자연과환경 — 투자설명서 (20190628)
제출인: 자연과환경

투자설명서
1.5
(주)자연과환경

투 자 설 명 서

2019년 06월 28일

( 발 행 회 사 명 )
주식회사 자연과환경

( 증권의 종목과 발행증권수 )
기명식 보통주 19,200,000주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )

금 20,544,000,000원

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 06월 28일

2. 모집가액 :

1,070원
(예정)

3. 청약기간 :

구주주 청약 : 2019년 08월 05일 ~ 2019년 08월 06일
일반공모 청약 : 2019년 08월 08일 ~ 2019년 08월 09일

4. 납입기일 :

2019년 08월 13일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

-

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)자연과환경 - 충남 공주시 우성면 보흥1길 116-28
 유진투자증권(주) - 서울 영등포구 국제금융로 24

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
유진투자증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등확인서명_투자_20190628

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

<전방 산업(건설업) 침체에 따른 수익성 변동 위험>
 
 가. 건설업은 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발 사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 생산하는 산업적 특성을 가지고 있으며, 크게 토목, 건축, 주택, 환경/플랜트 부문으로 구분됩니다. 당사가 영위하는 건설업은 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다.
향후 건설·부동산 경기 등 거시환경의 변화에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있습니다.

<전방산업(건설업) 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험>

나. 건설시장의 낮은 진입장벽에도 불구하고 저성장 국면 및 2000년대 중반 이후 지속된 부동산 경기 침체 등에 따라 건설산업이 성숙기에 진입하면서 건설업계의 불황이 지속되고 있습니다. 그 결과 신성장 동력 발굴을 통한 수익구조의 다변화 및 차별화된 기술력을 바탕으로 글로벌 경쟁력 확보가 필요한 상황입니다.
타업체와 차별화된 능력을 보유하지 못할 경우,
가격경쟁의 위험에 직면
하게 되고 이는 당사의 수익성을 저해시키는 요인으로 작용할 수 있습니다.

< 미분양 물량 및 수급불균형에 따른 전방산업(건설업) 침체 위험>

다. 정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나, 공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2019년 1월 말 기준 59,162호를 기록하고 있습니다.
국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황
등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는
건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기
하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용할 수 있습니다.

<환경관련 정부예산 감소에 따른 산업성장 저하 위험>

라. 당사는 수변생태복원 등의 수변 환경 및 수질 개선을 비롯하여 수질 관리 및 유지 등과 연관된 환경플랜트 및 토양환경복원 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 사업이 속한 환경 개선 및 관리 산업은 대부분 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등이 계획하고 발주하는 사업을 통해서 이루어지고 있기 때문에 정책 및 관련 예산 계획과 집행에 따라 영향을 받고 있습니다.

하지만,
정부예산 중 환경예산은 후순위에 배치되어 있고, SOC 분야 내 수자원사업 예산 비중 또한 점점 감소하고 있으며, 친환경 관련 정부계획사업에서 당사와 같은 중소기업의 수주성공 가능성이 낮습니다.
이와 같은 시장환경이 지속될 경우 당사의 수주감소, 매출감소 및 수익성 악화로 이어질 수 있습니다.

<연구개발 인력 유출에 따른 경쟁력 상실 위험>
 
 마. 당사는 친환경 자재, 친환경 건설사업을 영위하고 있으며 해당 사업부문에서 기술력 및 노하우를 보유하고 있지만, 비교적 쉽게 모방할 수 있고 첨단 생산설비를 갖출 필요가 없다는 점에서 당사가 영위하고 있는 사업은 진입장벽이 상대적으로 낮습니다.
 
 2016년 이후 당사 매출액 대비 연구개발비 비중은 약 3%에서 약 1%수준으로 약 2%p 감소하였지만, 당사는 연구개발의 중요성을 인지하고 있기 때문에 연구개발 비용은 2016년 이후 3개년간 약 3억원 수준을 유지하고 있습니다.
 
 한편, 2019년 1분기말 기준 당사의 연구개발 인력은 5명입니다. 당사는 제품의 모방 가능성 및 낮은 기술진입 장벽을 극복하기 위해 연구개발 인력의 지속적인 연구개발 과제 수행 및 현장적용 경험 등을 통하여 경쟁업체와는 차별화된 인적자원을 확보하고자 노력하고 있습니다. 
 
 하지만 예기치 못한 변동에 의해
, 당사의 경쟁력 중 하나인 연구 개발 인력의 이탈 및 잦은 입ㆍ퇴사가 지속될 경우, 신규 기술개발의 지연, 핵심 기술의 유출
과 같은 위험이 발생할 가능성이 존재합니다. 이는 영업경쟁력 약화 및 제품개발 능력 감소가 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

< 국내외 경기변동에 따른 위험>

바. 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다.
수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축
될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

회사위험

<최대주주의 낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 발생 가능성에 대한 위험>

가. 증권신고서 제출일 전영업일 현재
당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 5.01%로 매우 낮아 금번 유상증자 시 최대주주가 변경될 가능성이 있습니다.
최대주주 및 특수관계인은 경영권 방어를 위해 금번 유상증자 시 배정분 전량을 청약할 예정이나,
금번 유상증자는 증자비율이 약 57%에 이르는 대규모 유상증자로 신주인수권증서 매입 등을 통해 유상증자 청약에 대규모로 참여 시 당사 최대주주가 교체될 가능성이 존재합니다.

한편, 당사 최대주주 및 특수관계인 지분율은 2008년 10월 1일 약 22.75%(정대열(10.66%), 이병용(10.27%) 외 1인(1.82%))에서 증권신고서 제출전일 현재 약 5.01%로 감소하였습니다. 2010년 개인채무 해소를 위한 장내매도, 2014년 관리종목 지정 후 반대매매(개인적인 선물거래에 따른 반대매매) 및 수 차례의 유상증자, 주식관련사채 전환 및 행사 등을 통한 지분 크게 감소하였습니다.

증권신고서 제출전일 현재 최대주주 및 특수관계인 보유주식등에 관한 계약(신탁ㆍ담보ㆍ대차ㆍ일임ㆍ장외매매ㆍ공동보유 등 주요계약 체결)은 존재하지 않으나, 향후 최대주주 및 특수관계인의 개인적인 채무로 인해 채권자가 최대주주 및 특수관계인 보유주식을 대상으로 압류, 추심 등 강제집행을 하는 경우 최대주주 및 특수관계인 보유주식에 대한 과거와 같이 반대매매가 실행될 가능성이 존재하며,
낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 등이 발생할 수 있습니다.

한편, 낮은 지분율은 적대적 M&A의 대상이 되거나 대주주 변동 리스크에 노출될 가능성이 매우 높습니다. 실제로 당사는
최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년에 걸쳐 경영권 분쟁이 발생했던 사실이 존재합니다.
일련의 소송을 통해 당사 경영진은 경영권을 유지했지만, 당사 최대주주는 여전히 매우 낮은 지분율을 보유하고 있습니다. 당사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 경영권 분쟁은 또다시 발생할 수 있으며, 이 경우 전문성 및 조직의 안정성이 악화될 수 있으며, 회사의 평판 및 주가 흐름에도 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 

당사는 정관 제35조에 관련하여 대표이사 및 이사가 임기 중에 적대적 M&A로 실직할 경우 대표이사 및 이사 각각에게 통상적인 퇴직금과는 별도로 50억원을 지급하도록 한 '황금낙하산' 조항을 규정하고 있습니다. 이에 따라 향후 대표이사 및 임원들이 적대적 M&A를 용인하는 경우를 완전히 배제할 수 없으며, 이 경우 적대적 M&A를 용인함으로써 회사에 막대한 피해가 발생할 수 있습니다. 이는 업무상 배임의 소지가 있을 수 있으며, 동시에 회사 및 주주에게 막대한 경제적 피해가 발생하는 결과를 초래할 수 있습니다. 

당사 정관 내 황금낙하산 조항은 당사 대표이사 및 임원이 거액의 퇴직금을 수령하기 위해 적대적 M&A를 용인하는 대리인 문제(경영진과 주주간 정보의 불균형, 감시의 불완전성 등으로 경영진의 역선택, 도덕적인 위험이 존재하는 현상)가 발생할 수 있습니다.
이 경우 당사는 이와 관련된 소송 분쟁 이 발생할 수 있으며, 거액의 퇴직금 지불로 인한 재무적 손실, 주가하락 등으로 주주가치가 훼손될 수 있습니다. 또한 정관 내 황금낙하산 조항 삽입을 위법이라고 판결한 사례가 존재합니다. 

 종합하면, 최대주주 변경 가능성 및 경영권분쟁 발생 가능성은 주 사업의 지속경영, 조직 운용의 효율성 저하, 경영안정성 저하 등 회사 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 있습니다. 이는 회사의 경영 성과 등에 영향을 미치는 중대한 요인이며,
당사의 신뢰도 및 주가 흐름에 악영향을 끼치는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있
습니다.

<매출액 급변 및 대규모 손실 발생 관련 위험>
 
 나. ① 매출액: 당사 매출액은 2016년 약 101억원에서 2017년 약 132억원(전년 대비 30.9%p 증가), 2018년 약 248억원(전년 대비 87.5%p 증가) 등으로 변화하였으며, 2019년 1분기 매출은 약 65억원이며 전년 동기 대비 24.3%p 증가한 수치입니다. 
 
 당사 제품매출은 크게 호안/투수블록 등 다공성블록 매출과 PC(Precast Concrete, 공장에서 목적에 따라 미리 만든 콘크리트 부품을 일컫습니다.) 매출로 구분됩니다. 호안/투수블록 매출은 2016년 약 22억, 2017년 약 27억, 2018년 약 24억 등 각 사업연도마다 약 25억원 내외의 매출을 나타내고 있습니다. 2019년 1분기 매출은 약 3억원으로 단순 연환산 시 약 13억원에 불과합니다. 한편, 다공성블록 시장경쟁 심화에 따라, 당사는 이를 극복하기 위해 2017년 PC 시장에 진출하였습니다. 당사 PC저류조 사업 매출은 2017년 약 10억 2018년 약 87억, 2019년 약 28억(단순 연환산 시 약 연간 매출액 약 111억)이 발생하였으나,
향후 호안/투수블록 및 PC 수주에 실패한다면 당사 제품매출은 큰 폭으로 감소할 수 있습니다.

 

한편, PC 산업은 국내 약 15개 업체가 경쟁하고 있는 것으로 추정되며, 상위 2개 업체가 시장점유율 약 52%를 차지하고 있어, 시장점유율 및 대규모 수주기회가 상위 2개 업체에 편중되어 있습니다. 

2018년 SK하이닉스 반도체 공장 증설로 인해 PC 수요량이 급증하게 되었고, 이에 상위 2개 업체는 해당 증설로 PC를 대량 공급함에 따라 기존 시장물량 소화할 수 없게 되었습니다. 이에 당사 및 중하위권 업체들이 기존 시장물량을 수주하여 수혜를 입었으나 이는
일시적인 현상에 불과합니다. 

향후 1) SK하이닉스 반도체 공장 증설과 같이 대규모 PC 발주가 발생하지 않는 경우 2) 건설경기 악화에 따라 PC 발주물량이 감소하는 경우 3) 대규모 PC 수주를 위해서는 일정 수준 이상의 공장규모를 확보해야 하나, 당사가 적시에 PC 공장규모 및 생산능력 확보하는데 실패하는 경우 4) 경영능력 부족에 따른 신규 수주 실패 등이 발생하는 경우 상기와 같이 상위 2개 업체들이 우선적으로 독점하
여 당사 PC관련 매출은 크게 감소할 수 있습니다.

 당사 공사매출은 크게 조경공사, 토목/건축/녹화공사 및 토양복원공사 등으로 구분됩니다. 2016년 당사 공사매출은 약 77억원 수준이었으나, 2017년 전년 대비 약 15억원 증가한 약 92억원(약 19.0%p)으로 증가하였으며, 2018년 약 126억원 수준으로 전년 대비 약 34억원(약 37.1%p) 증가하였으며, 2019년 1분기 공사매출은 약 30억원 수준(단순 연환산 시 약 120억)을 유지하고 있습니다. 하지만
당사의 공사매출 증가 추이는 일회성 수주에 의존하고 있어,
당사의 신규수주가 발생하지 않는다면 매출액이 급격히 감소할 위험이 상존
하고 있습니다.

 ② 손익: 당사는 2018년 및 2019년 연결 기준 각각 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 2016년 및 2017년 각각 약 52억원 및 약 44억원의 대규모 영업손실을 기록하였습니다.

2016년 대규모 영업손실은 공사현장의 공기연장에 따른 추가원가 발생에 따른 매출원가 상승 및 판관비 증가에서 기인하며, 2017년 대규모 영업손실은 적대적 M&A 시도에 따른 정상적인 영업활동 및 현장관리 미비 및 공사현장 원가관리 실패, 지속적인 대규모 판관비 지출에 기인합니다. 당사는 매출액 증가분이 고정비용을 상회하여, 2018년 및 2019년 1분기 연결 기준 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 이는 PC 및 건설수주 성공에 따른 일회성 수치일 수 있으며, 향후 영업 및 신규수주 실패에 따라 대규모 영업손실이 발생할 수 있습니다.

특히, 2016년 당사 공사매출원가 상승은 당사 조경원예 사업에서 발생하였으며, 전체 공사기간의 마지막에 위치한 조경원예사업의 공정 특성 상 공사기간 연장에 따른 돌관공사 발생 등에 따른 공사매출원가 상승이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 당사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년 적대적 M&A 시도가 반복될 수 있습니다.
다만, 당사는 적대적 M&A 시도에 따른 원가관리 실패를 반복하지 않기 위해, 공사사업에서 소규모/다수의 공사수주를 지양하고 계약규모를 키워 인력을 소수의 현장으로 재배치하여 현장관리 효율성을 증가시켰습니다. 또한 PC 생산공장(공주, 보령공장) 원가관리를 위한 중소기업진흥청에서 지원하는 국가지원 외부 컨설팅 수행, PC산업 경력직 채용 및 바코드 도입 등을 통한 제품관리 전산화 등을 시행하고 있습니다. 그러나 과거와 같은 적대적 M&A 시도 발생 등 당사 영업환경에 부정적인 상황이 발생할 경우 당사 수익성 악화가 지속될 수 있습니다.

한편, 당사는 2016년 연결 기준 약 52억원의 영업손실 이외에 이자비용(약 4억원), 유형자산재평가손실(약 6억원), 매도가능금융자산 손상차손(약 10억원), 중단사업영업손실(약 11억원) 및 기타 대손상각비 인식(약 15억원) 등) 당기순손실 규모는 약 97억원을 나타었으며, 2017년 연결 기준 약 44억원의 영업손실이외에 무형자산손상차손(약 3억원), 이자비용(약 5억원), 기타의 대손상각비(약 5억원) 및 중단사업영업손실(약 8억원)이 발생하여 당기순손실 규모는 약 68억원을 나타냈습니다. 

상기의 사항들을 종합해 보면,

당사는 매출액 측면에서는 전방산업인 건설업의 업황 악화, 신규 건설 수주에 대한 불확실성등의 악재에 노출되어 있으며, 손익 측면에서는 공사매출과 관련한 원가율 관리 실패 가능성 등의 악재에 노출
되어 있습니다. 당사는
2
010~2013년 영업손실 지속으로 인해 관리종목으로 지정되었던 이력이 존재
하며,
신규 수주 실패 등으로 향후 매출액이 급격히 감소할 경우 , 대규모 영업적자 및 당기순손실이 재현될 가능성이 높으며 재차 관리종목에 지정될 가능성이 존재합니다.

<과도한 단기성차입금 비중에 따른 재무안정성 위험>
 
 다. 당사의 2019년 1분기말 총 차입금에서 1년 이내 만기가 도래하는 유동성 차입금은 약 94억원으로 전체 차입금의 약 96% 비중을 차지하고 있는 반면, 2019년 1분기말 현재, 당사의 현금및현금성자산은 약 19억원 수준에 불과합니다.
당사 유동비율은 149% 수준이나, 당사의 손익 및 영업현금흐름 창출능력 등을 고려했을 때 당사의 차입금은 과도한 수준이며,
추후 채권은행의 상환압박이 일시에 발생할 경우 채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 있어 당사는 재무적으로 매우 불안정한 상태에 있다고 볼 수 있습니다.

하지만
당사는 기업의 부채에 대한 이자지급 의무 이행 능력을 나타내주는 지표인 "이자보상배율"이 -13.82배(2016년), -8.54배(2017년), 1.14배(2018년), 0.03배(2019년 1분기) 등 2018년을 제외하고 지속적으로 1배 미만 또는 음(-)의 수치를 기록
하고 있습니다. 이자보상배율이 1 미만일 때는 갚아야 할 이자비용보다 기업이 벌어들인 영업이익이 더 적었다는 것을 의미합니다. 즉, 지급이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다. 따라서, 향후 매출 증대 및 수익성 개선에 따른 영업성과가 가시화되지 못할 경우,
현금흐름 악화로 인해 채권 상환 능력에 심각한 의문이 제기될 수 있습니다.

 한편, 2019년 1분기말 연결 기준, 당사 차입금 총계는 약 98억원 수준이며, 이 중 담보설정 금액은 약 97억원(99%) 수준입니다. 담보제공자산의 장부가액은 약 200억원 수준으로 당사 총 차입금 대비 약 49% 수준입니다. 당사는 이를 바탕으로 추후 만기 시점에 만기 연장이 가능할 것으로 판단하고 있으나, 금융 시장의 예기치 못한 불확실성으로 인하여
당사의 차입금에 대한 만기 연장이 거부될 경우, 당사는 채무 불이행 위험에 직면할 수 있습니다. 또한, 자산 담보제공으로 인해 유형자산 처분 등 우발채무가 현실화될 경우, 당사 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<타법인증권 취득 관련 위험>
 
 라.
당사는 금번 유상증자 대금 중 약 30억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 회생절차 진행 중에 있는 비상장법인(한림에코텍(주)) 인수 계획을 검토 중에 있습니다. 삼화회계법인이 수원지방법원에 제출한 조사보고서에 따르면, 한림에코텍(주)의 계속기업가치는 약 60억원, 청산가치는 약 36억원으로 계속기업가치가 청산가치를 약 24억원 초과하고 있습니다.
하지만 한림에코텍(주)사는 외부감사인의 감사를 받지 않는 비상장업체이므로, 외부평가기관의 가치평가가 이루어지기 전인 현시점에서는 인수예정금액의 적정성이 확인되지 않은 상황이며, 인수가격의 적정성을 평가받기 위해, 외부평가법인의 평가를 받을 예정입니다
. 또한 1) 추후 실사 과정에서 한림에코텍(주)에 중대한 문제가 발생하는 경우 2) 입찰서 접수 및 본계약 협의 과정에서 당사가 예상한 인수 가격과 차이가 발생하는 경우 3) 증권신고서 제출전일 현재 예상하지 못한 국내외 경기 악화가 발생하는 경우 4) 당사 주가 하락 등으로 금번 유상증자를 통한 자금 조달이 부족할 경우 당사는 한림에코텍(주) 인수에 실패할 수 있습니다. 

한림에코텍(주)는 하천, 방재, 도로 옹벽 및 해양분야 등에 필요한 PC(Precast Concrete) 제품 제작 및 공사업을 영위하고 있으며, 특히 PC를 활용한 빗물저류조 설치에 특화되어 있습니다. 한림에코텍(주)가 경영난으로 인해 인가전 M&A(공개입찰)을 추진함에 따라, 당사는 2017년부터 매출이 발생한 당사 PC 사업 내 경쟁력을 추가적으로 확보하기 위해 인수를 검토하고 있으며, 2019년 5월 9일 매각 공고 후 증권신고서 제출전일 현재 당사는 매각주관사에 LOI(입찰의향서)를 제출하였습니다. 한편, 증권신고서 제출전일 현재 M&A 시작 단계이기 때문에 지분구조 및 인수 방식은 확정할 수 없으며, 한림에코텍(주)에 대한 정밀 실사, 가격조정 및 본계약 협의, 본계약 체결, 회생계획안 준비 및 채권자 협의 관계인집회 및 법원의 승인을 통한 자본감소, 출자전환 및 유상증자 등의 절차를 거쳐 지분구조 및 인수 방식이 확정될 것으로 예상됩니다.
단, 통상적인 인가전 M&A 인수방식은 구주 100% 소각 및 신주 100% 발행이며, 금번 한림에코텍 인가전 M&A시에도 동일하게 적용될 예정입니다.

당사는 한림에코텍(주) 인수를 통해 PC사업 내 시너지 효과를 기대하고 있지만 당사가
한림에코텍(주) 인수와 관련하여 상당한 재무적 부담(30억원 및 내부 유보자금)이 발생하는 점, 한림에코주(주)는 완전자본잠식 상태로 인수 후에도 재무구조 개선 등을 위해 추가적인 자금 지원이 필요할 수 있습니다. 재무적 부담 이외에도 한림에코텍(주)의 방만한 경영 이력 및 향후 해당 회사의 경영 실적 악화에 따라 실적이 악화될 수 있으며, 이 경우 당사 인수예상금액 약 30억원 및 추가 투자 금액에 대한 손상차손 반영으로 인해 대규모 손상차손을 인식할 수 있습니다.

한편, 당사 최대주주인 정대열이 한림에코텍(주)의 대표이사를 겸임하고 있으며(지분율 6.22%), 이사회 결의를 통한 자금지원(2017년 09월 약 6억원 대여, 2017년 11월 약 15억원 지급보증 후 2018년 3월 대위변제) 등으로 인해 매입 ㆍ매출내역, 채권 ㆍ채무내역 및 지급보중 이력이 존재하고 있습니다. 

2019년 1분기말 현재 당사는 한림에코텍(주)를 특수관계자로 분류하고 있지 않으나, 특수관계자 거래와 관련한 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 및 상법시행령 35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반 소지가 존재하고 있습니다. 관련 법령을 위반하는 경우 당사 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 현명하게 판단하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

<매출채권 및 기타채권 회수 지연에 따른 손익 관련 위험>

마. 2019년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 총액은 약 97억원으로 대손충당금을 제외한 장부금액은 약 65억원 수준이며, 매출채권 대손충당금 설정비율은 약 33.5% 수준입니다.
당사 관급공사 이외의 매출처는 영세한 업체에 집중되어 있어, 상대적으로 현금유동성 및 결제능력이 현저히 떨어져 당사 대손충당금 설정비율은 약 34%에 이르고 있습니다.
당사는 실적 악화로 인한 가용 현금 부족분에 대응하기 위하여 대손설정채권에 대한 회수 노력을 하고 있습니다. 하지만, 대손설정채권 대부분이
폐업ㆍ부도 등의 사유로 인한 장기악성채권에 해당하므로 회수가능성은 제한적
일 것으로 예상됩니다.

한편, 2019년 1분기말 연결 기준 당사 기타채권 총액은 약 103억원 수준이며, 대여금 약 57억원, 미수수익 약 3억원, 미수금 약 21억원 및 임차보증금 약 23억원으로 구성되어 있습니다. 기타채권 대손충당금은 약 19억원이 설정되어 있으며 기타채권 대손충당금 설정률은 약 19%, 기타채권 순액은 약 84억원 입니다.

당사 종속회사인 (주)에코트라움은 부동산 공급 및 개발업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있으며, 대여처인 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)는 주택건설사업, 주택 토목건설업 및 부동산 관리, 컨설팅업을 영위하고 있습니다.
(주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)에게 부동산 관련 컨설팅을 제공하는 등 업무제휴 관계에서 대여금 약 20억원을 지원하였습니다. 

해당 대여금에 대하여, (주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)가 보유한 (주)자연과환경 주식을 담보로 보유하고 있습니다.
담보 제공에도 불구하고 담보제공주식 가치 하락으로 대여금 잔액을 하회하여 대여금 회수가 어려울 수 있습니다. 이 경우 당사는 (주)에코트라움에게 제공한 대여금에 대해 거액의 손상차손을 인식할 수 있으며,
수익성이 악화될 수 있습니다.

전방산업인 건축산업의 경기 악화에 따라 당사 주요 매출처인 영세 건설 시공업자들의 자금사정 악화로 인해, 매출채권 및 기타채권의 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금지급능력 저하로 매출채권 및 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되는 등
채권의 손상 징후가 발생할 경우, 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있으며, 그 결과 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

<재고자산의 진부화로 인한 수익성 악화 위험>
 
 바. 당사의 재고자산은 환경생태 사업부문에서 생산된 블록 및 PC 제품 및 관련 제품 생산을 위한 원재료, 조경원예 종자 등 상품 재고로 구성되어 있습니다.
 
 당사의 재고자산 규모는 2016년 말 약 20억원 수준에서 2017년 말 약 23억원, 2018년 말 약 29억원 수준으로 약 9억원 증가하였으며, 이는 2017년 시작한 PC(Precast Concrete) 사업 관련 제품 및 원재료 증가 등에 기인합니다.
2019년 1분기 재고자산은 전년말 대비 약 6억원 증가한 약 35억원 수준이며 1분기 중 원재료 및 제품 보유분 증가는 당사 전방산업인 건설업의 계절적 요인 등에 기인합니다.

한편, 당사의 2016년 및 2017년 재고자산회전율은 각각 4.67회 및 6.21회로 2016년 및 2017년의 업종평균 각각 18.02회 및 21.54회(2017년 기준, 한국은행의 기업경영분석('18.10 발표) E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업의 재고자산회전율)에 비해 열위에 있습니다.
재
고자산 증가분을 상회하는 매출액 증가가 발생하시 않는다면 추후에도 당사 재고자산회전율이 업종 평균을 하회하는 추세는 지속될 수 있습니다.
재고자산회전율의 하락은 재고자산이 창고에 보관된 기간이 길어지는 것을 의미하므로 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산의 진부화 위험을 동시에 부담할 가능성을 시사합니다.

한편, 당사는 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치(원재료는 현행대체원가)의 중요한 변동을 발생시킬 가능성을 검토하여 재고자산평가충당금으로 계상하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 재고자산이 계획대로 매출되지 않는 경우 당사의 손익에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.

<종속기업 및 특수관계자 거래 관련 위험>
 
 사. 당사의 특수관계자는 외부감사인으로부터 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며 필요하다고 인정되는 경우 대조, 실사, 입회, 조회 기타 적절한 감사 절차를 적용하여 적절히 감사를 실시하도록 하였으며, 외부감사 결과 적정의견을 받고 있습니다. 당사는 현재의 특수관계자간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차에도 불구하고
향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우 이는 당사의 실적 및 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 한편, 2019년 1분기 기준 당사는 5개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있으며, 당사 종속회사는 경영부진 및 사업철수 등을 사유로 (주)에코트라움 및 (주)이코아이텍을 제외하고 사실상 영업을 중단한 상황이며,
당사의 종속회사들은 재무상태가 부실하고 실적이 저조하여 재무적으로 부정적인 영향을 지속해 왔습니다. 또한 완전자본잠식으로 회수가능성이 없는 것으로 판단되는 PT.NNE ENERGY와 N.E.P. CO.INC의 투자주식에 대해서는 대규모 손상차손을 인식한 바 있습니다.
향후 당사의 종속회사의 실적이 악화되거나 지속적인 실적악화로 인하여 재무상태가 부실해질 경우 당사의 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<무형자산 관련 위험>

아. 당사 2019년 1분기말 연결 기준 무형자산은 취득원가 약 77억원, 상각 및 손상차손 누계액은 약 74억원으로 약 3억원의 무형자산을 장부가액으로 계상하고 있습니다. 당사는 무형자산은 취득가액의 약 97% 상각 및 손상처리하였으며, 2019년 1분기말 기준으로도 개발비 전액을 판매비와 관리비 계정으로 회계처리 하고 있어, 향후 추가적인 무형자산 손상차손 인식으로 인해 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 하지만 과거와 같이 향후 당사가 무형자산 취득 후 대규모 손상차손을 인식한다면 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<현금흐름 관련 위험>

자. 당사는 최근 3 사업연도 및 당분기동안 지속적으로 영업손실 및 당기순손실을 시현하여 부(-)의 영업활동현금흐름을 시현하고 있습니다.
당사는 2016년 이후 발생하고 있는 투자활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 양(+)의 재무활동현금흐름으로 상쇄하고 있습니다.
하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며,
당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 당사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 높습니다.

<반복적인 유상증자에 따른 위험>

차. 당사는 2015년 8월 유상증자(주주배정후 실권주 일반공모, 약 76억원), 2016년 5월 유상증자(소액공모, 약 10억원) 및 2017년 6월 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모, 약 191억원) 등 부(-)의 영업현금흐름을 충당하기 위해 공모시장을 통해 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 지난 공모 유상증자 이후 약 2년만에 당사는 증자비율(56.55%)이 높은 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모)를 실시하게 되었습니다.

당사의
영업환경이 악화됨에 따라 당사는 영업활동을 통해서 당사의 사업다각화에 필요한 현금을 창출해내지 못하고 있는 상황
입니다. 당사는 영업활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 공모 유상증자 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 당사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 존재하므로 투자자분들께서는 이점 각별히 유의하여 주시기 바랍니다. 또한
잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영권 혼란이 발생 될 수 있으며, 주권물량의 일시적 출회에 따른 주가하락이 발생하여 주주가치를 훼손할 가능성이 있습니다.

당사는 금번 공모 유상증자 자금을 시설자금(약 58억원), 운영자금(약 142억원), 타법인증권 취득자금(약 30억원) 등으로 사용할 예정입니다. 당사는 시설투자를 통한 원가절감 및 매출 증대 운영자금 사용을 통한 금융비용 감소 및 현금흐름 확보 타법인증권 취득을 통한 매출 증대 및 수익성 개선 등을 기대하고 있습니다. 

하지만 당초 계획한 자금사용 효과가 발생하지 않는 경우 당사 매출 및 수익성은 악화될 수 있습니다. 또한 잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영혼란이 발생할 수 있으며, 주가하락으로 인한 투자자의 주주가치를 크게 훼손할 가능성이 있습니다.

<소송 등 우발부채 관련위험>

카. 증권신고서 제출일 전영업일
현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 총 3건으로 소송가액은 약 3억원 입니다.
당사가 부담하고 있는 우발채무는 단기간에 현실화되어 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠만한 변동을 가져오지는 않을 것이라 판단됩니다. 그러나
향후 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있습니다.

<파생상품거래 관련 위험>

타. 당사는 단기시세차익 및 재정이익 획득을 목적으로 2017년 9월 15일 이사회결의를 통해 회사보유 자금(최대 투자한도 20억원, 2017년 반기 자기자본의 약 5.79%)를 활용한 파생상품 투자를 당사 대표이사(이병용)에게 일임하였습니다. 하지만 양매도 전략을 활용한 파생상품 투자는 지수 변동이 심한 경우에 손실이 발생하게 됩니다.
KOSIPI200 지수는 2018년 10월 급락하였고 이에 따라 당사는 2018년 약 4억원의 파생상품거래손실이 발생하였습니다.

2018년말을 기점으로 당사는 파생상품투자를 중단하였으며, 2019년 1분기말 기준 당사가 보유한 파생상품 보유자산은 없습니다.
2

017년 및 2018년 당사 파생상품 투자는 환위험 및 이자율 변동 위험을 헷지하기 위해 시행한 것이 아니며, 단기시세차익 및 재정이득 획득을 목적으로 한 것입니다. 파생상품 투자는 당사 주력사업 및 사업목적에 포함되어 있지 않으며 당사 및 당사 대표이사는 파생상품 투자에 대한 전문성이 열위합니다. 당사는 현 경영진이 재직하던 2010년 파생상품 투자를 시행했던 이력이 있으며, 당사가 향후 이사회 결의 등을 통해 파생상품 투자를 재차 시행할 경우 당사 손익에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 당사 파생상품 투자와 관련한 위험에 유의하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다.

기타 투자위험

<최대주주의 배정물량 청약 계획 및 경영권 변동 가능성>
 
 가. 금번 유상증자의 총 공모주식수는 1,920만주이며, 당사의 최대주주인 정대일 및 특수관계인인 이병용 대표이사의 지분율(증권신고서 제출일 전영업일 현재, 약 5.01%) 고려 시, 금번 유상증자 시에 약 96만주를 배정받을 예정입니다. 당사 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자의 배정주식 전량에 대해 청약에 참여할 예정이며, 이 경우 본 증자 완료 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 5.01% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 하지만 주가 상승으로 인한 청약자금 부담 증가 및 청약 자금 조달 실패 등이 발생할 수 있으며, 이에 따른
최대주주 및 특수관계인 청약 미참여로 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다.

<대규모 신주 물량 일시 출회에 따른 주가 하락 위험>

나.
금번 유상증자에 따른 모집예정주식수 1,920만주는 증자비율 약 57%에 해당하는 대규모 물량으로 전량 보호예수되지 않습니다.
따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 매우 높으며, 이로 인하여 주가가 급락할 가능성이 매우 높습니다. 또한, 추가 상장일 이전이라도
당사가 발행한 약 3,395만주의 약 57%에 해당하는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려가 당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다.

<실권수수료 관련 위험>

다. 당사는 금번 유상증자를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하기 때문에 일반공모 후에 청약 미달에 따른 잔여주식이 발생하게 된다면 총 발행금액의 2.3%를 기본 인수수수료로써 지급하는 것과는 별도로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 15.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로써 지급해야만 합니다. 단, 확정발행가액이 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 산정한 예정발행가액보다 2배 이상으로 결정되는 경우 실권수수수료는 잔액인수금액의 30.0% 입니다. 이 경우에는
대표주관회사가 인수하는 주식의 단가가 주주배정 및 일반공모 청약을 통해 배정받은 주식의 단가보다 15.0%~30.0% 이상 낮아 일시적인 물량 출회와 이에 따른 주가 하락 가능성이 우려됩니다.

<청약 후 추가상장일까지 환금성 제약 및 주가하락에 따른 손실위험>

라. 당사의 금번 유상증자로 인한 발행신주는 주금 납입일 이후 코스닥시장 추가 상장일까지 유동성이 제한될 수 있으며, 추가상장 시점에서 신주발행가액보다 시장의 수준이 낮은 경우 환금성 위험 및 원금 손실의 위험이 있습니다.

<증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성>

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

<유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험>

바. 금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여, 투자판단을 해서는 안되며 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

<관리감독기준 위반에 따른 위험>

사. 최근 상장 기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

<신 외감법 도입으로 인한 감사인의 감사의견 제시 관련 위험>

아. 2018년 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 공인회계사법 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어져,
재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.

감사인의 비적정 감사의견 표명은 회사의 1) 재무제표의 신뢰성 저하 2) 대규모 손실 발생 또는 전기 재무제표 재작성에 따른 자본 감소 3) 자본시장 접근성 저하와 유동성 위험 증폭 4) 신규 자금조달 및 차입금 만기 연장 실패 등으로 작용할 수 있으니, 투자자들께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
19,200,000
500
1,070
20,544,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
유진증권
기명식보통주
-
-
기본수수료 : 모집총액 x 2.3%
실권인수수수료 : 잔액인수금액의 15.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 08월 05일 ~ 2019년 08월 06일
2019년 08월 13일
2019년 08월 08일
2019년 08월 12일
2019년 07월 02일

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
2,838,220,080

운영자금
14,150,000,000

타법인 증권 취득자금
3,000,000,000

발행제비용
555,779,920

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

【기 타】
1) 상기 모집가액은 예정가액으로 구주주청약일 3거래일 전인 2019년 07월 31일에 최종발행가액이 확정되어 2019년 08월 01일에 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.e-nne.co.kr)에 공고되며, 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것입니다. 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은'제1부 I. 5 인수등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.

3) 상기 청약기일은 구주주청약일이며, 청약공고일은 실권주 일반공모 청약공고일입니다. 실권주 일반공모 청약일은 2019년 08월 08일 ~ 2019년 08월 09일까지 2일간 진행됩니다. 실권주 일반공모 청약의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.e-nne.co.kr)에 게시됩니다.

4) 상기 모집금액 및 발행제비용은 예정가액을 기준으로 산정된 것으로 향후 변경될 수 있습니다.

5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정명령 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 명령이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

6) 증권신고서의 효력 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

7) 금번 (주)자연과환경의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 유진투자증권(주)입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[공모 개요]

(단위: 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식
보통주
19,200,000
500
1,070
20,544,000,000
주주배정 후
실권주 일반공모

주)

기산일:
신주배정기준일 전 제3거래일(2019년 06월 27일)

발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격 산정 절차 폐지 및 가격 산정의 자율화에 따라 발행가격을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장 혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구) 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

■ 1차 발행가액의 산출 근거

1차 발행가액은 신주배정기준일(

2019년 07월 02일
) 전 제3거래일(
2019년 06월 27일
)을 기산일로 하여 코스닥증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중낮은 금액을 1차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며, 할인율은 25%를 적용합니다. 단
, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하기로 하며, 그 가액이액면가액(500원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

기준주가 × [ 1 - 할인율(25%) ]

▶ 1차 발행가액
=
---------------------------------------

1 ＋ [ 증자비율(56.55%) × 할인율(25%) ]

[1차 발행가액 산정표]

(기산일:
2019년 06월 27일
)

(단위: 원, 주)

일자
가중산술평균주가
거래량
거래금액

2019/06/27
1,621
892,849
1,447,606,855

2019/06/26
1,636
1,402,177
2,294,525,590

2019/06/25
1,742
8,785,670
15,307,599,875

2019/06/24
1,595
2,355,919
3,757,748,620

2019/06/21
1,502
376,099
564,963,030

2019/06/20
1,508
328,140
494,783,015

2019/06/19
1,518
909,965
1,381,072,595

2019/06/18
1,476
369,312
545,249,675

2019/06/17
1,497
515,076
771,309,165

2019/06/14
1,483
251,565
373,142,340

2019/06/13
1,462
303,189
443,216,905

2019/06/12
1,454
350,859
509,984,115

2019/06/11
1,426
592,099
844,132,200

2019/06/10
1,388
316,046
438,709,770

2019/06/07
1,394
314,838
438,735,615

2019/06/05
1,376
376,378
517,826,685

2019/06/04
1,351
360,222
486,825,655

2019/06/03
1,336
349,356
466,880,225

2019/05/31
1,352
670,688
906,955,475

2019/05/30
1,386
3,802,042
5,271,201,195

2019/05/29
1,744
762,422
1,330,039,865

2019/05/28
1,885
2,207,292
4,160,715,910

합 계
26,592,203
42,753,224,375

1개월 가중산술평균주가 (A)
1,608

1주일 가중산술평균주가 (B)
1,692
-

최근일 가중산술평균주가 (C)
1,621
-

산술평균 (D)
1,640
[(A)+(B)+(C)] ÷ 3

기준주가 (E)
1,621
MIN [(C),(D)]

할인율 (F)
25%
-

증자비율 (G)
56.55%
-

1차 발행가액
1,070
[(E)×(1-F)] ÷
[1+(G×F)]

■ 공모 일정 등에 관한 사항

일자
증자절차
비고

2019. 05. 29.
신주발행 이사회결의
-

2019. 05. 29.
증권신고서 제출
-

2019. 05. 29.
신주발행 및 기준일
공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.e-nne.co.kr)

2019. 06. 27.
1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2019. 06. 28.
증권신고서 효력 발생
-

2019. 07. 01.
권리락
-

2019. 07. 02.
신주배정기준일(주주확정)
-

2019. 07. 12.
신주배정 통지
-

2019. 07. 19. ~
2019. 07. 25.
신주인수권증서 상장
5거래일 이상 거래

2019. 07. 31.
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2019. 08. 01.
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.e-nne.co.kr)

2019. 08. 05.~
2019. 08. 06.
구주주청약 및 초과청약
-

2019. 08. 08.
일반공모 청약 공고
경제신문 또는
대표주관회사 홈페이지

2019. 08. 08.~
2019. 08. 09.
일반공모 청약
(고위험고수익투자신탁 및 
벤처기업투자신탁 청약 포함)
-

2019. 08. 13.
주금납입 / 환불
-

2019. 08. 23.
주권교부예정일
-

2019. 08. 26.
신주 상장
-

주)
상기 일정은 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정신고서 제출을 요구하는 등의 조치가 취해질 경우 변경될 수 있으며, 유관기관과의 협의 과정에서 변경될 수도 있습니다.

2. 공모방법

[공모방법: 주주배정후 실권주 일반공모]

모집대상
주식수
비고

구주주 청약
(신주인수권증서
청약)
19,200,000주
(100%)

- 구주 1주당 신주 배정비율: 1주당 0.56558163주
- 신주배정 기준일: 2019년 07월 02일
- 보유한 신주인수권 증서의 수량 한도로 청약가능
 (구주주에게는 신주배정 기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식
 1주당 신주배정비율을 곱한 수량 만큼의 신주인수권증서가 배정됨)

초과 청약
-
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 ②조 2항에 의거 
 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매 시 보유자
 기준으로 초과청약 가능
- 구주주청약일에 초과청약 접수

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁,
벤처기업투자신탁
청약 포함)
-
- 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계
19,200,000주
(100%)
-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)
구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.56558163를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 다만, 신주배정기준일 현재, 신주의 배정비율은 자기주식의 변동, 주식관련사채의 권리 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주3)

신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량을 한도로 청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)을 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.

① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서 청약한도 주식수 + 초과청약한도 주식수

② 신주인수권증서 청약한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량

③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 × 초과청약 비율(20%)

(명부주주의 경우 상기 신주인수권증서 수량은 신주배정통지서상 배정수량으로 합니다.)

주4)
구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주및 단수주의 10%를 "고위험고수익투자신탁"에 배정하고, 이 중 "코넥스 고위험고수익투자신탁" 우대 배정분은 5%로 하며, 30%는 "벤처기업투자신탁"에 배정합니다. 나머지 60%에 해당하는 주식은 일반청약자에게 배정합니다.

주5)
일반공모 결과 각 청약자유형군에 대한 배정시에는 각 청약자유형군별로 대표주관회사와 인수회사에 청약된 청약주식수를 모두 합산하여, 각 청약자에게 동일한 배정비율로 통합배정하고, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제3항에 따라 한 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있습니다.

주6)
일반공모를 거쳐 배정 후에도 미청약된 잔여주식에 대하여는 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 자기계산으로 잔액인수합니다.

주7)
대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거하여, "고위험고수익투자신탁", "코넥스고위험고수익투자신탁", "벤처기업투자신탁" 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 배정하지 아니하고 자기의 계산으로 인수할 수 있습니다.

[구주주 1주당 배정비율 산출근거]

(단위: 주)

구 분
내 용

A. 보통주식
33,949,357

B. 우선주식
-

C. 발행주식총수 (A + B)
33,949,357

D. 자기주식 등
2,003

E. 자기주식 등을 제외한 발행주식수 (C - D)
33,947,354

F. 유상증자 주식수
19,200,000

G. 증자비율 (F ÷ C)
56.55%

H. 구주주배정
19,200,000

I. 구주주 1주당 배정비율 (I ÷ E)
0.56558163

주)
단, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 주식관련사채의 권리행사 및 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다

3. 공모가격 결정방법

신주의 발행가액은 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-18조에 의거 주주배정증자 시 가격 산정절차 폐지 및 가격 산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, '(舊) 유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 준용하여 아래와 같이 산정할 예정입니다.

가. 1차 발행가액: 신주배정기준일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 1차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며, 할인율은 25%를 적용합니다. 단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상하기로 하며, 그 가액이 액면가액(500원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

※ 1차 발행가액
=
기준주가 × [ 1 - 할인율(25%) ]

---------------------------------------

1 ＋ [ 증자비율(56.55%) × 할인율(25%) ]

나. 2차 발행가액: 구주주 청약초일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여, 이를 25% 할인한 가액으로 합니다. 단, 호가단위 미만은 호가 단위로 절상하기로 하며, 그 가액이액면가액(500원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

※ 2차 발행가액 = 기준주가 × [ 1 - 할인율(25%) ]

다. 확정 발행가액: 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은가액으로 합니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및"증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정" 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 구주주 청약초일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가액보다 낮은 경우 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가액을 확정발행가액으로 합니다.

※ 확정 발행가액 = Max[Min(1차 발행가액, 2차 발행가액), 청약 초일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%]

라. 확정 발행가액 공고: 1차 발행가액은 신주배정기준일 제3거래일전에 결정되어, 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 확정 발행가액은 구주주청약일 초일 전 제3거래일에 결정되어 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 익일 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.e-nne.co.kr)에 공고하여 개별통지에 갈음할 예정입니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주 청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

마. 한편, 당사가 상기의 발행가액 산정 시 적용한 할인율 25%는 하기의 2018년 하반기 이후 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 사례 중 당사와 유사 규모의 자금을 조달한 5개 업체의 평균 할인율을 고려하여 산정하였습니다.

[주요 주주배정 후 실권주 유상증자 사례]

(단위: 억원)

납입일
발행회사명
증자비율
할인율
모집총액
구주주
청약률
일반공모
청약률

2018-12-18
크루셜텍
44%
25%
200
84%
0.41:1

2018-10-23
특수건설
50%
25%
227
96%
512:1

2018-09-14
크로바하이텍
79%
25%
271
104%
-

2018-09-06
오리엔트정공
74%
20%
250
84%
118:1

2018-07-26
삼강엠앤티
37%
25%
233
111%
-

평 균
57%
24%
236
96%
210:1

(출처: 전자공시시스템)

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

(단위: 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
19,200,000

주당 모집가액
또는 매출가액
예정가액
1,070

확정가액
-

모집총액
또는 매출총액
예정가액
20,544,000,000

확정가액
-

청약 단위

1) "구주주"의 청약단위는 1주로 하며, 개인별 청약한도는 보유하고 있는 신주인수권증서와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수입니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로인하여 변경될 수 있습니다. (단, 1주 미만은 절사)

2) 일반청약자의 최소 청약단위는 100주로 합니다. 일반청약자의 청약한도는 일반공모 배정 분의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 최고청약한도로 청약한 것으로 봅니다.

구 분
청약 단위

100주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

10,000,000주 이하

1,000,000주 단위

10,000,000주 초과 시

5,000,000주 단위

청약
기일
구주주
청약
개시일
2019년 08월 05일

종료일
2019년 08월 06일

실권주
일반공모
개시일
2019년 08월 08일

종료일
2019년 08월 09일

청약
증거금
구주주청약 (신주인수권증서)
청약금액의 100%

초과 청약
청약금액의 100%

실권주 일반공모
청약금액의 100%

납입기일
2019년 08월 13일

배당기산일(결산일)
2019년 01월 01일

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

구 분
일 자
신 문

배정기준일(주주확정일)
또는 신주발행의 공고
2019년 05월 29일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.e-nne.co.kr)

모집 또는 매출가액
확정의 공고
2019년 08월 01일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.e-nne.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2019년 08월 05일
회사 인터넷 홈페이지 (http://www.e-nne.co.kr)
또는 한국경제신문

유진투자증권(주) 홈페이지(http://www.eugenefn.com)

실권주 일반공모 배정공고
2019년 08월 12일
유진투자증권(주) 홈페이지(http://www.eugenefn.com)

주)

청약 결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 유진투자증권(주) 홈페이지(http://www.eugenefn.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

2) 청약방법

가) 구주주청약(신주인수권증서 청약): 주주로서 신주인수권을 배정받은 자 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 보유한 자는 신주인수권증서를 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 대표주관회사인 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 보유 증서의 수량 한도 내에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다.

나) 초과청약: 구주주 및 시장에서 신주인수권증서를 매입하여 청약을 한 자는 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있으며, 명부주주로서 신주배정통지서를 첨부하여 청약을 한 자는 신주배정통지서 상의 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 및 신주배정통지서 청약 한도 주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

다) 일반공모청약: 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약 방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은 가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능 하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자식탁 및 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호 내지 제20호 및 제9조 제6항 내지 제10항에 따른 요건을 충족하고, 동규정 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

라) 본 유상증자에 청약하고자 하는 투자자('자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부 받아야 하고, 이를 확인하는 서류에 서명또는 기명날인하여야 합니다.

마) 기타

(1) 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 신주인수권증서 보유자가 보유한 신주인수권증서 수량에 따라 청약을 한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.

(2) 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.

(3) 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

바) 청약한도

(1) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.56558163를 곱하여 산정된 신주인수권증서 수량(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수. 단, 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 합니다. 다만, 신주배정기준일 현재 신주의 배정비율은 자기주식의 변동, 주식관련사채의 권리 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

(2) 고위험고수익투자신탁, 코넥스 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁의 청약 한도는 각 유형군 총 배정분의 범위 내로 하고, 일반 청약자의 청약 한도는 일반청약자 배정분의 범위 내로 하되, 청약 한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

3) 청약취급처

가) 구주주 중 실질주주: 주권을 예탁한 증권회사 및 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

나) 구주주 중 명부주주: 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

다) 일반공모 청약자: 유진투자증권(주) 본ㆍ지점

4) 청약결과 배정방법

가) 구주주 청약(신주인수권증서 청약): "본 주식"의 100.0%인 19,200,000주는 신주배정기준일 18시 현재 주주명부에 등재된 주주에게 신주배정비율("주주 배정분"에 해당하는 주식수를 자기주식을 제외한 발행주식 총수로 나눈 비율을 말하며, 자기주식과 발행주식총수는 신주배정기준일 현재의 주식수를 말합니다)을 곱하여 산정된 배정주식(1주 미만의 단수주는 배정하지 아니합니다) 범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 현재, 신주의 배정비율은 자기주식의 변동, 주식관련사채의 권리 행사 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

나) 초과 청약: 구주주(신주인수권증서 보유자) 및 명부주주 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주는 각 청약자가 초과 청약(초과 청약 비율: 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며, 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.(단, 초과 청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정)

(1) 청약 한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수 + 초과 청약 한도 주식수

(2) 신주인수권증서 청약 한도 주식수 = 보유한 신주인수권증서 수량

(3) 초과 청약 한도 주식수 = 신주인수권증서 청약 한도 주식수 × 초과청약 비율(20%)

(명부주주의 경우 상기 (1), (2), (3)에서 신주인수권증서 수량은 신주배정통지서 상의배정수량으로 합니다)

실권주(주주배정분 - 주주청약분)

※ 초과 청약 배정비율
=
------------------------------------

초과 청약 주식수

다) 일반공모 청약: 상기 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주의 10%를 고위험고수익투자신탁(일반 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁을 합산한 고위험고수익투자신탁 총 배정분)에 배정하고, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁 우대 배정분은 5%로 하며, 30%를 벤처기업투자신탁에 배정하고, 나머지 60%에 해당하는 주식은 일반청약자에게 배정합니다.

라) 일반공모 결과 각 청약자유형군에 대한 배정시에는 각 청약자 유형군별로 각 청약처의 청약주식수를 모두 합산하여, 각 청약자에게 동일한 배정비율로 통합배정합니다. 또한'증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제3항에 따라 한 청약자 유형군의 청약수량이 배정비율에 미달하는 경우에는 다른 청약자 유형군에 배정할 수 있으며, 구체적인 방법은 다음과 같습니다.

(1) 코넥스 고위험고수익투자신탁의 청약 결과, 코넥스 고위험고수익투자신탁 청약경쟁률(코넥스 고위험고수익투자신탁 청약주식수를 코넥스 고위험고수익투자신탁 우대배정분으로 나눈 경쟁률을 의미합니다.)이 1이하일 경우, 청약주식수대로 배정합니다. 이 때, 코넥스 고위험고수익투자신탁 우대배정분에 미달한 주식수는 제 3)목 내지 제 5)목에 따른 배정시, 고위험고수익투자신탁 배정분에 포함하여 배정합니다.

(2) 코넥스 고위험고수익투자신탁의 청약결과, 코넥스 고위험고수익투자신탁 청약경쟁률이 1초과일 경우, 청약경쟁률대로 안분 배정합니다. 단, 단주처리비율은 5사 6입을 원칙으로 하되, 잔여주식이 최소화되도록 조정될 수 있고, 이후 발생한 단수주 및 초과청약 주식수는 제 (3)목에 따른 배정시 포함하여, 고위험고수익투자신탁에 배정합니다.

(3)「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제6항에 따라 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식을 우대 배정한 후 잔여주식을 고위험고수익투자신탁에 배정하는 경우, 공모주식을 이미 제 (1)목 및 제 (2)목에 따라 배정한 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함하여 배정합니다. 

(4) 고위험고수익투자신탁의 청약 결과, 고위험고수익투자신탁 청약경쟁률(일반 고위험고수익투자신탁 청약주식수와 제 (1)목 및 제 (2)목에 따라 배정되지 않은 코넥스 고위험고수익투자신탁의 단수주 및 초과청약 주식수를 배정 대상으로 하고, 고위험고수익투자신탁 총배정분에서 제 (1)목 및 제 (2)목에 따라 최종적으로 배정된 주식수를 차감한 주식수를 최종배정분으로 하여 나눈 경쟁률을 의미한다.)이 1이하일 경우, 청약주식수대로 배정합니다. 이 때, 배정되지 않은 미달 주식수는 제 (10)목 및 제 (11)목에 따른 배정시 일반청약자 배정분에 포함하여 배정합니다.

(5) 고위험고수익투자신탁의 청약 결과, 고위험고수익투자신탁 청약경쟁률이 1초과일 경우, 고위험고수익투자신탁 청약경쟁률대로 안분 배정합니다. 단, 단주처리비율은 5사 6입을 원칙으로 하되, 잔여주식이 최소화되도록 조정될 수 있고, 최종적으로 발생한 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동 순위 최고청약자가 잔여주식수를 초과하는 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(6) 제 (1)목 내지 제 (5)목에 따른 배정시에는『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제7항에 따라 고위험고수익투자신탁 자산총액의 100분의 20 이내의 범위에서 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.

(7) 벤처기업투자신탁의 청약 결과, 벤처기업투자신탁 청약경쟁률이 1이하일 경우, 청약주식수대로 배정합니다. 이 때, 배정되지 않은 미달 주식수는 제 (10)목 및 제 (11)목에 따른 배정시 일반청약자 배정분에 포함하여 배정합니다.

(8) 벤처기업투자신탁의 청약 결과, 벤처기업투자신탁 청약경쟁률이 1초과일 경우, 벤처기업투자신탁 청약경쟁률대로 안분 배정합니다. 단, 단주처리비율은 5사 6입을 원칙으로 하되, 잔여주식이 최소화되도록 조정될 수 있고, 최종적으로 발생한 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동 순위 최고청약자가 잔여주식수를 초과하는 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(9) 제 (7)목 내지 제 (8)목에 따른 배정시에는『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제8항에 따라 벤처기업투자신탁 자산총액의 100분의 10이내의 범위에서 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출한 자료를 기준으로 합니다.

(10) 일반청약자의 청약 결과, 일반청약자 청약경쟁률(일반청약자 청약주식수를 제 (1)목 내지 제 (9)목에 따른 배정 결과 발생한 잔여 주식을 모두 포함한 일반청약자 배정분으로 나눈 경쟁률을 의미한다.)이 1초과일 경우, 일반청약자 청약경쟁률대로 안분 배정합니다. 단, 단주처리비율은 5사6입을 원칙으로 하되, 잔여주식이 최소화되도록 조정될 수 있고, 최종적으로 발생한 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동 순위 최고청약자가 잔여주식수를 초과하는 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

(11) 대표주관회사의 "총 청약물량"이 "일반공모 배정분" 주식수에 미달하는 경우, 발생하는 잔여주는 대표주관회사가 전량 자기계산으로 인수합니다.

(12) 대표주관회사는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항

■ '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)자연과환경 및 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

■ 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는('자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

■ 투자설명서 수령거부의사 표시는 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신으로만 하여야 합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부 방법
교부 일시

구주주
(신주인수권증서)
청약자
①, ②, ③을 병행

① 우편 송부
구주주(신주인수권증서)
청약초일 전까지

② 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점 교부
구주주(신주인수권증서)
청약종료일까지

③ 유진투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS 교부

일반
청약자
①, ②를 병행

① 유진투자증권(주)의 본ㆍ지점 교부
일반공모
청약종료일까지

② 유진투자증권(주)의 홈페이지 및 HTS 교부

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

나) 확인 절차

(1) 우편을 통한 투자설명서 수령 시

(가) 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(나) HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

(다) 구주주 청약의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선 상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

(2) 지점 방문을 통한 투자설명서 수령 시: 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

(3) 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부: 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

다) 기타

(1) 금번 유상증자에서 당사는 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는 지점 방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 유진투자증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부 받으실 경우, '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'제124조 제1항 각 호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

(2) 구주주 청약 시 유진투자증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법

해당 증권회사의 청약 방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서"대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6) 주권교부에 관한 사항

가) 주권교부예정일: 2019년 08월 23일 (단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)

나) 주권교부장소: 명의개서대행기관 (KEB하나은행 증권대행부)

다) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동 입고됩니다.

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항

예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항

청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

8) 주금납입장소: 기업은행 하남지점

다. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서 매매 금융투자업자

2019년 07월 02일
유진투자증권(주)

가) 금번 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식이며, 주주가 소유하고 있는 주식수의 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6조 및 '증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

나) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 유진투자증권(주)로 합니다.

다) 신주인수권증서 발행 청구기간: 신주배정통지일(2019년 07월 12일)로부터 구주주청약 개시일(2019년 08월 05일)의 전일(2019년 08월 02일)까지

라) 신주인수권증서 발행 청구 절차

(1) 명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 KEB하나은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 유진투자증권(주)에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(2) 실질주주의 경우 별도의 청구절차 없이 신주인수권증서를 일괄 발행하므로 신주배정통지일(2019년 07월 12일)에 당해 주식을 보관하고 있는 계좌에 신주인수권증서를 입고할 예정입니다. 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

마) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법

(1) 신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 유진투자증권(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(2) 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 유진투자증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량(초과청약이 있는 경우 초과청약 가능수량이 합산된 수량)만큼 청약할 수 있으며, 청약기일 내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

바) 신주인수권증서의 상장

당사는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은 2019년 07월 19일부터 2019년 07월 25일까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는 2019년 07월 26일에 상장폐지될 예정입니다. ('코스닥시장 상장규정' 제16조의3에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며, 동 규정 제44조의 3에 따라 주주청약개시일 5거래일 전에 상장폐지되어야 함)

사) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항

당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다.

(1) 상장방식: 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁방식으로 발행하여 상장합니다.
(2) 실질주주의 신주인수권증서 거래

(가) 상장거래: 2019년 07월 19일부터 2019년 07월 25일까지(5거래일간) 거래 가능합니다.

(나) 계좌대체거래: 신주배정통지일인 2019년 07월 12일(예정)부터 2019년 07월 29일까지 거래 가능합니다.
* 상장거래의 결제일인 2019년 07월 29일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 동일 이후부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.

(다) 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.

(3) 명부주주의 신주인수권증서 거래

(가) 신주배정통지일(2019년 07월 12일, 예정)로부터 2019년 08월 02일까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 KEB하나은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.

(나) 신주배정기준일(2019년 07월 02일) 전영업일까지 KEB하나은행 증권대행부에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고) 신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래 가능기간은 실질주주와 동일합니다.

2) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만,'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제311조 제4항에 의거, 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 '상법' 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※「자본시장과 금융투자업에관한 법률」제 311조 (계좌부기재의 효력)

① 투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다.
② 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다.
③ 예탁증권등의 신탁은「신탁법」제3조 제2항에 불구하고 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다.
④ 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는「상법」제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

3) 기타의 사항

가) 청약자가 '금융실명거래 및 비밀 보장에 관한 법률'에 의거 실명에 의하여 청약하지 아니한 경우에는 이를 무효처리합니다.

나) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

다) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제120조 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부에서 그 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지는 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있으니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수조건

명칭
고유번호
주소

유진투자증권(주)
00131054
서울시 영등포구 국제금융로 24
- 종류: 기명식 보통주식
- 인수의무주식수: 잔여주식총수
① 기본수수료: 모집총액의 2.3%
② 실권수수료: 잔액인수금액의 15.0%

주1) 본 유상증자의 일반공모 청약 완료 후에도 잔여주식이 발생하는 경우 대표주관회사인 유진투자증권(주)이 잔여주식 전량을 인수합니다.

주2) 단, 확정발행가액이 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 산정한 예정발행가액의 2배 이상으로 결정되는 경우 실권수수수료는 잔액인수금액의 30.0% 입니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 당사 정관에 근거한 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다.

가. 1주당 액면가액

제7조(1주의 금액) 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

나. 신주인수권에 관한 사항

제10조(신주인수권) 
① 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.
② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수인에게 
인수하게 하는 경우
2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로 
일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우
3. 상법 제542조의3에 의한 주식매수선택권 의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
4. 우리사주조합원에게 신주를 우선배정하는 경우
5. 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
6. 주권을 코스닥시장에 신규상장 하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
7. 회사가 경영상 필요로 하여 외국인투자 촉진법에 의한 외국인 투자를 위하여 신주를 발행하는 경우
8. 회사가 경영상 필요로 하여 국내외 금융기관, 법인 및 개인에게 신주를 발행하는 
경우
9. 중소기업 창업지원법에 의한 중소기업창업투자 회사에 배정하는 경우
10. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률등 관계법규에 의하여 주식 예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우
11. 안정적인 경영을 위하여 협력업체에게 신주를 발행하는 경우
③ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

다. 배당에 관한 사항

제13조(신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 
영업년도의 직전영업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제55조(이익배당) 
① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. 
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자 에게 지급한다.
④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제52조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

라. 의결권에 관한 사항

제27조(주주의 의결권) 주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제28조(상호주에 대한 의결권 제한) 회사, 회사와 회사의 자회사 또는 회사의 자회사가 다른 회사의 발행주식총수의 10분의 1을 초과하는 주식을 가지고 있는 경우, 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제29조(의결권의 불통일행사) 
① 2 이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통 일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일 전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

제30조(의결권의 대리행사) 
① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출
하여야 한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

<전방 산업(건설업) 침체에 따른 수익성 변동 위험>

가. 건설업은 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발 사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설을 생산하는 산업적 특성을 가지고 있으며, 크게 토목, 건축, 주택, 환경/플랜트 부문으로 구분됩니다. 당사가 영위하는 건설업은 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 향후 건설·부동산 경기 등 거시환경의 변화에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있다는 점을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 환경생태복원사업, 조경원예사업, 환경플랜트사업의 전방산업은 건설업이며, 건설업은 수주산업이고 타 산업의 경제활동수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기후행적 성격이 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 건설업의 경기변동 및 업황의 추이에 따라 당사의 경영성과는 직접적인 영향을 받을 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다. 

건설업은 타산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책 수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책도 건설 경기에 지대한 영향을 미치고 있습니다. 정부의 사회간접시설 투자규모, 타산업의 경제활동수준, 기업의설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다.

[건설산업 내 분야별 특성]

① 토목부문
도로, 지하철, 하안, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받는다고 하겠습니다.

② 건축부문
상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.

③ 주택부문
자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받는다고 하겠습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

④ 환경/
플랜트 부문
화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국 국영석유회사(NOC)의 발주 물량과 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와 투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을 보입니다.

위 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기 하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진시 자금부담 미미
개발사업 추진시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

2018년 4분기 기준 건설업 GDP는 71조 1,310억원으로 전체 GDP중 5.33%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2005년 이후 하향 곡선을 그리고 있었으나, 2013년 이후 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2013년부터 2017년까지 증가하였습니다. 그러나 2018년 들어 정부의 부동산 정책 효과 및 SOC 사업 축소 등의 효과로 인해 GDP 대비 건설업 비중이 5.33%로 소폭 감소하는 모습을 보였습니다. 비중 감소에도 불구하고, 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2018년 기준 7.6% (203만명)로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산비중]

(단위 : 십억원)

년도
GDP(경상가격 기준)

전체
건설업
비중

2007년
1,043,257.8
57,993.5
5.56%

2008년
1,104,492.2
57,617.5
5.22%

2009년
1,151,707.8
59,610.0
5.18%

2010년
1,265,308.0
58,633.7
4.63%

2011년
1,332,681.0
58,587.3
4.40%

2012년
1,377,456.7
59,959.4
4.35%

2013년
1,429,445.4
64,250.5
4.49%

2014년
1,486,079.3
67,266.7
4.53%

2015년
1,564,123.9
72,751.3
4.65%

2016년
1,641,786.0
84,374.3
5.14%

2017년
1,730,398.5
93,222.9
5.39%

2018년
1,334,273.5
71,131.0
5.33%

(출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계)

[산업별 취업자 현황]

(단위 : 천명, %)

년도
전체
취업자
건설업
제조업
실업자
실업률

취업자
비중
취업자
비중

2007년
23,561
1,864
7.9%
4,047
17.2%
790
3.4%

2008년
23,775
1,828
7.7%
4,008
16.9%
776
3.3%

2009년
23,688
1,735
7.3%
3,876
16.4%
894
3.8%

2010년
24,033
1,768
7.4%
4,078
17.0%
924
3.8%

2011년
24,527
1,772
7.2%
4,156
16.9%
863
3.5%

2012년
24,955
1,797
7.2%
4,171
16.7%
826
3.3%

2013년
25,299
1,780
7.0%
4,307
17.0%
808
3.2%

2014년
25,897
1,829
7.1%
4,459
17.2%
939
3.6%

2015년
26,178
1,854
7.1%
4,604
17.6%
976
3.7%

2016년
26,409
1,869
7.1%
4,584
17.4%
1,009
3.8%

2017년
26,725
1,988
7.4%
4,566
17.1%
1,023
3.8%

2018년
26,822
2,034
7.6%
4,510
16.8
1,073
3.8%

(출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계)

건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설산업계 및 당사의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

국내 건설수주 규모는 2006년 하반기 이후 회복세를 보이며 2007년까지 양호한 수준의 증가율을 기록하였으나, 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2009년 이후 정부의 SOC 예산이 지속적으로 감소하면서 공공부문 발주도 감소 되었으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다.
2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 2016년에는 사상 최대치인 117조 4,651억원을 기록하였습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원)

년 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2007년
1,279,118
19.2
370,887
25.6
908,231
16.7
361,927
27.5
917,191
16.2

2008년
1,200,851
-6.1
418,488
12.8
782,363
-13.9
412,579
14.0
788,272
-14.1

2009년
1,187,142
-1.1
584,875
39.8
602,267
-23.0
541,485
31.2
645,657
-18.1

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,603,955
-2.7
472,578
-0.3
1,131,380
-3.7
421,650
10.4
1,182,306
-6.7

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

(출처: 대한건설협회, 2018년 4분기 주요건설통계)

민간 주택수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조원를 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2017년 이후 건설 수주액을 살펴보면, 2017년 누적 기준 국내 건설 수주액은 160.4조원으로 전년 동기 대비 2.7% 하락하였고, 2018년 기준은 154.5조원으로 전년 대비 3.7% 감소하였습니다. 이는 최근 정부의 부동산 대책으로 주택수요가 위축되며 공급물량이 전국적으로 감소한 데에 기인합니다.

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외의 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조 다변화의 중요성이 매우 커지고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

<전방산업(건설업) 성숙기 산업 진입과 경쟁력 미확보 시 위험>

나. 건설시장의 낮은 진입장벽에도 불구하고 저성장 국면 및 2000년대 중반 이후 지속된 부동산 경기 침체 등에 따라 건설산업이 성숙기에 진입하면서 건설업계의 불황이 지속되고 있습니다. 그 결과 신성장 동력 발굴을 통한 수익구조의 다변화 및 차별화된 기술력을 바탕으로 글로벌 경쟁력 확보가 필요한 상황입니다. 타업체와 차별화된 능력을 보유하지 못할 경우, 가격경쟁의 위험에 직면하게 되고 이는 당사의 수익성을 저해시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띄고 있으며, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2018년 기준으로 종합건설회사가 12,651개사, 전문건설회사가 41,787개사, 설비건설회사가 7,887개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 건설사들까지 보면 업체수는 6만 5천개를 상회하며 이러한 치열한 경쟁으로 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다. 

건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소 설계 및 시공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA를 계기로 국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.

[건설업체수 현황]

(단위: 개)

구분
건설업체
주택업체

전체
종합
전문
설비
시설물

2007년
57,549
12,842
36,422
5,478
2,807
7,173

2008년
58,562
12,590
37,110
5,768
3,094
6,092

2009년
59,819
12,321
37,914
5,994
3,590
5,281

2010년
60,588
11,956
38,426
6,151
4,055
4,906

2011년
60,299
11,545
38,100
6,330
4,324
5,005

2012년
59,868
11,304
37,605
6,463
4,505
5,214

2013년
59,265
10,921
37,057
6,599
4,688
5,157

2014년
59,770
10,972
37,117
6,788
4,893
5,349

2015년
61,313
11,220
37,872
7,062
5,159
6,501

2016년
63,124
11,579
38,652
7,360
5,533
7,172

2017년
65,655
12,028
40,063
7,602
5,962
7,555

2018년
68,674
12,651
41,787
7,887
6,349
7,607

(출처: 대한건설협회 2018년 4분기 주요건설 통계)

건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하여 6만 8,674개의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 271개의 부도업체가 나타났던 2009년도와 비교하였을 때 2018년 기준 부도업체 수는 10개사로, 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나, 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 건설업체 부도현황 ]

(단위 : 개)

구 분

2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년
2011년
2010년
2009년

합 계
10
50
59
82
109
156
210
253
323
271

종합건설업
10
16
16
13
17
26
48
60
86
87

전문건설업
-
23
32
44
70
108
129
145
193
155

설비건설업
-
11
10
25
22
22
33
48
44
29

(출처: 대한건설협회 2018년 4분기 주요건설 통계)

주) 2018년 전문건설업, 설비건설업 부도 현황 자료 없음

이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

< 미분양 물량 및 수급불균형에 따른 전방산업(건설업) 침체 위험>

다. 정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나, 공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2019년 1월 말 기준 59,162호를 기록하고 있습니다. 국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다. 미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용하는 점을 투자자들께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하였습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양율을 감소시키려고 노력해왔습니다.

미분양 주택은 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 소폭 증가하며, 2019년 1월말 기준 59,162호를 기록하고 있습니다.
참고로, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2017년 이후 증가세를 보이며, 2019년 1월 17,981호를 나타내고 있습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년 대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 수도권 지역 주택에 대한 수요가 급증하며 2018년 12월말 기준 6,319호를 기록하며, 2008년 이래 가장 낮은 수치를 나타내었으나, 2019년 이후 부동산 경기 침체에 따라 수도권 미분양 물량은 3월 기준 15,458호로 대폭 증가하였습니다. 지방 미분양 물량의 경우 2014년 12월말 기준 20,565호를 기록하여 최저 수준을 기록하였습니다. 이후 지방 부동산 경기 악화에 따라 지속적인 증가세를 보이며 2019년 3월말 기준 53,675호를 기록하였으며, 2019년 수도권 및 지방 미분양 물량은 급속도로 증가하고 있습니다.

[ 미분양주택 추이 ]

(단위 : 호)

구 분
'19년 3월
'18년 12월
'17년 12월
'16년 12월
'15년 12월
'14년 12월

미분양주택
69,133
58,838
57,330
56,413
61,512
40,379

준공후 미분양
18,338
16,738
11,720
10,011
10,518
16,267

수도권 미분양
15,458
6,319
10,387
16,689
30,637
19,814

지방 미분양
53,675
52,519
46,943
39,724
30,875
20,565

(출처 : 국토교통부 통계누리)

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 민간부문/지방의 미분양 물량이 증가하는 상황을 감안할 때 국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재합니다. 

또한, 오랜 시간 지속된 미분양 주택 문제의 영향으로 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하였기 때문에 현금흐름 지표의 가시적인 개선까지는 시간이 소요될 것으로 판단되며, 대내외 시장상황에 따라 주택 시장에 부정적인 영향이 미칠 경우 건설업종의 회복은 지연될 수도 있습니다. 상기의 미분양주택이 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

<환경관련 정부예산 감소에 따른 산업성장 저하 위험>

라. 당사는 수변생태복원 등의 수변 환경 및 수질 개선을 비롯하여 수질 관리 및 유지 등과 연관된 환경플랜트 및 토양환경복원 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 사업이 속한 환경 개선 및 관리 산업은 대부분 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등이 계획하고 발주하는 사업을 통해서 이루어지고 있기 때문에 정책 및 관련 예산 계획과 집행에 따라 영향을 받고 있습니다.

하지만, 정부예산 중 환경예산은 후순위에 배치되어 있고, SOC 분야 내 수자원사업 예산 비중 또한 점점 감소하고 있으며, 친환경 관련 정부계획사업에서 당사와 같은 중소기업의 수주성공 가능성이 낮습니다. 이와 같은 시장환경이 지속될 경우 당사의 수주감소, 매출감소 및 수익성 악화로 이어질 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

당사는 수변생태복원 등의 수변 환경 및 수질 개선을 비롯하여 수질 관리 및 유지 등과 연관된 환경플랜트 및 토양환경복원 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 사업이 속한 환경 개선 및 관리 산업은 대부분 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등이 계획하고 발주하는 사업을 통해서 이루어지고 있기 때문에 정책 및 관련 예산 계획과 집행에 따라 영향을 받고 있습니다.

기획재정부가 발표한 2019년 국가예산 지출 및 계획에 따르면 환경 분야 예산은 2019년 계획된 국가예산의 1.6%에 불과하며, 국가예산 주요 지출분야 12개 중 10번째에 위치해 있어 국가 재정 중요도 측면에서도 후순위에 배치되어 있습니다. 대부분의 환경사업이 정부 또는 지방자치단체, 공공기관 등의 계획 및 발주를 통해서 이루어진다는 측면을 고려했을 때 향후 환경 산업의 성장에 한계가 있는 것으로 판단됩니다.

[국가예산 분야별 재원배분 내역]

(단위: 조원, %)

구 분
2018년 예산
2019년 예산

금액
비중
금액
비중

총지출
428.8
100.0%
469.6
100.0%

보건, 복지, 고용
144.6
33.7%
161
34.3%

일반, 지방행정
 (교부세 제외)
69
(23)
16.1%
76.6
(24.1)
16.3%

교 육
 (교부금 제외)
64.2
(14.6)
15.0%
70.6
(15.4)
15.0%

국 방
43.2
10.1%
46.7
9.9%

R&D
19.7
4.6%
20.5
4.4%

공공질서, 안전
19.1
4.5%
20.1
4.3%

농림, 수산, 식품
19.7
4.6%
20
4.3%

SOC
19
4.4%
19.8
4.2%

산업, 중소, 에너지
16.3
3.8%
18.8
4.0%

환 경
6.9
1.6%
7.4
1.6%

문화, 체육, 관광
6.5
1.5%
7.2
1.5%

외교, 통일
4.7
1.1%
5.1
1.1%

(출처: 2019년 정부예산(기획재정부, 2018.12))

국가의 환경 관련 정책이 당사가 영위하고 있는 수변생태복원 및 수질 관리, 토양환경복원 등과 연관성이 낮은 분야에 집중하는 방향으로 전개되거나 환경 관련 예산이 삭감되는 일이 발생한다면 당사에는 수주 감소 및 손익 악화가 발생할 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 환경 관련 정책 및 예산이 당사에 미칠 수 있는 영향에 주의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

[2019년 정부예산 현황 - 상하수도 및 토양지하수 관리]

(단위: 백만원)

구 분

비 고

'19년 예산

합 계
2,643,983

면단위하수처리장 설치(농특)
면지역 500톤/일 이상 하수처리장 설치 지원 <국고 70%>
62,470

도시침수 대응
상습침수지역 저류시설 설치
111,328

하수관로 정비
하수관 신설, 교체, 보수 지원<국고 10～70%>
599,330

농어촌 마을하수도 정비
500톤/일 이하 하수처리장 설치 지원 <국고 70%, 개량 30%>
262,210

하수처리장 확충
생활오수 공공처리를 위한 하수처리장 확충 <국고 10～70%>
상수원에 직접 배출하는 개별오염원(식품접객업, 숙박업소 등) 개인하수처리시설 지원 <국고 50%>
분뇨처리시설 확충 및 노후시설 교체 <국고 50%>
251,683

하수도융자원리금상환
하수관로 및 하수처리장의 공공자금관리 기금 및 환경개선특별회계 융자금 상환
14,039

하수관로 정비
BTL사업 임대료 지급
BTL사업 임대료 지급 <국고 10～70%>
334,521

상하수도 연구관리
상하수도 운영?평가, 연구, 통계조사, 물절약 홍보교육 등
2,706

상하수도정보화 시스템 구축(정보화)
상수도, 하수도, 토양?지하수 관리 시스템 구축, 운영
2,435

하수도시설 확충 및 관리(균특 제주)
제주도 농어촌 마을하수도시설 지원
1,695

하수관로 정비 (균특 세종)
세종시 하수관로정비 지원
15,268

농어촌 마을하수도 정비(균특 세종)
세종시 농어촌 마을하수도시설 지원
4,861

지하수수질보전대책
지하수 수질 측정망 설치 및 관리, 가축매몰지 주변 지하수 종합 조사 등
15,728

CO2 저장 환경관리 기술 개발(R&D)
이산화탄소 저장 지역의 환경관리를 위한 기술개발
2,565

지중환경오염위해관리 기술개발사업(R&D)
지중환경 오염·위해 진단·예방·사후관리 기술개발
10,460

표토보전관리기술개발 사업(R&D)
표토환경 보전을 위한 국가적 통합관리 체계
구축 및 선제적 대응 기술 개발
2,200

토양환경보전대책
산업단지, 폐광산 등 오염우려지역 토양조사, 토양위해관리제도 운영 등
13,727

군사기지 환경관리및 정화
군사기지 토양조사 및 위해성평가, 미군 공여지역 정밀조사, 협력 등
9,830

구, 장항제련소 주변 오염토양정화대책
오염부지 매입 및 사후관리, 비매입구역 정화, 매입구역 오염토양정화시설 설치 등
24,342

중소도시 지방상수도 개발
정수장 확장사업(‘18년) <융자 50%>
-

유역단위 용수공급 체계 구축
유역단위 용수공급계획 수립
1,000

상수원보호구역 주민지원
소득증대, 복지증진, 육영사업 등 <국고 30%(평택 50%)>
2,001

하수처리수 재이용
하수처리수 재이용으로 공업용수, 농업용수, 생활용수 등 수자원의 효율적 이용 및 물 부족 대응
35,539

물산업 기반구축
수도기자재 인증, 물산업 통계 및 정보 시스템 운영, 세계 물의 날 행사
2,672

물산업 클러스터 조성
물산업 클러스터 조성
10,581

국가물산업클러스터 물융합 연구소 실험장비 구축
물산업클러스터 실증화시설 실험분석장비 구축
19,600

유체성능시험센터
물산업클러스터 유체성능시험센터 설치
700

물산업 클러스터 운영
물산업클러스터 기관운영비 및 입주기업 지원 사업비
8,219

한국물기술인증원 운영
한국물기술인증원 운영비
2,767

상하수도 혁신 기술 개발사업(R&D)
상하수도 저에너지 고효율 핵심 기자재 및 처리 기술 개발, 상하수도 지능형 관리 기술개발 등
3,100

상하수도시설 안전 관리
식수전용댐 안정성 평가 실시
500

상수도시설 확충 및 관리(균특 지역자율)
상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 도서지역식수원)
542,107

노후상수도 정비 (균특 지역자율)
노후 상수관망 정비 및 정수장 개량
226,930

고도정수처리시설설치 (균특 지역지원)
병원성 미생물로 인해 개선이 시급한 6개 정수장 고도정수처리시설 설치(국고30%+융자 50%)
정수장 분말활성탄 접촉조 설치 지원(국고 50%)
12,925

상수도시설 확충 및 관리(균특 제주)
제주도 상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 소규모수도개량, 도서지역식수원 개발)
13,394

노후상수도 정비 (균특 제주)
제주도 노후 상수관망 정비 및 정수장 개량
9,000

상수도시설 확충 및 관리(균특 세종)
세종시 상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 소규모수도개량 등)
11,550

(출처: 2019년 정부예산(기획재정부, 2018.12))

[2019년 정부예산 현황 - 수질]

(단위: 백만원)

구 분

비 고

19년 예산

합 계
412,697

가축분뇨공공처리 시설 설치
가축분뇨 정화, 퇴?액비화, 에너지화 <국고 60~80%>
55,268

비점오염저감사업
비점오염물질 저감시설 설치 지원 <국고 50%, 70%>
50,120

산업폐수관리체계 선진화
특정수질유해물질 관리, 생태독성 관리 제도 기반구축 등
3,890

하천하구 쓰레기 정화사업
집중호우시 하천?하구 유입 부유쓰레기 처리 <국고 40～70%>
7,591

공공폐수처리시설
산단 폐수 처리 <국고 50～100%>
56,159

산업단지 완충저류 시설 설치
산단 사고유출수 및 초기우수 하천 직유입 방지를 위한 저류지 설치
32,567

물환경정책연구 및 홍보
물환경정책 수립 등을 위한 기초조사 연구, 물환경정책 교육홍보
3,333

수질오염감시체계 구축운용
TMS 구축 및 관제시스템 운영, 수질오염 방제센터 운영 , 조류발생 대응 등
12,974

수질 및 수생태계 측정조사
수질(자동)측정망 운영, 수질 및 수생태계 건강성조사 등
55,321

공공수역 녹조발생 대응
조류경보제 운영, 발생메커니즘 규명 등 녹조발생 대응
21,050

새만금사업환경대책
새만금유역 수질·생태계 모니터링, 생태환경용지조성 등 새만금 환경대책추진
19,602

수계관리
환경기초시설 관리, 지도·점검, 수계권역 관리 기본계획 수립·이행
1,574

물환경정책시스템 구축(정보화)
물환경기초자료 수집관리
1,320

생태하천복원사업 (균특 지역자율)
훼손된 하천을 생태적으로 복원 <국고 50~70%>
90,928

생태하천복원사업 (균특 세종)
훼손된 하천을 생태적으로 복원(세종) <국고 50~70%>
1,000

(출처: 2019년 정부예산(기획재정부, 2018.12))

환경부문 예산 집행 시 정부는 정부계획사업을 통해서 예산을 집행하고 있으며, 당사는 이들 사업에 참여하고 있거나 향후 참여를 계획하고 있습니다. 상기 표와 같은 정부계획사업에 당사는 참여가 가능한 대부분의 정부계획사업에 참여하고 있습니다. 하지만 정부계획사업 관련 공사는 조달청 입찰을 통해서 발주되고 업종 내 경쟁도 매우 치열합니다. 특히, 당사는 대형건설사 등에 비해 상대적으로 규모가 열위하기 때문에 낙찰을 통한 수주는 매우 어려운 상황이며, 수주가능성 또한 예단하기 어렵습니다. 투자자 여러분께서는 정부계획사업에 당사의 참여기회가 제한적이며, 경쟁입찰을 통한 수주성공 가능성 또한 경쟁사 대비 열위하다는 점을 인지하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다.

[SOC 분야 예산 추이]

(단위: 조원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년(안)

SOC
24.8
23.7
22.1
19.0
19.8

- 수자원
2.3
2.1
1.8
1.7
1.7

- SOC 내 비중
9.3%
8.9%
8.1%
8.8%
8.6%

(출처: 2015년~2019년 나라살림(기획재정부))

한편, 2015년 이후 SOC 분야 예산은 감소하는 추세에 있으나, 안전투자 확대 및 생활안전 인프로 고도화, 드론/자율차/스마트도시 등 혁신성장 및 미래 신산업 관련 투자 확대 등으로 2019년 SOC 분야 투자규모는 2018년 19.0조원 대비 약 4.0%p 증가한 19.8조원으로 확대되었습니다.

SOC의 각 부문 중 당사의 환경사업과 관련이 있는 수자원 부문의 경우 관련 예산 규모 및 SOC예산 내 비중이 지속적으로 하락하는 추세입니다. 해당 예산의 경우 2010년과 2011년 4대강 사업과 관련하여 대폭 늘어난 바 있으나, 4대강 사업이 종료된 이후 지속적인 감소 추세가 나타나고 있으며 증감률 측면에서도 비교적 큰 폭의 감소세를 보이고 있습니다. 2019년 수자원 부문의 예산은 약 1.7조원으로 2018년에 비해 약 3.2% 증가하였으나, SOC 예산 증가율 약 4.0%에 미치지 못하며 SOC내 비중 또한 약 8.6%로 2018년 약 8.8% 대비 약 0.2%p 감소하였습니다..

이처럼 당사가 영위하는 사업과 연관된 수자원분야의 정부정책 및 시장상황은 다소 부정적인 상황에 놓여 있는 것으로 판단됩니다. 정부예산 중 환경예산은 후순위에 배치되어 있고, SOC 분야 내 수자원사업 예산 비중 또한 점점 감소하고 있으며, 친환경 관련 정부계획사업에서 당사와 같은 중소기업의 수주성공 가능성이 낮습니다. 이와 같은 시장환경이 지속될 경우 당사의 수주감소, 매출감소 및 수익성 악화로 이어질 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점을 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다. 

<연구개발 인력 유출에 따른 경쟁력 상실 위험>

마. 당사는 친환경 자재, 친환경 건설사업을 영위하고 있으며 해당 사업부문에서 기술력 및 노하우를 보유하고 있지만, 비교적 쉽게 모방할 수 있고 첨단 생산설비를 갖출 필요가 없다는 점에서 당사가 영위하고 있는 사업은 진입장벽이 상대적으로 낮습니다.

2016년 이후 당사 매출액 대비 연구개발비 비중은 약 3%에서 약 1%수준으로 약 2%p 감소하였지만, 당사는 연구개발의 중요성을 인지하고 있기 때문에 연구개발 비용은 2016년 이후 3개년간 약 3억원 수준을 유지하고 있습니다.

한편, 2019년 1분기말 기준 당사의 연구개발 인력은 5명입니다.
당사는 제품의 모방 가능성 및 낮은 기술진입 장벽을 극복하기 위해 연구개발 인력의 지속적인 연구개발 과제 수행 및 현장적용 경험 등을 통하여 경쟁업체와는 차별화된 인적자원을 확보하고자 노력하고 있습니다. 

하지만 예기치 못한 변동에 의해, 당사의 경쟁력 중 하나인 연구 개발 인력의 이탈 및 잦은 입ㆍ퇴사가 지속될 경우, 신규 기술개발의 지연, 핵심 기술의 유출과 같은위험이 발생할 가능성이 존재합니다. 이는 영업경쟁력 약화 및 제품개발 능력 감소가 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 친환경 자재, 친환경 건설사업을 영위하고 있으며 해당 사업부문에서 당사는 콘크리트, 다공성 블록 등에 대한 자동화 대량생산체계를 갖추고 있어 기술력 및 노하우를 보유하고 있습니다. 하지만, 개발이나 모방이 쉽지 않고 첨단 생산설비를 갖추어야만 하는 반도체 및 디지털 기기 등의 제품에 적용된 기술과는 달리 당사의 제품에 적용된 기술은 유사 아이디어를 통해 제품을 모방하거나 개량할 수 있는 가능성이 있습니다.

이처럼 비교적 쉽게 모방할 수 있고 첨단 생산설비를 갖출 필요가 없다는 점에서 당사가 영위하고 있는 사업은 진입장벽이 상대적으로 낮습니다다. 당사는 기술특허 등록 등을 진행하고 있지만, 경쟁제품이나 모방 제품의 출시에 따른 시장경쟁 심화와 매출 및 손익에 대한 부정적인 영향을 완전히 배제할 수 없으니 투자자들께서는 이 점 투자에 유의해주시기 바랍니다.

[당사 연구개발 비용]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

과 목
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

인 건 비
59
183
245
272

기 타
25
89
10
48

연구개발비용 계
84
271
256
319

회계처리
판매비와 관리비
84
271
256
319

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
1.29%
1.09%
1.93%
3.16%

(출처: 당사 제시)

당사는 2016년 이후 매출액 대비 연구개발비 비중을 축소하고 있으며, 연구개발비를 전액 판매비와 관리비로 계상하고 있습니다. 당사 매출액 대비 연구개발비 비중은 약 3%에서 약 1%수준으로 약 2%p 감소하였지만, 당사는 연구개발의 중요성을 인지하고 있지 때문에 연구개발 비용은 2016년 이후 3개년간 약 3억원 수준을 유지하고 있습니다.

하지만 지속적인 연구개발 활동과 투자가 항상 수익으로 귀결되는 것은 아니며, 확실한 성과 또한 기대하기 어렵습니다. 매출 및 신규수주 신장이 동반되지 않은 연구개발비 증가는 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 추진 중인 연구과제와 관련한 구체적인 성과가 가시화 되기까지 상당 시일이 소요될 가능성이 존재하며,연구 개발의 성과가 사업성 있는 결과로 직결되리라 확신할 수도 없습니다. 이는 투입된 비용을 회수하지 못하는 결과로 이어질 수도 있으며, 장기적으로는 당사의 경쟁력에 악영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 새로운 기술에 적응하지 못하고, 신규 개발 제품이나 공정에 의해 대체된다면, 고객사로부터 외면당할 수 있으니 투자자들께서는 이를 고려하여 투자에 임해 주시기 바랍니다.

[당사 연구인력 변동 현황]

(단위: 명)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

기초인원
5
5
5
5

입사
-
2
2
1

퇴사
-
2
2
1

기말인원
5
5
5
5

(출처: 당사 제시)

한편, 당사는 2016년 이후 2019년 1분기말 기준까지 당사의 연구개발 인력은 5명 수준을 유지하고 있습니다.

당사는 제품의 모방 가능성 및 낮은 기술진입 장벽을 극복하기 위해 연구개발 인력의 지속적인 연구개발 과제 수행 및 현장적용 경험 등을 통하여 경쟁업체와는 차별화된 인적자원을 확보하고자 노력하고 있습니다. 

하지만 예기치 못한 변동에 의해, 당사의 경쟁력 중 하나인 연구 개발 인력의 이탈 및 잦은 입ㆍ퇴사가 지속될 경우, 신규 기술개발의 지연, 핵심 기술의 유출과 같은위험이 발생할 가능성이 존재합니다. 이는 영업경쟁력 약화 및 제품개발 능력 감소가 발생할 수 있으며, 이는 당사의 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

< 국내외 경기변동에 따른 위험>

바. 건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다. 수출의존도가 높은 한국의 경제구조 상 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바, 이는 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

건설업은 경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업이므로 건설업에 대한 거시경제의 영향에 유의할 필요가 있습니다. 

[IMF 주요국의 경제성장률 및 전망치]

(단위: %, %p.)

구분
2018
2019(F)
2020(F)
2019F
2020F

(19년 01월 
전망대비)
(19년 01월 
전망대비)

세계
3.6
3.3
3.6.
-0.2
0.0

선진국
2.2
1.8
1.7
-0.2
0.0

미국
2.9
2.3
1.9
-0.2
0.1

유럽
1.8
1.3
1.5
-0.3
-0.2

독일
1.5
0.8
1.4
-0.5
-0.2

프랑스
1.5
1.3
1.4
-0.2
-0.2

이탈리아
0.9
0.1
0.9
-0.5
0.0

일본
0.8
1.0
0.5
-0.1
0.0

영국
1.4
1.2
1.4
-0.3
-0.2

캐나다
1.8
1.5
1.9
-0.4
0.0

신흥국
4.5
4.4
4.8
-0.1
-0.1

러시아
2.3
1.6
1.7
0.0
0.0

중국
6.6
6.3
6.1
0.1
-0.1

인도
7.1
7.3
7.5
-0.2
-0.2

브라질
1.1
2.1
2.5
-0.4
0.3

한국
2.7
2.6
2.8
0.0
0.2

(출처 : IMF WEO(World Economic Outlook Update)(2019.04))

주) 2019년, 2020년 경제성장률은 전망치임

국제통화기금(IMF)이 2019년 4월 발표한 세계경제전망 보고서에 따르면, 올해 세계 경제 성장률은 작년 10월 발표한 전망치보다 0.4%p 감소한 3.3%로 전망됩니다. IMF는 세계경제 성장세가 작년대비 둔화될 것이며, 지역별 불균등 성장이 심화될 것으로 전망하였습니다. 지역별로 미국의 성장률 전망치는 0.2%p, 선진국, 유로존과 일본의 성장률을 각각 0.3%p., 0.6%p., 0.1%p. 하향조정 하였습니다.

2019년 4월 세계경제전망 보고서에서 한국의 성장률 전망치는 2.6%로, 2018년 10월 전망치와 동일합니다. 이런 전망치가 향후 실제 경제성장률을 의미하는 것은 아니기 때문에 보호무역주의 기조의 강화, 정치ㆍ외교 등 여러 변수들에 따라 국내외 경기 둔화가 나타날 수 있으며, 국내외 경기가 둔화되는 경우 당사 전방산업인 건설업황 악화로 이어져 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재함으로 투자자들께서는 반드시 이 점을 유의해주시기 바랍니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구분
(전년동기대비,%)
2018
2019(전망)
2020(전망)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.8
2.5
2.7
2.3
2.7
2.5
2.6

민간소비
3.2
2.5
2.8
2.2
2.7
2.5
2.5

설비투자
1.9
-5.3
-1.7
-5.3
6.4
0.4
2.6

지식재산생산물투자
2.8
1.2
2.0
2.0
3.0
2.5
2.9

건설투자
-0.1
-7.4
-4.0
-6.4
-0.3
-3.2
-1.8

상품수출
2.8
4.9
3.9
1.4
3.9
2.7
3.0

상품수입
2.5
0.9
1.7
-1.8
5.0
1.6
2.5

원유도입단가(달러/배럴)
-
-
71
66
66
66
64

세계경제성장률
-
-
3.6
3.3
3.3
3.3
3.4

(출처 : 한국은행 경제전망보고서(2019.04))

한국은행은 '2019년 4월 경제전망보고서'를 통해 국내총생산(GDP)이 2019년 2.5%, 2020년 2.6%의 경제성장률 기록할 것이라고 예상하고 있습니다. 2019년 전망치인 2.5%는 전년도 경제성장률 2.7%에 비해 0.2%p. 하락한 것으로 이는 최근 국내외 여건변화 및 상반기 반도체 수출 부진 등을 고려한 것입니다. 다만, 정부 재정정책의 확장과 하반기 설비투자 증가를 중심으로 전년도와 같이 꾸준한 성장세를 지속할 전망입니다. 2020년에는 재정지출 증가세가 소폭 둔화될 것으로 예상되나 건설투자의 감소폭 축소 및 상품수출 증가로 지속적인 성장흐름을 보일것으로 전망하고 있습니다.

상기 서술한 요인과 더불어 최근 트럼프 행정부의 중국에 대한 관세 부과로 촉발된 미·중간 무역분쟁, 브렉시트 협상 등 유럽의 정치적 상황과 관련된 불확실성, 중국의 부동산 과열 억제 및 기업 부채 축소 과정에서 나타날 수 있는 부동산 시장 위축과 금융리스크 등에 따른 경제심리 위축 등은 국내외 경제 회복세에 있어 하방요인으로 작용할 수 있으며, 이는 당사의 전방산업인 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 

2. 회사위험

[주요 재무사항 총괄표(K-IFRS)]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원, %, 배)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

결산연월 또는 결산기간
2019. 03.
2018. 12.
2017. 12.
2016. 12.

외부감사인의 감사의견
-
적정
적정
적정

(계속기업으로서의 불확실성 관련 
의견표명 및 주석사항 여부)
(-)
(-)
(-)
(-)

선순위 무보증 회사채 신용등급
-
-
-
-

1. 자산총계
49,536
49,569
48,196
35,620

- 유동자산
24,711
24,713
24,693
13,332

2. 부채총계
18,384
18,435
17,672
17,159

- 유동부채
16,539
16,586
15,660
10,148

3. 자본총계
31,152
31,134
30,523
18,462

- 자본금
16,975
16,975
16,975
10,975

4. 부채비율 (%)
59%
59%
58%
93%

5. 유동비율 (%)
149%
149%
158%
131%

6. 매출액
6,519
24,828
13,239
10,116

7. 영업이익
3
559
(4,382)
(5,197)

8. 이자보상배율 (배)
0.03
1.14
(8.54)
(13.82)

(이자비용)
119
492
513
376

9. 당기순이익
18
611
(6,765)
(9,708)

10. 영업활동 현금흐름
(1,571)
(1,287)
(3,942)
(4,678)

- 영업활동현금흐름 총부채 비율
9%
7%
22%
27%

11. 투자활동 현금흐름
(439)
(1,856)
(6,194)
(382)

12. 재무활동 현금흐름
(218)
(935)
16,868
4,975

13. 현금 및 현금성자산 기말 잔고
1,875
5,030
8,883
2,155

14. 지급보증, 담보제공 등 금액
14,144
14,313
13,536
13,751

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

<최대주주의 낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 발생 가능성에 대한 위험>

가. 증권신고서 제출일 전영업일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 5.01%로 매우 낮아 금번 유상증자 시 최대주주가 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주 및 특수관계인은 경영권 방어를 위해 금번 유상증자 시 배정분 전량을 청약할 예정이나, 금번 유상증자는 증자비율이 약 57%에 이르는 대규모 유상증자로 신주인수권증서 매입 등을 통해 유상증자 청약에 대규모로 참여 시 당사 최대주주가 교체될 가능성이 존재합니다.

한편, 당사 최대주주 및 특수관계인 지분율은 2008년 10월 1일 약 22.75%(정대열(10.66%), 이병용(10.27%) 외 1인(1.82%))에서
증권신고서 제출전일 현재 약 5.01%로 감소하였습니다.
2010년 개인채무 해소를 위한 장내매도, 2014년 관리종목 지정 후 반대매매(개인적인 선물거래에 따른 반대매매) 및 수 차례의 유상증자, 주식관련사채 전환 및 행사 등을 통한 지분이 크게 감소하였습니다.

증권신고서 제출전일 현재 최대주주 및 특수관계인 보유주식등에 관한 계약(신탁ㆍ담보ㆍ대차ㆍ일임ㆍ장외매매ㆍ공동보유 등 주요계약 체결)은 존재하지 않으나, 향후 최대주주 및 특수관계인의 개인적인 채무로 인해 채권자가 최대주주 및 특수관계인 보유주식을 대상으로 압류, 추심 등 강제집행을 하는 경우 최대주주 및 특수관계인 보유주식에 대한 과거와 같이 반대매매가 실행될 가능성이 존재하며, 낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 등이 발생할 수 있습니다. 

한편, 낮은 지분율은 적대적 M&A의 대상이 되거나 대주주 변동 리스크에 노출될 가능성이 매우 높습니다. 실제로 당사는 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년에 걸쳐 경영권 분쟁이 발생했던 사실이 존재합니다. 일련의 소송을 통해 당사 경영진은 경영권을 유지했지만, 당사 최대주주는 여전히 매우 낮은 지분율을 보유하고 있습니다. 당사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 경영권 분쟁은 또다시 발생할 수 있으며, 이 경우 전문성 및 조직의 안정성이 악화될 수 있으며, 회사의 평판 및 주가 흐름에도 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 

당사는
정관 제35조에 관련하여 대표이사 및 이사가 임기 중에 적대적 M&A로 실직할 경우 대표이사 및 이사 각각에게 통상적인 퇴직금과는 별도로 50억원을 지급하도록 한 '황금낙하산' 조항을 규정하고 있습니다. 이에 따라 향후 대표이사 및 임원들이 적대적 M&A를 용인하는 경우를 완전히 배제할 수 없으며, 이 경우 적대적 M&A를 용인함으로써 회사에 막대한 피해가 발생할 수 있습니다. 이는 업무상 배임의 소지가 있을 수 있으며, 동시에 회사 및 주주에게 막대한 경제적 피해가 발생하는 결과를 초래할 수
있습니다. 

당사 정관 내 황금낙하산 조항은 당사 대표이사 및 임원이 거액의 퇴직금을 수령하기 위해 적대적 M&A를 용인하는 대리인 문제(경영진과 주주간 정보의 불균형, 감시의 불완전성 등으로 경영진의 역선택, 도덕적인 위험이 존재하는 현상)가 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사는 이와 관련된 소송 분쟁 이 발생할 수 있으며, 거액의 퇴직금 지불로 인한 재무적 손실, 주가하락 등으로 주주가치가 훼손될 수 있습니다.
또한 정관 내 황금낙하산 조항 삽입을 위법이라고 판결한 사례가 존재하며 해당 정관 조항에 따른 영향에 대
해 투자자 여러분께서는 각별한 주의를 기울이시기 바랍니다.

종합하면, 최대주주 변경 가능성 및 경영권분쟁 발생 가능성은 주 사업의 지속경영, 조직 운용의 효율성 저하, 경영안정성 저하 등 회사 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 있습니다. 이는 회사의 경영 성과 등에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 당사의 신뢰도 및 주가 흐름에 악영향을 끼치는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 각별히 주의하시기 바랍니다.

1) 최대주주의 낮은 지분율 관련 위험

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(단위: 주, %)

주요주주명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율

증권신고서 제출일 현재
유상증자
유상증자 후

주식수
지분율(%)
참여비율
참여주식수
주식등 수
지분율(%)

정대열
최대주주
보통주
1,166,619
3.44
100%
659,818
1,826,437
3.44

50%
329,909
1,496,528
2.82

30%
197,945
1,364,564
2.57

0%
-
1,166,619
2.19

이병용
특수
관계인
보통주
531,388
1.57
100%
300,543
831,931
1.57

50%
150,272
681,660
1.28

30%
90,163
621,551
1.17

0%
-
531,388
1.00

합 계
-
보통주
1,698,007
5.01
-
-
-
-

(출처: 당사 제시)

주1)
증자현황 요약
1) 현재 발행주식수: 33,949,357주
2) 신주 발행주식수: 19,200,000주
3) 증자후 발행주식수: 53,149,357주
4) 증자비율: 약 57%

증권신고서 제출일 전영업일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 5.01%로 매우 낮아 금번 유상증자 시 최대주주가 변경될 가능성이 있습니다. 최대주주 및 특수관계인은 경영권 방어를 위해 금번 유상증자 시 배정분 전량을 청약할 예정이며, 이 경우 당사 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 유상증자 전 지분율을 유지할 것으로 예상됩니다. 

하지만 당사 최대주주 및 특수관계인이 금번 유상증자에 참여하지 않는 경우 지분율은 3.19%까지 하락할 수 있으며, 전량 참여를 가정해도 금번 유상증자는 증자비율이 약 57%에 이르는 대규모 유상증자로 신주인수권증서 매입 등을 통해 유상증자 청약에 대규모로 참여 시 당사 최대주주가 교체될 가능성이 존재합니다.

한편, 당사 최대주주 및 특수관계인 지분율은 2008년 10월 1일 약 22.75%(정대열(10.66%), 이병용(10.27%) 외 1인(1.82%))에서
증권신고서 제출전일 현재 약 5.01%로 감소하였습니다.
2010년 개인채무 해소를 위한 장내매도, 2014년 관리종목 지정 후 반대매매(개인적인 선물거래에 따른 반대매매) 및 수 차례의 유상증자, 주식관련사채 전환 및 행사 등을 통한 지분이 크게 감소하였습니다.

증권신고서 제출전일 현재 최대주주 및 특수관계인 보유주식등에 관한 계약(신탁ㆍ담보ㆍ대차ㆍ일임ㆍ장외매매ㆍ공동보유 등 주요계약 체결)은 존재하지 않으나, 향후 최대주주 및 특수관계인의 개인적인 채무로 인해 채권자가 최대주주 및 특수관계인 보유주식을 대상으로 압류, 추심 등 강제집행을 하는 경우 최대주주 및 특수관계인 보유주식에 대한 과거와 같이 반대매매가 실행될 가능성이 존재하며, 낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 등이 발생할 수 있습니다. 

이처럼 낮은 지분율은 타인의 지분 확보에 따른 경영권 위협 가능성이 있으며, 적대적 M&A 대상이 될 가능성이 존재합니다.(적대적 M&A란 양측의 합의에 의한 우호적 M&A와 반대되는 개념으로 인수기업이 인수대상기업 경영진의 동의 없이 공개매수, 주식매집, 위임장 경쟁 등을 통해 대상기업의 소유권과 경영권을 차지하는 것을 의미합니다.) 실제로 당사는 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년에 걸쳐 경영권 분쟁이 발생했던 사실이 존재하며, 경영권 분쟁과 관련한 내용은 하기 문단과 같습니다.

2) 최대주주의 낮은 지분율에 따른 경영권 분쟁 발생 이력

[당사 경영권 분쟁 발생 이력 요약]

일시
주체
사건
비고

16.08.05
당사
40억 규모의 제3자배정 유상증자 결의
-

16.08.16
(주)쓰리디엔터
신주발행금지 등 가처분 제기
-

16.09.09
공주지방법원
신주발행금지 등 가처분 기각
-

16.09.12
(주)쓰리디엔터
항고
-

16.09.29
김동욱 외 7인
회계장부 등 열람 및 등사 가처분신청
일부 인용

16.10.20
김동욱 외 10인
임시주주총회 소집허가 신청 소 제기
임시의장 선임, 정관 일부 변경, 이사 7인 해임,
이사 5인 선임

16.12.02
당사 최대주주 및 대표이사
정정순(쓰리디엔터 대표이사)외 23명 고소
자본시장법 176조(시세조종행위 금지) 및 178조(부정거래행위 등의 금지) 위반

17.01.10
회사
임시주주총회 개최
안건 모두 부결. 현 경영권 유지

17.02.06
김정승 외 8명
의안상정 등 가처분신청
정기주총에 이사 3인 선임의 건 상정 요구, 기각

17.02.10
김정승 외 8명
주주명부 열람 및 등사 가처분신청
원고 신청 취하

17.03.02
김정승 외 8명
주주명부 열람 및 등사 가처분신청 취하
-

17.03.08
공주지방법원
의안상정 등 가처분신청 기각
-

17.04.26
공주지방법원
주주총회결의 등 무효확인의 소 기각
-

17.06.20
대전고등법원
신주발행금지 등 가처분(항고) 기각
-

17.10.27
서울남부지검
투자조합과 금융다단계 조직 이용 사기 및 유사수신 결합, 적대적 M&A 외관을 꾸며 주가조작 사건이라고 판결
3명 구속기소, 11명 불구속기소

(출처: 당사 제시)

2016년 08월 04일 (주)쓰리디엔터 및 특별관계자 62인은 주식등의대량보유상황보고서를 통해 5.39%의 지분보유 사실과 더불어 보유목적을 경영 참여 및 투자 목적으로 공시하였습니다. 당시 당사 최대주주인 정대열 외 1인의 지분율은 5.49%에 불과하여 (주)쓰리디엔터의 지분율과 0.1%p 차이로 최대주주의 지위를 확보하고 있었으며, 당사 최대주주의 낮은 지분율은 경영권분쟁을 초래한 주요 요인이었습니다.

(주)쓰리디엔터 및 특별관계자들은 경영권확보를 위해 상기 표와 같은 소송들을 제기하였지만 대부분의 소송은 원고가 소송을 취하하거나 법원으로부터 기각 명령을 받았습니다. 다만, 회계장부 등 열람 및 등사 가처분신청과 임시주주총회를 위한 검사인 선임 신청의 경우 법원에서 이유가 있다고 판단하였기 때문에 원고의 청구를 일부 인용하였습니다. 회계장부 등 열람 및 등사 소송의 경우 원고측이 요구하는 자료수준이 너무 광범위하므로 원고에게는 꼭 필요한 자료만 정리할 것을, 당사에게는 가능한 선에서 공개할 수 있는 자료를 정리해서 제출할 것을 명하여 세 차례의 기일을 통해 진행하였고 열람 및 등사 결과 특이사항이 발견되지 아니하였습니다.

2016년 10월 21일 제기된 임시주주총회소집 허가신청의 경우 법원의 허가명령이 떨어지기 전에 당사가 임시주주총회소집 결의를 하여 원고측에서 자진하여 신청을 취하 하였습니다. 본 임시주주총회는 금번 경영권분쟁의 최대 분수령이 되었던 사건으로, 경영권분쟁의 상대방인 (주)쓰리디엔터측은 정관 일부 변경의 건, 이사 해임의 건, 이사 선임의 건 등을 임시주주총회의 안건으로 제시하였습니다. 당사의 기존 최대주주였던 정대열 외 1인과 (주)쓰리디엔터측은 비슷한 규모의 지분을 보유하고 있었고, 이에 따라 양측은 임시주주총회의 안건을 가결 또는 부결시키기 위해 주주들로부터 위임장을 수령하여 2017년 01월 10일에 개최된 임시주주총회에서 안건에 대해 의결권 투표를 하였습니다. 결과적으로 (주)쓰리디엔터측이 제시한 모든 안건이 부결되어 당사의 기존 최대주주였던 정대열 외 1인이 이전과 마찬가지로 경영권을 행사할 수 있게 되었습니다.

2017년 02월 14일 (주)쓰리디엔터는 (주)쓰리디엔터 및 (주)쓰리디엔터 임원 5명의 보유주식수를 각각 824,075주(3.75%) 및 113,824주(0.52%)로 공시하였습니다. 하지만 당사 2016년말 및 2017년 02월 01일 주주명부확인 결과 쓰리디엔터의 보유주식수는 0주이고, 2017년 02월 01일자 쓰리디엔터 임원 5명의 보유주식수는 43,156주(0.19%)로 나타났습니다. 

이에 당사는 동 사항을 금융감독원과 검찰에 통보한 후 정정순((주)쓰리디엔터 대표이사)외 23명을 서울중앙지검에 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 (이하'자본시장법') 176조(시세조종행위 금지) 및 178조(부정거래행위 등의 금지) 위반으로 고소하였습니다. 2017년 10월 27일 서울 남부지검 증권범죄합동수사단은 해당 사건에 대해 투자조합과 금융다단계 조직 이용 사기 및 유사수신 결합, 적대적 M&A 외관을 꾸민 주가조작 사건이라고 수사결과를 발표하였고, 주가를 부양시키는 방법으로 부당이득을 챙긴 총 14명을 인지하여, 3명을 구속기소하고 11명을 불구속기소하였습니다.

일련의 소송 이후 증권신고서 제출일 전영업일 현재까지 당사 최대주주 및 특수관계인은 경영권을 행사하고 있으며, 추가적인 경영권분쟁이 발생하지 않았습니다. 하지만 당사 최대주주는 여전히 매우 낮은 지분율을 보유하고 있으며, 경영권 분쟁은 또다시 발생할 수 있습니다. 경영권 분쟁이 또다시 발생하는 경우 전문성 및 조직의 안정성이 악화될 수 있으며, 회사의 평판 및 주가 흐름에도 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 

3) 정관 '황금낙하산' 조항 관련 위험

한편, 당사의 정관 제35조에는 적대적 M&A 방법으로 기업이 매수되더라도 기존 경영진의 신분을 보장할 수 있도록 하는 '황금낙하산' 조항이 존재하며, 해당 조항이 실행되는 경우 회사 및 주주에게 막대한 경제적 피해가 발생할 수 있어 투자자의 주의가 요구됩니다.

[정관 제35조]
대표이사 및 이사가 임기 중에 적대적 인수합병으로 인하여 실직할 경우에는 통상적인 퇴직금 이외에 퇴직금 보상액으로 50억원을 대표이사 및 이사 각각에게 지급해야 한다.

'황금낙하산' 조항은 본래 기존의 경영진이 거액의 퇴직금, 스톡옵션, 일정기간 동안의 보수 또는 보너스를 받을 수 있는 권리를 사전에 정관에 기재함으로써 기업의 인수비용을 높여 적대적 M&A에 대한 안정성을 확보하기 위한 전략으로 활용되어 왔습니다.

그러나 적대적 M&A의 위험이 존재하지 않는 평상시에는 무능한 경영진의 해임을 불가능하게 하고, 회사의 대표이사 및 임원들이 적대적 M&A를 용인하는 유인이 되어 회사 및 주주에게 막대한 경제적 피해를 입히기도 합니다.

당사는 정관 제35조에 이와 관련하여 대표이사 및 이사가 임기 중에 적대적 M&A로 실직할 경우 대표이사 및 이사 각각에게 통상적인 퇴직금과는 별도로 50억원을 지급하도록 한 '황금낙하산' 조항을 규정하고 있습니다. 이에 따라 향후 대표이사 및 임원들이 적대적 M&A를 용인하는 경우를 완전히 배제할 수 없으며, 이 경우 적대적 M&A를 용인함으로써 회사에 막대한 피해가 발생할 수 있습니다. 이는 업무상 배임의 소지가 있을 수 있으며, 동시에 회사 및 주주에게 막대한 경제적 피해가 발생하는 결과를 초래할 수
있습니다. 

한편, 지방법원(서울중앙지방법원) 판결에서 황금낙하산 조항 신설을 위한 정관변경결의를 무효라고 판결한 사례가 존재합니다. 서울중앙지방법원은 정관 내 황금낙하산 조항 추가는 해당 회사의 주주들이 거액의 퇴직보상금 지급 위험을 회피하기 위하여 이사회가 추천한 이사를 다시 이사로 선임할 수밖에 없는 결과를 초래하며, 사실상 주주총회가 아닌 이사회로 하여금 이사의 재선임에 관한 권한을 행사할 수 있도록 한다고 판단하였습니다(서울중앙지법 2008.6.25. 선고 2007가합109232 판결).
따라서 이와 같은 정관변경은 이사 선임 또는 해임을 주주총회의 전권사항으로 규정한 상법 제382조 제1항 및 제385조 제1항 본문에 반하여 주주총회의 이사 선임 또는 해임권한을 본질적으로 침해한 위법이 있다고 판단하였습니다.

상기와 같이 당사 정관 내 황금낙하산 조항은 당사 대표이사 및 임원이 거액의 퇴직금을 수령하기 위해 적대적 M&A를 용인하는 대리인 문제(경영진과 주주간 정보의 불균형, 감시의 불완전성 등으로 경영진의 역선택, 도덕적인 위험이 존재하는 현상)가 발생할 수 있습니다. 이 경우 당사는 이와 관련된 소송 분쟁 이 발생할 수 있으며, 거액의 퇴직금 지불로 인한 재무적 손실, 주가하락 등으로 주주가치가 훼손될 수 있습니다.
또한 정관 내 황금낙하산 조항 삽입을 위법이라고 판결한 사례가 존재하며 해당 정관 조항에 따른 영향에 대
해 투자자 여러분께서는 각별한 주의를 기울이시기 바랍니다.

종합하면, 최대주주 변경 가능성 및 경영권분쟁 발생 가능성은 주 사업의 지속경영, 조직 운용의 효율성 저하, 경영안정성 저하 등 회사 전반에 걸쳐 매우 큰 변화가 발생할 수 있습니다. 이는 회사의 경영 성과 등에 영향을 미치는 중대한 요인이며, 당사의 신뢰도 및 주가 흐름에 악영향을 끼치는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있다는 점을 투자자 여러분께서는 각별히 주의하시기 바랍니다.

<매출액 급변 및 대규모 손실 발생 관련 위험>

나. ① 매출액: 당사 매출액은 2016년 약 101억원에서 2017년 약 132억원(전년 대비 30.9%p 증가), 2018년 약 248억원(전년 대비 87.5%p 증가) 등으로 변화하였으며, 2019년 1분기 매출은 약 65억원이며 전년 동기 대비 24.3%p
증가하였음에도 불구하고 2019년 1분기 영업이익은 약 3백만원(영업이익률 0.04%), 당기순이익은 약 18백만원(당기순이익률 0.2%) 수준에 불과합니다
.

당사 제품매출은 크게 호안/투수블록 등 다공성블록 매출과 PC(Precast Concrete, 공장에서 목적에 따라 미리 만든 콘크리트 부품을 일컫습니다.) 매출로 구분됩니다. 호안/투수블록 매출은 2016년 약 22억, 2017년 약 27억, 2018년 약 24억 등 각 사업연도마다 약 25억원 내외의 매출을 나타내고 있습니다. 2019년 1분기 매출은 약 3억원으로 단순 연환산 시 약 13억원에 불과합니다. 한편, 다공성블록 시장경쟁 심화에 따라, 당사는 이를 극복하기 위해 2017년 PC 시장에 진출하였습니다. 당사 PC저류조 사업 매출은 2017년 약 10억 2018년 약 87억, 2019년 약 28억(단순 연환산 시 약 연간 매출액 약 111억)이 발생하였으나, 향후 호안/투수블록 및 PC 수주에 실패한다면 당사 제품매출은 큰 폭으로 감소할 수 있습니다.

한편, PC 산업은 국내 약 15개 업체가 경쟁하고 있는 것으로 추정되며, 상위 2개 업체가 시장점유율 약 52%를 차지하고 있어, 시장점유율 및 대규모 수주기회가 상위 2개 업체에 편중되어 있습니다. 

2018년 SK하이닉스 반도체 공장 증설로 인해 PC 수요량이 급증하게 되었고, 이에 상위 2개 업체는 해당 증설로 PC를 대량 공급함에 따라 기존 시장물량 소화할 수 없게 되었습니다. 이에 당사 및 중하위권 업체들이 기존 시장물량을 수주하여 수혜를 입었으나 이는 일시적인 현상에 불과합니다. 

향후 1) SK하이닉스 반도체 공장 증설과 같이 대규모 PC 발주가 발생하지 않는 경우 2) 건설경기 악화에 따라 PC 발주물량이 감소하는 경우 3) 대규모 PC 수주를 위해서는 일정 수준 이상의 공장규모를 확보해야 하나, 당사가 적시에 PC 공장규모 및 생산능력 확보하는데 실패하는 경우 4) 경영능력 부족에 따른 신규 수주 실패 등이 발생하는 경우 상기와 같이 상위 2개 업체들이 우선적으로 독점하여 당사 PC관련 매출은 크게 감소할 수 있습니다.

당사 공사매출은 크게 조경공사, 토목/건축/녹화공사 및 토양복원공사 등으로 구분됩니다. 2016년 당사 공사매출은 약 77억원 수준이었으나, 2017년 전년 대비 약 15억원 증가한 약 92억원(약 19.0%p)으로 증가하였으며, 2018년 약 126억원 수준으로 전년 대비 약 34억원(약 37.1%p) 증가하였으며, 2019년 1분기 공사매출은 약 30억원 수준(단순 연환산 시 약 120억)을 유지하고 있습니다. 하지만 당사의 공사매출 증가 추이는 일회성 수주에 의존하고 있어, 당사의 신규수주가 발생하지 않는다면 매출액이 급격히 감소할 위험이 상존하고 있으니 투자자들께서는 반드시 유의해 주시기 바랍니다.

당사 상품매출은 조경원예종자, 호안투수블록 및 기타자재 상품 판매매출로 구분됩니다. 당사 상품매출은 2016년 약 2억원, 2017년 약 4억원 수준이었으나, 2018년 약 10억원 수준으로 크게 증가하였으며 이는 PC사업 진출에 따른 철근 및 레미콘 관련 기타자재 매출액이 2017년 약 20백만원에서 2018년 약 7억원으로 증가한 것에서 기인합니다. 한편, 당사 기타매출은 당사 종속회사인 (주)에코트라움이 보유한 동두천 소재 토지 임대매출에서 발생하고 있으며, 관련 임대매출액은 2017년 약 10백만원, 2018년 약 1억원 및 2019년 1분기 약 40백만원 입니다.

② 손익: 당사는 2018년 및 2019년 연결 기준 각각 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 2016년 및 2017년 각각 약 52억원 및 약 44억원의 대규모 영업손실을 기록하였습니다.

2016년 대규모 영업손실은 공사현장의 공기연장에 따른 추가원가 발생에 따른 매출원가 상승 및 판관비 증가에서 기인하며, 2017년 대규모 영업손실은 적
대적 M&A 시도에 따른 정상적인 영업활동 및 현장관리 미비 및 공사현장 원가관리 실패, 지속적인 대규모 판관비 지출에 기인합니다. 

특히, 2016년 당사 공사매출원가 상승은 당사 조경원예 사업에서 발생하였으며,
전체 공사기간의 마지막에 위치한 조경원예사업의 공정 특성 상 공사기간 연장에 따른 돌관공사 발생 등에 따른 공사매출원가 상승이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 반드시 유의해주시기 바랍니다.

또한 당사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년 적대적 M&A 시도가 반복될 수 있습니다. 다만, 당사는 적대적 M&A 시도에 따른 원가관리 실패를 반복하지 않기 위해, 공사사업에서 소규모/다수의 공사수주를 지양하고 계약규모를 키워 인력을 소수의 현장으로 재배치하여 현장관리 효율성을 증가시켰습니다. 또한 PC 생산공장(공주, 보령공장) 원가관리를 위한 중소기업진흥청에서 지원하는 국가지원 외부 컨설팅 수행, PC산업 경력직 채용 및 바코드 도입 등을 통한 제품관리 전산화 등을 시행하고 있습니다. 그러나 과거와 같은 적대적 M&A 시도 발생 등 당사 영업환경에 부정적인 상황이 발생할 경우 당사 수익성 악화가 지속될 수 있습니다.

당사는 매출액 증가분이 고정비용을 상회하여, 2018년 및 2019년 1분기 연결 기준 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 이는 PC 및 건설수주 성공에 따른 일회성 수치일 수 있으며, 향후 영업 및 신규수주 실패에 따라 대규모 영업손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

한편, 당사는 2016년 연결 기준 약 52억원의 영업손실 이외에 이자비용(약 4억원), 유형자산재평가손실(약 6억원), 매도가능금융자산 손상차손(약 10억원), 중단사업영업손실(약 11억원) 및 기타 대손상각비 인식(약 15억원) 등) 당기순손실 규모는 약 97억원을 나타었으며, 2017년 연결 기준 약 44억원의 영업손실이외에 무형자산손상차손(약 3억원), 이자비용(약 5억원), 기타의 대손상각비(약 5억원) 및 중단사업영업손실(약 8억원)이 발생하여 당기순손실 규모는 약 68억원을 나타냈습니다. 

상기의 사항들을 종합해 보면, 당사는 매출액 측면에서는 전방산업인 건설업의 업황 악화, 신규 건설 수주에 대한 불확실성등의 악재에 노출되어 있으며, 손익 측면에서는 공사매출과 관련한 원가율 관리 실패 가능성 등의 악재에 노출되어 있습니다. 당사는 2010~2013년 영업손실 지속으로 인해 관리종목으로 지정되었던 이력이 존재하며, 신규 수주 실패 등으로 향후 매출액이 급격히 감소할 경우 , 대규모 영업적자 및 당기순손실이 재현될 가능성이 높으며 재차 관리종목에 지정될 가능성이 존재합니다. 투자자 여러분들께서는 본 건 투자에 앞서, 상기와 같은 대내외 악재를 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

당사는 친환경 다공성 블록 제조 및 판매, 조경·녹화, 수질정화, 건설공사 및 토양오염복원사업을 주요 사업으로 영위 중이며, 이와 관련한 당분기 및 최근 3 사업연도당사 수익성 추이는 하기와 같습니다.

[당사 수익성 지표 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
6,519
5,242
24,828
13,239
10,116

매출원가
5,531
4,560
20,259
12,582
9,741

매출원가율
85%
87%
82%
95%
96%

매출총이익
988
683
4,569
657
375

매출총이익률
15%
13%
18%
5%
4%

판매비와관리비
901
990
3,740
4,784
5,253

판관비율

14%
19%
15%
36%
52%

영업이익(손실)
3
(370)
559
(4,382)
(5,197)

영업이익률
0%
-7%
2%
-33%
-51%

계속영업이익(손실)
20
84
632
(5,968)
(8,632)

중단영업이익(손실)
(2)
(15)
(21)
(798)
(1,076)

당기순이익(손실)
18
70
611
(6,765)
(9,708)

당기순이익률
0%
1%
2%
-51%
-96%

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

주1)
매출원가율 = 매출원가 ÷ 매출액

주2)
매출총이익률 = 매출총이익 ÷ 매출액

주3)
판관비율 = 판매비와관리비 ÷ 매출액

주4)
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액

주5)
당기순이익률 = 당기순이익 ÷ 매출액

1) 매출액

당사 매출액은 2016년 약 101억원에서 2017년 약 132억원(전년 대비 30.9%p 증가), 2018년 약 248억원(전년 대비 87.5%p 증가) 등으로 변화하였으며, 2019년 1분기 매출은 약 65억원이며 전년 동기 대비 24.3%p 증가한 수치입니다. 당사 사업부문별 매출액 현황은 하기 표와 같습니다.

[사업부문별 매출액 현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

환경플랜트, 
환경복원,
 조경원예
① 호안블록, 투수블록, PC저류조 등
제품
3,113
48%
2,240
43%
11,139
45%
3,708
28%
2,203
22%

② 조경원예 종자 및 자재
상품
373
6%
57
1%
1,008
4%
351
3%
210
2%

③ 조경, 녹화, 수질정화, 건설공사 외
공사
2,508
38%
2,356
45%
9,206
37%
8,397
63%
6,791
67%

④ 토양오염복원 외 상품
486
7%
575
11%
3,364
14%
773
6%
913
9%

⑤ 기타용역
기타
40
1%
15
0%
112
0%
10
0%
0
0%

매출액
6,519
100%
5,242
100%
24,828
100%
13,239
100%
10,116
100%

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

1-1) 제품매출(호안블록, 투수블록, PC저류조 등)

[당사 제품 매출액 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

제품매출
호안/투수블록
329
11%
455
20%
2,430
22%
2,686
72%
2,203
100%

PC저류조
2,784
89%
1,785
80%
8,709
78%
1,022
28%
-
-

합 계
3,113
100%
2,240
100%
11,139
100%
3,708
100%
2,203
100%

(출처: 당사 제시)

당사 제품매출은 크게 호안/투수블록 등 다공성블록 매출과 PC(Precast Concrete, 공장에서 목적에 따라 미리 만든 콘크리트 부품을 일컫습니다.) 매출로 구분됩니다. 호안/투수블록 매출은 2016년 약 22억, 2017년 약 27억, 2018년 약 24억 등 각 사업연도마다 약 25억원 내외의 매출을 나타내고 있습니다. 2019년 1분기 매출은 약 3억원으로 단순 연환산 시 약 13억원에 불과하며, 향후 호안/투수블록 납품 수주에 실패한다면 호안/투수블록 관련 매출은 큰 폭으로 감소할 수 있으니 투자자들께서는 반드시 유의해 주시기 바랍니다.

[국내 PC(Precast Concrete 업체 현황]

업체명

업체명

공장규모

위치

직원수

1

삼표이엔씨

100,000평

청주,포항,음성,제천

70

2

한성PC

100,000평

아산,음성

60

3

KEC

100,000평

문경,제천,금왕

25

4

덕산GS

60,000평

진천,상주

29

5

현대PCE

30,000평

여주

27

6

신우콘크리트

20,000평

괴산,천안

15

7

우림콘크리트

20,000평

충주

15

8

자연과환경

30,000평

공주,보령

56

9

한국콘크리트

20,000평

서산

10

10

세한PC

18,000평

상주

9

(출처: 당사 제시)

한편, PC 산업은 국내 약 15개 업체가 경쟁하고 있는 것으로 추정되며, 상위 2개 업체가 시장점유율 약 52%를 차지하고 있어, 시장점유율 및 대규모 수주기회가 상위 2개 업체에 편중되어 있습니다. 

2018년 SK하이닉스 반도체 공장 증설로 인해 PC 수요량이 급증하게 되었고, 이에 상위 2개 업체는 해당 증설로 PC를 대량 공급함에 따라 기존 시장물량 소화할 수 없게 되었습니다. 이에 당사 및 중하위권 업체들이 기존 시장물량을 수주하여 수혜를 입었으나 이는 일시적인 현상에 불과합니다. 

향후 1) SK하이닉스 반도체 공장 증설과 같이 대규모 PC 발주가 발생하지 않는 경우 2) 건설경기 악화에 따라 PC 발주물량이 감소하는 경우 3) 대규모 PC 수주를 위해서는 일정 수준 이상의 공장규모를 확보해야 하나, 당사가 적시에 PC 공장규모 및 생산능력 확보하는데 실패하는 경우 4) 경영능력 부족에 따른 신규 수주 실패 등이 발생하는 경우 상기와 같이 상위 2개 업체들이 우선적으로 독점하여 당사 PC관련 매출은 크게 감소할 수 있습니다.

한편, 다공성 블록 시장 내에서 당사 블록이 경쟁사 대비 비교우위를 확보하지 못하고 지방자치단체가 지역 내 제품을 우선 사용하도록 하는 등 경쟁이 심화되어 당사는 이를 극복하기 위해 2017년 PC 시장에 진출하였습니다. 당사 PC저류조 사업 매출은 2017년 약 10억 2018년 약 87억, 2019년 약 28억(단순 연환산 시 약 연간 매출액 약 111억)이 발생하였으나, 상기 "투자위험요소- 1. 사업위험"에서 상술한 바와 같이 2019년 전방산업인 건설/건축업 업황이 악화될 것으로 예상되어 매출이 감소할 가능성이 있으니, 투자자들께서는 반드시 유의해 주시기 바랍니다.

1-2) 공사매출( 조경, 녹화, 수질정화, 건설공사 및 토양오염복원 등)

[당사 제품 매출액 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

공사매출
조경공사
825
28%
1,964
67%
6,539
52%
6,547
71%
3,452
45%

토목/건축공사/녹화
1,683
56%
392
13%
2,667
21%
1,850
20%
3,338
43%

토양복원
486
16%
575
20%
3,364
27%
773
8%
913
12%

합 계
2,994
100%
2,931
100%
12,570
100%
9,170
100%
7,703
100%

(출처: 당사 제시)

당사 공사매출은 크게 조경공사, 토목/건축/녹화공사 및 토양복원공사 등으로 구분됩니다. 2016년 당사 공사매출은 약 77억원 수준이었으나, 2017년 약 92억원(약 19.0%p)으로 증가하였으며, 이는 토목/건축공사/녹화 매출이 약 15억원 감소하였음에도 불구하고 조경공사 매출이 다량의 소규모 조경공사 수주를 통해 2016년 대비 약 30억원 증가한 것에서 기인합니다. 하지만 해당 조경공사 수주는 당사 매출원가율을 악화시켜 대규모 영업손실이 발생하게 된 주요 원인으로 작용하였습니다.(대규모 영업손실 발생과 관련한 사항은 후술한 "투자위험요소- 회사위험 - 가. - 2) 영업이익 및 당기순이익 부분을 참조해주시기 바랍니다.)

2018년 당사 공사매출은 약 126억원 수준으로 전년 대비 약 34억원(약 37.1%p) 증가하였으며, 이는 토양복원 매출이 2017년 대비 약 26억원 증가한 것에서 기인합니다. 2019년 1분기 공사매출은 약 30억원 수준(단순 연환산 시 약 120억)을 유지하고 있으나 "투자위험요소 - 1. 사업위험"에서 상술한 바와 같이 2019년 전방산업인 건설/건축업 업황이 악화될 것으로 예상되어 매출이 감소할 가능성이 있습니다. 또한, 당사의 공사매출 증가 추이는 일회성 수주에 의존하고 있어, 당사의 신규수주가 발생하지 않는다면 매출액이 급격히 감소할 위험이 상존하고 있으니 투자자들께서는 반드시 유의해 주시기 바랍니다.

[당사 진행률적용 수주계약현황]

(K-IFRS, 2019년 1분기, 연결)
(단위: 백만원)

품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

고양삼송지구
현대건설
2012.07.13
2019.06.30
2,517
99.2
65
-
-
-

고양향동 공공주택지구 조성공사
LH - 호반건설
2014.12.31
2019.09.30
1,818
92.4
345
-
129
-

동래온천관광호텔 신축공사
동래온천 관광호텔
2016.01.20
2019.06.30
36,000
9.1
411
-
1,875
-

김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
성지건설주식회사
2016.12.12
2019.08.01
1,925
96.6
91
-
-
-

마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
호반건설
2017.04.27
2018.09.22
2,235
16.2
212
-
16
-

경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
신구건설㈜
2017.11.14
2018.02.28
1,356
100
-
-
-
-

아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
신원종합개발
2019.01.09
2019.05.24
1,600
36
529
-
47
-

인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
호텔 소울하다
2018.09.17
2020.03.17
12,800
9.6
321

-
-

한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
(주)티에스케이워터
2018.01.13
2019.11.30
2,268
100
431
-
-
-

합 계
62,519
-
2,405
-
2,067
-

(출처: 당사 제시)

1-3) 상품매출 및 기타매출

[당사 상품 및 기타 매출액 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

상품매출
조경원예종자
-
-
4
7%
15
1%
84
24%
47
22%

호안투수블록
243
65%
21
37%
277
28%
247
70%
163
78%

기타자재
129
35%
32
56%
715
71%
20
6%
-
-

합 계
372
100%
57
100%
1,007
100%
351
100%
210
100%

기타매출
임대매출
40

100%

15

100%

112

100%

10

100%

-
-

합 계
40

100%

15

100%

112

100%

10

100%

-
-

(출처: 당사 제시)

당사 상품매출은 조경원예종자, 호안투수블록 및 기타자재 상품 판매매출로 구분됩니다. 당사 상품매출은 2016년 약 2억원, 2017년 약 4억원 수준이었으나, 2018년 약 10억원 수준으로 크게 증가하였으며 이는 PC사업 진출에 따른 철근 및 레미콘 관련 기타자재 매출액이 2017년 약 20백만원에서 2018년 약 7억원으로 증가한 것에서 기인합니다. 당사 조경원예종자 매출은 과거 원예종자 유통사업 중 잔여 재고분 판매에서 발생하며, 관련 매출액은 2016년 약 47백만원, 2017년 약 84백만원, 2018년 약 15백만원 입니다. 호안투수블록 매출은 당사 미보유 금형을 통해 제작한 호안투수블록을 타사에서 매입하여 당사 블록 납품시 일시에 공급하는 것에서 발생하며, 관련 매출액은 2016년 약 2억원, 2017년 약 2억원 2018년 약 3억원 및 2019년 1분기 약 2억원 입니다. 한편, 당사 기타매출은 당사 종속회사인 (주)에코트라움이 보유한 동두천 소재 토지 임대매출에서 발생하고 있으며, 관련 임대매출액은 2017년 약 10백만원, 2018년 약 1억원 및 2019년 1분기 약 40백만원 입니다.

2) 영업이익 및 당기순이익

[당사 수익성 지표 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년(

매출액
6,519
5,242
24,828
13,239
10,116

매출원가
5,531
4,560
20,259
12,582
9,741

매출원가율
85%
87%
82%
95%
96%

매출총이익
988
683
4,569
657
375

매출총이익률
15%
13%
18%
5%
4%

판매비와관리비
901
990
3,740
4,784
5,253

판관비율

14%
19%
15%
36%
52%

영업이익(손실)
3
(370)
559
(4,382)
(5,197)

영업이익률
0%
-7%
2%
-33%
-51%

계속영업이익(손실)
20
84
632
(5,968)
(8,632)

중단영업이익(손실)
(2)
(15)
(21)
(798)
(1,076)

당기순이익(손실)
18
70
611
(6,765)
(9,708)

당기순이익률
0%
1%
2%
-51%
-96%

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

주1)
매출원가율 = 매출원가 ÷ 매출액

주2)
매출총이익률 = 매출총이익 ÷ 매출액

주3)
판관비율 = 판매비와관리비 ÷ 매출액

주4)
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액

주5)
당기순이익률 = 당기순이익 ÷ 매출액

가) 영업이익

당사는 2018년 및 2019년 연결 기준 각각 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 2016년 및 2017년 각각 약 52억원 및 약 44억원의 대규모 영업손실이 발생하였습니다.

[당사 매출유형별 매출원가 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

제품매출
3,113
11,139
3,708
2,203
1,953

제품매출원가
2,702
9,738
3,002
1,845
1,421

제품매출원가율
87%
87%
81%
84%
73%

상품매출
373
1,008
351
210
178

상품매출원가
312
981
490
424
175

상품매출원가율
84%
97%
140%
202%
98%

공사매출
2,993
12,570
9,170
7,703
7,660

공사매출원가
2,516
9,540
9,090
7,473
5,531

공사매출원가율
84%
76%
99%
97%
72%

기타매출
40
112
10
-
17

매출합계
6,519
24,829
13,239
10,116
9,809

매출원가합계
5,531
20,259
12,582
9,741
7,127

매출원가율
85%
82%
95%
96%
73%

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

주)
비교 편의를 위해, 2015년 실적을 포함하여 기재했습니다.

2016년 대규모 영업손실은 공사현장의 공기연장에 따른 추가원가 발생에 따른 매출원가 상승 및 판관비 증가에서 기인합니다.

2016년 당사 매출원가율은 2015년 약 73%에서 2016년 약 96%로 약 23%p 상승하였고, 매출원가율 상승은 당사 공사매출원가율이 2015년 약 72%에서 2016년 약 97%로 약 25%p 상승한 것에서 기인합니다. 당사 공사매출은 2015년 및 2016년 유사한 수준을 나타냈으나(각각 약 77억원 및 약 77억원) 공사매출원가는 2015년 약 55억원, 2016년 약 75억원으로 약 20억원 증가하였습니다.

2016년
공사원가 상승은 당사 조경원예 사업에서 주로 발생하였습니다. 입찰경쟁 심화에 따라 저가수주가 증가하였으며, 시공과정 전단계(설계/토목/건축 등)에서 공기가 지연되었지만 당사는
시공과정의 마지막 단계인 조경원예사업의 특성 상
돌관공사(장비 및 인원을 집중투자하여 공기를 맞추는 행위)를 시행하였고 이에 대한 계약증액에 실패하여 2015년 대비 추가 공사매출원가가 약 20억원 발생하였습니다. 

[주요 공사매출원가 상승 당사수주 조경원예 공사현장]

(단위: 백만원)

현장명
거래처
계약서상의 공사기간
실제공사투입-완료시기
계약금액
공사
매출원가
원가율

공사시작
공사완료
공사시작
공사완료

김제살레 부대토목
A

2015.12.04

2016.08.30

2016.04.01

2016.10.31

192
198
103%

김제살레 조경, 식재
A

2016.01.19

2016.08.30

2016.07.01

2016.12.31

394
437
111%

사상구 괘법동
A

2015.10.14

2016.05.30

2016.06.01

2016.09.31

884
1,061
120%

합 계
1,470
1,696
115%

(출처: 당사 제시)

상기 표와 같이 2016년 당사 공사매출원가 상승의 주요 원인이 된 공사현장들은 공사시작보다 4개월~6개월 후 조경원예 공사가 시작되어 당사는 공사기한을 맞추기 위해 돌관공사를 시행하였습니다. 김제살레 부대토목공사, 김제살레 조경, 식재공사 및 사상구 괘법동 현장의 계약서상 공사기간은 각각 약 9개월, 약 8개월 및 약 8개월 이었으나, 당사 돌관공사 시행으로 실제 공사기간은 각각 약 7개월, 약 6개월 및 약 4개월로 단축되었습니다. 계획된 공사기간보다 약 2개월~4개월 공사기간을 단축해야하는 상황에서 당사는 장비 및 인원을 집중투입하였고, 이에 따른 장비사용료, 인건비 등이 증가하여 계약금액 대비 원가율이 100%를 초과하여, 상기 주요 조경원예 공사현장에서 2016년 매출액 약 15억원을 인식한 반면 공사매출원가로는 약 17억원(원가율 약 115%)을 인식하였습니다.

당사 조경원예 사업은 당사 환경관련 사업과 연관이 있어 지속적으로 영위해야할 사업이며, 당사는 저가수주 지양 및 수주심의 강화를 통해 공사원가율을 관리하고자 노력하고 있습니다. 하지만 전체 공사기간의 마지막에 위치한 조경원예사업의 공정 특성 상 공사기간 연장에 따른 돌관공사 발생 등에 따라 상
기와 같은 공사매출원가 상승이 발생할 수 있으며, 이 경우 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 반드시 유의해주시기 바랍니다.

한편, 2016년 당사는 판매비와관리비에서는 급여, 퇴직급여, 복리후생비 등 인건비성 경비가 약 6억원 증가했고 당사 종속회사인 (주)에코바이오의 장기 악성 매출채권 매출채권 대손상각비 약 21억원 및 기타채권 대손상각비가 약 2억원 증가하여 판매비와관리비가 전년 대비 약 33억원 증가했습니다.

2017년에도 약 44억원 대규모 영업손실이 발생하였는데, 이는 공사매출원가 관리 실패에서 기인합니다. 2016년부터 이어진 적대적 M&A 시도에 따라 정상적인 영업활동 및 현장관리 미비가 지속되었고, 동래온천관광호텔 기투입 공사비에 대한 회수불확실성으로 투입원가만큼만 매출을 인식하는 등 공사매출이 약 92억원으로 전년대비 약 15억원 증가했음에도 불구하고, 공사매출원가는 약 91억원(매출원가비율 약 99%)를 나타내었습니다. 2017년 판매비와관리비는 약 48억원 수준으로 전년 대비 약 5억원 감소하였지만, 급여 등 고정비성 비용이 지속적으로 발생하는 등 매출액 대비 높은 판관비가 발생하여 약 44억원의 영업손실이 발생하였습니다. 

당사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년 적대적 M&A 시도가 반복될
수 있습니다. 다
만, 당사는 적대적 M&A 시도에 따른 원가관리 실패를 반복하지 않기 위해, 공사사업에서 소규모/다수의 공사수주를 지양하고 계약규모를 키워 인력을 소수의 현장으로 재배치하여 현장관리 효율성을 증가시켰습니다. 또한 PC 생산공장(공주, 보령공장) 원가관리를 위한 중소기업진흥청에서 지원하는 국가지원 외부 컨설팅 수행, PC산업 경력직 채용 및 바코드 도입 등을 통한 제품관리 전산화 등을 시행하고 있습니다.

그러나 과거와 같은 적대적 M&A 시도 발생 등 당사 영업환경에 부정적인 상황이 발생할 경우 당사 수익성 악화가 지속될 수 있습니다.

당사는 매출액 증가분이 고정비용을 상회하여, 2018년 및 2019년 1분기 연결 기준 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였지만, 이는 PC 및 건설수주 성공에 따른 일회성 수치일 수 있으며, 향후 영업 및 신규수주 실패에 따라 대규모 영업손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

나) 당기순이익

한편, 당사는 2019년 1분기 및 2018년을 제외한 2016년, 2017년에 대규모 당기순손실을 시현하였으며, 그 사유는 다음과 같습니다.

[당분기 및 최근 3사업년도 당기순손익 발생 주요 원인]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

사업연도
영업이익
당기순이익
전년대비
주요 원인

2019년 1분기
3
18
흑자 지속
-

2018년
559
611
흑자 전환
-

2017년
(4,382)
(6,765)
적자 지속
가. 무형자산 손상차손 (약 3억원)
나. 이자비용 (약 5억원)
다. 중단사업영업손실 (약 8억원)
라. 기타의 대손상각비 (약 5억원)

2016년
(5,197)
(9,708)
적자 전환
가. 이자비용 (약 4억원)
나. 유형자산재평가손실 (약 6억원)
다. 매도가능금융자산손상차손 (약 10억원)
라. 중단사업영업손실 (약 11억원)
마. 기타의 대손상각비 (약 15억원)

(출처: 당사 제시)

[2016년 당기순손실 발생 사유]

당사는 2016년 연결 기준 약 52억원의 영업손실이 발생하였으며, 이자비용(약 4억원), 유형자산재평가손실(약 6억원), 매도가능금융자산 손상차손(약 10억원), 중단사업영업손실(약 11억원) 및 기타 대손상각비 인식(약 15억원) 등으로 당기순손실 규모는 약 97억원을 나타냈습니다. 

차입금에 대한 이자비용 이외에, 당사는 2016년 중 당사보유 토지에 대해 유형자산재평가를 시행하였으며 유형자산재평가손실 약 6억원이 발생하였습니다.(단, 유형자산재평가이익은 약 32억원 수준이며, 해당 손익은 당기순손익과는 별도로 자본에 영향을 주는 항목인 기타포괄손익누계액에 반영되었습니다.) 또한 당사는 2015년 12월 31일 매출거래처로부터 대물변제의 형태로 취득한 (주)다원피씨에스 지분 약 10억원을 매도가능금융자산으로 계상하고 있었으나, 동사가 2016년 중 법정관리를 신청하여 해당 자산에 대해 전액 손상차손을 인식하였습니다.
한편, 중단사업(에코스틸 사업부문, 2014년 중단) 관련 영업손실
이 약 11억원 발생하였으며

기
타채권 관련 대손상각비 약 15억원을 인식하였습니다.

[2017년 당기순손실 발생 사유]

당사는 2017년 연결 기준 약 44억원의 영업손실이 발생하였으며, 무형자산손상차손(약 3억원), 이자비용(약 5억원), 기타의 대손상각비(약 5억원) 및 중단사업영업손실(약 8억원)이 발생하여 당기순손실 규모는 약 68억원을 나타냈습니다. 

당사가 2017년말 연결 기준 손상을 인식한 무형자산 내역은 하기 표와 같습니다.

[2017년 손상을 인식한 무형자산 내역)

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
내역
손상차손금액
사유

개발비
유류/전기/미생물
복원공정
252
회수가능성 불확실

(출처: 당사 제시)

2017년 당사는 종속회사 (주)에코바이오(2017년 03월 31일 당사와 소규모 합병)는 유류/전기/미생물 복원공정을 개발하고 있었으나, 자산인식 요건을 만족하지 못해 개발비 약 3억원 전액을 손상차손으로 인식하였으며, 2019년 1분기말 현재 당사가 자산으로 인식하고 있는 개발비는 없습니다.

한편, 차입금에 대한 이자비용 약 5억원 이외에
중단사업(에코스틸 사업부문, 2014년 중단) 관련 영업손실이 약 8억원 발생하였으며,
기타의 대손상각비 약 5억원을 인식하였습니다.

상기의 사항들을 종합해 보면, 당사는 매출액 측면에서는 전방산업인 건설업의 업황 악화, 신규 건설 수주에 대한 불확실성등의 악재에 노출되어 있으며, 손익 측면에서는 공사매출과 관련한 원가율 관리 실패 가능성 등의 악재에 노출되어 있습니다. 당사는 2010~2013년 영업손실 지속으로 인해 관리종목으로 지정되었던 이력이 존재하며, 신규 수주 실패 등으로 향후 매출액이 급격히 감소할 경우 , 대규모 영업적자 및 당기순손실이 재현될 가능성이 높으며 재차 관리종목에 지정될 가능성이 존재합니다. 투자자 여러분들께서는 본 건 투자에 앞서, 상기와 같은 대내외 악재를 종합적으로 고려하시기 바랍니다.

<과도한 단기성차입금 비중에 따른 재무안정성 위험>

다.

당사의 2019년 1분기말 총 차입금에서 1년 이내 만기가 도래하는 유동성 차입금은 약 94억원으로 전체 차입금의 약 96% 비중을 차지하고 있는 반면,
2019년 1분기말 현재, 당사의 현금및현금성자산은 약 19억원 수준에 불과합니다. 당사 유동비율은 149% 수준이나, 당사의 손익 및 영업현금흐름 창출능력 등을 고려했을 때 당사의 차입금은 과도한 수준이며, 추후 채권은행의 상환압박이 일시에 발생할 경우 채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 있어 당사는 재무적으로 매우 불안정한 상태에 있다고 볼 수 있습니다.

하지만 당사는 기업의 부채에 대한 이자지급 의무 이행 능력을 나타내주는 지표인 "이자보상배율"이 -13.82배(2016년), -8.54배(2017년), 1.14배(2018년), 0.03배(2019년 1분기) 등 2018년을 제외하고 지속적으로 1배 미만 또는 음(-)의 수치를 기록하고 있습니다. 이자보상배율이 1 미만일 때는 갚아야 할 이자비용보다 기업이 벌어들인 영업이익이 더 적었다는 것을 의미합니다. 즉, 지급이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다. 따라서, 향후 매출 증대 및 수익성 개선에 따른 영업성과가 가시화되지 못할 경우, 현금흐름 악화로 인해 채권 상환 능력에 심각한 의문이 제기될 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점에 반드시 유의하여 투자하시기 바랍니다.

한편, 2019년 1분기말 연결 기준, 당사 차입금 총계는 약 98억원 수준이며, 이 중 담보설정 금액은 약 97억원(99%) 수준입니다. 담보제공자산의 장부가액은 약 200억원 수준으로 당사 총 차입금 대비 약 49% 수준입니다. 당사는 이를 바탕으로 추후 만기 시점에 만기 연장이 가능할 것으로 판단하고 있으나, 금융 시장의 예기치 못한 불확실성으로 인하여 당사의 차입금에 대한 만기 연장이 거부될 경우, 당사는 채무 불이행 위험에 직면할 수 있습니다. 또한, 자산 담보제공으로 인해 유형자산 처분 등 우발채무가 현실화될 경우, 당사 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

[당사 재무안정성 지표 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

자산총계
49,536
49,569
48,196
35,620

유동자산
24,711
24,713
24,693
13,332

비유동자산
24,825
24,855
23,503
22,288

부채총계
18,384
18,435
17,672
17,159

유동부채
16,539
16,586
15,660
10,148

비유동부채
1,845
1,848
2,013
7,011

자본총계
31,152
31,134
30,523
18,462

현금및현금성자산
1,875
5,030
8,883
2,155

차입금
9,784
10,002
10,317
11,975

차입금의존도
20%
20%
21%
34%

순차입금
7,909
4,972
1,434
9,820

순차입금의존도
16%
10%
3%
28%

유동비율
149%
149%
158%
131%

부채비율
59%
59%
58%
93%

업종평균 차입금의존도
-
-
46%
47%

업종평균 유동비율
-
-
144%
136%

업종평균 부채비율
-
-
144%
152%

(출처1: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

(출처2: 기업경영분석(한국은행, 2018.10))

주1)
차입금의존도 = 총차입금 ÷ 자산총계

주2)
순차입금 = 총 차입금 - 현금및현금성자산

주3)
순차입금의존도 = 순차입금 ÷ 자산총계

주4)
업종분류: E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생업

당사의 2016년 연결 기준 부채비율은 대규모 당기순손실 시현(약 97억원) 등으로 인해 약 93%를 나타냈습니다. 2017년 재차 대규모 당기순손실을 시현(약 68억원)했음에도 불구하고, 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모, 약 191억, 2017년 6월) 등으로 자본총계는 약 121억원 수준 증가하였고, 부채비율은 약 93%에서 약 58%로 35%p 가량 큰 폭으로 감소하였습니다.

2018년에는 매입채무 약 7억원 증가 및 계약부채 약 7억원 증가 등으로 부채총계가 전년말 대비 약 8억원 가량 증가하여, 약 6억원 수준의 당기순이익 시현으로 자본총계가 전년말 대비 약 6억원 가량 증가하였음에도 불구하고 부채비율은 2017년말 약 58%에서 2018년말 약 59%로 약 1%p 가량 증가하였습니다.

2019년 1분기말 현재, 부채비율은 약 59% 수준을 유지하고 있으며, 부채비율 이외에 당사의 재무 안정성을 나타내는 지표인 차입금의존도 및 유동비율은 각각 약 20% 및 약 149% 수준을 나타내고 있습니다.

[이자보상배율 추이]

(K-IFRS)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

영업이익
3
559
(4,382)
(5,197)

이자비용
119
492
513
376

이자보상배율
0.03
1.14
(8.54)
(13.82)

(출처: 당사 제시)

하지만 당사는 2019년 1분기 및 2018년 각각 약 3백만원, 약 6억원 수준의 영업이익을 시현하는 데 그치고 있으며, 2017년 및 2016년에는 각각 약 44억원, 약 52억원의 대규모 영업손실이 발생하여, 기업의 부채에 대한 이자지급 의무 이행 능력을 나타내주는 지표인 "이자보상배율"이 -13.82배(2016년), -8.54배(2017년), 1.14배(2018년), 0.03배(2019년 1분기) 등 2018년을 제외하고 지속적으로 1배 미만 또는 음(-)의 수치를 기록하고 있습니다. 이자보상배율이 1 미만일 때는 갚아야 할 이자비용보다 기업이 벌어들인 영업이익이 더 적었다는 것을 의미합니다. 즉, 지급이자비용이 영업이익을 상회하는 것을 뜻하므로 이자지급 능력에 문제가 있다고 판단할 수 있습니다.

따라서, 향후 매출 증대 및 수익성 개선에 따른 영업성과가 가시화되지 못할 경우, 현금흐름 악화로 인해 채권 상환 능력에 심각한 의문이 제기될 수 있으니, 투자자 여러분들께서는 이 점에 반드시 유의하여 투자하시기 바랍니다.

[당사 차입금 현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

총 차입금
9,784
10,002
10,317
11,975

유동성 차입금
9,410
9,600
9,717
6,337

- 단기차입금
9,375
9,565
9,683
5,872

- 유동성장기차입금
-
-
-
-

- 기타차입금
35
35
34
465

비유동성 차입금
374
402
600
5,638

- 장기차입금
374
402
600
5,638

유동성 차입금 비중
96%
96%
94%
53%

비유동성 차입금 비중
4%
4%
6%
47%

(출처: 당사 제시)

당사의 2019년 1분기말 총 차입금에서 1년 이내 만기가 도래하는 유동성 차입금은 약 94억원으로 전체 차입금의 약 96% 비중을 차지하고 있는 반면,
2019년 1분기말 현재, 당사의 현금및현금성자산은 약 19억원 수준에 불과합니다. 

당사 각 사업연도별 현금및현금성자산 변동내용은 하기 표와 같으며, 당사의 현금및현금성자산 감소는 지난 3개년 및 2019년 1분기 지속적으로 부(-)의 영업현금흐름이 발생한 것에서 기인합니다.(현금흐름관련 위험 및 당사 향후 자금수지에 관한 상세한 사항은 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 자."를 참조하시기 바랍니다.

[당사 각 사업연도별 현금및현금성자산 증감 사유]

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

영업활동
현금흐름
- 신사업(PC사업) 규모 증가에 따른 선투입비용 및 재고자산 증가
- 영업현금흐름 약 -16억원
- 신사업(PC사업) 규모 증가에 따른 선투입비용 및 재고자산 증가
- 영업현금흐름 약 -13억원
- 적대적 M&A시도 영향 및 일회성비용 반영으로 대규모 영업손실 및 당기순손실 발생
- 영업현금흐름 -38억원
- 적대적 M&A 시도 및 일회성 비용 반영으로 대규모 영업손실 및 당기순손실 발생
- 영업현금흐름 약 -47억원

투자활동
현금흐름
- 단기대여금(건축시행사 및 임직원대여금) 순증가 약 3억원
- 투자현금흐름 약 -4억원
- 유형자산 취득(PC 사업 일부보완 및 토양오염복원센터 신축 및 야적장 확장공사) 약 -13억원
- 공장 임대보증금 약 -1억원 
- 투자현금흐름 약 -18억원
- 단기투자자산 증가 약 27억원
- 단기대여금 순증가 약 23억원
- 임차보증금 증가 약 16억원
- 투자현금흐름 약 -62억원
- 유형자산 취득 약 4억원
- 임차보증금 증가 약 1억원
- 투자현금흐름 약 -4억원

재무활동
현금흐름
- 차입금상환 약 2억원
- 재무활동현금흐름 약 -2억원
- 차입금 상환 약 3억원
- 종속기업투자(이코아이텍) 
약 6억원
- 재무현금흐름 약 -9억원
- 주주배정후 실권주 일반공모 
유상증자 약 185억원
- 차입금 상환 약 27억원
- 재무활동현금흐름 약 +169억원
- 제3자배정 유상증자 약 40억원 
- 소액공모 유상증자 약 10억원
- 재무활동현금흐름 약 +50억원

(출처: 당사 제시)

당사 유동비율은 149% 수준이나, 당사의 손익 및 영업현금흐름 창출능력 등을 고려했을 때 당사의 차입금은 과도한 수준이며, 추후 채권은행의 상환압박이 일시에 발생할 경우 채무상환 지연 및 채무 불이행 등의 위험이 발생할 가능성이 있어 당사는 재무적으로 매우 불안정한 상태에 있다고 볼 수 있습니다.

[차입금 현황 상세]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

차입처
조 건
 (담보, 무담보)
내 역
만 기
이자율
2019년 1분기
증권신고서 
제출전일(19.05.28)

[단기차입금]

기업은행
담보
운전자금
2019-08-28
4.51%
2,780
2,780

운전자금
2020-02-28
8.17%
660
660

운전자금
2019-11-29
4.25%
300
300

시설자금
2019-11-21
2.90%
400
400

시설자금
2019-07-23
5.41%
112
112

농협
시설자금
2020-04-26
4.00%
-
2,560

한국수출입은행
무담보
남북정책자금
2020-04-18
3.00%
25
25

전문건설공제조합
담보
운영자금대출
2020-03-19
1.71%
98
98

대구은행
담보
토지개발비용
2019-08-26
4.83%
5,000
5,000

개인
무담보
운전자금
-
-
35
35

소 계
9,410
11,970

[장기차입금]

기업은행
담보
시설자금
2023-07-23
5.41%
374
365

소 계
374
365

합 계
9,784

12,335

(출처: 당사 제시)

한편, 당사 차입금 현황 상세 내역은 상기와 같으며, 당사는 상기 차입금에 대해 하기와 같이
당사 보유 토지, 건물 및 투자부동산 등 유형자산과 매도가능금융자산(조합 출자지분) 등을 담보로 제공하고 있습니다.

[담보 제공 자산 현황]

(2019년 1분기말 현재, K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

담보제공자산
장부가액
채권최고액
담보권자
차입금액

토지, 건물, 투자부동산
6,902
6,820
기업은행
4,626

토지
11,654
6,000
대구은행
5,000

매도가능증권
316
333
건설공제조합
-

매도가능증권
332
341
전문건설공제조합
98

매도가능증권
40
41
기계설비건설공제조합
-

단기금융상품
100
100
대구은행
-

단기금융상품
500
500
농협은행
-

장기금융상품
9
9
서울보증보험
-

합계
19,853
14,144
-
9,724

(출처: 당사 제시)

2019년 1분기말 연결 기준, 당사 차입금 총계는 약 98억원 수준이며, 이 중 담보설정 금액은 약 97억원(99%) 수준입니다. 상기 담보제공자산 현황에서 보듯이, 담보제공자산의 장부가액은 약 199억원 수준으로 당사 총 차입금 대비 약 49% 수준입니다. 당사는 이를 바탕으로 추후 만기 시점에 만기 연장이 가능할 것으로 판단하고 있으나, 금융 시장의 예기치 못한 불확실성으로 인하여 당사의 차입금에 대한 만기 연장이 거부될 경우, 당사는 채무 불이행 위험에 직면할 수 있습니다. 또한, 자산 담보제공으로 인해 유형자산 처분 등 우발채무가 현실화될 경우, 당사 영업활동 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이 점에 각별히 유의하시기 바랍니다.

<타법인증권 취득 관련 위험>

라.

당사는 금번 유상증자 대금 중 약 30억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 회생절차 진행 중에 있는 비상장법인(한림에코텍(주)) 인수 계획을 검토 중에 있습니다.

삼
화회계법인이 수원지방법원에 제출한 조사보고서에 따르면, 한림에코텍(주)의 계속기업가치는 약 60억원, 청산가치는 약 36억원으로 계속기업가치가 청산가치를 약 24억원 초과하고 있
습
니다. 하지만 한
림
에코텍(주)사는 외부감사인의 감사를 받지 않는 비상장업체이므로, 외부평가기관의 가치평가가 이루어지기 전인 현시점에서는 인수예정금액의 적정성이 확인되지 않은 상황이며, 인수가격의 적정성을 평가받기 위해, 외부평가법인의 평가를 받을 예정입니다. 또한 1) 추후 실사 과정에서 한림에코텍(주)에 중대한 문제가 발생하는 경우 2) 입찰서 접수 및 본계약 협의 과정에서 당사가 예상한 인수 가격과 차이가 발생하는 경우 3) 증권신고서 제출전일 현재 예상하지 못한 국내외 경기 악화가 발생하는 경우 4) 당사 주가 하락 등으로 금번 유상증자를 통한 자금 조달이 부족할 경우 당사는 한림에코텍(주) 인수에 실패할 수 있습니다. 

한
림에코텍(주)
는 하천, 방재, 도로 옹벽 및 해양분야 등에 필요한 PC(Precast Concrete) 제품 제작 및 공사업을 영위하고 있으며, 특히 PC를 활용한 빗물저류조 설치에 특화되어 있습니다.
한림에코텍(주)가 경영난으로 인해 인가전 M&A(공개입찰)을 추진함에 따라, 당사는 2017년부터 매출이 발생한 당사 PC 사업 내 경쟁력을 추가적으로 확보하기 위해 인수를 검토하고 있으며, 2019년 5월 9일 매각 공고 후 증권신고서 제출전일 현재 당사는 매각주관사에 LOI(입찰의향서)를 제출하였습니다.
한편, 증권신고서 제출전일 현재 M&A 시작 단계이기 때문에 지분구조 및 인수 방식은 확정할 수 없으며, 한림에코텍(주)에 대한 정밀 실사, 가격조정 및 본계약 협의, 본계약 체결, 회생계획안 준비 및 채권자 협의 관계인집회 및 법원의 승인을 통한 자본감소, 출자전환 및 유상증자 등의 절차를 거쳐 지분구조 및 인수 방식이 확정될 것으로 예상됩니다.
단, 통상적인 인가전 M&A 인수방식은 구주 100% 소각 및 신주 100% 발행이며, 금번 한림에코텍 인가전 M&A시에도 동일하게 적용될 예정입니다.

당사는 한림에코텍(주) 인수를 통해 PC사업 내 시너지 효과를 기대하고 있지만 당사가 한림에코텍(주) 인수와 관련하여 상당한 재무적 부담(30억원 및 내부 유보자금)이 발생하며, 한림에코주(주)는 완전자본잠식 상태로 인수 후에도 재무구조 개선 등을 위해 추가적인 자금 지원이 필요할 수 있습니다. 재무적 부담 이외에도 한림에코텍(주)의 방만한 경영 이력 및 향후 해당 회사의 경영 실적 악화에 따라 실적이 악화될 수 있으며, 이 경우 당사 인수예상금액 약 30억원 및 추가 투자 금액에 대한 손상차손 반영으로 인해 대규모 손상차손을 인식할 수 있으니 투자자들께서는 반드시 유의하시기 바랍니다. 

한
편, 당사 최대주주인 정대열이 한림에코텍(주)의 대표이사를 겸임하고 있으며(지분율 6.22%), 이사회 결의를 통한 자금지원(2017년 09월 약 6억원 대여, 2017년 11월 약 15억원 지급보증 후 2018년 3월 대위변제) 등으로 인해 매입 ㆍ매출내역, 채권 ㆍ채무내역 및 지급보중 이력이 존재하고 있습니다. 

2019년 1분기말 현재 당사는 한림에코텍(주)를 특수관계자로 분류하고 있지 않으나, 특수관계자 거래와 관련한 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 및 상법시행령 35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반 소지가 존재하고 있습니다. 관련 법령을 위반하는 경우 당사 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 현명하게 판단하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자 대금 중 약 30억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 회생절차 진행 중에 있는 비상장법인(한림에코텍(주)) 인수 계획을 검토 중에 있습니다. 

삼
화회계법인이 수원지방법원에 제출한 조사보고서에 따르면, 한림에코텍(주)의 계속기업가치는 약 60억원, 청산가치는 약 36억원으로 계속기업가치가 청산가치를 약 24억원 초과하고 있
으며, 청산가치 및 계속기업가치 평가내역은 아래와 같습니다.

[한림에코텍(주) 청산가치 평가내역]

(단위: 백만원)

과목
실사가치
청산조정
청산가치

현금및현금성자산
0
-
0

매출채권
467
(31)
436

미수금
14
(1)
13

선급금
6
(1)
5

제품
307
(215)
92

원재료
88
(62)
26

유가증권
349
-
349

단기대여금
84
(84)
-

토지
3,132
(814)
2,318

건물
399
(207)
192

기계장치
120
(54)
67

차량운반구
87
(39)
48

금형
60
(18)
42

공구와기구
2
(1)
1

비품
3
(1)
2

산업재산권
10
(10)
-

임차보증금
13
(1)
12

자산총계
5,141
(1,539)
3,603

(출처: 내부 자료)

[한림에코텍(주) 계속기업가치 평가내역]

(단위: 백만원)

구 분
금 액
구성비율

회생기간 동안의 세후영업이익
2,503
-

비현금항목(감가상각비)
348

순운전자본증감
138

자산취득과 임차보증금 증가
(365)

회생기간 동안의 영업현금흐름
2,624

회생기간 동안의 현금흐름의 현재가치
1,727
29%

회생기간 이후의 현금흐름의 현재가치
1,430
24%

비영업용자산 가치
2,858
48%

합 계(계속기업가치)
6,016
100%

(출처: 내부 자료)

하지만 한림에코텍(주) 외부감사인의 감사를 받지 않는 비상장업체이므로, 외부평가기관의 가치평가가 이루어지기 전인 현시점에서는 인수예정금액의 적정성이 확인되지 않은 상황입니다. 하지만 당사는 매각주관사를 통해 자산 및 매출이 실존함을 확인하였으며, 당사 PC 생산 및 기존 건설 경험과의 시너지 효과 등을 고려하여 한림에코텍(주) 인수를 추진하고 있습니다. 다만, 인수가격의 적정성을 평가받기 위해, 외부평가법인의 평가를 받을 예정입니다.

또한 추후 실사 과정에서
한림에코텍(주)
에 중대한 문제가 발생하는 경우 2) 입찰서 접수 및 본계약 협의 과정에서 당사가 예상한 인수 가격과 차이가 발생하는 경우 3) 증권신고서 제출전일 현재 예상하지 못한 국내외 경기 악화가 발생하는 경우 4) 당사 주가 하락 등으로 금번 유상증자를 통한 자금 조달이 부족할 경우(금번 유상증자의 자금사용 목적 중
한림에코텍(주)
인수대금은 5순위 중 4순위입니다. 자금사용목적에 대한 상세 사항은 후술한 Ⅴ. 자금의 사용목적을 참조해주시기 바랍니다.) 당사는 한림에코텍(주) 인수에 실패할 수 있습니다. 

한림에코텍(주)는 하천, 방재, 도로 옹벽 및 해양분야 등에 필요한 PC(Precast Concrete) 제품 제작 및 공사업을 영위하고 있으며, A사가 경영난으로 인해 인가전 M&A(공개입찰)을 추진함에 따라, 당사는 2017년부터 매출이 발생한 당사 PC 사업 내 경쟁력을 추가적으로 확보하기 위해 인수를 검토하고 있습니다.

한림에코텍(주)는 약 32,000㎡ 규모의 자체 제조시설을 보유하고 있으며, 최대 생산가능용량은 약 10만톤/년 입니다. 한림에코텍(주)는 2016년부터 침체된 경기상황에서 회사 운영을 위해 적자를 감수하며 저가 수주에 나섰고, 경험이 전무한 상태에서 PC 생산 뿐 아니라 시공사업에까지 진출하며 적자가 심화되고 수익성이 악화되었습니다. 상황을 타개하기 위해 외부 투자유치를 시도하였으나 실패하였고, 신규수주에도 실패하며 유동성이 악화되어 회생절차 개시 결정 후 인가전 M&A(공개입찰)를 추진하고 있습니다. 2019년 5월 9일 매각 공고 후 증권신고서 제출전일 현재 당사는 매각주관사에 LOI(입찰의향서)를 제출하였습니다.
한편, 증권신고서 제출전일 현재 M&A 시작 단계이기 때문에 지분구조 및 인수 방식은 확정할 수 없으며, 한림에코텍(주)에 대한 정밀 실사, 가격조정 및 본계약 협의, 본계약 체결, 회생계획안 준비 및 채권자 협의 관계인집회 및 법원의 승인을 통한 자본감소, 출자전환 및 유상증자 등의 절차를 거쳐 지분구조 및 인수 방식이 확정될 것으로 예상됩니다. 단, 통상적인 인가전 M&A 인수방식은 구주 100% 소각 및 신주 100% 발행이며, 금번 한림에코텍 인가전 M&A시에도 동일하게 적용될 예정입니다.

[한림에코텍(주) 인수 주요 일정(예정)]

일정
날짜
비고

신문 매각공고
2019년 05월 09일
-

LOI 접수
2019년 05월 31일
매각 공고 후 약 3주

예비 실사
2019년 06월 03일~ 06월 14일
-

입찰서 접수
2019년 06월 18일
매각 공고 후 약 5주

MOU 체결 등
2019년 06월 21일
-

정밀 실사
2019년 06월 24일 ~ 07월 05일
-

가격조정 및 본계약 협의
2019년 07월 08일 ~ 07월 11일
-

본계약 체결
2019년 07월 12일
-

회생계획안 준비 및 채권자 협의
2019년 07월 15일 ~ 08월 15일
-

2회 및 3회 관계인집회
2019년 08월 16일
-

(출처: 내부자료)

[한림에코텍(주) 현황]

1. 회사의 개요

구 분

항 목

법인명
한림에코텍 주식회사

관리인

정대열

설립일

2000년 10월 01일

기업형태

기타법인

업종
환경보존 및 복원에 관련된 제품 제조 및 건설

사업장 주소

공주시 우성면 보흥1길 116-37

회생절차개시결정
2018년 08월 08일(수원지방법원 2018회합 10033)

2. 주요연혁

2000

한림에코텍 주식회사 설립

2002
ISO 9001:2000 인증 획득

2004
기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ) 인증 획득

2006
조달청 우수제품협회 표창

2009
공주공장 준공

2013
산업통상자원부 생산성향상 우수기업 지정

국가생산성 대상 한국생산성본부 표창

2016
국가생산성 대상 산업통상자원부장관 표창(생산성강소기업 부문)

2018
회생절차개시결정(수원지방법원 2018회합 10033)

3. 요약 재무상태표

[한림에코텍(주) 요약 재무상태표]

(단위 : 백만원)

과 목
2018년 (주2)
2017년
2016년
2015년

유동자산
1,639
1,956
5,215
4,331

매출채권
656
329
2,069
471

단기대여금
357
359
730
502

재고자산
394
1,061
1,170
1,383

기타유동자산
232
207
1,246
1,975

비유동자산
4,187
4,218
5,028
5,119

유가증권
345
344
341
335

유형자산
3,735
3,754
4,417
4,503

기타비유동자산
90
120
270
281

자산총계
5,826
6,174
10,243
9,450

매입채무
950
674
380
177

미지급금
2,400
2,148
2,319
738

단기차입금
5,087
4,975
4,810
5,168

선수금
939
939
1,610
1,273

기타유동부채
250
284
538
525

부채총계
9,626
9,020
9,657
7,881

순자산가액
(3,800)
(2,846)
586
1,569

(출처: 내부자료)

주1)
2016년 이후 재무제표는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표이며, 입수 가능한 최근시점까지의 요약 재무제표를 기재하였습니다.

주2)
2018년 재무정보는 2018년 8월 8일 기준입니다.

4. 요약 손익계산서

[한림에코텍(주) 요약 손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분
2017년
2016년
2015년

매출액
6,532
10,445
8,019

매출원가
7,427
7,897
5,077

매출총이익
(895)
2,548
2,942

영업이익
(3,338)
(629)
543

당기순이익
(3.436)
(985)
224

매출총이익률
-13.7%
24.4%
36.7%

영업이익률
-51.1%
-6.0%
6.8%

(출처: 내부자료)

주1)
2016년 이후 손익계산서는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표이며, 입수 가능한 최근시점까지의 요약 손익계산서를 기재하였습니다.

한림에코텍 주식회사는 2017년 및 2018년 완전자본잠식 상태로 당사가 인수에 성공한 후에도 지속적인 자금 지원 가능성이 높은 상황입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 LOI(인수의향서)를 제출하게 된 배경은 아래와 같습니다.

1) 풍부한 관급공사 납품 실적 보유

한림에코텍(주)는 PC를 활용한 빗물저류조를 국내 최초로 개발하고 현장에 적용한 업체입니다. 당사 기술을 적용할 경우 현장타설 공법에 비해 50% 이상 공기단축이 가능하며, 이에 따른 관급공사 납품 실적이 수십 건에 이르고 있습니다. 당사 PC사업부는 PC 적용실적이 경쟁사 대비 열위하여 관급공사 시장 진입이 어려웠으나,
한림에코텍(주)
인수를 통해 관급공사 시장 진입이 가시화될 것으로 기대하고 있습니다. 

2) 환경생태분야 우수 기술력 보유

한림에코텍(주)
는 행정안정부 방재신기술, 국토교통부 녹색기술 및 조달청 우수제품인증 등 39건의 특허 및 67건의 디자인을 확보하고 있습니다. 당사는
한림에코텍(주)
인수를 통해 PC사업 기술력을 추가적으로 확보하고자 합니다. 

3) 지리적 인접성 및 원가절감 기대

한림에코텍(주)
는 당사 공주공장 인근에 위치하고 있어 당사는
한림에코텍(주)
인수 시 제품 야적공간을 추가로 확보할 수 있으며, 당사가 금번 유상증자 자금을 통해 확보하고자 하는 BATCHER PLANT를 기보유하고 있어, 당사가 외부구매를 통해 사용하는 레미콘 비용을 절감하여 약 30%의 콘크리트 재료비가 절감될 것으로 기대하고 있습니다.

상기와 같은 기대효과에도 불구하고 당사가 한림에코텍(주) 인수와 관련하여 상당한 재무적 부담(30억원 및 내부 유보자금)이 발생할 수 있으며, 한림에코텍(주)는 완전자본잠식 상태로 인수 후에도 재무구조 개선 등을 위해 추가적인 자금 지원이 필요할 수 있습니다. 재무적 부담 이외에도 한림에코텍(주)의 방만한 경영 이력 및 향후 해당 회사의 경영 실적 악화에 따라 실적이 악화될 수 있으며, 이 경우 당사 인수예상금액 약 30억원 및 추가 투자 금액에 대한 손상차손 반영으로 인해 대규모 손상차손을 인식할 수 있으니 투자자들께서는 반드시 유의하시기 바랍니다.

[한림에코텍(주) 주요 주주]

성 명
소유주식수
지분율
비고

최윤철
978,907
24.34%
-

(주)엠엔티
723,960
18.00%
-

정대열
250,000
6.22%
(주)한림에코텍 대표이사
및 당사 최대주주

전인승
183,760
4.57%

조청휘
130,000
3.23%

자사주
298,353
36.23%
-

기타
1,457,020
7.42%
-

합 계
4,022,000
100.00%

(출처: 내부 자료)

주) 상기 주주현황은 증권신고서 제출전일 기준입니다.

한편, 당사 최대주주인 정대열은 한림에코텍(주) 대표이사로 2018년 1월 취임하였으며, 같은 시기 동사 지분 6.22%를 취득하여 보유하고 있는 주요주주이며, 회생절차법인인 동사 관리인으로 선임되어 있습니다. 

당사의 한림에코텍(주) 관련 이사회 결의 사항은 다음과 같습니다.

[당사 한림에코텍(주) 관련 이사회 결의 사항]

일시
이사회 안건
내용
비고

17.09.15
사업확대를 위한 
동종업체 자금지원의 건
당사 사업시너지를 위해 한림에코텍(주)에 대한 
자금지원 필요성 논의
회수방안이 마련되는 것을 전제로 한
자금지원방법을 차후 이사회에서 결정하기로 함

17.09.26
사업확대를 위한 동종업체 
자금지원의 건
당사 사업시너지를 위해 한림에코텍(주)에 대한 
자금지원 결정(550백만원) 논의
한림에코텍(주) 소유 부동산에 대한 근저당 설정, 경영계획 이행, 기제시된 재무상태 변동가능성 부존재 등의 조건을 전제로 동의

17.11.30
한림에코텍(주) 연대보증 
입보의 건
한림에코텍(주) 연대보증 입보(535백만원) 논의
한림에코텍(주) 우리은행 차입금
대출기간연장

17.11.30
한림에코텍(주) 연대보증 
입보의 건
한림에코텍(주) 연대보증 입보(950백만원) 논의
한림에코텍(주) 우리은행 차입금
대출기간연장

18.01.10
사업확대를 위한 동종업체 
자금지원의 건
한림에코텍(주)와 채권자 조정결과 당초 목표 미달
일부 채권자들로부터 소송, 가압류 제기 상황 설명
한림에코텍(주) 경영정상화 마련 시 
재논의하기로 함

18.03.30
한림에코텍(주) 진행사항 
보고의 건
한림에코텍(주) 회생신청 이후 채권자들의 탄원서 제출
법원에서 공동 또는 제3자 관리인에 대해 검토중임을 설명
당사 입장 공식 표명

우리은행 연대보증채무 
대위변제의 건
우리은행에서 가지고 있는 근저당권 일부를 이전하는 조건으로 대위변제하는 것에 대해 논의
이사 전원 동의

(출처: 당사 제시)

상기와 같이 당사 최대주주인 정대열이 한림에코텍(주)의 대표이사를 겸임하고 있으며(지분율 6.22%), 이사회 결의를 통한 자금지원(2017년 09월 약 6억원 대여, 2017년 11월 약 15억원 지급보증 후 2018년 3월 대위변제) 등으로 인해 매입 ㆍ매출내역, 채권 ㆍ채무내역 및 지급보중 이력이 존재하고 있습니다. 

당사의 2016년부터 2019년 1분기까지 한림에코텍(주)와의 매입 ㆍ매출 내역은 다음과 같습니다.

[당사와 한림에코텍(주) 거래 내역]

(K-IFRS)
(단위: 백만원)

구분

2019년 1분기
(주1)

2018년
(주2)

2017년
(주3)

2016년

매출
매입
매출
매입
매출
매입
매출
매입

한림에코텍(주)
-
89
-
104
20
-
-
-

(출처: 당사 제시)

주1)
원자재 관련 상품매출입니다.

주2)
공장 생산설비 임대료(12개월) 및 상품외주생산 등으로 구성되어 있습니다.

주3)
공장 생산설비 임대료(3개월) 및 상품외주생산 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 2016년부터 2019년 1분기까지 (주)한림에코텍 대한 채권 ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

[당사와 한림에코텍 채권, 채무 내역]

(K-IFRS)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

한림에코텍(주)
채권
대여금
2,126
2,126
550
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

외상매출금
22
22
22
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

임차보증금
50
50
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

미수수익
133
101
8
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

소 계
2,331
2,300
581
0

채무
외상매입금
27
35
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

소 계
27
35
-
-

(출처: 당사 제시)

주1)

한림에코텍(주) 대여금은 경영지원금(2017년 대여), 차입금 대위변제 및 지원자금(2018년) 등으로 구성되어 있으며, 당사는 한림에코텍(주) 토지, 건물 및 부동산에 대한 1순위 근저당권을 보유하고 있습니다. 각 대여금별 지급/회수시기 및 조건은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

일자
금액
조건

17.09.29
550
6%

18.01.03
50
6%

18.01.10
50

6%

18.01.22
50

6%

18.01.23
30

6%

18.01.30
(5)
-

18.01.31
(8)
-

18.04.01
12

6%

18.04.04
1,463

6%

주2)
한림에코텍(주) 원자재 유통관련 외상매출금으로 구성되어 있습니다.

주3)
한림공장 임차보증금입니다.

주4)
단기대여금에 대한 이자수익입니다.

주5)
공장임차료 및 상품위주생산 채무로 구성되어 있습니다.

당사가 차입금 등과 관련하여 한림에코텍(주)를 위해 제공한 담보 및 보증내역은 아래와 같습니다

[한림에코텍(주)를 위한 담보 및 지급보증 제공 현황]

(K-IFRS)
(단위: 백만원)

제공받은 회사
보증내역
지급보증액
담보권자
채무금액

2019년 1분기
2018년
2017년
2016년
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

한림에코텍(주)
자금차입
-
-
1,435
-
우리은행
-
-
1,430
-

(출처: 당사 제시)

주) 한림에코텍(주)에 대한 지급보증은 2018년 중 대위변제를 통해 해소되었으며, 이와 관련한 대여금 잔액이 증가하였습니다.

상기와 같이 당사는 경영목적상 정상적인 이사회 절차에 따라 한림에코텍(주) 에 대한 재무적 지원 및 거래가 발생하였으나,
당사 최대주주인 정대열이 한림에코텍(주) 대표이사를 겸임하고 있으며, 한림에코텍(주) 지분율을 6.22% 보유하고 있습니다.

2019년 1분기말 현재 당사는 한림에코텍(주)를 특수관계자로 분류하고 있지 않으며
, 특수관계자 거래와 관련한 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 및 상법시행령 35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반 소지가 존재하고 있습니다. 관련 법령을 위반하는 경우 당사 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 현명하게 판단하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

<매출채권 및 기타채권 회수 지연에 따른 손익 관련 위험>

마. 2019년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 총액은 약 97억원으로 대손충당금을 제외한 장부금액은 약 65억원 수준이며, 매출채권 대손충당금 설정비율은 약 33.5% 수준입니다. 당사 관급공사 이외의 매출처는 영세한 업체에 집중되어 있어, 상대적으로 현금유동성 및 결제능력이 현저히 떨어져 당사 대손충당금 설정비율은 약 34%에 이르고 있습니다. 당사는 실적 악화로 인한 가용 현금 부족분에 대응하기 위하여 대손설정채권에 대한 회수 노력을 하고 있습니다. 하지만, 대손설정채권 대부분이 폐업ㆍ부도 등의 사유로 인한 장기악성채권에 해당하므로 회수가능성은 제한적일 것으로 예상됩니다.

한편, 2019년 1분기말 연결 기준 당사 기타채권 총액은 약 103억원 수준이며, 대여금 약 57억원, 미수수익 약 3억원, 미수금 약 21억원 및 임차보증금 약 23억원으로 구성되어 있습니다. 기타채권 대손충당금은 약 19억원이 설정되어 있으며 기타채권 대손충당금 설정률은 약 19%, 기타채권 순액은 약 84억원 입니다.

당사 종속회사인 (주)에코트라움은 부동산 공급 및 개발업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있으며, 대여처인 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)는 주택건설사업, 주택 토목건설업 및 부동산 관리, 컨설팅업을 영위하고 있습니다. (주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)에게 부동산 관련 컨설팅을 제공하는 등 업무제휴 관계에서 대여금 약 20억원을 지원하였습니다. 

해당 대여금에 대하여, (주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)가 보유한 (주)자연과환경 주식을 담보로 보유하고 있습니다. 상기와 같은 담보 제공에도 불구하고 담보제공주식 가치 하락으로 대여금 잔액을 하회하여 대여금 회수가 어려울 수 있습니다. 이 경우 당사는 (주)에코트라움에게 제공한 대여금에 대해 거액의 손상차손을 인식할 수 있으며, 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 대여금 제공 내역 및 회수 불확실성에 대한 위험을 인지하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다.

전방산업인 건축산업의 경기 악화에 따라 당사 주요 매출처인 영세 건설 시공업자들의 자금사정 악화로 인해, 매출채권 및 기타채권의 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금지급능력 저하로 매출채권 및 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되는 등 채권의 손상 징후가 발생할 경우, 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있으며, 그 결과 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

1) 매출채권

당사는 고객의 지급불능 상태에서 발생하는 추정 손실의 회계처리를 위해 대손충당금 계정을 사용하고 있습니다. 대손충당금의 적정성을 평가 시에는 매출채권 잔액의 연령분석, 과거 손상발생 경험, 고객의 신용도 및 결제조건의 변경 등에 근거합니다. 고객의 재무상태가 악화될 경우, 실제 상각금액은 예상금액보다 늘어날 수 있습니다.

[매출채권 현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출채권
9,734
9,258
7,726
6,937

대손충당금
(3,263)
(3,257)
(3,328)
(2,858)

장부금액
6,471
6,001
4,397
4,079

대손충당금설정비율
-33.5%
-35.2%
-43.1%
-41.2%

매출액
6,519
24,828
13,239
10,116

매출채권회전율(회)
2.75
2.92
1.81
1.82

업종평균
-
-
10.49
9.64

매출채권회수기간(일)
133
125
202
200

업종평균
-
-
35
38

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

주1)
매출채권회전율 = 매출액 ÷ (평균)매출채권(장부금액 기준)

주2)
매출채권회수기간 = 365 ÷ 매출채권회전율

주3)
업종분류: E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

2019년 1분기말 연결 기준 당사의 매출채권 총액은 약 97억원으로 대손충당금을 제외한 장부금액은 약 65억원 수준입니다. 당사의 2019년 1분기말 매출채권 대손충당금 설정비율은 약 33.5%수준이며, 활동성 지표인 매출채권회전율 및 매출채권회수기간은 각각 약 2.75회 및 약 133일로 업종평균(2017년 기준 각각 약 10.49회 및 약 35일) 대비 열위한 상황입니다.

또한 매출채권회전율은 2016년 약 1.82회에서 2017년 약 1.81회로 소폭 감소하였다가, 2018년 약 2.92회 및 2019년 1분기 약 2.75회로 개선되었습니다. 매출채권회수기간은 2016년 약 200일에서 2017년 약 202일로 악화되었다가, 2018년 약 125일 및 2019년 1분기 약 133일로 개선되었습니다. 매출채권회전율 및 매출채권회수기간은 매출 채권의 현금화 속도를 측정하는 지표로, 매출채권 회전율이 높다는 것은 매출채권이 순조롭게 회수되고 있음을 나타내고, 반대로 회전율이 낮다는 것은 매출채권의 회수기간이 길어지므로, 그에 따른 대손 발생의 위험이 증가함을 의미합니다.

당사는 매출채권 대손충당금 설정 비율이 크게 나타나고 있는데, 이는 손상된 매출채권에 대한 매출처 대부분이 지역의 영세한 업체이기 때문입니다. 이들 업체는 자금구조가 취약하고 대금 결제능력이 현저히 떨어져 매출채권 회수가 지연될 가능성이 있습니다. 또한 2019년 1분기말 연결 기준 약 37억원의 손상 매출채권이 약 300여개 업체에 분산되어 있을 정도로 매출처가 많아 회수의 효율성 또한 매우 낮고, 회수 가능성에 대한 불확실성이 매우 크기 때문에 당사는 동 매출채권에 대해 대손충당금을 설정하였습니다.

[매출채권 연령 분석]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기말
2018년말
2017년말
2016년말

6개월이하
3,148
2,583
1,862
1,836

6개월초과 1년이하
1,065
3,166
820
1,904

1년초과 3년이하
3,191
318
2,819
332

3년초과
2,331
3,181
2,224
2,865

매출채권 총액
9,734
9,249
7,726
6,937

대손충당금
(3,263)
(3,257)
(3,328)
(2,858)

장부금액
6,471
6,001
4,397
4,079

(출처: 당사 제시)

한편, 당사는 매출채권 대손충당금 설정 시 채권의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지 평가하고, 보고기간말 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석과 과거의 대손경험률을 토대로한 추정외에도 향후 발생할 손실까지 고려한 기대신용손실모형을 적용하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

상술한 바와 같이, 당사 관급공사 이외의 매출처는 영세한 업체에 집중되어 있어, 상대적으로 현금유동성 및 결제능력이 현저히 떨어져 당사 대손충당금 설정비율은 약 34%에 이르고 있습니다. 당사는 실적 악화로 인한 가용 현금 부족분에 대응하기 위하여 대손설정채권에 대한 회수 노력을 하고 있습니다. 하지만, 대손설정채권 대부분이 폐업ㆍ부도 등의 사유로 인한 장기악성채권에 해당하므로 회수가능성은 제한적일 것으로 예상됩니다.

한편, 2019년 1분기말 기준, 당사의 계약자산(미청구공사) 금액은 약 33억원 수준이며, 총자산의 약 7%를 차지하고 있습니다. 계약자산(미청구공사)은 매출채권과 마찬가지로 미래의 현금유입을 위해 현재의 비용을 지출함에 따라 당사의 유동성에 부담으로 작용할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

가) 2019년 1분기말 연결 기준 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기말
2018년말

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

국내토목공사
2,517
3
1,172
506

토양정화공사
772
3
2,034
177

합계
3,289
6
3,206
683

(출처: 당사 제시)

나) 2019년 1분기 연결 기준 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같으며, 관련 법령 또는 계약에서 비밀이나 비공개 사유로 규정하여 공시하지 않은 계약은 없습니다.

(단위: 백만원)

계약명
계약일
공사기한
진행률
계약자산
공사미수금

(%)

총액
손상차손
누계액
총액
대손충당금

고양삼송지구
2012.07.13
2019.06.30
99.20%
65
-
-
-

고양향동 공공주택지구 조성공사
2014.12.31
2019.09.30
92.40%
345
-
129
-

동래온천관광호텔 신축공사
2016.01.20
2019.06.30
9.10%
411
-
1,875
-

김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
2016.12.12
2019.08.01
96.60%
91
-
-
-

마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
2017.04.27
2018.09.22
16.20%
212
-
16
-

경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
2017.11.14
2018.02.28
100.00%
-
-
-
-

아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
2019.01.09
2019.05.24
36.00%
529
-
47
-

인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
2018.09.17
2020.03.17
9.60%
321
-
-
-

나인원 한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
2018.01.13
2019.11.30
100.00%
431
-
-
-

(출처: 당사 제시)

2) 기타채권

[기타채권 총괄]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

대여금
5,696
5,349
4,072
2,025

대손충당금
(823)
(820)
(1,217)
(769)

소 계
4,873
4,529
2,855
1,256

대손설정률
14%
15%
30%
38%

미수수익
284
229
46
9

소 계
284
229
46
9

대손설정률
0%
0%
0%
0%

미수금
2,051
1,603
1,332
2,029

대손충당금
(944)
(944)
(944)
(905)

소 계
1,107
659
388
1,124

대손설정률
46%
59%
71%
45%

임차보증금
2,275
2,279
2,179
315

대손충당금
(180)
(180)
(180)
(180)

소 계
2,095
2,099
1,999
135

대손설정률
8%
8%
8%
57%

기타채권총액 합계
10,306
9,461
7,630
4,379

기타채권 대손충당금 합계
(1,947)
(1,944)
(2,341)
(1,854)

기타채권 순액 합계
8,359
7,517
5,289
2,524

기타채권 대손설정률
19%
21%
31%
42%

(출처: 당사 제시)

2019년 1분기말 연결 기준 당사 기타채권 총액은 약 103억원 수준이며, 대여금 약 57억원, 미수수익 약 3억원, 미수금 약 21억원 및 임차보증금 약 23억원으로 구성되어 있습니다. 기타채권 대손충당금은 약 19억원이 설정되어 있으며 기타채권 대손충당금 설정률은 약 19%, 기타채권 순액은 약 84억원 입니다. 각 기타채권별 상세 내역과 대손충당금 설정 사유는 아래와 같습니다.

가) 대여금

[대여금 현황]

(K-IFRS,
별도
, 2019년 1분기말 현재)

(단위: 백만원)

구분
총액
대손충당금
잔액
비고

단기대여금
에코트라움
5,407
-
5,407
주1)

한림에코텍(주)
2,127
-
2,127
주2)

임직원
499
-
499
주3)

소울하다호텔
100
-
100

주4)

예성산업
500
(500)
-

주5)

(주)한국로보틱스
200
(200)
-

주6)

기타
11
(11)
-
주7)

소 계
8,843
(711)
8,132
-

장기대여금
필리핀 N.E.P
111
(111)
-

주8)

소 계
111
(111)
-
-

합 계
8,954
(822)
8,132
-

(출처: 당사 제시)

주1)
당사 종속회사인 (주)에코트라움의 부동산 개발을 위한 대여금으로 향후 부동산 개발 시 개발차익금, 미개발 시 토지매각대금 등을 통해 회수 예정입니다.

주2)
한림에코텍(주)에 대한 운영자금 지원 목적의 대여금으로, 당사는 한림에코텍(주) 토지, 건물 및 부동산에 대한 1순위 근저당권을 보유하고 있습니다.

주3)
임직원 지원자금 성격의 단기대여금입니다.

주4)
소울하다호텔 개발 시 PF 지급수수료 등을 위한 단기대여금으로 6월 중 전액 회수 예정입니다.

주5)

당사 거래처였으나, 폐업으로 인해 회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

주6)

당사 거래처였으나, 폐업으로 인해 회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

주7)

2017년 에코바이오 합병 시 승계채권으로,
회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

주8)

당사 종속회사 지원 성격의 대여금으로, 영업환경 악화로
회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

[대여금 현황]

(K-IFRS,
연
결
,
2019년 1분기말 현재)

(단위: 백만원)

구분
총액
대손충당금
잔액
비고

단기대여금
에코트라움
다예물산(주)
(舊 (주)트라움인베스트먼트)
1,950
-
1,950
주1)

에코트라움
조욱희
80
-
80
주2)

에코트라움
표중은
30
-
30

주2)

에코트라움
한림에코텍(주)
88
-
88
주3)

자연과환경
한림에코텍(주)
2,127
-
2,127
주4)

자연과환경
임직원
499
-
499
주4)

자연과환경
소울하다호텔
100
-
100
주4)

자연과환경
예성산업
500
(500)
-
주4)

자연과환경
(주)한국로보틱스
200
(200)
-
주4)

자연과환경
기타
11
(11)
-
주4)

소 계
5,584
(711)

-

장기대여금
자연과환경
필리핀 N.E.P
111
(111)
-
주4)

소 계
111
(111)
-
-

합 계
5,696
(822)
4,874
-

(출처: 당사 제시)

주1)

당사 종속회사인 (주)에코트라움은 부동산 공급 및 개발업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있으며, 대여처인 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)는 주택건설사업, 주택 토목건설업 및 부동산 관리, 컨설팅업을 영위하고 있습니다.
상기 대여금 지급은 부동산 관련 컨설팅을 제공하는 등 업무제휴 관계 속에서 실행되었습니다. 한편, 당사 등기이사인 권혜숙은 (주)에코트라움 지분 30% 및
다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)
지분 20%를 보유한 주주이며, (주)에코트라움과 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)의 사내이사입니다.

주2)
협력사 직원 및 당사 직원 지원 성격의 대여금입니다.

주3)
운영자금 지원 성격의 대여금이었으나, 증권신고서 제출전일 현재 전액 회수되었습니다.

주4)
상기 별도 재무제표 기준 대여금 현황 주석사항을 참조하시기 바랍니다.

당사 종속회사인 (주)에코트라움은 부동산 공급 및 개발업, 부동산 임대업 등을 영위하고 있으며, 대여처인 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)는 주택건설사업, 주택 토목건설업 및 부동산 관리, 컨설팅업을 영위하고 있습니다. (주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)에게 부동산 관련 컨설팅을 제공하는 등 업무제휴 관계에서 대여금 약 20억원을 지원하였습니다.

해당 대여금에 대하여, (주)에코트라움은 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)가 보유한 (주)자연과환경 주식을 담보로 보유하고 있습니다.

[(주)에코트라움의 담보 보유내역]

(단위: 백만원. 주)

계약체결일
계약서
대여금액
이자율
담보제공 주식 수
(누계)
담보제공 주식

17.07.27
주식 담보 금전소비대차 계약
500
4.5%
270,000
(주)자연과환경 보통주

17.09.13
주식 담보 금전소비대차 계약
1,300
4.5%
900,000
(주)자연과환경 보통주

17.12.29
금전소비대차 계약
200
4.5%
-
-

18.02.09
주식 담보 금전소비대차 계약
200
4.5%
1,079,247
(주)자연과환경 보통주

18.10.31

주식 담보 금전소비대차 계약

50
4.5%
1,079,247
(주)자연과환경 보통주

소 계
2,250
-

1,079,247

-

상환금액
(300)
-
-
-

잔여 대여금
1,950
-

1,079,247

-

(출처: 당사 제시)

주1)
2017년 중 다예물산(주)(舊 (주)트라움인베스트먼트)는 (주)에코트라움에게 3억원을 상환하였습니다.

상기와 같은 담보 제공에도 불구하고 담보제공주식 가치 하락으로 대여금 잔액을 하회하여 대여금 회수가 어려울 수 있습니다. 이 경우 당사는 (주)에코트라움에게 제공한 대여금에 대해 거액의 손상차손을 인식할 수 있으며, 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 대여금 제공 내역 및 회수 불확실성에 대한 위험을 인지하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다. (특수관계자 거래와 관련한 위험은 후술한 "회사위험 - 사" 추가적으로 참조하시기 바랍니다.)

나) 미수수익

[미수수익 현황]

(K-IFRS, 2019년 1분기말 현재)
(단위: 백만원)

구분
총액
대손충당금
잔액
비고

에코트라움

523
-
523
주1)

한림에코텍(주)

132
-
132
주2)

기타
8
-
-
-

합 계
663
-
663
-

연결조정
(379)
-
(379)
-

연결조정 후
284
-
284
-

(출처: 당사 제시)

주1)
대여금에 대한 이자로, 향후 부동산 개발 시 개발차익금, 미개발 시 토지매각대금 등을 통해 회수 예정입니다.

주2)

대여금에 대한 이자로,
당사는 한림에코텍(주) 토지, 건물 및 부동산에 대한 1순위 근저당권을 보유하고 있습니다.

다) 미수금

[미수금 현황]

(K-IFRS, 연결, 2019년 1분기말 현재)
(단위: 백만원)

구분
총액
대손충당금
잔액
비고

(주)부원종합건설
473
-
473
주1)

현대피씨이(주)
185
-
185
주2)

(주)이코아이텍
76
-
76
주3)

(주)에코트라움
1
-
1
-

기타
372
-
372
주4)

(주)영진건양
698
(698)
-
주5)

중산공업사
39
(39)
-

주5)

화청청생태환보과기북경유한공사
13
(13)
-

주5)

P.T NNE Energy
43
(43)
-
주6)

N.E.P Co., INC.
152
(152)
-
주6)

합 계
2,051
(944)
1,108
-

(출처: 당사 제시)

주1)
PC 계산서 정산과 출고시점과의 차이로 발생한 출고 매출분에 대한 미수금입니다.

주2)

PC 계산서 정산과 출고시점과의 차이로 발생한 출고 매출분에 대한 미수금입니다.

주3)
광해방지사업 관련 장비 구매대금에 대한 미수금입니다.

주4)
기타 일상적인 상거래(개인)거래에서 발생한 금액으로 대손충당금을 설정하지 않았습니다.

주5)
당사 거래처였으나, 폐업으로 인해 회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

주6)

당사 종속기업이었으나,
회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

라) 임차보증금

[임차보증금 현황]

(K-IFRS, 연결, 2019년 1분기말 현재)
(단위: 백만원)

구분
총액
대손충당금
잔액
비고

(주)상수건설
1,500
-
1,500
주1)

(주)대왕콘크리트
300
-
300
주2)

정보통신산업진흥원
98
-
98
주3)

한림에코텍(주)
50
-
50
주4)

기타
147
-
147
주5)

(주)다원씨피에스
180
(180)
-
주6)

합 계
2,275
(180)
2,095

(출처: 당사 제시)

주1)
부동산임대차계약 전세금(충북 괴산)

주2)
외주생산 보증금

주3)
서울사무실 임대보증금

주4)
한림에코텍 생산라인 임대보증금

주5)
현장사무실, 숙소 등 보증금

주6)
폐업으로 인해 회수불가능하다고 판단하여 전액 대손충당금을 설정하였습니다.

종합하면, 당사의 2019년 1분기말 연결 기준 매출채권 총액은 약 97억원 대손충당금 설정금액은 약 33억원(대손충당금 설정비율 약 33.5%) 매출채권 장부금액은 약 65억원 입니다. 당사의 2019년 1분기말 연결 기준 기타채권 총액은 약 103억원이며, 이 중 대손충당금 미설정금액은 대여금 약 49억원, 미수수익 약 3억원, 미수금 약 11억원, 보증금 약 21억원 등 총 약 84억원 수준입니다. 

전방산업인 건축산업의 경기 악화에 따라 당사 주요 매출처인 영세 건설 시공업자들의 자금사정 악화로 인해, 매출채권 및 기타채권의 회수가 계획대로 진행되지 않거나, 거래처의 대금지급능력 저하로 매출채권 및 기타채권의 회수가 비정상적으로 지연되는 등 채권의 손상 징후가 발생할 경우, 이에 대하여 대손충당금을 추가 설정할 수 있으며, 그 결과 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

<재고자산의 진부화로 인한 수익성 악화 위험>

바.
당사의 재고자산은 환경생태 사업부문에서 생산된 블록 및 PC 제품 및 관련 제품 생산을 위한 원재료, 조경원예 종자 등 상품 재고로 구성되어 있습니다.

당사의 재고자산 규모는 2016년 말 약 20억원 수준에서 2017년 말 약 23억원, 2018년 말 약 29억원 수준으로 약 9억원 증가하였으며,
이는 2017년 시작한 PC(Precast Concrete) 사업 관련 제품 및 원재료 증가 등에 기인합니다. 2019년 1분기재고자산은 전년말 대비 약 6억원 증가한 약 35억원 수준이며 1분기 중 원재료 및 제품 보유분 증가는 당사 전방산업인 건설업의 계절적 요인 등에 기인합니다.

한편, 당사의 2016년 및 2017년 재고자산회전율은 각각 4.67회 및 6.21회로 2016년 및 2017년의 업종평균 각각 18.02회 및 21.54회(2017년 기준, 한국은행의 기업경영분석('18.10 발표) E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업의 재고자산회전율)에 비해 열위에 있습니다. 재고자산 증가분을 상회하는 매출액 증가가 발생하시 않는다면 추후에도 당사 재고자산회전율이 업종 평균을 하회하는 추세는 지속될 수 있습니다. 재고자산회전율의 하락은 재고자산이 창고에 보관된 기간이 길어지는 것을 의미하므로 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산의 진부화 위험을 동시에 부담할 가능성을 시사합니다. 투자자들께서는 동 사항을 신중히 판단하여 투자 의사결정을 하시기 바랍니다.

한편, 당사는 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치(원재료는 현행대체원가)의 중요한 변동을 발생시킬 가능성을 검토하여 재고자산평가충당금으로 계상하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 재고자산이 계획대로 매출되지 않는 경우 당사의 손익에 부정적인 영향이 있을 수 있음을 투자자는 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 현황]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분

2019년
1분기

2018년

2017년

2016년

상품
634
639
657
690

평가손실충당금
(269)
(269)
(232)
(99)

장부가
366
370
425
591

제품
2,805
2,166
1,941
1,631

평가손실충당금
(193)
(198)
(303)
(318)

장부가
2,612
1,968
1,638
1,313

원재료
543
600
253
46

평가손실충당금
-
-
-
-

장부가
543
600
253
46

취득원가 합계
3,982
3,405
2,851
2,367

평가손실충당금
(462)
(467)
(535)
(417)

재고자산 장부금액
3,521
2,938
2,316
1,950

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

당사의 재고자산은 환경생태 사업부문에서 생산된 블록 및 PC 제품 및 관련 제품 생산을 위한 원재료, 조경원예 종자 등 상품 재고로 구성되어 있습니다.

당사의 재고자산 규모는 2016년 말 약 20억원 수준에서 2017년 말 약 23억원, 2018년 말 약 29억원 수준으로 약 9억원 증가하였으며,
이는 2017년 시작한 PC(Precast Concrete) 사업 관련 제품 및 원재료 증가 등에 기인합니다. 2019년 1분기에는 재고자산은 전년말 대비 약 6억원 증가한 약 35억원 수준이며 1분기 중 원재료 및 제품 보유분 증가는 당사 전방산업인 건설업의 계절적 요인 등에 기인합니다.

[재고자산 관련 재무비율]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

재고자산
3,982
3,405
2,851
2,367

평가손실충당금
(462)
(467)
(535)
(417)

재고자산 순액
3,521
2,938
2,316
1,950

자산총계
49,536
49,569
48,196
35,620

자산대비 재고자산 비율
7%
6%
5%
5%

매출액
6,519
24,828
13,239
10,116

재고자산회전율(회)
8.07
9.45
6.21
4.67

업종평균
-
-
21.54
18.02

(출처: 당사 제시)

주1)
업종평균 = 한국은행의 기업경영분석('18.10 발표) E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업

주2)
재고자산회전율 = (연환산) 매출액 ÷ [(당기 재고자산 + 전기 재고자산) ÷ 2]

당사의 2016년 및 2017년 재고자산회전율은 각각 4.67회 및 6.21회로 2016년 및 2017년의 업종평균 각각 18.02회 및 21.54회(2017년 기준, 한국은행의 기업경영분석('18.10 발표) E. 하수, 폐기물 처리, 원료재생 및 환경복원업의 재고자산회전율)에 비해 열위에 있습니다.

2018년 당사의 재고자산회전율은 소폭 개선되었는데, 이는 매출액 증가분이 재고자산의 증가폭보다 상대적으로 컸기 때문입니다. 하지만, 2019년 1분기 당사 재고자산회전율은 다시 8.07회로 감소하였으며, 여전히 업종평균 재고자산회전율을 하회하고 있습니다. 따라서 재고자산 증가분을 상회하는 매출액 증가가 발생하시 않는다면 추후에도 당사 재고자산회전율이 업종 평균을 하회하는 추세는 지속될 수 있습니다. 재고자산회전율의 하락은 재고자산이 창고에 보관된 기간이 길어지는 것을 의미하므로 회사 입장에서는 재고 보관비용의 증가, 재고자산의 진부화 위험을 동시에 부담할 가능성을 시사합니다. 투자자들께서는 동 사항을 신중히 판단하여 투자 의사결정을 하시기 바랍니다.

한편, 당사는 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치(원재료는 현행대체원가)의 중요한 변동을 발생시킬 가능성을 검토하여 재고자산평가충당금으로 계상하고 있습니다. 당사가 보유하고 있는 재고자산이 계획대로 매출되지 않는 경우 당사의 손익에 부정적인 영향이 있을 수 있음을 투자자는 유의하시기 바랍니다.

<종속기업 및 특수관계자 거래 관련 위험>

사. 당사의 특수관계자는 외부감사인으로부터 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며 필요하다고 인정되는 경우 대조, 실사, 입회, 조회 기타 적절한 감사 절차를 적용하여 적절히 감사를 실시하도록 하였으며, 외부감사 결과 적정의견을 받고 있습니다. 당사는 현재의 특수관계자간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차에도 불구하고 향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우 이는 당사의 실적 및 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

한편, 2019년 1분기 기준 당사는 5개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있으며, 당사 종속회사는 경영부진 및 사업철수 등을 사유로 (주)에코트라움 및 (주)이코아이텍을 제외하고 사실상 영업을 중단한 상황이며, 당사의 종속회사들은 재무상태가 부실하고 실적이 저조하여 재무적으로 부정적인 영향을 지속해 왔습니다. 또한 완전자본잠식으로 회수가능성이 없는 것으로 판단되는 PT.NNE ENERGY와 N.E.P. CO.INC의 투자주식에 대해서는 대규모 손상차손을 인식한 바 있습니다. 향후 당사의 종속회사의 실적이 악화되거나 지속적인 실적악화로 인하여 재무상태가 부실해질 경우 당사의 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 종속회사의 실적추이 및 재무상태 등도 면밀히 검토하신 후 투자에 임해 주시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 전영업일 현재 현재 당사와 특수관계에 있는 종속회사 등의 현황은 다음과 같습니다. 당사의 특수관계자는 당사의 종속회사로 구성되어 있습니다.

[당사 특수관계자 현황]

구 분

2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

종속기업

N.E.P. CO.,INC.

주1)

N.E.P. CO.,INC.
N.E.P. CO.,INC.
N.E.P. CO.,INC.

PT.NNE ENERGY
주2)

PT.NNE ENERGY
PT.NNE ENERGY
PT.NNE ENERGY

(주)자연과환경기술
주3)

(주)자연과환경기술
(주)자연과환경스틸
(주)자연과환경스틸

(주)에코트라움
주4)

(주)에코트라움
(주)에코트라움
(주)에코트라움

(주)이코아이텍
주5)

(주)이코아이텍
-
-

-
-

(주)에코바이오
주6)

(주)에코바이오

기타의 특수관계자
-

(주)다원피씨에스
주7)

(주)다원피씨에스
(주)다원피씨에스

주1)

2003년 필리핀 조경원예, 농림자재 생산 및 연구개발 목적으로 설립

주2)
2007년 인도네시아 조림사업 및 바이오디젤사업 진출을 위해 취득

주3)

2014년 철강부문 분할로 설립한 자회사, 2017년 (주)자연과환경스틸에서 (주)자연과환경기술로 사명 변경

주4)
2015년 동두천 개발사업을 위해 지분 40% 취득. 당사가 유의적인 지배력을 행사하고 있다고 판단하여 종속기업에 포함

주5)
2018년 토양복원사업 및 환경복원사업과 연관있는 광해방지사업 진출을 위해 취득

주6)
2012년 토양오염사업 진출을 위해 취득하였으며, 2017년 3월 31일 소규모합병을 완료하여 특수관계자 분류에서 제외하였음

주7)

2015년 매출거래처로부터 대물변제 형태로 지분을 취득하였으며,
2017년말 폐업하여 특수관계자 분류에서 제외

당사의 2016년부터 2019년 1분기 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

[당사 특수관계자와의 거래 내역]

(K-IFRS, 별도)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

이자수익
매출
이자수익
임대료수입
이자수익
매출
상품매입

(주)
에코바이오

-
-
-
6
-
24
7

(주)
에코트라움

54
35
217
-
124
455
0

합계
54
35
217
6
124
479
7

(출처: 당사 각 사업연도 감사보고서 및 당사 제시)

주1)

2017년 3월 31일 당사는 (주)에코바이오와 합병하였으며 2017년 수치는 합병전일까지의 거래내역입니다.

주2)
(주)에코트라움과의 거래내역은 당사 동두천 소재 토지 임대매출과 대여금 관련 이자수익으로 구성되어 있습니다.

당사의 2016년부터 2019년 1분기까지 특수관계자에 대한 채권 ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

[당사 특수관계자와의 채권, 채무 내역]

(K-IFRS, 별도)
(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

(주)
자연과환경기술

대여금
-
-
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채권
-
-
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채무
-
301
624
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

차입금
-
624
262
699

차감: 대손충당금
-
-
-
-

(주)에코트라움
매출채권
275
275
275
275

차감: 대손충당금
-
-
-
-

대여금
5,407
5,407
4,737
2,287

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채권
524
470
252
128

차감: 대손충당금
-
-
-
-

(주)
다원피씨에스

매출채권
-
165
165
165

차감: 대손충당금
-
(165)
(165)
(165)

대여금
-
-
-
840

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채권
-
180
180
180

차감: 대손충당금
-
(180)
(180)
(180)

(주)
이코아이텍

대여금
-
20
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

임직원
대여금
498
343
217
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채무
-
5
-
-

차감: 대손충당금
-
-
-
-

차입금
5
-
5
100

차감: 대손충당금
-
-
-
-

(주)
에코바이오

대여금
-

-
447

차감: 대손충당금
-
-
-
-

기타채권
-
-
-
51

차감: 대손충당금
-
-
-
-

합계
6,709
7,445
6,372
4,827

(출처: 당사 제시)

당사가 차입금 등과 관련하여 특수관계자를 위하여 제공한 담보 및 보증내역은 아래와 같습니다

[(주)에코트라움을 위한 담보 및 지급보증 제공 현황]

(K-IRFS, 별도)
(단위: 백만원)

구 분
제공받은 회사
보증내역
지급보증액
담보권자
채무종류
채무금액

2019년 1분기
2018년
2017년
2016년
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

종속기업
(주)에코트라움
자금차입
6,000
6,000
6,000
6,000
대구은행
운영자금
5,000
5,000
5,000
5,000

(출처: 당사 제시)

2019년 1분기 기준 당사는 당사 종속회사인 (주)에코트라움의 차입금 50억원에 대해 연대지급보증 60억원을 제공하고 있으며, 이와 별도로 대여금 약 54억원을 제공하고 있습니다. 향후 (주)에코트라움이 금융기관 차입금 원리금상환을 하지 못할 경우 당사는 해당 지급보증액을 한도로 대신 상환해야 해야 합니다.

당사의 특수관계자는 외부감사인으로부터 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며 필요하다고 인정되는 경우 대조, 실사, 입회, 조회 기타 적절한 감사 절차를 적용하여 적절히 감사를 실시하도록 하였으며, 외부감사 결과 적정의견을 받고 있습니다.

아울러 당사는 특수관계자와의 거래내역 등을 감사보고서에 기재하고 있으며 당사 종속기업의 기업정보를 검토한 결과 회사운영 자금의 사용 내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하며 그 세부내역은 다음과 같습니다.

[당사 종속기업 요약재무현황]

(K-IFRS)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

종속기업
PT.NNE ENERGY
자산총계
-
-
-
-

부채총계
278
278
278
278

자본
(278)
(278)
(278)
(278)

매출액
-
-
-
-

당기순이익
-
-
-
-

N.E.P. CO.INC
자산총계
-
-
-
-

부채총계
43
43
43
43

자본
(43)
(43)
(43)
(43)

매출액
-
-
-
-

당기순이익
-
-
-
-

(주)
자연과환경기술

자산총계
1,371
1,371
1,392
2,190

부채총계
2
0
0
0

자본
1,369
1,371
1,392
2,190

매출액
-
-
-
-

당기순이익
(2)
(21)
(798)
(1,076)

(주)
에코트라움

자산총계
14,274
14,363
13,815
12,059

부채총계
12,415
12,416
11,402
8,951

자본
1,858
1,946
2,412
3,108

매출액
40
112
10
-

당기순이익
(88)
(466)
(598)
(197)

(주)이코아이텍
자산총계
382
462
-
-

부채총계
51
74
-
-

자본
331
389
-
-

매출액
-
-
-
-

당기순이익
(23)
-
-
-

(출처: 당사 각 사업연도 감사보고서 및 당사 제시)

주1)
상기 요약 재무정보는 내부거래 상계전 금액이며, 지배회사와의 회계정책 일치를 위해 조정된 금액입니다.

주2)
2019년 1분기 현재 종속기업의 요약재무제표를 기재했습니다.

상기 표와 같이, 당사 종속회사는 경영부진 및 사업철수 등을 사유로 (주)에코트라움및 (주)이코아이텍을 제외하고 사실상 영업을 중단한 상황입니다.

1) PT.NNE ENERGY

PT.NNE ENERGY의 경우 당사가 바이오디젤 생산 및 조림사업을 목적으로 2007년 05월 동사 지분 97%를 인수하였으나, 현지의 열악한 환경 및 당사의 자금사정 등으로 인하여 사업은 계획대로 진행되지 못하였으며, 현재 전면 중단된 상태입니다. 당사는 2014년말 기준 동사가 완전자본잠식상태로 회수가능가액이 없다고 판단하여 장부가액 약 28억원에 대해 전액 손상차손을 인식하였습니다.

2) N.E.P. CO.INC

N.E.P. CO.INC의 경우 당사가 조경원예 종자 및 자재사업에 진출하기 위해 2003년 09월 필리핀 현지법인을 설립하였으나, 2014년말 기준 동사는 완전자본잠식에 따라 회수가능가액이 없다고 판단하여 장부가액 약 3억원에 대해 전액 손상차손을 인식하였습니다.

3) (주)자연과환경기술(舊 (주)자연과환경스틸)

(주)자연과환경기술(舊 (주)자연과환경스틸)은 당사의 에코스틸 사업부문을 2014년 03월 31일자로 물적분할하여 설립하였고, 2014년 08월 26일 이사회에서 분할신설회사인 (주)자연과환경스틸의 주식을 매각하기로 결의하였으나, 2015년 03월 16일 유형자산을 분리하여 매각하게 되었습니다. 동 유형자산의 매각대금은 총 146억원이며, 매매 상대방은 (주)휴스틸입니다. 

하지만 동사의 지분 2019년 1분기말 현재까지 매각을 추진하고 있어, 동사의 재무상태 및 손익은 당사의 재무제표에 영향을 미치고 있습니다. 2019년 1분기 기준 동사 자산총계는 약 14억원이며 당사는 이를 매각예정비유동자산으로 계상하고 있습니다.

[중단사업 관련 자산 및 부채]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

I. 유동자산
1,371
1,371
1,392
2,190

현금및현금성자산
927
1
20
16

매출채권
443
443
482
848

기타채권
2
928
890
1,326

II. 비유동자산
-
-
-
-

유형자산
-
-
-
-

자산총계
1,371
1,371
1,392
2,190

I. 유동부채
2
-
-
-

기타채무
2
-
-
-

부채총계
2
-
-
-

순자산총계
1,369
1,371
1,392
2,190

(출처: 당사 각 사업연도 감사보고서 및 당사 제시)

4) 주식회사 에코트라움

(주)
에코트라움은 부동산 공급 및 개발업을 위하여 2015년 6월 3일에 신규설립된 회사이며, 2015년 8월 20일 당사가 40%의 지분을 취득하였습니다. 지분율이 과반수 미만이나, 실질적인 지배력을 행사한다고 판단되어 연결대상 종속기업으로 편입하였습니다. 동사 자산은 당사 대여금 및 동사 보유 동두천 토지를 담보로 한 차입금 등으로 구성되어 있으며, 실질적인 영업수익은 발생하지 않
고 있습니다.
2019년 1분기 발생한 매출액 약 40백만원은 토지임대 매출액
이며, 급여 약 23백만원, 지급수수료 약 9백만원 등 판관비가 발생하여 당기순손실은 약 88백만원입니다.

5) 주식회사 이코아이텍

(주)이코아이텍은 토양광해사업 및 환경오염방지 시설업을 영위하고 있으며, 2018년 11월 당사가 100% 지분을 인수하여 종속회사로 편입되었습니다. 2019년 1분기 현재까지 유의미한 매출액 및 수익은 발생하고 있지
않으나, 급여 약 17백만원 및 수수료 약 1백만원 등 비용이 발생하여 당기순손실은 약 22백만원 입니다.

당사의 종속회사들은 재무상태가 부실하고 실적이 저조하여 재무적으로 부정적인 영향을 지속해 왔습니다. 또한 완전자본잠식으로 회수가능성이 없는 것으로 판단되는 PT.NNE ENERGY와 N.E.P. CO.INC의 투자주식에 대해서는 대규모 손상차손을 인식한 바 있습니다. 향후 당사의 종속회사의 실적이 악화되거나 지속적인 실적악화로 인하여 재무상태가 부실해질 경우 당사의 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습
니
다
. 

상기와 같이 당사는 현재의 특수관계사간 거래 내역을 감사보고서에 기재하고 있으며 적법하게 처리하고 있습니다. 하지만 이러한 절차에도 불구하고 향후 당사와 특수관계자 간의 부적절한 거래가 나타나는 경우
특수관계자 거래와 관련한 상법 제542조의9(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 및 상법시행령 35조(주요주주 등 이해관계자와의 거래) 위반에 따라 당사의 실적 및 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 현명하게 판단하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

<무형자산 관련 위험>

아. 당사 2019년 1분기말 연결 기준 무형자산은 취득원가 약 77억원, 상각 및 손상차손 누계액은 약 74억원으로 약 3억원의 무형자산을 장부가액으로 계상하고 있습니다. 당사는 무형자산은 취득가액의 약 97% 상각 및 손상처리하였으며, 2019년 1분기말 기준으로도 개발비 전액을 판매비와 관리비 계정으로 회계처리 하고 있어, 향후 추가적인 무형자산 손상차손 인식으로 인해 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 하지만 과거와 같이 향후 당사가 무형자산 취득 후 대규모 손상차손을 인식한다면 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사 2019년 1분기말 연결 기준 무형자산은 취득원가 약 77억원, 상각 및 손상차손 누계액은 약 74억원으로 약 3억원의 무형자산을 장부가액으로 계상하고 있으며, 상세 현황은 하기 표와 같습니다.

[무형자산 현황]

(2019년 1분기말, K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
취득금액
상각 및 손상차손누계액
장부금액

회원권
409
(409)
-

산업재산권
272
(270)
3

개발비
주1)

2,193
(2,193)
-

기타의무형자산
주2)

4,221
(3,975)
246

소프트웨어
178
(159)
19

영업권
주3)

397
(397)
-

합계
7,670
(7,402)
268

(출처: 당사 제시)

주1)
당사가 개발한 투수블록, 우드블록 및 유색골재블록 등에 대한 개발비이며, 전액 상각 및 손상차손을 인식하였습니다.

주2)
2012년 (주)에코바이오 인수 후 영업권과 분리되어 식별되는 라이센스 및 수주잔고를 주식가치평가보고서에 근거하여 약 18억원을 손상처리하였고, 2014년말 인도네시아 PT.NNE ENERGY 조림사업권 약 22억원을 손상처리하였습니다.

주3)
(주)에코바이오 취득 시 인식한 영업권으로 2014년 전액 손상차손을 인식하였습니다.

당사는 무형자산 인식요건을 충족하는 사안에 대하여 약 77억원의 무형자산을 인식한 바 있으며, 이 가운데 약 97%인 약 74억원에 대해 상각 및 손상차손을 인식하였습니다. 당사는 2019년 1분기말 연결 기준 약 3억원의 무형자산을 인식하고 있습니다. 당사는 무형자산은 취득가액의 약 97% 상각 및 손상처리하였으며, 2019년 1분기말 기준으로도 개발비 전액을 판매비와 관리비 계정으로 회계처리 하고 있어, 향후 추가적인 무형자산 손상차손 인식으로 인해 당사 손익에 악영향을 미칠 가능성은 제한적이라고 판단됩니다. 하지만 과거와 같이 향후 당사가 무형자산 취득 후 대규모 손상차손을 인식한다면 당사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[무형자산 변동내역]

(2019년 1분기말, K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구분
기초
취득
처분
상각
기말

산업재산권
3
-
-
(0)
3

기타의무형자산
246
-
-
-
246

소프트웨어
14
7
-
(1)
19

합계
263
7
-
(1)
268

(출처: 당사 제시)

<현금흐름 관련 위험>

자. 당사는 최근 3 사업연도 및 당분기동안 지속적으로 영업손실 및 당기순손실을 시현하여 부(-)의 영업활동현금흐름을 시현하고 있습니다. 당사는 2016년 이후 발생하고 있는 투자활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 양(+)의 재무활동현금흐름으로 상쇄하고 있습니다. 하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 당사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 높습니다. 투자자분들께서는 현금흐름과 관련된 위험을 유의하여 주시기 바랍니다.

[요약 현금흐름]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

Ⅰ. 영업활동현금흐름
(1,571)
(2,109)
(1,287)
(3,942)
(4,678)

Ⅱ. 투자활동현금흐름
(439)
(514)
(1,856)
(6,194)
(382)

Ⅲ. 재무활동현금흐름
(218)
40
(935)
16,868
4,975

Ⅳ. 현금및현금성자산의순증가(감소)
(2,229)
(2,582)
(4,079)
6,732
(85)

Ⅴ. 기초현금및현금성자산
5,030
8,883
8,883
2,155
2,024

Ⅵ. 기말현금및현금성자산
1,875
6,311
5,030
8,883
2,155

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

당사는 당분기 및 최근 3사업연도 간 연결 기준 부(-)의 영업현금흐름을 나타내고 있습니다. 2016년 및 2017년에는 연결 기준 각각 약 97억원 및 68억원의 대규모 당기순손실이 발생하여 부(-)의 영업현금흐름을 나타내었으며, 2018년 및 2019년 1분기에는 연결 기준 각각 약 6억원 및 약 18백만원의 당기순이익을 시현하였음에도 불구하고 영업활동으로 인한 자산의 감소가 당기순이익을 초과하여 부(-)의 영업현금흐름을 나타냈습니다.

[요약 손익]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
6,519
5,242
24,828
13,239
10,116

매출총이익(손실)
988
683
4,569
657
375

영업이익(손실)
3
(370)
559
(4,382)
(5,197)

당기순이익(손실)
18
70
611
(6,765)
(9,708)

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

당사는 부(-)의 영업활동현금흐름을 나타내고 있어 2016년 이후 발생하고 있는 투자활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 유상증자 등을 통한 양(+)의 재무활동현금흐름으로 상쇄하고 있습니다. 

2016년의 경우 당기순손실 약 97억원이 발생하여 약 47억원의 영업활동현현금흐름이 유출되었으며, 유형자산 취득 약 4억원 및 임차보증금 약 5억원 증가 등으로 약 4억원의 투자활동현금흐름이 유출되었습니다. 당사는 이러한 부(-)의 현금흐름을 상쇄하기 위해, 약 10억원 규모의 일반공모 유상증자 및 약 40억원 규모의 제3자배정 유상증자 납입을 통해 자금을 조달하였습니다. 

2017년 또한 당기순손실 약 68억원에 이르는 대규모 당기순손실이 발생하였고, 약 39억원의 영업활동현금흐름이 유출되었습니다. 당사의 투자활동 또한 지속되어, 단기투자자산 약 23억원 증가, 단기대여금 약 23억원 증가 및 임차보증금 약 16억원 증가 등으로 약 62억원의 투자활동현금흐름이 유출되었습니다. 당사는 2016년과 마찬가지로 부(-)의 현금흐름을 상쇄하기 위해, 약 191억원 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 시행하였고 약 17억원의 단기차입금이 순감소하여 약 169억원의 재무활동현금흐름이 증가하였습니다.

2018년의 경우 당기순이익 약 6억원을 시현하였지만,영업활동으로 인한 자산의 감소가 약 23억원 발생하여 약 13억원의 부(-)의 영업활동현금흐름이 유출되었습니다. 투자활동현금흐름의 경우 2017년 유출되었던 단기투자자산 약 23억원 회수에도 불구하고, 단기대여금 약 13억원 증가 유형자산 취득 약 13억원 등으로 약 19억원의 투자활동현금흐름이 유출되었습니다.

2019년 1분기의 경우 당기순이익 약 18백만원을 시현하였고 중단영업에서 약 6억원의 기타채권을 회수하였음에도 불구하고, 영업활동으로 인한 자산의 감소가 약 23억원 발생하여 약 16억원의 부(-)의 영업활동현금흐름이 유출되었습니다. 또한, 2019년 1분기 중 단기대여금이 약 4억원 증가하여 투자활동현금흐름 또한 약 4억원 유출되었으며, 약 2억원의 차입금을 상환하여 재무활동현금흐름이 약 2억원 유출되었습니다. 이에 따라 2019년 1분기말 현금 및 현금성자산은 약 19억원을 나타내었습니다. 

당사의 영업환경이 악화됨에 따라 당사는 영업활동을 통해서 당사의 사업에 필요한 현금을 창출해내지 못하고 있는 상황입니다. 따라서 현재 발생하고 있는 투자활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 유상증자 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 높습니다. 투자자분들께서는 현금흐름과 관련된 위험을 유의하여 주시기 바랍니다.

[향후 1년간 자금수지 예상]

(단위: 백만원)

구분

19년 1분기
19년 2분기

19년 3분기

19년 4분기

20년 1분기

20년 2분기

영업현금흐름

(a)수입

매출대금

4,400

6,071

7,500

9,390

10,240

12,800

기타

-

-

-

-

-

-

계

4,400

6,071

7,500

9,390

10,240

12,800

( b)지출

원재료

(1,200)

(1,300)

(1,300)

(1,690)

(2,200)

(2,900)

급여

(900)

(900)

(1,150)

(1,150)

(1,250)

(1,250)

판매관리비

(980)

(980)

(1,000)

(1,000)

(1,100)

(1,200)

제조경비

(2,773)

(2,800)

(3,000)

(4,000)

(4,400)

(4,850)

계

(5,853)

(5,980)

(6,450)

(7,840)

(8,950)

(10,200)

영업수지(= (a)+(b))

(1,453)

91

1,050

1,550

1,290

2,600

투자현금흐름

(c) 수입

자산매각

-

-

-

-

-

-

대여금회수

61

100

-

-

-

-

기타

5

-

-

-

-

-

계

66

100

-

-

-

-

(d)지출

연구개발투자

(7)

-

-

-

-

-

유형자산(설비)투자

(70)

-

(4,096)

(3,096)

(646)

-

해외법인투자

-

-

-

-

-

-

기타

(428)

-

-

-

-

-

계

(505)

-

(4,096)

(3,096)

(646)

-

투자수지(= (c)+(d))

(439)

100

(4,096)

(3,096)

(646)

-

재무현금흐름

(e) 수입

유상증자

-

-

20,544

-

-

-

기타

-

-

-

-

-

-

계

-

-

20,544

-

-

-

(f) 지출

차입금 상환

(218)

(30)

(3,257)

(700)

(2,043)

-

이자비용

(119)

(100)

(34)

(20)

(18)

(15)

기타

(926)

(200)

(600)

-

-

-

계

(1,263)

(330)

(3,891)

(720)

(2,061)

(15)

재무수지(= (e)+(f))

(3,155)

(139)

19,725

(720)

(2,061)

(15)

기초자금

5,030

1,875

1,736

15,343
13,077
11,660

기말자금

1,875

1,736

15,343
13,077
11,660
14,245

(출처: 당사 제시)

주1)
향후 1년간 자금수지 계획은 예측정보로서 실제 영업 및 재무 환경에 따라 변동될 수 있습니다.

주2)
2019년 1분기 자금수지는 감사인으로부터 감사받지 않은 수치이며, 2019년 2분기 자금수치는 추정치입니다.

[자금수지 산출근거]

상기 자금수지계획은 당사의 미래 매출전망과 지출계획을 아래 근거에 따라 추정하여 작성하였으며, 당사의 주관적 판단을 포함하고 있는 만큼 실제 자금수지는 향후 매출 상황에 따른 현금흐름의 차이로 상이할 수 있습니다.

1) 영업수지에 대한 가정
 가) 미회수채권 중 장기채권 약 7억원 2019년 3분기 기초에 수금 가정 
 동래온천관광호텔 채권 2019년 3분기 및 4분기 각각 12억원 회수 가정
 나) 평균 매출채권 발생 및 회수 2~3개월 가정
 다) 2019년도에는 설비투자 증가 및 초기비용등으로 실제
매출 및 비용 수준이 유사 한손익분기점(약 300억원, 공사원가율 변동 및 사업의 다양성 등으로 변동 될 수 있는 수치임) 수준을 달성할 것으로 예상하지만
장기채권등의 
 회수로 양(+)의 영업현금흐름 예상
 라) PC설비투자등으로 원자재와 제조경비등이 단계적으로 증가할것으로 추정 
 마) 2020년 1분기 및 2분기에는 2019년도 설비투자등으로 일어나는 매출증가량이 원
 자재 및 제조원가 투입량을 상회하여
손익분기점(약 300억원,
공사원가율 변동 및 사업의 다양성 등으로 변동될 수 있는 수치임)
수준을 초과한
양(+)의 영 업현금흐름 예상
2) 투자수지에 대한 가정
 가) A사 3분기 투자(30억)로 포함
 나) 당사 보령공장설비투자 및 공주공장설비투자 각각 약 14억원 / 8억원
 (총 약 22억원 中 50% 3분기, 50% 4분기 투자)
 다) 토양정화센터 관련 설비투자증설 2019년 4분기
20억원 투자, 2020년 1분기 약 6억원 투자 가정

3) 재무수지에 대한 가정
 가) 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 약
205억원
납입
 (1) 금융기관 차입금 약 60억원 상환 및 이자비용 감소 가정

(출처: 당사 제시)

한편, 당사의 자금수지 계획안에 따르면 증권신고서 제출일로부터 약 1년간의 영업수입에서 영업지출을 차감한 영업수지는 약 65억원으로 예상되며, 자금수지도 기초잔액인 약 17억원에서
약 125억원 증가한 약 142억원을 나타낼 것으로 예상됩니다.

하지만 당사가 제시한 자금수지는 확정된 사항이 없는 증권신고서 제출일 현재 당사의 계획이기 때문에 향후 영업상황에 따라서 변동될 수 있으며, 실제와 다를 수 있습니다. 향후 비용부담이 증가할 경우 당사의 자금수지는 악화될 수 있으며, 이로 인하여 당사의 자금수지가 계획과 다르게 나타날 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사가 제시한 '향후 1년간의 자금수지 현황표(Cash-flow)'는 당사의 계획이라는 점을 명심하시고, 실제 자금수지 상황에 대한 면밀한 검토가 향후 요구된다는 점에 각별한 주의를 기울이시기 바랍니다.

<반복적인 유상증자에 따른 위험>

차. 당사는 2015년 8월 유상증자(주주배정후 실권주 일반공모, 약 76억원), 2016년 5월 유상증자(소액공모, 약 10억원) 및 2017년 6월 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모, 약 191억원) 등 부(-)의 영업현금흐름을 충당하기 위해 공모시장을 통해 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 지난 공모 유상증자 이후 약 2년만에 당사는 증자비율(56.55%)이 높은 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모)를 실시하게 되었습니다.

당사의 영업환경이 악화됨에 따라 당사는 영업활동을 통해서 당사의 사업다각화에 필요한 현금을 창출해내지 못하고 있는 상황입니다. 당사는 영업활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 공모 유상증자 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 당사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 존재하므로 투자자분들께서는 이점 각별히 유의하여 주시기 바랍니다. 또한 잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영권 혼란이 발생 될 수 있으며, 주권물량의 일시적 출회에 따른 주가하락이 발생하여 주주가치를 훼손할 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

당사는 금번 공모 유상증자 자금을
시설자금(약 28억원)
, 운영자금(약 142억원), 타법인증권 취득자금(약 30억원) 등으로 사용할 예정입니다. 당사는 시설투자를 통한 원가절감 및 매출 증대 운영자금 사용을 통한 금융비용 감소 및 현금흐름 확보 타법인증권 취득을 통한 매출 증대 및 수익성 개선 등을 기대하고 있습니다. 

하지만 당초 계획한 자금사용 효과가 발생하지 않는 경우 당사 매출 및 수익성은 악화될 수 있습니다. 또한 잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영혼란이 발생할 수 있으며, 주가하락으로 인한 투자자의 주주가치를 크게 훼손할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 반드시 유의하시기 바랍니다.

당사는 2015년 8월 유상증자(주주배정후 실권주 일반공모, 약 76억원), 2016년 5월 유상증자(소액공모, 약 10억원) 및 2017년 6월 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모, 약 191억원) 등 부(-)의 영업현금흐름을 충당하기 위해 공모시장을 통해 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 지난 공모 유상증자 이후 약 2년만에 당사는 증자비율(56.55%)이 높은 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모)를 실시하게 되었습니다. 당사가 2015년 이후 공모를 통해 조달한 자금 현황 및 사용내역은 아래와 같습니다.

[2015년 이후 공모를 통해 조달한 자금 및 실제 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주주배정 후 
실권주 일반공모
2015년 08월 13일
1. 운영자금 7,352
- 차입금상환 : 4,363
- 원재료매입 외 : 2,989
2. 기타(발행비용) 264
7,616

1. 운영자금 7,384
- 차입금상환 : 4,100

- 원재료매입(블록제조) : 504
- 공사외주비 등: 1,305
- 공사원가(자재 등): 1,189
- 기타 수수료: 286 

2. 기타(발행비용) 232

7,616
친환경자재 매출정체에 따른 계획대비 원재매입액 감소 및 친환경건설 사업 수주증가에 따른 운영비용 증가

소액공모
2016년 05월 25일
1. 운영자금 996
- 원재료 매입, 공사원가 외
 : 996
2. 기타(발행비용) 2
999

1. 운영자금 996

- 원재료 매입: 16
- 공사원가 외: 980

2. 기타(발행비용) 2

999
-

주주배정 후 
실권주 일반공모
2017년 06월 22일
1. 운영자금 18,537
- 차입금상환 : 6,437
- 원재료매입 : 2,507
- 기타 운영자금 : 9,592
2. 기타(발행비용) 603
19,140

1. 운영자금 18,555
- 차입금상환 : 2,399
- 원재료 매입: 4,611

1) 철근 및 강연선: 2,482
 2) EPS 및 주요자재: 1,367
 3) 기타 원재자: 762

- 기타 운영자금 : 11,545
 1) 제조 생산외주비: 4,610
 2) PC제품 운반비: 959
 3) 설비투자(PC 및 토양복원센터): 1,778
 4) 공사외주비: 2,654
 5) 기타 수수료: 1,554

2. 기타(발행비용) 585

19,140
친환경제품 판매증가 및 환경복원공사매출 증가에 따른 원재료 매입액 및 운영자금 증가

(출처: 당사 제시)

당사의 영업환경이 악화됨에 따라 당사는 영업활동을 통해서 당사의 사업다각화에 필요한 현금을 창출해내지 못하고 있는 상황입니다. 당사는 영업활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 공모 유상증자 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 하지만 향후 당사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 당사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 당사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 당사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 존재하므로 투자자분들께서는 이점 각별히 유의하여 주시기 바랍니다. 또한 잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영권 혼란이 발생 될 수 있으며, 주권물량의 일시적 출회에 따른 주가하락이 발생하여 주주가치를 훼손할 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

금번 유상증자로 조달된 자금을 통하여 아래와 같은 우선순위로 사용할 예정입니다. (상세 자금사용목적은 후술한 Ⅴ. 자금의 사용목적을 참조해주시기 바랍니다.)

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

시설자금
보령공장 기계장치 구입 및 설치비
2019년 9월 ~ 2019년 12월
1,432
2순위

공주공장 기계장치 구입 및 설치비

2019년 9월 ~ 2019년 12월

760

토양정화센터 관련 토지 구입비

2019년 10월 ~ 2020년 3월

646
5순위

운영자금
차입금 상환
2019년 9월 ~ 2020년 3월
6,000
1순위

보령공장 원재료 구입 및 운영비
2019년 10월 ~ 2020년 3월
5,000
3순위

공주공장 원재료 구입 및 운영비

2019년 10월 ~ 2020년 3월

3,150

타법인증권 취득자금
한림에코텍(주) 주식 취득
2019년 9월 ~ 12월
3,000
4순위

소 계
19,988
-

발행제 비용
556
-

합 계
20,544
-

주)
상기 우선순위는 본 유상증자에 소요되는 발행제 비용을 제외한 우선순위 입니다.

당사는 금번 공모 유상증자 자금을
시설자금(약 28억원)
, 운영자금(약 142억원), 타법인증권 취득자금(약 30억원) 등으로 사용할 예정입니다. 당사는 시설투자를 통한 원가절감 및 매출 증대 운영자금 사용을 통한 금융비용 감소 및 현금흐름 확보 타법인증권 취득을 통한 매출 증대 및 수익성 개선 등을 기대하고 있습니다. 

하지만 당초 계획한 자금사용 효과가 발생하지 않는 경우 당사 매출 및 수익성은 악화될 수 있습니다. 또한 잦은 유상증자로 인해 지분희석에 따른 경영혼란이 발생할 수 있으며, 주가하락으로 인한 투자자의 주주가치를 크게 훼손할 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이점 반드시 유의하시기 바랍니다. 

<소송 등 우발부채 관련위험>

카. 증권신고서 제출일 전영업일 현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 총 3건으로 소송가액은 약 2억원 입니다. 당사가 부담하고 있는 우발채무는 단기간에 현실화되어 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠만한 변동을 가져오지는 않을 것이라 판단됩니다. 그러나 향후 우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니 투자자들께서는 이 점 각별히 유의해 주시기 바랍니다.

1) 계류중인 소송사건

증권신고서 제출일 전영업일 기준 현재 당사가 피고로 계류중인 소송은 총 3건으로 소송가액 합계는 약 2억원이며 내역은 아래와 같습니다. 

[당사가 피고로 계류중인 소송 사건]

(단위: 백만원)

사건번호

원고

사건명

소송제기금액

소송접수일

진행상황

창원지법 통영지원

2018가단23024

주식회사 
일성레미콘

물품대금

75

2018.05.14

2018.05.18 소장도달

2018.07.18 답변서 제출

2018.10.02 변론기일

2018.12.04 변론기일

2019.02.12 변론기일

2019.04.02 변론기일

2019.05.14 변론기일

2019.06.25 변론기일(예정)

서울서부지법

2019가단216537

유한회사 
자연과환경

약정금

119

2019.05.01

2019.01.22 접수_부산지법 동부지원 2019가단533

2019.01.24 보정권고(피고용) 도달

2019.02.13 답변서 제출

2019.04.04 변론기일

2019.04.25 종국 : 이송

2019.05.01 접수(서울서부지법 2019가단216537) 
2019.07.05 변론기일(예정)

공주지원

2018가합20152

에스에스씨산업(주) 외 4명

사해행위취소

50

2018.07.04

2018.07.16 소장부본/소송안내서/답변서요약표 도달

2018.09.17 피고 소송대리인 하상우, 이승용 소송위임장 제출

2018.09.19 변론기일

2018.10.05 보정명령등본 도달

합 계
244
-
-

(출처: 당사 제시)

(주)일성레미콘 물품대금 소송은 당사 통영 어린이집 신축공사 시 하도급업체가 당사 자격모용사문서 작성으로 허위 물품발주한 금액에 대한 청구소송입니다. 현재 '서울중앙지검2019형제18153'으로 이관 후 불구속구공판 처분 중이며 증권신고서 제출전일 현재 동 소송의 결과는 예측할 수 없습니다.

(유)자연과환경 약정금 소송은 당사 김해 오즈빌딩 신축공사 용역 제공대가에 대한 약정금 청구소송입니다. 당사는 원고와의 계약에 따라 용역대가를 전액 지급하였으며, 이를 바탕으로 향후 소송에 대응해 나갈 예정입니다.

에스에스씨산업(주) 외 4명은 한림에코텍(주)가 당사에게 양도한 특허권 지분 일부에 대해 사해행위라 주장하며, 사해행위취소 소송을 제기하였습니다.
원고는 1) 한림에코텍(주)가 채무 초과상태에서 일반채권자 중 하나인 당사와 특허권 양도계약을 체결함으로써 당사가 일반채권자들보다 우선권을 가졌으며 2) 특허권 양도분만큼의 공동담보가 감소하여 당사와 한림에코텍(주)의 특허권 양도계약 체결은 일반채권자의 이익을 해하는 사해행위라고 주장하였습니다.
증권신고서 제출전일 현재 동 소송의 결과는 예측할 수 없습니다.

소송가액 합계는 당사의 2019년 1분기 연결 기준 매출액 약 65억원 대비 약 3.7%, 자산총계 약 495억원 대비 약 0.5%에 불과하나 소송 결과에 따라 당사의 재무상태 및 손익에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분께서는 당사의 소송사건의 결과에 대해 각별한 주의를 기울이시기 바랍니다.

2) 타인에게 제공한 지급보증

당사는 당사 종속회사인 (주)에코트라움
및 (주)엠엔티를
위해 지급보증을 제공하고 있고, 현재 해당 은행 등과 협의하여 일부 상환 또는 만기연장이 정상적으로 이루어지고 있습니다. 그렇지만 경제 위기 또는 재무상태의 급격한 악화 등과 같은 예상치 못한 상황의 발생으로 인해 당사에 대한 차입금 전액에 대해 회수 요구가 발생할 경우 유동성 악화 채무불이행이 발생할 수도 있습니다. 한편, 당사의 특수관계자를 위해 당사가 제공한 지급보증과 관련된 내용은

'2. 회사위험-바.'
를 참고하여 주시기 바랍니다.

[타인에게 제공한 담보 및 지급보증 내역]

(K-IFRS, 별도)
(단위 : 백만원)

특수관계자명
보증금액
보증처
내용

(주)에코트라움
6,000
대구은행
차입금 연대보증

(주)엠엔티
300
농협은행
주1)

(출처: 당사 제시)

주1) (주)엠엔티는 철근 유통 및 공급업체로 당사는 PC 생산현장에 철근공급을 수월하게 하기 위한 목적으로 (주)엠엔티에 지급보증을 제공하였습니다.

당사가 부담하고 있는 우발채무는 단기간에 현실화되어 당사의 재무구조에 부정적인
영향을 미칠만한 변동을 가져오지는 않을 것이라 판단됩니다. 그러나 향후 우발채무
가 현실화될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있기에 지속적인 모니터링이 필
요할 것으로 판단되오니 투자자들께서는 이 점 각별히 유의해 주시기 바랍니다.

<파생상품거래 관련 위험>

타.

당사는 단기시세차익 및 재정이익 획득을 목적으로 2017년 9월 15일 이사회결의를 통해 회사보유 자금(최대 투자한도 20억원, 2017년 반기 자기자본의 약 5.79%)를 활용한 파생상품 투자를 당사 대표이사(이병용)에게 일임하였습니다.

하지만 양매도 전략을 활용한 파생상품 투자는 지수 변동이 심한 경우에 손실이 발생하게 됩니다. KOSIPI200 지수는 2018년 10월 급락하였고 이에 따라 당사는 2018년 약 4억원의 파생상품거래손실이 발생하였습니다.

2018년말을 기점으로 당사는 파생상품투자를 중단하였으며, 2019년 1분기말 기준 당사가 보유한 파생상품 보유자산은 없습니다. 2017년 및 2018년 당사 파생상품 투자는 환위험 및 이자율 변동 위험을 헷지하기 위해 시행한 것이 아니며, 단기시세차익 및 재정이득 획득을 목적으로 한 것입니다. 파생상품 투자는 당사 주력사업 및 사업목적에 포함되어 있지 않으며 당사 및 당사 대표이사는 파생상품 투자에 대한 전문성이 열위합니다. 당사는 현 경영진이 재직하던 2010년 파생상품 투자를 시행했던 이력이 있으며, 당사가 향후 이사회 결의 등을 통해 파생상품 투자를 재차 시행할 경우 당사 손익에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 당사 파생상품 투자와 관련한 위험에 유의하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다.

당사는 단기시세차익 및 재정이익 획득을 목적으로 2017년 9월 15일 이사회결의를 통해 회사보유 자금(최대 투자한도 20억원, 2017년 반기 자기자본의 약 5.79%)를 활용한 파생상품 투자를 당사 대표이사(이병용)에게 일임하였습니다. 이사회 결의 시 자금운용상황은 이사회의 요청이 공개하며, 계좌개설 후 1년이 되는 시점에 투자결과를 정산보고 하는 것에 동의하였습니다.

[양매도전략 예시]

양매도전략_예투

(출처: 한국증권전산, option-price.com)

당사 대표이사는 KOSPI 200 지수를 기반으로 한 선물옵션 양매도 전략을 활용하여 자금을 운용하였습니다. 양매도 전략이란, 상기 그림과 같이 낮은 행사가(도표상 94)와 높은 행사가(도표상 106) 사이에 KOSPI200 지수가 위치하게 되면 수익이 발생하는 전략을 말합니다. 

[각 사업연도별 파상생품관련손익]

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

파생상품거래이익
-
4,569
604
-

파생상품평가이익
-
-
174
-

이익 소계
-
4,569
778
-

파생상품거래손실
-
4,924
616
-

파생상품평가손실
-
-
258
-

손실 소계
-
4,924
874
-

순손익
-
(355)
(96)
-

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

하지만 양매도 전략을 활용한 파생상품 투자는 지수 변동이 심한 경우에 손실이 발생하게 됩니다. KOSIPI200 지수는 2018년 10월 급락하였고 이에 따라 당사는 2018년 약 4억원의 파생상품거래손실이 발생하였습니다.

[각 사업연도별 보유 파생상품 내역]

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기말
2018년말
2017년말
2016년말

자산
부채
미결제약정금액
자산
부채
미결제약정금액
자산
부채
미결제약정금액
자산
부채
미결제약정금액

장내
주가지수옵션
-
-
-
-
-
-
84
1,091
3,850
-
-
-

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

2018년말을 기점으로 당사는 파생상품투자를 중단하였으며, 2019년 1분기말 기준 당사가 보유한 파생상품 보유자산은 없습니다. 2017년 및 2018년 당사 파생상품 투자는 환위험 및 이자율 변동 위험을 헷지하기 위해 시행한 것이 아니며, 단기시세차익 및 재정이득 획득을 목적으로 한 것입니다. 파생상품 투자는 당사 주력사업 및 사업목적에 포함되어 있지 않으며 당사 및 당사 대표이사는 파생상품 투자에 대한 전문성이 열위합니다. 당사는 현 경영진이 재직하던 2010년 파생상품 투자를 시행했던 이력이 있으며, 당사가 향후 이사회 결의 등을 통해 파생상품 투자를 재차 시행할 경우 당사 손익에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 당사 파생상품 투자와 관련한 위험에 유의하시고 투자에 임해 주시기 바랍니다.

3. 기타위험

<최대주주의 배정물량 청약 계획 및 경영권 변동 가능성>

가. 금번 유상증자의 총 공모주식수는 1,920만주이며, 당사의 최대주주인 정대일 및 특수관계인인 이병용 대표이사의 지분율(증권신고서 제출일 전영업일 현재, 약 5.01%) 고려 시, 금번 유상증자 시에 약 96만주를 배정받을 예정입니다. 당사 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자의 배정주식 전량에 대해 청약에 참여할 예정이며, 이 경우 본 증자 완료 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 5.01% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 하지만 주가 상승으로 인한 청약자금 부담 증가 및 청약 자금 조달 실패 등이 발생할 수 있으며, 이에 따른 최대주주 및 특수관계인 청약 미참여로 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다.

투자자 여러분들께서는 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자 시에 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율, 청약 미참여로 인한 최대주주 및 경영권 변동 가능성 등에 각별히 유의하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 총 공모주식수는 1,920만주이며, 당사의 최대주주인 정대일 및 특수관계인인 이병용 대표이사의 지분율(증권신고서 제출일 전영업일 현재, 약 5.01%) 고려 시, 금번 주주배정 유상증자 시에 약 96만주를 배정받을 예정입니다.

[최대주주 및 특수관계인 주식소유 현황 및 배정주식수]

(증권신고서 제출일 전영업일 현재)
(단위: 주, %)

성 명
관계
유상증자 전
배정
주식수
청약 예정
주식수
유상증자 후

주식수
지분율
주식수
지분율

정대일
본인
1,166,619
3.4%
659,818
659,818
1,826,437
3.4%

이병용
특수관계인
531,388
1.6%
300,543
300,543
831,931
1.6%

합 계
1,698,007
5.0%
960,361
960,361
2,658,368
5.0%

(출처: 당사 제시)

당사 최대주주 및 특수관계인은 금번 유상증자의 배정주식 전량에 대해 청약에 참여할 예정이며, 이 경우 본 증자 완료 이후 최대주주 및 특수관계인의 지분율은 약 5.01% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 하지만 주가 상승으로 인한 청약자금 부담 증가 및 청약 자금 조달 실패 등이 발생할 수 있으며, 이에 따른 최대주주 및 특수관계인 청약 미참여로 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다.

투자자 여러분들께서는 금번 주주배정 유상증자 시에 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율, 청약 미참여로 인한 최대주주 및 경영권 변동 가능성 등에 각별히 유의하시기 바랍니다.

<대규모 신주 물량 일시 출회에 따른 주가 하락 위험>

나. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식수 1,920만주는 증자비율 약 57%에 해당하는 대규모 물량으로 전량 보호예수되지 않습니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량이 일시에 출회될 가능성이 매우 높으며, 이로 인하여 주가가 급락할 가능성이 매우 높습니다. 또한, 추가 상장일 이전이라도 당사가 발행한 약 3,395만주의 약 57%에 해당하는 대규모 물량으로 인한 유통주식수 희석화 우려가당사 주가상승에 제약 요인으로 작용할 가능성이 매우 높습니다. 투자자 분들께서는 금번 증자가 기발행주식수 대비 약 57%에 이르는 대규모 증자임에 따라 상기와 같은 투자 위험이 있음을 다시 한 번 각별히 유념하시기 바랍니다.

금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 1,920만주는 증권신고서 제출일 전영업일 현재, 당사의 발행주식총수(33,949,357주) 대비 약 57%에 해당합니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높으니, 이 점 신중히 판단하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[당사 주가 및 유상증자에 따른 발행주식수 및 가격]

(단위: 주, 원)

구 분
내 용
비 고

모집예정주식 종류
기명식 보통주
-

모집예정주식수
19,200,000주
-

현재 발행주식총수
33,949,357주
2019년 05월 28일 현재

증자비율
56.55%
-

(출처: 당사 제시)

금번 유상증자에 따른 모집가액은 "(舊) 유가증권의 발행 및 공시 등에 대한 규정" 제57조를 일부 준용하여 산출할 예정입니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정 시 결정된 1주당 모집가액보다 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다.

또한 금번 증자로 인해 추가 발행되는 주식은 전량 보호예수되지 않으므로 물량의 일시 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은 2019년 08월 26일로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 1,920만주가 향후 코스닥시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여 주가 희석화 위험이 발생할 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

<실권수수료 관련 위험>

다. 당사는 금번 유상증자를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하기 때문에 일반공모 후에 청약 미달에 따른 잔여주식이 발생하게 된다면 총 발행금액의 2.3%를 기본 인수수수료로써 지급하는 것과는 별도로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 15.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로써 지급해야만 합니다. 단, 확정발행가액이 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 산정한 예정발행가액보다 2배 이상으로 결정되는 경우 실권수수수료는 잔액인수금액의 30.0% 입니다. 이 경우에는 대표주관회사가 인수하는 주식의 단가가 주주배정 및 일반공모 청약을 통해 배정받은 주식의 단가보다 15.0%~30.0% 이상 낮아 일시적인 물량 출회와 이에 따른 주가 하락 가능성이 우려됩니다. 투자자 여러분께서는 각별히 유의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

당사는 금번 유상증자를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행하고 있습니다. 주주배정 청약 후에 발생할 수 있는 실권주에 대한 일반공모 청약이 미달하게 되면 발생하는 잔여주식은 전량 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 전액 자기계산으로 인수하게 됩니다.

만약 일반공모 후에 청약이 미달하여 대표주관회사가 잔여주식을 인수하게 된다면 당사는 대표주관회사와 인수회사에 총 발행금액의 2.3%를 각각 기본 인수수수료로써 지급하는 것과는 별도로 추가적으로 대표주관회사가 인수하는 잔여주식 인수금액의 15.0%에 해당하는 금액을 실권수수료로 지급하게 됩니다. 단, 확정발행가액이 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 산정한 예정발행가액보다 2배 이상으로 결정되는 경우 실권수수수료는 잔액인수금액의 30.0% 입니다. 이러한 경우에는 금번 유상증자를 통해서 조달하는 자금의 규모가 대표주관회사에 지급한 실권수수료 만큼 축소될 수 있습니다.

또한 대표주관회사가 인수하는 잔여주식의 인수단가가 주주배정 및 일반공모 청약을 통해 청약자들이 배정받은 주식의 단가에 비해 15.0%~30.0% 이상 낮은 결과를 초래하게 됩니다. 이에 따라 잔여주식을 인수하는 대표주관회사는 조기에 인수물량을 처분할 가능성이 매우 높습니다. 이것이 현실화된다면 일시적 물량출회로 인하여 주가가 하락할 수 있으며, 더불어 대표주관회사가 인수한 당사의 주식을 바로 매도하지 않고 일정기간 보유한 후에 매도한다고 하더라도 잠재적인 매도물량에 대한 부담으로 인하여 주가의 하락요인이 될 수 있습니다.

[대표주관회사 및 인수회사의 인수조건]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수조건

구분
회사명

대표주관회사
유진투자증권(주)

- 종류: 기명식 보통주식
- 수량: 19,200,000주

- 기본수수료: 모집총액의 2.3%
- 실권수수료: 잔액인수금액의 15.0%

주1) 본 유상증자의 일반공모 청약 완료 후에도 잔여주식이 발생하는 경우 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 잔여주식 전량을 인수함.

주2) 단, 확정발행가액이 최초 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 산정한 예정발행가액보다 2배 이상으로 결정되는 경우 실권수수수료는 잔액인수금액의 30.0%임.

투자자 여러분께서는 일반공모 청약의 미달로 인해 추가적인 실권수수료 지급함으로써 조달하는 자금의 규모가 축소될 수 있다는 것과 향후 발생할 수 있는 일시적인 물량 출회 등에 따라 나타날 수 있는 주가하락으로 손실을 볼 수도 있음에 각별히 유의하여 투자를 결정하시기 바랍니다.

<청약 후 추가상장일까지 환금성 제약 및 주가하락에 따른 손실위험>

라. 당사의 금번 유상증자로 인한 발행신주는 주금 납입일 이후 코스닥시장 추가 상장일까지 유동성이 제한될 수 있으며, 추가상장 시점에서 신주발행가액보다 시장의 수준이 낮은 경우 환금성 위험 및 원금 손실의 위험이 있습니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로써, 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

(금번 유상증자의 자세한 일정은 본 증권신고서 상의 "제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 1. 공모개요"를 참고하시기 바랍니다.)

또한 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준의 주가가 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 환경변화 또는 시장 전체의 환경 변화 등에 의한 급격한 주가 하락이 발생할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할수 있습니다.

<증권신고서 정정에 따른 일정 변경 가능성>

마. 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있습니다.

"자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기 공시사항과 수시 공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시, 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

<유상증자에 따른 주식가치 하락 및 기재정보 의존에 따른 투자위험>

바. 금번 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소 및 기타 기재된 정보에만 의존하여, 투자판단을 해서는 안되며 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하여 주시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있으며, 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 또한 금번 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 대내외적으로 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

상기 제반사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

<관리감독기준 위반에 따른 위험>

사. 최근 상장 기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

최근 상장 기업에 대한 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

특히, "코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제38조(상장의 폐지) 및 코스닥시장 상장규정 제38조의2(실질심사위원회의 심사 등)"에 유의하시기 바랍니다.

자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융감독법규정보시스템(http://law.fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

<신 외감법 도입으로 인한 감사인의 감사의견 제시 관련 위험>

아. 2018년 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 공인회계사법 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어져, 재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.
감사인의 비적정 감사의견 표명은 회사의 1) 재무제표의 신뢰성 저하 2) 대규모 손실 발생 또는 전기 재무제표 재작성에 따른 자본 감소 3) 자본시장 접근성 저하와 유동성 위험 증폭 4) 신규 자금조달 및 차입금 만기 연장 실패 등으로 작용할 수 있으니, 투자자들께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

2018년 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 공인회계사법 및 회계감사기준의 일부 개정이 이루어졌습니다. 이에 따라 재무제표에 대한 회사와 감사인의 권한 및 책임이 확대되는 한편, 감사인의 독립적 지위가 강화되었고 감사인은 감사절차 수행 및 의견표명에 있어 더욱 보수적인 접근방식을 취할 것으로 예상됩니다.

[감사인 책임 강화와 관련된 최근 주요 법률 개정 내용]

적용 법률(기준)
구 분
내 용

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률
(2018년 11월 시행)
외부감사 적용범위 확대
1) 유한회사 포함, 외감대상 판단시 매출액 기준 추가

회사의 재무제표 작성 책임 강화
1) 회사 재무제표 작성 및 제출 의무 부여, 미제출 시 사유에 대한 공시 필요

회사의 내부통제 책임 강화
1) 내부회계관리제도에 대한 감사의견 요구(기존: 검토의견)

감사인 지정 요건 확대
1) 상장회사, 소유경영 미분리 회사는 6년 주기로 감사인 지정
2) 그 외 재무제표 작성 의무 위반, 영업손실, 부의 영업현금흐름 등 
일정 요건에 해당하는 회사는 증선위가 감사인 지정

감사품질 강화를 위한 제도 개선
1) 금융위 등록 회계법인만 상장사 감사 기능
2) 표준 감사시간을 준수할 것을 의무화

회계부정 및 부실감사에 대한 제재
1) 회계처리 기준 위반 임직원 및 감사인에게 과징금, 직무정지 등 처벌 강화

공인회계사법
(2018년 05월 시행)
직무제한 대상 및 범위 확대
1)특정 회사의 재무제표를 감사하는 경우 비감사 용역 수행 금지 
→ 직무제한 대상과 범위를 확대

회계감사기준
(2018년 10월 시행)
핵심감시제(KAM) 도입
1) 핵심감사사항을 선정하고 감사보고서에 선정 이유, 감사인이 수행한 절차 및 그 결과를 기술

감사보고서 실명제
1) 감사 업무를 담당한 업무담당이사(Engagement Team leader) 성명을 감사보고서에 기재

계속기업 가정 공시내용 강화
1) 계속기업 가정에 의문을 제기할 수 있는 사건이나 상황에 대한 공시를 하고 
감사인은 그 적정성을 평가해야 하며, 이에 관하여 KAM으로 기재할 수도 있음

감사보고서 체계 개편
1) '감사의견'을 감사보고서 가장 앞부분에 표시
2) 감사의견 근거 단락 신설
3) 계속기업 불확실성 별도 단락으로 표시

(출처: 입법조사처, 삼일회계법인)

상기 표와 같이 회계투명성 제고를 위해 시행되는 여러 조치들로 인해 감사인의 비적정 의견(한정, 부적정, 의견거설, 감사기준서 상의 변형의견을 의미합니다.)이 증가할 것으로 예상됩니다. 감사인의 비적정 감사의견 표명은 회사의 1) 재무제표의 신뢰성 저하 2) 대규모 손실 발생 또는 전기 재무제표 재작성에 따른 자본 감소 3) 자본시장 접근성 저하와 유동성 위험 증폭 4) 신규 자금조달 및 차입금 만기 연장 실패 등으로 작용할 수 있습니다.

투자자 여러분께서는 상기와 같은 감사인의 독립적 지위 강화로 인한 감사의견 거절 표명 가능성 확대 및 감사의견 거절 시 회사에 미칠 수 있는 부정적인 영향 등을 종합적으로 고려하시어 투자에 임해 주시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 평가기관

구 분
금융투자업자(분석기관)

회사명
고유번호

대표주관회사
유진투자증권(주)
00131054

2. 평가의 개요

대표주관회사인 유진투자증권(주)는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조및동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집 매출 등에 관여하는 인수회사로서 발행인이 제출하는 신고서등에허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 유진투자증권(주)는 인수 또는 모집, 매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록규정하고 있습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 유진투자증권(주)가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)자연과환경으로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 유진투자증권(주)가 투자자에게 본건 주주배정후 일반공모 유상증자의 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다.

또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황

대표주관회사인 유진투자증권(주)는 발행회사인 (주)자연과환경의 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 위한 Due-Diligence를 실시하였으며, 동 실사 결과는 아래와 같습니다.

가. 기업실사 참여자

[발행회사]

성 명
직 책
부 서
담당업무

김철욱
CFO
-
회계 및 재무 담당

유남수
팀장
공시, 법무팀
공시 및 법무 담당

송동은
팀장
회계팀
회계 및 재무 담당

[주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

유진투자증권
기업금융실
이병익
상무
기업실사총괄
기업금융관련 업무 24년

유진투자증권
기업금융2팀
최영진
부장
실사책임 및 검토
기업금융관련 업무 14년

유진투자증권
기업금융1팀
안재혁
대리
기업실사 및 서류작업
기업금융관련 업무 8년

유진투자증권
기업금융2팀
김병찬
사원
기업실사 및 서류작업
기업금융관련 업무 3년

나. 기업실사 일정 및 실사 내용

일자
실사내용

2019. 04. 29
* 발행회사 초도 방문 
- 발행회사의 유상증자 의사 확인 
- 자금 조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취
- 이사회 등 상법 절차 및 정관 검토

2019. 04. 29
* 세부 증자관련 사항 논의 
- 유상증자 방식 및 조건 등에 관한 협의
- 자금 사용 목적 등에 관한 의견 청취
- 기타 유상증자를 위한 사전 준비사항 협의

* 유상증자 일정 협의

2019. 04. 29
* 실사 사전요청자료 송부 
* 공시 및 기사내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업에 대한 사전 조사

2019. 04. 29~
2019. 05. 24
* Due-diligence checklist에 따라 투자위험요소 실사 
1) 사업위험관련 실사 
- 기존사업 및 신규사업에 대한 세부사항 등 체크 
2) 회사위험관련 실사 
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사 
- 주가 희석화관련 위험 등 체크 

* 투자위험요소 세부사항 체크 
- 재무제표 및 각종 명세서 등의 실제 장부검토 
- 주요 계약관련 계약서 및 소송관련 서류 등의 확인 
- 각 부서 주요 담당자 인터뷰 

* 주요 경영진 면담 
- 경영진 평판 리스크 검토 
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비젼 검토 
- 유상증자 추진 배경과 자금사용 계획 파악

2019. 05. 27
* 증자리스크 검토 
- 발행시장의 상황, 자금조달규모의 적정성, 공모가액 희망 할인율, 
 발행 회사의 자금사용 계획 등 확인 

* 발행사와의 협의 
- 자금수요 시기, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의

2019. 05. 22~
2019.
06. 13

- 증권신고서 작성 및 조언

4. 기업실사 세부항목

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다

5. 종합평가의견

대표주관회사인 유진투자증권(주)은 (주)자연과환경이 2019년 05월 29일 이사회에서 결의한 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를
잔액인수
함에 있어 다음과 같이 평가합니다.

긍정적 요인

가. 동사는 적대적 M&A 시도 이후 경영정상화가 이루어져, 매출액은 2016년 약 101억원에서 2017년 약 132억원(전년 대비 30.9% 증가), 2018년 약 248억원(전년 대비 87.5% 증가) 등으로 증가하는 추세에 있으며 2019년 1분기 매출액 또한 약 65억원이며 전년 동기 대비 24.3% 증가하였습니다. 손익 측면에서, 당사는 2016년 및 2017년 원가관리 실패 및 판관비 증가 등으로 영업손실이 발생하였지만, 2018년 및 2019년 1분기 매출액 증가분이 고정비를 상회함에 따라 각각 약 6억원 및 약 3백만원의 영업이익을 시현하였습니다. 

나. 금번 자금조달을 통해 동사 PC(Precast Concrete) 원재료 조달 및 설비투자가 이루어진다면, 중장기적으로 영업현금흐름 창출을 통해 점진적인 수익성 지표 개선이 가능할 것으로 판단됩니다.

다. 동사 부채비율은 2019년 1분기말 연결 기준 약 59%로 비교적 안정적인 상태에 있으며, 대부분의 차입금에 대해 동사 유형자산(토지, 건물 및 기계장치)이 담보로 제공되어 있기 때문에 단기간 내 유동성 위험이 발생할 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다.

라. 금번 자금조달을 통한 차입금 상환(약 60억원)으로 동사 재무안정성 지표는 더욱 안정될 것으로 예상됩니다.

부정적 요인

가. 동사는 매출액이 급감한 상태에서 고정비성 판관비, 이자비용 등의 영향으로 2016년 및 2017년 연결 기준으로 각각 약 52억원 및 약 44억원의 영업손실을 발생하였으며, 약 97억원 및 약 68억원의 대규모 당기순손실이 발생하였습니다. 이는 몇몇 현장에서 발생한 공기연장에 따른 원가율상승, 거액의 대손상각비 발생, 고정비성 판매관리비 증가 등에 기인한 것입니다. 또한 동사는 2010년부터 2013년까지 연속 4개 사업연도 동안 영업손실을 기록하여 2014년 03월 관리종목으로 지정된 바 있습니다. 한편, 동사가 속한 건설업은 수주산업이기 때문에 몇몇 현장에서 문제가 발생할 경우 언제든 대규모 손실이 추가로 발생할 수 있습니다.

[동사 수익성 지표 추이]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
6,519
5,242
24,828
13,239
10,116

매출원가
5,531
4,560
20,259
12,582
9,741

매출원가율
85%
87%
82%
95%
96%

매출총이익
988
683
4,569
657
375

매출총이익률
15%
13%
18%
5%
4%

판매비와관리비
901
990
3,740
4,784
5,253

판관비율

14%
19%
15%
36%
52%

영업이익(손실)
3
-370
559
-4,382
-5,197

영업이익률
0%
-7%
2%
-33%
-51%

계속영업이익(손실)
20
84
632
-5,968
-8,632

중단영업이익(손실)
-2
-15
-21
-798
-1,076

당기순이익(손실)
18
70
611
-6,765
-9,708

당기순이익률
0%
1%
2%
-51%
-96%

(출처: 동사 각 사업연도 연결감사보고서 및 동사 제시)

주1)
매출원가율 = 매출원가 ÷ 매출액

주2)
매출총이익률 = 매출총이익 ÷ 매출액

주3)
판관비율 = 판매비와관리비 ÷ 매출액

주4)
영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액

주5)
당기순이익률 = 당기순이익 ÷ 매출액

나. 동사는 영업활동을 통해서 당사의 사업다각화에 필요한 현금을 창출해내지 못하고 있는 상황입니다. 동사는 영업활동관련 현금 유출액을 충당하기 위해 지속적으로 공모 유상증자 등을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 하지만 향후 동사의 자본조달비용이 상승하거나 자본조달자체가 어려워질 경우 동사는 유동성 위기, 과다한 이자비용 부담 등의 어려움에 직면할 가능성이 있으며, 동사가 영위하는 사업의 영업환경이 급격하게 개선되지 않는 이상 동사의 현금흐름이 단기간내에 개선되지 않을 가능성이 존재합
니
다.

[요약 현금흐름]

(K-IFRS, 연결)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

Ⅰ. 영업활동현금흐름
-1,571
-2,109
-1,287
-3,942
-4,678

Ⅱ. 투자활동현금흐름
-439
-514
-1,856
-6,194
-382

Ⅲ. 재무활동현금흐름
-218
40
-935
16,868
4,975

Ⅳ. 현금및현금성자산의순증가(감소)
-2,229
-2,582
-4,079
6,732
-85

Ⅴ. 기초현금및현금성자산
5,030
8,883
8,883
2,155
2,024

Ⅵ. 기말현금및현금성자산
1,875
6,311
5,030
8,883
2,155

(출처: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 당사 제시)

다. 동사는 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 2016년 및 2017년에 걸쳐 경영권 분쟁이 발생했던 사실이 존재합니다. 일련의 소송을 통해 동사 경영진은 경영권을 유지했지만, 동사 최대주주는 여전히 매우 낮은 지분율을 보유하고 있습니다. 동사 최대주주 및 특수관계인의 낮은 지분율로 인해 경영권 분쟁은 또다시 발생할 수 있습니다. 경영권 분쟁이 발생하는 경우 전문성 및 조직의 안정성이 악화될 수 있으며, 회사의 평판 및 주가 흐름에도 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 

라. 금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자의 발행예정주식수 1,920만주는 증권신고서 제출일 전영업일(2019년 05월 28일) 현재, 동사의 발행주식총수(33,949,357주) 대비 약 57%에 해당합니다. 따라서 신주의 추가 상장 시점에 대규모 물량 일시 출회에 따른 주가 희석화 우려로 투자자가 경제적 손실을 입을 가능성이 매우 높으니, 이 점 신중히 판단하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

자금조달의 필요성
가. 동사는 영업현금흐름이 부족하고 차입금으로부터 상당한 이자비용이 발생하고 있기 때문에 향후 자금운용의 효율성의 증대를 위하여 차입금을 상환할 필요성이 있습니다. 동사는 금번 유상증자 통하여 납입되는 유상증자 대금으로 차입금을 상환하여 유동성 위험의 가능성을 해소하고 자금운용의 효율성을 증대할 것입니다.

나. 동사는 매출 및 이익 증대를 위한 영업활성화를 위해 2017년 진출한 PC(Precast Concrete) 설비를 증설하고 원재료를 확보하고자 합니다. 

다. 기타 세부적인 조달자금 사용계획은 "V. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

유진투자증권(주)은 발행회사인 (주)자연과환경으로부터 제공받은 자료와 당사가 객관적이고 정확하며 신뢰성이 있다고 믿어지는 자료를 근거로 하여 실사를 수행하였으며, 실사 시 객관성과 공정성을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.

당사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 당사가 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

동사의 금번 주식 발행은 국내외 거시경제 변수로 투자수익에 대한 확실성이 저하될수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토 결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 

또한, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2019년 06월 13일

대표주관회사: 유진투자증권 주식회사

대표이사 유 창 수

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
20,544,000,000

발 행 제 비 용(2)
555,779,920

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
19,988,220,080

주1)

상기 금액은
1차 발행가액을
기준으로 산정한 금액인 바, 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
3,697,920
총모집금액 * 0.018%(10원 미만 절사)

인수수수료
472,512,000
모집총액의 2.3%

상장수수료
3,490,000
430만원+300억원 초과금액의 10억원당 8만원

등기관련비용
38,400,000
등록세(증자자본금의 0.4%)(지방세법 제28조)

지방교육세
7,680,000
교육세(등록세의 20%)

기타비용
30,000,000
투자설명서 인쇄/발송비 등

합계
555,779,920

주1)

상기 비용은
1차 발행가
기준으로 산정된 비용으로 확정발행가 산정시 변동될 수 있으니 참고하시기 바랍니다.

주2)
상기 인수수수료는 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다.

주3)
실권(미청약)주가 발생 할 경우 인수수수료와는 별도로 일반공모 후 최종적으로 발생하는 실권(미청약)주에 대해서 15.0%의 추가수수료를 지급 할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 공모자금 사용계획

(단위 : 원)

시설자금
운영자금
타법인 증권 취득자금
발행제비용
계

2,838,220,080
14,150,000,000
3,000,000,000
555,779,920
20,544,000,000

주)

상기의 금액은
1차 발행가
를

기준으로 산정한 금액인 바, 향후 발행가액 확정시 변동될 수 있습니다.

나. 공모자금 세부 사용목적

금번 유상증자로 조달된 자금을 통하여 아래와 같은 우선순위로 사용할 예정입니다. 

(단위 : 백만원)

구 분
상세현황
사용(예정)시기
금액
우선순위

시설자금
보령공장 기계장치 구입 및 설치비
2019년 9월 ~ 2019년 12월
1,432
2순위

공주공장 기계장치 구입 및 설치비

2019년 9월 ~ 2019년 12월

760

토양정화센터 관련 토지 구입비

2019년 10월 ~ 2020년 3월

646
5순위

운영자금
차입금 상환
2019년 9월 ~ 2020년 3월
6,000
1순위

보령공장 원재료 구입 및 운영비
2019년 10월 ~ 2020년 3월
5,000
3순위

공주공장 원재료 구입 및 운영비

2019년 10월 ~ 2020년 3월

3,150

타법인증권 취득자금

한림에코텍(주) 주식 취득

2019년 9월 ~ 12월
3,000
4순위

소 계
19,988
-

발행제 비용
556
-

합 계
20,544
-

주)
상기 우선순위는 본 유상증자에 소요되는 발행제 비용을 제외한 우선순위 입니다.

(1) 차입금 상환

당사는 금번 유상증자 대금으로 당사의 부채비율 개선, 금융비용 절감을 위해 차입금 상환 자금으로 사용할 예정입니다.
2018년 당사는 약 6억원의 영업이익을 시현하였음에도 불구하고 2016년 및 2017년 대규모 영업손실이 발생했던 이력이 있어 제1금융권에서의 추가적인 차입은 어려운 상황입니다.
당사 금번 유상증자를 통한 차입금 상환은 부채의 자본 전환으로 당사의 재무구조가 개선될 것으로 판단됩니다. 차입금 상환에 대한 상세 내역은 아래와 같습니다. 

[차입금 상세현황 및 상환계획]

(K-IFRS, 별도)
(단위 : 백만원)

차입처
조 건
 (담보, 무담보)
내 역
만 기
이자율
증권신고서 
제출전일
상환 
(예정)금액

[단기차입금]

기업은행
담보
운전자금
2019-08-28
4.51%
2,780
2,780

운전자금
2020-02-28
8.17%
660
660

운전자금
2019-11-29
4.25%
300
300

시설자금
2019-11-21
2.90%
400
400

시설자금
2019-07-23
5.41%
112
112

농협
시설자금
2020-04-26
4.00%
2,560
1,260

한국수출입은행
무담보
남북정책자금
2020-04-18
3.00%
25
25

전문건설공제조합
담보
운영자금대출
2020-03-19
1.71%
98
98

소 계
6,935
5,635

[장기차입금]

기업은행
담보
시설자금
2023-07-23
5.41%
365
365

소 계
365
365

합 계
7,300
6,000

주)
상환기일과 이자율이 높은 차입금 등을 고려하여 지정하였습니다.

차입금 상환 계획은 상기와 같이 집행될 예정입니다. 계획한 자금조달 시기 지연 및 상환 자금 부족의 경우 보유 현금을 통하여 상환하거나 상환 만기를 연장 할 계획입니다. 

(2) 시
설자금 및 운영자금

당사 보령공장의 경우 현재 콘크리트 제조 설비가 없어 외부에서 레미콘을 구입하여 생산하고 있습니다. 이에 당사는 금번 유상증자 대금을 통하여 콘크리트 제조 설비인 BATCHER PLANT를 구입하여 설치할 예정이며, 노후화에 따른 보수 공사를 진행할 예정입니다.
현재 당사 보령공장의 경우 연간 PC 생산량은 30,000㎥이나, 콘크리트 제조설비를 갖추고 있지 않아 PC 생산에 필요한 레미콘을 79,000원/㎥에 구입하여 사용하고 있습니다. 금번 자금조달을 통해 콘크리트 제조설비인 BATCHER PLANT를 설치하여 콘크리트를 자체 생산할 경우 콘크리트 원자재 구입비가 19,000원/㎥ 감소하여 연간 약 5.7억원의 원가를 절감할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

공주공장의 경우 금번 유상증자 대금을 통하여 PS강선 생산라인을 확대(현재 2개소, 추가 2개소)하여 생산 경쟁력을 강화할 계획입니다.
현재 당사 공주공장은 PS강선 생산라인 2개소를 통해 연간 PC 9,000
㎥
을 생산하고 있습니다. 금번 자금조달을 통해 PS강선 생산라인 2개소를 추가 신설할 경우 연간 생산량은 18,000
㎥
으로 상승하며 이에 따라 연간 약 42억원의 추가매출이 발생할 것으로 기대하고 있습니다. 상기 시설자금 및 운영자금 사용계획
상세현황은 아래와 같습니다. 

[시설자금 사용 예정 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
주요 내용
사용(예정)시기
금액

보령공장
기계장치 구입 및 설치비
BATCHER PLANT(120M3/Hr) 기계공사 및 토목공사 외
2019년 9월 ~ 12월
1,011

차량운반구 구입비용
원자재운반용 차량운반구(페이로더) 구입비용
2019년 9월 ~ 12월
300

보수공사 내역
건물 판넬 보수 및 배수로 공사

2019년 9월 ~ 12월

121

공주공장
기계장치 구입 및 설치비
갠트리크레인 30톤 1대 구입

2019년 9월 ~ 12월

250

갠트리크레인 10톤 1대 구입

2019년 9월 ~ 12월

150

갠트리크레인 토목공사
2019년 9월 ~ 12월
100

생산라인 확장비용
PS강선 라인(2개소, 500톤) 디텐션 및 유압장치

2019년 9월 ~ 12월

60

PS강선 라인(70미터, 2개소) 토목공사
2019년 9월 ~ 12월
200

합 계
2,192

[BATCHER PLANT(예시)]

배차플랜트_예투

주) 배처플랜트란 콘크리트를 만들 때 물, 시멘트, 모래, 자갈 및 혼합재료를 정해진 비율로 계량하여 믹서로 보내는 계량 설비입니다.

[페이로더(예시)]

페이로더_예투

주) 페이로더란 석탄이나 광석 등을 낱알 그대로 퍼담고 운반, 배출하는 하역용 장비입니다. 셔블트럭 또는 셔블로더라고도 합니다.

상기 각 해당공장의 시설자금 외 운영자금으로 각 공장에서 사용될 원자재(콘크리트, 철근, PS강선) 구입 및 생산 업체 용역비용으로 사용될 예정입니다. 상세현황은 아래와 같습니다. 

[원재료 구입 및 운영비 사용(예정)내역]

(단위 : 백만원)

구 분
주요 구입처
사용(예정)시기
금 액

보령공장
콘트리트 원재료 구입비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
850

철근 구매비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
1,080

PS강선 구매비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
1,550

외주제작비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
1,520

공주공장

콘트리트 원재료 구입비용
(6개월분)

2019년 10월 ~ 2020년 3월
550

철근 구매비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
690

PS강선 구매비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
960

외주제작비용(6개월분)
2019년 10월 ~ 2020년 3월
950

합 계
8,150

(3) 타법인증권 취득

당사는 금번 유상증자 대금 중 약 30억원 및 내부보유현금 등을 사용하여 회생절차 진행 중에 있는 비상장법인(
한림에코텍(주
)
)

인수 계획을 검토 중에 있습니다.

삼
화회계법인이 수원지방법원에 제출한 조사보고서에 따르면, 한림에코텍(주)의 계속기업가치는 약 60억원, 청산가치는 약 36억원으로 계속기업가치가 청산가치를 약 24억원 초과하고 있
으며, 청산가치 및 계속기업가치 평가내역은 아래와 같습니다.

[한림에코텍(주) 청산가치 평가내역]

(단위: 백만원)

과목
실사가치
청산조정
청산가치

현금및현금성자산
0
-
0

매출채권
467
(31)
436

미수금
14
(1)
13

선급금
6
(1)
5

제품
307
(215)
92

원재료
88
(62)
26

유가증권
349
-
349

단기대여금
84
(84)
-

토지
3,132
(814)
2,318

건물
399
(207)
192

기계장치
120
(54)
67

차량운반구
87
(39)
48

금형
60
(18)
42

공구와기구
2
(1)
1

비품
3
(1)
2

산업재산권
10
(10)
-

임차보증금
13
(1)
12

자산총계
5,141
-1,539
3,603

(출처: 내부 자료)

[한림에코텍(주) 계속기업가치 평가내역]

(단위: 백만원)

구 분
금 액
구성비율

회생기간 동안의 세후영업이익
2,503
-

비현금항목(감가상각비)
348

순운전자본증감
138

자산취득과 임차보증금 증가
(365)

회생기간 동안의 영업현금흐름
2,624

회생기간 동안의 현금흐름의 현재가치
1,727
29%

회생기간 이후의 현금흐름의 현재가치
1,4301
24%

비영업용자산 가치
2,858
48%

합 계(계속기업가치)
6,016
100%

(출처: 내부 자료)

하지만 한림에코텍(주) 외부감사인의 감사를 받지 않는 비상장업체이므로, 외부평가기관의 가치평가가 이루어지기 전인 현시점에서는 인수예정금액의 적정성이 확인되지 않은 상황입니다. 하지만 당사는 매각주관사를 통해 자산 및 매출이 실존함을 확인하였으며, 당사 PC 생산 및 기존 건설 경험과의 시너지 효과 등을 고려하여 한림에코텍(주) 인수를 추진하고 있습니다. 다만, 인수가격의 적정성을 평가받기 위해, 외부평가법인의 평가를 받을 예정입니다.

한림에코텍(주)는 약 32,000㎡ 규모의 자체 제조시설을 보유하고 있으며, 최대 생산가능용량은 약 10만톤/년 입니다. 한림에코텍(주)는 2016년부터 침체된 경기상황에서 회사 운영을 위해 적자를 감수하며 저가 수주에 나섰고, 경험이 전무한 상태에서 PC 생산 뿐 아니라 시공사업에까지 진출하며 적자가 심화되고 수익성이 악화되었습니다. 상황을 타개하기 위해 외부 투자유치를 시도하였으나 실패하였고, 신규수주에도 실패하며 유동성이 악화되어 회생절차 개시 결정 후 인가전 M&A(공개입찰)를 추진하고 있습니다. 2019년 5월 9일 매각 공고 후 증권신고서 제출전일 현재 당사는 매각주관사에 LOI(입찰의향서)를 제출하였습니다.
한편, 증권신고서 제출전일 현재 M&A 시작 단계이기 때문에 지분구조 및 인수 방식은 확정할 수 없으며, 한림에코텍(주)에 대한 정밀 실사, 가격조정 및 본계약 협의, 본계약 체결, 회생계획안 준비 및 채권자 협의 관계인집회 및 법원의 승인을 통한 자본감소, 출자전환 및 유상증자 등의 절차를 거쳐 지분구조 및 인수 방식이 확정될 것으로 예상됩니다.

단, 통상적인 인가전 M&A 인수방식은 구주 100% 소각 및 신주 100% 발행이며, 금번 한림에코텍 인가전 M&A시에도 동일하게 적용될 예정입니다.

[
한림에코텍(주)
인수 주요 일정(예정)]

일정
날짜
비고

신문 매각공고
2019년 05월 09일
-

LOI 접수
2019년 05월 31일
매각 공고 후 약 3주

예비 실사
2019년 06월 03일~ 06월 14일
-

입찰서 접수
2019년 06월 18일
매각 공고 후 약 5주

MOU 체결 등
2019년 06월 21일
-

정밀 실사
2019년 06월 24일 ~ 07월 05일
-

가격조정 및 본계약 협의
2019년 07월 08일 ~ 07월 11일
-

본계약 체결
2019년 07월 12일
-

회생계획안 준비 및 채권자 협의
2019년 07월 15일 ~ 08월 15일
-

2회 및 3회 관계인집회
2019년 08월 16일
-

(출처: 내부자료)

[한림에코텍(주) 현황]

1. 회사의 개요

구 분

항 목

법인명
한림에코텍 주식회사

관리인

정대열

설립일

2000년 10월 01일

기업형태

기타법인

업종
환경보존 및 복원에 관련된 제품 제조 및 건설

사업장 주소

공주시 우성면 보흥1길 116-37

회생절차개시결정
2018년 08월 08일(수원지방법원 2018회합 10033)

2. 주요연혁

2000

한림에코텍 주식회사 설립

2002
ISO 9001:2000 인증 획득

2004
기술혁신형 중소기업(INNO-BIZ) 인증 획득

2006
조달청 우수제품협회 표창

2009
공주공장 준공

2013
산업통상자원부 생산성향상 우수기업 지정

국가생산성 대상 한국생산성본부 표창

2016
국가생산성 대상 산업통상자원부장관 표창(생산성강소기업 부문)

2018
회생절차개시결정(수원지방법원 2018회합 10033)

3. 요약 재무상태표

[한림에코텍(주) 요약 재무상태표]

(단위 : 백만원)

과 목
2018년 (주2)
2017년
2016년
2015년

유동자산
1,639
1,956
5,215
4,331

매출채권
656
329
2,069
471

단기대여금
357
359
730
502

재고자산
394
1,061
1,170
1,383

기타유동자산
232
207
1,246
1,975

비유동자산
4,187
4,218
5,028
5,119

유가증권
345
344
341
335

유형자산
3,735
3,754
4,417
4,503

기타비유동자산
90
120
270
281

자산총계
5,826
6,174
10,243
9,450

매입채무
950
674
380
177

미지급금
2,400
2,148
2,319
738

단기차입금
5,087
4,975
4,810
5,168

선수금
939
939
1,610
1,273

기타유동부채
250
284
538
525

부채총계
9,626
9,020
9,657
7,881

순자산가액
(3,800)
(2,846)
586
1,569

(출처: 내부자료)

주1)
2016년 이후 재무제표는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표이며, 입수 가능한 최근시점까지의 요약 재무제표를 기재하였습니다.

주2)
2018년 재무정보는 2018년 8월 8일 기준입니다.

4. 요약 손익계산서

[한림에코텍(주) 요약 손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분
2017년
2016년
2015년

매출액
6,532
10,445
8,019

매출원가
7,427
7,897
5,077

매출총이익
(895)
2,548
2,942

영업이익
(3,338)
(629)
543

당기순이익
(3.436)
(985)
224

매출총이익률
-13.7%
24.4%
36.7%

영업이익률
-51.1%
-6.0%
6.8%

(출처: 내부자료)

주1)
2016년 이후 손익계산서는 외부감사인의 감사를 받지 않은 재무제표이며, 입수 가능한 최근시점까지의 요약 손익계산서를 기재하였습니다.

한림에코텍 주식회사는 2017년 및 2018년 완전자본잠식 상태로 당사가 인수에 성공한 후에도 지속적인 자금 지원 가능성이 높은 상황입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 LOI(인수의향서)를 제출하게 된 배경은 아래와 같습니다.

1) 풍부한 관급공사 납품 실적 보유

한림에코텍(주)는 PC를 활용한 빗물저류조를 국내 최초로 개발하고 현장에 적용한 업체입니다. 당사 기술을 적용할 경우 현장타설 공법에 비해 50% 이상 공기단축이 가능하며, 이에 따른 관급공사 납품 실적이 수십 건에 이르고 있습니다. 당사 PC사업부는 PC 적용실적이 경쟁사 대비 열위하여 관급공사 시장 진입이 어려웠으나,
한림에코텍(주)
인수를 통해 관급공사 시장 진입이 가시화될 것으로 기대하고 있습니다. 

2) 환경생태분야 우수 기술력 보유

한림에코텍(주)
는 행정안정부 방재신기술, 국토교통부 녹색기술 및 조달청 우수제품인증 등 39건의 특허 및 67건의 디자인을 확보하고 있습니다. 당사는
한림에코텍(주)
인수를 통해 PC사업 기술력을 추가적으로 확보하고자 합니다. 

3) 지리적 인접성 및 원가절감 기대

한림에코텍(주)
는 당사 공주공장 인근에 위치하고 있어 당사는
한림에코텍(주)
인수 시 제품 야적공간을 추가로 확보할 수 있으며, 당사가 금번 유상증자 자금을 통해 확보하고자 하는 BATCHER PLANT를 기보유하고 있어, 당사가 외부구매를 통해 사용하는 레미콘 비용을 절감하여 약 30%의 콘크리트 재료비가 절감될 것으로 기대하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 A사 인수 성공 가능성에 대해서는 예측할 수 없으며, 진행 과정에서 인수 포기 및 우선협상대상자 미선정으로 상기 계획이 변동된 경우 해당 자금은 차입금 상환 및 원재료 구입비로 사용될 예정입니다. 

(타법인 증권 취득 관련하여 상세사항은 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - '회사위험 "라" 를 참조하시기 바랍니다.)

(4) 토양정화센터 관련 토지 구입비

당사 보유 괴산토양정화센터의 경우 경작시설 1,300톤, 보관시설 43,300톤 등의 생산능력을 보유하고 있으나, 경쟁 토양정화업체 대비 처리능력이 부족하여 소규모 토양정화사업에만 참여가 가능한 상황입니다. 당사는
천안 소재 토양정화센터 부지 약 54,912㎡을 취득할 계획
이며
예상 취득대금은 약 36억원입니다.

단, 해당 금액은 주변 시세를 통해 산출한 추정치이며, 실제 부지 취득 가격은 증권신고서 제출전일 현재 확정된 바 없습니다.
당사는 금번 유상증자 대금 중 약 6억원을 해당
부지 취득대금 중 일부로 사용할 계획입니다. 추가적인 자금 조달이 여의치 않을 경우 당사는
토양정화센터 관련 토지 구입비
를 원재료 구입 및 운영비용으로 사용할 계획입니다.

다. 자금 집행의 부족한 자금의 재원마련

금번 유상증자로 조달된 자금은 상기와 같은 우선순위대로 순차적으로 집행할 계획이며, 실제 모집된 자금이 예상보다 부족할 경우에는 다음과 같은 방법을 취할 예정입니다. 

1) 차입금 상환의 경우 상환연장, 지급 연장 할 계획이며 2) 시설투자 및 원재료 매입의 경우 시설투자 시기 연기, 자체 영업으로 발생된 현금 및 보유현금으로 집행할 예정입니다. 또한 3) 타법인증권 취득자금 및 4) 토양정화센터 관련 토지 구입비의 경우 부족분에 대한 추가적인 자금 조달 계획에 대하여 확정된 사항은 없습니다.

만일, 금번 유상증자 기간 중 당사의 경영 실적의 저하 또는 주식시장의 급격한 변동 등에 따라 최초 모집 예정금액 대비하여 낮은 규모가 조달될 경우 당사가 계획한 자금 사용 목적이 당사의 계획대로 진행되지 않을 수 있으며, 이러한 경우 당사가 계획한 자금운용이 불가능할 수 있습니다.

라. 기존에 공모 및 사모를 통해 조달한 자금이 공시에 기재된 대로 사용되었는지의 여부

2017년 공모 유상증자 이후 약 2년만에 당사는 증자비율(56.55%)이 높은 유상증자(주주배정 후 실권주 일반공모)를 실시하게 되었습니다. 당사가 2015년 이후 공모 및 사모를 통해 조달한 자금 현황 및 사용내역은 아래와 같습니다.

[2015년 이후 공모를 통해 조달한 자금 및 실제 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주주배정 후 
실권주 일반공모
2015년 08월 13일
1. 운영자금 7,352
- 차입금상환 : 4,363
- 원재료매입 외 : 2,989
2. 기타(발행비용) 264
7,616

1. 운영자금 7,384
- 차입금상환 : 4,100

- 원재료매입(블록제조) : 504
- 공사외주비 등: 1,305
- 공사원가(자재 등): 1,189
- 기타 수수료: 286 

2. 기타(발행비용) 232

7,616
친환경자재 매출정체에 따른 계획대비 원재매입액 감소 및 친환경건설 사업 수주증가에 따른 운영비용 증가

소액공모
2016년 05월 25일
1. 운영자금 996
- 원재료 매입, 공사원가 외
 : 996
2. 기타(발행비용) 2
999

1. 운영자금 996

- 원재료 매입: 16
- 공사원가 외: 980

2. 기타(발행비용) 2

999
-

주주배정 후 
실권주 일반공모
2017년 06월 22일
1. 운영자금 18,537
- 차입금상환 : 6,437
- 원재료매입 : 2,507
- 기타 운영자금 : 9,592
2. 기타(발행비용) 603
19,140

1. 운영자금 18,555
- 차입금상환 : 2,399
- 원재료 매입: 4,611

1) 철근 및 강연선: 2,482
 2) EPS 및 주요자재: 1,367
 3) 기타 원재자: 762

- 기타 운영자금 : 11,545
 1) 제조 생산외주비: 4,610
 2) PC제품 운반비: 959
 3) 설비투자(PC 및 토양복원센터): 1,778
 4) 공사외주비: 2,654
 5) 기타 수수료: 1,554

2. 기타(발행비용) 585

19,140
친환경제품 판매증가 및 환경복원공사매출 증가에 따른 원재료 매입액 및 운영자금 증가

(출처: 당사 제시)

[2015년 이후 사모를 통해 조달한 자금 및 실제 자금사용 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주권상장법인
사모증자
(제3자배정
유상증자)
2016년 09월 28일
운영자금
4,013

- 발행비
용 :
5

- 원재료매입 :
1,036

1) 원재료매입(블록제조): 146
 2) 공사원가(자재): 890

- 기타운영자금 : 2,972

1) 공사외주비: 2,697
 2) 수수료: 275

4,013
-

(출처: 당사 제시)

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없음

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

PT.NNE ENERGY
2006.5.04
STC Senayan 4th Floor Suite 1007, Jl. Asia Afrika, Jakarta Pusat 10270, Indonesia.
조림사업
-
지분 97% 보유에 따른 지배력 보유
미해당

N.E.P. CO.INC
2003.9.03
Brgy.Bukal Sur, Candelaria, Quezon 4323 Philippines
조경 자재 생산 및 수출업
-
지분 100% 보유에 따른 지배력 보유
미해당

(주)자연과환경
기술
2014.4.01
충남 공주시 우성면 보흥1길 116-28
건축자재 판매 및 유통업
1,371,313
지분 100% 보유에 따른 지배력 보유
미해당

(주)에코트라움
2015.6.03
경기도 동두천시 
평화로 2722
부동산 공급 및 
개발업
14,362,822
지분 40% 보유에 따른 지배력 보유
해당

(주)이코아이텍
2001.6.23
서울시 마포구 월드텁북로 396
광해방지사업, 환경관련기술서비스 및 수처리기기
427,463
지분 100% 보유에 따른 지배력 보유
미해당

*
상기 (주)자연과환경기술((구)(주)자연과환경스틸)은 2014년 3월 31일자로 지배회사에서 물적분할되어 설립되었으며, 지배기업은 2014년 8월 26일자 이사회에서 분할신설회사인 (주)자연과환경기술의 주식을 매각하기로 결의하였습니다.

2015년 01월 28일 이사회결의에 의해 자연과환경기술의 공장 및 제조설비를 매각을 완료하였습니다. (자회사 영업정지 결정 공시, 2015년 3월 16일 매각완료)

물적분할된 (주)자연과환경기술에 대한 투자지분은 지배기업의 재무상태표에 매각예정비유동 자산과 매각예정비유동자산과 직접 관련된 부채로 표시하였고, 손익계산서는 중단영업과 계속영업을 구분하여 기재 및 비교 표시되는 기간의 손익계산서도 재작성하였습니다.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

1-2. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥 상장
2005년 11월 18일
-
-

2. 회사의 법적,상업적 명칭

당사의 명칭은 '주식회사 자연과환경'이라고 표기합니다. 또한 영문으로는 Nature 
& Environment Co.,Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)자연과환경 또는 NNE Co., Ltd.라고 표기합니다.

3. 설립일자 및 존속기간

당사는 1999년 7월 05일에 설립되었으며, 2005년 8월 25일에 코스닥시장상장예비심사를 통과하고 2005년 11월 18일자로 코스닥시장에 주식이 상장되어 매매가 개시되었습니다.

4. 본사의 주소,전화번호 및 홈페이지

주
소 : 충남 공주시 우성면 보흥 1길 116-28
전화번호 : 041-852-3355
홈페이지 : http://www.e-nne.co.kr

5. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조 및 중소기업기본법 시행령 제3조에 의거 중소기업에 해당됩니다.

6. 주요사업의 내용

○ 지배회사인 당사의 주된사업은 환경생태복원사업, 조경사업, PC저류조사업, 환경플랜트사업, 기타 건축공사업을 영위하고 있으며 사업의 개요는 다음과 같
 습니다. 

(1) 친환경 사업
 - 환경생태복원 : 생태(호안)블록 및 투수(보도)블록, PC저류조(Precast 
 Concrete) 제조, 판매 및 시공

- 조경사업 : 종자 및 조경자재 유통, 조경공사, 조경식재 및 조경시설물 공사
 - 토양오염정화사업, 지하수오염정화사업과 동 사업에 연관된 환경 컨설팅, 
 조사, 기자재 제작 등
 - 환경플랜트 : 수처리, 오염정화(지하수,호소,토양), 해외PLANT, 신자원화
 - 기타 건축공사 

○ 종속회사의 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

 (1) PT.NNE ENERGY (인도네시아 현지법인)
 - 조림사업, 바이오디젤

 (2) N.E.P. CO.INC (필리핀 현지법인)
 - 조경 자재 생산 및 수출업 
 - 에코피트, 블럭 생산(골프장, 도로공사, 일반조경및 옥상녹화용)

 (3) (주)자연과환경기술
 -
건축자재 판매 및 유통업

(4) (주)에코트라움
 - 부
동산 공급 및 개발업

(5) (주)이코아이텍
 -
광해방지사업, 환경관련기술서비스 및 수처리기기

기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ사업의 내용’을 참조하시기 바랍니다.

7. 신용평가에 관한 사항

- 

8. 계열회사에 관
한 사항

당사는 증권신고서 기준일 현재 당사를 제외하고 6개의 계열회사를 가지고 있습니 다.

구 분
투자회사명
주요업종
자본금
당사지분율
상장여부

해외
PT.NNE ENERGY
조림사업, 바이오디젤 생산용 작물 재배
7,838,027천원
97.0%
비상장

해외
N.E.P.Co., Inc,
조경/원예자재 제조
552,194천원
100.0%
비상장

해외
육청부원생태과기유한공사
생태블럭제조
1,443,215천원
45.0%
비상장

국내
주식회사 자연과환경기술
건축자재 판매 및 유통업
500,000천원
100.0%
비상장

국내
주식회사 에코트라움
부동산공급 및 개발업
300,000천원
40.0%
비상장

국내
주식회사 이코아이텍
광해방지사업, 환경관련기술서비스 및 수처리기기
300,000천원
100.0%
비상장

* 상기 (주)자연과환경기술은 2014년 3월 31일 주주총회에서 승인된 물적분할 후 신설법인이며, 2014년 8월 26일 이사회에서 (주)자연과환경기술의 지분을 매각하기로 결정하여 (주)자연과환경기술과 관련한 철강제조부문은 포괄손익계산서에 중단사업손익으로 회계처리 하였습니다.
그
후 2015년 3월 16일 공장 및 제조설비 매각완료되었
습니다.

2. 회사의 연혁

가. (주)자연과환경과 그 종속회사의 연혁

(1) (주)자연과환경

2007.01.15 환경생태보호형 수로관 특허취득
2007.02.23 투수 콘크리트 블록의 제조방법 외 특허취득
2007.03.26 사업목적 추가(철강, 자원, 에너지 관련사업) 
2007.05.09 서울시 강남구 대치동 서울사무소 개업
2007.06.06 유상증자(증자 후 자본금 4,817백만원)
2007.07.02 충청남도 유망중소기업 선정
2007.09.12 유상증자(증자 후 자본금 5,299백만원)
2007.10.31 (주)피에스피 흡수합병 승인 
2007.12.03 (주)피에스피 흡수합병 완료 
2008.04.11 철강사업부 대구 공장 준공
2008.07.02 한국표준협회 KS(D3595, D3577, D3576) 추가인증
2008.07.05 충남 공주 신축공장(제1공장 이전) 준공
2008.09.17 유상증자(증자 후 자본금 14,391백만원)
2009.01.30 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 19,463백만원)
2009.02.28 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 19,476백만원)
2009.03.31 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 19,478백만원)
2009.04.30 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 19,484백만원)
2009.05.31 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 19,488백만원)
2009.07.07 유상증자(증자 후 자본금 28,988백만원)
2009.11.06 철강사업부 대구 2공장 착공
2009.12.31 전환사채 주식전환(전환 후 자본금 28,991백만원)
2010.02.20 유상증자(증자 후 자본금 29,541백만원)
2010.05.14 철강사업부 대구 2공장 준공
2010.05.24 특허취득(소하천 및 농수로용 어도블록)
2010.08.11 KS인증 취득(보차도용 콘크리트 인터로킹 블록)
2010.08.12 녹색기술 환경대상 수상
2010.10.14 환경표지인증(지오그린황토섬유블록)
2010.12.21 품질인증 우수기업상 수상(한국건설생활환경시험연구원)
2011. 3. 04 "지오그린 황토섬유블록" 우수제품 지정(조달청) 
2011. 3. 16 특허취득(녹화용 경량블록 및 이를 이용한 녹화용 구조체) 
2011. 6. 24 특허취득(호소, 저수지, 댐의 수질 및 하천의 바닥퇴적물제거시스템)
2011. 8.11 KS인증 취득(배관용 스테인레스강관 (KS D3576))
2011. 6.15 인도네시아 조림최종허가권 SP2 취득
2011.10.24 배관용, 일반배관용 KC(위생안전기준) 인증(한국상하수도협회)
2012. 3. 23 (주)에코바이오 경영권 및 지분취득 결의
2012. 6. 20 특허취득(틈새블록(Block Having Side-Gap))

2012.11.21 특허취득 (침투수 처리시스템)

2012.11.23 특허취득 (저류 연계형 빗물 관리 시스템)
2013.03.25 소방방재청 주관 방재신기술 지정 (하천 재해예방 및 복구를 위한 섬
 유혼합 다공성 소일 블록 적용 기술)
2013. 08.26 특허취득 (수질정화용 식재기반재)
2013. 12.30 회사분할결정(철강사업부, 단순물적분할)
2014. 02.25 특허취득 (사질토 지반의 저수호안 침식 및 사면유실 방지를 위한 
 식생매트)
2014. 03.31 철강제조 부문 물적분할 승인(분할후 신설회사 : (주)자연과환경스틸)
2014. 05.20 자본감소 결정 (10 : 1 감자)
2014. 08.05 자본감소 완료 (10 : 1 감자)
2014. 08.26 자회사(자연과환경 스틸) 지분매각 추진 결정
2015. 01.16 이병용 단독 대표이사 취임

2015. 01.28 자회사(자연과환경 스틸) 공장 및 제조설비 매각결정

(영업정지 결정 공시, 2015.3.16 매각완료)

2015. 05.28 정대열 각자 대표이사 취임
2015. 05.28 유상증자 결정 (2015.8.13 납입완료 / 8,000,000주)
2015. 08.18 건축공사업 면허취득
2015. 10.06 특허취득 (친환경 다공성 식생콘크리트 블록 )
2016. 02.18 조경공사업 면허취득
2016. 12.29 특허취득 (친환경 콘크리트 옹벽 블록 조성물 및 이를 이용하여 
 제조된 친환경 콘크리트 옹벽 블록)
2017. 01.04 합병결정 (소규모합병, 자회사 (주)에코바이오 흡수합병)
2017. 03.31 합병완료 (소규모합병, 자회사 (주)에코바이오 흡수합병)
2017. 04.03 유상증자 결정 (2017.6.22 납입완료 / 12,000,000주)
2018. 02.08 이병용 단독 대표이사 취임
2018. 11. 13 (주)이코아이텍 경영권 및 지분 100% 취득

(2) PT.NNE ENERGY (인도네시아)

2008. 06. 25 PT. NNE ENERGY 인수 완료 , 자본금 USD 3,650,000

2008. 12. 31 자본금 USD 500,000 증자 , 총자본금 USD 4,150,000

2010. 10. 04 인도네시아 북말루꾸주 동할마헤라군 비나가라지역 조림1차허가권 
 취득 ( SP-1 )

2011. 02. 14 인도네시아 북말루꾸주 동할마헤라군 비나가라지역 조림2차허가권
 취득 ( SP -2 )

2011. 06. 15 조림최종허가권 취득 ( SK ) - 산림부장관 , 면적:6,770ha

2011. 12. 31 자본금 USD 1,184,000 증자 , 총자본금 USD 5,334,000

2012. 12. 31 자본금 USD 435,500 증자 , 총자본금 USD 5,769,500
2013. 12. 31 자본금 USD 285,000 증자, 총자본금 USD 6,054,500

(3) N.E.P.Co., Inc, (필리핀)

2003. 09. 03 필리핀 현지 법인 N.E.P. Co., Inc. 설립 (100%지분소유)
 에코피트생산 및 수출
2008. 02. 04 옥상녹화용 조경블럭 생산 및 수출
2009. 03. 08 수질정화용 제품 연구 및 생산
2011. 05. 12 벽면녹화용 블록 생산 및 수출
2012. 02. 05 축사용 피트 연구 및 생산
2013. 04. 13 조경용 화산석 가공 및 수출
2016. 11. 20 인공지반 녹화용 제품 및 조경원예용 광물자원 생산, 공급

(3) (주)자연과환경기술

2014.3.31 철강제조 부문 물적분할 승인(분할후 신설회사 : (주)자연과환경스틸)

2014.8.26 경영권포함 지분 전부 또는 일부 매각예정 결정공시

2015.1.28 공장 및 제조설비 매각결정

(영업정지 결정공시, 2015.3.16 매각완료)

(4) (주)에코트라움

2015.6.03 (주)에코트라움 설립

2015.8.20

유상증
자 (증자 후 자본금 300백만원)
2015.8.26 부동산 개발용 토지취득 (동두천 소재)

(5) (주)이코아이텍

2001.6.23 (주)이코아이텍 설립

2008.10.07
전문광해방지사업자 등록 (한국광해관리공단)

2018.11.13
최대주주변경 ((주)자연과환경)

2018.12.28

유상증
자 (증자 후 자본금 300백만원)

나. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

주소
기간

서울시 송파구 가락동 79-2
1999년 7월 05일 ~ 2001년 1월 13일

서울시 송파구 가락동 99-5
2001년 1월 14일 ~ 2002년 9월 26일

충청남도 공주시 우성면 보흥리 146-2
2002년 9월 27일 ~ 2010년 1월 31일

충청남도 공주시 우성면 보흥1길 116-28
2010년 2월 01일 ~ 현재

다. 경영진의 중요한 변동

- 2014년 1월20일 사외이사 1명 임기만료전사임, 2014년 2월 14일 사내이사 1명 임기만료전 사임, 2014년 3월 31일 사외이사 1명 포함 이사 3명 선임하여 당시 등기이사는 사외이사 2명 포함 총 7명입니다. 
- 2015년 3월27일 사내이사 1명 임기만료전사임, 2015년 3월 30일 사외이사 1명 선임하여 당시 사외이사 3명 포함 총 7명입니다. 

- 2016년 3월29일 사내이사 2명 중임, 사외이사 1명 중임하여 본 보고서 제출일 현재 등기이사는 사외이사 3명 포함 총 7명입니다.

- 2017년 3월28일 사내이사 2명 선임, 사외이사 1명 선임하여 본 보고서 제출일 현재 등기이사는 사외이사 3명 포함 총 7명입니다. 
- 2018년 3월30일 사내이사 1명 선임, 사외이사 1명 선임하여 본 보고서 제출일 현재 등기이사는 사외이사 2명 포함 총 7명입니다. 
- 2019년 3월28일 사내이사 1명 선임, 사외이사 2명 선임하여 증권신고서 제출일 현재 등기이사는 사외이사 3명 포함 총 7명입니다. 
(상세한 내용은 임원 및 직원등에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.)

라. 기타 합병 등 중요한 사항

- 2013년 12월 30일 에코스틸(철강)사업중 스테인레스파이프 제조부문을 물적분할하기로 결정하고, 2014년 3월 31일 주주총회에서 승인되었으며 분할기일은 2014년 3월 31일입니다.

- 2014년 08월 26일 이사회결의에 의해 자연과환경스틸(에코스틸)의 지분매각 결정
 (재무제표에 중단사업손익으로 반영)

- 2015년 01월 28일 이사회결의에 의해 자연과환경스틸(에코스틸)의 공장 및 제조설비 매각결정 (자회사 영업정지 결정 공시, 2015.3.16 매각완료)

-
(주)에코바이오는 2016.10.10 당사에서 잔여지분을 추가로 매입(153,924주, 2.5억원)하여 100%자회사가 되었고, 2017년 1월 04일 소규모합병을 결의하고 2017.2.16 이사회에서 승인
하였습니다. 합
병기일은 2017.3.31이고, 합병등기일은 2017.4.0
7입니다.

- (주)이코아이텍은 광해방지사업, 환경관련기술서비스업 등을 영위하는 회사로 
2018.11.13 당사에서 지분을 매입(20,000주, 4억원)하여 당사의 100% 자회사가 되었습니다.

마. 회사의 업종 또는 주된
사업의 변화

- 2014년 3월 31일 스테인레스파이프 제조부문이 물적분할 됨에 따라 당사의 업종이 1차 철강 제조업에서 환경 정화 및 복원업으로 변경되었습니다.

3. 자본금 변동사항

증자(감자)현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2014년 08월 05일
무상감자
보통주
82,326,216
500
-
10 : 1감자

2014년 09월 06일
유상증자(일반공모)
보통주
775,000
500
1,290
-

2014년 11월 05일
유상증자(제3자배정)
보통주
1,953,000
500
1,025
1년보호예수
(2014.11.19~2015.11.18)

2015년 08월 14일
유상증자(주주배정)
보통주
8,000,000
500
952
-

2016년 05월 26일
유상증자(일반공모)
보통주
574,000
500
1,740
-

2016년 09월 29일
유상증자(제3자배정)
보통주
1,500,000
500
2,675
1년보호예수
(2016.10.14~2017.10.13)

2017년 06월 23일
유상증자(주주배정)
보통주
12,000,000
500
1,595
-

4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
1,000,000,000
-
1,000,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
116,275,573
-
116,275,573
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
82,326,216
-
82,326,216
-

1. 감자
82,326,216
-
82,326,216
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
33,949,357
-
33,949,357
-

Ⅴ. 자기주식수
2,003
-
2,003
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
33,947,354
-
33,947,354
-

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
2,003
-
-
-
2,003
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
2,003
-
-
-
2,003
-

우선주
-
-
-
-
-
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
33,949,357
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
2,003
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
33,947,354
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 회사는 다음과 같이 정관에 의거하여 배당에 관한 정책 규정을 가지고 있습니다.

제54조(이익금의 처분) 회사는 매 사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.
1. 이월 손실금의 보전
2. 이익준비금
3. 기타의 법정준비금
4. 배당금
5. 임의적립금
6. 기타의 이익잉여금처분액
 
제55조(이익배당) ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. 
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자 에게 지급한다.
④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제52조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제20기
제19기
제18기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
611
-6,765
-9,708

(별도)당기순이익(백만원)
1,107
-5,675
-9,282

(연결)주당순이익(원)
26
-219
-447

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 환경생태복원사업, 조경원예사업

i) 산업의 특성
우리나라에서 정부 주도의 본격적인 환경개발사업은 1992년 추진한 G-7 사업입니다. 이후 "환경기술개발 및 지원에 관한 법률"에 의해 5년마다 환경기술개발종합계획을 수립하여 관계 중앙행정기관은 매년 시행계획 및 실적 등을 환경부에 제출하고 환경부 장관은 이를 "국가기술과학위원회"에 보고하도록 되어 있습니다. 이러한 계획에의해서 각 분야의 환경산업이 육성하게 되고, 국가 예산 편성 집행에 따라 건설업계는 시공을 위한 기술개발 및 인적 자원 확보 등을 하게 되는 것입니다. 
국가적 차원에서의 환경산업에 대한 육성 목적은 ① 21세기를 대비한 환경기술의 장기대책 마련, ② 21세기 국가전략산업인 환경산업의 발전 전략 마련에 있습니다. 

ii) 산업의 성장성

국내 환경산업의 시장은 급속도로 발전하고 있으며, 환경복원 사업의 자연형 하천정화사업비 역시 매년 큰폭으로 증가하므로 향후 당사의 매출도 함께 증가될 것으로 예상됩니다.
국내 환경산업은 일반 경기변동에 의해 일시적으로 영향을 받을 수는 있으나 IMF와 같은 급변적인 경제상황이 아닌 경우에는 지속적인 성장세를 유지하고 있습니다. 이는 정부의 여러 가지 환경산업 육성시책에 의한 예산의 증액 및 규제 강화 등의 배경에 의한 것으로 판단되며, 이러한 경향은 이후로도 지속될 것으로 예측되고 있습니다.

1) 환경생태복원사업부문의 성장성

당사 제품이 적용되는 하천정비사업은 국가및 지방자치단체에서 관리하므로 정부의 정책에 따른 예산의 책정규모에 따라 매년 시장규모가 결정되는 특성을 갖고 있습니다. 다른 SOC사업과는 달리 지역민의 생명과 재산 보호에 직결되는 사업이기 때문에 매년 큰 변동없이 예산이 책정되고 있으며, 한시라도 빨리 시행하면 재해예방효과를 거둘수 있어 지속적인 투자확대가 요구되고 있습니다. 

2019년 국토부는 국가하천 정비에 3,453억 원, 국가하천 유지보수에 1,451억 원, 지방하천 정비에 1조 767억 원(지방비 5,070억 원 포함), 하천기본계획 수립 및 하천편입 토지 보상 등에 305억 원을 편성하였으며, 각 지자체에서도 생태하천복원사업, 하천재해 예방사업등 하천정비와 관련된 사업을 지속적으로 발주하고 있습니다. 또한 새만금 내부개발사업으로 새만금산업단지6공구 매립공사가 착공되어 내부간선망, 도로건설, 산업시설 조성등 인프라구축공사가 시행될 예정입니다. 2030년까지 매립및 내부개발공사가 꾸준히 이루어질 예정에 있습니다. 또한 정부는 향후 5년간 백만호 주택공급을 계획하고 있어 이에따른 신규 부지조성사업이 발주예정중에 있으며, 1조5천억 규모의 아파트건설공사도 발주예정중에 있어 투수블록 및 조경자재 부분의 시장성 확대가 에상되고 있읍니다. 또한 환경부 및 한국농어촌공사에서도 수질개선 및 생태복원을 위한 사업이 지속적으로 발주될것으로 예상되어 환경생태복원 부문의 성장성은 지속적으로 향상될것입니다.

당사는 청계천 복원사업, 한강르네상스 사업, 새만금방수제 사업등 국내의 대규모 프로젝트의 참여 실적을 가지고 있으며, 환경부발주의 에코스타과제에 참여 수생태복원사업에 자사제품이 선정되어 오산천현장에 반영되었음은 물론 진잠천생태하천 복원사업에도 식생블록이 설계에 반영되어 환경복원 기업으로의 전문성을 인정받고 있습니다 .

2) 조경원예 사업부문
조경원예 사업부문의 국내 총 시장규모는 연간 약 2,000억원 전후로 추정하고 있으며, 이는 1980~90년대의 국가 경제개발의 결과로 인하여 급속한 발전을 거듭하다가 2010년대 들어서는 당사를 포함하여 약 10여개 업체가 완전경쟁 체제로 시장에 참여하고 있습니다.

조경원예 사업분야는 국내외 경제상황 중 건설경기의 영향을 받고 있으며, 그에 따라 매출추이에 다소 변동이 있으나, 최근 들어 우리나라도 소득수준이 높아짐에 따라쾌적한 생활환경을 추구하는 경향이 있어 시장은 점점 커지고 있습니다.

계절적인
요인으로는 동 사업부문도 건설경기와 연관성이 있고 또한 야생화, 잔디 등 종자의 생육 특성상 혹한기나 혹서기에는 발아가 부진하기 때문에 매출에 다소 영향을 받고 있으며, 새로운 기술에 의한 자재의 출현이 어렵기 때문에 라이프싸이클은 비교적 
긴 편입니다.

iii) 경기변동의 특성
당사의 주요 매출처는 국가기관인 국토관리청, 서울시청 등 지방자치단체와 주택공사, 토지공사, 도로공사 등 공공기관이며, 국가의 정책척인 방향에 영향을 받기 때문에 경기변동에 비탄력적이며, 안정적인 매출과 수익구조를 형성하고 있습니다. 

ⅳ) 경쟁요소

1) 환경생태복원 사업부문

자연형하천 조성사업의 시장은 기존의 단순한 치수기능만을 수행했던 콘크리트 블록이 급격히 퇴조하고 정부의 정책방향이 친환경정책으로 선회하면서 당사 제품인 다공성 블록의 아류 제품들이 상당수 출시되고 있으며, 지방자치단체의 지역내 제품을 우선 사용토록 함으로써 한정된 시장에서의 경쟁이 상당히 치열해지고 있는 상황입니다. 

현재 군소 블록 생산업체를 제외한 국가조달이 가능한 업체의 수는 전국적으로 287여개 업체가 운영되고 있으며 지역별로는 서울, 경기 34개업체/ 강원도 7개업체/ 충청남도 25개 업체/ 전라남도 20개업체. 전라북도 25개업체/ 경상남도 22개업체/ 경상북도 34개업체/ 제주도 2개 업체가 국가 조달청에 등록하여 운영되고 있습니다.
관급기준 시장규모는 2017년기준 약5,000억으로 추정되며 이중 콘크리트블록 규모가 약 2,600억원, 보차도블록 규모가 약2,400억원 형성되어 있는것으로 추정되고 있습니다. 하지만 대부분의 업체들은 지역업체 보호정책의 테두리 안에서 수주활동을 벌이고 있는 상황이며 타사제품의 아류제품 생산 및 일반 콘크리트 제품에 구멍을 뚫는 등 기술력에 한계를 보이고 있는 실정이며 전국적인 영업망과 나름의 기술력을 가지고 있는 업체로는 이노블록, 청원산업, 한림로덱스, 동산콘크리트, 장성산업등 그 수가 한정되어 있습니다.

2) 조경원예 사업부문

국내 경쟁상황을 살펴보면 당사를 포함, 약 10여개의 업체가 완전경쟁체제에 있으며, 당사는 일반 법면공사용 종자와 자재 분야에서는 명실 공히 안정화 단계에 올라와 있습니다. 2005년부터 새롭게 시작한 골프장 시장은 골프장 인ㆍ허가 시 환경부문의컨설팅을 통한 집중적인 영업활동을 펼쳤으며, 현재는 기존 골프장에 대한 추가적인 보수 등 관리차원의 영업을 진행하며, 코코피트, 화산석 제품을 토대로한 옥상녹화 시장에 추가적인 영업을 진행하고 있습니다.
 
 또한 당사의 자회사인 N.E.P(필리핀 소재)에서 직접 생산한 토양개량재, 코코피트블록(CDB), 차콜(charcole), 화산석등 기존 제품보다 품질이 뛰어나고 차별화된 자재의 품질로 조경원예 및 옥상녹화 시장을 공략하고 있습니다. 

ⅴ) 자원조달상의 특성

1) 환경생태복원 사업부문
당사의 주요 제품인 다공성식생블록의 생산을 위한 주요 원재료는 시멘트와 골재, 그리고 혼화재가 있으며, 이들 원재료는 전량 국내에서 조달하고 있습니다.
수급상의 특성으로는 시멘트와 골재는 특히 국내의 건설경기와 밀접한 관련이 있으며, 단기간에 생산량을 늘리기 어려운 점이 있어 건설경기가 호황일 경우는 공급부족으로 인한 단가 상승이 불가피하며 반대로 수요가 줄어들때는 단가가 하락하는 특성이 있습니다. 특히, 골재는 운반비 부담이 크므로 생산공장 인근에 골재장이 없을 경우 수급에 지장을 줄 수 있으며, 골재장 지역의 건설경기에도 크게 영향을 받고 있습니다. 혼화재는 소량을 사용하므로 수급이나 가격변동에 별로 영향이 없습니다.

2) 조경원예 사업부문

① 종자
- 산림종자 : 중국이 가장 큰 조달원입니다. 20년 이상의 거래선과 관계유지로 종자 확보가 확실하고, 타 경쟁사에 비해 월등한 주문수량으로 단가경쟁력도 보유하고 있습니다.
- 야생화종자 : 중국, 미국과 네델란드에서 선발한 종자를 수입하고 있습니다.

종자는 일 년간 재배 후 이듬해 햇 종자가 다시 생산 될 때까지는 조달이 불가능하므로 정확한 수요예측을 해야 하는 어려움도 있지만 십 수 년간의 동종업계 노하우를 바탕으로 이러한 어려움을 해결하고 있고, 손실을 최소화 하고 있습니다.

종자는 생명을 가진 생물이기 때문에 장기간 보관이 불가능하며, 시간이 지날수록 생명력을 상실하기 때문에 항온항습시설로 극복, 보완해 나가고 있습니다.
- 한국잔디종자 : 한국잔디 종자는 발아율이 40~50%에 불과합니다. 하지만 당사가 보유하고 있는 특수발아촉진처리(S.S처리)를 하면 한국잔디의 발아율이 80~95%까지 향상되는데, 이와 같은 발아촉진처리방법으로 생산된 한국잔디종자는 품질이 단연 월등합니다.
- 서양잔디종자 : 세계적으로 지명도가 높고, 최고품질의 잔디종자를 육종 및 개발하고 있는 미국의 Jacklin社, Pennington社, Mountain View Seed社 및 Seed Research of Oregon社에서 수입하여 공급하고 있습니다. 미국잔디품질평가(NTEP)에서 우수성이 입증 된 잔디종자를 확보함으로써 품질 면에서 최고라고 할 수 있습니다.
 
② 조경용 자재
- 코이어제품 : 코이어제품의 여러 조달원 중 품질면에서 우수한 곳은 베트남이며, OEM식으로 현지공장을 운영하고 있습니다. 그밖에 스리랑카 등에서도 수급이 가능합니다. 당사는 분기별로 발주하여 공급처에서 충분한 원재료를 확보할 수 있도록 함으로써 수급에 지장이 없습니다.
- 쥬트제품 : 쥬트(황마)제품의 주요 조달원은 인도와 방글라데시로써 원활한 수급이 이루어지고 있습니다. 이 두 나라와의 거래선으로 인해 가끔 쥬트류의 작황이 좋지 않는 경우가 생기더라도 수급에는 지장이 없습니다. 
- 볏짚거적 : 현재는 국내 각 생산업체에서 계약 생산체계로 물품을 조달받아 판매하고 있습니다.

③ 옥상녹화용 자재
- 코코피트, 코코피트 블록
: 천연 코코넛에 fiber를 분리하여 얻어지는 인공토용 기반재로서 자회사인 필리핀 현지법인에서 직접생산하여 국내 옥상녹화 업체에 공급하고 있습니다.

④ 기타
- 국내 조달 품목으로는 제지화이바, 접착제, 앙카핀, 철근핀, 황토마대, 씨거적 등 다수의 종류가 있으며 수급에는 아무 지장이 없으며, 경쟁력 또한 큽니다.

ⅵ) 관계법령 및 규제

1) 환경생태복원 사업부문
특별한 규제사항은 없으며, 산업지원정책의 측면에서는 정부의 중요한 환경정책의 하나로 친환경 정책을 지속적으로 펼쳐나가고 있는 면이 당사의 향후 영업방향에 크게 도움이 될 것으로 판단됩니다.

2) 조경원예 사업부문
국내 판매와 관련하여서는 별다른 규제사항은 없으나 단지 종자의 수입시 국립식물검역원에서 시행하는 수입식물검역에 통과를 하지 못하면 즉 수입종자를 정밀 분석하여 규제병해충이나 병균이 발견될 경우 수출국으로 반송하거나 도착지 보세창고에서 폐기해야 하는 까다로운 절차가 있습니다. 그리고 중국에서 수입하여 판매하고 있는 조경용색소의 경우 환경부 지정 취급제한물질로 별도 보관시설 보유 및 운반차량의 확보 등의 조치가 필요합니다. 또한 매년 수입실적을 신고하여야 합니다. 또한 폐기물 부담금제도에 따라 조경용색소 포장용기(금속캔)가 관리되고 있습니다.

 (2) 친환경건설사업 

(가) 친환경건설사업

i) 산업의 특성
 하천환경정비사업은 국가 정책 측면에서 "수질환경분야"와 "자연환경보존" 이라는 두 분야에 중첩 적용되는 내용으로 각종 환경규제 기준에서 보아 "하천"은 "수질" 분야로서 수계별 오염총량관리제가 단계적으로 도입 확대되는 시점에서 하천을다루는 기술
에 있어 복합적인 기술을 요구하고 있는 실정입니다. 따라서 소득의 증가등으로 인한국민의 삶의 질에 대한 욕구 증가와 각종 환경규제의 강화에 따라 "하천환경 정비사업 및 수질정화사업"은 지금 중요한 새로운 환경산업 시장으로 확대되고 있다고 할 수 있습니다.

ii) 산업의 성장성

국내 환경시장은 정부의 환경보전시책 등에 따라 고성장을 계속하고 있습니다. 현재 시행되고 있거나 시행 예정중인 정부의 환경산업 육성시책에는 다음과 같은 것들이 있으며, 이들은 예산의 증액 및 규제 강화 등 환경산업 발전에 유리한 배경으로 작용되고 있습니다.

- 21세기 5대 전략산업으로 육성(IT, BT, ET, NT, CT)

- 2019년도 환경예산 현황(6조 9,255억)

(단위 : 억원)

구 분

‘18 예산

‘19 예산(B)

증 감(B-A)

본예산(A)

추경

금액

%

금액

%

금액

%

합 계

63,906
100.0
65,053
69,255
100.0
5,349
8.4

1. 사 업 비

62,097
97.2
63,244
67,291
97.2
5,194
8.4

(1) 물환경 수자원
37,785
59.1
37,867
37,765
5 4.5
△20
△0.1

상하수도
26,334
41.2
26,416
26,440
38.2
106
0.4

수질
4,859
7.6
4,859
4,127
6.0
△732
△15.1

수자원
6,593
10.3
6,593
7,198
10.4
605
9.2

(2) 기후대기 환경보건
9,511
14.9
10,576
13,638
19.7
4,127
43.4

대기환경
7,020
11.0
8,085
10,439
15.1
3,419
48.7

기후변화
539
0.8
539
792
1.1
253
46.9

환경보건
1,952
3.1
1,952
2,407
3.5
455
23.3

(3) 자원순환 환경경제
6,473
10.1
6,473
6,677
9.6
204
3.1

자원순환
3,147
4.9
3,147
3,555
5.1
408
13.0

환경경제
3,326
5.2
3,326
3,122
4.5
△204
△6.1

(4) 자연보전
5,849
9.2
5,849
6,425
9.3
576
9.8

(5) 환경일반
2,479
3.9
2,479
2,787
4.0
308
12.4

환경연구교육
849
1.3
849
773
1.1
△76
△8.9

기타
1,630
2.6
1,630
2,013
2.9
383
23.5

인건비, 기본경비 등

1,809
2.8
1,809
1,964
2.8
155
8.6

< 2019 예산 현황 - 상하수도 및 토양지하수 관리 >

(백만원)

구 분

‘18년

‘19년
예산(B)

증감(B-A)

%

비 고

본예산(A)

추경

계
2,633,362
2,641,562
2,643,983
10,621
0.4

면단위하수처리장 설치(농특)
78,341
78,841
62,470
△15,871
△20.3
면지역 500톤/일 이상 하수처리장 설치 지원 <국고 70%>

도시침수 대응
144,634
145,834
111,328
△33,306
△23.0
상습침수지역 저류시설 설치

하수관로 정비
687,832
688,532
599,330
△88,502
△12.9
하수관 신설, 교체, 보수 지원<국고 10～70%>

농어촌 마을하수도 정비
294,273
298,873
262,210
△32,063
△10.9
500톤/일 이하 하수처리장 설치 지원 <국고 70%, 개량 30%>

하수처리장 확충
341,194
342,394
251,683
△89,511
△26.2
생활오수 공공처리를 위한 하수처리장 확충 <국고 10～70%>
 상수원에 직접 배출하는 개별오염원(식품접객업, 숙박업소 등) 개인하수처리시설 지원 <국고 50%>
 분뇨처리시설 확충 및 노후시설 교체 <국고 50%>

하수도융자원리금상환
20,255
20,255
14,039
△6,216
△30.7
하수관로 및 하수처리장의 공공자금관리 기금 및 환경개선특별회계 융자금 상환

하수관로 정비
 BTL사업 임대료 지급
332,043
332,043
334,521
2,478
0.7
BTL사업 임대료 지급 <국고 10～70%>

상하수도 연구관리
2,445
2,445
2,706
261
10.7
상하수도 운영?평가, 연구, 통계조사, 물절약 홍보교육 등

상하수도정보화 시스템 구축(정보화)
1,723
1,723
2,435
712
41.3
상수도, 하수도, 토양?지하수 관리 시스템 구축, 운영

하수도시설 확충 및 관리(균특 제주)
2,700
2,700
1,695
△1,005
△37.2
제주도 농어촌 마을하수도시설 지원

하수관로 정비 (균특 세종)
18,840
18,840
15,268
△3,572
△19.0
세종시 하수관로정비 지원

농어촌 마을하수도 정비(균특 세종)
3,186
3,186
4,861
1,675
52.6
세종시 농어촌 마을하수도시설 지원

지하수수질보전대책
15,193
15,193
15,728
535
3.5
지하수 수질 측정망 설치 및 관리, 가축매몰지 주변 지하수 종합 조사 등

CO2 저장 환경관리 기술 개발(R&D)
3,101
3,101
2,565
△536
△17.3
이산화탄소 저장 지역의 환경관리를 위한 기술개발

지중환경오염위해관리 기술개발사업(R&D)
5,700
5,700
10,460
4,760
83.5
지중환경 오염·위해 진단·예방·사후관리 기술개발

표토보전관리기술개발 사업(R&D)
-
-
2,200
2,200
순증
표토환경 보전을 위한 국가적 통합관리 체계
 구축 및 선제적 대응 기술 개발

토양환경보전대책
13,700
13,700
13,727
27
0.2
산업단지, 폐광산 등 오염우려지역 토양조사, 토양위해관리제도 운영 등

군사기지 환경관리및 정화
10,391
10,391
9,830
△561
△5.4
군사기지 토양조사 및 위해성평가, 미군 공여지역 정밀조사, 협력 등

구, 장항제련소 주변 오염토양정화대책
23,372
23,372
24,342
970
4.2
오염부지 매입 및 사후관리, 비매입구역 정화, 매입구역 오염토양정화시설 설치 등

중소도시 지방상수도 개발
2,458
2,458
-
△2,458
△100.0
정수장 확장사업(‘18년) <융자 50%>

유역단위 용수공급 체계 구축
-
-
1,000
1,000
순증
유역단위 용수공급계획 수립

상수원보호구역 주민지원
2,223
2,223
2,001
△222
△10.0
소득증대, 복지증진, 육영사업 등 <국고 30%(평택 50%)>

하수처리수 재이용
46,154
46,154
35,539
△10,615
△23.0
하수처리수 재이용으로 공업용수, 농업용수, 생활용수 등 수자원의 효율적 이용 및 물 부족 대응

물산업 기반구축
2,413
2,413
2,672
259
10.7
수도기자재 인증, 물산업 통계 및 정보 시스템 운영, 세계 물의 날 행사

물산업 클러스터 조성
63,553
63,553
10,581
△52,972
△83.4
물산업 클러스터 조성

국가물산업클러스터 물융합 연구소 실험장비 구축
-
-
19,600
19,600
순증
물산업클러스터 실증화시설 실험분석장비 구축

유체성능시험센터
-
-
700
700
순증
물산업클러스터 유체성능시험센터 설치

물산업 클러스터 운영
-
-
8,219

순증
물산업클러스터 기관운영비 및 입주기업 지원 사업비

한국물기술인증원 운영
-
-
2,767

순증
한국물기술인증원 운영비

상하수도 혁신 기술 개발사업(R&D)
-
-
3,100

순증
상하수도 저에너지 고효율 핵심 기자재 및 처리 기술 개발, 상하수도 지능형 관리 기술개발 등

상하수도시설 안전 관리
-
-
500

순증
식수전용댐 안정성 평가 실시

상수도시설 확충 및 관리(균특 지역자율)
376,865
376,865
542,107
165,242
43.8
상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 도서지역식수원)

노후상수도 정비 (균특 지역자율)
99,386
99,386
226,930
127,544
128.3
노후 상수관망 정비 및 정수장 개량

고도정수처리시설설치 (균특 지역지원)
8,000
8,000
12,925
4,925
61.6
병원성 미생물로 인해 개선이 시급한 6개 정수장 고도정수처리시설 설치(국고30%+융자 50%)
 정수장 분말활성탄 접촉조 설치 지원(국고 50%)

상수도시설 확충 및 관리(균특 제주)
14,913
14,913
13,394
△1,519
△10.2
제주도 상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 소규모수도개량, 도서지역식수원 개발)

노후상수도 정비 (균특 제주)
9,000
9,000
9,000
-
-
제주도 노후 상수관망 정비 및 정수장 개량

상수도시설 확충 및 관리(균특 세종)
9,474
9,474
11,550
2,076
21.9
세종시 상수도사업(농어촌생활용수, 고도정수, 소규모수도개량 등)

< 2019 예산 현황 - 수질 >

(백만원)

구 분

‘18년

‘19년

예산

(B)

증감

(B-A)

%

비 고

본예산

(A)

추경

계
485,912
485,912
412,697
△73,215
△15.1

가축분뇨공공처리 시설 설치
54,190
54,190
55,268
1,078
2.0
가축분뇨 정화, 퇴?액비화, 에너지화 <국고 60~80%>

비점오염저감사업
48,310
48,310
50,120
1,810
3.7
비점오염물질 저감시설 설치 지원 <국고 50%, 70%>

산업폐수관리체계 선진화
3,387
3,387
3,890
503
14.9
특정수질유해물질 관리, 생태독성 관리 제도 기반구축 등

하천하구 쓰레기 정화사업
8,434
8,434
7,591
△843
△10.0
집중호우시 하천?하구 유입 부유쓰레기 처리 <국고 40～70%>

공공폐수처리시설
77,994
77,994
56,159
△21,835
△28.0
산단 폐수 처리 <국고 50～100%>

산업단지 완충저류 시설 설치
35,247
35,247
32,567
△2,680
△7.6
산단 사고유출수 및 초기우수 하천 직유입 방지를 위한 저류지 설치

물환경정책연구 및 홍보
1,733
1,733
3,333
1,600
92.3
물환경정책 수립 등을 위한 기초조사 연구, 물환경정책 교육홍보

수질오염감시체계 구축운용
12,678
12,678
12,974
296
2.3
TMS 구축 및 관제시스템 운영, 수질오염 방제센터 운영 , 조류발생 대응 등

수질 및 수생태계 측정조사
45,781
45,781
55,321
9,540
20.8
수질(자동)측정망 운영, 수질 및 수생태계 건강성조사 등

공공수역 녹조발생 대응
21,793
21,793
21,050
△743
△3.4
조류경보제 운영, 발생메커니즘 규명 등 녹조발생 대응

새만금사업환경대책
29,667
29,667
19,602
△10,065
△33.9
새만금유역 수질·생태계 모니터링, 생태환경용지조성 등 새만금 환경대책추진

수계관리
1,528
1,528
1,574
46
3.0
환경기초시설 관리, 지도·점검, 수계권역 관리 기본계획 수립·이행

물환경정책시스템 구축(정보화)
1,467
1,467
1,320
△147
△10.0
물환경기초자료 수집관리

생태하천복원사업 (균특 지역자율)
143,558
143,558
90,928
△52,630
△36.7
훼손된 하천을 생태적으로 복원 <국고 50~70%>

생태하천복원사업 (균특 세종)
145
145
1,000
855
589.7
훼손된 하천을 생태적으로 복원(세종) <국고 50~70%>

iii) 경쟁요소
전국적으로 수질오염방지시설업을 보유한 업체가 2007년 현재 540여개 업체 이상인것을 고려한다면 국내의 하수, 오수 및 폐수처리시장은 과열경쟁 상태로 판단될 수 있습니다. 하지만, 당사가 추진하고 있는 마을하수도 사업부문에 관련된 업체는 100여 업체 수준 미만이며, 이 중 자사 고유의 기술을 보유한 업체는 40여 업체 미만일 뿐만 아니라 기술의 적용실적이 비교적 우수하거나 신기술 인증을 취득한 공법을 보유한 업체는 20여 업체로 조사되고 있습니다.
또한, 이들 중 마을하수도와 같은 소규모 하수처리시설 부문에서 경쟁력이 취약한 일부 대기업을 제외한다면, 현재 당사와 동일한 사업분야에서 경쟁하고 있는 업체 10여 업체에 불과합니다. 이는 수처리 산업이 기술을 보유하기 위한 자본투자와 보유기술의 우수성에 의해 평가되는 기술적인 진입장벽을 가지는 산업이고 또한, 마을하수도 사업부문이 지방자치단체를 대상으로 한 사업으로 전국적인 영업 네트워크를 보유하는 것이 필수조건이 되기 때문인 것으로 판단됩니다.

iv) 자원조달상의 특성
당사 제품의 원재료의 대부분은 국내에서 조달(자체 생산, OEM 생산 등)하고 있으며, 기계설비 및 자재의 일부를 외부에서 조달하고 있으나, 공급업체와의 긴밀한 거래관계를 통하여 원재료를 안정적으로 공급받고 있습니다. 그리고, KN-NEWS공법 인공습지의 식생기반여재의 경우에는 당사에서 투자한 필리핀의 NEP사에서 직접 생산하여 공급하고 있기 때문에 향후에도 원재료 수급에는 문제점이 없을 것으로 판단됩니다. 원재료 등의 가격은 자체 조달자재는 물론이고 일부 외부조달자재의 경우에도 수익성에 영향을 미칠 정도로 큰 변동은 없으며, 노동력 운영은 자체에서 보유한 기술인력을 중심으로 적정인원 이외에는 용역회사와 계약을 체결하여 운용하고 있습니다.

v) 관계법령 및 규제
앞으로 환경오염의 원인이 되는 경제활동의 다양화 및 복잡화에 따른 환경문제가 대규모화, 다양화, 복잡화 할 것으로 예상됨에 따라 정부에서는 환경오염물질의 발생지처리를 원칙으로 한 지역관리 책임제를 도입하여 자치단체 상호간의 분쟁과 환경오염 이외의 원인으로 인한 환경분쟁의 조정기능을 활성화 하기 위하여 환경분쟁조정위원회의 인원수를 확대하고 분쟁사안별 전문적 조정기능을 강화하였습니다. 또한, 단순 방류수질 규제를 해왔던 법적규제사항들이 오염물질 총량을 규제하는 방안으로전환되어 처리수량에 대한 규제는 더욱 엄격해질 전망입니다. 한편, 현행 오염의 사후관리에서 탈피하여 원료의 투입에서 오염의 발생에 이르는 전생산공정을 통합관리하는 환경친화적 기업경영체계의 정착을 통하여 기업체의 자율적 환경관리체제를 정립하고 경제적 유인제도, 환경교육의 체계화 및 기회확대, 민간환경단체와의 협조강화 등을 통하여 민간부문에서 담당할 환경관리역할도 점점 확대해 나가고 있습니다.
이와 같은 정책기조는 앞으로도 지속될 것으로 예상되며, 이에 따라 환경기초시설 설치를 위한 적극적인 투자와 전문관리방안 모색, 환경경영체제의 선진화 및 보다 철저한 환경관리체계 구축 등의 활발한 환경산업 지원정책이 나오고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 환경생태복원사업, 조경원예사업

i) 환경생태복원사업

 1) 영업개황

하천정비 산업은 1970년대 개발 위주의 산업화 사회에서는 제방이 무너지지 않게 보호하는 기능인 치수의 기능만을 중시하여 콘크리트 블록 제품 위주로 하천을 정비하여 오다가 1990년 중반 이후 하천을 치수위주의 콘크리트 호안에서 자연형 하천으로 바꾸고자하는 노력이 시도 되었습니다. 자연형 하천의 도입 초기에는 우리나라의 자연환경을 감안하지 않고 목재 등을 소재로 한 유럽의 자연형 하천공법을 도입하였으나, 홍수가 집중되는 우리나라의 자연환경 기후에는 적합하지 않아 적용하기 어려웠으며, 서울시에서 양재천 등 일부 자연형 하천을 조성하였으나 보편화되지 못하였습니다.
당사는 1999년 설립하면서 식물이 식생할 수 있는 지오그린 다공성 식생블록과 지오그린 녹화공법을 개발함으로써 하천의 고유기능인 치수는 물론 하천의 생태가 복원될 수 있는 자연형하천을 조성하는데 크게 기여하여 왔습니다.
당사의 지오그린 다공성 식생블록은 토목적 안정성을 확보하면서, 시멘트의 독성을 없애고 다공성의 공극을 통하여 물과 산소가 토양에 공급되어 식물의 생육 뿐만 아니라 다양한 토양 미생물 및 소곤충이 생육할 수 있도록 하여 생태계를 보존함과 동시에 치수의 안전성을 동시에 만족시킬 수 있는 기술이며, 자동화공장 대량생산 체계를 확립하여 기존의 콘크리트 제품에 비하여 가격우위의 제품을 적용할 수 있도록 하였습니다.
당사는 주요 매출처는 국가기관인 국토관리청, 서
울시청 등 지방자치단체와

한국토지주택공사, 도시개발공사
등 공공기관이며, 국가의 정책적인 방향에 영향을 받기 때문에 경기변동에 비탄력적이며, 안정적인 매출과
수익구조를 형성하고 있습니다.
주요 제품은 하천의 사면보호용 다공성블록인 지오그린셀(표준형/대형), 옹벽용 다공성블록인 지오그린 생태옹벽블록(표준형/대형), 수생생물 서식용 다공성블록인 지오그린 생태어소블록(표준형/대형), 수질정화 및 하상보호용 다공성블록인 지오그린 수질정화체, 투수성 보도블록인 지오그린 투수잔디블록 및 상기 자재의 결합재로 황토를 이용한 다공성황토블록인 지오그린 소일블록 제품군 등이 있습니다. 또한, 이들 재료를 이용하여 자연형 하천조성, 친환경 방조제, 빗물의 재활용 시스템 및 식물의 생육을 조절할 수 있는 식생 농수로 등 다양한 분야의 환경생태복원 공법을 개발하여 적용하고 있습니다.
또한 2011년에는 기존제품에 마섬유를 배합하여 공극성과 강도를 개선시킨 황토섬유를 개발하여 조달우수제품에 선정되었으며, 2013년에는 공법의 우수성을 인정받아 소방방재청 신기술, 수자원공사 신기술을 취득하여 좋은 반응을 얻고 있습니다.
주요 시공실적으로는 2002년 전국 70여개 하천, 2003년 전국 140여개 하천, 2005년전국 150여개 하천, 2006년 전국 150여개 하천, 2007년 전국 220여개 하천, 2008년 전국 193여개 하천, 2009년 전국 131여개 하천, 2010년 전국 100여개 하천, 2011년 전국 100여
개 하천, 2012년 120여개하천, 2013년 100여개하천,
2014년 100여개 하천등 2018년까지 매년 100여개 이상 전국적으로 생태하천조성사업에 당사의 공법과 제품을 적용하여 생태복원이 가능한 하천으로 조성하였습니다. 
 특히 환경훼손으로 인한 문제가 증가되고 이에 따른 환경의 중요성에 대한 인식이 확대되고 있어 2018년부터 당사에서는 환경 기능성 제품개발의 연구를 가속화하고 있습니다.
 하천호안블록으로는 곤충과 어류가 서식할 수 있는 제품 출시를 준비하고 있으며, 보차도 블록에서는 기존 투수의 기능과 더불어 정화 기능을 겸비한 제품을 연구하고 있
어 빠
른 시일 내에 출시할 예정에 있습니다. 
 생태하천복원 사업시장은 재해방지를 위한 구조적 기능뿐 아니라 친환경적인 요소가 중요한 위치를 차지하고 있어 기존 일반 콘크리트블록 제품들은 점차적으로 퇴조하고 있으며, 정부의 친환경 정책을 표방하면서 많은 제품과 공법들이 난립하며 치열한 경쟁이 이루어지고 있습니다.

 2) 공시대상사업부문의 구분

당사의 사업부문은 한국표준산업분류의 세세분류상 콘크리트 타일, 기와, 벽돌 및 블록 제조업(업종코드 C23325)으로 구분됩니다.

ii) 조경원예사업

 1) 영업개황

조경원예 부문의 사업영역은 크게 조경원예용 종자 및 조경원예용 자재로 구분되며, 종자는 다시 산림(향토)종자, 야생화종자, 잔디종자 및 기타 묘종으로 세분되며 자재는 식재용자재, 코아넷트, 볏짚거적, 토양개량재 및 기타자재로 세분됩니다.

종자는 중국의 각 지역에서 매입하고 있고 그밖에 미국, 네델란드, 국내 등지에서도 조달하고 있습니다. 주요 판매처로는 국내 골프장, 조경회사, 관공서 등 입니다. 종자는 생명이 있는 생물로 그 품질은 발아율 및 순도로 구별이 가능한데 당사에서 취급하는 종자는 매우 우수한 품질을 가지고 있으며, 각종 품질기준에 적합하여 주요 소비자들에게 만족을 주고 있습니다.

골프장 및 일반 조경공사 회사에 납품하는 당사의 토양개량재는 기존의 단순한 유기물 공급원에서 한차원 발전하여 토양내의 물리적, 화학적, 생물학적 환경을 개선함으로써 유효 토양미생물을 함유하고 있어 저농약, 유기농법 등 친환경 농업을 가능하게 하여줌으로써 부가가치를 높인 제품으로 당사의 필리핀 현지법인(N,E,P.)에서 원재료의 수급과 가공 및 포장하여 완제품을 생산 공급하고 있으며, 토양내 유익한 미생물을 우점종화 함으로써 병원균의 증식과 작용을 억제하여 저농약 및 유기농을 실현할 수 있는 미생물농약의 공급을 검토하고 있습니다.

2015년부터 옥상녹화에 대한 연구 진행으로 2016년 말부터 본격적인 옥상녹화용 인공토양 기반재를 생산, 옥상녹화 업체에 공급하고 있으며, 관련된 멀칭용 화산석 판매 진행, 기타 제오라이트, 차콜등의 비료 재료등 판매를 추진중입니다.

현재는 일반 조경및 가정용 공급을 위한 멀칭용 화산석의 소량 포장화로 화산석의 대중화를 추진중입니다.

조경/원예 사업부문은 2003년 5월부터 본격적인 영업을 시작하였습니다.

 2) 공시대상사업부문의 구분

당사의 사업부문은 한국표준산업분류의 세세분류상 콘크리트 기타 비료 및 질소화합물 제조업 (업종코드 C20209)으로 구분됩니다.

(나) 친환경건설사업

ⅰ) 친환경건설사업(수질)

 1) 영업개황

자연 생태적 하수처리공법(KN-NEWS)은 상하흐름형 인공습지 기술을 기반으로 하여 중앙부처 및
각 지자체에서 추진중인 여러가지 수질오염저감사업을 주시장으로 하여 2005년부터 신규시장을 개척하고 있습니다. 또한, 마을하수도와 같은 소규모 하수처리시설보다 규모가 크며 처리효율이 선진국 수준을 충족하는 중규모 하수처리시설에 적합한 기술(GNR공법)을 환경부 차세대핵심환경기술개발사업의 일환으로 실증규모의 Pilot Plant를 성남시 하수종말처리장에 설치하여 실증화 연구를 완료하고, 2007년 전남 무안군에 환경종합센터 하수처리시설을 시공완료 하였습니다. 따라서, 수질사업부문에서는 단기적으로는 마을하수도사업 및 중규모 하수처리시설사업을 대상으로 하고, 중장기적으로는 비점오염원 관리대책사업을 대상으로 한 사업추진전략에 따라 사업을 발전시켜 나갈 계획입니다.
본 사업부문이 본격적인 영업을 시작한 첫해인 2005년에는 마을하수도사업을 중심으로 추진하였고, 2007년부터는 중규모 하수처리시설사업을 진행 중에 있으며, 2007년부터 시작한 비점오염원 관리대책사업 분야도 2010년까지 정부부처의 시범사업에 적극 참여하여 기반을 다지고 2011년부터 본격적인 영업에 착수하였습니다.

2) 공시대상 사업부문의 구분

당사의 사업부문은 한국표준산업분류의 세세분류상 폐기물처리 및 오염방지시설 건설업(업종코드 E42201)으로 구분됩니다.

(2) 시장점유율 등

(가) 환경생태복원사업, 조경원예사업

i) 환경생태복원사업

당사 제품이 적용되는 하천은 국가 및 지방자치단체가 예산을 배정하여 개보수를 실시하며 이 하천예산 중에서 자재가 차지하는 비중을 가늠하기는 현실적으로 어려운 상황입니다. 따라서 당사의 추정치를 근거로 하여 시장점유율을 산출하면 아래와 같습니다.

현재 조달청에 등록된 관계업체는 270여개에 달하며, 등록되지 미등록된 업체를 포함시 300개가 넘을 것으로 추정됩니다, 2014년기준 호안블록 조달발주금액은 약2,800억원이며, 사급자재까지 포함시 시장규모는 약 3,000억원 규모의 시장으로 이중 당사의 시장점유율은 2013년 기준 2% 정도를 차지하는 것으로 예상됩니다

호안블록 시장의 특성상 300여개 업체의 점유율이 엇비슷하여 한 업체의 시장점유율은 3%를 넘지 못하고 있습니다.

ii) 조경원예사업

2015년 현재 관련업체 시장규모는 2,000억원 정도로 추정됩니다. 지금까지 당사가 주력해 왔던 법면 위주의 시장은 300억원 규모이며, 당사는 법면 자재 시장의 약 10~15%정도의 시장을 점유하고 있는 것으로 추정하고 있습니다. 이익률의 극대화를 위하여 신규품목의 개발 프로젝트를 다각도로 모색하고 있습니다.

당사는 시장점유율의 증대와 이익률의 극대화를 위하여 신규 품목의 개발 프로젝트를 다각도로 모색하고 있으며, 2005년 부터 법면 시장에서 벗어나 골프장 시장에 진입했듯이 그동안의 노하우를 바탕으로 지속적으로 새로운 시장에의 접목을 통하여 구체화시켜
입지를 다져갈 계획입니다.

(나) 친환경건설사업

i) 친환경건설사업(수질)

2005년부터 시작한 수질사업은 신규사업부문에도 불구하고 괄목할 만한 성장세를 유지하고 있습니다. 한국농촌공사와 공동개발한

상하흐름형 인공습지조성사업이 전국적으로 가동 또는 시공 중에 있으며, 지속적인 매출증대가 예상됩니다.

또한, 환경부 차세대핵심환경기술개발사업의 하나인 지오그린 질소·인 고도처리공법(GNR공법)을 중규모 하수처리시설사업에 적용하여 시장점유율을 높여갈 계획입니다.

(3) 시장의 특성

(가) 환경생태복원사업, 조경원예사업

i) 환경생태복원사업

당사의 다공성 식생블록은 주로 하천과 도로의 사면이나 도로의 경계면 등에 사용되는 제품으로 주요 수요자는
지방자치단체, 국토관리청, 한국토지주택공사, 도시개발공사 등 공공기관입니다.

우리나라 하천은 크게 건설교통부가 관장하는 4대강을 비롯한 국가하천, 행정자치부가 관장하는 지방 1,2급 및 소하천, 그리고 환경부가 관장하는 오염하천으로 나누어 볼 수 있습니다. 이와 같이 하천의 정비공사의 관리를 국가 및 지방자치단체에서 수행하고 예산을 편성하기 때문에 국가 전체의 예산편성 및 자연재해에 의해 시장규모가 결정되는 특성이 있습니다.
향후 하천정비사업은 기존의 하도정비 및 제방축조 등 치수위주에서 하천이 본래 지니고 있는 자연성을 최대한 살릴 수 있도록 조성하면서 이.치수 기능 뿐만 아니라 하천을 오염원으로부터 보호하고 하천의 생태적 기능을 보장하고 개선하는 방향으로 조성될 것입니다.

ii) 조경원예사업

우리나라는 1980년대 이후 경제발전을 토대로 선진국 대열에 근접하게 되면서 국민은 기본적인 의식주외에 전원적인 생활, 건강, 주거환경 등 자연친화적인 생활환경에관심을 갖고 있습니다. 이와 같은 추세에 부응하여 본 조경원예사업부에서는 자연을 녹화시키는 사업에 이바지 하고 있습니다. 경제발전에 병행하여 전국에 아파트 건설,도로 공사, 골프장 건설, 택지조성 등으로 인하여 산림이 사라져 가고 있는 현실입니다. 이를 보완하기 위해 도로의 볍면 녹화사업, 근린시설 조성, 자연형 하천 복원, 공원 및 녹지조성 등으로 사라져가는 자연을 복원하고 있으며 지속적으로 이러한 노력은 계속될 것으로 전망하고 있습니다.

앞으로 우리나라가 보다 선진화 될수록 조경과 자연복구에 대한 관심은 국가의 기간사업에 준 할만큼 나라의 중요한 관심분야가 될것으로 생각됩니다. 예를 들어 도심 한복판에 건물을 하나 짓더라도 옥상조경 및 건물 주위의 조경은 필수로 병행되어야 하는 현실에서 앞으로는 조경 및 자연복구 사업은 그 시장 전망이 매우 밝다고 할 수 있으며 특히 국책사업인 4대강 사업 및 지류천정비 사업 등의 시행으로 또 한번 도약할 수 있는 기회를 맞이하고 있습니다.

(나) 친환경건설사업

i) 친환경건설사업(수질)

마을하수도사업의 시장규모는 평균적으로 매년 2,000억원 수준으로 집행되고 있습니다. 여기에는 중대규모의 하수종말처리시설사업과 댐상류 지역의 마을하수도 확충사업의 시장(댐상류 지역의 마을하수도 사업은 2010년 까지 매년 2조원의 예산이 별도로 편성되 있습니다.)을 차감한 것으로 전국의 각 지방자치단체가 발주하는 소규모마을단위 하수처리시설(50~500톤/일 규모)사업만을 합산한 것입니다.
마을하수도사업은
행자부의 농어촌주거환경개선사업, 농림부의 농어촌생활환경정비사업(농림부의 별도 예산으로 향후 10년간 1,000개의 농촌마을 개발사업을 계획하고 있습니다.), 환경부의 일반하수도사업의 일환으로 미리 계획되어 추진되기 때문에 외부 여건의 변동에 의한 수요의 증감이 크지 않은 특성을 가지고 있습니다. 오히려 환경규제의 강화와 아울러 점차적으로 그 수요가 증가하는 경향이 있습니다.

(4) 토양오염정화 사업

1) 사업의 개요

당사는 토양환경보전법에서 규정하는 오염토양의 정화사업과 이에 관련한 컨설팅, 조사, 기자재 제작 공급 등의 사업을 수행합니다.

i) 사업의 특성

정유소 및 주유소, 산업설비공장, 군부대 등 특정오염유발시설이 있는 지역의 오염된 토양을 현재까지 개발된 주요 공법인 토양 경작법, 동전기법, 세척법 등을 사용하여 정화 후 재활용하는 환경사업입니다.

ii) 사업의 성장성

토양환경 보전법 상 특정오염물질유발시설이 설치된 회사 및 오염유발이 예측되는 지역에 한해 매년 주기적 관리가 되어 고정적 성장성을 보유하며 도심지 개발확대에 따른 과거 공장지역 등의 개발사업 등으로 성장이 확대되는 추세입니다.

iii) 경기변동의 특성

우리나라 국토에 한정되어 있는 사업이나 전반적으로 법적 의미사항으로 경기 영향과는 비교적 영향을 덜 받으며, 계절적으로 12~3월은 비수기입니다.

ⅳ) 시장확대여건

대한민국 환경관련 규례는 시간이 지남에 따라 강화되는 추세이며, 이로인한 시장확대 가능성이 매우 큽니다.

ⅴ) 회사의 경쟁우위 요소

당사와 동업종을 유지하는 회사는 전국적으로 100여개사가 넘으나, 오염된 토양을 지정된 장소(반입시설)로 이동하여 정화할 수 있는 시설을 보유한 업체가 약 20여개 사로 반입장 보유에 따른 경쟁력을 확보하며 보유시설 허가기준(환경부)으로 전국 4위입니다.

(5) 조직도

전체조직도_21기(2019)_20190331_예투

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
매출액
비율

친환경
(환경복원,
조경사업,
환경플랜트)
제품
호안블록, 투수블록, PC저류조 등
생태복원, 투수보도블럭제품, PC저류조 등
3,112,889
47.76%

상품
조경원예 종자 및 자재
생태복원 및 조경원예종자
372,500
5.71%

공사
조경, 녹화, 수질정화, 건설공사 외
하천복원, 수질정화, 건설공사 외
2,507,766
38.47%

공사
토양오염복원 외 상품
토양오염복원
485,609
7.45%

용역
임대용역
-
39,900
0.61%

합계
-
-
6,518,664
100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 지오-원/m²)

품 목
제21기 1분기
제20기
제19기

지오그린셀
19,273
19,273
19,273

지오그린옹벽/어소
77,273
77,273
77,273

지오그린대형옹벽/어소
67,727
67,727
67,727

지오그린황토섬유셀
19,273
19,273
19,273

지오그린황토섬유
/어소블록
77,273
77,273
77,273

지오그린황토섬유옹벽블록(대형)
67,727
67,727
67,727

(1) 산출기준

- 환경사업 제품: 제품별 가격은 당사 매출의 대부분을 차지하는 조달청 납품가격을 기준으로 하였습니다. (부가세 제외가격)

(2) 주요 가격변동원인

*
환경사업

- 당사의 제품품목은 같은
품목일지라도 조달청 납품가와 사급 납품가격이 상이하며
, 사급
납품가격
또
한 업
체마다 약간씩 상이합니다. 

-

2019년 3월 31일 현재 조달청 납품가는 지오그린황토셀 21,200원/m², 지오그린 황토셀 대형 35,000원/m², 지오그린 보강토블록 52,000원/m², 지오그린 생태옹벽블록(대형) 74,500/m², 지오그린 생태어소블록(대형) 74,500/m², 지오그린 생태옹벽블록 85,000/m²지오그린 생태어소블록 85,000/m 입니다. (부가세 포함)
 투수블록의 조달청 납품가는 보차도콘크리트블록 6,700원/m² ~ 33,300원/m²입니다.

(부가세포함)

- 사급 납품가
격의
경우
통상 설계단가
의 80% 전후에서 납품가격이 체결됩니다

.

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 원)

품 목
제21기 1분기
제20기
제19기

골재(㎥)
18,866
19,308
20,216

시멘트(ton)
69,129
66,588
69,139

황토시멘트(ton)
128,184
128,184

128,184

EPS 블록(EA)
10,516
11,172
9,884

강연선(Kg)
1,009
1,024
972

* 당분기말 주요 원재료 매입 단가의 평균치를 기재한것입니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : 지오그린/투수 - 장, PC - ㎥)

사업부문
품 목
사업소
제21기 1분기
제20기
제19기

환경복원
지오그린 셀
본사
134,400
537,600
537,600

지오그린 옹벽
본사
88,308
353,230
353,230

지오그린 어소
본사
7,680
30,720
30,720

투수블록
본사
153,600
614,400
614,400

PC 저류조
본사
3,000
12,000
12,000

임대
13,800
55,200
55,200

합계
400,788
1,603,150
1,603,150

* PC : Precast Concrete

당사 환경복원사업부는 공주공장에서는 제품을 직접 제조하고 있으나, 함안공장과 영월공장은 외주 주문을 하고 있으므로 당사의 생산능력 산출시 공주공장만을 포함하고 함안공장, 영월공장은 포함하지 않습니다. 지오그린셀, 지오그린 옹벽블럭, 어소블럭은 동일한 생산를 이용하여 생산하고 있으며, 각 제품의 시간당생산수량이 동일합니다. 따라서, 각 제품당 생산능력은 각 제품의 작업시간에 비례하여 결정됩니다.

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등

① 산출기준: 표준 생산능력을 기준으로 산출하였습니다.

② 산출방법

-
환경사업

월 평균생산능력 :
1호기-투수블록 시간당 360장, 2호기-생태블록(호안블록) 시간당 280장,
1일
5,120장
, 월 25일 작업기준으로
128,000장
입니다.
 생산능력 :
128,
000장 X 12월 = 1,
536,000장

PC 저류조 월 평균생산능력 :
시간당 28
㎥

(본사 5㎥, 임대 23㎥) 1일

22
4㎥

, 월 25일 작업기준으로

5,600
㎥

입니다.
 생산능력 :
5,600

㎥
X 12월 =
67,200

㎥

제품별 생산시간 비율 : 제품별 생산시간은
호안블럭 61.69%, 투수블럭 38.31%, PC 저류조 100% 입니다.

제품별 생산능력 : 시간비율에 의한 제
품별 생산능력은 지오그린 셀이 연 537,600
 장, 지오그린
옹벽블럭이 연 353,280장, 지오그린 어소블럭이 연
30,720장, 투수
 블록이 614,450장
,
친환경 PC

67,200

㎥

입니다
.

(나) 평균가동시간

1일 8시간 가동, 월 25일 작업기준으로 생산능력을 산출하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률

(1) 생산실적

(단위 : 장, ㎡,

㎥
)

사업부문
품 목
사업소
제21기 1분기
제20기
제19기

환경복원 
사업부문

지오그린,호안블럭 외(장)

공주공장

37,188
250,837
239,009

투수블록(㎡)
공주공장
10,695
67,652
61,484

PC저류조(

㎥
)

공주공장 외
6,445
19,399
3,531

합 계
54,328
337,888
304,024

(2) 당해 사업년도의 가동률

(단위 : 시간)

사업소(사업부문)
가동가능시간
실제가동시간
평균가동률

공주공장
1호기
600
172
28.7%

2호기
600
277
46.2%

3호기
600
477
79.5%

합 계
1,800
926
51.4%

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 유형자산]
(단위 : 천원)

1)

당분기 말

(단위: 천원)

구분
취득가액
감가상각누계액
정부보조금
장부가액

토지
15,948,506
-
-
15,948,506

건물
4,149,229
(1,477,759)
(7,519)
2,663,951

구축물
434,131
(61,232)
-
372,899

기계장치
4,869,830
(4,129,637)
-
740,193

차량운반구
237,246
(230,000)
-
7,246

공구와기구
477,589
(406,467)
-
71,122

비품
339,971
(287,002)
-
52,969

시설장치
997,399
(904,241)
-
93,158

건설중인자산
1,164,969
-
-
1,164,969

합계
28,618,870
(7,496,338)
(7,519)
21,115,013

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
취득금액
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
15,948,506
-
-
15,948,506

건물
4,149,229
(1,428,244)
(7,655)
2,713,330

구축물
434,131
(56,166)
-
377,965

기계장치
4,869,830
(4,093,675)
-
776,155

차량운반구
237,246
(228,620)
-
8,626

공구와기구
477,589
(400,675)
-
76,914

비품
321,184
(283,902)
-
37,282

시설장치
997,399
(887,349)
-
110,050

건설중인자산
1,114,969
-
-
1,114,969

합계
28,550,083
(7,378,631)
(7,655)
21,163,797

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 천원)

사업부문
매출유형
품 목
제21기 1분기
제20기
제19기

친환경
(환경복원,
조경사업,
환경플랜트)
제품
호안블록, 투수블록, PC저류조 등
3,112,889
11,138,786
3,708,144

상품
조경원예 종자 및 자재
372,500
1,007,709
350,861

공사
조경, 녹화, 수질정화, 건설공사 외
2,507,766
9,206,209
8,397,032

공사
토양오염복원 외 상품
485,609
3,363,859
772,601

용역
기타용역
39,900
111,718
10,000

합 계
6,518,664
24,828,281
13,238,638

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

nne_영업조직도_20190331_예투

(2) 판매경로

매출유형
품 목
구 분
판매경로
매출액 비중

제품
지오그린 셀 등
국 내
계약 -> 생산 -> 납품
47.76%

상품
하천복원, 조경원예 상품
국 내
구매주문 -> 재고확인 및 출고의뢰 -> 출고
5.71%

공사
조경/ 녹화, 환경플랜트 외
국 내
계약 -> 시공
45.92%

용역
용역
국 내
계약 -> 수행
0.61%

(가) 제품

- 환경산업 : 관급 매출의 경우에는 기성 신청 후에 1개월 이내 현금으로 지급을 받으며, 사급 매출의 경우에는 공사 완료 후 60일이내 현금으로 지급을 받습니다.
 
(나) 상품
- 환경산업 : 상품 매출의 경우에는 납품 후 3개월 이내 현금 지급을 원칙으로 하고 있습니다.
 
(다) 공사
- 환경산업 : 공사 완료 후 60일 이내 현금으로 지급을 받습니다.

(4) 판매전략

(가) 환경생태복원사업부문
1) 자연형 하천 조성분야
가) 환경단체, 시민단체를 통한 자발적 공법 선정 유도
그동안 국내 하천은 단편적인 재해 방지를 위한 치수 위주의 정비가 이루어져 왔으나, 하천 환경에 대한 지대한 관심과 생태적 요소로서 중요한 가치를 부여하게 되었으며, 도심 하천의 경우 친수공간의 요구가 높아져 경관 및 학습, 휴식 등을 만족하기 위해 친 자연형 하천으로 개수되고 있는 실정입니다. 
서울의 경우 양재천, 청계천, 중랑천 등의 예가 모범적인 사례이며 부산의 수영강, 석대천, 대천천을 비롯 대전의 갑천 등 대부분의 대도시 도심하천이 당사의 공법으로 적극 적용되어 친환경적이고 자연친화적인 하천으로 거듭나고 있는 실정입니다. 
그동안 국가 및 지방자치 단체의 일방적인 결정으로 하천 호안 조성이 결정되어 획일적 공법 선정이 이루어졌으나, 환경단체, 시민단체 및 지역주민들의 친수 요구수렴과당사공법에 대한 홍보로 실수혜자인 시민의 자발적인 당사 공법이 추천 될 수 있도록범 판매전략을 수립 시행할 것이며, 실제 기 적용된 모범 생태하천을 답사 안내하여 당사 공법의 환경적 장점을 직접 체감할 수 있는 소비자 만족운동을 적용해 나갈 예정입니다.
 
나) 다양한 품목과 신개발된 친 환경적인 제품으로 기존 시장 우위 선점
기존의 제방 호안에 치중되어 판매 되었던 제품들을 새롭게 개발된 수질정화기능 및 어도기능 등 하천환경의 종합적 정비에 맞는 다양한 제품을 적용하여 시장을 넓히고 종합적인 하천설계에 부응할 수 있는 시스템 판매전략을 구사할 예정이며, 최근 개발된 자연소재의 친환경 블록인 생태소일블록을 적용하여 한 단계 높은 자연형 하천 조성이 가능하게 됨에따라 환경부 환경영향평가 등에서 우수한 소재로 평가받아 시장 저변확대가 확실시 되고 있습니다. 
또한, 자연소재인 코이어롤과 수질정화 특수여재 등을 이용한 하천소재를 접목하고 적극적인 하천식물을 도입하여, 종합적인 친자연형 생태하천 시스템을 구축, 일괄 판매 전략이 가능하게 되었습니다.
 
2) 새로운 시장 조성 및 확대
가) 농업용 용수로 및 배수로 적용
농림부, 농업기반공사와 당사가 공동으로 개발하고 이미 특허를 취득한 친자연형 배수로 공법으로 전국 지역별 농업기반공사 본부에서 적극 설계 적용하고 있으며, 하천과 같은 성격과 규모로 시장 진입 용이와 시장 확대 가능 및 특허 보호를 받아 시장 우위를 꾀할 수 있게 되었습니다. 이에 따른 신제품 및 공법이 이미 개발되어 차세대 친환경 농업에 부응할 수 있는 신기술로 평가 받고 있으며, 기 적용된 친환경 방조제 공법은 이미 그 우수성을 인정받은 상태입니다.
 
나) 도로 사면보호 및 생태복원 설계 확대
도로 옹벽 및 사면은 구조 위주로 시공되어 환경성에 많은 문제점을 안고 있으며, 도로건설로 훼손된 사면은 구조적 문제로 환경복원에 어려움을 겪고 있는 실정입니다. 당사에서 이러한 문제점에 대응하기 위하여 구조와 환경을 같이 만족할 수 있는 식생생태옹벽을 개발하여 해결할 수 있는 대안을 제시하게 되었습니다. 
고속도로 개수공사, 국도 정비공사 등 전국 도로사면에 적용하여 구조성, 환경성의 우수함을 검증되어 확대 시공되고 있는 추세입니다.
 
3) 판매 시스템 재정비 및 신규 판매 프로그램 적용
지역별 연고주의 영업의 판매 장벽해소를 위해 생산공장을 지역별 현지화하고 기존의 대리점 영업은 강화
운영하되, 본사 특판 시스템을 운용하여 지역연고가 아닌 국가사업 및 주택공사, 토지공사 등 대규모 사업에 적극 참여하여 직할 영업을 신규로 추진하며, 특히 사내 수질사업 및 원예종묘사업을 연계하여 동일 프로젝트에 시너지 효과가 극대화 될 수 있는 턴키방식 시스템 판매 전략을 구축 시행하여 매출 신장에 극대화를 유도할 것입니다. 최고 환경생태복원 회사라는 확고한 시장 각인과 첨단적이고 선도적인 환경기술회사라는 모토 아래 꾸준한 차세대 환경복원 시스템이 개발되어 국가 환경복원 사업에 적극 참여하는 책임과 사명을 가진 봉사자세로 판매 방향을 수립, 추진할 계획입니다. 

(나) 친환경건설사업부문
당사 친환경건설사업부문의 각 세부 분야별 시장경쟁력 및 영업전략은 아래의 표에 나타내었습니다. 당사는 각 기술의 기술적 장점을 최대한 부각시키고, 현재 중앙정부 및 지자체의 정책에 최대한 부합하며, 각 협력업체들을 적절히 활용하여 수익과 매출을 극대화할 수 있는 전략을 구상하여 사업에 임하고 있습니다.
 
<표 1.6> 수질사업부문 세부 분야별 시장경쟁력

시장
시장특성
경쟁력
영업 전략
비고

마을하수도
설치 의무화
운영관리 용이성
친환경적 자연정화기술
기계장치 최소화
유지관리 용이
4대강지역 : 중앙부처 및 지역업체와 연계
기타지역 : 지역업체와 연계
KN-NEWS

하수처리장
설치비용/면적
최소화
유지관리 용이성
공정 단순화
가격경쟁력 제고
부지 최소화
4대강지역 : 중앙부처 및 지역업체와 연계
기타지역 : 지역업체와 연계
GNR

산업폐수
품질 안정성
유지비용 저렴
높은 품질안정성
높은 가격경쟁력
Show Marketing
품질 안정성/경제성 강조
GNR

공업용
중수도
물 생산비
공정 간소화
에너지비용 절감
경제성 부각
GNR

(다) 조경원예사업부문
야생화 종자의 수요가 늘어남에 따라 중국의 농장에서 생산하고 있는 야생화의 종류와 수량을 늘려나갈 계획이며, 기존 제품의 품질 유지 및 개선을 통한 신규 독자 품종개발을 하고 있습니다. 잔디종자의 경우도 우리나라 기후 환경에 가장 적합한 Alpha라는 품종을 중심으로 골프장을 공략해 나갈 것이며, 산림종자나 사방용 종자역시 고품질의 부가가치를 확보해 나갈 계획입니다. 

2) 당사의 시장대응 전략
 
 가) 지역 Network 강화
당사의 기존 관급 영업망 및 전국의 지역업체와 Network 구성을 통하여 인적, 정보 교류를 강화시키고 있습니다.
 
나) 적극적 Promotion
국내 산업의 중추적 역할과 기술력 홍보를 위하여 국내외적으로 전시회를 2회 이상 참가할 예정입니다.
 
다) Business Process의 유연화
현재 모든 수주공사가 여러 업체의 공동 도급의 형태로 이루어져 있어, 향후 인적 마케팅 능력을 바탕으로 공사의 형태에 따른 유연한 업무 Process를 추구할 것입니다.

5. 수주상황

(단위 : 천원)

품목
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

호안블록, 투수블록, PC저류조 등
-
-
-
8,075,777
-
3,112,889
-
4,962,888

조경원예 종자 및 자재
-
-
-
372,500
-
372,500
-
-

조경/건축공사, 수질정화 외
-
-
-
51,645,634
-
2,547,666
-
49,097,968

토양오염복원
-
-
-
1,400,701
-
485,609
-
915,092

합 계

61,494,612
-
6,518,664
-
54,975,948

- 진행률적용 수주계약현황 (별도)

(단위 : 천원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

자연과환경
고양삼송지구
현대건설
2012.07.13
2019.06.30
2,517,236
99.2
65,114
-
-
-

자연과환경
고양향동 공공주택지구 조성공사
LH - 호반건설
2014.12.31
2019.09.30
1,817,545
92.4
345,200
-
128,899
-

자연과환경
동래온천관광호텔 신축공사
동래온천 관광호텔
2016.01.20
2019.06.30
36,000,000
9.1
411,367
-
1,875,000
-

자연과환경
김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
성지건설주식회사
2016.12.12
2019.08.01
1,925,392
96.6
90,800
-
-
-

자연과환경
마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
호반건설
2017.04.27
2018.09.22
2,235,000
16.2
212,103
-
15,750
-

자연과환경
경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
신구건설㈜
2017.11.14
2018.02.28
1,355,530
100.0
-
-
-
-

자연과환경
아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
신원종합개발
2019.01.09
2019.05.24
1,600,000
36.0
528,578
-
47,277
-

자연과환경
인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
호텔 소울하다
2018.09.17
2020.03.17
12,800,000
9.6
320,808

-
-

자연과환경
한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
(주)티에스케이워터
2018.01.13
2019.11.30
2,268,454
100.0
431,007
-
-
-

합 계
-
2,404,977
-
2,066,926
-

*
상
기 수주계약현황의 "미청구공사"는 당기말 재무재표상 "계약자산"으로 표시되어있습니다.

- 진행률적용 수주계약현황 (연결)

(단위 : 천원)

* 상
기 수주계약현황의 "미청구공사"는 당기말 재무재표상 "계약자산"으로 표시되어있습니다.

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

자연과환경
고양삼송지구
현대건설
2012.07.13
2019.06.30
2,517,236
99.2
65,114
-
-
-

자연과환경
고양향동 공공주택지구 조성공사
LH - 호반건설
2014.12.31
2019.09.30
1,817,545
92.4
345,200
-
128,899
-

자연과환경
동래온천관광호텔 신축공사
동래온천 관광호텔
2016.01.20
2019.06.30
36,000,000
9.1
411,367
-
1,875,000
-

자연과환경
김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
성지건설주식회사
2016.12.12
2019.08.01
1,925,392
96.6
90,800
-
-
-

자연과환경
마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
호반건설
2017.04.27
2018.09.22
2,235,000
16.2
212,103
-
15,750
-

자연과환경
경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
신구건설㈜
2017.11.14
2018.02.28
1,355,530
100.0
-
-
-
-

자연과환경
아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
신원종합개발
2019.01.09
2019.05.24
1,600,000
36.0
528,578
-
47,277
-

자연과환경
인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
호텔 소울하다
2018.09.17
2020.03.17
12,800,000
9.6
320,808

-
-

자연과환경
한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
(주)티에스케이워터
2018.01.13
2019.11.30
2,268,454
100.0
431,007
-
-
-

합 계
-
2,404,977
-
2,066,926
-

6. 시장위험과 위험관리

III. 재무에 관한 사항 연결재무제표에 대한 주석과
별도재무제표에 대한 주석을 참조하여 주시기 바랍니다.

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

가. 연결기업은 단기시세차익 및 재정이익 획득을 목적으로 주가지수옵션, 주가지수선물 및 주식선물을 매매한 이력이 존재하나, 증권신고서 제출전일 현재는 매매하고 있지 않습니다.

나.
파생상품 공정가액 평가내역 및 평가손익

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

파생상품거래이익
-
4,569
604
-

파생상품평가이익
-
-
174
-

이익 소계
-
4,569
778
-

파생상품거래손실
-
4,924
616
-

파생상품평가손실
-
-
258
-

손실 소계
-
4,924
874
-

파생상품금융자산
-
-
84

파생상품금융부채
-
-
1,091

8
. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

nne_연구조직도_20190331_예투

(2) 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목
제21기 1분기
제20기
제19기
비 고

원 재 료 비
-
-
-
-

인 건 비
58,907
182,568
245,387
-

감 가 상 각 비
-
-
-
-

위 탁 용 역 비
-
-
-
-

기 타
25,237

88,901

10,429
-

연구개발비용 계
84,144
271,469
255,816
-

회계처리
판매비와 관리비

84,144

271,469

255,816

-

제조경비
-
-
-
-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
1.29%
1.09%
1.93%
-

나. 연구개발 실적

(1) 한국형 용배수로 기술개발

① 연구과제
친환경적 공법을 이용한 용배수로 기술개발

② 연구기관
농업기반공사, 건국대학교, (주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 용배수로 주변공간 정비기술 구축

▷ 친환경적 정비수로에 대한 모니터링 해석

▷ 친환경적 수로정비에 대한 평가기술 개발 완료

▷ 친환경 용배수로 개보수에 적합한 기술개발 완료

▷ 특허등록 제품의 상품화 추진

▷ 개발기술의 설계 및 시공에 직접 이용

▷ 친환경 관련사업 정책결정 판단자료로 이용

④ 연구결과가 상품화된 내용
▷ 친환경 자재를 이용한 배수로 공법 : 5종

▷ 친환경 자재 : 기초용 황토블럭, 천단용 황토경계블럭, 황토옹벽블럭, 황토셀블럭, 황토수질정화 블럭

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
해당사항 없음.

(2) 친환경콘크리트 2차 제품의 개발

① 연구과제
자연 친화형 포러스 소일(Soil) 블록 개발 연구

② 연구기관
세종대학교, (주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 시멘트를 대체한 최적 배합 N-RPC-5 도출과 지오그린셀 강도대비 80%이상의 강도 확보

▷ 환경적인 측면에서 N-RPC-5는 pH 수치를 감소시킴

▷ 황토와 고로슬래그 시멘트의 포졸란 반응이 더 활발히 일어남을 확인

▷ N-RPC-5는 동결융해 저항성 90싸이클 후 초기강도대비 66%이상의 강도 확보

▷ 식생 가능한 공극 확보와 pH값을 최소화함으로써 환경적인 측면 개선

▷ 기존 소일 블록의 취약점인 압축강도와 동결융해 저항성 개선

▷ 포러스 블록의 새로운 동결융해 저항성 평가방법 제시

▷ 기존 제품 가격대비 1.5배 이하의 경제성을 고려한 기대효과

④ 연구결과가 상품화된 내용
▷ N-RPC-5을 기본배합으로 현장 제품 배합 결정

▷ 시제품의 동결융해 저항성 물성 평가시 기본 자료로 활용

▷ 포러스 소일 블록의 동결융해 평가시 새로운 기준 토대 마련

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
해당사항 없음.

(3) 골프장용 토양 개량재 개발 연구

① 연구과제
골프장용 토양개량재 개발

② 연구기관
연세대학교 환경과학기술연구소, 
(주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 토양의 수분함량에 따라 잔디의 생육에 많은 영향을 미침

▷ PH와 EC의 값은 zeolite와 Activated charcoal의 영향을 받음

▷ 수분함량에 의한 잔디 엽색의 변화의 차이를 볼수 있으며, 7일 이후에는 대부분 황색으로 변하고, 밀도도 극도로 떨어짐

▷ 토양개량재의 품질 분석

▷ 골프장 그린 및 페어위이 토양 적용실험 및 분석

▷ 골프장 그린 및 페어웨이 토양개량재으 적정 사용량 제시

▷ 토양 종류별 토양개량 정도의 기준제시 및 자료집 제작

④ 연구결과가 상품화된 내용
▷ 골프장용 토양개량제 개발 및 생산

▷ 그린 및 티 조성용 : 지오그린 G1-Soil, 지오그린 G2-Soil

▷ 페어웨이 및 일반 조성용 : 지오그린 F1-Soil, 지오그린 F2-Soil

▷ 임해매립지 및 러프지역 토양개량재 : Eco-Peat

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
해당사항 없음.

(4) 친환경 식생공법 개발 연구

① 연구과제
친환경 식생공법 개발

② 연구기관
(주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 새만금 방조제 내측사면의 토양환경 특성조사

▷ 식생환경 특성 : 토양의 염분농도가 식물의 생육환경에 제한적 요소로 작용

▷ 토양의 보습제는 통기성 향상 및 배수성 증대, 미생물 활동촉진, 과도한 염분과 불순물 차단, 투과를 증가시켜 염류의 용탈 증대 등 토양의 물리적 상태 향상

▷ 도입 식물 및 식생기반 검토 완료

▷ 새만금 방조제 주변의 식생현황 분석 및 도입식물 선정

▷ 새만금 방조제 구간의 토양환경 분석 및 식생기반 검토

④ 연구결과가 상품화된 내용
연구보고서 제출

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
용역연구이므로 해당사항 없음.(농업기반공사)

(5) 방조제 내측 사면의 친환경 공법 개발 연구

① 연구과제
방조제 내측 사면의 친환경 공법 개발

② 연구기관
(주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 준설해사 성토사면에 식생 사면 조성

▷ 뗏장공법에서는 일부 준설 해사가 유출되는 경향을 나타냄

▷ 공법별 피복 두께에 의한 식생의 차이는 크게 나타나지 않았음

▷ 염분에 의한 식물 생육에 미치는 영향을 확인한 결과 NaCl의 농도가 높아짐에 따라 초장 및 지상부의 생체중이 감소하는 경향을 보임

▷ 지구외 식생환경 조사 분석을 통한 적용성 검토

▷ 시험 시공지 식생 모니터링 분석 및 평가

▷ 월파시 염분이 식물 생육에 미치는 영향 분석

④ 연구결과가 상품화된 내용
연구보고서 제출

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
용역연구이므로 해당사항 없음.(농업기반공사)

(6) 식생분야 모니터링 및 경관수목 시험시공 연구

① 연구과제
식생분야 모니터링 및 경관수목 시험시공 연구

② 연구기관
(주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 새만금 방조제 구간의 공법간 식재 수종 생육 상태에 큰 차이 없음

▷ 식물 생육의 피해율은 강수량이 풍부하고 년중 고르게 분포하여 보습제의 량에 따라 큰 차이가 없음

▷ 방조제와 환경이 유사한곳에 자생하는 수종중 조경수종으로 활용가능한 수종을 활용하는 것이 바람직할 것으로 판단

▷ 수목 식재시 수목생육에 필요한 최소 토심 이상 유지

▷ 수목의 근계는 모세관 상승고를 고려하여 염분피해를 방지

▷ 지반 조성에 있어서는 흙을 퇴비, 보습제 등으로 적절하게 개량하여 토양의 고결화 방지

▷ 노방잡초가 많이 발생되는 봄철과 장마후에 2회/년 정도 제초작업이 필요할 것으로 판단

▷ 시험 시공지 식생 평가 및 분석을 통한 적용성 검토

▷ 식생분야에 대한 유지관리 기준제시

④ 연구결과가 상품화된 내용
연구보고서 제출

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
용역연구이므로 해당사항 없음.(농업기반공사)

(7) 환경친화형 투수보도블록 개발 연구

① 연구과제
환경친화형 투수보도블록 개발

② 연구기관
(주)자연과환경 환경생태공학연구소

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 투수보도블록은 포장제 자체가 배수기능을 가지므로 하수부하를 경감시켜 홍수조절기능을 가능케 함

▷ 지표면에 저수기능을 회복시켜 갈수현상 발생방지와 자연생태계 보호를 할수 있음

▷ 빗물이 신속히 포장체를 통하여 제거됨으로서 물고임 현상, 차량에 의한 물튀김현상, 수막현상으로 인한 미끄럼 현상등이 감소됨.

▷ 우천시 차량의 야간운행시 운전자의 눈부심 방지로 교통사고율을 낮출 수 있음

▷ 환경 친화적인 도시개발 및 정비에 기여

▷ 투수표면 처리방식을 적용함으로서 경관이 뛰어나 사람과 환경이 조화될 수 있는 친환경 블록임

④ 연구결과가 상품화된 내용
연구보고서 제출

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
해당사항 없음.

(8)수생태 복원을 위한 용수확보기술 개발 연구

① 연구과제
수생태 복원을 위한 용수확보기술 개발(총괄과제명)

하천 생물상을 위한 분산형 생태복원용수 확보 기술 개발(세부과제명)

② 연구기관
환경시설관리공사, 한국건설기술연구원, ㈜자연과환경

③ 연구결과 및 기대효과

▷ 환경부 에코스타 프로젝트

▷ 세부 주관 연구기관으로 참여

▷ 소규모 분산형 용수확보기술 개발

▷ 도심지 건물 옥상에 녹화용 경량블록과 녹화를 통하여 분산형으로 양질의 용수가 확보 가능

▷ 식생여과저류조를 조성하여 초기 우수의 오염물질이 제거된 양질의 용수가 확보 가능

▷ 홍수 피해를 저감시키며 물 순환 체계 회복에 기여

④ 연구결과가 상품화된 내용

▷ 옥상녹화용 경량 블록

▷ 식생여과 저류조

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용

해당사항 없음.

(9)공동주택단지용 식생정화수로 및 생태연못(레인가든) 개발 연구

① 연구과제
공동주택단지용 식생정화수로 및 생태연못(레인가든) 개발

② 연구기관
㈜자연과환경, 공주대학교, 안동대학교

③ 연구결과 및 기대효과

▷ 중소기업 기술혁신개발사업 미래선도과제

▷ 주관 연구기관으로 참여

▷ 친환경 건물 및 생태주거단지 조성을 위한 레인가든 핵심 제품 및 기술개발을 통한 친환경 기술 확보

▷ 도시개발로 발생된 환경문제 개선을 위하여 개발 이전의 자연상태를 최대한 회복할 수 있는 저영향 개발의 핵심 기술로 활용 가능

▷ 친환경 건물인증과 친환경 녹색성장 사업에 적용 가능

④ 연구결과가 상품화된 내용

▷ 조립식 식생정화수로

▷ 수질정화재

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용

해당사항 없음.

(10) 자연하안 창출 및 하안 변화 유도기술 개발

① 연구과제
자연하안 창출 및 하안 변화 유도기술 개발(총괄과제명)

자연하안 창출공법 및 인공하안 대체공법 개발(세부과제명)

② 연구기관
㈜한화건설, 벽산건설(주), ㈜자연과환경, 중앙크리텍(주), 일송환경복원(주), ㈜그린유토피아, ㈜리버앤텍

③ 연구결과 및 기대효과
▷ 환경부 에코스타 프로젝트

▷ 참여기업으로 참여

▷ 소방방재청 주관 방재신기술 제38호 지정

④ 연구결과가 상품화된 내용
▷ 지오그린 황토섬유 블록

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용
해당사항 없음.

(11) 생태하천복원용 식생블록 개발을 위한 고로슬래그 골재 활용 네트워크 구축

① 연구과제

생태하천복원용 식생블록 개발을 위한 고로슬래그 골재 활용 네트워크 구축

② 연구기관

㈜자연과환경, 현대제철(주), ㈜상수건설

③ 연구결과 및 기대효과

▷ 한국산업단지공단 생태산업단지 구축사업

▷ 주관 연구기관으로 참여

▷ 환경표지 인증 획득

④ 연구결과가 상품화된 내용

▷ 지오그린 하이퍼 셀 및 셀 대형

⑤ 연구결과가 상품화 되지 않은 내용

해당사항 없음.

9
. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표

[국내조달]
(단위 : 원)

조 달 원 천
기초잔액
신규조달
상환등감소
기말잔액
비고

은 행
9,869,800,000
-
218,080,000
9,651,720,000
-

보 험 회 사
-
-
-
-
-

종합금융회사
-
-
-
-
-

여신전문금융회사
-
-
-
-
-

상호저축은행
-
-
-
-
-

기타금융기관
97,520,000
-
-
97,520,000
-

금융기관 합계
9,967,320,000
-
218,080,000
9,749,240,000
-

회사채 (공모)
-
-
-
-
-

회사채 (사모)
-
-
-
-
-

유 상 증 자 (공모)
1,863,408,000

-

1,863,408,000

-

-

유 상 증 자 (사모)
-
-
-
-
-

자산유동화 (공모)
-
-
-
-
-

자산유동화 (사모)
-
-
-
-
-

기 타
-
-
-
-
-

자본시장 합계
1,863,408,000
-
1,863,408,000
-
-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금
5,000,000
-
-
5,000,000
-

기 타
29,950,684
-
-
29,950,684
-

총 계
11,865,678,684
-
2,081,488,000
9,784,190,684
-

(참 고) 당기 중 회사채 총발행액
공모 :
-
백만원

사모 :
-
백만원

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

1
. 요약 연결 재무정보(K-IFRS)

가. 요약연결재무상태표

제21기 1분기 2019년 3월 31일 현재

제20기 2018년 12월 31일 현재

제19기 2017년 12월 31일 현재

(단위 : 원)

계정과목
제21기 1분기
제20기
제19기

1. 유동자산
24,710,851,644
24,713,156,881
24,692,751,880

현금및현금성자산
1,875,043,179
5,030,210,635
8,882,601,256

기타금융자산
600,400,000
600,400,000
2,874,677,202

매출채권
6,470,687,677
6,000,987,386
4,397,407,512

계약자산

3,289,200,019
3,205,894,359
-

미청구공사
-
-
1,998,156,488

기타채권
6,264,017,443
5,418,225,212
3,289,370,948

파생상품자산
-
-
84,272,500

재고자산
3,520,654,834
2,937,582,037
2,316,201,227

기타유동자산
1,319,387,870
1,074,390,417
344,208,109

매각예정비유동자산
1,371,460,622
445,466,835
505,856,638

2. 비유동자산
24,825,032,575
24,855,425,164
23,503,088,095

기타금융자산
270,436,254
249,436,254
175,720,254

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
829,372,302
829,372,302
-

매도가능금융자산
-
-
616,113,012

기타채권
2,095,036,800
2,099,086,800
1,999,386,800

투자부동산
246,996,275
250,324,942
284,471,755

유형자산
21,115,012,653
21,163,797,232
20,403,497,871

무형자산
268,178,291
263,407,634
23,898,403

자산총계
49,535,884,219
49,568,582,045
48,195,839,975

1. 유동부채
16,538,825,481
16,586,320,987
15,659,800,905

매입채무
5,286,644,224
4,326,365,793
3,580,801,087

기타채무
1,834,230,591
1,976,901,071
1,133,518,703

계약부채
6,176,348
682,962,805
-

초과청구공사
-
-
136,742,297

파생상품부채

-

-
1,090,967,500

차입금
9,409,790,684
9,599,790,684
9,717,470,684

매각예정비유동자산과 직접관련된 부채
1,983,634
300,634
300,634

2. 비유동부채
1,844,856,461
1,848,197,468
2,012,687,094

기타채무
10,000,000
10,000,000
10,000,000

차입금
374,400,000
402,480,000
600,000,000

기타충당부채
293,253,986
268,514,993
235,484,619

이연법인세부채
1,167,202,475
1,167,202,475
1,167,202,475

부채총계
18,383,681,942
18,434,518,455
17,672,487,999

1. 자본금
16,974,678,500
16,974,678,500
16,974,678,500

2. 자본잉여금
37,426,021,987
37,426,021,987
37,426,021,987

3. 기타자본항목
(9,857,904,070)
(9,857,904,070)
(9,857,904,070)

4. 이익잉여금
(14,400,598,589)
(14,471,562,596)
(15,361,896,217)

5. 비지배지분
1,010,004,449
1,062,829,769
1,342,451,776

자본총계
31,152,202,277
31,134,063,590
30,523,351,976

부채와자본총계
49,535,884,219
49,568,582,045
48,195,839,975

※
매각예정비유동자산과
매각예정비유동자산과 직접관련된부채
는 중단사업을 결정한 종속회사인 (주)자연과환경기술의 자산과 부채를 연결재무제표에 표시한것입니다.

나. 요약연결손익계산서

제21기 1분기 2019년 01월 01일부터 2019년 3월 31일까지

제20기 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제19기 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

(단위 : 원)

계정과목
제21기 1분기
제20기
제19기

매출액
6,518,663,752
24,828,280,704
13,238,637,577

매출원가
5,530,910,992
20,258,785,994
12,581,696,894

매출총이익
987,752,760
4,569,494,710
656,940,683

연구개발비
84,143,911
271,469,495
255,815,530

판매비와관리비
900,896,672
3,739,520,950
4,783,586,925

영업이익
2,712,177
558,504,265
(4,382,461,772)

기타수익
90,501,464
722,323,271
100,114,777

기타비용
11,041,834
30,151,313
1,123,670,693

금융수익
56,763,389
4,797,956,990
840,801,349

금융비용
119,261,199
5,416,911,426
1,402,427,708

법인세비용차감전순이익
19,673,997
631,721,787
(5,967,644,047)

법인세비용
-
-
-

계속영업순이익
19,673,997
631,721,787
(5,967,644,047)

중단사업당기순이익
(1,535,310)
(21,010,173)
(797,689,272)

당기순이익
18,138,687
610,711,614
(6,765,333,319)

기타포괄손익
-
-
301,147,155

총포괄손익
18,138,687
610,711,614
(6,464,186,164)

지배주주지분
70,964,007
890,333,621
(6,057,085,216)

비지배지분
(52,825,320)
(279,622,007)
(407,100,948)

기본주당이익(손실)

계속영업기본주당이익(손실)
2
27
(190)

중단영업기본주당이익(손실)
-
(1)
(28)

희석주당이익(손실)

계속영업기본주당이익(손실)
2
27
(190)

중단영업기본주당이익(손실)
-
(1)
(28)

다. 재무제표 이용상의 유의점

*
연결실체는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

* 재무에 관한 상세 내역은 연결감사보고서의 연결재무제표 , 연결재무제표 주석을 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 요약 별도 재무정보(K-IFRS)

가. 재무상태표

제21기 1분기 2019년 3월 31일 현재

제20기 2018년 12월 31일 현재

제19기 2017년 12월 31일 현재

(단위 : 원)

계정과목
제21기 1분기
제20기
제19기

1. 유동자산
28,330,883,803
29,089,820,642
29,005,054,557

현금 및 현금성자산
1,649,843,347
4,570,647,047
8,825,972,843

기타금융자산
600,000,000
600,000,000
2,874,677,202

매출채권
6,745,687,677
6,275,987,386
4,672,407,512

계약자산
3,289,200,019
3,205,894,359
-

미청구공사
-
-
1,998,156,488

기타채권
9,826,566,244
9,045,753,624
6,438,804,693

파생상품금융자산
-
-
84,272,500

재고자산
3,520,654,834
2,937,582,037
2,316,201,227

기타유동자산
1,306,909,211
1,061,933,718
402,539,621

매각예정비유동자산
1,392,022,471
1,392,022,471
1,392,022,471

2. 비유동자산
13,321,983,164
13,352,771,903
11,802,722,695

기타금융자산
270,436,254
249,436,254
175,720,254

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
698,573,712
698,573,712
-

매도가능증권
-
-
616,113,012

기타채권
2,085,036,800
2,089,086,800
1,989,386,800

종속기업투자주식
720,000,000
720,000,000
120,000,000

투자부동산
246,996,275
250,324,942
284,471,755

유형자산
9,279,006,603
9,328,187,332
8,593,132,471

무형자산
21,933,520
17,162,863
23,898,403

자산총계
41,652,866,967
42,442,592,545
40,807,777,252

1. 유동부채
11,131,573,248
12,048,500,508
11,356,771,361

매입채무
5,286,644,224
4,326,365,793
3,580,801,087

기타채무
1,456,076,644
2,165,147,281
1,560,873,672

계약부채
9,012,380
685,798,837
-

초과청구공사
-
-
174,640,135

파생상품금융부채
-
-
1,090,967,500

차입금
4,379,840,000
4,871,188,597
4,949,488,967

2. 비유동부채
874,168,597
877,509,604
1,041,999,230

기타채무
10,000,000
10,000,000
10,000,000

차입금
374,400,000
402,480,000
600,000,000

기타충당부채
293,253,986
268,514,993
235,484,619

이연법인세부채
196,514,611
196,514,611
196,514,611

부채총계
12,005,741,845
12,926,010,112
12,398,770,591

1. 자본금
16,974,678,500
16,974,678,500
16,974,678,500

2. 자본잉여금
37,426,021,987
37,426,021,987
37,426,021,987

3. 기타자본항목
(10,240,092,459)
(10,240,092,459)
(10,240,092,459)

4. 이익잉여금
(14,513,482,906)
(14,644,025,595)
(15,751,601,367)

자본총계
29,647,125,122
29,516,582,433
28,409,006,661

부채와자본총계
41,652,866,967
42,442,592,545
40,807,777,252

나. 요약 손익계산서

제21기 1분기 2019년 01월 01일부터 2019년 3월 31일까지

제20기 2018년 01월 01일부터 2018년 12월 31일까지

제19기 2017년 01월 01일부터 2017년 12월 31일까지

(단위 : 원)

계정과목
제21기 1분기
제20기
제19기

매출액
6,478,763,752
24,751,624,328
13,212,688,389

매출원가
5,530,910,992
20,284,030,494
12,566,281,545

매출총이익
947,852,760
4,467,593,834
646,406,844

연구개발비
84,143,911
271,469,495
255,161,480

판매비와관리비
840,490,216
3,521,869,238
4,340,562,994

영업이익
23,218,633
674,255,101
(3,949,317,630)

기타수익
90,498,955
722,297,782
48,422,114

기타비용
11,041,832
30,151,309
1,549,429,902

금융수익
87,506,217
4,925,306,180
935,367,324

금융비용
59,639,284
5,184,131,982
1,159,566,057

법인세비용차감전순이익
130,542,689
1,107,575,772
(5,674,524,151)

법인세비용
-
-
-

계속영업순이익
130,542,689
1,107,575,772
(5,674,524,151)

당기순이익
130,542,689
1,107,575,772
(5,674,524,151)

기타포괄손익
-
-
16,007,097

총포괄손익
130,542,689
1,107,575,772
(5,658,517,054)

기본주당이익(손실)

계속영업기본주당이익(손실)
4
33
(201)

희석주당이익(손실)

계속영업기본주당이익(손실)
4
33
(201)

※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

다. 재무제표 이용상의 유의점

*
지배회사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

* 재무에 관한
상세 내역은 감사보고서의 재무제표 , 재무제표 주석을 참고하여 주시기 바랍니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 21 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 20 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 21 기 1분기말

제 20 기말

자산

유동자산

24,710,851,644

24,713,156,881

현금및현금성자산

1,875,043,179

5,030,210,635

기타금융자산

600,400,000

600,400,000

매출채권

6,470,687,677

6,000,987,386

계약자산

3,289,200,019

3,205,894,359

기타채권

6,264,017,443

5,418,225,212

재고자산

3,520,654,834

2,937,582,037

기타유동자산

1,319,387,870

1,074,390,417

매각예정비유동자산

1,371,460,622

445,466,835

비유동자산

24,825,032,575

24,855,425,164

기타금융자산

270,436,254

249,436,254

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

829,372,302

829,372,302

기타비유동채권

2,095,036,800

2,099,086,800

투자부동산

246,996,275

250,324,942

유형자산

21,115,012,653

21,163,797,232

무형자산

268,178,291

263,407,634

자산총계

49,535,884,219

49,568,582,045

부채

유동부채

16,538,825,481

16,586,320,987

매입채무

5,286,644,224

4,326,365,793

계약부채

6,176,348

682,962,805

기타채무

1,834,230,591

1,976,901,071

차입금

9,409,790,684

9,599,790,684

매각예정비유동부채

1,983,634

300,634

비유동부채

1,844,856,461

1,848,197,468

기타채무

10,000,000

10,000,000

차입금

374,400,000

402,480,000

기타충당부채

293,253,986

268,514,993

이연법인세부채

1,167,202,475

1,167,202,475

부채총계

18,383,681,942

18,434,518,455

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

30,142,197,828

30,071,233,821

자본금

16,974,678,500

16,974,678,500

자본잉여금

37,426,021,987

37,426,021,987

기타자본구성요소

(10,318,141,370)

(10,318,141,370)

기타포괄손익누계액

460,237,300

460,237,300

이익잉여금(결손금)

(14,400,598,589)

(14,471,562,596)

비지배지분

1,010,004,449

1,062,829,769

자본총계

31,152,202,277

31,134,063,590

자본과부채총계

49,535,884,219

49,568,582,045

연결 포괄손익계산서

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 21 기 1분기

제 20 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

6,518,663,752

6,518,663,752

5,242,409,299

5,242,409,299

매출원가

5,530,910,992

5,530,910,992

4,559,514,700

4,559,514,700

매출총이익

987,752,760

987,752,760

682,894,599

682,894,599

연구개발비

84,143,911

84,143,911

63,142,629

63,142,629

판매비와관리비

900,896,672

900,896,672

989,735,450

989,735,450

영업이익(손실)

2,712,177

2,712,177

(369,983,480)

(369,983,480)

기타수익

90,501,464

90,501,464

23,068,814

23,068,814

기타비용

11,041,834

11,041,834

3,833,266

3,833,266

금융수익

56,763,389

56,763,389

2,487,653,228

2,487,653,228

이자수익

56,763,389

56,763,389

39,064,962

39,064,962

파생상품거래이익(금융수익)

2,179,223,266

2,179,223,266

파생상품평가이익(금융수익)

269,365,000

269,365,000

금융비용

119,261,199

119,261,199

2,052,713,481

2,052,713,481

이자비용

119,261,199

119,261,199

122,435,291

122,435,291

파생상품거래손실(금융원가)

1,827,765,690

1,827,765,690

파생상품평가손실(금융원가)

102,512,500

102,512,500

법인세비용차감전순이익(손실)

19,673,997

19,673,997

84,191,815

84,191,815

법인세비용

0

0

0

0

계속영업이익(손실)

19,673,997

19,673,997

84,191,815

84,191,815

중단영업이익(손실)

(1,535,310)

(1,535,310)

(14,640,981)

(14,640,981)

당기순이익(손실)

18,138,687

18,138,687

69,550,834

69,550,834

기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

18,138,687

18,138,687

69,550,834

69,550,834

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

70,964,007

70,964,007

131,477,035

131,477,035

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

(52,825,320)

(52,825,320)

(61,926,201)

(61,926,201)

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

70,964,007

70,964,007

131,477,035

131,477,035

총 포괄손익, 비지배지분

(52,825,320)

(52,825,320)

(61,926,201)

(61,926,201)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

2

2

4

4

계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

2

2

4

4

중단영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

0

0

0

0

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

2

2

4

4

계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

2

2

4

4

중단영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

0

0

0

0

연결 자본변동표

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,318,141,370)

460,237,300

(15,361,896,217)

29,180,900,200

1,342,451,776

30,523,351,976

당기순이익(손실)

131,477,035

131,477,035

(61,926,201)

69,550,834

자본 증가(감소) 합계

131,477,035

131,477,035

(61,926,201)

69,550,834

2018.03.31 (기말자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,318,141,370)

460,237,300

(15,230,419,182)

29,312,377,235

1,280,525,575

30,592,902,810

2019.01.01 (기초자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,318,141,370)

460,237,300

(14,471,562,596)

30,071,233,821

1,062,829,769

31,134,063,590

당기순이익(손실)

70,964,007

70,964,007

(52,825,320)

18,138,687

자본 증가(감소) 합계

70,964,007

70,964,007

(52,825,320)

18,138,687

2019.03.31 (기말자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,318,141,370)

460,237,300

(14,400,598,589)

30,142,197,828

1,010,004,449

31,152,202,277

연결 현금흐름표

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 21 기 1분기

제 20 기 1분기

영업활동현금흐름

(1,571,382,743)

(2,108,831,823)

당기순이익(손실)

18,138,687

69,550,834

당기순이익조정을 위한 가감

221,525,216

(204,244,644)

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(2,318,383,705)

(1,866,717,879)

이자수취(영업)

1,836,102

19,888,138

이자지급(영업)

(119,288,413)

(122,192,403)

법인세납부(환급)

(207,100)

(3,862,320)

중단영업영업활동으로인한순현금흐름

624,996,470

(1,253,549)

투자활동현금흐름

(439,359,646)

(513,585,532)

단기대여금의 감소

60,643,000

5,000,000

파생상품의 순증감

485,212,576

유형자산의 처분

13,090,909

임차보증금의 감소

4,550,000

8,000,000

단기투자자산의 증가

(290,957,756)

장기투자자산의 증가

(21,000,000)

(21,000,000)

단기대여금의 증가

(406,965,554)

(491,820,416)

유형자산의 취득

(68,787,092)

(156,110,845)

무형자산의 취득

(6,500,000)

투자부동산의 취득

(800,000)

임차보증금의 증가

(500,000)

(55,000,000)

중단영업투자활동으로인한순현금흐름

(10,000,000)

재무활동현금흐름

(218,080,000)

40,000,000

차입금의 증가

40,000,000

차입금의 상환

(218,080,000)

현금및현금성자산의순증가(감소)

(2,228,822,389)

(2,582,417,355)

기초현금및현금성자산

5,030,210,635

8,882,601,256

매각예정종속기업투자로 분류된 현금의 증감

(926,345,067)

11,253,549

기말현금및현금성자산

1,875,043,179

6,311,437,450

3. 연결재무제표 주석

* 연결회사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하였습니다.

1. 연결대상회사의 개요

(1) 지배기업의 개요
주식회사 자연과환경(이하 "지배기업")은 1999년 7월 5일에 설립되어 다공성식생콘크리트블럭 제조와 녹화시공 및 조경사업을 영위하고 있습니다. 

지배기업은 2005년 8월 25일에 한국증권업협회로부터 협회중개시장 등록을 승인받아 지배기업의 주식이 2005년 11월 18일자로 매매가 개시되었으며 설립시 자본금은100백만원이었으며, 수차례의 유상증자와 무상증자 등을 거쳐 당분기말 현재의 자본금은 16,975백만원이며, 주요 주주의 현황은 다음과 같습니다.

구분
소유주식수
지분율

정대열
1,166,619
3.44%

이병용
531,388
1.56%

자기주식
2,003
0.01%

우리사주조합
114,900
0.34%

기타
32,134,447
94.65%

합계
33,949,357
100.00%

(2) 연결대상 종속기업의 개요

1) PT.NNE ENERGY
인도네시아에 소재한 바이오 업체로 해외 조림사업을 목적으로 2007년 ICM으로부터 지배기업으로 인수되었습니다. 당분기말 현재의 납입자본금은 7,838,028천원이며, 당 회사 발행주식의 97%를 지배기업이 소유하고 있습니다.

2) N.E.P. CO.INC
해외투자를 목적으로 2003년 필리핀에 설립되었습니다. 당분기말 현재의 납입자본금은 552,194천원이며, 회사 발행주식의 100%를 지배기업이 소유하고 있습니다. 회사는 친환경 사업부문의 상품을 지배기업에 공급하고 있습니다.

3
) 주식회사 자연과환경기술
㈜자연과환경기술은 2014년 3월 31일 주주총회에서 승인된 물적분할 후 신설된 법인이며, 당분기말 현재 자본금은 500,000천원, 지분율은 100%이며 2014년 8월 26일 이사회에서 ㈜자연과환경기술의 지분을 매각하기로 결정하였습니다.
(전기중 주식회사 자연과환경스틸에서 주식회사 자연과환경기술로 회사명을 변경하였습니다.)

4) 주식회사 에코트라움
㈜에코트라움은 부동산 공급 및 개발업을 위하여 2015년 6월 3일에 신규설립된 회사이며, 2015년 8월 20일 지배기업의 계열회사로 편입되었습니다.

5) 주식회사 이코아이텍
(주)이코아이텍은 토양광해사업 및 환경오염방지 시설업을 하는 법인으로 자본금은 300,000천원이며, 전기에 지배회사가 100%지분을 인수하여 개열회사로 편입되었습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

구분
소유지분율(%)
소재지
결산월
업종

당분기말
전기말

PT.NNE ENERGY
97
97
인도네시아
12월
조림사업

N.E.P. CO.INC
100
100
필리핀
12월
조경원예

㈜자연과환경기술
100
100
한국
12월
건축자재 판매 및 유통업

㈜에코트라움(*1)
40
40
한국
12월
부동산개발

(주)이코아이텍
100
100
한국
12월
환경관련기술서비스 및 수처리기기

(*1) 연결회사는 의결권을 과반 미만 보유하고 있지만 지배기업이 최대주주이며, 이사회 장악정도 등을 감안할 때 연결회사가 실질적으로 지배하고 있어 연결대상 종속기업에 포함하였습니다.

 (4) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구분
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

PT.NNE ENERGY
-
278,293
(278,293)
-
-
-

N.E.P. CO.INC
-
42,602
(42,602)
-
-
-

㈜자연과환경기술
1,371,461
1,984
1,369,477
-
(1,535)
(1,535)

㈜에코트라움
14,273,572
12,415,163
1,858,409
39,900
(88,042)
(88,042)

(주)이코아이텍
382,006
51,077
330,929
-
(22,826)
(22,826)

상기 요약 재무정보는 내부거래 상계전 금액이며, 지배회사와의 회계정책 일치를 위해 조정된 금액입니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구분
자산
부채
자본
매출
당기순손익
총포괄손익

PT.NNE ENERGY
-
278,293
(278,293)
-
-
-

N.E.P. CO.INC
-
42,602
(42,602)
-
-
-

㈜자연과환경기술
1,371,313
301
1,371,012
-
(21,010)

(21,010)

㈜에코트라움
14,362,822
12,416,370
1,946,452
111,718
(466,037)

(466,037)

(주)이코아이텍
427,463
73,708
353,755
-
-
-

상기 요약 재무정보는 내부거래 상계전 금액이며, 지배회사와의 회계정책 일치를 위해 조정된 금액입니다.

2.
연결재무
제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 연결재무제표 작성기준

회사와 회사의 종속기업(이하 ‘연결회사’)의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성 시 채택한 회계정책과 동일합니다.

한편, 연결회사의 전기 재무제표는 2019년 3월 11일자 이사회에서 승인되었으며, 2019년 3월 28일에 개최된 주주총회에서 최종 승인되었습니다.

(2) 회계정책의 변경과 공시

2. (1)연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 ·개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정
기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 포함되는 모든 금융자산은 회사의 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 후속적으로 상각후원가나 공정가치로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다(상각후원가측정금융자산).

- 계약상 현금흐름의 수취와 매도 모두가 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 기타포괄손익으로 인식합니다(기타포괄손익-공정가치측정금융자산).

- 상기 이외의 모든 채무상품과 지분상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 당기손익으로 인식합니다(당기손익-공정가치측정금융자산).

상기에 기술한 내용에도 불구하고 연결회사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소 불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 단기매매항목이 아니고 기업회계기준서 제1103호를 적용하는 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가도 아닌 지분상품에 대한 투자의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기 중 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품 중 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 채무상품은 존재하지 않습니다.

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품이 제거되는 경우 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정된 지분상품에 대해서는 기존에 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 후속적으로 이익잉여금으로 대체합니다.

(나) 금융자산의 손상

기업회계기준서 제1109호에서는 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다.

연결회사는 후속적으로 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 기업회계기준서 제1109호의 손상규정이 적용되는 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 특히 최초 인식 후 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 또는 금융자산의 취득시 신용이 손상되어 있는 경우 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. 한편 최초 인식 이후 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가하지 아니한 경우(취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산은 제외) 연결회사는 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 금융상품의 손실충당금을 측정합니다.

(다) 금융부채의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 도입에 따른 금융부채의 분류 및 측정과 관련된 주요변경 중 하나는 발행자의 신용위험의 변동에 따른 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 공정가치 변동에 대한 회계처리입니다. 연결회사는 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 신용위험의 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익의 회계불일치를 일으키거나 확대하는 경우를 제외하고는, 관련 금융부채의 신용위험의 변동에 따른 공정가치변동을 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 금융부채의 신용위험에 따른 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하나, 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체하고 있습니다. 기존 기업회계기준서 제1039호에서는 당기손익인식금융부채로 지정된 금융부채의 공정가치변동 전체를 당기손익으로 표시했었습니다.

(라) 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융상품 계정별 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
측정 범주
장부금액

K-IFRS 제1039호
K-IFRS 제1109호
K-IFRS 제1039호
K-IFRS 제1109호

금융자산

단기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가
2,874,677
2,874,677

매출채권
대여금및수취채권
상각후원가
4,397,408

4,397,408

파생상품자산
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치측정
84,273
84,273

매도가능금융자산
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
616,113
616,113

기타
대여금및수취채권
상각후원가
14,347,079
14,347,079

소 계

22,319,550
22,319,550

(2) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정

연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.
기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교표시된 재무제표는 재작성하지 않았으
며, 동 기준서의 주요내용 및 당사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익 : 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1115호를 실무적 간편법에 따라 최초 적용 누적효과를 최초 적용일(2018년 1월 1일)에 인식하였습니다. 이에 따라, 변경 전에 유효했던 기업회계기준서 제1011호, 제1018호 및 관련 해석서와 비교하여, 이 기준서를 적용하면서 2017년에 영향을 받는 각 재무제표 항목을 검토한 결과, 2018년 1월 1일의 이익잉여금(결손금)에 반영된 기업회계기준서 제1115호 도입에 따른 효과는 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

동 개정사항은 현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 연결회사는 주식기준보상이 없으며, 동 개정사항이 회사의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 

(4) 기업회계기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

동 개정사항은 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하는지(또는 충족하지 못하게 되는지)를 평가하고 사용의 변경이 발생하였다는 관측가능한 증거가 뒷받침되는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산으로부터) 대체한다는 점을 명확히 합니다. 또한 동 개정사항은 기업회계기준서 제1040호에 열거된 상황 이외의 상황도 사용에 변경이 있다는 증거가 될 수 있고, 건설중인 부동산에 대해서도 사용의 변경이 가능하다는 점(즉 사용의 변경이 완성된 자산에 한정되지 않음)을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 연결회사의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(5) 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’과 기업회계기준서 제1028호 ‘관계기업과 공동기업에 대한 투자’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1028호와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 이와 유사한 기업은 각각의 관계기업과 공동기업을 개별적으로 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택할 수 있고, 그러한 선택은 공동기업이나 관계기업에 대한 투자를 최초 인식할 때 해야한다는 점을 명확히 합니다. 또한 투자기업이 아닌 기업이 투자기업인 관계기업과 공동기업에 지분법을 적용하는 경우에 투자기업인 관계기업 등이 종속기업에 적용한 공정가치 측정을 그대로 적용하는 것을 허용하고, 이는 각각의 투자기업인 관계기업 등에 대해 개별적으로 선택할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 연결회사의 연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

(6) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정

동 해석서는 외화로 대가를 선지급 또는 선수취하는 경우 관련 자산, 비용 또는 수익을 최초 인식할 때 적용할 환율을 결정할 목적의 거래일은 선지급하거나 선수취한 시점이라는 점을 명확히 하고 있습니다.

연결회사는 이미 외화로 선지급하거나 선수취하는 대가에 대하여 동 해석서와 일관된 방법으로 회계처리하고 있으므로, 동 해석서가 연결회사의 연결재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2.(2) 연결재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1116호 리스 (제정)

기업회계기준서 제1116호 ‘리스’는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 ‘리스’, 기업회계기준해석서 제2104호 ‘약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정’, 기업회계기준해석서 제2015호 ‘운용리스: 인센티브’, 기업회계기준해석서 제2027호 ‘법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가’를 대체할 예정입니다.

연결회사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 연결회사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다.

연결회사는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용할 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 ‘비리스요소’라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다.

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

(가) 리스이용자의 회계처리

리스이용자는 리스개시일에 리스료 지급에 대한 부채(리스부채)를 인식하여야 하며, 기초자산에 대한 리스기간 동안의 사용권을 나타내는 자산(사용권 자산)을 인식하고, 리스부채의 이자비용과 사용권 자산의 감가상각비를 개별적으로 인식하며, 현금지급액을 현금흐름표 상 원금(재무활동)과 이자(영업활동)로 구분표시 하여야 합니다.

또한 리스이용자는 특정 사건(즉, 리스기간의변동, 리스료를 산정할 때 사용한 지수나 요율의 변동으로 생기는 미래 리스료의 변동)이 발생하면 리스부채를 재측정해야 합니다. 리스이용자는 일반적으로 사용권자산을 조정함으로써 리스부채의 재측정 금액을 인식할 것입니다.

동 기준서는 사용권자산이 손상되었는지를 판단할 때 기업회계기준서 제1036호 ‘자산손상’을 적용할 것을 요구하고 있습니다. 이는 손실부담계약에 대해 충당부채를 인식하도록 하는 종전 규정을 대체합니다. 또한 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식하도록 하고 있습니다.

연결회사는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되고, 비교표시되는 연결재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다. 

(2) 기업회계기준서 제1109호 금융상품(개정)

동 개정사항은 중도상환특성이 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하는지 평가할 때 옵션을 행사하는 당사자가 조기상환의 원인과 관계없이 합리적인 보상을 지급하거나 수취할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1 일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자(개정)

동 개정사항은 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호(손상규정 포함)를 적용하여야 한다는 점을 명확히 합니다. 또한 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호를 적용할 때, 기업회계기준서 제1028호에 따른 장부금액 조정사항(즉 기업회계기준서 제1028호에 따라 피투자기업의 손실을 배분하거나 손상평가함에 따라 발생하는 장기투자지분 장부금액의 조정)은 고려하지 않아야 합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 연차기간부터 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다

(4) 한국채택국제회계기준 2015-2017 연차개선

- 기업회계기준서 제1012호 법인세(개정)

동 개정사항은 분배가능한 이익을 창출하는 거래를 최초에 어떻게 인식하였는지에 따라 배당의 세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1023호 차입원가(개정)

동 개정사항은 관련된 자산이 의도된 용도로 사용되거나 판매가능한 상태에 이른 이후에도 특정 차입금의 잔액이 존재하는 경우, 그 차입금은 일반차입금의 자본화이자율을 계산할 때 일반차입금의 일부가 된다는 점을 명확히 하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 사업결합(개정)

동 개정사항은 기업이 공동영업인 사업에 대한 지배력을 보유하게 되었을 때, 공동영업에 대한 이전보유지분을 공정가치로 재측정하는 것을 포함하여 단계적으로 이루어진 사업결합에 대한 요구사항을 적용해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 재측정 대상 이전보유지분은 공동영업과 관련하여 인식되지 않은 자산, 부채 및 영업권을 포함해야 합니다.

- 기업회계기준서 제1111호 공동약정(개정)

동 개정사항은 사업을 구성하는 공동영업에 참여는 하지만 공동지배력은 보유하고 있지 않던 당사자가 해당 공동영업에 대한 공동지배력을 보유하게 되는 경우 기업이 보유한 공동영업에 대한 이전보유지분을 재측정하지 않는다는 것을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 전진적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(5) 기업회계기준서 제1019호 종업원급여(개정)

동 개정사항은 제도의 개정, 축소, 청산이 발생하여 과거근무원가와 정산손익을 인식할 때, 자산인식상한효과와의 관계를 명확히 하였습니다. 과거근무원가와 정산손익을 인식할 때 자산인식상한효과는 고려하지 않고 이 금액은 당기손익으로 인식합니다. 또한 제도의 개정(또는 축소 또는 정산)으로 인해 발생할 수 있는 자산인식상한효과의 변동은 과거근무원가(또는 정산손익) 인식 후에 결정되며, 그 변동을 기타포괄손익으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 동 기준서에 대한 이번 개정사항이 최초로 적용되는 회계연도 및 그 이후에 발생하는 제도의 개정, 축소 및 정산에만 전진적으로 적용됩니다. 이 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며 조기적용을 할 수 있습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(6) 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(개정)

동 개정사항은 ‘원가 기준 투입법 적용 계약의 추가 공시’와 관련하여 문단 한129.1에서 언급하는 ‘계약’의 의미를 ‘개별 계약’으로 개정함으로써 기업회계기준서 제1115호를 적용하더라도 공시범위가 축소되지 않도록 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 계약의 유형을 구분하지 않으므로, 종전의 수익 기준서인 기업회계기준서 제1011호 문단 한45.1의 적용대상에 해당하지 않았던 용역계약도 기업회계기준서 제1115호 문단 한129.1의 적용대상에 해당할 수 있으며, 이에 따라 종전의 수익 기준서에 비해 문단 한129.1에 따른 공시대상 계약의 범위가 넓어질 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(7) 기업회계기준해석서 제2123호 법인세 처리의 불확실성(제정)

동 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 어떻게 회계처리하는지를 규정하고 있으며, 다음의 사항을 요구하고 있습니다.

① 기업은 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단하여야 합니다.

② 기업은 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 불확실한 법인세 처리를 과세당국이 수용할 가능성이 높은지를 판단하여 다음과 같이 세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공제, 세율을 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높다면 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 법인세 처리와 일관되게 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높지 않다면 불확실성의 영향을 반영하여 산정합니다.

동 해석서는 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며, 동 해석서를 완전소급법을 적용하거나 비교정보를 소급해서 재작성하지 않는 수정소급법을 적용할 수 있습니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 연결재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 연결기준 및 중요한 회계정책

(3).1 연결기준

가. 종속기업

종속기업은 연결회사가 지배력을 보유한 모든 기업(구조화된 기업을 포함)입니다. 연결회사는 기업에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 기업을 지배합니다. 

힘은 관련활동(즉, 피투자자의 이익에 유의적으로 영향을 미치는 활동)을 지시하는 현재의 능력입니다. 힘은 일반적으로 보유지분의 의결권을 고려하여 평가될 수 있으나 과거의 의결 양상을 비롯한 여러 요소들을 고려해야 하며, 계약상 약정에 기인하는 경우도 있습니다. 연결회사의 이익이 피투자기업의 성과에 따라 달라질 가능성이 있는 경우 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리를 가지게 됩니다. 

연결회사의 사업결합은 취득법으로 회계처리됩니다. 이전대가는 취득과 관련하여 취득일에 제공한 자산, 발행한 지분증권, 인수하거나 발생시킨 부채의 공정가치의 합으로 측정하고 있습니다. 이전대가는 조건부 대가 지급 약정으로부터 발생하는 자산 및부채의 공정가치를 포함하고 있습니다. 사업결합으로 취득한 식별 가능한 자산, 부채및 우발부채는 취득일의 공정가치로 최초 측정하고 있으며 취득건별로 판단하여 연결회사는 비지배지분을 피취득자의 순자산중 비례적 지분으로 측정하고 있습니다.

이전대가와 취득자가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 취득일의 공정가치 합계액이 취득한 식별가능한 순자산의 공정가액 중 지배지분을 초과하는 금액은 영업권으로 인식합니다. 또한, 이전대가 등이 취득한 종속기업 순자산의 공정가액보다 작다면, 그 차액은 당기손익으로 인식합니다. 

연결회사 내 회사간에 발생하는 거래와 이로 인한 잔액 및 미실현손익은 제거됩니다.미실현손실은 이전된 자산의 손상 여부를 우선 고려하고 제거됩니다.

나. 비지배지분

당기순손익과 기타포괄손익의 각 구성요소는 지배회사의 소유주와 비지배지분에 귀속되며, 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 지배회사의 소유주와 비지배지분에 귀속시키고 있습니다. 또한 지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 지배회사의 소유지분 변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다.

다. 연결회사의 외화환산

연결회사의 표시통화와 다른 기능통화를 가진 모든 종속기업들의 경영성과와 재무상태는 다음과 같은 방법으로 연결회사의 보고통화로 환산하고 있습니다.
 
① 재무상태표의 자산과 부채는 보고기간종료일 현재의 마감환율로 환산하고 있습니다.
② 포괄손익계산서의 수익과 비용은 해당기간의 평균환율로 환산하고 있습니다. 다만, 이러한 평균환율이 거래일의 전반적인 누적환율효과에 대한 합리적인 근사치가 아닐 경우에는 해당 거래일의 환율로 환산하고 있습니다.
③ 위 ①, ②의 환산에서 발생하는 외환차이는 기타자본항목으로 인식하고 있습니다. 
해외사업장에 대한 순투자 및 그러한 투자에 대한 위험회피 수단으로 지정된 차입금 또는 기타 통화상품에서 발생하는 외환차이는 자본항목으로 인식하고 있습니다. 해외사업장의 일부 또는 전부 처분으로 인하여 지배력을 상실하는 경우, 자본항목으로 인식한 순투자에 대한 외환차이는 손익계산서의 처분손익의 일부로 인식하고 있습니다.

해외기업의 취득에서 발생하는 영업권과 공정가치 조정액은 취득하는 피투자회사의 자산ㆍ부채로 간주하며, 마감환율로 환산하고 있습니다.

라. 현금흐름표

연결회사는 현금흐름표를 간접법으로 작성하고 있으며, 외화로 표시된 현금흐름은 해당 회계기간의 평균환율로 환산하고 있습니다. 

(3).2 중요한 회계정책

(1) 현금및현금성자산

현금및현금성자산은 보유중인 현금, 은행예금, 기타 취득일 현재 만기일이 3개월 이내에 도래하는 매우 유동적인 단기투자자산을 포함하고 있습니다. 

(2) 금융상품

금융상품은 거래당사자 어느 한쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

1) 금융자산

(가) 최초 인식과 측정

금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각후원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

최초 인식 시점에 금융자산의 분류는 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 금융자산을 관리하기 위한 회사의 사업모형에 따라 달라집니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권을 제외하고는, 회사는 금융자산을 최초에 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우가 아니라면 거래원가를 가감합니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하지 않은 매출채권은 기업회계기준서 제1115호에 따라 결정된 거래원가로 측정합니다.

금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하기 위해서는 현금흐름이 원리금만으로 구성(SPPI)되어야 합니다. 이 평가는 SPPI 테스트라고 하며, 개별 상품 수준에서 수행됩니다.

금융자산의 관리를 위한 회사의 사업모형은 현금흐름을 발생시키기 위해 금융자산을 관리하는 방법과 관련됩니다. 사업모형은 현금흐름의 원천이 금융자산의 계약상 현금흐름의 수취인지, 매도인지 또는 둘 다 인지를 결정합니다.

(나) 후속측정

① 상각후원가 측정 금융자산 (채무상품)

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

상각후원가 측정 금융자산은 후속적으로 유효이자율법을 상용하여 측정되며, 손상을 인식합니다. 자산의 제거, 변경 또는 손상에서 발생하는 이익과 손실은 당기손익으로 인식됩니다.

② 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 분류되는 채무상품

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에서, 이자수익, 외화환산손익, 그리고 손상 또는 환입은 상각후원가 측정 금융자산과 동일한 방법으로 계산되어 당기손익으로 인식됩니다. 나머지 공정가치 변동부분은 기타포괄손익으로 인식됩니다. 금융자산의 제거 시, 기타포괄손익으로 인식한 공정가치 누적 변동분은 당기손익으로 재순환됩니다.

③ 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 지정된 지분상품

연결회사는 최초 인식시점에 지분상품에 대한 투자를 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 만일 지분상품이 단기매매항목이거나 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가인 경우에는 기타포괄손익-공정가치측정항목으로의 지정은 허용되지 아니합니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

이러한 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품에서 발생하는 손익은 당기손익으로 재순환되지 않습니다. 배당은 연결회사가 금융자산의 원가 중 일부를 회수하여 이익을 얻는 경우를 제외하고는, 받을 권리가 확정되었을 때 손익계산서에 기타수익으로 인식됩니다. 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품은 손상을 인식하지 않습니다.

④ 당기손익-공정가치 측정 금융자산

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생 금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다.

당기손익-공정가치측정금융자산은 매 보고기간말 공정가치로 측정하며, 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치 변동에 따른 손익을 당기손익으로 인식합니다.

연결회사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 채무상품을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

(다) 금융자산의 제거

금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산을 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 다른 기업에게 이전할 때에만 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 않고 보유하지도 않으며, 양도한 금융자산을 계속하여 통제하고 있다면, 연결회사는 당해 금융자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고 있습니다. 만약 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있다면, 연결회사는 당해 금융자산을 계속 인식하고 수취한 대가는 담보 차입으로 인식하고 있습니다.

상각후원가로 측정하는 금융자산을 제거하는 경우, 당해 자산의 장부금액과 수취하거나 수취할 대가의 합계의 차이를 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자를 제거하는 경우 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정한 지분상품에 대한 투자는 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류하지 않으나 이익잉여금으로 대체합니다.

(라) 금융자산의 손상

연결회사는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 기대신용손실은 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 회사가 수취할 것으로 예상하는 모든 현금흐름의 차이를 최초의 유효이자율로 할인하여 추정합니다. 예상되는 현금흐름은 보유한 담보를 처분하거나 계약의 필수조건인 그 밖의 신용보강으로부터 발생하는 현금흐름을 포함합니다.

기대신용손실의 금액은 매 보고기간에 금융상품의 최초 인식 이후 신용위험의 변동을 반영하여 갱신됩니다. 최초 인식 후 금융자산의 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우 회사는 금융상품의 기대신용손실을 향후 12개월 내에 발생할 가능성이 있는 채무불이행 사건으로부터 발생하는 신용손실(12개월 기대신용손실)에 해당하는 금액으로 측정합니다. 최초 인식 이후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 손실충당금은 채무불이행 사건이 발생하는 시기와 무관하게 금융삼품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 기대신용손실(전체기간 기대신용손실)을 측정합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에 대하여, 연결회사는 낮은 신용위험 간편법을 적용합니다. 매 결산일에, 연결회사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 모든 정보를 사용하여 채무상품이 낮은 신용위험을 가지고 있다고 고려되는지를 평가합니다. 이러한 평가를 위해서, 연결회사는 채무상품의 내부 신용 등급을 재평가합니다.

연결회사의 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품이 최상위 투자등급에 해당하는 상장 채권만으로 구성되어 있다면 낮은 신용 위험 투자자산으로 평가됩니다. 연결회사의 정책은 이러한 상품을 12개월 기대신용손실로 측정하는 것입니다. 그러나, 최초 인식 이후에 신용위험의 유의적인 증가가 있다면 손실충당금은 전체기간 기대신용손실에 근거하여 산출됩니다. 연결회사는 채무상품의 신용위험이 유의적으로 증가했는지를 결정하고 기대신용손실을 측정하기 위해 신용평가기관의 등급을 사용합니다.

이러한 평가 결과와 상관 없이 계약상 지급이 30일을 초과하여 연체되는 경우에는 이를 반증하는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보가 없다면 금융상품의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가하였다고 간주합니다.

연결회사는 계약상 지급이 1년을 초과하여 연체되는 경우에 채무불이행이 발생한 것으로 봅니다. 그러나, 특정 상황에서, 연결회사는 내부 또는 외부 정보가 연결기업에 의한 모든 신용보강을 고려하기 전에는 연결회사가 계약상의 원금 전체를 수취하지 못할 것을 나타내는 경우에 금융자산에 채무불이행 사건이 발생했다고 볼 수 있습니다. 금융자산은 계약상 현금흐름을 회수하는 데에 합리적인 기대가 없을 때 제거됩니다.

2) 금융부채

금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다. 모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래원가를 차감합니다.

모든 금융부채는 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하거나 당기손익-공정가치로 측정합니다. 그러나 금융자산의 양도가 제거요건을 충족하지 못하거나 지속적 관여 접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채와 발행한 금융보증계약은 아래에 기술하고 있는 특정한 회계정책에 따라 측정됩니다.

(가) 당기손익-공정가치 측정 금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우 당기손익-공정가치측정금융부채로 분류하고 있습니다.

금융부채가 단기간 내에 재매입되는 경우에는 단기매매항목으로 분류됩니다. 이 범주는 또한 기업회계기준서 제1109호에서 정의된 위험회피관계에 있는 위험회피수단으로 지정되지 않은 파생상품을 포함합니다. 또한 분리된 내재파생상품은 위험회피에 효과적인 수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다.

당기손익-공정가치측정금융부채는 공정가치로 측정하며 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치의 변동으로 인해 발생하는 평가손익은 당기손익으로 인식합니다.

그러나 금융부채를 당기손익-공정가치측정 항목으로 지정하는 경우에 부채의 신용위험 변동으로 인한 금융부채의 공정가치 변동금액은 부채의 신용위험 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익에 회계불일치를 일으키거나 확대하는 것이 아니라면 기타포괄손익으로 인식합니다. 부채의 나머지 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익으로 인식된 금융부채의 신용위험으로 인한 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않으며, 대신 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체됩니다.

당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융보증계약에서 발생한 손익은 당기손익으로 인식합니다.

(나) 상각후원가측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우에 해당하지 않는 경우 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다.

유효이자율법은 금융부채의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자비용을 배분하는 방법입니다. 유효이자율은 금융부채의 기대존속기간이나 (적절하다면) 더 짧은 기간에 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트(유효이자율의 주요 구성요소임), 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하여 예상되는 미래현금지급액의 현재가치를 금융부채의 상각후원가와 정확히 일치시키는 이자율입니다.

(다) 금융보증부채

금융보증계약은 채무상품의 최초 계약조건이나 변경된 계약조건에 따라 지급기일에 특정 채무자가 지급하지 못하여 보유자가 입은 손실을 보상하기 위해 발행자가 특정금액을 지급하여야 하는 계약입니다.

금융보증부채는 공정가치로 최초 측정하며, 당기손익인식항목으로 지정되거나 자산의 양도로 인해 발생한 것이 아니라면 다음 중 큰 금액으로 후속측정하여야 합니다.

- 기업회계기준서 제1109호에 따라 산정한 손실충당금

- 최초 인식금액에서 기업회계기준서 제1115호에 따라 인식한 이익누계액을 차감한 금액

(라) 금융부채의 제거

금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존 부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를 제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

3) 금융상품의 상계

금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에 연결재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

(3) 재고자산

재고자산은 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시하고 있습니다. 원가는 제품과 재공품은 월총평균법, 원재료와 상품은 선입선출법 및 미착품은 개별법을 적용하여 결정하고 있습니다. 제품과 재공품의 원가는 원재료비, 직접노무비 및 제조간접비로 이루어집니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정에서의 추정 판매가격에서 적용 가능한 변동 판매비용을 차감한 금액입니다.

연결회사는 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치(원재료는 현행대체원가)의 중요한 변동을 발생시킬 가능성을 검토하여 재고자산평가충당금으로 계상하고 있습니다. 연결회사는 재고자산평가손실 및 감모손실을 매출원가로 회계처리하고 있습니다. 평가손실을 초래했던 상황이 해소되어 새로운 시가가 장부가액보다 상승한 경우에는 최초의 장부가액을 초과하지 않는 범위내에서 평가손실을 환입하고, 이를 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(4) 유형자산
유형자산은 역사적원가에서 감가상각누계액을 차감하여 표시하고 있습니다. 역사적원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다. 후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 연결회사에 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함되거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 그 외의 모든 수선 및 유지비는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 

유형자산에 대한 감가상각은 자산별 취득원가에서 잔존가치를 차감한 금액에 대하여다음의 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법에 따라 산정하고 있습니다.

계 정 과 목
추정 내용연수

건물,구축물
20년

기계장치
10년

차량운반구, 공구기구, 비품, 시설장치
5년

연결회사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고그 결과 추정치가 종전 추정치와 다르다면 그 차이는 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다. 자산의 장부금액이 추정 회수가능액을 상회하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 조정하고, 그 차액을 손상차손으로 회계처리하고 있으며, 차기 이후 손상된 자산의 회수가능액이 장부가액을 초과하는 경우 손상전 장부가액의 감가상각후 잔액을 한도로 하여 그 초과액을 손상차손환입으로 회계처리하고 있습니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 제거할 때 기타손익으로 인식하고 있습니다.

(5) 무형자산
무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 회원권에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

계 정 과 목
추정 내용연수

산업재산권, 소프트웨어
5년

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발 관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

(6) 매입채무
매입채무는 정상적인 영업과정에서 공급자로부터 취득한 재화 및 제공받은 용역과 관련하여 지급할 의무가 있는 금액입니다. 매입채무의 지급이 1년 이내에 예상되는 경우 유동부채로 분류하고, 그렇지 아니한 경우 비유동부채로 분류합니다. 매입채무는 최초에 공정가치로 인식하며, 후속적으로 유효이자율법을 사용한 상각후원가로 측정하고 있습니다. 

(7) 충당부채 및 우발부채
연결회사는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의 법적의무 또는 의제의무 이행을 위하여 경제적 효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액의 신뢰성 있는 추정이 가능한 경우 충당부채를 인식하고 있습니다. 

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

또한 과거사건은 발생하였으나 불확실한 미래사건의 발생여부에 의해서 존재여부가 확인되는 잠재적인 의무가 있는 경우 또는 과거사건이나 거래의 결과 현재 의무가 존재하나 자원이 유출될 가능성이 매우 높지 않거나 당해 의무를 이행하여야 할 금액을신뢰성 있게 추정할 수 없는 경우 우발부채로 주석기재하고 있습니다.

(8) 종업원급여

① 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③ 퇴직급여: 확정기여제도 
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함되는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산으로 인식하고 있습니다.

(9) 배당금

배당금은 주주총회에서 승인된 시점에 부채로 인식하고 있습니다.

(10) 수익 인식

1) 수행의무의 식별
연결회사는 ① 고객이 재화나 용역 그 자체에서 효익을 얻거나 고객이 쉽게 구할 수 있는 다른 자원과 함께하여 그 재화나 용역에서 효익을 얻을 수 있고, ② 고객에게 재화나 용역을 이전하기로 하는 약속을 계약 내의 다른 약속과 별도로 식별해 낼 수 있다면 구별되는 별도의 수행의무로 식별합니다.

2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무
연결회사는 회사가 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는 대로 고객이 통제하는 자산을 기업이 만들거나 그 자산 가치를 높이는 경우와 회사가 수행하여 만든 자산이연결회사 자체에는 대체 용도가 없고, 지금까지 의무수행을 완료한 부분에 대해 집행 가능한 지급청구권이 기업에 있는 경우 진행기준을 적용하여 수익을 인식하고 있습니다.

3) 투입법을 이용한 진행률 측정
연결회사는 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무는 수행 정도를 나타내지 못하는 투입물의 영향은 제외 후, 투입법을 이용하여 진행율로 수익을 인식하고 있습니다. 또한, 수행의무의 산출물을 합리적으로 측정할 수 없으나 원가는 회수될 것으로 예상한다면, 산출물을 합리적으로 측정할 수 있을 때까지 발생원가 범위에서만 수익을 인식하고 있습니다.
한편, 계약 개시 시점에 재화가 구별되지 않고, 고객이 재화와 관련된 용역을 제공받기 전에 그 재화를 유의적으로 통제할 것으로 예상되며, 이전되는 재화의 원가가 수행의무를 완전히 이행하기 위해 예상되는 총 원가와 비교하여 유의적인데다, 기업이 제 삼자에게서 재화를 조달받고 그 재화의 설계와 생산에 유의적으로 관여하지 않는다고 예상한다면, 수행의무를 이행하기 위해 사용한 재화의 원가와 동일한 금액을 수익으로 인식하고 있습니다.
누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액이 진행청구액을 초과하는 금액은 계약자산으로 표시하고 있으며, 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액을 초과하는 금액은 계약부채로 표시하고 있습니다. 관련 공사가 수행되기 전에 수취한 금액은 재무상태표상 선수금으로 인식하고 있습니다. 수행한 공사에 대하여 발주자에게 청구하였지만 아직 수취하지 못한 금액은 재무상태표상 매출채권에 포함되어 있습니다.

기타의 수익에 대해서는 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 높을 때 인식하고 있습니다.

4) 변동대가
연결회사는 받을 권리를 갖게 될 대가와 관련하여 기댓값 또는 가장 가능성이 높은 금액을 기준으로 변동 대가를 추정하고, 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다.

5) 계약체결증분원가
계약체결증분원가는 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가로 회사는 고객에게 그 원가를 명백히 청구할 수 있는 경우가 아니라면 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 회사는 계약체결증분원가를발생항목별로 검토하여 자산화된 계약체결증분원가는 향후 계약이행원가로 인식하고 있습니다.

6) 계약이행원가
연결회사는 고객과의 계약을 이행할 때 드는 원가가 다른 기업회계기준서의 적용범위(예:기업회계기준서 제1002호 '재고자산', 제1016호 '유형자산', 제1038호 '무형자산')에포함되지 않는다면, 그 원가는 다음 기준을 모두 충족해야만 자산으로 인식하고 있습니다.

- 원가가 계약이나 구체적으로 식별할 수 있는 예상 계약에 직접 관련된다.

- 원가가 미래의 수행의무를 이행할 때 사용할 기업의 자원을 창출하거나 가치를 높인다.

- 원가는 회수될 것으로 예상된다.

(11) 법인세비용과 이연법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세
이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측 가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다. 

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부 금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(12) 매각예정비유동자산(매각예정자산집단) 및 중단영업

비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 매각거래를 통하여 주로 회수되고, 매각될 가능성이 높은 경우에 비유동자산(또는 처분자산집단)을 '매각예정비유동자산(또는 매각예정자산집단)'으로 분류합니다. 비유동자산의 장부금액이 계속 사용이 아닌 매각거래를 통하여 주로 회수되는 경우, 장부금액과 순공정가치 중 작은 금액으로측정하고 있습니다. 

연결회사는 처분 등의 이유로 매각예정으로 분류된 구분단위가 주요사업계열이나 영업지역에 해당하는 경우 중단영업으로 분류하여 관련 세후순익을 중단영업손익으로 손익계산서상 별도 표시하며, 중단영업의 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서 발생한 순현금흐름을 재무제표 본문에 표시하고 있습니다.

3. 영업부문

연결회사의 경영진은 영업전략을 수립하는 최고 영업의사결정자가 검토하는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다. 최고 영업의사결정자는 사업본부별 제품 측면에서 영업정보를 검토하고 있습니다.

연결회사는 에코스틸사업부와 친환경사업부를 운영하고 있었으나, 2014년 3월 31일에 에코스틸사업부문을 물적분할하여 ㈜자연과환경기술을 설립하였고, 2014년 8월 26일자 이사회에서 분할신설회사인 ㈜자연과환경기술의 주식을 양도하기로 결의하였습니다. 이에 따라 ㈜자연과환경기술의 투자지분은 매각예정비유동자산과 부채로 표시되었으며, 물적분할된 에코스틸사업부의 손익은 중단영업손익으로 분류하였습니다. (주)자연과환경기술은 전기의 (주)자연과환경스틸에서 회사명을 변경하였습니다. 

상기의 물적분할로 인하여 연결회사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문에 해당하므로 별도의 사업부문별 정보를 공시하지 않았습니다.

4. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

현금
24,659
685

제예금
1,850,384
5,029,526

합계
1,875,043
5,030,211

5. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

예적금 등(*1)
600,400
270,436
600,400
249,436

합계
600,400
270,436
600,400
249,436

(*1) 연결회사는 제예금 중 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
9,733,907
9,257,882

손실충당금
(3,263,219)
(3,256,895)

장부금액
6,470,688
6,000,987

(2) 당분기와 전분기 중 매출채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
3,256,895
3,328,374

대손상각비
24,164
-

손실충당금환입
(17,840)
(758)

기말
3,263,219
3,327,616

(3) 당분기말과 전기말 현재 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

대여금
5,584,354
111,444
5,240,997
108,479

손실충당금
(711,314)
(111,444)
(711,314)
(108,479)

미수수익
284,032
-
229,138
-

미수금
2,050,879
-
1,603,338
-

손실충당금
(943,934)
-
(943,934)
-

임차보증금
-
2,275,037
-
2,279,087

손실충당금
-
(180,000)
-
(180,000)

합계
6,264,017
2,095,037
5,418,225
2,099,087

(4) 당분기와 전분기 중 기타채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
1,943,727
2,340,927

대손상각비
2,965
3,483

기말
1,946,692
2,344,410

7. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
미결제약정금액
자산
부채
미결제약정금액

장내
주가지수옵션
-
-
-
-
-
-

(2) 당분기와 전분기 중 파생상품관련손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

파생상품거래이익
-
2,179,223

파생상품평가이익
-
269,365

소계
-
2,448,588

파생상품거래손실
-
1,827,766

파생상품평가손실
-
102,512

소계
-
1,930,278

8. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

평가전금액
평가충당금
장부금액
평가전금액
평가충당금
장부금액

상품
634,460
(268,623)
365,837
638,889
(268,622)
370,267

제품
2,805,252
(193,222)
2,612,030
2,166,025
(198,439)
1,967,586

원재료
542,788
-
542,788
599,729
-
599,729

합계
3,982,500
(461,845)
3,520,655
3,404,643
(467,061)
2,937,582

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가:

재고자산평가손실
-
-

재고자산평가손실환입
5,217
-

9. 기타유동자산 및 기타비유동자산

당분기말과 전기말 현재 기타유동자산 및 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급비용
397,895
-
626,346
-

선납세금
7,377
-
7,148
-

선급금
914,116
-
440,896
-

합계
1,319,388
-
1,074,390
-

10. 기타포괄손익 - 공정가치측정 금융자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익 - 공정가치측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

출자금(*1):

전문건설공제조합
332,184
332,184

대한설비건설공제조합
39,966
39,966

건설공제조합
316,424
316,424

한국토양정화협동조합
10,000
10,000

엔지니어링공제조합
130,798
130,798

합계
829,372
829,372

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익 - 공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
829,372
666,191

취득
-
-

처분
-
-

기말
829,372
616,113

11. 투자부동산

(1) 당분기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득금액
감가상각누계액
장부금액
취득금액
감가상각누계액
장부금액

건물
330,293
(83,297)
246,996
329,493
(79,168)
250,325

(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
250,325
800
-
(4,129)
246,996

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
284,472
-
-
(4,517)
279,955

(3) 투자부동산에서 발생한 임대수익은 당분기와 전분기 각각 1,800천원입니다.

(4) 담보제공 

당분기말 현재 투자부동산은 금융기관차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

12. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구분
취득가액
감가상각누계액
국고보조금
장부가액

토지
15,948,506
-
-
15,948,506

건물
4,149,229
(1,477,759)
(7,519)
2,663,951

구축물
434,131
(61,232)
-
372,899

기계장치
4,869,830
(4,129,637)
-
740,193

차량운반구
237,246
(230,000)
-
7,246

공구와기구
477,589
(406,467)
-
71,122

비품
339,971
(287,002)
-
52,969

시설장치
997,399
(904,241)
-
93,158

건설중인자산
1,164,969
-
-
1,164,969

합계
28,618,870
(7,496,338)
(7,519)
21,115,013

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득가액
감가상각누계액
국고보조금
장부가액

토지
15,948,506
-
-
15,948,506

건물
4,149,229
(1,428,244)
(7,655)
2,713,330

구축물
434,131
(56,166)
-
377,965

기계장치
4,869,830
(4,093,675)
-
776,155

차량운반구
237,246
(228,620)
-
8,626

공구와기구
477,589
(400,675)
-
76,914

비품
321,184
(283,902)
-
37,282

시설장치
997,399
(887,349)
-
110,050

건설중인자산
1,114,969
-
-
1,114,969

합계
28,550,083
(7,378,631)
(7,655)
21,163,797

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

토지
15,948,506
-
-
-
15,948,506

건물
2,713,330
-
-
(49,379)
2,663,951

구축물
377,965
-
-
(5,066)
372,899

기계장치
776,155
-
-
(35,962)
740,193

차량운반구
8,626
-
-
(1,380)
7,246

공구와기구
76,914
-
-
(5,792)
71,122

비품
37,282
18,787
-
(3,100)
52,969

시설장치
110,050
-
-
(16,892)
93,158

건설중인자산
1,114,969
50,000
-
-
1,164,969

합계
21,163,797
68,787
-
(117,571)
21,115,013

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

토지
15,948,506
-
-
-
15,948,506

건물
2,670,258
-
-
(46,351)
2,623,907

구축물
398,230
-
-
(5,066)
393,164

기계장치
960,614
-
-
(69,731)
890,883

차량운반구
16,939
-
(1)
(2,078)
14,860

공구와기구
36,810
8,272
-
(3,866)
41,216

비품
38,164
2,594
-
(2,372)
38,386

시설장치
177,627
-
-
(16,895)
160,732

건설중인자산
156,350
145,244
-
-
301,594

합계
20,403,498
156,110
(1)
(146,359)
20,413,248

(3) 담보제공 

토지와 건물이 은행차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

(4) 토지 재평가
연결회사는 당기 중 토지에 대하여 재평가모형을 적용하였으며, 2016년 12월 31일을 기준일로 하여 연결회사와 독립적이고 전문적자격이 있는 평가기관이 산출한 감정가액을 이용하여 토지를 재평가 하였습니다. 평가는 표준지 공시지가를 기준으로 대상 토지의 현황에 맞게 조정하여 가격을 산정하는 공시지가기준법을 적용하고 독립적인 제3자와의 거래조건에 따른 최근 시장거래에 근거하여 평가한 가격으로 합리성을 검토하였습니다.

당분기말 현재 연결회사의 재평가에 따른 토지의 장부금액과 원가모형으로 평가되었을경우의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
재평가모형
원가모형

토지
15,948,506
12,482,135

(5) 공
정가치 측정
토지의 공정가치 측정치는 가치평가기법에 의해 사용된 투입변수에 기초하여 수준 3공정가치로 분류되었습니다. 토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

가치평가기법
재평가모형
원가모형

공시지가기준평가법
시점수정(지가변동률)
지가변동률이 상승(하락)하면 공정가치는증가(감소)

지역요인
지역요인이 증가(감소)하면 공정가치가 증가(감소)

개별요인
획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인
지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

13. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구분
취득금액
상각 및
손상차손누계액
장부금액

회원권
408,800
(408,800)
-

산업재산권
272,256
(269,727)
2,529

개발비
2,192,674
(2,192,674)
-

기타의무형자산
4,221,172
(3,974,927)
246,245

소프트웨어
178,264
(158,860)
19,404

영업권
396,935
(396,935)
-

합계
7,670,101
(7,401,923)
268,178

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득금액
상각 및
손상차손누계액
장부금액

회원권
408,800
(408,800)
-

산업재산권
272,256
(269,364)
2,892

개발비
2,192,674
(2,192,674)
-

기타의무형자산
4,221,172
(3,974,927)
246,245

소프트웨어
171,764
(157,493)
14,271

영업권
396,935
(396,935)
-

합계
7,663,601
(7,400,193)
263,408

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
상각
기말

산업재산권
2,892
-
-
(363)
2,529

기타의무형자산
246,245
-
-
-
246,245

소프트웨어
14,271
6,500
-
(1,367)
19,404

합계
263,408
6,500
-
(1,730)
268,178

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
상각
기말

산업재산권
4,341
-
-
(362)
3,979

소프트웨어
19,558
-
-
(1,385)
18,173

합계
23,899
-
-
(1,747)
22,152

14. 기타채무

당분기말과 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
865,948
-
1,042,956
-

미지급비용
526,045
-
529,884
-

임대보증금
-
10,000
-
10,000

예수금
78,258
-
63,030
-

선수금
363,980
-
341,031
-

합계
1,834,231
10,000
1,976,901
10,000

15. 차입금

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동성

금융기관차입금(*)
9,374,840
9,564,840

기타차입금
34,951
34,951

소계
9,409,791
9,599,791

비유동성

금융기관차입금(*)
374,400
402,480

합계
9,784,191
10,002,271

(*) 차입금과 관련하여 금융자산 및 유형자산
이 담보로 제공되어 있으며, 등기이사의 지급보증이 제공되고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융기관차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

차입처
차입금종류
만기일
이자율(%)
유동
비유동

기업은행
중소운전자금대출
2019-08-28
4.51
2,780,000
-

중소운전자금대출
2020-02-28
8.17
660,000
-

중소기업자금대출
2019-11-29
4.25
300,000
-

중소기업시설자금대출
2019-11-21
2.90
400,000
-

중소기업시설자금대출
2019-07-23
5.41
112,320
-

중소기업시설자금대출
2023-07-23
5.41
-
374,400

한국수출입은행
남북정책자금
2019-04-18
3.00
25,000
-

전문건설공제조합
운영자금대출
2019-05-23
1.71
97,520
-

대구은행
기업운전자금대출
2019-08-26
4.83
5,000,000
-

합계

9,374,840
374,400

② 전기말

(단위: 천원)

차입처
차입금종류
만기일
이자율(%)
유동
비유동

기업은행
중소운전자금대출
2019-08-28
4.51
2,780,000
-

중소운전자금대출
2019-02-28
7.56
770,000
-

중소기업자금대출
2019-11-29
4.25
300,000
-

중소기업시설자금대출
2019-11-21
2.90
400,000
-

중소기업자금대출
2019-11-21
8.02
80,000
-

중소기업시설자금대출
2019-07-23
5.34
112,320
-

중소기업시설자금대출
2023-07-23
5.34
-
402,480

한국수출입은행
남북정책자금
2019-04-18
3.00
25,000
-

전문건설공제조합
운영자금대출
2019-05-23
1.71
97,520
-

대구은행
기업운전자금대출
2019-08-26
4.83
5,000,000
-

합계

9,564,840
402,480

16. 기타충당부채

당분기와 전분기 중 하자보수충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
268,515
235,484

전입액
24,739
24,694

사용액
-
(2,806)

기말
293,254
257,372

17. 자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)

구분
당분기말
전기말

수권주식수
1,000,000,000
1,000,000,000

주당금액
500
500

발행주식수
33,949,357
33,949,357

자본금
16,974,678,500
16,974,678,500

(2) 당분기와 전분기 중 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,천원)

구분
주식수
자본금

2018.1.1
33,949,357
16,974,679

2018.03.31
33,949,357
16,974,679

2019.1.1
33,949,357
16,974,679

2019.03.31
33,949,357
16,974,679

18. 자본잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
34,289,051
34,289,051

감자차익
3,136,971
3,136,971

합계
37,426,022
37,426,022

(2) 당분기와 전분기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
37,426,022
37,426,022

기말
37,426,022
37,426,022

19. 기타자본

당분기말과 전기말 현재 기타자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

신주인수권대가
452,328
452,328

전환권대가
3,524
3,524

자기주식
(2,804)
(2,804)

자기주식처분손실(*)
(10,624,918)
(10,624,918)

기타자본잉여금
(146,270)
(146,270)

유형자산재평가손익
1,449,581
1,449,581

해외사업환산손익
(989,345)
(989,345)

합계
(9,857,904)
(9,857,904)

(*) 자기주식처분손실은 전기 이전 합병 등과 관련하여 취득한 자기주식의 처분과정에서 발생한 금액입니다.

20. 자기주식

당분기말 현재 연결회사의 자기주식수 및 장부금액은 각각 2,003주 및 2,805천원이며 구체적인 소각 또는 매각 계획등은 없습니다.

21. 이익잉여금

당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

이익잉여금(이월결손금)
(14,400,599)
(14,471,563)

22. 주당손익

(1) 기본주당손익

당분기와 전분기의 기본주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
당분기
전분기

소유주지분보통주당기손익
70,964,007
131,477,035

계속영업보통주순손익
72,499,317
146,118,016

중단영업보통주순손익
(1,535,310)
(14,640,981)

가중평균유통보통주식수
33,947,354
33,947,354

기본주당손익
2
4

계속영업기본주당손익
2
4

중단영업기본주당손익
-
-

(2) 희석주당손익
당분기 및 전분기 중 잠재적 보통주의 희석화 효과가 없으므로 희석주당순손익을 계산하지 않았으며, 기본주당손익과 동일하게 표시하였습니다.

23. 영업이익

(1) 당분기와
전분기

중 매출의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

제품매출
3,112,889
2,240,267

상품매출
372,500
56,725

공사매출
2,993,375
2,930,417

기타매출
39,900
15,000

합계
6,518,664
5,242,409

(2) 당분기와 전분기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

제품매출원가
2,702,372
1,949,427

상품매출원가
312,453
59,681

공사매출원가
2,516,086
2,550,407

합계
5,530,911
4,559,515

(3) 당분기와 전분기 중 연구개발활동과 관련하여 발생한 비용은 전액 당기비용으로 처리하였습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

급여
376,113
404,277

퇴직급여
52,079
88,978

복리후생비
75,450
72,855

지급임차료
50,561
53,935

접대비
36,527
21,981

감가상각비
29,416
27,078

무형자산상각비
1,729
1,747

세금과공과
17,053
19,250

광고선전비
2,450
14,356

대손상각비
6,325
(758)

여비교통비
21,764
55,778

판매수수료
45,034
45,247

지급수수료
80,796
100,447

차량유지비
27,895
26,065

운반비
49,348
32,688

보험료
7,988
10,849

통신비
5,952
8,691

소모품비
3,706
1,914

도서인쇄비
6,133
984

교육훈련비
180
490

수도광열비
4,238
2,556

수선비
160
327

합계
900,897
989,735

(5) 당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

재고자산의 변동
(583,073)
(504,675)

원재료 및 상품매입액
2,133,891
1,821,491

종업원급여
917,679
1,001,906

감가상각비, 무형자산상각비
486,244
152,623

기타비용
3,561,211
3,141,048

합계(*)
6,515,952
5,612,393

(*) 매출원가, 연구개발비 및 판매비와관리비의 합계와 일치합니다.

24. 건설계약

(1) 당분기말 현재 건설계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초잔액
증감액
공사수익인식
기말잔액

국내토목공사
49,056,307
2,546,592
(2,507,766)
49,095,133

토양정화공사
1,372,053
28,648
(485,609)
915,092

합계
50,428,360
2,575,240
(2,993,375)
50,010,225

(2) 당분기말

현재

진행중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
누적계약수익
누적계약원가
누적손익

국내토목공사
12,937,686
11,356,291
1,581,395

토양정화공사
1,011,179
857,469
153,710

합계
13,948,865
12,213,760
1,735,105

(3) 당분기말과 전기말 현재 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

국내토목공사
2,516,994
2,949
1,172,298
506,004

토양정화공사
772,206
3,227
2,033,596
176,959

합계
3,289,200
6,176
3,205,894
682,963

(4) 당분기말 현재 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같으며, 관련 법령 또는 계약에서 비밀이나 비공개 사유로 규정하여 공시하지 않은 계약은 없습니다.

(단위: 천원)

계약명
계약일
공사기한
진행률
(%)
계약자산
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손충당금

고양삼송지구
2012.07.13
2019.06.30
99.2%
65,114
-
-
-

고양향동 공공주택지구 조성공사
2014.12.31
2019.09.30
92.4%
345,200
-
128,899
-

동래온천관광호텔 신축공사
2016.01.20
2019.06.30
9.1%
411,367
-
1,875,000
-

김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
2016.12.12
2019.08.01
96.6%
90,800
-
-
-

마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
2017.04.27
2018.09.22
16.2%
212,103
-
15,750
-

경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
2017.11.14
2018.02.28
100.0%
-
-
-
-

아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
2019.01.09
2019.05.24
36.0%
528,578
-
47,277
-

인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
2018.09.17
2020.03.17
9.6%
320,808
-
-
-

나인원 한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
2018.01.13
2019.11.30
100.0%
431,007
-
-
-

(5) 당분기말 현재 진행중인 계약의 추정 총계약수익 및 총계약원가가 변동되었고, 이에따라 당분기와 미래기간의 손익, 계약자산에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
공사손실
충당부채
추정 총계약
수익의 변동
추정 총계약 원가의 변동
공사손익변동
당기 손익에
미친 영향
미래 손익에
미칠 영향
계약자산 변동

국내토목공사
-
238,432
(334,697)
573,129
141,541
431,588
141,541

토양정화공사
-
-
(410,049)
410,049
138,957
271,093
138,957

합계
-
238,432
(744,746)
983,178
280,498
702,681
280,498

(*) 당분기 중 신규로 체결한 공사계약 및 종료된 공사계약은 공시대상에서 제외하였습니다.

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 계약원가와 계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

25. 종업원급여

당사는 종업원의 퇴직금 수급 보장을 위해 확정기여 제도를 운영하고 있으며, 당분기와 전분기 중 퇴직급여의 내역은 다음
과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

확정기여형제도
59,263
49,103

26. 기타수익과 기타비용

(1) 당분기와 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

유형자산처분이익
-
13,090

임대료수입
9,203
9,965

무형자산손상차손환입
81,280
-

잡이익
18
14

합계
90,501
23,069

(2) 당분기와 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기타의대손상각비
2,966
3,483

잡손실
8,076
350

합계
11,042
3,833

27. 금융수익과 금융비용

(1) 당분기와 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

이자수익
56,763
39,065

파생상품거래이익
-
2,179,223

파생상품평가이익
-
269,365

합계
56,763
2,487,653

(2) 당분기와 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

이자비용
119,261
122,435

파생상품거래손실
-
1,827,766

파생상품평가손실
-
102,512

합계
119,261
2,052,713

28. 현금흐름표

(1) 영업활동 현금흐름의 조정액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

현금의 유출입이 없는 수익비용의 조정

퇴직급여
-
49,103

감가상각비
121,700
150,877

무형자산상각비
1,729
1,747

대손상각비
6,325
(758)

기타의대손상각비
2,966
3,483

하자보수비
24,739
24,693

이자비용
119,261
122,435

파생상품평가손실
-
102,512

파생상품거래손실
-
1,827,767

중단사업손익
1,535
14,641

유형자산처분이익
-
(13,090)

이자수익
(56,730)
(39,065)

파생상품평가이익
-
(269,365)

파생상품거래이익
-
(2,179,223)

합계
221,525
(204,243)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권의 감소(증가)
(476,025)
(1,685,169)

계약자산의 감소(증가)
(83,306)
628,355

기타채권의 감소(증가)
(1,084,487)
45,335

재고자산의 감소(증가)
(583,072)
(504,675)

기타유동자산의 감소(증가)
(245,733)
(403,665)

매입채무의 증가(감소)
973,670
16,722

계약부채의 증가(감소)
(676,786)
92,035

기타채무의 증가(감소)
(142,642)
(52,849)

기타충당부채의 증가(감소)
-
(2,807)

합계
(2,318,381)
(1,866,718)

29. 금융자산 및 금융부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익인식
금융자산
대여금및수취채권
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산
당기손익인식
금융자산
대여금및수취채권
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산

유동자산

현금및현금성자산
-
1,875,043
-
-
5,030,211
-

기타금융자산
-
600,400
-
-
600,400
-

매출채권
-
6,470,688
-
-
6,000,987
-

기타채권
-
6,264,017
-
-
5,418,225
-

소계
-
15,210,148
-
-
17,049,823
-

비유동자산

기타금융자산
-
270,436
-
-
249,436
-

기타포괄손익
 -공정가치측정금융자산
-
-
829,372
-
-
829,372

기타채권
-
2,095,037
-
-
2,099,087
-

소계
-
2,365,473
829,372
-
2,348,523
829,372

합계
-
17,575,621
829,372
-
19,398,346
829,372

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익
-공정가치측정금융부채
상각후원가
측정 금융부채
당기손익인식
 금융부채
상각후원가 
측정 금융부채

유동부채

매입채무
-
5,286,644
-
4,326,366

기타채무
-
1,834,231
-
1,976,901

차입금
-
9,409,791
-
9,599,791

소계
-
16,530,666
-
15,903,058

비유동부채

기타채무
-
10,000
-
10,000

차입금
-
374,400
-
402,480

소계
-
384,400
-
412,480

합계
-
16,915,066
-
16,315,538

(3) 당분기와

전분기

중 금융상품의 범주별로 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
당기손익_
공정가치측정
금융자산
상각후원가
측정 금융자산
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산
당기손익_
공정가치측정
금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합계

대손충당금환입(대손상각비)
-
(6,325)
-
-
-
(6,325)

기타의대손상각비
-
78,314
-
-
-
78,314

이자수익
-
56,763
-
-
-
56,763

이자비용
-
-
-
-
(119,261)
(119,261)

합계
-
128,752
-
-
(119,261)
9,491

② 전분기

(단위: 천원)

구분
당기손익_
공정가치측정
금융자산
상각후원가
측정 금융자산
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산
당기손익_
공정가치측정
금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합계

대손충당금환입(대손상각비)
-
758
-
-
-
758

기타의대손상각비
-
(3,483)
-
-
-
(3,483)

이자수익
-
39,065
-
-
-
39,065

파생상품거래이익
2,179,223
-
-
-
-
2,179,223

파생상품평가이익
269,365
-
-
-
-
269,365

이자비용
-
-
-
-
(122,435)
(122,435)

파생상품거래손실
-
-
-
(1,827,766)
-
(1,827,766)

파생상품평가손실
-
-
-
(102,513)
-
(102,513)

합계
2,448,588
36,340
-
(1,930,279)
(122,435)
432,214

(4) 공정가치
1) 공정가치와 장부금액
당분기말과 전기말 현재 연결회사의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

공정가치로 인식된 금융자산

기타포괄손익
 -공정가치측정금융자산 (*)
829,372
829,372
829,372
829,372

소계
829,372
829,372
829,372
829,372

상각후원가로 인식된 금융자산

현금및현금성자산
1,875,043
1,875,043
5,030,211
5,030,211

기타금융자산
600,400
600,400
600,400
600,400

매출채권
6,470,688
6,470,688
6,000,987
6,000,987

기타채권
6,264,017
6,264,017
5,418,225
5,418,225

비유동 기타금융자산
270,436
270,436
249,436
249,436

비유동 기타채권
2,095,037
2,095,037
2,099,087
2,099,087

소계
17,575,621
17,575,621
19,398,346
19,398,346

금융자산합계
18,404,993
18,404,993
20,227,718
20,227,718

금융부채

상각후원가로 인식된 금융부채

매입채무
5,286,644
5,286,644
4,326,366
4,326,366

기타채무
1,834,231
1,834,231
1,976,901
1,976,901

차입금
9,409,791
9,409,791
9,599,791
9,599,791

비유동 기타채무
10,000
10,000
10,000
10,000

비유동 차입금
374,400
374,400
402,480
402,480

소계
16,915,066
16,915,066
16,315,538
16,315,538

금융부채 합계
16,915,066
16,915,066
16,315,538
16,315,538

(*) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다

2) 공정가치 서열체계

연결회사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로 (가격) 또는 간접적으로
(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치

수준 3
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

당분기말

수준 1

수준 2

수준 3

합계

기타포괄손익-공정가치 지분상품

-
-
829,372
829,372

30. 위험관리

(1)
신용위험

가. 매출채권 
1) 당분기말 현재 연결회사 매출채권의 위험정보 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
연체된 일수

미연체
3~6개월
6개월~1년
1년이상
계

총장부금액
5,086,891
1,267,905
318,208
3,060,903
9,733,907

기대손실률
0.68%
0.68%
50.00%
100.00%
-

손실충당금
(34,591)
(8,622)
(159,104)
(3,060,903)
(3,263,220)

순장부금액
5,052,300
1,259,283
159,104
-
6,470,687

당분기말 현재 신용위험에의 최대 익스포저를 나타내는 매출채권의 장부금액은

6,471
백만원입니다. (전기말: 6,001백만원)

2) 당분기 및 전분기 중 매출채권 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

당기초 손실충당금(기준서 제1039호)
3,256,895

3,328,374

기초 이익잉여금의 조정
-
-

최초적용일 손실충당금- 기준서 제1109호

3,256,895

3,328,374

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
24,164
-

환입된 미사용 금액
(17,840)
(758)

당분기말 손실충당금(전기-기준서 제1039호 금액임)
3,263,219
3,327,616

당분기말과 전기말 현재 일반 거래처에 대한 신용위험의 최대노출정도는 장부가액과 같으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
6,470,687
6,000,987

기타수취채권(유동및비유동)
8,359,054
7,517,312

합 계
14,829,741
13,518,299

(2) 자본위험
연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
9,784,191
10,002,271

차감: 현금및현금성자산
(1,875,043)
(5,030,211)

순부채
7,909,148
4,972,060

자본총계
31,152,202
31,134,064

총자본
39,061,350
36,106,124

자본조달비율
20.2%
13.8%

31. 특수관계자

(1) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구분
매출채권
대여금
기타채권
차입금

임직원
-
528,095
-
5,000

합계
-
528,095
-
5,000

② 전기말

(단위: 천원)

구분
매출채권
대여금
기타채권
차입금

(주)다원피씨에스
165,000
-
180,000
-

임직원
-
373,063
-
5,000

합계
165,000
373,063
180,000
5,000

(2) 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구분
자금대여 거래
자금차입 거래

대여
회수
차입
상환

임직원
200,000
44,968
-
-

합계
200,000
44,968
-
-

② 전분기

(단위: 천원)

구분
자금대여 거래
자금차입 거래

대여
회수
차입
상환

임직원
45,000
5,000
30,000
-

합계
45,000
5,000
30,000
-

(3) 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

급여 및 퇴직급여
84,918
102,759

32. 우발채무 및 약정사항

(1) 소송사건

당분기말 현재 당사가 피고인 사건이 총 3건(소송가액 244,393천원)이 계류중이며, 당분기말 현재 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(2) 당분기말 현재 연결회사는 KEB하나은행과 상업어음할인약정을 맺고 있으며 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
한도
실행금액
미사용 잔액

KEB하나은행
1,130,000
-
1,130,000

(3) 당분기말 현재 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
한도
실행금액
미사용 잔액

기업은행
5,487,000
4,626,720
860,280

대구은행
5,000,000
5,000,000
-

한국수출입은행
25,000
25,000
-

전문건설공제조합
268,584
97,520
171,064

합계
10,780,584
9,749,240
1,031,344

(4)당분기말 현재 연결회사가 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
지급보증처
보증금액
비고

㈜엠엔티
농협은행
300,000

33. 담보제공

(1) 당분기말 현재 차입금 및 지급보증과 관련하여 차입처 또는 지급보증처에 담보로 제공된 연결회사 소유의 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부가액
채권최고액
담보권자

토지, 건물, 투자부동산
6,902,134
6,820,000
기업은행

토지
11,654,015
6,000,000
대구은행

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
316,424
333,374
건설공제조합

332,184
340,838
전문건설공제조합

39,966
41,248
기계설비건설공제조합

단기금융상품
100,000
100,000
대구은행

500,000
500,000
농협은행

장기금융상품
8,600
8,600
서울보증보험

합계
19,853,323
14,144,060

(2) 당분기말 현재 연결회사가 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증인
보증내용
금액
비고

서울보증보험
보증보험
2,037,455

계약이행보증 및
 하자보수보증

기계설비건설공제조합
지급보증
79,241

전문건설공제조합
지급보증
5,029,044

건설공제조합
지급보증
23,318

대구은행
지급보증
100,000

농협은행
지급보증
200,000

임원
연대보증
25,000

합계

7,494,058

(3) 당분기말 현재 연결회사가 제공받고 있는 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공처
담보제공자산
채권최고액
담보권자

(주)상수건설
토지
1,300,000
기업은행

34. 분할 및 중단사업

(1) 분할
연결회사는 2013년 12월 30일자 이사회에서 회사의 에코스틸 사업부문을 분할하는 결의를 하였으며, 2014년 3월 31일자 주주총회에서 동 결의안을 원안대로 승인하였습니다. 분할의 주요 내용은 아래와 같습니다.

구분
내용

분할방법
물적분할

분할회사
분할존속회사: ㈜자연과환경
분할신설회사: ㈜자연과환경스틸

분할기일
2014년 3월 31일

(2) 매각예정자산 및 중단영업
연결회사는 2014년 8월 26일자 이사회에서 분할신설회사인 ㈜자연과환경스틸의 주식 등을 양도하기로 결의하였습니다. 이에 따라 ㈜자연과환경스틸에 대한 투자지분은 매각예정비유동자산과 관련부채로 분류하였으며, 관련손익은 중단영업손익으로 표시하였습니다. 

연결회사는 ㈜휴스틸에 2015년 3월 16일자로 에코스틸 사업부문과 관련된 토지, 건물, 기계 등의 유형자산 일체를 매각하였으며 종업원 고용 및 사업관련 산업재산권 등의 승계가 완료되어 보고기간종료일 현재 에코스틸 사업부문은 실질적으로 중단되었습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 연결회사는 ㈜자연과환경기술의 지분 매각을 추진하고 있습니다.

(3) 중단영업 관련 자산 및 관련 부채
당분기말과 전기말 현재 매각예정비유동자산과 매각예정비유동자산과 직접 관련된 부채로 표시된 주요 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

I. 유동자산
1,371,459
1,371,312

현금및현금성자산
927,014
669

매출채권
442,614
442,614

기타채권
1,831
928,029

II. 비유동자산
1
1

유형자산
1
1

자산총계
1,371,460
1,371,313

I. 유동부채
1,984
301

기타채무
1,984
301

부채총계
1,984
301

순자산총계
1,369,476
1,371,012

(*) 상기 요약 재무상태표는 내부거래 제거 전 금액입니다.

(4) 중단영업손익
당분기와 전분기의 중단영업손익으로 표시된 주요 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과목
당분기
전분기

I. 매출액
-
-

II. 매출원가
-
-

III. 매출총이익
-
-

IV. 판매비와관리비
1,536
14,645

V. 영업이익
(1,536)
(14,645)

VI. 기타수익
-
-

VII. 기타비용
-
-

VIII. 금융수익
1
4

IX. 금융비용
-
-

X. 법인세비용차감전순이익
(1,535)
(14,641)

XI. 법인세비용
-
-

XII. 중단영업당기순이익
(1,535)
(14,641)

(*) 상기 요약 포괄손익계산서는 내부거래 제거 전 금액입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 21 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 20 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 21 기 1분기말

제 20 기말

자산

유동자산

28,330,883,803

29,089,820,642

현금및현금성자산

1,649,843,347

4,570,647,047

기타금융자산

600,000,000

600,000,000

매출채권

6,745,687,677

6,275,987,386

계약자산

3,289,200,019

3,205,894,359

기타채권

9,826,566,244

9,045,753,624

재고자산

3,520,654,834

2,937,582,037

기타유동자산

1,306,909,211

1,061,933,718

매각예정비유동자산

1,392,022,471

1,392,022,471

비유동자산

13,321,983,164

13,352,771,903

기타금융자산

270,436,254

249,436,254

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

698,573,712

698,573,712

기타비유동채권

2,085,036,800

2,089,086,800

종속기업투자

720,000,000

720,000,000

투자부동산

246,996,275

250,324,942

유형자산

9,279,006,603

9,328,187,332

무형자산

21,933,520

17,162,863

자산총계

41,652,866,967

42,442,592,545

부채

유동부채

11,131,573,248

12,048,500,508

매입채무

5,286,644,224

4,326,365,793

기타채무

1,456,076,644

2,165,147,281

계약부채

9,012,380

685,798,837

차입금

4,379,840,000

4,871,188,597

비유동부채

874,168,597

877,509,604

기타채무

10,000,000

10,000,000

차입금

374,400,000

402,480,000

기타충당부채

293,253,986

268,514,993

이연법인세부채

196,514,611

196,514,611

부채총계

12,005,741,845

12,926,010,112

자본

자본금

16,974,678,500

16,974,678,500

자본잉여금

37,426,021,987

37,426,021,987

기타자본구성요소

(10,276,596,459)

(10,276,596,459)

기타포괄손익누계액

36,504,000

36,504,000

이익잉여금(결손금)

(14,513,482,906)

(14,644,025,595)

자본총계

29,647,125,122

29,516,582,433

자본과부채총계

41,652,866,967

42,442,592,545

포괄손익계산서

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 21 기 1분기

제 20 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

6,478,763,752

6,478,763,752

5,262,471,105

5,262,471,105

매출원가

5,530,910,992

5,530,910,992

4,584,759,200

4,584,759,200

매출총이익

947,852,760

947,852,760

677,711,905

677,711,905

연구개발비

84,143,911

84,143,911

63,142,629

63,142,629

판매비와관리비

840,490,216

840,490,216

958,654,536

958,654,536

영업이익(손실)

23,218,633

23,218,633

(344,085,260)

(344,085,260)

기타수익

90,498,955

90,498,955

23,067,305

23,067,305

기타비용

11,041,832

11,041,832

3,833,266

3,833,266

금융수익

87,506,217

87,506,217

2,517,534,846

2,517,534,846

이자수익

87,506,217

87,506,217

68,946,580

68,946,580

파생상품거래이익(금융수익)

2,179,223,266

2,179,223,266

파생상품평가이익(금융수익)

269,365,000

269,365,000

금융비용

59,639,284

59,639,284

1,995,464,169

1,995,464,169

이자비용

59,639,284

59,639,284

65,185,979

65,185,979

파생상품거래손실(금융원가)

1,827,765,690

1,827,765,690

파생상품평가손실(금융원가)

102,512,500

102,512,500

법인세비용차감전순이익(손실)

130,542,689

130,542,689

197,219,456

197,219,456

법인세비용

0

0

0

0

당기순이익(손실)

130,542,689

130,542,689

197,219,456

197,219,456

기타포괄손익

0

0

0

0

총포괄손익

130,542,689

130,542,689

197,219,456

197,219,456

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

4

4

6

6

계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

4

4

6

6

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

4

4

6

6

계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

4

4

6

6

자본변동표

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,276,596,459)

36,504,000

(15,751,601,367)

28,409,006,661

당기순이익(손실)

197,219,456

197,219,456

자본 증가(감소) 합계

197,219,456

197,219,456

2018.03.31 (기말자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,276,596,459)

36,504,000

(15,554,381,911)

28,606,226,117

2019.01.01 (기초자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,276,596,459)

36,504,000

(14,644,025,595)

29,516,582,433

당기순이익(손실)

130,542,689

130,542,689

자본 증가(감소) 합계

130,542,689

130,542,689

2019.03.31 (기말자본)

16,974,678,500

37,426,021,987

(10,276,596,459)

36,504,000

(14,513,482,906)

29,647,125,122

현금흐름표

제 21 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 20 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 21 기 1분기

제 20 기 1분기

영업활동현금흐름

(2,070,757,457)

(1,990,487,102)

당기순이익(손실)

130,542,689

197,219,456

당기순이익조정을 위한 가감

129,571,083

(308,016,555)

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(2,272,713,194)

(1,830,792,430)

이자수취(영업)

1,715,563

19,850,304

이자지급(영업)

(59,666,498)

(64,885,557)

법인세납부(환급)

(207,100)

(3,862,320)

투자활동현금흐름

(330,617,646)

(948,341,032)

단기대여금의 감소

374,347,630

5,000,000

파생상품의 순증감

485,212,576

유형자산의 처분

13,090,909

임차보증금의 감소

4,550,000

8,000,000

단기투자자산의 증가

(290,957,756)

장기투자자산의 증가

(21,000,000)

(21,000,000)

단기대여금의 증가

(612,345,184)

(961,820,416)

유형자산의 취득

(68,370,092)

(130,866,345)

무형자산의 취득

(6,500,000)

투자부동산의 취득

(800,000)

임차보증금의 증가

(500,000)

(55,000,000)

재무활동현금흐름

(519,428,597)

40,000,000

차입금의 증가

40,000,000

차입금의 상환

(519,428,597)

현금및현금성자산의순증가(감소)

(2,920,803,700)

(2,898,828,134)

기초현금및현금성자산

4,570,647,047

8,825,972,843

기말현금및현금성자산

1,649,843,347

5,927,144,709

5. 재무제표 주석

1. 일반사항

주식회사 자연과환경(이
하 "당사")은 1999년 7월 5일에 설립되어 다공성식생콘크리트블럭 제조와 녹화시공 및 조경사업을 영위하고 있습니다. 
당사는 2005년 8월 25일에 한국증권업협회로부터 협회중개시장 등록을 승인받아 당사의 주식이 2005년 11월 18일자로 매매가 개시되었습니다. 
당사는 2014년 3월 31일을 기준일로 하여 에코스틸사업부문을 물적분할하였습니다.

당사의 설립시 자본금은 100백만원이었으며, 수차례의 유상증자와 무상증자 등을 거쳐 당분기말 현재의 자본금은 16,975백만원이며, 주요 주주의 현황은 다음과 같습니다.

구분
소유주식수
지분율

정대열
1,166,619
3.44%

이병용
531,388
1.56%

자기주식
2,003
0.01%

우리사주조합
114,900
0.34%

기타
32,134,447
94.65%

합계
33,949,357
100.00%

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

회사는 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로, 별도재무제표는 지배기업 또는 피투자자에 대하여 공동지배력이나 유의적인 영향력이 있는 투자자가 투자자산을 원가법 또는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 방법, 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자'에서 규정하는 지분법 중 어느 하나를 적용하여 표시한 재무제표입니다.

재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성 시 채택한 회계정책과 동일합니다.

한편, 당사의 전기 재무제표는 2019년 3월 11일자 이사회에서 승인되었으며, 2019년 3월 28일에 개최된 주주총회에서 최종 승인되었습니다. 

(2) 회계정책의 변경과 공시

2. (1)당사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제 ·개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 제정
기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 포함되는 모든 금융자산은 회사의 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 후속적으로 상각후원가나 공정가치로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다(상각후원가측정금융자산).

- 계약상 현금흐름의 수취와 매도 모두가 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 기타포괄손익으로 인식합니다(기타포괄손익-공정가치측정금융자산).

- 상기 이외의 모든 채무상품과 지분상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 당기손익으로 인식합니다(당기손익-공정가치측정금융자산).

상기에 기술한 내용에도 불구하고 회사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소 불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 단기매매항목이 아니고 기업회계기준서 제1103호를 적용하는 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가도 아닌 지분상품에 대한 투자의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기 중 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품 중 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 채무상품은 존재하지 않습니다.

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품이 제거되는 경우 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정된 지분상품에 대해서는 기존에 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 후속적으로 이익잉여금으로 대체합니다.

(나) 금융자산의 손상

기업회계기준서 제1109호에서는 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다.

회사는 후속적으로 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 기업회계기준서 제1109호의 손상규정이 적용되는 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 특히 최초 인식 후 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 또는 금융자산의 취득시 신용이 손상되어 있는 경우 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다. 한편 최초 인식 이후 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가하지 아니한 경우(취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산은 제외) 회사는 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 금융상품의 손실충당금을 측정합니다.

(다) 금융부채의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 도입에 따른 금융부채의 분류 및 측정과 관련된 주요변경 중 하나는 발행자의 신용위험의 변동에 따른 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 공정가치 변동에 대한 회계처리입니다. 회사는 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 신용위험의 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익의 회계불일치를 일으키거나 확대하는 경우를 제외하고는, 관련 금융부채의 신용위험의 변동에 따른 공정가치변동을 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 금융부채의 신용위험에 따른 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하나, 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체하고 있습니다. 기존 기업회계기준서 제1039호에서는 당기손익인식금융부채로 지정된 금융부채의 공정가치변동 전체를 당기손익으로 표시했었습니다.

(라) 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융상품 계정별 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
측정 범주
장부금액

K-IFRS 제1039호
K-IFRS 제1109호
K-IFRS 제1039호
K-IFRS 제1109호

금융자산

단기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가
2,874,677
2,874,677

매출채권
대여금및수취채권
상각후원가
4,672,408
4,672,408

파생상품자산
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치측정
84,273
84,273

매도가능금융자산
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
616,113
616,113

기타
대여금및수취채권
상각후원가
17,429,885
17,429,885

소 계

25,677,356
25,677,356

(2) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정

당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.
기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교표시된 재무제표는 재작성하지 않았으
며, 동 기준서의 주요내용 및 당사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익 : 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

당사는 기업회계기준서 제1115호를 실무적 간편법에 따라 최초 적용 누적효과를 최초 적용일(2018년 1월 1일)에 인식하였습니다. 이에 따라, 변경 전에 유효했던 기업회계기준서 제1011호, 제1018호 및 관련 해석서와 비교하여, 이 기준서를 적용하면서 2017년에 영향을 받는 각 재무제표 항목을 검토한 결과, 2018년 1월 1일의 이익잉여금(결손금)에 반영된 기업회계기준서 제1115호 도입에 따른 효과는 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

동 개정사항은 현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 회사는 주식기준보상이 없으며, 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다. 

(4) 기업회계기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

동 개정사항은 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하는지(또는 충족하지 못하게 되는지)를 평가하고 사용의 변경이 발생하였다는 관측가능한 증거가 뒷받침되는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산으로부터) 대체한다는 점을 명확히 합니다. 또한 동 개정사항은 기업회계기준서 제1040호에 열거된 상황 이외의 상황도 사용에 변경이 있다는 증거가 될 수 있고, 건설중인 부동산에 대해서도 사용의 변경이 가능하다는 점(즉 사용의 변경이 완성된 자산에 한정되지 않음)을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

(5) 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’과 기업회계기준서 제1028호 ‘관계기업과 공동기업에 대한 투자’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1028호와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 이와 유사한 기업은 각각의 관계기업과 공동기업을 개별적으로 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택할 수 있고, 그러한 선택은 공동기업이나 관계기업에 대한 투자를 최초 인식할 때 해야한다는 점을 명확히 합니다. 또한 투자기업이 아닌 기업이 투자기업인 관계기업과 공동기업에 지분법을 적용하는 경우에 투자기업인 관계기업 등이 종속기업에 적용한 공정가치 측정을 그대로 적용하는 것을 허용하고, 이는 각각의 투자기업인 관계기업 등에 대해 개별적으로 선택할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 회사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

(6) 기업회계기준해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정

동 해석서는 외화로 대가를 선지급 또는 선수취하는 경우 관련 자산, 비용 또는 수익을 최초 인식할 때 적용할 환율을 결정할 목적의 거래일은 선지급하거나 선수취한 시점이라는 점을 명확히 하고 있습니다.

회사는 이미 외화로 선지급하거나 선수취하는 대가에 대하여 동 해석서와 일관된 방법으로 회계처리하고 있으므로, 동 해석서가 회사의 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

2.(2) 재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1116호 리스 (제정)

기업회계기준서 제1116호 ‘리스’는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 ‘리스’, 기업회계기준해석서 제2104호 ‘약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정’, 기업회계기준해석서 제2015호 ‘운용리스: 인센티브’, 기업회계기준해석서 제2027호 ‘법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가’를 대체할 예정입니다.

회사는 계약의 약정시점에, 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지, 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만, 회사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다.

회사는 실무적 간편법을 선택하여 최초 적용일 이후 체결된(또는 변경된) 계약에만 기업회계기준서 제1116호를 적용할 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 ‘비리스요소’라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다.

리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만, 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한, 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

(가) 리스이용자의 회계처리

리스이용자는 리스개시일에 리스료 지급에 대한 부채(리스부채)를 인식하여야 하며, 기초자산에 대한 리스기간 동안의 사용권을 나타내는 자산(사용권 자산)을 인식하고, 리스부채의 이자비용과 사용권 자산의 감가상각비를 개별적으로 인식하며, 현금지급액을 현금흐름표 상 원금(재무활동)과 이자(영업활동)로 구분표시 하여야 합니다.

또한 리스이용자는 특정 사건(즉, 리스기간의변동, 리스료를 산정할 때 사용한 지수나 요율의 변동으로 생기는 미래 리스료의 변동)이 발생하면 리스부채를 재측정해야 합니다. 리스이용자는 일반적으로 사용권자산을 조정함으로써 리스부채의 재측정 금액을 인식할 것입니다.

동 기준서는 사용권자산이 손상되었는지를 판단할 때 기업회계기준서 제1036호 ‘자산손상’을 적용할 것을 요구하고 있습니다. 이는 손실부담계약에 대해 충당부채를 인식하도록 하는 종전 규정을 대체합니다. 또한 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식하도록 하고 있습니다.

회사는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되고, 비교표시되는 재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다. 

(2) 기업회계기준서 제1109호 금융상품(개정)

동 개정사항은 중도상환특성이 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하는지 평가할 때 옵션을 행사하는 당사자가 조기상환의 원인과 관계없이 합리적인 보상을 지급하거나 수취할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1 일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(3) 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자(개정)

동 개정사항은 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호(손상규정 포함)를 적용하여야 한다는 점을 명확히 합니다. 또한 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호를 적용할 때, 기업회계기준서 제1028호에 따른 장부금액 조정사항(즉 기업회계기준서 제1028호에 따라 피투자기업의 손실을 배분하거나 손상평가함에 따라 발생하는 장기투자지분 장부금액의 조정)은 고려하지 않아야 합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 연차기간부터 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다

(4) 한국채택국제회계기준 2015-2017 연차개선

- 기업회계기준서 제1012호 법인세(개정)

동 개정사항은 분배가능한 이익을 창출하는 거래를 최초에 어떻게 인식하였는지에 따라 배당의 세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1023호 차입원가(개정)

동 개정사항은 관련된 자산이 의도된 용도로 사용되거나 판매가능한 상태에 이른 이후에도 특정 차입금의 잔액이 존재하는 경우, 그 차입금은 일반차입금의 자본화이자율을 계산할 때 일반차입금의 일부가 된다는 점을 명확히 하고 있습니다.

- 기업회계기준서 제1103호 사업결합(개정)

동 개정사항은 기업이 공동영업인 사업에 대한 지배력을 보유하게 되었을 때, 공동영업에 대한 이전보유지분을 공정가치로 재측정하는 것을 포함하여 단계적으로 이루어진 사업결합에 대한 요구사항을 적용해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 재측정 대상 이전보유지분은 공동영업과 관련하여 인식되지 않은 자산, 부채 및 영업권을 포함해야 합니다.

- 기업회계기준서 제1111호 공동약정(개정)

동 개정사항은 사업을 구성하는 공동영업에 참여는 하지만 공동지배력은 보유하고 있지 않던 당사자가 해당 공동영업에 대한 공동지배력을 보유하게 되는 경우 기업이 보유한 공동영업에 대한 이전보유지분을 재측정하지 않는다는 것을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 전진적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(5) 기업회계기준서 제1019호 종업원급여(개정)

동 개정사항은 제도의 개정, 축소, 청산이 발생하여 과거근무원가와 정산손익을 인식할 때, 자산인식상한효과와의 관계를 명확히 하였습니다. 과거근무원가와 정산손익을 인식할 때 자산인식상한효과는 고려하지 않고 이 금액은 당기손익으로 인식합니다. 또한 제도의 개정(또는 축소 또는 정산)으로 인해 발생할 수 있는 자산인식상한효과의 변동은 과거근무원가(또는 정산손익) 인식 후에 결정되며, 그 변동을 기타포괄손익으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

동 개정사항은 동 기준서에 대한 이번 개정사항이 최초로 적용되는 회계연도 및 그 이후에 발생하는 제도의 개정, 축소 및 정산에만 전진적으로 적용됩니다. 이 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며 조기적용을 할 수 있습니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(6) 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(개정)

동 개정사항은 ‘원가 기준 투입법 적용 계약의 추가 공시’와 관련하여 문단 한129.1에서 언급하는 ‘계약’의 의미를 ‘개별 계약’으로 개정함으로써 기업회계기준서 제1115호를 적용하더라도 공시범위가 축소되지 않도록 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 계약의 유형을 구분하지 않으므로, 종전의 수익 기준서인 기업회계기준서 제1011호 문단 한45.1의 적용대상에 해당하지 않았던 용역계약도 기업회계기준서 제1115호 문단 한129.1의 적용대상에 해당할 수 있으며, 이에 따라 종전의 수익 기준서에 비해 문단 한129.1에 따른 공시대상 계약의 범위가 넓어질 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

(7) 기업회계기준해석서 제2123호 법인세 처리의 불확실성(제정)

동 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 어떻게 회계처리하는지를 규정하고 있으며, 다음의 사항을 요구하고 있습니다.

① 기업은 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단하여야 합니다.

② 기업은 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 불확실한 법인세 처리를 과세당국이 수용할 가능성이 높은지를 판단하여 다음과 같이 세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공제, 세율을 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높다면 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 법인세 처리와 일관되게 산정합니다.

- 수용할 가능성이 높지 않다면 불확실성의 영향을 반영하여 산정합니다.

동 해석서는 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며, 동 해석서를 완전소급법을 적용하거나 비교정보를 소급해서 재작성하지 않는 수정소급법을 적용할 수 있습니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

2.(3) 중요한 회계정책

(1) 종속기업, 조인트벤처 및 관계기업 투자

회사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다.

종속기업, 조인트벤처 및 관계기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가법으로 계상하였으며, 다만, 한국채택국제회계기준으로의 전환일시점에는 전환일 시점의과거회계기준에 따른 장부금액 또는 취득원가를 간주원가로 사용하였습니다. 또한, 종속회사, 조인트벤처 및 관계회사로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(2) 외화환산

회사의 기능통화와 표시통화는 대한민국의 원화입니다. 외화거래는 거래일의 환율 또는 재측정되는 항목인 경우 평가일의 환율을 적용한 기능통화로 인식하고 있습니다. 외화거래의 결제나 화폐성 외화자산·부채의 환산에서 발생하는 외환차이는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 요건을 충족하는 현금흐름위험회피에 대한 위험회피금액은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 

(3) 현금및현금성자산
현금및현금성자산은 보유중인 현금, 은행예금, 기타 취득일 현재 만기일이 3개월 이내에 도래하는 매우 유동적인 단기투자자산을 포함하고 있습니다. 

(4) 금융상품

금융상품은 거래당사자 어느 한쪽에게는 금융자산이 생기게 하고 거래상대방에게 금융부채나 지분상품이 생기게 하는 모든 계약입니다.

1) 금융자산

(가) 최초 인식과 측정

금융자산은 최초 인식 시점에 후속적으로 상각후원가로 측정되는 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 그리고 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.

최초 인식 시점에 금융자산의 분류는 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 금융자산을 관리하기 위한 회사의 사업모형에 따라 달라집니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하는 매출채권을 제외하고는, 회사는 금융자산을 최초에 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우가 아니라면 거래원가를 가감합니다. 유의적인 금융요소가 포함되지 않거나 실무적 간편법을 적용하지 않은 매출채권은 기업회계기준서 제1115호에 따라 결정된 거래원가로 측정합니다.

금융자산을 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하기 위해서는 현금흐름이 원리금만으로 구성(SPPI)되어야 합니다. 이 평가는 SPPI 테스트라고 하며, 개별 상품 수준에서 수행됩니다.

금융자산의 관리를 위한 회사의 사업모형은 현금흐름을 발생시키기 위해 금융자산을 관리하는 방법과 관련됩니다. 사업모형은 현금흐름의 원천이 금융자산의 계약상 현금흐름의 수취인지, 매도인지 또는 둘 다 인지를 결정합니다.

(나) 후속측정

① 상각후원가 측정 금융자산 (채무상품)

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

상각후원가 측정 금융자산은 후속적으로 유효이자율법을 상용하여 측정되며, 손상을 인식합니다. 자산의 제거, 변경 또는 손상에서 발생하는 이익과 손실은 당기손익으로 인식됩니다.

② 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 분류되는 채무상품

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에서, 이자수익, 외화환산손익, 그리고 손상 또는 환입은 상각후원가 측정 금융자산과 동일한 방법으로 계산되어 당기손익으로 인식됩니다. 나머지 공정가치 변동부분은 기타포괄손익으로 인식됩니다. 금융자산의 제거 시, 기타포괄손익으로 인식한 공정가치 누적 변동분은 당기손익으로 재순환됩니다.

③ 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 지정된 지분상품

회사는 최초 인식시점에 지분상품에 대한 투자를 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 만일 지분상품이 단기매매항목이거나 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가인 경우에는 기타포괄손익-공정가치측정항목으로의 지정은 허용되지 아니합니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

이러한 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품에서 발생하는 손익은 당기손익으로 재순환되지 않습니다. 배당은 회사가 금융자산의 원가 중 일부를 회수하여 이익을 얻는 경우를 제외하고는, 받을 권리가 확정되었을 때 손익계산서에 기타수익으로 인식됩니다. 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품은 손상을 인식하지 않습니다.

④ 당기손익-공정가치 측정 금융자산

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생 금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다.

당기손익-공정가치측정금융자산은 매 보고기간말 공정가치로 측정하며, 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치 변동에 따른 손익을 당기손익으로 인식합니다.

회사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 해당 채무상품을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

(다) 금융자산의 제거

금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산을 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 다른 기업에게 이전할 때에만 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 않고 보유하지도 않으며, 양도한 금융자산을 계속하여 통제하고 있다면, 회사는 당해 금융자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고 있습니다. 만약 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있다면, 회사는 당해 금융자산을 계속 인식하고 수취한 대가는 담보 차입으로 인식하고 있습니다.

상각후원가로 측정하는 금융자산을 제거하는 경우, 당해 자산의 장부금액과 수취하거나 수취할 대가의 합계의 차이를 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자를 제거하는 경우 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정한 지분상품에 대한 투자는 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류하지 않으나 이익잉여금으로 대체합니다.

(라) 금융자산의 손상

회사는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 기대신용손실은 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 회사가 수취할 것으로 예상하는 모든 현금흐름의 차이를 최초의 유효이자율로 할인하여 추정합니다. 예상되는 현금흐름은 보유한 담보를 처분하거나 계약의 필수조건인 그 밖의 신용보강으로부터 발생하는 현금흐름을 포함합니다.

기대신용손실의 금액은 매 보고기간에 금융상품의 최초 인식 이후 신용위험의 변동을 반영하여 갱신됩니다. 최초 인식 후 금융자산의 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우 회사는 금융상품의 기대신용손실을 향후 12개월 내에 발생할 가능성이 있는 채무불이행 사건으로부터 발생하는 신용손실(12개월 기대신용손실)에 해당하는 금액으로 측정합니다. 최초 인식 이후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 손실충당금은 채무불이행 사건이 발생하는 시기와 무관하게 금융삼품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 기대신용손실(전체기간 기대신용손실)을 측정합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품에 대하여, 회사는 낮은 신용위험 간편법을 적용합니다. 매 결산일에, 회사는 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 모든 정보를 사용하여 채무상품이 낮은 신용위험을 가지고 있다고 고려되는지를 평가합니다. 이러한 평가를 위해서, 회사는 채무상품의 내부 신용 등급을 재평가합니다.

회사의 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품이 최상위 투자등급에 해당하는 상장 채권만으로 구성되어 있다면 낮은 신용 위험 투자자산으로 평가됩니다. 회사의 정책은 이러한 상품을 12개월 기대신용손실로 측정하는 것입니다. 그러나, 최초 인식 이후에 신용위험의 유의적인 증가가 있다면 손실충당금은 전체기간 기대신용손실에 근거하여 산출됩니다. 회사는 채무상품의 신용위험이 유의적으로 증가했는지를 결정하고 기대신용손실을 측정하기 위해 신용평가기관의 등급을 사용합니다.

이러한 평가 결과와 상관 없이 계약상 지급이 30일을 초과하여 연체되는 경우에는 이를 반증하는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보가 없다면 금융상품의 신용위험이 최초 인식 이후 유의적으로 증가하였다고 간주합니다.

회사는 계약상 지급이 1년을 초과하여 연체되는 경우에 채무불이행이 발생한 것으로 봅니다. 그러나, 특정 상황에서, 회사는 내부 또는 외부 정보가 기업에 의한 모든 신용보강을 고려하기 전에는 회사가 계약상의 원금 전체를 수취하지 못할 것을 나타내는 경우에 금융자산에 채무불이행 사건이 발생했다고 볼 수 있습니다. 금융자산은 계약상 현금흐름을 회수하는 데에 합리적인 기대가 없을 때 제거됩니다.

2) 금융부채

금융부채는 최초 인식 시점에 당기손익-공정가치 측정 금융부채, 대출과 차입, 미지급금 또는 효과적인 위험회피 수단으로 지정된 파생상품으로 적절하게 분류됩니다. 모든 금융부채는 최초에 공정가치로 인식되고, 대여금, 차입금 및 미지급금의 경우에는 직접 관련된 거래원가를 차감합니다.

모든 금융부채는 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하거나 당기손익-공정가치로 측정합니다. 그러나 금융자산의 양도가 제거요건을 충족하지 못하거나 지속적 관여 접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채와 발행한 금융보증계약은 아래에 기술하고 있는 특정한 회계정책에 따라 측정됩니다.

(가) 당기손익-공정가치 측정 금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우 당기손익-공정가치측정금융부채로 분류하고 있습니다.

금융부채가 단기간 내에 재매입되는 경우에는 단기매매항목으로 분류됩니다. 이 범주는 또한 기업회계기준서 제1109호에서 정의된 위험회피관계에 있는 위험회피수단으로 지정되지 않은 파생상품을 포함합니다. 또한 분리된 내재파생상품은 위험회피에 효과적인 수단으로 지정되지 않았다면 단기매매항목으로 분류됩니다.

당기손익-공정가치측정금융부채는 공정가치로 측정하며 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치의 변동으로 인해 발생하는 평가손익은 당기손익으로 인식합니다.

그러나 금융부채를 당기손익-공정가치측정 항목으로 지정하는 경우에 부채의 신용위험 변동으로 인한 금융부채의 공정가치 변동금액은 부채의 신용위험 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익에 회계불일치를 일으키거나 확대하는 것이 아니라면 기타포괄손익으로 인식합니다. 부채의 나머지 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익으로 인식된 금융부채의 신용위험으로 인한 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않으며, 대신 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체됩니다.

당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융보증계약에서 발생한 손익은 당기손익으로 인식합니다.

(나) 상각후원가측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우에 해당하지 않는 경우 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다.

유효이자율법은 금융부채의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자비용을 배분하는 방법입니다. 유효이자율은 금융부채의 기대존속기간이나 (적절하다면) 더 짧은 기간에 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트(유효이자율의 주요 구성요소임), 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하여 예상되는 미래현금지급액의 현재가치를 금융부채의 상각후원가와 정확히 일치시키는 이자율입니다.

(다) 금융보증부채

금융보증계약은 채무상품의 최초 계약조건이나 변경된 계약조건에 따라 지급기일에 특정 채무자가 지급하지 못하여 보유자가 입은 손실을 보상하기 위해 발행자가 특정금액을 지급하여야 하는 계약입니다.

금융보증부채는 공정가치로 최초 측정하며, 당기손익인식항목으로 지정되거나 자산의 양도로 인해 발생한 것이 아니라면 다음 중 큰 금액으로 후속측정하여야 합니다.

- 기업회계기준서 제1109호에 따라 산정한 손실충당금

- 최초 인식금액에서 기업회계기준서 제1115호에 따라 인식한 이익누계액을 차감한 금액

(라) 금융부채의 제거

금융부채는 지급 의무의 이행, 취소, 또는 만료된 경우에 제거됩니다. 기존 금융부채가 대여자는 동일하지만 조건이 실질적으로 다른 금융부채에 의해 교환되거나, 기존 부채의 조건이 실질적으로 변경된 경우에, 이러한 교환이나 변경은 최초의 부채를 제거하고 새로운 부채를 인식하게 합니다. 각 장부금액의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

3) 금융상품의 상계

금융자산과 금융부채는 인식한 자산과 부채에 대해 법적으로 집행 가능한 상계 권리를 현재 가지고 있거나, 차액으로 결제하거나 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에 재무상태표에서 상계하여 순액으로 표시됩니다.

(5) 매출채권
매출채권은 정상적인 영업과정에서 판매된 재고자산 및 제공된 용역과 관련하여 고객으로부터 수취할 금액입니다. 매출채권의 회수가 1년 이내에 예상되는 경우 유동자산으로 분류하고 그렇지 아니한 경우 비유동자산으로 분류하고 있습니다. 매출채권은 최초에 공정가치로 인식하며, 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거한 손실충당금을 차감하여 보고하고 있습니다. 당사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

(6) 재고자산
재고자산은 원가와 순실현가능가치 중 작은 금액으로 표시하고 있습니다. 원가는 제품과 재공품은 월총평균법, 원재료와 상품은 선입선출법 및 미착품은 개별법을 적용하여 결정하고 있습니다. 제품과 재공품의 원가는 원재료비, 직접노무비 및 제조간접비로 이루어집니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정에서의 추정 판매가격에서 적용 가능한 변동 판매비용을 차감한 금액입니다.

회사는 정기적으로 불용, 시장가치 하락 및 진부화 등에 따라 재고자산 순실현가능가치(원재료는 현행대체원가)의 중요한 변동을 발생시킬 가능성을 검토하여 재고자산평가충당금으로 계상하고 있습니다. 회사는 재고자산평가손실 및 감모손실을 매출원가로 회계처리하고 있습니다. 평가손실을 초래했던 상황이 해소되어 새로운 시가가 장부가액보다 상승한 경우에는 최초의 장부가액을 초과하지 않는 범위내에서 평가손실을 환입하고, 이를 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(7) 유형자산
유형자산은 역사적원가에서 감가상각누계액을 차감하여 표시하고 있습니다. 역사적원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출을 포함합니다. 후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래 경제적 효익이 회사에 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함되거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있습니다. 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 그 외의 모든 수선 및 유지비는 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 

유형자산에 대한 감가상각은 자산별 취득원가에서 잔존가치를 차감한 금액에 대하여다음의 경제적 내용연수에 걸쳐 정액법에 따라 산정하고 있습니다.

계 정 과 목
추정 내용연수

건물,구축물
20년

기계장치
10년

차량운반구, 공구기구, 비품, 시설장치
5년

회사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고그 결과 추정치가 종전 추정치와 다르다면 그 차이는 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다. 자산의 장부금액이 추정 회수가능액을 상회하는 경우 자산의 장부금액을 회수가능액으로 조정하고, 그 차액을 손상차손으로 회계처리하고 있으며, 차기 이후 손상된 자산의 회수가능액이 장부가액을 초과하는 경우 손상전 장부가액의 감가상각후 잔액을 한도로 하여 그 초과액을 손상차손환입으로 회계처리하고 있습니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 제거할 때 기타손익으로 인식하고 있습니다.

(8) 무형자산
무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 

무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액법으로 상각하고 있습니다. 다만, 회원권에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다.

계 정 과 목
추정 내용연수

산업재산권, 소프트웨어
5년

내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니다.

연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식하고 있으며, 기타 개발 관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

(9) 매입채무
매입채무는 정상적인 영업과정에서 공급자로부터 취득한 재화 및 제공받은 용역과 관련하여 지급할 의무가 있는 금액입니다. 매입채무의 지급이 1년 이내에 예상되는 경우 유동부채로 분류하고, 그렇지 아니한 경우 비유동부채로 분류합니다. 매입채무는 최초에 공정가치로 인식하며, 후속적으로 유효이자율법을 사용한 상각후원가로 측정하고 있습니다. 

(10) 충당부채 및 우발부채
회사는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의 법적의무 또는 의제의무 이행을 위하여 경제적 효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요되는 금액의 신뢰성 있는 추정이 가능한 경우 충당부채를 인식하고 있습니다. 

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다.

또한 과거사건은 발생하였으나 불확실한 미래사건의 발생여부에 의해서 존재여부가 확인되는 잠재적인 의무가 있는 경우 또는 과거사건이나 거래의 결과 현재 의무가 존재하나 자원이 유출될 가능성이 매우 높지 않거나 당해 의무를 이행하여야 할 금액을신뢰성 있게 추정할 수 없는 경우 우발부채로 주석기재하고 있습니다.

(11) 종업원급여

① 단기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다.

② 기타장기종업원급여
종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

③ 퇴직급여: 확정기여제도 
확정기여제도와 관련하여 일정기간 종업원이 근무용역을 제공하였을 때에는 그 근무용역과 교환하여 확정기여제도에 납부해야 할 기여금에 대하여 자산의 원가에 포함되는 경우를 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다. 납부해야 할 기여금은 이미 납부한 기여금을 차감한 후 부채(미지급비용)로 인식하고 있습니다. 또한, 이미 납부한 기여금이 보고기간말 이전에 제공된 근무용역에 대해 납부하여야 하는 기여금을 초과하는 경우에는 초과 기여금 때문에 미래 지급액이 감소하거나 현금이 환급되는 만큼을 자산으로 인식하고 있습니다.

(12) 배당금

배당금은 주주총회에서 승인된 시점에 부채로 인식하고 있습니다.

(13) 수익 인식

1) 수행의무의 식별
회사는 ① 고객이 재화나 용역 그 자체에서 효익을 얻거나 고객이 쉽게 구할 수 있는 다른 자원과 함께하여 그 재화나 용역에서 효익을 얻을 수 있고, ② 고객에게 재화나 용역을 이전하기로 하는 약속을 계약 내의 다른 약속과 별도로 식별해 낼 수 있다면 구별되는 별도의 수행의무로 식별합니다.

2) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무
회사는 회사가 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는 대로 고객이 통제하는 자산을 기업이 만들거나 그 자산 가치를 높이는 경우와 회사가 수행하여 만든 자산이 회사 자체에는 대체 용도가 없고, 지금까지 의무수행을 완료한 부분에 대해 집행 가능한 지급청구권이 기업에 있는 경우 진행기준을 적용하여 수익을 인식하고 있습니다.

3) 투입법을 이용한 진행률 측정
회사는 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무는 수행 정도를 나타내지 못하는 투입물의 영향은 제외 후, 투입법을 이용하여 진행율로 수익을 인식하고 있습니다. 또한, 수행의무의 산출물을 합리적으로 측정할 수 없으나 원가는 회수될 것으로 예상한다면, 산출물을 합리적으로 측정할 수 있을 때까지 발생원가 범위에서만 수익을 인식하고 있습니다.
한편, 계약 개시 시점에 재화가 구별되지 않고, 고객이 재화와 관련된 용역을 제공받기 전에 그 재화를 유의적으로 통제할 것으로 예상되며, 이전되는 재화의 원가가 수행의무를 완전히 이행하기 위해 예상되는 총 원가와 비교하여 유의적인데다, 기업이 제 삼자에게서 재화를 조달받고 그 재화의 설계와 생산에 유의적으로 관여하지 않는다고 예상한다면, 수행의무를 이행하기 위해 사용한 재화의 원가와 동일한 금액을 수익으로 인식하고 있습니다.
누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액이 진행청구액을 초과하는 금액은 계약자산으로 표시하고 있으며, 진행청구액이 누적발생원가에 인식한 이익을 가산한 금액을 초과하는 금액은 계약부채로 표시하고 있습니다. 관련 공사가 수행되기 전에 수취한 금액은 재무상태표상 선수금으로 인식하고 있습니다. 수행한 공사에 대하여 발주자에게 청구하였지만 아직 수취하지 못한 금액은 재무상태표상 매출채권에 포함되어 있습니다.

기타의 수익에 대해서는 수익가득과정이 완료되고 수익금액을 신뢰성 있게 측정할 수 있으며 경제적 효익의 유입가능성이 높을 때 인식하고 있습니다.

4) 변동대가
회사는 받을 권리를 갖게 될 대가와 관련하여 기댓값 또는 가장 가능성이 높은 금액을 기준으로 변동 대가를 추정하고, 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다.

5) 계약체결증분원가
계약체결증분원가는 고객과 계약을 체결하기 위해 들인 원가로서 계약을 체결하지 않았다면 들지 않았을 원가로 회사는 고객에게 그 원가를 명백히 청구할 수 있는 경우가 아니라면 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 회사는 계약체결증분원가를발생항목별로 검토하여 자산화된 계약체결증분원가는 향후 계약이행원가로 인식하고 있습니다.

6) 계약이행원가
회사는 고객과의 계약을 이행할 때 드는 원가가 다른 기업회계기준서의 적용범위(예:기업회계기준서 제1002호 '재고자산', 제1016호 '유형자산', 제1038호 '무형자산')에포함되지 않는다면, 그 원가는 다음 기준을 모두 충족해야만 자산으로 인식하고 있습니다.

- 원가가 계약이나 구체적으로 식별할 수 있는 예상 계약에 직접 관련된다.

- 원가가 미래의 수행의무를 이행할 때 사용할 기업의 자원을 창출하거나 가치를 높인다.

- 원가는 회수될 것으로 예상된다.

(14) 법인세비용과 이연법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

① 당기법인세
당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당기법인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다.

② 이연법인세
이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니다. 종속기업, 관계기업 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측 가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다. 

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부 금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효과를 반영하고 있습니다.

이연법인세자산과 부채는 동일 과세당국이 부과하는 법인세이고, 당사가 인식된 금액을 상계할 수 있는 법적 권한을 가지고 있으며 당기 법인세부채와 자산을 순액으로결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. 배당금 지급에 따라 추가적으로 발생하는 법인세비용이 있다면 배당금 지급과 관련한 부채가 인식되는 시점에 인식하고 있습니다.

(15) 매각예정비유동자산(매각예정자산집단) 및 중단영업

비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 매각거래를 통하여 주로 회수되고, 매각될 가능성이 높은 경우에 비유동자산(또는 처분자산집단)을 '매각예정비유동자산(또는 매각예정자산집단)'으로 분류합니다. 비유동자산의 장부금액이 계속 사용이 아닌 매각거래를 통하여 주로 회수되는 경우, 장부금액과 순공정가치 중 작은 금액으로측정하고 있습니다. 

회사는 처분 등의 이유로 매각예정으로 분류된 구분단위가 주요사업계열이나 영업지역에 해당하는 경우 중단영업으로 분류하여 관련 세후순익을 중단영업손익으로 손익계산서상 별도 표시하며, 중단영업의 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서 발생한 순현금흐름을 재무제표 본문에 표시하고 있습니다. 

3

. 영업부문

당사의 경영진은 영업전략을 수립하는 최고 영업의사결정자가 검토하는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다. 최고 영업의사결정자는 사업본부별 제품 측면에서 영업정보를 검토하고 있습니다.

당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문에 해당하므로 별도의 사업부문별 정보를 공시하지 않았습니다. 

4
. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

현금
24,659
685

제예금
1,625,184
4,569,962

합계
1,649,843
4,570,647

5
. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

예적금 등
600,000
270,436
600,000
249,436

합계
600,000
270,436
600,000
249,436

6. 매출채권 및 기타채권

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
10,008,907
9,532,882

손실충당금
(3,263,219)
(3,256,895)

장부금액
6,745,688
6,275,987

(2) 당분기와 전분기 중 매출채권의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
3,256,895
3,328,374

대손상각비
24,165
-

손실충당금환입
(17,841)
(758)

기말
3,263,219
3,327,616

(3) 당분기말과 전기말 현재 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

대여금
8,843,319
111,444
8,608,286
108,479

손실충당금
(711,314)
(111,444)
(711,314)
(108,479)

미수수익
664,906
-
579,116
-

미수금
1,779,266
-
1,319,277
-

손실충당금
(749,611)
-
(749,611)
-

임차보증금
-
2,265,037
-
2,269,087

손실충당금
-
(180,000)
-
(180,000)

합계
9,826,566
2,085,037
9,045,754
2,089,087

(4) 당분기와 전분기 중 기타채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
1,749,404
2,146,605

대손상각비
2,965
3,482

기말
1,752,369
2,150,087

7. 파생상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
미결제약정금액
자산
부채
미결제약정금액

장내
주가지수옵션
-
-
-
-
-
-

(2) 당분기와 전분기 중 파생상품관련손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

파생상품거래이익
-
2,179,223

파생상품평가이익
-
269,365

소계
-
2,448,588

파생상품거래손실
-
1,827,766

파생상품평가손실
-
102,513

소계
-
1,930,279

8
. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

평가전금액
평가충당금
장부금액
평가전금액
평가충당금
장부금액

상품
634,460
(268,623)
365,837
638,889
(268,622)
370,267

제품
2,805,252
(193,222)
2,612,030
2,166,025
(198,439)
1,967,586

원재료
542,788
-
542,788
599,729
-
599,729

합계
3,982,500
(461,845)
3,520,655
3,404,643
(467,061)
2,937,582

(2) 당분기와 전분기 중 재고자산과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가:

재고자산평가손실
-
-

재고자산평가손실환입
5,217
-

9. 기타유동자산 및 기타비유동자산

당분기말과

전기말

현재

기타유동자산

및

기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

선급비용
397,895
-
626,346
-

선납세금
7,355
-
7,148
-

선급금
901,659
-
428,440
-

합계
1,306,909
-
1,061,934
-

10

. 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익 - 공정가치측정 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

출자금(*1):

전문건설공제조합
332,184
332,184

기계설비건설공제조합
39,966
39,966

건설공제조합
316,424
316,424

한국토양정화업협동조합
10,000
10,000

합계
698,574
698,574

(*1) 활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익 - 공정가치측정 금융자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
698,574
616,113

취득
-
-

처분
-
-

기말
698,574
616,113

11. 종속기업투자

(1) 당분기말과 전기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
소재국가
당분기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)
장부금액

PT.NNE ENERGY(*1)
인도네시아
97.00
-
97.00
-

N.E.P. CO.INC(*1)
필리핀
100.00
-
100.00
-

㈜에코트라움(*2)
대한한국
40.00
120,000
40.00
120,000

이코아이텍
대한한국
100.00
600,000
100.00
600,000

합계

720,000

720,000

(*1) 회수가능액이 없다고 판단하여
전기
이전에 전액

손상차손으로 인식하였습니다.

(*2) 당사는 의결권을 과반 미만 보유하고 있지만 당사가 최대주주이며, 이사회 장악정도 등을 감안할 때 당사가 실질적으로 지배하고 있어 종속기업에 포함하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
720,000
120,000

취득
-
-

사업결합
-
-

기말
720,000
120,000

12. 투자부동산

(1) 당분기말과 전기말 현재 투자부동산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

취득금액
감가상각누계액
장부금액
취득금액
감가상각누계액
장부금액

건물
330,293
(83,297)
246,996
329,493
(79,168)
250,325

(2) 당분기와 전분기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
250,325
800
-
(4,129)
246,996

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
감가상각
기말

건물
284,472
-
-
(4,517)
279,955

(3) 당분기와 전분기 중 투자부동산에서 발생한 임대수익은 각각 1,800천원입니다.

(4) 담보제공 

당분기말 현재 투자부동산은 금융기관차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

13. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

구분
취득가액
상각누계액
국고보조금
장부가액

토지
4,294,490
-
-
4,294,490

건물
4,149,229
(1,477,759)
(7,519)
2,663,951

구축물
434,131
(61,232)
-
372,899

기계장치
4,869,830
(4,129,637)
-
740,193

차량운반구
237,246
(230,000)
-
7,246

비품
339,554
(286,982)
-
52,572

시설장치
997,399
(904,241)
-
93,158

공구와기구
477,589
(406,466)
-
71,123

건설중인자산
983,375
-
-
983,375

합계
16,782,843
(7,496,317)
(7,519)
9,279,007

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득가액
상각누계액
국고보조금
장부가액

토지
4,294,490
-
-
4,294,490

건물
4,149,229
(1,428,244)
(7,655)
2,713,330

구축물
434,131
(56,166)
-
377,965

기계장치
4,869,830
(4,093,676)
-
776,154

차량운반구
237,246
(228,620)
-
8,626

비품
321,184
(283,902)
-
37,282

시설장치
997,399
(887,348)
-
110,051

공구와기구
477,589
(400,675)
-
76,914

건설중인자산
933,375
-
-
933,375

합계
16,714,473
(7,378,631)
(7,655)
9,328,187

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
대체
감가상각
기말

토지
4,294,490
-
-
-
-
4,294,490

건물
2,713,329
-
-
-
(49,378)
2,663,951

구축물
377,965
-
-
-
(5,066)
372,899

기계장치
776,155
-
-
-
(35,962)
740,193

차량운반구
8,626
-
-
-
(1,380)
7,246

비품
37,282
18,370
-
-
(3,080)
52,572

시설장치
110,051
-
-
-
(16,893)
93,158

공구와기구
76,913
-
-
-
(5,790)
71,123

건설중인자산
933,375
50,000
-
-
-
983,375

합계
9,328,186
68,370
-
-
(117,549)
9,279,007

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
처분
대체
감가상각
기말

토지
4,294,490
-
-
-
-
4,294,490

건물
2,670,258
-
-
-
(46,351)
2,623,907

구축물
398,230
-
-
-
(5,066)
393,164

기계장치
960,615
-
-
-
(69,732)
890,883

차량운반구
16,939
-
(1)
-
(2,078)
14,860

비품
38,165
2,594
-
-
(2,373)
38,386

시설장치
177,626
-
-
-
(16,894)
160,732

공구와기구
36,810
8,272
-
-
(3,866)
41,216

건설중인자산
-
120,000
-
-
-
120,000

합계
8,593,133
130,866
(1)
-
(146,360)
8,577,638

(3) 담보제공 

당분기말 현재 유형자산이 금융기관차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.

(4) 토지 재평가
당사는 2016년 12월 31일을 기준일로 하여 당사와 독립적이고 전문적자격이 있는 평가기관이 산출한 감정가액을 이용하여 토지를 재평가 하였습니다. 평가는 표준지 공시지가를 기준으로 대상 토지의 현황에 맞게 조정하여 가격을 산정하는 공시지가기준법을 적용하고 독립적인 제3자와의 거래조건에 따른 최근 시장거래에 근거하여 평가한 가격으로 합리성을 검토하였습니다.

당분기말 현재 당사의 재평가에 따른 토지의 장부금액과 원가모형으로 평가되었을 경우의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
재평가모형
원가모형

토지
4,294,490
4,874,773

(5)
토지의 공정가치 측정치는 가치평가기법에 의해 사용된 투입변수에 기초하여 수준 3공정가치로 분류되었습니다. 토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

가치평가기법
재평가모형
원가모형

공시지가기준평가법
시점수정(지가변동률)
지가변동률이 상승(하락)하면 공정가치는증가(감소)

지역요인
지역요인이 증가(감소)하면 공정가치가 증가(감소)

개별요인
획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인
지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

14. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구분
취득금액
상각누계액
손상누계액
장부금액

산업재산권
130,474
(127,944)
-
2,530

소프트웨어
183,264
(163,860)
-
19,404

회원권
408,800
-
(408,800)
-

개발비
252,500
-
(252,500)
-

합계
975,038
(291,804)
(661,300)
21,934

② 전기말

(단위: 천원)

구분
취득금액
상각누계액
손상누계액
장부금액

산업재산권
130,474
(127,582)
-
2,892

소프트웨어
176,764
(162,493)
-
14,271

회원권
408,800
-
(408,800)
-

개발비
252,500
-
(252,500)
-

합계
968,538
(290,075)
(661,300)
17,163

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
상각
기말금액

산업재산권
2,892
-
(362)
2,530

소프트웨어
14,271
6,500
(1,367)
19,404

합계
17,163
6,500
(1,729)
21,934

② 전분기

(단위: 천원)

구분
기초
취득
상각
기말

산업재산권
4,340
-
(362)
3,978

소프트웨어
19,558
-
(1,384)
18,174

합계
23,898
-
(1,746)
22,152

15. 기타채무

당분기말과 전기말 현재 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

유동
비유동
유동
비유동

미지급금
769,779
-
1,550,656
-

미지급비용
446,540
-
453,223
-

임대보증금
-
10,000
-
10,000

예수금
77,883
-
62,242
-

선수금
161,875
-
99,026
-

금융보증부채
-
-
-
-

합계
1,456,077
10,000
2,165,147
10,000

16. 차입금

(1) 당분기말과 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

단기차입금

금융기관차입금(*)
4,374,840
4,564,840

㈜자연과환경기술 차입금
-
301,349

기타차입금
5,000
5,000

소계
4,379,840
4,871,189

장기차입금

금융기관차입금(*)
374,400
402,480

합계
4,754,240
5,273,669

(*) 차입금과 관련하여 금융자산 및 유형자산, 투자부동산이 담보로 제공되어 있으며, 대표이사 및 등기이사의 지급보증이 제공되고 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융기관차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

차입처
차입금종류
만기일
이자율(%)
단기차입금
장기차입금

기업은행
중소운전자금대출
2019-08-28
4.51
2,780,000
-

중소운전자금대출
2020-02-28
8.17
660,000
-

중소기업자금대출
2019-11-29
4.25
300,000
-

중소기업시설자금대출
2019-11-21
2.90
400,000
-

중소기업시설자금대출
2019-07-23
5.41
112,320
-

중소기업시설자금대출
2023-07-23
5.41
-
374,400

한국수출입은행
남북정책자금
2019-04-18
3.00
25,000
-

전문건설공제조합
운영자금대출
2019-05-23
1.71
97,520
-

합계

4,374,840
374,400

② 전기말

(단위: 천원)

차입처
차입금종류
만기일
이자율(%)
단기차입금
장기차입금

기업은행
중소운전자금대출
2019-08-28
4.51
2,780,000
-

중소운전자금대출
2019-02-28
7.56
770,000
-

중소기업자금대출
2019-11-29
4.25
300,000
-

중소기업시설자금대출
2019-11-21
2.90
400,000
-

중소기업자금대출
2019-11-21
8.02
80,000
-

중소기업시설자금대출
2019-07-23
5.34
112,320
-

중소기업시설자금대출
2023-07-23
5.34
-
402,480

한국수출입은행
남북정책자금
2019-04-18
3.00
25,000
-

더케이저축은행
일반자금대출
2019-09-09
8.00
-
-

전문건설공제조합
운영자금대출
2019-05-23
1.71
97,520
-

합계

4,564,840
402,480

17. 기타충당부채

당분기와 전분기 중 하자보수충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초금액
268,515
235,485

전입액
24,739
24,693

사용액
-
(2,806)

기말금액
293,254
257,372

18. 자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,원)

구분
당분기말
전기말

수권주식수
1,000,000,000
1,000,000,000

주당금액
500
500

발행주식수
33,949,357
33,949,357

자본금
16,974,678,500
16,974,678,500

(2) 당분기와 전분기 중 자본금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,천원)

구분
주식수
자본금

2018.1.1
33,949,357
16,974,679

2018.03.31
33,949,357
16,974,679

2019.1.1
33,949,357
16,974,679

2019.03.31
33,949,357
16,974,679

19. 자본잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
34,289,051
34,289,051

감자차익
3,136,971
3,136,971

합계
37,426,022
37,426,022

(2) 당분기와 전분기 중 자본잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기초
37,426,022
37,426,022

기말
37,426,022
37,426,022

20. 기타자본

당분기말과 전기말 현재 기타자본의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

신주인수권대가
452,328
452,328

전환권대가
3,524
3,524

자기주식
(2,805)
(2,805)

자기주식처분손실(*)
(10,624,918)
(10,624,918)

기타자본잉여금
(104,725)
(104,725)

유형자산재평가이익
36,504
36,504

합계
(10,240,092)
(10,240,092)

(*) 자기주식처분손실은 전기 이전 합병 등과 관련하여 취득한 자기주식의 처분과정에서 발생한 금액입니다.

21. 자기주식

당분기말 현재 당사의 자기주식수 및 장부금액은 각각 2,003주 및 2,805천원이며 구체적인 소각 또는 매각 계획등은 없습니다.

22. 이익잉여금

당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

이익잉여금(이월결손금)
(14,513,483)
(14,644,026)

23. 주당손익

(1) 기본주당손익

당분기와 전분기의 기본주당손익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주, 원)

구분
당분기
전분기

보통주당기순손익
130,542,689
197,219,456

가중평균유통보통주식수
33,947,354
33,947,354

기본주당손익
4
6

(2) 희석주당손익
당사는 잠재적 보통주가 없으므로 희석주당손익은 기본주당손익과 동일합니다.

24. 영업이익

(1) 당분기와
전분기

중 매출의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출액

- 제품매출
3,112,889
2,240,267

- 상품매출
372,500
56,725

- 공사매출
2,993,375
2,965,479

합계
6,478,764
5,262,471

(2) 당분기와 전분기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출원가

- 제품매출원가
2,702,372
1,949,427

- 상품매출원가
312,453
59,681

- 공사매출원가
2,516,086
2,575,651

합계
5,530,911
4,584,759

(3) 당분기와 전분기 중 연구개발활동과 관련하여 발생한 비용은 전액 당기비용으로 처리하였습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

급여
336,553
381,178

퇴직급여
49,234
86,978

복리후생비
70,901
71,272

지급임차료
48,761
52,135

접대비
36,527
21,981

감가상각비
29,395
27,078

무형자산상각비
1,729
1,747

세금과공과
16,937
19,250

광고선전비
2,450
14,356

대손상각비
6,325
(758)

여비교통비
21,164
55,178

판매수수료
45,034
45,247

지급수수료
70,275
98,744

차량유지비
27,895
26,065

운반비
49,348
32,688

보험료
7,721
10,812

통신비
5,933
8,673

소모품비
3,706
1,914

도서인쇄비
6,023
790

교육훈련비
180
490

수도광열비
4,238
2,510

수선비
161
327

합계
840,490
958,655

(5) 당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

재고자산의 변동
(583,073)
(504,675)

원재료및상품매입액
2,133,890
1,821,491

종업원급여
875,274
976,806

감가상각비, 무형자산상각비
486,224
152,623

기타비용
3,543,230
3,160,311

합계(*)
6,455,545
5,606,556

(*) 매출원가, 연구개발비 및 판매비와관리비의 합계와 일치합니다.

25. 건설계약

(1) 당분기말 현재 건설계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
기초
증감액
공사수익인식
기말

국내토목공사
49,059,142
2,546,592
(2,507,766)
49,097,968

토양정화공사
1,372,053
28,648
(485,609)
915,092

합계
50,431,195
2,575,240
(2,993,375)
50,013,060

(2) 당분기말

현재

진행중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
누적계약수익
누적계약원가
누적손익

국내토목공사
13,187,686
11,603,455
1,584,231

토양정화공사
1,011,179
857,469
153,710

합계
14,198,865
12,460,924
1,737,941

(3) 당분기말 현재 계약자산 및 계약부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

국내토목공사
2,516,994
2,949
1,172,298
508,840

토양정화공사
772,206
6,063
2,033,596
176,959

합계
3,289,200
9,012
3,205,894
685,799

(4) 당분기말 현재 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같으며, 관련 법령 또는 계약에서 비밀이나 비공개 사유로 규정하여 공시하지 않은 계약은 없습니다.

(단위: 천원)

계약명
계약일
공사기한
진행률
(%)
계약자산
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손충당금

고양삼송지구
2012.07.13
2019.06.30
99.2%
65,114
-
-
-

고양향동 공공주택지구 조성공사
2014.12.31
2019.09.30
92.4%
345,200
-
128,899
-

동래온천관광호텔 신축공사
2016.01.20
2019.06.30
9.1%
411,367
-
1,875,000
-

김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
2016.12.12
2019.08.01
96.6%
90,800
-
-
-

마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
2017.04.27
2018.09.22
16.2%
212,103
-
15,750
-

경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
2017.11.14
2018.02.28
100.0%
-
-
-
-

아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
2019.01.09
2019.05.24
36.0%
528,578
-
47,277

인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
2018.09.17
2020.03.17
9.6%
320,808
-
-

나인원 한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
2018.01.13
2019.11.30
100.0%
431,007
-
-
-

(5) 당분기말 현재 진행중인 계약의 추정 총계약수익 및 총계약원가가 변동되었고, 이에 따라 당분기와 미래기간의 손익, 계약자산에 영향을 미치는 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
공사손실
충당부채
추정 총계약 
수익의 변동(A)
추정 총계약
원가의 변동(B)
공사손익변동
(A-B)
당기 손익에
 미친 영향
미래 손익에
 미칠 영향
계약자산
변동

국내토목공사
-
238,432
(334,697)
573,129
141,541
431,588
141,541

토양정화공사
-
-
(410,049)
410,049
138,957
271,093
138,957

합계
-
238,432
(744,746)
983,178
280,498
702,681
280,498

(*) 당분기 중 신규로 체결한 공사계약 및 종료된 공사계약은 공시대상에서 제외하였습니다.

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 계약원가와 계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

26. 종업원급여

당사는 종업원의 퇴직금 수급 보장을 위해 확정기여 제도를 운영하고 있으며, 당분기와 전분기 중 퇴직급여의 내역은 다음
과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

확정기여형제도
56,418
47,103

27. 기타수익과 기타비용

(1) 당분기와 전분기 중 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

유형자산처분이익
-
13,090

무형자산손상차손환입
81,280
-

임대료수입
9,203
9,965

잡이익
16
12

합계
90,499
23,067

(2) 당분기와 전분기 중 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

기타의대손상각비
2,966
3,483

잡손실
8,076
350

합계
11,042
3,833

28. 금융수익과 금융비용

(1) 당분기와 전분기 중 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

이자수익
87,506
68,947

파생상품평가이익
-
269,365

파생상품거래이익
-
2,179,223

합계
87,506
2,517,535

(2) 당분기와 전분기 중 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

이자비용
59,639
65,186

파생상품평가손실
-
102,512

파생상품거래손실
-
1,827,766

합계
59,639
1,995,464

29. 현금흐름표 

(1) 영업활동 현금흐름의 조정액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

현금의 유출입이 없는 수익비용의 조정

퇴직급여
-
47,103

감가상각비
121,679
150,877

무형자산상각비
1,729
1,747

대손상각비
6,325
(758)

기타의대손상각비
2,966
3,483

하자보수비
24,739
24,693

이자비용
59,639
65,186

파생상품평가손실
-
102,513

파생상품거래손실
-
1,827,766

유형자산처분이익
-
(13,090)

이자수익
(87,506)
(68,947)

파생상품평가이익
-
(269,365)

파생상품거래이익
-
(2,179,223)

합계
129,571
(308,015)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권의 감소(증가)
(476,025)
(1,685,169)

계약자산의 감소(증가)
(83,306)
628,355

기타채권의 감소(증가)
(459,990)
45,335

재고자산의 감소(증가)
(583,073)
(504,675)

기타유동자산의 감소(증가)
(244,768)
(403,482)

매입채무의 증가(감소)
960,278
16,722

계약부채의 증가(감소)
(676,786)
56,973

기타채무의 증가(감소)
(709,043)
17,955

기타충당부채의 증가(감소)
-
(2,806)

합계
(2,272,713)
(1,830,792)

30. 금융자산 및 금융부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익_
공정가치측정
금융자산
상각후원가측정 
금융자산
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산
당기손익인식
 금융자산
대여금 및
수취채권
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산

유동자산

현금및현금성자산
-
1,649,843
-
-
4,570,647
-

기타금융자산
-
600,000
-
-
600,000
-

매출채권
-
6,745,688
-
-
6,275,987
-

기타채권
-
9,826,566
-
-
9,045,754
-

소계
-
18,822,097
-
-
20,492,388
-

비유동자산

기타금융자산
-
270,436
-
-
249,436
-

기타포괄손익
 -공정가치측정 금융자산
-
-
698,574
-
-
698,574

기타채권
-
2,085,037
-
-
2,089,087
-

소계
-
2,355,473
698,574
-
2,338,523
698,574

합계
-
21,177,570
698,574
-
22,830,911
698,574

(2) 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

당기손익_
공정가치측정금융부채
상각후원가
측정 금융부채
당기손익_
공정가치측정금융부채
상각후원가
측정 금융부채

유동부채

매입채무
-
5,286,644
-
4,326,366

기타채무
-
1,456,077
-
2,165,147

차입금
-
4,379,840
-
4,871,189

소계
-
11,122,561
-
11,362,702

비유동부채

기타채무
-
10,000
-
10,000

차입금
-
374,400
-
402,480

소계
-
384,400
-
412,480

합계
-
11,506,961
-
11,775,182

(3) 당분기와

전분기

중 금융상품의 범주별로 발생한 손익의 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 천원)

구 분
당기손익_
공정가치측정
금융자산
상각후원가
측정 금융자산
기타포괄손익_
공정가치측정
금융자산
당기손익_
공정가치측정
금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합 계

대손상각비
-
(6,325)
-
-
-
(6,325)

기타의대손상각비
-
(2,966)
-
-
-
(2,966)

이자수익
-
87,506
-
-
-
87,506

이자비용
-
-
-
-
(59,639)
(59,639)

합계
-
78,215
-
-
(59,639)
18,576

② 전분기

(단위: 천원)

구 분
당기손익_
공정가치측정
금융자산
상각후원가
측정 금융자산
기타포괄손익_
공정가치측정 
금융자산
당기손익_
공정가치측정
금융부채
상각후원가
측정 금융부채
합 계

대손충당금환입(대손상각비)
-
758
-
-
-
758

기타의대손상각비
-
(3,482)
-
-
-
(3,482)

이자수익
-
68,947
-
-
-
68,947

파생상품평가이익
269,365
-
-
-
-
269,365

파생상품거래이익
2,179,223
-
-
-
-
2,179,223

이자비용
-
-
-
-
(65,186)
(65,186)

파생상품평가손실
-
-
-
102,513
-
102,513

파생상품거래손실
-
-
-
1,827,766
-
1,827,766

합계
2,448,588
66,223
-
1,930,279
(65,186)
4,379,904

(4) 공정가치
1) 공정가치와 장부금액
당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

공정가치로 인식된 금융자산

기타포괄손익-공정가치측정
 금융자산 (*)
698,574
698,574
698,574
698,574

소계
698,574
698,574
698,574
698,574

상각후원가로 인식된 금융자산

현금및현금성자산
1,649,843
1,649,843
4,570,647
4,570,647

기타금융자산
600,000
600,000
600,000
600,000

매출채권
6,745,688
6,745,688
6,275,987
6,275,987

기타채권
9,826,566
9,826,566
9,045,754
9,045,754

비유동 기타금융자산
270,436
270,436
249,436
249,436

비유동 기타채권
2,085,037
2,085,037
2,089,087
2,089,087

소계
21,177,570
21,177,570
22,830,911
22,830,911

금융자산합계
21,876,144
21,876,144
23,529,485
23,529,485

금융부채

상각후원가로 인식된 금융부채

매입채무
5,286,644
5,286,644
4,326,366
4,326,366

기타채무
1,456,077
1,456,077
2,165,147
2,165,147

차입금
4,379,840
4,379,840
4,871,189
4,871,189

비유동 기타채무
10,000
10,000
10,000
10,000

비유동 차입금
374,400
374,400
402,480
402,480

소계
11,506,961
11,506,961
11,775,182
11,775,182

금융부채 합계
11,506,961
11,506,961
11,775,182
11,775,182

(*)
활성거래시장이 존재하지 않고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없거나 공정가치와 취득원가와의 차이가 중요하지 않아 취득원가를 공정가치로 측정하였습니다.

2) 공정가치 서열체계

당사는 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

구분
투입변수

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서 공시된 가격(조정되지 않은)을 사용하여 도출되는 공정가치

수준 2
수준 1 에 해당되는 공시된 가격을 제외한, 자산이나 부채에 대하여 직접적으로 (가격) 또는 간접적으로
(가격으로부터 도출) 관측가능한 투입변수를 사용하여 도출되는 공정가치

수준 3
자산이나 부채에 대하여 관측가능한 시장정보에 근거하지 않은 투입변수(관측불가능한 변수)를 사용하는 평가기법으로부터 도출되는 공정가치

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

당분기말

수준 1

수준 2

수준 3

합계

기타포괄손익-공정가치 지분상품

-
-
698,574
698,574

31. 위험관리

(1)신용위험

가. 매출채권 
1) 당분기말 현재 회사 매출채권의 위험정보 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
연체된 일수

미연체
3~6개월
6개월~1년
1년이상
계

총장부금액
5,086,890
1,542,787
318,208
3,061,022
10,008,907

기대손실률
0.65%
0.65%
50.00%
100.00%
-

손실충당금
(33,065)
(10,028)
(159,104)
(3,061,022)
(3,263,219)

순장부금액
5,053,825
1,532,759
159,104
-
6,745,688

당분기말 현재 신용위험에의 최대 익스포저를 나타내는 매출채권의 장부금액은

6,746
백만원입니다. (전기말: 6,276백만원)

2) 당분기 및 전분기 중 매출채권 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분
당분기
전분기

당기초 손실충당금(기준서 제1039호)

3,256,895

3,328,374

기초 이익잉여금의 조정
-
-

최초적용일 손실충당금- 기준서 제1109호

3,256,895

3,328,374

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가
24,164
-

환입된 미사용 금액
(17,840)
(758)

당분기말 손실충당금(전기-기준서 제1039호 금액임)
3,263,219
3,327,616

당분기말과 전기말 현재 일반 거래처에 대한 신용위험의 최대노출정도는 장부가액과 같으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기말
전기말

매출채권
6,745,688
6,275,987

기타수취채권(유동및비유동)
11,911,603
11,134,841

합 계
18,657,291
17,410,828

(2) 자본위험

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하
는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 

당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당분기말과 전기말의 자본조달비
율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
4,754,240
5,273,669

차감: 현금및현금성자산
(1,649,843)
(4,570,647)

순부채
3,104,397
703,022

자본총계
29,647,125
29,516,582

총자본
32,751,522
30,219,604

자본조달비율
9%
2%

32. 특수관계자 

(1) 당분기말 현재 당사와 지배ㆍ종속관계에 있는 회사 및 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다.

특수관계자 구분
특수관계자명

종속기업
N.E.P.CO.,INC., PT.NNE ENERGY, ㈜자연과환경기술
㈜에코트라움, (주)이코아이텍

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

매출
임대료수입
이자수익
매출
임대료수입
이자수익

㈜에코트라움
-
-
54,259
-
-
51,199

합계
-
-
54,259
-
-
51,199

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자와의 채권ㆍ채무의 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기말

(단위: 천원)

구분
매출채권
대여금
기타채권
차입금
기타채무

㈜에코트라움
275,000
5,407,290
523,912
-
-

임직원
-
498,095
-
5,000
-

합계
275,000
5,905,385
523,912
5,000
-

② 전기말

(단위: 천원)

구분
매출채권
대여금
기타채권
차입금
기타채무

㈜자연과환경기술
-
-
-
301,349
624,498

㈜에코트라움
275,000
5,407,290
469,653
-
-

(주)다원피씨에스
165,000

180,000

㈜이코아이텍
-
20,000
-
-
-

임직원
-
343,063
-
5,000
-

합계
440,000
5,770,353
649,653
306,349
624,498

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위: 천원)

구분
자금대여 거래
자금차입 거래

대여
회수
차입
상환

㈜자연과환경기술
309,380
309,380
-
301,349

㈜이코아이텍
-
20,000
-
-

임직원
200,000
44,968
-
-

합계
509,380
374,348
-
301,349

② 전분기

(단위: 천원)

구분
자금대여 거래
자금차입 거래

대여
회수
차입
상환

㈜자연과환경기술
-
-
10,000
-

㈜에코트라움
670,000
-
-
-

임직원
45,000
5,000
30,000
-

합계
715,000
5,000
40,000
-

(5) 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당분기
전분기

급여 및 퇴직급여
65,418
77,070

(6) 당분기말

현재

특수관
계자에게 제공하고 있는 보증 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
지급보증처
보증금액
비고

㈜에코트라움
대구은행
6,000,000
자금차입

33. 우발채무 및 약정사항

(1)
당분기
말 현재 당사가 피고인 사건
이
총 3건(소송가액 244,393천원)
이 계류중이
며, 당분기말 현재 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(2) 당분기말 현재 당사는 KEB하나은행과 상업어음할인약정을 맺고 있으며 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
한도
실행금액
미사용 잔액

KEB하나은행
1,130,000
-
1,130,000

(3) 당분기말 현재 금융기관 등과 체결한 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
한도
실행금액
미사용 잔액

기업은행
5,487,000
4,626,720
860,280

한국수출입은행
25,000
25,000
-

전문건설공제조합
268,584
97,520
171,064

합계
5,780,584
4,749,240
1,031,344

(4) 당분기말 현재 당사가 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제공받는자
지급보증처
보증금액
비고

㈜엠엔티
농협은행
300,000

34. 담보제공

(1) 당분기말 현재 차입금 및 지급보증과 관련하여 차입처 또는 지급보증처에 담보로 제공된 회사 소유의 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산
장부가액
채권최고액
담보권자

토지, 건물, 투자부동산
6,902,134
6,820,000
기업은행

기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
316,424
333,374
건설공제조합

332,184
340,838
전문건설공제조합

39,966
41,248
기계설비건설공제조합

단기금융상품
100,000
100,000
대구은행

500,000
500,000
농협은행

장기금융상품
8,600
8,600
서울보증보험

합계
8,199,308
8,144,060

(2) 당분기말 현재 당사가 제공받고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

보증인
보증내용
금액
비고

서울보증보험
보증보험
2,037,455
계약이행보증 및 
하자보수보증

기계설비건설공제조합
지급보증
79,241

전문건설공제조합
지급보증
5,029,044

건설공제조합
지급보증
23,318

대구은행
지급보증
100,000

농협은행
지급보증
200,000

임원
연대보증
25,000

합계

7,494,058

(3) 당분기말 현재 당사가 제공받고 있는 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공처
담보제공자산
채권최고액
담보권자

(주)상수건설
토지
1,300,000
기업은행

35. 매각예정종속기업투자

당사는 2013년 12월 30일자 이사회에서 회사의 에코스틸 사업부문을 분할하는 결의를 하였고, 2014년 8월 26일자 이사회에서 분할신설회사인 ㈜자연과환경스틸의 주식 등을 양도하기로 결의하였습니다. 이에 따라 ㈜자연과환경스틸에 대한 투자지분은 매각예정종속기업투자로 분류하였습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 당사는 ㈜자연과환경기술의 지분 매각을 추진하고 있습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1) 재
무제표 재작성 등의 유의사항

(1) 재무제표 재작성

**
중단사업**

당사는 2014년 3월 31일자 주주총회 결의에 따라 스테인레스 강관사업부를 물적분할하여 주식회사 자
연과환경스틸을 설립하였으며, 2014년 8월 26일자 이사회 결의에 따라 물적분할로 설립된 주식회사 자연과환경스틸을 매각하기로 결의하여 스테인레스 강관사업부문을 중단 하였습니다.

후
에
2015년 01월 28일 이사회결의에 의해 자연과환경스틸의 공장 및 제조설비를 매각을 완7료하였습니다. (자회사 영업정지 결정 공시, 2015년 3월 16일 매각완료)

2) 대손충당금 설정현황

(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 :천원 )

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
설정률

제21기
1분기

관계회사대여금
549,467
549,467
100.0%

매출채권
9,733,907
3,263,219
33.5%

단기대여금
5,584,354
711,314
12.7%

미수금
2,050,880
943,934
46.0%

선급금
1,364,500
450,384
33.0%

장기미수금
380,653
380,653
100.0%

합 계
19,663,761
6,298,971
32.0%

제20기

관계회사대여금
546,501
546,501
100.0%

매출채권
9,257,882
3,256,895
35.2%

단기대여금
5,240,997
711,314
13.6%

미수금
1,603,339
943,934
58.9%

선급금
891,280
450,384
50.5%

장기미수금
380,653
380,653
100.0%

합 계
17,920,652
6,289,681
35.1%

제19기

관계회사대여금
523,648
523,648
100.00%

매출채권
7,725,782
3,328,374
43.08%

단기대여금
3,986,231
1,131,368
28.38%

미수금
1,332,349
943,934
70.85%

선급금
684,173
450,384
65.83%

장기미수금
380,653
380,653
100.00%

합 계
14,632,836
6,758,361
46.19%

연결 재무제표에 대한 계정과목별 대손충당금 설정 내역입니다.

(2)
최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황 - 연결 재무제표 기준(매출채권)

(단위 : 천원)

구 분
제21기 1분기
제20기
제19기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
3,256,895
3,328,374
2,857,613

2. 순대손처리액(①－②±③)
(17,840)

(156,772)

(11,464)

① 대손처리액(상각채권액)
-
-
(64)

② 상각채권회수액

17,840

156,772
11,400

③ 기타증감액
-
-
-

④ 연결범위변동에 따른증가액
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
24,164
85,293
482,225

4. 기말 대손충당금 잔액합계
3,263,219
3,256,895
3,328,374

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

당사는 매출채권의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지 평가하고, 보고기간말 매출채권 잔액의 회수가능성에 대한 개별분석 및 과거의 대손경험율을 토대로 하여 예상되는 대손추정액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 

(4) 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 천원)

경과기간
6월 이하
6월 초과
1년 초과
3년 초과
계

구분
1년 이하
3년 이하

금액
일반
3,147,777
1,064,581
3,190,937
2,330,612
9,733,907

특수관계자
-
-
-
-
-

계
3,147,777
1,064,581
3,190,937
2,330,612
9,733,907

구성비율
32.34%
10.94%
32.78%
23.94%
100.00%

3) 재고자산의 보유 및 실사내역 등

(1) 최근 5사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황 - 별도 재무제표 기준

(단위 :천원 )

사업부문
계정과목
제21기 1분기
제20기
제19기
제18기
제17기
비고

환경복원
상품
365,837
370,267
425,107
28,710
21,756

제품
2,612,030
1,967,586
1,637,895
1,313,115
1,530,166

원재료
542,788
599,729
253,199
46,444
45,242

미착품
-
-
-
-
-

재공품
-
-
-

-

-

소계
3,520,655
2,937,582
2,316,201
1,388,269
1,597,164

합 계
환경복원
3,520,655
2,937,582
2,316,201

1,388,269

1,597,164

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
8.45%
6.92%
5.68%
5.25%
5.44%

재고자산회전율(회수)
3.7회
4.1회
2.9회
1.2회
1회

[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]

(2) 재고자산의 실사내역 등

- 재무상태표일과 실
사일의 사이의 재고자산 차이의 확인은 경과 기간 사이의 입출고 내역
을 작성
하여 기말 재고자산을 내역을 확인하고 있습니다. 

(가) 재고실사일 : 2019년 04월 01일 
 (나) 재고실사자 : 회사관계자 3명

(다) 재고실사내용 : 제품, 재공품, 원재료 등의 재고
 (라) 실사 방법 : 회사가 보관중인 재고의 수량 및 상태 파악
 (마) 실사 결과 : 실사 결과 중대한 차이는 없었습니다.

(
3) 장기체화재고 등의 현황
- 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표가액으로, 또한 장기체화에 따른 진부화평가를 병행하여 재무상태표가액을 결정 하고 있으며, 당분말 현재 재고자산 평가내역은 다음과 같습니다. 

(단위 :천원 )

계정과목
취득원가
보유금액
평가손실충당금
기말잔액
비 고

원재료
542,788
542,788
-
542,788
-

상품
634,460
634,460
(268,623)
365,837
-

제품
2,805,252
2,805,252
(193,222)
2,612,030
-

합 계
3,982,500
3,982,500
(461,845)
3,520,655
-

4) 진행률적용 수주계약현황 (연결)

(단위 : 천원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

자연과환경
고양삼송지구
현대건설
2012.07.13
2019.06.30
2,517,236
99.2
65,114
-
-
-

자연과환경
고양향동 공공주택지구 조성공사
LH - 호반건설
2014.12.31
2019.09.30
1,817,545
92.4
345,200
-
128,899
-

자연과환경
동래온천관광호텔 신축공사
동래온천 관광호텔
2016.01.20
2019.06.30
36,000,000
9.1
411,367
-
1,875,000
-

자연과환경
김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
성지건설주식회사
2016.12.12
2019.08.01
1,925,392
96.6
90,800
-
-
-

자연과환경
마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
호반건설
2017.04.27
2018.09.22
2,235,000
16.2
212,103
-
15,750
-

자연과환경
경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
신구건설㈜
2017.11.14
2018.02.28
1,355,530
100.0
-
-
-
-

자연과환경
아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
신원종합개발
2019.01.09
2019.05.24
1,600,000
36.0
528,578
-
47,277
-

자연과환경
인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
호텔 소울하다
2018.09.17
2020.03.17
12,800,000
9.6
320,808
-
-
-

자연과환경
한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
(주)티에스케이워터
2018.01.13
2019.11.30
2,268,454
100.0
431,007
-
-
-

합 계
-
2,404,977
-
2,066,926
-

5) 진행률적용 수주계약현황 (별도)

(단위 : 천원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

자연과환경
고양삼송지구
현대건설
2012.07.13
2019.06.30
2,517,236
99.2
65,114
-
-
-

자연과환경
고양향동 공공주택지구 조성공사
LH - 호반건설
2014.12.31
2019.09.30
1,817,545
92.4
345,200
-
128,899
-

자연과환경
동래온천관광호텔 신축공사
동래온천 관광호텔
2016.01.20
2019.06.30
36,000,000
9.1
411,367
-
1,875,000
-

자연과환경
김포한강 Ac-5BL 아파트 조경공사 조경식재공사 2공구
성지건설주식회사
2016.12.12
2019.08.01
1,925,392
96.6
90,800
-
-
-

자연과환경
마산서항 재해위험개선지구 정비사업중 구조물공사(2차)
호반건설
2017.04.27
2018.09.22
2,235,000
16.2
212,103
-
15,750
-

자연과환경
경주 천북 휴엔하임 아파트 신축공사중 조경공사(단지내)
신구건설㈜
2017.11.14
2018.02.28
1,355,530
100.0
-
-
-
-

자연과환경
아산 법곡2차 공동주택 신축공사 조경공사
신원종합개발
2019.01.09
2019.05.24
1,600,000
36.0
528,578
-
47,277
-

자연과환경
인천시 계양구 계산동 관광호텔 신축공사
호텔 소울하다
2018.09.17
2020.03.17
12,800,000
9.6
320,808
-
-
-

자연과환경
한남 공동주택 신축현장 토양정화용역
(주)티에스케이워터
2018.01.13
2019.11.30
2,268,454
100.0
431,007
-
-
-

합 계
-
2,404,977
-
2,066,926
-

채무증권 발행실적

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 천원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제21기1분기(당기)
대주회계법인
-
-

제20기(전기)
대주회계법인
적정
-

제19기(전전기)
성율회계법인
적정
-

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제21기1분기(당기)
대주회계법인
회계감사용역계약
65,000
-

제20기(전기)
대주회계법인
회계감사용역계약
65,000
1,030

제19기(전전기)
성율회계법인
회계감사용역계약
70,000
675

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제21기1분기(당기)
-
-
-
-
-

제20기(전기)
2018.4.30
세무조정 등
2018.01.01~
2018.12.31
11,500
자회사포함

제19기(전전기)
2017.4.26

세무조정 등

2017.01.01~
2017.12.31
10,000
자회사포함

4. 내부회계관리제도

가) 내부회계관리제도

당사의 20기(2018년) 외부감사인의 내부회계관리제도 검토보고서에서 "경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 우리의 검토결과, 상기 경영자의 운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준 제5장 '중소기업에 대한 적용'의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다." 라고 기술하고 있습니다.

나)
내부통제구조의 평가

- 해당사항 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

1) 이사의 수
2019년 3월 31일 현재 당사의 이사회는 사내이사 4명, 사외이사 3명으로 총 7명의 이사로 구성되어 있습니다. 이사회 의장은 대표이사가 겸직하고 있으며, 이사의 주요 이력 및 인적사항은 [Ⅷ. 임원 및 직원 등에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.

2) 이사회 운영규정의 주요내용 
- 이사회는 대표이사(사장) 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 늦어도 24시간전에 이를 각 이사 및 감사에게 문서 또는 구두로써 통지하여야 한다. 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
- 이사회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.
- 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사가 음성을 동시에 송수신하는 원격통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있다. 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다.
- 이사회의 의장은 이사회의 소집권자로 한다.

나. 이사회의 주요 의결사항

회 차
개최일자
의 안 내 용
사내이사의 성명
사외이사의 성명

이병용
(출석율: 100%)
정대열
(출석율: 75%)
권혜숙
(출석율: 100%)
김준수
(출석율: 100 %)
김철욱
(출석율: 100 %)
권중태
(출석율: 100%)
손원길
(출석율: 75 %)
김광효
(출석율: - %)

찬반여부
찬반여부

1
2019. 2.18
제20기 내부회계관리제도 보고
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2
2019.3.11
20기 재무제표 승인(결산이사회)
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

3
2019.3.13
정기주주총회 소집
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

4
2019.3.29
대표이사 선임
찬성
불참
찬성
찬성
찬성
찬성
불참
-

다. 이사의 독립성
(1) 이사의 선임
당사는 사외이사를 포함한 모든 이사의 독립성 강화를 위해 이사 선임시 주주총회 전 이사에 대한 정보를 투명하게 공개하여 추천인, 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등에 대한 내역을 외부에 공시하고 있습니다.

성명
추천인
선임배경
직위
담당
업무

회사와의

거래

최대주주등과의 
관계

재직기간
임기
만료일

이병용

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

대표
이사
총괄
-
특수관계인
12년
2022년 03월 30일

권혜숙

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

이사
신규사업
-
-
2년
2020년 03월 31일

김철욱

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

이사
경영지원
-
-
11년10개월
2020년 03월 31일

김준수

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

이사
사업총괄
-
-
2년
2021년 03월 31일

권중태

이사회

경영투명성 제고
이사
사외이사
-
-
9년
2022년 03월 30일

손원길

이사회

경영투명성 제고
이사
사외이사
-
-
4년
2021년 03월 30일

김광효

이사회

경영투명성 제고
이사
사외이사
-
-
-
2022년 03월 30일

(2) 사외이사의 전문성
회사 내 별도의 지원조직을 운영하고 있지 않지만, 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있음.

(3) 사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
관련법 개정이전 교육 미실시

2. 감사제도에 관한 사항

(가) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

- 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사업무를 수행하고 있습니다

(감사의 직무와 의무) 
① 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.

② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시

주주총회의 소집을 청구할 수 있다.

③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를

요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의

내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.

④ 감사에 대해서는 정관 제35조 제2항 및 제37조의 2의 규정을 준용한다.

⑤ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.

⑥ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 
있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.

⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 
청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

(나) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부

- 감사의 원활한 업무수행을 위하여 감사규정을 별도로 제정하여 운영하고 있습니다

(다) 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주 요 경 력
비 고

박승숙

숭의여자대학교 졸업

청구상업고등학교 교사

-

(라) 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
비 고

1
2019. 2.18
제20기 내부회계관리제도 보고
가결
-

2
2019. 3.28
제20기 정기주주총회 참석(감사보고)
가결
-

(마) 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
관련법 개정이전 교육 미실시

(바) 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경영지원팀
3
팀장 외
(평균4년3개월)
1. 회사 경영활동에 대한 감사업무 지원
2. 주주총회, 이사회 등 경영전반에 관한 감사업무 지원

(사) 준법지원인 등에 관한 사항
- 증권신고서 제출전일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

1) 투표제도

당사는 증권신고서 제출전일 현재 전자투표제, 집중투표제 및 서면투표제는 채택하고 있지 않습니다.

2) 소수주주권의 행사여부

-
 

3) 경영권 경쟁

-

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 주주에 관한 사항

최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

정대열
최대주주
보통주
1,166,619
3.44
1,166,619
3.44
-

이병용
특수관계
보통주
531,388
1.57
531,388
1.57
-

계
보통주
1,698,007
5.01
1,698,007
5.01
-

우선주
-
-
-
-
-

최대주주 주요 경력

최대주주 성명

직위

주요경력(최근 5년간)

기간(2007.3~2019.3)

경력사항

겸임현황

정대열

-

12년

(주)자연과환경 
 대표이사/사내이사

(주)자연과환경기술 사내이사

최대주주 변동내역

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2007년 03월 26일
(주)아이씨엠
818,290
15.37
경영권양도
-

2007년 12월 03일
정대열
2,053,260
10.87
합병주식 교부
-

2008년 06월 10일
이병용외 3인
6,525,904
23.83
변경후 최대주주의 특수관계인 장내매수
-

2008년 10월 01일
정대열외 2인
6,345,904
22.75
변경전 최대주주의 특수관계인 장내매도
-

주식 소유현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
-
-
-
-

-
-
-
-

우리사주조합
114,900
0.34
-

소액주주현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
19,245
99.97
31,002,000
91.31
-

※ 상기 소액주주 현황에서 자사주와 우리사주조합 분은 제외하였습니다.

2. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

① 주주는 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.
② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 경우에는 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의하여 신주를 모집하거나 인수
인에게 인수하게 하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6에 따라 이사회의 결의로
일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

3. 상법 제542조의3에 의한 주식매수선택권 의 행사로 인하여 신주를 발행
하는 경우

4. 우리사주조합원에게 신주를 우선배정하는 경우
5. 상법 제418조 제2항의 규정에 따라 신기술의 도입, 재무구조 개선 등 회
사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우
6. 주권을 코스닥시장에 신규상장 하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인
에게 인수하게 하는 경우
7. 회사가 경영상 필요로 하여 외국인투자 촉진법에 의한 외국인 투자를 
위하여 신주를 발행하는 경우
8. 회사가 경영상 필요로 하여 국내외 금융기관, 법인 및 개인에게 신주를 
발행하는 경우
9. 중소기업 창업지원법에 의한 중소기업창업투자 회사에 배정하는 경우
10. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률등 관계법규에 의하여 주식 예
탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우
11. 안정적인 경영을 위하여 협력업체에게 신주를 발행하는 경우
③ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일
12 월 31 일
정기주주총회
3 월중

주주명부폐쇄시기
매년 1월1일부터 1월31일까지

주권의 종류
기명식 보통주
(1주, 5주, 10주, 50주, 100주, 500주, 1,000주, 10,000주권)

명의개서대리인
KEB하나은행

주주의 특전
해당사항없음
공고게재신문
http://www.e-nne.co.kr

3. 최근 6개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 주, 원)

종 류
4월
3월
2월
1월
12월
11월

보통주
최 저
2,110
1,745
1,975
1,695
1,635
1,610

최 고
1,870
1,975
2,460
2,075
1,960
1,995

월간거래량
32,418,099
12,323,959
45,371,046
24,072,593
10,752,254
22,708,985

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이병용
남
1961년 11월
대표
이사
등기임원
상근
총괄
경희대 신문방송학과
연세대 경영대학원
자연과환경 대표이사
531,388
-
특수관계인
12년
2022년 03월 30일

권혜숙
여
1956년 12월
이사
등기임원
상근
신규사업
서울여대 식품가공학과
(주)에코트라움 대표이사
-
-
-
2년
2020년 03월 31일

김철욱
남
1966년 05월
이사
등기임원
상근
경영지원
인하대 행정학과
자연과환경 경영지원본부장
-
-
-
11년10개월
2020년 03월 31일

김준수
남
1961년 08월
이사
등기임원
상근
사업총괄
영남대 사회학과
포스코건설 상무이사
-
-
-
2년
2021년 03월 31일

권중태
남
1959년 08월
이사
등기임원
비상근
사외이사

영남이공대 기계공학과
(주)현우공무 이사

-
-
-
9년
2022년 03월 30일

손원길
남
1953년 09월
이사
등기임원
비상근
사외이사

London Business 
School 경영학 석사
우리금융그룹 상무

(주)메디슨 대표이사

-
-
-
4년
2021년 03월 30일

김광효
남
1967년 05월
이사
등기임원
비상근
사외이사
경북대 농화학과 졸업
-
-
-
-
2022년 03월 30일

박승숙
여
1957년 12월
감사
등기임원
비상근
감사
숭의여자대학교
청구상업고등학교 교사
-
-
-
4년
2021년 03월 30일

직원 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

경영지원
남
6
-
-
-
6
3.90
63,328,243
10,554,707
-

"
여
4
-
-
-
4
1.85
31,265,654
7,816,414
-

친환경자재
남
12
-
-
-
12
5.24
122,904,439
10,242,037
-

"
여
4
-
-
-
4
2.03
42,540,645
10,635,161
-

친환경건설
남
20
2
1
1
21
2.42
213,122,768
10,148,703
-

"
여
5
1
-
-
5
2.07
29,322,168
5,864,434
-

합 계
51
3
1
1
52
2.92
502,483,917
9,663,152
-

-
상기 연간 급여 총액은 2019년 3월 31일 현재 근로자에게 지급된 금액 입니다

미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
-
-
-
-

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
7
1,000,000,000
-

감 사
1
100,000,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
60,087,964
7,510,996
-

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
60,087,964
12,017,593
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
-
-
-

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

-
-
-
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

타법인출자 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 천원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

육청부원생태과기유한공사
2003년 07월 15일
경영
참여
177,300
-
45.00
-
-
-
-
-
45.00
-
614,509
-599,746

N.E.P.Co., Inc,
2003년 09월 03일
해외
투자
200,000
-
100.00
-
-
-
-
-
100.00
-
-
-

PT.NNE ENERGY
2007년 05월 08일
해외
투자
3,400,000
-
97.00
-
-
-
-
-
97.00
-
-
-

(주)자연과환경기술
2014년 03월 31일
분할
24,331,361
100
100.00
1,392,022
-
-
-
100
100.00
1,392,022
1,371,313
-21,010

(주)에코트라움
2015년 08월 20일
경영
참여
120,000
240
40.00
120,000
-
-
-
240
40.00
120,000
14,362,822
-466,037

(주)다원피씨에스
2015년 12월 31일
국내
투자
1,000,000
20
15.38
-
-
-
-
20
15.38
-
12,273,317
547,946

(주)이코아이텍
2018년 11월 13일
경영
참여
4,000,000
30
100.00
600,000
-
-
-
30
100.00
600,000
427,463
-271,657

합 계
-
-
2,112,022
-
-
-
-
-
2,112,022
-
-

* 상기 육청부원생태과기유한공사의 최근사업년도 재무현황은 2012년말 자료이며,
현재 별도 재무제표에 손상을 인식하여 장부가액은 0이며, 연결재무제표에 표시되지
않았습니다.

* ㈜다원피씨에스는 최근사업연도 재무현황을 확인할 수 없어 2015년도말 기준으로작성하였습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여

가. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여 포함)내역

해당사항없음

2. 대주주등과의 영업양수도

해당사항없음

3. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

해당사항없음

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제20기
정기주주총회
(2019-3-28)
제1호의안 : 제20기(2018.01.01~2018.12.31)
재무제표 승인의 건
제20기(2018.01.01~2018.12.31) 재무제표 승인
가결

제2호의안 : 이사 선임의 건
사내이사 선임 : 이병용
사외이사 선임 : 권중태
사외이사 선임 : 김광효
가결

제3호의안 : 이사보수 지급한도 승인의 건
10억
가결

제4호의안 : 감사보수 지급한도 승인의 건
1억
가결

제19기
정기주주총회
(2018-3-30)
제1호의안 : 제19기(2017.01.01~2017.12.31)
재무제표 승인의 건
제19기(2017.01.01~2017.12.31) 재무제표 승인
가결

제2호의안 : 이사 선임의 건
사내이사 선임 : 김준수
사외이사 선임 : 손원길
가결

제3호의안 : 감사 선임의 건
감사 선임 : 박승숙
가결

제4호의안 : 이사보수 지급한도 승인의 건
10억
가결

제5호의안 : 감사보수 지급한도 승인의 건
1억
가결

제19기
임시주주총회
(2017-12-29)
제1호의안 : 정관변경의 건
제1호의안 : 정관 일부 변경의 건(사업목적추가)
가결

제19기
임시주주총회
(2017-8-08)
제1호의안 : 정관변경의 건
제1호의안 : 정관 일부 변경의 건(사업목적추가)
가결

제18기
정기주주총회
(2017-3-28)
제1호의안 : 제18기(2016.01.01~2016.12.31)
재무제표 승인의 건
제1호의안 : 제18기(2016.01.01~2016.12.31)
재무제표 승인의 건
가결

제2호의안 : 이사 선임의 건
사내이사 선임 : 권혜숙, 김철욱
사외이사 선임 : 김준수
가결

제18기
임시주주총회
(2017-1-10)
제1호의안 : 정관변경의 건
제1-1호의안 : 정관 일부 변경의 건(사업목적추가)
제1-2호의안 : 정관 일부 변경의 건(주주총회결의방법 등)
부결

제2호의안 : 이사 해임의 건
사내이사 해임 : 이병용, 정대열, 손일권, 표중은
사외이사 해임 : 송재정, 권중태, 손원길
부결

제3호의안 : 이사 선임의 건
사내이사 선임 : 나수자, 박흥수
사외이사 선임 : 이영화, 나민호, 최희만
부결

제17기
정기주주총회
(2016-3-29)
제1호의안 : 제17기(2015.01.01~2015.12.31)
재무제표 승인의 건
제17기(2015.01.01~2015.12.31)
재무제표 승인의 건
가결

제2호의안 : 이사 선임의 건
사내이사 선임 : 이병용, 정대열
사외이사 선임 : 권중태
가결

제3호의안 : 이사보수 지급한도 승인의 건
10억
가결

제4호의안 : 감사보수 지급한도 승인의 건
1억
가결

제16기
정기주주총회
(2015-3-30)
제1호의안 : 제16기(2014.01.01~2014.12.31)
재무제표 승인의 건
제16기(2014.01.01~2014.12.31)
재무제표 승인
가결

제2호의안 : 이사 선임의 건
사외이사 선임 : 손원길
가결

제3호의안 : 감사 선임의 건
감사 선임 : 박승숙
가결

제4호의안 : 이사보수 지급한도 승인의 건
10억
가결

제5호의안 : 감사보수 지급한도 승인의 건
1억
가결

제16기
임시주주총회
(2014-7-03)
제1호의안 : 자본금감소 승인의 건
자본금감소 승인
가결

2.

중소기업기준 검토표 등

중소기업 기준검토표_2018_1_예투.jpg
중소기업 기준검토표_2018_1_예투

중소기업 기준검토표_2018_2_예투.jpg
중소기업 기준검토표_2018_2_예투

3. 우발부채 등

(1)

증권신고서 제출전일 현재 연결회사가
피고인 사건이 총 3건(소송가액 244,393천원)이 계류중이며, 증권신고서 제출전일 현재 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(2)

증권신고서 제출전일 현재 연결회사는 KEB하나은행과 상업어음할인약정을 맺고 있으며, 어음할인한도는 1,130,000천원이고 미사용 잔액은
1,130,000천원입
니다.

(3)

증권신고서 제출전일
현재 연결회사는 기업은행 외 3개의 금융기관과 대출한도약정을 맺고 있으며,

대출한도는
10,780,584천원
이고 미사용한도잔액은
1,031,344천원
입니
다

.

*
상세한 사항은 연결재무제표의 주석과 별도재무제표의 주석을 참고하여주시기 바랍니다.

4. 채무보증 현황

(1)
증권신고서 제출전일 현재 (주)자연과환경은 종속기업인 ㈜에코트라움의 동두천 사업부지 취득과 관련한 대출 5,000백만원에 대해 대구은행에 연대보증 의무를 지고 있으
며, 보증기간은 2015년 08월 26일부터 관련 채무 상환시까지 입니다.

*
상세한 사항은 연결재무제표의 주석과 별도재무제표의 주석을 참고하여주시기 바랍니다.

5.

공모자금 사용내역

공모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주권상장법인
공모증자(코스닥시장공모)
2015년 08월 13일
1. 운영자금 7,352
- 차입금상환 : 4,363
- 원재료매입 외 : 2,989
2. 기타(발행비용) 264
7,616

1. 운영자금 7,384
- 차입금상환 : 4,100

- 원재료매입(블록제조) : 504
- 공사외주비 등: 1,305
- 공사원가(자재 등): 1,189
- 기타 수수료: 286 

2. 기타(발행비용) 232

7,616
친환경자재 매출정체에 따른 계획대비 원재매입액 감소 및 친환경건설 사업 수주증가에 따른 운영비용 증가

주권상장법인
공모증자(코스닥시장공모)
2016년 05월 25일
1. 운영자금 996
- 원재료 매입, 공사원가 외
 : 996
2. 기타(발행비용) 2
999

1. 운영자금 996

- 원재료 매입: 16
- 공사원가 외: 980

2. 기타(발행비용) 2

999
-

주권상장법인
공모증자(코스닥시장공모)
2017년 06월 22일
1. 운영자금 18,537
- 차입금상환 : 6,437
- 원재료매입 : 2,507
- 기타 운영자금 : 9,592
2. 기타(발행비용) 603
19,140

1. 운영자금 18,555
- 차입금상환 : 2,399
- 원재료 매입: 4,611

1) 철근 및 강연선: 2,482
 2) EPS 및 주요자재: 1,367
 3) 기타 원재자: 762

- 기타 운영자금 : 11,545
 1) 제조 생산외주비: 4,610
 2) PC제품 운반비: 959
 3) 설비투자(PC 및 토양복원센터): 1,778
 4) 공사외주비: 2,654
 5) 기타 수수료: 1,554

2. 기타(발행비용) 585

19,140
친환경제품 판매증가 및 환경복원공사매출 증가에 따른 원재료 매입액 및 운영자금 증가

6.

사모자금 사용내역

사모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출전일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주권상장법인
사모증자
(제3자배정
유상증자)
2016년 09월 28일
운영자금
4,013

- 발행비
용 :
5

- 원재료매입 :
1,036

1) 원재료매입(블록제조): 146
 2) 공사원가(자재): 890

- 기타운영자금 : 2,972

1) 공사외주비: 2,697
 2) 수수료: 275

4,013
-

☞ 상기유상증자는 신주발행일로부터 1년간 한국예탁결제원에 보호예수하였습니다.

7.

분할

(1) 개요

2013년 12월 30일 및 2014년 4월 07일 금융감독원 및 한국거래소 전자공시시스템을 통해 공시된 바와 같이, 주식회사 자연과환경(이하 "분할되는 회사")은 물적분할의 방법으로 스테인레스파이프 제조사업 부문을 영위하는 "주식회사 자연과환경스틸"(이하 "물적분할신설회사")을 설립하며, 분할사업부문을 제외한 환경사업부문은 분할되는 회사가 영위하는 회사분할을 진행하였으며, 2014년 3월 31일 주주총회에서 분할계획서를 승인 받았습니다.

(2) 분할의 방법

① 상법 제530조 2 내지 530조의 12의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사인 주식회사 자연과환경의 스테인레스 파이프 제조 및 유통사업을 분할하여 신설회사를 설립하고, 존속회사가 신설되는 회사의 배정주식을 100% 보유하는 물적분할의 방법으로 분할하며 신설회사는 비상장법인으로 한다.
② 분할기준일은 2014년 3월 31일로 한다.
③ 상법 제 530조의 3 제1항에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의 9 제2항에 의거 분할되는 회사 및 설립되는 회사는 상호연대책임을 부담하므로 채권자 보호절차는 생략한다.

(3) 기타 분할계획서에 기재된 주요한 사항

① 분할되는 회사가 이전하는 적극 및 소극재산, 기타의 권리의무와 사실관계일체에 대한 계산은 분할계획서 승인을 위한 주주총회일(2014년 3월 31일)부터 설립되는 회사가 한 것으로 간주한다.
② 분할회사에서 신설회사로 이전될 사업부문에서 근무하는 임직원은 신설회사에 승계되며, 그들에 대한 퇴직금은 분할되는 회사에서 통산하여 지급하는 것으로 한다.

(4) 분할 이후 진행사항

① 2014.8.26 자회사(자연과환경 스틸) 지분매각 추진 결정
② 2015.1.28 자회사(자연과환경 스틸) 공장 및 제조설비 매각결정
(영업정지 결정 공시)

③ 2015.3.16 자회사(자연과환경 스틸) 공장 및 제조설비 매각완료

(5) 분할 전후 재무상태표 (당사는 존속법인임)

[2014. 3. 31. 기준] (단위 : 원)

계정명
분할전
존속법인
신설법인

자 산

유 동 자 산
31,189,872,706
5,163,228,521
26,026,644,185

현금및현금성자산
244,137,057
243,251,214
885,843

현 금
2,581,700
2,581,700
-

보 통 예 금
235,271,894
234,386,051
885,843

전 도 금
6,283,463
6,283,463
-

단기투자자산
40,284,000
10,284,000
30,000,000

정기예적금
40,284,000
10,284,000
30,000,000

매출채권
17,631,750,970
718,930,670
16,912,820,300

외 상 매 출 금
19,831,607,630
4,039,120,545
15,792,487,085

대손충당금(외상매출금)
(6,701,269,482)
(3,320,189,875)
(3,381,079,607)

받 을 어 음
4,501,412,822
-
4,501,412,822

미청구공사
702,488,466
702,488,466
-

미청구공사
702,488,466
702,488,466
-

기타채권
517,949,410
486,699,427
31,249,983

단 기 대 여 금
800,000,000
800,000,000
-

대손충당금(단기대여금)
(700,000,000)
(700,000,000)
-

미 수 수 익
27,595,481
192,218
27,403,263

미 수 금
1,210,945,959
1,207,099,239
3,846,720

대 손 충 당 금(미수금)
(820,592,030)
(820,592,030)
-

재 고 자 산
10,928,582,179
2,541,049,512
8,387,532,667

상 품
936,955,175
860,793,909
76,161,266

상품평가충당금
(61,270,852)
(29,109,012)
(32,161,840)

제 품
2,886,637,929
1,735,158,822
1,151,479,107

제품평가충당금
(170,450,073)
(79,724,776)
(90,725,297)

원 재 료 (제조)
6,351,813,789
53,930,569
6,297,883,220

재 공 품
984,896,211
-
984,896,211

원 재 료 (공 사)
-
-
-

기타유동자산
1,124,680,624
460,525,232
664,155,392

선 급 금
1,567,931,183
906,810,166
661,121,017

대손충당금(선급금)
(537,365,714)
(537,365,714)
-

선 급 비 용
86,684,155
83,649,780
3,034,375

부 가 세 대 급 금
(3,667,370)
(3,667,370)
-

선 급 법 인 세
11,098,370
11,098,370
-

매각예정비유동자산
-
-
-

매각예정비유동자산(토지)
-
-
-

매각예정비유동자산(건물)
-
-
-

매각예정비유동자산(건물감가상각누계액)
-
-
-

비 유 동 자 산
29,565,077,864
43,597,529,942
12,994,480,336

기타금융자산
470,357,699
18,793,699
451,564,000

장 기 성 예 금
470,357,699
18,793,699
451,564,000

매도가능금융자산
364,974,954
364,974,954
-

매도가능금융자산
364,974,954
364,974,954
-

만기보유금융자산
-
-
-

기타채권(비유동)
497,018,117
381,946,481
115,071,636

보 증 금
195,897,271
68,063,271
127,834,000

현재가치할인차금(기타비유동자산)
(19,789,154)
(7,026,790)
(12,762,364)

장 기 미 수 금
377,864,006
377,864,006
-

대손충당금(장기미수)
(377,864,006)
(377,864,006)
-

기 타 보 증 금
20,910,000
20,910,000
-

장 기 대 여 금
300,000,000
300,000,000
-

관 계 회 사 대여금
438,022,966
438,022,966
-

대손충당금(관계회사대여금)
(438,022,966)
(438,022,966)
-

지분법적용투자주식
-
-
-

종속기업투자주식
4,852,138,278
31,879,070,692
-

종속기업투자주식
4,852,138,278
31,879,070,692
-

관계기업투자주식
-
-
-

투자부동산
201,308,220
-
201,308,220

투자부동산(건물)
223,675,800
-
223,675,800

투자부동산(건물감가상각누계액)
(22,367,580)
-
(22,367,580)

유 형 자 산
22,451,526,857
10,236,272,767
12,215,254,090

토 지
6,419,727,170
3,882,478,770
2,537,248,400

건 물
7,384,245,782
1,899,120,276
5,485,125,506

건물감가상각누계액
(1,425,904,160)
(538,236,087)
(887,668,073)

건물 국고보조금
(10,252,832)
(10,252,832)
-

기 계 장 치
12,419,273,280
3,595,857,614
8,823,415,666

기계장치감가상각누계액
(5,933,525,688)
(2,109,974,848)
(3,823,550,840)

차 량 운 반 구
252,258,091
206,808,141
45,449,950

차량운반감가상각누계액
(250,142,408)
(204,948,040)
(45,194,368)

공 구 와 기 구
381,206,694
359,071,694
22,135,000

공구와기구감가상각누계액
(355,395,027)
(336,943,360)
(18,451,667)

비 품
280,579,158
131,929,216
148,649,942

비품감가상각누계액
(244,751,090)
(110,445,664)
(134,305,426)

시 설 물
735,336,538
468,336,538
267,000,000

시설물감가상가누계액
(677,028,651)
(466,728,651)
(210,300,000)

건 설 중 인 자 산
3,475,900,000
3,470,200,000
5,700,000

기타 비유동 자산
18,113,601
6,831,211
11,282,390

장 기 선 급 비 용
18,113,601
6,831,211
11,282,390

무 형 자 산
709,640,138
709,640,138
-

산 업 재 산 권
1,975,560
1,975,560
-

회 원 권
459,900,000
459,900,000
-

소프트웨어
111,455,750
111,455,750
-

개 발 비
423,974,355
423,974,355
-

개발비 국고보조금
(287,665,527)
(287,665,527)
-

이연법인세자산
-
-
-

자 산 총 계
60,754,950,570
48,760,758,463
39,021,124,521

부 채

유 동 부 채
20,253,103,744
11,146,627,392
9,106,476,352

매입채무
6,439,674,737
1,264,453,349
5,175,221,388

외 상 매 입 금
2,806,486,457
761,215,289
2,045,271,168

지 급 어 음
3,633,188,280
503,238,060
3,129,950,220

기타채무
4,671,208,285
4,271,818,237
399,390,048

미 지 급 금
3,718,592,300
3,338,493,682
380,098,618

예 수 금
25,420,197
25,420,197
-

선 수 금
529,586,985
528,976,985
610,000

부가세예수금
-
-
-

국고보조금예 수 금
21,900,000
21,900,000
-

미 지 급 비 용
375,708,803
357,027,373
18,681,430

초과청구공사
506,592,475
506,592,475
-

초과청구공사
506,592,475
506,592,475
-

차입금
7,395,938,793
3,864,073,877
3,531,864,916

단 기 차 입 금
3,133,319,552
1,166,520,000
1,966,799,552

유동성 장기 부채
1,565,065,364
-
1,565,065,364

유 동 성 전환사채
50,000,000
50,000,000
-

사채상환할증금(유동성CB)
6,706,000
6,706,000
-

사채할인발행차금(유동성CB)
(499,134)
(499,134)
-

전환권조정(유동성CB)
(2,030,203)
(2,030,203)
-

신주인수권부사채(유동성BW)
4,000,000,000
4,000,000,000
-

사채상환할증금(유동성BW)
630,500,000
630,500,000
-

사채할인발행차금(유동성BW)
(56,551,795)
(56,551,795)
-

신주인수권조정(유동성BW)
(1,930,570,991)
(1,930,570,991)
-

파생금융부채
1,239,689,454
1,239,689,454
-

파생상품부채(매도주가지수옵션)
1,239,689,454
1,239,689,454
-

미지급법인세
-
-
-

비 유 동 부 채
3,901,448,807
1,013,733,052
2,887,715,755

매입채무(비유동)
-
-
-

기타채무(비유동)
10,000,000
-
10,000,000

장 기 임 대 보증금
10,000,000
-
10,000,000

차입금(비유동)
2,816,870,000
38,000,000
2,778,870,000

장 기 차 입 금
2,816,870,000
38,000,000
2,778,870,000

파생금융부채(비유동)
-
-
-

퇴직급여부채
260,074,542
161,228,787
98,845,755

퇴직 급여 충당부채
382,723,068
277,051,013
105,672,055

퇴직 신탁 예 치 금
(7,737,650)
(911,350)
(6,826,300)

퇴직연금 운용 자산
(107,470,076)
(107,470,076)
-

퇴 직 보 험 예 치 금
83,000
83,000
-

퇴직급여충당금
(7,523,800)
(7,523,800)
-

기타충당부채
147,613,791
147,613,791
-

하자보수 충당 부채
147,613,791
147,613,791
-

이연법인세부채
666,890,474
666,890,474
-

이 연 법 인 세 대
666,890,474
666,890,474
-

부 채 총 계
24,154,552,551
12,160,360,444
11,994,192,107

자 본

자 본 금
45,736,786,500
45,736,786,500
500,000,000

자 본 금
45,736,786,500
45,736,786,500
500,000,000

자 본 잉 여 금
13,467,849,490
13,467,849,490
26,526,932,414

주식 발행 초 과 금
12,783,611,307
12,783,611,307
26,526,932,414

전 환 권 대 가
3,523,957
3,523,957
-

신 주 인수권 대 가
452,327,946
452,327,946
-

기타 자본 잉 여 금
228,386,280
228,386,280
-

자 본 조 정
(10,461,410,905)
(10,461,410,905)
-

자기 주식 처분손실
(10,624,917,601)
(10,624,917,601)
-

주식 매입 선 택 권
163,506,696
163,506,696
-

기타포괄손익누계액
-
-
-

결 손 금
(12,142,827,066)
(12,142,827,066)
-

보험 수리적 손익
66,614,265
66,614,265
-

이 월 결 손 금
(13,359,202,305)
(13,359,202,305)
-

처 리 전 결 손 금
-
-
-

당 기 순 이 익
1,149,760,974
1,149,760,974
-

자 본 총 계
36,600,398,019
36,600,398,019
27,026,932,414

부채 와 자본총계
60,754,950,570
48,760,758,463
39,021,124,521

8.

합병등의 사후정보

(1) 합병일자 
2017년 03월 31일 합병기일이며, 2017년 4월 07일 합병등기 완료되었습니다.

(2) 합병의 상대방
- 상호 : 주식회사 에코바이오
- 소재지 : 서울특별시 마포구 월드컵북로 396 누리꿈스퀘어 비지니스센터 2층
- 대표이사 : 정대열

(3) 계약내용
주식회사 자연과환경과 주식회사 에코바이오는 경영 효율성 증대 및 경영 전략 수립을 통한 시너지 효과를 극대화시키기 위해 합병을 결정하였습니다.
주식회사 자연과환경은 주식회사 에코바이오의 지분 100%를 소유하고 있으며 양 합병 당사는 무증자 방식에 의하여 1:0의 합병비율에 따라 합병하기로 결의하였습니다. 따라서 합병으로 인하여 주식회사 자연과환경이 발행하는 신주는 없으며, 대주주 등의 지분변동 사항 또한 없습니다.
존속회사인 주식회사 자연과환경의 경우 상법 제527조의3 규정에 따른 소규모합병에 해당되므로, 주식매수청구권이 부여되지 않습니다. 또한, 소멸회사인 주식회사 에코바이오 역시 주식회사 자연과환경의 100% 자회사이기 때문에 주식매수청구권이 발생하지 않습니다.

-일정

구 분

주식회사 자연과환경
(존속회사)

주식회사 에코바이오
(소멸회사)

합병 이사회 결의일

2017년 1월 04일

2017년 1월 04일

주주확정기준일 지정 및

주주명부 폐쇄 공고

2017년 1월 04일

-

합병계약일

2017년 1월 04일

2017년 1월 04일

소규모 합병 공고 또는 통지

2017년 1월 05일

-

주주확정기준일

2017년 2월 01일

-

주주명부 폐쇄기간

시작일

2017년 2월 02일

-

종료일

2017년 2월 09일

-

합병반대의사 통지
접수기간

시작일

2017년 2월 02일

-

종료일

2017년 2월 15일

-

합병승인을 위한 
주총갈음 이사회 승인

2017년 2월 16일

2017년 2월 16일

채권자 이의제출 공고일

2017년 2월 17일

2017년 2월 17일

채권자 이의제출기간

시작일

2017년 2월 17일

2017년 2월 17일

종료일

2017년 3월 17일

2017년 3월 17일

합병기일

2017년 3월 31일

2017년 3월 31일

합병종료보고 주주총회 갈음 
이사회 결의일

2017년 3월 31일

-

합병종료보고 공고일

2017년 3월 31일

-

합병등기 예정일(소멸등기 예정일)

2017년 4월 01일

2017년 4월 01일

(4) 합병 전후의 재무상항 예측
주식회사 자연과환경이 주식회사 에코바이오의 지분 100%를 가지고 있는 무증자 합병으로, 외부평가에 대한 해당사항이 없어 예측치 정보를 기재하지 않습니다.

(5) 특정주주에 대한 보상
- 해당사항이 없습니다.

(6) 사업계획 등
- 합병 후 당사가 향후 진출, 변경, 폐지하려는 사업에 대해 별도 합의한 사실이 없으며, 본 공시서류 작성기준일(2019년 3월 31일) 현재 사업에 관한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.