 2019년 반기 기준 원가율 감소 및 영업외이익 발생 등의 요인으로 수익성이 개선되는 모습을 보였습니다. 매출원가율은 2019년 반기 기준 91.19%로, 97%를 상회하였던 과거 2년에 비해 큰 폭의 원가율 개선을 이루었습니다. 그 주요 원인으로는 2017년 11월 렌즈 모듈 공정의 90%를 국내에서 베트남 공장으로 이전하여 생산을 진행하면서 노무비와 물류비 등의 제조원가 절감을 시행한 점과, 중국에서의 생산이 안정화 단계에 접어들면서 수율 개선으로 2019년 반기말 기준 매출원가율이 91.19%로 감소한 점, 마지막으로 중저가 모델에 비해 보다 수익성이 높은 카메라모듈을 최종 고객사의 플래그십 모델에 납품 개시한 점 등에 기인합니다. 

그러나 향후 주요 고객사의 플래그십 모델이 예상보다 저조한 판매량을 기록하거나 또는 다른 경쟁사의 진입으로 점유율 하락이 나타날 경우, 당사의 고정비는 지속적으로 발생하는 가운데 매출 감소가 나타나며 수익성이 악화될 가능성이 있으니 투자자분들께서는 이 점 참고하시기 바랍니다. 

나) 성장성 지표

(단위: 백만원, %)

항목

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

매출액

284,415

367,153

342,535

204,023

94,213

193,680

매출액 성장률(%)

56.01%

29.09%

-6.71%

-40.44%

-53.22%

105.58%

영업이익

6,291

1,615

(8,831)

(6,170)

(4,084)

6,041

영업이익 성장률(%)

34.32%

-74.32%

적자전환

적자지속

적자지속

흑자전환

당기순이익

2,993

1,935

(13,013)

(9,380)

(4,179)

6,277

당기순이익 성장률(%)

-1.93%

-35.35%

적자전환

적자지속

적자지속

흑자전환

자산총계

166,380

223,071

197,292

195,966

195,143

204,817

자산총계 성장률(%)

11.55%

34.07%

-11.56%

-0.67%

-1.09%

4.52%

자본총계

70,924

73,615

55,498

47,276

51,910

78,433

자본총계 성장률(%)

10.18%

3.79%

-24.61%

-14.81%

-6.47%
65.90%

주1) 2019년 반기 실적은 2018년 반기 대비 변화율
주2) 2019년 반기 자산 및 자본총계 성장률은 2018년말 대비 변화율

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사는 렌즈 및 카메라모듈, AF 액츄에이터의 생산 및 판매 등 주요 사업인 광학 사업을 통하여 최근 3개년도 평균 약 3,046억원의 매출액을 시현하였습니다. 또한 코스닥시장에 상장된 2013년도말 기준 1,695억원 달성 후 2017년까지 꾸준한 매출 상승을 이어오면서 2017년도말 기준 3,425억원으로 2013년부터 5년간 연 평균 19.2%의 높은 매출 성장을 시현하였습니다. 그러나 2017년도말 기준 매출액은 전년 매출액인 3,672억원 대비 약 6.7% 감소를 나타내었으며, 2018년말 기준 매출액의 경우 2,040억원을 시현하면서 전년 동기 대비 약 40.4% 감소하는 등 실적이 악화된 모습을 나타내었습니다. 

상기와 같은 매출액 감소의 주요 원인으로는 ① 당사 제품의 전방 시장인 국내ㆍ외 스마트폰 시장의 성숙기 진입과 스마트폰 대중화에 따른 스마트폰 출하량 성장 정체와 ② 그로 인하여 2018년도까지 당사 제품이 탑재되는 주요 모델이었던 갤럭시 C, ON 등 중저가 스마트폰의 판매 물량 감소에 따른 당사 렌즈 및 카메라 모듈 공급 물량 감소에 기인합니다. 매출과 관련하여 상세 내용은 "회사위험 - 가"를 참고하시기 바랍니다.

2016년부터 2018년까지 당사의 영업이익과 당기순이익 성장률은 감소하는 모습을 보였는데, 이는 매출원가율의 점진적 증가와 2017년도부터 나타난 매출 규모 감소, 판매비와관리비 및 영업외비용 등 고정ㆍ변동비용 규모가 지속적으로 증가한 점 등에 기인합니다.

당기순이익의 경우 2017년 약 29억원의 영업외손실이 발생하며 적자전환하였는데, 영업외손실의 주요 원인은 약 170억원 규모의 기타영업외손실 발생이었습니다. 이는 2017년도에 당사의 외화환산손실이 약 100억원으로 전기 20억원 대비 5배 가량 증가하면서 기타영업외손실 폭이 증가한 점에 기인합니다. 2018년은 전년 동기 대비 영업외수익과 비용이 모두 감소하였으나, 영업외비용이 수익을 상회하면서 32억원의 영업외손실이 발생하였습니다. 이에 따라 2018년에도 당기순손실의 절대적인 규모는 줄어들었으나 적자가 지속되는 모습을 보였습니다.

당사 자산은 2016년도말 기준 2,231억원을 시현하였으며, 이는 갤럭시 노트 7의 조기단종으로 차기 모델인 S8이 조기 출시되어 2017년도에 발생 예정이었던 카메라 모듈 수요가 2016년 4분기에 집중되면서 매출 증가에 따른 현금및현금성자산과 매출채권, 재고자산이 총 약 422억원 증가한 점이 주요하였습니다. 그러나 2017년도의 경우 130억원의 당기순손실 시현과 함께 관계회사인 바이오로그디바이스(주) 지분 처분에 따른 매도가능금융자산평가손실 26억원과 해외 법인으로부터 발생한 해외사업환산손실 26억원 시현으로 자본이 전년 736억원 대비 24.6% 감소한 555억원을 시현하였으며, 자산으로 계상된 매도가능금융자산 또한 77억원에서 31억원으로 약 59.7% 하락하면서 자산과 자본이 모두 감소하였습니다. 이와 더불어 매출채권과 재고자산 또한 2016년도와 같이 갤럭시 시리즈의 조기단종과 같은 이슈가 발생하지 않아 각각 221억원과 209억원으로 평균 규모를 시현하면서 자산총계는 1,973억원으로 전년 대비 11.6% 감소하였습니다. 

한편, 당사는 2019년 글로벌 스마트폰 트렌드가 기존 싱글 카메라에서 듀얼 카메라, 트리플 카메라, 쿼드 카메라 등 고품질 고기능 카메라로 확립되어가는 환경에서 렌즈모듈, AF 액츄에이터, 카메라모듈 3가지 모두를 생산할 수 있는 기술력과 CAPA의 증진을 통해 High End 급 시장에 본격적인 진출 및 양산을 준비 하였습니다. 이에 따라 2019년 초 출시된 삼성전자 플래그십 모델의 초광각 카메라 모듈을 당사가 납품하게 되면서 2019년 반기 연결기준 매출은 전년동기 대비 105.6% 성장하며 1,937억원을 시현하였습니다. 영업이익 및 당기순이익은 2019년 반기에 연결기준 각각 60억원 및 63억원을 기록하며 흑자전환에 성공하였습니다. 또한, 2019년 상반기 중 주요 고객사 플래그십 모델 납품 증가로 전반적인 실적 상승으로 인한 이익잉여금 증가 및 유상증자로 인한 자본금 증가에 따라 자본총계가 2018년말 대비 약 65.9% 증가하여 784억원을 나타냈습니다. 또한 실적 개선으로 영업활동현금흐름 증가로 인해 2019년 반기말 기준 현금및현금성자산이 2018년말 대비 99.6% 증가한 214억원을 나타내었는데, 이러한 현금및현금성자산의 증가는 자산총계가 2018년말 대비 2019년 반기말에 약 4.5% 성장하는 데 기여하였습니다.

하지만 앞으로도 전방산업의 등락과 주요 매출처의 경영계획 및 투자정책에 따라 당사의 매출 및 이익은 큰 변동성을 보일 것으로 예상됩니다. 또한 당사의 포트폴리오 다각화 계획과 이로 인한 매출 변동성 완화 및 증대 노력은 여러 요소 및 주변 환경의 변화로 인해 실행되지 않을 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이는 어디까지나 당사의 예상 및 경영계획임을 인지하여 주시기 바랍니다.

다) 안정성 지표

(단위: 백만원, %)

항목

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

현금및현금성자산

5,231

15,494

14,430

10,711

7,009
21,382

유동자산

63,673

105,930

69,097

64,948
70,469
74,030

자산총계

166,380

223,071

197,292

195,966

195,143

204,817

유동부채

78,757

133,852

105,662

133,814
123,613
116,353

부채총계

95,456

149,456

141,794

148,690
143,233
126,384

자본총계

70,924

73,615

55,498

47,276

51,910

78,433

부채비율

134.59%

203.02%

255.49%

314.51%
275.92%
161.14%

유동비율

80.85%

79.14%

65.39%

48.54%
57.01%
63.63%

이자보상배율

4.00

1.32

N/A

N/A

N/A

3.43

EBITDA 이자보상배율

15.37

15.99

3.41

3.03

2.16

8.88

총차입금

43,262

56,632

93,673

78,446

97,481

53,032

총차입금 의존도

26.00%

25.39%

47.48%

40.03%

49.95%

25.89%

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사의 2016년도말 현금및현금성자산은 당기순이익 시현 등으로 296억원의 양(+)의 영업활동현금흐름이 발생하였고 일부 차입을 통한 자금이 유입되어 155억원으로 전년 52억원 대비 198.1%의 증가를 거두었습니다. 2018년도의 경우 249억원의 영업활동현금흐름을 시현하였지만, 111억원의 유ㆍ무형자산 취득을 포함하여 115억원의 음(-)의 투자활동현금흐름이 발생하였고, 신규 차입금 대비 큰 규모의 차입금 상환이 이루어지며 174억원의 음(-)의 재무활동현금흐름이 발생함에 따라 전년 대비 약 37억원의 현금및현금성자산이 감소하였습니다. 반면, 2019년 반기에는 당사의 실적이 개선되면서 179억원의 양(+)의 영업활동현금흐름을 보이면서 2018년말 대비 약 106억원의 현금및현금성자산의 증가가 나타났습니다.

당사의 부채비율은 2016년말부터 2018년말까지 지속적인 증가 추세를 보여왔으며, 매년 200% 이상을 나타내면서 자본규모를 상회하는 부채규모를 유지하였습니다. 이러한 부채비율 증가의 주된 배경으로는 ① 2016년도말 나타난 일시적인 매입채무 잔액의 증가를 비롯하여 ② 총차입금 증가 등 부채 측면에서의 원인도 존재하나 ③ 2017년도말과 2018년도말은 재무실적 악화로 인한 자본규모 하락이 주된 요인으로 작용하였습니다. 당사의 총차입금은 2016년 566억원에서 2017년말 937억원까지 증가하였으며, 2018년말에도 784억원의 높은 차입 규모를 유지하였습니다. 특히 2017년도말 총차입금은 2016년도말 기준 총차입금 566억원 대비 65.4% 가량 증가하였으며, 이에 대한 주된 원인으로는 2017년 1월 31일자로 발행된 200억원 규모의 제4회차 전환사채가 주요하였습니다. 하지만 2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환하면서 2019년 반기말 기준 부채비율 161.14% 및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선되는 모습을 보였습니다. 2019년 반기 이후 25억원의 전환사채 신규 발행 및 50억원 이상의 미 달러화 차입금이 발생하면서 증권신고서 제출 전일 기준 총차입금은 2019년 반기말 대비 소폭 증가한 619억원 수준입니다.

당사는 사모 전환사채 발행과 국내법인 및 베트남법인의 장ㆍ단기차입금 증가로 2016년도까지 약 25% 내외를 유지하였던 총차입금 의존도가 2017년도에 47%로 급증하였고, 2018년에도 40%를 시현하며 높은 규모를 유지하였습니다. 하지만 2019년 상반기에 진행한 유상증자를 통해 납입된 자금으로 잔존 사모 전환사채 잔액을 전액 상환하하면서 2019년 반기 기준 총차입금 의존도를 약 26%로 낮추었습니다. 

한편, 금번 제6회차 신주인수권부사채가 발행될 경우 장기차입금 규모는 신고서 제출 전일 기준 165억원에서 295억원으로 증가할 것으로 예상됩니다. 또한 총차입금의존도 및 부채비율은 2019년 반기말 기준 각각 25.89% 및 161.14%에서 신주인수권부사채 발행 이후 33.04% 및 189.02%로 증가할 것으로 전망됩니다. 2019년 반기말 최근 3사업연도 및 증권신고서 제출 전일 기준 총차입금 내역은 아래와 같습니다.

[총차입금 세부내역]

(단위: 백만원)

항목

2016년

2017년

2018년

2019년
반기말

증권신고서
제출 전일 현재
신주인수권부사채 발행 이후

단기차입금

44,032

61,120

65,219
44,724
45,421
45,421

단기차입금

38,928

55,227

41,714
35,115
40,324
40,324

유동성장기차입금

5,104

5,893

5,935
5,914
5,097
5,097

유동성전환사채

-

-

17,570
3,695
-
-

장기차입금

12,600

32,553

13,227
8,307
16,480
29,480

장기차입금

12,600

16,634

13,227
8,307
13,980
13,980

전환사채

-

15,919

-
-
2,500
2,500

신주인수권부사채
-
-
-
-
-
13,000

총차입금

56,632

93,673

78,446
53,032
61,901
74,901

이자비용

1,223

3,245

4,234
1,762
3,487
3,487

총차입금의존도
25.39%
47.48%
40.03%
25.89%
28.97%
33.04%

부채비율
203.02%
255.49%
314.51%
161.14%
172.44%
189.02%

주1) 2019년 반기말 이후 부채총계는 총차입금의 변동만 고려하였으며, 자본총계의 변동은 고려하지 않음

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

[미상환 전환사채 현황]

구 분

내 용

사채의 명칭

제5회 무기명식 이권부 무보증 전환사채

권면총액

2,500,000,000원

미상환잔액

2,500,000,000원

만기

2024년 09월 25일

보장수익률

4.00%

전환가액(최초/현재)

2,082원

행사(전환청구)기간

2020년 09년 25일부터
 2024년 08월 25일까지

조기상환청구기간

사채의 발행일로부터 18개월이 되는 2021년 03월 25일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날

발행 사유

VCM 및 LENS 사업 생산시설 확충 및 차입금 만기 도래 상환 등

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사의 이자비용은 2016년 1,223백만원, 2017년 3,245백만원, 2018년 4,234백만원으로 증가하는 모습을 보였으며, 증권신고서 제출 전일 기준 3,487백만원을 나타내며 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2017년 및 2018년에는 재무실적 악화로 영업손실이 발생하면서 이자보상배율이 부(-)의 수치로 나타난 바 있습니다. 당사가 비록 2019년 반기 기준 영업이익이 흑자전환 하였으나 2017년도말과 2018년도말 영업손실이 발생하여 이자비용을 충분히 감당할 수 있는 수준의 수익이 창출되지 않았던 만큼, 향후 영업손실이 다시 나타날 경우 이로 인한 관리종목 지정 또는 유동성 리스크가 발생할 가능성이 상존하므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 당사와 계열회사의 차입금 세부 현황은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출 전일 현재 당사 및 계열회사 차입금 세부구성내역]

(단위: %, 백만원, USD, VND, CNY in Thousands)

구 분

차입처

이자율

잔 액

만기일

단기

차입금

기한부유산스
기업은행
4.20%
1,653
2020.03.04

동반성장협력대출
기업은행
2.37%
800
2020.02.19

무역어음한도대출
기업은행
4.00%
800
2020.04.29

중소기업시설자금
기업은행
3.38%
191
2020.03.06

중소기업시설자금
기업은행
2.44%
177
2020.06.26

수출추심거래
기업은행
(DA거래)
수시변동
15,707
2020.02.29

기술창조기업우대대출
국민은행
3.49%
400
2020.03.11

기술창조기업우대대출
국민은행
3.73%
648
2020.05.15

수출추심거래
국민은행
(DA거래)
수시변동
2,727
2019.08.22

산업운영자금대출
산업은행
4.78%
3,000
2020.05.30

시설자금
VIETINBANK
4.20%
USD 9,000
2019-08-31

시설자금
VIETCOMBANK
3.60%
USD 3,001
2019-12-13

운영자금
IBK _HN
4.83%
USD 500
2019-12-24

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 430,875
2022-02-20

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 300
2020.02.28

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 500
2020.05.20

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 750
2020.06.20

소 계

KRW 26,103

USD 12,501

CNY 1,550

VND 430,875

-

장기

차입금

중소기업시설자금
기업은행
1.59%
909
2020.11.09

중소기업시설자금
기업은행
3.04%
1,432
2021.05.10

중소기업자금
기업은행
1.79%
417
2021.10.28

중소기업자금
기업은행
5.12%
3,000
2022.10.20

시설자금
VIETINBANK
6.50%
USD 5,053
2022-09-14

운영자금
IBK _HN
4.85%
USD 1,500
2022-09-30

운영자금
VIETCOMBANKLS
4.8%
USD 3,640
2022-09-25

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 367,200
2020-11-20

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 300,000
2021-09-20

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 247,500
2021-09-20

소 계

KRW 5,757

USD 10,193

VND 914,700

-

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

라) 활동성 지표

[활동성 지표]

(단위 : 회, 월)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년

반기

2019년
반기

총자산회전율(회)

1.80

1.89

1.11

1.04
0.48
0.99

자기자본회전율(회)

2.58

5.08

5.31

3.97
1.75
3.08

매출채권

24,909

41,719

19,326

21,197
21,911
19,004

매출채권회전율(회)

13.54

11.02

11.22

10.07
4.57
9.64

매입채무

40,709

82,431

31,714

59,601
31,321
61,649

매입채무회전율(회)

8.05

5.71

5.86

4.36
2.97
2.91

재고자산

24,574

38,948

20,893

25,052
21,098
24,559

재고자산회전율(회)

10.88

11.56

11.45

8.88
4.49
7.81

매출채권평균회수기간(월)

0.89

1.09

1.07

1.19
2.63
1.25

매입채무평균회전기간(월)

1.49

2.10

2.05

2.75
4.04
4.12

재고자산평균회전기간(월)

1.10

1.04

1.05

1.35
2.67
1.54

주1) 총자산회전율: 매출액 / (연간 분기말 총자산 평균)

주2) 자기자본회전율: 매출액 / (연간 분기말 자기자본 평균)

주3) 매출채권회전율: 매출액 / (연간 분기말 매출채권 평균)

주4) 매입채무회전율: 매출원가 / (연간 분기말 매입채무 평균)

주5) 재고자산회전율: 매출액 / (연간 분기말 재고자산 평균)

주6) 매출채권평균회수기간: 12 / 매출채권회전율

주7) 매입채무평균회전기간: 12 / 매입채무회전율

주8) 재고자산평균회전기간: 12 / 재고자산회전율

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사의 총자산회전율은 한국은행의 "2017년 기업경영분석"에 따른 업종평균인 0.86회를 꾸준히 상회하면서 안정적인 모습을 시현 해 왔으나, 2015년도와 2016년 각각 1.8회에서 2017년도말 기준 1.11회, 2018년말 기준 1.04회로 하락 추세를 이어오면서 자산 규모 대비 매출 환원이 원활하지 않았습니다. 이는 총자산 규모가 2016년 2,231억원으로 전년 1,664억원 대비 약 34.1% 증가한 후 2,000억원 내외를 꾸준히 유지하면서 평균 자산총계가 증가하였음에도 매출액은 2016년 대비 하락이 이어지면서 나타난 결과입니다.

자기자본회전율의 경우 2015년 2.58회를 시현한 후 2016년과 2017년 각각 5.71회와 5.86회를 시현하면서 개선된 모습을 나타내었으며, 2018년 기준 3.97회로 2017년 대비 소폭 감소하였으나 여전히 업종평균인 1.65회를 상회하고 있습니다. 당사의 자기자본회전율 증가는 2016년도말의 경우 매출액이 3,672억원으로 전년 2,844억원 대비 약 29.1% 가량 증가한 점에 기인하나, 2017년도말은 매출액 감소와 비교했을 때 당기순손실 발생으로 인한 이익잉여금 감소 및 매도가능금융자산평가손실 26억과 해외차입장환산손실 26억원 발생 등으로 인해 자기자본이 더 크게 하락하면서 발생하였으며, 2018년에는 매출이 크게 감소하면서 자기자본회전율 또한 하락하였습니다.

매출채권회전율은 2017년도말 기준 11.45회, 2018년도말 기준 10.07회로 업종평균인 4.66회를 상회하는 수치를 보이고 있어 현금회수 속도가 타사 대비 신속한 것으로 나타나나, 2016년도말 갤럭시 S8 조기 출시에 따른 4/4분기 카메라 모듈 수요 증가로 관련 매출이 크게 증가하여 매출채권이 417억원을 시현하면서 일시적으로 전년 대비 67.5% 가량 증가하여 회전율 하락이 나타났습니다. 그 외 사업연도와 2019년 반기말의 경우 매출채권은 200억원 내외를 유지하고 있어 안정적으로 채권 관리가 진행되고 있다고 판단됩니다.

매입채무 회전율은 기업의 변제속도를 나타내는 비율로 비율이 높을수록 기업의 지급능력이 양호함을 나타냅니다. 당사의 매입채무회전율은 2015년도말 8.05회를 시현한 후 2019년 반기말까지 하락 추세를 나타내고 있으며, 2017년도말 5.86회, 2018년도말 4.36회, 2019년 반기말 2.91회를 시현하면서 업종평균인 10.99회를 하회하고 있습니다. 이는 2016년도말 기준 매출채권 증가와 동일한 요인으로 인해 당사의 매입채무가 824억원으로 전년 407억원 대비 약 102.5% 증가하면서 2017년도말까지의 평균 매입채무가 증가한 점과, 2018년도말의 경우 매입채무 잔액은 2017년도말 대비 증가하였음에도 매출 부진에 따른 매출원가 하락으로 인해 발생하였습니다.

한편, 당사는 대손충당금과 관련하여 보고기간종료일의 매출채권 및 기타채권에 대해 연령분석과 회수가능성에 대한 개별분석을 통하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 연령과 관계없이 회수불능이 객관적으로 입증되는 채권에 대하여는 100% 대손을 설정하고 있습니다. 당사는 2016년 약 3.1억원 규모의 손상차손을 인식하였으며, 해당 손상차손은 2016년 당사의 거래처인 (주)옵티스의 법정관리 신청으로 인해 (주)옵티스에 대한 매출채권을 대손처리한 금액입니다. 당사의 대손충당금 규모는 2017년까지 5.9억원으로 유지되었으며, 이후 2018년에 1년을 초과한 매출채권에 대해 추가적인 대손처리를 하면서 2019년 반기 기준 대손충당금은 14.2억원으로 소폭 상승한 채로 유지되고 있습니다.

[매출채권 연령분석내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

6개월 미만

27,114

42,175

6,603

21,258
24,846
17,602

(비중)

96.1

91.5

29.0

98.4%
98.0%
90.7%

6개월~1년

4

2,212

32

44
71
1,473

(비중)

0.0

4.8

0.1

0.2%
0.3%
7.6%

1년 초과

1,100

1,691

16,112

306
443
339

(비중)

3.9

3.7

70.8

1.4%
1.7%
1.7%

소 계

28,218

46,078

22,747

21,608
25,360
19,414

대손충당금

(277)

(592)

(592)

(411)
(591)
(411)

합 계

27,941

45,486

22,155

21,197
24,768
19,004

(자료 : 당사 내부자료)

재고자산회전율은 2017년도말 11.45회, 2018년도말 8.88회, 2019년 반기말

7.81회로 줄어드는 모습을 보이고 있으나 여전히 업종평균 6.82회를 상회하고 있으며, 이는 일반적으로 재고자산이 매출로 변환되는 속도가 업종평균 대비 신속하게 이루어지고 있음을 나타내고 있습니다. 당사 재고자산은 2016년도말 기준 389억원을 시현하면서 4/4분기 모듈 수요 확대로 인하여 대규모 원재료 매입을 단행, 일시적인 재고 증가가 발생한 후 평균 200억원 내외의 재고자산 규모를 유지하고 있으며, 재고자산회전율 또한 2015년도말 10.88회, 2016년도 말 11.56회로 2017년도말까지 11회 내외를 안정적으로 나타내고 있었으나 2018년도말 매출 감소로 인하여 회전율이 크게 감소한 바 있습니다.

[총차입금 규모 증가에 따른 위험]

라. 당사의
총차입금은 2016년 566억원에서 2017년말 937억원까지 증가하였으며, 2018년말에도 784억원의 높은 차입 규모를 유지하였습니다. 특히
2017년도말 총차입금은 2016년도말 기준 총차입금 566억원 대비 65.4% 가량 증가하였으며, 이에 대한
주된 원인으로는 2017년 1월 31일자로 발행된 200억원 규모의 제4회차 전환사채가 주요하였습니다. 하지만
2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환하면서
2019년 반기말 기준 부채비율 161.14% 및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선되는 모습을 보였습니다.
2019년 반기 이후 25억원의 전환사채 신규 발행 및 50억원 이상의 미 달러화 차입금이 발생하면서 총차입금은 2019년 반기말 대비 소폭 증가한 619억원 수준입니다.
금번 신주인수권부사채 발행 이후 총차입금 규모는 약 749억원이 될 것으로 보이며, 이에 따라
총차입금의존도 또한 33.04%로 2019년 반기말 25.89% 대비 증가할 것으로 전망됩니다. 총차입금의 규모 증가는 곧 당사가 향후 유동성 지출을 통해 상환이 이루어져야 하는 금액이 증가하고 있음을 의미하며, 현재 당사와 같이 단기차입금 비중이 높은 자금 운영은 금리인상 등의 거시 경제 변수와 대외 시장환경 급변 등에 따라
기존 차입금의 Roll-over가 어려워질 경우 현금흐름의 적절한 관리 및 통제가 어려워져 안정적인 자금 운영과 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 당사의 경우
단기차입금 중 약 200억원 내외에 대해서는 매년 만기연장을 하고 있으며 유형자산 등을 통한 담보 제공 등 차입금 상환 불능 위험을 방지하기 위한 노력을 기울이고 있어 차입금의 상환과 만기 연장에는 무리가 없을 것으로 판단되나,
대외환경의 변화로 인하여 연장이 불가능한 상황이 도래 할 경우 대규모 현금및현금성자산 등 유동성 유출로 인한 유동성 리스크가 발생할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

총차입금은 단ㆍ장기차입금을 합산한 총 차입규모를 의미하며, 차입금의 만기 도래 시 향후 기업으로부터 차입금 상환 및 이자비용 지급 등으로 유출될 수 있는 현금 및 현금성자산 등의 규모를 예측해 볼 수 있는 지표 중 하나입니다. 당사의 총차입금은 2016년 566억원에서 2017년말 937억원까지 증가하였으며, 2018년말에도 784억원의 높은 차입 규모를 유지하였습니다. 특히 2017년도말 총차입금은 2016년도말 기준 총차입금 566억원 대비 65.4% 가량 증가하였으며, 이에 대한 주된 원인으로는 2017년 1월 31일자로 발행된 200억원 규모의 제4회차 전환사채가 주요하였습니다. 하지만 2019년 상반기에 유상증자를 통해 자본을 늘렸고, 납입대금으로 기존 사채를 상환하면서 2019년 반기말 기준 부채비율 161.14% 및 총차입금 530억원 규모로 재무구조가 개선되는 모습을 보였습니다. 2019년 반기 이후 25억원의 전환사채 신규 발행 및 50억원 이상의 미 달러화 차입금이 발생하면서 총차입금은 2019년 반기말 대비 소폭 증가한 619억원 수준입니다. 최근 3사업연도 및 증권신고서 제출 전일 기준 총차입금 내역은 아래와 같습니다.

[총차입금 세부내역]

(단위: 백만원)

항목

2016년

2017년

2018년

2019년
반기말

증권신고서
제출 전일 현재

단기차입금

44,032

61,120

65,219
44,724
45,421

단기차입금

38,928

55,227

41,714
35,115
40,324

유동성장기차입금

5,104

5,893

5,935
5,914
5,097

유동성전환사채

-

-

17,570
3,695
-

장기차입금

12,600

32,553

13,227
8,307
16,480

장기차입금

12,600

16,634

13,227
8,307
13,980

전환사채

-

15,919

-
-
2,500

총차입금

56,632

93,673

78,446
53,032
61,901

이자비용

1,223

3,245

4,234
1,762
3,487

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사의 총차입금을 구성하고 있는 항목 중 단기차입금은 2016년 440.3억원에서 2018년 652.2억원으로 그 규모가 3년간 꾸준히 증가하였으며, 이러한 증가 추세는 2016년과 2017년의 경우 금융기관으로부터의 지속적인 차입과 2018년의 경우 2017년 1월 31일자에 베트남 해성비나 법인 소재 제4공장 준공을 위한 자금 소요를 목적으로 발행된 제4회차 사모 전환사채의 유동성 분류에 기인합니다. 증권신고서 제출 전일 기준 단기차입금은 454억원으로, 금융기관으로부터의 차입금은 대체로 영업활동을 위한 운영자금 확보를 목적으로 차입이 이루어졌으며, 이자율은 최대 10.75%의 차입금이 존재하나 이는 베트남 금융기관으로부터 발생한 차입금으로 국내의 경우 1.59%~5.12% 사이의 이자율이 책정되어 차입이 이루어졌습니다.

장기차입금의 경우 2015년, 2016년 및 2018년에는 120억원에서 140억원 내외를 나타내었지만, 2017년은 제4회차 전환사채 발행으로 인해 325.5억원의 장기차입금을 시현하였습니다. 그러나 전환사채의 유동성 분류 후 2018년말 기준 잔액은 다시금 132.3억원을 시현하면서 2015년 및 2016년과 유사한 규모로 회귀하였습니다. 하지만 2019년 반기 이후 장기차입금의 증가 및 제5회차 전환사채 발행 등으로 인해 증권신고서 제출 전일 기준 장기차입금은 165억원으로 늘어난 모습을 보이고 있습니다.

또한 증권신고서 제출 전일 현재 미상환 전환사채가 25억원이 있으며, 이는 2019년 09월 25일 VCM 및 LENS 사업 생산시설 확충 및 차입금 만기 도래 상환 등을 자금의 사용목적으로 발행된 제5회차 사모 전환사채입니다. 만기는 2024년 09월 25일로 즉각적인 상환 리스크는 존재하지 않으나 조기상환청구권 행사로 인하여 조기에 사채 상환이 이루어 질 경우 당사 자금계획과 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사의 증권신고서 제출 전일 기준 미상환 전환사채 세부내역은 아래와 같습니다.

[미상환 전환사채 현황]

구 분

내 용

사채의 명칭

제5회 무기명식 이권부 무보증 전환사채

권면총액

2,500,000,000원

미상환잔액

2,500,000,000원

만기

2024년 09월 25일

표면이자율
2.00%

보장수익률

4.00%

전환가액(최초/현재)

2,082원

행사(전환청구)기간

2020년 09년 25일부터
 2024년 08월 25일까지

조기상환청구기간

사채의 발행일로부터 18개월이 되는 2021년 03월 25일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날

발행 사유

VCM 및 LENS 사업 생산시설 확충 및 차입금 만기 도래 상환 등

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

증권신고서 제출일 전일 기준 당사의 총차입금은 약 619.0억원으로, 단기차입금 454.2억원, 장기차입금 164.8억원(사모 전환사채 25억원 포함)으로 구성되어 있습니다. 단기차입금 중 약 200억원 내외에 대하여 매년 만기연장을 하고 있는 상황이며 차입금 상환 불능 위험을 방지하기 위한 노력을 기울이고 있어 차입금의 상환과 만기 연장에는 무리가 없을 것으로 판단되나, 대외환경의 변화로 인하여 연장이 불가능한 상황이 도래할 경우 대규모 현금및현금성자산 등 유동성 유출로 인한 유동성 리스크가 발생할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 증권신고서 제출일 현재 총차입금의 세부 구성내역은 아래와 같습니다.

[증권신고서 제출 전일 현재 당사 및 계열회사 차입금 세부구성내역]

(단위: %, 백만원, USD, VND, CNY in Thousands)

구 분

차입처

이자율

잔 액

만기일

단기

차입금

기한부유산스
기업은행
4.20%
1,653
2020.03.04

동반성장협력대출
기업은행
2.37%
800
2020.02.19

무역어음한도대출
기업은행
4.00%
800
2020.04.29

중소기업시설자금
기업은행
3.38%
191
2020.03.06

중소기업시설자금
기업은행
2.44%
177
2020.06.26

수출추심거래
기업은행
(DA거래)
수시변동
15,707
2020.02.29

기술창조기업우대대출
국민은행
3.49%
400
2020.03.11

기술창조기업우대대출
국민은행
3.73%
648
2020.05.15

수출추심거래
국민은행
(DA거래)
수시변동
2,727
2019.08.22

산업운영자금대출
산업은행
4.78%
3,000
2020.05.30

시설자금
VIETINBANK
4.20%
USD 9,000
2019-08-31

시설자금
VIETCOMBANK
3.60%
USD 3,001
2019-12-13

운영자금
IBK _HN
4.83%
USD 500
2019-12-24

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 430,875
2022-02-20

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 300
2020.02.28

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 500
2020.05.20

운영자금
기업은행(천진)
8.85%
CNY 750
2020.06.20

소 계

KRW 26,103

USD 12,501

CNY 1,550

VND 430,875

장기

차입금

중소기업시설자금
기업은행
1.59%
909
2020.11.09

중소기업시설자금
기업은행
3.04%
1,432
2021.05.10

중소기업자금
기업은행
1.79%
417
2021.10.28

중소기업자금
기업은행
5.12%
3,000
2022.10.20

시설자금
VIETINBANK
6.50%
USD 5,053
2022-09-14

운영자금
IBK _HN
4.85%
USD 1,500
2022-09-30

운영자금
VIETCOMBANKLS
4.8%
USD 3,640
2022-09-25

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 367,200
2020-11-20

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 300,000
2021-09-20

차량할부
MB Bank
10.75%
VND 247,500
2021-09-20

소 계

KRW 5,757

USD 10,193

VND 914,700

-

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

한편, 당사의 이자비용은 2016년 1,223백만원, 2017년 3,245백만원, 2018년 4,234백만원으로 증가하는 모습을 보였으며, 증권신고서 제출 전일 기준 3,487백만원을 나타내며 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 당사가 비록 2019년 반기 기준 영업이익이 흑자전환 하였으나 2017년도말과 2018년도말 영업손실이 발생하여 이자비용을 충분히 감당할 수 있는 수준의 수익성 창출이 이루어지지 않았던 만큼, 향후 영업손실이 다시 나타날 경우 이로 인한 관리종목 지정 또는 유동성 리스크가 발생할 가능성이 상존합니다. 당사의 최근 3개년도 및 2019년도 반기말 현재 이자비용 발생내역과 이자보상배율은 아래와 같습니다.

[이자비용 및 이자보상배율 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

영업이익
6,290
1,615
(8,831)
(6,170)
(4,084)
6,041

이자비용

1,573

1,223

3,245

4,234
2,145
1,762

이자보상배율(회)

4.00

1.32

N/A

N/A

N/A

3.43

(자료 : 당사 사업보고서, 분기보고서)

한편, 금번 제6회차 신주인수권부사채가 발행될 경우 장기차입금 규모는 신고서 제출일 기준 165억원에서 295억원으로 증가할 것으로 보입니다. 또한 총차입금의존도 및 부채비율은 2019년 반기말 기준 각각 25.89% 및 161.14%에서 신주인수권부사채 발행 이후 33.04% 및 189.02%로 증가할 것으로 전망됩니다. 총차입금의 규모 증가는 곧 당사가 향후 유동성 지출을 통해 상환이 이루어져야 하는 금액이 증가하고 있음을 의미하며, 현재 당사와 같이 단기차입금 비중이 높은 자금 운영은 금리인상 등의 거시 경제 변수와 대외 시장환경 급변 등에 따라 기존 차입금의 Roll-over가 어려워질 경우 현금흐름의 적절한 관리 및 통제가 어려워져 안정적인 자금 운영과 경영활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 당사의 경우 단기차입금 중 약 200억원 내외에 대하여 매년 만기연장을 하고 있는 상황이며 차입금 상환 불능 위험을 방지하기 위한 노력을 기울이고 있어 차입금의 상환과 만기 연장에는 무리가 없을 것으로 판단되나, 대외환경의 변화로 인하여 연장이 불가능한 상황이 도래할 경우 대규모 현금및현금성자산 등 유동성 유출로 인한 유동성 리스크가 발생할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[매출채권 회수 지연 및 매입채무 결제 지연에 따른 위험]

마. 당사의 매출채권은
일시적으로 4분기 모듈 수요가 집중되어 매출액을 비롯한 매출채권과 매입채무, 재고자산 등이 증가했던 2016년도를 제외한 2015년도와 2017년, 2018년, 2019년 반기말 현재까지 약 200억원 내외를 꾸준히 유지하는 모습을 보여왔으며,
매출채권 회전율은 9~13회를 지속적으로 시현하면서 안정적인 모습을 나타 내 왔습니다.
매입채무 또한 매출채권과 유사한 추세를 보여왔으며,
매출채권과 동일한 사유로
2015년 40,709백만원에서 2016년 82,431백만원으로 일시적인 증가
를 나타내었고,
2017년에는 다시 감소하여 31,714백만원을 시현
하였습니다.

이후
2018년에 59,601백만원, 2019년 반기 61,649백만원으로 증가
하였습니다.
매입채무의 증가는 곧 당사의 매입활동에 대한 대금결제가 지연되고 있음을 의미하며, 이로 인하여 잠재적인 소송 또는 유동성 리스크가 발생할 수 있는 만큼 주기적인 관리가 필요한 부분입니다. 또한, 당사의 매입채무 회전율은 2018년 4.36회, 2019년 반기 2.91회로 한국은행 "2017년 기업경영분석"에 따른 산업평균인 10.99회를 하회하고 있고 이는
당사의 매입채무 규모가 다소 높게 형성되어 있음을 나타내고 있으며,
이는 지배회사 및 종속회사(베트남 법인)의 평균 매출대금 회수 기간이 40~60일 정도 소요되는데 반해 매입대금 지급기간은 약 60~90일 가량 소요되어 매입채무가 비교적 잔존 기간이 더 길게 유지되는데서 비롯됩니다. 만일 당사의
수익성이 악화될 경우 당사가 보유한 현금및현금성자산 등 유동성이 악화되면서 장기적으로
매입처에 대한 거래 지급일이 더욱 늦어질 수 있으며, 이로 인해 소송 등 법률적 리스크 또는 유동성 리스크가 발생할 가능성이 상존합니다. 또한. 주요 거래처와 관련하여 통제가 불가능한 대외적인 이슈 등이 발생하여 거래처들의 재무상황이 악화될 경우 채권회수에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 매출채권 관리 노력에도 불구하고 충당금 설정율이 증가할 수 있으며, 충당금 설정율이 높아질 경우 당사 손익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 매출채권은 일시적으로 4분기 모듈 수요가 집중되어 매출액을 비롯한 매출채권과 매입채무, 재고자산 등이 증가했던 2016년도를 제외한 2015년도와 2017년, 2018년, 2019년 반기말 현재까지 약 20,000백만원 내외를 꾸준히 유지하는 모습을 보여왔으며, 매출채권 회전율은 2018년 반기를 제외하고는 9~13회를 지속적으로 시현하면서 안정적인 모습을 나타내 왔습니다. 매출채권 회전율은 영업활동을 통하여 현금인 매출액으로 회전되는 속도를 나타내는 지표로 회전율이 높을수록 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 의미하며, 2018년도말 기준 당사의 매출채권 회전율은 10.07회이고 2019년 반기말 기준 9.64회로 한국은행의 "2017년 기업경영분석"에 명시된 산업평균 4.66회를 크게 상회하는 수치를 시현하고 있는 만큼 현금회수 속도가 타사 대비 신속하고 안정적으로 회수되고 있다고 판단됩니다. 매출채권평균회수기간은 평균적으로 1월 내외를 나타내고 있어 당사의 거래처에 대한 평균 대금회수기일인 40일과 유사한 수준을 나타내고 있는 만큼 대금회수 또한 안정적으로 판단됩니다. 

매입채무는 매출채권과 동일한 사유로 2015년 40,709백만원에서 2016년 82,431백만원으로 일시적인 증가를 나타내었고, 2017년에는 다시 감소하여 31,714백만원을 시현하였습니다. 이후 2018년에 59,601백만원, 2019년 반기 61,649백만원으로 증가하였습니다. 매입채무의 증가는 곧 당사의 매입활동에 대한 대금결제가 지연되고 있음을 의미하며, 이로 인하여 잠재적인 소송 또는 유동성 리스크가 발생할 수 있는 만큼 주기적인 관리가 필요한 부분입니다. 매입채무 회전율은 기업의 변제속도를 나타내는 비율로 비율이 높을수록 기업의 지급능력이 양호함을 나타냅니다. 당사의 매입채무는 2018년에 59,601백만원, 2019년 반기 61,649백만원으로 2017년 대비 증가하였으며, 매입채무 회전율은 2018년 4.36회, 2019년 반기 2.91회로 한국은행 "2017년 기업경영분석"에 따른 산업평균인 10.99회를 하회하고 있으며, 이는 당사의 매입채무 규모가 다소 높게 형성되어 있음을 나타내고 있습니다. 이러한 매입채무 규모는 지배회사 및 종속회사(베트남 법인)의 평균 매출대금 회수 기간이 40~60일 정도 소요되는데 반해, 매입대금 지급기간은 약 60~90일 가량 소요되어 매입채무 잔존기간이 상대적으로 더 길기 때문입니다. 최근 3개년도 및 2019년도 반기말 기준 매출채권, 매입채무회전율과 평균회전기간은 아래와 같습니다.

[매출채권ㆍ매입채무회전율 및 평균회전기간]

(단위: 백만원, 회)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년
2018년
반기
2019년
반기

매출채권
24,909
41,719
19,326
21,197
21,911
19,004

매출채권회전율
13.54
11.02
11.22
10.07
4.57
9.64

매입채무
40,709
82,431
31,714
59,601
31,321
61,649

매입채무회전율
8.05
5.71
5.86
4.36
2.97
2.91

매출채권평균회수기간(월)
0.89
1.09
1.07
1.19
2.63
1.25

매입채무평균회전기간(월)
1.49
2.10
2.05
2.75
4.04
4.12

주1) 매출채권회전율: 매출액 / (연간 분기말 매출채권 평균)

주2) 매입채무회전율: 매출원가 / (연간 분기말 매입채무 평균)

주3) 매출채권평균회수기간: 12 / 매출채권회전율

주4) 매입채무평균회전기간: 12 / 매입채무회전율

(출처 : 당사 내부자료, 신한금융투자)

한편, 당사의 매출채권은 2019년 반기말 기준 6개월 미만의 매출채권이 전체 매출채권 중 약 90.7%를 차지하고 있으며, 1년 이하의 매출채권을 고려할 경우 전체 매출채권 중 약 98.3% 수준을 보이고 있습니다. 1년 이하의 매출채권 비중이 2017년을 제외하고는 2015년말 96.1%, 2016년말 96.3%, 2018년말 98.4%를 나타내면서 비교적 회수가 원활하게 이루어지고 있는 것으로 판단됩니다. 2017년말에는 1년 이하 매출채권 비중이 29.0%로 대폭 감소하였지만, 해당 매출채권이 2018년 중에 대부분 회수가 완료되면서 대손충당금 비중은 늘어나지 않았습니다. 2019년 반기말 기준 1년 초과 매출채권 비중이 1.7%로 높은 비중을 차지하지 않는 점은 긍정적으로 보이나, 그럼에도 해당 매출채권이 손상되어 손상차손으로 인식될 경우 당사 수익성이 악화될 수 있는 가능성이 존재합니다. 당사의 매출채권 연령분석 세부내역은 아래와 같습니다.

[매출채권 연령분석내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

6개월 미만

27,114

42,175

6,603

21,258
21,943
17,602

(비중)

96.1

91.5

29.0

98.4%
97.6%
90.7%

6개월~1년

4

2,212

32

44
16
1,473

(비중)

0.0

4.8

0.1

0.2%
0.1%
7.6%

1년 초과

1,100

1,691

16,112

306
527
339

(비중)

3.9

3.7

70.8

1.4%
2.3%
1.7%

소 계

28,218

46,078

22,747

21,608
22,485
19,414

대손충당금

(277)

(592)

(592)

(411)
(573)
(411)

합 계

27,941

45,486

22,155

21,197
21,911
19,004

(자료 : 당사 내부자료)

당사의 매입채무는 최근 3개년도 및 2019년도 반기말 기준 6개월 이하 매입채무가 매입채무의 전체를 구성하고 있으며, 이는 당사가 보유한 매입채무 중 6개월 내에 결제가 이루어지지 않아 지급이 지연되고 있는 매입채무가 존재하지 않는 것을 의미합니다. 1년 이상 대금 지급이 지연되는 매입채무가 존재할 경우 이는 해당 기업의 유동성이 원활하지 않다는 것을 의미할 수 있으며, 대금 지급으로 인해 일시에 유동성이 유출될 수 있는 잠재적인 리스크가 존재하고 대금 지급이 지속적으로 지연될 경우 소송 등 법률적인 리스크가 발생할 가능성이 있습니다. 당사는 모든 매입채무가 6개월 이내 발생하였으며, 이에 상기 리스크는 제한적으로 판단됩니다. 최근 3개년도 및 2019년도 반기말 매입채무 연령분석 내역은 아래와 같습니다.

[매입채무 연령분석내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년

2018년
반기

2019년
반기

6개월 미만

40,709
82,431
31,714
31,714
31,321
31,321

(비중)

100.0
100.0
100.0
100.0%
100.0%
100.0%

6개월~1년

-
-
-
-
-
-

(비중)

-
-
-
-
-
-

1년 초과

-
-
-
-
-
-

(비중)

-
-
-
-
-
-

소 계

40,709
82,431
31,714
31,714
31,321
31,321

대손충당금

-
-
-
-
-
-

합 계

40,709
82,431
31,714
31,714
31,321
31,321

(자료 : 당사 내부자료)

한편, 당사는 대손충당금과 관련하여 보고기간종료일의 매출채권 및 기타채권에 대해 연령분석과 회수가능성에 대한 개별분석을 통하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 연령과 관계없이 회수불능이 객관적으로 입증되는 채권에 대하여는 100% 대손을 설정하고 있습니다. 당사는 2016년 약 3.1억원 규모의 손상차손을 인식하였으며, 이는 당사와 거래중이던 업체의 법정관리 신청으로 인해 해당 법인을 대상으로 인식하였던 매출채권을 대손처리하면서 발생하였습니다. 당사의 대손충당금 규모는 2016년에서 2017년까지 5.9억원으로 유지되었으며, 이후 2018년에 2.1억원에 대한 환입이 발생하면서 대손충당금 설정액은 4.1억원을 나타내었고 2019년 반기말 기준 동일한 규모가 유지되고 있습니다.

당사 거래처의 대금회수기일은 지배회사의 경우 평균 약 60일, 베트남 법인의 경우 평균 약 90일 정도이며, 거래처의 사정상 6개월에서 1년 까지는 정상적 영업주기내 대금회수기간으로 판단하고 있습니다. 당사의 매출채권에 대한 대손충당금 변동 내역은 아래와 같습니다.

상기 매출채권 및 매입채무 현황과 대손충당금 현황 등을 종합적으로 고려했을 때, 당사의 채권회수 및 채무정산 현황에는 특별한 문제가 없어 보이나, 매입채무 회전율이 업종평균을 하회하면서 매입채무 규모가 다소 높은 것으로 나타나고 있으며, 이는 매입처에 대한 평균 지급기간이 약 60~90일로 지배회사의 매입처에 대한 결제 주기가 매출처로부터 대금을 회수하는 주기보다 다소 늦어지면서 매입채무 규모가 높게 유지되는 점에 기인하는 것으로 판단됩니다. 만일 당사의 수익성이 악화될 경우 당사가 보유한 현금및현금성자산 등 유동성이 악화되면서 장기적으로 매입처에 대한 거래 지급일이 더욱 늦어질 수 있으며, 이로 인해 소송 등 법률적 리스크 또는 유동성 리스크가 발생 할 가능성이 상존합니다.

또한, 주요 거래처와 관련하여 통제가 불가능한 대외적인 이슈 등이 발생하여 거래처들의 재무상황이 악화될 경우 채권회수에 어려움이 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사의 매출채권 관리 노력에도 불구하고 충당금 설정률이 증가할 수 있으며, 충당금 설정률이 높아질 경우 당사 손익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.

[재고자산 회전율 하락에 따른 재고자산의 매출화 지연에 따른 위험]

바.
당사의
재고자산 규모는 2016년부터 2019년 반기말까지 389.5억원을 시현한 2016년도를 제외하고 200억원에서 250억원 내외를 꾸준히 유지
해 오고 있으며, 2016년도의 경우 당사 제품이 탑재되었던 갤럭시 노트 7의 조기 단종으로 인해 차기 모델인 갤럭시 S8이 조기 출시되면서
2017년도 중 발생하여야 하는 2017년 플래그십 모델(갤럭시 S8)에 대한 카메라 모듈 수요가 2016년 4/4분기에 집중 발생
하여
카메라 모듈 공급을 위한 원재료 확보를 사전에 진행함에 따라 재고자산 규모가 평년 대비 다소 크게 증가
하였습니다. 이후

2017년 208.9억원, 2018년 250.5억원, 2019년 반기말은 245.6억원을 시현하면서 재고자산 규모가 다시금 축소
되었습니다. 
재고자산 세부내역을 살펴보면 당사 제품의 특성 상 단기 주문 생산 방식으로 제품 수주가 이루어지며, 이로 인해 고객이 요청한 납기를 맞추기 위하여 일정 수준의 원재료와 재공품을 구비 해 놓아야 하므로 원재료와 재공품 비중이 평균 약 77.25%로 높은 비중이 유지되고 있습니다. 당사의
재고자산이 현금화되는 속도를 나타내는 재고자산회전율은 2016년도말부터 2019년 반기말까지 평균 약 9.93회 내외를 유지
하고 있으며, 이는
2017년도말 기준 산업평균인 6.82회를 약 45.60% 상회하는 수치로 안정적인 재고자산의 유동화
가 이루어지고 있습니다. 당사는
산업평균을 상회하는 재고자산회전율과 재고자산평균회전기간을 나타내면서 재고자산 진부화 또는 과다 재고 보유로 인한 보관원가 상승 또는 매출화 지연 등의 리스크는 제한적으로 판단
됩니다. 그러나 예기치 못한 사유로 재고자산의 규모가 갑작스럽게 증가하거나 대내외적 요인으로 재고자산의 매출화가 원만하게 이루어지지 않을 경우에는 재고자산 과다보유 또는 재고자산 장기체화로 인한 평가손실 인식으로 당사의 수익성과 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 재고자산과 관련하여 원가 산정 시 개별법을 적용하는 미착품과 선입선출법을 적용하는 원재료 및 저장품을 제외하고 모두 총평균법에 의거하여 원가를 산정하고 있으며, 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 원가를 측정하고 있습니다.매출원가는 재고자산 판매에 따른 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액으로인식하며, 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 또한, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.
 
당사의 재고자산 규모는 2016년말부터 2019년 반기말까지 389.5억원을 시현한 2016년도를 제외하고 200억원에서 250억원 내외를 꾸준히 유지 해 오고 있으며, 2016년도의 경우 당사 제품이 탑재되었던 갤럭시 노트 7의 조기 단종으로 인해 차기 모델인 갤럭시 S8이 조기 출시되면서 2017년도 중 발생하여야 하는 2017년 플래그십 모델(갤럭시 S8)에 대한 카메라 모듈 수요가 2016년 4/4분기에 집중 발생하여 카메라 모듈 공급을 위한 원재료 확보를 사전에 진행함에 따라 재고자산 규모가 평년 대비 다소 크게 증가하였습니다. 이후 2017년 208.9억원, 2018년 250.5억원, 2019년 반기말은 245.6억원을 시현하면서 재고자산 규모가 다시금 축소되었습니다.

재고자산의 세부내역을 살펴보면 원재료와 재공품이 재고자산에서 높은 비중을 차지하고 있음을 확인할 수 있습니다. 당사는 당사 제품의 특성 상 단기 주문 생산 방식으로 제품 수주가 이루어지며, 이로 인해 고객이 요청한 납기를 맞추기 위하여 일정 수준의 원재료와 재공품을 구비 해 놓아야 하는 점에 기인합니다. 이로 인해 4/4분기 수주물량이 일시적으로 급등했던 2016년말을 제외하면 당사의 원재료와 재공품 합계액은 2017년 74.23%, 2018년 78.93%, 2019년 반기말 78.60%로 평균 약 77.25% 내외를 유지하면서 일정 수준의 원재료와 재공품을 꾸준히 확보하고 있습니다. 당사의 최근 3개년도와 2019년 반기말 재고자산 세부내역 및 재고자산 총계 대비 원재료 및 재공품 비중은 아래와 같습니다.

[최근 3개년도 및 2019년도 반기말 재고자산 세부내역]

(단위 : 천원, %)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

상품
98,561
303,224
342,511
761,235

원재료
12,502,895
6,275,386
5,890,724
5,958,034

미착품
500,403
837,343
876,145
768,171

재공품
20,954,328
9,232,937
13,882,294
13,346,255

제품
5,102,132
4,460,763
4,803,881
4,366,870

소 계
39,158,319
21,109,653
25,795,555
25,200,565

재고자산 평가충당금
(210,557)
(216,865)
(743,271)
(641,556)

재고자산 총계
38,947,762
20,892,788
25,052,284
24,559,009

유동자산
105,929,747
69,097,004
64,948,000
74,030,395

자산총계
223,071,178
197,292,558
195,966,109
204,817,107

유동자산 대비 재고자산 비중
36.77%
30.24%
38.57%
33.17%

총자산 대비 재고자산 비중
17.46%
10.59%
12.78%
11.99%

(출처 : 당사 내부자료, 신한금융투자)

[재고자산 총계 대비 원재료 및 재공품 비중]

(단위 : 백만원, %)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년 반기

원재료
12,502,895
6,275,386
5,890,724
5,958,034

재공품
20,954,328
9,232,937
13,882,294
13,346,255

원재료 및 재공품 합계(a)
33,457,223
15,508,323
19,773,018
19,304,289

재고자산 총계(b)
38,947,762
20,892,788
25,052,284
24,559,009

재고자산 대비 원재료 및 
재공품 비중(a / b)
85.90%
74.23%
78.93%
78.60%

당사의 재고자산이 현금화되는 속도를 나타내는 재고자산회전율은 2016년도말부터 2017년까지 약 11회 내외를 유지 해 왔으며, 2018년과 2019년 반기말 현재 각각 8.88회, 7.81회로 평균 9.93회를 유지하고 있습니다. 재고자산회전율이 소폭 감소 추세를 보여 왔음에도 불구하고 2017년도말 기준 산업평균인 6.82회를 약 45.60% 상회하는 수치로 안정적인 재고자산의 유동화가 이루어지고 있습니다. 당사의 최근 3개년도 및 2019년 반기말 재고자산회전율과 평균회전기간은 아래와 같습니다. 

[최근 3개년도 및 2019년 반기말 재고자산회전율 및 평균회전기간]

(단위: 백만원, 회)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말
업종평균(2017)

재고자산
38,948
20,893
25,052
24,559
-

재고자산회전율
11.56
11.45

8.88

7.81

6.82

재고자산평균회전기간(월)
1.04
1.05

1.35

1.54

1.76

주1) 재고자산회전율: 매출액 / (연간 분기말 재고자산 평균)

주2) 재고자산평균회전기간: 12 / 재고자산회전율

주3) 산업평균은 한국은행의 "2017년 기업경영분석" 자료 내 "C.27. 의료, 정밀, 광학기기 및 시계(중소기업)" 참고 작성

(자료 : 당사 내부자료, 신한금융투자)

당사는 주요 고객처인 삼성전기 등과의 지속적 거래관계를 기반으로 고객처의 생산계획에 따라 3개월 예상치 및 1개월 P/O를 토대로 생산 납품을 진행하고 있습니다. 이와 같이 일반적으로 생산에 앞서 주요 고객처로부터 대략적인 생산 규모를 통지 받고, 해당 일정에 맞춰 정해진 고객을 대상으로 납품을 진행하는 만큼 갑작스러운 수요의 증가가 발생하지 않는 이상 필요 이상의 대량의 재고 보유가 불필요한 만큼 재고자산회전율은 업종평균을 상회하면서 안정적인 수준을 나타내고 있습니다. 이로 인하여 재고자산평균회전기간 또한 2016년부터 2019년 반기말까지 약 1월 내외 수준으로 업종평균인 1.76월보다 낮은 수준을 유지하면서 신속한 재고자산의 매출화가 이루어져 재고자산 진부화에 따른 잠재적인 평가손실 발생 리스크는 제한적으로 판단됩니다. 

당사는 산업평균을 상회하는 재고자산회전율과 재고자산평균회전기간을 나타내면서 재고자산 진부화 또는 과다 재고 보유로 인한 보관원가 상승 또는 매출화 지연 등의 리스크는 제한적으로 판단됩니다. 그러나 예기치 못한 사유로 재고자산의 규모가 갑작스럽게 증가하거나 대내외적 요인으로 재고자산의 매출화가 원만하게 이루어지지 않을 경우에는 재고자산 과다보유 또는 재고자산 장기체화로 인한 평가손실 인식으로 당사의 수익성과 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[종속기업 및 관계기업의 재무실적 변동에 따른 위험]

사.
증권신고서 제출일 기준
당사는 4개의 종속회사를 보유
하고 있습니다. 당사 종속회사 중
2019년 반기말 기준 당사 연결재무제표 매출액인 1936.8억원의 약 99.57%에 해당하는 1928.4억원의 매출을 시현하면서 당사 연결 기준 재무실적에 직접적인 영향력을 행사하고 있는 해성비나(유)
는 당사 연결 기준 매출 및 수익성의 악화 요인과 마찬가지로
당사 제품이 탑재되는 주요 모델이었던 중저가 스마트폰의 판매 물량 감소에 따른 렌즈와 카메라 모듈 공급 물량 감소
로 매출과 수익성이 악화되는 모습을 보여왔습니다. 해성비나(유) 이전
중국에서 당사의 생산 거점의 역할을 담당했던 천진해성광전자유한공사
와 국내 소재
카메라 액세서리 개발 업체인 (주)엔텍로직 또한 매출액과 수익성이 점진적으로 감소하는 모습
을 나타내었습니다. 국내 소재
차량용, 모바일용 카메라 렌즈 모듈 생산 업체인 에이오스(주)는 10~20억원 내외의 매출과 1~2억원 내외의 영업이익 및 당기순이익을 꾸준히 시현
하였고
2019년 반기말 기준 48.4%의 부채비율을 시현하면서 우량한 재무구조
를 나타내고 있으나
해성비나(유)를 제외한 상기 3개의 종속회사는 당사 연결 기준 재무제표에서 미비한 비중을 차지
하고 있습니다. 당사는 사업다각화와 거래처 확보, 주요 사업에서의 매출 및 수익성 신장 등의 목적으로 각 종속회사들을 설립 또는 지분 일부를 취득하여 현재 연결대상회사로 관계를 이어가고 있으며,
당사 종속기업들의 실적은 당사 연결재무제표 상에 직접적인 반영
이 이루어지므로
종속기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 추가적인 종속기업 및 관계기업을 출자 또는 취득할 경우, 종속기업 및 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 당사의 재무에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 기준 당사는 다음과 같이 총 4개의 종속회사를 보유하고 있습니다. 종속회사 관련 요약내역은 아래와 같습니다. 

[증권신고서 제출일 현재 종속기업 요약현황]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 백만원, %)

구분
회사명
사업내용
소재지
상장여부
취득원가
지분율
장부금액

종속기업
천진해성광전자유한공사
드론용, 3D Depth 카메라 모듈의 생산 및 판매
중국
비상장
2,212
100.0
-

해성비나(유)
렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터의 생산 및 판매
베트남
비상장
37,621
100.0
26,554

에이오스(주)
차량용, 모바일용 카메라 렌즈 모듈의 생산 및 판매
국내
비상장
700
70.7
700

(주)엔텍로직
기능성 카메라 액세서리 개발
국내
비상장
1,549
70.0
354

(자료 : 당사 내부자료)

상기 기재된 종속기업들의 실적은 당사의 연결재무제표 상 연결 기준 재무실적에 직접적으로 영향을 미치고 있어 해당 기업들의 재무상태 및 영업실적은 당사에 재무적 리스크로 연결 될 가능성이 있습니다. 특히 종속기업 중 베트남에 소재하고 있는 해성비나 유한회사의 경우 2019년 반기말 기준 당사 연결재무제표 매출액인 1,936.8억원의 약 99.57%에 해당하는 1,928.4억원의 매출을 시현하면서 당사 연결 기준 재무실적에 직접적인 영향력을 행사하고 있습니다. 당사의 4개 종속회사의 최근 3개년도 및 2019년 반기말 기준 재무상태는 다음과 같습니다. 

[종속회사 재무현황]

(단위 : 백만원)

구분
천진해성광전자유한공사
해성비나 유한회사
에이오스 주식회사
주식회사 엔텍로직

2016년
2017년
2018년
2019년
반기말
2016년
2017년
2018년
2019년
반기말
2016년
2017년
2018년
2019년
반기말
2016년
2017년
2018년
2019년
반기말

재무
상태표
유동자산
1,608
1,461
1,532
1,620
78,411
59,615
56,107
63,343
1,108
1,358
1,166
1,139
751
700
483
421

비유동자산
82
111
226
308
73,741
94,967
113,282
113,907
119
260
290
272
285
278
206
245

자산총계
1,691
1,573
1,758
1,928
152,152
154,582
169,389
177,250
1,227
1,618
1,456
1,411
1,035
978
689
666

유동부채
1,707
1,761
2,108
2,071
131,007
132,263
155,776
152,045
469
666
372
398
279
498
453
578

비유동부채
329
327
325
252
3,064
7,392
7,462
4,733
25
63
94
61
-
-
-
-

부채총계
2,036
2,088
2,433
2,323
134,071
139,656
163,239
156,778
494
729
466
460
279
498
453
578

자본총계
-345
-516
-675
-396
18,082
14,926
6,150
20,472
733
889
990
951
756
479
236
87

손익
계산서
매출액
2,260
1,230
857
416
333,237
318,367
200,273
192,835
1,132
2,431
1,923
731
1,945
1,469
980
202

영업손익
-36
-181
-93
-228
-1,175
-8,623
-5,713
4,498
4
158
105
-28
-87
-279
-569
-177

당기순손익
-34
-194
-166
-250
-550
-5,729
-9,017
2,553
14
156
101
-39
-55
-277
-244
-148

주요
재무
지표
부채비율(%)
N/A

N/A

N/A

N/A

741.5%
935.6%
2,654.3%
765.8%
67.4%
82.0%
45.0%
48.4%
36.9%
104.0%
191.9%
664.34%

영업이익률(%)
-1.6%
-14.7%
-10.8%
-54.8%
-0.4%
-2.7%
-2.9%
2.3%
0.4%
6.5%
5.5%
-3.8%
-4.5%
-19.0%
-58.1%
-87.6%

순이익률(%)
-1.5%
-15.8%
-19.4%
-60.1%
-0.2%
-1.8%
-4.5%
1.3%
1.2%
6.4%
5.3%
-5.3%
-2.8%
-18.8%
-24.9%
-73.3%

(자료 : 당사 내부자료)

천진해성광전자유한공사는 2003년 8월 31일 중국 천진에서 설립되어 드론용 카메라 모듈 및 3D Depth 카메라 모듈 등의 개발, 생산 및 판매를 주된 사업으로 하고 있습니다. 천진해성광전자유한공사는 당사의 100% 종속회사이며 최초 천진해성광전자유한공사 설립으로 중국 내 모듈 제품 생산 등을 수행하면서 생산기지의 역할을 담당, 현재의 베트남 법인과 같이 노무비와 운반비 등 제조원가 최소화로 수익성을 높이고자 하였고 삼성전기 천진에 제품 납품을 진행하였으나 당사가 원가 측면에서 보다 유리한 위치에 있는 베트남으로 생산거점을 이전하면서 영업활동이 축소되었으며, 현재는 영업활동을 비롯하여 중국 내 납품되는 당사 제품에 대한 서비스 제공을 함께 수행하고 있습니다. 천진해성광전자유한공사는 당사가 2011년 2월 베트남에 진출하여 2017년 4월 제4공장 설립이 되는 가운데 2015년 매출액 30.2억원에서 2017년 12.3억원으로 매출액이 점진적인 감소 추이를 보여왔으며, 2018년말 기준 약 8.6억원으로 전년 동기 12.3억원 대비 약 30.1% 감소하는 등 매출 규모가 지속적으로 줄어들었으며, 이로 인해 영업과 당기순손익 또한 최근 3년간 지속적으로 손실을 시현 해 왔습니다. 이러한 영업축소에 따른 매출 감소로 천진해성광전자유한공사는 지속되는 적자로 인한 결손 발생으로 현재 자본잠식에 머물러 있습니다. 

해성비나(유)는 베트남에 소재한 당사의 주요 생산 거점으로 2011년 2월 25일 설립되어 현재 당사의 주요 제품인 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터를 모두 생산 중에 있습니다. 해성비나 역시 당사의 100% 종속법인으로 2011년 2월 카메라 모듈 생산 목적의 제1공장이 설립된 이후 2013년 AF 액츄에이터 생산 목적의 제2공장과 제3공장이 설립되어 2017년 4월 렌즈 모듈 생산 목적의 제4공장 준공이 완료되면서 모바일 렌즈 생산의 수직계열화를 베트남 내 성공적으로 정착시켰습니다. 당사의 주요 최종공급처인 삼성전자 제1공단 및 제2공단과 1시간 내외 거리에 위치하여 생산리드타임 및 납기 관리를 수행하고 인건비 및 운송비 등 원가경쟁력 확보에 용이합니다. 

해성비나(유)의 2019년 반기말 매출액은 1,928.4억원으로 당사의 연결재무제표 기준 매출액 1936.8억원에서 약 99.57%를 차지하는 만큼 해성비나(유)는 당사 재무실적에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 해성비나(유)는 2016년 3,332.4억원으로 전년 대비 34.16%의 매출 증가를 달성하였으며, 2017년 3,183.7억원으로 소폭 감소하였으나 규모 확대를 유지 해 왔습니다. 그러나 2018년 기준 2,002.7억원을 시현하면서 전년 동기 대비 약 37.1%의 매출액 감소가 나타났습니다. 이는 당사 연결 기준 매출액과 수익성의 악화 요인과 마찬가지로 당사 제품이 탑재되는 주요 모델이었던 중저가 스마트폰의 판매 물량 감소에 따른 렌즈와 카메라 모듈 공급 물량 감소에 기인합니다. 해성비나(유)의 수익성은 2015년도부터 2018년까지 지속적인 적자를 시현하고 있는데, 이는 2013년 공장 설립으로 시작된 AF 액츄에이터의 생산 수율이 생산 초기 단계였던 만큼 원만하게 발생하지 않으면서 원가율이 높게 유지되었기 때문입니다. 생산활동을 지속하면서 2016년도를 기점으로 수율은 안정화되기 시작하였으나 2017년도부터는 스마트폰 시장 성장 정체에 따른 수요 감소로 당사 공급물량이 감소하였고, 특히 당사 제품이 주로 탑재되는 중저가 스마트폰 판매 물량 감소로 렌즈 및 카메라 모듈의 공급 물량이 크게 감소하면서 2018년까지 실적 악화가 이어져 왔습니다. 이러한 수익성 개선을 위하여 2017년 베트남 내 제4공장 설립을 통하여 증가한 렌즈모듈 CAPA와 신규인력 채용으로 기존의 중저가폰 위주의 제품 양산에서 High End 급 스마트폰 광학 부품 생산을 통한 매출 증대 및 수익성 개선을 진행 중에 있으며, 2019년 반기말 기준으로는 신규 갤럭시 모델 호조에 따른 트리플 카메라 공급량 증가로 영업이익 45억원, 당기순이익 25.5억원을 시현하며 흑자전환을 달성하였습니다. 이에 따라 2018년의 경우 수익성 악화로 잉여금이 감소하면서 자본 규모 역시 축소되는 모습을 보여 영업활동을 통한 현금흐름이 안정적으로 창출되지 않고 제4공장 설립을 위한 자금 소요가 발생하면서 2016년도를 기점으로 차입금이 증가, 부채 규모가 증가하기 시작하면서 자본 감소 및 부채 증가에 의해 2018년 기준 2,654.3%의 부채비율을 시현하였으나, 2019년 반기말 수익성 개선으로 부채비율은 765.8%로 개선되었습니다.

에이오스(주)는 2012년 7월 19일 설립된 차량용 및 모바일용 카메라 모듈의 제조와 개발, 도소매 등을 주요 사업으로 영위하고 있는 회사입니다. 당사는 최초 에이오스(주)의 지분 700,000주(70.7%)를 취득하여 종속회사로 편입하였으며, 70.7%의 지분율을 현재까지 유지하고 있습니다. 에이오스(주)의 2018년과 2019년 반기말 매출액은 각각 19.2억원과 7.3억원으로 당사 연결 기준 매출액인 2,040.2억원과 1,936.8억원에서 차지하는 비중은 0.94%와 0.38%로 미비한 수준입니다. 에이오스(주)는 매년 약 10~20억원 내외의 매출액과 1~2억원 내외의 영업이익 및 당기순이익을 시현하면서 안정적인 손익 구조를 시현하고 있으며, 부채비율 또한 2018년 3분기말 기준 39.8%로 2017년 82.0% 대비 42.2%p 감소하면서 우량한 재무구조를 나타내었습니다. 다만 2019년 반기말 기준 영업손실 0.3억원과 당기순손실 0.4억원을 시현하여 적자를 나타내었는데,
이는 주요 고객사의 개발 주기가 늘어나면서 수주 자체가 감소한 데 기인합니다.

마지막으로 (주)엔텍로직은 2005년 3월 20일 설립되어 기능성 카메라 액세서리 개발 사업을 영위하고 있는 회사로 당사는 2016년 4월 27일자로 (주)엔텍로직 지분 7,000,000주를 취득하여 70.0%의 지분율을 확보하면서 종속회사로 편입하였습니다. (주)엔텍로직은 대표적인 제품으로 액션 카메라 자체 브랜드인 REMOVU K1을 보유한 국내 유일의 모바일 짐벌 제조사입니다. 에이오스(주)와 마찬가지로 2018년과 2019년 반기말 기준 매출액은 각각 9.8억원과 2억원으로 당사 연결재무제표 기준 그 비중은 크지 않으며, 당사 지분 취득 이후 업황 악화로 매출액은 2016년 19.5억원에서 2017년 14.7억원, 2018년 9.8억원으로 점진적인 감소 추이를 나타내고 있습니다. 수익성 또한 2016년말 기준 영업손실 0.9억원과 당기순손실 0.6억원에서 2018년말 기준 영업손실 5.7억원과 당기순손실 2.4억원을 시현하는 등 악화된 모습을 보이고 있고 2019년 반기말 기준으로도 영업손실 1.8억원과 당기순손실 1.5억원으로 추세가 이어지고 있습니다. 

당사는 상기와 같이 사업다각화와 거래처 확보, 주요 사업에서의 매출 및 수익성 신장 등의 목적으로 각 종속회사들을 설립 또는 지분 일부를 취득하여 현재 연결대상회사로 관계를 이어가고 있습니다. 따라서, 종속기업의 영업적자가 지속되거나 영업외비용의 증가 등 부정적인 상황이 발생할 경우, 당사의 연결기준 매출 및 수익성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 당사가 향후 사업 및 투자목적 등으로 추가적인 종속기업 및 관계기업을 출자 또는 취득할 경우, 종속기업 및 관계기업의 실적 악화 등으로 인하여 당사의 재무에 부정적인 영향이 발생할 수 있으니 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[특정 매출처에 대한 매출 편중에 따른 위험]

아.
당사의 주요 사업부문인 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 사업부문은
2019년 반기말 기준 삼성전기(주)를 대상으로 약 98.2%가 납품
되고 있어 삼성전기(주)에서 발생하는 매출 비중이 매우 높게 형성되어 있습니다. 또한,
삼성전기(주)를 대상으로 납품이 완료된 당사 제품의 경우 삼성전자(주)에 납품
이 이루어지고 있는 만큼 당사 사업은
삼성전기(주)와 삼성전자(주)에 대한 매출 의존도가 높게 형성
되어 있습니다. 이와 같은 편중된 매출 구조로 인하여
당사 매출 실적은 삼성전기(주)의 매출 실적과 삼성전자(주)의 휴대폰 사업부 실적과 일정 수준의 상관 관계
를 나타내고 있으며, 특히
삼성전기(주)의 매출 실적과 유사한 추이
를 나타내고 있습니다. 이러한 전방 업체의 시장 점유율 감소 등에 따른
시장 장악력 감소와 실적 악화 등이 발생
할 경우
당사는 공급물량 축소와 판매단가 인하 등이 발생
할 수 있으며, 매출 의존도가 높은 만큼
물량 축소와 단가 인하 등으로 발생할 수 있는 부정적인 효과 또한 의존도가 높지 않은 기업 대비 더 크게 작용
할 수 있습니다. 이 경우 당사 재무실적은 부정적인 영향을 받을 가능성이 상존하므로 투자자분들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사는 매출액 중 스마트폰 등 모바일 사업과 관련된 매출 비중이 2016년 97.22%, 2017년 95.20%, 2018년 99.41%, 2019년 반기말 99.08%로 전체 매출액 중 평균 약 97.73%의 매출 비중을 차지하면서 높은 비중을 나타내고 있습니다. 이렇듯 당사의 주요 제품들은 모바일 사업을 영위하고 있는 기업을 대상으로 공급이 이루어지며, 주요 사업부문인 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 사업부문은 삼성전기(주)(이하 "삼성전기")를 대상으로 약 98.2%가 납품되고 있어 그 비중이 매우 높게 형성되어 있습니다. 당사의 최근 3개년도 및 2019년 반기말 연결 기준 사업부문별 매출액과 주요 매출처별 매출액 현황은 아래와 같습니다.

[최근 3개년도 및 2019년도 반기말 연결 기준 사업부문별 매출액]

(단위 : 백만원)

사업부문
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

매출액

비중

렌즈 모듈(LM)
22,990
6.26
20,470
5.98

42,362

20.8

20,583
10.63

카메라 모듈(CM)
202,269
55.09
135,113
39.45

37,556

18.4

85,635
44.21

AF 액츄에이터(OIS)
131,680
35.87
169,126
49.37

122,901

60.2

85,675
44.24

상품
-
-
1,400
0.41

1,160

0.6

-
-

기타
10,214
2.78
16,426
4.79

45

0.0

1,787
0.92

합 계
367,153
100.00
342,535
100.00
204,023
100.00
193,680
100.00

주) 상품 매출은 모바일 사업과 관련하여 당사의 연결실체 외부에 대한 원자재 매출 등으로부터 발생한 매출이며, 기타 매출의 경우 임대매출 및 개발 관련 용역 매출 등으로 구성되어 있는 비모바일 사업 관련 매출입니다.

(출처: 당사 내부자료)

[최근 3개년도 및 2019년도 반기말 연결 기준 주요 매출처별 매출액]

(단위 : 백만원)

매출처
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

금액
비율
금액
비율
금액
비율
금액
비율

삼성전기(해외법인 포함)
339,066
92.4
317,996
92.8
192,363
94.3
190,393
98.3

O사
7,415
2.0
0
0.0
0
0.0
0
0.0

I사
3,221
0.9
3,446
1.0
3,231
1.6
1,311
0.7

U사
5,712
1.6
5,715
1.7
180
0.1
0
0.0

C사
5,418
1.5
2,773
0.8
12
0.0
0
0.0

J사
408
0.1
0
0.0
0
0.0
0
0.0

F사
1,864
0.5
1,314
0.4
1,033
0.5
0
0.0

B사
91
0.0
3,161
0.9
1,904
0.9
0
0.0

기타
3,958
1.1
8,130
2.4
5,300
2.6
1,976
1.0

합 계
367,153
100.0
342,535
100.0
204,023
100.0
193,680
100.0

주1) 상기 삼성전기 매출액은 삼성전기의 해외법인에 대한 매출액이 포함되어 있습니다.

주2) 타 매출처는 당사 내부 보안 상 이니셜로 표기하였습니다.

삼성전기를 대상으로 납품이 완료된 렌즈 및 카메라 모듈, AF 액츄에이터 등 당사 제품의 경우 삼성전기 자체 제조 과정을 거쳐 삼성전자(주)(이하 "삼성전자")에 납품되고 있으며, 이로 인해 당사의 제품 공급은 삼성전기와 삼성전자의 매출 계획에 따른 수요에 의하여 대부분 결정되므로 상기 두 회사에 대한 매출 의존도가 높게 형성되어 있습니다. 이와 같은 편중된 매출 구조로 인하여 당사 매출 실적은 삼성전기의 매출 실적과 삼성전자의 휴대폰 사업부 실적과 일정 수준의 상관 관계를 나타내고 있습니다. 당사의 모바일 사업과 관련된 삼성전기의 모듈 솔루션 사업부문의 최근 3개년도 및 2019년 반기말까지의 매출액 세부 현황은 아래와 같습니다. 

[삼성전기 모듈 솔루션 사업부문 실적 추이]

(단위 : 백만원)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

매출액
2,791,233
3,011,959
3,113,765
1,767,927

매출액 성장률(%)
5.87
7.91
3.38
17.02

주) 반기 성장률은 전년 동기 대비 성장률을 기재하였습니다.

(출처: 삼성전기 정기보고서)

한편, 삼성전자의 경우 스마트폰 시장의 성장률 둔화로 인한 갤럭시 시리즈 등의 국내외 스마트폰 판매량이 부진하면서 2018년의 경우 10.1조원으로 전년 동기 10.7조원 대비 -5.63%의 성장률 감소를 나타내었습니다. 영업이익 또한 2018년의 경우 1조원으로 전년 동기 1.2조원 대비 14.00%의 성장률 감소를 나타내는 등 전반적인 실적 악화를 나타내었습니다. 그러나 2019년의 경우 신규 갤럭시 10 모델의 판매량 호조와 5G 시장의 개화에 따른 변별력 있는 제품 출시로 글로벌 시장 점유율을 확보하면서 매출액은 1.17%, 영업이익은 495.64%로 크게 증가하면서 당사의 실적 증가 추이와 유사한 모습을 나타내었습니다.

[삼성전자 IM 사업부문 실적 추이]

(단위 : 억원)

구 분
2016년
2017년
2018년
2019년 반기말

매출액
1,003,021
1,066,683
1,006,777
530,607

매출액 성장률(%)
-3.13
6.35
-5.63
1.17

영업이익
108,076
118,273
101,720
38,353

영업이익 성장률(%)
6.56
9.44
-14.00
495.64

주) 분기 성장률은 전년 동기 대비 성장률을 기재하였습니다.

(출처: 삼성전기 정기보고서)

2018년 삼성전자 IM 부문의 실적 부진 주요 원인은 주력 스마트폰 모델인 갤럭시S 시리즈 및 보급형 A, J 시리즈의 흥행 실패와 화웨이, 샤오미, 오포 등 중국 후발주자의 거센 도전, 애플의 프리미엄 제품으로 인한 시장 잠식 등을 들 수 있습니다. 이로 인해 삼성전자의 전세계 스마트폰 시장 점유율은 2016년 기준 21.1%, 2017년 기준 21.7%, 2018년 기준 19.7%로 점진적인 하향 추세를 나타 내 왔습니다. 
그러나 2019년 1, 2분기의 경우 신규 모델의 판매량 호조와 5G 시장 개화 추이로 인해 시장 점유율을 탈환하면서 1분기 21%, 2분기 22%로 다시금 증가하는 모습을 나타내었습니다.
최근 3개년도 및 2019년도 반기말까지의 전세계 제조사별 스마트폰 시장 점유율 세부내역은 아래와 같습니다. 

[전세계 제조사별 스마트폰 시장 점유율(출하량 기준)]

(단위 : %)

구 분
삼성전자
애플
화웨이
(주1)
샤오미
오포
기타

2016년
1Q
23.8
15.4
8.4
5.9
5.9
40.6

2Q
22.7
11.7
9.3
3.9
6.6
45.8

3Q
20.0
12.5
9.3
3.7
7.0
47.5

4Q
18.0
18.2
10.5
3.3
7.3
42.7

2017년
1Q
22.8
14.9
9.8
4.3
7.4
40.8

2Q
23.4
12.0
11.3
6.2
8.1
39.0

3Q
22.3
12.5
10.5
7.4
8.2
39.1

4Q
18.4
19.2
10.2
7.0
6.8
38.4

2018년
1Q
22
14
11
8
7
38

2Q
20
11
15
9
8
37

3Q
19
12
14
9
9
37

4Q
18
17
15
6
8
36

2019년
1Q
21
12
17
8
8
34

2Q
22
10
16
9
9
34

주1) 화웨이는 서브 브랜드인 Honor를 포함한 수치

(출처: IDC, Counterpoint Research)

당사는 카메라 및 렌즈 모듈과 AF 액츄에이터 등 모바일 관련 사업부문이 2019년 반기말 기준 매출의 약 99.08%를 차지하고 있고, 매출처는 삼성전기를 통해 삼성전자에 집중되어 있습니다. 이렇듯 삼성전기와 삼성전자를 대상으로 매출처가 편중되어 있는 만큼 당사는 해당 업체들의 시장 점유율 감소 등에 따른 시장 장악력 감소와 이에 따른 실적 악화 등이 발생 할 경우 공급물량 축소와 판매 단가 인하 등 당사 사업에 부정적인 사안들을 요구 받을 수 있으며, 매출 의존도가 높은 만큼 물량 축소와 단가 인하 등으로 발생할 수 있는 부정적인 효과 또한 의존도가 높지 않은 기업 대비 더 크게 작용할 수 있습니다. 

또한, 스마트폰 시장의 성장 둔화 추이와 더불어 최종 공급처인 삼성전자의 스마트폰 시장 내 점유율이 2016년 반기말 기준 평균 23.3%에서 2019년 반기말 기준 평균 21.5%를 시현하면서 하락 추세를 보이는 등 전방 업체들의 부진이 나타났을 때 당사 실적 또한 부진하였음을 고려했을 때, 향후 전방 업체들의 사업 및 실적 여건에 따라 당사 재무실적 또한 부정적인 영향을 받을 가능성이 상존하므로 투자자분들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

[우발채무 및 소송 관련 위험]

자.
당사는 영업 등과 관련하여 차입금 상환담보, 자회사 보증서 발급 담보 등으로 당사의 예금에 대하여 질권을 설정하는 등 예금 및 부동산 자산을 담보로 제공하고 있습니다.
2019년 반기말 기준 담보로 제공된 현금성자산 및 장단기금융상품은 2,467,734천원 이며, 이외 생산공장과 토지, 건물, 차량과 기계장치 등 90,522,076천원
이 담보로 제공되어 있습니다. 또한 당사는
특수관계자 및 우리사주조합에 지급보증을 제공
하고 있으며, 당사의
대표이사와 신용보증기금 및 기술신용보증기금으로부터 지급보증을 받고있습니다
.

한
편
, 주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 당사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니한

것을 확인하였습니다.

해당 비용에 대해서는 현재 청구된바 없으며, 그 합리적 추정이 어려움이 어려우나 향후 비용 및 부채의 인식이 발생할 수 있습니다.

당사는 영업 등과 관련하여 차입금 상환담보, 자회사 보증서 발급 담보 등으로 당사의 예금에 대하여 질권을 설정하는 등 예금 및 부동산 자산을 담보로 제공하고 있습니다. 2019년 반기말 기준 담보로 제공된 현금성자산 및 장단기금융상품은 2,467,734천원 이며, 이외 생산공장과 토지, 건물, 차량과 기계장치 등 90,522,076천원이 담보로 제공되어 있습니다. 

담보로 제공된 현금성자산과 장단기금융상품 2,467,734천원 중 당좌개설보증금과 우리사주조합원 대출 지원 목적 보증금 질권설정액, 지급보증에 대한 담보를 제외한 순수 차입금에 대한 담보 금액은 2,045,000천원입니다. 해당 금액의 경우 대상 차입금의 만기는 2020년 2월 중 만기가 도래 할 예정이며, 대표이사 연대보증을 통한 상환 보증이 지원되고 있고 당사가 보유한 현금및현금성자산을 통한 상환 또한 가능한 만큼 미상환에 따른 우발채무 발행 가능성은 제한적으로 판단됩니다. 

그 외에도 당사는 경기도 화성과 수원에 소재한 당사 토지, 건물과 기계장치 등을 차입금 담보로 제공하고 있으며, 담보설정금액은 34,542,456천원입니다. 증권신고서 제출일 현재 기준 약 5,346,737천원에 해당하는 차입금에 대한 담보설정으로, 유사 시 담보권 실행을 통한 차입금 상환이 가능하고, 일부 차입금의 경우 대표이사 연대보증과 신용보증기금 보증서가 제공되고 있어 미상환에 따른 우발채무 발생 가능성은 제한적으로 판단됩니다. 계열회사인 해성비나의 차입금에 대해서는 베트남 하노이에 소재한 당사의 생산 공장과 차량, 기계장치 등이 담보로 설정되어 있으며, 증권신고서 제출일 현재 기준 약 1,362,629천원에 해당하는 차입금에 대해 담보설정이 되어 있으므로 담보설정금액을 통한 상환여력은 충분한 것으로 판단됩니다. 

[담보로 제공된 자산]

(기준일: 2019년 6월 30일)
(단위 : 천원)

담보제공자산
2019년 반기말
담보설정금액
담보제공사유
담보권자
비 고

현금성자산
45,000
차입금 담보
국민은행
당사

단기금융상품
2,000,000
차입금 담보
기업은행
당사

264,000
지급보증 담보

장기금융상품
2,000
당좌개설보증금
기업은행
당사

기타 보증금
156,734
질권설정(주2)
한국증권금융
당사

소 계
2,467,734
-
-

경기도 수원시 권선구 고색동 921 토지, 건물, 기계장치 등
21,830,000
차입금 담보
기업은행
당사

4,100,000
차입금 담보
산업은행
당사

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-1 토지, 건물 등
3,840,000
차입금 담보
국민은행
당사

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2 토지, 건물, 기계장치 등
4,642,456
차입금 담보
기업은행
당사

경기도 수원시 권선구 고색동 78-1 엘지빌 101호
130,000
차입금 담보
국민은행
당사

베트남 제1, 2 공장
3,269,720
차입금 담보
Vietcombank
종속회사
(해성비나)

베트남 제3, 4 공장
15,417,856
차입금 담보
Vietinbank
종속회사
(해성비나)

2,422,952
차입금 담보
BIDV
종속회사
(해성비나)

차량 및 기계장치 등
159,065
차입금 담보
MB Bank
종속회사
(해성비나)

3,269,360
차입금 담보
기업은행(하노이)
종속회사
(해성비나)

27,751,446
차입금 담보
Vietinbank
종속회사
(해성비나)

3,689,221
차입금 담보
Vietcombank
종속회사
(해성비나)

소 계
90,522,076
-
-
-

합 계
92,991,810
-
-
-

(자료: 당사 내부 자료)
주1) 차입금 및 한도거래 약정 등과 관련하여 담보로 제공되어 있는 자산
주2) 우리사주조합원 대출 지원을 위한 보증금 질권설정액에 해당

또한 당사는 특수관계자 및 우리사주조합에 아래와 같이 지급보증을 제공하고 있으며, 그 총액은 KRW 2,400,000천원, USD 30,600,000, CNY 3,600,000으로 원화 기준 총 약 398억원입니다. 해당 지급보증의 경우 종속법인의 차입금에 대한 지급보증이 약 366억원으로 대부분을 차지하고 있으며, 해당 차입금은 이미 당사의 베트남 공장이 담보 제공되고 있으므로 미상환에 따른 우발채무 발생 가능성은 제한적으로 판단됩니다.

[제공한 지급보증 내용]

(기준일: 2019년 6월 30일)
(단위 : 1USD, 1CNY, 천원)

특수관계 구분
구분
제공받은자
지급보증 내용(세부배경)
2019년 반기말
지급보증금액
통화
지급보증자

출자법인
지급보증
(주)에셀티
아이디벤처스 / KB인베스트먼트, 자금대출 보증
2,400,000
KRW
당사

출자법인
지급보증
(주)에셀티
기업은행, 자금대출 보증
360,000
KRW

임직원
지급보증
우리사주조합
한국증권금융, 우리사주조합원 자금대출 보증
443,573
KRW

종속법인
지급보증
천진해성광전자
기업은행, 운용자금대출 보증
3,600,000
CNY

종속법인
연대보증
해성비나
Vietin Bank, Vietcom Bank, 기업은행(하노이), 시설자금대출 보증
30,600,000
USD

합계
KRW 3,203,573
CNY 3,600,000
USD 30,600,000
-
-

(자료: 당사 내부 자료)

한편, 당사의 대표이사와 신용보증기금 및 기술신용보증기금으로부터 아래와 같이 지급보증을 받고 있습니다.

[제공받은 지급보증 내용]

(기준일: 2019년 6월 30일)
(단위 : 천원)

특수관계 구분
구분
지급보증처
지급보증 내용(세부배경)
2019년 반기말
지급보증금액
통화
지급보증
대상은행

임원
연대보증(대출)
기업은행
기업은행, 운용자금대출 보증
3,720,000
CNY
대표이사

연대보증(대출)
기업은행
기업은행, 시설자금대출 보증
21,600,000
USD

연대보증(대출)
기업은행
기업은행, 시설자금대출 보증
8,646,157
KRW

연대보증(대출)
국민은행
국민은행, 시설자금대출 보증
11,000,000
USD

연대보증(대출)
국민은행
국민은행, 시설자금대출 보증
3,300,000
KRW

연대보증(대출)
산업은행
산업은행, 시설자금대출 보증
3,600,000
KRW

-
개별보증
기업은행
중소기업은행 시설자금대출 보증
1,931,248
KRW
신용보증기금

-
개별보증
기업은행
중소기업은행 B2B 구매카드 대출 보증
583,200
KRW
기술신용보증기금

합 계
18,060,605
32,600,000
3,720,000
KRW
USD
CNY
-

(자료: 당사 내부 자료)

한
편
, 주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 당사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니한

것을 확인하였습니다.

당사는 담보 및 보증제공으로 인한 우발 부채와 소송으로 인한 우발부채가 존재합니다. 당사가 제공한 담보 및 보증과 관련하여 우발부채가 현실화 되거나 당사가 예상치 못한 소송제기와 소송에서 패소함에 따라 추가적인 대손충당 등이 발생할 경우 당사 재무에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자 판단 시 당사의 담보 및 보증 제공과 관련한 우발부채 현황 및 소송의 현황을 확인하고 이로 인한 우발부채의 현실화 가능성에 주의하시기 바랍니다.

[특수관계자와의 거래 위험]

차.

당사는 2019년 반기말 기준 코스닥 상장사인 (주)바이오로그디바이스를 포함하여 총 4개의 특수관계자를 보유 중에 있으며, 특수관계자 구성내역은 2018년과 비교하여 변동이 발생하지 않았습니다.
당사는 코스닥 상장사 (주)바이오로그디바이스 및 그 종속회사(BLD VINA 및 BLD Electronics Phils)와 매출ㆍ매입거래를 진행 중에 있으며, 이러한 매출ㆍ매입거래로 인하여 채권ㆍ채무잔액을 보유하고 있습니다. 특수관계자와의 거래에 있어 당사의 특수관계자에 대한 매출 규모는 2019년 반기말의 경우 총 0.2억원, 2018년말의 경우 0.3억원으로 그 비중이 매우 제한적이며, 매입의 경우 특수관계자인 (주)바이오로그디바이스를 비롯한 그 종속회사들로부터 2016년 107억원, 2017년 228억원, 2018년 240억원, 2019년 반기말 272억원으로 점진적인 증가 추이를 보이나 이는 2017년 이후 (주)바이오로그디바이스로부터의 매입이 증가하여야 하는 요인이 발생하면서 나타난 결과입니다. 당사는 이와 같이 특수관계기업과 매우 긴밀하게 매입, 매출을 통해 사업을 영위하고 있으며, 자산 등을 계획에 따라 이전시켰습니다. 당사는 일반거래와 유사한 조건 하에 특수관계자와 거래를 진행하고 있으며, 자금 및 자본거래 등은 이사회 결의 등의 수행으로 적법한 절차를 거쳐 실행하고 있으나 상기 특수관계자와의 거래와 관련하여 향후 특수관계기업의 경영 여건 악화로 인해 당사의 상품 및 원재료 매출 또는 매입 여건이 악화 될 가능성을 배제할 수 없으며, 특수관계자에 대한 매출채권 회수 지연으로 매출채권 장기체화에 의한 대손충당금 증가 및 매입대금 결제 지연에 따른 소송 리스크 등이 나타날 수 있으므로 투자자 여러분께서는 참고하시기 바랍니다.

당사는 2019년 반기말 기준 코스닥 상장사인 (주)바이오로그디바이스를 포함하여 총 4개의 특수관계자를 보유 중에 있습니다. 특수관계자 구성내역은 2018년말과 비교하여 변동되지 않았습니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 기준 특수관계자 세부 내역은 아래와 같습니다. 

[지배ㆍ종속기업간의 특수관계]

구 분
소재지
2018년말
2019년 반기말
최대주주 및 특수관계인의 
겸직 유무

기타특수관계자
한국
(주)바이오로그디바이스
(주)바이오로그디바이스
해당사항 없음

기타특수관계자
베트남
BLD VINA CO, LTD
BLD VINA CO, LTD
해당사항 없음

기타특수관계자
필리핀
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
해당사항 없음

기타특수관계자
중국
천진보리달(BLD)
천진보리달(BLD)
해당사항 없음

(자료 : 당사 내부자료)

당사는 코스닥 상장사 (주)바이오로그디바이스 및 그 종속회사(BLD VINA 및 BLD Electronics Phils)와 매출ㆍ매입거래를 진행 중에 있습니다. 당사는 (주)바이오로그디바이스로부터 기존 권선코일(Coil Assy)과 FPC Connector류를 비롯하여 당사의 주요 제품 중 하나인 AF 액츄에이터 생산을 위해 필요한 AF FPCB Assy, OIS FPCB Assy 등을 매입 해 왔으며, 2017년도를 기점으로 당사의 공장 증설에 따른 생산 CAPA 증가로 기존 FPCB Assy 제품에서 한 단계 더 나아간 공정을 추가하여 생산을 진행하는 SUB1 Assy를 (주)바이오로그디바이스로부터 추가적으로 매입하면서 매입 제품군을 확장하였습니다. 또한, 국내 대기업의 구매 정책 변경으로 인해 2017년도 이전 Coil Assy 업체 4개사가 당사를 비롯한 4~5개의 AF 액츄에이터에 Coil Assy를 교차 납품하는 구조에서 하나의 액츄에이터 제조업체에 하나의 Coil Assy 제조업체를 메인 업체로 공급하는 구조로 변경됨에 따라 매입이 증가하였고, 당사의 거래처에서 일부 중화권 고객을 대상으로 납품하는 카메라 모듈 부품 업체로 당사와 (주)바이오로그디바이스가 단독 승인되면서 해당 고객들에 납품하는 물량은 (주)바이오로그디바이스에서 생산한 제품만 사용 가능해짐에 따라 매입량이 증가하면서 2018년말 기준 393억원으로 전년 동기 169억 대비 약 132.5% 가량 매입이 증가하였습니다. 2019년 반기말 또한 204억원으로 매입이 증가한 전년 반기의 203억원과 유사한 규모로 매입이 발생하고 있습니다.
이와 더불어 당사는 (주)바이오로그디바이스에 대하여 2017년 0.1억원, 2018년말 기준 0.3억원의 시제품 매출이 발생하였으나, 그 규모는 당사 매출 대비 미비한 수준입니다. 

한편, BLD VINA, BLD Electronics Phils 및 천진보리달로부터 발생하고 있는 매입은 국내에서의 판매를 위하여 매입 중에 있는 원재료와 완제품 등으로, 2018년말 기준 71억원, 2019년 반기말 기준 68억원 가량이 발생하고 있습니다. 당사의 최근 3개년도 및 2018년 3분기말 기준 관계회사 및 특수관계자와의 매출 및 매입거래 내역은 아래와 같습니다. 

[특수관계자와의 매출 및 매입거래]

(단위 : 백만원)

특수관계자

매출ㆍ매입 거래

2016년

2017년

2018년

2018년 반기말

2019년 반기말

(주)바이오로그디바이스

매출

-

13

25
25
17

매입

7,217

16,881

39,252
20,301
20,380

유형자산 처분

-

3,149

-
-
-

BLD VINA CO, LTD

매출

-

-

-
-
-

매입

3,331

3,949

6,933
1,864
6,776

BLD Electronics Phils. INC,

매출

-

-

-
-
-

매입

118

1,949

44
44
5

천진보리달(BLD)

매출

-

-

-
-
-

매입

-

-

127
22
27

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

상기 매출 및 매입거래로 인하여 당사는 특수관계자에 대한 매출채권과 매입채무를 보유하고 있습니다. 특수관계자인 (주)바이오로그디바이스를 비롯한 BLD VINA와 BLD Electronics Phils 등 (주)바이오로그디바이스의 종속회사들 은 상기의 매출ㆍ매입거래로 인하여 매출채권 및 매입채무가 계상되어 왔으며, 2019년 반기말 기준 매입채무는 (주)바이오로그디바이스의 경우 88억원, 그 외 특수관계자의 경우 60억원으로 총 148억원 가량이 발생하면서 전년 134억원 대비 약 10.4% 증가하였습니다. 이와 더불어 2017년 중 약 27억원의 선수금을 수취한 사실이 존재하며, 이는 (주)바이오로그디바이스의 당사 대상 납품 제품 양산 과정에서 임시로 양산 보관을 대행 해 주는 과정에서 보관 대행에 따른 대금을 수취하면서 발생하였습니다. 당사의 최근 3개년 및 2019년 반기말 기준 특수관계자와의 채권 및 채무 거래 세부 현황은 아래와 같습니다. 

[특수관계자와의 채권 및 채무거래]

(단위 : 백만원)

특수관계자

채권ㆍ채무 거래

2016년

2017년

2018년

2018년 반기말

2019년 반기말

(주)바이오로그디바이스

매출채권

-

-

-
-

매입채무

619

7,146

18,836
12,259
8,754

선수금

-

27
27
27
27

BLD VINA CO, LTD

매출채권

-

-

-
-
-

매입채무

1,070

1,273

4,321
1,080
5,640

BLD Electronics Phils. INC,

매출채권

-

-

-
-
-

매입채무

118

15

-
40
345

천진보리달(BLD)

매출채권

-

-

-
-
-

매입채무

-

-

2
9
-

(자료 : 당사 사업ㆍ분기보고서)

당사는 상기와 같이 특수관계기업과 매우 긴밀하게 매입, 매출을 통해 사업을 영위하고 있으며, 자산 등을 계획에 따라 이전시켰습니다. 당사는 일반거래와 유사한 조건 하에 특수관계자와 거래를 진행하고 있으며, 자금 및 자본거래 등은 이사회 결의 등의 수행으로 적법한 절차를 거쳐 실행하고 있습니다. 이와 관련하여 당사는 '이해관계자와의 거래통제규정'을 제정하여 2013년 1월 1일부터 시행해오고 있으나 특수관계자와의 거래는 경우에 따라 이해상충 문제에 직면할 수 있으며, 법률 위반사항에 저촉될 가능성 또한 존재합니다. 

[이해관계자와의 거래통제규정]

제 1 조 [목적]

이 규정은 해성옵틱스㈜(이하 ‘회사’라 칭함) 이해관계자와의 거래에 필요한 사항을 정하여 회사의 경영활동상 의사결정 및 집행에 있어 투명성을 높이고 절차를 명확히 함을 목적으로 한다. 다만, 부득이한 상황이 발생하여 이해관계자와 거래를 해야 할 경우의 그 절차를 아래와 같이 정한다.

제 2 조 [적용범위]

본 규정에서 정하지 아니한 사항은 정관 및 관련 법규정에 따른다.

제 3 조 [대상]

이 규정은 다음 각 호에 해당하는 이해관계자를 대상으로 한다.

1) “이해관계자”란 당해 법인의 주요주주(그의 특수관계인을 포함한다), 이사 및 관계회사를 말한다

2) “최대주주”라 함은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제1항의 규정에 의거하여 본인 및 특수관계인이 소유하는 주식의 수가 가장 많은 주주를 말한다.

3) “주요주주”라 함은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제1항의 규정에 의거하여 발행주식총수 또는 출자총액의 100분의 10이상의 주식 또는 출자증권을 소유한 자와 임원의 임면 등 당해 법인의 주요 경영사항에 대하여 사실상 영향력을 행사하고

있는 주주를 말한다.

4) “특수관계인”이라 함은 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제7조제1항 제5호가목에 해당하는 자를 말한다.

5) “관계회사”라 함은 기업회계기준서 제 20호 문단9(가), 기업회계기준서 제 15호 문단 5 및 6, 주식회사의 외부감사에 관한 법률 시행령 제1조의3 제1항에 해당하는 자를 말한다.

제 4 조 [거래의 범위]

이해관계자 거래의 유형은 다음의 각 호와 같다.

1) 매출 / 매입 거래

2) 부동산 구입 / 처분

3) 용역거래

4) 대리 및 임대차 협약

5) 면허 약정
6) 대여와 출자를 포함하는 금융거래

7) 담보 / 보증

8) 경영계약 및 기타의 거래

제 5 조 [거래가 불가피한 경우]

이해관계자의 거래는 제7조 각 호에 해당되는 사항을 제외하고는 원칙적으로 불가하다. 그러나, 불가피하게 그 거래를 행하지 않으면 안 되는 경우에는 거래의 사전에 대표이사는 이사회를 소집하고 그 이사회에서 대표이사는 참석 이사들에게 그 거래의 객관성과 당위성을 자세히 설명하고 참석 이사들의 만장일치 결의를 얻어 그 거래를 집행한다.

제 6 조 [이사회의 필수내용]

이해관계자 거래의 이사회에서는 다음의 내용을 포함해야 한다.

1) 특수관계의 성격(특수관계의 이해에 필요한 경우 이해관계자의 명단을 포함한다.)에 대하여 대표이사는 이사들에게 상세히 설명을 하여야 한다.

2) 거래명세에 대해서는 회사의 회계관리자가 이사들에게 그 설명을 하며, 이에 대해 대표이사는 이사들의 건의를 만장일치로 득하여야 한다.

3) 가격정책, 결재조건 등의 거래조건(거래조건의 변경이 있는 경우 변경의 효과를 표시한다.)에 대해서 대표이사는 이사들에게 자세히 알리고 이에 대한 결의를 이사들의 만장일치로 득하여야 한다.

제 7 조 [이사회를 불요로 하는 거래]

이해관계자거래에서 다음 각 호는 이사회의 결의를 행하지 아니한다.

1) 경상적인 영업활동에서 발생하는 매출/매입거래

2) 경상적인 기업활동에서 발생하는 보수/비용

제 8 조 [거래가격의 적정성]

이해관계자와의 모든 거래는 독립된 제 3자와의 거래에서 형성된 가격으로 집행되어야 하며, 독립된 제 3자와의 거래가격 산정이 어려운 경우 거래의 정당성을 위해 이사회는 외부평가기관을 지정하고 그 평가를 의뢰하여 거래가격을 결정할 수 있다.

부 칙

제 1 조 [ 시행일 ]

이 규정은 2013 년 01 월 01 일부터 시행한다.

한편, 상기 특수관계자와의 거래와 관련하여 향후 특수관계기업의 경영 여건 악화로 인해 당사의 상품 및 원재료 매출 또는 매입 여건이 악화 될 가능성을 배제할 수 없으며, 특수관계자에 대한 매출채권 회수 지연으로 매출채권 장기체화에 의한 대손충당금 증가 및 매입대금 결제 지연에 따른 소송 리스크 등이 나타날 수 있으므로 투자자 여러분께서는 참고하시기 바랍니다.

[환율변동의 위험]

카.

당사는 외화 표시로 거래되는 모든 거래에 있어서 외환차손익이 발생하며, 거래의 대부분은 미국 달러화(USD)를 기준으로 이루어지고 있습니다.
당사는 별도의 Hedge 수단 및 전략을 사용하고 있지 아니하며, 환변동에 대한 환차익에 대해서는 매입/매출에서의 자동 Hedge를 전제
로 하고 있습니다. 이에 따라 외환차익과 외환차손은 다소 변동성을 보이고 있습니다.

외환차익과 외환차손의 합계는
2016년 (-)1,113,408천원, 2017년 (+)1,844,238천원, 2018년 (-)1,099,946천원, 2019년 반기말 (+)1,015,906천원으로 이익과 손실을 반복
하고 있습니다.
외화환산이익 또한
2016년 기준 (+)2,613,814천원, 2017년 기준 (-)8,362,354천원, 2018년 (+)1,089,879천원, 그리고 2019년 반기말 (+)1,575,776천원으로 이익과 손실이 반복되면서 다소 높은 변동 추이
를 나타내고 있습니다.
거래에 따른 환리스크외에
당사의 외화포지션상 외화부채는 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상
입니다. 이에 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으나
환율변동성에 따른 영업외 손실이 발생할 수 있습니다
. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정 시
각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 할 경우 환율변동이 당사의 손익에 미치는 영향은 2019년 반기말 기준 약 3,013,525천원 수준
입니다.

당사는 외화 표시로 거래되는 모든 거래에 있어서 외환차손익이 발생하며, 거래의 대부분은 미국 달러화(USD)로 이루어지고 있습니다. 가장 대표적인 외화표시 거래로는 매출/매입 거래가 가장 크다고 할 수 있으며, 대표적인 계정으로는 외상매출채권/외상매입채무, 미수금/미지급금이 있습니다. 당사는 별도의 Hedge 수단 및 전략을 사용하고 있지 아니하며, 환변동에 대한 환차익에 대해서는 매입/매출에서의 자동 Hedge를 전제로 하고 있습니다. 매입거래에 비해 매출거래의 비중이 큰 점을 감안할 때 Hedge 전략이 필요할 수 있으나, 현재로서는 매출/매입 규모에 비해 환위험에 대한 노출 정도가 크지 않다고 판단하고 있습니다. 

한편, 당사의 외환차익과 외환차손은 다소 변동성을 보이고 있습니다. 외환차익과 외환차손의 합계는 2016년 (-)1,113,408천원, 2017년 (+)1,844,238천원, 2018년 (-)1,099,946천원, 2019년 반기말 (+)1,015,906천원으로 이익과 손실을 반복하고 있습니다.
외화환산이익 또한 2016년 기준 (+)2,613,814천원, 2017년 기준 (-)8,362,354천원, 2018년 (+)1,089,879천원, 그리고 2019년 반기말 (+)1,575,776천원으로 이익과 손실이 반복되면서 다소 높은 변동 추이를 나타내고 있습니다. 

당사의 외화손익과 외화환산손익 세부내역은 아래와 같습니다. 

[외화차익ㆍ차손

및 외화환산이익ㆍ손실
세
부내역]

(단위: 천원)

구분
2016년
2017년
2018년
2018년 반기말
2019년 반기말

외화차익 및 차손

외환차익(+)
11,079,503
7,689,446
3,039,640
6,573,373
1,662,832

금융손익

553,127

2,297,975

1,604,363
388,172
569,492

기타영업외손익

10,526,376

5,391,471

1,435,277
5,095,322
1,093,340

외환차손(-)
12,192,911
5,845,208
4,139,586
6,474,328
646,926

금융손익

1,603,202

961,240

1,918,236
3,256,158
352,310

기타영업외손익

10,589,709

4,883,968

2,221,350
3,218,170
294,616

합 계
(1,113,408)
1,844,238
(1,099,946)
99,045
1,015,906

외화환산이익 및 손실

외화환산이익(+)
5,398,134
1,643,809
1,899,781
3,021,558
2,406,255

금융손익

22,429

622,404

935,003
837,031
982,865

기타영업외손익

5,375,705

1,021,405

964,778
2,184,527
1,423,390

외화환산손실(-)
2,784,320
10,006,163
809,902
928,649
830,479

금융손익

832,159

6,856

30,556
889,575
335,886

기타영업외손익

1,952,161

9,999,307

779,346
39,074
494,593

합 계

2,613,814

(8,362,354)

1,089,879
2,092,909
1,575,776

자료: 당사 내부 자료 (연결 기준)

당사의 상기와 같은 외화손익 및 외화환산손익의 변동은 외화 관련 손익의 대상 자산인 현금및현금성자산과 매출채권/매입채무, 단/장기차입금 등의 잔액 변동을 비롯하여 당사 외화 자산 및 부채와 매출ㆍ매입 거래의 주요 통화인 미국 달러화의 높은 변동성으로 인하여 발생하였습니다. 당사의 외화자산은 2016년과 2017년 중 각각 323억원과 161억원을 시현하였으나, 2018년의 경우 전년 161억원 대비 679.5% 증가한 1,255억원으로 ① S10을 비롯한 신규 모델에 탑재되는 카메라 공급량 증가로 인한 매출채권 잔액 증가와 ② 종속회사인 해성비나에 대한 대여금 약 250억원 지급으로 인해 증가를 나타내었으며, 외화부채 또한 2017년 466억원 대비 2018년 1,739억원으로 273.2% 증가를 나타내었습니다. 외화부채의 증가는 ① 공급량 증가로 인한 매입의 동반 증가로 매입채무가 증가하였고 ② 2016년 240억원, 2017년 290억원, 2018년 646억원, 2019년 반기말 597억원으로 외화부채와 마찬가지로 꾸준히 증가 추세를 보여온 단ㆍ장기차입금의 증가에 기인하며, 이러한 외화자산과 외화부채 잔액의 증가는 곧 환율 변동으로 인한 외화 관련 손익의 증가폭 상승으로 이어졌습니다. 

이와 더불어 당사의 외화자산과 부채 규모 중 대부분을 구성하고 있는 미 달러화는 최근 5년 간 최저 1USD = 1,045.80KRW에서 최고 1USD = 1,244.70원을 기록하였으며, 그 가운데 환율 상승과 하락 추이를 불규칙적으로 나타내면서 당사의 외화 관련 손익 변동성을 가속화하였습니다. 당사의 최근 3개년 및 2019년 반기말 기준 외화자산과 외화부채 현황 및 최근 5년간의 미국 달러화 변동 추이는 아래와 같습니다.

[외화자산 및 외화부채]

(단위: 1USD, 1JPY, 1EUR, 천원)

구분
2016년말
2017년말
2018년말
2019년 반기말

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

외화자산

현금및현금성자산
USD
2,772,245
3,350,258
USD
417,962
447,805
USD
7,904,224
8,837,713
USD
17,417,499
20,087,686

EUR
1,019
1,292
-
-
-
-
-
-
-
-
-

매출채권
USD
23,743,849
28,694,441
USD
13,740,705
14,721,792
USD
72,716,075
81,303,843
USD
69,814,358
80,691,269

EUR
194,480
246,523
EUR
719,250
920,101
EUR
719,250
945,893
EUR
719,250
945,893

미수금
-
-
-
USD
-
-
USD
8,357,284
9,344,280
USD
2,493,539
2,884,526

대여금
-
-
-
-
-
-
USD
22,400,000
25,045,440
USD
22,050,000
25,507,440

합 계

32,292,514

16,089,698

125,477,169

129,170,921

외화부채

매입채무
USD
20,533,670
24,814,940
USD
14,679,827
15,727,967
USD
96,426,230
107,814,169
USD
85,280,277
98,413,906

미지급금
-
-
-
USD
178,871
191,643
USD
234,559
262,261
USD
416,533
481,845

선수금
-
-
-
USD
1,519,345
1,627,826
USD
-
-
USD
-
-

단기차입금
JPY
73,010,000
756,975
JPY
111,525,000
1,058,495
JPY
119,190,000
1,207,609
JPY
155,792,500
1,672,199

USD
18,998,994
22,960,284
USD
26,125,876
27,991,263
USD
50,980,633
57,001,447
USD
51,558,640
59,684,114

EUR
185,218
234,782
-
-
-
-
-
-
-
-
-

장기차입금
-
-
-
USD
-
-
USD
6,798,917
7,601,869
USD
-
-

합계

48,766,981

46,597,194

173,887,355

160,252,064

(자료: 당사 내부 자료 (연결 기준))

[최근 5년간의 미 달러화 변동 내역]

미 달러화 변동내역.jpg
미 달러화 변동내역

(자료 : 네이버 금융)

이에 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으며,

상기와 같은 환율 변동으로 인한 환리스크에 대응하고자 당사는 내부적으로 외화 대비 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 2019년도 반기말 현재 현재 다른 변수가 모두 동일하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 당반기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[각 외화에 대한 기능통화 환율 변동 시뮬레이션]

(단위: 천원)

구분
2018년말
2019년 반기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(4,812,262)
4,812,262
(2,940,894)
2,940,894

JPY
(120,761)
120,761
(167,220)
167,220

EUR
92,004
(92,004)
94,589
(94,589)

합계
(4,841,019)
4,841,019
(3,013,525)
3,013,525

자료: 당사 내부 자료 (연결 기준)

주1) 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 지배기업 및 각 종속기업의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다

다른 모든 변수가 일정하다고 가정 시 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동 할 경우 환율변동이 당사의 손익에 미치는 영향은 2019년 반기말 기준 약 3,013,525천원 수준입니다. 투자자들께서는 환율의 변동이 당사 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 

3. 기타위험

[
대규모 물량 출회에 따른 주가 희석화 위험]

가. 본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됩니다. 이러한 특성에 따라 투자자께서 신주인수권 행사가능 개시일 이후 신주인수권 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다.
본 신주인수권부사채 발행으로 130억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정 행사가액 1,746원을 기준으로 전량 행사 시 7,445,589주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재의 발행주식총수(보통주 30,987,500주) 대비 약 24.03%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월이 되는 날(2019년 11월 30일)부터 행사가 가능합니다.
한편, 금번 발행되는 신주인수권증권 외 당사는 기발행 미상환 전환사채가 존재합니다. 신고서 제출일 현재 기발행 미상환 전환사채의 권면총액은 25억원이며, 전환가액은 2,082원으로 산정되어 전환가능주식수는 1,200,767주로 증권신고서 제출일 현재 기준 발행주식총수(보통주 30,987,500주 기준)의 약 3.87% 수준에 해당합니다. 
이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

본 신주인수권부사채의 청약에 참여하셔서 배정받으신 신주인수권증권의 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됩니다. 이러한 특성에 따라 투자자께서 신주인수권 행사가능 개시일 이후 신주인수권 행사를 통해 신주를 취득하실 경우 주식과 동일한 위험을 가지게 됨을 유념하여 주시기 바랍니다.

본 신주인수권부사채 발행으로 130억원 규모의 신주인수권이 발행될 예정이며, 예정 행사가액 1,746원을 기준으로 전량 행사 시, 7,445,589주가 추가로 유통될 수 있습니다. 이는 신고서 제출일 현재, 발행주식총수(보통주 30,987,500주)의 약 24.03%에 해당하며 사채발행일 이후 1개월되는 날(2019년 11월 30일)부터 행사가 가능합니다.

한편, 금번 발행되는 신주인수권증권 외 당사는 기발행 미상환 전환사채가 존재합니다. 신고서 제출일 현재 기발행 미상환 전환사채의 권면총액은 25억원이며, 전환가액은 2,082원으로 산정되어 전환가능주식수는 1,200,767주로 증권신고서 제출일 현재 기준 발행주식총수(보통주 30,987,500주 기준)의 약 3.87% 수준에 해당합니다. 현재 당사 주가 하락 등의 이슈로 전환권의 행사 가능성은 제한적으로 판단되나, 만일 전환이 이루어 질 경우 주식수 증가로 인한 주가 희석이 발생하여 주가가 단기적으로 하락할 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[미상환 전환사채 발행현황]

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

종류/구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제5회 무기명식 이권부 무보증 
사모 전환사채
2019.09.25
2024.09.25
2,500
보통주
2020년 09월 25일 ~
2024년 08월 25일
100.0
2,082
2,500
1,200,767

합 계
-
-
2,500
보통주
-
100.0
2,082
2,500
1,200,767

(자료 : 당사 분기보고서)

이와 같이 금번 신주인수권부사채의 신주인수권 행사가능 시점 이후 대규모 물량 출회로 인한 주가희석화가 발생할 수 있으며, 유통물량 증가에 따른 수급부담으로 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

[신용등급 관련 위험]

나.
당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조의2에 의거, 당사가 발행할 제6회 무보증 신주인수권부사채에 대하여 2개 신용평가전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주) 및 나이스신용평가(주)로부터 각각 B+ (안정적) 및 B0(안정적) 등급을 받았습니다. 투자자께서는 각 신용평가사에서 부여한 등급의 정의 및 등급전망을 파악하시고 본 사채 투자의사 결정에 유념하시기 바랍니다.

- 신용평가회사

신용평가회사명
평가일
회차
등급

한국기업평가(주)
2019.09.23
제5회 BW
B+

나이스신용평가(주)
2019.09.25
제5회 BW
B0

- 신용평가의 개요
(1) 당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제6회 무보증신주인수권부사채 권면금액 130억원에 대하여 2개 이상 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주) 및 나이스신용평가(주)의 신주인수권부사채 등급평정은 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이 라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고있습니다.

- 평가의 결과

신용평가회사명
평가등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
B+
원리금 지급확실성이 부족하며, 그 안정성이 가변적이어서 매우 투기적이다.
안정적

나이스신용평가(주)
B0
원리금 지급확실성이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현 단계에서 단언할 수 없음.
안정적

[투자위험요소 관련 주의사항]

다. 본 신주인수권부사채에 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본사채 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 하셔야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의하여 최종적인 투자의사결정을 내려야 합니다.

[원리금 상환 불이행 위험]

라.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제362조 제8항 각호에 따른 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모 신주인수권부사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 해성옵틱스(주)가 전적으로 책임지므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[환금성 제약 위험]

마.
금번 발행되는 해성옵틱스(주) 제6회 신주인수권부사채의 신주인수권을 제외한 사채의 상장예정일은 2019년 10월 31일이며, 한국거래소의 채무증권신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)를 충족하고 있으며, 본 신주인수권부사채의 신주인수권증권도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장상장규정 제16조의 2)를 모두 충족하고 있으므로 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되나, 만일 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면 공모 후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 용이하게 매매할 공개 시장이 없게 되어 환금성에서 큰 제약을 받을 수 있습니다.

또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한 날(2019년 11월 30일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받을 수 있습니다.

금번 발행되는 해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"은 한국거래소의 채무증권 신규상장심사요건(유가증권시장 상장규정 제88조)를 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
충족
내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권, 자산유동화채권 제외)
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
(보증사채권 및 담보부사채권은 5천만원 이상)
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
(등록채권 제외)
충족

본 사채의 상장예정일은 2019년 10월 31일이며, 상기에서 보는 바와 같이, 본 사채는 한국 거래소의 채무증권의 신규상장심사요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 통과할 수 있을 것으로 사료되는 만큼 환금성 위험은 미약한 것으로 판단되나, 최근 급변하고 있는 채권시장의 변동에 의해 영향받을 가능성이 있습니다. 또한, 상장 이후 채권에 대한 매도량과 매수량 사이에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이있을 수 있으므로 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

또한, 해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신주인수권부사채의 "신주인수권증권"도 한국거래소의 신주인수권증권 신규상장심사요건(코스닥시장 상장규정 제16조2)를 모두 충족하고 있습니다.

구 분
요 건
충족
내역

발행회사
당해 증권의 발행회사 주권이
코스닥시장에 상장되어 있을 것
충족

상장증권수
신주인수권증권의 발행총수가 1만증권 이상일 것
(신주의 액면 5,000원 기준)
충족

잔존권리행사기간
신주인수권증권의 잔존권리행사기간이
상장신청일 현재 1년 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신주인수권부사채는 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 각각 상장, 유통되는 분리형 신주인수권부 사채이므로, 해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신주인수권부사채의 청약에 참여하여 해성옵틱스(주) 제6회 무보증 신주인수권부사채를 배정받은 각 청약자는 각자의 배정금액에 상당하는 "채권"과 그 배정금액을 행사가액으로 나누어 산정 된 수량의 신주인수권 증권을 동시에 배정 받습니다.

본 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"의 상장예정일은 2019년 10월 31일이며, "신주인수권증권"의 상장예정일은 2019년 11월 14일입니다. 상장 이후 한국거래소시장에서 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"의 거래가 시작될 수 있도록 할 예정이나 "신주인수권증권"과 "신주인수권이 분리된 채권"이 상장이 된다고 하더라도 주식과 비교해 보았을 때 주식시장에 비해 매매가 원활하지 않을 수 있으며, 매도량과 매수량 사이의 불균형이 발생할 경우, 환금성에 제약이 있을수 있습니다.

본 신주인수권부사채의 "신주인수권이 분리된 채권"과 "신주인수권증권"이 신규상장심사를 모두 통과한다면, 본 신주인수권부사채가 계획된 대로 한국거래소시장에 상장되어 거래될 수 있겠지만, 만일 각각의 신규상장의 승인을 받지 못하게 된다면, 공모 후에도 한국거래소시장에서 본 신주인수권부사채를 공모시의 의도대로 거래할 수없게 되므로, 금번 공모를 통해 본 신주인수권부사채를 취득한 투자자는 해당 증권을용이하게 매매할 공개 유가증권 및 코스닥시장이 없게 되어 그 환금성에서 큰 제약을받을 수도 있습니다. 

또한, 본 신주인수권부사채는 사채의 조건상 사채발행일 이후 1개월이 경과한날(2019년 11월 30일)부터 신주인수권 행사가 가능하도록 하고 있습니다. 따라서 금번 공모를 통해 신주인수권부사채를 취득하는 투자자는 신주인수권 행사 가능시점까지 신주인수권행사를 하지 못함으로써 그 기간동안 환금성에 있어 일정 정도 제약을 받게될 수 있습니다. 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신주인수권 행사 후 환금성 위험]

바.
본 사채의 "신주인수권증권"의 상장예정일은 2019년 11월 14일이며, 한국거래소의 상장심사를 통과한 뒤 상장하여 거래가 시작될 수 있도록 할 예정이나, 비록 "신주인수권증권"이 상장된다 하더라도 주식과 비교해 보았을 때 주식시장에 비해 매매가 원활하지 않아 환금성에 제약이 있을 수 있다는 점을 유념하시기 바랍니다.
또한 명의개서 대행기관 및 한국거래소 등 관계기관의 협의에 따라 상장시기가 늦춰질 가능성도 상존합니다. 이에 따라 투자자께서 신주인수권을 행사하시는 시점에서 감안한 해성옵틱스(주) 보통주 주가와, 행사로 인하여 신주를 교부 받게 되는 시점에서 해성옵틱스(주) 보통주 주가가 형성되는 수준 간에 괴리가 발생할 가격 변동 위험이 존재한다는 점을 충분히 숙지하신 후 금번 신주인수권부사채 투자에 임하시기 바랍니다.

[신주인수권 관련 위험]

사.
본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 배정시 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다. 즉, 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액 (각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 수량에 행사가액을 곱한 값)은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있는 점을 투자자께서는 감안하시기 바랍니다.

본 신주인수권부사채는 분리형 신주인수권부사채로서 청약을 통해 배정받은 사채 금액의 100%에 해당하는 금액을 본 신고서의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 - 2. 신주인수권의 내용 등 - 가. 신주인수권의 내용"에 기재된 산정방식에 의한 행사가액으로 나누어서 산정된 수량의 신주인수권증권과 청약을 통해 배정받은 사채 금액을 본 신주인수권부사채의 발행 전일에 각 청약고객에게 배정하게 됩니다. 이 때 각 청약자에게 배정될 신주인수권증권 수량의 산정시 소수점 이하는 절사합니다. 즉, 각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 금액(각 청약자에게 배정된 신주인수권증권의 수량에 행사가액을 곱한 값)은 각 청약자에게 배정된 사채의 발행 금액을 하회할 수 있으니 투자에 유의하시기 바랍니다.

[증권신고서 및 일정에 관한 주의 사항]

아.
본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생 시, 변경될 수 있습니다. 또한 본 사채의 증권신고서 제출 이후 관계기관과의 협의에 따라 신고서의 내용이 수정될 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[사채관리계약에 관한 사항]

자.
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 본 사채의 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률 주의사항]

차.
금번에 발행할 신주인수권증권은 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」에 따른 전자등록으로 발행하므로 실물채권을 발행하지 않습니다.

[효력발생 관련 주의사항]

카.
본 신고서는 「자본시장과금융투자업에관한법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제131조 제2항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[공시사항 참조]

타.
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조 하시기 바라며, 상기 제반사항을 고려하시어 투자자 여러분의 신중한 판단을 바랍니다.

[기타 투자자 유의사항]

파.
본 건 신주인수권부사채 발행을 통해 당사의 주식 가치가 하락할 수 있으며, 본 증권신고서에서제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

(1) 금번 신주인수권부사채 발행을 통해 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

(2)「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 제3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 이 증권신고서의 공시심사 과정에서 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있고, 일부 내용은 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

(4) 본 건 신주인수권부사채를 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(5) 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

(6) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 

(7) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

(8) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

이와 같이, 본 건 신주인수권부사채 발행을 통해 당사의 주식 가치는 하락할 수 있으며, 본 증권신고서에서 제시된 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 다시 한번 유의하여 주시기 바랍니다. 

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

신한금융투자(주)는 금번 해성옵틱스(주) 제6회 무보증 공모 신주인수권부사채 일반공모의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액 

(단위 : 원)

구분
금액

모집 또는 매출총액(1)
13,000,000,000

발행제비용(2)
218,070,000

순수입금[(1)-(2)]
12,781,930,000

나. 발행제비용의 내역

[회차 : 6]

구분
금액
계산근거

발행분담금
9,100,000
총발행금액*0.07%

모집매출주선수수료
130,000,000
모집총액*1.00%

사채관리수수료
35,000,000
정액

신용평가수수료
22,520,000
한국기업평가, NICE신용평가(VAT 별도)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 건당 2만원

상장수수료
1,000,000
100억이상 150억원 미만

연부과금
300,000
1년당 100,000원

채권등록수수료
130,000
등록금액의 1/100,000 (한도 50만원)

기타비용 (예정)
20,000,000
인쇄비, 우편 발송비, 등기비, 부대비용 등

합 계
218,070,000
-

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 지급할 예정입니다.
주2) 신주인수권증권 발행비는 행사가 확정 후 신주인수권 발행 수량에 따라 변경될 수 있으며, 기타비용을 포함한 상기 발행제비용은 예정금액이므로 실제 지출금액은 달라질 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

(단위 : 원)

구분
시설자금
운영자금
기타자금
합계

제6회
7,400,000,000
5,600,000,000
-
13,000,000,000

가. 자금의 사용목적 세부사항

금번 당사가 발행하는 제6회 무보증 신주인수권부사채를 통해 조달되는 130억원은 시설자금 및 운영자금 등에 사용될 예정입니다. 구체적 사용내역은 아래와 같습니다.

구분
내용
용도

자금사용 예정금액
사용시기

시설자금
VCM 및 LENS사업 생산시설 확충
7,400,000,000
2019-12-31 이전

운영자금
차입금 만기 도래 상환등
3,200,000,000
2019-12-31 이전

D/A거래 한도 축소에 따른 매입 원재료비

결제 및 운영자금 확보

2,400,000,000
납입 후 즉시

합계
13,000,000,000
-

주) 당사는 금번 사채 발행으로 조달되는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다.

나.
자금의 사용 목적별
상세내역

- 시설자금

당사는 삼성전기의 1차 벤더로서 삼성전자 및 중화향 4대 메이커(OPPO, VIVO, Xiaomi, Huawei)의 스마트폰 카메라모듈에 적용되는 Actuator를 납품하고 있습니다. 삼성전기에서는 VCM방식의 Actuator 중에서도 Ball Guide 방식의 Actuator에 대한 특허를 보유하고 있으며, 이 방식의 Actuator가 렌즈모듈을 미세 조정하여 손떨림을 보정해 주는데 우수한 성능을 가진 것으로 알려져 있고, 렌즈 모듈의 무게가 점점 더 무거워짐에 따라 성능이 좋은 Actuator가 필요하게 되었습니다. 이에 삼성전기에서는 중화향 메이커에 렌즈모듈이 빠진 Actuator 단품에 대한 영업을 강화하였고, Actuator단품 판매가 확대될 것으로 예상됨에 따라 당사에 CAPA증설을 요청한 바, 베트남 법인에서 CAPA증설을 진행중에 있습니다. 이로 인하여 9월과 10월에 걸쳐 37억원의 생산시설 확충을 위한 투자가 이루어질 예정이며, 자금 집행은 10월~12월에 이루어질 예정입니다. 

또한, 모바일 렌즈모듈 사업의 경우 당사는 주로 삼성전자의 Flagship(S시리즈, Note시리즈) 모델 및 중화향 High-end모델에 탑재되는 카메라 렌즈 모듈을 생산하는데, 내년에 출시할 삼성전자의 S시리즈에 현재의 렌즈보다 사이즈가 큰 대구경 렌즈 및 7장의 렌즈(현재는 6장의 렌즈 적용)를 적용하는 구조로 변경되면서 이에 따른 렌즈 코팅 CAPA 부족과 생산설비 개조를 위한 비용으로 37억원 정도의 투자가 필요합니다. 본 비용은 11월과 12월에 집행될 예정입니다. 

- 운영자금

당사는 기업은행, 국민은행, 산업은행 등으로부터 여신을 제공받고 있으며, 단기차입금과 장기차입금으로 분류됩니다. 단기차입금은 만기 일시 상환 조건이며, 장기차입금은 분할 상환 조건입니다. 10월부터 12월까지 분할 상환해야되는 장기차입금은 약 13억원이며, 만기도래 단기차입금은 7억원입니다. 또한, 만기가 도래하지는 않았으나 이자율이 높은 대출 12억원을 올해 안에 상환하여 이자를 절감하고자 합니다.

[금융기관별 차입금 만기 현황]

(단위: 백만원)

구 분

기업은행

기업은행
 (Usance결제)

국민은행

합 계

비 고

2019.10월

512

414

67

993

11월

386

101

67

554

12월

155

200

67

422

합 계

1,053

715

201

1,969

또한, 당사 제품의 생산은 베트남법인에서 대부분 이루어지며, 생산에 필요한 원재료(상품) 중에 일부는 본사에서 구매하여 베트남법인으로 공급해 주고 있습니다. 본사에서는 거래은행과 일정기간 동안 정해진 한도 내에서 D/A를 할인할 수 있는 약정을 체결하고 있으며, 본사에서 베트남법인에 수출한 원재료(상품)에 대한 수출서류를 은행에 접수하여 D/A 할인 한도 내에서 현금화하고 있습니다. 본사에서 D/A 할인을 하게 되면 본사 거래은행에서 베트남법인 거래은행에 통보하고, 본사와 거래은행간에 정한 D/A만기 기한내에 베트남법인에서 베트남 거래은행에 대금을 결제하면 베트남 거래은행에서 본사 거래은행에 송금하여 본사의 D/A 할인 한도가 다시 증가하게 됩니다.

당사가 은행과 체결한 D/A할인 한도는 지난 4월말 기준 기업은행이 $13,000K(1,300백만달러), 국민은행이 $6,000K(6백만달러)였으나, 국민은행의 할인한도가 5월 이후 2차례에 걸쳐 $5,000K(5백만달러)가 감액되어 운영자금에 대한 수요가 발생하였으며, 또한 운영자금의 확보로 기업은행의 D/A 할인 금액을 줄여 할인수수료를 절감하고자 합니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 신주인수권부사채는 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항에 대하여 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

천진
해성광전자
유한공사
2003.08.31
9,Samsung Road, Zhongbei Industry Park, Xiqing Development Area,Tianjin, China
드론용카메라모듈
3D Depth 카메라모듈
1,757,924
의결권의 과반수 소유
(회계기준서 1027호 13)
해당

해성비나
2011.02.25
Khai Quang Industrial Zone Vinh Yen City 
Vinh phuc province Vietnam
카메라모듈
AF액츄에이터 
렌즈모듈
169,388,818
의결권의 과반수 소유
(회계기준서 1027호 13)
해당

에이오스(주)
2012.07.19
경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2번지
차량용,모바일용
카메라렌즈모듈
1,456,223
의결권의 과반수 소유
(회계기준서 1027호 13)
해당

(주)엔텍로직
2005.03.20
경기도 성남시 분당구 성남대로 912
기능성 카메라 및 액세서리 개발
689,123
의결권의 과반수 소유
(회계기준서 1027호 13)

해당

(주) 주요종속회사의 판단 기준 
 - 기타 지배회사에 미치는 영향이 크다고 판단하는 종속회사.
 - 직전사업연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상.

나. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

(주)
보고 대상 기간 중 연결대상 회사의 변동은 없습니다.

다. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥 시장
2013.11.06
해당사항 없음
해당사항 없음

2. 회사의 연혁

1. 지배기업의 주요 연혁

지배기업의 주요 연혁은 다음과 같습니다.

구분
내 용

2006.05
벤처기업 확인서(신기술사업) 획득(경기지방중소기업청)

2007.01
KSA9001:2001, ISO9001:2001, KSA ISO14001:2004 인증서 획득

2007.03
부품 소재전문기업확인서(산업자원부장관)

2007.06
"산업패밀리기업”지정(경기지방중소기업지원센터)

2007.11
수원시 산업단지내 수원공장 준공 (대지 3,460.8㎡, 건물 4,670.34㎡)

2008.05
특허출원 “저조도용 카메라 모듈의 구조”(특허청)

2008.05
생산환경혁신기술개발사업 성공완료(중소기업청):
단순반복공정개선을 위한 소형렌즈모듈 자동조립장치 개발

2010.11
무역의 날 “2천만불 수출의 탑” 수상

2011.02
베트남 진출(해성비나 공장신축)

2012.01
TS 16949 인증 취득

2012.12
무역진흥 대통령 표창

2012.12
제50회 무역의 날 “3천만불 수출의 탑” 수상

2013.11
코스닥시장 상장 (2013년 11월 06일)

2013.12
제51회 무역의날 " 1억불 수출의 탑" 수상

2014.05
2014년 코스닥 히든챔피언 선정 한국거래소

2014.10
베트남 과학기술부 하이테크기업 인증 (해성비나)

2014.11
2014년 안전보건경영시스템 인증사업장 선정(안국산업안전보건공단)

2014.11
2014년 동반성장 유공자 산업통상자원부장관표창

2014.12
2014년 세계일류상품인증 산업통상자원부장관표창

2015.05
2015년 코스닥 라이징스타 선정 한국거래소

2015.07
2015년 World Class 300 기업선정 중소기업청

2015.12
무역의 날 “2억불 수출의 탑” 수상

2016,04
(주)엔텍로직 지분취득 (종속회사 편입)

2016,10
동아ST(주) 의료용 내시경 개발및 판매 양해각서 체결

2017.04
베트남 해성비나 4공장 준공 (카메라모듈 일괄 생산라인 확대증설)

2017.11
베트남 해성비나 (Dual-camera module) 양산

2018.01
베트남 해성비나 (4K 짐벌 일체형 리모뷰K1 ) 양산

2019.01
베트남 해성비나 (Multi-Camera module) 양산

2. 주요 종속회사의 연혁

주요 종속회사의 연혁은 다음과 같습니다.

상호
년 월
내용
주요사업

천진해성광전자
유한공사
2002.08
2016.07
회사설립
불룸스카이 ODM 기상기록장치 양산
드론용카메라모듈
3D Depth 카메라모듈

해성비나
2011.02
2013.03
2014.03
2014.10
2016.03
2017.04
회사설립
서광희 법인장 취임
베트남법인 빈푹성 우수기업선정
베트남 과학기술부 하이테크기업 인증
신규시설 투자 USD 8,000,000 진행
베트남 4공장 준공
렌즈모듈
AF 액츄에이터
카메라모듈

에이오스(주)
2012.07
2013.12
2013.07
2014.11
회사설립
자본증자(자본금 3억->4억)
자본증자(자본금 7억->7.6억)
자본증자(자본금 7.6억->9억)
차량용,모바일용
카메라렌즈모듈

(주)엔텍로직
2005.03
2007.07
2009.12
2011.05
회사설립
벤처기업지정
SD/HD 캠코더 개발
Out Door Camera 개발
기능성 카메라 및
액세서리 개발

가. 회사의 본점 소재지 및 그 변경 사항

회사는 최근 3개 사업연도내에 본점 소재지의 변경이 없었습니다. 

나. 경영진의 중요한 변동(대표이사를 포함한 1/3이상 변동)

회사는 최근 3개 사업연도내에 경영진의 중요한 변동은 없었습니다. 

다. 최대주주의 변동

당사는 회사의 설립이후 최대주주의 변동은 없었습니다. 

라. 상호의 변경

회사는 설립일부터 보고서 제출일 현재까지 상호 변경 사항이 없습니다. 

마. 회사의 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과

회사는 설립일부터 보고서 제출일 현재까지 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 없습니다. 

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

회사는 설립일부터 보고서 제출일 현재까지 합병 등을 한 사실이 없습니다. 

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

회사는 보고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동현황: 증자(감자) 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2010.12.31
유상증자(주주배정)
보통주
78,873
5,000
5,000
-

2011.09.28
유상증자(제3자배정)
우선주
145,985
5,000
13,700
-

2011.11.05
유상증자(제3자배정)
우선주
87,590
5,000
13,700
-

2011.11.25
유상증자(제3자배정)
우선주
73,000
5,000
13,700
-

2011.12.07
유상증자(제3자배정)
우선주
73,000
5,000
13,700
-

2012.01.21
유상증자(제3자배정)
우선주
109,490
5,000
13,700
-

2012.12.28
유상증자(제3자배정)
우선주
140,002
5,000
32,500
-

2013.01.16
유상증자(제3자배정)
보통주
26,055
5,000
21,000
-

2013.01.24
전환권행사
보통주
20,000
5,000
-
-

2013.01.25
전환권행사
보통주
160,000
5,000
-
-

2013.01.27
주식분할
보통주
7,748,352
500
-
-

2013.01.27
주식분할
우선주
4,041,603
500
-
-

2013.03.31
전환권행사
보통주
200,000
500
-
-

2013.06.30
전환권행사
보통주
4,290,670
500
-
-

2013.11.01
유상증자(일반공모)
보통주
3,275,050
500
6,600
-

2014.12.24
주식매수선택권행사
보통주
300,000
500
2,400
-

2019.04.05
유상증자(주주배정)
보통주
11,672,500
500
1,470

2019.06.26
유상증자(제3자배정)
보통주
2,640,000
500
3,033

주1)
상기 자본금 변동현황은 제9기(2010.01.01 ~ 2010.12.31) 부터 보고서 제출일 현재까지에 대한 현황입니다.

나. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면
총액
전환가능주식수

제5회 무기명식 
이권부
무보증 사모 전환사채
2019.09.25
2024.09.25
2,500
보통주
2020.09.25
~ 
2024.08.25
100
2,082
2,500
1,200,767
-

합 계
-
-
2,500
-
-
-
-
2,500
1,200,767
-

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

회사는 2019년 06월 30일 기준 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이며, 현재까지 발행한 주식의 총수는 우선주를 포함하여 30,987,500주입니다. 현재 유통가능한 보통 주식수는 자기주식 146,818주를 제외한 30,840,682주입니다. 

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
50,000,000
50,000,000
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
30,987,500
4,670,670
35,658,170
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
4,670,670
4,670,670
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
4,670,670
4,670,670
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
30,987,500
-
30,987,500
-

Ⅴ. 자기주식수
146,818
-
146,818
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
30,840,682
-
30,840,682
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
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-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
146,818
-
-
-
146,818
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
146,818
-
-
-
146,818
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
146,818
-
-
-
146,818
-

-
-
-
-
-
-
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
30,987,500
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
146,818
자기주식

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
30,840,682
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 규정

회사는 아래 정관의 내용과 같이 배당에 관한 사항을 규정하고 있습니다. 

제12조 (신주의 배당기산일)
회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 시주를 발행하는 경우, 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발생된 것으로 본다. 

제52조 (이익의 배당)
1) 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. 
2) 이익의 배당을 주식으로 하는 경우는 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. 
3) 제1항의 배당은 매 결산기 말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 

제53조 (배당금지급청구권의 소멸시효)
1) 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사히지 아니하면 소멸시효가 완성된다. 
2) 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 당 회사에 귀속한다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제18기 반기
제17기
제16기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
6,277
-9,380
-13,014

(별도)당기순이익(백만원)
3,435
-13,187
-5,982

(연결)주당순이익(원)
285
-565
-785

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업개요

현재 당사의 주사업은 모바일용 렌즈모듈, AF Actuator(VCM), 카메라모듈을 개발 및 생산하고 있으며 향후 확보된 카메라모듈 공정기술과 개발력을 바탕으로 차량용, 생채인식용, 의료용, 드론용, VR, 3D Depth 카메라등으로 사업을 확장하고 있습니다.

사업부문
대상회사명
주요생산품
소재 지역

광학사업
해성옵틱스(주)
해성비나 유한공사
에이오스(주)
천진해성광전자 유한공사
(주)엔텍로직
모바일용 렌즈모듈
AF액츄에이터, 렌즈모듈, 카메라모듈
차량용,모바일용 카메라렌즈모듈
드론용 카메라모듈, 3D Depth 카메라
기능성 카메라 및 액세서리 개발
대한민국
베트남
대한민국
중국
대한민국

당사는 2002년 3월 법인으로 전환하여 설립된 광학 전자제품 제조회사이며, 초기에는 캠코더, 디지털카메라, DVD Pickup 렌즈 및 MOBILE LENS ASSY 제품을 주력으로 생산, 판매 하였습니다. 꾸준한 연구개발을 통해 스마트폰용 고화소 광학렌즈를개발 및 생산하여 광학부품(모바일용 카메라모듈, 듀얼카메라모듈, 3D센싱카메라모듈) 사업을 더욱 확대하고 있습니다.

20년 이상의 경력을 보유한 개발 인력과 정밀사출, 코팅등 핵심 기술을 기반으로 성장하였으며, 2002년 8월에 중국 시장 및 현지공급을 확대하기 위해 중국 천진지역에법인을 설립하였으며, 2011년 2월에는 베트남 빈푹 지역에 카메라모듈을 조립 생산할 수 있는 현지법인을 설립하였습니다.

국내 사업장에서는 2014년 상반기부터 16M급 렌즈모듈을 국내 최초로 개발하여 본격적으로 양산 공급하고 있습니다. 베트남 현지 법인에서는 2013년 8M급 카메라모듈을 생산을 시작으로, 2015년 부터는 13M급 카메라모듈을 조립 생산하여 사업을 확대하고 있습니다. 뿐만 아니라 카메라모듈의 전 공정인 VCM 공정 라인을 구축 완료하여 고화소급으로는 최초로 렌즈모듈에서 AF액츄에이터, 카메라모듈까지 일괄 생산할 수 있는 입지를 확보하고 있습니다.

가. 산업의 특성

(1) 모바일 카메라 산업의 특성

2018년 글로벌 스마트폰 시장의 성장은 이미 성숙기에 진입하였습니다. 글로벌 스마트폰 산업의 성장은 더욱 가파르게 둔화되고 있으며 이는 스마트폰 시장 성장 둔화와 ASP하락으로 부품 산업 경쟁 심화로 이어지고 있습니다. 그러나 이러한 어려운 전방산업에도 불구하고 카메라 모듈(Camera Module)산업은 지속적인 성장을 유지하고 있습니다. 듀얼카메라는 이미 보편화 되었으며, 3D센싱카메라 , 트리플카메라등 카메라의 활용은 지속적으로 높아지고 있습니다.
향후 스마트폰 카메라모듈의 고화소화, 고기능화는 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 자동차용과 산업용 카메라 모듈 시장의 확대가 예상되며 특히 듀얼카메라, 3D 카메 라 시장이 확대되고 VR, AR, 의료용, 보안 드론용 카메라등도 지속적으로 성장하 며시장이 확대될 것으로 예상됩니다.

[주요 카메라 모듈 용어 설명]

전문용어
사진
해설

렌즈 모듈
(Lens Module)

Lens Module

물체로부터 오는 빛을 모으거나 발산시켜 광학적 상(像)(초점)을 맺게 하는역할을 하며 몇장의 렌즈가 경통에 조립되며 광학설계, 금형가공, 조립생산, 광학검사등이 핵심 주요기술 입니다.

AF 액츄에이터
(Auto Focus Actuator)

auto focus actuator.jpg
AF Actuator

렌즈모듈을 상하로 이동시켜 이미지센서에 최적의 초점을 자동으로 조절해주는 장치로 촬영시 피사체를 확대하거나 축소하여 선명하게 나오도록 하는 기능을 합니다.

카메라 모듈 
(Camera Module)

camera module.jpg
Camera Module

스마트폰에 장착되어 소형 경량화된 사진기를 구성하는 부품으로써 사진 및 동영상 촬영시 영상 신호를 전기신호로 변환시켜 주는 장치 입니다.

듀얼카메라 모듈
(Dual-Camera Module )

dual-camera module1.jpg
Dual-Camera Module

듀얼 카메라는 스마트폰에 내장된 두개의 카메라모듈이 조립된 제품입니다. 
한개의 모듈은 피사체의 초점을 잡고 나머지 하나는 주변 배경을 찍어 카메라 시야각이 한층 넓어지는 광각 효과가 대표적이며 다양한 촬영기능을 구현 할 수 있습니다.

(2) 산업의 성장성

초기 휴대폰에는 사진 촬영용의 VGA급 카메라모듈이 사용되었으며, 이후 1M, 2M, 3M급으로 점진적으로 화소수가 증가하였습니다. 스마트폰 시대가 본격적으로 도래하면서, 8M이상의 고화소급 카메라모듈이 기본으로 자리잡았으며, 이후 13M,16M, 20M로 고화소 및 고기능성 카메라모듈로 지속 성장하고 있으며 이러한 추세는 휴대폰용 AF 액츄에이터에 적용되는 VCM (Voice Coil Motor)에도 그대로 적용되어, 향후 VCM의 소형화 및 품질경쟁이 치열해 질 것으로 예상되고 있습니다.
또한 글로벌 메이저 스마트폰 제조사들이 신규 스마트폰을 출시할 때 마다 카메라는 주요한 혁신의 수단으로 인식 되고 있으며 향후 듀얼카메라의 채용 확대와 3D센싱 카메라의 시장개화로 카메라모듈 산업은 성장을 지속할 것 입니다.

[2018년 2분기 세계 스마트폰 점유율]

2019년 반기 global 스마트폰 점유율.jpg
2019년 반기 global 스마트폰 점유율

(자료 : IDC Quarterly Mobile Phone Tracker)

(3) 비모바일 카메라 시장

새로운 성장 동력이 되고 있는 자동차 부문의 신규 수요는 최근에 선진국과 신흥국을중심으로 안전에 대한 우려가 증대되면서, 관련 규제가 지속적으로 강화되고 있으며,안전 중심의 제품에 대한 선호도 또한 증가하고 있습니다. 2018년을 전후로 시장규모가 급속도로 커질 것으로 예상하고 있습니다. 또한 차량용 카메라의 기술면에서도 단순후방 카메라에서 조향연동카메라, DSM(운전자졸음인식), AVM (Around View Monitoring), LDWS(차선인식), MEGA급 디지털 고화질 실현 요구 등으로 사양이 고급화되고 있는 추세입니다. 

또한 비모바일분야인 의료/드론/AR/VR/3D Depth 카메라모듈 등 새로운 사업영역에 접목 되고 있으며 이러한 시장 다양성이 존재하는 카메라 모듈 시장은 산업용 카메라 모듈에서부터 자동차 영역에까지 그 시장이 더욱더 커지고 있어 앞으로의 성장성도 높이 평가되고 있습니다. 

(4) 자원조달상황
당사의 휴대폰용 카메라 렌즈의 주요 원재료는 특수 Resin과 기구물 입니다. 특수 Resin의 경우 전량 해외에서 수입하고 있으며 기구물의 경우 대부분 국내 공급업체로부터 제공 받고 있습니다. 렌즈 사출 및 조립의 경우 자사에서 전량 생산 완성품을 국내외 모듈부품 업체에 납품하고 있습니다.

품목
구입처

RESIN
대경하이켐, 대경무역, IOTCHU社(JAPAN), TOKYO SHOKAI

기구물 (G/M LENS)
삼성전기(주), 삼성전자(주)

기구물 (SPACER)
비엠에스텍, 신성프리시젼, 유니엠텍

기구물 (기타)
다윈금형, SEETECH, 진영HNS

Lens생산에 사용되는 Resin은 전량 일본에서 수입되는 Resin을 사용하고 있으며 특정업체에서 생산하는 Resin(Zeonex)을 국내 대부분의 플라스틱 렌즈 생산업체에서 사용하고 있습니다. 상기 Resin이외 국내에서 생산하는 PMMA(엘지화학), Appel(일본), OKP4, EP5000(일본)등 렌즈생산에 필요한 고굴절용 Resin을 사용하고 있으며 각각의 업체들에서는 새로운 신소재 개발을 위하여 지속적으로 신제품을 출시하고 있어 독과점에 의한 폐혜는 나타나고 있지 않습니다.

나. 향후 전망

렌즈모듈,AF 액츄에이터, 카메라모듈 사업부문은 전방산업인 스마트폰 산업의 경기에 의하여 영향을 받게 됩니다. 전방산업인 스마트폰 시장은 경제상황에 따라 영향을많이 받는 제품이나 최근은 경기상황 영향보다는 트랜드에 민감한 영향을 받는 특징을 가지고 시장을 형성하고 있습니다. 이를 뒷받침 하듯 플레그쉽 스마트폰의 고사양카메라모듈 등장으로 지속적인 성장을 하고 있으며, 향후에도 고사양 스마트폰을 중심으로 경제상황과 별개로 성장할 것입니다. 

휴대폰 시장의 수요변화는 새로운 트랜드에 대한 소비심리 확대 및 교체 주기 단축과업체간의 경쟁심화로 인한 출시 주기가 6개월 이내로 짧아지면서 기존의 경기변동 특성이 미반영 되고 있는 현상이 나타나고 있습니다. 또한, 주요 핸드셋 업체들의 새로운 제품의 출시가 과거에는 하반기에 집중되었으나, 최근 상하반기 구분이 없어 짐에 따라 계절적인 특성도 점점 축소되고 있습니다

카메라 모듈은 이제 최첨단 IT부품으로 자리 잡고 있으며 최근 스마트폰 카메라는 듀얼카메라, 홍채인식카메라, 3D센싱카메라등 듀얼을 넘어 멀티카메라로 바뀌고 있으며 이는 비모바일분야인 자동차/의료/드론/AR/VR 등 새로운 사업영역과도 접목되어 새로운 트랜드를 만들며 지속 성장할 것 입니다.

다. 회사의 현황

(1) 시장의 특성 

당사가 주요 사업으로 하는 시장은 현재 메인 사업인 하이엔드급 모바일용 렌즈모듈사업과 AF액츄에이터, 카메라모듈 시장입니다. 최근 당사는 보안용,의료용,드론용, VR, 3D Depth 카메라모듈등사업영역을 지속적으로 확대하고 있습니다.

(2) 수요자의 구성 및 특성

카메라 모듈용 렌즈시장은 휴대폰 회사의 판매량, 하드웨어 사양, 판매 전략,판매 시기 등에의하여 결정되는 특성이 있습니다. 특히 휴대폰의 하드웨어 사양에 해당하는 휴대폰의 두께, 카메라 사양 및 화소, 디자인에 따라 렌즈의 사양이 결정되기 때문에 휴대폰회사에서 렌즈의 사양을 결정함에 있어 하드웨어 사양의 영향력이 증가되고 있습니다. 

한편, 주력인 스마트폰용 렌즈모듈, AF액츄에이터, 카메라모듈 이외에도 당사에서는보안용카메라, 차량전장용, 의료용, 드론용 렌즈모듈 및 카메라모듈에 대한 개발 및 시장 확대를 추구하고 있습니다. 한편 드론용 카메라모듈은 중국의 천진법인에서 생산하고 있습니다. 차량용 카메라 모듈은 국내 법인인 에이오스를통해 개발하여, 국내블랙박스업체에 주로 공급하고 있으며, 또한, 당사에서는 차량용 품질 규격인 TS16949 인증을 기 획득하였습니다.

(3) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 향후 확보된 카메라 모듈 공정기술과 개발력을 바탕으로 하여 비모바일 분야인 자동차용, 의료용 카메라모듈, 3D Depth 카메라모듈 등의 시장에 진출할 예정입니다. 현재는 비모바일 분야의 카메라 모듈 시장은 모바일 시장대비 규모가 작지만, 높은 성장률을 보이는 분야로서 앞으로는 시장규모가 크게 확대될 것으로 여겨지는 중요 시장으로 당사는 현재 보유 기술과 인력보강을 통하여 단계적으로 사업 로드맵에 따라 충분히 준비하여 사업을 추진할 계획입니다.

2. 주요 제품 및 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

품목
매출금액
매출비율(%)
제 품 설 명

LENS모듈
20,582,543
10.63%
스마트폰에 장착되는 카메라 부품

AF엑츄에이터
(VCM OIS)
85,674,868
44.24%
스마트폰에 장착되는 카메라 부품

카메라 모듈
85,635,415
44.21%
스마트폰에 장착되는 카메라 부품

기타매출
1,787,176
0.92%
기타제품 및 설비포함.

합계
193,680,002
100.00%
-

주)
상기 주요 제품 등의 현황은 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격 변동 추이

당사의 주력 제품인 렌즈모듈, AF엑츄에이터(VCM), 카메라모듈의 부품업계는 경쟁사 난립 및 경쟁심화 등으로 평균판매 가격은 2018년 에도 일부 하락세가 지속 되어 이를 최대한 방어하고 있으며, 부품내재화, 원가절감 및 수율 개선 등을 통해 수익성 개선을 위하여 노력하고 있습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 원재료 및 외주비 매입 현황

(단위: 천원)

매입유형
품목
제18기 반기
(2019년 반기)
비율(%)
비고

원재료
RESIN
3,380,860
2.27%
-

기구물
403,738
0.27%
-

Camera module
(자재) 등
76,668,303
51.53%
-

VCM OIS
(자재)
57,784,734
38.84%
-

원재료합계
138,237,635
92.91%
-

외주비
외주비
10,544,419
7.09%
-

합계
148,782,054
100.00%
-

주)
상기 원재료 및 외주비 매입 현황은 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

나. 원재료 가격 변동 추이

렌즈모듈의 경우 원재료의 가격이 일부상승하였고 이유는 고스펙 되는 제품의 스펙에 맞추기 위하여 보다 정교한 사출 및 성능이 나올수 있는 원재료를 사용함에 따른것이며 AF엑츄에이터(VCM), 카메라모듈의경우 일부소폭 하락 하였습니다. 해외에서 조달하는 원자재의 경우 환율의 영향에 따라 매입 단가가 소폭 변동하기도 합니다.

4. 생산 및 생산설비에 관한 사항

가. 생산능력

(단위: 만개)

제품
제품
제17기 3분기
(2018년 3분기)
제16기
(2017년)
제15기
(2016년)

생산 CAPA
LENS
3,750
7,500
7,500

VCM
4,890
7,350
7,350

CM
1,920
3,840
3,840

당사의 생산능력 산출 근거는 다음과 같습니다. 
※ 연간 생산능력(CAPA) = 1 Line 당 생산 capa × 12개월

구분
1 Line 당 생산 capa

Lens Module 생산
250,000 개

Camera Module 생산 capa
160,000 개

VCM Module 생산 capa
350,000 개

나. 생산 실적

(단위: 만개)

제품
구분
제18기 반기
(2019년)
제17기
(2018년)
제16기
(2017년)

생산량
Lens
1,779
1,328
4,560

VCM
2,145
5,991
6,360

CM
1,214
691
2,486

주)
생산실적은 생산 출하되는 왼제품 및 반제품을 기준으로 산출하였습니다.

다. 가동률

(단위: 만개)

제품
생산능력
생산실적
평균가동률

Lens
3,750
1,779
47.44%

VCM
4,890
2,145
43.86%

CM
1,920
1,214
63.22%

주)
가동률은 생산능력 대비 생산실적으로 산출하였습니다.

Lens, VCM 가동율은 완제품 기준이며 매출 비중이 높은 반제품에 대한 부분을 제외한 가동율입니다.
상기 생산능력은 당사 보유설비의 총생산능력으로서 제품구색에 따른 일시적인 비가동설비의 생산능력이 포함되어 있습니다.

라. 생산설비에 관한 사항

당사 및 연결대상 회사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 차량운반구, 공구와기구, 금형 등이 있으며 2019년 6월말 현재 장부가액은 124,319,200천원입니다. 세부 사항은 아래표를 참조하시기 바랍니다. 

(기준일 : 2019년 06월 30일)
(단위: 천원)

구분
취득원가
국고보조금
감가상각
누계액
손상차손
누계액
장부가액

토지
5,948,804
-
-
-
5,948,804

건물
23,648,699
-
(5,119,363)
-
18,529,336

구축물
286,408
-
(79,211)
-
207,197

기계장치
128,822,515
-
(51,140,824)
-
77,681,691

차량운반구
8,258,528
-
(2,258,149)
-
6,000,379

공구와기구
14,319,975
(5,563,713)
(6,830,194)
-
1,926,068

비품
2,999,773
-
(2,376,160)
-
623,613

시설장치
2,535,997
-
(2,483,730)
-
52,267

금형
10,205,372
-
(9,255,383)
-
949,989

건설중인자산
12,432,308
-
-
(32,452)
12,399,856

합계
209,458,379
(5,563,713)
(79,543,014)
(32,452)
124,319,200

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 천원)

매출유형
품 목
제18기(반기)
(2019년)
제17기
(2018년)
제16기
(2017년)

렌즈 모듈
수출
20,494,933
21,261,021
20,327,990

내수
87,610
21,100,591
141,644

소계
20,582,543
42,361,612
20,469,635

카메라 모듈
수출
85,635,415
23,816,032
134,869,083

내수
-
13,740,062
243,829

소계
85,635,415
37,556,094
135,112,912

AF엑츄에이터
(VCM OIS)
수출
85,674,868
122,900,602
166,874,074

내수
-
-
2,251,818

소계
85,674,868
122,900,602
169,125,891

상품
수출
17,733
618,509
1,381,236

내수
183,238
541,629
18,929

소계
200,971
1,160,138
1,400,164

기타매출
수출
9,412
621
7,930,395

내수
1,576,793
44,093
8,496,061

소계
1,586,205
44,714
16,426,456

합 계
수출
191,832,361
168,596,785
331,382,778

내수
1,847,641
35,426,375
11,152,281

합 계
193,680,002
204,023,160
342,535,059

주1)
상기 매출실적은 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

주2)
제18기(반기)의 수출/내수 구분은 연결주체인 해성옵틱스(한국)을 기준으로 구분하였습니다.

나. 판매 경로 등

당사의 제품은 다음의 경로를 통하여 판매되고 있습니다. 

매출유형
품 목
구 분
판매경로

제품매출
LENS ASS'Y
수 출
본사 ▷ 자회사

본사 ▷ 거래처

국 내
본사 ▷ 거래처

CAMERA MODULE
수 출
해외법인 ▷ 본사 ▷ 거래처

AF액츄에이터
수 출
해외법인 ▷ 본사 ▷ 거래처

상품매출
설비 등
수 출
본사 ▷ 자회사

다. 판매전략

(1) 세계 최고의 휴대폰 제조업체에 대한 공급 입지 강화

세계 최대 스마트폰 생산 기지인 삼성전자 베트남법인과 같은 지역에 현지 법인을 설립하여, 주요 메이저 고객사에 대한 즉시 대응 체제를 구축하였습니다. 또한, 삼성전자 구미사업장에, 재검 업체 계약 및 현지 인력 상주를 통해 제품 품질 보증과 납기 대응을 하고 있습니다. 당사는 국내 최초로 렌즈, AF액츄에이터, 카메라모듈의 일괄 생산을 구축하여 원가 경쟁력을 확보하고 있으며, 물류의 간소화로 납기 단축 및 이물 불량을 감소시킬 수 있는 장점이 있습니다. 

(2) 고화소 개발 및 적용모델 확대

당사는 현재 고화소 시장의 주류인 16M급 렌즈를 삼성전기를 통해 삼성전자에 양산납품하고 있으며, 16 Cavity 금형을 이용한 생산성향상 및 수율확보, 품질안정을 통한 가격경쟁력을 확보하여, 추가 물량 및 신규개발에 주도적으로 대응, 참여하여 고화소 렌즈가 적용되는 스마트폰 렌즈시장의 입지 확대가 예상됩니다. 

(3) 선행적 기술개발로 시장변화 대응 

휴대폰용 카메라렌즈는 휴대폰시장의 성장과 함께 발전하며 계속적인 시장의 규모를늘려가고 있습니다. 또한 시장의 주력제품도 스마트폰 시장의 급격한 증가로 인한
8 M, 13M, 16M, 20M 화소의 제품이 시장의 주류를 형성하고 있습니다. 

휴대폰은 신규로 시장에 출시된 제품의 라이프 사이클이 짧게는 1년이라고 할 정도로 모델의 단종 및 신규모델의 출시가 빈번한 사업입니다. 따라서 같은 화소급이라도 기종이 꾸준히 바뀌면서 양산 및 개발이 동시에 지속적으로 요구되는 시장입니다.

당사는 급변하는 시장에 대응하기 위하여 선도 기술을 연구소에서 연구 및 개발 중이며, 고객의 요구에 따라 단기 개발 완료 시스템을 갖추고 있어 고객사의 요구에 빠른 대응이 가능합니다. 시장을 선도하지 않으면 도태되는 휴대폰 렌즈 모듈 시장이기 때문에 이에 대해 준비하는 렌즈 회사만이 성장을 유지할 수 있습니다. 따라서 당사는 휴대폰 제조 회사의 연구소 및 선행개발팀과 주기적인 협력 관계 및 공동 개발을 통하여 선도 기술을 연구 및 개발 진행 중입니다.

당사의 양산 및 개발에 대한 대응력을 지속적으로 유지, 발전시켜 검증된 개발, 양산의 신뢰도를 바탕으로 신규 개발되는 듀얼카메라, 3D센싱카메라등 시장의 선도적 
제품 개발에 적극 대응 하고 있습니다.

6. 수주 현황

당사의 수주는 제품의 특성상 단기 주문 생산으로 진행되며, 주요 고객(삼성전기)과의 지속적인 거래관계로 고객의 생산계획에 따라 3개월 Forecast 및 1개월 P/O를 토대로 생산 납품하는 형태를 갖추고 있습니다. 

7. 시장위험과 위험관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 환위험,이자율위험 및 가격위험을 포함한 시장위험,유동성 위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여, 허용가능한 수준으로 위험을 감소,제거 및 회피하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 한편, 연결실체는 투기적 목적으로 파생상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다.

가. 시장위험관리

(1) 외환위험관리

연결실체는 원자재 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며 주요 거래 통화는 USD 입니다. 외화수급상 수출에 의한 외화유입액이 원부재료 수입 등에 의한 외화유출액 보다 많으나, 차입금 등으로 인하여 외화포지션상 외화부채가 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상입니다. 이에, 연결실체는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

(2) 가격위험
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 당사 및 당사를 포함한 연결실체 보유 지분 증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 당사 및 당사를 포함한 연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다. 

(3) 이자율위험

연결실체의 이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생할 수 있으나 당분기말 및 전기말 현재 연결실체는 변동금리부 조건의 차입금 또는 예금을 보유하고 있지 않습니다.

나. 신용위험

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다. 

(1) 위험관리
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 거래당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대해서는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 

(2) 금융자산의 손상
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 자산을 보유하고 있습니다. 

˙
재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

˙
상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다. 

① 매출채권
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하며 기대신용손실율은 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출되고 있습니다. 
매출채권의 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 당사 및 당사를 포함한 연결실체와 채무조정에 응하지 않는 경우, 12개월 이상 계약상 현금흐름을 지급하지 않는 경우 등이 포함됩니다. 
매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다. 

② 상각후원가 측정 기타 금융자산
상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 관계사 대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다. 
경영진은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 상각후원가로 측정되는 기타 금융자산은 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 

③ 당기손익-공정가치 측정 금융자산
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기 현재 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 관련 최대 노출금액은 해당 장부가액입니다. 

다. 유동성 위험
당사 및 당사를 포함한 연결실체는 미사용 차입금 한도를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다. 
경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금및현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 또한 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성비율을 내부 및 외부 감독기관등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리하고 있습니다. 
유동성 위험분석에서는 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분합니다. 

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다. 금융보증계약은 즉시 지급을 요구받을 수 있으므로 계약금액 총액이 1년 미만 구분에 포함되어 있습니다. 
당사 및 당사를 포함한 연결실체의 파생상품부채는 공정가치로 평가하며 1년 미만으로 구분하고 있습니다. 이러한 파생상품에 대해서는 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위하여 필요하지 않기 때문입니다. 

라. 자본위험 관리
당사 및 당사를 포함한 연결실체의 자본위험 관리 목적은 계속기업으로서 존속능력을 유지하고, 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 극대화하는 것입니다. 당사 및 당사를 포함한 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 

˙
모든 비파생 금융부채

˙
순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요한 경우

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황이 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.

10. 연구개발 활동

가. 연구개발 담당조직

(1) 조직도

연구소 조직도.jpg
연구소 조직도

연구소 조직도_2

(2) 연구개발 조직 운영 현황

부서명
인원구성
운영현황

부설연구소
수석연구원
모바일 모듈,A/F모듈,차량용기구

책임연구원
모바일렌즈,차량후방

선임연구원
모바일 렌즈 개발

전임연구원
카메라모듈

주임연구원

내시경 렌즈 개발, CCTV/자동차용 렌즈 개발

연구원
모바일 렌즈 개발, 내시경 렌즈 개발

나. 연구 및 개발 인력 현황

(증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 명)

직위
기초
증가
감소
기말

연구소장
1
-
-
1

고문
-
-
-
-

부장(수석연구원)
-
1
-
1

차장(책임연구원)
2
-
-
2

과장(선임연구원)
3
-
-
3

대리(전임연구원)
1
-
-
1

주임(주임연구원)
2
-
1
1

사원(연구원)
1
-
1
-

계
10
1
2
9

다. 연구 개발 비용

(단위 : 천원)

구 분
2019년 반기
(제18기)
2018년
(제17기)
2017년
(제16기)

자산
처리
원재료비
-
-
-

인건비
-
-
-

감가상각비
-
-
-

위탁용역비
-
-
-

재공품
-
-
-

소 계
-
-
-

비용
처리
제조원가
125,276
229,468
1,098,467

판관비
1,092,877
478,456
642,958

합 계
1,218,153
707,924
1,741,425

매출액
193,680,002
204,023,160
342,535,059

(매출액 대비 비율)
0.62%
0.35%
0.51%

주)
상기 연구개발비 및 매출액 대비 비율은 연결 재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

라. 연구개발 실적

당사의 연구개발 실적은 다음과 같으며 기술 및 영업상 중대한 영향을 끼칠 것으로 판단되는 사항은 기재를 생략하였습니다. 

(1) 모바일용 카메라 렌즈 개발

① 5Mega Pixel Mobile Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
5Mega Pixel Mobile Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 5M 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 4매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 기존 1GM3P 렌즈를 Plastic 4매로 변경하여 단가 경쟁력 확보
-. 1/4” Sensor에서 사용 할 수 있는 5Mega급 고화소급 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S1 적용

② 8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.0mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.0mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 8M 1/3.2” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 4매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 8Mega급 렌즈를 개발하여 타사 대비 시장 선점
-. 고객사 Auto-Focusing 장치(Actuator)가 VCM에서 Encoder Type으로 변경됨에 따라 렌즈 Barrel 형상을 변경하여 Encoder Type에 적용 가능한 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S2 적용

③ 8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 3.7mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
8Mega Pixel Mobile Lens(EFL 3.7mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 8M 1/3.2” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. Plastic Lens 4매에서 5매를 사용하여 해상도 성능 향상
-. 기존 8Mega(4.0mm) Lens보다 F/#, 화각 특성 향상

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S3 적용

④ 13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.1mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.1mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 13M 1/3.06” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 1.12um Pixel에 맞는 렌즈 개발을 하여 향후 동일 Pixel 센서에 개발이 용이함.
-. 13Mega를 개발하여 기존 8Mega 렌즈보다 해상력이 우수함.

5. 상품화 정보
-. 팬택 베가 적용

⑤ 13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.2mm) 개발

구분
내용

1. 연구과제
13Mega Pixel Mobile Lens(EFL 4.2mm) 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 13M 1/3.06” 카메라 모듈에 적용
-. Plastic 5매 비구면 렌즈를 사용
-. 보유기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이요한 Flare 현상 검증
-. 비구면 렌즈 사출 및 측정 기술
-. 비구면 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. Encoder Barrel로 개발하여 고객사 Actuator 특성에 맞춤
-. 13Mega(4.1mm) 대비 저조도에서도 밝게 보이는 렌즈 개발

5. 상품화 정보
-. 삼성전자 갤럭시 S4 적용

(2) 자동차용 카메라 렌즈 개발

① 2.3mm HD 1/4” Black Box Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
2.3mm HD 1/4” Black Box Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. HD급 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 구면 Glass 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. F/#가 1.8로 어두운 환경에서도 밝게 보여 제품 경쟁력 강화
-. 넓은 영역을 확인 할 수 있게 충분한 화각을 확보하여 타사 대비 경쟁력 강화

5. 상품화 정보
-. 저가형 블랙박스에 적용

② 1.3mm HD 1/4” 후방 카메라 Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
1.3mm HD 1/4” 후방 카메라 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. HD급 1/4” 카메라 모듈에 적용
-. Glass 3매, 비구면 Plastic 3매로 구성
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술
-. 비구면 사출 정밀 성형 및 측정 기술

4. 기대효과
-. 넓은 화각으로 차량 사이즈에 있는 물체까지 확인이 가능하여 타사 대비 경쟁력 강화

5. 상품화 정보
-. 후방 카메라에 적용

(3) CCTV 카메라 렌즈 개발

① 3.3mm HD 1/3” CCTV 카메라 Lens 개발

구분
내용

1. 연구과제
3.3mm HD 1/3” CCTV 카메라 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 1/3” 카메라 모듈에 적용
-. 보유 기술
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 조명설계 프로그램을 이용한 Flare 현상 검증
-. 구면 Glass 렌즈 정밀 연마 기술
-. 구면 Glass 렌즈 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 일반적인 가시광선 영역뿐 아니라 적외선 영역도 사용이 가능하여 주야간 복합 사용이 용이하여 기술 경쟁력 확보
-. 초점을 3.3mm 채택하여 일반적인 사용되는 3.8mm or 6.0mm 렌즈보다 넓은 시야 촬영이 가능함.

5. 상품화 정보
-. 중국 HIKVISION에 납품

(4) 의료용 내시경 렌즈 개발

① 1/13” CMOS 내시경 Lens 개발 

구분
내용

1. 연구과제
1/13” CMOS 내시경 Lens 개발

2. 연구기관
해성옵틱스 부설연구소

3. 연구결과
-. 1/13” 카메라 모듈에 적용 
-. 비구면 2매로 구성 
-. 보유 기술 
-. 결상설계 프로그램을 이용한 해상도 최적화 및 공차 분석 검증
-. 비구면 사출 정밀 성형 및 측정 기술
-. 렌즈 BBAR 멀티 코팅 및 박막 측정 기술

4. 기대효과
-. 초소형 센서에 적용되는 렌즈를 개발하여 향후 동일 센서에 개발이 용이함.

-. 비구면 2매를 사용하여 가격 경쟁력 확보 및 렌즈 소형화

5. 상품화 정보
-. 내시경 모듈 회사에 개발 테스트 샘플로 납품

마. 지적재산권 등

No.
구분
출원번호
출원일자
등록번호
등록일자
발명의 명칭
ITEM
기술분야
주무관청

1
등록
10-2007-0034033
10-0853689
저조도용 카메라 모듈의 구조
자체개발
Mobile
특허청

2007-04-06
2008-08-18

2
등록
10-2007-0028454
10-0869096
적외선 차단필터의 절단 가공 방법
자체개발
Mobile
특허청

2007-03-23
2008-09-26

3
등록
10-2011-0142973
10-1312984
가시광 LED 카메라 보안 시스템
자체개발
Mobile
특허청

2011-12-17
2013-09-24

4
등록
10-2014-0045022
10-1644781
홍채 인식 안경
자체개발
IoT
특허청

2014-04-15
2016-07-27

5
등록
10-2014-0158880
10-1600507
카메라 유닛
(어레이렌즈모듈과 이것이 구비된 카메라유닛)
국책과제
(3D입체영상 : 10044316)
IoT
특허청

2014-11-14
2016-02-29

6
등록
10-2014-0158881
10-1626749
어레이렌즈 제조장치와 어레이렌즈 제조방법
국책과제
(3D입체영상 : 10044316)
IoT
특허청

2014-11-14
2016-05-27

7
등록
10-2014-0188775
10-1612738
카메라를 이용한 손가락 개수 검출 방법
자체개발
IoT
특허청

2014-12-24
2016-04-08

8
등록
10-2015-0061381
10-1731632
오디오 비디오 브리징 시스템이 적용된 차량의 카메라 제어 장치 및 방법
국책과제
(AVB사업과제 : 10050675)
Automotive
특허청

2015-04-30
2017-04-24

9
등록
10-2015-0061382
10-1657947
오디오 비디오 브리징 시스템이 적용된 차량의 메뉴 제어 장치 및 방법
국책과제
(AVB사업과제 : 10050675)
Automotive
특허청

2015-04-30
2016-09-09

10
등록
10-2015-0062105
10-1743766
오디오 비디오 브리징 시스템이 적용된 차량의 착시현상 방지 장치 및 방법
국책과제
(AVB사업과제 : 10050675)
Automotive
특허청

2015-04-30
2017-05-30

11
등록
10-2016-0007638
10-1715309
홍채 인식 장치
자체개발
Mobile
특허청

2016-01-21
2017-03-06

12
등록
10-2016-0007639
10-1791463
홍채 인식 방법
자체개발
Mobile
특허청

2016-01-21
2017-10-24

13
등록
10-2016-0020846
10-1762434
카메라 유닛
국책과제
(3D입체영상 : 10044316)
IoT
특허청

2016-02-22
2017-07-21

14
출원
10-2016-0050412

에이브이비 카메라와 증강현실을 이용한 차량 주차 시스템 및 그 제어방법
국책과제
(AVB사업과제 : 10050675)
Automotive
특허청

2016-04-25

15
출원
10-2016-0050413

차량의 주변 정보 감시와 기록을 위한 카메라 장치와 그 제어 방법
국책과제
(AVB사업과제 : 10050675)
Automotive
특허청

2016-04-25

16
등록
10-2016-0101686
10-1748418
홍채인식용 광학계
자체개발
IoT
특허청

2016-08-10
2017-06-12

17
등록
10-2016-0165064
10-1889914
초소형 내시경 카메라 모듈 및 이를 구비하는 초소형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2016-12-06
2018-08-13

18
등록
10-2016-0165072
10-1889921
니들형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2016-12-06
2018-08-13

19
출원
10-2017-0050415

차량의 자율주행용 감지장치
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Automotive
특허청

2017-04-19

20
출원
10-2017-0068700

카메라 모듈
자체개발
Mobile
특허청

2017-06-01

21
출원
10-2017-0144981

관절용 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2017-11-01

22
출원
10-2017-0144982

관절용 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2017-11-01

23
출원
10-2017-0144983

관절용 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2017-11-01

24
출원
10-2017-0144984

관절용 내시경 재사용 방지 장치 및 방법
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2017-11-01

25
PCT
출원
PCT/KR2017/012292
10-2016-0165064
초소형 내시경 카메라 모듈 및 이를 구비하는 초소형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2016-12-06
2017-11-02

26
PCT
출원
PCT/KR2017/012293
10-2016-0165072
니들형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2016-12-06
2017-11-02

27
출원
10-2017-0180540

무인 비행체의 비행 제어장치 및 그 방법
국책과제
(Drone사업과제 : 10062474)
IoT
특허청

2017-12-27

28
출원
10-2018-0027350

소형 광학계
자체개발
Mobile
특허청

2018-03-08

29
출원
10-2018-0104719

관절용 내시경
(방수구조)
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2018-09-03

30
출원
10-2018-0104720

관절용 내시경
(재사용 방지구조)
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

2018-09-03

31
출원
10-2018-0147835

차량용 영상 표시 장치 및 방법
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Automotive
특허청

2018-11-26

32
출원
10-2018-0147836

차량용 카메라 모듈 테스트 장치
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Automotive
특허청

2018-11-26

33
유럽출원
EP17879271.9

초소형 내시경 카메라 모듈 및 이를 구비하는 초소형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

WO218105894

34
유럽출원
EP17877899.9

니들형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

WO2018105895

35
미국출원
16/339,280

초소형 내시경 카메라 모듈 및 이를 구비하는 초소형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

36
미국출원
16/339,347

니들형 내시경
국책과제
(WC300 R&D : S2429088)
Medical
특허청

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약 연결 재무정보

※ 당사의 연결재무제표 및 재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 작성기준에 따라 작성되었습니다.
※ 하기의 제17기, 제16기 연결재무제표 및 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표이며, 제18기 반기 연결재무제표 및 재무제표는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표입니다.

가. 요약 연결 재무정보

(단위 : 천원)

구분
제 18기 반기
제 17기
제 16기

[유동자산]
74,030,395
64,947,999
69,097,005

현금및현금성자산
21,382,123
10,711,409
14,429,820

매출채권및기타채권
21,411,436
23,041,935
22,065,822

재고자산
24,559,009
25,052,284
20,892,789

기타자산
6,677,827
6,142,371
11,708,574

[비유동자산]
130,786,712
131,018,109
128,195,553

유형자산
124,319,201
124,687,865
118,507,659

무형자산
2,716,817
3,017,661
4,554,273

관계기업투자주식
-
-
668,993

기타자산
3,750,694
3,312,583
4,464,628

자산총계
204,817,107
195,966,108
197,292,558

[유동부채]
116,353,159
133,813,773
105,661,998

[비유동부채]
10,030,659
14,876,306
36,132,107

부채총계
126,383,818
148,690,079
141,794,105

[지배기업 소유주지분]
78,135,461
46,922,327
55,101,333

자본금
15,493,750
8,337,500
8,337,500

기타불입자본
47,464,568
30,034,846
30,034,846

이익잉여금
12,068,969
5,895,443
14,876,000

기타자본구성요소
3,108,174
2,654,538
1,852,987

[비지배지분]
297,829
353,702
397,120

자본총계
78,433,290
47,276,029
55,498,453

구분
2019년 1월 1일 ~
2019년 6월 30일
2018년 1월 1일 ~
2018년 12월 31일
2017년 1월 1일 ~
2017년 12월 31일

연결매출액
193,680,002
204,023,160
342,535,059

연결영업이익(손실)
6,041,243
(6,169,577)
(8,831,578)

연결당기순이익(손실)
6,277,123
(9,379,910)
(13,013,510)

지배기업소유주지분
6,332,997
(9,336,493)
(12,976,171)

비지배지분
(55,874)
(43,417)
(37,339)

기본주당순이익(손실) (단위: 원)
285
(565)
(785)

희석주당순이익(손실) (단위: 원)
285
(565)
(785)

연결에 포함된 회사수
5
5
5

※ 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1039호에 따라 작성되었 습니다.

나. 연결대상회사의 변동

사업연도
No.
당기연결에
포함된 회사
전기 대비 연결에
추가된 회사
전기 대비 연결에서
제외된 회사

제18기 반기
(2019년)
1
천진 해성광전자 유한공사
-
-

2
해성비나
-
-

3
에이오스(주)
-
-

4
(주)엔텍로직
-
-

제17기
(2018년)
1
천진 해성광전자 유한공사
-
-

2
해성비나
-
-

3
에이오스(주)
-
-

4
(주)엔텍로직
-
-

제16기
(2017년)
1
천진 해성광전자 유한공사
-
-

2
해성비나
-
-

3
에이오스(주)
-
-

4
(주)엔텍로직
-
-

다. 요약 재무정보

(단위: 천원)

구분
제 18기 반기
제 17기
제 16기

[유동자산]
100,341,520
102,215,573
110,080,750

현금및현금성자산
3,432,443
976,247
2,131,276

매출채권및기타채권
92,534,244
96,992,870
91,984,180

재고자산
630,376
361,092
11,593,165

기타자산
3,744,457
3,885,364
4,372,129

[비유동자산]
46,126,868
35,840,988
62,954,828

유형자산
14,491,359
15,782,799
27,726,667

무형자산
522,642
841,057
1,876,442

종속ㆍ관계기업투자주식
27,608,048
16,117,818
29,073,088

기타자산
3,504,819
3,099,314
4,278,631

자산총계
146,468,387
138,056,561
173,035,578

[유동부채]
56,281,540
74,171,676
74,782,351

[비유동부채]
5,339,078
7,081,909
28,349,200

부채총계
61,620,618
81,253,585
103,131,551

자본금
15,493,750
8,337,500
8,337,500

기타불입자본
47,345,416
29,915,694
29,915,694

이익잉여금
18,370,099
15,094,888
27,926,189

기타자본구성요소
3,638,504
3,454,894
3,724,644

자본총계
84,847,769
56,802,976
69,904,027

종속ㆍ관계ㆍ공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구분
2019년 1월 1일 ~
2019년 6월 30일
2018년 1월 1일 ~
2018년 12월 31일
2017년 1월 1일 ~
2017년 12월 31일

매출액
48,039,606
90,510,694
267,168,504

영업이익(손실)
1,606,437
(804,243)
(243,174)

당기순이익(손실)
3,434,681
(13,187,236)
(5,982,152)

기본주당순이익(손실) (단위: 원)
155
(798)
(362)

희석주당순이익(손실) (단위: 원)
155
(798)
(362

※ 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1039호에 따라 작성되었 습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 18 기 반기말 2019.06.30 현재

제 17 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 18 기 반기말

제 17 기말

자산

유동자산

74,030,395,366

64,948,000,314

1. 현금및현금성자산

21,382,122,775

10,711,409,474

2. 단기금융상품

2,316,000,000

2,636,000,000

3. 매출채권및기타금융자산

21,411,435,874

23,041,935,246

4. 재고자산

24,559,009,390

25,052,284,131

5. 기타유동자산

4,323,049,857

3,419,886,516

6. 당기법인세자산

38,777,470

86,484,947

비유동자산

130,786,711,476

131,018,108,679

1. 기타금융자산

3,650,493,819

3,202,323,634

3. 유형자산

124,319,200,900

124,687,864,619

4. 무형자산

2,716,816,709

3,017,660,702

1. 기타금융자산

100,200,048

110,259,724

자산총계

204,817,106,842

195,966,108,993

부채

유동부채

116,353,158,699

133,813,772,868

1. 매입채무 및 기타채무

65,630,904,912

64,270,748,320

2. 단기차입금 등

41,029,301,854

47,648,753,010

3. 파생상품부채

442,796,000

2,793,700,000

4. 전환사채

3,695,098,990

17,570,363,381

5. 금융보증부채

6,288,279

7,503,628

6. 당기법인세부채

412,855,584

7. 이연수익

370,934,475

16,974,976

8. 기타유동부채

4,764,978,605

1,505,729,553

비유동부채

10,030,658,560

14,876,306,140

1. 장기차입금

8,307,315,038

13,227,269,576

2. 기타비유동금융부채

58,949,268

12,950,000

3. 금융보증부채

15,763,769

17,483,732

4. 순확정급여부채

1,648,630,485

1,618,602,832

부채총계

126,383,817,259

148,690,079,008

자본

지배기업의 소유주지분

78,135,460,949

46,922,327,151

1. 자본금

15,493,750,000

8,337,500,000

2. 기타불입자본

47,464,568,021

30,034,846,226

3. 이익잉여금

12,068,969,091

5,895,442,640

4. 기타자본구성요소

3,108,173,837

2,654,538,285

비지배지분

297,828,634

353,702,834

자본총계

78,433,289,583

47,276,029,985

자본과부채총계

204,817,106,842

195,966,108,993

연결 포괄손익계산서

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

제 18 기 반기

제 17 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

I. 매출액

93,403,635,143

193,680,002,299

49,243,996,043

94,212,951,170

II. 매출원가

83,083,832,147

176,610,901,817

50,980,285,801

93,633,772,675

III. 매출총이익

10,319,802,996

17,069,100,482

(1,736,289,758)

579,178,495

IV. 판매비와관리비

7,834,578,962

11,027,857,627

1,880,134,440

4,663,144,992

판매비

338,345,581

665,100,560

32,439,700

200,497,840

관리비

7,496,233,381

10,362,757,067

1,847,694,740

4,462,647,152

V. 영업이익(손실)

2,485,224,034

6,041,242,855

(3,616,424,198)

(4,083,966,497)

금융수익

1,174,215,411

2,590,268,959

1,124,541,556

2,304,963,249

금융비용

977,635,752

2,568,304,615

4,012,143,164

6,290,531,287

기타수익

1,398,287,666

3,121,366,436

5,787,647,945

8,793,834,525

기타비용

1,730,365,566

2,454,303,313

2,423,358,956

3,990,242,527

지분법투자손실

415,405,238

668,993,152

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실)

2,349,725,793

6,730,270,322

(3,555,142,055)

(3,934,935,689)

Ⅶ. 법인세비용

6,239,323

453,147,402

156,376,558

(244,504,866)

반기순이익(손실)

2,343,486,470

6,277,122,920

(3,398,765,497)

(4,179,440,555)

Ⅸ. 기타포괄손익

(876,296,749)

294,164,883

450,390,504

591,459,989

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

확정급여제도의 재측정요소

(155,347,726)

(204,449,576)

(6,963,457)

113,640,136

기타포괄공정가치금융자산의평가손익

130,776,302

235,397,340

(142,400,860)

(101,714,900)

기타포괄손익 법인세효과

5,405,713

(6,808,508)

32,860,149

(2,623,552)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

해외사업장환산외환차이

(857,131,038)

270,025,627

566,894,672

582,158,305

X. 당기총포괄손익

1,467,189,721

6,571,287,803

(2,948,374,993)

(3,587,980,566)

XIII. 당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주지분

2,327,481,804

6,332,997,120

(3,418,699,248)

(4,212,244,028)

비지배지분

16,004,665

(55,874,200)

19,933,751

32,803,473

XIV. 총포괄손익의 귀속

지배기업의 소유주지분

1,451,185,055

6,627,162,003

(2,968,308,744)

(3,620,784,039)

비지배지분

16,004,665

(55,874,200)

19,933,751

32,803,473

XI. 주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

82

285

(205)

(253)

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

82

285

(205)

(253)

연결 자본변동표

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

기타불입자본

이익잉여금

기타자본구성요소

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

주식발행초과금

기타자본잉여금

주식결제형종업원급여적립금

자기주식

자기주식처분이익

기타불입자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

119,151,889

280,886,064

719,589,050

206,319,742

31,474,024,326

14,876,000,313

1,852,986,802

48,203,011,441

397,119,664

55,498,453,005

총포괄손익

반기순이익(손실)

(4,212,244,028)

(4,212,244,028)

32,803,473

(4,179,440,555)

확정급여제도의 재측정요소

88,639,306

88,639,306

88,639,306

기타포괄손익공정가치 금융자산평가손실

(79,337,622)

(79,337,622)

(79,337,622)

해외사업환산손익

582,158,305

582,158,305

582,158,305

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래

유상증자

2018.06.30 (기말자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

119,151,889

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

30,034,846,226

10,752,395,591

2,355,807,485

51,480,549,302

429,923,137

51,910,472,439

2019.01.01 (기초자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

119,151,889

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

30,034,846,226

5,895,442,640

2,654,538,285

46,922,327,151

353,702,834

47,276,029,985

총포괄손익

반기순이익(손실)

6,332,997,120

6,332,997,120

(55,874,200)

6,277,122,920

확정급여제도의 재측정요소

(159,470,669)

(159,470,669)

(159,470,669)

기타포괄손익공정가치 금융자산평가손실

183,609,925

183,609,925

183,609,925

해외사업환산손익

270,025,627

270,025,627

270,025,627

자본에 직접 반영된 소유주와의 거래

유상증자

7,156,250,000

17,429,721,795

17,429,721,795

24,585,971,795

24,585,971,795

2019.06.30 (기말자본)

15,493,750,000

47,577,799,376

119,151,889

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

47,464,568,021

12,068,969,091

3,108,173,837

78,135,460,949

297,828,634

78,433,289,583

연결 현금흐름표

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

제 18 기 반기

제 17 기 반기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름

17,896,553,184

(3,149,546,134)

1. 영업에서 창출된 현금흐름

19,756,573,970

(1,872,792,060)

(1) 반기순이익(손실)

6,277,122,920

(4,179,440,555)

(2) 현금의 유출이 없는 비용등의 가산

13,384,900,978

13,226,598,875

법인세비용

453,147,402

244,504,866

이자비용

1,761,514,917

2,144,798,448

퇴직급여

374,642,780

480,564,245

감가상각비

9,241,773,438

8,157,597,112

유형자산처분손실

91,842

무형자산상각비

367,250,761

558,755,542

무형자산처분손실

42,735,990

외화환산손실

668,993,152

재고자산평가손실

830,478,537

928,649,520

기타의 대손상각비

4,607,555

금융보증부채전입액

1,358,870

사채상환 손실

117,234,592

유형자산폐기손실

232,800,284

(3)현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(3,568,433,422)

(4,310,557,241)

이자수익

(755,793,651)

(106,739,996)

외화환산이익

(2,406,254,534)

(3,021,557,500)

유형자산처분 이익

(17,944,258)

당기손익공정가치금융자산평가이익

(161,880,014)

재고자산평가손실환입

(106,322,783)

(209,239,745)

파생상품평가이익

(115,944,000)

(973,020,000)

금융보증부채환입액

(4,294,182)

(4) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동

3,662,983,494

(6,609,393,139)

매출채권의 감소(증가)

2,803,432,581

2,618,601,383

재고자산의 감소(증가)

614,211,005

1,065,061,376

선급비용의 감소(증가)

(52,065,488)

(125,076,082)

선급금의 감소(증가)

(715,360,206)

(5,257,011,321)

선급부가세의 감소(증가)

(140,865,293)

매입채무 및 기타채무의 증가(감소)

1,272,364,559

(4,475,241,894)

기타유동부채의 증가(감소)

30,888,822

(246,276,186)

이연수익의 증가(감소)

353,959,499

210,383,970

미지급비용의 증가(감소)

45,468,793

(4,428,845)

퇴직연금운용자산의 감소(증가)

(12,836,082)

216,121,636

퇴직금의 지급

(536,214,696)

(611,527,176)

2. 이자의 수취

1,079,571,613

107,355,726

3. 이자의 지급

(2,943,187,890)

(1,613,270,745)

4. 법인세의 환급(납부)

3,595,491

229,160,945

II. 투자활동으로 인한 현금흐름

(5,703,551,930)

(5,338,932,732)

단기금융상품의 감소

2,669,000,000

2,384,000,000

장기금융상품의 감소

95,483,822

기타포괄손익공정가치금융자산의 감소

226,000,000

유형자산의 처분

249,834,393

524,980,345

무형자산의 처분

170,288,826

임차보증금의 감소

82,215,182

임대보증금의 증가

59,000,000

단기금융상품의 증가

(2,349,000,000)

(2,669,000,000)

단대여금의 증가

(111,903,200)

장기금융상품의 증가

(8,227,403)

(224,939,818)

기타포괄손익공정가치금융자산의 증가

(300,000,000)

유형자산의 취득

(6,166,055,720)

(5,183,714,319)

무형자산의 취득

(4,200,000)

(105,082,102)

임차보증금의 증가

(42,000,000)

(339,164,668)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름

(1,547,073,165)

954,229,327

단기차입금의 증가

78,055,673,669

88,348,591,120

유상증자

25,165,695,000

단기차입금의 상환

(83,816,830,221)

(84,227,186,293)

장기차입금의 상환

(4,461,454,504)

유동성장기차입금의 상환

(490,157,109)

(3,167,175,500)

전환사채의 상환

(16,000,000,000)

VI. 현금및현금성자산의순증가(감소)

10,645,928,089

(7,534,249,539)

V. 기초 현금및현금성자산

10,711,409,474

14,429,820,153

외화표시 현금의 환율변동효과

24,785,212

113,259,735

VIII. 기말 현금및현금성자산

21,382,122,775

7,008,830,349

3. 연결재무제표 주석

제 18(당) 기 반기말 2019년 06월 30일 현재

제 17(전) 기 기말 2018년 12월 31일 현재

제 17(전) 기 반기말 2018년 06월 30일 현재

해성옵틱스 주식회사와 그 종속기업

1. 일반적인 사항

(1) 지배기업의 개요

한국채택국제회계기준 제 1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 해성옵틱스 주식회사(이하 "당사")는 2002년 3월 25일에 설립되었으며, 2013년 11월 6일에 당사의주식을 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 상장하였습니다. 당사의 2018년 12월 31일로 종료하는보고기간에 대한 연결재무제표는 당사와 당사의 종속기업(이하 "연결실체")에 대한 지분으로 구성되어 있습니다. 연결실체는 광학요소, 렌즈를 제조, 판매하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 본사는 경기도 화성시 봉담읍에 위치하고 있으며, 경기도 화성시 봉담읍과 수원시 권선구에 공장을 두고 있습니다.

수차례의 유ㆍ무상증자를 통하여 당반기말 현재의 자본금은 보통주 15,493,750천원이며 당반기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다. 

주주명
소유주식수
지분율

이을성
3,315,955
11%

바이오로그디바이스
2,640,000
9%

이재선
1,696,322
5%

염혜자
911,700
3%

이승희
816,740
3%

이재곤
703,590
2%

자기주식
146,818
0%

소액주주
20,756,375
67%

합계
30,987,500
100%

(2) 당반기말 및 전기말 현재 종속기업의 세부내역은 다음과 같습니다. 

종속기업명
주요영업활동
법인소재지
연결실체 내 기업이 소유한
지분율 및 의결권 비율(%)
결산월

당반기말
전기말

천진해성광전자유한공사
광학렌즈 제조
중국
100
100
12월

해성비나
광학렌즈 제조
베트남
100
100
12월

에이오스
광학렌즈 제조
한국
70.7
70.7
12월

엔텍로직
응용소프트웨어 개발 및 공급업
한국
70
70
12월

(3) 당반기말 및 전기말 현재 종속기업의 요약 재무상태표는 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
천진해성광전자
유한공사
해성비나
에이오스
엔텍로직

유동자산
1,619,978
63,342,686
1,139,458
420,746

비유동자산
307,637
113,907,509
271,629
245,044

자산 계
1,927,615
177,250,195
1,411,087
665,790

유동부채
2,071,099
152,044,929
398,209
578,316

비유동부채
252,120
4,732,765
61,488
-

부채 계
2,323,219
156,777,694
459,697
578,316

지배기업소유지분
(395,604)
20,472,501
679,526
41,512

비지배지분
-
-
271,865
45,962

자본 계
(395,604)

20,472,501
951,391
87,474

(전기말)
(단위: 천원)

구분
천진해성광전자
유한공사
해성비나
에이오스
엔텍로직

유동자산
1,532,329
56,106,793
1,166,163
483,288

비유동자산
225,595
113,282,025
290,060
205,835

자산 계
1,757,924
169,388,818
1,456,223
689,123

유동부채
2,107,506
155,776,436
371,832
453,365

비유동부채
325,520
7,462,350
94,121
-

부채 계
2,433,026
163,238,786
465,953
453,365

지배기업소유지분
(675,102)
6,150,032
707,295
165,031

비지배지분
-
-
282,975
70,728

자본 계
(675,102)
6,150,032
990,270
235,759

(4) 당반기 및 전반기 중 각 종속기업의 요약 경영성과는 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
천진해성광전자
유한공사
해성비나
에이오스
엔텍로직

매출액
599,974
192,835,220
730,761
202,031

영업손익
325,360
4,497,706
(28,295)
(177,012)

당기순손익
302,498
2,552,755
(38,880)
(148,284)

기타포괄손익
-
-
-
-

총포괄손익
302,498
2,552,755
(38,880)
(148,284)

(전반기)
(단위: 천원)

구분
천진해성광전자
유한공사
해성비나
에이오스
엔텍로직

매출액
416,075
88,619,116
1,275,702
754,009

영업손익
(228,386)
(4,699,880)
68,577
(84,064)

당기순손익
(249,922)
(5,931,596)
68,602
42,360

기타포괄손익
47,686
535,236
-
-

총포괄손익
(202,236)
(5,578,360)
68,602
42,360

2. 연결재무제표 작성기준 및 유의적 회계정책

(1) 회계기준의 적용

연결실체의 연결재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 요약중간재무제표입니다. 동 요약중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2018년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(2) 측정기준
연결재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기준으로 작성되었습니다.
- 공정가치로 측정되는 당기손익인식금융상품
- 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채

(3) 기능통화와 표시통화
연결실체 내 개별기업의 재무제표는 각 개별기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화인 기능통화로 작성되고 있습니다. 연결실체의 연결재무제표는 보고기업인 지배기업의 기능통화 및 표시통화인 원화로 작성하여 보고하고 있습니다.

(4) 추정과 판단
한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

반기연결재무제표에서 사용된 회사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

(5) 유의적인 회계정책

1) 당반기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)

ⓛ 리스이용자의 회계처리

ㄱ. 제1017호하에서 운용리스로 회계처리 되었던 계약

동 기준서의 적용으로 인해 기업회계기준서 제1017호에서 재무상태표에 계상되지 않았던 운용리스의 회계처리가 변경되며 동 기준서의 최초 적용일에 다음과 같이 회계처리합니다.

● 최초인식시점에 지급되지 않은 리스료의 현재가치 측정금액을 재무상태표에서 사용권자산과 리스부채로 인식
● 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용을 포괄손익계산서에 인식

ㄴ. 제1017호하에서의 금융리스로 회계처리 되었던 계약

금융리스에서의 자산과 관련하여 동 기준서와 기업회계기준서 제1017호와의 주된 차이는 리스이용자가 리스제공자에게 제공하는 잔존가치보증의 측정에서 발생합니다. 동 기준서에서는 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식합니다. 최초 적용일에 연결실체는 유형자산에 포함되어 있는 금융리스자산을 별도 항목인 사용권자산으로 구분하여 표시하였습니다.

② 리스제공자의 회계처리

리스제공자는 계속적으로 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 동 기준서에 따르면 중간리스제공자는 상위리스와 전대리스를 두 개의 별도계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다. (기업회계기준서 제1017호에서는 기초자산에 따라 분류)

당기부터 새로 도입된 리스기준서로 인한 회계정책 변경이 연결실체의 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않아 당기초 재무제표를 수정하지 아니하였습니다.

- 기업회계기준해석서 제2123호 ‘법인세 처리의 불확실성’ (제정)

이 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 기준서 제1012호의 인식 및 측정 요구사항을 어떻게 적용할지를 다룹니다. 그러나 이 해석서는 기준서 제1012호의 적용범위가 아닌 세금 또는 부담금에 적용되지 않으며 불확실한 법인세 처리와 관련되는 이자와 벌과금에 관련된 요구사항을 다루지 않습니다. 이 해석서는 다음을 구체적으로 다루고 있습니다.

ㆍ기업이 불확실한 법인세 처리를 개별적으로 고려할지

ㆍ법인세 처리에 대한 과세당국의 조사에 관한 기업의 가정

ㆍ기업이 과세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공 제, 세율을 어떻게 산정할지

ㆍ기업이 사실 및 상황의 변화를 어떻게 고려할지

연결실체는 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단합니다. 접근법 중 불확실성의 해소를 더 잘 예측하는 접근법을 사용합니다. 

연결실체는 법인세 처리의 불확실성을 식별함에 있어 중요한 판단을 적용하며 동 해석서를 적용함에 있어 연결실체의 재무제표에 영향을 미치지 않는다고 판단하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' (개정) - 부의 보상을 수반하는 중도상환특성

기업회계기준서 제1109호에서, 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되어 있고(SPPI 요건)분류에 적절한 사업모형에서 보유되는 채무상품은 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정될 수 있습니다. 기업회계기준서 제1109호의 개정은 계약의 조기 청산을 발생시키는 사건이나 상황과 무관하고, 당사자가 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 보상을 하거나 받는지와 관계없이 SPPI 조건을 충족하는 금융자산을 명확히 하고 있습니다. 이 개정사항이 연결실체의 재무상태표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' (개정) - 확정급여제도의 개정, 축소, 정산

개정사항은 보고기간 중 제도의 개정, 축소, 청산이 일어났을 때의 회계처리를 다루고 있습니다. 동 개정사항은 연결기업이 보고기간 중 확정급여 제도의 개정, 정산, 축소, 정산이 발생한 경우 제도의 변경 이후 잔여기간에 대한 당기근무원가는 순확정급여부채(자산)를 재측정하기 위해 사용된 보험수리적 가정을 사용하여 결정하여야 함을 명확히 하고 있습니다. 또한, 순확정급여부채(자산)을 재측정하는 경우 제도의 개정, 축소, 정산 후 잔여 연차보고기간에 대한 순이자는 재측정한 순확정급여부채(자산) 금액과 이를 재측정하기 위해 사용된 할인율을 사용하여야 합니다. 연결실체는 보고기간 중 확정급여제도에 대한 개정, 축소 또는 정산이 없으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' (개정) - 관계기업과 공동기업에 대한 장기투자지분

개정사항은 기업이 관계기업이나 공동기업에 대해 지분법을 적용하지 않는 금융상품에 기업회계기준서 제1109호를 적용하여야 하며 이러한 금융상품에는 실질적으로 기업의 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분이 포함된다는 점을 명확히 하고 있습니다. 이는 기업회계기준서 제1109호에서의 기대신용손실모델이 그러한 장기투자지분에 적용되는 것을 의미합니다. 동 개정사항은 또한 기업회계기준서 제1109호를 적용하면서 기업은 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자의 적용으로 인해 발생하는 장기투자지분의 장부금액 조정사항인 관계기업 또는 공동기업의 손실이나 순투자에 대한 손상차손을 고려하지않는다는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 2015-2017 연차개선

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정)

이 개정은 공동약정의 한 당사자가 공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득할 경우 해당 거래는 단계적으로 이루어지는 사업결합에 대한 요구사항을 적용하여야 하며, 이 때 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정하여야 한다는 것을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도 이후에 취득일이 속하는 사업결합부터 적용하되 조기 적용할 수도 있으며, 조기적용 하는 경우에는 그 사실을 공시하여야 합니다. 회사는 공동영업에 대한 지배력을 획득한 거래가 없으므로 동 개정사항이 연결실체의 재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정' (개정)

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 그 공동영업(활동이 기업회계기준서 제1103호에서 정의하는 사업에 해당)에 대한 공동지배력을 획득할 수 있습니다. 이 개정은 이러한 경우 그 공동영업에 대해 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않는다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도 이후에 공동지배력을 획득하는 거래부터 적용하되 조기 적용할 수도 있으며, 조기적용 하는 경우에는 그 사실을 공시하여야 합니다. 연결실체는 공동지배력을 획득한 거래가 없으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세' (개정)

이 개정은 배당의 법인세효과는 소유주에 대한 분배보다는 분배가능한 이익을 창출하는 과거의 거래나 사건에 보다 직접적으로 연관된다는 것을 명확히 합니다. 따라서기업은 과거의 거래나 사건과 관련하여 원래 인식하였던 항목에 따라 배당의 법인세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 이 개정 내용을 최초로 적용하는 경우, 가장 이른 비교기간 이후에 인식된 배당의 법인세효과에 이 개정 내용을 적용합니다. 연결실체의 현행 회계처리는 개정 내용과 차이가 없으므로, 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가' (개정)

이 개정은 기업이 적격자산을 후속적으로 의도된 용도로 사용하거나 판매할 준비가 되었을 때, 그 적격자산을 취득하기 위한 모든 차입금이 일반적인 목적으로 차입한 자금에 포함되는 것을 명확히 합니다. 기업은 처음 이 개정 내용을 적용하는 회계연도 이후에 생기는 차입원가에 적용합니다. 이 개정 내용은 2019년 1월 1일 이후 처음시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 연결실체의 현행 회계처리는 개정 내용과 차이가 없으므로, 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

3. 중요한 판단과 추정

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

반기연결재무제표에서 사용된 회사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

4. 재무위험관리

4.1 재무위험관리요소 

연결실체의 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 재무위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 원칙과 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책을 문서화하여 제공하고 있습니다.

4.1.1 시장위험 

(1) 외환위험

연결실체는 원자재 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며 주요 거래 통화는 USD입니다. 
외화수급상 수출에 의한 외화유입액이 원부재료 수입 등에 의한 외화유출액 보다 많으나, 차입금 등으로 인하여 외화포지션상 외화부채가 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상입니다. 이에, 연결실체는 외화표시자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 

(단위: 1USD, 1JPY, 천원)

구분
당기말
전기말

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

외화자산

현금및현금성자산
USD
17,417,499
20,087,686
USD
7,904,224
8,837,713

매출채권
USD
69,814,358
80,691,269
USD
72,716,075
81,303,843

매출채권
EUR
719,250
945,893
EUR
719,250
945,893

미수금
USD
2,493,539
2,884,526
USD
8,357,284
9,344,280

대여금
USD
22,050,000
25,507,440
USD
22,400,000
25,045,440

합 계
USD
111,775,396
129,170,921
USD
112,096,833
124,531,276

EUR
719,250
945,893
EUR
719,250
945,893

외화부채

매입채무
USD
85,280,277
98,413,906
USD
96,426,230
107,814,169

미지급금
USD
416,533
481,845
USD
234,559
262,261

단기차입금
USD
51,558,640
59,684,114
USD
50,980,633
57,001,447

단기차입금
JPY
155,792,500
1,672,199
JPY
119,190,000
1,207,609

장기차입금
-
-
-
USD
6,798,917
7,601,869

합 계
USD
137,255,450
158,579,865
USD

154,440,339
172,679,746

JPY
155,792,500
1,672,199
JPY

119,190,000

1,207,609

당반기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 당반기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
(2,940,894)
2,940,894
(4,812,262)
4,812,262

JPY
(167,220)
167,220
(120,761)
120,761

EUR
94,589
(94,589)
92,004
(92,004)

합계
(3,013,525)
3,013,525
(4,841,019)
4,841,019

(2) 가격위험 

(가) 가격위험

연결실체는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 당사 보유지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다. 연결실체가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다.

(나) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 10% 변동 시 당사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수

세후 이익에 대한 영향

자본에 대한 영향

당반기

전기

당반기

전기

KOSDAQ

10% 상승시

-
-
130,195
106,655

10% 하락시

-
-
(130,195)
(106,655)

기타포괄손익-공정가치 지분증권의 손익은 자본에 영향을 미칩니다.

(다) 당기손익 및 기타포괄손익

연결실체의 투자 금융상품이 당반기손익 및 기타포괄손익에 미치는 영향은 주석 8과 9에서 설명하고있습니다.

(3) 이자율 위험

연결실체의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장기 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 연결실체의 당반기 및 전기의 변동금리 차입금은 주로 KRW와 USD로 표시된 상품입니다.

연결실체의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 연결실체의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수

세후 이익에 대한 영향

자본에 대한 영향

당반기

전기

당반기

전기

1% 상승 시

(431,944)
(571,577)
(431,944)
(571,577)

1% 하락 시

431,944
571,577

431,944
571,577

4.1.2 신용 위험 

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다. 

(1) 위험관리
연결실체는 거래당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가일정수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대해서는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

(2) 금융자산의 손상

연결실체는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

(3) 당반기말 및 전기말 현재 매출채권 및 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

현금및현금성자산
21,382,123
-
10,711,409
-

장단기금융상품
2,316,000
19,302
2,636,000
11,705

매출채권
19,414,330
-
21,607,665
-

차감: 대손충당금
(410,664)
-
(410,664)
-

매출채권(순액)
19,003,666
-
21,197,001
-

미수금
1,753,059
91,276
1,260,810
88,700

차감: 대손충당금
(38,706)
-
(38,706)
-

미수금(순액)
1,714,353
91,276
1,222,104
88,700

미수수익
9,041
-
34,774
-

대여금
1,659,080
-
1,562,760
-

차감: 대손충당금
(974,704)

(974,704)

대여금(순액)
684,376

588,056

보증금
-
251,054
-
210,965

합계
45,109,559
361,632
36,389,344
311,370

(4) 당반기 및 전기 중 매출채권 및 기타금융자산 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
매출채권
미수금
합계

기초금액
410,664
38,706
449,370

손상차손 인식금액
-
-
-

당반기 제각
-
-
-

기말금액
410,664
38,706
449,370

(전기)
(단위: 천원)

구분
매출채권
미수금
합계

기초금액
573,291
18,198
591,489

손상차손 인식금액
51,909
20,508
72,417

당기 제각
(214,536)
-
(214,536)

기말금액
410,664
38,706
449,370

손상채권 중 매출채권에 대한 대손충당금 설정액은 포괄손익계산서상 판매비에 포함되어 있으며 미수금 및 선급금에 대한 대손충당금 설정액은 기타영업외비용에 포함되어 있습니다. 

4.1.3 유동성 위험

연결실체는 미사용 차입금 한도(주석 34참조)를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금 및 현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 또한 연결실체의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.

유동성 위험 분석에서는 연결실체의 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(가) 모든 비파생 금융부채

(나) 순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해필요한 경우

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다. 금융보증계약은 즉시 지급을 요구받을 수 있으므로 계약금액 총액이 1년 미만 구분에 포함되어 있습니다.

연결실체의 파생상품부채 442,796천원(전기: 2,793,700천원)은 공정가치 해당액으로 1년미만 구분에 포함되어 있습니다. 이러한 파생상품에 대해서는 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요하지 않기 때문입니다.

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
1년 미만
1 ~ 8년 미만
합계

파생상품부채
442,796
-
442,796

단기차입금
35,114,984
-
35,114,984

전환사채 등
3,695,099
-
3,695,099

장기차입금
5,914,318
8,307,315
14,221,633

합계
45,167,197
8,307,315
53,474,512

(전기말)
(단위: 천원)

구분
1년 미만
1 ~ 8년 미만
합계

파생상품부채
2,793,700
-
2,793,700

단기차입금
41,713,678
-
41,713,678

전환사채 등
17,570,363
-
17,570,363

장기차입금
5,935,075
13,227,270
19,162,345

합계
68,012,816
13,227,270
81,240,086

4.2. 자본 위험 관리

연결실체의 자본위험 관리 목적은 계속기업으로서 존속능력을 유지하고, 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 극대화하는 것입니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

장ㆍ단기차입금 및 사채(*)
53,474,512
81,240,086

차감: 현금및현금성자산
(21,382,123)
(10,711,409)

순부채
32,092,389
70,528,676

자본계
78,433,290
47,276,030

총자본 차입금 비율
40.92%
149.18%

(*) 전환사채 및 내재파생상품 장부금액이 포함되어 있습니다.

5. 금융상품 공정가치

5.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

금융상품 범주
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

당기손익공정가치금융자산
1,985,891
1,985,891
1,824,011
1,824,011

기타포괄손익공정가치금융자산
1,302,971
1,302,971
1,067,573
1,067,573

합계
3,288,861
3,288,861
2,891,584
2,891,584

금융부채

파생상품부채
442,796
442,796
2,793,700
2,793,700

상기에 언급되지 않은 상각후 원가로 측정하는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 유사합니다.

5.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다. 

-
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수
(수준 2)

-
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

당기손익공정가치금융자산

비상장지분증권
-
-
1,985,891

1,985,891

기타포괄손익공정가치금융자산

상장지분증권
1,301,951
-
-
1,301,951

비상장지분증권
-
-
1,020
1,020

파생상품부채

내재파생상품
-
-
442,796

442,796

(전기말)
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

당기손익공정가치금융자산

비상장지분증권
-
-
1,824,011
1,824,011

기타포괄손익공정가치금융자산

상장지분증권
1,066,553
-
-
1,066,553

비상장지분증권
-
-
1,020
1,020

파생상품부채

내재파생상품
-
-
2,793,700
2,793,700

5.3 가치평가기법 및 투입변수

연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

당반기말

공정가치

수준

가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 지분상품

비상장지분증권

1,020
3
현재가치법

당기손익-공정가치 금융상품

비상장지분증권

1,985,891
3
순자산지분가치

파생상품

전환권 및 조기상환권

442,796
3
옵션모델

(단위: 천원)

전기말

공정가치

수준

가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 지분상품

비상장지분증권

1,020
3
현재가치법

당기손익-공정가치 금융상품

비상장지분증권

1,824,011
3
순자산지분가치

파생상품

전환권 및 조기상환권

2,793,700
3
옵션모델

5.4 수준3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

연결실체의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치를 측정을 담당하는 별도 팀을 운영하고있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 팀은 연결실체의 재무담당이사에 직접 보고하며 매 반기 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당이사와 협의합니다. 

6. 범주별 금융상품 

범주별 금융상품의 장부금액는 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 금융자산
1,985,891
1,824,011

기타포괄손익-공정가치 금융자산
1,302,971
1,067,573

상각후원가 금융자산

매출채권
19,003,666
21,197,002

미수금
1,714,353
1,310,803

미수수익
9,041
34,774

대여금
684,376
588,056

보증금
251,054
210,965

장단기금융상품
2,335,302
2,647,075

현금 및 현금성자산
21,382,123
10,711,409

합계
48,668,777
39,591,668

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 금융부채

매입채무및기타채무
65,630,905
64,270,748

기타 금융부채
34,001
37,937

단기차입금 등
41,029,302
47,648,753

장기차입금
8,307,315
13,227,270

전환사채
3,695,099
17,570,363

당기손익-공정가치 금융부채

-

파생상품
442,796
2,793,700

합계
119,139,418
145,548,772

7. 현금및현금성자산
 
연결실체의 당반기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

은행예금 및 보유현금

21,382,123
10,711,409

8. 당기손익-공정가치 금융자산

연결실체의 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치 금융자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

비유동항목

포스코-아이디브이 성장사다리 아이피펀드

1,788,513
1,625,767

수익증권
197,378
198,244

9. 매출채권 및 기타 금융자산

(1) 연결실체의 당반기말 및 전기말 현재 매출채권 및 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

매출채권 (*1)

19,414,330
21,607,665

손실충당금

(410,664)
(410,664)

매출채권(순액)

19,003,666
21,197,001

(*1) 당반기 중 은행에 D/A 네고를 통하여 매출채권 36,124,619천원을 양도하고 현금을 수령했습니다. 대출약정 상 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 당사가 금융기관에 해당 금액을 지급할 의무가 있습니다. 

매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 60 일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 당사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 당사의 손상 정책 및 손실 충당금 계산에 대한 사항은 주석 4.1.2에서 제공됩니다.

(2) 연결실체의 당반기말 및 전기말 현재 기타 금융자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

기타 상각후원가측정 금융자산

관계사 대여금

1,400,000
-
1,400,000
1,400,000
-
1,400,000

기타 대여금
259,080
-
259,080
162,760
-
162,760

미수금
1,753,058
91,276
1,868,579
1,260,810
88,699
1,349,509

미수수익
9,041
-
9,041
34,774
-
34,774

보증금
-
251,054
251,054
-
210,965
210,965

장단기금융상품
2,316,000
19,302
2,335,302
2,636,000
11,075
2,647,075

총 장부금액

5,737,179
361,632
6,123,056
5,494,344
310,739
5,805,083

차감: 손실충당금

(1,013,410)
-
(1,013,410)
(1,013,410)
-
(1,013,410)

상각후원가

4,723,769
361,632
5,109,646
4,480,934
310,739
4,791,673

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*1)

상장주식
-
1,301,951
1,301,951
-
1,066,553
1,066,553

비상장주식
-
1,020
1,020
-
1,020
1,020

(*1) 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산을 처분하는 경우 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다. 

(3) 손상

매출채권, 기타 금융자산의 손상 및 당사의 신용위험 관련 사항은 주석 4.1.2를 참고하시기 바랍니다.

10. 영업부문정보

(1) 보고부문이 수익을 창출하는 제품의 유형
연결실체는 광학렌즈를 제조하는 업체로서 다음과 같은 세가지 조건을 모두 충족하는 복수의 영업부문이 존재하지 않아, 단일 부문으로 판단하고 있습니다. 

- 수익을 창출하고 비용을 발생(동일 기업내의 다른 구성단위와의 거래와 관련된 수익과 비용을 포함)시키는 사업활동을 영위한다. 
- 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고, 부문의 성과를 평가하기 위하여 최고 영업의사결정자가 영업성과를 정기적으로 검토한다. 
- 구분된 재무정보의 이용이 가능하다. 

(2) 주요 고객에 대한 정보
가. 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 국내대기업 및 그 종속기업으로, 해당 매출액은 99,638백만원(전반기: 50,446백만원)입니다. 

나. 당반기와 전반기 중 고객이 소재하는 지역 부문별 매출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

국내
1,260,107
14,731,668

베트남
141,553,960
51,755,739

중국
49,553,947
25,198,288

필리핀
1,310,530
2,416,910

기타
1,458
110,346

합계
193,680,002
94,212,951

11. 사용이 제한된 금융상품과 담보제공 금융자산

당반기말 및 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품과 부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

계정과목
거래처
당반기말
전기말
제한내용

단기금융상품
기업은행
2,000,000
2,000,000
차입금에 대한 담보(*1)

264,000
264,000
지급보증에 대한 담보

국민은행
45,000
45,000
차입금에 대한 담보(*1)

장기금융상품
기업은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

기타보증금
한국증권금융
156,734
156,734
질권설정(*2)

합 계

2,467,734
2,467,734

(*1) 연결회사의 장단기차입금에 대한 담보로 제공되었습니다(주석 18 참조).
(*2) 지배기업의 우리사주조합원 대출 지원을 위한 보증금 질권설정액에 해당합니다.

12. 재고자산

당반기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
761,235
-
761,235
342,511
-
342,511

제품
4,366,870
(496,237)
3,870,633
4,803,881
(602,560)
4,201,321

재공품
13,346,255
-
13,346,255
13,882,294
-
13,882,294

원재료
5,958,034
(145,319)
5,812,715
5,890,724
(140,711)
5,750,013

미착원재료
768,171
-
768,171
876,145
-
876,145

합계
25,200,565
(641,556)
24,559,009
25,795,555
(743,271)
25,052,284

13. 기타자산

(1) 당반기말 및 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급금
3,239,341
-
2,523,728
-

차감: 손상차손누계
(75,016)
-
(75,016)
-

선급금(순액)

3,164,325
-
2,448,712
-

선급비용
409,307
100,200
343,485
110,260

부가세대급금
749,418
-
627,690
-

합계
4,323,050
100,200

3,419,887
110,260

(2) 당반기중 선급금에 대한 손상차손누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
당반기 인식
당반기 제각
기말

선급금
75,016
-
-
75,016

14. 관계기업투자

(1) 당반기말 및 전기말 현재 관계기업의 세부내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

관계기업명
주요영업활동
법인소재지
당반기말
전기말

지분율
취득원가
장부금액
지분율
취득원가
장부금액

에셀티
광학렌즈 제조
한국
45.37%
2,410,003
-
45.37%
2,410,003
-

(2) 당반기 및 전기중 관계기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초
-
668,993

취득
-
-

지분법손실
-
(668,993)

기말
-
-

(3) 당반기말 및 전기말 현재 관계기업의 요약 재무상태표는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동자산
829,228
2,275,978

비유동자산
1,489,577
2,542,687

자산 계
2,318,805
4,818,665

유동부채
2,813,812
6,371,230

비유동부채
2,448,293
165,470

부채 계
5,262,105
6,536,700

자본 계
(2,943,299)
(1,718,035)

(4) 당반기 및 전반기 중 관계기업의 요약 경영성과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

매출액
591,166
2,932,395

영업손익
(360,589)
(850,632)

당기순손익
(408,165)
(868,438)

총포괄손익
(408,165)

(868,438)

(5) 지분법 적용의 중지로 인하여 인식하지 못한 누적 미반영 지분변동액은 당반기말현재 779,429천원이며 전기말은 없습니다.

15. 유형자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,948,804
-
-
-
5,948,804

건물
23,648,699
-
(5,119,363)
-
18,529,336

구축물
286,408
-
(79,211)
-
207,197

기계장치
128,822,515
-
(51,140,824)
-
77,681,691

차량운반구
8,258,528
-
(2,258,149)
-
6,000,379

공구와기구
14,319,975
(5,563,713)
(6,830,194)
-
1,926,068

비품
2,999,773
-
(2,376,160)
-
623,613

시설장치
2,535,997
-
(2,483,730)
-
52,267

금형
10,205,372
-
(9,255,383)
-
949,989

건설중인자산
12,432,308
-
-
(32,452)
12,399,856

합계
209,458,379
(5,563,713)
(79,543,014)
(32,452)
124,319,200

(전기말)
(단위: 천원)

구분
취득원가
국고보조금
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,948,804
-
-
-
5,948,804

건물
22,192,956
-
(4,500,780)
-
17,692,176

구축물
286,408
-
(75,618)
-
210,790

기계장치
122,921,175
-
(45,151,791)
-
77,769,384

차량운반구
7,901,693
-
(1,852,338)
-
6,049,355

공구와기구
13,833,905
(17,640)
(11,359,915)
-
2,456,350

비품
3,226,784
-
(2,540,649)
-
686,135

시설장치
2,559,348
-
(2,391,601)
-
167,748

금형
9,890,872
-
(8,889,621)
-
1,001,251

건설중인자산
12,738,323
-
-
(32,452)
12,705,871

합계
201,500,268
(17,640)
(76,762,313)
(32,452)
124,687,864

(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
기초
취득 및 대체
국고보조금
처분 및 대체
감가상각비
순외환차이
당반기말

토지
5,948,804
-
-
-
-
-
5,948,804

건물
17,692,176
965,649
-
-
(527,375)
398,886
18,529,336

구축물
210,791
-
-
-
(3,594)
-
207,197

기계장치
77,769,384
4,772,362
-
(584,414)
(6,329,588)
2,053,947
77,681,691

차량운반구
6,049,356
214,894
-
(1)
(438,142)
174,272
6,000,379

공구와기구
2,456,349
595,545
-
(12,699)
(1,172,592)
59,465
1,926,068

비품
686,136
223,811
-
(16,826)
(281,915)
12,407
623,613

시설장치
167,747
7,851
-
(526)
(122,806)
1
52,267

금형
1,001,250
314,500
-
-
(365,761)
-
949,989

건설중인자산
12,705,871
5,212,234
-
(5,883,216)
-
364,967
12,399,856

합계
124,687,864
12,306,846
-
(6,497,682)
(9,241,773)
3,063,945
124,319,200

(전반기)
(단위: 천원)

구분
기초
취득
감가상각비
대체
순외환차이
기말금액

토지
5,948,804
-
-
-
-
5,948,804

건물
18,380,521
-
(501,215)
27,470
503,434
18,410,210

구축물
217,977
-
(3,593)
-
-
214,384

기계장치
81,305,699
89,300
(5,350,053)
1,078,280
2,457,840
79,581,066

차량운반구
6,517,638
-
(405,648)
11,446
220,339
6,343,775

공구와기구
3,169,993
697,084
(1,157,674)
-
77,326
2,786,729

비품
1,092,035
28,998
(231,487)
8,995
18,458
916,999

시설장치
443,854
750
(145,311)
-
-
299,293

금형
1,005,851
550,100
(362,617)
-
-
1,193,334

건설중인자산
425,287
4,559,304
-
(4,586,435)
14,341
412,497

합계
118,507,659
5,925,536
(8,157,598)
(3,460,244)
3,291,738
116,107,091

(3) 연결실체의 토지는 재평가금액으로 인식되고 있습니다. 재평가금액은 재평가일의 공정가치에서 후속적인 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액입니다. 보고기간종료일 현재 연결실체가 보유하고 있는 토지의 공정가치는 연결실체와 관계가 없는 독립적인 평가법인인 하나감정평가법인이 2014년 12월 31일 기준으로 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. 하나감정평가법인은 평가인협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고 있습니다. 

원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우 당반기말 장부금액은 2,145백만원(전기말: 2,145백만원)입니다. 

(4) 당반기와 전반기의 감가상각비 배분내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제조원가
7,793,844
6,879,529

판매비와관리비
1,447,929
1,278,068

합계
9,241,773
8,157,597

(5) 연결실체가 차입금 등에 대한 담보로 제공하고 있는 유형자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

경기도 수원시 권선구 고색동 78-1 엘지빌 제1층 제101호
130,000
국민은행
차입금
(주석18 참조)

경기도 수원시 권선구 고색동 921 토지, 건물, 기계장치 등
21,830,000
기업은행

4,100,000
산업은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-1 토지, 건물 등
3,840,000
국민은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2 토지, 건물, 기계장치 등
4,642,456
기업은행

베트남 제1, 2 공장
3,269,720
Vietcombank

베트남 제3, 4 공장
15,417,856
Vietinbank

2,422,952
BIDV

차량 및 기계장치 등
159,065
MB Bank

3,269,360
기업은행 (하노이)

27,751,446
Vietinbank

3,689,221
Vietcombank

16. 무형자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
시설이용권
영업권
합계

취득원가
11,659,153
41,583
1,659,605
35,812
1,925,188
980,943
16,302,284

상각누계액
(11,596,054)
(117)
(1,008,354)
-
-
-
(12,604,525)

손상차손누계액
-
-
-
-
-
(980,943)
(980,943)

장부금액
63,099
41,466
651,251
35,812
1,925,188
-
2,716,816

(전기말)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
시설이용권
영업권
합계

취득원가
11,821,882
53,384
1,656,239
35,812
1,899,366
980,943
16,447,626

상각누계액
(11,406,750)
(10,373)
(869,171)
-
-
-
(12,286,294)

손상차손누계액
(162,727)
-
-
-
-
(980,943)
(1,143,670)

장부금액
252,404
43,011
787,068
35,812
1,899,366
-
3,017,661

(2) 당반기 및 전반기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
시설이용권
영업권
합계

기초금액
252,404
43,011
787,068
35,812
1,899,366
-
3,017,661

외부취득액
-
-
4,200
-
-
-
4,200

내부개발로 인한 증가
-
-
-
-
-
-
-

처분
-
-
(1)
-
-
-
(1)

상각비
(189,303)
(1,547)
(147,232)
-
(29,168)
-
(367,250)

손상
-
-
-
-
-
-
-

순외환차이
-
-
7,216
-
54,990
-
62,206

기말금액
63,101
41,464
651,251
35,812
1,925,188
-
2,716,816

(전반기)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
시설이용권
영업권
합계

기초금액
982,932
41,615
827,188
228,548
1,915,811
558,180
4,554,274

외부취득액
-
-
52,205
-
-
-
52,205

내부개발로 인한 증가
-
-
-
-
-
-
-

처분
-
-
(20,289)
(192,736)
-
-
(213,025)

상각비
(379,353)
(1,899)
(149,578)
-
(27,926)
-
(558,756)

손상
-
-
-
-
-
-
-

순외환차이
-
1
1,281
-
67,996
-
69,278

기말금액
603,579
39,716
710,807
35,812
1,955,881
558,180
3,903,976

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구와 개발관련 지출의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

개발비 상각비
189,303
379,353

경상개발비
1,092,877
125,948

합계
1,282,180
505,301

(4) 당반기와 전반기의 무형자산상각비 배분내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제조원가
44,516
31,877

판매비와관리비
322,734
526,879

합계
367,250
558,756

17. 매입채무및기타채무와 기타금융부채

당반기말 및 전기말 현재 매입채무및기타채무와 기타금융부채 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
61,649,130
-
59,601,040
-

미지급금
4,490,078
11,949
4,610,029
12,950

미지급비용
(508,304)
-
59,679
-

보증금
-
47,000
-

합계
65,630,904
58,949
64,270,748
12,950

18. 차입금 및 사채

(1) 당반기말 및 전기말 현재 차입금 등의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
35,114,984
-
41,713,678
-

장기차입금
5,914,318
8,307,315
5,935,075
13,227,270

전환사채
3,695,099
-
17,570,363
-

합 계
44,724,401
8,307,315
65,219,116
13,227,270

(2) 당반기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

차입처명
내역
이자율
당반기말
전기말
차입 회사

기업은행(*1)(*3)(*4)
시설자금 외
3.48% ~ 3.71%
14,578,164
12,811,030
해성옵틱스㈜

국민은행(*2)(*3)(*4)
운영자금 외
3.40%
1,446,293
8,591,898
해성옵틱스㈜

KEB 하나은행(*4)
무역어음 대출
4.48%
-
1,700,000
해성옵틱스㈜

한국산업은행(*3)(*4)
운영자금 외
3.83%
3,000,000
4,000,000
해성옵틱스㈜

Vietin Bank(*3)
운영자금
3.50%
10,450,960
9,555,092
해성비나

Vietcombank(*3)
운영자금
2.70%
3,475,720
3,362,427
해성비나

BIDV(*3)
운영자금
2.90%
1,240,027
1,189,935
해성비나

기업은행 하노이
운영자금 외
6.85%
578,336
-
해성비나

기업은행 천진
운영자금 외
8.85%
176,484
341,796
천진해성

개인
운영자금
4.00%
169,000
161,500
엔텍로직

합계
35,114,984
41,713,678

(*1) 해당 차입금과 관련하여 기업은행 정기예금이 담보로 제공되어 있습니다(주석 11, 34 참조).
(*2) 해당 차입금과 관련하여 국민은행 정기예금이 담보로 제공되어 있습니다(주석 11, 34 참조).
(*3) 해당 차입금과 관련하여 연결실체의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 15, 34 참조).
(*4) 해당 차입금과 관련하여 지배기업의 대표이사로부터 보증을 제공받고 있습니다(주석 33, 34 참조).

(3) 당반기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

차입처명
내역
이자율
당반기말
전기말
이자지급 및 상환방법
차입 회사

기업은행(*1)(*2)
시설자금 외
1.786% ~ 5.375%
6,666,410
7,913,980
원금균등분할상환/만기일시상환
해성옵틱스㈜

국민은행(*1)(*2)
운영자금
3.63%
600,000
1,000,000
1년거치 4년 균등분할상환
해성옵틱스㈜

MB Bank(*3)
운영자금
10.75%
75,308
89,832
5년 균등분할상환
해성비나

기업은행 베트남(*3)
시설자금 외
Libor 3M + 2.4%
-
548,430
만기 일시 상환
해성비나

Vietin Bank(*3)
시설자금 외
6.5%
6,330,195
7,067,381
1년 거치 4년 균등분할 상환
해성비나

Phu Nhat Minh Vina
시설자금 외
0.40%
297,600
2,217,200
-
해성비나

기업은행 천진
운영자금
8.85%
252,120
325,521
만기 일시 상환
천진해성

소계
14,221,633
19,162,344

유동성 장기부채
(5,914,318)
(5,935,074)

장기차입금 잔액
8,307,315
13,227,270

(*1) 해당 차입금과 관련하여 연결실체의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 15, 34 참조).
(*2) 해당 차입금과 관련하여 지배기업의 대표이사로부터 보증을 제공받고 있습니다(주석 33, 34 참조).
(*3) 해당 차입금과 관련하여 연결실체의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 15, 34 참조).

(4) 보고기간 종료일 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

상환연도
금액

2019년도
4,845,109

2020년도
4,565,698

2021년도
2,914,647

이후
1,896,179

합계
14,221,633

(5) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 전환사채 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

전환사채
4,000,000
20,000,000

전환권조정
(637,186)
(4,091,060)

사채상환할증금
332,285
1,661,423

합계
3,695,099
17,570,363

연결실체는 전기 이전에 액면가액 20,000,000천원의 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채를 발행하였습니다. 
당반기말 현재 연결실체의 전환사채 내역은 다음과 같습니다. 

구분
제 4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행 종류
무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 권면총액
20,000,000,000

자금의 조달 목적
시설자금

표면이자율(%)
0.00%

만기이자율(%)
2.00%

사채의 만기일
2021년 01월 31일

이자지급방법
발행일로부터 만기일 전일까지 표면이율은 연 0%로 한다. 다만, 만기일 또는 조기상환일까지 전환청구 되지 않은 사채권에 대한 만기보장수익률은 연복리 2%로 한다. 전환하지 않은 사채에 관하여는 만기일 또는 조기상환일에 연 2% 를 3개월 복리(연)로 환산하여 원리금 (기지급된 이자는 공제함)을 일시에 상환한다. 원단위 미만은 절사하고, 만기일 또는 조기상환일이 은행의 휴무일인 경우, 직후 영업일을 상환기일로 하되 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

원금상환방법
사채원금 및 이자지급의 방법과 기한 : 전환하지 않은 사채에 관하여는만기일 또는 조기상환일에 연 2% 를 3개월 복리(연)로 환산하여 원리금 (기지급된 이자는 공제함)을 일시에 상환한다. 원단위 미만은 절사하고, 만기일 또는 조기상환일이 은행의 휴무일인 경우, 직후 영업일을상환기일로 하되 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

사채의 발행방법
사모

전환비율(%)
100.00%

전환가액
1주당 3,622 원(발행시 전환가격 1주당 5,173원)

전환가액의 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일전(청약일이 없는 경우는 납입일) 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액 이상으로 하되 원단위 미만은 절상한다.) 단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-22조에 의해 전환가격이 변경되는 경우에는 변경된 전환가격으로 한다.

전환주식의 종류
해성옵틱스 기명식 보통주

전환주식의 주식수
5,521,811 주

전환주식의 총수 비율(%)
33.11%

전환권 청구 시작일
2018년 01월 31일

전환권 청구 종료일
2020년 12월 31일

조기상환청구권
투자자는 사채 발행일로부터 2년이 되는 2019년 1월 31일 및 이후 매 6개월에 해당하는 날에 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구 가능

당반기말 현재 상기 전환사채에 부여된 전환권 등은 그 경제적 특성이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 아니함에 따라 주계약으로부터 분리하여 내재파생상품으로 분류하고 있으며 당반기 및 전기 중 그 증감 내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
기초
발행
상환
평가
기말

전환권 대가 등
2,793,700
-
(2,234,960)
(115,944)
442,796

(전기)
(단위: 천원)

구분
기초
발행
평가
기말

전환권 대가 등
4,380,060
-
(1,586,360)
2,793,700

19. 금융보증부채

당반기와 전기의 당사의 금융보증부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전 기

기 초
24,987
-

증 가
1,359
33,468

감 소
(4,294)
(8,480)

기 말
22,052
24,987

차 감 : 유동성금융보증부채
(6,288)
(7,504)

비유동금융보증부채
15,764
17,483

당사는 관계기업의 채무를 위하여 지급보증을 제공하고 있으며(주석 33, 34 참조), 동 지급보증은 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'의 금융보증계약의정의를 충족하므로 금융보증 제공시 금융보증부채를 인식하고 있습니다.

20. 퇴직급여제도

연결실체는 종업원을 위하여 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직 시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 하고 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적평가는 연금계리방식을 사용하여 적격성 있는 독립적인 보험계리법인인 기업은행에 의해 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치, 관련 당기근무원가 및 과거근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다. 

(1) 당반기말과 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구분
당반기말(%)
전기말(%)

할인율
2.73%
2.73%

기대임금상승률
3.00%
3.00%

(2) 당반기말과 전기말 현재 순확정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

기말 확정급여채무 현재가치
3,085,977
3,034,687

기말 사외적립자산 공정가치
(1,437,346)
(1,416,084)

재무상태표에 인식하는 순부채
1,648,631
1,618,603

(3) 당반기와 전반기의 순확정급여부채와 관련하여 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

당기근무원가
356,107
437,018

확정급여채무 이자비용
39,360
69,268

사외적립자산 기대수익
(20,824)
(25,722)

당기인식 퇴직급여비용
374,643
480,564

(4) 당반기와 전반기의 순확정급여부채의 현재가치 변동내용은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
확정급여채무
현재가치
사외적립자산
순확정급여부채

기초
3,034,687
(1,416,084)
1,618,603

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
356,107
-
356,107

이자비용(이자수익)
39,361
(20,824)
18,537

소계
395,468
(20,824)
374,644

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 재측정요소
-
12,412
12,412

재무적 가정 변화로 인한 효과
(5)
-
(5)

인구통계학적가정 변동으로 인한 효과
-
-
-

경험적 조정
192,042
-
192,042

소계
192,037
12,412
204,449

기여금

기업이 납부한 기여금
-
(349,246)
(349,246)

제도에서 지급한 금액

지급액
(536,215)
336,396
(199,819)

기타
-
-
-

기말
3,085,977
(1,437,346)
1,648,631

(전반기)
(단위: 천원)

구분
확정급여채무 
현재가치
사외적립자산
순확정급여부채

기초
4,463,785
1,725,486
2,738,299

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
437,018
-
437,018

이자비용(이자수익)
69,268
25,722
43,546

소계
506,286
25,722
480,564

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 재측정요소
-
(24,641)
24,641

할인율 변경으로 인한 효과
(7,225)
-
(7,225)

인구통계학적 가정변동으로 인한 효과
63
-
63

경험적 조정
(131,120)
-
(131,120)

소계
(138,282)
(24,641)
(113,641)

기여금

기업이 납부한 기여금
-
100,000
(100,000)

제도에서 지급한 금액

지급액
(611,527)
(316,122)
(295,405)

기말
4,220,262
1,510,445
2,709,817

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소는 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

1년만기 정기예금
1,437,346
1,416,084

21. 이연수익

(1) 보고기간 종료일 현재 이연수익의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

정부보조금 관련 이연수익(*)
370,934
16,975

(*)
연결실체는 Mega Pixel급 비구면 플라스틱 렌즈 모듈의 신뢰성 향상 개발사업 등과 관련하여 국고보조금을 수령하였으며, 이를 이연수익으로 표시하고 있습니다. 한편,동 정부보조금에 대하여 비용 지출시에관련 비용과 상계처리하고 있습니다.

(2) 보고기간 종료일 현재 이연수익의 유동성 분류 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동부채
370,934
16,975

비유동부채
-
-

합계
370,934
16,975

(3) 정부보조금의 당반기 및 전기 중 수령 및 사용내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

계정과목
기초
수령
사용
기말

정부보조금
16,975
370,000
(16,041)
370,934

(전기)
(단위: 천원)

계정과목
기초
수령
사용
기말

정부보조금
329,437
668,417
(980,879)
16,975

22. 기타유동부채

보고기간 종료일 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

예수금
113,610
143,357

선수금
4,636,368
1,362,372

기타보증금
15,000
-

합계
4,764,978
1,505,729

23. 자본금과 기타불입자본

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금과 관련된 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

수권주식수
100,000,000 주
5,000,000 주

1주당 금액
500 원
500 원

발행주식수
30,987,500 주
16,675,000 주

자본금
15,493,750
8,337,500

(2) 당반기 중 발행주식수 및 자본금의 변동 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 주, 천원)

발생일자
변동형태
주식의 종류
수량
자본금
주식발행초과금

2019.1.1
기초
보통주
16,675,000
8,337,500
30,148,078

2019.4.5
주주배정 유상증자
보통주
11,672,500
5,836,250
10,742,602

2019.6.26
제3자배정 유상증자
보통주
2,640,000
1,320,000
6,687,120

2019.6.30
당반기말

30,987,500
15,493,750
47,577,800

한편, 전기 중 자본금의 변동내역은 없습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

주식발행초과금
47,577,799
30,148,078

자기주식
(719,589)
(719,589)

자기주식처분이익
206,320
206,320

주식매수선택권
280,886
280,886

종속기업 지분 취득으로 발생한 차이
119,152
119,152

합계
47,464,568
30,034,847

24. 주식매수선택권

(1) 당반기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 주식기준보상약정은 다음과 같습니다.

결제방식
주식결제형

약정유형
주식선택권부여
주식부여

임원
우리사주

부여일
2015-02-11
2012-12-21

부여수량
100,000
26,060

만기
5년
해당사항없음

가득조건
용역제공조건 : 2년
-

(2) 당반기 및 전기 중 발생한 보상원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전기

주식매수선택권
우리사주 주식부여
주식매수선택권
우리사주 주식부여

총보상원가
78,100
202,786
78,100
202,786

기인식액
78,100
202,786
78,100
202,786

당기보상원가
-
-
-
-

잔여보상원가
-
-
-
-

25. 이익잉여금

(1) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
162,662
162,662

미처분이익잉여금
11,906,307
5,732,781

합계
12,068,969
5,895,443

(2) 당반기와 전기 중 미처분이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
5,732,781
14,713,338

지배기업귀속 당기순이익(손실)
6,332,997
(9,336,493)

확정급여제도의 재측정요소
(159,471)
355,936

기말금액
11,906,307
5,732,781

(3) 당반기와 전기 중 확정급여제도의 재측정요소의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
355,935
109,329

변동
(159,471)
246,606

기말금액
196,464
355,935

26. 기타자본구성요소

(1) 보고기간 종료일 현재 기타자본구성요소의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익공정가치금융자산평가손익
659,858
476,248

자산재평가이익
2,978,646
2,978,646

해외사업장환산차이
(530,330)
(800,356)

합계
3,108,174
2,654,538

(2) 당반기 및 전기 중 기타포괄손익공정가치금융자산평가손익의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
476,248
745,995

기타포괄손익공정가치금융자산의 
재평가로 인한 순평가차익
235,397
(345,831)

기타포괄손익공정가치금융자산의 
순평가차익 관련 법인세효과
(51,787)
76,083

기타포괄손익공정가치금융자산의 
처분으로 인한 감소액
-
-

기타포괄손익공정가치금융자산의 
처분 관련 법인세효과
-
-

기말금액
659,858
476,247

27. 판매비와관리비

(1) 당반기 및 전반기 중 판매비의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

접대비
(22,473)
9,649
(3,821)
14,949

운반비
26,286
34,722
(91,091)
12,216

광고선전비
220
220
31,009
46,495

견본비
(12,534)
-
-
-

수출제비용
346,846
620,510
96,342
126,838

합 계
338,345
665,101
32,439
200,498

(2) 당반기 및 전반기 중 관리비의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
2,292,886
3,165,099
969,964
2,066,983

퇴직급여
182,549
354,896
131,512
222,212

복리후생비
115,043
283,999
90,688
271,714

여비교통비
(239,199)
21,330
11,886
34,373

통신비
7,606
22,741
10,473
26,047

세금과공과
91,108
129,316
40,006
76,258

감가상각비
1,373,666
1,447,929
85,587
163,697

수선비
11,930
23,031
35,536
40,196

보험료
34,039
90,314
7,167
54,987

경상연구개발비
1,058,228
1,092,877
127,125
125,948

차량유지비
22,794
37,429
28,598
58,017

교육훈련비
1,212
2,162
390
2,349

도서인쇄비
(14,455)
1,046
135
1,879

소모품비
(4,536)
102,643
(71,164)
23,080

지급수수료
930,365
1,630,959
(115,167)
242,725

지급임차료
32,262
47,454
23,055
49,031

무형자산상각비
160,437
322,734
169,132
526,879

협회비
10,783
16,231
9,054
16,872

해외출장비
92,436
218,733
90,686
250,605

기타
1,337,079
1,351,834
203,032
208,795

합 계
7,496,233
10,362,757
1,847,695
4,462,647

28. 금융수익 및 금융비용

(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
1,009,201
755,794
60,120
106,740

외환차익
320,584
569,492
178,648
388,172

외화환산이익
602,706
982,865
880,387
837,031

파생상품평가이익
(1,218,774)
115,944
5,387
973,020

당기손익공정가치금융자산평가이익
161,880
161,880
-
-

금융보증부채환입액
298,618
4,294
-
-

합 계
1,174,215
2,590,269
1,124,542
2,304,963

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
813,245
1,761,515
1,147,581
2,144,798

외환차손
(3,779)
352,310
2,864,562
3,256,158

외화환산손실
109,819
335,886
-
889,575

금융보증부채전입액
625,583
1,359
-
-

사채상환손실
(567,231)
117,235
-
-

합 계
977,636
2,568,305
4,012,143
6,290,531

9. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

(1) 당반기 및 전반기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익(기타)
(2,848)
1,093,340
4,570,541
5,095,322

외화환산이익(기타)
827,754
1,423,390
328,262
2,184,527

유형자산처분이익
204,596
17,944

-

잡이익
368,785
586,692
888,845
1,513,986

합계
1,398,287
3,121,366
5,787,648
8,793,835

(2) 당반기 및 전반기 중 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손(기타)
205,691
294,616
1,690,360
3,218,170

외화환산손실(기타)
421,888
494,593

39,074

유형자산처분손실
(246,962)
92
42,736
42,736

유형자산폐기손실
232,800
232,800
-
-

매출채권처분손실
-
-
201
201

잡손실
1,116,949
1,432,202
690,062
690,062

합계
1,730,366
2,454,303
2,423,359
3,990,243

30. 계속영업과 관련된 법인세

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 

31. 비용의 성격별 분류

당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

계정과목
당반기

3개월
누적

재고자산의 변동
61,269,181
135,759,477

제품
(6,548,919)
(2,889,275)

재공품
1,765,001
536,039

상품
(121,113)
106,083

사용된 원재료
66,174,212
138,006,630

종업원급여
5,488,025
12,183,333

감가상각비
5,857,509
9,241,773

무형자산상각비
204,954
367,251

지급수수료
4,113,437
4,865,029

지급임차료
43,937
56,130

외주가공비
5,250,831
10,763,871

기타
8,690,538
14,401,895

합계(*1)
90,918,412
187,638,759

(*)
포괄손익계산서상의 매출원가와 판매관리비를 합한 금액입니다.

2. 주당손익

(1) 당반기와 전반기 중 보통주기본주당순이익 계산내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

지배주주당기순이익(손실)
2,327,482
6,332,997
(3,418,699)
(4,212,244)

가중평균 유통보통주식수
28,346,736 주
22,212,648 주
16,675,000 주
16,675,000 주

기본주당이익
82 원
285 원
(205)원
(253)원

(2) 연결실체는 보유하고 있는 잠재적 보통주의 희석효과가 발생하지 않아 당반기 및전반기의 기본주당순이익과 희석주당순이익은 동일합니다.

33. 특수관계자거래

연결실체의 당반기 및 전기의 특수관계자 거래와 관련된 내용은 다음과 같습니다. 

(1) 당반기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다. 

구분
소재지
당반기말
전기말

관계기업
한국
주식회사 에셀티
주식회사 에셀티

기타특수관계자
한국
(주)바이오로그디바이스
(주)바이오로그디바이스

기타특수관계자
베트남
BLD VINA CO, LTD
BLD VINA CO, LTD

기타특수관계자
필리핀
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,

기타특수관계자
중국
천진보리달(BLD)
천진보리달(BLD)

(2) 특수관계자와의 거래내역

(단위: 천원)

특수관계자
매출 등
매입 등

당반기
전반기
당반기
전반기

에셀티
609,928
1,396,239
72,693
8,114

(주)바이오로그디바이스
16,800
25,200
20,380,026
20,300,804

BLD VINA CO, LTD
-
-
6,776,154
1,864,376

BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
-
-
5,404
44,085

천진보리달(BLD)
-
-
22,341
83,604

합 계
626,728
1,421,439
27,256,618
22,300,983

(3) 연결실체의 당반기 및 전기 중 특수관계자와의 자금거래는 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

특수관계자
자금대여거래
자금차입거래

대여
회수
차입
상환

주식회사 에셀티(*2)
-
-
-
-

기타특수관계자
-
-
-
-

(전기)
(단위: 천원)

특수관계자
자금대여거래
자금차입거래

대여
회수
차입
상환

주식회사 에셀티(*2)
1,400,000
-
-
-

기타특수관계자(*1)
-
-
161,500
-

(*1) 종속기업 엔텍로직의 대표이사에 대한 차입금을 인식하고 있습니다.
(*2) 자금거래와 관련하여 설정된 대손충당금은 당반기말 974,704,천원, 전기말 974,704천원입니다.

(4) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무

(단위: 천원)

특수관계자
매출채권
매입채무
기타채무
대여금

당반기말
전기말
당반기말
전기말
당반기말
전기말
당반기말
전기말

에셀티(*1)
1,406,694
1,148,665
949,055
951,390
-
-
1,400,000
1,400,000

(주)바이오로그디바이스
-
-
8,753,639
18,835,740
26,709,
-
-
-

BLD VINA CO, LTD
-
-
5,640,404
4,321,008
-
-
-
-

BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
-
-
345,466
-
-
-
-
-

천진보리달(BLD)
-
-
-
2,231
-
-
-
-

합 계
1,406,694

1,148,665
15,688,564
24,110,369
26,709

-
1,400,000
1,400,000

(5) 당반기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 

(원화단위: 천원)

제공받은 특수관계자
보증처
화폐단위
지급보증금액
비고

주식회사 에셀티
아이디벤처스
KRW
1,200,000
아이디벤처스

주식회사 에셀티
KB인베스트먼트
KRW
1,200,000
KB인베스트먼트

주식회사 에셀티
기업은행
KRW
360,000
기업은행(성남하이테크)

우리사주조합(*1)
한국증권금융
KRW
448,378
한국증권금융

(*1) 당사는 우리사주조합에 제공한 지급보증 외에, 우리사주조합원 대출 지원을 위하여 156,734천원의 보증금을 담보로 제공하고 있습니다(주석 11 참조).

(6) 당반기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 

(원화단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공한 특수관계자
지급보증 내역
화폐단위
한도금액
지급보증처

지배기업
대표이사
연대보증(대출)
CNY
3,720,000
기업은행

연대보증(대출)
USD
21,600,000
기업은행

연대보증(대출)
KRW
8,646,157
기업은행

연대보증(대출)
USD
11,000,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,300,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,600,000
산업은행

(7) 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

단기종업원급여
786,433
682,800

퇴직급여
311,244
123,585

합계
1,097,677
806,385

상기의 주요경영진은 지배기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 지배기업의 등기이사입니다.

34. 우발부채와 주요 약정사항

(1) 당반기말 현재 연결실체가 금융기관으로부터 자금조달 등을 위하여 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다. 

(단위: 1USD, 1CNY, 100VND, 천원)

금융기관
내용
화폐
한도금액
실행금액

기업은행
중소기업운전자금
KRW
500,000
-

기업은행
중소기업자금대출
KRW
800,000
800,000

기업은행
중소기업시설자금대출
KRW
2,100,000
286,320

기업은행
무역어음한도대출
KRW
800,000
800,000

기업은행
강소기업육성자금
KRW
1,300,000
236,320

기업은행
강소기업육성자금
KRW
4,000,000
1,090,800

기업은행
강소기업육성자금
KRW
4,500,000
1,636,320

기업은행
중소기업자금대출
KRW
500,000
416,650

기업은행
중소기업자금대출
KRW
3,000,000
3,000,000

기업은행
무신용장방식매입
USD
13,000,000
9,773,482

기업은행
기한부수입신용장
USD
4,500,000
1,445,389

신한은행
종합통장대출
KRW
500,000
-

국민은행
기한부수입신용장
USD
1,000,000
-

국민은행
무신용장매입방식
USD
3,000,000
690,087

국민은행
기술창조기업우대대출
KRW
3,200,000
600,000

국민은행
기술창조기업우대대출
KRW
1,000,000
648,000

산업은행
산업운영자금대출
KRW
3,000,000
3,000,000

IBK bank
Payment for importing materials
USD
500,000
500,000

MB bank
Loan for payment of purchasing car
VND
3,454,500,000
1,518,300,000

Vietinbank
Loan for payment of the fatory expansion project
USD
8,000,000
5,474,000

Vietinbank
Loan for complementing working capital
USD
12,000,000
9,000,000

Vietcombank
Loan for complementing working capital
VND
70,000,000,000
3,001,071

BIDV
Loan for complementing working capital
VND
25,000,000,000
1,070,000

(2) 당반기말 현재 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 

(원화단위: 천원)

제공한 자
지급보증내역
화폐
한도금액
비고

신용보증기금
개별보증
KRW
1,931,248
기업은행

기술보증기금
개별보증
KRW
583,200
기업은행

지배기업
대표이사
연대보증(대출)
CNY
3,720,000
기업은행

연대보증(대출)
USD
21,600,000
기업은행

연대보증(대출)
KRW
8,646,157
기업은행

연대보증(대출)
USD
11,000,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,300,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,600,000
산업은행

(3) 당반기말 현재 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

제공받은 자
보증처
화폐단위
지급보증액
비고

주식회사 에셀티
아이디벤처스
KRW
1,200,000
아이디벤처스

주식회사 에셀티
KB인베스트먼트
KRW
1,200,000
KB인베스트먼트

주식회사 에셀티
기업은행
KRW
360,000
기업은행

우리사주조합
한국증권금융
KRW
443,573
한국증권금융

(4) 당반기말 현재 사용이 제한된 현금및현금성자산과 부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

계정과목
거래처
장부가액
담보설정금액
제한내용

단기금융상품
기업은행
2,000,000
2,200,000
차입금에 대한 담보

264,000
290,400
지급보증에 대한 담보

국민은행
45,000
49,500
차입금에 대한 담보

장기금융상품
기업은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

기타보증금
한국증권금융
156,734
156,734
질권설정

합계
2,467,734
2,698,634

(5) 연결실체가 차입금 등에 대한 담보로 제공하고 있는 유형자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

경기도 수원시 권선구 고색동 78-1 엘지빌 제1층 제101호
130,000
국민은행
차입금
(주석18 참조)

경기도 수원시 권선구 고색동 921 토지, 건물, 기계장치 등
21,830,000
기업은행

4,100,000
산업은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-1 토지, 건물 등
3,840,000
국민은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2 토지, 건물, 기계장치 등
4,642,456
기업은행

베트남 제1, 2 공장
3,364,691
Vietcombank

베트남 제3, 4 공장
15,865,678
Vietinbank

차량 및 기계장치 등
163,686
MB Bank

2,493,328
BIDV Bank

28,557,505
Vietinbank

3,796,377
Vietcombank

(6) 연결실체는 주요고객사와의 거래기본계약에 따라 주요고객사로부터 지급받아야할 채권과 연결실체가 지급하여야할 채무의 일부 또는 전부를 상계하고 있습니다.

(7) 소송사건
주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 지배회사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 18 기 반기말 2019.06.30 현재

제 17 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 18 기 반기말

제 17 기말

자산

유동자산

100,341,519,753

102,215,573,575

1. 현금및현금성자산

3,432,442,503

976,247,250

2. 단기금융상품

2,309,000,000

2,629,000,000

3. 매출채권및기타금융자산

92,534,244,129

96,992,869,822

4. 재고자산

630,375,665

361,092,285

5. 기타유동자산

1,435,457,456

1,191,319,701

6. 당기법인세자산

65,044,517

비유동자산

46,126,867,545

35,840,987,977

1. 기타금융자산

3,504,818,675

3,099,313,918

2. 종속기업에 대한 투자주식

27,608,048,245

16,117,818,245

3. 유형자산

14,491,358,671

15,782,798,502

4. 무형자산

522,641,954

841,057,312

자산총계

146,468,387,298

138,056,561,552

부채

유동부채

56,281,540,182

74,171,675,578

1. 매입채무 및 기타채무

28,157,244,349

22,624,535,301

2. 단기차입금 등

22,716,316,060

30,577,508,056

3. 파생상품부채

442,796,000

2,793,700,000

4. 전환사채

3,695,098,990

17,570,363,381

5.금융보증부채

143,813,840

247,611,911

6. 당기법인세부채

412,855,584

7. 이연수익

370,934,475

11,728,818

8. 기타유동부채

342,480,884

346,228,111

비유동부채

5,339,077,694

7,081,908,924

1. 장기차입금

3,574,550,000

5,439,400,030

2. 기타비유동금융부채

59,000,000

3. 금융보증부채

106,435,751

105,076,881

4. 순확정급여부채

1,599,091,943

1,537,432,013

부채총계

61,620,617,876

81,253,584,502

자본

1. 자본금

15,493,750,000

8,337,500,000

2. 기타불입자본

47,345,416,132

29,915,694,337

3. 이익잉여금

18,370,099,132

15,094,888,480

4. 기타자본구성요소

3,638,504,158

3,454,894,233

자본총계

84,847,769,422

56,802,977,050

자본과부채총계

146,468,387,298

138,056,561,552

포괄손익계산서

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

제 18 기 반기

제 17 기 반기

3개월

누적

3개월

누적

I. 매출액

26,184,055,344

48,039,606,363

11,936,159,104

44,693,150,588

II. 매출원가

21,492,920,493

39,166,557,329

9,790,454,058

38,733,086,033

III. 매출총이익

4,691,134,851

8,873,049,034

2,145,705,046

5,960,064,555

IV. 판매비와관리비

3,618,382,374

7,266,612,297

2,926,075,687

6,159,017,400

판매비

(201,260,617)

78,065,245

391,623,048

453,922,896

관리비

3,819,642,991

7,188,547,052

2,534,452,639

5,705,094,504

V. 영업이익(손실)

1,072,752,477

1,606,436,737

(780,370,641)

(198,952,845)

금융수익

844,449,334

2,985,599,358

1,248,343,722

2,497,092,452

금융비용

(269,244,661)

2,016,357,594

3,509,541,862

5,543,429,185

기타수익

811,049,423

2,021,999,884

4,697,080,616

7,809,253,587

기타비용

439,632,282

709,849,662

1,792,284,827

3,290,964,921

Ⅵ. 법인세비용차감전순이익(손실)

2,557,863,613

3,887,828,723

(136,772,992)

1,272,999,088

Ⅶ. 법인세비용

6,239,323

453,147,402

156,376,558

(244,504,866)

반기순이익(손실)

2,551,624,290

3,434,681,321

19,603,566

1,028,494,222

Ⅸ. 기타포괄손익

(19,165,710)

24,139,256

(116,504,168)

9,301,684

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

확정급여제도의 재측정요소

(155,347,726)

(204,449,576)

(6,963,457)

113,640,136

기타포괄손익 법인세효과

(34,176,500)

(44,978,907)

(1,531,960)

25,000,830

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

매도가능금융자산평가손익(세전기타포괄손익)

130,776,302

235,397,340

(142,400,860)

(101,714,900)

당기손익으로 재분류될수 있는 항목과 관련된 법인세

28,770,786

51,787,415

(31,328,189)

(22,377,278)

X. 당기총포괄손익

2,532,458,580

3,458,820,577

(96,900,602)

1,037,795,906

XI. 주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

90

155

1

62

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

90

155

1

62

자본변동표

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

기타불입자본

이익잉여금

기타자본구성요소

자본 합계

주식발행초과금

주식결제형종업원급여적립금

자기주식

자기주식처분이익

기타불입자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

29,915,694,337

27,926,188,789

3,724,642,148

69,904,025,274

총포괄손익

반기순이익(손실)

1,028,494,222

1,028,494,222

확정급여제도의 재측정요소

88,639,306

88,639,306

기타포괄손익공정가치 금융자산평가손실

(79,337,622)

(79,337,622)

유상증자

2018.06.30 (기말자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

29,915,694,337

29,043,322,317

3,645,304,526

70,941,821,180

2019.01.01 (기초자본)

8,337,500,000

30,148,077,581

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

29,915,694,337

15,094,888,480

3,454,894,233

56,802,977,050

총포괄손익

반기순이익(손실)

3,434,681,321

3,434,681,321

확정급여제도의 재측정요소

(159,470,669)

(159,470,669)

기타포괄손익공정가치 금융자산평가손실

183,609,925

183,609,925

유상증자

7,156,250,000

17,429,721,795

17,429,721,795

24,585,971,795

2019.06.30 (기말자본)

15,493,750,000

47,577,799,376

280,886,064

(719,589,050)

206,319,742

47,345,416,132

18,370,099,132

3,638,504,158

84,847,769,422

현금흐름표

제 18 기 반기 2019.01.01 부터 2019.06.30 까지

제 17 기 반기 2018.01.01 부터 2018.06.30 까지

(단위 : 원)

제 18 기 반기

제 17 기 반기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름

13,889,759,376

31,026,134,026

1. 영업에서 창출된 현금흐름

14,233,721,480

31,448,985,769

(1) 반기순이익(손실)

3,434,681,321

1,028,494,222

(2) 현금의 유출이 없는 비용등의 가산

4,313,061,477

7,179,705,029

법인세비용

453,147,402

244,504,866

이자비용

1,209,567,896

1,477,406,083

퇴직급여

241,795,065

451,109,935

감가상각비

1,343,168,351

2,411,760,845

유형자산처분손실

91,842

무형자산상각비

322,615,358

526,760,563

무형자산처분손실

42,735,990

외화환산손실

386,674,262

928,642,105

관계기업투자손상차손

1,096,784,642

재고자산평가손실

4,607,555

금융보증부채전입액

1,358,870

사채상환손실

117,234,592

유형자산폐기손실

232,800,284

(3)현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(3,989,068,663)

(4,716,352,251)

이자수익

(1,051,648,379)

(298,927,867)

외화환산이익

(2,351,680,722)

(3,021,498,832)

유형자산처분이익

(97,794,694)

(213,665,807)

당기손익공정가치금융자산평가이익

(161,880,014)

재고자산평가손실환입

(106,322,783)

(209,239,745)

파생상품평가이익

(115,944,000)

(973,020,000)

금융보증부채환입액

(103,798,071)

(4) 영업활동으로 인한 자산ㆍ부채의 변동

10,475,047,345

27,957,138,769

매출채권의 감소(증가)

(300,476,699)

(19,936,615,596)

미수금의 감소(증가)

6,275,984,346

53,471,762,071

재고자산의 감소(증가)

(167,568,152)

9,601,516,944

선급비용의 감소(증가)

(839,372)

(98,323,457)

선급금의 감소(증가)

(121,570,000)

(203,497,596)

선급부가세의 감소(증가)

(121,728,383)

매입채무의 증가(감소)

5,087,898,662

(3,394,541,979)

미지급금의 증가(감소)

(164,712,367)

(11,244,112,044)

선수금의 증가(감소)

79,074,033

(97,502,300)

이연수익의 증가(감소)

359,205,657

289,652,470

예수금의 증가(감소)

(1,506,420)

(26,702,269)

미지급비용의 증가(감소)

(64,129,249)

(9,091,935)

퇴직연금운용자산의 감소(증가)

36,396,006

216,121,636

퇴직금의지급

(420,980,717)

(611,527,176)

2. 이자의 수취

1,077,394,538

28,130,138

3. 이자의 지급

(1,427,717,599)

(674,464,921)

4. 법인세의 환급(납부)

6,360,957

223,483,040

II. 투자활동으로 인한 현금흐름

(10,979,417,355)

(21,490,397,268)

단기금융상품의감소

2,669,000,000

2,384,000,000

단기대여금의 감소

5,034,136,500

15,653,435,300

장기금융상품의 감소

95,483,822

기타포괄손익공정가치금융자산의감소

226,000,000

기계장치의 처분

193,925,594

313,126,234

공구와 기구의처분

14,282,319

1,140,940

사무용비품의 처분

32,494,179

시설장치의 처분

12,604,050

차량운반구의 처분

8,454,546

임대보증금의 증가

59,000,000

회원권의 처분

150,000,000

단기금융상품의 증가

(2,349,000,000)

(2,669,000,000)

단기대여금의 증가

(4,703,070,500)

(36,505,241,000)

장기금융상품의 증가

(8,227,403)

(224,939,818)

기타포괄손익공정가치금융자산의 증가

(300,000,000)

종속기업투자주식의 증가

(11,490,230,000)

기계장치의 취득

(29,460,000)

공구와기구의 취득

(130,286,640)

(192,210,000)

사무용비품의 취득

시설장치의 취득

(3,800,000)

(22,155,746)

금형의 취득

(314,500,000)

(305,000,000)

컴퓨터소프트웨어의 취득

(4,200,000)

(65,577,000)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름

(455,011,897)

(7,832,374,656)

단기차입금의 증가

45,497,027,029

47,240,716,182

유상증자

25,165,695,000

단기차입금의 상환

(53,470,163,930)

(53,426,370,842)

장기차입금의 상환

(1,647,569,996)

유동성장기차입금의 상환

(1,646,719,996)

전환사채의 상환

(16,000,000,000)

VI. 현금및현금성자산의순증가(감소)

2,455,330,124

1,703,362,102

V. 기초 현금및현금성자산

976,247,250

2,131,275,815

V. 외화표시 현금의 환율변동효과

865,129

6,316,871

VIII. 기말 현금및현금성자산

3,432,442,503

3,840,954,788

5. 재무제표 주석

제 18(당)반기말 2019년 06월 30일 현재

제 17(전)기말 2018년 12월 31일 현재

제 17(전)반기말 2018년 06월 30일 현재

해성옵틱스 주식회사

1. 당사의 개요

해성옵틱스 주식회사(이하 "당사")는 2002년 3월 25일에 설립되었으며, 2013년 11월 6일에 당사의 주식을 한국거래소가 개설한 코스닥시장에 상장하였습니다. 당사는 광학요소, 렌즈를 제조, 판매하는 것을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 본사는 경기도 화성시 봉담읍에 위치하고 있으며, 경기도 화성시 봉담읍과 수원시 권선구에 공장을 두고 있습니다. 수차례의 유ㆍ무상증자 등을 통하여 당반기말 현재의 자본금은 보통주 15,493,750천원이며, 당반기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
소유주식수
지분율

이을성
3,315,955
11%

바이오로그디바이스
2,640,000
9%

이재선
1,696,322
5%

염혜자
911,700
3%

이승희
816,740
3%

이재곤
703,590
2%

자기주식
146,818
0%

소액주주
20,756,375
67%

합계
30,987,500
100%

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 회계기준의 적용

회사의 반기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

회사의 반기재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

(2) 추정과 판단 

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

반기재무제표에서 사용된 회사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

(3) 중요한 회계정책

회사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

1) 당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)

동 기준서의 적용으로 인해 기업회계기준서 제1017호에서 재무상태표에 계상되지 않았던 운용리스의 회계처리가 변경되며 동 기준서의 최초 적용일에 다음과 같이 회계처리합니다.

● 최초인식시점에 지급되지 않은 리스료의 현재가치 측정금액을 재무상태표에서 사용권자산과 리스부채로 인식
● 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용을 포괄손익계산서에 인식

ㄴ. 제1017호하에서의 금융리스로 회계처리 되었던 계약

금융리스에서의 자산과 관련하여 동 기준서와 기업회계기준서 제1017호와의 주된 차이는 리스이용자가 리스제공자에게 제공하는 잔존가치보증의 측정에서 발생합니다. 동 기준서에서는 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식합니다. 

② 리스제공자의 회계처리

리스제공자는 계속적으로 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 동 기준서에 따르면 중간리스제공자는 상위리스와 전대리스를 두 개의 별도계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다. (기업회계기준서 제1017호에서는 기초자산에 따라 분류)

당기부터 새로 도입된 리스기준서로 인한 회계정책 변경이 당사의 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않아 당기초 재무제표를 수정하지 아니하였습니다.

① 리스이용자의 회계처리

ㄱ. 제1017호하에서 운용리스로 회계처리 되었던 계약

- 기업회계기준해석서 제2123호 ‘법인세 처리의 불확실성’ (제정)

이 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 기준서 제1012호의 인식 및 측정 요구사항을 어떻게 적용할지를 다룹니다. 그러나 이 해석서는 기준서 제1012호의 적용범위가 아닌 세금 또는 부담금에 적용되지 않으며 불확실한 법인세 처리와 관련되는 이자와 벌과금에 관련된 요구사항을 다루지 않습니다. 이 해석서는 다음을 구체적으로 다루고 있습니다.

ㆍ기업이 불확실한 법인세 처리를 개별적으로 고려할지

ㆍ법인세 처리에 대한 과세당국의 조사에 관한 기업의 가정

ㆍ기업이 과세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공 제, 세율을 어떻게 산정할지

ㆍ기업이 사실 및 상황의 변화를 어떻게 고려할지

회사는 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단합니다. 접근법 중 불확실성의 해소를 더 잘 예측하는 접근법을 사용합니다. 

회사는 법인세 처리의 불확실성을 식별함에 있어 중요한 판단을 적용하며 동 해석서를 적용함에 있어 회사의 재무제표에 영향을 미치지 않는다고 판단하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' (개정) - 부의 보상을 수반하는 중도상환특성

기업회계기준서 제1109호에서, 계약상 현금흐름이 원리금 지급만으로 구성되어 있고(SPPI 요건)분류에 적절한 사업모형에서 보유되는 채무상품은 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정될 수 있습니다. 기업회계기준서 제1109호의 개정은 계약의 조기 청산을 발생시키는 사건이나 상황과 무관하고, 당사자가 계약의 조기 청산에 대한 합리적인 보상을 하거나 받는 지와 관계없이 SPPI 조건을 충족하는 금융자산을 명확히 하고 있습니다. 이 개정사항이 회사의 재무상태표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' (개정) - 확정급여제도의 개정, 축소, 정산

개정사항은 보고기간 중 제도의 개정, 축소, 청산이 일어났을 때의 회계처리를 다루고 있습니다. 동 개정사항은 연결기업이 보고기간 중 확정급여 제도의 개정, 정산, 축소, 정산이 발생한 경우 제도의 변경 이후 잔여기간에 대한 당기근무원가는 순확정급여부채(자산)를 재측정하기 위해 사용된 보험수리적 가정을 사용하여 결정하여야 함을 명확히 하고 있습니다. 또한, 순확정급여부채(자산)을 재측정하는 경우 제도의 개정, 축소, 정산 후 잔여 연차보고기간에 대한 순이자는 재측정한 순확정급여부채(자산) 금액과 이를 재측정하기 위해 사용된 할인율을 사용하여야 합니다. 회사는 보고기간 중 확정급여제도에 대한 개정, 축소 또는 정산이 없으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' (개정) - 관계기업과 공동기업에 대한 장기투자지분

개정사항은 기업이 관계기업이나 공동기업에 대해 지분법을 적용하지 않는 금융상품에 기업회계기준서 제1109호를 적용하여야 하며 이러한 금융상품에는 실질적으로 기업의 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분이 포함된다는 점을 명확히 하고 있습니다. 이는 기업회계기준서 제1109호에서의 기대신용손실모델이 그러한 장기투자지분에 적용되는 것을 의미합니다. 동 개정사항은 또한 기업회계기준서 제1109호를 적용하면서 기업은 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자의 적용으로 인해 발생하는 장기투자지분의 장부금액 조정사항인 관계기업 또는 공동기업의 손실이나 순투자에 대한 손상차손을 고려하지않는다는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

- 2015-2017 연차개선

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' (개정)

이 개정은 공동약정의 한 당사자가 공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득할 경우 해당 거래는 단계적으로 이루어지는 사업결합에 대한 요구사항을 적용하여야 하며, 이 때 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정하여야 한다는 것을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도 이후에 취득일이 속하는 사업결합부터 적용하되 조기 적용할 수도 있으며, 조기적용 하는 경우에는 그 사실을 공시하여야 합니다. 회사는 공동영업에 대한 지배력을 획득한 거래가 없으므로 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정' (개정)

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 그 공동영업(활동이 기업회계기준서 제1103호에서 정의하는 사업에 해당)에 대한 공동지배력을 획득할 수 있습니다. 이 개정은 이러한 경우 그 공동영업에 대해 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않는다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도 이후에 공동지배력을 획득하는 거래부터 적용하되 조기 적용할 수도 있으며, 조기적용 하는 경우에는 그 사실을 공시하여야 합니다. 회사는 공동지배력을 획득한 거래가 없으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세' (개정)

이 개정은 배당의 법인세효과는 소유주에 대한 분배보다는 분배가능한 이익을 창출하는 과거의 거래나 사건에 보다 직접적으로 연관된다는 것을 명확히 합니다. 따라서기업은 과거의 거래나 사건과 관련하여 원래 인식하였던 항목에 따라 배당의 법인세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 이 개정 내용을 최초로 적용하는 경우, 가장 이른 비교기간 이후에 인식된 배당의 법인세효과에 이 개정 내용을 적용합니다. 회사의 현행 회계처리는 개정 내용과 차이가 없으므로, 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가' (개정)

이 개정은 기업이 적격자산을 후속적으로 의도된 용도로 사용하거나 판매할 준비가 되었을 때, 그 적격자산을 취득하기 위한 모든 차입금이 일반적인 목적으로 차입한 자금에 포함되는 것을 명확히 합니다. 기업은 처음 이 개정 내용을 적용하는 회계연도 이후에 생기는 차입원가에 적용합니다. 이 개정 내용은 2019년 1월 1일 이후 처음시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 회사의 현행 회계처리는 개정 내용과 차이가 없으므로, 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

3. 중요한 판단과 추정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된추정의 방법과 아래에서 설명하는 기준서 제1109호 및 제1115호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과동일합니다.

(1) 금융자산의 손상
기준서 제1109호의 금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 당사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

4. 부문 정보
(1) 보고부문이 수익을 창출하는 제품의 유형
당사는 광학렌즈를 제조하는 업체로서 다음과 같은 세가지 조건을 모두 충족하는 복수의 영업부분이 존재하지 않아, 단일 부문으로 판단하고 있습니다. 

-
수익을 창출하고 비용을 발생(동일 기업내의 다른 구성단위와의 거래와 관련된 수익과 비용을 포함)시키는 사업활동을 영위한다.

-
부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고, 부문의 성과를 평가하기 위하여 최고 영업의사결정자가 영업성과를 정기적으로 검토한다.

-
구분된 재무정보의 이용이 가능하다.

(2) 주요 고객에 대한 정보
가. 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 해성비나 유한책임회사이며, 해당 매출액은 47,362,773천원(전반기: 해성비나 유한책임회사 39,898,996천원)입니다.

나. 당반기와 전반기 중 고객이 소재하는 지역 부문별 매출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

국내
552,543
2,028,143

베트남
47,485,606
41,659,879

기타
1,457
1,005,129

합계
48,039,606
44,693,151

5. 금융상품 공정가치

5.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

금융상품 범주
당반기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

당기손익공정가치금융자산
1,985,891
1,985,891
1,824,011
1,824,011

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,302,971
1,302,971
1,067,573
1,067,573

합계
3,288,862
3,288,862
2,891,584
2,891,584

금융부채

파생상품부채
442,796
442,796
2,793,700
2,793,700

상기에 언급되지 않은 상각후 원가로 측정하는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 유사합니다.

5.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은) 공시가격(수준 1)

-
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수있는 투입변수(수준 2)

-
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수(수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

당기손익공정가치금융자산

비상장지분증권
-
-
1,985,891
1,985,891

기타포괄손익공정가치금융자산

상장지분증권
1,301,951
-
-
1,301,951

비상장지분증권
-
-
1,020
1,020

파생상품부채

내재파생상품
-
-
442,796
442,796

(전기말)
(단위: 천원)

구분
수준 1
수준 2
수준 3
합계

당기손익공정가치금융자산

비상장지분증권
-
-
1,824,011
1,824,011

기타포괄손익공정가치금융자산

상장지분증권
1,066,553
-
-
1,066,553

비상장지분증권
-
-
1,020
1,020

파생상품부채

내재파생상품
-
-
2,793,700
2,793,700

5.3 가치평가기법 및 투입변수

당사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

당반기말

공정가치

수준

가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 지분상품

비상장지분증권

1,020
3
현재가치법

당기손익-공정가치 금융상품

비상장지분증권

1,985,891
3
순자산지분가치

파생상품

전환권 및 조기상환권

442,796
3
옵션모델

(단위: 천원)

전기말

공정가치

수준

가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 지분상품

비상장지분증권

1,020
3
현재가치법

당기손익-공정가치 금융상품

비상장지분증권

1,824,011
3
순자산지분가치

파생상품

전환권 및 조기상환권

2,793,700
3
옵션모델

5.4 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

당사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치를 측정을 담당하는 별도 팀을 운영하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 팀은 당사의 재무담당이사에 직접 보고하며 매 분기 보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당이사와협의합니다.

6. 범주별 금융상품

범주별 금융상품의 장부금액는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

재무상태표 상 자산

당반기말

전기말

당기손익-공정가치 금융자산

1,985,891
1,824,011

기타포괄손익-공정가치 금융자산

1,302,971
1,067,573

상각후원가 금융자산

매출채권

62,963,868
61,679,263

미수금
3,629,020
9,808,504

미수수익
8,621
34,367

대여금
25,932,736
25,470,736

보증금
196,655
196,655

장단기금융상품

2,328,302
2,640,075

현금 및 현금성자산

3,432,443
976,247

합계
101,780,507
103,697,431

(단위: 천원)

재무상태표 상 부채

당반기말

전기말

상각후원가 금융부채

매입채무및기타채무

28,157,244
22,624,535

기타 금융부채

250,250
352,689

단기차입금 등

22,716,316
30,577,508

장기차입금

3,574,550
5,439,400

전환사채
3,695,099
17,570,363

당기손익-공정가치 금융부채

파생상품

442,796
2,793,700

합계
58,836,255
79,358,195

7. 현금및현금성자산 

당사의 당반기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

은행예금 및 보유현금

3,432,442
976,247

8. 당기손익-공정가치 금융자산

당사의 당반기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치 금융자산의 구성 내역은 다음과같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

비유동항목

포스코-아이디브이 성장사다리 아이피펀드(*1)

1,788,512
1,625,767

수익증권
197,378
198,244

(*1) 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산을 처분하는 경우 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다. 

9. 매출채권 및 기타 금융자산

(1) 당사의 당반기말 및 전기말 현재 매출채권 및 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

매출채권 (*1)

63,388,937
62,104,332

손실충당금

(425,070)
(425,069)

매출채권(순액)

62,963,867
61,679,263

(*1) 당반기 중 은행에 D/A 네고를 통하여 매출채권 36,124,619천원을 양도하고 현금을 수령했습니다. 대출약정 상 매출거래처의 부도가 발생하는 경우, 당사가 금융기관에 해당 금액을 지급할 의무가 있으므로, 당사는 이에 대하여 차입거래로 회계처리하고 있습니다.

매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 60일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 당사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 

(2) 당사의 당반기말 및 전기말 현재 기타 금융자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분

당반기말

전기말

유동

비유동

합계

유동

비유동

합계

기타 상각후원가측정 금융자산

관계사 대여금
26,907,440
-
26,907,440
26,445,440
-
26,445,440

미수금
3,670,968
-
3,670,968
9,850,452
-
9,850,452

미수수익
8,621
-
8,621
34,367
-
34,367

기타보증금
-
196,655
196,655
-
196,655
196,655

장단기금융상품
2,309,000
19,302
2,328,302
2,629,000
11,075
2,640,075

총 장부금액

32,896,028
215,957
33,111,985
38,959,259
207,730
39,166,989

차감: 손실충당금

(1,016,652)
-
(1,016,652)
(1,016,652)
-
(1,016,652)

상각후원가

31,879,376
215,957
32,095,333
37,942,607
207,730
38,150,337

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(*1)

상장주식
-
1,301,951
1,301,951
-
1,066,553
1,066,553

비상장주식
-
1,020
1,020
-
1,020
1,020

(*1) 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산을 처분하는 경우 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(3) 손상
당반기 및 전기 중 매출채권 및 기타채권의 대손충당금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
매출채권
미수금
합계

기초금액
425,069
41,949
467,018

손상차손 인식금액
-
-
-

당반기 제각
-
-
-

기말금액
425,069
41,949
467,018

(전기)
(단위: 천원)

구분
매출채권
미수금
합계

기초금액
587,697
18,198
605,895

손상차손 인식금액
-
23,751
23,751

대손충당금 증가
51,909
-
51,909

전기 제각
(214,537)
-
(214,537)

기말금액
425,069
41,949
467,018

손상채권 중 매출채권에 대한 대손충당금 설정액은 포괄손익계산서상 판매비에 포함되어 있으며 미수금 및 선급금에 대한 대손충당금 설정액은 기타영업외비용에 포함되어 있습니다. 

(4) 당반기말과 전기말 현재 연체되었으나 손상되지 않은 매출채권 및 기타채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

6개월 미만
6개월 이상
1년 이상
합계
6개월 미만
6개월 이상
1년 이상
합계

매출채권
47,036,733
16,352,204
-
63,388,937
46,183,479
15,920,853
-
62,104,332

미수금
1,714,780
1,956,188
-
3,670,968
7,995,347
1,855,105
-
9,850,452

합 계
48,751,513
18,308,392
-
67,059,905
54,178,826
17,775,958
-
71,954,784

(5) 당반기말과 전기말 현재 손상된 매출채권 및 기타채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

6개월 미만
6개월 이상
1년 이상
합계
6개월 미만
6개월 이상
1년 이상
합계

매출채권
-
-
425,069
425,069
-
-
425,069
425,069

미수금
-
-
41,948
41,948
-
-
41,948
41,948

대손충당금
-
-
(467,017)
(467,017)
-
-
(467,017)
(467,017)

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-

10. 재고자산

당반기말 및 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

상품
507,773
-
507,773
100,949
-
100,949

제품
496,237
(496,237)
-
683,269
(602,560)
80,709

재공품
-
-
-
2,141
-
2,141

원재료
267,921
(145,319)
122,602
318,004
(140,711)
177,293

합 계
1,271,931
(641,556)
630,375
1,104,363
(743,271)
361,092

11. 기타유동자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

선급금
1,434,540
1,312,970

차감: 손상차손누계
(949,086)
(949,086)

선급금(순액)
485,454
363,884

선급비용
200,585
199,746

부가세대급금
749,418
627,690

합계
1,435,457
1,191,320

(2) 당반기중 선급금에 대한 손상차손누계액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
당반기 인식
당반기 제각
기말

선급금
949,086
-
-
949,086

12. 종속기업 및 관계기업투자

(1) 당반기말 및 전기말 현재 종속기업의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

종속기업명
주요영업활동
법인
소재지
당반기말
전기말

지분율(%)
취득원가
장부금액
지분율(%)
취득원가
장부금액

천진해성광전자 유한공사(*1)
광학렌즈 제조
중국
100.00
2,212,073
-
100.00
2,212,073
-

해성비나 유한책임회사(*2)
광학렌즈 제조
베트남
100.00
37,620,946
26,554,128
100.00
26,130,716
15,063,899

에이오스 주식회사
광학렌즈 제조
한국
70.71
700,000
700,000
70.71
700,000
700,000

주식회사 엔텍로직(*3)
응용소프트웨어 개발 
및 공급업
한국
70.00
1,548,547
353,920
70.00
1,548,547
353,920

합계
-
42,081,566
27,608,048
-
30,591,336
16,117,819

(*1) 전기 이전에 회수가능가액이 장부가액에 미달함에 따라, 전액에 대하여 손상차손을 인식하였습니다. 
(*2) 전기에 회수가능가액이 장부가액에 미달함에 따라 손상차손을 인식하였습니다.
 당반기에 종속기업에 대한 11,490백만원의 투자로 취득원가와 장부금액이 증가하였습니다.
(*3) 전기 이전에 회수가능가액이 장부가액에 미달함에 따라 손상차손을 인식하였습니다.

(2) 당반기말 및 전기말 현재 관계기업의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

관계기업명
주요영업활동
법인소재지
당반기말
전기말

지분율(%)
취득원가
장부금액
지분율(%)
취득원가
장부금액

에셀티(*)
광학렌즈 제조
한국
45.37
2,410,003
-
45.37
2,410,003
-

(*) 전기말 현재 회수가능가액이 장부가액에 미달함에 따라 100% 손상차손을 설정하였습니다.

(3) 당반기와 전기 중 종속기업 및 관계기업의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

구분
기초
취득
손상
기말

종속기업
천진해성광전자 유한공사
-
-
-
-

해성비나 유한책임회사
15,063,898
11,490,230
-
26,554,128

에이오스 주식회사
700,000
-
-
700,000

주식회사 엔텍로직
353,920
-
-
353,920

관계기업
에셀티
-
-
-
-

합계
16,117,818
11,490,230
-
27,608,048

(전기)
(단위: 천원)

구분
기초
취득
손상
기말

종속기업
천진해성광전자 유한공사
-
-
-
-

해성비나 유한책임회사
26,130,716
-
(11,066,817)
15,063,899

에이오스 주식회사
700,000
-
-
700,000

주식회사 엔텍로직
1,145,587
-
(791,667)
353,920

관계기업
에셀티
1,096,785
-
(1,096,785)
-

합계
29,073,088
-
(12,955,269)
16,117,819

13. 유형자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,948,804
-
-
5,948,804

건물
5,319,702
(1,523,674)
-
3,796,028

구축물
286,408
(79,211)
-
207,197

기계장치
17,531,450
(14,310,531)
-
3,220,919

차량운반구
-
-
-
-

공구와기구
5,714,643
(5,548,233)
-
166,410

비품
1,606,523
(1,444,378)
-
162,145

시설장치
2,543,903
(2,483,985)
-
59,918

금형
10,132,872
(9,202,935)
-
929,937

건설중인자산
32,452
-
(32,452)
-

합 계
49,116,757
(34,592,947)
(32,452)
14,491,358

(전기말)
(단위: 천원)

구분
취득원가
감가상각누계액
손상차손누계액
장부금액

토지
5,948,804
-
-
5,948,804

건물
5,319,702
(1,457,154)
-
3,862,548

구축물
286,408
(75,618)
-
210,790

기계장치
19,128,860
(15,096,663)
-
4,032,197

차량운반구
84,892
(84,891)
-
1

공구와기구
6,037,758
(5,706,998)
-
330,760

비품
2,001,858
(1,743,638)
-
258,220

시설장치
2,559,403
(2,391,606)
-
167,797

금형
9,818,372
(8,846,691)
-
971,681

건설중인자산
32,452
-
(32,452)
-

합 계
51,218,509
(35,403,259)
(32,452)
15,782,798

(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각비
당반기말

토지
5,948,804
-
-
-
5,948,804

건물
3,862,548
-
-
(66,520)
3,796,028

구축물
210,790
-
-
(3,593)
207,197

기계장치
4,032,197
130,287
(366,806)
(574,758)
3,220,919

차량운반구
1
-
(1)
-
-

공구와기구
330,760
-
(12,699)
(151,651)
166,410

비품
258,220
3,800
(16,825)
(83,050)
162,145

시설장치
167,797
-
(526)
(107,352)
59,918

금형
971,681
314,500
-
(356,244)
929,937

건설중인자산
-
-
-
-
-

합 계
15,782,798
448,587
(396,857)
(1,343,168)
14,491,358

(전반기)
(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
감가상각비
당반기말

토 지
5,948,804
-
-
-
5,948,804

건 물
3,995,589
-
-
66,520
3,929,069

구축물
217,977
-
-
3,593
214,384

기계장치
14,858,822
35,300
2,346,918
1,447,879
11,099,325

차량운반구
3,224
-
-
879
2,345

공구와기구
845,064
-
544
284,153
560,367

비품
461,196
16,427
333
112,880
364,410

시설장치
443,854
750
-
145,311
299,293

금형
952,137
550,100
-
350,546
1,151,691

합 계
27,726,667
602,577
2,347,795
2,411,761
23,569,688

(3) 당사의 토지는 재평가금액으로 인식되고 있습니다. 재평가금액은 재평가일의 공정가치에서 후속적인 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액입니다. 보고기간종료일 현재 당사가 보유하고 있는 토지의 공정가치는 당사와 관계가 없는 독립적인 평가법인인 하나감정평가법인이 2014년 12월 31일 기준으로 수행한 평가에 근거하여 결정되었습니다. 하나감정평가법인은 평가인협회의 구성원으로서 부동산의 평가와 관련하여 적절한 자격과 경험을 보유하고 있습니다. 
원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우 당반기말 장부금액은 2,145백만원(전기말: 2,145백만원)입니다. 

(4) 당반기와 전반기의 감가상각비 배분내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

제조원가
-
2,153,774

판매비와관리비
1,343,168
257,987

합 계
1,343,168
2,411,761

(5) 당사가 차입금 등에 대한 담보로 제공하고 있는 유형자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
담보설정금액
담보권자
관련 계정과목

경기도 수원시 권선구 고색동 78-1 엘지빌 제1층 제101호
130,000
국민은행
차입금
(주석16 참조)

경기도 수원시 권선구 고색동 921 토지, 건물, 기계장치 등
21,830,000
기업은행

4,100,000
산업은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-1 토지, 건물 등
3,840,000
국민은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2 토지, 건물, 기계장치 등
4,648,407
기업은행

14. 무형자산

(1) 보고기간 종료일 현재 무형자산 장부금액의 구성내역은 다음과 같습니다. 

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
합계

취득원가
11,659,153
27,798
1,407,954
35,812
13,130,717

상각누계액
(11,596,054)
(11,801)
(1,000,221)
-
(12,608,076)

장부금액
63,099
15,997
407,733
35,812
522,641

(전기말)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
합계

취득원가
11,659,153
27,798
1,404,588
35,812
13,127,351

상각누계액
(11,406,750)
(10,373)
(869,171)
-
(12,286,294)

장부금액
252,403
17,425
535,417
35,812
841,057

(2) 당반기 및 전반기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

구분
개발비
산업재산권
소프트웨어
회원권
합계

기초금액
252,403
17,425
535,417
35,812
841,057

외부취득액
-
-
4,200
-
4,200

처분
-
-
-
-
-

상각비
(189,304)
(1,428)
(131,885)
-
(322,616)

당반기말금액
63,099
15,997
407,733
35,812
522,642

(전반기)
(단위: 천원)

구 분
기초
취득
처분
상각비
전반기말

산업재산권
20,791
-
-
1,780
19,011

소프트웨어
806,899
12,700
-
145,627
673,972

개발비
820,204
-
-
379,353
440,851

회원권
228,548
-
192,736
-
35,812

합 계
1,876,442
12,700
192,736
526,760
1,169,646

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 연구와 개발 관련 지출의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

개발비 상각비
189,304
379,352

경상개발비
1,016,989
1,015,755

합계
1,206,293
1,395,107

(4) 당반기와 전반기의 무형자산상각비의 배분내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

판매비와관리비
322,616
526,760

15. 매입채무및기타채무

당반기말 및 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

매입채무
25,554,535
20,461,941

미지급금
2,119,150
1,624,215

미지급비용
483,559
538,379

합계
28,157,244
22,624,535

16. 차입금 및 사채

(1) 당반기말 및 전기말 현재 차입금 등의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

단기차입금
19,024,456
-
27,102,928
-

장기차입금
3,691,860
3,574,550
3,474,580
5,439,400

전환사채
3,695,099
-
17,570,363
-

합계
26,411,415
3,574,550
48,147,871
5,439,400

(2) 당반기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처명
내역
이자율
당반기말
전기말

기업은행(*1)(*3)(*4)
시설자금 외
3.476% ~ 3.706%
14,578,164
12,811,030

국민은행(*2)(*3)(*4)
운영자금 외
3.73%
1,446,293
8,591,898

KEB 하나은행(*4)
무역어음 대출
4.53%
-
1,700,000

한국산업은행(*3)(*4)
운영자금 외
3.83%
3,000,000
4,000,000

합계
19,024,457
27,102,928

(*1) 해당 차입금과 관련하여 기업은행 정기예금이 담보로 제공되어 있습니다(주석 33 참조).
(*2) 해당 차입금과 관련하여 국민은행 정기예금이 담보로 제공되어 있습니다(주석 33 참조).
(*3) 해당 차입금과 관련하여 회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 33참조).
(*4) 해당 차입금과 관련하여 대표이사로부터 보증을 제공받고 있습니다(주석 32, 33 참조).

(3) 당반기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입금 종류
내역
이자율
당반기말
전기말
이자지급 및 상환방법

기업은행(*1)(*2)
시설자금 외
1.786% ~ 5.305%
6,666,410
7,913,980
원금균등분할상환/만기일시 상환

국민은행(*1)(*2)
운영자금
3.63%
600,000
1,000,000
1년거치 4년 균등분할상환

소계
7,266,410
8,913,980

유동성장기부채
(3,691,860)
(3,474,580)

장기차입금 잔액
3,574,550
5,439,400

(*1) 해당 차입금과 관련하여 회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 13, 33 참조).
(*2) 해당 차입금과 관련하여 대표이사로부터 보증을 제공받고 있습니다(주석 32, 33 참조).

(4) 보고기간 종료일 현재 장기차입금의 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

상환연도
금액

1년이내
3,691,860

1년초과 2년이내
2,205,540

2년초과 3년이내
940,450

3년초과
428,560

합 계
7,266,410

(5) 당반기말과 전기말 현재 당사의 전환사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

전환사채
4,000,000
20,000,000

전환권조정
(637,186)
(4,091,060)

사채상환할증금
332,285
1,661,423

합계
3,695,099
17,570,363

당사는 당반기 중 액면가액 16,000,000천원의 제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채에 대한 상환청구권이 행사되어 상환되었으며, 이로 인하여 전환사채상환손실 117,235천원을 금융비용으로 인식하였습니다.

당반기말 현재 당사의 전환사채 내역은 다음과 같습니다.

구분
제 4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 발행 종류
무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 권면총액
20,000,000,000

자금의 조달 목적
시설자금

표면이자율(%)
0.00%

만기이자율(%)
2.00%

사채의 만기일
2021년 01월 31일

이자지급방법
발행일로부터 만기일 전일까지 표면이율은 연 0%로 한다. 다만, 만기일 또는 조기상환일까지 전환청구 되지 않은 사채권에 대한 만기보장수익률은 연복리 2%로 한다. 전환하지 않은 사채에 관하여는 만기일 또는 조기상환일에 연 2% 를 3개월 복리(연)로 환산하여 원리금 (기지급된 이자는 공제함)을 일시에 상환한다. 원단위 미만은 절사하고, 만기일 또는 조기상환일이 은행의 휴무일인 경우, 직후 영업일을 상환기일로 하되 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

원금상환방법
사채원금 및 이자지급의 방법과 기한 : 전환하지 않은 사채에 관하여는만기일 또는 조기상환일에 연 2% 를 3개월 복리(연)로 환산하여 원리금 (기지급된 이자는 공제함)을 일시에 상환한다. 원단위 미만은 절사하고, 만기일 또는 조기상환일이 은행의 휴무일인 경우, 직후 영업일을상환기일로 하되 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

사채의 발행방법
사모

전환비율(%)
100.00%

전환가액
1주당 3,622 원(발행시 전환가격 1주당 5,173원)

전환가액의 결정방법
본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일전(청약일이 없는 경우는 납입일) 제3거래일 가중산술평균주가 중 높은 가액 이상으로 하되 원단위 미만은 절상한다.) 단, 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-22조에 의해 전환가격이 변경되는 경우에는 변경된 전환가격으로 한다.

전환주식의 종류
해성옵틱스 기명식 보통주

전환주식의 주식수
5,521,811

전환주식의 총수 비율(%)
23.19%

전환권 청구 시작일
2018년 01월 31일

전환권 청구 종료일
2020년 12월 31일

조기상환청구권
투자자는 사채 발행일로부터 2년이 되는 2019년 1월 31일 및 이후 매 6개월에 해당하는 날에 사채의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상환 청구 가능

당반기말 현재 상기 전환사채에 부여된 전환권 등은 그 경제적 특성이 주계약의 경제적 특성및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 아니함에 따라 주계약으로부터 분리하여 내재파생상품으로 분류하고 있으며 당반기 및 전기 중 그 증감 내역은 다음과 같습니다. 

(당반기)
(단위: 천원)

구분
기초
발행
상환
평가
기말

전환권 대가 등
2,793,700
-
(2,234,960)
(115,944)
442,796

(전기)
(단위: 천원)

구분
기초
발행
평가
기말

전환권 대가 등
4,380,060
-
(1,586,360)
2,793,700

17. 금융보증부채

당반기와 전기의 당사의 금융보증부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전 기

기 초
352,689
-

증 가
1,359
658,156

감 소
(103,798)
(305,468)

기 말
250,250
352,689

차 감 : 유동성금융보증부채
(143,814)
247,612

비유동금융보증부채
106,436
105,077

당사는 관계기업 및 종속기업의 채무를 위하여 지급보증을 제공하고 있으며(주석 32, 33 참조), 동 지급보증은 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'의 금융보증계약의 정의를 충족하므로 금융보증 제공시 금융보증부채를 인식하고 있습니다.

18. 퇴직급여제도

당사는 종업원을 위하여 퇴직급여제도를 운영하고 있으며, 이 제도에 따르면 종업원의 퇴직시 근속 1년당 최종 3개월 평균급여에 지급률 등을 가감한 금액을 지급하도록 하고 있습니다. 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적평가는 연금계리방식을 사용하여 적격성 있는 독립적인 보험계리법인인 기업은행에 의해 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치, 관련 당기근무원가 및 과거근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다. 

(1) 당반기말과 전기말 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구분
당반기말(%)
전기말(%)

할인율
2.73%
2.73%

기대임금상승률
3.00%
3.00%

(2) 당반기말과 전기말 순확정급여부채와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

기말 확정급여채무 현재가치
2,985,745
2,952,069

기말 사외적립자산 공정가치
(1,386,653)
(1,414,637)

재무상태표에 인식하는 순부채
1,599,092
1,537,432

(3) 당반기와 전반기의 순확정급여부채와 관련하여 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

당기근무원가
223,259
407,564

확정급여채무 이자비용
39,361
69,268

사외적립자산 기대수익
(20,824)
(25,722)

당기인식 퇴직급여비용
241,796
451,110

(4) 당반기와 전반기의 순확정급여부채의 현재가치 변동내용은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

구분
확정급여채무 
현재가치
사외적립자산
순확정급여부채

기초
2,952,069
(1,414,637)
1,537,432

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
223,259
-
223,259

이자비용(이자수익)
39,361
(20,824)
18,537

소계
262,620
(20,824)
241,796

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 재측정요소
-
12,412
12,412

재무적 가정 변화로 인한 효과
(5)
-
(5)

인구통계학적가정 변동으로 인한 효과
-
-
-

경험적 조정
192,042
-
192,042

소계
192,037
12,412
204,449

기여금

기업이 납부한 기여금
-
(300,000)
(300,000)

제도에서 지급한 금액

지급액
(420,981)
336,396
(84,585)

기타
-
-
-

기말
2,985,745
(1,386,653)
1,599,092

(전반기)
(단위: 천원)

구분
확정급여채무
현재가치
사외적립자산
순확정급여부채

기초
4,412,082
(1,724,064)
2,688,018

당기손익으로 인식되는 금액

당기근무원가
407,564
-
407,564

이자비용(이자수익)
69,268
(25,722)
43,546

소계
476,832
(25,722)
451,110

기타포괄손익으로 인식되는 재측정요소

사외적립자산의 재측정요소
-
24,641
24,641

할인율 변경으로 인한 효과
(7,225)
-
(7,225)

인구통계학적가정 변동으로 인한 효과
63
-
63

경험적조정
(131,119)
-
(131,119)

소계
(138,281)
24,641
(113,640)

기여금

기업이 납부한 기여금
-
(100,000)
(100,000)

제도에서 지급한 금액

지급액
(611,527)
316,122
(295,405)

기말
4,139,106
(1,509,023)
2,630,083

(5) 당반기말과 전기말 현재 사외적립자산의 공정가치의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

1년만기 정기예금
1,386,653
1,509,023

19. 이연수익

(1) 보고기간 종료일 현재 이연수익의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기말

정부보조금 관련 이연수익(*)
370,934
11,729

(*) 당사는 Mega Pixel급 비구면 플라스틱 렌즈 모듈의 신뢰성 향상 개발사업 등과 관련하여 국고보조금을 수령하였으며, 이를 이연수익으로 표시하고 있습니다. 한편, 동 정부보조금에 대하여 비용 지출시에 관련 비용과 상계처리하고 있습니다. 

(2) 보고기간 종료일 현재 이연수익의 유동성 분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

유동부채
370,934
11,729

비유동부채
-
-

합계
370,934
11,729

(3) 정부보조금의 당반기 및 전기 중 수령 및 사용내역은 다음과 같습니다.

(당반기)
(단위: 천원)

계정과목
기초
수령
사용
기말

정부보조금
11,729
370,000
(10,794)
370,934

(전기)
(단위: 천원)

계정과목
기초
수령
사용
기말

정부보조금
216,774
648,422
(853,467)
11,729

20. 기타유동부채

보고기간 종료일 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

예수금
93,283
94,789

선수금
249,198
251,439

합계
342,481
346,228

21. 자본금과 기타불입자본

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본금과 관련된 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

수권주식수
100,000,000 주
5,000,000 주

1주당 금액
500 원
500 원

발행주식수
30,987,500 주
16,675,000 주

자본금
15,493,750
8,337,500

(2) 당반기 중 발행주식수 및 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 천원)

발생일자
변동형태
주식의 종류
수량
자본금
주식발행초과금

2019.1.1
기초
보통주
16,675,000
8,337,500
30,148,078

2019.4.5
주주배정 유상증자
보통주
11,672,500
5,836,250
10,742,602

2019.6.26
제3자배정 유상증자
보통주
2,640,000
1,320,000
6,687,120

2019.6.30
당반기말

30,987,500
15,493,750
47,577,800

한편, 전기 중 자본금의 변동내역은 없습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 당사의 기타불입자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기말
전기말

주식발행초과금
47,577,799
30,148,078

자기주식
(719,589)
(719,589)

자기주식처분이익
206,320
206,320

기타자본잉여금
202,786
202,786

주식매수선택권
78,100
78,100

합계
47,345,416
29,915,695

22. 주식매수선택권

(1) 당반기말 현재 당사가 보유하고 있는 주식기준보상약정은 다음과 같습니다.

결제방식
주식결제형

약정유형
주식선택권부여
주식부여

임원
우리사주

부여일
2015-02-11
2012-12-21

부여수량
100,000
26,060

만기
5년
해당사항없음

가득조건
용역제공조건 : 2년
-

(2) 당반기 및 전기 중 발생한 보상원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기
전기

주식매수선택권
우리사주 주식부여
주식매수선택권
우리사주 주식부여

총보상원가
78,100
202,786
78,100
202,786

기인식액
78,100
202,786
78,100
202,786

당기보상원가
-
-
-
-

잔여보상원가
-
-
-
-

23. 이익잉여금

(1) 당반기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

이익준비금
162,662
162,662

미처분이익잉여금
18,207,437
14,932,226

합계
18,370,099
15,094,888

(2) 당반기와 전기 중 미처분이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
14,932,226
27,763,527

당기순이익(손실)
3,434,681
(13,187,236)

확정급여제도의 재측정요소
(159,470)
355,935

기말금액
18,207,437
14,932,226

(3) 당반기와 전기 중 확정급여제도의 재측정요소의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
465,264
109,329

변동
(159,470)
355,935

기말금액
305,794
465,264

24. 기타자본구성요소

(1) 보고기간 종료일 현재 기타자본구성요소의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기말
전기말

기타포괄손익공정가치금융자산평가손익
659,858
476,248

자산재평가이익
2,978,646
2,978,646

합계
3,638,504
3,454,894

(2) 당반기 및 전기 중 기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전기

기초금액
476,248
745,996

기타포괄손익공정가치금융자산의 재평가로 인한 순평가차익
235,397
(345,831)

기타포괄손익공정가치금융자산의 순평가차익 관련 법인세효과
(51,787)
76,083

기말금액
659,858
476,248

25. 판매비와관리비

(1) 당반기 및 전반기 중 판매비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

접대비
3,323
6,972
3,547
7,701

운반비
11,200
22,096
17,255
31,650

광고선전비
220
220
31,009
46,773

수출제비용
(216,004)
48,777
339,813
367,799

합 계
(201,261)
78,065
391,624
453,923

(2) 당반기 및 전기 중 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

급여
1,141,136
2,346,416
871,180
2,132,833

퇴직급여
124,623
241,795
168,718
295,526

복리후생비
58,303
122,681
66,913
146,001

여비교통비
6,193
12,929
9,974
20,108

통신비
8,853
19,695
11,931
24,476

세금과공과
105,350
105,218
-
100,907

감가상각비
1,421
1,343,168
-
257,987

수선비
158,761
23,021
168,041
40,261

보험료
-
74,832
-
57,956

경상연구개발비
33,813
1,016,989
36,213
1,015,755

차량유지비
9,440
15,841
35,551
31,481

교육훈련비
909,756
140
517,341
258

도서인쇄비
8,034
924
15,044
1,763

소모품비
(14,532)
112,281
135
74,187

지급수수료
78,248
734,094
6,943
746,396

지급임차료
1,285
-
-
-

무형자산상각비
51,831
322,615
50,241
526,761

주식보상비용
611,639
-
123,799
-

협회비
364,866
15,548
369,672
15,518

해외출장비
-
208,870
-
216,921

기타
160,621
471,490
82,758
-

합 계
3,819,641
7,188,547
2,534,454
5,705,095

26. 금융수익 및 금융비용

(1) 당반기와 전반기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
1,023,363
1,051,648
183,981
298,928

외환차익
320,556
569,464
178,648
388,172

외화환산이익
602,706
982,865
880,328
836,972

파생상품평가이익
(1,218,774)
115,944
5,387
973,020

금융보증부채환입액
(45,282)
103,798
-
-

당기손익공정가치금융자산평가이익
161,880
161,880
-
-

합 계
844,449
2,985,599
1,248,343
2,497,092

(2) 당반기와 전반기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
262,396
1,209,568
724,684
1,477,406

외환차손
(3,779)
352,310
2,784,858
3,176,453

외화환산손실
109,819
335,886
-
889,570

금융보증부채전입액
(70,449)
1,359
-
-

사채상환손실
(567,231)
117,235
-
-

합 계
(269,244)
2,016,358
3,509,542
5,543,429

27. 기타영업외수익 및 기타영업외비용

(1) 당반기 및 전반기 중 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익(기타)
416,357
420,938
4,409,789
4,762,212

외화환산이익(기타)
187,501
1,368,816
30,028
2,184,527

유형자산처분이익
76,610
97,795
212,027
213,666

잡이익
130,582
134,451
45,237
648,849

합계
811,050
2,022,000
4,697,081
7,809,254

(2) 당반기 및 전반기 중 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손(기타)
99,149
101,128
475,817
1,894,135

외화환산손실(기타)
34,398
50,788
-
39,072

유형자산처분손실
(247,019)
92
-
-

유형자산폐기손실
232,800
232,800
42,736
42,736

재고자산폐기손실
229,720
229,720
-
-

관계기업투자손상차손
-
-
1,096,785
1,096,785

잡손실
90,584
95,321
176,947
218,237

합계
439,632
709,849
1,792,285
3,290,965

28. 계속영업과 관련된 법인세
법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 

29. 비용의 성격별 분류

당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
21,492,920
39,166,557
10,552,587
29,354,127

제품
(184,645)
(106,323)
(176,490)
810,036

재공품
(4,009)
(1,868)
38,221
7,421

상품
21,634,720
39,217,729
11,977,470
25,663,986

사용된 원재료
46,854
57,019
(1,286,614)
2,872,684

종업원급여
1,265,759
2,588,211
1,609,820
4,197,899

감가상각비
611,639
1,343,168
1,166,996
2,411,761

무형자산상각비
158,761
322,615
168,041
526,761

지급수수료
364,866
734,094
393,767
806,409

지급임차료
-
-
110,900
259,126

외주가공비
61,712
219,451
(3,266,706)
3,440,512

기타
1,155,645
2,059,073
1,981,125
3,895,509

합계(*1)
25,111,302
46,433,169
12,716,530
44,892,104

(*1) 포괄손익계산서상의 매출원가와 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

30. 주당손익

(1) 당반기와 전반기 중 보통주기본주당순이익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

3개월
누적
3개월
누적

당기순손익
2,551,624
3,434,681
19,604
1,028,494

가중평균 유통보통주식수
28,346,736 주
22,212,648 주
16,528,182 주
16,528,182 주

기본주당순손익
90 원
155 원
1 원
62 원

(2) 당사는 보유하고 있는 잠재적 보통주의 희석효과가 발생하지 않아 당반기 및 전반기의 기본주당순이익과 희석주당순이익은 동일합니다.

31. 금융상품

(1) 자본위험관리
당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 존속능력을 유지하고, 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 극대화하는 것입니다. 당사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분
당반기말
전기말

장,단기차입금 및 사채
30,428,761
56,380,971

차감 : 현금 및 현금성자산
(3,432,443)
(976,247)

순 부 채
26,996,318
55,404,724

자 본 계
84,847,769
56,802,977

총자본차입금비율
31.82%
97.54%

(2) 금융위험관리
당사는 금융상품과 관련하여 환위험, 이자율위험 및 가격위험을 포함한 시장위험, 유동성 위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여, 허용가능한 수준으로 위험을 감소, 제거 및 회피하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 한편, 당사는 투기적 목적으로 파생상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다.

1) 시장위험관리

① 외환위험

당사는 원자재 수입 및 제품 수출거래 등과 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있으며 주요 거래 통화는 USD 입니다. 외화수급상 수출에 의한 외화유입액이 원부재료 수입 등에 의한 외화유출액 보다 많으며, 외화포지션상 외화부채가 외화자산보다 많아 환율상승에 따른 평가손이 환리스크 관리의 주 대상입니다. 이에, 당사는 외화표시 자산 및 부채의 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 예측가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. 

보고기간종료일 현재 당사의 외화자산 및 외화부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 1JPY, 천원)

구분
당반기말
전기말

외화금액
원화환산액
외화금액
원화환산액

외화자산

현금및현금성자산
USD
2,767,034
3,200,906
USD
708,637
792,327

매출채권
USD
53,477,182
61,862,403
USD
54,883,288
61,365,005

EUR
719,250
945,893
-
-
-

미수금
USD
2,493,539
2,884,526
USD
8,339,831
9,324,765

대여금
USD
22,050,000
25,507,440
USD
22,400,000
25,045,440

합계
USD
80,787,755
93,455,275
USD
86,331,756
96,527,537

EUR
719,250
945,893
-
-
-

외화부채

매입채무
USD
420,740
486,713
USD
516,401
577,388

미지급금
USD
416,532
481,844
USD
231,790
259,164

단기차입금
USD
10,463,569
12,104,258
USD
15,987,227
17,875,319

JPY
155,792,500
1,672,198
JPY
119,190,000
1,207,609

합계
USD
11,300,841
13,072,815
USD
16,735,418
18,711,871

JPY
155,792,500
1,672,198
JPY
119,190,000
1,207,609

당반기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 당반기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구
당반기말
전기말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
8,038,113
(8,038,113)
7,688,859
(7,688,859)

JPY
(167,220)
167,220
(120,761)
120,761

EUR
94,589
(94,589)
92,708
(92,708)

합계
7,965,482
(7,965,482)
7,660,806
(7,660,806)

② 가격위험

(가) 가격위험

당사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 당사 보유 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다. 당사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수에 속해 있습니다. 

(나) 민감도 분석

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주가지수의 10% 변동 시 당사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수

세후 이익에 대한 영향

자본에 대한 영향

당반기

전기

당반기

전기

KOSDAQ

10% 상승시

-
-
130,195
106,655

10% 하락시

-
-
(130,195)
(106,655)

기타포괄손익-공정가치 지분증권의 손익은 자본에 영향을 미칩니다.

③ 이자율위험

당사의 이자율 위험은 주로 변동금리부 조건의 장기 차입금에서 발생하는 현금흐름 이자율 위험입니다. 당사의 당반기 및 전기의 변동금리 차입금은 주로 KRW와 USD로 표시된 상품입니다.

당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 당사의 세후 이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지수

세후 이익에 대한 영향

자본에 대한 영향

당반기

전기

당반기

전기

1% 상승 시

(180,338)
(354,344)
(180,338)
(354,344)

1% 하락 시

180,338
354,344
180,338
354,344

2) 유동성위험관리

당사는 미사용 차입금 한도(주석 33참조)를 적정 수준으로 유지하고, 영업 자금 수요를 충족시키기 위해 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하고 있습니다.

경영진은 예상현금흐름에 기초하여 추정되는 현금 및 현금성자산과 차입금 한도 약정을 모니터링하고 있습니다. 또한 당사의 유동성 위험 관련 정책은 주요 통화별 필요 현금흐름을 추정하여 이를 충족하기 위한 유동성 자산의 현황을 고려하고, 유동성비율을 내부 및 외부 감독 기관 등의 요구사항을 충족하고 자금조달계획을 실행하기 위해 관리합니다.

유동성 위험 분석에서는 당사의 다음의 금융부채를 계약상 만기별로 구분하였습니다.

(가) 모든 비파생 금융부채

(나) 순액 및 총액 결제 파생상품 중 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요한 경우

유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름입니다. 금융보증계약 이외의 12개월 이내 만기가 도래하는 금액은 현재가치 할인의 효과가 중요하지 않으므로 장부금액과 동일합니다. 금융보증계약은 즉시 지급을 요구받을 수 있으므로 계약금액 총액이 1년 미만 구분에 포함되어 있습니다.

당사의 파생상품부채 442,796천원(전기: 2,793,700천원)은 공정가치 해당액으로 1년 미만 구분에 포함되어 있습니다. 이러한 파생상품에 대해서는 순공정가치에 근거하여 관리하고 있으므로 계약상 만기가 현금흐름의 시기를 이해하기 위해 필요하지 않기 때문입니다.

(당반기말)
(단위: 천원)

구분
1년 미만
1 ~ 8년 미만
합계

파생상품부채
442,796
-
442,796

금융보증부채
143,814
106,436
250,250

단기차입금
22,716,316
-
22,716,316

전환사채 등
3,695,099
-
3,695,099

장기차입금

3,574,550
3,574,550

합 계
26,998,025
3,680,986
30,679,011

(전기말)
(단위: 천원)

구분
1년 미만
1 ~ 8년 미만
합계

파생상품부채
2,793,700
-
2,793,700

금융보증부채
247,612
105,077
352,689

단기차입금
30,577,508
-
30,577,508

전환사채 등
17,570,363

17,570,363

장기차입금

5,439,400
5,439,400

합 계
51,189,183
5,544,477
56,733,660

3) 신용위험관리
당사는 거래당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에서 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 회수가 지연되는 금융자산에 대해서는 회수지연 현황 및 회수대책이 보고 되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

32. 특수관계자거래

당사의 당반기 및 전기의 특수관계자 공시와 관련된 내용은 다음과 같습니다. 

(1) 지배ㆍ종속기업간의 특수관계

구 분
소재지
당반기말
전기말

종속기업
중국
천진해성광전자유한공사
천진해성광전자유한공사

종속기업
베트남
해성비나
해성비나

종속기업
베트남
해성테크(*)
해성테크(*)

종속기업
한국
에이오스주식회사
에이오스주식회사

종속기업
한국
주식회사 엔텍로직
주식회사 엔텍로직

관계기업
한국
주식회사 에셀티
주식회사 에셀티

기타특수관계자
한국
(주)바이오로그디바이스
(주)바이오로그디바이스

기타특수관계자
베트남
BLD VINA CO, LTD
BLD VINA CO, LTD

기타특수관계자
필리핀
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
BLD ELECTRONICS PHILS. INC,

기타특수관계자
중국
천진보리달(BLD)
천진보리달(BLD)

(*) 해성비나가 100% 지분을 보유하고 있습니다.

(2) 특수관계자와의 거래내역

(단위: 천원)

특수관계자
매출 등
유형자산 처분
매입 등
유상증자

당반기
전반기
당반기
전반기
당반기
전반기
당반기
전반기

천진해성광전자유한공사
-
-
-
-
-
225,081
-
-

해성비나
47,362,772
40,710,274
232,258
2,347,795
456,164
11,278,538
11,490,230
-

에이오스 주식회사
87,492
30,894
-
-
-
228,978
-
-

주식회사 엔텍로직
-
-
-
-
-
105,540
-
-

주식회사 에셀티
540
-
-
-
-
2,380
-
-

(주)바이오로그디바이스
16,800
25,200
-
-
-
14,552
-
-

BLD ELECTRONICS PHILS. INC,
-
-
-
-
-
33
-
-

합계
47,467,604
40,766,368
232,258
2,347,795
456,164
11,859,673
11,490,230
-

(3) 특수관계자와의 자금거래

(당반기)
(단위: 천원)

특수관계자
자금대여거래

대여
회수
잔액

해성비나
5,496,137
5,034,136
25,507,440

주식회사 에셀티
-
-
1,400,000

합계
5,496,137
5,034,136
26,907,440

(전기)
(단위: 천원)

특수관계자
자금대여거래

대여
회수
잔액

해성비나
43,837,825
(18,792,385)
25,045,440

주식회사 에셀티
1,400,000
-
1,400,000

합계
45,237,825
(18,792,385)
26,445,440

한편, 특수관계자와의 자금거래와 관련하여 설정된 대손충당금은 당반기말 974,704,천원, 전기말 974,704천원입니다.

(4) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무

(단위: 천원)

특수관계자
매출채권
기타채권
선급금

당반기말
전기말
당반기말
전기말
당반기말
전기말

천진해성광전자유한공사
116,899
112,988
3,354
3,242
1,014,145
1,014,145

해성비나
62,691,397
61,072,804
2,881,171
9,321,522
-
-

에이오스 주식회사
27,584
17,430
-
-
121,000
121,000

주식회사 엔텍로직
-
11,000
-
-
-
-

주식회사 에셀티
30,501
30,106
16,056

-
-

합계
62,866,381
61,244,328
2,900,581
9,324,764
1,135,145
1,135,145

(단위: 천원)

특수관계자
매입채무
기타채무

당반기말
전기말
당반기말
전기말

천진해성광전자유한공사
5,784
5,590
-
-

해성비나
417,143
489,901
279,329
63,423

에이오스 주식회사
-
12,100
79,080
66,000

합계
422,927
507,591
358,409
129,423

(5) 당반기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공받은 특수관계자
보증처
화폐단위
지급보증금액
비고

천진해성광전자유한공사(*1)
기업은행
CNY
3,600,000
기업은행

해성비나유한책임회사
Vietin Bank
USD
20,000,000
Vietin Bank(베트남)

해성비나유한책임회사
기업은행
USD
600,000
기업은행(하노이지점)

해성비나유한책임회사
Vietcom Bank
USD
10,000,000
Vietcom Bank(베트남)

주식회사 에셀티
아이디벤처스
KRW
1,200,000
아이디벤처스

주식회사 에셀티
KB인베스트먼트
KRW
1,200,000
KB인베스트먼트

주식회사 에셀티
기업은행
KRW
360,000
기업은행

우리사주조합(*2)
한국증권금융
KRW
443,573
한국증권금융

(*1) 당사는 천진해성광전자에 제공한 지급보증액 중 CNY 1,000,000에 대하여 단기금융상품 264,000천원을 담보로 제공하고 있습니다(주석 33 참조).
(*2) 당사는 우리사주조합에 제공한 지급보증 외에, 우리사주조합원 대출 지원을 위하여 156,734천원의 보증금을 담보로 제공하고 있습니다(주석 33 참조).

(6) 당반기말 현재 특수관계자로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공한 특수관계자
지급보증 내역
화폐단위
한도금액
지급보증처

대표이사
연대보증(대출)
CNY
3,720,000
기업은행

연대보증(대출)
USD
21,600,000
기업은행

연대보증(대출)
KRW
8,646,157
기업은행

연대보증(대출)
USD
11,000,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,300,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,600,000
산업은행

(7) 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
당반기
전분기

단기종업원급여
786,433
682,800

퇴직급여
311,244
123,585

합 계
1,097,677
806,385

33. 우발부채와 주요 약정사항

(1) 당반기말 현재 당사가 금융기관으로부터 자금조달 등을 위하여 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 천원)

금융기관
내용
화폐
한도금액
실행금액

기업은행
중소기업운전자금
KRW
500,000
-

기업은행
중소기업자금대출
KRW
800,000
800,000

기업은행
중소기업시설자금대출
KRW
2,100,000
286,320

기업은행
무역어음한도대출
KRW
800,000
800,000

기업은행
강소기업육성자금
KRW
1,300,000
236,320

기업은행
강소기업육성자금
KRW
4,000,000
1,090,800

기업은행
강소기업육성자금
KRW
4,500,000
1,636,320

기업은행
중소기업자금대출
KRW
500,000
416,650

기업은행
중소기업자금대출
KRW
3,000,000
3,000,000

기업은행
무신용장방식매입
USD
13,000,000
9,773,482

기업은행
기한부수입신용장
USD
4,500,000
1,445,389

신한은행
종합통장대출
KRW
500,000
-

국민은행
기한부수입신용장
USD
1,000,000
-

국민은행
무신용장매입방식
USD
3,000,000
690,087

국민은행
기술창조기업우대대출
KRW
3,200,000
600,000

국민은행
기술창조기업우대대출
KRW
1,000,000
648,000

산업은행
산업운영자금대출
KRW
3,000,000
3,000,000

(2) 당반기말 현재 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공한 자
지급보증내역
화폐
한도금액
비고

신용보증기금
개별보증
KRW
1,931,248
기업은행

기술보증기금
개별보증
KRW
583,200
기업은행

대표이사
연대보증(대출)
CNY
3,720,000
기업은행

연대보증(대출)
USD
21,600,000
기업은행

연대보증(대출)
KRW
8,646,157
기업은행

연대보증(대출)
USD
11,000,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,300,000
국민은행

연대보증(대출)
KRW
3,600,000
산업은행

(3) 당반기말 현재 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공받은 자
보증처
화폐단위
지급보증액
비고

천진해성광전자유한공사(*1)
기업은행
CNY
2,550,000
기업은행

해성비나유한책임회사
Vietin Bank
USD
20,000,000
Vietin Bank(베트남)

해성비나유한책임회사
기업은행
USD
600,000
기업은행(하노이지점)

해성비나유한책임회사
Vietcom Bank
USD
10,000,000
Vietcom Bank(베트남)

주식회사 에셀티
아이디벤처스
KRW
1,200,000
아이디벤처스

주식회사 에셀티
KB인베스트먼트
KRW
1,200,000
KB인베스트먼트

주식회사 에셀티
기업은행
KRW
360,000
기업은행

우리사주조합
한국증권금융
KRW
448,378
한국증권금융

(*1) 당사는 천진해성광전자에 제공한 지급보증액 중 CNY 1,000,000에 대하여 단기금융상품 264,000천원을 담보로 제공하고 있으며, 담보설정금액은 290,400천원 입니다(주석 33 참조).

(4) 당반기말 현재 사용이 제한된 현금및현금성자산과 부채나 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목
거래처
장부가액
담보설정금액
제한내용

단기금융상품
기업은행
2,000,000
2,200,000
차입금에 대한 담보

264,000
290,400
지급보증에 대한 담보

국민은행
45,000
49,500
차입금에 대한 담보

장기금융상품
기업은행
2,000
2,000
당좌개설보증금

기타보증금
한국증권금융
156,734
156,734
질권설정

합계
2,467,734
2,698,634

(5) 당사가 차입금 등에 대한 담보로 제공하고 있는 유형자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
담보설정금액
관련 계정과목
담보권자

경기도 수원시 권선구 고색동 78-1 엘지빌 제1층 제101호
130,000
차입금
(주석16 참조)
국민은행

경기도 수원시 권선구 고색동 921 토지, 건물, 기계장치 등
21,830,000
기업은행

4,100,000
산업은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-1 토지, 건물 등
3,840,000
국민은행

경기도 화성시 봉담읍 수영리 11-2 토지, 건물, 기계장치 등
4,642,456
기업은행

(6) 회사는 주요고객사와의 거래기본계약에 따라 주요고객사로부터 지급받아야할 채권과 회사가 지급하여야할 채무의 일부 또는 전부를 상계하고 있습니다.

(7) 소송사건
주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 당사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니하였습니다. 

34. 현금흐름표

(1) 당사는 현금흐름표상의 영업활동으로 인한 현금흐름표를 간접법으로 작성하였으며, 당반기 및 전반기의 현금흐름표에 포함되지 않는 주요 비현금 투자활동 거래와 비현금 재무활동거래는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당반기
전반기

기타포괄손익공정가치금융자산 평가손익
235,397
(101,715)

장기차입금 유동성 대체
(217,280)
1,564,220

유형자산 취득 관련 미지급금
579,723
53,752

유형자산 처분 관련 미수금
-
2,247,194

전환사채의 유동성 대체
(44,979)
15,919,091

(2) 당반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
외화환산손익
기타 비금융변동(*)
기말

단기차입금
30,577,508
(7,973,137)
111,945
-
22,716,316

장기차입금
5,439,400
(1,647,570)
(217,280)
-
3,574,550

전환사채
17,570,363
(16,000,000)
-
2,124,736
3,695,099

(*) 기타 비금융변동에는 비현금변동과 현금흐름표에서 영업활동으로 표시된 이자 지급액이 포함되어 있습니다

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

연결재무제표 및 재무제표를 이해하거나 기간별로 비교하는데 오해를 유발할 수 있는 연결재무제표 및 재무제표의 재작성 및 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도, 자산유동화와 관련한 자산 매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 중요한 사항이 발생한 사실이 없습니다. 

나. 대손충당금 설정 현황

(1) 계정 과목별 대손충당금 설정 현황

(단위: 천원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손설정율

제 18기
(2019년)
매출채권
19,414,330
410,664
2.12%

미수금
1,753,059
38,706
2.21%

미수수익
9,041
-
0.00%

대여금
1,659,080
974,704
58.75%

합계
22,835,510
1,424,074
6.24%

제 17기
(2018년)
매출채권
21,607,665
410,664
1.90%

미수금
1,260,810
38,706
3.07%

미수수익
34,774
-
-

대여금
1,562,760
974,704
62.37%

합계
24,466,009
1,424,074
5.82%

제 16기
(2017년)
매출채권
19,899,091
573,291
2.88%

미수금
2,742,322
18,198
0.66%

미수수익
15,897
-
-

대여금
-
-
-

합계
22,657,310
591,489
2.61%

(*)
상기계정과목별 대손충당금 설정 현황은 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다

(2) 대손충당금 변동현황

(단위: 천원)

구분
제18기 반기
(2019년)
제17기
(2018년)
제16기
(2017년)

1. 기초 대손충당금 잔액 합계
1,424,074
591,489
591,489

2. 순 대손 처리액(① - ② ± ③)
-
(214,536)
-

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타 증감액
-
(214,536)
-

3. 대손상각비 계상(환입액)
-
1,047,121
-

4. 기말 대손충당금 잔액 합계

(3) 매출채권 관련 대손충당금 설정 방침

연결실체는 재무상태표일의 매출채권및기타채권에 대하여 연령분석과 회수가능성에 대한 개별분석을 통하여 대손충당금을 설정하고 있습니다. 연령분석과 관련없이 회수불능이 객관적으로 입증되는 채권은 전액 대손충당금을 설정하고 있습니다. 

(4) 당분기말 현재 경과 기간별 매출채권 잔액 현황

(단위: 천원)

구분
경과기간

6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
17,602,367
1,472,577
43,068
296,318
19,414,330

구성비율
90.67%
7.59%
0.22%
1.53%
100.00%

주1) 연결기준 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

다. 재고자산 현황 등

(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황

연결실체의 재고자산에 대한 실사는 매월 말에 실시되고 있으며 실수량과 장부상의 수량이 일치함을 확인하고 있습니다. 지배기업의 재고실사 및 종속기업에 대한 재고실사는 보고기간 종료일(2019년 6월 30일)에 재고자산의 실재성을 확인하였습니다. 

(단위: 천원)

사업부문
계정과목
제18기 반기
제17기
제16기
비 고

해성옵틱스(주)
원 재 료
122,602
177,294
810,564
-

제 품
-
80,709
1,495,080
-

상 품
507,773
100,949
-
-

재공품
-
2,141
228,871
-

미 착 품
-
-
-
-

소계
630,375
361,093
2,534,515
-

천진해성
광전자 유한공사
원 재 료
405,638
397,142
396,502
-

제 품
41,625
40,308
40,528
-

상 품
-
-
-
-

재공품
155,082
150,174
150,995
-

미 착 품
-
-
-
-

소계
602,346
587,624
588,025
-

해성비나
유한책임회사
원 재 료
5,169,697
5,064,782
4,960,269
-

제 품
3,743,283
3,994,580
2,620,410
-

상 품
-
-
-
-

재공품
13,191,172
13,729,980
8,853,072
-

미 착 품
768,171
876,146
837,343
-

소계
22,872,325
23,665,488
17,271,094
-

에이오스(주)
원 재 료
86,776
82,629
82,799
-

제 품
-
-
-
-

상 품
253,461
241,562
303,224
-

재공품
-
-
-
-

미 착 품
-
-
-
-

소계
340,238
324,191
386,023

(주)엔텍로직
원 재 료
28,000
28,165
25,252

제 품
85,724
85,724
87,880

상 품
-
-
-

재공품
-
-
-

미 착 품
-
-
-

소계
113,724
113,889
113,132

합계
원 재 료
5,812,715
5,750,012
6,275,386
-

제 품
3,870,632
4,201,321
4,243,898
-

상 품
761,235
342,511
303,224
-

재공품
13,346,254
13,882,295
9,232,938
-

미 착 품
768,171
876,146
837,343
-

소계
24,559,009
25,052,285
20,892,789

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
12.0%
12.8%
10.6%
-

재고자산회전율(회수)
[연환산매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
14.2회
8.7회
11.2회
-

(2) 재고자산의 실사내용

① 실사일자
연결회사는 내부적인 정책에 의하여 정기적으로 재고실사를 실시하고 있으며, 매 사업연도 종료일 기준 연 1회 외부감사인의 입회하에 재고자산의 실사를 실시하고 있습니다.

② 재고실사시 감사인의 입회여부
외부감사인은 당사의 재고실사에 입회ㆍ확인하고 일부 항목에 대해 표본추출

2019년 반기말 재고자산의 경우 외부감사인이 입회하지 않고 자체 재고실사를
진행하였습니다.

ㆍ 자체 실사일 : 2019년 7월 1일
ㆍ 사내보관재고 : 전수조사 실시
ㆍ 사외보관재고 : 제3자 보관재고 물품보유확인서 징구 및 표본조사 병행
ㆍ 해외현지법인재고 : 베트남, 중국 경영지원팀 전수조사 및 표본샘플 추출
③ 재고실사대상 : 본사 및 베트남, 중국 현지법인의 제품, 재공품, 원재료
④ 실사결과 : 실사 결과 중대한 차이 없었음.

(3) 장기 체화재고 등 내역

연결실체의 당기말 현재 장기체화 재고는 없으며, 재고자산에 대하여 Non-Moving test와 NRV test를 통하여 재고자산을 평가하여 순실현가능가액으로 표시하고 있습니다.

(기준일 : 2019년 6월 30일)
(단위: 천원)

계정과목
취득원가
보유금액
평가손실
평가 후 재고 금액
비고

상품
761,235
761,235
-
761,235
-

제품
4,366,870
4,366,870
(496,237)
3,870,633
-

재공품
13,346,255
13,346,255
-
13,346,255
-

원재료
5,958,034
5,958,034
(145,319)
5,812,715
-

미착품
768,171
768,171
-
768,171

합 계
25,200,565
25,200,565
(641,556)
24,559,009
-

(4) 재고자산의 담보제공
 - 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다. 

라. 공정가치 평가 내역
(1) 금융상품 종류별 공정가치
 - 공정가치 평가에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한사항' 중 '3. 연결재무제표 주석'
 을 참고하시길 바랍니다.

채무증권 발행실적

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

해성옵틱스(주)
회사채
사모
2017.01.31
20,000
0.00
-
2021.01.31
미상환
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주1)
2019.01.31 전환사채 중 일부 6,000,000,000원이 조기 상환 되었습니다 .
2019.04.19 전환사채 중 일부 10,000,000,000원이 조기 상환 되었습니다.
기준일 이후,
2019.07.31 전환사채 중 나머지 4,000,000,000원이 조기 상환되어 
보고서 작성일 현재, 4회차 전환사채 권면총액 20,000,000,000원은 전액 상환되었습니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
4,000,000
-
-
-
-
-
-
4,000,000

합계
4,000,000
-
-
-
-
-
-
4,000,000

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019.06.30
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제18기(반기)
이촌회계법인
-
해당사항없음

제17기(당기)
삼일회계법인
적정
해당사항없음

16기(전기)
대주회계법인
적정
해당사항없음

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

18기(반기)
이촌회계법인
재무제표 및 연결 재무제표 감사 및 검토
120백만원
-

제17기(전기)
삼일회계법인
재무제표 및 연결 재무제표 감사 및 검토
242백만원
2,398

제16기(전전기)
대주회계법인
재무제표 및 연결 재무제표 감사 및 검토
50백만원
1,018

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제18기 반기
-
-
-
-
-

제17기(전기)
2018년 12월
세무자문 용역
2018.12.01~2018.12.31
5백만원
대주회계법인

제16기(전전기)
2017년 12월
세무자문 용역
2017.12.01~2018.12.31
5백만원
대주회계법인

4. 회계감사인의 변경

당사는 2014년 5월 28일 개정된 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제4조의 3에 따라증권선물위원회로부터 제17기 사업연도에 대한 외부감사인을 삼일회계법인으로 지정받아 연결재무제표 및 재무제표에 대한 감사 및 검토를 수검하였습니다. 

보고서 작성일 현재 당사는 외부감사인 선임위원회의 승인을 득하여 2019년 사업년도부터 외부감사인을 이촌회계법인으로 변경하였습니다. 

5. 내부통제에 관한 사항

당사는 주식회사의 외부감사에 관한 법률에 의거 내부회계관리규정을 갖추고 있으며감사 및 내부회계담당조직을 구성, 이를 관리하고 운영함으로써 회계투명성을 제고하고 있습니다.

대표이사 및 내부회계관리자는 2018년 12월 31일로 종료하는 사업연도에 대한 회사의 내부회계관리제도 운영 실태를 평가하였으며, 평가 결과, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다. 독립된 감사인은 회사의 2018년 12월 31일 현재 내부회계관리제도 운영실태 보고서를 검토하였으며, 검토 결과 '내부회계 관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때 중요성의 관점에서 중요한 취약점이 발견되지 아니하였습니다.'는 의견을 표명하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요

(1) 이사의 수

보고서 기준일 현재 당사의 이사회는 5명의 이사로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도의 위원회는 구성되어 있지 않습니다. 이사의 주요 이력 및 인적사항은 『VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항』을 참조하시기 바랍니다. 

(2) 이사회 운영규정의 주요 내용

① 이사회의 권한사항
1. 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요한 사항을 의결한다. 
2. 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다. 

② 이사회의 운영절차
1. 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 1주일 전에 각 이사 및 감사에 대하여 통지하여야 한다. 
2. 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제1항의 절차없이 언제든지 회의를 열 수 있다. 

③ 이사회의 권한위임
1. 이사회는 의장이 소집한다. 그러나 의장이 사고로 인하여 직무를 수행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다. 
2. 각 이사는 의장에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회의 소집을 청구할 수 있다. 의장이 정당한 사유없이 이사회 소집을 아니하는 경우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다. 

④ 결의방법
1. 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. 단, 회사의 최대주주(그 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래 승인에 관한 결의는 이사 과반수의 출석 및 감사의 출석과 출석한 이사 및 감사 전원의 동의로 한다. 
2. 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 동영상 및 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가사는 것을 허용할 수 있으며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다. 
3. 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다. 
4. 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다. 

⑤ 의사록
1. 이사회의 의사에 관하여 의사록을 작성한다. 
2. 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 반대이유를 기재하고 출석한 이사 및 감사가 기명날인 또는 서명한다. 
3. 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다.

나. 이사회의 주요 결의 사항 등

회차
개최일자
의안내용
가결 여부

1
2019.01.02
1호의안 : 해성비나(종속회사) 운영자금 대여의 건
가결

2
2019.01.25
1호의안 : 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결의 건
가결

3
2019.01.28
1호의안 : 단기차입금 증가의 건 (신한금융투자 차입건)
가결

4
2019.03.11
17기 내부회계관리제도 운용실태평가 보고
1호의안 : 제17기 결산 재무제표 승인의 건
2호의안 : 제17기 정기주주총회 소집의 건
가결

5
2019.05.21
1호의안: 대출 채무보증 연장의 건
가결

6
2019.05.27
1호의안: 사업운용자금 30억원 대환의 건
가결

7
2019.06.14
1호의안: 해성비나(종속회사) 현지차입에 따른 보증의 건
가결

8
2019.06.17
1호의안: 제3자 배정 유상증자의 건
가결

9
2019.06.27
1호의안: 해성비나(종속회사) 자본금 증자에 관한 건
가결

10
2019.10.10
제6회 무보증 신주인수권부사채 발행에 관한 건
가결

다. 이사의 독립성 
당사의 이사 5명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경은 다음과 같습니다. 

구분
성명
추천인
선임배경
활동분야
회사와의
거래
최대주주등과
의 관계
임기

연임

횟수(회)

연임여부

대표이사
이을성
이사회
당사 업무 총괄 및 대외 업무 총괄
경영총괄
-
-
2020.03.29
5
여

대표이사
이재선
이사회
당사 업무 총괄 및 대외 업무 총괄
경영총괄
-
-
2021.03.29
3
여

사외이사
강민구
이사회
광학기술 전문
경영자문
-
-
2022.03.28
2
여

사외이사
정진호
이사회
광학기기 산업협회 수석부회장
경영자문
-
-
2020.03.29
1
여

사외이사
장종민
이사회
회계 및 금융 분야 전문
경영자문
-
-
2020.03.29
-
부

라. 사외이사 현황 

성명
경력사항
최대주주 등과의 관계
결격 여부
비고

강민구
연세대학교 공학박사
삼성전자
오사카대 연구원
현) 한신대학교 교수
해당사항 없음
적격
-

정진호
경남대학교 물리학 박사
삼양옵틱스 연구소장
한국산업기술대 겸임교수
현)한국광학기기 산업협회 수석부회장
현)프로옵틱스 대표이사
해당사항 없음

적격

-

장종민
연세대학교 경영학과 졸업
카이스트금융전문대학원
삼일회계법인
IBK기업은행
현) SK증권 부장
해당사항 없음

적격

-

마. 사외이사의 주요 활동 현황

회차
개최일자
의안내용
사외이사 등의 성명

강민구
(출석률 55.6%)
정진호
(출석률 66.7%)
장종민
(출석률 100%)

찬반여부

1
2019.01.02
1호의안 : 해성비나(종속회사) 운영자금 대여의 건
불참
찬성
찬성

2
2019.01.25
1호의안 : 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결의 건
찬성
찬성
찬성

3
2019.01.28
1호의안 : 단기차입금 증가의 건 (신한금융투자 차입건)
불참
찬성
찬성

4
2019.03.11
17기 내부회계관리제도 운용실태평가 보고
1호의안 : 제17기 결산 재무제표 승인의 건
2호의안 : 제17기 정기주주총회 소집의 건
찬성
찬성
찬성

5
2019.05.21
1호의안: 대출 채무보증 연장의 건
불참
찬성
찬성

6
2019.05.27
1호의안: 사업운용자금 30억원 대환의 건
불참
찬성
찬성

7
2019.06.14
1호의안: 해성비나(종속회사) 현지차입에 따른 보증의 건
찬성
불참
찬성

8
2019.06.17
1호의안: 제3자 배정 유상증자의 건
찬성
불참
찬성

9
2019.06.27
1호의안: 해성비나(종속회사) 자본금 증자에 관한 건
찬성
불참
찬성

10
2019.10.10
제6회 무보증 신주인수권부사채 발행에 관한 건
찬성
불참
찬성

바. 이사회내의 위원회 구성 현황
회사는 보고서 작성 기준일 현재 이사회 내에 위원회는 구성되어 있지 않습니다. 

사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
2019년 중 교육 실시 예정

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 설치 여부
당사는 보고서 작성 기준일 현재 별도의 감사위원회를 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의하여 선임된 상근 감사 1인이 감사의 업무를 수행하고 있습니다. 

나. 감사의 인적사항

성명
주요 경력
선임일 및
임기만료일
결격요건 여부

비고

정임성
(전)삼화(1974.4~78.20)
(전)유창금속공업㈜(78.05~84.08)
(전)정원세무사사무실(84.10~87.6)
(전)㈜동주직물(87.10~98.07)
(전) 태원상사(08.02~11.07)
선임일 : 2016년 3월 29일(중임)
만료일 : 2019년 3월 29일
상법 제542조의 11 규정에 의거, 
결격요건에 해당하지 아니함.
-

주)
상기 정임성 감사 재선임 건(정기주주총회 2019년3월)은 정족수 부족으로 부결되었으나, 상법 386조 및 415조에 의거 새로 선임된 감사가 취임할 때까지 감사의 권리가 있으므로 현 감사의 권리의무가 유지됩니다.

다. 감사의 독립성

당사는 감사 선출에 대한 별도의 선출기준을 운영하고 있지 않으나 감사 선출과 관련한 법령 및 정관에서 정한 사항을 준수하고 있습니다. 
또한 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관에 다음과 같은 규정을 두고 있으며, 별도의 감사규정을 제종하여 준수하고 있어 감사인의 독립성을 충분히 확보하고 있다고 판단됩니다. 

구분
내용

정관 제42조
(감사의 직무)
① 감사는 당 회사의 회계와 업무를 감사한다. 
② 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다. 
③ 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시
 총회의 소집을 청구할 수 있다. 
④ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를
 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체 없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의
 내용을 확인할 필요가 있을 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다. 
⑤ 감사에 대해서는 제41조의2의 제3항 및 제42조의2의 규정을 준용한다. 
⑥ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다. 
⑦ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는
 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다. 
⑧ 전항의 청구를 하였음에도 이사가 지체없이 이사회를 소집하지 아니하면 감사가 이
 사회를 소집할 수 있다.

감사직무규정 제6조
(준수사항)
감사자는 감사를 행함에 있어 다음 각 호의 사항을 준수하여야 한다. 
① 감사자는 피감처 및 피감자에 공정하고 공평하게 감사하여야 한다. 
② 감사자는 직무상 취득한 기밀을 부당하게 누설하여서는 아니된다. 
③ 감사자는 감사에 있어 감사 규정에 의한 사실과 증거에 의하여 감사를 하여야 한다. 
④ 감사자는 감사사항에 대하여 성실한 기록과 증거자료를 확보하여야 한다. 
⑤ 감사자는 감사를 실행함에 있어 피감처 및 피감자의 업무상의 활동기능이 위축되거
 나 침체되지 않도록 하여야 한다. 감사는 회사의 수임인으로서 회사에 대하여 선량
 한 관라지의 주의의무를 가지고 그 직무를 수행하여야 한다.

감사직무규정 제8조
(감사자의 책임)
감사자는 감사를 수행함에 있어 다음 각호의 사항에 대하여 감사자에게 책임이 있다. 
① 피감처 및 피감자의 중대한 과오 및 비위 사실을 발견한 증빙서류를 감사자의 잘못
 으로 분실 및 멸실한 경우
② 감사일정이 감사계획에 따른 일정보다 연장되어 피감처 및 피감자의 회사 업무가 
 중단되는 경우
③ 감사자의 부주위로 피감처의 자료, 기계, 공구, 장비 등이 파손 및 멸실되는 경우

라. 감사의 주요 활동

회차
개최일자
의안내용
가결 여부

(출석률 : 0%)

1
2019.01.02
1호의안 : 해성비나(종속회사) 운영자금 대여의 건
불참

2
2019.01.25
1호의안 : 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 결의 건
불참

3
2019.01.28
1호의안 : 단기차입금 증가의 건 (신한금융투자 차입건)
불참

4
2019.03.11
17기 내부회계관리제도 운용실태평가 보고
1호의안 : 제17기 결산 재무제표 승인의 건
2호의안 : 제17기 정기주주총회 소집의 건
불참

5
2019.05.21
1호의안: 대출 채무보증 연장의 건
불참

6
2019.05.27
1호의안: 사업운용자금 30억원 대환의 건
불참

7
2019.06.14
1호의안: 해성비나(종속회사) 현지차입에 따른 보증의 건
불참

8
2019.06.17
1호의안: 제3자 배정 유상증자의 건
불참

9
2019.06.27
1호의안: 해성비나(종속회사) 자본금 증자에 관한 건
불참

10
2019.10.10
제6회 무보증 신주인수권부사채 발행에 관한 건
불참

감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
2019년 중 교육 실시 예정

감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

재무팀
2
부장2명 (평균3년)
감사업무지원

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 주주의 의결권에 관한 사항

(1) 집중투표제의 채택 여부
보고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다. 

(2) 서면투표제 또는 전자투표제의 채택 여부
회사는 서면투표제를 채택하고 있지 않습니다. 
단, 회사는 전자투표제를 채택하고 있으며 상세 사항은 다음과 같습니다. 

① 전자투표제
회사는 【상법】제368조의 4에 다른 전자투표제와 【자본시장과금융투자업에관한법률】시행령 제160조 제5호에 따른 전자위임장 제도를 활용하고 있으며, 이 두제도의 관리업무를 한국예탁결제원에 위탁하였습니다. 주주총회에 참석하여 의결권을 행사할 수 없는 경우에 전자투표방식으로 의결권을 행사하거나 전자위임장을 수여할 수 있습니다. 

② 전자투표 절차
(가) 전자투표, 전자위임장 권유 관리 시스템 인터넷 주소 : http://evote.ksd.or.kr
(나) 전자투표 행사, 전자위임장 수여 기간내에 시스템에 공인인증서를 통해 주주 본인 인증 후 의안별 의결권 행사 또는 전자위임장 수여
(다) 주주 확인용 공인인증서의 종류, 증권 거래 전용 공인인증서 또는 은행, 증권 범용 공인인증서

나. 소수주주권의 행사 여부
회사는 최근 3사업연도 및 보고서 작성 기준일 현재 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다. 

Ⅵ. 주주에 관한 사항

최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

이을성
본인
보통주
2,658,770
15.94
3,315,955
10.70
-

바이오로그디바이스
기타
보통주
0
0
2,640,000
8.52
-

이재선
자
보통주
1,360,130
8.16
1,696,322
5.47
-

염혜자
배우자
보통주
904,900
5.43
911,700
2.94
-

이승희
자
보통주
808,580
4.85
816,740
2.64
-

이재곤
자
보통주
696,790
4.18
703,590
2.27
-

서광희
기타
보통주
41,496
0.24
74,072
0.24
-

계
보통주
6,470,666
38.80
10,158,379
32.78
-

우선주
-
-
-
-
-

주1)
소유주식수 및 지분율은 "2019.04.05 유상증자(주주배정) 및 2019.06.26 유상증자(제3자배정)"에 따라 변동되었습니다.

최대주주의 주요경력 및 개요

최대주주 성명
직위
주요 경력(최근 5년간)

기간
경력사항
겸임현황

이을성
대표이사
회장
2002년 08월 ~ 현재
2011년 03월 ~ 현재
1988년 02월 ~ 현재
천진해성유한공사 대표이사
해성비나 대표이사
해성옵틱스(주) 대표이사
천진해성유한공사 대표이사
해성비나 대표이사
해성옵틱스(주) 대표이사

최대주주 변동내역

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

-
-
-
-
-
-

주식 소유현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
이을성
3,315,955
10.70%
-

바이오로그디바이스
2,640,000
8.52%
-

이재선
1,696,322
5.47%
-

우리사주조합
165,180
0.47%
-

주식사무

정관상
신주인수권
내용
제 10 조 (신주인수권)
1) 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.
2) 제1항의 규정에 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 주주외의 자에게 이사회 결의로 신주를 배정할 수 있다.
① 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
② 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
③ 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선 배정하는 경우
④ 근로복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
⑤ 주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우
⑥ 발행주식총수의 100분의 40을초과하지않는범위내에서일반공모의방식으로신주를발행하는경우
⑦ 발행주식총수의 100분의 40을초과하지않는범위내에서긴급한자금조달을위하여국내외금융기관또는기관투자자에게신주를발행하는경우
⑧ 발행주식총수의 100분의 40을초과하지않는범위내에서사업상중요한기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
⑨ 발행주식총수의 100분의 40을 초과하지않는 범위내에서 주식예탁증서(DR) 발행에 따라 신주를 발행하는 경우
⑩ 증권을 코스닥시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
⑪ 우리사주조합원에게 신주를 발행하는 경우
3) 제2항 각호의 어느 하나의 방식에 의한 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.
4) 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발행하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.
5) 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 회사는 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 한국거래소에 상장 후에는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따른다.

결산일
매년 12월 31일
정기주주총회 : 매사업년도 종료후 3개월이내

주주명부
폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31일까지

주권의 종류
일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권, 일천주권, 일만주권

명의개서대리인
국민은행 증권대행부

주주의 특권
해당사항 없음
공고게재 : 회사의 공고는 당사 홈페이지(http://www.hso.co.kr)에 게재, 부득이한 사유발생시 일간 매일경제신문에 게재함

주가 및 주식 거래 실적

(단위: 원)

구분
거래시장
발행주식 종류
월별 주가
월간
거래량(주)

최고
최저

2019년06월.
코스닥
보통주
3,685
2,890
26,670,089

2019년05월
2,975
1,975
40,179,019

2019년04월
2,110
1,920
9,373,364

2019년03월
2,170
1,805
7,096,205

2019년02월
2,325
2,050
3,577,167

2019년01월
2,750
2,260
7,838,874

소액주주현황

(기준일 :
2018년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
4,990
99.78%
8,794,456
52.74%
-

주
발행주식 총수의 1% 미만의 주식을 소유한 주주에 대한 현황이며, 당사가 보유하고 있는 자기주식을 제외한 현황입니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이을성
남
1942.06
대표이사
등기임원
상근
경영총괄

고려대 물리학 졸업
대한광학 이사
해성산업 설립

해성옵틱스법인전환

해성천진광전자 설립

현) 한국광학기기산업협회회장
현) 해성옵틱스 대표이사

3,315,955
-
본인
31년
2020.03.29

이재선
남
1976.08
대표이사
등기임원
상근
경영 총괄

연세대 경영학 졸업
SPDI 근무

삼성전자 근무

2005.7 해성옵틱스 입사

현) 해성옵틱스 대표이사
현) 바이오로그 대표이사

1,696,322
-
자
13.7년
2021.03.29

서광희
남
1958.02
부사장
미등기임원
상근
CM 사업 총괄

조선대 전기공학 졸업
삼성전기 근무

해성옵틱스 부사장

현) 해성비나 법인장

74,072
-
-
4.6년
-

강민구
남
1964.02
사외이사
등기임원
비상근
경영 자문

연세대학교 공학박사
삼성전자

오사카대 연구원

현) 한신대학교 교수
현) 해성옵틱스 사외이사

-
-
-
5.11년
2022.03.28

정진호
남
1956.07
사외이사
등기임원
비상근
경영 자문
경남대학교 물리학 박사 
삼양옵틱스 연구소장 
한국산업기술대 겸임교수 
현)한국광학기기산업협회 수석부회장
현)프로옵틱스 대표이사
-
-
-
4.11년
2020.03.29

장종민
남
1977.01
사외이사
등기임원
비상근
경영 자문
연세대학교 경영학과 졸업
카이스트금융전문대학원
삼일회계법인
IBK기업은행
현) SK증권 부장
-
-
-
1.10년
2020.03.29

정임성
남
1952.12
감사
등기임원
상근
경영 감사
유창금속공업(주)
정원세무사사무실
(주)동주직물
태원상사
현) 해성옵틱스 감사
-
-
-
5.11년
2019.03.29

직원 현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

전사
남

89

-
-
-

89

4년

1,735,923
19,504
-

전사
여

17

-
-
-

17

6년

228,787
13,458
-

합 계

106

-
-
-

106

-
1,964,710
18,535
-

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원

5

89

17

-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
5
1,500
-

감사
1
100
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6

302,250

50,375

-

2-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)

2

288,750

144,375

-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사

1

13,500
13,500
-

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

이사 및 감사의 개인별 보수 지급금액이 5억원 미만에 해당하여 개인별 보수 지급금액에 대한 산정 기준 및 방법을 별도로 기재하지 아니합니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

이사 및 감사의 개인별 보수 지급금액이 5억원 미만에 해당하여 개인별 보수 지급금액에 대한 산정 기준 및 방법을 별도로 기재하지 아니합니다.

<주식매수선택권의 부여 및 행사현황>

<표1>

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
-
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
-
-
-

<표2>

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 해당 기업 집단의 명칭 및 소속

회사는 보고서 작성 기준일 현재 독점 및 공정거래에 관한 법률 상의 기업집단에 속하여 있지 않으며 다음과 같은 계열회사를 보유하고 있습니다. 

상호
설립일
위치
구분
주요사업

천진해성광전자
유한공사
2003.08.31
중국
비상장
드론용카메라모듈
3D Depth 카메라모듈

해성비나
2011.02.25
베트남
비상장
카메라모듈
AF액츄에이터 
렌즈모듈

에이오스
2012.07.19
한국
비상장
차량용,모바일용
카메라렌즈모듈

엔텍로직
2005.03.20
한국
비상장
기능성 카메라 
액세서리 개발

2. 계열회사간의 지배ㆍ종속 및 출자현황을 파악할 수 있는 계통도

[계열회사 등] 계통도.jpg
계통도

3. 계열회사간의 업무 조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직이 있는 경우 그 현황

회사는 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직이 없습니다. 

4. 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접적으로 영향을 미치는 회사가 있는 경우 그 회사명과 내용

회사는 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접적으로 영향을 미치는 회사는 없습니다. 

5. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

해당사항 없습니다,

6. 타법인 출자 현황

(기준일 :
2019년 06월 30일
)
(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

천진해성광전자유한공사
2003.08.31
계열회사
2,212
-
100
-
-
-
-
-
100
-
1,758
-166

해성비나유한책임회사
2011.02.25
계열회사
26,131
-
100
15,064
-
11,490
-
-
100
26,554
169,389
-9,017

주식회사 에이오스
2012.07.19
계열회사
700
1,400
70.7
700
-
-
-
1,400
70.7
700
1,456
101

주식회사 엔텍로직
2016.04.27
계열회사
1,549
7
70
354
-
-
-
7
70
354
689
-244

주식회사 에셀티
2016.04.08
관계회사
2,410
2,827
45.3
-
-
-
-
2,827
45.3
-
2,936
-2,965

합 계
4,234
-
16,118
-
11,490
-
4,234
-
27,608
176,228
-12,291

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용 공여

증권신고서 제출일이 속하는 사업연도의 개시일부터 증권신고서 제출일까지 기간동안 그 특수관계인을 포함한 대주주를 상대방으로 하거나 대주주를 위하여 가지급, 대여(증권의 대여 포함), 담보제공, 보증, 배서, 그 밖의 보증의 성격을 가지는 이행 약속 등 거래상의 신용위험을 수반하는 직ㆍ간접 거래가 발생한 사실이 없습니다. 

2. 대주주와의 자산양수도 등

증권신고서 제출일이 속하는 사업연도의 개시일로부터 증권신고서 제출일까지 기간동안 대주주를 상대방으로 하거나 대주주를 위하여 자산(영업)의 매수(양수), 매도(양도), 교환, 증여 등의 거래가 발생한 사실이 없습니다. 

3. 대주주와의 영업 거래

증권신고서 제출일이 속하는 사업연도의 개시일로부터 증권신고서 제출일까지 기간동안 대주주등에 대한 신용 공여 및 대주주와의 자산양수도 이외의 영업 거래 중 대주주와 행한 물품(자산) 또는 서비스 거래금액이 최근 사업연도 매출액의 5/100 이상에 해당한 사실이 없으며 동 금액 이상의 1년 이상의 장기 공급(매입)계약을 체결하거나 변경한 사실이 없습니다. 

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

주주, 직원등 대주주 이외의 이해관계자를 상대방으로 하는 신용공여 및 자산 양수도, 기타 영업거래가 발생한 사실이 없습니다.

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

가. 공시사항의 진행·변경 상황

 주요사항보고서 및 한국거래소 공시를 통하여 회사가 공시한 사항이 보고서 제출일 현재까지 이행이 완료되지 않은 사항은 없으며 주요 내용이 변경되거나 신고 내용과 다르게 진행된 사실 또한 없습니다. 
 

나. 주주총회 의사록 요약

개최일자
구분
안건
가결여부

2019.03.28
정기 주주총회
제1호 의안 : 제17기(2018.1.1 ~ 2018. 12.31) 
 재무제표(연결재무제표 포함) 승인의 건
 제2호 의안 : 정관일부 변경의 건
 제3호 의안: 이사 선임의 건
 제3-1호 의안 : 사외이사 강민구 선임의 건
 제4호 의안 : 감사 선임의 건
 제4-1호 의안 : 상근감사 강성진 선임의 건
 제5호 의안 : 이사보수한도 승인의 건
 제6호 의안 : 감사보수한도 승인의 건
원안대로 승인
 (단, 제4호 의안: 의결정족수 부족으로 부결

2018.03.29
정기 
 주주총회
제1호 의안 : 제16기(2017.1.1 ~ 2017. 12.31) 
 재무제표(연결재무제표 포함) 승인의 건
 제2호 의안 : 정관일부 변경의 건
 제3호 의안: 이사 선임의 건
 제3-1호 의안 : 이재선 사내이사 선임의 건
 제4호 의안 : 이사보수한도 승인의 건
 제5호 의안 : 감사보수한도 승인의 건
원안대로
 승인

2017.03.29
정기 
 주주총회
제1호 의안 : 제15기(2016.1.1 ~ 2016. 12.31) 
 재무제표(연결재무제표 포함) 승인의 건
 제2호 의안: 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 이을성 사내이사 선임의 건.
 제2-2호 의안 : 정진호 사외이사 선임의 건.
 제2-3호 의안: 장종민 사외이사 선임의 건.
 제3호 의안 : 이사보수한도 승인의 건
 제4호 의안 : 감사보수한도 승인의 건
원안대로
 승인

2016.03.24
정기 
 주주총회
제1호 의안 : 제14기(2015.1.1 ~ 2015. 12.31) 
 재무제표(연결재무제표 포함) 승인의 건
 제2호 의안: 이사 선임의 건
 제2-1호 의안 : 송강헌 사내이사 선임의 건.
 제2-2호 의안 : 장유식 사내이사 선임의 건.
 제2-3호 의안: 강민구 사외이사 선임의 건.
 제3호 의안 : 감사 선임의 건.
 제3-1호 의안 : 정임성 감사 선임의 건.
 제4호 의안 : 이사보수한도 승인의 건
 제5호 의안 : 감사보수한도 승인의 건
원안대로
 승인

2015.03.26
정기 
 주주총회
제1호 의안 : 제13기(2014.1.1 ~ 2014. 12.31) 
 재무제표(연결재무제표 포함) 승인의 건
 제2호 의안:정관 일부 변경의 건
 제3호 의안:주식매수선택권 부여 승인의 건
 (2015년 02월11일 이사회결의사항) 
 제4호 의안:이사 선임의 건
 제4-1호 의안:이재선 사내이사 재선임의 건
 제5호 의안 : 이사보수한도 승인의 건
 제6호 의안 : 감사보수한도 승인의 건
 제7호 의안 : 임원 퇴직금 지급규정 승인의 건
원안대로
 승인

2. 우발 채무 등

가. 중요한 소송 사건

 주식회사 에이치피앤에스는 위탁취소 관련 분쟁에 대한 건으로 당사를 상대로 수원지방법원에 2019년 5월 22일자로 손해배상 청구의 소(380백만원)를 제기하였으며, 당반기말 현재 1심 진행 중인 상태입니다. 그러나 동 소송관련 결과는 현재로서는 예측할 수 없어 자원이 유출될 가능성이 매우 높다고 할 수 없고, 또한 당해 금액을 신뢰성있게 추정할 수 없는 성격임에 따라 별도의 충당부채를 계상하지 아니하였습니다. 
 

나. 견질 또는 담보용 어음·수표 현황

 회사는 증권신고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 
 

다. 채무 보증 내역

 회사는 증권신고서 제출일 현재 타인에게 제공한 보증 내역은 다음과 같습니다. 
 

(단위: 1USD, 1CNY, 천원)

제공받은 특수관계자
보증처
화폐단위
지급보증금액
비고

천진해성광전자유한공사(*1)
기업은행
CNY
2,550,000
기업은행

해성비나유한책임회사
Vietin Bank
USD
20,000,000
Vietin Bank(베트남)

해성비나유한책임회사
기업은행
USD
600,000
기업은행(하노이지점)

해성비나유한책임회사
Vietcom Bank
USD
10,000,000
Vietcom Bank(베트남)

주식회사 에셀티
아이디벤처스
KRW
1,200,000
아이디벤처스

주식회사 에셀티
KB인베스트먼트
KRW
1,200,000
KB인베스트먼트

주식회사 에셀티
기업은행
KRW
360,000
기업은행

우리사주조합(*2)
한국증권금융
KRW
448,378
한국증권금융

라. 채무 인수 약정 현황

 회사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

마. 그 밖의 우발채무 등

 회사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

 회사는 증권신고서 제출일 현재 회계상 자본으로 인정되는 미상환 채무증권은 없습니다. 
 

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

나. 작성 기준일 이후 발생한 주요 사항

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 
 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황
 

(기준일 : )
(단위 : )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

공모자금의 사용내역

(기준일 :
신고서 제출일 현재
)
(단위 : 천원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주주배정
2019.04.04
운영자금
17,158,575
운영자금
17,158,575
-

주)
상기 조달금액는 재무구조 개선을 위하여 금융기관으로 부터 차입한 단기차입금과 전환사채(제4회차)의 상환을 목적으로 전액 사용되었습니다.

사모자금의 사용내역

(기준일 :
신고서 제출일 현재
)
(단위 : 천원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제3자배정
2019.06.25
운용자금
8,007,120
운용자금
8,007,120
-

주)
상기 조달금액은 당사의 해외현지 종속회사 해성비나의 운용자금을 목적으로 사용되었습니다.
 관련공시 : 타법인주식 및 출자증권취득결정(2019.06.27)

보호예수 현황

(기준일 :
신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
2,640,000
2019.07.11
2020.07.11
1년간
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따른 보호예수
30,987,500

라. 외국지주회사의 자회사 현황

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

마. 법적위험 변동사항

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

바. 금융회사의 예금자 보호 등에 관한 사항

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

사. 기업인수목적회사의 요건 충족 여부

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

아. 기업인수목적회사의 금융투자업자의 역할 및 의무

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

자. 합변 등의 사후 정보

 공시대상 기간 중 보고서 작성일 현재 관련 법규에 의한 합병, 중요한 영업양수도, 중요한 자산 양수도, 주식의 포괄적 교환·이전, 분할 등 주요 조직변경 사항은 없습니다. 
 

차. 녹색경영

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

카. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다. 
 

타. 조건부 자본증권의 전환·채무 재조정 사유 등의 변동 현황

 회사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항이 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없습니다.