S-Oil — 투자설명서 (20190607)
제출인: S-Oil

투자설명서
1.5
에쓰-오일

투 자 설 명 서

2019년 06월 07일

에쓰-오일 주식회사

에쓰-오일(주) 제54-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
에쓰-오일(주) 제54-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채
에쓰-오일(주) 제54-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

제54-1회 금 일천일백억원정 (￦110,000,000,000)
제54-2회 금 일천억원정 (￦100,000,000,000)
제54-3회 금 일천구백억원정 (￦190,000,000,000)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 06월 07일

2. 모집가액 :

제54-1회 금 일천일백억원정 (￦110,000,000,000)
제54-2회 금 일천억원정 (￦100,000,000,000)
제54-3회 금 일천구백억원정 (￦190,000,000,000)

3. 청약기간 :

2019년 06월 07일

4. 납입기일 :

2019년 06월 07일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없습니다.

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr
서면문서 : 에쓰-오일(주) - 서울시 마포구 백범로 192
 미래에셋대우(주) - 서울시 중구 을지로 5길 26
 NH투자증권(주) - 서울시 영등포구 여의대로 60
 신한금융투자(주)- 서울시 영등포구 여의대로 70
 KB증권(주)- 서울시 영등포구 여의나루로 50
 한국투자증권(주) -서울시 영등포구 의사당대로 88 삼성증권(주) - 서울시 서초구 서초대로74길 11

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없습니다.

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_투자설명서

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[장치산업의 특성, 산업내 경쟁 구도 관한 위험]

가. 당사가 영위하는 정유사업 및 석유화학사업은

자본집약적인 장치산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 등 진입장벽이 높은 사업

으
로
,

국내 정유산업
은 당사, SK에너지(주), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주)의
4개 정유사가 과점적인 경쟁구조를 형성
하고 있습니다.

국내 정유업계는 수익성 개선을 위해 중질유를 고부가가치의 경질유로 분해할 수 있는 고도화설비 투자를 경쟁적으로 진행
해 왔습니다.
각 사의
고도화 설비 투자성과에 따라 회사간 수익창출력이 차별화될 수
있습니다. 또한
정유사업은 국가전략산업이자 기간산업으로 정부정책과 규제에 큰 영향
을 받습니다.

정부의 정책 및 규제의 변화에 따라 정유회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유념
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 사업위험 가. 바. 사.

[정제마진 변동, 국제유가 변동, 환율 변동에 관한 위험]

나. 정유사업 제조원가에서 원유가 차지하는 비
중은

90%

이상
으로
절대적인 비중을 차지하고 있고, 전량을 해외에서 수입하기 때문에
국제유가와 수급상황, 환율의 변동 등에 따라 정유사업의 수익성은 영향
을 받습니다.

유가가 하락하는 기간중에는 재고자산의 평가손실을 발생시켜, 원유 구매와 제품 판매 시차에 따른 마진하락으로 정유사업의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

또
한

최근 미중간 무역분쟁 및 대내외 정치 불확실성은 글로벌 금융시장의 변동성을 확대시키고 있으며
그에 따라 환율 변동성 확대
로 이어질 수 있습니다.
국제 석유시장의 수급요인에 따라 정제마진은 변동하고 있으며 정제마진 하락시 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 사업위험 나. 라. 마
.

[중동의 지정학적 요인과 관련한 위험]

다
.
국
내 정유사는
원유
를
전량
수입에 의존
하고 있고,
특히 중동지역에 수입물
량이 편중되어 있어 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치
, 종파분쟁 등
중동지역의 지정학적 리스크에 노출되어 있습
니다.

중동의 지정학적 정세 변화는 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 사업위험 다

.

[국내 석유시장의 성장성 둔화와 관련한 위험]

라
.

2019년 4월말 기준 석유소비는 전년 동기 대비 0.9% 증가

하였으며
국내

보유
원유 재고지속일의 경우
(재고를 전년도 일일평
균 내수 수
요로 나눈 값) 은 2015년 13.1일, 2016년 14.8일, 2017년 16.5, 2018년 18.7일일로
지속적인 증가세
를 보이고 있습니다.

향후
세계 경제의 성장,
원유, 석유제품의 수급변동, 수출 경쟁국 및 대상국의 움직임에 따라 당사의 수익성이 직간접적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 사업위험 아
.

회사위험

[주요사업 매출 의존도 및 당사 수익성에 관한 위험]

가. 당사
의

대부분의 매출은

정유부문에 집중

되어 있어

정유부문의 시장 여건에 따라 전체 매출실적이 크게 영향을 받습
니다.
또
한 당사는
정유사업의 특성상
원유구매에 따른 환율변동 위험과 석유제품의 시장가격 변동위험
에 노출
되어 있
으며

향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등락할 경우 손익에 부정적 영향을 줄 수 있사오니

투자자께서는 이 점 유
의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 회사위험 가
. 나. 바.

[재무안정성 및 신규투자 관련 위험]

나.
2019년 1분기말 연결 기준 당사의 총차입금은 6조 784억원이며, 부채비율과 차입금의존도는 각각 149.8%, 37.1% 수준
입니다.
2019년1분기 말 이후 신고서 제출일 현재까지 차입관련 주요한 변동사항은 없습니다.당사의 경우 재무안정성과 조달여건이 양호
하여 급격한 재무적 위험에 노출될 가능성은 크지 않으나, 대내외 경영환경이 급변하거나 대규모 투자계획으로 인한 자금조달 증가 등으로
차입 여건이 악화된다면 유동성 문제가 발생할 가능성도 배제할 수 없으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다. 또한
당사는 2015년~2018년 동안 진행한 RCU/ODC 프로젝트를 2018년 완공후 11월 상업가동을 시작
했습니다. 한편
회사는
스팀크래커 설비도입을 위한 타당성 검토를 진행
하고 있으나. 최종 투자의사 결정을 포함한 구체적인 사항은 정해진 바가 없습니다. 현재 회사는
경상적인 자본적지출 이외 확정된 대규모 설비투자 계획은 없으나, 향후 대규모 설비투자가 진행될 경우 외부자금 필요에 따라 차입금이 증가될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 회사위험 다
. 라.

[당사의 최대주주, 특수관계자간 거래 및 출자법인에 관한 사항]

다
.

당사와
특수관계자(지배기업, 관계기업 및 공동기업, 기타) 간에는 매입 및 매출, 채권 및 채무
내역이 존재
하며 이로 인하여
중대한
변동이 발생할 경우 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수

있습니다.
또한,
당사가 출자하고 있는 법인의 실적이 악화될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있습
니다.

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)로

2019년 2월
사우디 아람코의 자회사인Aramco Trading Singapore 와

약
2조 6,076억원
규
모의 경유 및 납사
공급계약을 체결
하는 등 연계 영업 활동이 강화
되고 있습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동 가능성은 낮을 것으로 판단되나, 향후 최대주주의 변동이 발생할 경우, 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 회사위험 사
. 아
.

[우발채무와 관련된 위험]

라.
증권신고서 제출일
현재
진행중인
전체 소송건수
는

26건
(소송가액
158
억원)으로, 그 중
19건(소송가액
149억원)
의
소송사건에 피고로 계류 중
이며 소송결과는 합리적으로 예측할 수 없습
니다.

당사는 소송
의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 비용으로 대부분 계상하여
해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적
입니다. 또한,
당사는 금융기관과의
당좌 및 일반대출, Usance 차입금 한도 약정
등이 존재하며,
2건
의 지급보증, 백지수표(1매)를 제공한 바 있습니다.

이와 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 투자위험요소, 회사위험
자
.

[온실가스 배출량, 환경규제 등과 관련한 위험]

마
.

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여
2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였으며,
당사는 배출권 거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당
받은 바 있습니다.

배
출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다.

한편,
정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정
하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다.

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 사고수습 및 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

☞ 투자위험요소, 회사위험
차.

기타 투자위험

[
공모일정 변경 등 기타 참고사항
]

가
.

본 사채의 신고서상 공모일정은 2019년 05월
29
일

수요예측, 06월 07일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2019년 06월 07일입니다. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경
될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 또한, 당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향
을 받을 수 있습니다.

☞ 투자위험요소, 기타위험
마.

[환금성 제약에 관한 사항]

나
. 금번 발행되는
제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단

되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약
될 수 있습니다.

☞ 투자위험요소, 기타위험
가.

[
사채관리계약 관련 사항
]

다
. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언
할 수 있습니다. 

☞ 투자위험요소, 기타위험
나.

[

원리금 상환에 관한 위험
]

라
.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관이나 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속되며, 본 채권의
원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

☞ 투자위험요소, 기타위험
다.

[
신용등급과 관련된 사항
]

마
.
본 사채는 한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가로부터 각각 AA+(안정적)등급을 받은 바 있습니다.

☞ 투자위험요소, 기타위험
라.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
54-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
110,000,000,000
모집(매출)총액

110,000,000,000

발행가액
110,000,000,000
권면이자율
1.762

발행수익률
1.762
상환기일
2024년 06월 07일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
NH투자증권
-

3,000,000

30,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-

2,000,000

20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-

1,000,000

10,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

인수
한국투자증권
-

1,000,000

10,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

인수
삼성증권
-

1,000,000

10,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 06월 07일
2019년 06월 07일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
110,000,000,000

발행제비용
284,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

회차 :
54-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
1.769

발행수익률
1.769
상환기일
2026년 06월 07일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
NH투자증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 06월 07일
2019년 06월 07일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
100,000,000,000

발행제비용
261,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

회차 :
54-3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
190,000,000,000
모집(매출)총액

190,000,000,000

발행가액

190,000,000,000

권면이자율
1.860

발행수익률
1.860
상환기일
2029년 06월 07일

원리금
지급대행기관
(주)신한은행 여의도 중앙대기업금융센터
(사채)관리회사

한국증
권
금융(주)

신용등급
(신용평가기관)

AA+ / AA+ / AA+
(한국기업평가(주) / 한국신용평가(주)

/ NICE신용평가(주)
)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-
4,000,000
40,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
NH투자증권
-
6,000,000
60,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

대표
신한금융투자
-
5,000,000

50,000,000,000

인수수수료 0.15%
총액인수

대표
케이비증권
-
4,000,000
40,000,000,000
인수수수료 0.15%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 06월 07일
2019년 06월 07일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
190,000,000,000

발행제비용
467,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
54-1
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
110,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
1.762

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

110,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)
1.762

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한

2019년 09월 07일, 2019년 12월 07일, 2020년 03월 07일, 2020년 06월 07일,
2020년 09월 07일, 2020년 12월 07일, 2021년 03월 07일, 2021년 06월 07일,
2021년 09월 07일, 2021년 12월 07일, 2022년 03월 07일, 2022년 06월 07일,

2022년 09월 07일, 2022년 12월 07일, 2023년 03월 07일, 2023년 06월 07일,
2023년 09월 07일, 2023년 12월 07일, 2024년 03월 07일, 2024년 06월 07일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자

2019년 05월 22일 / 2019년 05월 24일 / 2019년 05월 24일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2019년 05월 27일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2024년 06월 07일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2024년 06월 07일

납 입 기 일
2019년 06월 07일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

[회 차 :
54-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
1.769

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)
1.769

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한

2019년 09월 07일, 2019년 12월 07일, 2020년 03월 07일, 2020년 06월 07일,
2020년 09월 07일, 2020년 12월 07일, 2021년 03월 07일, 2021년 06월 07일,
2021년 09월 07일, 2021년 12월 07일, 2022년 03월 07일, 2022년 06월 07일,

2022년 09월 07일, 2022년 12월 07일, 2023년 03월 07일, 2023년 06월 07일,
2023년 09월 07일, 2023년 12월 07일, 2024년 03월 07일, 2024년 06월 07일,
2024년 09월 07일, 2024년 12월 07일, 2025년 03월 07일, 2025년 06월 07일,
2025년 09월 07일, 2025년 12월 07일, 2026년 03월 07일, 2026년 06월 07일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자
2019년 05월 22일 / 2019년 05월 24일 / 2019년 05월 24일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2019년 05월 27일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2026년 06월 07일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2026년 06월 07일

납 입 기 일
2019년 06월 07일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

[회 차 :
54-3
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
190,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
1.860

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
190,000,000,000

각 사채의 금액
공사채등록법령에 의한 등록발행으로 실물은 발행하지 아니한다.

이자율
연리이자율(%)
1.860

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기 사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

이자지급 기한

2019년 09월 07일, 2019년 12월 07일, 2020년 03월 07일, 2020년 06월 07일,
2020년 09월 07일, 2020년 12월 07일, 2021년 03월 07일, 2021년 06월 07일,
2021년 09월 07일, 2021년 12월 07일, 2022년 03월 07일, 2022년 06월 07일,

2022년 09월 07일, 2022년 12월 07일, 2023년 03월 07일, 2023년 06월 07일,
2023년 09월 07일, 2023년 12월 07일, 2024년 03월 07일, 2024년 06월 07일,
2024년 09월 07일, 2024년 12월 07일, 2025년 03월 07일, 2025년 06월 07일,
2025년 09월 07일, 2025년 12월 07일, 2026년 03월 07일, 2026년 06월 07일,
2026년 09월 07일, 2026년 12월 07일, 2027년 03월 07일, 2027년 06월 07일,
2027년 09월 07일. 2027년 12월 07일, 2028년 03월 07일, 2028년 06월 07일,
2028년 09월 07일, 2028년 12월 07일, 2029년 03월 07일, 2029년 06월 07일.

신용평가 등급
평가회사명

한국기업평가(주) / 한국신용평가(주
)
/ NICE신용평가(주)

평가일자
2019년 05월 22일 / 2019년 05월 24일 / 2019년 05월 24일

평가결과등급
AA+ / AA+ / AA+

주관회사의
분석
주관회사명
미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주), KB증권(주)

분석일자
2019년 05월 27일

상환방법
및 기한
상 환 방 법
본 사채의 원금은 2029년 06월 07일 만기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을 상환하되, 원금상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. (원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금상환기일 또는 이자지급기일이 휴일인 경우에는 그 익영업일을 말한다) 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하여 연체이자를 지급한다. 단, 동 연체대출최고이율이 본 사채 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채 이자율을 적용한다.)

상 환 기 한
2029년 06월 07일

납 입 기 일
2019년 06월 07일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

회사고유번호
00137571

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 13일 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 06월 03일이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일임

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사[에쓰-오일(주)]: 대표이사, CFO, 프로젝트금융팀장 등
- 공동대표주관회사 : 각사 대표이사, 담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 실시 이후 발행일정 변경 등의 사유가 발생하는 경우 수요예측을 재실시합니다.

나. 공동대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식

당사와 공동대표주관회사인 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주
)는
제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회
무보증사채 발행에 있어 민간채권평가 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 제공하는 동일 신용등급 회사채 등급민평 수익률의 산술평균 및 에쓰-오일(주) 회사채 민평 수익률의 산술평균, 최근 한국금융투자협회에서 고시하는 특정 잔존기간 수익률의 국고채권의 최종호가수익률, 최근 동일등급 원화 무보증사채 발행금리 및 채권시장 동향 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같
이 결정하였습니다.

- 제54-1회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15

%p. ~
+0.15%p
.
를 가산한 이자율

- 제54-2회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15

%p. ~
+0.15%p
.
를 가산한 이자율

- 제54-3회 :
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15

%p. ~
+0.15%p
.
를 가산한 이자율

본 사채의 공모희망금리 밴드는 에쓰-오일(주)의 개별민평금리와 시장상황 등을 고려하여 결정되었습니다. 공동대
표주관회사가 제시하는 공모희망금리 밴드는 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니기 때문에 단순 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주1) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청
 관련사항

수요예측은 '무보증사채 수요예측 모범규준'에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 한국금융투자협회의 K-Bond 프로그램 및 FAX접수방법을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할
경우 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기
간은 2019년
05월

29일 09시부터 16시
까지
하며, 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.
① 최저 신청수량 :
100억원

② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액

(
제
54-1회
1,000억원, 제54-2회
1,000억원, 제54-3회
1,000억원
)

③ 수량단위:
100억원

④ 가격단위: 0.01%p.

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증사채 수요예측 모범규준' 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항- 라.」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자에 대해 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 배정』을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"공동대표주관회사
"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은
2019년 05월 31
일 수요예측 결과에 따른 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및 
공모희망금리 범위 밖
 신청분의 처리방안
'무보증사채 수요예측 모범규준'에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

(주1) 공모희망금리 산정근거

당사와 공동대표주관회사인 미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)는 아래와 같은 사항을 종합적으로 고려하여
에쓰-오일(주)의 제
54-1회, 제54-2회 및 제54-3
회 무보증사채
의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

국고채권, 발행회사가 속한 신용등급인 AA+ 무보증회사채, 발행회사인 에쓰-오일(주)의 최근 3개월간의 민간채권평가회사 4사의 평균 평가금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다. 만기는 본 사채의 발행만기인 5년, 7년 및 10년 만기를 기준으로 검토하였습니다.

ㄱ) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 5년, 7년 및 10년 만기 민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)(이하 '개별민평금리' 라고 한다.)

[에쓰-오일(주) 민간채권평가회사 4사 개별민평금리]

(기준일 : 2019년 05월 24일)
(단위: %)

구 분
한국자산평가(주)
KIS채권평가(주)
NICE피앤아이(주)
(주)FN자산평가
산술평균

에쓰-오일(주) 5년 만기
1.825
1.833
1.832
1.833
1.830

에쓰-오일(주) 7년 만기
1.942
1.951
1.938
1.942
1.943

에쓰-오일(주) 10년 만기
2.159
2.152
2.166
2.154
2.157

자료: 본드웹(Bondweb)

ㄴ) 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 "AA+등급" 5년, 7년 및 10년 만기 무보증회사채 수익률의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사)(이하 '등급민평금리' 라고 한다.)

[ AA+ 등급 무보증회사채 민간채권평가회사 4사 등급민평금리]

(기준일 : 2019년 05월 24일)
(단위: %)

구 분
한국자산평가(주)
KIS채권평가(주)
NICE피앤아이(주)
(주)FN자산평가
산술평균

AA+ 등급민평 5년 만기
1.935
1.948
1.948
1.948
1.944

AA+ 등급민평 7년 만기
2.092
2.096
2.098
2.107
2.098

AA+ 등급민평 10년 만기
2.319
2.317
2.326
2.334
2.324

자료: 본드웹(Bondweb), 금융투자협회 채권정보센터

ㄷ)
민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는

5년, 7년 및 10년 만기
국고채 수익율(이하 '국고금리'라고 한다.) 및 ㄱ), ㄴ) 산술평균 금리간의 스프레드

[국고채권 수익률]

(기준일 : 2019년 05월 24일)
(단위: %)

구 분
국고금리
국고금리 대비
개별민평금리 스프레드
국고금리 대비
등급민평금리 스프레드

5년 만기
1.680
0.150
0.264

7년 만기
1.762
0.181
0.336

10년 만기
1.795
0.362
0.529

자료: 본드웹(Bondweb)

ㄹ) 최근 3개월 간(2019.02~2019.05) 에쓰-오일(주) 개별민평금리, AA+등급민평금리, 국고채 금리 및 스프레드 추이

[5년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 5년 만기 금리 및 스프레드 현황

(단위: %,
%p.
)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(5년)
AA+ 등급
등급민평금리 (5년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (5년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2019.02.28)
1.880
2.209
2.094
0.329
0.214

2개월 전
(2019.03.29)
1.706
2.034
1.920
0.328
0.214

1개월 전
(2019.04.26)
1.752
2.048
1.932
0.296
0.180

1주일 전
(2019.05.17)
1.705
1.981
1.865
0.276
0.160

현재
(2019.05.24)
1.680
1.944
1.830
0.264
0.150

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 5년 만기 금리 및 스프레드 추이

5y_

[7년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 7년 만기 금리 및 스프레드 현황

(단위: %,
%p.
)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(7년)
AA+ 등급
등급민평금리 (7년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (7년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2019.02.28)
1.973
2.355
2.195
0.382
0.222

2개월 전
(2019.03.29)
1.797
2.177
2.016
0.380
0.219

1개월 전
(2019.04.26)
1.836
2.200
2.038
0.364
0.202

1주일 전
(2019.05.17)
1.789
2.140
1.983
0.351
0.194

현재
(2019.05.24)
1.762
2.098
1.943
0.336
0.181

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 7년 만기 금리 및 스프레드 추이

7y_

[10년 만기 채권의 민간채권평가회사 4사 평균 평가금리 추이]

◆ 10년 만기 금리 및 스프레드 현황
(단위: %, %p.)

일 자
평가금리
Credit Spread

국고금리
(10년)
AA+ 등급
등급민평금리 (10년)
에쓰-오일(주)
개별민평금리 (10년)
등급민평금리
- 국고금리
개별민평금리
- 국고금리

3개월 전
(2019.02.28)
1.986
2.560
2.386
0.574
0.400

2개월 전
(2019.03.29)
1.830
2.402
2.227
0.572
0.397

1개월 전
(2019.04.26)
1.875
2.431
2.256
0.556
0.381

1주일 전
(2019.05.17)
1.825
2.366
2.197
0.541
0.372

현재
(2019.05.24)
1.795
2.324
2.157
0.529
0.362

자료: 본드웹(Bondweb)

◆ 최근 3개월간 10년 만기 금리 및 스프레드 추이

10y_

② 최근 6개월 간(2018.11~2019.05
) 동일등급 회사채 발행사례 및 수요예측 참여 현황

[동일등급(AA+) 공모 회사채 수요예측 사례]

수요예측일
종목명
만기
공모희망
금리밴드 상단
(bp)
결정금리 (bp)
예측금액
(억 원)
(A)
유효수요
참여금액
(억 원)(B)
유효 경쟁률
(B)/(A)

2019-04-22
롯데케미칼55-1
2022-04-29
+15
-4
1,200
5,900
4.92:1

2019-04-22

롯데케미칼55-2
2024-04-29
+15
-1
800
2,900
3.63:1

2019-04-22

롯데케미칼55-3
2029-04-27
+15
-20
1,000
3,100
3.10:1

2019-04-04
엔에이치투자60-1
2022-04-12
+10
-5
1,500
8,300
5.53:1

2019-04-04
엔에이치투자60-2
2024-04-12
+10
-7
1,500
9,400
6.27:1

2019-03-05
LG화학52-1
2022-03-13
+15
-1
1,000
8,100
8.10:1

2019-03-05
LG화학52-2
2024-03-13
+15
-2
2,000
8,900
4.45:1

2019-03-05
LG화학52-3
2026-03-13
+15
-5
1,000
4,000
4.00:1

2019-03-05
LG화학52-4
2029-03-13
+15
-7
1,000
5,400
5.40:1

2019-02-20
SK287-1
2024-02-27
+10
+2
1,500
5,600
3.73:1

2019-02-20
SK287-2
2026-02-27
+15
-2
700
2,400
3.43:1

2019-02-20
SK287-3
2029-02-27
+15
+3
800
1,400
1.75:1

2019-02-19
이마트20-1
2022-02-26
+10
+6
2,000
3,500
1.75:1

2019-02-19
이마트20-2
2024-02-26
+10
+3
2,000
3,900
1.95:1

2019-02-13
SK에너지45-1
2022-02-21
+15
-1
1,000
6,000
6.00:1

2019-02-13
SK에너지45-2
2024-02-21
+15
-2
1,000
7,300
7.30:1

2019-02-13
SK에너지45-3
2029-02-21
+20
-1
1,000
2,600
2.60:1

2019-01-22
GS칼텍스138-1
2024-01-29
+15
-8
1,500
7,600
5.07:1

2019-01-22
GS칼텍스138-2
2026-01-29
+15
-8
500
2,400
4.80:1

2019-01-22
GS칼텍스138-3
2029-01-29
+15
-9
1,000
4,100
4.10:1

2018-11-21
SK286-1
2021-11-29
+10
-7
1,300
5,400
4.15:1

2018-11-21
SK286-2
2023-11-29
+10
+5
1,000
1,900
1.90:1

자료: 금융감독원 전자공시시스템, 본드웹

2018년
11월 이후 진행된 동일등급(AA+) 회사채 수요예측은 총
22건으로 공모희망금리 상단은 기준금리 대비 +10bp ~ +20bp 수
준으로
제시하였으며
, 발행금리는
-20 ~ +6bp 수준에서 결정되었습니다.
이는 동일 신용등급 임에도 발행회사가 속한 계열 그룹, 업종 또는 회사의 재무구조 등에 따라 투자 수요가 다르게 반영된 것에 기인된 것으로 판단됩니다.
동일등급
22건의 회사채 발행 금액
2조 6,300
억원 대비 유효수요 금액
11조 100억
원 참여로 평균
4.19
배수
의
유효 경쟁률을
나타내었습니다.

③
최근 3개월 간(2019.02~2019.05) 에쓰-오일(주) 유통물 거래 현황

거래일
종목명
종목
 민평(%)
유통금리 (%)
spread
유통
 금액 (억)
잔존기간
(년.월.일)
만기일

최고
최저
평균

2019-05-24
S-Oil52-1
1.804
1.814
1.814
1.814
1.0
200
01.03.26
2020-09-19

2019-05-13
S-Oil51-3
2.091
2.110
2.110
2.110
1.9
300
07.09.09
2027-02-22

2019-05-09
S-Oil47-1
1.836
1.835
1.835
1.835
-0.1
300
00.06.18
2019-11-27

2019-04-26
S-Oil51-1
1.901
1.914
1.911
1.912
1.1
300
02.09.26
2022-02-22

2019-04-11
S-Oil46-2
1.904
1.900
1.900
1.900
-0.4
300
02.02.15
2021-06-26

2019-04-04
S-Oil45-2
1.850
1.857
1.834
1.849
-0.1
300
00.04.24
2019-08-28

2019-04-02
S-Oil53-3
2.018
2.003
2.003
2.003
-1.5
400
06.03.01
2025-07-03

2019-03-19
S-Oil53-1
2.002
2.017
2.017
2.017
1.5
300
02.03.15
2021-07-03

2019-03-13
S-Oil47-3
2.113
2.118
2.118
2.118
0.5
100
05.08.14
2024-11-27

2019-03-11
S-Oil51-1
2.023
2.029
2.029
2.029
0.6
200
02.11.11
2022-02-22

2019-03-07
S-Oil49-1
2.016
2.006
2.006
2.006
-1.0
300
02.01.11
2021-04-18

2019-02-26
S-Oil48-3
2.199
2.189
2.189
2.189
-1.0
300
06.08.02
2025-10-29

2019-02-25
S-Oil53-1
2.015
2.025
2.025
2.025
1.0
300
02.04.06
2021-07-03

2019-02-25
S-Oil48-3
2.186
2.181
2.181
2.181
-0.5
300
06.08.03
2025-10-29

2019-02-22
S-Oil45-3
2.050
2.055
2.055
2.055
0.5
300
03.06.06
2022-08-28

2019-02-21
S-Oil45-2
1.921
1.921
1.921
1.921
0.0
200
00.06.07
2019-08-28

2019-02-19
S-Oil51-3
2.274
2.274
2.274
2.274
0.0
300
08.00.03
2027-02-22

2019-02-14
S-Oil47-3
2.138
2.145
2.145
2.145
0.7
200
05.09.13
2024-11-27

2019-02-08
S-Oil47-1
1.946
1.936
1.936
1.936
-1.0
200
00.09.19
2019-11-27

자료: 본드웹

최근 에쓰-오일(주)
회사
채 유통물 거래 현황을 보면 종목별 개별민평금리에서

-1.5b
p ~ +1.9bp

금리 수준
으로
거래가 이루어져 왔음을 확인할 수 있습니다.

④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후,
공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.

과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 07월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

동일 신용등급의 민평금리 및 에쓰-오일(주)의 개별민평금리 등을 참고해본 결과 개별민평금리가 발행기간 중의 금리변동성 및 Credit Risk 변동가능성 등을 가장 잘 반영하고 있다고 판단하였는 바, 최근의 회사채 발행시장 및 유통시장에서 개별민평금리의 활용도를 포함, 종합적으로 고려하여 에쓰-오일(주)의 개별민평금리를 본 사채의 공모희망금리 설정을 위한 기준금리로 사용하였습니다.

⑤ 채권시장 동
향

2018년 11월 한국은행은 부동산 가격 문제 등으로 기인하여 기준금리 인상을 결정하였으나, 2019년 투자부문, 민간소비 및 수출 둔화가 이어질 것이라는 우려가 확산되고 있어 추가 기준금리 인상이 어려울 것으로 전망되고 있습니다. 미국의 경우 또한 2018년 12월 FOMC에서 기준금리 전망 점도표와 중립금리 전망 점도표를 모두 하향조정하며 기존 연 3회 금리 인상에서 연 2회로 축소할 수도 있음을 시사한 데 이어, 2019년 1월 FOMC에서는 성명서 내에 "점진적인 금리인상" 문구를 삭제하고 "금리결정에 인내심을 가질 것"으로 대체하였으며, 2019년 3월 FOMC에서는 기존 2회 금리 인상에서 인상하지 않는 것으로 더욱 완화적인 스탠스를 보이고 있습니다. 상기와 같은 이유로 2019년에는 한국은행이 기준금리를 인상하기는 어려울 것으로 보이며 미국 연준 또한 금리 인상 사이클 마무리 국면에 진입함에 따라 국채 금리는 하향세를 나타낼 것으로 전망됩니다.

⑥
결론

에쓰-오일(주)의 제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채 발행을 위한 공모희망금리 결정시 '① 민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향', '② 최근 6개월간 동일등급 회사채 발행사례 및 수요예측 참여 현황', '③ 최근 3개월간 에쓰-오일(주) 유통물 거래 현황', '④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정', '⑤ 채권시장 동향'을 종합적으로 고려하였습니
다
.

[최종 공모희망금리밴드]

구 분
내 용

제54-1회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~
+0.15%p

.를 가산한 이자율

제54-2회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.15%p. ~
+0.15%p.
를 가산한 이자율

제54-3회

민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서
청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는

에쓰-오일(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.15%p. ~
+0.15%p

.를 가산한 이자율

당사와 공동대표주관회사인

미래에셋대우(주), NH투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는
2019년 05월 31일
에 공시할 예정입니다.

(주3) 추가 기재

[회 차 : 제54-1회]

(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

12
2
13
-
-
-
27

수량

1,900
400
1,800
-
-
-
4,100

경쟁율

1.90:1
0.40:1
1.80:1
-
-
-
4.10:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제54-2회]

(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

6
1
9
-
-
-
16

수량

700
100
1,400
-
-
-
2,200

경쟁율

0.70:1
0.10:1
1.40:1
-
-
-
2.20:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

[회 차 : 제54-3회]

(단위: 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수

8
1
12
-
-
-
21

수량

1,300
100
1,700
-
-
-
3,100

경쟁율

1.30:1
0.10:1
1.70:1
-
-
-
3.10:1

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임.

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 제54-1회]

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-10
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
1
2.4%
포함

-5
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
4.9%
2
7.3%
포함

-2
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
3
9.7%
포함

1
-
-
-
-
2
300
-
-
-
-
-
-
2
300
7.3%
5
17.0%
포함

2
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
6
19.5%
포함

3
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
7
21.9%
포함

4
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
4.9%
8
26.8%
포함

5
-
-
-
-
3
300
-
-
-
-
-
-
3
300
7.3%
11
34.1%
포함

8
4
700
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
5
900
22.0%
16
56.1%
포함

9
2
400
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
3
500
12.2%
19
68.3%
포함

10
1
200
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
2
400
9.8%
21
78.0%
포함

11
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
22
80.4%
포함

13
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
2.4%
23
82.9%
포함

14
1
200
1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
2
400
9.8%
25
92.6%
포함

15
1
100
1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
2
300
7.3%
27
100.0%
포함

합계
12
1,900
2
400
13
1,800
-
-
-
-
-
-
27
4,100
100.0%
-
-
-

[회 차 : 제54-2회]

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-15
-
-
-
-
2
400
-
-
-
-
-
-
2
400
18.2%
2
18.2%
포함

-13
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
4.5%
3
22.7%
포함

-4
-
-
-
-
2
500
-
-
-
-
-
-
2
500
22.7%
5
45.5%
포함

-3
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
4.5%
6
50.0%
포함

-2
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
4.5%
7
54.5%
포함

0
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
4.5%
8
59.1%
포함

3
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
2
200
9.1%
10
68.2%
포함

9
2
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
2
300
13.6%
12
81.8%
포함

10
1
100
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
2
200
9.1%
14
90.9%
포함

15
1
100
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
2
200
9.1%
16
100.0%
포함

합계
6
700
1
100
9
1,400
-
-
-
-
-
-
16
2,200
100.0%
-
-
-

[회 차 : 제54-3회]

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계
누적합계
유효수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-21
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
6.5%
1
6.5%
포함

-20
1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
200
6.5%
2
12.9%
포함

-19
-
-
-
-
1
300
-
-
-
-
-
-
1
300
9.7%
3
22.6%
포함

-16
2
300
-
-
1
300
-
-
-
-
-
-
3
600
19.4%
6
41.9%
포함

-15
2
500
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
3
600
19.4%
9
61.3%
포함

-10
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.2%
10
64.5%
포함

-7
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.2%
11
67.7%
포함

-6
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.2%
12
71.0%
포함

-5
1
100
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
2
200
6.5%
14
77.4%
포함

0
-
-
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.2%
15
80.6%
포함

10
1
100
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
2
200
6.5%
17
87.1%
포함

15
-
-
1
100
3
300
-
-
-
-
-
-
4
400
12.9%
21
100.0%
포함

합계
8
1,300
1
100
12
1,700
-
-
-
-
-
-
21
3,100
100.0%
-
-
-

(3) 수요예측 상세 분포현황

[회 차 : 제54-1회]

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
S-Oil㈜ 5년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-10
-5
-2
1
2
3
4
5
8
9
10
11
13
14
15
합계

기관투자자1
100

100

기관투자자2

200

200

기관투자자3

100

100

기관투자자4

200

200

기관투자자5

100

100

기관투자자6

100

100

기관투자자7

100

100

기관투자자8

200

200

기관투자자9

100

100

기관투자자10

100

100

기관투자자11

100

100

기관투자자12

300

300

기관투자자13

200

200

기관투자자14

200

200

기관투자자15

100

100

기관투자자16

100

100

기관투자자17

300

300

기관투자자18

100

100

기관투자자19

100

100

기관투자자20

200

200

기관투자자21

200

200

기관투자자22

100

100

기관투자자23

100

100

기관투자자24

200

200

기관투자자25

200

200

기관투자자26

200
200

기관투자자27

100
100

합계
100
200
100
300
100
100
200
300
900
500
400
100
100
400
300
4,100

누적 합계
100
300
400
700
800
900
1,100
1,400
2,300
2,800
3,200
3,300
3,400
3,800
4,100

[회 차 : 제54-2회]

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
S-Oil㈜ 7년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-15
-13
-4
-3
-2
0
3
9
10
15
합계

기관투자자1
300

300

기관투자자2
100

100

기관투자자3

100

100

기관투자자4

300

300

기관투자자5

200

200

기관투자자6

100

100

기관투자자7

100

100

기관투자자8

100

100

기관투자자9

100

100

기관투자자10

100

100

기관투자자11

200

200

기관투자자12

100

100

기관투자자13

100

100

기관투자자14

100

100

기관투자자15

100
100

기관투자자16

100
100

합계
400
100
500
100
100
100
200
300
200
200
2,200

누적 합계
400
500
1,000
1,100
1,200
1,300
1,500
1,800
2,000
2,200

[회 차 : 제54-3회]

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
S-Oil㈜ 10년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-21
-20
-19
-16
-15
-10
-7
-6
-5
0
10
15
합계

기관투자자1
200

200

기관투자자2

200

200

기관투자자3

300

300

기관투자자4

300

300

기관투자자5

200

200

기관투자자6

100

100

기관투자자7

300

300

기관투자자8

200

200

기관투자자9

100

100

기관투자자10

100

100

기관투자자11

100

100

기관투자자12

100

100

기관투자자13

100

100

기관투자자14

100

100

기관투자자15

100

100

기관투자자16

100

100

기관투자자17

100

100

기관투자자18

100
100

기관투자자19

100
100

기관투자자20

100
100

기관투자자21

100
100

합계
200
200
300
600
600
100
100
100
200
100
200
400
3,100

누적 합계
200
400
700
1,300
1,900
2,000
2,100
2,200
2,400
2,500
2,700
3,100

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에서의 반영

구 분
내 용

유효수요의 범위
[제54-1회 무보증사채]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량

[제54-2회 무보증사채]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량

[제54-3회 무보증사채]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가, KIS채권평가, NICE피앤아이, FN자산평가)에서 최종으로 제공하는 에쓰-오일(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량

유효수요 판단기준 및
판단 근거
본 사채의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사"인 에쓰-오일(주)와 "공동대표주관회사"인 미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주), 신한금융투자(주) 및 KB증권(주)가 협의하여 결정하였습니다.

[수요예측 신청현황]

1) 제54-1회 
- 총 참여신청금액: 4,100억원
- 총 참여신청범위: -0.10%p.~+0.15%p.
- 총 참여신청건수: 27건

본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 29일 실시한 수요예측 결과, 발행금액의 약 410%에 해당하는 4,100억원이 공모희망금리 범위내로 수요예측에 참여하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 에쓰-오일(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.10%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량을 유효수요로 산정하고 발행금액을 1,000억원에서 1,100억원으로 증액하기로 결정하였습니다.

2) 제54-2회
- 총 참여신청금액: 2,200억원
- 총 참여신청범위: -0.15%p. ~ +0.15%p.
- 총 참여신청건수: 16건

본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 29일 실시한 수요예측 결과, 발행금액의 220%에 해당하는 2,200억원이 공모희망금리 범위내로 수요예측에 참여하였습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 수요예측에 참여한 수요예측 물량 중 에쓰-오일(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량을 유효수요로 산정하고 발행금액을 1,000억원으로 결정하였습니다.

3) 제54-3회
- 총 참여신청금액: 3,100억원
- 총 참여신청범위: -0.21%p. ~ +0.15%p.
- 총 참여신청건수: 21건

본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 29일 실시한 수요예측 결과, 발행금액의 310%에 해당하는 3,100억원이 공모희망금리 범위내로 수요예측에 참여했습니다. 각각의 수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 공동대표주관회사가 고려한 위험이 반영되어 있을 것이라고 판단하였으며, 수요예측 참여물량 및 참여금리 수준 등을 고려하여, 최초 공모희망 금리 내에 참여한 수요예측 물량 중 에쓰-오일(주) 10년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.21%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 수요예측에 참여한 물량을 유효수요로 산정하고 발행금액을 1,000억원에서 1,900억원으로 증액하기로 결정하였습니다.

본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용

[제54-1회 무보증사채]

본 사채의 최종 발행금리 결정은 "누적도수" 개념과 "시장성"을 고려하여 결정하였습니다. 수요예측 참여 결과에 따라 결정된 유효수요 범위 내에서 수요예측에 참여한 물량 중 최고 금리수준과 AA+ 회사채에 대한 시장의 투자수요를 감안하여 최종 발행금리를 결정하였습니다. 본 사채의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 연 1.762%로 합니다.

[제54-2회 무보증사채]

본 사채의 최종 발행금리 결정은 "누적도수" 개념과 "시장성"을 고려하여 결정하였습니다. 수요예측 참여 결과에 따라 결정된 유효수요 범위 내에서 수요예측에 참여한 물량 중 최고 금리수준과 AA+ 회사채에 대한 시장의 투자수요를 감안하여 최종 발행금리를 결정하였습니다. 본 사채의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 연 1.769%로 합니다.

[제54-3회 무보증사채]

본 사채의 최종 발행금리 결정은 "누적도수" 개념과 "시장성"을 고려하여 결정하였습니다. 수요예측 참여 결과에 따라 결정된 유효수요 범위 내에서 수요예측에 참여한 물량 중 최고 금리수준과 AA+ 회사채에 대한 시장의 투자수요를 감안하여 최종 발행금리를 결정하였습니다. 본 사채의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 연 1.860%로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

(1) "공동대표주관회사"는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.

(2) 수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-bond"프로그램 및 FAX를 이용한 접수 방법으로 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"는 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

(3) 수요예측 기간: 2019년
05월
29일 09시부터 16시까지
로 한다.

(4) 수요예측 결과는 "공동대표주관회사"가 3년간 보관한다.

(5) 수요예측 결과는 "발행회사"와 "공동대표주관회사"만 공유한다. 단, 수요예측을 통해 본 사채의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "공동대표주관회사"는 "인수회사"에게 이를 통지해야 하며, 수요예측 실시 후 발행조건 확정에 따라 제출하는 정정신고서에 기업공시서식 작성기준에 따라 수요예측 결과를 공시한다. 또한, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준 정부기관 포함)으로부터 자료 등의 제출을 요구 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공한다.

(6) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 "발행회사"와 협의하여 결정한다.

(7) 수요예측에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

(8) 불성실 수요예측 참여자의 관리: "공동대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.
 (9) "공동대표주관회사" 는 수요
예측 참여자가 원하는 경우 서로 다른 금리로 참여금액을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(10) "공동대표주관회사" 는 집합투자업자가 수요예측에 참여하고자 하는 경우 해당 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 참여하도록 하여야 한다.

(11) "공동대표주관회사" 는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 실시 이후 금융감독원의 정정요구명령 등에 따라 “본 사채”의 발행일정 변경 등으로 수요예측 재실시 사유가 발생하는 경우 수요예측을 재실시 한다.

(12) "공동대표주관회사”는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 된다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니하다.

(13) 대표주관회사는 “증권 인수업무 등에 관한 규정” 제2조 제8호의 기관투자자(“자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제8조 제7항의 신탁업자를 포함한다)를 대상으로 수요예측을 실시한다.

(14) 기타 본 조
에서 정하지 않은 사항은 “무보증사채 수요예측 모범규준”(2015. 9. 1. 한국금융투자협회 개정)에 따른다.

나. 청약

(1) 일정

가. 청약일 : 2019년 06월 07일

나. 청약공고기간 : 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

다. 청약서 제출기한: 2019년 06월 07일 09시부터 12시까지

라. 청약금 납입 : 2019년 06월 07일 16시까지
 (2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총 합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자를 제외한 투자자를 말함. 이하 같음)도 청약에 참여할 수 있다.

(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(“자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령” 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.
가. 교부장소 : "인수단" 본
점

나. 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시 : 2019년 06월 07일

라. 기타사항 :
 ① "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

②"투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷
한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우"본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행 
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자 

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>

제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자 
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(4) 청약제한 : 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 본다.

(5) 청약의 방법

가. 청약자는 소정의
청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약증거금과 함께 2019년 06월 07일 12시까지 청약취급처에 청약한다.

나. 청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약금을 납부한다.

다. 각 "인수단"은 고객에
게 청약받은 청약금 중 배정받은 "본 사채"의 권면총액에 해당하는 금액을 납입처에 납입하고, 미배정된 고객의 청약금은 청약 당일 17시까지 고객에게 반환한다.

 (6) 청약단위: 권면금액은 일만원 단위로 하되, 최저청약금액은 100억원으로 하며, 100억원 이상은 100억원 단위로 한
다. 또한, 청약자 1인당 '본 사채'에 청약하는 청약총액은 '본 사채'의 권면총액을 초과하지 못한다.

(7) 청약취급처 : "공동대표주관회사"의 본점. 단, "공동대표주관회사"와 "인수단"이 협의한 경우에 한하여 "인수회사"
에서 같은 방법으로 청약할 수 있다.

(8) 청약 증거금 : 사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

(9) 사채금 납입일 : 2019년 06월 07일

(10) "본 사채"의 발행일 : 2019년 06월 07일

(11) "본 사채"의 납입을 맡을 기관 : (주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

(12) 등록기관 : "본 사채"의 등록기관은 한국예탁결제원으로 하며, 등록필증은 한국예탁결제원에서 정한 양식으로 한다.

(13) 등록청구: 각"인수단"은 총액인수한 채권에 대하여 납입기일에 등록청구서와 인감표2매(각2매)를 작성하여 등록기관에 청구하거나, “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제309조 제5항
에 의한 일괄등록 청구분에 대하여"발행회사"로 하여금 일괄등록 청구내역을 한국예탁결제원에 통보할 수 있도록 일괄등록 신청내역을"발행회사"에 통보하여야 한다.
단, 일괄등록 청구내용의 통보와 관련한 사항은 본 인수계약서 제16조2항에 따라 공동대표주관회사에게 위임한다.

다. 배정

(1) 수요예측에 참여한 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 함. 이하 같음)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

(2) "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액총액에 미달 된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금을 공제한 잔액을 청약일 당일 12시까지 청약 접수한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있다. 또한 “본 사채”의 배정은 금융투자협회 「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에 따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며, 「무보증사채 수요예측 모범규준」 제6조에 따라, “본 사채” 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정한다.

(3) (2)호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음 각 목의 방법으로 배정한다.

① 전문투자자 및 기관투자자: 청약금에 비례하여 안분배정함을 원칙으로 하되, 인수단간 협의하여 조정할 수 있다.

② 일반투자자: 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음 각 호의 방법으로 배정한다.

㉠ 총 청약건수가 모집
총액을 최저청약단위(100억원)로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.

㉡ 총 청약건수가 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
 ③ 상기 ①, ②의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 최초 인수예정 비율대로 "인수단"이 인수하되, 최종 인수금액은 "인수단"이 협의하여 결정한다. "인수단"은 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

(4) 상기 (1)~(3)의 방법으로 배정한 결과에도 불구하고 청약 종료일 16시까지 납부된 청약금이 "본 사채"의 권면 총액에 미달하는 경우, 각 "인수단"의 인수비율에 따라 자기 책임 하에 처리하기로 한다. 단, 각 "인수단"의 최종 인수금액은 인수단 간 협의에 의하여 정할 수 있다.

(5) "본 사채"의 "인수단"은 "공동대표주관회사"가 납입일 당일 에쓰-오일(주) 제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채를 수요예측 및 청약의 결과를 반영하여 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "공동대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

라. 일정

(1) 납입기일: 2019년 06월 07일
(2) 발행일: 2019년 06월 07일

마. 납입장소

(주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터

바. 상장일정

(1) 상장신청예정일: 2019년 06월 03일
(2) 상장예정일: 2019년 06월 07일

사. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

아. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

자. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(국민은행, 우리은행, 신한은행, 농협, 기업은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 : 54-1]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우
00111722
서울시 중구 을지로 5길 26
30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70

20,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00164876

서울시 영등포구
여의나루로 50

10,000,000,000

0.15

총액인수

인수
한국투자증권(주)
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88

10,000,000,000

0.15

총액인수

인수
삼성증권(주)
00104856
서울특별시 서초구 서초대로74길 11

10,000,000,000

0.15

총액인수

[회 차 : 54-2]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우
00111722
서울시 중구 을지로 5길 26
30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

30,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70

20,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00164876

서울시 영등포구
여의나루로 50

20,000,000,000

0.15

총액인수

[회 차 : 54-3]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우
00111722
서울시 중구 을지로 5길 26
40,000,000,000

0.15

총액인수

대표
NH투자증권
00120182

서울시 영등포구 여
의
대
로 60

60,000,000,000

0.15

총액인수

대표
신한금융투자
00138321
서울시 영등포구 여의대로 70

50,000,000,000

0.15

총액인수

대표
KB증권
00164876

서울시 영등포구
여의나루로 50

40,000,000,000

0.15

총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 54-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
110,000,000,000
2,000,000
-

[회 차 : 54-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

[회 차 : 54-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10

190,000,000,000

1,000,000
-

다. 특약사항

"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제 17조 (특약사항)

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "공동대표주관회사"에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 발행어음 및 수표의 부도 또는 은행거래가 정지된 때

2. 영업의 일부 또는 전부의 변경 또는 정지

3. 영업목적의 변경

4. 화재 등으로 인하여 "발행회사"에 막대한 손해가 발생한 때

5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"를 분할하고자 할 때

6. "발행회사" 자본총액의 100% 이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있는 때

7. "발행회사" 자본총액의 100% 이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때

8. 기타 "발행회사"의 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

9. "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때

10. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때

11. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 일반적인 사항

가. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위 : 억원)

회차
발행금액
연리이자율
만기일
옵션관련사항

제54-1회 무보증사채
1,100
1.762
2024.06.07
-

제54-2회 무보증사채
1,000
1.769
2026.06.07
-

제54-3회 무보증사채
1,900
1.860
2029.06.07
-

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제1-2조(
사채의 발행조건)

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제54-1회, 제54-2회, 및 제54-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임 관련

본 사채의 "사채관리계약서"상 발행회사의 주요 의무 및 책임 등은 다음과 같습니다.

구분

원리금지급

조달자금의 사용

재무비율 유지

담보권 설정제한

내용

계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금지급

차환자금

부채비율 400% 이하 유지 (연결 재무상태표 기준)

직전회계연도 자기자본의 300% 미만

(연결 재무상태표 기준)

구분

자산의 처분 제한

지배구조 변경 제한

사채관리계약
 이행상황보고서

사채관리회사에 대한
 보고 및 통지의무

발행회사의 책임

내용

하나의 회계연도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계

(연결 재무상태표 기준)
70% 이상의 자산 매매ㆍ양도ㆍ임대ㆍ기타 처분 금지

지배구조변경 제한
(제2-5조의2)
사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 제출

사업보고서

(연결 기준)
, 분/반기보고서

(연결 기준)
, 주요사항보고서 제출시 통지, 기한이익상실사유ㆍ 원인사유 발생시 통지

허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬시 배상책임

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조") 
"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인

한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무)

① “갑”은 사채권자에게 본사채의 발행조건 및 본계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 (주)신한은행 여의도중앙대기업금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용)

① “갑”은 본사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지)

“갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 부채비율을 400% 이하로 유지하여야 한다.(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 150%, 부채규모는 9,836,456백만원이다.

제2-4조(담보권설정등의 제한)

① “갑”은 본사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 300%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 1,564,107백만원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 24%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

9. 본 사채관리계약서 체결전에 이미 존재하는 담보권 및 지급보증 또는 이들의 갱신에 의해 발생하는 담보권 및 지급보증으로서 당초의 피담보채무금액이 증가하지 않는 경우

10. 회사 경영상 부득이한 경우 "을"과 담보권 설정 7일전에 상호 협의한 경우

③ 제1항에 따라 본사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제 2-5 조 (자산의 처분제한)

① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분후 1년 이내에 처분가액등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대, 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 16,401,031백만원 이다.

② “갑”은 매매, 양도, 임대, 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) 

"갑"은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지"갑"의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란"갑"이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우를 말한다 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재"갑"이 속한 상호출자제한기업집단은‘에쓰-오일’이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서)

①“갑”은 금융위원회등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 [사채관리계약이행상황보고서]를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 [사채관리계약이행상황보고서]에는 “갑”의 외부감사인이 [사채관리계약이행상황보고서]의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③“갑”은 제1항의 [사채관리계약이행상황보고서]에 “갑”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리계약회사에 대한 보고 및 통지의무)

① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제 2-8 조 (발행회사의 책임) 

“갑”이 본계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

바. 주식으로 전환될 수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 05월 27일 한국증권금융 주식회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 54-1]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
110,000,000,000
2,000,000
-

[회 차 : 54-2]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
2,000,000
-

[회 차 : 54-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
190,000,000,000
1,000,000
-

나. 사채관리회사와 주관회사 및 발행기업과 거래관계

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과 발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의 주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간 사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리회사의 사채관리 실적 (2019.05.24 기준 발행된 회사채 기준)

구분
실적

2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
계

계약체결 건수
79건
112건
136건
136건
115건
125건
56건
759건

계약체결 위탁금액
14조 5,060억원
23조 4,037억원
24조 9,340억원
22조 1,910억원
22조 2,190억원
24조 2,580억원
12조 6,900억원
144조 2017억원

주) 업무개시일: 2013년 01월 18일

라. 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융㈜
사채관리팀
02-3770-8556, 8605, 8646

마. 사채관리회사의 권한("사채관리계약서 제4-1조 및 제4-2조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-1조(사
채관리회사의 권한)

① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류, 가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상,재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)

① “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제4-3조 및 제4-4조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) 

① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)

① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임("사채관리계약서 제4-6조")

"갑"은 발행회사인 에쓰-오일(주)를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인
한국증권금융(주)
를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임)

① “을”은 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아. 사채관리회사인
한국증권금융(주)
는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

자. 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 에쓰-오일(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

[장치산업의 특성에 따른 위험]

가.

당사가 영위하는 정유사업 및 석유화학사업은

자본집약적인 장치산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 등 진입장벽이 높은 사업

입니다.

시장환경 급변 시 높은 초기 투자비용으로 인해 탄력적 대응이 어려울 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

당사의 사업에서 가장 큰 비중을 차지하는 정유
사업은 원유를 가공처리하여 각종 석유 제품을 생산하는 사업으로, 정제시설 건설에 막대한 자금과 장기간의 공사기간이 소요되는 대표적인 자본집약적 장치산업입니다. 거액의 투자비 소요로 인해 진입장벽이 높고 신규 참여자의 시장진입 가능성이 낮아 과점시장 상황에서 안정적인 사업 영위가 가능합니다. 그러나 제품의 동질성이 높고, 판매가격이나 판매정책 등에서 차별성을 보유하기가 어려우며
시설의 신ㆍ증설을 위한 대규모 시설투자가 요구되는 산업입니다.

대규모 시설투자는 매년 거액의 감가상각비를 발생시켜 고정비 증가로 작용합니다. 
또한 대규모 시설투자는 투자금액의 상당부분을 차입을 통해 조달하는 만큼, 차입금의 증가로 이어져 고정비가 증가할 수 있습니다. 금융비용 증가는 감가상각비 증가와 함께 수익성에 부정적인 요소로 작용할 수 있는 만큼 투자자께서는 투자결정시 이점 고려하시기 바랍니다.

연도별 도입원유 수량 추이를 살펴보았을 때 정유산업은 성숙기에 진입해 있습니다. 그러나 2015년부터 저유가로 인해 도입량이 크게 증가한 이후에도, 지속적으로 원유도입량은 증가하고 있는 추세입니다.

20
19년 4월 말까지의
일 도입원유 수량 추이 역시 전년 대비 2.0% 증가한 수치를 기록하였습니다. 

[연도별 일 도입원유 수량 추이]

(단위: 천 Bbl/일)

구분

2019년 4월
2018년
2017년
2016년

2015년

원유도입

3,120
3,058
3,063
2,954

2,812

자료: 한국석유공사, '석유 수급 총괄'

국내 경질유 시장의 경우 정유 4사(당사, SK에너지, GS칼텍스, 현대오일뱅크)의 과점 형태가 안정적으로 유지되고 있습니다. 반면 정부의 석유제품 유통구조 개선 정책을 통한 석유제품 가격 인하 유도와 기존 업체의 증설 및 고도화 시설투자 등으로 인해 경쟁강도는 이전 대비 높아진 상황입니다.

석유화학사업 또한 납사를 원료로 하여 석유화학산업의 기초유분 및 기타 산업에 원료를 공급하는 기초소재 산업으로서 초기 투자비용이 높고 규모의 경제가 작용하는 등 자본, 기술 집약적 산업이며, 윤활사업 또한 기술력 및 장기간의 생산 노하우를 필요로 하는 동시에 막대한 초기 설비투자가 요구되는 장치산업입니다.

이와 같이 당사가 영위하는 사업은
자본집약적인 장치 산업으로 초기 투자비용이 크고 규모의 경제로 인해 진입장벽이 높아 시장경쟁자의 출현이 쉽지 않아, 과점시장 상황을 이루고 있습니다. 과점시장 상황에서 안정적인 사업영위가 가능하나, 높은 투자비용으로 인해 투자비용의 회수에 장기간이 소요되며, 타 산업대비 시장환경의 급변 시 탄력적 대응이 어려울 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[각사 유형자산 보유 비중]

(기준일: 2019년 3월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
당사
GS칼텍스
SK에너지
현대오일뱅크

유형자산 장부가(A)
9,718,675
9,478,683
5,667,402
6,694,069

자산총계(B)
16,401,031
19,573,794
15,029,795
11,946,694

(A) / (B)
59.3%
48.4%
37.7%
56.0%

자료: 각사 분기보고서 (K-IFRS 연결기준)

[국제유가 변동 관련 위험]

나.
정유사업 제조원가에서 원유가 차지하는 비
중은

90%

이상
으로
절대적인 비중을 차지하고 있고, 전량을 해외에서 수입하기 때문에
국제유가와 수급상황, 환율의 변동 등에 따라 정유사업의 수익성은 영향
을 받습니다.

유가수준은
정유사 매출의 가장 큰 부분을 차지하는 정유사업 부문의 정제마진에 직접적인 영향을 미치지는 않지만,

유가가 하락하는 기간중에는 재고자산의 평가손실을 발생시켜
, 원유 구매와 제품 판매 시차에 따른 마진하락으로 정유사업의 영업 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있는 바, 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

정유사업은 제조원가에서 원유가 차지하는 비중
이

90% 이상으로
절대적인 비중을 차지하고 있어 국제정세나 수급변동 등으로 인한 유가 변동성 리스크에 노출되어 있습니다. 뿐만 아니라 전량을 해외에서 수입하기 때문에 환율의 변동에 따라 정유사의 수익성은 영향을 받습니다. 또한 산유국이 중동 지역에 편재되어 있어 원유를 수송, 저장하는데 따른 물류비용이 상당히 소요되고, 산유국의 정치 불안요소 가 원유 수급안정을 불안하게 만드는 요인으로 작용하고 있습니다.

 국제유가는 북미지역 셰일오일 생산 증가로 인한 공급과잉 영향으로 급락한 이후 안정세를 보이면서 2015년에는 하락 추세를 멈추고 배럴당 40~60달러 수준의 박스권에서 2017년 말까지 완만한 상승세를 나타내었습니다.

2018년 1월 중에는 중동 정치상황에 대한 불안과, OPEC 및 러시아의 감산 합의로 줄어든 원유 재고 등으로 인해 브렌트유 기준 $70/Bbl 선을 넘어섰습니다. 5월~6월에는 트럼프 대통령이 OPEC내 3위 원유 생산국인 이란과의 핵협상 파기를 선언하는 등 공급 차원에서 우려가 확산되며 브렌트유 기준 $80/Bbl 수준까지 상승하였습니다. 하지만 2018년 OPEC이 공급을 확대하기로 결정한 가운데, 미국이 이란에 대한 제재를 완화적으로 도입하면서 시장내 공급 과잉 우려가 높아졌으며, 또한 미중 무역분쟁이 장기화 됨에 따른 여파로 글로벌 경기 둔화 우려가 본격화 되고 세계원유시장의 주요 소비국인 중국의 경기둔화 추세가 뚜렷해지며 수요가 위축되는 가운데 국제유가는 급격한 하락 추세를 보였습니다. 

2019년 들어 예상치를 하회한 미국의 원유 재고로 인해 유가가 반등하였으며, 미중 무역분쟁에 따른 글로벌 경기 변동성이 확대되는 가운데 배럴당 60~70달러 수준에서 등락을 반복하고 있습니다. 미국에너지정보청(EIA)의 향후 유가에 대한 전망은 다음과 같습니다.

[미국에너지정보청 국제유가 전망]

구분
2017
2018
2019 전망
2020전망

WTI유
50.79
65.06
58.80
58.00

브렌트유
54.15
71.19
65.15
62.00

자료 : 미국에너지정보청(EIA) Short-Term Energy Outlook(2019.04)

[원유가격 추이]

국제 유가 추이_.jpg
국제 유가 추이_

자료: 에너지경제연구원(2019년 03월~2019년 05월)

[국제원유 가격 추이]

(단위 : $/Bbl)

국제 유가추이_.jpg
국제 유가추이_

자료: 한국은행 경제통계시스템(2014년 01월~2019년 03월)

정유업체의 실적은

원유가격과
정
제
후 제품가격의 차
이인 정제마진에 따라
좌우되나 유가 하락은
정유사가 보유하고 있는 재고자산의 평가손실을 발생시키며, 원재료 투입시차에 따른 마진하락으로 정유사의 영업실적에 부정적으로 작용할 수 있습니다. 

이와 같은 유가 변동에 따라 당사는 주요 원재료인 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이해 발생하는 가격변동 위험을 최소화하기 위하여 당월 생산된 제품을 대부분 당월에 판매하고 있으며 당월에 판매되지 않은 제품은 Commodity Swap 계약 등을 체결하여 가격변동 위험을 관리하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 OPEC과 비OPEC 국가들의 감산 합의 이행여부, 세계 경제지표의 변동성, 중동정세의 급변 등에 따라 원유가격이 급등락할 경우 당사의 영업이익이 변동할 가능성이 존재하오니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[중동의 지정학적 요인과 관련한 위험]

다.

국
내
정유사는
원유
를
전량
수입에 의존
하고 있고,
특히 중동지역에 수입물
량이 편중되어 있어 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치
, 종파분쟁 등
중동지역의 지정학적 리스크에 노출되어 있습
니다.

중동의 지정학적 정세 변화는 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 다.

우
리나라의 2019년 4월 말 기준 지역별 원유도입량 및 금액을 살펴보면 전체 원유도
입량의 73.6%가 중동지역에 집중되어 있어 중동지역의 지정학적 요인에 따라 국내 정유사들의 원유수급과 수익성이 영향을 받고 있습니다. 특히 석유수출국기구 3위 산유국인 이란의 대내외 정정 불안으로 원유생산에 차질을 빚으면서 국제 원유 수급에도 영향을 주고 있습니다. 이에 국내 정유사들은 미국산 원유 수입물량을 증가시키는 등 수입선을 다변화시키고 있지만 여전히 중동 의존 비중은 큰 편이며, 미국의 이란에 대한 제재에 영향을 받을 가능성이 존재합니다.

[지역별 원유도입 비중]

(단위: 천 Bbl, %)

지역
2019년 4 월
2018년
2017년
2016년
2015년

도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중
도입량
비중

중 동
275,662
73.6%
820,994
73.5%
913,446
81.7%
926,201
85.9%
844,637
82.3%

아 시 아
35,874
9.6%
122,832
11.0%
97,233
8.7%
72,756
6.7%
106,263
10.4%

아프리카
6,352
1.7%
40,901
3.7%
28,189
2.5%
30,496
2.8%
26,691
2.6%

기 타
56,530
15.1%
131,554
11.8%
79,299
7.1%
48,666
4.5%
48,516
4.7%

합 계
374,417
100.0%
1,116,281
100.0%
1,118,167
100.0%
1,078,119
100.0%
1,026,107
100.0%

자료:
한국석유공사

당사는 필요로 하는 원유물량 대부분을 동사로부터 안정적으로 구매할 수 있어 원유 도입과 관련된 리스크는 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한 사우디 아람코사가 당사 최대주주인 Aramco Overseas Co., B.V.(AOC)의 모회사라는 점을 고려할 때 원료 구매의 안정적 확보 차원에서 긍정적인 역할을 수행하고 있는 것으로 판단됩니다.

그러나 당사의 원유도입선이 편중되어 있어 중동지역의 정세변화와 전쟁, 자원민족주의, 경제제재로 인한 금수조치 등 지정학적 위험으로 인해 당사의 원료공급에 차질을 빚을 수 있는 위험이 존재하며, 당사의 수익성에도 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[환율 변동 관련 위험]

라.

정유산업의 원재료인 원유는 전량 해외에서 수입
되고,
제품판매가격 또한 국제유가 및 환율에
따라 결정
되고 있으므로 국내 정유업체들이 매입하는 원재
료 가격 및 제품 판매가격은 원유 가격 자체의 변동과 함께 환율의 변동에도 노출되어 있습니다.

최근 미중간 무역분쟁 및 대내외 정치 불확실성은 글로벌 금융시장의 변동성을 확대시키고 있으며
그에 따라 환율 변동성 확대
로 이어질 수 있습니다.

투자자께서는 이러한 위험을 투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

국내 정유사는 달러화를 결제통화로 사용하여 원유를 100% 수입함에 따라 원/달러

환율이 상승할수록 원유 매입가격 역시 동반 상승하는 구조적 특성을 가지고 있습니 다.

2019년 3월 이후 원화 약세가 지속되며 미달러의 원화 완율은 1,120원에서 오르기 시작해서 1,200원 근접까지 상승하였습니다. 미국의 추가 관세 인상 이후 중국이 강경한 자세를 보이고 있어, 미중 갈등에 대한 불확실성은 지속적으로 존재하고 있습니다. 현재 미중 무역협상은 지속적으로 진행중이며, 단기적으로는 무역갈등 불확실성에 따라 환율 역시 변동될 가능성이 존재합니다.

[매매기준율(원/달러) 추이]

매매기준율_

자료: 서울외국환중개

환율의 상승은 원재료인
원유의 매입가격 상승을 초래하여 원가에 큰 영향을 미치나, 원화환산 기준 판매가격 또한 증가하여 영업이익이 증가하는 경향이 있습니다. 반면 순외화부채 보유에 따른 환차손 발생으로 영업외손실이 발생할 수 있습니다. 환율의 하락은 원유의 매입가격이 하락하는 긍정적인 효과가 있으나, 원화환산 기준 판매가격 역시 감소하여 영업이익이 감소하는 경향이 있습니다. 반면 순외화부채 보유에 따른 환차익 발생으로 영업외이익이 발생할 수 있습니다. 

당사는 환율의 급등락에 따른 위험을 회피하기 위하여 영업이익에 미치는 환율 영향과 순외화부채보유에 따른 영업외손익에 미치는 환율영향이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 관리하고 있으며, 통화선도계약 등 파생금융상품계약을 통하여 환율변동 위험을 최소화하고 있습니다. 

이와 같이 당사는 환율변동이 당사 수익에 주는 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있음에도 환율의 급등락에 따른 위험에 노출되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정제마진 변동에 따른 위험]

마.
당

사의 수익성은 국제유가보다 정제마진에 의해 결정됩니다. 정제마진은 원유가격과 국제 석유제품가격의 차이를 뜻하며, 원유와 석유제품
의 수급 및 재고추이 등에 의해서 결정되며, 원유 및 석유제품 시장의 투기적 거래, 세계 경기 변동에도 영향을 받고 있습니다.

국제 석유시장의 수급요인에 따라 정제마진은 변동하고 있으며 정제마진 하락시 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 나.

당사의 정유사업은 전형적인 수급산업으로 수급 변동 및 이에 따른 정제마진 등락에 수익성이 연동됩니다. 정제마진은 통상 원유가격과 국제 석유제품가격의 차이를 의미합니다. 정제마진은 기본적으로는 원유와 석유제품의 수급 및 재고추이 등에 의해서 결정되며, 원유 및 석유제품 시장의 투기적 거래, 세계 경기 변동에도 영향을 받고 있습니다.

국제유가의 변동시 정유회사는 전체 매출규모에 영향을 받고, 원유 구입시점과 석유 제품 판매시점의 가격차이 및 회계적 재고평가에 따라 수익성에 일회성 영향을 받을 수 있으나, 근본적으로 정유회사의 수익성은 국제유가보다는 정제마진에 의해 결정 되며, 싱가포르 정제마진은 석유완제품의 수급요인, 즉 역내 정유설비 신ㆍ증설 규모 및 가동 률, 수요 성장세 등에
주로 영향을 받습니다.

2015년에는 저유가에 따른 석유제품 수요증가 및 미국 정유사 파업, 아시아권 정유사의 정기보수로 인한 일시적 공급 부족으로 정제마진이 회복하면서 중동 지역 정제설비 증설이 일단락 되고 중동산 원유와 북미산 원유 간 가격 차이 축소에 따라 북미산 정유제품의 아시아 역내로의 물량 유입이 제한됨에 따라 싱가포르 정제마진이 전년 대비 $2.3/Bbl 높은 $8.1/Bbl까지 개선되었습니다. 하지만 2016년에는 2015년 따뜻한 겨울로 인한 등경유 마진 하락과 그에 대한 재고 부담으로 $6.6/Bbl로 하락하였고 중국 발 공급과잉으로 $4.9/Bbl까지 하락했던 싱가포르 정제마진은 2016년 말 계절적 성수기로 인해 소폭 상승한 $6.8Bbl을 기록하였습니다.

2017년 1월 평균 싱가포르 정제마진은 2016년 높은 가동률을 유지하기 위해 지연된 미국 정유사들의 정기보수가 2017년 들어 진행되고 중국의 석유제품 수출 둔화로 $7.0/Bbl을 기록하였습니다. 이후 싱가포르 정제마진은 하락하여 3월 평균 $5.8/Bbl을 기록 하였으나 중국 및 인도의 인프라 지출 확대 및 산업활동 증가에 따른 석유제품 수요 증가 및 아시아 지역 정유업체의 설비 증설 지연으로 개선되어, 2017년 8월에는 $8.3/Bbl로 연중 최고치를 기록 하였습니다.

2018년 1월 싱가포르 정제마진은 2017년 12월 미국 정유업체의 설비 가동률이 약 97% 수준으로 높게 유지되었던 영향으로 $6.2/Bbl을 기록하였습니다. 그러나, 정기보수 등의 영향으로 미국 및 중국 Teapot 업체들의 설비가동률이 각각 87.8%, 65.1% 수준으로 하락하는 한편, 글로벌 항공유 수요 강세에 힘입어 1분기 말 이후 싱가포르 정제마진은 $7/Bbl 수준을 기록하였고, 비수기와 불안정한 유가에도 불구하고 수요 강세가 이어지며 5월까지 $7/Bbl 를 상회하는 수준을 유지하였습니다. 

6월들어 싱가포르 정제마진은 무역전쟁 우려와 미국 정유 설비 가동률 급등이 맞물리며 $5Bbl을 하회하는 수준으로 감소하였습니다. 2018년 6월 마지막주 $4.1/Bbl까지 떨어졌던 싱가포르 정제마진은 2018년 3분기에 접어들며 휘발유, 등유, 경유 등에대한 수요 호조와 중국 Teapot 생산비용 증가로 인한 가동률 하락 등으로 2018년 8월까지 $5.3/Bbl 수준으로 회복되는 듯 하였으나 이후 미국산 원유 공급 과잉에 따른 미국산 정유사 가동률 상승 영향으로 싱가포르 정제마진은 급격히 하락하며 2019년 1월 1주차 기준 $3.0/Bbl까지 하락하였습니다.

2019년 1분기
에는 글로벌 정유사들의 봄철 정기보수가 시작되면서 싱가포르 정제마진이 반등하였습니다.

이와 같이 정제마진은 등락을 거듭하고 있으나 정제마진이 하락이 지속될 경우 당사를 포함한 정유사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[복합정제마진 추이]

(단위 : $/Bbl)

싱가포르 복합 정제마진_.jpg
싱가포르 복합 정제마진_

자료: Datastream, NH투자증권 리서치본부

한편, 사우디아라비아 등 중동 산유국들은 2014년 하반기 이후 미국 셰일오일 생산에 따른 공급과잉 상황에서 시장점유율 유지를 위하여 아시아 지역 원유 OSP를 지속적으로 낮은 수준으로 유지하여 왔습니다.
그 이후 Asia지역 OSP는 Arab Light 기준, 2014년 초 3.75$/Bbl을 기록한 이후, -2.30$/Bbl에서 3.75$/Bbl 수준 사이에서 전세계 원유수급상황에 따라 등락을 거듭하고 있습니다. 

[OSP추이]

(단위: $/Bbl)

osp 추이_.jpg
osp 추이_

자료: Bloomberg, NH투자증권 리서치본부

한편 2020년부터 국제해사기구 (IMO) 는 대기오염을 줄이기 위해 2020년부터 선박유에 대한 황함량 규제를 3.5% 에서 0.5%로 강화키로 결정하였
으며, 이에 대처하기 위해 해운사들은 선박용 경유 주입, 탈황장치 (scrubber) 설치, LNG 선 교체 등을 고려하고 있으며 그중 선박용 경유 주입 비중이 가장 높을 것으로 예상됩니다. 이에 따라 고유황 중질유 수요 감소 및 선박용 경유 수요 증가로 인하여 당사를 포함한 국내 정유사의 정제마진 상승에 기여할 것으로 전망하고 있습니다. 향후 IMO 규제에 따른 선박용 수요 변동에 따라 정제마진이 변동될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[시장 경쟁구도와 관련한 위험]

바.

국내 정유산업
은 당사, SK에너지(주), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주)의
4개 정유사가 과점적인 경쟁구조를 형성
하고 있습니다.
그러나 생산능력이 수요를 초과하는 만성적인 공급과잉상태가 지속되고 있어,
국내 정유업계는 수익성 개선을 위해 중질유를 고부가가치의 경질유로 분해할 수 있는 고도화설비 투자를 경쟁적으로 진행
해 왔습니다.
각 사의
고도화 설비 투자성과에 따라 회사간 수익창출력이 차별화될 것으로 예상

되오니 투자자께서는 이에 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

정유사업은 자본집약적인 장치산업으로 초기투자비용이 크고 규모의 경제가 작용하여 진입장벽이 높아 국내 정유사업은 4개 정
유사(당사, SK에너지(주), GS칼텍스(주), 현대오일뱅크(주))가 과점체제를 형성하고 있습니다. 국내 정유사업은 제품의 동질성이 높고 마케팅전략 등에서 타사에 비해 차별성을 가지기 어려우므로 국내 시장 점유율은 소매 유통망인 주유소 점유율에 의해 크게 좌우됩니다.

[국내 내수시장 점유율]

연도

당사

SK에너지

GS칼텍스

현대오일뱅크

수입사

2019년 3월
20.3%
32.4%
24.4%
21.4%
2.0%

2018년
20.4%
32.1%
24.5%
21.6%
1.8%

2017년
20.0%
32.4%
25.0%
21.5%
1.5%

2016년
19.8%
31.4%
25.6%
21.8%
1.5%

2015년
19.0%
31.4%
24.8%
22.2%
2.6%

2014년

18.3%
29.5%
24.9%
22.0%
5.3%

2013년

17.9%

29.7%

24.2%

22.2%

6.0%

자료: 각사 분기보고서 및 사업보고서

주)

경질유
(휘발유, 경유, 등유, 항공유)
내수 판매량 기준

[전국 주유소 현황]

(단위: 개,%)

구분
당사
GS칼텍스
SK에너지
현대오일뱅크
기타
합계

2013년
15.6%
22.5%
31.8%
17.6%
12.6%
100.0%

1,976
2,850
4,030
2,228
1,603
12,687

2014년
15.9%
22.1%
31.3%
17.5%
13.1%
100.0%

1,983
2,762
3,905
2,184
1,638
12,472

2015년
16.8%
21.1%
31.0%
18.4%
12.7%
100.0%

2,049
2,568
3,774
2,244
1,543
12,178

2016년
17.7%
20.8%
30.7%
18.9%
11.9%
100.0%

2,116
2,485
3,662
2,252
1,417
11,932

2017년
18.1%
20.8%
30.3%
19.0%
11.8%
100.0%

2,146
2,471
3,597
2,262
1,404
11,880

2018년
18.5%
20.9%
29.7%
19.0%
11.9%
100.0%

2,135
2,417
3,437
2,203
1,382
11,574

2019년
1분기
18.4%
20.9%
29.7%
19.2%
11.9%
100.0%

2,119
2,410
3,424

2,219

1,374

11,546

자료: 한국석유공사 OPINET

국내 정유사업은 정제시설 증설을 통한 공급량 확대 유인이 낮은 반면 정유부문의 낮은 수익성을 타개하기 위하여 고도화설비에 투자를 집중하였습니다. 고도화설비는 원유 정제과정에서 나오는 저가의 중유를 재처리해 휘발유, 등유, 경유 등 고부가가치 석유제품을 생산하는 설
비로써,
국내 정유사들은 지속적으로 고도화설비를 경쟁적으로 증설하여 왔습니다.

[국내 정유사별 정제능력]

(단위 : 천 Bbl/SD)

연도
당사
SK
(인천석유화학
포함)
GS칼텍스
현대오일뱅크

2007년
580
840
727
390

2008년
580
1,115
775
390

2009년
580
1,115
790
390

2010년
580
1,115
805
390

2011년
654
1,115
851
390

2012년
669
1,115
865
390

2013년
669
1,115
865
390

2014년
669
1,165
865
390

2015년
669
1,215
865
390

2016년
669
1,215
865
390

2017년
669
1,215
865
431

자료:
Petronet

주1)

BPSD:
Barrel Per Stream Day
, 석유정제설비의 능력을 표시하는 단위로서 연간 처리량을 가동일수로 나눈 것

주2)

2008년
2월부터 SK와 인천정유 물량은 합산됨

주3)
GS칼텍스는 NSU(Naphtha Splitter Unit) 포함한 수치임

주4)
2017년 자료가 최신 자료임

[국내 정유사별 시설고도화 현황]

(단위 : 천Bbl/일)

구분

당사

SK에너지

GS칼텍스
현대오일뱅크

상압증류시설
580
840
800
520

중질유분해시설
226
199
274
211

고도화비율
39%
24%
34%
41%

자료: 한국신용평가

주1)
SK에너지는 SK인천석유화학 제외

주2)
고도화비율=중질유분해시설 생산능력/상압증류시설 생산능력

주3)

2019년 3월 말 기준

이러한 고도화설비 생산능력에 따라 정유사간 수익창출력이 차별화될 가능성이 높은 바 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[정부 정책 및 규제와 관련한 위험]

사.

정유사업은 국가전략산업이자 기간산업으로 정부정책과 규제에 큰 영향
을 받습니다.

석유정제업 신규진입 자유화, 석유 수입자유화, 알뜰주유소 도입 등의 조치로 산업 내 경쟁이 심화된 바 있으며, 알뜰주유소 공급권 확보 여부는 점유율 변동에 상당한 영향을 미치고 있는 등

정부의 정책 및 규제 변화는 정유회사의 영업환경에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

정부의 정책 및 규제의 변화에 따라 정유회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유념
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 가.

정유사업은 국가경제의 기간산업으로 국가 경제와 산업에 미치는 영향이 크기 때문

에 정부의 강력한 규제를 받아 왔습니다. 또한, 석유는 연료, 화학 제품 등 산업 및 민 간부문에서 대체가 거의 불가능한 원료이기 때문에 석유의 안정적 공급은 국가 경제 및 안보차원에서 매우 중요하며, 각국은 석유산업 보호, 육성차원에서 다양한 정책적 지원을 하고 있습니다.

정부는 석유산업의 과점화에 따른 폐해를 방지하고 소비자를 보호하기 위하여 1997년 석유 정제업에 대한 허가제를 등록제로 변경 및 석유수출입 승인제도 폐지 등 본격적인 자유화를 추진하였습니다. 또한, 1998년에는 석유유통업과 석유정제업에 대한 외국인 직접투자를 허용함으로써 국내 석유시장을 대외적으로 개방하였습니다. 2008년 정부의 '석유제품 유통구조 개선 방안'에 따라 대형마트에 주유소가 신설되고, 정유사와 주유소 간의 배타적 공급계약이 금지되었으며 알뜰주유소, 혼합 판매, 전자상거래 도입 등의 유통구조 개선을 통해 국내 석유제품 가격 안정을 추구 해왔습니다.

알뜰주유소는 한국석유공사와 농협이 정유사에서 대량으로 공동구매한 휘발유와 경유를 공급받고, 주유소 부대 서비스 등을 없애 주유비용을 기존 주유소에 비해 낮추어 주유소끼리의 가격인하 경쟁을 유도해 물가 안정화를 도모하는 것이 주된 골자입니다. 알뜰주유소는 기존 가격보다 저렴한
가격에 공급해야 한다는 취지로 인해 마진이 크지 않으나, 알뜰주유소 공급물량이 전체 시장의 10%에 육박하는 만큼 알뜰주유소의 공급권 확보 및 입찰 결과는 국내 정유 과점 업체간의 점유율 경쟁에 상당한 영향을 미치고 있습니다.
알뜰주유소는 2011년 12월 1호점 개소를 시작하여 2019년 1분기 말(신고서 제출일 전일 기준 최신 자료) 기준 전체 주유소의 10.2%에 달하는 1,175여개가 전국에서 운영 중 입니다.

[알뜰주유소 현황]

구 분

자 영

도로공사

농 협

계

수량(개)

398
180
597
1,175

비중(%)
33.9%
15.3%
50.8%
100.0% (전체주유소의 10.2%)

주) 2019년 1분기 말 기준입니다.

자료: 한국석유공사

당
사는 한국석유공사와
농협중앙회가 진행하는 알뜰주유소 1부 시장 2차년도 유류공급사로 선정되어 2013년 4
월부터 2014년 6월까지 남부권(영ㆍ호남)의 알뜰주유소에 석유제품을 공급한 바 있으
나 이후 공급실적은 없습니다.

이와 같이 석유제품은 국가 경제에 미치는 영향력이 크기 때문에, 정부의 규제로부터 자유롭지 못하며,

향후 정부의 정책 및 규제의 변화에 따라 정유회사의 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

[국내 석유시장의 성장성 둔화와 관련한 위험]

아.

2016년 국내 석유시장은 저유가로 인하여 석유수요가 증가하여 전체 석유제품 수요는 전년 대비 7.9% 상승
하였습니다.
이는 2015년 석유 수요 성장률 4.2% 대비 크게 개선된 양상으로 정유산업에 유리한 영업환경이 조성
되었습니다.
2017년의 경우 전체 석유수요는 2.3% 감소하였으나 수송용 석유제품은 여전히 견조한 수요를 나타내었습니다.

2019년 4월말 기준 석유소비는 전년 동기 대비 0.9% 증가

하였습니다. 한편,
국내

보유
원유 재고지속일의 경우
(재고를 전년도 일일평
균 내수 수
요로 나눈 값) 은 2015년 13.1일, 2016년 14.8일, 2017년 16.5, 2018년 18.7일일로
지속적인 증가세
를 보이고 있습니다.

세계 경제는 견고한 성장세를 이어나갈 것으로 보여지나, 무역전쟁, 금리인상 등과 같은 위험요인이 상존하고 있습니다.

향후
세계 경제의 성장,
원유, 석유제품의 수급변동, 수출 경쟁국 및 대상국의 움직임에 따라 당사의 수익성이 직간접적인 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 사업위험 라.

2015년 국내 석유제품 수요는 저유가에 따른 석유수요 증가 영향으로 전년 대비 4.2% 증가하였습니다. 석유제품 수요는 타 에너지원 대비 상대적인 가격하락으로 인해 국내 소비가 증가한 것으로 휘발유, 경유, 항공유 등 수송용 석유제품에서 크게 나타났습니다. 이는 2014년 국내 석유소비의 성장률 -0.4% 대비 개선된 양상으로 2015년 국내 경제성장률이 2.6%로 3년 만에 최저치를 기록한 것과 달리, 석유제품 수요는 오히려 증가하여 정유산업에 유리한 영업환경이 조성되었습니다.

2016년 국내 석유제품은 수송용 석유제품 수요가 지속적으로 증가하는 가운데, 하절기 전력수요 증가에 따른 발전 및 산업용 연료 수요 확대 등으로 비 수송 연료인 등유, 중질유 및 LPG에 대한 수요도 증가하였습니다. 이로 인해 국내 석유제품 소비량은 전년대비 7.9% 증가하였습니다. 

2017년 국내 석유제품 수요 중 수송용 수요는 견조한 반면 LPG, 벙커C유 등 비수송용 수요는 감소하였습니다. 전년 동기 대비 국내 석유제품 수요증가률은 2016년 이후 감소하기 시작한 후 2018년에는 하락 반전하여 -0.7%를 기록하였습니다.
2019년 4월에는

전년 동기 대비 전체적으로 소비가 0.7% 하락하였는데, 경유, LPG, 휘발유를 제외한 제품의 수요가 소폭 감소하였습니다.

[석유 제품별 국내 소비 추이]

(단위: 천 Bbl)

석유제품
2019년 4월
2018년 4월
2018년
2017년
2016년
2015년

납사
145,413
151,415
451,158
458,350
430,091
410,809

경유
58,441
53,753
167,039
168,862
166,560
156,367

LPG
37,876
37,366
109,353
105,145
108,961
89,866

휘발유
27,496
25,553
79,683
79,616
78,926
76,570

벙커C유
9,292
12,836
31,620
33,522
45,000
35,996

항공유
12,820
13,215
39,866
38,209
36,998
34,358

등유
8,125
8,930
18,875
19,006
19,060
16,227

기타
12,069
10,731
35,887
37,373
38,604
36,054

합 계
311,532
313,799
933,481
940,083
924,200
856,247

전년대비성장률
-0.7%
6.50%
-0.70%
1.71%
7.93%
4.23%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2019년 04월말 기준

2016년 석유제품 수요 증가에 따라 국내 석유제품 생산량은 전년 대비 3.6% 증가한 11억 5,761만 배럴을 기록하였으며 2017년 또한 12억 2,965만 배럴을 기록하며 전년 대비 6.2% 증가하였습니다. 2018년 국내 석유제품 생산량의 경우 2017년 대비 2.4% 증가한 12억 5,887만 배럴을 기록하였으며,

2019년 4월에는 전년 동기 대비

6.5%
증가한 4억 2,994만 배럴을 기록하였습니다.

[석유 제품별 국내 생산량 추이]

(단위: 천 Bbl)

석유제품
2019년 04월
2018년 04월
2018년
2017년
2016년
2015년

납사
107,448
103,724
313,927
309,868
259,814
249,936

경유
124,028
109,064
358,780
344,882
338,517
333,421

LPG
11,620
11,324
33,900
31,612
26,026
25,366

휘발유
56,232
52,309
167,195
157,908
153,557
157,326

벙커C유
21,022
25,832
66,690
65,139
67,357
54,689

항공유
55,260
52,724
170,896
173,856
160,712
151,711

등유
9,359
10,107
21,125
19,896
19,520
18,493

기타
44,967
38,723
126,360
126,491
132,109
126,044

합 계
429,936
403,806
1,258,874
1,229,652
1,157,612
1,116,986

전년대비성장률
6.47%
0.46%
2.38%
6.22%
3.64%
8.44%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2019년 04월말 기준

한편, 국내 정유업계가 수출한 석유제품은 2017년 및 2018년에 각각 4.4%, 4.4% 증
가한 5억 892만 배럴, 5억 3,139만 배럴을 기록하였으며,

2019년 04월 기준 수출 물량은 전년 동기 대비 5.5% 상승한 1억 7,506만 배럴을 기록하였습니다.

국내 정유사 수출물량을 살펴보면 아시아 지역이 79% 이상으로 대부분을 차지하고 있고, 그 중 중국, 싱가포르, 일본, 인도네시아 등의 국가가 절반 이상의 비중을 차지하고 있습니다. 국내 석유제품을 수입하던 중국과 인도 등이 수출 경쟁국으로 바뀌면서 경쟁이 치열해지고, 일본과 인도네시아, 호주 등 국내 석유제품의 주요 수출지역의 여건도 좋지 않은 상황으로 바뀔 개연성이 존재하고 있습니다.

[지역별 제품수출 현황]

(단위: 천 Bbl, %)

지역
2019년 04월
2018년 4월
2018년
2017년
2016년
2015년

물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중
물량
비중

아시아
138,457
79.1%
143,220
86.3%
453,876
85.4%
421,026
82.7%
390,796
80.2%
399,662
83.8%

아메리카
19,244
11.0%
9,326
5.6%
43,056
8.1%
43,115
8.5%
44,485
9.1%
43,587
9.1%

유럽
6,024
3.4%
1,131
0.7%
8,400
1.6%
17,092
3.4%
30,460
6.2%
24,803
5.2%

중동
1,811
1.0%
1,227
0.7%
3,878
0.7%
4,385
0.9%
3,754
0.8%
6,168
1.3%

아프리카
9,526
5.4%
11,118
6.7%
22,182
4.2%
23,304
4.6%
18,021
3.7%
2,984
0.6%

합계
175,064
100.0%
166,022
100.0%
531,392
100.0%
508,922
100.0%
487,516
100.0%
477,204
100.0%

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주) 2019년 04월말 기준

국내 연평균 원유 재고는 최근 5년 동안 지속적으로 증가하여 2018년에는 4,808만 배럴
을 기록했습니다. 원유 재고지속일의 경우(재고를 전년도 일일평균 내수 수요로 나눈 값) 은 2015년 13.1일, 2016년 14.8일, 2017년 16.5, 2018년 18.7일일로 지속적인 증가세를 보이고 있습니다.

[석유 제품 수요와 공급 현황]

(단위: 천 Bbl, 일)

년
분류
원유수입
정제처리
제품공급
제품수요
재고

생산
수입
내수
벙커링
수출
원유
원유지속일
제품
제품지속일

2015년
1,026,107
1,016,157
1,116,986
307,875
856,247
57,241
477,425
29,466
13.09
57,140
25.38

2016년
1,078,119
1,071,731
1,157,612
334,608
924,200
62,494
487,716
34,628
14.76
61,290
26.12

2017년
1,118,167
1,117,376
1,229,652
314,487
940,084
59,136
509,113
41,628
16.48
62,837
24.88

2018년
1,116,281
1,106,266
1,258,874
341,628
933,621
58,000
531,563
48,076
18.66
65,601
25.47

2018년 4월
364,260
360,817
403,806
112,045
313,799
19,220
166,078
45,002
-
62,100
-

2019년 4월
374,417
369,464
429,936
102,982
311,532
18,449
175,118
53,710
-
66,067
-

자료: 한국석유공사 페트로넷(http://www.petronet.co.kr)

주1)
제품재고량은 원유를 제외한 정제투입원료 포함

주2)
재고량(원유 및 제품)은 월 평균 재고량

주3)
지속일수는 재고를 전년도 일일평균 내수 수요로 나눈 값

주4)
2019년 04월말 기준

[세계 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

구분
전망시점
2018년(E)
2019년(E)

IMF
2019.04
3.6
3.3

(선진국)
2019.04
2.2
1.8

(신흥국)
2019.04
4.5
4.4

OECD
2019.03
3.6
3.3

World Bank
2019.01
3.6
3.5

Global Insight
2019.03
3.7
3.3

자료 : 한국은행 경제전망보고서 (2019년 04월 발간)

2019년 4월 기준 각 기관별 경제 성장률 전망치를 살펴봤을 때, 세계경제는 글로벌 보호무역기조, 중국의 성장 감속, 브렉시트 등과 관련한 불확실성이 투자심리를 제약하며 성장세 둔화 추이가 이어질 것으로 전망되고 있습니다.
이와 같은 세계 경제성장은 정유산업에 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[수익성 악화와 관련된 위험]

가
.

당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동
되고 있습니다.

2018년 말 연결기준 매출액은 25조 4,633억원으로 전년 대비 21.9% 증가하였으나 영업이익은 6,395억원으로 전년 동기 대비 53.4% 하락하였습니다.
이는 국제유가가 급락하면서 재고손실이 크게 증가하였고, 정제마진이 하락하면서 주력 부분인 정유부분의 영업이익이 크게 하락함에 기인합니다.

2019년 1분기는 매출액은 5조 4,262억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록하였으며, 유가회복에 따른 재고관련 이익 발생으로 영업이익은 전년 동기 대비 6.2% 증가한 2,704억원을 기록
하였습니다.
이처럼 당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있으며,
향후 정제마진 약세, 유가 급락에 따른 재고관련 손실로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 투자 자께서는 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가.

당사의 전체적인 영업채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있습니다. 2015년에는 유가 하락에 따른 매출감소에도 불구하고 유가하락에 따른 석유제품 수요진작
에 기인하여 큰 폭의 정제마진 개
선속에 여타 사업부문 실적 호조가 동반되며 전년 대비 영업실
적이 크게 개선되어

2015년 연결기준 매출액 17조 8,903억원, 영업이익 8,176
억원, 당기순이익 6,313억원을 기록
하였습니다.

2016년의
경우,
유가반등과
환율 약세효과 등 우호적인 사업환경이 지속되었으며
연
결기준 당사의 매출
액은
16조 3,218억원으
로
전년
17조 8,903억원
대비
8.8% 감소한 반면
, 영업이익
의 경우 전
년
대비
97.8% 증가하여 1조 6,169억원을 기록
하였으며, 당기순이익은 전년
대비
90.9% 증가한 1조 2,054억원을
기록
했습니다
.
이는

제품 수요 증가와 높은 마진율을 기반으로 영업이익이 증가하였으며, 추가적으로 2015년부터 단계적으로 주요 공정의 개조 및 개선을 통한 수익성 극대화 프로젝트를 진행하여 주요 공정의 생산 수율 증가, 공정 운영비용절감 등의 수익성을 제고시켰습니다.

2017년 연결기준 당사의 매출액은 20조 8,913억원으로 전년 대비 28.0% 증가
하였으나
, 영업이익은 1조 3,732억원으로 전년 대비 15.1% 하락하였습니다.
분기별로 살펴보면, 2017년 1분기는 양호한 제품 마진에도 불구하고 환율의 하락으로 영업이익이 전년 동기 대비 감소하였으며 2분기에는 유가 하락과 함께 PX 정기보수로 PX 생산량이 감소하면서 영업이익이 크게 감소하였습니다. 3분기 들어
유가가 상승하는 가운데 정제마진 강세로
영업실적이 큰 폭으로 개선되었고 4 분기에는 유가 상승에도 불구하고 신규 증설에 따른 PX 마진 축소와 환율 하락으로 영업이익이 전분기 대비 감소하였습니다.

2018년 말 연결기준 매출액은 25조 4,633억원으로 전년 대비 21.9% 증가하였으나 영업이익은 6,395억원으로 전년 동기 대비 53.4% 하락하였습니다.
분기별로 살펴보면, 2018년 1분기는 정기보수에 따른 판매량 감소로 부진한 실적을 보였으며, 이에 따른 판매량 감소로 매출이 소폭 감소하였습니다. 2분기는 유가상승과 재고관련 이익 덕분에 전분기 대비 상승하였습니다. 3분기는 유가 및 판매량 상승으로 매출액은 증가하였으며 정제마진도 회복되었으나, 재고관련이익으로 영업이익은 감소하였습니다. 4분기는 유가급락에 따른 대규모 재고관련 손실로 인해 매출액 및 영업이익 모두 하락하였습니다.

2019년 1분기는 매출액은 5조 4,262억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록하였으며, 유가회복에 따른 재고관련 이익 발생으로 영업이익은 전년 동기 대비 6.2%증가한 2,704억원을 기록하였습니다.

[당사 매출액 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
5,426,156
5,410,922
25,463,295
20,891,374
16,321,843
17,890,272

매출총이익
413,376
392,824
1,263,049
2,108,233
2,300,951
1,451,499

영업이익
270,366
254,540
639,460
1,373,265
1,616,889
817,604

세전이익
157,231
258,238
331,789
1,644,869
1,575,096
812,731

당(분)기순이익
113,591
188,715
258,035
1,246,489
1,205,364
631,322

영업이익률
4.98%
4.70%
2.51%
6.57%
9.91%
4.57%

당기순이익률
2.09%
3.49%
1.01%
5.97%
7.38%
3.53%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사 뿐만 아니라 국내 정유업체는 2015년의 경우, 유가 변동성 완화에 따른 재 고 관련손실 축소 등의 영향으로 부문 실적이 2014년 대비 크게 개선되었습니다. 2016년
에는 저유가로 인한 지속적인 수요 증가 및 점진적인 유가상승으로 전년 대비 부문 실적이 개선되었습니다.

2017년의 경우 유가상승으로 인해
당사를 포함한 정유업체는 전년 대비 매출은 증가하였으나,
환율 하락
, PX마진 축소로 전년대비 영업이익은
하락하였습니다.

2018년의 경우
전년 대비 연 평균 유가 상승
으로 매출액은 증가하였으나 영업이익은 정제마진 둔화 및 재고관련 손실로 인해 전년 대비 감소하였습니다. 2019년 1분기의 경우
국제유가 상승에 따라 재고자산 관련 이익증가 영향으로 실적이 개선되었습니다.

[주요 정유업체 영업실적 추이 - GS칼텍스(주)]

(단위 : 백만원, %)

GS칼텍스
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
7,952,632
7,795,342
36,363,010
30,318,432
25,770,243
28,339,224

영업이익
329,521
280,679
1,234,218
2,001,554
2,140,400
1,305,532

세전이익
113,360
243,230
996,040
1,934,958
1,825,414
1,276,658

당(분)기순이익
87,273
180,234
703,568
1,438,127
1,417,001
971,822

영업이익률
4.14
3.60
3.39
6.60
8.31
4.61

당기순이익률
1.10
2.31
1.93
4.74
5.50
3.43

자료: GS칼텍스(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[주요 정유업체 영업실적 추이 - SK에너지(주)]

(단위 : 백만원, %)

SK에너지
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
8,107,843
7,941,052
35,000,265
29,049,610
23,760,837
27,951,218

영업이익
29,448
327,700
828,586
1,347,585
1,456,734
1,005,453

세전이익
23,572
298,605
1,116,880
1,280,443
1,345,639
1,030,657

당(분)기순이익
25,723
218,262
852,831
954,295
1,099,946
728,218

영업이익률
0.36
4.13
2.37
4.64
6.13
3.60

당기순이익률
0.32
2.75
2.44
3.29
4.63
2.61

자료: SK에너지(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[주요 정유업체 영업실적 추이 - 현대오일뱅크(주)]

(단위 : 백만원, %)

현대오일뱅크
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
5,141,063
4,777,959
21,503,643
16,387,307
11,888,164
13,095,313

영업이익
100,798
282,719
661,036
1,137,833
873,200
584,092

세전이익
71,033
288,181
537,474
1,232,954
901,990
552,605

당(분)기순이익
58,391
218,917
403,807
937,949
707,865
438,456

영업이익률
1.96
5.92
3.07
6.94
7.35
4.46

당기순이익률
1.14
4.58
1.88
5.72
5.95
3.35

자료: 현대오일뱅크(주) 각 사업연도 연결검토보고서 (K-IFRS 연결 기준)

향후 중장기적으로 정제마진, 석유화학 및 윤활기유 마진 변동으로 정유산업의 채산성이 하락하는 경우 당사의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 이 점 유의하시기 바랍니다.

[주요사업 매출 의존도와 관련된 위험]

나.

당사
의
사업부문은 크게 석유제품을 판매하는 정유부문, 파라자일렌(PX) 및 BTX제품을 판매
하는 석유화학부문, 윤활기유제품을 판매하는 윤활부문으로 구분됩니다.

2019년 1분기 기준 당사의 매출구성은 정유부문이 약 75.1%, 윤활부문과 석유화학부문이 각각 6.7%, 18.2%를 차지
하여
대부분의 매출이

정유부문에 집중

되어 있어 이로 인한 당사의 매출변동성이 확대될 가능성이 존재
합니다. 한편, 당사의 경우 사업 및 제품별 다각화를 통해
비정유부문인 석유화학 및 윤활부문의
실적이 정유부문의 실적 변동시 완충역할
을 하고 있습니다.

당사는

정유부문의 시장 여건에 따라 전체 매출실적이 크게 영향을 받게 되는 점

투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가.

당사의 사업부문은 원유를 정
제/가공하여 석유제품을 생산,
판매하는 정유부문, 파라자일렌(PX) 및 BTX제품 등 석유화학제품을 생산, 판매하는 석유화학부문과 윤활유의 원재료
인 윤활기유를 생산, 판매하는 윤활부문으로 구분됩니다.

2017년 기준 정유부문 매출액은
16조 4,123억원
(부문간 내부매출액을 제외한 외부매출액 기준)으로, 전체 매출액 20조 8,914억원의 78.6%의 비중을 차지하고 있으며 윤활부문과 석유화학부문의 매출액은 각각 1조 6,149억원, 2조 8,641억원으로 전체 매출액의 7.7% 및 13.7%를 차지하고 있습니다.

2018년 기준 정유부문 매출액은 20조 1,265억원(부문간 내부매출액을 제외한 외부 매출액 기준)으로, 전체 매출액 25조 4,633억의 79.0%의 비중을 차지하고 있으며 윤활부문과 석유화학부문의 매출액은 각각 1조 6,354억원, 3조 7,015억원으로 전체 매출액의 6.4%, 14.5%를 차지하고 있습니다.

2019년 1분기 기준 정유부문 매출액은 4조 743억원(부문간 내부매출액을 제외한 외부 매출액 기준)으로, 전체 매출액 5조 4,261억원의 75.1%의 비중을 차지하고 있으며 윤활부문과 석유화학부문의 매출액은 각각 3,650억원, 9,869억원으로 전체 매출액의 6.7%, 18.2%를 차지하고 있습니다. 

[사업부문별 요약 재무현황]

(단위 : 백만원, %)

구분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합계

2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기

1. 매출액

외부매출액 
 (비중)
4,074,303 
(75.09%)
4,341,257 
(80.23%)
364,953 
(6.72%)
379,472 
(7.01%)
986,900 
(18.19%)
690,193 
(12.76%)
5,426,156 
(100%)
5,410,922 
(100%)

부문간 내부매출액
 (비중)
1,132,384 
(80.29%)
1,108,667 
(77.07%)
36,732 
(2.60%)
38,688 
(2.69%)
241,319 
(17.11%)
291,199 
(20.24%)
1,410,435 
(100%)
1,438,554 
(100%)

계
 (비중)
5,206,687
(76.16%)
5,449,924 
(79.57%)
401,685
(5.88%)
418,160 
(6.10%)
1,228,219 
(17.96%)
981,392 
(14.33%)
6,836,591 
(100%
6,849,476 
(100%)

2. 영업손익
 (비중)
90,773 
(33.58%)
89,312 
(35.09%)
28,314 
(10.47%)
84,138 
(33.05%)
151,279 
(55.95%)
81,090 
(31.86%)
270,366 
(100%)
254,540 
(100%)

3. 고정자산

유형 및 무형자산
 (비중)
6,685,930 
(68.07%)
5,656,567 
(65.50%)
186,460 
(1.90%)
153,454 
(1.78%)
2,949.051 
(30.03%)
2,825,370 
(32.72%)
9,821,441 
(100%)
8,635,391 
(100%)

감가상각비 등
 (비중)
91,724
(68.42%)
52,832 
(68.12%)
3,408 
(2.54%)
4,146 
(5.34%)
38,922 
(29.04%)
20,590 
(26.54%)
134,054 
(100%)
77,568 
(100%)

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

2017년 정유부문의 매출액은 16조 4,123억원으로 전년 매출액 대비 31.7% 상승하였으나 영업이익은 10.3% 하락하였습니다. 1분기
유가 상승 속 중국의 수출 쿼터 감소 및 중동 원유 감산에 따른 정제 처리량 축소로 견조한 정제마진을 유지하였고 2분기에는 공급 과잉과 미국/유럽 재고 증가세 지속으로 정제마진이 소폭 하락했으나, 3분기 미국 허리케인 영향에 따른 텍사스 지역 정유공장 가동 중단 여파로 미국발 공급이 제한되며 전 제품의 정제 마진이 전분기 대비 크게 상승하였습니다. 4분기에는 한파로 인한 난방유 수요 급등, 중국 및 인도 수요 증가 등으로 견조한 정제마진을 유지하였습니다.

2018년 정유부문의 매출액은 20조 1,265억원으로 전년 매출액 대비 22.6% 상승하였으나 영업이익은 94.7% 하락하였습니다. 분기별로 살펴보았을 때, 1분기는 동절기 한파를 바탕으로 하여 등경유 수요가 강세를 보임에 따라 양호한 마진이 지속되었습니다. 2분기는 역내 설비증설 및 유가 불확실성 증가속에 계절적 수요약세로 마진이 하락하였으며, 3분기는 견조한 수요와 더불어 역내 제한적인 신규설비 증설과 정기보수의 영향으로 개선되었습니다. 4분기는 글로벌 정유사의 가동율 상승에 따른 공급 증가로 소폭 하락하였습니다.

2019년 1분기의
경우,

정기보수에 따른 생산량 감소로
매출액은 4조 743억원으로 전년 동기 매출액 4조 3,413억원 대비 6.2% 하락하였으나, 영업이익은 유가 상승에 따른 재고 관련 이익으로 전년 동기 대비 1.6% 증가하였습니다.

[정유부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
40,743
43,413
201,265
164,123
124,642
140,542

영업이익
907
893
330
6,273
6,990
2,279

영업이익률(%)
2.23
2.06
0.16
3.82
5.61
1.62

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

2017년 윤활부문의 경우, 주요 시장 내 공급 부족 및 수요 견조세에 힘입어 매출액은 전년 대비 22.9% 증가한 1조 6,149억원을 기록하였으며 영업이익률은 26.0%를 기록하였습니다. 2017년 상반기 국제 기유 가격이 주요 시장 내 공급 부족 및 계절적 성수기 영향으로 인한 수요 견조세에 힘입어 국제 기유가격이 상승하였고 공급 마진이 견조하게 유지되었습니다. 하반기에는 계절적 비수기 기간 중 인도, 중국 등지에서 수요 감소 및 경쟁사들의 신규 공급 물량 지속 유입되어 가격 하방 압력이 있었으나, 상대적으로 낮게 유지된 원유가 영향 및 수익성 최대화 노력으로 공급 마진이 견조하게 유지되었습니다. 

2018년 윤활부문의 매출액은 1조 6,354억원으로 전년 매출액 대비 1.3% 증가하였으나, 영업이익은 2,556억원으로 전년 대비 39.2% 하락하였습니다. 분기별로 살펴보았을 때, 2018년 1분기의 경우 견조한 수요가 지속되는 가운데 제품 가격이 전분기 원유 가격 상승을 시차를 두고 반영함에 따라 스프레드가 개선되었으며 2분기는 정기보수 완료에 따른 주요 생산업자의 공급재개와 유가상승과의 시차로 스프레드가 축소되었습니다. 3분기는 유가 상승과 제품 가격 반영 간의 시차 및 비수기 진입으로 인해 스프레드가 축소되었으며, 4분기에는 원재료 가격 상승이 제품가격에 반영되고 고급 윤활기유 제품의 주요 시장인 미국과 유럽에서의 견조한 수요로 반등하였습니다.

2019년 1분기의 경우,
매출액은 3,650억원으로 전년 동기 매출액 3,795억원 대비 3.8% 하락하였으며 영업이익은 283억원으로 전년 동기 841억원 대비 66.3% 하락하였습니다.

이는 수요 둔화와 더불어 역내 신규설비 가동으로 인해 공급이 증가함에 기인합니다.

[윤활부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
3,650
3,795
16,354
16,149
13,137
13,398

영업이익
283
841
2,556
4,202
4,120
3,111

영업이익률 (%)
7.75
22.16
15.63
26.02
31.36
23.22

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

석유화학부문은 각종 석유화학제품의 기초 유분인

벤젠, 톨루엔, 자일렌(BTX)와 그 유도품인 파라자일렌(PX)을 생산하고 있습니다. 당사는 1991년 BTX 생산설비를 준공하여 석유화학부문으로의 사업다각화 기반을 마련하였으며, 2011년 4월 중 연산 105만톤 규모의 PX 신규 생산시설의 상업가동을 시작하여, 그동안 축적해온 공정기술과 석유화학 생산시설 운영 경험을 바탕으로 현재 총 7,529천 배럴의 생산설비를 갖추었습니다.
또한 신규 설비인 RUC/ODC 시
설
이

완
공
되어 2018년 11월부터 상업가동하면서, 폴리프로필렌 405천톤, 프로필렌 옥사이드 300천톤 규모의 생산설비를 갖추었습니다. 

2017년 기준 석유화학부문은 벤젠과 PX 스프레드 하락과 #2 PX 설비 정기공정보 수에 따른 일회성 영향으로 매출액이 전년 대비 12.6% 증가한 2조 8,641억원임에도 불구하고, 영업이익은 전년 대비 35.6% 하락한 3,258억원을 기록하였습니다. 아시아 파라자일렌 시장은 상반기에 수요 안정화 및 파라자 일렌 신규 설비 가동이 늦춰지며 강세를 보였으나 하반기에는 역내 파라자일렌 생산설비의 높은 가동과 더불어 중국 내 재고가 꾸준히 증가함에 따라 상반기 대비하여 약세 시황을 시현하였고 더불어 유가 상승폭 축소로 인한 재고 관련 이익 감소, 정기보수로 PX생산량이 감소하면서 영업이익이 감소하였습니다.

2018년 석유화학부문의 매출액은 3조 7,015억원으로 전년 매출액 대비 29.2% 증가하였으나, 영업이익은 전년 대비 53.4% 하락하였습니다. 분기별로 살펴보았을 때,
2018년 1분기의 경우 다운스트림 섹터로부터의 견조한 수요와 아로마틱 공장의 정기보수에 따른 제한적인 공급으로 제품 스프레드가 확대되었습니다. 2분기의 경우 주요 다운스트림 공장의 대규모 정기보수와 역내 신규 아로마틱 제품시설의 가동개시로 제품스프레드가 축소되었습니다. 3분기는 PX스프레드가 신규설비의 정상가동 지연과 수요강세로 크게 급등하였으나, 벤젠스프레드는 공급물량 증가로 인해 스프레드가 축소되었습니다. 4분기는 아로마틱 계열의 경우 파라자일렌의 스프레드가 산업 경제성 개선으로 인해 크게 상승하였고 PX수요는 중국재활용 PET 수입금지 조치와 유휴 PTA설비의 재가동 등으로 인해 기대치보다 크게 상회하는 수치를 기록하였습니다. 벤젠은 높은 PX마진 하에서 아로마틱 설비의 가동율이 최대화되면서 부산품인 벤젠공급이 증가하였고 다운스트림 수요도 감소하여 스프레드는 약세를 보였습니다. 뿐만아니라 올레핀 계열의 폴리프로필렌(PP) 스프레드는 부진한 수요에도 불구하고 역내 주요 설비들의 정기보수 집중으로 인해 전분기 대비 상승하였고, 프로필렌옥사이드(PO) 는 당사의 신규설비 가동 및 중국 가동율 상승에도 불구하고 NCC업체의 정기보수 및 가솔린 가격 급락의 영향으로 납사가격이 추가로 하락하여 스프레드는 소폭 증가하였습니다.

2019년 1분기 매출액은 9,869억원로 전년 동기 6,902억원 대비 43.0% 증가하였으며 영업이익은 1,513억원으로 전년 동기 811억원 대비 86.6% 증가하였습니다. 이는 파라자일렌 스프레드 강세 및 재고관련 이익 증가에 기인합니다.

[석유화학부문 실적 추이]

(단위: 억원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
9,869
6,902
37,015
28,641
25,440
24,963

영업이익
1,513
811
3,509
3,258
5,059
2,786

영업이익률 (%)
15.33
11.75
9.48
11.38
19.89
11.16

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사의 경우 높은 고도화설비 및 사업 그리고 제품별로 다각화된 Portfolio를 보유하여 양호한 수익
성을 창출하고 있어 비정유부문
인 석유화학

및 윤활부
문이

정
유
부문
의 손익변동시 완충역할을 하고 있으나
여전히 정유부문에 대한 의존도가 매우 높은
편이며
,
향후 유가 또는 정제마진의 변동으로 정유사업부문이 약화될 경우 당사의 손익에 부정적 영향을 미칠
수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성과 관련된 위험]

다
.

2
019년 1분기말 연결 기준 당사의 총차입금은 6조 784억원
이며,
부채비율과 차입금의존도는 각각 149.8%, 37.1% 수준
입니다.
2019년 1분기 연결 기존 총차입금 6조 784억원의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 2조 9,003억원(Usance차입금 2조 1,050억원, 유동성 사채 4,349억원, 유동성 장기부채 1,741억원), 장기성차입금 3조 3,644억원 (사채 2조 5,361억원 및 장기차입금 8,283억원) 으로 구성
되어 있습니다. 또한,

2019년 1분기 말 이후 신고서 제출일 현재까지 차입관련 주요한 변동사항은 없습니다.

당사의 경우
재무
안정
성과 조달여건이 양호
하여
급격한 재무적 위험에 노출될 가능성은 크지
않으나,

대내외 경영환경이 급변하거나 대규모 투자계획으로 인한 자금조달 증가 등으로
차입 여건이 악화된다면 유동성 문제가 발생할 가능성도 배제할 수 없으니
투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 나.

2019년 1분기 연결 기준 당사의 자산총계는 16조 4,010억원, 부채총계는 9조 8,365억원, 자본총계는 6조 5,646억원이며 부채비율과 차입금의존도는 각각 149.8%, 37.1% 수준입니다. 2019년 1분기 연결 기준 총차입금 6조 784억원의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 2조 9,003억원(Usance차입금 2조 1,050억원, 유동성 사채 4,349억원, 유동성 장기부채 1,741억원), 장기성차입금 3조 3,644억원 (사채 2조 5,361억원 및 장기차입금 8,283억원) 으로 구성되어 있습니다.

당사의 부채비율은 2015년부터 시작한 약 4.8조원 규모의 잔사유 고도화시설 및 올레핀 다운스트림 설비투자를 위한 외부차입과 최근 유가상승에 따른 운영자금 추가 소요로 2015년말 100.3%, 2016년말 118.4%, 2017년말 120.5%, 2018년말 146.6%, 2019년 1분기 149.8%로 증가 하였으며, 차입금의존도도 2015년 33.3%, 2016년 33.7%, 2017년 32.1%, 2018년말 38.1%로 증가하였으나 2019년 1분기는 전기 대비 1.0 %하락한 37.1%를 기록하였습니다. 당사는 2019년 1분기 기준 1조 1,916억원의 현금성 자산 및 금융기관 예치금을 보유 하고 있는 가운데 이를 고려한 순차입금 의존도와 순차입금 비율은 각각 29.8%, 74.4% 입니다.

[차입금 및 재무비율 현황]

(단위: 억원, %)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

자산
164,010
159,550
150,875
139,590
107,955

부채
98,365
94,858
82,448
75,674
54,056

자본
65,646
64,692
68,426
63,916
53,899

총차입금
60,784
60,717
48,443
47,095
35,953

외화단기차입금
-
1,230
-
604
-

Usance차입금
21,050
22,362
13,554
17,282
15,825

유동성 사채
4,349
4,349
-
3,499
-

유동성 장기부채
1,741
1,407
142
74
55

사채 및 장기차입금
33,644
34,006
34,747
25,636
20,073

현금 및 현금성자산
및 금융기관예치금
11,916
7,108
21,912
42,012
11,527

순차입금
48,868
53,609
26,531
5,083
24,426

부채비율
149.84%
146.63%
120.49%
118.40%
100.29%

차입금의존도
37.06%
38.06%
32.11%
33.74%
33.30%

차입금비율
92.59%
93.86%
70.80%
73.68%
66.70%

순차입금비율
74.44%
82.87%
38.77%
7.95%
45.32%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

주)
부채비율 = 부채 / 자본
차입금의존도 = 총차입금 / 자산
차입금비율 = 총차입금 / 자본
순차입금비율 = 순차입금 / 자본

[국내 정유회사 재무안정성]

(단위: 억원, %)

구분
당사
SK에너지
GS칼텍스
현대오일뱅크

자산
164,010
150,297
195,738
119,467

부채
98,365
95,256
89,425
69,163

자본
65,646
55,042
106,313
50,304

총차입금
60,784
30,733
39,317
35,012

순차입금
48,868
16,417
21,308
32,882

부채비율
149.84%
173.06%
84.11%
137.49%

차입금의존도
37.06%
20.45%
20.09%
29.31%

순차입금의존도
29.80%
10.92%
10.89%
27.52%

자료: 각 사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

주)
부채비율 = 부채 / 자본
차입금의존도 = 총차입금 / 자산
순차입금의존도 = 순차입금 / 자산

당사는 총차입금 6조 784억원 중 34.6%인 Usance 차입금이 약 2조 1,050억원으로 Usance차입금은 원유수입대금 결제를 위한 무역금융으로써 만기 6개월 이내에서 회전대출형 식으로 연중 차입 및 상환이 이루어지고 있으며, 운영자금 소요에 필요한 차입금으로 활용하고 있습니다. 당사는 2019년 1분
기 기준
19개 국내외 은행들과 약 47억달러 규모의 Usance차입한도 약정을 보유하고 있습니다.

당사는 대규모 시설투자를 자금조달에도 불구하고 우량한 재무구조를 지속적으로 유지한 결과 영업현금흐름 대비 차입부담 정도가 제한적인 수준을 나타내고 있는 것으로 판단되며 2019년 1분기 기준 현금성 자산 및 금융기관 예치금 1조 1,916억원, 주로 석유제품인 환금성 높은 재고자산 3조 3,148억원을 보유하고 있어 유사시 충분한 재무적 융통성을 확보하고 있어 재무 안정성은 양호한 것으로 판단됩니다.

[차입금 상세내역]

(단위: 백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

(1) 단기차입금

당좌미제시수표
우리은행
-
-
186,372
-

외화단기차입금
KEB하나은행
-
-
-
122,991

유산스차입금
KDB산업은행외
2019.4.12외
2.90 ~ 3.17
2,104,976
2,236,217

소 계
2,291,348
2,359,208

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2019.6.15외
1.75
1,401
1,649

환경개선자금
KEB하나은행
2019.4.1
2.07
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2019.4.30외
2.44 ~ 2.46
10,714
10,714

산업시설자금
KDB산업은행외
2019.4.1외
3.235
161,846
128,177

소 계
174,122
140,701

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
-
-
-
280

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.44 ~ 2.46
48,214
50,893

산업시설자금
KDB산업은행외
2025.12.30
3.235
780,082
813,638

소 계
828,296
864,811

합 계
3,293,766
3,364,720

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[회사채 상세내역]

(단위: 백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

제53-1회 공모
2018.7.3
2021.7.3
2.442
110,000
110,000

제53-2회 공모
2018.7.3
2023.7.3
2.617
110,000
110,000

제53-3회 공모
2018.7.3
2025.7.3
2.708
80,000
80,000

사채할인발행차금
(3,982)
(4,323)

소 계
2,971,018
2,970,677

차감 : 유동성사채
(434,913)
(434,861)

합 계
2,536,105
2,535,816

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

한편 당사는 잔사유고도화설비 및 올레핀하류설비 투자자금 조달을 위해 산업은행 등 금융기관과 1조 5천억원의 장기시설자금 대출 약정을 체결하였으며 2015년 3,000억원, 2016년 2,200억원, 2017년 2,250억원, 그리고

2018년에 2,000억원
을 인출하여 신고서 제출일 현재 총 9,450억원을 인출 하였습니다
. 현재 프로젝트는 완료된 상태이며, 2019년 1분기 말 기준 차입 잔액 및 연도별 상환 계획은 아래와 같습니다.

[만기별 상환금액 도래현황]

(단위: 백만원)

구 분

2019년 1분기

연도별 상환 금액

2018년

~2019년

2020년~

금융기관 차입금

3,107,394

1,213,157

1,175,702

718,535

- 유산스차입금(주1)

2,104,976

1,075,268

1,029,708

-

- 은행시설자금등

1,002,418

137,889

145,994

718,535

회사채

2,971,018

434,913

359,634

2,176,471

- 일반공모

2,971,018

434,913

359,634

2,176,471

- 일반사모

-

-

-

-

기 타

-

-

-

-

총 계

6,078,412

1,648,070

1,535,336

2,895,006

자료: 당사 제시

주1)

원유수입대금 결제를 위한 무역금융으로서 만기 6개월 이내에서 회전대출형식으로 연중 차입/상환이 이루어지고 있습니다. 이를 위하여 회사는
2019년 1분기 기준 19개
국
내외 은행들과 충분한 유산스 차입한도 약정을 보유하고 있습니다.

상기와 같이, 당사의 재무건전
성은 양호한 것으로 판단되며
당사의
향후 매출액과 예상
이익규모를 기반으로한 현금창출능력, 자산 등을 감안할 때 유동성 문제가 발생할 가능성은 낮은 것으로 예상됩니다.

[요약 연결 현금흐름표]

(단위: 백만원)

구 분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

영업활동 현금흐름
725,664

289,333

-288,185
1,143,294
1,721,991
2,475,550

투자활동 현금흐름
-135,720

348,674

-415,203
-832,240
-1,966,919
-2,801,853

재무활동 현금흐름
-110,209

665,599

887,788
-598,264
811,125
-184,101

자료: 당사 각 사업연도 연결감사보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당
사의 경우 재
무안정
성
과 조달여건이 양호하여 급격한 재무적 위험에 노출될 가능성은 크지 않으나,

대내외 경영환경이 급변하거나 상기의 대규모 투자계획으로 인한 자금조달 증가 등으로 차입 여건이 악화된다면 유동성 문제가 발생할 가능성도 배제할 수 없으니
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신규투자와 관련된 위험]

라.

당사는 2015년~2018년 동안 진행한RCU/ODC 프로젝트를2018년 완공후11월 상업가동을 시작
했습니다. 이후
스팀크래커 설비도입을 위한 타당성 검토를 진행
하고 있으나. 최종 투자의사 결정을 포함한 구체적인 사항은 정해진 바가 없습니다. 현재 회사는
경상적인 자본적지출 이외 확정된 대규모 설비투자 계획은 없으나, 향후 대규모 설비투자가 진행될 경우외부자금 필요에 따라 차입금이 증가

될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 나.

당사는 정유사업의 수익성 개선 및 올레핀 다운스트림 사업 진출을 통한 석유화학사업과의 통합을 강
화하기 위하여
잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설 투자를
진행하여
2018년 하반기 상업가동을 시작하였습니다.

잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설은

원유 정제시 나오는 중질유를 고부가가치 제품으로 전환하여 수익성을 개선하고, 우수
한 원가 경쟁력을 기초로 하여 올레핀 다운스트림 시장에 진출함으로써 사업 포트폴리오를 다각화하기 위한 투자 프로젝트입니다. 

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트 개요]

구 분

내 용

사업명

잔사유 고도화 및 올레핀하류 사업

사업목적

정유사업과 석유화학사업의 유기적 통합을 통한 수익성 및 경쟁력 제고

계획사업장

울산광역시 울주군 온산공단

계획설비

- 잔사유고도화시설 : 7개 단위공장(RHDS, RFCC, Ethylene Recovery, NHDT, 
 Benzene Extraction, Alkylation Plant, Sulfur Plant)
 - 올레핀하류시설 : 2개 단위공장(PP제조공정, PO제조공정)

원재료

잔사유, 부생가스, 분해납사, 고유황 경유 등 (기존 설비에서 공급)

생산제품

휘발유, Alkylate, MTBE, Propylene, 올레핀하류제품(PP, PO) 등

총 사업비

4.8조원
 - EPC계약 (대림산업&대우건설) : 약 3.5조원
 - 기타 예비비 및 건설자금이자 등 : 약 1.3조원

예상 IRR

18.3% (유가 및 경영환경 변화에 따라 변동)
 (예상 IRR 계산시 외부전문기관의 원유 및 제품 가격추정치를 활용하였으며, 원재료 투입량 및 생산량, 유틸리티 소요량 등은 라이센서, 외부 엔지니어링 회사와 협업한 결과를 사용하였음)

건설기간

2015~2018년

자료: 당사 제시

한편 당사는 상기 프로젝트 완료 후 폴리에틸렌(PE) 등 석유화학 제품을 생산하는 스팀크래커 설비투자를 위한 타당성 검토를 진행하고 있습니다. 그러나 해당 프로젝트에 대한 최종 투자의사 결정을 포함한 구체적인 사항은 정해진 바가 없습니다. 

현재 회사는 경상적인 자본적지출 이외에 확정된 대규모 설비투자 계획은 없으나, 향후 대규모 설비투자가 확정되어 진행될 경우 외부자금 필요에 따라 차입금이 증가될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[신용등급

변동
과
관련된 위험]

마.

2014년 12월에서 2015년 2월에 걸쳐
국내 3대 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 당사의 신용등급 및 전망을 "AA+(안정적)"에서 "AA+(부정적)"으로 하
향 조정
하였으
나 2015년 11월에서 2016년 4월에 걸쳐,
신용등급 전망을 다시
"AA+(부정적)"에서 "AA+(안정적)"으로 상향 조정
하였습니다.
증권신고서 제출일 현
재 국내 3대 신용평가회사의 당사 신용등급은 각각 AA+(안정적)을 기록
하고 있습니다. 신용등
급 전망 상향조정의 원인은
정제마진 강세에 따른 정유부문 수익성 강화, 중동 및 산유국의 정제설비 증설 지연에 따른 양호한 정제마진 지속 전망, 운전자금 축소에 따른 재무구조 개선 전망
에 따른 것입니다.

향후 정유업황 부진 및 영업실적 변동성의 확대가 지속 될 경우,
당사의 재무안정성, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인하여 신용등급이 조정될 수 있사오니
투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

2014년 12월부터 2015년 2월에 걸쳐 국내 3대 신용평가회사는 당사를 포함한 정유업체에 대하여 수익창출력 약화 및 유가 변동성 확대 등을 사유로 신용등급을 조정하였으며, 당사의 경우에는 신용등급을 유지하되 신용등급 전망을 "안정적"에서 "부정적"으로
조정한 바 있습니다. 

신용등급 전망이란 신용등급의 잠재적인 변동가능성에 대한 추가적인 정보를 제공하기 위해 사용되는 신용등급 보조지표로, 신용등급에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려하여 잠재적인 신용등급의 변화방향에 대한 중기적(일반적으로 2년 이내)인 전망을 제시합니
다.

[신용등급 전망의 정의]

구분
표기방법의 정의

긍정적(Positive)
중기적으로 신용등급이 상향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우

안정적(Stable)

중기적으로 신용등급이 변동될 가능성이 낮다고 예측되는 경우

부정적(Negative)
중기적으로 신용등급이 하향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우

유동적(Developing)
향후 상황변화가 상당히 가변적이어서 중기적으로 신용등급의 변동방향이 불확실하다고 예측되는 경우

자료: 한국신용평가

그러나
,
한국신용평가, NICE신용평가 및 한국기업평가는 각각 2015년 11월 26일, 2016년 3월 22일, 2016년 4월 1일
당사의 신용등급 전망을

"부정적"에서 "안정적"으로 상향 조정
하는 등
증권신고서 제출일 현재 국내 3대 신
용평가회사의 당사 신용등급은 각각 AA+(안정적)을 기록하고 있습니다. 

[당사 회사채 국내 신용등급 현황]

신용평가사
평정일
신용등급
등급 정의
평가구분

한국신용평가

2019년 05월 24일

AA+
(안정적)

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

회사채 본평가

한국기업평가

2019년 05월 22일

AA+

(안정적)

원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

회사채
본평가

NICE신용평가

2019년 05월 24일

AA+
(안정적)

전반적인 채무상환능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

회사채 본평가

자료: 당사 제시

[당사 포함 국내 정유업체 신용등급]

신용평가사
S-OIL
SK에너지
GS Caltex
현대오일뱅크

한국신용평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(긍정적)

한국기업평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(안정적)

NICE신용평가

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA+(안정적)

AA-(안정적)

자료: 각 신용평가사 홈페이지

주) 현재 기준

한국신용평가는 대규모 투자에 따른 자금부담이 있지만, 예상을 상회하는 실적개선 및 영업여건의 긍정적인 변화 등을 고려하여 당사의 신용등급을 부정적에서 안정적으로 변경하였습니다. 

NICE신용평가의 경우, 정제마진 강세에 따른 정유부문 수익성 강화로 국내 정유사 전반의 현금창출력이 강화된 점, 중동 및 산유국의 정제설비 증설 지연 등 완화된 수급여건으로 양호한 정제마진이 지속될 것으로 예상되는 점, 운전자금 축소와 적극적 재무관리를 통한 차입금 축소로 재무구조가 개선되는 점 등을 감안하여 대규모 신규공장 투자 부담에도 불구하고 2016년 3월에 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 조정
하였습니다.

한국기업평가 역시 향후 차입부담 확대를 수반하는 대규모 신규투자 추진으로 종전대비 재무지표의 저하는 불가피하지만, 예상대비 양호한 업황 지속 하에 현 등급수준에 부합하는 재무안정성의 유지가 가능할 것이라는 전망을 반영하여 2016년 4월 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 조정한 바 있습니다.

당사는 차입선 다변화를 통한 향후 해외 투자재원 조달을 위하여 국제신용평가사인 무디스(Moody's) 및 스탠더드앤푸어스 (S&P)로부터 국제신용등급을 평가 받고 있습니다.
국제신용평사들도 2014년 부정적 영업환경 및 당사의 대규모 설비투자에 따른 향후 재무 부담을 고려하여 신용등급 전망을 각각 “Baa2 (부정적)”, “BBB (부정적)”으로 하향 조정한 바 있습니다.
이후 무디스는 2015년 1월 한진에너지(주)가 보유하였던 당사 주식 전량이 Aramco Overseas Co., B.V.에 매각됨에 따라 사우디아람코에 대한 당사의 전략적 중요성, 사업 및 재무적 측면에서의 모기업 지원가능성 확대를 반영하여 2015년 1월 21일 당사의 신용등급 전망을 "Baa2(부정적)"에서 "Baa2(안정적)"로 조정하였습니다. 또한 스탠더드앤푸어스도 2015년 12월 2015년 실적개선 및 양호한 업황 전망을 반영하여 "BBB(부정적)"에서 "BBB(안정적)"로 조정하였습니다.

[당사 회사채 국제 신용등급 현황]

신용평가사
신용등급
등급 정의

Moody's
Baa2 (안정적)
원리금 지급확실성은 인정되지만 장래 환경변화로 지급확실성이 저하될 가능성이 있음

S&P
BBB (안정적)

자료: 당사 분기보고서

향후 대내외적 환경 급변에 따른 정유업황 부진 및 영업실적 변동성의 확대가 지속 될 경우, 당사의 재무안정성, 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
이로 인해 신용등급 및 신용등급 전망 하락으로 이어질 가능성이 존재
할 수 있으니 투자자께서는
이 점 유의하시기 바랍니다.

[환율, 이자율 및 석유제품 가격변동 위험]

바.

당사는
정유사업의 특성상
원유구매에 따른 환율변동 위험과 석유제품의 시장가격 변동위험
에 노출
되어 있
으며
일부
변동금리 차입으로 인
한 이자율 변동위험에 노출
되어 있습니다. 당사는 리스크관리규
정에 의거 적정수준의
순외화부채관리 및

파생상품계약을 통하여 위험을 안정적으로 관리하고 있으나,
향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등락할 경우 손익에 부정적 영향을 줄 수 있사오니

투자자께서는 이 점 유
의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 가
.

당사는 정유사업의 특성상

원재료인 원유를 수입에 의존하고 있어 세계적인 경기 변동에 따른 환율변동 위험이 연중 상존하고 있습니다.

원재료인 원유를 구입하는 과정에서 발생한 외화기준 외상매입금 및 B
anker's usance 금융과 제품수출에 따른 외상매출금
과
관
련된 외화채권이 환율 변동위험에
노출되어 있다고 볼 수 있습니다
.
매출액의 약 57.6%는 외화로 수출한 금액이며, 나머지 약 42.4%는 국제가격에 환율을 적용한 원화금액이므
로(

2019년
1분기

기준)
당
사
의 이
익 또한 환율
의 영향을 받고 있습니다. 

당사는 주요 원재료인 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이함에 따라 발생하는 가격변동 위험을 최소화하기 위하여 당월
생산된 제
품은 대부분 당월에 판매하고 있으나, 계절적 수요변동 및 정기 보수 기간 중 제품수급을 위하여 재고를 비축하는 경우에는 미래의 가격변동 위험에 노출되어 있다고 볼 수 있습니다.

[
사업부문별 재고자산 현황

]

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
2019년 1분기
2018년
2017년

정유부문
상품
33,926
64,494
124

제품
438,079
435,804
405,166

반제품
389,020
307,442
224,060

원재료
1,954,920
1,799,161
1,832,406

저장품
205,776
158,436
107,264

소계
3,021,721
2,765,337
2,569,020

윤활부문
상품
3,838
5,269
3,928

제품
78,785
129,771
81,791

반제품
9,242
9,971
12,441

원재료
-
-
-

저장품
7,835
6,555
4,778

소계
99,700
151,566
102,938

석유화학부문
상품
234
434
923

제품
99,264
134,070
66,347

반제품
60,359
60,422
41,093

원재료
11,480
10,258
-

저장품
22,052
16,995
10,421

소계
193,389
222,179
118,784

합계
상품
37,998
70,197
4,975

제품
616,128
699,645
553,304

반제품
458,621
377,835
277,594

원재료
1,966,400
1,809,419
1,832,406

저장품

235,663

181,986
122,463

합계
3,314,810
3,139,082
2,790,742

총자산대비 재고자산 비율
[재고가액/기말자산]
20.2%
19.7%
18.5%

재고자산회전율
[연환산매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}]
6.2회
8.2회
7.2회

자료: 당사 분기보고서

이와 같은 제품수급을 위한 재고비축으로 발생하는 제품가격 변동위험을 관리하기 위하여, 당사는 Commodity swap을 통해서 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법을 취하고 있습니다.

[파생상품 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2019.03.31
2018.12.31
2017.12.31

자산
부채
자산
부채
자산
부채

매매목적

통화선도계약(단기매매)
69
7,502
3,427
2,605
24,312
1,718

Commodity Swap(단기매매)
6
5,583
1,163
7,163
-
5,627

합계
75
13,085
4,590
9,768
24,312
7,345

유동부문
75
13,085
4,590
9,768
24,312
7,345

비유동부문
-
-
-
-
-
-

자료: 당사 분기보고서

주)
단기매매파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 분류하고 있습니다. 위험회피 파생상품은 만약 위험회피대상항목의 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.

[통화선도계약]

(기준일 : 2019년 03월 31일)

(단위 : 백만원)

은행
계약금액
계약환율
계약일
만기일
Sell/Buy
평가
(손)익
비고

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-08
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-11
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-15
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-18
Buy
(5)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-22
Buy
(5)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-25
Buy
(5)

우리
USD 15,000,000.00
1,102.30
2019-01-10
2019-12-30
Sell
(326)

우리
USD 15,000,000.00
1,104.50
2019-01-17
2019-12-30
Sell
(294)

우리
USD 15,000,000.00
1,112.10
2019-01-24
2019-12-30
Sell
(182)

우리
USD 30,000,000.00
1,097.00
2019-01-31
2019-12-30
Sell
(809)

우리
USD 15,000,000.00
1,111.20
2019-02-21
2019-12-30
Sell
(195)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,120.40
2019-03-14
2019-12-30
Sell
(59)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,113.60
2019-03-21
2019-12-30
Sell
(159)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,126.40
2019-03-28
2019-12-30
Sell
30

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-07
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-09
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-13
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-16
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-20
Sell
5

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-23
Sell
5

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,123.30
2019-01-03
2019-04-12
Sell
(171)
현금흐름위험회피회계 적용

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,122.95
2019-01-03
2019-04-19
Sell
(173)
〃

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,122.70
2019-01-03
2019-04-26
Sell
(173)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,122.10
2019-01-03
2019-05-03
Sell
(178)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,121.30
2019-01-03
2019-05-17
Sell
(183)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,121.00
2019-01-03
2019-05-24
Sell
(183)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,120.00
2019-01-03
2019-06-14
Sell
(187)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,119.65
2019-01-03
2019-06-21
Sell
(188)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,119.30
2019-01-03
2019-06-28
Sell
(189)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,119.15
2019-01-03
2019-07-12
Sell
(183)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,118.80
2019-01-03
2019-07-19
Sell
(184)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,118.30
2019-01-03
2019-07-26
Sell
(187)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,117.55
2019-01-03
2019-08-09
Sell
(190)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,117.20
2019-01-03
2019-08-16
Sell
(191)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,116.90
2019-01-03
2019-08-23
Sell
(192)
〃

농협
USD 30,000,000.00
1,115.60
2019-01-03
2019-09-11
Sell
(400)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,115.10
2019-01-03
2019-09-20
Sell
(202)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.90
2019-01-03
2019-10-11
Sell
(207)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.50
2019-01-03
2019-10-18
Sell
(208)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.10
2019-01-03
2019-10-25
Sell
(209)
〃

산업
USD 10,000,000.00
1,112.00
2019-01-03
2019-11-08
Sell
(144)
〃

산업
USD 5,000,000.00
1,112.00
2019-01-03
2019-11-08
Sell
(72)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,111.70
2019-01-03
2019-11-15
Sell
(217)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,111.35
2019-01-03
2019-11-22
Sell
(217)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,110.20
2019-01-03
2019-12-13
Sell
(221)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,109.80
2019-01-03
2019-12-20
Sell
(222)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,109.40
2019-01-03
2019-12-27
Sell
(223)
〃

KEB하나
JPY 245,955,033
10.2137
2019-03-21
2019-04-29
Buy
13

KEB하나
JPY 245,214,093
10,3131
2019-03-26
2019-05-03
Buy
(8)

KEB하나
USD 2,232,099.40
1,125.45
2019-03-21
2019-04-29
Buy
(19)

KEB하나
USD 2,234,093.41
1,131.97
2019-03-26
2019-05-03
Buy
(5)

신한
JPY 997,500,000
10.3350
2019-03-28
2019-04-18
Buy
(65)

신한
JPY 1,009,968,750
10.3900
2019-03-28
2019-08-07
Buy
(60)

합계
평가
이익 계
69
-

평가
손실 계
(7,502)
-

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

[Commodity Swap 계약]

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원)

거래처
거래구분
계약일
만기일
평가(손)익

J.ARON & COMPANY
Dubai
2018.04.24
2019.04.30
(966)

J.ARON & COMPANY
Dubai
2018.04.24

2019.04.30

(4,617)

J.ARON & COMPANY
Gas Oil
2019.03.27
2019.05.30
6

합계
평가이익 계
6

평가손실 계
(5,583)

자료: 당사 분기보고서 (K-IFRS 연결 기준)

당사는 상기와 같이 환율변동 위험, 이자율 변동 위험 및 석유제품의 시장가격 변동위험에 노출되어 있으나
당사는 리스크관리규정에 의거 적정수준의

순외화부채관리 및
파생상품계약을 통하여 위험을 안정적으로 관리하고 있습니다. 그러나 향후 환율, 이자율이나 석유제품의 가격이 단기간에 급등
락할 경우 손실이 발생하여 당사의 손익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이
점 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자간 거래 및 출자법인에 관련된 위험]

사.

당사와
특수관계자(지배기업, 관계기업 및 공동기업, 기타) 간에는 매입 및 매출, 채권 및 채무
내역이 존재
하며 이로 인하여
중대한
변동이 발생할 경우 당사 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수
있습니다.
또한,
당사가 출자하고 있는 법인의 실적이 악화될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 다
.

당사의 지배기업과 최상위 지배기업은 Aramco Overseas Co., B.V.(AOC)와 Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코) 입니다.

[Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코)의 정유사업 투자 현황 및 정제능력 구성]

(단위: 천 Bbl/일)

구분
정제기업/설비내역
정제능력

사우디 내
100% 보유
합작투자
Ras Tanura
550

Riyadh
130

Yanbu'
250

소 계
930

사우디 내
Joint Venture
Petro Rabigh (37.5% 보유)
400

SAMREF (50% 보유)
400

YASREF (62.5% 보유)
400

SASREF (50% 보유)
305

SATORP (62.5% 보유)
400

소 계
1,905

사우디 외
Joint Venture

Motiva (100% 보유)

635

Showa Shell (15% 보유)
445

Fujian Refining and Petrochemical Company Ltd. (25% 보유)
280

소 계
1,360

사우디 외
계열사
S-OIL (63.4% 보유)
669

소 계
669

합 계
4,864

자료: 사우디 아람코 공시 투
자설명서 (Annual Review 2019년 01월)

당사의 관계회사로는 종속회사인 S-International Ltd.과 동북화학, 공동기업인 에쓰-오일토탈윤활유(주) 등이 있습니다. S-International Ltd. 은 당사의 원유수입과 관련하여 설립되었으며, 당사가 100
% 지분을 보유하고 있으나, 외국법인이므로 공정거래법상 계열사에서는 제외됩니다. 동북화학은 2001년 설립된 회사로 액체화학화물 등의 보관과 취급을 주요사업으로 하고 있으며 2017년에 취득하였습니다. 에쓰-오일토탈윤활유(주)
는
당사에서 공급하는 윤활기유를 주원료
로 윤활유 완제품을 생산하여 국내
외에 판매하고 있는 윤활유 전문회사로 2008년 5월 8일 프랑스 Total Marketing Services S.A.와의 Joint Venture 계약에 따라 당사가
에쓰-오일토탈윤활유(주)
의 주식 50%+1주를 보유하고 있습니다.

[특수관계자 현황]

관 계
2019.3.31
2018.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co., B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액
이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
Aramco Trading Singapore PTE. LTD.

자료: 당사 분기보고서

[특수관계자와의 거래, 채권 및 채무내역]

(단위: 백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*1)
-
-
3,516,633
3,724,878
-
-
1,340,796
1,027,835

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
19,656
24,495
7,077
8,934
4,024
955
3,448
1,456

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
27,364
626,988
275,981
129,564
-
41,727
205,952
140,036

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
822,568
-
140,426
-
222,648
219,620
20
64,459

합 계
869,588
651,483
3,940,117
3,863,376
226,672
262,302
1,550,216
1,233,786

자료: 당사 분기보고서

주1)

2019년 3월 31일 기준 당사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과 관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

한편, 2019년
1분기 기준
당사
가
타법인에 출자한 현황은 다음과 같습니다.

[타법인출자 현황]

(기준일 : 2019년 03월 31일)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

S-International
(비상장)
1987.10.30
원유거래 중개
8
10
100%
1,264
-
-
-
10
100%
1,264
1,283
22

동북화학
(비상장)
2017.10.01
석유화학/윤활기유제품의
물류 인프라 확보
132,708
473,000
100%
132,708
-
-
-
473,000
100%
132,708
148,691
21,776

에쓰-오일토탈윤활유

(비상장)

2008.05.08
윤활유 제조/판매 관련
토탈사와 전략적 제휴
20,134
3,500,001
50%+1주
24,226
-
-
-
3,500,001
50%+1주
24,226
101,567
8,317

대한해운
(상장)
2011.11.23
투자
946
9,551
0.04%
208
-
-
-6
9,551
0.04%
202
2,955,949
86,994

도시산업
(비상장)
1982.05.17
투자
92
5,080
13%
92
-
-
-
5,080
13%
92
2,979
293

인본건설
(비상장)
1983.03.11
투자
302
12,000
1%
302
-
-
-
12,000
1%
302

22,923

939

대한송유관공사
(비상장)
1990.03.31
안정적 수송기반 확보
21,727
1,994,266
9%
45,798
-
-
-
1,994,266
9%
45,798

1,055,209

32,303

코리아오일터미널
(비상장)
2014.02.28
투자
663
18,910
18%
904
-
-
-
18,910
18%
904

3,489

-226

뮤렉스퍼플1호
2018.09.12
벤처 투자

450

972

10%

972

255
255

-

1,227

10%

1,227

12,319
-213

스마일게이트패스파인더투자조합
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
4%
1,000
24,782
-18

아이피아이테크
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
6%
1,000
6,648
-1,739

원프레딕트
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
6%
1,000
802
-517

합 계
6,013,790
-
206,474
3,255
3,255
-6
6,017,045
-
209,723
-
-

자료:

당사
분
기보고서

[공동기업 및 관계기업 투자내역]

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
소재국가
결산월
주식수
소유
지분율
취득원가
장부가액

2019.3.31
2018.12.31

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
20,134
28,467
31,537

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
11
15

합 계
21,038
28,478
31,552

자료:

당사
분
기보고서

주1)
당사는 단계적으로 코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

2019년 1분기와 2018년 1분기 기준
특
수관계자와의 중요한 영업상의 거래내역 및 보고기간말 현재의 관련 채권, 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기
2019년 1분기
2018년 1분기

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*1)
-
-
3,516,633
3,724,878
-
-
1,340,796
1,027,835

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
19,656
24,495
7,077
8,934
4,024
955
3,448
1,456

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
27,364
626,988
275,981
129,564
-
41,727
205,952
140,036

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
822,568
-
140,426
-
222,648
219,620
20
64,459

합 계
869,588
651,483
3,940,117
3,863,376
226,672
262,302
1,550,216
1,233,786

당사가 출자하고 있는 법인 및 특수관계자와의 거래상에 급격한 변동사항이 발생할 경우 당사에 재무적으로 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[당사의 최대주주에 관한 사항]

아.

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)로 증권신고서 제출일 현재 보통주 71,387,560주(지분율 63.4%)를 보유
하고 있습니다.

당사는 원재료인 원유를 세계 최대
원유공급사이며
최대주주 AOC의 모회사인 사우디 아람코로부터 장기계약
에 의거
대부분
구매하여
원료를 안정적으로 확보
하고 있습니다.

또한,
2019년 2월
사우디 아람코의 자회사인Aramco Trading Singapore 와

약
2조 6,076억원
규
모의 경유 및 납사
공급계약을 체결
하는 등 연계 영업 활동이 강화
되고 있습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동 가능성은 낮을 것으로 판단되나, 향후 최대주주의 변동이 발생할 경우, 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있사오니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 다
.

한진에너지(주)는 2015년 1월 19일자로 보유주식 보통주 31,983,586주(지분율 28.41%)를 전량 당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V. (AOC) 에 전량 매각하였으며, 이로 인해 AOC의 당사에 대한 보통주 지분율은 63.41%로 증가하였으며 이후 최대주주의 변동은 없습니다. 당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V.(AOC)는 1948년도에 설립되었으 며, 사우디아라비아의 국영 석유회사인 Saudi Arabian Oil Company(사우디 아람코) 의 자회사입니다.

[
최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황]

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

Aramco Overseas Company B.V.
본인
보통주
71,387,560
63.41
71,387,560
63.41
-

Aramco Overseas Company B.V.
본인
우선주
351,502
8.74
351,502
8.74
-

Othman Al-Ghamdi
계열회사 등기임원
보통주
2,356
0.00
2,458
0.00
2019.03.12 102주 매수

이승원
계열회사 등기임원
보통주
3,718
0.00
3,718
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
우선주
18
0.00
18
0.00
-

김철수
계열회사 등기임원
보통주
522
0.00
522
0.00
-

황인태
계열회사 등기임원
보통주
0
0.00
500
1.00
2019.03.12 500주 매수

조영일
계열회사 등기임원
보통주
8,000
0.01
8,000
0.01
-

안종범
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
보통주
9,500
0.01
9,500
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
우선주
100
0.00
100
0.00
-

강민수
계열회사 등기임원
보통주
3,888
0.00
0
0.00
2019.05.02 SI 임원 퇴임

강기태
계열회사 등기임원
보통주
1,450
0.00
1,450
0.00
-

신 혁
계열회사 등기임원
보통주
5,410
0.00
5,410
0.00
-

조용국
계열회사 등기임원
보통주
0
0.00

3,100

0.00
2019.05.02 SI 임원 신규선임

안종필
계열회사 등기임원
보통주
800
0.01
800
0.01
-

이상열
계열회사 등기임원
보통주
8,140
0.01
6,640
0.01
2019.1/4 600주, 1/7 300주,1/8 600주 매도

계
보통주
71,440,484
63.46
71,430,798
63.45
-

우선주
351,620
8.74
351,620
8.74
-

자료: 당사 제시

당사의 최대주주인 AOC의

본점은 네덜란드에 위치하고 있으며,
영국, 이탈리아, 인도
,
프
랑스
에 지점을 두고 있습니다. AOC는 사우디아라비아와 북미를 제외한 유럽과 아시아, 호주
, 아프리카 등
지에서 사우디아람코사의 계열회사에 대해 재무지원, 공급망 관리, 기술지원 및 각종 행정지원 서비스 등 다양한 종류의 서비스를 제공하고 있습니
다.
AOC
는 경영상의 중대한 사항이 발생하는 등 회사의 중요 사안이 발생할 경우 투자자들에
게 최대한 신속하고 정확하게 관련 내용을 전달하기 위해 한국에 소재한 김앤장법률사무소를 상장공시대리인으로 선임하여 공시 및 IR 업무를 전담하도록 하였습니다. 

이러한 노력에도 불구하고 당사와 최대주주 회사 간의 물리적인 거리 및 시차의 차이가 존재하는 것은 사실이며, 네덜란드, 사우디아라비아 등의 현지 사정으로 인해 국내 공시대리인과의 원활한 정보 전달 등이 이루어지지 않을 경우,
국내에 소재한 기업에 비해
경영상 중대한 사항의 변경 등 중요한 기업 정보를 투자자들께서 적시에 제공받는 데 불편함이 발생할 가능성이 있는바, 투자자께서는 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

또한,
당사는 2017년 01월 04일, 2018년 01월 31일에 이어 2019년 02월 18일
Aramco Trading Singapore와 약 2조 6,076억원 규모의 경유, 납사, 항공유 제품 공급계약을 체결하는 등 연계 영업활동을 강화하고 있습니다.

이는 사우디 아람코의 글로벌 석유시장의 위상을 기초로 사우디 아람코의 marketing channel 을 적극 활용함으로써 당사의 해외 시장 확대에 기여할 것으로 예상됩니다. ATC 와의 거래는 Term contract에 기초하여 시장 공정가격으로 거래되고 있어 당사의 영업에 있어서 안정성과 수익성을 제고할 것으로 예상됩니다. 

[2019년 특수관계자와의 공급계약 체결 현황]

(단위: 백만원)

1. 판매ㆍ공급계약 구분
상품공급

- 체결계약명
정유제품 공급계약

2. 계약내역
계약금액
2,607,635

최근매출액
20,891,375

매출액대비(%)
12.5

대규모법인여부
해당

3. 계약상대
Aramco Trading Singapore

- 회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

4. 판매ㆍ공급지역
해외수출 판매처

5. 계약기간
시작일
2019-01-01

종료일
2019-12-31

6. 주요 계약조건
- 계약 제품: 경유,납사,항공유,휘발유,MTBE 
- 예상 물량: 경유 (10~17백만 배럴), 
 납사 (11~13백만 배럴),항공유 (9~12백만 배럴), 
 휘발유 (4~5백만 배럴), MTBE(6~10만톤) 
- 기준 가격: 국제 석유시장 가격

7. 계약(수주)일자
2019-02-18

8. 공시유보 관련내용
유보사유
-

유보기한
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 2.의 계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2018년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음 

- 상기 2.의 매출액은 2017년 연결손익계산서 기준임

※ 관련공시
-

자료: 단일판매,공급계약체결 공시 (2019.02.19)

주1)
계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2018년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음

주2)
매출액은 2017년 연결손익계산서 기준임

[2018년 특수관계자와의 공급계약 체결 현황]

(단위: 백만원)

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
경유,납사 및 항공유 공급계약

2. 계약내역
계약금액
1,944,000

최근매출액
16,321,843

매출액대비(%)
11.9

대규모법인여부
해당

3. 계약상대
Saudi Aramco Products Trading Company

- 회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

4. 판매ㆍ공급지역
해외수출 판매처

5. 계약기간
시작일
2018-01-01

종료일
2018-12-31

6. 주요 계약조건
- 계약 제품: 경유 (ULSD, LSD), 납사 (Light), 
 항공유(Jet) 
- 예상 물량: 경유 (9~25백만 배럴), 
 납사 (10~14백만 배럴),항공유 (6~7백만 배럴) 
- 기준 가격: 국제 석유시장 가격

7. 계약(수주)일자
2018-01-31

8. 공시유보 관련내용
유보사유
-

유보기한
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 2.의 계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2017년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음 

- 상기 2.의 매출액은 2016년 연결손익계산서 기준임

※ 관련공시
-

자료: 단일판매,공급계약체결 공시 (2018.01.31)

주1)
계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2017년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음

주2)
매출액은 2016년 연결손익계산서 기준임

[2017년 특수관계자와의 공급계약 체결 현황]

(단위: 백만원)

1. 판매ㆍ공급계약 구분
기타 판매ㆍ공급계약

- 체결계약명
경유,납사 및 항공유 공급계약

2. 계약내역
계약금액
1,200,000

최근매출액
17,890,272

매출액대비(%)
6.7

대규모법인여부
해당

3. 계약상대
Saudi Aramco Products Trading Company

- 회사와의 관계
최대주주의 특수관계인

4. 판매ㆍ공급지역
해외수출 판매처

5. 계약기간
시작일
2017-01-01

종료일
2017-12-31

6. 주요 계약조건
- 계약 제품: 경유 (ULSD, LSD), 납사 (Light), 항공유(Jet) 

- 예상 물량: 경유 (10~28백만 배럴), 납사 (6~8백만 배럴),항공유 (1~2백만 배럴)

- 기준 가격: 국제 석유시장 가격

7. 계약(수주)일자
2017-01-04

자료:
단일판매,공급계약체결 공시 (2017.01.05)

주1)
계약금액은 본 계약의 최저 예상 물량과 2016년 12월 평균 국제 석유제품 가격 및 환율 기준으로 계산되었으므로, 향후 실제 공급물량, 유가, 환율 등의 변동으로 인하여 계약금액이 변동될 수 있음

주2)
매출액은 2015년 연결손익계산서 기준임

[대주주와의 영업거래]

(단위 : 백만원)

관계
법인명
계약내용
거래기간
금액
비고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
원유 매입
2019.01.01 ~ 2019.03.31
3,516,633
최대주주(Aramco Overseas Co.,B.V.)의 최상위 지배기업

종속기업
동북화학(주)
유류제품 관리 용역 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

2,455
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
윤활기유 판매 외
2019.01.01 ~ 2019.03.31
19,656
-

윤활유 완제품 구입

2019.01.01 ~ 2019.03.31

7,077

기타 특수관계자
Saudi Aramco
Products Trading Company
석유제품 판매
2019.01.01 ~ 2019.03.31
27,364
최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

275,981

Aramco Trading 
Singapore PTE. LTD.

석유제품
판매

2019.01.01 ~ 2019.03.31
822,568

최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

140,426

합계
-
-
4,812,160
-

자료:
당사 분기보고서

한편, 당사 최대주주의 모회사인 사우디 아람코사는 2016년 1월 8일 보도자료를 통해 자사 또는 다운스트림 부문의 자회사 주식을 적정 비율 상장하는 방안을 검토 중에 있으며, 이는 사우디 경제개혁, 민영화 및 시장규제 완화 등의 일환으로 아람코사는 이를 적극 고려하고 있다고 발표한 바 있습니다.

한편
신고서 제출일 현재 사우디 아람코사의
기업공개(IPO)에 대한 시기, 규모, 시장 등
에 대해서는 정해진 바가 없습니다.

최대주주의 지분율, 당사와의 사업연계성, 지원 등을 고려할 때 급격한 경영권의 변동가능성은 낮을 것으로 판단되나, 최대주주의 변동이 발생할 경우, 당사의 경영 안정성 변동으로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다

[우발채무와 관련된 위험]

자.

증권신고서 제출일
현재
진행중인
전체 소송건수
는

26건
(소송가액
158
억원)으로, 그 중
19건(소송가액
149억원)
의
소송사건에 피고로 계류 중
이며 소송결과는 합리적으로 예측할 수 없습
니다.

당사는 소송
의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 비용으로 대부분 계상하여
해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적
입니다. 또한,
당사는 금융기관과의
당좌 및 일반대출, Usance 차입금 한도 약정
등이 존재하며,
2건
의 지급보증, 백지수표(1매)를 제공한 바 있습니다.

이와 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 라
.

신
고서 제출
일 현재 진행중인 당사의 전체
소송건수는

26건 (소송가액 158억원)이며, 그 중 19건 (소송가액
149억원)
의 사건에 피고로 계류중입
니다.
진행중인 전체 소
송
가
액

158억원
은 당사의
2019년 1분기 연결기준 매출
액 대비

0.3%
에
해당하
며 규모
로 보아 당사
의 경영에 미치는 부정적인 영향은 매우 미미할
것으로 판
단되며 현재 계류중
인 소송건에 대한 결과를 합리적으로 예측할 수 없
습니다.

우발채무에 관한 사항은 모두 당사와 관련되어 있으며,
당사의 종속회사인 S-International Ltd.와 동북화학(주)는 우발채무와 관련한 사항이 발생하지 않았습니다.

당사의 우발채무에 관한 사항은 다음과 같습니다. 

- 우발상황과 약정사항

(1)
신고서 제출일 전일 기준

당사는
신한은행
과
보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에 대하여
총

30,000백만원
한도의

지급보증약정
을 체결하고 있습니다.

(2)
신고서 제출일 전일 기준

당사는
KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에 대하여 총
1,600백만원
한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

(3)
신고서 제출일 전일 기준

당사는

지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

(4)
신고서 제출일 전일 기준 당
사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은
149
백만 USD(전기말:
129
백만 USD)입니다. 신고서 제출일 전일 기준 당사는
수출입은행외

2
개
금융
기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계처리하였습니다.

(5)

신고서 제출일 전일 기준 당
사
는 KDB산업은행외

5개

금융기
관
과 300,000백만원 및 290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정 등을 맺고 있습니다

.

(6)

신고서 제출일 전일 기준 당
사
는
KDB산업은행외 8개
금융기

관
과

945,000
백만원의 산업시설자금 대출약정을
맺고 있으며,
941,928
백만원의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

(7
)
신고서 제출일 전일 기준 당
사
는
공장 설비와 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 보험을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 한도의 질권이 설정되어 있습니다. 

(8)

신고서 제출일 전일 기준 당
사
는
서울보증보험
으로부터 계약이행 등에 대하여 총

6,251

백
만원의 지급보증을 제공받고 있습니다
.

(9) 신고서 제출일 전일 기준 당사가 계류중인 소송사건 중 중요한 사건은 없습니다.

(10) 신고서 제출일 전일 기준 당사가 토지매입과 관련하여 보고기간말 현재 약정된
금액은
3,100백
만
원입니다.

(11)

담보제공자산

신고서 제출일 전일 기준 당사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 563,251
(USD 495,035,396)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 58,928

공장부지, 건물, 시설,
건설중인자산 등(*1)

\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 941,928

정기예금(질권설정)(*2)
\ 27,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계 (
USD

495,035,396
상당액 포함)

\ 1,564,107

자료: 당사 제시

상기한 중요한 소송 뿐만 아니라 기타 소송에 대해서도 그 결과는 신고서 제출일 현재 예측할 수 없으나, 당사는 소송의 결과로 인해 부담하게 될 비용을 이미 기타비용으로 대부분 계상하였으므로, 해당 소송이 당사에 추가적으로 미치는 부정적인 영향은 제한적입니다. 상기 약정사항 및 지급보증과 관련한 우발채무의 현실화 가능성은 높지 않으나 현실화 될 경우 당사에 재무적으로 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[온실가스 배출량, 환경규제 등과 관련한 위험]

차.

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여
2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였으며,
당사는 배출권 거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당
받은 바 있습니다.
동 제도에 따라 당사는 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합
니
다.

2018년 말 기준으로는 8,790천톤의 배출량을 기록하였으며,

배
출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재
합니다.

향
후

현행 온실가스 에
너지 목표관리 등에 의한 운영지침이 새롭게 개정되어 당사에 불리하게 적용되는 경우, 당사의 영업실적에 영향
을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의
하시기 바랍니다. 한편,
정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정
하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다.

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 사고수습 및 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다
.

☞ 핵심투자위험, 회사위험 마
.

2015년 1월부터
정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다.
온실가스 배출권 거래제는 기업들이 정부로부터 온실가스 배출허용량을 부여받고, 그 범위 내에서 생산활동 및 온실가스 감축을 하되, 각 기업의 감축노력으로 감축허용량이 남을 경우는 다른 기업에 남은 허용량을 판매할 수 있고, 반대로 허용량이 부족할 경우 다른 기업으로부터 부족한 양을 구입할 수 있도록 하는 제도입니다. 온실가스 배출권 거래제 시행 대상 기업은 연간 탄소배출량이 12만 5,000KAU(Korean Allowance Unit: 탄소배출량 1t에 해당)이상인 기업과 2만 5,000KAU을 넘는 작업장이며 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을

할당 받았습니다. 2016년 6
월
부터
온실가스
배출량이 할당량을 초과하는 경우에 초과한
배출량에 해당하는
배출권을 정부에 제출하거나 과징금을 납부해야 하며,
온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 제35조에 따라
과
징금은
이산화탄소 1톤당 10만원의 범위에서 해당 이행연도의 배출권 평균 시장가격의 3배 이하로 부과될 수 있습니다.

[온실가스 배출권 거래제 개요]

탄소배출권거래제_

자료: 환경부

2017년 12월 19일 정부는 국무회의를 개최하여 제2차 계획기간(
2018년-2020년)

국가 배출권 할당계획을 의결하였으
며, 2018년 7월 보도자료를 통해 '제2차 계획기간 국가배출권 할당계획' 2단계 계획을 최종적으로 확정했습니다. 금번 제2차 할당계획에서는 처음으로 유상할당제를 도입했는데, 전체 63개 업종 중 발전사 등 26개 업종에 대해 97%는 무상으로 할당하고, 나머지 3% 물량은 경매 등을 통해 유상으로 할당하는 것으로 결정하였습니다.
다만, 유상할당시 국제무역이나 생산비용 증가에 미치는 영향이 큰 37개 업종은 이전과 같이 100%를 무상으로 할당하
기로 하였습니다. 당사의 경우 100% 무상할당 업종으로 과거 활동자료량 기반 할당인 BM 방식에 해당됩니다.

[2018년 업종별 사전할당량]

(단위 : 천톤)

구분
이행연도별 할당량
합계

배출권 총수량
2018년
2019년
2020년
1,796,133

예비분
시장안정화조치
-
14,000

시장조성
-
5,000

기타
전환
-
78,349

전환 외
-
55,803

사전할당량
547,660
547,660
547,660
1,642,981

전환부문 일반
199,903
199,903
199,903
599,708

집단에너지
10,813
10,813
10,813
32,440

전기업의 부생가스 발전
17,071
17,071
17,071
51,213

가스 제조 및 공급의 탈루배출
274
274
274
821

산업부문 일반
274,418
274,418
274,418
823,254

산업단지
13,323
13,323
13,323
39,969

석탄광업의 탈루배출
398
398
398
1,194

석회생산에 따른 공정배출
2,938
2,938
2,938
8,815

마그네슘 생산 F가스 공정배출
113
113
113
338

반도체, 광전지 생산 관련 F가스 공정배출
3,233
3,233
3,233
9,700

디스플레이 생산 관련 F가스 공정배출
2,467
2,467
2,467
7,402

건물부문
4,033
4,033
4,033
12,098

수송부문
2,009
2,009
2,009
6,028

폐기물부문
15,989
15,989
15,989
47,968

공공 및 기타부문
678
678
678
2,033

자료: 기획재정부 보도자료
주) 업종별 할당량 구분명은 약칭으로 기재

당사의 온실가스 배출량은

2015년 온실가스 배출량(7,420천톤)을 기록하였으며, 2016년의 경우 전년대비 증가한 가동률에 따라 2015년 대비 소폭(3.3%)증가한 7,665천톤의 배출량을 기록하였습니다. 2017년 기준으로는 7,710천톤의 배출량을 기록하였으며 2018년에는 8,790의 배출량을 기록하였습니다.

(단위 : 천 톤 CO2)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2017년 
대비 증감

온실가스 총 배출량
7,420
7,665
7,710
8,790
+14.0%

(신규설비 가동효과 제외 시)

7,665
7,710
7,547
△2.1%

자료: 당사 분기보고서

상기한 바와 같이, 온실가스 배출권의 도입으로 인해 배출권 비용 및
과징금 납부의 가능성이 존재하며 이는 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. 당사는
정유산업의 특성상 정부가 설정해 놓은 환경, 보건, 안전 관련 규제를 준수하지 못하거나 현행 온실가스 에너지 목표관리 등에 의한 운영지침이 향후 새롭게 개정되어 당사에 불리하게 적용되는 경우, 당사의 영업실적에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.

한편, 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2013년 '화학물질 등록 및 평가에 관한 법률(이하 화평법)'과 '화학물질관리법(이하 화관법)'을 제정 및 전부 개정하였으며, 2015년 1월 1일부터 시행하였습니다. 두가지 법은 모두 유해화학물질을 취급하는 업체의 인허가 관리, 사고 대응 계획 수립, 전담인력 배치 등 여러가지 환경문제와 해결방안 들을 통제하고 관리하기 위한 법안이며 화평법은 화학물질을 제조ㆍ수입하기 전에 환경부에 등록하고 화학물질의 유해성과 위해성을 평가하는 내용을 담고 있으며, 화관법은 화학물질 관리와 화학사고에 대한 대응을 주 내용으로 하고 있습니다. 화평법과 화관법에 관한 자세한 내역은 아래와 같습니다.

['화학물질 등록 및 평가에 관한 법률'과 '화학물질관리법' 주요 내용]

법령
주요 내용

화학물질관리법
(시행일:2018.11.29)
- 유해화학물질 취급시설 보유업체는 장외영향평가서, 안전진단검사 결과보고서, 위해관리계획서 제출 
- 유해화학물질 취급시설 기준강화, 도급신고 및 도급인 관리감독 의무확대 
- 화학사고 발생 시 초기 대응체계를 강화하고 즉시 관계기관에 신고

화학물질 등록 및 
평가에 관한 법률
(시행일:2019.01.01)
- 제조, 수입, 판매자는 화학물질의 용도 및 양 등을 매년 보고 
- 신규화학물질 및 연간 1톤 이상 등록대상 기존화학물질 제조, 수입하는 자는 유해성, 위해성 정보 등에 관한 자료를 사전 등록 
- 정보제공 : 화학물질 제조, 수입자와 사용자, 판매자 간에는 상호 정보제공. 제품 내 함유된 유해화학물질별로 총량 1톤 초과 시 신고

환경오염피해배상책임 및 구제에 관한 법률
(시행일:2018.06.13)
- 환경오염 유출사고시 과실여부를 떠나 기업이 우선 책임피해구제를 위한 환경보험가입 의무화

온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률
(시행일:2019.01.17)
- 정부는 국가온실가스 감축목표 달성을 위해 계획기간별 업체별 온실가스 배출량을 할당 
- 할당대상업체는 자발적 감축, 배출권 거래 및 상쇄 등을 통해 목표 달성

위험물안전관리법
(시행일: 2018.06.27)
- 위험물시설의 설치 및 변경, 위험물의 저장 및 취급 통제
- 화재를 일으킬 가능성이 큰 위험물의 운반
- 종업원이나 개인의 위험물 안전관리 위반에도 행위자가 속한 법인 처벌

자료 :국가법령정보센터

향후 의도하지 않은 환경사고가 발생할 경우 당사의 이미지에 타격을 입을 수 있으며 화평법과 화관법에 대응하는 과정에서 관리비 증가, 투자 감소, 과징금 부담 등의 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 이 점 유 의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[환금성 제약에 관한 사항]

가.
금번 발행되는
제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단

되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약
될 수 있습니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 나.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

[채무증권 신규상장요건]

구 분
요건
요건충족내역

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

자료: 한국거래소

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일은 2019년 06월 07일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[사채관리계약 관련 사항]

나.
당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

☞ 핵심투자위험, 기타위험 다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[원리금 상환에 관한 위험]

다.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관이나 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속되며, 본 채권의
원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 라.

본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환은 에쓰-오일(주)가 전적으로 책임집니다.

[신용등급과 관련된 사항]

라.
본 사채는 한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가로부터 각각 AA+(안정적)등급을 받은 바 있습니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 마.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제54-1회, 제54-2회, 제54-3회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 3개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 AA+(안정적)등급으로 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다. 

[당사 회사채 국내 신용등급 현황]

신용평가사
평정일
신용등급
등급 정의
평가구분

한국신용평가

2019년 05월 24일

AA+
(안정적)

원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임

회사채 본평가

한국기업평가

2019년 05월 22일

AA+
(안정적)

원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.

회사채 본평가

NICE신용평가

2019년 05월 24일

AA+
(안정적)

전반적인 채무상환능력이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

회사채 본평가

자료: 당사 제시

[
공모일정 변경 등 기타 참고사항
]

마.
본 사채의 신고서상 공모일정은 2019년 05월
29
일

수요예측, 06월 07일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2019년 06월 07일입니다. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경
될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 또한, 당사는
상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향
을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

☞ 핵심투자위험, 기타위험 가.

본 사채의 신고서상 공모일정은 2019년 05월
29일
수요예측, 06월 07일 청약 및 납입 예정이며, 본 증권신고서의 효력발생 예정일은 2019년 06월 07일입니다. 상기 공모일정은 최종 확정된 것이 아니며, 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시고 , 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회사명
고유번호

공동대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

공동대표주관회사
미래에셋대우(주)
00111722

공동대표주관회사
엔에이치투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
KB증권(주)
00164876

2. 평가의 개요

공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주) 및 KB증권(주)는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제71조 7호 및 동법시행령 제68조 5항 4호에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 주관회사로서, 발행회사가 제출하는 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 등(이하 "증권신고서 등")에 허위기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주) 및 KB증권(주)는 금융감독원의 "금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준"에 의거하여 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 내부 지침에 따라 기업실사를 수행하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주) 및 KB증권(주)가 기업실사 과정을 통해 발행회사인 에쓰-오일(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단이므로, 이로 인해 공동대표주관회사인 신한금융투자(주), 미래에셋대우(주), 엔에이치투자증권(주) 및 KB증권(주)가 투자자에게 본건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된 내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사를 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황

(1) 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
이동은
팀장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
신동만
과장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
이민규
과장
자금담당업무

에쓰-오일(주)
프로젝트금융팀
김상범
대리
자금담당업무

[공동대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
참여기간
주요경력

신한금융투자
대기업금융부
김준태
디렉팅매니저
기업실사 총괄
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 20년

신한금융투자
대기업금융부
노건엽
수석매니저
기업실사 책임
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 13년

신한금융투자
대기업금융부
박준화
선임매니저
기업실사 실무
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 5년

미래에셋대우
IB1팀
장용섭
팀장
기업실사 총괄
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 등 21년

미래에셋대우
IB1팀
강지훈
차장
기업실사 조율
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 등 9년

미래에셋대우
IB1팀
심은지
과장
기업실사 실무
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 7년

미래에셋대우
IB1팀
이우익
대리
기업실사 실무
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 4년

엔에이치투자증권
Heavy Industry부
임재홍
차장
기업실사 책임
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 9년

엔에이치투자증권
Heavy Industry부
김성중
대리
기업실사 실무
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 2년

KB증권
기업금융2부
김영동
부서장
기업실사 총괄
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 19년

KB증권
기업금융2부
길대환
차장
기업실사 책임
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
회계감사 3년
기업실사 4년
기업금융업무 7년

KB증권
기업금융2부
황인호
대리
기업실사 실무
2019년 05월 14일 ~ 2019년 05월 24일
기업금융업무 2년

(2) 기업실사 일정 및 실사내용

일시
기업실사내용 및 확인자료

2019년 05월 14일
~ 2019년 05월 15일
가) 발행회사 초도 방문
- 실사 실무자 소개 및 실사 일정 논의
- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청

나) 진행사항 확인
- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류
- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰
- 향후 인터뷰 일정 협의
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 기업실사 체크리스트 확인

2019년 05월 16일
- 방문실사
- 인터뷰 및 Q&A
- 미수령 및 추가 요청 자료 점검 및 요청

2019년 05월 17일
~ 2019년 05월 21일
가) 회사 일반, 조직, 인사, 지배구조 실사 시작
- 회사일반 자료 검토 
- 조직 자료 검토 
- 주주현황 및 지배구조 자료 검토
- 사업부문별 현황 자료 검토

나) 종속회사, 회계원칙 사업부문별 현황 및 목표시장 실사 시작 
- 종속회사 자료 검토 
- 회계 자료 검토 
- 종속회사 현황 자료 검토 

다) 재무제표 내용 실사 시작 
- 재무제표 자료 검토 

라) 인터뷰 및 Q&A 
- 회사 일반, 조직 분야 
- 주주 현황 및 지배구조
- 자회사별 현황
- 기타 내용 
- 회계원칙
- 재무제표

마) 실사 정리 및 브리핑

2019년 05월 22일
~2019년 05월 24일
가) 미수령 및 추가 요청자료 점검 및 요청

나) 소송사건, 보증, 담보, 관리종목 내용 실사 시작 
- 소송사건 자료 검토 
- 보증 자료 검토 
- 관리 종목 자료 검토

다) 자산 및 부채 상세내역 실사 시작
- 차입금 자료 검토
- 유형자산 자료 검토
- 대여금 자료 검토
- 자금 운용 상황 검토

라) 타법인 주식, 주요계약, 자금사용목적, IFRS 내용 실사 시작 
- 타법인 주식 자료 검토 
- 주요계약 자료 검토 
- 자금사용목적 자료 검토 
- IFRS 자료검토

2019년 05월 27일
- 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

(3) 실사 세부내용 및 검토자료 내역 
- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서 참조

4. 평가 의견

(1) 동사는 석유제품, 윤활기유, 석유화학제품의 제조 및 판매를 목적으로 하여 1976년 1월에 설립되었으며, 1987년 유가증권 시장에 상장된 이후 꾸준한 영업활동을 통하여 정제능력기준 국내 3위의 시장지위를 유지하고 있습니다. 동사의 최대주주는 사우디아라비아 국영 석유회사인 사우디 아람코의 자회사 Aramco Overseas Co. B.V.(AOC)이며, 2015년 1월 19일자로 한진에너지(주)가 보유 중인 동사 주식 전량(31,983,586주)을 장외로 매수하여 증권신고서 제출일 현재 동사의 총 발행주식의 63.41%(보통주 기준)를 보유하고 있습니다. 사우디 아람코는 세계최대 석유매장량을 확보하고 있는 사우디아라비아의 국영 석유회사로 동사는 모회사와의 장기공급계약을 통해 안정적으로 원유를 조달하고 있으며, 2018년 연결기준 매출액 25조 4,633억원, 자산총계 15조 9,550억원, 2019년 1분기 연결기준 매출액 5조 4,262억원, 자산총계 16조 4,010억원의 양호한 재무구조를 확보하고 있습니다.

(2) 동사의 전반적인 영업 채산성은 유가추이 및 정제마진 등락에 연동되고 있습니다. 2014년의 경우, 정제마진 약세 지속, 4분기 유가급락에 따른 재고관련손실 확대 등으로 정유부문의 적자규모가 크게 확대되었으며, 석유화학부문 또한 대규모 PX 시설 증설로 인한 PX 마진 하락으로 실적이 크게 감소하면서 영업적자를 기록하였습니다. 2014년 동사의 매출액은 28조 5,576억원, 영업이익 -2,897억원으로 전년대비 매출액은 약 8.4% 감소하였으며, 영업이익은 적자전환 하였습니다. 

2015년에는 유가 하락에 따른 매출감소에도 불구하고 유가하락에 따른 석유제품 수요진작에 기인하여 큰 폭의 정제마진 개선 속에 여타 사업부문 실적 호조가 동반되며 전년 대비 영업실적이 크게 개선되어 2015년 연결기준 매출액 17조 8,903억원, 영업이익 8,176억원, 당기순이익 6,313억원을 기록하였습니다.

2016년의 경우 유가의 반등과 환율 약세효과 등 우호적인 사업환경이 지속되었으며 연결기준 동사의 매출액은 16조 3,218억원으로 전년 17조 8,903억원 대비 8.8% 감소한 반면, 영업이익의 경우 전년 대비 97.8% 증가하여 1조 6,169억원을 기록하였으며, 당기순이익은 전년 대비 90.9% 증가한 1조 2,054억원을 기록했습니다. 제품 수요 증가와 높은 마진율을 기반으로 영업이익이 증가하였으며, 2015년부터 단계적으로 주요 공정의 개조 및 개선을 통한 수익성 극대화 프로젝트를 진행하여 주요 공정의 생산 수율 증가, 공정 운영비용 절감 등의 수익성을 제고시켰습니다. 

2017년 연결기준 동사의 매출액은 20조 8,914억원으로 전년 대비 28.0% 증가하였으나, 영업이익은 1조 3,732억원으로 전년 대비 15.1% 하락하였습니다. 분기별로 살펴보면, 2017년 1분기는 양호한 제품 마진에도 불구하고 환율의 하락으로 영업이익이 전년 동기 대비 감소하였으며 2분기에는 유가 하락과 함께 PX 정기보수로 PX 생산량이 감소하면서 영업이익이 크게 감소하였습니다. 3분기 들어 유가가 상승하는 가운데 정제마진 강세로 영업실적이 큰 폭으로 개선되었고 4 분기에는 유가 상승에도 불구하고 신규 증설에 따른 PX 마진 축소와 환율 하락으로 영업이익이 전분기 대비 감소하였습니다. 

2018년 말 연결기준 매출액은 25조 4,633억원으로 전년 대비 21.9% 증가하였으나 영업이익은 6,395억원으로 전년 동기 대비 53.4% 하락하였습니다.
분기별로 살펴보면, 2018년 1분기는 정기보수에 따른 판매량 감소로 부진한 실적을 보였으며, 이에 따른 판매량 감소로 매출이 소폭 감소하였습니다. 2분기는 유가상승과 재고관련 이익 덕분에 전분기 대비 상승하였습니다. 3분기는 유가 및 판매량 상승으로 매출액은 증가하였으며 정제마진도 회복되었으나, 재고관련이익으로 영업이익은 감소하였습니다. 4분기는 유가급락에 따른 대규모 재고관련 손실로 인해 매출액 및 영업이익 모두 하락하였습니다.

2019년 1분기는 매출액은 5조 4,262억원으로 전년 동기와 비슷한 수준을 기록하였으며, 유가회복에 따른 재고관련 이익 발생으로 영업이익은 전년 동기 대비 6.2% 증가한 2,704억원을 기록하였습니다.

동사의 매출액 및 영업이익 등의 추이는 다음과 같습니다. 

[매출액 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원)

구분
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년

매출액
5,426,156
5,410,922
25,463,295
20,891,374
16,321,843

매출총이익
413,376
392,824
1,263,049
2,108,233
2,300,951

영업이익
270,366
254,540
639,460
1,373,265
1,616,889

세전이익
157,231
258,238
331,789
1,644,869
1,575,096

당(분)기순이익
113,591
188,715
258,035
1,246,489
1,205,364

매촐총이익률
7.62%
7.26%
4.96%
10.09%
14.10%

영업이익률
4.98%
4.70%
2.51%
6.57%
9.91%

당(분)기순이익률
2.09%
3.49%
1.01%
5.97%
7.38%

자료 : 동사 사업보고서 및 분기보고서, 연결기준

동사의 사업부문별 재무현황 추이는 다음과 같습니다. 

[사업부문별 요약 재무현황]

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
계

2019년
 1분기
2018년
 1분기
2019년
 1분기
2018년
 1분기
2019년
 1분기
2018년
 1분기
2019년
 1분기
2018년
 1분기

1. 매 출 액

외부매출액
4,074,303
4,341,257
364,953
379,472
986,900
690,193
5,426,156
5,410,922

부문간 내부매출액
1,132,384
1,108,667
36,732
38,688
241,319
291,199
1,410,435
1,438,554

합 계
5,206,687
5,449,924
401,685
418,160
1,228,219
981,392
6,836,591
6,849,476

2. 영업손익
90,773
89,312
28,314
84,138
151,279
81,090
270,366
254,540

3. 고정자산

유형 및 무형자산
6,685,930
5,656,567
186,460
153,454
2,949.05
2,825,370
9,821,441
8,635,391

감가상각비 등
91,724
52,832
3,408
4,146
38,922
20,590
134,054
77,568

자료 : 동사 2019년 1분기 분기보고서, 연결기준

(3)
2019년 1분기 연결 기준 동사의 자산총계는 16조 4,010억원, 부채총계는 9조 8,365억원, 자본총계는 6조 5,646억원이며 부채비율과 차입금의존도는 각각 149.84%, 37.06% 수준입니다. 2019년 1분기 연결 기준 총차입금 6조 784억원의 구성을 살펴보면, 단기성차입금 2조 9,003억원(Usance차입금 2조 1,050억원, 유동성 사채 4,349억원, 유동성 장기부채 1,741억원), 장기성차입금 3조 3,644억원 (사채 2조 5,361억원 및 장기차입금 8,283억원) 으로 구성되어 있습니다.

동사의 부채비율은 2015년부터 시작한 약 4.8조원 규모의 잔사유 고도화시설 및 올레핀 다운스트림 설비투자를 위한 외부차입과 최근 유가상승에 따른 운영자금 추가 소요로 2015년말 100.3%, 2016년말 118.4%, 2017년말 120.5%, 2018년말 146.6%, 2019년 1분기 149.8%로 증가 하였으며, 차입금의존도도 2015년 33.3%, 2016년 33.7%, 2017년 32.1%, 2018년말 38.1%로 증가하였으나 2019년 1분기는 전기 대비 1.0% 하락한 37.1%를 기록하였습니다. 동사는 2019년 1분기 기준 1조 1,916억원의 현금성 자산 및 금융기관 예치금을 보유 하고 있는 가운데 이를 고려한 순차입금 의존도와 순차입금 비율은 각각 29.8%, 74.4% 입니다.

[차입금 및 재무비율 현황]

(단위: 억원)

구분
2019년 1분기
2018년
2017년
2016년

자산
164,010
159,550
150,875
139,590

부채
98,365
94,858
82,448
75,674

자본
65,646
64,692
68,426
63,916

총차입금
60,784
60,717
48,443
47,095

외화단기차입금
-
1,230
-
604

Usance차입금
21,050
22,362
13,554
17,282

유동성 사채
4,349
4,349
-
3,499

유동성 장기부채
1,741
1,407
142
74

사채 및 장기차입금
33,644
34,006
34,747
25,636

현금 및 현금성자산
및 금융기관예치금
11,916
7,108
21,912
42,012

순차입금
48,868
53,609
26,531
5,083

부채비율
149.84%
146.63%
120.49%
118.40%

차입금의존도
37.06%
38.06%
32.11%
33.74%

차입금비율
92.59%
93.86%
70.80%
73.68%

순차입금비율
74.44%
82.87%
38.77%
7.95%

자료: 동사 사업보고서 및 분기보고서, 연결기준

주)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계
차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
차입금비율 = 총차입금 / 자본총계
순차입금비율 = 순차입금 / 자본총계

[국내 정유회사 재무안정성]

(단위: 억원, %)

구분
동사
SK에너지
GS칼텍스
현대오일뱅크

자산
164,010
150,297
195,738
119,467

부채
98,365
95,256
89,425
69,163

자본
65,646
55,042
106,313
50,304

총차입금
60,784
30,733
39,317
35,012

순차입금
48,868
16,417
21,308
32,882

부채비율
149.84%
173.06%
84.11%
137.49%

차입금의존도
37.06%
20.45%
20.09%
29.31%

순차입금의존도
29.80%
10.92%
10.89%
27.52%

자료: 각 사 2018년 1분기 분기보고서, 연결기준

주)
부채비율 = 부채총계 / 자본총계
차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

(4)
동사는 정유사업의 수익성 개선 및 올레핀 다운스트림 사업 진출을 통한 석유화학사업과의 통합을 강
화하기 위하여
잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설 투자를
진행하여
2018년 하반기 상업가동을 시작하였습니다.

잔사유 고도화 시설 및 올
레핀 하류시설은

원유 정제시 나오는 중질유를 고부가가치 제품으로 전환하여 수익성을 개선하고, 우수
한 원가 경쟁력을 기초로 하여 올레핀 다운스트림 시장에 진출함으로써 사업 포트폴리오를 다각화하기 위한 투자 프로젝트입니다. 

[잔사유 고도화 및 올레핀 하류시설 투자 프로젝트 개요]

구 분

내 용

사업명

잔사유 고도화 및 올레핀하류 사업

사업목적

정유사업과 석유화학사업의 유기적 통합을 통한 수익성 및 경쟁력 제고

계획사업장

울산광역시 울주군 온산공단

계획설비

- 잔사유고도화시설 : 7개 단위공장(RHDS, RFCC, Ethylene Recovery, NHDT, 
 Benzene Extraction, Alkylation Plant, Sulfur Plant)
 - 올레핀하류시설 : 2개 단위공장(PP제조공정, PO제조공정)

원재료

잔사유, 부생가스, 분해납사, 고유황 경유 등 (기존 설비에서 공급)

생산제품

휘발유, Alkylate, MTBE, Propylene, 올레핀하류제품(PP, PO) 등

총 사업비

4.8조원
 - EPC계약 (대림산업&대우건설) : 약 3.5조원
 - 기타 예비비 및 건설자금이자 등 : 약 1.3조원

예상 IRR

18.3% (유가 및 경영환경 변화에 따라 변동)
 (예상 IRR 계산시 외부전문기관의 원유 및 제품 가격추정치를 활용하였으며, 원재료 투입량 및 생산량, 유틸리티 소요량 등은 라이센서, 외부 엔지니어링 회사와 협업한 결과를 사용하였음)

건설기간

2015~2018년

자료: 동사 제시

동사는 상기 프로젝트 완료 후
2018년 8월에 2단계 프로젝트로서 폴리에틸렌(PE) 등 석유화학 제품을 생산하는 시설을 울산에 짓기 위한 타당성 검토를 수행 중이라고 밝혔습니다.
해당 설비는 '스팀 크래커'설비로 원유 정제과정에서 생산되는 나프타와 가스를 연료로 사용해 에틸렌 등 석유화학 원재료를 생산하는 제품입니다.
해
당 프로젝트 진행에 대한 구
체적인 사항은 정해진 바 없으나, 향후 프로젝트가 진행
되고 외부자금 필요에 따라 차입금이
증가될 수 있으니 해당 사업 진행여부에 대한 면밀한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

(5) 상기의 제반사항을 고려할 때, 금번 발행되는 동사의 제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채의 원리금상환은 무난할 것으로 사료되나, 투자자께서는 투자시에 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 사업보고서에 기재된 동사의 전반에 걸친 현황 및 동사의 산업 및 영업상의 위험요소, 재무상황 및 관계회사 등과 관련된 제반 위험요소 등을 유의하시기 바랍니다. 또한 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 주관회사는 어떠한 책임도 지지 않으니 참고하시기 바랍니다.

2019. 05. 27

"공동대표주관회사"
:
신한금융투자 주식회사

대표이사
김 병 철

"공동대표주관회사"
:
미래에셋대우 주식회사

대표이사
조 웅 기

"공동대표주관회사"
:
엔에이치투자증권 주식회사

대표이사
정 영 채

"공동대표주관회사"
:
KB증권 주식회사

대표이사
김 성 현

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제54-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
110,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
284,520,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
109,715,480,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제54-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
261,520,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
99,738,480,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제54-3회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
190,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
467,520,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
189,532,480,000

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[제54-1회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
77,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
11,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
165,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
2,000,000
정액

신용평가수수료
27,000,000
한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,500,000
금 1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
284,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제54-2회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
10,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
150,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
2,000,000
정액

신용평가수수료
27,000,000
한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,500,000
금 1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
261,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[제54-3회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
133,000,000
발행금액 x 0.07%

대표주관수수료
19,000,000
발행금액 x 0.01%

인수수수료
285,000,000
발행금액 x 0.15%

사채관리수수료(수탁수수료)
1,000,000
정액

신용평가수수료
27,000,000
한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가(VAT미포함)

기타 비용
상장수수료
1,500,000
금 1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원(최대 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1(최대 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
채무증권 1건당 2만원

합 계
467,520,000
-

주1) 상기 발행제비용은 회사 자체자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

금번 당사가 발행하는 제54-1회, 54-2회 및 54-3회 무보증사채 발행자금 총
사천억
원(\
400,000,000,000
)은
차환자금으로 사용될 예정이며, 발행제비용은 동사 보유 자체자금으로 조달할 예정입니다.

[차환자금 세부 사용내역]

(단위 : 백만원)

채권명

발행일

권면총액

이자율

만기일

발행방법

제 46-1 회

2014.06.26

180,000

3.092%

2019.06.26

공모

제 45-2 회

2012.08.28

100,000

3.330%

2019.08.28

공모

제 47-1 회

2014.11.27

155,000

2.471%

2019.11.27

공모

주1) 제54회 발행자금 총
4,000
억원은 상기 S-OIL 46-1회 1,800억원, S-OIL 45-2회 1,000억원, S-OIL 47-1회 발행금액중
1,200
억원의 상환에 사용할 예정이며, 부족자금은 당사 보유 자체 자금 등으로 충당할 예정입니다.

주2) 당사는 금번 자금 조달 후 실제 자금의 사용시점까지 동 자금을 은행 등 금융기관에 예치할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2019년 1분기
2018년 1분기
2018년
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
270,366
254,540
639,460
1,373,265
1,616,889
817,604

이자비용(B)
44,914
7,917
72,309
58,254
56,306
35,822

이자보상비율(A/B)
6.02
32.15
8.84
23.57
28.72
22.82

자료: 당사 연결감사보고서 및 연결검토보고서

주)
K-IFRS 연결기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 당사의 2019년 1분기 이자보상비율은 6.02배를 기록하고 있습니다.

2. 미상환 채무증권 현황

가. 미상환 사채 

(단위:백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

제53-1회 공모
2018.7.3
2021.7.3
2.442
110,000
110,000

제53-2회 공모
2018.7.3
2023.7.3
2.617
110,000
110,000

제53-3회 공모
2018.7.3
2025.7.3
2.708
80,000
80,000

사채할인발행차금
(3,982)
(4,323)

소 계
2,971,018
2,970,677

차감 : 유동성사채
(434,913)
(434,861)

합 계
2,536,105
2,535,816

나. 미상환 기업어음
- 해당사항 없음

다. 미상환 전자단기사채 등
- 해당사항 없음

라. 그 밖의 미상환 채무증권
- 해당사항 없음

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가(주)
00156956
2019-05-22
제54-1회
제54-2회
제54-3회
AA+

한국신용평가(주)
00299631
2019-05-24
AA+

NICE신용평가(주)
00648466
2019-05-24
AA+

나. 평가의 개요

(1) 당사는 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제54-1회, 제54-2회 및 제54-3회 무보증사채에 대하여 3개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주) 3개 신용평가전문회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자 정보를 제공하는 업무입니다.

(2) 또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로, 특정 회사채에대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기 전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

신용평가사
신용등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가(주)
AA+
원리금 지급확실성이 매우 높으며, 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 낮다.
안정적 (Stable)

한국신용평가(주)
AA+
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
안정적 (Stable)

NICE신용평가(주)
AA+
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.
안정적 (Stable)

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기

당사는 한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기 상환일까지 당사의 정기주주총회 종료 후 정기평가를 실시하고 동 평가등급(등급내용 포함) 및 의견을 각 신용평가전문회사 홈페이지에 공시하게 합니다.

(2) 공시방법

한국기업평가(주), 한국신용평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가 회사의 홈페이지에 게시하여 공시한다.

- 한국기업평가(주) : http://www.rating.co.kr
- 한국신용평가(주) : http://www.kisrating.com
- NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com

4. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 에쓰-오일㈜가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황 등 

에쓰-오일 주식회사(이하 "당사" 또는 "지배회사")는 본 보고서의 연결재무제표 상 지배기업에 해당하며, 연결대상 종속회사는 2개입니다. 종속기업의 개황은 아래와 같습니다.

(1) 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

S-International Ltd.
1987.10.30
Vistra Corporate Services Centre, 
Ground Floor, NPF Buillding, 
Beach Road, Apia, Samoa
원유거래 중개
1,283
의결권의 과반수 소유
해당사항 없음

동북화학(주)
2001.02.13
울산광역시 울주군 온산읍 당목길 78
액체화학화물 등의 보관과 취급
148,691
의결권의 과반수 소유
해당사항 없음

(2) 연결대상회사의 변동내용

보고서 기준일 현재 연결대상 종속기업은 2개사이며, 전년말 대비 연결대상회사의 변동내용이 없습니다.

구 분
자회사
사 유

신규
연결
해당사항 없음
-

해당사항 없음
-

연결
제외
해당사항 없음
-

해당사항 없음
-

(3) 최상위 지배기업 여부

당사의 지배기업은 Aramco Overseas Company B.V.이며, 최상위 지배기업은 Saudi Arabian Oil Company입니다. Aramco Overseas Company B.V. 및 Saudi Arabian Oil Company는 해외 기업이며 종목 코드가 없습니다.

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당사의 명칭은 국문으로 "에쓰-오일 주식회사", 영문으로 "S-Oil Corporation"입니다. 약식으로는 국문 명칭 "에쓰-오일(주)", 영문 명칭 "S-Oil Corp."을 사용합니다.

다. 설립일자 및 존속기간

당사는 1976년 1월 6일 설립하여 1987년 5월 8일 유가증권시장에 상장하고, 현재까지 유지하고 있습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 

(1) 주소 : 서울특별시 마포구 백범로 192
(2) 전화번호 : (02) 3772-5151
(3) 홈페이지 주소 : http://www.s-oil.com

마. 중소기업 해당 여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용

(1) 지배회사인 에쓰-오일 주식회사의 정관에 기재된 사업목적은 다음과 같으며, 현재 주요사업은 석유류 제품, 윤활기유 제품, 석유화학 제품의 제조 및 판매입니다.

①
석유제품, 가스, 윤활기유, 윤활유 그리스, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 수송, 
저장 및 매매

②
원유 및 전호 각 제품의 수출입

③
원유, 가스, 기타 에너지 자원의 탐사, 채취, 처분

④
본 회사가 수시로 건설하거나 취득하는 상기 사업목적 달성에 필요한 부동산 및 
제반 시설, 장비의 소유, 매매, 임대, 운영

⑤
부동산의 매매 및 임대차

⑥
벤처 투자 등 신기술사업 관련 투자, 관리 및 기타 관련업

⑦
전 각호의 목적달성상 직접 또는 간접으로 수반 또는 관련되거나, 
본 회사에 직접ㆍ간접으로 유익한 기타 사업일체

(2) 종속회사 중 S-International Ltd.의 정관 (Memorandum & Articles of Association) 에 기재된 사업목적은 다음과 같습니다.

에쓰-오일 주식회사의 원유수입 자금조달을 원활하게 하기 위하여 
원유거래 중개 역할 수행

(To perform an intermediary role in the crude oil transactions of S-Oil Corporation,
in order to facilitate S-Oil Corporation's financing for crude oil import)

(3) 종속회사 중 동북화학주식회사의 정관에 기재된 사업목적은 다음과 같습니다.

①
액체화학화물 보세저장 보관 및 운송 및 판매업

②
화학제품 수입, 제조 및 판매업

③
일반 석유류 저장 및 판매업

④
항만 하역업

⑤
윤활유 제조 및 판매업

⑥
부동산 임대 및 매매업

⑦
항구 및 해상터미날시설 운영업

⑧
선박통과 운송업에 따른 일체산업(선박운송관련업)

⑨
위 각호에 부대되는 사업일체

기타 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용 - 1. 사업의 개요 - 라. 종속회사의 사업현황
'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

본 보고서 제출일 현재 당사에 속한 3개의 비상장 계열회사(S-International Ltd., 에쓰-오일토탈윤활유주식회사, 동북화학주식회사)가 있습니다. 해당 계열회사의 기업고유식별번호는 다음과 같습니다.

회사명
상장여부
법인등록번호
사업자등록번호

S-International Ltd.
외국법인
-
-

에쓰-오일토탈윤활유 주식회사
비상장
110111-2805004
114-86-28752

동북화학(주)
비상장
230111-0072866
610-81-48402

국내외 계열회사 관련 자세한 내용은 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 국내 신용등급

당사는 NICE 신용평가, 한국기업평가, 한국신용평가로부터 신용 평가를 받고 있습니다. 2019년 1분기말 현재 당사 평가등급은 AA+(안정적)입니다.

평정일
평가대상
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2016.03.22

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

정기평가

2016.04.01

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.04.01

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2016.04.04

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.06.23

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

정기평가

2016.08.19

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2016.08.19

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2016.08.22

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.08

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.09

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.02.09

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2017.04.14

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

정기평가

2017.04.25

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

정기평가

2017.06.08

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

정기평가

2017.09.05

회사채

AA+

NICE신용평가(AAA ~D)

본평가

2017.09.05

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

본평가

2017.09.06

회사채

AA+

한국신용평가(AAA ~D)

본평가

2018.04.18

회사채

AA+

한국기업평가(AAA ~D)

정기평가

2018.06.19

회사채

AA+

한국신용평가 (AAA ~D)

본평가

2018.06.19

회사채

AA+

한국기업평가 (AAA ~D)

본평가

2018.06.20

회사채

AA+

NICE신용평가 (AAA ~D)

본평가

(2) 국제 신용등급

당사는 무디스(Moody's) 및 스탠더드앤드푸어스(S&P)로부터 신용 평가를 받고 있습니다. 2019년 1분기말 말 현재 무디스의 당사 평가등급은 Baa2(안정적), 스탠더드앤드푸어스의 당사 평가등급은 BBB(안정적)입니다.

평정일
평가대상
신용등급
평가회사(신용평가등급범위)
평가구분

2015.01.21

회사

Baa2

무디스(Aaa ~ C)

-

2015.12.03

회사

BBB

S&P(AAA ~ D)

-

※ 신용등급의 체계 및 등급의 의미

국내
국제
등급 내용

무디스
스탠더드앤푸어스

AAA

Aaa

AAA

원리금 지급확실성이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 
현상태에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떤 환경변화에도 영향을 받지 않을만큼 안정적임

AA+
AA
AA-

Aa1
Aa2
Aa3

AA+
AA
AA-

원리금 지급확실성이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 
AAA 등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A+
A
A-

A1
A2
A3

A+
A
A-

원리금 지급확실성이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 
장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB+
BBB
BBB-

Baa1
Baa2
Baa3

BBB+
BBB
BBB-

원리금 지급확실성은 인정되지만 
장래 환경변화로 지급확실성이 저하될 가능성이 있음

BB+
BB
BB-

Ba1
Ba2
Ba3

BB+
BB
BB-

원리금 지급확실성에 당면 문제는 없지만 
장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음

자.
회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1987년 05월 08일
-
-

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

(1) 지배회사

최근 5년간 당사의 본점소재지는 아래와 같습니다.

기간
본점소재지

2011.06.27 ~ 현재
서울특별시 마포구 백범로 192

(2) 종속회사

최근 5년간 종속회사의 소재지는 아래와 같습니다.

회사명
기간
본점소재지

S-International Ltd.
2011.02.09 ~ 2017.03.16
Novasage Chambers, PO Box 3018, Level 2, CCCS Building, Beach Road, Apia, Samoa

2017.03.17 ~ 현재
Vistra Corporate Services Centre, Ground Floor, NPF Buillding, Beach Road, Apia, Samoa

동북화학(주)
2001.02.13 ~ 현재
울산광역시 울주군 온산읍 당목길78

나. 경영진의 중요한 변동

당사 이사회는 사내이사(대표이사) 1명, 기타비상무이사 4명, 사외이사 6명, 총 11명으로 구성되어 있습니다. 2019년 1월 1일부로 Y.A. Al-Zaid 이사가 일신상의 사유로 중도 퇴임하고, 2019년 3월 28일 주주총회를 통해 Jungsoon Janice Lee 이사가 신규 선임되었습니다. 
2019년 3월 28일 주주총회 전ㆍ후의 이사회 구성은 다음과 같습니다.

변경 전
변경 후
비고

구분
성명
구분
성명

사내이사(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
사내이사(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
2019년 3월 28일 재선임

기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
2019년 3월 28일 재선임

기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
2019년 3월 28일 재선임

기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
2019년 3월 28일 재선임

기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
김철수
사외이사
김철수
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
이승원
사외이사
이승원
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
홍석우
사외이사
홍석우
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
황인태
사외이사
황인태
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
신미남
사외이사
신미남
2019년 3월 28일 재선임

사외이사
Y.A. Al-Zaid
사외이사
Jungsoon Janice Lee
2019년 3월 28일 신규선임

총 11명
총 11명
-

다. 최대주주의 변동

2015년 1월 19일, 당사의 대주주였던 한진에너지(주)가 보유주식을 Aramco Overseas Company B.V.(이하 AOC)에 전량 매각하여 최대주주인 AOC의 당사에 대한 보통주 지분율이 63.41%로 증가하였으며, 보고서 제출일 현재까지 동 지분을 유지하고 있습니다.

라. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

일자
내용

2012년 02월 07일
Saudi Aramco와 장기 원유구매계약 체결

2015년 01월 19일
Aramco Overseas Company B.V. 의 당사 지분 추가 취득 완료 (한진에너지 보유 지분 전량 28.4%)

2017년 12월 29일
동북화학(주)의 지분 100% 신규 취득(*)

2018년 02월 01일
동북화학(주)가 "에쓰-오일 대규모기업집단"에 계열편입
 - "에쓰-오일 대규모기업집단" 소속회사 : 에쓰-오일, 에쓰-오일토탈윤활유, 동북화학

* : 2017년 10월 1일에 당사가 동북화학주식회사에 대한 실질적인 지배력을 획득하여 동북화학주식회사가 당사의 종속기업에 편입되었습니다.

3. 자본금 변동사항

해당사항 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

당사의 정관상 발행 가능 주식은 240,000,000주(보통주: 180,000,000주, 우선주: 60,000,000주)이며, 이 중 116,604,719주(보통주: 112,582,792주, 우선주 4,021,927주)를 발행하였습니다.

발행주 중 우선주 184,080주를 자사주로 취득한 바 있으며, 이에 따라 당사의 유통주식수는 116,420,639주(보통주: 112,582,792주, 우선주: 3,837,847주)입니다.

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
180,000,000
60,000,000
240,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
112,582,792
4,021,927
116,604,719
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
112,582,792
4,021,927
116,604,719
-

Ⅴ. 자기주식수
-
184,080
184,080
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
112,582,792
3,837,847
116,420,639
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

공시대상기간 중 자기주식 취득 및 처분에 관한 사항이 없습니다.

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
184,080
-
-
-
184,080
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
184,080
-
-
-
184,080
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
184,080
-
-
-
184,080
-

다. 다양한 종류의 주식

보통주외 보통주 배당률에 비누적적 방법으로 액면가의 연 1%를 추가 배당하는 우선주가 있으며 발행주식수는 4,021,927주입니다.

(단위 : 원)

발행일자
1992년 05월 01일

주당 발행가액(액면가액)
-
2,500

발행총액(발행주식수)
10,054,817,500
4,021,927

현재 잔액(현재 주식수)
10,054,817,500
4,021,927

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
액면금액을 기준으로 하여 비누적적인 방법으로 
보통주식에 대해 지급된 배당금보다 연 1%를 더 배당함

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
의결권이 없는 우선주임
(단, 무배당 결의 시 또는 보통주식에 대해 지급된 배당금보다
연 1%를 더 배당하지 아니하였을 경우에는 
다음 주총부터 우선적 배당 결의 시까지 의결권이 부활함)

기타 투자 판단에 참고할 사항
-

상기 표의 발행총액 및 현재 잔액은 액면가액 기준입니다.

상기 표의 발행일자는 최초발행일 기준이며, 주당 발행가액 등 상세 내역은 아래와 같습니다.

일자
사유
발행주식수(주)
주당 액면가액(원)
액면가기준 발행금액(원)
주당 발행가액(원)
발행가액 합계(원)

1992.05.01
무상증자
912,998
2,500
2,282,495,000
2,500
2,282,495,000

1993.08.31
무상증자
91,300
2,500
228,250,000
2,500
228,250,000

1994.12.09
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1994.12.30
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1995.01.28
해외CB주식전환
4,294
2,500
10,735,000
9,362
40,200,428

1995.03.07
해외CB주식전환
21,472
2,500
53,680,000
9,362
201,020,864

1995.05.13
해외CB주식전환
8,588
2,500
21,470,000
9,362
80,400,856

1995.07.25
해외CB주식전환
27,482
2,500
68,705,000
9,362
257,286,484

1995.09.01
해외CB주식전환
21,898
2,500
54,745,000
9,362
205,009,076

2003.10.27
해외CB주식전환
153,352
2,500
383,380,000
13,050
2,001,243,600

2003.10.28
해외CB주식전환
6,440
2,500
16,100,000
13,050
84,042,000

2003.11.06
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.02.18
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.03.19
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.03.24
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.03.25
해외CB주식전환
18,402
2,500
46,005,000
13,050
240,146,100

2004.04.01
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.04.02
해외CB주식전환
15,028
2,500
37,570,000
13,050
196,115,400

2004.04.05
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.04.08
해외CB주식전환
64,407
2,500
161,017,500
13,050
840,511,350

2004.04.13
해외CB주식전환
21,469
2,500
53,672,500
13,050
280,170,450

2004.04.14
해외CB주식전환
49,072
2,500
122,680,000
13,050
640,389,600

2004.04.15
해외CB주식전환
21,468
2,500
53,670,000
13,050
280,157,400

2004.04.16
해외CB주식전환
58,273
2,500
145,682,500
13,050
760,462,650

2004.04.19
해외CB주식전환
92,010
2,500
230,025,000
13,050
1,200,730,500

2004.04.20
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.04.21
해외CB주식전환
200,888
2,500
502,220,000
13,050
2,621,588,400

2004.04.22
해외CB주식전환
37,417
2,500
93,542,500
13,050
488,291,850

2004.04.23
해외CB주식전환
57,659
2,500
144,147,500
13,050
752,449,950

2004.04.26
해외CB주식전환
161,016
2,500
402,540,000
13,050
2,101,258,800

2004.04.27
해외CB주식전환
5,520
2,500
13,800,000
13,050
72,036,000

2004.04.28
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.04.29
해외CB주식전환
30,363
2,500
75,907,500
13,050
396,237,150

2004.04.30
해외CB주식전환
18,709
2,500
46,772,500
13,050
244,152,450

2004.05.03
해외CB주식전환
119,614
2,500
299,035,000
13,050
1,560,962,700

2004.05.05
해외CB주식전환
122,681
2,500
306,702,500
13,050
1,600,987,050

2004.05.06
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.05.07
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.05.17
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.05.24
해외CB주식전환
15,641
2,500
39,102,500
13,050
204,115,050

2004.05.28
해외CB주식전환
3,067
2,500
7,667,500
13,050
40,024,350

2004.06.03
해외CB주식전환
92,010
2,500
230,025,000
13,050
1,200,730,500

2004.06.04
해외CB주식전환
12,268
2,500
30,670,000
13,050
160,097,400

2004.06.08
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.06.10
해외CB주식전환
12,268
2,500
30,670,000
13,050
160,097,400

2004.06.25
해외CB주식전환
49,072
2,500
122,680,000
13,050
640,389,600

2004.07.05
해외CB주식전환
6,440
2,500
16,100,000
13,050
84,042,000

2004.07.26
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.07.29
해외CB주식전환
36,804
2,500
92,010,000
13,050
480,292,200

2004.08.05
해외CB주식전환
306
2,500
765,000
13,050
3,993,300

2004.08.18
해외CB주식전환
9,201
2,500
23,002,500
13,050
120,073,050

2004.08.19
해외CB주식전환
18,402
2,500
46,005,000
13,050
240,146,100

2004.08.23
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.08.25
해외CB주식전환
122,681
2,500
306,702,500
13,050
1,600,987,050

2004.08.30
해외CB주식전환
39,871
2,500
99,677,500
13,050
520,316,550

2004.09.01
해외CB주식전환
32,204
2,500
80,510,000
13,050
420,262,200

2004.09.07
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.09.10
해외CB주식전환
149,057
2,500
372,642,500
13,050
1,945,193,850

2004.09.13
해외CB주식전환
61,340
2,500
153,350,000
13,050
800,487,000

2004.09.23
해외CB주식전환
15,335
2,500
38,337,500
13,050
200,121,750

2004.10.11
해외CB주식전환
6,134
2,500
15,335,000
13,050
80,048,700

2004.10.12
해외CB주식전환
9,201
2,500
23,002,500
13,050
120,073,050

2004.10.14
해외CB주식전환
19,015
2,500
47,537,500
13,050
248,145,750

2004.10.15
해외CB주식전환
24,536
2,500
61,340,000
13,050
320,194,800

2004.10.25
해외CB주식전환
8,587
2,500
21,467,500
13,050
112,060,350

2004.10.29
해외CB주식전환
13,495
2,500
33,737,500
13,050
176,109,750

2004.11.09
해외CB주식전환
4,907
2,500
12,267,500
13,050
64,036,350

2004.11.15
해외CB주식전환
30,670
2,500
76,675,000
13,050
400,243,500

2004.11.17
해외CB주식전환
613
2,500
1,532,500
13,050
7,999,650

2004.11.23
해외CB주식전환
460,056
2,500
1,150,140,000
13,050
6,003,730,800

2004.11.24
해외CB주식전환
48,458
2,500
121,145,000
13,050
632,376,900

2004.11.30
해외CB주식전환
76,062
2,500
190,155,000
13,050
992,609,100

2004.12.01
해외CB주식전환
9,200
2,500
23,000,000
13,050
120,060,000

합계
4,021,927
-
10,054,817,500
-
41,518,647,370

5. 의결권 현황

당사가 발행한 보통주(112,582,792주) 중 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식은 없습니다.

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
112,582,792
-

우선주
4,021,927
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
4,021,927
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
112,582,792
-

우선주
-
-

무배당 결의 시 또는 보통주에 대해 지급한 배당금보다 연 1%를 더 배당하지 않을 경우, 우선주의 의결권이 다음 주총부터 우선적 배당 결의 시까지 부활합니다.

6. 배당에 관한 사항

당사는 주주이익 극대화를 위해 이익의 일정 부분을 주주에게 환원하는 배당 정책을 시행하여 왔으며, 2000년부터 중간배당을 실시하고 있습니다. 배당액 규모는 회사의 경영실적, 현금흐름, 향후 회사의 지속적인 성장을 위한 미래 투자 현금 등을 감안하여 결정합니다.

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제45기
제44기
제43기

주당액면가액(원)
2,500
2,500
2,500

(연결)당기순이익(백만원)
113,591
258,035
1,246,489

(별도)당기순이익(백만원)
115,016
253,777
1,249,156

(연결)주당순이익(원)
975
2,216
10,706

현금배당금총액(백만원)
-
87,411
686,978

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
33.88
55.11

현금배당수익률(%)
보통주
-
0.73
4.74

우선주
-
1.03
5.67

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
750
5,900

우선주
-
775
5,925

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

상기 주당순이익은 보통주 기본주당 순이익입니다.
현금배당금 총액 및 주당 현금배당금은 중간배당금을 포함한 금액입니다.
현금배당수익률은 배당기준일 2영업일전부터 과거 1주일간 주식종가의 산술평균에 대한 주당배당금의 비율입니다.
지배기업 소유주지분 기준 당기순이익은 연결기준 당기순이익과 동일합니다.

※ 중간배당 실시 내역

구분
제45기
제44기
제43기
비고

주당배당금(원)
-
600
1,200
보통주/우선주 동일

배당금총액(백만원)
-
69,852
139,705
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 요약 재무 현황

당사는 제품 및 공정의 특성 등을 고려하여 사업부문을 정유, 윤활, 석유화학으로 구분합니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
계

제45기 1분기
제44기 1분기
제45기 1분기
제44기 1분기
제45기 1분기
제44기 1분기
제45기 1분기
제44기 1분기

1. 매출액

외부매출액
 (비중)
4,074,303 
(75.09%)
4,341,257 
(80.23%)

364,953 

(6.72%)

379,472 
(7.01%)

986,900 

(18.19%)

690,193 
(12.76%)

5,426,156 

(100%)

5,410,922 
(100%)

부문간 내부매출액
 (비중)

1,132,384 

(80.29%)

1,108,667 
(77.07%)

36,732 

(2.60%)

38,688 
(2.69%)
241,319 
(17.11%)
291,199 
(20.24%)

1,410,435 

(100%)

1,438,554 
(100%)

계
 (비중)

5,206,687

(76.16%)

5,449,924 
(79.57%)

401,685

(5.88%)

418,160 
(6.10%)
1,228,219 
(17.96%)
981,392 
(14.33%)

6,836,591 

(100%)

6,849,476 
(100%)

2. 영업이익
 (비중)

90,773 

(33.58%)

89,312 
(35.09%)

28,314 

(10.47%)

84,138 
(33.05%)
151,279 
(55.95%)
81,090 
(31.86%)

270,366 

(100%)

254,540 
(100%)

3. 고정자산

유형 및 무형자산
 (비중)
6,685,930 
(68.07%)
5,656,567 
(65.50%)

186,460 

(1.90%)

153,454 
(1.78%)
2,949.051 
(30.03%)
2,825,370 
(32.72%)

9,821,441 

(100%)

8,635,391 
(100%)

감가상각비 등
 (비중)
91,724
(68.42%)
52,832 
(68.12%)

3,408 

(2.54%)

4,146 
(5.34%)
38,922 
(29.04%)
20,590 
(26.54%)

134,054 

(100%)

77,568 
(100%)

※ 작성기준
 ○ 자산 배부기준
 - 부문직접자산 : 해당부문에 직접 배부
 - 부문공통자산 : 자산 성격에 따라 부문별 매출액 비율 등으로 배부 
 ○ 감가상각비 배부기준 : 공정별로 배부
 - 직접부문 감가상각비 : 해당부문에 직접 배부
 - 공통, 보조부문 감가상각비 : 원가계산시 적용되는 공통비 배부기준 적용

나. 사업부문별 현황

(1) 정유부문

① 산업의 특성

정유산업은 원유를 처리 가공하여 현대 산업사회에 "혈액"과 같은 역할을 하는 각종 석유제품 및 반제품을 생산하는 국가 기간산업입니다. 정제시설의 건설에 막대한 자금과 장기의 공사기간이 소요되는 자본집약적 장치산업이며, 국가경제 및 국민생활에 필수적인 석유제품을 안정적으로 공급하여야 하는 공익성 산업이라고 할 수 있습니다.

한편, 원재료인 원유의 가격이 가장 높은 비중을 차지하고 있으며, 저장, 수송 등의 물류 비용 또한 상당 소요되는 가운데, 중동 산유국의 지정학적 불안요소 및 미국 셰일오일 생산량 등이 원유 가격 변동에 중요한 변수로 작용하고 있습니다.

또한, 정유제품은 공급면에서는 원유 정제과정에서 일정비율로 제품이 생산되나, 수요면에서는 경질ㆍ저유황제품(휘발유, 경유 등)에 수요가 집중되어 제품간 수급 불균형에 따른 가격차이가 발생하고 있습니다.

② 산업의 성장성

국내 석유수요는 국내 경제성장과 밀접한 관계를 가지고 변화해 왔습니다. 최근 전 세계 저성장 기조에도 불구하고 자동차 대수 증가 및 여행객 증가는 수송용 수요의 증가를 견인하고 있으나, LNG 등 타 에너지로 대체현상 지속과 국내 산업구조가 에너지 다소비에서 저소비로 전환되고 있습니다. 그러나, 에너지소비 중 석유가 차지하는 비율은 40%이상 수준을 차지하고 있어 그 중요성은 매우 큽니다. 
한편, 세계 경제성장을 견인하는 중국, 인도 및 동남아 지역의 석유제품 수요증가는 꾸준히 지속될 것이며, 대체에너지 개발에 따른 석유수요 대체는 제한적으로 이루어 질 것이 예상되는 바, 정유산업의 성숙기는 유지될 것으로 보입니다.

③ 경기변동의 특성

정유 제품은 80% 이상이 수송용ㆍ발전용ㆍ산업용ㆍ가정상업용으로 사용되고 있으며, 이들 제품에 대한 수요 및 가격은 국내외 경기상황, 민간소비심리, 대체에너지에 대한 수요 등의 요인에 영향을 받고 있습니다. 또한, 계절적으로도 수송용 및 난방용 수요 변동폭이 크게 나타나고 있습니다.

④ 국내외 시장여건

2019년 1분기 등ㆍ경유 제품은 온난한 기후에 따른 제품 수요 감소 및 중국발 수출 증가로 역내 공급 과잉 심화 속에서 가격약세 분위기가 지속되었습니다. 가솔린의 경우 연초 동절기 수요 약세 상황 하에 높은 재고 상황이 지속되어 가격 하방압력이 가중되었으나, 2월 중순부터 역내외 봄철 정기 보수 돌입에 따른 공급 감소로 인한 재고 하락 모습을 보이며 시황이 개선되었습니다.
또
한
2
019년 1분기까지 내수시장은 지속적인 차량 및 여행객 증가 등의 영향으로 전년 동기대비 경질유 수요가 증가하였으나, 한전 발전용 연료 수요 감소에 따라 중질유 수요는 상당폭 감소하였습니다. 아울러 국제유가 상향 추세임에 따라, 고유가 상황에서 정유사의 판매경쟁은 심화되고 있습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 대주주 A.O.C.의 모회사인 사우디아라비아 국영석유회사(Saudi Aramco)의 안정적인 장기원유공급 보장 여건 하에 수익성 위주의 경영전략을 추구하여, 국제화 시대에 맞는 기동성 있고 진취적인 영업활동을 기반으로 아시아ㆍ태평양에서 가장 경쟁력 있고 존경받는 에너지ㆍ화학기업으로 성장해 나가고 있습니다.

당사는 세계적 수준의 중질유분해탈황 시설을 바탕으로 국내외 시장을 연계하는 생산, 마케팅 전략을 통해 효율성을 극대화하고 있습니다. 이러한 중질유분해탈황 시설은 단순 제조업으로만 인식되던 국내 정유 산업을 고부가가치 수출 산업으로 탈바꿈 시키는 계기가 된 시설로 평가됩니다.

또한, 내수 산업으로 인식되던 국내 정유산업의 기존 관념에서 과감히 탈피해 가동 초기부터 해외시장 개척에 주력한 결과, 수출과 내수의 조화를 통해 국내외 영업 환경 변화에 탄력적으로 대처할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다. 최신 정유 기술을 적용한 잔사유 고도화시설 상업 가동 이후 증가된 휘발유 생산분은 당사 정유제품 수출 증대에 더욱 기여할 것으로 예상됩니다.

이외에도 국내외로 강화되고 있는 석유제품 품질규격 추세에 대응하여 환경 친화적인 고품질 석유제품 공급을 선도하여 해외 거래처에게 당사의 제품 이미지를 높이고 있습니다.

(2) 윤활부문

① 산업의 특성

윤활기유는 윤활유의 주 원료로, 자동차용, 선박용, 산업용 윤활유 및 그리스 등의 제조시에 사용됩니다. 자동차용 및 선박용 윤활유의 경우에는 윤활기유가 80% ∼ 90% 정도 필요하며, 산업용 윤활유의 경우에는 일반적으로 90% ∼ 99% 정도의 윤활기유가 투입됩니다. 과거에는 용제추출방식으로 윤활기유가 생산되기도 하였으나, 당사는 Hydro-treating 및 Hydro-cracking 등 발전된 공법을 도입하여 최고급 윤활기유를 생산하고 국내외 윤활유 제조사들에게 공급함으로써, 각종 환경 규제 및 기술 발전에 따른 윤활유의 고급화 추세를 선도하고 있습니다. 이러한 윤활기유 생산은 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 장치산업으로, 고도의 기술력과 장기간의 생산 노하우가 뒷받침되어야 하는 특성을 지니고 있습니다.

② 산업의 성장성

윤활기유 산업의 성장은 윤활유의 수요에 밀접한 영향을 미치는 산업 경기, 특히 자동차 및 기계산업의 가동률과 연관성을 가지고 있습니다. 국내 시장의 경우, 산업 구조의 재편 및 반도체, 서비스 산업 분야의 발전 등으로 인해 중장기 국내 윤활유 수요는 약 2% 내외의 완만한 성장을 할 것으로 예상되고 있습니다. 미국과 유럽 등 선진국 시장에서는 윤활유 품질 고급화로 기존의 저급 기유 수요는 감소하는 반면, 당사가 생산ㆍ 판매하고 있는 고급 윤활기유 수요는 갈수록 증가하는 추세를 보이고 있음에 따라, 윤활기유 시장도 점차 고품질 위주의 시장으로 전환될 것으로 전망됩니다. 중국, 동남아시아 등 아시아 시장은 당분간 상대적으로 높은 경제 성장이 예견됨에 따라, 자동차 및 기계 산업의 수요 증가로 인하여 윤활기유 산업 또한 지속적인 성장이 예상됩니다.

③ 경기변동의 특성

윤활기유의 가격 및 수익성은 원유 가격 및 지역별 수급상황과 연관이 있으며, 세계 경기 추이 및 자동차와 윤활유 완제품 산업의 성장률에도 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 당사가 주력으로 생산ㆍ 판매하고 있는 고급 윤활기유는 향후 윤활유 제품 품질의 고급화 추세에 힘입어 견조한 수요 및 성장이 예상되고 있습니다. 또한, 당사는 전 세계로 확대되어 있는 당사 윤활기유 공급망을 통해 계절적, 지역적으로 판매 물량을 적절히 조절함으로써 수익성 극대화를 위해 힘쓰고 있습니다.

④ 국내외 시장여건

2019년 1분기 국제 윤활기유 가격은 원유가 약세 지속 및 역내 저조한 수요 영향으로 인해 1월 ~ 2월 중 하락세를 보였으나, 3월부터 계절적 수요 증가에 따라 소폭 반등세가 나타나고 있습니다. 당사는 고급 윤활기유인 Group III 시장의 선도자로서 미국, 유럽 등 선진국 시장을 중심으로 안정적인 판매를 달성하였고, 기존 고객 기반을 활용하여 중국, 인도 등 아시아 신흥 개발국으로의 시의 적절한 판매 활동을 바탕으로 당사 aramcoULTRA 기유의 성공적인 해외 수출 활동을 전개하였습니다. 더불어, 미국, 유럽, 호주 등 해외 주요 저장 시설 물류 체계 향상 및 유럽, 일본, 중국 해외 사무소 활용을 통해 고객 만족 증대를 도모하고, 공급 기반을 강화하였습니다.

내수 시장의 경우, 제조업 경기 악화에 따른 윤활유 수요 침체 지속으로 기유 제조사간의 경쟁은 더욱 치열해지며 시장 환경 악화가 심화되고 있습니다. 그러나, 당사는 경쟁사 대비 다양한 제품군을 활용한 맞춤형 마케팅을 통해 로열티가 높은 고객사들의 다양한 니즈를 충족시키고 정체된 국내 시장을 벗어나 해외 신규 수요 창출을 위한 고객사들의 윤활유 수출을 적극 지원 하면서 내수 판매 기반을 공고히 유지하였습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 단일 공장으로 세계 2위의 기유 생산시설을 보유하고 있습니다. 1981년 당시 최첨단 공법인 수소첨가 개질 공법을 도입하여 국내에서 최초로 고급 윤활기유를 생산하기 시작하여 이후 30여 년 동안 Premium 기유, Super 기유 및 Ultra-S 기유 등 다양한 종류의 윤활기유를 생산, 공급함으로써 자동차용, 선박용 및 산업용 윤활유 등 전 산업 분야에 걸친 윤활유에 사용가능한 다양한 윤활기유를 공급하고 있습니다. 이러한 노력의 결과, 거래처들의 다양한 요구사항을 파악하고 이에 부응함과 동시에 산업 기반의 성장에 크게 기여함으로써 국내 윤활유 시장에서는 고객들에게 믿음을 주는 윤활기유 생산자로서의 독보적인 지위를 점하고 있습니다. 뿐만 아니라, Ultra-S 등 당사의 고품질, 고성능의 제품은 품질 규격이 까다로운 미국과 유럽 등 선진 시장에서도 확고한 위치를 확보하며 세계 윤활기유 시장을 선도해 오고 있습니다. 당사는 현재의 괄목할만한 성과에 만족하지 않고 더 나은 미래를 구축하기 위해 지속적으로 신제품 개발에 대한 노력을 아끼지 않고 있으며, 또한 호주, 아프리카, 남미 등 새로운 시장에 대한 공급 기회를 확대하기 위한 마케팅 노력도 꾸준히 실시하여 점진적으로 그 결실을 맺고 있는 중입니다.

(3) 석유화학부문

① 산업의 특성

석유화학 산업은 납사, 천연가스 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등 기초 유분을 생산하고, 이들 제품을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론 등) 원료, 합성고무, 기타 정밀 화학 중간재 및 화성품을 제조하는 기초소재 산업으로서, 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원재료를 공급하는 핵심 기간산업입니다.

석유화학 산업은 원재료의 확보, 생산의 집중화, 유통의 합리화를 실현하기 위해 수직 계열화되어 단지를 형성하고 있으며, 장치 산업으로서 초기 투자 비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 자본ㆍ기술 집약적 산업입니다.

② 산업의 성장성

석유화학산업은 기존 산업 분야에 기초 원료 및 중간재를 공급하는 역할을 하고 있을 뿐만 아니라, 미래 성장 첨단 산업과도 밀접한 연관이 있어 경제 성장과 함께 지속적으로 성장 가능한 산업입니다. 
특히 당사의 주요 석유화학제품인 파라자일렌은 합성섬유인 폴리에스터의 주원료인 PTA의 원재료로서, 세계 인구 증가 및 경제 성장에 따른 의류 수요 증가와 더불어 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. 또한 전세계 폴리머 수요는 약 275백만톤(2018년 기준)이며, 지난 5년간 연평균 5% 수준의 견조한 성장세를 보였습니다. 특히, PP(폴리프로필렌, Polypropylene) 및 PO(산화프로필렌, Propylene Oxide)는 인도, 동남아시아, 중국 등을 중심으로 4~5%수준의 견조한 수요증가를 보일 것으로 전망됩니다.

③ 경기변동의 특성

석유화학산업은 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원료를 제공하는 기초소재 산업으로서, 이들 제품의 수요 및 국내외 경기상황의 변화와 밀접한 연관성이 있습니다.

또한, 석유화학산업은 원료비가 제조원가의 60~80%를 차지하고 있어 유가변동에 매우 민감합니다. 또한 대규모 투자가 필요한 장치산업의 특성에 따라 투자가 이루어지는 시점에 공급이 크게 증가되어 수급 불균형이 발생하게 되며, 세계 경기 및 수급 조건에 따라 호황/불황을 주기적으로 반복하는 특성을 가지고 있습니다.
폴리머 산업은 합성수지를 가공 성형하여 완제품을 생산하는 국내외 가공 성형 업체를 주요 시장으로 하며, 합성수지의 기초원료인 나프타, 프로필렌 등의 수급 및 가격 변동에 큰 영향을 받고 있습니다.

④ 국내외 시장여건

2019년 1분기 아시아 파라자일렌(PX) 시장은 춘절 연휴 이후 중국 PTA 및 폴리에스터 업체들의 견조한 수요로 인해 기존 PX 업체들의 고가동에도 불구하고 타이트한 수급을 유지하였으며, 550 $/MT 수준의 PX-Naphtha Spread를 보였습니다. 그러나 3월 중순 저율 가동 중이던 중국 PX 설비의 가동률 상향 소식과 함께 신규 PX 설비의 가동이 임박했다는 소문으로 구매 심리가 약화되면서 PX-Naphtha Spread가 450 $/MT 수준까지 하락하는 양상이 나타나기도 하였습니다.

아시아 벤젠(BZ) 시장은 1분기 운휴 중이던 중국 BZ 설비의 재가동 및 높은 PX 생산 경제성 향유를 위한 기존 PX 설비들의 가동 최대화로 공급이 증가해 시장 내 하방 압력을 가중시켰습니다.

아시아 프로필렌 시장은1월 역내 설비 정기보수 집중에 따른 공급 감소로 강세 시황을 보이며 시작했으나, 2월 중국 춘절 이후 유도품 수요 감소 및 재고 상승에 따른 프로필렌 구매 관망세로 시황이 조정되는 모습을 보였습니다.

폴리프로필렌(PP) 시장의 경우, 2019년 1분기는 연초 중국 춘절(2/4~10) 연휴 영향으로 수요가 감소하며 약세 시황을 보였으나, 3월부터 역내 PP공장의 정기 보수가 집중됨에 따라 타이트한 수급 영향으로 시황이 회복되었습니다. 이에 따라, PP 제품의 프로필렌 대비 스프레드는 2018년 4분기 대비 개선되었으며, 2분기에도 양호한 수준으로 유지될 것으로 전망됩니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 높은 수요성장성과 함께 부가가치가 높은 파라자일렌의 최대 생산에 최적화되어 있으며 시장상황에 따라 탄력적 운전이 가능한 국제적 경쟁력을 갖춘 석유화학 생산공정을 보유하고 있습니다.

특히 당사는 2011년 4월, 1조 3천억원의 시설투자를 통해 연산 90만톤 규모의 파라자일렌 신규 생산시설을 성공적으로 가동함으로써, 단일 공장 기준 세계 최대 수준인 총 179만톤 규모의 파라자일렌 생산설비를 확보하여 파라자일렌 시장 선도 업체로 자리잡았습니다. 또한, 당사는 정유 부문과 수직 통합된 생산구조에 따라 당사가 생산하는 모든 석유화학제품들에 대하여 국제적 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다.

마케팅 측면에서는, 다양한 국내외 마케팅 채널을 통해 각 제품별 주요 시장에서의 기존 고객 및 잠재 고객과의 네트워크를 강화하고 있으며, 국내외 고정 고객과의 장기 계약 판매 비중을 80% 이상으로 유지함으로써 판매 안정성과 수익성을 동시에 확보하고 있습니다.
또한, 당사는 잔사유 고도화시설을 통해 값싼 연료인 Bunker-C유를 전환하여 Polypropylene 및 Propylene Oxide제품의 원료인 프로필렌을 생산하기 때문에 수직계열화 되어 높은 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 안정적인 생산을 통해 국내 고객의 수요를 충족하고 나아가 고부가 제품의 수출을 통해 국가 경제에도 기여하고 있습니다. 상기 시설의 주요 생산제품은 고객의 니즈 및 용도를 만족시키는 것이 중요한 경쟁 요소이므로 당사는 서울 마곡산업단지에 기술개발센터를 건립하였으며, 이를 통해 시장의 요구에 맞는 제품 개발을 통해 경쟁력을 확보하고 있습니다.
당사 PO 제품은 운전과정에서 다량의 부산물이 생산되지 않고 환경오염 물질이 배출되지 않는다는 경쟁우위 요소가 있습니다. 또한, 주요 PO고객이 모두 당사와 인접한 울산석유화학 단지에 위치함에 따라 당사는 물류적인 이점과 함께 고객들의 요구에 신속하게 대응하고 있으며, 해외시장에서는 풍부한 판매 경험과 노하우를 가지고 있는 Aramco의 자회사인 ATS (Aramco Trading Singapore Pte. Ltd)와의 전략적 파트너십을 통해 수출 시장을 개척, 확대해 나가고 있습니다.

다. 신규사업 등의 내용 및 전망 

당사는 명실상부한 에너지/화학기업으로의 변모를 위하여 2018년에 완공되어 성공적으로 상업 가동된 RUC/ODC 생산시설에 이어 제2단계 석유화학시설 투자프로젝트 (Steam Cracker & Olefin Downstream 프로젝트)를 계획하고 있으며, 이를 위하여 현재 프로젝트의 구체적인 타당성 검토를 진행하고 있습니다. 본 투자 검토가 완료되고 향후 계획대로 최종 승인되어 투자가 진행될 경우, 회사의 새로운 성장 엔진으로 사업 포트폴리오 다각화, 경쟁력 제고, 안정적 수익구조 창출 등을 통해 회사의 지속성장 기반을 강화할 것으로 기대하며 또한, 미래의 사업환경의 급격한 변화에 더잘 대응할 수 있을 것으로 예상합니다.
아울러, 당사는 4차 산업혁명 등으로 인한 외부 환경의 변화에 능동적이고 유연하게 대처하고자 하며, 그 일환으로 벤처투자를 통해 미래 신기술을 확보하고 이에 기반한 신사업 기회를 효과적으로 모색해 나갈 계획입니다. 당사의 주요 벤처투자대상은 정유/화학/윤활 등의 기존 사업들과 시너지가 창출될 수 있는 분야 혹은 회사의 신성장 동력이 될 수 있는 잠재력이 큰 분야들입니다. 예를 들어, 스마트 팩토리 등 당사의 제조 경쟁력을 강화할 수 있는 분야와 소재 사업과 같이 새로운 성장동력이 될 수 있는 분야가 당사의 투자 대상이 될 수 있습니다. 당사는 2019년에 벤처캐피탈 업체들이 운영하는 벤처펀드로의 간접투자 1건 및 직접투자 2건을 집행하였습니다.

라. 종속회사의 사업현황

종속회사의 현황은 다음과 같습니다.

구분
투자주식수
지분율(%)
업종
소재지

S-International Ltd.
10
100
원유 및 석유제품의 매입 및 판매
사모아

동북화학(주)
473,000
100
액체화학화물 등의 보관과 취급
울산광역시 울주군

종속회사의 2019년 3월 31일 현재 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
2019년 3월 31일
2019년 1분기

자산
부채
자본
매출액
당기순이익
총포괄이익

S-International Ltd.
1,309
-
1,309
-
4
26

동북화학(주)(*)
148,805
72,385
76,420
2,761
1,061
1,061

(*) 동북화학주식회사는 연결회사가 실질적인 지배력을 획득한 2017년 10월 1일을 기준으로 연결회사의 종속기업으로 편입되었습니다.

2. 주요 제품 등의 현황

가. 주요 제품 등의 현황

2019년 1분기 제품의 매출액 및 전체 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적 용도
매출액
비율

정유
제품 및 상품
LPG
난방유 및 자동차용 연료
116,119
2.14

제품 및 상품
휘발유
자동차 연료
738,985
13.62

제품
나프타
석유화학제품의 연료
330,085
6.08

제품 및 상품
등유
난방용 연료
203,341
3.75

제품 및 상품
항공유
항공기 연료
561,129
10.34

제품 및 상품
경유
수송,난방용 연료
1,600,122
29.49

제품
Bunker유
산업 및 해상수송용 연료
75,773
1.40

제품
Blending유
해상수송용 연료
150,647
2.78

제품
아스팔트
도로포장용 연료
46,651
0.86

제품
기타
파라핀 제조용 등
251,451
4.63

소계
-
4,074,303
75.09

윤활
제품
윤활기유
윤활유 원료 등
356,677
6.57

상품
윤활유
윤활유 등
8,276
0.15

소계
-
364,953
6.72

석유화학
제품 및 상품
석유화학제품
석유화학제품의 원재료
986,900
18.19

소계
-
986,900
18.19

총계
-
5,426,156
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

(단위 : 원/배럴)

구분
제45기 1분기
(2019년)
제44기
(2018년)
제43기
(2017년)

정유부문
휘발유
77,234
90,853
77,770

나프타
61,058
71,703
59,005

항공유
86,232
96,050
74,713

경유
88,628
97,820
78,950

석유화학부문
석유화학제품
143,409
139,982
117,634

3. 주요 원재료

가. 주요 원재료 현황

당사는 원재료인 원유의 대부분을 당사의 최대주주인 A.O.C의 모회사이며, 사우디아라비아의 국영석유회사인 사우디 아람코사로부터 장기계약에 의거 구매하고 있습니다. 2019년 및 과거 2개년 평균 도입가격은 다음과 같습니다.

품목
2019년 1분기
2018년
2017년

원유(단위: $/배럴)

66.53

70.
52

53.98

- 산출기준 : 선적기준 원유 도입액을 도입물량으로 나눈 단순 평균

나. 주요 원재료의 가격 변동 원인

2019년 1월 OPEC 및 주요 산유국의 감산 합의 이행 및 미-중 무역합의에 대한 진전 기대감으로 인해, 2018년 12월 평균 57 $/B 수준이었던 두바이 유가는 59 $/B 수준까지 상승하였으며, 2월에는 미 행정부의 베네수엘라 제재에 따른 베네수엘라 원유공급 감소 우려 등의 요인으로 65 $/B 수준까지 추가 상승하였습니다. OPEC 및 주요 산유국의 감산 합의 이행이 유가 상승에 지속 영향을 주어, 3월 두바이 유가는 67 $/B 수준입니다.

4. 생산 및 설비

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

당사의 생산시설은 정유부문과 윤활부문 및 석유화학부문 총 3개의 사업부문으로 이루어져 있으며, 각 부문별 생산능력은 '표준생산능력 × 연차보수기간을 제외한 가동가능일수'의 방법으로 산출하고 있습니다.

구분
단위
제45기
(2019년 1분기)
제44기
(2018년)
제43기
(2017년)

정유부문
정유제품
천배럴
51,800
237,775
241,817

윤활부문
윤활제품

천배럴

3,161
15,682
16,316

석유화학부문
Basic Chemical

천배럴

7,991
36,618
32,954

Polymer*
천톤
178
129
-

* 2018년 11월 상업가동 시작

※ 생산능력의 산출근거 (2019년 1분기 기준)

구 분
단위
표준생산능력
가동가능일수
가동가능시간

정유부문
정유제품
배럴/일
669,000
77.4일
1,858시간

윤활부문
윤활제품

배럴/일

44,700
70.7일
1,697시간

석유화학부문
Basic Chemical

배럴/일

105,000
76.1일
1,826시간

Polymer*
톤/년
705,000
84.3일
2,022시간

* 연 평균 8,000시간 운전기준

나. 생산실적 및 가동률

구분
단위
제45기
(2019년 1분기)
제44기
(2018년)
제43기
(2017년)

생산실적
생산능력 
대비 가동률
생산실적
생산실적

정유부문
정유제품
천배럴
51,911
100.2%
239,780
241,019

윤활부문
윤활제품

천배럴

3,125
98.9%
15,054
15,744

석유화학부문
Basic Chemical

천배럴

7,853
98.3%
36,667
36,187

Polymer*
천톤
131
73.4%
86
-

* 2018년 11월 상업가동 시작

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

(단위 : m², 천원 )

[자산항목 : 토지]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
9,468
136,348,166
-
-
-
136,348,166
75,752,278

주유소/충전소
전국
158,971
297,066,277
-
-
-
297,066,277
243,361,521

공장
울산
3,373,066
1,215,703,491
-
-
-
1,215,703,491
681,717,359

사택숙소
울산
36,465
51,390,000
-
-
-
51,390,000
60,517,635

동북화학(주)
울산
63,863
31,842,473
-
-
-
31,842,473
18,603,042

저유소
인천
77,438
38,803,700
-
-
-
38,803,700
31,896,882

영천
30,392
2,531,346
-
-
-
2,531,346
2,594,207

동해
16,032
949,756
-
-
-
949,756
1,141,729

합계
3,765,695
1,774,635,209
0
0
0
1,774,635,209
1,115,584,653

[자산항목 : 건물]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울등
57,768
113,233,846
-
-
867,293
112,366,553
-

주유소/충전소
전국
51,229
24,752,342
-
-
204,252
24,548,090
-

공장
울산
1,344,388
279,757,068
2,738,278
-
2,161,508
280,333,838
-

사택숙소
울산
28,182
5,223,351
-
-
64,976
5,158,375
-

동북화학(주)
울산
1,846
1,506,281
16,557

12,212
1,510,626
-

저유소
인천
3,519
1,566,719
-
-
17,690
1,549,029
-

영천
1,243
314,387
-
-
3,375
311,012
-

동해
530
7,273
-
-
503
6,770
-

군산
1,338
370,332
-
-
4,023
366,309
-

여수
175
9,744
-
-
103
9,641
-

합계
1,490,218
426,741,343
2,754,835
-
3,335,935
426,160,243
-

[자산항목 : 구축물]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
1,190,860
1,595
-
78,298
1,114,157
-

주유소/충전소
전국
-
22,619,178
6,424
216,936
351,716
22,056,950
-

공장
울산
-
1,036,703,097
2,359,766
1,357,857
14,630,862
1,023,074,144
-

사택숙소
울산
-
639,758
-
-
11,141
628,617
-

동북화학(주)
울산
-
107,704,539

1,582,905
106,121,634
-

저유소
인천
-
7,176,044
1,073,408
-
207,933
8,041,519
-

영천
-
3,836,517
-
-
120,198
3,716,319
-

동해
-
53,201
-
-
2,796
50,405
-

군산
-
5,060,032
-
-
91,952
4,968,080
-

여수
-
166,819
-
-
4,682
162,137
-

목포
-
7,485,977
-
-
100,193
7,385,784
-

합계
-
1,192,636,022
3,441,193
1,574,793
17,182,676
1,177,319,746
-

[자산항목 : 기계장치]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

공장
울산
-
5,145,040,301
851,459
-
50,202,194
5,095,689,566
-

저유소
인천
-
134,355
-
-
12,044
122,311
-

목포
-
689,702
-
-
11,973
677,729
-

영천
-
25,882
-
-
6,712
19,170
-

군산
-
1,077,624
-
-
24,341
1,053,283
-

합계
-
5,146,967,864
851,459
-
50,257,264
5,097,562,059
-

[자산항목 : 차량운반구]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
44,260
-
-
3,064
41,196
-

공장
울산
-
1,614,213
230
-
171,202
1,443,241
-

동북화학(주)
울산
-
13,125
4,418
-
911
16,632
-

저유소
인천
-
-
89,500
-
4,475
85,025
-

영천
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
1,671,598
94,148
-
179,652
1,586,094
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(집기비품)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
2,471,112
39,152
-
274,005
2,236,259
-

주유소/충전소
전국
-
33,109
2,540
-
3,782
31,867
-

공장
울산
-
4,203,756
35,454
600
402,649
3,835,961
-

사택숙소
울산
-
127,572
16,716
-
11,740
132,548
-

지사
전국
-
268,624
650
-
27,369
241,905
-

동북화학(주)
울산
-
214,041
6,838
2,223
21,446
197,210
-

저유소
인천
-
725,683
1,624
-
66,542
660,765
-

영천
-
324,689
-
-
25,439
299,250
-

군산
-
388,270
-
-
48,794
339,476
-

여수
-
-
-
-
-
-
-

목포
-
587,500
-
-
37,500
550,000
-

제주
-
58,398
-
-
4,721
53,677
-

수송반
-
96
-
-
10
86
-

합계
-
9,402,850
102,974
2,823
923,997
8,579,004
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(공기구)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

본사
서울 등
-
17,331,119
28,000
-
1,015,311
16,343,808
-

공장
울산
-
5,375,022
1,781,897
-
519,195
6,637,724
-

지사
전국
-
13,899
-
-
1,443
12,456
-

동북화학(주)
울산
-
9,802
5,468
-
908
14,362
-

저유소
인천
-
185,807
22,907
-
19,372
189,342
-

영천
-
88,240
-
-
12,823
75,417
-

군산
-
91,324
-
-
7,818
83,506
-

제주
-
141,872
-
-
11,108
130,764
-

합계
-
23,237,085
1,838,272
-
1,587,978
23,487,379
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(영업지원시설)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

주유소/충전소
전국
-
43,006,473
3,777,120
40,142
3,921,661
42,821,790
-

합계
-
43,006,473
3,777,120
40,142
3,921,661
42,821,790
-

[자산항목 : 기타의 유형자산(연차보수자산)]

구분
소재지
면적
기초
장부가액
증감
상각
3월말
장부가액
비고
(공시지가)

증가
감소

공장
울산
-
119,515,714
17,226,043
-
13,770,891
122,970,866
-

합계
-
119,515,714
17,226,043
-
13,770,891
122,970,866
-

토지를 제외한 생산설비의 시가는 금액적 중요성이 없어 기재를 생략하였으며, KDB산업은행과의 여신거래와 관련하여 토지, 건물, 기계장치 등에 총 334,081 백만원(외화금액에 대하여 2019년 3월 31일 환율 적용)의 담보가 설정되어 있습니다. 

이와는 별개로 KDB산업은행이 75,168백만원 상당 토지(건설중인 자산)의 토지분양대금반환청구권을 가지고 있으며, KDB산업은행 외 8개 금융기관과의 산업시설자금대출약정(약정한도: 945,000백만원, 시행금액 : 941,928백만원) 과 관련하여 총 2,520,000백만원의 담보가 설정되어 있습니다. 담보제공자산 관련 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 10. 담보제공자산'을 참조하시기 바랍니다.

2) 설비의 신설 및 매입계획 등

① 진행 중인 투자

현
재 진행중인 설비 투자건은 없습니다.

② 향후 투자계획

당사는 사업포트폴리오 다각화, 경쟁력 제고, 안정적 수익구조 창출 등을 통한 지속성장 기반 강화 및 새로운 성장 동력 확보를 목적으로 석유화학 2단계 프로젝트(Steam Cracker & Olefin Downstream 프로젝트)에 대한 투자를 내부적으로 검토하고 있습니다. 사업 타당성 검토를 통해 향후 해당 프로젝트에 대한 이사회의 최종승인을 거쳐 투자가 확정되면 관련 내용을 공시할 계획입니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 백만원)

사업 부문
매출유형
품목
제45기 1분기
제44기 연간
제43기 연간

정유부문
제품
LPG
수출
-
-

-

내수
77,361
390,643
393,310

합계
77,361
390,643
393,310

휘발유
수출
416,371
1,273,395
734,024

내수
322,614
1,465,240
1,235,835

합계
738,985
2,738,635
1,969,859

납사
수출
113,417
824,933
576,884

내수
216,668
1,058,591
1,150,017

합계
330,085
1,883,524
1,726,901

등유
수출
32,113
111,079
66,447

내수
56,349
159,311
135,608

합계
88,462
270,390
202,055

항공유
수출
443,943
2,965,866
2,451,555

내수
111,010
359,693
290,394

합계
554,953
3,325,559
2,741,949

경유
수출
652,607
3,725,978
3,001,004

내수
921,136
3,758,466
2,963,144

합계
1,573,743
7,484,444
5,964,148

Bunker유
수출
39,980
351,373
241,658

내수
35,793
169,882
167,871

합계
75,773
521,255
409,529

Blending유
수출
150,647
907,223
781,027

내수
-
-

-

합계
150,647
907,223
781,027

아스팔트
수출
21,450
279,800
343,967

내수
25,201
168,835
154,347

합계
46,651
448,635
498,314

기타
수출
37,897
71,167
-1,367

내수
213,554
848,730
736,853

합계
251,451
919,897
735,486

상품
LPG
수출
-
-

-

내수
38,758
87,874
37,865

합계
38,758
87,874
37,865

휘발유
수출
-
278,671
319,262

내수
-
20,436
42,141

합계
-
299,107
361,403

납사
수출
-
19,918
-

내수
-
-
-

합계
-
19,918
-

등유
수출
7,473
38,856
12,618

내수
107,406
314,674
263,433

합계
114,879
353,530
276,051

항공유
수출
6,176
97,322
114,726

내수
-
73,783
46,183

합계
6,176
171,105
160,909

경유
수출
26,379
162,497
104,481

내수
-
9
36,551

합계
26,379
162,506
141,032

Bunker유
수출
-
-
7,294

내수
-
-
5,210

합계
-
-
12,504

기타
수출
-
142,232

-

내수
-
-

-

합계
-
142,232

-

윤활부문
제품
윤활기유
수출
290,045
1,307,465
1,282,298

내수
66,632
297,206
303,644

합계
356,677
1,604,671
1,585,942

상품
윤활기유
수출
-
-
228

내수
-
-
-

합계
-
-
228

윤활유
수출
8,276
30,695
28,736

내수
-
-
-

합계
8,276
30,695
28,736

석유화학부문
제품
BTX 등
수출
523,830
2,001,926
1,805,380

내수
336,308
1,132,766
815,529

합계
860,138
3,134,692
2,620,909

상품
BTX 등
수출
74,143
402,357
154,272

내수
52,619
164,403
88,945

합계
126,762
566,760
243,217

합계
수출
2,844,747
14,992,753
12,024,494

내수
2,581,409
10,470,542
8,866,880

합계
5,426,156
25,463,295
20,891,374

제43기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 '수익'에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법

당사는 아시아 지역을 비롯하여 호주, 유럽, 미국, 남미 등 전세계로 제품을 수출하며시장상황 및 FTA 체결에 따른 이점을 활용하여 직수출 또는 Trading Company, 입찰 참여 등을 통하여 판매합니다.

수출 판매방법의 경우, 제품의 인도가 수출항의 본선 선상에서 이루어지는 FOB (Free on Board), 당사가 화물을 선적하고 운임을 부담하는 CFR (Cost & Freight), 당사가 화물을 선적하고 운임과 보험료를 부담하는 CIF(Cost, Insurance and Freight), 도착운송수단으로부터 양하된 상태로 지정 목적지의 지정 터미널에서 물품을 인도하는 DAT(Delivered At Terminal) 계약 등이 있습니다. 판매조건은 국제적인 상거래 관행에 따라 주로 외상판매를 하고 있습니다.
국내 시장의 경우, 유종별로 다양한 판매경로를 가지고 있습니다. 그중 대부분을 차지하고 있는 소매경질유는 전체의 70% 이상을 주유소를 통하여 판매하고 있으며, 나머지는 현물대리점 및 소형부판 등을 통하여 직접 판매하고 있습니다. 또한, LPG도 대부분 충전소를 통하여 판매하고 있으며, 항공유는 국내 항공사 및 외국적 항공사에 판매하고 있습니다. 이 밖에도 중질유 및 아스팔트, 납사 등을 다양한 산업체 및 석유화학사 등에 공급하고 있습니다.

다. 판매전략

당사는 국내외 고정 고객과의 장기계약 비중을 지속적으로 확대함으로써 판매시 안정성 및 수익성 확보를 추구하고 있으며, 아시아 지역의 공급과잉 상황을 감안하여 호주, 유럽, 미주 및 남미까지 시장을 확대하는 등 고수익 잠재시장 개발도 적극적으로 추진하고 있습니다. 이를 성공적으로 추진하기 위한 당사의 판매전략은 다음과 같습니다.
 - 저비용 고효율의 광고 등을 통한 Brand Value 제고

- 보너스카드 및 제휴카드 확대를 통한 고객만족도 제고 및 고객 고정화

- 거래처 및 고객 관계강화 프로그램 지속 시행

- 최적 판매 Network 구축 및 개별주유소 경쟁력 강화

- 품질차별화 지속 강화

- 대형직매처 및 산업체 공급비율 증대

- 수출의 다변화와 안정적인 고정거래처 지속 확보

6. 수주상황

(단위 : 천배럴, 백만원)

수주처
품목
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

Idemitsu Kosan
윤활기유 제품
2016.12.08
2021.12.31
171
21,708
171
21,708
-
-

대한유화주식회사
납사
2018.12.27
2019.12.31
3,471
212,382
3,471
212,382
-
-

Aramco Trading Singapore
경유, 납사, 항공유 등
2019.02.18
2019.12.31
9,347
822,568
9,347
822,568
-
-

덕양케미칼
프로판 등
2018.02.09
15년
-
-
-
-
-
-

대한항공
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
1,098
101,046
1,098
101,046
-
-

방위사업청
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
511
47,171
511
47,171
-
-

아시아나항공
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
74
6,307
74
6,307
-
-

수협
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
237
20,477
237
20,477
-
-

한국중부발전
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
75
13,703
75
13,703
-
-

주한미군
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
43
7,498
43
7,498
-
-

해운조합
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
15
2,298
15
2,298
-
-

조달청
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
12
1,088
12
1,088
-
-

기타 국제항공사
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
646
56,776
646
56,776
-
-

기타 국내항공사
정유제품
2019.01.01
2019.12.31
517
47,100
517
47,100
-
-

합 계
16,217
1,360,122
16,217
1,360,122
-
-

※ 진행률(발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율)을 적용하는 거래는 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리

가. 주요 시장위험

(1) 외환위험

당사는 국제적인 영업활동으로 인하여 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 외환위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래와 인식된 자산부채 등이 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

당사의 외환 위험관리의 목표는 환율 변동의 불확실성에 따른 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당사는 외환위험을 최소화할 수 있도록 외환위험관리시스템을 구축하고 있으며,이 시스템에 따라 영업이익에 미치는 외환위험과 외화표시 자산부채에 미치는 외환위험이 대부분 서로 상쇄될 수 있도록 관리하고 있습니다.

(2) 제품마진 변동위험

당사는 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이하므로 이로 인한 마진 변동위험에 노출되어 있으며, 계절에 따른 수요 변화 등에 의한 마진변동 위험, 세계경제변화에 따른 정제마진 변동위험 등에도 노출될 수 있습니다. 이에, 당사의 제품마진 변동위험 관리 목표는 마진변동의 불확실성을 최소화함으로써 기업가치를 극대화 하는데 있습니다.

당사는 제품의 가격변동에 따른 마진변동 위험을 최소화하기 위하여 당월 생산된 제품을 대부분 당월에 판매하여 재고를 일정 수준으로 관리하고 있으며, 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통하여 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법으로 관리하고 있습니다.

(3) 이자율 위험

당사의 이자율 위험은 예금 또는 차입금에 적용되는 미래 시장이자율 변동에서 비롯됩니다. 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에 적용되는 이자율 변동에서 발생하며, 이로 인해 연결회사는 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다.
당사의 이자율 위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용을 최소화함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.

(4) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 가격변동위험

당사는 연결재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 보유 지분증권에 대한 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있습니다.

나. 위험관리 방식

(1) 위험관리 전략

당사는 투기적 거래를 배제하고 실물거래와 연계된 헷징을 통해 노출된 위험을 제거 또는 최소화하는 전략을 취하고 있습니다. 

(2) 위험관리 방법

당사는 외환위험 관리를 위하여 순외화부채의 환차손익과 영업이익에서 발생하는 환차손익이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 보유하는 방법을 취하고 있으며, 'Cash Management Committee'를 수시로 개최하여 환율 등 변동이 회사의 손익에 미치는 영향을 정기적으로 모니터링하고 있습니다. 또한 회사는 전사적인 위험 전자경보 시스템에 금융시장 위험요소를 반영하여 상시 모니터링이 가능하도록 하는 등 금융시장 위험관리에 만전을 기하고 있습니다. 제품마진 변동위험 관리를 위하여 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통해서 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법을 취하고 있습니다. 

(3) 경영방침상 파생상품거래 제한 

당사는 이사회 운영규정에 의거 사전에 규정된 파생상품 거래 대상에 대하여 손실금액 및 수량 한도를 설정하고, 그 한도 내에서 운용하고 있습니다. 따라서, 이사회가 정한 한도를 초과하는 매매목적의 파생상품 거래는 이사회의 승인을 득하도록 제한하고 있습니다.

다. 위험관리 조직

(1) 위험관리 조직 및 인원 등

당사는 제품가격 변동위험과 관련한 관리조직으로 CTRMC(Commodity Trading Risk Management Committee)와 환율 변동위험과 관련한 관리조직으로 CMC(Cash Management Committee)를 운용하고 있으며, 동 위원회들은 의장인 CFO를 비롯해서 경영전략본부장, 해외사업 담당임원 및 재무담당 임원 등으로 구성되어 있습니다.
더불어 회사는 전사적인 위험관리를 위하여 CEO를 의장으로 한 ERM (Enterprise Risk Management) Committee를 정기적으로 개최하고 있습니다.

(2) 위험관리 내부운영방침, 관리 및 절차 등

제품가격 변동위험 관리의 필요성이 제기될 경우, 관련 부문은 보고서를 작성하여 CTRMC의 승인을 득한 후 시행하고 있습니다. 환위험, 이자율 위험 및 기타 금융위험 관리를 위해서는, 금융시장을 모니터하여 관련 부문이 작성한 보고서를 CMC가 검토하고 대응방안을 마련하게 됩니다. 또한 동 대응결과는 정기적으로 회사의 전사적 위험관리기구인 ERM Committee에 보고되고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

가. 파생상품의 분류

(단위 : 백만원)

구분
2019.03.31
2018.12.31
2017.12.31

자산
부채
자산
부채
자산
부채

매매목적

통화선도계약(단기매매)
69
7,502
3,427
2,605
24,312
1,718

Commodity Swap(단기매매)
6
5,583
1,163
7,163
-
5,627

합계
75
13,085
4,590
9,768
24,312
7,345

유동부문
75
13,085
4,590
9,768
24,312
7,345

비유동부문
-
-
-
-
-
-

단기매매파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 분류하고 있습니다. 위험회피 파생상품은 만약 위험회피대상항목의 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.

나. 통화선도계약

2019년 3월 31일 현재 회사는 환율변동 위험을 회피하기 위하여 통화선도 계약을 체결하였습니다. 통화선도 계약의 평가손실 7,433 백만원을 당기손익으로 인식하였습니다. 당기 중 통화선도 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

은행
계약금액
계약환율
계약일
만기일
Sell/Buy
평가
(손)익
비고

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-08
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-11
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-15
Buy
(4)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-18
Buy
(5)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-22
Buy
(5)

산업
USD 1,344,500.00
1,138.00
2019-03-28
2019-04-25
Buy
(5)

우리
USD 15,000,000.00
1,102.30
2019-01-10
2019-12-30
Sell
(326)

우리
USD 15,000,000.00
1,104.50
2019-01-17
2019-12-30
Sell
(294)

우리
USD 15,000,000.00
1,112.10
2019-01-24
2019-12-30
Sell
(182)

우리
USD 30,000,000.00
1,097.00
2019-01-31
2019-12-30
Sell
(809)

우리
USD 15,000,000.00
1,111.20
2019-02-21
2019-12-30
Sell
(195)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,120.40
2019-03-14
2019-12-30
Sell
(59)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,113.60
2019-03-21
2019-12-30
Sell
(159)

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,126.40
2019-03-28
2019-12-30
Sell
30

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-07
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-09
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-13
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-16
Sell
4

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-20
Sell
5

산업
USD 1,350,667.00
1,136.75
2019-03-28
2019-05-23
Sell
5

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,123.30
2019-01-03
2019-04-12
Sell
(171)
현금흐름위험회피회계 적용

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,122.95
2019-01-03
2019-04-19
Sell
(173)
〃

KEB하나
USD 15,000,000.00
1,122.70
2019-01-03
2019-04-26
Sell
(173)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,122.10
2019-01-03
2019-05-03
Sell
(178)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,121.30
2019-01-03
2019-05-17
Sell
(183)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,121.00
2019-01-03
2019-05-24
Sell
(183)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,120.00
2019-01-03
2019-06-14
Sell
(187)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,119.65
2019-01-03
2019-06-21
Sell
(188)
〃

국민
USD 15,000,000.00
1,119.30
2019-01-03
2019-06-28
Sell
(189)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,119.15
2019-01-03
2019-07-12
Sell
(183)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,118.80
2019-01-03
2019-07-19
Sell
(184)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,118.30
2019-01-03
2019-07-26
Sell
(187)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,117.55
2019-01-03
2019-08-09
Sell
(190)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,117.20
2019-01-03
2019-08-16
Sell
(191)
〃

BNP
USD 15,000,000.00
1,116.90
2019-01-03
2019-08-23
Sell
(192)
〃

농협
USD 30,000,000.00
1,115.60
2019-01-03
2019-09-11
Sell
(400)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,115.10
2019-01-03
2019-09-20
Sell
(202)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.90
2019-01-03
2019-10-11
Sell
(207)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.50
2019-01-03
2019-10-18
Sell
(208)
〃

농협
USD 15,000,000.00
1,113.10
2019-01-03
2019-10-25
Sell
(209)
〃

산업
USD 10,000,000.00
1,112.00
2019-01-03
2019-11-08
Sell
(144)
〃

산업
USD 5,000,000.00
1,112.00
2019-01-03
2019-11-08
Sell
(72)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,111.70
2019-01-03
2019-11-15
Sell
(217)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,111.35
2019-01-03
2019-11-22
Sell
(217)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,110.20
2019-01-03
2019-12-13
Sell
(221)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,109.80
2019-01-03
2019-12-20
Sell
(222)
〃

산업
USD 15,000,000.00
1,109.40
2019-01-03
2019-12-27
Sell
(223)
〃

KEB하나
JPY 245,955,033
10.2137
2019-03-21
2019-04-29
Buy
13

KEB하나
JPY 245,214,093
10,3131
2019-03-26
2019-05-03
Buy
(8)

KEB하나
USD 2,232,099.40
1,125.45
2019-03-21
2019-04-29
Buy
(19)

KEB하나
USD 2,234,093.41
1,131.97
2019-03-26
2019-05-03
Buy
(5)

신한
JPY 997,500,000
10.3350
2019-03-28
2019-04-18
Buy
(65)

신한
JPY 1,009,968,750
10.3900
2019-03-28
2019-08-07
Buy
(60)

합계
평가
이익 계
69
-

평가
손실 계
(7,502)
-

상기 계약은 만기일에 계약환율을 적용하여 계약총액을 매입(매도)하며, 중도청산시에는 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받습니다.

다. Commodity Swap

2019년 3월 31일 현재 회사는 제품의 공정가액 변동위험을 회피하기 위하여 Commodity Swap 계약을 체결하고 있으며 동 평가손실 총 5,577백만원 중 4,246백만원은 전기손익에, 1,331백만원은 당기손익에 반영하였습니다. 당기 중 Commodity Swap 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

거래처
거래구분
계약일
만기일
평가(손)익

J.ARON & COMPANY
Dubai
2018.04.24
2019.04.30
(966)

J.ARON & COMPANY
Dubai
2018.04.24

2019.04.30

(4,617)

J.ARON & COMPANY
Gas Oil
2019.03.27
2019.05.30
6

합계
평가이익 계
6

평가손실 계
(5,583)

9. 경영상의 주요 계약

계약상대방
관련 기술
계약일
기간
내용
비고

IFP/Axens

Prime-G+
2005.04.30
15년
ULSG 제조를 위한 Gasoline 탈황기술
-

RFCC Revamp
2005.06.27
15년
Catalyst Stripper Packing Technology Transfer Agreement
-

SHU
2006.03.08
15년
R2R LCN의 황,벤젠 저감
-

Paramax
2008.05.22
15년
Naphtha를 방향족제품으로 개질한 후 
Toluene, Xylene, Heavy Aromatic으로부터 PX 제조
-

MTBE, C4 Selective Hydrogenation, 
Superfractionation
2014.04.11
10년
Technology Transfer Agreement (RUC Project, C4B)
-

RFCC Upgrading
2014.11.12
15년
RFCC Upgrading Process License Agreement
-

#1 RHDS Revamping
2018.07.11
8년
#1 RHDS License and Process Book Supply Agreement

CB&I
SRU O2 Enrichment System
2007.12.24
15년
SRU, TGTU 공정의 H2S 처리능력 증가, BCC Ph-1 
(Oxygen Injection, Tail Gas Treating)
-

ExxonMobil
MSDW
2002.10.16
20년
HYC Bottom(Hydrocrackate)에서 왁스성분 제거 공정
-

MSDW
2004.06.08
18년
Waxy Oil에서 선택적 왁스성분 제거 공정
-

PxMax
2006.12.11
15년
Toluene으로부터 P-X 생산공정의 원료인 Xylene(PX Rich)과 Benzene 제조
-

DuPont
Alkylation
2007.03.13
15년
고품질 Gasoline Blending Stock 제조
-

Sulfuric Acid Regeneration
2007.05.08
15년
Alkylation 공정 촉매(황산)의 Regeneration
-

Shell Global Solutions
HYC Upgrading
2014.07.23
15년
Shell Fuel Hydrocracking Process License Agreement
-

MHC Revamping
2014.12.24
15년
Shell Mild Hydrocracking and
Catalytic Dewaxing Process License Agreement
-

GTC
#2 PX BEU Revamping
2015.04.13
15년
Benzene Extraction Process License Agreement
-

동광화학
원료탄산혼합가스 및 부생가스 매매계약
2014.07.23
15년
#1HMP Tail Gas의 동광화학 판매 & 동광화학 CO2 PSA Tail Gas 구매 계약
-

Sumitomo Chemical
PP
2015.11.10
20년
Polypropylene License Agreement
-

2015.11.10
8년
PP Catalyst Supply Agreement
자동 연장

PO
2015.11.10
20년
Propylene Oxide License Agreement
-

2015.11.10
10년
Epoxidation Catalyst Supply Agreement
자동 연장

PP, PO 공통
2015.11.10
10년
Service Agreement
-

UOP
CFU LPG Unit MEROX Process
2016.06.27
10년
Merox Process License Agreement
-

Saudi Aramco
-
2012.02.07
20년
장기 원유 구매계약 체결
-

덕양케미칼
-
2018.02.09
15년
수소, 스팀 공급 계약
-

10. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 촉매/공정 및 연료유 연구 

당사는 1991년 기술연구소를 설립하여 그동안의 축적된 기술력 및 노하우를 집약시켜 최적의 촉매 선정과 공정 운전 조건 제시, 친환경 고품질 연료유 제품 개발을 통해 고객 만족을 선도해 나가고 있습니다.

당사의 기술연구소는 촉매 및 공정 연구와 연료유 제품 개발을 진행합니다. 다양한 촉매의 최적 선정 및 생산 공정 개선 연구를 수행할 수 있도록 실제 공장을 축소 제작한 Pilot Plant 및 Catatest(촉매시험기)를 활용하여 RFCC 및 HYC 등 중질유 분해 시설에 대한 최적의 촉매 선정 및 공정 운전 조건을 제시하여 우수한 품질의 제품 생산과 장기간의 안정적인 공정 운전이 가능하도록 하고 있습니다. 또한, 불순물 제거를 위하여 흡착제/분리막을 개발한 바가 있으며, 지금은 다양한 종류의 촉매 개발을 진행하고 있습니다.

당사 기술연구소는 현재의 성과나 기술에 만족하지 않고 국내 유명 대학 및 연구기관과 공동으로 다양한 연구개발 활동을 하고 있으며, 이러한 연구를 통해 다수의 특허 출원 및 미래 기술 개발을 지속적으로 추진하고 있습니다.

(2) 윤활 연구

국내 윤활기유 산업을 선도해 온 당사는 축적된 기술력 및 노하우를 한 단계 높이기 위하여, 2017년 최신 설비의 연구소를 신축하였으며, 친환경 고품질 윤활유 제품 개발을 통해 고객 만족을 선도해 나가고자 합니다.

당사에서 생산된 고품질 Ultra-S 윤활기유를 사용하여, 긴 수명과 연료 효율이 향상된 윤활유 제품 개발을 자동차 메이커와 공동 진행함으로써, 보다 더 엄격해진 환경 규제와 소비자의 품질 요구를 만족시켜주고 있습니다.

당사는 API에서 분류하는 다양한 Group 및 점도 등급의 제품을 보유하고 있어, 각종 산업용 윤활유 사용 여건에 적합한 제품을 생산할 수 있습니다. 최적의 윤활기유와 여러 기능별 첨가제를 조합함으로써, 윤활유 성능을 최대한 발휘할 수 있도록 제품을 개발하고 있습니다.

또한, 최근 도입된 차대동력계를 활용하여 고품질 엔진오일 제품 개발에 힘쓰고, 대형 장치 maker 및 첨가제사 기술전문가와의 지속적인 교류를 통한 전문 지식을 함양하여, 윤활유 사업에서 필요한 기술 지원 및 판매를 확대 기반을 마련할 것입니다.

(3) 화학기술개발

당사는 올레핀 다운스트림 컴플렉스(ODC, Olefin Downstream Complex)에서 생산되는 고분자 합성수지 관련 화학기술개발(Chemical TS&D, Technical Service & Development) 활동을 통하여 석유화학사업에서 필요한 기술 역량을 확보하고 경쟁력을 강화하고 있습니다.
이를 위해 서울 마곡산업단지 에쓰-오일 기술개발센터에 화학실험동을 건립하였으며, 화학실험동에서는 고객 기술지원, 고분자 관련 분석, 제품개선 및 개발, 고분자 중합 촉매 및 공정 개선 연구 등을 수행 중에 있습니다. 아울러, 국내 최고 수준 연구능력을 갖춘 학계와의 공동연구를 통해 화학기술개발 능력을 배가시키고 우수한 연구인재를 확보하기 위한 노력을 경주하고 있습니다.
당사는 화학기술개발 활동을 통해 미래 기술에 대한 요구를 반영하고 고객 만족을 향한 끊임없는 혁신을 통하여 '아시아·태평양지역에서 가장 경쟁력 있고 존경받는 에너지·화학기업'이라는 회사의 비전을 공고히 함에 필수적인 기술 역량을 확보하여 회사가 초우량 일류 기업으로 도약하는 데에 기여할 것입니다.

나. 연구개발 담당조직

부문
담당부서
연구개발활동

정유생산관리부문
- 연구개발팀
촉매/공정 및 연료유 연구

윤활영업부문
- 윤활R&D팀
윤활유 제품 연구

Chemical기술개발부문
- Chemical기술개발기획팀
- 용도개발/기술지원팀
- 고분자제품개발팀
화학기술개발

다. 연구개발 비용

(단위 : 백만원)

과목
2019년 1분기
2018년
2017년

인건비
2,416
12,339
10,180

감가상각비
418
2,071
764

위탁용역비
362
560
1,869

기타
574
6,041
3,608

연구개발비용 계
3,770
21,011
16,421

(정부보조금)
-
-
-

회계처리
판매비와 관리비
1,947
9,294
7,780

제조경비
1,823
11,717
8,641

개발비(무형자산)
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당기매출액×100]
0.07%
0.08%
0.08%

라. 연구개발 실적

구분
연구분야
연구과제
연구결과 및 기대효과

촉매/공정 및 
연료유 연구
촉매/공정 및
연료유 연구

촉매 성능 비교 평가 연구

고품질 및 고부가가치 제품의 최대 생산을 위해 촉매 성능 평가

윤활기유 생산을 위한 수소화 처리 공정 연구

100N (Group III)기유의 수율 최대화 및 VI 개선 기술 개발

방향족 화합물 전환 기술 개발

정유 공장 부산물을 방향족 화합물로 전환 시키는 기술 개발

미래 기술 연구

태양광 수소 제조 기술

태양광을 이용한 수소 제조를 위한 전극 기술 개발

윤활 연구
윤활유 제품 연구

엔진오일 성능 평가를 위한 엔진운전 기술 개발

엔진 연소실의 청정 성능 및 대기 환경을 개선시키는 
엔진오일을 평가하기 위한 엔진 운전 기술 개발

장수명, 고연비 엔진오일 개발

수명 및 연비가 향상되고 내마모성 및 산화안정성이 우수한 엔진오일 개발

변속기유 개발

저온점도 및 마찰특성, 내구성능, 연비성능이 우수한 장수명 변속기유 개발

산업용 윤활유 개발

산업용 기어유, 터빈/베어링유 개발

화학기술개발
공정 및 촉매 연구
아세토페논의 벤조산으로의 전환 공정 연구
당사 산화프로필렌 생성 공정에서 발생하는 부산물인 아세토페논을 활용하여 
고부가가치 물질인 벤조산을 생성하는 공정 연구

고분자 제품 개발
바이오 기반 그래핀 충전제의 개발과 
이를 이용한 PP나노복합재료의 개발
바이오 기반 그래핀 충전제 및 
이를 이용한 기계적 안정성이 향상된PP 복합소재 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 회사의 상표, 고객관리 정책

당사는 단순히 브랜드를 알리기 보다 고객 스스로가 당사 브랜드의 가치를 느끼면서 호감을 형성하는 데 중점을 두고 브랜드 활동을 전개하고 있으며, 고객의 불평을 체계적으로 관리하여 제품/서비스 개선에 적극 활용하고 있습니다.
또한 당사는 소비자가 당사 제품을 이용하는 것에 자부심과 혜택을 느낄 수 있도록 다양한 로열티 프로그램을 운영하고 있습니다. 또한, 상시 이용고객에 대한 혜택 강화를 위해 포인트를 적립해 주는 보너스카드 운영 및 국내 다양한 업종/업체와의 제휴/공동마케팅을 지속 강화하고 있습니다.
당사의 이러한 활동은 고객의 요구사항을 반영하여 체계적으로 시행되고 있으며, 고객의 목소리를 상시적으로 파악하고 개선방안을 수립하기 위해 '고객센터(1644-5151)'를 운영 중에 있습니다. 고객 불평은 소비자가 기업에게 던지는 소중한 메시지라는 차원에서 그 불평의 가치를 이해하고 제품/서비스를 개선하는 데 역점을 두고 있습니다.
당사는 영위하는 사업과 관련하여 상표법에 의해 브랜드를 보호할 목적으로 상호, 제품명, Logo 등 총 362건의 상표권을 국내 및 해외에 출원 및 등록하였으며, 동종 업종을 포함하여 유사상표 사용 기업 적발 시 적절한 법률적 검토를 통해 당사 상표의 도용을 차단하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유현황

구분
등록번호
취득일
내용

01

167732

1998.09.29

단일단위 수첨분해공정에 의한 연료유 및 특수유의 동시 제조방법

02

0243833

1999.11.18

탈황 촉매의 고활성화 방법

03

US 6040417

2000.03.21

Process for preparing Polyethylene Naphthalate based polymers

04

0262742

2000.05.04

수첨분해, 촉매탈납 및 수첨 안정화 공정을 1개의 루프(LOOP)로 결합하여 고급 윤활기유를 제조하는 방법

05

0286251

2001.01.11

폴리에틸렌 나프탈레이트계 중합체의 제조방법

06

0291472

2001.03.13

슈도보헤마이트 수화겔을 이용한 수첨탈황촉매의 제조방법

07

0291473

2001.03.13

슈도보헤마이트 페이스트를 이용한 수첨탈황촉매의 제조방법

08

US 6232432

2001.05.15

Process for the preparation of polycarbonate

09

0298637

2001.06.01

폴리카보네이트 수지의 제조방법

10

0303246

2001.07.10

제올라이트 베타 촉매를 이용하여 5-오르토-톨릴펜텐으로부터 1,5-디메틸테트랄린을 제조하는 방법

11

US 6323305

2001.11.27

Process for preparing polyethylene naphthalate based polymers by using NDCA or it's derivatives

12

0319301

2001.12.18

방향족 화합물로부터 고순도 벤젠 및 고순도 파라-자일렌을 제조하는 방법

13

0326660

2002.02.19

폴리에틸렌 나프탈레이트계 중합체의 제조방법

14

0345344

2002.07.09

5-오르토-톨릴펜텐으로부터 2,6-디메틸나프탈렌을 제조하는 방법

15

US 6423812

2002.07.23

Process for preparing polycarbonates

16

0364495

2002.11.29

폴리카보네이트 수지의 제조방법

17

0364496

2002.11.29

마이크로파를 이용한 폴리카보네이트 수지의 제조방법

18

US 6525109

2003.02.25

Process of preparing polycarbonates using microwave

19

0389291

2003.06.16

폴리에스테르계 중합체의 제조방법

20

US 6663961

2003.12.16

Process for preparation of polyester-based polymers

21

0493259

2005.05.25

마이크로파 건조법을 이용한 수첨 탈황 촉매 제조방법

22

0497851

2005.06.20

솔-젤법을 이용한 수첨탈황 촉매의 제조방법

23

10-0561742

2006.03.09

초음파를 이용한 폴리카보네이트의 결정화 방법

24

10-0561743

2006.03.09

마이크로파와 유기용매를 함유한 가스를 함께 이용한 폴리카보네이트 수지의 고상중합 방법

25

10-0561745

2006.03.09

폴리카보네이트 수지의 제조방법

26

10-1027754

2011.03.31

원자층 증착장치 및 이를 이용한 원자층 증착방법

27

10-1070878

2011.09.29

산화안정성이 개선된 열처리유

28

10-1080763

2011.11.01

장수명 가솔린 엔진오일 조성물

29

10-1120509

2012.02.20

경질원유로부터 침입도 20～80의 아스팔트를 제조하는 방법 및 그에 의하여 제조된 침입도 20～80의 아스팔트

30

10-1174099

2012.08.08

TNU-9 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

31

10-1201518

2012.11.08

TNU-10 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

32

10-1230951

2013.02.01

표면확산유도 원자층 증착법

33

10-1249482

2013.03.25

이성체화용 촉매, 그 제조 방법 및 그것을 이용한 이성체화 방법

34

10-1263918

2013.05.07

담지촉매 및 이 촉매의 존재하에 진행되는 셀룰로오스의 소르비톨로의 선택적 촉매 전환 방법

35

10-1297663

2013.08.12

탄화수소류 또는 수소 내의 산가스 제거용 흡착제 및 이의 제조방법

36

10-1321100

2013.10.16

촉매활성금속의 농도가 역전된 촉매 및 그 제조방법

37

10-1329994

2013.11.11

복합 금속 산화물 촉매, 그의 제조방법, 및 상기 복합 금속 산화물 촉매를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

38

10-1358659

2014.01.28

3종 복합 금속산화물 촉매 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조 방법

39

10-1369345

2014.02.25

바이모달 세공구조의 탈알킬화 촉매를 이용한 알킬 치환된 C9+ 방향족 화합물의 선택적 저온 탈알킬화 방법

40

10-1377050

2014.03.17

알킬 치환된 Ｃ9+ 방향족 화합물의 선택적인 탈알킬화 방법

41

10-1391136

2014.04.25

그라파이트에 금속 산화물이 전착된 슈퍼커패시터 전극의 제조방법 및 이를 이용한 슈퍼커패시터

42

10-1394343

2014.05.07

유기황 흡착제, 이의 제조방법, 액상 석유유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

43

US 8735641

2014.05.27

Method for selective dealkylation of alkyl-substituted c9+ aromatic compounds 
using bimodal porous dealkylation catalyst at low temperature

44

10-1404415

2014.05.30

텅스텐이 함유된 선택산화탈황용 촉매 및 이의 제조 방법

45

10-1424680

2014.07.23

슈퍼커패시터용 전극 및 이의 제조방법

46

10-1439839

2014.09.03

디메틸카보네이트 제조를 위한 담지 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

47

10-1528158

2015.06.05

다환 방향족 탄화수고의 선택적 수소화 반응용 촉매 및 이의 제조 방법

48

10-1532713

2015.06.24

액상 탄화수소 내에 포함된 산가스 제거용 흡착제 제조 방법

49

US 9085743

2015.07.21

Low viscosity diesel engine oil composition with improved fuel efficiency

50

10-1554265

2015.09.14

비결정질 실리카알루미나-제올라이트 복합체 및 이의 제조방법

51

10-1565852

2015.10.29

희토류 및 전이금속이 담지된 유기황 흡착제, 이의 제조방법, 
액상 석유 유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

52

10-1568119

2015.11.05

선택산화탈황 및 수첨탈황 공정을 이용한 접촉분해유분 내 황 화합물 및 술폰 화합물의 제거 방법

53

10-1568120

2015.11.05

폴리이미드-폴리에틸렌글리콜 공중합체 투과증발막 및 그 제조방법

54

ZL 20101013811 6.3

2015.11.25

Long-life Gasoline Engine Oil Composition

55

10-1573780

2015.11.26

다성분계 금속산화물을 포함하는 전극물질이 전착된 커패시터용 전극 및 이의 제조방법

56

10-1615953

2016.04.21

위계다공성 제올라이트의 제조방법 및 이에 따라 제조된 위계다공성 제올라이트의 
노말파라핀 수첨이성화반응 촉매로의 활용방법

57

10-1665577

2016.10.06

경방향족 탄화수소 제조를 위한 수소화 분해 반응용 촉매, 
이의 제조방법 및 이를 이용한 자일렌 함량이 높은 경방향족 탄화수소의 제조방법

58
10-1839983
2018.03.13
중합체 개질용 첨가제 및 그 제조방법

59

10-1864789

2018.05.30

나노버블이 함유된 고효율 혼합연료 제조장치 및 나노버블이 함유된 고효율 혼합연료 제조방법

60
10-1867068
2018.06.05
아세토페논이 포함된 혼합물로부터 선택적 산화반응을 통한 벤조산의 제조방법

61
10-1910966
2018.10.17
금속 산화물 촉매의 제조방법 및 이를 이용한 아크릴로니트릴의 제조방법

62

10-1937872

2019.01.07

프로판 암모산화 반응용 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 아크릴로니트릴의 제조방법

다. 법률/규정 등에 의한 규제사항

 2009년 4월 1일부로 당사와 에쓰-오일토탈윤활유주식회사는 상호출자제한기업집단으로 지정되었으며, 2018년 2월 1일부로 당사와 동북화학은 상호출자제한기업집단으로 지정되어 계열회사간 상호출자 및 채무보증이 금지되는 등 관련규정에 따른 규제를 적용받고 있습니다.
「석유및석유대체연료사업법」개정에 따라, 2009년 5월 1일부로 정유사별/제품별 가격공개를 시행하고 있습니다.

라. 환경관련 규제사항

정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다. 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받았으며, 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합니다.
또한 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2015년부터 「화학물질관리법」, 「화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률」을 시행하였습니다.
이에 당사는 정부 정책에 적극 협력하여 사업장 안전관리 강화, 화학물질 위해성 평가 등 필요한 조치를 충실히 이행할 예정입니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구분
제45기 1분기
제44기
제43기

(2019.03.31)
(2018.12.31)
(2017.12.31)

[유동자산]

6,207,554

5,854,506

6,774,846

ㆍ현금 및 현금성자산
1,145,317
664,506
480,052

ㆍ매출채권 및 기타채권
1,505,920
1,830,977
1,671,987

ㆍ재고자산
3,314,810
3,139,082
2,790,742

ㆍ기타유동자산
241,507
219,941
1,832,065

[비유동자산]
10,193,477
10,100,538
8,312,605

ㆍ기타채권
64,759
66,394
62,941

ㆍ기타금융자산
50,928
47,684
49,843

ㆍ공동기업 및 관계기업투자
28,478
31,552
32,353

ㆍ유형자산
9,718,675
9,740,727
7,968,693

ㆍ무형자산
102,766
104,447
105,155

ㆍ기타비유동자산
227,871
109,734
93,620

자산총계
16,401,031
15,955,044
15,087,451

[유 동 부 채]
6,051,867
5,789,047
4,544,416

[비유동부채]
3,784,589
3,696,763
3,700,415

부채총계
9,836,456
9,485,810
8,244,831

[자본금]
291,512
291,512
291,512

[주식발행초과금]
379,190
379,190
379,190

[적립금]
976,660
977,351
975,662

[자기주식]
(1,876)
(1,876)
(1,876)

[이익잉여금]
4,919,089
4,823,057
5,198,132

[소수주주지분]
-
-
-

자본총계
6,564,575
6,469,234
6,842,620

(2019.01.01~
2019.03.31)
(2018.01.01~
2018.12.31)
(2017.01.01~
2017.12.31)

매출액
5,426,156
25,463,295
20,891,374

영업이익 (손실)
270,366
639,460
1,373,265

법인세비용 차감전 순이익 (손실)
157,231
331,789
1,644,869

당기순이익 (손실)
113,591
258,035
1,246,489

지배회사지분순이익
113,591
258,035
1,246,489

소수주주(비지배회사)지분순이익
-
-
-

주당이익(단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익
975
2,216
10,706

우선주 기본 및 희석주당이익
982
2,241
10,731

연결에 포함된 회사수
3
3
3

제43기(전전기) 는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 '수익'과 1039호 '금융상품: 인식과 측정'에 따라 작성되었습니다.
보고서 기준일 현재 당사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다. 연결대상 종속회사인 S-International Ltd.와 동북화학주식회사에 대한 회사의 소유지분율이 100%이므로 소수주주지분이 없고 지배회사지분순이익과 당기순이익이 동일합니다.

나. 요약재무정보

(단위 : 백만원)

구분
제45기 1분기
제44기
제43기

(2019.03.31)
(2018.12.31)
(2017.12.31)

[유동자산]
6,201,903
5,850,562
6,769,402

ㆍ현금 및 현금성자산
1,140,855
661,678
474,866

ㆍ매출채권 및 기타채권
1,505,835
1,830,931
1,671,981

ㆍ재고자산
3,314,810
3,139,082
2,790,742

ㆍ기타유동자산
240,403
218,871
1,831,813

[비유동자산]
10,326,005
10,230,950
8,308,161

ㆍ기타채권
74,084
66,017
62,565

ㆍ기타금융자산
50,928
47,684
49,843

ㆍ종속기업, 공동기업 및 관계기업투자
159,102
159,102
159,102

ㆍ유형자산
9,578,905
9,599,350
7,894,963

ㆍ무형자산
45,519
47,200
48,074

ㆍ기타비유동자산
417,467
311,597
93,614

자산총계
16,527,908
16,081,512
15,077,563

[유동부채]
6,052,595
5,790,228
4,543,391

[비유동부채]
3,916,974
3,829,695
3,695,073

부채총계
9,969,569
9,619,923
8,238,464

[자본금]
291,512
291,512
291,512

[주식발행초과금]
379,190
379,190
379,190

[적립금]
976,731
977,438
975,772

[자기주식]
(1,876)
(1,876)
(1,876)

[이익잉여금]
4,912,782
4,815,325
5,194,501

자본총계
6,558,339
6,461,589
6,839,099

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법

원가법
원가법
원가법

(2019.01.01~
2019.03.31)
(2018.01.01~
2018.12.31)
(2017.01.01~
2017.12.31)

매출액
5,426,029
25,463,122
20,891,340

영업이익 (손실)
269,952
636,848
1,374,649

법인세비용 차감전 순이익 (손실)
158,756
323,389
1,648,160

당기순이익 (손실)
115,016
253,777
1,249,156

주당이익(단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익
988
2,179
10,729

우선주 기본 및 희석주당이익
994
2,204
10,754

제43기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 '수익'과 1039호 '금융상품: 인식과 측정'에 따라 작성되었습니다.
보고서 기준일 현재 당사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 45 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 44 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기말

제 44 기말

자산

유동자산

6,207,554

5,854,506

현금및현금성자산

1,145,317

664,506

매출채권

1,324,661

1,641,468

기타채권

185,876

189,509

기타금융자산

46,260

46,254

파생상품자산

75

4,590

재고자산

3,314,810

3,139,082

기타유동자산

169,875

125,767

당기법인세자산

20,680

43,330

비유동자산

10,193,477

10,100,538

기타채권

74,467

66,394

기타금융자산

50,928

47,684

공동기업 및 관계기업 투자

28,478

31,552

유형자산

9,718,675

9,740,727

무형자산

102,766

104,447

기타비유동자산

191,899

73,171

순확정급여자산

26,095

36,394

이연법인세자산

169

169

자산총계

16,401,031

15,955,044

부채

유동부채

6,051,867

5,789,047

매입채무

1,749,815

1,437,254

기타채무

505,941

756,609

차입금

2,900,383

2,934,770

파생상품부채

13,085

9,768

당기법인세부채

15,655

13,124

충당부채

2,765

2,768

계약부채

22,661

23,080

기타유동부채

841,562

611,674

비유동부채

3,784,589

3,696,763

기타채무

205,411

99,039

차입금

3,364,401

3,400,627

이연법인세부채

214,777

197,097

부채총계

9,836,456

9,485,810

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

6,564,575

6,469,234

자본금

291,512

291,512

주식발행초과금

379,190

379,190

적립금

976,660

977,351

자기주식

(1,876)

(1,876)

이익잉여금

4,919,089

4,823,057

자본총계

6,564,575

6,469,234

자본과부채총계

16,401,031

15,955,044

연결 포괄손익계산서

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기

제 44 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,426,156

5,426,156

5,410,922

5,410,922

매출원가

5,012,780

5,012,780

5,018,098

5,018,098

매출총이익

413,376

413,376

392,824

392,824

판매비와관리비

143,010

143,010

138,284

138,284

영업이익(손실)

270,366

270,366

254,540

254,540

기타수익

58,941

58,941

71,243

71,243

기타비용

91,236

91,236

83,603

83,603

금융수익

24,087

24,087

41,726

41,726

금융비용

105,603

105,603

27,359

27,359

공동기업및관계기업투자주식지분법손익

676

676

1,691

1,691

법인세비용차감전순이익(손실)

157,231

157,231

258,238

258,238

법인세비용

43,640

43,640

69,523

69,523

분기순이익

113,591

113,591

188,715

188,715

분기기타포괄손익(법인세효과 차감 후)

(691)

(691)

1,854

1,854

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(4)

(4)

21

21

기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익

(4)

(4)

29

29

기타포괄손익-공정가지 금융자산 처분손익

(8)

(8)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

(687)

(687)

1,833

1,833

현금흐름위험회피

(703)

(703)

1,839

1,839

공동기업 및 관계기업 기타포괄손익에 대한 지분해당액

(2)

(2)

해외사업환산손익

16

16

(4)

(4)

분기총포괄이익

112,900

112,900

190,569

190,569

주당이익

보통주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

975

975

1,621

1,621

우선주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

982

982

1,627

1,627

연결 자본변동표

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

자본 합계

자본금

주식발행초과금

적립금

자기주식

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

975,662

(1,876)

5,198,132

6,842,620

6,842,620

분기순이익

188,715

188,715

188,715

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

29

29

29

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

(8)

(8)

(8)

현금흐름위험회피

1,839

1,839

1,839

공동기업 및 관계기업 기타포괄손익에 대한 지분해당액

(2)

(2)

(2)

해외사업환산손익

(4)

(4)

(4)

총포괄이익

1,862

188,707

190,569

190,569

소유주와의 거래

배당금

(547,273)

(547,273)

(547,273)

2018.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,524

(1,876)

4,839,566

6,485,916

6,485,916

2019.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

977,351

(1,876)

4,823,057

6,469,234

6,469,234

분기순이익

113,591

113,591

113,591

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

(4)

(4)

(4)

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

현금흐름위험회피

(703)

(703)

(703)

공동기업 및 관계기업 기타포괄손익에 대한 지분해당액

해외사업환산손익

16

16

16

총포괄이익

(691)

113,591

112,900

112,900

소유주와의 거래

배당금

(17,559)

(17,559)

(17,559)

2019.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

976,660

(1,876)

4,919,089

6,564,575

6,564,575

연결 현금흐름표

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기

제 44 기 1분기

영업활동현금흐름

725,664

289,333

영업으로부터 창출된 현금흐름

753,928

318,527

이자의 수취

3,119

6,955

이자의 지급

(34,618)

(35,070)

법인세의 납부

(515)

(1,079)

배당금의 수취

3,750

투자활동현금흐름

(135,720)

348,674

유형자산의 처분

131

47

무형자산의 처분

165

298

기타채권의 감소

6,473

3,751

기타금융자산의 감소

820,005

기타투자활동 현금유입

412

1,108

유형자산의 취득

(116,107)

(484,933)

무형자산의 취득

(130)

(1,816)

기타채권의 증가

(2,757)

(4,441)

파생상품자산·부채의 정산

(20,652)

15,655

기타금융자산의 증가

(3,255)

(1,000)

재무활동현금흐름

(110,209)

665,599

차입금의 증가

186,372

669,163

차입금의 상환

(288,604)

(3,564)

기타채무의 감소

(7,977)

현금및현금성자산의 증가

479,735

1,303,606

기초현금및현금성자산

664,506

480,052

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

1,076

(9)

분기말의 현금및현금성자산

1,145,317

1,783,649

3. 연결재무제표 주석

제 45 기 1분기 : 2019년 3월 31일 현재

제 44 기 : 2018년 12월 31일 현재

에쓰-오일주식회사
와 그 종속기업

1. 일반사항 :

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배회사인 에쓰-오일 주식회사 (이하 '회사' 또는 '지배회사')와 종속기업인 S-International Ltd.과 동북화학주식회사(이하 '종속기업')의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

가. 지배회사의 개요

에쓰-오일 주식회사는 1976년에 대한민국에서 설립되어 1987년에 한국증권거래소 유가증권시장에
상장되었으며
석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입
업을
영위하고 있습니다. 회사의 본점은 서울특별시 마포구에 위치하고 있습니다.

당분기말 현재
보통주 주주의 현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
보통주식수(주)
지분율(%)

Aramco Overseas Co., B.V.
71,387,560
63.41

기관투자자 및 소액주주
41,195,232
36.59

합 계
112,582,792
100.00

계속;

1. 일반사항, 계속 :

나. 종속기업의 현황

(1)
2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 종속기업의 현황
은 다음과 같습니다.

구 분
투자
주식수
소재지
지분율
(%)
업 종
결산월

S-International Ltd.
10
사모아
100.00
원유 및 석유제품의 매입 및 판매
12월

동북화학(주)
473,000
한국
100.00
액체화학화물 등의 보관과 취급
12월

(2)

연결대상 종속기업의
2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재
요약재무상태표와 당
분기와 전분기의
요약포괄손익계산서는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.3.31
당분기

자산
부채
자본
매출액
분기순이익
분기총포괄이익

S-International Ltd.
1,309
-
1,309
-
4
26

동북화학(주)
148,805
72,385
76,420
2,761
1,061
1,061

(단위:백만원)

구 분
2018.12.31
전분기

자산
부채
자본
매출액
분기순이익
분기총포괄손익

S-International Ltd.
1,283
-
1,283
-
5
(1)

동북화학(주)(*)
148,691
73,331
75,360
2,504
237
237

다. 연결범위의 변동

당분기에 신규로 연결재무제표에 포함된 종속기업은 없습니다.

2
. 중요한 회계정책 :

가. 재무제표 작성기준

연결회사의 2019년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2019년 3월 31일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2019년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 도입 결과 회계정책을 변경하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 경과 규정에 따라 변경된 회계정책을 소급 적용하였고, 최초 적용으로 인한 누적효과는 최초 적용일인 2019년 1월 1일에 반영하였습니다. 비교 표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 리스 기준서와 새로운 회계정책의 도입 영향은 주석
22
에서 설명하고 있습니다.

2
. 중요한 회계정책

, 계속 :

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 개정

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산을 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 해당 기준서의개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' 개정

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용 대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.
 
- 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리를 과세당국이 인정할지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2
. 중요한 회계정책

, 계속 :

- 연차개선 2015-2017

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세'

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가'

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2
. 중요한 회계정책

, 계속 :

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 제정 또는 공표되었으나 2019년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'와 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

- 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정 

나. 회계정책 

분기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.가.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경과 아래 문단에서 설명하는사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

(1) 법인세비용
 
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

, 계속 :

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 주석
22
에서 설명하는 기업회계기준서 제1116호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 공정가치 :

당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

가. 금융상품 종류별 공정가치

2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일
현재
금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

기타포괄손익-공정가치금융자산

50,426
50,426
50,431
50,431

당기손익-공정가치금융자산
4,302
4,302
5,562
5,562

합 계
54,728
54,728
55,993
55,993

금융부채

파생상품부채
13,085
13,085
9,768
9,768

합 계
13,085
13,085
9,768
9,768

기
타금융자
산 중
공정가치
금융자산과 파생상품자산ㆍ부채
를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다
.

계속;

4. 공정가치, 계속:

나
.
공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분
하
며
정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이
나
부채에 대한
투입변수를 이용하여 산정한 공정가치.
단, 수준 1에 포함된 공시
 가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(관측가능 하지 않은
투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치
(수준 3)

(1) 2019년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산/부채

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분증권
202
-
46,192
46,394

- 채무증권
4,032
56,765
-
60,797

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
75
-
75

- 지분증권
-
-
4,227
4,227

합 계
4,234
56,840
50,419
111,493

부 채

당기손익
-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
13,085
-
13,085

합 계
-
13,085
-
13,085

4. 공정가치, 계속:

(2) 2018년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산/부채

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분증권
207
-
46,192
46,399

- 채무증권
4,032
12,859
-
16,891

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
4,590
-
4,590

- 지분증권
-
-
972
972

합 계
4,239
17,449
47,164
68,852

부 채

당기손익
-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
9,768
-
9,768

합 계
-
9,768
-
9,768

계속;

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연
결

회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기 중
반복적인
공정가치
측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인
공정가치
측정치의 수준 3의 변동
내
역
은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
47,164
45,594

취득
3,255
-

총손익

처분손익(기타포괄손익)
-
(8)

분기말금액
50,419
45,586

라. 가치
평가기법 및 투입변수

당분기말 현재
연결
회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치
측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 수준 3

(단위:백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치 지분상품

지분증권
46,192
3
현재가치기법
할인율
9.40%

당기손익-공정가치 금융자산

지분증권

4,227

3
순자산가치접근법
할인율
N/A

계속;

4. 공정가치, 계속:

(2) 수준 2

(단위:백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 채무상품

매출채권
56,765
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융자산)

통화선도
69
2
현재가치기법

제품스왑
6
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융부채)

통화선도
7,502
2
현재가치기법

제품스왑
5,583
2
현재가치기법

마. 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

연결
회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다.
연결

회사의 재무부서는
공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여
연결
회사의 경영진에게 보고합니다.

바. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다.
민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치
변동이

기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식되는 지분증권

이 있습니다.

5. 영업부문별 정보

가. 영업부문에 대한 일반정보

연결회사
는
영업부문을
제품 및
제품공정의 특성 등을 고려하여 정유부문, 윤활부문,석유화학부문으로 구분하고 있습니다.

나. 당분기와 전분기의 영업부문별 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

(1) 매출액

외부매출액
4,074,303
4,341,257
364,953
379,472
986,900
690,193
5,426,156
5,410,922

부문간 내부매출액
1,132,384
1,108,667
36,732
38,688
241,319
291,199
1,410,435
1,438,554

합 계
5,206,687
5,449,924
401,685
418,160
1,228,219
981,392
6,836,591
6,849,476

(2) 영업이익
90,773
89,312
28,314
84,138
151,279
81,090
270,366
254,540

(3) 고정자산

유형 및 무형자산
6,685,930
5,656,567
186,460
153,454
2,949,051
2,825,370
9,821,441
8,635,391

감가상각비 등
91,724
52,832
3,408
4,146
38,922
20,590
134,054
77,568

다. 당분기와 전분기의 지역별 매출은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당 분 기
전 분 기

국내매출
2,581,409
2,416,653

중 국
752,423
851,503

동 남 아
904,665
489,343

일 본
369,965
451,611

호 주
163,187
304,840

아메리카
162,521
216,159

유 럽
102,743
35,844

기 타
389,243
644,969

합 계
5,426,156
5,410,922

5. 영업부문별 정보, 계속 :

라. 당분기와 전분기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분

매출액
관련 보고 부문

당분기

전분기

고객 1(*)

849,932
626,988
정유 및 석유화학 부문

(*)
연결회사의 특수관계자인 Saudi Aramco Products Trading Company
및

A
ramco Trading Singapore PTE. LTD.
입니다.

6. 재고자산 :

당분기와 전분기 중 연결회사는

각각

재고자산평가손실환입으로
222,769백만원과 재고자산평가손실로 2,934백만원
을 계상하였습니다.

7.
공동기업 및 관계기업 투자
:

가. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재
공
동기업 및 관계기업 투
자
에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
소재국가
결산월
주식수
소유
지분율
취득원가
장부가액

2019.3.31
2018.12.31

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
20,134
28,467
31,537

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
11
15

합 계
21,038
28,478
31,552

(*)

연결회사는
단계적으로
코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,

코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

나.
당분기와 전분기 중 공동기업 및 관계기업의
재
무정보 금액을 공동기업 및 관계기업 투자주식 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
순자산
지분율
순자산 중
지분 해당액
내부거래 등
장부금액

공동기업

에쓰-오일토탈윤활유
(주)

57,400
50%+1주
28,700
(233)
28,467

관계기업
코리아오일터미널(주)
(1,063)
18%
(191)
202
11

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기 업 명
순자산
지분율
순자산 중
지분 해당액
내부거래 등
장부금액

공동기업

에쓰-오일토탈윤활유
(주)

58,858
50%+1주
29,429
(343)
29,086

관계기업
코리아오일터미널(주)
(814)
18%
(147)
202
55

계속;

7.
공동기업 및 관계기업 투자
, 계속 :

다. 당분기와 전분기 중
공동기업 및 관계기업투자주식
의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

에쓰-오일
토탈윤활유
(주)

코리아오일
터미널(주)
합 계

에쓰-오일
토탈윤활유
(주)

코리아오일
터미널(주)
합 계

기 초
31,537
15
31,552
32,298
55
32,353

손익 중 지분
646
(4)
642
1,765
-
1,765

미실현 손익
34
-
34
(74)
-
(74)

배당금 수령
(3,750)
-
(3,750)
(4,901)
-
(4,901)

기타포괄손익에 대한 지분
-
-
-
(2)
-
(2)

분 기 말
28,467
11
28,478
29,086
55
29,141

8. 유형자산 :

가.

당분기와 전분기
중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
9,740,727
7,968,693

취득으로 인한 증가
148,962
612,535

차입원가 자본화
로 인한 증가

648
25,394

본계정 대체로 인한 증감 (*)
(39,354)
-

처분
(346)
(374)

감가상각
(131,962)
(75,568)

분기말 순장부금액
9,718,675
8,530,680

(*)
전기말
인식
되어 있는 건설중인자산 일부가 재고자산 등으로 대체되었습니다.

8. 유형자산, 계속 :

나. 당분기와 전분기 중 유형자산 관련 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
내 역
당분기
전분기

건설중인자산

공장시설 및 토지 등

72,416
574,535

기 타
집기, 비품, 촉매 등
77,194
63,394

합 계
149,610
637,929

다. 2019년 3월 31일 현재 연결회사의 일부 유형자산은 차입금 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

9. 무형자산 :

당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
104,447
105,155

증가
129
1,816

본계정 대체로 인한 증감
472
-

처분
(191)
(260)

상각
(2,091)
(2,000)

분기말 순장부금액
102,766
104,711

10. 담보제공자산 :

2019년 3월 31일 현재 연결회사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 563,251
(USD 495,035,396)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 58,928

공장부지, 건물, 시설,
건설중인자산 등(*1)

\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 941,928

정기예금(질권설정)(*2)
\ 27,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계 (
USD

495,035,396
상당액 포함)

\ 1,564,107

(*1)

상기 공장부지,건물,시설 및 건설중인자산은 KDB산업은행외 8개 금융기관과의산업시설자금대출약정(약정한도:
945,000
백만원)과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 2019년 3월 31일 현재 산업시설자금대출약정의 실행금액은

941,928
백만원입니다.

(*2) 단기금융상품 중 31,326백만원은 회사의 계약이행보증 등과 관련하여 질권 설정된 것으로 그 사용이 제한되어 있습니다.

11. 차입금 :

가. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

유동부채

당좌미제시수표
186,372
-

외화단기차입금
-
122,991

유산스차입금
2,104,976
2,236,217

유동성사채
434,913
434,861

유동성장기차입금
174,122
140,701

소 계
2,900,383
2,934,770

비유동부채

사채
2,536,105
2,535,816

장기차입금
828,296
864,811

소 계
3,364,401
3,400,627

합 계
6,264,784
6,335,397

계속;

11
. 차입금, 계속:

나
. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 연결회사의 차입금 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

(1) 단기차입금

당좌미제시수표
우리은행
-
-
186,372
-

외화단기차입금
KEB하나은행
-
-
-
122,991

유산스차입금
KDB산업은행외
2019.4.12외
2.90 ~ 3.17
2,104,976
2,236,217

소 계
2,291,348
2,359,208

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2019.6.15외
1.75
1,401
1,649

환경개선자금
KEB하나은행
2019.4.1
2.07
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2019.4.30외
2.44 ~ 2.46
10,714
10,714

산업시설자금
KDB산업은행외
2019.4.1외
3.235
161,846
128,177

소 계
174,122
140,701

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
-
-
-
280

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.44 ~ 2.46
48,214
50,893

산업시설자금
KDB산업은행외
2025.12.30
3.235
780,082
813,638

소 계
828,296
864,811

합 계
3,293,766
3,364,720

계속;

11
. 차입금, 계속:

다. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 연결회사가 발행한 사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

제53-1회 공모
2018.7.3
2021.7.3
2.442
110,000
110,000

제53-2회 공모
2018.7.3
2023.7.3
2.617
110,000
110,000

제53-3회 공모
2018.7.3
2025.7.3
2.708
80,000
80,000

사채할인발행차금
(3,982)
(4,323)

소 계
2,971,018
2,970,677

차감 : 유동성사채
(434,913)
(434,861)

합 계
2,536,105
2,535,816

라. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 차입금 등과 관련하여 연결회사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니
다
(주석 10 참조).

12. 순확정급여자산 :

가. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 재무상태표에 인식된 순확정급여자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
369,302
356,830

사외적립자산의 공정가치(*)
(395,397)
(393,224)

재무상태표상
순확정급여자산

(26,095)
(36,394)

(*) 당분기말
현재
사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금

426백만
원
(전기말: 436백만원)
이 포함된 금액입니
다
.

나. 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다

.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
10,757
9,628

순이자원가
(126)
(464)

종업원급여에 포함된 총 비용
10,631
9,164

1
3.
우발상황
과
약정사항 :

가.
2019년 3월 31일 현재 연결회사는

신한은행외

1개
은행과
23,000백만원의 당좌대출약정을 맺고 있으며
,
신한
은행외
3개
은행과 14,750백만원 및 532백만 USD의 일반대출약정을 맺고 있습니다.

나. 2019년 3월 31일 현재 연결회사는
KDB산업은행외 18개 은행과
유산스차입금 및
외화지급보증한도와
관련하여
총 4,670
백만 USD의 한도약정을 체결하고 있습니다
.

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

다.

2019년 3월 31일 현재
연
결회사는
신한은행
과
보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에 대하여
총

30,000백만원
한도의

지급보증약정
을 체결하고 있습니다.

라.
2
0
19년 3월 31일 현재 연결회사는 KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에 대하여 총
1,600백만원
한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

마.
2019년 3월 31일 현재 연결회사는 지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

바. 2019년 3월 31일 현재 연결회사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은 129백만 USD(전기말: 149백만 USD)입니다. 2019년 3월 31일 현재 연결회사는
수출입은행외
4개
금융
기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계처리하였습니다.

사.
2019년 3월 31일 현재
연
결회사는 KDB산업은행외

5개

금융기
관
과 300,000백만원 및 290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정 등을 맺고 있습니다

.

아.
2019년 3월 31일 현재 연
결
회사는 KDB산업은행외 8개
금융기

관
과

945,000
백만원의 산업시설자금 대출약정을
맺고 있으며,
941,928
백만원의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

자
. 2019년 3월 31일 현재 연결회사는 공장 설비와 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 보험을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 한도의 질권이 설정되어 있습니다. 

차.
2019년 3월 31일 현재 연결회사는 서울보증보험
으로부터 계약이행 등에 대하여 총
6,138

백
만원의 지급보증을 제공받고 있습니다
.

계속 ;

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

카
.
신고서 제출일 전일 기준 계류중인 소송사건 중 중요한 사건은 없습니다.

타.
연결회사의 토지매입과 관련하여 신고서 제출일 전일 기준 약정된
금액은
3,100백
만
원입니다.

14. 배당금 :

2018년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 16,887백만원 및 우선주 배당금 672백만원은
2019년 4월에 지급되었
습니다
(전기 지급액: 보통주
배당금 529,139
백만원과 우선주 배당금
18,134백만원
)
.

15. 매출원가 :

당분기와 전분기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초재고액
769,842
558,279

당기상품매입액
456,438
367,164

당기제품제조원가
5,003,824
5,007,043

타계정에서 대체
10,019
389

타계정으로 대체
(421,578)
(229,895)

분기말재고액
(654,126)
(543,607)

매출원가조정
(151,639)
(141,275)

매출원가
5,012,780
5,018,098

16. 판매비와 관리비 :

당분기와 전분기 중
판
매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
판매비
관리비

당분기
전분기
당분기
전분기

급 여
16,196
15,757
7,872
7,341

퇴직급여
3,453
2,176
1,663
1,117

복리후생비
4,839
4,780
2,220
2,374

교육훈련비
5
11
298
432

여비및교통비
770
771
151
202

사무용품비
35
323
113
128

통 신 비
958
683
340
416

차량유지비
93
99
74
83

전기및광열비
725
546
404
350

임 차 료
3,044
2,389
300
506

저 유 비
7,372
6,583
-
-

지급수수료
2,627
2,722
699
556

접 대 비
295
283
302
238

수출부대비
23,481
26,395
-
-

수선유지비
865
618
3,049
459

현장소모품비
42
35
23
7

화공약품비
212
121
-
-

외주용역비
2,600
5,057
2,743
2,022

판매촉진및광고비
1,908
2,695
1,498
1,564

운 반 비
39,394
37,258
-
19

보 험 료
549
938
18
49

조세공과금
583
879
1,126
969

감가상각비
5,804
5,459
2,726
1,318

무형자산상각비
136
135
1,211
1,400

대손상각비(환입)
18
(195)
-
28

잡 비
56
56
120
132

합 계
116,060
116,574
26,950
21,710

17. 법인세비용 :

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인세율은

27.76%
(
2
018년 3월 31일
로 종료하는 기간에 대한 예상평균연간법인세율:
26.92%)

입니다.

18. 비용의 성격별 분류 :

당분기와 전분기 중
비용을 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

원재료의 사용
4,355,242
4,573,033

제품, 반제품 및 상품의 변동
34,931
(32,254)

종업원급여
88,501
82,950

전기및광열비
382,108
287,020

감가상각 및 무형자산 상각
141,446
77,568

운 반 비
39,394
37,277

광 고 비
1,679
2,741

기 타 비 용
112,489
128,047

매출원가, 판매비 및 관리비 합계
5,155,790
5,156,382

19. 특수관계자 거래 :

가. 특수관계자 현황

관 계
2019.3.31
2018.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co., B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액
이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
Aramco Trading Singapore PTE. LTD.

나.
당분기와 전분기
중 특
수관계자와의 중요한 영업상의 거래내역 및 보고기간말 현재의 관련 채권, 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기말
전기말
당분기말
전기말

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*1)
-
-
3,516,633
3,724,878
-
-
1,340,796
1,027,835

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
19,656
24,495
7,077
8,934
4,024
955
3,448
1,456

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
27,364
626,988
275,981
129,564
-
41,727
205,952
140,036

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
822,568
-
140,426
-
222,648
219,620
20
64,459

합 계
869,588
651,483
3,940,117
3,863,376
226,672
262,302
1,550,216
1,233,786

(*1) 2019년 3월 31일 현재 연결회사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과 관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

19. 특수관계자 거래, 계속 :

다. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
회 사 명
배당금수령액
배당금지급액 (*)

당분기
전분기
당분기
전분기

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
-
-
10,770
337,182

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
3,750
4,700
-
-

합 계
3,750
4,700
10,770
337,182

(*) 2018년 및 2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 배당금으로, 2019년 및 2018년 4월에 지급되었습니다.

라
. 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
341
343

퇴직급여
52
46

합 계
393
389

상기 주요 경영진은 회사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진등기임원들로 구성되어 있습니다.

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름 :

가. 당분기와 전분기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
113,591
188,715

조 정
79,458
139,126

법인세비용
43,640
69,523

감가상각비
131,962
75,568

무형자산상각비
2,092
2,000

리스자산상각비
7,393
-

퇴직급여
10,631
9,164

대손상각비(환입)
18
(167)

이자비용
44,914
7,917

외화환산손실
45,275
5,564

파생상품거래손실
26,067
6,228

파생상품평가손실
7,869
2,789

유형자산처분손실
223
329

재고자산평가손실
(환입)

(222,769)
2,934

공동기업투자주식지분법이익

(680)
(1,691)

관계기업투자주식지분법손실
4
-

이자수익
(4,734)
(8,239)

외화환산이익
(7,990)
(19,966)

유형자산처분이익
(8)
(2)

파생상품거래이익
(6,347)
(3,398)

파생상품평가이익
(75)
(8,957)

배당금수익
(947)
(1,037)

기 타

2,920
567

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

순운전자본의 변동
560,879
(9,314)

매출채권

323,799
269,209

기타채권

8,879
(747)

기타유동자산

(46,171)
(112,098)

재고자산

85,837
(18,282)

매입채무

300,422
(333,608)

기타채무

(340,724)
(97,153)

기타유동부채
229,593
281,022

순확정급여자산부채
(332)
(45)

충당부채
(3)
2,925

계약부채
(421)
(537)

영업으로부터 창출된 현금흐름
753,928
318,527

나. 당분기와 전분기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는
거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
25,363
14,337

건설중인자산의 재고자산 등 대체
39,354
-

장기차입금 및 사채의 유동성 대체
33,421
3,206

장기대여금의 유동성 대체
3,973
4,196

유형자산 취득관련 미지급금의
증감

32,856
126,737

장기선급비용의 유형자산 대체
-
865

이익잉여금의 미지급배당금 대체
17,559
547,273

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

다. 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:백만원)

구 분
2019.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2019.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

외화단기차입금 및 유산스 차입금
2,359,208
(99,026)
-
-
31,166
-
2,291,348

유동성사채
434,861
-
-
52
-
-
434,913

유동성장기차입금
140,701
-
33,421
-
-
-
174,122

사채
2,535,816
-
-
289
-
-

2,536,10
5

장기차입금
864,811
(3,206)
(33,421)
112
-
-
828,296

미지급배당금
102
-
-
-
-
17,559
17,661

유동성
기타채무

3,680
-
28,959
-
-
-
32,639

기타채무

63,992
(7,977)
(28,959)
142,318
1,048
-
170,422

재무활동관련 총부채
6,403,171
(110,209)
-
142,771
32,214
17,559
6,485,506

(2) 전분기

(단위:백만원)

구 분
2018.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2018.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

외화단기차입금 및 유산스 차입금
1,355,350
469,163
-
-
(11,454)
-
1,813,059

유동성장기차입금
14,183
(3,564)
3,206
-
-
-
13,825

사채
2,670,275
-
-
286
-
-
2,670,561

장기차입금
804,402
200,000

(3,206)

286
-
-
1,001,482

미지급배당금
85
-
-
-
-
547,273
547,358

재무활동관련 총부채
4,844,295
665,599
-
572
(11,454)
547,273
6,046,285

21. 리스

가. 당분기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초 순장부금액

67,433

회계변경효과 (주석 22)

126,309

상각

(7,393)

분기말 장부금액(*)

186,349

(*) 연결재무상태표의 '기타자산' 항목에 포함되었습니다.

나. 당분기 중 리스부채 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초금액

67,672

회계변경효과 (주석 22)

140,940

이자비용

1,377

환율변동

1,048

리스부채의 상환

(7,977)

분기말 장부금액(*)

203,060

(*) 연결재무상태표의 '기타
채무
' 항목에 포함되었습니다.

계속 ;

21. 리스, 계속;

다. 당분기 중 리스채권 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초 순장부금액

-

회계변경효과 (주석 22)

15,449

이자수익

87

수취

(1,211)

분기말 장부금액(*)

14,325

(*) 연결재무상태표의 '기타채권' 항목에 포함되었습니다.

22. 회계정책의 변경

가. 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 적용
 
주석
2.가.(1)
에서 설명한 것처럼 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년 1월 1일의 개시 연결재무상태표에 인식되었습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속:
 
(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정
 
연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다. 해당 리스부채는 2019년 1월 1일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일 현재 리스부채의 측정에 사용된 리스이용자의 가중평균 증분차입이자율은
2.96
%입니다.

연결회사는 종전에 '금융리스'로 분류된 리스에 대해 최초 적용일 직전 리스자산과 리스부채의 장부금액을 최초 적용일 현재 사용권자산과 리스부채의 장부금액으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 측정원칙은 최초 적용일 이후에 적용하였습니다.

(단위: 백만원)

2019.1.1

최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율을 사용한 할인액

186,395

가산 : 전기말에 인식된 금융리스부채

67,672

(차감): 정액법으로 비용 인식한 단기리스료

(43,919)

(차감): 정액법으로 비용 인식한 소액자산리스료

(1,536)

최초 적용일 현재 인식된 리스부채

208,612

인식된 리스부채의 유동분류

유동 리스부채

32,176

비유동 리스부채

176,436

합계

208,612

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속:

① 연결재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련하여 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2019.3.31
2019.1.1

사용권자산(*1)

선박

59,537

61,589

주유소/충전소

20,080

21,158

저장 및 기타시설

106,732
110,995

합 계

186,349

193,742

리스부채(*2)

유동

32,638

32,176

비유동

170,422

176,436

합 계

203,060

208,612

리스채권(*3)

유동

4,617
4,568

비유동

9,708

10,881

합 계

14,325

15,449

(*1) 연결재무상태표의 '기타자산' 항목에 포함되었습니다.
(*2) 연결재무상태표의 '기타채무' 항목에 포함되었습니다. 
(*3) 연결재무상태표의 '기타채권' 항목에 포함되었습니다. 

계속 ;

22. 회계정책의 변경, 계속:

② 연결손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 연결손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

사용권자산의 감가상각비

선박

2,052

주유소/충전소

1,078

저장 및 기타시설

4,263

합계

7,393

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

1,377

리스채권에 대한 이자수익(금융수익에 포함)

(87)

단기리스료(*)

12,335

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(*)

130

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료(*)

13,655

(*) 연결손익계산서의 '매출원가','판매비와 관리비' 항목에 포함되었습니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은

32,886
백만원입니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

③ 실무적 간편법의 사용

연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하면서 기준서에서 허용하는 다음의 실무적 간편법을 사용하였습니다.

-
특성이 상당히 비슷한 리스 포트폴리오에 단일 할인율의 적용

-
리스가 손실부담계약인지에 대한 종전 평가에 의존한 사용권자산의 손상검토

-
최초 적용일 현재 12개월 이내에 리스기간이 종료되는 운용리스를 단기리스와 같 은 방식으로 회계처리

-
최초 적용일의 사용권자산 측정에 리스개설직접원가를 제외

- 연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정에 사후판단 사용

또한 연결회사는 최초 적용일 현재 계약이 리스에 해당하는지 또는 리스가 내재되었는지를 재평가하지 않았습니다. 대신 최초 적용일 이전에 체결된 계약에 대하여 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 종전에 리스로 식별된 계약에 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다.

(2) 연결회사의 리스활동과 회계정책

연결회사는 선박, 저장시설, 주유소 및 충전소 부지, 기타 시설 및 장치를 리스하고 있습니다. 리스계약은 1~20년의 고정기간으로 체결되지만 연장선택권이 있을 수 있습니다. 리스조건은 개별적으로 협상되며 다양한 계약조건을 포함합니다.
 
2018년 회계연도까지는 유형자산의 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하였습니다. 운용리스에 따른 리스료(리스제공자로부터받은 인센티브를 제외한 순액)는 리스기간에 걸쳐 정액으로 당기손익으로 인식하였습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

2019년 1월 1일부터 연결회사는 리스된 자산을 사용할 수 있는 리스개시일에 사용권자산과 이에 대응하는 부채를 인식합니다. 각 리스료는 리스부채의 상환과 금융원가로 배분합니다. 금융원가는 각 기간의 리스부채 잔액에 대하여 일정한 기간 이자율이산출되도록 계산된 금액을 리스기간에 걸쳐 당기손익으로 인식합니다. 사용권 자산은 리스개시일부터 사용권자산의 내용연수 종료일과 리스기간 종료일 중 이른 날까지의기간동안 감가상각합니다.
 
리스에서 생기는 자산과 부채는 최초에 현재가치기준으로 측정합니다. 리스부채는 다음 리스료의 순현재가치를 포함합니다.

- 받을 리스 인센티브를 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료 포함)
- 지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료
- 잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액
- 리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격
- 리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자가 비슷한 경제적 환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

사용권자산은 다음 항목들로 구성된 원가로 측정합니다.

- 리스부채의 최초 측정금액
- 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료
- 리스이용자가 부담하는 리스개설직접원가
- 복구원가의 추정치

단기리스나 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액법에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기 등으로구성되어 있습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 45 기 1분기말 2019.03.31 현재

제 44 기말 2018.12.31 현재

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기말

제 44 기말

자산

유동자산

6,201,903

5,850,562

현금및현금성자산

1,140,855

661,678

매출채권

1,324,282

1,641,457

기타채권

186,170

189,474

기타금융자산

41,735

41,729

파생상품자산

75

4,590

재고자산

3,314,810

3,139,082

기타유동자산

173,296

129,222

당기법인세자산

20,680

43,330

비유동자산

10,326,005

10,230,950

기타채권

74,084

66,017

기타금융자산

50,928

47,684

공동기업 및 관계기업 투자

159,102

159,102

유형자산

9,578,905

9,599,350

무형자산

45,519

47,200

기타비유동자산

391,097

274,978

순확정급여자산

26,370

36,619

자산총계

16,527,908

16,081,512

부채

유동부채

6,052,595

5,790,228

매입채무

1,749,815

1,437,254

기타채무

512,373

762,978

차입금

2,900,383

2,934,770

파생상품부채

13,085

9,768

당기법인세부채

10,376

8,065

충당부채

2,765

2,768

계약부채

22,661

23,080

기타유동부채

841,137

611,545

비유동부채

3,916,974

3,829,695

기타채무

338,983

233,524

차입금

3,364,401

3,400,627

이연법인세부채

213,590

195,544

부채총계

9,969,569

9,619,923

자본

자본금

291,512

291,512

주식발행초과금

379,190

379,190

적립금

976,731

977,438

자기주식

(1,876)

(1,876)

이익잉여금

4,912,782

4,815,325

자본총계

6,558,339

6,461,589

자본과부채총계

16,527,908

16,081,512

포괄손익계산서

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기

제 44 기 1분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,426,029

5,426,029

5,410,906

5,410,906

매출원가

5,016,082

5,016,082

5,020,585

5,020,585

매출총이익

409,947

409,947

390,321

390,321

판매비와관리비

139,995

139,995

136,903

136,903

영업이익(손실)

269,952

269,952

253,418

253,418

기타수익

62,690

62,690

76,143

76,143

기타비용

91,228

91,228

83,603

83,603

금융수익

24,081

24,081

41,721

41,721

금융비용

106,739

106,739

27,355

27,355

법인세비용차감전순이익(손실)

158,756

158,756

260,324

260,324

법인세비용

43,740

43,740

69,285

69,285

분기순이익

115,016

115,016

191,039

191,039

분기기타포괄손익(법인세효과 차감 후)

(707)

(707)

1,860

1,860

당기손익으로 재분류되지 않는 항목

(4)

(4)

21

21

기타포괄손익-공정가치 금융자산 평가손익

(4)

(4)

29

29

기타포괄손익-공정가치 금융자산 처분손익

(8)

(8)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

(703)

(703)

1,839

1,839

현금흐름위험회피

(703)

(703)

1,839

1,839

분기총포괄이익

114,309

114,309

192,899

192,899

주당이익

보통주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

988

988

1,641

1,641

우선주 기본 및 희석주당이익 (단위 : 원)

994

994

1,647

1,647

자본변동표

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

자본

자본금

주식발행초과금

적립금

자기주식

이익잉여금

자본 합계

2018.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

975,772

(1,876)

5,194,501

6,839,099

분기순이익

191,039

191,039

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

29

29

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

(8)

(8)

현금흐름위험회피

1,839

1,839

총포괄이익

1,868

191,031

192,899

소유주와의 거래

배당금

(547,273)

(547,273)

2018.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

977,640

(1,876)

4,838,259

6,484,725

2019.01.01 (기초자본)

291,512

379,190

977,438

(1,876)

4,815,325

6,461,589

분기순이익

115,016

115,016

기타포괄손익

기타포괄손익-공정가지지분상품평가손익

(4)

(4)

기타포괄손익-공정가지지분상품처분손익

현금흐름위험회피

(703)

(703)

총포괄이익

(707)

115,016

114,309

소유주와의 거래

배당금

(17,559)

(17,559)

2019.03.31 (기말자본)

291,512

379,190

976,731

(1,876)

4,912,782

6,558,339

현금흐름표

제 45 기 1분기 2019.01.01 부터 2019.03.31 까지

제 44 기 1분기 2018.01.01 부터 2018.03.31 까지

(단위 : 백만원)

제 45 기 1분기

제 44 기 1분기

영업활동현금흐름

726,520

290,941

영업으로부터 창출된 현금흐름

754,737

320,135

이자의 수취

3,115

6,955

이자의 지급

(34,618)

(35,070)

법인세의 납부

(464)

(1,079)

배당금의 수취

3,750

투자활동현금흐름

(135,700)

349,921

유형자산의 처분

129

47

무형자산의 처분

165

298

기타채권의 감소

6,473

3,751

기타금융자산의 감소

820,005

기타투자활동 현금유입

412

1,108

유형자산의 취득

(116,092)

(484,836)

무형자산의 취득

(130)

(1,665)

기타금융자산의 증가

(3,255)

기타채권의 증가

(2,750)

(4,442)

파생상품자산·부채의 정산

(20,652)

15,655

재무활동현금흐름

(112,696)

665,599

차입금의 증가

186,372

669,163

차입금의 상환

(288,604)

(3,564)

기타채무의 감소

(10,464)

현금및현금성자산의 증가

478,124

1,306,461

기초현금및현금성자산

661,678

474,866

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

1,053

(4)

분기말의 현금및현금성자산

1,140,855

1,781,323

이익잉여금 처분 (결손금 처리) 계산서

제44기
2018년
1월
1일
부터
제43기
2017년
1월
1일
부터
제42기
2016년
1월
1일
부터

2018년
12월
31일
까지
2017년
12월
31일
까지
2016년
12월
31일
까지

처분확정일
2019년
3월
28일

처분확정일
2018년
3월
23일

처분확정일
2017년
3월
30일

에쓰-오일 주식회사
(단위 : 백만원)

과목
제44 기
제43 기
제42 기

Ⅰ. 미처분이익잉여금(미처리결손금)

168,178

1,194,154

1,155,661

1. 전기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)
81

67

216

2. 중간배당액
(69,852)

(139,705)

(58,210)

가. 현금배당(주당배당금(률))
 보통주,우선주 - 제 44기 : 600원(24%)
 제43기 : 1,200원(48%)
 제42기 : 500원(20%)
 제41기 : 1,100원(44%)
(69,852)

(139,705)

(58,210)

3. 순확정급여부채의 재측정요소
(15,820)

9,636

6,572

4. 당기순이익(손실)
253,777

1,249,156

1,207,083

5. 기타포괄손익-공정가치 금융자산 처분손익
(8)

Ⅱ. 이익잉여금처분액(결손금처리액)

168,159

1,119,073

1,155,594

1. 배당금
17,559

547,273

663,694

가. 현금배당(주당배당금(률))
 보통주 - 제43기 : 4,700원(188%)
 제42기 : 5,700원(228%)
 제41기 : 1,300원(52%)
 우선주 - 제43기 : 4,725원(189%)
 제42기 : 5,725원(229%)
 제41기 : 1,325원(53%)

17,559

547,273

663,694

2. 사업확장적립금

150,600

571,800

491,900

Ⅲ. 차기이월미처분이익잉여금(미처리결손금)

19

81

67

5. 재무제표 주석

제 45 기 1분기 : 2019년 3월 31일 현재

제 44 기 : 2018년 12월 31일 현재

에쓰-오일주식회사

1. 회사의 개요 :

에쓰-오일 주식회사(이하 '회사')는 197
6년에 대한민국에서 설립되어 1987년에 한국증권거래소 유가증권시장에 상장하였으며 석유제품, 가스, 윤활기유, 화학제품 및 관련 제품의 제조, 판매와 원유 및 상기 각 제품의 수출입
업을
영위하고 있습니다. 회사의 본점은 서울특별시 마포구에 위치하고 있습니다.

당분기말 현재
보통주 주주의 현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
보통주식수(주)
지분율(%)

Aramco Overseas Co., B.V.
71,387,560
63.41

기관투자자 및 소액주주
41,195,232
36.59

합 계
112,582,792
100.00

2
. 중요한 회계정책 :

가. 재무제표 작성기준

회사의 2019년 3월 31일로 종료하는 3개월 보고기간에 대한 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2019년 3월 31일 현재 유효하거나 조기도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 

계속;

2
. 중요한 회계정책,

계속

:

회사의 재무제표는 한국채택국제회계기준 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자는 직접적인 지분투자에 근거하여 원가로 측정하고 있으며, 다만 한국채택국제회계기준으로의 전환일 시점에는 전환일 시점의 과거회계기준에 따른 장부금액을 간주원가로 사용하였습니다. 또한, 종속기업, 관계기업 및 공동기업으로부터 수취하는 배당금은 배당에 대한 권리가 확정되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 2019년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체합니다. 기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다.

회사는 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 도입 결과 회계정책을 변경하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 경과 규정에 따라 변경된 회계정책을 소급 적용하였고, 최초 적용으로 인한 누적효과는 최초 적용일인 2019년 1월 1일에 반영하였습니다. 비교 표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 리스 기준서와 새로운 회계정책의 도입 영향은 주석
22
에서 설명하고 있습니다.

계속;

2
. 중요한 회계정책,

계속

:

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 개정

부의 보상을 수반하는 일부 중도상환 가능한 금융자산을 상각후원가로 측정될 수 있도록 개정하였으며, 상각후원가로 측정되는 금융부채가 조건변경 되었으나 제거되지는 않은 경우 변경으로 인한 효과는 당기손익으로 인식되어야 합니다. 해당 기준서의개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여' 개정

확정급여제도의 변경으로 제도의 개정, 축소, 정산이 되는 경우 제도의 변경 이후 회계기간의 잔여기간에 대한 당기근무원가 및 순이자를 산정하기 위해 순확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정을 사용합니다. 또한, 자산인식상한의 영향으로 이전에 인식하지 않은 초과적립액의 감소도 과거근무원가나 정산손익의 일부로 당기손익에 반영합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정

관계기업이나 공동기업에 대한 다른 금융상품(지분법을 적용하지 않는 금융상품)이 기업회계기준서 제1109호의 적용 대상임을 명확히 하였으며, 관계기업이나 공동기업에 대한 순투자의 일부를 구성하는 장기투자지분의 손상 회계처리에 대해서는 기업회계기준서 제1109호를 우선하여 적용하도록 개정하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

제정된 해석서는 기업이 적용한 법인세 처리를 과세당국이 인정할지에 대한 불확실성이 존재하는 경우 당기법인세와 이연법인세 인식 및 측정에 적용하며, 법인세 처리불확실성의 회계단위와 재평가가 필요한 상황 등에 대한 지침을 포함하고 있습니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2
. 중요한 회계정책,

계속

:

- 연차개선 2015-2017

① 기업회계기준서 제1103호 '사업결합'

공동영업과 관련된 자산에 대한 권리와 부채에 대한 의무를 보유하다가 해당 공동영업(사업의 정의 충족)에 대한 지배력을 획득하는 것은 단계적으로 이루어지는 사업결합이므로 취득자는 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분 전부를 재측정합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

② 기업회계기준서 제1111호 '공동약정'

공동영업에 참여는 하지만 공동지배력을 보유하지 않은 공동영업 당사자가 공동영업에 대한 공동지배력을 획득하는 경우 공동영업에 대하여 이전에 보유하고 있던 지분은 재측정하지 않습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

③ 기업회계기준서 제1012호 '법인세'

기업회계기준서 제1012호 문단 57A의 규정(배당의 세효과 인식시점과 인식항목을 규정)은 배당의 법인세효과 모두에 적용되며, 배당의 법인세효과를 원래 인식하였던 항목에 따라 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식하도록 개정되었습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1023호 '차입원가'

적격자산을 의도된 용도로 사용(또는 판매) 가능하게 하는 데 필요한 대부분의 활동이 완료되면, 해당 자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금을 일반차입금에포함한다는 사실을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2
. 중요한 회계정책,

계속

:

(2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사는 제정 또는 공표되었으나 2019년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'와 제1008호 '회계정책, 회계추정의 변경 및 오류' 개정 - 중요성의 정의

- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 사업의 정의

- 기업회계기준서 제1117호 '보험계약' 제정

나. 회계정책 

분기재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.가.(1)에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의 적용으로 인한 변경과 아래 문단에서 설명하는사항을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.

(1) 법인세비용
 
중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정,

계속

:

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 주석
22
에서 설명하는 기업회계기준서 제1116호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과동일합니다.

4. 공정가치
:

당분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

가. 금융상품 종류별 공정가치

2019년
3월 31일과 2018년 12월 31일 현재
금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

기타포괄손익-공정가치금융자산

50,426
50,426
50,431
50,431

당기손익-공정가치금융자산
4,302
4,302
5,562
5,562

합 계
54,728
54,728
55,993
55,993

금융부채

파생상품부채
13,085
13,085
9,768
9,768

합 계
13,085
13,085
9,768
9,768

기
타금융자산 중

공정가치
금융자산
과 파생상품자산ㆍ부채를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다.

계속;

4. 공정가치, 계속:

나
.
공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분
하
며
정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이
나
부채에 대한
투입변수를 이용하여 산정한 공정가치.
단, 수준 1에 포함된 공시
 가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(관측가능 하지 않은
투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치
(수준 3)

(1) 2019년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산/부채

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분증권
202
-
46,192
46,394

- 채무증권
4,032
56,765
-
60,797

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
75
-
75

- 지분증권
-
-
4,227
4,227

합 계
4,234
56,840
50,419
111,493

부 채

당기손익-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
13,085
-
13,085

합 계
-
13,085
-
13,085

4. 공정가치, 계속:

(2) 2018년 12월 31일 현재 공정가치로 측정되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산/부채

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분증권
207
-
46,192
46,399

- 채무증권
4,032
12,859
-
16,891

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
4,590
-
4,590

- 지분증권
-
-
972
972

합 계
4,239
17,449
47,164
68,852

부 채

당기손익-공정가치 금융부채

- 단기매매 파생상품
-
9,768
-
9,768

합 계
-
9,768
-
9,768

계속;

4. 공정가치, 계속:

다. 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기 중
반복적인
공정가치
측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인
공정가치
측정치의 수준 3의 변동
내
역
은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
47,164
45,594

취득
3,255
-

총손익

처분손익(기타포괄손익)
-
(8)

분기말금액
50,419
45,586

라. 가치평가기법 및 투입변수

당분기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 수준 3

(단위:백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치 지분상품

지분증권
46,192
3
현재가치기법
할인율
9.40%

당기손익-공정가치 금융자산

지분증권

4,227

3
순자산가치접근법
할인율
N/A

계속;

4. 공정가치, 계속:

(2) 수준 2

(단위:백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 채무상품

매출채권
56,765
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융자산)

통화선도
69
2
현재가치기법

제품스왑
6
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융부채)

통화선도
7,502
2
현재가치기법

제품스왑
5,583
2
현재가치기법

마. 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다.
회사의 재무부서는
공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 회사의 경영진에게 보고합니다.

바. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의
투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다.
민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이
기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식되는 지분증권
이 있습니다.

5. 영업부문별 정보 :

가. 영업부문에 대한 일반정보

회사
는
영업부문을
제품 및
제품공정의 특성 등을 고려하여 정유부문, 윤활부문, 석유화학부문으로 구분하고 있습니다.

나. 당분기와 전분기의 영업부문별 재무현황

(단위: 백만원)

구 분
정유부문
윤활부문
석유화학부문
합 계

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기
당분기
전분기

(1) 매출액

외부매출액
4,074,253
4,341,250
364,927
379,467
986,849
690,189
5,426,029
5,410,906

부문간 내부매출액
1,132,384
1,108,667
36,732
38,688
241,319
291,199
1,410,435
1,438,554

합 계
5,206,637
5,449,917
401,659
418,155
1,228,168
981,388
6,836,464
6,849,460

(2) 영업이익
90,613
88,840
28,228
83,818
151,111
80,760
269,952
253,418

(3) 고정자산

유형 및 무형자산
6,609,291
5,601,635
145,874
116,267
2,869,259
2,787,009
9,624,424
8,504,911

감가상각비 등
91,093
52,588
3,074
3,981
38,267
20,420
132,434
76,989

다. 당분기와 전분기의 지역별 매출은 다음과 같습니
다.

(단위: 백만원)

구 분
당 분 기
전 분 기

국내매출
2,581,282
2,416,637

중 국
752,423
851,503

동 남 아
904,665
489,343

일 본
369,965
451,611

호 주
163,187
304,840

아메리카
162,521
216,159

유 럽
102,743
35,844

기 타
389,243
644,969

합 계
5,426,029
5,410,906

5. 영업부문별 정보, 계속:

라. 당분기와 전분기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부 고객과 관련된 정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분

매출액
관련 보고 부문

당분기

전분기

고객 1(*)

849,932
626,988
정유 및 석유화학 부문

(*)
회사의 특수관계자인 Saudi Aramco Products Trading Company
및
A
ramco
Trading Singapore PTE. LTD.
입니다.

6. 재고자산 :

당분기와 전분기 중 회사는

각각

재고자산평가손실환입으로
222,769백만원과 재고
자산평가손실로 2,934백만원
을 계상하였습니다.

7. 종속기업,
공
동기업 및 관계기업 투자 :

2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 종속기업,
공동기업
및 관계기업 투자에 대한 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
기 업 명

설립
국가

결산월
주식수
소유지분율
2019.3.31
2018.12.31

종속기업
S-International Ltd.
사모아
12월
10주
100%
1,264
1,264

종속기업
동북화학(주)
한국
12월
473,000주
100%
132,708
132,708

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
한국
12월
3,500,001주
50%+1주
24,226
24,226

관계기업(*)
코리아오일터미널(주)
한국
12월
18,910주
18%
904
904

합 계
159,102
159,102

(*)
회사는
단
계적으로 코리아오일터미널(주)의 지분을 18% 취득하였으며,
코리아오일터미널(주)에 대한 지분율은 20% 미만이지만, 피투자자의 이사회에 참여할 수 있어 유의적인 영향력을 행사할 수 있는 것으로 판단하여 관계기업으로 분류하였습니다.

8. 유형자산 :

가. 당분기와 전분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
9,599,350
7,894,963

취득으로 인한 증가
148,948
612,438

차입원가 자본화
로 인한 증가

648
25,394

본계정 대체로 인한 증감 (*)
(39,354)
-

처분
(344)
(374)

감가상각
(130,343)
(74,989)

분기말 순장부금액
9,578,905
8,457,432

(*)
전기말 인식되어 있는 건설중인자산 일부가 재고자산 등으로 대체되었습니다.

8. 유형자산
, 계속:

나. 당분기와 전분기 중 유형자산 관련 지출내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
내 역
당분기
전분기

건설중인자산

공장시설 및 토지 등

72,416
574,443

기 타
집기, 비품, 촉매 등
77,180
63,388

합 계
149,596
637,831

다. 2019년 3월 31일 현재 회사의 일부 유형자산은 차입금 등에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 10 참조).

9. 무형자산 :

당분기와 전분기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초 순장부금액
47,200
48,074

증가
129
1,665

본계정 대체로 인한 증감
472
-

처분
(191)
(260)

상각
(2,091)
(2,000)

분기말 순장부금액
45,519
47,479

10. 담보제공자산 :

2019년 3월 31일 현재 회사가 차입금 등과 관련하여 제공한 담보자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

담보제공자산
담보설정액
채권자
내 역
차입잔액

공장부지, 건물,
BTX시설 등

\ 19,350
USD 143,653,600

FFR
154,786,800
JPY 11,781,000,000

KDB산업은행
유산스차입금 등
\ 563,251
(USD 495,035,396)

건설중인자산(토지)
\ 75,168
KDB산업은행
산업시설자금
\ 58,928

공장부지, 건물, 시설,
건설중인자산 등(*1)

\ 2,520,000
KDB산업은행 등
산업시설자금
\ 941,928

정기예금(질권설정)(*2)
\ 27,000
방위사업청
계약이행보증
-

정기예금(질권설정)(*2)
\ 5,000
한국산업단지공단
계약이행보증
-

합 계 (
USD

495,035,396
상당액 포함)

\ 1,564,107

(*1)

상기 공장부지,건물,시설 및 건설중인자산은 KDB산업은행외 8개 금융기관과의산업시설자금대출약정(약정한도:
945,000
백만원)과 관련하여 담보로 제공되어 있으며, 2019년 3월 31일 현재 산업시설자금대출약정의 실행금액은

941,928
백만원입니다.

(*2) 단기금융상품 중 31,326백만원은 회사의 계약이행보증 등과 관련하여 질권 설정된 것으로 그 사용이 제한되어 있습니다.

11. 차입금 :

가. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

유동부채

당좌미제시수표
186,372
-

외화단기차입금
-
122,991

유산스차입금
2,104,976
2,236,217

유동성사채
434,913
434,861

유동성장기차입금
174,122
140,701

소 계
2,900,383
2,934,770

비유동부채

사채
2,536,105
2,535,816

장기차입금
828,296
864,811

소 계
3,364,401
3,400,627

합 계
6,264,784
6,335,397

11
. 차입금, 계속 :

나
. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 회사의 차입금 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 류
차입처
만기일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

(1) 단기차입금

당좌미제시수표
우리은행
-
-
186,372
-

외화단기차입금
KEB하나은행
-
-
-
122,991

유산스차입금
KDB산업은행외
2019.4.12외
2.90 ~ 3.17
2,104,976
2,236,217

소 계
2,291,348
2,359,208

(2) 유동성장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
2019.6.15외
1.75
1,401
1,649

환경개선자금
KEB하나은행
2019.4.1
2.07
161
161

산업시설자금
KDB산업은행
2019.4.30외
2.44 ~ 2.46
10,714
10,714

산업시설자금
KDB산업은행외
2019.4.1외
3.235
161,846
128,177

소 계
174,122
140,701

(3) 장기차입금

에너지시설대출
KEB하나은행
-
-
-
280

산업시설자금
KDB산업은행
2024.7.31
2.44 ~ 2.46
48,214
50,893

산업시설자금
KDB산업은행외
2025.12.30
3.235
780,082
813,638

소 계
828,296
864,811

합 계
3,293,766
3,364,720

계속;

11.
차입금, 계속:

다. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 회사가 발행한 사채의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

내 역
발행일
만기상환일
이자율(%)
금 액

2019.3.31
2019.3.31
2018.12.31

제45-2회 공모
2012.8.28
2019.8.28
3.330
100,000
100,000

제45-3회 공모
2012.8.28
2022.8.28
3.530
50,000
50,000

제46-1회 공모
2014.6.26
2019.6.26
3.092
180,000
180,000

제46-2회 공모
2014.6.26
2021.6.26
3.234
110,000
110,000

제46-3회 공모
2014.6.26
2024.6.26
3.468
70,000
70,000

제47-1회 공모
2014.11.27
2019.11.27
2.471
155,000
155,000

제47-2회 공모
2014.11.27
2021.11.27
2.706
80,000
80,000

제47-3회 공모
2014.11.27
2024.11.27
2.990
130,000
130,000

제48-1회 공모
2015.10.29
2020.10.29
2.297
230,000
230,000

제48-2회 공모
2015.10.29
2022.10.29
2.391
70,000
70,000

제48-3회 공모
2015.10.29
2025.10.29
2.657
100,000
100,000

제49-1회 공모
2016.4.18
2021.4.18
1.930
230,000
230,000

제49-2회 공모
2016.4.18
2023.4.18
2.101
60,000
60,000

제49-3회 공모
2016.4.18
2026.4.18
2.225
60,000
60,000

제50-1회 공모
2016.9.2
2021.9.2
1.646
210,000
210,000

제50-2회 공모
2016.9.2
2023.9.2
1.722
80,000
80,000

제50-3회 공모
2016.9.2
2026.9.2
1.932
60,000
60,000

제51-1회 공모
2017.2.22
2022.2.22
2.197
230,000
230,000

제51-2회 공모
2017.2.22
2024.2.22
2.438
110,000
110,000

제51-3회 공모
2017.2.22
2027.2.22
2.559
60,000
60,000

제52-1회 공모
2017.9.19
2020.9.19
2.046
130,000
130,000

제52-2회 공모
2017.9.19
2022.9.19
2.317
110,000
110,000

제52-3회 공모
2017.9.19
2024.9.19
2.531
60,000
60,000

제53-1회 공모
2018.7.3
2021.7.3
2.442
110,000
110,000

제53-2회 공모
2018.7.3
2023.7.3
2.617
110,000
110,000

제53-3회 공모
2018.7.3
2025.7.3
2.708
80,000
80,000

사채할인발행차금
(3,982)
(4,323)

소 계
2,971,018
2,970,677

차감 : 유동성사채
(434,913)
(434,861)

합 계
2,536,105
2,535,816

라. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 차입금 등과 관련하여 회사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니
다
(주석 10 참조).

12. 순확정급여자산 :

가. 2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일 현재 재무상태표에 인식된 순확정급여자산의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2019.3.31
2018.12.31

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
368,145
355,718

사외적립자산의 공정가치(*)
(394,515)
(392,337)

재무상태표상
순확정급여자산

(26,370)
(36,619)

(*) 당분기말
현재
사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금

426백만
원
(전기말: 436백만원)
이 포함된 금액입니
다
.

나. 당분기와 전분기 중 퇴직급여로 반영된 총비용은 다음과 같습니다

.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
10,707
9,586

순이자원가
(126)
(464)

종업원급여에 포함된 총 비용
10,581
9,122

1
3.
우발상황
과
약정사항 :

가.
2019년 3월 31일 현재 회사는
신한은행외

1개
은행과
23,000백만원의 당좌대출약정을 맺고 있으며
,
신한
은행외
3개
은행과 14,750백만원 및 532백만 USD의 일반대출약정을 맺고 있습니다.

나. 2019년 3월 31일 현재 회사는
KDB산업은행외 18개 은행과
유산스차입금 및
외화지급보증한도와
관련하여
총 4,670
백만 USD의 한도약정을 체결하고 있습니다
.

계속;

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

다.

2019년 3월 31일 현재

회사는
신한은행
과
보너스포인트잔액 상환책임 이행 등에대하여
총

30,000백만원
한도의

지급보증약정
을 체결하고 있습니다.

라.
2
0
19년 3월 31일 현재 회사는 KEB하나은행과 온산국가산업단지 복구책임이행에 대하여 총
1,600백만원
한도의 지급보증약정을 체결하고 있습니다.

마.
2019년 3월 31일 현재 회사는 지급보증 용도로 한국석유공사에 백지수표 1매를 제공하고 있습니다.

바. 2019년 3월 31일 현재 회사가 양도한 매출채권 중 만기가 도래하지 않은 매출채권액은 129백만 USD(전기말: 149백만 USD)입니다. 2019년 3월 31일 현재 회사는
수출입은행외
4개
금융
기관에 동 채권을 양도하였으며, 매출채권의 위험과 보상이 대부분 이전되었으므로 이를 매출채권 매각거래로 회계처리하였습니다.

사.
2019년 3월 31일 현재

회사는 KDB산업은행외

5개

금융기
관
과 300,000백만원 및 290백만 USD의 Stand-by Credit Line 약정 등을 맺고 있습니다

아.
2019년 3월 31일 현재

회사는 KDB산업은행외 8개
금융기

관
과

945,000
백
만원의 산업시설자금 대출약정을
맺고 있으며,
941,928
백만원의 시설자금차입금을 사용 중에 있습니다.

자
. 2019년 3월 31일 현재 회사는 공장 설비와 관련하여 삼성화재외 3개 보험사에 보험을 가입하고 있으며, 동 보험의 보험금은 KDB산업은행외 8개 금융기관에 2,520,000백만원 한도의 질권이 설정되어 있습니다. 

차.
2019년 3월 31일 현재 회사는 서울보증보험으로부터 계약이행 등에 대하여 총

6,138
백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다
.

계속;

13. 우발상황과 약정사항, 계속 :

카
.
신고서 제출일 전일 기준 계류중인 소송사건 중 중요한 사건은 없습니다.

타.
회사의 토지매입과 관련하여 보고기간말 현재 약정된 금액은
3,100
백
만원입니다.

14. 배당금 :

2018년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 16,887백만원 및 우선주 배당금 672백만원은
2019년 4월에 지급되었
습니다
(전기 지급액: 보통주
배당금 529,139
백만원과 우선주 배당금
18,134백만원
)
.

15. 매출원가 :

당분기와 전분기 중 매출원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초재고액
769,842
558,279

당기상품매입액
456,438
367,164

당기제품제조원가
5,003,824
5,007,043

타계정에서 대체
10,019
389

타계정으로 대체
(421,578)
(229,895)

분기말재고액
(654,126)
(543,607)

매출원가조정
(148,337)
(138,788)

매출원가
5,016,082
5,020,585

16. 판매비와 관리비 :

당분기와 전분기 중
판
매비와 관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
판매비
관리비

당분기
전분기
당분기
전분기

급 여
16,196
15,757
7,416
6,945

퇴직급여
3,453
2,176
1,613
1,075

복리후생비
4,839
4,780
2,163
2,293

교육훈련비
5
11
297
432

여비및교통비
770
771
149
198

사무용품비
35
323
111
126

통 신 비
958
683
335
412

차량유지비
93
99
64
74

전기및광열비
725
546
138
331

임 차 료
3,044
2,389
297
504

저 유 비
7,372
6,583

-

-

지급수수료
2,627
2,722
577
521

접 대 비
295
283
301
233

수출부대비
23,481
26,395

-

-

수선유지비
865
618
2,793
421

현장소모품비
42
35

-

-

화공약품비
212
121

-

-

외주용역비
2,600
5,057
2,678
1,961

판매촉진및광고비
1,908
2,695
1,471
1,564

운 반 비
39,394
37,258
-
-

보 험 료
549
938
18
16

조세공과금
583
879
1,082
960

감가상각비
5,804
5,459
1,108
739

무형자산상각비
136
135
1,210
1,400

대손상각비(환입)
18
(195)
-

-

잡 비
57
56
113
124

합 계
116,061
116,574
23,934
20,329

17. 법인세비용 :

법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상평균연간법인
세율은

27.55%
(
2018년 3월 31일
로 종료하는 기간에 대한 예상평균연간법인세율:
26.61%)

입니다

18. 비용의 성격별 분류 :

당분기와 전분기 중 비용을 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

원재료 및 상품의 사용
4,355,242
4,573,033

제품, 반제품 및 상품의 변동
34,931
(32,254)

종업원급여
87,995
82,512

전기및광열비
381,842
287,001

감가상각 및 무형자산 상각
141,648
76,989

운 반 비
39,394
37,258

광 고 비
1,679
2,741

기 타 비 용
113,346
130,208

매출원가, 판매비 및 관리비 합계
5,156,077
5,157,488

19. 특수관계자 거래 :

가. 특수관계자 현황

관 계
2019.3.31
2018.12.31
비 고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
Saudi Arabian Oil Company

Aramco Overseas Co., B.V.의 최상위 지배
기업

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
Aramco Overseas Co., B.V.
-

종속기업
S-International Ltd.
S-International Ltd.
-

동북화학(주)
동북화학(주)
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
에쓰-오일토탈윤활유(주)
-

관계기업
코리아오일터미널(주)
코리아오일터미널(주)
-

거래 또는 채권, 채무 잔액
이 있는 기타 특수관계자
Saudi Aramco Products Trading Company
Saudi Aramco Products Trading Company

Saudi Arabian Oil Company의 종속
기업

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
Aramco Trading Singapore PTE. LTD.

나.
당분기와 전분기
중 특
수관계자와의 중요한 영업상의 거래내역 및 보고기간말 현재의관련 채권, 채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

특수관계자
매출액
매입액
매출채권 등
매입채무 등

당분기
전분기
당분기
전분기
당분기말
전기말
당분기말
전기말

(최상위 지배기업)

Saudi Arabian Oil Company (*1)
-
-
3,516,633
3,724,878
-
-
1,340,796
1,027,835

(종속기업)

동북화학(주) (*2)
-
-
2,455
2,487
-
-
1,139
997

(공동기업)

에쓰-오일토탈윤활유(주)
19,656
24,495
7,077
8,934
4,024
955
3,448
1,456

(기타 특수관계자)

Saudi Aramco Products Trading Company
27,364
626,988
275,981
129,564
-
41,727
205,952
140,036

Aramco Trading Singapore PTE. LTD.
822,568
-
140,426
-
222,648
219,620
20
64,459

합 계
869,588
651,483
3,942,572
3,865,863
226,672
262,302
1,551,355
1,234,783

(*1) 2019년 3월 31일 현재 회사는 Saudi Arabian Oil Company와 원유의 매입과 관련하여 장기구매계약을 체결하고 있습니다.

(*2) 2018년 1월 1일 회사는 동북화학(주)와 리스를 포함한
20년의 장기용역 공급계약을 체결하였으며, 해당 계약에 따른 당분기 총 지급액은 3,806백만원
이며, 2019년 3월 31일 현재 관련 리스부채 잔액은 139,013백만원입니다.

19. 특수관계자 거래, 계속 :

다. 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
회 사 명
배당금수령액
배당금지급액 (*)

당분기
전분기
당분기
전분기

지배기업
Aramco Overseas Co., B.V.
-
-
10,770
337,182

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
3,750
4,700
-
-

합 계
3,750
4,700
10,770
337,182

(*) 2018년 및 2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 배당금으로, 2019년 및 2018년 4월에 지급되었습니다.

라
. 당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
341
343

퇴직급여
52
46

합 계
393
389

상기 주요 경영진은 회사 활동의 계획, 운영, 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진등기임원들로 구성되어 있습니다.

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름 :

가. 당분기와 전분기 중 영업으로부터 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
115,016
191,039

조 정
78,929
135,029

법인세비용
43,740
69,285

감가상각비
130,343
74,989

무형자산상각비
2,091
2,000

리스자산상각비
9,213
-

퇴직급여
10,581
9,122

대손상각비(환입)
18
(195)

이자비용
46,050
7,917

외화환산손실
45,275
5,560

파생상품거래손실
26,067
6,228

파생상품평가손실
7,869
2,789

유형자산처분손실
223
329

재고자산평가손실
(환입)

(222,769)
2,934

이자수익
(3,575)
(8,233)

외화환산이익
(7,990)
(19,966)

유형자산처분이익
(8)
(2)

파생상품거래이익
(6,347)
(3,398)

파생상품평가이익
(75)
(8,957)

배당금수익
(4,697)
(5,937)

기 타

2,920
564

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

순운전자본의 변동
560,792
(5,933)

매출채권

324,106
269,456

기타채권

7,508
(704)

기타유동자산

(46,171)
(112,098)

재고자산

85,837
(18,282)

매입채무

300,422
(333,608)

기타채무

(339,747)
(94,047)

기타유동부채

229,593
281,007

순확정급여자산부채
(332)
(45)

충당부채
(3)
2,925

계약부채
(421)
(537)

영업으로부터 창출된 현금흐름
754,737
320,135

나.
당분기와 전분기 중 현금의 유입ㆍ유출이 없는
거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
25,363
14,337

건설중인자산의 재고자산 등 대체
39,354
-

장기차입금 및 사채의 유동성 대체
33,421
3,206

장기대여금의 유동성 대체
3,973
4,196

유형자산 취득관련 미지급금의 증감
32,856
126,737

장기선급비용의 유형자산 대체
-
865

이익잉여금의 미지급배당금 대체
17,559
547,273

계속;

20. 영업으로부터 창출된 현금흐름, 계속 :

다. 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위:백만원)

구 분
2019.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2019.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

외화단기차입금 및 유산스 차입금
2,359,208
(99,026)
-
-
31,166
-
2,291,348

유동성사채
434,861
-
-
52
-
-
434,913

유동성장기차입금
140,701
-
33,421
-
-
-
174,122

사채
2,535,816
-
-
289
-
-
2,536,105

장기차입금
864,811
(3,206)
(33,421)
112
-
-
828,296

미지급배당금
102
-
-
-
-
17,559
17,661

유동성
기타채무

9,089
-
28,990
-
-
-
38,079

기타채무

198,947
(10,464)
(28,990)

14
3,
453

1,048
-
303,994

재무활동관련 총부채
6,543,535
(112,696)
-
143,906
32,214
17,559
6,624,518

(2) 전분기

(단위:백만원)

구 분
2018.1.1
재무현금흐름
비현금변동
2018.3.31

유동성대체
전입
환율변동
이익잉여금에서 대체

유산스 차입금
1,355,350
469,163
-
-
(11,454)
-
1,813,059

유동성장기차입금
14,183
(3,564)
3,206
-
-
-
13,825

사채
2,670,275
-
-
286
-
-
2,670,561

장기차입금
804,402
200,000

(3,206)

286
-
-
1,001,482

미지급배당금
85
-
-
-
-
547,273
547,358

재무활동관련 총부채
4,844,295
665,599
-
572
(11,454)
547,273
6,046,285

21. 리스

가. 당분기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초 순장부금액

205,764

회계변경효과 (주석 22)

126,309

상각

(9,214)

분기말 장부금액(*)

322,859

(*) 재무상태표의 '기타자산' 항목에 포함되었습니다

나. 당분기 중 리스부채 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초금액

208,036

회계변경효과 (주석 22)

140,940

이자비용

2,513

환율변동

1,048

리스부채의 상환

(10,464)

분기말 장부금액(*)

342,073

(*) 재무상태표의 '기타채무' 항목에 포함되었습니다

계속;

21. 리스, 계속 :

다. 당분기 중 리스채권 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

기초 순장부금액

-

회계변경효과 (주석 22)

15,449

이자수익

87

수취

(1,211)

분기말 장부금액(*)

14,325

(*) 재무상태표의 '기타채권' 항목에 포함되었습니다.

22. 회계정책의 변경

가. 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 적용
 
주석 2.가.(1)에서 설명한 것처럼 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일부터 소급하여 적용하였으나 기준서의 경과 규정에 따라 허용되는 방법으로 전기재무제표를 재작성하지 않았습니다. 따라서 새로운 리스 기준에 따른 재분류와 조정은 2019년 1월 1일의 개시 재무상태표에 인식되었습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

(1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'의 채택에 따라 인식된 조정
 
회사는 기업회계기준서 제1116호의 적용으로 종전에 기업회계기준서 제1017호의 원칙에 따라 '운용리스'로 분류하였던 리스와 관련하여 리스부채를 인식하였습니다. 해당 리스부채는 2019년 1월 1일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 나머지 리스료의 현재가치로 측정되었습니다. 2019년 1월 1일 현재 리스부채의 측정에 사용된 리스이용자의 가중평균 증분차입이자율은
2.96
%입니다.
 
회사는 종전에 '금융리스'로 분류된 리스에 대해 최초 적용일 직전 리스자산과 리스부채의 장부금액을 최초 적용일 현재 사용권자산과 리스부채의 장부금액으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 측정원칙은 최초 적용일 이후에 적용하였습니다.

(단위: 백만원)

2019.1.1

최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율을 사용한 할인액

186,395

가산 : 전기말에 인식된 금융리스부채

208,036

(차감): 정액법으로 비용 인식한 단기리스료

(43,919)

(차감): 정액법으로 비용 인식한 소액자산리스료

(1,536)

최초 적용일 현재 인식된 리스부채

348,976

인식된 리스부채의 유동분류

유동 리스부채

37,585

비유동 리스부채

311,391

합계

348,976

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

① 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

2019.3.31
2019.1.1

사용권자산(*1)

선박

59,537

61,589

주유소/충전소

20,080

21,158

저장 및 기타시설

243,242
249,326

합 계

322,859

332,073

리스부채(*2)

유동

38,079

37,585

비유동

303,994

311,391

합 계

342,073

348,976

리스채권(*3)

유동

4,617
4,568

비유동

9,708

10,881

합 계

14,325

15,449

(*1) 재무상태표의 '기타자산' 항목에 포함되었습니다.
(*2) 재무상태표의 '기타채무' 항목에 포함되었습니다. 
(*3) 재무상태표의 '기타채권' 항목에 포함되었습니다. 

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

② 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

당분기

사용권자산의 감가상각비

선박

2,052

주유소/충전소

1,078

저장 등 시설장치

6,083

합계

9,213

리스부채에 대한 이자비용(금융원가에 포함)

2,513

리스채권에 대한 이자수익(금융수익에 포함)

(87)

단기리스료(*)

12,335

단기리스가 아닌 소액자산 리스료(*)

130

리스부채 측정치에 포함되지 않은 변동리스료(*)

13,655

(*) 손익계산서의 '매출원가','판매비와 관리비' 항목에 포함되었습니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은

35,373
백만원입니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

③ 실무적 간편법의 사용

회사는 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용하면서 기준서에서 허용하는 다음의 실무적 간편법을 사용하였습니다.

-
특성이 상당히 비슷한 리스 포트폴리오에 단일 할인율의 적용

-
리스가 손실부담계약인지에 대한 종전 평가에 의존한 사용권자산의 손상검토

-
최초 적용일 현재 12개월 이내에 리스기간이 종료되는 운용리스를 단기리스와 같 은 방식으로 회계처리

-
최초 적용일의 사용권자산 측정에 리스개설직접원가를 제외

- 연장선택권이나 종료선택권이 있는 계약의 리스기간 결정에 사후판단 사용

또한 회사는 최초 적용일 현재 계약이 리스에 해당하는지 또는 리스가 내재되었는지를 재평가하지 않았습니다. 대신 최초 적용일 이전에 체결된 계약에 대하여 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 종전에 리스로 식별된 계약에 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다.

(2) 회사의 리스활동과 회계정책

회사는 선박, 저장시설, 주유소 및 충전소 부지, 기타 시설 및 장치를 리스하고 있습니다. 리스계약은 1~20년의 고정기간으로 체결되지만 연장선택권이 있을 수 있습니다. 리스조건은 개별적으로 협상되며 다양한 계약조건을 포함합니다. 
 
2018년 회계연도까지는 유형자산의 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하였습니다. 운용리스에 따른 리스료(리스제공자로부터받은 인센티브를 제외한 순액)는 리스기간에 걸쳐 정액으로 당기손익으로 인식하였습니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

2019년 1월 1일부터 회사는 리스된 자산을 사용할 수 있는 리스개시일에 사용권자산과 이에 대응하는 부채를 인식합니다. 각 리스료는 리스부채의 상환과 금융원가로 배분합니다. 금융원가는 각 기간의 리스부채 잔액에 대하여 일정한 기간 이자율이 산출되도록 계산된 금액을 리스기간에 걸쳐 당기손익으로 인식합니다. 사용권자산은 리스개시일부터 사용권자산의 내용연수 종료일과 리스기간 종료일 중 이른 날까지의 기간동안 감가상각합니다.
 
리스에서 생기는 자산과 부채는 최초에 현재가치기준으로 측정합니다. 리스부채는 다음 리스료의 순현재가치를 포함합니다.

- 받을 리스 인센티브를 차감한 고정리스료(실질적인 고정리스료 포함)
- 지수나 요율(이율)에 따라 달라지는 변동리스료
- 잔존가치보증에 따라 리스이용자가 지급할 것으로 예상되는 금액
- 리스이용자가 매수선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우에 그 매수선택권의 행사가격
- 리스기간이 리스이용자의 종료선택권 행사를 반영하는 경우에 그 리스를 종료하기 위하여 부담하는 금액

리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 있는 경우 그 이자율로 리스료를 할인합니다. 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 리스이용자가 비슷한 경제적 환경에서 비슷한 기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산을 획득하는 데 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 할 이자율인 리스이용자의 증분차입이자율을 사용합니다.

계속;

22. 회계정책의 변경, 계속 :

 사용권자산은 다음 항목들로 구성된 원가로 측정합니다.

- 리스부채의 최초 측정금액
- 받은 리스 인센티브를 차감한 리스개시일이나 그 전에 지급한 리스료
- 리스이용자가 부담하는 리스개설직접원가
- 복구원가의 추정치

단기리스나 소액자산 리스와 관련된 리스료는 정액법에 따라 당기손익으로 인식합니다. 단기리스는 리스기간이 12개월 이하인 리스이며, 소액리스자산은 IT기기 등으로구성되어 있습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항

연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 연결재무제표 주석 - 2. 중요한 회계정책'의 '가. 재무제표 작성기준 - (1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서'에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서 및 해석서의
적용으로 인한 변경과 '나. 회계정책'의 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적재된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.
다만, 비교 표시된 전기 연결재무제표의 일부계정과목은 당기 연결재무제표의 표시방법에 따라 재분류하였으며, 이러한 재분류는 전기에 보고된 순이익이나 순자산에 영향을 미치지 아니합니다.

나. 대손충당금 설정현황

(1) 대손충당금 설정 내역

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권총액
대손충당금
대손충당금 설정율

제45기 1분기
(2019년)
매출채권
1,327,166
2,505
0.2%

장ㆍ단기 대여금
52,286
-
0.0%

미수수익
1,067
-
0.0%

제44기
(2018년)
매출채권
1,643,955
2,487
0.2%

장ㆍ단기 대여금
52,378
-
0.0%

미수수익
607
-
0.0%

제43기
(2017년)
매출채권
1,541,753
2,995
0.2%

장ㆍ단기 대여금
49,401
-
0.0%

미수수익
6,956
-
0.0%

제43기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 '수익'에 따라 작성되었습니다.

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구분
제45기 1분기
(2019년)
제44기
(2018년)
제43기
(2017년)

1. 기초 대손충당금 잔액 합계
2,487
2,995
3,366

2. 순 대손처리액(①-②±③)
-
267
216

① 대손처리액(상각채권액)
-
291
237

② 상각채권 회수액
-
24
21

③ 기타증감액

-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
18
(241)
(155)

4. 기말 대손충당금 잔액 합계(1-2+3)
2,505
2,487
2,995

제43기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 '수익'에 따라 작성되었습니다.

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

당사는 정상거래처의 담보제공여부, 재무안정성, 경영상태, 미래 상환능력 등을 종합적으로 고려하여 거래처별 신용위험을 평가하며, 이에 따라 차등하여 매출채권잔액의 0~50% 를 대손충당금으로 설정하는 것을 원칙으로 합니다.
위험등급별 적용하는 대손충당금 설정률은 S&P, Moody's, Fith, 한국신용평가, 한국기업평가 등 국내외 신용평가기관에서 매년 공시하는 신용등급별 평균누적부도율을 기초하며, 2019년 1분기말 기준금액 및 구분단계별 설정률은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분
설정률
기준채권액
대손충당금

담보거래처 등
-
734,459
-

우량거래처
0.00~0.68%
578,920
944

주의거래처
0.31~50.00%
12,508
351

부실거래처
100.00%
1,279
1,210

합 계
1,327,166
2,505

또한, 아래 기준에 따라 부실거래처로 분류된 거래처의 채권에 대해서는 담보확보 초과액 전액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

①
부도발생 거래처 및 회생절차를 신청한 거래처

②
거래처의 사업장 또는 담보물건에 대하여 제3자가 경매진행 또는 (가)압류 등 법적조치를 한 경우

③
국세 및 제세공과금이 체납되어 관공서가 회사 담보물건에 대한 압류 및 공매를 진행하는 거래처

④
채무자가 행방불명, 구속, 파산 또는 도주한 거래처

⑤
거래 중단 후 당사 채권을 정상적으로 상환하지 않고 있는 거래처

⑥
상품대를 3개월 초과 또는 대여금을 6개월 초과하여 연체하고 있는 거래처

⑦
수출거래처의 경우 채권이 30일이 초과하여 연체하고 있는 거래처

⑧
3개월 이상 영업중단 거래처

⑨
사실상 영업을 중단하거나 채권회수 가능성이 없다고 판단되는 경우 등

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

(단위 : 백만원)

구분
연체되지 않음
1개월 미만
1개월 초과
3개월 미만
3개월 초과
6개월 이하
6개월 초과
1년 이하
1년 이상
계

금액
일반

1,078,472

6,292

176

85

324

993

1,086,342

특수관계자

240,824

-

-

-

-

-

240,824

계

1,319,296

6,292

176

85

324

993

1,327,166

구성비율

99.41%

0.47%

0.01%

0.01%

0.02%

0.08%

100%

※ 2019년 3월 31일 현재 매출채권을 계상한 특수관계자는 에쓰-오일토탈윤활유(주), Aramco Trading Singapore 입니다.

다. 재고자산 현황

(1) 사업부문별 재고자산 현황

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
2019년 1분기
2018년
2017년

정유부문
상품
33,926
64,494
124

제품
438,079
435,804
405,166

반제품
389,020
307,442
224,060

원재료
1,954,920
1,799,161
1,832,406

저장품
205,776
158,436
107,264

소계
3,021,721
2,765,337
2,569,020

윤활부문
상품
3,838
5,269
3,928

제품
78,785
129,771
81,791

반제품
9,242
9,971
12,441

원재료
-
-
-

저장품
7,835
6,555
4,778

소계
99,700
151,566
102,938

석유화학부문
상품
234
434
923

제품
99,264
134,070
66,347

반제품
60,359
60,422
41,093

원재료
11,480
10,258
-

저장품
22,052
16,995
10,421

소계
193,389
222,179
118,784

합계
상품
37,998
70,197
4,975

제품
616,128
699,645
553,304

반제품
458,621
377,835
277,594

원재료
1,966,400
1,809,419
1,832,406

저장품

235,663

181,986
122,463

합계
3,314,810
3,139,082
2,790,742

총자산대비 재고자산 비율
[재고가액/기말자산]
20.2%
19.7%
18.5%

재고자산회전율
[연환산매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}]
6.2회
8.2회
7.2회

(2) 재고자산의 실사내역 

당사는 재무제표의 신뢰성을 확보하기 위하여 정기적으로 자재별 실제 계측치와 재고 모니터링 시스템 계측치의 대사를 통해 재고자산을 실사하고 있습니다.
재무제표기준일까지 2019년 재무제표 작성과 관련한 재고자산 실사는 없었으며, 담보로 제공된 재고 자산은 없습니다. 또한, 2018년말 재고자산 실사과정에서 장기체화재고, 진부화재고, 손상재고는 파악되지 않았습니다.

재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 저가법으로 평가하여 재무제표상의 자산가액을 결정하고, 평가손실을 해당 재고자산에서 차감하는 형식으로 표시하고 매출원가에 가산하고 있습니다. 당분기의
재고자산평가손실환입으로
222,769백만원

을 계상하였습니다.

라. 진행률 적용 수주계약 현황 
- 해당사항 없음 

마. 공정가치평가 

2019년 1분기 중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 

① 금융상품 종류별 공정가치

2019년 3월 31일과 2018년 12월 31일

현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
2019.03.31
2018.12.31

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

기타포괄손익-공정가치금융자산

50,426
50,426
50,431
50,431

당기손익-공정가치금융자산
4,302
4,302
5,562
5,562

합 계
54,728
54,728
55,993
55,993

금융부채

파생상품부채
13,085
13,085
9,768
9,768

합 계
13,085
13,085
9,768
9,768

기
타금융자
산 중
공정가치
금융자산과 파생상품자산ㆍ부채
를 제외한 금융자산과 금융부채는 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치입니다
.

②

공정가치 서열체계

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분
하
며
정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이
나
부채에 대한
투입변수를 이용하여 산정한 공정가치.
단, 수준 1에 포함된 공시
 가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(관측가능 하지 않은
투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치
(수준 3)

(1) 2019년 3월 31일 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

공정가치로 측정되는 금융자산/부채

자 산

기타포괄손익-공정가치 금융자산

- 지분증권
202
-
46,192
46,394

- 채무증권
4,032
56,765
-
60,797

당기손익-공정가치 금융자산

- 단기매매 파생상품
-
75
-
75

- 지분증권
-
-
4,227
4,227

합 계
4,234
56,840
50,419
111,493

부 채

당기손익인식금융부채

- 단기매매 파생상품
-
13,085
-
13,085

합 계
-
13,085
-
13,085

③
반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을
보고기간 말에
인식합
니
다
. 당분기
중
반복적인 공정가치 측정치의 수준 1과 수
준 2간의 이동 내역은 없으며,
반복적인 공정가치 측정치의 수준 3의 변동
은
다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
47,164
45,594

취득

3,255

-

총손익

처분손익(기타포괄손익)

(8)

기말금액
50,419
45,586

④ 가치평가기법 및 투입변수

당
분
기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 수준 3

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수
투입변수 범위

기타포괄손익-공정가치 지분상품

지분증권
46,192
3
현재가치기법
할인율
9.40%

당기손익-공정가치 금융자산

지분증권

4,227

3
순자산가치접근법
할인율
N/A

(2) 수준 2

(단위: 백만원)

구 분
공정가치
수준
가치평가기법

기타포괄손익-공정가치 채무상품

매출채권
56,765
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융자산)

통화선도
69
2
현재가치기법

제품스왑
6
2
현재가치기법

단기매매 파생상품(당기손익인식금융부채)

통화선도
7,502
2
현재가치기법

제품스왑
5,583
2
현재가치기법

⑤ 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 연결회사의 경영진에게 보고합니다.

⑥ 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장 유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상인 수준 3으로 분류되는 금융상품은 공정가치 변동이 기타포괄손익 또는 당기손익으로 인식되는 지분증권이 있습니다.

바. 채무증권 발행 실적 등

(1) 공시대상기간 중 채무증권 발행실적

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(2) 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제45-2회

무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2012.08.28
2019.08.28

100,000

2012.08.16

삼성증권(주)

에쓰-오일(주) 제45-3회

무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2012.08.28
2022.08.28

50,000

2012.08.16

삼성증권(주)

(이행현황기준일 :
2019년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 500% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율 : 149.8%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 이하

이행현황

이행
 - 2019년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액 : 1,564,107 백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 자기자본의 500% : 32,822,874 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총액의 2배 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행
- 2019년 1분기 자산처분금액 : 624백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총액의 2배 : 32,802,061 백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019년 4월 22일 제출
-보고서 제출기한: 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터90일 이내

(작성기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제46-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2019.06.26

180,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제46-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2021.06.26

110,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제46-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.06.26

2024.06.26

70,000

2014.06.13

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2019.11.27

155,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2021.11.27

80,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제47-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2014.11.27

2024.11.27

130,000

2014.11.17

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2020.10.29

230,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2022.10.29

70,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제48-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2015.10.29

2025.10.29

100,000

2015.10.19

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2021.04.18

230,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2023.04.18

60,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제49-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.04.18

2026.04.18

60,000

2016.04.05

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2021.09.02

210,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2023.09.02

80,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제50-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2016.09.02

2026.09.02

60,000

2016.08.23

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2022.02.22

230,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2024.02.22

110,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제51-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.02.22

2027.02.22

60,000

2017.02.10

한국증권금융(주)

(이행현황기준일 :
2019년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 500% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율: 149.8%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무합계액이 직전 회계년도 자기자본의 500% 이하

이행현황

이행
- 2019년 1분기말기준 담보권 설정 채무합계액 : 1,564,107 백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표기준 자기자본의 500% : 32,822,874 백만원

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의100% 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행
- 2019년 1분기 자산처분금액 : 624백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총액의100% : 16,401,030백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019년 4월 22일 제출
-보고서 제출기한: 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터90일 이내

(작성기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제52-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2020.09.19

130,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제52-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2022.09.19

110,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제52-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2017.09.19

2024.09.19

60,000

2017.09.07

한국증권금융(주)

(이행현황기준일 :
2019년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 400% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율: 149.8%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무 합계액이 최근보고서상 자기자본의 300% 이하

이행현황

이행
- 2019년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액: : 1,564,107 백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표기준 자기자본의 300% : 19,693,725 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산 총계의 70% 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행
- 2019년 1분기 자산처분금액 : 624백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총액의 70% : 11,480,721 백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019년 4월 22일 제출
-보고서 제출기한: 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터90일 이내

(작성기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

에쓰-오일(주) 제53-1회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2018.07.03

2021.07.03

110,000

2018.06.21

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제53-2회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2018.07.03

2023.07.03

110,000

2018.06.21

한국증권금융(주)

에쓰-오일(주) 제53-3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

2018.07.03

2025.07.03

80,000

2018.06.21

한국증권금융(주)

(이행현황기준일 :
2019년 03월 31일
)

재무비율 유지현황
계약내용

부채비율 400% 이하 유지

이행현황

이행
 - 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 부채비율: 149.8%

담보권설정 제한현황
계약내용

사채 발행 이후 지급보증 또는 담보권 설정 채무 합계액이 최근보고서상 자기자본의 300% 이하

이행현황

이행
- 2019년 1분기말 기준 담보권 설정 채무합계액: : 1,564,107 백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표기준 자기자본의 300% : 19,693,725 백만원

자산처분 제한현황
계약내용

하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산 총계의 70% 이상의 자산의 매매/양도/임대/기타 처분 제한

이행현황

이행
- 2019년 1분기 자산처분금액 : 624백만원
- 2019년 1분기말 연결재무제표 기준 자산총액의70% : 11,480,721 백만원

지배구조변경 제한현황
계약내용

상호출자제한기업집단에서 제외

이행현황

이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2019년 4월 22일 제출
-보고서 제출기한: 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터90일 이내

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(3) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(4) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(5) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모

435,000

590,000

740,000

290,000

360,000

560,000

-

2,975,000

사모

-

-

-

-

-

-

-

-

합계

435,000

590,000

740,000

290,000

360,000

560,000

-

2,975,000

(6) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(7) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제45기 1분기(당기)
삼일회계법인
중요성의 관점에서 공정하게 표시하지 않은 사항이 발견되지 아니함
해당사항 없음

제44기(전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

제43기(전전기)
삼일회계법인
적정
해당사항 없음

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제45기 1분기(당기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
735 백만원
930 시간

제44기(전기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
380 백만원
3,601 시간

제43기(전전기)
삼일회계법인
- 분/반기재무제표 검토
- 연결/별도재무제표 감사
380 백만원
4,083 시간

※ 제45기의 감사 및 검토 기간은 다음과 같습니다.
 - 중간기간 재무제표 검토 
 1분기 : 2019.04.24 ~ 2019.04.30

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제45기 (당기)

2019년 4월 13일

사채 수탁이행 보고서

2019년 4월

1

-

제44기(전기)

2018년 4월 13일

사채 수탁이행 보고서

2018년 4월, 8월

1

-

제43기(전전기)

2017년 4월 13일

사채 수탁이행 보고서

2017년 4월, 8월

1

-

4. 연결대상 종속회사의 감사의견

당사의 연결대상 종속회사는 S-International Ltd.과 동북화학주식회사이며, 종속회사의 회계감사인과 감사의견은 다음과 같습니다.

회사명
회계감사인
감사의견

2019년 1분기
2018년
2017년
2018년
2017년
2016년

S-International Ltd.
삼일회계법인
삼일회계법인
삼일회계법인
적정
적정
적정

동북화학(주)
삼일회계법인
삼일회계법인
안진회계법인
적정
적정
적정

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성개요

보고서 작성기준일 현재 당사의 이사회는 사내이사 1명, 기타비상무이사 4명, 사외이사 6명으로 사외이사가 과반수 이상을 차지하고 있으며, 이를 통해 이사회 운영의 투명성을 제고하고 있습니다.
이사회를 구성하는 이사의 임기는 1년이며, 대표이사 CEO와 이사회 의장을 겸임하지 않고 분리 선임함으로써 CEO의 전문성 강화와 책임경영을 구현하도록 하였고, 이사회가 객관적으로 회사의 업무집행을 감독할 수 있도록 하고 있습니다.

이사회는 매 분기 정기적으로 개최하며, 필요한 경우에 수시로 개최하여 회사의 중요 사항을 의결하고 있으며, 결의요건은 일반결의의 경우 재직이사의 과반수 찬성, 특별결의의 경우 재직이사의 2/3 이상 찬성으로 채택하고, 2012년 4월 15일부터 음성을 동시에 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것도 가능합니다.

아울러, 당사는 이사회의 전문성 및 공정성을 제고하기 위하여 이사회 내에 감사위원회, 보수위원회, 사외이사후보추천위원회를 설치ㆍ운영하고 있습니다.
 이사회 의장은 이사회 운영규정에 따라 이사회를 구성하는 이사 중 한 명을 선임하고 있습니다. 현재 이사회 의장인 김철수 의장은 세계무역기구(WTO) 사무차장 및 상공부 장관을 역임하여 에너지 산업에 대한 이해가 깊고 이사회 의장을 맡기에 풍부한 전문성과 경륜을 갖추고 있으며, 사외이사로서 경영진에 대한 견제 및 감시 역할을 하기에 적합하다고 판단되어 의장으로 선임되었습니다.

나. 중요의결사항 등

(1) 사외이사

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사명 (출석율)

김철수
이승원
홍석우
황인태
신미남
Jungsoon
 Janice Lee

(100%)
(100%)
(100%)
(100%)
(100%)
(100%)

1
2019.03.07
- 제44기 정기주주총회 소집의 건
- 제44기 정기주주총회 보고 및 상정의안 승인의 건
- 2018년 실적 보고의 건
- 내부회계관리자로부터 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
- 감사위원회로부터 내부회계관리제도 평가 보고의 건
- 이사회내 위원회의 활동 보고의 건 등
가결
가결
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-

찬성
찬성
-
-
-
-

2019.03.28
주총 선임

2
2019.03.28
- 이사회 의장, 대표이사 및 주총의장 선임의 건
- 이사회내 위원회 위원 선임의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성

(2) 사외이사가 아닌 이사

회차
개최일자
의안내용
가결여부
이사명 (출석율)

Othman Al-Ghamdi
S.A. Al-
Hadrami
S.M. Al-
Hereagi
A.M. Al-
Judaimi
I.Q. Al-
Buainain

(100%)
(50%)
(100%)
(0%)
(100%)

1
2019.03.07
- 제44기 정기주주총회 소집의 건
- 제44기 정기주주총회 보고 및 상정의안 승인의 건
- 2018년 실적 보고의 건
- 내부회계관리자로부터 내부회계관리제도 운영실태 보고의 건
- 감사위원회로부터 내부회계관리제도 평가 보고의 건
- 이사회내 위원회의 활동 보고의 건 등
가결
가결
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-
찬성
찬성
-
-
-
-

불참

불참
-
-
-
-

찬성
찬성
-
-
-
-

2
2019.03.28
- 이사회 의장, 대표이사 및 주총의장 선임의 건
- 이사회내 위원회 위원 선임의 건
가결
가결
찬성
찬성

불참

불참

찬성
찬성

불참

불참

찬성
찬성

다. 이사회 내 위원회

(1) 보고서 작성기준일(2019년 05월 24일)의 이사회 내 위원회 구성 현황

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항

감사위원회
사외이사 4인
- 이승원 (위원장)
- 홍석우
- 황인태
- 신미남
- 감사제도에 관한 사항 참조

보수위원회
사외이사 3인
기타비상무이사 1인
- 홍석우 (위원장)
- S.A. Al-Hadrami
- 황인태
- 신미남
- 설치목적 : 투명하고 효과적인 임직원 보수계획 수립
- 권한사항 : 보수계획의 검토 및 수립

사외이사후보추천위원회
사외이사 3인
기타 비상무이사1인
- S.A. Al-Hadrami (위원장)
- 이승원 
- 신미남
- Jungsoon Janice Lee

- 사외이사후보추천위원회에 관한 사항 참조

(2) 보수위원회의 활동내역

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사
기타비상무이사

홍석우
황인태
신미남
S.A. Al-Hadrami

(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)

1
2019.03.07
- 임원에 대한 격려금 지급의 건
- 직원에 대한 격려금 지급의 건
- 연간 임원보수 조정의 건
- 임원 격려금 결정기준 설정의 건
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성

* 감사위원회와 사외이사후보추천위원회 활동내역은 각각 Ⅵ-2. 감사제도에 관한 사항 및 Ⅵ-1-라-(2) 사외이사후보추천위원회에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

라. 이사의 독립성

(1) 이사회 구성원의 독립성

당사는 이사후보의 인적사항을 주주총회 전 "정기주총 소집/공고사항"에 포함하여 통지 및 공시하고 있으며, 주주총회에서 이사를 선임합니다.
당사는 이사회가 객관적으로 회사의 업무집행을 감독할 수 있도록 이사회 구성원의 독립성을 보장하고 있으며, 보고서 작성기준일 현재 이사회의 구성 및 최대주주와의 관계 등은 다음과 같습니다.

구분
성명
임기
연임여부 및
연임횟수
추천인
활동분야(담당업무)
회사와의 
거래
최대주주/주요주주와의 관계

사내이사
(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
1년
연임(3회)
이사회
대표이사
CEO
해당없음
없음

기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
1년

연임(1회)

이사회
-
해당없음
최대주주 AOC의 모회사
(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
1년
연임(4회)
이사회
보수위원회 위원
사외이사후보추천위원회 위원장
해당없음
최대주주 AOC의 모회사
(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
1년
연임(3회)
이사회
-
해당없음
최대주주 AOC의 모회사
(Saudi Aramco) 임원

기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
1년
연임(1회)
이사회
-
해당없음
최대주주 AOC의 
모회사(Saudi Aramco)의 자회사 임원

사외이사

신미남

1년

연임(1회)

사외이사후보
추천위원회
감사위원회 위원
보수위원회 위원
사외이사후보추천위원회 위원
해당없음
없음

사외이사

김철수

1년
연임(4회)
사외이사후보
추천위원회
이사회 의장
해당없음
없음

사외이사

이승원

1년
연임(4회)
사외이사후보
추천위원회

감사위원회 위원장
사외이사후보추천위원회 위원

해당없음
없음

사외이사

홍석우

1년
연임(4회)
사외이사후보
추천위원회
감사위원회 위원
보수위원회 위원장
해당없음
없음

사외이사

황인태

1년

연임(1회)

사외이사후보
추천위원회
감사위원회 위원
보수위원회 위원
해당없음
없음

사외이사
Jungsoon 
Janice Lee
1년
해당없음

사외이사후보
추천위원회

사외이사후보추천위원회 위원

해당없음

없음

※ 각 이사회 구성원의 선임배경은 다음과 같습니다.

구분
성명
선임배경

사내이사
(대표이사)
Othman Al-Ghamdi
사우디 아라비아 국영 석유에너지 회사인 아람코의 Ras Tanura Refinery 운영총괄 및 아람코 아시아 코리아 대표이사를 역임한 정유 업계의 전문가로, 회사 경영 총괄 및 대외업무를 안정적으로 수행할 수 있을 것으로 판단

기타비상무이사
A.M. Al-Judaimi
아람코의 석유 Downstream 분야를 총괄하는 Senior Vice President로서,회사 발전에 기여하고 대주주와의 커뮤니케이션에 긍정적으로 기여할 것이라고 판단

기타비상무이사
S.A. Al-Hadrami
아람코의 임원을 역임하고 있는 정유 업계의 전문가로, 회사 경영 및 글로벌 성장 및 발전에 기여할 것으로 판단

기타비상무이사
S.M. Al-Hereagi
아람코의 임원을 역임하고 있는 정유 업계의 전문가로, 회사의 안정적 운영 및 장기적 성장에 기여할 것으로 판단

기타비상무이사
I.Q. Al-Buainain
아람코의 자회사인 Aramco Trading Company의 CEO를 역임하고 있는 정유 업계의 전문가로, 회사의 글로벌 시장 운영 및 신규 시장 개척 등에 기여할 것으로 판단

사외이사

신미남

前 두산 퓨얼셀 코리아 대표를 역임한 에너지 업계의 전문가로, 관련 분야의 풍부한 경험과 지식을 바탕으로 회사의 신기술사업 관련 투자 발전에 기여할 것이라고 판단

사외이사

김철수

前 상공부장관과 세계무역기구 사무차장을 역임하여 통상분야의 풍부한 경험과 식견을 바탕으로 회사의 글로벌 시장 운영 등에 기여할 것으로 판단

사외이사

이승원

前 쌍용정유 회장을 역임한 정유 업계의 전문가로서, 깊은 식견으로 회사의 안정적 운영 및 장기적 성장에 기여할 것으로 판단

사외이사

홍석우

前 지식경제부 장관을 역임하여 통상 및 에너지 분야의 풍부한 경험과 지식을 바탕으로 회사의 글로벌 시장 운영 등에 기여할 것으로 판단

사외이사

황인태

중앙대학교 경영학부 교수를 역임하고 있는 회계분야의 전문가로, 관련분야의 풍부한 경험과 지식을 바탕으로 이사회 및 감사위원회 운영·발전에 기여할 것으로 판단

사외이사
Jungsoon Janice 
Lee

前
SC제일은행 부행장 및 볼보건설기계코리아 CFO를 역임한 재무분야의 전문가로, 관련 분야의 풍부한 경험과 지식을 바탕으로 이사회 운
영·발전에 기여할 것으로 판단

(2) 사외이사 후보추천위원회

당사는 상법 제393조의2(이사회 내 위원회) 및 정관 제 27조의2(위원회)에 따라 이사회 내에 “사외이사 후보추천위원회”를 설치하여 사외이사 후보자에 대하여 상법 등 관련법령, 회사 및 최대주주에 대한 독립성 여부, 회사가 필요로 하는 전문지식 및 역량 등을 검증하여 사외이사 자격요건을 갖추었는지를 심사하고 전문성 및 풍부한 지식/경험을 바탕으로 최적의 인사를 사외이사 후보로 선정하여 주주총회에 추천하고 있습니다.

사외이사후보 추천 과정은 다음과 같습니다. 사외이사의 임기만료 또는 일신상의 이유로 사임이 발생할 경우 사외이사후보추천위원회에 도움을 주기 위해 경영진에서 1차적으로 사외이사후보를 List-up하여 사외이사후보추천위원회에 전달하며, 해당 사외이사후보들은 사외이사후보추천위원회의 엄정한 심의를 거쳐 선정되고 있습니다. 선정된 사외이사후보들은 이사회에 보고된 후 주주총회에서 승인 받음으로써 관련 절차가 완료 됩니다.

사외이사 후보추천위원회는 보고서 작성기준일 기준으로 위원의 75%가 사외이사로 구성됨으로써, 상법상 사외이사가 동 위원회 총수의 과반수이어야 하는 법적 요건을 충족하고 있습니다

※ 보고서 작성기준일(2019년 03월 31일)의 사외이사 후보추천위원회 구성현황

성명
사외이사 여부
비고

이승원(위원장)
○
- 위원의 사외이사 비율 : 75%
(상법 제542조의 8에 정한 사외이사 과반수 요건을 충족함)

S.A. Al-Hadrami
X

신미남
○

J. Janice Lee
○

※ 보고서 작성기준일(2019년 03월 31일)의 사외이사 현황

성명
주요 경력
비고

김철수

- 리인터내셔날 특허법률사무소 상임고문
- 전 세계무역기구 사무차장
-전 상공자원부 장관
- Univ. of Mass. 정치학박사
- Univ.of Tufts 정치학

-

이승원

- 전 국제스키연맹 집행위원

- 미 Univ. of North Carolina 통계학박사
- 서울대 섬유학

-

홍석우

- A.T. Kearney 상임고문
-전 지식경제부 장관

- 성균관대 행정학박사
- 서울대 무역학

-

황인태

- DB금융투자 사외이사(감사위원)
- 중앙대 경영학부 교수

- 미 State Univ. of New York 경영학박사

- 서울대 경영학

-

신미남

- (주)케이옥션 사내이사
- 전 (주)케이옥션 대표이사
- 전 두산 퓨얼셀 코리아 대표

- 미 Northwestern Univ. 재료공학 박사

- 한양대 재료공학

-

Jungsoon 
Janice Lee

- 김앤장 법률사무소 고문
- 전 SC제일은행 부행장
- 미 Ohio 주립대 재무학석사
- Univ. of Chicago MBA, 이화여대 영문학

-

※ 사외이사후보추천위원회의 활동내역

개최일자
의안내용
가결여부
이사의 성명

이승원
S.A. Al-Hadrami
신미남

(출석율 :
 100%)
(출석율 :
 100%)
(출석율 :
 100%)

찬반여부

2019.3.7

사외이사 후보추천(6인)

- 김철수

- 이승원

- 홍석우

- 황인태
- 신미남

- Jungsoon Janice Lee

가결
찬성
찬성
찬성

마. 사외이사의 전문성

당사는 사외이사의 직무수행을 보조하기 위해 실무지원부서로 경영기획팀을 지정하여 운영하고 있습니다.

지원부서명
인원 수
직위 (근속연수*)
주요 담당업무

경영기획팀

10명

부장 1명 (평균 2.5년)

차장 2명 (평균 3.5년)

과장 3명 (평균 2.5년)
대리 2명 (평균 5년)
사원 2명 (평균 2년)

사외이사후보추천위원회 지원 및 
사외이사 교육 등

*사외이사 직무수행 지원업무 담당기간

당사는 사외이사의 전문성 강화를 위해 온산공장 및 프로젝트 현장 방문 등을 정기적으로 실시하고 있으며, 회사의 경영현황에 대한 이해를 높이기 위해 내부 교육 및 설명회를 통해 사외이사의 역할 수행에 도움을 주고자 노력하고 있습니다. 세부사항은 아래와 같습니다.

성명
교육기관
교육기간
교육내용

김철수
내부 교육
2015년 3~4월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

2017년 5월
주요 프로젝트 추진 경과 설명 및 현장 시찰

2018년 7월
외환 위험 관리 체계 설명

이승원
내부 교육
2016년 5월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

2017년 5월
주요 프로젝트 추진 경과 설명 및 현장 시찰

2018년 7월
외환 위험 관리 체계 설명

홍석우
내부 교육
2015년 3~4월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과, 경영 현장 시찰 등

2017년 5월
주요 프로젝트 추진 경과 설명 및 현장 시찰

황인태
내부 교육
2018년 3월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과 등 설명

2018년 7월
외환 위험 관리 체계 설명

2019년 4월
대주주사 방문 및 시장환경·전략 등에 대한 설명

신미남
내부 교육
2018년 3월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과 등 설명

2018년 7월
외환 위험 관리 체계 설명

2019년 4월
대주주사 방문 및 시장환경·전략 등에 대한 설명

J. Janice Lee
내부 교육
2019년 3월
회사 경영현황 설명, 주요 프로젝트 추진 경과 등 설명

2019년 4월
대주주사 방문 및 시장환경·전략 등에 대한 설명

2. 감사제도에 관한 사항

당사는 2000년 3월 27일 이사회 내에 감사위원회를 설치하였으며, 감사위원회 위원은 주주총회의 결의에 의하여 선임된 사외이사 4인으로 구성되어 있습니다.

※ 보고서 작성기준일(2019년 3월 31일)의 감사위원회 위원

성명
주요 경력
겸직 현황
비고

이승원

(위원장)

- 미 Univ. of North Carolina 통계학박사

- 국제 스키연맹 집행위원(2000년~2016년)

-
사외이사

홍석우

- 성균관대학교 행정학 박사
- 지식경제부 장관(2011~2013년)

- AT커니코리아 상임고문(2013~2015년)

- 김앤장 법률사무소 상임고문(2015~2017년)

- AT커니코리아 상임고문(2017년~현재)

AT커니코리아 
상임고문
사외이사

황인태

- State Univ.of New York 경영학 박사

- 한국회계학회 회장(2015~2016년)

- 중앙대학교 경영학부 교수(1995년~현재)
- DB금융투자 사외이사/감사위원(2014년~현재)

중앙대학교 
경영학부 교수
DB금융투자 
사외이사/감사위원
사외이사
(회계·재무전문가)

신미남

- Northwestern Univ. 재료공학 박사

- 두산퓨얼셀코리아 대표이사(2014~2017년)

- (주)케이옥션 대표이사(2018년 3~5월)
- (주)케이옥션 사내이사(2018년~현재)

(주)케이옥션 
사내이사
사외이사

나. 감사위원회 위원의 독립성

(1) 정관 및 관련법령에 따른 감사위원회 위원의 선출기준 및 충족여부

선출기준의 주요내용
충족여부
관련 법령 등

3명 이상의 이사로 구성
충족(4명)
상법 제415조의2 제2항

사외이사가 위원의 3분의 2 이상
충족(전원 사외이사)

위원 중 1명 이상은 회계나 재무 전문가
충족(황인태 1인)
상법 제542조의11 제2항

감사위원회 대표는 사외이사
충족

그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

(2) 감사위원회 위원의 선임배경 및 주요 관계

성명
선임배경
추천인
회사와의 
관계
최대주주 또는
 주요주주와의 관계

이승원

(위원장)

정유산업에 대한 이해가 높고
 적절한 경륜을 갖추고 있음

사외이사후보 추천위원회 및 이사회

없음

없음

홍석우

전 지식경제부 장관으로 
전문성을 갖춤

사외이사후보 추천위원회 및 이사회

없음

없음

황인태

회계/재무 전문가로 
전문성을 갖춤

사외이사후보 추천위원회 및 이사회

없음

없음

신미남

신재생에너지 전문가로 
전문성을 갖춤

사외이사후보 추천위원회 및 이사회

없음

없음

감사위원회는 경영층이 채택한 내부통제 정책 및 제도의 적정성과 효과성에 대하여 독립적이고 객관적인 평가를 수행하며 그 권한과 책임은 아래와 같습니다.

(1)
회사의 회계와 업무 감사

(2)
임직원의 회사 정책/규정 준수 및 회사 재무상태에 미치는 중대한 영향 조사

(3)
경영층에 대한 회사업무 보고 요구 및 회사 재무상태에 대한 조사

(4)
자회사에 대한 업무보고 요구 및 업무/재무상태에 대한 조사

(5)
회사에 중대손실이 발생할 수 있는 상황에 대해 이사/경영층으로부터 보고 수령

(6)
이사/임원의 법/정관 위반행위가 회사손실 초래 예상시, 동 행위 중지 요구

(7)
회의안건과 소집이유를 기재한 서류를 이사회에 제출하여 임시주총 소집 요구

(8)
회사가 이사/임원을 상대로 제기한 법적 조치에서 회사를 대표

(9)
이사/임원의 법/정관 위반행위를 이사회에 보고

(10)
주주총회 의안 및 서류에 대해 조사하고 조사결과를 주주총회에서 진술

(11)
정기 주주총회에 감사보고서 작성 및 제출

(12)
경영층이 추천한 외부감사인 선정

(13)
내부회계관리제도 운영실태 평가

(14)
연간 내부감사계획 승인

(15)
내부감사기능 운영에 대한 검토 및 권고

(16)
감사담당 임원 선임 및 해임에 대한 검토 및 요청

(17)
내부감사기능의 구조, 예산 및 인원구성에 대해 감사담당 임원과 협의, 검토

(18)
경영층, 내부감사인 및 외부감사인과 개별적으로 만나 관심사항 논의

(19)
기타 관련 법과 규정에서 언급된 문제 처리

특히, 감사위원회는 안전, 환경, 윤리, 지배구조 등 지속가능 경영 전반 및 내부통제제도에 대한 회사의 정책 및 운영상태를 검토 및 권고하고 있습니다.

또한, 감사위원회의 감사업무 수행시 필요한 경영정보 접근을 위한 내부장치로써 회사의 규정, 정책 및 재정상태 등과 관련하여 필요시 담당임원이 회의에 참석하여 설명토록 하고 있으며, 관련 보고서의 제출도 요구하고 있습니다.

감사위원회는 실무지원을 위하여 동 위원회 산하에 "감사1팀", "감사2팀"을 설치하고 있으며, 감사담당 임원을 통하여 감사업무를 수행할 수 있도록 하고 있습니다.

다. 감사위원회의 활동

회차
개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

이승원
홍석우
황인태
신미남
Y.A. Al-Zaid

(출석율 : 0%)
(출석율 : 75%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 100%)
(출석율 : 0%)

찬반 여부

1
2019.03.06

(1) 2018년도 재무제표

(2) 2018년 내부회계관리제도 운영평가

(3) 윤리규정 운영 및 윤리위원회 활동보고
(4) 주주총회 보고의안 및 서류에 대한 검토

(5) 감사위원회의 감사보고서

(6) 내부통제장치 운영평가

(7) 내부감사실적 보고

(8) 감사 Follow-up보고

(9) 기타 주요관심사항 보고

-

가결

-
-

가결

가결

-

-

-

2019.03.28
주총 선임
-
찬성
-
-
찬성
찬성
-
-
-

-
찬성
-
-
찬성
찬성
-
-
-

-
찬성
-
-
찬성
찬성
-
-
-

2019.01.01
사임

라. 감사위원회의 교육실시계획

교육일정

교육내용

2019.7

개정 외부감사법 하에서 감사위원회 역할과 책임 및 주요 법률 개정사항 설명

마. 감사위원회 교육실시현황

보고서 작성기준일(3월31일) 현재, 감사위원의 교육실시내역은 없습니다. 

감사위원회 교육 실시여부
감사위원회 교육 미실시 사유

미실시
2019.7월 실시 예정임

바. 감사위원회의 지원조직현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

감사본부

1

부사장 (2년)

내부감사총괄

김사1팀

9

상무보 1명 (8년)

부장 3명 (평균5년)

차장 2명 (평균3년)

과장 3명 (평균11년)

정기내부감사

수시감사

자회사감사 등

감사2팀

8

부장 2명 (평균 12년)

차장 3명 (평균 6년)

과장 1명 (0.5년)

사원 2명 (평균 1년)

감사위원회지원

프로젝트감사

수시감사, 제보조사

자회사감사 등

* 근속연수 : 감사위원회 지원업무 담당기간

사. 준법지원인의 인적사항

당사는 자산총액이 5천억원 이상인 상장법인으로서 준법지원인을 선임하였으며, 보고서 제출일 현재 준법지원인의 인적사항 및 주요 경력에 관한 사항은 아래와 같습니다.

(1) 준법지원인 등의 인적사항

성명
성별
출생년원
현직(직위)

손봉기

남

1963. 08.

준법지원인부문장(상무)

(2) 준법지원인 등의 주요경력

주요경력

준법지원인 선임 이사회 결의일

결격요건

비고

- 1986년 고려대학교 법학 졸

- 1989년 에쓰대시오일주식회사 입사

- 1990년 에쓰대시오일주식회사 법제팀

- 2013년 에쓰대시오일주식회사 법무부문 담당임원

- 2015년 에쓰대시오일주식회사 준법지원인부문 담당임원

- 2013. 11. 29. 선임 결의

- 2016. 11. 25. 재선임 결의

해당사항 없음

-

(3) 준법지원인 등의 주요 활동내역 및 그 처리결과

점검

점검일시

주요점검내용

점검결과

준법정기점검

매월 실시

각 부서의 업무와 관련하여 준수해야 할 관련 법령에 대하여 해당 부서에서 자율점검을 실시한 후 그 실시 결과를 모니터링함.

법을 잘 준수하고 있는 것으로 확인함.

유효성 평가

2019.03

2018년 주요 준법활동 및 준법시스템 유효성에 대하여 외부 법무법인의 평가 실시

준법시스템 및 운영 수준은 상당히 우수한 것으로 평가되며, 준법통제가 적정하고 실효적으로 이루어지고 있는 것으로 확인함.

준법교육
수시
- 승진대상자를 대상으로 주요 법률 및 계약서 작성 등에 관한 법률지식 및 법무업무 
 일반에 대해서 5회의 오프라인 교육을 실시함 
- 사외이사의 결격 사유 및 석유정제업 등 회사에서 영위하는 주요 사업 관련 임원 결격
 사유에 대해 관련 부서를 대상으로 온라인 준법교육을 실시함

준법문화확산
수시
- 준법경영 인식 제고 등을 위하여 시의성 있는 준법정보를 내용으로 하는 반기 별
 Compliance Newsletter를 전사 배포함 
- 2019년 1분기 동안의 주요 법개정 사항 및 준법 이슈 등에 대해 논의하는 법령정보
 회의를 개최함

(4) 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

준법지원팀

5

팀장 1명, 
책임법무원(차장급) 1명, 
전임법무원(대리급) 2명, 
법무원(사원급) 1명

(준법지원업무 평균 약 4년)

- 준법시스템 운영(체크리스트 업데이트 등)

- 회사 관련 법령 제개정 사항에 대해 관련 업무 담당
 부서에 대해 통지 및 분기 법령정보회의

- 매월 준법정기점검 모니터링 및 수시 특별점검 실시

- 준법교육, 준법캠페인 및 준법 이슈에 대한 자문 등
 일상적인 준법지원

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중, 서면 또는 전자 투표제도 채택 여부

주주의 의결권 행사와 관련하여 당사는 현재 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제도를 채택하고 있지 않습니다. 

나. 소수주주권 행사여부

주주의 의결권 행사와 관련하여 당사는 현재까지 소수주주권이 행사된 사례가 없습니다.

다. 경영권 경쟁 관련

당사는 현재까지 회사의 경영권에 관한 경쟁 사례가 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최
대주
주
및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V. (AOC)이며, 보고서 작성기준일 현재 보통주 기준 71,387,560주(지분율 63.41%), 특수관계인을 포함하여 보통주 기준 71,439,586주(지분율 63.46%)를 보유하고 있습니다.

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

Aramco Overseas Company B.V.
본인
보통주
71,387,560
63.41
71,387,560
63.41
-

Aramco Overseas Company B.V.
본인
우선주
351,502
8.74
351,502
8.74
-

Othman Al-Ghamdi
계열회사 등기임원
보통주
2,356
0.00
2,458
0.00
2019.03.12 102주 매수

이승원
계열회사 등기임원
보통주
3,718
0.00
3,718
0.00
-

이승원
계열회사 등기임원
우선주
18
0.00
18
0.00
-

김철수
계열회사 등기임원
보통주
522
0.00
522
0.00
-

황인태
계열회사 등기임원
보통주
0
0.00
500
1.00
2019.03.12 500주 매수

조영일
계열회사 등기임원
보통주
8,000
0.01
8,000
0.01
-

안종범
계열회사 등기임원
보통주
9,140
0.01
9,140
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
보통주
9,500
0.01
9,500
0.01
-

방주완
계열회사 등기임원
우선주
100
0.00
100
0.00
-

강민수
계열회사 등기임원
보통주
3,888
0.00
0
0.00
2019.05.02 SI 임원 퇴임

강기태
계열회사 등기임원
보통주
1,450
0.00
1,450
0.00
-

신 혁
계열회사 등기임원
보통주
5,410
0.00
5,410
0.00
-

조용국
계열회사 등기임원
보통주
0
0.00

3,100

0.00
2019.05.02 SI 임원 신규선임

안종필
계열회사 등기임원
보통주
800
0.01
800
0.01
-

이상열
계열회사 등기임원
보통주
8,140
0.01
6,640
0.01
2019.1/4 600주, 1/7 300주,1/8 600주 매도

계
보통주
71,440,484
63.46
71,430,798
63.45
-

우선주
351,620
8.74
351,620
8.74
-

나. 최대주주의 주요경력 및 개요

(1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V. (AOC)는 1948년도에 설립되었으며, 사우디아라비아의 국영 석유회사인 Saudi Arabian Oil Company(Saudi Aramco)의 자회사입니다. AOC의 본사는 네덜란드에 위치하고 있으며, 영국, 이탈리아, 인도, 프랑스에 지점을 두고 있습니다.

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

Aramco Overseas Company B.V.
1
Talal Al-Marri
-
-
-
Saudi Arabian Oil Company
100

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
Aramco Overseas Company B.V.

자산총계
30,823,781

부채총계
19,052,424

자본총계
11,771,357

매출액
30,927,232

영업이익
193,653

당기순이익
350,996

상기 재무현황은 Aramco Overseas Company B.V.가 미달러화로 작성한 2018년 재무제표를 원화로 환산한 자료입니다. 원화 환산시 자산, 부채, 자본에 2018년말 환율(\1,118.10/$)을 적용하였으며 매출액, 영업이익, 당기순이익에 2018년 평균환율(\1,100.30/$)을 적용하였습니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 Aramco Overseas Company B.V. (AOC)는 사우디아라비아와 북미를 제외한 유럽과 아시아, 아프리카, 남미 등지에서 Saudi Arabian Oil Company의 계열회사에 대해 재무지원, 공급망 관리, 기술 지원 및 각종 행정 지원 서비스 등 다양한 종류의 서비스를 제공하고 있습니다.

또한, AOC는 합작투자 회사와의 시너지 추구, 지식공유의 강화, 계약사항의 준수 등을 위하여 의견을 조율하고 지원하는 역할을 수행하고 있습니다.

다. 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 개요

(1) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

Saudi Arabian Oil Company는 사우디아라비아 정부가 100%지분을 보유하고 있으며, 세계최대수준의 원유매장량을 바탕으로 원유 및 석유시장에서 가장 영향력있는 세계적인 국영 석유ㆍ 에너지 회사입니다. 당사는 2012년 Saudi Arabian Oil Company와 장기원유구매계약을 체결한 바 있습니다.

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

Saudi Arabian Oil Company
1
Amin H. Nasser
-
-
-
Government of Saudi Arabia
100

-
-
-
-
-
-

(2) 최대주주의 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

Saudi Arabian Oil Company는 1933년 창립 이후 기업 비공개 방침을 고수하고 있는 비공개기업으로, 사우디아라비아 정부에 의하여 동사의 재무정보가 직접 통제될 뿐 아니라 공개를 불허하고 있어 당사의 지속적인 요청에도 불구하고 재무정보의 입수가 불가하였습니다. 다만, 하기 재무현황은 2019년 4월 동사가 Global Bond 발행을 위하여 공개된 투자설명서에 기재된 재무현황을 기초로 작성되었습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

법인 또는 단체의 명칭
Saudi Arabian Oil Company

자산총계
401,373,302

부채총계
94,735,495

자본총계
306,637,807

매출액
391,640,782

영업이익
234,262,672

당기순이익
122,211,421

상기 재무현황은 Saudi Arabian Oil Company가 미달러화로 작성한 2018년 재무제표를 원화로 환산한 자료입니다. 원화 환산시 자산, 부채, 자본에 2018년말 환율(\1,118.10/$)을 적용하였으며 매출액, 영업이익, 당기순이익에 2018년 평균환율(\1,100.30/$)을 적용하였습니다.

2. 주식의 분포

가. 5% 이상 주주 및 우리사주조합의 주식 소유현황 (보통주기준)

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
Aramco Overseas Company B.V.
71,387,560
63.41%
보통주 기준

국민연금공단(*)
6,830,669
6.07%
보통주 기준

우리사주조합
1,420
0.00%
보통주 기준

* 국민연금공단의 소유주식수 및 지분율은 국민연금공단이 2017년 1월 10일 공시한 '주식등의 대량보유상황보고서'(2016년 12월 29일 기준)를 토대로 작성되었으며, 기준일 현재 주식소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

나. 소액주주 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
49,460
99.99%
40,128,234
34.41%
보통주, 우선주 합계 기준

3. 주식사무

정관상 
신주인수권의 내용

- 주주는 소유주식수에 비례하여 신주인수권을 갖는다. 
- 다만, 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하여 발생한 실권주와 신주 배정에서 
 발생된 단수주에 대해서는 이사회의 결정에 의거 처리한다. 
- 공모증자에 의한 신주발행을 하는 경우 신주인수권에 관한 사항 및 신주발행에 
 필요한 제반 사항은 이사회가 결정한다. 
- 우리사주조합이 인수하기 위한 신주발행의 경우에는 신주인수권에 관한 사항 및
 신주발행에 필요한 제반 사항은 이사회가 결정한다. 

-
신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한
 경우, 이사회의 결의로 특정한 자(주주 포함)에게 발행주식 총수의100분의25를 
 초과하지 않는 범위 내에서 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식으로 신주를
 배정할 수 있다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
회계연도 종료후 3개월 이내

주주명부 폐쇄시기
매결산기 최종일의 익일로부터 30일간

주권의 종류
1, 5, 10, 50, 100, 500, 1000, 10000 주권 (총 8종)

명의개서 대리인
(주) 국민은행 증권대행부 (Tel : 02-2073-8107)
주소 : 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 26(여의도동) (주)국민은행 증권대행부

주주의 특전
없음

공고게재방법
- 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.s-oil.com)에 게재한다.
 단, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 
 공고를 할 수 없을 때에는 서울특별시에서 발간되는 "한겨레신문"에 게재한다.

4. 주가 및 주식거래 실적

(단위: 원/주, 주)

종 류
'18년 10월
'18년 11월
'18년 12월
'19년 1월
'19년 2월
'19년 3월

보통주

주가
최 고
137,500
120,500
115,000
104,500
109,000
105,000

최 저
119,500
105,000
97,700
91,000
99,700
89,600

평 균
129,405
112,386
106,826
97,614
103,394
95,780

거래량
최 고
868,584
587,354
552,703
665,046
927,433
1,327,758

최 저
192,878
91,919
173,608
153,103
166,894
171,871

월간거래량
6,637,329
6,541,568
5,355,259
7,242,761
5,861,081
8,335,773

우선주

주가
최 고
98,000
88,500
83,100
72,200
73,000
70,900

최 저
85,500
77,600
70,400
64,000
68,500
61,300

평 균
92,714
82,755
77,963
67,286
70,235
64,920

거래량
최 고
41,947
33,950
52,058
44,050
23,430
82,224

최 저
3,863
4,503
6,677
4,382
5,670
4,015

월간거래량
257,031
262,189
380,078
353,629
218,122
325,683

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2019년 05월 24일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

Othman
Al-Ghamdi
남
1967.10
사내이사
(대표이사)
등기임원
상근

대표이사
CEO

사우디 King Fahd Univ. MBA
사우디 King Fahd Univ. 화학공학
전 Aramco Asia Korea Limited 대표이사
전 Aramco RasTanura Refinery 운영총괄

2,458
-
없음
16.09.05~
-

A.M.
Al-Judaimi
남
1962.11
기타
비상무이사
등기임원
비상근

-

Saudi Aramco Senior Vice President
미 MIT 경영학 석사
사우디 King Fahd Univ. 석유공학

-
-
최대주주 AOC의 모회사(Saudi 
Aramco)임원
18.03.23~
-

S.A.
Al-Hadrami
남
1962.11

기타
비상무이사

등기임원
비상근

-

Saudi Aramco 임원
사우디 King Fahd Univ. MBA
사우디 King Fahd Univ. 산업경영

-
-
최대주주 AOC의 모회사(Saudi 
Aramco)임원
15.03.20~
-

S.M.

Al-Hereagi

남
1966.11

기타
비상무이사

등기임원
비상근

-

Saudi Aramco 임원
사우디 King Fahd Univ. MBA

-
-
최대주주 AOC의 모회사(Saudi 
Aramco) 임원
16.03.18~
-

I.Q.
Al-Buainain
남
1967.08

기타
비상무이사

등기임원
비상근

-

Aramco Trading Company President /CEO
전 Aramco Asia President
미 MIT 석사 / Phoenix Univ. MBA
사우디 King Fahd Univ. 기계공학

-
-
최대주주 AOC의 모회사(Saudi 
Aramco)의 
자회사 임원
18.03.23~
-

김철수
남
1941.01

사외이사

등기임원
비상근

이사회 의장

리인터내셔날 특허법률사무소 상임고문

전 세계무역기구 사무차장

전 상공자원부 장관
Univ. of Mass. 정치학박사
 Univ. of Tufts 정치학

522
-
없음
15.03.20~
-

이승원
남
1932.02

사외이사

등기임원
비상근
감사위원회 위원

전 국제스키연맹 집행위원

Univ. of North Carolina통계학박사, 
서울대 섬유학과

3,718
18
없음
15.03.20~
-

홍석우
남
1953.06

사외이사
(감사위원)

등기임원
비상근

감사위원회 위원

A.T. Kearney 상임고문
전 지식경제부 장관

성균관대 행정학박사, 서울대 무역학

-
-
없음
15.03.20~
-

황인태
남
1957.08

사외이사
(감사위원)

등기임원
비상근

감사위원회 위원

중앙대 경영학부 교수
DB금융투자 사외이사(감사위원)

미 State Univ. of New York 경영학박사

서울대 경영학

500
-
없음
18.03.23~
-

신미남
여
1961.12

사외이사
(감사위원)

등기임원
비상근

감사위원회 위원

(주)케이옥션 사내이사
전 (주)케이옥션 대표이사
전 두산 퓨얼셀 코리아 대표

미 Northwestern Univ. 재료공학 박사

한양대 재료공학과

-
-
없음
18.03.23~
-

Jungsoon 
Janice Lee
여
1961.01
사외이사
등기임원
비상근
-
김앤장 법률사무소 고문
전 SC제일은행 부행장
미 Ohio 주립대 재무학석사
Univ. of Chicago MBA, 이화여대 영문학
-
-
없음
19.03.28~
-

박봉수
남
1959.01
사장
미등기임원
상근
운영총괄
서울대 화공
서울대원 화공
8,360
-
없음
99.12.23~
-

류 열
남
1960.05
사장
미등기임원
상근
전략/관리총괄
서울대 경영
Case Western Reserve Univ. 경영학 박사
5,940
-
없음
02.12.31~
-

조영일
남
1960.09
수석부사장
미등기임원
상근
CFO
서울대 무역
Syracuse Univ.MBA
8,000
-
없음
99.12.23~
-

안종범
남
1965.03
수석부사장
미등기임원
상근
마케팅총괄
서울대 경영
Vanderbilt Univ.MBA
9,140
-
없음
08.02.21~
-

신동열
남
1957.04
부사장
미등기임원
상근
마케팅총괄보좌역
고려대 경영
9,140
-
없음
08.02.21~
09.04.30

이민호
남
1965.01
부사장
미등기임원
상근
화학생산본부장
연세대 화공
8,582
-
없음
08.02.21~
-

박성우
남
1960.04
부사장
미등기임원
상근
법무/컴플라이언스본부장
Georgetown University Law Center
-
-
없음
12.09.01~
-

이영백
남
1962.11
부사장
미등기임원
상근
생산운영본부장
성균관대 전기공학
7,120
-
없음
07.01.22~
-

김형배
남
1964.01
부사장
미등기임원
상근
SC＆D프로젝트본부장
서울대 화공
9,000
-
없음
12.04.01~
-

방주완
남
1966.01
부사장
미등기임원
상근
감사본부장
서울대 경제
9,500
100
없음
09.06.01~
-

강민수
남
1966.02
부사장
미등기임원
상근
경영전략본부장
연세대 경영
연세대원 경영
Purdue Univ. MBA
3,888
-
없음
12.04.01~
-

윤무영
남
1964.10
전무
미등기임원
상근
Chemical 영업
본부장
서울대 화공
서울대원 화공
8,660
-
없음
07.01.22~
-

신 혁
남
1963.10
전무
미등기임원
상근
Special Assignment (STLC파견)
서울대 신문
5,410
-
없음
08.02.21~
-

박승구
남
1967.06
전무
미등기임원
상근
정유생산본부장
서울대 화공
서울대원 화공
8,426
-
없음
12.04.01~
-

정백조
남
1958.12
전무
미등기임원
상근
프로젝트구매
부문장
고려대 경영
5,000
-
없음
08.02.21~
-

선진영
남
1964.03
전무
미등기임원
상근
관리지원본부장
연세대 경영
1,500
-
없음
09.06.01~
-

서강돈
남
1964.09
전무
미등기임원
상근
구매부문장
서울대 국제경제학
서울대원 도시계획
8,972
-
없음
11.02.11~
-

서정규
남
1963.12
전무
미등기임원
상근
국내영업본부장
서울대 행정
3,000
-
없음
12.04.01~
-

배중호
남
1964.10
전무
미등기임원
상근
Global영업
본부장
서울대 외교
Michigan State Univ. MBA
-
-
없음
12.04.01~
-

강기태
남
1965.08
전무
미등기임원
상근
윤활영업부문장
서울대 국제경제
1,450
-
없음
12.04.01~
-

오석동
남
1963.01
전무
미등기임원
상근
생산지원부문장
서울대 사회
-
-
없음
12.04.01~
-

유성학
남
1964.12
상무
미등기임원
상근
정유/윤활공장장
한양대 화공
220
-
없음
12.04.01~
-

조용국
남
1965.11
상무
미등기임원
상근
Treasurer
성균관대 경영학
3,100
-
없음
12.11.01~
-

한주현
남
1963.01
상무
미등기임원
상근
설비관리부문장
연세대 기계공학
8,698
2
없음
13.06.01~
-

안종필
남
1968.12
상무
미등기임원
상근
수급/공장최적화
부문장
서울대 화공
서울대원 화공
Georgetown Univ. MBA
800
-
없음
13.07.01~
-

송찬주
남
1963.01
상무
미등기임원
상근
Chemical기술
개발부문장
서울대 화공
서울대원 화공(박사)
-
-
없음
13.06.01~
-

양휘태
남
1965.01
상무
미등기임원
상근
프로젝트기술부문장 겸 프로젝트건설부문장
고려대 기계공학
4,511
-
없음
13.07.01~
-

장순철
남
1966.07
상무
미등기임원
상근
생산운영본부 
Special Assign-ment
서울대 화공
서울대원 화공(박사)
-
-
없음
14.03.01~
-

김태기
남
1965.05
상무
미등기임원
상근
공무부문장
연세대 기계공학
-
-
없음
14.04.08~
-

이영진
남
1965.11
상무
미등기임원
상근
프로젝트추진
부문장
서울대 화학공학
KAIST대학원 신소재공학
-
-
없음
15.10.19~
-

하태우
남
1961.01
상무
미등기임원
상근
국내영업부문장
연세대 경영
4,050
-
없음
13.07.01~
-

홍승표
남
1968.09
상무
미등기임원
상근
공장혁신/조정
부문장
서울대 화공
2,699
-
없음
15.05.22~
-

김평길
남
1963.10
상무
미등기임원
상근
대외업무부문장
서울대 신문학
-
-
없음
12.08.01~
-

임희승
남
1960.08
상무
미등기임원
상근
물류부문장
고려대 법학
5,792
-
없음
12.07.01~
-

류효식
남
1961.10
상무
미등기임원
상근
동부지역본부장
고려대 정치외교
4,000
-
없음
13.07.01~
-

김명수
남
1963.08
상무
미등기임원
상근
Controller
서울대 경영
-
-
없음
15.10.19~
-

신관배
남
1969.02
상무
미등기임원
상근
인사부문장
연세대 경제
연세대원 경제
Emory Univ. MBA
-
-
없음
15.10.19~
-

손봉기
남
1963.08
상무
미등기임원
상근
준법지원인
고려대 법학
2,520
-
없음
15.10.19~
-

이정익
남
1967.12
상무
미등기임원
상근
올레핀공장장
서울대 공업화학
2,300
-
없음
15.10.19~
-

임기홍
남
1965.03
상무
미등기임원
상근
안전환경품질
부문장 겸 Safety
 Chief Officer
고려대 화공
-
-
없음
15.12.14~
-

김광남
남
1965.03
상무
미등기임원
상근
총무부문장
서울대 외교
1,100
-
없음
16.08.17~
-

이건명
남
1968.02
상무
미등기임원
상근
Polymer영업
부문장
연세대 화공
2,580
-
없음
16.08.17~
-

정영광
남
1969.10
상무
미등기임원
상근
신사업부문장
서울대 화공
Duke Univ. MBA
1,000
-
없음
16.08.17~
-

정상훈
남
1968.06
상무
미등기임원
상근
경영기획부문장
고려대 경영
Georgetown Univ. MBA
-
-
없음
16.08.17~
-

김보찬
남
1968.07
상무
미등기임원
상근
아로마틱공장장
부산대 화공
포항공대원 화공
-
-
없음
16.11.01~
-

이환일
남
1970.03
상무
미등기임원
상근
FCC2공장장
서울대 화공
1,460
-
없음
17.01.16~
-

조동진
남
1965.06
상무보
미등기임원
상근
Deputy
 물류부문장
서울대 지질학
서울대원 지질학
서강대 MBA
2,000
-
없음
16.06.13~
-

김강일
남
1964.03
상무보
미등기임원
상근
IT부문장
서울대 국제경제
-
-
없음
17.04.17~
-

박지만
남
1966.10
상무보
미등기임원
상근
FCC1공장장
고려대 화공
3,420
-
없음
17.04.17~
-

김태헌
남
1965.02
상무보
미등기임원
상근
정유해외영업
부문장
고려대 경영
Thunderbird MBA
8,600
-
없음
17.09.01~
-

이동언
남
1961.04
상무보
미등기임원
상근
서부지역본부장
고려대 통계
6,894
-
없음
17.09.01~
-

김경수
남
1970.09
상무보
미등기임원
상근
Basic chemcial
영업부문장
아주대 화공
Duke Univ. MBA
-
-
없음
18.01.01~
-

김경태
남
1968.06
상무보
미등기임원
상근
송유공장장
부산대 화공
-
-
없음
18.12.10~
-

이영기
남
1969.12
상무보
미등기임원
상근
HYC공장장
서울대 화공
1,920
-
없음
18.12.10~
-

김종보
남
1965.07
상무보
미등기임원
상근
중부지역본부장
부산대 경영
-
-
없음
19.02.01~
-

이기봉
남
1965.02
상무보
(대행)
미등기임원
상근
영업전략부문장
서울대 경영
서울대원 경영
1,633
-
없음
19.05.01~
-

나. 직원 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

정유부문
남
1,431
-
13
-
1,444
18.6
55,286,700
38,287
-

정유부문
여
69
-
7
-
76
16.3
1,868,785
24,589
-

윤활부문
남
105
-
-
-
105
14.8
3,755,302
35,765
-

윤활부문
여
12
-
1
-
13
12.1
347,542
26,734
-

석유화학부문
남
406
-
5
-
411
12.6
14,232,252
34,628
-

석유화학부문
여
13
-
4
-
17
4.3
337,359
19,845
-

기타
남
1,058
-
7
-
1,065
16.4
39,880,230
37,446
-

기타
여
119
-
11
-
130
11.2
3,225,773
24,814
-

합 계
3,213
-
48
-
3,261
16.6
118,933,944
36,472
-

상기 직원현황은 임원 중 미등기임원을 포함한 내용입니다.

다. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
55
4,453,069
80,965
-

라. 기업인수목적회사의 이해상충
 - 해당사항 없음

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
11
2,500,000
-

(2) 보수지급금액

① 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

10
379,311
37,931
-

② 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
5
271,311
54,262
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
2
41,500
20,750
-

감사위원회 위원
3
66,550
22,167
-

감사
-
-
-
-

등기이사는 사내이사(대표이사) 1인과 기타비상무이사 4인으로 구성되어 있으며, 당사의 사외이사 5인 중 3인이 감사위원회 위원을 겸직하고 있습니다. 
 Y. A. Al-Zaid는 2019.1.1일 부로 사임하였고, 2019.3.28일 주주총회에서 선임된 Jungsoon Janice Lee 는 3월분 급여일 이후 선임됨에 따라,해당 기간중 보수지급인원은 총 10명입니다.

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

분기보고서의 경우에는 이 항목을 기재하지 아니할 수 있다는 작성기준에 따라 작성하지 않습니다.

다. 보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황

분기보고서의 경우에는 이 항목을 기재하지 아니할 수 있다는 작성기준에 따라 작성하지 않습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 기업집단의 명칭

에쓰-오일(법인등록번호 : 110111-0189955, 사업자등록번호 : 116-81-36743)

나. 기업집단의 소속회사

S-International Ltd.은 당사의 원유수입과 관련된 지원을 위하여 1987년 10월 30일 Liberia 국적 법인으로 설립되었으며, 2011년 2월 9일 Independent State of Samoa 로 등록소재지를 변경하였습니다. 현재 당사가 100% 지분을 보유하고 있으며, 외국법인이므로 공정거래법상 상호출자제한기업집단에 해당하지 않습니다.
에쓰-오일토탈윤활유주식회사(법인등록번호 : 110111-2805004, 사업자등록번호 : 114-86-28752)는 당사에서 공급하는 윤활기유를 주원료로 윤활유 완제품을 생산하여 국내외에 판매하고 있는 윤활유 전문회사로 비상장 회사입니다. 당사는 2008년 5월 8일 당시 TOTAL Raffinage Marketing S.A.(現 TOTAL Marketing Services S.A.)와의 Joint Venture 계약에 따라 에쓰-오일토탈윤활유주식회사의 주식 50%+1주를 신규 취득하였습니다. 
동북화학주식회사(법인등록번호 : 230111-0072866, 사업자등록번호 : 610-81-48402)는 석유화학제품 및 윤활기유제품의 저장, 출하 등 물류서비스를 제공하는 비상장 회사입니다. 당사는 2017년 12월 29일 동북화학 지분 100%를 인수 하였습니다.

계열회사간 상호 지분관계는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분
피출자회사

S-OIL(주)
S-International Ltd.
에쓰-오일토탈윤활유(주)
동북화학(주)

출자회사
S-OIL(주)
해당없음
100%
50%+1주
100%

S-International Ltd.
-
해당없음
-
-

에쓰-오일토탈윤활유(주)
-
-
해당없음
-

동북화학(주)
-
-
-
해당없음

자본금
291,512
8(*)
35,000
4,730

법인등록번호
110111-0189955
-
110111-2805004
230111-0072866

사업자등록번호
116-81-36743
-
114-86-28752
610-81-48402

* : 1987년 환율 ($1=796.30원) 기준

다. 계열회사간 업무조정 및 이해관계 조정 기구

당사의 윤활마케팅전략팀이 에쓰-오일토탈윤활유주식회사의 조정업무를 담당하고 있으며, 경영관리팀이 S-International Ltd.과 동북화학주식회사의 조정업무를 담당하고 있습니다.

라. 계열회사 중 회사의 경영에 영향력을 미치는 회사

계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 중요한 영향력을 미치는 회사는 없습니다.

마. 공정거래법에 따른 상호출자제한 등

2009년 4월 1일부로 당사와 에쓰-오일토탈윤활유주식회사는 상호출자제한기업집단으로 지정되었으며, 2018년 2월 1일부로 당사와 동북화학은 상호출자제한기업집단으로 지정되었습니다.

이에 따라 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률(약칭: 공정거래법) 등 관련 법규에 의거, 아래 사항을 준수하여야 합니다.

- 계열회사간 상호출자금지 (공정거래법 제9조 제1항)

- 국내 계열회사에 대한 채무보증의 금지 (공정거래법 제10조의2)
- 주식소유현황 및 채무보증현황의 신고의무 (공정거래법 제13조) 등

바. 회사와 계열회사간 임원겸직 현황

작성기준
일 현재 당사의 계열사에 대한 임원겸직 현황은 다음과 같습니다.

구분
겸직회사

S-International Ltd.
에쓰-오일토탈윤활유(주)
동북화학(주)

성명
직위
직위
상근 여부
직위
상근 여부
직위
상근 여부

조영일
수석부사장
이사
비상근
-
-
-
-

안종범
수석부사장
-
-
이사
비상근
-
-

방주완
부사장
-
-
감사
비상근
-
-

강민수
부사장
이사
비상근
-
-
-
-

신 혁
전무
-
-
대표이사
상근
-
-

강기태
전무
-
-
이사
비상근
-
-

김명수
상무
이사
비상근
-
-
-
-

신관배
상무
이사
비상근
-
-
-
-

안종필
상무
이사
비상근
-
-
-
-

김경태
상무
-
-
-
-
이사
비상근

정상훈
상무
-
-
-
-
이사
비상근

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2019년 03월 31일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

S-International
(비상장)
1987.10.30
원유거래 중개
8
10
100%
1,264
-
-
-
10
100%
1,264
1,283
22

동북화학
(비상장)
2017.10.01
석유화학/윤활기유제품의
물류 인프라 확보
132,708
473,000
100%
132,708
-
-
-
473,000
100%
132,708
148,691
21,776

에쓰-오일토탈윤활유

(비상장)

2008.05.08
윤활유 제조/판매 관련
토탈사와 전략적 제휴
20,134
3,500,001
50%+1주
24,226
-
-
-
3,500,001
50%+1주
24,226
101,567
8,317

대한해운
(상장)
2011.11.23
투자
946
9,551
0.04%
208
-
-
-6
9,551
0.04%
202
2,955,949
86,994

도시산업
(비상장)
1982.05.17
투자
92
5,080
13%
92
-
-
-
5,080
13%
92
2,979
293

인본건설
(비상장)
1983.03.11
투자
302
12,000
1%
302
-
-
-
12,000
1%
302

22,923

939

대한송유관공사
(비상장)
1990.03.31
안정적 수송기반 확보
21,727
1,994,266
9%
45,798
-
-
-
1,994,266
9%
45,798

1,055,209

32,303

코리아오일터미널
(비상장)
2014.02.28
투자
663
18,910
18%
904
-
-
-
18,910
18%
904

3,489

-226

뮤렉스퍼플1호
2018.09.12
벤처 투자

450

972

10%

972

255
255

-

1,227

10%

1,227

12,319
-213

스마일게이트패스파인더투자조합
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
4%
1,000
24,782
-18

아이피아이테크
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
6%
1,000
6,648
-1,739

원프레딕트
2019.01.31
벤처 투자
1,000
-
-
-
1,000
1,000
-
1,000
6%
1,000
802
-517

합 계
6,013,790
-
206,474
3,255
3,255
-6
6,017,045
-
209,723
-
-

※ 피출자법인의 기업고유 식별번호는 다음과 같습니다.

법인명
법인등록번호
사업자등록번호
비고

S-International
-
-
외국법인

동북화학
230111-0072866
610-81-48402
-

에쓰-오일토탈윤활유
110111-2805004
114-86-28752
-

대한해운
110111-0008212
101-81-24624
-

도시산업
200111-0002736
410-81-01544
-

인본건설
110111-0244163
120-81-59629
-

대한송유관공사
110111-0671522
108-81-43409
-

코리아오일터미널
134111-0379079
138-81-91687
-

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주와의 영업거래

(단위 : 백만원)

관계
법인명
계약내용
거래기간
금액
비고

최상위 지배기업
Saudi Arabian Oil Company
원유 매입
2019.01.01 ~ 2019.03.31
3,516,633
최대주주(Aramco Overseas Co.,B.V.)의 최상위 지배기업

종속기업
동북화학(주)
유류제품 관리 용역 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

2,455
-

공동기업
에쓰-오일토탈윤활유(주)
윤활기유 판매 외
2019.01.01 ~ 2019.03.31
19,656
-

윤활유 완제품 구입

2019.01.01 ~ 2019.03.31

7,077

기타 특수관계자
Saudi Aramco
Products Trading Company
석유제품 판매
2019.01.01 ~ 2019.03.31
27,364
최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

275,981

Aramco Trading 
Singapore PTE. LTD.

석유제품
판매

2019.01.01 ~ 2019.03.31
822,568

최상위 지배기업(Saudi Arabian Oil Company)의 종속기업

석유제품 구매

2019.01.01 ~ 2019.03.31

140,426

합계
-
-
4,812,160
-

상기의 영업거래 외 대주주와의 신용공여 및 자산양수도 등에 해당하는 거래는 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회 의사록 요약

구분
안건
결의내용
비고

제41기 주주총회
(2016년 3월 18일)
1. 제41기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익배당 예정내용 (주당 배당금) : 보통주 1,300원, 우선주 1,325원
2. 이사 선임의 건
3. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 3-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건
 3-2. A.A. Al-Talhah 선임의 건
 3-3. 홍석우 선임의 건
 3-4. 신의순 선임의 건
4. 이사보수한도 승인의 건
상정의안 모두 원안 승인
-

제31차 임시주주총회
(2016년 9월 5일)
1. 이사 선임의 건
 Othman Al-Ghamd
상정의안 원안 승인
-

제42기 주주총회
(2017년 3월 30일)

1. 제42기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익배당 예정내용 (주당 배당금) : 보통주 5,700원, 우선주 5,725원
2. 이사 선임의 건
 2-1. Othman Al-Ghamdi 선임의 건
 2-2. A.I. Al-Saadan 선임의 건
 2-3. S.A. Al-Hadrami 선임의 건
 2-4. S.M. Al-Hereagi 선임의 건
 2-5. N.A. Al-Nuaim 선임의 건
 2-6. 김철수 선임의 건

2-7. 이승원 선임의 건

2-8. 홍석우 선임의 건

2-9. 신의순 선임의 건

2-10. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

2-11. A.A. Al-Talhah 선임의 건
3. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건
 3-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

3-2. A.A. Al-Talhah 선임의 건

3-3. 홍석우 선임의 건

3-4. 신의순 선임의 건

4. 이사보수한도 승인의 건

상정의안 모두 원안 승인
-

제43기 주주총회
(2018년 3월 23일)

1. 제43기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익 배당 예정 내용(주당 배당금) : 보통주 4,700원, 우선주 4,725원
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건
 3-1. Othman Al-Ghamdi 사내이사 선임의 건
 3-2. A.M. Al-Judaimi 기타비상무이사 선임의 건

3-3. S.A. Al-Hadrami 기타비상무이사 선임의 건

3-4. S.M. Al-Hereagi 기타비상무이사 선임의 건
 3-5. I.Q. Al-Buainain 기타비상무이사 선임의 건

3-6. 김철수 사외이사 선임의 건

3-7. 이승원 사외이사 선임의 건

3-8. 홍석우 사외이사 선임의 건

3-9. 황인태 사외이사 선임의 건

3-10. 신미남 사외이사 선임의 건

3-11. Y.A. Al-Zaid 사외이사 선임의 건

4. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건 
 4-1. Y.A. Al-Zaid 선임의 건

4-2. 홍석우 선임의 건

4-3. 황인태 선임의 건

4-4. 신미남 선임의 건

5. 이사보수한도 승인의 건

상정의안 모두 원안 승인
-

제44기 주주총회
(2019년 3월 28일)

1. 제44기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
 - 이익 배당 예정 내용(주당 배당금) : 보통주 150원, 우선주 175원
2. 정관 일부 변경의 건
3. 이사 선임의 건
 3-1. Othman Al-Ghamdi 사내이사 선임의 건
 3-2. A.M. Al-Judaimi 기타비상무이사 선임의 건

3-3. S.A. Al-Hadrami 기타비상무이사 선임의 건

3-4. S.M. Al-Hereagi 기타비상무이사 선임의 건
 3-5. I.Q. Al-Buainain 기타비상무이사 선임의 건

3-6. 김철수 사외이사 선임의 건

3-7. 이승원 사외이사 선임의 건

3-8. 홍석우 사외이사 선임의 건

3-9. 황인태 사외이사 선임의 건

3-10. 신미남 사외이사 선임의 건

3-11. Jungsoon Janice Lee 사외이사 선임의 건

4. 사외이사인 감사위원회 위원 선임의 건 
 4-1. 이승원 선임의 건

4-2. 홍석우 선임의 건

4-3. 황인태 선임의 건

4-4. 신미남 선임의 건

5. 이사 보수한도 승인의 건

상정의안 모두 원안 승인
-

2. 우발채무 등

가. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2019년 05월 24일) )
(단위 : 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-

금융기관(은행제외)
-
-

법 인
1
-
비축유 구매관련 지급보증용 백지수표
(지급처: 한국석유공사)

기타(개인)
-
-

나. 그 밖의 우발채무 등

'III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 13. 우발상황과 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 녹색경영

당사의 2018년 온실가스 배출량은

절대량 기준으로 전년 대비 14.0% 증가한
8,790천톤 CO
2
이며, 이는 2018년 신규 상업가동을 시작한 잔사유 탈황/분해 및 프로필렌 하류제품생산설비(1,243천톤
CO
2
)의 영향에 따른 것입니다. 

하지만, 이를 제외한 배출량은 공정연료를 Fuel Oil에서 Fuel Gas로 전환하는 등의 온실가스 감소 노력의 결과로, 전년대비 163천톤
CO
2
감소하였습니다.
앞으로도 당사는 지속적으로 성장을 추구하는 한편, 온실가스 감축을 위해 노력을 기울여 나갈 계획입니다.

※ 온실가스 배출량 (단위 : 천
톤 CO
2
)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년
2017년 
대비 증감

온실가스 총 배출량
7,420
7,665
7,710
8,790
+14.0%

(신규설비 가동효과 제외 시)

7,665
7,710
7,547
△2.1%

나. 환경관련 규제사항

정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다. 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받았으며, 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합니다.
또한 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2015년부터 「화학물질관리법」, 「화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률」을 시행하였습니다.
이에 당사는 정부 정책에 적극 협력하여 사업장 안전관리 강화, 화학물질 위해성 평가 등 필요한 조치를 충실히 이행할 예정입니다.

4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

※ 2019년 3월 31일 이후 보고서 제출일까지 임원 변경 사항은 다음과 같습니다.

변경일
성명
변경 전
변경 후
변경 사유

직위
담당업무
직위
담당업무

2019.04.01
신동열
부사장
국내영업본부장
부사장
마케팅총괄 보좌역
보직변경

서정규
전무
영업전략본부장
전무
국내영업본부장

서강돈
전무
인사부문장
전무
구매부문장

조용국
상무
구매부문장
상무
Treasurer

신관배
상무

Treasurer

상무
인사부문장

이기봉
부장
소매관리팀리더
상무보(대행)
영업전략부문장
임명

2019.04.30

신동열
부사장

마케팅총괄 보좌역

-
-

퇴임

2019.05.01

김종보

상무보(대행)

중부지역본부장

상무보

중부지역본부장
승진

※ 2019년 6월 11일 예정인 임시주주총회의 의안 주요내용은 다음과 같습니다.

구분
안건

임시주주총회
(2019년 6월 11일)
1. 이사 선임의 건 (사내이사 1명, 기타비상무이사 1명)
 - 사내이사 : Hussain A. Al-Qahtani
 ·Saudi Aramco Shell Refinery(SASREF) 사장 
 ·전 Saudi Aramco JV Management Department Director 
 ·스위스 IMD Business School 
 ·사우디 King Fahd Univ. 화학공학
 - 기타비상무이사 : Ziad T. Al-Murshed
 ·Saudi Aramco 임원 
 ·미국 MIT(Sloan School of Mgt) MBA 
 ·미국 Arizona State Univ. 화학공학

※ 2019년 9월 16일부터 시행 예정인 정관 개정내용은 아래와 같습니다.

변경전 내용
변경후 내용
변경의 목적

제8조 (주권의 종류)

본 회사가 발행할 주권은 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권,일천주권, 일만주권의8종으로 하고, 매 주권에는 상이한일련번호를 기재한다

제8조 (주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

본 회사는 주권 및 신주인수권증서를 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

전자증권법 도입에 따라 회사에서 발행하는 모든 주식 및 신주인수권증서에 표시되어야 할 권리에 대한 전자등록이 사실상 의무화 됨에 따라 관련 근거를 신설하고, 이에 따라 현 실물 주권 발행 관련 내용 삭제

제13조 (명의개서대리인)

① (생략)

② 본 회사의 주주명부는 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 명의개서, 질권의 등록 또는 말소, 신탁재산의 표시 또는 말소, 주권의 발행, 신고의 접수 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급하게 한다.

③ (생략)

제13조 (명의개서대리인)

① (현행과 같음)

② 본 회사의 주주명부 또는 그 복본을 명의개서대리인의 사무취급장소에 비치하고 주식의 전자등록, 주주명부의 관리, 기타 주식에 관한 사무는 명의개서대리인으로 하여금 취급하게 한다.

③ (현행과 같음)

주식 등의 전자등록 의무화에 따른 주식사무처리 변경 내용 반영

제14조 (주주 등의 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등 신고)

① 주주와 등록질권자는 그 성명, 주소 및 인감 또는 서명 등을 제13조의 명의개서 대리인에게 신고하여야 한다

②외국에 거주하는 자로서 등록질권자 및 의결권부 발행주식 총수의1% 이하의 주식을 소유하는 주주는 대한민국 내에 통지를 받을 장소와 대리인을 정하여 본 회사에 신고하여야 한다.

③ 제1항 및 제2항에 따라 신고한 사항에 변동이 생긴 경우에도 제1항 및 제2항을 적용한다.

④ 본 정관과 관련하여 본 회사에 제출되는 모든 서류들은 제1항에 신고된 인감의 날인 또는 서명을 하여야 한다.

제14조 <삭 제>
주식이 전자 등록 될 경우 명의개서대리인에게 주주 등의제반 정보를 신고할 필요가 없으므로 관련 내용 삭제

<신 설>

제15조의2 (사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리의 전자등록)

이 회사는 사채권 및 신주인수권증권을 발행하는 대신 전자등록기관의 전자등록계좌부에 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리를 전자등록한다.

전자증권법 도입에 따라 회사에서 발행하는 사채 및 신주인수권증권에 표시되어야 할 권리에 대한 전자등록이 사실상 의무화됨에 따라 관련 근거 신설

제17조 (사채발행에 관한 준용규정)

제13조, 제14조규정은 사채발행의 경우에 준용한다.

제17조 (사채발행에 관한 준용규정)

제13조 규정은 사채발행의 경우에 준용한다.

14조 삭제에 따른 문구 정비

<신 설>

부 칙 (2019. 3.28)

제1조 (시행일)

이 정관 개정내용은 「주식·사채 등의 전자등록에 관한 법률」이 시행되는 2019년 9월 16일부터 시행한다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음