대우건설 — 투자설명서 (20190614)
제출인: 대우건설

투자설명서
1.5
(주)대우건설

투 자 설 명 서

2019년 06월 14일

주식회사 대우건설

(주)대우건설 제45회 무보증사채

제45회 무보증사채 금

일천억원(\100,000,000,000)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 06월 14일

2. 모집가액 :

제45회 무보증사채 금
일천억원(\100,000,000,000)

3. 청약기간 :

2019년 06월 14일

4. 납입기일 :

2019년 06월 14일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :

㈜대우건설 : 서울특별시 중구 을지로 170
 NH투자증권㈜ : 서울특별시 영등포구 여의대로 60
 신영증권㈜ : 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

NH투자증권(주)

【 대표이사 등의 확인 】

투자설명서_대표이사확인서-1

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

투자설명서 이용 시 유의사항 안내문

다음의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시
본
문
제1부 모집 또는매출에 관한 사항, III. 투자위험요소
를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[국내외 경제성장률 관련 위험]

가.
당사가 영위하는
건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다. 수출의존도가 높은 국내 경제구조의 특성을 고려할 때 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바,

이는 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[기간산업으로서의 특성에 따른 위험]
나. 건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서
비스업으로 분류되고 있습니다. 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에, 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 따라서
향후 경제성장률 및 건설경기의 회복 추이에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점
을 유의하여 주시기 바랍니다.

[미분양 물량 및 수급불균형 관련 리스크]

다.
정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,

공
급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2018년 12월말 기준 58,838호를 기록하고 있습니다.

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담

요인으로 작용할 수 있습니다
.

또
한, 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[정책 및 규제 관련 영업환경 위험]

라.
건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다.

정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다.

정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 1월 예비타당성 조사 면제 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다.
이러한
국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건설업계 경쟁심화 위험]

마.

건설업은

완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다.

이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이

건설업내의 경쟁심화는
당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

[건설 경기 회복세 지연으로 인한 위험]

바.

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치

입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 2013년 65 수준까지 하락하였으나 이후 개선되는 양상을 보이며 2015년
7월에 101.3 수준까
지 기록하였습니다. 이후 하락세를 보이며,
2019년 4월 88.6p 수준을 기록
하고 있습니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[해외수주 관련 위험]

사.
2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2018년말 기준 321.2억 달러를 기록하였습니다.

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.

이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의
하여 주시기 바랍니다.

[경기침체에 따른 구조조정 및 자금조달 관련 위험]

아.
과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되으었며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어, 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[
시행사
지급보증 관련 위험]

자.
국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려
가 있습니다. 특히 부동산 경기 침체로 2000년대 중반 PF 우발채무가 급증한 바 있으며, 건설업계의 자금조달 여건 악화로 PF대출의 Refinancing과 신규자금 조달이 대부분 단기 차입으로 이루어지는 모습을 보였습니다. 따라서

향후 이러한 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니

투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

회사위험

[당사의 최대주주에 관한 사항]
가. 당사의 최대주주는 케이디비밸류제육호 유한회사로 증권신고서 제출일 현재 50.75%의 지분을 보유하고 있습니다.
케이디비밸류제육호 유한회사는 2017년 10월 13일 주식매각 공고를 통하여 지분 매각 절차를 진행한 바 있으나, 모로코 SAFI 화력발전소 프로젝트에서의 대규모 손실 발생 등 해외부문의 실적 불확실성이 확대됨에 따라 매각이 결렬된 바 있습니다. 케이디비밸류제육호 유한회사의 최대주주인 한국산업은행은 2019년 4월 25일
구조조정 전담 자회사인 KDB인베스트먼트의 설립을 확정하였으며, 해당 법인으로 당사를 편입할 예정
입니다.

사채관리계약서 2-5조의2(지배구조변경 제한) 1항 마호(「한국산업은행법」에 의한 한국산업은행이 출자회사 관리 등의 목적으로 한국산업은행의 특수관계인 또는 계열사에 보유지분을 매각하여 최대주주가 변경되는 경우)에 의해 KDB인베스트먼트로의 편입은 지배구조 변경에 따른 기한이익 상실 사유에 해당되지 않습니다. 다만, 향후 제3자로의
지분 재매각이 본격화되어 실제로 지분이 매각될 경우 최대주주 교체로 경영권이 변동될 가능성이 존재
하
며,
본 공모사채의 사채관리계약에 따라 사채권자집회의 결의에 따른 기한의 이익 상실 선언으로 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.

투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

[해외 매출 및 해외 수주에 관한 사항]
나.
당사는
과거 사업포트폴리오 다각화 및 신규사업진출의 일환으로 해외사업 확대 정책을
시행
한 바

있
으나,
해외
플랜트 및 토목 현장의 공기 지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 관련 채권 등의 대손 반영으로 2016년 4,672억원의 영업손실을 기록한 바 있습니다.

이에 당사는 해외 부문에 대해 마진을 고려한 선별적 수주 전략을 시행하고 있으며, 이에 따라
해외 매출액 비중이
2016년 29.88%에서 2017년 22.57%, 2018년 22.19%로 지속적으로 감소하고 있습니다.

해외 시장은
해당 지역의 경쟁 심화 및 수익성 저하, 국가의 경제정책이나 규제, 관련 법규 등 여러가지 환경적 요인의 부정적 영향에 노출될 수 있으며, 우리나라를 포함한 각국의 경제성장률, 유가, 환율 등의 변수 등과 연계되어 당사 수익성의 변동성을 확대시킬 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

해외 사업장의 경우 노동 생산성 문제를 비롯해 각종 제반 환경 변화에 따른 준공 지연 및 그로 인한 원가율 조정, 채권 미회수 등의 리스크가 존재하며,
당사의 경우 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP 사업장 등에서 1조 676억원 규모의 손실, 2017년 모로코 SAFI IPP, 카타르 고속도로 사업장에서 5,379억원 규모의 손실을 인식한 바 있습니다. 이미 손실을 반영한 사업장 건으로 당사에 추가적인 재무부담은 발생하지 않을 것으로 판단되나,
향후 당사 및 연결대상 종속회사의 국내외 사업장에서 유사한 형태의 문제가 발생할 경우 원가율 상승, 채권 미회수로 인한 대손 발생 등으로 인한 실적 악화 및 차입금 조달 확대로 인한 재무안정성이 저하 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[회계기준 변경에 관한 사항]

다. IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다. 기준서 제1115호를 최초 적용한 보고기간인
2018년말 기준
당사의 연결재무제표상 영향은 자산 62,339백만원 감소, 부채 83,909백만원 증가, 매출 399,535백만원 증가, 당기순이익 51,395백만원 증가 등

입
니다.
뿐만
아니라
, 미
청구공사
는 계약
자산으로, 초과청구공사는 계약부채로 계상이 되는 바, 투자자 분들께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

[사업 포트폴리오 관련 사항]
라. 당사는 2018년 시공능력순위 4위의 종합건설회사로 국내 건설업계의 순위권 기업으로서 시장을 선도하고 있습니다. 당사 및 연결대상 종속회사는 호텔사업, 강교 및 철골사업, 해외 부동산 개발사업을 영위하는 등 사업부문별, 지역별 포트폴리오 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나,
주택건축부문의 매출비중이 2018년말 기준 62.04%, 2019년 1분기말 기준 62.90%로 2016년 54.23% 대비 그 비중이 지속적으로 증가하는 추세입니다. 매출 비중 증가로 인해 포트폴리오 분산도가 약화될 시, 국내 부동산 경기 변동에 수익성이 민감하게 반응할 수 있습니다. 또한,
국내외 사업환경 변화로 인하여 일부 사업부문 혹은 지역별 수익성이 급감할 경우 당사 및 연결대상 종속회사의 사업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[재무안정성에 관한 사항]

마. 연결실체의 2019년 1분기말 기준 총차입금은 전기말 대비
약 7,422억

증가한 2조 8,892억원을 기록하였
으며, 부채비율은 311.71%를 나타내고 있습니다.

2019년 1분기말 기준 총 차입금 금
액 중, 만기가 1년내에 도래하는 유동성 차입금은 약 1조 7,111억원으로 연결실체의 현금및현금성자산인

약 1조 2,088억원을 상회하는 규모
입니다.
연결실체가 보유하고 있는 자산가치를 고려할 경우 당
사의 유동성 차입금은 대응 가능한 규모인 것으로 판단되나,
자금 조달금리가 상승하는 등 불리한 시장환경이 조성될
경우 연결실체의 재무안정성에 부담으로 작용
할 수
있습니다.

또한
2019년
1분
기
말 기준 당사의 총 차입금 가운데 약 5,947억원 규모의 차입금에 대해서 조건부 약정 사항이 설정되어 있습니다. 이 중
약 2,048억원의 차입금의 경우 기한의 이익 상실 사유에 해당되는 트리거 조항(부채비율)이
2019년 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 따르고 있는 반면, 약 3,898억원의 차입금의 경우에는 해당 트리거 조항을 차입시점(2016년, 2017년)의 K-IFRS에 따른 부채비율을 기준으로 판단하게 되어 있습니다.
현행 회계기준에 따라 작성된 당사 재무제표와 차입시점의 회계기준에 따라 작성되었을 당사의 재무제표는 상이할 것으로 판단됩니다. 2019년 1월 1일부터 적용된 제1116호로 인한 효과는 2019년 공시되는 재무제표를 통하여 확인이 가능하나, 2018년부터 적용된 제1109호와 제1115호의 효과는 현재로선 산출하기가 어려운 상황입니다. 이에 당사는 기존 차입금의 약정을 변경하거나 기업회계기준 변경에 따른 효과를 외부용역을 통하여 해결하는 방안을 고려하고 있습니다. 투자자께서는 해당 차입약정의 기한의 이익이 상실될 위험성이 존재하오니 이 점 유의하시길 바랍니다.

[수익성에 관한 사항 - 수주 및 매출에 관한 사항]

바. 당사는 토목부문, 주택건축부문, 플랜트부문, 기타부문의 총 4개의 사업부문을 영위하고 있습
니
다. 다각적인 사업부문 구성에도 불구하고 경기변동에 민감한 업종을 영위하고 있어 외부환경에 따른 성장성 저하 위험성이 상존하고 있습니다.
향후 부동산경기의 장기 침체화로 인하여 건설경기가 위축되는 상황에 따른 일부 사업부문의 수주 급감은 향후 당사의 실적에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 이는 당사 사업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 투자시 이를 유의하시기 바랍니다.

[수익성에 관한 사항 - 수익성 현황 및 손실 발생에 관한 사항]

사.
당사는
해외 일부사업장의 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 일시 반영으로 2016년 기준 4,672억원의 영업이익 적자를 기록
하였습니다. 해당 일시 대규모 손실 선반영 및 당사의 높은 매출 비중을 차지하는 주택건축 부문의 호황에 따라
2017년 영업이익이 흑자로 전환
되었습니다.

당사는 2016년 이후 수익성이 저조한
해외 부문의 매출 비중 축소 및 수익성이 우수한 주택건축 부문의 매출 비중 확
대
에 따라
2018년까지 영업이익은 증가하는 추세
를 보였지만,
지속적 신규수주 감소에 따른 매출 외형 축소
에 따라
2019년 1분기 영업이익은 전년도 동기 대비 835억원 감소
하였습니다.

향
후 해외 사업부문에서의 원가율 조정 추가 발생 및 국내 부동산 경기 침체로 인한 주택건축 부문의 신규 수주가 위축될 경우, 연결실체 전체의 수익성이 저하
될 수

있으
니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[미청구공사 및 매출채권 관련 사항]

아.
2019년 1분기말 연결기준 당사의 매출채권 및 미청구공사는 각각 1조 849억원 및 1조 234억원으로, 2018년말 대비 각각 217억원 및 847억원 증가하였습니다.
건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 수주
업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여, 미청구공사는 지속적으로

발생
하
며
,
미래 불확실성으로 인하여 총 예정원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능

성
및 현금유출 가능성
도 배제할 수 없습니
다. 투자자 여러분께서는 연결실체의 미청구공사내역 및 매출채권 내역에 대하여 검토하시어, 향후 불확실성이 매출채권 및 미청구공사의 부실위험으로 전이될 가능성에 대하여 고려하여 주시기 바랍니다.

[매출채권 관련 사항]

자. 연결실체는
2019년 1분기말 기준 약 4조 1,819억원의 대손충당금 차감 전 매출채권 및 기타채권

을 보유하고 있습
니다.
향후
국내 주택경기 침체가 지속되고, 이에 따라 공사대금 등 회수가 원활하지 않을 경우, 추가적인 대손상각비 인식에 따라 당사 수익성 및 재무상황에 부정적인 영향
으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

[수익성 관련 사항 - 기타 수익성에 영향을 미치는 사항]

차. 2019년 1분기말 기준
당사 연결실체는 금융비용이
금
융수익을 초과하여
약 182억원의 금융손실이 발생하였으며,
당사가 해외 종속회사 및 PF 지급보증 사업장 등에 제공하고 있는 대여금
은 향후 회수 가능성에 따라 대손상각비용 등을 초래할 가능성
이 있습니다.
한편, 당사는 2015년 투자주식의 회계처리방법을 기존 원가법에서 지분법으로 변경하였습니다. 2012년 이래로 지분법손익은 꾸준히 수익성을 나타내고 있으나,

향

후 관계기업들의 수익성 악화로 인하여 지분법손익이 줄어들 경우 당사 및 연결실체의 수익성 및 재무상황에 부정적 영향을 미칠 수

있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[외환위험에 관한 사항]

카. 해외부문의 매출 및 수익성은 연결실체의 수익성에 영향을 미치며, 2019년 1분기말 기준 당사의 해외부분 매출실적은 약 4,942억원으로 연결실체 총 매출의 약 24.34% 비중을 차지하고 있습니다.
이에 당사는 환율변동위험을 회피하기 위하여
금융기관과 통화선도계약을 체결
하고 있습니다.
그러나, 외환위험에 대비하기 위한 리스크 회피 노력에도 불구하고,
환위험에 노출된 해외 매출 규모로 인하여 환율변동성에 따라 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있음
을 유의하여 주시기 바랍니다.

[우발채무 관련 사항]

타.
연결실체의 영업기반인 건설산업은 경제위기 및 전반적인 건설 경기 침체로 인한 사업환경 변화시에 시행사 등에 대한 지급보증의 대지급 가능성이 커지고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 일반기업보다 클 수 있습니다.
향후 우발채무가 현실화 될 경우, 당사가 부담할 손실금액이 확정되어 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점을 참고하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 사항 -PF지급보증과 관련한 사항]

파.

2019년 1분기말
기준

연결실체의 PF지급보증 규모는
5,570억원으로
연결기준
자기자본의
23.42%
이며,

PF 우발채무 중 미착공 사업장에 대한 채무보증 규모는

2019년 1분기말 기준
약 3,729억원
입니다.

PF사업장의 미착공이 장기화 될 경우, 연결실체는 해당 사업장의 시행사에 추가적인 대여금을 제공할 가능
성
이 있으며,

향후
개
별 현장의 분양성과가 저조할 경우 이에 따
른 우발채무의 실현으로 인해 당사의 수익성 및 재무안정성이 악화
될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 사항 - 소송 및 제재에 관한 사항]

하
.

증권신고서 제출일 기
준
당사가 피소중인 소송은

177건
(관련금
액: 713,638백만원)
이 있으며

,
소송사
건의 결과는 예측할 수 없습니다.
당사의 재무현황에 미치는 영향
은 제한적일 것으로 판단되나,

향후 소송사건의 결과에 따라 당사의 재무상황에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 2016년 7월 칠산대교 구조물 붕괴사고, 2018년 8월 서울 구로구 센트럴 푸르지오시티 현장 지반침하 사고, 2019년 1월 경기도 시흥시 시흥센트럴 푸르지오 현장 일산화탄소중독 사망사고 등이 발생하였고, 2019년 4월 고용노동부 현장안정감독 결과 사고예방조치 미흡 현장(55건) 적발 등

으
로
인해 과태료, 벌금 등을 부과받거나 검찰 수사를 받고 있는 상황입니다.
향후 유관기관의 결정에 따라 행정처분 등의 추가적인 제재조치가 발생할 수 있으며,

이와 관련하여 증권신고서 제출일 현재 확정된 바는 없으나, 이러한
제재조치는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자께서는 각별히 유의하여 주시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 본 사채는 채권상장요건을 충족하고 있어 환금성 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 따라
매매가 원활하게 이루어지지 않을 수 있으며, 평가손실이 발생될 경우에는 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

나. 본 증권
신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며
금융감독원의 공시심사과정에서
정정사유가 발생될 경우 공
모일정이 변경될 수 있습니다.

다. 본 사채는 '공사채등록법'에 의거
등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고
사채권은 발행하지
않습니다.

라. 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와같이
이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

마.
본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아닙니다.
또한 금융기관 등이 본 사채의 원리금 상환에 대하여 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다
. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바.

본 사채는 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)로부터 A- 등급을 받은 바 있습니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
45
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
2.650

발행수익률
2.650
상환기일
2021년 06월 14일

원리금
지급대행기관
(주)우리은행 종로기업영업지원팀
(사채)관리회사
현대차증권(주)

신용등급
(신용평가기관)

A- / A- 
(한국기업평가(주) /
NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
NH투자증권
-
8,000,000
80,000,000,000
인수금액의 0.25%
총액인수

인수
신영증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수금액의 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 06월 14일
2019년 06월 14일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
-

운영자금
100,000,000,000

발행제비용
423,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 20일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 10일이며, 상장예정일은 2019년 06월 14일임.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
45
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액

100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익률(%)
2.650

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 실물채권을 발행하지 않고 공사채등록법에 따라 등록발행을 원칙으로 하므로 채권의 권종 및 번호에 관한 사항은 구별기재하지 않음.

이자율
연리이자율(%)

2.650

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 발행일로부터 원금상환기일의 전일까지 계산하여 매 3개월마다 연리이자율의 1/4씩 분할하여 후지급합니다. 다만, 이자지급기일이 은행휴업일일 경우, 익영업일을 이자지급일로 하고 이자지급기일 이후에는 이자를 계산하지 않습니다.

원금상환기일 또는 이자지급기일에 원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급한다. 단, 연체대출 최고이율이 사채 이자율을 하회하는 경우에는 사채 이자율을 적용한다.

이자지급 기한

2019년 09월 14일, 2019년 12월 14일, 2020년 03월 14일, 2020년 06월 14일, 
2020년 09월 14일, 2020년 12월 14일, 2021년 03월 14일, 2021년 06월 14일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주)
/ NICE신용평가(주)

평가일자

2019년 05월
30
일 /

2019년 05월
31
일

평가결과등급
A- / A-

상환방법
및 기한
상 환 방 법

본 사채의 원금은 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 영업일이 아닌 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 원금상환기일에 발행회사가 원금을 지급하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 연체이자를 지급한다. 이 경우 연체이자는 원금상환일의 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행이 정한 연체대출이율 중 최고이율(이하"연체대출 최고이율"이라 한다)을 적용하여 계산한다. 단, 연체대출 최고이율이"본 사채"의 이율을 하회하는 경우에는"본 사채"의 이율을 적용한다.

상 환 기 한
2021년 06월 14일

납 입 기 일
2019년 06월 14일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)우리은행 종로기업영업지원팀

고유번호
00254045

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 20일 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 10일이며, 상장예정일은 2019년 06월 14일임.

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
세 부 내 용

공모가격 최종결정

- 발행회사

: 대표이사, CFO, 자금팀장 등

- 대표주관회사 : 담당 임원 및 부장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

나. 공모희망금리 산정

구 분
세 부 내 용

공모희망금리 산정방법
대표주관회사인 NH투자증권(주)는 (주)대우건설의 제45회 무보증사채의 발행에 있어 채권시장 동향, 동종업계 동일등급 회사채의 개별민평금리 평균수준, 최근 3개월간(2019.03.01 ~ 2019.05.31) A등급 회사채 공모희망금리 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다. 

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 하단 "공모희망금리 산정근거"를 참고하여 주시기 바랍니다.

공모희망금리

[제45회]

수
요
예측시 공모희망금리는 연 3.5% ~ 3.9%로 합니다.

* 위의 공모 희망금리는 발행사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황
에 따라 변동이 발생할 수 있습니다.

수요예측 관련사항

본 사채의 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따르며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-bond" 프로그램을 사용하여 진행됩니다.
단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정할 수 있습니다. 수요예측기간은 2019년 06월 05일 09시부터 16시까지 입니다.

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

① 최저 신청수량 : 10억원
② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액
③ 수량단위
:
10억원 

④ 가격단위: 0.01%p

배정 관련사항

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 5. 배정에 관한 사항 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 

5. 배정에 관한 사항

가. 배정기준 운영

- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정 시 준수 사항

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.

① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정 시 가중치 적용

- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.

① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입예정 물량 배정 원칙

- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

"무보증사채 수요예측 모범규준" 제5조(공모채권 배정) 라.에 따라 대표주관회사인 NH투자증권(주)는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)에 대하여 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 배정'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요
판단기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. "대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을

수요
예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및
공모희망금리
범위 밖 신청분의
처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

■
공모희망금리 산정근거 및 최종 공모희망금리 결정

① 채권시장 동향

국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며, 2012년부터 이어져 온 저금리 기조가 지속되고 있습니다. 2014년 세월호 참사에 따른 심리 위축과 하반기 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 한국은행이 2차례의 기준금리 인하를 단행함에 따라 국내 기준금리는 1.75%를 기록하였습니다. 2015년에도 글로벌 경기둔화가 이어져, 유가하락 등 대외 불확실성의 확대로 경기전망이 부정적인 가운데, 추가 재정정책 등에 대한 기대감 등에 따라 채권수익률의 하락세가 지속되었습니다. 이에 금융통화위원회는 2015년 6월 기준금리를 기존 1.75%에서 1.50%로 인하하였으며, 2016년 6월 금융통화위원회에서도 국책은행 자본확충안이 결정된 이후 구조조정을 원활하게 이끌기 위한 선제적인 금리 인하를 단행하여 기준금리를 1.25%로 하향 조정하였습니다. 다만, 2016년 9월 FOMC에서 연내 미국 금리 인상이 확실시 됨에 따라 글로벌 금리가 반등하였으며, 우리나라 국채 금리 또한 글로벌 금리와 동조화하며 상승 흐름으로 전환되었습니다.

한국은행은 국내경기의 회복세, 예상되는 미국의 금리 인상 등을 근거로 국내 기준금리를 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상하였습니다. 그럼에도 불구하고 2018년 3월 FOMC에서 미국 기준금리를 1.25% ~ 1.50%에서 1.50% ~ 1.75%로 인상함에 따라 한미 간 기준금리가 역전되었습니다. 하지만 2018년 4월 금통위와 5월 금통위
에서도 한국은행 기준금리가 만장일치로 1.50%로 동결되었으며 이주열 총재는 향후 주요국의 통화정책 정상화 속도 등을 지켜보며 신중히 기준금리를 인상하겠다는 입장을 피력했습니다.

그러나 이후 미국이 6월 FOMC에서 금리 수준을 1.75%~2.00%로 한차례 더 인상하면서 국내 금리 인상에 대한 압력 역시 높아졌으며, 2018년 7월 금통위에서는 기준금리가 동결되기는 하였으나 금리 인상 소수의견이 등장하였습니다. 한편, 2018년 8월 31일에 열린 금통위에서는 국내외 경제 불확실성 확대와 특히 국내 경제 및 고용지표의 부진으로 인해 지난 금통위에서의 기준금리 인상 소수의견에도 불구하고 다시 한번 기준금리가 동결된 바 있습니다. 이에 반해 미국은 2018년 9월 26일 다시 한번 기준 금리를 0.25%p. 인상했습니다. 한국은행의 기준금리 인상 가능성이 높았지만, 그에 반해 2018년 10월 금통위에서는 기준 금리 동결을 발표하며 2017년 11월 1.25%에서 1.50%로 인상된 뒤 제자리에 머물었습니다. 이후 2018년 11월 금통위에서는 금융불균형으로 인한 부작용이 크다는 판단 아래 기준 금리를 0.25%p 인상하였으며 현재 1.75%의 금리가 유지되고 있습니다. 그러나 미국은 2018년 12월 FOMC에서 또 한 차례 0.25%p. 금리 인상을 단행하여 2.25%~2.50%를 유지하고 있습니
다.
미국 FED는 2019년 1월 FOMC에서 기준금리 인상속도를 늦출 수 있다는 가능성을 시사하였으며 3월 FOMC에서 시장은 연내 기준금리 동결을 재차 확인하였습니다. 글로벌 경기가 둔화 국면에 진입함에 따라 주요국 통화정책의 긴축 기조는 마무리 될 전망입니다. 한국은행은 4월 금통위에서 기준금리를 동결하고 성장률 및 물가상승률 전망을 하향 조정하였습니다. 5월 금통위에서 역시 기준금리를 1.75% 동결
결정하였으나 조동철 위원이 금리인하 소수의견을 내며 작년 11월 금리인상 이후 이어져오던 만장일치 기준금리 동결기조가 변화하였습니다.
이처럼 2019년 한국은행이 추가적으로 기준금리를 인상하기는 어려울 것으로 예상되며, 미국 연준 또한 금리 인상 사이클 마무리 국면에 진입함에 따라 한국 시장금리가 가파른 상승세를 보이기는 어려울 것으로 전망됩니다.

이렇듯 한미 기준금리가 동결될 것으로 예상되는 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 특별한 이벤트들을 제외하고는 완만한 개선흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.
다만, 향후 추가 금리변동 시점에 대한 불확실성 및 부진한 실물경제 지표 개선 등으로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

② 동종업계 동일등급 회사채의 개별민평금리 평균수준

일반적으로 발행회사의 공모사채에 대한 민간 채권평가회사 평가금리(이하, '개별민평금리')가 없는 경우 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 제공하는 동일 등급 회사채의 평가금리의 산술평균금리(이하, '등급민평금리')를 기준으로 수요예측 공모희망금리를 산정하게 됩니다. 또한 무보증사채 수요예측 모범규준에 따르면 동종업계 동일등급 회사채의 최근 발행금리 또는 유통금리를 바탕으로 공모 희망금리를 추정할 수 있습니다. 

<무보증사채 수요예측 모범규준>
1. 공모 희망금리 및 발행예정금액 제시
 마. 공모 희망금리의 추정 근거
 - 금융투자회사는 투자자의 투자판단에 참고가 될 수 있도록 공모 희망금리를 추정한 구체적인 근거를 공개합니다.
 - 여기에서 구체적인 근거란 해당 기업의 2개 이상 민간 채권평가회사 평가금리, 
 동종업계 동일등급 회사채의 최근 발행금리 또는 유통금리 등을 말합니다.

증권신고서 제출일 현재 당사의 개별민평금리가 없는 상황입니다. 금번 공모 희망금리를 산정하기 위해서 A-등급 2년 만기 회사채 등급민평금리를 최근 당사의 사모사채 발행금리 수준과 비교하였으며, 사모사채 시장조달 금리와 A-등급 2년만기 등급민평금리 간의 스프레드는 2.0% 이상인 상황입니다. 등급민평금리 대비 사모사채 발행금리가 2.0% 이상의 차이가 나는 점을 감안할 때, 등급민평금리 기준의 공모 희망금리를 산정할 경우 적정 공모 희망금리 수준은 아니라고 판단됩니다.

[ 당사 사모사채 발행 금리 ]

발행일
만기
발행금리

2017.09.27

2년

4.70%

2018.04.13

1.5년
4.30%

2018.05.30
1.5년
4.30%

2018.06.14
2년
4.80%

2018.07.06
2년
4.80%

2018.08.08
2년
4.80%

2018.08.14
1.5년
4.30%

2018.08.23
1.5년
4.30%

2018.08.28
1.5년
4.30%

2019.01.31
2년
4.65%

[ 2년 만기 등급민평 대비 당사 사모사채 발행 금리 스프레드 ]

(단위 : %)

일자
사모사채 발행금리
 (2019.01.31 발행 기준)
2년 만기 A- 등급
 회사채 등급민평금리
사모사채 금리
- 등급민평금리

2019.05.31
4.650
2.427
2.223

2019.05.30
4.650
2.478
2.172

2019.05.29
4.650
2.473
2.177

2019.05.28
4.650
2.506
2.144

2019.05.27
4.650
2.508
2.142

2019.05.24
4.650
2.508
2.142

2019.05.23
4.650
2.520
2.130

2019.05.22
4.650
2.543
2.107

2019.05.21
4.650
2.551
2.099

2019.05.20
4.650
2.561
2.089

2019.05.17
4.650
2.554
2.096

2019.05.16
4.650
2.554
2.096

2019.05.15
4.650
2.585
2.065

2019.05.14
4.650
2.590
2.060

2019.05.13
4.650
2.600
2.050

2019.05.10
4.650
2.604
2.046

2019.05.09
4.650
2.592
2.058

2019.05.08
4.650
2.608
2.042

2019.05.07
4.650
2.612
2.038

2019.05.03
4.650
2.624
2.026

2019.05.02
4.650
2.626
2.024

2019.04.30
4.650
2.598
2.052

2019.04.29
4.650
2.609
2.041

2019.04.26
4.650
2.614
2.036

2019.04.25
4.650
2.619
2.031

2019.04.24
4.650
2.634
2.016

2019.04.23
4.650
2.649
2.001

2019.04.22
4.650
2.657
1.993

2019.04.19
4.650
2.649
2.001

2019.04.18
4.650
2.638
2.012

2019.04.17
4.650
2.658
1.992

2019.04.16
4.650
2.650
2.000

2019.04.15
4.650
2.651
1.999

2019.04.12
4.650
2.630
2.020

2019.04.11
4.650
2.633
2.017

2019.04.10
4.650
2.634
2.016

2019.04.09
4.650
2.631
2.019

2019.04.08
4.650
2.638
2.012

2019.04.05
4.650
2.645
2.005

2019.04.04
4.650
2.636
2.014

2019.04.03
4.650
2.638
2.012

2019.04.02
4.650
2.634
2.016

2019.04.01
4.650
2.655
1.995

2019.03.29
4.650
2.631
2.019

2019.03.28
4.650
2.625
2.025

2019.03.27
4.650
2.661
1.989

2019.03.26
4.650
2.693
1.957

2019.03.25
4.650
2.709
1.941

2019.03.22
4.650
2.733
1.917

2019.03.21
4.650
2.730
1.920

2019.03.20
4.650
2.752
1.898

2019.03.19
4.650
2.752
1.898

2019.03.18
4.650
2.757
1.893

2019.03.15
4.650
2.754
1.896

2019.03.14
4.650
2.747
1.903

2019.03.13
4.650
2.745
1.905

2019.03.12
4.650
2.757
1.893

2019.03.11
4.650
2.763
1.887

2019.03.08
4.650
2.763
1.887

2019.03.07
4.650
2.773
1.877

2019.03.06
4.650
2.784
1.866

2019.03.05
4.650
2.787
1.863

2019.03.04
4.650
2.786
1.864

2019.02.28
4.650
2.772
1.878

출처 : Bondweb

주) 등급민평금리는 민간채권평가회사4사(한국자산평가, 키스채권평가, 나이스피앤아이, 에프앤자산평가에서 제공하는 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준

이에 당사는 동종업계 동일등급 회사채의 최근 개별민평금리 수준을 고려하여 공모희망금리를 절대금리 수익률로 산정하고자 합니다.

(단위 : %, bp)

구분
신용등급
2년 만기 개별민평금리(A)
2년 만기 등급민평금리(B)
스프레드(A-B)

㈜태영건설
A-(긍정적)
2.644
2.427
22

SK건설㈜
A-(안정적)
3.091
2.427
66

㈜KCC건설
A-(안정적)
4.385
2.427
196

㈜한화건설
BBB+(긍정적)
3.030
4.701
-167

평균(전체)
3.288
2.996
29

평균(한화건설 제외)
3.373
2.427
95

평균(태영건설 제외)
3.502
3.185
32

(주) 상기 개별민평금리 및 등급민평금리는 2019년 5월 31일자 기준입니다.

한화건설의 경우 현재 신용등급이 BBB+이지만 전망치가 '긍정적'임에 따라 A- 등급과의 금리 수준이 유사한 점을 감안하여 적정 공모희망금리 산정에 추가적으로 고려할 필요가 있다고 판단됩니다. 상기 4개 건설사 2년 만기 개별민평금리 평균은 3.288%, 한화건설을 제외한 3개사 개별민평금리 평균은 3.373%, 태영건설을 제외한 3개사 개별민평금리 평균은 3.502%입니다. 태영건설 신용등급의 경우 A-로 당사와 동일등급이지만 전망치가 '긍정적'임에 따라 당사의 개별민평금리 추정치를 산정함에 있어 제외하는 것이 합리적이라 판단됩니다. 따라서 태영건설을 제외한 3개사(SK건설, KCC건설, 한화건설)의 개별민평금리 평균 수준을 기준으로 공모희망금리를 산정하는 것이 적합하다고 판단합니다. 

③ 최근 3개월간(2019.03.01 ~ 2019.05.31) A등급 회사채 공모희망금리 검토

최근 A등급(A+,A0,A-) 등급민평금리 기준으로 공모희망금리 밴드를 설정한 사례는 다음과 같습니다.

구분
발행시기
만기
수요예측 금리 밴드
최초신고금액(억원)
최종발행규모(억원)
수요예측 후 
발행결정금리

효성중공업(A0)
2019.03
2년
등급민평+30bp~-30bp
600
650

등급민평
- 2bp

3년
등급민평+30bp~-30bp
400
650

등급민평
- 1bp

한일시멘트(A+)
2019.04
3년
등급민평+10bp~-30bp
300
600

등급민평
- 33bp

군장에너지(A+)
2019.04
3년
등급민평+20bp~-20bp
800
1,300

등급민평
- 11bp

5년
등급민평+20bp~-20bp
700
1,700

등급민평
- 10bp

세아제강(A+)
2019.04
3년
등급민평+10bp~-20bp
900
900

등급민평
- 16bp

효성화학(A0)
2019.05
3년
등급민평+20bp~-20bp
700
850

등급민평
- 0bp

5년
등급민평+20bp~-20bp
300
500

등급민평
- 4bp

포스코기술투자(A-)
2019.06
2년
등급민평 +10bp~-50bp
400
800

등급민평
- 60bp

대림에너지(A-)
2019.06
3년
등급민평+20bp~-20bp
500
1,000

등급민평
- 51bp

최근 A등급 공모사채 발행 시 등급민평금리를 기준금리로 수요예측 밴드를 설정한 사례를 보면 공모희망금리는 등급민평 -50bp ~ +30bp 사이에서 설정되었습니다. 공모희망금리의 상단과 하단의 스프레드는 40bp ~ 60bp 수준이었습니다. 수요예측 실
시 결과 영위 산업 및 그룹 Risk 등 시장에서 판단하는 크레딧 스프레드에 따라 발
행금리가 상이한 결과를 보이고 있습니다. 효성중공업, 효성화학의 경우 등급민평금리 수준에서 발행금리가 결정되었으며 군장에너지, 세아제강 등은 발행금리가 금리밴드 하단에 근접하게 결정되었습니다. 한편 대림에너지, 포스코기술투자 및 한일시멘트 등은 발행금리가 금리밴드 하단보다 낮은 수준에서 결정되었습니다.

따라서 당사는 SK건설, KCC건설, 한화건설 등 3개 건설사의 최근 개별민평금리 평균수준에서 +30bp 수준을 공모희망금리 상단으로 설정하여, 공모희망금리의 상/하단 간의 스프레드는 40bp 수준으로 제시하는 것이 적정하다고 판단합니다. 당사 사모사채 발행금리(4.65%)와 공모희망금리 상단(3.90%) 간의 스프레드(0.75%)는 공모사채와 사모사채의 유동성 차이와 시장 현황 등을 고려할 때, 적정한 수준이라고 판단합니다. 

④ 결론 

당사의 제45회 무보증 사채 발행을 위한 공모희망금리 결정 시 '① 채권시장 동향, ② 동종업계 동일등급 회사채의 개별민평금리 평균수준, ③ 최근 3개월간(2019.03.01 ~ 2019.05.31) A등급 회사채 공모희망금리 검토' 등의 내용을 종합적으로 고려하여 다음과 같이 공모희망금리를 결정하였습니다.

[ 최종 공모희망금리밴드 ]

구 분
내 용

제45회
수요예측 시 공모희망금리는 연 3.50% ~ 3.90%로 합니다.

당사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증 사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측 지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요 시 당사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2019년 06월 10일에 공시할 예정입니다.

다. 유효수요 판단기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 한국금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사" 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정하며, 사분위수, 누적도수 및 기타 방식을 활용하여 유효수요를 결정할 예정입니다. 유효수요 결정 이후, "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 발행가액 및 발행금리를 결정할 예정입니다.

"대표주관회사"는 금융투자협회"무보증사채 수요예측 모범규준"「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 최종 발행가액 및 발행수익률을 2019년 06월 05일 진행 예정인 수요예측 결과에 따라 2019년 06월 10일 공시 예정인 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동될 수 있습니다.

라. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회차 : 제45회]

(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
 유*
거래실적
 무

건수
14
31
1
-
-
-
46

수량
1,850
1,280
200
-
-
-
3,330

경쟁률
3.70:1
2.56:1
0.40:1
-
-
-
6.66:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.
주2) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함
(*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회차 : 제45회]

(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사(집합)
투자매매중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적
 유*
거래실적
 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율
포함

2.290%
1
20
1
200
-
-
-
-
-
-
2
220
6.61%
220
6.61%
포함

2.490%
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.00%
320
9.61%
포함

2.500%
-
-
2
40
-
-
-
-
-
-
2
40
1.20%
360
10.81%
포함

2.550%
2
200
-
-
-
-
-
-
-
-
2
200
6.01%
560
16.82%
포함

2.590%
-
-
2
150
-
-
-
-
-
-
2
150
4.50%
710
21.32%
포함

2.600%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
720
21.62%
포함

2.640%
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.00%
820
24.62%
포함

2.650%
3
350
-
-
-
-
-
-
-
-
3
350
10.51%
1,170
35.14%
포함

2.690%
2
500
1
10
-
-
-
-
-
-
3
510
15.32%
1,680
50.45%
포함

2.740%
-
-
2
60
-
-
-
-
-
-
2
60
1.80%
1,740
52.25%
포함

2.790%
1
400
3
130
-
-
-
-
-
-
4
530
15.92%
2,270
68.17%
포함

2.800%
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.00%
2,370
71.17%
포함

2.840%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,380
71.47%
포함

2.890%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,390
71.77%
포함

2.900%
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
1
30
0.90%
2,420
72.67%
포함

2.940%
-
-
2
100
-
-
-
-
-
-
2
100
3.00%
2,520
75.68%
포함

2.950%
-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
1
20
0.60%
2,540
76.28%
포함

2.980%
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
1
30
0.90%
2,570
77.18%
포함

2.990%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,580
77.48%
포함

3.040%
-
-
1
20
-
-
-
-
-
-
1
20
0.60%
2,600
78.08%
포함

3.090%
-
-
2
30
-
-
-
-
-
-
2
30
0.90%
2,630
78.98%
포함

3.100%
-
-
1
30
-
-
-
-
-
-
1
30
0.90%
2,660
79.88%
포함

3.140%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,670
80.18%
포함

3.200%
1
50
1
50
-
-
-
-
-
-
2
100
3.00%
2,770
83.18%
포함

3.290%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,780
83.48%
포함

3.300%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,790
83.78%
포함

3.500%
-
-
1
10
-
-
-
-
-
-
1
10
0.30%
2,800
84.08%
포함

3.540%
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.00%
2,900
87.09%
포함

3.700%
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
1
200
6.01%
3,100
93.09%
포함

3.800%
1
30
-
-
-
-
-
-
-
-
1
30
0.90%
3,130
93.99%
포함

4.300%
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
6.01%
3,330
100.00%
불포함

합계
14
1,850
31
1,280
1
200
-
-
-
-
46
3,330
100.00%
-
-

주) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함 
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차 : 제45회]

(단위 : %, 억원)

수요예측
 참여자
2.29
2.49
2.50
2.55
2.59
2.60
2.64
2.65
2.69
2.74
2.79
2.80
2.84
2.89
2.90
2.94
2.95
2.98
2.99
3.04
3.09
3.10
3.14
3.20
3.29
3.30
3.50
3.54
3.70
3.80
4.30

기관투자자1
200

기관투자자2
20

기관투자자3

100

기관투자자4

30

기관투자자5

10

기관투자자6

100

기관투자자7

100

기관투자자8

100

기관투자자9

50

기관투자자10

10

기관투자자11

100

기관투자자12

200

기관투자자13

100

기관투자자14

50

기관투자자15

300

기관투자자16

200

기관투자자17

10

기관투자자18

50

기관투자자19

10

기관투자자20

400

기관투자자21

100

기관투자자22

20

기관투자자23

10

기관투자자24

100

기관투자자25

10

기관투자자26

10

기관투자자27

30

기관투자자28

90

기관투자자29

10

기관투자자30

20

기관투자자31

30

기관투자자32

10

기관투자자33

20

기관투자자34

20

기관투자자35

10

기관투자자36

30

기관투자자37

10

기관투자자38

50

기관투자자39

50

기관투자자40

10

기관투자자41

10

기관투자자42

10

기관투자자43

100

기관투자자44

200

기관투자자45

30

기관투자자46

200

합계
220
100
40
200
150
10
100
350
510
60
530
100
10
10
30
100
20
30
10
20
30
30
10
100
10
10
10
100
200
30
200

누적합계
220
320
360
560
710
720
820
1,170
1,680
1,740
2,270
2,370
2,380
2,390
2,420
2,520
2,540
2,570
2,580
2,600
2,630
2,660
2,670
2,770
2,780
2,790
2,800
2,900
3,100
3,130
3,330

마. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구분
내용

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
2019년 06월 05일 실시된 수요예측 실시 결과 본사채의 공모 희망금리 범위 내의 수요예측 참여물량이 발행예정금액을 초과하여 대표주관회사는 발행회사인 (주)대우건설과 협의하여 최초 증권신고서 제출시 기재한 바와 같이 제45회 무보증사채 발행금액의 총액을 1,000억원으로 증액하기로 결정하였습니다.

[본사채의 발행금액 결정]
- 제45회 무보증사채 : 1,000억원(최초 증권신고서 제출시 발행예정금액: 500억원)

[수요예측 신청현황]
- 총 참여신청금액: 3,330억원
- 총 참여신청범위: +2.290%~+4.300%
- 총 참여신청건수: 46건
- 공모희망금리 내 참여신청건수: 45건
- 공모희망금리 내 참여신청금액: 3,130억원

"본 사채"의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 대표주관회사와 발행회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무 상황, 금리 및 스프레드 전망)이 반영되어 있을 것으로 판단하였고, 공모희망금리밴드 상단 이내로 참여한 건을 유효수요로 정의하였습니다. 발행회사와 대표주관회사의 합의를 통하여 금번에 발행예정이었던 최초 모집금액 500억원에서 1,000억원으로 증액하기로 결정하였습니다.

최종 발행금리 결정에 대한 수요예측 결과의 반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

- 본사채의 발행금리:
본 사채의 권면이자율 및 발행수익율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채권면금액에 대하여 2.650%의 이자율을 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

(1) "대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정합니다.
(2) 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-bond 프로그램 및 FAX 접수방법을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측방법을 결정합니다.

(3) 수요예측기간은 2019년 06월 05일 09시부터 16시까지로 합니다.
(4) "본 사채"의 수요예측 공모희망금리는 다음과 같습니다.

구분
내용

제45회
수요예측시 공모희망금리 연 3.5%~3.9%

(5) "수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "대표주관회사"가 결정합니다.

(6) "수요예측"에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부합니다.

(7) "대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있습니다. 단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공합니다

(8) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 합니다.

(9) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 합니다.

(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 합니다.

(11) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 고유재산과 그외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 접수하여야 합니다.

(12) "대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률을 공개하여서는 아니 됩니다.

(13) "대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 됩니다. "대표주관회사"는 수요예측 이후 발행일 연기 등이 발생할 경우, 별도의 수요예측을 재실시하지 않고, 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

(14) "대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "자본시장과금융투자업에관한법률" 시행령 제62조에 정한 기간 동안 기록, 유지하여야 한다.
(15) "대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제8호의 기관투자자(법 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다)를 대상으로 수요예측을 실시합니다.

나. 청약

(1) 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지
(2) 청약일 : 2019년 06월 14일 09시부터 12시까지

(3) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 FAX 또는 전자우편의 형태로 제출하는 방법으로 청약합니다.
(4) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.
(5) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자(이하 인수규정 제2조 제8호에 의한 기관투자자("자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다)로 한다. 이하 같다.)만 청약할 수 있습니다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총 합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말한다. 이하 같다.)도 청약에 참여할 수 있습니다.
(6) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다.
① 교부장소 : 각 인수단의 본ㆍ지점
② 교부방법 : "본 사채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법으로만 교부하며, 전자문서의 방법으로는 교부하지 않습니다.

③ 교부일시 : 2019년 06월 14일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있습니다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 합니다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없습니다.
(7) 청약단위: 최저청약금액은 10억원 이상으로 하며, 10억원 이상은 10억원 단위로 합니다.
(8) 청약증거금 : 청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은 2019년 06월 14일에 "본 사채의" 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.
(9) 청약취급처 : "대표주관회사"의 본점. 단, "대표주관회사"와 사전 협의한 경우에 한하여 "인수회사"의 본점에서 같은 방법으로 청약할 수 있습니다.
(10) 청약서를 송부한 청약자는 당일 16시까지 청약증거금을 납부합니다.
(11) 청약기간 종료일 마감시간까지 청약서를 송부하지 아니한 청약에 대해서는 미청약으로 간주하고, 미청약에 대해서는 제6조 제2항("대표주관회사"는 상기 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 한국금융투자협회에 제출하여야 한다)을 따릅니다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>

1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용)
①누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>

제11조 (증권의 모집·매출)
① 법 제9조제7항및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자)
법 제124조제1항각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.<개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

<증권 인수업무 등에 관한 규정>

제2조(용어의 정의) 이 규정에서 사용하는 용어의 정의는 다음과 같다. 다만, 이 규정에서 정하지 아니한 용어는 관계법령에서 정하는 바에 따른다.
8. "기관투자자"란 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
가. 법 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자 <신설 2009. 2. 26, 개정 2012. 1. 17, 2015. 6. 18>
나. 법 제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자
다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단
라.「지식경제부와 그 소속기관 직제」에 따른 우정사업본부 <신설 2012. 1.17>
마. 법 제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)<개정 2015. 7. 16>
바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 <신설 2014. 3. 20, 개정 2015. 6. 18, 2015. 7. 16>
사. 법 제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)<신설 2015. 6. 18>
아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)<신설 2015. 6. 18>

다. 배정

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금액의 100%를 우선배정합니다. 
(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 배정금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있으며, 이 경우 다음의 방법에 따릅니다.

① 전문투자자 및 기관투자자 : 청약금액에 비례하여 안분배정하되, 청약자별 배정금액의 백억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정합니다. 단, 동순위 최대 청약자가 2 이상인 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다.
② 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정합니다.
i) 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.
ii) 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.
iii) 상기 i), ii)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초 인수예정 비율대로 인수단이 인수한다. 단, 최종 인수금액은 인수단이 협의하여 결정한다.

라. 일정

(1) 납입기일: 2019년 06월 14일
(2) 발

행

일: 2019년 06월 14일

마. 납입장소

(주)우리은행 종로기업영업지원팀

바. 상장일정

(1) 상장신청예정일: 2019년 06월 10일
(2) 상장예정일: 2019년 06월 14일

사. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

아. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 않습니다.
(2) 본 사채권의 원리금지급은 (주)대우건설이 전적으로 책임을 집니다.
(3) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[제45회]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율

NH투자증권(주)
00120182
서울특별시 영등포구 여의대로 60
80,000,000,000
0.25%
총액인수

신영증권(주)
00136721
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16
20,000,000,000
0.25%
총액인수

나. 사채의 관리

[제45회]
(단위 : 원)

수탁회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율
(정액)

현대차증권(주)
00137997
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 32
100,000,000,000
5,000,000
-

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제45회 무보증사채
1,000
2.650%
2021년 06월 14일
-

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항

본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.

- 기한의 이익 상실에 관한 사항 

※ "발행인"은 발행회사인 (주)대우건설을 지칭하며, "사채관리인"은 사채관리회사인 현대차증권(주)를 지칭합니다.
14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 "발행인"은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “사채관리인에게 이를 통지하여야 한다.

(가) "발행인"("발행인"의 청산인이나 "발행인"의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) "발행인"("발행인"의 청산인이나 "발행인"의 이사를 포함) 이외의 제3자가 "발행인"에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 "발행인"이 이에 동의("발행인" 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 "발행인"의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) "발행인"에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라)"발행인"이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 "발행인"이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(차) "발행인"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권 은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)
 (카) "발행회사"가 '채권금융기관의 기업구조조정업무 운영협약'에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동 협약 제9조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우

(2) '기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "사채관리회사"는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행인”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행인”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 "발행인"의 채무 중 원금 100억원 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) "발행인"의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) "발행인"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) "발행인"의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) "발행인"이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 "사채관리인"이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 '본 사채의 미상환잔액'의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 "발행인"에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "발행인"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "발행인"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(아) "발행인"이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 "발행인"에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 "발행인"이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(자) "발행인"의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이 "발행인"의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "발행인"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "발행인"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(카) "발행인"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 "사채관리인"에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 "발행인"은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 "발행인" 및 "사채관리인"에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 "발행인" 및 "사채관리인"에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 "사채관리인"이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 "사채관리인"에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

"사채관리인"은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는
제45회
무
보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 중도 및 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액

본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
재무비율 유지
담보권설정 제한
자산매각 한도
지배구조 변경 제한

내용
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급
부채비율
990% 이하
"자기자본"의
990%
자산총계의 100%
지배구조변경 제한
(제2-5조의2)

주1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2019
년
6월 3일
현대
차증권(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
주2) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은

연결재무제표
기준으로
적용합니다.

※ "갑"은 발행회사인 (주)대우건설을 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 현대차증권(주)를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① "발행인”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “발행인”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 우리은행 수송동 대림 기업 영업 지원팀 에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “발행인”은 이를 “사채관리인”에게 통지하여야 한다.

③ “발행인”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제43호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일까지 계산한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

① “발행인”은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “발행인”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “사채관리인”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)
“발행인”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “발행인”은 부채비율을 990% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “발행인”의 최근 보고서상 부채비율은 311.71%, 부채규모는 7,413,963백만원이다.

제2-4조(담보권설정 등의 제한)

① “발행인”은 본 사채의 원리금 지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “발행인” 또는 타인의 채무를 위하여 “발행인”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니 된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “사채관리인”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본 사채 발행 이후 ‘지급보증’ 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 990%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.)

단, “발행인”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 채무액 또는 담보권이 설정된 자산의 장부가액 합계액은 1,660,559백만원이며 이는 “발행인”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 69.81%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “사채관리인” 또는 “사채관리인”이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “사채관리인” 또는 “사채관리인”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “발행인”이 부담하며 “사채관리인”의 요청이 있는 경우 “발행인”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “사채관리인”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한)

① “발행인”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산 총계의 100%(자산 처분 후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다(연결기준). 단 , “발행인”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 9,702,407백만원이다.

② “발행인”은 매매·양도·임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “발행인”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한)

① “발행인”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “발행인”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 “발행인”의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사가「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

마. 「한국산업은행법」에 의한 한국산업은행이 출자회사 관리 등의 목적으로 한국산업은행의 특수관계인 또는 계열사에 보유지분을 매각하여 최대주주가 변경되는 경우

“발행인”이 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주(케이디비밸류제육호)의 지분율은 50.75%이다.

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.

1. “발행인”은 제 1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 “사채관리인”에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.

가. 지배구조변경 발생에 관한 사항

나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용

다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 100%이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용

라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)

마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)

2. “발행인”은 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

① “발행인”은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 [사채관리계약이행상황보고서]를 작성하여 “사채관리인”에게 제출하여야 한다.

② 제1항의 [사채관리계약이행상황보고서]에는 “발행인”의 외부감사인이 [사채관리계약이행상황보고서]의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단, [사채관리계약이행상황보고서]의 내용이 “발행인”의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③ “발행인”은 제1항의 [사채관리계약이행상황보고서]에 “발행인”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “사채관리인”은 [사채관리계약이행상황보고서]를 “사채관리인”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무)

① “발행인”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “사채관리인”에게 통지하여야 한다.

② “발행인”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “사채관리인”에게 통지하여야 한다.

③ “발행인”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “사채관리인”에게 통지하여야 한다.

④ “발행인”은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “사채관리인”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “사채관리인”은 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “발행인”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임)

“발행인”이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “사채관리인” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “발행인”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 현대차증권(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 45]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
기타조건

명칭
고유번호
대표전화번호
위탁금액
수수료(정액)

현대차증권(주)
00137997
02-3787-2114
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 32
100,000,000,000
5,000,000
-

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계

구분
내용
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

(2) 사채관리회사의 사채관리 실적

구분
실적

2019년
2018년
2017년
2016년
계

계약체결 건수
-
2건
-
-
2건

계약체결 위탁금액
-
1,500억원
-
-
1,500억원

(3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

현대차증권(주)
기업금융2팀
02-3787-2104

다. 사채관리회사의 권한

제4-1조(사채관리회사의 권한)

① “사채관리인”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리인”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리인”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행인”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리인”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리인”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리인”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류·가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “발행인”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “사채관리인”은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상·재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “사채관리인”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판 외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행인”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리인”이 지출하는 모든 비용은 이를 “발행인”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리인”은 “발행인”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리인”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행인”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행인”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리인”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리인”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “발행인” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리인”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행인”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리인”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “사채관리인”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행인”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리인”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리인”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행인”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리인”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리인”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “사채관리인”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리인”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리인”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자는 발생하지 아니하며 “사채관리인”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① “사채관리인”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행인”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행인”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “발행인”이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리인”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리인”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리인”이 “발행인”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리인”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리인”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리인”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행인”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행인”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “발행인”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리인”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행인”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행인”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

라. 사채관리회사의 의무 및 책임

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)

① “발행인”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리인”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행인”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “사채관리인”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행인”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리인”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리인”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “사채관리인”은 “발행인”에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리인”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)

① “발행인”이 “사채관리인”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리인”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리인”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 “발행인”이 “사채관리인”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행인”의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리인”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “사채관리인”은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “사채관리인”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

제4-5조(사채관리회사의 보수 및 사무처리비용)

① “발행인”은 사채관리수수료로서 금 오백만원(￦ 5,000,000)을 본 사채 납입일 이후 최초 영업일에 “사채관리인”에게 지급한다.

② 본 사채의 상환에 관한 “사채관리인”의 사무처리비용은 “발행인”이 부담하며, “사채관리인”은 동비용의 선급을 “발행인”에게 청구할 수 있다.

③ “사채관리인”이 제2항의 비용을 대지급한 때에는 “발행인”은 그 지급한 금액에 대하여 제1-2조 제11호의 연체이자율을 적용한 이자를 “사채관리인”에게 지급한다.

④ “사채관리인”은 상환받은 금액에서 사채권자에 우선하여 제2항의 사무처리비용의 변제를 받을 수 있다. 이 경우 “사채관리인”이 비용 변제받은 한도에서 사채권자들은 “발행인”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행인”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다.

마. 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “사채관리인”은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리인”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리인”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리인”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리인”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리인”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리인”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행인”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “사채관리인”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “사채관리인”은 “발행인”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “사채관리인”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

바. 기타사항

사채관리회사인 현대차증권(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 본 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

당사가 영위하고 있는 사업부문은 토목부문, 주택건축부문, 플랜트부문, 부동산임대 및 상품매출 등을 포함하는 기타 부문으로 분류할 수 있습니다.

[당사 영업부문 및 주요사업]

영업부문
주요 사업

토목
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플랜트
Oil&Gas, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기타
부동산임대 및 상품매출 등

자료: 당사 2019년 1분기보고서

당사는
종합 건설업체로, 아래의 사업위험은 건설업과 관련하여 기재되었습니다. 참고로, 2019년
1분기
기준 당사의 공사종류별 매출 실적은 아래와 같습니다. 

[매출 실적 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율
금 액
비 율

토목
351,850
17.30%
407,237
15.40%
1,742,317
16.43%
1,881,917
15.99%
2,160,014
19.45%

주택건축
1,276,733
62.90%
1,539,744
58.00%
6,579,767
62.04%
6,863,545
58.33%
6,022,428
54.23%

플랜트
315,551
15.50%
622,606
23.50%
1,944,494
18.33%
2,619,702
22.26%
2,791,724
25.14%

기 타
86,740
4.30%
83,238
3.10%
338,916
3.20%
401,676
3.41%
131,764
1.19%

합 계
2,030,874
100.00%
2,652,825
100.00%
10,605,494
100.00%
11,766,840
100.00%
11,105,930
100.00%

자료: 당사 정기보고서
주) K-IFRS 연결기준

[국내외 경제성장률 관련 위험]

가.
당사가 영위하는
건설업은 경기 후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제성장 추세, 정부의 금리정책 등의 영향을 많이 받으므로 향후 경제 전망 및 정부의 경제정책에 유의할 필요가 있습니다. 수출의존도가 높은 국내 경제구조의 특성을 고려할 때 향후 글로벌 경기가 위축될 경우 국내 거시경제 역시 위축 될 수 있는 바,

이는 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 토목, 건축, 플랜트 등의 종합건설업을 영위하고 있습니다. 건설업은
경기후행산업으로 전반적인 국내외 경기 변동과 경제 성장 추세의 영향을 많이 받으며 유동성 관리 및 금리정책 등에 민감한 산업이므로 건설업에 대한 거시경제의 영향에 유의할 필요가 있습니다. 2019년 1월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2018년 세계 경제는 3.7% 성장한 것으로 추정하였으며, 2019년에는 3.5%, 2020년에는 3.6%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. IMF는 선진국의 2019년 경제성장률을 직전 전망(2018년 10월) 대비 0.1%p. 하향한 2.0%로 전망하였으며 또한 신흥국의 2019년 경제성장률 전망치도 4.5%로 직전 전망 대비 0.2%p. 하향 조정한 바 있습니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위: %,%p.)

구분
2018
2019
2020
2018
2019

(10월 전망대비)
(10월 전망대비)

세계
3.7
3.5
3.6
-0.2
-0.1

선진국
2.3
2.0
1.7
-0.1
0.0

미국
2.9
2.5
1.8
0.0
0.0

독일
1.5
1.3
1.6
-0.6
0.0

프랑스
1.5
1.5
1.6
-0.1
0.0

이태리
1.0
0.6
0.9
-0.4
0.0

스페인
2.5
2.2
1.9
0.0
0.0

일본
0.9
1.1
0.5
0.2
0.2

영국
1.4
1.5
1.6
0.0
0.1

캐나다
2.1
1.9
1.9
-0.1
0.1

신흥국
4.6
4.5
4.9
-0.2
0.0

러시아
1.7
1.6
1.7
-0.2
-0.1

중국
6.6
6.2
6.2
0.0
0.0

인도
7.3
7.5
7.7
0.1
0.0

브라질
1.3
2.5
2.2
0.1
-0.1

남아공
0.8
1.4
1.7
0.0
0.0

자료 : IMF World Economic Outlook Update(2019.01)

국내 경제성장률의 경우 과거 글로벌 금융위기의 여파로 2008년 ~ 2009년 침체된 모습을 보였으며 2010년에는 기저효과로 6.5%의 성장률을 기록했습니다. 이후 뉴노멀 시대의 도래로 저성장, 저소비, 높은 실업률 등의 현상들이 지속되며, 정부의 재정 및 금융정책을 통한 경기회복 노력에도 불구하고 3% 내외의 낮은 성장률을 유지하고 있습니다. 

[국내 경제성장률 추이]

(단위 : %)

구 분
2007년
2008년
2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년(E)

경제성장률
5.5
2.8
0.7
6.5
3.7
2.3
2.9
3.3
2.8
2.9
3.1
2.7
2.7

출처: 한국은행 경제통계시스템

한편, 2019년 1월 한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 2018년 국내 GDP는 연간 2.7% 성장하였으며, 국내 GDP 성장률은 2019년에 2.5%(상반기 2.3%, 하반기 2.7%) 수준을, 2020년에도 2.6%(연간) 수준을 나타낼 것으로 전망됩니다. 금번 보고서에서 발표된 2019년 및 2020년의 국내 GDP 성장률은 2018년 10월에 발표된 경제전망보고서 대비 각각 0.2%씩 하향 조정된 수치입니다. 한국은행에 따르면 2019년 민간소비는 정부정책 등에 힘입어 완만한 증가 흐름을 이어갈 것으로 예상되며 설비투자 또한 하반기 중 글로벌 반도체 수요 회복 등으로 IT 제조업을 중심으로 증가할 것으로 예상되지만 건설투자는 신규 수주 및 착공 부진의 영향으로 감소세를 지속할 것으로 예상되며, 상품수출 또한 세계경제 성장세 둔화, 글로벌 무역분쟁의 영향 등으로 2018년에 비해 증가율이 낮아질 것으로 예상됩니다.

최근 국내외 경제는 정부의 경제정책, 글로벌경기 회복세에 따른 수출 및 소비 개선세 지속 등으로 회복세를 보이고 있으나 설비투자 및 건설투자 감소 등 경기 회복의 제약 요인이 상존하고 있어 국내외 경기둔화 및 경기침체 가능성을 배제할 수 없습니다. 설비투자는 3분기 디스플레이 업황 부진, 반도체 초과 공급 우려 등으로 기계 설비를 중심으로 투자가 감소하는 모습을 보이고 있으며, 건설투자는 신규착공 부진, SOC예산 축소에 따른 공사물량 축소기조가 이어지면서 투자 감소가 2019년 까지 지속될 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 민간소비는 소비심리 호조, 임금소득 개선 등에 힘입어 완만한 회복세를 보일 것으로 전망되는 동시에 실질구매력 개선 제약, 가계부채 규모 급증에 따른 가계의 이자부담 확대 등은 민간소비 회복세를 제약하는 요인으로 작용할 것으로 예상하고 있습니다.

[국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : %)

구분
(전년동기대비,%)
2018
2019(전망)
2020(전망)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.8
2.5
2.7
2.3
2.7
2.5
2.6

민간소비
3.2
2.5
2.8
2.2
2.7
2.5
2.5

설비투자
1.9
-5.3
-1.7
-5.3
6.4
0.4
2.6

지식재산생산물투자
2.8
1.2
2.0
2.0
3.0
2.5
2.9

건설투자
-0.1
-7.4
-4.0
-6.4
-0.3
-3.2
-1.8

상품수출
2.8
4.9
3.9
1.4
3.9
2.7
3.0

상품수입
2.5
0.9
1.7
-1.8
5.0
1.6
2.5

원유도입단가(달러/배럴)
-
-
71
66
66
66
64

세계경제성장률
-
-
3.6
3.3
3.3
3.3
3.4

자료 : 한국은행 경제전망보고서(2019.04)

상기 서술한 요인과 더불어 최근 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 및 경기회복에 따른 연준의 정책금리 인상, 브렉시트 협상 등 유럽의 정치적 상황과 관련된 불확실성, 중국의 부동산 과열 억제 및 기업 부채 축소 과정에서 나타날 수 있는 부동산 시장 위축과 금융리스크 등에 따른 경제심리 위축 등은 국내외 경제 회복세에 있어 하방요인으로 작용할 수 있으며,
이는 건설업황에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[기간산업으로서의 특성에 따른 위험]

나. 건설업은 주택, 산업시설 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서
비스업으로 분류되고 있습니다. 광범위한 자본의 형성 및 실물부분의 생산과정을 담당하는 국가 경제의 기간 산업적 특성을 가지고 있는 종합산업인 동시에, 생산과 고용, 부가가치의 창출 측면에서 유발효과가 지대한 국가경제의 전략산업입니다. 따라서
향후 경제성장률 및 건설경기의 회복 추이에 따라 당사가 속한 사업의 수익성도 변동될 수 있는 점
을 유의하여 주시기 바랍니다.

건설업은 주택, 산업시설의 구축, 사회간접자본, 국토개발 등 실물자본의 형성을 담당하는 광의의 서비스산업으로 분류되고 있으며, 시장진입은 용이한 반면 업무영역이 다양하여 각종 건설영역의 시공경험을 보유하는 데는 상당한 시간과 노력이 소요됩니다. 또한, 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본 형성을 생산 대상으로 하는 산업으로 건설수요에 따라 생산활동이 파생되는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 이처럼 타산업의 기반 시설물을 생산하는 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발효과가 크기 때문에 국내경기를 선도하는 전략적 산업입니다. 

건설업은 타산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책 수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책도 건설 경기에 지대한 영향을 미치고 있습니다. 정부의 사회간접시설 투자규모, 타산업의 경제활동수준, 기업의설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다.

◈ 건설산업 내 분야별 특성

① 토목부문
도로, 지하철, 항만, 공단부지 조성, 고속철도 등 사회간접자본시설이 주를 이루며, 토목부문에 대한 발주처는 정부나 지방자치단체 등 공공부문이 대부분을 차지하고 있습니다. 토목공사의 경우에는 공사별 발주금액이 크고 공사지역 또한 정부나 지방자치단체의 개발 계획에 맞추어 전국 각지에 분표하며 예산에 의한 집행으로 사업추진이 이루어지므로 발주시기, 물량 등이 국가경제추이나 정책 등에 영향을 받는다고 하겠습니다.

② 건축부문
상가, 재건축사업, 오피스텔, 업무용빌딩 등 민간도급공사가 주로 이루어지며 동부문은 부동산 경기 및 투자수요에 의해 영향을 받으며 지역별로는 인구밀집지역이나 개발지구 등에 특정되어 분포되는 경향이 있습니다.

③ 주택부문
자체사업으로 APT 시공 및 빌라, 연립주택 등이 주를 이루며 동부문은 부동산 경기 및 가계부문의 수요에 영향을 받는다고 하겠습니다. 지역별로는 건축부문과 동일하게 인구밀집지역이나 개발지역 등 대부분 도시권 주변에 특정되는 경향이 높습니다.

④ 환경/
플랜트 부문
화공플랜트는 정유, 석유화학 플랜트 및 Gas 플랜트 등의 주요 발주처인 산유국 국영석유회사(NOC)의 발주 물량과 향후 유가전망에 크게 영향을 받으며, 산업플랜트는 발전시설 및 생산설비 등의 주요 Product를 공공기관 및 대기업에서 발주하므로 이들의 전력수요, 상품수요 예측에 민감하게 영향을 받습니다. 경기 상승 국면에서는 소득수준 증가에 따라 소비와 투자가 함께 증가하므로 이를 뒷받침하기 위한 발전설비와 생산설비의 발주가 증가하지만 경기 하강 국면에서는 발전시설 및 산업플랜트 등 대규모 투자를 집행하기 어려우므로 발주가 감소합니다. 즉, 일반적으로 국민소득이 증가하는 경우에는 화공 및 산업플랜트의 수요가 증가하는 양상을 보입니다.

위 4가지 부문 중 민간 건축부문(주택사업)은 특히 대부분 건설업체들의 중요한 사업중 하나로 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 수주 공사의 채산성이 향상되며, 사업 추진을 위한 자금부담이 완화되어 보유 부동산(재고자산)의 가치 상승 등이 발생하여 수익에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 하지만 이와 반대로 부동산경기 하강 시에는 건설사의 수익에 부정적인 영향을 미치기도 합니다. 따라서 국내외 경기불안으로 인한 부동산 경기 악화는 건설업체들의 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분
부동산 경기 상승 시
부동산 경기 하락 시

수주
물량 증가
물량 감소

수익성
수주 공사의 채산성 증가
수주 공사의 채산성 하락

자금부담
개발사업 추진시 자금부담 미미
개발사업 추진시 자금부담 확대

자산가치
상승
하락

2018년 기준 건설업 GDP는 94조 1,580억원으로 전체 GDP중 5.28%의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 경제가 저성장 국면에 진입함과 동시에 2000년대 초반 이후 지속된 주택 불경기의 영향으로 GDP에서 건설업이 차지하는 비중은 2005년 이후 하향 곡선을 그리고 있었으나, 2013년 이후 부동산 경기가 호황기로 돌아서면서 건설업의 생산비중이 2013년부터 2017년까지 증가하였습니다. 그러나 2018년 들어 정부의 부동산 정책 효과 및 SOC 사업 축소 등의 효과로 인해 GDP 대비 건설업 비중이 소폭 감소하는 모습을 보였습니다. 비중 감소에도 불구하고, 전체 취업자 중 건설업 취업자 비중은 2018년 기준 7.6%(203만명)로 국가 기간 산업으로서 고용 창출의 중요한 축을 맡고 있습니다. 이처럼 건설업은 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기 조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며 이로 인해 정부정책도 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다. 따라서 건설업은 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에 민감하게 반응하는 경기후행산업이라 할 수 있습니다.

[국내총생산(GDP) 내 건설업 생산비중]

(단위 : 십억원)

년도
GDP(경상가격 기준)

전체
건설업
비중

2007년
1,043,257.8
57,993.5
5.56%

2008년
1,104,492.2
57,617.5
5.22%

2009년
1,151,707.8
59,610.0
5.18%

2010년
1,265,308.0
58,633.7
4.63%

2011년
1,332,681.0
58,587.3
4.40%

2012년
1,377,456.7
59,959.4
4.35%

2013년
1,429,445.4
64,250.5
4.49%

2014년
1,486,079.3
67,266.7
4.53%

2015년
1,564,123.9
72,751.3
4.65%

2016년
1,641,786.0
84,374.3
5.14%

2017년
1,730,398.5
93,222.9
5.39%

2018년
1,782,268.9
94,158.0
5.28%

출처: 국가통계포털(2019.03.05)

[산업별 취업자 현황]

(단위 : 천명, %)

년도
전체
취업자
건설업
제조업
실업자
실업률

취업자
비중
취업자
비중

2007년
23,561
1,864
7.9%
4,047
17.2%
790
3.4%

2008년
23,775
1,828
7.7%
4,008
16.9%
776
3.3%

2009년
23,688
1,735
7.3%
3,876
16.4%
894
3.8%

2010년
24,033
1,768
7.4%
4,078
17.0%
924
3.8%

2011년
24,527
1,772
7.2%
4,156
16.9%
863
3.5%

2012년
24,955
1,797
7.2%
4,171
16.7%
826
3.3%

2013년
25,299
1,780
7.0%
4,307
17.0%
808
3.2%

2014년
25,897
1,829
7.1%
4,459
17.2%
939
3.6%

2015년
26,178
1,854
7.1%
4,604
17.6%
976
3.7%

2016년
26,409
1,869
7.1%
4,584
17.4%
1,009
3.8%

2017년
26,725
1,988
7.4%
4,566
17.1%
1,023
3.8%

2018년
26,822
2,034
7.6%
4,510
16.8%
1,073
3.8%

출처: 대한건설협회 주요건설통계(2019년 2월 발표)

건설업은 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 또한 정부가 건축허가 물량 및 정부의 공공시설투자 조정 등을 통해 국내경기 조절의 주요한 정책수단으로 활용하기 때문에 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 크게 영향을 받습니다. 따라서 경기의 변동과 정부의 정책 등에 따라 건설산업계 및 당사의 영업이익이 크게 변동 될 수 있는 위험을 안고 있습니다. 이 외에 건설산업의 수급여건은 공사 규모가 크며 공사의 수행에 장기간이 소요되기 때문에 여타 경제 부문에 비해서 금리나 자본의 가용성 등 금융부문의 변화에 의해서도 큰 영향을 받고 있습니다.

국내 건설수주 규모는 2006년 하반기 이후 회복세를 보이며 2007년까지 양호한 수준의 증가율을 기록하였으나, 2008년 이후 2011년을 제외하고는 2013년까지 감소 추세를 보였습니다. 공공수주의 경우 2009년까지 정부 주도하에 4대강 사업 등의 대규모 발주가 이루어져 발주량이 증가세에 있었으나, 2010년부터는 대규모 건설투자정책의 부재로 발주량이 감소하였습니다. 2009년 이후 정부의 SOC 예산이 지속적으로 감소하면서 공공부문 발주도 감소 되었으나 2013년부터 정부 SOC 예산이 소폭 증가하면서 2014년도에는 공공부문 발주액이 전년대비 12.6% 상승하였습니다.
2013년 55조 1,367억원이었던 민간부문 발주는 2013년 4/4분기 이후 건설경기가 회복되며 2016년에는 사상 최대치인 117조 4,651억원을 기록하였습니다.

[국내 건설 수주액 추이]

(단위 : 억원)

년 도
전체
발주부문별
공종별(토목/건축)

합계
증감률
공공
증감률
민간
증감률
토목
증감률
건축
증감률

2007년
1,279,118
19.2
370,887
25.6
908,231
16.7
361,927
27.5
917,191
16.2

2008년
1,200,851
-6.1
418,488
12.8
782,363
-13.9
412,579
14.0
788,272
-14.1

2009년
1,187,142
-1.1
584,875
39.8
602,267
-23.0
541,485
31.2
645,657
-18.1

2010년
1,032,298
-13.0
382,368
-34.6
649,930
7.9
413,807
-23.6
618,492
-4.2

2011년
1,107,010
7.2
366,248
-4.2
740,762
14.0
388,097
-6.2
718,913
16.2

2012년
1,015,061
-8.3
340,776
-7.0
674,284
-9.0
356,831
-8.1
658,230
-8.4

2013년
913,069
-10.1
361,702
6.1
551,367
-18.2
299,039
-16.2
614,030
-6.7

2014년
1,074,664
17.7
407,306
12.6
667,361
21.0
327,297
9.5
747,367
21.7

2015년
1,579,836
47.0
447,329
9.8
1,132,507
69.6
454,904
39.0
1,124,932
50.5

2016년
1,648,757
4.4
474,106
5.9
1,174,651
3.7
381,959
-16.0
1,266,798
12.6

2017년
1,605,282
-2.6
472,037
-0.4
1,133,246
-3.5
421,118
10.3
1,184,165
-6.5

2018년
1,545,277
-3.7
423,447
-10.3
1,121,832
-1.0
463,918
10.2
1,081,360
-8.7

출처: 대한건설협회 주요건설통계(2019년 2월 발표)

민간 주택수주가 국내 건설시장의 호조세를 주도하면서 2015년, 2016년 총 수주액은 각각 158.0조원, 164.9조원를 기록하며 전년대비 각각 47.0%, 4.4%의 성장을 보였습니다. 2017년 이후 건설 수주액을 살펴보면, 2017년 누적 기준 국내 건설 수주액은 160.5조원으로 전년 동기 대비 2.6% 하락하였고, 2018년은 154.5조원으로 전년 대비 3.7% 감소하였습니다. 이는 최근 정부의 부동산 대책으로 주택수요가 위축되며 공급물량이 전국적으로 감소한 데에 기인한 것으로 판단됩니다.

국내 경제가 과거의 고성장 시대에서 저성장 국면에 진입하면서, 국내 건설업 역시 성숙기에 진입하였습니다. 이에 따라 국내 건설사들은 기존 사업영역 이외의 해외 발전 플랜트 등 신성장 동력 발굴 및 해외 진출 등 수익구조 다변화의 중요성이 매우 커지고 있습니다. 또한 경기 침체가 장기화 될 경우 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되는 경기 후행산업인 건설업의 경우 부정적인 영향을 지속적으로 받을 수 있으니 투자자께서는 경기 불황에 따른 건설업의 규모 감소 및 수익성 악화 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

[미분양 물량 및 수급불균형 관련 리스크]

다.
정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,

공
급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2018년 12월말 기준 58,838호를 기록하고 있습니다.

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담

요인으로 작용할 수 있습니다
.

또
한, 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하였습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양율을 감소시키려고 노력해왔습니다.

미분양 주택은 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 소폭 증가하였으며, 2018년 12월말 기준 58,838호를 기록하고 있습니다.

참고로, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2017년 이후 증가세를 보이며, 2018년 12월16,738호를 나타내고 있습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년
대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 수도권 지역 주택에 대한 수요가 급증하며 2018년 12월말 기준 6,319호를 기록하며, 2008년 이래 가장 낮은 수치를 나타내고 있습니다. 반면, 지방 미분양 물량의 경우 2014년 12월말 기준 20,565호를 기록하여 2008년 이래 최저 수준을 기록하였으나, 이후 지방 부동산 경기 악화에 따라 지속적인 증가세를 보이며 2018년 12월말 기준 52,519호를 기록하였으며, 지방 미분양 증가가 전체 미분양주택 증가의 주된 원인이 되고 있습니다. 

[ 미분양주택 추이 ]

(단위 : 호)

구 분
'08년 12월
'09년 12월
'10년 12월
'11년 12월
'12년 12월
'13년 12월
'14년 12월
'15년 12월
'16년 12월
'17년 12월
'18년 12월

미분양주택
165,599
123,297
88,706
69,807
74,835
61,091
40,379
61,512
56,413
57,330
58,838

준공후 미분양
46,476
50,087
42,655
30,881
28,778
21,751
16,267
10,518
10,011
11,720
16,738

수도권 미분양
26,928
25,667
29,412
27,881
32,547
33,192
19,814
30,637
16,689
10,387
6,319

지방 미분양
138,671
97,630
59,294
41,926
42,288
27,899
20,565
30,875
39,724
46,943
52,519

출처 : 국토교통부 통계누리

[미분양 주택 현황]

(단위: 만호)

미분양주택현황_예투

자료: 국토교통부 통계누리

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 정부의 부동산 정책 등으로 인해 향후 미분양 물량이 증가하는 상황이 발생할 수 있으며, 이 경우 국내 주택경기의 하락과 함께 당사를 비롯한 건설사의 경영환경 및 재무안정성에 부담요인으로 작용할 수 있습니다. 

또한, 미분양이 장기간 지속될 경우 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하여 건설사의 현금흐름 지표 개선이 지연될 수 있으며, 상기의 미분양주택이 향후 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[정책 및 규제 관련 영업환경 위험]

라.
건설업은 국내 경제 전반에 미치는 영향이 큰 기간산업으로 정부의 엄격한 규제를 받습니다.

정부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 및 건설업 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다.

정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 1월 예비타당성 조사 면제 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다.
이러한
국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만
, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회
간접자본시설 형성을 생산 대상으로 하는 산업적 특성을 가지고 있습니다. 건설업은 우리경제의 성장을 뒷받침하는 보완적 산업이며, 타산업에 비해 생산과 고용, 부가가치 창출면에서 유발 효과가 크기 때문에 국내 경기를 선도해 온 전략적 산업이라 할 수 있습니다. 또한 기본적으로 수주산업이고 타산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

2008년도에 들어서며 정부의 정책 방향은 규제완화를 통한 부동산시장 활성화, 건설경기부양으로 선회하였는데, 이는 2007년부터 시작된 미분양 증가와 주택경기 침체 때문인 것으로 판단됩니다. 규제완화의 구체적인 정책내용을 살펴보면, 1) 부동산 보유 및 거래 관련 세율 인하(종합부동산세, 양도소득세 인하) 2) 부동산 거래에 대한 규제 완화(부동산담보대출규제 완화) 3) 주택 공급 확대(재개발, 재건축 규제완화) 등 입니다.

정부는 2014년 02월 25일 '경제혁신 3개년 계획'을 발표하면서 아래와 같은 부동산 관련 대책을 포함시켰습니다. 하기의 계획안에는 상가임차인의 권리보호를 위해 그동안 관행으로만 존재해오던 '상가권리금'을 법적으로 정의하여 이를 보호, 관리하려는 정부의 의지가 반영되어 있습니다. 더 나아가 전월세 시장 활성화를 위해 월세 소득공제를 세액공제로 전환하여 한계세율이 낮은 저소득층이 상대적으로 많은 혜택을 볼 수 있도록 하는 방안을 포함시켰으며, 공공임대리츠 등 민간자본을 활용한 공공임대건설방식을 도입하고 민간임대사업자 및 주택 임대관리업과 관련하여 세제지원 및 규제완화를 통한 지원을 병행함으로써 전월세 시장 안정화를 꾀하고자 하였습니다.

또한 총부채상환비율(DTI: Debt To Income) 및 주택담보인정비율(LTV: Loan To Value ratio)에 대한 합리적인 수준의 개선을 통해 얼어붙은 부동산 경기를 활성화시키는 방안 역시 검토키로 하였습니다. 내수 활성화의 핵심인 부동산 경기를 부양하기 위해 부동산 경기과열 상황에서 도입된 DTI, LTV 제도를 현실에 맞게 단계적으로 현실화하겠다는 방침입니다. 정부는 또한 기업투자를 가로막는 그린벨트(개발제한구역) 규제를 완화해 준공업지역, 근린상업지역으로의 용도 전환을 허용하고 경제자유구역 내 투자개방형 병원 규제 합리화 등 서비스 부문 개혁에 나서기로 결정하였습니다.

[2014.2.25 경제혁신 3개년 계획]

구분
대책
주요내용

부동산시장 
안정화
상가 권리금 보호 제도화
- 상가 권리금 법적 개념 정의
- 권리금 거래 표준계약서 도입, 보금
- 계약기간(5년)내 권리금 회수 권리 보호
- 권리금 보호를 위한 보험상품 개발
- 분쟁의 신속한 해결을 위한 분쟁조정기구 설치

전월세시장 안정화
- 월세 소득공제를 '세액공제'로 전환
- 공공임대리츠등 민간자본을 활용한 공공임대 건설방식 도입
- 민간임대사업자 세제 금융 지원 강화 및 규제 완화
- 주택임대관리업 규제 완화 및 세제 지원
- 주거급여(주택바우처)제도 본격 시행

부동산관련 대출규제 완화
- 총부채상환비율(DTI: Debt To Income) 합리적 개선
- 주택담보인정비율(LTV: Loan To Value ratio) 합리적 개선

민간투자 유도
그린벨트 입지규제 완화
- 그린벨트 추가 해제로 민간투자 유도
- 해제지역 일부에 소형 공장, 아파트 건설 허용
- 도로등 기반시설 설치 지원

출처 : 기획재정부

2014년 7월 24일 발표한 새경제팀의 경제정책방향에서 40조 7천억원을 투입하여 내수 활성화 대책을 발표 하였습니다. 특히 내수 경제 활성화를 위한 주택구입자금 대출 확대등(LTV, DTI 완화)의 부동산 정책을 통해 조기 내수 진작을 기대했습니다.

[2014.7.24 경제 활성화를 위한 경제정책 중 부동산 관련 대책]

구 분
주요 내용

LTV, DTI 완화
- 더 많은 주택구입 자금의 확보를 통한 주택 매입 수요 창출

국민주택기금 6조원 추가 편성
- 국민주택기금 6조원 추가 편성(주택구입자금 4조 9천억원, 공공임대 융자금 7천억원, 임대주택리츠 출자금 4천억원)

부동산투자이민제 대상 확대
- 영종하늘도시 송도 청라 등 인천경제자유구역내의 미분양 주택

청약제도 개선
- 청약 신청 때 보유중인 주택 수에 따른 감점 폐지
- 청약 저축, 부금, 예금을 청약종합저출으로 일원화
- 청약통장의 소득공제한도를 120만원에서 240만원으로 확대

디딤돌 대출 1주택자 허용
- 무주택자에게만 제공하는 디딤돌 대출(이자 연3% 수준)을 다른 집으로 바꿔 사려는 1주택자에게도 9월부터 확대 적용

출처 : 기획재정부

[2014.7.24 대책 관련 LTV, DTI 개선안]

구 분
현 재
개선안

LTV
구 분
은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 70%

수도권
50%
60~85%

지방
60%
70~85%

DTI
구 분
은행
제2금융권
수도권, 모든 금융권 60%

서울
50%
50~55%

경기, 인천
60%
60~65%

출처 : 기획재정부

국내 경제 회복세가 예상치에 하회하자 정부는 2014년 9월 1일「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」을 발표하였습니다. 이는 정부가 주택 매매시장이 침체국면에서 회복국면으로 이동 중에 있으나, 시장회복에 대한 기대심리가 견고하지 못해 본격 회복에는 한계가 있는 상황으로 판단하고, 과거 시장과열기에 도입되어 국민들과 민간부문에 과도한 부담으로 작용하고 있는 규제를 과감하게 개혁하여, 최근 회복세를 보이고 있는 신규분양 시장 및 기존 주택의 거래를 활성화를 위함이었습니다.

본 부동산 대책의 주요 골자는 규제합리화를 통한 주택시장 회복 및 서민 주거안정 강화입니다. 규제합리화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 재건축 연한 완화(최장 30년) 및 안전진단시 주거환경평가 비중 강화, 둘째, 85㎡이하 민영주택에 대한 청약가점제를 ’17.1월부터 지자체 자율운영으로 전환 및 청약통장 일원화, 셋째, GB 해제 수도권 공공택지내 전매제한 및 거주의무 기간 단축, 넷째, 택지개발촉진법 폐지, ’17년까지 3년간 LH 공공택지 지정 중단 등이 있습니다. 또한 서민주거안정 강화를 위한 주요 대책으로는 첫째, 이사철에 공공주택, 입주시기 단축, 미분양주택 전세전환 촉진, 둘째, 임대리츠 8만호 공급(’17년까지), 준공공임대 세제 및 금융지원 확대, 셋째, 주택기금 대출「유한책임 대출」도입, 디딤돌 대출 0.2%p 금리인하가 있습니다. 

「규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안」의 자세한 내용은 다음과 같습니다.

[규제합리화를 통한 주택시장 활력회복 및 서민 주거안정 강화방안]

구분
대책
주요내용

규제합리화를 통한 주택시장 회복
재정비 규제 합리화

- 준공후 20년 이상의 범위에서 조례에 위임되어 있는 재건축 연한(서울시는 최장 40년) 최장 30년으로 완화
- 재건축 연한 도래 후 생활에 불편이 큰 경우 주거환경 평가비중을 강화(예:15%→40%)하여 재건축이 가능하도록 안전진단 기준 합리화
- 수도권 과밀억제권역 내 재건축 시 85㎡이하 건설의무(세대수 기준 60% 이상, 연면적 기준 50% 이상) 중 연면적 기준 폐지 
- 서울시 등 일부지자체가 공공관리제를 의무화하면서, 시공사 선정시기도 사업시행인가 이후에만 할 수 있도록 제한하고 있으나, 공공관리제를 공공지원제로 변경하고, 토지등 소유자 과반수가 원할 경우 사업시행인가 이전에도 시공사를 선택할 수 있도록 변경
- 재개발 사업시 임대주택 의무건설비율 중 연면적 기준을 폐지하고, 세대수 기준 의무건설 비율을 5%p 완화
- 안전진단 통과 후 10년 이상 경과한 사업장으로서 사고우려가 있는 경우 안전진단을 재실시하여 등급을 재조정하는 등 안전사고 우려주택에 대한 관리 강화

청약제도 개편

- 85㎡이하 민영주택에 대한 가점제는 ’17.1월부터 지자체장(시군구청장)이 지역별 수급여건에 맞춰 현행 가점제 비율 40% 이내에서 자율 운영
- 민영주택에 적용되는 가점제 개선 
- 1, 2순위로 나뉘어져 있는 청약자격을 1순위로 통합하고, 국민주택에 적용하는 6개순차를 2개순차로 통합하여 입주자 선정절차 단순화

- 청약예금 예치금 칸막이를 단순화하여, 예치금액 이하의 주택은 자유롭게 청약이 가능하고, 예치금 변경 시 청약규모 변경도 즉시 가능하도록 개선
- 무주택 세대주로 제한하고 있는 국민주택 청약자격을 완화하여 세대주 여부와 관계없이 1세대 1주택인 경우 청약 허용 
- 4개 청약 통장을 청약종합저축으로 일원화하고, 공급주택 유형을 3개→2개로 통합(민간건설 중형국민주택 폐지)

국민 및 기업의 과도한 부담완화
- 기부채납과 관련한 예측가능성을 높이고, 과도한 기부채납 요구를 줄일 수 있도록 ‘기부채납에 관한 지침’ 마련 
- 다양한 주택수요에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 주택조합에 대한 규제 완화 
- 과거와 같은 큰 폭의 투기이익을 기대하기 어려운 상황임을 감안하여 개발제한구역을 50% 이상 해제한 수도권 공공택지의 전매제한(2∼8년→1∼6년) 및 거주의무(1∼5년→0∼3년) 완화

주택 공급방식 개편

- 대규모 택지 공급시스템인『택지개발촉진법』을 폐지하고, '17년까지(3년간) LH의 대규모 공공택지 지정 중단 
- 사업계획 승인 이후 착공의무 기간을 현 3년에서 5년으로 연장하여 시장상황에 맞게 주택이 공급될 수 있도록 유도 
- 수도권 외곽, 혁신도시 등 일부 공급과잉이 우려되는 지역의 LH 분양물량 일부를 시범적으로 후분양

- LH 토지은행을 통해 민간 택지 공급시기 조절

서민 주거안정 강화
임대주택 단기공급 확대
- 2014년 중 총 9만호의 공공임대주택이 입주할 예정으로, 가을 이사철에 맞추어 매입·전세임대 1.2만호를 9∼10월에 공급하고, 9월이후 입주예정인 공공건설주택 2.5만호 중 6천여호의 입주시기를 1~2개월 단축 
- 미분양 주택 전세활용시 대출보증 지원을 강화(업체별 1∼4천억→2∼5천억원)하고, 미분양 리츠 등을 활용하여 미분양 주택의 전세 전환 유도

임대시장 민간참여 활성화

- 공공임대리츠(최대 5만호), 민간제안 리츠(최대 2만호), 수급조절리츠(1만호) 등 임대리츠를 통해 ’17년까지 최대 8만호 공급
- 임대리츠 활성화를 위해 세제·금융지원을 지속·강화 
- 준공공임대주택 활성화, 근로자임대주택공급확대 등을 통해 민간임대사업자 확대 도모

무주택 서민 주거비 부담완화

- 무주택 서민에 대한 디딤돌 대출 지원을 확대하여 주택구입자금 마련 부담 완화
- 서민 임차가구의 주거비 부담을 완화할 수 있도록 지원

출처 : 국토교통부

일반적으로 부동산 관련 정책 변화가 건설경기에 영향을 미칠 때까지 일정 기간이 소요되기 때문에 정부의 부동산 규제 완화 정책이 부동산 가격 및 건설경기에 미치는 파급효과는 예측하기가 어렵습니다. 

과거 부동산 시장 활성화에 초점을 맞췄던 부동산 정책은 2015년 서민주거안정에 초첨을 맞추며, 임대주택 공급 및 주거지원 책을 발표했습니다. 저금리 등으로 인한 전세 공급 부족으로 서민주거비용의 증가와 더불어 주거불안이 지속됨에 따라 1.13, 4.7, 7.22, 9.2 대책을 2015년에 연이어 발표했습니다.

1.13 대책은 최소 8년 거주 가능한 기업형 임대주택의 집중 육성, 중산층 주거선택권을 확대해 전세난 완화, 내수시장 활성화 기여에 초점을 맞추어 진해되었으며, 4.7 대책은 서민 주거비 부담을 완화하기 위해 보증료 인하, 가입대상 및 취급기관 확대, 임차보증금, 우러세, 구입자금 대출금리 인하 등 금융지원 강화 등을 골자로 하고 있습니다.

7.22 대책은 상환능력 제고를 위한 가계소득 증대, 서민, 취약계층 지원 강화등을 통해 가계부채 관리방안을 종합적으로 추진하며, 9.2대책은 저소득 독거노인, 대학생 등 주거취약계층 지원 강화, 원스톱 주거지원 안내 시스템 구축, 정비사업 활성화를 통해 도심내 주거환경 개선을 주요 내용으로 하고 있습니다. 

[2015년 부동산 정책 동향]

구분(발표일)
주요 내용

기업형 주택임대사업 육성을 통한
중산층 주거혁신 방안(2015. 1. 13)

1. 최소 8년 거주 가능한 기업형 임대주택 집중 육성

- 분양주택과 비슷한 품질의 주택에서 차별화된 주거서비스 제공

- 임차인 최소 8년 거주 가능 및 임대료 인상률 年 5% 제한

- 민간임대 규제 6개 → 2개 축소, 택지·기금·세제 등 지원 강화

2. 중산층 주거선택권을 확대해 전세난 완화

- 고액 전세에서 기업형 임대로 중산층 유도 ☞ 서민층 전세공급 확대 효과

3. 선진화된 임대차 문화 정착 유도

- 집주인과 갈등없이 시설보수 및 보증금 미반환 리스크 축소

4. 내수시장 활성화 기여

- 국내 건설업을 단순 시공에서 고부가가치 산업으로 전환

서민 주거비 부담
완화방안 마련
(2015. 4. 7)

1.「임차보증금 반환보증」의 보증료 인하(약 25% 감면), 가입대상 (아파트의 경우 LTV 100%까지 확대) 및 취급기관 확대

2. 임차보증금·월세·구입자금 대출금리 인하 등 금융지원 강화

ㅇ 버팀목 대출(임차보증금 대출 자금) 금리 0.2%p 인하

* 신혼부부 소득요건 개선, 청년층(1인) 가구 지원대상 확대

ㅇ 월세대출 금리 0.5%p 인하(2.0%→1.5%) 및 지원대상 확대

* 취업준비생 신청요건 완화, 사회초년생 취업자 신규지원 등

ㅇ 디딤돌 대출(구입자금) 금리 0.3%p 인하

* 청약저축 장기가입자 금리우대기준 개선

3. LH 임대주택 거주자 전세→월세 전환율을 6%→4%로 인하

가계부채 관리방안(2015. 7. 22)

(가계부채 관리강화) 거시경제에 부담이 되지 않으면서 분할상환 구조 정착, 상환능력심사 강화 등 선제적 위기 관리
- 분할상환 등 질적구조 개선 가속화

- 금융회사 자율 상환능력심사 개선

- 상호금융권 등 제2금융권 관리 강화

- 금융회사·가계 등 대응력 제고 및 모니터링 강화

서민/중상층 주거 안정 강화 방안 발표
(2015. 9. 2)

1. 저소득 독거노인, 대학생 등 주거취약계층 지원 강화

- 노후주택 리모델링 임대를 도입하여 ’16년에 2천호 공급

- 맞춤형 주거 서비스가 가능한 공공실버주택을 임기 내 16개동 공급

2. 특별법 공포(8.28)를 계기로 중산층을 위한 뉴스테이 본격화

- 2016년 뉴스테이 공급량을 최대 2만호로 확대

- 법 시행 직후 5개 공급촉진지구 예정지를 발표

3. 원스톱 주거지원 안내시스템 구축

- 금년 12월 1일부터 마이홈 포털, 상담센터, 콜센터를 동시 운영

4. 정비사업 활성화를 통해 도심내 주거환경 개선

- 기반시설 기부채납시 현금납부 방식 도입 등 규제 합리화

- CEO 조합장 제도, 동의서 검인제도 도입 등 투명성 제고

출처: 국토교통부

한편, 당초 예정되어있던 LTV, DTI 규제 완화의 2016년 7월 말 종료는 주택시장에 대한 불안감 가중 방지를 위하여 1년 추가 연장을 결정하였습니다. 2016년 중 이루어진 부동산 정책규제 완화는 아래와 같습니다.

[2016년 완화된 부동산 주요 정책]

구분
내용

재건축 동의요건 변화
- 재건축 조합 설립 시 아파트 동별로 소유자 절반 이상의 동의 필요 (기존 2/3 동의 필요)

LTV, DTI 규제
- LTV 70%, DTI 60% 1년 연장 (2017년 7월까지 유지)

기부채납 현금납부 요건
-적정 수준의 기반시설 공급을 위해 현금납부는 전체 기부채납의 1/2까지 허용
- 필수 기반시설 (도시공원법상 녹지, 주택법상 진입도로 등)은 현금납부 대상에서 제외

출처: 국토교통부, NH투자증권 리서치센터

이외에도 2016년 12월 중 종료될 예정이었던 주택 임대소득 과세 연 2,000만원 이하 비과세 유예기간이 2018년말 까지 연장되었습니다.

이러한 정부의 부동산 경기 부양을 위한 규제 완화 정책 등으로 인하여, 국토교통부 실거래가 공개시스템에 따르면 2016년 주택매매 거래량은 105만 3,069건으로 5년 평균 95.3만건 대비 10.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 2017년은 주택담보인정비율(LTV) 및 총부채상환비율(DTI)완화가 종료되고 재건축초과이익 환수제 부활 등 대출규제가 전반적으로 강화되며 서민들의 부담이 가중되어 부동산 시장에 대한 불확실성이 커졌습니다.

[2017년 부동산관련 이슈 사항]

시점
주요 내용

1월
- 전세보증금 간주임대료 과세 2년 유예(2018년 12월까지)
- 양도소득세의 최고 세율 구간 신설
- 청약가점 자율화 시행
- 잔금 대출 규제 도입

7월
- 주택분 재산세 1/2납부
- LTV 및 DTI 규제 완화 유예 종료

9월
- 주택분 재산세 1/2 납부

12월
- 종합부동산세 납부
- 재건축초과이익환수제 유예 종료

자료: 부동산114

2017년, 19대 문재인 대통령은 부동산 시장 규제 강화를 통해 정부가 계획적으로 공적 시장에 개입하여 주택 시장의 안정적 관리를 목표로 6.19 대책을 내놓았습니다. 6.19 부동산 규제 정책은 투기성 주택 수요를 억제하기 위한 대응방안으로 전매제한기간 강화, 대출규제 등을 포함하였습니다.

[2017년 6.19 '주택시장의 안정적 관리를 위한 선별적 맞춤형 대응방안']

구분
내용

조정 대상지역 추가 선정
- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(11.3 대책의 37개 지역에 금번 대책으로 3개지역 추가 포함하여 총 40개 지역)
- 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

조정대상지역 
효성 제고
전매제한기간 강화
- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기시 까지로 강화

맞춤형 
LTV, DTI 강화
- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p. 씩 강화 
(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%)
- 잔금대출 DTI 신규 적용
- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

재건축 규제강화
- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립
- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시
- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보
- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

자료: 국토교통부

최근 10년간 큰 폭으로 상승한 주택 공급량에 반하여 저소득층의 자가점유율과 자가보유율은 하락하였고, 주택가격이 급하게 상승함에 따라 연소득 대비 주택가격 비율(PIR)은 저소득층 기준 9.8에 달하여 주거안정성이 취약해졌습니다. 이에 국토교통부는 서민 실수요자 중심의 주택 공급에 대한 강한 의지를 보이며 2017년 8.2 부동산 규제 강화 정책을 발표하였습니다.

[연도별 자가점유율 및 자가보유율 추이]

자가점유율(2016)_예투

자가보유율(2016)_예투

자료 : 국토교통부, '주거실태조사', 각년도

[연소득 대비 주택가격 비율(PIR)]

연소득 대비 주택가격 비율(pir)_예투.jpg
연소득 대비 주택가격 비율(pir)_예투

자료 : 국토교통부, '주거실태조사', 각년도

[소득계층별 주거형태]

소득계층별 주거형태_예투.jpg
소득계층별 주거형태_예투

자료 : 국토교통부, '주거실태조사', 각년도

8.2 부동산 대책의 핵심골자는 실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장의 안정화입니다. 주요 내용으로 투기과열지구 지정을 통한 투기수요 유입 차단, 양도소득세 강화, 다주택자 금융규제 강화 등으로 실수요 중심의 수요 관리, 공적임대 주택 공급 등 서민을 위한 주택 공급 확대, 실수요자 중심의 청약 제도 개편 등의 내용을 담고 있습니다. 

[2017년 8.2 '실수요 보호와 단기 투기수요 억제를 통한 주택시장 안정화 방안']

구분
방안
상세내역
추진일정

과열지역에 투기 수요 유입 차단
- 투기과열지구 지정
서울 전역(25개구), 과천시, 세종시
'17.8월

- 투기지역 지정
서울 강남4개구(강남,서초,송파,강동), 서울 기타 7개구(용산,성동,노원,마포,양천,영등포,강서), 세종시
'17.8월

- 민간택지 분양가 상한제 적용요건 개선
고분양가로 시장 불안 우려 시 분양가 상한제 적용지역으로 선정
'17.9월

- 재건축·재개발 규제 정비

① 재건축 초과 이익 환수제 시행
② 재건축 조합원 지위 양도제한 강화
③ 조합원 분양권 전매 제한
④ 재개발 임대주택 공급 의무비율 강화
⑤ 정비 사업 분양분 재당첨 제한

'18.1월
'17.9월
'17.9월
'17.9월
'17.9월

- 과열지역은 도시재생/뉴딜에서 선정 제외 등
국토부, 지자체 등 합동으로 부동산 시장동향 점검 강화
계속

실수요 중심의 주택수요 관리 강화
- 양도소득세 강화

조정대상지역에 적용
① 양도세 중과, 장기보유 특별공제 배제
② 1세대 1주택 양도세 비과세 요건 강화
③ 분양권 전매시 양도소득세 강화
'17.12월
(적용시기)'18.4.1 이후 양도분
(적용시점)'17.8.3 이후 취득 주택
(적용시기)'18.1.1 이후 양도분

- 다주택자 등에 대한 금융규제 강화

① 투기지역 내 주택담보대출 건수 제한 강화
② LTV, DTI 강화
③ 중도금 대출보증 건수 제한
'17.하반기

'17.하반기
'17.9월

- 다주택자 임대주택 등록 유도
등록 의무화 여부 검토
'17.하반기

투기적 주택수요에 대한 조사 강화
- 자금조달계획 등 신고 의무화
거래신고 등에 관한 시행령 개정으로 미신고자, 허위 신고자 등에 대한 과태료 부과 예정
'17.9월

- 특별사법경찰제 도입
주택시장 불법행위 상시 점검 통해 실효성 강화
'17.하반기

- 국세청 등 관계기관 공조 강화
국토부, 국세청, 경찰청, 지자체 등으로 구성된 합동 점검반으로 공조 강화
'17.8월~

- 불법전매 처벌규정 강화
주택법 개정안 발의로 벌금 인상 등 강화
-

서민을 위한 주택공급 확대
- 수도권 주택 수급전망 및 향후 택지 확보 계획

① 신규 택지 확보 추진(공공, 민간택지)
② 도심 내 주택공급 활성화 위한 소규모 정비사업 추진(가로주택정비사업 등)

'17년~

- 주택 공급에 있어 공공의 역할 강화

① 공적임대주택 연간 17만호 공급
② 신혼부부용 분양형 공공주택 건설

'17년~

실수요자를 위한 청약제도 등 정비
- 청약제도 개편

① 1순위 자격요건 강화
② 가점제 적용 확대
③ 가점제 당첨자 재당첨 제한
④ 민영주택 예비 입주자 선정시 가점제 우선 적용

'17.9월

- 지방 민간택지 전매제한기간 설정
주택법으로 설정 근거 마련, 시행예정
'17.11월

- 오피스텔 분양 및 관리 개선
전매제한기간 강화, 인터넷 청약 등 제도개선
'17.하반기

자료 : 국토교통부

2017년 9월 국토교통부 보도자료에 따르면 8.2 주택시장 안정화 대책 발표 이후 과열현상이 빠르게 진정되었으나, 2017년 9월 이후 강남 지역을 중심으로 주택가격이 급등하기 시작했고, 이에 따라 2017년 9월부터 12월까지 아래와 같이 추가적인 부동산 대책을 내놓았습니다. 정부의 정책과 더불어 2018년 4월부터 다주택 양도세 중과과 시행되며 수도권 지역의 부동산 가격이 안정세를 보이는 듯 하였으나, 2018년 6월 발표된 종합부동산세 인상안이 당초 시장의 기대에 비해 규제강도가 약하다는 평가를 받으며, 시장 내 존재하던 불안감을 제거하는 역효과를 불러일으켰습니다. 이와더불어, 박원순 서울시장의 여의도, 용산 마스터 플랜 발언으로 서울 부동산 가격은 급속도로 상승하였습니다.

[8.2 대책 후속 정책]

구분(발표일)
주요 내용

투기과열지구 추가지정 및 분양가상한제 적용요건 개선 추진(2017. 9. 5)

1. 8.2 대책 후속 조치
2. 투기과열지구 추가지정(성남 분당구, 대구 수성구)
3. 집중 모니터링 지역 지정
4. 민간택지 분양가상한제 적용요건 강화

가계부채종합대책(2017. 10. 24)

1. 취약차주 맞춤형 지원
2. 총량 측면 리스크 관리(신 DTI도입, DSR단계적 정착 등)
3. 구조적 대응

사회통합형 주거 사다리 구축을 위한 주거복지 로드맵(2017. 11. 29)
1. 생애 단계별 소득수준 별 맞춤형 주거 지원
2. 무주택 서민 실수요자를 위한 주택공급 확대

집주인과 세입자가 상생하는 임대주택 등록 활성화 방안
(2017. 12. 13)

1. 임대사업 등록 활성화
2. 임대차시장 정보인프라 구축
3. 임차인 보호 강화

도시 재생 뉴딜 시범사업
(2017. 12. 14)
1. 대상지 68곳 확정

자료 : 국토교통부

부동산 가격의 급속한 상승을 진정시키기 위해 정부는 2018년 8월 서울의 중구, 종로구, 동대문구, 동작구를 투기지역, 경기 광명, 경기 하남을 투기과열지구로 추가 지정하는 후속 대책을 내놓았습니다. 추가적으로 2018년 9월 종합부동산세 강화, 주택임대사업자 혜택 축소, 주택 보유자에 대한 대출 제한을 담은 9.13 대책과 수도권 주택 30만호 공급을 골자로 한 9.21 대책을 발표하였습니다. 

[2018년 부동산 정책 요약]

구분(발표일)
주요 내용

수도권 주택공급 확대 추진 및 투기지역 지정을 통한 시장안정 기조 강화
(2018. 8. 27)

1. 수도권 30만호 주택공급이 가능한 공공택지 30여곳 추가 개발
2. 서울 동작구, 중구, 종로구, 동대문구 4곳 투기지역 지정
3. 경기 광명, 하남 투기과열 지구 지정
4. 부산 기장군 조정대상지역 해제

실수요자 주거 안정을 위한 금융지원방안(2018. 8. 29)

1. 신혼 다자녀가구 보금자리론 소득요건 완화
2. 전세자금보증 요건 개편

2018년 도시재생 뉴딜사업 선정
(2018. 8. 31)
1. 서울 중랑구 묵2동, 서대문 천연동, 동대문 제기동 등 7곳 포함 99곳

9.13 주택시장 안정대책
(2018. 9. 13)
1. 투기 차단 및 실수요자 보호
 - 종합부동산세 강화(세율 인상 등)
 - 양도세 강화
 - 임대사업자 혜택 축소
 - 규제지역 1주택 이상자 대출 제한
2. 서민 주거 안정 목적의 주택공급 확대
3. 조세 제도 정의 구현
4. 지방 주택시장에 대한 맞춤형 대응

수도권 주택공급 확대 방안
(2018. 9. 21)
1. 수도권 공공택지 30만호 공급
2. 신혼희망타운 조기 공급
3. 도심 내 주택공급 확대

무주택 실수요자 우선 공급 등을 위한 주택공급제도 개선안 입법 예고
(2018.10.12)
1. 9.13 대책 후속 조치
2. 분양권 소유자 무주택에서 제외
3. 추첨제 공급 무주택자 우선 공급

자료 : 국토교통부

한편, 2019년 1월 정부는 국무회의에서 국가균형발전 프로젝트 발표를 심의하고 예비타당성 조사 면제 대상 사업 총 23개(24.1조원 규모)를 발표하였습니다. 예비타당성 조사는 대형 공공투자사업의 경제성 등을 사전에 면밀하게 검토하는 제도로, 사업추진여부를 결정하는 주요 기준이 됩니다. 예비타당성 조사에서 사업성이 미흡한 것으로 결론 나면 사업 추진이 어려워 예비타당성 조사 면제는 각 지자체가 원하는 사업을 빠른 시기에 추진할 수 있는 조건을 만들어준다는 것을 의미합니다. 금번 면제 대상에는 남부 내륙철도(김천~거제, 4.7조원), 평택-오송 복복선화(평택~오송, 3.1조원) 등 대형 프로젝트들이 포함되어 있어, 주택 부문의 둔화로 인한 건축수주의 감소분을 토목수주가 채워줄 것으로 예상되며, 침체된 국내 건설 시장에 활력을 불러일으킬 것으로 예상됩니다.

[예비타당성 조사 면제 대상 사업]

예비타당성 조사 면제 대상_예투.jpg
예비타당성 조사 면제 대상_예투

출처 : 국토교통부, 연합뉴스, 유진투자증권

정부가 2017년 추진한 8.2 부동산 대책, 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안, 그리고 2018년 추진한 8.27, 9.13, 9.21 부동산 대책, 2019년 1월 예비타당성 조사 면제 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기 어렵습니다. 그러나 발표된 각종 부동산 정책들을 비롯하여 향후 부동산 규제 강화 정책이 추가 발표될 경우 민간 주택 공급량의 불확실성 증대, 재건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장이 위축될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이는 건설사 신규 수주 감소로 이어져 건설업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 미국발 금리인상에 따른 국내기준 금리 인상 가능성은 주택담보대출금리 상승으로 주택시장에 악영향을 초래할 수 있습니다. 이러한 국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건설업계 경쟁심화 위험]

마.

건설업은

완전경쟁 시장으로 진입장벽이 낮고 경쟁 강도가 높습니다.

이로 인해 많은 수의 업체가 시장에 참여하고 있으며, 시장 개방 추세가 가속화됨에 따라 타 업체와의 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 우수한 기술력을 바탕으로 차별화된 상품경쟁력과 글로벌 경쟁력 확보가 요구되고 있습니다. 이와 같이

건설업내의 경쟁심화는
당사의 매출성장 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

국내건설시장에서 건설회사는 소자본과 낮은 기술력 확보를 통해 쉽게 설립이 가능하고, 노동집약적인 생산형태를 띄고 있으며, 생산과정에서 유형자산에 대한 의존도가 낮아 건설시장의 진입장벽은 낮은 수준입니다. 2018년 기준으로 종합건설회사가 12,651개사, 전문건설회사가 41,787개사, 설비건설회사가 7,887개사 등 많은 수의 건설업체가 시장에 참여하고 있으며, 중소규모의 건설사들까지 보면 업체수는 7만 6천개를 상회하며, 치열한 경쟁으로 인해 수익성 향상에 어려움을 겪고 있습니다. 

건설시장은 1999년 면허제에서 등록제로 전환됨에 따라 건설업 면허 취득이 개방되어 있는 완전경쟁 시장으로써 타 산업에 비해 시장 진입이 쉬운 편이라 등록된 업체의 수가 매우 많고 경쟁이 치열합니다. 따라서, 상대적으로 진입이 쉬운 아파트를 비롯한 주택 건설 및 단순 토목공사 시장은 이미 다수의 업체가 수주를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있으며 일부 선도 건설업체만이 영위하던 기술력 위주의 플랜트, 발전소 설계 및 시
공분야에도 중소건설업체의 진출이 늘어나고 있습니다. 최근에는 외국 건설업체의 진출로 새로운 경쟁자가 나타나고 있으며, 더욱이 한미 FTA를 계기로 국내 건설시장 개방추세가 가속화될 것으로 예상됨에 따라 글로벌 경쟁력 확보 또한 시급히 요구되고 있습니다.

[건설업체수 현황]

(단위: 개사)

구분
건설업체
주택업체

전체
종합
전문
설비
시설물

2007년
57,549
12,842
36,422
5,478
2,807
7,173

2008년
58,562
12,590
37,110
5,768
3,094
6,092

2009년
59,819
12,321
37,914
5,994
3,590
5,281

2010년
60,588
11,956
38,426
6,151
4,055
4,906

2011년
60,299
11,545
38,100
6,330
4,324
5,005

2012년
59,868
11,304
37,605
6,463
4,505
5,214

2013년
59,265
10,921
37,057
6,599
4,688
5,157

2014년
59,770
10,972
37,117
6,788
4,893
5,349

2015년
61,313
11,220
37,872
7,062
5,159
6,501

2016년
63,124
11,579
38,652
7,360
5,533
7,172

2017년
65,655
12,028
40,063
7,602
5,962
7,555

2018년
68,674
12,651
41,787
7,887
6,349
7,607

출처: 대한건설협회 주요건설통계(2019년 2월 발표)

건설업은 일정 계약을 수주받았을 때, 한 개의 건설사가 모든 시공을 하는 것이 아니고 하도급 형태로 여러 중소 건설사들이 참여하고 있습니다. 따라서 중소규모의 건설사들까지 포함하여 6만 8,674개의 업체가 시장에 참여하고 있어, 경쟁 강도의 심화와 이로 인한 공사마진율의 향상에 어려움이 있을 것으로 판단됩니다. 87개의 종합건설업체 부도가 있었던 2009년도와 비교하였을 때 2018년 종합건설업 부도업체 수는 10개사로, 최근 부동산 경기 호조와 정부의 공공부문 사업 확장 등 정책적인 지원에 힘입어 부도율이 감소하고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나, 구매력 상승 및 수요기반 확대와 같은 근본적인 개선 없이는 미분양물량이 다시 증가세를 나타낼 수 있으며, 이에 따라 부도업체가 증가하는 등 국내 종합건설업이 향후 다시 악화될 가능성이 존재합니다.

[ 건설업체 부도현황 ]

(단위 : 개사)

구 분

2009년
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

합 계
271
323
253
210
156
109
82
59
50
-

종합건설업
87
86
60
48
26
17
13
16
16
10

전문건설업
155
193
145
129
108
70
44
32
23
-

설비건설업
29
44
48
33
22
22
25
10
11
-

출처: 대한건설협회 주요건설통계(2019년 2월 발표)
주) 전문건설업, 설비건설업은 2018년 수치는 미발표

이와 같은 상황을 고려해 볼 때, 타 업체와의 경쟁에서 비교 우위를 점하기 위해서는 리스크 관리 능력과 더불어 기술 경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가 절감 노력을 통해 수익성을 확보하기 위한 노력이 필요한 것으로 보입니다. 또한 전반적인 건설 시장 동향이 규모의 성장에서 질적 성장을 추구하고 있으며, 발주자의 기대 수준이 높아짐에 따라 차별화 된 상품 경쟁력이 요구되고 있습니다. 따라서, 향후 타 업체와 차별화 된 능력을 보유하지 못하는 건설 업체는 가격 경쟁의 위험에 직면하게 되어 수익성 저하의 우려가 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[건설 경기 회복세 지연으로 인한 위험]

바.

건설기업 경기실사지수(CBSI)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치

입니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 2013년 65 수준까지 하락하였으나 이후 개선되는 양상을 보이며 2015년
7월에 101.3 수준까
지 기록하였습니다. 이후 하락세를 보이며,
2019년 4월 88.6p 수준을 기록
하고 있습니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 건설산업 종사자의 기대감을 반영한 것으로 건설산업의 향후 회복세를 담보하는 것이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

건설 경기를 예측하는 데에 가장 일반적으로 사용되고 있는 것은 건설기업 경기실사지수(CBSI)입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기 관련자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. 지수계산은 설문지를 통하여 집계된 전체응답자 중 전기에 비하여 호전되었다고 답한 업체수의 비율과 악화되었다고 답한 업체수의 비율을 차감한 다음 100을 더해 계산합니다. 예를 들어, 긍정과 부정의 응답이 각각 80%와 60%라면 80에서60을 차감한 값에 100을 더해 120이 됩니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다. 

[건설경기 실사지수(Construction Business Survey Index)]

구분
종합
지역별
규모별

서울
지방
대형
중견
중소

2014년 11월
70.4
85.8
47.5
92.3
70.0
45.1

2014년 12월
91.7
94.4
87.9
100.0
97.0
76.0

2015년 01월
75.8
86.2
60.7
100.0
71.9
51.9

2015년 02월
83.5
98.0
62.2
100.0
90.6
56.0

2015년 03월
94.9
107.9
75.1
115.4
103.1
61.5

2015년 04월
91.4
102.5
75.6
108.3
94.6
67.9

2015년 05월
94.6
103.0
82.6
115.4
84.2
82.0

2015년 06월
86.7
97.4
71.0
100.0
91.9
65.3

2015년 07월
101.3
115.2
80.4
125.0
94.7
80.9

2015년 08월
91.6
100.5
78.4
107.7
91.9
72.5

2015년 09월
87.2
97.2
72.4
100.0
93.9
64.6

2015년 10월
89.9
100.6
74.3
100.0
102.8
63.3

2015년 11월
89.5
98.2
75.9
92.3
102.9
71.1

2015년 12월
86.7
99.0
66.2
100.0
93.8
63.0

2016년 01월
73.5
88.3
51.5
92.3
76.5
47.9

2016년 02월
80.8
93.0
61.9
92.3
88.9
58.0

2016년 03월
81.4
91.9
66.5
100.0
83.3
57.4

2016년 04월
85.6
91.0
77.9
100.0
83.8
70.8

2016년 05월
78.5
79.2
77.6
83.3
85.3
65.2

2016년 06월
77.6
83.3
67.2
76.9
90.9
63.3

2016년 07월
91.0
102.5
75.0
100.0
103.0
66.7

2016년 08월
78.6
91.8
60.0
100.0
78.8
53.2

2016년 09월
77.2
92.1
56.5
100.0
76.7
51.2

2016년 10월
80.7
91.3
64.9
100.0
78.8
60.4

2016년 11월
76.1
79.2
71.6
84.6
75.8
66.7

2016년 12월
90.6
98.2
79.9
100.0
90.6
79.6

2017년 01월
74.7
81.3
64.8
84.6
77.4
60.0

2017년 02월
78.9
85.1
69.8
92.3
71.0
72.3

2017년 03월
77.5
86.7
64.3
92.3
74.2
63.8

2017년 04월
84.2
89.6
76.4
100.0
74.2
77.1

2017년 05월
86.6
95.2
73.7
100.0
87.1
70.2

2017년 06월
90.4
93.8
85.0
100.0
89.3
80.4

2017년 07월
85.4
94.0
72.7
91.7
92.9
69.6

2017년 08월
74.2
76.9
70.3
64.3
86.7
71.7

2017년 09월
76.3
76.4
76.2
78.6
74.2
76.1

2017년 10월
79.5
85.2
71.3
92.3
75.9
68.8

2017년 11월
78.2
84.3
69.9
85.7
81.8
65.3

2017년 12월
80.1
82.1
77.2
92.9
66.7
80.4

2018년 01월
82.3
90.6
73.0
100.0
77.8
66.7

2018년 02월
81.5
93.6
67.0
91.7
89.7
60.3

2018년 03월
81.6
93.5
66.7
92.3
89.7
59.6

2018년 04월
85.2
94.7
73.9
100.0
82.1
71.4

2018년 05월
84.5
92.4
75.3
100.0
82.1
69.0

2018년 06월
81.9
81.0
82.8
83.3
78.0
84.5

2018년 07월
81.9
92.2
82.9
100.0
82.5
60.0

2018년 08월
67.3
77.9
55.5
81.8
67.5
50.0

2018년 09월
67.9
73.8
61.1
75.0
67.5
60.0

2018년 10월
76.8
86.5
65.9
83.3
81.4
63.9

2018년 11월
77.4
85.3
67.6
83.3
83.3
63.6

2018년 12월
80.9
89.7
70.5
91.7
70.5
80.3

2019년 01월
76.6
88.3
65.1
100.0
65.1
62.3

2019년 02월
72.0
77.2
68.2
83.3
68.2
62.9

2019년 03월
78.4
87.1
80.0
90.9
80.0
62.1

2019년 04월
88.6
98.6
81.0
109.1
81.0
73.3

2019년 05월(전망)
96.8
102.4
95.2
100.0
95.2
94.9

출처: 한국건설산업연구원(2019.04)

CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가, 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다.

2012~2013년 동안 CBSI는 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 그만큼 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. CBSI는 2014년 12월에 계절적 요인과 부동산 3법 입법화 영향으로 전월 대비 21.3p 상승해 5년 3개월만에 최고치인 91.7을 기록하였으나, 2015년 1월에는 이러한 상승세를 이어가지 못하고 전월비 15.9p 하락한 75.8을 기록하였습니다. 이는 전월 급등에 따른 통계적 반락 효과가 크게 작용한 가운데, 통상 1월에는 공공 공사 발주물량이 감소하고 혹한기로 인해 민간 공사물량도 줄어드는 계절적 요인이 영향을 미친 결과로 판단됩니다. 2015년 7월에는 국내 주택건설 경기가 회복되고 분양 호조가 나타나면서 CBSI가 101.3을 기록하며 상당히 개선된 모습을 기록하였
으나
2016년 1월 73.5을 기록하며 다시 하락 추세를 나타난 바 있습니다. 

2017년 들어 CBSI지수는 지속적인 상승 추세에 따라 6월 90.4를 기록하였습니다. 그러나 2017년 8월 정부의 고강도 부동산 대책 발표 영향으로 CBSI지수는 전월대비 11.2p 하락하여 1년 7개월만에 최저치인 74.2를 기록하였습니다. 9월에는 이보다 소폭 상승한 76.3을 기록하였는데, 이는 혹서기 이후 지수가 일부 상승하는 계절적 요인과 지난 8월 지수가 매우 부진한데 따른 반등 효과가 작용한 것으로 판단됩니다. 
이후 CBSI지수는 국내외 경기 개선에 힘입어 2018년 4월까지 상승하는 추세였습니다. 2018년 4월 CBSI지수는 지난 3월 대비 3.6p 상승하여 85.2을 기록하며 지난 2017년 12월 80.1을 기록한 이후 4개월 연속 80선 초반대에 머물고 있었습니다. 그러나, 4월 이후 정부의 보유세 인상 정책 등 주택 시장 규제와 관련된 정책들이 부동산 경기의 불안감을 증가시키면서 지속적으로 하락하다 8월에는 전월 대비 14.6p 급감한 67.3을 기록하며 2014년 1월 이후 55개월만에 최저치를 기록했습니다. 정부의 9.13 대책 발표 이후 9월에도 67.9를 기록하며 부진한 모습을 보였으나, 2018년 10월 연말 발주가 증가하는 계절적인 요인으로 70선을 회복하였으며, 2019년 SOC 예산이 증액되는 등 정부 정책의 긍정적인 요인이 영향을 미치며, 2018년 12월 80.9를 기록하여 CBSI지수가 개선되는 모습을 보였습니다. 

그러나, 2019년 1월부터 2월까지 부동산시장 침체로 인한 신규 주택사업 위축으로 인해 CBSI지수는 72.0까지 하락하였으나,
3월 이후 체육관, 학교 등 공공건물 발주 및 민간 오피스텔 분양의 활성화로 반등세를 보이며 4월 기준 88.6을 기록하며, 장기 평균치인 80을 상회하고 있습니다. 수주 잔고 및 자금 침체 상황의 개선을 고려 시, 지수 회복세가 지속될 것으로 한국건설산업연구원은 판단하고 있습니다. 

[건설경기 BSI 추이]

건설경기 bsi 추이_예투.jpg
건설경기 bsi 추이_예투

출처: 한국건설산업연구원(2019.04)

현 CBSI지수 회복세와는 별도로, 국내 가계부채 증가세 심화와 그로 인한 부동산 규제 강화정책 등 건설경기 회복이 둔화될 요인들이 상존해 있습니다. 이렇듯 건설경기 회복의 둔화와 경기등락은 당사의 영업환경에 악영향을 미칠 수 있습니다. 국내외 경기 회복의 둔화 가능성 및 글로벌 금융환경의 불확실성이 높아지는 상황에서 건설경기 회복 둔화로 인한 CBSI지수의 등락이 반복될 수 있으므로 투자자께서는 CBSI지수 및 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

[해외수주 관련 위험]

사.
2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2018년말 기준 321.2억 달러를 기록하였습니다.

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.

이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의
하여 주시기 바랍니다.

최근 몇 년간 침체되어 있던 국내 건설경기와 달리 해외 건설경기는 중동 지역을 중심으로 한 플랜트 수주 호조로 2005년 이후 꾸준히 수주금액이 증가하여 국내 수주에서의 부진을 일정 부분 상쇄 시켜주었습니다. 

전체 해외수주액은 세계 경기 침체의 영향으로 2009년 상반기 수주가 급감하였으나, 2009년 2분기부터 유가가 회복되자 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 특히 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 2010년에 반영되면서 2010년 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 또한 2011년 들어 북아프리카 지역의 내전 및 민주화 시위, 유럽발 재정위기 등 대외적인 불안 요소에도 불구하고 591.4억달러에 달하는 해외수주를 기록했으며, 2012년에는 전년 대비 약 10%증가한 648.8억달러의 신규수주를 기록하는 등 호조세를 지속하였고, 2014년에는 중동지역과 유럽에서의 계약금액 증가로 해외건설 수주금액은 2013년 대비 소폭 증가했으나, 2014년말부터 이어진 저유가 기조, 유럽의 경기회복 둔화 등으로 2015년 누적 해외수주 계약 금액은 2014년 대비 약 30.1% 감소하였습니다. 2016년 12월말 기준 해외수주액은 전년 대비 약 38% 이상 감소한 281.9억달러로, 특히 석유수출국가 중심인 중동지역에서 수주액이 2015년 165.3억 달러에서 2016년 106.9억 달러로 대폭 줄어들었으며, 이는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실 등에 기인하였습니다. 또한, 상대적으로 국내 건설경기가 2014년 이후 수주액 및 평균수주액 부분에서 호조세를 보여 상대적으로 국내 건설에 집중된 것도 해외수주액 감소의 원인입니다. 2017년에는 글로벌 경기 회복에 따른 발주물량 확대에 힘입어 중동지역 수주액이 145.8억 달러로 2016년 대비 36.4% 상승하였으나, 기타 지역에서의 수주가 소폭 감소하며 전체수주액은 2016년과 비슷한 수준인 290.1억 달러를 기록하였습니다.

해외 수주를 공종별로 살펴보면, 대형 정유공장 및 발전소 공사 등의 플랜트 수주가 이어져 전체 수주금액 대비 플랜트 수주가 차지하던 비중이 80%를 상회하였던 2010년도와 비교하였을 때, 2017년 전체 수주 금액에서 플랜트 부문이 차지하는 비중은 약 68.6%로 비중이 소폭 하락하였음에도 불구하고, 여전히 개별 공종 중 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 한편, 2017년 기준 대부분의 공종별 수주 계약이 전년동기 대비 감소한데 반하여, 플랜트 부분은 전년동기 대비 50.3% 가량 크게 증가하였으며, 이는 OPEC 감산합의와 미국 원유재고 감소로 유가가 상승세를 보인 결과입니다.

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]

(단위 : 억USD, %)

구 분
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

합계
397.9
476.4
491.5
715.8
591.4
648.8
652.1
660.1
461.4
281.9
290.1
321.2

(증감율,%)
142
20
3
46
-17
10
1
1
-30
-39
3
11

토목
52.3
95.1
60.2
41.2
57.7
88.0
181.3
56.6
85.0
64.4
51.4
71.6

건축
82.0
89.6
62.7
77.2
79.4
143.2
54.5
49.3
71.1
53.3
24.1
53.8

플랜트
252.4
268.7
354.2
572.9
433.1
395.5
396.5
517.2
264.9
132.5
199.1
183.8

전기/통신
7.3
13.5
7.8
12.3
10.1
13.9
10.0
15.9
10.3
14.8
7.1
3.8

용역
3.8
9.5
6.6
12.2
11.1
8.2
9.8
21.1
30.0
16.9
8.4
8.2

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2018)
주) 증감률은 전년동기대비 증감률임

[해외건설 수주추이]

해외건설 수주추이_예투.jpg
해외건설 수주추이_예투

자료: 해외건설협회 해외건설종합정보서비스

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
1965∼2013.12.31
'14.1.1∼'14.12.31
'15.1.1∼'15.12.31
16.1.1∼'16.12.31
17.1.1∼'17.12.31
18.1.1∼'18.12.31

누계금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중

합계
6,101
100.0
660.1
100.0
461.4
100.0
281.9
100.0
290.1
100.0
321.2
100.0

중동
3,503
57.4
313.5
47.5
165.3
35.8
106.9
37.9
145.8
50.3
92.0
28.7

아시아
1,833
30.0
159.2
24.1
197.2
42.7
126.8
45.0
124.9
43.1
162.1
50.5

북미.태평양
218
3.6
30.4
4.6
36.5
7.9
13.8
4.9
5.6
1.9
10.4
3.2

유럽
108
1.8
67.5
10.2
9.6
2.1
6
2.1
3.2
1.1
37.1
11.6

아프리카
184
3.0
22.0
3.3
7.5
1.6
12.2
4.3
7
2.4
12.2
3.8

중남미
255
4.2
67.5
10.2
45.3
9.8
16.2
5.8
3.6
1.2
7.3
2.3

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2018)

해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 2008년 원유가격 상승 등으로 증가한 중동지역 국가의 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액의 증가세에 원동력으로 작용, 또한 국내업체의 플랜트 건설 경쟁력 강화에 기인한 것으로 판단되며, 아시아 개발도상국 및 중남미 지역 등의 수요로 인한 것입니다. 하지만, 2009년 하반기부터 2011년까지 해외건설 저가수주 경쟁이 치열하게 전개되어 2013년부터 2015년에 이르기까지 일부 건설사의 대규모 손실 인식이 발생하는 등 해외건설에 대한 리스크가 대두된 바 있습니다.

2014년 하반기 이후부터 지속되고 있는 유가하락 등에 의하여 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기를 지연시키거나 사업일정의 취소가 발생하였으며, 발주규모 역시 축소되면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소 하였습니다. 또한 지속되는 저유가 기조로 인하여, 국내 건설 기업들의 주요 해외 발주처였던 중동 국가들의 재정 악화는 발주처 협상력 저하 등 부정적인 사업 여건을 초래하였으며, 발주물량의 양적, 질적 감소가 이루어졌습니다. 

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 한 경제 개발 원조 제공에 따른 경쟁우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억 달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였으며 전년 대비 약 17% 상승한 것으로 나타나 해외 수주의 지역 편중 현상이 심화되었음을 알 수 있습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되어 있으나, 2017년 중동과 아시아 지역의 수주 비중 약 93.3% 대비 의존도가 낮아졌습니다. 이는 2018년 중동의 수주액이 92억 448만 달러로 2017년 대비 부진한 가운데 아시아와 중남미, 태평양ㆍ북미, 유럽의 수주액은 약 1.6배 증가함에 따른 것입니다.

[2018년 지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 천USD)

구분
중동
아시아
태평양ㆍ북미
유럽
아프리카
중남미
합계

2018년 전체
9,204,481
16,207,739
1,040,624
3,708,674
1,221,612
732,534
32,115,664

2017년 전체
14,578,117
12,492,289
554,565
320,268
698,409
362,349
29,005,997

자료 : 해외건설협회

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[경기침체에 따른 구조조정 및 자금조달 관련 위험]

아.
과거 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화된 바 있습니다. 이에 따라 정부 및 채권금융기관의 주도 하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행되으었며, 향후 추가적인 규제가 도입될 가능성이 존재함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어, 향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재함을 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및 채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되고 있습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분
업체명
진행상황

2009년 
건설 1차
(11)
(주)롯데기공
3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업
5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)
3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)
4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)
4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호
5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)
5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)
(주)대아건설
4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)
6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고
신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충 
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설
5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발
6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌
9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17
(주)현진건설
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13
금호산업(주)
워크아웃 신청

2010.4.14
대우자동차판매(주)
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15
성원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20
금광기업(주)
워크아웃결정

2010.4.30
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11
풍성주택(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010년 
건설 3차
(16)
성우종합건설(주)
6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)
6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)
6.25 워크아웃결정

남광토건(주)
6.25 워크아웃결정

한일건설(주)
6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)
6.25 워크아웃결정

(주)제일건설
6.25 워크아웃결정

(주)청구
6.25 워크아웃결정

(주)한라주택
6.25 워크아웃결정

(주)금광건업
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31
동일토건(주)
워크아웃 결정

2011.02.08
월드건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25
진흥기업(주)
채권은행 관리절차 개시

2011.03.22
LIG건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01
(주)남영건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15
동양건설산업
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30
경남기업(주)
워크아웃 졸업

2011.06.27
이수건설(주)
워크아웃 졸업

2011.06.30
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05
(주)신일건업
워크아웃 신청

2011.10.20
범양건영(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22
(주)현진건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12
고려개발(주)
워크아웃 결정

2012.01.19
성지건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30
대우산업개발 
(구 대우자동차판매)
기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12
영동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08
(주)금광기업
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19
남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01
우림건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26
벽산건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26
극동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22
한라산업개발(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01
(주)신일건업
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21
(주)동보주택건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26
쌍용건설(주)
워크아웃 신청

2013.04.04
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26
STX건설(주)
워크아웃 신청

2013.10.29
경남기업(주)
워크아웃 신청

2014.01.09
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.09.03
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.31
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30
금호산업(주)
채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.06.11
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2016.08.03
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.01.10
우진엔지니어링(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2017.03.14
티이씨건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.07
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.06.27
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2018.08.17
성우종합건설더블유(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.09.05
대림종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

출처 : 금융감독원

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 당사가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 가격 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. 

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 

이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜, 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 그러나 해당 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 당사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다.

[
시행사
지급보증 관련 위험]

자.
국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려
가 있습니다. 특히 부동산 경기 침체로 2000년대 중반 PF 우발채무가 급증한 바 있으며, 건설업계의 자금조달 여건 악화로 PF대출의 Refinancing과 신규자금 조달이 대부분 단기 차입으로 이루어지는 모습을 보였습니다. 따라서

향후 이러한 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니

투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증한바 있으며, 미분양 물량 증가로 유동성이 취약하고 PF 상환에 어려움이 상대적으로 큰 중소 지방 건설사들을 시작으로 많은 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다. 

이로 인해 미분양 물량으로 인한 대금회수 지연으로 부도난 시행사의 부채를 대신 갚아야 하는 사업장이 늘어나자 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되어 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장이 늘어나고 PF 대출 금리가 상승하여 건설사들에게 또 다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복되고 있습니다.

대형건설사의 경우 PF 지급보증 규모가 크지만 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 건수 및 위험도가 낮은 편이나, 대형사를 제외한 중견 및 중소형 건설사의 경우 PF 대출액의 큰 변화는 보이지 않았습니다. 이와 더불어 2009년이후 건설업계 자금조달 여건이 악화되자 PF 대출의 Refinancing이 대부분 단기차입금으로 이루어졌고 신규자금 조달 또한 대부분 단기성 차입으로 이루어져, 향후 각 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2. 회사위험

당사는 2000년 12월 (주)대우의 건설부문이 인적분할되어 설립되었으며, 2006년 12월 금호산업(주), 금호타이어(주)를 비롯한 금호아시아나 그룹이 회사 경영권을 확보함에 따라 금호아시아나 그룹으로 편입되었습니다. 그러나 2009년 6월에 금호아시아나그룹이 당사에 대한 매각을 결정하였고, 2009년 12월 금호산업(주), 금호타이어(주)의 기업개선작업 신청으로 금호아시아나 그룹에서 실질적으로 분리되었습니다. 이후, 한국산업은행이 설립한 케이디비밸류제육호 유한회사가 2010년 12월 29일 제3자배정 유상증자를 통해 신주를 인수하였고, 2011년 1월 6일 재무적 투자자가 보유한 주식을 추가 인수함으로써 최대주주가 변경되었습니다.

당사는 종합건설업체로, 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트, 오피스, 오피스텔 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위하고 있습니다. 참고로, 연결실체 및 당사의 최근 사업연도 동안의 요약 연결재무정보는 아래와 같습니다.

[요약 연결재무정보]

(단위 : 원)

구 분
제20기 1분기
제19 기
제18 기
제17기

[유동자산]
6,142,777,718,727
5,197,370,790,829
5,277,152,166,101
6,359,001,278,357

현금및현금성자산
1,208,834,078,746
705,949,915,381
517,092,528,197
816,784,210,355

단기금융상품자산
358,789,802,913
256,933,478,477
152,548,316,407
263,415,035,497

매출채권
1,084,943,252,062
1,063,250,108,427
1,077,905,018,170
1,191,125,243,906

단기기타수취채권
487,812,774,239
509,791,254,801
573,236,454,340
452,267,345,248

미청구공사
1,023,390,535,189
938,673,672,273
1,353,036,897,369
1,340,273,399,829

선급금
581,020,398,713
521,740,081,904
469,468,413,877
385,392,531,721

선급비용
242,047,803,549
167,851,862,045
218,718,310,912
191,125,527,349

재고자산
986,320,910,981
874,498,720,755
726,524,150,155
1,239,324,359,119

매각예정자산
143,016,463,784
129,224,617,698
162,086,383,212
442,030,001,843

당기법인세자산
26,601,698,551
29,457,079,068
26,535,693,462
37,263,623,490

[비유동자산]
3,649,629,404,831
3,536,475,219,123
3,499,180,269,484
3,611,245,178,186

관계기업투자
100,520,148,878
102,449,029,153
92,143,350,249
109,802,739,694

장기금융상품자산
10,167,046,349
3,846,994,623
7,695,598,147
21,368,316,220

투자유가증권
228,937,183,676
228,308,419,956
261,801,168,982
301,077,107,301

장기기타수취채권
1,425,016,562,334
1,438,154,399,440
1,260,779,351,458
1,126,784,516,831

장기선급비용
29,248,739,826
23,779,085,251
26,172,350,519
28,829,095,152

투자부동산
345,853,999,463
244,522,128,387
281,245,965,969
283,894,723,229

유형자산
553,244,419,765
573,537,464,471
629,713,039,145
731,255,853,359

무형자산
70,296,748,366
71,131,945,670
80,658,286,127
86,681,545,222

이연법인세자산
852,817,342,584
850,745,752,172
858,971,158,888
921,551,281,178

리스사용권자산
33,527,213,590
--
-
-

자산총계
9,792,407,123,558
8,733,846,009,952
8,776,332,435,585
9,970,246,456,543

[유동부채]
5,104,863,614,184
4,844,628,242,167
5,269,742,790,810
6,608,468,330,416

[비유동부채]
2,309,099,609,172
1,571,495,762,834
1,228,520,358,646
1,291,868,126,720

부채총계
7,413,963,223,356
6,416,124,005,001
6,498,263,149,456
7,900,336,457,136

[자본금]
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000

[연결자본잉여금]
549,537,877,206
549,537,877,206
549,537,877,206
549,537,877,206

[연결기타자본항목]
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)
-99,173,814,034

[연결기타포괄손익누계액]
(221,894,923,990)
(232,784,586,602)
(193,687,238,899)
-134,021,701,530

[이익잉여금(결손금)]
42,475,201,185
(13,786,977,652)
(92,198,341,385)
-362,838,697,349

[소수주주지분]
29,386,369,835
35,816,316,033
35,477,613,241
38,293,145,114

자본총계
2,378,443,900,202
2,317,722,004,951
2,278,069,286,129
2,069,909,999,407

매출액
2,030,874,070,556
10,605,493,844,509
11,766,840,487,669
11,105,930,097,764

영업이익(손실)
98,535,609,648
628,733,743,553
429,026,367,019
-467,242,255,212

당기순이익(손실)
49,426,603,026
297,330,432,031
257,893,627,412
-754,927,284,302

지배회사지분순이익
56,434,500,503
298,686,457,871
258,937,127,156
-735,846,855,359

주당순이익(손실)
137
727
630
-1,791

연결에 포함된회사수(*)
15
14
17
13

(*) (주)대우건설을 포함한 숫자 입니다.

[당사의 최대주주에 관한 사항]

가. 당사의 최대주주는 케이디비밸류제육호 유한회사로 증권신고서 제출일 현재 50.75%의 지분을 보유하고 있습니다.
케이디비밸류제육호 유한회사는 2017년 10월 13일 주식매각 공고를 통하여 지분 매각 절차를 진행한 바 있으나, 모로코 SAFI 화력발전소 프로젝트에서의 대규모 손실 발생 등 해외부문의 실적 불확실성이 확대됨에 따라 매각이 결렬된 바 있습니다. 케이디비밸류제육호 유한회사의 최대주주인 한국산업은행은 2019년 4월 25일
구조조정 전담 자회사인 KDB인베스트먼트의 설립을 확정하였으며, 해당 법인으로 당사를 편입할 예정
입니다.

사채관리계약서 2-5조의2(지배구조변경 제한) 1항 마호(「한국산업은행법」에 의한 한국산업은행이 출자회사 관리 등의 목적으로 한국산업은행의 특수관계인 또는 계열사에 보유지분을 매각하여 최대주주가 변경되는 경우)에 의해 KDB인베스트먼트로의 편입은 지배구조 변경에 따른 기한이익 상실 사유에 해당되지 않습니다. 다만, 향후 제3자로의
지분 재매각이 본격화되어 실제로 지분이 매각될 경우 최대주주 교체로 경영권이 변동될 가능성이 존재
하
며,
본 공모사채의 사채관리계약에 따라 사채권자집회의 결의에 따른 기한의 이익 상실 선언으로 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.

투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주는 케이디비밸류제육호 유한회사로 증권신고서 제출일 현재 50.75%의 지분을 보유하고 있습니다. 케이디비밸류제육호 유한회사는 2016년 10월 28일 이사회 결의를 통하여, 당사의 주식 매각을 추진하였으나 11월 14일 당사 3분기 보고서에 대한 감사인의 의견거절로 매각이 잠정 보류되었습니다. 이후, 2017년 10월 13일 주식매각 공고를 통하여 지분 매각 절차를 진행한 바 있으나, 모로코 SAFI 화력발전소 프로젝트에서의 대규모 손실 발생 등 해외부문의 실적 불확실성이 확대됨에 따라 매각이 결렬된 바 있습니다. 

[지분 매각 과정]

일 자
적 요

2017.10.13
대우건설 주식매각 공고

2017.11.13
예비입찰 접수 마감(13개사 참여)

2017.11.17
입찰 적격 대상자로 호반건설 등 3개사 선정

2018.01.19
본 입찰 (호반건설 단독 참여)

2018.01.31
우선협상대상자로 호반건설 선정

2018.02.07
호반건설의 인수 철회로 최종 매각 결렬

자료 : 당사 제시자료

당사 최대주주인 케이디비밸류제육호 유한회사의 최대주주인 한국산업은행은 2019년 4월 25일 구조조정 전담 자회사인 KDB인베스트먼트의 설립을 확정하였으며, 해당 법인으로 당사를 편입할 예정입니다. 해당 법인은 출자회사에 대해 경영진 파견, 조직 개편, 사업 재편 등으로 경영에 관여하여 기업가치를 제고한 후, 신속하게 시장에 매각하는 역할을 수행할 방침이며, 대우건설 매각에 집중하여 내년 상반기 매각을 진행할 것으로 예상됩니다. 

이에 따라, 향후 당사 지분 재매각이 본격화되어 실제로 지분이 매각된다면 최대주주 교체로 경영권이 변동될 가능성이 존재하니 투자자께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

한편, 사채관리계약서 2-5조의2(지배구조변경 제한)에 의해 당사의 지배구조변경은 기한의 이익상실 사유 중 하나에 해당됩니다. 다만, 동조 1항 마호에 의해 케이디비밸류제육호 유한회사의 지분 매각으로 인한 최대주주 변경은 실질적인 최대주주의 변경이 아닌 점을 고려하여 사채관리계약 상의 기한의 이익상실 사유에 해당되지 않습니다.
다만, 당사의 KDB인베스트먼트로의 편입 목적이 시장 내 신속한 매각이라는 점 감안할 때, 향후 지분 재매각에 따른 최대주주 변경 가능성이 존재하며 이 경우 본 공모사채의 사채관리계약에 따라 사채권자집회의 결의에 따른 기한의 이익 상실 선언으로 기한의 이익이 상실될 수 있습니다.
당사는 KDB인베스트먼트에서 제3자로 최대주주가 변경될 경우 사채관리계약서 제2-5조의2 2항에 의거 지배구조 변경 발생 시 관련 사항과 투자자의 조기상환청구권 부여에 대한 사항을 지체없이 사채관리회사(현대차증권)에 통지하고 당사의 의무를 이행하여 사채권자집회 결의의 요건이 되지 않도록 할 계획입니다. 투자자께서는 이 점 참고하시기 바랍니다.

[사채관리계약서]

제1-2조(사채의 발행조건)
(중략)
14. 기한의 이익 상실에 관한 사항
(중략)
(2) '기한의 이익 상실 선언'에 의한 기한의 이익 상실
다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 "사채관리회사"는 사채권자집회의 결의에 따라 "발행인"에 대한 서면통지를 함으로써 "발행인"이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다. (중략)
(라) "발행인"이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조,
제2-5조의2
의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

제2-5조의2(지배구조변경 제한)

① "발행인"은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 "발행인"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 “발행인”의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」 또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사가「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

마. 「한국산업은행법」에 의한 한국산업은행이 출자회사 관리 등의 목적으로 한국산업은행의 특수관계인 또는 계열사에 보유지분을 매각하여 최대주주가 변경되는 경우

② 제1항에도 불구하고 다음 각 호를 이행하는 경우 지배구조변경 사유에 해당하지 않는 것으로 본다.

1. "발행인"은 제 1항에서 정한 지배구조변경이 발생한 경우 지체 없이 "사채관리인"에게 다음 각 목의 내용을 포함하여 통지하여야 한다.

가. 지배구조변경 발생에 관한 사항

나. 사채권자는 보유채권 전부 또는 일부에 대하여 상환을 요구할 수 있다는 내용

다. 상환가격은 상환청구금액(원금)의 100%이며 경과이자 및 미지급이자는 별도로 지급한다는 내용

라. 상환청구기간(본 통지일로부터 30일 이내에 2주일 이상)

마. 상환대금 지급일자(상환청구기간 종료일로부터 1개월 이내)

2. "발행인"은 상환대금 지급일에 상환대금과 경과이자 및 미지급이자를 사채권자에게 지급하여야 한다.

[해외 매출 및 해외 수주에 관한 사항]

나.
당사는
과거 사업포트폴리오 다각화 및 신규사업진출의 일환으로 해외사업 확대 정책을
시행
한 바

있
으나,
해외
플랜트 및 토목 현장의 공기 지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 관련 채권 등의 대손 반영으로 2016년 4,672억원의 영업손실을 기록한 바 있습니다.

이에 당사는 해외 부문에 대해 마진을 고려한 선별적 수주 전략을 시행하고 있으며, 이에 따라
해외 매출액 비중이
2016년 29.88%에서 2017년 22.57%, 2018년 22.19%로 지속적으로 감소하고 있습니다.

해외 시장은
해당 지역의 경쟁 심화 및 수익성 저하, 국가의 경제정책이나 규제, 관련 법규 등 여러가지 환경적 요인의 부정적 영향에 노출될 수 있으며, 우리나라를 포함한 각국의 경제성장률, 유가, 환율 등의 변수 등과 연계되어 당사 수익성의 변동성을 확대시킬 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

해외 사업장의 경우 노동 생산성 문제를 비롯해 각종 제반 환경 변화에 따른 준공 지연 및 그로 인한 원가율 조정, 채권 미회수 등의 리스크가 존재하며,
당사의 경우 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP 사업장 등에서 1조 676억원 규모의 손실, 2017년 모로코 SAFI IPP, 카타르 고속도로 사업장에서 5,379억원 규모의 손실을 인식한 바 있습니다. 이미 손실을 반영한 사업장 건으로 당사에 추가적인 재무부담은 발생하지 않을 것으로 판단되나,
향후 당사 및 연결대상 종속회사의 국내외 사업장에서 유사한 형태의 문제가 발생할 경우 원가율 상승, 채권 미회수로 인한 대손 발생 등으로 인한 실적 악화 및 차입금 조달 확대로 인한 재무안정성이 저하 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2009년 상반기 이후 유가 및 원자재 가격의 반등에 따라 중동지역 산유국들의 오일머니를 기반으로 대형 프로젝트들의 발주가 증가한 바 있습니다. 이에, 주요 건설사들은 사업포트폴리오의 다각화 노력의 일환으로 해외사업
진출을
가속화한 바 있으나 2014년 부터 이루어진 셰일가스 개발 붐에서 비롯된 유가의 하향안정화 및 글로벌 경제의 불확실성 심화로 인한 해외 건설 경기 위축에 따라 기존 사업장에서의 손실
발생이 문제된 바 있습니다. 당사는 2016년 해외플랜트 및 토목 현장의 공기 지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 관련 채권 등의 대손 반영으로 해당 년도에 4,672억원의 영업손실을 기록한 바 있습니다.

이에 당사는 수익성 개선을 위하여 해외 부문에 대해 마진을 고려한 선별적 수주 전략을 시행하고 있으며, 이에 따라 온기 기준 해외 매출액 비중이 2016년 29.88%에서 2017년 22.57%, 2018년 22.19%로 지속적으로 감소하고 있습니다. 해외 시장은 해당 지역의 경쟁 심화 및 수익성 저하, 국가의 경제정책이나 규제, 관련 법규 등 여러가지 환경적 요인의 부정적 영향에 노출될 수 있으며, 우리나라를 포함한 각국의 경제성장률, 유가, 환율 등의 변수 등과 연계되어 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

[해외 매출 비중]

(단위 : 백만원, %)

구분
2019 1분기말
2018 1분기말
2018년 말
2017년 말
2016년말

해외부문 매출
494,225
615,790
2,353,575
2,656,363
3,317,974

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

총매출 대비 비중
24.34%
23.21%
22.19%
22.57%
29.88%

한편, 당사의 해외 수주 세부 현황을 살펴보면 아래와 같습니다.

[해외 수주 세부 현황]

(단위 : 백만원)

공사명
수주일자
납기
기본도급액
완성공사액
계약잔액

OMAN DUQM REFINERY PJ
2018년 06월
2022년 05월
1,107,598
74,128
1,033,471

Al-Zour Refinery PJ
2015년 10월
2019년 07월
2,141,021
1,433,450
707,571

MUMBAI TRANS-HARBOR LINK PJ
2018년 03월
2022년 09월
467,360
23,019
444,341

카타르E-RING PJ
2017년 02월
2020년 08월
675,247
362,822
312,425

싱가포르 Woodslands PJ
2018년 04월
2021년 01월
321,859
11,836
310,023

INDORAMA FERTILIZER TRAIN II
2018년 05월
2021년 01월
327,642
35,001
292,640

알제리 BOUGHZOUL NEW TOWN PJ
2008년 09월
2021년 04월
674,223
466,254
207,969

Bihar New Ganga Bridge PJ
2017년 01월
2021년 01월
243,912
49,943
193,969

Al Faw Grand Port PJ
2014년 02월
2020년 09월
770,816
644,291
126,525

GBARAN INFILL
2014년 05월
2020년 10월
430,660
312,338
118,323

SAFI IPP(*1)
2014년 09월
2018년 07월
1,737,579
1,642,674
94,906

알제리 EL HARRACH PJ
2012년 06월
2019년 06월
290,215
220,300
69,914

알제리 RDPP PJ
2012년 10월
2019년 11월
984,397
929,175
55,222

에티오피아 고속도로PJ
2016년 05월
2019년 09월
98,658
47,840
50,817

CFP PJ(*2)
2014년 04월
2018년 01월
1,222,424
1,172,391
50,033

기타 (해외)
7,046,739
6,202,639
844,101

해외 합계
18,540,351
13,628,100
4,912,251

(*1) 시운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다.
(*2) 발주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경계약 체결 예정입니다.

상기와 같이 당사는 약 4조 9,123억원 규모의 해외 수주 잔고를 보유하고 있으며, 이와 별도로 2019년 4월 중 이라크에서 1억 9,975만달러 규모의 이라크 남부 바스라주 알 포 서방파제 건설 공사를 수주하였습니다. 

 해외 사업장의 경우 노동 생산성 문제를 비롯해 각종 제반 환경 변화에 따른 준공 지연 등 리스크가 존재하며, 당사의 경우 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정으로 1조 676억원 규모의 손실을, 2017년 모로코 SAFI IPP, 카타르 고속도로 사업장에서 5,379억원 규모의 손실을 인식한 바 있습니다. 해당 사업장들의 경우, 손실 반영이 이미 이루어졌기 때문에 추가적인 재무부담은 발생될 확률이 높지 않은 것으로 판단됩니다.

다만, 2019년 중 아프리카 잠비아에서 진행 중인 카중굴라 교량 공사 사업장에서 잠비아 정부로부터 1,485만달러 규모의 기성 미지급이 발생하였습니다. 당사는 해외공사 손실을 사전에 방지하기 위한 선제적 대응조치로 일시적으로 해당 사업장의 공사를 중지시킨 바 있으며, 증권신고서 제출일 현재 관련 미지급금을 모두 수령하여 공사를 재개하였습니다. 

향후 당사 및 연결대상 종속회사의 국내외 사업장에서 상기 사례와 유사한 형태의 문제가 발생할 경우 원가율 상승, 채권 미회수로 인한 대손 발생 등으로 인한 실적 악화 및 차입금 조달 확대로 인한 재무안정성 저하 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 

추가적으로 당사는 베트남 하노이에서 THT현지법인을 설립하여 스타레이크 시티 개발사업을 수행하고 있습니다. 부지 내에 상업 및 업무용지, 학교 및 정부기관 용지를 비롯해 주거용 빌라, 아파트, 주상복합을 순차적으로 개발 및 분양하는 사업이며, 총 사업비는 약 22억 달러 규모입니다. 부지 내 빌라 364세대는 완전 판매된 상태이며, 분양 진행중인 603세대의 아파트 역시 30%까지 가능한 외국인 물량이 완전 판매된 상태입니다. 다만, 동 사업장에서 미분양 및 상기 사례와 유사한 형태의 문제가 발생할 경우 원가율 상승, 채권 미회수로 인한 대손 발생 등으로 인한 실적 악화 및 차입금 조달 확대로 인한 재무안정성 저하 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 
 

[회계기준 변경에 관한 사항]

다. IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다. 기준서 제1115호를 최초 적용한 보고기간인
2018년말 기준
당사의 연결재무제표상 영향은 자산 62,339백만원 감소, 부채 83,909백만원 증가, 매출 399,535백만원 증가, 당기순이익 51,395백만원 증가 등

입
니다.
뿐만
아니라
, 미
청구공사
는 계약
자산으로, 초과청구공사는 계약부채로 계상이 되는 바, 투자자 분들께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

유럽과 미국의 회계기준위원회 IASB와 FASB는 기존 회계기준서에 각 회사와 산업간의 수익을 인식하는 기준의 차이가 있어 정보이용자가 회계정보를 이용하는데 어려움이 있다는 점을 인식하여, 공동 프로젝트를 통해 새로운 회계기준 작성을 계획하였습니다. 복잡한 거래에 적용할 회계 지침을 명확히 하고 광범위한 거래와 산업에 일관되게 적용할 수 있는 포괄적인 수익인식 기준을 적용하기로 하여 공표된 기준서가 IFRS 15 입니다. 우리나라에서는 IFRS 15에 대응하는 한국채택국제회계기준서 K-IFRS 1115호를 발표하였고, 2018년 1월 1일부로 적용하기로 하였습니다.

새롭게 공표된 회계기준에서는 5단계의 단일 수익인식모형을 제시하고 이에 따라 수익을 인식하도록 하고 있습니다. 

[수익인식모형]

수익인식모형_예투

자료 : 한국회계기준원

이에 따라 당사 역시 2018년 부터 K-IFRS 1115를 적용하였으며, K-IFRS 1115호를 최초 적용한 보고기간에 변경 전에 기준에 따라 영향을 받는 재무제표의 각 항목은 다음과 같습니다.

- 재무상태표

(기준일: 2018년 12월 31일)
(단위 : 백만원)

구분

보고된 금액

조정

K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

매출채권
1,063,250
25,665
1,088,915

미청구공사
938,674
101,173
1,039,847

단기기타수취채권
509,791
-
509,791

선급비용
167,852
117,310
285,162

재고자산
874,499
-135,196
739,303

장기기타수취채권
1,438,154
-
1,438,154

이연법인세자산
850,746
-46,613
804,133

자산총계
8,733,846
62,339
8,796,185

선수금
275,848
-42,806
233,042

초과청구공사
986,024
-11,218
974,806

장기선수금
130,501
142,237
272,738

장기충당부채
487,841
-172,122
315,719

부채총계
6,416,124
-83,909
6,332,215

기타포괄손익누계액
-232,785
162
-232,623

이익잉여금
-13,787
146,086
132,299

자본총계
2,317,722
146,248
2,463,970

자료: 당사 2018년 사업보고서

- 손익계산서

(기준일: 2018년 12월 31일 )
(단위 : 백만원)

구분

보고된 금액

조정

K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

매출

10,605,494
-399,535
10,205,959

매출원가

9,575,386
-318,378
9,257,008

판관비

401,374
-8,140
393,234

기타수익
197,597
-
197,597

기타비용
320,173
-1,763
318,410

금융원가
110,676
-3,451
107,225

법인세비용
134,466
-16,408
118,058

당기순이익
297,330
-51,395
245,935

자료: 당사 2018년 사업보고서

[사업 포트폴리오 관련 사항]

라. 당사는 2018년 시공능력순위 4위의 종합건설회사로 국내 건설업계의 순위권 기업으로서 시장을 선도하고 있습니다. 당사 및 연결대상 종속회사는 호텔사업, 강교 및 철골사업, 해외 부동산 개발사업을 영위하는 등 사업부문별, 지역별 포트폴리오 다각화를 위해 노력하고 있습니다. 그러나,
주택건축부문의 매출비중이 2018년말 기준 62.04%, 2019년 1분기말 기준 62.90%로 2016년 54.23% 대비 그 비중이 지속적으로 증가하는 추세입니다. 매출 비중 증가로 인해 포트폴리오 분산도가 약화될 시, 국내 부동산 경기 변동에 수익성이 민감하게 반응할 수 있습니다. 또한,
국내외 사업환경 변화로 인하여 일부 사업부문 혹은 지역별 수익성이 급감할 경우 당사 및 연결대상 종속회사의 사업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[종합 건설업자 시공능력 평가 비교]

(단위 : 원)

업체명
2018년 토건
시공능력평가액
2018년
순위
2017년
순위
2016년
순위
소재지

삼성물산(주)

17조 3,720억

1
1
1
서울

현대건설(주)

13조 676억

2
2
2
서울

대림산업(주)

9조 3,721억

3
4
5
서울

(주)대우건설

9조 1,602억

4
3
4
서울

지에스건설(주)

7조 9,259억

5
6
6
서울

현대엔지니어링(주)

7조 4,433억

6
7
7
서울

(주)포스코건설

6조 9,634억

7
5
3
경북

롯데건설(주)

5조 5,306억

8
9
8
서울

에스케이건설(주)

3조 9,579억

9
10
9
서울

현대산업개발(주)

3조 4,281억

10
8
10
서울

자료 : 대한건설협회
주) 본 평가는 국토교통부가 전국 건설업체를 대상으로 토목건축공사업에 한해 공사실적, 경영상태, 기술능력, 신인도 등을 종합평가한 '2018 시공능력평가' 결과임

당사는 2000년 설립된 2018년 시공능력 평가 4위의 종합건설회사로, 당사 및 연결대상 종속회사는 주택건축사업, 토목사업, 플랜트사업, 호텔사업, 해외 부동산 개발사업 등을 영위하고 있습니다. 국내 건설업 시장은 상위 10개사의 비중이 높은 시장이며, 공사 난이도가 높은 기술형 입찰을 제외한 국내 공공 건설공사에는 10대 건설사끼리 컨소시엄을 구성해 입찰에 참여하는 것을 제한하는 '10대 건설사 간 공동수급체 제한'으로 상위 대형건설사간의 경쟁 강도가 높습니다. 당사는 최근 3개년 평가에서 업계 상위 선두권 업체로서 우수한 시장 입지를 가지고 있습니다.

당사 및 연결대상 종속회사의 사업부문은 경영진의 의사결정을 위해 제공되는 수준으로 3개의 주요 부문(토목, 주택건축, 플랜트) 및 기타 부문으로 구분 됩니다. 당사의 주요 사업부문 개요와 최근 부문별 매출 현황은 아래와 같습니다.

[주요 부문별 사업 개요]

부문
개요

토목사업
토목산업은 도로, 철도, 항만, 상/하수도, 산업단지개발 등 사회간접자본 및 국토개발을 통하여, 타 산업 생산 활동을 간접적으로 지원하여 경제성장을 뒷받침하는 보완적 기능을 하고 있으며, 타 산업에 비하여 생산, 고용, 부가가치 유발효과가 큰 특징을 가지고 있습니다.

주택건축사업
주택건축산업은 주거, 업무, 판매, 교육연구, 의료, 공장 등 국민 생활과 각종 산업 활동 근간이 되는 광범위한 종류의 건축물을 건설하는 산업을 영위하고 있습니다. 주택건축 산업은 경기변동 및 발주처의 시설물 투자 수요에 민감하게 반응하며, 정부 금융정책과 건설관련 규제 등에 의해 영향을 많이 받는 특성을 가지고 있습니다.

플랜트사업
플랜트 산업은 최종 목적물 생산을 위한 기계, 장비 등 설비/기자재의 하드웨어 조달과 설치를 위한 설계 및 엔지니어링 등 소프트웨어 관련 기술 그리고 건설 시공, 시운전, 유지 보수 기술이 결합된 종합 산업입니다. 고도의 기술력뿐만 아니라 사업 기획, 엔지니어링, 컨설팅, 자금조달 등 지식 서비스를 필요로 하는 기술 집약적 산업으로서 자국 산업 고도화는 물론 원천 기술 수출 시 높은 부가가치 창출과 함께 기자재 및 인력을 비롯한 지식 서비스 수출이 가능한 산업입니다.

자료 : 당사 사업보고서

[부문별 매출 실적 및 비중]

(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

토목사업부문
351,850
17.30%
407,237
15.40%
1,742,317
16.43%
1,881,917
15.99%
2,160,014
19.45%

주택건축사업부문
1,276,733
62.90%
1,539,744
58.00%
6,579,767
62.04%
6,863,545
58.33%
6,022,428
54.23%

플랜트사업부문
315,551
15.50%
622,606
23.50%
1,944,494
18.33%
2,619,702
22.26%
2,791,724
25.14%

기타사업부문
86,740
4.30%
83,238
3.10%
338,916
3.20%
401,676
3.41%
131,764
1.19%

합계
2,030,874
100.00%
2,652,825
100.00%
10,605,494
100.00%
11,766,840
100.00%
11,105,930
100.00%

자료 : 2019년 1분기 사업보고서 및 각 사업연도 사업보고서
주1) K-IFRS 연결기준

2019년 1분기 연결기준 매출액은 약 2조 309억원(연결 기준)으로, 분기말 각 부문별 매출액은 토목 사업부문 약 3,519억원(매출 비중 17.30%), 주택건축사업부문 약 1조 2,767억원(매출 비중 62.90%), 플랜트 사업부문 약 3,156억원(매출 비중 15.50%), 기타 부문 약 867억원(매출 비중 4.30%)을 기록하였습니다. 

당사는 상기와 같이 3개의 주요 사업부문 및 기타 부문의 다각화된 포트폴리오를 통하여 매출을 시현하고 있어 건설경기 변동에 대한 대응력을 갖추고 있는 것으로 판단됩니다. 그러나, 2019년 1분기말 및 2018년말 기준 주택건축 사업부문의 매출액 비중이 전체 매출액의 각각 62.90%, 62.04%로, 2016년 54.23%에서 지속적으로 그 비중이 증가하고 있어 부동산 경기 변동에 따라 당사의 수익성이 크게 변동될 가능성이 존재합니다.

연결 실체의 법인 소재지가 위치한 기준으로 외부고객으로부터의 지역별 매출액은 아래와 같습니다.

[지역별 매출 현황(법인 소재지 위치 기준)
(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

대한민국
1,536,649
2,037,035
8,251,919
9,110,477
7,787,956

중동
296,072
414,326
1,585,783
1,417,585
1,238,664

아시아
89,801
69,294
321,421
480,331
434,744

아프리카
108,303
131,885
445,961
757,793
1,644,629

기타
49
285
410
654
-63

합 계
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

자료 : 2019년 1분기말 사업보고서 및 각 사업년도 사업보고서
주) K-IFRS 연결기준

당사의 2019년 1분기 연결기준 매출액은 전년동기 대비 23.44% 감소한 2조 309억원으로 나타나는 가운데, 법인 소재지 위치 기준으로 지역별 매출 세부 현황을 살펴보면 아시아 지역을 제외한 국내, 중동, 아프리카는 매출액이 전년동기 대비 모두 감소하였습니다. 이는 2013, 2016년 중동/북아프리카지역 프로젝트에서 큰 폭의 원가율 상승, 2017년 모로코 SAFI 프로젝트 장기주문제작 자재 손상 등으로 대규모 손실을 인식한 후, 해외 부문에 대한 보수적인 신규 수주로 인한 매출 위축의 영향으로 판단됩니다. 

한편, 당사는 제주도에 전국 최대 규모의 태양광 발전 단지를 건설중입니다. 해당 단지는 제주태양광 사업으로, 제주특별자치도가 전국 최초로 추진하고 있는 '감귤폐원지 태양광 전기농사' 프로젝트로 실시됩니다. 감귤폐원지 태양광 전기농사 사업은 감귤폐원지 부지를 활용해 태양광발전시설을 건설하고 여기에서 얻어지는 전력 수입을 부지를 제공한 농가에 5000여평ㆍ발전설비 1㎿ 기준 연평균 5100만원의 소득을 20년간 보장하는 형식입니다. 총공사비는 688억9700만원이며, 공사기간은 2019년 9월 말까지 실공사를 실시하고 2020년 3월 말에 종합준공할 계획으로 추진되고 있습니다.

또한, 당사는 상기 제주감귤태양광 사업과 같은 신재생에너지 분야를 향후 신사업 분야로 판단하고 적극적인 사업 추진을 계획하고 있습니다. 친환경 신재생에너지 사업을 육상 풍력, 해상 풍력, 육상 태양광, 수상 태양광, 조력발전으로 세분화해 사업별로 특성을 정밀하게 분석하고 회사의 강약점을 분석해 사내외 유관 부서 및 협력사들과의 협업시스템을 구축하고 이를 통해 프로세스별 역량 강화를 진행할 방침이며, 2020년까지 사업기반을 확보하고 2021년부터 사업분야를 확장해 신재생에너지 분야 종합 디벨로퍼로 도약하는 전략을 구상 중입니다.

상기와 같이 당사는 사업부문별, 지역별 포트폴리오 다각화를 위해 노력하고 있으며 분산된 포트폴리오를 운영하고 있으나, 해외 부문의 신규 수주 감소 및 매출 감소, 주택건축사업부문의 지속적인 매출 비중 증가 등으로 포트폴리오 분산도가 약화되고 있습니다. 이로 인해, 국내 부동산 경기 변동에 당사 및 연결대상 종속회사의 수익성이 민감하게 반응할 수 있습니다. 국내외 사업환경 변화로 인하여 일부 사업부문 혹은 지역별 수익성이 급감할 경우 당사 및 연결대상 종속회사의 사업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자의사결정시 이와 같은 제반 상황에 대해 충분히 고려하시기 바랍니다.

[재무안정성에 관한 사항]

마. 연결실체의 2019년 1분기말 기준 총차입금은 전기말 대비
약 7,422억

증가한 2조 8,892억원을 기록하였
으며, 부채비율은 311.71%를 나타내고 있습니다.

2019년 1분기말 기준 총 차입금 금
액 중, 만기가 1년내에 도래하는 유동성 차입금은 약 1조 7,111억원으로 연결실체의 현금및현금성자산인

약 1조 2,088억원을 상회하는 규모
입니다.
연결실체가 보유하고 있는 자산가치를 고려할 경우 당
사의 유동성 차입금은 대응 가능한 규모인 것으로 판단되나,
자금 조달금리가 상승하는 등 불리한 시장환경이 조성될
경우 연결실체의 재무안정성에 부담으로 작용
할 수
있습니다.
또한
2019년
1분
기
말 기준 당사의 총 차입금 가운데 약 5,947억원 규모의 차입금에 대해서 조건부 약정 사항이 설정되어 있습니다. 이 중
약 2,048억원의 차입금의 경우 기한의 이익 상실 사유에 해당되는 트리거 조항(부채비율)이
2019년 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 따르고 있는 반면, 약 3,898억원의 차입금의 경우에는 해당 트리거 조항을 차입시점(2016년, 2017년)의 K-IFRS에 따른 부채비율을 기준으로 판단하게 되어 있습니다.
현행 회계기준에 따라 작성된 당사 재무제표와 차입시점의 회계기준에 따라 작성되었을 당사의 재무제표는 상이할 것으로 판단됩니다. 2019년 1월 1일부터 적용된 제1116호로 인한 효과는 2019년 공시되는 재무제표를 통하여 확인이 가능하나, 2018년부터 적용된 제1109호와 제1115호의 효과는 현재로선 산출하기가 어려운 상황입니다. 이에 당사는 기존 차입금의 약정을 변경하거나 기업회계기준 변경에 따른 효과를 외부용역을 통하여 해결하는 방안을 고려하고 있습니다. 투자자께서는 해당 차입약정의 기한의 이익이 상실될 위험성이 존재하오니 이 점 유의하시길 바랍니다.

2019년
1분
기말 기준 연결실체의 총차입금 규모는 2조 8,892억원 규모로 전기말 대비 약 7,422억원 정도 증가하였습니다.
주된 증가 사유는 파주운정, 인천검단 등 자체사업부지 토지 매입 대금 확보 및 차입구조 개선을 위한 장기차입금 6,787억원 조달로 인함입니다. 당사는 조달된 장기차입금으로 만기도래 예정인 단기차입금을 상환할 계획입니다.
2019년
1분
기
말 기준 차입금의존도는 2018년말 24.58%와 유사한 29.50%를 나타내고 있으
며, 부채비율은 2018년 말 대비 34.88%p. 증가한 311.71%를 기록했
습니다. 

연결실체의 최근 3개년 간 재무안정성 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분

2019년
1분
기말

2018년
2017년
2016년

자산 총계
9,792,407
8,733,846
8,776,332
9,970,246

현금성자산
1,208,834
705,950
517,093
816,784

부채 총계
7,413,963
6,416,124
6,498,263
7,900,336

유동성차입금
1,710,958
1,529,947
1,614,208
2,603,435

비유동성차입금
1,178,218
617,024
356,338
146,421

총 차입금
2,889,176
2,146,971
1,970,546
2,749,856

순 차입금
1,680,342
1,441,021
1,453,453
1,933,072

자본 총계
2,378,444
2,317,722
2,278,069
2,069,910

차입금의존도
29.50%
24.58%
22.45%
27.58%

부채비율
311.71%
276.83%
285.25%
381.68%

자료: 당사 정기보고서(연결기준)

2016년 당사의 부채비율은 381.68% 로 2015년말 260.28% 대비 121.40%p. 상승하였습니다. 이는 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 원가율 조정과 공사미수금 등 채권손상 반영으로 인한 실적 악화에 따른 자본 감소 및 영업활동 부진에 따른 단기차입금의 증가로 인함입니다. 

[2016년 해외사업부문 주요 손실현장]

(단위 : 억원)

구 분
사업장
손실금액

원가율 조정
사우디 Jazan Refinery
4,470

알제리 RDPP(발전)
1,175

이라크 알포(항만)
2,188

카타르 고속도로
687

기타
2,156

소계
10,676

자료: 회사 제시

2016년 해외 현장들에 대한 대규모 손실 반영 이후, 당사의 부채비율은 2018년말까지 지속적으로 감소하는 추세를 보였으며, 차입금의존도는 25% 미만을 유지하였습니다.
다만, 파주운정, 인천검단 등 자체사업부지 토지 매입 대금 확보 및 차입구조 개선을 위한 장기차입금 6,787억원 조달로 인해 2019년 1분기 기준 부채비율 및 차입금의존도는 전기말 대비 상승하였습니다. 

2019년
1분
기
말 기준 차입금 및 미상환사채를 포함한 당사의 총차입금은 약 2조 8,892억원으로,

총차입금 중 1년 이내에 만기가 도래하는 유동성 차입금의 규모는 1조 6,939억원으로, 전체 총 차입금 규모의 약 58.6%를 차지하고 있습니다. 2019년 1분
기말 기준 당사가 보유중인 현금성자
산의 규모가
1조 2,088억원이며, 과거 1개년('18.04~'19.03) 영업활동으로부
터 창출된 현금흐름의 규모가 약 2,306억원의 순유출을 보이고 있다는 점을 고려할 때 유동성 차입금의 규모는
연결실체가 보유하고 있는 현금성자산과 영업활동 현금흐름 창출 규모를 상회하고 있어 연결실체의 유동성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 

다만, 단기차입
금은 대부분 1년 단위로 약정을 연장하는 은행차입금으로, 회사의 자금수지에 따라 탄력적으로 차환이 가능할 것으로 예상되며 당사는 이와 더불어 수주에 따른 선수금 등의 재원으로 단기
차입
금의 일부를 지속적으로 상환
할 계획입니다
.
다
만, 당사 매출의 높은 비중을 차지하고 있는
주택사업에서 운전자금 부담이 발생할 가능성이 존재하므로 현재 수준의 부채비율, 차입금의존도 및 이자비용 부담이 단기간 내에 경감되지는 않을 것으로 판단됩니다. 

한편, 당사는 재무구조 개선을 위해 대주주인 산업은행의 주도로 2018년 4월 삼정KPMG를 매각주관사로 선정하여 비핵심자산 매각을 추진하고 있으며, 매각대상 자산은 송도쉐라톤호텔, 파가니카CC, 사이판 라오라오 골프 앤 리조트 등입니다. 증권신고서 제출일 현재 사모투자펀드인 센트로이드인베스트먼트가 파가니카CC의 우선협상대상자로 선정되어 매각을 진행중입니다. 삼정KPMG와의 매각 주관계약은 2019년 6월중 만료될 예정입니다.

연결실체의 2019년
1분기말 기준 장ㆍ단기차입금 및 사채의 구성내역은 다음과 같습니다. 

[단기차입금]

(기준일: 2019년 1분기말)
(단위 : 천원)

구분
차입처
연이자율(%)
2019년 1분기말
2018년 말

기업어음
BNK증권
3.95~4.25%
90,000
90,000

기업어음
DB금융투자
3.95%
10,000
10,000

기업어음
KB증권
3.90~4.25%
33,000
33,000

기업어음
NH투자증권
3.95%
10,000
10,000

기업어음
SK증권
3.90~4.30%
130,000
130,000

기업어음
미래에셋대우
3.90%
20,000
20,000

기업어음
신영증권
3.90~4.25%
128,000
128,000

기업어음
코리아에셋투자증권
3.90%
10,000
10,000

기업어음
한화투자증권
4.25%
20,000
20,000

일반대출
산업은행
4.51%
200,000
200,000

일반대출
SC제일은행
CD(3M)+2.30%
108,000
108,000

상생협력
수출입은행
2.69~3.76%
216,823
186,814

기타대출
플랜업포일제삼차
3.70~4.10%
17,000
26,000

기타대출
IBK캐피탈 외
4.00%
22,000
-

대우송도호텔(연결)
SC은행
CD(3M)+2.6%
73,000
73,000

대우송도호텔(연결)
동부화재
4.30%
40,000
40,000

Usance L/C
농협은행
2.74~3.12%
3,576
7,449

Usance L/C
국민은행
2.87~3.19%
6,496
15,960

외화단기
KDB Singapore
Libor(3M)+3.40%
34,134
33,543

합계
1,172,029
1,141,766

자료: 당사 제시

[장기차입금]

(기준일: 2019년 1분기말)
(단위 : 천원)

구분
차입처
연이자율(%)
2019년 1분기말
2018년 말

기타대출
주택도시보증공사
0.00%
6,072
6,072

기타대출
와이비디더블유
4.30%
100,000
100,000

기타대출
플랜업포일제일차
CD(3M)+2.55%
8,000
8,000

기타대출
플랜업포일제일차
CD(3M)+2.55%
11,000
11,000

기타대출
이지스전문투자형사모투자신탁208호
CP(A1)+2.29%
23,000
23,000

기타대출
에프엔시흥센트럴
CP(A1)+1.74%
13,000
13,000

기타대출
에프엔시흥센트럴
CP(A1)+1.82%
13,000
13,000

기타대출
와이비춘천
3.65%
26,000
26,000

기타대출
신협중앙회 외
4.10%
56,000
56,000

기타대출
하나은행
CD(3M)+1.80%
35,000
-

기타대출
아이비케이연금보험
CD(3M)+1.80%
30,000
-

기타대출
농협은행
CD(3M)+1.80%
50,000
-

기타대출
새마을금고
CD(3M)+1.80%
45,000
-

기타대출
IBK캐피탈 외
4.00%
73,000
-

기타대출
플랜업포웰제일차
CP(A1)+2.61%
25,000
-

일반대출
NH투자증권
4.80%
30,000
30,000

외화장기
Arab Bank
Libor(3M)+2.90%
39,823
39,134

외화장기
QIB(Qatar Islamic Bank)
QMRL + 0.80%
71,294
87,554

외화장기
CBK(Commercial Bank of Kuwait)
Libor(3M)+2.75%
204,804
201,258

외화장기
FAB(First Abudhabi Bank)
Libor(3M)+2.60%
51,201
-

외화장기
ENBD(Emirates National Bank of Dubai)
Libor(3M)+2.40%
227,560
-

THT법인(연결)
한국산업은행 외
Libor(3M)+4.00%
56,890
111,800

THT법인(연결)
수출입은행
Libor(6M)+3.00%
56,890
55,905

장기차입금 계
1,252,533
781,723

유동성장기차입금
341,921
238,268

차감 계
910,613
543,454

자료: 당사 제시

[사채 내역]

(기준일: 2019년 1분기말)
(단위 : 천원)

구분
차입처
최장
만기일
연이자율(%)
2019년 1분기말
2018년 말

고정금리
제35회 사모사채
2019-09-27
4.70%
80,000
80,000

고정금리
제36회 사모사채
2019-10-13
4.30%
50,000
50,000

고정금리
제37회 사모사채
2019-11-29
4.30%
20,000
20,000

고정금리
제38회 사모사채
2020-06-14
4.80%
15,000
15,000

고정금리
제39회 사모사채
2020-07-06
4.80%
10,000
10,000

고정금리
제40회 사모사채
2020-08-08
4.80%
20,000
20,000

고정금리
제41회 사모사채
2020-02-14
4.30%
10,000
10,000

고정금리
제42회 사모사채
2020-02-21
4.30%
10,000
10,000

고정금리
제43회 사모사채
2020-02-28
4.30%
10,000
10,000

고정금리
제44회 사모사채
2021-01-31
4.65%
240,000
-

사채 계
465,000
225,000

유동성 사채
180,000
150,000

단기사채
-
-

차감 계
285,000
75,000

자료: 당사 제시

참고로, 2019년 1분기말 기준 연결실체의 차입금 만기 구조는 아래와 같습니다.

[차입금 만기 구조]

(기준일: 2019년 1분기말)
(단위 : 백만원)

구분
1년 이내
1년 초과 2년 이내
2년 초과 5년 이내
5년 초과
계

단기차입금
1,172,028
-
-
-
1,172,028

사채 (주)
180,000
285,000
-
-
465,000

장기차입금
341,921
664,991
240,675
4,947
1,252,533

합 계
1,693,949
949,991
240,675
4,947
2,889,561

자료:
당사 제시자료
(연결기준)
주) 사채 금액은 사채할인발행차금 차감 후 금액

상기한 바와 같이 2019년 1분기말 기준 연결실체의 차입금 중 1년 이내에 만기가 도래하는
금액은
1조 6,940억원으로, 전체 차입금 규모 중 약 58.62%에 해당합니다.
위와 같이 만기가 단기간 내 도래하는 차입금에 대해

연결실체는 금융기관과의 조율을 통한 만기 연장을 계획 중입니다. 또한, 만기가 1년 이후에 도래하는 회사채 및 대출의 경우 자체 보유 자금을 통한 상환 및 회사채 차환발행 등을 통하여 대처할 계획 입니다. 

이와 같은 당사의 노력에도 불구하고 향후 발행시장의 여건에 따라 차환일정 및 단기 차입금 상환에 문제가 발생하는 경우 신용위험에 노출 될 수 있습니다. 또한 향후 부동산 경기 침체의 지속, 금융시장의 변동 등에 따른 부정적 영향이 있을 경우 당사의 재무안정성이 악화될 수 있다는 점을 충분히 고려하여 투자 의사결정에 참고하시기 바랍니다. 

또한, 당사의 일부 차입약정에는 아래와 같은 기한이익상실 사유 및 금액이 존재합니다.

(단위 : 백만원)

재무제표
회계기준
적용년도
부채비율
적용금액

반기ㆍ연말 연결
2019년
350% 초과시
204,804

반기ㆍ연말 연결
2017년
350% 초과시
51,201

반기ㆍ연말 별도
2017년
350% 초과시
227,560

반기ㆍ연말 별도
2017년
330% 초과시
39,823

매 분기 연결
2016년
300% 초과시
71,294

총 계
594,682

2019년
1분
기
말 기준 당사의 총 차입금 가운데 약 5,947억원 규모의 차입금에 대해서 조건부 약정 사항이 설정되어 있습니다. 조건부 약정 사항이 설정된 약 5,947억원 차입금 가운데 약 2,048억원의 차입금의 경우 기한의 이익 상실 사유에 해당되는 트리거 조항(부채비율)이
2019년 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 따르고 있는 반면, 약 3,898억원의 차입금의 경우에는 해당 트리거 조항을 차입시점(2016년, 2017년)의 K-IFRS에 따른 부채비율을 기준으로 판단하게 되어 있습니다.
당사는 2018년부터 K-IFRS 제1109호 '금융상품', 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 회계기준을 적용하고 있으며, 2019년부터 개정된 제1116호 '리스' 회계기준을 적용하고 있습니다. 이에 따라 현행 회계기준에 따라 작성된 당사 재무제표와 차입시점의 회계기준에 따라 작성되었을 당사의 재무제표는 상이할 것으로 판단됩니다. 2019년 1월 1일부터 적용된 제1116호로 인한 효과는 2019년 공시되는 재무제표를 통하여 확인이 가능하나, 2018년부터 적용된 제1109호와 제1115호의 효과는 현재로선 산출하기가 어려운 상황입니다. 이에 당사는 기존 차입금의 약정을 변경하거나 기업회계기준 변경에 따른 효과를 외부용역을 통하여 해결하는 방안을 고려하고 있습니다. 투자자께서는 해당 차입약정의 기한의 이익이 상실될 위험성이 존재하오니 이 점 유의하시길 바랍니다.

한편, 당사는 2019년 5월 31일 서울 중구 을지로4가 써밋타워로 본사 사옥을 이전하였습니다. 새로 이전하는 써밋타워는 당사가 10년간 책임임대차 조건으로 33% 지분을 투자하였으며, 당사와 한호건설이 공동으로 출자하여 시공한 프라임 오피스 빌딩입니다. 완공을 앞두고 도심권 오피스 빌딩의 공실률이 높은 상황에서 선제적으로 임대 결정을 내렸으며, 증권신고서 제출일 현재 써밋타워 임대 사용에 따른 사용권자산과 리스부채의 금액(향후 10년간의 리스료 현재가치할인금액)은 확
정되지 않은 상황입니다.
구 사옥 임대 만료 및 써밋타워
임대 사용에 따라 사용권자산의 증가 및 리스부채의 증가로 부채비율 상승 등의 당사의 재무지표가 악화될 수 있으며, 이로 인한 재
무안정성이 저하될 가능성을 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[수익성에 관한 사항 - 수주 및 매출에 관한 사항]

바. 당사는 토목부문, 주택건축부문, 플랜트부문, 기타부문의 총 4개의 사업부문을 영위하고 있습
니
다. 다각적인 사업부문 구성에도 불구하고 경기변동에 민감한 업종을 영위하고 있어 외부환경에 따른 성장성 저하 위험성이 상존하고 있습니다.
향후 부동산경기의 장기 침체화로 인하여 건설경기가 위축되는 상황에 따른 일부 사업부문의 수주 급감은 향후 당사의 실적에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 이는 당사 사업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 투자시 이를 유의하시기 바랍니다.

당사는 종합건설업체로, 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트, 오피스, 오피스텔 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위하고 있으며, 대한건설협회가 2018년 07월 발표한 건설업계 시공능력 순위에서 4위를 차지하고 있는 종합건설회사입니다. 

[당사 주요 사업 내용]

사업부문
주요 사업

토목부문
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축부문
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플랜트부문
Oil&Gas, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기타
부동산임대 및 상품매출 등

자료 : 당사 2019년 1분기 보고서

[종합 건설업자 시공능력 평가 비교]

(단위 : 원)

업체명
2018년 토건
시공능력평가액
2018년
순위
2017년
순위
2016년
순위
소재지

삼성물산(주)

17조 3,720억

1
1
1
서울

현대건설(주)

13조 676억

2
2
2
서울

대림산업(주)

9조 3,721억

3
4
5
서울

(주)대우건설

9조 1,602억

4
3
4
서울

지에스건설(주)

7조 9,259억

5
6
6
서울

현대엔지니어링(주)

7조 4,433억

6
7
7
서울

(주)포스코건설

6조 9,634억

7
5
3
경북

롯데건설(주)

5조 5,306억

8
9
8
서울

에스케이건설(주)

3조 9,579억

9
10
9
서울

현대산업개발(주)

3조 4,281억

10
8
10
서울

자료 : 대한건설협회
주) 본 평가는 국토교통부가 전국 건설업체를 대상으로 토목건축공사업에 한해 공사실적, 경영상태, 기술능력, 신인도 등을 종합평가한 '2018 시공능력평가' 결과임

참고로, 사업부문별 별도 기준 매출 실적 현황은 아래 표와 같습니다.

[당사 매출 현황]

(단위 : 억원)

구 분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

매출액
국내
토목
1,834
9.5%
8,858
8.7%
10,408
9.2%
11,944
10.9%

주택건축
12,590
65.1%
65,233
63.9%
67,207
59.3%
57,569
52.5%

플랜트
437
2.3%
5,877
5.8%
11,314
10.0%
6,560
6.0%

국내 합계
14,861
76.9%
79,968
78.4%
88,929
78.5%
76,073
69.4%

해외
토목
1,672
8.6%
8,455
8.3%
8,078
7.1%
9,392
8.6%

주택건축
43
0.2%
(77)
-0.1%
1,288
1.1%
2,659
2.4%

플랜트
2,719
14.1%
13,568
13.3%
14,883
13.1%
21,357
19.5%

해외합계
4,434
22.9%
21,946
21.5%
24,249
21.4%
33,408
30.5%

기타
38
0.2%
133
0.1%
143
0.1%
165
0.2%

매출액 총 합계
19,333
100.0%
102,047
100.0%
113,321
100.0%
109,646
100.0%

자료 : 회사 제시

2017년의 경우
국내 부동산 투자심리의 개선이 이어지고 국내 아파트 분양률 상승, 인허가 물량 증가 등으
로 인한 국내 주택시장 분양 호조세가 강해짐에 따라 국내 주택건축 부문의 매출이 2016년 5조 7,569억에서 2017년 6조 7,207억으로 크게 증가하였습니다. 다만 해외 부문에서는
해외 경기회복의 둔화 및 지속되는 중
동지역의 재정악화로 인한 신규 수주의 감소로 인하여
해외 플랜트 매출액이 2016년 2조 1,357억 에서 2017년 1조 4,883억원으로 크게 감소하였습니
다.

2018년 경우 연이은 부동산 안정화 대책 발표 및 가계부채 규제 강화, 수도권 외곽을 중심으로 한 공급과잉에 대한 우려 등으로 국내 주택건축 부문의 전기말 대비 매출이 약 1,974억원 감소하였으며, 해외 부문에서는 여전한 경기회복 둔화 및 신규 수주 감소 지속에 따라
매출의 감
소
세
가
지속되었습니다.

당사가 영위하는 건설업은 수주산업으로서, 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택구매력 등 건설수요의 증대에 의하여 생산활동이 파생된다는 산업적 특성으로 인해 경기에 크게 의존하고 있습니다. 통상적으로 수주 후, 착공은 일정기간에 걸쳐서 진행되기 때문에 전년도 말 수주잔액에서 당사의 향후 매출을 예상할 수있습니다.

당사는 해외건설 수주 경쟁에 동참하여 2012년 기준 전체 신규 수주의 46.05%에 해당하는 6조 3,613억원의 해외 신규 수주를 기록하였습니다.

그러나 2015년 이후 해외 시장환경 악화 및 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP 등의 현장에서 발생한 대규모 손실로 인한 저마진 프로젝트 수주 지양 정책 등으로 인하여 해외 부문 신규수주는 2013년 4조 1,972억원에서 2018년 1조 7,014억원으로 지속적으로 감소하고 있습니다. 

해외 부문의 연이은 손실 발생으로 인한 신규
수주 감소와 함께 상대적으로 수익성이 우수한 주택건축 부문의 매출 포트폴리오 확대로 인해 주택건축 부문의 신
규수
주
금액이 2013년 5조 7,070억원에서 2018년 6조 3,642억원으로 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 

[신규수주 현황]

(단위 : 억원)

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

국내
토목
10,842
6,310
10,265
11,145
8,018
6,401
8,943

주택건축
63,642
75,296
70,537
70,200
57,492
57,070
61,342

플랜트
3,447
728
1,225
18,821
5,424
8,702
4,227

해외
17,014
17,817
15,945
30,570
38,433
41,972
63,613

총계
94,945
100,151
97,972
130,736
109,367
114,145
138,125

자
료

:
당사 제시

[매출액, 수주잔고 현황]

(단위 : 억원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

매출액 증가율
-23.44%
0.48%
-9.87%
5.95%
12.29%

수주잔고
32,519,196
30,776,219
30,413,472
30,438,391
34,796,249

수주잔고 증가율
5.66%
-8.59%
-0.08%
-12.52%
-13.18%

자
료

:
당사 제시자료
, 당사 2019년 1분기 보고서 및 각 사업년도 사업보고서(연결기준)

당사는 국
내 주택건축 부문의 경우 예정 공급물량 및 예상 분양률 등을 고려한 전략적 수주, 해외 부문의 경우 수익성 위주의 선별적 수주전략을 통한 수주포트폴리오의 다변화 및 질적 향상을 목표로 하고 있으며
종합건설회사로서 토목, 주택건축, 플랜트 등 다양한 공종에 걸친사업을 영위하고 있습니다. 이러한 다각적인 포트폴리오 구성 및 사업 안정성에도 불구하고, 경기변동에 민감한 업종을 영위하
고 있으므로 외부환경에 따른 수익성 저하 위험성이 상존하고 있습니다. 또한, 부동산경기 침체가 장기화되어 건설경기가 위축되는 상황이 지속되어 수주잔고가 지속적으로 감소할 경우, 당사의 매출 및 경영성과가 악화될 가능성이 있으니, 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2019년 1분기말까지의 당사 지역별/공종별 매출액 및 수주잔액 현황은 아래와 같습니다.

[당사 지역별/공종별 매출액 및 수주잔액 현황]

(단위 : 억원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

매출액
국내
토목
1,834
9.5%
8,858
8.7%
10,408
9.2%
11,944
10.9%

주택건축
12,590
65.1%
65,233
63.9%
67,207
59.3%
57,569
52.5%

플랜트
437
2.3%
5,877
5.8%
11,314
10.0%
6,560
6.0%

국내 합계
14,861
76.9%
79,968
78.4%
88,929
78.5%
76,073
69.4%

해외
토목
1,672
8.6%
8,455
8.3%
8,078
7.1%
9,392
8.6%

주택건축
43
0.2%
-77
-0.1%
1,288
1.1%
2,659
2.4%

플랜트
2,719
14.1%
13,568
13.3%
14,883
13.1%
21,357
19.5%

해외합계
4,434
22.9%
21,946
21.5%
24,249
21.4%
33,408
30.5%

기타
38
0.2%
133
0.1%
143
0.1%
165
0.2%

매출액 총 합계
19,333
100.0%
102,047
100.0%
113,321
100.0%
109,646
100.0%

수주잔액
국내
토목
36,581
11.4%
35,041
11.7%
33,504
11.0%
36,318
10.4%

주택건축
230,293
71.9%
218,232
73.1%
212,696
70.0%
214,786
61.5%

플랜트
4,107
1.3%
4,448
1.5%
6,095
2.0%
15,698
4.5%

국내 합계
270,981
84.7%
257,721
86.3%
252,295
83.1%
266,802
76.4%

해외
토목
17,218
5.4%
17,266
5.8%
23,835
7.8%
27,974
8.0%

주택건축
3,214
1.0%
3,178
1.1%
984
0.3%
3,451
1.0%

플랜트
28,690
9.0%
20,418
6.8%
26,630
8.8%
50,804
14.6%

해외합계
49,122
15.3%
40,862
13.7%
51,449
16.9%
82,229
23.6%

수주잔액 총 합계
320,103
100.0%
298,583
100.0%
303,744
100.0%
349,031
100.0%

자료 :
당사 제시

[수익성에 관한 사항 - 수익성 현황 및 손실 발생에 관한 사항]

사.
당사는
해외 일부사업장의 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 일시 반영으로 2016년 기준 4,672억원의 영업이익 적자를 기록
하였습니다. 해당 일시 대규모 손실 선반영 및 당사의 높은 매출 비중을 차지하는 주택건축 부문의 호황에 따라
2017년 영업이익이 흑자로 전환
되었습니다.

당사는 2016년 이후 수익성이 저조한
해외 부문의 매출 비중 축소 및 수익성이 우수한 주택건축 부문의 매출 비중 확
대
에 따라
2018년까지 영업이익은 증가하는 추세
를 보였지만,
지속적 신규수주 감소에 따른 매출 외형 축소
에 따라
2019년 1분기 영업이익은 전년도 동기 대비 835억원 감소
하였습니다.

향
후 해외 사업부문에서의 원가율 조정 추가 발생 및 국내 부동산 경기 침체로 인한 주택건축 부문의 신규 수주가 위축될 경우, 연결실체 전체의 수익성이 저하
될 수

있으
니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연결실체의 수익성 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

매출원가
1,817,671
2,374,546
9,575,386
10,935,113
11,010,874

매출총이익
213,203
278,279
1,030,108
831,727
95,056

매출총이익률
10.50%
10.49%
9.71%
7.07%
0.86%

영업이익
98,536
182,026
628,734
429,026
-467,242

영업이익율
4.85%
6.86%
5.93%
3.65%
-4.21%

당기순이익
49,427
111,377
297,330
257,894
-754,927

당기순이익율
2.43%
4.20%
2.80%
2.19%
-6.80%

자
료: 당사 정기보고서(연결기준)

당
사는 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 반영으로 4,672억원의 영업손실을 기록하였습니다. 사우디 Jazan Refinery 현장의 경우 발주처 귀책에 따른 사업부지 인도지연과 설계변경 요청으로 인한 공기연장 및 비용 증가를 손실에 반영하였으며, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 현장의 경우 공기지연 및 투입물량 증가에 따른 비용 증가를 손실에 반영하였습니다.

[2016년 해외사업부문 주요 손실현장]

(단위 : 억원)

구 분
사업장
손실금액

원가율 조정
사우디 Jazan Refinery
4,470

알제리 RDPP(발전)
1,175

이라크 알포(항만)
2,188

카타르 고속도로
687

기타
2,156

소계
10,676

자료: 회사 제시

2017년 해외부문 원가율은 여전히 100%를 초과하였으나, 추가 원가 상당부분이 2016년 선제적으로 반영되었으며, 발주처와 EOT(Extension of Time) 클레임 협상이 원활히 진행됨에 따라 전년도 수준의 대규모 손실은 발생하지 않았습니다. 다만, 모로코 SAFI현장에서 발전소 시운전 과정에서 기자재 파손으로 인한 공정 지연으로 약 3,275억원의 추가 손실금액이 반영되었습니다. 2017년 기준 해외사업부문 주요 손실 현장은 아래와 같습니다.

[2017년 해외사업부문 주요 손실현장]

(단위 : 억원)

구 분
사업장
손실금액

원가율 조정
모로코 SAFI IPP
3,275

카타르 고속도로
2,104

소계
5,379

자료: 회사 제시

당사는 2016년 이후 원가율 조정 등으로 인해 수익성이 저조한 해외 부문의 매출 비중을 축소하고, 수익성이 우수한 주택건축부문의 매출 비중을 확대시켰습니다. 주택건축부문은 2016년 연결 기준 각 사업부문별 단순합산 기준 매출액의 약 54.2%에서 2018년 연결 기준 62.0%까지 확대되었으며, 이에 따라 당사의 영업이익도 2016년 -4,672억원에서 2018년 6,287억원까지 지속적 증가 추세를 보였습니다. 다만, 2019년 1분기 정부 규제 및 인허가 지연으로 인한 분양 지연으로 주택 매출이 감소함에 따라 당사의 매출은 전년도 동기 대비 6,220억원 감소하였습니다.

국내외 지정학적 이슈 발생 등으로 경기 회복세 및 소비 심리가 급격히 위축될 경우 민간주택 사업 관련 대금 회수에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이 경우 건축사업부문의 비중이 높은 당사의 수익성이 저하될 가능성이 존재함을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

2019년
1분기말 기준 사업부문별 매출 및 영업손익 현황은 다음과 같습니다.

[사업부문별 매출 및 영업손익 현황]

(단위 : 백만원)

연도
구분
토목
주택건축
플랜트
기타
합계

2019년
1분기
매출액
351,850
1,276,733
315,551
86,740
2,030,874

영업손익
7,273
126,944
-45,164
9,483
98,536

2018년
매출액
1,742,317
6,579,767
1,944,494
338,916
10,605,494

영업손익
-63,860
755,549
-106,038
43,083
628,734

2017년
매출액
1,881,917
6,863,545
2,619,702
401,676
11,766,840

영업손익
-263,068
922,232
-298,997
68,859
429,026

2016년
매출액
2,160,014
6,022,428
2,791,724
131,764
11,105,930

영업손익
-353,308
615,211
-709,250
-19,897
-467,242

자
료: 당사 2019년 1분기 보고서 및 각 사업년도 사업보고서(연결기준)

당
사가 영위하는 건설사업의 특성상 매출이 사업장별로 장기간에 걸쳐 발생하기 때문에 분기별로

최초 예상했던 도급금액 및 매출액이 실행변경(도급금액 또는 예상원가 변경)으로 인해서 변경될 경우, 발생분기에 매출손익을 새로 반영하고 있습니다.
사업장별 도급금액 및 예상원가 변경, 국내와 해외 사업장 상황에 따른 원가 변동등으로 최초 산정한 원가율을
상회하여 매출원가가 발생할 수 있으며 향후

매출원가의 상승이 발생할 경우
당사의 수익성에 악영향을
미칠 수
있
음을 유의하시기 바랍니다.

참고로, 당사는 손실이 예상되는 (예정원가가 도급금액을 초과하는) 사업장에 대하여 기업회계기준에 따라 공사손실충당부채를 인식하고 있습니다. 2019년 1분기중 공사손실충당부채의 변동 내역은 아래와 같습니다.

[공사손실충당부채 변동 내역]

(단위: 백만원)

구 분
금 액

기 초
173,285

회계정책의 변경효과
-

수정후 금액
173,285

전 입 액
18,005

환 입 액
(25,524)

지 급 액 등
2,011

기 말
167,777

자료: 당사 2019년 1분기 보고서 (연결기준)

2019년 1분기 중 국내 및 해외도급공사의 원가 상승요인의 발생으로 인하여, 180억원 가량의 공사손실충당부채를 추가 설정하였으며, 이에 따라 향후 손실이 현실화 될 경우 손실발생 시점에서 현금유출 등의 운전자본금 부담 요인이 발생할 수 있습니다. 또한, 향후 국내 부동산 경기의 악화 또는 해외 사업장에서의 준공지연 등의 상황이 발생할 경우 공사손실충당부채 설정 금액의 증가로 인하여 수익에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 수익성은 건설업 특성상 급격한 경기 변동 및 국내와 해외 사업장 상황에 의해 좌우됩니다. 특히 국내 건설부분 및 플랜트부분의 원가 변동, 공사기간 연장 및 분양가격 하락 등으로 인한 매출채권 회수 불가에 따른 대손상각비 발생, 수주실패로 인한 판매관리비 발생 등에 의한 비용에 따라 당사의 영업이익에 부정적 영향을 줄 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[미청구공사 및 매출채권 관련 사항]

아.
2019년 1분기말 연결기준 당사의 매출채권 및 미청구공사는 각각 1조 849억원 및 1조 234억원으로, 2018년말 대비 각각 217억원 및 847억원 증가하였습니다.
건설업의 특성상 사업주의 기성인식과 수주
업체의 진행기준 인식의 차이로 인하여, 미청구공사는 지속적으로

발생
하
며
,
미래 불확실성으로 인하여 총 예정원가가 상승할 경우 기존 미청구공사에 대하여 추가적인 손실이 발생할 가능

성
및 현금유출 가능성
도 배제할 수 없습니
다. 투자자 여러분께서는 연결실체의 미청구공사내역 및 매출채권 내역에 대하여 검토하시어, 향후 불확실성이 매출채권 및 미청구공사의 부실위험으로 전이될 가능성에 대하여 고려하여 주시기 바랍니다.

미청구공사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입과 함께 등장한 계정과목으
로 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에서는 공사채권을 청구 여부에 따라 분
류하는데,
청
구채권의 경우 공사 미수금 또는 매출채권 계정과목으로 사용하며 진행기준으로 인식
한 미청구채
권의 경우 미청구공사로 분류하고 있습니다. 

공사채권을 청구여부에 따라 분류하는 이유는 수주업체와 사업주간 채권인정액이 상이하기 때문인데, 사업주는 일반적으로 공사기성률(공정률)에 따라 근거하여 채권을 인정하고 대금을 지급하는데 반하여 수주업체는 총 예정원가에 근거하여 원가투입법에 따라 진행률을 산정하고 있기 때문입니다. 이에 따라 수주업체가 산정한 진행률이 사업주가 인정한 기성률보다 크다면 미청구공사가 발생하며, 반대의 경우 초과청구공사가 발생합니다. 단, 이는 이익이 예상되는 공사 건에 한하며 손실이 발생할 것으로 예상되는 공사 건의 경우 예상되는 손실은 당기비용으로 모두 인식하고 이미 인식한 손실액과 예상손실액을 차감하여 공사손실충당부채를 인식하고 있습니다. 

건설업에서 비정상적 미청구공사가 발생하는 원인은 진행기준 매출인식에 근거가 되는 예정원가가 정확하지 않기 때문인데, 설계나 공정계획의 오류로 예정원가가 과소 설정되어 있는 상태에서 공기연장 및 재시공(Rework)으로 추가원가가 투입되는 경우 미청구공사가 누적될 수 있으며 이는 예정원가를 실제원가로 조정하는 시점에서 손실로 전이됩니다.

[미청구공사 발생경로]

미청구공사 발생경로_예투.jpg
미청구공사 발생경로_예투

자료: 한국신용평가

연결실체가 진행하는 프로젝트의 대부분은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)의 진행기준에 근거하여 회계처리를 하고 있으며 이에 기성률과 진행률이 차이가 발생하는 프로젝트에 대해 미청구공사 또는 초과청구공사를 인식하고 있습니다. 하지만 입찰단계에서 수익성이 충분히 확보되지 않은 수주 또는 신상품 수행에 따른 예정원가 과소계상, 설계 및 조달단계에서 발생하는 설계변경 및 조달지연, 시공단계에서 발생하는 공정관리 실패 및 각종 원가 상승은 예정원가 상승으로 귀결됩니다. 이에 따라 손실이 예상되는 프로젝트의 기인식한 미청구공사는 당기 손실로 인식하며, 미래 발생할 손실에 대해서는 공사손실충당부채로 인식합니다.

이에 따라 미청구공사는 총예정원가가 증가하지 않을 경우 향후 대금을 받을 권리가 있는 자산으로서 당사의 수익에 긍정적 요인으로 작용하나, 총예정원가가 증가하여 도급금액을 초과할 경우 잠재적 손실요인으로 작용하여 당사의 수익성에 부정적 영향을 미치며, 아울러 유동성 부담의 요인이 됩니다.

과
거
온기 기준 매출 대비 미청구공사 및 수취채권 잔액 비율은 37% 내외로 일정 수준을 유지하고 있으며, 미청구공사 및 수취채권 총계의 10%를 초과하는 단일 사업장이 미존재함에 따라 향후 공사대금 미수취에 따른 추가 손실 발생 가능성은 제한적인 것으로 판단됩니다. 다만, 공기
지연 및 투입물량 증가 등으로 원가율 조정이 발생하여 사업장의
손실이 확대될 경우 추가적인 손실이 발생할 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주요 현장 미청구공사 및 수취채권 현황]

(단위: 억원)

현장명

계약일

미청구공사

수취채권

BOUGHZOUL NEW TOWN

2008.09.10

154

182

카타르 E-RING도로

2017.02.01

-

438

Al Faw Grand Port

2013.11.25

210

820

울산 S-OIL RUC(*1)

2015.07.03

68

34

CFP(*2)

2014.04.13

-

1,163

JAZAN REFINERY&TERMINAL(*2)

2012.12.01

399

124

AL ZOUR REFINERY

2015.10.28

-

1,946

OMAN DUQM REFINERY PJ

2018.06.03

-

480

SAFI IPP(*1)

2014.09.30

-

-

RDPP

2012.10.24

-

924

자료: 2019년
1분기 보고서

(*1) 시운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다. 
(*2) 발주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경계약 체결 예정입니다. 
(*3) 주요 현장 선정 기준은 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5%이상인 현장들입니다.

[매출 및 미청구공사 추이]

(단위: 억원, %)

구분
2019 1분기말
2018년말
2017년말
2016년말

미청구공사
10,234

9,387

13,530

13,403

매출채권
10,849

10,633

10,779

11,911

기타 수취채권
19,128

19,479

18,340

15,791

미청구공사 및 
수취채권 총계
40,211
39,499

42,649

41,105

매출액
20,309

106,055

117,668

111,059

매출액 대비
수취채권 비율
49.50%
37.24%
36,25%
37.01%

자료: 각
사업년도 보고서
(*1) 1분
기 기준 매출액 대비 수취채권 비율은 연환산한 매출액 기준으로 산출하였습니다.

한편, 당사는 매출채권에 대해 개별 대손평가와 집합 대손평가를 병행하고 있으며, 2019년 1분기말 별도기준 당사가 보유하고 있는 매출채권 및 기타수취채권에 대한 대손충당금 설정 현황은 아래와 같습니다.

[매출채권 대손충당금 설정현황]

(2019년 1분기말
기준
)

(단위: 백만원)

구 분
2019.03.31

채권잔액(*)
대손충당금
장부금액

매 출 채 권
1,483,695
(436,852)
1,046,843

단 기
 기타수취채권
미 수 금
873,255
(439,047)
434,208

미 수 수 익
20,198
(2,118)
18,080

단기대여금
59,965
(24,086)
35,879

단기금융리스채권
1,093
-
1,093

소 계
954,511
(465,251)
489,260

유동항목 계
2,438,206
(902,103)
1,536,103

장 기
 기타수취채권
장기미수금
669,272
(32,388)
636,884

장기대여금
758,764
(273,142)
485,622

장기미수수익
29
-
29

보 증 금
313,167
(13,559)
299,608

장기금융리스채권
4,499
-
4,499

비유동항목 계
1,745,731
(319,089)
1,426,642

향
후 국내외 부동산 경기의 악화 및 해외 사업장에서의 공기 지연 등의 상황이 발생하여 당사 및 연결대상 종속회사가 보유하고 있는
채권에 대한 회수가 지연될 가능성을 배재할 수 없기에, 추가적인 대손충당금 설정이 발생할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

[매출채권 관련 사항]

자. 연결실체는
2019년 1분기말 기준 약 4조 1,819억원의 대손충당금 차감 전 매출채권 및 기타채권

을 보유하고 있습
니다.
향후
국내 주택경기 침체가 지속되고, 이에 따라 공사대금 등 회수가 원활하지 않을 경우, 추가적인 대손상각비 인식에 따라 당사 수익성 및 재무상황에 부정적인 영향
으로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

연결실체는 2019년 1분기말 기준 약 4조 1,819억원의
대손충당금 차감 전
매출채권및 기타채권

을 보유하고 있으며, 과거 3개년 변동폭은 5% 내외로 변동성이 높지 않은 편입니다. 

[매출채권 및 기타채권 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
2019년 
1분기말
2018년말
2017년말
2016년말

채권잔액(*)

[유동항목]

매 출 채 권
1,517,237
1,525,402
1,762,304
1,926,375

단 기
기타수취채권
미 수 금
858,594
882,488
990,782
856,684

미 수 수 익
22,307
21,145
19,807
19,361

단기대여금
45,260
44,859
81,300
80,201

단기금융리스채권
1,092
-
-
-

소 계
927,253
948,492
1,091,889
956,246

유동항목 계
2,444,490
2,473,894
2,854,193
2,882,621

[비유동항목]

장 기
기타수취채권
장기미수금
666,804
634,525
473,290
471,849

장기대여금
756,264
819,117
767,435
747,629

장기미수수익
28
16
27
37

보 증 금
309,790
299,140
297,780
285,948

장기금융리스채권
4,500
-
-
-

비유동항목 계
1,737,386
1,752,798
1,538,532
1,505,463

매출채권 및 기타채권 계
4,181,876
4,226,692
4,392,725
4,388,084

주) 채권잔액은 현재가치할인차금 차감 후 금액입니다.
주2) 채권잔액은 대손충당금 차감 전 금액입니다.

당사의 매출채권증가율 및 매출채권 회전율은 하기 표와 같습니다. 당사는 2018년 매출의 감소로 인하여 전기 대비 0.56회 감소한 매출채권회전율을 기록하였습니다. 2019년 1분기 역시, 전년도 동기 대비 매출의 감소로 인하여 전년도 동기 대비 1.02회 감소한 2.71회의 매출채권 회전율을 기록하였습니다.

[매출채권 증가율 및 매출채권 회전율]

(단위 : 백만원, %, 회)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

매출채권 및 기타채권 합계
2,997,773
3,005,926
3,011,195
2,911,920
2,770,177

매출채권 및 기타채권 증가율
-0.27%
18.57%
3.41%
5.12%
3.72%

매출채권 회전율
2.71
3.83
3.58
4.14
4.08

자료: 당사 정기보고서(연결기준)
주1) 상기 매출채권 및 기타채권의 합계는 대손충당금을 차감한 금액입니다.
주2) 매출채권회전율 = 매출액(연환산) / {(기말 매출채권 및 기타채권 + 기초 매출채권 및 기타채권)/2}
주3) 각 증가율은 전년 동기 대비 증가율

이 중 주택경기 침체로 인하여 일부 사업장의 경우 공사미수금 회수가 원활하지 않아, 공사미수금과 관련하여 개별 회수 가능성을 판단하여 약 4,508억원의 대손충당금이 설정되어
있습니다.

또한 2019년 1분기말 기준 현재가치할인차금을 제한 장ㆍ단기대여금은 총 8,015억원으로서, 이는 진행중이거나 준공이 완료된 주택사업장 시행사에 대한 사업비 대여와 사우디법인 등 해외법인의 도급변경에 따른 자금 대여, 그리고 재건축/재개발 조합의 사업비 등으로 지급한 금액이며, 현재가치할인차금을 제한 장ㆍ단기대여금의 약 36.3%인 2,972억원에 대하여 대손충당금을 설정해 놓은 상태입니다.

2019년 1분기말 기준 당사의 대손충당금 설정 현황 및 변동현황은 아래와 같습니다.

[당사 대손충당금 설정 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
계정과목
채권 금액
대손충당금
대손충당금
설정률

2019년
1분기
매출채권
1,517,237
432,294
28.49%

기타수취채권
927,253
439,440
47.39%

장기수취채권
1,737,386
312,369
17.98%

합 계
4,181,876
1,184,103
28.32%

2018년
매출채권
1,525,402
462,152
30.30%

기타수취채권
948,492
438,701
46.25%

장기수취채권
1,752,798
314,644
18.00%

합 계
4,226,692
1,215,497
28.80%

2017년
매출채권
1,762,304
684,399
38.80%

기타수취채권
1,091,889
518,653
47.50%

장기수취채권
1,538,532
277,753
18.10%

합 계
4,392,725
1,480,805
33.70%

2016년
매출채권
1,926,375
735,250
38.20%

기타수취채권
956,246
503,979
52.70%

장기수취채권
1,505,463
378,678
25.20%

합 계
4,388,084
1,617,908
36.90%

자
료 : 당사 정기보고서 (연결기준)

주1) 상기 매출채권은 미청구공사 포함한 수치
입니다.
주2) 2018년의 매출채권엔 계약자산 금액을 포함한 수치를 기재하였습니다.

2019년 1분기말 기준 연결실체의 매출채권 및 기타수취채권 잔액은 약 4조 1,819억원이며, 이 중 1년 초과된 장기수취채권
잔액은 1조 7,374억원으로 41.5%의 비중입니다.
당사는 해당 채권에 대해 17.98%의 대손충당금을 설정하고 있으며,

1년 초과된 채권액에 대한 대손충당금 추가 설정 가능성을 추후의 대내외적인 불확실성에 따라 완전히 배제할 수는 없는 상황입니다.

국내 주택경기 침체로 인한 미분양주택은 매출채권의 증가 및 현금흐름에 악영향을 미칠 수 있습니다. 공사대금 미수금의 회수가 적절히 이루어지지 않는 경우 일부 대손충당금을 계상할 수 있으며,
이는 수익성의 악화로 이어질 수 있습니다. 

공사대금 회수가 적기에 이루어지지 않음에 따라 당사는 매출채권, 미수금, 대여금 등의 금융자산에 대하여 대손충당금을 계상하게 되며, 이에 따라 대손상각비가 인식
됩
니다.

2019년 1분기말 기준 당사의 대손충당금 잔액은 약 1조 1,841억원으로, 2016년말 약 1조 6,179억원에서 지속적으로 감소하는 추세입니다. 다만, 향후 주택부문 내 예정사업의 사업수지 저하 등으로 인해 장기 미회수채권의 추가적 대손상각 발생 시 당사의 수익성 제약요인이 될 수 있습니다.

향후에도 국내 주택경기 침체가 지속되고, 이에 따라 당사가 영위하는 사업장에서의 공사대금 등 회수가 원활하지 않을 경우, 대손상각비 인식이 발생할 가능성이 있고, 이는 당사 수익성 및 재무상황에 부정적인 영향으로 작용할 수 있으며, 본 건 무보증사채의 원리금 상환 가능성에 위험요소로 작용할 수 있습니다. 투자자께서는 당사의 매출채권 변동 추이, 대손충당금 변동 추이 및 대손상각비 인식 추이를 비롯하여 향후 예측하기 힘든 대손상각비 인식에 따른 수익성 감소 위험에 대하여 주의 깊게 검토하신 후 본 건 투자의사 결정을 내리시기 바랍니다.

[수익성 관련 사항 - 기타 수익성에 영향을 미치는 사항]

차. 2019년 1분기말 기준
당사 연결실체는 금융비용이
금
융수익을 초과하여
약 182억원의 금융손실이 발생하였으며,
당사가 해외 종속회사 및 PF 지급보증 사업장 등에 제공하고 있는 대여금
은 향후 회수 가능성에 따라 대손상각비용 등을 초래할 가능성
이 있습니다.
한편, 당사는 2015년 투자주식의 회계처리방법을 기존 원가법에서 지분법으로 변경하였습니다. 2012년 이래로 지분법손익은 꾸준히 수익성을 나타내고 있으나,

향

후 관계기업들의 수익성 악화로 인하여 지분법손익이 줄어들 경우 당사 및 연결실체의 수익성 및 재무상황에 부정적 영향을 미칠 수

있음
을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

위의 회사위험 마.에서 언급한 바와 같이 연결실체의 2019년 1분기말
총 차입금 규모는 약
2조 8,892억원으로, 2018년 말 총차입금 대비 약 7,422억원 증가하였으며,
사채 및 장/단기 차입금 등으로 인하여 발생한 금융비용은 2019년 1분기말 기준 약 314억원을 기록하고 있습니다.

[수익성 및 성장성 지표]

(단위 : %, 배)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

수익성 지표
영업이익률
4.85%
6.86%
5.93%
3.65%
-4.21%

ROE
8.31%
20.67%
12.83%
11.32%
-36.47%

총자산영업이익율
4.06%
7.77%
7.20%
4.89%
-4.69%

안정성 지표
유동비율
120.33%
101.77%
96.23%
100.14%
107.28%

이자보상비율
3.14
7.26
5.68
4.67
-5.02

성장성 지표
매출액증가율
-23.44%
0.48%
-9.87%
5.95%
12.29%

영업이익증가율
-45.87%
-17.68%
46.55%
흑자전환
적자전환

총자산증가율
11.09%
-5.31%
-0.48%
-11.97%
-0.93%

자료 : 당사 정기보고서(연결기준)
주1) 이자보상비율=영업이익/이자비용

연
결실체는 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 반영으로 인하여 영업이익이 적자를 기록하여 이자보상비율이 음수를 나타내었습니다. 이듬해인 2017년 대규모 손실 선반영에 따른 손실폭 축소 및 수익성이 우수한 주택건축 사업 부문의 매출 비중 확대로 양의 이자보상비율을 기록하였으며, 2018년 주택건축사업 부문의 계속된 호황에 따라 7.26의 이자보상비율을 기록하였습니다.

다만, 이자보상비율이 1배를 상회하였다 하여도, 이는 연결실체의 원리금 상환을 보장하는 것은 아님을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 

한편, 201
6년
당사는 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따라 공사미수금 등의 채권에 대한 대규모 손상 반영으로 2,617억원의
대손상각비를
인식하였고, 이로 인한 수익성 저하를 겪은 바 있습니다. 이후, 해외 현장에 대한 매출 비중 감소 및 수익성 위주의 선별적 수주 정책의 영향으로 대손상각비 인식액은 지속적으로 감소하는 추세입니다. 

[대손상각비 계상 추이]

(단위 : 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

대손상각비
1,239
2,231
2,069
27,100
112,108

기타대손상각비
4,788
4,208
55,725
50,023
149,613

합계액
6,027
6,439
57,794
77,123
261,721

자료 : 당사 정기보고서 (연결기준)
주) 대손상각비의 경우 판관비로 분류되고 있으며, 기타대손상각비의 경우 기타비용으로 계정분류되고 있습니다.

기타대손상각비는 당사가 시행사에 대여한 대여금 회수가
어려워질 경우 설정하는 것으로, 건설업의 수주특성 상 연말에 채권 및 대여금에 대한 대손을 일시적으로 설정하는 경향이 존재함에 따라, 추가적인 대손 가능성에 대한 불확실성이 내포되어 있는 상황입니다. 또한 향후 국내외 경기 회복의 둔화와 이에 따른 주택경기 침체의 지속 및 해당사업장의 수익성이
지속적으로 악화될 경우, 당사가 대여한 대여금의 회수가능성이 떨어져
추가적인 대손상각이 발생할 가능성이 존재합니다.
이
경우,
당사의 재무 안정성 및 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

참고로, 2019년 1분기말 특수관계자와의 채권, 채무 잔액 현황은 아래 표와 같습니다.

[특수관계자와의 채권, 채무 잔액 현황]

(단위 : 백만원)

2019.03.31
특수관계자명
채권 등(*)
채무 등

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

지배기업 등
한국산업은행
-
120,990
120,990
-
238,655
238,655

관계기업 등
스카이랜드(주)
65,008
925
65,933
-
-
-

더유니스타(주)
-
-
-
-
6,985
6,985

하남마블링시티개발(주)
19,047
7,868
26,915
-
-
-

(주)에스에이씨씨
-
2,127
2,127
-
-
-

경산지식산업개발(주)
523
52
575
-
1,114
1,114

진위3산업단지주식회사
-
-
-
-
2,054
2,054

포천민자발전(주)
-
-
-
-
3
3

경남마산로봇랜드(주)
5,141
128
5,269
-
2,869
2,869

(주)창원혁신산단개발자산관리
87
9
96
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
3,755
346
4,101
-
-
-

풍무역세권개발자산관리㈜
10
1
11
-
-
-

부곡환경(주)
-
31
31
-
-
-

우이신설경전철 주식회사
8,747
3,902
12,649
-
-
-

천마산터널(주)
10,428
1,043
11,471
-
3,363
3,363

하버시티개발주식회사
36
-
36
-
-
-

인천공항영종위탁관리부동산투자회사㈜
345
-
345
-
-
-

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
-
42
42
-
-
-

GULF ENG.CONST. & CONTRACT
572
4,774
5,346
-
-
-

합 계
113,699
142,238
255,937
-
255,043
255,043

한편, 당사의 금융손익을 살펴보면, 2019년 1분기말 기준 금융수익은
약 132억원, 이자비용 등을 포함한 총 금융비용은 314억원으로 약 182억원의 금융손실이 발생하였
습니다.
이는
전년도 동기 약 187억
원의 금융손실이 발생한것과 비교하여 유사한 금액입니다. 과거 3개년 추세를 살펴보면, 차입금 이자비용 등의 금융비용은 2016년 924억원에서 2018년 1,034억원으로 지속적으로 증가하는 추세입니다.
금융비용이 지속적으로 증
가하여 발생 금융손실이 증가할 경우, 당사의 수익성 및 재무 안정성에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[금융수익 및 금융비용 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

은행예치금에 대한 이자수익
7,965
3,779
14,816
13,493
5,921

유가증권 이자수익
13
9
5,616
533
165

매출채권 및 기타수취채권에 대한 이자수익
5,258
2,609
18,828
18,271
18,844

합 계
13,236
6,397
39,260
32,297
24,930

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

차입금 이자비용 등 금융비용
29,298
23,844
103,352
91,830
92,372

기타 이자비용
2,081
1,229
7,324
3
762

합 계
31,379
25,073
110,676
91,833
93,134

자료 : 당사 정기보고서(연결 기준)

[외환위험에 관한 사항]

카. 해외부문의 매출 및 수익성은 연결실체의 수익성에 영향을 미치며, 2019년 1분기말 기준 당사의 해외부분 매출실적은 약 4,942억원으로 연결실체 총 매출의 약 24.34% 비중을 차지하고 있습니다.
이에 당사는 환율변동위험을 회피하기 위하여
금융기관과 통화선도계약을 체결
하고 있습니다.
그러나, 외환위험에 대비하기 위한 리스크 회피 노력에도 불구하고,
환위험에 노출된 해외 매출 규모로 인하여 환율변동성에 따라 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있음
을 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 반영으로 4,672억원의 영업손실을 기록한 이후, 지속적으로 해외 부문의 신규수주 및 매출 비중을 축소시키고 있습니다. 해외 부문 매출 비중은 지속적으로 축소되고 있으나, 2019년 1분기말 기준 총 매출의 24.34%로 적지 않은 비중을 차지하고 있습니다. 이에

당사는 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 우리은행 등 금융기관과 통화선도계약을 체결하고 있습니다.

[당사 해외부문 매출 및 환율변동에 따른 손익 현황]

(단위 : 백만원)

구분
2019 1분기말
2018 1분기말
2018년 말
2017년 말
2016년말

해외부문 매출
494,225
615,790
2,353,575
2,656,363
3,317,974

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

총매출 대비 비중
24.34%
23.21%
22.19%
22.57%
29.88%

파생상품평가손익
10,612
-1,328
3,585
-25,218
34,627

파생상품거래손익
2,818
-7,926
18,693
-12,843
13,391

외환차손익
6,734
-4,449
-5,248
10,226
2,563

외화환산손익
-5,277
3,805
-55
8,502
-15,383

자료: 당사 정기보고서
주) K-IFRS 연결기준

외환위
험은 대부분 미래예상거래 및 인식된 자산, 부채와 관련하여 발생하고 있는데,
연결실체의 2019년 1분기말 기준 외화표
시 화폐성자산은 약 8,012억원, 부채는 8,021억원으로,
해외 사업장의 공
정 진행에 따라 전기말
의 외화표시 화폐성자산(7,734억원) 및 부채(6,208억원) 대비 증가한 수치를 기록하였습니다.

2019년 1분기말 전체 수주잔고 약 32조 5,192억원
중
해외부문의 비중이
4조 9,123억원 가량으로, 해외부문의 수주잔고 비중은 약 15.1%를 차지하고 있어 외화표시 자산 및 부채 규모는 일정수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

[2019년 1분기말 외화자산 및 외화 부채 현황]

(원화단위 : 백만원, 외화 : 천)

구분
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
571,960
650,775
633,792
721,128

EUR
108,208
138,232
4,005
5,117

SGD
9,748
8,177
839
704

LYD
1,477
1,207
2,176
1,777

JPY
263,747
2,712
109,744
1,128

QAR
-
-
231,093
72,222

KWD
15
54
-
-

자료: 당사 2019년 1분기보고서 (연결기준)

[파생금융상품 내역]

(단위: 백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
6,277
1,615
10,830
1,749

통화스왑
4,793
719
5,068
719

합 계
11,070
2,334
15,898
2,468

한편, 2019년 1분기말 기준 당사가 연결기준으로 보유하고 있는 외환 포지션에 대해 다른 모든 변수가 일정하고, 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

[환율변동에 따른 법인세차감전순이익에 미치는 영향]

(단위 : 백만원)

구 분
2019.03.31

10% 상승
10% 하락

USD
(7,035)
7,035

EUR
13,311
(13,311)

SGD
747
(747)

LYD
(57)
57

JPY
158
(158)

QAR
(7,222)
7,222

KWD
5
(5)

자료: 당사 2019년 1분기보고서 (연결기준)

그
러나, 연결실체의 환율변동에 따른 리스크를 회피하기 위한 노력으로, 2019년 1분기말 기준 외환평가와 관련 순이익이 발생하였습니다. 그
러나, 향후 환율변동에 따라 파생상품 평가 및 거래 손익, 외환차손익 및 외화환산손익에 의하여 당사의 수익성이 영향을 받을 수 있음
을 유의하여 주시기 바랍니다 .

[우발채무 관련 사항]

타.
연결실체의 영업기반인 건설산업은 경제위기 및 전반적인 건설 경기 침체로 인한 사업환경 변화시에 시행사 등에 대한 지급보증의 대지급 가능성이 커지고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 일반기업보다 클 수 있습니다.
향후 우발채무가 현실화 될 경우, 당사가 부담할 손실금액이 확정되어 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점을 참고하시기 바랍니다.

당사의 영업기반인 건설산업은 대내외적 경기둔화와 국내 부동산 시장의 위축 등 전반적인 건설 경기 침체를 겪고 있습니다. 당사의 주요 약정사항 및 우발채무는 다음과 같습니다.
이
에 따라 연결실체가 시행사의 차입을 위하여 제공한 신용보강 내역 및 건설공사와 관련한 공사계약보증 등과 관련하여 대지급 가능성이 증가할 우려가 있습니다. 2019년 1분기말 기준 당사가 체결하고 있는 약정사항 및 우발채무 현황은 아래와 같습니다. (시행사에 대하여 제공한 PF지급보증에 대한 상세 내역은 아래의 회사위험 카.를 참고하여 주시기 바랍니다.)

① 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황 
2019년 1분기말 기준 당사는 다음과 같이 담보 및 지급보증을 위한 수표 및 어음을 발행하고 있습니다.

(1) 어음

(기준일 : 2019.03.31)
(단위 : 백만원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법인
3
1,500
-

기타
-
-

자료 : 당사 제시자료

(2) 수표

(기준일 : 2019.03.31)
(단위 : 백만원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은행
17
-
백지수표 17매

금융기관(은행제외)
5
-
백지수표 5매

법인
-
-
-

기타
-
-
-

자료 : 당사 제시자료

② 금융기관 차입약정 
2019년 1분기말 현재 당사는 한국산업은행, 국민은행 등과 약정한도액 USD 207,200천(전기말: USD 209,596천)의 신용장개설 약정을 체결하고 있으며 한국산업은행 등과 278,201백만원(전기말 331,315백만원)을 한도로 단기회전대출 약정을 맺고 있습니다. 또한 한국수출입은행 등과 541,124백만원(전기말 541,124백만원)을 한도로 수출이행자금대출 및 상생협력대출 약정 등을 맺고 있습니다. 또한, 당사는 한도약정 이외에도 금융상품부채(차입금)와 관련된 금융약정을 맺고 있습니다.

③
기
타 약정사항

- 당사는 제2서해안고속도로 현장 등과 관련하여 재무적출자자에게 보유주식(관련금액: 122,347백만원)을 연결회사에 매도 청구할 수 있는 풋옵션 약정 등을 제공하고 있습니다.

- 당사는 세운 6-3 1,2구역 오피스 개발사업과 관련하여 본건 사업의 중순위 대주가 Call Option을 행사하는 경우, 선순위 및 중순위 대주에게 연결회사가 본건 부동산에 대한 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였으며, 본건 부동산 22,000평에 대하여 주주간협약서 연결회사자들에게 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였습니다. 본건과 관련하여 2018년 4월 3일 연결회사는 더유니스타㈜와 임대차계약(임차면적 22,000평, 임차보증금 17,380백만원, 월 임차료1,738백만원)을 체결하였으며, 책임임차기간은 임대차개시일로부터 10년입니다.

- 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 연결회사에게 대출원리금 상환 부족분에 한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고, 연결회사는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(1분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출하였습니다.

- 당사는 2008년 2월 5일에 미국의 Sheraton Overseas Management Corporation(이하 "SOMC")과 호텔개발 및 경영기술도입계약 및 호텔위탁운영계약을 체결하였으며 SOMC는 호텔 개장일부터 15년이 되는 일이 속한 해의 말일까지 쉐라톤인천호텔을 수탁경영하고, 연결회사는 계약기간 동안 운영수수료를 SOMC에게 지급하도록 되어 있습니다. 연결회사는 호텔위탁운영계약과 관련하여 당분기와 전분기에 각각 163백만원과 182백만원을 지급하였으며, 이를 매출원가로 계상하였습니다.

- 당사는 소사원시 복선전철 사업과 관련하여 설립된 사모특별자산 투자신탁의수익증권을 83,570백만원을 한도로 매입약정을 체결하고 당분기말 현재 66,740백만원을 매입하였으며 잔여 약정매입 금액 중 추가 매입 금액은 발생하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

- 당사의 1분기말 현재 회사채, 차입금 및 부동산 PF보증 등과 관련 일부 약정에는 지배기업의 신용등급이 BBB0로 하락시 259,094백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 

- 당사의 일부 차입약정에는 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시 204,804백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 51,201백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 227,560백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 330% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 39,823백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 매 분기 연결 재무제표 기준 부채비율 300% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2016년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 71,294백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 다만, 기한이익상실 사유 발생시 대주의 요청이 있을 경우에만 상환 의무가 존재 합니다.

- 당사는 1분기말 현재 연결회사의 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas DaewooLLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 조합사업비 대출과 관련하여 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 공사계약이행 및 토지매매계약이행 등을 위하여 건설공제조합 등으로부터 15,811,815백만원의 보증을 제공받고 있으며, 제공받은 보증과 관련하여 서울보증보험 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 발주처 등에 대한 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등을 위하여 8,562,953백만원의 이행보증을 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 세운6-3구역도시정비사업 등 다수의 시행 및 조합 사업 프로젝트와 관련하여 연결회사분 6,730,940백만원(전체 7,549,812백만원)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 분양자의 분양중도금에 대하여 1,954,219백만원(보증 한도 5,274,765백만원)의 연대보증 등을 제공하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 신분당선㈜ 등 SOC법인과 시행사의 차입금 등과 관련하여 당사분 234,031백만원(전체 1,310,286백만원)의 자금보충 및 자금제공 등의 신용보강을 제공하고 있으며, SOC법인의 필수 사업경비 부족 시 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

- 당사는 1분기말 현재 국내공사의 경우 통상 동업자간에 수주한 공사의 이행을 위하여 상호보증을 하고있는바, 1분기말 현재 당사가 제공한 보증금액은 877,828백만원이며, 제공받은 보증금액은 151,188백만원 입니다.

- 당사는 인천시의 송도국제도시개발에 따라 국제업무단지를 개발하는 송도국제도시개발유한회사와 사업부지 매매 및 개발계약을 체결하였으며, 동 계약에 의해 신탁된 토지 및 건물(장부가액: 143,637백만원)의 우선수익권을 동부화재해상보험(주) 및 SC은행의 차입금(장부가액: 111,000백만원) 관련 담보로 제공하고 있습니다.

④ 담
보
제
공
및 지급보증 현황

당사는 당분기말 현재 8건의 조합사업비 대출에 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다. 주요내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

채무자
채권기관
채무금액
채무보증금액
보증내역
대출기간
유형
비고

둔촌주공재건축사업조합
IBK캐피탈 외
99,905
119,886
연대보증
2017.08.25 ~ 2022.08.25
Loan

비산2동재건축정비사업조합
IBK캐피탈 외
73,885
96,050
연대보증
2017.12.11 ~ 2021.11.10
Loan

호원초등학교주변지구 주택재개발정비사업조합
NH생명 외
71,203
92,563
연대보증
2016.09.30 ~ 2020.09.30
Loan

주안1구역주택재개발정비사업조합
경남은행 외
63,831
76,597
연대보증
2017.11.29 ~ 2022.05.28
Loan

자료 : 회사 제시

⑤ 연결회사 내 지급보증 및 약정 내역

(단위 : 백만원)

구분
회사명
2019.03.31
2018.12.31
보증처
보증기간
비고

종속기업
THT DEVELOPMENT CO., LTD.
130,847
201,258
산업은행 외
2017.12.22 ~ 2020.12.22
연대보증

대우송도호텔㈜
144,300
144,300
대우송도아이비디(유)
2017.07.24 ~ 2019.07.24
자금보충

합계
345,558
337,800
-
-
-

- 당사는 당분기말 현재 THT DEVELOPMENT CO., LTD.의 분양보증서 발급을 위해 Corporate Guarantee (USD 139백만)를 제공하고 있습니다.

- 당사는 당분기말 현재 대우송도호텔㈜의 운영자금 차입금 111,000백만원에 대하여 144,300백만원을 한도로 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

⑥ 장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

플랜업포일제삼차(유)
플랜업포일제일차(유)
대우건설 포일센트럴푸르지오 공사대금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2018.06.29
19,000
19,000

ABCP
26,000
17,000

에프엔시흥센트럴㈜
대우건설 시흥센트럴푸르지오 공사대금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2018.06.27
23,000
23,000

AB전단채
26,000
26,000

센트럴춘천제일차(유)
대우건설 춘천센트럴푸르지오 분양수입금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
AB사채
2018.09.20
26,000
26,000

ABL
26,000
26,000

ABL
30,000
30,000

플랜업포웰제이차(유)
대우건설 하남포웰시티푸르지오 분양수입금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2019.02.20
95,000
95,000

AB전단채
25,000
25,000

주1) 조기상환 조건 : 매출채권 회수액의 일정규모 미달, 신탁약정 상 1종수익권에게 약정금액 미지급 등
주2) 조기상환방식 : 계좌에 입금된 금원을 전액 ABL 상환에 우선 사용

⑦ 사용제한 금융상품 및 담보제공 현황

1) 사용이 제한된 금융상품 현황

(단위:백만원)

과 목
구 분
은 행 명
금 액
보증관련 사용제한내역

단 기
금융상품자산
보통예금
우리은행
2,459
공사/분양대금 매출채권 유동화 신탁계좌

CMA
KB증권
270
사업권양도 관련 예치금

보통예금
하나은행
5,418
주택도시보증공사 신탁계좌

보통예금
농협은행
14,992
주택도시보증공사 신탁계좌

R P
한국산업은행
4,521
사옥 전대차계약 보증금 질권설정

정기예금
한국산업은행
8,000
동반성장펀드

정기예금
하나은행
1,611
리비아 미수라타/벵가지 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
25,660
리비아 미수라타/벵가지/즈위티나 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
1,678
싱가포르 Alexandra View 계약이행보증 지급담보

외화정기예금
Banco Bilbao Vizcaya
10,443
베네수엘라 Surface Feed 계약이행보증 지급담보

정기예금
SHINHANVINA BANK, HANOI BR
93,707
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
SHINHANVINA BANK, HANOI BR
68,183
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
VIETIN BANK
2
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
VIETNAM INTERNATIONAL BANK
1,247
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
BANK FOR INVESTMENT AND DEVELOPMENT OF VIETNAM
185
대출약정에 의한 질권 설정

정기예금
SC제일은행
2,300
SC제일은행 차입금(20억원) 근질권 담보

정기예금
우리은행
90
서울마곡중앙공원 조성공사 PJ 관련 추가 담보 제공

소 계
240,766

장 기
금융상품자산
당좌개설보증금
당좌개설은행
22
당좌개설보증금

금전채권신탁
농협은행
3,935

소 계
3,957

합 계
244,723

※ 조기상환 조건 : 매출채권 회수액의 일정규모 미달, 신탁약정 상 1종수익권에게 약정금액 미지급 등

※ 조기상환방식 : 계좌에 입금된 금원을 전액 ABL 상환에 우선 사용

2) 담보로 제공되어 있는 기타자산의 내역

(단위:백만원)

구 분
장부가액
설정최고액(*1)
담보제공처

유형자산, 무형자산,투자부동산, 매각예정부동산(*2)
641,382
510,482
한국스탠다드차타드은행 등

투자유가증권 및 관계기업투자
217,475
6,026,106
산업은행 등

합 계
858,857
6,536,588

(*1) 당사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 연결회사의 의무부담비율을 곱하여 표시하였습니다. 연결회사의 의무부담비율을 고려하지 않은 전체 설정최고액은 21,015,707입니다.

(*2) 한국스탠다드차타드은행 등 차입금 실행액 221,000백만원(설정최고액 256,911백만원)에 대해 제공된 유형자산 담보 298,940백만원이 포함되어 있습니다.

⑧ 특수관계자에 대한 담보제공

(단위:백만원)

구분
회사명
장부가액
설정최고액(*)
담보제공처

관계기업 등
명동도시환경정비사업(주)
1
472,277
중소기업은행

더유니스타
1
325,166
SC제일은행 외

경산지식산업개발(주)
1,450
119,207
트루프랜드제이차 주식회사

하버시티개발(주)
1,794
83,009
부산은행 외

하남마블링시티개발(주)
2,200
234,000
한국산업은행 외

KDS Hydro Pte.Ltd
26,219
24,804
The Law Debenture Trust Corporation p.l.c

포천민자발전(주)
75,354
835,282
한국산업은행 외

(주)창원혁신산단개발피에프브이
1

경남마산로봇랜드(주)
918
51,030
농협은행 외

경남마산로봇랜드자산관리(주)
55

천마산터널(주)
9,180
106,329
한국산업은행

푸른제천지키미(주)
1
37,677
국민연금관리공단 외

우이신설경전철(주)
1
101,652
국민은행 외

합 계
117,175
2,460,794

(*) 당사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 연결회사의 의무부담 비율을 곱하여 표시하였습니다. 연결회사의 의무부담 비율을 고려하지 않은 전체 설정 최고액은 4,358,744입니다.

⑨ 특수관계자에 대한 지급보증내역

(단위:백만원)

구분
회사명
2019.03.31
2018.12.31
보증처
보증기간
비고

관계기업 등
더유니스타㈜
114,000
114,000
써밋아이비제일차 외
2016.07.18~2019.10.18
채무인수

경남마산로봇랜드㈜
7,677
7,524
다비하나로봇랜드사모특별자산투자신탁
2016.04.19~2035.10.19
자금보충

(주)창원혁신산단개발피에프브이
15,393
-
경남은행 등
2019.03.15~2021.06.22
이자지급보증

제이엔텍(주)
45,000
-
보니피카제일차주식회사
2017.11.30~2019.05.30
채무인수

푸른제천지키미(주)
3,284
3,325
교보생명보험㈜ 외
2009.05.18~2033.03.31
자금보충

천마산터널(주)
8,500
8,500
NH농협 등
2015.09.25~2044.06.25
자금보충

우이신설경전철(주)
15,436
15,436
국민은행 등
2017.03.31~2037.09.30
자금보충

합 계
209,290
148,785

2008년부터 시작된 경제위기로 인하여 한국을 포함한 전 세계는 어려운 경제상황에 직면하게 되었습니다. 이에 따라 단기적으로는 경제성장의 둔화, 유동성 급락과 실업증대 등이 발생하였으며, 세계 각국의 노력에도 불구하고 이러한 경제위기로 인한 위험은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 연결실체의 영업기반인 건설산업의 경우 이러한 경제위기 및 전반적인 건설 경기 침체로 인하여 시행사 등에 대한 지급보증의 대지
급 가능성이 증가하고, 향후 수익 창출 및 현금흐름과 관련된 불확실성도 증가할 수 있으니 투자자께서는 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 사항 -PF지급보증과 관련한 사항]

파.

2019년 1분기말
기준

연결실체의 PF지급보증 규모는
5,570억원으로
연결기준
자기자본의
23.42%
이며,

PF 우발채무 중 미착공 사업장에 대한 채무보증 규모는

2019년 1분기말 기준
약 3,729억원
입니다.

PF사업장의 미착공이 장기화 될 경우, 연결실체는 해당 사업장의 시행사에 추가적인 대여금을 제공할 가능
성
이 있으며,

향후
개
별 현장의 분양성과가 저조할 경우 이에 따
른 우발채무의 실현으로 인해 당사의 수익성 및 재무안정성이 악화
될 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

프로젝트파이낸스(Project Finance)란 특정 프로젝트사업의 완료 또는 진행 중 창출될 기대수입 등 현금흐름을 바탕으로 자금을 대여해 주는 방식으로서, 일반적인 기업의 운전자금 대출과 달리 금융기관이 특정 프로젝트의 사업성, 미래현금흐름과 프로젝트 자체의 자산가치 등을 기초로 하여 대출채권을 상환받기로 약정하고 프로젝트사업 시행에 소요되는 자금을 제공해주는 금융기법입니다. 즉, 프로젝트파이낸스의 상환재원은 미래현금흐름과 프로젝트사업 자체 자산이며, 시행사 및 이해관계자간의 계약관계 등을 융자의 담보로 하고 사업 시행사와 금융기관이 제한된 범위 내에서 대출금의 상환책임과 의무를 부담하고 있습니다. 

주로 대규모 주택
건설사업, 상업지구조성사업, 사회간접자본(SOC) 건설사업 등 상대적으로 투자의 규모가 크고 투자자본의 회수기간이 긴 대형프로젝트사업에 적합하고, 해당 프로젝트의 사업성과 미래현금흐름만 정확히 예측할 수 있다면 미래현금흐름을 담보로 프로젝트의 재원조달이 가능하여 자금 조달능력이 부족한 기업도 사업에 참여
할 수 있기 때문에 더욱 효율적인 자금조달수단이라고 할 수 있습니다.

연결실체의 PF관련 우발채무규모는 2009년 이후 감소세를 보이고 있는데, 이는 분양상환, 자
산유동화 등을 통한 준공 사업장 PF의 감소와 매각 및 공동시공사 참여 유도 등을 통한 미착공 사업장 PF의 축소가 동시에 이루어진 결과로 판단됩니다.
2019년 1분기말 기준
연결실체의 PF 지급보증 잔액 현황은 아래와 같습니다.

[PF우발채무 현황]

(기준일: 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

PF유형

2019.03.31

2018.12.31

ABCP/ABSTB
493,399
490,000

기타 Loan
63,580
49,749

합계
556,979
539,749

자료 : 당사 정기보고서(연결)

[PF우발채무(대출잔액) 세부 내역]

(기준일: 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

사업지역
채권기관
채무금액
채무보증금액
채무보증한도
보증내역
대출기간
유형

인천시
캐피탈 등
240,000
150,000
150,000
채무인수
2018.09~2019.08
Loan, ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
774,000
114,000
121,400
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
196,000
85,786
89,786
채무인수 등
2019.03~2020.03
Loan, ABCP/ABSTB

경기 평택시
증권 등
52,800
52,800
52,800
채무인수
2016.06~2019.06
ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
80,900
49,000
49,000
채무인수
2017.03~2019.09
Loan, ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
45,000
45,000
45,000
채무인수
2017.11~2019.05
ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
68,000
45,000
45,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

경남 창원시
은행 등
140,000
15,393
15,393
이자지급보증
2019.03~2021.06
Loan, ABCP/ABSTB

[PF우발채무 추이]

(단위: 억원)

pf 우발채무 추이_예투.jpg
pf 우발채무 추이_예투

자료 : 당사 정
기
보
고서(연결)

2019년
1분기말 기준 PF 지급
보증 규모는

5,570억원
으로 당사 연결기준 자기자본의
23.42%
이며,
PF우발채무 규모는 2009년 이래로 점차적으로 감소하고 있습니다. PF 지급보증이 제공되었으나, 착공되지 않은 사업장 현황은 아래와 같습니다. 

[PF 지급보증 제공 미착공 사업장]

(단위: 억원)

사업장명
프로젝트명
PF 
채무보증금액
PF 만기일
도급총액
PF보증 유형
사유

노들역푸르지오
노들역푸르지오
790
2020-03-25
1,804
채무인수
악성 민원인에 의한 행정소송 지연 으로 인하여 미매입 부지(약 160평) 관련 매도청구 소송 지연 및 인허가 중단 
 
 향후 착공 예상시기 - 2019년 4분기 
 분양 예정 시기 - 현재로는 2019년 4분기 이나, 주변 신규 분양단지 일정에 따라 변동 가능

62
2020-03-25
이자지급보증

세운상가구역6-3-4도시환경정비공동주택
세운상가구역6-3-4도시환경정비공동주택
450
2019-10-29
614
채무인수
5월내 본PF(책임준공) 실행 예정. 공기 미도래

둔촌주공재건축
둔촌주공재건축
1,017
2022-08-25
11,106
연대보증
착공 미도래

장위10구역 주택재개발
장위10구역 주택재개발
275
2022-04-30
1,968
연대보증
착공 미도래

주안1구역 주택재개발
주안1구역 주택재개발
686
2022-05-28
2,917
연대보증
착공 미도래

당진 폐기물매립장 투자사업
당진 폐기물매립장 투자사업
450
2019-05-30
647
채무인수
4/30 본PF(책임준공) 실행되면서 상환 완료, 5/1 착공

자료 : 당사 제시
주1) 증권신고서 제출일 기준입니다.

한
편,
2018년말 기
준 PF지급보증 금액 5,570억원 중 2019년 내에 만기가 도래하는 금액이 전체의 약 81.83%에 해
당하는 4,558억원으로, Refinancing 리스크는 다소 높은 수준입니다. 

당사는 미착공 사업장의 경우 수도권 분양시장의 전반적인 침체 및 공급 과잉으로 분양을 유보하고 있는 상황이며, 상기에서 언급한 바와 같이 당사는 현재 미착공 사업장의 사업 유지를 위하여 시행사에 대여
를 제공하고 있습니다. PF사업장의 미착공이 장기화 될 경우, 당사는 해당 사업장의 시행사에게 추가적으로 대여금을 대여할 가능성이 존재합니다.
신고서 제출일 기준 연결실체가 제공하고 있는 주요 PF 지급보증 현황 및 PF 유동화 현황은 아래와 같습니다. 

[주요 PF 지급보증 현황]

(기준일 : 2019.03.31)
(단위 : 백만원)

채무자
채권기관
채무금액
채무보증
금액
보증내역
대출기간
유형

New Songdo International City Development
IBK캐피탈 외
240,000
150,000
채무인수
2018.09~2019.08
Loan, ABCP/ABSTB

더유니스타㈜
세운아이비제일차㈜ 외
774,000
114,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

㈜로쿠스
골든라인밸류제일차㈜ 외
196,000
85,786
채무인수 등
2019.03~2020.03
Loan, ABCP/ABSTB

㈜피데스개발
비전블루그린제일차㈜ 외
52,800
52,800
채무인수
2016.06~2019.06
ABCP/ABSTB

송산산업단지개발㈜
케이아이에스송산제일차㈜ 외
80,900
49,000
채무인수
2017.03~2019.09
Loan, ABCP/ABSTB

제이앤택
보니피카제일차주식회사
45,000
45,000
채무인수
2017.11~2019.05
ABCP/ABSTB

더유니스타제이차㈜
세운써밋제일차㈜ 외
68,000
45,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

㈜창원혁신산단개발피에프브이
경남은행 외
140,000
15,393
이자지급보증
2019.03~2021.06
Loan, ABCP/ABSTB

[시공사가 보증한 부동산 PF 유동화 현황]

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강 유형
시공사 신용등급 관련
조기상환조건 (*1)

골든라인밸류제일차
사모사채
2018-09-28
79,000
79,000
채무인수

케이아이에스송산제일차
ABCP
2018-09-28
14,000
14,000
채무인수

케이아이에스송산제이차
ABCP
2018-09-27
35,000
35,000
채무인수

보니피카제일차
사모사채
2017-11-30
20,000
20,000
채무인수
BBB0 미만, A30 미만

보니피카제일차
ABSTB
2018-11-30
25,000
25,000
채무인수
BBB0 미만, A30 미만

세운써밋제일차
사모사채
2018-10-29
20,000
20,000
채무인수

세운써밋제일차
사모사채
2018-10-30
25,000
25,000
채무인수

하이원제일차
ABCP
2018-07-18
30,000
30,000
채무인수

써밋아이비제사차
ABCP
2018-10-18
20,000
20,000
채무인수

써밋아이비제삼차
ABCP
2018-10-18
64,000
64,000
채무인수

비전블루그린제삼차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

비전블루그린제이차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

비전블루그린제일차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

랜드마크송도제일차
ABCP
2018-09-03
62,000
62,000
채무인수

마일스톤송도제일차
ABSTB
2018-09-03
20,000
20,000
채무인수

케이아이에스송도제일차
ABSTB
2018-09-03
20,000
20,000
채무인수

피에이치두호제이차
ABSTB
2018-12-27
10,000
10,000
연대보증
BBB0 미만, A30 미만

피에이치두호제삼차
ABSTB
2018-12-27
8,500
8,500
연대보증
BBB0 미만, A30 미만

파인에이비엘제오차
ABSTB
2018-05-31
27,500
27,500
연대보증

주) 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급기일에 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 (*1 참고) 등이 발생시, 모든 대출금의 미상환원금 및 발생이자, 발생비용 및 기타 일체의 피담보채무를 비롯하여 차주의 대주에 대한 모든 채무는 대주의 이행청구나 독촉 등의 조치가 없더라도 기한의 이익을 상실하여 즉시 상환하여야 합니다.

사업기간이 남은 PF 현장에 대하여 향후 해당 사업들의 영업상황이 악화되어 시행사의 원리금 상환이 불가하게 될 경우 PF 관련 대출 및 지급보증으로 인해 금융기관과 맺은 보증계약에 의하여 해당 시행사의 채무와 사업장을 인수하게 될 수 있으며, 이럴 경우에 추가적인 대규모 자금소요가 발생되므로 당사의 안정성이 저하될 우려가 있습니다. 또한 향후 개별 현장의 분양성과
가 저조할 경우 이에 따른 상기의 우발채무의 실현으로 인해 당사의 재무안정성이 악화될 가능성이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 사항 - 소송 및 제재에 관한 사항]

하
.

증권신고서 제출일 기
준
당사가 피소중인 소송은

177건
(관련금
액: 713,638백만원)
이 있으며

,
소송사
건의 결과는 예측할 수 없습니다.
당사의 재무현황에 미치는 영향
은 제한적일 것으로 판단되나,

향후 소송사건의 결과에 따라 당사의 재무상황에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 2016년 7월 칠산대교 구조물 붕괴사고, 2018년 8월 서울 구로구 센트럴 푸르지오시티 현장 지반침하 사고, 2019년 1월 경기도 시흥시 시흥센트럴 푸르지오 현장 일산화탄소중독 사망사고 등이 발생하였고, 2019년 4월 고용노동부 현장안정감독 결과 사고예방조치 미흡 현장(55건) 적발 등

으
로
인해 과태료, 벌금 등을 부과받거나 검찰 수사를 받고 있는 상황입니다.
향후 유관기관의 결정에 따라 행정처분 등의 추가적인 제재조치가 발생할 수 있으며,

이와 관련하여 증권신고서 제출일 현재 확정된 바는 없으나, 이러한
제재조치는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있음
을 투자자께서는 각별히 유의하여 주시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 기준

당사가 피고로 계류중인 소송은 177건

(관련금
액: 713,638백만원)
이며,
소송의 승패는 예측할 수 없습니다.

신고서 제출일 기준 회사가 피고로 계류 중인 소송사건 중

소송가액이 20억원 이상인 사건 들은 아래와 같습니다.

[계류 중인 주요 소송 내역]

(단위 : 백만원)

소제기일
원고
피고
소송의 내용
소송가액(*1)
(단위: 백만원)
진행상황 및 회사 대응방안

2010.09.27
창원시
㈜대우건설 외 10
손해배상
10,519
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2011.03.21
서울시
㈜대우건설 외 11
손해배상
27,128
1심일부승소 / 2심전부승소 / 3심 파기환송

2012.03.16
㈜대우건설
대한민국
공사대금 (간접비)
14,130
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심파기환송 
/ 파기환송심 진행

2012.04.10
입대회(대표자:이정락)
㈜대우건설 외 1
하자보수금
2,527
1심일부승소 / 2심진행

2012.09.24
㈜대우건설 외 13
한국철도시설공단
공사대금
30,970
1심패소 / 2심일부승소 / 3심파기환송 
/ 파기환송심진행

2013.01.11
㈜대우건설 외 3
한국수자원공사
공사대금
7,776
1심일부승소 / 2심진행

2013.05.15
㈜대우건설
한일건설
조사확정재판
8,904
1심패소 / 2심진행

2013.08.23
㈜대우건설 외 7
경기도시공사
출자금반환 등
141,193
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2014.04.18
한국수자원공사
㈜대우건설 외 85
설계보상비반환
24,440
1심패소 / 2심진행

2014.04.30
한국수자원공사
㈜대우건설 외 5
손해배상
59,748
1심진행

2014.07.18
인천광역시
㈜대우건설 외 14
설계보상비반환
5,960
1심패소 / 2심승소 / 3심진행

2015.03.25
㈜대우건설
동부건설
조사확정재판
50,017
1심패소 / 2심진행

2015.05.08
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 27
손해배상
104,511
1심진행

2015.05.08
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 9
손해배상
11,258
1심진행

2015.07.01
한국농어촌공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
9,697
1심진행

2015.08.21
㈜대우건설 외 3
한국토지주택공사
공사대금
57,429
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2015.08.24
입주자대표회의
㈜대우건설 외 2
손해배상(기)
3,500
1심진행

2015.10.14
한국가스공사
㈜대우건설 외 18
손해배상
108,000
1심진행

2015.11.16
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 2
손해배상
6,276
1심진행

2015.12.29
㈜대우건설
대한민국
공사대금
3,069
1심일부승소 / 2심진행

2015.12.30
정규형 외 1
㈜대우건설 외 1
손해배상청구
5,037
1심진행

2015.12.30
대한민국
㈜대우건설 외 3
손해배상
12,593
1심진행

2016.03.15
㈜대우건설
조합 외 16
대여금
7,342
1심일부승소 / 2심진행

2016.04.28
㈜대우건설
녹번1구역3지구 조합 외 6
공사대금
25,657
1심진행

2016.08.05

당진1차푸르지오 
입주자대표회의

주택도시보증공사 외 2
하자보수금
2,254
1심일부승소 / 2심진행

2016.10.12
㈜대우건설
에스티엑스중공업
회생채권조사확정재판
3,836
1심진행

2016.10.20
신정푸르지오입주자
대표위원회
㈜대우건설 외 2
하자보수금등
3,000
1심진행

2016.10.27
㈜대우건설 외 2
벽산엔지니어링 외 3
손해배상청구
2,000
1심진행

2016.11.17
김명자 외 136
㈜로쿠스외 1
소유권이전등기말소청구
4,044
1심진행

2016.12.05
입주자대표회의
아이랜드건설 외 2
손해배상(기)
3,666
1심일부승소 / 2심진행

2016.12.09
삼송테크노밸리 관리단
㈜대우건설 외 2
하자보수보증금
3,429
1심진행

2016.12.26
㈜대우건설 외 2
㈜건화
손해배상청구
20,300
1심진행

2017.01.05
㈜대우건설
㈜포스코건설 외 1
주식매수가액산정결정
19,188
1심진행

2017.01.10
충청남도개발공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
2,000
1심진행

2017.02.10
㈜대우건설
STX중공업
회생채권조사확정재판
2,425
기일미지정

2017.02.16
한국가스공사
㈜대우건설 외 12
손해배상
200,000
1심진행

2017.04.10
㈜대우건설
효동건설 전문건설공제조합
선급금 등 청구
2,348
1심일부승소 / 2심진행

2017.04.19
입대회
부산도시공사 외
 (피고보조참가)
하자보수보증금
3,000
1심진행

2017.04.20
㈜대우건설, 대림산업
한국철도시설공단
간접비청구
9,395
1심진행

2017.05.25
원흥도래울마을2단지입대회
한국토지주택공사 
(당사 보조참가)
손해배상등 청구
3,392
1심진행

2017.06.12
㈜대우건설, 대림산업
한국철도시설공단
공사대금청구
4,231
1심진행

2017.06.13
㈜대우건설
한일건설
회생채권조사확정재판
20,470
기일미지정

2017.07.17
㈜대우건설
 현대산업개발 외 1
한국철도시설공단
간접비 등 청구
14,855
1심진행

2017.09.01
SK건설㈜ 외 12
한국토지주택공사
협약이행보증금
57,814
1심패소 / 2심진행

2017.09.08
다대푸르지오
 입주자대표회의
㈜대우건설
하자보수금
4,028
1심진행

2017.09.25
비엔지컨설턴트
㈜대우건설
공사대금
9,550
1심진행

2017.09.26
㈜대우건설 외 4
한국토지주택공사
공사대금
7,000
1심진행

2017.11.13
㈜대우건설
한국발전기술 주식회사
손해배상
2,954
1심진행

2017.12.01
입주자대표회의
㈜대우건설
하자보수금
2,200
1심진행

2017.12.28
㈜대우건설
한국철도시설공단
공사대금
13,022
1심진행

2017.12.29
㈜대우건설 외 4
한국토지주택공사
공사대금
2,266
1심진행

2018.01.08
㈜대우건설
삼환기업
회생채권조사확정재판
4,259
기일미지정

2018.02.02
포스코건설
㈜대우건설 외 6
원가분담금
7,152
1심진행

2018.02.19

아라트리움 대표자 관리인

변문기

㈜대우건설 외 1
하자보수금 등
3,000
1심진행

2018.03.23
㈜대우건설
장암1조합 외 7
대여금
2,000
1심진행

2018.03.30
㈜대우건설 외 4
경상남도 외 1
공사대금
2,000
1심진행

2018.04.06
㈜대우건설 외 4
한국철도시설공단
공사대금(간접비 및 설계변경) 청구
5,000
1심진행

2018.04.16
㈜대우건설
삼선5구역조합 외 10
대여금
5,284
1심진행

2018.05.18
㈜대우건설
화남건설 주식회사 외 3

공탁금 출급청구권 확인

2,964
1심진행

2018.05.24
㈜대우건설 외 2
송도국제화복합단지개발㈜
공사대금
24,962
1심진행

2018.06.01
㈜대우건설
조합 외 24
대여금반환
5,623
1심진행

2018.07.31
㈜대우건설
㈜서부티엔디

공사대금

44,524
1심진행

2018.09.03
㈜대우건설, 대창기업
대한민국

공사대금(간접비)청구

3,720
1심진행

2018.09.11
㈜대우건설
금호산업 주식회사 외 1
기타(금전)-원가분담금
11,000
1심진행

2018.11.08
㈜대우건설
창대기술㈜
선급금반환
7,185
1심진행

2018.11.26
한국토지주택공사
㈜대우건설 외 1
부당이득반환 등
2,677
1심진행

2019.04.08
㈜대우건설
양미경 외 106
정산금청구
5,912
1심진행

2019.04.09
대한민국
㈜대우건설 외 13
설계보상비반환
5,960
소멸시효 도과 전 중복소제기

2002.01.
HCCL(Husnain Construction Co., Ltd.)
Daewoo
지명하도급자(HCCL)의 하도급기성 미지급금, 환차보상, Escalation, 지연이자 등 청구소송
현지화(PKR)
 464,440,889
1심 계류중

2016.10.06
BATI
Daewoo
재하도급업체 미불금 대금 청구 소송
현지화(MAD)
 22,465,555
3심 진행 중, 가압류 집행중지 판결 승소, 형사 재판 진행 중

2002.07.
Daewoo
Plaza RakyatSdn. Bhd.
발주처의 공사계약해지에 따른 공사미수금, 간접비, 금융비용 청구
현지화(MYR)
 930,766,513
- 2011.12 이후 발주처와의 중재 상태
 - 현재 피고(피고명:PRSB) 법원 청산 판결 및 청산인 선임 상태로 청산인에 Proof of Dept Form(채권신고) 제출
 - 청산인 insufficient fund로 인한 채권등록 불가함 알림

2000.10.20
Daewoo Power India Limited
Madhya Pradesh Electricity Board / Chattisgargh State Electricity Board
입찰보증금 이자 반환청구이자분 강제집행소송 진행중
현지화(INR)
 357,469,583
1심 승소

2001
Chief Godwin Opueze 외 4인
DNL 
(Daewoo Nigeria Limited)
1) Belema 지역 개발 관련하여, 커뮤니티에 대한 보상 요구
현지화(NGN)
 1,000,000,000
변론 진행 중

1999
Tonye Green
DNL
 (Daewoo Nigeria Limited)
1) 1997년 DN-34 현장과 Catering 계약 체결 후 1999년 초 DNL의 일방적 통보에 의해 부당하게 계약 해지 되었음을 주장
2) 이로 인한 사업 손실 등을 이유로 손해 배상 청구
현지화(NGN)
 1,298,140,853
1심 당사 일부 패소, 항소 예정

2017
Daewoo
Hibrand Vina 외 2
공사비 및 지연이지 지급 이행요구 소송
현지화(VND)
553,336,285,000
1심 진행 중

2007.08
Michail Attoni
DNL
 (Daewoo Nigeria Limited)
현장 작업 중 발생한 부상에 대한 배상 청구
현지화(NGN)
 600,000,000
2011년 이후 소송 중단

2016.12
Leadmasters Holding 
(Pty) Ltd
Daewoo / 
Garnishee - Ministry of Transport & Communication
공사비 지급요청 소송
현지화(BWP)
 18,531,170.07
3심 당사 승소 후, 1심으로 파기 환송

2018.12
Daewoo
BMCE Bank
1) Buzzilchelli에 대한 이행 및 선수금 보증금 지급 소송 2심 승소 
2) BMCE Bank (보증은행)의 지급 거절에 따른 보증금 지급 청구 소송
현지화(MAD)
 29,156,389
1심 진행중

2018.7
㈜한국원자력엔지니어링
Daewoo
당사의 부당한 하도급대금 결정, 부당 감액, 하도급대금 미지급 사유로 "공정거래위원회"에 신고
한화(KRW)
 2,100,000,000
공정거래위원회 사건 접수, 법무법인 선임 대응 중

자료: 당사 제시자료
주1) 소송가액은 당사를 포함한 전체 피고의 예상부담액입니다.

상기 소송에 대하여 회사의 경영진은 소송결과가 회사의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 아니할 것으로 판단하고 있으나, 향후 소송사건의 결과에 따라 당사 및 연결대상 종속회사의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

한편, 연결실체는 형사처벌 또는 행정상의 조치 등과 관련하여

총
7
건의
제재 조치
를받은 사실이 있습니다. 제재 현황의 세부 내역은 아래와 같습니다
. 

[제재 세부현황]

일자
조치대상자
조치기관
내용
사유
근거법령
발생경위
진행경과

2012.11.28.
대우건설
검찰
전직 임원 기소
횡령 및 배임수재
형법 제356조 및 제357조
4대강사업을 진행하면서 협력업체를 통해 부외자금을 만든 혐의에 대하여 형법 제355조(배임등), 제356조 (업무상 횡령과 배임), 357조(배임수증재) 위반으로 전직 임원이 기소되었음
① 횡령 및 배임수재 
 - 2013.5.24. / 2013.6.28. 1심 선고 (전직임원 유죄)
 - 2016.1.28. 2심 선고 (무죄)
 - 현재 대법원 계류 중 
 ② 배임
 - 2019.1.9. 1심 선고 (전직임원 유죄)
 - 현재 항소심 진행 중

2012.11.28.
대우건설
검찰
전직 임원 기소
배임
형법 제355조 및 제356조

2013.06.11.
대우건설
한국토지주택공사
입찰참가자격제한처분 : 3개월
위례지구 911사업 시설공사 입찰관련 뇌물공여
공공기관운영법 제39조
위례911시설사업 수주 관련, 설계평가 심의위원에 대한 뇌물 공여(1,000만원)을 사유로 당사는 LH공사로부터 입찰참가자격제한처분(3개월)을 받고 취소소송을 제기함.
뇌물공여
 - 2013.06.11. 부정당업자제재 처분
 - 2016.07.14. 1심 선고 (당사 패소)
 - 2017.11.15. 2심 선고 (당사 패소 확정)
 - 2017.11.15. ~ 2018.02.14. 입찰참가자격제한처분 (3개월)

2015.09.23
대우건설
증권선물위원회

- 과징금

⇒당사 : 20억원, 
 대표이사 : 12백만원
- 감사인 지정 : 2년
(2016.1.1~2017.12.31)
- 시정 요구

회계처리 
기준 위반
주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제16조 등
(현재 동 법률 제29조)
2012.12.31, 2013.03.31, 2013.06.30, 2013.09.30, 2013.12.31 사업보고서 및 연결감사보고서 등의 재무제표 상에
1. 대손충당금 과소계상 등, 2. 우발부채 주석기재 누락, 3. 증권신고서 거짓기재 등의 이유로 증권선물위원회로부터 감사인 지정 및 과징금 부여 등의 제재조치를 받음

- 2015.09.23 증권선물위원회 의결

- 2015.10.08 금융위원회 의결(제18차 금융위원회 회의)
 - 2년간 외부감사인 지정
 (2016.01.01~2017.12.31)
 - 과징금 기한 내 납부 완료

2016.06.20.
대우건설
공정거래위원회
시정명령, 과징금 : 69,207백만원
LNG저장탱크 공사 입찰관련 부당한 공동행위
공정거래법 제19조
당사를 포함한 13개 건설사들이 2005.5. ~ 2012.12.까지 한국가스공사가 발주한 LNG 저장탱크 건설공사 입찰에 참여하면서, 2005~2007년까지 5건, 2007~2009년까지 3건, 2010~2012년까지 4건 등 총 12건 입찰에 대하여 3번의 합의를 통해 사전에 각 공사별로 낙찰예정자와 들러리 참여사, 투찰가격 등을 정해 입찰에 참여하기로 합의하고 이를 실행함.
① 행정소송 
 (공정위 처분에 대한 시정명령 및 과징금부과처분 취소소송) 
 - 2016.04.20. 공정위 의결 (과징금 692억원 부과, 법인고발)
 - 2017.10.27. 2심 선고 (당사 패소)
 - 현재 대법원 계류 중
 ② 형사소송 (입찰담합에 따른 공정위의 검찰 고발)
 - 17.08.09. 공소제기
 - 17.11.14. 1심 선고 
 - 18.07.24. 2심 선고 
 ⇒ 당사 : 벌금 1억 6천만원, 
 임원 : 징역 10월 집행유예 2년 확정

2017.08.09
대우건설
검찰
법인 및 담당임원 기소
LNG저장탱크 공사 입찰관련 부당한 공동행위
건설산업기본법 제95조

2017.09.13
대우건설
인천광역시
 경제자유구역청
부실벌점부과처분 : 벌점 3점
청라푸르지오 아파트 부실시공
건설기술진흥법 제53조 등
설계도면과 달리 대각철근 누락시공하였음을 이유로 부실벌점 3점 부과
- 17.10.25 효력정지신청 인용
 - 2019.02.21 부실벌점부과처분 취소소송 승소
 - 2019.03.31 승소판결 확정

2017.11.27
대우건설
공정거래위원회
경고
㈜대우건설의 부당한 광고행위에 대한 건
표시/광고의 공정화에 관한 법률 제3조 제1항 제1호 등
당사가 세종특별자치시 대평동 264-1번지 일원에 소재한 세종 P3 메이저시티를 분양하면서, 실제로 최대 규모 아파트 단지가 아니었으나(모집공고 기준 세종시 내 2번째) ‘2-2 생활권 최대규모’, ‘세종시 최대규모’, ‘최대 대단지’등으로 광고하였음
- 공정거래위원회 경고 처분(17.11.28.)

위 제재 조치와는 별도로 2019년 개통을 예정으로 하여 당사가 공사 중이던 칠산대교의 구조물이 2016년 7월 8일 붕괴하여 6명이 부상당한 사건이 발생한 바 있습니다. 이에 국토교통부의 사고조사위원회는 2016년 7월 9일 사고현장을 방문하여 현장조사를 수행하였으며 커플러와 하부 강봉의 연결 길이가 시공 계획서와 다르게 일부 부실시공되어 하부강봉과 커플러가 분리되면서 사고가 발생한 것이라고 밝혔습니다. 이어 2016년 10월 14일 전남 영광경찰서는 칠산대교 공사 관계자 11명을 업무상 과실치사상 혐의로 검찰에 불구속 송치하였으며, 1심에서 벌금 7백만원을 선고받았습니다. 그러나 당사는 1심 판결에 불복하여 현재 항소심을 진행하고 있습니다. 당사는 사고 후 신속하게 복구 및 재시공하여 2020년 정상적으로 완공될 예정입니다. 

2018년 8월 당사가 시공중인 서울 구로구에 소재한 가산 센트럴 푸르지오시티 현장 북동측 인접 일방통행 도로쪽에서 가로 30m X 세로 10m X 깊이 6m 크기의 지반침하로 인하여 인접 이면도로와 두산아파트 113동 측 주차장, 화단 일부 유실되는 사고가 있었습니다. 사고원인은 설계, 시공, 감리 전 단계에서 부실 정황이 있다고 발표되었습니다. 당사는 사고 후 신속하게 사고부위에 대한 복구공사를 완료하였고, 관련 사고에 대하여 현재 검찰 수사가 진행 중입니다.

2019년 1월 당사가 시공중인 경기도 시흥시에 소재한 시흥센트럴 푸르지오현장에서 협력업체 소속 작업자 2명이 일산화탄소중독으로 사망한 사고가 있었습니다. 관련 사고에 대하여 현재 검찰 수사가 진행 중입니다.

당사는 상기 사고 원인에 대한 조사 결과에 따라 추가적인 제재 및 자금 유출 가능성을 배제할 수 없을 것으로 판단하고 있습니다.
 
또한, 2019년 4월 15일 시행된 고용노동부의 현장안전감독 실시 결과, 검사 현장 51곳 중 40곳(78.4%)에서 총 131건의 산업안전보건법 위반 사항이 확인된 바 있습니다. 고용노동부는 노동자 추락 예방 조치 등이 미흡한 13개 현장(55건)에 대해선 사법처리할 예정이며, 안전 보건 교육 등이 제대로 이행되지 않은 34개 현장(76건)에 대해선 과태료 6,558만원을 부과하였습니다. 또한, 당사에게 안전투자 확대, 협력업체 지원 강화 및 안전관리자의 정규직 고용률 확대 등을 요구하였으며 향후 자율적인 개선 대책을 이행하는지 여부도 확인할 방침입니다.

이와 같은 제재상황은 과징금 및 벌금의 발생으로 인하여 추가적인 비용을 초래할 뿐만 아니라, 당사 및 연결대상 종속회사의
평판을 저하시킬 수 있으며, 사업의 영위에 제약 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

당사는 담합 근절 및 자정환경 조성, 준법문화 정착을 위하여 윤리규정 제정 및 공정거래 자율준수 프로그램(Compliance Program)을 도입하여 시행하고 있습니다. 이를 위해 컴플라이언스팀을 신설하여 담합 및 뇌물공여 등 비리·부정행위 근절을 컴플라이언스 핵심과제로 선정하였고, 이와 관련한 컴플라이언스 위반사례 전파 및 동영상 교육, 컴플라이언스 서약서 서명 등을 주기적으로 실시하여 임직원들의 준법정신 함양에 주력하고 있습니다. 

이와 같은 회사에 노력에도 불구하고, 유관기관의 결정에 따라 행정처분 등의 추가적인 제재조치가 발생할 수 있습니다. 이와 관련하여 증권신고서 제출일 현재 확정된 바는 없으나, 이러한 제재조치는 당사의 수익성과 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있음을 투자자께서는 각별히 유의하여 주시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 본 사채는 채권상장요건을 충족하고 있어 환금성 위험은 높지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 따라
매매가 원활하게 이루어지지 않을 수 있으며, 평가손실이 발생될 경우에는 환금성에 제약이 있을 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 진행할 예정이며, 상장예정일은 2019년 06월 14일입니다. 상기와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 시장 상황에 변동이 발생할 경우 이에 따라 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며, 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

나. 본 증권
신고서 상의 공모일정은 확정된 것이 아니며
금융감독원의 공시심사과정에서
정정사유가 발생될 경우 공
모일정이 변경될 수 있습니다.

본 증권
신고서 상의 공모일정은 예정된 일정일 뿐 확정된 것이 아닙니다. 향후 금융감독원의 공시심사과정에서
정정사유가 발생할 수 있으며, 경우에 따라서는 증권신고서의 효력발생일에 영향을 미칠 수 있습니다. 효력발생일이 변경될 경우 공모일정에 변경이 발생될 수 있다는점 투자의사결정 시 유의하시기 바랍니다.

다. 본 사채는 '공사채등록법'에 의거
등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고
사채권은 발행하지
않습니다.

본 사채는 '공사채등록법'에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부 됩
니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

라. 본 신고서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생합니다. 그러나 제120조 제2항에 규정된 바와같이
이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

마.
본 사채는 예금자보호법의 적용대상이 아닙니다.
또한 금융기관 등이 본 사채의 원리금 상환에 대하여 보증한 것이 아니므로 원리금 상환 책임은 당사에게 있습니다
. 따라서, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 분기보고서, 반기보고서, 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 공시되어 있으니 투자의사 결정 시 참조하시기 바랍니다.

사. 본 사채는 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)로부터 A- 등급을 받은 바 있습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제45회 무보증사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 아래 표와 같이 부여 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는
다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
회차
Outlook

한국기업평가(주)
A-
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 
AAA의 채권보다는 다소 열위임
제45회
Stable

NICE신용평가(주)

A-

원리금 지급확실성이 매우 높지만,
AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.
제45회

Stable

주) 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 (주)대우건설 제45회 무보증사채의 인수인이자 대표주관회사인 NH투자증권(주)(이하 "대표주관회사"라 함)는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 (주)대우건설로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 대표주관회사가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률'상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한, 본 평가의견에 기재된 "대표주관회사"의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

2. 평가개요

"대표주관회사"는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 발행회사인 (주)대우건설은 "동사"로 기재하였습니다.

"대표주관회사"는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, "대표주관회사"는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권의 신용등급은 A-등급으로 "대표주관회사"의 '인수 업무를 위한 내부 통제 지침' 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(가) 실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2019.05.20 - 2019.05.31

방문실사
2019.05.29

실사보고서 작성 완료
2019.05.31

증권신고서 제출
2019.06.03

(나) 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

(주)대우건설
자금팀
임규옥
팀장
자금업무 총괄

(주)대우건설
자금팀
이동수
부장
자금업무 책임

(주)대우건설
자금팀
오세중
차장
자금업무 실무

(주)대우건설
자금팀
양동준
대리
자금업무 실무

(주)대우건설
자금팀
한정민
대리
자금업무 실무

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

NH투자증권(주)
Strategy Industry
홍국일
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 12년

NH투자증권(주)
Strategy Industry
공준호
차장
기업실사 책임
기업금융업무 등 9년

NH투자증권(주)
Strategy Industry
허률
과장
기업실사 실무
기업금융업무 등 5년

[기타 기업실사 참여자]
해당 사항 없습니다.

(다) 실사내용

주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항
기업실사 보고서 (주1)

증권의 주요 권리내용
기업실사 보고서 (주2)

투자위험요소
기업실사 보고서 (주3)

자금의 사용목적
기업실사 보고서 (주4)

경영능력 및 투명성
기업실사 보고서 (주5)

회사의 개요
기업실사 보고서 (주6)

사업의 내용
기업실사 보고서 (주7)

재무에 관한 사항
기업실사 보고서 (주8)

감사인의 감사의견 등
기업실사 보고서 (주9)

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
기업실사 보고서 (주10)

주주에 관한 사항
기업실사 보고서 (주11)

임원 및 직원 등에 관한 사항
기업실사 보고서 (주12)

이해관계자와의 거래내용 등
기업실사 보고서 (주13)

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
기업실사 보고서 (주14)

주) 상기 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.

(라) 기업실사 이행 내역

일자
장소
기업 실사 내용

2019년 5월 20일
(주)대우건설
본사
* 발행회사 방문
* 발행 절차 관련사항 확인
- 이사회 등 절차 및 정관 등 검토
- 무보증 회사채 발행 일정 협의
- 실사 사전요청자료 제공
- 실사 방식 및 일정 안내

2019년 05월 21일
~
2019년 05월 28일
NH투자증권(주)
본사
* 발행회사 및 소속산업 조사
- 동사 공시서류(사업보고서 및 감사보고서 등) 검토 확인
- 외부 전문기관 자료(기업리포트) 확인

2019년 05월 29일
(주)대우건설
본사
* 발행회사 방문 및 보고서 작성
* Due-diligence checklist에 따라 실사 
1) 사업위험관련 실사 
 - 영위 중인 사업 및 신규 사업에 대한 세부사항 등 체크
 - 유사업종 자료 검토
2) 회사위험관련 실사 
 - 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사 
 - 기타 회사 제공 내역 및 각종 장부 검토
 - 소송관련 내역 등의 확인 
 - 각 부서 주요 담당자 인터뷰 
 - 향후 사업추진계획 검토 
 - 회사채 발행 배경과 자금사용 계획 파악 
 - 동사 공시서류 검토
 - 동사로부터 수령한 자료 검증(정관, 내부자료 등)
 - 내부통제시스템 확인

2019년 05월 30일
~
2019년 05월 31일
NH투자증권(주)
본사
* 실사 추가 자료 요청
* 증권신고서 작성 및 조언
* 신용평가서 검토 및 보고서 내용 확인
* 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

(마) 실사 세부내용 및 검토자료 내역
- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 "기업실사"를 참조하시기 바랍니다.

3. 종합평가의견

가. 동사는 2000년 12월 (주)대우의 건설부문이 인적분할되어 설립되었으며, 2006년 12월 금호산업(주), 금호타이어(주)를 비롯한 금호아시아나 그룹이 회사 경영권을 확보함에 따라 금호아시아나 그룹으로 편입되었습니다. 그러나 2009년 6월에 금호아시아나그룹이 당사에 대한 매각을 결정하였고, 2009년 12월 금호산업(주), 금호타이어(주)의 기업개선작업 신청으로 금호아시아나 그룹에서 실질적으로 분리되었습니다. 이후, 한국산업은행이 설립한 케이디비밸류제육호 유한회사가 2010년 12월 29일 제3자배정 유상증자를 통해 신주를 인수하였고, 2011년 1월 6일 재무적 투자자가 보유한 주식을 추가 인수함으로써 최대주주가 변경되었습니다.

동사는 종합건설업체로, 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트, 오피스, 오피스텔 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위하고 있습니다. 

[동사 주요 사업 내용]

영업부문
주요사업

토목부문
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축부문
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플랜트부문
Oil&Gas, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기타
부동산임대 및 상품매출 등

자료 : 동사 2019년 1분기보고서

[건설업계 시공능력 순위]

(단위 : 백만원)

업체명
2018년 토건
 시공능력평가총액
2018년
 순위
2017년
 순위
2016년
 순위
소재지

삼성물산(주)
17,371,989
1
1
1
서울

현대건설(주)
13,067,552
2
2
2
서울

대림산업(주)
9,372,091
3
4
4
서울

(주)대우건설
9,160,184
4
3
5
서울

지에스건설(주)
7,925,935
5
6
3
경북

현대엔지니어링(주)
7,443,267
6
7
6
서울

(주)포스코건설
6,963,379
7
5
7
서울

롯데건설(주)
5,530,579
8
9
10
서울

에스케이건설(주)
3,957,879
9
10
8
서울

HDC현대산업개발(주)
3,428,080
10
8
9
서울

(주)한화건설
2,862,392
11
11
11
경기

자료: 대한건설협회

나. 동사의 최대주주는 케이디비밸류제육호 유한회사로, 보통주식의 210,931,209주(50.75%)의 지분을 보유하고 있습니다. 동사 최대주주인 케이디비밸류제육호 유한회사의 최대주주인 한국산업은행은 2019년 4월 25일 구조조정 전담 자회사인 KDB인베스트먼트의 설립을 확정하였으며, 해당 법인으로 당사를 편입할 예정입니다. 해당 법인은 출자회사에 대해 경영진 파견, 조직 개편, 사업 재편 등으로 경영에 관여하여 기업가치를 제고한 후, 신속하게 시장에 매각하는 역할을 수행할 방침입니다. 이에 따라, 향후 당사 지분 재매각이 본격화되어 최대주주가 변경될 가능성이 존재합니다.
 
다. 동사의 2019년 1분기 연결기준 매출액은 약 2조 309억원(연결 기준)으로, 분기말 각 부문별 매출액은 토목 사업부문 약 3,519억원(매출 비중 17.30%), 주택건축사업부문 약 1조 2,767억원(매출 비중 62.90%), 플랜트 사업부문 약 3,156억원(매출 비중 15.50%), 기타 부문 약 867억원(매출 비중 4.30%)을 기록하였습니다. 3개의 주요 사업부문 및 기타 부문의 다각화된 포트폴리오를 통하여 매출을 시현하고 있어 건설경기 변동에 대한 대응력을 갖추고 있는 것으로 판단되나, 2019년 1분기말 및 2018년말 기준 주택건축 사업부문의 매출액 비중이 전체 매출액의 각각 62.90%, 62.04%로, 2016년 54.23%에서 지속적으로 그 비중이 증가하고 있습니다. 이로 인해, 향후 부동산 경기 변동에 따라 당사의 수익성이 크게 변동될 가능성이 존재합니다.
 
라. 동
사의 2019년
1분
기말 기준 총차입금 규모는 2조 8,892억원 규모로 전기말 대비 약 7,422억원 정도 증가하였습니다.
2019년
1분
기
말 기준 차입금의존도는 2018년말 24.58%에서 다소 증가한 29.50%를 나타내고 있으
며, 부채비율은 2018년 말 대비 34.88%p. 증가한 311.71%를 기록했
습니다. 

연결실체의 최근 3개년 간 재무안정성 추이는 아래와 같습니다.

[연도별 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구분

2019년
1분
기말

2018년
2017년
2016년

자산 총계
9,792,407
8,733,846
8,776,332
9,970,246

현금성자산
1,208,834
705,950
517,093
816,784

부채 총계
7,413,963
6,416,124
6,498,263
7,900,336

유동성차입금
1,710,958
1,529,947
1,614,208
2,603,435

비유동성차입금
1,178,218
617,024
356,338
146,421

총 차입금
2,889,176
2,146,971
1,970,546
2,749,856

순 차입금
1,680,342
1,441,021
1,453,453
1,933,072

자본 총계
2,378,444
2,317,722
2,278,069
2,069,910

차입금의존도
29.50%
24.58%
22.45%
27.58%

부채비율
311.71%
276.83%
285.25%
381.68%

자료: 당사 정기보고서(연결기준)

2019년
1분
기
말 기준 차입금 및 미상환사채를 포함한 당사의 총차입금은 약 2조 8,892억원으로,
2018년말 2조 1,470억원 대비
7,422억원 증가하였습
니다. 총차입금 중 1년 이내에 만기가 도래하는 유동성 차입금의 규모는 1조 7,111억원으로, 전체 총 차입금 규모의 약 59.2%를 차지하고 있습니다. 2019년 1분
기말 기준 동사가 보유중인 현금성자
산의 규모가
1조 2,088억원이며, 과거 1개년('18.04~'19.03) 영업활동으로부
터 창출된 현금흐름의 규모가 약 2,306억원의 순유출을 보이고 있다는 점을 고려할 때 유동성 차입금의 규모는
동사가 보유하고 있는 현금성자산과 영업활동 현금흐름 창출 규모를 상회하고 있어 유동성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 

마.
동
사는
해외 일부사업장의 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 일시 반영으로 2016년 기준 4,672억원의 영업이익 적자를 기록
하였습니다. 해당 일시 대규모 손실 선반영 및 동사의 높은 매출 비중을 차지하는 주택건축 부문의 호황에 따라
2017년 영업이익이 흑자로 전환
되었습니다.

이후 수익성이 저조한
해외 부문의 매출 비중 축소 및 수익성이 우수한 주택건축 부문의 매출 비중 확
대
에 따라
영업이익은 증가하는 추세
를 보였지만,
지속적 신규수주 감소에 따른 매출 외형 축소
에 따라
2019년 1분기 영업이익은 전년도 동기 대비 2,806억원 감소
하였습니다.

향
후 해외 사업부문에서의 원가율 조정 추가 발생 및 국내 부동산 경기 침체로 인한 주택건축 부문의 신규 수주가 위축될 경우, 연결실체 전체의 수익성이 저하
될 수

있으
니, 해당 위험에 대한
모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[동사 수익성 현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
2,030,874
2,652,825
10,605,494
11,766,840
11,105,930

매출원가
1,817,671
2,374,546
9,575,386
10,935,113
11,010,874

매출총이익
213,203
278,279
1,030,108
831,727
95,056

매출총이익률
10.50%
10.49%
9.71%
7.07%
0.86%

영업이익
98,536
182,026
628,734
429,026
-467,242

영업이익율
4.85%
6.86%
5.93%
3.65%
-4.21%

당기순이익
49,427
111,377
297,330
257,894
-754,927

당기순이익율
2.43%
4.20%
2.80%
2.19%
-6.80%

자
료: 동사 정기보고서(연결기준)

바.
해외 사업장의 경우 노동 생산성 문제를 비롯해 각종 제반 환경 변화에 따른 준공 지연 및 그로 인한 원가율 조정, 채권 미회수 등의 리스크가 존재하며,
당사의 경우 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP 사업장 등에서 1조 676억원 규모의 손실, 2017년 모로코 SAFI IPP, 카타르 고속도로 사업장에서 5,379억원 규모의 손실을 인식한 바 있습니다.
이미 손실을 반영한 사업장 건으로 당사에 추가적인 재무부담은 발생하지 않을 것으로 판단되나,
향후 당사 및 연결대상 종속회사의 국내외 사업장에서 유사한 형태의 문제가 발생할 경우 원가율 상승, 채권 미회수로 인한 대손 발생 등으로 인한 실적 악화 및 차입금 조달 확대로 인한 재무안정성이 저하 가능성이 존재
하므로 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

사. 동사는 금번 회사채 발행을 통해 조달한 자금을 운영자금으로 사용할 예정입니다. 따라서 발행 이후를 기준으로 동사의 유동성, 현금흐름, 부채비율에 일정부분 변동사항이 있을 수 있습니다.
 
아. 금번 발행되는 동사의 제45회 무기명식 이권부 무보증사채는 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 어렵지 않을 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수의 변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 또한, 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 A-등급입니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 대우건설(주)가 전적으로 책임을 집니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론,동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자시에 유의하시기 바랍니다.

2019년 06월 03일

NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 45]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발행제비용(2)
423,220,000

순수입금[(1)-(2)]
99,576,780,000

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 45]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
60,000,000
발행가액 × 0.06%

대표주관수수료
50,000,000
발행금액 × 0.05%

인수수수료
250,000,000
발행금액 × 0.25%

사채관리수수료
5,000,000
정액제

신용평가수수료
56,000,000
한기평, 나이스

상장수수료
1,500,000

1,000억 이상 ~ 2,000억 미만

연부과금
200,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
건당 2만원

등록수수료
500,000
발행액 × 0.001% (최대 50만원)

합 계
423,220,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

[제45회]
(단위: 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
100,000,000,000
-
-
100,000,000,000

3. 자금의 세부사용 내역

금번 발행되는 제45회 무보증사채 발

행 총액
금
일천억원(\100,000,000,000)
은
운영자금
으로 사용될 예정이며, 발행제비용은 동사 보유 자체자금으로 조달할 예정입
니다. 또한 금번 회사채 발행 시 발행사와 인수단 사이에 총액인수계약을 체결할 예정이므로 미달자금은 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 세부내역은 아래와 같습니다.

<운영자금>

제45회 무보증사채 발행 총액
금 일천억원(\100,000,000,000)
은
만기도래 기업어음증권 상환을 위한 운영자금
으로 사용될 예정입니다.

상환 예정 만기도래 기업어음증권 세부 내역은 아래와 같습니다.

[운영자금]

구분
발행일
만기일
금액(억원)
금리
비고

기업어음증권
상환
2018-06-22
2019-06-21
260
4.15%
-

2018-06-27
2019-06-26
100
4.15%
-

2018-07-11
2019-07-10
200
4.00%
-

2018-07-17
2019-07-16
200
3.95%
-

2018-07-18
2019-07-17
600
3.95%
-

합 계
1,360
-
-

주1) 금번 사채 발행으로 조달하는 자금은 실제 자금 사용일까지 은행 예금 등 금융상품을 통해 운용 예정입니다.

주2) 상기 상환 예정금액인

약
1,360
억
원
중
금번 회사채 조달 금액으로 부족한 금액은 자체자금으로 상환할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등

- 해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위: 백만원 / 배)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

영업이익(A)
98,536
182,026
628,734
429,026
-467,242

이자비용(B)
31,379
25,073
110,676
91,833
93,134

이자보상비율(A/B)
3.14
7.26
5.68
4.67
-5.02

주) 상기 이자보상비율은 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성되었습니다..

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는
영업활동을 통해
창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다.

당사는 2016년 사우디 Jazan Refinery, 알제리 RDPP, 이라크 알포 및 카타르 고속도로 등 해외플랜트 및 토목 현장의 공기지연 및 투입물량 증가 등에 따른 원가율 조정 및 공사미수금 등 채권손상 반영으로 인하여 영업이익이 적자를 기록하여 이자보상비율이 음수를 나타내었습니다. 

그러나, 이듬해인 2017년 대규모 손실 선반영에 따른 손실폭 축소 및 수익성이 우수한 주택건축 사업 부문의 매출 비중 확대로 양의 이자보상비율을 기록하였으며, 2018년 주택건축사업 부문의 계속된 호황에 따라 7.26의 이자보상비율을 기록하였으며, 2019년 1분기말 기준 양의 이자보상비율을 나타내고 있습니다.

3
. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채 현황

증권신고서 제출일 기준 당사의 미상환사채의 잔액은

4,650억원입니다.

[기준일:
2019년 06월 03
일]

(단위 : 억원)

종류
발행일자
권면총액
발행방법
이자율(%)
보증기관
만기일
비고

대우건설44
2019-01-31
2,400
사모
4.650
무보증
2021-01-31
-

대우건설43
2018-08-28
100
사모
4.300
무보증
2020-02-28
-

대우건설42
2018-08-23
100
사모
4.300
무보증
2020-02-21
-

대우건설41
2018-08-14
100
사모
4.300
무보증
2020-02-14
-

대우건설40
2018-08-08
200
사모
4.800
무보증
2020-08-08
-

대우건설39
2018-07-06
100
사모
4.800
무보증
2020-07-06
-

대우건설38
2018-06-14
150
사모
4.800
무보증
2020-06-14
-

대우건설37
2018-05-30
200
사모
4.300
무보증
2019-11-29
-

대우건설36
2018-04-13
500
사모
4.300
무보증
2019-10-13
-

대우건설35
2017-09-27
800
사모
4.700
무보증
2019-09-27
-

합 계
4,650
-
-
-
-
-

(자료 : 당사 제시자료)

나. 미상환 기업어음의 현황

(기준일: 2019.05.31) (단위: 억원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

4,510
3,370
1,140
만기상환

주) 기초잔액은 2019년 1분기말 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 본 신고서 제출일 전일(2019년 05월 31일)의 발행잔액을 기재하였습니다.
(자료 : 당사 제시자료)

다. 미상환 전자단기사채의 현황

해당없음 

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급
Outlook

한국기업평가(주)
00156956
2019년 05월 30일
제45회
A-
Stable

NICE신용평가(주)
00648466
2019년 05월 31일
제45회
A-
Stable

나. 평가의 개요

당사는 증권 인수업무등에 관
한 규정 제11조에 의거,
당사가 발행할 제45회 무보증사채에 대하여
각 회차별 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

3개 신용평가회사의 회사채 평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을
변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook
평정요지

한국기업평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다
안정적(Stable)
- 공종포트폴리오 다각화되어 있으나, 최근 주택집중도 심화
- 안정적인 영업수익성 유지
- 회계기준 변경과 운전자본부담 가중으로 차입금 증가
- 양호한 영업실적 예상되나, 재무구조 개선 수준에 대한 모니터링 필요

NICE신용평가(주)
A-
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음
안정적(Stable)
- 분양실적이 우수한 주택프로젝트로부터의 원활한 이익창출, 해외프로젝트 관련 제한적인 손실 전망
- 중장기 실적 전망과 관련하여 진행 프로젝트의 분양 및 입주현황, 신규 해외수주 프로젝트에 대한 모니터링 필요
- 자본 및 현금창출력 대비 재무부담이 높은 수준

주) 평정등급내의 상대적인 우열에 따라 +, - 기호가 첨부됩니다.

5. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기
(주
)대우건설은
한국기업평가(주)
, NICE신용평가(주)로
하여금 본 사채 만기상환일까지 발행회사의 매 사업년도 정기주주총회 종료 후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

나. 공시방법
상기의 정기평가등급 및 의견은 해당 신용평가사의 홈페이지에 공시됩니다.

한국기업평가㈜ : www.rating.co.kr
NICE신용평가(주) : www.nicerating.com

6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 대우건설(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참고하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

㈜대우에스티
2005.01.04
충청북도 진천군 덕산면 한삼로 289 
(신척리, 대우에스티)
강구조물 공사업
75,651
의결권 50%이상
자산총액
750억이상

대우송도호텔㈜
2007.12.21
인천광역시 연수구 컨벤시아대로 153 
쉐라톤인천호텔
호텔업
154,307
의결권 50%이상
자산총액
750억이상

푸르지오서비스㈜
1999.04.02
서울특별시 종로구 새문안로5길 19 로얄빌딩 13층
하자보수업
38,772
의결권 50%이상

한국인프라관리㈜
2010.08.02
부산광역시 강서구 거가대로 2571
관리업
27,953
의결권 50%이상

㈜푸르웰
2011.02.28
인천광역시 연수구 센트럴롤 263 IBS빌딩 15층
요식업
4,782
의결권 50%이상

대우파워㈜
2015.07.24
경기도 포천시 신북면 청신로 1526번길 19
서비스업
20,425
의결권 50%이상

센트럴춘천제일차유한회사
2018.08.29
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 31(여의도동)
기타금융업
82,703
실질지배력 보유
자산총액
750억이상

DW AMERICA DEVEL'T INC.
1988.05.20
40 Wall Street 25th Floor,
 NY, NY10005 USA
부동산업
160
의결권 50%이상

Daewoo Tripoli Investment &
 Development Co.
2008.05.06
Office No.38, Al-Fateh tower,
 Tripoli, Libya
호텔업
122,568
의결권 50%이상
자산총액
750억이상

SAIPAN LAULAU 
DEVELOPMENT,INC.
1989.10.19
PMB 1010 P.O. Box 10000 Kagman III, Saipan
골프리조트업
55,509
의결권 50%이상

THT DEVELOPMENT 
Co.,LTD
2006.01.19
The Central Area of the Tay Ho Tay New Town,
 Xuan Tao Ward, Bac Tu Liem District, Hanoi City,
 Vietnam
부동산업
447,275
의결권 50%이상
자산총액
750억이상

Daewoo E&C Nigeria Limited
2015.03.16
Plot 2B, Colombia Close, Off Colorado Close, 
Maitama, Abuja, Nigeria
건설업
4,967
실질지배력 보유

Daewoo E&C Vietnam 
Co.,LTD
2017.02.22
DAEWOO VINA, R1403, 14th Floor, East Tower, 
Lotte Center Ha Noi, 54 LIeu Giai Str, Cong Vi Ward,
 Ba Dinh Dist., Ha Noi, Vietnam
건설업
13,802
의결권 50%이상

Daewoo E&C DUQM LLC
2018.10.31
The Special Economic Zone at Duqm / Al-Duqm/ 
Al Wusta Governorate Sultanate of Oman/ 
P.O.Box 2991/ Postal Code 112
건설업
743
의결권 50%이상

- 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

※ 연결대상종속회사에 대한 지배력의 근거는 기업회계기준서 제1110호를 기준으로 하고 있습니다.

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

(1) 국문 : 주식회사 대우건설

(2) 영문 : Daewoo Engineering & Construction Co., Ltd. (약호 DAEWOO E&C)

다. 설립일자 : 2000년 12월 27일

(주)대우의 건설부문이 인적분할 방식으로 (주)대우건설로 신설

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

(1) 본사주소 : 서울특별시 중구 을지로 170 (주)대우건설
(2) 전화번호 : 02) 2288-3114
(3) 홈페이지 주소 : http://www.daewooenc.com 

마. 주요사업의 내용

당사는 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트, 오피스, 오피스텔 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위하고 있습니다. 또한 당사 연결대상 종속회사가 영위하는 주요사업으로는 호텔사업, 강교 및 철골사업, 해외 골프장 및 콘도 운영업, 해외개발사업 등이 있습니다.
상세한 내용은 '
Ⅱ.사업의 내용
'을 참조하시기 바랍니다.

바. 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부

※ '
IX. 계열회사 등에 관한 사항
'을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항

(1) 신용등급 현황

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가
증권의 신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2019.05.31
회사채
A-
NICE신용평가 (AAA~D)
본평가

2019.05.30
회사채
A-
한국기업평가 (AAA~D)
본평가

2019.04.22
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
한국기업평가 (AAA~D)
본평가

2019.04.22
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
본평가

2019.04.05
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
NICE신용평가 (AAA~D)
본평가

2019.04.05
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
본평가

2018.12.27
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
정기평가

2018.12.27
전자단기사채
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
정기평가

2018.12.24
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
정기평가

2018.12.24
전자단기사채
A2-
한국기업평가 (A1~D)
정기평가

2018.04.23
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
본평가

2018.04.23
전자단기사채
A2-
한국기업평가 (A1~D)
본평가

2018.04.23
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
한국기업평가 (AAA~D)
본평가

2018.04.23
전자단기사채
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
본평가

2018.04.18
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
한국기업평가 (AAA~D)
정기평가

2018.04.18
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
수시평가

2018.04.06
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
NICE신용평가 (AAA~D)
본평가

2018.04.06
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
본평가

2018.02.12
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-↓
한국신용평가 (AAA~D)
수시평가

2018.02.12
기업어음(CP)
A2-↓
한국신용평가 (A1~D)
수시평가

2018.02.08
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-↓
한국기업평가 (AAA~D)
수시평가

2018.02.08
기업어음(CP)
A2-↓
한국기업평가 (A1~D)
수시평가

2017.12.28
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
정기평가

2017.12.28
기업어음(CP)
A2-
한국신용평가 (A1~D)
정기평가

2017.12.22
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
정기평가

2017.04.20
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
본평가

2017.04.20
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
한국기업평가 (AAA~D)
본평가

2017.04.18
기업어음(CP)
A2-
한국신용평가 (A1~D)
본평가

2017.04.18
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
한국신용평가 (AAA~D)
본평가

2017.04.13
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
본평가

2017.04.03
기업어음(CP)
A2-
한국기업평가 (A1~D)
수시평가

2017.04.03
회사채
A-
한국기업평가 (AAA~D)
정기평가

2017.03.31
기업어음(CP)
A2-
한국신용평가 (A1~D)
수시평가

2017.03.31
회사채
A-
한국신용평가 (AAA~D)
정기평가

2017.03.29
기업어음(CP)
A2-
NICE신용평가 (A1~D)
수시평가

2017.03.29
기업신용등급
(Issuer Rating)
A-
NICE신용평가 (AAA~D)
본평가

2017.02.09
기업어음(CP)
A2-↓
NICE신용평가 (A1~D)
수시평가

2017.02.09
회사채
A-↓
NICE신용평가 (AAA~D)
수시평가

2017.02.09
기업어음(CP)
A2-↓
한국기업평가 (A1~D)
수시평가

2017.02.09
회사채
A-↓
한국기업평가 (AAA~D)
수시평가

※ 공시대상기간 사업연도를 포함한 최근 3개사업연도 평가 내용입니다.
※ 각 신용평가회사의 유가증권 종류별 신용등급체계 및 각 신용등급에 부여된 의미는 신용평가회사의 홈페이지를 참고하였으며, 그 주요내용은 아래와 같습니다.

(2) 등급체계 및 정의

① 기업어음

기업어음 신용등급은 신용도에 따라 A1에서 D까지 6개의 등급으로 구성되어 있습니다. 각각의 등급 정의는 아래와 같습니다.

등급
기업어음 등급의 정의

A1
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.

A2
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.

A3
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.

B
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.

C
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.

D
상환불능 상태임.

※ 상기 등급 중 A2부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타냄.

② 회사채

원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 각각의 등급 정의는 아래와 같습니다.

등급
회사채 등급의 정의

AAA
원리금 지급능력이 최상급임.

AA
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

A
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

BBB
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.

BB
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.

B
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.

CCC
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.

CC
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.

C
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.

D
상환 불능상태임

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타냄

③ 전자단기사채

등급
기업어음 등급의 정의

A1
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.

A2
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.

A3
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.

B
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.

C
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.

D
상환불능 상태임.

※ 상기 등급 중 A2부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급 내에서의 우열을 나타냄.

※ AB전자단기사채의 경우 전자단기사채 신용등급 기호에 "(sf)"를 추가하여 표시함.

④ 기업신용등급 (Issuer Rating)

기업신용등급의 등급체계는 회사채와 동일하며 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됨.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2001년 03월 23일
-
-

2. 회사의 연혁

가. 지배회사의 연혁

(1) 본점소재지
:
서울특별시 중구 을지로 170 (주)대우건설

(2) 경영진의 중요한 변동

일 자
변 동 내 용

2015.09.08
- 박진충 기타비상무이사 사임

2015.10.30
- 오진교 기타비상무이사 선임

2016.03.25
- 정선태 사외이사 사임

2016.07.15
- 박영식 대표이사 사임

2016.08.23
- 박창민 대표이사 선임
 - 우주하 사외이사 선임

2017.01.23
- 임경택 사내이사 사임
 - 오진교 기타비상무이사 사임
 - 권순직, 박간 사외이사 사임

2017.03.27
- 지홍기 사외이사 사임

2017.03.28
- 송문선 사내이사 선임
 - 윤광림, 최규윤, 이혁 사외이사 선임

2017.08.16
- 박창민 대표이사 사임, 송문선 대표이사 선임

2018.06.07
- 송문선 대표이사 사임

2018.06.08
- 김형 대표이사 선임 , 김창환 사내이사 선임

(3) 최대주주의 변동

최
근 5사업연도 동안 최대주주의 변동사항은 없습니다.

(4) 사업목적의 중요한 변동

최근 5사업연도 동안 당사의 주주총회 결의에 따른 정관상 사업목적의 중요한 변동사항은
없습니다.

나. 주요종속회사의 연혁

회사의 법적,상업적 명칭
주요사업의 내용
회사의 연혁

(주)대우에스티
강구조물 공사업

1980.08 대우건설 철구사업소 설립
2005.01 ㈜대우에스티로 분사
2008.01 금호리조트로 부터 가설재 부문 영업양수
2008.10 금호에스티로 사명변경
2010.03 대우에스티로 사명변경
2010.03 오석창 대표이사 선임
2013.01 차준대 대표이사 선임
2015.01 신익수 대표이사 선임
2016.03 최연익 대표이사 선임
2018.03 지홍근 대표이사 선임

대우송도호텔(주)
호텔업
2007.12 법인설립
2009.08 호텔개관
2009.11 특1급 관광호텔 인가
2011.02 박영식 대표이사 선임
2013.07 남기혁 대표이사 선임
2014.01 소경용 대표이사 선임
2016.03 이훈복 대표이사 선임
2018.03 김진기 대표이사 선임
2019.01 정범순 대표이사 선임

THT DEVELOPMENT CO.,LTD
부동산업
2006.03 대우건설포함 5개사 20%출자
2011.07 투자자 변경등록(대우건설 1인 유한회사)
 ※ 대우건설외 4개사 지분, 대우건설에 매각
 (대우건설 지분 100%)
2016.07 빌라 1차분 분양(2017.06 준공)
2017.01 빌라 2차분 분양(2017.09 준공)
2017.07 빌라 3차분 분양(2018.11 준공)
2018.06 빌라 4차분 분양(2019.05 준공예정)
2018.09 아파트 분양(2020.10 준공예정)

DW TRIPOLI INVESTMENT & 
DEVELOPMENT COMPANY
호텔업
2008.05 법인설립 (대우(60%) + OYIA(*)(40%))
 - 합작기간 70년 (2008.05 ~ 2078.05)
 - 운영업체 JW Marriott (계약기간 30년)
 (*) OYIA Development & Tourism Investment Co.
2011.02 호텔 개관
2011.02 리비아 사태로 호텔영업 중단

※ 현재 재개관을 대비하여 유지보수 작업 및 시설물 
 등을 관리중입니다.

센트럴춘천제일차유한회사
기타금융업
2018.08 법인 설립

3. 자본금 변동사항

※ 최근 5년간 자본금 변동사항이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주식
기타주식
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
700,000,000
-
700,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
429,194,256
-
429,194,256
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
13,571,618
-
13,571,618
-

1. 감자
13,571,618
-
13,571,618
유상감자

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
415,622,638
-
415,622,638
-

Ⅴ. 자기주식수
4,736,918
-
4,736,918
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
410,885,720
-
410,885,720
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
4,715,000
-
-
-
4,715,000
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
4,715,000
-
-
-
4,715,000
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
21,918
-
-
-
21,918
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
4,736,918
-
-
-
4,736,918
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 다양한 종류의 주식

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
415,622,638
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
4,736,918
상법 제369조 제2항

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
410,885,720
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 지배회사의 사업의 개요

(1) 토목사업

① 산업의 특성

토목산업은 도로, 철도, 항만, 상/하수도, 산업단지개발 등 사회간접자본 및 국토개발을 통하여, 타 산업 생산 활동을 간접적으로 지원하여 경제성장을 뒷받침하는 보완적 기능을 하고 있으며, 타 산업에 비하여 생산, 고용, 부가가치 유발효과가 큰 특징을 가
지고 있습니다.

② 산업의 성장성

토목사업은 장기적 저성장기에 접어들어, 당사의 주요 포트폴리오 중 하나인 사회기반시설 발주사업 물량은 점차적으로 줄어들 것으로 예상됩니다. 따라서, 당사는 기존 정부 발주 사업 외 사업 경쟁력 확보를 위해 토목-주택건축 복합개발사업 및 민자 O&M(Operation & Maintenance) 사업 등을 통해 사업 경쟁력을 확보하고자 합니다. 해외에서도 인도/아시아/아프리카 등 신흥공업국 위주의 지속성장이 예상되고, 이에 따른 인프라시장의 성장세도 지속되리라 전망됩니다. 이는 국내건설시장의 시장 정체를 극복할 수 있는 돌파구가 될 것이라 판단하고 있습니다.

③ 경기변동의 특성

토목산업은 정부의 사회간접시설에 대한 투자 규모에 큰 영향을 받는 분야입니다. 특히 정부에 의한 국내경기조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 고용유발 및 경기부양 의지, 금융정책, 건설관련 규제 등 외적요인에 의해 상당한 영향을 받을 수 있습니다.

④ 경쟁요소

당사는 세계 최대수심, 최장 및 국내 최초 침매터널 공사인 거가대로(거가대교, 침매터널), 국내 최장 도로터널인 인제터널을 성공리에 관통시키고, 국내 최초 아치형 콘크리트 중력식 댐인 보현산댐을 혁신적 공기 단축을 통해 완공시킴으로써 첨단 기술력을 입증하며 해당 시장을 선도하고 있습니다. 아울러 진행중인 제주태양광발전소현장을 필두로 영월에코윈드 풍력사업 등의 신재생에너지, 신성장사업 육성을 통해 중장기 사업 성장기반을 확고히 할 것입니다. '드론', 'BIM' 등 신기술을 활용하는 스마트건설 또한 계속해서 확대 적용할 것입니다.

또한 해외에서도, 아프리카의 알제리를 거점화하여 다양한 공사를 수행하고 있으며, 중동지역에서는 이라크 Al Faw 방파제 공사, 카타르 고속도로 공사와 같은 대형공사 수주를 통하여 중동시장의 지배력을 확대하고 있습니다.

⑤ 자원조달의 특성

건설자재의 경우 타 산업에 비해 철강, 시멘트 등 국내수급 자원 비율이 높은 편이나, 목재, 골재, 모래 등은 국내 자원의 소진에 따라 수급에 어려움이 있어 해외 의존도가 점차 상승하는 추세입니다. 또한 건설업의 계절적 특성에 따라 계절별 수요량 변화가 크고, 특정 지역에서의 과다 수요발생으로 지역 간 수요편차가 심한 편이며, 여타산업에 비해 자동화, 표준화가 어려운 건설업 특성상 인력자원의 비중이 큰 산업입니다.

⑥ 관계법령 및 정부의 규제 등

국민생활 및 환경에 큰 영향을 미치는 토목사업의 특성상 건설산업기본법, 건설기술관리법, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률, 하도급거래 공정화에 관한 법률 등 다양한 법규 및 규제의 영향을 받고 있습니다. 또한 전후방효과가 큰 특성으로 인하여 국가 경제 침체기에는 고용 유발 및 경기 부양 목적의 SOC 및 대형 국책 사업이 발주되는 등 정부 및 지자체의 영향력이 큰 산업입니다.

(2) 주택건축사업

① 산업의 특성

주택건축산업은 주거, 업무, 판매, 교육연구, 의료, 공장 등 국민 생활과 각종 산업 활동 근간이 되는 광범위한 종류의 건축물을 건설하는 산업을 영위하고 있습니다. 주택건축 산업은 경기변동 및 발주처의 시설물 투자 수요에 민감하게 반응하며, 정부 금융정책과 건설관련 규제 등에 의해 영향을 많이 받는 특성을 가지고 있습니다.

② 산업의 성장성

주택건축산업 시장은 최근 들어 건설수주 및 투자 증가세가 줄어들고 있으나, 이는 국내 주택건축산업이 기존 성장기에서 성숙기로 넘어가는 자연스러운 단계로 판단되고 있습니다. 시장구조 변경에 따라 과거와 같은 대규모 주거단지 및 신도시 개발 사업 중심에서, 뉴스테이 등 임대업, 노후 건축물 리모델링, 시설 유지보수 등과 같은 신규 사업 분야로 시장 영역이 점차 전환 될 것으로 전망됩니다.

③ 경기변동의 특성

주택건축산업은 발주자 건설 투자계획에 크게 영향을 받는 산업으로, 경기변동과 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 또한 노동 의존도가 높고, 광범위한 자재 등 자원 사용으로 다른 산업에 비해 생산 및 부가가치 유발효과가 매우 큰 특성이 있습니다.

④ 경쟁요소

주택건축산업은 발주자 유형에 따라 공공부문과 민간부문으로 구분됩니다. 공공부문은 발주방식에 따라 적격, 종합심사제, 턴키/대안입찰 등 사업규모 및 목적에 따라 다양한 유형으로 발주되고 있으며, 입찰에 참여하기 위해서는 시공실적과 더불어 설계능력, 가격경쟁력, 기술제안능력 등의 역량이 요구됩니다. 민간 부문은 전통적으로 요구되어 왔던 공사관리능력, 기술력, 시공경험 등 시공영역 중심에서 사업기획 및 개발제안, 금융조달, 브랜드 가치 제고, 운영관리 등 사업 전후방으로 확장된 다양한 분야의 역량을 필요로 하고 있습니다.

당사는 향후 경쟁력 확보를 위해 기존 시행하던 주거시설 도급 위주의 사업구조에서 기획/제안형 복합개발사업 및 공모형 사업 추진 등 디벨로퍼로서의 역량을 확보하고 밸류체인 확대를 추진하여 지속 성장의 기반을 마련 하겠습니다. 해외 부문에서는 자체 노하우와 기술력을 바탕으로 개발 기획부터 금융 조달, 시공, 분양에 이르는 전 과정을 융합하는 최초의 사업인 하노이 '스타레이크 시티' 신도시 개발 사업을 필두로 해외 진출기회를 적극적으로 모색하여 글로벌 시장에서의 신성장 동력을 지속적으로 확보하도록 하겠습니다.

⑤ 자원조달의 특성

주택건축산업은 많은 인적자원과 건설자재, 건설장비 등을 투입하여 발주자 요구 시설물을 생산하는 활동입니다. 따라서 인력, 자재, 장비의 안정적 수급이 중요한 원가요인으로 작용하며, 철근, 레미콘, 시멘트 등 주요 건축 원자재들은 최근 국내외 경기와 수요에 따라 가격이 유동적입니다. 인력의 경우, 국내 전문건설업체를 통한 하도급 생산방식으로 건설용역을 제공받고 있으며, 공정하고 투명한 업체 선정과 운용을 통한 시공품질 유지와 전문건설업체에 대한 자금지원, 교육지원, 기술지원 등 지속적 성장 지원 및 공고한 파트너십 구축에 힘쓰고 있습니다.

⑥ 관계법령 및 정부의 규제 등

공공 부문은 발주기관인 정부 정책 방향에 따라 직접적인 영향을 받습니다. 또한 최근 입찰/낙찰제도 관련, 최저가낙찰제 및 적격심사제를 대체한 종합심사제가 도입됨에 따라 가격뿐 아니라 공사수행능력, 기업의 사회적 책임 등이 중요해져 건축사업 상품별 기술력, 시공경험 외에 공정거래, 건설안전 등 다각적 측면의 사업수행 역량이 요구됩니다. 민간 부문은 건축법 등 건축기준 관련법제에 영향을 받습니다. 그 중 주거부문은 국민 주거생활에 직접적으로 큰 영향을 미치기 때문에 분양가 상한제, 총부채 상환비율, 주택담보인정비율, 소형평형 의무비율 등의 다양한 규제를 받고 있습니다.

(3) 플랜트사업

① 산업의 특성

당사가 진행하고 있는 플랜트 산업은 최종 목적물 생산을 위한 기계, 장비 등 설비/기자재의 하드웨어 조달과 설치를 위한 설계 및 엔지니어링 등 소프트웨어 관련 기술 그리고 건설 시공, 시운전, 유지 보수 기술이 결합된 종합 산업입니다. 고도의 기술력뿐만 아니라 사업 기획, 엔지니어링, 컨설팅, 자금조달 등 지식 서비스를 필요로 하는 기술 집약적 산업으로서 자국 산업 고도화는 물론 원천 기술 수출 시 높은 부가가치 창출과 함께 기자재 및 인력을 비롯한 지식 서비스 수출이 가능한 산업입니다.

② 산업의 성장성

글로벌 플랜트 시장은 신흥국을 중심으로 지속 확대 될 전망이며, 기존 단순 도급사업 위주에서 투자개발형 사업으로의 전환 추세가 가속화할 것으로 예상됩니다.

석유/가스 분야는 중동 지역과 아프리카를 비롯해 중국, 인도, 동남아 등 대형 신흥국의 발주가 증가 될 것으로 전망되고 있습니다. 특히, 천연가스는 2020년까지 연 평균 5% 대 수요 증가가 예상 됩니다. 또한 셰일오일 등 비전통자원의 생산비중이 늘어남에 따라 생산시설, 운송시설, 저장시설의 확충 수요도 증가될 전망입니다.

발전 분야의 경우 아시아, 아프리카, 남미 등 신흥시장 전력 수요가 급증함에 따라 시장 성장성이 높아지고 있으며, 금융시장 개선에 따라 민자발전사업 발주가 크게 확대되고 있습니다. 아시아는 높은 경제성장률로 인한 지속적 전력수요 증가로 석탄발전, 가스발전, 원자력발전 모두 증가할 것으로 전망되고 있으며, 중동은 산유국 중심으로 가스발전 수요 증가, 민자발전사업 확대가 예상됩니다. 또한 아프리카는 안정적 전력공급을 하기 위해 통합 전력망 구축 및 중대형 원자력발전 추진도 예상되고 있습니다.

③ 경기변동의 특성

플랜트산업은 수주 산업으로 분류되는데 발주자 수요가 경기 변동에 따라 민감하게 움직이는 특성이 있습니다. 또한 원유 가격 기준으로 다른 자원 생산 단가에 따라 석유화학 시장 및 주요 산업 형태가 변화하는 특성을 가지고 있습니다. 향후 석유화학 플랜트 이외에도 에탄크래커, LNG 등 가스 플랜트 시장이 확대될 것으로 전망되고 있습니다.

④ 경쟁요소

당사는 석유화학 분야에서 최고 기술력과 축적된 노하우로 단일 규모 국내 최대인 S-Oil RUC 프로젝트를 수행함으로써 국내사업장 포트폴리오를 확대했습니다. 해외시장에서는 기존 거점시장인 나이지리아 및 MENA지역에서 다수의 프로젝트를 진행 중이며, 2014년 수주한 Clean Fuel 프로젝트와 2015년 Al-Zour Refinery 프로젝트 추가계약을 통해 쿠웨이트에서의 사업기반을 공고히 하였습니다. 또한, 2017년 오만 Duqm Refinery 프로젝트 수주, 2018년 국내 건설사 최초 LNG FEED + EPC 입찰에 참여하여 LNG EPC 시장 진입에 초석을 다지며 사업영역을 확대하고 있습니다.

발전 분야에서도 알제리 RDPP 복합화력발전소, 모로코 Safi 석탄화력발전소 프로젝트 등의 사업을 진행하며 북아프리카 발전시장에서 강세를 지속해가고 있습니다. 2018년 필리핀 Atimonan 발전 프로젝트를 수주하며 신규 신장을 개척하고 사업영역을 확대하였습니다. 또한 국내 원전 건설사 최초로 원자력발전소 가동원전 설계기술 용역 유자격 공급업체로 선정되었고, 설계용역을 수주하는 등 원자력분야 전반에서 입지를 다지고 있습니다. 중장기적으로 베트남 및 말레이시아 등 동남아 지역 해외 대형 IPP사업 지분투자, 발전소 O&M(Operation & Maintenance) 사업 참여, 신재생에너지 사업 개발 등을 통해 발전사업 종합 디벨로퍼로서의 역량을 강화할 예정입니다.

⑤ 자원조달의 특성

플랜트 EPC 프로젝트의 경우, 기자재 조달 규모가 전체 건설 예산의 50~60%를 차지하기 때문에 적기 조달이 프로젝트 성패에 중요한 역할을 하고 있습니다. 그리고 플랜트 기자재의 경우, 원자재 수급 상황 및 플랜트 건설기간에 따른 가격 변동 위험에 노출되는 경우가 발생할 수 있습니다. 덧붙여 국내 기자재 품질이 선진국에 비해 결코 뒤지지 않음에도 해외발주처의 주목을 받지 못하는 실정이며, 향후 국산 기자재 사용이 확대된다면 보다 큰 수익 증대를 가져올 것으로 예상됩니다.

⑥ 관계법령 및 정부의 규제 등

플랜트산업은 기존 단순도급에서 시공자 금융주선 및 투자개발형 사업으로 전환 추세에 있기 때문에 진출시장/분야/사업유형의 다변화를 통해 고부가가치 사업으로의 진출 확대가 필요합니다. 이에 맞춰, 정부는 플랜트 사업유형별 맞춤형 지원방안에 따라 민간 금융 참여 활성화를 통한 수주 지원을 확대하고 있으며, 공적 금융기관 지원 또한 지속 추진하고 있습니다.

나. 주요종속회사의 사업의 개요

(1) 호텔산업

① 주요종속회사
:
대우송도호텔㈜, Daewoo Tripoli Investment&Development Co.

② 산업의 특성

호텔산업은 세계 경제의 점진적 성장이 예상됨에 따라 앞으로 계속해서 발전할 것으로 여겨지는 분야입니다. 미국의 소비회복세에 따라 세계경제는 연간 약 3%대의 성장률을 보일 것으로 전망됩니다. 세계 각국이 경제 성장에 따라 여행수요가 증가하고 있는 가운데 한국 또한 많은 여행객을 유치하고 있습니다. 사람들의 교육과 의식수준이 날로 높아져가고, 각종 여행, 레저 상품에 많은 관심을 가지고 살아가고 있는 만큼 각 나라들은 자국으로의 관광객 유치에 총력을 기울이고 있습니다. 더욱이 세계 주요도시들은 도시홍보, 마케팅 유발효과가 큰 MICE(회의, 포상관광, 컨벤션, 전시회)산업 육성을 추진하고 있어, 해당 산업의 발전에 필수적인 호텔업이 더욱 발전할 것이라 예상할 수 있습니다. 특히 한국의 호텔 산업은 비즈니스, 관광, 스포츠 같은 다양한 문화행사와 더불어 지속적인 성장을 하고 있으며, 관광산업과 함께 외화획득에 기여하고 있습니다.

③ 사업의 개황

대우건설이 보유한 글로벌 호텔들은 관광명소에 위치하여 랜드마크의 역할을 충실히 수행하고 있습니다. 특히 인천의 Sheraton Grand Incheon Hotel은 국제도시 송도의 개발과 발전을 염두에 둔 전략적 호텔로써 주목받고 있으며, 최근에는 Sheraton Grand 등급을 획득하는 등 다방면에서 그 진가를 드높이고 있습니다. 또한 뉴델리에서 개최된 2014 월드 트레블 어워드 아시아&태평양 지역 시상식에서 대한민국 최고의 비즈니스 호텔(South Korea's Leading Business Hotel) 부문에 4년 연속 선정됨으로써 그 가치를 입증한 바 있습니다. 본 호텔은 국내외 대기업뿐 아니라 국제기구의 유치를 통한 해외 비지니스 업무가 활성화되어 있는 송도에 위치하여, 그 성장 가능성이 매우 크다고 볼 수 있습니다.

(2) 강교 및 철골산업

① 주요종속회사
:
(주)대우에스티

② 산업의 특성

대우에스티는 강교, 건축철골, 플랜트철골 등의 철구조물 제작 및 설치를 주사업영역으로 하고 있습니다. 강교는 일반국도, 고속도로 연육교 및 연도교 등 강구조물로 설계된 교량을 제작, 설치하는 것이며 국가의 균형발전 및 물류비 절감을 통한 국가 경쟁력 강화를 위해 지속적인 지원 및 투자가 이루어져야 합니다. 건축철골은 일반적인 강구조물로서 오피스텔이나 주상복합빌딩 등의 도시형 건물이나 경기장, 정거장 등의 일반 시설물을 제작 설치하는 사업입니다. 시공방법이나 설치방법에 따라 다양한 공법이 존재하며 구조에 따라 H-BEAM 이나 PIPE 등의 원재료를 사용합니다. 플랜트철골은 원자력발전소, 화력발전소, 석유화학공장 등의 시설에 적용되는 철구조물로서 H-BEAM 이나 PIPE등 원재료는 건축철골과 같으나 제작의 난이도가 있어 일정수준 이상의 기술력과 프로젝트 수행경험을 보유해야 합니다.

③ 산업의 성장성

강교의 경우 국가 SOC사업의 특성상 국가 기간산업의 핵심을 이루는 사업으로서 국가 경쟁력제고를 위해서 지속적인 투자가 이루어 져야 합니다. 콘크리트합성교량의 발주량 증가로 강교의 발주량이 감소하고 있어, 최근 강교 제작사들은 강교 및 강합성 교량을 병행하여 생산하고 있습니다. 향후 대북경협 활성화시 철도교량등의 발주량 증가가 예상됩니다. 건축철골은 민간발주 물량이 대부분으로 건설경기의 변동에 많은 영향을 받습니다. 최근 오피스 및 주상복합빌딩의 고층화 추세로 발주물량이 일부 증가하고 있으나, 전반적인 건설경기의 회복이 이루어지지 않아 지속적인 성장은 불확실한 상황입니다. 플랜트철골의 경우 전력수요의 증가로 인한 국내 및 해외 발전소 건설, 고부가가치 제품생산을 위한 석유화학 플랜트증설 등으로 발주량이 증가하고 있습니다.

④ 경기변동의 특성

철구조물 제작 및 설치사업은 정부의 사회간접시설에 대한 투자규모 및 경기변동에 민감하게 반응하고 있습니다. 도로, 철도 등의 정부발주공사는 강교부문의 경기변동에 큰 영향을 미치며, 발전소, 석유화학공장 등 대규모 투자시설의 건설은 플랜트철골의 경기에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

⑤ 경쟁요소

철구조물 제작 및 설치사업은 일정한 자격을 갖춘 업체들 간의 경쟁으로 수주를 결정하게 됩니다. 경쟁의 요소로는 공장인증여부, 가격경쟁력, 기술력, 공사실적이 있습니다. 대우에스티는 공장인증서 교량분야 1급(국토교통부), 공장인증서 건축분야 1급(국토교통부), 원자력발전소 철강구조물 제조공장인증(한국전력산업기술기준)등의 인증서를 보유하여 철구조물 제작 및 설치 사업을 영위하기 위한 최상의 물적 및 인적 기준을 충족하고 있습니다. 또한 안전보건경영시스템 인증사업장(KOSHA18001,한국산업안전보건공단), 안전보건경영시스템 인증기업(OHSAS 18001,KSR인증원)등의 인증을 획득함으로써 사업장의 안전환경 부분에서도 국내 최고의 시스템을 갖추고 있습니다.

(3) 해외 부동산 개발사업

① 주요종속회사
:
THT Development Co.,Ltd

② 산업의 특성

부동산 개발사업이란 토지 및 건물 등의 부동산을 개발 및 건설 후 분양 및 임대 등의 방법으로 수익을 창출하는 사업을 말합니다. 해외 부동산 개발사업은 국내 부동산 개발사업과 달리 개발사업이 진행되는 국가에 따라 서로 다른 법률과 제도, 금융환경, 부동산시장 등을 고려하면서 진행되어야 합니다. 따라서 개발사업 자체의 리스크 외에 진출 국가별 리스크를 고려해야 한다는 점에서 국내개발사업과 차별성이 있습니다.

최근 해외 건설시장에서의 치열한 경쟁으로 인해 단순도급 사업의 경우 수익성 확보가 용이하지 않습니다. 이러한 시장상황에서 해외개발사업은 점차 새로운 수익성을 추구할 수 있는 기회로 인식되고 있습니다. 해외개발사업을 통해 수익을 확보하고 안정적인 수주를 도모하기 위해서는 진출하고자 하는 국가에 대한 특성, 환경 등을 사전에 철저히 파악하는 것이 무엇보다도 중요합니다. 이러한 사항들을 정확히 파악하여 사업 수행 시 발생할 수 있는 리스크를 예측하고 미연에 방지하는 능력이 사업의 성공 여부에 중요한 역할을 합니다.

③ 사업의 개황

하노이 STARLAKE 프로젝트는 총 사업비 약 23억불(1단계: 약 12억불) 규모로, 당사는 베트남 현지에 단독 투자법인(THT development Co., Ltd.)을 설립하여 사업을 진행하고 있습니다. 동 프로젝트는 하노이 시청으로부터 북서쪽 5km 위치에 총 186.3ha 면적의 신도시를 개발하는 사업으로 1단계 114.8ha의 개발을 위한 관련 인허가 업무를 완료한 후 인프라 공사를 2014년 3월 착공하여 2017년 3월 준공하였습니다. 2016년 7월 1차 빌라 단지를 시작으로 2017년 1월 2차 빌라 분양, 동년 7월 3차 빌라, 2018년 6월 4차 빌라의 분양을 단계적으로 실시하여 성공적으로 전세대 분양을 완료하였고, 2018년 9월 아파트 분양을 시작하여 현재 잔여 아파트에 대한 분양을 진행중입니다. 이와 더불어 일부 상업 및 호텔 용지 매각을 완료하였고 현재 잔여 용지에 대하여 향후 관련시설(호텔, 상업/업무시설)을 개발할 수 있는 용지 매입 희망사에 추가 매각을 진행 할 예정입니다. 현재 1단계 사업에 대하여 주거분양 및 일부 용지매각을 완료하였으며, 2단계 사업을 위한 토지보상을 시작하여 2019년내 일부 블록에 대한 분양을 계획하고 있습니다.

다
. 회사의 현황

(1) 사업부문의 구분

사업부문
주요 사업

토 목
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플 랜 트
Oil&Gas, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기 타
부동산임대 및 상품매출 등

(2) 사업부문별 주요재무현황

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

사업부문
매 출
영업손익
총 자 산

금액
매출비중

토 목
351,850
17.3%
7,273
1,532,544

주택건축
1,276,733
62.9%
126,944
3,337,261

플랜트
315,551
15.5%
-45,164
1,282,942

기타
86,740
4.3%
9,483
3,639,660

합계
2,030,874
100%
98,536
9,792,407

※ 상기 사업부문별 재무현황은 사업부문별 상품매출 등 기타매출이 모두 포함된 수치이므로 '

II.사업의 내용 -
4. 매출에 관한 사항
'의 부문별 매출과 차이가 있습니다.

※ 연결회사의 영업손익은 매출액에서 매출원가 및 판매비와 관리비를 차감한 후의 손익입니다.

2. 주요 원재료에 관한 사항

가. 원재료별 주요 매입처

(1) 레미콘 : (주)삼표, 유진기업(주), (주)아주산업

(2)
철근 : 동국제강(주), 현대제철(주)

※ 상기 업
체
중 (주)대우건설과 특수관계인 법인은 없습니다.

나.
3개년간 주요 원재료 가격변동 추이

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
비고

레미콘

63,400원/
㎥

63,400원/
㎥

61,400원/㎥
수도권기준 (25-210-15)

철근
728,000원/톤
715,000원/톤
660,000원/톤
HD 10MM, 어음지급조건

시멘트
66,000원/톤
66,000원/톤
70,000원/톤
벌크시멘트

PHC파일
162,000원
162,000원
162,000원
A종, D400 10m 기준

(1) 레미콘 : 레미콘사의 출하량이 전반적으로 감소하여 공급이 안정적으로 이루어지고 있습니다. 다만, 시멘트ㆍ골재 등 원재료가격 급등, 바닷모래(해사) 채취허가 지연 및 레미콘 믹서트럭 운송사업자의 8ㆍ5제 및 토요격주휴무제 시행에 따른 운송비 부담 증가로 향후 레미콘 가격의 인상이 예상됩니다.

(2) 철근 : 2019년, 제강사 가격정책의 월별고시제 전환으로, 철근단가 상승세가 보이고 있습니다. 건설사 수요증가시기에 재고부족 및 단가상승이 더욱 뚜렷할 것으로 예상됩니다.

(3) 시멘트 : 유연탄 가격상승 및 시멘트 환경부담금 증가 등으로 2019년 1분기 단가 인상이 예상되었으나 실질적인 인상은 없었습니다.

(4) PHC파일 : 대형 플랜트 현장(여수GS칼텍스, 평택고덕반도체 등)의 개설 등에 따른 수요증가로 현재 최저점을 형성하고 있는 PHC파일 단가는 2019년도 2/4분기 이후 상승세가 예측됩니다.

3. 주요 설비의 현황

가. 주요설비의 현황

(1) 토지

(단위 : ㎡, 백만원)

구분
소유
 형태
소재지
구분
 (면적)
기초
 장부가액
당 기
당기
상각
당기
 장부가액
비고
 (공시지가)

증가
감소

관리
등기
경기 수원시
30,830
21,425
-
-
-
21,425
28,408

관리
등기
서울 영등포구
3,317
13,302
-
-
-
13,302
16,230

관리
등기
서울 서초구
12
117
-
-
-
117
159

사업
등기
경남 통영시
10,399
774
-
-
-
774
2,563

관리
등기
부산 해운대구
127
981
-
-
-
981
547

기타
기타
충북 진천군 등
-
21,490
-
-
-
21,490
-

기타
기타
인천 송도
-
77,673
-
-
-
77,673
-

기타
기타
기타
-
216
-
-
-
216
-

합 계
135,978
-
-
-
135,978
47,907

※ 장부가액은 감액손실누계액을 차감한 금액이며, 공시지가 및 면적을 파악하기 곤란한 현장은 해당 내용의 기재를 생략하였습니다.

※ 위 현황표에는 연결조정사항으로 인한 변동내역은 반영되어 있지 않습니다.

(2) 건물

(단위 : ㎡, 백만원)

구분
소유
 형태
소재지
구분
 (면적)
기초
 장부가액
당 기
당기
 상각
당기
 장부가액
비고
 (공시지가)

증가
감소

관리
등기
경기 수원시
16,718
15,798
-
-
166
15,632

9,918

관리
등기
서울 영등포구
20,454
8,208
-
-
103
8,105
9,281

관리
등기
서울 서초구
156
143
-
-
2
141
112

관리
등기
경기 수원시
4,227
4,720
-
-
44
4,676
2,508

사업
등기
경남 통영시
354
76
-
-
1
75
79

관리
등기
부산 해운대구
518
1,333
-
-
10
1,323
529

관리
기타
해외

1,240
29
-
29
1,240
-

기타
기타
충북 진천군 등

6,938
-
-
155
6,783
-

기타
기타
인천 송도

66,507
-
-
543
65,964
-

기타
기타
기타

100
-
-
2
98
-

기타
기타
해외

32,566
573
-
460
32,679
-

기타
기타
해외

5,451
14
-
130
5,335
-

합 계
143,080
616
-
1,645
142,051
22,427

※ 장부가액은 감액손실누계액을 차감한 금액이며, 공시지가 및 면적을 파악하기 곤란한 현장은 해당 내용의 기재를 생략하였습니다.

※ 당기 증가/감소액에는 환율변동에 따른 효과가 반영되어 있습니다.

※ 위 현황표에는 연결조정사항으로 인한 변동내역은 반영되어 있지 않습니다.

(3) 구축물

(단위 : 백만원)

구분
소유
 형태
소재지
구분
 (수량)
기초
 장부가액
당 기
당기
 상각
당기
 장부가액
비고
 (공시지가)

증가
감소

기타
기타
충북 진천군 등
-
995
-
-
27
968
-

기타
기타
인천 송도
-
1,139
11
-
45
1,105
-

합 계
2,134
11
0
72
2,073
-

※ 장부가액은 감가상각누계액을 차감한 금액입니다.

※ 위 현황표에는 연결조정사항으로 인한 변동내역은 반영되어 있지 않습니다.

(4) 기타 유형자산

(단위 : 백만원)

구분
소유
 형태
소재지
기초
 장부가액
당 기
당기
상각
당기
 장부가액
비고

증가
감소

기계장치
자가소유
국내 및 해외
87,825
3,172
1
7,273
83,723

-

선박
42,763
695
-
3,073
40,385

-

차량운반구
26,000
1,358
519
3,489
23,350

-

공구와기구
1,938
57
248
246
1,501

-

비품
6,856
3,420
77
1,047
9,152

-

건설중인자산
130,056
14,695
26,577
-
118,174

-

합 계
295,438
23,397
27,422
15,128
276,285
-

※ 장부가액은 감액손실누계액을 차감한 금액이며, 당기증감에는 유형자산 내 계정대체액 및 해외사업장의 유형자산 환산에 의한 해외사업환산손익 반영액 등이 포함되어 있습니다.

※ 위 현황표에는 연결조정사항으로 인한 변동내역이 반영되어 있습니다.

나. 영업용부동산

(단위 : ㎡, 백만원)

구분
소재지
면적
취득가액
장부가액

토지
전남 순천
635,300
38,294
38,294

강원 춘천시
21,383
82,501
82,501

경남 김해시
37,673
146,878
146,878

인천 서구
85,211
183,397
183,397

소계
451,070
451,070

건물
충북 청주시
-
411
411

경기 부천시
-
610
610

인천 남동구
-
498
498

경기 광명시
-
244
36

경기 성남시
-
8,393
7,870

경기 화성시
-
1,350
1,350

충남 천안시
-
7,174
6,815

충남 천안시
-
6,432
6,239

충남 천안시
-
46
46

충남 천안시
-
46
46

인천 남동구
-
24
24

세종시
-
2,726
2,579

경기 고양시
-
3,620
3,620

경기 파주시
-
18
18

경기 파주시
-
3,931
3,931

서울 서초구
-
7
7

충북 청주시
-
1,351
1,351

충북 청주시
-
54
54

경기 성남시
-
4,397
3,652

경기 오산시
-
246
246

경남 김해시
-
419
419

서울 서대문구
-
26
26

경기 평택시
-
29,258
29,258

경기 평택시
-
1,386
1,386

인천 중구
-
238
238

소계
72,905
70,730

합계
523,975
521,800

※ 장부가액은 손상차손누계액을 차감한 금액이며, 공시지가 및 면적을 파악하기 곤란한 현장은 해당 내용의 기재를 생략하였습니다.

※ 위 현황표에는 연결조정사항으로 인한 변동내역은 반영되어 있지 않습니다.

4. 매출에 관한사항

가. 주요공사현황

(단위: 백만원)

구분
제20기 1분기
제19기
제18기

매출
비율
매출
비율
매출
비율

공사
매출
토목
공사
국내
183,089
18.7%
879,136
18.6%
1,039,731
16.4%

해외
166,526
844,120
807,805

주택건축
 공사
국내
1,196,390
64.4%
5,664,299
61.0%
6,671,082
60.4%

해외
4,333
-7,672
128,806

플랜트
 공사
국내
43,696
16.9%
587,704
20.4%
1,131,439
23.2%

해외
271,728
1,307,096
1,488,263

합계
1,865,762
100.0%
9,274,683
100.0%
11,267,126

100.0%

※
상기 공사매출 외에도
기타매출 165,112백만원

이
있습니다.
기타매출은 각 본부별 상품매출과 매출할인
및 기타 연결조정사항 등으로 구성되어 있습니다.

나. 수주 및 판매전략 등

(1)
수주 및 판매조직

구 분
팀 명

사업본부

토목사업본부

토목사업팀, 토목개발팀, 토목환경사업팀, 해외토목사업1/2팀

주택건축사업본부

주택건축사업1/2/3팀, 도시정비사업1/2/3팀, 해외건축사업 1/2팀,

개발사업1/2팀, 마케팅팀

플랜트사업본부

플랜트사업1/2팀, 원자력사업팀

지원본부
전략기획본부

해외영업관리팀, 해외마케팅팀, 공공업무팀

(2) 수주전략

① 공공부문

- 치밀한 사업성 검토 및 최적설계 구현으로 수익성 극대화 추진

- 프로젝트 계획단계부터 치밀한 입찰전략 수립으로 수주 성공률 극대화

<종심제/적격>

- 영업이익 제고 위한 회사의 사업 Portfolio 내 수주

- 견적 역량 강화로 수익성 전제된 프로젝트 수주

- 최적 실행예산 편성 및 VE활동 강화로 영업이익 제고

- 새로운 제도에 부응하는 조직 운영으로 수주 우위 선점

② 민자부문

- 대규모 BTO/BTL 사업선도 통한 배타적 경쟁력 확보

- BTO+BTL 혼합방식 등 새로운 형태의 사업추진 역량강화

- 정밀한 수요예측 및 사업 Risk 관리 강화로 사업 안정성 및 수익성 기여

- 축적된 다양한 경험을 바탕으로 업무역량을 강화하여 신성장동력 확보

<환경에너지>

- 시장변화 대응 및 미래성장동력사업 적극 추진강화

(신재생에너지개발사업, 하수처리수재이용, 하수고도처리 등)

- SOC 사업추진 절차 강화에 대한 대응전략 구축

<기타>

- 산업단지 위주의 사업에서 복합단지개발 등 사업범위 확대

- 다변화된 정보력을 통한 우량사업 발굴 및 사업리스크 분산

- 기술제안 전문조직 구축

- 수익성검토위원회 운영을 통한 수익성 재검증

③ 민간부문

<건축>

- 철저한 사업성 검토 통한 복합개발 사업추진(분양성 및 수익성 극대화)

- 기획제안형사업 확대

- 금융/건설 시너지 극대화

- 신규 상품 및 사업구도 개발을 통한 경쟁우위 확보

<주택>

- 정확한 시장분석 통한 전략사업지 선정 및 우량사업 발굴

- 도시정비사업 역량 강화 통한 강남권 재건축 사업지 적극 선점

- 발주처 다변화, 신사업영역 개척을 통한 사업 다각화

- 임대/운영사업 등 인구/가구구조 변화에 대비한 사업검토

④ 해외부문

- 시장 다변화 및 공종 다각화 위한 신규 프로젝트 발굴

- 전문 엔지니어링사와의 협력 강화로 수익성 극대화

- 대형EPC 프로젝트 수행 능력 강화

(PM, Engineering, Procurement, Construction)

- 거점시장 공고화 및 점진적 신시장 진출 도모

- 경쟁력 기 확보 국가/분야 영업력 극대화

- 금융조달 사업영역 확대 (IPP, PPP 등)

(3) 판매전략(분양 및 임대전략) 및 판매조건

① 판매전략

<건축>

- 프로젝트별 / 지역별 면밀한 시장동향 파악 및 고객 니즈에 맞춘 맞춤형 상품 구성

- 수익형 부동산은 업종, 입지 고려 분양 및 임대 혼용 판매 전략 추진

<주택>

- 통계자료 등 활용한 시장 예측 및 분석기능 강화

- 지역 및 PJ 특성 등 고려한 최적 분양가 선정 및 판매조건 결정

- 유형별(지역/규모/준공/유동화 등) 판매방안 다양화

② 브랜드 강화전략

- 최상위 브랜드 '푸르지오 써밋' Identity 구축을 통한 브랜드 강화

- 고효율의 인터넷/모바일 매체를 통한 브랜드 이미지 제고

- 푸르지오 홈페이지 리뉴얼로 브랜드 이미지 노출 강화, 정보 접근성 개선

- 광고 및 인쇄판촉물 Design Policy 업그레이드를 통해 주목도 및 차별화 강화

5. 수주상
황

(단위 : 백만원)

공사명
수주일자
납기
기본도급액
완성공사액
계약잔액

KT&G수원복합개발A구역사업
2018년 04월
2021년 08월
512,411
52,156
460,255

수원팔달8구역재개발정비사업
2019년 02월
2021년 06월
408,883
-
408,883

춘천센트럴타워푸르지오사업(진행)
2018년 02월
2021년 09월
424,391
53,355
371,036

검단센트럴푸르지오사업(인도기준)
2019년 02월
2021년 12월
349,435
-
349,435

하남포웰시티현장(공동사업장)
2018년 05월
2020년 10월
410,389
83,217
327,172

검단센트럴푸르지오사업(진행기준)
2019년 02월
2021년 12월
305,258
9,707
295,551

수원역푸르지오자이사업
2017년 09월
2020년 03월
272,407
13,177
259,230

과천주공1단지주택재건축정비사업
2017년 10월
2020년 04월
423,954
164,923
259,031

춘천센트럴파크푸르지오사업
2018년 09월
2021년 06월
250,899
2,848
248,051

영종A12공공지원민간임대주택사업
2019년 02월
2021년 07월
246,482
345
246,137

과천센트럴파크푸르지오써밋사업
2016년 12월
2019년 09월
338,468
96,915
241,553

대곡소사간복선전철 민투사업
2016년 06월
2021년 06월
339,823
106,848
232,975

운정신도시파크푸르지오사업
2019년 02월
2021년 12월
228,723
-
228,723

부산오션시티푸르지오사업
2018년 10월
2022년 03월
223,439
8,061
215,378

광명15R구역재개발정비사업
2019년 01월
2021년 10월
214,017
-
214,017

탕정지웰시티푸르지오2단지사업
2019년 02월
2021년 12월
203,721
463
203,258

수원115-6구역재개발정비사업
2019년 02월
2021년 07월
199,652
-
199,652

연지공원푸르지오사업
2018년 12월
2022년 02월
195,475
-
195,475

판교퍼스트힐푸르지오사업
2018년 10월
2021년 02월
196,773
10,106
186,667

오룡에듀포레푸르지오사업
2018년 01월
2020년 04월
273,519
92,828
180,692

탕정지웰시티푸르지오1단지사업
2019년 02월
2021년 12월
168,812
549
168,263

삼송원흥역푸르지오시티사업
2017년 09월
2021년 02월
237,365
73,769
163,596

울산 S-OIL #2 SPM PJ (현장)
2018년 03월
2021년 10월
164,300
8,834
155,466

해운대센트럴푸르지오사업
2018년 07월
2022년 07월
166,209
13,529
152,680

송도C1BL복합건물사업
2017년 12월
2021년 03월
201,238
53,472
147,766

화명센트럴푸르지오사업
2017년 01월
2019년 07월
180,419
33,073
147,346

대구두산동주상복합신축사업
2019년 03월
2022년 06월
141,540
-
141,540

시흥센트럴푸르지오사업
2016년 12월
2020년 04월
394,047
254,028
140,019

철산센트럴푸르지오사업
2018년 03월
2020년 10월
161,317
22,110
139,208

인천구월지웰시티푸르지오사업
2017년 06월
2020년 11월
165,550
32,413
133,137

평촌어바인퍼스트사업
2017년 10월
2020년 06월
164,271
36,937
127,334

장성푸르지오사업
2017년 07월
2019년 12월
253,113
132,197
120,916

이수푸르지오더프레티움사업
2017년 10월
2020년 02월
133,618
13,028
120,590

평촌래미안푸르지오프로젝트
2018년 06월
2021년 03월
126,768
9,264
117,504

용인영덕공원공동주택사업
2019년 03월
2021년 12월
114,230
-
114,230

평택미군가족숙소현장
2017년 10월
2020년 10월
140,020
26,223
113,798

고덕그라시움사업
2016년 09월
2019년 09월
430,942
317,396
113,546

세종시2-1생활권M5BL공공주택사업(인도기준)
2017년 01월
2019년 03월
112,327
-
112,327

여주교동공동주택신축사업
2019년 03월
2021년 05월
108,353
-
108,353

청주힐즈파크푸르지오사업
2017년 11월
2020년 04월
137,777
29,721
108,056

고덕동주상복합사업
2017년 06월
2020년 08월
196,270
90,047
106,223

수지스카이뷰푸르지오사업
2018년 12월
2022년 05월
104,295
1,925
102,370

역삼르네상스호텔부지개발사업
2016년 12월
2020년 01월
123,300
22,622
100,678

세운6-3-4도시환경정비공동주택사업
2019년 03월
2022년 07월
100,176
-
100,176

중동센트럴파크푸르지오사업
2016년 09월
2020년 01월
226,204
127,777
98,427

부천원미동지식산업센터사업
2019년 01월
2021년 05월
99,425
1,821
97,604

천안레이크타운3차푸르지오사업
2017년 07월
2020년 01월
155,635
63,698
91,937

분당수내동주상복합 신축공사
2018년 11월
2022년 02월
94,513
3,166
91,347

상주영천고속도로 관리운영계약
2017년 06월
2047년 06월
93,798
2,642
91,156

춘천센트럴타워푸르지오사업(인도)
2018년 02월
2021년 09월
87,873
-
87,873

부산서대신6구역재개발사업
2017년 07월
2020년 09월
154,083
66,449
87,634

포일센트럴푸르지오사업
2016년 10월
2019년 11월
303,300
216,081
87,219

수도권3매립장현장
2018년 07월
2026년 08월
90,341
4,588
85,753

신분당선(용산-강남)
2013년 06월
2024년 12월
100,316
17,283
83,033

남제주복합화력 주기기 PJ (현장)
2018년 10월
2021년 12월
88,586
5,905
82,681

서해선철도4공구현장
2013년 09월
2020년 12월
150,575
69,893
80,682

장보고3시설현장
2018년 08월
2020년 10월
85,354
6,448
78,906

원흥퍼스트푸르지오시티사업
2018년 07월
2021년 05월
89,952
13,841
76,111

평택미군독신숙소현장
2019년 03월
2021년 09월
75,046
-
75,046

포항영덕고속도로3공구현장
2016년 08월
2022년 05월
88,967
14,919
74,047

파주포천고속도로3공구현장
2017년 03월
2022년 11월
88,195
14,945
73,249

가산센트럴푸르지오시티사업
2018년 01월
2020년 08월
99,844
28,046
71,798

부산신항남컨테이너부두
2016년 02월
2021년 02월
122,558
53,037
69,521

오스템임플란트중앙연구소현장
2018년 05월
2020년 04월
89,900
20,477
69,423

서울문산고속도로현장
2015년 11월
2020년 11월
115,017
50,935
64,082

검단3구역부지조성현장
2018년 02월
2021년 05월
62,000
1,498
60,502

미사역마이움푸르지오시티사업
2017년 09월
2020년 08월
101,475
44,306
57,169

함양창녕고속도로9공구현장
2018년 11월
2024년 03월
56,555
-
56,555

강진광주고속도로1공구현장
2017년 08월
2023년 05월
61,651
5,099
56,551

오창현장
2016년 11월
2020년 12월
210,963
155,761
55,202

아산천안고속도로3공구
2016년 05월
2021년 04월
81,316
26,736
54,579

대구외곽순환고속도로2공구현장
2015년 03월
2022년 03월
115,856
61,654
54,202

두호SK뷰푸르지오사업
2017년 07월
2020년 06월
129,097
77,838
51,259

고령월성일반산업단지조성공사
2016년 12월
2020년 10월
60,391
10,310
50,080

상계4구역재개발정비사업
2017년 05월
2019년 10월
142,639
92,626
50,013

기타 (국내)
28,946,805
11,981,792
16,965,012

국내 합계
42,712,601
15,105,656
27,606,945

OMAN DUQM REFINERY PJ
2018년 06월
2022년 05월
1,107,598
74,128
1,033,471

Al-Zour Refinery PJ
2015년 10월
2019년 07월
2,141,021
1,433,450
707,571

MUMBAI TRANS-HARBOR LINK PJ
2018년 03월
2022년 09월
467,360
23,019
444,341

카타르E-RING PJ
2017년 02월
2020년 08월
675,247
362,822
312,425

싱가포르 Woodslands PJ
2018년 04월
2021년 01월
321,859
11,836
310,023

INDORAMA FERTILIZER TRAIN II
2018년 05월
2021년 01월
327,642
35,001
292,640

알제리 BOUGHZOUL NEW TOWN PJ
2008년 09월
2021년 04월
674,223
466,254
207,969

Bihar New Ganga Bridge PJ
2017년 01월
2021년 01월
243,912
49,943
193,969

Al Faw Grand Port PJ
2014년 02월
2020년 09월
770,816
644,291
126,525

GBARAN INFILL
2014년 05월
2020년 10월
430,660
312,338
118,323

SAFI IPP
(
*1)

2014년 09월
2018년 07월
1,737,579
1,642,674
94,906

알제리 EL HARRACH PJ
2012년 06월
2019년 06월
290,215
220,300
69,914

알제리 RDPP PJ
2012년 10월
2019년 11월
984,397
929,175
55,222

에티오피아 고속도로PJ
2016년 05월
2019년 09월
98,658
47,840
50,817

CFP PJ

(*2)

2014년 04월
2018년 01월
1,222,424
1,172,391
50,033

기타 (해외)
7,046,739
6,202,639
844,101

해외 합계
18,540,351
13,628,100
4,912,251

국내 / 해외 합계
61,252,952
28,733,756
32,519,196

(
*1) 시
운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다.

(*2) 발
주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경계약 체결 예정입니다.

6.
시장위험과 위험관리

가. 시장위험

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 등 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

(1) 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

①
당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 연결회사의 주요 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다
.

(원화단위:백만원, 외화단위:천)

구분
2019.03.31
2018.12.31

외화자산
외화부채
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
571,960
650,775
633,792
721,128
566,956
633,913
460,420
514,796

EUR
108,208
138,232
4,005
5,117
99,776
127,629
9,574
12,247

SGD
9,748
8,177
839
704
9,455
7,737
660
540

LYD
1,477
1,207
2,176
1,777
1,477
1,187
2,176
1,749

JPY
263,747
2,712
109,744
1,128
289,078
2,929
290,246
2,940

QAR
-
-
231,093
72,222
-
-
288,408
88,553

KWD
15
54
-
-
15
53
-
-

②
당분기말

현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우,
환율변동이 세전이익에 미치는 영향
은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
(7,035)
7,035
11,913
(11,913)

EUR
13,311
(13,311)
11,538
(11,538)

SGD
747
(747)
720
(720)

LYD
(57)
57
(56)
56

JPY
158
(158)
(1)
1

QAR
(7,222)
7,222
(8,855)
8,855

KWD
5
(5)
5
(5)

(2) 이자율 위험

연결회사는 미래 시장이자율 변동에 따라 매도가능금융자산 등의 가격변동 이자율위험 및 예금 또는 변동이자부 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용 등의 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다.

모든 변수가 일정하고 이자율이 10bp 변동할 경우, 변동이자부 차입금으로부터 발
생하는 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.03.31

10bp 상승
10bp 하락
10bp 상승
10bp 하락

이자비용
183
(183)
178
(178)

(3) 신용위험

연결회사의 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금성자산,은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관과의 거래 위험을 감소시키기 위해서 연결회사는 신용도가 높은 금융기관에 대하여만 거래를 하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

현금성자산
1,206,154
703,840

단기금융상품자산
358,790
256,933

매출채권
1,084,943
1,063,250

미청구공사
1,023,391
938,674

단기기타수취채권
487,813
509,791

장기금융상품자산
10,167
3,847

투자유가증권(*)
228,210
227,582

장기기타수취채권
1,425,017
1,438,154

(*) 해당 금융자산에 포함된 유가증권 중 채무증권만을 신용위험 관리 대상 금융자산으로 산정하였습니다.

연결회사는 금융보증의 제공과 관련하여 당분기말과 전기말 현재 각각 30,779백만원 및 26,225백만원의 금융보증부채를 계상하고 있으며, 해당 금융보증 제공에 따른 신용위험의 최대 노출정도는 당분기말과 전기말 현재 각각 1,304,724백만원(보증 한도 2,731,162백만원) 및 1,302,209백만원입니다

또한, 연결회사는 계약이행, 분양보증, 하자보증 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있으며 신용위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다.

(
4) 유동성
위험

연결회사는 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기채무를 적기에 이행하지 못할 유동성위험에 노출되어 있습니다.
연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다.

연결회사의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
2,889,176
3,017,774
1,792,218
974,631
245,528
5,397

매입채무
313,115
313,115
313,115
-
-
-

단기기타지급채무
1,545,920
1,545,920
1,545,920
-
-
-

합 계
4,748,211
4,876,809
3,651,253
974,631
245,528
5,397

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 당분기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,304,724백만원(보증 한도 2,731,162백만원)입니다
.

② 2018년 12월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
2,146,971
2,225,749
1,582,720
461,310
176,322
5,397

매입채무
274,220
274,220
274,220
-
-
-

단기기타지급채무
1,561,090
1,561,090
1,561,090
-
-
-

합 계
3,982,281
4,061,059
3,418,030
461,310
176,322
5,397

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 전기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,302,209백만원
(보증 한도 2,764,103백만원)입니다
.

상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 지배기업이 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

또한, 연결회사는 계약이행, 분양보증, 하자보증 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있습니다.
자세한 사항은 'III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석' 중 '
22. 우발상황 및 약정사항
'을 참조하시기 바랍니다.

(5) 자본 위험

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.
연결회사는 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율 및 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

총차입금(a)
2,889,176
2,146,971

차감: 현금및현금성자산(b)
1,208,834
705,950

순부채(c=a-b)
1,680,342
1,441,021

부채총계(d)
7,413,963
6,416,124

자본총계(e)
2,378,444
2,317,722

총자본(f=c+e)
4,058,786
3,758,743

자본조달비율(g=c/f)
41.4%
38.3%

부채비율(h=d/e)
311.7%
276.8%

나. 위험관리

(1) 개요

연결회사는 효율적 환리스크 관리를 통한 경영 건전성 및 안정성을 확보하기 위하여 '전사 환리스크 관리 업무처리 지침'을 제정하고 환리스크 관리를 위한 최고 의사결정 기관인 '유동성제고위원회'를 매 분기 운영하여 환리스크 관리 정책, 환리스크 관리 실적 및 계획, 헷지거래 규모 및 방법 등을 심의/결정하고 있습니다. 또한 환리스크 관리 주관팀인 국제금융팀에서 환리스크 측정 및 평가, 외환거래, 사후관리 등 업무를 수행하여 환 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.

(2) 환리스크 관리 기본 방침

① 대규모 기자재 구매(미화 2백만불 상당액 이상의 계약통화와 다른 이종통화 외주 및 구매계약) 시 결제 기간에 맞추어 해당 금액에 대해 선물환 거래를 체결하여 환익스포져를 고정시킴으로써 환리스크를 최소화.

② 프로젝트별로 전기간 미래 현금 흐름에 맞추어 해당 금액에 대해 선물환 거래를 체결하여 환익스포져를 고정시킴으로써 환리스크를 최소화.

③ 외화 차입 시 해당 차입금 변제일에 맞추어 요구되는 변제금액에 대해 선물환 거래 및 FX스왑 거래를 체결하여 환익스포져를 고정시킴으로써 환리스크를 최소화.

④ 전사 연간 외화 현금 흐름을 기초로 기간별, 통화별로 부족통화와 잉여통화간의 환율 전망 및 헷지전략에 따라 선물환 및 FX스왑 거래 추진.

7. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

가. 파생금융상품 현황

(1)
연결회사는 우리은행 등과 매매 목적의 파생상품 계약을 체결하고 있습니다.
당분기와 전분기 중 파생상품 관련 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
6,277
1,615
10,830
1,749

통화스왑
4,793
719
5,068
719

합 계
11,070
2,334
15,898
2,468

② 2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
2,210
3,010
3,640
11,499

통화스왑
-
8,001
229
1,625

합 계
2,210
11,011
3,869
13,124

(2) 연결회사는 파생상품평가이익(손실), 파생상품거래이익(손실)을 기타수익(비용)으로 인식하고 있습니다.

(3)
연결회사의 파생금융상품자산은 모두
당기손익-공정가치 측정
금융자
산입니다
.

(4) 연결회사는 당분기말 현재 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 우리은행 등과 통화선도계약을 체결하고 있으며, 동 통화선도계약을 공정가액으로 평가하였습니다. 당분기말 현재 연결회사가 체결한 통화선도 계약현황은 하기와 같습니다.

(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

매도
매입
계약환율
계약건수

매도통화
매도금액
매입통화
매입금액

EUR
3,922
USD
4,460
1.14
1

EUR
31,738
KRW
40,634
1,280.30
1

KRW
14,702
USD
13,234
1,110.93
3

KRW
237,032
USD
215,000
1,102.47
6

KRW
97,802
USD
87,012
1,124.01
3

USD
87,012
PHP
4,571,305
52.54
3

EUR
59,683
USD
68,158
1.14
2

EUR
29,135
KRW
37,544
1,288.63
2

USD
62,500
QAR
228,588
3.66
4

USD
59,569
KRW
66,706
1,119.81
24

(5) 연결회사는 당분기말 현재 외화거래에 대한 환율변동위험을 회피하기 위하여 우리은행 등과 통화스왑계약을 체결하고 있으며, 동 통화스왑계약을 공정가액으로 평가하였습니다. 당분기말 현재 연결회사가 체결한 계약현항은 하기와 같습니다.

(원화단위 : 백만원, 외화단위 : 천)

매도
매입
계약환율
계약건수

매도통화
매도금액
매입통화
매입금액

KRW
69,634
USD
62,500
1,114.14
1

KRW
203,274
USD
180,000
1,129.30
1

KRW
50,518
USD
45,000
1,122.63
1

KRW
224,764
USD
200,000
1,123.82
2

나. 연결회사가 영업을 위하여 재무적출자자에 제공한 풋옵션 약정

(1) 평택-시흥고속도로 민간투자사업

구 분
내 용

회사명

제2서해안고속도로㈜

풋옵션의무자

대우건설외 6개 건설출자자

풋옵션권리자

중소기업은행[칸서스겨레 인프라 사모특별자산투자신탁1호(대출채권)의 신탁업자]

계약체결일

2010년 1월 27일

옵션금액

출자액면금액

옵션행사기간

본 사업의 운영개시일에서 24개월이 경과한 날로부터 72개월이 경과한 날까지의 기간

옵션행사조건

① 실제 교통량이 매수청구권행사기간 중 2년 연속 실시협약상 교통량의 70%에 미달하는 경우

② 매수청구권 행사기간 중 사업시행자의 귀책사유로 인하여 실시협약이 해지되는 경우

(2) 신분당선 사업

구 분
내 용

회사명

신분당선㈜

풋옵션의무자

대우건설 외 6개 건설사

풋옵션권리자

한국산업은행 외 2

계약체결일

2008년 11월 27일

옵션금액

출자액면금액 및 조정금액(연복리 7.9%)

옵션행사기간

운영기간(운영개시일에서 30년)

옵션행사조건

관리운영자의 귀책사유로 관리운영계약/실시협약상 해지사유가 발생하는 경우

(3) 구리포천 고속도로 사업

구 분
내 용

회사명

서울북부고속도로㈜

풋옵션의무자

대우건설 외 10개 건설사

풋옵션권리자

중소기업은행

계약체결일

2011년 12월 19일

옵션금액

출자액면금액

옵션행사기간

운영기간(운영개시일에서 30년)

옵션행사조건

① 후순위대출대주를 위한 건설출자자의 자금보충한도의 85%이상 소진되는 경우 
 ② 운영개시일로부터 2년 이후 2회 이상 통행료 수입이 사업성 검토보고서상 추정통행료 수입의 80% 미만인 경우

(4) 천마산터널 사업

구 분
내 용

회사명

천마산터널㈜

풋옵션의무자

대우건설 외 4개 건설사

풋옵션권리자

중소기업은행[미래에셋맵스천마산터널사모특별자산투자신탁1호의 신탁업자]

계약체결일

2014년 8월 26일

옵션금액

출자액면금액, 후순위대출원금 및 후순위요구수익금액

옵션행사기간

운영기간(운영개시일에서 30년)

옵션행사조건

① 사업시행자의 귀책사유로 실시협약이 해지되는경우
 ② 운영개시일이 예정보다 6개월 지연되고 그 손실이 보전되지 않는 경우
 ③ 본 협약 제32조에 따라 예정 운영개시일 삼(3)개월 전까지 재무출자자가 만족하는 내용의 관리운영계약이 체결되지 않은 경우
 ④ 대체도로가 건설되고 그 직후 통행료수입이 실시협약 추정 통행료수입의 89%에 미달하는 기간이 일(1)년 이상 지속되는 경우
 ⑤ (ⅰ)운영개시일로부터 오(5)년 이내에 실시협약 제54조에서 규정된 관련시설을 포함하여 부산항만배후도로 시설개선사업이 준공되지 않고, (ⅱ)운영개시일로부터 후순위 자금보충 누적 사용액이 자금보충의무의 한도액의 90%를 초과하고, 재무출자자가 해당 한도액을 모두 사용할 것으로 판단하는 경우

(5) 하남시 지역현안사업1지구 도시개발사업

구 분
내 용

회사명

하남마블링시티개발㈜

풋옵션의무자

대우건설

풋옵션권리자

한국산업은행, 대우증권, 리딩투자증권

계약체결일

2011년 5월

옵션금액

출자액면금액 및 최저배당이익(8%/년)

옵션행사기간

사업종료 시점 이후 6개월이 경과한 날까지

8. 연구개발활동

가. 연구개발 담당조직

명칭
조직형태
주요 연구 활동 내용

기술
 연구원
연구기획팀
기술연구원 총괄기획 및 운영관리 (기술전략/기술기획, 신사업 전략, 미래사업 기술발굴, 기술지원 고도화, 경영실적관리, 리스크관리, 인사, 예산, 총무/시설관리, 홍보, 지식재산권 관리)

스마트건설기술팀
4차산업혁명 대응 건설생산성 향상 및 건설디지털 융합기술 개발 (스마트 건설, 드론 활용, 건설자동화/VR/MR, 디지털 설계 분야 기술개발 및 사업본부 기술지원)

토목연구팀
토목분야 기술개발 및 사업본부 기술지원 (토목구조, 특수교량, 지반, 터널 분야 기술개발 및 사업본부 기술지원, 보유기술 기반 기술용역 수행 및 지반실험동 운영)

주택건축연구팀
주택/건축분야 기술개발 및 사업본부 기술지원 (구조, 재료, BIM, 설비, 소음, 내풍 분야 기술개발 및 사업본부 기술지원, 보유기술 기반 기술용역, 대형/풍동/설비/음향실험동 및 공인시험기관(KOLAS)운영)

플랜트연구팀
플랜트분야 기술개발 및 사업본부 기술지원 (금속재료, 발전배가스/탄소자원화, 수처리, 신재생에너지, 원전, LNG 분야, 해저파이프라인 기술개발 및 사업본부 기술지원)

ICT교량연구단
노후화교량바닥판의 경제적 장수명화를 위한 부분조립이 가능한 급속시공 교량 바닥판 설계/시공 기술개발 수행, 다양한 도로선형에 적용가능한 비정형 프리캐스트 바닥판 기술개발 수행

토목
사업본부
토목기술팀
국내/해외 설계도서 검토 및 공사기술 지원, 실시설계 VE 지원, 현장기술지원, 준공현장 기술 점검, 국내 설계사 DB구축, 연구과제 기술평가, 스마트 건설 적용성 검토

토목환경사업팀
신재생에너지, 환경분야 기술개발과제 수행 지원, 연구과제 기술평가

주택건축
사업본부
주택건축기술팀
기술개발과제 수행, 신기술 현장적용, 산업재산권 관리, 시공기술 표준 제정 및 개정, 시공기술표준 DB관리, 신재료 및 신공법 검토, 상품개발, 구조 설계 검토, 지반조사관리, 구조 현장 지원, 공동주택 평면 및 마감상세 표준화, 시공매뉴얼 제정 및 개정, 기술 관련 정보 정리

주택건축기계팀, 주택건축전기팀
기술개발과제 수행지원, 신기술 자재발굴, 시공기술 현장지원, 기술자료 작성 및 전파, 신상품검토 및 개발, 시공기술 표준 제정 및 개정, 산업재산권 관리, 설계업무 및 표준화, 견적업무 및 표준화, 현장관리 및 지원

플랜트
사업본부
공정설계팀
플랜트(석유화학& 발전) 공정분야 설계업무 표준화 및 전산화, 현장설계 및 기술지원

기계설계팀
플랜트(석유화학& 발전) 기계분야 설계업무 표준화 및 전산화, 현장설계 및 기술지원

배관설계팀
플랜트(석유화학& 발전) 배관분야 설계업무 표준화 및 전산화, 현장설계 및 기술지원

전기계장설계팀
플랜트(석유화학& 발전) 전기계장분야 설계업무 표준화 및 전산화, 현장설계 및 기술지원

토건설계팀
플랜트(석유화학& 발전) 토목건축분야 설계업무 표준화 및 전산화, 현장설계 및 기술지원

나. 연구개발비용

(단위 : 백만원)

과 목
제20 기 1분기
제19 기
제18 기

인 건 비
5,565
30,325
25,563

감가상각비
521
1,932
1,972

위탁용역비
4,921
17,329
15,034

기 타
3,251
15,726
13,608

연구개발비용 계
14,258
65,311
56,177

회계
처리
판매비와 관리비
3,424
12,667
11,102

기타(설계용역비 등)
10,834
52,644
45,075

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.70%
0.62%
0.48%

※ 상기 연구개발비용에는 판관비에 반영된 경상개발비와 당사의 연구개발 부서의 연구개발 소요비용 및 당사가 제안하는 프로젝트에 대한 기본설계 위탁용역비용이 포함되었습니다.

다. 연구개발실적

(1) 2019년 신규/진행 과제

과제명
연구기간
연구내용
비고

유틸리티 기반 상수도시스템 에너지 효율화 및 모니터링 기술개발
16.08 ~ 21.04
정수처리공정의 효율과 성능을 향상시킬 수 있는 유틸리티(기계, 전기, 제어계측), 장치 중심의 기술 개발
환경부

중동지역 맞춤형 저에너지 해수담수화플랜트 기술개발
16.06 ~ 20.06
중동 현지 운영 최적화를 통한 저에너지 해수담수화시설 설계 및 시공기술 개발
국토교통부

급속시공 및 장경간화가 가능한 신형식 철도교량 기술개발
16.01 ~ 19.06
충전강관을 이용한 장경간(60~80m) 철도교 개발, 교각/거더 일체형 충전강관 철도교 시스템 개발
자체

발전 배출가스 직접반응을 통한 CO2 포집 및 대량활용 저장기술 개발
15.06 ~ 19.11
발전배출가스 내의 CO2 직접포집공정 엔지니어링 패키지 기술확보 및 통합공정(원료 제조, 탄산화, CO2포집물 전처리) 최적화
산업통상자원부

해수담수시설의 에너지 절감기술
17.01 ~ 19.12
해수담수 공정개선을 통한 에너지 최소화 방안 도출 및 설계 적용
자체

고압분사 방식을 이용한 터널 보강공법 개발
17.01 ~ 19.04
대심도 터널의 연결부, 접합부, 파쇄대의 최적 보강공법 개발
자체

스마트 수중터널시스템 시공기술개발
17.06 ~ 24.02
수중터널 시공을 위한 핵심원천기술 개발 및 기술우위 확보
과학기술정보통신부

미래 해양 건설 기술 선점 위한호주와의 공동연구 추진
17.11 ~ 19.10
극저온 파이프라인 거동 특성 고려한 설계 및 설치 시공 기술 개발
자체

장기변형 저감 콘크리트 개발
18.01 ~ 19.06
콘크리트 장기변형 저감 원재료 개발 및 성능 검증 실험
자체

사장교 형상관리를 위한 구조해석 모델링 및 현장 관리기법 연구
18.02 ~ 19.12
사장교 세부 가설단계의 효과적 모사를 위한 모델링 기법 연구
자체

드론측량을 통한 (토목)시공관리 고도화
18.02 ~ 19.12
드론측량의 정밀정확도 증대 / 설계 및 시공 토공량 검토방안 수립
자체

지하안전법 시행에 따른 지하안전영향평가 관련 굴착영향평가 기법 제안 및 사내 가이드라인 수립
18.02 ~ 19.12
굴착공사 인접구조물의 안전성 확보에 중점을 둔 합리적인 지하안전영향평가를 위한 사내 가이드라인 제시
자체

강봉 급속체결을 통한 RC기둥구조물 내진보강기술
18.02 ~ 19.12
기존 지하철 RC기둥구조물에 지진으로 인한 손상 발생 전에 선제적으로 보강하여 사전에 인적, 물적 피해 최소화
자체

건축물 단열성능 강화에 따른 난방설비 기준변경 검토
18.02 ~ 19.06
난방부하 축소에 대응한 난방배관설비 용량 축소 가능성 검토 및 설계기준 도출
자체

공동주택 전용 자동 갱폼인양 시스템 기술개발
18.02 ~ 19.06
공동주택에서 범용적/경제적으로 사용할 수 있고, 안전성 확보 및 바람, T/C의 영향을 최소화시킨 시스템 개발
자체

AIV/FIV로 인한 소구경 배관 연결부의 안전성 검토기술 개발
18.02 ~ 19.06
EI guideline에 기반한 SBC 안전성 검토기술 개발을 통한 AIV/FIV 설계검토기술 완성
자체

LNG용 저온강의 PAUT 검사 시스템 개발
18.02 ~ 19.12
LNG용 저온강 용접부에 대한 최신검사기술 PAUT 적용법 연구
자체

Advanced Work Packaging 시스템 연구
18.02 ~ 19.12
AWP 시스템의 당사 적용타당성 검토 및 교육 Contents 제작
자체

FCAW 현장 적용 확대를 위한 용접모니터링 시스템 개발
18.02 ~ 19.12
용접품질관리 현황파악 및 현장요구조건 도출을 통한 실시간 모니터링 시스템 개발 및 구축
자체

동바리 안정성 모니터링을 위한 계측시스템 개발
18.02 ~ 19.06
가설구조물을 실시간으로 모니터링하고 안정성을 평가하는 시스템을 개발하여 콘크리트 타설시 대형 붕괴사고를 미연에 방지
자체

Big Data 기반의 아스팔트 도로포장 시방기준 분석 AI 프로그램 개발
18.03 ~ 19.12
해외 도로공사 관련자료를 DB화 하고 이를 바탕으로 전문가 수준의 시방서 분석을 제공할 수 있는 AI(인공지능)프로그램 개발
자체

DSC 토공사 검측 자동화 및 통합관제 플랫폼 개발
18.03 ~ 19.06
자동화 장비활용 토공사 검측 자동화 및 시공 통합관제 시스템 개발
자체

수평그라우팅을 활용한 보강토옹벽 보수보강기술 개발
18.04 ~ 19.12
기 시공된 보강토옹벽의 보수보강 기술 개발
자체

빅데이터 기반 해외 플랜트 PJ 계약관리 시스템 개발
18.11 ~ 19.10
해외 플랜트 PJ 계약 및 기술요구 문서의 리스크 내용 인지분석 시스템 개발
자체

옥탑층 모듈러 기술개발
18.11 ~ 19.12
옥탑 모듈러 설계 기술 개발 / 엘리베이터 기계실 모듈러 설치 방안 표준화
자체

동절기 거푸집 해체시기 단축을 위한 콘크리트 강도 촉진기술 개발
18.11 ~ 20.02
동절기 공사시 콘크리트의 안정적인 품질을 확보하면서 표준공기 대비 수직거푸집 해체시기 단축 기술 개발
자체

해상풍력 수주 경쟁력 확보를 위한 부유식 Platform 설계자립화 기술
19.02 ~ 20.07
부유식 해상풍력 Concept 설계를 통한 설계자립화 기술 확보
자체

하수처리효율 향상을 위한 반응조 구조 및 배관설계 기술개발
19.02 ~ 20.01
분리막 여과/분배 배관, 반응조 구조 및 운전조건에 따른 설계기술 개발
자체

CIP공법을 대체할 수 있는, PHC말뚝을 활용한 흙막이벽체 기술개발
19.02 ~ 20.06
종방향 플레이트를 이용한 개량형 PHC파일 개발하고 이를 포함한 차수겸용 흙막이 벽체 시공법 개발
자체

굴착공사 중 인접 건물 안정성 확보를 위한 최적 계측시스템 및 변위 예측 방법 개발
19.02 ~ 20.12
고밀도 도심지 굴착에 따른 인접 건물 위험도 평가를 위한 최적 계측시스템 개발
자체

공동주택 차양시스템 적용안 개발
19.02 ~ 19.12
외부 돌출 차양 적용방식, 형태별 냉난방에너지 에너지성능 변화 데이터 분석 및 차양 형태, 구조별 최적 적용안 도출
자체

LNG 플랜트 재료선정 및 부식위험성 평가기술 개발
19.02 ~ 20.06
LNG 플랜트 전처리설비의 재료선정보고서 작성능력 자립화
자체

플랜트 취배수구 최적 위치 선정을 위한 Recirculation 해석 기술 개발
19.02 ~ 20.06
Recirculation Study를 자체적으로 시행하여 취배수구 위치를 최적화할 수 있는 해석 기술 개발
자체

(

2) 2019년 완료 과제

과제명
연구기간
연구내용
비고

ICT 기반 교량 수명 연장을 위한 부분교체 및 저탄소 소재 활용 연구
13.06 ~ 19.01
설계수명 100년 확보, 탄소배출량 30% 절감, 생애주기 안전성을 보장할 수 있는 교량의 설계, 제작, 시공 및 ICT 기술개발
국토교통부

LNG 사업대응 고도화 전략 (기획과제)
18.06 ~ 19.03
본부 LNG사업 지원 및 LNG사업에 적합한 특화기술개발 방향 도출
자체

(
3)
2018년 완료 과제

과제명
연구기간
연구내용
비고

천해용 해상풍력 Substructure 기술개발
11.07 ~ 18.06
원심모형실험을 활용한 해상풍력 지지구조물 지지력 평가기술 개발
산업통상자원부

원전-항공기충돌 방호설계 국제공동 실험연구
15.01 ~ 18.03
원전 항공기 충돌 방호설계 기술 향상
자체

완전 조립식 교량 적용을 위한 설계기술 개발
17.01 ~ 18.03
조립식 교량 공법의 기본 설계기술 개발로 가격경쟁력과 시공성을 갖춘 교량기술 확보
자체

U자형 합성보 개발
17.01 ~ 18.06
합성보 단면, 접합부 상세 개발 및 구조 성능 평가
자체

조기강도 발현 및 경제적인 콘크리트용 혼화재 개발
17.01 ~ 18.06
조강형 혼합재 개발을 위한 분체, 페이스트 및 모르타르 단계? 기초성능 평가
자체

주택 스마트 지진감지 모니터링 시스템 개발
17.01 ~ 18.05
스마트 지진계 용 모니터링 시스템 및 분석 알고리즘 개발
자체

스테인리스강 용접부 PAUT 검사기술 개발
17.01 ~ 18.06
스테인리스강 용접부를 타공정 간섭 없이 빠르게 검사 할 수 있도록 PAUT 검사기술을 개발
자체

유지보수 사업선점을 위한 특화장비 개발 및 자산관리시스템 구축
17.01 ~ 18.06
구조물 특화진단장비 및 구조물 성능에 대한 전주기 관리를 위한 자산관리시스템 확보
자체

수주/입찰 경쟁력 향상을 위한 VR/MR 기기활용 방안
17.10 ~ 18.03
수주/입찰 단계 혼합현실 기술의 활용 분야 발굴
자체

APT Modular (기획과제)
18.06 ~ 18.09
중고층 아파트 모듈러 개발 타당성 검토 및 기술개발전략 도출
자체

Computationa Fluid Dynamic(CFD)을 기반으로 한 최적화된 F&G Detection Mapping 설계 방안 구축
17.01 ~ 18.10
CFD를 기반으로 화재 및 가스 감지 설계 방안 구축
자체

스마트시티 환경에너지 수요기술 발굴과 접목전략_스마트단지형 중심
18.06 ~ 18.11
스마트시티 생태계에서 Smartizing 대상을 단지로 축소하여 단지형 환경/에너지 수요기술 발굴
자체

해상 구조물 설계 자동화 기술 개발
17.01 ~ 18.12
해상 구조물의 설계 기술 및 자동화 설계 S/W개발
자체

토목 구조물 BIM 적용 시스템 구축 연구
18.02 ~ 18.12
BIM 보급을 위한 인력양성 및 도입전략수립
자체

공동주택 층간 소음 예방 시스템 개발
18.02 ~ 18.12
공동주택 상하층간 발생되는 층간소음에 대한 정량화시스템을 개발
자체

스마트폰 어플리케이션을 활용한 레미콘 품질시험업무 간소화 기술 개발
18.02 ~ 18.12
콘크리트 반입검사 시험일지 작성에 필요한 데이터 및 사진자료를 스마트폰 어플리케이션으로 취득하여 정리/송부하는 시스템을 개발
자체

공동주택 세대옥상 및 방통용 균열저감 건식모르타르 기술개발
18.02 ~ 18.12
건식모르타르의 경제적인 균열저감 기술 확보
자체

Floating Island 기획과제
18.06 ~ 18.12
플로팅 아일랜드 기술개발 추진전략 수립 및 기술개발 로드맵 작성
자체

지하대공간 추진전략 (기획과제)
18.06 ~ 18.12
대심도 지하공간 개발과 관련하여 사업모델 도출 및 핵심요소기술 도출
자체

고속도로 복층화 (기획과제)
18.06 ~ 18.12
프리캐스트 공법을 적용한 고속도로 복층화 가상 설계 및 시공
자체

(4) 2017년 완료 과제

과제명
연구기간
연구내용
비고

콘크리트 충전강관 파일과 PHC파일을 활용한 복합파일 기술개발
16.01 ~ 17.12
고가의 강관파일을 대신하여 콘크리트 충전강관파일과 PHC파일을 합성한 복합파일 기술 개발
자체

제로에너지 건축물 요소 개발
16.01 ~ 17.06
80% 에너지절감 아파트 구현을 위한 최적 설계프로세스 및 설계안 도출/사업 초기설계단계 시행착오를 줄이고 비용 절감 달성
자체

화재안전성 및 공정부하저감 대응 외단열 기술 개발
16.01 ~ 17.06
화재안전성 기준 대응 외단열용 단열자재 선정법, 부위별 설계, 시공 매뉴얼 구축 및 공기단축형 외단열 시공법 개발 타당성 연구
자체

석유화학플랜트용 자재에 대한 용접성능 확보를 위한 용접절차 기술 개발
16.01 ~ 17.12
석유화학플랜트 공사용 비보유 용접절차서 개발 및 최신용법기법 적용성 연구
자체

고강도 강관 및 콘크리트 충진강관을 이용한 해상잔교 최적 설계기술 개발
16.01 ~ 17.03
선박접안용 Jetty 구조물의 경량화 및 고강도화가 가능한 설계기술과 충진강관을 이용한 신기술 개발
자체

해상풍력 지지구조 설계기준 및 콘크리트 지지구조물 기술개발
12.08 ~ 17.08
해상풍력 콘크리트 석션기초 설계/시공 기술 개발
해양수산부

사장교 케이블 풍진동 계측시스템 개발
15.01 ~ 17.06
시공중 진동평가나 준공검사 시 활용할 수 있는 사장교 케이블 내풍안정성 측정 방법 및 평가 기술 개발
자체

드론을 활용한 설계 및 시공관리의 효율화
17.01 ~ 17.12
건설(토목) 설계 및 시공관리의 효율화를 통한 생산성 향상
자체

소각시설 입찰경쟁력 강화를 위한 다이옥신 제어 활성탄 정량공급 모니터링 시스템 개발
17.01 ~ 17.12
다이옥신 배출제어에 대한 당사 특화기술 확보
자체

벽체 수평철근(D10)의 상부철근 효과 검증
17.01 ~ 17.06
벽체 수평철근(D10)의 상부철근(Top bar effect) 여부 검증
자체

규모 7.0의 지진에도 안전한 경제적인 아파트 내진시스템 선정
17.01 ~ 17.12
규모 7.0 이상 지진에 안전한 아파트 구조 시스템 선정
자체

2방향 데크플레이트 슬래브 중공체 형상 개발
17.01 ~ 17.06
층간 소음 규제 강화 및 시공성 향상을 위한 장스팬 무량판 슬래브 증가로 바닥 두께 증가에 따른 중공체 개발 방향 및 초기안 설정
자체

콘크리트 구조물의 효율적인 하자대응을 위한 공법 개발 및 표준화
17.01 ~ 17.12
무근콘크리트용 보수재 개발 및 개발제품 현장적용성 평가 후 표준화
자체

Big Data를 활용한 최적설계기준 도출
17.01 ~ 17.12
원격검침량을 분석하여 피크부하에 따른 최적설계기준 도출
자체

초장대 교량 수주경쟁력 향상을 위한 특화 내풍설계기술 확보
17.01 ~ 17.12
최신 내풍해석/설계 기법 분석, 기술확보 및 실무용 내풍설계 프로그램 개발
자체

프리콘 단계를 고려한 표준 BIM 수행계획서 구축
17.02 ~ 17.08
표준 BIM 수행계획서 구축 및 프리콘 기술경쟁력 확보방안 도출
자체

당사 맞춤형 건설자동화 장비도입 타당성 분석 및 계획 수립
17.04 ~ 17.09
당사 시공현장에 필요한 자동화기기에 관한 우선순위를 도출하고 당사 맞춤형 개발대상 자동화기기를 선정
자체

스마트시티를 통한 사업경쟁력 강화 전략 수립 및 특화기술 확보방안
17.01 ~ 17.09
건설사의 신사업영역으로 도입 가능한 스마트시티 사업화 방안 도출
자체

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가
. 사업과 관련된 중요한 지적재산권

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 건)

구 분
디자인
저작권
국내상표권
해외상표권

등 록
94
158
764
22

출원중
-
-
64
6

나. 기타

당사 사업과 관련하여 취득, 보유한 산업재산권으로는 특허, 실용신안, 디자인, S/W 및 신기술 이 있습니다. 자세한 내용은 당사 홈페이지(http://www.daewooenc.co.kr) 혁신기술 - 연구개발 - 산업재산권을 참조하시기 바랍니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위: 원)

구 분
제20기 1분기
제19 기
제18 기

[유동자산]
6,142,777,718,727
5,197,370,790,829
5,277,152,166,101

현금및현금성자산
1,208,834,078,746
705,949,915,381
517,092,528,197

단기금융상품자산
358,789,802,913
256,933,478,477
152,548,316,407

매출채권
1,084,943,252,062
1,063,250,108,427
1,077,905,018,170

단기기타수취채권
487,812,774,239
509,791,254,801
573,236,454,340

미청구공사
1,023,390,535,189
938,673,672,273
1,353,036,897,369

선급금
581,020,398,713
521,740,081,904
469,468,413,877

선급비용
242,047,803,549
167,851,862,045
218,718,310,912

재고자산
986,320,910,981
874,498,720,755
726,524,150,155

매각예정자산
143,016,463,784
129,224,617,698
162,086,383,212

당기법인세자산
26,601,698,551
29,457,079,068
26,535,693,462

[비유동자산]
3,649,629,404,831
3,536,475,219,123
3,499,180,269,484

관계기업투자
100,520,148,878
102,449,029,153
92,143,350,249

장기금융상품자산
10,167,046,349
3,846,994,623
7,695,598,147

투자유가증권
228,937,183,676
228,308,419,956
261,801,168,982

장기기타수취채권
1,425,016,562,334
1,438,154,399,440
1,260,779,351,458

장기선급비용
29,248,739,826
23,779,085,251
26,172,350,519

투자부동산
345,853,999,463
244,522,128,387
281,245,965,969

유형자산
553,244,419,765
573,537,464,471
629,713,039,145

무형자산
70,296,748,366
71,131,945,670
80,658,286,127

이연법인세자산
852,817,342,584
850,745,752,172
858,971,158,888

리스사용권자산
33,527,213,590

자산총계
9,792,407,123,558
8,733,846,009,952
8,776,332,435,585

[유동부채]
5,104,863,614,184
4,844,628,242,167
5,269,742,790,810

[비유동부채]
2,309,099,609,172
1,571,495,762,834
1,228,520,358,646

부채총계
7,413,963,223,356
6,416,124,005,001
6,498,263,149,456

[자본금]
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000

[연결자본잉여금]
549,537,877,206
549,537,877,206
549,537,877,206

[연결기타자본항목]
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)

[연결기타포괄손익누계액]
(221,894,923,990)
(232,784,586,602)
(193,687,238,899)

[이익잉여금(결손금)]
42,475,201,185
(13,786,977,652)
(92,198,341,385)

[소수주주지분]
29,386,369,835
35,816,316,033
35,477,613,241

자본총계
2,378,443,900,202
2,317,722,004,951
2,278,069,286,129

매출액
2,030,874,070,556
10,605,493,844,509
11,766,840,487,669

영업이익(손실)
98,535,609,648
628,733,743,553
429,026,367,019

당기순이익(손실)
49,426,603,026
297,330,432,031
257,893,627,412

지배회사지분순이익
56,434,500,503
298,686,457,871
258,937,127,156

주당순이익(손실)
137
727
630

연결에 포함된회사수(*)
15
14
17

(*) (주)대우건설을 포함한 숫자 입니다.

나. 요약재무정보

(단위: 원)

구 분
제20 기 1분기
제19 기
제18 기

[유동자산]
5,646,709,666,230
4,649,787,263,125
4,792,722,915,193

현금및현금성자산
1,080,883,391,417
613,471,859,362
377,818,181,341

단기금융상품자산
251,040,093,435
88,369,558,070
138,488,460,407

매출채권
1,046,842,654,162
1,020,525,851,180
1,043,338,333,585

단기기타수취채권
489,259,770,826
508,695,933,923
573,561,595,190

미청구공사
1,011,249,172,979
929,737,404,032
1,338,263,699,148

선급금
566,380,799,160
505,999,229,249
446,873,952,705

선급비용
237,439,046,741
164,209,079,992
216,432,396,173

재고자산
794,363,824,339
660,302,982,525
469,328,674,240

매각예정자산
143,016,463,784
129,224,617,698
162,086,383,212

당기법인세자산
26,234,449,387
29,250,747,094
26,531,239,192

[비유동자산]
3,501,742,406,537
3,487,987,049,356
3,454,978,064,644

종속기업및관계기업투자
435,651,172,585
445,776,187,974
448,340,760,168

장기금융상품자산
10,164,046,349
3,843,994,623
7,583,229,802

투자유가증권
227,157,383,904
226,524,059,144
259,677,361,580

장기기타수취채권
1,426,641,722,339
1,439,705,650,956
1,266,196,818,828

장기선급비용
30,321,700,654
26,053,812,023
29,431,068,135

투자부동산
243,800,105,311
244,522,128,387
281,245,965,969

유형자산
219,667,561,718
226,059,746,257
275,636,653,960

무형자산
41,638,001,396
42,635,498,930
52,041,115,838

이연법인세자산
837,788,493,028
832,865,971,062
834,825,090,364

리스사용권자산
28,912,219,253

자산총계
9,148,452,072,767
8,137,774,312,481
8,247,700,979,837

[유동부채]
4,808,433,963,790
4,554,288,160,200
4,984,844,720,813

[비유동부채]
2,078,435,666,763
1,381,763,024,323
1,047,739,062,259

부채총계
6,886,869,630,553
5,936,051,184,523
6,032,583,783,072

[자본금]
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000
2,078,113,190,000

[자본잉여금]
548,200,217,905
548,200,217,905
548,200,217,905

[기타자본항목]
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)
(99,173,814,034)

[기타포괄손익누계액]
(213,901,200,089)
(220,193,303,618)
(178,079,016,566)

[이익잉여금(결손금)]
(51,655,951,568)
(105,223,162,295)
(133,943,380,540)

자본총계
2,261,582,442,214
2,201,723,127,958
2,215,117,196,765

종속

관계공동기업 
투자주식의 평가방법

원가법
원가법
원가법

매출액
1,933,251,297,778
10,204,674,621,189
11,332,055,895,787

영업이익(손실)
86,336,625,575
569,489,655,978
356,929,825,472

당기순이익(손실)
53,747,605,410
247,630,798,637
222,793,964,482

주당순이익(손실)
131
603
542

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 20 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 19 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 20 기 1분기말

제 19 기말

자산

유동자산

6,142,777,718,727

5,197,370,790,829

현금및현금성자산

1,208,834,078,746

705,949,915,381

단기금융상품자산

358,789,802,913

256,933,478,477

매출채권

1,084,943,252,062

1,063,250,108,427

단기기타수취채권

487,812,774,239

509,791,254,801

미청구공사

1,023,390,535,189

938,673,672,273

선급금

581,020,398,713

521,740,081,904

선급비용

242,047,803,549

167,851,862,045

재고자산

986,320,910,981

874,498,720,755

매각예정자산

143,016,463,784

129,224,617,698

당기법인세자산

26,601,698,551

29,457,079,068

비유동자산

3,649,629,404,831

3,536,475,219,123

관계기업투자

100,520,148,878

102,449,029,153

장기금융상품자산

10,167,046,349

3,846,994,623

투자유가증권

228,937,183,676

228,308,419,956

장기기타수취채권

1,425,016,562,334

1,438,154,399,440

장기선급비용

29,248,739,826

23,779,085,251

투자부동산

345,853,999,463

244,522,128,387

유형자산

553,244,419,765

573,537,464,471

무형자산

70,296,748,366

71,131,945,670

이연법인세자산

852,817,342,584

850,745,752,172

리스사용권자산

33,527,213,590

자산총계

9,792,407,123,558

8,733,846,009,952

부채

유동부채

5,104,863,614,184

4,844,628,242,167

단기금융상품부채

1,713,508,576,078

1,534,487,662,391

매입채무

313,115,178,113

274,219,824,938

단기기타지급채무

1,545,919,577,746

1,561,090,328,753

선수금

344,709,477,551

275,847,831,930

초과청구공사

834,349,814,256

986,024,181,474

예수금

172,946,840,253

150,599,458,201

수입보증금

106,851,826,808

46,687,094,645

당기법인세부채

27,471,811,293

15,671,859,835

단기리스부채

45,990,512,086

비유동부채

2,309,099,609,172

1,571,495,762,834

장기금융상품부채

1,208,779,411,963

642,132,518,099

장기선수금

196,109,805,415

130,501,214,303

장기충당부채

438,895,530,923

487,840,597,620

장기수입보증금

108,717,049,413

107,193,978,537

순확정급여부채

202,525,072,616

184,915,485,358

장기종업원급여부채

2,654,162,004

2,654,162,004

장기리스부채

135,160,769,925

이연법인세부채

16,257,806,913

16,257,806,913

부채총계

7,413,963,223,356

6,416,124,005,001

자본

지배기업소유주지분

2,349,057,530,367

2,281,905,688,918

자본금

2,078,113,190,000

2,078,113,190,000

자본잉여금

549,537,877,206

549,537,877,206

기타자본항목

(99,173,814,034)

(99,173,814,034)

기타포괄손익누계액

(221,894,923,990)

(232,784,586,602)

이익잉여금(결손금)

42,475,201,185

(13,786,977,652)

비지배지분

29,386,369,835

35,816,316,033

자본총계

2,378,443,900,202

2,317,722,004,951

부채및자본총계

9,792,407,123,558

8,733,846,009,952

연결 손익계산서

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

2,030,874,070,556

2,030,874,070,556

2,652,824,836,003

2,652,824,836,003

매출원가

1,817,671,172,946

1,817,671,172,946

2,374,545,767,063

2,374,545,767,063

매출총이익

213,202,897,610

213,202,897,610

278,279,068,940

278,279,068,940

판매비와관리비

114,667,287,962

114,667,287,962

96,253,468,035

96,253,468,035

영업이익(손실)

98,535,609,648

98,535,609,648

182,025,600,905

182,025,600,905

관계기업투자 당기손익 지분

1,911,178,179

1,911,178,179

391,238,457

391,238,457

기타수익

58,223,053,031

58,223,053,031

44,466,231,424

44,466,231,424

기타비용

63,402,585,588

63,402,585,588

59,804,022,433

59,804,022,433

금융수익

13,235,847,339

13,235,847,339

6,397,177,903

6,397,177,903

금융원가

31,378,592,732

31,378,592,732

25,073,103,003

25,073,103,003

법인세비용차감전순이익(손실)

77,124,509,877

77,124,509,877

148,403,123,253

148,403,123,253

법인세비용

27,697,906,851

27,697,906,851

37,025,931,526

37,025,931,526

당기순이익(손실)

49,426,603,026

49,426,603,026

111,377,191,727

111,377,191,727

당기순이익의 귀속

지배기업의 소유주지분

56,434,500,503

56,434,500,503

111,559,002,148

111,559,002,148

비지배지분

(7,007,897,477)

(7,007,897,477)

(181,810,421)

(181,810,421)

주당이익

기본주당순이익 (단위 : 원)

137

137

272

272

희석주당순이익 (단위 : 원)

137

137

271

271

연결 포괄손익계산서

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

49,426,603,026

49,426,603,026

111,377,191,727

111,377,191,727

세후 기타포괄손익

11,295,292,225

11,295,292,225

(2,272,925,071)

(2,272,925,071)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(171,740,962)

(171,740,962)

(536,215,597)

(536,215,597)

순확정급여부채의 재측정요소

(172,321,666)

(172,321,666)

(536,215,597)

(536,215,597)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

580,704

580,704

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

11,467,033,187

11,467,033,187

(1,736,709,474)

(1,736,709,474)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

16,468,140

16,468,140

49,152,972

49,152,972

해외사업환산이익(손실)

10,758,752,645

10,758,752,645

(1,144,541,728)

(1,144,541,728)

관계기업투자 기타포괄손익 지분

691,812,402

691,812,402

(641,320,718)

(641,320,718)

당기총포괄이익

60,721,895,251

60,721,895,251

109,104,266,656

109,104,266,656

당기 총포괄이익의 귀속

지배기업의 소유주지분

67,151,841,449

67,151,841,449

108,791,970,966

108,791,970,966

비지배지분

(6,429,946,198)

(6,429,946,198)

312,295,690

312,295,690

연결 자본변동표

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주지분

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타 자본

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

지배기업의 소유주지분 합계

2018.01.01 (기초자본)

2,078,113,190,000

549,537,877,206

(99,173,814,034)

(193,687,238,899)

(92,198,341,385)

2,242,591,672,888

35,477,613,241

2,278,069,286,129

회계정책변경의 효과

(23,595,148,945)

(209,043,187,743)

(232,638,336,688)

(232,638,336,688)

총 포괄이익

당기순이익(손실)

111,559,002,148

111,559,002,148

(181,810,421)

111,377,191,727

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

49,152,972

49,152,972

49,152,972

해외사업환산이익(손실)

(1,638,647,839)

(1,638,647,839)

494,106,111

(1,144,541,728)

순확정급여부채의 재측정요소

(536,215,597)

(536,215,597)

(536,215,597)

관계기업투자 등 기타포괄손익 지분

(641,320,718)

(641,320,718)

(641,320,718)

총포괄이익(손실) 소계

(2,230,815,585)

111,022,786,551

108,791,970,966

312,295,690

109,104,266,656

종속기업 유상증자

1,125,857,911

1,125,857,911

소유주와의 거래 소계

1,125,857,911

1,125,857,911

2018.03.31 (기말자본)

2,078,113,190,000

549,537,877,206

(99,173,814,034)

(219,513,203,429)

(190,218,742,577)

2,118,745,307,166

36,915,766,842

2,155,661,074,008

2019.01.01 (기초자본)

2,078,113,190,000

549,537,877,206

(99,173,814,034)

(232,784,586,602)

(13,786,977,652)

2,281,905,688,918

35,816,316,033

2,317,722,004,951

회계정책변경의 효과

총 포괄이익

당기순이익(손실)

56,434,500,503

56,434,500,503

(7,007,897,477)

49,426,603,026

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

17,048,844

17,048,844

17,048,844

해외사업환산이익(손실)

10,180,801,366

10,180,801,366

577,951,279

10,758,752,645

순확정급여부채의 재측정요소

(172,321,666)

(172,321,666)

(172,321,666)

관계기업투자 등 기타포괄손익 지분

691,812,402

691,812,402

691,812,402

총포괄이익(손실) 소계

10,889,662,612

56,262,178,837

67,151,841,449

(6,429,946,198)

60,721,895,251

종속기업 유상증자

소유주와의 거래 소계

2019.03.31 (기말자본)

2,078,113,190,000

549,537,877,206

(99,173,814,034)

(221,894,923,990)

42,475,201,185

2,349,057,530,367

29,386,369,835

2,378,443,900,202

연결 현금흐름표

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(332,417,116,456)

74,379,728,110

영업으로부터 창출된 현금흐름

(323,121,226,738)

96,475,367,171

이자의 수취

11,253,086,209

6,556,269,282

이자의 지급

(26,475,499,295)

(25,876,390,922)

법인세의 환급(납부)

(642,307,409)

(2,813,190,985)

배당금의 수령

6,568,830,777

37,673,564

투자활동으로 인한 현금흐름

121,396,040,320

18,231,469,647

투자활동으로 인한 현금유입액

279,991,765,935

381,856,349,962

단기금융상품자산의 감소

156,979,430,153

290,442,138,460

단기금융상품부채(파생상품)의 증가

3,596,270,053

5,964,542,525

단기기타수취채권의 감소

3,773,990,150

10,445,291,727

매각예정자산의 처분

4,835,450,000

10,760,209,556

투자유가증권의 감소

7,400,120,000

8,049,989,462

장기기타수취채권의 감소

102,442,928,090

53,868,022,322

유형자산의 처분

663,577,489

2,042,783,981

장기금융상품자산의 감소

74,282,598

무형자산의 처분

300,000,000

209,089,331

투자활동으로 인한 현금유출액

(158,595,725,615)

(363,624,880,315)

단기금융상품자산의 증가

(90,961,139,493)

(258,887,211,085)

단기금융상품부채(파생상품)의 감소

(102,153,581)

(26,514,975,130)

단기기타수취채권의 증가

(4,169,372,336)

(5,908,992,642)

투자유가증권의 취득

(2,190,125,000)

(5,467,644,500)

관계기업투자의 취득

(270,000,000)

장기기타수취채권의 증가

(39,588,075,721)

(42,703,954,564)

유형자산의 취득

(21,000,715,402)

(23,210,466,253)

무형자산의 취득

(584,144,082)

(661,636,141)

재무활동으로 인한 현금흐름

712,076,020,917

189,998,784,201

재무활동으로 인한 현금유입액

929,266,215,844

740,877,670,411

단기금융상품부채의 증가

156,008,715,844

684,000,000,000

장기금융상품부채의 증가

773,257,500,000

55,751,812,500

비지배지분 유상증자

1,125,857,911

재무활동으로 인한 현금유출액

(217,190,194,927)

(550,878,886,210)

단기금융상품부채의 감소

(144,022,370,925)

(550,878,886,210)

장기금융상품부채의 감소

(55,905,000,000)

리스부채의 감소

(17,262,824,002)

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과

1,829,218,584

(706,010,709)

현금및현금성자산의 증감

502,884,163,365

281,903,971,249

기초의 현금및현금성자산

705,949,915,381

517,092,528,197

당기말의 현금및현금성자산

1,208,834,078,746

798,996,499,446

3. 연결재무제표 주석

제 20(당)기 1분기 : 2019년 03월 31일 현재

제 19(전)기 : 2018년 12월 31일 현재

주식회사 대우건설과 그 종속기업

1. 일반사항

주식회사 대우건설과 그 종속기업(이하 "연결회사")의 지배기업인 주식회사 대우건설(이하 "지배기업")과 연결재무제표 작성대상에 속한 종속기업(이하 "연결대상 종속기업")의 일반적 사항은 다음과 같습니다.

1.1. 지배기업의 개요

지배기업은 2000년 12월 27일자로 주식회사 대우에서 분할설립되었으며, 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목 사업, 오피스 및 상업용 건물 등을 건설하는 건축 사업, 아파트 등을 건설하는 주택사업, 석유화학 및 가스플랜트를 건설하는 플랜트 사업 및 발전소를 건설하는 발전사업을 영위하고 있습니다.

당분기말 현재 연결회사의 납입자본금은 2,078,113백만원이며, 최대주주는 한국산업은행의 종속기업인 케이디비밸류제육호유한회사(50.75%)입니다.

1.2. 종속기업 현황

(1) 당분기말과 전기말 현재 지배회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
업종
투자비율
결산월

당분기말
전기말

㈜대우에스티
한국
강구조물 공사업
100%
100%
12월

대우송도호텔㈜
한국
호텔업
100%
100%
12월

푸르지오서비스㈜
한국
하자보수업
100%
100%
12월

한국인프라관리㈜
한국
관리업
100%
100%
12월

㈜푸르웰
한국
요식업
100%
100%
12월

대우파워㈜
한국
서비스업
100%
100%
12월

센트럴춘천제일차유한회사(*1)
한국
기타금융업
-

-

12월

DW AMERICA DEVEL'T INC.
미국
부동산업
100%
100%
12월

Daewoo Tripoli Investment & Development Co.
리비아
호텔업
60%
60%
12월

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
사이판
골프리조트업
100%
100%
12월

THT DEVELOPMENT Co.,LTD
베트남
부동산업
100%
100%
12월

Daewoo E&C Nigeria Limited(*2)
나이지리아
건설업
49%
49%
12월

Daewoo E&C Vietnam Co.,LTD
베트남
건설업
100%
100%
12월

Daewoo E&C DUQM LLC
오만
건설업
100%
100%
12월

(*1) 당 법인은 지배기업의 매출채권을 유동화할 목적으로 설립된 특수목적법인(SPC)으로 실질지배력 요건을 충족하는 것으로 보아 종속기업에 편입하였습니다.

(*2) 지배기업은 Daewoo E&C Nigeria Limeted의 이사선임 권한과 비지배지분 양수권한을 보유하고 있는 등 실질지배력 요건을 충족하는 것으로 보아 종속기업에 편입하였습니다.

(
2)
연결대상 종속기업의 요약재무상태표와 요약포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

회 사 명
2019.03.31
2019년 1분기

자산
부채
자본
매출액
당기손익
총포괄손익

㈜대우에스티
74,514
16,000
58,514
13,774
(1,259)
(1,259)

대우송도호텔㈜
152,648
144,520
8,128
6,066
(1,821)
(1,821)

푸르지오서비스㈜
35,315
16,942
18,373
37,687
330
330

한국인프라관리㈜
131,069
107,434
23,635
8,254
1,344
1,344

㈜푸르웰
4,496
1,711
2,785
2,538
(281)
(281)

대우파워㈜
24,779
13,390
11,389
5,708
571
571

센트럴춘천제일차유한회사
82,721
82,721
-
-
-
-

DW AMERICA DEVEL'T INC.
163
3,487
(3,324)
-
-
57

Daewoo Tripoli Investment & Development Co.
106,768
33,658
73,110
-
(17,545)
(18,989)

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
59,742
30,903
28,839
2,159
(173)
(674)

THT DEVELOPMENT Co.,LTD
406,627
235,496
171,131
47,173
8,678
6,193

Daewoo E&C Nigeria Limited
1,991
1,779
212
1,627
203
200

Daewoo E&C Vietnam Co.,LTD
10,824
2,023
8,801
6,391
609
469

Daewoo E&C DUQM LLC
636
18
618
-
(101)
(112)

(단위:백만원)

회 사 명
2018.12.31
2018년 1분기

자산
부채
자본
매출액
당기손익
총포괄손익

㈜대우에스티
75,651
15,878
59,773
33,516
581
581

대우송도호텔㈜
154,307
144,366
9,941
6,976
(1,694)
(1,694)

푸르지오서비스㈜
38,772
20,729
18,043
28,412
299
299

한국인프라관리㈜
27,953
5,662
22,291
8,492
1,483
1,483

㈜푸르웰
4,782
1,717
3,065
4,494
198
198

강동프로젝트금융투자㈜
81
146
(65)
-
(6)
(6)

대우파워㈜
20,425
9,608
10,817
22,968
2,667
2,667

앰앤디트러스트2017
30
40
(10)
-
(34)
(34)

케이에스비제일차
41
38
3
-
-
-

플랜업아산유한회사
-
-
-
-
9

센트럴춘천제일차유한회사
82,703
82,703
-
-
-
-

DW AMERICA DEVEL'T INC.
160
3,426
(3,266)
-
(306)
(285)

Daewoo Tripoli Investment & Development Co.
122,568
33,357
89,211
-
(455)
780

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
55,509
26,997
28,512
2,452
(231)
(370)

THT DEVELOPMENT Co.,LTD
447,275
287,307
159,968
25,300
3,171
2,012

Daewoo E&C Nigeria Limited
4,967
4,961
6
77
20
21

Daewoo E&C Vietnam Co.,LTD
13,802
5,748
8,054
5,422
459
419

Daewoo E&C DUQM LLC
743
35
708
-
-
-

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 2019년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 이 분기연결재무제표는 보고기간말인 2019년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 연결회사가 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는
201
9
년
1월 1일로 개시
하는 회계기간부터 다음의
제ㆍ개정 기준서 및 해석서
를 신규로 적용하였습니다. 

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다.
기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

연결회사는
기업회계기준서 제1116호 '리스'의 도입 결과 회계정책을 변경하였습니다.
기업회계기준서 제1116호의 경과 규정에 따라 변경된 회계정책을 소급 적용하였고, 최초 적용으로 인한 누적효과는 최초 적용일인 2019년 1월 1일에 반영하였습니다. 비교 표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다.

리스 기준서와 새로운 회계정책의 도입 영향
은
주석 36
에서 설
명하고 있습니다.

(2)
기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 개정

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산을 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3)

기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' 개정

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4)

기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용 대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리를 과세당국이 인정할지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리 불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(6) 연차개선 2015-2017

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세'

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가'

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에 포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2 회계정책

분기연결재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법은

주석 2.1.1
에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경
사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

3.1 총계약수익 및 총계약원가 추정치의 불확실성

총계약수익은 최초에 합의한 계약금액을 기준으로 측정하지만, 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나 연결회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있으므로 계약수익의 측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 

또한, 연결회사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 지연배상금을 부담하면 계약수익금액이 감소될 수 있으므로 당분기말 현재 완공시기가 지연될 것으로 예상되는 일부 현장에 대해서는 연결회사 귀책사유 여부 및 과거 경험 등을 기반으로 연결회사가 부담할 지연배상금을 추정하여 재무제표에 반영하고 있습니다. 이러한 지연배상금은 발주처와의 공사기한 연장 클레임의 결과 및 공정지연에 대한 만회대책 등의 결과에 따라 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다. 따라서, 연결회사는 다양한 대응방안 마련을 통해 지연배상금 부담을 최소화 할 예정입니다.

공사수익금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 미래에 발생될 수 있는 설계변경이나 공사기간의 변동에 따라 재료비, 노무비, 외주비 및 공사기간 등의 미래 추정치에 근거하는 바, 향후 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다. 

연결회사는 추정 총계약수익 및 총계약원가에 유의적인 변동이 있는지를 주기적으로검토하고 있습니다. 

3.2 금융상품의 공정가치

연결회사는 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치에 대하여 보고기간종료일현재 주요한 시장상황을 기초로 다양한 평가기법 및 가정을 사용하여 결정하고 있습니다.

3.3 금융자산의 손상

손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 연결회사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

또한, 아파트, 주상복합, 산업단지 등 발주처의 개발사업에 대한 건설계약과 관련하여 발주처의 예상 사업수익과 사업비용의 추정치에 근거하여 금융자산의 손상을 판단하고 있으며, 발주처의 예상 사업수익과 사업비용은 개발사업의 향후 진행일정 및 부동산 경기 전망 등 미래사건의 결과와 관련한 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

3.4 충당부채

연결회사는 보고기간말 현재 하자보수, 소송사건 및 지급보증 등과 관련된 충당부채를계상하고 있습니다. 이러한 충당부채는 미래 발생사건에 대한 과거 경험과 예측치에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다. 그러나 미래 발생사건은 과거 경험과 예측치와 유의적인 차이가 발생할 수 있으며 이러한 미래 발생사건을 근거로 한 추정치는경우에 따라서 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다. 

3.5 법인세

연결회사는 보고기간종료일 현재까지의 영업활동의 결과로 미래에 부담할 것으로 예상되는 법인세효과를 최선의 추정과정을 거쳐 당기법인세 및 이연법인세로 인식하였습니다. 하지만 실제 미래 최종 법인세부담은 인식한 관련 자산ㆍ부채와 일치하지 않을 수 있으며, 이러한 차이는 최종 세효과가 확정된 시점의 당기법인세 및 이연법인세 자산ㆍ부채에 영향을 줄 수 있습니다.

4. 금융상품 공정가치 

4.1 금융상품 종류별 장부금액 및 공정가치

(단위 : 백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

금융자산

현금및현금성자산
1,208,834
1,208,834
705,950
705,950

단기금융상품자산(*)
358,790
358,790
256,933
256,933

매출채권
1,084,943
1,084,943
1,063,250
1,063,250

단기기타수취채권
487,813
487,813
509,791
509,791

장기금융상품자산
10,167
10,167
3,847
3,847

장기기타수취채권
1,425,017
1,425,017
1,438,155
1,438,155

투자유가증권
228,937
228,937
228,308
228,308

소 계
4,804,501
4,804,501
4,206,234
4,206,234

금융부채

단기금융상품부채
1,713,509
1,713,509
1,534,488
1,534,488

매입채무
313,115
313,115
274,220
274,220

단기기타지급채무
1,545,920
1,545,920
1,561,090
1,561,090

단기리스부채
45,991
45,991
-
-

수입보증금
106,852
106,852
46,687
46,687

장기금융상품부채
1,208,779
1,208,779
642,132
642,132

장기리스부채
135,161
135,161
-
-

장기수입보증금
108,716
108,716
107,194
107,194

소 계

5,178,043
5,178,043
4,165,811
4,165,811

(*) 공
동
약정에 의해 연결회사가 자유롭게 인출할 수 없는 예금 등을 포
함
하
고 있습니다.

4.2 금융상품 공정가치 서열 체계 

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측 가능한, 자산이나 부채에 대한 투입 변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입 변수(관측 가능하지 않은 투입 변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계의 구분은 다음과 같습니다.

①
2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

- 당기손익-공정가치 금융자산
-
-
224,698
224,698

- 기타포괄손익-공정가치 채무상품
-
3,270
257
3,527

- 기타포괄손익-공정가치 지분상품
1
-
725
726

- 유동파생상품자산
-
4,860
-
4,860

- 비유동파생상품자산
-
6,210
-
6,210

공정가치로 측정되는 금융부채

- 유동파생상품부채
-
976
-
976

- 비유동파생상품부채
-
1,358
-
1,358

공정가치로 측정되지 않으나 공정가치가 공시되는 자산/부채의 공정가치 서열체계는 수준 3으로 분류됩니다.

②
20
18년 12월 31일

(단위:백만원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

- 당기손익-공정가치 금융자산
-
-
224,532
224,532

- 기타포괄손익-공정가치 채무상품
-
2,807
257
3,064

- 기타포괄손익-공정가치 지분상품
1
-
725
726

- 유동파생상품자산
-
1,832
-
1,832

- 비유동파생상품자산
-
393
-
393

공정가치로 측정되는 금융부채

- 유동파생상품부채
-
2,050
-
2,050

- 비유동파생상품부채
-
1,375
-
1,375

공정가치로 측정되지 않으나 공정가치가 공시되는 금융자산/부채의 공정가치 서열체계는 수준 3으로 분류됩니다.

4
.3 반복
적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치
서열체계의 수준 간 이동을
발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에
인식합니다.

반복적인 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,

반
복
적
인

공정가치 측정치의 수
준
3에 해당하는 금융
상품의 변동내역은
다음과 같습니다.

①

2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
기타포괄손익-
공정가치 채무상품
기타포괄손익-
공정가치 지분상품

기초 금액
224,532
257
725

취득
1,750
-
-

처분
(28)
-
-

당기손익인식액
(1,556)
-
-

기말 금액
224,698
257
725

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
기타포괄손익-
공정가치 채무상품
기타포괄손익-
공정가치 지분상품

기초 금액
257,723
257
1,202

취득
5,193
-
-

처분
(4,825)
-
(221)

당기손익인식액
(7,299)
-
-

기말 금액
250,792
257
981

4.4 가치평가기법 및 투입변수 

연결회사는 당분기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대하여 현금흐름할인법 및 순자산가치접근법 등의 가치평가기법과 다양한 투입변
수
를 사용하고 있습니다
.

4.5 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정

연결회사는 주요 지분증권 등에 대하여 공신력있는 외부평가기관을 이용하여 공정가치 평가를 수행하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 

4.6 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석

금융상품의 각 금융상품별 투입변수의 변동이 자본에 미치는 효과는 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

5. 범
주별 금융상품

5
.1
범주별 금융자산 내역

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익
공정가치금융자산
상각후원가
금융자산
기타포괄손익
공정가치금융자산
합 계

[유동항목]

현금및현금성자산
-
1,208,834
-
1,208,834

단기금융상품자산
4,860
353,916
14
358,790

매출채권
-
1,084,943
-
1,084,943

단기기타수취채권
-
487,813

487,813

소계
4,860
3,135,506
14
3,140,380

[비유동항목]

장기금융상품자산
6,210
3,957
-
10,167

투자유가증권
224,698
-
4,239
228,937

장기기타수취채권
-
1,425,017
-
1,425,017

소계
230,908
1,428,974
4,239
1,664,121

금융자산 합계
235,768
4,564,480
4,253
4,804,501

②
201
8년 12월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익
공정가치금융자산
상각후원가
금융자산
기타포괄손익
공정가치금융자산
합 계

[유동항목]

현금및현금성자산
-
705,950
-
705,950

단기금융상품자산
1,832
255,087
14
256,933

매출채권
-
1,063,250
-
1,063,250

단기기타수취채권
-
509,791
-
509,791

소계
1,832
2,534,078
14
2,535,924

[비유동항목]

장기금융상품자산
393
3,454
-
3,847

투자유가증권
224,532
-
3,777
228,309

장기기타수취채권
-
1,438,154
-
1,438,154

소계
224,925
1,441,608
3,777
1,670,310

금융자산 합계
226,757
3,975,686
3,791
4,206,234

5.2 범주별 금융부채 내역

① 2019년 3월 31일

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로 측정하는
금융부채
합 계

[유동항목]

단기금융상품부채
976
1,712,533
1,713,509

매입채무
-
313,115
313,115

단기기타지급채무
-
1,545,920
1,545,920

단기리스부채
-
45,991
45,991

수입보증금
-
106,852
106,852

소계
976
3,724,411
3,725,387

[비유동항목]

장기금융상품부채
1,358
1,207,421
1,208,779

장기리스부채
-
135,161
135,161

장기수입보증금
-
108,716
108,716

소계
1,358
1,451,298
1,452,656

금융부채 합계
2,334
5,175,709
5,178,043

②
2018년 12월 31일

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로 측정하는
금융부채
합 계

[유동항목]

단기금융상품부채
2,050
1,532,438
1,534,488

매입채무
-
274,220
274,220

단기기타지급채무
-
1,561,090
1,561,090

수입보증금
-
46,687
46,687

소계
2,050
3,414,435
3,416,485

[비유동항목]

장기금융상품부채
1,374
640,758
642,132

장기수입보증금
-
107,194
107,194

소계
1,374
747,952
749,326

금융부채 합계
3,424
4,162,387
4,165,811

6. 영업부문

6.1
연결회사는 토
목부문, 주택건축부문, 플랜트부문 및 기타부문을 포함하여 주요 4개 영업부문으로 영업정보를 검토하고 있습니다.

보고기간말 현재 각 영업부문별 주요 사업은 다음과 같습니다.

영 업 부 문
주 요 사 업

토 목
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플 랜 트
Oil & GAS, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기 타
부동산임대 및 상품매출, 호텔업 등

6.2 각 영업부문의 매출액과 영업손익

① 2019년 1분기

(단위: 백만원)

구 분
토목
주택건축
플랜트
기타
합계

매출액
351,850
1,276,733
315,551
86,740
2,030,874

영업손익
7,273
126,944
(45,164)
9,483
98,536

- 감가상각비
11,888
85
1,690
4,749
18,412

- 무형자산상각비
459
256
329
666
1,710

②
2018년 1분기

(단위: 백만원)

구 분
토목
주택건축
플랜트
기타
합계

매출액
407,237
1,539,744
622,606
83,238
2,652,825

영업손익
(8,909)
181,371
(1,874)
11,438
182,026

- 감가상각비
15,920
104
2,372
3,784
22,180

- 무형자산상각비
437
187
164
950
1,738

6.3 연결회사는 영업부문의 자산 및 부채 내역에 대하여 최고영업의사결정자에 별도 보고하고 있지 않습니다.

6.4 지역별 매출액

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

한 국
1,536,649
2,037,035

중 동
296,072
414,326

아 시 아
89,801
69,294

아 프 리 카
108,303
131,885

기 타
49
285

합 계
2,030,874
2,652,825

6.5 당분기와 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

6.6 매출액의 상세 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

도급공사매출
1,778,965
2,413,739

분 양 매 출
202,660
178,548

기 타 매 출
49,249
60,538

합 계
2,030,874
2,652,825

7. 건설계약

7.1 공사계약 잔액의 변동내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
기초잔액
증감액(*1)
공사수익인식
분기말잔액(*2)

토목공사
5,005,710
500,789
350,842
5,155,657

주택건축
21,843,362
2,102,274
1,214,149
22,731,487

플랜트
2,486,643
1,108,509
315,424
3,279,728

합 계
29,335,715
3,711,572
1,880,415
31,166,872

(
*1) 당분기 중 신규수주 등 도급증가액은 4,044,997
백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급감소액은 333,425
백만원입니다.

(*2) 상기의 수치와 별도로 분기말 현재 인도기준으로 수익을 인식하는 계약관련 잔액 1,352,324백만원이 있습니다.

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
기초잔액
회계정책
변경의 효과
수정후 금액
증감액(*1)
공사수익인식
분기말잔액
(*2)

토목공사
5,751,521
(230,241)
5,521,280
45,877
405,738
5,161,419

주택건축
21,414,333
(374,997)
21,039,336
2,138,535
1,518,731
21,659,140

플랜트
3,272,537
568
3,273,105
103,075
622,617
2,753,563

합 계
30,438,391
(604,670)
29,833,721
2,287,487
2,547,086
29,574,122

(
*1) 전분기 중 신규수주 등 도급증가액은 2,330,410백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급감소액은 42,923백만원입니다.

(*2) 상기의 수치와 별도로 분기말 현재 인도기준으로 수익을 인식하는 계약관련 잔액 1,202,097백만원이 있습니다.

7.2
진
행 중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역

① 2019년
1분기

(단위:백만원)

구 분
누적공사수익
누적공사원가
누적공사손익
선수금
유보금(*)

토목
5,587,434
5,547,380
40,054
195,229
116,459

주택건축
5,743,764
5,273,138
470,626
4,159
6,014

플랜트
9,182,943
9,864,938
(681,995)
136,649
389,052

합 계
20,514,141
20,685,456
(171,314)
336,037
511,525

(*) 유보금은 재무상태표 상 장기기타수취채권으로 계상되어 있습니다.

②
2018년
1분기

(단위:백만원)

구 분
누적공사수익
누적공사원가
누적공사손익
선수금
유보금(*)

토목
6,243,547
6,388,262
(144,715)
297,286
116,623

주택건축
7,262,227
6,642,538
619,689
4,272
16,160

플랜트
8,408,773
8,940,088
(531,316)
112,361
270,225

합 계
21,914,547
21,970,888
(56,341)
413,919
403,008

(*) 유보금은 재무상태표 상 장기기타수취채권으로 계상되어 있습니다.

7.3
계
약자산
및 계약부채 내역

(단위:백만원)

구분(*1)
2019.03.31
2018.12.31

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

미청구공사(*2)
초과청구공사(*2)
선수금(*3)
미청구공사(*2)
초과청구공사(*2)
선수금(*3)

토목
191,483
66,811
208,912
175,053
76,983
140,741

주택건축
652,681
527,013
51,614
574,885
540,833
70,677

플랜트
179,227
240,526
144,351
188,736
368,208
76,955

기타
-
-
89,652
-
-
85,553

합 계
1,023,391
834,350
494,529
938,674
986,024
373,926

(*1) 상기 계약자산ㆍ계약부채 이외에 계약이행원가 116,325백만원이 재무제표상 선급비용에 반영되어 있습니다.
(*2) 상기 미청구공사 및 초과청구공사는 당분기말 현재 자체사업에 대한 미청구공사 9,371백만원(전기말: 1,008백만원)과 초과청구공사 155,433백만원(전기말: 191,793백만원)이 포함된 금액입니다.
(*3) 미착공현장관련 금액이 포함되어 있습니다.

7.4 당분기 중 진행한 계약과 관련하여 원가 증감 요인 등이 있어 추정 총계약원가가 변동되었고, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 영향을 미치는 금액은다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분
공사손실
충당부채
추정 총계약
수익의 변동(A)
추정 총계약
원가의 변동(B)

공사손익변동

(A-B)

당분기 손익에
미친 영향
미래 손익에
미칠 영향
미청구공사
변동

토목
90,889
174,100
159,444
14,656
12,620
2,036
12,620

주택건축
17,221
75,766
10,430
65,336
32,831
32,505
32,831

플랜트
59,667
37,121
63,194
(26,073)
(27,313)
1,240
(27,313)

합계
167,777
286,987
233,068
53,919
18,138
35,781
18,138

당기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 계약원가와 계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

7.5 당분기말 현재 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과 같으며, 당분기말 현재 수익이 발생하지 않은 착공 전인 건설계약은 제외하였습니다. 또한 관련 법령 또는 계약에서 비밀이나 비공개 사유로 규정하여 공시하지 않은 계약은 없습니다.

(단위:백만원)

현장명
계약일
계약상
공사기한
진행률
미청구공사
수취채권

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

BOUGHZOUL NEW TOWN
2008.09.10
2021.04.23
63.2%
15,351
-
18,180
-

카타르 E-RING도로
2017.02.01
2020.08.14
54.4%
-
-
43,795
-

Al Faw Grand Port
2013.11.25
2020.09.30
83.7%
20,965
-
82,044
-

울산 S-OIL RUC(*1)
2015.07.03
2019.06.30
99.9%
6,758
-
3,422
-

CFP(*2)
2014.04.13
2018.01.12
95.9%
-
-
116,296
-

JAZAN REFINERY&TERMINAL(*2)
2012.12.01
2018.04.30
93.3%
39,926
-
12,376
-

AL ZOUR REFINERY
2015.10.28
2019.07.31
67.3%
-
-
194,556
-

OMAN DUQM REFINERY PJ
2018.06.03
2022.05.01
6.8%
-
-
47,961
-

SAFI IPP(*1)
2014.09.30
2018.07.31
94.6%
-
-
-
-

RDPP
2012.10.24
2019.11.24
93.1%
-
-
92,350
-

(
*1) 시
운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다. 

(*2) 발
주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경계약 체결 예정입니다. 

8. 현금및현금성자산

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

현 금
2,680
2,110

현금성자산(예금 등)
1,206,154
703,840

합 계
1,208,834
705,950

9. 매출채권 및 기타수취채권

9.1 매출채권 및 기타수취채권의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

채권잔액(*)
대손충당금
장부금액
채권잔액(*)
대손충당금
장부금액

[유동항목]

매 출 채 권
1,517,237
(432,294)
1,084,943
1,525,402
(462,152)
1,063,250

단 기
기타수취채권
미 수 금
858,594
(420,873)
437,721
882,488
(419,913)
462,575

미 수 수 익
22,307
(2,118)
20,189
21,145
(2,671)
18,474

단기대여금
45,260
(16,449)
28,811
44,859
(16,117)
28,742

단기금융리스채권
1,092
-
1,092
-
-
-

소 계
927,253
(439,440)
487,813
948,492
(438,701)
509,791

유동항목 계
2,444,490
(871,734)
1,572,756
2,473,894
(900,853)
1,573,041

[비유동항목]

장 기
기타수취채권
장기미수금
666,804
(29,915)
636,889
634,525
(29,447)
605,078

장기대여금
756,264
(273,142)
483,122
819,117
(275,991)
543,126

장기미수수익
28
-
28
16
-
16

보 증 금
309,790
(9,312)
300,478
299,140
(9,206)
289,934

장기금융리스채권
4,500

-

4,500

-
-
-

비유동항목 계
1,737,386
(312,369)
1,425,017
1,752,798
(314,644)
1,438,154

(*) 현재가치할인차금 차감 후 금액입니다.

9.2 매출채권 및 기타수취채권의 대손충당금 변동내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
기 초
대손상각비
환 입
제 각
기 타(*)
기 말

매출채권
462,152
915
(433)
(31,473)
1,133
432,294

단기기타수취채권
438,701
4,706
(647)
(4,448)
1,128
439,440

장기기타수취채권
314,644
57
(3,654)
-
1,322
312,369

합 계
1,215,497
5,678
(4,734)
(35,921)
3,583
1,184,103

(*)

계정대체 및 외화환산에 의한 변동 등으로 구성되어 있습니다.

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
기 초
회계정책
변경효과
수정후 금액
대손상각비
환 입
제 각
기 타(*)
기 말

매출채권
684,399
3,815
688,214
1,721
(1,650)
(61,572)
17,658
644,371

단기기타수취채권
518,653
32,622
551,275
3,822
(7,736)
(21,853)
929
526,437

장기기타수취채권
277,753
4,674
282,427
380
(240)
-
516
283,083

합 계
1,480,805
41,111
1,521,916
5,923
(9,626)
(83,425)
19,103
1,453,891

(*)

계정대체 및 외화환산에 의한 변동 등으로 구성되어 있습니다.

10. 재고자산의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

용 지
451,070
301,608

미 완 성 공 사
348,829
359,799

완 성 주 택
98,131
127,910

원 자 재
34,324
29,177

저 장 품
10,930
8,604

미 착 품
32,789
37,465

가 설 재 료
10,133
9,826

상 품
115
110

합 계
986,321
874,499

(*) 당분기중 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 419,479백만원(전분기: 621,700백만원)이며,
이중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실은 344백만원입니다.

11.
투
자유가증권

11.1
투
자유가증권
의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

당기손익-공정가치 채무상품
224,698
224,532

기타포괄손익-공정가치 채무상품
3,527
3,064

기타포괄손익-공정가치 지분상품
726
726

합계
228,951
228,322

차감: 유동항목(단기금융상품자산)
(14)
(14)

비유동항목
228,937
228,308

11.2

투
자유가증권

의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초 금 액
228,322
262,201

취 득
2,190
5,468

처 분
(28)
(7,945)

기타포괄손익 인식액
23
67

당기손익 인식액(*)
(1,556)
(7,299)

기 말 금 액
228,951
252,492

(*) 당기손익 인식액 내역

(단위:백만원)

회사명
2019년 1분기
2018년 1분기
비고

KB소사원시철도프로젝트펀드 등
(1,551)
(7,299)
회수가능가액 하락

건설공제조합 등 공정가치 변동액
(5)
-
공정가치평가액 감소

합계
(1,556)
(7,299)

12. 파생금융상품

12.1
연결회사는 우리은행 등과 매매 목적의 파생상품 계약을 체결하고 있습니다. 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

①
2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
6,277
1,615
10,830
1,749

통화스왑
4,793
719
5,068
719

합 계
11,070
2,334
15,898
2,468

②

2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
2,210
3,010
3,640
11,499

통화스왑
-
8,001
229
1,625

합 계
2,210
11,011
3,869
13,124

12.2 연결회사는 파생상품평가이익(손실), 파생상품거래이익(손실)을 기타수익(비용)으로 인식하고 있습니다(주석 30참조).

12.3 연결회사의 파생금융상품은 모두 당기손익인식금융상품입니다.

1
3.
매각예정자산

13.1 매각예정자산의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초
129,225
162,086

증 가
17,944
6,298

감 소
(4,153)
(10,230)

기 말
143,016
158,154

13.2 연결회사는 매각예정자산의

처분과

관련하여

발생한

매각예정자산처분이익(손실) 및 후속측정과 관련하여 발생한 매각예정자산손상차손을 기타수익(비용)으로 계상하고 있습니다(주석 30참조).

13.3 당분기말과 전기말 현재 매각예정자산으로 분류된 자산과 관련하여 기타포괄손익에 직접 인식한 누적손익은 없습니다.

14. 관계기업투자

14.1 관계기업투자의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기초금액
102,449
92,143

취득
-
270

대체
(244)
-

관계기업투자 당기손익 지분
1,911
391

관계기업투자 기타포괄손익 지분
588
(1,075)

배당
(4,184)
-

기말금액
100,520
91,729

15

. 유형자산의 변동내역

(단위:백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기

기초금액
573,537
629,713

취득(자본적지출포함)
21,001
23,210

처분
(597)
(1,547)

감가상각비
(16,883)
(21,517)

기타증감(*)
(23,814)
(8,670)

기말금액
553,244
621,189

- 취득원가
1,156,241
1,153,114

- 감가상각누계액
(602,997)
(531,925)

(*) 기타증감액은 해외사업장의 유형자산 환산에 의한 해외사업환산손익 반영액 등으로 구성되어 있습니다.

16. 무형자산의 변동내역

(단위:백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기

기초금액
71,132
80,658

취득(처분)액
416
462

기타증감(*)
459
(6,357)

상각액
(1,710)
(1,738)

기말금액
70,297
73,025

- 취득원가
215,605
211,273

- 상각누계액
(120,722)
(113,662)

- 감액누계액
(24,586)
(24,586)

(*) 기타증감액은 해외사업장의 무형자산의 환산에 따른 증감액 등으로 구성되어 있습니다.

17. 투자부동산

17.1

투자부동산의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초
244,522
281,246

회계정책의 변경효과
102,953
-

수정후 금액
347,475
281,246

감 가 상 각
(1,529)
(663)

기 타 증 감
(92)
-

기 말 금 액
345,854
280,583

17.2 당분기말과 전분기말 현재 투자부동산의 공정가치는 재무상태표 상 장부가액과 유의적인 차이가 없습니다.

18. 기타지급채무 및 선수금

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

[유동항목]

단기기타지급채무
미 지 급 금
843,964
854,451

미지급비용(*)
701,956
706,640

소 계
1,545,920
1,561,091

선 수 금
공사선수금
168,466
102,801

분양선수금
134,199
144,868

기타선수금
41,012
27,196

선 수 수 익
1,032
982

소 계
344,709
275,847

[비유동항목]

장기선수금
공사선수금
191,865
126,256

기타선수금
4,245
4,245

소 계
196,110
130,501

(*) 기업구매카드 사용액 113,068백만원(전기말 : 126,431백만원)이 포함되어 있습니다.

19. 금융상품부채
의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

[단기금융상품부채]

단기차입금
1,172,028
1,141,679

유동성장기부채
538,930
388,268

유동금융보증부채
1,575
2,491

유동파생상품부채
976
2,050

소 계
1,713,509
1,534,488

[장기금융상품부채]

장기차입금
893,218
542,024

사채
285,000
75,000

비유동금융보증부채
29,203
23,734

비유동파생상품부채
1,358
1,375

소 계
1,208,779
642,133

합 계
2,922,288
2,176,621

20. 순확정급여부채

연결회사
는
자격요건을 갖춘 임직원들을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립적인 보험계리인인

미래에셋생명보험㈜
에
의하여 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치와 당기근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다.

20.1 순확정급여부채 금액의 산정내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

기금이 적립되는 확정급여채무의 현재가치
445,522
438,492

기금이 적립되지 않는 확정급여채무의 현재가치
1,624
1,599

소 계
447,146
440,091

사외적립자산의 공정가치(*)
(244,621)
(255,176)

합 계
202,525
184,915

(*) 당분기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 1,904백만원(전기말:2,004백만원)이 포함된 금액입니다.

20.2 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

당기근무원가
9,912
10,189

순이자원가
1,091
1,134

종업원 급여에 포함된 총 비용
11,003
11,323

20.3 당분기 비용 중 6,580백만원(전분기 : 7,032백만원)은 매출원가에 포함되었으며, 4,423백만원(전분기 : 4,291백만원)은 판매비와관리비에 포함되었습니다.

21. 장기충당부채

21.1 연결회사의 장기충당부채는 건설공사와 관련한 하자보수충당부채 및 공사손실충당부채, 소송 및 지급보증 등과 관련한 기타충당부채로 구성되어 있습니다.

21.2 장기충당부채의 변동내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합계

기 초
173,197
173,285
141,358
487,840

회계정책의 변경효과
-
-
(42,839)
(42,839)

수정후 금액
173,197
173,285
98,519
445,001

전 입 액
12,117
18,005
2,688
32,810

환 입 액
(634)
(25,524)
(349)
(26,507)

지 급 액 등
(14,707)
2,011
288
(12,408)

기 말
169,973
167,777
101,146
438,896

② 2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합계

기 초
106,539
-
113,807
220,346

회계정책의 변경효과
-
421,415
-
421,415

수정후 금액
106,539
421,415
113,807
641,761

전 입 액
23,127
12,393
756
36,276

환 입 액
(130)
(70,581)
(803)
(71,514)

지 급 액 등
(8,576)
681
(2,427)
(10,322)

기 말
120,960
363,908
111,333
596,201

22. 우발상황 및 약정사항

22.1 견질어음 및 수표 등

당분기말
현재 연결회사는 건설공사
와 관련하여 공사계약보증, 하자보증, 출자보증약정이행담보 및 대출담보용으로 어음 3매
(액면금액 1,500백만원), 백지수표 22매를 견질로 제공하고 있습니다.

22.2 계류중인 소송현황

당분기말 현재 연결회사와 관련되어 계류중인 중요한 소송사건 중 연결회사가 피소된 소송의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

원 고
피 고
소 송 내 용
소 송 가 액

한국가스공사
㈜대우건설 외12
손해배상
200,000

한국가스공사
㈜대우건설 외18
손해배상
108,000

한국철도시설공단
㈜대우건설 외 27
손해배상
104,511

한국수자원공사
㈜대우건설 외 5
손해배상
59,748

서울시
㈜대우건설 외11
손해배상
27,128

한국수자원공사
㈜대우건설 외 85
설계보상비 반환
24,440

대한민국
㈜대우건설 외3
손해배상
12,593

한국철도시설공단
㈜대우건설 외9
손해배상
11,258

창원시
㈜대우건설 외10
손해배상
10,519

한국농어촌공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
9,697

(*) 연결회사를 포함한 전체 피고의 예상부담액입니다.

상기 이외에도 다수의 회사와 정상적인 영업과정에서 피소된 소송, 제기한 소송, 분쟁 및 규제기관의 조사 등이 진행 중에 있습니다. 이에 따른 자원의 유출입금액 및 시기는 불확실하며 연결회사의 경영진은 이러한 소송 등의 결과가 연결회사의 재무상태에 영향을 미칠 것으로
예상되는 최선의 추정치로 충당부채를 인식하고 있습니다. 소송결과에 따른 최종부담금액은 경영진이 추정한 금액과 달라질 수 있습니다. 

22.3 금융기관과의 약정사항

당분기말 현재 연결회사는 한국산업은행, 국민은행 등과 약정한도액 USD 207,200천(전기말: USD 209,596천)의 신용장개설 약정을 체결하고 있으며 한국산업은행 등과 278,201백만원(전기말 331,315백만원)을 한도로 단기회전대출 약정을 맺고 있습니다. 또한 한국수출입은행 등과 541,124백만원(전기말 541,124백만원)을 한도로 수출이행자금대출 및 상생협력대출 약정 등을 맺고 있습니다. 또한, 연결회사는 한도약정 이외에도 금융상품부채(차입금)와 관련된 금융약정을 맺고 있습니다.

22.4 기타 주요 약정사항

① 연결회사는 제2서해안고속도로 현장 등과 관련하여 재무적출자자에게 보유주식(관련금액: 122,347백만원)을 연결회사에 매도 청구할 수 있는 풋옵션 약정 등을 제공하고 있습니다.

② 연
결회사는 세운 6-3 1,2구역 오피스 개발사업과 관련하여 본건 사업의 중순위 대주가 Call Option을 행사하는 경우, 선순위 및 중순위 대주에게 연결회사가 본건 부동산에 대한 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였으며, 본건 부동산 22,000평에 대하여 주주간협약서 연결회사자들에게 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였습니다. 본건과 관련하여 2018년 4월 3일 연결회사는 더유니스타㈜와 임대차계약(임차면적 22,000평, 임차보증금 17,380백만원, 월 임차료1,738백만원)을 체결하였으며, 책임임차기간은 임대차개시일로부터 10년입니다.

③ 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 연결회사에게 대출원리금 상환 부족분에한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고, 연결회사는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(당분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출하였습니다. 

④ 연결회사는 2008년 2월 5일에 미국의 Sheraton Overseas Management Corporation(이하 "SOMC")과 호텔개발 및 경영기술도입계약 및 호텔위탁운영계약을 체결하였으며 SOMC는 호텔 개장일부터 15년이 되는 일이 속한 해의 말일까지 쉐라톤인천호텔을 수탁경영하고, 연결회사는 계약기간 동안 운영수수료를 SOMC에게 지급하도록 되어 있습니다. 연결회사는 호텔위탁운영계약과 관련하여 당분기와 전분기에 각각 163백만원과 182백만원을 지급하였으며, 이를 매출원가로 계상하였습니다.

⑤ 연결회사는 소사원시 복선전철 사업과 관련하여 설립된 사모특별자산 투자신탁의수익증권을 83,570백만원을 한도로 매입약정을 체결하고 당분기말 현재 66,740백만원을 매입하였으며 잔여 약정매입 금액 중 추가 매입 금액은 발생하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

⑥ 연결회사의 당분기말 현재 회사채, 차입금 및 부동산 PF보증 등과 관련 일부 약정에는 지배기업의 신용등급이 BBB0로 하락시 259,094백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 

⑦ 연결회사의 일부 차입약정에는 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시 204,804백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 51,201백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 227,560백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 330% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 39,823백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 매 분기 연결 재무제표 기준 부채비율 300% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2016년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 71,294백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 다만, 기한이익상실 사유 발생시 대주의 요청이 있을 경우에만 상환 의무가 존재 합니다.

⑧ 연결회사는 당분기말 현재 연결회사의 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas DaewooLLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.

23. 담보제공자
산 및 지급보증 내역 등

23.1 담보제공자산 

① 사용이 제한된 금융상품 현황

(단위:백만원)

과 목
구 분
은 행 명
금 액
보증관련 사용제한내역

단 기
금융상품자산
보통예금
우리은행
2,459
공사/분양대금 매출채권 유동화 신탁계좌

CMA
KB증권
270
사업권양도 관련 예치금

보통예금
하나은행
5,418
주택도시보증공사 신탁계좌

보통예금
농협은행
14,992
주택도시보증공사 신탁계좌

R P
한국산업은행
4,521
사옥 전대차계약 보증금 질권설정

정기예금
한국산업은행
8,000
동반성장펀드

정기예금
하나은행
1,611
리비아 미수라타/벵가지 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
25,660
리비아 미수라타/벵가지/즈위티나 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
1,678
싱가포르 Alexandra View 계약이행보증 지급담보

외화정기예금
Banco Bilbao Vizcaya
10,443
베네수엘라 Surface Feed 계약이행보증 지급담보

정기예금
SHINHANVINA BANK, HANOI BR
93,707
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
SHINHANVINA BANK, HANOI BR
68,183
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
VIETIN BANK
2
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
VIETNAM INTERNATIONAL BANK
1,247
대출약정에 의한 질권 설정

보통예금
BANK FOR INVESTMENT AND DEVELOPMENT OF VIETNAM
185
대출약정에 의한 질권 설정

정기예금
SC제일은행
2,300
SC제일은행 차입금(20억원) 근질권 담보

정기예금
우리은행
90
서울마곡중앙공원 조성공사 PJ 관련 추가 담보 제공

소 계
240,766

장 기
금융상품자산
당좌개설보증금
당좌개설은행
22
당좌개설보증금

금전채권신탁
농협은행
3,935

소 계
3,957

합 계
244,723

② 담보로 제공되어 있는 기타자산의 내역

(단위:백만원)

구 분
장부가액
설정최고액(*1)
담보제공처

유형자산, 무형자산,투자부동산, 매각예정부동산(*2)
641,382
510,482
한국스탠다드차타드은행 등

투자유가증권 및 관계기업투자
217,475
6,026,106
산업은행 등

합 계
858,857
6,536,588

(*1) 연결회사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 연결회사의 의무부담비율을 곱하여 표시하였습니다. 연결회사의 의무부담비율을 고려하지 않은 전체 설정최고액은 21,015,707입니다.

(*2) 한국스탠다드차타드은행 등 차입금 실행액 221,000백만원(설정최고액 256,911백만원)에 대해 제공된 유형자산 담보 298,940백만원이 포함되어 있습니다.

23.2 지급보증 등

① 시행사의 차입금과 관련하여 제공한 지급보증의 내역

(단위:백만원)

PF 유형
2019.03.31
2018.12.31

ABCP/ABSTB

493,399
490,000

기타 Loan

63,580
49,749

합 계
556,979
539,749

(*1) 더유니스타㈜등 특수관계자 차입금에 대한 지급보증 174,393백만원(보증 한도 181,793백만원)이 포함되어 있습니다.

(*2) 상기 지급보증과 관련하여 연결회사가 제공한 지급보증의 한도액은 568,379백만원입니다.

당분기말 현재 채무보증금액 기준 PF내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

사업지역
채권기관
채무금액
채무보증금액
채무보증한도
보증내역
대출기간
유형

인천시
캐피탈 등
240,000
150,000
150,000
채무인수
2018.09~2019.08
Loan, ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
774,000
114,000
121,400
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
196,000
85,786
89,786
채무인수 등
2019.03~2020.03
Loan, ABCP/ABSTB

경기 평택시
증권 등
52,800
52,800
52,800
채무인수
2016.06~2019.06
ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
80,900
49,000
49,000
채무인수
2017.03~2019.09
Loan, ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
45,000
45,000
45,000
채무인수
2017.11~2019.05
ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
68,000
45,000
45,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

경남 창원시
은행 등
140,000
15,393
15,393
이자지급보증
2019.03~2021.06
Loan, ABCP/ABSTB

② 연결회사는 당분기말 현재 조합사업비 대출과 관련하여 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다.

③ 연결회사는 당분기말 현재 공사계약이행 및 토지매매계약이행 등을 위하여 건설공제조합 등으로부터 15,811,815백만원의 보증을 제공받고 있으며, 제공받은 보증과 관련하여 서울보증보험 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.

④ 연결회사는 당분기말 현재 발주처 등에 대한 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등을 위하여 8,562,953백만원의 이행보증을 제공하고 있습니다.

⑤ 연결회사는 당분기말 현재 세운6-3구역도시정비사업 등 다수의 시행 및 조합 사업 프로젝트와 관련하여 연결회사분 6,730,940백만원(전체 7,549,812백만원)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

⑥ 연결회사는 당분기말 현재 분양자의 분양중도금에 대하여 1,954,219백만원(보증 한도 5,274,765백만원)의 연대보증 등을 제공하고 있습니다.

⑦ 연결회사는 당분기말 현재 신분당선㈜ 등 SOC법인과 시행사의 차입금 등과 관련하여 연결회사분 234,031백만원(전체 1,310,286백만원)의 자금보충 및 자금제공 등의 신용보강을 제공하고 있으며, SOC법인의 필수 사업경비 부족 시 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

⑧ 연결회사는 당분기말 현재 국내공사의 경우 통상 동업자간에 수주한 공사의 이행을 위하여 상호보증을 하고있는바, 당분기말 현재 연결회사가 제공한 보증금액은 877,828백만원이며, 제공받은 보증금액은 151,188백만원 입니다.

⑨ 연결회사는 인천시의 송도국제도시개발에 따라 국제업무단지를 개발하는 송도국제도시개발유한회사와 사업부지 매매 및 개발계약을 체결하였으며, 동 계약에 의해 신탁된 토지 및 건물(장부가액: 143,637백만원)의 우선수익권을 동부화재해상보험(주) 및 SC은행의 차입금(장부가액: 111,000백만원) 관련 담보로 제공하고 있습니다.

⑩ 연결회사는 당분기말 현재 THT DEVELOPMENT CO., LTD.의 분양보증서 발급을 위해 Corporate Guarantee (USD 139백만)를 제공하고 있습니다.

24. 자본금 및 자본잉여금

24.1 당분기말 현재 연결회사가 발행할 주식의 총수, 발행한 주식의 수 및 1주당 금액은 각각 700,000,000주, 415,622,638주 및 5,000원입니다.

24.2 당분기말과 전기말 현재의 자본잉여금은 주식발행초과금 등 입니다
.

25. 기타자본항목 및 기타포괄손익누계액

25.1 기타자본항목의 구성 내역

(단위:백만원)

구분
2019.03.31
2018.12.31

자 기 주 식(*1)
(101,723)
(101,723)

출자전환채무(*2)
2,549
2,549

합 계
(99,174)
(99,174)

(*1) 연결회사는 당분기말 현재 자사주식의 가격안정화 및 유상감자시 발생한 단주의 처리 등을 위하여 보통주식 4,736,918주를 시가로 취득하여 보유하고 있습니다.

(*2) 연결회사는 채권금융기관과의 기업개선협약에 따라 2000년 및 2001년 회계연도 중 2차에 걸쳐 차입금에 대하여 출자전환을 합의하였으며 출자전환시까지 이자가면제되는 방식 또는 의무전환조건이 있는 전환사채가 발행되는 방식이므로 해당 재조정된 채무를 기타 자본항목인 출자전환채무로 계상하였습니다
.
당분기 중 출자전환채무의 변동내역은 없으며 당분기말 현재 출자전환채무는 2,549백만원(발행가능주식수: 509,868주)입니다.

25.2
기타포괄손익
누계액의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품 평가손익
(4,656)
(4,673)

해외사업환산손익
(221,952)
(232,133)

관계기업투자 기타포괄손익지분
4,713
4,021

합 계
(221,895)
(232,785)

26.
이
익잉여금(결손금)의 구
성
내
역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

법정적립금(*1)
61,535
61,404

임의적립금(*2)
15,300
15,300

미처분이익잉여금(미처리결손금)
(34,360)
(90,491)

합 계
42,475
(13,787)

(*1) 연결회사는 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 자본금의 5
0%에 달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능하며, 자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 주주총회의 결의에 따라 그 초과한 금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금을 감액할 수 있습니다.

(*2) 연결회사는 당분기말 현재 재무구조개선적립금
을 임의적립금으로 적립하고 있습니다. 

27. 주당손익

기본
주당이익은 연결회사의 보통주당기순이익을 연결회사가 매입하여 자기주식으로 보유하고 있는 보통주를 제외한 당기의 가중평균 유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

27.1 당분기와 전분기 기본주당이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

지배기업의 소유주지분 순이익
56,434,500,503 원
111,559,002,148 원

가중평균유통보통주식수
410,885,720 주
410,885,720 주

기본주당순이익(손실)
137 원
272 원

27.2 희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

27.3 당분기와 전분기 희석주당이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

희석주당이익 산정을 위한 지배기업의 소유주지분 순이익
56,434,500,503 원
111,559,002,148 원

희석주당이익 산정을 위한 가중평균유통보통주식수
411,395,588 주
411,395,588 주

희석주당순이익(손실)
137 원
271 원

27.4 당분기말 현재 보통주청구가능증권은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 주)

구 분
액 면 금 액
발행가능
보통주식수
비 고

출자전환채무
2,549
509,868
액면금액 5,000원당 1주

28. 비용의 성격별 분류

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

매출원가
판매비와관리비
계
매출원가
판매비와관리비
계

완성부동산 등의 변동
(40,751)
-
(40,751)
(85,305)
-
(85,305)

원재료의 사용
460,230
-
460,230
707,005
-
707,005

노무비
113,951
59,333
173,284
139,421
41,391
180,812

외주비
915,454
-
915,454
1,288,517
-
1,288,517

용역비
68,796
10,902
79,698
93,358
10,672
104,030

복리후생비
19,571
7,794
27,365
25,978
7,770
33,748

임차료
18,861
1,432
20,293
36,209
6,337
42,546

지급수수료
62,664
8,112
70,776
58,739
13,803
72,542

광고선전비
4,510
1,647
6,157
4,002
415
4,417

경상개발비
245
3,424
3,669
441
2,485
2,926

감가상각비 등
16,084
4,038
20,122
20,775
3,143
23,918

리스자산상각비
6,554
6,518
13,072

-

-

-

보험료
20,841
3,065
23,906
16,351
2,320
18,671

세금과공과
8,641
-
8,641
8,407
2,478
10,885

기타비용
142,020
8,402
150,422
60,648
5,439
66,087

합 계
1,817,671
114,667
1,932,338
2,374,546
96,253
2,470,799

29
. 판매비와관리비

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

급여
54,910
37,099

용역비
10,902
10,672

복리후생비
7,794
7,770

임차료
1,432
6,337

경상개발비
3,424
2,485

지급수수료
8,112
13,803

퇴직급여
4,423
4,291

보험료
3,065
2,320

광고선전비
1,647
415

여비교통비
1,387
1,414

감가상각비
2,776
1,885

무형자산상각비
1,262
1,258

대손충당금환입
(455)
(2,298)

대손상각비
1,239
2,231

리스사용권자산상각비
6,518
-

기타
6,231
6,571

합 계
114,667
96,253

30. 기타수익 및 기타비용

30.1 기타수익의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기타의대손충당금환입
5,358
7,943

매각예정자산처분이익
682
529

유형자산처분이익
211
702

무형자산처분이익
134
9

투자유가증권처분이익
7,372
260

기타충당부채환입
349
803

배당금수익
2,384
38

잡이익
7,258
7,360

외환차익
8,870
11,842

외화환산이익
9,707
11,111

파생상품평가이익
12,976
2,156

파생상품거래이익
2,922
1,713

합 계
58,223
44,466

30.2 기타비용의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기타의대손상각비
4,788
4,208

투자유가증권처분손실
-
155

투자유가증권손상차손
1,551
7,299

투자유가증권평가손실
5
-

유형자산처분손실
144
206

유형자산손상차손
17,519
-

무형자산처분손실
2
-

기타충당부채전입액
2,688
756

기부금
30
52

잡손실
12,061
10,408

외환차손
2,136
16,291

외화환산손실
14,984
7,306

파생상품평가손실
2,364
3,484

파생상품거래손실
104
9,639

수수료
5,027
-

합 계
63,403
59,804

3
1. 금융수익, 금융원가

31.1 금융수익의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

은행예치금에 대한 이자수익
7,965
3,779

매도가능금융자산에 대한 이자수익
13
9

매출채권 및 기타수취채권에 대한 이자수익
5,258
2,609

합 계
13,236
6,397

31.2 금융원가의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

차입금 이자비용 등 금융비용
29,298
23,844

기타 이자비용
2,081
1,229

합 계
31,379
25,073

32. 법인세비용 및 이연법인세

당분기 법인세비용은 연간 유효법인세율을 고려하여 산정되었으며, 법인세 환급결정등 일회성 사건과 관련된 세금혜택은 당분기의 법인세 비용에 포함되어 있습니다.

33. 특수관계자 거래

33.1 당분기말 현재 연결회사의 특수관계자 현황

구 분
특수관계자 명칭

지배기업 등
한국산업은행 및 그 종속회사와 관계기업 등(대우조선해양, 산은캐피탈, KDB인프라자산운용, 케이디비밸류제육호사모전문회사, 케이디비밸류제육호유한회사, KDB생명보험 등)

관계기업 등
(*)
스카이랜드(주), 스카이랜드자산관리(주), (주)청주테크노폴리스자산관리, 더유니스타(주), 포천민자발전(주), 명동도시환경정비사업(주), 하남마블링시티개발(주), (주)하남마블링시티, (주)에스에이씨씨, 경산지식산업개발(주), 율촌 제2산업단지개발(주), 진위 3산업단지(주), (주)동탄2대우코크렙뉴스테이기업형임대위탁관리부동산투자회사, 평성인더스트리아(주), 평성인더스트리아자산관리(주), 경남마산로봇랜드(주), 경남마산로봇랜드자산관리(주), (주)창원혁신산단개발자산관리, (주)창원혁신산단개발피에프브이, 양주역세권개발사업(주), 지더블유아이시(주), 천마산터널(주), 부곡환경(주), 강화조력발전(주), 우이신설경전철(주), 푸른제천지키미(주), 은평새길(주), 풍무역세권개발자산관리㈜, 제이엔텍(주), 사화도시개발(주), 하버시티개발(주), 인천공항영종위탁관리부동산투자회사(주), UNION DW ENG & CON LTD., MEGAWORLD-DW CO., BEIJING LUFTHANSA CENTER CO., GULF ENG.CONST. & CONTRACT, DW ARABIA LTD., DW NIGERIA LTD., DAEWOO-HANEL CORP, DAEWOO E & C IRAN, V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY, DW POWER(INDIA) LTD., KDS Hydro Pte.Ltd, Daewoo E&C LLC, Tecnicas Reunidas Daewoo LLC, DINAMICO CONST,INC

(*) 대규모 기업집단 계열회사 포함

33.2 특수관계자와의 거래 내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
특수관계자명
거래내용
매출 등
매입 등
지분변동

매출등
매입등
매출
기타수익
합계
매입
기타비용
합계

지배기업 등
한국산업은행
기타
이자비용 등
28
1
29
-
2,747
2,747
-

관계기업 등
더유니스타(주)
도급공사 등
-
39,426
-
39,426
-
-
-
-

하남마블링시티개발(주)
도급공사 등
-
16,185
4,185
20,370
-
-
-
-

경산지식산업개발(주)
도급공사 등
-
2,529
-
2,529
-
-
-
-

진위3산업단지주식회사
도급공사 등
-
9,054
-
9,054
-
-
-
-

포천민자발전㈜
-
하자보수 등
-
-
-
3
-
3
-

동탄2대우코크랩뉴스테이기업형임대개발전문위탁관리부동산투자회사
도급공사 등
-
112
-
112
-
-
-
-

평성인더스트리아자산관리(주)
용역비 등
-
13
-
13
-
-
-
-

경남마산로봇랜드(주)
도급공사 등
-
7,554
-
7,554
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발자산관리
용역비 등
-
63
-
63
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
도급공사 등

1,883
-
1,883
-
-
-
-

풍무역세권개발자산관리(주)
용역비 등
-
29
-
29
-
-
-
-

부곡환경(주)
용역비 등
-
-
1
1
-
-
-
-

푸른제천지키미(주)
도급공사 등
-
72
-
72
-
-
-
-

천마산터널(주)
도급공사 등
전력비 등
3,898
-
3,898
40
-
40
-

하버시티개발(주)
도급공사 등
전력비 등
8,061
-
8,061
25
-
25
-

인천공항영종위탁관리부동산투자회사(주)
도급공사 등
-
346
-
346
-
-
-
-

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
용역비 등
-
25
-
25
-
-
-
-

합 계
89,278
4,187
93,465
68
2,747
2,815
-

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
특수관계자명
거래내용
매출 등
매입 등
지분변동

매출등
매입등
매출
기타수익
합계
매입
기타비용
합계

지배기업 등
한국산업은행
기타
이자비용 등
28
132
160
-
4,980
4,980
-

대우조선해양건설(주)
도급공사 등
외주비
-
-
-
81
-
81
-

관계기업 등
스카이랜드(주)
도급공사 등
-
46,337
-
46,337
-
-
-
-

더유니스타(주)
도급공사 등
-
17,768
-
17,768
-
-
-
-

하남마블링시티개발(주)
도급공사 등
-
23,802
-
23,802
-
-
-
-

경산지식산업개발(주)
도급공사 등
-
4,081
-
4,081
-
-
-
-

진위3산업단지주식회사
도급공사 등
-
8,015
-
8,015
-
-
-
-

동탄2대우코크랩뉴스테이기업형임대개발전문위탁관리부동산투자회사
도급공사 등
-
24,746
-
24,746
-
-
-
-

평성인더스트리아자산관리(주)
용역비 등
-
43
-
43
-
-
-
-

경남마산로봇랜드(주)
도급공사 등
-
4,546
-
4,546
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발자산관리
도급공사 등
-
75
-
75
-
-
-
-

풍무역세권개발자산관리(주)
-
-
29
-
29
-
-
-
-

부곡환경(주)
도급공사 등
-
-
5
5
-
-
-
-

우이신설경전철(주)
도급공사 등
-
108
-
108
-
-
-
-

푸른제천지키미(주)
도급공사 등
-
71
-
71
-
-
-
-

천마산터널(주)
도급공사 등
-
7,097
-
7,097
-
-
-
-

창원사화공원민간개발사업
도급공사 등
-
-
-
-
-
-
-
270

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
-
-
27
-
27
-
-
-
-

KDS Hydro Pte.Ltd
-
-
-
-
-
-
-
-
1,576

합 계
136,773
137
136,910
81
4,980
5,061
1,846

33.3
특수관
계자에 대한 채권 및 채무의 내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

2019.03.31
특수관계자명
채권 등(*)
채무 등

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

지배기업 등
한국산업은행
-
120,990
120,990
-
238,655
238,655

관계기업 등
스카이랜드(주)
65,008
925
65,933
-
-
-

더유니스타(주)
-
-
-
-
6,985
6,985

하남마블링시티개발(주)
19,047
7,868
26,915
-
-
-

(주)에스에이씨씨
-
2,127
2,127
-
-
-

경산지식산업개발(주)
523
52
575
-
1,114
1,114

진위3산업단지주식회사
-
-
-
-
2,054
2,054

포천민자발전(주)
-
-
-
-
3
3

경남마산로봇랜드(주)
5,141
128
5,269
-
2,869
2,869

(주)창원혁신산단개발자산관리
87
9
96
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
3,755
346
4,101
-
-
-

풍무역세권개발자산관리㈜
10
1
11
-
-
-

부곡환경(주)
-
31
31
-
-
-

우이신설경전철 주식회사
8,747
3,902
12,649
-
-
-

천마산터널(주)
10,428
1,043
11,471
-
3,363
3,363

하버시티개발주식회사
36
-
36
-
-
-

인천공항영종위탁관리부동산투자회사㈜
345
-
345
-
-
-

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
-
42
42
-
-
-

GULF ENG.CONST. & CONTRACT
572
4,774
5,346
-
-
-

합 계
113,699
142,238
255,937
-
255,043
255,043

(*) 연결회사는 당분기말 현재 상기 특수관계자 채권에 대하여 11,110백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

②
2018년

(단위:백만원)

2018.12.31
특수관계자명
채권 등(*1)
채무 등

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

지배기업 등
한국산업은행
-
130,707
130,707
-
238,064
238,064

관계기업 등
스카이랜드(주)
65,008
925
65,933
-
-
-

더유니스타(주)
-
-
-
-
13,450
13,450

하남마블링시티개발(주)
43,048
4,988
48,036
-
-
-

(주)에스에이씨씨
-
2,127
2,127
-
-
-

경산지식산업개발(주)
160
16
176
-
2,546
2,546

진위3산업단지주식회사
-
-
-
-
2,701
2,701

경남마산로봇랜드(주)
9,608
-
9,608
-
5,092
5,092

(주)창원혁신산단개발자산관리
24
2
26
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
1,872
111
1,983
-
-
-

풍무역세권개발자산관리㈜
10
1
11
-
-
-

부곡환경(주)
-
78
78
-
-
-

우이신설경전철 주식회사
8,747
2,970
11,717
-
-
-

천마산터널(주)
6,536
1,705
8,241
-
38
38

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
3
-
3
-
-
-

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
-
41
41
-
-
-

GULF ENG.CONST. & CONTRACT
561
4,723
5,284
-
-
-

합 계
135,577
148,394
283,971
-
261,891
261,891

(*) 연결회사는 전기말 현재 상기 특수관계자 채권에 대하여 10,255백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

33.4 특수관계자의 채무에 대한 지급보증내역

(단위:백만원)

구분
회사명
2019.03.31
2018.12.31
보증처
보증기간
비고

관계기업 등
더유니스타㈜
114,000
114,000
써밋아이비제일차 외
2016.07.18~2019.10.18
채무인수

경남마산로봇랜드㈜
7,677
7,524
다비하나로봇랜드사모특별자산투자신탁
2016.04.19~2035.10.19
자금보충

(주)창원혁신산단개발피에프브이
15,393
-
경남은행 등
2019.03.15~2021.06.22
이자지급보증

제이엔텍(주)
45,000
-
보니피카제일차주식회사
2017.11.30~2019.05.30
채무인수

푸른제천지키미(주)
3,284
3,325
교보생명보험㈜ 외
2009.05.18~2033.03.31
자금보충

천마산터널(주)
8,500
8,500
NH농협 등
2015.09.25~2044.06.25
자금보충

우이신설경전철(주)
15,436
15,436
국민은행 등
2017.03.31~2037.09.30
자금보충

합 계
209,290
148,785

(*1) 연결회사는 당분기말 현재 경산지식산업개발㈜ 등의 사업 프로젝트와 관련하여 연결회사분 1,313,174백만(전체 1,405,970백만)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.
(*2)
연결회사는 당분기말
현재 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.
(*3) 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 연결회사에게 대출원리금 상환 부족분에 한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고,
연결회사
는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(당분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출하였습니다.

33.5 특수관계자에 대한 담보제공 내역

(단위:백만원)

구분
회사명
장부가액
설정최고액(*)
담보제공처

관계기업 등
명동도시환경정비사업(주)
1
472,277
중소기업은행

더유니스타
1
325,166
SC제일은행 외

경산지식산업개발(주)
1,450
119,207
트루프랜드제이차 주식회사

하버시티개발(주)
1,794
83,009
부산은행 외

하남마블링시티개발(주)
2,200
234,000
한국산업은행 외

KDS Hydro Pte.Ltd
26,219
24,804
The Law Debenture Trust Corporation p.l.c

포천민자발전(주)
75,354
835,282
한국산업은행 외

(주)창원혁신산단개발피에프브이
1

경남마산로봇랜드(주)
918
51,030
농협은행 외

경남마산로봇랜드자산관리(주)
55

천마산터널(주)
9,180
106,329
한국산업은행

푸른제천지키미(주)
1
37,677
국민연금관리공단 외

우이신설경전철(주)
1
101,652
국민은행 외

합 계
117,175
2,460,794

(*) 연결회사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 연결회사의 의무부담 비율을 곱하여 표시하였습니다.
연결회사의 의무부담 비율을 고려하지 않은 전체 설정 최고액은 4,358,744입니다.

33.6 특수관계자에 대한 자금거래내역

① 2019년
1분기

(단위:백만원)

2019년 1분기
특수관계자명
거래구분
기초
증가
감소
기말

지배기업 및 그 계열회사
한국산업은행
차입금
233,543
591
-
234,134

관계기업 등
㈜에스에이씨씨
대여금
1,039
-
-
1,039

우이신설경전철(주)
대여금
2,803
792
-
3,595

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
대여금
33
1
-
34

부곡환경(주)
부곡환경(주)
대여금
78
-
47
31

합 계
237,496
1,384
47
238,833

② 2018년
1분기

(단위:백만원)

2018년 1분기
특수관계자명
거래구분
기초
증가
감소
기말

지배기업 및 그 계열회사
한국산업은행
차입금
264,284
170,000
294
433,990

관계기업 등
㈜에스에이씨씨
대여금
1,039
-
-
1,039

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
대여금
32
-
-
32

부곡환경(주)
대여금
255
-
43
212

합 계
265,610
170,000
337
435,273

33.7 연결회사는 특수관계자인 DW NIGERIA LTD.를 위하여 공사이행보증을 제공하고 있습니다.

33.8 주요경영진에 대한 보상내역

주요 경영진은 등기임원 및 사업의 계획, 운영, 통제에 대해 중요한 권한과 책임을 지닌 부문별 책임자(비등기임원)를 대상으로 하였습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

단기종업원급여
887
855

퇴직급여
132
113

합 계
1,019
968

34. 영업으로부터 창출된 현금

34.1
영업으로부터 창출된 현금

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

분기순이익
49,427
111,377

현금유출(유입)
없는 비용(수익)
등의 가감
대손상각비
1,239
2,231

대손충당금환입
(455)
(2,298)

감가상각비
18,412
22,180

무형자산상각비
1,710
1,738

리스사용권자산상각비
13,072
-

기타의대손상각비
4,788
4,208

투자유가증권처분손실
-
155

유형자산처분손실
144
206

무형자산처분손실
2
-

유형자산손상차손
17,519
-

투자유가증권손상차손
1,551
7,299

투자유가증권평가손실

5
-

관계기업투자당기손익지분
(1,911)
(391)

외화환산손실
14,984
7,306

파생상품평가손실
2,364
3,484

파생상품거래손실
104
9,639

기타충당부채전입액
2,688
756

공사손실충당부채전입액

18,005

12,393

하자보수충당부채전입
12,117
23,127

퇴직급여
11,003
11,323

이자비용
31,379
25,073

법인세비용
27,698
37,026

기타의대손충당금환입
(5,358)
(7,943)

투자유가증권처분이익
(7,372)
(260)

매각예정자산처분이익
(682)
(529)

유형자산처분이익
(211)
(702)

무형자산처분이익
(134)
(9)

배당금수익
(2,384)
(38)

외화환산이익
(9,707)
(11,111)

파생상품평가이익
(12,976)
(2,156)

파생상품거래이익
(2,922)
(1,712)

기타충당부채환입
(349)
(803)

공사손실충당부채환입액
(25,524)
(70,581)

하자보수충당부채환입
(634)
(130)

이자수익
(13,236)
(6,397)

해외사업환산이익환입

-

(1)

소계
94,929
63,083

영업활동 관련 
자산ㆍ부채의 
변동
매출채권의 증감
(196,101)
(70,491)

단기금융상품의 증감
(163,294)
(13,713)

단기기타수취채권의 증감
16,574
(73,770)

미청구공사의 증감
(98,315)
28,094

선급금의 증감
(303,308)
(89,365)

선급비용의 증감
(74,046)
(24,807)

재고자산의 증감
88,496
8,434

리스사용권자산의 증감
3,707
-

장기기타수취채권의 증감
(517)
(2,728)

매입채무의 증감
38,876
(45,631)

단기기타지급채무의 증감
(108,438)
119,433

선수금의 증감
93,342
197,509

초과청구공사의 증감
86,506
(170,185)

예수금의 증감
26,140
47,714

리스부채의 증감
(199)
-

수입보증금의 증감
60,584
2,221

퇴직금의 지급
(5,495)
(4,962)

사외적립자산의 증감
11,864
6,672

장기선수금의 증감
54,426
29,113

장기충당부채의 증감
(18,480)
(11,004)

장기수입보증금의 증감
1,590
(9,148)

해외사업환산차대의 증감
18,611
(1,371)

소계
(467,477)
(77,985)

영업으로부터 창출된 현금
(323,121)
96,475

34.2 현금 유출입이 없는 중요한 거래내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

차입금의 유동성 대체
134,855
99,313

선급금의 재고자산 등 대체
283,747
22,210

미청구공사의 장기공사선수금 등 상계
13,298
-

사채의 유동성 대체
30,000
-

매출채권 등의 제각
35,921
83,425

기타충당부채의 매각예정자산 상계
7,014
-

유형자산의 재고자산 대체
10,839
-

초과청구공사의 매출채권 등 상계
238,180
-

사용수익권의 매각예정자산 대체

-
6,298

건설중인 자산의 미완성공사 대체
-
10,091

34.3 재무활동에서
생기는 부채의 조정내용

(단위:백만원)

구분
단기
차입금
유동성
장기부채
유동성
사채
단기
리스부채
장기
차입금
사채
장기
리스부채
합계

기초
1,141,679
238,268
150,000
-
542,024
75,000
-
2,146,971

회계정책의 변경
-
-
-
55,474
-
-
141,557
197,031

현금흐름
29,497
(17,511)
-
(17,202)
477,353
240,000
(61)
712,076

유동성대체 등
-
134,855
30,000
7,719
(134,855)
(30,000)
(6,335)
1,384

외화환산손익
852
3,319
-
-
7,641
-
-
11,812

현할차 상각
-
(1)
-
-
1,055
-
-
1,054

당분기말
1,172,028
358,930
180,000
45,991
893,218
285,000
135,161
3,070,328

35. 재무위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 등 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

35.1 재무위험요소

35.1.1 시장위험

① 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 연결회사의 주요 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

- 2019년 3월 31일

(원화단위:백만원, 외화단위:천)

구분
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
571,960
650,775
633,792
721,128

EUR
108,208
138,232
4,005
5,117

SGD
9,748
8,177
839
704

LYD
1,477
1,207
2,176
1,777

JPY
263,747
2,712
109,744
1,128

QAR
-
-
231,093
72,222

KWD
15
54
-
-

- 2018년 12월 31일

(원화단위:백만원, 외화단위:천)

구분
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
566,956
633,913
460,420
514,796

EUR
99,776
127,629
9,574
12,247

SGD
9,455
7,737
660
540

LYD
1,477
1,187
2,176
1,749

JPY
289,078
2,929
290,246
2,940

QAR
-
-
288,408
88,553

KWD
15
53
-
-

당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우,
환율변동이 세전이익에 미치는 영향
은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
(7,035)
7,035
11,913
(11,913)

EUR
13,311
(13,311)
11,538
(11,538)

SGD
747
(747)
720
(720)

LYD
(57)
57
(56)
56

JPY
158
(158)
(1)
1

QAR
(7,222)
7,222
(8,855)
8,855

KWD
5
(5)
5
(5)

② 이자율 위험

연결회사는 미래 시장이자율 변동에 따라 매도가능금융자산 등의 가격변동 이자율위험 및 예금 또는 변동이자부 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용 등의 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다. 

모든 변수가 일정하고 이자율이 10bp 변동할 경우, 변동이자부 차입금으로부터 발
생하는 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.03.31

10bp 상승
10bp 하락
10bp 상승
10bp 하락

이자비용
183
(183)
178
(178)

35.1.2 신용위험

연결회사의 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금성자산,은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관과의 거래 위험을 감소시키기 위해서 연결회사는 신용도가 높은 금융기관에 대하여만 거래를 하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

현금성자산
1,206,154
703,840

단기금융상품자산
358,790
256,933

매출채권
1,084,943
1,063,250

미청구공사
1,023,391
938,674

단기기타수취채권
487,813
509,791

장기금융상품자산
10,167
3,847

투자유가증권(*)
228,210
227,582

장기기타수취채권
1,425,017
1,438,154

(*) 해당 금융자산에 포함된 유가증권 중 채무증권만을 신용위험 관리 대상 금융자산으로 산정하였습니다.

연결회사는 금융보증의 제공과 관련하여 당분기말과 전기말 현재 각각 30,778백만원 및 26,225백만원의 금융보증부채를 계상하고 있으며, 해당 금융보증 제공에 따른신용위험의 최대 노출정도는 당분기말과 전기말 현재 각각 1,304,724백만원(보증 한도 2,731,162백만원) 및 1,302,209백만원입니다.

또한, 연결회사는 계약이행, 분양보증, 하자보증 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있으며 신용위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다.

35.1.3 유동성위험

연결회사는 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기채무를 적기에 이행하지 못할 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 

연결회사의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
2,889,176
3,017,774
1,792,218
974,631
245,528
5,397

매입채무
313,115
313,115
313,115
-
-
-

단기기타지급채무
1,545,920
1,545,920
1,545,920
-
-
-

리스부채
181,151
229,487
46,478
32,103
19,292
131,614

합 계
4,929,362
5,106,296
3,697,731
1,006,734
264,820
137,011

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 당분기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,304,724백만원(보증 한도 2,731,162백만원)입니다.

②

2018년 12월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
2,146,971
2,225,749
1,582,720
461,310
176,322
5,397

매입채무
274,220
274,220
274,220
-
-
-

단기기타지급채무
1,561,090
1,561,090
1,561,090
-
-
-

합 계
3,982,281
4,061,059
3,418,030
461,310
176,322
5,397

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 전기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,302,209백만원
(보증 한도 2,764,103백만원)입니다.

상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 연결회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

또한, 연결회사는 계약이행, 분양보증, 하자보증, 중도금대출 연대보증, 책임준공 미이행시 채무인수 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있습니다(주석 22참조).

35.2 자본 위험 관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.
연결회사는 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율 및 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

총차입금(a)
2,889,176
2,146,971

차감: 현금및현금성자산(b)
1,208,834
705,950

순부채(c=a-b)
1,680,342
1,441,021

부채총계(d)
7,413,963
6,416,124

자본총계(e)
2,378,444
2,317,722

총자본(f=c+e)
4,058,786
3,758,743

자본조달비율(g=c/f)
41.4%
38.3%

부채비율(h=d/e)
311.7%
276.8%

36. 회계정책의 변경 기업회계기준서 제 1116호 '리스'의 적용

주석 2.1.1에서 설명한 것처럼 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년1월1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년1월1일의 개시 연결재무상태표에 인식되었습니다.
 
36. 1 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정
 
연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다. 해당 리스부채는 2019년 1월 1일 현재 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는리스이용자가 비슷한 경제적환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다. 연결회사는 연결회사의 신용등급과 사용권자산의 담보를 고려하여 리스이용자의 증분차입이자율을 신용등급 AAA에 해당하는 무보증 공모회사채 이자율로 적용하였습니다. 

(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기말

당기초

사용권자산

부동산

11,671

17,622

건설장비 등

21,856

27,533

합 계

33,527

45,155

투자부동산
부동산

102,054

102,953

금융리스채권

단기

1,093

2,079

장기

4,499

4,005

합 계

5,592

6,084

(단위: 백만원)

구 분

당분기말

당기초

리스부채

단기

45,991

55,474

장기

135,161

141,557

합 계

181,152

197,031

당분기 중 증가된 사용권자산은 1,598백만원입니다. 

(2) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

사용권자산 및 투자부동산의 감가상각비

부동산

6,849

건설장비 등

7,121

합 계

13,970

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

998

회계정책의 변경으로 최초 적용일 현재 재무상태표의 다음 항목이 조정되었습니다.
­사용권자산: 45,155백만원 증가

­투자부동산: 102,953백만원 증가

­금융리스채권: 6,084백만원 증가

­리스부채: 197,031백만원 증가

­기타충당부채: 42,839백만원 감소

(3) 실무적 간편법의 사용

연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하면서 기준서에서 허용하는 다음의 실무적 간편법을 사용하였습니다.
­리스가 손실부담계약인지에 대한 종전 평가에 의존한 사용권자산의 손상검토

­최초 적용일의 사용권자산 측정에 리스개설직접원가를 제외

­연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정에 사후판단 사용

36.2 리스활동과 회계정책
 
연결회사는 다양한 건설장비, 차량, 건물 등을 리스하고 있습니다. 리스조건은 개별적으로 협상되며 다양한 계약조건을 포함합니다. 

2018년 회계연도까지는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 연결회사에 이전되지 않은 리스는 운용리스로 분류하고, 운용리스에 따른 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액으로 당기손익으로 인식하였습니다.
 
2019년 1월 1일부터 연결회사는 리스된 자산을 사용할 수 있는 리스개시일에 사용권자산과 이에 대응하는 부채를 인식합니다. 각 리스료는 리스부채의 상환과 금융원가로 배분합니다. 금융원가는 각 기간의 리스부채 잔액에 대하여 일정한 기간 이자율이 산출되도록 계산된 금액을 리스기간에 걸쳐 당기손익으로 인식합니다. 사용권자산은 리스개시일부터 사용권자산의 내용연수 종료일과 리스기간 종료일 중 이른 날까지의 기간동안 감가상각합니다.
 
리스에서 생기는 자산과 부채는 최초에 현재가치기준으로 측정합니다. 리스부채는 다음 리스료의 순현재가치를 포함합니다.

­받을 리스 인센티브를 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료 포함)

­지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료

­잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액

­리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 
행사가격

­리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

사용권자산은 다음 항목들로 구성된 원가로 측정합니다.

­리스부채의 최초 측정금액

­받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료

­리스이용자가 부담하는 리스개설직접원가

­복구원가의 추정치

단기리스나 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액법에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기 등으로구성되어 있습니다.

37. 보고기간 후 사건

연결회사는 2019년 4월 9일에 과천주공1단지 주택재건축정비사업 관련 사업비 PF 대출 520,700백만원에 대해 연대보증(대출약정금의 120%한도) 및 책임준공 미이행시 채무인수약정을 체결하기로 결정하였습니다. 또한 연결회사는 수분양자 중도금 대출에 대하여 2019년 4월 24일에 수원역푸르지오자이 사업 관련 70,224백만원, 2019년 5월 8일에 부천 원미동 지식사업센터 사업 관련 120,000백만원의 채무보증을 각각 결정하였습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 20 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 19 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 원)

제 20 기 1분기말

제 19 기말

자산

유동자산

5,646,709,666,230

4,649,787,263,125

현금및현금성자산

1,080,883,391,417

613,471,859,362

단기금융상품자산

251,040,093,435

88,369,558,070

매출채권

1,046,842,654,162

1,020,525,851,180

단기기타수취채권

489,259,770,826

508,695,933,923

미청구공사

1,011,249,172,979

929,737,404,032

선급금

566,380,799,160

505,999,229,249

선급비용

237,439,046,741

164,209,079,992

재고자산

794,363,824,339

660,302,982,525

매각예정자산

143,016,463,784

129,224,617,698

당기법인세자산

26,234,449,387

29,250,747,094

비유동자산

3,501,742,406,537

3,487,987,049,356

종속기업및관계기업투자

435,651,172,585

445,776,187,974

장기금융상품자산

10,164,046,349

3,843,994,623

투자유가증권

227,157,383,904

226,524,059,144

장기기타수취채권

1,426,641,722,339

1,439,705,650,956

장기선급비용

30,321,700,654

26,053,812,023

투자부동산

243,800,105,311

244,522,128,387

유형자산

219,667,561,718

226,059,746,257

무형자산

41,638,001,396

42,635,498,930

이연법인세자산

837,788,493,028

832,865,971,062

리스사용권자산

28,912,219,253

자산총계

9,148,452,072,767

8,137,774,312,481

부채

유동부채

4,808,433,963,790

4,554,288,160,200

단기금융상품부채

1,583,695,243,408

1,422,010,685,034

매입채무

310,560,050,737

273,610,026,469

단기기타지급채무

1,513,109,080,531

1,511,695,013,708

선수금

251,187,860,724

182,137,484,630

초과청구공사

832,540,736,811

982,236,699,767

예수금

148,268,333,911

125,748,780,931

수입보증금

100,960,915,602

40,689,780,411

당기법인세부채

27,945,322,156

16,159,689,250

단기리스부채

40,166,419,910

비유동부채

2,078,435,666,763

1,381,763,024,323

장기금융상품부채

1,113,512,431,037

478,177,606,787

장기선수금

196,109,805,415

130,129,992,222

장기충당부채

428,852,449,941

485,571,417,805

장기수입보증금

103,956,109,388

102,704,825,008

순확정급여부채

199,323,390,164

182,525,020,497

장기종업원급여부채

2,654,162,004

2,654,162,004

장기리스부채

34,027,318,814

부채총계

6,886,869,630,553

5,936,051,184,523

자본

자본금

2,078,113,190,000

2,078,113,190,000

자본잉여금

548,200,217,905

548,200,217,905

기타자본항목

(99,173,814,034)

(99,173,814,034)

기타포괄손익누계액

(213,901,200,089)

(220,193,303,618)

이익잉여금(결손금)

(51,655,951,568)

(105,223,162,295)

자본총계

2,261,582,442,214

2,201,723,127,958

부채및자본총계

9,148,452,072,767

8,137,774,312,481

손익계산서

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

1,933,251,297,778

1,933,251,297,778

2,554,512,026,593

2,554,512,026,593

매출원가

1,738,797,334,630

1,738,797,334,630

2,295,881,781,278

2,295,881,781,278

매출총이익

194,453,963,148

194,453,963,148

258,630,245,315

258,630,245,315

판매비와관리비

108,117,337,573

108,117,337,573

90,388,083,970

90,388,083,970

영업이익(손실)

86,336,625,575

86,336,625,575

168,242,161,345

168,242,161,345

기타수익

61,643,910,354

61,643,910,354

43,931,004,870

43,931,004,870

기타비용

55,590,225,045

55,590,225,045

59,055,115,054

59,055,115,054

금융수익

11,195,550,626

11,195,550,626

5,540,182,111

5,540,182,111

금융원가

27,858,094,343

27,858,094,343

20,416,024,682

20,416,024,682

법인세비용차감전순이익(손실)

75,727,767,167

75,727,767,167

138,242,208,590

138,242,208,590

법인세비용

21,980,161,757

21,980,161,757

34,970,097,723

34,970,097,723

당기순이익(손실)

53,747,605,410

53,747,605,410

103,272,110,867

103,272,110,867

주당이익

기본주당순이익 (단위 : 원)

131

131

251

251

희석주당순이익 (단위 : 원)

131

131

251

251

포괄손익계산서

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

당기순이익(손실)

53,747,605,410

53,747,605,410

103,272,110,867

103,272,110,867

세후 기타포괄손익

6,111,708,846

6,111,708,846

(2,617,405,235)

(2,617,405,235)

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(179,813,979)

(179,813,979)

(536,215,597)

(536,215,597)

순확정급여부채의 재측정요소

(180,394,683)

(180,394,683)

(536,215,597)

(536,215,597)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

580,704

580,704

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목

6,291,522,825

6,291,522,825

(2,081,189,638)

(2,081,189,638)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

16,468,140

16,468,140

50,604,022

50,604,022

해외사업환산이익(손실)

6,275,054,685

6,275,054,685

(2,131,793,660)

(2,131,793,660)

당기총포괄이익

59,859,314,256

59,859,314,256

100,654,705,632

100,654,705,632

자본변동표

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타 자본

기타포괄손익누계액

이익잉여금(결손금)

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

2,078,113,190,000

548,200,217,905

(99,173,814,034)

(178,079,016,566)

(133,943,380,540)

2,215,117,196,765

회계정책변경의 효과

(23,595,148,945)

(209,043,187,743)

(232,638,336,688)

총포괄이익

당기순이익(손실)

103,272,110,867

103,272,110,867

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

50,604,022

50,604,022

해외사업환산손실

(2,131,793,660)

(2,131,793,660)

순확정급여부채의 재측정요소

(536,215,597)

(536,215,597)

총포괄이익(손실) 소계

(2,081,189,638)

102,735,895,270

100,654,705,632

2018.03.31 (기말자본)

2,078,113,190,000

548,200,217,905

(99,173,814,034)

(203,755,355,149)

(240,250,673,013)

2,083,133,565,709

2019.01.01 (기초자본)

2,078,113,190,000

548,200,217,905

(99,173,814,034)

(220,193,303,618)

(105,223,162,295)

2,201,723,127,958

회계정책변경의 효과

총포괄이익

당기순이익(손실)

53,747,605,410

53,747,605,410

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익 적립금

17,048,844

17,048,844

해외사업환산손실

6,275,054,685

6,275,054,685

순확정급여부채의 재측정요소

(180,394,683)

(180,394,683)

총포괄이익(손실) 소계

6,292,103,529

53,567,210,727

59,859,314,256

2019.03.31 (기말자본)

2,078,113,190,000

548,200,217,905

(99,173,814,034)

(213,901,200,089)

(51,655,951,568)

2,261,582,442,214

현금흐름표

제 20 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 19 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 원)

제 20 기 1분기

제 19 기 1분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(379,971,070,584)

34,151,131,634

영업으로부터 창출된 현금흐름

(374,399,131,030)

50,608,524,563

이자의 수취

9,615,101,212

5,628,102,720

이자의 지급

(24,009,483,828)

(21,563,082,518)

법인세의 환급(납부)

2,259,576,285

(545,536,695)

배당금의 수령

6,562,866,777

23,123,564

투자활동으로 인한 현금흐름

76,722,176,930

33,861,587,783

투자활동으로 인한 현금유입액

220,850,882,816

381,750,787,774

단기금융상품자산의 감소

96,165,219,224

290,441,942,460

단기금융상품부채(파생상품)의 증가

3,596,270,053

5,964,542,525

단기기타수취채권의 감소

5,533,022,795

10,479,591,727

매각예정자산의 처분

4,835,450,000

10,760,209,556

투자유가증권의 처분

7,400,120,000

8,048,129,142

장기기타수취채권의 감소

102,442,928,090

53,868,022,322

유형자산의 처분

577,872,654

1,979,260,711

무형자산의 처분

300,000,000

209,089,331

투자활동으로 인한 현금유출액

(144,128,705,886)

(347,889,199,991)

단기금융상품자산의 증가

(90,961,139,493)

(256,887,211,085)

단기금융상품부채(파생상품)의 감소

(102,153,581)

(26,514,975,130)

단기기타수취채권의 증가

(4,287,272,336)

(5,908,992,642)

투자유가증권의 취득

(2,190,125,000)

(5,467,644,500)

종속기업및관계기업 투자의 취득

(270,000,000)

장기기타수취채권의 증가

(39,888,075,721)

(42,703,954,564)

유형자산의 취득

(6,147,315,673)

(9,478,385,929)

무형자산의 취득

(552,624,082)

(658,036,141)

재무활동으로 인한 현금흐름

768,847,325,137

188,872,926,290

재무활동으로 인한 현금유입액

929,266,215,844

739,751,812,500

단기금융상품부채의 증가

156,008,715,844

684,000,000,000

장기금융상품부채의 증가

773,257,500,000

55,751,812,500

재무활동으로 인한 현금유출액

(160,418,890,707)

(550,878,886,210)

단기금융상품부채의 감소

(144,022,370,925)

(550,878,886,210)

리스부채의 감소

(16,396,519,782)

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과

1,813,100,572

(692,028,111)

현금및현금성자산의 증감

467,411,532,055

256,193,617,596

기초의 현금및현금성자산

613,471,859,362

377,818,181,341

당기말의 현금및현금성자산

1,080,883,391,417

634,011,798,937

5. 재무제표 주석

제 20(당)기 1분기 : 2019년 03월 31일 현재

제 19(전)기 : 2018년 12월 31일 현재

회사명 : 주식회사 대우건설

1. 일반사항

주식회사 대우건설(이하 '당사')은 2000년 12월 27일자로 주식회사 대우에서 분할설립되었으며, 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목 사업, 오피스 및 상업용 건물 등을 건설하는 건축 사업, 아파트 등을 건설하는 주택사업, 석유화학 및 가스플랜트를 건설하는 플랜트 사업 및 발전소를 건설하는 발전사업을 영위하고 있습니다.

당분기말 현재 당사의 납입자본금은 2,078,113백만원이며, 최대주주는 한국산업은행의 종속기업인 케이디비밸류제육호유한회사(50.75%)입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2019년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2019년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

당사의 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분 투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

2.1.1 당사가 적용한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사
는
201
9
년
1월 1일로 개시
하는 회계기간부터 다음의
제ㆍ개정 기준서 및 해석서
를 신규로 적용하였습니다. 

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다.
기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

당사는
기업회계기준서 제1116호 '리스'의 도입 결과 회계정책을 변경하였습니다.
기업회계기준서 제1116호의 경과 규정에 따라 변경된 회계정책을 소급 적용하였고, 최초 적용으로 인한 누적효과는 최초 적용일인 2019년 1월 1일에 반영하였습니다. 비교 표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다.

리스 기준서와 새로운 회계정책의 도입 영향
은
주석 36
에서 설
명하고 있습니다.

(2)
기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 개정

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산을 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3)

기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' 개정

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4)

기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용 대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리를 과세당국이 인정할지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(6) 연차개선 2015-2017

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세'

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가'

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2.2 회계정책

분기재무제표

의
작
성에
적용된 유의적 회계정책과 계산방법은

주석 2.1.1
에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경
사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다. 

3. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

3.1 총계약수익 및 총계약원가 추정치의 불확실성

총계약수익은 최초에 합의한 계약금액을 기준으로 측정하지만, 계약을 수행하는 과정에서 공사변경, 보상금, 장려금에 따라 증가하거나 당사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 위약금을 부담할 때 감소될 수 있으므로 계약수익의 측정은 미래사건의 결과와 관련된 다양한 불확실성에 영향을 받습니다. 

또한, 당사의 귀책사유로 완공시기가 지연됨에 따라 지연배상금을 부담하면 계약수익금액이 감소될 수 있으므로 당분기말 현재 완공시기가 지연될 것으로 예상되는 일부 현장에 대해서는 당사 귀책사유 여부 및 과거 경험 등을 기반으로 당사가 부담할 지연배상금을 추정하여 재무제표에 반영하고 있습니다. 이러한 지연배상금은 발주처와의 공사기한 연장 클레임의 결과 및 공정지연에 대한 만회대책 등의 결과에 따라 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다. 따라서, 당사는 다양한 대응방안 마련을 통해 지연배상금 부담을 최소화 할 예정입니다.

공사수익금액은 누적발생계약원가를 기준으로 측정하는 진행률의 영향을 받으며, 총계약원가는 미래에 발생될 수 있는 설계변경이나 공사기간의 변동에 따라 재료비, 노무비, 외주비 및 공사기간 등의 미래 추정치에 근거하는 바, 향후 변동될 수 있는 불확실성이 존재합니다.

당사는 추정 총계약수익 및 총계약원가에 유의적인 변동이 있는지를 주기적으로 검토하고 있습니다. 

3.2 금융상품의 공정가치

당사는 활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치에 대하여 보고기간종료일현재 주요한 시장상황을 기초로 다양한 평가기법 및 가정을 사용하여 결정하고 있습니다.

3.3 금융자산의 손상

금융자산의 손실충당금은 채무불이행위험과 기대신용률에 대한 가정에 근거하였습니다. 당사는 이러한 가정을 세우고 손상 계산을 위한 투입요소를 선택할 때 보고기간말의 미래 전망에 대한 추정 및 과거 경험, 현재 시장 상황에 근거하여 판단합니다.

또한, 아파트, 주상복합, 산업단지 등 발주처의 개발사업에 대한 건설계약과 관련하여 발주처의 예상 사업수익과 사업비용의 추정치에 근거하여 금융자산의 손상을 판단하고 있으며, 발주처의 예상 사업수익과 사업비용은 개발사업의 향후 진행일정 및 부동산 경기 전망 등 미래사건의 결과와 관련한 다양한 불확실성에 영향을 받습니다.

3.4 충당부채

당사는 보고기간말 현재 하자보수, 소송사건 및 지급보증 등과 관련된 충당부채를계상하고 있습니다. 이러한 충당부채는 미래 발생사건에 대한 과거 경험과 예측치에 기초한 추정에 근거하여 결정됩니다. 그러나 미래 발생사건은 과거 경험과 예측치와 유의적인 차이가 발생할 수 있으며 이러한 미래 발생사건을 근거로 한 추정치는 경우에 따라서 실제치와 유의적인 차이가 발생할 수 있는 불확실성이 존재합니다. 

3.5 법인세

당사는 보고기간종료일 현재까지의 영업활동의 결과로 미래에 부담할 것으로 예상되는 법인세효과를 최선의 추정과정을 거쳐 당기법인세 및 이연법인세로 인식하였습니다. 하지만 실제 미래 최종 법인세부담은 인식한 관련 자산ㆍ부채와 일치하지 않을 수 있으며, 이러한 차이는 최종 세효과가 확정된 시점의 당기법인세 및 이연법인세 자산ㆍ부채에 영향을 줄 수 있습니다.

4. 금융상품 공정가치 
 

4.1 금융상품 종류별 장부금액 및 공정가치

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

금융자산

현금및현금성자산
1,080,883
1,080,883
613,472
613,472

단기금융상품자산(*)
251,040
251,040
88,370
88,370

매출채권
1,046,843
1,046,843
1,020,526
1,020,526

단기기타수취채권
489,260
489,260
508,696
508,696

장기금융상품자산
10,164
10,164
3,844
3,844

장기기타수취채권
1,426,642
1,426,642
1,439,705
1,439,705

투자유가증권
227,157
227,157
226,524
226,524

합 계
4,531,989
4,531,989
3,901,137
3,901,137

금융부채

단기금융상품부채
1,583,695
1,583,695
1,422,011
1,422,011

매입채무
310,560
310,560
273,610
273,610

단기기타지급채무
1,513,109
1,513,109
1,511,695
1,511,695

단기리스부채
40,166
40,166
-
-

수입보증금
100,961
100,961
40,690
40,690

장기금융상품부채
1,113,512
1,113,512
478,177
478,177

장기리스부채

34,027
34,027
-
-

장기수입보증금
103,956
103,956
102,705
102,705

합 계

4,799,986
4,799,986
3,828,888
3,828,888

(*) 공
동
약정에 의해 당사가 자유롭게 인출할 수 없는 예금 등을 포
함
하
고 있습니다.

4.2 금융상품 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품을 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.
- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)
- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한 자산이 나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시 가격은 제외함(수준 2)
- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계의 구분은 다음과 같습니다.

①

2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

- 당기손익-공정가치 금융자산
-
-
222,918
222,918

- 기타포괄손익-공정가치 채무상품
-
3,270
257
3,527

- 기타포괄손익-공정가치 지분상품
1
-
725
726

- 유동파생상품자산
-
4,860
-
4,860

- 비유동파생상품자산
-
6,210
-
6,210

공정가치로 측정되는 금융부채

- 유동파생상품부채
-
976
-
976

- 비유동파생상품부채
-
1,358
-
1,358

공정가치로 측정되지 않으나 공정가치가 공시되는 금융자산/부채의 공정가치 서열체계는 수준 3으로 분류됩니다.

②
2018년 12월 31일

(단위:백만원)

구 분
수준1
수준2
수준3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산

- 당기손익-공정가치 금융자산
-
-
222,747
222,747

- 기타포괄손익-공정가치 채무상품
-
2,807
257
3,064

- 기타포괄손익-공정가치 지분상품
1
-
725
726

- 유동파생상품자산
-
1,832
-
1,832

- 비유동파생상품자산
-
393
-
393

공정가치로 측정되는 금융부채

- 유동파생상품부채
-
2,050
-
2,050

- 비유동파생상품부채
-
1,375
-
1,375

공정가치로 측정되지 않으나 공정가치가 공시되는 자산/부채의 공정가치 서열체계는 수준 3으로 분류됩니다.

4.3 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

당사는 공정가치
서열체계의 수준 간 이동을
발생시킨 사건이나 상황의 변동이 일어난 날짜에
인식합니다. 반
복적인
측정치의 수준 1과 수준 2간의 이동 내역은 없으며, 반복적인

공정가치 측정치의 수
준
3에 해당하는 금융
상품의 변동내역은
다음과 같습니
다
.

①

2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
기타포괄손익-
공정가치 채무상품
기타포괄손익-
공정가치 지분상품

기초 금액
222,747
257
725

취득
1,750
-
-

처분
(28)
-
-

당기손익인식액
(1,551)
-
-

기말 금액
222,918
257
725

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
기타포괄손익-
공정가치 채무상품
기타포괄손익-
공정가치 지분상품

기초 금액
255,601
257
1,202

취득
5,193
-
-

처분
(4,825)
-
(221)

당기손익인식액
(7,299)
-
-

기말 금액
248,670
257
981

4.4 가치평가기법 및 투입변수 

당사는 당분기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대하여 현금흐름할인법 및 순자산가치접근법 등의 가치평가기법과 다양한 투입변수를 사용하고 있습니다.

4.5 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

당사는 주요 지분증권 등에 대하여 공신력있는 외부평가기관을이용하여 공정가치 평가를 수행하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 

4.6 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 각 금융상품별 투입변수의 변동이
자본에 미치는 효과는 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

5
. 범
주별 금융상품

5.1
범주별 금융자산 내역

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
상각후원가
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 금융자산
합 계

[유동항목]

현금및현금성자산
-
1,080,883
-
1,080,883

단기금융상품자산
4,860
246,166
14
251,040

매출채권
-
1,046,843
-
1,046,843

단기기타수취채권
-
489,260

489,260

소계
4,860
2,863,152
14
2,868,026

[비유동항목]

장기금융상품자산
6,210
3,954
-
10,164

투자유가증권
222,918
-
4,239
227,157

장기기타수취채권
-
1,426,642
-
1,426,642

소계
229,128
1,430,596
4,239
1,663,963

금융자산 합계
233,988
4,293,748
4,253
4,531,989

②
201
8년 12월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익-
공정가치 금융자산
상각후원가
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 금융자산
합 계

[유동항목]

현금및현금성자산
-
613,472
-
613,472

단기금융상품자산
1,832
86,525
13
88,370

매출채권
-
1,020,526
-
1,020,526

단기기타수취채권
-
508,696
-
508,696

소계
1,832
2,229,219
13
2,231,064

[비유동항목]

장기금융상품자산
393
3,451
-
3,844

투자유가증권
222,747
-
3,777
226,524

장기기타수취채권
-
1,439,705
-
1,439,705

소계
223,140
1,443,156
3,777
1,670,073

금융자산 합계
224,972
3,672,375
3,790
3,901,137

5.2 범주별 금융부채 내역

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로 측정하는
금융부채
합 계

[유동항목]

단기금융상품부채
976
1,582,719
1,583,695

매입채무
-
310,560
310,560

단기기타지급채무
-
1,513,109
1,513,109

단기리스부채
-
40,166
40,166

수입보증금
-
100,961
100,961

소 계
976
3,547,515
3,548,491

[비유동항목]

장기금융상품부채
1,358
1,112,154
1,113,512

장기리스부채
-
34,027
34,027

장기수입보증금
-
103,956
103,956

소 계
1,358
1,250,137
1,251,495

금융부채 합계
2,334
4,797,652
4,799,986

②
2018년 12월 31일

(단위:백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로 측정하는
금융부채
합 계

[유동항목]

단기금융상품부채
2,050
1,419,961
1,422,011

매입채무
-
273,610
273,610

단기기타지급채무
-
1,511,695
1,511,695

수입보증금
-
40,690
40,690

소 계
2,050
3,245,956
3,248,006

[비유동항목]

장기금융상품부채
1,375
476,802
478,177

장기수입보증금
-
102,705
102,705

소 계
1,375
579,507
580,882

금융부채 합계
3,425
3,825,463
3,828,888

6. 영업부문

6.1 당사는
토목부문, 주택건축부문, 플랜트부문 및 기타부문을 포함하여 주요 4개 영업부문으로 영업정보를 검토하고 있습니다. 

보고기간말 현재 각 영업부문별 주요 사업은 다음과 같습니다.

영 업 부 문
주 요 사 업

토 목
도로, 교량, 항만, 매립, 부지조성준설, 고속철도공사 등

주택건축
아파트, 상가, 업무용 건물 신축공사 등

플 랜 트
Oil&Gas, LNG, Refinery, Petro-chemical, 화력발전, 원자력, IPP, 신재생 등 관련 플랜트 공사

기 타
부동산임대 및 상품매출 등

6.2 각 영업부문의 매출액과 영업손익

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
토목
주택건축
플랜트
기타
합계

매출액
350,623
1,263,307
315,551
3,770
1,933,251

영업손익
8,135
128,505
(45,164)
(5,139)
86,337

- 감가상각비
11,888
85
1,690
1,509
15,172

- 무형자산상각비
459
256
329
341
1,385

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
토목
주택건축
플랜트
기타
합계

매출액
403,654
1,525,068
622,606
3,184
2,554,512

영업손익
(9,556)
180,621
(1,874)
(949)
168,242

- 감가상각비
15,920
104
2,372
1,365
19,761

- 무형자산상각비
437
187
164
643
1,431

6.3

당사는 영업부문의 자산 및 부채 내역에 대하여 최고영업의사결정자에 별도 보고하고 있지 않습니다.

6.4 지역별 매출액

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

한 국
1,489,834
1,966,240

중 동
296,072
414,326

아시아
40,620
41,853

아프리카
106,676
131,808

기타
49
285

합계
1,933,251
2,554,512

6.5 당기와 전기 중 당사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없습니다.

6.6 매출액의 상세 내역

(단위:백만원)

구 분
2018년
2018년 1분기

도급공사매출
1,762,685
2,395,499

분 양 매 출
155,579
153,283

기 타 매 출
14,987
5,730

합 계
1,933,251
2,554,512

7
. 건설계약

7.1 공사계약 잔액의 변동내역

①

2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
기초잔액
증감액(*1)
공사수익인식
분기말잔액(*2)

토 목
4,993,587
498,756
349,614
5,142,729

주택건축
21,814,111
2,099,218
1,200,723
22,712,606

플 랜 트
2,486,643
1,108,509
315,424
3,279,728

합 계
29,294,341
3,706,483
1,865,761
31,135,063

(*1) 당분기
중 신규수주 등 도급증가액은 4,039,908백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급감소액은 333,425백만원입니다
.
(*2) 상기의 수치와 별도로 당분기말 현재 인도기준으로 수익을 인식하는 계약관련 잔액 875,188백만원이 있습니다.

②

2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
기초잔액
회계정책
변경효과
수정후 금액
증감액
(*1)
공사수익인식
분기말잔액
(*2)

토 목
5,733,903
(230,241)
5,503,662
51,795
402,155
5,153,302

주택건축
21,367,950
(374,997)
20,992,953
2,124,004
1,504,075
21,612,882

플 랜 트
3,272,537
568
3,273,105
103,075
622,617
2,753,563

합 계
30,374,390
(604,670)
29,769,720
2,278,874
2,528,847
29,519,747

(*1) 전분기 중 신규수주 등 도급증가액은 2,321,797백만원이며, 공사규모의 변동 등으로 인한 도급감소액은 42,923백만원입니다.
(*2) 상기의 수치와 별도로 전분기말 현재 인도기준으로 수익을 인식하는 계약관련 잔액 1,202,097백만원이 있습니다.

7.2 진행중인 건설계약과 관련하여 인식한 공사손익 등의 내역

① 2019년
1분기

(단위:백만원)

구 분
누적공사수익
누적공사원가
누적공사손익
선수금(*2)
유보금(*1)

토 목
5,549,435
5,511,638
37,797
195,229
116,459

주택건축
5,659,508
5,185,015
474,493
4,136
6,014

플 랜 트
9,182,943
9,864,938
(681,995)
136,649
389,052

합 계
20,391,886
20,561,591
(169,705)
336,014
511,525

(*1) 유보금은 재무상태표 상 장기기타수취채권으로 계상되어 있습니다.

(*2) 미착공현장관련 금액이 포함되어 있습
니다.

②
20
18년 1분
기

(단위:백만원)

구 분
누적공사수익
누적공사원가
누적공사손익
선수금
유보금(*)

토 목
6,178,332
6,326,013
(147,681)
297,286
116,623

주택건축
7,183,232
6,561,310
621,922
4,272
16,160

플 랜 트
8,408,773
8,940,088
(531,316)
112,361
270,225

합 계
21,770,337
21,827,411
(57,074)
413,919
403,008

(*) 유보금은 재무상태표 상 장기기타수취채권으로 계상되어 있습니다.

7.3 계
약자산 및 계약부채 내역

(단위:백만원)

구 분(*1)
2019.03.31
2018.12.31

계약자산
계약부채
계약자산
계약부채

미청구공사(*2)
초과청구공사(*3)
선수금(*3)
미청구공사(*2)
초과청구공사(*3)
선수금(*3)

토 목
188,267
66,286
208,912
172,034
76,293
140,740

주택건축
643,755
526,947
49,897
568,967
540,462
64,178

플 랜 트
179,227
239,308
144,351
188,736
365,482
76,955

합 계
1,011,249
832,541
403,160
929,737
982,237
281,873

(*1) 상기 계약자산ㆍ계약부채 이외에 계약이행원가 116,325백만원이 재무제표상 선급비용에 반영되어 있습니다.

(*2) 상기 미청구공사 및 초과청구공사는 당분기말 현재 자체사업에 대한 미청구공사 9,371백만원(전기말: 1,008백만원)과 초과청구공사 155,433백만원(전기말: 191,793백만원)이 포함된 금액입니다.

(*3) 미착공현장 관련 금액이 포함되어 있습
니다.

7.4 당분기 중 진행한 계약과 관련하여 원가 증감 요인 등이 있어 추정 총계약원가가 변동되었고, 이에 따라 당기와 미래기간의 손익, 미청구공사에 영향을 미치는 금액은다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분
공사손실
충당부채
추정 총계약
수익의 변동(A)
추정 총계약
원가의 변동(B)

공사손익변동

(A-B)

당기 손익에
미친 영향
미래 손익에
미칠 영향
미청구공사
변동

토 목
90,548
173,825
159,179
14,646
12,609
2,037
12,609

주택건축
16,913
79,236
15,681
63,555
31,111
32,444
31,111

플 랜 트
59,667
37,121
63,194
(26,073)
(27,313)
1,240
(27,313)

합 계
167,128
290,182
238,054
52,128
16,407
35,721
16,407

당기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 계약원가와 계약수익은 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

7.5 당분기말 현재 계약수익 금액이 직전 회계연도 매출액의 5% 이상인 계약은 다음과같으며, 당분기말 현재 수익이 발생하지 않은 착공 전인 건설계약은 제외하였습니다. 또한 관련 법령 또는 계약에서 비밀이나 비공개 사유로 규정하여 공시하지 않은 계약은 없습니다.

(단위:백만원)

현장명
계약일
계약상
공사기한
진행률
미청구공사
수취채권

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

BOUGHZOUL NEW TOWN
2008.09.10
2021.04.23
63.2%
15,351
-
18,180
-

카타르 E-RING도로
2017.02.01
2020.08.14
54.4%
-
-
43,795
-

Al Faw Grand Port
2013.11.25
2020.09.30
83.7%
20,965
-
82,044
-

화서역파크푸르지오사업
2017.07.10
2021.08.23
10.2%
-
-
-
-

울산 S-OIL RUC(*1)
2015.07.03
2019.06.30
99.9%
6,758
-
3,422
-

CFP(*2)
2014.04.13
2018.01.12
95.9%
-
-
116,296
-

JAZAN REFINERY&TERMINAL(*2)
2012.12.01
2018.04.30
93.3%
39,926
-
12,376
-

AL ZOUR REFINERY
2015.10.28
2019.07.31
67.3%
-
-
194,556
-

OMAN DUQM REFINERY PJ
2018.06.03
2022.05.01
6.8%
-
-
47,961
-

SAFI IPP(*1)
2014.09.30
2018.07.31
94.6%
-
-
-
-

RDPP
2012.10.24
2019.11.24
93.1%
-
-
92,350
-

(*1) 시운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다. 
(*2) 발주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경 계약 체결 예정입니다.

8. 현금및현금성자산

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

현 금
2,567
2,036

현금성자산(예금 등)
1,078,316
611,436

합 계
1,080,883
613,472

9. 매출채권 및 기타수취채권

9.1
매출채권 및 기타수취채권의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

채권잔액(*)
대손충당금
장부금액
채권잔액(*)
대손충당금
장부금액

[유동항목]

매 출 채 권
1,483,695
(436,852)
1,046,843
1,487,346
(466,820)
1,020,526

단 기
기타수취채권
미 수 금
873,255
(439,047)
434,208
892,777
(438,111)
454,666

미 수 수 익
20,198
(2,118)
18,080
19,440
(2,671)
16,769

단기대여금
59,965
(24,086)
35,879
61,205
(23,944)
37,261

단기금융리스채권
1,093
-
1,093
-
-
-

소 계
954,511
(465,251)
489,260
973,422
(464,726)
508,696

유동항목 계
2,438,206
(902,103)
1,536,103
2,460,768
(931,546)
1,529,222

[비유동항목]

장 기
기타수취채권
장기미수금
669,272
(32,388)
636,884
636,953
(31,880)
605,073

장기대여금
758,764
(273,142)
485,622
821,317
(275,991)
545,326

장기미수수익
29
-
29
16
-
16

보 증 금
313,167
(13,559)
299,608
302,676
(13,386)
289,290

장기금융리스채권
4,499
-
4,499
-
-
-

비유동항목 계
1,745,731
(319,089)
1,426,642
1,760,962
(321,257)
1,439,705

(*) 현재가치할인차금 차감 후 금액입니다.

9.2

매출채권 및 기타수취채권의 대손충당금 변동내역

①
2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
기 초
대손상각비
환 입
제 각
기 타(*)
기 말

매출채권
466,820
876
(431)
(31,473)
1,060
436,852

단기기타수취채권
464,726
4,707
(647)
(4,448)
913
465,251

장기기타수취채권
321,257
57
(3,654)
-
1,429
319,089

합 계
1,252,803
5,640
(4,732)
(35,921)
3,402
1,221,192

(*)

계정대체 및 외화환산에 의한 변동 등으로 구성되어 있습니다.

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
기 초
회계정책
변경효과
수정후 금액
대손상각비
환 입
제 각
기 타(*)
기 말

매출채권
688,837
3,815
692,652
1,685
(1,650)
(61,570)
17,668
648,785

단기기타수취채권
545,321
32,622
577,943
3,822
(7,736)
(21,853)
333
552,509

장기기타수취채권
284,273
4,674
288,947
380
(240)
-
628
289,715

합 계
1,518,431
41,111
1,559,542
5,887
(9,626)
(83,423)
18,629
1,491,009

(*)

계정대체 및 외화환산에 의한 변동 등으로 구성되어 있습니다.

10. 재고자산의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

용 지
451,071
301,608

미 완 성 공 사
188,070
208,112

완 성 주 택
70,730
67,897

원 자 재
31,447
27,497

저 장 품
10,236
7,949

미 착 품
32,677
37,414

가 설 재 료
10,133
9,826

합 계
794,364
660,303

(*) 당분기중 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 456,338백만원(전분기: 587,386백만원)이며,
이중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실은 344백만원입니다.

11. 투
자유가증권

11.1
투자유가증권의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

당기손익-공정가치 채무상품
222,918
222,747

기타포괄손익-공정가치 채무상품
3,527
3,064

기타포괄손익-공정가치 지분상품
726
726

합 계
227,171
226,537

차감: 유동항목(단기금융상품자산)
(14)
(13)

비유동항목
227,157
226,524

11.2
투자유가증권의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초 금 액
226,537
260,076

취 득
2,190
5,468

처 분
(28)
(7,943)

기타포괄손익 인식액
23
67

당기손익 인식액(*)
(1,551)
(7,299)

기 말 금 액
227,171
250,369

(*) 당기손익 인식액 내역

(단위:백만원)

회사명
2019년 1분기
2018년 1분기
비고

KB소사원시철도프로젝트펀드 등
(1,551)
(7,299)
회수가능가액 하락

1
2. 파생금융상품

12.1
당사는 우리은행 등과 매매 목적의 파생상품 계약을 체결하고 있습니다. 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 자산ㆍ부채의 변동내역은 다음과 같습니다
.

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
6,277
1,615
10,830
1,749

통화스왑
4,793
719
5,068
719

합 계
11,070
2,334
15,898
2,468

②
2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
평가액
거래/평가손익

자산
부채
이익
손실

매매목적
통화선도
2,210
3,010
3,640
11,499

통화스왑
-
8,001
229
1,625

합 계
2,210
11,011
3,869
13,124

12.2

당사는 파생상품평가이익(손실), 파생상품거래이익(손실)을 기타수익(비용)으로인식하고 있습니다(주석 30참조).

12.3 당사의 파생금융상품자산은 모두 당기손익-공정가치 측정
금융자
산입니다.

13. 매각예정자산

13.1 매각예정자산의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초
129,225
162,086

증 가
17,944
6,298

감 소
(4,153)
(10,230)

기 말
143,016
158,154

13.2 당사는 매각예정자산의 처분과 관련하여 발생한 매각예정자산처분이익(손실) 및 후속측정과 관련하여 발생한 매각예정자산손상차손을 기타수익(비용)으로 계상하고 있습니다(주석 30참조).

13.3 당분기말과 전기말 현재 매각예정자산으로 분류된 자산과 관련하여 기타포괄손익에 직접 인식한 누적손익은 없습니다.

14. 종속기업및관계기업투자

14.1 종속기업및관계기업투자의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

종속기업투자
235,752
245,633

관계기업투자
199,899
200,143

합 계
435,651
445,776

14.2 종속기업및관계기업투자의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초 금 액
445,776
448,341

취 득
-
270

대 체(*1)
(244)
1,689

손 상 차 손(*2)
(9,881)
-

기 말 금 액
435,651
450,300

(*1) 종속기업 및 관계기업투자의 대체 내역

(단위:백만원)

회사명
2019년 1분기
2018년 1분기
비고

Daewoo Tripoli Invesment&Development Co. 등
(244)
1,689
장기미수금에서 대체 등

(*2) 종속기업 및 관계기업투자의 손상 내역

(단위:백만원)

회사명
2019년 1분기
2018년 1분기
비고

Daewoo Tripoli Invesment&Development Co.
(9,881)
-
회수가능액 하락

15
. 유형자산
의 변동내역

(단위:백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기

기초금액
226,060
275,637

취득(자본적지출포함)
6,147
9,478

처분
(520)
(1,486)

감가상각비
(14,542)
(19,098)

기타증감(*)
2,523
(36)

기말금액
219,668
264,495

- 취득원가
702,907
685,130

- 감가상각누계액
(483,239)
(420,635)

(*) 기타증감액은 해외사업장의 유형자산 환산에 의한 해외사업환산손익 반영액 등으로 구성되어 있습니다.

16. 무형자산

의 변동내역

(단위:백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기

기초금액
42,635
52,041

취득(처분)액
385
458

기타증감(*)
3
(6,283)

상각액
(1,385)
(1,431)

기말금액
41,638
44,785

- 취득원가
115,893
132,368

- 상각누계액
(61,889)
(75,217)

- 손상차손누계액
(12,366)
(12,366)

(*)
기타증감액은

계정대체액, 해
외사업환산손익 등으로 구성되어 있습니다.

17. 투자부동산

17.1

투자부동산의 변동내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기 초 금 액
244,522
281,246

감 가 상 각
(630)
(663)

대 체
(92)
-

기 말 금 액
243,800
280,583

17.2
당분기말과 전분기말 현재 투자부동산의 공정가치는 재무상태표 상 장부가액과 유의적인 차이가 없습니다.

1
8. 기타지급채무 및 선수금

의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

[유동항목]

단기기타지급채무
미 지 급 금
821,296
830,805

미지급비용(*)
691,813
680,890

합 계
1,513,109
1,511,695

선 수 금
공사선수금
168,552
102,693

분양선수금
42,743
53,295

기타선수금
39,893
26,149

합 계
251,188
182,137

[비유동항목]

장기선수금
공사선수금
191,865
125,885

기타선수금
4,245
4,245

합 계
196,110
130,130

(*) 기업구매카드 사용액 113,068백만원(전기말 : 126,431백만원)이 포함되어 있습니다.

19. 금융상품부채
의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

[단기금융상품부채]

단기차입금
1,059,027
1,028,766

유동성장기부채
521,921
388,268

유동금융보증부채
1,771
2,927

유동파생상품부채
976
2,050

소 계
1,583,695
1,422,011

[장기금융상품부채]

장기차입금
796,832
375,749

사채
285,000
75,000

비유동금융보증부채
30,322
26,053

비유동파생상품부채
1,358
1,375

소 계
1,113,512
478,177

합 계
2,697,207
1,900,188

20. 순
확정
급여부채

당사는 자격요건을 갖춘 임직원들을 위하여 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 독립적인보험계리인인

미래에셋생명보험㈜
에
의하여 수행되었습니다. 확정급여채무의 현재가치와 당기근무원가는 예측단위적립방식을 사용하여 측정되었습니다.

20.1 순확정급여부채 금액의 산정내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

기금이 적립되는 확정급여채무의 현재가치
431,163
424,486

기금이 적립되지 않는 확정급여채무의 현재가치
1,624
1,599

소 계
432,787
426,085

사외적립자산의 공정가치(*)
(233,464)
(243,560)

합 계
199,323
182,525

(*) 당분기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 1,904백만원(전기말: 2,004백만원)이 포함된 금액입니다.

20.2 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

당기근무원가
8,963
9,348

순이자원가
1,142
1,224

종업원 급여에 포함된 총 비용
10,105
10,572

20.3 당분기 비용 중 5,828백만원(전분기 :6,420백만원)은 공사원가에 포함되어있으며, 4,277백만원(전분기 : 4,152백만원)은 판매비와관리비에 포함되었습니다.

21. 장기충당부채

21.1 당사의 장기충당부채는 건설공사와 관련한 하자보수충당부채 및 공사손실충당부채, 소송 및 지급보증 등과 관련한 기타충당부채로 구성되어 있습니다.

21.2 장기충당부채의 변동내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합계

기 초
172,573
172,122
140,876
485,571

회계정책의 변경효과
-
-
(42,839)
(42,839)

수정후 금액
172,573
172,122
98,037
442,732

전 입 액
12,117
18,005
2,688
32,810

환 입 액
(634)
(25,010)
(349)
(25,993)

지 급 액 등
(14,708)
2,011
(8,000)
(20,697)

기 말
169,348
167,128
92,376
428,852

② 2018년 1분기

(단위:백만원)

구 분
하자보수충당부채
공사손실충당부채
기타충당부채
합계

기 초
106,086
-
113,807
219,893

회계정책의 변경효과
-
421,415
-
421,415

수정후 금액
106,086
421,415
113,807
641,308

전 입 액
23,127
12,393
756
36,276

환 입 액
(130)
(70,581)
(803)
(71,514)

지 급 액 등
(8,576)
681
(2,427)
(10,322)

기 말
120,507
363,908
111,333
595,748

22. 우발상황 및 약정사항

22.1
견질어음 및 수표 등

당분기말 현재 당사는
건설공사
와 관련하여 공사계약보증, 하자보증, 출자보증약정이행담보 및 대출담보용으로 어음 3매
(액면금액 1,500백만원), 백지수표 22매를 견질로 제공하고 있습니다.

22.2 계류중인 소송현황

당분기말 현재 당사와 관련되어 계류중인 중요한 소송사건 중 당사가 피소된 소송의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

원 고
피 고
소 송 내 용
소 송 가 액(*)

한국가스공사
㈜대우건설 외12
손해배상
200,000

한국가스공사
㈜대우건설 외18
손해배상
108,000

한국철도시설공단
㈜대우건설 외 27
손해배상
104,511

한국수자원공사
㈜대우건설 외 5
손해배상
59,748

서울시
㈜대우건설 외11
손해배상
27,128

한국수자원공사
㈜대우건설 외 85
설계보상비 반환
24,440

대한민국
㈜대우건설 외3
손해배상
12,593

한국철도시설공단
㈜대우건설 외9
손해배상
11,258

창원시
㈜대우건설 외10
손해배상
10,519

한국농어촌공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
9,697

(*) 당사를 포함한 전체 피고의 예상부담액입니다.

상기 이외에도 다수의 회사와 정상적인 영업과정에서 피소된 소송, 제기한 소송, 분쟁 및 규제기관의 조사 등이 진행 중에 있습니다. 이에 따른 자원의 유출입금액 및 시기는 불확실하며 당사의 경영진은 이러한 소송 등의 결과가 당사의 재무상태에 영향을 미칠 것으로
예상되는 최선의 추정치로 충당부채를 인식하고 있습니다. 소송결과에 따른 최종부담금액은 경영진이 추정한 금액과 달라질 수 있습니다. 

22.3 금융기관과의 약정사항

당분기말 현재 당사는 한국산업은행, KB국민은행 등과 약정한도액 USD 207,200천(전기말: USD 209,596천)의 신용장개설 약정을 체결하고 있으며 한국산업은행 등과 272,201백만원(전기말 325,315백만원)을 한도로 단기회전대출 약정을 맺고 있습니다. 또한 한국수출입은행 등과 428,124백만원(전기말 428,124백만원)을 한도로 수출이행자금대출 및 상생협력대출 약정 등을 맺고 있습니다. 또한, 당사는 한도약정 이외에도 금융상품부채(차입금)와 관련된 금융 약정을 맺고 있습니다. 

22.4 기타 주요 약정사항 및 우발상황

① 당사는 제2서해안고속도로 현장 등과 관련하여 재무적출자자에게 보유주식(관련금액: 122,347백만원)을 당사에 매도 청구할 수 있는 풋옵션 약정 등을 제공하고 있습니다.

② 당사는 세운 6-3 1,2구역 오피스 개발사업과 관련하여 본건 사업의 중순위 대주가 Call Option을 행사하는 경우, 선순위 및 중순위 대주에게 당사가 본건 부동산에 대한 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였으며, 본건 부동산 22,000평에 대하여 주주간협약서 당사자들에게 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였습니다. 본건과 관련하여 2018년 4월 3일 당사는 더유니스타㈜와 임대차계약(임차면적 22,000평, 임차보증금 17,380백만원, 월 임차료1,738백만원)을 체결하였으며, 책임임차기간은 임대차개시일로부터 10년입니다.

③ 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 당사에게 대출원리금 상환 부족분에한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고, 당사는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(당분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출 하였습니다. 

④ 당사는 소사원시 복선전철 사업과 관련하여 설립된 사모특별자산 투자신탁의 수익증권을 83,570백만원을 한도로 매입약정을 체결하고 당분기말 현재 66,740백만원을 매입하였으며 잔여 약정매입 금액 중 추가 매입 금액은 발생하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

⑤ 당사의 당분기말 현재 회사채, 차입금 및 부동산 PF보증 등과 관련 일부 약정에는회사의 신용등급이 BBB0로 하락시 259,094백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 

⑥

당사의 일부 차입약정에는 반기ㆍ연말 연결재무제표 기준 부채비율 350% 초과시204,804백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 51,201백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 227,560백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 330% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 39,823백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 매 분기 연결 재무제표 기준 부채비율 300% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2016년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 71,294백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 다만, 기한이익상실 사유 발생시 대주의 요청이 있을 경우에만 상환 의무가 존재합니다.

⑦ 당사는 당분기말 현재 당사의 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.

23. 담보제공자산 및 지급보증 내역 등

23.1 담보제공자산 

① 사용이 제한된 금융상품 현황

(단위:백만원)

과 목
구 분
은 행 명
금 액
사용제한내역

단 기
금융상품자산
보통예금
우리은행
2,459
공사/분양대금 매출채권 유동화 신탁계좌

CMA
KB증권
270
사업권양도 관련 예치금

보통예금
하나은행
5,418
주택도시보증공사 신탁계좌

보통예금
농협은행
14,992
주택도시보증공사 신탁계좌

R P
한국산업은행
4,521
사옥 전대차계약 보증금 질권설정

정기예금
한국산업은행
8,000
동반성장펀드

정기예금
하나은행
1,611
리비아 미수라타/벵가지 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
25,660
리비아 미수라타/벵가지/즈위티나 유보금 환급보증 지급담보

외화정기예금
하나은행
1,678
싱가포르 Alexandra View 계약이행보증 지급담보

외화정기예금
Banco Bilbao Vizcaya
10,443
베네수엘라 Surface Feed 계약이행보증 지급담보

소 계
75,052

장 기
금융상품자산
당좌개설보증금
당좌개설은행
19
당좌개설보증금

금전채권신탁
농협은행
3,935
마산로봇랜드 자금보충/제공 관련 예치금

소 계
3,954

합 계
79,006

② 담보로 제공되어 있는 기타자산의 내역

(단위:백만원)

구 분
장부가액
설정최고액(*1)
담보제공처

유형자산, 무형자산,투자부동산, 매각예정부동산(*2)
380,413
251,187
한국스탠다드차타드은행 등

투자유가증권, 종속기업 및 관계기업투자
396,417
6,150,474
한국산업은행 등

합 계
776,830
6,401,661

(*1) 당사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 당사의 의무부담비율을 곱하여 표시하였습니다. 투자유가증권, 종속기업 및 관계기업투자주식에 대해 당사의 의무부담비율을 고려하지 않은 전체 설정최고액은 21,140,074백만원입니다. 
(*2) 한국스탠다드차타드은행 등 차입금 108,000백만원(설정최고액 129,600백만원)에 대해 제공된 유형자산 담보 154,368백만원이 포함되어 있습니다.

23.2 지급보증 등

① 시행사의 차입금과 관련하여 제공한 지급보증의 내역

(단위:백만원)

PF 유형
2019.03.31
2018.12.31

ABCP/ABSTB
493,399
490,000

기타 Loan
194,427
251,007

합 계
687,826
741,007

(*1) 더유니스타(주) 등 특수관계자 차입금에 대한 지급보증 305,240백만원(보증 한도 312,640백만원)이 포함되어 있습니다.
(*2) 상기 지급보증과 관련하여 당사가 제공한 지급보증의 한도액은 699,226백만원입니다.

당분기말 현재 채무보증금액 기준 PF내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

사업지역
채권기관
채무금액
채무보증금액
채무보증한도
보증내역
대출기간
유형

인천시
캐피탈 등
240,000
150,000
150,000
채무인수
2018.09~2019.08
Loan, ABCP/ABSTB

베트남
은행 등
113,780
130,847
130,847
연대보증
2017.12~2020.12
Loan

서울시
증권 등
774,000
114,000
121,400
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
196,000
85,786
89,786
채무인수 등
2019.03~2020.03
Loan, ABCP/ABSTB

경기 평택시
증권 등
52,800
52,800
52,800
채무인수
2016.06~2019.06
ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
80,900
49,000
49,000
채무인수
2017.03~2019.09
Loan, ABCP/ABSTB

충남 당진시
증권 등
45,000
45,000
45,000
채무인수
2017.11~2019.05
ABCP/ABSTB

서울시
증권 등
68,000
45,000
45,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

경남 창원시
은행 등
140,000
15,393
15,393
이자지급보증
2019.03~2021.06
Loan, ABCP/ABSTB

② 당사는 당분기말 현재 조합사업비 대출과 관련하여 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다.

③ 당사는 당분기말 현재 공사계약이행 및 토지매매계약이행 등을 위하여 건설공제조합 등으로부터 15,770,918백만원의 보증을 제공받고 있으며, 제공받은 보증과 관련하여 서울보증보험 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.

④ 당사는 당분기말 현재 발주처 등에 대한 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등을 위하여 8,562,953백만원의 이행보증을 제공하고 있습니다.

⑤ 당사는 당분기말 현재 세운6-3구역도시정비사업 등 다수의 시행 및 조합 사업 프로젝트와 관련하여 당사분 6,730,940백만원(전체 7,549,812백만원)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

⑥ 당사는 당분기말 현재 분양자의 분양중도금에 대하여 1,954,219백만원(보증 한도 5,274,765백만원)의 연대보증 등을 제공하고 있습니다.

⑦ 당사는 당분기말 현재 신분당선㈜ 등 SOC법인과 시행사의 차입금 등과 관련하여 당사분 234,031백만원(전체 1,310,286백만원)을 한도로 자금보충 및 자금제공 등의 신용보강을 제공하고 있으며, SOC법인의 필수 사업경비 부족 시 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

⑧ 당사는 당분기말 현재 국내공사의 경우 통상 동업자간에 수주한 공사의 이행을 위하여 상호보증을 하고있는바, 당분기말 현재 당사가 제공한 보증금액은 877,828백만원이며, 제공받은 보증금액은 151,188백만원 입니다.

⑨ 당사는 당분기말 현재 THT DEVELOPMENT CO., LTD.의 분양보증서 발급을 위해 Corporate Guarantee (USD 139백만)를 제공하고 있습니다.

⑩ 당사는 당분기말 현재 대우송도호텔㈜의 운영자금 차입금 111,000백만원에 대하여 144,300백만원을 한도로 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

24. 자본금 및 자본잉여금

24.1 당분기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수, 발행한 주식의 수 및 1주당 금액은 각각 700,000,000주, 415,622,638주 및 5,000원입니다.

24.2 당분기말과 전기말 현재의 자본잉여금은 주식발행초과금입니다.

25. 기타자본항목 및 기타포괄손익누계액

25.1 기타자본항목의 구성 내역

(단위:백만원)

구분
2019.03.31
2018.12.31

자 기 주 식(*1)
(101,723)
(101,723)

출자전환채무(*2)
2,549
2,549

합 계
(99,174)
(99,174)

(*1) 당사는 당분기말 현재 자사주식의 가격안정화 및 유상감자시 발생한 단주의 처리 등을 위하여 보통주식 4,736,918주를 시가로 취득하여 보유하고 있습니다.

(*2) 당사는 채권금융기관과의 기업개선협약에 따라 2000년 및 2001년 회계연도 중 2차에 걸쳐 차입금에 대하여 출자전환을 합의하였으며 출자전환시까지 이자가 면제되는 방식 또는 의무전환조건이 있는 전환사채가 발행되는 방식이므로 해당 재조정된 채무를 기타 자본항목인 출자전환채무로 계상하였습니다
.
당분기 중 출자전환채무의 변동내역은 없으며 당분기말 현재 출자전환채무는 2,549백만원(발행가능주식수: 509,868주)입니다.

25.2
기타포괄손익누계액의 구성 내역

(단위:백만원)

구분
2019.03.31
2018.12.31

기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품 평가손익
(4,656)
(4,673)

해외사업환산손익
(209,245)
(215,520)

합 계
(213,901)
(220,193)

26.

결손금의 구성내역

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

법정적립금(*1)
59,770
59,770

임의적립금(*2)
15,300
15,300

미처리결손금
(126,726)
(180,293)

합 계
(51,656)
(105,223)

(*1) 당사는 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 자본금의 50%에달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손
보전이 가능하며, 자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 주주총회의 결의에 따라 그 초과한 금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금을 감액할 수 있습니다.

(*2) 당사는 당분기말 현재 재무구
조개선적립금
을 임의적립금으로 적립하고 있습니다. 

27. 주당이익

기본주당이익은 당사의 보통주당기순이익을 당사가 매입하여 자기주식으로 보유하고 있는 보통주를 제외한
당기의 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였습니다.

27.1 당분기와 전분기 기본주당이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

분기순이익
53,747,605,410 원
103,272,110,867 원

가중평균유통보통주식수
410,885,720 주
410,885,720 주

기본주당순이익
131 원
251 원

27.2 희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

27.3 당분기와 전분기 희석주당이익의 산정내역은 다음과 같습니다.

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

희석주당이익 산정을 위한 분기순이익
53,747,605,410 원
103,272,110,867 원

희석주당이익 산정을 위한 가중평균유통보통주식수
411,395,588 주
411,395,588 주

희석주당순이익
131 원
251 원

27.4 당분기말 현재 보통주청구가능증권은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 주)

구 분
액 면 금 액
발행가능
보통주식수
비 고

출자전환채무
2,549
509,868
액면금액 5,000원당 1주

2
8. 비
용의 성격별 분류

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

매출원가
판매비와관리비
합 계
매출원가
판매비와관리비
계

완성부동산 등의 변동
17,209
-
17,209
(103,051)
-
(103,051)

원재료의 사용
439,129
-
439,129
690,437
-
690,437

노무비
104,200
57,399
161,599
124,141
39,680
163,821

외주비
919,004
-
919,004
1,292,419
-
1,292,419

용역비
59,430
10,780
70,210
73,845
10,558
84,403

복리후생비
18,828
7,391
26,219
25,149
7,387
32,536

임차료
17,406
1,278
18,684
31,918
6,023
37,941

지급수수료
61,603
7,257
68,860
57,206
13,214
70,420

광고선전비
4,421
1,592
6,013
3,757
376
4,133

경상개발비
245
3,424
3,669
441
2,485
2,926

감가상각비 등
14,473
2,084
16,557
19,785
1,407
21,192

리스자산상각비
6,445
6,372
12,817

-

-

-

보험료
20,506
2,913
23,419
15,689
2,153
17,842

세금과공과
8,257
1,301
9,558
8,016
2,243
10,259

기타비용
47,641
6,326
53,967
56,130
4,862
60,992

합 계
1,738,797
108,117
1,846,914
2,295,882
90,388
2,386,270

29. 판매비와관리비

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

급여
53,122
35,527

용역비
10,780
10,558

복리후생비
7,391
7,387

지급임차료
1,278
6,023

경상개발비
3,424
2,485

지급수수료
7,257
13,214

퇴직급여
4,277
4,152

보험료
2,913
2,153

광고선전비
1,592
376

여비교통비
1,331
1,351

감가상각비
1,093
390

무형자산상각비
991
1,017

대손상각비
1,200
2,176

대손충당금환입
(455)
(2,298)

리스사용권자산상각비
6,372
-

기타비용
5,551
5,877

합 계
108,117
90,388

30. 기타수익 및 기타비용

30.1 기타수익의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기타의대손충당금환입
5,358
7,943

투자유가증권처분이익
7,372
260

매각예정자산처분이익
682
529

유형자산처분이익
176
667

무형자산처분이익
134
9

기타충당부채환입
349
803

배당금수익
6,563
23

잡이익
7,124
7,037

외환차익
8,867
11,747

외화환산이익
9,121
11,045

파생상품평가이익
12,976
2,156

파생상품거래이익
2,922
1,712

합 계
61,644
43,931

30.2 기타비용의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

기타의대손상각비
4,788
4,208

투자유가증권처분손실
-
155

투자유가증권손상차손
1,551
7,299

종속기업및관계기업투자손상차손
9,881
-

유형자산처분손실
118
174

무형자산처분손실
2
-

기타충당부채전입액
2,688
756

기부금
30
50

잡손실
12,051
10,394

외환차손
2,089
16,275

외화환산손실
14,897
6,621

파생상품평가손실
2,364
3,484

파생상품거래손실
104
9,639

수수료
5,027
-

합 계
55,590
59,055

3
1. 금융수익, 금융원가

31.1 금융수익의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

은행예치금에 대한 이자수익
5,836
2,831

유가증권 이자수익
13
9

매출채권 및 기타수취채권에 대한 이자수익
5,347
2,700

합 계
11,196
5,540

31.2 금융원가의 내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

차입금 이자비용 등 금융비용
27,272
19,508

기타 이자비용
586
908

합 계
27,858
20,416

32. 법인세비용

당분기 법인세비용은 연간 유효법인세율을 고려하여 산정되었으며, 법인세 환급결정등 일회성 사건과 관련된 세금혜택은 당분기의 법인세 비용에 포함되어 있습니다.

33. 특수관계자 거래

33.1 당분기말 현재 당사의 특수관계자 현황

구 분
특수관계자 명칭

지배기업 등
한국산업은행 및 그 종속회사와 관계기업 등(대우조선해양, 산은캐피탈, KDB인프라자산운용, 케이디비밸류제육호사모투자전문회사, 케이디비밸류제육호유한회사, KDB생명보험 등)

연결대상
종속기업
(주)대우에스티, 대우송도호텔(주), 푸르지오서비스(주), (주)푸르웰, 한국인프라관리(주), 대우파워(주), 센트럴춘천제일차유한회사, DW AMERICA DEVEL'T INC., Daewoo Tripoli Investment&Development Co., SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC., THT DEVELOPMENT CO.,LTD, Daewoo E&C Nigeria Limited, Daewoo E&C Vietnam Company Limited, Daewoo E&C DUQM LLC

관계기업 등
(*)
스카이랜드(주), 스카이랜드자산관리(주), (주)청주테크노폴리스자산관리, 더유니스타(주), 포천민자발전(주), 명동도시환경정비사업(주), 하남마블링시티개발(주), (주)하남마블링시티, (주)에스에이씨씨, 경산지식산업개발(주), 율촌 제2산업단지개발(주), 진위 3산업단지(주), (주)동탄2대우코크렙뉴스테이기업형임대위탁관리부동산투자회사, 평성인더스트리아(주), 평성인더스트리아자산관리(주), 경남마산로봇랜드(주), 경남마산로봇랜드자산관리(주), (주)창원혁신산단개발자산관리, (주)창원혁신산단개발피에프브이, 양주역세권개발사업(주), 지더블유아이시(주), 천마산터널(주), 부곡환경(주), 강화조력발전(주), 우이신설경전철(주), 푸른제천지키미(주), 은평새길(주), 풍무역세권개발자산관리㈜, 제이엔텍(주), 사화도시개발(주), 하버시티개발(주), 인천공항영종위탁관리부동산투자회사(주), UNION DW ENG & CON LTD., MEGAWORLD-DW CO., BEIJING LUFTHANSA CENTER CO., GULF ENG.CONST. & CONTRACT, DW ARABIA LTD., DW NIGERIA LTD., DAEWOO-HANEL CORP, DAEWOO E & C IRAN, V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY, DW POWER(INDIA) LTD., KDS Hydro Pte.Ltd, Daewoo E&C LLC, Tecnicas Reunidas Daewoo LLC, DINAMICO CONST,INC

(*) 대규모 기업집단 계열회사 포함

33.2
특수관계자와의 거래 내역

①
2019년 1분기

(단위:백만원)

구분
특수관계자명
거래내용
매출 등
매입 등
지분
변동

매출등
매입등
매출
기타수익
합계
매입
기타비용
합계

지배기업 등
한국산업은행
기타
이자비용 등
28
1
29
-
2,747
2,747
-

종속기업
(주)대우에스티
용역비 등
철골제작외주 등
29
-
29
9,183
-
9,183
-

대우송도호텔(주)
용역비 등
복리후생비 등
72
90
162
54
-
54
-

푸르지오서비스(주)
용역비 등
하자보수용역
895
-
895
18,592
-
18,592
-

(주)푸르웰

-

식대 등
-
-
-
247
-
247
-

대우파워㈜
기타
용역비 등
-
1
1
111
-
111
-

센트럴춘천제일차유한회사
-
이자비용 등
-
-
-
-
801
801
-

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
용역비 등
-
21
78
99
-
-
-
-

Daewoo Tripoli Investment&Development Co.
-
-
-
-
-
-
-
-
-

DW AMERICA DEVEL'T INC.
-
-
-
-
-
-
-
-
-

THT DEVELOPMENT CO.,LTD
용역비 등
-
198
-
198
-
-
-
-

Daewoo E&C Vietnam CO.,LTD
용역비 등
-
208
-
208
-
-
-
-

Daewoo E&C Nigeria Limited
용역비 등
-
2
5
7
-
-
-
-

관계기업 등
더유니스타(주)
도급공사 등
-
39,426
-
39,426
-
-
-
-

하남마블링시티개발(주)
도급공사 등
-
16,185
4,185
20,370
-
-
-
-

경산지식산업개발(주)
도급공사 등
-
2,529
-
2,529
-
-
-
-

진위3산업단지주식회사
도급공사 등
-
9,054
-
9,054
-
-
-
-

포천민자발전㈜
-
하자보수 등
-
-
-
3
-
3
-

동탄2대우코크랩뉴스테이기업형임대개발전문위탁관리부동산투자회사
도급공사 등

-

112
-
112
-
-
-
-

평성인더스트리아자산관리(주)
용역비 등
-
13
-
13
-
-
-
-

경남마산로봇랜드(주)
도급공사 등
-
7,554
-
7,554
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발자산관리
용역비 등
-
63
-
63
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
도급공사 등

1,883
-
1,883
-
-
-
-

풍무역세권개발자산관리(주)
용역비 등
-
29
-
29
-
-
-
-

부곡환경(주)
용역비 등
-
-
1
1
-
-
-
-

푸른제천지키미(주)
도급공사 등
-
72
-
72
-
-
-
-

천마산터널(주)
도급공사 등
전력비 등
3,898
-
3,898
40
-
40
-

하버시티개발(주)
도급공사 등
전력비 등
8,061
-
8,061
25
-
25
-

인천공항영종위탁관리부동산투자회사(주)
도급공사 등
-
346
-
346
-
-
-
-

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
용역비 등
-
25
-
25
-
-
-
-

합 계
90,703
4,361
95,064
28,255
3,548
31,803
-

②

2018년 1분기

(단위:백만원)

구분
특수관계자명
거래내용
매출 등
매입 등
지분
변동

매출등
매입등
매출
기타수익
합계
매입
기타비용
합계

지배기업 등
한국산업은행
기타
이자비용 등
28
132
160
-
4,980
4,980
-

대우조선해양건설(주)
도급공사 등
외주비
-
-
-
81
-
81
-

종속기업
(주)대우에스티
용역비 등
철골제작외주 등
72
-
72
20,102
-
20,102
-

대우송도호텔(주)
용역비
복리후생비 등
42
86
128
47
-
47
-

푸르지오서비스(주)
용역비 등
하자보수용역
848
-
848
13,045
-
13,045
-

(주)푸드림
용역비
식대 등
-
-
-
450
-
450
-

한국인프라관리(주)
용역비 등
-
30
-
30
-
-
-
-

대우파워㈜
-
용역비 등
-
-
-
49
-
49
-

엠앤디트러스트2017
-
이자비용 등
-
-
-
-
1,897
1,897
-

케이에스비제일차
-
이자비용 등
-
-
-
-
446
446
-

플랜업아산유한회사
-
이자비용 등
-
-
-
-
443
443
-

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
용역비 등
-
22
74
96
-
-
-
-

Daewoo Tripoli Invesment &
 Development Co.
도급공사
-
-
-
-
-
-
-
1,689

THT DEVELOPMENT CO.,LTD
도급공사 등
-
153
-
153
-
-
-
-

Daewoo E&C Vietnam CO.,LTD
용역비
-
134
-
134
-
-
-
1,147

관계기업 등
스카이랜드(주)
도급공사 등
-
46,337
-
46,337
-
-
-
-

더유니스타(주)
도급공사 등
-
17,768
-
17,768
-
-
-
-

하남마블링시티개발(주)
도급공사 등
-
23,802
-
23,802
-
-
-
-

경산지식산업개발(주)
도급공사 등
-
4,081
-
4,081
-
-
-
-

진위3산업단지주식회사
도급공사 등
-
8,015
-
8,015
-
-
-
-

동탄2대우코크랩뉴스테이기업형임대개발전문위탁관리부동산투자회사
도급공사 등
-
24,746
-
24,746
-
-
-
-

평성인더스트리아자산관리(주)
용역비 등
-
43
-
43
-
-
-
-

경남마산로봇랜드(주)
도급공사 등
-
4,546
-
4,546
-
-
-
-

(주)창원혁신산단개발자산관리
도급공사 등
-
75
-
75
-
-
-
-

풍무역세권개발자산관리(주)
용역비
-
29
-
29
-
-
-
-

부곡환경(주)
도급공사 등
-
-
5
5
-
-
-
-

우이신설경전철(주)
도급공사 등
-
108
-
108
-
-
-
-

푸른제천지키미(주)
도급공사 등
-
71
-
71
-
-
-
-

천마산터널(주)
도급공사 등
-
7,097
-
7,097
-
-
-
-

창원사화공원민간개발사업
도급공사 등
-
-
-
-
-
-
-
270

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
-
-
27
-
27
-
-
-
-

KDS Hydro Pte.Ltd
-
-
-
-
-
-
-
-
1,576

합 계
138,074
297
138,371
33,774
7,766
41,540
4,682

33.3
특
수관계자에 대한 채권 및 채무의 내역

① 2019년 1분기

(단위:백만원)

구 분
특수관계자명
채권 등(*)
채무 등

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

지배기업 등
한국산업은행
-
120,990
120,990
-
238,655
238,655

종속기업
(주)대우에스티
10
396
406
956
4,168
5,124

대우송도호텔(주)
20
10,186
10,206
-
1
1

푸르지오서비스(주)
56
46
102
4,853
6,129
10,982

(주)푸르웰
-
-
-
-
86
86

대우파워㈜
-
-
-
-
64
64

센트럴춘천제일차유한회사
-
-
-
-
82,000
82,000

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
-
9,632
9,632
-
-
-

Daewoo Tripoli Investment&Development Co.
4,936
22,771
27,707
-
-
-

DW AMERICA DEVEL'T INC.
3,483
-
3,483
-
-
-

Daewoo E&C Nigeria Limited
2
266
268
-
-
-

관계기업 등
스카이랜드(주)
65,008
925
65,933
-
-
-

더유니스타(주)
-
-
-
-
6,985
6,985

하남마블링시티개발(주)
19,047
7,868
26,915
-
-
-

(주)에스에이씨씨
-
2,127
2,127
-
-
-

경산지식산업개발(주)
523
52
575
-
1,114
1,114

진위3산업단지주식회사
-
-
-
-
2,054
2,054

포천민자발전(주)
-
-
-
-
3
3

경남마산로봇랜드(주)
5,141
128
5,269
-
2,869
2,869

(주)창원혁신산단개발자산관리
87
9
96
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
3,755
346
4,101
-
-
-

풍무역세권개발자산관리㈜
10
1
11
-
-
-

부곡환경(주)
-
31
31
-
-
-

우이신설경전철 주식회사
8,747
3,902
12,649
-
-
-

천마산터널(주)
10,428
1,043
11,471
-
3,363
3,363

하버시티개발주식회사
36
-
36
-
-
-

인천공항영종위탁관리부동산투자회사㈜
345
-
345
-
-
-

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
-
42
42
-
-
-

GULF ENG.CONST. & CONTRACT
572
4,774
5,346
-
-
-

합 계
122,206
185,535
307,741
5,809
347,491
353,300

(*) 당사는 당분기말 현재 상기 특수관계자 채권에 대하여 50,265백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

②
2018년

(단위:백만원)

구 분
특수관계자명
채권 등(*)
채무 등

매출채권
기타채권
합계
매입채무
기타채무
합계

지배기업 등
한국산업은행
-
130,707
130,707
-
238,064
238,064

종속기업
(주)대우에스티
10
503
513
437
1,817
2,254

대우송도호텔(주)
-
9,987
9,987
-
5
5

푸르지오서비스(주)
49
114
163
6,008
5,242
11,250

(주)푸르웰
-
3
3
-
94
94

한국인프라관리㈜
33
-
33
-
-
-

강동프로젝트금융투자㈜(*2)
116
12
128
-
-
-

대우파워㈜
-
-
-
-
84
84

센트럴춘천제일차유한회사
-
-
-
-
82,000
82,000

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
-
9,520
9,520
-
-
-

Daewoo Tripoli Investment&Development Co.
4,858
22,727
27,585
-
-
-

DW AMERICA DEVEL'T INC.
3,423
-
3,423
-
-
-

Daewoo E&C Nigeria Limited
-
1,953
1,953
-
-
-

관계기업 등
스카이랜드(주)
65,008
925
65,933
-
-
-

더유니스타(주)
-
-
-
-
13,450
13,450

하남마블링시티개발(주)
43,048
4,988
48,036
-
-
-

(주)에스에이씨씨
-
2,127
2,127
-
-
-

경산지식산업개발(주)
160
16
176
-
2,546
2,546

진위3산업단지주식회사
-
-
-
-
2,701
2,701

경남마산로봇랜드(주)
9,608
-
9,608
-
5,092
5,092

(주)창원혁신산단개발자산관리
24
2
26
-
-
-

(주)창원혁신산단개발피에프브이
1,872
111
1,983
-
-
-

풍무역세권개발자산관리㈜
10
1
11
-
-
-

부곡환경(주)
-
78
78
-
-
-

우이신설경전철 주식회사
8,747
2,970
11,717
-
-
-

천마산터널(주)
6,536
1,705
8,241
-
38
38

BEIJING LUFTHANSA CENTER CO.
3
-
3
-
-
-

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
-
41
41
-
-
-

GULF ENG.CONST. & CONTRACT
561
4,723
5,284
-
-
-

합 계
144,066
193,213
337,279
6,445
351,133
357,578

(*) 당사는 전기말 현재 상기 특수관계자 채권에 대하여 49,090백만원의 대손충당금을 설정하고 있습니다.

33.4

특수관계자의 채무에 대한 지급보증 제공내역

(단위:백만원)

구분
회사명
2019.03.31
2018.12.31
보증처
보증기간
비고

종속기업
THT DEVELOPMENT CO., LTD.(*1)
130,847
201,258
산업은행 외
2017.12.22 ~ 2020.12.22
연대보증

대우송도호텔㈜
144,300
144,300
대우송도아이비디(유)
2017.07.24 ~ 2019.07.24
자금보충

관계기업 등
더유니스타㈜
114,000
114,000
써밋아이비제일차 외
2016.07.18~2019.10.18
채무인수

경남마산로봇랜드㈜
7,677
7,524
다비하나로봇랜드사모특별자산투자신탁
2016.04.19~2035.10.19
자금보충

(주)창원혁신산단개발
피에프브이
15,393
-
경남은행 등
2019.3.15~2021.06.22
이자지급보증

제이엔텍(주)
45,000
-
보니피카제일차주식회사
2017.11.30~2019.05.30
채무인수

푸른제천지키미(주)
3,284
3,325
교보생명보험㈜ 외
2009.05.18~2033.03.31
자금보충

천마산터널(주)
8,500
8,500
NH농협 등
2015.09.25~2044.06.25
자금보충

우이신설경전철(주)
15,436
15,436
국민은행 등
2017.03.31~2037.09.30
자금보충

합 계
484,437
494,343

(*1) 상기 지급보증 이외에 THT DEVELOPMENT CO., LTD.의 분양보증서 발급을 위해 Corporate Guarantee (USD 139,000,000)를 제공하고 있습니다.
(*2) 당사는 당분기말 현재 경산지식산업개발㈜ 등의 사업 프로젝트와 관련하여 당사분 1,313,174백만(전체 1,405,970백만)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.
(*3) 당사는 당분기말 현재 당사의 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.
(*4) 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 당사에게 대출원리금 상환 부족분에 한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고, 당사는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(당분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출하였습니다.

33.5 특수관계자에 대한 담보제공 내역

(단위:백만원)

구분
회사명
장부가액
설정최고액(*)
담보제공처

종속기업
THT DEVELOPMENT CO., LTD.
106,706
124,784
한국산업은행 외

관계기업 등
명동도시환경정비사업(주)
1
472,277
중소기업은행

더유니스타
1
325,166
SC제일은행 외

경산지식산업개발(주)
1,450
119,207
트루프랜드제이차 주식회사

하버시티개발(주)
1,794
83,009
부산은행 외

하남마블링시티개발(주)
2,200
234,000
한국산업은행 외

KDS Hydro Pte.Ltd
26,219
24,804
The Law Debenture Trust Corporation p.l.c

포천민자발전(주)
75,354
835,282
한국산업은행 외

(주)창원혁신산단개발피에프브이
1
70,361
경남은행 외

경남마산로봇랜드(주)
918
51,030
농협은행 외

경남마산로봇랜드자산관리(주)
55

천마산터널(주)
9,180
106,329
한국산업은행

푸른제천지키미(주)
1
37,677
국민연금관리공단 외

우이신설경전철(주)
1
101,652
국민은행 외

합 계
223,881
2,585,578

(*) 당사가 제3자와 공동으로 부담하는 의무에 대하여는 당사의 의무부담 비율을 곱하여 표시하였습니다. 당사의 의무부담 비율을 고려하지 않은 전체 설정 최고액은 4,483,528입니다.

33.6

특수관
계자와의 자금거래내역

① 2019년
1분기

(단위:백만원)

구 분
특수관계자명
거래구분
기초
증가
감소
기말

지배기업 및 그 계열회사
한국산업은행(*1)
차입금
233,543
591
-
234,134

종속기업
대우송도호텔㈜
대여금
9,500
300
-
9,800

센트럴춘천제일차유한회사
차입금
82,000
-
-
82,000

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
대여금
7,827
138
-
7,965

Daewoo E&C Nigeria Limited
대여금
1,675
-
1,675
-

관계기업 등
㈜에스에이씨씨
대여금
1,039
-
-
1,039

우이신설경전철(주)
대여금
2,803
792
-
3,595

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
대여금
33
1
-
34

부곡환경(주)
대여금
78
-
47
31

합 계
338,498
1,822
1,722
338,598

② 2018년
1분기

(단위:백만원)

구 분
특수관계자명
거래구분
기초
증가
감소
기말

지배기업 및 그 계열회사
한국산업은행
차입금
264,284
170,000
294
433,990

종속기업
대우송도호텔㈜
대여금
9,500
-
-
9,500

엠앤디트러스트2017
차입금
180,000
-
90,000
90,000

케이에스비제일차
차입금
100,000
-
100,000
-

플랜업아산유한회사
차입금
45,000
-
-
45,000

SAIPAN LAULAU DEVELOPMENT,INC.
대여금
7,500
-
34
7,466

관계기업 등
㈜에스에이씨씨
대여금
1,039
-
-
1,039

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
대여금
32
-
-
32

부곡환경(주)
대여금
255
-
43
212

합 계
607,610
170,000
190,371
587,239

33.7
당사는 특수관계자인 DW NIGERIA LTD.를 위하여 공사이행보증을 제공하고 있습니다.

3
3.8 주요경영진에 대한 보상내역

주요 경영진은 등기임원 및 사업의 계획, 운영, 통제에 대해 중요한 권한과 책임을 지닌 부문별 책임자(비등기임원)를 대상으로 하였습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

단기종업원급여
887
855

퇴직급여
132
113

합 계
1,019
968

34. 영업으로부터 창출된 현금

34.1 영업으로부터 창출된 현금

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

분기순이익
53,748
103,272

현금유출(유입)
없는 비용(수익)
등의 가감
대손상각비
1,200
2,176

대손충당금환입
(455)
(2,298)

감가상각비
15,172
19,761

무형자산상각비
1,385
1,431

리스사용권자산상각비

12,817
-

기타의대손상각비
4,788
4,208

투자유가증권처분손실
-
155

유형자산처분손실
118
174

무형자산처분손실
2
-

투자유가증권손상차손
1,551
7,299

종속기업투자손상차손
9,881
-

외화환산손실
14,897
6,621

파생상품평가손실
2,364
3,484

파생상품거래손실
104
9,639

기타충당부채전입액
2,688
756

공사손실충당부채전입액
18,005
12,393

하자보수충당부채전입
12,117
23,127

퇴직급여
10,105
10,572

이자비용
27,858
20,416

법인세비용
21,980
34,970

기타의대손충당금환입
(5,358)
(7,943)

투자유가증권처분이익
(7,372)
(260)

매각예정자산처분이익
(682)
(529)

유형자산처분이익
(176)
(667)

무형자산처분이익
(134)
(9)

배당금수익
(6,563)
(23)

외화환산이익
(9,121)
(11,045)

파생상품평가이익
(12,976)
(2,156)

파생상품거래이익
(2,922)
(1,712)

기타충당부채환입
(349)
(803)

공사손실충당부채환입
(25,010)
(70,581)

하자보수충당부채환입
(634)
(130)

이자수익
(11,196)
(5,540)

소계
74,084

53,486

영업활동 관련
자산ㆍ부채의
변동
매출채권의 증감
(200,614)
(57,048)

단기금융상품의 증감
(163,294)
(13,713)

단기기타수취채권의 증감
12,202
(69,253)

미청구공사의 증감
(95,110)
30,920

선급금의 증감
(304,409)
(88,897)

선급비용의 증감
(73,320)
(24,718)

재고자산의 증감
55,419
(19,463)

리스사용권자산의 증감

3,567
-

장기기타수취채권의 증감
(396)
(4,368)

매입채무의 증감
36,930
(41,544)

단기기타지급채무의 증감
(92,170)
100,865

선수금의 증감
93,530
183,532

초과청구공사의 증감
88,484
(169,052)

예수금의 증감
26,312
54,269

리스부채의 증감

(59)
-

수입보증금의 증감
60,581
2,427

퇴직금의 지급
(4,899)
(4,557)

사외적립자산의 증감
11,354
6,267

장기선수금의 증감
54,797
29,718

장기충당부채의 증감
(18,471)
(11,003)

장기수입보증금의 증감
1,251
(9,358)

해외사업환산차대의 증감
6,084
(1,173)

소계
(502,231)
(106,149)

영업으로부터 창출된 현금
(374,399)
50,609

34.2
현금
유출입이 없는 중요한 거래내역

(단위:백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기

차입금의 유동성 대체
118,140
99,313

매출채권 등의 제각
35,921
83,423

선급금의 재고자산 등 대체
283,747
22,210

미청구공사의 장기공사선수금 등 상계
13,298

-

사채의 유동성 대체
30,000
-

기타충당부채의 매각예정자산 상계
7,014
-

초과청구공사의 매출채권 등 상계
238,180
-

사용수익권의 매각예정자산대체

-

6,298

34.3 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용

(단위:백만원)

구분
단기
차입금
유동성
장기부채
유동성
사채
단기
리스부채
장기
차입금
사채
장기
리스부채
합계

기초
1,028,766
238,268
150,000
-
375,749
75,000
-
1,867,783

회계정책의 변경
-
-
-
49,604
-
-
39,603
89,207

현금흐름
29,497
(17,511)
-
(16,336)
533,258
240,000
(61)
768,847

유동성대체 등
-
118,140
30,000
6,899
(118,140)
(30,000)
(5,515)
1,384

외화환산손익
765
3,024
-
-
5,965
-
-
9,754

당분기말
1,059,028
341,921
180,000
40,167
796,832
285,000
34,027
2,736,975

3
5. 재무위험
관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 등 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.

35.1 재무위험요소

35.1.1 시장위험

① 외환위험

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 당사의 주요 외화자산 및 부채의 내역은 다음과 같습니다.

- 2019년 3월 31일

(원화단위:백만원, 외화단위:천)

구분
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
564,141
641,879
532,942
606,381

EUR
108,208
138,232
4,005
5,117

SGD
9,748
8,177
839
704

LYD
1,477
1,207
2,176
1,777

JPY
263,747
2,712
109,744
1,128

QAR
-
-
231,093
72,222

KWD
15
54
-
-

- 2018년 12월 31일

(원화단위:백만원, 외화단위:천)

구분
외화자산
외화부채

외화금액
원화(환산)금액
외화금액
원화(환산)금액

USD
559,035
625,057
310,259
346,901

EUR
99,776
127,629
9,574
12,247

SGD
9,455
7,737
660
540

LYD
1,477
1,187
2,176
1,749

JPY
289,078
2,929
290,246
2,940

QAR
-
-
288,408
88,553

KWD
15
53
-
-

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우,
환율변동이 세전이익에 미치는 영향
은 다음과 같습니다
.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

USD
3,550
(3,550)
27,816
(27,816)

EUR
13,311
(13,311)
11,538
(11,538)

SGD
747
(747)
720
(720)

LYD
(57)
57
(56)
56

JPY
158
(158)
(1)
1

QAR
(7,222)
7,222
(8,855)
8,855

KWD
5
(5)
5
(5)

② 이자율 위험

당사는 미래 시장이자율 변동에 따라 매도가능금융자산 등의 가격변동 이자율위험 및 예금 또는 변동이자부 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용 등의 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다. 

당분기말과 전분기말 현재 모든 변수가 일정하고 이자율이 10bp 변동할 경우, 변동이자부 차입금으로부터 발생하는 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.03.31

10bp 상승
10bp 하락
10bp 상승
10bp 하락

이자비용
127
(127)
110
(110)

35.1.2 신용위험

당사의 신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금성자산, 은행및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관과의 거래 위험을 감소시키기 위해서 당사는 신용도가 높은 금융기관에 대하여만 거래를 하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

현금성자산
1,078,317
611,436

단기금융상품자산
251,040
88,370

매출채권
1,046,843
1,020,526

미청구공사
1,011,249
929,737

단기기타수취채권
489,260
508,696

장기금융상품자산
10,164
3,844

투자유가증권(*)
226,430
225,798

장기기타수취채권
1,426,642
1,439,705

(*) 해당 금융자산에 포함된 유가증권 중 채무증권만을 신용위험 관리 대상 금융자산으로 산정하였습니다.

당사는 금융보증의 제공과 관련하여 당분기말과 전기말 현재 각각 32,093백만원 및
28,981백만원의 금융보증부채를 계상하고 있으며, 해당 금융보증 제공에 따른 신용위험의 최대 노출정도는
당분기말과 전기말 현재 각각 1,529,504백만원(보증 한도 3,006,309백만원) 및
1,580,924
백만원입니다. 

또한, 당사는 계약이행, 분양보증, 하자보증, 중도금대출 연대보증, 책임준공 미이행시 채무인수 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있으며 신용위험의 최대 노출정도는 해당 약정 제공액입니다.

35.1.3 유동성위험

당사는 경영 환경 또는 금융시장의 악화로 인해 당사가 부담하고 있는 단기채무를 적기에 이행하지 못할 유동성위험에 노출되어 있습니다. 당사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 

당사의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 

① 2019년 3월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
2,662,781
2,777,844
1,653,486
873,433
245,528
5,397

매입채무
310,560
310,560
310,560
-
-
-

단기기타지급채무
1,513,109
1,513,109
1,513,109
-
-
-

리스부채
74,194
76,269
40,645
21,331
14,111
182

합 계
4,560,644
4,677,782
3,517,800
894,764
259,639
5,579

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 당분기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,529,504백만원(보증 한도 3,006,309백만원)입니다.

② 2018년 12월 31일

(단위:백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년 이하
1년~2년
2년~3년
3년 초과

차입금(*)
1,867,783
1,922,168
1,459,610
400,936
56,225
5,397

매입채무
273,610
273,610
273,610
-
-
-

단기기타지급채무
1,511,695
1,511,695
1,511,695
-
-
-

합 계
3,653,088
3,707,473
3,244,915
400,936
56,225
5,397

(*) 액면이자가 포함되었습니다.

상기 이외 전기말 현재 금융보증계약에 따른 총 보증실행금액은 1,580,924백만원(보증한도 3,109,661백만원)입니다.

상기 만기분석은 금융부채의 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

또한, 당사는 계약이행, 분양보증, 하자보증, 중도금대출 연대보증, 책임준공 미이행시 채무인수 및 국내공사의 동업자간 수주한 공사의 이행을 위한 상호보증 등의 약정을 제공하고 있습니다(주석 22참조).

3
5.2 자본 위
험 관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.
당사는 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 자본조달비율 및 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

총차입금(a)
2,662,781
1,867,783

차감: 현금및현금성자산(b)
1,080,883
613,472

순부채(c=a-b)
1,581,898
1,254,311

부채총계(d)
6,886,870
5,936,051

자본총계(e)
2,261,582
2,201,723

총자본(f=c+e)
3,843,480
3,456,034

자본조달비율(g=c/f)
41.2%
36.3%

부채비율(h=d/e)
304.5%
269.6%

36. 회계정책의 변경 기업회계기준서 제 1116호 '리스'의 적용

주석 2.1.1에서 설명한 것처럼 당사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년 1월 1일의 개시 재무상태표에 인식되었습니다.
 
36.1 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정
 
당사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다. 해당 리스부채는 2019년 1월 1일 현재 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자가 비슷한 경제적환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다. 당사는 당사의 신용등급과 사용권자산의 담보를 고려하여 리스이용자의 증분차입이자율을 신용등급 AAA에 해당하는 무보증 공모회사채 이자율로 적용하였습니다. 

(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기말

당기초

사용권자산

부동산

7,798

13,647

건설장비 등

21,114

26,637

합 계

28,912

40,284

금융리스채권

단기

1,093

2,079

장기

4,499

4,005

합 계

5,592

6,084

(단위: 백만원)

구 분

당분기말

당기초

리스부채

단기

40,166

49,604

장기

34,027

39,603

합 계

74,193

89,207

당분기 중 증가된 사용권자산은 1,442백만원입니다.

(2) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

사용권자산의 감가상각비

부동산

5,849

건설장비 등

6,968

합 계

12,817

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

342

회계정책의 변경으로 최초 적용일 현재 재무상태표의 다음 항목이 조정되었습니다.
­사용권자산: 40,284백만원 증가

­금융리스채권: 6,084백만원 증가

­리스부채: 89,207백만원 증가

­기타충당부채: 42,839백만원 감소

(3) 실무적 간편법의 사용

당사는 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하면서 기준서에서 허용하는 다음의 실무적 간편법을 사용하였습니다.
­리스가 손실부담계약인지에 대한 종전 평가에 의존한 사용권자산의 손상검토

­최초 적용일의 사용권자산 측정에 리스개설직접원가를 제외

­연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정에 사후판단 사용

36.2 리스활동과 회계정책
 
당사는 다양한 건설장비, 차량, 건물 등을 리스하고 있습니다. 리스조건은 개별적으로 협상되며 다양한 계약조건을 포함합니다. 

2018년 회계연도까지는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 당사에 이전되지 않은 리스는 운용리스로 분류하고, 운용리스에 따른 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액으로 당기손익으로 인식하였습니다.

2019년 1월 1일부터 당사는 리스된 자산을 사용할 수 있는 리스개시일에 사용권자산과 이에 대응하는 부채를 인식합니다. 각 리스료는 리스부채의 상환과 금융원가로 배분합니다. 금융원가는 각 기간의 리스부채 잔액에 대하여 일정한 기간 이자율이 산출되도록 계산된 금액을 리스기간에 걸쳐 당기손익으로 인식합니다. 사용권자산은 리스개시일부터 사용권자산의 내용연수 종료일과 리스기간 종료일 중 이른 날까지의 기간동안 감가상각합니다.
 
리스에서 생기는 자산과 부채는 최초에 현재가치기준으로 측정합니다. 리스부채는 다음 리스료의 순현재가치를 포함합니다.
­받을 리스 인센티브를 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료 포함)

­지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료

­잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액

­리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 
행사가격

­리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

사용권자산은 다음 항목들로 구성된 원가로 측정합니다.

­리스부채의 최초 측정금액

­받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료

­리스이용자가 부담하는 리스개설직접원가

­복구원가의 추정치

단기리스나 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액법에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기 등으로구성되어 있습니다.

37. 보고기간 후 사건

당사는 2019년 4월 9일에 과천주공1단지 주택재건축정비사업 관련 사업비 PF 대출 520,700백만원에 대해 연대보증(대출약정금의 120%한도) 및 책임준공 미이행시 채무인수약정을 체결하기로 결정하였습니다. 또한 당사는 수분양자 중도금 대출에 대하여 2019년 4월 24일에 수원역푸르지오자이 사업 관련 70,224백만원, 2019년 5월8일에 부천 원미동 지식사업센터 사업 관련 120,000백만원의 채무보증을 각각 결정하였습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

※ 해당사항이 없습니다.

나. 대손충당금 설정현황

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

다. 재고자산 현황

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

라. 수주계약 현황

(단위 : 백만원)

회사명
품목
발주처
계약일
공사기한
수주총액
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

대우건설
BOUGHZOUL NEW TOWN
Ministry of Housing and 
Urban Development
2008.09.10
2021.04.23
674,223
63.2
15,351
-
18,180
-

대우건설
카타르 E-RING도로
ASHGHAL (PUBLIC WORKS
AUTHORITY)
2017.02.01
2020.08.14
675,247
54.4
-
-
43,795
-

대우건설
Al Faw Grand Port
GCPI (The General 
Company for Ports of Iraq)
2013.11.25
2020.09.30
770,816
83.7
20,965
-
82,044
-

대우건설
울산 S-OIL RUC(*1)
에쓰-오일
2015.07.03
2019.06.30
1,855,069
99.9
6,758
-
3,422
-

대우건설
CFP(*2)
Kuwait National Petroleum 
Company
2014.04.13
2018.01.12
1,222,424
95.9
-
-
116,296
-

대우건설

JAZAN REFINERY &

TERMINAL (*2)

ARAMCO OVERSEAS 
COMPANY
2012.12.01
2018.04.30
603,175
93.3
39,926
-
12,376
-

대우건설
AL ZOUR REFINERY
Kuwait National Petroleum 
Company
2015.10.28
2019.07.31
2,141,021
67.3
-
-
194,556
-

대우건설
OMAN DUQM REFINERY PJ

Duqm Refinery &

Petrochemical Industries LLC

2018.06.03
2022.05.01
1,107,598
6.8
-
-
47,961
-

대우건설
SAFI IPP(*1)
Safi Energy Company
2014.09.30
2018.07.31
1,737,579
94.6
-
-
-
-

대우건설
RDPP
SONELGAZ-CEEG SPA
2012.10.24
2019.11.24
984,397
93.1
-
-
92,350
-

합 계
-
83,000
-
610,980
-

(
*1) 시
운전등 잔여공정 진행 중이며, 발주자와 최종준공관련 협의중입니다. 

(*2) 발
주자와 공사기한 연장 협의 중이며, 공사기한 연장에 대한 변경계약 체결 예정입니다.

마. 공정가치 평가

※ 사업연도 중 중요한 변동사항이 없습니다.

바. 채무증권

(1) 채무증권 발행실적

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

대우건설
회사채
사모
2019년 01월 31일
240,000
4.65%
-
2021.01.31
x
SK증권

합 계
-
-
-
240,000
-
-
-
-
-

(2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

※ 해당사항이 없습니다.

(3) 기업어음증권 미상환 잔액

① 개별기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
36,000
220,000
81,000

-
-
-
337,000

합계
-
36,000
220,000
81,000

-
-
-
337,000

② 연결기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
36,000
220,000
81,000

-
-
-
337,000

합계
-
36,000
220,000
81,000

-
-
-
337,000

(4) 전자단기사채 미상환 잔액

① 개별기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

② 연결기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(5) 회사채 미상환 잔액

① 개별기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
180,000
285,000
-
-
-
-
-
465,000

합계
180,000
285,000
-
-
-
-
-
465,000

② 연결기준

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
180,000
285,000
-
-
-
-
-
465,000

합계
180,000
285,000
-
-
-
-
-
465,000

(6) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(7) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제20기 1분기(당기)
삼일회계법인
예외사항 없음
해당사항 없음

제19기(전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

제18기(전전기)
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제20기 1분기(당기)
삼일회계법인

별도재무제표 감사

연결재무제표 감사

1,770 백만원
1,683 시간

제19기(전기)
삼일회계법인

별도재무제표 감사

연결재무제표 감사

1,270 백만원
13,772 시간

제18기(전전기)
삼정회계법인

별도재무제표 감사

연결재무제표 감사

1,890 백만원
23,829 시간

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제20기 1분기
(당기)
2019.01
세무자문용역
2019.01
44,000,000 원
-

제19기

(전기)

2018.12
세무자문용역
2018.12
10,000,000 원
-

2018.11
세무자문용역
2018.11
15,000,000 원
-

2018.06
세무자문용역
2018.06
10,000,000 원
-

2018.04
재무자문용역
2018.04
5,000,000 원
-

2018.01
세무자문용역
2018.01
68,200,000 원
-

2018.01
재무자문용역
2018.01
30,000,000 원
-

2018.01
재무자문용역
2018.01
80,000,000 원
-

제18기

(전전기)

2017.12
세무자문용역
2017.12
44,000,000 원
-

2017.11
재무자문용역
2017.11
20,000,000 원
-

2017.09
세무자문용역
2017.09
20,909,091 원
-

2017.08
세무자문용역
2017.08
15,000,000 원
-

2017.08
재무자문용역
2017.08
4,000,000 원
-

2017.04
재무자문용역
2017.04
6,000,000 원
-

2017.04
재무자문용역
2017.04
15,000,000 원
-

2017.03
재무자문용역
2017.03
15,300,000 원
-

2017.01
세무자문용역
2017.01
11,400,000 원
-

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

현재 당사의 이사회는 2명의 사내이사, 4명의 사외이사로 구성되어 있으며, 이사회 의장은 정관 및 이사회 결의에 따라 김형 대표이사가 담당하고 있습니다. 이사회 내 위원회로는 감사위원회와 사외이사후보추천위원회 등 2개의 소위원회가 있습니다. 감사위원회는 감사업무를 주요기능으로 하는 조직으로 사외이사 4명으로 구성되어 있으며, 사외이사후보 추천을 위한 기구인 사외이사후보추천위원회는 2018년 제13차 정기이사회 결의를 통해 사내이사 2명, 사외이사 4명으로 구성되어있습니다.

나. 중요의결사항 등

회차
개최일자
의안내용

가결여부

참석인원

(총인원수)

이사의 성명

김형

(출석률: 100%)

김창환

(출석률: 100%)

우주하

(출석률: 0%)

윤광림

(출석률: 100%)

이혁

(출석률: 100%)

최규윤

(출석률: 100%)

2019

1회차

2019.01.17
(1) 2019년 회사채 발행한도 승인의 건
가결
5명(6명)
찬성
찬성
(불참)
찬성
찬성
찬성

(2) 2019년 기업어음 발행한도 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(3) 자체사업 사업비 조달의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(4) 순수건설업 및 관련 부대사업을 위한 신규 투자사업의 연간 투자한도액 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2019

2회차

2019.02.12
(1) 2018년 재무제표 승인의 건
가결
5명(6명)
찬성
찬성
(불참)
찬성
찬성
찬성

(2) 제19기(2018 사업연도) 영업보고서 이사회 승인 및 감사위원회 제출의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(3) 하남 포웰시티 공동주택 신축(자체)사업의 장래 분양수입금 유동화 대출 약정체결

승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(4) 창원 동전일반산업단지의 PF대출에 대한 당사 신용제공 및 대여금 지급 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(5) 리비아내 당사 업면허 연장의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2019

3회차

2019.03.12
(1) 제19기(2018 사업연도) 영업보고서 승인의 건
가결
5명(6명)
찬성
찬성
(불참)
찬성
찬성
찬성

(2) 제19기(2018 사업연도) 주주총회 소집 및 회의 목적사항 결정의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(3) 인천 루원시티 3BL 주상복합 신축PJ 사업비 대출에 대한 당사 신용제공 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2019

4회차

2019.04.09
(1) 과천주공1단지 주택재건축정비사업의 후분양 사업비 PF 대출에 대한 당사 신용제공 승인의 건
가결
5명(6명)
찬성
찬성
(불참)
찬성
찬성
기권

(2) 2019 사업연도 개별 이사보수 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

2019

5회차

2019.05.09
(1) 제20기(2019 사업연도) 1/4분기 별도 및 연결재무제표의 승인 및 제출의 건
가결
5명(6명)
찬성
찬성

(불참)

찬성
찬성
기권

(2) 2019년 회사채 발행한도 증액 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(3) 한국산업은행 만기도래 여신 대환 및 연장 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
기권

(4) 임원배상책임보험 갱신승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
기권

(5) 본점 소재지 이전 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

(1) 2019년 2회차, (4) 창원 동전일반산업단지의 PF대출에 대한 당사 신용제공 및 대여금 지급 승인의 건 관련 조건부 승인

- 조건부 승인 조건 :

① 대주단과 재협의하여, 금융조건을 개선할 것

- 이자지급보증 제외

- 추가 수수료 (1%) 제외

※ 2/28까지 대주단과 미합의시, 상정안대로 PF대출약정 체결

② PFV 주주인 새창원기업협의회와 구속력 있는 MOU 체결하여, 그들이 일정비율 이상의 분양에 기여토록 할 것

③ 3개월 시점과 6개월 경과 후 사업추진현황 이사회에 보고할 것

(2) 2019년 4회차, (1) 과천주공1단지 주택재건축정비사업의 후분양 사업비 PF 대출에 대한 당사 신용제공 승인의 건

- 최규윤 이사 : 현재 상정된 의안을 승인하는 것은 동 건과 관련하여 이사회가 참여하지 않는 과거 주요 의사결정들을 추인하는 결과로 이어질 수 있음. 따라서 향후 유사 사례에 대해서는 보고안건으로 처리하는 것이 적절하다고 판단됨.

다. 이사회 내 위원회 (감사위원회, 사외이사후보추천위원회 제외)

※ 해당사항이 없습니다.

라. 이사의 독립성

(1) 이사의 선임

① 이사의 선임현황

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사)및 사외이사후보추천위원회(사외이사)가 선정하여 주주총회에 제출한 의안으로 확정하고 있습니다.

성명
추천인
활동분야
회사와의
거래
최대주주
등과의관계
선임일
임기
연임 여부

김형
사장후보추천위원회
업무 총괄
보통주 19,387주 보유
-
2018.06.08
2021.06.07
-

김창환
이사회
재무, 리스크, 조달 총괄
보통주 22,152주 보유
-
2018.06.08
2021.06.07
-

우주하
사외이사후보추천위원회
정책자문
-
-
2016.08.23
2019.08.22
-

윤광림
사외이사후보추천위원회
금융자문
보통주 9,640주 보유
-
2017.03.28
2020.03.27
-

이혁
사외이사후보추천위원회
법률자문
보통주 9,640주 보유
-
2017.03.28
2020.03.27
-

최규윤
사외이사후보추천위원회
금융자문
보통주 9,640주 보유
-
2017.03.28
2020.03.27
-

※ 2018년 6월 8일 송문선 사내이사는 일신상의 이유로 사임하였습니다.

② 사외이사의 선임배경

성 명
선임배경

우 주 하
美 미시간대학교 경제학 박사과정 수료하였으며 대통령실 비서관(정부혁신지방분권위원회 기획분권실장), 국방부 기조실장 등을 역임한 정책 분야에 대한 전문가로, 회사 경영 및 감사위원회 기능 강화에 기여를 할 것으로 판단하여 선임함

윤 광 림
신한은행 부행장, 제주은행장, 스마일저축은행장 등을 역임한 금융 분야에 대한 전문가로, 회사 금융 기능 강화 및 감사위원회 기능 강화에 기여를 할 것으로 판단하여 선임함

이 혁
법무부 감찰담당관, 수원지검 및 인천지검 제1차장검사, 서울고검 검사를 역임한 법률 분야에 대한 전문가로, 회사 법률 기능 강화 및 감사위원회 기능 강화에 기여를 할 것으로 판단하여 선임함

최 규 윤
금융감독원 증권검사국 부국장, 공시심사실장, 공시감독국장, 한국금융투자협회 자율규제본부장 등을 역임한 금융 분야에 대한 전문가로, 회사 금융 기능 강화에 기여할 것으로 판단하여 선임함

(2) 사외이사후보추천위원회

당사는 주주총회에서 선임할 사외이사 후보자를 선정하기 위하여 사외이사후보추천위원회를 설치하여 운영중입니다. 사외이사후보추천위원회는 2018년 10월 11일 제13차 정기이사회 결의를 통해 다음과 같이 구성되었습니다.

구분
성명
사외이사 여부
비고

위원장
김형
X
사외이사가 총위원의 과반수가 되도록 구성해야하는 상법 제542조의 8 제4항의 규정을 충족

위원
김창환
X

위원
우주하
O

위원
윤광림
O

위원
이혁
O

위원
최규윤
O

※ 사업보고서 작성기준일 내 활동내역은 없습니다.

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

전략기획팀
4
상무 1명, 차장 1명, 과장 1명, 사원 1명 (평균 3년)
이사회 상정 의안 검토, 주요 경영사항 보고, 이사 요청사항 지원

※ 지원조직의 직원수(명)은 해당 지원업무를 수행하는 인원들만 포함하고 있습니다.

(2) 사외이사 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 사외이사
불참시 사유
주요 교육내용

2018.06.12
삼정KPMG
우주하
-
ACI 세미나 (외부감사법 전부개정에 따른 재무보고에 대한 감사위원회의 역할과 책임)

2017.09.21
삼정KPMG
우주하
-
ACI 세미나 (외부감사법 전부개정에 따른 재무보고에 대한 감사위원회의 역할과 책임)

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회 위원의 인적사항 및 사외이사 여부

성 명
주 요 경 력
사외이사 여부
비고

윤광림

- 에이치산업㈜ 대표이사

- 서울송도병원 고문 (2011)

- 스마일저축은행장 (2010~2011)

- 제주은행장 (2006~2009)

- 신한은행 근무 (1984~2002)

- 명지대학교 무역학과

사외이사

감사위원장

(회계전문가)

최규윤

- 前 신한금융투자 상근감사위원 (2013~2016)

- 前 우리에이엠씨 고문

- 前 한국금융투자협회 자율규제본부장

- 前 금융감독원

- 영남대학교 법학과

사외이사
-

우주하

- 前 코스콤 대표이사 (2011~2013)

- 서울대학교 경제학 석사

- 성균관대학교 경제학과

사외이사

-

이 혁

- 법률사무소 Lee&Lee 대표변호사

- 前 서울고등검찰청 검사 (2014)

- 前 인천지방검찰청 제1차장검사 (2013)

- 前 수원지방검찰청 제1차장검사 (2012)

- 고려대학교 법학과

사외이사
-

※ 2019년 3월 8일 개최된 감사위원회에서 윤광림이사로 감사위원장이 교체선임되었습니다.

※ 2019년 3월 27일 개최된 정기주주총회에서 최규윤이사가 감사위원회 위원으로 선임되었습니다.

나. 감사위원회의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

- 3명 이상의 이사로 구성
충족 (4명)
상법 제415조의 2 제2항, 당사 감사위원회 운영규정 제4조

- 사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족 (전원 사외이사)

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가
충족 (윤광림 이사)
상법 제542조의 11 제2항

- 감사위원회의 대표는 사외이사
충족 (윤광림 이사)

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족 (해당사항 없음)
상법 제542조의 11 제3항

당사는 상법, 당사의 정관 및 이사회 규정에 따라 감사위원회를 설치/운영 중에 있으며, 주주총회에서 감사위원회 위원을 선임합니다. 감사위원회는 주주총회에서 선임한 사외이사 3인으로 구성되어 있으며, 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무 전문가를 선임하고 있습니다. 감사위원회는 회사의 회계와 업무에 대한 감사 기능을 수행하며, 이를 위하여 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있으며, 관계임직원 및 외부감사인을 출석시켜 의견을 청취할 수 있습니다. 또한, 위원회는 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 요구할 수 있으며, 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수도 있으며 필요시 업무와 재산상태를 조사할 수 있습니다.

다. 감사위원회의 활동

회차
개최일자
의안내용

가결여부

감사위원의 성명

윤광림

(출석률: 100%)

최규윤

(출석률: 100%)

우주하

(출석률: 0%)

이혁

(출석률: 100%)

찬반여부 (불참여부)

2019

1회차

2019.01.15
1. 2018년 기말감사 계획 보고
(보고)
-
선임 이전
불참
-

2019

2회차

2019.02.12
1. 내부회계관리제도 운영실태 보고
(보고)
-
불참
-

2. 제19기(2018 사업연도) 재무제표 접수 보고
(보고)
-
-

3. 제19기(2018 사업연도) 영업보고서 초안 보고
(보고)
-
-

4. 2018년 감사실적 및 2019년 업무계획 보고
(보고)
-
-

2019

3회차

2019.03.08
1. 감사위원회 위원장 교체선임의 건
가결
찬성
불참
찬성

2. 제19기(2018 사업연도) 기말감사 경과 보고
(보고)
-
-

3. 제19기(2018 사업연도) 영업보고서 보고
(보고)
-
-

4. 제19기(2018 사업연도) 주주총회 소집 및 회의

목적사항 보고

(보고)
-
-

5. 내부회계관리제도 운영실태 검토결과 보고
(보고)
-
-

(기타) 감사위원회의 내부회계관리제도 운영실태에 대한 평가보고서 작성

(보고)
-
-

(기타) 제19기(2018 사업연도) 감사위원회의 감사보고서 작성

(보고)
-
-

(기타) 내부감시장치에 대한 감사위원회의 의견서 작성
(보고)
-
-

2019

4회차

2019.05.07
1. 내부회계관리제도 재구축 용역 중간 보고
(보고)
-
-
불참
-

2. 2019년 1/4분기 내부회계관리제도 운영실태 보고
(보고)
-
-
-

3. 2019년 1/4분기 재무제표 검토경과 보고
(보고)
-
-
-

4. 2019년 1/4분기 재무제표 보고
(보고)
-
-
-

5. 2019년 4월 기준 감사실 주요 업무실적 보고
(보고)
-
-
-

라.
감사위원회 교육실시 현황

교육일자
교육실시주체
참석 감사위원
불참시 사유
주요 교육내용

2018.06.12
삼정KPMG
우주하
-
ACI 세미나 (외부감사법 전부개정에 따른 재무보고에 대한 감사위원회의 역할과 책임)

2018.11.05
삼일회계법인
우주하
-
3/4분기 회계감사 사전보고 참석

2018.11.29
사단법인 감사위원회포럼
우주하
-
감사위원회포럼 세미나(새로운 외부감사법 환경 하에서 감사위원회 역할과 책임)

마. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사실
3
부장 2명, 과장 1명 (평균 4년)
감사위원회의 활동 및 교육 지원

※ 지원조직의 직원수(명)은 해당 지원업무를 수행하는 인원들만 포함하고 있습니다.

바. 준법지원인에 관한 사항

(1) 준법지원인에 관한 사항

① 인적사항
성명
전재우

현직
법무1팀장

주요경력
2003.01. 사법연수원 32기 수료
 2003.04 ~ 2006.04. 법무부 공익법무관
 2006.05 ~ 2009.09. 법무법인 홍윤
 2009.10. ~ 현재 대우건설 (사내변호사)

② 선임일
2018.12.14 (재선임)

③ 결격요건 및 기타사항
해당사항 없음

(2) 준법지원인의 활동내역

점검 일시
주요 점검 내용
점검 결과

연중 상시
단위 조직 컴플라이언스 점검, 법적 위험의 평가 및 관리 등
이상 없음

2019.03.12
2018년 준법 점검 결과 이사회 보고
보고 완료

(3) 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

법무1팀
3
부장 1명, 차장 1명, 과장 1명 (평균 4년)
법적 위험의 평가 및 관리

법무2팀
2
차장 1명, 대리 1명 (평균 4.5년)
법적 위험의 평가 및 관리

컴플라이언스팀
3
부장 1명, 차장 1명, 대리 1명 (평균 3.8년)
준법 교육 및 점검, 훈련 프로그램 운영

※ 지원조직의 직원수(명)은 해당 지원업무를 수행하는 인원들만 포함하고 있습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

※ 해당사항이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

케이디비밸류제육호
최대주주
보통주
210,931,209
50.75
210,931,209
50.75
-

김형
특수관계인
보통주
0
0
19,387
0.00
-

김창환
특수관계인
보통주
12,463
0.00
22,152
0.01
-

윤광림
특수관계인
보통주
0
0
9,640
0.00
-

이혁
특수관계인
보통주
0
0
9,640
0.00
-

최규윤
특수관계인
보통주
0
0
9,640
0.00
-

계
보통주
210,943,672
50.75
211,001,668
50.76
-

우선주
-
-
-
-
-

가. 법인 또는 단체의 기본정보

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

KDB산업은행
-
이동걸
-
-
-
대한민국정부
100

-
-
-
-
-
-

※ 당사의 최대주주는 케이디비밸류제육호이며, 실질적인 최대주주는 한국산업은행입니다.

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2017.09.11
이동걸
-
-
-
대한민국정부
100

2016.02.05
이동걸
-
-
-
대한민국정부
100

(3) 최대주주가 최근 5사업연도 이내에 다른 회사의 최대주주였을 때 그 다른 회사가 파산, 법정관리, 화의 또는 채권금융기관협의회와 경영정상화이행약정을 체결한 경우

- STX조선해양은 2016년 5월 27일 서울중앙지방법원에 회생절차 개시신청과 재산보전처분 및 포괄적 금지명령을 신청하여 2016년 5월 27일에 보전처분 및 포괄적 금지명령을 받았습니다. 서울중앙지방법원은 개시신청서의 검토, 대표자 심문 및 현장검증 등을거쳐 2016년 6월 7일자로 회생절차 개시결정을 하였습니다. 이후 STX조선해양은 2016년 11월 11일부로 회생계획 인가 결정을 받았습니다.

나.

최대주주의 최근 결산기 재무현황

(2018년 연결재무제표 기준)

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
KDB산업은행

자산총계
260,076,161

부채총계
225,822,715

자본총계
34,253,446

매출액
45,792,241

영업이익
2,266,081

당기순이익
705,980

다. 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

2018년 현재 서울소재 본점과 75개의 국내지점(본점 영업부 포함), 9개의 해외지점, 5개의 해외현지법인 및 8개의 해외사무소를 보유하고 있으며, 한국산업은행법에 의한 은행업무, 외국환업무, 자본시장과 금융투자업에관한법률에 의한 신탁업무 및 이에 부수하는 업무를 영위합니다.

2. 최대주주 변동내역

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주, %)

변동일
최대주주명
소유주식수
지분율
변동원인
비 고

2011.01.06
케이디비밸류제육호
210,931,209
50.75
금호아시아나그룹의 공동보유자(재무적투자자) 등의 주식 인수
-

3. 주식 소유현황

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
케이디비밸류제육호 유한회사
210,931,209
50.75%
-

국민연금공단
27,126,251
6.53%
보고기준일 : 2018.07.04

우리사주조합
2,212,857
0.53%
-

※ 상기 국민연금공단 소유주식수는 주주명부 폐쇄일인 2018년 12월 31일자 기준입니다.

4. 소액주주현황

(기준일 :
2019년 05월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
49,151
99.98%
168,909,822
40.64%
-

※ 상기 소액주주 현황은 당사 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주에 대한 내용입니다.

※ 소액주주현황은 최근 주주명부 폐쇄일을 기준으로 작성되었으며, 주주명부 폐쇄의 곤란 등으로 보고일 현재 기준과 다를 수 있습니다.

5. 주식사무

가. 정관상 신주인수권의 내용

제 9 조 (신주발행)

① 회사의 신주발행에 필요한 사항은 이사회가 정한다.

② 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가지며 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.

③ 제2항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의 6의 규정에 의하여 이사회의 결의로 일반공모증자 방식에 의한 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원 에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제 542조의 3의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하 는 경우

4. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 165조의 16의 규정에 의하여 주식예탁증서 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 경영상의 필요시 액면총액이 금 2,000,000,000,000원을 초과하지 않는 범위내에서 이사회의 결의로 외국의 합작법인, 국내외 금융기관 또는 그 컨소시엄에 참여하는 자에게 신주를 발행하는 경우

나. 기타 사항

구분
내용

결산일
12월 31일

정기주주총회
3월 중

주주명부 폐쇄시기
1월 1일 ~ 1월 31일

주권의 종류
1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권 (8종)

명의개서대리인
하나은행 증권대행부 (368-5860)

주주의 특전
없음

공고게재신문

회사 홈페이지 (http://www.daewooenc.com)에 게재함. 다만, 부득이한 사유로

회사 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 '동아일보' 와 '한국일보'에 게재함

6. 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원, 천주)

종 류
18.11월
18.12월
19.01월
19.02월
19.03월
19.04월

보통주
최 고
5,060
5,710
6,080
5,250
5,080
5,180

최 저
4,580
4,810
5,180
5,050
4,755
5,020

월간거래량
22,554
25,955
35,582
25,042
18,191
22,497

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(1) 임원 현황

(기준일 :
2019년 04월 30일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김형
남
1956.12
사장
등기임원
상근
대표이사
- 서울대
 - 전, 포스코건설 부사장
 - 전, 삼성물산 부사장
19,387
-
-
1
2021.06.07

김창환
남
1961.11
전무
등기임원
상근
CFO
- 연세대
 - 전, 주택건축사업본부장
 - 전, 건축사업본부장
 - 전, RM실장
 - 전, 경영진단실장
22,152
-
-
10
2021.06.07

우주하
남
1956.11
이사
등기임원
비상근
사외이사
- 성균관대
 - 전, 코스콤 대표이사
-
-
-
3
2019.08.22

윤광림
남
1950.07
이사
등기임원
비상근
사외이사
- 명지대
 - 현, 에이치산업㈜ 대표이사
9,640
-
-
3
2020.03.27

이혁
남
1963.07
이사
등기임원
비상근
사외이사
- 고려대
 - 현, 법률사무소 Lee&Lee 대표변호사
 - 전, 서울고등검찰청
9,640
-
-
3
2020.03.27

최규윤
남
1954.07
이사
등기임원
비상근
사외이사
- 영남대
 - 전, 금융감독원 공시감독국 국장
 - 전, 신한금융투자 상근감사위원
9,640
-
-
3
2020.03.27

김상렬
남
1961.03
전무
미등기임원
상근
베트남THT법인대표
- 서울대
 - 전, 전략기획본부장
 - 전, 해외영업본부장
12,789
-
-
10
-

조성진
남
1963.07
전무
미등기임원
상근
전략기획본부장
- 서울대
 - 전, 주택건축사업본부장
 - 전, 감사실장
 - 전, 경영진단실장
 - 전, 전략기획담당
 - 전, 주택사업담당
8,052
-
-
6
-

조인환
남
1963.08
전무
미등기임원
상근
재무관리본부장
- 고려대
 - 전, CFO
 - 전, 재무금융본부장
 - 전, 재무금융실장
 - 전, 전략기획담당
18,502
-
-
6
-

백정완
남
1963.08
전무
미등기임원
상근
주택건축사업본부장
- 한양대
 - 전, 리스크관리본부장
 - 전, 주택사업본부장
 - 전, 주택사업담당
6,683
-
-
5
-

김형섭
남
1960.02
전무
미등기임원
상근
토목사업본부장
- 고려대
 - 전, 삼성물산 상무
5,809
-
-
1
-

김성환
남
1965.02
상무
미등기임원
상근
조달본부장
- 서울대
 - 전, 조달본부장직무대리
 - 전, 소사원시복선전철시공사업단장
 - 전, 토목사업담당
 - 전, 외주구매담당
 - 전, 토목사업담당
11,941
-
-
4
-

임판섭
남
1965.07
상무
미등기임원
상근
기업가치제고본부장
- 연세대
 - 전, 기업가치제고실장
 - 전, 기업가치제고TFT PJ 팀장
 - 전, 플랜트1실장
 - 전, 플랜트PM1실장
 - 전, 해외영업담당
 - 전, 플랜트사업담당
 - 전, 포타코트지사장
6,315
-
-
3
-

오광석
남
1966.11
상무
미등기임원
상근
감사실장
- 고려대
 - 전, 법무실장
 - 전, 전략기획담당
 - 전, 영업지원담당
 - 전, 경영지원담당
6,271
-
-
3
-

박상훈
남
1965.10
상무
미등기임원
상근
인사경영지원본부장
- 아주대
 - 전, 인사경영지원본부장직무대리
 - 전, 도시정비사업실장
 - 전, 주택사업담당
 - 전, 주택강남지사장
4,844
-
-
2
-

이호진
남
1963.04
상무
미등기임원
상근
품질안전실장
- 한양대
 - 전, 토목CM실장
 - 전, 토목사업담당
 - 전, 토목견적팀장
6,338
-
-
2
-

김광호
남
1962.12
상무
미등기임원
상근
플랜트사업본부장
- 연세대
 - 전, 알제리 CAFC PJ PM
 - 전, 엔지니어링실장
 - 전, 플랜트1실
 - 전, 플랜트PM1실
 - 전, 플랜트사업담당
 - 전, 알제리 CAFC PJ 현장소장
 - 전, 이라크 AKKAS CPF PJ(PM)
6,252
-
-
1
-

최종일
남
1967.06
상무
미등기임원
상근
세무/회계실장
- 고려대
 - 전, 재무관리담당
 - 전, 삼일회계법인 상무
2,396
-
-
6
-

진재기
남
1964.10
상무
미등기임원
상근
경영지원실장
- 서울대
 - 전, 대외협력실장
 - 전, M&A실사TFT PJ 팀장
 - 전, 전략기획담당
 - 전, 투자관리팀장
3,690
-
-
5
-

김재호
남
1964.05
상무
미등기임원
상근
플랜트지원실장
- 연세대
 - 전, 플랜트견적실장
 - 전, 모로코JL발전PJ PM
 - 전, 모로코SAFI발전PJ PM
 - 전, 플랜트2실장
 - 전, 엔지니어링실장
 - 전, 플랜트사업담당
 - 전, 오만SUR발전PJ PM
 - 전, 오만SUR발전PJ EM
 - 전, 발전사업담당
4,169
-
-
4
-

정영수
남
1962.04
상무
미등기임원
상근
주택건축사업본부
- 고려대
 - 전, 개발사업실장
 - 전, 건축사업실장
 - 전, 건축사업담당
 - 전, 외주구매담당
3,195
-
-
4
-

윤우규
남
1962.08
상무
미등기임원
상근
외주실장
- 한양대
 - 전, 계명대동산의료원현장소장
 - 전, 건축사업담당
5,774
-
-
3
-

최경식
남
1961.10
상무
미등기임원
상근
현장준비반(휴직)
- 마산상고
 - 전, 감사담당
 - 전, 경영진단담당
-
-
-
3
-

권혁건
남
1964.01
상무
미등기임원
상근
주택건축견적실장
- 한양대
 - 전, 건축사업담당
 - 전, 이천현장소장
2,900
-
-
2
-

박찬용
남
1962.01
상무
미등기임원
상근
토목사업본부
- 충북대
 - 전, 이라크알포방파제PJ(현장) PM(시공)
 - 전, 파키스탄Patrind수력발전소현장 PM(시공)
 - 전, 카타르고속도로PJ(현장) PM(시공)
 - 전, 카타르E-RING도로PJ(현장) PM(시공)
 - 전, 파키스탄Patrind수력발전소현장소장
3,874
-
-
2
-

홍순범
남
1965.06
상무
미등기임원
상근
수주심의실장
- 서울대
 - 전, 리스크관리실장
 - 전, 전략기획담당
 - 전, 주택사업담당
3,874
-
-
2
-

조순범
남
1965.07
상무
미등기임원
상근
플랜트견적실장
- 광운대
 - 전, 플랜트사업실장
 - 전, 플랜트지원실장
 - 전, 플랜트1실장
 - 전, 사우디JAZAN REFINERY PJ PM
 - 전, 나이지리아 GBARAN INFILL PJ PM
 - 전, 나이지리아 OTUMARA PJ PM
 - 전, UUED Pipelines현장 PM
 - 전, 나이지리아Ogbainbiri F/S현장 PM
 - 전, 플랜트사업담당
 - 전, UAE IRP TANK PJ(현장)
 - 전, 플랜트지원팀
2,900
-
-
2
-

임기영
남
1966.10
상무
미등기임원
상근
전략기획실장
- 서울대
 - 전, M&A실사TFT PJ 팀장
 - 전, 해외토건사업담당
 - 전, 해외INFRA사업담당
 - 전, 인사제도개선TFT
 - 전, 토목현장지원TFT 팀장
 - 전, 토목기획팀장
5,072
-
-
1
-

조석민
남
1964.05
상무
미등기임원
상근
해외건축사업실장
- 연세대
 - 전, 주택건축CM실장
 - 전, 건축사업담당
 - 전, 명동성당증축현장소장
 - 전, 광명역주상복합현장소장
6,252
-
-
1
-

김태영
남
1965.01
상무
미등기임원
상근
토목사업본부
- 서울대
 - 현, 대구외곽순환고속도로2공구현장 PM(시공)
 - 전, 대구외곽순환고속도로2공구현장소장
 - 전, 토목사업담당
 - 전, 동홍천양양고속도로14공구현장소장
7,184
-
-
1
-

곽은상
남
1968.08
상무
미등기임원
상근
도시정비사업실장
- 서울대
 - 전, RM기획팀장
 - 전, 기업가치제고1팀
 - 전, 기업가치제고TFT
 - 전, 주택사업담당
 - 전, 주택사업1팀장
3,874
-
-
1
-

곽병영
남
1969.06
상무
미등기임원
상근
주택건축사업실장
- 서울대
 - 전, 주택사업실장
 - 전, 건축사업담당
 - 전, 건축사업1팀장
3,126
-
-
1
-

서정철
남
1964.10
상무
미등기임원
상근
공공영업지원실장
- 성균관대
 - 전, 공공업무실장
 - 전, 전략기획담당
 - 전, 글로벌관리담당
 - 전, 영업지원담당
 - 전, 공공영업지원팀장
4,103
-
-
1
-

김중회
남
1967.12
상무
미등기임원
상근
주택건축CM실장
- 대전대
 - 전, 주택사업담당
 - 전, 일산에듀포레푸르지오현장소장
 - 전, 일산탄현공동주택현장소장
 - 전, 주택CM기술팀장
4,227
-
-
1
-

최일영
남
1967.06
상무
미등기임원
상근
플랜트사업실장
- 건국대
 - 전, 플랜트사업2팀장
 - 전, 해외플랜트영업팀장
 - 전, 플랜트사업담당
 - 전, 발전사업담당
 - 전, 해외건축마케팅팀장
 - 전, 도하지사장
 - 전, 아부다비지사장
 - 전, 해외발전마케팅팀장
6,030
-
-
1
-

한승
남
1967.02
상무
미등기임원
상근
투자전략실장
- 한국외국어대
 - 전, 동남아시아지사장
 - 전, 자카르타지사장
 - 전, 쿠알라룸푸르지사장
 - 전, 방콕지사
2,127
-
-
1
-

전건웅
남
1965.08
상무
미등기임원
상근
엔지니어링실장
- 인하대
 - 전, 공정설계팀장
8,674
-
-
1
-

※ 재직기간은 임원선임일을 기준으로 하여 보고서 제출기준일까지 재직한 년수입니다.

※ 상무보는 상기 임원현황에서 제외하였습니다.

※ 소유주식수는 2019년 3월 31일 기준입니다
.

※ 임원의 계열회사 임원 겸임내용은 '
IX. 계열회사에 관한 사항 - 1. 계열회사의 현황
'을 참조하시기 바랍니다.

(2) 결산일 이후 임원 변동사항

※ 해당사항이 없습니다.

나. 직원 현황

(기준일 :
2019년 04월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

토목사업본부
남
639
0
283
0
922
17
24,376
26
-

토목사업본부
여
7
0
40
0
47
12
545
12
-

주택건축사업본부
남
1,179
0
814
0
1,993
15
48,863
25
-

주택건축사업본부
여
103
0
197
0
300
12
4,329
14
-

플랜트사업본부
남
951
0
150
0
1,101
12
25,797
23
-

플랜트사업본부
여
55
0
5
0
60
9
1,045
17
-

기타
남
728
0
46
0
774
13
19,977
26

기타
여
147
0
3
0
150
10
2,632
18

합 계
3,809
0
1,538
0
5,347
14
127,564
24
-

※ 직원 현황 표의 직원수는 미등기임원을 포함하고 있습니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 04월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
31
1,927
62
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사,사외이사, 감사위원회위원 또는 감사
6
3,000
-

※ 임원의 퇴직금은 회사 정관 제30조에 의거하여, 주주총회에서 정하는 임원퇴직금 지급규정에서 정하고 있습니다.

(2) 보수지급금액 (2019년 4월 30일 기준)

① 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

6
414
69
-

② 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
2
333
167
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
20
20
-

감사위원회 위원
3
61
20
-

감사
-
-
-
-

나. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

※ 해당사항이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭 및 소속 회사

(1) 기업집단의 명칭: 대우건설 기업집단

(2) 기업집단 소속회사

기업체명
법인등록번호
사업자등록번호
업 종 (주제품)
비고

㈜대우건설
110111-2137895
104-81-58180
아파트 건설업 등
-

㈜대우에스티
154311-0016706
301-81-79942
철구조물제작 및 설치업 등
당사 100.0% 지분소유

천마산터널㈜
110111-4380096
101-86-56567
도로 및 관련시설 운영업 등
당사 34.0% 지분소유

푸르지오서비스㈜
110111-1675276
107-81-67484
아파트 건설업 등
당사 100.0% 지분소유

대우송도호텔㈜
120111-0451998
131-86-05808
호텔업 등
당사 100.0% 지분소유

㈜푸르웰
110111-4545624
101-86-62400
집단급식소 위탁경영업 등
당사 100.0% 지분소유

부곡환경㈜
135211-0016488
138-81-27429
하수, 폐수 및 분뇨 처리업 등
당사 100.0% 지분소유

강화조력발전㈜
120111-0521692
131-86-19258
전기, 가스, 증기 및 공기조절 공급업 등
당사 46.0% 지분소유

한국인프라관리㈜
180111-0725317
606-86-24594
도로 및 관련시설 운영업 등
당사 100.0% 지분소유

대우파워㈜
110111-5792183
506-81-92119
발전업 등
당사 100.0% 지분소유

포천민자발전㈜
284411-0072163
231-81-00355
발전업 등
당사 42.0% 지분소유

평성인더스트리아자산관리㈜
194211-0250457
565-87-00304
자산관리업 등
당사 70.0% 지분소유

㈜창원혁신산단개발자산관리
194211-0252213
411-88-00213
자산관리업 등
당사 80.0% 지분소유

풍무역세권개발자산관리㈜
124411-0193566
891-81-00763
자산관리업 등
당사 41.0% 지분소유

※ 대우건설을 제외한 상기 계열회사 모두 비상장기업입니다.

※ 강동프로젝트금융투자(주)는 지분매각에 따라 2018년 11월 27일자로 계열 제외되었습니다.

나. 계열회사간 계통도

계열사 계통도_예투.jpg
계열사 계통도_예투

다. 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직

※ 해당사항이 없습니다.

라. 계열회사중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사

※ 해당사항이 없습니다.

마. 계열회사 임원을 겸임하고 있는 경우

성명
직위
계열회사
직책
상근여부

김상렬
전무
THT DEVELOPMENT CO., LTD
대표이사
상근

한승
상무
㈜대우에스티
기타비상무이사
비상근

한승
상무
푸르지오서비스㈜
기타비상무이사
비상근

한승
상무
대우송도호텔㈜
기타비상무이사
비상근

한승
상무
㈜푸르웰
기타비상무이사
비상근

한승
상무
한국인프라관리㈜
기타비상무이사
비상근

한승
상무
대우파워㈜
기타비상무이사
비상근

2. 타법인 출자현황

※ 당분기 중 중요한 변동사항이 없습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 가지급금 및 대여금(유가증권 대여 포함)내역

(2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

성명(법인명)
관계
계정과목
변동내역
미수이자
비고

기초
증가
감소
기말

대우송도호텔
종속회사
장/단기대여금
9,500
300
-
9,800
384
이자율 약 3.55%

Saipan Laulau Development, Inc.
종속회사
장기대여금
7,827
138
-
7,965
-
이자율 4.00%

센트럴춘천제일차유한회사
종속회사
단기차입금
82,000
-
-
82,000
-
이자율 3.65%~4.1%

Daewoo E&C Nigeria Limited
종속회사
단기대여금
1,675
-
1,675
-
-
이자율 LIBOR+5%

㈜에스에이씨씨
관계회사
단기대여금
1,039
-
-
1,039
963
이자율 9.50%

우이신설경전철㈜
관계회사
장기대여금
2,803
792
-
3,595
-
이자율 4.60%

V-CITY 21 JOINT STOCK COMPANY
관계회사
장기대여금
33
1
-
34
8
이자율 8.00%

부곡환경(주)
관계회사
장/단기대여금
78
-
47
31
-
이자율 9.00%

합계
104,955
1,231
1,722
104,464
1,355
-

※ 상기 금액은 당사 재무상태표상 금액으로 충당금 차감전 기준입니다.

2. 담보제공 내역

(2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

성명(법인명)
관계
거래내역
비고

기초
증가
감소
기말

THT Development Co.,Ltd
종속회사
106,706
-
-
106,706
베트남 하노이신도시 개발사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

명동도시환경정비사업(주)
관계회사
1
-
-
1
명동도시환경정비사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

더유니스타
관계회사
1
-
-
1
세운6-3도시환경정비사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

경산지식산업개발(주)
관계회사
1,450
-
-
1,450
경산지식산업단지 개발사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

하버시티개발㈜
관계회사
1,794
-
-
1,794
하버시티 개발사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

하남마블링시티개발(주)
관계회사
2,200
-
-
2,200
하남마블링시티 개발사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

KDSHydroPte.Ltd
관계회사
26,219
-
-
26,219
파키스탄 수력발전사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

포천민자발전(주)
관계회사
75,354
-
-
75,354
포천민자발전사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

㈜창원혁신산단개발피에프브이
관계회사
1
-
-
1
창원동전산업단지 관련 금융기관 대출담보로 제공

경남마산로봇랜드(주)
관계회사
918
-
-
918
경남마산로봇랜드 조성사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

경남마산로봇랜드자산관리(주)
관계회사
55
-
-
55
경남마산로봇랜드 조성사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

천마산터널(주)
관계회사
9,180
-
-
9,180
천마산터널사업 관련 금융기관 대출담보로 제공

푸른제천지키미(주)
관계회사
1
-
-
1
푸른제천지키미 관련 금융기관 대출담보로 제공

우이신설경전철(주)
관계회사
1
-
-
1
우이신설경전철 관련 금융기관 대출담보로 제공

합 계
223,881
-
-
223,881
-

※ 상기 금액은 담보제공 주식에 대한 기준일 장부가액입니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시내용의 진행, 변경상황

신고일자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 진행상황

2018.05.02
투자판단 관련 주요경영사항

공시제목 : 투자판단 관련 주요경영사항

공시내용 :

1. 제목 : "수도권광역급행철도 A노선 민간투자사업" 우선협상대상자 선정

2. 주요내용 :

- 당사가 속한 컨소시엄은 '수도권광역급행철도 A노선 민간투자사업' 우선협상대

상자로 선정됨

- 향후 본계약 체결시 확정 내용을 공시할 예정임

본계약 체결 공시 완료

(2019.03.31)

2017.03.13
투자판단 관련 주요경영사항

공시제목 : 투자판단 관련 주요경영사항

공시내용 :

1. 제목 : 부산 감만1구역 주택재개발정비사업 시공사 선정

2. 주요내용 :

- 당사는 부산 감만1구역 주택재개발정비사업 관련 조합총회에서 시공사로 선정됨
 - 향후 본계약 체결시 확정 내용을 공시할 예정임

진행중

2016.12.19
기타 경영사항 (자율공시)

공시제목 : 기타 경영사항(자율공시)

공시내용 :

1. 제목 : 우동3구역 주택재개발정비사업 시공사 선정

2. 주요내용 :

- 당사는 우동3구역 주택재개발정비사업 관련 조합 총회에서 시공사로 선정됨
 - 향후 본계약 체결시 확정 내용을 공시할 예정임

진행중

2013.06.04
수시공시의무관련사항
(공정공시)

공시제목 : 수시공시의무관련사항(공정공시)

공시내용 :

1. 제목 : 안산 원곡 연립 1단지 재건축 사업 시공사 선정

2. 주요내용 :

- 당사는 안산 원곡 연립 1단지 재건축 사업 관련하여 조합 총회에서 시공사로 선정

- 향후 본계약 체결시 확정 내용을 공시할 예정임

진행중

나. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결의내용

제19기 정기주주총회

(2019.03.27)

제1호 의안 : 제19기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인

제2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건(30억)
승인

제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
승인

제4호 의안 : 정관 일부 변경의 건
승인

2018년 임시주주총회

(2018.06.08)

제1호 의안 : 이사 선임의 건
승인

제18기 정기주주총회

(2018.3.23)

제1호 의안 : 제18기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인

제2호 의안 : 정관 일부 변경의 건
승인

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
승인

제17기 정기주주총회

(2017.3.28)

제1호 의안 : 제17기 재무제표 및 연결재무제표 승인의 건
승인

제2호 의안 : 이사 선임의 건
승인

제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
승인

제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건(36억)
승인

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건 (소송가액 20억원 이상)

소제기일
원고
피고
소송의 내용
소송가액(*1)
(단위: 백만원)
진행상황 및 회사 대응방안

2010.09.27
창원시
㈜대우건설 외 10
손해배상
10,519
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2011.03.21
서울시
㈜대우건설 외 11
손해배상
27,128
1심일부승소 / 2심전부승소 / 3심 파기환송

2012.03.16
㈜대우건설
대한민국
공사대금 (간접비)
14,130
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심파기환송 
/ 파기환송심 진행

2012.04.10
입대회(대표자:이정락)
㈜대우건설 외 1
하자보수금
2,527
1심일부승소 / 2심진행

2012.09.24
㈜대우건설 외 13
한국철도시설공단
공사대금
30,970
1심패소 / 2심일부승소 / 3심파기환송 
/ 파기환송심진행

2013.01.11
㈜대우건설 외 3
한국수자원공사
공사대금
7,776
1심일부승소 / 2심진행

2013.05.15
㈜대우건설
한일건설
조사확정재판
8,904
1심패소 / 2심진행

2013.08.23
㈜대우건설 외 7
경기도시공사
출자금반환 등
141,193
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2014.04.18
한국수자원공사
㈜대우건설 외 85
설계보상비반환
24,440
1심패소 / 2심진행

2014.04.30
한국수자원공사
㈜대우건설 외 5
손해배상
59,748
1심진행

2014.07.18
인천광역시
㈜대우건설 외 14
설계보상비반환
5,960
1심패소 / 2심승소 / 3심진행

2015.03.25
㈜대우건설
동부건설
조사확정재판
50,017
1심패소 / 2심진행

2015.05.08
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 27
손해배상
104,511
1심진행

2015.05.08
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 9
손해배상
11,258
1심진행

2015.07.01
한국농어촌공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
9,697
1심진행

2015.08.21
㈜대우건설 외 3
한국토지주택공사
공사대금
57,429
1심일부승소 / 2심일부승소 / 3심진행

2015.08.24
입주자대표회의
㈜대우건설 외 2
손해배상(기)
3,500
1심진행

2015.10.14
한국가스공사
㈜대우건설 외 18
손해배상
108,000
1심진행

2015.11.16
한국철도시설공단
㈜대우건설 외 2
손해배상
6,276
1심진행

2015.12.29
㈜대우건설
대한민국
공사대금
3,069
1심일부승소 / 2심진행

2015.12.30
정규형 외 1
㈜대우건설 외 1
손해배상청구
5,037
1심진행

2015.12.30
대한민국
㈜대우건설 외 3
손해배상
12,593
1심진행

2016.03.15
㈜대우건설
조합 외 16
대여금
7,342
1심일부승소 / 2심진행

2016.04.28
㈜대우건설
녹번1구역3지구 조합 외 6
공사대금
25,657
1심진행

2016.08.05

당진1차푸르지오 
입주자대표회의

주택도시보증공사 외 2
하자보수금
2,254
1심일부승소 / 2심진행

2016.10.12
㈜대우건설
에스티엑스중공업
회생채권조사확정재판
3,836
1심진행

2016.10.20
신정푸르지오입주자
대표위원회
㈜대우건설 외 2
하자보수금등
3,000
1심진행

2016.10.27
㈜대우건설 외 2
벽산엔지니어링 외 3
손해배상청구
2,000
1심진행

2016.11.17
김명자 외 136
㈜로쿠스외 1
소유권이전등기말소청구
4,044
1심진행

2016.12.05
입주자대표회의
아이랜드건설 외 2
손해배상(기)
3,666
1심일부승소 / 2심진행

2016.12.09
삼송테크노밸리 관리단
㈜대우건설 외 2
하자보수보증금
3,429
1심진행

2016.12.26
㈜대우건설 외 2
㈜건화
손해배상청구
20,300
1심진행

2017.01.05
㈜대우건설
㈜포스코건설 외 1
주식매수가액산정결정
19,188
1심진행

2017.01.10
충청남도개발공사
㈜대우건설 외 3
손해배상
2,000
1심진행

2017.02.10
㈜대우건설
STX중공업
회생채권조사확정재판
2,425
기일미지정

2017.02.16
한국가스공사
㈜대우건설 외 12
손해배상
200,000
1심진행

2017.04.10
㈜대우건설
효동건설 전문건설공제조합
선급금 등 청구
2,348
1심일부승소 / 2심진행

2017.04.19
입대회
부산도시공사 외
 (피고보조참가)
하자보수보증금
3,000
1심진행

2017.04.20
㈜대우건설, 대림산업
한국철도시설공단
간접비청구
9,395
1심진행

2017.05.25
원흥도래울마을2단지입대회
한국토지주택공사 
(당사 보조참가)
손해배상등 청구
3,392
1심진행

2017.06.12
㈜대우건설, 대림산업
한국철도시설공단
공사대금청구
4,231
1심진행

2017.06.13
㈜대우건설
한일건설
회생채권조사확정재판
20,470
기일미지정

2017.07.17
㈜대우건설
 현대산업개발 외 1
한국철도시설공단
간접비 등 청구
14,855
1심진행

2017.09.01
SK건설㈜ 외 12
한국토지주택공사
협약이행보증금
57,814
1심패소 / 2심진행

2017.09.08
다대푸르지오
 입주자대표회의
㈜대우건설
하자보수금
4,028
1심진행

2017.09.25
비엔지컨설턴트
㈜대우건설
공사대금
9,550
1심진행

2017.09.26
㈜대우건설 외 4
한국토지주택공사
공사대금
7,000
1심진행

2017.11.13
㈜대우건설
한국발전기술 주식회사
손해배상
2,954
1심진행

2017.12.01
입주자대표회의
㈜대우건설
하자보수금
2,200
1심진행

2017.12.28
㈜대우건설
한국철도시설공단
공사대금
13,022
1심진행

2017.12.29
㈜대우건설 외 4
한국토지주택공사
공사대금
2,266
1심진행

2018.01.08
㈜대우건설
삼환기업
회생채권조사확정재판
4,259
기일미지정

2018.02.02
포스코건설
㈜대우건설 외 6
원가분담금
7,152
1심진행

2018.02.19

아라트리움 대표자 관리인

변문기

㈜대우건설 외 1
하자보수금 등
3,000
1심진행

2018.03.23
㈜대우건설
장암1조합 외 7
대여금
2,000
1심진행

2018.03.30
㈜대우건설 외 4
경상남도 외 1
공사대금
2,000
1심진행

2018.04.06
㈜대우건설 외 4
한국철도시설공단
공사대금(간접비 및 설계변경) 청구
5,000
1심진행

2018.04.16
㈜대우건설
삼선5구역조합 외 10
대여금
5,284
1심진행

2018.05.18
㈜대우건설
화남건설 주식회사 외 3

공탁금 출급청구권 확인

2,964
1심진행

2018.05.24
㈜대우건설 외 2
송도국제화복합단지개발㈜
공사대금
24,962
1심진행

2018.06.01
㈜대우건설
조합 외 24
대여금반환
5,623
1심진행

2018.07.31
㈜대우건설
㈜서부티엔디

공사대금

44,524
1심진행

2018.09.03
㈜대우건설, 대창기업
대한민국

공사대금(간접비)청구

3,720
1심진행

2018.09.11
㈜대우건설
금호산업 주식회사 외 1
기타(금전)-원가분담금
11,000
1심진행

2018.11.08
㈜대우건설
창대기술㈜
선급금반환
7,185
1심진행

2018.11.26
한국토지주택공사
㈜대우건설 외 1
부당이득반환 등
2,677
1심진행

2019.04.08
㈜대우건설
양미경 외 106
정산금청구
5,912
1심진행

2019.04.09
대한민국
㈜대우건설 외 13
설계보상비반환
5,960
소멸시효 도과 전 중복소제기

2002.01.
HCCL(Husnain Construction Co., Ltd.)
Daewoo
지명하도급자(HCCL)의 하도급기성 미지급금, 환차보상, Escalation, 지연이자 등 청구소송
현지화(PKR)
 464,440,889
1심 계류중

2016.10.06
BATI
Daewoo
재하도급업체 미불금 대금 청구 소송
현지화(MAD)
 22,465,555
3심 진행 중, 가압류 집행중지 판결 승소, 형사 재판 진행 중

2002.07.
Daewoo
Plaza RakyatSdn. Bhd.
발주처의 공사계약해지에 따른 공사미수금, 간접비, 금융비용 청구
현지화(MYR)
 930,766,513
- 2011.12 이후 발주처와의 중재 상태
 - 현재 피고(피고명:PRSB) 법원 청산 판결 및 청산인 선임 상태로 청산인에 Proof of Dept Form(채권신고) 제출
 - 청산인 insufficient fund로 인한 채권등록 불가함 알림

2000.10.20
Daewoo Power India Limited
Madhya Pradesh Electricity Board / Chattisgargh State Electricity Board
입찰보증금 이자 반환청구이자분 강제집행소송 진행중
현지화(INR)
 357,469,583
1심 승소

2001
Chief Godwin Opueze 외 4인
DNL 
(Daewoo Nigeria Limited)
1) Belema 지역 개발 관련하여, 커뮤니티에 대한 보상 요구
현지화(NGN)
 1,000,000,000
변론 진행 중

1999
Tonye Green
DNL
 (Daewoo Nigeria Limited)
1) 1997년 DN-34 현장과 Catering 계약 체결 후 1999년 초 DNL의 일방적 통보에 의해 부당하게 계약 해지 되었음을 주장
2) 이로 인한 사업 손실 등을 이유로 손해 배상 청구
현지화(NGN)
 1,298,140,853
1심 당사 일부 패소, 항소 예정

2017
Daewoo
Hibrand Vina 외 2
공사비 및 지연이지 지급 이행요구 소송
현지화(VND)
553,336,285,000
1심 진행 중

2007.08
Michail Attoni
DNL
 (Daewoo Nigeria Limited)
현장 작업 중 발생한 부상에 대한 배상 청구
현지화(NGN)
 600,000,000
2011년 이후 소송 중단

2016.12
Leadmasters Holding 
(Pty) Ltd
Daewoo / 
Garnishee - Ministry of Transport & Communication
공사비 지급요청 소송
현지화(BWP)
 18,531,170.07
3심 당사 승소 후, 1심으로 파기 환송

2018.12
Daewoo
BMCE Bank
1) Buzzilchelli에 대한 이행 및 선수금 보증금 지급 소송 2심 승소 
2) BMCE Bank (보증은행)의 지급 거절에 따른 보증금 지급 청구 소송
현지화(MAD)
 29,156,389
1심 진행중

2018.7
㈜한국원자력엔지니어링
Daewoo
당사의 부당한 하도급대금 결정, 부당 감액, 하도급대금 미지급 사유로 "공정거래위원회"에 신고
한화(KRW)
 2,100,000,000
공정거래위원회 사건 접수, 법무법인 선임 대응 중

(*1) 소송가액은 당사를 포함한 전체 피고의 예상부담액입니다.

※ 상기 이외에도 다수의 회사와 정상적인 영업과정에서 피소된 소송, 제기한 소송, 분쟁 및 규제기관의 조사 등이 진행 중에 있습니다. 당기말 현재 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 177건이며, 전체소송가액은 당사 포함 전체 피고의 예상부담액 기준으로 약 713,638백만원입니다. 이에 따른 자원의 유출입금액 및 시기는 불확실하며, 회사의 경영진은 이러한 소송 등의 결과가 회사의 재무상태에 영향을 미칠 것으로 예상되는 최선의 추정치로 충당부채를 인식하고 있습니다. 그러나 소송결과에 따른 최종부담금액은 경영진이 추정한 금액과 달라질 수 있습니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(1) 어음

(기준일 : 2019년 03월 31일 )
(단위 : 매, 백만원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
3
1,500
-

기타(개인)
-
-
-

(2) 수표

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 매, 백만원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
17
-
백지수표 17매

금융기관(은행제외)
5
-
백지수표 5매

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

(3)
연결회사 내

견
질 또는 담보제공 어음 및 수표현황

※ 해
당사항이 없습니다.

다. 지
급보
증 등

(1) 시공사가 보증한 시행사 PF 대출잔액

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원 )

당분기초
당분기말

총PF대출잔액
유형
금액
채무보증 건수
총PF대출잔액
유형
금액
채무보증 건수

741,007
ABS
-
9
687,826
ABS
-
10

ABCP/ABSTB
490,000
ABCP/ABSTB
493,399

기타 Loan
251,007
기타 Loan
194,427

- 상기 보증금액은 더유니스타(주) 등 특수관계자 차입금에 대한 지급보증 305,240백만원이 포함되어 있습니다. 상기 지급보증과 관련하여 당사가 제공한 지급보증의 한도액은 699,226백만원 입니다.

- 연결회사는 7건의 채무인수, 2건의 이자지급보증, 1건의 연대보증에 대하여 687,826백만원(당분기초 7건의 채무인수, 1건의 이자지급보증, 1건의 연대보증에 대하여 741,007백만원)의 채무보증을 제공하고 있습니다.

- 상기 PF 대출잔액은 SOC 및 재개발/재건축조합의 사업비 대출을 제외한 수치입니다.

- 시행사 PF대출에 대한 채무보증 주요내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원 )

채무자
채권기관
채무금액
채무보증
금액
보증내역
대출기간
유형

New Songdo International City Development
IBK캐피탈 외
240,000
150,000
채무인수
2018.09~2019.08
Loan, ABCP/ABSTB

T.H.T Development (*1)
산업은행 외
113,780
130,847
연대보증
2017.12~2020.12
Loan

더유니스타㈜
세운아이비제일차㈜ 외
774,000
114,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

㈜로쿠스
골든라인밸류제일차㈜ 외
196,000
85,786
채무인수 등
2019.03~2020.03
Loan, ABCP/ABSTB

㈜피데스개발
비전블루그린제일차㈜ 외
52,800
52,800
채무인수
2016.06~2019.06
ABCP/ABSTB

송산산업단지개발㈜
케이아이에스송산제일차㈜ 외
80,900
49,000
채무인수
2017.03~2019.09
Loan, ABCP/ABSTB

제이앤택
보니피카제일차주식회사
45,000
45,000
채무인수
2017.11~2019.05
ABCP/ABSTB

더유니스타제이차㈜
세운써밋제일차㈜ 외
68,000
45,000
채무인수
2018.10~2019.10
Loan, ABCP/ABSTB

㈜창원혁신산단개발피에프브이
경남은행 외
140,000
15,393
이자지급보증
2019.03~2021.06
Loan, ABCP/ABSTB

(*1)
하기 '(6)연결회사 내 보증 및 약정에 관한 사항

'에서 설명하는 내용과 동일합니다.

(2) 시공사가 보증한 부동산 PF 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강 유형
시공사 신용등급 관련
조기상환조건 (*1)

골든라인밸류제일차
사모사채
2018-09-28
79,000
79,000
채무인수

케이아이에스송산제일차
ABCP
2018-09-28
14,000
14,000
채무인수

케이아이에스송산제이차
ABCP
2018-09-27
35,000
35,000
채무인수

보니피카제일차
사모사채
2017-11-30
20,000
20,000
채무인수
BBB0 미만, A30 미만

보니피카제일차
ABSTB
2018-11-30
25,000
25,000
채무인수
BBB0 미만, A30 미만

세운써밋제일차
사모사채
2018-10-29
20,000
20,000
채무인수

세운써밋제일차
사모사채
2018-10-30
25,000
25,000
채무인수

하이원제일차
ABCP
2018-07-18
30,000
30,000
채무인수

써밋아이비제사차
ABCP
2018-10-18
20,000
20,000
채무인수

써밋아이비제삼차
ABCP
2018-10-18
64,000
64,000
채무인수

비전블루그린제삼차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

비전블루그린제이차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

비전블루그린제일차
ABSTB
2018-10-11
17,600
17,600
채무인수
BBB+ 미만, A3+ 미만

랜드마크송도제일차
ABCP
2018-09-03
62,000
62,000
채무인수

마일스톤송도제일차
ABSTB
2018-09-03
20,000
20,000
채무인수

케이아이에스송도제일차
ABSTB
2018-09-03
20,000
20,000
채무인수

피에이치두호제이차
ABSTB
2018-12-27
10,000
10,000
연대보증
BBB0 미만, A30 미만

피에이치두호제삼차
ABSTB
2018-12-27
8,500
8,500
연대보증
BBB0 미만, A30 미만

파인에이비엘제오차
ABSTB
2018-05-31
27,500
27,500
연대보증

※ 차주가 금융계약에 따라 지급하여야 할 금액을 지급기일에 지급하지 아니한 경우, 시공사 또는 차주에게 부도사유가 발생하는 경우, 시공사의 신용등급이 하락하는 경우 (*1 참고) 등이 발생시, 모든 대출금의 미상환원금 및 발생이자, 발생비용 및 기타 일체의 피담보채무를 비롯하여 차주의 대주에 대한 모든 채무는 대주의 이행청구나 독촉 등의 조치가 없더라도 기한의 이익을 상실하여 즉시 상환하여야 합니다.

(3) 장래매출채권 유동화 현황

(단위 : 백만원)

발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

플랜업포일제삼차(유)
플랜업포일제일차(유)
대우건설 포일센트럴푸르지오 공사대금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2018.06.29
19,000
19,000

ABCP
26,000
17,000

에프엔시흥센트럴㈜
대우건설 시흥센트럴푸르지오 공사대금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2018.06.27
23,000
23,000

AB전단채
26,000
26,000

센트럴춘천제일차(유)
대우건설 춘천센트럴푸르지오 분양수입금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
AB사채
2018.09.20
26,000
26,000

ABL
26,000
26,000

ABL
30,000
30,000

플랜업포웰제이차(유)
대우건설 하남포웰시티푸르지오 분양수입금계좌 예금반환신탁 1종 수익권
ABL
2019.02.20
95,000
95,000

AB전단채
25,000
25,000

※ 조기상환 조건 : 매출채권 회수액의 일정규모 미달, 신탁약정 상 1종수익권에게 약정금액 미지급 등

※ 조기상환방식 : 계좌에 입금된 금원을 전액 ABL 상환에 우선 사용

(4) 장래매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

구분
당분기말
전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
287,000
-
176,000
-
111,000

총차입금
2,889,176
9.93%
2,146,971
8.20%
742,205

매출액
2,030,874
14.13%
10,605,494
1.66%
(8,574,620)

매출채권
1,084,943
26.45%
1,063,250
16.55%
21,693

(5) 기타 보증 및 약정에 관한 사항

-
연결회사는 당분기말 현재 8건의 조합사업비 대출에 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다. 주요내역은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

채무자
채권기관
채무금액
채무보증금액
보증내역
대출기간
유형
비고

둔촌주공재건축사업조합
IBK캐피탈 외
99,905
119,886
연대보증
2017.08.25 ~ 2022.08.25
Loan

비산2동재건축정비사업조합
IBK캐피탈 외
73,885
96,050
연대보증
2017.12.11 ~ 2021.11.10
Loan

호원초등학교주변지구 주택재개발정비사업조합
NH생명 외
71,203
92,563
연대보증
2016.09.30 ~ 2020.09.30
Loan

주안1구역주택재개발정비사업조합
경남은행 외
63,831
76,597
연대보증
2017.11.29 ~ 2022.05.28
Loan

- 당분기말 현재 연결회사는 한국산업은행, 국민은행 등과 약정한도액 USD 207,200천(전기말: USD 209,596천)의 신용장개설 약정을 체결하고 있으며 한국산업은행 등과 278,201백만원(전기말 331,315백만원)을 한도로 단기회전대출 약정을 맺고 있습니다. 또한 한국수출입은행 등과 541,124백만원(전기말 541,124백만원)을 한도로 수출이행자금대출 및 상생협력대출 약정 등을 맺고 있습니다. 또한, 연결회사는 한도약정 이외에도 금융상품부채(차입금)와 관련된 금융약정을 맺고 있습니다.

- 연결회사는 제2서해안고속도로 현장 등과 관련하여 재무적출자자에게 보유주식(관련금액: 122,347백만원)을 연결회사에 매도 청구할 수 있는 풋옵션 약정 등을 제공하고 있습니다.

-
연
결회사는 세운 6-3 1,2구역 오피스 개발사업과 관련하여 본건 사업의 중순위 대주가 Call Option을 행사하는 경우, 선순위 및 중순위 대주에게 연결회사가 본건 부동산에 대한 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였으며, 본건 부동산 22,000평에 대하여 주주간협약서 연결회사자들에게 책임임차를 확약하는 약정을 체결하였습니다. 본건과 관련하여 2018년 4월 3일 연결회사는 더유니스타㈜와 임대차계약(임차면적 22,000평, 임차보증금 17,380백만원, 월 임차료1,738백만원)을 체결하였으며, 책임임차기간은 임대차개시일로부터 10년입니다.

- 경산지식산업지구 개발사업과 관련하여 본건 대출약정에 따른 대출금의 상환일 도래시, 차주 또는 매입확약인(경산시)은 연결회사에게 대출원리금 상환 부족분에한하여 공사비 반환 요청을 통지 할 수 있고, 연결회사는 통지를 수령한 날로부터 1개월 이내에 산업 및 연구시설용지 분양대금을 재원으로 하여 지급받은 공사비 범위(당분기말 현재 136,297백만원) 내에서 대출원리금 상환 부족분을 차주 또는 매입확약인(경산시)에게 반환한다는 내용의 공사비 반환 의무확약서를 제출하였습니다.

- 연결회사는 2008년 2월 5일에 미국의 Sheraton Overseas Management Corporation(이하 "SOMC")과 호텔개발 및 경영기술도입계약 및 호텔위탁운영계약을 체결하였으며 SOMC는 호텔 개장일부터 15년이 되는 일이 속한 해의 말일까지 쉐라톤인천호텔을 수탁경영하고, 연결회사는 계약기간 동안 운영수수료를 SOMC에게 지급하도록 되어 있습니다. 연결회사는 호텔위탁운영계약과 관련하여 당분기와 전분기에 각각 163백만원과 182백만원을 지급하였으며, 이를 매출원가로 계상하였습니다.

- 연결회사는 소사원시 복선전철 사업과 관련하여 설립된 사모특별자산 투자신탁의수익증권을 83,570백만원을 한도로 매입약정을 체결하고 당분기말 현재 66,740백만원을 매입하였으며 잔여 약정매입 금액 중 추가 매입 금액은 발생하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

- 연결회사의 당분기말 현재 회사채, 차입금 및 부동산 PF보증 등과 관련 일부 약정에는 지배기업의 신용등급이 BBB0로 하락시 259,094백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다.

- 연결회사의 일부 차입약정에는 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시 204,804백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 연결 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 51,201백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 350% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 227,560백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 반기ㆍ연말 별도 재무제표 기준 부채비율 330% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2017년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 39,823백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 또한, 매 분기 연결 재무제표 기준 부채비율 300% 초과시(약정 체결 시 대주에 제시된 재무제표(2016년도 재무제표)의 회계기준을 적용하여 산정) 71,294백만원의 기한이익상실 사유가 있습니다. 다만, 기한이익상실 사유 발생시 대주의 요청이 있을 경우에만 상환 의무가 존재 합니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 연결회사의 피투자회사인 'Tecnicas Reunidas DaewooLLC'가 수행중인 오만 Duqm Refinery EPC-1 프로젝트와 관련하여 'Tecnicas Reunidas Daewoo LLC'가 EPC 계약 하에 발주자에 부담하고 있는 모든 의무에 대하여 공동연대보증을 제공하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 조합사업비 대출과 관련하여 467,617백만원(보증 한도 716,200백만원)의 연대보증을 제공하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 공사계약이행 및 토지매매계약이행 등을 위하여 건설공제조합 등으로부터 15,811,815백만원의 보증을 제공받고 있으며, 제공받은 보증과 관련하여 서울보증보험 등으로부터 발급받은 보증서를 담보로 제공하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 발주처 등에 대한 계약이행, 분양보증 및 하자보증 등을 위하여 8,562,953백만원의 이행보증을 제공하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 세운6-3구역도시정비사업 등 다수의 시행 및 조합 사업 프로젝트와 관련하여 연결회사분 6,730,940백만원(전체 7,549,812백만원)의 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 분양자의 분양중도금에 대하여 1,954,219백만원(보증 한도 5,274,765백만원)의 연대보증 등을 제공하고 있습니다.

-
연결회사는 당분기말 현재 신분당선㈜ 등 SOC법인과 시행사의 차입금 등과 관련하여 연결회사분 234,031백만원(전체 1,310,286백만원)의 자금보충 및 자금제공 등의 신용보강을 제공하고 있으며, SOC법인의 필수 사업경비 부족 시 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

- 연결회사는 당분기말 현재 국내공사의 경우 통상 동업자간에 수주한 공사의 이행을 위하여 상호보증을 하고있는바, 당분기말 현재 연결회사가 제공한 보증금액은 877,828백만원이며, 제공받은 보증금액은 151,188백만원 입니다.

- 연결회사는 인천시의 송도국제도시개발에 따라 국제업무단지를 개발하는 송도국제도시개발유한회사와 사업부지 매매 및 개발계약을 체결하였으며, 동 계약에 의해 신탁된 토지 및 건물(장부가액: 143,637백만원)의 우선수익권을 동부화재해상보험(주) 및 SC은행의 차입금(장부가액: 111,000백만원) 관련 담보로 제공하고 있습니다.

※ 작성기준일 이후 변동사항

연결회사는 2019년 4월 9일에 과천주공1단지 주택재건축정비사업 관련 사업비 PF 대출 520,700백만원에 대해 연대보증(대출약정금의 120%한도) 및 책임준공 미이행시 채무인수약정을 체결하기로 결정하였습니다. 또한 연결회사는 수분양자 중도금 대출에 대하여 2019년 4월 24일에 수원역푸르지오자이 사업 관련 70,224백만원, 2019년 5월 8일에 부천 원미동 지식사업센터 사업 관련 120,000백만원의 채무보증을 각각 결정하였습니다.

(6) 연결회사 내 보증 및 약정

내
역

(단위 : 백만원)

구분
회사명
2019.03.31
2018.12.31
보증처
보증기간
비고

종속기업
THT DEVELOPMENT CO., LTD.
130,847
201,258
산업은행 외
2017.12.22 ~ 2020.12.22
연대보증

대우송도호텔㈜
144,300
144,300
대우송도아이비디(유)
2017.07.24 ~ 2019.07.24
자금보충

합계
345,558
337,800
-
-
-

- 당사는 당분기말 현재 THT DEVELOPMENT CO., LTD.의 분양보증서 발급을 위해 Corporate Guarantee (USD 139백만)를 제공하고 있습니다.

- 당사는 당분기말 현재 대우송도호텔㈜의 운영자금 차입금
111,000백만원
에 대하여 144,300백만원을 한도로 자금을 보충할 의무를 부담하고 있습니다.

3. 제
재
현
황

가. 제재현황

일자
처벌 또는 
 조치대상자
처벌 또는 
 조치기관
내용
사유
근거법령
회사의 이행현황

2012.11.28.
대우건설
검찰
전직 임원 기소
횡령 및 배임수재
형법 제356조 및 제357조
- 1심 : 유죄, 2심 : 무죄, 대법원 계류 중

2012.11.28.
대우건설
검찰

전직 임원 기소

배임
형법 제355조 및 제356조
- 1심 : 유죄, 고등법원 계류 중

2013.06.11.
대우건설
한국토지주택공사
입찰참가자격제한처분 : 3개월
위례지구 911사업 시설공사 입찰관련 뇌물공여
공공기관운영법 제39조

- 1심 : 패소, 항소심 : 패소 확정
-
입찰참가자격제한 : 2017.11.15~2018.02.15.

2015.09.23
대우건설
증권선물위원회

- 과징금

⇒당사 : 20억원, 
 대표이사 : 12백만원
- 감사인 지정 : 2년
(2016.1.1~2017.12.31)
- 시정 요구

회계처리 기준 위반

주식회사 등의 외부감사에 관한 법률 제16조 등
(현재 동 법률 제29조)

- 2년간 외부감사인 지정
 (2016.01.01~2017.12.31)
 - 과징금 기한 내 납부 완료

2016.06.20.
대우건설
공정거래위원회
시정명령, 과징금 : 69,207백만원
LNG저장탱크 공사 입찰관련 부당한 공동행위
공정거래법 제19조

- 과징금 납부

- 소송 제기 → 고등법원 패소, 대법원 계류 중

2017.08.09
대우건설
검찰
법인 및 담당임원 기소

LNG저장탱크 공사 입찰관련 부당한 공동행위

건설산업기본법 제95조

- 1심 판결 (벌금형)

-
항소심 판결 확정 (법인 : 16,000만원, 임원 : 징역10월,집행유예2년)

2017.09.13
대우건설
인천광역시 경제자유구역청
부실벌점부과처분 : 벌점 3점
청라푸르지오 아파트 부실시공
건설기술진흥법 제53조 등
- 부실벌점부과처분 취소소송 1심 진행 중
- 효력정지신청 인용(2017.10.25)

2017.11.27
대우건설
공정거래위원회
경고
㈜대우건설의 부당한 광고행위에 대한 건
표시/광고의 공정화에 관한 법률 제3조 제1항 제1호 등
- 경고처분 확정

나. 재발방지를 위한 회사의 대책

대우건설은 준법문화 정착을 위하여 윤리헌장과 윤리강령을 선포하고, 공정거래 자율준수 프로그램(CP)을 2015년 도입하여 시행하고 있습니다. 공정하고 투명한 업무 수행을 위하여 컴플라이언스팀을 주축으로 담합 및 뇌물공여 등 비리/부정 행위 근절을 위한 위반 사례 전파, 온/오프라인 교육을 주기적으로 실시하고 있으며, 매년 모든 임직원들의 컴플라이언스 실천서약을 통해 컴플라이언스 의식을 제고 하고 있습니다.

4.

녹색경영

※ 2018년 온실가스 배출 및 에너지 사용량

구분
온실가스 배출량 
(tCO2-eq)
에너지사용량 (TJ)
비고

직접배출
8,583
146
휘발유, 경유 등에 의한 배출

간접배출
62,136
1,279
전기, 난방에 의한 배출

총계(*)
70,715
1,421
-

(*) 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 총계는 3자 인증을 받은 최종 수치이며, 직/간접배출량의 총합과 차이가 있을 수 있습니다.

5.
정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

인증명
지정일
만료일
인증부처
근거법령
인증내용
지정번호

신기술
2017-12-21
2019-12-20
산업통상자원부
산업기술혁신 촉진법
프리스트레스를 도입한 콘크리트 충전 강관 합성말뚝을 사용한 복합말뚝 기술
1127

환경신기술
2013-02-14
2022-02-13
환경부
환경기술 및 환경산업 지원법
정밀여과막 운영모드 자동전환공정을 이용한 막여과 고도정수처리
392

환경신기술
2015-05-22
2020-05-21
환경부
환경기술 및 환경산업 지원법
개량형 2상 소화공정을 이용한 바이오가스 생산기술
470

환경신기술
2013-02-14
2022-02-13
환경부
환경기술 및 환경산업 지원법
(검증) 정밀여과막 운영모드 자동전환공정을 이용한 막여과 고도정수처리
171

환경신기술
2018-03-28
2023-03-27
환경부
환경기술 및 환경산업 지원법
구형 유전발열체 (SiC)의 진동선별 및 순환과 마이크로파 조사에 의한 복합 가열방식의 건설오니 건조기술
541

건설신기술
2009-04-17
2019-04-16
국토부
건설기술진흥법
부분탈피하여 고정한 프리스트레인 가변형 광섬유격자센서 지하시설물 변위 모니터링 시스템
575

건설신기술
2010-12-31
2020-12-30
국토부
건설기술진흥법
고강도 콘크리트에 폴리론 화이버 (Polylon Fiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술
617

건설신기술
2013-01-28
2021-01-27
국토부
건설기술진흥법
다수의 커플러가 무용점으로 고정된 연결유닛을 이용 한 철근 이음 공법
686

건설신기술
2013-06-07
2021-06-06
국토부
건설기술진흥법
강봉의 연직방향 긴장시스템을 이용하여 프리스트레스를 도입한 강합성 라멘교 공법
696

건설신기술
2013-06-19
2021-06-18
국토부
건설기술진흥법
전단키와 연결철근을 활용한 중력식 콘크리트 프리캐스트 모듈러 옹벽공법
700

건설신기술
2016-10-21
2024-10-20
국토부
건설기술진흥법
2개의 Z형 상부성형강판과 1개의 ㄷ형 하부성형강판을 고력볼트로 접합한 건축물용 합성보 (HyFo 보) 공법
800

건설신기술
2017-07-14
2025-07-13
국토부
건설기술진흥법
탄성 저장관과 스마트 밸브가 일체화된 주입포트와 이동식 주입기를 이용한 콘크리트 구조물의 균열보수 주입공법 (TPS공법)
822

녹색기술
2018-07-12
2021-07-11
산업통상자원부
산업기술혁신 촉진법
스컴 및 이물질제거 장치를 구비한 원통형 혐기소화기술
GT-18-00489

녹색기술
2018-07-12
2021-07-11
환경부
환경기술 및 환경산업 지원법
자동제어와 진단/이력관리 프로그램 기반 막여과 정수처리 기술
GT-18-00493

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

▶ 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

▶ 해당사항 없음