현대제철 — 증권신고서(채무증권) (20190711)
제출인: 현대제철

증권신고서(채무증권)
2.9
현대제철(주)

N

Y

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2019년 07월 11일

회 사 명 :

현대제철 주식회사

대 표 이 사 :

안 동 일

본 점 소 재 지 :

인천광역시 동구 중봉대로 63

(전 화) 032-760-2114

(홈페이지) http://www.hyundai-steel.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 재경본부장 (성 명) 서 강 현

(전 화) 02-3464-6869

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
현대제철(주) 제127-1회 무기명식 이권부 무보증사채
현대제철(주) 제127-2회 무기명식 이권부 무보증사채
현대제철(주) 제127-3회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :
200,000,000,000
원

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 NH투자증권(주) → 서울시 영등포구 여의대로 60
 한화투자증권(주) → 서울시 영등포구 여의대로 56 
 현대차증권(주) → 서울시 영등포구 국제금융로2길 28
 신한금융투자(주) → 서울시 영등포구 여의대로 70

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서_증권신고서

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

1-1. 글로벌 경제 성장 둔화에 따른 철강제품 수요 감소 위험

철강소비와 세계 경제성장률은 전반적으로 양의 상관관계를 보이고 있습니다.
철강재의 전방산업인 건설, 조선, 자동차산업 등의 경기 순환적 특성으로 인해 후방산업인 철강산업 또한 경기 순환과 밀접한 영향이 있는 것으로 판단됩니다.
이러한 특성으로 인하여 글로벌 금융위기 당시 세계 철강수요는 크게 감소한 바 있으며, 2013년 이후 중국 등 주요 철강소비국가의 성장속도가 둔화되면서 글로벌 철강소비도 부진한 바 있습니다. 2015년을 기점으로 경기 회복에 대한 기대감이 반영되어 철강소비량은 2016년부터 양(+)의 성장률을 기록하기 시작했으며, 2017년 세계 철강소비 증가율은 5.0%를 기록했습니다.

세계철강협회에 따르면 2018년 세계 철강수요는 2017년 대비 4.9% 증가하여 1,712 백만톤을 기록한 것으로 추정되며, 2019년의 경우 주요 소비 국가의 수요가 둔화되어 2018년에 비해 증가폭이 크지 않을 것으로 전망됩니다. 이는 철강 수요가 가장 많은 중국의 수요가 경기 둔화 및 무역분쟁의 영향을 받기 때문이며, 인프라 투자 등 경기부양정책에 따라 전년 수준의 수요는 유지할 것으로 전망됩니다.

또한 트럼프 행정부의 정책 시행과 관련한 불확실성이 남아 있고, 연방준비은행이 기준금리의 방향성과 관련하여 다양한 방안을 검토하는 등 국내 경제 성장이 위축될 수 있는 요소가 많은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는
국내외 경제 성장과 높은 상관관계를 가지는 철강산업의 특성으로 인해 글로벌 경기가 침체될 경우, 당사를 비롯한 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점
을 유의하시기 바랍니다.

1-2. 철강제품 공급과잉에 따른 수익성 저하와 산업 구조조정 위험

전세계 조강 생산량은 산업화가 진행된 이래로 지속적으로 증가했으며, 1950년 약 189백만톤의 생산량에서 2017년 약 1,690백만톤까지 증가하였습니다. 특히 2000년부터 2014년까지 전세계 철강산업은 중국의 고도성장에 따른 철강 수요 급증에 힘입어 높은 속도로 성장했으며, 이에 따라 신규 생산설비 투자 및 철강 생산량도 함께 증가했습니다. 그러나 최근 중국의 성장세가 둔화되며 전세계적으로 철강재 공급과잉 현상이 발생하고 있습니다.
전세계 철강생산량의 약 51.3%가 중국에서 생산되고 있는 점을 감안할 때, 중국의 철강 생산량이 급증한 것은 전세계 철강시장 수급에 직접적으로 영향을 미치면서 가격 하락을 주도하는 계기가 되었습니다. 중국의 고도 성장이 마무리됨에 따라 현재는 전세계적으로 공급과잉 문제가 발생했으며, 2000년~2007년 평균 2.6억톤 수준이던 철강산업 잉여능력(조강능력-조강소비)은 2008년~2015년 평균 5.6톤 규모로 2배 가량 증가했습니다. 2017년 세계 철강시장의 조강 생산량은 17.04억톤으로 69.4%의 가동률을 기록했으며, 2018년의 조강 생산량은 17.86억톤이고 가동률은 77.5% 수준으로 파악됩니다. 상기 서술한 바와 같이
철강산업의 전세계적 공급과잉 문제는 국가 간 이해 관계에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라, 국내외 철강산업의 경쟁구조를 재편하는 원인을 제공하기도 합니다. 투자자께서는
철강산업의 수익성이 악화되고 산업구조가 재편되어 당사의 영업환경이 현저하게 달라질 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-3. 중국 투자정책 변화에 따른 철강수요 부진과 규제 위험

중국은 최근까지 대규모 건설사업 등 인프라 구축에 투자 지출을 확대하면서 지속적으로 높은 성장률을 유지해 왔습니다. 이와 같은 고도성장에 따라 철강 수요가 급증하자 철강산업 또한 급속도로 성장했으며, 2000년대 초 36% 수준이었던 중국의 전세계 철강소비 비중은 2010년대 들어 약 45% 수준까지 급증한 바 있습니다. 그러나
중국의 철강수요는 2013년 세계 철강 소비량의 48%를 차지하며 최고 수준을 기록한 이후 지속적으로 비중이 감소하고 있습니다. 이는 철강재 주요 수요처인 부동산 부문에서 중국 정부의 규제정책에 따라 개발사업을 적극적으로 확장하는 데 있어 제약을 받고 있기 때문입니다. 베이징시 지방정부를 필두로 지방 정부들이 부동산시장 과열을 억제하기 위해 규제를 강화하면서 중국의 주택가격은 하락하고 있으며, 이에 따라 신규착공 관련 철강수요가 감소할 가능성이 있습니다.
중국의 인프라 투자 중 가장큰 철강수요를 창출할 것으로 예상되는 '일대일로(一帶一路) 프로젝트'는중국과 동남아시아, 아프리카, 유럽을 육로와 해로로 연결해 경제권을 형성하는 전략적 인프라 사업입니다. 유라시아대륙부터 아프리카 해양의 육·해상실크로드 주변 70여개 국가가 고속철도망으로 연결됨에 따라 대규모 물류 허브건설, 에너지 기반시설 연결 등의 네트워크가 형성될 것으로 예상됩니다. 그러나 해당 프로젝트는 대부분의 사업이 중국 기업을 통해 진행되고 있는데, 중국으로부터 자금을 지원받은 참여국들은 중국 기업들이 다시 자금을 회수하면서 과중한 부채가 발생하는 부작용이 발생하고 있습니다.
인프라 투자와 관련한 참여국의 재정적 부담이 커지고 국가 간 갈등이 심화될수록 일대일로 프로젝트의 완성도와 수익성은 저하될 수 있으며, 향후 중국의 인프라 투자지출을 감소시킬 수 있습니다. 이 경우 세계 최대의 철강 소비 국가인 중국의 수요가 감소하여 철강시장의 공급과잉 문제가 발생할 수 있으며, 당사를 비롯한 철강업계의 수익성이 악화될 수 있습니다.

1-4. 보호무역주의 기조 강화에 따른 교역환경 악화 위험

각국 정부는 금융위기 이후 철강산업에 대하여 무역 규제를 강화하고 있습니다. 미국은 중국 뿐만 아니라 한국산 철강재에 대해서 대부분반덤핑관세와 상계관세를 부과하고 있고, EU 역시 2019년 2월부터 수입되는 26개 품목에 대해 상당한 품목에 대해 저율관세할당(TRQ: Tariff Rate Quota) 방식으로 관세를 부과하고 있습니다. 또한 중국, 한국, 일본산 철강재의 주요 수출지역인 동남아시아 국가들도 최근 들어 수입산 철강재에 대하여 무역장벽 구축에 가세하고 있는 상황입니다.

최근 미국과 중국의 무역갈등이 심화되고 있는 가운데, 양국의 무역분쟁이 확산될 경우 중국과 미국에 대한 수출비중이 큰 국내 철강업계도 일부 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

최근까지도 양국에서는 추가적인 보복관세 부과를 예고하고 있어 무역갈등이 신속하게 해결되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 국제사회 내 영향력을 고려할 때,
추가 관세부과조치가 현실화될 경우 글로벌 교역량이 감소하여 전세계 경제성장률에도 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 특히 중국과 미국에 대한 수출 비중이 높은 국내 철강산업은 무역 분쟁으로부터 직접적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
이처럼
보호무역주의가 전세계적으로 확산되어 전방산업의 수출물량이 감소할 경우, 당사를 포함한 국내 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점
을 유의하시기 바랍니다.

1-5. 한미 FTA 개정 등 무역 관련 규제 정책에 따른 수출 실적 감소 위험

한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA (자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 한미 FTA 이전 100억 달러 수준의 무역수지 흑자는 2014년 약 250억 달러, 2015년 약 258억 달러 수준까지 확대된 바 있습니다. 그러나 트럼프 대통령이 당선된 이후, 이와 같은
무역 불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해가 큰 점을 주장하며 한미 FTA 개정이 추진되었으며, 이후 한국의 대미 무역수지는 빠른 속도로 축소되어 2018년말 138억 달러를 기록하며 2012년 한미 FTA 발효 이전 수준으로 감소한 바 있습니다. 한미 FTA 개정을 포함한 최근의 무역 규제 정책은 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 협상이 진행되어 왔습니다. 그러나 최근 국가 간 교역에 있어 보호무역주의 기조가 확산되고 있는 점을 감안할 때, 향후
미국을 포함한 FTA 체결국가들이 한국산 제품에 대하여 높은 관세를 부과하거나 수입금지 조치를 실시하는 등 강력한 규제 정책을 실시할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사가 영위하고 있는 철강산업의 수출실적이 부진할 수 있는 점을 유의하시기바랍니다.

1-6. 환경보호 관련 규제 위험

철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리와 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 이슈들과도 밀접한 관련이 있습니다.
당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체지정·관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정
되었습니다.
2018년 당사의 연간 온실가스배출량은 전년대비 16.28% 증가했는데, 이는 철강생산량이 전년대비 증가했기 때문입니다. 당사는 생산시설을 효율적으로 가동하고 내부 연구개발을 실시하여 온실가스 배출량을 감소하기 위해 다각도로 노력하고 있습니다.
정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 사항이 증가하여 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2019년 5월, 당사는 제철소가 위치한 충남도청으로부터 블리더를 개방하여 유해물질을 배출하는 등 대기환경보전법을 위반한 혐의로 10일간의 조업정지 행정처분을 통보받았습니다. 충남도청의 행정처분에 따른 당사의 조업정지 기간은 2019년 7월 15일부터 24일까지인데, 당사는 2019년 6월 이와 같은 행정처분에 대해 중앙행정심판위원회에 집행정지를 신청하고 행정심판을 청구했습니다. 행정심판의 결과를 통보받는데는 5~6개월이 소요될 것으로 예상되며, 당사는 행정심판에도 불구하고 조업정지처분이 집행될 경우 소송을 진행할 계획입니다. 한국철강협회의 분석에 따르면 1개 고로가 10일간 가동을 중지할 경우 이를 재가동하는데 3개월이 소요되며, 해당 기간동안 철강업체의 생산량은 약 120만톤 감소하여 매출액 손실이 상당할 것으로 전망됩니다.
당사와 포스코는 철강 생산 활동에 지장을 초래하지 않기 위해 다방면으로 협조하고 있으나, 증권신고서 제출일 현재 시점에서 지방자치단체와 환경부가 조업정지와 관련하여 어떠한 결정을 내릴지 예측하기는 어렵습니다. 투자자께서는 환경보호와 관련한 정책이 철강산업에 미치는 영향을 주기적으로 점검하시기 바랍니다.

1-7. 냉연강판 사업부문의 성장성 둔화 위험

국내 냉연강판 시장은 포스코가 경쟁우위를 확보하고 있는 가운데 당사, 동부제철, 동국제강(舊 유니온스틸)이 나머지 시장을 점유하여 4개 업체가 안정적인 시장 지위를 확보하고 있습니다. 업체 간 기술 격차는 크지 않은 편이지만, 매출처에 따라 차별화된 제품을 제공하는 업계 특성상 냉연 수급처의 변경이 쉽지 않아 안정적 고객유지에 유리한 측면이 있습니다.
냉연강판 제품의 주된 수요처인 자동차 산업은 내수시장이 포화상태에 도달했으며, 미국과 유럽 및 중국 내 자동차 수요 또한 둔화 추세가 지속되고 있는 상황입니다. 또한 최근 보호무역기조가 확대되면서 한국산 냉연강판에 대해 반덤핑 관세 및 상계관세를 부과하고 있는 점은 해외수출에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
당사의 주요 판매처인 현대·기아차의 경우 SUV 라인업을 강화하고 신차 판매 마케팅을 활성화하여 국내외 판매량을 증대하기 위해 노력하고 있으나, 이와 같이 글로벌 수요가 정체된 상황에서 실적 개선폭을 획기적으로 증가하기 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 또한 시장 상황에 따라
경쟁사가 공격적으로가격을 인하하는 등의 정책을 추진할경우, 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-8. 특수강 사업
부문의 성장성 둔화 위험

당사가 영위하는 특수강 사업은 자동차, 기계, 조선, 건설 산업의 핵심부품에 사용되는 제품을 생산합니다. 고내식성,고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조제품 등을 생산하며, 초기 투자규모가 크고 규모의 경제 효과가크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 일반강 제품에 비해 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수기간이 길고, 다품종·소량 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 따라서
시장환경이 급변할 경우 대응하는데 장기간이 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담이 증가하여 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 계열사인 현대·기아차를 확실한 수요처로 확보하고, 대규모 투자를 통해 지속적으로 시장 점유율을 확대할 계획을 수립하고 있습니다. 그러나 최근
미국과 중국을 중심으로 자동차 수요가 부진하고, 내수시장 또한 포화상태에 진입함에 따라 현대·기아차의 실적 또한 둔화되고 있는 점은 당사가 영위하는 특수강 사업부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-9. 강관
사업부문의 성장성 둔화
위험

국내 철강산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 성숙기는 시장 참여기업들의 경쟁이 치열하고 성장성도 낮아 철강기업들에게 불리한 산업위험 요소입니다. 국내철강회사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화등을 통해 경쟁력을 강화하는데 집중하고 있습니다. 특히 국내 강관시장은 중소업체의 난립 및 중국산 제품의 수입물량 증가로 공급과잉 및 경쟁이 심화되고 가격 하락 압력이 가중되고 있습니다.
수출환경 또한 무역규제 강화와 유가하락으로 인한 한국의 주요 강관 수출제품인 에너지용 강관에 대한 수요 감소, 글로벌 보호무역주의 확대로 인해 영업환경이 악화될 것으로 전망됩니다. 이러한 강관 사업부문의 영업환경 악화는 당사의 수익성과 성장성에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-10. 차량 경량화 사업 경쟁심화와 투자지출 확대위험

차량 경량화 제품은 연비절감을 위한 차체 경량화 및 내부 충격성을 강화하는 기능을 보유하고 있습니다. 경량화 제품은 서로 다른 재질과 두께의 판재를 재단하여 용접하는 TWB(Tailor Welded Blank), 강관을 튜브형태로 만들어 물과 같은 액체를 강한 압력으로 밀어 넣어 가공하는 하이드로포밍, 절단된 소재를 고온상태에서 성형 후 급냉시켜 고강도 부품을 제작하는 핫스탬핑 공법으로 생산되고 있습니다.
완성차 업체들은 자동차 연비 및 환경규제가 강화되는 상황에서 글로벌 자동차시장 경쟁에서 우위를 점하기 위해 경량화기술 등에 대한 대규모 투자를 계획하고 있으며, 최근 출시된 차종에 기존 대비 핫스탬핑 부품 적용을 확대하고 있습니다. 당사는 경량화사업과 관련한 대부분의 투자비용 지출을 이미 집행한 상황이며, 현재유지보수에 필요한 경상비용을 제외한 대규모 투자를 계획하고 있지는 않습니다. 그러나
향후 차량 경량화 시장이 확대되고 관련 부품 수요가 급증할 경우, 당사는 경량화 사업과 관련한 대규모 시설자금을 차입할 수 있습니다. 또한
완성차 시장의 수요가 부진하거나 경쟁이 심화되어 경량화 부품 납품 단가가 낮아질 경우, 당사가 목표로 설정한 실적을 달성하지 못하여 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다.

1-11. 건설업 경기 부진에 따른 철강 수요 감소 위험

건설업은 주택부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 다양한 고정자산과 사회간접자본시설을 형성하는데 기여합니다. 따라서 철강산업을 포함한 다양한 산업분야에서 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되고 있습니다. 건설업은 국내외물가, 실업 등 거시 경제지표와 정부 당국의 투자정책 및 규제에 민감한 영향을 받고 있습니다.
국내 건설부문의 발주가 활성화되기 위해서는 정부 예산이 확대 편성되어 공공부문의 공사발주가 증가하고, 민간 경기가 회복되어 주택시장수요와 상업시설에 대한 투자지출이 적극적으로 이루어져야 합니다.
그러나 향후 SOC 예산이 국내 현황과 정책 변화에 따라 축소될 가능성을 배제할 수 없으며, 주택시장의 과잉공급문제가 해소되기 위해서는 여전히 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.
철강재 부품은 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 건설업의 다양한 공정에 투입되고 있으며, 전방산업의 투자지출 계획이 위축될 경우 철강산업 발주물량 또한 감소할 수 있습니다. 정부와 민간 기업들이 국내외 다양한 환경을 감안하여 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 부동산 시장과 SOC 투자가 위축될 경우 철강산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-12. 자동차 시장 수요 부진에 따른 철강 수요 감소 위험

철강산업은 전방산업인 자동차산업 경기에 민감한 영향을 받습니다. 자동차산업은 각기다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업, 기계공업, 전기전자공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 큰 산업입니다. 최근 들어
자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장률이 둔화되면서 자동차 산업의 성장 또한 정체되고 있습니다. 전세계 자동차 수요의 약 20%를 차지하고 있는 미국의 경우, 자동차 교체 수요가 판매량의 대부분을 차지하고 신차 구매가 저조한 저성장 국면에 빠져 있습니다. 전세계 자동차시장의 약 25%를 차지하고 있는 중국은 2018년 완성차 수요량이 전년대비 4.1% 감소하는 등 자동차 대중화가 상당 부분 진전된 것으로 판단됩니다. 인도와 브라질을 비롯한 신흥국가들의 자동차 수요가 증가할 것으로 전망됨에도 불구하고, 자동차 수요가 많은 주요 국가들의 구조적인 성장 둔화로 인해 2019년 완성차 수요량은 2018년보다 큰 폭으로 증가하기 어려울 것으로 전망됩니다.
주요 자동차 소비국가인 미국, 중국, 유럽의 경제 성장률이 둔화되어 경쟁구도가 심화되고 보호무역주의 기조가 확대되어 FTA 주요사항이 한국에 불리하게 개정될 경우, 한국 자동차기업이 성장하는데 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 향후
현대, 기아차의 국내외 시장점유율이 하락하고 판매실적이 부진하여 납품업체인 당사의 수익성 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-13. 조선업 침체에 따른 선박 발주 및 철강 수요 감소 위험

조선업은 선박 건조에 필요한 부지를 확보하고 설비를 확충하는데 대규모 자본이 필요하며, 건조공정이 복잡하여 다양한 기술력이 투입되는 자본,노동집약적 산업입니다. 특히 선박에 필요한 대부분의 부품이 철강재와 기계설비이기 때문에 당사가 영위하고 있는 철강산업에 미치는 파급 효과 또한 큰 편입니다.
선박 제조에 있어 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우, 철강업체와 조선업체는 반기마다 가격을 협상하고 있습니다. 이러한 가격협상은 철강업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 가격과 관련한 지속적인 논의를 거친 끝에, 당사를 비롯한 포스코, 동국제강 등 철강 3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사는 2018년 8월에 후판가격을 인상하는데 합의했습니다. 인상폭은 제품별로 5~7만원/톤으로 결정되었고, 2019년 상반기 기준 후판가격은 톤당 69만원 수준으로 형성되고 있습니다. 향후 후판제품 가격이 추가 인상될 경우 당사를 비롯한 철강회사의 수익성이 개선될 것으로 전망됩니다. 그러나
조선업의 전방산업인 해운업이 글로벌 경기가 둔화되면서 물동량이 감소할 경우, 신규 선박 발주가 감소하여 조선업체의 원자재 구매 또한 축소될 수 있습니다. 또한 철강업체가 후판을 포함한 철강재 가격을 조선업체와 협의하는 과정에서 당사에 불리한 조건이 형성될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 철강산업의 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-14. 전력원가 상승에 따른 수익성 악화 위험

당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에 큰 영향을 미치고 있습니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 당사는 매년 약 1조원 가량의 전기요금을 납부하고 있으며, 2015년의 경우 2,025GWh의 전력을 사용하며 한해 전기요금으로 약 1조 1,600억원을 지출한 바 있습니다. 한편
정부는 2017년 7월 24일,신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다. 탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데, 산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습니다. 이는 이전 정부 시절 건설을 시작한 원자력발전소와 석탄 화력발전소가 현 정부에서 완공되면 전력 설비가 2016년 105GW에서 2022년 130GW로 23% 늘어나고, 폐쇄되는 원전은 고리 1호기가 유일하기 때문에 당장 전력수급 불균형이 발생하지는 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그러나
발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을 감안하면 해당 기간동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수도 있습니다. 이 경우 당사의 원가율이 상승하여 수익성이 악화될 수 있습니다. 이와 같이
탈원전정책이 가속화될 경우 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 이는 당사의 제품원가가 상승하는 주요한 원인이 될 것입니다. 투자자께서는 향후 전기료 인상여부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 점검하시기 바랍니다.

1-15. 원자재 가격 변동에 따른 수익성 악화 위험

철강제품의 원재료는 고로방식의 경우 철광석과 원료탄이며, 전기로방식의 경우 고철(철스크랩)입니다. 철강제품 생산에 투입되는 원재료비가 제조원가의 65% 이상을 구성하고 있어 원재료 가격이 변동할 경우 원가 부담이 증가할 수 있습니다.
철강기업은 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상하여 수익성을 유지해야 하지만, 전방산업이 지속적으로 부진할 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간에 반영하기 어려울 수 있습니다. 국내 철강기업들은 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 해외 시장에 상당부분 의존하고 있습니다. 원재료의 국제시장은 생산자들이 가격 및 물량을 주도하는 생산자 위주의 시장이기 때문에
국내 철강회사들은 후방교섭력이 약해 원재료 가격 변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사는 일본, 미국 등지의 업체와 지속적으로 협의하면서 철스크랩 매입가격을 절감하기 위해 노력하고 있습니다. 당사가 2018년 철스크랩 매입에 5조 7,000억원 가량을 지출한 것을 감안할 때, 전기로 제강 제조원가의 50% 이상을 차지하는 원료의 구매비용을 절감하는 것은 수익성을 개선하는데 기여할 것으로전망됩니다. 그러나
전방산업에 대한 교섭력이 약한 특성상 원재료 가격변동성이 확대될 경우, 당사의 계획과 달리 안정적으로 수익성을 유지하는데 어려움을 겪을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

2-1. 주요제품 판매 부진에 따른 수익성 악화 위험

2019년 1분기 기준 당사의 연결기준 매출액은 5조 715억원으로, 2018년 1분기 대비 2,855억원 증가했습니다. 판관비의 경우 전년대비 13.7% 감소한 2,455억원을 지출했으나, 철스크랩 등 주요 원재료의 가격이 지속적으로 상승하면서 매출원가율이 90%을 초과했습니다. 그 결과, 당사의 2019년 1분기 연결기준 영업이익은 2018년 1분기 대비 810억원감소한 2,124억원을 기록했으며 영업이익률은 4.19% 수준입니다.
순매출액에서 가장 많은 비중을 차지하는 제품은 봉형강과 판재류 제품은 2019년 1분기 순매출액의 59.9%(판재류), 29.6%(봉형강)을 차지하고 있습니다. 봉형강과 판재류의 매출 비중이 압도적으로 높은 만큼, 당사의 수익성은 해당 제품의 수급 현황과 단가 변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 당사는 전방산업의 업황이 변화하면서 판매수량과 판매가격이 민감하게 반응하는 상황으로 인해 매출액과 영업이익을 개선하는데 어려움을 겪고 있습니다. 또한
수입규제(반덤핑/상계관세)가 강화되거나 경쟁업체가 진입하는 등 예상하지 못한 요인으로 인해 영업환경이 부정적으로 변화할 경우 당사의 외형적 성장이 침체될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-2. 차입금 및 투자지출 증가에 따른 재무안정성 악화 위험

당사의 연결기준 총 차입금은 2016년 12조 718억원, 2017년 11조 5,491억원에 이어 2018년 11조 2,858억원으로 감소해 왔습니다. 이는 단기차입금과 유동성장기차입금을 지속적으로 상환하여 유동성차입금을 2016년 3조 7,155억원 대비 7,000억원 가량 축소했기 때문으로 파악됩니다. 2019년 1분기 기준 당사의 총 차입금은 11조 9,354억원으로, 유동성 차입금은 3조 2,306억원이고 비유동성 차입금은 8조 7,047억원 수준입니다.
현금 및 현금성자산을 제외한 순차입금의존도가 33.08%임을 감안할 때, 당사에게 급격하고 심각한 수준의 유동성 위험이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 전망됩니다. 그러나 당사는 예상하지 못한 대내외적 변화에 대비하고 차입금으로 인한 재무부담이 급격하게 증가하지 않도록 지속적으로 관리할 계획입니다. 당사의 연결기준 이자보상배율은 최근 3년간 영업이익이 감소하면서 지속적으로 하락해 왔습니다. 2016년말 4.58배를 기록한 이자보상배율은 2017년 4.44배, 2018년 3.14배로 감소했으며, 2019년 1분기 기준 2.64배 수준으로 확인됩니다.
현재시점에서는 영업이익이 이자비용을 초과하고 있어 채무 상환불이행 위험을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 전방산업의 업황이 부진하고 원가율이 상승하는 등 당사의 영업 환경에 부정적인 영향이 증가할 경우, 당사의 재무건전성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-3.
영업실적과 투자지출의 급격한 변동에 따른

현금흐름 악화 위험

당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 2조 9,166억원, 2017년 1조 7,198억원에 이어 2018년 1조 5,753억원으로 양(+)의 흐름을 유지해 왔으나, 그 규모는 지속적으로 감소해 왔습니다. 2019년 1분기의 영업활동 현금흐름은 -4,327억원 수준으로, 2018년 1분기 -404억원에 비해 음(-)의 변동폭이 확대되었습니다. 이는 매출채권 및 기타채권이 5,178억원 가량 감소하면서 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 감소폭이 전년동기에 비해 3,492억원 확대되었기 때문입니다. 설비 투자가 많은 특성상 당사의 투자활동 현금흐름은 지속적으로 음(-)의 실적을 기록하고 있습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 유형자산 취득금액 규모와 유사한 수준으로 유지되고 있는데, 매년 1조원이 넘는 금액을 기존 및 신규 시설을 확보하고 공장을 건설하는데 투자하고 있습니다.
당사는 현재 인천, 포항을 비롯한 국내 사업장에서 운영하고 있는 기존 설비를 개량하는 작업과 더불어 현대종합특수강의 공장 신규 건설 및 해외 작업장 확장 공사 등 다양한 투자 활동을 집행하고 있습니다.
이처럼
당사가 영위하고 있는 사업의 대내외적 변화에 따라 영업, 투자 및 재무활동 현금흐름은 예상하지 못한 방향으로 변화할 수
있습니다. 특히
대내외적 환경이 급격하게 침체될 경우, 비교적 안정적으로 유지되어 온 당사의 재무안정성이 악화되어 유동성 위험이 발생할 수
도 있습니다. 이 경우 당사뿐만 아니라 당사와 직간접적인 관계를 형성하고 있는 기업들의 현금흐름 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-4.

보유주식 지분가치변
동에 의한 기타포괄손익 변동위
험

2019년 1분기 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조8,664억원입니다. 이 중 현대모비스를 포함한 시장성있는 지분증권의 잔액은 1조 1,164억원이며, 시장성 없는 지분증권의 잔액은 1,280억원입니다.
당사가 보유하고 있는 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 비중은 90.09%로, 주식시장이 침체되거나 해당 회사의 실적이 악화되어 주가가 하락할 경우 당사가 계상하는 기타포괄손익이 감소할 수 있습니다.
당사가 주식을 보유 중인 기업들의 실적이 부진하고 경영환경이 악화될 경우, 투자지분 가치가 하락할 수 있습니다. 또한 당사가 투자 목적으로 보유 중인 비상장 기업이 향후 주식시장에 상장될 경우, 시장성 있는 지분증권의 가치변동폭이 더욱 확대될 것입니다.
투자자께서는 당사가 보유한 지분증권 뿐만 아니라 현대자동차그룹과 관련된 대내외적 요소를 다각적으로 검토하시기 바랍니다.

2-5. 환율 변동에 따른 수익성 및 재무건전성 악화 위험

당사는 수출입 등 영업활동으로 달러(USD), 엔화(JPY) 등 이종통화 환율 변동위험에 노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히
당사는 외화 수지상 수입(외화현금유출)이 수출(외화현금유입)보다 많아 원화 약세는 영업 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 당사는 환율변동과 이자율변동으로 인한 화폐성 외화자산ㆍ부채의 현금흐름 변동위험 및 예상 수출거래에 따른 미래 현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도, 이자율스왑 및 통화스왑의 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다.
당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요한 경우 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다. 당사는 2019년 1분기 기준 140억원의 파생금융자산, 768억원의 파생금융부채를 보유하고 있습니다. 기타포괄손익에 반영된 파생금융상품 관련 손익의 규모는 총포괄손익에서 차지하는 비중이 크지 않아 당사의 재무상태에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나
파생상품이 환위험을 완벽하게 제거할 수 없으며, 환율 변동에 따라 예상하지 못한 손실이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-6. 우발채무 관련 위험

당사를 포함한 연결회사들은 다양한 종류의 소송사건에 노출되어 있으며, 계열회사에 대한 채무보증을 제공하고 있습니다.
각 소송에 대한 판결 결과에 따라 당사 또는 종속회사가 부담할 금전적인 부담이 증가할 수 있으며, 이러한 위험에 대하여 필요한 경우 충당부채를 설정하고 있습니다. 2019년 1분기 당사의 연결기준 자산총액이 33조 9,948억원임을 감안할 때, 지급보증 및 소송 등에 노출된 우발채무에 대한 부담이 큰 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 우발채무 등의 실현 가능성과 이로 인해 당사에 미칠 금전적 손실규모와 그 시기는 합리적으로 예측하기 어렵습니다. 또한 향후 당사가 예상하지 못한 우발채무가 신규 발생하거나 기존의 예상을 초과하는 금전적 지출이 단기간에 집행될 경우, 당사의 경영 활동에지장을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-7. 현대자동차그룹 실적 변동에 따른 위험

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2019년 1분기말 기준 현대자동차 그룹에는 총 53개(국내)의 계열회사가 속해 있으며, 상장 12개사, 비상장 41개사로 구성되어 있습니다. 현대자동차 그룹은 완성차 제조를 중심으로 수직계열화되어 있는 사업포트폴리오 특성상
완성차의 판매실적이 계열전반의 사업실적에 영향을 미치고 있으므로, 당사는현대자동차 그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 현대하이스코(주)와의 합병 이후에 '열연(당사) → 냉연(당사) → 해외 가공센터(당사) → 현대차 및 기아차 부품업체 → 현대차 및 기아차'의 자동차용 강판 공급 사슬이 구축되어 그룹 내 수직계열화가 강화되었습니다. 이에 따라 당사는 판재 부문에서 현대차 및 기아차라는 안정적인 Captive Market(전속 고객, 기업 내부의 자체 수요에 따라서 형성된 내부시장)을 확보하여 경쟁사 대비 안정적인 수익성을 가지게 되었습니다. 그러나
향후 현대자동차그룹의 주력 사업인 자동차 사업의 업황과 실적이 악화될 경우, 안정적으로 유지되어 온 당사의 수요 기반이 축소되어 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 당사가 속한 현대자동차그룹의 향후 업황과 실적에 유의하시기 바랍니다.

2-8. 현대자동차그룹 지배구조와 관련한 공정거래위원회 제재 사항

공정거래위원회는 2015년 12월 30일 '「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개'라는 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 합병을 통해 강화된 순환출자 고리로 인한 처분 대상 추가 출자분은 현대차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생하였습니다. 당사와 현대하이스코(주)의 합병기일이 2015년 7월 1일이었기 때문에, 추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다. 한편 공정거래위원회의 지속적인 순환출자 해소 권고와 사업경쟁력 강화 등을 위해 2018년 3월 현대자동차그룹은 현대모비스(주)의 모듈사업및 AS부품사업을 인적분할하여 현대글로비스(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병 계획을 공시하였습니다. 현대자동차그룹은 분할합병을 통해 기존 '현대모비스(주) → 현대자동차(주) → 기아자동차(주) → 현대모비스(주)'로 이어지는 순환출자고리를 끊으려는 계획이며, 계획한 일정대로 진행되는 것을 가정할 경우 2018년 7월 1일을 합병기일로 하여 현대자동차그룹의 순환출자구조가 일부 해소될 것으로 기대되었습니다. 그러나 현대글로비스(주)와 현대모비스(주)의 분할합병계약서에 대해 국내외 의결권자문기관들이 현대모비스(주) 주주들에게 반대의견을 권고한 바 있습니다. 그에 따른 주주들의 의견을 고려한 결과, 현대모비스(주)의 주주총회 특별결의 가결요건의 충족여부 및 분할합병의 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라 현대자동차그룹은 제안된 분할합병방안의 보완 등을 포함하여 해당 사항을 재검토하기로 결정했습니다. 이에 따라 분할합병 절차를 중단하고 분할합병계약 제14조 제1항에 따라 현대글로비스(주)와 현대모비스(주) 사이의 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였으며, 2018년 5월 21일 분할합병 계획을 공식적으로 철회 공시하였습니다.
최근 분할합병 계획 철회 이후 현대자동차그룹은 다각도로 지배구조 개편안을 검토하고 있는 것으로 확인되나, 현재까지 공식적인 추가 개편안 발표는 이루어지지 않고 있습니다.
당사는 현대자동차그룹 지배구조 개편의 주요계열회사인 현대모비스(주)의 보통주식 5.66%를 보유하고 있는 주요주주이므로 향후 지배구조 개편과 관련하여 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 구체적인 지배구조 개선안이 발표되지 않은 현재 시점에서 그 영향을 섣불리 판단할 수는 없으나, 향후 발표가 예상되는 현대자동차그룹 지배구조개선안에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2-9. 특수관계자 거래 관련 위험

2019년 1분기 연결기준 당사의 특수관계자에 대한 매출은 7,476억원으로 당사 2019년 1분기 연결기준 총 매출 약 5조 715억원의 약 14.7%를 차지하고 있으며, 2013년말 냉연강판부문 합병 이후 현대자동차, 기아자동차, 해외 냉연강판 계열사 등으로 매출이 다각화되고 있는 추세입니다. 매입거래는 당사 원재료, 제품의 수출입 운송과 관련하여 그룹의 물류업체인 글로비스에 대한 수수료 지급 등이 2019년 1분기 연결기준 937억원으로 매입거래금액 총 1,688억원 중 약 55.5%를 차지하고 있습니다.
특수관계자와의 거래규모 등을 고려할 때, 향후 특수관계자의 영업력 저하가 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2-10. 해외 종속기업 실적 악화 위험

당사는 2019년 1분기 기준으로 22개의 회사를 종속기업으로 보유하고 있으며, 이 중 현대비앤지스틸과 현대종합특수강 2개 회사가 국내 소재 법인이며 나머지 20개의 회사가 해외 소재 법인입니다. 해외 주요 국가에서
현대기아차로 대표되는 한국 브랜드 자동차 판매량 감소는 현대기아차의 해외 생산공장 설립과 함께 설립된 당사 종속기업의 대부분을 차지하는 각 국에 위치한SSC(Steel Service Center: 이하 SSC) 실적악화의 주 원인이 되었습니다. 세계 각 국에 위치한 SSC는 당사에서 생산한 자동차강판을 자동차 규격에 맞게 가공하여 완성차 업체에 공급하는 업무를 주로 수행하는데, 해외에서 자동차 판매가 부진하게 되면 당사로부터 공급받은 자동차 강판이 SSC에 재고로 쌓이게 되어 손실이 발생하기 때문입니다. 이와 같이
종속회사의 대부분을 차지하고 있는 SSC의 실적이 지속적으로 악화될 경우 당사의 연결기준 수익 또한 감소할 수 있습니다. 당사가 해외현지법인에 제공하고 있는 지급보증규모는 2019년 1분기말 연결기준 당사의 자본총계 17조 1,400억원 대비 2.98% 수준으로, 당사의 자본총계를 감안할 때 부담이 많지 않은 수준입니다. 그럼에도 불구하고,
향후 해외 종속기업들의 수익성과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 해외 종속기업들의 재무상황 및 지급보증과 관련된 위험에 유의하시기바랍니다.

2-11. 신규 사업 확장에 따른 위험

당사는 사업분야 확대를 위하여 냉연사업, 특수강사업, SSC 및 ESS 및 해외 시장 진출 등 다양한 분야에서 노력하고 있습니다. 현재 철강사업의 포트폴리오를 확대하고 수직계열화 수준을 강화하면서 특수강 제품 생산과 같은 일부 사업에서는 성과를 창출하기 시작했습니다. 그러나
향후 시장환경의 변화에 따라 당사의 신규사업 투자 결과가 부진할 가능성도 존재하며, 이는 영업 및 투자손실로 이어져 당사에게 부정적인 영향을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-12. 통상임금 소송 관련 위험

통상임금은 근로자의 연장, 야간, 휴일 근무에 대한 기준임금으로 작용한다는 점에서 소송 결과에 따른 통상임금 범위 확대는 기업의 예상치 못한 추가적인 비용 발생을 야기하여 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.
당사가 피고로 진행중이던 통상임금관련소송의 1심 선고가 2018년 10월 25일 인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액중 일부는 당사에 지급의무가있다고 판결하였으며, 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대추정하여 예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다. 소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소 예정이며 항소 결과에 따라 실제로 부담할 금액은 달라질 수 있습니다.

기타 투자위험

3-1. 환금성 제약 위험

금번 발행되는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

3-2. 기한의 이익 상실 관련 위험

당사가 본 사채 발행을 위해 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
담보권 설정등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우, 본 사채의 사채권자와 사채관리회사는 사채권자집회 결의에 따라 서면통지함으로써 당사의 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

3-3. 발행일정에 관한 사항

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

3-4. 원리금상환 이행 관련 사항

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아닙니다. 본 사채는 무보증 공모사채이며 원리금 상환을 현대제철(주)가 전적으로 책임집니다. 또한 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됨을 유의하시기 바랍니다.

3-5. 향후 신용등급 변경 가능성

증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거하여, 당사는 발행할 예정인 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증 공모사채에 대한 신용등급을 결정하기 위해 2개 신용평가기관으로부터 평정을 실시했습니다. 그 결과,
동 사채의 신용등급은 AA0 등급으로 평가받았습니다.
당사의 영업환경이 침체기에 진입하거나 영업실적이 부진하여 재무안정성이 악화될 경우, 본 사채에 대한 신용등급은 현재시점보다 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-6. 신중한 판단 요청

당사는 상기 서술한 투자위험요소 외 기타 요소에 의해 수익성과 재무안정성이 변화할 수있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
127-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
70,000,000,000
모집(매출)총액
70,000,000,000

발행가액
70,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 07월 23일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA0
NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
2,500,000
25,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
NH투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
신한금융투자
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 07월 23일
2019년 07월 23일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
70,000,000,000

발행제비용
263,170,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월 23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
127-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
70,000,000,000
모집(매출)총액
70,000,000,000

발행가액
70,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2026년 07월 23일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA0
NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
2,500,000
25,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
신한금융투자
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 07월 23일
2019년 07월 23일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
70,000,000,000

발행제비용
263,170,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월 23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
127-3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
60,000,000,000
모집(매출)총액
60,000,000,000

발행가액
60,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2029년 07월 23일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터
(사채)관리회사
한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)
AA0
NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
미래에셋대우
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
NH투자증권
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
신한금융투자
-
500,000
5,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
한화투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 07월 23일
2019년 07월 23일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
60,000,000,000

발행제비용
225,920,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월 23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
127-1
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
70,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
70,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한

2019년 10월 23일, 2020년 01월 23일, 2020년 04월 23일, 2020년 07월 23일,

2020년 10월 23일, 2021년 01월 23일, 2021년 04월 23일, 2021년 07월 23일,
2021년 10월 23일, 2022년 01월 23일, 2022년 04월 23일, 2022년 07월 23일,
2022년 10월 23일, 2023년 01월 23일, 2023년 04월 23일, 2023년 07월 23일,
2023년 10월 23일, 2024년 01월 23일, 2024년 04월 23일, 2024년 07월 23일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2019.06.27 / 2019.06.28

평가결과등급
AA0 / AA0

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)

분석일자
2019년 07월 11일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 2024년 07월 23일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2024년 07월 23일

청 약 기 일
2019년 07월 23일

납 입 기 일
2019년 07월 23일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

[회 차 :
127-2
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
70,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
70,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한

2019년 10월 23일, 2020년 01월 23일, 2020년 04월 23일, 2020년 07월 23일,

2020년 10월 23일, 2021년 01월 23일, 2021년 04월 23일, 2021년 07월 23일,
2021년 10월 23일, 2022년 01월 23일, 2022년 04월 23일, 2022년 07월 23일,
2022년 10월 23일, 2023년 01월 23일, 2023년 04월 23일, 2023년 07월 23일,
2023년 10월 23일, 2024년 01월 23일, 2024년 04월 23일, 2024년 07월 23일,
2024년 10월 23일, 2025년 01월 23일, 2025년 04월 23일, 2025년 07월 23일,
2025년 10월 23일, 2026년 01월 23일, 2026년 04월 23일, 2026년 07월 23일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2019.06.27 / 2019.06.28

평가결과등급
AA0 / AA0

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)

분석일자
2019년 07월 11일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 2026년 07월 23일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2026년 07월 23일

청 약 기 일
2019년 07월 23일

납 입 기 일
2019년 07월 23일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

[회 차 :
127-3
]
(단위: 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
60,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
60,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한

2019년 10월 23일, 2020년 01월 23일, 2020년 04월 23일, 2020년 07월 23일,

2020년 10월 23일, 2021년 01월 23일, 2021년 04월 23일, 2021년 07월 23일,
2021년 10월 23일, 2022년 01월 23일, 2022년 04월 23일, 2022년 07월 23일,
2022년 10월 23일, 2023년 01월 23일, 2023년 04월 23일, 2023년 07월 23일,
2023년 10월 23일, 2024년 01월 23일, 2024년 04월 23일, 2024년 07월 23일,
2024년 10월 23일, 2025년 01월 23일, 2025년 04월 23일, 2025년 07월 23일,
2025년 10월 23일, 2026년 01월 23일, 2026년 04월 23일, 2026년 07월 23일,
2026년 10월 23일, 2027년 01월 23일, 2027년 04월 23일, 2027년 07월 23일,
2027년 10월 23일, 2028년 01월 23일, 2028년 04월 23일, 2028년 07월 23일,
2028년 10월 23일, 2029년 01월 23일, 2029년 04월 23일, 2029년 07월 23일.

신용평가 등급
평가회사명
NICE신용평가(주) / 한국신용평가(주)

평가일자
2019.06.27 / 2019.06.28

평가결과등급
AA0 / AA0

주관회사의
분석
주관회사명
한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)

분석일자
2019년 07월 11일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 2029년 07월 23일에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2029년 07월 23일

청 약 기 일
2019년 07월 23일

납 입 기 일
2019년 07월 23일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 06월 27일 한국투자증권(주), 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 07월 18일이며, 상장예정일은 2019년 07월23일임.

주1) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.
주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는 2019년 07월 17일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사 : 대표이사, CFO, 재정팀장 등
- 공동대표주관회사 : 각사 대표이사, 담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
발행일정이 변경될 경우 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

나. 공동대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식

"공동대표주관회사"인 한국투자증권(주)와 미래에셋대우(주)는 (1) 현대제철(주) "개별민평금리" (2) 현대제철(주)의 그룹 계열사 프리미엄, (3) 현대제철(주)의 그룹계열사 최근 공모 회사채 발행 동향, (4)현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황, (5) 현대제철(주)의 유사등급 최근 회사채 발행 동향, (6) 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제127-1회]

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 한다.

[제127-2회]

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 한다.

[제127-3회]
수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 한다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청
관련 사항
수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 FAX 접수, E-Mail 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기간은 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지로 합니다. 

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

[제127-1회]
① 최저 신청수량 : 100억원
② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 
 (제127-1회: 700억원)
③ 수량단위 : 100억원
④ 가격단위 : 1bp

[제127-2회]
① 최저 신청수량 : 100억원
② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 
 (제127-2회: 700억원)
③ 수량단위 : 100억원 
④ 가격단위 : 1bp

[제127-3회]
① 최저 신청수량 : 100억원
② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 
 (제127-3회: 600억원)
③ 수량단위 : 100억원 
④ 가격단위 : 1bp

배정대상 및 기준

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 공동대표주관회사가 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

가. 배정기준 운영 
- 공동대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항 
- 공동대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. 
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 
다. 배정시 가중치 적용 
- 공동대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. 
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소 
라. 납입예정 물량 배정 원칙 
- 공동대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. 

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다.

본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정』을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"공동대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」,「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및
공모희망금리 범위 밖
신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

(주) 공모희망금리 산정근거 

당사 및 "공동대표주관회사"가 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리 결정 시 고려사항
비고

현대제철(주) "개별민평금리"와 그룹계열사 회사채 발행 동향
(1)

현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황
(2)

현대제철(주)의 동일 등급 최근 회사채 발행 동향
(3)

채권시장 동향 및 전망
(4)

(1) 현대제철(주) "개별민
평금리"
와 그룹계열사 회사채 발행 동향

민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 현대제철(주)의 잔존만기 5년, 7년 및 10년 회사채 개별 민평 수익률은 다음과 같습니다.(소수점 넷째자리 이하 절사, 이하 "개별민평금리"라고 한다.)

[민간채권평가회사 4사 개별민평금리 및 산술평균]

(기준일 : 2019년 07월 10일)
(단위: %)

구분
키스채권평가
한국자산평가
나이스피앤아이
에프엔자산평가
산술평균

5년 개별민평금리
1.752
1.748
1.754
1.761
1.753

7년 개별민평금리
1.964
1.976
1.961
1.970
1.967

10년 개별민평금리
2.416
2.424
2.413
2.422
2.418

출처: 본드웹

또한 최근 3개월간(2019.04.10~2019.07.10) 현대제철(주) 개별민평 5년, 7년 및 10년과 국고 5년, 7년 및 10년 금리 대비 스프레드 추이는 다음과 같습니다.

[개별민평 및 국고 금리 대비 스프레드 추이]

(단위: %, %p)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 현대제철(주) 개별민평
(B-A) 국고대비 스프레드

5년
7년
10년
5년
7년
10년
5년
7년
10년

2019-07-10
1.475
1.548
1.565
1.753
1.967
2.418
0.278
0.419
0.853

2019-07-09
1.455
1.526
1.540
1.733
1.947
2.394
0.278
0.421
0.854

2019-07-08
1.447
1.517
1.530
1.725
1.938
2.385
0.278
0.421
0.855

2019-07-05
1.450
1.524
1.537
1.727
1.943
2.393
0.277
0.419
0.856

2019-07-04
1.440
1.510
1.520
1.714
1.931
2.377
0.274
0.421
0.857

2019-07-03
1.454
1.515
1.522
1.724
1.937
2.378
0.270
0.422
0.856

2019-07-02
1.500
1.570
1.582
1.766
1.989
2.435
0.266
0.419
0.853

2019-07-01
1.527
1.600
1.612
1.792
2.018
2.464
0.265
0.418
0.852

2019-06-28
1.505
1.581
1.595
1.771
1.999
2.447
0.266
0.418
0.852

2019-06-27
1.532
1.608
1.622
1.798
2.027
2.474
0.266
0.419
0.852

2019-06-26
1.517
1.591
1.602
1.785
2.012
2.455
0.268
0.421
0.853

2019-06-25
1.512
1.586
1.597
1.779
2.007
2.450
0.267
0.421
0.853

2019-06-24
1.475
1.552
1.565
1.744
1.975
2.419
0.269
0.423
0.854

2019-06-21
1.475
1.556
1.570
1.744
1.978
2.424
0.269
0.422
0.854

2019-06-20
1.452
1.536
1.550
1.721
1.957
2.404
0.269
0.421
0.854

2019-06-19
1.502
1.584
1.595
1.762
1.999
2.445
0.260
0.415
0.850

2019-06-18
1.527
1.606
1.617
1.784
2.021
2.466
0.257
0.415
0.849

2019-06-17
1.525
1.608
1.622
1.782
2.022
2.471
0.257
0.414
0.849

2019-06-14
1.495
1.577
1.587
1.752
1.991
2.437
0.257
0.414
0.850

2019-06-13
1.532
1.614
1.627
1.788
2.028
2.477
0.256
0.414
0.850

2019-06-12
1.512
1.591
1.602
1.767
2.003
2.453
0.255
0.412
0.851

2019-06-11
1.580
1.661
1.672
1.828
2.069
2.521
0.248
0.408
0.849

2019-06-10
1.577
1.653
1.662
1.828
2.061
2.511
0.251
0.408
0.849

2019-06-07
1.565
1.629
1.655
1.816
2.042
2.490
0.251
0.413
0.835

2019-06-05
1.565
1.627
1.650
1.816
2.041
2.486
0.251
0.414
0.836

2019-06-04
1.595
1.660
1.685
1.844
2.072
2.520
0.249
0.412
0.835

2019-06-03
1.592
1.660
1.685
1.844
2.073
2.521
0.252
0.413
0.836

2019-05-31
1.590
1.652
1.669
1.841
2.066
2.508
0.251
0.414
0.839

2019-05-30
1.650
1.718
1.741
1.897
2.129
2.578
0.247
0.411
0.837

2019-05-29
1.635
1.709
1.735
1.883
2.119
2.572
0.248
0.410
0.837

2019-05-28
1.675
1.756
1.787
1.922
2.167
2.624
0.247
0.411
0.837

2019-05-27
1.682
1.762
1.795
1.930
2.174
2.634
0.248
0.412
0.839

2019-05-24
1.680
1.762
1.795
1.928
2.174
2.634
0.248
0.412
0.839

2019-05-23
1.680
1.766
1.800
1.932
2.181
2.641
0.252
0.415
0.841

2019-05-22
1.707
1.791
1.825
1.962
2.209
2.668
0.255
0.418
0.843

2019-05-21
1.710
1.797
1.835
1.966
2.219
2.680
0.256
0.422
0.845

2019-05-20
1.725
1.810
1.847
1.981
2.233
2.692
0.256
0.423
0.845

2019-05-17
1.705
1.789
1.825
1.962
2.214
2.673
0.257
0.425
0.848

2019-05-16
1.710
1.789
1.821
1.966
2.214
2.670
0.256
0.425
0.849

2019-05-15
1.750
1.828
1.860
2.007
2.254
2.711
0.257
0.426
0.851

2019-05-14
1.757
1.836
1.867
2.019
2.264
2.721
0.262
0.428
0.854

2019-05-13
1.767
1.846
1.877
2.031
2.274
2.731
0.264
0.428
0.854

2019-05-10
1.765
1.842
1.875
2.030
2.270
2.729
0.265
0.428
0.854

2019-05-09
1.742
1.824
1.857
2.008
2.252
2.711
0.266
0.428
0.854

2019-05-08
1.760
1.844
1.880
2.031
2.274
2.734
0.271
0.430
0.854

2019-05-07
1.762
1.848
1.885
2.035
2.281
2.741
0.273
0.433
0.856

2019-05-03
1.777
1.864
1.902
2.050
2.297
2.758
0.273
0.433
0.856

2019-05-02
1.767
1.850
1.890
2.042
2.285
2.746
0.275
0.435
0.856

2019-04-30
1.727
1.808
1.845
2.002
2.241
2.703
0.275
0.433
0.858

2019-04-29
1.745
1.827
1.866
2.021
2.261
2.724
0.276
0.434
0.858

2019-04-26
1.752
1.836
1.875
2.031
2.272
2.736
0.279
0.436
0.861

2019-04-25
1.760
1.841
1.877
2.038
2.277
2.737
0.278
0.436
0.860

2019-04-24
1.795
1.874
1.912
2.072
2.310
2.772
0.277
0.436
0.860

2019-04-23
1.807
1.885
1.922
2.085
2.322
2.782
0.278
0.437
0.860

2019-04-22
1.817
1.896
1.935
2.096
2.335
2.795
0.279
0.439
0.860

2019-04-19
1.800
1.874
1..910
2.080
2.315
2.774
0.280
0.441
0.864

2019-04-18
1.777
1.854
1.892
2.060
2.297
2.756
0.283
0.443
0.864

2019-04-17
1.820
1.899
1.942
2.104
2.342
2.806
0.284
0.443
0.864

2019-04-16
1.807
1.889
1.932
2.096
2.331
2.798
0.289
0.442
0.866

2019-04-15
1.802
1.883
1.925
2.094
2.327
2.792
0.292
0.444
0.867

2019-04-12
1.770
1.846
1.885
2.067
2.296
2.756
0.297
0.450
0.871

2019-04-11
1.762
1.836
1.872
2.062
2.286
2.744
0.300
0.450
0.872

2019-04-10
1.762
1.833
1.867
2.062
2.283
2.740
0.300
0.450
0.873

출처: 본드웹
주) 민평 4사 기준

[최근 6개월간 현대자동차그룹 계열사 수요예측 현황]

발행일
회사명
신용등급
만기
예측
금액(억)
단순
경쟁률
공모희망
금리밴드 상단
결정금리

2019.06.28
현대트랜시스 제40-1회
AA-
3
2,400
4.8 : 1
개별민평 +0.15%
-0.01%

2019.06.28
현대트랜시스 제40-2회
AA-
5
3,900
3.9 : 1
개별민평 +0.15%
-0.02%

2019.06.28
현대트랜시스 제40-3회
AA-
7
1,100
3.7 : 1
개별민평 +0.15%
-0.06%

2019.04.16
현대위아 제82-1회
AA-
3
2,900
3.2 : 1
개별민평 +0.15%
-0.06%

2019.04.16
현대위아 제82-2회
AA-
5
1,900
6.3 : 1
개별민평 +0.15%
-0.06%

2019.02.26
현대비앤지스틸 제203회
A0
3
1,450
4.8 : 1
개별민평 +0.20%
-0.11%

2019.01.22
현대제철 제125-1회
AA0
3
5,100
7.3 : 1
개별민평 +0.15%
-0.03%

2019.01.22
현대제철 제125-2회
AA0
5
5,400
3.0 : 1
개별민평 +0.15%
+0.06%

2019.01.22
현대제철 제125-3회
AA0
7
2,400
2.4 : 1
개별민평 +0.20%
+0.05%

출처: 금융감독원 전자공시시스템

최근 6개월간 현대자동차그룹 계열사 회사채 발행사례는 당사와 현대위아, 현대트랜시스, 현대비앤지스틸 등 4건이 있습니다. 이 중 당사와 현대위아는 각각 AA0, AA- 등급을 부여받았으며, 높은 재무적 안정성과 대외적 신인도에 따른 그룹 계열사 프리미엄 등을 바탕으로 수요예측에서 모두 예측금액의 2배 이상 규모의 투자자를 모집하며 증액 발행에 성공했습니다.

(2) 최근 3개월간(2019.04.10~2019.07.10) 현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황 

[최근 3개월간 현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황]

종목명
거래일
민평금리
(%)
유통금리(평균)
(%)
평균-민평
(bp)
만기일
거래량
(억원)

현대제철125-2
2019-04-10
2.043
2.041
-0.2
2023-01-22
200

현대제철122-2
2019-04-22
1.997
1.999
0.2
2022-09-19
300

현대제철123-2
2019-04-29
1.956
1.949
-0.7
2023-01-19
700

현대제철120-2
2019-05-02
1.916
1.956
4
2022-01-24
200

현대제철122-2
2019-05-03
1.961
1.971
1
2022-09-19
300

현대제철125-1
2019-05-09
1.935
1.920
-1.5
2022-01-22
300

현대제철122-2
2019-05-09
1.946
1.936
-1
2022-09-19
300

현대제철111-3
2019-05-09
1.913
1.908
-0.5
2021-01-20
400

현대제철120-2
2019-05-14
1.932
1.925
-0.7
2022-01-24
300

현대제철123-3
2019-05-15
2.105
2.096
-0.9
2025-01-23
800

현대제철119-1
2019-05-16
1.913
1.893
-2
2021-10-18
300

현대제철119-1
2019-05-22
1.880
1.901
2.1
2021-10-18
400

현대제철123-2
2019-06-19
1.755
1.755
0
2023-01-19
300

현대제철112-3
2019-06-21
1.699
1.712
1.3
2021-05-29
100

현대제철113-1
2019-06-27
1.728
1.801
7.3
2020-01-27
200

현대제철113-2
2019-06-27
1.756
1.779
2.3
2022-01-27
300

현대제철112-3
2019-07-03
1.732
1.733
0.1
2021-05-29
400

현대제철119-1
2019-07-05
1.701
1.706
0.5
2021-10-18
300

출처: 본드웹
주1) 100억 이상 거래 건만 기재

최근 3개월 간 현대제철(주) 회사채 유통물 거래 중 거래량이 100억 이상인 건은 총 18건이 거래되었으며 그 내역을 보면 평균적으로 개별민평금리의 -2bp ~ +7.3bp 수준에서 거래가 이루어져 왔음을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 시장에서의 당사 채권에 대한 평가가 당사의 민평금리 수준과 크게 다르지 않음을 확인할 수 있습니다.

(3) 최근 3개월간(2019.04.10~2019.07.10) 현대제철(주)의 동일 등급 및 동일만기 최근 회사채 발행 동향

최근 3개월간(2019.04.10~2019.07.10) 현대제철(주)과 동일한 신용등급(AA0)의 5년, 7년 및 10년 만기 공모회사채 발행 현황은 아래와 같습니다.

[AA0 등급 최근 공모 회사채 발행 동향]

발행일
종목명
만기(년)
공모희망
금리밴드 상단
수요예측
결정금리
수요예측
경쟁률

2019.06.27
한온시스템 제10-2회
5
개별민평 +15bp
-7bp
3.6 : 1

2019.06.27
한온시스템 제10-3회
7
개별민평 +10bp
-10bp
3.6 : 1

2019.06.21
호텔롯데 제46-2회
5
개별민평 +15bp
-13bp
6.8 : 1

2019.06.21
호텔롯데 제46-3회
10
개별민평 +10bp
-51bp
8.0 : 1

2019.06.13
SK종합화학 제15-2회
5
개별민평 +15bp
-1bp
4.6 : 1

2019.06.13
SK종합화학 제15-3회
7
개별민평 +15bp
-3bp
3.0 : 1

2019.06.13
SK종합화학 제15-4회
10
개별민평 +15bp
-10bp
2.7 : 1

2019.06.13
롯데제과 제64-2회
5
등급민평 +15bp
-9bp
7.3 : 1

2019.06.10
연합자산관리 제27-2회
5
개별민평 +15bp
-8bp
8.0 : 1

2019.05.10
GS파워 제7-1회
5
개별민평 +15bp
-10bp
4.3 : 1

2019.05.10
GS파워 제7-2회
10
개별민평 +15bp
-41bp
7.8 : 1

2019.05.09
SK하이닉스 제220-2회
5
개별민평 +15bp
-1bp
2.9 : 1

2019.05.09
SK하이닉스 제220-3회
7
개별민평 +15bp
-3bp
5.2 : 1

2019.05.09
SK하이닉스 제220-4회
10
개별민평 +15bp
-11bp
4.6 : 1

2019.04.23
호텔신라 제70-2회
5
개별민평 +15bp
-19bp
12.2 : 1

2019.04.23
호텔신라 제70-3회
7
개별민평 +15bp
-31bp
10.4 : 1

2019.04.16
GS 제18-2회
5
개별민평 +15bp
-16bp
11.0 : 1

출처: 금융감독원 전자공시시스템

최근 3개월간 현대제철(주)와 동일 등급 및 동일만기 회사채 발행 내역은 총 17건입니다. 상기 17건 중 만기별로 상기 내역을 분석해보면 5년 9건, 7년 4건, 10년 4건이었습니다. 상기 17개 종목의 수요예측에서는 모두 발행예정금액을 상회하는 수준으로 투자기관들의 수요예측 참여가 이루어졌습니다. 

(4) 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며, 2012년부터 저금리 기조가 지속되었습니다. 2014년에는 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 두차례의 기준금리 인하(2.50% → 2.00%)를 단행하였습니다. 2015년에 접어들며 글로벌 경제 불확실성으로인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라, 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행한 바 있습니다. 2016년에는 세계 경제가 미국을 중심으로 개선될 것으로 전망되었으나, 국내 경기 회복 심리는 지속적으로 부진하였습니다. 그 결과, 2016년 6월(1.50%->1.25%)에 1년 만에 금리가 추가 인하되며 저금리 기조가 이어졌습니다.

FOMC는 2015년 12월 미국 기준금리 인상 단행을 시작으로 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고, 2016년 12월 FOMC에서 Fed가 미국 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월 및 12월에 세 차례 추가 인상을 실시하였습니다. 또한 2018년 3월, 6월, 9월 및 12월에 네 차례 추가 인상을 실시하며 미국 기준금리는 2.25% ~ 2.50%로 상향되며 한-미 기준금리의 역전 폭이 75bp로 확대되었습니다.

국내의 경우 역시 2017년 11월 금통위에서 6년 5개월만에 기준금리 인상(1.25%->1.50%)을 단행한 이후 미국 금리의 중장기적 상승 추세 영향으로 금리인상 압력이 작용하고 있습니다. 2018년 7월 고용지표가 부진하여 하반기 금리인상 기대감이 약화되는 등 금리인상 시기가 불확실해졌고, 시장의 변동성이 확대된 모습을 보이기도 했습니다. 그러나 한-미 기준금리 역전폭 확대, 가계대출 증가, 주택가격 상승 등 금융안정을 위한 금리인상 압력 등의 영향으로 한국은행은 2018년 11월 금통위에서 기준금리 인상(1.50%->1.75%)을 결정하였습니다.

2018년 들어 미국은 8회의 FOMC에서 4회의 금리 인상을 단행한 바 있으나, 최근 경제 성장률이 둔화되고 무역 분쟁 우려가 제기되는 상황을 감안하여 2019년에는 기준금리를 인하할 것이라는 전망이 있으며 한국은행도 FOMC의 금리인하 시기에 따라 인하할 가능성이 있습니다.

글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책 및 신흥국 경기 개선, 유가 회복 등에 대한 불확실성 우려에 따라 확대될 가능성이 높으나, 우량 등급 회사채 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 그러나 향후 추가 금리인상 가능성을 배제할 수 없고, 인상 시점에 대한 우려가 제기될 경우 기관투자자의 투자가 선별적으로 진행될 것으로 예상됩니다. 이 경우 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

※ 결 론

상기 (1) ~ (4)를 종합적으로 고려하여 당사와 공동대표주관회사는 현대제철(주) 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제127-1회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[제127-2회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[제127-3회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 합니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리 결정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2019년 07월 17일에 공시할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정합니다. 단, "기관투자자"중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 합니다.
- 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능함.

- 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것.
2. 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 FAX 접수, E-Mail 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다.

3. 수요예측기간은 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지로 합니다.
4. "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리는 제127-1회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.
제127-2회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p.~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.제127-3회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p.~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.
5. "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정하며, 인수단은 이에 따른 모든 권한을 "공동대표주관회사"에 위임합니다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부합니다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다.단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공합니다.

8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자로 지정되어있는지 여부를 확인하여 수요예측 참여가 제한되는 자를 수요예측 참여자에 포함하여서는 아니됩니다.

9. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 합니다.

10. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 합니다.

11. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 자신의 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등)중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 합니다.

12. "공동대표주관회사"는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 하여야 합니다.

13. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 실시 이후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구 명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 수요예측을 재실시하지 않습니다.
14. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제62조에서 정한 기간 동안 기록, 유지하여야 합니다.
15. "공동대표주관회사""는 본조 제14항에 따라 기록, 유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조가 되지 아니하도록 적절한 대책을 수립, 시행하여야 합니다.
16. "공동대표주관회사"는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 됩니다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니합니다.
17. 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따릅니다.

나. 청약 및 배정 

(1) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 FAX 또는 전자우편의 형태로 제출하는 방법으로 청약합니다.
(2) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.
(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다.
① 교부장소 : 인수단의 본ㆍ지점 
② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부합니다.

③ 교부일시 : 2019년 07월 23일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있습니다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 합니다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 본사채의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(4) 배정방법
① 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 합니다. 이하 같습니다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 수요예측결과에 따라 배정받은 금액(청약금액이 배정받은 금액보다 적은 경우 청약금액)의 100%를 우선배정합니다.
② "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 배정금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 11시까지 청약서 접수 및 청약금 납부를 완료한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있습니다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수있습니다. 또한 본 채권의 배정은 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및"공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며,「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 5. 라.에 따라 본 채권 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정합니다.
① 및 ②호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음의 방법으로 배정합니다.
(i) 전문투자자 및 기관투자자 : 수요예측에 참여한 투자자가 수요예측을 통해 배정받은 수량 외에 추가 청약을 하는 경우 추가 청약금에 대하여 100% 우선배정합니다. 우선배정 후에도 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우, 수요예측에 참여하지 않은 투자자에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정합니다. 이 경우 청약자별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정합니다. 단,동순위 최대 청약자가 2인 이상인 경우에는 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다. 
(ii) 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정합니다.
a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.
b. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.
c. 상기 a, b의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 제2조 제2항에 따라 인수단이 인수합니다.

다. 청약단위

[제127-1회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 
[제127-2회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 
[제127-3회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 

라. 청약기간 

청약기간
시 작 일 시
2019년 07월 23일 09시

종 료 일 시
2019년 07월 23일 11시

마. 청약증거금

청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2019년 07월 23일에 "본 사채의" 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.

바. 청약취급처: 인수단의 본ㆍ지점

청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약증거금을 납부합니다.

사. 납입장소

(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

아. 상장신청

상장신청예정일
2019년 07월 18일

상장예정일
2019년 07월 23일

자. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

차. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 현대제철(주)가 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출 이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[제127-1회]
(단위: 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88
25,000,000,000
0.25
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
10,000,000,000
0.25
총액인수

인수
현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
20,000,000,000
0.25
총액인수

인수
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
10,000,000,000
0.25
총액인수

인수
신한금융투자(주)
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
5,000,000,000
0.25
총액인수

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[제127-2회]
(단위: 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88
20,000,000,000
0.25
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
25,000,000,000
0.25
총액인수

인수
현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
20,000,000,000
0.25
총액인수

인수
신한금융투자(주)
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
5,000,000,000
0.25
총액인수

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[제127-3회]
(단위: 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88
10,000,000,000
0.25
총액인수

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
20,000,000,000
0.25
총액인수

인수
현대차증권(주)
00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 28
10,000,000,000
0.25
총액인수

인수
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
5,000,000,000
0.25
총액인수

인수
신한금융투자(주)
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70
5,000,000,000
0.25
총액인수

인수
한화투자증권(주)
00148610
서울시 영등포구 여의대로 56
10,000,000,000
0.25
총액인수

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채의 관리

[회 차 : 127-1, 127-2, 127-3]
(단위: 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

200,000,000,000

-

수수료 : 정액 5,000,000

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라상기 사채관리회사에 대한 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

다. 특약사항

"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때 
9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는일부를 양수하고자 하는 때
11. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
옵션관련사항

제127-1회 무보증사채
700
-
2024년 07월 23일
-

제127-2회 무보증사채
700
-
2026년 07월 23일
-

제127-3회 무보증사채
600
-
2029년 07월 23일
-

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시부터 16시까지 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 금액은 발행 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 "발행회사"와 "인수단"과의 협의에 의해 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관하게 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다.

[제127-1회 무보증사채] 
수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다. 

[제127-2회 무보증사채]
수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.20%p.를 가산한 이자율로 합니다.

[제127-3회 무보증사채]
수요예측 시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.20%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

(1) 당사가 발행하는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

(2) 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)

본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제14항)

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를통지하여야 한다.

(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우 포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(지급불능 또는 지급정지 상태의 인정 여부는 판단 시점 현재 "발행회사"의 전반적인 재무 상황을 고려하여 판단한다)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “발행회사”가 본 사채 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(아) “발행회사”가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법
제5조 제2항
각호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중
원금
일백억원(\10,000,000,000)
이상의 채무
에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “발행회사”가
제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항, 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우.
(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그 보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채에는 중도상환(Call-option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액

당사가 발행하는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채는 선순위로서 당사의 무담보 및 무보증 채무(사채를 포함하며 이에 한하지 않음. 단, 법령에 의하여 우선권이 인정되는 채무는 제외함)와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

당사는 본 사채의 발행과 관련하여
한국예탁결제원
과 사채관리계약을 체결하였으며,사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율유지
담보권설정제한
자산매각한도

내용

제127-1회 : 700억원
제127-2회 : 700억원
제127-3회 : 600억원

사채관리계약
제1-2조 13호
에 규정하고 있는 사용 목적에
우선적으로 사용

부채비율

200
% 이하

최근보고서상 
자기자본의
100
%

자산총액의
100
%

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 연결 재무제표 기준으로 적용합니다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 127-1, 127-2, 127-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

200,000,000,000

-

수수료 : 정액 5,000,000

주) 본 사채는 2019년 07월 16일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채의 권면총액 합계 금 사천억원(\400,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 사채관리회사에 대한 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

(2) 사채관리회사의 사채관리 실적(2019년 07월 10일 기준, 위탁금액 단위: 억원)

구분
실적

2016년
2017년
2018년
2019년
계

계약체결 건수

29

43

43
42
157

계약체결 위탁금액

63,900

93,200

99,700

92,300
349,100

3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원

증권등록부(회사채관리팀)

(051)519-1824

다. 사채관리회사의 권한

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조, 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우
“사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류/가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상/재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채 전부에 대한 지급의 유예, 그 채무의 불이행으로 발생한 책임의 면제 또는 화해

2. 본 사채 전부에 관한 소송행위 또는 채무자회생 및 파산에 관한 절차에 속하는 행위(단, 본조 1항에 해당하는 행위를 제외한다)

3. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급 채무액의 감액,기한의 연장 등

4. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “발행회사”가 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

라. 사채관리회사의 의무 및 책임

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야한다.

④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 본계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “사채관리회사”가 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

마. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① “사채관리회사”는 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”와 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

바. 기타사항

(1) 사채관리회사인
한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 현대제철(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 위험요소에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

철강산업은 철을 함유하고 있는 철광석, 철스크랩 등을 녹여 쇳물을 만들고 불순물을줄인 후 연속주조 및 압연과정을 거쳐 열연강판, 냉연강판, 후판, 철근, 강관 등 최종 철강제품을 만들어 내는 산업입니다. 철강제품은 품목별로 크게 판재류, 봉형강류, 강관류 및 주단강으로 구분되며, 여기에서 다시 철근, 봉강, 형강, 선재, 중후판, 열연강판, 냉연강판, 도금강판, 강관, 주조, 단조 등으로 세분화됩니다. 강종별로는 일반강과 특수강으로 구분됩니다.

[철강제품 품목별 분류]

분류

설명

사용처

판재류

넙적하게 생긴 철판류

중후판: 선박용으로 많이 쓰임

열연강판: 중후판, 냉연강판 및 강관의 소재로 사용

냉연강판: 자동차 및 가전에 많이 쓰임

표면처리강판: 냉연강판에 녹이 생기는 것을 방지

봉/형강류

길게 뽑아서 만든 철강제품

형강: 건축용으로 많이 쓰임

봉강: 기계구조용 및 무계목강관용 소재로 쓰임

철근: 건축 및 토목용으로 쓰임

선재: 각종 철선 및 와이어로프 소재로 쓰임

궤조: 철로 건설 시 쓰이는 레일

강관류

단면형상이 원형 및 각형으로 내부가 이어 있으며이음매를 전기저항 용접으로 만든 용접강관과, 이음매가 없는 무계목 강관으로 분류 가능

용접강관: 수도관, 가스관, 송유관, 배관용 등으로 사용

무계목강관: 고압가스, 석유시추용 등 특수용도에 사용

기타

주조한 강을 주형에 주입하여 필요한 모형을 만드는 주강품/강괴, 빌릿 등 소재를 가열하여 프레스 또는 해머로 누르거나 두들겨서 만든 단강품

-

당사의 주요 매출 품목은 봉형강과 판재 제품입니다. 해당 제품의 시장점유율(내수 수요 및 판매기준)은 2019년 1분기 기준 봉형강 제품 34.2%, 판재 31.8%이며, 봉형강과 판재는 동기간 매출액 중 각각 29.6%와 59.9%를 차지하고 있습니다. 봉형강과판재는 경기변동에 민감한 다수의 제조산업에 필수적으로 사용되고 있어 당사를 포함한 철강업체의 매출과 영업이익은 전방산업의 환경 변화에 민감하게 반응하고 있습니다. 따라서 당사의 사업위험은 자동차, 조선, 건설 등 전방산업의 업황과 철강시장 수급과 관련한 다양한 요소에 대하여 상세한 설명이 필요합니다.

[당사 시장점유율 추이]

품 명

2019년
1분기
2018년

2017년

2016년

비 고

봉형강

34.2%
34.0%
32.7%
36.8%

※ 각 제품 내수 수요 및 판매 기준임
 (수입제외, 출처: 철강협회)

판 재

31.8%
30.8%
32.4%
33.6%

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[2019년 1분기 당사 주요 제품 현황 및 매출액 비중]

(단위: 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
1,676,057
29.6

판 재
3,391,120
59.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
260,538
4.6

기타
반제품, 부산물 外
-
335,603
5.9

단순합계
-
5,663,318
100.0

내부거래
-
(591,783)
-

순매출액
-
5,071,535
-

출처: 당사 분기보고서

가. 철강산업 일반 위험

1-1. 글로벌 경제 성장 둔화에 따른 철강제품 수요 감소 위험

철강소비와 세계 경제성장률은 전반적으로 양의 상관관계를 보이고 있습니다.
철강재의전방산업인 건설, 조선, 자동차산업 등의 경기 순환적 특성으로 인해 후방산업인 철강산업 또한 경기 순환과 밀접한 영향이 있는 것으로 판단됩니다. 이러한 특성으로 인하여 글로벌 금융위기 당시 세계 철강수요는 크게 감소한 바 있으며, 2013년 이후 중국 등 주요 철강소비국가의 성장속도가 둔화되면서 글로벌 철강소비도 부진한 바 있습니다. 2015년을 기점으로 경기 회복에 대한 기대감이 반영되어 철강소비량은 2016년부터 양(+)의 성장률을 기록하기 시작했으며, 2017년 세계 철강소비 증가율은 5.0%를 기록했습니다.
세계철강협회에 따르면 2018년 세계 철강수요는 2017년 대비 4.9% 증가하여 1,712 백만톤을 기록한 것으로 추정되며, 2019년의 경우 주요 소비 국가의 수요가 둔화되어 2018년에 비해 증가폭이 크지 않을 것으로 전망됩니다. 이는 철강 수요가 가장 많은 중국의 수요가 경기 둔화 및 무역분쟁의 영향을 받기 때문이며, 인프라 투자 등 경기부양정책에 따라 전년 수준의 수요는 유지할 것으로 전망됩니다. 또한 트럼프 행정부의 정책 시행과 관련한 불확실성이 남아 있고, 연방준비은행이 기준금리의 방향성과 관련하여 다양한 방안을 검토하는 등 국내 경제 성장이 위축될 수 있는 요소가 많은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는
국내외 경제 성장과 높은 상관관계를 가지는 철강산업의 특성으로 인해 글로벌 경기가 침체될 경우, 당사를 비롯한 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

철강제품은 주로 건설, 자동차, 가전, 기계 등의 전방산업에서 기초소재로 사용되기 때문에 전방산업 업황이 철강제품수요에 있어서 중요한 요소로 작용합니다. 따라서 철강제품 수요가 증가하기 위해서는 글로벌 경제가 성장하고 전방산업의 수요가 증가해야 합니다. 그러나 국내외 경제성장이 부진하거나 침체될 경우 철강산업의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[철강제품별 주요 형태]

철강제품별주요형태

출처: 한국철강협회

철강소비와 세계 경제성장률은 전반적으로 양의 상관관계를 보이고 있습니다. 상기 서술한 바와 같이 철강재의 전방산업인 건설, 조선, 자동차산업 등의 경기 순환적 특성으로 인해 후방산업인 철강산업 또한 경기 순환과 밀접한 영향이 있는 것으로 판단됩니다. 이러한 특성으로 인하여 글로벌 금융위기 당시 세계 철강수요는 크게 감소한바 있으며, 2013년 이후 중국 등 주요 철강소비국가의 성장속도가 둔화되면서 글로벌 철강소비도 부진한 바 있습니다.

[세계 경제성장률 및 철강소비 성장률 추이]

경제성장률과철강소비상관관계

출처: IMF(World Economic Outlook), WSA(World Steel Short Range Outlook), 2018.10
주1) 2017년~2018년 철강재 소비 성장률 증가는 중국 내 유도로 폐쇄 과정에서 나타난 통계조정 효과에 따른 영향이 존재합니다.

2015년을 기점으로 경기 회복에 대한 기대감이 반영되어 철강소비량은 2016년부터 양(+)의 성장률을 기록하기 시작했으며, 2017년 세계 철강소비량은 1,632 백만톤으로 2016년 대비 112백만톤 증가했습니다. 세계철강협회에 따르면 2018년 세계 철강수요는 2017년 대비 4.9% 증가하여 1,712 백만톤을 기록한 것으로 추정되며, 2019년의 경우 주요 소비 국가의 수요가 둔화되어 2018년에 비해 증가폭이 크지 않을 것으로 전망됩니다. 이는 철강 수요가 가장 많은 중국의 수요가 경기 둔화 및 무역분쟁의 영향을 받기 때문이며, 인프라 투자 등 경기부양정책에 따라 전년 수준의 수요는 유지할 것으로 전망됩니다.

[주요국가별 철강수요 추이 및 전망]

(단위: 백만톤)

구분
2016년
2017년
2018년 주1)
2019년(E)

중국
681.0
773.8
835.0
843.3

EU
157.9
162.7
169.7
170.2

미국
91.9
97.7
100.2
101.4

인도
83.6
88.7
96.0
102.8

아세안
74.1
71.0
74.6
78.8

중동, 북아프리카
72.6
71.7
68.6
68.2

기타
358.9
366.4
367.9
370.3

합계
1,520
1,632
1,712
1,735

출처: World Steel Association, 2019.04
주1) 2019년 4월 기준으로 집계한 잠정수치입니다.

2019년 04월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 세계경제성장률은 2018년 3.6%, 2019년 3.3% 수준을 기록할 것으로 전망됩니다. 미국의 세제개편안이 자국 경제성장률을 개선하고 주변 교역국에 긍정적인 파급효과를 미치면서 선진국 지역의 경제성장률은 2018년 2.2%를 기록했으나, 성장 둔화에 대한 우려가 일부 현실화되는 경우를 감안하면 2019년 성장률은 1.8%로 소폭 하락할 것으로 전망됩니다. 신흥개발국의 경우 견조한 내수시장을 기반으로 지속적으로 높은 성장률을 기록하고 있는 중국과 더불어 브라질, 러시아 등 자원수출국의 부진 또한 개선되면서 2018년 4.5%, 2019년 4.4%의 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 그러나 최근 글로벌 보호무역주의 기조가 강화되고 있는 점은 국제 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 최근 불거진 영국의 EU 탈퇴 관련 정치적 불확실성과 남북한의 지정학적 위험이 고조될 경우 세계 경제가 침체 국면에 진입할 수도있습니다.

[세계 경제성장률 전망치]

(단위: 전년동기대비, %)

구 분
2020년(E)
2019년(E)
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

세계
3.6
3.3
3.6
3.8
3.4
3.4
3.6

선진국
1.7
1.8
2.2
2.4
1.7
2.3
2.1

신흥개발국
4.8
4.4
4.5
4.8
4.6
4.3
4.7

미국
1.9
2.3
2.9
2.2
1.6
2.9
2.5

유로지역
1.5
1.3
1.8
2.4
2.0
2.1
1.4

일본
0.5
1.0
0.8
1.9
0.6
1.2
0.4

중국
6.1
6.3
6.6
6.8
6.7
6.9
7.3

출처: IMF (World Economic Outlook), 2019. 04

한국은행이 2019년 04월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2018년 2.7%을 기록했으며, 2019년과 2020년은 각각 2.5%와 2.6% 수준을 기록할 것으로 전망됩니다. 2018년 설비투자는 2017년 하반기 IT 부문 투자의 급증에 따른 기저효과 등으로 증가세가 둔화되어 1.6% 감소했습니다. 또한 건물 착공면적 감소, SOC예산 감축 등의 영향으로 건설투자 역시 2017년 대비 4.0% 감소했습니다. 2018년 수출과 민간소비는 세계경제 회복세가 지속되면서 2017년 대비 각각 4.0%, 2.8% 상승했으나, 반도체 수출 실적이 부진하면서 2019년 상반기 현재 수출금액은 전년대비음(-)의 실적을 기록하고 있습니다. 또한 미국과 중국의 무역분쟁 등 대외 불확실성이 확대될 경우 민간소비 또한 부진할 수 있으며, 이 경우 국내 물가상승률이 2%를 하회하는 등 내수 경기가 침체될 수도 있습니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위: %)

구 분
2018년
2019년(E)
2020년(E)

상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.7
2.3
2.7
2.5
2.6

민간소비
2.8
2.2
2.7
2.5
2.5

설비투자
-1.6
-5.3
6.4
0.4
2.6

지식재산생산물투자
1.9
2.0
3.0
2.5
2.9

건설투자
-4.0
-6.4
-0.3
-3.2
-1.8

상품수출
4.0
1.4
3.9
2.7
3.0

상품수입
1.9
-1.8
5.0
1.6
2.5

출처: 한국은행 경제전망보고서, 2019. 04

또한 트럼프 행정부의 정책 시행과 관련한 불확실성이 남아 있고, 연방준비은행이 기준금리의 방향성과 관련하여 다양한 방안을 검토하는 등 국내 경제 성장에 부정적인요소가 많은 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 국내외 경제 성장과 높은 상관관계를 가지는 철강산업의 특성으로 인해 글로벌 경기가 침체될 경우, 당사를 비롯한 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-2. 철강제품 공급과잉에 따른 수익성 저하와 산업 구조조정 위험

전세계 조강 생산량은 산업화가 진행된 이래로 지속적으로 증가했으며, 1950년 약 189백만톤의 생산량에서 2017년 약 1,690백만톤까지 증가하였습니다. 특히 2000년부터 2014년까지 전세계 철강산업은 중국의 고도성장에 따른 철강 수요 급증에 힘입어 높은 속도로 성장했으며, 이에 따라 신규 생산설비 투자 및 철강 생산량도 함께 증가했습니다. 그러나 최근 중국의 성장세가 둔화되며 전세계적으로 철강재 공급과잉 현상이 발생하고 있습니다.
전세계 철강생산량의 약 51.3%가 중국에서 생산되고 있는 점을 감안할 때, 중국의 철강 생산량이 급증한 것은 전세계 철강시장 수급에 직접적으로 영향을 미치면서 가격 하락을 주도하는 계기가 되었습니다. 중국의 고도 성장이 마무리됨에 따라 현재는 전세계적으로 공급과잉 문제가 발생했으며, 2000년~2007년 평균 2.6억톤 수준이던 철강산업 잉여능력(조강능력-조강소비)은 2008년~2015년 평균 5.6톤 규모로 2배 가량 증가했습니다. 2017년 세계 철강시장의 조강 생산량은 17.04억톤으로 69.4%의 가동률을 기록했으며, 2018년의 조강 생산량은 17.86억톤이고 가동률은 77.5% 수준으로 파악됩니다. 상기 서술한 바와 같이
철강산업의 전세계적 공급과잉 문제는 국가 간 이해 관계에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라, 국내외 철강산업의 경쟁구조를 재편하는 원인을 제공하기도 합니다. 투자자께서는
철강산업의 수익성이 악화되고 산업구조가 재편되어 당사의 영업환경이 현저하게 달라질 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

[철강제품 공급 과잉 현황]
전세계 조강 생산량은 산업화가 진행된 이래로 지속적으로 증가했으며, 1950년 약 189백만톤의 생산량에서 2017년 약 1,690백만톤까지 증가하였습니다. 특히 2000년부터 2014년까지 전세계 철강산업은 중국의 고도성장에 따른 철강 수요 급증에 힘입어 높은 속도로 성장했으며, 이에 따라 신규 생산설비 투자 및 철강 생산량도 함께 증가했습니다. 그러나 최근 중국의 성장세가 둔화되며 전세계적으로 철강재 공급과잉 현상이 발생하고 있습니다.

[전세계 조강생산량 변동 추이]

(단위: 백만톤, %)

조강생산량변동추이_2018년

출처: Bloomberg

전세계 철강생산량의 약 51.3%가 중국에서 생산되고 있는 점을 감안할 때, 중국의 철강 생산량이 급증한 것은 전세계 철강시장 수급에 직접적으로 영향을 미치면서 가격 하락을 주도하는 계기가 되었습니다. 하지만 중국의 고도 성장이 마무리 됨에 따라 현재는 전세계적으로 공급과잉 문제가 발생했으며, 2000년~2007년 평균 2.6억톤수준이던 철강산업 잉여능력(조강능력-조강소비)은 2008년~2015년 평균 5.6톤 규모로 2배 가량 증가했습니다. 2017년 세계 철강시장의 조강 생산량은 17.30억톤으로70.5%의 가동률을 기록했으며, 2018년의 조강 생산량은 18.09억톤이고 가동률은 78.5% 수준으로 파악됩니다.

[주요국가별 조강생산량 추이]

(단위: 백만톤)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년

중국
생산량
928.3
870.9
807.6
803.8

증가율
6.6
7.8
0.5
-2.2

인도
생산량
106.5
101.4
95.5
89.0

증가율
4.9
6.2
7.3
1.9

일본
생산량
104.3
104.7
104.8
105.1

증가율
-0.3
-0.1
-0.3
-5.1

미국
생산량
86.7
81.6
78.5
78.8

증가율
6.2
3.9
-0.4
-10.7

한국
생산량
72.5
71.0
68.6
69.7

증가율
2.0
3.5
-1.6
-2.5

세계
총합
생산량
1,808.6
1,729.8
1,627.0
1,620.0

증가율
4.6
6.3
0.4
-3.0

출처: Worldsteel(2019.01.25), 한국철강협회

[글로벌 철강 공급 과잉 시장 추이]

(단위 : 백만톤)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

조강 능력
2,305
2,455
2,371
2,447
2,250

조강 생산량
1,809
1,730
1,627
1,620
1,636

가동률
78.5
70.5
68.6
66.2
72.7

잉여능력
496
725
744
827
614

출처: Bloomberg

[중국의 철강산업 구조조정 현황]

중국은 현재 정부주도로 철강산업에 대한 구조조정을 진행하고 있습니다. 비효율 설비를 제거하여 생산능력을 통제하는 것이 주요 과제로 주목받으면서, 중국은 2005년부터 철강산업 구조조정 정책을 발표하고 2009년부터는 국가발전개혁위원회(NDRC), 국무원, 공업정보화부 등 유관기관과 함께 세분화된 구조조정계획을 시행하고 있습니다.

[중국 철강업 구조조정 관련 정부 주요 발표안]

연도

기관

주요 내용

2005.01

국가발전
개혁위원회

비효율 설비를 연간 5,500만톤 제거하여 2006년~2010년에
생산능력을 4억톤으로 규제

2006.03

국무원

철강제품 품질향상, 제조설비 에너지효율 개선 및 노후설비 도태

2009.12

공업정보화부

제강설비 1,691만톤 폐쇄

2010.03

국무원

400㎡이하 고로와 30톤 이하 전로, 전기로 폐쇄

2011.01

공업정보화부

2015년까지 4,800만톤 축소

2013.10

국무원

2018년까지 8,000만톤 이상 축소

2014.03

전국인민대표회의

공업정보화부

2014년 2,700만톤 축소, 2017년까지 1억톤 폐쇄

2014년 제선 1,900만톤, 제강 2,870만톤 축소

2015.03

국무원

공업정보화부

2017년까지 주요 철강사 수를 500개에서 300개로 감소, 생산능력을 
8,000만톤 감축

2025년까지 상위 10개사의 산업 집중도를 60%로 높임

2016.01

국무원

[제13차(2016년~2020년) 철강산업 규획]을 통해 향후 5년간
철강생산능력 1억~1.5억톤 감축 발표

2016.03

국무원

2016년 한해 동안 4,500만톤의 생산설비 폐쇄 발표

(실제 6,500만톤 폐쇄)

2016.11

공업정보화부

2020년까지 철강생산능력 10억톤 이하로 통제 목표

2017.03

국무원

2017년 한해 동안 5,000만톤의 생산설비 폐쇄 발표

2018.04
국가발전
개혁위원회
중국 철강생산능력 감축 작업 5가지 방향 제시

2018.06
국무원
2018년 생산능력 3천만톤 추가감축 발표

2018.09
생태환경부
철강 생산통제 권한을 지방정부에 부여하고 오염물질 배출 기준을
충족할 경우 철강생산량을 증대하는 것을 허가함

2018.11
산업정보부
북동부지역 증설금지 및 서부지역 철강업체의 인수합병 등

출처: 한화투자증권 리서치센터, 언론 보도 요약

2016년 1월, 중국 국무원은 철강재 공급 측 구조조정의 일환으로 향후 5년간 철강생산능력을 1억~1.5억톤 감축하겠다고 발표했습니다. 또한 2016년 11월, 공업정보화부를 통해 생산능력을 2020년까지 10억톤 이하로 통제할 것임을 밝혔고 2016년 6,500만톤, 2017년 5,500만톤 등 2년 간 1억 2,000만톤의 생산설비를 감축하는데 성공했습니다. 2018년에는 3,000만톤 규모의 생산설비를 감축할 것을 발표하였으며, 2020년에는 총 1억 4,500만톤의 감축 실적을 달성할 것으로 전망됩니다. 2019년 이후에는 추가적인 설비폐쇄 등 양적 구조조정보다는 업체 간 통합 및 대형화를 통한 질적 구조조정에 주력할 것으로 예상됩니다.

중국 국가발전개혁위원회는 2018년 4월, 철강생산능력 감축을 위한 5가지 방향을 제시하였습니다. 철강생산능력 감축 방향은 좀비기업 철폐 가속화 / 환경, 품질, 에너지, 안전 등에 관한 규정 및 정책 이행 / 철강 설비 전환 과정 중 발생할 수 있는 생산능력 증가 통제 / 체계적 보고시스템 장착 / M&A 장려 정책 환경 마련 및 구조 개선 등으로 이루어져 있습니다.

또한 중국은 국무원이 2018년 6월 생산능력 3천만톤에 대한 추가 감축을 발표하는 등 직접적인 노력 또한 지속하고 있습니다. 특히 중국의 감축발표는 중국 공산당 중앙위원회 국무원의 발표자료 내에 수록된 내용으로, 중국 정부의 환경규제 강화에 따른 정책반영도가 높은 것으로 판단됩니다. 2018년 목표치 달성 시 올해까지 총 1억 4,500만톤의 생산설비 감축으로 2020년 예정되었던 목표를 조기달성할 것으로 전망되며, 2019년 이후에는 추가적인 설비폐쇄 등 양적 구조조정보다는 업체 간 통합 및 대형화를 통한 질적 구조조정에 주력할 것으로 예상됩니다. 중국 최대의 철강회사인 바오우철강은 2019년 6월 2일 자국 내 9위 업체인 마강집단을 인수하기로 결정했으며, 두 기업의 생산량을 합칠 경우(2018년 기준 8,707만톤) 세계 1위 업체인 아르셀로미탈(9,250만톤)과의 격차를 상당 부분 줄일 것으로 예상됩니다.

한편 중국은 미국과의 무역분쟁이 심화되는 상황에서 경기하락 방지 목적으로 철강재 생산에 대한 통제를 일부 완화하고 있기도 합니다. 중국정부는 2018년 9월 징진지(베이징-톈진-허베이)와 주변 지역 '2018~2019년 가을 겨울철 대기오염종합관리행동방안'을 발표했습니다. 본 방안의 핵심내용은 중앙에서 일률적인 가동률 제한 지침을 부여했던 과거와 달리, 생산통제 권한을 지방정부에 부여하고 오염물질 배출 기준이 충족되는 경우 철강생산이 가능하도록 하는 것입니다. 또한 2018년 10월부터 2019년 3월까지 초미세먼지(PM2.5) 감축 목표를 3%로 설정하여 기존의 목표치(15%)를 하향 조정하였습니다. 이는 미국과 무역분쟁이 심화되어 경기가 둔화될 우려가 제기됨에 따라 대기환경 개선 목표를 하향 조정한 것으로 판단됩니다. 이와 같은 정책을 감안할 경우 중국의 2019년 철강 생산량은 2018년보다 증가할 것으로 전망됩니다.

중국 상무부는 2014년부터 2017년까지 한국, 일본, EU, 인도네시아 철강제품의 중국시장 점유율이 50%를 초과한 것을 근거로 반덤핑 조사를 실시했습니다. EU는 2018년 7월 최근 3년 평균 수입물량을 상회하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과하는 방식으로 23개 철강 품목에 대한 세이프가드를 잠정 발효하였으며, 2019년 1월 26개 품목에 대하여 세이프가드 최종 조치를 결정한 바 있습니다. 시행 기간은 2019년 2월 2일~2021년 6월 30일까지이며, 관세부과 방식은 저율관세할당(TRQ: Tariff Rate Quota) 방식으로 쿼터 내 수입물량은 무관세, 쿼터를 초과하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과할 예정입니다. 한국은 열연을 제외한 냉연, 도금, 전기강판 등 11개 품목에서 국가별 쿼터를 적용받게 되었으며, 쿼터물량의 경우 1년차에는 쿼터 총량이 2015~2017년 평균 수입물량의 105%로 설정되고 이후 연도별로 5%씩 증량되는 방식입니다. 이와 같은 무역갈등 기조 속에서 중국을 비롯한 경제 대국의 보호무역정책이 강화될 경우, 국내 철강업체의 수출 물량이 감소하여 수익성이 악화될 수있습니다.

중국이 향후 성공적으로 생산설비 구조조정을 완료할 경우, 국내 철강시장 또한 제품가격이 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 그러나 중국 정부의 의도대로 구조조정이 진행되지 않거나 무역 분쟁이 심화되고 환경 관련 규제 정책이 변화할 경우, 조강 생산량이 지속적으로 증가하여 국내 철강산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[국내 철강산업 구조조정 현황]
한국철강협회에 따르면 지난 10년간의 대규모 설비투자의 결과로 2017년 연간 국내 조강생산량은 약 71.1백만톤으로 집계된 반면, 철강소비량은 2011년 약 56.4백만톤에서 2017년 약 56.2백만톤으로 정체되어 있는 상황입니다. 향후 철강경기는 공급측면에서 변화가 수반되지 않는다면 현재의 침체국면이 장기화될 가능성이 있습니다. 또한 자동차와 건설 등 전방산업의 수요부진, 철강재 가격 하락세, 수입산 증대로 인한 경쟁 심화 등 철강업의 부진한 경영환경이 장기간 지속됨에 따라 국내 철강업계에서는 설비폐쇄, M&A 등의 사업재편이 나타나고 있습니다.

정부는 2016년 철강업을 기업구조조정 계획 상 5대 취약업종 중 하나로 이른바 '공급과잉 업종'으로 분류하였으며, 2016년 9월에는 철강산업 경쟁력 강화방안을 발표하여 후판 부문의 설비 감축과 자산인수 및 M&A 등을 활용한 강관업계의 자발적 재편을 철강업계의 주요 구조조정 방안으로 제시하였습니다. 특히 철강업을 2016년 8월 시행된 기업활력 제고를 위한 특별법('기활법')을 활용한 사업재편을 위한 적극 지원 대상으로 명시하였습니다. 이에 따라 2016년 11월 기준 3개 철강사가 기활법을 활용한 구조조정 대상으로 지정되기도 하였습니다. (당사: 인천 단조용 제강공장 폐쇄, 하이스틸: 전기용접강관 라인 매각 및 이전, 동국제강: 포항 제2후판공장 매각)

[철강산업 경쟁력 강화방안 중 사업재편 주요 내용]

강종

주요 내용

판재류

M&A, 투자 등을 통해 수출 및 고부가제품 확대 지원

현행 최종제품 수출에서 반제품 수출, 최종제품 현지생산 방식으로 전환 유도

후판

조선산업 수요와 해외 경쟁기업 동향 고려하여 설비의 단계적 감축 적극 유도

후판설비 감축·매각, 후판사업 분할, 고부가분야로의 투자 확대 등 유도

철근·형강

국내수요 충족 수준으로 생산설비 규모 유지

중장기적으로 수입재와 경쟁여건 등을 고려하여 설비 조정 검토

강관

경쟁력을 확보한 종합 또는 전문강관업체의 한계기업 보유자산 인수 유도

한계기업은 자연 퇴출, 사업전환 유도

출처: 산업통상자원부 보도내역 요약

포스코는 포스코특수강(현 세아창원특수강) 및 포스코건설 지분 일부를 매각하고 철강재 무역, 유통 기능을 포스코인터내셔널로 일원화하는 등 철강업 본원 경쟁력 강화및 재무구조 개선을 추진 중입니다. 세아베스틸은 포스코 특수강을 인수하였으며, 동국제강은 본사사옥 및 비주력 계열사(국제종합기계, DK유아이엘)를 매각하는 한편 포항 제2후판 공장을 폐쇄하고 계열사인 유니온스틸을 합병하여 사업구조를 냉연판재류 및 건자재(봉형강류) 중심으로 전환하였습니다. 2015년 워크아웃에 돌입한 동부제철은 전기로 가동 중단 이후 설비 매각 및 경영정상화를 추진하고 있습니다. 2018년 12월 워크아웃 졸업이 예정되어 있었으나, M&A를 통한 경영정상화 추진을 위해 2020년 12월까지 워크아웃 기간을 연장하였으며 제3자 배정 유상증자를 통한 신규 자본유치 및 경영권 이전을 추진했습니다. 그 결과, 매각 자문사로 크레디트스위스증권 및 산업은행을 선정하였고 2019년 6월경 동부제철의 채권금융기관들과 KG그룹, 캑터스PE가 신주 인수계약을 체결하였습니다. 길산그룹의 경우, 2019년 5월 중국 STS 원자재 제조업체인 청산강철과 1억 2천만달러 규모의 합작법인을 설립하여 연간 60만 톤의 냉연제품을 생산할 수 있는 공장을 부산시 녹산 미음산업단지에 건설하는 것을 추진하고 있습니다.

당사의 경우 2013년 시너지 극대화를 위해 현대하이스코의 냉연사업부문을 분할합병하였으며, 2015년에는 당시 장기화되었던 글로벌 철강 경기의 부진에 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 현대하이스코와 합병을 단행하였습니다. 

또한 2013년 특수강 사업에 진출한 후, 2014년 당진특수강 공장 착공, 2015년 동부특수강(현 현대종합특수강) 인수 등 특수강 사업 점유율 확대를 위해 투자를 지속하고 있습니다. 2016년 1분기 특수강(봉강 및 선재) 공장가동이 개시되었으며, 이와 같이 당사의 철강사업 수직계열화 체제는 강화되는 추세입니다.

상기 서술한 바와 같이 철강 산업의 전세계적 공급 과잉 문제는 국가 간 이해 관계에 직접적인 영향을 미칠 뿐만 아니라, 국내외 철강산업의 경쟁구조를 재편하는 원인을 제공하기도 합니다. 투자자께서는 철강산업의 수익성이 악화되고 산업구조가 재편되어 당사의 영업 환경이 현저하게 달라질 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-3. 중국 투자정책 변화에 따른 철강수요 부진과 규제 위험

중국은 최근까지 대규모 건설사업 등 인프라 구축에 투자 지출을 확대하면서 지속적으로 높은 성장률을 유지해 왔습니다. 이와 같은 고도성장에 따라 철강 수요가 급증하자 철강산업 또한 급속도로 성장했으며, 2000년대 초 36% 수준이었던 중국의 전세계 철강소비 비중은 2010년대 들어 약 45% 수준까지 급증한 바 있습니다. 그러나
중국의 철강수요는 2013년 세계 철강 소비량의 48%를 차지하며 최고 수준을 기록한 이후 지속적으로 비중이 감소하고 있습니다. 이는 철강재 주요 수요처인 부동산 부문에서 중국 정부의 규제정책에 따라 개발사업을 적극적으로 확장하는 데 있어 제약을 받고 있기 때문입니다. 베이징시 지방정부를 필두로 지방 정부들이 부동산시장 과열을 억제하기 위해 규제를 강화하면서 중국의 주택가격은 하락하고 있으며, 이에 따라 신규착공 관련 철강수요가 감소할 가능성이 있습니다.
중국의 인프라 투자 중 가장큰 철강수요를 창출할 것으로 예상되는 '일대일로(一帶一路) 프로젝트'는중국과 동남아시아, 아프리카, 유럽을 육로와 해로로 연결해 경제권을 형성하는 전략적 인프라 사업입니다. 유라시아 대륙부터 아프리카 해양의 육·해상실크로드 주변 70여개 국가가 고속철도망으로 연결됨에 따라 대규모 물류 허브건설, 에너지 기반시설 연결 등의 네트워크가 형성될 것으로 예상됩니다. 그러나 해당 프로젝트는 대부분의 사업이 중국 기업을 통해 진행되고 있는데, 중국으로부터 자금을 지원받은참여국들은 중국 기업들이 다시 자금을 회수하면서 과중한 부채가 발생하는 부작용이 발생하고 있습니다.
인프라 투자와 관련한 참여국의 재정적 부담이 커지고 국가 간 갈등이 심화될수록 일대일로 프로젝트의 완성도와 수익성은 저하될 수 있으며, 향후 중국의 인프라 투자지출을 감소시킬 수 있습니다. 이 경우 세계 최대의 철강 소비 국가인 중국의 수요가 감소하여 철강시장의 공급과잉 문제가 발생할 수 있으며, 당사를 비롯한 철강업계의 수익성이 악화될 수 있습니다.

중국은 최근까지 대규모 건설사업 등 인프라 구축에 투자 지출을 확대하면서 지속적으로 높은 성장률을 유지해 왔습니다. 이와 같은 고도성장에 따라 철강 수요가 급증하자 철강산업 또한 급속도로 성장했으며, 2000년대 초 36% 수준이었던 중국의 전세계 철강소비 비중은 2010년대 들어 약 45% 수준까지 급증한 바 있습니다.

그러나 중국의 철강수요는 2013년 세계 철강 소비량의 48%를 차지하며 최고 수준을기록한 이후 지속적으로 비중이 감소하고 있습니다. 이는 철강재 주요 수요처인 부동산 부문에서 중국 정부의 규제정책에 따라 개발사업을 적극적으로 확장하는 데 있어 제약을 받고 있기 때문입니다. 베이징시 지방정부를 필두로 지방 정부들이 부동산시장 과열을 억제하기 위해 규제를 강화하면서 중국의 주택가격은 하락하고 있으며, 이에 따라 신규착공 관련 철강수요가 감소할 가능성이 있습니다.

[중국 철강소비량 추이]

(단위: 백만톤)

구분

2018년
2017년

2016년

2015년

2014년

2013년

2012년

2011년

2010년

세계

1,712.0
1,632.2
1,520.7
1,505.3
1,550.9
1,545.8
1,446.1
1,419.5
1,316.6

중국

835.0
736.8
681.0
672.3
710.8
741.4
660.1
641.2
587.6

중국비중

48.8%
45.1%
44.8%
44.7%
45.8%
48.0%
45.6%
45.2%
44.6%

출처: World Steel Association, 2019.04

주) 완성품(finished steel product) 기준

중국은 최근 정부의 '중속성장(中速成長)' 목표달성을 위한 핵심정책으로 인프라 투자를 천명하였으며, 대표적으로 소프트 인프라 투자와 지역균형개발 프로젝트 및 일대일로 프로젝트 등을 진행하고 있습니다. 중국의 인프라 투자는 각종 금융 규제와 과잉 생산 방지를 위한 정책이 시행되면서 2018년 급격하게 증가율이 감소한 바 있습니다. 그러나 2019년 6월 11일, 중국 인민은행이 재정부와 국가발전개혁위원회와의 공동성명에서 특수목적 채권을 발행하여 주요 프로젝트의 자금 조달을 승인하면서, 단기적으로 중단되었던 철도와 고속도로, 전기 등 기간산업이 활성화될 것으로 전망됩니다.

[중국의 고정자산, 인프라, 부동산 투자 증가율 추이]

중국인프라투자추이

출처: 키움증권 리서치센터

중국의 인프라 투자 중 가장 큰 철강수요를 창출할 것으로 예상되는 '일대일로(一帶一路) 프로젝트'는 중국과 동남아시아, 아프리카, 유럽을 육로와 해로로 연결해 경제권을 형성하는 전략적 인프라 사업입니다. 유라시아 대륙부터 아프리카 해양의 육· 해상 실크로드 주변 70여개 국가가 고속철도망으로 연결됨에 따라 대규모 물류 허브건설, 에너지 기반시설 연결 등의 네트워크가 형성될 것으로 예상됩니다.

그러나 해당 프로젝트는 대부분의 사업이 중국 기업을 통해 진행되고 있는데, 중국으로부터 자금을 지원받은 참여국들은 중국 기업들이 다시 자금을 회수하면서 과중한 부채가 발생하는 부작용이 발생하고 있습니다. 최근 말레이시아, 파키스탄, 미얀마, 스리랑카, 네팔 등의 참여국들이 일대일로 협력을 폐기하거나 재검토하고 있으며, 일대일로 프로젝트의 주요 참여국인 파키스탄은 지난 10월 국제통화기금(IMF)에 구제금융을 요청하는 등 일대일로 프로젝트 참여국의 불만이 확대되고 있습니다. 

또한 미국 상원의회는 2018년 10월 경, 투자 한도를 약 67조원으로 하는 미국국제개발금융공사(USIDFC)를 설립하는 내용의 법안을 통과한 바 있습니다. 해당 공사는 대중(對中) 고립정책의 일환으로 중국이 집중적으로 투자하고 있는 개발도상국의 인프라 구축 관련 프로젝트에 투자할 가능성이 높은 것으로 파악되며, 향후 인프라 투자 부문에서도 미국과 중국의 갈등이 확대될 수도 있습니다. 인프라 투자와 관련한 참여국의 재정적 부담이 커지고 국가 간 갈등이 심화될수록 일대일로 프로젝트의 완성도와 수익성은 저하될 수 있으며, 향후 중국의 인프라 투자지출을 감소시킬 수 있습니다. 이 경우 세계 최대의 철강 소비 국가인 중국의 수요가 감소하여 철강시장의 공급과잉 문제가 발생할 수 있으며, 당사를 비롯한 철강업계의 수익성이 악화될 수 있습니다.

[일대일로 프로젝트 관련 마찰 사례]

날짜
국가
프로젝트 규모
내용

2017.05
인도
-
'파키스탄 경제회랑'에 대한 반대의견 표명

2017.11
네팔
3조원
간다키 수력발전소 프로젝트 취소

파키스탄
15조원
디아메르 바샤댐 건설사업 중지

2018.05
네팔
2조원
서부 세티 수력발전소 프로젝트 취소

2018.08
미국
-
미국 상원의원 16명, 일대일로 참여국에 IMF 자금 지원 금지 요청

말레이시아
14조원
말레이시아 새 정부, 일대일로 건설사업 전면 재검토

미얀마
8조원
차우퓨 항구 개발사업 축소 계획 발표(73억달러→13억달러)

2018.09
스리랑카
-
함반토타항 운영권 매각에 대한 대규모 시위

파키스탄
70조원
파키스탄 새 정부, '파키스탄 경제회랑'사업 재검토

2018.10
시에라리온
4,500억원
신공항 건설계획 취소

2018.11
몰디브
1조 5,000억원
몰디브 신임 대통령, 중국과의 FTA 합의 및 일대일로 프로젝트 참여 재검토 발표

출처: 메리츠종금증권 리서치센터

이와 같이 중국의 철강 소비에 있어 중요한 비중을 차지하고 있는 인프라 투자가 대내외적 요인에 의해 침체될 경우, 전세계 철강산업이 성장하는데 차질이 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사를 비롯한 철강업계의 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-4. 보호무역주의 기조 강화에 따른 교역환경 악화 위험

각국 정부는 금융위기 이후 철강산업에 대하여 무역 규제를 강화하고 있습니다. 미국은 중국 뿐만 아니라 한국산 철강재에 대해서 대부분 반덤핑관세와 상계관세를 부과하고 있고, EU 역시 2019년 2월부터 수입되는 26개 품목에 대해 상당한 품목에 대해 저율관세할당(TRQ: Tariff Rate Quota) 방식으로 관세를 부과하고 있습니다. 또한 중국, 한국, 일본산 철강재의 주요 수출지역인 동남아시아 국가들도 최근 들어 수입산 철강재에 대하여 무역장벽 구축에 가세하고 있는 상황입니다.

최근 미국과 중국의 무역갈등이 심화되고 있는 가운데, 양국의 무역분쟁이 확산될 경우 중국과 미국에 대한 수출비중이 큰 국내 철강업계도 일부 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다.

최근까지도 양국에서는 추가적인 보복관세 부과를 예고하고 있어 무역갈등이 신속하게 해결되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 국제사회 내 영향력을 고려할 때,
추가 관세부과조치가 현실화될 경우 글로벌 교역량이 감소하여 전세계 경제성장률에도 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다. 특히 중국과 미국에 대한 수출 비중이 높은 국내 철강산업은 무역 분쟁으로부터 직접적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.
이처럼
보호무역주의가 전세계적으로 확산되어 전방산업의 수출물량이 감소할 경우, 당사를 포함한 국내 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점
을 유의하시기 바랍니다.

각국 정부는 금융위기 이후 철강산업에 대하여 무역 규제를 강화하고 있습니다. 미국은 중국 뿐만 아니라 한국산 철강재에 대해서 대부분 반덤핑관세와 상계관세를 부과하고 있고, EU 역시 2019년 2월부터 수입되는 26개 품목에 대해 상당한 품목에 대해저율 관세할당(TRQ: Tariff Rate Quota) 방식으로 관세를 부과하고 있습니다. 또한 중국, 한국, 일본산 철강재의 주요 수출지역인 동남아시아국가들도 최근 들어 수입산철강재에 대하여 무역장벽 구축에 가세하고 있는 상황입니다.

국내 철강산업의 수출 물량은 2014년 3,227만톤을 기록한 이후 2016년까지 지속적으로 감소한 바 있습니다. 같은 기간동안 수출금액 또한 345.7억 달러에서 276.8억달러로 급감하는 등 보호무역주의의 타격을 직접적으로 입은 것으로 확인됩니다. 2017년의 경우 수출 물량은 2016년 대비 소폭 증가한 3,166.8만톤을 기록했으나, 원자재 가격 상승의 영향으로 수출금액은 전년 대비 21.1% 증가한 335.1억 달러를 기록했습니다. 그러나 지속적으로 제기된 공급 과잉 문제와 무역 분쟁 등의 영향을 받아 2018년 철강산업 수출물량과 수출금액은 2017년 대비 각각 3.9%, 0.7% 감소하는 등 양적 성장을 지속하는데 어려움을 겪고 있습니다.

[국내 철강산업 수출 추이]
(단위: 만톤, 백만달러)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

물량
3,044.0
3,166.8
3,096.9
3,155.1
3,227.0

증감율
-3.9%
2.3%
-1.8%
-2.2%
10.5%

수출금액
33,284
33,514
27,685
29,344
34,577

증감율
-0.7%
21.1%
-5.7%
-15.1%
9.5%

출처: 한국철강협회
주) 수출물량과 금액은 전 종류의 철강품목을 합산한 내역입니다.

미국의 경우 국경세를 도입하고 미국산 제품 사용을 최우선시하는 보호무역주의 기조를 강화하고 있습니다. 이미 2015년 8월 주요 제품들에 대해 높은 관세가 부과되었으며, 2016년 한국 철강제품의 대미 수출량은 전년대비 22% 하락하였습니다. 특히 관세 부과 이후인 2016년 4분기 대미 수출량은 전년 동기 대비 62% 하락했습니다. 이와 같은 정책은 국내 철강기업뿐만 아니라 전세계 국가들이 미국으로 수출하는데 많은 제한을 받을 것으로 예상됩니다. 

보호무역주의의 연장선상에서 美 상무부는 2016년, 당사가 미국에 수출하는 부식방지 표면처리 강판에 47.8%의 반덤핑 관세를 부과하였습니다. 당사가 제출한 판매가격, 원가 등의 자료가 부족하였고 제출이 늦었다는 이유로 AFA(미국 정부가 요구하는 자료를 충분히 제출하지 않을 경우 피소업체에 최대한 불리하게 반덤핑, 상계관세를 부과하는 조치)가 적용되었기 때문입니다. 당사는 이에 불복하여 미국 국제무역법원(CIT)에 美 상무부를 대상으로 소를 제기하였고, CIT의 반덤핑 관세 재산정명령에따라 美 상무부에서는 당사에 대한 반덤핑 관세를 기존 47.8%에서 7.89%로 대폭 낮추어 재산정했으나, 2018년 8월 연례재심 결과 다시 10.32%로 소폭 상향했습니다.

또한 美 상무부가 2016년 8월 당사 및 포스코의 열연강판에 부과했던 반덤핑 관세(당사 13.38%, 포스코 63.29%)와 관련하여, 2018년 11월 실시한 연례재심 1차 예비판정에서는 당사 4.6%, 포스코 9.4% 등 반덤핑 관세율이 큰 폭으로 하향산정되었습니다. 이후 2019년 6월 실시한 연례재심 1차 최종판정에서 결정된 반덤핑 관세율은 당사 5.44%, 포스코 10.11%로 예비판정에 비해 소폭 상승했습니다. 그러나 상계관세율을 합친 최종 관세율이 당사 6.02%, 포스코 10.66%로 집계되어, 원심에서 결정된 최종 관세율보다 상당 부분 개선된 것으로 파악됩니다. 캐나다의 경우 2018년 10월부터 7개 철강품목에 대해 세이프가드 조사를 실시했으며, 품목별로 과거 3년 평균 수입량의 100%을 초과할 경우 25%의 관세를 부과해 왔습니다. 그러나 2019년 4월, 캐나다 국제무역심판소에서 7개 품목 중 후판과 스테인리스 강선 2개 품목을 제외한 5개 품목은 세이프가드 조치를 중단하되, 한국-캐나다 FTA에 따라 한국산 철강제품은 해당 세이프가드 조치를 제외할 것을 권고한 바 있습니다. 그 결과, 캐나다 정부는 2019년 5월경 한국산 철강 제품에 적용해 온 세이프가드 조치를 제외하기로 최종 확정한 바 있습니다.

이처럼 최근 열연강판에 대한 규제조치가 완화되면서 수출 여건이 개선될 것으로 전망되는 점도 존재하지만, 향후 미국 행정부에서 AFA 등 기타 규제 조치를 추가로 실행할 가능성이 있어 철강업체의 수출 실적이 증가할 것으로 예측하기는 어렵습니다. 또한 미국의 자동차와 인프라투자 등 전방산업 수요가 위축될 경우 철강산업 실적이 감소할 수 있습니다.

[주요국가별 對韓 철강/금속 수입규제 건수]
(단위: 건)

국가
반덤핑
세이프가드
반덤핑,상계관세
계

미국
28(1)
2
8(1)
38(2)

인도
24(2)
2
0
26(2)

중국
15(2)
1
0
16(2)

캐나다
12(1)
1(1)
1
14(2)

터키
9
6(2)
0
15(2)

호주
7(1)
0
0
7(1)

기타
52(3)
26(7)
0
78(10)

합계
147(10)
38(10)
9(1)
194(21)

출처: KOTRA, 2018년 하반기 對韓 수입규제동향과 2019년 상반기전망, 2019.01
주) 괄호 안 숫자는 조사가 진행 중인 건수입니다.

한편 미국의 보호무역주의 강화에 따라 자국 철강시장에 수입 물량이 몰려올 것을 우려하는 각국 정부의 경계감이 확대되면서, 미국 외 각국의 철강 수입 규제조치가 계획되고 있습니다. 대표적으로 EU는 2018년 7월 최근 3년 평균 수입물량을 상회하는물량에 대해서는 25% 관세를 부과하는 방식으로 23개 철강 품목에 대한 세이프가드를 잠정 발효하였으며, 2019년 1월 26개 품목에 대하여 세이프가드 최종 조치를 결정하였습니다. 시행 기간은 2019년 2월 2일~2021년 6월 30일까지이며, 관세부과 방식은 저율 관세할당(TRQ: Tariff Rate Quota) 방식으로 쿼터 내 수입물량은 무관세,쿼터를 초과하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과할 예정입니다.

한국은 열연을 제외한 냉연, 도금, 전기강판 등 11개 품목에서 국가별 쿼터를 적용받게 되었으며, 쿼터물량은 1년차에 쿼터 총량이 2015~2017년 평균 수입물량의 105%로 설정되며 이후 연도별로 5%씩 증량되는 방식입니다. 세이프가드 조치에 포함되는 26개 품목에 대한 한국의 EU 수출 규모는 연 300만톤 이상으로 추산되며, 이는당사를 비롯한 국내철강업계의 유럽 수출에 부정적인 영향을 야기할 수 있습니다. 이처럼 전 세계적으로 보호무역 기조는 확산되고 있는 모습이며, 2014년 62건에 불과했던 철강/금속 수입규제 건수는 2018년 7월 기준 90건으로 증가했습니다. 이와 같이 보호무역 기조가 확산될 경우 철강산업 교역환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[연도별 對韓 철강/금속 수입규제 건수]

(단위: 건)

연도별규제추이

출처: KOTRA, 2018년 對韓 수입규제 동향과 하반기 전망, 2018.07.17
주) 기타 국가 (일본, 잠비아, 중국, 호주, 남아공, 멕시코, 필리핀)

최근 미국과 중국의 무역갈등이 심화되고 있는 가운데, 양국의 무역분쟁이 확산될 경우 중국과 미국에 대한 수출비중이 큰 국내 철강업계도 일부 부정적인 영향이 발생할수 있습니다. 미국과 중국의 무역갈등은 2017년 8월 美 트럼프 대통령이 미국 통상법 301조에 의거, 중국의 지식재산권 침해여부 및 미국 기업에 대한 강제 기술 이전 요구 등 부당한 관행에 대한 조사 행정명령에 서명하며 촉발되었습니다. 추가적으로 2018년 3월에는 미국이 미국 무역확장법 232조에 근거하여 수입산 철강과 알루미늄에 대하여 각각 25%, 10% 고율 관세를 부과하였으며, 이에 중국은 30억 달러 규모의 대미 관세 부과 품목(철강, 알루미늄, 와인 등)에 15~25% 관세부과를 예고하며 보복조치하며 무역갈등이 심화되었습니다.

이후 미국과 중국이 추가적인 보복관세 부과를 예고하는 등 무역갈등이 심화될 가능성이 확대되었으나, 2019년 6월 개최한 G20 정상회담에서 양국은 무역협상을 재개하기로 합의했습니다. 또한 미국이 중국산 제품에 추가 관세를 부과하지 않기로 하고중국이 미국산 제품 수입량을 확대하기로 하면서, 무역분쟁으로 경직된 국면이 개선될 것으로 전망하는 언론 보도가 증가하기도 했습니다. 그러나 무역협상 과정에서 양국의 이해관계가 상충하여 갈등이 발생할 경우 보복관세가 실제로 부과될 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우 글로벌 교역량이 감소하여 전세계 경제성장률에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 미국과 중국에 대한 수출 비중이 높은 국내 철강산업은 양국의 무역분쟁으로부터 직접적인 피해를 입을 수 있습니다.

이처럼 보호무역주의가 전세계적으로 확산되어 전방산업의 수출물량이 감소할 경우,당사를 포함한 국내 철강업체의 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-5. 한미 FTA 개정 등 무역 관련 규제 정책에 따른 수출 실적 감소 위험

한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA (자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 한미 FTA 이전 100억 달러 수준의 무역수지 흑자는 2014년 약 250억 달러, 2015년 약 258억 달러 수준까지 확대된 바 있습니다. 그러나 트럼프 대통령이 당선된 이후, 이와 같은
무역 불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해가 큰 점을 주장하며 한미 FTA 개정이 추진되었으며, 이후 한국의 대미 무역수지는 빠른 속도로 축소되어 2018년말 138억 달러를 기록하며 2012년 한미 FTA 발효 이전 수준으로 감소한 바 있습니다. 한미 FTA 개정을 포함한 최근의 무역 규제 정책은 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 협상이 진행되어 왔습니다. 그러나 최근 국가 간 교역에 있어 보호무역주의 기조가 확산되고 있는 점을 감안할 때, 향후
미국을 포함한 FTA 체결국가들이 한국산 제품에 대하여 높은 관세를 부과하거나 수입금지 조치를 실시하는 등 강력한 규제 정책을 실시할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사가 영위하고 있는 철강산업의 수출실적이 부진할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA (자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 한미 FTA 이전 100억 달러 수준의 무역수지 흑자는 2014년 약 250억 달러, 2015년 약 258억 달러 수준까지 확대된 바 있습니다. 그러나 트럼프 대통령이 당선된 이후, 이와 같은 무역 불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해가 큰 점을 주장하며 한미 FTA 개정이 추진되었으며, 이후 한국의 대미 무역수지는 빠른 속도로 축소되어 2018년말 138억 달러를 기록하며 2012년 한미 FTA 발효 이전 수준으로 감소한 바 있습니다.

[대미 교역 동향]

(단위: 건, 천달러)

구 분
수출
수입
무역수지

건수
금액
건수
금액

2010년
706,924
49,816,058
3,131,406
40,402,691
9,413,367

2011년
719,599
56,207,703
4,137,884
44,569,029
11,638,673

2012년
750,261
58,524,559
4,574,710
43,340,962
15,183,597

2013년
807,522
62,052,488
5,767,864
41,511,916
20,540,572

2014년
838,277
70,284,872
6,657,290
45,283,254
25,001,618

2015년
851,101
69,832,103
5,621,722
44,024,430
25,807,672

2016년
900,222
66,462,312
6,139,280
43,215,930
23,246,382

2017년
919,621
68,609,728
7,912,585
50,749,363
17,860,364

2018년
980,686
72,719,932
9,878,850
58,868,313
13,851,619

출처: 관세청 수출입무역통계

한국과 미국 정부는 2017년 10월 한미 FTA 개정 절차를 진행하기로 합의하였습니다. FTA 개정 절차는 2018년 1월 5일 1차 협상에 이어 2018년 3월 16일 3차 협상까지 총 3차례 협상을 진행하였습니다. 개정협상의 주요 쟁점은 자동차와 철강에 대한 관세·비관세 장벽 강화 및 한국의 서비스시장 개방 확대, 에너지 부문 추가 등입니다. 특히 자동차와 철강은 미국이 전략적으로 보호하는 산업이자 한미 FTA 이후 한국의 대미 무역흑자가 가장 많이 늘어난 품목으로 협상의 주요 이슈 분야가 되었습니다.

[한미 FTA 개정협상과 관련한 산업별 주요 이슈]

산업
최근 대미 교역 현황
이슈

자동차 및
차부품
- FTA 이후 한국의 대미 수출 연평균 12.6% 증가, 
무역흑자 1.7배 확대
- 자동차 및 부품에 대한 관세를 0%에서 기존 수준
(2.5%)까지 인상할 가능성 존재

철강
- 미국의 철강수입 중 한국산 점유율 '11년 4.9% 에서
'16년 8.0%로 상승, 한국의 대미 흑자 2.5배 확대
- FTA 이전부터 무관세이나 반덤핑관세, 상계관세
등을 통해 불공정무역 규제

무선통신
기기
- 베트남, 중국 등의 해외생산 확대로 수출 및 
무역흑자 규모가 모두 축소
- WTO의 ITA(정보기술협정)에 따라 무관세 품목

서비스
- 지식재산권사용료 지불 등은 늘어났으나 법률,
컨설팅, 연구개발 등의 기타사업서비스 적자는 축소
- 법률, 의료시장 등에 대한 추가 개방 요구
(의결권 49% 제한 완화 등)

출처: 우리금융연구소

철강제품은 한미 FTA 이전부터 대부분 무관세 품목이었으나, 전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다. 트럼프 미국 대통령은 2017년 4월 국가안보에 위협이 될 경우 수입을 제한할 수 있도록 규정되어 있는 무역확장법 제232조에 근거하여 수입산 철강재로 인한 국가안보 피해조사를 지시하였습니다. 이에 미 상무부는 2018년 1월 조사결과를 백악관에 제출하였으며, 이를 근거하여 2018년 3월부터 미국으로 수입되는 철강에 25%의 관세를 부과하는 행정명령을 발효하며 철강무역 규제를 확대해 왔습니다.

[한미 FTA, 철강 관세 협상 타결 주요 내용]

한미 FTA

미국
- 美 자동차 안전, 환경 미적용 수입쿼터 2.5만 →5만대
- 美 픽업트럭 관세철폐 기간 20년 연장
- 글로벌 혁신신약 약가제도 개선, 보완
- 원산지 검증제도 개선, 보완

한국
- ISDS 투자자 소송 남발방지 요소 반영
- 무역규제 관련 절차적 투명성 확보
- 섬유 관련 원료품목 원산지 기준 개정
- 농산물 등 민감분야 추가 개방 저지

무역확장법 232조 철강관세 부과

미국
- 한국 철강제품 수출량 2015~2017년 수출 물량 평균 기준 70% 쿼터

한국
- 관세부과국 명단서 제외

출처: 산업통상자원부, 언론보도 요약

상기와 같은 우려속에 2018년 01월 05일(현지시간) 한미 FTA 1차 개정협상이 열렸으며, 2018년 3월 15일(현지시간) 3차 개정협상을 통해 한미는 FTA 개정협상을 마무리 하였습니다. 이후 2018년 9월 24일 미국 뉴욕에서 열린 한미정상회담에서 각국무역대표가 한미 FTA 개정안에 서명하였습니다. 한미 FTA 개정협상 결과 미국의 무역확장법 232조 철강 관세부과 조치에서 한국을 국가 면제하는데 합의하였으며 국가면제를 조기 확정하며 25% 추가 관세없이 대미 철강제 수출 규모를 2015년~2017년 평균 수출량의 70%를 최대 한도로 제한하는 쿼터제를 실시하는 것으로 결정되었습니다. 한국 철강산업의 대미 철강 수출(11%)이 전체 수출에서 차지하는 비중이 높지 않은 점을 감안할 때, 미국의 수입쿼터 제한으로 인해 수출 실적이 급격하게 감소할 가능성은 제한적일 것으로 판단됩니다.

또한 2018년 8월 29일 도널드 트럼프 대통령이 한국, 아르헨티나, 브라질의 철강제품 쿼터에 대하여 선별적인 면제를 허용하는 행정명령에 서명하여 쿼터 할당을 받고 있는 일부 품목에 대하여 쿼터할당을 면제하기로 밝혔습니다. 이후 9월 17일 미 상무부는 한국 기업 에스엘테크의 극세강관에 대하여 쿼터대상 국가 중 최초로 품목예외를 승인하였습니다. 이에 당사와 포스코는 현지 기업들과 적극적으로 협업하여 품목 예외 신청을 진행하고 있으나, 승인 여부와 관련한 구체적인 사항은 정해진 것이 없습니다.

한미 FTA 개정을 포함한 최근의 무역 규제 정책은 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 협상이 진행되어 왔습니다. 그러나 최근 국가 간 교역에 있어 보호무역주의 기조가 확산되고 있는 점을 감안할 때, 향후 미국을 포함한 FTA 체결국가들이 한국산 제품에 대하여 높은 관세를 부과하거나 수입금지 조치를 실시하는 등 강력한 규제 정책을 실시할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사가 영위하고 있는 철강산업의 수출실적이 부진할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-6. 환경보호 관련 규제 위험

철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리와 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 이슈들과도 밀접한 관련이 있습니다.
당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체지정·관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정
되었습니다.
2018년 당사의 연간 온실가스배출량은 전년대비 16.28% 증가했는데, 이는 철강생산량이 전년대비 증가했기 때문입니다. 당사는 생산시설을 효율적으로 가동하고 내부 연구개발을 실시하여 온실가스 배출량을 감소하기 위해 다각도로 노력하고 있습니다.
정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 사항이 증가하여 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
2019년 5월, 당사는 제철소가 위치한 충남도청으로부터 블리더를 개방하여 유해물질을 배출하는 등 대기환경보전법을 위반한 혐의로 10일간의 조업정지 행정처분을 통보받았습니다. 충남도청의 행정처분에 따른 당사의 조업정지 기간은 2019년 7월 15일부터 24일까지인데, 당사는 2019년 6월 이와 같은 행정처분에 대해 중앙행정심판위원회에 집행정지를 신청하고 행정심판을 청구했습니다. 행정심판의 결과를 통보받는데는 5~6개월이 소요될 것으로 예상되며, 당사는 행정심판에도 불구하고 조업정지처분이 집행될 경우 소송을 진행할 계획입니다. 한국철강협회의 분석에 따르면 1개 고로가 10일간 가동을 중지할 경우 이를 재가동하는데 3개월이 소요되며, 해당 기간동안 철강업체의 생산량은 약 120만톤 감소하여 매출액 손실이 상당할 것으로 전망됩니다.
당사와 포스코는 철강 생산 활동에 지장을 초래하지 않기 위해 다방면으로 협조하고 있으나, 증권신고서 제출일 현재 시점에서지방자치단체와 환경부가 조업정지와 관련하여 어떠한 결정을 내릴지 예측하기는 어렵습니다. 투자자께서는 환경보호와 관련한 정책이 철강산업에 미치는 영향을 주기적으로 점검하시기 바랍니다.

[온실가스 배출 규제]

철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리와 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 이슈들과도 밀접한 관련이 있습니다.

2015년 6월, 정부는 2030년 온실가스 감축목표를 배출전망치 대비 37%로 결정하며국제사회에 온실가스 배출량을 감축하기로 약속하였습니다. 이는 2020년 8억 5,060만톤 CO2eq.에서 2030년 5억 3,587만톤 CO2eq.까지 감축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 그 일환으로 정부는 탄소배출권 거래제를 도입하였으며, 할당대상업체에 배출권을 할당하고 여분 또는 부족분은 타업체와 거래를 가능하도록 하였습니다. 배출권거래제 할당대상기업은 총 526개로 지정되었으며, 이중 철강기업은 39개로서 전체 할당비중 중 18.9%를 차지합니다.

[주요국가의 탄소배출 감축 관련 국가결정기여(Nationally Determined Contribution) 내용]

국가명
감축목표(%)
목표연도
기준연도
목표유형
국제탄소시장

대한민국
37
2030
-
BAU
O

미국
26~28
2025
2005
절대량
X

중국
60~65
2030
2005
집약도
-

EU
40
2030
1990
절대량
X

러시아
25~30
2030
1990
절대량
X

일본
26
2030
2013
절대량
O

인도
33~35
2030
2005
집약도
O

캐나다
30
2030
2005
절대량
O

호주
26~28
2030
2005
절대량
-

멕시코
(무조건)25
(조건부)40
2030
-
BAU
O

스위스
50
2030
1990
절대량
O

출처: 환경부
주1) 목표연도: 2025년 혹은 2030년
 기준연도: 감축하는 국가가 기준 연도를 설정
주2) 목표유형
 절대량: 기준 연도 배출량에 대비하여 목표 설정
 BAU: 목표 연도의 배출 전망치(Business As Usual, 온실가스를 감축하기 위한 조치 를 취하지 않을 경우의 배출량 추정치)에 대비하여 목표 설정
 집약도: 국내총생산(GDP, Gross Domestic Product) 1단위 당 온실가스 배출량
 (배출량/GDP)을 기준으로 목표 설정 
주3) 국제탄소시장
 O: 감축 목표를 달성하기 위하여 국제 탄소시장 활용(예정)
 X: 감축 목표를 달성하기 위하여 국제 탄소시장 활용 안 함
 -: 감축 목표를 달성하기 위하여 국제 탄소시장 활용 여부 언급 없음

온실가스 배출권 거래제는 기업들이 정부로부터 온실가스 배출 허용량을 부여받고, 그 범위 내에서 생산활동 및 온실가스를 감축하되, 기업의 감축노력으로 감축 허용량이 남을 경우에는 다른 기업에게 잔여 허용량을 판매할 수 있습니다. 반대로 허용량이 부족할 경우 다른 기업으로부터 부족한 양을 구입할 수도 있습니다. 온실가스 배출권 거래제 시행 대상 기업은 연간 탄소배출량이 12만 5,000KAU(Korean Allowance Unit)이상인 기업과 2만 5,000KAU을 넘는 작업장이며 한국은 미국, EU, 일본, 중국, 카자흐스탄 등에 이어 2015년 1월부터 시행 중입니다.

[온실가스 배출권 거래제도]

온실가스배출권제도

출처: 환경부

온실가스 배출권 거래제 시행에 따라 철강산업을 영위하는 업계는 할당받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며, 할당 배출량이 초과되었으면서 배출권을 구매하지 않은 기업들은 1KAU당 3만원의 과징금을 부담해야 합니다. 2015년부터 2017년까지 1차 계획기간이 종료되었고, 현재 2차 계획기간(2018년~2020년)이 진행 중에 있으며 파리기후협약 등 전세계 환경 보존 계약과 각 국가별 축소 할당량 등을 고려할 때 향후 온실가스 감축에 대한 관심은 더욱 증대될 것으로 예상됩니다.

당사는 정부로부터 배출권거래제 1기(2015년~2017년) 할당 대상 업체로 지정된 바 있으며, 현재 배출권 거래제 감축 규제대상입니다. 증권신고서 제출일 현재 기준 배출권거래제 위반으로 과징금을 납부한 건은 없습니다.

당사의 배출권 사용현황을 간략히 살펴보면, 당사는 1차 이행연도(2015년)에 할당 받은 배출권 대비 배출량이 많아 당사의 2016년 배출권을 차입하여 2015년 배출권을 제출하였습니다. 2차 이행연도(2016년)에는 할당된 배출권이 배출량보다 많아 배출권을 제출하고 남는 배출권을 2017년으로 이월하였습니다. 2017년에는 할당량 대비 배출량이 다소 높은 수준이었습니다. 이처럼 당사는 할당된 배출권보다 더 많은 배출권이 필요할 경우, 이행연도 중 차년도 배출권을 유동적으로 활용할 계획입니다.

2019년 6월, 환경부는 온실가스 배출권 이월을 제한하기 위해 관련 기준을 변경한 바 있습니다. 환경부에 따르면 배출권 거래제도에 참여하는 591개 업체는 전년도 배출권 순매도량의 3배, 내년 배출권은 순매도량의 2배만을 이월할 수 있습니다. 이와 같은 조치는 탄소 배출권 시장에 거래량을 늘려 시장의 유동성을 개선할 것으로 전망되지만, 향후 거래소를 통해 부족한 배출권을 구입할 때 가격 변동성이 증가하여 당사가 부담하는 비용이 상승하는 위험이 발생할 수도 있습니다.

당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체 지정·관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되었습니다. 2018년 당사의 연간 온실가스 배출량은 전년대비 16.28% 증가했는데, 이는 철강생산량이 전년대비 증가했기 때문입니다.

[당사 온실가스배출량 및 에너지사용량 추이]

구 분
2018년
2017년
2016년

규모
증감
규모
증감
규모
증감

연간 온실가스배출량
(tCO2-eq)
직접배출 
(Scope1)
16,704,217
22.87%
13,595,194
1.08%
13,449,779
-5.00%

간접배출
(Scope2)
5,810,077
0.74%
5,767,667
2.02%
5,653,396
4.39%

총량
22,514,286
16.28%
19,362,853
1.36%
19,103,169
-2.40%

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서
주1) 본 자료는 정부의 적합성평가를 거쳐 최종 통보된 배출량으로, 본 자료 기준으로 2017년 배출권 정산을 진행 (2018년 8월)
주2) 온실가스별 배출량 합계와 총 배출량은 차이가 있음. (사업장 단위 배출량 정수 이하 절사값의 합을 총 배출량으로 결정)

당사는 생산시설을 효율적으로 가동하고 내부 연구개발을 실시하여 온실가스 배출량을 감소하기 위해 다각도로 노력하고 있습니다. 그 결과, 2015년 업계 최초로 온실가스 감축에 대한 국제 인증기준인 VCS(Verified Carbon Standard) 인증 등록에 성공하였으며, 아래와 같이 다양한 노력을 병행하고 있습니다.

- 생산과정에서의 에너지 효율화
당사는 생산과정에서의 에너지 효율화 달성을 통해 기후변화에 대응하고 있습니다. 효율적인 전력 관리를 위해 2016년부터 100kW규모의 ESS(Energy Storage System)를 설치하여 시간대별 전력사용 최적패턴 적용이 가능해졌으며, 전력사용량 피크(Peak) 관리를 통해 전력 비용을 절감하고 있습니다. 또한 2017년에는 배터리 솔루션 업체 피엠그로우와 전기자동차 폐배터리를 재사용해 만든 280kWh(가용용량250kWh)급 ESS를 구축하여 운영하고 있습니다. 인천공장은 열 회수 시스템을 통해 전기로의 배기가스로 온수를 생산하고 있으며, 생산된 온수를 생산공정에 이용함으로써 스팀보일러의 LNG 사용량을 절감하고 있습니다. 또한, 온실가스 배출량 및 방산률의 절감을 위해 레이저센서(TDLS, Tunable Diode Laser Spectroscopy)를 이용하여 일관제철 공정 중 제강공정에서 실시간으로 발생되는 LDG(전로 부생가스) 분석 정확도의 향상 및 회수범위의 확대를 도모하고 있습니다.

- 협력사 지원을 통한 기후변화 대응 활동
당사는 중소·중견기업의 온실가스 감축을 지원하기 위하여 산업통상자원부와 한국에너지공단에서 추진하는 '그린크레디트 발굴지원사업'에 참여하고 있습니다. 그린크레디트는 자체적인 온실가스 감축 역량이 부족한 중소기업에 대기업이 자금 및 기술을 지원하여 온실가스의 감축 및 에너지 효율의 향상을 도모하는 정부주도 상생협력사업입니다. 2017년에는 당사의 협력업체인 정한정밀에 태양광 발전설비(50kW)를 지원하여 에너지 절감을 실현하였습니다.

2018년 5월, 환경부는 먼지와 황산화물 등 오염물질에만 부과되던 대기배출부과금을 질소산화물에도 도입하는 내용을 담은 대기환경보전법 시행령과 시행규칙 개정안을 입법 예고하였습니다. 환경부가 마련한 대기환경보전법 하위법령 개정안은 대기오염물질을 허용기준 이상으로 배출하는 사업장에 물리는 초과부과금 적용 대상과 허용기준 이내로 배출해도 기본적으로 물리는 기본부과금 적용 대상에 모두 질소 산화물을 포함시켰습니다. 금번 입법예고에서는 배출허용기준(270PPM)대비 면제기준을 1단계(~2020년), 2단계 (2021년), 3단계 (2022년~)로 나눠 각각 70%, 50%, 30%로 결정하였으며, 부과금 규모는 사업장의 오염물질 처리 비용을 감안해 1kg에 2,130원으로 책정하였습니다. 2018년 12월 24일 공표한 대기환경보전법 시행령 및 시행규칙 개정안은 2020년 1월부터 시행될 예정이며, 해당 개정안이 본격적으로 적용될 경우 질소산화물 배출 감소를 위해 촉매환원설비(SNCR 또는 SCR)를 설치하고 유지하는 비용과 질소산화물 부과금 규모가 증가하여 규제대상 기업에게 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.

2018년 7월, 환경부는 국제사회에 약속한 국가 온실가스 감축목표 이행력을 높이기 위해 '2030 국가 온실가스 감축목표 달성을 위한 기본 로드맵 수정안'을 국무회의에서 확정하였습니다. 지난 2015년 목표를 그대로 유지하되, 국내 부문별 감축량을 늘려 감축목표의 30%, 약 9,600만 톤에 달하는 국외감축량을 최소화하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 특히 산업부문의 감축 후 배출량을 2016년 로드맵 424.6백만톤(BAU 대비 11.7% 감축)에서 382.4백만톤(BAU대비 20.5% 감축)으로 조정하며 당사를 비롯한 온실가스 발생 규모가 큰 철강업계에 부담으로 작용할 수 있습니다. 현재시점에서 당사의 사업에 미칠 직접적 영향은 예단하기 어렵지만, 지속적인 모니터링을 통해 충격을 최소화할 계획입니다.

상기와 같은 정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 사항이 증가하여 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[오염물질 배출 관련 제재위험]
대기환경보전법 제31조 제1항 제2호에는 '배출시설을 가동할 때에 방지시설을 거치지 아니하고 오염물질을 배출할 수 있는 공기 조절장치나 가지 배출관 등을 설치하는행위를 하여서는 아니 된다'고 규정하고 있으나, '화재나 폭발 등의 사고를 예방할 필요가 있어 환경부 장관 또는 시·도지사가 인정하는 경우에는 그러지 아니하다'고 예외를 인정하고 있습니다.

블리더(bleeder)는 고로에 설치된 안전밸브의 일종으로, 고로 가동의 안정성을 확보하기 위한 정기 점검 및 유지·보수 작업 중 폭발을 방지하기 위해 개방됩니다. 고로 당 4개의 블리더가 설치되어 있으며, 개방횟수는 2개월 당 1회 내외이고 최대 1시간 이내로 안전밸브를 개방하고 있습니다.

2019년 5월, 당사는 제철소가 위치한 충남도청으로부터 블리더를 개방하여 유해물질을 배출하는 등 대기환경보전법을 위반한 혐의로 10일간의 조업정지 행정처분을통보받았습니다. 충남도청의 행정처분에 따른 당사의 조업정지 기간은 2019년 7월 15일부터 24일까지인데, 당사는 2019년 6월 이와 같은 행정처분에 대해 중앙행정심판위원회에 집행정지를 신청하고 행정심판을 청구했습니다. 당사는 안전밸브를 개방하는 것은 정비 근로자의 안전을 보장하는데 있어 필수적인 예방 조치이며, 해외 철강업체에서도 안전밸브를 개방하여 동일한 절차로 정비 작업을 수행하고 있는 점을 중점적으로 설명했습니다. 중앙행정심판위원회는 2019년 7월 9일에 충남도청의 행정처분에 대한 집행정지 신청을 인용한 상황입니다. 행정심판의 판결 결과를 통보받는데는 5~6개월이 소요될 것으로 전망되며, 당사는 추후 행정심판 결과에 따라 후속대응책을 마련할 계획입니다. 광양과 포항에서 고로를 가동하고 있는 포스코 또한 2019년 4월과 5월에 전남도청과 경북도청으로부터 동일한 사유로 조업정지 행정처분을 통보받았습니다. 이와 관련하여 포스코는 2019년 6월 18일에 광양제철소 행정처분과 관련한 청문회를 개최하고 해당 사항을 논의하고 있습니다.

[당사 행정처분 관련사항 일자별 요약]

일자
당사자
내용

2019년 4월 8일
포스코
시민단체, 포스코 고발 (오염물질 배출)

2019년 4월 24일
포스코
전남도청, 광양제철소 조업정지 사전통보

2019년 5월 2일
당사
시민단체, 제철소 유해물질 배출 관련 문제 제기

2019년 5월 16일
당사
충남도청, 당진제철소 조업정지 통보

2019년 5월 27일
포스코
경북도청, 포항제철소 조업정지 사전통보

2019년 5월 30일
당사
당진제철소 조업정지 10일 확정
(조업정지 기간: 2019년 7월 15일~24일)

2019년 6월 7일
당사
충남도청 행정조치에 대한 행정심판 신청

2019년 6월 18일
포스코
광양제철소 행정처분 청문회

2019년 7월 9일
당사
중앙행정심판위원회, 행정처분 집행정지 신청 인용

출처: 언론 보도자료 요약

환경부는 2019년 6월 12일 보도자료를 통해 제철소의 오염물질 배출 논란과 관련하여 지방자치단체, 시민사회 및 전문가가 참여하는 민관 거버넌스를 구성하여 대책을 마련하기로 발표했습니다. 환경부가 운영할 예정인 거버넌스는 ① 블리더 개방 시 오염물질 수준 및 종류에 대한 공동조사, ② 일본, 유럽 등 해외 제철소 운영사례(법령 및 관리사례) 조사, ③ 제도개선 및 대기오염물질 저감 방안 강구·시행 등의 업무를 수행할 예정입니다. 또한 환경부는 해당 지방자치단체에게 거버넌스가 대안을 검토하는 동안 행정처분을 연기해 줄 것을 요청한 바 있습니다.

당사는 행정처분에 대한 대응과는 별개로 환경개선과 관련한 부문에 지속적으로 투자하여 대기오염물질 배출량을 저감하기 위해 노력하고 있습니다. 당사는 2017년 11월부터 당진제철소의 1,2소결공장에 청정설비를 설치하기 위한 투자를 시작했으며, 2019년 6월말 설비를 준공하여 가동하고 있습니다. 3소결공장의 경우 2019년 4월에기존 설비를 철거했으며, 2019년 8월에 공정을 시작하여 2020년 7월 준공하는 것을 계획하고 있습니다. 당사는 해당 시설이 본격적으로 가동될 경우, 2018년 기준 2만 3,300톤 수준이었던 대기오염물질 배출량이 2021년까지 1만 1,600톤으로 감소할 것으로 전망하고 있습니다.

한국철강협회의 분석에 따르면 1개 고로가 10일간 가동을 중지할 경우 이를 재가동하는데 3개월이 소요되며, 해당 기간동안 철강업체의 생산량은 약 120만톤 감소하여매출액 손실이 상당할 것으로 전망됩니다. 당사와 포스코는 철강 생산 활동에 지장을초래하지 않기 위해 다방면으로 협조하고 있으나, 증권신고서 제출일 현재 시점에서 지방자치단체와 환경부가 조업정지와 관련하여 어떠한 결정을 내릴지 예측하기는 어렵습니다. 투자자께서는 환경보호와 관련한 정책이 철강산업에 미치는 영향을 주기적으로 점검하시기 바랍니다.

나. 사업부문별 위험

1-7. 냉연강판 사업부문의 성장성 둔화 위험

국내 냉연강판 시장은 포스코가 경쟁우위를 확보하고 있는 가운데 당사, 동부제철, 동국제강(舊 유니온스틸)이 나머지 시장을 점유하여 4개 업체가 안정적인 시장 지위를 확보하고 있습니다. 업체 간 기술 격차는 크지 않은 편이지만, 매출처에 따라 차별화된 제품을 제공하는 업계 특성상 냉연 수급처의 변경이 쉽지 않아 안정적 고객유지에 유리한 측면이 있습니다.
냉연강판 제품의 주된 수요처인 자동차 산업은 내수시장이 포화상태에 도달했으며, 미국과 유럽 및 중국 내 자동차 수요 또한 둔화 추세가 지속되고 있는 상황입니다. 또한 최근 보호무역기조가 확대되면서 한국산 냉연강판에 대해 반덤핑 관세 및 상계관세를 부과하고 있는 점은 해외수출에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
당사의 주요 판매처인 현대·기아차의 경우 SUV 라인업을 강화하고 신차 판매 마케팅을 활성화하여 국내외 판매량을 증대하기 위해 노력하고 있으나, 이와 같이 글로벌 수요가 정체된 상황에서 실적 개선폭을 획기적으로 증가하기 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 또한 시장 상황에 따라
경쟁사가 공격적으로 가격을 인하하는 등의 정책을 추진할경우, 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

냉간압연강판(Cold Rolled Carbon Steel Sheet, CR, 냉연강판)은 열연코일을 소재로표면 스케일을 제거하고 두께 0.15 ~ 3.22mm 정도까지 압연한 후 소둔공정과 조질압연을 거쳐 생산되는 제품입니다. 냉연강판은 열연강판에 비해 두께가 얇고 정밀도가 우수하며, 표면이 미려하고 가공성이 우수합니다. 이러한 특성에 따라 자동차, 가전기기, 가구, 사무용품, 건축 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다.

국내 냉연강판 시장은 포스코가 경쟁우위를 확보하고 있는 가운데 당사, 동부제철, 동국제강(舊 유니온스틸)이 나머지 시장을 점유하여 4개 업체가 안정적인 시장 지위를 확보하고 있습니다. 2018년 국내 냉연강판 시장에서 당사의 판매량은 내수 시장의 33.8%로 2위의 점유율을 기록했으며, 1위 포스코의 점유율은 44.1%로 파악됩니다. 업체 간 기술 격차는 크지 않은 편이지만, 매출처에 따라 차별화된 제품을 제공하는 특성상 냉연강판 제공처를 변경하기 쉽지 않아 안정적으로 고객을 유지하는데 유리한 측면이 있습니다.

당사는 아연도강판과 냉연강판 시장에서 2위의 지배력을 확보하고 있습니다. 또한 국내 최대의 냉연강판 수요 업체인 현대·기아차의 계열사로서 계열수요에 기반하는시장을 확보하고 있으며, 이는 경쟁우위를 확보하고 있는 포스코와의 경쟁 속에서 시장지위를 안정적으로 유지하는 요인으로 작용하고 있습니다.

[국내 냉연강판 시장점유율 추이]

(단위: 천톤, %)

구 분

2018년
2017년

2016년

2015년

2014년

판매량
점유율
판매량
점유율
판매량
점유율
판매량
점유율
판매량
점유율

당사

4,180
33.8
4,341
29.1
4,422
29.2
4,335
28.1
4,330
27.7

기타
(포스코 외)
6,115
49.4
7,887
52.8
7,743
51.2
8,543
55.3
8,676
55.5

수입
2,090
16.8
2,703
18.1
2,969
19.6
2,566
16.6
2,640
16.8

계

12,385
100.0
14,931
100.0
15,134
100.0
15,443
100.0
15,646
100.0

출처: 한국철강협회, 당사 제시

주) 당사 판매량은 석도강판을 제외한 실적입니다. (당사 미생산)

냉연강판 제품의 주된 수요처인 자동차 산업은 내수시장이 포화상태에 도달했으며, 미국과 유럽 및 중국 내 자동차 수요 또한 둔화 추세가 지속되고 있는 상황입니다.

2015년 내수시장 판매량은 158.9만대를 기록 2014년 대비 8.6% 증가했습니다. 이는 구모델 차종에 대한 재고가 상당 부문 소진되고, 신차 출시 및 인센티브 감소 효과가 반영되었기 때문입니다. 2016년 내수 판매량은 2015년 대비 0.7% 증가한 160만대를 기록했는데, 이는 정부가 개별소비세 인하 정책이 하반기에 종료되면서 판매량이 감소하여 구매가 점차 감소했기 때문입니다. 2017년과 2018년에는 국내외 경기가 둔화 국면에 진입하면서 내수판매량이 전년대비 각각 2.5%, 0.5% 감소한 바 있습니다. 정부는 2019년 7월 3일에 발표한 '하반기 경제정책방향'에서 15년 이상 사용한 노후차를 신차로 교체할 경우 개별소비세를 인하하는 정책을 2019년말까지 연장하고, 2019년말에 일몰 예정인 수소전기차에 대한 개별소비세 감면혜택을 2022년말까지 연장할 것을 예고한 바 있습니다. 이와 같은 정책은 냉연강판의 2019년 내수 판매량이 개선되는데 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망되지만, 개별 소득수준과 금융시장 여건에 따라 자동차 수요가 부진할 수도 있어 방향성을 예측하기 어려울 것으로 판단됩니다.

해외 수출의 경우 저유가 상황이 지속되면서 신흥국가 소비가 위축된 영향으로 2015년 수출량이 2014년 대비 2.9% 감소한 바 있습니다. 글로벌 자동차시장 수요 부진은2016년에도 이어졌고, 하반기 중 발생한 파업의 영향으로 인해 당해 판매량은 2015년 대비 11.8% 감소한 262.3만대를 기록했습니다. 2017년과 2018년에는 미국이 금리를 인상하고 중고차 거래가 활성화되면서 신차 수요가 지속적으로 감소했는데, 글로벌 자동차 수요의 1,2위를 차지하는 미국과 중국이 무역 관련 분쟁을 겪으면서 수출실적이 위축되는 데 주요한 원인을 제공했습니다.

[자동차 산업 생산, 내수, 수출 현황]

(단위: 천대)

연도

생산

내수

수출

대수
증감
대수
증감
대수
증감

2010

4,272
21.61%
1,465
5.09%
2,772
28.99%

2011

4,657
9.01%
1,475
0.68%
3,152
13.71%

2012

4,558
-2.13%
1,411
-4.34%
3,171
0.60%

2013

4,521
-0.81%
1,383
-1.98%
3,089
-2.59%

2014

4,525
0.09%
1,464
5.86%
3,063
-0.84%

2015
4,556
0.69%
1,589
8.54%
2,974
-2.91%

2016
4,229
-7.18%
1,600
0.69%
2,622
-11.84%

2017
4,115
-2.70%
1,560
-2.50%
2,529
-3.55%

2018
4,028
-2.11%
1,552
-0.51%
2,449
-3.16%

출처: 한국자동차산업협회

또한 최근 보호무역기조가 확대되면서 한국산 냉연강판에 대해 반덤핑 관세 및 상계관세를 부과하고 있는 점은 해외수출에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 당사의 주요 판매처인 현대·기아차의 경우 SUV라인업을 강화하고 신차 판매 마케팅을 활성화하여 국내외 판매량을 증대하기 위해 노력하고 있으나, 이와 같이 글로벌 수요가 정체된 상황에서 실적 개선폭을 획기적으로 증가하기 쉽지 않을 것으로 전망됩니다. 또한 시장 상황에 따라 경쟁사가 공격적으로 가격을 인하하는 등의 정책을 추진할 경우, 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-8. 특수강 사업
부문의 성장성 둔화 위험

당사가 영위하는 특수강 사업은 자동차, 기계, 조선, 건설 산업의 핵심부품에 사용되는 제품을 생산합니다. 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조제품 등을 생산하며, 초기 투자규모가 크고 규모의 경제 효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 일반강 제품에 비해 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수기간이 길고, 다품종·소량 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 따라서
시장환경이 급변할 경우 대응하는데 장기간이 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담이 증가하여 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 계열사인 현대·기아차를 확실한 수요처로 확보하고, 대규모 투자를 통해 지속적으로 시장 점유율을 확대할 계획을 수립하고 있습니다. 그러나 최근
미국과 중국을 중심으로 자동차 수요가 부진하고, 내수시장 또한 포화상태에 진입함에 따라 현대·기아차의 실적 또한 둔화되고 있는 점은 당사가 영위하는 특수강 사업부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 특수강 사업은 자동차, 기계, 조선, 건설 산업의 핵심부품에 사용되는 제품을 생산합니다. 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조제품 등을 생산하며, 초기 투자규모가 크고 규모의 경제 효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 일반강 제품에 비해 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수기간이 길고, 다품종·소량 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 따라서 시장환경이 급변할 경우 대응하는데 장기간이 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담이 증가하여 기업의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

국내 특수강 산업은 당사가 현대종합특수강을 인수하고 세아베스틸이 세아창원특수강을 인수하면서 본격적으로 시장이 재편되기 시작했습니다. 이에 따라 세아그룹 위주의 특수강 시장은 당사와 양강구도로 재편될 것으로 예상됩니다. 세아베스틸은 그 동안 독보적 영향력을 유지했던 압연재/단조재 봉강, 공구강 시장에서의 입지를 유지하는 한편, 세아창원특수강 인수로 STS선재, STS봉강, 무계목강관 등으로 시장을확대하고 있습니다. 특수강 사업부문의 주요 제품인 봉강부문에서 2018년 기준 세아베스틸의 시장점유율은 47% 수준으로 추정됩니다.

당사의 경우 현재 충남 당진제철소 내에 특수강 1차공정을 담당할 생산라인을 건설하고, 현대종합특수강 인수를 통해 특수강 2차공정까지 사업을 확대하였습니다. 이후 일부 제품을 양산하기 시작하여 품질 고급화 확대를 목표로 다양한 방안을 연구하고 있습니다. 2018년 기준 당사의 봉강부문 시장점유율은 22%로 추정되며, 2016년 10% 대비 지속적으로 상승해 왔습니다. 선재부문의 경우 포스코가 56% 수준의 시장점유율을 유지하고 있어 당사를 포함한 경쟁업체와 격차가 큰 편입니다. 2017년부터 선재 생산을 시작한 당사의 시장점유율은 2018년말 6% 수준으로 추정되며, 일정 수준의 시장점유율을 확보하기 위해 다각도로 계획하고 있습니다.

[봉강부문 시장점유율 추이]

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
비 고

현대제철
22%
16%
10%
10%
11%
11%
-

세아베스틸
47%
50%
50%
50%
48%
48%
-

세아창원특수강 
(구. 포스코특수강)
5%
4%
5%
5%
6%
6%
-

진양특수강 外
10%
8%
11%
9%
8%
8%
동일산업, 동일철강 外

수 입
16%
22%
24%
26%
27%
27%
-

출처: 당사 추정

[선재 부문 시장점유율 추이]

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
비 고

현대제철
6%
3%
-
-
-
-

포스코
56%
56%
60%
60%
60%
60%

제일제강 外
10%
6%
8%
8%
8%
8%
코스틸, 세아창원특수강

수 입
28%
35%
32%
32%
32%
32%

출처: 당사 추정

당사는 계열사인 현대·기아차를 확실한 수요처로 확보하고, 대규모 투자를 통해 지속적으로 시장 점유율을 확대할 계획을 수립하고 있습니다. 그러나 최근 미국과 중국을 중심으로 자동차 수요가 부진하고, 내수시장 또한 포화상태에 진입함에 따라 현대·기아차의 실적 또한 둔화되고 있는 점은 당사가 영위하는 특수강 사업부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-9. 강관
사업부문의 성장성 둔화
위험

국내 철강산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 성숙기는 시장 참여기업들의 경쟁이 치열하고 성장성도 낮아 철강기업들에게 불리한 산업위험 요소입니다. 국내철강회사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화등을 통해 경쟁력을 강화하는데 집중하고 있습니다. 특히 국내 강관시장은 중소업체의 난립 및 중국산 제품의 수입물량 증가로 공급과잉 및 경쟁이 심화되고 가격 하락 압력이 가중되고 있습니다.
수출환경 또한 무역규제 강화와 유가하락으로 인한 한국의 주요 강관 수출제품인 에너지용 강관에 대한 수요 감소, 글로벌 보호무역주의 확대로 인해 영업환경이 악화될 것으로 전망됩니다. 이러한 강관 사업부문의 영업환경 악화는 당사의 수익성과 성장성에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 강관사업을 영위하게 되었습니다. 현재 국내 강관산업은 중소업체의 난립으로 심각한 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 상위업체들의 시장지배력 역시 타 강종 대비 높지 않은 상황입니다. 국내 강관 시장의 대형 업체로는 당사(舊 현대하이스코), 세아제강, 휴스틸 등 3사가 포진하고 있으며, 중견 강관사로 넥스틸, 아주베스틸, 스틸플라워 등이 있습니다.

[강관 생산실적]

(단위: 천톤)

구 분

당사
(舊 현대하이스코)

세아제강

휴스틸

2016년

1,538

1,016

566

2017년

1,638
1,267
782

2018년

1,624
961
602

2019년 1분기
373
208
134

출처: 각사 사업보고서

주) 종속회사의 생산실적 제외

당사(舊 현대하이스코)와 세아제강은 2000년대 초반까지 생산량 경쟁을 해왔으나 강관에서 자동차용 냉연강판으로 사업영역을 확대, 판재류 사업에 주력하면서 강관시장에서는 세아제강이 최대 생산업체 지위를 차지하게 되었습니다. 그러나 강관 제품의 특성상 낮은 진입장벽으로 인해 90여개 이상의 업체가 난립하면서 경쟁은 심화되었고, 이에 따라 대형사들의 시장점유율은 하락하는 양상을 보이고 있습니다.

[강관 내수 판매 추이]
(단위: 만톤)

강관 내수 판매추이.jpg
강관 내수 판매추이

출처: 한국철강협회

한편, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입물량 증가는 다른 철강제품에서와마찬가지로 강관산업의 위협요인이 되고 있습니다. 2014년 이후 중국의 생산량 감소로 전체 수입규모는 하락추세이나, 강관제품의 2014년까지 수입물량 증가분의 대부분은 저가의 저급 범용 중국산 강관이었으며, 이는 국내시장의 강관가격 하락 및 경쟁심화를 유발한 바 있습니다. 또한, 2017년 기준 전체 강관 수입물량 약 62.9만톤의약 72.37%인 약 44.8만톤이 중국으로부터 수입되고 있어, 아직 중국강관의 국내 수입비중은 높은 수준입니다. 중국산 강관의 수입은 국내 강관회사들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 생산 강관제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 강관 생산 회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

2018년 10월 美 상무부는 세아제강이 수출하는 유정용 강관에 19.4%의 예비관세를 책정하며 지난 4월 판정한 6.8%보다 관세를 상향 조정하였습니다. 또한 넥스틸의 예비관세는 2018년 4월의 75.8%보다 낮아진 47.6%로 조정되었으나, 여전히 높은 반덤핑 관세를 부과하며 유정용 강관에 대한 보호무역을 확대하고 있습니다. 이러한 미국의 보호무역주의 확대 기조는 당사 제품에 대한 반덤핑 관세 부과로 이어질 가능성이 존재합니다.

국내 철강산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 성숙기는 시장 참여기업들의 경쟁이 치열하고 성장성도 낮아 철강기업들에게 불리한 산업위험 요소입니다. 국내 철강회사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화등을 통해 경쟁력을 강화하는데 집중하고 있습니다. 특히 국내 강관시장은 중소업체의 난립 및 중국산 제품의 수입물량 증가로 공급과잉 및 경쟁이 심화되고 가격 하락 압력이 가중되고 있습니다. 수출환경 또한 무역규제 강화와 유가하락으로 인한 한국의 주요 강관 수출제품인 에너지용 강관에 대한 수요 감소, 글로벌 보호무역주의 확대로 인해 영업환경이 악화될 것으로 전망됩니다. 이러한 강관 사업부문의 영업환경 악화는 당사의 수익성과 성장성에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

1-10. 차량 경량화 사업 경쟁심화와 투자지출 확대위험

차량 경량화 제품은 연비절감을 위한 차체 경량화 및 내부 충격성을 강화하는 기능을 보유하고 있습니다. 경량화 제품은 서로 다른 재질과 두께의 판재를 재단하여 용접하는 TWB(Tailor Welded Blank), 강관을 튜브형태로 만들어 물과 같은 액체를 강한 압력으로 밀어 넣어 가공하는 하이드로포밍, 절단된 소재를 고온상태에서 성형 후 급냉시켜 고강도 부품을 제작하는 핫스탬핑 공법으로 생산되고 있습니다.
완성차 업체들은 자동차 연비 및 환경규제가 강화되는 상황에서 글로벌 자동차시장 경쟁에서 우위를 점하기 위해 경량화기술 등에 대한 대규모 투자를 계획하고 있으며, 최근 출시된 차종에 기존 대비 핫스탬핑 부품 적용을 확대하고 있습니다. 당사는 경량화사업과 관련한 대부분의 투자비용 지출을 이미 집행한 상황이며, 현재유지보수에 필요한 경상비용을 제외한 대규모 투자를 계획하고 있지는 않습니다. 그러나
향후 차량 경량화 시장이 확대되고 관련 부품 수요가 급증할 경우, 당사는 경량화 사업과 관련한 대규모 시설자금을 차입할 수 있습니다. 또한
완성차 시장의 수요가 부진하거나 경쟁이 심화되어 경량화 부품 납품 단가가 낮아질 경우, 당사가 목표로 설정한 실적을 달성하지 못하여 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다.

차량 경량화 제품은 연비절감을 위한 차체 경량화 및 내부 충격성을 강화하는 기능을보유하고 있습니다. 경량화 제품은 서로 다른 재질과 두께의 판재를 재단하여 용접하는 TWB(Tailor Welded Blank), 강관을 튜브형태로 만들어 물과 같은 액체를 강한 압력으로 밀어 넣어 가공하는 하이드로포밍, 절단된 소재를 고온상태에서 성형 후 급냉시켜 고강도 부품을 제작하는 핫스탬핑 공법으로 생산되고 있습니다.

핫스탬핑(Hot Stamping) 기술이란, 금속 소재를 고온(900~950℃) 가열한 상태에서 프레스 성형을 한 후 금형 내에서 급냉시키는 방식으로 가벼우면서도 강한 강판을 제조하는 공법입니다. 핫스탬핑의 가장 큰 장점은 기존 두께를 유지하면서 강도는 2~3배 높일 수 있다는 것으로, 망간보론강의 경우 핫스탬핑 공정을 거치면 두께는 기존 두께와 동일하지만, 강도의 경우 약 1,500~1,700MPa까지 확보할 수 있습니다. 이처럼 같은 두께로 높은 강도를 얻을 수 있기 때문에 기존 방식 대비 약 15~25%의 자동차 경량화를 실현할 수 있습니다.

[핫스탬핑 공법 및 적용효과 분석]

핫스탬핑공법및적용효과

출처: 엠에스오토텍

완성차 업체들은 자동차 연비 및 환경규제가 강화되는 상황에서 글로벌 자동차시장 경쟁에서 우위를 점하기 위해 경량화기술 등에 대한 대규모 투자를 계획하고 있으며,최근 출시된 차종에 기존 대비 핫스탬핑 부품 적용을 확대하고 있습니다.

당사는 2014년부터 충남 예산 및 중국 천진공장에 총 2,278억원의 투자를 진행하여 2016년 2월 공사를 완료하였습니다. 또한 2015년 7월 현대하이스코를 흡수합병하며울산공장을 자동차 경량화 사업 부품부문의 주력으로 현재 핫스탬핑, TWB, 하이드로포밍의 세가지 공법 생산라인을 모두 보유하며 향후 설비증설과 지속적인 공법개발을 통해 2020년까지 경량화 사업부문 매출 1조원 달성을 목표로 하고 있습니다.

[핫스탬핑 부품 적용 사례]

핫스탬핑공법적용사례

출처: INI R&C

당사는 경량화사업과 관련한 대부분의 투자비용 지출을 이미 집행한 상황이며, 현재유지보수에 필요한 경상비용을 제외한 대규모 투자를 계획하고 있지는 않습니다. 그러나 향후 차량 경량화 시장이 확대되고 관련 부품 수요가 급증할 경우, 당사는 경량화 사업과 관련한 대규모 시설자금을 차입할 수 있습니다. 또한 완성차 시장의 수요 가 부진하거나 경쟁이 심화되어 경량화 부품 납품 단가가 낮아질 경우, 당사가 목표로 설정한 실적을 달성하지 못하여 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 전방산업 관련 위험

1-11. 건설업 경기 부진에 따른 철강 수요 감소 위험

건설업은 주택부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 다양한 고정자산과 사회간접자본시설을 형성하는데 기여합니다. 따라서 철강산업을 포함한 다양한 산업분야에서 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되고 있습니다. 건설업은 국내외물가, 실업 등 거시 경제지표와 정부 당국의 투자정책 및 규제에 민감한 영향을 받고 있습니다.
국내 건설부문의 발주가 활성화되기 위해서는 정부 예산이 확대 편성되어 공공부문의 공사발주가 증가하고, 민간 경기가 회복되어 주택시장수요와 상업시설에 대한 투자지출이 적극적으로 이루어져야 합니다.
그러나 향후 SOC 예산이 국내 현황과 정책 변화에 따라 축소될 가능성을 배제할 수 없으며, 주택시장의 과잉공급문제가 해소되기 위해서는 여전히 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.
철강재 부품은 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 건설업의 다양한 공정에 투입되고 있으며, 전방산업의 투자지출 계획이 위축될 경우 철강산업 발주물량 또한 감소할 수 있습니다. 정부와 민간 기업들이 국내외 다양한 환경을 감안하여 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 부동산 시장과 SOC 투자가 위축될 경우 철강산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

건설업은 주택부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 다양한 고정자산과 사회간접자본시설을 형성하는데 기여합니다. 따라서 철강산업을 포함한 다양한 산업분야에서 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되고 있습니다. 건설업은 국내외 물가, 실업 등 거시 경제지표와 정부 당국의 투자정책 및 규제에 민감한 영향을 받고 있습니다.

국내 건설 수주규모는 공기업, 지자체 등에서 발주한 공공부문과 주택과 상업용 건물에 대한 재건축, 재개발 등 민간부문의 동향에 따라 증가와 감소를 반복해 왔습니다. 최근 들어 건설 수주액이 2017년과 2018년 연속으로 감소하고 있는데, 이는 공공부문의 재개발사업 발주가 크게 감소하고 민간부문 또한 공급과잉에 따른 신규주택 수요와 상업용 건물 수주가 부진하면서 2016년 대비 6.5% 감소했기 때문입니다.

2018년 국내 건설 수주금액은 154조 5,277억원으로 2017년 대비 3.7% 감소했습니다. 특히 공공부문과 민간부문 모두 전년 대비 10.3%, 1.0% 감소했으며, 토목부문의경우 탈원전 정책에 따른 민간 발전소 수요로 인해 증가했으나 일반건축부문에서 2017년 대비 크게 부진했습니다. 이와 같이 건설업 수주금액과 건축허가 면적이 지속적으로 감소하고 있는 이유는, 주택경기가 침체국면에 진입하면서 민간과 토목부문의 발주 물량이 감소하고 정부 SOC 예산이 축소되면서 공공부문 또한 부진했기 때문으로 판단됩니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위: 억원, %)

년도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2010년
1,032,298
-13
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,806
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7
674,285
-9
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

2019년
1월~4월
480,514
7.61
124,909
25.31
355,606
2.52
153,785
12.85
326,730
5.30

출처: 대한건설협회
월간건설경제동향,
2019.
06.10

국토교통부 예산은 추경 편성 등에 의해 2012년 20조원 수준에서 2015년 23.8조원으로 증가하기도 했으나 2016년부터 2018년까지 매년 감소해 왔습니다. 이는 정부의 정책과제(5년간 178조원)를 실행하는데 필요한 재원과 기반시설을 마련하기 위해관련 지출을 감축해 왔기 때문입니다. 2019년 예산은 17.6조원으로 전년대비 1.2조원 증가했는데, 국토교통부는 해당예산을 공공임대주택 공급과 도시재생 활성화 등 서민주거안정을 위해 SOC 예산과 주택부문 예산을 0.6조원씩 확대 배정하였습니다.

[국토교통부 예산 추이]

(단위: 조원)

구분
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년

본예산
추경(+)
본예산
추경(+)

계
20.9
20.0
21.0
1.0
20.9
22.5
1.3
21.9
20.2
16.4(*)
17.6

SOC
20.6
19.7
20.8
0.9
20.6
21.7
1.3
20.7
19.1
15.2
15.8

주택,주거급여
0.3
0.3
0.2
0.1
0.3
0.8
0.0
1.2
1.1
1.2
1.8

출처: 국토교통부
(*) 당초 본예산은 17.1조원이었으나, 수자원 예산 환경부 이체(6,824억원)로 최종 16.4조원으로 조정되었습니다.

[2019년 국토교통부 부문별 예산] (단위: 억원)

부문
2018년 예산(A)
2019년 예산(B)
2018년 예산대비(B-A)

합계
163,876
175,741
11,865

SOC
소계
151,498
157,634
6,136

도로
58,899
57,842
-1,057

철도, 도시철도
51,969
55,163
3,194

항공ㆍ공항
1,435
1,561
126

물류등기타
13,818
14,429
611

수자원
11,205
10,910
-295

지역및도시
11,544
14,658
3,114

산업단지
2,628
3,071
443

사회
복지
소계
12,377
18,107
5,730

주택
1,125
1,378
253

주거급여
11,252
16,729
5,477

출처: 국토교통부

재건축, 재개발 사업은
SOC 예산 지출 부문과
밀접하게 연관되어 있으며 건설업체의 공사종류와 사업규모를 파악하고 분석하는데 중요한 정보를 제공합니다. 정부가 2018년 09월 13일 발표한 주택시장 안정대책에는 수도권 택지 30만호 추가 공급 계획
(이하 '3기 신도시')
이 포함되어 있으며, 지자체 협의가 완료된 41개 지역에 15.5만호의 입지를 확정하고 발표했습니다.

3기 신도시 계획 중 공급규모 100㎡이상인 대규모 지역은 남양주(1,134만
㎡
), 하남(649만
㎡
), 인
천계양(335만㎡
), 과천(155만
㎡
)으로 대부분 훼손되거나 보존가치가 낮은 그린벨트지역입니다. 중소규모는 국공유지(24곳), 유휴 군부지(4곳), 장기미집행 공원부지(4곳) 등으로 해당 사업에 지자체가 시행자로 참여하고 대토보상을 확대하여 원주민 재정착을 독려하는 등 지역 맞춤형 개발을 통해 개발의 질적 만족도를 제고하고자 합니다.

[3기 신도시 발표지구 - 2018년 12월 19일]

구분

시행자

지구명

위치

면적(만㎡)

주택수(호)

41곳

2,558.0

154,520

서울

32곳

86.2

18,720

서울시 제안

(SH 등 시행)

수색역세권

서울 은평구

34.6

2,170

서울강서 군부지

서울 강서구

7.0

1,200

서울의료원 주차장

서울 강남구

0.7

800

동부도로사업소

서울 강남구

5.3

2,200

국공유지 매입

-

-

800

한강진역 주차장

서울 용산구

0.7

450

금천경찰서 이전부지

서울 관악구

0.6

130

신봉터널 상부 유휴부지

서울 관악구

0.5

280

중랑 물재생센터 유휴부지

서울 성동구

2.6

830

서남 물재생센터 유휴부지

서울 강서구

7.3

2,390

증산동 빗물펌프장

서울 은평구

0.6

300

연희동 유휴부지

서울 서대문구

0.4

300

북부간선도로 입체화

서울 중랑구

2.5

1,000

양녕주차장

서울 동작구

0.2

40

청석주차장

서울 동작구

0.1

40

한누리주차장

서울 동작구

0.1

40

은하어린이집

서울 동작구

0.1

20

신촌동 주민센터

서울 서대문구

0.2

130

천호3동주민센터

서울 강동구

0.2

100

동북권 혁신파크

서울 도봉구

1.1

120

가리봉동舊시장부지

서울 구로구

0.4

220

공릉역 일대 (역세권개발)

서울 노원구

0.7

570

도심 공실전환

서울 용산구

-

200

도심 호텔전환

서울 종로구

-

260

LH 시행

대방아파트

서울 영등포구

1.0

300

공릉아파트

서울 노원구

1.4

300

강서아파트

서울 강서구

1.8

600

동작구 환경지원센터 일대

서울 동작구

7.4

1,900

동작역 주차공원

서울 동작구

4.2

500

서울청량리우체국

서울 동대문구

0.1

50

석관동 민방위교육장

서울 성북구

2.6

230

금천구청역

서울 금천구

1.8

250

경기

8곳

2,136.8

118,800

LH*남양주도시공사

남양주왕숙1,2

남양주 진접읍, 일패동

1,134.0

66,000

LH*경기도시공사

하남교산

하남 교산동

649.0

32,000

LH*경기도시공사*과천시

과천과천

과천 과천동

155.0

7,000

LH

부천역곡

부천 춘의동

72.0

5,500

LH*성남도시개발공사

성남낙생

성남 동원동

58.0

3,000

LH

고양탄현

고양 탄현동

42.0

3,000

경기도시공사

안양관양

안양 관양동

15.7

1,400

LH

안양매곡

안양 비산동

11.1

900

인천

1곳

335.0

17,000

LH*인천도시공사

인천계양

인천 계양 동양동

335.0

17,000

출처: 국토교통부

정부는 2019년 03월 대도시권광역교통위원회를 출범하여 광역교통개선부담금과 관련 교통대책 수립 등
수도권 광역교통망을 개선하는데 필요한 핵심사안을 신속하게 추진하고 있습니다.
특히 수도권광역 급행철도(GTX)의 노선에 대해서 2018년 12월 착공에 진입하거나 2019년 중 예비타당성조사를 완료하는 것을 추진하는 등 급행-간선 중심의 교통망을 조기에 도입하고자 노력하고 있습니다.

[광역교통시설 확충 개요]

사업명

사업내용

향후 계획

① GTX-A

43.6km, 운정~삼성 (운영: 운정∼동탄)

2018.12 착공

② GTX-C

74.2km, 양주(덕정)∼수원

2019.初 기본계획 착수

③ GTX-B

80.1km, 인천 송도~남양주 마석

2019년 예타완료 추진

④ 신안산선

44.6km, 안산·시흥~여의도

2019.下 착공

⑤ 신분당선 연장

(광교~호매실)

11.1km, 수원 광교~호매실

입주민 재원분담사업에 대한

제도개선을 통해 신속추진

⑥ 계양-강화 고속도로

31.5km, 인천 계양~인천 강화

2019. 예비타당성조사완료 추진

출처: 국토교통부

또한 정부는 2019년 1월 29일 총 24조 규모의 개발 사업에 대하여 예비타당성 조사를 면제하기로 발표했습니다. 이는 대규모 정부 재정을 투입하는 사업에 대해 경제적타당성을 검증하는 시간을 축소함으로써 수도권에 집중된 개발사업의 문제점을 보완하여 지역별 균형발전을 촉진하는데 목적이 있습니다. 이와 같이 재건축, 재개발 정책이 SOC 예산 집행과 종합적으로 이루어질 경우 전국 주택시장은 물론 민간 건설 시장에 큰 파급 효과를 유발할 수 있습니다.

[2019년 국가균형발전계획 중 예비타당성 면제대상 사업]

예비타당성조사면제지역

출처: 기획재정부 보도자료 (2019.01.29)

남북경제협력은 경제적인 파급효과를 예측하기 어렵지만 성사될 경우 건설산업의 수요를 창출하는데 기여할 것으로 예상됩니다. 이와 관련하여 2018년 4월 27일 남북정상회담과 6월 12일 북미정상회담, 9월 19일 남북 평양공동선언 등을 통해 북한의 비핵화와 종전선언 등 남북경제협력에 대한 기대감이 고조되기도 했습니다. 그러나 2019년 2월 하노이에서 열린 2차 북미정상회담이 '노딜 협상'으로 종결됨에 따라 남북관계가 급속하게 경직되었습니다. 이후 2019년 6월 30일에는 판문점에서 북미정상이 재회하면서 남북관계가 회복되고 경제협력사업에 대한 논의가 진행될 것을 예상하고 있습니다. 남북경제협력이 실제로 진행될 경우, 한국기업이 북한 내 SOC 개발사업에 참여하거나 철도 연결, 경제공동특구 조성 등 건설 수요를 유발할 수 있습니다. 그러나 현재 시점에서 양국 간 구체적인 사항에 대해 논의하고 있지 않아
남북경제협력에 대한 문제는 지속적으로 점검해야 할 것으로 판단됩니다.

이처럼 철강재 부품은 주택 사업에서부터 대규모 공장 건설에 이르기까지 건설업의 다양한 공정에 투입되고 있으며, 전방산업의 투자지출 계획이 위축될 경우 철강산업 발주물량 또한 감소할 수 있습니다. 상기 서술한 바와 같이 정부와 민간 기업들이 국내외 다양한 환경을 감안하여 부동산 개발과 건설 투자 활동을 수행하고 있으나, 정부의 재정 상황과 기타 여건에 따라 부동산 시장과 SOC 투자가 위축될 경우 철강산업 에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-12. 자동차 시장 수요 부진에 따른 철강 수요 감소 위험

철강산업은 전방산업인 자동차산업 경기에 민감한 영향을 받습니다. 자동차산업은 각기다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업, 기계공업,전기전자공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 큰 산업입니다. 최근 들어
자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장률이 둔화되면서 자동차 산업의 성장 또한 정체되고 있습니다. 전세계 자동차 수요의 약 20%를 차지하고 있는 미국의 경우, 자동차 교체 수요가 판매량의 대부분을 차지하고 신차 구매가저조한 저성장 국면에 빠져 있습니다. 전세계 자동차시장의 약 25%를 차지하고 있는 중국은 2018년 완성차 수요량이 전년대비 4.1% 감소하는 등 자동차 대중화가 상당 부분 진전된 것으로 판단됩니다. 인도와 브라질을 비롯한 신흥국가들의 자동차 수요가 증가할 것으로 전망됨에도 불구하고, 자동차 수요가 많은 주요 국가들의 구조적인 성장 둔화로 인해 2019년 완성차 수요량은 2018년보다 큰 폭으로 증가하기 어려울 것으로 전망됩니다.
주요 자동차 소비국가인 미국, 중국, 유럽의 경제 성장률이 둔화되어 경쟁구도가 심화되고 보호무역주의 기조가 확대되어 FTA 주요사항이 한국에 불리하게 개정될 경우, 한국 자동차기업이 성장하는데 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 향후
현대, 기아차의 국내외 시장점유율이 하락하고 판매실적이 부진하여 납품업체인 당사의 수익성 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

철강산업은 전방산업인 자동차산업 경기에 민감한 영향을 받습니다. 자동차산업은 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서, 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업,기계공업, 전기전자공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 큰 산업입니다.

최근 들어 자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장률이 둔화되면서 자동차 산업의 성장 또한 정체되고 있습니다. 전세계 자동차 수요의 약 20%를 차지하고 있는 미국의 경우, 자동차 교체 수요가 판매량의 대부분을 차지하고 신차 구매가 저조한 저성장 국면에 빠져 있습니다. 전세계 자동차시장의 약 25%를 차지하고 있는 중국은2018년 완성차 수요량이 전년대비 4.1% 감소하는 등 자동차 대중화가 상당 부분 진전된 것으로 판단됩니다. 인도와 브라질을 비롯한 신흥국가들의 자동차 수요가 증가할 것으로 전망됨에도 불구하고, 자동차 수요가 많은 주요 국가들의 구조적인 성장 둔화로 인해 2019년 완성차 수요량은 2018년보다 큰 폭으로 증가하기 어려울 것으로 전망됩니다.

[세계 주요 국가 및 지역별 완성차 수요 전망 추이]

(단위: 만대, %)

구분
2017년
2018년
2019년(예상)

수요량
수요량
증가율
수요량
증가율

세계
9,230
9,244
0.2
9,249
0.1

미국
1,723
1,725
0.1
1,700
-1.4

유럽
1,770
1,784
0.8
1,780
-0.2

일본
524
525
0.1
511
-2.5

중국
2,414
2,315
-4.1
2,320
0.2

인도
321
338
5.4
364
7.6

브라질
218
248
13.8
266
7.6

러시아
160
181
13.4
196
8.3

아세안
328
347
6.1
363
4.6

내수
179
181
0.9
179
-1.0

출처: 현대자동차 글로벌 경영연구소

미국시장의 자동차 판매량은 2010년 이후 꾸준히 증가하였으나 2017년을 기점으로 감소하기 시작했습니다. 이는 미국이 경제성장률과 물가가 상승하여 경기가 과열되는 것을 방지하고자 금리를 인상하면서 소비자의 신차 구입 부담이 증가했기 때문으로 판단됩니다. 또한 신차 수요의 많은 부분을 차지했던 법인·렌터카 업체의 신차 구매량 또한 감소하면서 미국 자동차 시장의 수요는 둔화 국면에 진입한 것으로 확인됩니다.

현대, 기아차의 미국시장 점유율은 2017년 하반기부터 지속적으로 하락해 왔습니다.
2019년 5월 기준 현대, 기아차의 미국시장 점유율은 각각 4.3%, 3.7% 수준으로 파악됩니다. 연초에 비해 시장 점유율이 개선되었으나, 주력 차종인 세단차량 판매량이감소하고 인센티브가 상승하는 등 미국시장 내 경쟁이 심한 현재 상황 상 미국시장 실적이 단기간에 개선되기는 어려울 것으로 전망됩니다. 최근 발생한 쎄타Ⅱ엔진 리콜사태는 관계 실무 임직원 처벌로 끝난 점에서 인명 사고가 발생한 GM 사태에 비해위험도가 적은 사례로 판단됩니다. 그러나 연방검찰이 추후 해당 건에 대해 기소할 가능성을 배제할 수 없는 만큼, 현대자동차그룹의 브랜드 이미지가 악화되어 판매량이 더욱 감소할 수 있습니다.

[한국자동차 미국시장 실적 관련]

현대자동차
기아자동차

현대자동차 미국시장 점유율 추이.jpg
현대자동차 미국시장 점유율 추이

기아자동차 미국시장 점유율 추이.jpg
기아자동차 미국시장 점유율 추이

출처: 미래에셋대우 리서치센터

중국시장에서 국내 자동차기업은 사드사태로 인한 한중관계 악화와 주요 모델 노후화 등 복합적인 요인으로 인해 판매량을 확대하는데 어려움을 겪고 있습니다. 특히 현대자동차의 경우 중국 시장 내 경쟁이 심화되어 수익성이 악화되면서 최근 베이징 1공장 가동을 중지한 바 있습니다. 국내 자동차회사의 2017년 연간 판매량은 2016년대비 약 1.3% 증가한 2,414만대를 기록했으나, 2018년 판매대수는 2017년 대비 소폭 감소한 것으로 확인됩니다. 2019년 예상 판매대수는 2,443만대로 2018년 대비 성장이 예상되지만, 과거와 같은 높은 성장률을 기록하기는 어려울 것으로 전망됩니다.이와 같이 현대, 기아차의 중국시장 실적은 미국과 중국의 무역 분쟁을 포함한 다양한 대외적 요인의 영향으로 큰 폭으로 변동될 수 있습니다.

[현대자동차 및 기아자동차 중국 판매실적 추이]

현대기아차 중국 판매실적추이.jpg
현대기아차 중국 판매실적추이

출처: 한국기업평가

국내 자동차 시장에서 현대, 기아차는 2019년 상반기 현재 70%가 넘는 시장점유율을 기록하고 있습니다. 그러나 최근 국내 소비자의 소득수준이 향상되고 다양한 국가들과 FTA를 체결하면서 수입차 구매량이 지속적으로 증가하고 있습니다. 수입차 시장점유율은 2011년 8.0%, 2015년 15.5%에 이어 벤츠, BMW 등의 판매량이 증가하며 2018년에는 16.7% 수준까지 상승한 바 있습니다. 브랜드 인지도가 높은 수입차보급이 확돼되는 상황은 현대, 기아차가 내수 시장점유율을 안정적으로 유지하는데 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 

[현대/기아차 국내 점유율 추이]

현대기아차 국내시장 점유율 추이.jpg
현대기아차 국내시장 점유율 추이

출처: 미래에셋대우 리서치센터

[수입차 국내시장 점유율 추이]

국내시장 수입차 점유율.jpg
국내시장 수입차 점유율

출처: 한국수입자동차협회, 연합뉴스

주요 자동차 소비국가인 미국, 중국, 유럽의 경제 성장률이 둔화되어 경쟁구도가 심화되고 보호무역주의 기조가 확대되어 FTA 주요사항이 한국에 불리하게 개정될 경우, 한국자동차기업이 성장하는데 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 향후 현대, 기아차의 국내외 시장점유율이 하락하고 판매실적이 부진하여 납품업체인 당사의 수익성 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

1-13. 조선업 침체에 따른 선박 발주 및 철강 수요 감소 위험

조선업은 선박 건조에 필요한 부지를 확보하고 설비를 확충하는데 대규모 자본이 필요하며, 건조공정이 복잡하여 다양한 기술력이 투입되는 자본,노동집약적 산업입니다. 특히 선박에 필요한 대부분의 부품이 철강재와 기계설비이기 때문에 당사가 영위하고 있는 철강산업에 미치는 파급 효과 또한 큰 편입니다.
선박 제조에 있어 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우, 철강업체와 조선업체는 반기마다 가격을 협상하고 있습니다. 이러한 가격협상은 철강업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 가격과 관련한 지속적인 논의를 거친 끝에, 당사를 비롯한 포스코, 동국제강 등 철강 3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사는 2018년 8월에 후판가격을 인상하는데 합의했습니다. 인상폭은 제품별로 5~7만원/톤으로 결정되었고, 2019년 상반기 기준 후판가격은 톤당 69만원 수준으로 형성되고 있습니다. 향후 후판제품 가격이 추가 인상될 경우 당사를 비롯한 철강회사의 수익성이 개선될 것으로 전망됩니다. 그러나
조선업의 전방산업인 해운업이 글로벌 경기가 둔화되면서 물동량이 감소할 경우, 신규 선박 발주가 감소하여 조선업체의 원자재 구매 또한 축소될 수 있습니다. 또한 철강업체가 후판을 포함한 철강재 가격을 조선업체와 협의하는 과정에서 당사에 불리한 조건이 형성될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 철강산업의 수익성이악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

조선업은 선박 건조에 필요한 부지를 확보하고 설비를 확충하는데 대규모 자본이 필요하며, 건조공정이 복잡하여 다양한 기술력이 투입되는 자본,노동집약적 산업입니다. 특히 선박에 필요한 대부분의 부품이 철강재와 기계설비이기 때문에 당사가 영위하고 있는 철강산업에 미치는 파급 효과 또한 큰 편입니다.

조선업 경기는 2008년 글로벌 금융위기와 2011년 하반기 유럽발 재정위기에서 비롯된 경기침체로 인하여 해상 물동량이 감소하고 시황이 악화되는 등 장기간 부진했습니다. 리서치 전문기관인 Clarksons에 따르면 전 세계 조선사 수는 2009년 931개사에서
2017년에는 350개사로 감소했습니다. 이는 2008년 금융위기 이후 미국을 비롯한 선진국의 경제성장률이 부진하고 해상물동량이 감소하면서, 선박금융 활동 또한 위축되고 신조선 수요가 지속적으로 부진하는 등 영업환경이 악화되었기 때문입니다. 이후에도 대규모 조기 발주에 따른 선박 인도량 증가로 선종별 공급과잉 문제가 심화되면서 전 세계 신규수주 금액 또한 추세적으로 감소하고 있습니다. 2018년에는 장기간의 침체에 따른 기저효과로 일부 업체가 신규 참여하면서 조선사는 420개사로증가했으나, 신규 수주가 활발했던 과거와 대비할 때 여전히 부진한 편입니다.

[세계 조선사 추이
]

세계 조선사수 추이_2018년.jpg
세계 조선사수 추이_2018년

출처: Clarksons

선박 발주 가격을 나타내는 신조선가 지수는 2019년 2월말 기준 130.45 포인트로 2018년 2월 126.58 포인트 대비 3.87포인트 상승했지만, 2008년 금융위기 이후 여전히낮은 수준을 유지하고 있습니다
.
최
근 수주 잔량이 증가하고 기저 효과에 따라 시황이 회복되어 가스선을 제외한 모든 선종의 선가가 일정 부분 회복했지만, 장기간의 불황으로 수익성이 악화된 조선업체들의 이익을 개선하기에는 현저히 부족한 상황으로 판단됩니다. 향후 글로벌 경기침체로 인해 수주잔고가 늘어나지 않고 선박 공급 과잉 현상이 지속될 경우 신조선가가 상승하기 어려울 수 있으며, 이는 조선업체의 수익성을 개선하는데 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[신조선가와 중고선가 추이]

(단위: 포인트)

신조선가및중고선가추이_201903

출처: Clarksons

2018년 전세계 선박 발주량은
2,860만 CGT로 2017년 2,813만 CGT 대비 1.67% 증가했습니다.

그 중 벌크선이 817만 CGT로 전체 발주량의 28.6%를 차지했으며, 컨테이너선은 2017년 369만 CGT에서 247만 CGT 상승한 616만 CGT을 발주받으며 수주량이 증가하는데 기여했습니다.
그러나 보수적인 해운시황 전망과 선박금융 시장이 경색된 상황을 감안하면 당분간 신조선 시장이 본격적으로 회복하는 것을 예측하기 쉽지 않으며, 추후에도 2016년과 같이 신규수주가 급격하게 부진할 경우 국내 조선사들은 일감축소로 인한 임금과 시설운영 등 고정비 부담이 커져 수익성이 악화될 수 있습니다.

[선종별 수주현황]

(단위: 백만 CGT)

선종별수주현황_2018년

출처: Clarksons

조선산업의 규모가 가장 큰 국가인 중국 조선소의 선박인도량은 2011년 70.34 DWTmn을 기록한 이후 선박건조량이 감소하면서 2018년 34.86 DWTmn을 기록한 바 있습니다. 선박 수주잔고의 경우 경쟁국가인 한국과 일본에 비해 절대적인 수량은 많은편이지만, 매년 100대 이상 감소할 것으로 예상되는 등 실적을 개선하는데 어려움을 겪고 있습니다. (2017년 1,797대, 2018년 1,663대에 이어 2019년 1,508대를 기록할 것으로 전망 - Clarksons)

특히 중국 내 1,2위 조선소인 CSIC와 CSSC 모두 2014년 이후 영업손실이 누적되고있으며, 중국정부는 이에 중국 조선산업 경쟁력 확보를 위해 양사의 합병을 추진하고있습니다. 양사의 합병이 성사될 경우 세계 최대규모의 조선사가 설립될 수 있지만, 글로벌 조선산업의 구조적 불황이 지속되고 있어 영업실적이 빠르게 개선될 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다. 따라서 중국 내 조선업 경기가 회복하여 철강수요가증가할 가능성은 높지 않을 것으로 예상됩니다.

[중국 조선소의 선박인도실적 추이]

중국선박인도량추이

출처: Clarksons

[국가별 조선소 수주 잔고 추이]

국가별 수주잔고_2018년.jpg
국가별 수주잔고_2018년

출처: Clarksons

선박 제조에 있어 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우, 철강업체와 조선업체는 반기마다 가격을 협상하고 있습니다. 이러한 가격협상은 철강업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

2014년부터 시작된 조선업 불황의 여파로 후판 가격이 인상되지 못한 기간도 있었으나, 최근 들어 철강업체들이 철강제품의 원자재인 철광석과 유연탄 가격이 상승하고 있고 국내 조선업체의 선박수주가 회복하고 있으므로 후판 가격을 인상해야 한다는 입장을 지속적으로 피력해 왔습니다. 그 결과, 가격과 관련한 지속적인 논의를 거친 끝에 당사를 비롯한 포스코, 동국제강 등 철강 3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사는 2018년 8월에 후판가격을 인상하는데 합의했습니다. 인상폭은 제품별로 5~7만원/톤으로 결정되었고, 2019년 상반기 기준 후판가격은 톤당 69만원 수준으로 형성되고 있습니다.

[국내 후판 유통가격 추이]

(단위: 원/kg)

국내후판유통가격추이

출처: Steel Price
주1) 국산 - 수입대응재(GS400) 수도권 1차유통 도착도기준
주2) 수입 - 중국산 SS400(비선급재) 수도권 1차유통 도착도기준

향후 후판제품 가격이 추가 인상될 경우 당사를 비롯한 철강회사의 수익성이 개선될 것으로 전망됩니다. 그러나 조선업의 전방산업인 해운업이 글로벌 경기가 둔화되면서 물동량이 감소할 경우, 신규 선박 발주가 감소하여 조선업체의 원자재 구매 또한 축소될 수 있습니다. 또한 철강업체가 후판을 포함한 철강재 가격을 조선업체와 협의하는 과정에서 당사에 불리한 조건이 형성될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우 철강산업의 수익성이 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

라. 비용 관련 위험

1-14. 전력원가 상승에 따른 수익성 악화 위험

당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에 큰 영향을 미치고 있습니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 당사는 매년 약 1조원 가량의 전기요금을 납부하고 있으며, 2015년의 경우 2,025GWh의 전력을 사용하며 한해 전기요금으로 약 1조 1,600억원을 지출한 바 있습니다. 한편
정부는 2017년 7월 24일,신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다. 탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데, 산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습니다. 이는 이전 정부 시절 건설을 시작한 원자력발전소와 석탄 화력발전소가 현 정부에서 완공되면 전력 설비가 2016년 105GW에서 2022년 130GW로 23% 늘어나고, 폐쇄되는 원전은 고리 1호기가 유일하기 때문에 당장 전력수급 불균형이 발생하지는 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그러나
발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을 감안하면 해당 기간동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수도 있습니다. 이 경우 당사의 원가율이 상승하여 수익성이 악화될 수 있습니다. 이와 같이
탈원전정책이 가속화될 경우 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 이는 당사의 제품원가가 상승하는 주요한 원인이 될 것입니다. 투자자께서는 향후 전기료 인상여부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 점검하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에 큰 영향을 미치고 있습니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는 일반 고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 당사는 매년 약 1조원 가량의 전기요금을 납부하고 있으며, 2015년의 경우 2,025GWh의 전력을 사용하며 한 해 전기요금으로 약 1조 1,600억원을 지출한 바 있습니다. 

산업통상자원부는 민관 합동 TF를 중심으로 가정용 전기요금 누진제를 개편하는 방안을 검토하고 있으나, 현재 시점에서 가정용과 산업용 전기요금 책정과 관련하여 구체적으로 확정된 사항은 없습니다. 한국전력공사는 2018년 6월, 지속적으로 누적되는 적자를 해소하기 위하여 경부하(오후 11시부터 오전 9시까지) 요금을 올리는 방안을 검토한 바 있습니다. 현재 최대 부하 시간대의 절반 이하의 요금을 부과하고 있는 경부하 요금을 인상하여 요금체계를 수정하겠다는 목적이었으나, 2018년 7월 산업통상자원부에서 경부하 전기요금 인상에 속도를 조절할 것임을 언급함과 더불어 연내 인상은 없을 것이라고 발표했습니다. 그러나 2018년 10월 한국전력공사가 산업용경부하 요금은 인상하고 중간·최대부하 요금은 인하하는 요금체계 개선방안을 국회에 제출한 것으로 확인됨에 따라, 경부하 요금이 인상될 가능성이 재차 제기되고 있습니다. 한국전력공사의 경부하 요금 인상 방안이 받아들여질 경우, 전력소비량이 많은 철강업체의 원가가 상승하는 등 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 이와 관련하여 당사는 당진제철소의 3기 고로에서 발생되는 부생가스를 주연료로 하여 전기를생산하는 현대그린파워(주)로부터 안정적으로 전력을 공급받고 있어 원가부담을 일정 부분 완화하는데 기여할 것으로 전망하고 있습니다.

[산업용 전기요금 인상 추이]

구분
2007.1
2008.1
2008.11
2009.6
2010.8
2011.8
2011.12
2012.8
2013.1
2013.11

인상률
4.2%
1.0%
8.1%
6.5%
5.8%
6.1%
6.5%
6.0%
4.4%
6.4%

출처: 한국신용평가

한편 정부는 2017년 7월 24일, 신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서 탈(脫)원전 정책을 추진하기 시작했습니다. 탈원전으로 인한 전력 수급 불균형으로 전력요금이 상승할 가능성이 제기된 가운데, 산업통상자원부는 당해 7월 31일 국회 당정 협의회에서 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 답변했습니다. 이는 이전 정부 시절 건설을 시작한 원자력발전소와 석탄 화력발전소가 현 정부에서 완공되면 전력 설비가 2016년 105GW에서 2022년 130GW로 23% 늘어나고, 폐쇄되는 원전은 고리 1호기가 유일하기 때문에 당장 전력수급 불균형이 발생하지는 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그러나 발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)이 비교적 장기간임을 감안하면 해당 기간 동안 예상하지 못한 전력 수급 불균형이 발생할 수도 있습니다. 이 경우 당사의 원가율이 상승하여 수익성이 악화될 수 있습니다.

국내 원자력 발전소의 설계수명 및 만료시기는 아래와 같습니다.

[국내 핵발전소 설계수명 및 만료시기]

원전명

설계수명 만료시기

원전명

설계수명 만료시기

고리1호기

만료(2017년 6/18)

한울5·6호기

2014~2042년

월성1호기

2022년

신고리1·2호기, 신월성1호기

2050~2051년

고리2·3호기

2023~2024년

신월성2호기

2054년

고리4호기, 한빛 1, 2호기, 월성2호기

2025~2026년

신고리3호기

2075년

한울1·2호기, 월성3호기

2027~2028년

신고리4호기

운영허가 심사 중

(2077년 예상)

월성4호기

2029년

신한울1, 2호기

건설 중

(2079년 예상)

한빛3, 4호기

2034~2035년

신고리5, 6호기

건설 일시 중단

(2081~2082년 예상)

한울3, 4호기

2037~2038년

신한울3, 4호기

건설 준비 중

(2082~2083년 예상)

한빛5, 6호기

2041~2042년

천지1, 2호기

건설 준비 중

(2086~2087년 예상)

출처: 원자력안전정보공개센터, 한국수력원자력

주) 설계수명의 경우 월성1, 2, 3, 4호기(30년)와 신고리 3, 4, 5, 6호기, 
신한울1, 2, 3, 4호기, 천지1, 2호기(각60년)를 제외하고 모두 40년임

에너지경제연구원에서는 2029년 신재생에너지 비중이 19%, LNG 비중이 28.1%로 각각 늘어나면 발전비용이 29.4% 상승할 것이라고 예상했습니다. 안정적으로 전기를 생산하지 못하는 신재생발전의 특성을 고려해 '백업 설비' 등을 설치하는 비용까지 감안하면 발전비용은 31.3~35.3% 증가할 것으로 전망됩니다. 에너지경제연구원에서는 국내 발전원의 구성 및 신재생 에너지 확대 시 예상되는 전기료 인상률을 아래와 같이 전망하고 있습니다.

[신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률]

전기료인상률예상

출처: 에너지경제연구원

이와 같이 탈원전정책이 가속화될 경우 전력 수급 불균형이 발생하여 전기료가 인상될 가능성이 있으며, 이는 당사의 제품원가가 상승하는 주요한 원인이 될 것입니다. 투자자께서는 향후 전기료 인상여부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 점검하시기 바랍니다.

1-15. 원자재 가격 변동에 따른 수익성 악화 위험

철강제품의 원재료는 고로방식의 경우 철광석과 원료탄이며, 전기로방식의 경우 고철(철스크랩)입니다. 철강제품 생산에 투입되는 원재료비가 제조원가의 65% 이상을 구성하고 있어 원재료 가격이 변동할 경우 원가 부담이 증가할 수 있습니다.
철강기업은 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상하여 수익성을 유지해야 하지만, 전방산업이 지속적으로 부진할 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간에 반영하기 어려울 수 있습니다. 국내 철강기업들은 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 해외 시장에 상당부분 의존하고 있습니다. 원재료의 국제시장은 생산자들이 가격 및 물량을 주도하는 생산자 위주의 시장이기 때문에
국내 철강회사들은 후방교섭력이 약해 원재료 가격 변동 위험에 노출되어 있습니다. 당사는 일본, 미국 등지의 업체와 지속적으로 협의하면서 철스크랩 매입가격을 절감하기 위해 노력하고 있습니다. 당사가 2018년 철스크랩 매입에 5조 7,000억원 가량을 지출한 것을 감안할 때, 전기로 제강 제조원가의 50% 이상을 차지하는 원료의 구매비용을 절감하는 것은 수익성을 개선하는데 기여할 것으로 전망됩니다. 그러나
전방산업에 대한 교섭력이 약한 특성상 원재료 가격변동성이 확대될 경우, 당사의 계획과 달리 안정적으로 수익성을 유지하는데 어려움을 겪을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

철강제품의 원재료는 고로방식의 경우 철광석과 원료탄이며, 전기로방식의 경우 고철(철스크랩)입니다. 철강제품 생산에 투입되는 원재료비가 제조원가의 65% 이상을 구성하고 있어 원재료 가격이 변동할 경우 원가 부담이 증가할 수 있습니다.

[철강기업별 원재료비 비중]

구분

고로업체

전기로업체

하공정업체

원재료

철광석, 원료탄

철스크랩

열연, 슬라브, 빌렛 등

제조원가 대비

65%~70%

70%~75%

80~85%

매출 대비

50%~55%

65%~70%

65~70%

출처: 한국신용평가

주) 하공정업체: 고로 및 전기로업체에서 생산한 중간재(열연, 슬라브, 빌렛 등)를 
소재로 철강제품을 만드는 기업

철강기업은 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상하여 수익성을 유지해야 하지만, 전방산업이 지속적으로 부진할 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간에 반영하기 어려울 수 있습니다. 국내 철강기업들은 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 해외 시장에 상당부분 의존하고 있습니다. 원재료의 국제시장은 생산자들이 가격 및 물량을 주도하는 생산자 위주의 시장이기 때문에 국내 철강회사들은 후방교섭력이 약해 원재료 가격 변동 위험에 노출되어 있습니다.

철강업체의 수익성은 전방산업의 업황과 가격협상력 수준에 민감하게 반응하고 있습니다. 원재료 가격이 상승할 때 철강업체의 마진(스프레드)이 훼손되지 않기 위해서는 제품가격을 일정 부분 인상해야 합니다. 그러나 전방산업의 업황이 부진할 경우 이와 같은 가격 전가가 이루어지지 않을 수 있고, 이 경우 철강업체의 수익성 또한 악화될 수 있습니다. 당사와 포스코, 동국제강 등 철강3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사는 2018년 하반기부터 후판(두께 6mm 이상 철판) 가격을 인상하기로 합의했는데, 이와 같은 가격 협상은 조선업을 포함한 모든 전방 산업 분야에서 이루어지고 있습니다.

[원재료 및 철강제품 가격변동 시나리오에 따른 철강기업 수익성 구조]

구분

제품가격 강세

제품가격 약세

원재료가격 강세

수익성(스프레드) 확대 또는 축소
(경기 상승 시)

수익성(스프레드) 축소

원재료가격 약세

수익성(스프레드) 확대

수익성(스프레드) 확대 또는 축소
(경기 하락 시)

출처: 한국신용평가

당사는 철광석과 석탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 호주와 브라질, 캐나다 등 다양한 지역으로부터 구매하고 있습니다. 2019년 1분기 기준 가장 많은 비중을 차지하는 품목은 철스크랩으로, 전체 원재료 구매액의 63.79%을 차지하고 있습니다. 철광석과 석탄의 경우 전체 매입액 대비 18.34%와 17.87%을 차지하고 있는데, 해외 업체로부터 구매하는 원재료들은 수급 뿐만 아니라 환율 수준에 따라 가격 변동성이 큰 편입니다.

[2019년 1분기 주요 원재료 관련 상세내역]

(단위: 백만원, %)

구 분
합 계
비 고 (매입처)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율(%)

철 강
제조업
원재료
철광석
고로 철원
397,535
18.34
Rio Tinto(호주)
BHPB(호주)
Vale(브라질)등

석 탄
고로 열원 환원제
387,347
17.87
Anglo(호주)
Rio Tinto(호주)
Teck Coal(캐나다)등

철스크랩 外
용해용
1,383,100
63.79
부광자원(한국)
SIMS(미국) 등

합 계
2,167,982
100.00
-

출처: 당사 분기보고서

[철광석 가격 동향]

대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개사가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 투입요소가사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강회사 대비 우위에 있는 상황입니다.

글로벌 광산업체들은 2013년부터 중국 광산업체 대비 높은 원가경쟁력을 바탕으로 꾸준히 생산량을 증가해 왔으나, 철광석 수요가 부진하면서 공급과잉 문제가 발생하여 2015년부터 철광석 가격은 하락하기 시작했습니다. 2016년부터는 유가회복, 중국 부동산 경기 호조 등이 복합적으로 작용하며 철광석 가격이 회복하기도 했으며, 2017년 상반기에 큰 폭으로 하락한 후 하반기에 가격이 급등하는 등 변동성이 확대되었습니다. 2018년 들어 미-중 무역분쟁이 심화되고 경제성장 둔화 가능성이 제기되는 등 철강 수요가 감소할 것으로 전망되면서 3분기까지 철광석 가격이 하락하기도 했습니다. 그러나 2019년 1월 브라질 브루마지뉴 지역의 댐이 붕괴되면서 Vale 등 현지 기업 생산활동이 일부 중단되고, 3월 경 호주 서부 지역에 열대성 태풍(사이클론)이 발생하면서 Rio Tinto의 철광석 수출이 지연되는 등 철광석 공급에 차질을 겪은 바 있습니다. 이와 같은 자연재해와 더불어 철광석 시장 수급에 대한 투기적 수요가 증가하면서 철광석 가격은 2019년 7월초에 톤당 120달러를 상회하기도 했습니다.

[철광석 가격 추이] (단위: 달러/톤)

철광석가격추이

출처: Platts
주) Platts 고시 가격기준 (62% CFR)

[원료탄(강점탄) 가격]

2016년 하반기 철강가격이 상승한 것은 원료탄 가격이 급등한 점이 주요 원인으로 파악됩니다. 철강산업과 더불어 중국 공급측 개혁의 주요 타겟이었던 원료탄의 경우 중국 국가발전개혁위원회가 2016년 3월, '석탄생산 경영질서에 관한 규범 강화에 대한 통지'로 전국 탄광업체의 연간 조업일수를 330일에서 276일로 제한했습니다. 이에 따라 원료탄의 90% 이상을 국내에서 조달하던 중국 철강업계는 호주, 몽골 등지에서 원료탄 수입을 급격히 늘렸습니다. 한편 중국정부는 2016년 겨울철 성수기 석탄가격 안정을 위해 '조업일 276일 제한'을 한시 해제하고 조업일수를 330일로 연장한 바 있습니다. 그 결과 원료탄 가격이 일시적으로 하락했으나, 2018년 호주발 공급차질(태풍 상륙에 따른 광산 가동 중단)이 발생함에 따라 가격이 재차 급등하는 등 원료탄 가격의 변동성이 심화되었습니다.

원료탄 가격은 중국 정부가 석탄 수입을 규제하면서 2019년 1월경 톤당 190달러까지 하락했으나, 3월에 발생한 호주 사이클론의 영향으로 공급 여건이 악화되면서 상반기 기준 톤당 200달러를 회복한 바 있습니다. 원료탄 선적과 출항이 이루어지는 항구의 보수 작업이 완료되어 기존의 대기 수요에 대응하게 되면 원료탄 가격은 2019년 2분기와 3분기에 톤당 200달러를 상회할 것으로 전망됩니다.

[철광석 및 원료탄 가격 추이] (단위: 달러/톤, FOB)

철광석및원료탄가격추이

출처: Platts
주1) 철광석: 호주 Rio Tinto 분광, Fe 62%
주2) 석탄: 호주 프리미엄 low-vol 강점탄

[철스크랩가격]

국내의 경우 철스크랩 발생량이 수요에 미치지 못하여 매년 일정량을 수입에 의존하고 있습니다. 장기적으로는 수입스크랩에 비해 원가부담이 적고 환율 위험이 없는 국산 스크랩이 증가하여 국내 자급률이 향상될 것으로 기대되고 있으나, 현재까지는 발생량이 많고 규격이 표준화된 미국, 일본 등 해외국가로부터 조달하고 있습니다.

철스크랩 가격은 2016년 톤당 374천원에서 지속적으로 상승하여 2017년 톤당 449천원, 2018년 톤당 500천원을 기록했습니다. 2019년 1분기 기준 철스크랩 가격은 2018년말 대비 2% 가량 상승하여 톤당 509천원인 것으로 파악되는데, 이는 철스크랩수요는 일정하게 유지됨에도 불구하고 해외업체와의 가격 교섭에 있어 열위에 있는 상황이 반영되었기 때문입니다. 당사가 건설업계에 납품하는 철근 기준가격은 분기별 협상을 통해 결정되어 왔으나, 2019년 1월부터 단독 월별 고시 방식으로 변경하기로 발표한 바 있습니다. 가격은 현행 철스크랩 연동방식을 유지하면서 부자재 가격을 추가로 반영하게 되며, 이로써 부자재 가격 급등으로 인해 당사가 부담해 온 원가 상승분을 시장에 전가할 수 있을것으로 판단하고 있습니다. 현재 건자재회는 당사의 조치에 반발하고 있으나, 지속적인 협의를 통해 합리적인 결론을 도출할 계획입니다.변경체계가 시장에 정착된다면 당사의 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단되나, 현재 시점에서 구체적으로 확정된 사항은 없습니다.

[철스크랩 가격 추이]

(단위: 천원/톤)

품 목

2019년 1분기

2018년

2017년

2016년

철스크랩 外

내수/수입

509
500
449
374

출처: 당사 분기보고서

이와 같이 철강업체의 수익성은 최종제품인 철강제품 가격과 원재료 가격간 마진(스프레드)의 수준에 따라서 결정됩니다. 최근 들어 철강제품의 주요 원재료인 철광석과원료탄의 가격 변동성이 높아진 상황이며, 원재료 가격이 상승할 경우 원재료 가격 상승분을 전방산업에 신속하게 전가시킬 수 있는 교섭력이 철강기업의 경쟁력으로 작용합니다.

당사는 일본, 미국 등지의 업체와 지속적으로 협의하면서 철스크랩 매입가격을 절감하기 위해 노력하고 있습니다. 당사가 2018년 철스크랩 매입에 5조 7,000억원 가량을 지출한 것을 감안할 때, 전기로 제강 제조원가의 50% 이상을 차지하는 원료의 구매비용을 절감하는 것은 수익성을 개선하는데 기여할 것으로 전망됩니다. 그러나 전방산업에 대한 교섭력이 약한 특성상, 원재료 가격변동성이 확대될 경우 당사의 계획과 달리 안정적으로 수익성을 유지하는데 어려움을 겪을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 재무적 위험

2-1. 주요제품 판매 부진에 따른 수익성 악화 위험

2019년 1분기 기준 당사의 연결기준 매출액은 5조 715억원으로, 2018년 1분기 대비 2,855억원 증가했습니다. 판관비의 경우 전년대비 13.7% 감소한 2,455억원을 지출했으나, 철스크랩 등 주요 원재료의 가격이 지속적으로 상승하면서 매출원가율이 90%을 초과했습니다. 그 결과, 당사의 2019년 1분기 연결기준 영업이익은 2018년 1분기 대비 810억원감소한 2,124억원을 기록했으며 영업이익률은 4.19% 수준입니다.
순매출액에서 가장 많은 비중을 차지하는 제품은 봉형강과 판재류 제품은 2019년 1분기 순매출액의 59.9%(판재류), 29.6%(봉형강)을 차지하고 있습니다. 봉형강과 판재류의 매출 비중이 압도적으로 높은 만큼, 당사의 수익성은 해당 제품의 수급 현황과 단가 변동에 민감한 영향을 받고 있습니다. 당사는 전방산업의 업황이 변화하면서 판매수량과 판매가격이 민감하게 반응하는 상황으로 인해 매출액과 영업이익을 개선하는데 어려움을 겪고 있습니다. 또한
수입규제(반덤핑/상계관세)가 강화되거나 경쟁업체가 진입하는 등 예상하지 못한 요인으로 인해 영업환경이 부정적으로 변화할 경우 당사의 외형적 성장이 침체될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2010년대 초 세계경제 성장률이 둔화되고 철강재 수요가 전반적으로 위축되면서, 열연강판과 후판 시장은 공급과잉 문제를 겪었습니다. 또한 봉형강부문의 전방산업인 건설부문 또한 국내외 전반적으로 불황이 지속되면서 철강산업 또한 판가가 하락한 바 있습니다. 그 결과, 당사의 연결기준 영업이익률은 2011년 8.5%에서 2013년 5.6%까지 감소하였습니다.

그러나 현대하이스코㈜ 합병이 완료된 2014년부터 피합병회사가 영위해 온 냉연판재부문의 실적이 반영되어 2014년 연결기준 영업이익률은 8.9%를 기록하며 수익성을 개선할 수 있었습니다. 이러한 기조는 2015년에도 이어져 당사의 연결기준 영업이익률은 9.1%로 상승했습니다. 

2016년에는 조선업이 본격적인 불황기에 진입하면서 후판부문 실적이 감소하였으며, 당사의 영업이익률은 2015년 대비 0.4%p 가량 하락한 8.66%를 기록했습니다. 2017년은 자동차 등 전방산업의 불황에도 불구하고, 철강재 가격이 상승하고 건설수요가 증가함에 따라 봉형강류 판매량이 증가하면서 매출액이 2016년 대비 2조 4,744억원억원 증가한 19조 1,659억원을 기록했습니다. 그러나 매출원가가 증가하고 해외SSC 사업의 수익성이 악화되면서 영업이익률은 2016년 8.66% 대비 1.52%p 하락한 7.14%를 기록했습니다. 당사의 연결기준 매출액은 2018년 20조원을 돌파하였으며, 매출원가율과 판관비 또한 2017년 대비 소폭 개선되었습니다. 그러나 통상임금 소송과 관련한 예상 손실금액 3,186억원을 기타부채에 반영하면서, 당사의 영업이익은 2017년 1조 3,675억원 대비 3,414억원 감소한 1조 260억원을 기록했으며 영업이익률은 4.94%로 전년대비 2.2%p 하락했습니다.

2019년 1분기 기준 당사의 연결기준 매출액은 5조 715억원으로, 2018년 1분기 대비2,855억원 증가했습니다. 판관비의 경우 전년대비 13.7% 감소한 2,455억원을 지출했으나, 철스크랩 등 주요 원재료의 가격이 지속적으로 상승하면서 매출원가율이 90%을 초과했습니다. 그 결과, 당사의 2019년 1분기 연결기준 영업이익은 2018년 1분기 대비 810억원 감소한 2,124억원을 기록했으며 영업이익률은 4.19% 수준입니다.

[주요 손익항목 요약 (연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구 분

2019년 1분기
2018년 1분기
2018년

2017년

2016년

매출액

5,071,535
4,786,069
20,780,382
19,165,964

16,691,512

매출원가

4,613,592
4,208,051
18,708,282
16,733,488

14,230,770

매출원가율

90.97%
87.92%
85.22%
87.31%

85.26%

판매비와 관리비

245,512
284,495
1,046,010
1,064,925

1,015,376

영업이익

212,431
293,523
1,026,089
1,367,550

1,445,365

당기순이익

114,048
176,977
407,959
727,540

867,128

매출액증가율

5.96%
4.63%
8.42%
14.82%

3.47%

영업이익률

4.19%
6.13%
4.94%
7.14%

8.66%

순이익률

2.25%
3.68%
1.96%
3.80%

5.20%

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

주) 2019년 1분기 매출액증가율은 전년동기 대비 수치입니다.

내부거래를 제외한 순매출액은 2016년부터 지속적으로 증가해 왔습니다. 당사의 순매출액은 2016년 16조 6,915억원에서 2017년 19조 1,659억원으로 증가했으며, 2018년에는 20조원을 돌파했습니다. 2019년 1분기 기준 당사의 연결기준 순매출액은 5조 715억원으로, 2018년 1분기 대비 2,855억원 증가한 바 있습니다. 순매출액에서 가장 많은 비중을 차지하는 제품은 봉형강과 판재류 제품은 2019년 1분기 순매출액의 59.9%(판재류), 29.6%(봉형강)을 차지하고 있습니다. 봉형강과 판재류의 매출 비중이 압도적으로 높은 만큼, 당사의 수익성은 해당 제품의 수급 현황과 단가 변동에 민감한 영향을 받고 있습니다.

[사업부문별 매출실적 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
영업
유형
품 목
2019년 1분기
2018년 1분기

2018년

2017년
2016년

철강업
국내
철강
봉형강
1,676,057
1,524,025
6,782,295
5,942,550
4,952,483

판 재
2,612,689
2,558,560
11,107,156
10,346,828
9,109,701

중기계 外
148,970
118,250
525,180
328,366
282,422

기타
반제품, 
부산물 外
335,603
326,016
1,367,173
1,434,314
1,077,542

해외
철강
판 재
778,431
748,339
3,372,970
3,446,006
4,088,793

강 관
79,308
88,304
231,411
305,928
160,368

중기계
32,260
31,349
122,252
66,401
28,204

단순합계
5,663,318
5,394,843
23,508,437
21,870,393
19,699,513

내부거래
(591,783)
(608,774)
(2,728,055)
(2,704,429)
(3,008,001)

순매출액
5,071,535
4,786,069
20,780,382
19,165,964
16,691,512

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[2019년 1분기 주요 제품별 매출현황 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
1,676,057
29.6

판 재
3,391,120
59.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
260,538
4.6

기타
반제품, 부산물 外
-
335,603
5.9

단순합계
-
5,663,318
100.0

내부거래
-
(591,783)
-

순매출액
-
5,071,535

출처: 당사 분기보고서

매출 비중이 가장 높은 판재류 가격은 2016년 726천원/톤에서 2018년 864천원/톤으로 상승했으며, 2019년 1분기 기준 835천원/톤 수준을 유지하고 있습니다. 봉형강제품의 경우 2016년 642천원/톤에서 2018년 811천원/톤, 2019년 1분기 835천원/톤으로 상승하는 등 가격 인상속도가 빠른 편입니다. 그러나 자동차부품의 판매단가는 2016년 1,133천원/톤에서 2018년 1,155천원/톤으로 3년간 가격인상이 거의 반영되지 않았습니다. 당사의 경우 현대자동차그룹향 자동차 강판 가격협상이 타결되며 2017년 5월 판매분부터 톤당 6만원 인상되었으나, 원재료 가격의 상승세가 가격 인상분을 초과하는 현상이 지속되면서 수익성을 개선하는데 어려움을 겪고 있습니다.

[주요 제품 등의 가격변동추이]

(단위: 천원/톤)

구 분
품 목
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

국 내
봉형강
835
811
729
642

판재
848
864
812
726

중기계 外
1,777
1,655
1,546
1,226

해 외
자동차부품 外
1,407
1,155
1,131
1,133

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

주) 산출기준 : 총평균법

당사는 이와 같이 전방산업의 업황이 변화하면서 판매수량과 판매가격이 민감하게 반응하는 상황으로 인해 매출액과 영업이익을 개선하는데 어려움을 겪고 있습니다. 또한 수입규제(반덤핑/상계관세)가 강화되거나 경쟁업체가 진입하는 등 예상하지 못한 요인으로 인해 영업환경이 부정적으로 변화할 경우 당사의 외형적 성장이 침체될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-2. 차입금 및 투자지출 증가에 따른 재무안정성 악화 위험

당사의 연결기준 총 차입금은 2016년 12조 718억원, 2017년 11조 5,491억원에 이어 2018년 11조 2,858억원으로 감소해 왔습니다. 이는 단기차입금과 유동성장기차입금을 지속적으로 상환하여 유동성차입금을 2016년 3조 7,155억원 대비 7,000억원 가량 축소했기 때문으로 파악됩니다. 2019년 1분기 기준 당사의 총 차입금은 11조 9,354억원으로, 유동성 차입금은 3조 2,306억원이고 비유동성 차입금은 8조 7,047억원 수준입니다.
현금 및 현금성자산을 제외한 순차입금의존도가 33.08%임을 감안할 때, 당사에게 급격하고 심각한 수준의 유동성 위험이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 전망됩니다. 그러나 당사는 예상하지 못한 대내외적 변화에 대비하고 차입금으로 인한 재무부담이 급격하게 증가하지 않도록 지속적으로 관리할 계획입니다. 당사의 연결기준 이자보상배율은 최근 3년간 영업이익이 감소하면서 지속적으로 하락해 왔습니다. 2016년말 4.58배를 기록한 이자보상배율은 2017년 4.44배, 2018년 3.14배로 감소했으며, 2019년 1분기 기준 2.64배 수준으로 확인됩니다.
현재시점에서는 영업이익이 이자비용을 초과하고 있어 채무 상환불이행 위험을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 전방산업의 업황이 부진하고 원가율이 상승하는 등 당사의 영업 환경에 부정적인 영향이 증가할 경우, 당사의 재무건전성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연결기준 자산총계는 2016년 32조 5,408억원, 2017년 33조 3,738억원에 이어 2018년 33조 3,049억원을 기록했습니다. 해당 기간동안 당사의 부채비율이 95.65%에서 97.40% 수준을 유지하고 있는 점을 감안할 때, 총자산을 구성하는 재무구조에 급격한 변동을 초래한 사항은 없는 것으로 파악됩니다. 특히 부채총계는 2016년 16조 560억원에서 2018년 16조 2,817억원으로 2,217억원 증가했으나, 유동부채는 6조 7,025억원으로 1,106억원 감소하면서 유동비율이 130.83%로 개선된 바 있습니다. 2019년 1분기 기준 당사의 부채비율은 98.34%로 2018년 1분기 95.34%보다 3.0%p 증가했으나, 유동비율은 전년대비 23.71%p 증가하여 142.03%을 유지하고 있습니다.

[주요 재무현황 추이 (연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

자산총계
33,994,816
33,282,007
33,304,917
33,373,825
32,540,832

유동자산
9,503,904
8,077,343
8,769,003
7,863,496
6,794,974

부채총계
16,854,808
16,243,757
16,281,783
16,338,302
16,056,043

유동부채
6,691,528
6,826,427
6,702,510
6,707,218
6,813,115

자본총계
17,140,008
17,038,251
17,023,134
17,035,523
16,484,789

부채비율
98.34
95.34
95.65
95.91
97.40

유동비율
142.03
118.32
130.83
117.24
99.73

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사의 연결기준 총 차입금은 2016년 12조 718억원, 2017년 11조 5,491억원에 이어2018년 11조 2,858억원으로 감소해 왔습니다. 이는 단기차입금과 유동성장기차입금을 지속적으로 상환하여 유동성차입금을 2016년 3조 7,155억원 대비 7,000억원 가량 축소했기 때문으로 파악됩니다. 2019년 1분기 기준 당사의 총 차입금은 11조 9,354억원으로, 유동성 차입금은 3조 2,306억원이고 비유동성 차입금은 8조 7,047억원 수준입니다. 현금 및 현금성자산을 제외한 순차입금의존도가 33.08% 임을 감안할 때, 당사에게 급격하고 심각한 수준의 유동성 위험이 발생할 가능성은 제한적일 것으로 전망됩니다. 그러나 당사는 예상하지 못한 대내외적 변화에 대비하고 차입금으로 인한 재무부담이 급격하게 증가하지 않도록 지속적으로 관리할 계획입니다.

[차입금 현황 추이 (연결기준)]

(단위: 백만원, %)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

자산총계
33,994,816
33,282,007
33,304,917
33,373,825
32,540,832

부채총계
16,854,808
16,243,757
16,281,783
16,338,302
16,056,043

총 차입금 (A+B)
11,935,462
11,908,889
11,285,844
11,549,171
12,071,803

유동성차입금 (A)
3,230,671
3,666,986
3,051,857
3,069,498
3,715,498

단기차입금
1,140,111
1,274,540
986,187
886,344
1,105,520

유동성장기차입금
1,141,059
1,193,283
935,846
1,193,434
1,380,403

유동성사채
949,501
1,199,163
1,129,824
989,720
1,229,575

비유동성차입금 (B)
8,704,791
8,241,903
8,233,987
8,479,673
8,356,305

장기차입금
4,260,024
4,327,585
4,080,149
4,449,665
4,285,665

사채
4,444,767
3,914,318
4,153,838
4,030,008
4,070,640

현금및현금성자산 (C)
689,463
731,137
762,113
770,652
737,222

순차입금 (A+B-C)
11,245,999
11,177,752
10,523,731
10,778,519
11,334,581

차입금의존도
35.11
35.78
33.89
34.61
37.10

순차입금의존도
33.08
33.58
31.60
32.30
34.83

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

주1) 총차입금 = 유동성차입금 + 비유동성 차입금

주2) 순차입금 = 총 차입금 - 현금및현금성자산

주3) 차입금의존도 = 총 차입금 / 자산총계, 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

2019년 1분기 기준 당사는 국내외 은행으로부터 1조 1,401억원 가량의 단기자금을 차입하고 있습니다. 단기차입금 이자율은 차입항목에 따라 다양하게 적용되고 있으며, 일부 차입의 경우 변동금리에 가산금리를 적용한 이자를 지급하고 있습니다.

[단기차입금 이용 현황]

(단위: 백만원)

구 분
차입처
연이자율
2019년
1분기
2018년말

연불수입금융
(주)국민은행 등
3.23% ~ 3.42%
4,490
17,922

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
1.11% ~ 3.70%
404,129
422,125

Import Loan
BNP파리바 등
3M Libor + 0.40 ~ 0.60%
341,258
28,414

일반대한도대
(주)우리은행 등
0.70% ~ 10.00%
390,232
517,724

합 계
1,140,111
986,187

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사의 장기차입금은 2019년 1분기 기준 4조 2,600억원(유동성차감항목반영) 수준입니다. 해당 차입금은 국책은행과 유관기관 및 외국계은행으로부터 조달했으며, 만기는 2024년 3월부터 2029년 12월까지 다양하게 분포하고 있습니다. 공모 및 사모 사채 발행잔액은 2019년 1분기 기준 4조 4,447억원이며, 당사는 해당 차입금에 대하여 차환 또는 자체 자금 상환 등 적절한 방안을 검토하여 대응할 계획입니다.

[장기차입금 이용 현황]

(단위: 백만원)

구 분
차입처
만기일
연이자율
2019년
1분기
2018년말

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2019.04.01 ~ 2024.03.05
1.52% ~ 3.97%
3,717,842
3,334,955

ECA 차입금 등
SOCIETE GENERALE 등
2019.04.19 ~ 2024.03.31
0.29% ~ 8.95%
1,667,069
1,664,952

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.03.15 ~ 2029.12.26
0.75% ~ 1.75%
16,170
16,087

소 계
5,401,083
5,015,995

차감: 유동성대체
(1,141,059)
(935,845)

차 감 계
4,260,023
4,080,149

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[만기 미도래 회사채 현황]

(단위: 백만원)

구 분
만기일
연이자율
2019년
1분기
2018년말

무보증공모사채
2019.04.01 ~ 2026.01.22
1.95% ~ 4.24%
5,310,000
5,260,000

무보증사모사채
2021.10.26 ~ 2024.04.28
1.99% ~ 3.34%
130,000
80,000

차감: 사채할인발행차금
(12,222)
(10,210)

조정: 위험회피대상항목
(33,509)
(46,127)

소 계
5,394,267
5,283,661

차감: 유동성대체
(949,500)
(1,129,823)

차 감 계
4,444,766
4,153,838

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[채무증권 발행조건 및 만기일정 세부내역 (연결기준)]

(단위: 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일

현대제철
회사채
공모
2012.04.12
200,000
4.24
AA
2019.04.12

현대제철
회사채
공모
2013.01.29
50,000
3.34
AA
2020.01.29

현대제철
회사채
공모
2013.05.29
100,000
3.23
AA
2020.05.29

현대제철
회사채
공모
2013.09.04
120,000
3.82
AA
2020.09.04

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
100,000
3.92
AA
2021.01.20

현대제철
회사채
공모
2014.03.31
80,000
3.87
AA
2019.04.01

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
170,000
3.22
AA
2019.05.29

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
180,000
3.49
AA
2021.05.29

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
220,000
2.34
AA
2020.01.27

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
170,000
2.50
AA
2022.01.27

현대종합특수강
회사채
공모
2015.03.26
30,000
3.01
A-
2020.03.26

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
170,000
2.42
AA
2020.05.26

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
300,000
2.65
AA
2022.05.26

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
100,000
2.18
AA
2021.01.27

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
80,000
2.52
AA
2023.01.27

현대제철
회사채
사모
2016.07.29
40,000
1.99
AA
2023.07.29

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
200,000
2.08
AA
2021.10.18

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
100,000
2.32
AA
2023.10.18

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
200,000
1.95
AA
2020.01.24

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
340,000
2.32
AA
2022.01.24

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
60,000
2.70
AA
2024.01.24

현대제철
회사채
사모
2017.04.28
30,000
2.79
AA
2024.04.28

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
80,000
2.16
AA
2020.09.19

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
220,000
2.62
AA
2022.09.19

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
110,000
2.88
AA
2024.09.19

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
170,000
2.53
AA
2021.01.23

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
330,000
2.91
AA
2023.01.19

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
100,000
3.18
AA
2025.01.23

현대종합특수강
회사채
공모
2018.03.06
50,000
3.49
A-
2021.03.06

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
20,000
2.68
A
2020.06.05

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
30,000
2.88
A
2021.06.05

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
90,000
2.27
AA
2021.08.30

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
200,000
2.49
AA
2023.08.30

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
210,000
2.72
AA
2025.08.30

현대종합특수강
회사채
사모
2018.10.26
10,000
3.34
A-
2021.10.26

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
140,000
2.12
AA
2022.01.22

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
410,000
2.31
AA
2024.01.22

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
150,000
2.53
AA
2026.01.22

현대비앤지스틸
회사채
공모
2019.02.26
30,000
2.35
A
2022.02.26

현대제철
회사채
사모
2019.03.05
50,000
2.27
AA
2024.03.05

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사의 연결기준 이자보상배율은 최근 3년간 영업이익이 감소하면서 지속적으로 하락해 왔습니다. 2016년말 4.58배를 기록한 이자보상배율은 2017년 4.44배, 2018년 3.14배로 감소했으며, 2019년 1분기 기준 2.64배 수준으로 확인됩니다.

[이자보상배율 추이 (연결기준)]

(단위: 백만원, 배)

구분

2019년
1분기
2018년
1분기
2018년

2017년

2016년

영업이익(A)

212,431
293,523
1,026,089
1,367,550
1,445,365

이자비용(B)

80,610
79,714
326,528
307,754
315,283

이자보상배율(A/B)

2.64
3.68
3.14
4.44
4.58

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

현재시점에서는 영업이익이 이자비용을 초과하고 있어 채무 상환불이행 위험을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 전방산업 업황이 부진하고 원가율이상승하는 등 당사의 영업 환경에 부정적인 영향이 증가할 경우, 당사의 재무건전성이악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2-3.
영업실적과 투자지출의 급격한 변동에 따른

현금흐름 악화 위험

당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 2조 9,166억원, 2017년 1조 7,198억원에 이어 2018년 1조 5,753억원으로 양(+)의 흐름을 유지해 왔으나, 그 규모는 지속적으로 감소해 왔습니다. 2019년 1분기의 영업활동 현금흐름은 -4,327억원 수준으로, 2018년 1분기 -404억원에 비해 음(-)의 변동폭이 확대되었습니다. 이는 매출채권 및 기타채권이 5,178억원 가량 감소하면서 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 감소폭이 전년동기에 비해 3,492억원 확대되었기 때문입니다. 설비 투자가 많은 특성상 당사의 투자활동 현금흐름은 지속적으로 음(-)의 실적을 기록하고 있습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 유형자산 취득금액 규모와 유사한 수준으로 유지되고 있는데, 매년 1조원이 넘는 금액을 기존 및 신규 시설을 확보하고 공장을 건설하는데 투자하고 있습니다.
당사는 현재 인천, 포항을 비롯한 국내 사업장에서 운영하고 있는 기존 설비를 개량하는 작업과 더불어 현대종합특수강의 공장 신규 건설 및 해외 작업장 확장 공사 등 다양한 투자 활동을 집행하고 있습니다.
이처럼
당사가 영위하고 있는 사업의 대내외적 변화에 따라 영업, 투자 및 재무활동 현금흐름은 예상하지 못한 방향으로 변화할 수
있습니다. 특히
대내외적 환경이 급격하게 침체될 경우,비교적 안정적으로 유지되어 온 당사의 재무안정성이 악화되어 유동성 위험이 발생할 수
도 있습니다. 이 경우 당사뿐만 아니라 당사와 직간접적인 관계를 형성하고 있는 기업들의 현금흐름 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

미래 영업 환경을 예측하여 선제적으로 대규모 시설 투자를 집행하고 전방산업 수요
에 따라 제품 판매와 원자재 구매량이 탄력적으로 바뀌는 철강산업의 특성상, 당사의현금흐름은 영업성과가 자산 취득 및 차입금 상환에 사용되는 흐름을 유지하고 있습니다. 또한 외화거래가 많아 환율 변동에 따라 현금성자산에도 변화가 발생합니다.

[현금흐름표 주요사항 요약 (연결기준)]
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

영업활동으로 인한 현금흐름
(432,693)
(40,412)
1,575,279
1,719,769
2,916,568

투자활동으로 인한 현금흐름
(239,730)
(330,978)
(1,164,792)
(1,234,243)
(1,975,837)

재무활동으로 인한 현금흐름
599,075
331,259
(418,532)
(450,344)
(1,016,928)

현금및현금성자산의 순증가
(72,650)
(39,515)
(8,539)
33,430
(83,071)

기초 현금및현금성자산
762,113
770,652
770,652
737,222
820,293

현금및현금성자산의 환율변동효과
697
616
(1,232)
(1,752)
(6,875)

기말 현금및현금성자산
689,463
731,137
762,113
770,652
737,222

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사의 영업활동 현금흐름은 2016년 2조 9,166억원, 2017년 1조 7,198억원에 이어 2018년 1조 5,753억원으로 양(+)의 흐름을 유지해 왔으나, 그 규모는 지속적으로 감소해 왔습니다. 2019년 1분기의 영업활동 현금흐름은 -4,327억원 수준으로, 2018년1분기 -404억원에 비해 음(-)의 변동폭이 확대되었습니다. 이는 매출채권 및 기타채권이 5,178억원 가량 감소하면서 영업활동으로 인한 자산 및 부채의 감소폭이 전년동기에 비해 3,492억원 확대되었기 때문입니다.

[영업활동 현금흐름 주요사항 요약 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

영업활동으로 인한 현금흐름
(432,693)
(40,412)
1,575,279
1,719,769
2,916,568

영업으로부터 창출된 현금흐름
(332,289)
109,609
2,132,052
2,240,697
3,455,051

당기순이익
114,048
176,977
407,959
727,540
867,128

현금의 유출이 없는 비용등의 가산
596,236
602,368
2,702,786
2,526,424
2,232,728

현금의 유입이 없는 수익등의 차감
(89,680)
(66,002)
(161,298)
(236,223)
(135,073)

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동
(952,892)
(603,735)
(817,394)
(777,045)
490,268

매출채권및기타채권의 감소(증가)
(517,767)
121,142
22,817
(405,402)
(143,570)

재고자산의 감소(증가)
(259,622)
(332,704)
(831,548)
(771,671)
(118,752)

매입채무및기타채무의 증가(감소)
(224,975)
(338,619)
197,983
470,442
921,595

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

설비 투자가 많은 특성상 당사의 투자활동 현금흐름은 지속적으로 음(-)의 실적을 기록하고 있습니다. 당사의 투자활동 현금흐름은 유형자산 취득금액 규모와 유사한 수준으로 유지되고 있는데, 매년 1조원이 넘는 금액을 기존 및 신규 시설을 확보하고 공장을 신설하는데 투자하고 있습니다. 당사는 현재 인천, 포항을 비롯한 국내 사업장에서 운영하고 있는 기존 설비를 개량하는 작업과 더불어 현대종합특수강의 공장 신규 건설 및 해외 작업장 확장 공사 등 다양한 투자 활동을 집행하고 있습니다.

[투자활동 현금흐름 주요사항 요약 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

투자활동으로 인한 현금흐름
(239,730)
(330,978)
(1,164,792)
(1,234,243)
(1,975,837)

단기금융상품의 감소
79,833
176,122
513,672
539,278
689,199

유형자산의 처분
(1,481)
20,650
44,278
6,060
18,838

무형자산의 처분
121
1,057
1,157
729
4,555

단기금융상품의 증가
(78,088)
(176,409)
(519,975)
(525,626)
(668,511)

유형자산의 취득
(234,228)
(351,264)
(1,197,973)
(1,201,063)
(1,975,678)

무형자산의 취득
(5,625)
(1,005)
(5,151)
(62,361)
(44,965)

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[현재 집행 중인 투자 내역]

(단위: 억원)

구 분
계획명칭
투자기간
총투자액
기투자액
(당분기 집행분)
향후
투자액
비 고

국내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비개량
2019년
8,533
966
(966)
7,567
-

소결 배가스 설비
신설/증대
2017년
~ 2020년
3,723
2,228
(575)
1,495

현대종합특수강
기존설비개량
2019년
73
11
(11)
62

현대종합특수강
증평공장 신설
공장신설

2018년
~2019년

1,380
488
(103)
892

해외
당사 해외SSC
신설/증대,
기존설비개량
2019년
236
37
(37)
199

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[향후 집행 예정 투자 내역]

(단위: 억원)

구 분
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과
비고

자산형태
금 액
2019년
2020년

국 내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비개량
기계장치 外
8,533
8,533
-
생산성향상
-

소결 배가스 설비
신설/증대
3,723
1,305
765
설비보완

현대종합특수강
기존설비개량
73
73
-
생산성향상

현대종합특수강 
증평공장 신설
공장신설
1,380
995
-
매출증대

해 외
당사 해외SSC
신설/증대 및
기존설비개량
236
236
-
생산성향상,
생산능력증대

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사의 재무활동 현금흐름은 차입금의 만기 일정에 따라 상환과 신규 차입이 동시에 이루어지고 있습니다. 2016년부터 2018년까지 3년간 재무활동 현금흐름이 음(-)의 실적을 기록하고 있는데, 이는 신규 차입금보다 상환금액이 많은 것을 의미합니다. 2019년 1분기 기준 당사의 재무활동 현금흐름은 5,990억원 증가한 것으로 집계됩니다. 당사는 해당 기간 동안 은행을 통해 장기차입금을 5,323억원 확보했으며, 단기차입금의 순차입액은 1,292억원 증가했습니다. 또한 2019년 1월 발행한 회사채는 만기가 도래한 기존 회사채를 상환하는데 사용했습니다.

[재무활동 현금흐름 주요사항 요약 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

재무활동으로 인한 현금흐름
599,075
331,259
(418,532)
(450,344)
(1,016,928)

단기차입금의 차입
3,692,832
4,819,968
17,219,810
15,447,963
7,779,050

사채의 발행
776,880
647,301
1,205,665
1,035,737
916,263

장기차입금의 차입
532,392
233,196
1,303,716
1,646,268
1,557,430

단기차입금의 상환
(3,563,570)
(4,432,074)
(17,102,722)
(15,668,727)
(8,474,167)

유동성사채의 상환
(680,000)
(550,000)
(960,245)
(1,230,000)
(1,401,160)

유동성장기차입금의 상환
(152,171)
(285,796)
(1,220,879)
(1,375,062)
(939,110)

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

이처럼 당사가 영위하고 있는 사업의 대내외적 변화에 따라 영업, 투자 및 재무활동 현금흐름은 예상하지 못한 방향으로 변화할 수 있습니다. 특히 대내외적 환경이 급격하게 침체될 경우, 비교적 안정적으로 유지되어 온 당사의 재무안정성이 악화되어 유동성 위험이 발생할 수도 있습니다. 이 경우 당사 뿐만 아니라 당사와 직간접적인 관계를 형성하고 있는 기업들의 현금흐름 또한 악화될 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-4.

보유주식 지분가치변
동에 의한 기타포괄손익 변동위
험

2019년 1분기 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조8,664억원입니다. 이 중 현대모비스를 포함한 시장성 있는 지분증권의 잔액은 1조 1,164억원이며, 시장성 없는 지분증권의 잔액은 1,280억원입니다.
당사가 보유하고 있는 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 비중은90.09%로, 주식시장이 침체되거나 해당 회사의 실적이 악화되어 주가가 하락할 경우 당사가 계상하는 기타포괄손익이 감소할 수 있습니다.
당사가주식을 보유 중인 기업들의 실적이 부진하고 경영환경이 악화될 경우, 투자지분 가치가 하락할 수 있습니다. 또한 당사가 투자 목적으로 보유 중인 비상장 기업이 향후 주식시장에 상장될 경우, 시장성 있는 지분증권의 가치변동폭이 더욱 확대될 것입니다.
투자자께서는 당사가 보유한 지분증권 뿐만 아니라 현대자동차그룹과 관련된대내외적 요소를 다각적으로 검토하시기 바랍니다.

2019년 1분기 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조8,664억원입니다. 이 중 현대모비스를 포함한 시장성 있는 지분증권의 잔액은 1조 1,164억원이며, 시장성 없는 지분증권의 잔액은 1,280억원입니다. 당사가 보유하고 있는 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 비중은 90.09%로, 주식시장이 침체되거나 해당 회사의 실적이 악화되어 주가가 하락할 경우 당사가 계상하는 기타포괄손익이 감소할 수 있습니다.

[기타포괄손익-공정가치금융자산 내역 (연결기준)]

(기준일: 2019년 3월 31일)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년

취득금액
장부금액
취득금액
장부금액
취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311
1,163,679
37,312
1,060,919
37,311
1,464,137

시장성 없는 지분증권
71,353
128,008
69,692
127,755
70,003
82,054

합 계
108,664
1,291,687
107,004
1,188,674
107,314
1,546,191

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사가 보유하고 있는 상장주식은 현대모비스, HDC, HDC현대산업개발로, 당사가 속한 현대자동차그룹과 직간접적인 관계가 있는 기업들입니다. 현대모비스와 HDC는 각각 자동차부품과 건설업을 영위하고 있어 해당 산업의 업황이 부진한 영향을 받았습니다. 장부가액 규모가 가장 큰 현대모비스의 경우, 최근 2년간 현대자동차그룹의 지배구조 변경과 관련하여 핵심 계열회사로 주목받으면서 주가의 변동폭이 확대된 바 있습니다. 향후 그룹의 지배구조 개선 방안에 따라 당사가 보유한 계열회사의 지분을 매각하거나 추가 취득할 가능성이 있으나, 현재까지 구체적으로 확정된 사항은 없습니다. 따라서 현재 시점에서는 현대자동차그룹의 지배구조가 변경될 경우 당사의 재무구조가 어떻게 변화할 것인지 예측하기는 어려운 것으로 판단됩니다.

[시장성 있는 지분증권 보유현황]

(기준일: 2019년 3월 31일)
(단위: 백만원, 주, %)

법인명
최초
취득일자
출자
목적
최초
취득금액
2019년 1분기 잔액
2018년말 잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

현대모비스
(상장)
1978.11.01
투자
2,000
5,504,846
5.66
1,045,920
5,504,846
5.66
1,147,760
43,071,132
1,888,206

HDC
(상장)
2005.05.20
투자
3,556
177,285
0.56
3,058
177,285
0.56
3,360
3,409,742
931,303

HDC
현대산업개발
(상장)
2005.05.20
투자
4,968
247,714
0.56
11,940
247,714
0.56
12,559
4,863,355
229,852

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

이와 같이 당사가 주식을 보유 중인 기업들의 실적이 부진하고 경영환경이 악화될 경우, 투자지분 가치가 하락할 수 있습니다. 또한 당사가 투자 목적으로 보유 중인 비상장 기업이 향후 주식시장에 상장될 경우, 시장성 있는 지분증권의 가치변동폭이 더욱확대될 것입니다. 투자자께서는 당사가 보유한 지분증권 뿐만 아니라 현대자동차그룹과 관련된 대내외적 요소를 다각적으로 검토하시기 바랍니다.

2-5. 환율 변동에 따른 수익성 및 재무건전성 악화 위험

당사는 수출입 등 영업활동으로 달러(USD), 엔화(JPY) 등 이종통화 환율 변동위험에노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히
당사는 외화 수지상 수입(외화현금유출)이 수출(외화현금유입)보다 많아 원화 약세는 영업 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 당사는 환율변동과 이자율변동으로 인한 화폐성 외화자산ㆍ부채의 현금흐름 변동위험 및 예상 수출거래에 따른 미래 현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도, 이자율스왑 및 통화스왑의 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다.
당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요한 경우 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다. 당사는 2019년 1분기 기준 140억원의 파생금융자산, 768억원의 파생금융부채를 보유하고 있습니다. 기타포괄손익에 반영된 파생금융상품 관련 손익의 규모는 총포괄손익에서 차지하는 비중이 크지 않아 당사의 재무상태에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나
파생상품이 환위험을 완벽하게 제거할 수 없으며, 환율 변동에 따라 예상하지 못한 손실이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 수출입 등 영업활동으로 달러(USD), 엔화(JPY) 등 이종통화 환율 변동위험에노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 당사는 외화 수지상 수입(외화현금유출)이 수출(외화현금유입) 보다 많아 원화 약세는 영업 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

미국의 금리 인상 가능성이 높아지고 한국은행이 기준금리를 인하하는 등 평가절하 요인으로 인해 원/달러 환율은 2014년부터 지속적으로 상승했습니다. 이러한 상승 기조는 미국의 경제성장률 회복과 한국은행 기준금리 추가인하에 따라 2015년까지 이어졌으나, 2016년 초부터 한국은행의 금리 인상 전망이 제기되면서 원화 강세기조가 발생하기도 했습니다. 이후 한국은행은 2016년 6월 경 기준금리를 1.5%에서 1.25%로 인하한 것을 끝으로 1년여간의 동결 상태를 유지한 끝에, 2017년 11월 기준금리를 1.25%에서 1.50%로 인상했습니다. 그 결과, 외환시장에서는 원화 강세 기조가이어져 2018년 2월 13일 원/달러 환율은 1,083.40원까지 하락한 바 있습니다. 그러나 2018년 4월 남북정상회담 개최와 수출실적 개선 및 한국은행의 추가 금리인상(1.50% → 1.75%) 등 원화 강세 요인에도 불구하고, 미국과 중국의 무역관련 분쟁이 장기화되고 북핵 관련 갈등이 간헐적으로 발생하면서 원/달러 환율은 2018년 하반기에1,100원 수준으로 상승했습니다.

2018년 12월 진행된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 美 연방준비은행은 기준금리를 2.25%~2.50%로 인상했습니다. 미국은 2018년에만 총 4회에 걸쳐 금리를 인상했는데, 2019년에는 경제성장률이 둔화되고 무역분쟁 우려가 제기되는 상황을 감안하여 기준금리를 동결하거나 인하할 것을 검토 중인 것으로 파악됩니다. 금리와 환율시장의 변동성이 당사에게 부정적인 방향으로 확대될 경우, 외화자산과 손익의 변동성이 증가하여 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[원/달러 환율 추이]

(단위: 원/USD)

원달러환율추이

출처: 서울외국환중개
조회기간: 2018년 1월 1일 ~ 2019년 6월 30일

2019년 1분기 기준 당사의 외화자산은 508백만 달러, 외화부채는 1,621백만 달러로 외화부채가 외화자산보다 1,113백만 달러 많은 상태입니다. 따라서 자산과 부채의 차이로 인해 원화대비 환율이 상승할 경우 환손실이 발생하는 위험에 노출되어 있습니다.

[외화자산 보유현황 (연결기준)]

(단위: 백만 USD)

구 분

2019년 1분기
2018년말

2017년말

2016년말

외화자산

508
569
491

311

외화부채
(외화차입금)

1,621
(1,368)
1,509
(1,225)

1,623

(1,377)

2,964
(2,742)

출처: 당사 제시
주) 이종통화 : 해당일 USD기준으로 환산

외화관련손익은 환율 변동에 따른 환차손과 외화 실적에 대한 환산손익으로 구성되어 있습니다. 당사의 외화관련손익은 양(+)의 실적과 음(-)의 실적이 혼재되어 있어 일정한 방향성을 예측하기는 어렵습니다. 2016년의 경우 환차익이 296억원 발생한데 반해 외화환산손실이 487억원 발생하면서 총 190억원의 손실을 기록한 바 있습니다. 2017년의 경우 환차익 757억원과 외화환산손익 249억원이 발생하여 총 1,007억원의 이익을 기록했으며, 2018년의 경우 환차손과 외화환산손실이 발생하여 총 444억원의 외화관련손실을 인식한 바 있습니다. 이는 원/달러 및 원/엔 환율의 변동 뿐만 아니라 외화 표시 자산 규모의 변동에도 관련되어 있습니다.

[외화 관련 손익 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구분

2019년 1분기
2018년

2017년

2016년

외환차손익(A)

(470)
(26,955)
75,780
29,659

외환차익

2,346
16,337
192,407
207,309

외환차손

2,816
43,292
116,626
177,650

외화환산손익(B)

(5,119)
(17,495)
24,998
(48,729)

외화환산이익

5,991
8,147
60,302
26,927

외화환산손실

11,110
25,642
35,303
75,656

총손익(A+B)

(5,589)
(44,450)
100,779
(19,070)

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사는 환율변동과 이자율변동으로 인한 화폐성 외화자산ㆍ부채의 현금흐름 변동위험 및 예상 수출거래에 따른 미래 현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도,이자율스왑 및 통화스왑의 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 

당사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요한 경우 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다.

또한 당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율현황과 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가되며, 재무상태표 항목의 포지션을 변경하거나 다른 이자율 주기를 통하여 이자비용의 변동을 통제하여 최적의 위험회피전략을 유지하도록 관리하고 있습니다.

당사는 2019년 1분기 기준 140억원의 파생금융자산, 768억원의 파생금융부채를 보유하고 있습니다. 기타포괄손익에 반영된 파생금융상품 관련 손익의 규모는 총포괄손익에서 차지하는 비중이 크지 않아 당사의 재무상태에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나 파생상품이 환위험을 완벽하게 제거할 수 없으며, 환율 변동에 따라 예상하지 못한 손실이 발생할 수도 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[파생금융상품 자산 및 부채 규모 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분

2019년 1분기
2018년말

2017년말

2016년말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

파생금융자산:

이자율스왑

774
774
1,465
1,465
3,568
3,568
315
315

통화선도
4,713
4,713
1,469
1,469
407
407
2,294
2,294

통화옵션
7,522
7,522
3,555
3,555
3,058
3,058
0
0

통화스왑
1,084
1,084
0
0
0
0
4,765
4,765

합 계

14,093
14,093
6,489
6,489
7,034
7,034
7,373
7,373

파생금융부채:

이자율스왑

70,890
70,890
72,469
72,469
99,175
99,175
58,510
58,510

통화선도

4,425
4,425
6,248
6,248
7,483
7,483
54
54

통화스왑

422
422
8,135
8,135
10,765
10,765
0
0

통화옵션
1,077
1,077
1,622
1,622
7,975
7,975
0
0

합 계

76,814
76,814
88,474
88,474
125,398
125,398
58,563
58,563

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

[파생상품계약 체결 세부현황 (연결기준)]

(단위: 천USD, 천EUR, 천JPY, 천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
매수 USD 205,142
매도 USD 15,000
2019.01.04 ~ 2019.03.29
2019.04.02 ~ 2019.12.30

통화옵션
환율변동
USD 120,500
2017.09.27 ~ 2019.01.31
2019.04.30 ~ 2022.03.01

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2019.05.30 ~ 2020.11.27

EUR 166,666
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.04.30 ~ 2022.02.28

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

2,481,666,667
2012.11.08 ~ 2019.02.27
2019.05.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.06.09 ~ 2018.10.08
2024.07.24 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 207,088
2017.07.25 ~ 2019.03.28
2019.04.02 ~ 2020.09.29

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

2-6. 우발채무 관련 위험

당사를 포함한 연결회사들은 다양한 종류의 소송사건에 노출되어 있으며, 계열회사에 대한 채무보증을 제공하고 있습니다.
각 소송에 대한 판결 결과에 따라 당사 또는 종속회사가 부담할 금전적인 부담이 증가할 수 있으며, 이러한 위험에 대하여 필요한 경우 충당부채를 설정하고 있습니다. 2019년 1분기 당사의연결기준 자산총액이 33조 9,948억원임을 감안할 때, 지급보증 및 소송 등에 노출된 우발채무에 대한 부담이 큰 수준은 아닌 것으로 판단됩니다.그러나 우발채무 등의 실현 가능성과 이로 인해 당사에 미칠 금전적 손실규모와 그 시기는 합리적으로 예측하기 어렵습니다. 또한 향후 당사가 예상하지 못한 우발채무가 신규 발생하거나 기존의 예상을 초과하는 금전적 지출이 단기간에 집행될 경우, 당사의 경영 활동에 지장을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증은 없습니다.

① 제공한 지급보증

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL, 천TRY)

회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

HSBJ
한국수출입은행
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

HSCN
한국수출입은행 외
USD
110,000
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
2018.4 ~ 2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 외
CNY
307,000
2016.8 ~ 2022.8

HSPI
BTMU 외
USD
18,090
2014.11 ~ 2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
2018.4 ~ 2025.6

HSRU
MIZUHO 외
EUR
38,000
2018.3 ~ 2020.4

우리은행
RUB
250,000
2018.6 ~ 2019.6

HSMX
B.B.V.A 외
USD
94,000
2018.3 ~ 2021.3

HSBR
SC은행 외
USD
30,000
2018.6 ~ 2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
2018.12 ~ 2019.12

HSTR
BTMU
USD
9,000
2018.6 ~ 2019.6

SMBC
TRY
30,000
2019.3 ~ 2020.3

출처: 당사 제시

② 담보제공자산
증권신고서 제출일 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보는 없습니다.

(단위: 백만원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
122,856
한국산업은행 등

당사의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원 (2019년 1분기말 잔액: 5,255억원)의프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 당사는 운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고 있습니다.

한편, 당사는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 당사는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전 (주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제 3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 당사가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 연결실체의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
93,595
93,595
차입금담보 등
(주)한국스탠다드차타드은행 등

매출채권
23,830
23,830
차입금담보
Comerica Bank 등

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,526
1,594
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

관계기업투자주식
122,856
247,112
지급보증
한국산업은행

유형자산
2,075,303
3,691,377
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
28
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,317,138
4,057,508

출처: 당사 제시

상기 담보제공자산 이외에 당사는 안전관리예치금과 관련하여 당진시 등에 종속기업인 현대비앤지스틸(주) 주식을 담보로 제공하고 있으며, 당분기말 현재 담보설정금액은 9,389,710천원입니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 37,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

③ 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2019년 07월 10일)
(단위: 매, 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

한국에너지공단
4
-
＊백지수표

출처: 당사 제시

④ 소송, 제재 및 기타 사항

당사를 비롯한 6개 철강회사는 2017년 12월 21일 공정거래위원회로부터 2003년 1월부터 2013년 12월까지 총 33건의 입찰에서 사전에 낙찰예정사 등을 담합하여 결정하는 등의 행위에 대하여 시정명령과 과징금 총 921억 6,500만원 등을 부과받았습니다. 이 중 당사에 부과된 과징금은 256억 900만원이며, 당사는 공정위로부터 검찰고발조치 되었습니다. 당사는 본 과징금 부과와 관련하여 공정거래위원회를 대상으로 과징금납부명령취소 소송을 제기하였습니다. 2018년 11월 2일 2차 변론이 진행되었으며, 2019년 1월 11일 원고(당사) 패소 판결이 나왔습니다. 당사는 이에 불복하여 2019년 2월 11일 상고장을 제출하였으나, 2019년 5월 30일 심리불속행기각됨에 따라 전부패소로 사건이 종결되었습니다.

또한, 당사를 비롯한 6개 철강회사(당사, 동국제강, 대한제강, 한국철강, 와이케이, 환영철강)는 2018년 09월 10일 공정거래위원회로부터 2015년 5월부터 2016년 12월까지 20개월간 민수시장 유통 철근가격을 담합했다는 이유로 총 1,194억원의 과징금을 부과하기로 의결하였습니다. 이 중 당사에 부과된 과징금은 392억 4,700만원이며, 공정위 전원회의 의결(2018.12.20)로 확정되었습니다. 검찰 고발의 경우 공정위 전원회의 의결(2018.12.20)로 당사를 비롯한 5개 철강사(당사, 동국제강, 대한제강, 한국철강, 환영철강)를 검찰 고발하기로 결정한 상태입니다.

2019년 5월, 당사는 제철소가 위치한 충남도청으로부터 블리더를 개방하여 유해물질을 배출하는 등 대기환경보전법을 위반한 혐의로 10일간의 조업정지 행정처분을통보받았습니다. 충남도청의 행정처분에 따른 당사의 조업정지 기간은 2019년 7월 15일부터 24일까지인데, 당사는 2019년 6월 이와 같은 행정처분에 대해 중앙행정심판위원회에 집행정지를 신청하고 행정심판을 청구했습니다. 당사는 안전밸브를 개방하는 것은 정비 근로자의 안전을 보장하는데 있어 필수적인 예방 조치이며, 해외 철강업체에서도 안전밸브를 개방하여 동일한 절차로 정비 작업을 수행하고 있는 점을 중점적으로 설명했습니다.

제재 조치일
조치 기관
조치 대상자
주요
조치내용
사유 및 근거법령
조치에 대한
이행사항
재발방지를
위한 대책

2018. 12. 20
공정거래
위원회
현대제철 외
7개 철강사
시정조치, 
과징금부과
(392억원)
사유 : 철근 판매가격을 공동으로 결정하고
 이를 실행한 행위로 판단
 (공정거래위원회) 
근거법령 : 독점규제 및 공정거래에 관한
 법률 제 19조 제 1항 제 1호
 부당한 공동행위의 금지
과징금 납부
완료
공정거래 자율준수 교육 강화를 통한
임직원의 공정거래 준수 의식 함양

2019. 05. 30
충청남도
당사
고로 조업정지
10일 본처분 결정
* 사유 : 충청남도 등 3자 합동환경 점검 중 당사 2고로 브리더 개방 사실 적발
* 근거법령 : 대기환경보전법 제31조 제1항 제1호 배출시설과 방지시설의 운영
집행정지신청 
및
행정심판 제기
(19.06.07)
* 행정심판 제기 논거
① "배출시설 가동한 때"에 미해당
② "화재 폭발 등 사고 예방 필요가 있어 시·도지사가 인정하는 경우"에 해당
③ 당사가 입게 될 침해가 중대하고, 공익에 오히려 악영향

* 집행정지 신청 논거
① 조업정지시 회복 불가능한 손해 발생
(9,840억 매출손실 발생)
* 집행정지 결정 : 7/10 결정 예상
* 행정심판 결정 : 하반기內 결정 예상

증권신고서 제출일 현재 당사가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상 관련 소송 등(소송건수 : 24건, 소송가액: 346,473백만원)이 있습니다. 그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 판단하고 있습니다. 한편 당사는 상기 소송 이외 통상임금 관련소송을 진행 중이며, 2019년 6월말 기준 동 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 333,570백만원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.

당사가 진행중인 소송가액 10억원 이상 주요 소송진행 내역은 다음과 같습니다.

[소송가액 10억원 이상 주요 소송 진행 내역]

구분
분류
사건명
내 용
소송가액
(단위: 백만원)
피고
(대리인)
관할법원
(재판부)
최근 진행 경과
종결
여부

인사
노무
통상
임금

1차
김동석 외 3383명
(인/포 통상임금)
당사 근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에포함시켜야 한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송
55,366
당사
(광장)
서울
고등법원
변론기일(속행)

변론기일

19.06.12

19.08.21
(14:00)
2심
진행중

가성준 외 2933명
(당진 통상임금)
44,379
변론기일(속행)

변론기일

19.06.26

19.08.28
(14:30)

김영근 외 43명
(당진-기장 통상임금)
527
변론기일
(추정기일)
19.04.23
(기일변경)

통상
임금

2차
(김능철 외 1730명)
인천 통상임금
추가 소송
당사 근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에포함시켜야 한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송
1,731
당사
(광장)
인천
지방법원
병합결정문
17.04.05
1심
진행중

(김용수 외 3054명)
포항 통상임금
추가 소송
1,309
변론준비기일

19.07.22
(11:10)

(가성준 외 4133명)
당진 통상임금
추가 소송
4,134
변론준비기일

19.07.22
(11:00)

불법
파견

순천
1차
(김양오 외 108명)
근로자지위확인 등
당사와 도급계약을 체결한 순천공장 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인 및 임금 차액을 청구한 사건
21,213
당사
(율촌)
광주
고등법원
변론기일(속행)

변론기일

19.05.31

19.07.19
(14:00)
2심
진행중

(박진수 외 51명)
근로자지위확인 등
5,277

불법
파견

당진
(방명환 외 1581명)
근로자지위확인
당사와 도급계약을 체결한 당진제철소 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인을 청구한 사건
45,600
당사
(태평양)
인천
지방법원
변론준비기일

19.07.22
(11:20)
1심
진행중

(최병희 외 661명)
근로에 관한 소송
33,100

불법
파견

순천
2차
(박천근 외 262명)
근로자지위확인 등
당사와 도급계약을 체결한 순천공장 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인 및 임금 차액을 청구한 사건
11,650
당사
(율촌)
광주
지방법원
(순천)
변론기일(속행)

변론기일

19.05.23

19.07.11
(16:00)
1심
진행중

(박종섭 외 29명)
근로자지위확인 등
1,500

공정
거래
관수
강관
담합
(한국가스공사)
손해배상 (기)
한국가스공사가 고압가스용 강관을 납품한 당사(하이스코) 및 5개사에 대해 담합에 따른 부당공동행위를 주장하며 손해배상을 청구한 사건
100,000
당사 외 5
 (광장)
대구
지방법원
변론준비기일
(추정)
19.06.11

1심
진행중

(공정거래위원회)
과징금납부명령취소
당사(하이스코)가 입찰 참여자들과 담합하여 한국가스공사에 고압가스용 강관을 납품한 부당공동행위에 대해 공정거래위원회가 과징금 납부명령한 것에 취소를 청구한 사건
1,000
공정거래위원회
대법원
심리불속행
기각
19.05.30
종결

민수
철근
담합
(공정거래위원회)
시정명령등취소
당사 포함 7개 철근제조사 '11 ~ '16 기간 중 철근 판매가격 담합 혐의에 대해 공정위에서 부과한 시정명령 및 과징금에 대해 당사가 취소를 청구한 사건
1,050
공정거래위원회
(김주원,박소은)
서울
고등법원
변론기일(속행)

변론기일

19.06.13

19.08.22
(16:00)
2심
진행중

손해
배상

(안부갑 외 2명)
(모아스틸)손해배상
당사 소유 스크랩 횡령행위 및 허위 B/L 발행 편취행위에 대한 손해배상청구소송
(주위적 청구: 약정금 청구 / 예비적 청구: 손해배상청구)
26,584
안부갑,김형선,김옥배
(최기성, 민병훈)
서울
동부지법
변론기일 속행

변론기일

19.06.28

19.09.27
(11:40)
1심
진행중

국제

(Central Metal Inc. 등)
담보권실행
상대의 채무불이행에 따라 채권담보실행(캘리포니아 소재 야드 3곳)을 통해 당사 대여금 회수를 구하는 소송
$21,000,000
CMI 등
미국
캘리포니아주 LA카운티
지방법원
회생신청안
심리

비법원경 신청 심리
19.07.11

19.07.23

1심
진행중

(SIC Metals)
손해배상
당사가 프라임社를 통해 SIC Metals社의 스크랩을 구매하기로한 약속을 이행하지 않았다며손해배상을 청구한 건
(상대의 물량보증의무 위반 및 사기 주장에 대해 반박하며 소송 제기)
$15,000,000
당사
((자문:오멜버니))
Orange
County
Superior
Court
증언녹취
19.09.03
19.09.05
1심
진행중

(중국 소강국제
무역공정 유한회사)
손해배상
소강국제무역이 당사가 서영무역주식회사와 체결한 계약을 통해 공급한 제품(압연롤)의 하자로 인해 손해가 발생하였다며 중재법원에제기한 손해배상청구
2,114,000元
+
 $600,000
당사
(광장)
China
International
Economic
and Trade
Arbitration
Commission 
 (CIETAC)
서면, 입증자료
증인 진술서
제출 완료
19.06.21
중재
진행중

출처: 당사 제시

2019년 1분기 당사의 연결기준 자산총액이 33조 9,948억원임을 감안할 때, 지급보증 및 소송 등에 노출된 우발채무에 대한 부담이 큰 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 우발채무 등의 실현 가능성과 이로 인해 당사에 미칠 금전적 손실규모와 그 시기는 합리적으로 예측하기 어렵습니다. 또한 향후 당사가 예상하지 못한 우발채무가 신규 발생하거나 기존의 예상을 초과하는 금전적 지출이 단기간에 집행될 경우, 당사의 경영 활동에 지장을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

나. 운영위험

2-7. 현대자동차그룹 실적 변동에 따른 위험

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2019년 1분기말 기준 현대자동차 그룹에는 총 53개(국내)의 계열회사가 속해 있으며, 상장 12개사, 비상장 41개사로 구성되어 있습니다. 현대자동차 그룹은 완성차 제조를 중심으로 수직계열화되어 있는 사업포트폴리오 특성상
완성차의 판매실적이 계열전반의 사업실적에 영향을 미치고 있으므로, 당사는 현대자동차 그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 현대하이스코(주)와의 합병 이후에 '열연(당사) → 냉연(당사) → 해외 가공센터(당사) → 현대차 및 기아차 부품업체 → 현대차 및 기아차'의 자동차용 강판 공급 사슬이 구축되어 그룹 내 수직계열화가 강화되었습니다. 이에 따라 당사는 판재 부문에서 현대차 및 기아차라는 안정적인 Captive Market(전속 고객, 기업 내부의 자체 수요에 따라서 형성된 내부시장)을 확보하여 경쟁사 대비 안정적인 수익성을 가지게 되었습니다. 그러나
향후 현대자동차그룹의 주력 사업인 자동차 사업의 업황과 실적이 악화될 경우, 안정적으로 유지되어 온 당사의 수요 기반이 축소되어 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 당사가 속한 현대자동차그룹의 향후 업황과 실적에 유의하시기 바랍니다.

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2019년 1분기말 기준 현대자동차 그룹에는 총 53개(국내)의 계열회사가 속해 있으며, 상장 12개사, 비상장 41개사로 구성되어 있습니다. 그 소속회사 현황은 다음과 같습니다.

[현대자동차 그룹 기업 구성]

상장회사 (12개사)

비상장사 (41개사)

현대자동차(110111-0085450),
기아자동차(110111-0037998),
현대제철(120111-0001743),
현대모비스(110111-0215536),
현대건설(110111-0007909),
현대글로비스(110111-2177388),
현대위아(194211-0000125),
현대로템(194211-0036336),
이노션(110111-3229097),

현대오토에버(110111-1935638),
현대비앤지스틸(110111-0065395),
현대차증권(110111-0019962)

현대엔지니어링(110111-2153015), 현대트랜시스(161411-0008562), 현대케피코(110111-0543169), 현대오토에버 (110111-1935638), 현대스틸산업(161411-0009437), 현대에너지(206211-0039541), 해비치호텔앤드리조트(224111-0006681), 현대도시개발(165111-0006964), 현대종합특수강(110111-4505595), 현대아이에이치엘(171211-0007722), 그린에어(165011-0026005), 해비치컨트리클럽(110111-0616049), 현대오트론(134111-0134001), 송도랜드마크시티(110114-0065167),현대엠시트(110111-2410366), 현대엠엔소프트(110111-1620239), 현대파텍스(161411-0015955), 에이치엘그린파워(135211-0027542), 지아이티(131111-0028900), 위아마그나파워트레인(164811-0048707), 현대머티리얼(110111-4364008), 서울피엠씨(110111-0109060), 현대위아터보(161411-0030193), 현대종합설계건축사무소(110111-2210097), 현대서산농장(161411-0015129), 현대첨단소재(110111-1929102), 현대엔지비(110111-2094201), 서림개발(134211-0002264), 서림환경기술(134211-0099493), 메인트란스(110111-3920520), 기아타이거즈(200111-0003883),전북현대모터스에프씨(210111-0062829), 율촌제2산업단지개발(206211-0046653), 부산파이낸스센터에이엠씨(110111-4203727), 현대에코에너지(161411-0040506), 지마린서비스(180111-0566133), 아토즈서플라이서비스(110111-1357717), 현대캐피탈(110111-0995378), 현대카드(110111-0377203), 현대커머셜(110111-3646697), 블루월넛(110111-6254562), 동북선경전철(110111-6818970)

출처: 당사 분기보고서
※ 상기 괄호안에 기재한 번호는 법인등록번호입니다

현대자동차 그룹은 완성차 제조를 중심으로 수직계열화되어 있는 사업포트폴리오 특성상 완성차의 판매실적이 계열 전반의 사업실적에 영향을 미치고 있으므로, 당사는 현대자동차 그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 현대하이스코(주)와의 합병 이후에 '열연(당사) → 냉연(당사) → 해외 가공센터(당사) → 현대차 및 기아차 부품업체 → 현대차 및 기아차'의 자동차용 강판 공급사슬이 구축되어 그룹 내 수직계열화가 강화되었습니다. 이에 따라 당사는 판재 부문에서 현대차 및 기아차라는 안정적인 Captive Market(전속 고객, 기업 내부의 자체 수요에 따라서 형성된 내부시장)을 확보하여 경쟁사 대비 안정적인 수익성을 가지게 되었습니다. 그러나 향후 현대자동차그룹의 주력 사업인 자동차 사업의 업황과 실적이 악화될 경우, 안정적으로 유지되어 온 당사의 수요 기반이 축소되어 수익성과 재무건전성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 속한 현대자동차그룹의 향후 업황과 실적에 유의하시기 바랍니다.

당사의 그룹사 매출은 2013년 별도기준 약 34%를 차지한 이후 감소 추세에 있으며, 2019년 1분기 별도기준 매출액의 약 6%를 기록하고 있습니다. 이는 그룹사였던 현대하이스코(주)와 당사의 2013년 합병에 의하여 그룹사(현대하이스코) 대상 매출로 기록되었던 열연강판부문 및 해외스틸서비스센터 매출이 그룹사 매출부분에서 제외되었기 때문입니다.

한편, 2019년 1분기 별도기준 당사의 총 매출액 약 4조 4,775억원 중 그룹사 매출액은 2,778억원으로 이 중 현대자동차에 대한 매출 약 835억원, 기아자동차에 대한 매출 약 266억원, 현대건설에 대한 매출 약 793억원으로 당사 그룹사 매출액 중 각각 30.1%, 9.6%, 28.5%를 점유하고 있습니다.

당사의 그룹사 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

회사명

2019년 1분기
2018년

2017년

2016년

현대비엔지스틸

-

186
-
929

현대자동차
83,495
350,458
319,684
300,614

현대모비스
5,649
11,259
7,178
4,870

현대글로비스
4,819
50,262
26,509
2,250

현대건설
79,360
281,224
330,920
300,629

기아자동차
26,559
97,997
106,175
109,199

현대로템
2,221
11,264
7,195
6,600

현대위아
21,826
46,590
8,849
1,125

현대엔지니어링
23,469
79,265
64,676
73,210

현대다이모스
2,014
6,361
4,517
4,039

그린에어
1,340
5,272
4,287
4,023

현대종합특수강
26,533
96,455
36,278
2,506

현대오토에버
-

-

16
83

현대파텍스
5
41
34
30

현대머티리얼
532
1,148
2,770
3,370

현대서산농장
-

-

-
-

현대스틸산업
-

-

-
85

그룹사 매출 합계
277,823
1,037,782
919,088
813,562

당사 총매출액
4,477,509
18,610,813
16,889,331
14,376,623

비율
6%
6%
5%
6%

출처: 당사 제시
주) 별도 기준
(*) 현대하이스코는 합병 전 수치까지만 포함

현대자동차는 2015년 매출액 92.0조원 및 영업이익 6.4조원을 기록한 이래 신규공장가동 및 판가 인상, 제품 믹스 개선 등의 노력으로 매출액은 증가추세를 보여왔으나,주요 시장에서의 경쟁심화, 상품 경쟁력 저하에 따른 인센티브 마케팅 비용 등 판촉비용 증가, 가동률 저하에 따른 고정비 부담 증가 등의 원인으로 수익성은 지속적으로 감소해 왔습니다. 현대자동차의 연결기준 매출액은 2016년 132조 3,786억원, 2017년 134조 9,661억원에 이어 2018년 137조 6,874억원으로 상승했으나, 영업이익의 경우 2016년 4조 7,592억원을 기록한 이후 2017년 3조 6,423억원, 2018년 1조 9,141억원으로 지속적으로 감소해 왔습니다. 이는 매출 비중의 80% 이상을 차지하는 차량부문에서 품질관리 비용이 증가하고 신흥국가의 환율하락이 하락하며 영향으로 수익성이 악화된 것이 주된 원인으로 파악됩니다. 특히 차량부문의 영업이익은 2016년 3조 4,812억원, 2017년 2조 5,254억원에 이어 2018년 1조 622억원으로 감소폭이큰 편입니다. 현대자동차의 2019년 1분기 연결기준 매출액은 34조 6,441억원이고 영업이익은 8,334억원으로 집계되었는데, 2018년 1분기 대비 매출액은 10.01% 상승했고 영업이익은 36.35% 증가하며 수익성 부진을 일정 부분 개선한 것으로 확인됩니다.

[현대자동차 부문별 매출현황 (연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출
차량부문

28,711,061

26,102,093

114,448,752

111,479,729

109,939,363

금융부문

4,046,768

3,867,591

15,284,427

15,744,881

14,338,675

기타부문

1,886,272

1,521,162

7,954,215

7,741,527

8,100,575

합 계

34,644,101

31,490,846

137,687,394

134,966,137

132,378,613

영업이익
차량부문

507,367

399,823

1,062,241

2,585,413

3,481,150

금융부문

266,572

172,893

746,612

718,137

703,212

기타부문

59,462

38,498

105,295

338,792

574,808

합 계

833,401

611,214

1,914,148

3,642,342

4,759,170

출처: 현대자동차 분기보고서 사업보고서
주) 상기 금액은 연결조정이 반영되지 않은 단순 부문별 금액입니다.

현대자동차는 해외 중심의 판매 성장과 수요 증대에 따라 중국, 미국, 인도, 체코, 터키 등 주요 판매 지역에 단계적으로 생산기반을 확충하여 해외생산 비중이 50%를 상회하고 있습니다. 그러나 최대 자동차 시장인 미국과 중국의 성장 둔화로 현대자동차의 차량부문 생산실적은 2015년 이후 감소하는 추세에 있습니다. 특히 중국 시장의 경우 지속적으로 수익성이 악화되어 2019년 상반기에 베이징 1공장의 가동을 중단한 바 있습니다. 최근 한미 FTA 재협상이 마무리되며 화물자동차에 대한 미국관세해제 기한이 연장되는 등 현대자동차에 악영향을 미칠 수 있는 사항이 발생했으며, 해외 지역에 투자하는 자동차용 강판이 현지 산업보호 차원에서 반덤핑 등 관세 보복에노출되어 있어 당사의 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[현대자동차 생산실적]

(단위: 대, 억원)

사업부문

법인명

소재지

2019년 1분기

2018년 1분기

2018년

2017년

2016년

차량
부문
(대)

HMC
한국

407,770

401,800

1,747,837

1,651,718
1,679,905

HMMA
북미

82,200

65,500

322,500

328,400
379,020

HMI
아시아

174,757

176,284

713,108

678,017
665,017

HAOS
유럽

39,250

51,400

203,000

227,000
230,010

HMMC
유럽

73,000

82,900

340,300

356,700
358,400

HMMR
유럽

62,200

59,600

246,500

233,500
207,000

HMB
남미

47,735

47,182

192,855

182,773
161,756

소계

886,912

884,666

3,766,100

3,658,108
3,681,108

기타
부문
(억원)

철도부문

한국

2,780

1,948

10,302

9,927
12,188

방산부문

한국

1,009

1,004

4,774

4,555
5,238

플랜트부문

한국

1,146

1,299

6,666

7,449
6,989

출처: 현대자동차 분기보고서 및 사업보고서
주) 상기 차량부문은 생산대수이며, 기타부문은 투입원가 기준입니다.

경쟁이 치열해지고 있는 세계 1위의 자동차 시장인 중국과 수요가 둔화되고 있는 미국시장에서의 판매부진으로 기아자동차의 매출실적은 감소 추세에 있습니다. 내수시장에서 취득세를 한시적으로 인하하는 등 자동차 판매량 증가를 촉진 정책이 시행되고 있으나 그 효과는 예단할 수 없으며, 수입자동차의 점유율이 확대되며 내수시장 에서 수익성을 개선하기 어려운 실정입니다. 이는 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[기아자동차 부문별 매출현황 (별도기준)]

(단위: 백만원)

매출 유형

품목

2019년 1분기

2018년 1분기

2018년

2017년

2016년

제품

승용

내수

1,030,378

963,768

4,728,667

3,880,432

4,253,022

수출

1,097,950

1,207,042

4,865,991

5,502,573

6,330,238

합계

2,128,328

2,170,810

9,594,658

9,383,005

10,583,260

RV

내수

1,383,871

1,525,085

6,671,361

6,940,925

6,757,199

수출

2,853,184

2,221,576

10,131,985

11,077,035

9,785,357

합계

4,237,055

3,746,661

16,803,346

18,017,960

16,542,556

상용

내수

329,095

314,233

1,418,305

1,463,454

1,341,077

수출

102,579

92,065

411,245

472,690

467,232

합계

431,675

406,298

1,829,550

1,936,144

1,808,309

기타

1,244

1,670

4,927

4,651

3,280

제품외 기타

내수

159,811

96,372

519,309

256,327

225,567

수출

835,598

739,541

3,160,399

2,511,796

2,478,883

합계

995,409

835,913

3,679,708

2,768,123

2,704,450

합계

내수

2,904,400

2,900,828

13,342,569

12,545,789

12,580,145

수출

4,889,311

4,260,524

18,569,620

19,564,094

19,061,710

합계

7,793,712

7,161,352

31,912,189

32,109,883

31,641,855

출처: 기아자동차 분기보고서 및 사업보고서

기아자동차 생산실적은 국내 비중이 50% 이상을 상회하고 있으며, 2016년 5월 멕시코 공장 양산을 개시함에 따라 국내 비중이 점차 감소하는 추세입니다.

[기아자동차 생산실적]

(단위: 대)

품 목

사업소

2019년 1분기

2018년 1분기
2018년

2017년

2016년

완성차 등

국내공장

356,622

341,446

1,469,415

1,522,520
1,556,845

미국공장

67,500

56,111

239,700

293,800
370,100

슬로박공장

89,100

85,800

333,000

335,600
339,500

멕시코공장

70,200

67,000

294,600

221,500
107,500

합 계

583,422

550,357

2,336,715

2,373,420
2,373,945

출처: 기아자동차 분기보고서 및 사업보고서)
주) 국내공장: CKD 생산분 제외

최근 현대건설의 매출실적은 2015년 이후 저유가 기조 장기화로 해외 플랜트 발주량이 축소된 가운데, 공격적인 부양정책에 힘입어 국내 주택경기가 개선됨에 따라 주택사업 비중을 확대하며 대응하고 있는 것으로 판단됩니다.

민간 주택부문의 경우 2016년 11월 '11.3 부동산 대책'을 통해 레버리지 규제를 시작했고, 2017년 5월 새정부가 들어서면서 '6.19 부동산 대책' 및 '8.2 부동산대책', '9.5 부동산 추가대책' 및 '10.24 가계부채 종합대책'이 발표되었습니다. 정부는 2018년8월 27일에도 서울 및 수도권 투기지역 추가 지정 및 집값 안정을 위한 수도권 30만호 주택공급 확대방안을 제시한 바 있으며, 2018년 9월 13일에는 '9.13 부동산 대책'으로 불리는 대출 규제, 종합부동산세 인상 및 주택보유자의 규제지역 내 신규주택 주택담보대출 금지, 전세자금대출 규제, 장기보유특별공제 등 강화, 임대사업자 혜택축소, 무주택자 우선 추첨 등 실수요자 위주의 주택시장을 위한 정책을 도입한 바 있습니다.

[9.13 주택시장 안정 대책 핵심 내용]

- "투기수요 근절, 맞춤형 대책, 실수요자 보호"라는 3대 원칙 아래 서민주거와 주택시장 안정에 전력

ㅇ (종부세) 고가주택 세율 인상(과표 3억원 초과구간 +0.2∼0.7%p), 
 3주택이상자 및 조정대상지역 2주택자 추가과세(+0.1∼1.2%p)

-> 세부담 상한 상향(조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150→300%)

ㅇ (다주택자) 2주택이상세대의 규제지역내 주택구입, 규제지역내 비거주 목적 
 고가주택 구입에 주택담보대출 금지 등

-> 조정대상지역 일시적 2주택자, 양도세 비과세기준 강화
 (종전주택 3→2년내 처분)

ㅇ (주택임대사업자) 투기지역 및 투기과열지구내 주택담보 임대 사업자대출 LTV 40%,
 임대업 대출 용도외 유용 점검 강화

-> 조정대상지역 주택취득·임대등록시 양도세 중과 및 종부세 과세

ㅇ (주택공급) 수도권 공공택지 30곳 개발(30만호), 도심내 규제완화 (상업지역 주거
 비율 및 준주거지역 용적률 상향 등)를 통해 공급 확대

ㅇ (조세정의) 종부세 공정시장가액비율 추가 상향조정
 (현 80% → 연 5%p씩 100%까지 인상), 공시가격 점진적 현실화

ㅇ (지방 주택시장) 미분양 관리지역 지정기준 완화(5 ~ 10여곳 추가 전망), 
 특례보증 도입, 분양물량 수급 조절 등

출처: 국토교통부

2019년부터 은행권에만 적용되던 DSR(Debt Service Ratio, 총부채원리금상환비율) 규제가 전 금융업권에 확대 시행되는 점은 부동산 경기에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 부동산114에 따르면 최근 주택 입주물량은 2017년 30만호를 돌파한 데 이어 2018년 44만 3천호로 증가한 바 있습니다. 2019년 주택 입주예정물량은 39만 2천호로 2018년보다는 감소할 것으로 전망되나, 여전히 과거 대비 많은 수준으로 판단됩니다. 이와 같은 공급 과잉 문제는 수요기반이 약한 지방을 위주로 주택가격을 급격하게 하락시킬 수 있습니다. 이는 건설업계의 업황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 건설 원자재를 공급하는 당사의 수익성 또한 악화될 수 있습니다.

[현대건설 매출실적 추이 (연결기준)]

(단위: 백만원)

사업
부문

회사명

구분

2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

금 액

비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

금 액
비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

토 목
현대건설, 현대엔지니어링, 
현대스틸산업 등
국내

260,894

6.5

177,857

4.9

965,433

5.6

1,037,862
6.0

1,520,681

7.9

해외

468,779

11.7

425,227

11.8

1,605,256

9.3

1,575,526
8.7

1,773,031

9.3

건축/
주택
현대건설, 현대엔지니어링, 
Wuxi, HATCO,
국내

1,563,509

39.2

1,481,552

41.0

7,131,152

41.2

7,419,358
42.9

5,926,104

31.0

Hyundai Rnc HATAY Co., Ltd., 
송도랜드마크시티 등
해외

170,434

4.3

206,264

5.7

942,398

5.4

778,581
4.5

1,475,308

7.7

플랜트
현대건설, 현대엔지니어링, 
MEEDCO 등
국내

124,360

3.1

154,346

4.3

1,055,012

6.1

786,184
4.5

843,019

4.4

해외

1,139,134

28.5

902,013

25.0

4,443,820

25.7

4,736,688
27.8

6,678,051

34.9

기 타
현종설계, 현대엔지니어링, 
현대서산농장, 현대도시개발,
국내

187,907

4.7

203,782

5.7

870,981

5.0

700,406
4.1

716,487

3.7

하떠이알앤씨, Hyundai E&C 
Vina Song Gia Co., Ltd. 등
해외

79,810

2.0

58,992

1.6

295,602

1.7

266,455
1.5

212,989

1.1

소 계

3,994,827

100

3,610,034

100

17,309,654

100

17,301,060
100.0

19,145,670

100.0

내부거래제거

(117,168)

-

(71,867)

-

(578,760)

-

-413,970
-

(320,655)

-

합 계

3,877,659

-

3,538,167

-

16,730,894

-

16,887,090
-

18,825,015

-

출처: 현대건설 분기보고서 및 사업보고서

건설업체의 수주잔량은 향후 매출을 가늠하는 절대적 지표이므로 신규 수주의 감소로 인한 수주잔량 감소는 매출감소로 이어질 수 있습니다. 현대건설과 현대엔지니어링의 신규수주는 2013년 이후 20조원 수준을 꾸준히 유지해 왔으나, 2018년 10월 29일 이란에 대한 경제제재 등 대외 여건 악화등의 이유로 인해 5,947억원 규모의 이란 Kangan Petro Refining Complex - Phase Ⅱ Project의 공사계약 해지를 통보받는 등 수주 여건이 급격하게 변동한 바 있습니다. 2019년 현재 현대건설은 이라크, 사우디 아라비아, 파나마 등으로부터 플랜트와 토목 등 신규 프로젝트를 수주하기 위해 협의하고 있습니다. 일부 프로젝트의 경우 입찰 후 계약 여부를 검토하고 있으며, 전력 및 준설매립 프로젝트 등 2019년 하반기와 2020년에 걸쳐 구체적인 조건을 협의할 예정입니다.

그러나 해외 프로젝트의 경우 현지 사정에 따라 수주 계약이 취소되거나 일정이 지연될 수도 있으며, 환율 변동성에 따라 매출액이 감소할 수 있습니다. 이와 같은 사유로인해 주요 그룹사인 현대건설과 현대엔지니어링의 매출이 감소할 경우, 당사의 수익성 또한 악화될 수 있습니다. 

[현대건설 해외 주요 수주 추진 사업 현황]

(단위: 억 달러)

프로젝트
유형
수주예상금액
비고

이라크 유정물공급 시설
플랜트
26
수주 계약 검토 중

사우디 Marjan 6&12
플랜트
28
수주 계약 검토 중

파나마 메트로
토목
25
2019년 4월 입찰 후 결과 대기 중

알제리 복합화력
전력
8
지분투자 완료

쿠웨이트
준설매립
7
2019년 3분기 추진

알제리 복합화력2
전력
8
2019년 4분기 추진

카타르 병원
건축
20
2019년 하반기

인도 교량
토목
10
2019년 하반기

출처: 현대건설
주) 상기 서술한 프로젝트의 수주여부와 예상금액은 현지 사정과 회사 내부 협의에 따라 변경될 수 있습니다.

투자자께서는 당사의 그룹사 매출액 중 높은 비율을 차지하는 현대자동차, 기아자동차, 현대건설의 생산 및 매출 실적이 감소할 경우, 당사의 수익성과 재무건전성 또한 부진할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-8. 현대자동차그룹 지배구조와 관련한 공정거래위원회 제재 사항

공정거래위원회는 2015년 12월 30일 '「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개'라는 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 합병을 통해 강화된 순환출자 고리로 인한 처분 대상 추가 출자분은 현대차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생하였습니다. 당사와 현대하이스코(주)의 합병기일이 2015년 7월 1일이었기 때문에, 추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다. 한편 공정거래위원회의 지속적인 순환출자 해소 권고와 사업경쟁력 강화 등을 위해 2018년 3월 현대자동차그룹은 현대모비스(주)의 모듈사업 및 AS부품사업을 인적분할하여 현대글로비스(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병 계획을 공시하였습니다. 현대자동차그룹은 분할합병을 통해 기존 '현대모비스(주) → 현대자동차(주) → 기아자동차(주) → 현대모비스(주)'로 이어지는 순환출자고리를 끊으려는 계획이며, 계획한 일정대로 진행되는 것을 가정할 경우 2018년 7월 1일을 합병기일로 하여 현대자동차그룹의 순환출자구조가 일부 해소될 것으로 기대되었습니다. 그러나 현대글로비스(주)와 현대모비스(주)의 분할합병계약서에 대해 국내외 의결권자문기관들이 현대모비스(주) 주주들에게 반대의견을 권고한 바 있습니다. 그에 따른 주주들의 의견을 고려한 결과, 현대모비스(주)의 주주총회 특별결의 가결요건의 충족여부 및 분할합병의 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라 현대자동차그룹은 제안된 분할합병방안의 보완 등을 포함하여 해당 사항을 재검토하기로 결정했습니다. 이에 따라 분할합병 절차를 중단하고 분할합병계약 제14조 제1항에 따라 현대글로비스(주)와 현대모비스(주) 사이의 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였으며, 2018년 5월 21일 분할합병 계획을 공식적으로 철회 공시하였습니다.
최근 분할합병 계획 철회 이후 현대자동차그룹은 다각도로 지배구조 개편안을 검토하고 있는 것으로 확인되나, 현재까지 공식적인 추가 개편안 발표는 이루어지지 않고 있습니다.
당사는 현대자동차그룹 지배구조 개편의 주요계열회사인 현대모비스(주)의 보통주식 5.66%를 보유하고 있는 주요주주이므로 향후 지배구조 개편과 관련하여 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 구체적인 지배구조 개선안이 발표되지 않은 현재 시점에서 그 영향을 섣불리 판단할 수는 없으나, 향후 발표가 예상되는 현대자동차그룹 지배구조개선안에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2013년 12월 31일을 기일로 성사된 현대하이스코(주) 냉연사업 부문 분할합병으로 인해 현대하이스코(주)의 최대주주였던 현대자동차 주식회사가 당사의 지분을 보유하게 되었습니다. 이후 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병으로 현대자동차 주식회사의 당사 보유지분은 기존 9,173,595주(7.87%)에서 2015년 3분기말 기준 14,919,336주(11.18%)까지 증가하였습니다(합병 전 소유하고 있던 소멸회사 현대하이스코 주식에 대한 대가로 존속회사 현대제철이 발행한 합병신주 배정). 그 결과 '당사 → 현대모비스 주식회사 → 현대자동차 주식회사 → 당사'로 이어지는 순환출자 구조가 기존보다 심화되었습니다. 또한 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병으로 인해 기아자동차 주식회사의 당사 보유지분도 기존 23,049,159주(19.78%)에서2015년 3분기말 기준 26,111,712주(19.57%)까지 증가했습니다.

[2015년 기준 최대주주 및 특수관계인의 주식 소유 현황]

(단위: 주, %)

성 명

관 계

주식의
종류

소유주식수 및 지분율

소유주식수 및 지분율

비고

2015.06.30

2015.12.31

주식수

지분율

주식수

지분율

기아자동차

본 인

보통주

23,049,159

19.78

26,111,712

19.57

-

현대자동차

계열회사

보통주

9,173,595

7.87

14,919,336

11.18

-

현대하이스코

계열회사

보통주

2,667,762

2.29

0

0.00

합병대가로 매출

정몽구

계열사임원

보통주

13,805,299

11.84

15,761,674

11.81

-

우유철

계열사임원

보통주

10,020

0.01

10,020

0.01

-

강학서

계열사임원

보통주

20,000

0.02

20,000

0.02

-

송충식

계열사임원

보통주

500

0.00

500

0.00

-

정호열

계열사임원

보통주

1,000

0.00

1,000

0.00

-

김승도

계열사임원

보통주

700

0.00

700

0.00

-

박의만

계열사임원

보통주

2,900

0.00

2,900

0.00

-

이은택

계열사임원

보통주

2,000

0.00

2,000

0.00

-

오정석

계열사임원

보통주

3,000

0.00

3,000

0.00

-

이상국

계열사임원

보통주

2,243

0.00

0

0.00

계열사 임원 퇴임

이현석

계열사임원

보통주

535

0.00

0

0.00

계열사 등기임원 퇴임

계

보통주

48,738,713

41.82

56,832,842

42.59

-

우선주

-

-

-

-

-

출처 : 당사 반기보고서 및 사업보고서

공정거래법 제9조의2(순환출자의 금지)에 따르면, 상호출자제한 기업집단 소속회사의 순환출자를 형성하는 계열출자는 금지되어 있습니다. 다만 기존 순환출자 회사집단은 인정하되 추가적인 계열출자만 금지하고 있으며, 합병에 의한 경우는 곧바로 순환출자 금지 위반에 해당되는 것이 아니라 6개월의 처분 유예 기간 부여 또는 적용 제외 사유에 해당됩니다. 이러한 경우, 처분 주체는 순환출자를 형성 및 강화하는 계열출자를 한 회사이나 순환출자 고리 내 다른 계열출자를 처분하여 그 순환출자 자체가 해소된 경우에는 처분 의무가 없게 됩니다. 이와 달리, 추가적인 계열출자 중 기존고리 내 계열회사 간 합병에 의한 계열출자는 기본적으로 처분 의무가 없으며 적용 제외 사유에 해당됩니다.

[독점규제 및 공정거래에 관한 법률 (약칭: 공정거래법)]

① 삭제 <2017.4.18.>

② 상호출자제한기업집단에 속하는 회사는 순환출자를 형성하는 계열출자를 하여서는 아니 된다. 상호출자제한기업집단 소속 회사 중 순환출자 관계에 있는 계열회사의 계열출자대상회사에 대한 추가적인 계열출자[계열출자회사가 「상법」 제418조제1항에 따른 신주배정 또는 제462조의2제1항에 따른 주식배당(이하 "신주배정등"이라 한다)에 따라 취득 또는 소유한 주식 중에서 신주배정등이 있기 전 자신의 지분율 범위의 주식, 순환출자회사집단에 속하는 계열회사 간 합병에 의한 계열출자는 제외한다] 또한 같다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2016.3.18.,2017.4.18.>

1. 회사의 합병·분할, 주식의 포괄적 교환·이전 또는 영업전부의 양수

2. 담보권의 실행 또는 대물변제의 수령

3. 계열출자회사가 신주배정등에 의하여 취득 또는 소유한 주식 중에서 다른 주주의 실권 등에 의하여 신주배정등이 있기 전 자신의 지분율 범위를 초과하여 취득 또는 소유한 계열출자대상회사의 주식이 있는 경우

4. 「기업구조조정 촉진법」 제9조제1항에 따라 부실징후기업의 관리절차를 개시한 회사에 대하여 같은 법 제24조제2항에 따라 금융채권자협의회가 의결하여 동일인(친족을 포함한다)의 재산출연 또는 부실징후기업의 주주인 계열출자회사의 유상증자 참여(채권의 출자전환을 포함한다)를 결정한 경우

5. 「기업구조조정 촉진법」 제2조제2호의 금융채권자가 같은 법 제2조제7호에 따른 부실징후기업과 기업개선계획의 이행을 위한 약정을 체결하고 금융채권자협의회의 의결로동일인(친족을 포함한다)의 재산출연 또는 부실징후기업의 주주인 계열출자회사의 유상증자 참여(채권의 출자전환을 포함한다)를 결정한 경우

③ 제2항 단서에 따라 계열출자를 한 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기간 내에 취득 또는 소유한 해당 주식(제2항제3호부터 제5호까지의 규정에 따른 경우는 신주배정등의 결정, 재산출연 또는 유상증자 결정이 있기 전 지분율 초과분을 말한다)을 처분하여야 한다. 다만, 순환출자회사집단에 속한 다른 회사 중 하나가 취득 또는 소유하고 있는 계열출자대상회사의 주식을 처분하여 제2항의 계열출자에 의하여 형성 또는 강화된 순환출자가 해소된 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 제2항제1호 또는 제2호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 6개월

2. 제2항제3호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 1년

3. 제2항제4호 또는 제5호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 3년

[본조신설 2014.1.24.]

출처: 공정거래위원회

신규 순환출자 금지 제도는 2014년 7월 25일 시행되었으며, 공정거래위원회는 2015년 12월 24일 '합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인 마련'이라는 보도자료를 통해, 합병 관련 신규 순환출자 금지 제도에 대한 법 집행 지침을 마련하여 그 결과를 공개하였습니다. 보도자료에 따르면, 순환출자 형성 및 강화(6개월 내 처분 의무), 적용 제외(처분 의무 없음) 해당 여부는 각 순환출자 고리 별로 판단하게 되며, 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분 의무가 발생하는 사례는 세 가지입니다.

[순환출자 강화(6개월 내 처분 의무) 사례]

사례 1 : 기존 순환출자 고리 내 존속법인과 고리 밖 소멸법인이 합병하는 경우

사례 2 : 기존 순환출자 고리 내 소멸법인과 고리 밖 존속법인이 합병하는 경우

사례 3 : 기존 순환출자 고리 내 존속법인이 있는 순환출자 고리와 고리 내 소멸법인이 있는 순환출자 고리가 이중으로 존재하는 상태에서 합병하는 경우

출처: 공정거래위원회, "합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인 마련"
 (2015.12.24))

공정거래위원회는 2015년 12월 30일 '현대자동차 소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개'라는 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 보도자료에 따르면 당사와현대하이스코(주)의 2015년 7월 1일 합병으로 순환출자 고리는 총 6개에서 4개로 2개가 감소하였으나, 2개의 고리가 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분의무 사유가 발생하였습니다. 결론적으로 이번 합병을 통해 강화된 순환출자 고리로 인한 처분대상 추가 출자분은 현대차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생했습니다.

[합병 전 순환출자 현황(2015년 4월 1일 기준) 및 변동 내역]

합병 전 순환출자 현황.jpg
합병 전 순환출자 현황

출처: 공정거래위원회, "「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개"
(2015.12.30))

주1) 현대차는 합병 전 현대제철(7.9%), 현대하이스코(29.4%) 지분을 모두 보유하고 있고, 합병 후 현대제철 지분 11.2%를 보유하게 됨.

주2) 기아차는 합병 전 현대제철(19.8%), 현대하이스코(15.7%) 지분을 모두 보유하고 있고, 합병 후 현대제철 지분 19.6%를 보유하게 됨.

[합병 후 순환출자 현황(2015년 7월 1일 기준)]

합병 후 순환출자 내역.jpg
합병 후 순환출자 내역

출처: 공정거래위원회, "「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개"
(2015.12.30))

당사와 현대하이스코(주)의 합병기일이 2015년 7월 1일이었기 때문에, 추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다. 이러한 순환출자고리 해소를 위하여 기아자동차(주)는 2016년 2월 5일에, 현대자동차는 2016년 2월 12일에 시간외대량매도를 통하여 합병신주를 통해 추가취득한 현대제철 주식 3,062,553주 및 5,745,741주를 전량매도 하였습니다. 기아자동차(주) 및 현대자동차(주)는 순환출자회사집단에 속하는 회사로서 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제9조의2 제2항 및 제3항에 따라 합병으로 순환출자회사 집단에 속하는 계열출자대상회사의 주식을 추가적으로 취득 또는 소유한 경우 해당 주식을 취득 소유한 날부터 6개월 내인 2016년 1월 4일까지 처분해야 했습니다. 그러나 2016년 2월 5일 추가취득한 주식을 처분하였으므로, 2016년 1월 5일부터 2016년 2월 5일까지 추가적인 계열출자를 실시함으로써 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제9조의2 제2항을 위반하였습니다.이에 따라 공정거래위원회 회의 운영 및 사건 절차 등에 관한 규칙 제50조에 따라 경고 조치를 받았습니다. 

또한, 공정거래위원회는 2015년 2월 2일 '현대제철(주) 등의 동부특수강(주) 인수 건 시정조치'라는 보도자료를 통해, 당사와 현대종합특수강(주)의 기업결합 심사에 대하여 원료에서 최종 수요까지 수직계열화를 구축할 경우 관련 시장에서 경쟁 사업자를 봉쇄하는 등 경쟁을 실질적으로 제한할 우려가 있어 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제7조 제1항에 위반된다고 판단했습니다. 하지만 수직계열화에 따른 효율성 효과도 상당하다는 점을 감안하여, 기업결합 자체를 금지하기 보다는 동법 제16조 제1항의 규정을 적용하여 우려되는 경쟁제한 폐해를 효과적으로 해소할 수 있도록 다음과 같은 행태적 시정조치를 부과했습니다. 시정조치 내역에 따라 당사와 현대종합특수강(주)는 이행감시협의회를 통해 당사의 선재 생산개시일로부터 3년간 이행감시결과를 공정위에 제출해야 하는 등 영업활동상의 제약이 일부 존재하게 되었습니다. 

[공정위 시정조치 부과 내역]

1. 계열회사 제품 구매강제 금지

- 파스너·샤프트 업체에 대한 동부특수강 냉간압조용 강선*(CHQ Wire), 마봉강**

(CD Bar)구매 강제 금지

(* 냉간압조용 강선(Cold Heading Quality, CHQ): 자동차 산업기계 등의 전자 부품에 활용되는 기초 소재

** 마봉강(Cold Drawn, CD Bar): 각종 기계구조?부품에 사용하는 재료가 되는 철강 소재)

2. 비계열회사 차별 금지

- 자동차 부품의 품질 향상·부품 소재 개발을 위한 연구 개발를 할 때 정당한 이유없이 동부특수강만 참여시키는 등 비계열회사 차별 금지

- 현대·기아차에 납품하는 파스너·샤프트에 계열회사 냉간압조용 강선(CHQ Wire), 마봉강(CD Bar)를 사용하도록 지정하거나 자동차 부품 사양을 계열회사 냉간압조용 강선(CHQ Wire), 마봉강(CD Bar)제품에 적합한 형태로 변경하는 행위 금지

3. 경쟁사 정보 공유 금지

- 거래 과정이나 공동 개발 과정에서 취득한 경쟁사 정보를 계열사 간 공유하는 것을 금지

4. 이행 감시협의회 설치

- 부품 제조사 등 이해 관계자와 독립적인 거래 감시인 등으로 구성되는 이행 감시협의회를 설치하고 현대제철의 선재(Wire Rod)* 생산 개시일로부터 3년간 이행 감시 결과를 공정위에 제출

(* 선재(Wire Rod): 일반 철강에 탄소와 기타 합금을 첨가하여 특성을 개량한 코일 형상의 강재임).

출처: 공정거래위원회, "현대제철(주) 등의 기업결합 제한규정 위반 행위에 대한 건"(2015.02.02)

공정거래위원회는 2017년 5월 4일 보도자료를 통해 '공정거래법 제69조의 2 제1항 7호 및 제69조의2 제1항 제6호'를 근거로 하여, 당사 및 소속 직원에게 총 3억 1,200만원의 과태료 부과를 결정하였습니다. 공정거래위원회는 2016년 12월 및 2017년 2월 당사의 공정거래법 위반 혐의에 대한 현장 조사 과정에서 당사 및 소속 직원들의 조직적인 조사 방해와 집단적 조사 비협조 행태에 경종을 울리기 위해 이와 같은 조치를 하였다고 언급하였습니다.

2017년 4월 18일 공정거래법 개정으로 2017년 7월 19일부터는 조사 거부·방해 행위에 형벌을 부과할 수 있고, 2017년 10월 19일부터는 자료 제출 명령을 거부하는 사업자에게 이행 강제금을 부과할 수 있게 변경되어 제재 수준이 강화될 예정입니다.

한편 공정거래위원회의 지속적인 순환출자 해소 권고와 사업경쟁력 강화 등을 위해 2018년 3월 현대자동차그룹은 현대모비스(주)의 모듈사업 및 AS부품사업을 인적분할하여 현대글로비스(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병 계획을 공시하였습니다. 현대자동차그룹은 분할합병을 통해 기존 '현대모비스(주) → 현대자동차(주) → 기아자동차(주) → 현대모비스(주)'로 이어지는 순환출자고리를 끊으려는 계획이며, 계획한 일정대로 진행되는 것을 가정할 경우 2018년 7월 1일을 합병기일로 하여 현대자동차그룹의 순환출자구조가 일부 해소될 것으로 기대되었습니다.

그러나 현대글로비스(주)와 현대모비스(주)의 분할합병계약서에 대해 국내외 의결권자문기관들이 현대모비스(주) 주주들에게 반대의견을 권고한 바 있습니다. 그에 따른주주들의 의견을 고려한 결과, 현대모비스(주)의 주주총회 특별결의 가결요건의 충족여부 및 분할합병의 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라 현대자동차그룹은 제안된분할합병방안의 보완 등을 포함하여 해당 사항을 재검토하기로 결정했습니다. 이에 따라 분할합병 절차를 중단하고 분할합병계약 제14조 제1항에 따라 현대글로비스(주)와 현대모비스(주) 사이의 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였으며, 2018년 5월 21일 분할합병 계획을 공식적으로 철회 공시하였습니다.

분할합병 계획 철회 이후 현대자동차그룹은 다각도로 지배구조 개편안을 검토하고 있는 것으로 확인되나, 현재까지 공식적인 추가 개편안 발표는 이루어지지 않고 있습니다. 당사는 현대자동차그룹 지배구조 개편의 주요 계열회사인 현대모비스(주)의 보통주식 5.66%를 보유하고 있는 주요주주이므로 향후 지배구조 개편과 관련하여 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 구체적인 지배구조 개선안이 발표되지 않은 현재 시점에서 그 영향을 섣불리 판단할 수는 없으나, 향후 발표가 예상되는 현대자동차그룹 지배구조개선안에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2-9. 특수관계자 거래 관련 위험

2019년 1분기 연결기준 당사의 특수관계자에 대한 매출은 7,476억원으로당사 2019년 1분기 연결기준 총 매출 약 5조 715억원의 약 14.7%를 차지하고 있으며, 2013년말 냉연강판부문 합병 이후 현대자동차, 기아자동차, 해외 냉연강판 계열사 등으로 매출이 다각화되고 있는 추세입니다. 매입거래는 당사 원재료, 제품의 수출입 운송과 관련하여 그룹의 물류업체인 글로비스에 대한 수수료 지급 등이 2019년 1분기 연결기준 937억원으로 매입거래금액 총 1,688억원 중 약 55.5%를 차지하고 있습니다.
특수관계자와의 거래규모 등을 고려할 때, 향후 특수관계자의 영업력 저하가 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2019년 1분기 연결기준 당사의 특수관계자에 대한 매출은 7,476억원으로 당사 2019년 1분기 연결기준 총 매출 약 5조 715억원의 약 14.7%를 차지하고 있으며, 2013년말 냉연강판부문 합병 이후 현대자동차, 기아자동차, 해외 냉연강판 계열사 등으로 매출이 다각화되고 있는 추세입니다.

매입거래는 당사 원재료, 제품의 수출입 운송과 관련하여 그룹의 물류업체인 현대글로비스에 대한 수수료 지급 등이 2019년 1분기 연결기준 937억원으로 매입거래금액총 1,688억원 중 약 55.5%를 차지하고 있습니다. 특수관계자와의 거래규모 등을 고려할 때, 향후 특수관계자의 영업력 저하가 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[2019년 1분기 연결기준 특수관계자 매출, 매입등 거래내역] (단위: 백만원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산 취득
기 타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
41,648
38
634
19
17,328

관계기업
현대그린파워(주)
66,176
8,953
9,335
-
59

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
108,569
42
1,416
208
8,794

현대건설(주)
79,359
-
-
-
-

현대엔지니어링(주)
23,469
4
-
7,585
13,902

현대로템(주)
9,587
267
-
54,038
172

현대글로비스(주)
4,818
5
93,674
106
139,926

Hyundai Motor Manufacturing Alabama, LLC
23,930
-
-
-
-

Hyundai Motor Manufacturing Czech, s.r.o.
45,430
385
-
-
219

Hyundai Motor India Limited
121,294
49
-
-
-

Hyundai Motor Manufacturing Rus LLC
11,834
-
-
-
7

Hyundai Motor Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
14,078
-
-
-
-

Kia Motors Manufacturing Georgia, Inc.
23,674
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor Company
22,221
-
382
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
19,691
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
51,508
-
248
-
4

기타
80,278
54,768
63,456
3,340
31,411

출처: 당사 분기보고서

[2019년 1분기 연결기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역]

(단위: 백만원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
49,133
3
8
113

관계기업
현대그린파워(주)
26,636
22
2,785
44

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
117,355
26,418
426
7,095

현대건설(주)
86,338
-
-
-

현대엔지니어링(주)
41,847
-
6,250
37,949

현대로템(주)
15,664
1
6
135,708

현대글로비스(주)
998
821
14,016
116,152

Hyundai Motor Manufacturing Alabama, LLC
1,272
-
-
-

Hyundai Motor Manufacturing Czech, s.r.o.
6,777
29
-
37

Hyundai Motor India Limited
17,784
-
25
-

Hyundai Motor Manufacturing Rus LLC
4,927
-
-
3

Hyundai Motor Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
4,549
-
-
5

Kia Motors Manufacturing Georgia, Inc.
3,951
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor Company
29,159
-
372
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
18,399
0.4
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
17,451
-
0.7
-

기타
88,842
186,079
26,219
40,931

출처: 당사 분기보고서
(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

관계기업에 대한 연결기준 당사 투자금액은 2019년 1분기 연결기준 1,229억원으로 관계기업투자 주식내역은 다음과 같습니다.

[관계기업주식 보유현황 (연결기준)]

(단위: 백만원)

회사명
소재지
주요 영업활동
2019년 1분기
2018년

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)

대한민국

전기 및 증기의 
생산 및 판매
29.00
122,855
29.00
125,538

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서
(*) 연결실체의 지분율이 100%이나 연결실체에 미치는 영향이 중요하지 않아 관계기업투자주식으로 분류하였습니다.

[관계기업의 요약 재무정보 (2019년 1분기 기준)]

(단위: 백만원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업이익
분기순이익

현대그린파워(주)
1,105,421
681,781
118,319
33,047
21,402

출처: 당사 분기보고서

투자자께서는 상기 서술한 관계기업의 수익성 저하로 인해 투자자산의 손실이 발생할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-10. 해외 종속기업 실적 악화 위험

당사는 2019년 1분기 기준으로 22개의 회사를 종속기업으로 보유하고 있으며, 이 중 현대비앤지스틸과 현대종합특수강 2개 회사가 국내 소재 법인이며 나머지 20개의 회사가해외 소재 법인입니다. 해외 주요 국가에서
현대기아차로 대표되는 한국 브랜드 자동차 판매량 감소는 현대기아차의 해외 생산공장 설립과 함께 설립된 당사 종속기업의 대부분을 차지하는 각 국에 위치한 SSC(Steel Service Center: 이하 SSC) 실적악화의 주 원인이 되었습니다. 세계 각 국에 위치한 SSC는 당사에서 생산한 자동차강판을 자동차 규격에 맞게 가공하여 완성차 업체에 공급하는 업무를 주로 수행하는데, 해외에서 자동차 판매가 부진하게 되면 당사로부터 공급받은 자동차 강판이 SSC에 재고로 쌓이게 되어 손실이 발생하기 때문입니다. 이와 같이
종속회사의 대부분을 차지하고 있는 SSC의 실적이 지속적으로 악화될 경우 당사의 연결기준 수익 또한 감소할 수 있습니다. 당사가 해외현지법인에 제공하고 있는 지급보증규모는 2019년 1분기말 연결기준 당사의 자본총계 17조 1,400억원 대비 2.98% 수준으로, 당사의 자본총계를 감안할 때 부담이 많지 않은 수준입니다.그럼에도 불구하고,
향후 해외 종속기업들의 수익성과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 해외 종속기업들의 재무상황 및 지급보증과 관련된 위험에 유의하시기바랍니다.

당사는 2019년 1분기 기준으로 22개의 회사를 종속기업으로 보유하고 있으며, 이 중현대비앤지스틸과 현대종합특수강 2개 회사가 국내 소재 법인이며 나머지 20개의 회사가 해외 소재 법인입니다.

2014년말 기준으로 당사의 해외 소재 법인은 굴삭기 무한궤도 생산 및 판매를 주 영업활동으로 영위하고 있는 Qingdao Hyundai Machinery가 유일했습니다. 하지만 2013년 말 당사가 냉연사업 부문을 분할합병하였던 현대하이스코(주)의 나머지 사업부문 전체를 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여 당사가 흡수합병하면서, 현대하이스코(주)의 해외스틸서비스센터 등 해외 소재 법인 16개가 전부 당사의 종속기업으로 편입되었습니다. 해외스틸서비스는 현대자동차 및 기아자동차의 해외 생산공장에 냉연강판을 안정적으로 공급하는 역할을 수행하고 있으며, 현대자동차 및 기아자동차의 해외 진출 시 현대하이스코(주)는 이에 맞추어 해외 현지법인을 설립해 왔습니다.

해외스틸서비스를 제공하고 있는 당사의 종속기업들은 결국 현대자동차 및 기아자동차의 해외 신규 진출과 생산량 증가에 따라 냉연 강판 판매량이 좌우되어 매출과 수익 규모가 결정되는 구조를 가지고 있습니다. 

2014년 이후 한국 브랜드 자동차의 해외 주요국가 자동차 판매량 및 시장 내 점유율 추이는 다음과 같습니다.

[해외 주요국가 한국 브랜드 자동차 판매량 및 판매비중 추이]

(단위: 천대)

국가
구분
2018년
10월
2017년
10월
2017년
2016년
2015년

미국
판매량
1,052
1,067
1,596
1,682
1,385

점유율
7.4%
7.5%
9.3%
9.6%
8.1%

EU
판매량
873
823
970
916
836

점유율
6.7%
6.4%
6.4%
6.3%
6.1%

중국
판매량
910
825
1,145
1,792
1,597

점유율
4.7%
4.2%
4.6%
7.4%
7.8%

출처: 한국자동차산업협회(KAMA)

상기 요약한 바와 같이 2016년 이후 한국 브랜드 자동차 판매량은 미국과 중국을 위주로 감소하기 시작했습니다. 특히 중국 내 점유율은 2017년 4.6%를 기록하며 전년 7.4% 대비 2.8%p 하락하기도 했습니다. 이렇듯 해외 주요 국가에서 현대기아차로 대표되는 한국 브랜드 자동차 판매량 감소는 현대기아차의 해외 생산공장 설립과 함께 설립된 당사 종속기업의 대부분을 차지하는 각 국에 위치한 SSC(Steel Service Center: 이하 SSC) 실적악화의 주 원인이 되었습니다. 세계 각 국에 위치한 SSC는 당사에서 생산한 자동차강판을 자동차 규격에 맞게 가공하여 완성차 업체에 공급하는 업무를 주로 수행하는데, 해외에서 자동차 판매가 부진하게 되면 당사로부터 공급받은 자동차 강판이 SSC에 재고로 쌓이게 되어 손실이 발생하기 때문입니다. 이와 같이 종속회사의 대부분을 차지하고 있는 SSC의 실적이 지속적으로 부진할 경우 당사의 연결기준 수익 또한 감소할 수 있습니다.

한편, 2019년 1분기말 기준 당사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
주요 영업활동
소유지분율(%)

2019년 1분기
2018년

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83
40.83

현대종합특수강(주)

대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00
60.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
90.00
90.00

Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*2)
중국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
100.00
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*3)
미국
각종 강판의 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*4)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*5)
터키
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

출처: 당사 분기보고서
주1) 연결 기준
(*1) 지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였습니다. 연결실체의 의결권은 과반 미만이나 연결실체는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단되어 종속기업으로 분류하였습니다.
(*2) 현대종합특수강(주)가 100% 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 당사의 종속기업인 현대비앤지스틸(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*4) 당사의 지분율은 45%이며, 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 나머지 55%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*5) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o.가 100% 지분을 보유하고 있습니다.

2019년 1분기말 기준 당사는 해외현지법인의 원활한 자금조달 및 비용 최소화 등을 목적으로 금융기관으로부터의 차입금 등에 대해 원화 환산 기준 약 5.107억원(335,890천USD, 38,000천EUR, 377,000천CNY, 250,000천RUB, 20,000천BRL, 30,000천TRY 2019년 3월 29일 기준 환율)규모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 당사가 해외현지법인에 제공하고 있는 지급보증규모는 2019년 1분기말 연결기준 당사의 자본총계 17조 1,400억원 대비 2.98% 수준으로, 당사의 자본총계를 감안할 때 부담이 많지 않은 수준입니다. 그럼에도 불구하고, 향후 해외 종속기업들의 수익성과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다.투자자께서는 당사의 해외 종속기업들의 재무상황 및 지급보증과 관련된 위험에 유의하시기 바랍니다.

[해외 종속기업에 대한 지급보증]

(단위: 천USD, 천EUR, 천RUB, 천BRL)

회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

HSBJ
한국수출입은행
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

HSCN
한국수출입은행 외
USD
110,000
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
2018.4 ~ 2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 외
CNY
307,000
2016.8 ~ 2022.8

HSPI
BTMU 외
USD
18,090
2014.11 ~ 2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
2018.4 ~ 2025.6

HSRU
MIZUHO 외
EUR
38,000
2018.3 ~ 2020.4

우리은행
RUB
250,000
2018.6 ~ 2019.6

HSMX
B.B.V.A 외
USD
94,000
2018.3 ~ 2021.3

HSBR
SC은행 외
USD
30,000
2018.6 ~ 2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
2018.12 ~ 2019.12

HSTR
BTMU
USD
9,000
2018.6 ~ 2019.6

SMBC
TRY
30,000
2019.3 ~ 2020.3

출처: 당사 분기보고서

2-11. 신규 사업 확장에 따른 위험

당사는 사업분야 확대를 위하여 냉연사업, 특수강사업, SSC 및 ESS 및 해외 시장 진출 등 다양한 분야에서 노력하고 있습니다. 현재 철강사업의 포트폴리오를 확대하고 수직계열화 수준을 강화하면서 특수강 제품 생산과 같은 일부 사업에서는 성과를 창출하기 시작했습니다. 그러나
향후 시장환경의 변화에 따라 당사의 신규사업 투자 결과가 부진할 가능성도 존재하며, 이는 영업 및 투자손실로 이어져 당사에게 부정적인 영향을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

[냉연사업부문]
당사는 경영효율성을 증대하고 시너지효과를 창출하기 위해 2013년말 현대하이스코냉연사업 부문을 분할 합병을 통하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다. 또한 당사의 종속회사인 현대비앤지스틸은 스테인레스 냉연강판을 생산하는 제조업체로 자동차배기계 및 외장용품을 비롯하여 철도차량용 소재, 건축내장재, 주방용품 등을 제조하기 위한 다양한 강종별 스테인레스 제품들을 생산하고 있습니다. 당사는 당진1, 당진2, 순천 냉연공장을 통해 2018년 연간기준 약 6,787 천톤의 냉연을 생산하고 있습니다. 이는 당사의 주력 생산제품이었던 봉형강의 2017년 연간생산량의 약 91% 수준으로 당사의 냉연강판 생산량은 점차 증가하고 있습니다.

당사의 주요 생산 철강제품은 아래와 같습니다.

[생산실적 추이]

(단위: 천톤)

구 분
품 목
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

철 강
제조업
국 내
봉형강
1,934
7,757
7,438
6,845

열 연
803
3,358
3,432
3,200

후 판
672
2,564
2,409
2,516

냉 연
1,696
6,787
6,707
6,563

강관 外
373
1,624
1,638
1,538

해 외
자동차부품 外
398
1,673
1,666
1,718

합 계
5,876
23,763
23,290
22,380

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

당사는 자동차 강판 분야를 선도하기 위해 연구개발(R&D)에 투자하고 있으며, 현재 2세대 강판인 '트윕강'보다 강도는 높으면서 성형성이 뛰어난 3세대 냉연강판 'AMP(다상복합조직강)'를 개발하고 있습니다. 

[특수강사업부문]

당사는 2013년 12월 31일 이사회결의에 따라 차세대 특수강 전용 공장 건설을 목적으로 당진 특수강 공장 신규 시설투자(연간 생산량 100만톤 규모, 봉강 60만톤, 선재 40만톤) 계획을 밝혔습니다. 당사는 2014년 4월 1일부터 2015년 10월 31일까지 총 8,442억원의 투자 계획을 수립하였으며, 2015년 7월 24일 설비개선, 안전강화 등을 위한 물량 증가 및 소재가 상승을 이유로 기존에 계획했던 투자 규모를 총 1조 1,221억원까지 증가시켰습니다. 

당사는 이외에도 2014년 10월 24일 현대종합특수강(주)(구. 동부특수강(주)) 인수 우선협상대상자로 선정된 후 현대위아 및 현대하이스코와 함께 현대제철 컨소시엄을 구성하였습니다. 현대제철 컨소시엄은 2014년 11월 28일 케이디비시그마 기업재무안정사모투자전문회사와현대종합특수강(주) 주식 전부를 인수(당사 : 50%, 현대위아40%, 현대하이스코 10%)하는 주식매매계약을 체결하였으며 2015년 2월 2일 최종 잔금을 납입하여 최종적으로 인수를 완료하였습니다. 현대종합특수강(주)는 선재(Wire rod)를 원자재로 후처리(열처리 및 신선)한 2차 가공제품을 생산하고 있으며, 이는자동차, 건설, 산업기계, 가전 등 산업 전반에 이용되고 있습니다. 주요 생산제품은 냉간압조용 강선(CHQ-Wire: 상온에서 Bolt, Nut, Screw등의 체결부품을 만드는데 사용되는 소재), 마봉강(CD-Bar: HR Bar에 비해 표면 조도, 치수 정밀도, 직진도, 진원도가 우수하여 자동차, 산업기계 및 가전 부품용 소재로 광범위하게 사용되고 있는제품)이며, 수요 산업 중 자동차 산업이 차지하는 비중이 70%를 넘어 자동차 산업에 대한 의존도가 높은 편입니다. 

요약하자면, 당사는 일반 철강재 대비 고부가가치를 창출할 수 있는 특수강사업 진출을 목적으로 당진에 특수강 공장을 건설해 상공정을 확보하고 당진 특수강 공장에서생산되는 선재(Wire rod)에 대한 안정적인 공급 루트 확보 차원에서 현대종합특수강(주)를 인수한 것으로 볼 수 있습니다. 현대종합특수강(주)는 당사가 특수강 공장에서 생산할 선재(Wire rod)를 2차 가공하여(하공정) 해당 특수강 제품이 부품사 등을 거쳐 최종 수요처인 완성차 업체에 공급될 수 있도록 하는 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 당사가 속한 현대자동차그룹의 Supply Chain을 강화하여 보다 안정적인 생산/영업 활동을 하는데 긍정적으로 작용할 것으로 판단됩니다.

당사의 현대종합특수강(주) 인수와 함께 세아그룹의 세아창원특수강(구. 포스코특수강(주)) 인수로 인해 특수강 업계는 세아그룹과 당사의 양강구도로 경쟁구도가 재편되고 있습니다. 당사의 당진 특수강 공장은 2016년 상용 생산을 시작했으며 연간 생산능력은 150만톤 수준이지만, 2018년에는 제품개발 및 현대차그룹에서 요구하는 '양산 전 초도품 승인 보고서'(Initial Sample Inspection Report: 이하 ISIR) 인증 등의영향으로 설비 가동률은 60% 수준에 머무를 것으로 예상되어 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 그러나 ISIR 인증이 정상적으로 이루어진다면, '당사 → 현대종합특수강(주) → 현대차 및 기아차' 로 이어지는 수직계열화를 통해 특수강 사업 부문에서 안정적인 수익을 확보할 수 있을 것으로 판단됩니다.

하지만 철강업계는 이미 공급과잉 등으로 인한 경쟁심화가 지속되고 있으며, 자동차 산업에 대한 특수강 부문의 높은 의존도를 고려할 때 향후 자동차 업황에 따라 특수강 부문의 수익성이 악화될 우려가 있습니다. 또한 당진 특수강 공장과 현대종합특수강(주) 인수 등에 투입된 투자 규모대비 향후 관련 사업 부문의 성장성과 수익성이 예상보다 높지 않을 경우 당사의 투자 자금 회수가 지연될 수 있습니다.

[SSC(Steel Service Center)]

당사 종속회사인 해외스틸서비스센터(SSC)는 미국, 중국, 인도, 체코, 슬로바키아, 러시아, 브라질, 터키, 멕시코 등에 위치해 있습니다. 해외SSC는 현대자동차와 기아자동차 등의 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하고 있습니다. 당사 해외SSC는 자동차 생산에 필요한 냉연강판 등을 수급하여 슬리팅, 셰어링, 블랭킹, TWB, 핫스탬핑 등의 가공을 거쳐, 현대자동차와 기아자동차 등의 완성차 회사 및 자동차 부품 업체로 판매하는 역할을 수행하고 있습니다. 현재 당사는 SSC 신설을 비롯하여 해외SSC 증설을 위한 투자를 진행하고 있으며, 인도의 경우 아난타푸르 지역의 기아자동차 신공장에 공급할 자동차용 강판을 2019년 3월부터 생산하고 있습니다.

[ESS(Energy Storage System)]
당사가 속한 현대차그룹은 2018년 6월 핀란드 에너지기업 바르질라와 재활용배터리ESS 개발을 위한 파트너십을 체결하였습니다. ESS 생산된 전력은 저장한 후 전력이필요할 때 공급하는 에너지 저장장치로 가정용, 산업용 등 다양한 분야에 적용할 수 있습니다. 현대자동차그룹의 ESS 사업 진출과 관련하여 당사는 당진공장에 현대자동차에서 생산한 전기차의 재활용 배터리를 기반으로 ESS 설비를 구축하는 사업을 수행하고 있습니다. 당사는 ESS가 도입되면 당사의 원가절감에 일부 기여할 수 있을것으로 기대하고 있으나, 현재 시점에서 효과를 예단할 수는 없습니다.

2017년부터 2018년까지 발생한 ESS 화재와 관련하여 산업통상자원부는 민관합동 ESS 화재사고 원인조사위원회를 발족하여 사고 원인 파악에 나섰습니다. 이후 2019년 6월 11일에 위원회에서는 화재원인으로서 '전기적 충격에 대한 배터리 보호시스템 미흡', '운영환경 관리 미흡', '설치 부주의', 'ESS 통합제어·보호체계 미흡' 이상 4가지 요인이 사고 발생 원인이라고 발표하였습니다. 정부 발표안에 따르면 ESS 배터리 자체 결함보다는 운영방법이나 설치환경 등이 복합적으로 작용했다는 내용입니다. 그러나 국내 ESS 발전산업은 도입 초창기에 해당하기 때문에 향후 추가적인 사고 발생 및 인증강화로 인한 사업 지연 등에 따른 위험에 대해서는 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[ESS 화재사고 발생현황]

순번

지역

용량(MWh)

용도

설치지형

건물형태

사고일

운용기간

사고유형

1

전북 고창

1.46

풍력

해안가

컨테이너

17.8.2

-

설치중(보관)

2

경북 경산

8.6

주파수

산지

컨테이너

18.5.2

1년10개월

수리 점검중

3

전남 영암

14

풍력

산지

조립식 패널

18.6.2

2년 5개월

수리 점검중

4

전남 군산

18.965

태양광

해안가

조립식 패널

18.6.15

6개월

충전후휴지중

5

전남 해남

2.99

태양광

해안가

조립식 패널

18.7.12

7개월

충전후 휴지중

6

경남 거창

9.7

풍력

산지

조립식 패널

18.7.21

1년7개월

충전후 휴지중

7

세종

18

수요관리

공장지대

조립식 패널

18.7.28

-

설치중(시공)

8

충북 영동

5.989

태양광

산지

조립식 패널

18.9.1

8개월

충전후 휴지중

출처: 당사 분기보고서

[수소연료자동차 관련 사업]

FCEV(Fuel Cell Electronic Vehicle)는 연료전지로 전기 모터에 전력을 공급하여 주행하는 자동차입니다. 연료전지자동차의 대표적인 사례인 수소전기차는 수소를 연료전지로 사용해 전기모터로 자동차를 구동하며, 수소충전소에서 수로를 재충전하여 사용합니다. 배기가스가 없어 환경친화적이고 기존의 주유소 인프라를 그대로 사용할 수 있는 장점이 있어 각 국 정부와 글로벌 자동차업체의 주목을 받아 왔습니다. 2018년 12월, 현대자동차그룹은 수소연료전지차 분야에서 경쟁력을 강화하기 위한 중장기 로드맵인 'FCEV 비전 2030'을 발표한 바 있습니다. 본 계획의 주요 내용은 2030년까지 50만대의 FCEV 생산체제를 구축하고 연구개발과 설비확충에 총 7조 6,000억원을 투자하는 것입니다. 정부는 2019년 연료전지자동차보급을 위한 예산을 1,425억원으로 책정했으며, 2022년까지 국내 수소충전소를 310기까지 구축할 계획임을 발표했습니다.

현대자동차그룹의 이와 같은 사업 계획에 대응하여 당사는 수소연료자동차의 연료전지와 관련한 금속분리판 생산 규모를 확대하고 있습니다. 당사는 금속분리판 1공장 건설에 260억원 규모의 투자 지출을 집행한 바 있으며, 2019년 3월부터 공장을 가동하고 있습니다. 현재 금속분리판 1공장의 연간 생산능력은 1만 6,000대 수준이며, 당사는 금속분리판 2공장 건립 등 수소연료전지 사업부문을 확대하기 위한 방안을 검토하고 있습니다. 수소연료자동차와 관련한 생산 및 투자계획은 현대차, 기아차 등 자동차 생산업체와의 협의에 따라 구체화될 것으로 예상됩니다. 당사는 향후 신규 투자와 관련한 사항이 구체화되거나 세부사항이 결정될 경우
해당 내용을 즉시 공시할 예정입니다.

[신규시장 개척(동남아)]

최근 베트남을 중심으로 동남아 국가의 대규모 인프라 확충 공사가 진행되고 있고, 이에 철강제품에 대한 수요가 증가할 것으로 관측됨에 따라 당사는 베트남 등 동남아시장 진출을 추진하고 있습니다. 당사는 베트남 현지업체에 1년간 5만톤의 H형강 제품을 공급하기로 하였으며, 특히 베트남은 철강제품의 자급력이 낮아 향후 당사의 점유율 확대가 기대되는 시장입니다. 

철강제품 수요 증가와는 별개로 미국의 보호무역주의 강화에 따라 자국 철강시장에 수입 물량이 몰릴 것을 우려하는 각국 정부의 경계감 확대로 미국 외 각국의 철강 수입 규제조치가 계획되고 있습니다. 현재 터키, 인도, 베트남 등의 국가에서도 철강 제품에 대한 세이프가드, 반덤핑 관세 등의 수입규제를 계획하거나 시행하고 있습니다.

이와 같은 규제에 대응하고자 철강업체들은 동남아 현지에 생산시설을 확보하고 있습니다. 업계에 따르면 세아제강은 최근 베트남에 공장부지를 매입하고 신규 강관 공장을 건설하기 시작했으며, 이미 가동중인 베트남 생산공장 포함할 경우 3개의 공장에서 연간 34만 5천톤의 강관을 생산할 수 있을 것으로 전망됩니다. 또한 포스코는 인도네시아 국영 철강사인 크라카타우스틸과 합작회사를 설립하여 현지 생산을 진행하고 있어 국내기업 간 경쟁도 점차 심화되는 모습입니다. 당사는 SSC 투자가 예정되어 있는 인도 지역에 네 번째 고로를 신규 건설하는 방안을 검토하고 있으나, 현재까지 구체적으로 확정된 사항은 없습니다.

지리적으로 인접한 허베이, 바오우 강철 등 중국의 대형 철강업체들도 최근 동남아 진출을 적극적으로 시도하고 있으며, 베트남과 인도네시아 정부 등도 수입산 철강에 대한 규제를 강화하고 국산 제품 비중을 확대하는 것을 추진하고 있습니다.

상기 서술한 바와 같이 당사는 사업분야 확대를 위하여 다양한 분야에 진출하고자 다방면으로 노력하고 있습니다. 또한 철강사업의 포트폴리오를 확대하고 수직계열화 수준을 강화하면서 특수강 제품 생산과 같은 일부 사업에서는 성과를 창출하기 시작했습니다. 그러나 향후 시장환경의 변화에 따라 당사의 신규사업 투자 결과가 부진할가능성도 존재하며, 이는 영업 및 투자손실로 이어져 당사에게 부정적인 영향을 초래할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

2-12. 통상임금 소송 관련 위험

통상임금은 근로자의 연장, 야간, 휴일 근무에 대한 기준임금으로 작용한다는 점에서 소송 결과에 따른 통상임금 범위 확대는 기업의 예상치 못한 추가적인 비용 발생을 야기하여 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.
당사가 피고로 진행중이던 통상임금관련소송의 1심 선고가 2018년 10월 25일 인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결하였으며, 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대추정하여예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다. 소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소 예정이며 항소 결과에 따라 실제로 부담할 금액은 달라질 수 있습니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재
통상임금과 관련된 소송사건에 피소되어 계류 중에 있습니다. 현재 진행중인 통상임금 소송 건의 원고들은 당사의 정기상여금 등이 단체협약을 비롯한 각종 노사합의에 근거하여 당사에게 지급의무가 지워진 것이므로, 근로의 대가로서 임금에 해당되며 근로자에게 일률적·정기적·고정적으로 지급된 것이므로 근로기준법상 통상임금에 해당한다고 주장하고 있습니다. 또한 주 40시간을 초과하여 행한 휴일근로에 있어 휴일 근로에 따른 가산수당 외에 연장근로에 따른 가산수당을 지급받지 못했기 때문에, 회사는 주 40시간을 초과한 휴일근로에 대하여 연장근로 가산수당을 지급할 의무가 있다고 주장하고 있습니다.

원고들은 위와 같은 논리로 상여금 등을 통상임금으로 포함시켜 재산정한 시간외근로수당, 연차휴가근로수당, 주휴수당, 퇴직금, 그 외 통상임금을 기준으로 지급되는 일체의 금품 및 휴일근로시 주 40시간 초과분에 대한 연장근로 가산수당과 이미 지급된 위 각 수당 사이의 차액을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 이 사건 상여금 등은정기성, 고정성, 일률성을 결하여 근로기준법상의 통상임금에 해당되지 않으며, 근로기준법 제56조에서 연장근로와 휴일근로를 명확히 구분하여 규정하고 있으므로 휴일근로시간은 연장근로시간에 포함되지 않는다는 취지로 대응하고 있습니다.

[재계/노동계의 기업 비용 증가액 추정치]

(단위: 조원)

임금비용증가액추정

출처: 한국경제연구원, KB증권

통상임금은 근로자의 연장, 야간, 휴일 근무에 대한 기준임금으로 작용한다는 점에서소송 결과에 따른 통상임금 범위 확대는 기업의 예상치 못한 추가적인 비용 발생을 야기하여 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

통상임금 소송에 따른 기업 비용 부담이 얼마나 증가할 지는 명확하지 않으며 재계와노동계의 주장이 엇갈리고 있습니다. 2013년 3월 한국경영자총협회에서 발표한 '통상임금 산정 범위 확대 시 경제적 영향 분석' 보고서에서는 기업의 추가 비용부담을 최대 38.6조원으로 추정한 반면, 2013년 5월 한국 노동연구원은 그 규모를 14.6조~21.9조원으로 추정하는 등 양측 추정치 차이가 16조원으로 큰 편 입니다.

한편, 당사가 피고로 진행중이던 통상임금관련 소송의 1심 선고가 2018년 10월 25일인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액 중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결하였으며, 이에 당사는 판결내용을 제기된 소송 전체로 확대추정하여 예상되는 손실금액 3,186억원을 2018년 3분기에 기타부채로 연결재무제표에 반영했습니다. 소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소할 예정이며, 항소 결과에 따라 실제로 부담할 금액은 변경될 수 있습니다.

통상임금 관련 추가 소송은 기존 소송(인천/포항/당진)과 사실상 동일한 내용으로, 임금채권 3년 소멸시효를 방지하기 위해 원고측이 추가로 제기한 소송입니다. 기존 소송의 판결이 선고되면 그 결과에 따라 소송이 진행될 것으로 예상됩니다.

[통상임금 소송 진행 내역]

사건명

소송가액
(백만원)

피고

내용

관할법원

소송 경과

통상임금
(기존=1차)
100,270
당사
근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야
한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송
(인천/포항/당진)
서울고법
*2심 사건접수 : 18.12.17.
*변론 진행 중(병합X)
*최근 변론기일 : 19.06.12.(2018나2072193),
 19.06.26.(2018나2072209)
*다음 변론기일 : 19.08.21.(2018나2072193),
 19.08.28.(2018나2072209)

통상임금
(추가=2차)
7,478
당사
근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야
한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송
(인천/포항/당진)
인천지법
*소제기 : 16.10.28.
*변론기일 추정(18.01.11.) → 변론준비절차
회부명령(19.06.27.)
*당진 추가 소송 제기(2019가합57021) : 19.05.29.
*당진 추가 소송(2019가합57021) 원고 청구금액
추후 확장 예정(현재 266백만원)
*다음 변론준비기일 : 19.07.22.
(병합, 2016가합58498, 2016가합59293)

통상임금
(당진냉연, 순천)
901
당사
근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야
한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송
(당진냉연, 순천)
인천지법
*소제기 : 19.03.29.
*원고 청구금액 추후 확장 예정(현재 901백만원)

출처: 당사 제시

현재로서는 당사 진행 중인 소송의 최종 결과와 당사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다. 향후 소송 결과에 따라 충당금 설정 및 배상의무 등으로 인해 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있는 점을 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

3-1. 환금성 제약 위험

금번 발행되는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분

요 건

요건 충족 여부

발행회사

자본금이 5억원 이상일 것

충족

모집 또는 매출

모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것

충족

발행총액

발행액면총액이 3억원 이상일 것

충족

미상환액면총액

당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것

충족

통일규격채권

당해 채무증권이 통일규격채권일 것

충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일은 2019년 07월 23일입니다. 본 사채는 상기 언급한 바와 같이 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있어 한국거래소의 상장심사를 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성을 배제할 수 없으며, 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

또한 본 사채는 공사채등록법령에 의거, 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않으며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, 공사채등록법령에 의거하여 사채의 등록이 말소된 경우에는 채권자,질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있습니다.

3-2. 기한의 이익 상실 관련 위험

당사가 본 사채 발행을 위해 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
담보권 설정등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우, 본 사채의 사채권자와 사채관리회사는 사채권자집회 결의에 따라 서면통지함으로써 당사의 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채 발행을 위해 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우, 본 사채의 사채권자 와 사채관리회사는 사채권자집회 결의에 따라 서면통지함으로써 당사의 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 세부 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

3-3. 발행일정에 관한 사항

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고,최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 동법 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 본 증권신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 않습니다.

본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.
 
또한 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 정기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자자께서는 해당 내용을 참조하시기 바랍니다.

3-4. 원리금상환 이행 관련 사항

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고 금융기관 등이 보증한 것이 아닙니다. 본 사채는 무보증 공모사채이며 원리금 상환을 현대제철(주)가 전적으로 책임집니다. 또한 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됨을 유의하시기 바랍니다.

3-5. 향후 신용등급 변경 가능성

증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거하여, 당사는 발행할 예정인 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증 공모사채에 대한 신용등급을 결정하기 위해 2개 신용평가기관으로부터 평정을 실시했습니다. 그 결과,
동 사채의 신용등급은 AA0 등급으로 평가받았습니다.
당사의 영업환경이 침체기에 진입하거나 영업실적이 부진하여 재무안정성이 악화될 경우, 본 사채에 대한 신용등급은 현재시점보다 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거하여, 당사는 발행할 예정인 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증 공모사채에 대한 신용등급을 결정하기 위해 2개 신용평가기관으로부터 평정을 실시했습니다. 그 결과, 동 사채의 신용등급은 AA0 등급으로 평가받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평정사

평정등급

등급의 정의

Outlook

NICE신용평가(주)

AA0

원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

안정적
 (Stable)

한국신용평가(주)

AA0

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

안정적
 (Stable)

향후 당사의 영업환경이 침체기에 진입하거나 영업실적이 부진하여 재무안정성이 악화될 경우, 본 사채에 대한 신용등급은 현재시점보다 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3-6. 신중한 판단 요청

당사는 상기 서술한 투자위험요소 외 기타 요소에 의해 수익성과 재무안정성이 변화할 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나, 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히다를 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

공동대표주관회사인 한국투자증권(주) 및 미래에셋대우(주)(이하 "공동대표주관회사")는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른평가의견을 기재합니다. 발행회사인 현대제철(주)는 "동사"로 기재하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "공동대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 현대제철(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 "공동대표주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "공동대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "공동대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 평가의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 주관회사의 평가의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

공동대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

2. 분석의 개요

공동대표주관회사는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 동사가 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사는 인수 및 모집 또는 매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 주관회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 공동대표주관회사 내부 지침 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 동사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 기업실사 일정 

구 분
일 시

기업실사 기간
2019.06.27 ~ 2019.07.11

방문실사
2019.07.04

실사보고서 작성 완료
2019.07.10

증권신고서 제출
2019.07.11

(2) 기업실사 참여자

<공동대표주관회사 참여자> 

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

한국투자증권(주)
인수영업2부
김성열
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 24년

한국투자증권(주)
인수영업2부
연지훈
팀장
기업실사 책임
기업금융업무 8년

한국투자증권(주)
인수영업2부
박종욱
과장
기업실사 및 서류작성
회계감사 4년
기업금융업무 3년

한국투자증권(주)
인수영업2부
안진영
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 등 5년

미래에셋대우(주)

기업금융2본부 IB 1팀

안성준

팀장

기업실사 총괄

기업금융업무 등 23년

미래에셋대우(주)

기업금융2본부 IB 1팀

박창길

부장

기업실사 책임

기업금융업무 등 8년

미래에셋대우(주)

기업금융2본부 IB 1팀

손윤석

차장

기업실사 및 서류작성

기업금융업무 등 6년

미래에셋대우(주)

기업금융2본부 IB 1팀

김성훈

대리

기업실사 및 서류작성

기업금융업무 등 4년

<발행회사 - 현대제철(주)>

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

현대제철

재무관리실

추대엽

상무

실사대응 총괄

현대제철

재정팀

김세원

팀장

실사대응

현대제철

재정팀

이계진
차장
실사대응

현대제철

재정팀

백난이

과장

실사대응 및 자료제공

현대제철
재정팀
금윤섭
주임
실사대응 및 자료제공

(3) 실사내용 

항목
세부 확인사항

1. 모집 또는 매출 증권에
관한 사항
1) 당해 증권의 발행과 관련하여 상법 등 유관 규정을 준수하고 있는가?
2) 당해 증권의 발행에 대한 정관상 근거가 존재하며 적정한 이사회 결의를 거쳤는가?
3) 당해 증권발행가액은 적정한가?
4) 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는가?
5) 주관회사는 증권신고서 제출 전 사전 수요조사를 하는 등 사실상의 청약행위가 이루어지지 않았는가?
6) 주관회사가 수요예측시 특정 투자자들에게 실제 발행금리보다 높은 금리로 판매하기로 약정하지 않았는가?
7) 상품광고가 법상 단순광고의 요건을 벗어나서 투자자에게 혼란을 초래할 수 있는 내용을 포함하지 않았는가?
8) 주관회사 및 인수회사는 증권신고서 효력발생전 사전 매수예약에 의한 판매를 협의하거나 발행금리와 상이한 조건의 판매금리적용 등을 협의하지 않았는가?

2. 증권의 주요 권리 내용
1) 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 별도의 투자자보호방안이 마련되어 있는가?
2) 증권신고서 1건으로 다수의 사채가 발행되는 경우 개별 사채의 특성(이율, 만기,옵션유무 등)을 감안하여Due Diligence를 적절히 수행하였는가?

3. 투자위험요소
1) 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는가?

4. 자금의 사용목적
1) 투자대상이 있을 경우 실재성이 있고 자금사용 예정시기 및 소요자금 산출근거가 구체적인지?
2) 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부
3) 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부

5. 경영능력 및 투명성
1) 경영권의 불안정성이 대두될 가능성은 없는가?
2) 최근 3년 이내, 경영진이 변경된 경우, 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성은 없는가?

6. 회사의 개요
1) 최종공시일(2019년 1분기 보고서 제출) 이후 회사 경영에 영향을 줄만한 중요 변동 사항이 있는가?

7. 사업의 내용
1) 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등에 비추어 산업은 지속 가능한가?
2) 특정거래처에 대한 의존도가 높은 경우(매출비중이 20% 이상인 매출처가 존재하는 경우), 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때, 지속가능한 거래가 가능한가?
3) 발행회사가 영위하는 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 존재하는가?
4) 사업의 내용과 관련하여 매출채권과 재고자산의 증가, 주요 거래처의 신용등급 변동, 채권회수 추이 등을고려하였을 때, 영업활동이 악화될 가능성이 있는가?
5) 과거 체결한 파생상품거래로 인하여 손익 변동이 큰 경우 그에 대한 대응방안 검토여부

8. 재무에 관한 사항
1) 발행회사의 재무위험은 어떠한가?
2) 발행회사는 중요한 투자(총자산의 20% 상회)가 있었거나 있을 예정인가?
3) 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는가?
4) K-IFRS 도입으로 인해 기존 K-GAAP 기준 재무상황과 차이가 존재하는가?
5) 발행회사의 증권 발행 전후 유동성, 현금흐름, 부채비율, 이자보상비율 등 부채성 자금조달에 따른 재무적 위험의 변동이 존재하는가?
6) 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안이 존재하는가?

9. 감사인의 감사의견 등
1) 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성이 있는가?

10. 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
1) 직전 정기보고서(2019년 1분기 보고서) 제출 이후 현재까지 자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사편입 등과 관련한 변동사항이 있는가?

11. 주주에 관한 사항
1) 최근 3년 이내, 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분의 인수조건 및 인수자금 조달방법 등은 타당한가?

12. 임원 및 직원 등에
관한 사항
1) 최근 주요임원 및 직원의 중요한 변동이 있는가?

13. 이해관계자와의
거래내용 등
1) 발행회사의 이해관계자와의 거래내역이 존재 하는가? 이 경우 상법 등 관련 법규의 위반사실은 없는가?

14. 기타 투자자 보호를
위해 필요한 사항
1) 최근 3년간, 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 경우가 있는가?
2) 발행회사의 횡령,배임 등 회사의 재무에 직접적인 영향을 끼치는 소송이 진행 중에 있는가?

주) 자세한 기업실사 내역은 증권신고서에 첨부된 기업실사를 참고하시기 바랍니다.

(4) 기업실사내용 및 이행내역 

일시
장소
기업실사내용 및 확인자료

2019년 06월 27일
~2019년 07월 04일
발행회사 본사
및 
평가회사 본사
가) 발행회사 초도 방문(2019년 07월 04일)
- 실사 실무자 소개 및 실사 일정 논의
- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청

나) 진행사항 확인
- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류
- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰
- 향후 인터뷰 일정 협의
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 기업실사 체크리스트 확인

2019년 07월 05일
~2019년 07월 09일
발행회사 본사 
및 
평가회사 본사
가) 회사 일반, 조직, 인사, 지배구조 실사 시작
- 회사일반 자료 검토 
- 조직 자료 검토 
- 주주현황 및 지배구조 자료 검토
- 사업부문별 현황 자료 검토

나) 관계회사, 회계원칙 사업부문별 현황 실사 시작 
- 자회사 자료 검토 
- 회계 자료 검토 
- 자회사 사업부문별 현황 자료 검토 

다) 재무제표 내용 실사 시작 
- 재무제표 자료 검토 

라) 소송사건, 보증, 담보 내용 실사 시작 
- 소송사건 자료 검토 
- 보증 및 담보 자료 검토 

마) 자산 및 부채 상세내역 실사 시작
- 매출채권 자료 검토
- 유형자산 자료 검토
- 종속기업투자 자료 검토
- 자금 운용 상황 검토

바) 타법인 주식, 주요계약, 자금사용목적, IFRS 내용 실사 시작 
- 타법인 주식 자료 검토 
- 주요계약 자료 검토 
- 자금사용목적 자료 검토 
- IFRS 자료검토 

사) 인터뷰 및 Q&A 
- 회사일반, 조직 분야 
- 주주 현황 및 지배구조
- 자회사별 현황
- 기타 내용 
- 회계원칙
- 재무제표

2019년 07월 10일
발행회사 본사 
및 
평가회사 본사
- 실사 정리 및 브리핑

2019년 07월 11일
평가회사 본사
- 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

가. 동사는 1953년 설립된 현대자동차계열의 국내 2위 규모 철강사로 철근, 형강, 열연강판 및 후판 등을 생산하고 있습니다. 철근과 형강 시장 점유율 기준 국내 1위이며 열연강판과 후판, 2013년 현대하이스코로부터 인수한 냉연간판 등 판재류 부문에서 생산능력 기준 2위권으로 시장 지위가 우수합니다. 과거 봉형강이 주력제품이었으나 2004년 한보철강공업 당진공장 인수, 2010년 고로 준공을 통하여 판재사업 비중이 확대되어 온 가운데 2013년 제3고로 준공으로 국내 두번째 고로 제강사로 향후에도 이와 같은 추세가 지속될 전망입니다. 인천, 포항, 당진에 공장을 두고 있으며 실제 가동 가능한 능력기준으로 2018년 말 생산능력은 연 26,226천톤 수준이며 2019년 1분기 기준 6,549천톤 수준입니다.

나. 동사와 연결종속회사는 2019년 1분기 기준 철강영업부문(봉형강, 판재, 중기계등) 및 기타영업부문(반제품, 부산물 등)을 영위하고 있으며 동사의 주요 제품 등의 현황은 아래 표와 같습니다. 동사의 매출은 2019년 1분기 기준 봉형강류 29.6%, 판재류 59.9%, 중기계를 포함한 기타 제품이 10.5%를 차지하고 있습니다.

[주요 제품 등의 현황]

(단위 : 억원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
1,676,057
29.6

판 재
3,391,120
59.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
260,538
4.6

기타
반제품, 부산물 外
-
335,603
5.9

단순합계
-
5,663,318
100.0

내부거래
-
(591,783)
-

순매출액
-
5,071,535
-

출처: 동사 2019년 1분기 보고서

다.
2019년 1분기 연결기준 매출액은 5조 715억원, 영업이익 2,124억원으로 전년동기 대비 매출액은 6.0%p 증가하였으나, 영업이익 및 당기순이익은 각각 27.6%, 35.6% 감소하였습니다. 매출액 증가에도 불구하고,

영업이익 및 당기순이익이 감소한 것은 주요 원재료인 철광석의 가격이 급등한 반면, 주요 제품인 판재류의 평균판매단가가 하락하면서 '제품가격-원가' 스프레드가 축소하였기 때문입니다. 

동사는 국내 1위의 시장지배력을 보유하고 있는 봉형강과 그룹 내 Captive Market을확보하고 있는 판재류 부문을 통해 2017년까지 7% 이상의 영업이익율을 시현하며 안정적인 영업실적을 유지하였으나, 2018년 통상임금 소송 1심 패소 결정에 따라 충당금을 반영하면서 일시적으로 영업이익이 소폭 감소하였습니다. 2019년 들어 주요 제품군인 판재류 부문에서 브라질 광산 사고 및 호주 사이클론의 영향으로 원자재인 철광석의 가격이 상승한 반면 해당 상승분이 판가에 전이되지 못하여 영업이익이 감소하였으나, 봉형강 부문의 원가 하락으로 스프레드가 확대되어 수익의 변동성을 완화시키고 있습니다. 이러한 점을 고려할 때 동사의 재무안정성은 우수한 수준이라고 판단됩니다.

다만, 동사는 현대자동차그룹 계열사로 현대자동차그룹은 철판, 부품, 물류 등 완성차 생산 및 수출에 최적화된 수직계열화 구조를 갖추고 있습니다. 이러한 이유로 완성품을 생산하는 현대기아차의 판매량이 급감하면 향후 동사의 수익 또한 감소할 수 있
습니다.

(단위 : 억원)

구 분

2019년 1분기
2018년 1분기

2018년

2017년

2016년

매출액
50,715
47,861
207,804
191,660
166,915

매출원가
46,136
42,081
187,083
167,335
142,308

매출총이익
4,579
5,780
20,721
24,325
24,607

매출총이익률
9.0%
12.1%
10.0%
12.7%
14.7%

영업이익
2,124
2,935
10,261
13,676
14,454

영업이익률
4.2%
6.1%
4.9%
7.1%
8.7%

당기순이익
1,140
1,770
4,080
7,275
8,671

당기순이익률
2.2%
3.7%
2.0%
3.8%
5.2%

출처: 동사 분기보고서 및 사업보고서(연결기준)

라.
2019년 1분기 연결재무제표 기준 총자산은 33조 9,948억원이며, 총부채는 16조 8,548억원입니다. 또한 부채비율은 98.3%이며, 2015년 이후 100% 미만의 양호한 수준을 유지하고 있습니다.
연간 1조원을 상회하는 수준의 영업이익, 우수한 대외신인도을 감안할 때 영업환경 및 재무 환경의 급격한 변동이 발생되지 않는다면, 동사의 재무안정성이 저하될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.

(단위 : 억원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

총자산
339,948
333,049
333,738
325,408

총부채
168,548
162,818
163,383
160,560

순자산
171,400
170,231
170,355
164,848

부채비율
98.3%
95.6%
95.9%
97.4%

총자산증가율
2.1%
-0.2%
2.6%
1.5%

자료 : 동사 2019년 1분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서(연결기준)

마.
2019년 1분기 현재 동사의 총 차입금은 약 11조 9,892억원으로 2018년말 11조 9,089억원과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 동사의 순차입금은 2015년 지분투자 및 현대하이스코 합병에 따른 순차입금 승계로 증가하였으나, 안정적으로 창출되는 잉여현금을 바탕으로 차입금이 지속적으로 축소되었습니다. 다만, 2019년 원자재 가격 상승으로 인한 매입대금 부담 증가로 차입금이 증가하였으나 동사의 안정적인 영업현금창출력을 감안할 때 실질적인 재무부담은 낮다고 판단됩니다.

바.
NICE신용평가㈜, 한국신용평가(주)에서 평정한 동사의 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 회사채 신용등급은 AA0입니다. 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수 변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 가능성은 있습니다. 투자자께서는 상기 검토결과와 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

2019년 07월 11일

공동대표주관회사: 한국투자증권 주식회사

대표이사 정 일 문

미래에셋대우 주식회사

대표이사 조 웅 기

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 127-1]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
70,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
263,170,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
69,736,830,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 127-2]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
70,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
263,170,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
69,736,830,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 127-3]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
60,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
225,920,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
59,774,080,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 127-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
175,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
35,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
1,750,000
정액

발행분담금
49,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
-
(V.A.T 별도)

합 계
263,170,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 127-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
175,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
35,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
1,750,000
정액

발행분담금
49,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
-
(V.A.T 별도)

합 계
263,170,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 127-3]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
150,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
30,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
1,500,000
정액

발행분담금
42,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
-
(V.A.T 별도)

합 계
225,920,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

당사는 금번 발행되는 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채 조달금액 2,000억원(증액발행 시 최대 4,000억원)은 운영자금으로 사용할 예정입니다.

[회 차 : 127-1]
(단위: 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
70,000,000,000
-
-
70,000,000,000

[회 차 : 127-2]
(단위: 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
70,000,000,000
-
-
70,000,000,000

[회 차 : 127-3]
(단위: 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
60,000,000,000
-
-
60,000,000,000

[자금의 세부사용 내역]

- 운영자금

[임포트론(Import Loan) 상환예정목록]

(단위: 억원)

차입처
구분
환종
차입일
만기일
원화
환산금액

MUFG
원화IL90
KRW
2019-05-14
2019-08-12
118

CA-CIB
원화IL90
KRW
2019-05-23
2019-08-19
244

MUFG
원화IL90
KRW
2019-05-28
2019-08-26
239

MUFG
원화IL90
KRW
2019-06-04
2019-09-02
232

도이치
원화IL90
KRW
2019-06-14
2019-09-11
164

도이치
원화IL90
KRW
2019-06-25
2019-09-23
162

ING
IL90
USD
2019-05-02
2019-07-31
198

SMBC
IL90
USD
2019-05-07
2019-08-05
160

UOB
IL90
USD
2019-05-15
2019-08-13
160

미즈호
IL90
USD
2019-05-20
2019-08-16
100

CA-CIB
IL90
USD
2019-05-20
2019-08-16
142

BNP
IL90
USD
2019-05-23
2019-08-19
155

합계
2,074

주1) 원화환산에 적용한 기준환율은 1,170.4원/달러 입니다. (2019년 7월 8일 기준)
주2) 부족 자금은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주3) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금사용예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배를 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익을 창출한다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용을 지불할 수 없는 것을 의미합니다.당사의 경우 2019년 1분기 기준 이자보상배율은 2.64배 수준으로, 이는 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 발생하고 있음을 의미합니다.

[이자보상배율 추이 (연결기준)]

(단위: 백만원, 배)

구분

2019년
1분기
2018년
1분기
2018년

2017년

2016년

영업이익(A)

212,431
293,523
1,026,089
1,367,550
1,445,365

이자비용(B)

80,610
79,714
326,528
307,754
315,283

이자보상배율(A/B)

2.64
3.68
3.14
4.44
4.58

출처: 당사 분기보고서 및 사업보고서

현재시점에서는 영업이익이 이자비용을 초과하고 있어 채무 상환불이행 위험을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 전방산업의 업황이 부진하고 원가율이 상승하는 등 당사의 영업 환경에 부정적인 영향이 증가할 경우, 당사의 재무건전성이 악화될 가능성을 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

2. 미상환 채무증권의 현황

가. 회사채 미상환 잔액

(기준일 : 2019년 07월 10일)
(단위: %, 백만원)

구분
회차
종류
발행일
만기일
이자율
금액

현대제철
제99-3회
무보증공모사채
2013-01-29
2020-01-29
3.34
50,000

현대제철
제101-3회
무보증공모사채
2013-05-29
2020-05-29
3.23
100,000

현대제철
제102-3회
무보증공모사채
2013-09-04
2020-09-04
3.82
120,000

현대제철
제111-3회
무보증공모사채
2014-01-20
2021-01-20
3.915
100,000

현대제철
제112-3회
무보증공모사채
2014-05-29
2021-05-29
3.491
180,000

현대제철
제113-1회
무보증공모사채
2015-01-27
2020-01-27
2.336
220,000

현대제철
제113-2회
무보증공모사채
2015-01-27
2022-01-27
2.504
170,000

현대제철
제114-1회
무보증공모사채
2015-05-26
2020-05-26
2.42
170,000

현대제철
제114-2회
무보증공모사채
2015-05-26
2022-05-26
2.649
300,000

현대제철
제117-2회
무보증공모사채
2016-01-27
2021-01-27
2.179
100,000

현대제철
제117-3회
무보증공모사채
2016-01-27
2023-01-27
2.519
80,000

현대제철
제118회
무보증사모사채
2016-07-29
2023-07-29
1.993
40,000

현대제철
제119-1회
무보증공모사채
2016-10-18
2021-10-18
2.082
200,000

현대제철
제119-2회
무보증공모사채
2016-10-18
2023-10-18
2.319
100,000

현대제철
제120회
무보증공모사채
2017-01-24
2020-01-24
1.946
200,000

현대제철
제120회
무보증공모사채
2017-01-24
2022-01-24
2.32
340,000

현대제철
제120회
무보증공모사채
2017-01-24
2024-01-24
2.7
60,000

현대제철
제121회
무보증사모사채
2017-04-30
2024-04-28
2.788
30,000

현대제철
제122-1회
무보증공모사채
2017-09-19
2020-09-19
2.163
80,000

현대제철
제122-2회
무보증공모사채
2017-09-19
2022-09-19
2.621
220,000

현대제철
제122-3회
무보증공모사채
2017-09-19
2024-09-19
2.881
110,000

현대제철
제123-1회
무보증공모사채
2018-01-23
2021-01-23
2.582
170,000

현대제철
제123-2회
무보증공모사채
2018-01-23
2023-01-19
2.907
330,000

현대제철
제123-3회
무보증공모사채
2018-01-23
2025-01-23
3.18
100,000

현대제철
제124-1회
무보증공모사채
2018-08-30
2021-08-30
2.269
90,000

현대제철
제124-2회
무보증공모사채
2018-08-30
2023-08-30
2.487
200,000

현대제철
제124-3회
무보증공모사채
2018-08-30
2025-08-30
2.717
210,000

현대비앤지스틸
제202-1회
무보증공모사채
2018-06-05
2020-06-05
2.678
20,000

현대비앤지스틸
제202-2회
무보증공모사채
2018-06-05
2021-06-05
2.88
30,000

현대종합특수강
제1-2회
무보증공모사채
2015-03-26
2020-03-26
3.013
30,000

현대종합특수강
제2회
무보증공모사채
2018-03-06
2021-03-06
3.494
50,000

현대종합특수강
제3회
무보증사모사채
2018-10-26
2021-10-26
3.336
10,000

현대제철
제125-1회
무보증공모사채
2019-01-22
2022-01-22
2.124
140,000

현대제철
제125-2회
무보증공모사채
2019-01-22
2024-01-22
2.306
410,000

현대제철
제125-3회
무보증공모사채
2019-01-22
2026-01-22
2.526
150,000

현대비앤지스틸
제203회
무보증공모사채
2019-02-26
2022-02-26
2.345
30,000

현대제철
제126회
무보증사모사채
2019-03-05
2024-03-05
2.270
50,000

주1) 현대제철 제104~110회는 현대하이스코가 발행한 사채로 당사와의 분할합병으로 인해 편입되었습니다.
주2) 연결기준

나. 미상환 기업어음

[기준일 : 2019년 07월 10일]
(단위: 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

130,000
320,000
190,000
운영자금

주1) 기초잔액은 2019년 03월 31일 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 본 증권신고서 제출일 전일(2019년 07월 10일)의 발행잔액을 기재하였습니다.
주2) 연결기준

다. 전자단기사채 등

[기준일 : 2019년 07월 10일]
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

주) 연결기준

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

NICE신용평가(주)
00648466
2019-06-27
제127-1회, 제127-2회 
및 제127-3회
AA0

한국신용평가(주)
00299631
2019-06-28

한편, 당사의 제127-1회. 제127-2회 및 제127-3회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

NICE신용평가(주)
- 꾸준한 생산능력 확충 및 M&A 등으로 매우 우수한 사업경쟁력 확보
- 계열 물량 및 다변화된 제품포트폴리오에 기반한 사업안정성
- 매우 우수한 영업수익성
- 투자부담 완화로 현금흐름 개선
- 잉여현금 창출을 통한 차입금 감축 등 점진적인 재무안정성 개선추세

한국신용평가(주)
- 주요 제품의 우수한 시장지배력과 확고한 시장지위
- 수요산업 다각화, 그룹 내 수직계열화에 기반한 사업안정성
- 전방산업 부진 및 원재료가격 상승으로 둔화된 이익창출력
- 안정적인 영업현금흐름을 바탕으로 재무부담 경감할 전망

나. 평가의 개요

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제127-1회, 제127-2회 및 제127-3회 무보증 사채에 대하여 2개 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

NICE신용평가(주)
AA0
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.
안정적
(Stable)

한국신용평가(주)
AA0
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
안정적
(Stable)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기
당사는 NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 동사의 매사업년도 결산후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동평가등급 및 의견을공시하게 합니다. 

나. 공시방법
NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

 NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com
 한국신용평가㈜ : http://www.kisrating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거하여 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거하여, 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 현대제철(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 않은 것이 없습니다.

마. 본 증권신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행 일정이 변경될 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하는데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭
당사의 명칭은『현대제철주식회사』이며 영문으로는 HYUNDAI STEEL 
COMPANY로 표기합니다.

나. 설립일자
당사(지배회사)는 1953년 6월10일 대한중공업공사로 설립되어 1987년 5월 23일에
한국거래소유가증권시장에 상장되었습니다.

다. 본사의 주소 등
- 주 소 : 인천광역시 동구 중봉대로 63 
- 전화번호 : 032-760-2114
 (IR담당자 : 02-3464-6188 / 6676)

- 홈페이지 : http://www.hyundai-steel.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

마. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규 사업

지배회사는 전기로와 고로 제강을 통하여 철근, H형강, 강관, 자동차부품, 열연, 냉연코일 및 후판 등을 생산하여 건설, 자동차 및 조선산업 등에 판매하고 있습니다.

종속회사는 스테인레스 냉연강판을 생산하는 현대비앤지스틸과 선재사업을 영위하고 있는 현대종합특수강, 그리고 자동차용 강판 절단 / 프레스 가공, 자동차부품을 생산하는 해외스틸서비스센터 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 주된 생산제품 및 영업활동은 [한국표준산업분류]상 제 1차 철강 제조업에 해당하며, 기타 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용' 을 참조하시기 바랍니다.

바. 계열회사에 관한 사항
당사는 독점규제및공정거래에관한법률상 현대자동차그룹 기업집단에 속한 회사로서 보고서 작성기준일 현재 현대자동차그룹에는 당사를 포함한 국내 53개의 계열회사가 있습니다. 계열회사의 상세내용은 'Ⅸ. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조해 주시기 바랍니다.

(기준일 :
2019년 03월 31일
)

업종
회사수
상장
비상장

자동차 제조 및 판매

2

현대자동차
기아자동차

-

자동차부품 제조업

12

현대모비스
현대위아

현대트랜시스
현대케피코
현대아이에이치엘
현대엠시트
현대파텍스
위아마그나파워트레인
에이치엘그린파워
현대위아터보
지아이티
현대첨단소재

철강제조업

3

현대제철
현대비앤지스틸

현대종합특수강

증권중개업

1

현대차증권

-

물류관련업

3

현대글로비스

지마린서비스
아토즈서플라이서비스

신용카드 및 할부금융업

3

-

현대캐피탈
현대커머셜
현대카드

IT 관련사업

2

현대오토에버

현대엠앤소프트

전자금융업

1

-

블루월넛

자동차 핵심기술개발

2

-

현대엔지비
현대오트론

철도차량 제조 및 판매업

2

현대로템

메인트란스

도시철도운송업

1

-

동북선경전철

건설업

2

현대건설

현대스틸산업

설계 및 관련 서비스 용역업

2

-

현대엔지니어링
현대종합설계건축사사무소

부동산 개발, 관리 및 관련업

5

-

현대도시개발
부산파이낸스센타에이엠씨
송도랜드마크시티
율촌제2산업단지개발
서울PMC

광고대행업

1

이노션

-

에너지 관련업

3

-

그린에어
현대에너지
현대에코에너지

산림 및 조경업

2

-

서림개발
서림환경기술

영농 및 축산업

1

-

현대서산농장

금속제품 도매업

1

-

현대머티리얼

숙박 및 골프장 관련업

2

-

해비치호텔앤드리조트
해비치컨트리클럽

스포츠 클럽 운영업

2

-

기아타이거즈
전북현대모터스에프씨

합 계

53

12

41

※ 변동내역 ('18년 말 대비)
 '19.1.11일 계열 제외 : 현대파워텍 (현대다이모스에 피합병)
 '19.1.11일 계열사 사명 변경 : 현대다이모스 → 현대트랜시스
 '19.3.28일 현대오토에버 상장

사. 연결대상 종속회사 개황

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

현대비앤지스틸
1966.04
경남 창원시 성산구 적현로 124
STS강판
603,194
실질지배력
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

현대종합특수강
1964.05
서울특별시 강남구 강남대로 308
CHQ Wire,CD Bar
437,899
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Qingdao Hyundai
Machinery Co., Ltd
(HSMC)
1999.12
North of NO.8 Rd. East of zhuzhou Rd.,
Jiaozhouwan Industry Park,
Qingdao, Shandong, China
굴삭기 무한궤도
생산 및 판매
60,265
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel USA, Inc
(HSSA)
1982.03
16200 Park Row, Suite 270, Houston,
TX, 77084, USA
철강재 판매
138,350
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Beijing
Process Co., Ltd
(HSBJ)
2003.01
NO.63 Shuanghe Street, Shunyi,
Beijing, China(101300)
해외 스틸서비스센터
172,136
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel America, Inc
(HSAL)
2003.04
200 Team Member Lane Greenville,
AL 36037, USA
해외 스틸서비스센터
222,136
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Slovakia s.r.o
(HSSK)
2005.02
Mobis ulica 417/1A, 013 02 Gbelany, Slovakia
해외 스틸서비스센터
114,889
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Jiangsu
Process Co., Ltd
(HSJS)
2006.04
NO.51 Huangshan South Road,
Economic developement Zone Yanchen,
Jiangsu, China(22007)
해외 스틸서비스센터
206,524
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel India
Private Ltd
(HSCH)
2006.06
49, Sengadu Village,
Scriperumbadur - Manavalangar Via,
Kancheepuram District- 602 002,
Chennai,Tamilnadu, India.
해외 스틸서비스센터
233,875
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Czech s.r.o
(HSCZ)
2007.05
Hyundai 333/5, 739 51
Nosovice, Czech Republic
해외 스틸서비스센터
109,859
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Rus LLC
(HSRU)
2009.04
20, Liter(P), Levashovskoe highway,
Sestroretsk, St-petersburg, Russia, 197701
해외 스틸서비스센터
71,859
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Industry and
Trade Brazil LLC
(HSBR)
2011.02

Avenida Hyundai, 1505 Agua Santa - Piracicaba
SP- Brasil / CEP 13413-500
해외 스틸서비스센터
66,496
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Pipe
India Private, Ltd.
(HSPI)
2011.07
No.49 Sengadu Village, Scriperumbadur - 
Manavalangar Via, Kancheepuram District - 
602002, Tamilnadu, India
강관 생산 및 판매
52,775
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Tianjin
Co.,Ltd
(HSTJ)
2011.10
No.65 Bibo East street, Hangu District,
Tianjin, China (300480)
해외 스틸서비스센터
332,485
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel TR
Automotive Steel Parts Co.,Ltd
(HSTR)
2012.06
Kocaeli Asim Kibar O.I.Z 4.Cad.
No.2,Alikahya, Izmit, Kocaeli, Turkey
해외 스틸서비스센터
27,251
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Suzhou
Process Co., Ltd
(HSSZ)
2012.07
No.26 Zijing Road
Economic & Technological Development Zone,
South Area, Zhangjiagang City, Jiangsu, China
해외 스틸서비스센터
54,862
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Investment
(China) Co.,Ltd.
(HSCN)
2014.03
17floor , TEDA-MSD G2 Bldg, No57,
Second Avenue. TEDAl Tianjin, China (300457)
스틸서비스센터
/ 투자 지원
489,302
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Mexico
S de R. L. de C. V
(HSMX)
2014.10
Carretera Pesqueria-Ramones KM 13-15
interior 15 pesqueria Nuevo Leon. C.P. 
66650. Mexico
해외 스틸서비스센터
139,108
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Chongqing
Co., Ltd.
(HSCQ)
2015.06
No.2 Zhiyuan Road, Longjun Avenue
Longxing Town, Yubei
Chongqing, China (401135)
해외 스틸서비스센터
102,137
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

JIANGSU HYUNDAI SPECIAL
STEEL CO., LTD.
2015.06
No. 50 Jiuhuashan Road, Economic and
Technological development zone,
Yancheng, Jiangsu, China
CHQ Wire
64,419
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.
(HSAN)
2017.10
D.No.1-635/A, Ground Floor, Opp. to
DSP Office, NH-7,, Penukonda, Anantapur,
Andhra Pradesh, India, 515110
해외 스틸서비스센터
32,664
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

HYUNDAI BNG STEEL
USA, INC.
2014.08
8880 RIO SAN DIEGO DR,
SUITE 340 SAN DIEGO CA 92108 USA
강판의 판매 등
3,344
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

※ 주요종속회사
 : 최근사업연도말 개별재무제표상 자산총액이 지배회사 재무제표상 자산총액의
 10%이상이거나 750억원 이상인 종속회사

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

연결
제외
-
-

아. 신용평가에 관한 사항
당사는 회사채 및 기업어음 발행의 목적에 의하여 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받고 있으며 공시대상기간 동안의 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

1) 최근 3년간 신용평가 내역

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2016.01.15
2016.06.15
2016.10.05
2017.05.12
2017.09.07
2018.01.10
2018.06.28
2018.08.17

회 사 채
AA 안정적
한국기업평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가

2016.06.03
2017.01.11
2017.06.15
2017.09.06
2018.06.28

2019.01.09
2019.06.28

회 사 채
AA 안정적
한국신용평가
(AAA ~ D)
정기평가
본평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가
본평가

2016.01.14
2016.06.21
2016.10.05
2017.01.11
2017.06.16
2017.09.07
2018.01.11
2018.06.28
2018.08.17
2019.01.09
2019.06.27
회 사 채
AA 안정적
NICE신용평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
본평가

2017.06.15
2017.09.06
2018.06.28

2018.12.13

기업어음
A1
한국신용평가
(AAA ~ D)

본평가
정기평가
본평가

정기평가

2017.06.16
2017.09.07
2018.06.28

2018.12.04

기업어음
A1
NICE신용평가
(AAA ~ D)

본평가
정기평가
본평가

정기평가

2018.06.28

2018.12.26

기업어음
A1
한국기업평가
(AAA ~ D)

본평가

정기평가

2016.02.25
글로벌달러본드
BBB(Stable)

S&P (미국)

(AAA ~ D)

본평가

2014.12.01
2015.07.02
2016.11.01
글로벌달러본드
Baa3 (Stable)
Baa3 (Positive)
Baa2 (Stable)

Moody's (미국)

(Aaa ~ D)

본평가
본평가
본평가

※ 신용등급체계 및 부여 의미

유가증권종류별
국내신용
등급체계
무디스
(미국)
S & P
(미국)
부여의미
비 고

회사채
AAA
Aaa
AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준임
-

AA
Aa
AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있음
-

A
A
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있음
-

BBB
Baa
BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있음
-

BB
Ba
BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가
내포되어 있음
-

B
B
B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적임
-

CCC
Caa
CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험 요소가 내포되어 있음
-

CC
Ca
CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높음
-

C
Ca
CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높음
-

D
-
D
현재 채무불이행 상태에 있음
-

기업
어음
A1
-
-
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측가능한
장래의 환경에 영향을 받지 않을 만큼 높음
-

A2
-
-
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1에 비하여 다소 열등한 요소가 있음
-

A3
-
-
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을
받을 가능성이 있음
-

B
-
-
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성이 환경변화로 저하될 가능성이 있어
투기적인 요소를 내포하고 있음
-

C
-
-
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적인 요소가 강함
-

D
-
-
현재 채무불이행 상태에 있음
-

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1987.05.23
미해당
미해당

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지
 인천광역시 동구 중봉대로 63

나. 경영진의 중요한 변동

변동일
주요변경내용
비고

2010.03.12
우유철 대표이사 취임
-

2014.03.14
정몽구 이사 사임

2014.10.06
박승하 대표이사 사임

2014.10.24
강학서 대표이사 취임

2019.03.22
우유철 대표이사 사임, 강학서 대표이사 사임

2019.03.22
안동일 대표이사 취임

다. 상호의 변경
[지배회사 사항]

변경일
변경내용
비고

1962.11.10
인천중공업주식회사로 상호변경(민영화)
-

1964.09.01
인천제철주식회사 설립

2001.07.27
아이앤아이스틸주식회사로 상호 변경

2006.03.10
현대제철주식회사로 상호 변경

※ 1953.06.10 대한중공업공사 설립

라. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도 및 주식의 포괄적 교환·이전 등
[지배회사 사항]

구분
주요내용
비고

1970.04.01
인천중공업주식회사 흡수합병
-

2000.03.15
강원산업(주) 흡수합병

2000.12.05
현대비앤지스틸(주)(구. 삼미특수강(주)) 인수

2004.10.01
한보철강공업(주) 당진제철소 자산인수

2013.12.31
현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문 분할합병

2015.02.02
현대종합특수강(주)(구.동부특수강) 보통주 10,000,000주 인수

2015.06.17
순천단조공장(구.SPP율촌에너지(주)) 자산인수

2015.07.01
현대하이스코(주) 흡수합병

[종속회사 사항]

종속회사
일자
주요내용

현대비앤지스틸
2012.09
현대위아 광주공장 중자사업부 영업일체 양수

2014.08
미국 판매법인 (HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.) 신설

현대종합특수강
2015.06
중국 강소법인 (Jiangsu Hyundai Special Steel Co., Ltd.) 신설

Hyundai Steel Taranaki Limited
2016.08
법인청산 (외국환은행신고)

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.
2017.10
법인신설

마. 사업 목적의 중요한 변동

주요사업 목적
변동내역

1. 제철, 제강, 압연, 강관, 주조, 단조재의 생산 및 판매사업
변경 (2015.05)

2. 원료, 부원료, 부산물, 금속재생재료의 제조, 가공 및 판매업
변경 (2015.05)

3. 비철금속의 제조, 가공, 판매
추가 (2015.05)

4. 자동차 부속품 제조 및 판매
추가 (2015.05)

5. 신재생에너지 사업, 발전사업, 산업가스사업 및 자원개발사업
추가 (2015.05)

6. 육상 및 항만 운송업, 창고업, 항만시설사업
변경 (2015.05)

7. 건설업, 토건업, 건설기계 및 부동산임대업, 강구조물 및 철물 설계 공사업
변경 (2015.05)

8. 기계류 제작 설치 및 매매업
변경 (2015.05)

9. 기타 스포츠 서비스업
추가 (2015.05)

10. 교육사업 및 평생교육시설 운영
추가 (2016.03)

11. 탄소섬유 및 유리섬유 등 복합소재 제조 및 판매

추가 (2018.03)

12. 전 각호에 부대된 일체의 사업
-

바. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생 (최근 5사업연도)

구분
주요내용
비 고

2014.10
국제비즈니스대상(IBA) 금상·은상 수상
인천본부세관으로부터 AEO(종합인증우수업체) 인증
-

2014.11
CDP(탄소공개정보프로젝트) 기후변화 대응 우수상 수상

2014.12
무역의 날 '40억불 수출의 탑' 수상

2015.10
울산사업장, 제41회 국가품질경영대회 품질경쟁력 우수기업상 수상

2015.12
무역의 날 '50억불 수출의 탑' 수상

2016.10
다우존스 지속가능경영지수(DJSI) 우수기업 선정

2017.07
초고강도 내진용 형강 KS 인증 취득

2017.08
1고로 누적생산 3천만톤 달성

2017.11
당진제철소, 제43회 국가품질경영대회 품질경쟁력 우수기업 선정

2018.03
2고로 누적생산 3천만톤 달성

2018.06
냉연강판 누적생산 7천만톤 달성

2018.08
당진제철소 전로 누적생산 9천만톤 달성

2018.09
글로벌 지속가능경영지수(DJSI) WORLD 지수 선정

2018.11

당진제철소, 인천공장, 포항공장 제44회 국가품질경영대회 품질경쟁력
우수기업 선정

2018.11
한국에너지효율대상 국무총리 표창 수상

2018.11
4개 제품 세계일류상품으로 신규 선정(총 11개)

사. 주요종속회사 연혁

종속회사
주요사업
일자
내용

현대비앤지스틸
STS강판
2002.03
2011.03
상호 변경(삼미특수강 → 비앤지스틸)
상호 변경(비앤지스틸 → 현대비앤지스틸)

현대종합특수강
CHQ Wire
CD Bar
1985.01
2011.01
2015.02
2015.06
동부제강으로 편입, 상호변경(삼척산업 → 동부산업)
동부특수강 설립(물적분할)
상호 변경(동부특수강 → 현대종합특수강주식회사)
중국 '강소현대종합특수강 유한공사' 설립

HSSA
철강재 판매
1982.03
2004.12

법인 설립
연간판매 1억불 달성

HSBJ
해외 스틸
서비스 센터
2003.01
2003.11
2005.11
2010.05
법인 설립
1공장 건설 (SLITTER, SHEAR, MINI-SHEAR)
2공장 건설 (BLANKING, TWB)
NO3. BLANKING 라인 증설

HSAL
해외 스틸
서비스 센터
2003.04
2004.08
2009.11
법인 설립
상업생산 개시
美 조지아 물류창고 준공

HSSK
해외 스틸
서비스 센터
2005.02
2007.05
법인 설립
상업생산 개시

HSJS
해외 스틸
서비스 센터
2006.04
2007.01
2012.05
2013.02
법인 설립
상업생산 개시
NO3. BLANKING 라인 증설
TWB 2호기 증설

HSCH
해외 스틸
서비스 센터
2006.06
2007.09
2011.07
법인 설립
상업생산 개시
Hyundai Steel Pipe India Private Ltd. 설립

HSCZ
해외 스틸
서비스 센터
2007.05
2009.06
법인 설립
상업생산 개시

HSTJ
해외 스틸 
서비스 센터
2011.10
2012.10
법인 설립
상업생산 개시

HSCN
해외 스틸서비스
/ 투자 지원
2014.03
법인 설립

HSMX
해외 스틸 
서비스 센터
2014.10
2016.05
법인 설립
상업생산 개시

HSCQ
해외
스틸서비스센터
2015.06
2017.05
법인 설립
상업생산 개시

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2013년 12월 31일
-
보통주
31,235,309
5,000
-
* 현대하이스코(주) 냉연제품의 제조 및
 판매사업부문과의 분할합병으로 인한 신주발행

2015년 07월 01일
-
보통주
16,896,001
5,000
-
* 현대하이스코(주)와의 합병으로 인한 신주발행

나. 전환사채 등 발행현황
(1) 미상환 전환사채 발행현황
- 해당사항 없습니다.
(2) 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
- 해당사항 없습니다.
(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
- 해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
300,000,000
-
300,000,000
※ 정관상 발행 가능한 주식의 총수는 3억주
 (발행주/우선주 구분없음)

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
170,119,433
515,841
170,635,274
※ 우선주 존속기한(10년) 만료로 우선주
 전량(416,556주) 보통주 전환 (2010.03.15)

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
36,673,648
515,841
37,189,489
-

1. 감자
31,500,000
-
31,500,000
-

2. 이익소각
5,173,648
515,841
5,689,489
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
133,445,785
-
133,445,785
-

Ⅴ. 자기주식수
2,175,140
-
2,175,140
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
131,270,645
-
131,270,645
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
642,980
-
-
-
642,980
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
642,980
-
-
-
642,980
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
409,068
-
-
-
409,068
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
409,068
-
-
-
409,068
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
1,123,092
-
-
-
1,123,092
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
2,175,140
-
-
-
2,175,140
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 보통주 외 주식 
당분기말 현재 보통주 외 주식은 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
133,445,785
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
2,175,140
자기주식
(상법 제369조)

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
131,270,645
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항
당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시하고 있으며배당가능이익 범위내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당율을 결정하고 있습니다. 당사는 정관 제43조에서이익배당에 관하여 규정하고 있습니다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제55기 1분기
제54기
제53기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당(분)기순이익(백만원)
113,964
398,674
716,090

(별도)당(분)기순이익(백만원)
94,430
373,478
726,163

(연결)주당순이익(원)
868
3,037
5,455

현금배당금총액(백만원)
-
98,453
98,453

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
24.70
13.75

현금배당수익률(%)
보통주
-
1.5
1.3

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
750
750

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 제 53기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및 제1039호에 따라
 작성되었습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요
지배회사와 연결종속회사는 당분기말 현재 철강영업부문(판재, 봉형강, 중기계 등) 및 기타영업부문(반제품, 부산물 등)을 영위하고 있습니다. 기타영업부문은 연결실체전체매출에서 차지하는 비중이 중요하지 않음에 따라 연결실체는 하나의 보고부문으로 구성됩니다.

가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성
철강업은 용선의 제조와 압연, 주조 등 가공을 통해 각종 철강재를 생산하는 산업으로, 대표적인 국가 기간산업이며 동시에 막대한 초기 투자를 요하는 장치 산업(裝置産業)이기도 합니다.

철강은 산업의 쌀이라 할 만큼 중요한 기초소재로서 자동차, 건설, 조선, 가전, 기계 등 주요산업의 안정적 발전을 위한 기본 전제입니다. 이러한 이유로 철강산업의 규모와 기술 수준은 그 나라의 경제력과 국력의 척도로 평가되며, 우리나라도 철강산업의기반 위에 안정적인 국가경제 발전이 이루어졌다고 할 수 있습니다.

철강산업은 개별 수요 산업의 경기 변화에 대해 소비는 탄력적이지만 생산은 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 이로 인해 경기하향국면에서는 내수수요 감소로 수입은 줄고 주변국으로의 수출은 늘지만, 이와 반대로 경기상승 국면에서는 늘어나는 내수수요 대응을 위해 수출을 줄이고 수입이 증대하는 현상을 보입니다. 이와 무관하게국내에서 생산하지 않는 일부 특수강 및 고급강은 일정부분 수입을 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성
철강산업의 성장은 자동차, 건설, 조선, 가전, 기계 등 주요 수요산업의 성장과 밀접한 관계를 갖고 있습니다. 최근 세계경제는 무역긴장 상존 등 경기하방 리스크가 지속되며 글로벌 성장 둔화에 대한 우려가 점증하고 있습니다. 글로벌 철강수요는 견조한 신흥국 수요 등을 바탕으로 성장세를 이어가고 있지만 높아지는 무역장벽 영향 등으로 향후 저성장 기조가 이어질 것으로 전망됩니다. 다만, 중국 등 주요국이 경기부양을 위한 적극적인 재정정책을 강조하는 가운데 경영환경 개선에 따른 강재 수요 증대가 기대되고 있습니다.

또한 수요산업의 고도화에 발맞추어 고부가가치, 고기능성 금속 소재의 수요는 더욱 빠른 속도로 증가될 것으로 예상되며, 이에 따라 생산 및 조업기술에 비해 상대적으로 열위였던 국내의 고급강 생산 및 공급능력이 점차 확대될 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성
전기로 제강업은 주로 국내외 건설경기 및 조선 산업의 경기에 따라 영향을 받으며 연중에는 2분기, 4분기에 수요가 증가되는 계절적 특성이 있습니다. 그러나 최근 수년간 기후변화 및 건설공법 발달로 계절성이 불분명해지고 연중 일정한 수요가 형성됨으로 인해, 건설경기 및 정부의 부동산, 건설 정책의 기조에 의한 영향이 상대적으로 확대되고 있습니다.

이에 반해 고로 제강업은 판재류의 수요처인 자동차, 조선, 가전 등의 산업 경기에 주로 영향을 받아 전기로 제강업에 비해 연중 비교적 안정적인 수요를 유지합니다. 따라서 전반적인 경제상황이나 개별 산업의 업황에 따른 영향이 더욱 중요하게 작용하며, 국제무대에서 국내 자동차, 조선, 가전 업체의 선전에 따라 고부가 판재류의 수요는 지속적으로 확대될 것으로 기대되고 있습니다.

(4) 경쟁요소
철강재의 주된 경쟁요소는 가격이며, 이는 주원료이자 원가의 가장 큰 부분을 차지하는 철광석, 석탄 및 철스크랩의 가격과 시장 수급 상황에 의해 결정됩니다. 따라서 개별 업체들은 저가 원재료 투입 비중의 확대를 통한 생산원가 절감에 주력하고 있습니다.

이에 반해 근래에 고급 및 맞춤제품에 대한 수요가 확대됨에 따라 가격보다도 수요가의 요구에 맞춘 제품을 적시에 공급할 수 있는 생산 및 제품개발 능력이 중요한 경쟁요소로 대두되고 있으며, 이에 따라 제품 차별화나 공정 합리화 및 혁신 활동 등에 관한 업체들의 노력이 확대되고 있습니다. 이외에도 납기 및 사후 관리 등의 서비스 부분도 최근 중요한 경쟁요소로 주목받고 있습니다.

나. 회사의 현황
(1) 영업개황 및 사업부문의 구분
(가) 영업개황
- 영업환경 : 국내 건설산업은 민간부문을 중심으로 한 하락세가 지속되고 있으나
정부의 공급확대 정책을 통해 향후 감소세가 완화될 수 있을 것으로 전망되고 있습니다. 자동차산업은 대내외 불확실성이 이어지는 가운데 글로벌 수요 둔화가 우려되고 있으나 활발한 신차 출시 및 경기부양책 추진 등을 바탕으로 한 점진적 회복이 기대되고 있습니다. 조선산업의 경우 글로벌 환경규제 강화 등에 따라 고부가 선박 중심의 신규 수요가 활발한 상황이며 국내 조선사는 견조한 회복세를 나타내며 뚜렷한 반등국면에 접어들고 있습니다.

- 생산 및 판매활동의 개요 : 지배회사는 2000년 강원산업(포항공장) 과의 합병에 이어 2004년에는 한보철강(당진공장) 자산을 인수 후 일관제철사업에 투자함으로써, 국내 철강산업 구조조정의 핵심 역할을 수행함은 물론 생산량 및 매출에서 급격한 성장을 이룩하였습니다.

당진공장 일관제철소의 상업생산이 2010년 시작되어 당사는 고로-전기로 제품을 모두 생산할 수 있는 균형적인 제품 포트폴리오를 갖추게 되었습니다.
외형적인 성장과 더불어 내부적으로는 원가절감, 해외신시장개척, 신제품의 개발 및 신수요 창출, 저가 원재료의 확보 등을 통해 지속적인 매출액 및 순이익 성장을 이어갈 수 있도록 매진하고 있습니다.

- 회사의 경쟁력 : 지배회사는 국내 최대 생산능력의 전기로 철강제조사로서 봉형강 부문에 있어서 규모의 경제를 시현하고 있으며, 당진 일관제철소 가동을 통해 국내 두번째 고로 제강사로 국내 판재류 수급 개선 및 철강산업의 발전에 일익을 담당하고있습니다.

전기로 부문에서 지배회사는 60여년에 걸친 지속적인 연구개발 투자를 통해 높은 수준의 제품고도화와 생산성 향상을 이룩하여 왔으며 이를 토대로 국내외의 다양한 철강재 수요에 물량과 강종 등 모든 측면에서 유연하게 대처할 수 있는 능력을 확보하고 있습니다.

고로 부문에서는 신규 진출자로서 최신설비의 장점을 최대한 활용하고 현대자동차그룹 내 공동 연구개발을 진행하는 한편 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할합병하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다.

또한 2015년 7월 1일부로 현대하이스코의 잔존 사업부문과 합병하면서 해외SSC와 강관 및 자동차부품 사업 또한 영위하게 되어 해외시장에서의 전략적 대응 능력을 확보하였고 글로벌 종합 철강회사로의 도약을 위한 성장 동력을 확보하였습니다.

종속회사인 현대비앤지스틸은 스테인레스 냉연강판을 생산하는 제조업체로 자동차배기계 및 외장용품을 비롯하여 철도차량용 소재, 건축내장재, 주방용품 등을 제조하기 위한 다양한 강종별 스테인레스 제품들을 생산하고 있습니다. 주요 판매경로는 국내 대리점과 관계사를 통한 내수판매와 유럽, 중동, 일본 등 해외지역 수출을 통한 판매방식으로 구분됩니다.

종속회사인 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd(HSMC, 청도현대기계유한공사)는중국 청도에 공장을 두고 원자재를 수입하여 굴삭기 부품인 무한궤도 등을 가공 조립생산하고 있으며, 굴삭기를 주로 생산하는 대형 건설기계 생산업체 등을 대상으로 중국 내에 판매하고 있습니다.

종속회사인 현대종합특수강은 선재(Wire rod)를 원자재로 후처리(열처리 및 신선)한 2차 가공 제품을 생산하고 있으며, 이는 자동차, 건설, 산업기계, 가전 등 산업 전반에 이용되고 있습니다. 주요 생산 제품인 CHQ Wire, CD Bar는 다양한 전방산업을 담당하고 있으나, 수요산업 중 자동차산업이 차지하는 비중이 70%를 넘어 자동차산업에 대한 의존도가 높은 편입니다. 

종속회사인 해외스틸서비스센터(SSC)는 미국, 중국, 인도, 체코, 슬로바키아, 러시아, 브라질, 터키, 멕시코 등에 위치해 있습니다. 해외SSC는 현대자동차와 기아자동차 등의 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하고 있습니다. 당사 해외SSC는 자동차 생산에 필요한 냉연강판 등을 수급하여 슬리팅, 셰어링, 블랭킹, TWB, 핫스탬핑 등의 가공을 거쳐, 현대자동차와 기아자동차 등의 완성차 회사 및 자동차 부품 업체로 판매하는 역할을 수행하고 있습니다. 

- 기타 중요한 사항
① 2006년 10월 27일 당진공장에서 일관제철소 기공식을 가졌으며 건설공사 완료에따라 2010년 4월 및 2011년 1월에 각각 고로 1기, 2기 상업생산을 시작하였습니다. 이후 2011년 3월 18일 이사회 결의를 통하여 고로 3기 건설이 시작되어 2014년 1월에 고로 3기 상업생산을 시작하였습니다.

② 2013년 10월 17일 이사회 결의에 따라 인적분할되는 현대하이스코(주)의 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문과의 합병을 결정하였으며, 2013년 12월 31일 부로 분할합병 완료하였습니다. 이로 인하여 철광석으로부터 열연강판을 생산하는 상공정과 완제품인 냉연강판 하공정을 통합운영함으로써 상하공정 일원화를 통한 명실상부한 일관제철소 건설을 완성하였습니다.

③ 2013년 12월 31일 이사회 결의에 따라 특수강 전용 공장 건설 계획을 결정하였으며, 2016년 주요 강종에 대한 KS 및 JIS 인증을 획득하였고 통합관리망 구축을 통해 경쟁력을 강화하였습니다. 또한 2017년 하반기에 상업생산을 시작하였습니다.

④ 당사는 현대위아와 함께 현대제철 컨소시엄을 구성하여 2014년 11월 28일 케이디비시그마 기업재무안정사모투자전문회사와 현대종합특수강(주)(구. 동부특수강(주)) 주식 전부 인수(당사 지분율 60%)에 대한 주식매매계약을 체결하였으며, 2015년 2월 2일 최종 잔금을 납입하여 인수를 완료하였습니다.

⑤ 2015년 3월 31일 당사는 순천단조공장(구. SPP율촌에너지(주)) 자산양수를 위한 본계약을 체결하였으며, 2015년 6월 17일 최종 잔금을 납입하여 인수를 완료하였습니다. 본 자산양수에 따라 고부가 단조사업의 영역확대를 추진하고 있습니다.

⑥ 당사는 2015년 4월 8일 이사회 및 합병계약을 체결하여 현대하이스코 잔존 사업부문과 합병을 결의 및 공시하였으며 2015년 5월 28일 합병 주주총회를 통해 합병에대한 특별 결의 승인을 받았습니다. 이에 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여 통합 현대제철이 출범하였고 당사는 해외SSC와 강관 및 자동차부품사업을 통한 새로운 성장동력을 확보하였습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분
당사의 모든 생산제품은 「한국표준산업분류」표 상 동일한 소분류인 제1차 철강제조업 (241)에 해당되며, 별도의 사업부문 구분 및 부문별 재무제표 작성은 하지 않고 있습니다.

(2) 시장점유율 등

품 명
55기 1분기
54기 연간
53기 연간
비 고

봉형강
34.2%
34.0%
32.7%
※ 각 제품 내수 수요 및 판매 기준임
 (수입제외, 출처 : 철강협회)

판 재
31.8%
30.8%
32.4%

(3) 시장의 특성
봉형강류의 주된 수요산업은 건설산업으로, 건설업황에 따라 큰 영향을 받습니다. 또한, 건설수요는 기후적 특성 등 계절적 요인에 영향을 받습니다. 최근 건설공법의 발전에 따라 연중 꾸준한 수요를 형성하며 계절적 특성은 차츰 감소하는 반면 부동산 경기와 정부의 정책적 방향의 영향은 증가하고 있습니다. 이에 반해 판재류의 수요산업은 자동차, 조선 및 가전산업 등으로 산업경기 전반에 주로 영향을 받아 연중 비교적 안정적인 수요를 유지하고 있습니다. 따라서 회사의 매출은 전반적인 경제상황이나 개별산업의 업황에 따라 큰 영향을 받고 있습니다. 또한 철강재는 일반 철근 등의 범용재와 대형, 고강도, 내진용 등의 고급재로 나누어지며, 범용재의 경우 국내 제강사는 물론 중국, 일본 등의 공급자들과 가격을 중심으로 치열한 경쟁이 일어나는 반면, 고급강은 상대적으로 공급자 위주의 고부가가치 시장이 형성되어 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
1,676,057
29.6

판 재
3,391,120
59.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
260,538
4.6

기타
반제품, 부산물 外
-
335,603
5.9

단순합계
-
5,663,318
100.0

내부거래
-
(591,783)
-

순매출액
-
5,071,535
-

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 천원/Ton)

구 분
품 목
제 55기 1분기
제 54기 연간
제 53기 연간

국 내
봉형강
835
811
729

판재
848
864
812

중기계 外
1,777
1,655
1,546

해 외
자동차부품 外
1,407
1,155
1,131

※ 제 53기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다.

(1) 산출기준 : 총평균법

(2) 주요 가격변동원인 : 철강 경기에 따른 가격 변동 및 제품, 규격, 강종에 따른
매출단가 차이 등

3. 주요 원재료에 관한 사항
전기로 제강의 주원료는 철 스크랩으로, 우리나라는 스크랩 발생량이 수요에 미치지 못하여 매년 일정량을 수입에 의존하고 있습니다. 스크랩 가격은 국내외 스크랩 수급여건에 따라 크게 영향을 받으며, 최근 수년간의 전세계적인 건설 수요 변화에 따라 변동성이 높아진 상황입니다.

장기적으로는 수입스크랩에 비해 원가부담이 적고 환리스크가 없는 양질의 국내 스크랩 발생량이 증가하고 국내 자급률이 향상됨으로써 원가절감 요인으로 작용할 것으로 기대되고 있습니다. 현재 수입 스크랩은 주로 발생량이 많고 규격이 표준화된 미국, 일본 등 선진국 중심으로 조달되고 있습니다.

수급 방법으로는 최근 들어 중소 철스크랩 공급업자보다는 대형 공급업자를 고정거래선으로 확대함으로써 중간마진을 축소시키고 장기적 안정조달을 도모하려는 각 전기로 업체들의 움직임이 확대되고 있습니다.

고로 제강의 주원료는 철광석과 석탄으로, 수요량의 거의 대부분을 수입에 의존하고 있습니다. 최근 글로벌 경기회복 지연에 따른 세계경제의 불확실성이 심화됨에 따라 철광석, 석탄 가격의 변동성이 확대되는 등 원재료 시황가격 변동성이 철강업체의 안정적인 경영 및 수익 창출에 위협요인으로 대두되고 있습니다.

이에 각국의 주요 철강사들은 광산에 대한 직접투자를 통해 물량확보 및 원가 안정화를 위해 노력하고 있습니다.

가. 주요 원재료 관련 상세내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
합 계
비 고 (매입처)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율(%)

철 강
제조업
원재료
철광석
고로 철원
397,535
18.34
Rio Tinto(호주)
BHPB(호주)
Vale(브라질)등

석 탄
고로 열원 환원제
387,347
17.87
Anglo(호주)
Rio Tinto(호주)
Teck Coal(캐나다)등

철스크랩 外
용해용
1,383,100
63.79
부광자원(한국)
SIMS(미국) 등

합 계
2,167,982
100.00
-

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 천원/Ton)

품 목
제 55기 1분기
제 54기 연간
제 53기 연간

제철원료
수 입
135
126
127

철스크랩 外
내수/수입
509
500
449

(1) 산출기준
- 제철원료 : 철광석 (Platts 고시 가격기준), 
 석탄 (대표 브랜드 Benchmark 가격기준)
- 철스크랩 外 : 입고금액 기준 (CIF + 관세 + 하역비 + 기타부대비용)

(2) 주요 가격변동요인 
- 수요증가와 공급불안정에 따른 원재료 가격 변동성 확대

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거
(1) 생산능력

(단위 : 천 Ton)

사업부문
구 분
품 목
제 55기 1분기
제 54기 연간
제 53기 연간

철 강
제조업
국 내
봉형강
2,220
8,880
8,380

열 연
950
3,800
3,500

후 판
663
2,650
3,200

냉 연
1,575
6,300
6,300

강관 外
563
2,256
2,198

해 외
자동차부품 外
578
2,340
2,296

합 계
6,549
26,226
25,874

※ 상기 생산능력은 실제 가동 가능한 능력기준으로 작성하였습니다.

(2) 생산능력의 산출근거 (연간)

(가) 산출방법 등
① 산출기준
제강 및 봉·형강압연 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수 × 기수
S T S : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수
주강, 단강 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수
열연, 후판, 냉연 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수 × 기수
해외SSC : 시간당 생산량 × 작업율 × 작업할시간

② 산출방법
《연간 제강》
- 인 천
봉·형강용 : 111.0T/H × 24Hr/일 × 319일/년 × 5기 = 4,250천T
- 포 항
봉·형강용 : 86.9T/H × 24Hr/일 × 319일/년 × 4기 = 2,600천T
주 조 용 : 60천T
- 당 진
봉 강 용 : 161.2T/H × 24Hr/일 × 323일/년 × 1기 = 1,250천T
열 연 용 : 141.7T/H × 24Hr/일 × 288일/년 × 1Line = 1,000천T
특수강용 : 141.0T/H × 24Hr/일 × 325일/년 × 1기 = 1,100천T
전 로 : 329.7T/H × 24Hr/일 × 318일/년 × 5기 = 12,580천T
- 순 천
단 강 용 : 320천T

《연간 봉·형강 압연》
- 인 천
봉·형강용 : 119.7T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 4기 = 3,860천T
- 포 항
봉·형강용 : 99.6T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 3기 = 2,410천T
- 당 진
봉 강 용 : 155.0T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 1기 = 1,250천T

《연간 주단강/ STS 압연》
- 인 천
S T S : 25.0T/H × 24Hr/일 × 1Line × 336일 = 200천T
- 순 천
단 강 : 3.9T/H ×24Hr/일 × 343일 × 5기 = 160천T
- 창 원(현대비앤지스틸)
S T S : 9.2T/H × 24Hr/일 × 4Line x 341일 = 300천T

《연간 중기계》
- 포 항 : 중 기 계 = 170천T

《연간 열연 압연》
- 당 진
열 연 용 : 425.1T/H × 24Hr/일 × 330일/년 × 3기 = 10,100천T 
※ 열연 압연 생산 능력은 하공정인 냉연공정 물량을 포함하여 산출하였습니다.

《연간 후판》
- 당 진
후 판 : 176.9T/H × 24Hr/일 × 312일/년 × 2기 = 2,650천T 

《연간 냉연》
냉 연 : 269.2T/H × 24Hr/일 × 325일/년 × 3기 = 6,300천T
(당진 1, 2냉연, 순천) 

《연간 특수강》
- 당 진
특수강 : 64.3T/H ×24Hr/일 × 324일/년 × 2기 = 1,000천T
- 포 항 (현대종합특수강)
선재용 : 702T/일 × 356일/년 × (최종)제품비율(84%) = 210천T
봉강용 : 485T/일 × 356일/년 × (최종)제품비율(87%) = 150천T

《연간 자동차부품》
H/S : 0.72T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 23기 = 115천T (울산, 예산)
TWB : 1.1T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 8기 = 60천T (울산, 예산, 순천)
H/F : 0.2T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 3기 = 4천T (울산)
- 울산, 광주 (현대비앤지스틸)
중자(Core) : 4.5T/H × 24Hr/일 × 1Line × 341일 = 36.8천T

《연간 강관》
ERW : 16.4T/H × 22.6Hr/일 × 318일 × 9기 = 1,060천T (울산)
SAW : 10.4T/H × 22.6Hr/일 × 318일 × 2기 = 150천T (울산)

나. 생산실적 및 가동률
(1) 생산실적

(단위 : 천 Ton)

구 분
품 목
제 55기 1분기
제 54기 연간
제 53기 연간

철 강
제조업
국 내
봉형강
1,934
7,757
7,438

열 연
803
3,358
3,432

후 판
672
2,564
2,409

냉 연
1,696
6,787
6,707

강관 外
373
1,624
1,638

해 외
자동차부품 外
398
1,673
1,666

합 계
5,876
23,763
23,290

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 천 Ton, %)

구 분
품 목
생산능력
생산실적
가동률

철 강
제조업
국 내
봉형강
2,220
1,934
87.1

열 연
950
803
84.5

후 판
663
672
101.4

냉 연
1,575
1,696
107.7

강관 外
563
373
66.3

해 외
자동차부품 外
578
398
68.9

합 계
6,549
5,876
89.7

다. 생산설비의 현황 등
(1) 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
기초
장부가액
당분기증감
당분기상각
당분기말
장부가액
비고

증가
감소

토지
3,442,418
-
39
-
3,442,379

-

건물
3,262,363
44,985
-
34,337
3,273,011

구축물
1,682,107
5,188
94
22,207
1,664,994

기계장치
11,206,664
61,394
623
295,372
10,972,063

차량운반구
57,069
341
7,622
1,885
47,903

공기구비품
227,842
5,306
188
18,818
214,142

계
19,878,463
117,214
8,566
372,619
19,614,492

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자

(단위 : 억원 )

구 분
계획명칭
투자
기간
총투자액
기투자액
(당기분)
향후
투자액
비 고

국 내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비
개 량
2019년
8,533
966 
(966)
7,567
-

소결 배가스 설비
신설/증대
2017년
~ 2020년
3,723
2,228 
(575)
1,495

현대종합특수강
기존설비개량
2019년
73
11 
(11)
62

현대종합특수강 
증평공장 신설

공장신설

2018년
~2019년

1,380
488 
(103)
892

해 외
당사 해외SSC
신설/증대,
기존설비개량
2019년
236
37 
(37)
199

(나) 향후 투자계획

(단위 : 억원)

구 분
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과
비고

자산형태
금 액
제55기
제56기 이후

국 내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비개량
기계장치 外
8,533
8,533
-
생산성향상
-

소결 배가스 설비
신설/증대
3,723
1,305
765
설비보완

현대종합특수강
기존설비개량

73
73
-
생산성향상

현대종합특수강 
증평공장 신설
공장신설
1,380
995
-
매출증대

해 외
당사 해외SSC
신설/증대 및
기존설비개량
236
236
-
생산성향상,
생산능력증대

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
제55기 1분기
제54기 연간
제53기 연간

철강업
국 내
철 강
봉형강
1,676,057
6,782,295
5,942,550

판 재
2,612,689
11,107,156
10,346,828

중기계 外
148,970
525,180
328,366

기 타

반제품, 부산물 外

335,603
1,367,173
1,434,314

해 외
철 강
판 재
778,431
3,372,970
3,446,006

강 관
79,308
231,411
305,928

중기계
32,260
122,252
66,401

단순합계
5,663,318
23,508,437
21,870,393

내부거래
(591,783)
(2,728,055)
(2,704,429)

순매출액
5,071,535
20,780,382
19,165,964

※ 제 53기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

영업총괄, 건설강재사업부, 에너지조선사업부, 철강소재사업부, 마케팅사업부,
특수강영업실, 동경사무소

(2) 판매경로

(단위 : %)

구 분
관 수
실 수 요
유 통
비 고

봉 형 강
5.8
29.8
64.4
※ 내수 매출수량 기준

판 재
-
76.3
23.7

강 관
-
55.0
45.0

※ 판매조직 및 판매경로는 현대제철 별도 기준입니다.

① 내 수 : 유통 및 실수요 판매
 직접판매 : 당사 → 최종고객(실수요) 
 간접판매 : 당사 → 유통상(일반유통상 및 당사지정점) → 최종고객 인도 

② 수 출 : Direct 및 Local 판매
 Direct : 당사 → 해외고객 직접 contact 및 판매
 Local : 당사 → 종합상사 수요가 contact → 해외고객 제품 인도

(3) 판매방법 및 조건

① 내 수 : 주문 및 계획생산에 의한 판매, 현금 및 어음 판매
 상차도 또는 도착도 조건을 적용하여 제품 인도
② 수 출 : 주문생산에 의한 판매를 기본으로 함
 취소불능 신용장(직계약) 및 Local 신용장(상사), 지급도 조건에 
 의한 판매, FOB(본선인도조건) 또는 CFR(운임포함인도조건)의 
 인도조건 적용

(4) 판매전략

① 가치차별화

- 제품간 시너지 강화를 통한 시장지배력 확대 
- 전략제품 및 고부가제품 비중 확대를 통한 포트폴리오 차별화

② 고객 시장 중심형 Application Eng 강화
- 신공법 및 신기술을 적용한 EVI 활동/패키지 판매 강화 
- 기술교류·간담회를 통한 서비스 차별화로 고객가치 증대

다. 주요 매출처 
당사의 제 55기 1분기 주요 매출처 중 현대종합상사 매출액이 전체 별도 매출액
대비 3.6%를 차지하고 있습니다.

6. 수주상황

(단위 : 천톤, 백만원, VAT포함)

품 목
거래처
수주일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

철근 콘크리트 봉강
조달청
2018.03.26
2020.03.25
794
582,439
489
360,759
305
221,680

7. 시장위험과 위험관리
연결실체는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 연결실체는 각각의 위험들에 대해 지속적인 모니터링과 예측을 실시하고 그에 대응하는 위험관리 정책을 실시하고 있습니다.

(1) 신용위험

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말 현재 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니다. 연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체는 거래상대방들이 서로 관련된 기업인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 

(2) 유동성위험
연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 

연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있으며, 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 주거래은행과 당좌차월약정을 체결하고 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험
연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요시 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다.

② 이자율위험
연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율현황과 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가되며 재무상태표 항목의 포지션을 변경하거나 다른 이자율 주기를 통하여 이자비용의 변동을 막음으로써 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

③ 기타가격변동위험
연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 연결실체는 이러한 투자자산을 활발하게 매매하지는 않습니다. 

(4) 자본위험관리
연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서의 존속가능성을 보장할 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있습니다. 

8. 파생상품거래 현황

(1) 당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY 원화단위:천원)

구분(회사)
구분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

지배회사
통화선도
환율변동
매수 USD 205,142
매도 USD 15,000
2019.01.04 ~ 2019.03.29
2019.04.02 ~ 2019.12.30

통화옵션
환율변동
USD 120,500
2017.09.27 ~ 2019.01.31
2019.04.30 ~ 2022.03.01

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2019.05.30 ~ 2020.11.27

EUR 166,666
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.04.30 ~ 2022.02.28

통화스왑
환율변동 및
이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

KRW 2,481,666,667
2012.11.08~2019.02.27
2019.05.17~2026.11.29

<공정가치위험회피>

지배회사
이자율스왑
이자율변동
KRW 1,880,000,000
2016.06.09~2018.10.08
2024.07.24~2026.11.29

<매매목적>

종속회사
통화선도
-
USD 207,088
2017.07.25 ~ 2019.03.28
2019.04.02 ~ 2020.09.29

위험회피대상자산에서 발생할 현금흐름은 상기 파생상품의 만기일과 일치할 것으로 예상됩니다.

(2) 당분기말 현재 당사의 파생상품에 대한 인식기준은 다음과 같습니다.
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 아래와 같이 인식하고 있습니다.

① 위험회피회계
연결실체는 이자율위험과 환율위험을 회피하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑, 통화옵션 등의 파생금융상품계약을 체결하고 있습니다.

연결실체는 위험회피관계의 개시시점에 위험회피관계, 위험관리목적과 위험회피전략을 공식적으로 지정하고 문서화를 수행하고 있습니다. 또한 이 문서에는 위험회피수단, 위험회피대상항목 및 위험회피관계의 개시시점과 그 후속기간에 회피대상위험으로 인한 현금흐름의 변동을 위험회피수단이 상쇄하는 효과를 평가하는 방법 등을 포함하고 있습니다.

공정가치위험회피
위험회피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목과 관련된 연결포괄손익계산서의 같은 항목에 인식됩니다. 공정가치위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산 또는 행사되거나 공정가치위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액 조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

현금흐름위험회피

파생상품이 현금흐름위험회피수단으로 지정되면, 파생상품의 공정가치 변동의 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하고 위험회피적립금으로 누적합니다. 기타포괄손익에 인식된 파생상품의 공정가치 변동의 효과적인 부분은 위험회피의 개시시점부터, 현재가치를 기초로 결정된 위험회피대상항목의 공정가치 누적변동액을 한도로 합니다. 파생상품의 공정가치 변동의 비효과적인 부분은 즉시 당기손익으로 인식합니다.
위험회피가 더 이상 위험회피회계의 요건을 충족하지 않거나, 위험회피수단이 매각,소멸, 종료 또는 행사된 경우에는 위험회피회계를 전진적으로 중단합니다. 또한, 위험회피대상 미래현금흐름이 더 이상 발생할 것으로 예상되지 않는 경우에 현금흐름위험회피적립금 누계액과 위험회피의 원가는 당기손익으로 즉시 재분류합니다.

② 내재파생상품
내재파생상품은 주계약의 경제적 특성 및 위험도와 밀접한 관련성이 없고 내재파생상품과 동일한 조건의 별도의 상품이 파생상품의 정의를 충족하는 경우, 복합금융상품이 당기손익인식항목이 아니라면 내재파생상품을 주계약과 분리하여 별도로 회계처리하고 있습니다. 주계약과 분리한 내재파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로인식하고 있습니다.

③ 기타파생상품
위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

구 분
팀 명
비 고

현대제철
연구개발본부
공정기술센터
제강기술개발실
제강기술개발팀

- 연구분야

① 배합 원료 평가 (소결광/코크스/생석회) 

② 공정 개발 연구 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연/특수강/철분말)

③ 조업 생산성 향상 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연)

④ 공정 기술력 향상 (제강/연주/압연/열연/후판/냉연/특수강/철분말)

⑤ 품질 개선 연구 (열연/후판/냉연/형강/철근/롤/봉강)

⑥ 원가 개선 연구 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연/철근/롤/봉강)

⑦ 신제품 개발연구
 (열연/후판/냉연/형강/철근/봉강/롤/특수강/철분말/분리판)

⑧ 신제품 개발적용 (시생산 / 적용 및 평가 지원)

⑨ 고객 (자동차) 밀착 지원 강화

⑩ 일관제철 환경 평가 및 개선 지원

⑪ 일관제철 에너지 절감 기술 개발

연주기술개발팀

전기로기술개발1팀

전기로기술개발2팀

압연기술개발실
압연기술개발팀

냉연기술개발팀

환경에너지기술실
환경기술개발팀

에너지기술개발팀

제선기술개발팀

제어계측기술팀

자동차강재센터
자동차강재개발실
자동차강판개발팀

글로벌솔루션팀

도금강판개발팀

응용기술실
분말품질기술팀

친환경차부품개발팀

응용기술개발팀

부품개발지원팀

열연후판개발실
후판개발팀

박판개발팀

연구개발기획실
기술전략팀

제품개발기획팀

연구개발지원팀

재료분석팀

선행연구팀

제품설계지원팀

ACT TFT

기술품질본부
생산기술실
제선생산기술팀

제강생산기술팀

압연생산기술팀

(당)냉연생산기술팀

(순)냉연생산기술팀

SIS기술팀

품질사업부
강판품질실
열연품질팀

냉연품질팀

후판품질팀

글로벌품질팀

선행품질팀

특수강
사업본부
특수강사업부
특수강개발실
특수강기술개발팀

특수강개발팀

특수강부품개발팀

인천·포항 담당
전기로생산기술실
생산기술팀

(포)생산기술팀

울산공장
강관생산실
(울)생산기술팀

현대
비앤지스틸
기술연구소
품질관리팀

신소재개발팀

제품개선팀

현대
종합특수강
기술연구소
기술연구소

(2) 연구개발비용

(기준일 :
2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

과 목
제55기 1분기
제54기
제53기
비 고

연구개발비용 계
28,231
119,120
149,141
-

(정부보조금)
(298)
(894)
(1,584)

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.6%
0.6%
0.8%

※ 상기 실적은 연결기준입니다.

나. 연구개발 실적

사업부문
연도
주요실적
연구결과 및 기대효과

철강제조업
2015년
ㅇ구조보강用 150K급 초고강도 냉연 강판 개발
신제품개발

ㅇ비열처리형 초고강도 유정관 개발

ㅇ용접선 개선 극후물 해양구조용 열처리강 개발

ㅇ180K급 핫스템핑강 선행개발

ㅇ대형컨테이너선用 극후물 BCA강 개발

ㅇ고강도 내진철근 SD600S 개발

ㅇ고강도 선체구조용 극저온 인성보증강 개발

ㅇ고층빌딩용 고강도 H형강 개발 (SM 570)

ㅇ고강도 H형강 S460M 개발

ㅇ80K급 비열처리형 고강도 유정관 개발

2016년
ㅇ자동차 타이밍 체인용 고탄소강 개발
신제품개발

ㅇ열처리 보증 내SOUR용 API 강재 개발

ㅇ50kg급 압력용기용 QT강재(A537-C2) 개발

ㅇ조선용 저온인성 보증 FH50-TM 강재 개발

ㅇ극후물 Z인장 보증용 SM570-TMC(100t) 개발

ㅇ100K, 150K급 고성형 초고장력강 개발

ㅇ열연도금강판用 新용접소재(메탈코어드 와이어) 개발

ㅇ50K, 60K급 초고강도 내진 철근 개발

ㅇ건축구조用 고강도 H형강 SM570 두께 확대 개발

ㅇ이륜차 프론트 포크用 고강도 재료관 개발

ㅇ자동차용 제3세대 냉연 강판 개발 (AMP, 고강도 고성형성)

ㅇBCA 보증용 극후물재 (100t) 개발

ㅇ건축구조용 내화강재 개발

2017년
ㅇ고변형시효 보증용 강재 개발
신제품개발

ㅇ해외 자동차向 내외판 강재 개발

ㅇ50K급 내진 Built-up 用 강재 개발

ㅇ해양구조用 고변형 저온인성 보증 강재 개발

ㅇ발전소 보일러 / 탈황 설비 압력용기用 강재 개발

ㅇ차량 충돌성능 향상用 55K급 TWB 핫스탬핑강 개발

ㅇZn Coating 효율 향상을 위한 低실리콘 풍력타워用 강재 개발

ㅇ극저온 에탄 운반선用 3.5% 니켈강 개발

ㅇ승용 로어암用 초고강도 열연강판 개발

ㅇ해외 자동차向 차체구조 보강재用 초고장력강 개발

ㅇ용접성 향상을 위한 풍력타워用 低Ceq 강재 개발

2018년
ㅇLCA(Life Cycle Assessment)에 따른 일관제철 부문
 공정/제품별 환경영향 평가
공정기술개발

ㅇ폐내화물을 재활용한 소결 Ni슬래그 대체 기술개발

ㅇ제철소 슬래그 재활용 건설재료 H-MENT 개발

ㅇ해외 자동차向 고내식성 열연도금강판 개발
신제품개발

ㅇLNG 저장 탱크용 극저온 철근 개발

ㅇGBC 메가컬럼용 저Ceq, Z인장 보증용 강재 개발

ㅇ용접부 강도 및 성형상 향상을 위한 低Ceq
 100K급 초고장력강 개발

ㅇ충돌 흡수성능이 극대화된 100K급 TWB用 핫스탬핑강 개발

ㅇLNG 선박用 극저온 (-196℃) 보증 9% 니켈강 개발

ㅇ선박 블록 자동용접부 적용 초대입열 보증강 개발

ㅇ내부산화 및 탈탄能 개선 고탄소강 개발

ㅇ중동向 내식성 보증 수송용 송유관 소재 개발

ㅇ70K급 건설현장 고강도 비계용 강재 개발

2019년
ㅇ전기로 전력 효율 향상을 위한 열원 내장 스크랩 개발
공정기술개발

ㅇ코너 자동 스카핑 머신 양산 기술 개발

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무제표

(단위 : 백만원)

구 분
제 55기 1분기
제 54기
제 53기

(2019년 3월 말)
(2018년 12월 말)
(2017년 12월 말)

[유동자산]
9,503,905
8,769,003
7,863,496

ㆍ현금 및 현금성자산
689,463
762,113
770,652

ㆍ단기금융상품
155,657
157,215
154,621

ㆍ매출채권
3,077,280
2,609,168
2,650,211

ㆍ재고자산
5,206,305
4,919,470
4,098,233

ㆍ기타
375,200
321,037
189,779

[비유동자산]
24,490,911
24,535,914
25,510,329

ㆍ매도가능금융자산
-
-
1,546,191

ㆍ기타포괄손익-공정가치금융자산
1,291,688
1,188,674
-

ㆍ당기손익-공정가치금융자산
825
825
-

ㆍ관계기업투자자산
122,856
125,538
116,844

ㆍ유형자산
20,572,709
20,784,606
21,339,293

ㆍ무형자산
1,640,690
1,653,424
1,748,080

ㆍ기타
862,143
782,847
759,921

자산총계
33,994,816
33,304,917
33,373,825

[유동부채]
6,691,528
6,702,510
6,707,218

[비유동부채]
10,163,280
9,579,273
9,631,084

부채총계
16,854,808
16,281,783
16,338,302

[자본금]
667,229
667,229
667,229

[연결자본잉여금]
3,914,481
3,914,481
3,914,481

[연결기타자본항목]
655,725
553,674
856,091

[연결이익잉여금]
11,576,120
11,560,630
11,277,740

[비지배지분]
326,453
327,120
319,982

자본총계
17,140,008
17,023,134
17,035,523

기 간
(2019.01.01
~2019.03.31)

(2018.01.01

~ 2018.12.31)

(2017.01.01

~ 2017.12.31)

매출액
5,071,535
20,780,382
19,165,964

영업이익
212,431
1,026,089
1,367,550

연결계속사업이익
114,048
407,959
727,540

연결총당(분)기순이익
114,048
407,959
727,540

지배회사지분순이익
113,964
398,674
716,090

비지배회사지분순이익
84
9,285
11,450

연결주당순이익(원)
868
3,037
5,455

연결에 포함된 회사수
22개
22개
21개

※ 제 53기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및 제1039호에 따라
 작성되었습니다.

나. 요약재무제표

(단위 : 백만원)

구 분
제 55기 1분기
제 54기
제 53기

(2019년 3월 말)
(2018년 12월 말)
(2017년 12월 말)

[유동자산]
7,440,371
6,823,460
5,891,057

ㆍ현금 및 현금성자산
632,739
647,264
651,459

ㆍ단기금융상품
153,614
155,239
154,526

ㆍ매출채권
2,394,347
2,056,568
1,821,774

ㆍ재고자산
3,984,355
3,729,458
3,131,347

ㆍ기타
275,316
234,931
131,951

[비유동자산]
24,302,373
24,365,076
25,298,840

ㆍ매도가능금융자산
-
-
1,543,862

ㆍ기타포괄손익-공정가치 금융자산
1,290,467
1,187,453
-

ㆍ관계기업투자자산
86,868
86,868
86,868

ㆍ종속기업투자자산
985,637
985,637
969,399

ㆍ유형자산
19,786,381
20,014,384
20,563,400

ㆍ무형자산
1,426,056
1,437,938
1,505,148

ㆍ기타
726,964
652,796
630,163

자산총계
31,742,744
31,188,536
31,189,897

[유동부채]
5,512,834
5,604,444
5,515,936

[비유동부채]
9,400,825
8,830,885
8,889,914

부채총계
14,913,659
14,435,329
14,405,850

[자본금]
667,229
667,229
667,229

[자본잉여금]
3,931,386
3,931,386
3,931,386

[기타자본항목]
716,674
636,773
925,242

[이익잉여금]
11,513,796
11,517,819
11,260,190

자본총계
16,829,085
16,753,207
16,784,047

종속·관계·공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2019.01.01
~2019.03.31)
(2018.01.01 ~ 
2018.12.31)
(2017.01.01 ~ 
2017.12.31)

매출액
4,477,509
18,610,813
16,889,331

영업이익
168,939
933,453
1,233,304

계속사업이익
94,430
373,478
726,163

당(분)기순이익
94,430
373,478
726,163

주당순이익(원)
719
2,845
5,532

※ 제 53기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및 제1039호에 따라
 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 55 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 54 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 55 기 1분기말

제 54 기말

자산

유동자산

9,503,904,411,001

8,769,002,687,562

현금및현금성자산

689,463,118,321

762,113,418,369

단기금융상품

155,657,099,691

157,215,008,632

매출채권및기타채권

3,251,484,210,355

2,672,237,219,109

미수법인세

3,515,356,559

5,045,761,600

재고자산

5,206,304,906,383

4,919,469,612,665

파생금융자산

3,632,646,827

577,465,960

기타금융자산

64,707,391,559

133,415,515,071

기타유동자산

129,139,681,306

118,928,686,156

비유동자산

24,490,911,333,520

24,535,914,735,043

장기성매출채권및기타채권

567,886,931

945,673,966

기타포괄손익-공정가치금융자산

1,291,687,679,850

1,188,674,309,350

당기손익-공정가치금융자산

824,937,458

824,937,458

관계기업투자주식

122,855,592,721

125,538,192,051

리스사용권자산

81,060,020,141

투자부동산

409,561,133,314

409,561,133,314

유형자산

20,572,709,486,710

20,784,606,078,643

무형자산

1,640,690,060,324

1,653,424,161,036

파생금융자산

10,461,270,634

5,912,576,894

기타금융자산

325,764,957,654

307,109,372,958

이연법인세자산

30,791,385,134

28,633,258,316

기타비유동자산

3,936,922,649

30,685,041,057

자산총계

33,994,815,744,521

33,304,917,422,605

부채

유동부채

6,691,527,830,888

6,702,510,183,900

매입채무및기타채무

3,171,204,029,820

3,345,900,688,590

단기차입금

1,140,111,299,663

986,187,228,856

유동성사채

949,500,834,266

1,129,823,635,762

유동성장기차입금

1,141,059,413,573

935,845,982,508

미지급법인세

100,063,391,679

116,335,885,065

파생금융부채

2,103,294,388

4,720,165,948

기타금융부채

755,228,311

589,445,909

리스사용권부채(유동)

16,524,661,957

기타유동부채

170,205,677,231

183,107,151,262

비유동부채

10,163,280,053,393

9,579,273,263,513

사채

4,444,766,756,103

4,153,838,123,349

장기차입금

4,260,023,670,634

4,080,149,251,969

파생금융부채

74,712,994,702

83,755,076,163

기타금융부채

940,604,663

950,604,663

확정급여부채

164,491,998,685

142,291,287,870

이연법인세부채

734,003,464,306

685,469,461,602

리스사용권부채(비유동)

37,220,345,016

기타비유동부채

447,120,219,284

432,819,457,897

부채총계

16,854,807,884,281

16,281,783,447,413

자본

지배기업소유주지분

16,813,554,865,286

16,696,013,584,818

자본금

667,228,925,000

667,228,925,000

자본잉여금

3,914,481,193,065

3,914,481,193,065

이익잉여금

11,576,119,733,579

11,560,630,208,201

기타포괄손익누계액

784,831,346,108

682,779,591,018

자기주식

(129,106,332,466)

(129,106,332,466)

비지배지분

326,452,994,954

327,120,390,374

자본총계

17,140,007,860,240

17,023,133,975,192

부채및자본총계

33,994,815,744,521

33,304,917,422,605

연결 포괄손익계산서

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 55 기 1분기

제 54 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,071,535,235,030

5,071,535,235,030

4,786,068,719,872

4,786,068,719,872

매출원가

4,613,592,256,793

4,613,592,256,793

4,208,050,916,827

4,208,050,916,827

매출총이익

457,942,978,237

457,942,978,237

578,017,803,045

578,017,803,045

판매비와관리비

245,512,421,719

245,512,421,719

284,494,889,518

284,494,889,518

영업이익

212,430,556,518

212,430,556,518

293,522,913,527

293,522,913,527

금융손익

(56,595,646,663)

(56,595,646,663)

(74,628,233,420)

(74,628,233,420)

금융수익

56,930,469,444

56,930,469,444

51,990,125,086

51,990,125,086

금융비용

(113,526,116,107)

(113,526,116,107)

(126,618,358,506)

(126,618,358,506)

관계기업투자주식관련이익(손실)

6,205,916,659

6,205,916,659

6,495,420,108

6,495,420,108

기타손익

(5,623,670,269)

(5,623,670,269)

9,995,771,117

9,995,771,117

기타수익

37,468,196,395

37,468,196,395

39,970,065,713

39,970,065,713

기타비용

(43,091,866,664)

(43,091,866,664)

(29,974,294,596)

(29,974,294,596)

법인세비용차감전순이익(손실)

156,417,156,245

156,417,156,245

235,385,871,332

235,385,871,332

법인세비용

42,369,337,435

42,369,337,435

58,408,477,777

58,408,477,777

분기순이익(손실)

114,047,818,810

114,047,818,810

176,977,393,555

176,977,393,555

기타포괄손익

102,183,153,438

102,183,153,438

(74,892,541,933)

(74,892,541,933)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

파생상품평가손익

5,400,123,508

5,400,123,508

1,402,883,841

1,402,883,841

해외사업환산손익

22,178,866,856

22,178,866,856

17,508,794,201

17,508,794,201

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

74,639,111,815

74,639,111,815

(93,804,219,975)

(93,804,219,975)

확정급여제도의 재측정요소

(34,948,741)

(34,948,741)

총포괄이익(손실)

216,230,972,248

216,230,972,248

102,084,851,622

102,084,851,622

분기순이익(손실)의 귀속

지배기업소유주지분

113,963,478,373

113,963,478,373

172,830,194,455

172,830,194,455

비지배지분

84,340,437

84,340,437

4,147,199,100

4,147,199,100

총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업소유주지분

215,994,264,218

215,994,264,218

97,772,569,858

97,772,569,858

비지배지분

236,708,030

236,708,030

4,312,281,764

4,312,281,764

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

868

868

1,317

1,317

연결 자본변동표

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

자기주식

비지배지분

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,277,740,474,420

985,196,290,258

(129,106,332,466)

319,982,457,731

17,035,523,008,008

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

24,452,300,056

(24,452,300,056)

조정금액

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,302,192,774,476

960,743,990,202

(129,106,332,466)

319,982,457,731

17,035,523,008,008

총포괄이익

분기순이익

172,830,194,455

4,147,199,100

176,977,393,555

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(93,804,219,975)

(93,804,219,975)

파생상품평가손익

1,402,883,841

1,402,883,841

해외사업환산손익

17,343,711,537

165,082,664

17,508,794,201

확정급여제도의 재측정요소

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(904,103,450)

(99,357,087,200)

2018.03.31 (분기말자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,376,569,985,181

885,686,365,605

(129,106,332,466)

323,390,636,045

17,038,250,772,430

2019.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,560,630,208,201

682,779,591,018

(129,106,332,466)

327,120,390,374

17,023,133,975,192

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

조정금액

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,560,630,208,201

682,779,591,018

(129,106,332,466)

327,120,390,374

17,023,133,975,192

총포괄이익

분기순이익

113,963,478,373

84,340,437

114,047,818,810

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

74,583,962,931

55,148,884

74,639,111,815

파생상품평가손익

5,400,123,508

5,400,123,508

해외사업환산손익

22,067,668,651

111,198,205

22,178,866,856

확정급여제도의 재측정요소

(20,969,245)

(13,979,496)

(34,948,741)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(904,103,450)

(99,357,087,200)

2019.03.31 (분기말자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,576,119,733,579

784,831,346,108

(129,106,332,466)

326,452,994,954

17,140,007,860,240

연결 현금흐름표

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 55 기 1분기

제 54 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(432,692,856,014)

(40,412,065,513)

영업활동에서 창출된 현금흐름

(332,288,626,905)

109,608,705,919

분기순이익

114,047,818,810

176,977,393,555

현금의 유출이 없는 비용등의 가산

596,236,137,623

602,367,612,794

현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(89,680,165,395)

(66,001,503,398)

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동

(952,892,417,943)

(603,734,797,032)

매출채권및기타채권의 감소(증가)

(517,767,059,892)

121,141,628,024

재고자산의 감소(증가)

(259,622,494,045)

(332,703,585,274)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)

70,659,266,346

4,386,727,349

기타유동자산의 감소(증가)

(4,553,881,679)

22,708,644,981

기타금융자산(비유동)의 감소(증가)

(21,027,656,129)

(36,100,438,390)

기타비유동자산의 감소(증가)

(171,081,327)

110,360,117

매입채무및기타채무의 증가(감소)

(224,974,779,539)

(338,618,995,396)

기타유동부채의 증가(감소)

23,853,324

(48,273,175,890)

기타금융부채(비유동)의 증가(감소)

657,096,217

기타비유동부채의 증가(감소)

7,868,684,045

5,478,602,918

파생금융자산 및 부채의 증감

(2,184,714,725)

(1,896,261,930)

퇴직금의 지급

(10,529,327,197)

(7,369,425,104)

사외적립자산의 감소(증가)

8,729,676,658

7,401,121,563

이자수취

8,518,091,295

1,263,571,986

배당금수취

8,929,550,300

8,945,272,500

이자지급

(74,958,361,997)

(81,531,518,691)

법인세납부

(42,893,508,707)

(78,698,097,227)

투자활동으로 인한 현금흐름

(239,729,758,084)

(330,977,511,159)

투자활동으로 인한 현금유입액

78,756,912,792

198,875,722,611

단기금융상품의 감소

79,833,282,986

176,121,734,575

상각후원가금융자산의 처분

284,095,112

1,047,116,888

유형자산의 처분

(1,481,374,397)

20,650,214,911

무형자산의 처분

120,909,091

1,056,656,237

투자활동으로 인한 현금유출액

(318,486,670,876)

(529,853,233,770)

단기금융상품의 증가

(78,087,594,943)

(176,409,291,496)

상각후원가금융자산의 취득

(546,434,500)

(1,174,280,000)

유형자산의 취득

(234,227,893,843)

(351,264,395,794)

무형자산의 취득

(5,624,747,590)

(1,005,266,480)

재무활동으로 인한 현금흐름

599,074,890,056

331,259,057,095

재무활동으로 인한 현금유입액

5,002,103,929,530

5,700,465,565,297

단기차입금의 차입

3,692,831,808,099

4,819,968,245,001

사채의 발행

776,880,340,000

647,301,320,000

장기차입금의 차입

532,391,781,431

233,196,000,296

재무활동으로 인한 현금유출액

(4,403,029,039,474)

(5,369,206,508,202)

단기차입금의 상환

(3,563,570,421,406)

(4,432,074,288,397)

유동성사채의 상환

(680,000,000,000)

(550,000,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(152,170,907,803)

(285,795,774,550)

유동성리스부채의 상환

(5,344,039,035)

장기차입금의 상환

(1,943,671,230)

(101,336,445,255)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

697,423,994

615,847,923

현금및현금성자산의 증가(감소)

(72,650,300,048)

(39,514,671,654)

기초의 현금및현금성자산

762,113,418,369

770,652,011,333

분기말의 현금및현금성자산

689,463,118,321

731,137,339,679

3. 연결재무제표 주석

제 55(당) 기 1분기 2019년 3월 31일 현재

제 54(전) 기 1분기 2018년 3월 31일 현재

현대제철주식회사와 그 종속기업

1. 회사의 개요
현대제철주식회사(이하 "당사")는 제철ㆍ제강ㆍ압연에 관한 사업, 철강재 판매업, 각종 중기부품, 강관제품 및 자동차부품의 제조ㆍ판매업을 영위하고 있습니다. 당사는 인천공장(인천광역시 동구 중봉대로), 포항공장(경북 포항시 남구 동해안로), 당진제철소(충남 당진시 송악읍 북부산업로), 순천공장(전남 순천시 해룡면 인덕로) 및 울산공장(울산광역시 북구 염포로)을 두고 있으며, 본사는 인천광역시 동구 중봉대로에 위치하고 있습니다.

당사는 1964년 9월 인천제철주식회사로 설립되어 2006년 3월 현대제철주식회사로 상호를 변경하였습니다. 당사는 2013년 12월 현대하이스코주식회사로부터 분할된 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문을 합병하였고, 2015년 7월 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

당사는 1987년 5월에 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 한편, 설립 후 수차례의 증자 및 감자 결과 당분기말 현재 당사의 자본금은 보통주 667,228,925천원입니다.

(1) 증권신고서 제출일 현재 당사의 주요 주주의 지분현황은 다음과 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)
자본금(천원)

기아자동차(주)
23,049,159
17.27
115,245,795

정몽구
15,761,674
11.81
78,808,370

현대자동차(주)
9,173,595
6.87
45,867,975

자기주식
2,175,140
1.63
10,875,700

기타주주
83,286,217
62.42
416,431,085

합 계
133,445,785
100.00
667,228,925

2018년과 2019년 3월 31일로 종료하는 보고기간에 대한 분기연결재무제표는 당사와 당사의 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체"), 연결실체의 관계기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
주요 영업활동
소유지분율(%)

당분기
전 기

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83
40.83

현대종합특수강(주)

대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00
60.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
90.00
90.00

Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*2)
중국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
100.00
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*3)
미국
각종 강판의 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*4)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*5)
터키
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

(*1) 지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였습니다. 연결실체의 의결권은 과반 미만이나 연결실체는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단되어 종속기업으로 분류하였습니다.
(*2) 현대종합특수강(주)가 100% 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 현대비앤지스틸(주)가 100% 지분을 보유하고 있습니다.
(*4) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55%의 지분을 보유하고있습니다.
(*5) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o.가 100% 지분을 보유하고 있습니다.

(3) 당분기 종속기업의 요약 재무정보(내부거래 제거 전)는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
자산총액
부채총액
분기매출액
분기순손익

현대비앤지스틸(주)
638,679,467
228,440,823
184,300,847
2,128,500

현대종합특수강(주)
559,277,419
353,709,084
111,510,066
(2,581,230)

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
216,649,943
64,159,947
36,496,342
(2,691,206)

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
328,617,556
258,054,435
59,715,483
(2,537,042)

Hyundai Steel America, Inc.
263,377,542
167,957,268
122,752,256
4,405,044

Hyundai Steel India Private, Ltd.
272,450,821
194,095,767
130,726,075
2,613,619

2. 연결재무제표의 작성기준
(1) 회계기준의 적용

연결실체의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 연결중간재무제표입니다. 동 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

연결실체의 분기연결재무제표에는 기업회계기준서 제1116호 '리스'가 처음 적용되었으며, 유의적인 회계정책의 변경은 주석 3에서 설명하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성
한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

분기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 주석 3에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

② 공정가치 측정
연결실체는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

연결실체는 유의적인 평가 문제를 감사위원회에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 연결실체는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.
ㆍ 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지않은 공시가격
ㆍ 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수
ㆍ 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 연결실체는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 31에 포함되어 있습니다.

3. 유의적인 회계정책

연결실체는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2018년 12월 31일로 종료하는보고기간의 연차연결재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2019년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차연결재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경
연결실체는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준서들은 연결실체의 분기연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 연결실체는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 최초 적용에 따른 누적효과를 인식하도록 소급적용 하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

1) 리스의 정의
종전에 연결실체는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결실체는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 연결실체는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 연결실체는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 연결실체는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 연결실체는 리스이용자에 해당하는 건물 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리 할것입니다.

2) 리스이용자
연결실체는 토지, 건물, 생산설비, 차량 등을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다.
연결실체는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 연결실체는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 재무상태표에 표시됩니다.

그러나 연결실체는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결실체는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다.

연결실체는 사용권자산을 다른자산과 구분하여 표시합니다. 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

당기초
85,388,059

당분기말
81,060,020

연결실체는 리스부채를 연결재무상태표의 리스사용권부채 항목에 포함합니다.

① 유의적인 회계정책
연결실체는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정하고, 연결실체의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로는 공정가치로 측정합니다.

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결실체의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결실체는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

연결실체는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결실체가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

② 경과 규정
연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 토지, 건물, 차량, 기계장치 등의 리스를 운용리스로 분류하였습니다.

전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 연결실체의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 다음 중 하나의 방법으로 측정합니다.
ㆍ 리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼 측정한 장부금액(최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 금액)
ㆍ 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)

연결실체는 모든 사용권자산에 대하여 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)으로 측정하였습니다.

연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ 최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.
ㆍ 계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

3) 리스제공자
연결실체가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결실체가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

연결실체는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 

4) 재무제표에 미치는 영향
① 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 연결실체는 사용권자산을 추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
금 액

사용권자산(*)
85,388,059

리스부채
58,662,276

(*) 선급리스자산 26,725,783천원을 포함하고 있습니다.

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결실체는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 0.7~3.89%입니다.

② 전환기간에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 연결실체는 2019년 3월 31일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 81,060,020천원을 인식하였고, 리스부채로 53,745,007천원을 인식하였습니다.

또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스에 관련하여 연결실체는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 연결실체는 이 리스에 대하여 2019년 3월 31일로 종료되는 분기 동안 감가상각비 5,302,685천원, 이자비용 418,951천원을 인식하였습니다.

4. 현금및현금성자산 및 사용제한금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

보유현금
423,408
650,345

예적금
689,039,710
761,463,073

합 계
689,463,118
762,113,418

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기
사용제한내역

단기금융상품
93,594,656
94,644,059
차입금담보

장기금융상품
28,000
28,000
당좌개설보증금

보증금 등
229,013,744
279,373,882

관세예치금

합 계
322,636,400
374,045,941

5. 매출채권및기타채권
(1) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 분기연결재무상태표에 표시됩니다. 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동자산:

매출채권
3,082,737,627
(5,458,023)
3,077,279,604
2,619,818,368
(10,650,434)
2,609,167,934

미수금
157,707,085
(770,498)
156,936,587
46,548,145
(816,079)
45,732,066

미수수익
17,268,019
-
17,268,019
17,337,219
-
17,337,219

합 계
3,257,712,731
(6,228,521)
3,251,484,210
2,683,703,732
(11,466,513)
2,672,237,219

비유동자산:

장기성매출채권
955,984
(388,097)
567,887
1,377,984
(432,310)
945,674

(2) 당분기말과 전기말 현재 양도되었으나 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

무역금융 등(*)
72,473,230
61,824,735

(*) 받을어음 및 수출채권(D/A 및 D/P)의 만기 이전 할인액과 수출신용장(L/C at sight) Nego 금액 중 수입자가 보고기간말 현재 미결제한 금액입니다. 

상기 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련된 단기차입금이 분기연결재무상태표에 계상되어 있습니다.

6. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
1,161,934,486
(2,381,712)
1,159,552,774
1,003,831,235
(2,472,289)
1,001,358,946

부산물
5,429,394
-
5,429,394
5,950,612
-
5,950,612

상품
167,039,246
(1,126,087)
165,913,159
118,269,513
(1,073,494)
117,196,019

반제품
814,457,015
(792,231)
813,664,784
802,356,766
(792,231)
801,564,535

재공품
399,477,796
(156,689)
399,321,107
341,948,615
(159,713)
341,788,902

원재료
994,711,224
(1,859,441)
992,851,783
1,114,984,533
(1,951,961)
1,113,032,572

저장품
721,621,319
-
721,621,319
735,215,655
-
735,215,655

미착자재
947,961,424
(10,838)
947,950,586
803,591,764
(229,392)
803,362,372

합 계
5,212,631,904
(6,326,998)
5,206,304,906
4,926,148,693
(6,679,080)
4,919,469,613

(2) 당분기와 전분기의 재고자산과 관련하여 인식한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산평가손실환입
1,416,985
3,294,803

7. 기타금융자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

단기대여금
13,416,767
13,566,147

예치보증금
46,290,624
114,849,368

투자사채
5,000,000
5,000,000

합 계
64,707,391
133,415,515

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장기금융상품
28,000
28,000

자원개발자금
160,510
160,510

장기대여금(*1)
93,477,360
93,767,825

보증금(*2)

232,099,088
213,153,038

합 계
325,764,958
307,109,373

(*1) 당분기말과 전기말 현재 각각 16,080,503천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.
(*2) 당분기말과 전기말 현재 각각 389,265천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.

8. 기타자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

선급금
34,636,722
25,228,455

선급비용
24,560,872
4,516,169

부가세대급금
69,942,087
89,184,062

합 계
129,139,681
118,928,686

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장기선급비용
3,794,611
30,340,662

기타비유동자산
142,311
344,379

합 계
3,936,922
30,685,041

9. 공정가치금융자산

당분기말과 전기말 현재 공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

취득금액
장부금액
취득금액
장부금액

기타포괄손익-공정가치금융자산

[시장성 있는 지분증권]

현대모비스(주)
28,787,629
1,147,760,391
28,787,629
1,045,920,740

에이치디씨(주)
3,555,631
3,359,551
3,555,631
3,058,166

에이치디씨현대산업개발(주)
4,968,156
12,559,100
4,968,156
11,939,815

[시장성 없는 지분증권]

현대오일뱅크(주) 등
71,353,358
128,008,638
69,692,683
127,755,588

합 계
108,664,774
1,291,687,680
107,004,099
1,188,674,309

당기손익-공정가치금융자산

<시장성 없는 지분증권>

(주)솔트룩스
821,925
824,937
821,925
824,937

합 계
821,925
824,937
821,925
824,937

10. 관계기업투자주식

(1) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)

대한민국

전기 및 증기의 생산 및 판매
29.00%
122,855,593
29.00%
125,538,192

(2) 당분기와 전기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

회사명
기 초
배 당
지분법손익
기 타
분기말

현대그린파워(주)
125,538,192
(8,888,500)
6,205,917
(16)
122,855,593

② 전기

(단위: 천원)

회사명
기 초
배 당
지분법손익
기 타
연결범위변동
기 말

현대그린파워(주)
116,639,858
(8,888,500)
17,786,818
16
-
125,538,192

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.(*)
203,720
-
-
-
(203,720)
-

합 계
116,843,578
(8,888,500)
17,786,818
16
(203,720)
125,538,192

(*) 전기부터 연결실체에 포함하였습니다.

(3) 당분기와 전기의 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. 
① 당분기

(단위: 천원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업손익
분기순이익

현대그린파워(주)
1,105,421,872
681,781,898
118,319,391
33,047,166
21,402,240

② 전기

(단위: 천원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업손익
당기순이익

현대그린파워(주)
1,121,046,290
688,156,028
501,798,342
103,339,172
61,333,854

(4) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
기 타
장부금액

현대그린파워(주)
423,639,975
29.00%
122,855,593
-
122,855,593

② 전기

(단위: 천원)

회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
기 타
장부금액

현대그린파워(주)
432,890,262
29.00%
125,538,176
16
125,538,192

11. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
분기말

토지
399,979,839
-
-
-
399,979,839

건물
9,581,294
-
-
-
9,581,294

합 계
409,561,133
-
-
-
409,561,133

(2) 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
기 말

토지
372,685,868
-
27,293,971
-
399,979,839

건물
9,368,435
-
212,859
-
9,581,294

합 계
382,054,303
-
27,506,830
-
409,561,133

12. 유형자산

(1) 당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
환율변동효과
분기말

토지
3,442,418,328
-
-
-
-
(38,974)
3,442,379,354

건물
3,262,362,418
104,297
-
(34,337,453)
38,656,335
6,225,627
3,273,011,224

구축물
1,682,107,254
46,217
(93,564)
(22,206,794)
4,672,017
468,576
1,664,993,706

기계장치
11,206,664,342
15,974
(623,354)
(295,371,833)
57,331,152
4,046,923
10,972,063,204

차량운반구
57,069,214
235,015
(7,622,312)
(1,885,250)
74,183
32,127
47,902,977

공기구비품
227,841,476
107,331
(188,410)
(18,818,367)
4,633,446
566,172
214,141,648

건설중인자산
906,143,046
157,571,729
-
-
(105,804,519)
307,117
958,217,373

합 계
20,784,606,078
158,080,563
(8,527,640)
(372,619,697)
(437,386)
11,607,568
20,572,709,486

(*) 무형자산으로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

② 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손 상(*1)
기타증감(2*)
환율변동효과
기 말

토지
3,398,330,198
8,278,739
(12,324,201)
-
-
49,309,196
(1,175,604)
3,442,418,328

건물
3,281,033,990
587,678
(7,873,838)
(137,794,488)
(2,784,204)
130,871,522
(1,678,242)
3,262,362,418

구축물
1,717,763,650
61,226
(429,745)
(86,981,255)
(477,427)
52,163,988
6,817
1,682,107,254

기계장치
11,721,231,965
4,485,279
(16,141,671)
(1,185,292,684)
(90,005,181)
773,987,635
(1,601,001)
11,206,664,342

차량운반구
64,074,119
233,462
(514,517)
(7,952,473)
-
1,197,011
31,612
57,069,214

공기구비품
240,130,379
779,792
(9,229,606)
(73,388,723)
-
69,460,197
89,437
227,841,476

건설중인자산
916,728,580
1,074,865,764
(45,000)
-
-
(1,085,010,913)
(395,385)
906,143,046

합 계
21,339,292,881
1,089,291,940
(46,558,578)
(1,491,409,623)
(93,266,812)
(8,021,364)
(4,722,366)
20,784,606,078

(*1) 전기 중 소결 배가스청정설비 신규건설 결정에 따라, 관련 기존설비 장부금액에 대해 손상차손을 인식하였습니다.
(*2) 무형자산으로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 차입원가 관련 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

자본화된 차입원가
1,419,557
1,581,507

자본화이자율
2.78% ~ 3.30%
2.84% ~ 3.44%

13. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
환율변동효과
분기말

전용부두이용권
29,288,436
-
-
(394,359)
-
-
28,894,077

개발비
94,241,659
-
-
(9,967,083)
-
-
84,274,576

회원권
90,516,399
5,624,748
(131,548)
-
-
-
96,009,599

영업권
851,423,169
-
-
-
-
-
851,423,169

특허기술
77,570,012
-
-
(1,766,522)
-
-
75,803,490

고객관계
497,181,487
-
-
(10,852,142)
-
4,838,698
491,168,043

기타무형자산
13,202,999
-
-
(919,319)
753,546
79,880
13,117,106

합 계
1,653,424,161
5,624,748
(131,548)
(23,899,425)
753,546
4,918,578
1,640,690,060

(*) 건설중인자산 등에서 대체되었습니다.

(2) 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손상차손
기타증감(*)
환율변동효과
기 말

전용부두이용권
30,454,944
-
-
(1,116,181)
-
(50,327)
-
29,288,436

개발비
132,988,604
-
-
(43,976,059)
-
5,229,114
-
94,241,659

회원권
90,845,599
1,104,666
(1,432,490)
-
-
(1,376)
-
90,516,399

영업권
854,967,065
-
-
-
(3,543,896)
-
-
851,423,169

특허기술
84,644,698
-
-
(7,096,712)
-
22,026
-
77,570,012

고객관계
542,080,768
-
-
(43,477,909)
-
-
(1,421,372)
497,181,487

기타무형자산
12,098,402
4,046,117
-
(3,636,310)
-
601,611
93,179
13,202,999

합 계
1,748,080,080
5,150,783
(1,432,490)
(99,303,171)
(3,543,896)
5,801,048
(1,328,193)
1,653,424,161

(*) 건설중인자산에서 대체된 금액 및 배출권과 상계된 배출부채 등이 포함되어 있습니다.

14. 민간투자사업

(1) 연결실체의 민간투자사업은 사회기반시설에대한민간투자법 및 동법 시행령과 2000년도 민간투자사업기본계획 및 인천북항 철재부두(2선석) 민자유치시설사업기본계획에 따라 인천북항 철재부두 민간투자사업을 시행함에 있어 2001년 8월에 대한민국 해양수산부와 연결실체(사업시행자)간에 합의된 사업입니다. 

연결실체는 본 협약에 따라 2007년 1월 인천북항 철재부두 건설공사 완료 및 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 41년 8개월간 무상으로 사용할 수 있는 권한을 획득하였으며, 총공사원가에서 정부로부터 공사자금으로 수령한 25,213백만원을 차감한 잔액 36,934백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

연결실체는 해당 시설의 사용자로부터 사용료를 징수하며 부두시설을 유지ㆍ보수ㆍ관리할 수 있는 권한, 항만운송사업, 항만운송관련사업 및 해양수산부장관이 인정하는 사업을 시행할 수 있는 권한을 가지고 있습니다. 

(2) 연결실체는 산업입지및개발에관한법률시행령에 따라 대한민국 해양수산부와 협의를 통하여 순천공장 전용부두 민간투자사업을 시행하고, 2005년 5월 순천공장 전용부두 건설공사를 완료하여 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 이용료가 총공사원가에 달할 때까지 무상으로 사용할 수 있는 권한을 취득하였으며, 총공사원가 12,416백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

15. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

매입채무
1,425,412,807
1,421,568,978

미지급금
1,399,210,177
1,696,069,458

미지급비용
247,223,959
228,262,253

미지급배당금
99,357,087
-

합 계
3,171,204,030
3,345,900,689

16. 차입금 등

(1) 당분기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위: 천원)

구 분
차입처
연이자율
당분기
전기

연불수입금융
(주)국민은행 등
3.23% ~ 3.42%
4,490,005
17,922,096

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
1.11% ~ 3.70%
404,129,587
422,125,470

Import Loan
BNP파리바 등
3M Libor +0.40 ~ 0.60%
341,258,916
28,414,967

일반대한도대
(주)우리은행 등
0.70% ~ 10.00%
390,232,792
517,724,696

합 계
1,140,111,300
986,187,229

② 장기차입금

(단위: 천원)

구 분
차입처
만기일
연이자율
당분기
전기

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2019.04.01 ~ 2024.03.05
1.52% ~ 3.97%
3,717,842,816
3,334,955,302

ECA 차입금 등
SOCIETE GENERALE 등
2019.04.19 ~ 2024.03.31
0.29% ~ 8.95%
1,667,069,893
1,664,952,732

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.03.15 ~ 2029.12.26
0.75% ~ 1.75%
16,170,376
16,087,201

소 계
5,401,083,085
5,015,995,235

차감: 유동성대체
(1,141,059,414)
(935,845,983)

차 감 계
4,260,023,671
4,080,149,252

(2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
만기일
연이자율
당분기
전기

무보증공모사채
2019.04.01 ~ 2026.01.22
1.95% ~ 4.24%
5,310,000,000
5,260,000,000

무보증사모사채
2021.10.26 ~ 2024.04.28
1.99% ~ 3.34%
130,000,000
80,000,000

차감: 사채할인발행차금
(12,222,906)
(10,210,558)

조정: 위험회피대상항목
(33,509,504)
(46,127,683)

소 계
5,394,267,590
5,283,661,759

차감: 유동성대체
(949,500,834)
(1,129,823,636)

차 감 계
4,444,766,756
4,153,838,123

17. 기타부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

예수금
60,302,202
76,752,152

선수금
38,039,658
36,433,327

선수수익
151,444
106,255

부가세예수금
3,125,678
5,298,838

배출부채
65,052,236
44,161,511

기타충당부채
3,534,459
20,355,068

합 계
170,205,677
183,107,151

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

기타장기종업원급여부채
52,473,522
50,743,816

장기선수수익
16,382,567
15,965,421

기타충당부채
378,264,130
366,110,221

합 계
447,120,219
432,819,458

18. 기타금융부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

예수보증금
755,228
589,446

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장기미지급금
241,099
241,099

예수보증금
699,506
709,506

합 계
940,605
950,605

19. 종업원급여

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도와 관련하여 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

확정급여채무의 현재가치
789,801,530
773,825,709

사외적립자산의 공정가치
(625,309,531)
(631,534,421)

(분기)연결재무상태표에 인식된 금액
164,491,999
142,291,288

(2) 당분기와 전분기의 확정급여제도와 관련하여 관련손익으로 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
23,223,530
21,218,958

순이자원가
779,062
552,326

합 계
24,002,592
21,771,284

20. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증인
보증내역
당분기
전기

HERMES 등
ECA차입금
198,104,555
217,824,602

한국무역보험공사 등(*)
수입보험 등
653,585,811
642,351,281

합 계
851,690,366
860,175,883

(*) 한국무역보험공사의 수입보험 인수 한도금액 USD 455백만이 포함되어 있으며, 당분기말과 전기말 현재 유효한 보험금액은 각각 124,696,985천원 및 1,063,215천원입니다.

(2) 당분기말 현재 연결실체는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 37,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

한편, 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공한 담보의 내역은 주석32.(6)에 기재되어있습니다.

(3) 연결실체는 KEB하나은행 등과 당좌차월약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 당좌차월의 약정한도금액은 1,171억원이며, 실행잔액은 34억원입니다.

(4) 증권신고서 제출일 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상 관련 소송 등(소송건수 : 24건, 소송가액: 346,473백만원)이 있습니다. 그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 연결실체의 경영진은 판단하고 있습니다. 한편 연결실체는 상기 소송 이외 통상임금 관련소송을 진행 중이며, 2019년 6월말 기준 동 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 333,570백만원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.

(5) 당분기말 현재 연결실체는 자원개발과 관련하여 한국에너지공단에 백지수표 4매를 견질로 제공하고 있습니다.

21. 담보제공자산 등

당분기말 현재 연결실체의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
93,594,656
93,594,656
차입금담보 등
(주)한국스탠다드차타드은행 등

매출채권
23,830,233
23,830,233
차입금담보
Comerica Bank 등

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,526,220
1,593,838
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

관계기업투자주식
122,855,593
247,111,900
지급보증
한국산업은행

유형자산
2,075,303,919
3,691,377,089
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
28,000
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,317,138,621
4,057,507,716

상기 담보제공자산 이외에 연결실체는 안전관리예치금과 관련하여 당진시 등에 종속기업인 현대비앤지스틸(주) 주식을 담보로 제공하고 있으며, 당분기말 현재 담보설정금액은 9,389,710천원입니다.

22. 파생상품

당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
매수 USD 205,142
매도 USD 15,000
2019.01.04 ~ 2019.03.29
2019.04.02 ~ 2019.12.30

통화옵션
환율변동
USD 120,500
2017.09.27 ~ 2019.01.31
2019.04.30 ~ 2022.03.01

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2019.05.30 ~ 2020.11.27

EUR 166,666
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.04.30 ~ 2022.02.28

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

2,481,666,667
2012.11.08 ~ 2019.02.27
2019.05.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.06.09 ~ 2018.10.08
2024.07.24 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 207,088
2017.07.25 ~ 2019.03.28
2019.04.02 ~ 2020.09.29

(2) 전기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 150,000
2018.10.11 ~ 2018.11.15
2019.01.02

통화옵션
환율변동
USD 85,100
2017.09.27 ~ 2017.09.29
2020.09.29

EUR 177,618
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.10.31 ~ 2022.02.28

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2020.12.01

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

2,363,583,333
2009.06.17 ~ 2018.10.08
2019.05.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.06.09 ~ 2018.10.08
2024.07.24 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 226,356
2017.07.25 ~ 2018.12.31
2019.01.02 ~ 2020.09.29

23. 기타포괄손익누계액
당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익
858,843,932
784,271,115

(부의)지분법자본변동
(390,866)
(390,866)

파생상품평가손익
(14,500,961)
(19,901,085)

해외사업환산손익
(59,120,759)
(81,199,573)

합 계
784,831,346
682,779,591

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
42,788,478
38,637,748

퇴직급여
4,510,608
3,871,045

복리후생비
10,836,505
10,899,265

여비교통비
2,440,234
2,432,925

통신비
855,900
852,666

수도광열비

507,669

454,736

소모품비

307,025

412,187

도서인쇄비
598,306
347,041

대손상각비환입
(34,838)
(98,651)

지급수수료
49,178,617
41,798,773

세금과공과
2,384,285
2,347,311

지급임차료
3,511,600
3,127,497

교육훈련비
589,211
566,471

감가상각비
5,795,210
4,949,550

무형자산상각비
387,254
372,945

수선유지비
647,728
766,322

차량비
419,840
725,294

접대비
2,162,422
2,171,568

광고선전비
3,780,186
3,677,387

해외활동경비
1,548,052
895,091

운반비
94,130,582
85,478,975

수출제비용
18,167,548
79,808,744

합 계
245,512,422
284,494,890

25. 금융손익

(1) 당분기와 전분기의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
8,529,996
1,288,789

배당금수익
27,642,860
27,345,308

외환차익
2,346,215
2,935,064

외화환산이익
5,991,952
12,923,126

파생상품거래이익
298,000
2,457,793

파생상품평가이익
12,121,446
382,428

위험회피대상관련이익
-
4,657,617

합 계
56,930,469
51,990,125

(2) 당분기와 전분기의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
80,610,658
79,714,511

외환차손
2,816,745
7,986,219

외화환산손실
11,110,024
27,376,582

상각후원가금융자산처분손실
9,289
47,163

파생상품거래손실
3,858,001
3,758,398

파생상품평가손실
2,503,220
7,735,486

위험회피대상관련손실
12,618,179
-

합 계
113,526,116
126,618,359

26. 기타손익

(1) 당분기와 전분기의 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

외환차익
18,107,952
18,685,172

외화환산이익
10,629,174
4,451,853

파생상품거래이익
128,407
533,197

파생상품평가이익
104,251
13,813

유형자산처분이익
201,567
5,140,252

수입수수료
321,914
210,842

잡이익
7,974,931
10,934,937

합 계
37,468,196
39,970,066

(2) 당분기와 전분기의 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

외환차손
17,360,424
14,065,003

외화환산손실
3,289,174
4,083,391

매출채권처분손실
1,853,757
1,891,071

유형자산처분손실
10,210,580
5,023,383

무형자산처분손실
10,638
275,740

파생상품거래손실
457
108,426

파생상품평가손실
13,933
177,444

기타의대손상각비
-
16,915

기타수수료
159,048
117,636

기부금
1,133,959
953,847

잡손실
9,059,897
3,261,439

합 계
43,091,867
29,974,295

27. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기와 전분기 중 법인세비용의 평균유효세율은 각각 27.09%와 24.81%입니다.

28. 주당이익

(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

지배기업소유주지분순이익
113,963,478
172,830,194

가중평균유통보통주식수(*)
131,270,645주
131,270,645주

기본주당이익
868원
1,317원

(*) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기
전분기

가중평균발행주식수
133,445,785
133,445,785

가중평균자기주식수
(2,175,140)
(2,175,140)

가중평균유통보통주식수
131,270,645
131,270,645

(2) 희석주당이익
당분기 및 전분기에는 희석성 잠재적 유통 보통주가 없으므로 희석주당이익은 산정하지 아니하였습니다.

29. 성격별 비용

당분기와 전분기의 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

원재료, 저장품 및 상품의 사용액
3,092,235,995
2,847,864,868

재고자산의 변동
(79,719,324)
(194,456,027)

종업원급여
262,560,354
256,622,976

감가상각비와 기타상각비용
396,519,119
395,944,816

전력비 및 연료비
584,995,498
562,518,472

기타비용
602,513,036
624,050,701

합 계(*)
4,859,104,678
4,492,545,806

(*) 분기연결포괄손익계산서상 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

30. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기의 현금의 유출이 없는 비용등의 가산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
24,002,592
21,771,284

감가상각비
372,619,696
370,761,715

무형자산상각비
23,899,423
25,183,101

리스사용권자산상각비
5,302,685
-

외화환산손실
14,399,198
31,459,973

대손상각비환입
(34,838)
(81,736)

상각후원가금융자산처분손실
9,289
47,163

유형자산처분손실
10,210,580
5,023,383

무형자산처분손실
10,638
275,740

파생상품평가손실
2,517,153
7,912,930

위험회피대상관련손실
12,618,179
-

매출채권처분손실
1,853,757
1,891,071

이자비용
80,610,658
79,714,511

법인세비용
42,369,337
58,408,478

기타충당부채전입액
213,380
-

잡손실
5,634,410
-

합 계
596,236,137
602,367,613

(2) 당분기와 전분기의 현금의 유입이 없는 수익등의 차감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
8,529,996
1,288,789

배당금수익
27,642,860
27,345,308

외화환산이익
16,621,125
17,374,979

유형자산처분이익
201,567
5,140,252

파생상품평가이익
12,225,698
396,241

재고자산평가손실환입
1,416,985
3,294,803

기타충당부채환입액
16,836,018
-

관계기업투자주식관련이익
6,205,917
6,495,420

위험회피대상관련이익
-
4,657,617

잡이익
-
8,094

합 계
89,680,166
66,001,503

(3) 당분기와 전분기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역
당분기
전분기

유형자산 취득 관련 미지급금 변동
(77,566,889)
(154,673,845)

건설중인자산의 본계정 대체
105,804,519
489,884,315

(4) 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기 초
차입 및 발행
상 환
환율변동효과
공정가치변동
기타증감
분기말

단기차입금
986,187,229
3,692,831,808
(3,563,570,421)
24,662,684
-
-
1,140,111,300

사채(유동성포함)
5,283,661,759
776,880,340
(680,000,000)
-
12,618,179
1,107,313
5,394,267,591

장기차입금(유동성포함)
5,015,995,234
532,391,781
(154,114,579)
6,459,035
-
351,612
5,401,083,083

리스사용권부채(*)
58,662,276
-
(5,344,039)
7,819
-
418,951
53,745,007

합 계
11,344,506,498
5,002,103,929
(4,403,029,039)
31,129,538
12,618,179
1,877,876
11,989,206,981

(*) 기업회계기준 제1116호 최초 도입에 따른 리스사용권부채금액을 기초 금액으로 기재하였습니다.

31. 금융상품 위험 관리

(1) 금융위험 관리
금융상품과 관련하여 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 금융위험관리 목적과 정책은 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

(2) 공정가치
① 장부금액과 공정가치
당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융상품의 범주별 분류내역 및 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산:

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,291,687,680
1,291,687,680
1,188,674,309
1,188,674,309

당기손익-공정가치 측정 금융자산:

당기손익-공정가치금융자산
824,937
824,937
824,937
824,937

파생금융자산:

통화선도
4,713,047
4,713,047
1,469,251
1,469,251

통화옵션
7,522,444
7,522,444
3,555,000
3,555,000

통화스왑
1,084,053
1,084,053
-
-

이자율스왑
774,373
774,373
1,465,792
1,465,792

합 계
14,093,917
14,093,917
6,490,043
6,490,043

상각후원가 측정 금융자산:

현금및현금성자산
689,463,118
689,463,118
762,113,418
762,113,418

단기금융상품
155,657,100
155,657,100
157,215,009
157,215,009

매출채권및기타채권
3,251,484,210
3,251,484,210
2,672,237,219
2,672,237,219

기타금융자산(유동)
64,707,392
64,707,392
133,415,515
133,415,515

기타금융자산(비유동)
325,764,958
325,764,958
307,109,373
307,109,373

장기성매출채권및기타채권
567,887
567,887
945,674
945,674

합 계
4,487,644,665
4,487,644,665
4,033,036,208
4,033,036,208

파생금융부채:

통화선도
4,425,819
4,425,819
6,248,583
6,248,583

통화옵션
1,077,835
1,077,835
1,622,037
1,622,037

통화스왑
422,423
422,423
8,135,104
8,135,104

이자율스왑
70,890,212
70,890,212
72,469,518
72,469,518

합 계
76,816,289
76,816,289
88,475,242
88,475,242

공정가치 측정 금융부채:

사채
1,842,537,592
1,842,537,592
1,831,171,127
1,831,171,127

상각후원가 측정 금융부채:

사채 및 장기차입금
7,050,141,485
7,040,408,340
6,772,778,259
6,876,865,890

유동성장기부채 및 단기차입금
3,042,782,897
3,125,467,636
2,681,894,836
2,689,015,029

매입채무및기타채무
3,107,856,398
3,107,856,398
3,295,647,617
3,295,647,617

기타금융부채(유동)
755,228
755,228
589,446
589,446

기타금융부채(비유동)
940,605
940,605
950,605
950,605

리스사용권부채
53,745,007
53,745,007
-
-

합 계
13,256,221,620
13,329,173,214
12,751,860,763
12,863,068,587

금융상품의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 의하여 결정되었습니다.

- 시장성 있는 지분증권의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 공시되는 마감 매수호가에 의해 측정

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

유동자산으로 분류된 매출채권 등의 경우 장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로추정하고 있으며, 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용하고 있습니다. 당분기 중 연결실체의 금융자산과 금융부채 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

② 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시
연결실체는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성에 따라 공정가치의 서열체계를 다음과 같이 결정합니다.

수 준
투 입 변 수

1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3(*)
합 계

당분기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,163,679,042
-
128,008,638
1,291,687,680

당기손익-공정가치금융자산
-
-
824,937
824,937

파생금융자산
-
14,093,917
-
14,093,917

파생금융부채
-
76,816,289
-
76,816,289

공정가치로 인식된 부채
-
1,842,537,592
-
1,842,537,592

전기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,060,918,721
-
127,755,588
1,188,674,309

당기손익-공정가치금융자산
-
-
824,937
824,937

파생금융자산
-
6,490,043
-
6,490,043

파생금융부채
-
88,475,242
-
88,475,242

공정가치로 인식된 부채
-
1,831,171,127
-
1,831,171,127

(*) 시장성 없는 지분증권에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다. 

구 분
평가방법

가치평가접근법
이익접근법, 시장접근법

평가방법
현금흐름할인법, 유사기업이용법

할인율
가중평균자본비용

③ 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산과 부채
당분기말과 전기말 현재 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2(*)
수준 3
합 계

당분기

사채 및 장기차입금
-
7,040,408,340
-
7,040,408,340

유동성장기부채 및 단기차입금
-
3,125,467,636
-
3,125,467,636

전기

사채 및 장기차입금
-
6,876,865,890
-
6,876,865,890

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,689,015,029
-
2,689,015,029

(*) 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
시장접근법

평가방법
현금흐름할인법

할인율
신용위험을 감안한 할인율

장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로 보아 장부금액을 공정가치로 공시한 항목과 관련한 공정가치 서열체계는 공시하지 않습니다.

(3) 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

금융수익
금융비용
기타포괄손익
금융수익
금융비용
기타포괄손익

상각후원가측정 금융자산
14,273,939
(1,575,215)
-
13,743,568
(11,196,623)
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
27,646,390
(9,289)
74,639,112
27,349,443
-
(93,804,220)

공정가치로 인식된 부채
-
(12,618,179)
-
4,657,617
-
-

상각후원가로 인식된 부채
2,377,139
(92,855,549)
-
3,399,276
(103,789,238)
-

파생금융상품
12,633,001
(6,467,884)
5,400,123
2,840,221
(11,632,498)
1,402,884

합 계
56,930,469
(113,526,116)
80,039,235
51,990,125
(126,618,359)
(92,401,336)

(4) 일괄 상계 또는 유사한 약정
당분기말과 전기말 현재 일괄 상계 또는 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
연결재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
연결재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
72,473,230
-
72,473,230
(72,473,230)
-
-

금융부채:

단기차입금
72,473,230
-
72,473,230
(72,473,230)
-
-

② 전기

(단위: 천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
연결재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
연결재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
61,824,735
-
61,824,735
(61,824,735)
-
-

금융부채:

단기차입금

61,824,735
-
61,824,735
(61,824,735)
-
-

32. 특수관계자

(1) 지배ㆍ종속기업 등 현황
당분기말 현재 연결실체의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 기아자동차(주)는 현대자동차(주)의 관계회사로서 연결실체는 현대자동차그룹 기업집단에 포함되어 있습니 다.

(2) 당분기와 전분기의 주요 경영진(임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
8,668,888
8,582,642

퇴직급여
1,797,541
1,879,506

합 계
10,466,429
10,462,148

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산 취득
기 타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
41,648,838
38,610
634,392
19,338
17,328,571

관계기업
현대그린파워(주)
66,176,460
8,953,400
9,335,072
-
59,241

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
108,569,532
42,198
1,416,913
208,747
8,794,054

현대건설(주)
79,359,762
-
-
-
-

현대엔지니어링(주)
23,469,029
4,860
-
7,585,200
13,902,921

현대로템(주)
9,587,833
267,503
-
54,038,101
172,856

현대글로비스(주)
4,818,534
5,618
93,674,219
106,982
139,926,101

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
23,930,359
-
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
45,430,334
385,402
-
-
219,912

Hyundai Motor India Limited
121,294,111
49,625
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
11,834,726
-
-
-
7,733

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
14,078,688
-
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
23,674,662
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor 
Company
22,221,514
-
382,436
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
19,691,581
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
51,508,127
-
248,886
-
4,127

기타
80,278,312
54,768,114
63,456,596
3,340,514
31,411,025

② 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산 취득
기 타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
42,422,507
-
1,138,870
-
17,335,693

관계기업
현대그린파워(주)
64,089,522
8,945,545
8,836,635
-
55,487

HYUNDAI BNG STEEL 
USA, INC.
-
7,400
-
-
129,032

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
107,435,142
844,073
2,111,531
2,575,854
9,376,230

현대건설(주)
56,656,752
-
-
-
979,512

현대엔지니어링(주)
11,539,803
4,713
-
17,019,102
19,122,357

현대로템(주)
8,242,137
310,777
-
23,204,635
47,266

현대글로비스(주)
4,008,467
43,825
97,827,815
157,336
126,460,947

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
13,408,241
-
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
50,973,731
376,760
-
-
161,070

Hyundai Motor India Limited
111,641,908
31,337
-
-
28,719

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
10,716,705
-
-
-
43,368

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
12,792,762
-
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
19,843,658
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor 
Company
40,063,015
-
1,389,405
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
18,955,947
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
50,095,909
-
111,625
-
4,115

기타
61,063,844
51,872,159
72,839,631
8,371,252
32,152,042

(4) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
49,133,278
3,861
8,822
113,114

관계기업
현대그린파워(주)
26,636,505
22,343
2,785,857
44,064

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
117,355,949
26,418,564
426,676
7,095,120

현대건설(주)
86,338,018
-
-
-

현대엔지니어링(주)
41,847,885
-
6,250,631
37,949,298

현대로템(주)
15,664,866
1,491
6,793
135,708,062

현대글로비스(주)
998,574
821
14,016,206
116,152,012

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
1,272,916
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
6,777,363
29,839
-
37,894

Hyundai Motor India Limited
17,784,210
-
25,157
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
4,927,742
-
-
3,074

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
4,549,093
-
-
5,765

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
3,951,055
-
-
-

Beijing-Hyundai 
Motor Company
29,159,229
-
372,489
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
18,399,570
439
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
17,451,113
-
782
-

기타
88,842,699
186,079,107
26,219,422
40,931,206

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

② 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
25,882,087
-
104,941
4,047,717

관계기업
현대그린파워(주)
24,695,262
-
3,189,792
20,345

HYUNDAI BNG STEEL 
USA, INC.
-
-
-
-

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
88,871,690
25,868,062
342,807
6,703,057

현대건설(주)
100,689,498
-
-
2,194,808

현대엔지니어링(주)
32,790,108
-
1,105,455
41,543,817

현대로템(주)
12,308,215
-
6,793
151,981,802

현대글로비스(주)
3,590,280
1,246
36,675,057
115,923,057

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
1,504,090
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
2,106,718
-
-
93,221

Hyundai Motor India Limited
12,391,349
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
4,880,016
-
-
2,612

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
1,677,257
-
-
699,946

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
1,113,511
-
-
-

Beijing-Hyundai 
Motor Company
23,163,766
-
1,305,259
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
19,968,395
391
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
13,639,588
-
14,777
-

기타
82,556,382
164,569,305
22,907,250
59,469,457

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 연결실체가 발행한 사채를 대규모기업집단 소속회사인 현대차증권(주)가 총액인수한 금액은 130,000백만원 및 100,000백만원입니다.

(5) 연결실체는 당분기와 전분기 중 특수관계자로부터 30,908백만원 및 28,155백만원의 배당금을 수취하였으며, 특수관계자에 각각 36,018백만원의 배당금을 지급하였습니다.

(6) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증은 없습니다.

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
122,855,593
한국산업은행 등

(7) 특수관계자 관련 약정사항

당분기말 현재 연결실체의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원(당분기말 잔액: 5,255억원)의 프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 연결실체는운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고있습니다.

한편, 연결실체는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 연결실체는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전(주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 연결실체가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

33. 영업부문

(1) 일반정보
연결실체는 당분기말 현재 아래에 기술된 두 개의 영업부문을 영위하고 있습니다. 기타영업부문은 연결실체 전체 매출에서 차지하는 비중이 중요하지 않음에 따라 연결실체는 하나의 보고부문으로 구성됩니다. 

구 분
내 용

철강영업부문
봉형강, 열연, 냉연, 후판, 중기계, 강관 제품 및 자동차부품 등에 대한 생산 및 판매

기타영업부문
반제품 및 부산물 판매 등

(2) 당분기와 전분기의 연결실체의 지역별 영업현황은 다음과 같습니다. 
① 당분기

(단위: 천원)

구 분
국 내
아시아
미주
유럽
연결조정
연결실체

내 수
수 출

1. 매출액
3,205,458,102
1,567,861,350
457,272,573
261,906,529
170,819,251
(591,782,570)
5,071,535,235

외부매출액
3,178,924,806
1,111,157,756
348,739,365
261,906,529
170,806,779
-
5,071,535,235

내부매출액
26,533,296
456,703,594
108,533,208
-
12,472
(591,782,570)
-

2. 영업손익
173,517,898
(2,209,735)
12,866,980
3,866,080
24,389,334
212,430,557

3. 비유동자산(*)
22,024,467,167
253,516,864
90,646,220
42,069,606
212,260,823
22,622,960,680

(*) 비유동자산은 투자부동산, 유형자산 및 무형자산의 합계액입니다.

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
국 내
아시아
미주
유럽
연결조정
연결실체

내 수
수 출

1. 매출액
2,943,536,438
1,583,314,888
474,740,090
225,789,879
167,461,392
(608,773,967)
4,786,068,720

외부매출액
2,925,544,765
1,129,581,087
337,705,046
225,789,800
167,448,022
-
4,786,068,720

내부매출액
17,991,673
453,733,801
137,035,044
79
13,370
(608,773,967)
-

2. 영업손익
263,362,692
10,452,133
6,599,134
4,802,472
8,306,483
293,522,914

3. 비유동자산(*)
22,630,239,457
256,593,558
91,525,257
48,308,678
236,348,741
23,263,015,691

(*) 비유동자산은 투자부동산, 유형자산 및 무형자산의 합계액입니다.

(3) 연결실체의 주요고객에 대한 정보
당분기 및 전분기 중 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일 고객은 존재하지아니합니다.

34. 보고기간 후 사건
당사는 2019년 4월 1일자 당사의 종속기업에 하기와 같이 추가 출자를 하였습니다. 

(단위: USD)

일자
종속기업명
출자금액

2019.04.01
Hyundai Steel Rus LLC
18,000,000

2019.04.01
Hyundai Steel India Private, Ltd.
30,000,000

2019.04.01
Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
12,000,000

4. 재무제표

재무상태표

제 55 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 54 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 55 기 1분기말

제 54 기말

자산

유동자산

7,440,371,387,618

6,823,460,373,962

현금및현금성자산

632,738,620,532

647,264,108,498

단기금융상품

153,613,976,893

155,239,112,695

매출채권및기타채권

2,548,973,069,411

2,105,513,219,336

재고자산

3,984,354,790,611

3,729,457,740,878

파생금융자산

3,152,109,082

27,528,774

기타금융자산

59,206,418,858

127,907,208,515

기타유동자산

58,332,402,231

58,051,455,266

비유동자산

24,302,372,853,539

24,365,075,914,776

기타포괄손익-공정가치금융자산

1,290,466,513,100

1,187,453,142,600

관계기업투자주식

86,867,688,288

86,867,688,288

종속기업투자주식

985,637,054,827

985,637,054,827

리스사용권자산

51,152,949,993

투자부동산

346,769,470,250

346,769,470,250

유형자산

19,786,380,859,307

20,014,384,199,163

무형자산

1,426,055,875,445

1,437,937,850,054

파생금융자산

9,369,708,183

4,993,262,593

기타금융자산

316,833,391,953

298,220,529,631

기타비유동자산

2,839,342,193

2,812,717,370

자산총계

31,742,744,241,157

31,188,536,288,738

부채

유동부채

5,512,834,433,987

5,604,443,921,635

매입채무 및 기타채무

2,852,420,376,862

2,997,902,995,026

단기차입금

411,545,164,345

363,941,869,181

유동성사채

919,531,084,884

1,099,831,843,884

유동성장기차입금

1,062,248,770,761

858,251,959,857

미지급법인세

91,147,396,595

111,550,193,646

파생금융부채

98,598,211

2,715,422,935

리스사용권부채(유동)

16,228,758,765

기타유동부채

159,614,283,564

170,249,637,106

비유동부채

9,400,824,775,781

8,830,885,602,530

사채

4,305,253,050,654

4,014,259,895,404

장기차입금

3,805,717,456,464

3,618,104,561,333

파생금융부채

72,212,609,847

82,161,384,050

기타금융부채

699,506,000

709,506,000

확정급여부채

138,773,657,761

119,929,904,172

이연법인세부채

624,182,636,564

590,523,648,906

리스사용권부채(비유동)

35,125,129,759

기타비유동부채

418,860,728,732

405,196,702,665

부채총계

14,913,659,209,768

14,435,329,524,165

자본

자본금

667,228,925,000

667,228,925,000

자본잉여금

3,931,385,607,938

3,931,385,607,938

이익잉여금

11,513,795,755,917

11,517,818,852,215

기타포괄손익누계액

845,781,075,000

765,879,711,886

자기주식

(129,106,332,466)

(129,106,332,466)

자본총계

16,829,085,031,389

16,753,206,764,573

부채및자본총계

31,742,744,241,157

31,188,536,288,738

포괄손익계산서

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 55 기 1분기

제 54 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

4,477,508,538,472

4,477,508,538,472

4,244,005,088,425

4,244,005,088,425

매출원가

4,096,044,100,384

4,096,044,100,384

3,738,885,538,786

3,738,885,538,786

매출총이익

381,464,438,088

381,464,438,088

505,119,549,639

505,119,549,639

판매비와관리비

212,525,866,821

212,525,866,821

254,957,972,833

254,957,972,833

영업이익

168,938,571,267

168,938,571,267

250,161,576,806

250,161,576,806

금융손익

(38,785,177,904)

(38,785,177,904)

(62,943,447,169)

(62,943,447,169)

금융수익

61,394,270,753

61,394,270,753

49,931,734,217

49,931,734,217

금융비용

(100,179,448,657)

(100,179,448,657)

(112,875,181,386)

(112,875,181,386)

기타손익

(13,380,971,135)

(13,380,971,135)

6,864,468,944

6,864,468,944

기타수익

24,925,133,702

24,925,133,702

30,727,171,335

30,727,171,335

기타비용

(38,306,104,837)

(38,306,104,837)

(23,862,702,391)

(23,862,702,391)

법인세비용차감전순이익(손실)

116,772,422,228

116,772,422,228

194,082,598,581

194,082,598,581

법인세비용

22,342,534,776

22,342,534,776

49,768,251,260

49,768,251,260

분기순이익(손실)

94,429,887,452

94,429,887,452

144,314,347,321

144,314,347,321

기타포괄손익

79,901,363,114

79,901,363,114

(92,401,336,134)

(92,401,336,134)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

파생상품평가손익

(5,400,123,508)

(5,400,123,508)

(1,402,883,841)

(1,402,883,841)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

74,501,239,606

74,501,239,606

(93,804,219,975)

(93,804,219,975)

총포괄이익(손실)

174,331,250,566

174,331,250,566

51,913,011,187

51,913,011,187

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

719

719

1,099

1,099

자본변동표

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

자기주식

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,260,189,627,388

1,054,348,806,645

(129,106,332,466)

16,784,046,634,505

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

23,336,239,035

(23,336,239,035)

조정금액

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,283,525,866,423

1,031,012,567,610

(129,106,332,466)

16,784,046,634,505

총포괄이익

분기순이익

144,314,347,321

144,314,347,321

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(93,804,219,975)

(93,804,219,975)

파생상품평가손익

1,402,883,841

1,402,883,841

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(98,452,983,750)

2018.03.31 (분기말자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,329,387,229,994

938,611,231,476

(129,106,332,466)

16,737,506,661,942

2019.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,517,818,852,215

765,879,711,886

(129,106,332,466)

16,753,206,764,573

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

조정금액

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,517,818,852,215

765,879,711,886

(129,106,332,466)

16,753,206,764,573

총포괄이익

분기순이익

94,429,887,452

94,429,887,452

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

74,501,239,606

74,501,239,606

파생상품평가손익

5,400,123,508

5,400,123,508

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(98,452,983,750)

2019.03.31 (분기말자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,513,795,755,917

845,781,075,000

(129,106,332,466)

16,829,085,031,389

현금흐름표

제 55 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 54 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 55 기 1분기

제 54 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(314,593,273,171)

(218,157,416,378)

영업활동에서 창출된 현금흐름

(227,184,593,102)

(83,066,769,370)

분기순이익

94,429,887,452

144,314,347,321

현금의 유출이 없는 비용등의 가산

536,362,536,278

550,333,512,076

현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(79,267,510,077)

(52,926,039,110)

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동

(778,709,506,755)

(724,788,589,657)

매출채권및기타채권의 감소(증가)

(407,166,764,667)

(49,187,862,330)

재고자산의 감소(증가)

(254,897,049,733)

(301,107,645,181)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)

70,710,251,274

4,309,814,248

기타유동자산의 감소(증가)

(280,946,965)

23,123,396,593

기타금융자산(비유동)의 감소(증가)

(20,622,323,939)

(35,671,384,750)

기타비유동자산의 감소(증가)

(26,624,823)

(26,624,824)

매입채무및기타채무의 증가(감소)

(176,911,981,522)

(327,678,796,969)

기타유동부채의 증가(감소)

5,727,642,459

(44,394,741,705)

기타비유동부채의 증가(감소)

8,057,364,176

6,519,242,105

기타금융부채(비유동)의 증가(감소)

(10,000,000)

퇴직금의 지급

(11,188,277,633)

(6,991,932,550)

사외적립자산의 감소(증가)

7,899,204,618

6,317,945,706

이자수취

4,409,823,062

2,225,570,115

배당금수취

8,929,550,300

8,945,272,500

이자지급

(61,354,305,658)

(72,911,414,439)

법인세납부

(39,393,747,773)

(73,350,075,184)

투자활동으로 인한 현금흐름

(219,047,700,516)

(333,397,783,853)

투자활동으로 인한 현금유입액

78,589,986,374

198,851,627,835

단기금융상품의 감소

79,822,282,986

176,121,734,575

상각후원가금융자산의 처분

284,095,112

1,044,272,888

유형자산의 처분

(1,637,300,815)

20,634,870,372

무형자산의 처분

120,909,091

1,050,750,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(297,637,686,890)

(532,249,411,688)

단기금융상품의 증가

(78,087,594,943)

(176,355,673,536)

상각후원가금융자산의 취득

(546,434,500)

(1,171,280,000)

종속기업투자주식의 취득

(16,238,119,070)

유형자산의 취득

(213,378,909,857)

(337,479,339,082)

무형자산의 취득

(5,624,747,590)

(1,005,000,000)

재무활동으로 인한 현금흐름

519,115,485,721

551,713,043,110

재무활동으로 인한 현금유입액

4,002,617,345,526

4,913,879,822,117

단기차입금의 차입

2,737,406,393,608

4,111,581,362,117

사채의 발행

747,032,020,000

597,527,540,000

장기차입금의 차입

518,178,931,918

204,770,920,000

재무활동으로 인한 현금유출액

(3,483,501,859,805)

(4,362,166,779,007)

단기차입금의 상환

(2,692,229,966,895)

(3,647,615,479,934)

유동성사채의 상환

(650,000,000,000)

(460,000,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(136,104,036,228)

(254,551,299,073)

유동성리스부채의 상환

(5,167,856,682)

현금및현금성자산의 증가(감소)

(14,525,487,966)

157,842,879

기초의 현금및현금성자산

647,264,108,498

651,458,921,110

분기말의 현금및현금성자산

632,738,620,532

651,616,763,989

5. 재무제표 주석

제 55(당) 기 1분기 2019년 3월 31일 현재

제 54(전) 기 1분기 2018년 3월 31일 현재

현대제철주식회사

1. 회사의 개요
현대제철주식회사(이하 "당사")는 제철ㆍ제강ㆍ압연에 관한 사업, 철강재 판매업, 각종 중기부품, 강관제품 및 자동차부품의 제조ㆍ판매업을 영위하고 있습니다. 당사는 인천공장(인천광역시 동구 중봉대로), 포항공장(경북 포항시 남구 동해안로), 당진제철소(충남 당진시 송악읍 북부산업로), 순천공장(전남 순천시 해룡면 인덕로) 및 울산공장(울산광역시 북구 염포로)을 두고 있으며, 본사는 인천광역시 동구 중봉대로에 위치하고 있습니다.

당사는 1964년 9월 인천제철주식회사로 설립되어 2006년 3월 현대제철주식회사로 상호를 변경하였습니다. 당사는 2013년 12월 현대하이스코주식회사로부터 분할된 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문을 합병하였고, 2015년 7월 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

당사는 1987년 5월에 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 한편, 설립 후 수차례의 증자 및 감자 결과 당분기말 현재 당사의 자본금은 보통주 667,228,925천원입니다.

증권신고서 제출일 현재 주요 주주의 지분현황은 다음과 같습니다.

주주명
주식수(주)
지분율(%)
자본금(천원)

기아자동차(주)
23,049,159
17.27
115,245,795

정몽구
15,761,674
11.81
78,808,370

현대자동차(주)
9,173,595
6.87
45,867,975

자기주식
2,175,140
1.63
10,875,700

기타주주
83,286,217
62.42
416,431,085

합 계
133,445,785
100.00
667,228,925

2. 재무제표의 작성기준
(1) 회계기준의 적용
당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 분기재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

당사의 분기재무제표에는 기업회계기준서 제1116호 '리스'가 처음 적용되었으며, 유의적인 회계정책의 변경은 주석 3에서 설명하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성
한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 주석 3에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1116호 '리스' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 2018년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

② 공정가치 측정
당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한 모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다.

평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습니다. 공정가치 측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단하고 있습니다.

당사는 유의적인 평가 문제를 감사위원회에 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다.
ㆍ 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격
ㆍ 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수
ㆍ 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

공정가치 측정 시 사용된 가정의 자세한 정보는 주석 31에 포함되어 있습니다.

3. 유의적인 회계정책

당사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2018년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2019년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경
당사는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스' 를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준서들은 당사의 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 당사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

당사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 최초 적용에 따른 누적효과를 인식하도록 소급적용 하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서를 적용하였으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다.

1) 리스의 정의
종전에 당사는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정' 을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 당사는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

기업회계기준서 제1116호의 최초 적용일에 당사는 계약이 리스인지 다시 판단하지 않는 실무적 간편법을 적용하기로 선택하였습니다. 당사는 종전에 리스로 식별된 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 따라 리스로 식별되지 않은 계약이 리스인지는 다시 평가하지 않았습니다. 그러므로 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스 정의는 2019년 1월 1일 이후 체결되거나 변경된 계약에만 적용되었습니다.

리스요소를 포함하는 계약의 약정일이나 재평가일에 당사는 각 리스요소와 비리스요소의 상대적 개별 가격에 기초하여 계약 대가를 배분합니다. 그러나 당사는 리스이용자에 해당하는 건물 리스 계약에서는 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리할 것입니다.
2) 리스이용자
당사는 건물, 생산설비, 차량 등을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다.

당사는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 당사는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 재무상태표에 표시됩니다.

그러나 당사는 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 당사는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다.

당사는 사용권자산을 다른자산과 구분하여 표시합니다. 사용권자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

당기초
56,113,861

당분기말
51,152,950

당사는 리스부채를 재무상태표의 리스사용권부채 항목으로 분류하였습니다. 

① 유의적인 회계정책
당사는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 사용권자산이 투자부동산의 정의를 충족하면 투자부동산으로 표시합니다. 투자부동산인 사용권자산은 최초에 원가로 측정하고, 당사의 투자부동산 회계정책과 일관되게 후속적으로는 공정가치로 측정합니다.

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정합니다. 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 당사의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 당사는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

당사는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 당사가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다.

② 경과 규정
당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 건물, 차량, 기계장치 등의 리스를 운용리스로 분류하였습니다. 

전환시점에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류된 리스에 대하여 2019년 1월 1일 현재 당사의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정합니다. 사용권자산은 다음 중 하나의 방법으로 측정합니다.
ㆍ 리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼 측정한 장부금액(최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 금액)
ㆍ 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)

당사는 모든 사용권자산에 대하여 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)으로 측정하였습니다. 

당사는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용합니다.
ㆍ리스기간이 12개월 이내인 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않는 면제규정을 적용합니다.
ㆍ 최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외합니다.
ㆍ 계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용합니다.

3) 리스제공자
당사가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 당사가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

당사는 리스제공자에 해당하는 리스에 대하여 전환시점에 어떠한 조정도 할 필요가 없습니다. 

4) 재무제표에 미치는 영향
① 전환시점에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호의 전환시점에, 당사는 사용권자산을 추가 인식하고, 리스부채를 추가로 인식하였습니다. 전환시점에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
금 액

사용권자산
56,113,861

리스부채
56,113,861

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 당사는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 2.81%입니다.

② 전환기간에 미치는 영향
기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 당사는 2019년 3월 31일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 51,152,950천원을 인식하였고, 리스부채로 51,353,889천원을 인식하였습니다.

또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스에 관련하여 당사는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 당사는 이 리스에 대하여 2019년 3월 31일로 종료되는 분기 동안 감가상각비 4,960,911천원, 이자비용 407,884천원을 인식하였습니다.

(2) 영업부문
당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 분기연결재무제표에 공시하였습니다.

4. 현금및현금성자산 및 사용제한금융상품
(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

보유현금
62,188
12,708

예적금
632,676,433
647,251,400

합 계
632,738,621
647,264,108

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기
사용제한내역

단기금융상품
93,594,656
94,644,059
차입금담보

장기금융상품
21,500
21,500
당좌개설보증금

보증금
221,074,094
271,571,700
관세예치금

합 계
314,690,250
366,237,259

5. 매출채권및기타채권

(1) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시됩니다.당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

매출채권
2,397,253,687
(2,906,602)
2,394,347,085
2,059,474,834
(2,906,602)
2,056,568,232

미수금
138,151,262
(770,498)
137,380,764
32,392,404
(770,498)
31,621,906

미수수익
17,245,220
-
17,245,220
17,323,081
-
17,323,081

합 계
2,552,650,169
(3,677,100)
2,548,973,069
2,109,190,319
(3,677,100)
2,105,513,219

(2) 당분기말과 전기말 현재 양도되었으나 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

무역금융 등(*)
70,286,249
58,211,902

(*) 받을어음 및 수출채권(D/A 및 D/P)의 만기 이전 할인액과 수출신용장(L/C at sight) Nego 금액 중 수입자가 보고기간말 현재 미결제한 금액입니다. 

상기 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련된 단기차입금이 분기재무상태표에 계상되어 있습니다.

6. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

제품
976,597,015
823,320,336

부산물
4,406,445
4,617,296

상품
4,915,431
4,638,697

반제품
794,302,746
779,046,325

재공품
386,746,376
329,081,355

원재료
592,251,352
767,918,336

저장품
701,785,084
715,872,252

미착자재
523,350,342
304,963,144

합 계
3,984,354,791
3,729,457,741

7. 기타금융자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

단기대여금
13,394,500
13,541,612

예치보증금
45,811,919
114,365,597

합 계
59,206,419
127,907,209

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장기금융상품
21,500
21,500

자원개발자금
160,510
160,510

장기대여금(*1)
93,224,026
93,495,206

보증금(*2)
223,427,356
204,543,313

합 계
316,833,392
298,220,529

(*1) 당분기말과 전기말 현재 각각 16,080,503천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.
(*2) 당분기말과 전기말 현재 각각 389,265천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다. 

8. 기타자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

선급금
21,995,649
14,151,670

선급비용
21,972,731
2,470,870

부가세대급금
14,364,022
41,428,915

합 계
58,332,402
58,051,455

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장기선급비용
2,494,963
2,468,338

기타비유동자산
344,379
344,379

합 계
2,839,342
2,812,717

9. 기타포괄손익-공정가치금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

취득금액
장부금액
취득금액
장부금액

[시장성 있는 지분증권]

현대모비스(주)
28,787,629
1,147,760,391
28,787,629
1,045,920,740

에이치디씨(주)
3,555,631
3,359,551
3,555,631
3,058,166

에이치디씨현대산업개발(주)
4,968,156
12,559,100
4,968,156
11,939,815

[시장성 없는 지분증권]

현대오일뱅크(주) 등
67,966,848
126,787,471
66,306,174
126,534,422

합 계
105,278,264
1,290,466,513
103,617,590
1,187,453,143

10. 관계기업 및 종속기업투자주식

(1) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)
대한민국
전기 및 증기의 생산 및 판매
29.00%
86,867,688
29.00%
86,867,688

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83%
90,659,509
40.83%
90,659,509

현대종합특수강(주)
대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00%
174,265,941
60.00%
174,265,941

Qingdao Hyundai Machinery 
Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00%
24,943,561
100.00%
24,943,561

Hyundai Steel Beijing
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
119,725,354
100.00%
119,725,354

Hyundai Steel Investment
(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00%
75,040,716
100.00%
75,040,716

Hyundai Steel Jiangsu 
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
75,395,739
100.00%
75,395,739

Hyundai Steel Suzhou 
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
18,437,074
100.00%
18,437,074

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
77,252,390
100.00%
77,252,390

Hyundai Steel Chongqing

Co., Ltd.

중국
해외스틸서비스센터
90.00%
12,717,175
90.00%
12,717,175

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00%
64,894,249
100.00%
64,894,249

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00%
50,169,657
100.00%
50,169,657

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00%
41,365,644
100.00%
41,365,644

Hyundai Steel Pipe India 
Private, Ltd.(*2)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
45.00%
11,123,775
45.00%
11,123,775

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
99.99%
16,239,971
99.99%
16,239,971

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00%
43,492,347
100.00%
43,492,347

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00%
30,239,502
100.00%
30,239,502

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00%
16,418,919
100.00%
16,418,919

Hyundai Steel Mexico S de 
R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
99.90%
15,912,368
99.90%
15,912,368

Hyundai Steel Industry and 
Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00%
27,343,164
100.00%
27,343,164

합 계

985,637,055

985,637,055

(*1) 지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였으며, 당사의 의결권은 과반 미만이나 당사는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단하여 종속기업투자주식으로 분류하였습니다. 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 각각 64,897,800천원 및 55,276,560천원입니다.

(*2) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55%의 지분을 보유하고있습니다.

11. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
분기말

토지
342,415,830
-
-
-
342,415,830

건물
4,353,640
-
-
-
4,353,640

합 계
346,769,470
-
-
-
346,769,470

(2) 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
기 말

토지
318,848,949
-
23,566,881
-
342,415,830

건물
4,509,849
-
(156,209)
-
4,353,640

합 계
323,358,798
-
23,410,672
-
346,769,470

12. 유형자산 

(1) 당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
① 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
분기말

토지
3,316,111,373
-
-
-
-
3,316,111,373

건물
2,988,477,651
-
-
(31,923,977)
16,674,997
2,973,228,671

구축물
1,655,400,530
-
(93,564)
(21,810,718)
4,654,594
1,638,150,842

기계장치
10,954,301,261
-
(227,006)
(283,392,656)
47,656,396
10,718,337,995

차량운반구
55,102,454
-
(7,622,312)
(1,675,447)
74,183
45,878,878

공기구비품
206,754,408
-
(181,951)
(16,638,572)
2,823,452
192,757,337

건설중인자산
838,236,522
135,781,670
-
-
(72,102,429)
901,915,763

합 계
20,014,384,199
135,781,670
(8,124,833)
(355,441,370)
(218,807)
19,786,380,859

(*) 무형자산으로 대체된 금액이 포함되어 있습니다. 

② 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손상차손(*1)
기타증감(*2)
기 말

토지
3,279,126,377
-
(12,324,201)
-
-
49,309,197
3,316,111,373

건물
3,000,527,674
-
(7,873,837)
(128,485,933)
(2,747,782)
127,057,529
2,988,477,651

구축물
1,690,164,121
-
(336,723)
(85,419,860)
(477,427)
51,470,419
1,655,400,530

기계장치
11,423,949,195
-
(15,672,307)
(1,123,043,931)
(86,206,806)
755,275,110
10,954,301,261

차량운반구
61,572,288
-
(480,230)
(7,121,438)
-
1,131,834
55,102,454

공기구비품
206,669,257
-
(683,081)
(66,112,548)
-
66,880,780
206,754,408

건설중인자산
901,390,820
994,354,164
-
-
-
(1,057,508,462)
838,236,522

합 계
20,563,399,732
994,354,164
(37,370,379)
(1,410,183,710)
(89,432,015)
(6,383,593)
20,014,384,199

(*1) 전기 중 소결 배가스청정설비 신규건설 결정에 따라, 관련 기존설비 장부금액에 대해 손상차손을 인식하였습니다.
(*2) 무형자산으로 대체된 금액이 포함되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 차입원가 관련 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

자본화된 차입원가
1,019,183
1,352,488

자본화이자율
2.78%
2.84%

13. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
분기말

전용부두이용권
29,288,437
-
-
(394,359)
-
28,894,078

개발비
94,241,659
-
-
(9,967,083)
-
84,274,576

회원권
74,156,141
5,624,748
(131,548)
-
-
79,649,341

영업권
926,101,962
-
-
-
-
926,101,962

특허기술
51,648,220
-
-
(1,226,301)
-
50,421,919

고객관계
256,484,924
-
-
(5,642,743)
-
250,842,181

기타무형자산
6,016,507
-
-
(363,544)
218,855
5,871,818

합 계
1,437,937,850
5,624,748
(131,548)
(17,594,030)
218,855
1,426,055,875

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

(2) 전기

(단위: 천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
기 말

전용부두이용권
30,454,944
-
-
(1,116,179)
(50,328)
29,288,437

개발비
132,988,604
-
-
(43,976,058)
5,229,113
94,241,659

회원권
74,455,631
1,027,000
(1,326,490)
-
-
74,156,141

영업권
926,101,962
-
-
-
-
926,101,962

특허기술
56,583,900
-
-
(4,935,680)
-
51,648,220

고객관계
279,055,895
-
-
(22,570,971)
-
256,484,924

기타무형자산
5,507,135
3,309,990
-
(1,416,356)
(1,384,262)
6,016,507

합 계
1,505,148,071
4,336,990
(1,326,490)
(74,015,244)
3,794,523
1,437,937,850

(*) 건설중인자산에서 대체된 금액 및 배출권과 상계된 배출부채 등이 포함되어 있습니다. 

14. 민간투자사업
(1) 당사의 민간투자사업은 사회기반시설에대한민간투자법 및 동법 시행령과 2000년도 민간투자사업기본계획 및 인천북항 철재부두(2선석) 민자유치시설사업기본계획에 따라 인천북항 철재부두 민간투자사업을 시행함에 있어 2001년 8월에 대한민국 해양수산부와 당사(사업시행자)간에 합의된 사업입니다.

당사는 본 협약에 따라 2007년 1월 인천북항 철재부두 건설공사 완료 및 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 41년 8개월간 무상으로 사용할 수 있는 권한을 획득하였으며, 총공사원가에서 정부로부터 공사자금으로 수령한 25,213백만원을 차감한잔액 36,934백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

당사는 해당 시설의 사용자로부터 사용료를 징수하며 부두시설을 유지ㆍ보수ㆍ관리할 수 있는 권한, 항만운송사업, 항만운송관련사업 및 해양수산부장관이 인정하는 사업을 시행할 수 있는 권한을 가지고 있습니다.

(2) 당사는 산업입지및개발에관한법률시행령에 따라 대한민국 해양수산부와 협의를 통하여 순천공장 전용부두 민간투자사업을 시행하고, 2005년 5월 순천공장 전용부두 건설공사를 완료하여 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 이용료가 총공사원가에 달할때까지 무상으로 사용할 수 있는 권한을 취득하였으며, 총공사원가 12,416백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

15. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

매입채무
1,182,247,022
1,156,225,078

미지급금
1,361,922,730
1,648,902,668

미지급비용
209,797,641
192,775,249

미지급배당금
98,452,984
-

합 계
2,852,420,377
2,997,902,995

16. 차입금 등

(1) 당분기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위: 천원)

구 분
차입처
연이자율
당분기
전기

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
1~2M Libor + 0.50% ~ 0.90%
70,286,249
58,211,902

Import Loan
BTMU 등
3M Libor +0.40% ~ 0.60%
341,258,915
28,414,967

일반대한도대
(주)우리은행 등
-
-
277,315,000

합 계
411,545,164
363,941,869

② 장기차입금

(단위: 천원)

구 분
차입처
만기일
연이자율
당분기
전기

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2019.04.01 ~ 2024.03.05
1.52% ~ 3.97%
3,658,092,816
3,272,205,302

ECA 차입금 등
SOCIETE GENERALE 등
2019.05.09 ~ 2024.03.31
0.41% ~ 5.41%
1,193,703,035
1,188,064,018

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.03.15 ~ 2029.12.26
0.75% ~ 1.75%
16,170,376
16,087,201

소 계
4,867,966,227
4,476,356,521

차감: 유동성대체
(1,062,248,771)
(858,251,960)

차 감 계
3,805,717,456
3,618,104,561

(2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
만기일
연이자율
당분기
전기

무보증공모사채
2019.04.01 ~ 2026.01.22
1.95% ~ 4.24%
5,150,000,000
5,100,000,000

무보증사모사채
2023.07.29 ~ 2024.04.28
1.99% ~ 2.79%
120,000,000
70,000,000

차감: 사채할인발행차금
(11,706,360)
(9,780,578)

조정: 위험회피대상항목
(33,509,504)
(46,127,683)

소 계
5,224,784,136
5,114,091,739

차감: 유동성대체
(919,531,085)
(1,099,831,844)

차 감 계
4,305,253,051
4,014,259,895

17. 기타부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

예수금
56,200,552
73,743,574

선수금
35,764,271
33,384,332

배출부채
65,052,236
44,161,511

기타충당부채
2,597,225
18,960,220

합 계
159,614,284
170,249,637

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

기타장기종업원급여
52,292,061
50,569,132

기타충당부채
366,568,668
354,627,571

합 계
418,860,729
405,196,703

18. 기타금융부채 
당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

예수보증금
699,506
709,506

19. 종업원급여

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

확정급여채무의 현재가치
735,018,446
719,935,399

사외적립자산의 공정가치
(596,244,788)
(600,005,495)

(분기)재무상태표에 인식된 금액
138,773,658
119,929,904

(2) 당분기와 전분기의 확정급여제도와 관련하여 관련손익으로 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
21,482,317
19,796,032

순이자원가
650,509
481,328

합 계
22,132,826
20,277,360

20. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증인
보증내역
당분기
전기

HERMES 등
ECA차입금
198,104,555
217,824,602

한국무역보험공사 등(*)
수입보험 등
593,696,734
641,160,900

합 계
791,801,289
858,985,502

(*) 한국무역보험공사의 수입보험 인수 한도금액 USD 455백만이 포함되어 있으며, 당분기말과 전기말 현재 유효한 보험금액은 각각 124,696,985천원 및 1,063,215천원입니다.

(2) 당분기말 현재 당사는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 37,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

한편, 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 주석 32.(7)에 기재되어 있습니다.

(3) 당사는 KEB하나은행 등과 당좌차월약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 당좌차월의 약정한도금액은 340억원이며, 실행잔액은 없습니다.

(4) 당분기말 현재 당사가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상관련소송 등 (소송건수: 21건, 소송가액: 240,319백만원)이 있습니다. 그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대한 합리적인 예측이 불가능하다고 당사의 경영 진은 판단하고 있습니다. 한편 당사는 상기 소송 이외 통상임금 관련 소송이 진행 중이며, 당분기말 현재 동 진행 중인 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 327,966백만원을 기타부채로 재무제표에 반영하였습니다. 

(5) 당분기말 현재 당사는 자원개발과 관련하여 한국에너지공단에 백지수표 4매를 견질로 제공하고 있습니다.

21. 담보제공자산 등

당분기말 현재 당사의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
93,594,656
93,594,656
차입금담보
(주)한국스탠다드차타드은행 등

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,526,220
1,593,838
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

종속기업투자주식
14,149,981
9,389,710
안전관리예치금
당진시 등

관계기업투자주식
86,867,688
247,111,900
지급보증
한국산업은행

유형자산
1,942,966,707
3,586,917,135
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
21,500
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,139,126,752
3,938,607,239

22. 파생상품
당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위: 천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
매수 USD 205,142
매도 USD 15,000
2019.01.04 ~ 2019.03.29
2019.04.02 ~ 2019.12.30

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

통화옵션
환율변동
USD 120,500
2017.09.27 ~ 2019.01.31
2019.04.30 ~ 2022.03.01

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2019.05.30 ~ 2020.11.27

EUR 166,666
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.04.30 ~ 2022.02.28

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

2,481,666,667
2012.11.08 ~ 2019.02.27
2019.05.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.06.09 ~ 2018.10.08
2024.07.24 ~ 2026.11.29

(2) 전기

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위: 천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 150,000
2018.10.11 ~ 2018.11.15
2019.01.02

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 400,000
2017.04.07 ~ 2018.12.26
2022.03.31 ~ 2023.03.31

통화옵션
환율변동
EUR 177,618
2017.05.11 ~ 2018.11.02
2019.10.31 ~ 2022.02.28

JPY 4,800,000
2017.11.21 ~ 2018.10.04
2020.12.01

USD 85,100
2017.09.27 ~ 2017.09.29
2020.09.29

이자율스왑
이자율변동
USD 12,130
2009.06.17 ~ 2012.08.22
2019.05.09 ~ 2019.05.31

2,363,583,333
2009.06.17 ~ 2018.10.08
2019.05.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.06.09 ~ 2018.10.08
2024.07.24 ~ 2026.11.29

23. 기타포괄손익누계액

당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익
860,282,036
785,780,797

파생상품평가손익
(14,500,961)
(19,901,085)

합 계
845,781,075
765,879,712

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

급여
31,987,389
28,984,033

퇴직급여
3,597,248
3,153,443

복리후생비
8,788,430
8,872,210

여비교통비
1,934,022
1,969,707

통신비
544,417
529,876

수도광열비
332,722
319,514

소모품비
54,215
144,477

도서인쇄비
536,047
275,024

대손상각비환입
-
(1,026)

지급수수료
44,730,188
37,901,888

세금과공과
1,107,009
1,211,226

지급임차료
1,637,256
1,390,540

교육훈련비
498,824
506,060

감가상각비
4,480,324
4,102,988

수선유지비
431,407
433,250

차량비
35,748
354,283

접대비
1,403,880
1,365,381

광고선전비
3,723,580
3,626,697

해외활동경비
1,548,052
895,091

운반비
87,115,636
79,369,188

수출제비용
18,039,473
79,554,123

합 계
212,525,867
254,957,973

25. 금융손익

(1) 당분기와 전분기의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
8,322,954
2,132,085

배당금수익(*)
37,151,615
36,854,064

외환차익
1,959,936
1,946,650

외화환산이익
915,408
2,000,669

파생상품거래이익
426,180
2,340,649

위험회피대상관련이익
-
4,657,617

파생상품평가이익
12,618,178
-

합 계
61,394,271
49,931,734

(*) 당분기와 전분기의 종속회사 및 관계기업으로부터의 배당금수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

현대비앤지스틸(주)
620,255
620,255

현대그린파워(주)
8,888,500
8,888,500

합 계
9,508,755
9,508,755

(2) 당분기와 전분기의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자비용
70,784,826
71,644,960

외환차손
1,497,188
6,228,164

외화환산손실
12,415,922
26,539,035

상각후원가금융자산처분손실
9,289
47,007

파생상품거래손실
2,854,045
3,758,398

파생상품평가손실
-
4,657,617

위험회피대상손실
12,618,179
-

합 계
100,179,449
112,875,181

26. 기타손익

(1) 당분기와 전분기의 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

외환차익
13,903,088
13,201,631

외화환산이익
3,694,792
2,148,515

파생상품거래이익
-
2,905

유형자산처분이익
201,567
5,133,089

수입수수료
871,985
925,494

잡이익
6,253,702
9,315,537

합 계
24,925,134
30,727,171

(2) 당분기와 전분기의 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

외환차손
15,699,684
12,483,942

외화환산손실
1,729,462
1,864,991

매출채권처분손실
752,186
878,331

파생상품거래손실
-
2,905

유형자산처분손실
9,963,701
4,764,532

무형자산처분손실
10,638
275,740

기타수수료
159,048
117,636

기부금
913,593
773,245

잡손실
9,077,793
2,701,380

합 계
38,306,105
23,862,702

27. 법인세비용
법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기와 전분기 중 법인세비용의 평균유효세율은각각 19.13%와 25.64%입니다.

28. 주당이익

(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
94,429,887
144,314,347

가중평균유통보통주식수(*)
131,270,645주
131,270,645주

기본주당이익
719원
1,099원

(*) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구 분
당분기
전분기

가중평균발행주식수
133,445,785
133,445,785

가중평균자기주식수
(2,175,140)
(2,175,140)

가중평균유통보통주식수
131,270,645
131,270,645

(2) 희석주당이익
당분기 및 전분기에는 희석성 잠재적 유통 보통주가 없으므로 희석주당이익은 산정하지 아니하였습니다.

29. 성격별 비용

당분기와 전분기의 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

원재료, 저장품 및 상품 사용액
2,778,233,430
2,474,336,424

재고자산의 변동
(226,198,121)
(228,238,829)

종업원급여
234,535,452
230,983,374

감가상각비와 기타상각비용
373,035,399
369,616,714

전력비 및 연료비
575,429,106
553,294,718

기타
573,534,701
593,851,111

합 계(*)
4,308,569,967
3,993,843,512

(*) 분기포괄손익계산서상 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

30. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기의 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
22,132,827
20,277,360

감가상각비
355,441,369
350,802,619

무형자산상각비
17,594,030
18,814,095

리스사용권자산상각비
4,960,911
-

외화환산손실
14,145,384
28,404,026

대손상각비환입
-
(1,026)

상각후원가금융자산처분손실
9,289
47,007

유형자산처분손실
9,963,701
4,764,532

무형자산처분손실
10,638
275,740

매출채권처분손실
752,186
878,331

파생상품평가손실
-
4,657,617

위험회피대상관련손실
12,618,179
-

이자비용
70,784,826
71,644,960

법인세비용
22,342,535
49,768,251

잡손실
5,606,662
-

합 계
536,362,537
550,333,512

(2) 당분기와 전분기의 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
8,322,954
2,132,085

배당금수익
37,151,615
36,854,064

외화환산이익
4,610,200
4,149,184

유형자산처분이익
201,567
5,133,089

파생상품평가이익
12,618,179
-

위험회피대상관련이익
-
4,657,617

기타충당부채환입액
16,362,996
-

합 계
79,267,511
52,926,039

(3) 당분기와 전분기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산 취득 관련 미지급금 변동
(78,616,422)
(149,275,820)

건설중인자산의 본계정 대체
72,102,429
478,558,311

(4) 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
기 초
차입 및 발행
상 환
환율변동효과
공정가치변동
기타증감
분기말

단기차입금
363,941,870
2,737,406,394
(2,692,229,967)
2,426,867
-
-
411,545,164

사채(유동성포함)
5,114,091,740
747,032,019
(650,000,000)
-
12,618,179
1,042,198
5,224,784,136

장기차입금(유동성포함)
4,476,356,520
518,178,933
(136,104,036)
9,183,198
-
351,612
4,867,966,227

리스사용권부채(*)
56,113,861
-
(5,167,857)
-
-
407,885

51,353,889

합 계
10,010,503,991
4,002,617,346
(3,483,501,860)
11,610,065
12,618,179
1,801,695
10,555,649,416

(*) 기업회계기준서 제1116호 최초 도입에 따른 리스사용권부채금액을 기초 금액으로 기재하였습니다.

31. 금융상품 위험 관리

(1) 금융위험 관리
금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사의 금융위험관리 목적과 정책은 2018년 12월 31일로 종료되는 회계연도와 동일합니다.

(2) 공정가치
① 장부금액과 공정가치

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융상품의 범주별 분류내역 및 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산:

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,290,466,513
1,290,466,513
1,187,453,143
1,187,453,143

파생금융자산:

통화선도
3,140,947
3,140,947
-
-

통화옵션
7,522,444
7,522,444
3,555,000
3,555,000

통화스왑
1,084,053
1,084,053
-
-

이자율스왑
774,373
774,373
1,465,791
1,465,791

합 계
12,521,817
12,521,817
5,020,791
5,020,791

상각후원가 측정 금융자산:

현금및현금성자산
632,738,621
632,738,621
647,264,108
647,264,108

단기금융상품
153,613,977
153,613,977
155,239,113
155,239,113

매출채권및기타채권
2,548,973,069
2,548,973,069
2,105,513,219
2,105,513,219

기타금융자산(유동)
59,206,419
59,206,419
127,907,209
127,907,209

기타금융자산(비유동)
316,833,392
316,833,392
298,220,530
298,220,530

합 계
3,711,365,478
3,711,365,478
3,334,144,179
3,334,144,179

파생금융부채:

통화선도
81,734
81,734
2,650,148
2,650,148

통화옵션
1,077,835
1,077,835
1,622,037
1,622,037

통화스왑
422,423
422,423
8,135,104
8,135,104

이자율스왑
70,729,216
70,729,216
72,469,518
72,469,518

합 계
72,311,208
72,311,208
84,876,807
84,876,807

공정가치 측정 금융부채:

사채
1,842,537,592
1,842,537,592
1,831,171,127
1,831,171,127

상각후원가 측정 금융부채:

사채 및 장기차입금
6,456,321,565
6,632,609,878
6,171,155,341
6,275,408,697

유동성장기부채 및 단기차입금
2,205,436,370
2,219,274,066
1,952,063,662
1,959,183,855

매입채무및기타채무
2,793,992,936
2,793,992,936
2,949,623,984
2,949,623,984

기타금융부채(비유동)
699,506
699,506
709,506
709,506

리스사용권부채
51,353,889
51,353,889
-
-

합 계
11,507,804,266
11,697,930,275
11,073,552,493
11,184,926,042

금융상품의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 의하여 결정되었습니다.
- 시장성 있는 지분증권의 공정가치는 보고기간종료일 현재 공시되는 마감 매수호가에 의해 측정

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

유동자산으로 분류된 매출채권 등의 경우 장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로추정하고 있으며, 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용하고 있습니다. 당분기 중 당사의 금융자산과 금융부채 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

② 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시
당사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성에 따라 공정가치의 서열체계를 다음과 같이 결정합니다.

수 준
투 입 변 수

1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3(*)
합 계

당분기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,163,679,042
-
126,787,471
1,290,466,513

파생금융자산
-
12,521,817
-
12,521,817

파생금융부채
-
72,311,208
-
72,311,208

공정가치로 인식된 부채
-
1,842,537,592
-
1,842,537,592

전기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,060,918,721
-
126,534,422
1,187,453,143

파생금융자산
-
5,020,791
-
5,020,791

파생금융부채
-
84,876,807
-
84,876,807

공정가치로 인식된 부채
-
1,831,171,127
-
1,831,171,127

(*) 시장성 없는 지분증권에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
이익접근법, 시장접근법

평가방법
현금흐름할인법, 유사기업이용법

할인율
가중평균자본비용

③ 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산과 부채
당분기말과 전기말 현재 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. 

(단위: 천원)

구 분
수준 1
수준 2(*)
수준 3
합 계

당분기

사채 및 장기차입금
-
6,632,609,878
-
6,632,609,878

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,219,274,066
-
2,219,274,066

전기

사채 및 장기차입금
-
6,275,408,697
-
6,275,408,697

유동성장기부채 및 단기차입금
-
1,959,183,855
-
1,959,183,855

(*) 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
시장접근법

평가방법
현금흐름할인법

할인율
신용위험을 감안한 할인율

장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로 보아 장부금액을 공정가치로 공시한 항목과 관련한 공정가치 서열체계는 공시하지 않습니다.

(3) 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

금융수익
금융비용
기타포괄손익
금융수익
금융비용
기타포괄손익

상각후원가측정 금융자산
10,360,251
(1,563,924)
-
3,989,310
(3,017,558)
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
27,646,390
(9,289)
74,501,240
27,349,443
-
(93,804,220)

공정가치로 인식된 부채
-
(12,618,179)
-
4,657,617
-
-

상각후원가로 인식된 부채
834,515
(83,027,349)
-
2,085,960
(101,303,150)
-

파생금융상품
13,044,359
(2,960,708)
5,400,124
2,340,649
(8,554,473)
1,402,884

합 계
51,885,515
(100,179,449)
79,901,364
40,422,979
(112,875,181)
(92,401,336)

(4) 일괄 상계 또는 유사한 약정
당분기말과 전기말 현재 일괄 상계 또는 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
70,286,249
-
70,286,249
(70,286,249)
-
-

금융부채:

단기차입금
70,286,249
-
70,286,249
(70,286,249)
-
-

② 전기

(단위: 천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
58,211,902
-
58,211,902
(58,211,902)
-
-

금융부채:

단기차입금
58,211,902
-
58,211,902
(58,211,902)
-
-

32. 특수관계자

(1) 지배ㆍ종속기업 등 현황
① 당분기말 현재 당사의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 기아자동차(주)는 현대자동차(주)의 관계회사로서 당사는 현대자동차그룹 기업집단에 포함되어 있습니다.

② 당분기말 현재 당사와 종속관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

소재지
종속회사명

대한민국
현대비앤지스틸(주)

대한민국
현대종합특수강(주)

중국
Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.

중국
Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*1)

미국
Hyundai Steel America, Inc.

미국
Hyundai Steel USA, Inc.

미국
HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*2)

인도
Hyundai Steel India Private, Ltd.

인도
Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*3)

인도
Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.

슬로바키아
Hyundai Steel Slovakia s.r.o.

터키
Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*4)

체코
Hyundai Steel Czech s.r.o.

러시아
Hyundai Steel Rus LLC

멕시코
Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V

브라질
Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC

(*1) 당사의 종속기업인 현대종합특수강(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*2) 당사의 종속기업인 현대비앤지스틸(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55%의 지분을 보유하고있습니다.
(*4) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 당사의 주요 경영진(임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
7,242,154
7,273,245

퇴직급여
1,351,253
1,487,884

합 계
8,593,407
8,761,129

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매출
기타
매입
유형자산 취득
기타

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
26,558,977
-
634,392
19,338
17,321,807

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
620,255
-
-
-

현대종합특수강(주)
26,533,296
-
-
-
40,034

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
27,073,773
2,199
-
-
-

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
85,178
-
-
-

Hyundai Steel Investment (China) Co., Ltd.
84,444,486
15,635
-
-
14,871

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
-
69,908
-
-
-

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
-
46,259
-
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
-
120,854
-
-
-

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
43,499
-
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
37,243,349
69,847
-
-
-

Hyundai Steel USA, Inc.
57,518,838
18,765
-
-
87,514

Hyundai Steel India Private, Ltd.
90,466,905
68,572
-
-
221,201

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
4,763,457
2,173
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
36,175,135
48,586
-
-
16,392

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
3,605,385
50,747
-
-
-

Hyundai Steel Czech s.r.o.
46,431,698
63,521
-
-
63,374

Hyundai Steel Rus LLC
28,862,702
41,119
-
-
63,957

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
25,950,109
84,499
-
-
92,317

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
12,135,317
40,624
-
-
-

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
2,032,439
-
-
-
-

관계기업
현대그린파워(주)
66,176,460
8,953,400
9,335,072
-
59,241

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
83,495,127
42,198
1,416,913
8,378
8,740,602

현대건설(주)
79,359,762
-
-
-
-

현대엔지니어링(주)
23,469,029
4,860
-
3,564,200
13,864,587

현대로템(주)
2,221,209
267,503
-
54,038,101
172,856

현대글로비스(주)
4,818,534
5,618
91,204,770
106,982
139,926,101

기타
43,195,185
54,632,120
41,659,119
3,311,989
25,883,075

② 전분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매출
기타
매입
유형자산 취득
기타

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
26,091,405
-
1,138,870
-
17,327,720

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
620,255
165,528
-
-

현대종합특수강(주)
17,826,144
-
-
-
219,305

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
23,305,410
2,117
-
-
-

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
70,291
-
-
-

Hyundai Steel Investment (China) Co., Ltd.
85,549,952
14,777
-
-
5,374

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
-
70,153
-
-
-

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
-
27,690
-
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
-
116,559
-
-
-

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
43,171
-
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
48,798,137
104,012
-
-
5,791

Hyundai Steel USA, Inc.
60,474,391
3,896
-
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
83,440,133
87,468
-
-
40,994

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
5,102,692
2,079
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
29,301,381
70,424
-
-
347

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
2,081,895
54,886
-
-
-

Hyundai Steel Czech s.r.o.
48,292,523
75,785
-
-
-

Hyundai Steel Rus LLC
24,369,355
62,334
-
-
-

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
27,278,240
71,552
-
-
-

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
15,739,694
48,300
-
-
-

관계기업
현대그린파워(주)
64,089,522
8,945,545
8,836,635
-
55,487

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
84,708,196
844,073
2,111,531
2,575,854
9,327,322

현대건설(주)
56,656,752
-
-
-
979,512

현대엔지니어링(주)
11,539,803
4,713
34,000
17,019,102
19,083,063

현대로템(주)
3,524,843
310,777
-
23,204,635
47,266

현대글로비스(주)
4,008,467
43,825
97,653,327
157,336
125,459,212

기타
32,405,430
51,724,603
41,054,106
7,854,697
24,963,212

(4) 전기 중 특수관계자와의 자금거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
현금출자

종속기업
Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
16,238,119

(5) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 주요 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
28,783,323
-
5,707
113,114

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
620,255
-
-

현대종합특수강(주)
17,561,056
-
-
-

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
17,223,579
2,178
-
-

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
85,190
-
-

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
20,895,116
15,635
-
22,392

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
25
69,908
-
5,867

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
369
46,274
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
572,415
120,866
-
-

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
43,505
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
16,953,530
69,847
-
803

Hyundai Steel USA, Inc.
16,327,912
18,765
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
15,688,825
68,572
-
468

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
882,974
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
17,580,844
48,586
-
43,333

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
5,607,483
50,715
-
131

Hyundai Steel Czech s.r.o.
12,293,100
63,457
-
17,323

Hyundai Steel Rus LLC
7,833,749
41,119
-
-

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
8,712,137
84,516
-
-

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
13,828,005
40,624
-
56

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
2,044,171
-
-
-

관계기업
현대그린파워(주)
26,636,505
22,343
2,785,857
44,064

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
91,712,210
26,418,564
406,246
7,089,235

현대건설(주)
86,338,018
-
-
-

현대엔지니어링(주)
41,847,885
-
756,131
37,935,242

현대로템(주)
1,961,645
1,491
6,793
135,708,062

현대글로비스(주)
998,574
821
10,537,203
116,152,012

기타
56,720,019
186,039,343
14,022,363
37,274,138

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

② 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
14,783,260
-
104,941
4,042,073

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
-
-
-

현대종합특수강(주)
18,413,267
-
-
12,402

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
14,266,251
2,175
-
625

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
132,149
-
-

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
32,808,079
241,546
-
43,986

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
25
72,297
-
5,659

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
367
39,126
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
561,225
274,789
-
-

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
46,748
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
11,996,755
74,026
-
789

Hyundai Steel USA, Inc.
18,317,473
-
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
38,987,664
76,510
-
20,247

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
3,302,536
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
13,657,456
52,273
-
27,821

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
6,585,896
55,216
-
3,293

Hyundai Steel Czech s.r.o.
6,604,169
59,799
-
83,939

Hyundai Steel Rus LLC
4,814,094
127,393
-
604

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
10,637,614
140,937
-
-

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
15,522,781
102,372
-
10,565

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
-
4,429
-
-

관계기업
현대그린파워(주)
24,695,262
-
3,189,792
20,345

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
74,324,602
25,868,062
342,807
6,564,766

현대건설(주)
100,689,498
-
-
2,166,137

현대엔지니어링(주)
32,790,108
-
1,105,455
40,459,659

현대로템(주)
2,178,860
-
6,793
151,981,802

현대글로비스(주)
3,590,280
1,246
36,644,744
113,564,386

기타
52,101,145
164,552,849
16,265,016
54,412,498

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 당사가 발행한 사채를 대규모기업집단 소속회사인 현대차증권 (주)가 총액인수한 금액은 120,000백만원 및 100,000백만원입니다.

(6) 당사는 당분기와 전분기 중 특수관계자로부터 31,528백만원 및 28,776백만원의 배당금을 수취하였으며, 특수관계자에 각각 36,018백만원의 배당금을 지급하였습니다.

(7) 당분기말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증은 없습니다.

① 제공한 지급보증

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL, 천TRY)

특수관계구분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

종속기업
Hyundai Steel Investment China Co., Ltd.
한국수출입은행 등
USD
110,000
2017.06 ~ 2020.09

중국은행
CNY
70,000
2018.04 ~ 2021.03

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
한국수출입은행
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

Hyundai Steel Tianjin Process Co., Ltd.
신한은행
USD
24,000
2017.09 ~ 2020.09

한국산업은행 등
CNY
307,000
2016.08 ~ 2022.08

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
BTMU 등
USD
18,090
2014.11 ~ 2021.02

Hyundai Steel Anantapur Private Limited
국민은행
USD
30,800
2018.04 ~ 2025.06

Hyundai Steel Rus LLC
MIZUHO 등
EUR
38,000
2018.03 ~ 2020.04

우리은행
RUB
250,000
2018.06 ~ 2019.06

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
BTMU
USD
9,000
2018.06 ~ 2019.06

SMBC
TRY
30,000
2019.03 ~ 2020.03

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
B.B.V.A. 등
USD
94,000
2018.03 ~ 2021.03

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
(주)한국스탠다드차타드은행 등
USD
30,000
2018.06 ~ 2019.08

KEB하나은행
BRL
20,000
2018.12 ~ 2019.12

② 담보제공자산

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
86,867,688
한국산업은행 등

(8) 특수관계자 관련 약정사항

당분기말 현재 당사의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원(당분기말 잔액: 5,255억원)의 프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 당사는 운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고 있습니다.

한편, 당사는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 당사는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전 (주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제 3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 당사가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

33. 보고기간 후 사건

당사는 2019년 4월 1일자 당사의 종속기업에 하기와 같이 추가 출자를 하였습니다. 

(단위: USD)

일자
종속기업명
출자금액

2019.04.01
Hyundai Steel Rus LLC
18,000,000

2019.04.01
Hyundai Steel India Private, Ltd.
30,000,000

2019.04.01
Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
12,000,000

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 재무제표 재작성 등 유의사항

가. 합병 등에 관한 사항 
< 현대하이스코 흡수합병 >
당사는 2015년 7월 1일을 기일로 하여, 현대제철주식회사가 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

금번 합병은 장기화되고 있는 글로벌 철강 경기의 부진으로 인한 위험에 보다 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 추진하고 있습니다. 이러한 시장상황에서 현대하이스코 주식회사의 해외스틸서비스센터를 현대제철 주식회사로 일원화하게 되면 보다 효율적이고 안정적인 밸류체인구축으로 수요처의 Needs에 맞는 품질의 지원, 확보가 용이하고 전반적으로 시장대응력이 향상될 것으로 전망하고 있습니다. 

국내 철강 시장이 포화 상태인 점을 감안하면 해외스틸서비스센터를 통한 해외영업망 확대 등 새로운 수요 창출이 가능할 것으로 기대하고 있습니다 . 더불어 해외스틸서비스센터는 형강, 철근 등의 봉형강 및 기타 철강제품 등 다양한 제품포트폴리오를확보한 현대제철 주식회사와의 시너지로 자동차는 물론 에너지, 플랜트, 기계/가전 등의 분야로 영역을 확대할 수 있고, 집중적인 기술개발 등이 가능할 것으로 보입니다. 

상기 내용을 배경으로 현대제철 주식회사와 현대하이스코 주식회사는 본 합병을 통해 당사자들이 보유한 전문역량을 상호 활용하여 경영효율성을 증대시키고 시너지 효과를 창출함으로써 기업가치 상승 및 주주의 이익 증대에 기여하고자 합니다. 

합병일 기준으로 합병법인인 현대제철 주식회사의 최대주주는 19.78%를 보유한 기아자동차 주식회사이며 특수관계인 지분 포함 시 41.81%입니다. 피합병법인인 현대하이스코 주식회사의 최대주주는 29.37%를 보유한 현대자동차 주식회사이며, 특수관계인 지분 포함시 55.03%입니다. 본 합병 완료시, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 지분은 41.81%에서 42.58%으로 변동되며 최대주주 변경은 없습니다.

냉연강판 등을 생산하는 현대제철 주식회사와 냉연강판 등의 가공작업을 거쳐 해외 생산공장에 공급하는 현대하이스코 주식회사와의 합병을 통한 냉연강판 품질 및 가공역량 강화를 통해 경영효율성 증대 및 시너지 창출이 예상됩니다. 합병법인은 이를통해 매출 및 이익 증대를 달성함으로써 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다. 

본 건과 관련된 구체적인 내용은 전자공시된 「투자설명서(2015.05.13) 및 증권발행실적보고서(합병등)(2015.07.01)」를 참조하시기 바랍니다.

2. 대손충당금 설정현황

가. 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제55기
1분기
매출채권
3,082,738
5,458
0.2

미수금
157,707
770
0.5

보증금
232,488
389
0.2

장기성매출채권
956
388
40.6

장기대여금
109,558
16,081
14.7

합 계
3,583,447
23,086
0.6

제54기
매출채권
2,619,819
10,651
0.4

미수금
46,548
816
1.7

보증금
213,542
389
0.2

장기성매출채권
1,378
432
31.4

장기대여금
109,848
16,081
14.6

합 계
2,991,135
28,369
0.9

제53기
매출채권
2,656,332
6,121
0.2

미수금
49,958
799
1.6

보증금
222,150
1,025
0.5

장기성매출채권
2,236
597
26.7

장기대여금
107,286
16,081
15.0

합 계
3,037,962
24,623
0.8

나. 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구 분
제55기 1분기
제54기
제53기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
28,369
24,623
35,878

2. 순대손처리액(①－②±③)
(5,247)
(1,429)
(27,089)

① 대손처리액(상각채권액)
5,247
1,429
27,089

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액(합병)
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
(36)
5,175
15,834

4. 사업결합으로 인한 증가
-
-
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
23,086
28,369
24,623

다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침
(1) 매출채권 대손충당금 설정 기준
연결실체는 개별적으로 담보를 제공받은 채권, 회수불확실성이 없는 채권(정부채권) 및 부도채권에 대해서는 개별적으로 손상검사를 수행하고, 이외의 채권에 대해서는 유사한 신용위험을 갖는 것으로 추정되는 집합으로 구분하여 각 집합별로 경험적 판단에 의거하여 손상차손을 추정하였습니다.

(2) 대손충당금 설정방법

구 분
설정률
비 고

매출채권
담보제공채권
-
개별분석

정부채권
-

부도채권
100%

일반채권

과거 5년간

기대손실률

집합분석

기 타
미수금
-
개별분석

(3) 대손처리 기준
- 파산, 부도, 강제집행 등으로 회수불능이 객관적으로 입증된 경우
- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우
- 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우
- 기타 법인세법시행령 제 19조의 2 ①항에서 규정하는 사유 발생시

라. 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위: 백만원, %)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
2,867,928
119,825
92,083
3,858
3,083,694

구성비율(%)
92.99
3.89
2.99
0.13
100.00

3. 재고자산의 보유 및 실사 내역 등

가. 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위: 백만원, %)

사업부문
계정과목
제55기 1분기
제54기
제53기
비고

철강업
제 품
1,159,553
1,001,359
827,686
-

부산물
5,429
5,951
4,547

상 품
165,913
117,196
108,746

반제품
813,665
801,564
625,880

재공품
399,321
341,789
289,517

원재료
992,852
1,113,033
966,873

저장품
721,621
735,216
637,836

미착자재
947,951
803,362
637,148

합 계
5,206,305
4,919,470
4,098,233

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
15.3
14.8
12.3

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
3.65
4.15
4.46

나. 재고자산의 실사내역 등 

(1) 실시일자

지배회사는 매월 자체적으로 재고자산에 대해 실사하고 있습니다. 재고자산은 품목별 실지재고조사에 의하여 그 수량을 파악하고 있으며 재고자산 평가방법에 의해 취득원가 (순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액)로 평가되고 있습니다.

(2) 재고 실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부 등
당분기말 해당없음

(3) 장기체화재고는 없습니다.

(4) 당분기말 재고자산에 대한 평가충당금 설정 현황은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

과 목
당분기말
비 고

취득원가
평가충당금
장부금액

제 품
1,161,935
(2,382)
1,159,553
-

부산물
5,429
-
5,429

상 품
167,039
(1,126)
165,913

반제품
814,457
(792)
813,665

재공품
399,478
(157)
399,321

원재료
994,711
(1,859)
992,852

저장품
721,621
-
721,621

미착자재
947,962
(11)
947,951

합 계
5,212,632
(6,327)
5,206,305

4. 공정가치평가 절차등 요약

가. 금융상품의 공정가치와 평가방법
(1) 금융자산의 후속 측정방법
금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 일반적으로 금융자산은 공정가치 측정을 원칙으로 하나, 상각후원가측정 금융자산의 범주로 분류되는 금융자산은 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(2) 금융부채의 후속 측정방법
금융부채는 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하는 것을 원칙으로 하지만,파생상품부채는 공정가치로 측정하고 있습니다.

나. 공정가치금액
「3. 연결재무제표 주석 '31. 금융상품 위험 관리 (2)공정가치'」를 참조하시기
바랍니다.

다. 유형자산 재평가 
보고기간내 유형자산 재평가는 실시하지 아니하였습니다.

라. 투자부동산의 공정가치모형 적용
투자부동산에 대한 후속측정방법을 원가모형에서 경제적 실질이 반영된 공정가치모형으로 변경였습니다.

5. 채무증권 발행실적 등

가. 채무증권 발행실적 (연결)

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

현대제철
회사채
공모
2012.04.12
200,000
4.24
AA
2019.04.12
-
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.01.29
50,000
3.34
AA
2020.01.29
-
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.05.29
100,000
3.23
AA
2020.05.29
-
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.09.04
120,000
3.82
AA
2020.09.04
-
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
140,000
3.22
AA
2017.01.20
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
160,000
3.62
AA
2019.01.20
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
100,000
3.92
AA
2021.01.20
-
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.03.31
80,000
3.44
AA
2017.03.31
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.03.31
80,000
3.87
AA
2019.04.01
-
한국투자증권

현대현대비앤지스틸
회사채
공모
2014.04.30
30,000
3.55
A-
2017.04.30
상환
미래에셋증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
50,000
3.05
AA
2017.05.29
상환
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
170,000
3.22
AA
2019.05.29
-
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
180,000
3.49
AA
2021.05.29
-
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
220,000
2.34
AA
2020.01.27
-
대우증권

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
170,000
2.50
AA
2022.01.27
-
대우증권

현대종합특수강
회사채
공모
2015.03.26
90,000
2.44
A-
2018.03.26
상환
한국투자증권

현대종합특수강
회사채
공모
2015.03.26
30,000
3.01
A-
2020.03.26
-
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
170,000
2.42
AA
2020.05.26
-
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
300,000
2.65
AA
2022.05.26
-
한국투자증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2015.06.23
30,000
2.52
A-
2018.06.23
상환
SK증권

현대제철
회사채
사모
2015.07.30
100,000
2.90
AA
2022.07.30
조기상환
(2016.08.01)
유안타증권

현대제철
회사채
사모
2015.07.30
100,000
2.90
AA
2022.07.30
조기상환
(2016.08.01)
유안타증권

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
370,000
2.12
AA
2019.01.27
상환
대우,신한, NH

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
100,000
2.18
AA
2021.01.27
-
대우,신한, NH

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
80,000
2.52
AA
2023.01.27
-
대우,신한, NH

현대비앤지스틸
회사채
공모
2016.02.26
30,000
2.61
A-
2019.02.26
상환
미래에셋증권

현대제철
회사채
사모
2016.07.29
40,000
1.99
AA
2023.07.29
-
유안타증권

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
200,000
2.08
AA
2021.10.18
-
KB, 한국투자

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
100,000
2.32
AA
2023.10.18
-
KB, 한국투자

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
200,000
1.95
AA
2020.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
340,000
2.32
AA
2022.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
60,000
2.70
AA
2024.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
사모
2017.04.28
30,000
2.79
AA
2024.04.28
-
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.16
80,000
1.36
A1
2017.06.30
상환
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.19
50,000
1.31
A1
2017.06.27
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.26
70,000
1.32
A1
2017.06.27
상환
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.06
40,000
1.36
A1
2017.07.31
상환
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.07
100,000
1.32
A1
2017.07.13
상환
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.10
60,000
1.38
A1
2017.07.31
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.18
100,000
1.44
A1
2017.09.15
상환
KB투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.28
100,000
1.45
A1
2017.09.19
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.29
30,000
1.45
A1
2017.09.19
상환
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.29
70,000
1.46
A1
2017.09.26
상환
IBK투자증권

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
80,000
2.16
AA
2020.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
220,000
2.62
AA
2022.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
110,000
2.88
AA
2024.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.08
100,000
1.60
A1
2018.01.23
상환
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.08
100,000
1.79
A1
2018.03.09
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.19
90,000
1.61
A1
2018.01.23
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.19
50,000
1.61
A1
2018.01.23
상환
NH투자

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
170,000
2.53
AA
2021.01.23
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
330,000
2.91
AA
2023.01.19
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
100,000
3.18
AA
2025.01.23
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
기업어음증권
사모
2018.02.27
100,000
1.76
A1
2018.03.23
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.02.28
100,000
1.76
A1
2018.03.30
상환
KB

현대종합특수강
회사채
공모
2018.03.06
50,000
3.49
A-
2021.03.06
-
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.21
50,000
1.71
A1
2018.03.29
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.21
30,000
1.68
A1
2018.03.27
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.23
100,000
2.15
A1
2018.06.25
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.02
100,000
1.88
A1
2018.06.29
상환
NH투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.09
100,000
1.76
A1
2018.05.31
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.23
100,000
1.70
A1
2018.05.10
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.05.17
100,000
1.75
A1
2018.06.07
상환
NH투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.05.28
50,000
1.76
A1
2018.06.07
상환
신한은행

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
20,000
2.68
A
2020.06.05
-
KB증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
30,000
2.88
A
2021.06.05
-
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.06.08
100,000
1.75
A1
2018.06.28
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.06.25
100,000
2.15
A1
2018.09.27
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.05
200,000
1.76
A1
2018.09.20
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.06
200,000
1.71
A1
2018.08.31
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.09
100,000
1.45
A1
2018.07.13
상환
KB증권

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
90,000
2.27
AA
2021.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
200,000
2.49
AA
2023.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
210,000
2.72
AA
2025.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
기업어음증권
사모
2018.09.27
100,000
2.15
A1
2018.12.24
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.10.05
100,000
1.90
A1
2018.10.30
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.10.19
100,000
1.99
A1
2018.12.21
상환
BNK투자증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.10.23
10,000
2.29
A2
2018.11.23
상환
신한은행

현대종합특수강
회사채
사모
2018.10.26
10,000
3.34
A-
2021.10.26
-
신한금융투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.11.01
30,000
1.75
A1
2018.11.08
상환
SK증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.11.08
60,000
1.93
A1
2018.12.13
상환
SK증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.11.08
40,000
1.93
A1
2018.12.13
상환
IBK투자증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.11.09
10,000
2.29
A2
2018.12.10
상환
하나금융투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.11.12
50,000
1.81
A1
2018.11.30
상환
SK증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.11.19
10,000
2.09
A2
2018.12.19
상환
신한은행

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.12.10
10,000
2.47
A2
2019.03.11
상환
하나금융투자

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.12.11
10,000
2.45
A2
2019.01.02
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.12.13
100,000
2.04
A1
2018.12.28
상환
BNK투자증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2018.12.19
10,000
2.46
A2
2019.01.18
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.12.21
50,000
2.08
A1
2018.12.28
상환
IBK투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.12.24
100,000
2.40
A1
2019.03.25
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2019.01.04
200,000
2.00
A1
2019.02.25
상환
BNK투자증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.01.15
10,000
2.18
A2
2019.02.15
상환
KB증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.01.18
10,000
2.24
A2
2019.02.18
상환
신한은행

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
140,000
2.12
AA
2022.01.22
-
한투, NH투자,
신금투

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
410,000
2.31
AA
2024.01.22
-
한투, NH투자,
신금투

현대제철
회사채
공모
2019.01.22
150,000
2.53
AA
2026.01.22
-
한투, NH투자,
신금투

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.02.15
10,000
2.16
A2
2019.03.14
상환
신한은행

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.02.18
10,000
2.16
A2
2019.03.18
상환
신한은행

현대비앤지스틸
회사채
공모
2019.02.26
30,000
2.35
A
2022.02.26
-
미래에셋증권

현대제철
회사채
사모
2019.03.05
50,000
2.27
AA
2024.03.05
-
SK증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.03.11
10,000
2.18
A2
2019.04.11
-
하나금융투자

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.03.14
10,000
2.16
A2
2019.04.15
-
KB증권

현대비앤지스틸
기업어음증권
사모
2019.03.14
10,000
2.16
A2
2019.04.01
-
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2019.03.25
100,000
2.40
A1
2019.06.24
-
신한은행

합 계
-
-
-
10,350,000
-
-
-
-
-

나. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위: 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제96-2회 공모사채
2012.04.12
2019.04.12
200,000
2012.03.29
NH투자증권

(이행현황기준일 :
2019년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황
이행 (88.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 100% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
5천억원 이하

이행현황
이행 (83억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.22제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제99-3회 공모사채
2013.01.29
2020.01.29
50,000
2013.01.23
IBK투자증권

현대제철제101-3회 공모사채
2013.05.29
2020.05.29
100,000
2013.05.16
IBK투자증권

현대제철 제102-3회 공모사채
2013.09.04
2020.09.04
120,000
2013.08.23
IBK투자증권

현대제철 제111-3회 공모사채
2014.01.20
2021.01.20
100,000
2014.01.08
하나금융투자

현대제철제112-2회 공모사채
2014.05.29
2019.05.29
170,000
2014.05.19
하나금융투자

현대제철제112-3회 공모사채
2014.05.29
2021.05.29
180,000
2014.05.19
하나금융투자

현대제철 제113-1회 공모사채
2015.01.27
2020.01.27
220,000
2015.01.15
하나금융투자

현대제철제113-2회 공모사채
2015.01.27
2022.01.27
170,000
2015.01.15
하나금융투자

현대제철 제114-1회 공모사채
2015.05.26
2020.05.26
170,000
2015.05.13
한국증권금융

현대제철제114-2회 공모사채
2015.05.26
2022.05.26
300,000
2015.05.13
한국증권금융

현대제철제117-2회 공모사채
2016.01.27
2021.01.27
100,000
2016.01.15
한국증권금융

현대제철제117-3회 공모사채
2016.01.27
2023.01.27
80,000
2016.01.15
한국증권금융

현대제철제119-1회 공모사채
2016.10.18
2021.10.18
200,000
2016.10.06
한국예탁결제원

현대제철제119-2회 공모사채
2016.10.18
2023.10.18
100,000
2016.10.06
한국예탁결제원

현대제철제120-1회 공모사채
2017.01.24
2020.01.24
200,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제120-2회 공모사채
2017.01.24
2022.01.24
340,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제120-3회 공모사채
2017.01.24
2024.01.24
60,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제122-1회 공모사채
2017.09.19
2020.09.19
80,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제122-2회 공모사채
2017.09.19
2022.09.19
220,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제122-3회 공모사채
2017.09.19
2024.09.19
110,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제123-1회 공모사채
2018.01.23
2021.01.23
170,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제123-2회 공모사채
2018.01.23
2023.01.19
330,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제123-3회 공모사채
2018.01.23
2025.01.23
100,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제124-1회 공모사채
2018.08.30
2021.08.30
90,000
2018.08.20
한국예탁결제원

현대제철제124-2회 공모사채
2018.08.30
2023.08.30
200,000
2018.08.20
한국예탁결제원

현대제철제124-3회 공모사채
2018.08.30
2025.08.30
210,000
2018.08.20
한국예탁결제원

현대제철제125-1회 공모사채
2019.01.22
2022.01.22
140,000
2019.01.10
한국예탁결제원

현대제철제125-2회 공모사채
2019.01.22
2023.01.22
410,000
2019.01.10
한국예탁결제원

현대제철제125-3회 공모사채
2019.01.22
2025.01.22
150,000
2019.01.10
한국예탁결제원

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 200% 이하

이행현황
이행 (88.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 100% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 이하

이행현황
이행 (0.03%, 83억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.22제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제115-2회 공모사채
2014.03.31
2019.04.01
80,000
2014.03.19
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행 (88.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
1조원 이하

이행현황
이행 (83억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.22제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대종합특수강
제 1-2회 무보증사채

2015.03.26

2020.03.26

30,000

2015.03.20

한국증권금융

재무비율 유지현황

계약내용

부채비율 400% 이하

이행현황

이행 (156%)

담보권설정 제한현황

계약내용

자기자본의 300% 이하

이행현황

이행 (69%)

자산처분 제한현황

계약내용

자산총계의 60% 이하

이행현황

이행 (0%)

지배구조변경 제한현황

계약내용

해당사항 없음

이행현황

-

이행상황보고서 제출현황

이행현황

2018.09.13제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대종합특수강
제 2회 무보증사채

2018.03.06

2021.03.06

50,000

2018.02.20

한국증권금융

재무비율 유지현황

계약내용

부채비율 400% 이하

이행현황

이행 (156%)

담보권설정 제한현황

계약내용

자기자본의 200% 이하

이행현황

이행 (69%)

자산처분 제한현황

계약내용

자산총계의 50% 이하

이행현황

이행 (0%)

지배구조변경 제한현황

계약내용

상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황

해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황

이행현황

2018.09.13제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주) 
제202-1회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2018.06.05
2020.06.05
20,000
2018.05.24
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행(56.7%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
이행(0.5%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.25제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주)
제202-2회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2018.06.05
2021.06.05
30,000
2018.05.24
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행(56.7%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
이행(0.5%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.25제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주)
제203회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2019.02.26
2022.02.26
30,000
2019.02.14
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행(56.7%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
이행(0.5%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019.04.25제출(이행)

다. 기업어음증권 미상환 잔액 (연결)

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
10,000
10,000
100,000
200,000
-
-
-
-
320,000

합계
10,000
10,000
100,000
200,000
-
-
-
-
320,000

라. 기업어음증권 미상환 잔액 (개별)

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
100,000
200,000
-
-
-
-
300,000

합계
-
-
100,000
200,000
-
-
-
-
300,000

마. 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 회사채 미상환 잔액 (연결)

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
790,000
830,000
1,270,000
630,000
770,000
570,000
-
4,860,000

사모
-
-
10,000
-
120,000
-
-
130,000

합계
790,000
830,000
1,280,000
630,000
890,000
570,000
-
4,990,000

사. 회사채 미상환 잔액 (개별)

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환
잔액
공모
740,000
750,000
1,240,000
630,000
770,000
570,000
-
4,700,000

사모
-
-
-
-
120,000
-
-
120,000

합계
740,000
750,000
1,240,000
630,000
890,000
570,000
-
4,820,000

아. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

자. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

(1) 연결재무제표

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제55기 1분기
(당분기)
삼정
회계법인
한국채택국제회계기준에
위배되어 작성되었다는점이
발견되지 아니함
해당사항 없음

제54기
(전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

제53기
(전전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

(2) 별도재무제표

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제55기 1분기
(당분기)
삼정
회계법인
한국채택국제회계기준에
위배되어 작성되었다는점이
발견되지 아니함
해당사항 없음

제54기
(전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

제53기
(전전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

- 중간기간 재무제표 검토기간은 아래와 같습니다.

구 분
검토기간

1분기 재무제표 검토

2019.04.15 ~ 2019.04.26

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제55기 1분기
(당분기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사
1,200백만원/년
1,300시간

제54기
(전기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사
650백만원/년
7,773시간

제53기
(전전기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사
570백만원/년
6,975시간

※ 제55기 1분기 보수는 연간 계약금액입니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제55기 1분기
(당분기)
2019.01 外
통상관련 자문용역 외
2019.01 ~ 최종확정시
1,900백만원
-

제54기
(전기)
2018.07 外
BEPS정책수립 등
2018.07 ~ 최종확정시
241백만원
-

제53기
(전전기)
2017.08 外
관세 등 통상 자문용역
중국 SSC APA 용역 등
2017.08 ~ 최종확정시
2,367백만원
-

※ 용역보수는 계약체결일 기준으로 작성하였습니다.

4. 종속회사 감사의견
최근 3개 사업연도 중 회계감사인으로부터 적정 이외의 감사의견을 받은 종속회사는없습니다.

5. 내부회계관리제도

제54기, 제53기 회계감사인은 당사의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서를 검토하고 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 4명의 사내이사 및 5명의 사외이사 등 총 9명으로 구성되어 있습니다. 또한 이사회 내에는 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 투명경영위원회 총 3개의 소위원회가 있습니다. 이사회 의장은 매년 1년의 임기로 선임되며, 2019년 3월 이사회를 통해 대표이사인 안동일 사장을 이사회 의장으로선임하였습니다. 이는 당사의 사장으로서, 안정적으로 이사회를 운영하기 위함입니다.

나. 주요 의결사항 등

증권신고서 제출일 현재 이사회의 주요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사
사내이사

정호열
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
100%)
박의만
(출석률:
100%)
이은택
(출석률:
100%)
김상용
(출석률:
100%)
홍경태
(출석률:
100%)
안동일
(출석률:
100%)
박종성
(출석률:
100%)
서강현
(출석률:
100%)
정의선
(출석률:
17%)
우유철
(출석률:
0%)
강학서
(출석률:
0%)
송충식
(출석률:
100%)

찬 반 여 부
찬 반 여 부

임시1차
2019.01.09
- 회사채(공모) 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
-
-
-
불참
불참
불참
찬성

정기1차
2019.01.25
- 내부회계 관리제도 운영 실태보고
- 공정거래 자율준수 프로그램
 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고
- 2018년도 재무제표 및 영업
 보고서 승인의 건
- 2019년도 사업계획 및 예산(안)
 승인의 건
- 주요주주등 이해관계자와의
 거래 승인의 건
- 이사 등과 회사 간의 거래
 승인의 건
- 내부회계관리규정 개정
 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
-
-
-
불참
불참
불참
찬성

임시2차
2019.02.22
- 제54기 정기주주총회 소집 및
 부의안건 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
-
-
-
불참
불참
불참
찬성

임시3차
2019.03.04
- 회사채(사모) 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-
-
-
-
불참
불참
불참
찬성

임시4차
2019.03.22
- 이사회 의장 선임의 건
- 대표이사 선임의 건
- 투명경영위원회 위원 선임의 건
- 사외이사후보추천위원회
 위원 선임의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
- 감사위원회 규정 개정의 건
가결
찬성
(퇴임)
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
(퇴임)
(퇴임)
(퇴임)

정기2차
2019.04.30
- 2019년 1/4분기 경영실적 보고
- 이사회 및 소위원회 규정
 개정의 건
- 기업지배구조헌장 제정의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
(퇴임)
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
(퇴임)
(퇴임)

※ 2019년 3월22일 주주총회를 통해 사내이사인 우유철, 강학서, 송충식 이사가
 퇴임하고 안동일, 박종성, 서강현 이사가 신규 선임되었으며, 사외이사인 김승도
 이사의 퇴임으로 홍경태 이사가 신규 선임되었습니다. 

< 주요주주등 이해관계자와의 거래 승인, 이사 등과 회사 간의 거래 승인 세부 내용>

구 분
대 상
주요 내용

2019년도
주요주주등 이해관계자와의
거래 승인
현대글로비스
한도승인 13,034억
('18년 매출액 대비 7.0%)

2019년도
이사 등과 회사 간의
거래 승인
기아자동차
한도승인 1,407억
(당사 지분율 10% 이상 주요주주)

다. 이사회 내 위원회

당사의 투명경영위원회는 사외이사 5인으로 구성, 운영하고 있으며 동 위원회의 구성현황 및 설치목적, 권한사항은 다음과 같습니다.

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한사항
비 고

투명경영
위원회
사외이사 5인
정호열
윤리적 기업문화를 형성하고 투명경영을 실현할 수 있도록 내부거래 투명성 및윤리경영 추진, 주주권익
보호 등에 대한 사항을
심의·의결함
-

홍경태
위원장

박의만
-

이은택
-

김상용
주주권익보호 담당위원

※ 2019년 3월 22일 주주총회를 통해 신규선임된 홍경태 사외이사가 투명경영
 위원회 위원 및 위원장으로 선임되었으며, 김승도 사외이사가 임기만료로 인해
 퇴임하였습니다.

투명경영위원회의 세부 운영 내역은 다음과 같습니다.

위원회명
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사의 성명

정호열
(출석률:
100%)

홍경태

(출석률:
100%)

박의만
(출석률:
100%)
이은택
(출석률:
100%)
김상용
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
100%)

찬 반 여 부

투명경영
위원회
2019.01.25
- 사회공헌 활동 실적 및 기부금 출연 현황 보고
- 공정거래 자율준수 프로그램 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고
- 주요주주등 이해관계자와의 거래 승인의 건
- 이사 등과 회사 간의 거래 승인의 건
가결
찬성
-
찬성
찬성
찬성
찬성

2019.03.22
- 투명경영위원회 위원장 선임의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)

2019.04.30
- 2019년 1/4분기 사회공헌 활동 및 기부금 출연 현황 보고
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)

라. 이사의 독립성
당사의 이사 9명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 다음과 같습니다.

이사
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주등과의 관계
임기
연임여부
연임횟수
비고

안동일
이사회
당사의 생산/기술 담당사장 및 제철설비와
생산분야의 전문가로서 당진제철소 및 생산, 
연구개발, 기술품질 등 업무 전반을
안정적으로 수행하기 위함
생산/기술 담당사장
-
계열사 임원
3년
X
-
-

정의선
이사회
그룹 내 총괄 책임 경영자로서 책임경영의
일환 및 미래차 소재에 대한 성장동력 확보 
등 업무 전반을 안정적으로 수행하기 위함
품질/경영기획 총괄
-
임원
3년
O
2
-

박종성
이사회
당사의 당진제철소장으로서 생산 및 기술
역량 확대 등 업무 전반을 안정적으로
수행하기위함
당진제철소장
보통주
1,787주 보유

계열사 임원
1년
X
-
-

서강현

이사회

당사의 재경본부장으로서 업무 전반을
안정적으로 수행하기 위함
재경본부장
-
계열사 임원
2년
X
-
-

정호열
사외이사후보추천위원회
법학분야의 전문가
경영자문
보통주
1,000주 보유

계열사 임원

(사외이사)

3년
O
2
-

홍경태
사외이사후보추천위원회
금속분야의 전문가
경영자문
-

계열사 임원

(사외이사)

3년
X
-
-

박의만
사외이사후보추천위원회
세무분야의 전문가
경영자문
보통주
4,843주 보유

계열사 임원

(사외이사)

2년
O
1
-

이은택
사외이사후보추천위원회
건축분야의 전문가
경영자문
보통주
2,000주 보유

계열사 임원

(사외이사)

2년
O
1
-

김상용
사외이사후보추천위원회
경영학 분야의 전문가
경영자문
-

계열사 임원

(사외이사)

3년
X
-
-

- 관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여
 설치된 당사의 사외이사후보추천위원회는 사외이사 후보자가 회사와 주주의 이익
 에 부합하는 지를 공정하고 투명한 절차에 따라 추천하고 관련법령 상의 자격요건
 을 충족하는 지를 검증하고 있습니다. 
 상법 제 542조 8에 의거하여 사외이사가 총 위원의 과반수 이상이 되도록 구성하
 여 사내이사 1명(안동일)과 사외이사 2명(정호열, 홍경태)의 총 3명으로 구성되어 
 있습니다. 이는 사외이사 중심으로 위원으로 구성하되 사외이사의 자기권력화를 
 방지하기 위해 사내이사 1인을 위원회에 포함하고 있으며 당사의 대표이사와 이
 사회내 소위원회의 위원장인 사외이사 2인으로 구성하고 있습니다. 
 또한 2019년 3월 22일 개최된 사외이사후보추천위원회에서 사외이사인 정호열 
 이사를 위원장으로 선임하였습니다. 

※ 2019년 3월 22일 개최된 주주총회에서 사내이사인 우유철, 강학서, 송충식 이사
 의 임기만료 및 사임으로 인해 안동일, 박종성, 서강현 이사가 선임되었으며 이중
 안동일 이사는 임기 3년의 대표이사로 선임되었습니다. 
 사외이사인 정호열 이사는 임기만료로 인해 재선임되었으며, 김승도 이사의 임기
 만료로 인해 홍경태 이사가 신규 사외이사로 선임되었습니다. 

- 사외이사후보추천위원회의 세부내역

개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사의 성명

정호열
(출석률:
100%)
홍경태
(출석률:
100%)
안동일
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
100%)
우유철
(출석률:
0%)

찬 반 여 부

2019.02.22
- 사외이사 후보 추천의 건
가결
찬성
-
-
찬성
불참

2019.03.22
- 사외이사후보추천위원회 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
(퇴임)

마. 사외이사의 전문성

당사의 사외이사 교육실시 현황은 다음과 같습니다.

교육일자
실시주체
참석여부
불참시 사유
주요 교육내용

2018년 10월 26일
강원대학교
강윤식 교수
전원참석
-
기업지배구조
관련 교육

※ 본 교육은 투명경영위원회 신설로 인한 위원들의 전문성 함양을 위해 스튜어드십
 코드의 이해 및 기업의 대응방안을 주제로 진행하였습니다. 
※ 사외이사 전문성 함양을 위한 2019년 사외이사 교육계획은 현재까지 미정이나
 추후 세부계획 수립후 추진 예정임.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항

당사는 2000년 3월 24일 제35기 정기주총에서 감사위원을 선임하여 감사위원회를 설치하였으며 보고서 작성 기준일 현재 사외이사 4인으로 구성되어 있습니다. 

감사위원회의 주요 업무 및 권한은 다음과 같습니다. 
 ○ 주주총회에 관한 사항
 - 임시주주총회의 소집청구
 - 주주총회 의안 및 서류에 대한 진술

○ 이사 및 이사회에 관한 사항
 - 감사보고서의 작성, 제출
 - 이사회가 필요하다고 인정하거나, 이사회에서 위임받은 사항
 ○ 감사에 관한 사항
 - 회사의 업무와 재산 조사
 - 중요한 회계처리기준이나 회계추정 변경의 타당성 검토
 - 외부감사인의 선임 및 변경, 해임에 대한 승인
 - 외부감사인 감사활동에 대한 평가
 - 내부 감사부서 책임자의 임면에 대한 동의
 - 감사계획 및 결과에 대한 사후관리
 - 이사와 회사간의 소 대표
 - 소수주주의 이사에 대한 제소요청시 소제기 결정 여부

감사위원회 위원의 경력 등 주요 인적사항은 다음과 같습니다.

성 명
주 요 경 력
사외이사
여부
비 고

정호열
1954.12.23日生 
'78년 서울대 법학과 졸
'91년 서울대 대학원 법학박사
'09~10년 공정거래위원회 위원장(15대)
'14년 한국법제연구원 연구자문위원장
'16~17년 한국비교사법학회 회장
現 (주)제이에스코퍼레이션 사외이사
現 성균관대 법학전문대학원 교수
사외이사
감사위원회 위원장
2019.3.22 재선임

홍경태
1957.8.21日生 
'80년 서울대 금속공학과 졸
'86년 한국과학기술원 공학박사
'98 ~ '04년 한양대 신소재공학원 겸임교수
'11년 한국과학기술연구원 전북분원장
'18년 대한금속재료학회 회장
現 미래성장동력 융복합소재 추진단장
現 한국과학기술연구원 연구전문위원
사외이사
2019.3.22 신규선임

박의만
1957.6.11日生
'80년 육군사관학교 졸
'10년 서울지방국세청 조사1국장
'11 ~ '12년 국세공무원교육원장
現 (주)한섬 사외이사
現 세무법인 삼익 대표세무사
사외이사
2018.3.16 재선임
(회계·재무전문가)

김상용
1965.2.10 日生
'87년 서울대학교 서양사학과 졸
'95년 美 듀크대학원 경영학 박사
'13 ~ '14년 고려대학교 경영전문대학원 부원장
'16년 고려대학교 경영전문대학원 최고경영자과정 주임교수
'17년 서비스마케팅학회 회장
'18년 한국마케팅학회 회장
現 고려대학교 경영대학 교수
現 부광약품(주) 사외이사
사외이사
2018.3.16 신규선임

※ 2019년 3월 22일 주주총회를 통해 신규선임된 홍경태 사외이사가 감사위원으로
 신규 선임되었으며, 김승도 사외이사가 임기만료로 인해 퇴임하였습니다.
 또한 임기만료된 정호열 이사가 재선임되어 감사위원장으로 재선임하였습니다. 

※ 회계·재무전문가인 박의만 이사는 1987년 국세청 사무관으로 임관하여 2008년
 국세청 감사관, 2010년 서울지방국세청 조사1국장, 2011년 국세공무원교육원
 원장 등을 역임하였습니다. 

나. 감사위원회 위원의 독립성 
당사는 상법 제 542조의 11, 제542조의 12 등의 관련규정에 의거하여 감사위원회를 설치하였으며, 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사중에서 감사위원을 선임하였습니다. 
당사는 감사위원회의 원활한 감사업무를 위하여 위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있습니다.

※ 감사위원의 선임배경, 추천인, 회사와의 거래, 최대주주와의 관계 등은 동 보고서
 Ⅵ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 라. 이사의 독립성
 을 참조하시기 바랍니다.

다. 감사위원회의 활동

개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

정호열
(출석률:
100%)
홍경태
(출석률:
100%)
박의만
(출석률:
100%)
김상용
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
100%)

찬 반 여 부

2019.01.25
- 내부회계관리제도 운영 실태 보고의 건
- 내부회계관리제도 운영 실태 평가의 건
- 2018년도 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
- 내부회계관리규정 개정 승인의 건
가결
찬성

-
찬성
찬성

찬성

2019.03.22
- 감사위원회 위원장 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(퇴임)

2019.04.30
- 2019년 1/4분기 경영실적 보고
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)

라. 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2018년 10월 26일
삼정회계법인
전원참석
-
외감법 개정내용

※ 본 교육은 당사 외부감사인인 삼정회계법인에서 감사위원을 대상으로 실시한
 교육으로써, 내·외부 감사의 중요성 증대 및 개정외감법 시행 등에 관한 내용을
 교육하였습니다. 
※ 감사위원들의 전문성 함양을 위한 2019년 교육 실시 계획은 현재까지 미정이나
 추후 세부계획 수립 후 추진 예정임.

마. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

IR팀
4
부장(4년),차장(1년)
대리2명(2년)
이사회/소위원회/주총 등
거버넌스 업무 담당

※ 상기 감사위원회 지원 조직에서 사외이사의 지원업무 또한 겸임하고 있음

바. 준법지원인 등

성 명
인적사항
주요경력
비 고

장천근
1972. 5. 9 출생
'91. 공주대사대부설고등학교 졸업
'02. 서울대학교 재료공학부 졸업
'03. 제44회 사법시헙 합격
'06. 제35기 사법연수원 수료
'06 ~ '10.7 법무법인 푸른 변호사
'10.8 ~ 現 현대제철 법무팀장
-

※ 당사의 준법지원인은 관련법령에 의거, 준법 준수 결과 및 준법지원인 활동을
 반기 1회 이사회에 보고하고 있으며 정뷰규제강화 대응, 잠재적 리스크 점검
 등의 준법지원 모니터링과 윤리경영을 위한 법무교육을 실시하고 있습니다.

사. 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무팀
14
변호사 11명 (평균 2.2년)
사원 3명 (평균 1.5년)
소송관리/법률자문/계약검토/
준법점검/준법교육

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
당사는 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 소수주주권의 행사여부
당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.

다. 경영권 경쟁
당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 기아자동차이며, 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율을 합하여 35.97%의 지분을 보유하고 있습니다. 세부내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

기아자동차
본 인
보통주
23,049,159
17.27
23,049,159
17.27
-

현대자동차
계열회사
보통주
9,173,595
6.87
9,173,595
6.87
-

정몽구
계열사임원
보통주
15,761,674
11.81
15,761,674
11.81
-

우유철
前계열사임원
보통주
10,020
0.01
0
0
퇴임

강학서
前계열사임원
보통주
20,000
0.02
0
0
퇴임

송충식
前계열사임원
보통주
500
0.00
0
0
퇴임

박종성
계열사임원
보통주
0
0
1,787
0.00
-

정호열
계열사임원
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

김승도
前계열사임원
보통주
700
0.00
0
0
퇴임

박의만
계열사임원
보통주
4,843
0.00
4,843
0.00
-

이은택
계열사임원
보통주
2,000
0.00
2,000
0.00
-

계
보통주
48,023,491
35.99
47,994,058
35.97
-

우선주
0
0.00
0
0.00
-

※ 2019년 3월22일 주주총회를 통해 사내이사인 우유철, 강학서, 송충식 이사가
 퇴임하고 안동일, 박종성, 서강현 이사가 신규 선임되었으며, 사외이사인 김승도
 이사의 퇴임으로 홍경태 이사가 신규 선임되었습니다. 이 중 당사 주식을 소유한
 박종성 이사의 주식수는 1,787주 입니다. 

가. 최대주주의 주요경력 및 개요

당사의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 소유주식수는 23,049,159주(17.27%)로 특수관계인을 포함한 총 소유주식수는 47,994,058주(35.97%)입니다.

(1) 최대주주 기본정보 (2019.03.31 기준)

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

기아자동차
158,879
박한우
0.00
-
-
현대자동차
33.88

최준영
0.00
-
-
-
-

※ 상기 출자자수는 2018년 말 주주명부폐쇄일 기준 보통주식 주주수 입니다.

- 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2018.01.07
박한우
0.00
-
-
현대
자동차
33.88

2018.07.27
박한우
최준영
0.00
-
-
현대
자동차
33.88

※ 대표이사 변동내역
- 2018년 1월 7일 이형근 대표이사 사임
- 2018년 7월 27일 최준영 대표이사 선임 (박한우, 최준영 각자 대표이사 체제)

(2) 최대주주의 대표이사 약력

성 명
직위(상근여부)
출생연도
주요 경력

박한우
대표이사 사장(상근)
1958년
기아자동차 사장
 ※ 겸직현황 : 현대오트론 이사, 기아타이거즈 이사

최준영
대표이사 부사장(상근)
1963년
기아자동차 부사장

3) 최대주주의 최근 결산기 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
2018년 12월말

법인명
기아자동차

자산총계
37,855,283

부채총계
14,930,451

자본총계
22,924,832

매출액
31,912,189

영업이익
392,641

당기순이익
400,559

* 별도재무제표 기준

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용
당사의 최대주주인 기아자동차는 자동차 제조 및 판매를 주업종으로 영위하는 회사로서, 1944년 설립후 1973년 기업공개를 하여 현재 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 있습니다. 기아자동차(주)의 자세한 사업의 내용은 2019년 '분기보고서'를 참조하여 주시기 바랍니다.

나. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

당사의 최대주주인 기아자동차(주)의 최대주주는 현대자동차(주)이며, 그 기본정보 및 최근 결산기 재무현황은 다음과 같습니다.

(1) 현대자동차(주)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

현대자동차
138,347
정몽구
5.33
-
-
현대모비스
21.43

정의선
2.35
-
-
-
-

이원희
0.00
-
-
-
-

하언태
-
-
-
-
-

※ 상기 출자자수는 2018년말 주주명부폐쇄일 기준 보통주식 주주수 입니다.
※ 2019년 3월 22일 이사회 결의를 통해 정의선 현대자동차 수석부회장이 대표이사
 로 선임되어 정몽구, 정의선, 이원희, 하언태 각자 대표이사 체제로 변경되었습니
 다. 

- 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2016.01.01
정몽구
윤갑한
5.17
-
-
-
현대
모비스
20.78

2016.03.11
정몽구
윤갑한
이원희
5.17
-
0.00
-
-
현대
모비스
20.78

2018.01.29
정몽구
이원희
5.17
0.00
-
-
현대
모비스
20.78

2018.03.16
정몽구
이원희
하언태
5.17
0.00
-
-
-
현대
모비스
20.78

2018.07.27
(주식소각)
정몽구
이원희
하언태
5.33
0.00
-
-
-
현대
모비스
21.43

2019.03.22
정몽구
정의선
이원희
하언태

5.33
2.35
0.00
-

-
-
현대
모비스
21.43

※ 공시대상기간 중 대표이사 변동내역
- 2016년 1월 1일 김충호 대표이사 사임
- 2016년 3월 11일 이원희 대표이사 취임
- 2018년 1월 29일 윤갑한 대표이사 사임
- 2018년 3월 16일 하언태 대표이사 취임
- 2019년 3월 22일 정의선 대표이사 취임

(2) 현대자동차(주)의 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
2018년 12월말

법인명
현대자동차

자산총계
69,742,508

부채총계
17,166,721

자본총계
52,575,787

매출액
43,160,108

영업이익
(59,322)

당기순이익
414,941

※ 별도재무제표 기준

2. 최대주주 변동현황

증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 기아자동차이며, 공시대상 기간동안 변동내역은 없습니다.

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
국민연금
10,652,721
7.98%
-

-
-
-
-

우리사주조합
-
-
-

※ 상기 국민연금의 소유주식수 및 지분율 현황은 2019년 4월 2일, 국민연금공단이 공시한 "주식등의 대량보유상황보고서" 기준입니다. 

나. 소액주주현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
93,833
99.9%
67,561,463
50.6%
-

※ 상기 주주수 및 주식수는 2018년말 주주명부폐쇄일 기준으로 작성되었습니다.

4. 주식의 사무

당사 정관상의 신주인수권 내용 및 주식의 사무에 관련된 주요사항은 다음과 같습니다.

정관상 신주인수권의 내용

제9조(신주인수권)

1. 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 
 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 단, 주주가 
 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는
 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

2. 이사회는 제1항 본문의 규정에 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 
 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 이사회결의로 
 일반공모증자 방식에 의한 신주를 발행하는 경우

2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 우리사주조합원에게
 신주를 우선 배정하는 경우 
3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 
 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

4) 상법의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 신주를 발행하는 경우

5) 주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

6) 회사와 합작투자계약 또는 이에 준하는 계약을 체결한 외국금융기관 또는
 기타 외국인 투자촉진법에 따른 외국인에게 신주를 배정하는 경우

7) 현물출자에 대하여 신주를 발행하는 경우

8) 은행등 금융기관의 출자전환에 의한 자본참여로 신주를 발행하는 경우

9) 회사가 경영상 필요에 따라 국내외의 합작회사, 기술제공회사, 원료 또는 
 설비제공회사 등 기타 사업상 제휴관계를 맺고 있는 회사에게 신주를 
 발행하는 경우

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31까지

주권의 종류
일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권
 일천주권, 일만주권(8종)

명의개서대리인
국 민 은 행 증 권 대 행 부

주주의 특전
없 음
공고게재신문
인터넷홈페이지

※ 상기 주권의 종류는 전자등록법 시행(2019년 9월 예정) 이후 삭제 예정
 - 2019년 3월 22일 정기주주총회 통해 정관 변경 완료

5. 주가 및 주식거래실적

당사 주식의 최근 6개월간 주가 및 거래량은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

종 류
'18년 10월
'18년 11월
'18년 12월
'19년 1월
'19년 2월
'19년 3월

보통주
주가
최 고
56,100
45,000
48,150
51,700
51,300
49,650

최 저
41,550
41,550
43,800
44,000
49,300
44,500

평 균
48,881
43,334
45,839
49,314
50,462
46,333

거래량
최 고
971,790
598,825
849,900
742,736
444,527
621,315

최 저
456,073
380,811
361,902
154,048
160,938
139,411

월 간
178,736
192,470
168,719
359,300
268,236
270,545

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황
당사의 임원은 증권신고서 제출일 현재 등기임원 9명, 미등기임원 83명 등 총 92명입니다. 임원의 상세현황은 다음과 같습니다.

○ 등기임원

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

정의선
남
1970.10
부회장
등기임원
상근
품질/경영기획 총괄
샌프란시스코대 (석)
현)현대자동차수석부회장
-
-
등기임원
7년3월
2021.03.15

안동일
남
1959.05
사장
등기임원
상근
생산·기술
담당사장
맥길대 (석)
-
-
계열사
등기임원
0년4월
2022.03.21

박종성
남
1962.02
부사장
등기임원
상근
당진제철소장
맨체스터대 (박)
1,787
-
계열사
등기임원
28년1월
2020.03.21

서강현
남
1968.01
전무
등기임원
상근
재경본부장
서울대
현대자동차
-
-
계열사
등기임원
0년6월
2021.03.21

정호열
남
1954.12
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
서울대 (박)
현)성균관대법학교수
1,000
-
계열사
등기임원
6년3월
2022.03.21

홍경태
남
1966.11
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
KAIST (박)
현)한국과학기술원
연구전문위원
-
-
계열사
등기임원
0년4월
2022.03.21

박의만
남
1957.06
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
육군사관학교
현)삼익세무법인
4,843
-
계열사
등기임원
4년3월
2020.03.15

이은택
남
1959.04
사외이사
등기임원
비상근
사외이사
뉴욕주립대 (박)
현)중앙대건축공학교수
2,000
-
계열사
등기임원
4년3월
2020.03.15

김상용
남
1965.02
사외이사
등기임원
비상근
사외이사

듀크대 (박)

현)고려대경영학교수

-
-
계열사
등기임원
1년3월
2021.03.15

※ 2019년 3월22일 주주총회를 통해 사내이사인 우유철, 강학서, 송충식 이사가 퇴임하고 안동일, 박종성, 서강현 이사가 신규 선임되었으며 사외이사인 김승도 이사의퇴임으로 홍경태 이사가 신규 선임되었습니다.

※ 등기임원의 겸직 현황

성 명
겸임현황

직위
회사명

정의선
대표이사(상근)
현대자동차

이사(상근)
기아자동차

대표이사(상근)
현대모비스

서강현
기타비상무이사(비상근)
현대비앤지스틸

이사(비상근)
HSBJ

HSCN

HSJS

HSSZ

HSTJ

HSCQ

HSAL

정호열
사외이사(비상근)
(주)제이에스코퍼레이션

박의만
사외이사(비상근)
(주)한섬 

김상용
사외이사(비상근)
부광약품(주)

※ 2019년 3월 이사회 결의를 통해 정의선 이사는 기아자동차 사내이사, 현대자동차
 및 현대모비스의 대표이사로 변경되었습니다. 

○ 미등기임원

(기준일 :
2019년 07월 10일
)
(단위: 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주
와의
관계
재직기간
임기
만료일
비 고

의결권
있는
주식
의결권
없는
주식

김용환
남
1956.01
부회장
미등기임원
상근
부회장
고려대(석)
현대자동차
5,300
-
계열사
미등기임원
0년4월
-
-

이계영
남
1961.06
부사장
미등기임원
상근
연구개발본부장
기술품질본부장[겸]
퀸즐랜드대 (박)
1,900
-
계열사
미등기임원
13년10월
-
-

정호인
남
1964.11
부사장
미등기임원
상근
경영지원본부장
연세대
현대자동차/
현대모비스
-
-
계열사
미등기임원
2년5월
-
-

서명진
남
1962.06
부사장
미등기임원
상근
구매본부장

연세대

기아자동차

-
-
계열사
미등기임원
1년6월
-
-

이형철
남
1959.05
부사장
미등기임원
상근
인천·포항담당
맥길대 (박)
2,100
-
계열사
미등기임원
24년5월
-
-

송교만
남
1961.06
전무
미등기임원
상근
제철지원사업부장
창원대
 현대정공/기아자동차
465

계열사
 미등기임원
0년3월
-
-

함영철
남
1962.11
전무
미등기임원
상근
영업본부장
강원대
769
-
계열사
미등기임원
31년5월
-
-

김점갑
남
1961.02
전무
미등기임원
상근
중기계사업부장
순천단조공장장[겸]
경성대
1,819
-
계열사
미등기임원
31년5월
-
-

한영모
남
1963.11
전무
미등기임원
상근
경영전략실장
한양대
2,000
-
계열사
미등기임원
30년5월
-
-

문만빈
남
1960.10
전무
미등기임원
상근
특수강사업본부장
순천대(박)
현대하이스코
1,848
-
계열사
미등기임원
23년11월
-
-

김경식
남
1961.05
전무
미등기임원
상근
정책조정실장
연세대
500
-
계열사
미등기임원
27년3월
-
-

서민수
남
1962.09
상무
미등기임원
상근

프로세스혁신TFT장

정보기술담당[겸]

KAIST (박)
500
-
계열사
미등기임원
13년2월
-
-

박원수
남
1961.07
상무
미등기임원
상근

중기사업실장

ROLL사업실장[겸]

성균관대
1,000
-
계열사
미등기임원
31년5월
-
-

서광용
남
1962.05
상무
미등기임원
상근

선강사업부장

제선생산실장[겸]

카네기멜론대
(석)
-
-
계열사
미등기임원
12년4월
-
-

김학연
남
1961.05
상무
미등기임원
상근
품질사업부장
인하대
300
-
계열사
미등기임원
32년5월
-
-

임성호
남
1964.09
상무
미등기임원
상근
협력지원실장

동아대

현대정공/
기아자동차

현대자동차/
현대케피코

-
-
계열사
미등기임원
1년1월
-
-

문병태
남
1963.10
상무
미등기임원
상근
안전보건센터장
원광대
620
-
계열사
미등기임원
14년8월
-
-

이상원
남
1961.04
상무
미등기임원
상근
HSCN법인장
성균관대
현대하이스코
324
-
계열사
미등기임원
10년2월
-
-

김진섭
남
1961.12
상무
미등기임원
상근
건설강재사업부장
인하대
800
-
계열사
미등기임원
29년12월
-
-

박병익
남
1961.09
상무
미등기임원
상근
인천공장장
홍익대
380
-
계열사
미등기임원
31년5월
-
-

황성준
남
1960.05
상무
미등기임원
상근
포항공장장
울산대
300
-
계열사
미등기임원
22년2월
-
-

김경석
남
1965.07
상무
미등기임원
상근

마케팅사업부장

경희대
현대정공/
현대하이스코
200
-
계열사
미등기임원
17년11월
-
-

최주태
남
1967.03
상무
미등기임원
상근
공정기술센터장
서울대 (박)
80
-
계열사
미등기임원
12년1월
-
-

차재동
남
1966.01
상무
미등기임원
상근
에너지조선사업부장
영남대
현대하이스코/
기아자동차
-
-
계열사
미등기임원
4년5월
-
-

김원배
남
1966.01
상무
미등기임원
상근
순천공장장
냉연사업부장[겸]
동아대
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
28년8월
-
-

임병직
남
1965.02
상무
미등기임원
상근
제강원료구매실장
한국외대
현대정공/현대로템/현대자동차
342
-
계열사
미등기임원
14년7월
-
-

김현수
남
1966.11
상무
미등기임원
상근

압연사업부장

경희대
282
-
계열사
미등기임원
26년5월
-
-

김형철
남
1965.01
상무
미등기임원
상근
정비사업부장
울산대
현대하이스코
388
-
계열사
미등기임원
24년4월
-
-

김성주
남
1965.04
상무
미등기임원
상근
자동차강재센터장
포항공대 (석)
539
-
계열사
미등기임원
12년5월
-
-

마이클슈블
남
1970.01
상무
미등기임원
상근
안전기획실장
펜실베이니아
인디애나대
-
-
계열사
미등기임원
0년5월
-
-

김기완
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
경영개선실장
경희대(석)
현대자동차
-
-
계열사
미등기임원
2년5월
-
-

양희석
남
1964.08
상무
미등기임원
상근
철강소재사업부장
고려대

계열사
미등기임원
0년2월
-
-

신학균
남
1961.10
상무
미등기임원
상근
제선원료구매실장
프리토리아(박)

계열사
미등기임원
0년2월
-
-

서원석
남
1967.03
이사
미등기임원
상근
냉연생산실장
(순천)
서울대
현대하이스코
609
-
계열사
미등기임원
24년1월
-
-

이성수
남
1966.05
이사
미등기임원
상근
판재해외영업실장
볼링그린주립대 (석)
80
-
계열사
미등기임원
16년5월
-
-

정광하
남
1966.05
이사
미등기임원
상근
사업지원실장
고려대 (박)
1,000
-
계열사
미등기임원
14년1월
-
-

백종현
남
1967.02
이사
미등기임원
상근
사업관리실장
한국외대
현대모비스/
현대로템
151
-
계열사
미등기임원
13년6월
-
-

이명구
남
1967.09
이사
미등기임원
상근
총무실장
연세대
현대자동차/
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
14년5월
-
-

김영빈
남
1968.08
상무
미등기임원
상근
경영전략실장
연세대(박)
현대자동차/현대모비스

계열사
미등기임원
0년3월
-
-

임종협
남
1965.03
이사
미등기임원
상근

전기로생산실장

(당진)

포항공대(석)
371
-
계열사
미등기임원
13년10월
-
-

최영모
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
울산공장장
영남대
현대하이스코
291
-
계열사
미등기임원
28년8월
-
-

서재영
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
경영지원실장
(인천)
경기대
100
-
계열사
미등기임원
27년11월
-
-

이대형
남
1966.10
이사
미등기임원
상근
회계관리실장
경남대
320
-
계열사
미등기임원
27년5월
-
-

김정한
남
1967.09
이사
미등기임원
상근
마케팅실장
성균관대
50
-
계열사
미등기임원
24년11월
-
-

정상권
남
1970.12
이사
미등기임원
상근
경영기획담당
단국대
현대자동차
-
-
계열사
미등기임원
0년5월
-
-

최은호
남
1964.04
이사
미등기임원
상근
판재영업실장
부산대
현대하이스코
33
-
계열사
미등기임원
21년10월
-
-

이병배
남
1965.04
이사
대우
미등기임원
상근
보안기획팀장
아주대
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
28년11월
-
-

이광호
남
1965.03
이사
대우
미등기임원
상근
HSTJ법인장
영남대
현대하이스코
50
-
계열사
미등기임원
27년8월
-
-

이선진
남
1966.09
이사
대우
미등기임원
상근
총무·환경실장
경남대
현대자동차
160
-
계열사
미등기임원
10년6월
-
-

윤정일
남
1967.09
이사
대우
미등기임원
상근
통합구매실장
부산대
현대자동차
-
-
계열사
미등기임원
2년11월
-
-

이기표
남
1967.06
이사
대우
미등기임원
상근
판재생산실장
한양대
260
-
계열사
미등기임원
14년11월
-
-

박철민
남
1965.09
이사
대우
미등기임원
상근
특수강영업실장
아헨대(박)
현대자동차
90
-
계열사
미등기임원
12년5월
-
-

고향진
남
1967.04
이사
대우
미등기임원
상근

기술기획실장

열연·후판개발실장[겸]ACT TFT장[겸]

포항공대(박)
210
-
계열사
미등기임원
12년11월
-
-

이보룡
남
1965.09
이사
대우
미등기임원
상근
생산기술실장
연세대(석)
50
-
계열사
미등기임원
9년3월
-
-

이창섭
남
1965.05
이사
대우
미등기임원
상근
인사실장
영남대
130
-
계열사
미등기임원
28년5월
-
-

김도현
남
1964.12
이사
대우
미등기임원
상근
경영지원실장
(순천)
경북대
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
28년11월
-
-

이철재
남
1966.08
이사
대우
미등기임원
상근
특수강생산실장
한양대(석)
-
-
계열사
미등기임원
27년10월
-
-

김기백
남
1966.01
이사
대우
미등기임원
상근
강관영업실장
한양대
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
27년8월
-
-

채봉석
남
1967.06
이사
대우
미등기임원
상근
HSCH법인장
경북대
현대하이스코
100
-
계열사
미등기임원
27년8월
-
-

최상건
남
1967.11
이사
대우
미등기임원
상근
자동차강재영업실장
부산대
현대하이스코
-
-
계열사
미등기임원
26년3월
-
-

정유동
남
1970.01
이사대우
미등기임원
상근
응용기술실장
서울대(석)
현대자동차
-
-
계열사
미등기임원
10년5월
-
-

추대엽
남
1967.06
이사
대우
미등기임원
상근
재무관리실장
연세대
160
-
계열사
미등기임원
23년5월
-
-

태종섭
남
1965.02
이사
대우
미등기임원
상근
압연정비실장
성균관대
794
-
계열사
미등기임원
14년8월
-
-

석윤종
남
1965.11
상무
미등기임원
상근
기술영업실장
서울대(박)
-
-
계열사
미등기임원
28년10월
-
-

박기상
남
1967.03
이사
대우
미등기임원
상근
철근영업실장
홍익대
-
-
계열사
미등기임원
27년7월
-
-

박상용
남
1967.05
이사
대우
미등기임원
상근
냉연정비실장

동아대

현대하이스코

301
-
계열사
미등기임원
27년5월
-
-

이성민
남
1967.07
이사
대우
미등기임원
상근
전기로생산기술실장
서울대
100
-
계열사
미등기임원
26년5월
-
-

김윤규
남
1968.08
이사
대우
미등기임원
상근
AP생산실장

부산대(석)

현대하이스코

297
-
계열사
미등기임원
25년11월
-
-

유병호
남
1968.08
이사
대우
미등기임원
상근
제강생산실장

경북대(석)

227
-
계열사
미등기임원
24년12월
-
-

김승회
남
1969.05
이사
대우
미등기임원
상근
정보기술실장
썬더버드국제경영대학원(석)
현대자동차
-
-
계열사
미등기임원
0년7월
-
-

최일규
남
1967.01
이사
대우
미등기임원
상근
생산지원실장/환겯에너지관리실장
(당진)

서울대

1,580
-
계열사
미등기임원
18년3월
-
-

임석영
남
1970.02
이사
대우
미등기임원
상근
품질관리실장

전북대(석)

180
-
계열사
미등기임원
14년10월
-
-

양종오
남
1965.07
이사
대우
미등기임원
상근
생산지원실장
(인천)
한양대
500
-
계열사
미등기임원
27년7월
-
-

조정연
남
1967.05
이사
대우
미등기임원
상근
형강영업실장
충남대
4,180
-
계열사
미등기임원
27년7월
-
-

구동영
남
1968.10
이사
대우
미등기임원
상근
특수강생산실장
(포항)
동아대
130
-
계열사
미등기임원
26년4월
-
-

이기동
남
1969.08
이사
대우
미등기임원
상근
강판품질실장
경북대
2,220
-
계열사
미등기임원
26년4월
-
-

김 정
남
1969.01
이사
대우
미등기임원
상근
경영관리실장
영남대
20
-
계열사
미등기임원
23년7월
-
-

박상준
남
1966.03
이사
대우
미등기임원
상근
냉연지원실장
(당진)
경북대
-
-
계열사
미등기임원
23년5월
-
-

고흥석
남
1969.05
이사
대우
미등기임원
상근
냉연생산실장
(당진)
전북대(박)
-
-
계열사
미등기임원
19년5월
-
-

김형진
남
1969.04
이사
대우
미등기임원
상근
압연기술개발실장
오클라호마대
(박)
310
-
계열사
미등기임원
13년1월
-
-

유성만
남
1964.03
이사
대우
미등기임원
상근
선강정비실장
전남대
-
-
계열사
미등기임원
12년9월
-
-

장천근
남
1972.05
이사
대우
미등기임원
상근
법무팀장
서울대
160
-
계열사
미등기임원
8년10월
-
-

설재훈
남
1970.1
상무
미등기임원
상근
인력운영실장
(당진)
연세대
 한보철강/현대다이모스

-

-

계열사
미등기임원
0년6월
-
-

※ 증권신고서 제출일 현재 미등기임원 변동현황

구 분
성 명
직 위
발령일자
비 고

선임
송교만
전무
19.04.01
그룹전입

선임
김영빈
상무
19.04.01
그룹전입

선임
설재훈
이사대우
19.04.01
신규선임

선임
양희석
상무
19.05.01
신규선임

선임
신학균
상무
19.05.01
신규선임

퇴임
송충식
부사장
19.03.31
-

퇴임
변상진
전 무
19.03.31
-

퇴임
성상식
전 무
19.04.30
-

퇴임
이강호
이사대우
19.04.30
-

※ 2019년 4월 1일부로 상무 이하 임원 직급체계 개편으로 인해 상무, 이사, 
 이사대우 직급이 상무 직급으로 통합되었습니다.

나. 직원 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위: 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

철강제조업
남
11,098
-
176
-
11,274
12년 1월
212,255
19
-

철강제조업
여
261
-
132
-
393
9년 3월
4,232
11
-

합 계
11,359
-
308
-
11,667
11년 11월
216,487
19
-

※ 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위: 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
82
6,832
83
-

2. 임원의 보수 등

당사는 상법 제 388조 및 당사 정관에 의거하여 이사의 보수한도를 주주총회의 결의로서 정하고 있으며, 2019년 3월 22일 정기주주총회를 통하여 제 55기 이사의 보수
한도를 8,000백만원으로 정한바 있습니다. 당분기 중 세부지급내용은 다음과 같습니다.

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위: 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

사내이사, 사외이사
9
8,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위: 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

9
411
46
-

2-2. 유형별

(단위: 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
317
79
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
19
19
-

감사위원회 위원
4
75
19
-

감사
-
-
-
-

※ 1인당 평균보수액은 보수총액을 인원수로 단순평균하여 계산함.

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>
1. 개인별 보수지급금액
※ 관련규정으로 당 분기보고서에는 기재하지 아니하였습니다.
2. 산정기준 및 방법

※ 관련규정으로 당 분기보고서에는 기재하지 아니하였습니다.

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>
1. 개인별 보수지급금액

※ 관련규정으로 당 분기보고서에는 기재하지 아니하였습니다.
2. 산정기준 및 방법

※ 관련규정으로 당 분기보고서에는 기재하지 아니하였습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 회사가 속해 있는 기업집단

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2019년 3월말 현재 현대자동차 그룹에 속해 있는 회사(국내기준)는 53개사이며, 상장 12개사, 비상장 41개사로 구성되어 있습니다. 그 소속회사 현황은 다음과 같습니다.

상장회사 (12개사)
비상장사 (41개사)

현대자동차(110111-0085450),
기아자동차(110111-0037998),
현대제철(120111-0001743),
현대모비스(110111-0215536),
현대건설(110111-0007909),
현대글로비스(110111-2177388),
현대위아(194211-0000125),
현대로템(194211-0036336),
이노션(110111-3229097),
현대오토에버(110111-1935638)
현대비앤지스틸(110111-0065395),
현대차증권(110111-0019962)
현대엔지니어링(110111-2153015), 현대트랜시스(161411-0008562),
현대케피코(110111-0543169), 현대스틸산업(161411-0009437), 
현대에너지(206211-0039541), 해비치호텔앤드리조트(224111-0006681), 현대도시개발(165111-0006964), 
현대종합특수강(110111-4505595), 현대아이에이치엘(171211-0007722), 그린에어(165011-0026005), 
해비치컨트리클럽(110111-0616049), 현대오트론(134111-0134001), 송도랜드마크시티(110114-0065167),
현대엠시트(110111-2410366), 현대엠엔소프트(110111-1620239), 현대파텍스(161411-0015955),
에이치엘그린파워(135211-0027542), 지아이티(131111-0028900), 위아마그나파워트레인(164811-0048707),
현대머티리얼(110111-4364008), 서울피엠씨(110111-0109060), 현대위아터보(161411-0030193),
현대종합설계건축사무소(110111-2210097), 현대서산농장(161411-0015129), 현대첨단소재(110111-1929102),
현대엔지비(110111-2094201), 서림개발(134211-0002264), 서림환경기술(134211-0099493),
메인트란스(110111-3920520), 기아타이거즈(200111-0003883), 전북현대모터스에프씨(210111-0062829),
율촌제2산업단지개발(206211-0046653), 부산파이낸스센터에이엠씨(110111-4203727),
현대에코에너지(161411-0040506),지마린서비스(180111-0566133), 아토즈서플라이서비스(110111-1357717),
현대캐피탈(110111-0995378), 현대카드(110111-0377203), 현대커머셜(110111-3646697),
블루월넛(110111-6254562), 동북선경전철(110111-6818970)

※ 상기 괄호안에 기재한 번호는 법인등록번호입니다.

나. 계통도 (2019.03.31일 현재)
2019년 1분기 현재 당사가 속한 계열회사의 주요 계통도는 다음과 같습니다.

[국내법인]
(단위 : %)

계열사
＼
주요주주사
현대
자동차
기아
자동차
현대제철
현대
모비스
현대건설
현대
글로비스
현대위아
현대
엔지니어링
현대
트랜시스
현대로템
현대
케피코
이노션
현대
오토에버

현대자동차
-
33.88
6.87
-
20.95
4.88
25.35
-
41.13
43.36
100.00
-
28.48

기아자동차
-
-
17.27
16.88
5.24
-
13.44
9.35
40.43
-
-
-
19.05

현대제철
-
-
-
5.66
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
21.43
-
-
-
8.73
-
-
9.35
15.74
-
-
-
19.05

현대
글로비스
-
-
-
0.67
-
-
-
11.67
-
-
-
-
-

현대위아
-
-
-
-
-
-
-
-
1.88
-
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
트랜시스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린
서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
-
-
-
-
-
-
-
38.62
-
-
-
-
-

현대
엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대스틸
산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
21.43
33.88
24.15
23.20
34.91
4.88
38.78
68.99
99.18
43.36
100.00
-
66.57

계열사
＼
주요주주사
현대
비앤지스틸
현대스틸산업
현대
도시개발
현대
에너지
해비치호텔
앤드리조트
현대
종합특수강
에이치엘
그린파워
현대
아이에이치엘
해비치
컨트리클럽
그린에어
현대
오트론
현대엠엔
소프트
송도랜드
마크시티

현대자동차
-
-
-
-
41.90
-
-
-
30.00
-
60.00
31.84
-

기아자동차
-
-
-
-
23.24
-
-
-
15.00
-
20.00
-
-

현대제철
41.12
-
-
-
-
60.00
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
-
-
-
-
5.81
-
51.00
99.38
15.00
-
20.00
25.67
-

현대
글로비스
-
-
-
-
2.91
-
-
-
-
-
-
-
-

현대위아
-
-
-
-
9.88
40.00
-
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
-
-
-
51.00
-
-
-

현대
트랜시스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린
서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
-
100.00
100.00
49.00
-
-
-
-
-
-
-
-
94.20

현대
엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
40.00
-
-
-
-

현대스틸
산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
41.12
100.00
100.00
49.00
83.73
100.00
51.00
99.38
100.00
51.00
100.00
57.50
94.20

계열사
＼
주요주주사
현대
에코에너지
현대
엠시트
현대
파텍스
지아이티
현대
머티리얼
위아
마그나
파워
트레인
현대위아터보
현대종합설계
건축사
사무소
서울
피엠씨
현대
서산농장
현대
첨단소재
현대
엔지비
지마린
서비스

현대자동차
-
-
56.00
-
-
-
-
-
-
-
-
53.66
-

기아자동차
-
-
31.00
-
-
-
-
-
-
-
-
24.39
-

현대제철
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
-
-
13.00
45.87
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
글로비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00

현대위아
-
-
-
-
-
50.00
100.00
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
다이모스
-
99.81
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린
서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
81.00
-
-
-
-
-
-
84.79
-
84.67
-
-
-

현대
엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대스틸
산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
81.00
99.81
100.00
45.87
-
50.00
100.00
84.79
-
84.67
100.00
78.05
100.00

계열사
＼
주요주주사
서림개발
서림
환경기술
동북선
경전철
메인
트란스
기아
타이거즈
율촌
제2산업단지개발
아토즈
서플라이
서비스
전북현대
모터스
에프씨
부산파이낸스센터
에이엠씨
현대
캐피탈
현대카드
현대
커머셜
현대차
권
블루월넛

현대자동차
-
-
-
-
-
-
-
100.00
-
59.68
36.96
37.50
27.49
-

기아자동차
-
-
-
-
100.00
-
-
-
-
20.10
11.48
-
4.90
-

현대제철
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
16.99
-

현대
글로비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대위아
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
-
22.10
80.00
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
다이모스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대
머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
75.57
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린
서비스
-
-
-
-
-
-
100.00
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
24.54
-
-
-

현대건설
-
-
-
-
-
48.00
-
-
18.48
-
-
-
-
-

현대
엔지니어링
-
-
32.00
-
-
-
-
-
6.15
-
-
-
-
-

현대스틸
산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
75.57
54.10
80.00
100.00
48.00
100.00
100.00
24.63
79.78
72.98
37.50
49.38
100.00

[해외법인]
(단위: %)

계열회사명
계열회사 지분 합계

Hyundai Motor Netherlands B.V. (HMNL)
100.00

Hyundai Capital Canada Inc. (HCCA)
100.00

Hyundai Assan Otomotiv Sanayi Ve Ticaret A.S. (HAOSVT)
70.00

Hyundai Motor India Limited (HMI)
100.00

Hyundai Motor Brasil Montadora de Automoveis LTDA (HMB)
100.00

사천현대기차유한공사 (CHMC)
50.00

Hyundai Translead, Inc. (HT)
100.00

Hyundai Rio Vista, Inc.
100.00

Hyundai de Mexico, SA DE C.V., (HYMEX)
99.99

북경현대기차유한공사 (BHMC)
50.00

Hyundai Motor Manufacturing Alabama, LLC (HMMA)
100.00

Hyundai Motor Manufacturing Czech, s.r.o. (HMMC)
100.00

Hyundai Motor Manufacturing Rus LLC (HMMR)
100.00

Hyundai Motor Poland Sp. Zo. O (HMP)
100.00

Beijing Jingxian Motor Safeguard Service Co., Ltd. (BJMSS)
100.00

Beijing Jingxianronghua Motor Sale Co., Ltd.
100.00

Hyundai Motor Japan Co., Ltd. (HMJ)
100.00

Hyundai Motor Japan R&D Center Inc. (HMJ R&D)
100.00

Hyundai America Technical Center, Inc. (HATCI)
100.00

Hyundai Motor America (HMA)
100.00

Hyundai Auto Canada Corp. (HACC)
100.00

Hyundai Auto Canada Captive Insurance Inc. (HACCI)
100.00

Hyundai Capital America (HCA)
100.00

Hyundai Motor Europe GmbH (HME)
100.00

Hyundai Motor Company Australia Pty Limited (HMCA)
100.00

China Millennium corporation Ⅰ(CMEs)
100.00

China Millennium Corporation Ⅱ (CMEs)
100.00

China Millennium Corporations Ⅲ (CMEs)
100.00

Hyundai Millennium (Beijing) Real Estate Development Co., Ltd.
99.00

Hyundai Motor Group China, Ltd. (HMGC)
100.00

Hyundai Motor UK Limited (HMUK)
100.00

Hyundai Motor Commonwealth of Independent States B.V
(HMCIS B.V)
100.00

Hyundai Motor Commonwealth of Independent States (HMCIS)
100.00

Hyundai Motor De Mexico S DE RL DE CV (HMM)
100.00

Hyundai Motor Deutschland GmbH (HMD)
100.00

Hyundai Motor France SAS (HMF)
100.00

Hyundai Motor Czech s.r.o. (HMCZ)
100.00

Hyundai Motor Company Italy S.r.l (HMCI)
100.00

Hyundai Motor Sport GmbH (HMSG)
100.00

Hyundai Motor Espana, S.L.U. (HMES)
100.00

Stamped Metal American Research Technology, Inc. (SMARTI)
72.45

Stamped Metal American Research Technology LLC
100.00

Hyundai Motor Europe Technical Center GmbH (HMETC)
100.00

Hyundai Motor India Engineering Private Limited (HMIE)
100.00

Hyundai CHA Funding, LLC
100.00

Hyundai Lease Titling Trust
100.00

Hyundai HK Funding, LLC
100.00

Hyundai HK Funding Two, LLC
100.00

Hyundai ABS Funding, LLC
100.00

Hyundai Capital Insurance Services, LLC
100.00

HK Real Properties, LLC
100.00

Hyundai Auto Lease Offering, LLC
100.00

Hyundai HK Lease, LLC
100.00

Hyundai Protection Plan, Inc.
100.00

Hyundai Protection Plan Florida, Inc.
100.00

Hyundai Capital Insurance Company
100.00

Hyundai HK Funding Three, LLC
100.00

Hyundai HK Funding Four, LLC
100.00

Hyundai Capital Lease Inc. (HCLI)
100.00

Hyundai Asset Backed Lease, LLC
100.00

Power Protect Extended Services, Inc.
100.00

Power Protect Extended Services Florida, Inc.
100.00

HK Lease Funding LP
100.00

HCCA Funding Inc.
100.00

Extended Term Amortizing Program, LLC
100.00

Hyundai Truck And Bus Rus LLC (HTBR)
100.00

HYUNDAI THANH CONG VIETNAM AUTO MANUFACTURING CORPORATION(HTMV)
50.00

Hyundai Thanh cong Commercial Vehicle Joint Stock Company (HTCV)
50.00

Hyundai Motor Tooling (Shandong) Co., LTD.
100.00

Hyundai Motor Technology & Engineering Center (China) LTD
100.00

현대수선중고차경영유한공사(중국)
60.00

HMB Holding Participacoes Financeiras Ltda.
99.99

Genesis Motor America LLC (GMA)
100.00

HCA Exchange, LLC
100.00

Genesis Motor Sales(Shanghai) Co. Ltd.
100.00

China Mobility Fund, L.P.
72.00

Kia Motors Mexico S.A de C.V. (KMM)
100.00

Kia Motors America, Inc. (KMA)
100.00

Kia Canada Inc. (KCI)
100.00

Kia Motors Slovakia s.r.o. (KMS)
100.00

Dongfeng Yueda Kia Motors Co., Ltd
50.00

Kia Motors Australia Pty Ltd. (KMAU)
100.00

연길기아기차유수복무유한공사
100.00

Kia Motors Deutschland GmbH (KMD)
100.00

Kia Motors Polska Sp.zo.o. (KMP)
100.00

Kia Motors UK Ltd. (KMUK)
100.00

Kia Motors Iberia S.L. (KMIB)
100.00

Kia Motors France SAS (KMF)
100.00

Kia Motors Austria GmbH (KMAS)
100.00

Kia Motors Hungary Kft. (KMH)
100.00

Kia Motors Czech s.r.o. (KMCZ)
100.00

Kia Motors Belgium N.V. (KMB)
100.00

Kia Motors Sweden AB (KMSW)
100.00

Kia Motors Sales Slovensko, s.r.o. (KMSs)
100.00

Kia Motors Europe GmbH (KME)
100.00

Kia Motors New Zealand Pty Ltd. (KMNZ)
100.00

Kia Motors Manufacturing Georgia, Inc. (KMMG)
100.00

Kia Motors Russia LLC (KMR)
100.00

Kia Motors Nederland B.V. (KMNL)
100.00

Kia Motors Company Italy S.r.l (KMIT)
100.00

Kia Motors India Private Limited (KMI)
99.99

Innocean Worldwide Mexico (IWM)
100.00

Innocean Worldwide Communication Private Ltd. (IWI)
100.00

Innocean Worldwide UK Ltd. (IWUK)
100.00

Innocean Worldwide Europe GmbH (IWE)
100.00

Innocean Worldwide Italy Srl (IWIt)
100.00

북경이노션광고유한공사 (북경법인)
100.00

상해이노션광고유한공사 (상해법인)
100.00

Innocean Worldwide Holdings, Inc.(IWH)
100.00

Innocean Worldwide America, LLC.(IWA)
100.00

Innocean Worldwide Australia Pty Ltd.(IWAu)
100.00

Innocean Worldwide Rus LLC. (IWR)
100.00

Innocean Worldwide Canada Inc. (IWC)
100.00

Innocean Worldwide Spain S.L. (IWS)
100.00

Innocean Worldwide France (IWF)
100.00

북광이노션광고유한공사 (북광법인)
51.00

Innocean Worldwide Turkey (IWTr)
100.00

Innocean Worldwide Brazil (IWB)
100.00

Innocean Worldwide Middle East & Africa FZ-LLC (IWMENA)
100.00

Canvas Worldwide LLC
51.00

David & Goliath LLC
100.00

Spinach LLC
100.00

GIT America., Inc.
100.00

GIT Beijing Automotive Technology., Inc.
100.00

GIT Europe GmbH
100.00

Consorcio Puente Chacao S.A
51.00

PT. Hyundai Citra
95.00

PT. Lippo-Hyundai Development
40.00

Oriental Hyundai Quarry & Development
40.00

Hyundai Diamond Cement Co., Ltd.
70.00

Middle East Engineering &Development Co., Ltd.
100.00

Hyundai Asian Technics Pte. Ltd.
100.00

Hyundai Engineering & Construction(Wuxi) Co., Ltd.
100.00

Arian International Contractors Company
49.00

Hyundai Construction Do., Brasil Ltd.
100.00

Hyundai E&C Vina Song Gia Co., Ltd.
100.00

Subic Clean Energy & Infra Inc.
40.00

Hyundai RNC Hatay Co., Ltd
100.00

GEC Engineering and Construction Co., LTD.
99.99

PENTA-OCEAN/HYUNDAI/BOSKALIS JV PTE. LTD
35.00

Arboretum Construction, Inc.
99.99

Hyundai Glovis Mexico S de RL de CV
100.00

Glovis America Inc.
100.00

Glovis Alabama LLC
100.00

Glovis Georgia LLC
100.00

Glovis Canada Inc.
100.00

Glovis Brasil Logistica LTDA.
100.00

Glovis Europe GmbH
100.00

HYUNDAI GLOVIS CZECH REPUBLIC s.r.o.
100.00

Glovis Slovakia s.r.o
100.00

Glovis Russia LLC
100.00

HYUNDAI GLOVIS LOJISTIK SANAYI VE TICARET. Ltd. Sti.
100.00

Beijing Glovis Warehousing & Transportation Co., Ltd.
100.00

Tianjin Glovis Automotive Parts Co., Ltd.
100.00

Beijing Zhongdu-Glovis Logistics Co.,Ltd.
50.00

Sichuan Glovis Logistics Co.，Ltd.
51.00

Glovis India Pvt. Ltd.
100.00

Glovis Australia PTY. Ltd.
100.00

Adampol S. A.
100.00

ADAMPOL SLOVAKIA S.R.O
100.00

ADAMPOL CZECH
100.00

B.M Vehicle Logistics GmbH
50.00

VECTURA LLC
100.00

VECTURA INVEST LLC
99.90

Zhongdu-Glovis (Cangzhou) Logistics Co.,Ltd
100.00

Zhongdu-Glovis (Chongqing) Logistics Co.,Ltd
100.00

GLOVIS INDIA ANANTAPUR Private Ltd
100.00

Jiangsu Yueda Glovis Logistics Co.,Ltd.
50.00

Hyundai Transys Slovakia, s.r.o
100.00

Hyundai Dymos Mexico S DE RL DE CV
100.00

Beijing Lear Dymos Automotive Systems Co.,Ltd
40.00

Hyundai Dymos Powertrain System(Rizhao) Co.,Ltd
100.00

Beijing Dymos Transmission co., Ltd (BDT)
100.00

Sichuan Hyundai Dymos Automotive System Co. Ltd
100.00

Dymos Lear Automotive India Private Limited
65.00

Hyundai Dymos Czech, s.r.o.
100.00

Hyundai Dymos Fabricacao De Auto Pecas Brasil Ltda
100.00

Automotive Seat System Dymos Mexico S DE RL DE CV
100.00

Automotive Seat System Dymos Servicios Mexico S DE RL DE CV
100.00

HYUNDAI TRANSYS AMERICA, INC.
100.00

HYUNDAI TRANSYS GEORGIA SEATING SYSTEM, LLC
100.00

HYUNDAI TRANSYS MICHIGAN, LLC
100.00

BAIC DYMOS Automotive System Co., Ltd
50.00

BAIC DYMOS Automotive System(Chongqing) Co., Ltd
50.00

Hyundai Transys India Pvt. Ltd
100.00

HYUNDAI POWERTECH MEXICO S. DE R.L. DE C.V.
100.00

Hyundai Transys Georgia Powertrain, Inc.
100.00

Hyundai Powertech(Shandong) Co., Ltd (PTS)
100.00

Hyundai Transys America Sales, LLC
100.00

Hyundai Rotem Brasil Industria E Comercio De Trens Ltda.
100.00

Hyundai Rotem USA Corporation
100.00

Hyundai EURotem Demiryolu Araclari Sanayi ve Ticaret A.S
50.50

Rotem Equipments (Beijing) Co., Ltd
100.00

Hyundai Rotem Malaysia SDN BHD
100.00

Hyundai Rotem Company - Hyundai EURotem Demiryolu Araclari SAN. VE TIC. A.S ORTAK GIRISIMI
100.00

HYUNDAI ROTEM - HYUNDAI EUROTEM Mahmutbey Projesi ORTAK GIRISIMI
100.00

HR Mechanical Services Limited
100.00

Doosun Precision(Dalian) co., Ltd
100.00

HM RUS LLC
100.00

HYUNDAI MATERIALS CORPORATION, Shanghai
100.00

HYUNDAI MATERIALS JAPAN Corp.
100.00

HMSK, s.r.o.
100.00

HMSK Logistics, s.r.o.
100.00

HM Czech, s.r.o.
100.00

Max People s.r.o.
100.00

HYUNDAI MATERIALS MEXICO, S. DE R.L. DE C.V
100.00

HMSK Agency s.r.o
100.00

HYUNDAI MATERIALS TRADING CORPORATION, SHANGHAI
100.00

HYUNDAI MATERIALS INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Hyundai Mobis Mexico, S.De R.L. De C.V.
100.00

Mobis Parts Canada Corporation
100.00

Beijing Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Shanghai Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Jiangsu Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Tianjin Mobis Automotive Parts Co., Ltd
100.00

Hyundai Motor(Shanghai) Co.,Ltd
100.00

Wuxi Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Mobis America Inc.
100.00

Mobis Alabama, LLC
100.00

Mobis Parts America, LLC
100.00

Mobis Parts Miami, LLC
100.00

American Autoparts Inc.
100.00

Mobis North America, LLC
100.00

Mobis Brasil Fabricacao De Auto Pecas LTDA
100.00

Mobis Slovakia s.r.o.
100.00

Mobis Automotive Czech, s.r.o.
100.00

Mobis Automotive and Module Industry Trade Co - Joint Stock Company
100.00

Mobis Module CIS, LLC
100.00

Mobis Parts Europe N.V
100.00

Mobis Parts CIS, LLC
100.00

Mobis India, Ltd
100.00

Mobis Parts Middle East FZE
100.00

Mobis Auto Parts Middle East EGYPT
100.00

Mobis Parts Australia PTY.,Ltd
100.00

Mobis Automotive System Czech s.r.o
100.00

Cangzhou Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Chongqing Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Beijing Hyundai Mobis Parts Co.,Ltd
50.00

Mobis Parts Jiangsu Yueda Trading Co., Ltd
50.00

Jiangsu Yueda New Energy Battery CO.,LTD
50.00

Mobis India Module Private Limited
100.00

Mobis Hungary Kft.
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING MEXICO, S. DE R.L. DE C.V.
100.00

GALING POWER & ENERGY CONSTRUCTION CO. INC.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING RUS. L.L.C.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Hyundai Engineering Pakistan (Private) Ltd.
99.99

HYUNDAI공정건설(북경)유한공사
90.00

HYUNDAI ENGINEERING (CAMBODIA) CO., Ltd.
100.00

Hyundai Engineering (Thailand) Co., Ltd.
49.00

HYUNDAI ENG AMERICA. INC
100.00

HYUNDAI ENGINEERING BRASIL CONSTRUTORA E GESTAO DE PROJETOS LTDA
100.00

HYUNDAI ENGINEERING DEUTSCHLAND GmbH
100.00

HYUNDAI ENGINEERING SLOVAKIA s.r.o
100.00

HYUNDAI ENGINEERING CZECH s.r.o.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING INSAAT TURIZM SANAYI VE TICARET LIMITED SIRKETI
100.00

PT. HEIN GLOBAL UTAMA
67.00

HYUNDAI ENGINEERING MALAYSIA SDN BHD
100.00

HEC India LLP
99.91

일조안극물업복무유한공사
100.00

북경마이카스웨이정보기술유한공사
50.00

BEIJING HYUNDAI INFORMATION TECHNOLOGY Co., Ltd
50.00

Hyundai Autoever Europe GmbH
100.00

Hyundai Autoever RUS, LLC
100.00

Hyundai Autoever INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Autoever Systems China Co.,Ltd.
100.00

Autoever Systems America, Inc
100.00

Hyundai Autoever Brasil Information Technology LTDA
100.00

Hyundai Autoever America, LLC
100.00

Hyundai Autoever Telematics America, Inc
100.00

Hyundai Autoever Mexico, S. DE R.L. DE C.V
100.00

HYUNDAI WIA Mexico, S.de.R.L.De c.V.
100.00

Beijing Wia Turbocharger Co.LTD
100.00

Shandong Hyundai Wia Automotive Engine Company (WAE)
70.00

JIANGSU HYUNDAI WIA CO., LTD
100.00

Hyundai Wia Machine Tool Co.,LTD
100.00

HYUNDAI WIA India Pvt, Ltd
100.00

HYUNDAI-WIA MACHINE AMERICA CO.
100.00

HYUNDAI-WIA MACHINE EUROPE GMBH
100.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co.,Ltd
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
100.00

현대세원공정자문(북경)유한공사
100.00

강소현대종합특수강유한공사
100.00

Hyundai Capital UK Limited
49.99

Hyundai Capital Europe GmbH
100.00

Hyundai Capital Services Limited Liability Company
100.00

Beijing Hyundai Auto Finance (BHAF)
67.00

Hyundai Capital India Private Limited (HCI)
100.00

Hyundai Capital Brasil Servicos De Assistencia Financeira Ltda
100.00

Hyundai Capital Bank Europe GmbH (HCBE)
49.00

Hyundai Capital Australia Pty Limited
100.00

Banco Hyundai Capital Brazil
50.00

KEFICO Automotive Systems (Beijing) Co., Ltd.
100.00

KEFICO VIETNAM COMPANY LIMITED
100.00

KEFICO Automotive Systems (Chongqing) Co., Ltd.
100.00

HYUNDAI KEFICO MEXICO S DE RL DE CV
100.00

한현천진상무유한공사
100.00

Haevichi Hospitality Guam, Inc.
100.00

다. 당사에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사
당사의 최대주주 및 계열회사인 기아자동차이며, 공정거래법에 의거 상호출자의 금지, 계열회사에 대한 채무보증금지 등의 규제를 받고 있습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

성 명
겸임현황

직위
회사명

정의선
대표이사(상근)
현대자동차

이사(상근)
기아자동차

대표이사(상근)
현대모비스

서강현
기타비상무이사(비상근)
현대비앤지스틸

이사(비상근)
HSBJ

HSCN

HSJS

HSSZ

HSTJ

HSCQ

HSAL

※ 2019년 3월 이사회 결의를 통해 정의선 이사는 기아자동차 사내이사, 현대자동차 및 현대모비스의 대표이사로 변경되었습니다.

마. 타법인출자 현황
(1) 기타포괄손익-공정가치금융자산

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위: 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

현대모비스
(상장)
1978.11.01
투자
2,000
5,504,846
5.66
1,045,920
-
-
101,840
5,504,846
5.66
1,147,760
43,071,132
1,888,206

HDC
(상장)
2005.05.20
투자
3,556
177,285
0.56
3,058
-
-
302
177,285
0.56
3,360
3,409,742
931,303

HDC산업개발
(상장)
2005.05.20
투자
4,968
247,714
0.56
11,940
-
-
619
247,714
0.56
12,559
4,863,355
229,852

현대오일뱅크
(비상장)
1993.07.02
투자
13,984
5,411,497
2.21
121,688
-
-
-
5,411,497
2.21
121,688
11,744
403,807

한국경제신문
(비상장)
2000.03.05
투자
103
409,571
2.19
2,103
-
-
-
409,571
2.19
2,103
371,583
23,890

전문건설공제조합 (비상장)
1986.06.27
사업
231
300
0.01
231
-
-
-
300
0.01
231
5,088,482
108,588

현대그린개발
(비상장)
2009.08.12
사업
500
150,000
15.00
500
-
-
-
150,000
15.00
500
67,159
(286)

현대ERW
(비상장)
2015.07.01
투자
150
1,500
10.71
15
-
-
-
1,500
10.71
15
1,511
264

현대파이프
(비상장)
2015.07.01
투자
172
1,720
9.56
17
-
-
-
1,720
9.56
17
5,315
57

현대중경
(비상장)
2015.07.01
투자
80
8,000
5.71
80
-
-
-
8,000
5.71
80
3,686
147

현대대경
(비상장)
2015.07.01
투자
170
17,000
14.78
170
-
-
-
17,000
14.78
170
3,767
13

현대갈바텍
(비상장)
2015.07.01
투자
68
6,800
13.60
68
-
-
-
6,800
13.60
68
4,650
(53)

현대티앤에스틸
(비상장)
2015.07.01
투자
158
1,580
10.53
16
-
-
-
1,580
10.53
16
2,361
(110)

광성강관공업
(비상장)
2015.07.01
출자
118
32,850
12.66
118
-
-
-
32,850
12.66
118
27,063
132

제우피엔씨
(비상장)
2015.07.01
출자
51
45,574
12.11
-
-
-
-
45,574
12.11
-
20,469
(6,570)

신이철강
(비상장)
2015.07.01
출자
7,256
25,749
19.39
-
-
-
-
25,749
19.39
-
37,520
(3,085)

KC, Kazahk B.V.
(비상장)
2015.07.01
투자
1
2,000
10.00
-
-
-
-
2,000
10.00
-
6,994
51,316

현대기술투자
수소펀드
(비상장)
2015.07.15
투자
160
-
4.97
640
-
160
-
-
4.97
800
11,830
(818)

엘앤에스
신성장동력 조합
(비상장)
2015.08.21
투자
160
-
1.52
597
-
80
-
-
1.52
677
38,629
1,850

모아스틸
(비상장)
2015.11.25
출자
11,652
116,515
17.82
-
-
-
-
116,515
17.82
-
5,124
(12,453)

합 계
-
-
1,187,161
-
240
102,761
-
-
1,290,162
-
-

※ 기초 또는 기말 현재 해당법인에 대한 출자비율이 5%를 초과하거나, 장부가액이 1억원을 초과하는 법인 현황을 기재하였습니다.

(2) 종속기업 및 관계기업 주식 (비상장)

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위: 백만원, 주, %)

법인명
최초
취득
일자
출자
목적
최초
취득
금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

현대종합특수강
(상장)
2015.02.02
경영
145,222
12,000,000
60.00
174,266
-
-
-
12,000,000
60.00
174,266
437,899
66

현대 비앤지스틸
(상장)
2000.11.01
투자
3,964
6,201,703
40.80
90,660
-
-
-
6,201,703
40.80
90,660
603,194
19,321

HSMC
2000.12.31
경영
580
1,106,000
100.00
24,944
-
-
-
1,106,000
100.00
24,944
60,265
(76)

현대그린파워
(비상장)
2012.04.13
경영
841
17,777,000
29.00
86,868
-
-
-
17,777,000
29.00
86,868
1,121,046
61,334

HSBJ
2015.07.01
경영
49,926
-
100.00
119,725
-
-
-
-
100.00
119,725
172,136
(2,158)

HSCN
2015.07.01
경영
15,270
-
100.00
75,041
-
-
-
-
100.00
75,041
489,302
9,396

HSJS
2015.07.01
경영
20,741
-
100.00
75,396
-
-
-
-
100.00
75,396
206,524
(2,446)

HSSZ
2015.07.01
경영
14,407
-
100.00
18,437
-
-
-
-
100.00
18,437
54,862
(747)

HSCQ
2015.07.01
경영
2,308
-
90.00
12,717
-
-
-
-
90.00
12,717
102,137
(3,647)

HSTJ
2015.07.01
경영
17,448
-
100.00
77,252
-
-
-
-
100.00
77,252
332,485
(595)

HSAL
2015.07.01
경영
30,583
1,000
100.00
64,894
-
-
-
1,000
100.00
64,894
222,136
7,309

HSSA
2015.07.01
경영
5,291
1,250,000
100.00
50,170
-
-
-
1,250,000
100.00
50,170
138,350
1,026

HSCH
2015.07.01
경영
23,888
798,264
100.00
41,366
-
-
-
798,264
100.00
41,366
233,875
5,240

HSPI (*1)
2015.07.01
경영
-
135,826,164
45.00
11,123
-
-
-
135,826,164
45.00
11,123
52,775
(4,457)

HSSK
2015.07.01
경영
18,646
-
100.00
43,492
-
-
-
-
100.00
43,492
114,889
2,654

HSCZ
2015.07.01
경영
12,397
-
100.00
30,240
-
-
-
-
100.00
30,240
109,859
5,117

HSRU
2015.07.01
경영
20,259
100
100.00
16,419
-
-
-
100
100.00
16,419
71,859
(537)

HSMX
2015.07.01
경영
16,369
-
100.00
15,912
-
-
-
-
100.00
15,912
139,108
(1,280)

HSBR
2015.07.01
경영
26,049
91,534,500
100.00
27,343
-
-
-
91,534,500
100.00
27,343
66,496
(1,449)

HSAN
2017.10.25.
경영
2
969,468
100.00
16,240
-
-
-
969,468
100.00
16,240
32,664
(117)

합 계
-
-
1,072,505
-
-
-
-
-
1,072,505
-
-

※ 비앤지스틸은 우선주(1,703주)를 포함한 지분율입니다.
※ 종속기업 및 관계기업의 장부가액은 원가법을 적용했습니다.

※ (*1) 당사가 45%, Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55% 의 지분을 보유하고
 있습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 채무보증 내역

보고서 작성기준일 현재 당사는 해외현지법인의 원활한 자금조달 및 비용 최소화 등을 목적으로 금융기관으로부터의 차입금 등에 대해총 24건 5,107억원 (통화별 USD335,890천, CNY 377,000천, EUR 38,000천, RUB 250,000천, BRL 20,000천, TRY30,000천) 상당의 지급보증을 제공하고 있습니다. 세부사항은 아래 표를 참조하시기바랍니다.

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL, 천TRY)

법인명
관계
채 무 보 증 내 역
채무잔액
비고

보증기간
보증처
통화
거 래 내 역

기초
증가
감소
기말

HSBJ
계열회사
해외현지법인
'17.11 ~ '19.11
한국수출입은행
USD
20,000
-
-
20,000
20,000
-

HSCN
'17.06 ~ '21.03
한국수출입은행 외
USD
110,000
-
-
110,000
110,000

중국은행
CNY
70,000
-
-
70,000
35,219

HSTJ
'16.08 ~ '22.08
신한은행
USD
24,000
-
-
24,000
20,000

한국산업은행 외
CNY
352,500
-
45,500
307,000
307,000

HSPI
'14.11 ~ '21.02
BTMU 외
USD
21,135
-
3,045
18,090
14,955

HSAN
'18.04 ~ '25.06
국민은행
USD
30,800
-
-
30,800
17,579

HSRU
'18.03 ~ '20.04
MIZUHO 외
EUR
38,000
-
-
38,000
5,272

우리은행
RUB
250,000
-
-
250,000
250,000

HSMX
'18.03 ~ '21.03
B.B.V.A 외
USD
94,000
-
-
94,000
64,000

HSBR
'18.06 ~ '19.12
SC은행 외
USD
30,000
-
-
30,000
20,199

KEB 하나은행
BRL
20,000
-
-
20,000
5,600

HSTR
'18.06 ~ '20.03
BTMU
USD
9,000
-
-
9,000
-

SMBC
TRY
-
30,000
-
30,000
12,132

합 계
USD
338,935
-
3,045
335,890
266,733

CNY
422,500
-
45,500
377,000
342,219

EUR
38,000
-
-
38,000
5,272

RUB
250,000
-
-
250,000
250,000

BRL
20,000
-
-
20,000
5,600

TRY
-
30,000
-
30,000
12,132

2. 대주주와의 자산양수도 등

가. 유가증권 매수 또는 매도 내역

당사는 계열회사인 현대차증권을 상대로 약관에 의한 금융거래시 이사회 의결을 통해 분기별 거래한도를 승인하고 있습니다. 2019년 1분기 한도에 대해서는 현대차증권을 상대로 기타유가증권거래 수시물 1천억원, 기간물 1천억원을 지정 공시하였고,회사채, CP 등 거래는 2천억원을 지정 공시 하였습니다. 당분기의 계열회사 등과의 거래내역은 아래표를 참조하시기 바랍니다.

(2019.01.01 ~ 2019.03.31)
(단위: 억원)

구 분
거래목적물
금 액
비 고

증 가
(가입/매수)
감 소
(해지/매각)
손 익

현대차증권
회사채
1,200
-
-
약관에 의한 금융거래

RP
-
-
-
-

MMT
-
-
-
-

나. 계열회사 자산 매수 또는 매도 내역
당분기 당사와 계열회사의 자산매수 또는 자산매도 공시대상 내역은 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

보고서 작성기준일 현재 대주주와 행한 영업거래가 당사의 최근사업년도 매출액의
5%를 초과하는 경우는 다음과 같습니다.

(2019.01.01~2019.03.31)
(단위: 백만원)

상대회사
금액
비고

현대글로비스㈜ : 계열사
236,062
제품/원료 운반 등

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주요경영사항 신고내용의 진행상황 등

기 신고한 주요경영사항의 진행상황

신고일자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 진행사항

2013.9.13
신규시설투자 등
당진 일관제철소 3기 투자금액 변경
- 투자금액 : 3조 2,550억원 → 3조 6,545억원
2013.9.13일 고로 3기 화입 
이후, 정상 조업 중

2013.10.17
회사합병 결정 등
현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문
분할합병 결정
-

2013.12.31

분할합병 종료
(증권발행실적보고)

현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문
분할합병 종료
-

2013.12.31
신규시설투자 등
특수강 공장(당진) 건설
- 투자기간 : 2014.04.01 ~ 2015.10.31
- 투자금액 : 8,442억원
-

2015.4.8
회사합병 결정 등
현대하이스코 흡수합병 결정
-

2015.6.10
자기주식취득 신탁계약 체결 결정
주가안정 및 주주가치 제고
-

2015.7.24
신규시설투자 등
특수강 공장(당진) 투자금액 변경
- 투자금액 : 8,442억원 → 11,221억원
-

2015.12.30
자기주식취득 신탁계약 해지 결정
신탁계약기간 만료
-

2015.12.31
자기주식 처분 결정
종업원 무상주 지급을 위한 자기주식 처분
2016. 1. 14일
자기주식 처분 결과보고 완료

2016.11.17
자기주식 처분 결정
종업원 무상주 지급을 위한 자기주식 처분
2016. 11. 23일
자기주식 처분 결과보고 완료

2. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제50기
정기 주주총회
(2015. 3. 13)
① 제 50기 재무제표 승인의 건
② 이사 선임의 건
③ 감사위원회 위원 선임의 건
④ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

2015년
임시 주주총회
(2015. 5. 28)
① 합병계약서 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
원안 승인
-

제51기
정기 주주총회
(2016. 3. 11)
① 제 51기 재무제표 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
③ 이사 선임의 건
④ 감사위원회 위원 선임의 건 
⑤ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

제52기
정기 주주총회
(2017. 3. 17)
① 제 52기 재무제표 승인의 건
② 이사 선임의 건
③ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

제53기
정기 주주총회
(2018. 3. 16)
① 제 53기 재무제표 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
③ 이사 선임의 건
④ 감사위원회 위원 선임의 건
⑤ 이사 보수한도 승인의 건 

원안 승인
-

제54기
정기 주주총회
(2019. 3. 22)
① 제 54기 재무제표 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
③ 이사 선임의 건
④ 감사위원회 위원 선임의 건
⑤ 이사 보수한도 승인의 건 

원안 승인
-

3. 우발채무 등

증권신고서 제출일 현재 연결실체는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 37,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증은 없습니다.

① 제공한 지급보증

(외화단위: 천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL, 천TRY)

회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

HSBJ
한국수출입은행
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

HSCN
한국수출입은행 외
USD
110,000
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
2018.4 ~ 2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 외
CNY
307,000
2016.8 ~ 2022.8

HSPI
BTMU 외
USD
18,090
2014.11 ~ 2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
2018.4 ~ 2025.6

HSRU
MIZUHO 외
EUR
38,000
2018.3 ~ 2020.4

우리은행
RUB
250,000
2018.6 ~ 2019.6

HSMX
B.B.V.A 외
USD
94,000
2018.3 ~ 2021.3

HSBR
SC은행 외
USD
30,000
2018.6 ~ 2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
2018.12 ~ 2019.12

HSTR
BTMU
USD
9,000
2018.6 ~ 2019.6

SMBC
TRY
30,000
2019.3 ~ 2020.3

② 담보제공자산
증권신고서 제출일 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보는 없습니다.

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
122,855,593
한국산업은행 등

③ 증권신고서 제출일 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상 관련 소송 등(소송건수 : 29건, 소송가액: 242,095백만원)이 있습니다. 그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 연결실체의 경영진은 판단하고 있습니다. 한편 연결실체는 상기 소송 이외 통상임금 관련소송을 진행 중이며, 당분기말 현재 동 진행 중인 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 339,640백만원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.

④ 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2019년 07월 10일)
(단위: 매, 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

한국에너지공단
4
-
＊백지수표

4. 직접금융 자금의 사용
- 해당사항 없습니다.

5. 제재현황

제재 조치일
조치 기관
조치 대상자
주요
조치내용
사유 및 근거법령
조치에 대한
이행사항
재발방지를
위한 대책

2018. 12. 20
공정거래
위원회
현대제철 외
7개 철강사
시정조치, 
과징금부과
(392억원)
사유 : 철근 판매가격을 공동으로 결정하고
 이를 실행한 행위로 판단
 (공정거래위원회) 
근거법령 : 독점규제 및 공정거래에 관한
 법률 제 19조 제 1항 제 1호
 부당한 공동행위의 금지
과징금 납부
완료
공정거래 자율준수 교육 강화를 통한
임직원의 공정거래 준수 의식 함양

2019. 05. 30
충청남도
당사
고로 조업정지
10일 본처분 결정
* 사유 : 충청남도 등 3자 합동환경 점검 중 당사 2고로 브리더 개방 사실 적발
* 근거법령 : 대기환경보전법 제31조 제1항 제1호 배출시설과 방지시설의 운영
집행정지신청 
및
행정심판 제기
(19.06.07)
* 행정심판 제기 논거
① "배출시설 가동한 때"에 미해당
② "화재 폭발 등 사고 예방 필요가 있어 시·도지사가 인정하는 경우"에 해당
③ 당사가 입게 될 침해가 중대하고, 공익에 오히려 악영향

* 집행정지 신청 논거
① 조업정지시 회복 불가능한 손해 발생
(9,840억 매출손실 발생)
* 집행정지 결정 : 7/10 결정 예상
* 행정심판 결정 : 하반기內 결정 예상

6. 녹색경영

당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체 지정 관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되었습니다.

당사의 제54기 온실가스 배출량은 아래와 같습니다.

사업장명
연간 온실가스 배출량(tCO2-eq)

직접배출

(Scope1)

간접배출

(Scope2)

총량

현대제철
16,704,217
5,810,077
22,514,286

※ 본 자료는 외부검증(로이드인증원)을 완료한 배출량('19년 3월 기준)으로
 향후 정부의 인증절차 진행시 변경될 수 있음.('19년 5월말 확정 예정)
※ 온실가스별 배출량 합계와 총 배출량은 차이가 있음
 (사업장 단위 배출량 정수 이하 절사값의 합을 총 배출량으로 결정)

7. 합병등의 사후정보

< 2015.07.01 현대하이스코주식회사 흡수합병 >
가. 합병
당사는 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여, 현대제철주식회사가 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

나. 합병의 배경
국내 철강 시장의 포화상태 및 장기화되고 있는 글로벌 철강 경기의 부진으로 인한 위험에 보다 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 추진하고 있습니다. 이러한 시장상황에서 현대하이스코 주식회사의 해외스틸서비스센터를 현대제철 주식회사로 일원화하게 되면 보다 효율적이고 안정적인 밸류체인구축으로 수요처의 
Needs에 맞는 품질의 지원, 확보가 용이하고 전반적으로 시장대응력이 향상될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 자동차 개발의 트렌드가 연비규제에 따른 경량화ㆍ친환경으로 이동하고 있어 현대제철 주식회사만의 가볍고 튼튼한 차세대 강종 개발이 필요한 상황입니다. 이에 현대하이스코 주식회사의 자동차부품 부문을 통해 보다 효율적인 강종 개발이 예상됩니다.

상기 언급한 내용을 배경으로 현대제철 주식회사와 현대하이스코 주식회사는 본 합병을 통해 당사자들이 보유한 전문역량을 상호 활용하여 경영효율성을 증대시키고 시너지 효과를 창출함으로써 기업가치 상승 및 주주의 이익 증대에 기여하고자 합니다. 

다. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과
합병일 기준으로 합병법인인 현대제철 주식회사의 최대주주는 19.78%의 지분을 소유한 기아자동차 주식회사이며 특수관계인 지분 포함시 41.81%입니다. 피합병법인인 현대하이스코 주식회사의 최대주주는 29.37%를 보유한 현대자동차 주식회사이며, 특수관계인 지분 포함 55.03%입니다. 본 합병으로 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 지분은 41.81%에서 42.58%으로 변동되었으며, 최대주주 변경은 없습니다. 합병 후 현대하이스코 주식회사는 해산되었으며, 현대제철 주식회사는 존속법인으로계속 남아 현대하이스코 주식회사의 모든 지위를 승계하였습니다.

냉연강판 등을 생산하는 현대제철 주식회사와 냉연강판 등의 가공작업을 거쳐 해외 생산공장에 공급하는 현대하이스코 주식회사와의 합병을 통한 냉연강판 품질 및 가공역량 강화를 통해 경영효율성 증대 및 시너지 창출이 예상됩니다. 합병법인은 이를통해 매출 및 이익 증대를 달성함으로써 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다. 

본 합병을 통해 현대제철 주식회사는 사업 포트폴리오를 다각화 하는 한편 현대하이스코 주식회사가 보유한 해외 네트워크를 활용하여 수출 비중을 확대함으로써 철강산업 내에서의 사업경쟁력을 강화할 수 있을 것으로 기대합니다. 
또한 현대제철 주식회사는 원재료 조달에서 부터 최종 제품의 납품까지 일원화된 체제를 갖추고 경영효율성을 높임으로써 더욱 안정적인 사업영위가 가능해질 것으로 예상합니다.

양사간 합병을 통해 본 건과 관련된 구체적인 내용은 2015년 5월 7일에 전자공시된 증권발행실적보고서(합병등)을 참조하시기 바랍니다.

라. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병 관련 재무예측치를 작성하지 아니하였습니다.

8. 보호예수 현황
- 해당사항 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

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2. 전문가와의 이해관계

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