아스트 — 증권신고서(지분증권) (20190401)
제출인: 아스트

증권신고서(지분증권)
2.5
(주)아스트

N
Y

증 권 신 고 서

( 지 분 증 권 )

금융위원회 귀중

2019
년 04월
01
일

회 사 명 :

(주)아스트

대 표 이 사 :

김 희 원

본 점 소 재 지 :

경남 사천시 사남면 공단1로 23-65 (월성리, (주)아스트)

(전 화) 055-853-5131

(홈페이지) http://www.astk.co.kr

작 성 책 임 자 :
(직 책) 전무이사 (성 명) 권 동 혁

(전 화) 02-2071-2300

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
기명식 보통주 9,000,000주

모집 또는 매출총액 :
101,250,000,000
원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : (주)아스트 → 경남 사천시 사남면 공단1로 23-65 (월성리, (주)아스트)
 KB증권(주) → 서울특별시 영등포구 여의나루로4길 21

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의확인서(2019.04.01)-1

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

가. 세계 경제 변동에 따른 위험

항공산업은 국가간 활발한 교류 및 무역활동과 깊은 관계가 있으며, 당사가 영위하는 항공기 부품 제조 산업이
세계 항공기 제조업체로부터 수주를 받아 제품생산을 하는 산업임을 고려할 때,
당사의 사업 및 성장성은 세계 경제 변동에 많은 영향
을 받습니다.

최근 IMF의 발표에 따르면 세
계 경제성장률은 3.5%로 전세계적으로 경제 성장이 둔화할 것으로 전망
되는 상

황
입니다.
미국과 중국간 무역분쟁으로 인한 무역긴장 상존, 노딜 브렉시트, 예상 이상의 중국 경기 둔화 시 금융시장 심리 악화 등의 세계 경제의 하방리스크요인으로 인하여 선진국과 신흥국 경제가 전반적으로 하방 압력
을 받을 것으로 예상됩니다. 이러한
세계 경제의
변동은 항공산업의 정체 및 축소
로 이어질 수 있으며, 당사의 매출처인 세계 항공기 제조업체에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이에 따라
당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
투자자분들께서는 경기변동의 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

나
.
국제 유가 상승 위험

항공산업은 국제유가수준
의 변동에 따라 수익성이 민감하게 변동하는 산업
입니다.

유가가 상승하는 경우
항공기 운영비용이 증가할 위험
,
민항기 수요가 감소
할 위험이 있으
며
항공기 제조업체에 수익성
악화
를 가져올 수 있습니다. 이에 따라
항공기 제조업체들은
항공기 제조 계획을 축소
하거나 혹은 당사와 같은 항공기 부품 제조업체에
단가 인하 압력
을 가할 가능성
이 있으며, 이러한 현상은 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을미칠수 있습니다. 

최근 국제유가에 대한 주요 전망기관들의 전망은 OPEC의 감산 이행, OPEC+ 공식 조직화(카르텔화)시도 등으로 인한 상승요인과 재고량 및 생산량 증가, 세계 경제 성장세 둔화에 따른 하락요인이 상응하고 있으며, 변동폭이 제한적인 상황에서 저유가 기조가 유지될 것이라는 전망
이 나타나고 있습니다. 그러나
유가에 대한 예측은 정확하지 않기 때문에 향후 세계 경제상황, 석유 공급량 등에따른 유가 변동을 지속적으로 유의
하여야 합니다.
투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

다. 항공산업의 성장 둔화 위험

당사가 영위하는
항공기 동체 및 부품 제조산업은 전방산업인 민항기 제조 산업에 많은 영향
을 받습니다.
민항기 제조사인 보잉(Boeing)이 발표한 항공산업 시장전망 보고서에 따르면
낮은 항공 요금, 중국·인도 등 주요 신흥국의 중산층 증가, 글로벌관광 여행 소비 확대, 항공사 신규 비즈니스모델 등의 요인에 따라
2018년부터 2037년까지 향후 20년간 약 42,730대의 민항기 수요 및 지속적인 수요 확대를 예상
하고 있습니다. 이러한

항
공기 수요의 증가는 항공산업의 지속적인 성장
으로 이어질 것으로 전망
됩니다.
그러나
세계 경제 둔화, 예기치 못한 항공기 사고, 환경재해 등 불가항력에 따른 항공 산업 성장의 정체 및 축소가 발생
할 경우
,
당사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

라. 항공기 사고로 인한 당사 사업의 성장성 저해 위험

최근 2건의 항공기 대형 추락 사고가 발생하였으며 해당 기종인 보잉 B737-MAX8의 운항이 일시중단
된 상태입니다.
안전성이 가장 중시되는 항공산업에서 연달아 발생한 항공기 사고는 제조사 뿐만 아니라 운항사, 부품사와 같이 항공산업 전체의 성장에 있어 불안요소
로 대두되는 상황입니다.
당사의 경우 보잉 B737-MAX 시리즈의 꼬리 날개에 장착되는 Section 48을 주요품목으로 납품하고 있으며, 현재 당사 수주분에 대한 항공기 부품 생산 일정에는 변동이 없습니다
.

그
러
나 향후 사고의 원인이 기체 결함 또는 탑재 소프트웨어 오류로 판명될 경우 해당 기종의 생산계획 차질은 불가피할 것으로 예상되며, 두차례 이어진 항공기 사고에 따른 기업 신뢰도의 하락 역시 존재
할 것으로 예상됩니다. 

당사는
B737 기종에 대하여 3세대 모델인 B737-NG와, 4세대 모델이며 이번 사고 기종인 B737-MAX에 대한 부품을 생산 중
입니다.

당사의 전
체 매출의 약 22.86%를 차지하는 Section48 품목에대하여 B737-MAX 향 매출이 약 64.88%를 차지하고 있으며, Bulkhead와 Deck, APU Door 에 대해서는 B737-MAX 향 매출이 76.36%를 차지
하고 있습니다.
이에따라
해당 기종의 생산 중단 및 타 항공기 판매가 부진해질 경우, Section 48을 비롯한 당사의 매출품목이 대부분 보잉향인 것을 고려할 때 당사의 매출 및 수익성에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

마. 정부정책의 변경에 따른 위험

항공산업은 기계, 전자, IT, 소재 등의 다양한 분야의 첨단 기술이 접목된 고부가가치 산업이며, 고용창출의 기회가 큰 국가전략 산업 중 하나
입니다. 다만 항공산업은 기술력과 자금력을 가진 국가만이 독점하는 분야이므로, 국내 항공산업이 세계시장에 진입하기 위하여는 정부의 육성과 지원이 필요합니다. 이에
정부는 2010년 1월 발표한 '항공산업 발전 기본계획('10~'19)' 등을 통하여 대한민국 항공산업 육성을 추진 중
에 있습니다. 그러나
향후 정부의 항공산업에 대한 정책적 지원이 변경될 경우, 당사의 성장성 및 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 원재료 가격 변동 위험

항공기 동체 및 부품을 제조하기 위하여 사용되는 원재료로는 대부분 알
루미늄과
철금속, 그
리
고
티
타
늄
입
니
다.

당사에서는
협력업체와의 장기 협력관계 구축을 통해 단가 안정화를 추진
하고 있습니다. 그러나
향후 원재료 수급 측면에서 원활한 공급이 이루어지지 못하거나, 원재료 가격 인상 등이 발생할 경우 당사의 수익성이 악화
될 수 있으니 투자자분들께서는 이점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

사. 경쟁업체 관련 위험

국내 항공 관련 산업에 참여하고 있는 주요 국내 사업자는 90여 업체가 있습니다. 그러나
거
래처별에 따라 사업 분야가 나누어지기 때문에 당사의 주 사업 영역 상에서 실질적으로 당사와 경쟁하고 있는 국내 사업자는 크게 존재하지 않는 상황
입니다.
당사는 해외 민간항공기 부품 제조업체와도 경쟁관계에 있으나, 한번 납품계약을 맺으면 해당 기종이 단종될 때까지 납품하는 것이 일반적이며, 최근 대형 항공기 제조사들은 품목별 외주처를 Sole Vendor화
하고 있는 추세입니다. 또한 항공기 제조는 기본적으로 안전성이 검증되어야 하므로 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하고, 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 확보해야만 수주가 가능합니다. 그러므로 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다.
그러나
국내외 신규 경쟁업체의 등장, 경쟁업체들의 합병 및 생산시설 증대 등을 통한 규모의 경제 실현, 경쟁업체들의 수주 확대 정책, 글로벌 완제기 제조사의 정책 변경으로 인한 경쟁업체 간 저가 경쟁 유발, 신규 자체조달 제조업체의 등장 등으로 인하여 당사 항공기동체와 부품의 품질 및 경쟁력이 열위하게 될 경우
당
사의 매출 및 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

아.
항공기 부품 제조 기술력 유지 위험

항공기 부품을 제조 및 판매하기 위해
서는 원청업체 인증, 미연방항공청(FAA),유럽항공안정청(EASA)등과 같은 국가별 항공기 탑재 기자재 인증, 국제항공분야 특수공정인증(NADCAP) 등의 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차
를 거쳐야 합니다. 또한
현재 항공기 시장은 아웃소싱의 규모가 커지고 부품, 소재 수준에서 동체 수준으로 벤더에 요구하는 기술력이 높아짐에 따라 기술력이 우수한 기업이 상위 벤더에 자리잡는 형태로 변화
하고있습니다. 그러므로 항공기 부품을 제조 및 판매하기 위해서는 기술 및 품질 인증은 필수적이며, 기술 개발을 통해 경쟁력이 확보되어야 합니다. 이에
당사에서는 항공기 부품 및동체조립 관련 각종 관련 인증을 확보하였으며, 기술개발에 따른 주력 제품의 상용화를 추진
하고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
향후 당사가 기술력 낙후로 인한 품질 유지 실패, 인증기간 만료 후 재인증 실패 등의 부정적인 상황이 발생하여 당사의 수주 및 납품 자격을 상실할 경우, 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

자. 리스회계 기준 변경에 따른 항공사들의 수요감소 위험

2019년부터 적용되는 새로운 리스회계기준((K-IFRS 제1116호)은 기존 기준과 달리 운용리스에 대해서도 리스자산과 부채를 동시에 인식
하도록 하고 있습니다. 항공운송업의 특성상 대규모 항공기 투자가 필요한 만큼 항공기 조달을 운용리스에 상당부분 의존하고 있는 상황에서 이러한
리스회계 기준의 변경은 항공운송업체들의 재무안정성 비율을 현행 기준 보다 악화시킬 수 있으며 이는 항공기 파이낸싱 시장의 축소를 촉발시켜 다시 항공기 수요 축소로도 이어질 가능성
이 존재합니다. 이에 따라
당사의 영업환경도 위축될 가능성이 존재
하오니 투자자들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

회사위험

가. E2 동체 납품 계약 양수에 따른 투자위험

금번 주주배정후실권주일반공모 유상증자를 통하여 유입이 예상되는

자금은 모두 Triumph Aerostru
ctures L
LC

(이하 Triumph)
가 보유하고
있는 브라질 완제기사인 Embraer사의 최신 항공기 E2 동체 납품과 관련된 설계도면, 연구개발 내용 및 납품권 등 일체의 계약(이하 E2 동체 납품계약) 양수대금 관련 차입금의 상환(브릿지 론)에

사용
될 예정
입니다.
총 양수금액은 1.15억USD로,

2019년 03월 29일 계약금 1,000만USD와 2019년 05월 31일 중도금 5,000만USD, 2019년 09월 28일 5,500만USD
이 나누어 지불될 예정
입니다
.
당사는 E2 동체납품 계약의 양수로 인한 수주증가, 수익개선, 기술이전 등의 긍정적 요인
에 의하여 자산을 양수하려고 하나,
예상과 달리 E2 모델의 판매부진 등으로 동체 납품계약 양수의 효과가 미미하거나 발생되지 않을 경우 투자금액에 대한 손실 가능성이 존재하며, 이로 인하여 당사의 재무상태 및 경영성과 등에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한,
최종 양수대금은 당사의 자금 지급계획에 따라 현재 진행 중인 한국수출입은행 등으로부터 조달할 예정이나, 조달 계획에 차질이 생길 경우 E2 동체 납품 계약 해지 될 수 있으며, 소송에 의하여 최초 양수대금을 회수받지 못할 수 있고, 이로 인한 각 종 비용 및 우발채무가 발생할 수 있습니다
. 금번 주주배정후실권주 일반공모에 따른 유입자금은 모두 해당 자산 양수 관련브릿지론 지급에 사용될 예정이므로,
투자자 여러분께서는 반드시 상기 자산 양수에 따른 위험요소를 면밀히 검토하시고 투자
해 주시기 바랍니다.

나. 높은 단일 매출처 편중 위험

당사의 주거래처는 미국의 항공
기 부품사인 Spirit사로, Spirit사에 대한 매출비중은 70% 이상으로 비교적 높은 수준
입니다. 특히
Spirit사는 미국 Boeing사와의 거래비중이 높은 편이고 당사 역시 이러한 영향으로 Boeing
사
항공기에 대한 비중이 높은 편
입니다. 항공업계의 특성 상 품질에 대한 검증이 까다롭고 상호신뢰관계가 구축되어야 납품이 가능하며 하나의 부품에 대해 단수의 업체만을 두는 Sole-vendor 체체가 일반적이기 때문에
Spirit사
와 비교적 안정적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 그러나
향후 Boeing 항공기의 판매가 부진할 경우 Spirit사로부터의 발주도 감소할 수 밖에 없으며 이러한 점은 당사의 매출 및 수주에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

다. 매출채권 회수 위험

당사는
매출증가와 높은 수출비중으로 인하여 매출채권회전율이 점차 둔화
되고 있습니다.
2015년 매출채권회전율이 4.20회를 정점으로 수주잔고가 급격히 증가한 2015년의 다음해인 2016년부터 크게 둔화되어 2017년에는 2.18회를 기록하면서 업종평균인 2.81회 하회
하게 되었습니다. 당사의 주요 매출처들은
글로벌 항공부품사들로 비교적 안정적인 사업기반과 오랜 거래관계를 통한 신뢰 구축하고 있어 매출채권의 대손 가능성은 낮다고 판단
됩니다. 그리고
실제 당사는 이들 거래처들과 거래한 이래로 대손이 발생된 적이 없기 때문에 대손충당금을 설정하지 않고
있습니다. 그러나
급격한 글로벌 경기변동 등, 매출처의 신용위험 증가 등으로 인해 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 경우 당사의 현금흐름과 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

라. 재고자산 증가로 인한 위험

당사의
재고자산은 매출 및 수주잔고의 증가의 영향으로 지속적으로 증가
하고 있습니다.특히
수주잔고가 크게 증가한 2015년부터 재고자산의 증가율이 더욱두드러지고 있습니다.
당사가 영위하는 사업의 특성 상 수출입을 통한 생산, 운반, 납품 등의 일련 사이클이 통상적인 제조업에 비해 상대적으로 길 수 밖에 없고 생산품목 증가에 따른 영향도 상당 부분 존재하고 있습니다.
사업의 특성상 재고자산회전율이 낮은 수준이나 비교적 안정적인 추이를 보여왔던 재고자산회전율은 2016년부터 둔화되는 추이
를 보이고 있습니다. 특히
2017년 이후로는 Embraer사의 E2 모델의 본격적인 생산이 지연되면서 동체 및 그 관련 부품 생산에 따라 재공품이 크게 증가
된 상황입니다. 그러나 당사는 기본적으로 매출처의 구매요청에 의해 생산이 이루어지는 만큼 생산된 재공품, 제품의 판매가능성은 높다고 볼 수 있습니다. 이러한
재고자산의 증가는 당사의 운전자본의 규모를 확대시켜 영업활동현금흐름을 악화시키고 있는 주요 요인이며 더불어 불량, 진부화 등으로 인해 재고자산에 대한 순실현 가치가 하락할 경우 경영성과에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있다는 점 투자자들께서는 유념하시기 바랍니다.

마. 지속적인 부(-)의 영업현금흐름에 따른 유동성 위험

당사는
최근 3사업연도 동안 지속적으로 음(-)의 영업활동현금흐름 및 음(-)의 투자활동현금흐름
을 보이고 있으며, 이에 따른
현금 유출을 충당하기 위하여 재무활동현금을 통하여 조달
하고 있습니다.
2018년말 기준 당사가 보유한 현금은 155.2억원
입니다.

2018년말 연결기준 당사의 유동비율은 177.9%으로 동종업계 2017년 평균 유동비율인 146.7%
(한국은행 기업경영분석, C312,3,9 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업)
대비 우위에 있는 상황이나, 당사는 유동자산 중 재고자산의 비중이 크기 때문에 2018년말 연결기준 당좌비율은 75.7%로, 동종업계 2017년 평균 당좌비율인 115.5% 대비 열위한 상황
입니다. 한편,
2018년 연결기준 당사의 이자보상배율은 약 1.5배로 영업이익이 이자비용을 초과하고 있으나, 2016년 2.3배, 2017년 1.8배로 차입금이 증가함에 따라 이자보상배율이 빠르게 감소하고 있는 상황
입니다. 당사는
공모자금으로 유입되는 자금을 사용하여 Embraer사에 직접 제품을 납품함으로써 빠른 현금회수와 매출 증가를 통한 영업활동현금흐름 개선에 노력할 계획
입니다. 그러나
당사의 노력과는 달리 향후 영업 개선을 통한 영업활동현금흐름이 개선되지 않을 시 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지
가 있으므로, 투자자들께서는 상기의 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 높은 부채비율 및 과도한 차입금에 따른 안정성 위험 

당사의 2018년 연결기준 부채규모는 2,745억원이며, 부채비율은 227.7%
입니다. 또한
당사는 수주계약 납품을 위한 운전자본 확충을 위하여 단기 및 장기차입금이 빠르게 증가하면서, 차입금 의존도는 2018년 55.0%가
되었습니다. 항공기 부품제조업체들의 특성상 많은 운전자본 유지를 위하여 높은 부채비율 및 차입금 의존도를 보이고 있음에도 불구하고
당사는 동종업계 2017년 평균 부채비율인 145.7%, 차입금의존도 30.2%보다 열위한 모습
을 보이고 있습니다.
한편,
당사의 2018년말 연결기준 당사의 단기차입금은 576.0억원 및 유동성장기차입금 90.4억원, 장기차입금 844.2억원으로, 금융기관 차입금 1,510.6억원
이 있습니다. 또
한, 당사는
연결기준으로 전환사채 703억원((주
)아스트 398억원, (주)에이에스티지 305억원), 전환상환우선주 255억원((주)에이에스티지)
를 보유하고 있습니다.
금번 주주배정후실권주일반공모를 통하여 약
1,012.5억원(예정발행가액 기준)
의 자금이 유입될 예정이나, 유입되는 자금은 자산양수대금을 위한 브릿지론
상환에 모두 사용될 예정이며, 향후 자산양수를 위한 잔금

5,500만USD
지급
을 위하여 추가 차입 시 당사의 안정성 비율은 추가로 악화될 위험
도 있습니다. 또한 당사는 증권신고서 제출일 현재 우발채무가 존재하지 않으며, 향후 차입금의 상환계획 및 보유한 채무의 금액과 만기에 대하여 지속적인 모니터링을 통하여 대비할 예정이나,
당사의 2018년말 연결기준 차입금의존도는 55.0%로 과도한 수준이라고 판단되며, 부채비율 또한 227.7%로 동종업계 대비 열위한 수준
입니다. 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

사. 최대주주 등의 지분율 감소로 인한 위험

당사의
최대주주는 김희원 대표이사로 2,981,564주(18.82%)의 지분을 보유
하고 있으며,
특수관계인을 포함 시 3,482,484주(21.98%)를 보유
하고 있습니다.
당사는 증권신고서 제출일 기준 나머지 78.02%의 지분이 소액주주들에게 분산
되어 있으며, 회사 설립 이래 최대주주가 변동된 사항이 없습니다. 최대주주인
김희원 대표이사는 금번 유상증자에 약 30억원 이상
(예정발행가액 11,250원 기준 266,667주)
인
18.5%
를 청약할 예정이며, 특수관계인 이종운은 금번 유상증자에 참여하지 않을 예정
입니다. 이에 따라
유상증자 후 당사의 최대주주인 김희원 대표이사는 지분율이
18.5%에서 13.1%
로 감소할 것으로 예상되며, 특수관계인을 포함 시 지분율은
22.0%에서 15.1%
로 감소
할 것으로 예상됩니다.
또한 보
유 전환사채의 전환권이 행사 될 경우 최대주주 및 특수관계자의 지분율은

17.9%
(주주배정후실권주 일반공모 유상증자 감안 시 13.2%(예정발행가액 11,250원 기준)
까지 추가 하락할 가능성
이 존재하합니다. 최대주주의
낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소
로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

아. 특수관계인과의 거래에 따른 위험

당사는
증권신고서 제출일 현재 항공기의 스킨패널 및 조립제품을 제작하는 (주)에이에스티지를 종속기업으로 두고 있으며, 원자력사업, 항공우주사업을 영위하고 있는 코스닥 상장사 (주)오르비텍를 관계기업으로 출자
하고 있습니다. 당사는
상기 특수관계법인들과 매년 매출ㆍ매입, 기타 거래가 발생
하고 있으며, 이에 따라
2018년말 연결기준 특수관계자에 대한 매출채권 7.4억원, 매입채무 97.2억원, 미수금 80.5억원, 미지급금 1.2억원
이 남아있습니다.
특수관계자에 대한 자산은 회수가능성이 높아 대손충당금을 쌓고 있지 않으며, 향후 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무는 상환기한까지 지급, 회수할 예정
입니다. 증권신고서 제출일 현재,
당사에서 출자한 법인들은 정상적인 영업활동을 통하여 당기순이익이 발생하고 있으며, 관련된 채권ㆍ채무 금액도 당사의 재무상태에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 판단
됩니다. 그러나
향후 종속 및 관계기업의 경영이 악화될 시 지속적인 특수관계자들과의 거래가 발생하고 있는 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자금액의 손실 또는 잔존 채권의 손실이 발생할 수 있으니
, 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

자. 환율변동에 따른 위험

당사는
2018년 연결손익계산서 기준 총 매

출의
92.2%
가 수출로 발생하고 있으며, 총 매입의 44.9%가 수입으로 발생
하고 있습니다.
당사

의 매출처가 대부분 글로벌 항공기 제조업체이며, 원재료 또한 국내외에서 매입하고 있는 점을 고려해 보았을 때, 향후에도 당사의 외환위험에 노출되는 정도는 지속될 예정입니다.
당사는
통화선도거래 계약 체결
및 은행과 파생상품계약 체결 등을 통하여 초기 환헷지를 진행한 이후 잔여 순노출금액에 대해 추가적으로 관리
하고 있습니다. 이러한 헷지 전략을 통해 환율 변동에 따른 위험을 상당부분 완화시켜왔지만, 이러한 위험을 완전히 제거하는 것은 불가하다고 볼 수 있습니다.
원화의 평가 절하는 대체로 당사의 영업 실적에 부정적인 요소로 작용
하였습니다. 이와 같이
환율 변동은 당사의 사업 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 환금 제한 및 원금손실 가능성

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성
이 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다. 

나. 주가 희석화에 따른 위험

당사의
증권신고서 제출일 현재 발행주식총수는 15,844,233주
입니다.
금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 발행예정인 주식수는 9,000,000주이며, 이는 당사 발행주식총수의 약 56.80%에 해당
합니다.
금번 유상증자로 인하여 추가 발행 및 상장되는 주식으로 인하여 주가 희석화 및 물량출회에 따른 주가하락 위험
이 존재합니다.
신주인수권증서를 매수하는 투자자는 할인율에 의해 발생하는 차익을 단기적으로 실현하기 위해 신주의 매매가 가능한 시점에 즉시 장내에서 매각할 가능성이 높으니
투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

다. 잔액인수시 주가에 미치는 부정적 영향

우리사주조합 청약, 구주주 청약결과 실권주 및 단수주가 발행하는 경우 동 수량은 일반에게 공모할 예정이며,
일반공모에서도 청약이 미달될 경우 미달된 수량(최종 실권주)은 대표주관회사인 케이비증권이 인수할 계획
입니다.
최종 실권주를 인수한 후 대표주관사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 최종 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성
이 높습니다. 또한,
대표주관사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의 11.0%를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려하면 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 11.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래
됩니다. 이에
대표주관회사가 당사 주식을 인수한 후에 조기에 장내에서 매각할 가능성이 높으며, 이 경우 주가가 급락할 수 있습니다.
투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 발행가격 하락 위험

주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에 차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

마. 잘못된 정보제공 가능성

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있습니다.

바. 유상증자 일정 변경 가능성

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로
투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

사. 관리감독기준 위반에 따른 위험

최근 상장 기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치
가 취해질 수 있습니다.

아. 청약자 유형별 배정에 따른 위험

금번 유상증자에서 우리사주조합 청약, 구주주 청약 종료 후
실권주 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁 포함) 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 10%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다.
일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

자. 기타 투자자 유의사항

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함
을 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식보통주
9,000,000
500
11,250
101,250,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
기명식보통주
-
-
기본인수수수료 : 모집총액의 1.35%
실권수수료 : 잔액인수금액의 11.0%
잔액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 05월 27일 ~ 2019년 05월 28일
2019년 06월 04일
2019년 05월 30일
2019년 06월 04일
2019년 04월 18일

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금

99,782,800,000

발행제비용

1,467,200,000

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】

[정정] 주요사항보고서(유상증자결정)-2019.04.01

【기 타】

1) 금번 주식회사 아스트의 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자의 대표주관회사는 케이비증권(주)입니다.

2) 금번 유상증자는 잔액인수방식에 의한 것으로 대표주관회사 는 주주배정후 실권주 일반공모 후 최종실권주를 잔액인수하게 되며, 인수방법 및 인수대가에 대한 자세한 내용은 '제1부 I. 5 인수등에 관한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다. 대표주관회사인 케이비증권(주)는 투자중개업자로써 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 및 자본시장법상의 증권의인수업무를 수행합니다.

3) 상기 모집가액은 예정 발행가액 기준이며, 확정 발행가액은 청약일 전 제3거래일에 결정될 예정입니다.

4) 상기 청약기
일은 구주주 청약 일정이며, 일반공모 청약은 2019년 5월
30일 ~ 31일(2영업일)
간입니다. 실권주 일반공모 청약의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.astk.co.kr) 및 케이비증권(주)의 인터넷 홈페이지에 게시됩니다.

5) 일반공모 청약은 대표주관회사인 케이비증권(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지 및 HTS에서 가능합니다. 단, 구주주 청약 결과 발생한 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 실권금액이 1억원 이하일 경우 일반에게 공모하지 않고, 대표주관회사가 자기계산으로 인수할 수 있습니다.

7) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 주요사항의 변동으로 인한 기재 내용의 정정 등으로 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

8) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

당사는 2019년 03월
29일 최초이사회결의 및 2019년 04월 01일 정정이사회결의를 통하여 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 2항 1호에 의거 케이비증권(주)를 대표주관회사로 하여 잔액인수 계약을 체결하고 사전에 그 실권주를 일반에 공모하기로 하여 기명식 보통주 9,000,000주를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행하기로 결정하였으며, 동 증권의 개요는 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식보통주
9,000,000
500
11,250
101,250,000,000
주주배정후 실권주 일반공모

※ 최초 이사회 결의일: 2019년 03월
29
일
주) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정금액이며, 확정되지 아니한 금액입니다.

발행가액은 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 (유상증자의 발행가액 결정)에 의거, 주주배정증자시 할인율 등이 자율화 되어 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 '(구)유가증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정' 제57조를 준용하여 산정할 예정입니다.

■ 모집예정가액 산출 근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2019년 03월
28일)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 15%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 절상함)

▶ 모집예정가액
=
기준주가 X 【 1 - 할인율(15%) 】
----------------------------------------
1 + 【증자비율 X 할인율(15%)】

[발행가액 산정표 (
2019. 03. 01 ~ 2019. 03. 28
)]

(단위: 주, 원)

일수
일자
종가
거래량
거래대금

1
2019-03-28(목)
14,150
1,609,833
23,355,073,100

2
2019-03-27(수)
15,050
1,719,908
26,100,118,050

3
2019-03-26(화)
14,800
1,848,094
27,095,705,500

4
2019-03-25(월)
13,800
844,928
11,398,828,000

5
2019-03-24(일)
-
-
-

6
2019-03-23(토)
-
-
-

7
2019-03-22(금)
13,100
403,363
5,172,924,600

8
2019-03-21(목)
12,400
226,949
2,839,189,900

9
2019-03-20(수)
12,500
434,746
5,405,613,400

10
2019-03-19(화)
13,100
312,002
4,047,255,550

11
2019-03-18(월)
13,450
439,006
5,837,647,750

12
2019-03-17(일)
-
-
-

13
2019-03-16(토)
-
-
-

14
2019-03-15(금)
12,900
440,336
5,602,337,850

15
2019-03-14(목)
12,700
658,474
8,410,006,150

16
2019-03-13(수)
13,400
464,626
6,080,408,200

17
2019-03-12(화)
13,250
840,662
11,383,903,900

18
2019-03-11(월)
14,550
470,999
6,792,673,400

19
2019-03-10(일)
-
-
-

20
2019-03-09(토)
-
-
-

21
2019-03-08(금)
15,100
376,211
5,589,343,450

22
2019-03-07(목)
14,750
776,462
11,433,642,100

23
2019-03-06(수)
14,350
172,117
2,482,285,900

24
2019-03-05(화)
14,700
181,051
2,608,791,100

25
2019-03-04(월)
14,550
186,715
2,706,525,450

26
2019-03-03(일)
-
-
-

27
2019-03-02(토)
-
-
-

28
2019-03-01(금)
-
-
-

1개월 가중산술평균주가 (A)
14,053원

1주일 가중산술평균주가 (B)
14,491원

기산일 가중산술평균주가 (C)
14,508원

A,B,C의 산술평균 (D)
14,351원
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가 (E)
14,351원
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율 (F)
15.0%

유상증자비율 (G)
56.80%

예정발행가액(호가단위 미만 절상)
11,250원
E x (1 - F) / (1 + (G x F))

■ 공모일정 등에 관한 사항

일 자
내 용
비 고

2019년 03월 29일
신주발행 최초 이사회결의
-

2019년 04월 01일
신주발행 정정 이사회결의

2019년 04월 01일

증권신고서 제출
-

2019년 04월 02일

신주발행 및 기준일 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)

2019년 04월 15일

1차 발행가액 확정
신주배정기준일 3거래일 전

2019년 04월 17일
권리락
-

2019년 04월 18일
신주배정 기준일
(명부폐쇄 4/19~4/25)

2019년 04월 26일
신주배정 통지
-

2019년 05월 07일~

2019년 05월 13일

신주인수권증서 상장 거래기간
5거래일 이상 거래

2019년 05월 14일

신주인수권증서 상장 폐지
구주주 청약초일 5거래일 전

2019년 05월 22일

확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2019년 05월 23일
확정 발행가액 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)

2019년 05월 27일

우리사주조합 청약
-

2019년 05월 27일~
2019년 05월 28일
구주주 청약 및 초과청약
-

2019년 05월 30일
일반공모 청약 공고
당사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)
케이비증권(주) 홈페이지
(http://www.kbsec.com)

2019년 05월 30일 ~ 
2019년 05월 31일

일반공모 청약
고위험고수익케이투자신탁, 
벤처기업투자신탁 청약 포함

2019년 06월 04일

환불 및 배정 공고
-

2019년 06월 04일

주금 납입
-

2019년 06월 17일

주권 교부 예정일
-

2019년 06월 18일

신주 상장 예정일
-

주) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다

2. 공모방법

[공모방법 : 주주배정후 실권주 일반공모]

모 집 대 상
주 수(%)
비 고

우리사주조합 청약
1,350,000주(15.0%)
- 우리사주조합에 전체 물량의 15%에 해당하는 물량을 우선배정
- 우리사주조합 청약일 : 2019년 05월 27일(1일간)

구주주 청약
(신주인수권증서 보유자)
7,650,000주(85.0%)

- 구주 1주당 신주 배정비율 : 1주당
0.48282551
주
- 신주배정 기준일 : 2019년 04월
18일

- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

일반모집 청약
(고위험고수익투자신탁
청약 포함)
-
- 구주주 청약 후 발생하는 단수주 및 실권주에 대해 배정됨

합 계

9,000,000주(100.0%)

-

주1)
본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되고 이후 실권이 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모합니다.

주2)

'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의7 및 '근로복지기본법' 제38조에 따른 우리사주조합원에 대한 신주의 우선배정으로 신주의 15%인
1,350,000
주를 우선배정합니다.

주3)

구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인
0.48282551
주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 현재 신주배정비율은 자기주식의 변동 등으로 인하여 변경될 수 있습니다.

주4)
신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단 1주 미만은 절사합니다.
(a) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
(b) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권증서의 수량
(c) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

주5)
“고위험고수익투자신탁”이란 조세특례제한법 제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제93조제3항제1호 및 같은 조 제7항에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

주6)
"코넥스 고위험고수익투자신탁"이란 최초 설정일·설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.

주7)
코넥스 고위험고수익투자신탁에 해당되지 않는 고위험고수익투자신탁은 "일반 고위험고수익투자신탁"이라 칭하며, 고위험고수익투자신탁은 일반 고위험고수익투자신탁과 코넥스 고위험고수익투자신탁을 포괄하여 총칭하는 것으로 합니다.

주8)
"벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다.

주9)
본 건 유상증자는 주권상장법인의 유상증자에 해당되므로, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제3호에 의거하여, 고위험고수익투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 10%를 배정하되, 이 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에 대하여 전체 일반공모주식수의 5%를 우대 배정분으로 하며, 잔여 주식은 전체 고위험고수익투자신탁(우대 배정을 받은 코넥스 고위험고수익투자신탁 포함)을 대상으로 배정하기로 합니다. 또한 "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 의거하여, 벤처기업투자신탁 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 30%를 배정하기로 합니다. 이외 일반청약자 총 배정분은 전체 일반공모주식수의 60%를 배정합니다.
① 1단계: 총 청약물량이 일반공모 배정분 주식수를 초과하는 경우, 각 청약자에 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 대한 공모주식 30%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.
② 2단계: 1단계 배정 후 최종 잔여주식은 최대청약자부터 순차적으로 1주씩 우선배정하되, 동순위 최대청약자가 최종 잔여주식보다 많은 경우에는 대표주관회사가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

주10)
일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식 수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식은 대표주관회사인 케이비증권(주)가 100%를 자기계산으로 이를 인수합니다.

주11)
'증권 인수 업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 일반청약자(고위험고수익투자신탁 포함)에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주 이하(액면가 500원 기준)이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 이를 청약자에게 배정하지 아니하고 대표주관회사가 자기 계산으로 인수할 수 있습니다.

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구 분
상세내역

A. 보통주식수
15,844,233주

B. 우선주식수
-

C. 발행주식총수 (A+B)
15,844,233주

D. 자기주식수
-

E. 자기주식을 제외한 발행주식총수 (C-D)
15,844,233주

F. 유상증자 주식수
9,000,000주

G. 증자비율 (F/C)
56.803002%

H. 우리사주조합 배정
1,350,000주

H. 구주주 배정주식수 (F)
7,650,000주

I. 구주주 1주당 배정주식수 (I/E)
0.48282551

3. 공모가격 결정방법

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-18조에 의거 주주배정 증자 시 가격산정 절차 폐지 및 가격산정의 자율화에 따라 발행가액을 자유롭게 산정할 수 있으나, 시장혼란 우려 및 기존 관행 등으로 (舊)「유가증권의 발행 및 공시등에 관한 규정」 제57조를 일부 준용하여 아래와 같이 산정합니다. 다만,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-15조의2」에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(1차 발행가액, 2차 발행가액, 확정발행가액 산정 시 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상함) 단, 확정발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. 

① 1차 발행가액 산정: 신
주배정기준일(
2019년 04월 18일

)전 제3거래일(
2019년 04월 15일
)을 기산일로 하여 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 15%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 주가 호가단위 미만은 절상함)

▶ 1차 발행가액 

=
기준주가 X 【 1 - 할인율(15%) 】
-------------------------------------------
1 + 【유상증자비율(56.80%) X 할인율(15%)】

② 2차 발행가액 산정: 구주주 청약
일(
2019년 05월 27일~28일
)의 초일 전 제3거래일(
2019년 05월 22일
)을 기산일로 코스닥시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 가중산술평균주가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 가중산술평균주가 중 낮은 금액을 기준주가로 하여 할인율은 15%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 주가호가단위 미만은 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 ×【1 - 할인율(15%)】

③ 확정 발행가액 산정: 확정 발행가액은 ①의 1차 발행가액과 ②의 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 단, 『증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정』 제5-15조의2에 의거, 청약일 전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 할인율 40%를 적용하여 산정한 가액이 확정 발행가액을 초과하는 경우 동 금액을 확정 발행가액으로 합니다.

▶ 확정 발행가액 = MAX[MIN[1차 발행가액, 2차 발행가액], 기준주가의 60%]

④ 모집가액 확정공시에 관한
사항: 1차 발행가액은
2019년 04월 15
일에 결정되고,
2019년 04월 16
일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시됩니다. 확정 발행가액은
2019년 05월 22
일에 결정되어
2019년 05월 24
일에 금융감독원 전자공시시스템에 공시될 예정이며, 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.astk.co.kr)에 공고됩니다. 확정 발행가액 결정에 따라 정정 증권신고서(증권발행조건확정)가 금융감독원 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr)에 공시됩니다.

※ 일반공모 발행가액은 구주주청약시에 적용된 확정 발행가액을 동일하게 적용합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
90,000,000

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
11,250

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
101,250,000,000

확정가액
-

청 약 단 위

(1) 우리사주조합 / 구주주(신주인수권증서 보유자) : 1주

(2) 일반청약자의 청약단위는 최소 청약단위 10주이며, 일반청약자의 청약한도는 "일반공모 배정분"의 100% 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 본다.

구분

청약단위

10주 이상

100주 이하

10주 단위

100주 초과

500주 이하

50주 단위

500주 초과

1,000주 이하

100주 단위

1,000주 초과

5,000주 이하

500주 단위

5,000주 초과

10,000주 이하

1,000주 단위

10,000주 초과

50,000주 이하

5,000주 단위

50,000주 초과

100,000주 이하

10,000주 단위

100,000주 초과

500,000 주 이하

50,000주 단위

500,000주 초과

1,000,000주 이하

100,000주 단위

1,000,000주 초과

5,000,000주 이하

500,000주 단위

5,000,000주 초과시

1,000,000주 단위

청약기일
우리사주조합
개시일
2019년 05월 27일

종료일
2019년 05월 27일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2019년 05월 27일

종료일
2019년 05월 28일

일반모집 또는 매출
개시일
2019년 05월 30일

종료일
2019년 05월 31일

청약
증거금
우리사주조합
청약금액의 100%

구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
청약금액의 100%

납 입 기 일 / 환 불 일
2019년 06월 04일

배당기산일(결산일)
2019년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2019년 04월 02일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)

모집가액 확정의 공고
2019년 05월 23일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)

실권주 일반공모 청약공고
2019년 05월 30일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.astk.co.kr)
KB증권 홈페이지
(http://www.kbsec.co.kr)

실권주 일반공모 배정공고
2019년 06월 04일
KB증권 홈페이지
(http://www.kbsec.co.kr)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 대표주관회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

2) 청약방법

가) 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 청약사무 취급처에서 일괄 청약합니다.

나) 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 "대표주관회사"의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

다) 신주인수권증서 청약을 한 자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

라) 일반공모 청약 : 해당 청약사무 취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약사무취급처에 실명확인증표와 소정의 청약서, 청약증거금을 제시하고 청약합니다. 단, 청약증거금은 청약금액의 100%로 하며, 청약증거금은 주금납입일에 납입금으로 대체하되, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다. 각 청약처별 다중청약은 가능하나, 한개의 청약처에서 이중청약은 불가능하며, 집합투자기구 중 운용주체가 다른 집합투자기구를 제외한 청약자의 한 개의 청약처에 대한 복수청약은 불가능합니다. 고위험고수익투자신탁(코넥스고위험고수익투자신탁 포함)은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제18호(코넥스고위험고수익투자신탁일 경우 동 규정 제2조 제19호)에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제4항에 해당하지 않음을 확약하는 서류 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다. 벤처기업투자신탁은 청약 시, 청약사무 취급처에 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제2조 제20호에 따른 요건을 충족하고, 제9조 제10항에 따른 확약서 및 자산총액이 기재되어 있는 서류를 함께 제출하여야 합니다.

마) 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

바) 기타
① 일반공모 배정을 함에 있어 이중청약이 있는 경우에는 그 청약자의 청약 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다. 단, 구주주가 신주배정비율에 따라 배정받은 주식을 청약한 후 일반공모에 참여하는 경우에는 금지되는 이중청약이 있는 경우로 보지 않습니다.
② 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
③ 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

사) 청약한도
① 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율
인
0.
48282551주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.
② 일반공모 청약자의 청약한도는 일반공모 총 공모주식 범위 내로 하며, 청약한도를 초과하는 부분에 대해서는 청약이 없는 것으로 간주합니다.

3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합
케이비증권(주)의 본ㆍ지점
2019.05.27

구주주
(신주인수권증서 보유자)
명부주주
(실질주주가 아닌
주주명부 등재 주주)
케이비증권(주)의 본ㆍ지점
2019.05.27 ~
2019.05.28

실질주주
1) 주주확정일 현재 (주)아스트의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 케이비증권(주)의 본ㆍ지점

일반공모청약
(고위험고수익투자신탁 청약 포함)
케이비증권(주)의 본ㆍ지점, 홈페이지, HTS
2019.05.30 ~
2019.05.31

4) 청약결과 배정방법

가) 우리사주조합 : 총 발행주
식의

15.0%인 1,350,000주
는 우리사주조합에게 우선 배정합니다.

나) 구주주 청약 : 신주배정기준일(
2019년 04월 18일 예정
) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당
0.48282551
주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

다) 초과청약에 대한 배정: 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정), 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.
(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

라) 일반공모 청약: 상기 우리사주조합 청약, 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 다음 각호와 같이 일반에게 공모하되, '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하고, 이 배정분 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에는 50%를 우대배정하며, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 60%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁을 포함한다)에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 증권인수업무 등에 관한 규정 제9조 제3항에 따라 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다.

마) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약자의 청약주식수가 공모주식수를 초과하는 경우에는 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분 배정하여 잔여주식이 최소화되도록 합니다. 다만, 고위험고수익투자신탁에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자(집합투자업자포함)에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정합니다. 다만, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우, 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이후 최종 잔여주식은 최고청약자부터 순차적으로 우선 배정하되, 동순위 최고청약자가 최종 잔여 주식보다 많은 경우에는 "대표주관회사"가 무작위 추첨방식을 통하여 배정합니다.

바) 일반공모 청약결과 일반공모 총 청약주식수가 일반공모 주식수에 미달하는 경우에는 청약주식수대로 배정합니다. 배정결과 발생하는 잔여주식은 "대표주관회사"가 잔액인수계약서 내용에 따른 인수비율에 따라 자기계산으로 인수합니다.

사) 단, "대표주관회사"는 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항에 의거 고위험고수익투자신탁 및 일반청약자에 대하여 배정하여야 할 주식이 50,000주(액면가 500원 기준) 이하 이거나, 배정할 주식의 공모금액이 1억원 이하인 경우에는 일반청약자에게 배정하지 아니할 수 있습니다.

5) 투자설명서 교부에 관한 사항

- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 (주)아스트, "대표주관회사"가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

가) 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분

투자설명서 교부 방법

교부 일시

우리사주조합

청약자

'자본시장과 금융투자업에 관한 법률'시행령 제132조에 의해 
투자설명서 교부 면제됨

해당사항 없음

구주주
(신주인수권증서)
청약자

1), 2), 3)을 병행

1) 우편 송부

구주주 청약초일 전까지 수취가능

2) 케이비증권(주)의 본ㆍ지점 교부

구주주(신주인수권증서)
청약종료일까지

3) 케이비증권(주)의 홈페이지 및 HTS 교부

일반
청약자

1), 2)를 병행

1) 케이비증권(주)의 본ㆍ지점 교부

일반공모 청약종료일까지

2) 케이비증권(주)의 홈페이지, HTS 교부

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

나) 확인절차
① 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

② 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

③ 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

※ 청약취급처, 청약자 유형별 청약방법 요약

[ 청약사무취급처]
(가) 우리사주조합 : 케이비증권(주)의 본, 지점
(나) 구주주 중 실질주주 : 주권을 예탁한 증권회사 및 케이비증권(주) 본, 지점
(다) 구주주 중 명부주주 : 케이비증권(주)의 본, 지점
(라) 일반공모 청약자 : 케이비증권(주)의 본, 지점

청약취급처
청약방법
청약절차

구주주
실권주 일반청약자

대표주관회사:
케이비증권(주)
영업점 내방 청약
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)
투자설명서 교부확인 후 청약가능
(단, 투자설명서 수령을 거부할 경우에는 수령거부 확인서류 제출 후 청약)

HTS 및 인터넷 
홈페이지를 통한 청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약
① 투자설명서를 전자문서의 형태로 다운로드 받는 것에 대한 사전 동의
② 투자설명서의 다운로드
③ 투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인상기의 절차를 거친 후 청약

유선청약
투자설명서를 교부 받은 것에 대한 확인의 절차를 거친 후 청약(녹취를 통한 확인)
* 실권주 일반공모 청약시 유선청약은 시행하지 않습니다.

다) 기타
① 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 케이비증권(주)의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

② 구주주 청약시 케이비증권(주) 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21, 2013.8.27> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

6) 주권교부에 관한 사항
가) 주권교부예정일:

2019년 06월 17일(
단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있음을 유의하여주시기 바랍니다.)
나) 주권교부장소: 명의개서대행기관(국민은행 증권대행부)
다) '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동입고됩니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제309조 ⑤ 예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

7) 청약증거금의 대
체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

8) 주금납입장소 : (주
)국민은행 구
로동종합금융센터

다. 신주인수권증서에 관한 사항 

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2019년 04월 18일
케이비증권(주)
00164876

1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

2) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 케이비증권(주)로 합니다.

3) 청구기간: 신주
배정통지일(
2019년 04월 26일
)로부터 구주주청약 개시일
(2019년 05월 27일
)의 전영업일(
2019년 05월 24일
)까지

4) 신주인수권증서 발행 청구 절차
가) 명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 케이비증권(주)에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

나) 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자 계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 
신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 케이비증권(주)의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 케이비증권(주)의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

6) 당사는 금번 주주배정후 실권주 일반공모 유상증자 관련 신주인수권증서의 상장을 한국거래소
에 신청할 예정입니다. 동 신주인수권증서가 상장될 경우 상장기간은
2019년 05월 07일부터 2019년 05월 13일
까지 5거래일간으로 예정하고 있으며, 동 기간 중 상장된 신주인수권증서를 한국거래소에서 매매할 수 있습니다. 동 신주인수권증서는
2019년 05월 14일
에 상장폐지될 예정입니다. (코스닥시장상장규정 제150조 "신규상장"에 따라 5거래일 이상 상장되어야 하며,동 규정 제152조 "신주인수권증서의 상장폐지기준"에 따라 주주청약 개시일 5거래일전에 상장폐지되어야 함)

7) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 
당사는 금번 유상증자의 신주인수권증서를 상장신청할 예정인 바, 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서 상장시의 제반 거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

가) 상장방식: 실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 

나) 실질주주의 신주인수권증서 거래

구분
상장거래방식
계좌대체 거래방식

방법
실질주주의 신주인수권증서를 일괄예탁 방식으로 발행하여 상장합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실물증서 반환은 불가합니다.
신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

기간

2019년 05월 07일부터 2019년 05월 13일
까지(5거래일간) 거래

2019년 04월 26일부터 2019년 05월 15일
까지 거래

① 상장거래 :
2019년 05월 07일부터 05월 13일
까지(5영업일간) 거래 가능합니다.
② 계좌대체거래 :
2019년 04월 26일(예정)부터 2019년 05월 15일
까지 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인
2019년 05월 15일
까지 계좌대체(장외거래) 가능하며,
2019년 05월 16일
부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
③ 실질주주의 신주인수권증서는 상장을 위해 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.

다) 명부주주의 신주인수권증서 거래 
① 신주배
정통지일(
2019년 04월 26일
(예정)로부터
2019년 05월 24일
까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 국민은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
② 신주배정기준일
(2019년 04월 18일
) 전일까지 국민은행 증권대행부에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래가능기간은 실질 주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

라. 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제311조 제4항에 의거 주권발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)

① 투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다. 
② 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다. 
③ 예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다. 
④ 주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

1) 본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 추후 2차 발행가액까지 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
케이비증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 ×인수비율(100.00%)
- 인수수수료: 모집총액의 1.35% 
- 추가수수료: 잔액인수금액의 11.0%

주1) 잔여주식총수: 우리사주조합청약, 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

당사가 금번 주주배정 유상증자를 통하여 발행할 증권은 기명식 보통주이며, 동 증권의 주요 권리내용은 다음과 같습니다. 

1. 주식에 관한 사항

제 5조(발행예정주식총수)
회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주로 한다.

제 6조(1주의 금액)
회사가 발행하는 주식 1주의 금액은 500원으로 한다.

제 7조(회사의 설립시에 발행하는 주식의 총수)
회사가 회사 설립시에 발행하는 주식의 총수는 50,000주(1주의 금액 10,000원 기준)로 한다.

제 8조(주식 및 주권의 종류)
① 회사가 발행할 주식은 기명식으로 한다.
② 회사가 발행할 주권의 종류는 일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권,
오백주권, 일천주권, 일만주권의 8종류로 한다.
제9조(주식의 종류)
① 회사가 발행할 주식은 보통주식과 종류주식으로 한다.
② 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당 또는 잔여재산분배에 관한 우선주식, 의결권 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제9조의2 (우선주식의 수와 내용)
① 회사는 보통주식과 우선주식을 발행할 수 있으며, 제5조의 발행예정주식총수 중 우선주식의 발행한도는 발행주식총수의 4분의 1로 한다.
② 우선주식에 대하여는 발행시 이사회가 정한 배당률에 따라 우선 배당한다.
③ 우선주식에 대하여 제2항의 규정에 의한 배당을 하고, 보통주식에 대하여 우선 주식의 배당률과 동률의 배당을 한 후, 잔여배당가능이익이 있으면 보통주식과 우선주식에 대하여 동등한 비율로 배당한다.
④ 우선주식에 대하여 제2항의 규정에 의한 배당을 하지 못한 사업연도가 있는 경우에는 미배당분은 누적하여 다음 사업연도의 배당시 우선하여 배당한다.
⑤ 우선주식의 주주는 의결권이 없는 것으로 한다. 다만 우선주식의 주주는 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 총회의 다음 총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.
⑥ 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은 유상증자의 경우에는 보통주식으로 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. 우선주식의 존속기간은 발행일로부터 1년 이상 10년 이내의 범위 내에서 발행 시 이사회가 정하고 존속기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환된다. 그러나 위 기간 중 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 소정의 배당을 완료할 때까지 그 기간을 연장한다. 이 경우 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제12조의 규정을 준용한다.

2. 의결권에 관한 사항

제26조 (주주의 의결권)
주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.

제27조 (상호주에 대한 의결권 제한)
당 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.

제28조 (의결권의 불통일행사)
① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.

제29조 (의결권의 대리행사)
① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

제30조 (주주총회의 결의방법)
주주총회의 결의는 법령과 정관에 다른 정함이 있는 경우를 제외하고 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식 총수의 4분의 1이상의 수로 하여야 한다.

3. 신주인수권에 관한 사항

제10조(신주인수권)
① 회사의 주주는 신주를 발행함에 있어 그가 소유한 주식수의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.
② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회 결의로 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 ”자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제165조의6의 규정에 의하여 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우
2. 상법 제542조의3에 에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
3. 발행하는 주식 총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
4. 주권을 한국거래소가 운영하는 주식시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달 또는 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 중소기업창업지원법 또는 여신전문금융법에 의해 설립된 창업투자회사(및 중소기업창업투자조합), 신기술사업금융회사(신기술사업투자조합), 신기술도입 제휴회사, 그리고 회사의 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우
6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산.판매.자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.
④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

4. 배당에 관한 사항

제53 조 (이익금의 처분)
본 회사는 매사업년도말의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다.
1. 이익 준비금
2. 기타의 법정준비금
3. 배당금
4. 임의적립금
5. 기타의 이익잉여금처분액

제54조(이익배당)
① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.
② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있다.
③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.
④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제55조 (분기배당)
① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월 . 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.
② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.
③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.
1. 직전결산기의 자본금의 액
2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액
3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액
4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금
5. 상법시행령 제18조에서 정한 미실현이익
6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액
④ 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.
⑤ 제9조의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

【투자자 유의사항】

* 금번 유상증자를 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기전에 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라 특히 아래 기재된 투자위험요소를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.

* 당사는 본 증권신고서를 통하여 청약 전에 투자자께서 숙지하셔야 하는 부분에 대하여
성실히 기재하고자 노력하고 있습니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요
하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 
운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 
아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 
자신의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 따라서 증권신고서에 기재된 
사항은 투자 판단 시 참고 자료로 활용하실 것을 권고드리며, 투자자의 투자 판단에 
대한 결과는 투자자 본인에게 귀속됨을 다시 한번 알려드립니다

당사는 한국항공우주산업(주)(이하, KAI)가 대형항공기 골격재인 Stringer 사업부문의 분사를 결정하여, 당시 생산부문을 책임지고 있었던 現대표이사 김희원이 이를 담당하게 되어 2001년 04월 항공기 부품제작, 항공기 부분품 조립 및 관련 치공구류의 생산, 판매를 주요 사업 목적으로 설립되었습니다. 

당사는 보잉 B737 기종의 꼬리 날개에 장착되는 동체의 핵심인 Section48 제조와, 꼬리 동체의 주요 구조물인 Bulkhead 조립체 제조, 그 외 Skin, Door(MDC), APU Door, Sec48 AFT Body등 항공기 부품 기계가공 등을 통해 매출을 발생시키고 있습니다. 당사의 주요 제품 및 이에 관한 설명, 2018년 매출액과 비중은 다음과 같습니다.

[당사 주요 매출품목]

(단위: 백만원)

구분
주요품목
2018년 매출액 (비중)
설명

항공기동체
BulkHead
17,409 (9.50%)
-B737 기종에 적용되는 핵심 기체 격막 구조물로서, 항공기 동체의 강성 유지를 위한 기체 격막 구조물
-일체형 5축 기계 가공품인 WEB에 기계가공 및 판금 품목을 장착하여 구성
-이종재질(타이타늄-알루미늄) 사용으로 고도의 정밀 가공 기술력이 필요

Section48
41,881 (22.86%)
-B737 기종 항공기 후미 동체 부분의 명칭
-항공기의 고도 및 방향을 조정하는 꼬리날개에 장착 되는 동체의 핵심
-63,677개의 부품으로 구성된 조립기술 제품

U/L Deck
10,092 (5.51%)
-항공기 동체의 골격의 주요 구조물

항공기부품
Stringer 등
6,818 (3.72%)
-항공기 동체의 길이 방향의 골격재 부품으로 항공기 동내의 휘어짐을 막아주는 뼈대

기타
Skin, Door(MDC), 
APU Door,
Sec48 AFT Body
107,032 (58.41%)
Skin Panel: 항공기 동체 구조물 중 가장 외곽부분

Door(MDC): Main Deck Cargo Door의 약칭으로 대형
항공기 중앙동체 부분의 화물용 대형 개폐문

APU Door: 항공기 후미 보조동력장치 부분의 개폐문

AFT Body : 미익이 연결되는 후방 동체의 핵심 부품

단순합계
-
183,232
-

내부제거
-
(66,219)
-

총합계
-
117,013
-

아스트 제품구조.jpg
아스트 제품구조

가. 세계 경제 변동에 따른 위험

항공산업은 국가간 활발한 교류 및 무역활동과 깊은 관계가 있으며, 당사가 영위하는 항공기 부품 제조 산업이
세계 항공기 제조업체로부터 수주를 받아 제품생산을 하는 산업임을 고려할 때,
당사의 사업 및 성장성은 세계 경제 변동에 많은 영향
을 받습니다.

최근 IMF의 발표에 따르면 세
계 경제성장률은 3.5%로 전세계적으로 경제 성장이 둔화할 것으로 전망
되는 상

황
입니다.
미국과 중국간 무역분쟁으로 인한 무역긴장 상존, 노딜 브렉시트, 예상 이상의 중국 경기 둔화 시 금융시장 심리 악화 등의 세계 경제의 하방리스크요인으로 인하여 선진국과 신흥국 경제가 전반적으로 하방 압력
을 받을 것으로 예상됩니다. 이러한
세계 경제의
변동은 항공산업의 정체 및 축소
로 이어질 수 있으며, 당사의 매출처인 세계 항공기 제조업체에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 이에 따라
당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.
투자자분들께서는 경기변동의 민감성과 경제의 하방리스크 요인을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사가 영위하는 항공기 동체 및 부품 제조 산업은 세계 항공 완제기 제조업체로부터수주를 받아 항공기 동체 및 부품을 제조하는 산업입니다. 세계 항공 완제기 제조 시장 중 민항기 제조 시장은 보잉(Boeing), 에어버스(Airbus)를 비롯한 이외 기타 글로벌 다국적 메이저 업체들이 시장을 점유하는 형태입니다. 

[세계 주요 민항기 제조 업체]

업체명
국가
2018년 매출
(백만달러)
주요
기종
당사
생산 제품

보잉
(Boeing)
미국
101,127
B737

B737 Section 48, 
B737/B747 APU Door,
B747-8
AFT Body,
EmpennageSkin Panel Assy
등

에어버스
(Airbus)
프랑스
47,970
A320
A320NEO Fan Cowl Doors Machining Parts

봄바르디어
(Bombardier)
캐나다
16,236
CRJ700
CRJ AFT Fuselage Skin,
Q400 Skin

엠브라에르
(Embraer)
브라질

5,071

E-JET2
E-JET2 Skin Panel, 
E-JET2 Pressure Dome BKHD,
E-JET Panel Assy

출처 : 각 회사 홈페이지 및 당사 홈페이지

세계 민항기 제조업체들은 항공기 제조 계획에 따라 자체 제조 또는 아웃소싱을 통해모듈 및 부품을 조달 받고있습니다. 당사는 보잉, 에어버스, 봄바르디어,엠브라에르와 같은 세계 주요 민항기 제조업체들로부터 직·간접적으로 수주를 받아 항공기 동체 및 부품을 생산하여 매출을 발생시키고 있습니다. 

[당사 매출 현황]

거래처
2018년
2017년
2016년
국가

금액
비중
금액
비중
금액
비중

SPIRIT
90,871
77.66%
65,421
67.30%
52,807
58.60%
미국

TRIUMPH
10,996
9.40%
8,366
8.61%
15,016
17.08%
미국

SACC
4,446
3.80%
3,986
4.10%
5,206
5.92%
중국

KAI
2,414
2.06%
2,411
2.48%
4,147
4.72%
한국

기타
8,286
7.08%
17,022
17.51%
10,715
12.19%

매출총계
117,013
100%
92,706
100%
87,890
100%

출처 : 당사 제공

상기의 당사 매출 현황을 확인함과 같이 당사의 수출 매출 비중은 매우 높습니다. 당사의 주요 매출처는 보잉의 1차 벤더를 맡고 있는 미국의 스피릿(SPIRIT)으로 전체 매출의 약 77%를 차지하고 있으며, 그 이외에는 미국의 트라이엄프(TRIUMPH), 중국의 SACC(Shenyang Aircraft Commercial Company)에 매출하고 있습니다. 국내 매출은 한국의 한국항공우주(KAI)향 매출이 약 2% 수준으로 발생하여 미미한 실정입니다. 이처럼 당사의 주요 매출처가 세계의 항공기 부품 제조업체인것을 고려할 때, 세계 경제 변동은 당사의 기업실적에 직접적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다.

또한 항공산업은 국가간 활발한 교류 및 무역활동이나 개인소득 증가에 따른 여행수요, 그리고 국제 항공유가 수준과 높은 연관성이 있는 만큼 세계 경제 변동에 많은 영향을 받습니다. RPK(Revenue Passenger Kilometers, 유상여객킬로미터)는 항공사의 여객 수송실적을 표현하는 단위로, 1여객킬로미터란 여객1명을 1킬로미터 운송한것을 말합니다. 이러한 여객수송실적(RPK) 성장률과 세계 GDP 성장률의 상관관계는 아래와 같습니다.

[세계 유상여객킬로미터(RPK)와 세계 국내총생산(GDP)의 성장률 추이]

세계 유상여객킬로미터(rpk)와 세계 국내총생산(gdp)의 성장률 추이.jpg
세계 유상여객킬로미터(rpk)와 세계 국내총생산(gdp)의 성장률 추이

출처 : 한국항공협회 항공통계

지난 2008년 리먼브라더스 사태와 함께 시작된 글로벌 금융위기에 따른 경기침체로 인하여 세계 GDP성장률과 세계 RPK 성장률은 감소하였습니다. 그러나 이후 세계경기 여건의 전반적인 개선으로 세계 GDP성장률은 높아지고, 이머징 마켓(신흥 개도국) 국가 등의 일인당 GDP는 상승하였습니다. 이로 인해 삶의 질이 높아져 항공여행을 갈 수 있는 여건이 개선되어 세계 RPK성장률도 상승하였습니다. 또한 2017년 저유가로 인한 저비용 항공사(LCC)의 성장으로 항공수요에 긍정적인 영향을 미쳐 항공산업은 현재까지 안정적인 성장세를 유지하여 오고 있습니다. 이와 같이 항공산업은 세계 경제변동과 밀접한 관계를 갖고 있습니다.

2019년 01월 21일 IMF에서 발표한 세계경제전망보고서(World Economic Outlook Update)에서는 2019년 세계 경제 성장률을 3.5%로 전망하였습니다. 이 수치는 지난 2018년 10월 전망치인 3.7%보다 0.2%포인트 하락한 수치로, 무역정책 불확실성과 금융시장 심리 약화 등의 상황에서 2018년 하반기 둔화된 경제 모멘텀을 반영하여 성장 전망을 하향 조정한 것입니다. 동보고서에서는 세계 경제 성장의 하방리스크요인으로 미국과 중국간 무역
분쟁으로 인한 무역긴장 상존, 영국의 노딜 브렉시트(유럽연합 탈퇴), 예상 이상의 중국 경기 둔화시 금융시장 심리 악화 등을 내세웠습니다. 이러한 하방리스크 요인으로 인하여 향후 글로벌 경제 회복은 더딜 것으로 전망되고 있습니다. 

[세계 경제 성장률 추이]

(단위 : %)

경제성장률

2017년

2018년

2019년

2020년

18.10월
(A)

19.1월
(B)

조정폭
(B-A)

18.10월
(D)

19.1월
(D)

조정폭
(D-C)

세계

3.7

3.7
3.7
3.5
-0.2
3.7
3.6
-0.1

선진국

(소비자물가)

2.3

(1.7)

2.3
(2.0)
2.1
(1.9)
2.0
(1.7)
-0.1
(-0.2)
1.7
(2.0)
1.7
(2.0)
0.0
(0.0)

미국

2.2
2.9
2.5
2.5
0.0
1.8
1.8
0.0

유로존

2.4

1.8
1.9
1.6
-0.3
1.7
1.7
0.0

독일

2.5

1.5
1.9
1.3
-0.6
1.6
1.6
0.0

프랑스

2.3

1.5
1.6
1.5
-0.1
1.6
1.6
0.0

이탈리아

1.5

1.0
1.0
0.6
-0.4
0.9
0.9
0.0

스페인

3.0

2.5
2.2
2.2
0.0
1.9
1.9
0.0

일본

1.7

0.9
0.9
1.1
0.2
0.3
0.5
0.2

영국

1.7

1.4
1.5
1.5
0.0
1.5
1.6
0.1

캐나다

3.0

2.1
2.0
1.9
-0.1
1.8
1.9
0.1

기타 선진국

2.6

2.8
2.2
2.5
0.0
2.5
2.5
0.0

신흥개도국

(소비자물가)

4.7

(4.3)

4.6
(4.9)
4.7
(5.2)
4.5
(5.1)
-0.2
(-0.1)
4.9
(4.6)
4.9
(4.6)
0.0
(0.0)

중국

6.9
6.6
6.2
6.2
0.0
6.2
6.2
0.0

인도

6.7

7.3
7.4
7.5
0.1
7.7
7.7
0.0

브라질

1.0

1.3
2.4
2.5
0.1
2.3
2.2
-0.1

러시아

1.5

1.7
1.8
1.6
-0.2
1.8
1.7
-0.1

남아공

1.3
0.8
1.4
1.4
0.0
1.7
1.7
0.0

주) 기타 선진국은 G7과 유로존 국가를 제외한 선진국 평균입니다

출처 : IMF World Economic Outlook 2019.01

세계 경제 성장률의 하향 전망과 하방 리스크 요인의 부각은 세계 경제의 변동으로 이어질 수 있습니다. 세계 경제의 변동은 항공산업의 정체 및 축소로 이어질 수 있으며, 당사의 매출처인 세계 항공기 제조업체 및 항공기 부품 제조업체의 성장 및 수익에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

나
.
국제 유가 상승 위험

항공산업은 국제유가수준
의 변동에 따라 수익성이 민감하게 변동하는 산업
입니다.

유가가 상승하는 경우
항공기 운영비용이 증가할 위험
,
민항기 수요가 감소
할 위험이 있으
며
항공기 제조업체에 수익성
악화
를 가져올 수 있습니다. 이에 따라
항공기 제조업체들은
항공기 제조 계획을 축소
하거나 혹은 당사와 같은 항공기 부품 제조업체에
단가 인하 압력
을 가할 가능성
이 있으며, 이러한 현상은 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을미칠수 있습니다. 

최근 국제유가에 대한 주요 전망기관들의 전망은 OPEC의 감산 이행, OPEC+ 공식 조직화(카르텔화)시도 등으로 인한 상승요인과 재고량 및 생산량 증가, 세계 경제 성장세 둔화에 따른 하락요인이 상응하고 있으며, 변동폭이 제한적인 상황에서 저유가 기조가 유지될 것이라는 전망
이 나타나고 있습니다. 그러나
유가에 대한 예측은 정확하지 않기 때문에 향후 세계 경제상황, 석유 공급량 등에따른 유가 변동을 지속적으로 유의
하여야 합니다.
투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

항공산업은 국제유가수준의 변동에 따라 수익성이 민감하게 변동하는 산업입니다.
국제유가의 상승으로 인하여 항공유가가 상승할 경우
항공사의 순이익 감소에 영향을 미칩니다. 항공사 운항스케줄은 항공사의 입장과 승객의 편의성을 최대한 고려하여 편성된 스케줄이므로 크게 변동이 없는 비탄력성을 가지고 있습니다. 이에 따라 항공사의 연간 유류소모량은 변동성이 낮은 것에 반하여, 유가 생산량은 산유국의 지정학적 리스크, 주요국의 원유재고 수준, 상품시장 투기 수요 등에 따라 높은 변동성을 가지고 있습니다.
항공 연료는 항공기 비용 절감을 위한 가장 큰 요소로서, 항공 연료 비중은 항공 운영비의 약 25%를 차지하고 있습니다. 항공여객의 수급상황에 따라서 연료비 부담을 일정부분 완화할 수는 있으나, 항공유가가 급격하게 상승할 경우 전 세계 항공사의 운영 비용과 마진에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

[세계 항공산업의 연료비용과 순이익]

(단위 : $/billion)

세계 항공산업의 연료비용과 순이익.jpg
세계 항공산업의 연료비용과 순이익

출처 : IATA Industry Statistics

IATA(국제항공운송협회)가
제시한 자
료에 따르면 세계 항공산업의 연료비용과 순이익의 상관관계를 확인할 수 있습니다.

2009년의 저점을 시작으로 2010년 이후 높은 유가상승에 따라 항공 연료비는 증가하였으며, 이후 2014년 하반기를 기점으로 유가가 급락함에 따라 항공 연료비도 감소하였습니다. 급락 후 2015년 하반기까지 저유가 추세가 지속되어오다가 2016년 반등하여 상승세에 있으나 현재까지 급격한 유가 상승은 제한되고 있으며 이에 따라 항공 연료비도 급격한 상승은 제한되고 있습니다.

같은 기간 항공업계의 순이익을 살펴보면 2010년 이후 항공연료비의 증가에 따라 항공 업계의 순이익은 크게 감소하였으며, 2014년
이후 항공연료비의 감소에 따라 항공 업계의 순이익은 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 반면 2016년 항공연료비의 소폭 반등에도 항공업계의 순이익은 지속적으로 발생하였는데, 2년 넘게 지속된 연료비 상승이 항공업계의 순이익 감소로 이어지지 않았던 사유는 2016년~2018년의 견조한 업황으로 인하여 연료비 상승분을 운임에 전가시킬 수 있었기 때문으로 판단됩니다. 

이처럼 항공산업의 수급상황에 따라 여객 수요가 공급 대비 우위에 있다면 유가 상승에 따른 연료비 부담을 유류할증료 수입을 통하여 상쇄할 수 있으나, 수급상황이 견조하지 않을 경우에는 유류할증료 수입으로 연료비 증가분을 충분히 상쇄하지 못함에 따라 전 세계 항공사의 운영 비용과 마진에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 

[국제유가와 항공유가 추이]

국제유가와 항공유가 추이.jpg
국제유가와 항공유가 추이

출처 : IATA Jet fuel price developments

항공유는 원가의 비중이 크기 때문에 항공유가의 가격을 결정하는 것은 원료인 국제원유의 가격입니다.

IATA(국제항공운송협회)의 자료에 따르면, 브렌트유 가격의 변동에 따라 항공유가도 동일하게 변동되는 양상을 확인할 수 있습니다. 세계 주요 항공업체가 분포되어 있는 미국 및 유럽의 국제유가를 결정하는 기준유는 미국의 WTI(미국 텍사스중질유)와 영국의 브렌트유(영국 북해산 원유)로, WTI는 미국 원유시장의 벤치마크 가격지수이며, 브렌트유는 유럽시장의 대표적 가격지수입니다. 이 중 생산량 기준으로는 브렌트유가 가장 넓은 지역에서 사용됩니다
.

WTI유는 2019년 3월 현재 배럴당 약 59달러선에서 거래되고 있으며, 브렌트유는 2019년 3월 현재 배럴당약 67달러선에서 거래되고 있습니다.

[WTI유와 브렌트유 가격 변동 추이]

(단위: $bbl)

wti유와 브렌트유 가격 변동 추이.jpg
wti유와 브렌트유 가격 변동 추이

출처 : 한국은행 경제통계시스템

국제유가는 2014년 하반기를 기점으로 OPEC의 감산 결정 부결과 북미지역 셰일오일 생산 증가로 인한 공급과잉, 글로벌 경제 회복의 둔화로 인한 중국 및 비OECD 아시아 국가 수요둔화가 복합적으로 작용하여 유가가 급락하였습니다. 이후 2015년 1분기에는 하락세를 멈추고 다시 상승세를 나타내는 듯 하였습니다. 그러나 공급 과잉지속과 석유재고의 누적, 중국의 성장률 둔화 우려, 미 달러화 강세 등으로 전년에 이어 하락세가 계속되었습니다. 
2016년에는 저유가 지속으로 미국의 셰일오일 등 생산비용이 높은 비OPEC국가의 생산이 감소되면서 공급과잉이 점차 완화되었고, 하반기 들어 OPEC국가들의 감산 논의에 따라 국제유가는 상승하기 시작하였습니다. 이러한 추세는 2017년 석유수요가 예년 수준 이상으로 증가하고 OPEC국가와 러시아 등의 비OPEC국가가 감산 합의를 통해 생산을 감축함에 따라 지속적인 상승으로 이어졌고, 2018년 상반기에는 높은 감산 준수율, 석유 수요의 견고한 증가, 달러화 약세에 따라 큰폭의 상승이 이어지게 되었습니다. 
그러나 2018년 하반기 들어서는 석유수요의 견고한 증가에도 불구하고 미국의 원유 생산의 급속한 증가와 산유국들의 감산 완화에 따라 공급 과잉으로 전환되었으며, 미국과 중국의 무역 분쟁은 세계 경제성장률이 하락하고 석유수요 증가세가 둔화될 수 있다는 우려가 커지면서 국제유가의 하락으로 이어졌습니다.

이러한 국제유가에 대한 주요 전망기관들의 전망은 OPEC의 감산 이행, OPEC+ 공식 조직화(카르텔화)시도, 미-중 무역 협상 기대 등으로 인한 상승요인과 재고량 및 생산량 증가, 세계 경제 성장세 둔화에 따른 하락요인이 상응하고 있으며, 변동폭이 제한적일 것이라는 의견 하에 저유가 기조가 유지될 것이라는 전망이 나타나고 있습니다.

[최근 주요 전망기관들의 국제유가 전망]

기관
유가 전망

IHS 마킷
(2018.12월)
2019년 브렌트유 75→69.6달러 전망

영국 옥스퍼드 경제연구소(OEF)
(2018.12월)
2019년 브렌트유 69.8→63달러 전망

제이피모건
(2018.11월)
2019년 브렌트유 배럴당 83.5→73달러 전망

골드만삭스
(2019.01월)
2019년 브렌트유 배럴당 70→62.5달러 전망

출처 : 한국은행 2019년 경제전망, 에너지경제신문

EIA(미국 에너지 정보국)이 발표한 국제 유가 전망(Short-term Energy Outlook)
에 따르면, 브렌트유는 2019년에는 배럴당 61달러, 2020년에는 배럴당 62달러에 달할 것으로 전망하고 있으며, WTI유는 2019년에는 브렌트유보다 평균 8달러 낮은 53달러, 2020년에는 평균 4달러 낮은 배럴당 58달러로 전망하고 있습니다.

[미국 에너지정보국(EIA)의 국제유가 전망 ]

(단위 : US$/bbl)

기준
유종
2019년
2020년

1Q
2Q
3Q
4Q
1Q
2Q
3Q
4Q

WTI
53.10
53.69
54.97
57.33
58.00
58.00
58.00
58.00

Brent
61.11
61.38
60.31
61.33
62.00
62.00
62.00
62.00

출처 : EIA(U.S Energy Information Administration. 미국 에너지 정보국), 2019.02

그러나 상기와 같은 각 기관들의 저유가 예측은 정확하지 않습니다. 유가 결정에 영향을 미치는 데에는 다수의 요인이 있으며, 그 요인을 결정하는 변수도 무한합니다. 국제유가에 영향을 주는 중요 변수로는 OPEC의 공급량, 비OPEC의 공급량, 재고량, 지정학적 위험과 같은 공급적인 측면과, 경제성장, 국가정세와 같은 수요적인 측면, 그리고 관계자들의 투자 심리에 따른 과잉투자, 투자 취소와 같은 심리적 측면 등이 있으며 이외에도 다양한 요인들에 의하여 국제 유가는 변동될 수 있으므로 국제 유가의 예측은 어려운 상황입니다.

유가가 급격하게 상승할 경우, 항공기 운영비용이 증가될 위험, 나아가 신규 민항기 수요가 감소할 위험이 있으
며 이러한 위험은 항공기 제조업체에 수익성 악화를 가져올 수 있습니다. 이에 따라 항공기 제조업체들은 항공기 제조 계획을 축소하거나 혹은 막대한 협상력을 이용하여 당사와 같은 항공기 부품 제조업체에 단가 인하 압력을가할 가능성이 있습니다. 이러한 현상은 당사의 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠수 있습니다. 그러므로 투자자분들께서는 세계 경제상황과 석유 공급량 등에 따른 유가 변동을 지속적으로 유의하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

다. 항공산업의 성장 둔화 위험

당사가 영위하는
항공기 동체 및 부품 제조산업은 전방산업인 민항기 제조 산업에 많은 영향
을 받습니다.
민항기 제조사인 보잉(Boeing)이 발표한 항공산업 시장전망 보고서에 따르면
낮은 항공 요금, 중국·인도 등 주요 신흥국의 중산층 증가, 글로벌관광 여행 소비 확대, 항공사 신규 비즈니스모델 등의 요인에 따라
2018년부터 2037년까지 향후 20년간 약 42,730대의 민항기 수요 및 지속적인 수요 확대를 예상
하고 있습니다. 이러한

항
공기 수요의 증가는 항공산업의 지속적인 성장
으로 이어질 것으로 전망
됩니다.
그러나
세계 경제 둔화, 예기치 못한 항공기 사고, 환경재해 등 불가항력에 따른 항공 산업 성장의 정체 및 축소가 발생
할 경우
,
당사의 실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

항공산업의구조

항공산업은 수요측인 항공 운송산업(항공기를 이용한 운송활동)과 공급측인 항공기 제조산업(항공기 개발 및 생산), 그리고 항공기 After Market인 MRO산업(Maintenance, Repair, Operation. 항공정비서비스)으로 구분됩니다. 이 중 당사가 속한 산업은항공기 제조산업 내 부품 제작에 해당합니다.

[항공기 제조산업의 특징]

구분
내용

복합첨단산업
항공기 제조산업은 기계, IT, 소재 등 분야별 고도의 기술이 복합된 첨단산업으로, 항공기 부품수는 자동차의 10배인 20만개 이상이 결합되어 사용되며, 활용되는 핵심기술도 650개로 자동차의 10배 이상임.

고부가가치산업
항공기 제조산업은 기초원자재 투입비중이 낮아 부가가치 창출액이 큰 고부가가치 산업이며, 대당 단가가 매우 높은 편으로 현재 국내에서 생산중인 고등 훈련기 T-50A 기종 1대의 수출금액은 2천만원 가치의 중형자동차 1,150대를 수출하는 것과 같은 효과임.

높은 진입장벽
항공기 탑재 기자재는 미연방항공청(FAA), 유럽항공안정청(EASA) 등으로부터의 인증을 요하며, 글로벌 항공기 제조업체에 납품하기 위해서는국가항공과 방위산업 협력업체 자격인증제도인 국제항공분야 특수공정인증(NADCAP)가 필수적임.

과점시장
민항기 제조 시장은 보잉(Boeing)과 에어버스(Airbus Group) 2개사가
89% 이상의 시장점유율을 차지하고 있으며, 군용기는 보잉(Boeing), 
록히드 마틴(Lockheed martin), 노스롭(Northrop) 3개사가 85% 이상을 차지하고 있는 형태임.(매출액 기준)

출처 : IBK경제연구소 국내 항공산업 현황과 전망 보고서(2016.07)

항공기 제조산업은 기계, 전자, IT, 소재 등의 다양한 분야의 첨단 기술이 접목된 기술집약적산업으로 타산업에 대한 기술적 파급효과가 크고, 항공 완제기를 생산하기 위한 관련부품 수요는 자동차의 10배 수준에 해당합니다.
항공기 제조산업은 기초원자재 투입비중이 낮아 부가가치 창출액이 큰 고부가가치 산업으로, 현재 국내에서 생산중인 고등 훈련기 T-50A 기종 1대의 수출금액이 2천만원 가치의 중형 자동차 1,150대를 수출하는 것과 같은 효과가 있습니다. 
또한 항공산업은 국가 안보와 직결되는 핵심 방위산업이며, 사소한 결함으로 대형 참사가 유발될 수 있으므로, 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하며, 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보해야만 수주가 가능하며 자본과 기술력만으로는 단기진입이 어려운 산업입니다. 이에 따라 항공산업은 소수의 글로벌 완제기 제조사가 시장을 점유하고 있는 형태입니다. 민항기 제조 시장은 보잉(Boeing)과 에어버스(Airbus Group) 2개사가 89% 이상의 시장점유율을 차지하고 있으며, 군용기는 보잉(Boeing), 록히드 마틴(Lockheed martin), 노스롭(Northrop) 3개사가 85% 이상을 차지하고 있습니다.

항공여객의 증가에 따라 민항기 수요도 증가하게 되므로 민간 완제기 항공산업의 성장은 항공여객의 증가와 밀접한 관련이 있습니다. 최근 IATA(국제항공운송협회)가 IMF의 경제 전망 보고서를 기반으로 예측한 2019년 RPK (Revenue Passenger Kilometers, 유상여객킬로미터) 성장률 전망치는 다음와 같습니다.

[2019년 RPK 성장률 전망과 분포 범위]

2019년 rpk성장률 전망과 분포 범위.jpg
2019년 rpk성장률 전망과 분포 범위

출처 : IATA Economics

GDP성장률을 기반으로 RPK 성장률을 예측한 결과, 2019년 RPK 성장률은 6.3%를 기록할 것으로 전망되며, 글로벌적인 불확실성이 존재하여 성장률 하락 가능성이 상존한 것을 고려한다면 2019년 RPK 성장률이 5.5~7.1% 수준을 기록할 확률은 30%라고 전망됩니다.

[세계 여객수요 전망]

발표기관
예측기간
연평균성장률
주요발표내용

IATA
(국제항공운송협회)
2018~2037
3.5%
2022년에는 중국이 미국을 앞서며 세계에서 가장 큰 항공시장으로 성장할 것으로 전망. 그러나 미국발 무역전쟁으로 인한 보호무역조치가 실행될 경우 성장률은 3.5%에서 2.4%로 감소할 전망

ICAO
(국제민간항공기구)
2012~2032
4.6%
중서남아시아의 국내선 수요가 연간 약 10%의 성장률로 가장 높은 성장전망

보잉
2018~2037
4.7%
세계 여객수요는 매년 4.7% 성장하여
향후 20년간 42,730대의 신규 항공기가 필요할 것으로 전망

에어버스
2018~2037
4.4%
세계 여객수요는 매년 4.4% 성장하여
향후 20년간 37,390대의 신규 항공기가 필요할 것으로 전망

주) 발표기준 : 국내선+국제선, 여객킬로미터

출처 : IATA, ICAO, 보잉, 에어버스 각 업체별 시장전망 보고서, 한국항공협회 항공통계

IATA에서는 2018년부터 2037년까지 평균적으로 매년 여객수가 3.6% 증가할 것으로 예측하였습니다. 특히 2022년에는 중국이 미국을 앞서며 세계에서 가장 큰 항공시장으로 성장할 것으로 전망했습니다. 반면 미국발 무역전쟁의 영향을 지적하며, 향후 보호주의가 확산될 경우 항공 여객수요의 연평균 성장률은 현재 전망치인 3.5%에서 2.4%로 떨어질 것으로 전망하였습니다. 
ICAO에서는 2012년부터 2032년까지 평균적으로 매년 여객수가 4.6% 증가할 것으로 예측하며 특히 아프가니스탄, 방글라데시, 부탄, 중국, 인도, 카자흐스탄 등을 포함하는 중서남아시아의 국내선 수요가 연간 약 10%의 성장률로 가장 높은 성장을 할것으로 전망하였습니다. 보잉과 에어버스에서는 2018년에서 2037년까지 여객수요가 연평균 각각 4.7%, 4.4% 성장할 것으로 발표하였습니다. 위와 같이 세계 여객 수요는 매년 성장할 것으로 예상되고 있습니다.

[보잉 세계 항공기 시장규모 전망]

(단위 : 대, %, $US Billon)

구 분

2017년

항공기 수

2037년
항공기 수

2037년 신규
항공기 인도량

증가율

(CAGR(%))

2037년

시장규모

Regional jets

2,540
2,550
2,320
0.02%
110

Single aisle
(단일 통로형)
15,700
33,550
31,360
3.87%
3,480

Widebody

4,290
9,180
8,070
3.88%
2,480

Freighter
(화물기)
1,870
3,260
980
2.82%
280

합 계

24,400
48,540
42,730
3.50%
6,350

출처 : 보잉 항공산업 시장전망 보고서(Boieng Current Market Outlook 2018-2037)

한편, 늘어나는 세계 여객 수요를 충당할 신규 항공기 생산 전망은 다음과 같습니다. 글로벌 민항기 제조사인 보잉(Boeing)에서 발표한 항공산업 시장전망 보고서(Current Market Outlook 2018-2037)에 따르면,
낮은 항공 요금, 중국·인도 등 주요 신흥국의 중산층 증가, 글로벌관광 여행 소비 확대, 항공사 신규 비즈니스 모델 등으로 항공 수요가 확대될 것으로 예
상되고 있습니다. 이에 따라 2018년부터 2037년까지 향후 20년간 약 42,730대의 신규 민항기 수요가 존재할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2017년에 발표했던 수요보다 1,700대 증가한 수치입니다. 동보고서에 따르면, 당사의 수주 기여도가 큰 B737과 B737-MAX 기종이 포함된 단일 통로 항공기 시장의 향후 20년간 수요는 전체 기종 42,730대 중 31,360대로, 전체 기종 인도량의 73%를 차지하며 가장 큰 성장세를 보이고 있습니다.

약 3조 5천억
달러에 달하는 단일 통로 항공기시장은 저가항공사의 성장, 신흥 시장에서의 수요, 중국 및 동남아 시장에서 증가하는 대체 항공기 수요로 성장세를 이어갈 것으로 예측하였습니다.

한편, 항공산업에 영향을 주는 또 다른 요인으로 환경 변화가 있습니다.
세계 항공 컨설팅 기관인 CAPA(Centre for Aviation)의 보고에 따르면, 지난 2018년12월 4일 항공산업의 지속가능한 성장을 주제로 열린 유럽민간항공위원회 (ECAC, The European Civil Aviation Conference)에서는 항공산업의 미래에 다가올 4가지 도전적인 요인으로 기반시설, 보호주의, 정부규제 그리고 환경을 제시하였습니다.

특히 기후조건에 따른 항공기 이·착륙 지연, 결항 등의 이슈와 지구 온난화 방지를 위한 온실가스 배출 제한 등의 이슈를 고려할 때, 항공산업과 환경은 상호 영향을 주고 받는 관계이며, 환경은 항공산업에 가장 빈번하고 밀접하게 영향을 미칠 것으로 예측됩니다.

[환경이 항공산업에 미치는 영향]

구분
내용

기온 변화
- 기온의 상승은 항공화물의 종류와 범위, 냉각시스템, 활주로와 유도로의 유지 및 관리에 영향을 미침
- 기존의 계절과 지리적 위치에 따른 여행 성수기의 개념이 옅어짐에 따라 불규칙한 여객 수요에 대응하여야 함

불규칙한 강우, 강설 패턴
- 대량 강우시 공항침수의 가능성 증가
- 대량 폭설시 공항마비의 가능성 증가
- 대륙별, 지역별로 강우량과 강설량은 상이하며 향후 불규칙성의 정도는 심화될 것으로 예측

강력한 폭풍우의 잦은 출현
- 기후변화로 인하여 폭풍우로 인한 피해가 증가할 것으로 예측
- 폭풍우로 인한 항공기 이착률 지연, 결한, 공급력 감소, 운송계약 변경, 연료낭비 등의 피해를 입을 것으로 예측

해수면 상승
- 기후변화의 결과로 유럽지역의 대부분의 해수면이 상승될 것으로 예측
- 해수면이 1미터 상승할 경우, 96개의 유럽 공항이 침수 위기
- 해수면 상승으로 공항을 오고가는 노면교통 이용에 차질 발생 가능

바람 패턴의
변화
- 기후변화는 제트 기류의 형성 및 강도의 변동성을 증가시키게 됨
- 제트 기류의 속도와 폭의 변화는 난기류를 발생시킴
- 난기류의 발생으로 여행의 시기, 목적지 등에 변동성이 높아짐

온실가스 배출
- 2017년 항공산업에서 배출한 이산화탄소의 총량은 8억 5천 9백만 톤으로, 인간 활동에 의해 발생한 이산화탄소 총량의 2%를 상회
- 항공기에서 배출되는 이산화탄소와 기타 온실가스 양은 상대적으로 적은 편에 속하나, 다른 산업과 마찬가지로 지속적인 배출량 감축 요청에 노출되어 있음
- 항공산업의 확장은 배출하는 이산화탄소 양의 증가를 의미하므로 향후배출하게 될 이산화탄소 총량은 지속적으로 증가할 것으로 예상
- 장기적 관점에서 바이오 연료, 전기, 하이브리드 에너지 사용을 통해 온실가스 배출량을 줄이려는 노력이 지속 중임

출처 : CAPA(Centre for Aviation), 한국항공협회 항공시장동향 보고서(2019.01),

결과적으로 항공산업은 국제 무역 정책의 변동, 유가의 상승, 국제 세계 경제 둔화, 환경 변화 등과 같은 불가항력적인 사유에 따라 항공 산업 성장의 정체 및 축소가 발생할 수 있으며 최근에 발생한 항공기 사고에 대한 불안요소에 따라 항공 산업의 정체 및 축소가 발생할 가능성이 증가하였습니다. 이에 따라 당사의 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

라. 항공기 사고로 인한 당사 사업의 성장성 저해 위험

최근 2건의 항공기 대형 추락 사고가 발생하였으며 해당 기종인 보잉
B737-MAX8의 운항이 일시중단
된 상태입니다.
안전성이 가장 중시되는 항공산업에서 연달아 발생한 항공기 사고는 제조사 뿐만 아니라 운항사, 부품사와 같이 항공산업 전체의 성장에 있어 불안요소
로 대두되는 상황입니다.
당사의 경우 보잉 B737-MAX 시리즈의 꼬리 날개에 장착되는 Section 48을 주요품목으로 납품하고 있으며, 현재 당사 수주분에 대한 항공기 부품 생산 일정에는 변동이 없습니다
.

그
러
나 향후 사고의 원인이 기체 결함 또는 탑재 소프트웨어 오류로 판명될 경우 해당 기종의 생산계획 차질은 불가피할 것으로 예상되며, 두차례 이어진 항공기 사고에 따른 기업 신뢰도의 하락 역시 존재
할 것으로 예상됩니다. 

당사는
B737 기종에 대하여 3세대 모델인 B737-NG와, 4세대 모델이며 이번 사고 기종인 B737-MAX에 대한 부품을 생산 중
입니다.

당사의 전
체 매출의 약 22.86%를 차지하는 Section48 품목에대하여 B737-MAX 향 매출이 약 64.88%를 차지하고 있으며, Bulkhead와 Deck, APU Door 에 대해서는 B737-MAX 향 매출이 76.36%를 차지
하고 있습니다.
이에따라
해당 기종의 생산 중단 및 타 항공기 판매가 부진해질 경우, Section 48을 비롯한 당사의 매출품목이 대부분 보잉향인 것을 고려할 때 당사의 매출 및 수익성에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

지난 2019년 3월 10일 케냐 나이로비행 에티오피아항공의 보잉의 B737-MAX8 기종이 이륙 직후 6분만에 추락하여 탑승자 전원(157명)이 사망하는 사고가 발생하였습니다. 해당 사고는 지난 2018년 10월 인도네시아 라이언에어의 B737-MAX8 기종이 이륙 13분만에 추락하여 탑승자 전원(189명)이 사망한 사고에 이은 동일 기종의 두번째 사고입니다. 정확한 사고 원인은 국제적인 항공사고 조사위원회가 사고기 잔해와 블랙박스, 조종석 음성 녹음장치 등 각종 기록을 오랜 기간 분석한 뒤 발표하기 때문에 현재까지 정확한 사고 원인은 판명되지 않은 상태입니다.
그러나 안전성이 가장 중시되는 항공산업에서 연달아 발생한 항공기 사고는 기술 측면에서의 불확실성이 커짐에 따라 제조사 뿐만 아니라 운항사, 부품사와 같이 항공산업 전체의 성장에 있어 불안요소로 대두되는 상황입니다.

이 사고로 인하여 해당 기종인 B737-MAX8의 운항은 각국 정부 또는 항공사들에 의해 일시운항 중지가 된 상태입니다. 중국과 싱가포르를 시작으로 호주, 인도네시아, 몽골, 멕시코, 남아프리카공화국, 브라질, 영국, 독일, 프랑스, 폴란드, 노르웨이, 네덜란드, 아일랜드, 오만, 터키, 말레이시아 등 40여개국이 운항을 중단하거나 자국 내 비행을 금지하였습니다. 이에 해당 기종을 가장 많이 보유하고 있는 캐나다와 미국도 정부에 의해 운항 중단을 실시하였습니다. 한국 역시 해당 기종을 보유하고 있는 항공사에서 운항 중지 조치를 취하였으며, 사실상 전세계 정부 및 항공업계에서 운항이 중지된 상태입니다. 한편 미국 연방 항공청인 FAA에서는 해당 기종과 더불어 B737-MAX 시리즈의 하나인 B737-MAX9도 함께 운항 중지 조치를 취한 상태입니다. 

보잉의 B737-MAX 시리즈는 1960년대 개발된 B737 오리지널의 4세대 개량 모델로서, 기존 3세대인 737에 비하여 최대 20% 적은 연료를 사용하면서도 운항거리는 1,000km 가량 늘어났다고 알려지며 효율성 부문에서 특화된 기종입니다. 그리하여 중단거리 항로를 주로 운항하는 저가항공사(LCC)에 의해 많은 수주를 받으며 성장하였습니다. 실제 전세계 100여개국에서 4,700건 이상의 주문이 들어옴에 따라 높은 판매량을 기록하며 보잉은 1916년 설립 이후 처음으로 지난해 연매출 1,000억달러를 기록하였습니다. 그러나 지난 2018년 10월에 이어 불과 5개여월만에 두번째 사고가 발생하여 안전성 논란이 제기되고 있습니다.

현재 해당 기종의 제조 공정은 계속 진행되고 있습니다. 보잉에 따르면, 잠재적인 사용 제한을 포함하여 현 상황이 제조 공정에 어떻게 영향을 미칠지 평가하는 동안 B737-MAX 기종의 조립은 월 52대로 계속 진행될 것이라고 밝혔습니다. 이에 따라 당사의 해당 기종향 부품 수주는 차질 없이 진행될 것으로 예상됩니다.

그러나 일차적으로 금번 운항 중지에 따른 항공사의 피해비용이 보잉에 전가될 것으로 예상되고 있으며, 이차적으로 사고원인이 기체결함 또는 탑재 소프트웨어 오류로 판명날 경우 보잉은 피해보상금 및 보험금을 비롯한 막대한 금전적 타격을 입을 것으로 예상됩니다. 또한 판명 이후 해당 기종의 생산계획 차질은 불가피할 것으로 예상되며, 두차례 이어진 항공기 사고에 따른 기종 및 기업 신뢰도의 하락 역시 존재할 것으로 예상됩니다. 

당사는 B737 기종에 대하여 3세대 모델인 B737-NG와, 4세대 모델이며 이번 사고 기종인 B737-MAX에 대한 부품을 생산 중입니다. 당사의 보잉 B737기종향 제품 현황은 아래와 같습니다.
당사의 전
체 매출의 약 22.86%를 차지하는 Section48 품목에대하여 B737-MAX 향 매출이 약 64.88%를 차지하고 있으며, Bulkhead와 Deck, APU Door 에 대해서는 B737-MAX 향 매출이 76.36%를 차지하고 있습니다. 따라서 현재 해당 기종의 제조 공정이 계속 진행되고 있음에도 불구하고 향후 갑작스러운 제조 중단이 발생될 경우 향후 당사의 매출 및
수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

당사 보잉 B737 기종향 제품 현황

(단위 :백만원)

제품명
기종
매출액
비율

Section48
B737-NG
14,709
35.12%

B737-MAX
27,172
64.88%

합계
41,881
100%

Bulkhead, 
U-L Deck,
APU Door

B737-NG
7,288
23.64%

B737-MAX
23,535
76.36%

합계
30,823
100%

결과적으로 최근 발생한 항공기 사고로 인하여 보잉의 매출 및 성장성에 부정적인 영향이 있을 것으로 예상되며, 이에 따라 보잉향 매출품목이 편중되어있는 당사의 매출및 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 위 상황과는 별도로 보잉향 매출의존도를 낮추고자 노력하고 있으며, 금번 유상증자를 통하여 유입된 자금으로 상환되는 차입금 관련 계약인 E2 동체 납품계약의 양수 역시 매출의존도를 낮추고자 하는 전략의 일환입니다. 그러나 현재까지는 보잉향 매출의존도가 높은 점에 따라 당사의 매출 및 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점을 투자자분들께서는 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

마. 정부정책의 변경에 따른 위험

항공산업은 기계, 전자, IT, 소재 등의 다양한 분야의 첨단 기술이 접목된 고부가가치 산업이며, 고용창출의 기회가 큰 국가전략 산업 중 하나
입니다. 다만 항공산업은 기술력과 자금력을 가진 국가만이 독점하는 분야이므로, 국내 항공산업이 세계시장에 진입하기 위하여는 정부의 육성과 지원이 필요합니다. 이에
정부는 2010년 1월 발표한 '항공산업 발전 기본계획('10~'19)' 등을 통하여 대한민국 항공산업 육성을 추진 중
에 있습니다. 그러나
향후 정부의 항공산업에 대한 정책적 지원이 변경될 경우, 당사의 성장성 및 영업실적에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

항공산업은 기계, 전자, IT, 소재 등의 다양한 분야의 첨단 기술이 접목된 기술집약적산업으로, 타 산업에 대한 기술적 파급효과가 크고, 항공 완제기를 생산하기 위한 관렴 부품 수요는 자동차의 10배 수준으로 산업발전에 따른 고용창출의 기회가 큰 국가 전략 사업 중 하나입니다. 다만 항공산업은 기술력과 자금력을 가진 국가만이 독점하는 분야이므로, 국내 항공산업이 세계시장에 진입하기 위하여는 정부의 육성과 지원이 필요합니다. 이와 같은 항공산업을 육성하기 위한 미래전략으로 2010년 1월 정부는 항공사업 발전 기본계획('10~'19)을 발표하여 추진 중에 있습니다. 이는 2020년 대한민국 항공산업이 세계 7위의 항공대국으로 도약하기 위한 청사진으로, 정부는 2008년 19억 달러 수준의 생산을 2020년에는 200억달러로 끌어올리고 수출 100억달러를 달성한다는 목표를 제시하고, 이를 통해 항공기업을 300개 육성하는 한편,7만개의 고급일자리를 창출하여 기존의 주력산업을 보완하는 새로운 전략산업으로 항공산업을 육성할 계획입니다.

[항공산업 발전 기본계획 ('10~'19) 목표 및 추진전략]

항공산업 발전 기본계획 목표 및 추진전략.jpg
항공산업 발전 기본계획 목표 및 추진전략

출처 : 산업통상자원부 항공산업 발전 기본계획 ('10~'19) (2010.01.21)

기
본계획에 따르면 정부는 ① 완제기 개발을 통한 시장선점 및 핵심기술 확보 ② 핵심부품 및 정비서비스(MRO) 수출 활성화 ③ 항공기술 R&D 투자 효율성 제고 ④ 선진국 수준의 인프라 구축 등 4대 핵심전략을 중심으로 13개 과제를 2019년까지 추진해 나갈 계획입니다. 이러한 국가정책 실현을 위하여 정부는 2017년 4월 27일 경남 사천시와 진주시 일대에 1,641,798㎡(진주지구 : 820,899㎡, 사천지구 : 820,899㎡) 규모의 항공산업단지를 조성하는 계획을 실시 중에 있습니다.

[경남 항공 국가산업단지 사업개요]

경남 항공 국가산업단지 사업개요.jpg
경남 항공 국가산업단지 사업개요

출처 : 국토교통부 보도자료(2017.04.27)

경남 항공 국가산업단지 내에는 항공기 부품 제조기업을 비롯한 항공산업과 연관된 장래성장 유망업종을 집적화할 예정입니다. 이러한 산업단지 조성을 통하여 항공산업 Global 7(G7) 도약과, 완제기 수출국으로 도약이라는 국가 성장 동력을 확보하고, 항공 산업의 인프라 구축에 크게 기여할 것으로 보고 있습니다.

[항공우주산업 특화단지 사업개요]

사천 항공우주산업 특화단지 사업개요.jpg
사천 항공우주산업 특화단지 사업개요

출처 : 사천시 2019년 주요업무 시행계획

또한 정부는 항공우주산업개발 촉진법에 따라 2014년 8월 7일 사천 종포일반산업단지와 사천 임대전용산업단지 일원을 항공우주산업 특화단지로 단독 지정하여 사천 종포일반산업단지 내에 항공 상생 물류 시스템 구축 사업을 시행중에 있습니다.
이에 따라 건립되는 항공 물류센터는 항공업체가 필요로 하는 원자재를 공동으로 보관할 수 있으며 소량의 물량도 적기에 제공받을 수 있어 물류난을 해소할 수 있습니다. 이는 국내 항공업체의 기술개발과 생산성 고도화를 위한 인프라 조성에 큰 영향을 미쳐 중소중견 항공기업의 수출 경쟁력 강화에 도움이 될 것으로 예상됩니다.
이 사업에서는 항공물류센터를 비롯하여 개별 중소기업이 구축하기 어려운 고가의 시험평가 장비와 생산시설 등을 공용으로 건립하고, 중소부품 업체의 기술개발 지원과 항공인력 양성 등 항공산업 구조개선과 기술 고도화를 지원할 예정입니다.

한편, 상기와 같은 시설 투자 뿐만 아니라 정책자금의 지원 역시 항공산업의 발전에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 정부는 항공산업 수출산업화 촉진전략을 통하여
국내 항공업계의 수주경쟁력을 제고하는 전략을 추진 중에 있습니다.

[항공산업 수출산업화 촉진전략 개요]

항공산업 수출산업화 촉진전략 개요.jpg
항공산업 수출산업화 촉진전략 개요

출처 : 산업통상자원부 보도자료 (2014.04.09)

항공산업 수출산업화 촉진전략의 우선 지원 정책에 따르면 금융 분야에서는 ① 무역보험공사의 수출기반보험 지원으로 대형 물량 수주에 필요한 자금조달이 원활하도록하고, ② 장기적으로 항공산업에 특화된 맞춤평 금융상품을 마련하기로 하였습니다. 연구개발 분야에서는 ③ 대형 물량 수주와 연계되는 유망 항공부품 기술 개발, ④ T-50 등 군용기 수출에 필요한 신규 개발 ⑤ 민·군 공통 핵심기술 개발을 중심으로 지원하기로 하였습니다. 이를 통해 수주에서 생산까지 장기간 소요되고 선수금 미지급,사후 송금 방식과 같은 해외 항공업계의 관행으로 인하여 당사와 같은 중소기업이 겪는 양산 안정화까지 필요한 자금 조달에 대한 부담이 해소될 것으로 보여집니다.

국내항공산업수준

출처 : 한국항공우주산업진흥협회

한편 글로벌 항공산업시장에서 국내 항공산업 기술수준은 현재 중급기종의 독자개발단계에는 진입하였으나, 첨단 전투기능이나 대형 민항기 분야 등의 기술은 부족한 것으로 평가됩니다. 항공선진국 1위의 미국과 비교한다면 우리나라의 순위는 15위로,이는 미국의 62% 수준으로 우리나라와 미국의 기술 격차는 약 9.3년에 이를 것으로 평가됩니다. 현재 미국은 차세대 항공교통기술인 GPS 항법과 디지털 통신 등에 집중하며 소형기의 인증을 간소화하고 대형기의 안전성을 강화하고 있습니다. 또한 항공기 안전기술을 개발하고 소음감소와 친환경 기술에 집중하고 있습니다. 일본의 경우 친환경 엔진과 초음속 항공기술 개발을 지원하고 있으며, 중국은 '중국제조 2025'를 통해 ARJ21(90인승), C919(170인승) 등을 개발 중에 있습니다. 이는 항공산업 발전을 위한 정부의 적극적인 지원 아래 달성한 것으로, 기술력 향상은 기업의 개별적인 연구개발에 따른 노력 뿐만 아니라 정부의 적극적인 지원제도에 따라서 발전할 수 있습니다.

상기와 같이 적극적인 정부 차원의 지원 정책에 힘입어 항공기 제조 산업 내 부품제작을 수행하는 당사의 향후 성장성은 더욱 커질 것으로 예상됩니다. 그러나 기술력 향상 부문에서 정부의 적극적인 지원제도가 미진하므로 항공선진국에 비하여 기술력이 부족한 상황입니다. 또한 정책은 지속되는 것이 아니라 정책에 관한 지식 및 기술의 변화, 정책에 대한 자원 투입의 변화, 정책 진단과 정책연구의 결과 등에 따라서 끊임없이 변경될 가능성이 있습니다. 정부의 항공산업에 대한 정책적 지원이 변경 또는 미흡할 경우, 당사의 성장성 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 원재료 가격 변동 위험

항공기 동체 및 부품을 제조하기 위하여 사용되는 기초 원재료로는 대부분 알
루미늄이며, 이외
철금속

및 티
타
늄
이 사용됩
니
다.

당사에서는
협력업체와의 장기 협력관계 구축을 통해 단가 안정화를 추진
하고 있습니다. 그러나
향후 원재료 수급 측면에서 원활한 공급이 이루어지지 못하거나, 원재료 가격 인상 등이 발생할 경우 당사의 수익성이 악화
될 수 있으니 투자자분들께서는 이점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사가 영위하는 항공기 부품 제조사업은 수주산업으로서 적절한 시기에 국내 및 해외에 있는 외부 공급업체로부터 경쟁력 있는 가격에 적절한 품질의 원재료와 부품을 확보하는 능력이 요구됩니다. 당사가 제조하는 항공기 부품의 부분 부품 및 임무장비는 해외 전문업체에서 구매를 하고 있습니다. 최근 3년간 당사의 제품별 원재료 매입 현황은 다음과 같습니다.

[당사 원재료 매입 현황]

(단위 : 천원)

매입유형

품목

구분

2018년
2017년
2016년

원재료

Bulkhead

국 내

802,914
1,660,739
431,496

수 입

5,903,392
5,742,442
6,107,842

소 계

6,706,306
7,403,181
6,539,338

SECTION 48

국 내

41,559,368
3,681,780
769,089

수 입

20,628,428
7,114,468
7,779,840

소 계

62,187,795
10,796,247
8,548,928

AFT BODY

국 내

1,137,980
583,496
127,798

수 입

463,531
555,986
933,619

소 계

1,601,511
1,139,481
1,061,418

기타

국 내

27,515,638
22,923,224
8,391,175

수 입

115,806,895
13,941,680
12,078,437

소 계

21,561,202
36,864,904
20,469,613

원재료 합계

국 내

71,015,899
28,849,238
9,719,558

수 입

142,802,246
27,354,575
26,899,739

소 계

213,818,144
56,203,813
36,619,297

출처 : 당사 사업보고서

당
사의 사업인 항공기 동체 및 부품을 제조하기 위하여 사용되는 원재료로는 알루미늄 플
레이트(PLATE), 알루미늄 시트(SHEET), 알루미늄 바(BAR)와 같은 알루미늄 합금(비철금속) 재료가 가장 많이 사용되며, 이 외에 철금속 재료 및 티타늄이 사용됩니다. 따라서 원재료 가격 변동에 의하여 당사의 제품원가에 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 제품제조에 가장 많이 사용되는 알루미늄의 가격 변동 추이는 하기와 같습니다.

[알루미늄 가격의 변동 추이]

(단위 : US$/t)

알루미늄 가격 동향.jpg
알루미늄 가격의 변동 추이

출처 : LME (런던금속거래소)

알루미늄 가격은 2011년 이후 중국의 성장 둔화에 따른 수요감소와 함께 해소되지 않은 공급 과잉으로 인하여 2016년까지 5년간 하락세를 유지해왔습니다. 그러나 2017년 알코아를 비롯한 글로벌 알루미늄 제련기업이 생산량 감축을 발표하였고, 전방산업에 대한 수요 증가에 대한 기대감으로 인하여 가격이 상승하였습니다.
2018년 4월 미국의 러시아 기업 루살에 대한 제재,
알코아 호주 제련소의 파업으로 인한 제련 급감이 가격의 상승 요인이 되었습니다.

그러나 2018년 2월 미국 무역확장법 232조 적용에 따른 10% 관세부과의 여파로 미국의 알루미늄 수입 관세 제재를 받은 신흥국가들의 미국에 대한 수출량이 크게 줄어 대량의 알루미늄이 국내시장에 머무르게 되었고, 이로 인하여 알루미늄 가격이 급격하게 하락하게 되었습니다. 향후 알루미늄 가격은 2019년에도 높은 가격 변동성이 이어질 것으로 전망됩니다. 2019년 1월 28일 러시아 루살에 대한 미국의 제재가 해제되었고 이로 인해 가격은 급락하였으나 시장 전반의 공급부족과 수요 증대에 대한 기대로 인해 상승요인이 상존하고 있으며, 톤당2,000 ~ 2,350달러의 범위에서 가격이 형성될 것으로 예상되고 있습니다. 

상기 원재료 가격 변동에 대응하기 위하여 당사는 협력업체와의 장기 협력관계 구축을 통해 단가 안정화를 추진하고 있습니다. 당사는 항공부품 공급 계약시 발주처(SPIRIT사)에서 승인을 얻어 보잉의 자회사인 TMX사로부터 원재료를 구매하도록 하고 있습니다. TMX사는 세계 최대 알루미늄 원료공급업체인 Al-Cor 등과 30~40년의 장기계약을 통해 안정적으로 원재료를 공급받고 있으며, 당사도 TMX 사로부터 장기간의 원재료 공급 계약을 통해 해외에서 원재료를 조달하고 있습니다. 추가적으로 필요에 따라 단기계약을 통해 국내에서 (주)아스트, 알코아코리아 등으로부터 원재료를 조달하고 있습니다.

다만, 향후 원재료 수급 측면에서 원활한 공급이 이루어지지 못하거나, 원재료 공급계약 종료 이후 원재료 단가 인상 등이 발생할 경우, 당사의 수익성이 악화될 수 있으며, 수주 활동에 어려움이 발생할 수 있사오니 투자자분들께서는 이점을 유의하시기 바랍니다.

사. 경쟁업체 관련 위험

국내 항공 관련 산업에 참여하고 있는 주요 국내 사업자는 90여 업체가 있습니다. 그러나
거
래처별에 따라 사업 분야가 나누어지기 때문에 당사의 주 사업 영역 상에서 실질적으로 당사와 경쟁하고 있는 국내 사업자는 크게 존재하지 않는 상황
입니다.
당사는 해외 민간항공기 부품 제조업체와도 경쟁관계에 있으나, 한번 납품계약을 맺으면 해당 기종이 단종될 때까지 납품하는 것이 일반적이며, 최근 대형 항공기 제조사들은 품목별 외주처를 Sole Vendor화
하고 있는 추세입니다. 또한 항공기 제조는 기본적으로 안전성이 검증되어야 하므로 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하고, 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 확보해야만 수주가 가능합니다. 그러므로 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다.
그러나
국내외 신규 경쟁업체의 등장, 경쟁업체들의 합병 및 생산시설 증대 등을 통한 규모의 경제 실현, 경쟁업체들의 수주 확대 정책, 글로벌 완제기 제조사의 정책 변경으로 인한 경쟁업체 간 저가 경쟁 유발, 해외 신규 제조업체의 등장으로 인하여 당사 항공기동체와 부품의 품질 및 경쟁력이 열위하게 될 경우
당
사의 매출 및 수익성이 악화
될 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사를 포함한 국내의 항공기 동체 및 부품 제조업체들은 보잉, 에어버스 또는 타 항공기 제조업체들을 통하여 항공기 동체 또는 부품 등을 수주받아 제품을 공급하고 있습니다. 항공기 동체 및 부품 제조산업에 참여하고 있는 주요 국내 사업자로는 KAI(한국항공우주산업), 한화테크윈(엔진), 대한항공(기체부품 및 MRO) 등 90여 업체가 있습니다. 

[국내 항공기 부품 상장업체]

구분
한국항공우주
대한항공
아스트
하이즈항공
샘코

주요파트
동체, 날개구조물
동체, 날개구조물
동체
날개구조물
도어시스템

주요모델
A320, A350, B787
B737, B787
B737
B787
SSJ100

주요고객
보잉, 에어버스
보잉, 에어버스
SPIRIT
한국항공우주
SUKHOI

자료: 대신증권 리서치센터, 당사 자료

국내 항공기 관련 사업자 중 완제기를 생산할 수 있는 업체는 KAI(한국항공우주)가 유일하나 KAI는 방위산업 위주의 산업을 영위하고 있고, 대한항공의 경우 MRO(항공정비서비스)사업을 중점적으로 영위하고 있으며, 대기업 계열을 제외한 대부분의 항공기 제조 관련 업체는 KAI의 임가공 사업을 위주로 하는 영세업체들로 이루어져있습니다. 또한 대형 항공기 제조업체 등에 기술력을 인정 받아 직접적으로 수주를 받아 납품할 수 있는 업체는 소수에 불과하며, 대형 항공기 제조업체에서는 안정적인 공급을 위하여 품목별로 외주처를 두고 있습니다. 상기와 같은 시장 특성상 당사의 주 사업 영역에서 현재 국내 업체와의 과다 경쟁은 발생하고 있지 않습니다.
 
그러나 상기와 같은 국내 시장 특성에도 불구하고 국내 신규 경쟁업체의 등장, 경쟁업체들의 합병 및 생산시설 증대 등을 통한 규모의 경제 실현 등으로 인하여 당사 항공기 동체 및 부품의 품질 및 가격경쟁력이 하락한다면 당사의 매출 및 수익성이 악화될 수 있습니다. 

[해외 항공기 부품 업체]

구분
SPIRIT
Triumph
Aerolia
Aircelle

설립연도
2005년
1993년
2009년
1988년

국가
미국
미국
프랑스
프랑스

주요파트
동체, 엔진부품,
날개구조물
동체, 엔진부품,
날개구조물
동체
엔진부품

주요모델
모든 모델
(B737, B787 특화)
모든 모델
(B747, B777 특화)
A320, A380, A350 등
B737, A320, B777등

주요고객
보잉, 에어버스,
Raython 등
보잉, 에어버스
에어버스
보잉, 에어버스

자료: 대신증권 리서치센터

해외부문에서 전세계적으로 민간항공기 부품 제조업체 중 규모가 큰 업체는 미국 스피릿(Spirit), 미국 트라이엄프(Triumph), 프랑스 아에로릴아(Aerolia), 프랑스 에어셀(Aircelle) 등이 있습니다.

당사는 현재 보잉, 에어버스, 엠브라에르, 봄바르디어와 같은 대형 항공기 제조업체들의 민항기 제작에 있어서 필요한 동체 및 부품을 스피릿, 트라이엄프와 같은 부품 제조업체들을 통해서 간접적으로 수주를 받거나 혹은 항공기 제조업체에서 직접적으로 수주를 받기도 합니다.

이와 같이 당사는 해외유수의 항공기 부품 제조업체들의 공급업자일 뿐 아니라 경쟁관계이기도 합니다. 그러므로 항공기 부품 제조에 대한 기술력, 부품의 품질 및 가격, 영업력 등에서 해외부품 업체들보다 열위하게 된다면 수주 규모가 줄어들거나 기업의 존속성에 문제가 발생할 수 있습니다.

[보잉의 부품 아웃소싱 전략 변화]

구분
B737(과거)
B787(현재)

아웃소싱 비율
35~50%
70%

부품사와의 관계
단순 공급계약
전략적인 파트너쉽

부품사의 역할
부품 개발 및 생산
동체 개발 및 생산

부품사의 수
수천개
전략적 파트너 약 50개

공급계약
Fixed-price contracts with 
delay penalty
Risk-Sharing Contracts

Assembly Operations
30 days for Boeing to perform
final assembly
3 days assembly of complete
sections

출처 : 미래에셋대우증권 리서치센터

다만 대형 민항기의 경우 통상 10~30년의 생산기간을 가지게 되며, 한번 납품 계약을 맺으면 해당 기종이 단종될 때까지 납품하는 것이 일반적으로 안정적인 생산 체계확보가 중요하며, 대형 항공기 제조사들은 품목별 외주처를 비용절감과 안정적 공급처 확보를 위하여 Sole Vendor화, 즉 아웃소싱정책을 확대하고있는 추세입니다. 이에 따라 아웃소싱 업체인 당사의 진입기회가 확대되어 경쟁력이 확보되는 상황입니다.
또한 당사는 국내 중소업체로 해외업체들보다 가격경쟁력이 우세하다는 점에서 경쟁력을 보유하고 있습니다. 그러나 이와 같은 대형 항공기 제조사들의 아웃소싱 확대 정책 이점에도 불구하고, 아웃소싱 확대 정책을 변경 또는 축소할 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아스트 수직계열화.jpg
아스트 수직계열화

또
한

당
사는 현재 계열사별로 항공부품사업 수직계열화를 구축하였습니다. 에이에스티지는 Skin, Panel 등의 항공동체 관련 부품과 치공구 제작을, 오르비텍은 항공동체 부품인 Bulkhead 제작을, 당사는 동체 핵심부품 제작 및 조립과 신규제품 개발을 나누어 분담할 계획입니다.
상
기와 같은 생산 효율화를 통하여 항공부품 아웃소싱 물량에 보다 적극적인 대응이 가능해지며, 이를 통해 당사의 경쟁력은 더욱 증진하여 향후 신규 수주에 대한 가능성도 증가할 것으로 예상됩니다.

그러나 글로벌 완제기 제조사들은 막대한 자본력과 기술력을 보유하고 있으며, 이에 따른 높은 협상력을 이용하여 국내 항공부품 업체에 단가하락을 요구할 위험이 있습니다.
단 하나의 부품 결함으로도 항공기는 추락할 수 있고, 추락 원인이 기체결함으로 판명되는 경우 사고 처리와 향후 항공기 판매에 있어 천문학적 규모의 피해가 발생할 수 있기 때문에 항공기 제조사는 부품의 신뢰성을 무엇보다도 중요시 여깁니다.그리하여 과
도한 단가 하락 요구는 발생하고 있지 않는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 이러한 글로벌 완제기 제조사의 정책 변경으로 인하여 부품 업체들간의 저가 수주경쟁 발생시 당사의 부품 납품 관련 영업이익이 하락할 수 있으며, 제조사가 요구하는 납품단가를 받아들일 수 있는 경쟁력을 확보하지 못 할 경우 수주가 중단될
위험이 있습니다. 

또
한, 해외 신규 경쟁업체 등장의 사례로 최근 중국의 코맥(COMAC, 중국 상용항공기 유한책임회사)이 독자 개발한 중형 여객기 C919 모델을 개발 완료하여 현재 시험 비행 단계에 있습니다.

코맥 C919는 중국 국내외 기업이 제조 공급업체로 참여하고 있습니다. 이 중 중국의 자국 부품 비율은 현재 20% 내외라고 항공 전문가들은 예측하고 있습니다. 그러나 향후 중국 정부의 강력한 후원에 힘입어 중국이 기술력을 확보하여 자체적으로 부품 조달이 이뤄지고 확대된다면 중국 내수시장의 강력한 수요에 힘입어 A320, B737과 같은 Single-asile 기종이 C919로 대체될 위험이 있습니다.

결과적으로 국내 신규 경쟁업체의 등장, 국내 신규 경쟁업체들 간의 합병 및 생산시설 증대 등을 통한 규모의 경제 실현, 기존 경쟁업체들의 수주 확대 정책, 글로벌 완제기 제조사의 아웃소싱 정책 변경, 글로벌 완제기 제조사의 과점체제로 인한 경쟁업체 간 저가 경쟁 유발, 신규 제조업체의 등장으로 인하여 당사의 경쟁력이 열위하게 될 경우 당사의 수주 규모가 감소할 수

있으며, 이는 당사의 매출 및 수익성, 나
아가 기업의 존속성에 부
정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

아.
항공기 부품 제조 기술력 유지 위험

항공기 부품을 제조 및 판매하기 위해
서는 원청업체 인증, 미연방항공청(FAA),유럽항공안정청(EASA)등과 같은 국가별 항공기 탑재 기자재 인증, 국제항공분야 특수공정인증(NADCAP) 등의 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차
를 거쳐야 합니다. 또한
현재 항공기 시장은 아웃소싱의 규모가 커지고 부품, 소재 수준에서 동체 수준으로 벤더에 요구하는 기술력이 높아짐에 따라 기술력이 우수한 기업이 상위 벤더에 자리잡는 형태로 변화
하고있습니다. 그러므로 항공기 부품을 제조 및 판매하기 위해서는 기술 및 품질 인증은 필수적이며, 기술 개발을 통해 경쟁력이 확보되어야 합니다. 이에
당사에서는 항공기 부품 및동체조립 관련 각종 관련 인증을 확보하였으며, 기술개발에 따른 주력 제품의 상용화를 추진
하고 있습니다. 그럼에도 불구하고,
향후 당사가 기술력 낙후로 인한 품질 유지 실패, 인증기간 만료 후 재인증 실패 등의 부정적인 상황이 발생하여 당사의 수주 및 납품 자격을 상실할 경우, 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

항공산업은 항공기의 사소한 결함으로 인해 대형 참사가 유발될 수 있기 때문에 고도의 안정성을 필요로 합니다. 이에 따라 항공기 생산을 위해서는 최종 고객사인 보잉 등 대형 항공사의 기술 및 품질 인증과 같은 원청업체 인증, 미연방항공청(FAA), 유럽항공안정청(EASA)등과 같은 국가별 항공기 탑재 기자재 인증, 국제항공분야 특수공정인증(NADCAP) 등의 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하며, 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보해야만 수주가 가능한 산업입
니다
.
또한 현재 항공기 시장은 아웃소싱의 규모가 커지고 부품, 동체 수준으
로
벤더에 요
구하는 기술력이 높아짐에 따라 기술력이 우수한 기업이 상위 벤더에 자리잡는 형태로 변화하고 있습니다.
이에 당사에서는 보잉의 제품을 생산할 수 있는 모든 인증을 확보하였으며, 항공기 부품 및 동체 조립 관련 각종 인증을 다음과 같이 확보하였습니다.

[당사 항공기 부품 및 동체 조립 관련 인증현황]

순번

인증명

기술명

인증연도
(기간)

비고

1

AS9100
항공 품질 보증 시스템
2005
SAI Global

2

품질 시스템 인증
AQS - Advanced Qualisy System
2001
Boeing

Supplier Quality Requirement
2011
SAC

Quality Requirement (QD 4.6)
2010
BOMBARDIER

Supplier Quality Requirement (CASA 1033)
2016
Airbus D&S

Quality System (Q0062)
2017
Latecoere

Supplier Quality Assurance Requirements
2010
Triumph

KPQMS-9100
2001
KAI

Supplier Quality Requirement
2015
KAL

3
IPCA
Airbus Approval
 - Industrial Process Control
2015
Airbus D&S

2018
Stelia

2018
Latecoere

4
NADCAP
열처리(Aluminum)
2004
Boeing

2012
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

5
NADCAP
Mechanical Test
2014
Boeing,

Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

6
NADCAP
NDI(전도도)
2004
Boeing,

2012
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

NDI(경도)
2004
Boeing

2015
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

NDI(MPI)
2008
Boeing

7
NADCAP
SURFACE ENHANCEMENT
2012
Boeing

8
NADCAP
Chemical Process
2018
Embraer

2018
Triumph

9
DPD Control
DPD/MBD MAA1-10009-1
2007
Spirit

Digital Product Definition Discipline Approval
2012
Boeing

DPD/MBD SCMP 3.7
2018
Triumph

10
4A41-08-JB-03600
Inspection Delegation Authority
2008
Spirit

11
Auto Rivet
Hydraulic-Squeeze Fastening Equipment
2004
Boeing

2018
Embarer

12
녹색기술인증
화학 용액을 사용하지 않는 박판 항공기
-

Skin가공 기술

13
ISO17025
NDI(경도)
2018
KOLAS

Airbus D&S

[당사 항공산업 관련 인증 상세내역]

구분

공정 흐름

요구 조건

당사

비 고

기본 전제조건

항공기 제조 시스템

AS9100 및 고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Airbus Defense Space(유)

Bombardier (캐)

Spirit(미,아)

Latecoere (유)

부품

열처리, 경도/전도도

NADCAP/고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Bombardier (캐)

Embraer(미)

Mechanical Test

NADCAP/고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Spirit (미)

Bombardier (캐)

정밀 기계 가공

DPD 고객 승인

보유

SPIRIT (미)

Triumph (미)

KAL (국내)

치수 검사

비파괴 검사

NADCAP/고객 승인

NAS410 (Lev.2, 3)

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Spirit (미)

조립

자동화 조립

Auto Rivet 공정 승인

보유

Boeing (미)

Latecoere (유)

Triumph (미)

Embraer (미)

특수 조립 및 후처리

고객 승인

보유

SPIRIT (미)

Latecoere (유)

Triumph (미)

치공구

설계, 제작 및 검증

치공구 고객 승인

보유

Boeing (미)

SPIRIT (미)

Triumph (미)

STAIS (싱가폴)

또한 당사는 새로운 기술의 연구개발을 위해 회사 내 기업부설 연구소를 설치하여 새로운 기술에 대한 연구개발 관련 전문인력을 배치하여 기술 개발 및 연구에 대해 전담하고 있습니다. 
연구소는 COO가 총괄 책임을 맡고 있으며, 연구소는 부품기술팀과 조립기술팀 및 외주기술팀으로 나눌 수 있으며, 부품기술팀은 판금기술 파트, 기계기술 파트로 구분되며, 각 파트 별 내부 업무는 사업별,공정 별로 세부 업무가 분장되어져 있습니다. 또한 조립기술은 B747Empennage, B737 Section48 동체 , B747 Section48 동체 등각 사업별로 업무 구분을 하고 있고 기존의 치공구 기술 Part가 조립 치공구 개발에 중점을 두면서 부품기술팀에서 조립기술팀으로 옮겨지게 되었습니다. 마지막으로 2015년 외주기술팀을 새로 신설하여 협력업체의 기술 지원 및 특수 공정에 대한 기술 연구를 진행하여 미래 기술에 대한 연구개발뿐만 아니라 협력업체의 기술 향상을 돕고 상생의 협업을 추구하고 있습니다. 생산기술 연구소는 현장중심으로 연구개발을 추진하기 위하여, 부품공장과 조립공장으로 이원화하여 운영하고 있으며, 조직도는 다음과 같습니다.

연구개발조직도

이러한 당사의 최근 3년간 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

[당사 최근3년간 기술개발 내역]

번호
개발기술명
적용제품
성과
개발완료시기

1
개조용 동체 핵심부품 및 조립체 개발
B747 MDCD
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 4월

2
B737 항공기의 수평미익 조정 승강타 개발
Elevator Control
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 6월

3
중대형 항공기의 수평미익 미세조정 구조물(Texas Star)개발
Texas Star Assembly
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 11월

4
Y-Chord 자재개발 , 성형방법 , 가공기술 개발
E2 Pressure Dome
-초도 제작
-핵심부품 개발
16년 03월

5
대형 SKIN ( 6.5m ) 성형 및 가공기술 개발
RUAG CRJ Skin
-초도 제작
- 대형 SKIN 개발
16년 10월

6
Skin 역 contour 성형 및 가공기술 개발
E2 Skin Panel
-초도개발 
-대형Skin 개발
17년 02월

7
B747-8 미익용 Empennage Panel 구조 조립체 및 부품 기술 개발
B747-8 Empennage Panel Assembly
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
17년 02월

당사는 위와 같은 연구개발 노력을 바탕으로 하여 다년간의 거래실적과 기술력을 인정받아 아래와 같이 신규 제품 수주로의 상용화를 달성하였습니다. 

[당사 신규 사업 상용화 성과]

구분

시장 (고객 또는 지역)

시장 확대 성과

B737NG

미국시장(SPIRIT)

BULKHEAD ASSY는 FULL RATE를 독점 공급하도록 성장

후방동체

미국시장(SPIRIT)

SECTION 48 MODULE ASSEMBLY를 신규 초도개발 후 월 7대 수준으로 증가토록 양산 계약체결

B737 MAX후방동체

미국시장(SPIRIT)

B737 NG 후속 MODEL인 MAX MODEL 초도개발을 완료하여 15년 3월부터 점진적으로 수량 증대 예정

B747꼬리동체

미국시장 (TRIUMPH)

대형항공기 꼬리동체 개발 및 월 2대 납품 실적을 인정 받아 추가로 B747 EMPENAGE(꼬리날개) 부분도 생산

항공기 제작은 치공구를 활용한 수작업에 의해 대부분 이루어지므로 검증된 시스템에 의한 생산 과정 인증이 필수적입니다. 따라서 원청자에 의해 인증을 받은 납품기업의 변동가능성은 거의 없습니다.
또한 기술력 부문에서 당사는 기술력을 인정받지않고는 진입할 수 없는 분야인 보잉 Section48의 Sole Vendor로 등록되어 국내에서 유일하게 Section48을 제조하고 있으며, 이외 세계 주요 민항기 제조업체에 부품을 공급하며 항공부품 시장에서 기술력을 인정받고 있습니다. 
그러나 향후 당사가 기술력 낙후로 인한 품질 유지 실패, 인증기간 만료 후 재인증 실패 등의 부정적인 상황이 발생하여 당사의 수주 및 납품 자격을 상실할 경우, 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

자. 리스회계 기준 변경에 따른 항공사들의 수요감소 위험

2019년부터 적용되는 새로운 리스회계기준((K-IFRS 제1116호)은 기존 기준과 달리 운용리스에 대해서도 리스자산과 부채를 동시에 인식
하도록 하고 있습니다. 항공운송업의 특성상 대규모 항공기 투자가 필요한 만큼 항공기 조달을 운용리스에 상당부분 의존하고 있는 상황에서 이러한
리스회계 기준의 변경은 항공운송업체들의 재무안정성 비율을 현행 기준 보다 악화시킬 수 있으며 이는 항공기 파이낸싱 시장의 축소를 촉발시켜 다시 항공기 수요 축소로도 이어질 가능성
이 존재합니다. 이에 따라
당사의 영업환경도 위축될 가능성이 존재
하오니 투자자들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

항공운송업의 부채비율 및 차입금의존도는 타 산업대비 비교적 높은 수준을 보이고 있습으며 그 업종 특성상 신규 기재도입 등 대규모 투자 집행과 투자집행자금의 조달을 필요로 하기 때문에 부채비율 및 차입금의존도가 일반 제조업에 비해 높은 수준을 유지하고 있는 상황입니다. 

[항공운송업 부채비율 및 차입금의존도 추이]

(단위: %)

구 분
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

부채비율
제조업(종합)
76.99
80.20
85.28
89.24
92.93
101.04

항공운송업
382.08
679.88
586.72
625.06
587.70
537.33

차입금의존도
제조업(종합)
22.68
23.69
24.92
25.30
24.45
25.59

항공운송업
26.20
23.58
26.19
56.42
34.75
32.96

출처: 한국은행 기업경영분석

리스는 자산 취득 방법 중 하나로 자산 확보 시 일시 지급해야 하는 자금의 조달 부담을 낮춰주거나 재무제표상 부담을 경감하는 용도로 활용되었고 기존 리스 회계모형은 리스이용자와 리스제공자가 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계 처리하도록 하고 있습니다. 그러나 새로운 리스회계 기준(K-IFRS 제1116호, 2019년부터 시행)는 리스이용자가 모든 리스(단기리스, 소액자산리스 제외)에 대해 리스 기초자산의 사용권을 나타내는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를 인식하도록 규정하여 기존 기준과 다르게 운용리스를 대부분 자본화하여 반영하도록 요구하고 있습니다. 

[K-IFRS 제1116호 리스 기준서 변경]

구분

현행

K-IFRS 제1116호

재무상태표

인식하지 않음

자산인식, 리스부채를 동시에 인식

손익계산서

운용리스료: 비용처리

감가상각비와 이자비용으로 구분 인식

현금흐름표
영업활동으로 인한 현금 유출
이자비용과 리스부채 상환 구분 인식

항공기 수요의 대부분을 차지하는 항공운송업은 현재 항공운송업체들은 고가의 항공기를 대부분 운용리스의 형태로 보유하고 있어 새로운 리스회계 기준 변경의 영향으로 부채비율의 증가 할 것으로 예상되고 있으며, 특히 운용리스에 대한 의존도가 높은 저가항공사들의 경우 더 클 것으로 보입니다.

[ 주요 항공사별 운용리스 항공기 현황 ]

구분
대한항공
아시아나
제주항공
진에어
에어부산
티웨이항공
이스타항공
에어서울

운용리스 항공기 대수
26기
82기
36기
20기
25기
24기
19기
6기

주1) 비상장사인 이스타항공과 에어서울은 2017년 말 기준, 그 외 상장사들은 2018년말 기준.
출처 : 각사 분기보고서 및 감사보고서

상대적으로 운용리스 비중이 크지 않은 대한항공의 영향이 그나마 크지 않을 것으로 보이나 운용리스 비중이 높은 아시아나와 저가항공사들은 부채비율과 차입금의존도가 크게 증가될 것으로 보입니다. 2018년 3분기 연결기준으로 변경된 리스기준에의 영향은 대한항공의 부채비율은 607%에서 650%로, 아시아나항공의 경우 560%에서 800%로, 제주항공은 145%에서 246%로 증가할 것으로 예측되고 있습니다.

이러한 리스회계 기준의 변경은 항공운송업체들의 재무안정성 비율을 현행 기준 보다 악화시킬 수 있으며 이는 항공기 파이낸싱 시장의 축소를 촉발시켜 다시 항공기 수요 축소로도 이어질 가능성이 존재합니다. 이에 따라 당사의 영업환경도 위축될 가능성이 존재하오니 투자자들께서는 이 점을 충분히 숙지하시어 투자에 임해주시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. E2 동체 납품 계약 양수에 따른 투자위험

금번 주주배정후실권주일반공모 유상증자를 통하여 유입이 예상되는

자금은 모두 Triumph Aerostru
ctures L
LC

(이하 Triumph)
가 보유하고
있는 브라질 완제기사인 Embraer사의 최신 항공기 E2 동체 납품과 관련된 설계도면, 연구개발 내용 및 납품권 등 일체의 계약(이하 E2 동체 납품계약) 양수대금 관련 차입금의 상환(브릿지 론)에

사용
될 예정
입니다.
총 양수금액은 1.15억USD로,

2019년 03월 29일 계약금 1,000만USD와 2019년 05월 31일 중도금 5,000만USD, 2019년 09월 28일 5,500만USD
이 나누어 지불될 예정
입니다
.
당사는 E2 동체납품 계약의 양수로 인한 수주증가, 수익개선, 기술이전 등의 긍정적 요인
에 의하여 자산을 양수하려고 하나,
예상과 달리 E2 모델의 판매부진 등으로 동체 납품계약 양수의 효과가 미미하거나 발생되지 않을 경우 투자금액에 대한 손실 가능성이 존재하며, 이로 인하여 당사의 재무상태 및 경영성과 등에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 또한,
최종 양수대금은 당사의 자금 지급계획에 따라 현재 진행 중인 한국수출입은행 등으로부터 조달할 예정이나, 조달 계획에 차질이 생길 경우 E2 동체 납품 계약 해지 될 수 있으며, 소송에 의하여 최초 양수대금을 회수받지 못할 수 있고, 이로 인한 각 종 비용 및 우발채무가 발생할 수 있습니다
. 금번 주주배정후실권주 일반공모에 따른 유입자금은 모두 해당 자산 양수 관련브릿지론 지급에 사용될 예정이므로,
투자자 여러분께서는 반드시 상기 자산 양수에 따른 위험요소를 면밀히 검토하시고 투자
해 주시기 바랍니다.

금번 주주배정후실권주일반공모 유상증자를 통하여 유입이 예상되는

자금은 모두 Triumph Aerostructures L
LC

(이하 Triumph)
가 보유하고
있는 브라질 완제기사인 Embraer사의 최신 항공기 E2 동체 납품과 관련된 설계도면, 연구개발 내용 및 납품권 등 일체의 계약(이하 E2 동체
납품계약) 양수대금 관련 차입금의 상환(브릿지 론)에

사용
될 예정입니다. 총 양수금액은 1.15억USD로,
2019년 03월 29일 계약금 1,000만USD와 2019년 05월 31일 중도금 5,000만USD, 2019년 09월 28일 5,500만USD
이 나누어 지불될 예정입니다. 당사는 상기 자산 양수ㆍ도와 관련하여 지난 2019년
03월 25일
에 주요사항 공시를 통하여 E2 동체 납품 계약의 양수를 기 공시한 바 있습니다.

1) 자산(Embraer사 E2 동체납품 계약) 양수에 대한 개요

미국의 Triumph Aerostructure, LLC(이하 Triumph사)가 보유하고 있는 ‘브라질 완제항공기 제조업체인 Embraer의 모델인 E2 기종에 대한 동체 납품과 관련된 제조, 판매 및 기술에 대한 모든 독점적 지위’를 당사가 양수하는 거래로, 당사는 이미 Triumph사의 E2 동체의 상당부분을 제조하고 있는 상황에서 E2 완제기 제조업체인 브라질의 Embraer사 입장에서나, 매각 주체인 Triumph사 입장에서나 현재 E2 납품 관련 회사인 당사가 해당 계약을 승계하는 것이 모두에게 유리한 상황이라 판단되어 양수가 추진되었습니다.

[ Embraer사 E2 동체납품 계약 양수 개요 ]

구분
내용

상대방
Triumph Aerostructures LLC

양수대금

1.15억
USD
(계약금 1,000만USD, 중도금 5,000만USD, 최종 지불금 5,500만USD)

계약체결일

2019년 03월
25일

이전 계약내용
Embraer사의 E2 모델에 대한 아래의 사항에 대한 제조, 판매 및 기술이전에 관한 모든 독점적 지위
 1) Embraer사의 E2모델에 대한 최종동체 설계변경, 후속지원 권한 및 능력
 2) E2 모델의 중/후방 동체 제조 
 3) Rudder, Elevatror 제조

효과
Embraer사와의 직접수주계약으로 수주잔고 증가, 수익성 개선 및 Tier1업체로서의 지위 확보

당사는 E2 동체납품 계약과 관련하여 Triumph 사와 2018년 01월 22일에 6.1억USD의 계약체결을 기 공시한 바 있으며,
2018년 말 기준 E2 동체납품 관련 수주잔고로 10.8억USD를 보유하고 있습니다.
현재 계약구조 상으로는 당사는 E2 동체납품 사업에 있어 Triumph사를 통하여 E2 동체부품을 납품하고 있는 Tier2의 위치에 있는 상황
입
니다. 그러나 실제로 Triumph사가 E2에 납품하는 품목의 상당부분은
아
웃소싱을
통해
당사에서 제조하고 있으며, 해당 품목들은 당사의 공장인 경남 사천에 제작되어 Triumph
사
의
브라질
현지공장으로 보내져 동체블럭 형태로 조립된 후 브라질 산토스에 위치한 Embraer사의 공장으로 납품되고 있습니다.

[ E2 동체납품 주요품목 ]

구분
납품품목

Triumph

Fuselage Integration,
PressureDome
, Skin Panel, Floor Grid, Sheet Metal, 
Rudder, Elevator 등

아스트

Fuselage Integration,
Pressure Dome
, Skin Panel, Floor Grid, Sheet Metal 등

이에 따라 당사는 직접수주계약으로
인해
Embraer사의 1) E2 모델의 최종동체 설계변경, 후속지원 권한 및 능력, 2) E2 모델의 중/후방 동체 제조, 3) Rudd
er, Elevatror 제조)에 대한 제조, 판매 관련 계약 및 Triumph사로부터의 기술이전에 관한 모든 독점적 지위에 관련된
권리를
총 1.15억USD에 양수하는 계약을
2019년 03월 25일
에 체
결하였습니다.

2) 자산 양수의 배경 및 효과

① 경제적 측면

E2 동체납품 사업권의 양수는 Triumph사와
Embraer사가

2015년부터
체결한 납품 계약을 당사가
1.15억USD를 지급하고
자산양수의 형태로 승계
하여
,

해당기종이 단종될
때
까지의 납품권까지 획득하게 되어
수주잔고의 증가효과
가 있을 것으로 기대됩니다. 

수주잔고의 증가는 Triumph사가
제시한
Embraer사와
계약 규모
23.5억USD
규모로, 당사
가
Triumph
사
와 기체결
하여 보유하고 있는
수주잔고
10.8
억USD을 고려하면 순증 수주잔고 규모는 약
12.7
억USD가 될 것으로 예상됩니다. 이와 동시에

Triumph
사
의 납품단가를 적용 받음에 따라 향후 매출증가가 예상되며, 추가 부품원가 및 조립에 따른 원가를 고려하여도 매출의 증가효과가 더 클
것으로

예상되어
기존의
Tr
iumph사에 귀속되던 이익이 당사 귀속으로 변경됨에 따라 수익성
개선 효과도 있을 것으로 예상됩니다.
또
한 Embraer에 직접납품하는 구조로 변경
됨에
따라 당사는 국내 민간항공기 부품사로서는

글
로벌 완제기 업체에 직접 납품하는 Tier1으로
써
의
지위를 획득 하
여
향후 RSP(Risk Sharing Program, 국제공동개발사업)에 참여 가능성이
확대 및
추가적인 수주확보에 큰 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.

② 기술적 측면

국내 항공기 산업 관련 업체들은 군용기 개발 경험에 비해 항공기 개발경험은 상대적으로 크게 미약한 상태로 오랫동안 항공기 국제 공동개발을 시도하였으나 항공기 설계기술 인프라 및 데이터베이스가 크게 미약한 상태입니다.

항공기 개발시에 개발을 분담한 분야에 대해 독자적인 해석, 설계를 수행하고 설계에 대한 노하우 및 데이터는 개발참여사의 무형의 자산이라 할 수 있습니다. 이후 항공기의 Life Cycle 동안의 설계변경의 역할을 담당하게 되어 설계, 해석 변경 시 Engineering 작업수행, 제품 후속지원 등의 책임과 권한을 보유하는 것이 일반적입니다.

당사는 금번 E2 동체납품 계약 양수를 통해 E2 항공기의 동체 개발에 처음부터 참여한 Triumph사의 설계 노하우 및 데이터베이스에 대한 내용을
이양받음은 물론
이며 Triumph사의 전문 엔지니어들부터 5년간 교육을 통해 설계 노하우까지 전수 받을 예정입니다. 또한 이 기간 중의 설계변경, 생산 적부판정 등의 과정도 공동수행하여 당사의 엔지니어들이 항공기 개발에 대한 최고수준의 기술과 경험을 습득할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

③ 기 타

Embarer사 입장에서도
당사가 E2 동체납품 사업을 승계하더라도 Rudder(항공기의 방향타)와 Elevator(항공기의 승강타)
의 추가
제조와 동체 조립공정만
추가되므로
, 납품처 변경으로 인한 리스크가 상대적으로 E2 동체납품 사업
의
비관련 업체로 변경되는 것보다는 낮다고 볼 수 있
습니다.

Embraer사에서는 당사의 기술 및 생산능력에 대한 실사를
마치고 당사와 Triumph사와의 E2 동체납품계약에 대해서 승인하였습니다.

3) Triumph사의 개요 및 자산 매각 배경

Triumph사가 속해 있는Triumph Group Inc.(이하 TGI),는 미국 펜슬베니아에 본사를 두고 있는 항공, 국방산업을 영위하는 회사로 민간 또는 군용항공기, 헬리콥터 등을 설계, 제조 및 정비 등의 항공기의 라이프사이클에 관련된 분야를 주력사업으로 하고 있으며 뉴욕거래소에 상장되어 있는 기업으로 22개의 특화된 기업들로 구성되어 있고 미국, 유럽, 아시아, 멕시코 등의 글로벌 네트워크를 구축하고 있습니다.

[ Triumph사가 속해 있는 TGI의 개요 ]

회사명
Triumph Group Inc.
설립연도
1993년

위치
Berwin, PA, United States
종업원수
약 13,600명

총 발행주식수
52,460,920주
시가총액
9.6억USD

수주잔고
43.4억USD
주매출처
보잉(31%), 걸프스트림(13%)

주요사업
항공통합시스템, 항공구조물, 항공정비

부문별 매출
민간용(57%), 군수용(20%), 산업용(19%) 등

주1) 2017년(2017.04~2018.03) 기준, 총 발행주식수와 시가총액은 증권신고서 제출 전일 기준입니다.

[Triumph Group Inc.의 요약 연결재무상태표]

(단위: 천USD)

구분

2018년 12월말
2018년 03월말
2017년 03월말
2016년 03월말
2015년 03월말

자산 총계
3,330,514
3,807,064
4,414,600
4,835,093
5,956,325

- 유동자산
1,532,818
1,922,925
1,772,919
1,742,641
1,906,381

- 비유동자산
1,797,696
1,884,139
2,641,681
3,092,452
4,049,944

부채 총계
3,897,505
3,660,909
3,835,111
4,204,725
4,270,108

- 유동부채
1,111,117
992,439
1,334,260
1,135,874
883,237

- 비유동부채
2,786,388
2,668,470
2,500,851
3,068,851
3,386,871

자본 총계
(276,497)
450,534
846,473
934,944
2,135,784

- 자본금
51
51
51
51
51

- 이익잉여금
(566,991)
146,155
579,489
630,368
1,686,217

주) Triumph Group Inc.사는 3월 결산법인입니다.
자료 : Triumph Group Inc. SEC Filing 10-Q, 10-K

[Triumph Group Inc.의 요약 연결손익계산서]

(단위: 천USD)

구분

2018년 03월~ 12월
2017년 03월~2018년 03월
2016년 03월~2017년 03월
2015년 03월~2016년 03월
2014년 03월~2015년 03월

매출액

2,495,903
3,198,951
3,532,799
3,886,072
3,888,722

영업이익

(155,234)
(362,406)
56,889
(1,091,106)
434,673

당기순이익

(120,561)
(425,391)
(42,952)
(1,047,960)
238,697

주) Triumph Group Inc.사는 3월 결산법인입니다.
자료 : Triumph Group Inc. SEC Filing 10-Q, 10-K

Triumph Group Inc.는 매출감소(자회사 매각, 납기지연, 고객사와의 분쟁 등)와 무형자산의 손상 등의 발생으로 근본적인 영업실적 회복이 이루어지지 않고 있으며, 2015년의 대규모 적자 이후에 적자인 상태가 지속되고 있는 상황으로, 2018년 12월말 기준 자본잠식 상태까지 이르렀습니다. 이에 따라 경영진은 2016년부터 사업구조조정을 계속 진행하고 있으며 특히 핵심사업인 항공기 통합시스템(항공기 내 비행조정 장치, 발진조정 장치, 연료시스템, 공조관리 시스템 등)과 After Market(항공 MRO)에 보다 집중하고 이를 통해 수익성 개선에 사업방향을 맞추고 있는 상황입니다.

이에 따라서 E2 동체납품 계약도 Aerostructures 사업부(항공구조물 사업부)의 비중을 축소하고 핵심사업에 집중하여 수익성 개선을 목적으로 사업구조조정 차원에서 E2 동체납품 계약의 매각을 진행하게 되었습니다.

4) 자산양수도가액에 대한 평가

당사는
Triumph
사와의
Transaction Agreement
에 따른 Triumph사와 Embraer S. A와 체결한 항공기 동체 납품계약
관련 독점적 지위 및 권리
에 대한 자산 양수도 거래와 관련하여 이촌회계법인으로부터
2019년 03월 15일
에 적정성을
평가받았습니다. 

평가기준일 기준 평가
대상자산의 영업가치는
USD 157.2
백만에서 USD 182.7백만의 범위(할인율 7.93%~9.93%)에 있을 것으로 추정되었으며, 양수 예정가액 USD 115백만은 가치산정금액 USD 169.1백만에서
32%
할인된 가액입니다.
당사가 이렇게 평가가치 대비 낮은 가격에 E2동체 납품계약을 인수하게 된 것은 이미 당해 납품계약에 공급사로서의 위치로 인해 당사가 아닌 다른 항공기 부품사가 양수하게 될 경우, 당사가 Triumph사와 기 체결한 공급계약이 해지되어야 하며 이에 따라 Triumph사는 당사에 손해배상과 더불어 당사가 E2 동체 납품계약 양도에 대한 무효 소송을 제기할 수 있는 법률적인 리스크도 있었기 때문에 이러한 점들을 고려되어 일정부분 할인가격에 양사가 양수도 가격을 합의한 것입니다.

가) 평가대상자산의 평가결과

(단위 : millions of USD)

구분
금액

가. Fuselage 부문 증분현금흐름 현재가치
222.8

나. Rudder&Elevator 증분현금흐름 현재가치
-87.7

다. NRE(Non Recurring Earning) 현재가치
55.3

라.법인세 고려전 자산양수가치(가+나+다)
190.4

마.법인세 현가
21.3

바. 평가대상자산의 가치(라-마)
169.1

나) 민감도 분석

(단위 : millions of USD)

할인율
9.93%
8.93%
7.93%

자산가치
157.2
169.1
182.7

5) 자산 양수도대금 지급에 관한 사항

자산의 총 양수금액은 1.15억
USD로
2
2019년 03월 29일 계약금 1,000만USD와 2019년 05월 31일 중도금 5,000만USD, 2019년 09월 28일 5,500만USD

이 나누어 지불 될 예정입니다. 당사는 2019년

03월 29일
한국수출입은행으로부터 100억원을 본 유상증자의 브릿지론으로 차입하였으며, 본 증권신고
서의 최초 효력발
생일(휴일일 경우 익영업일)에 국민은행으로부터

580억원

을 본 유상증자의 브릿지론으로 차입하여 중도금인
5,000만USD를 지급할 예정입니다. 

외부평가기관의 의견서에 따르면 E2 동
체납품 계약 양수 이후 기존의 당사는 금형 및 치공구 판매대금으로 2019년까지 25.2백만USD와 2020년 12월까지 24.1백만USD가 회수될 예정이기 때문에 당해 채권 회수를 담보로 은행권으로부터
유상증자 후 잔여금액
을 초과하는 부분을 추가조달하여
2019년 09월에 자산양수도 잔금인 5,500만USD를 지급할 계획입니다.

[자산 양수도 진행경과 및 일정]

일자
내용
비고

2019.01.28
외부평가기관계약체결
-

2019.01.28 ~ 2019.02.15
외부평가기간

-

2019.03.15
외부평가제출일자
-

2019.03.25
자산양수도 이사회결의
-

2019.03.25
계약 체결
-E2 동체의 독점적 지위와 권리관련 계약 체결

2019.03.28
자산양수도 이사회결의
-자금집행 일정 및 금액 변경에 따른 이사회

2019.03.29
계약금 (USD 10,000,000)

-

2019.05.31
중도금 (USD 50,000,000)
-

2019.09.28
잔액 지불(USD 55,000,000)
전액 현금지급

2019.09.28
자산양수 완료
잔액 전액 지불후 자산양수 완료

6) 최종 납품처인 Embraer사에 대한 사항

Embraer사는 브라질의 글로벌
3
위의 항공기 제조회사로, 처음에는 국영기업으로 설립되었고 현재는 항공기, 전투기와 우주관련 사업을 영위하는 브라질의 대표기업이며, 항공기 분야에서는 주로 150인 미만의 중소형 항공기와 소형 비지니스 제트기
시장에서
강점을 갖고 있습
니다. 당사가 동체납품에 참여하고 있는 E2 모델은 Embraer사의
중소형 항공기(80명 ~ 144명)의
주력
모델로서 기존의 E-jet 모델을 2013년 프랑스 에어쇼에서 첫 선을 보였으며, 이후 시험비행과 각국의 안정인증 절차 거쳐

2018년 04월
에 첫 생산 항공기가 인도 되어
E2의 본격적인 생산은 2019년 하반기부터 이루어질 전망입니다.

[ Embraer사 개요 ]

회사명
Embraer S.A.
설립연도
1969년

위치
Campos, Sao Paulo, Brazil
종업원수

약 18,
520명

상장
브라질 BOVESPA, 미국 NYSE
시가총액
35.6억USD(추후 업데이트)

수주잔고
163억USD
주매출처
항공사, 항공기 리스사 등

주요사업
항공기, 우주 및 방위사업, 항공 유지보수사업

부문별 매출
항공기(46.5%), 소형제트기(21.8%), 방위(12.1%), 유지보수(19.3%), 기타(0.3%)

주1)
종업원수, 부문별 매출 비중, 수주잔고는 2018년 말 기준
, 시가총액은 증권신고서 제출일 전일 기준입니다.

E2 모델은
중형 항공기 E-jet을 대체하는
Embraer사의 차세대 중형 항공기로, 2018년 04월에 첫 생산으로 3대가 인도된 이후에 4분기에 1대가 인도되었고 2018년 말 현재 154대의 수주잔고를 보유하고 있으며 2019년에 들어서도 꾸준히 신규수주가 발생되고 있습니다. 당사는 E2의 전신 E-jet 모델이 과거 2017년까지 10년간 1,094대가 인도되었고 2018년 3분기까지도 54대가 인도되었기 때문에
향후
E2 모델 역시 연간 100대 이상 인도될 것으로 기대하고 있습니다.

[ Embarer사의 항공기부문의 수주대수 현황(2018년 기준) ]

(단위: 대)

모델명
확정주문
인도
확정 수주잔고

E170
191
191
-

E175
771
567
204

E190
566
559
7

E195
172
169
3

E190-E2
47
4
43

E195-E2
111
-
111

합계
1,858
1,490
368

(출처 : Embraer사 2018년 4분기 실적보도 자료)

7) 향후 추가적인 계획

당사는 E2 동체납품 계약의 양수를 위해 Triumph사에 지급하는 1.15억USD 이외에 추가적인 생산능력 확장도 필요하기 때
문에 이를 위해 당사는 기존 동체조립공장의 증축과 관련 생산설비의 투자에
2023년까지

약 460억원

이 소요될 것으로 예상하고 있으며 신규 부품생산 인력 및 엔지니어도 충원할 계획입
니다.
다만 이는 현시점에서의 계획으로 향후 E2 모델의 생산수량에 맞춰 탄력적으로 대응하여 실행할 예정입니다.

[
E2동체 납품계약 양수에 따른
추가투자 계획 ]

(단위: 억원)

구분
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
합계

공장증축
-
40
80
150
70
340

기계장치
20
40
40
20
-
120

합계
20
80
120
170
70
460

[
E2동체 납품계약 양수에 따른
인력충원 계획 ]

(단위: 명)

구분
2019년
2020년
2021년
2022년
2023년
2024년
2025년
2026년
2027년
합계

생산인력
-
61
16
25
80
9
12
9
5
207

엔지니어
20
20
10
10
20
10
-
-
-
90

합계
20
81
26
35
100
19
12
9
5
307

상기 기재된 바와 같이 당사는 E2 동체납품 계약의 양수로 인한 수주증가, 수익개선, 기술이전 등의 긍정적 요인에 의하여 자산을 양수하려고 하나, 예상과 달리 E2 모델의 판매부진 등으로 동체 납품계약 양수의 효과가 미미하거나 발생되지 않을 경우 투자금액에 대한 손실 가능성이 존재하며, 이로 인하여 당사의 재무상태 및 경영성과 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 최종 양수대금은 당사의 자금 지급계획에 따라 현재 진행 중인 한국수출입은행 등으로부터 조달할 예정이나, 조달 계획에 차질이 생길 경우 E2 동체 납품 계약 해지 될 수 있으며,
계약
에 의하여 최초 양수대금을 회수받지 못할 수 있고,
소송으로
인한 각 종 비용 및 우발채무가 발생할 수 있습니다. 금번 주주배정후실권주 일반공모에 따른 유입자금은 모두 해당 자산 양수 관련브릿지론 지급에 사용될 예정이므로, 투자자 여러분께서는 반드시 상기 자산 양수에 따른 위험요소를 면밀히 검토하시고 투자해 주시기 바랍니다.

나. 높은 단일 매출처 편중 위험

당사의 주거래처는 미국의 항공
기 부품사인 Spirit사로, Spirit사에 대한 매출비중은 70% 이상으로 비교적 높은 수준
입니다. 특히
Spirit사는 미국 Boeing사와의 거래비중이 높은 편이고 당사 역시 이러한 영향으로 Boeing
사
항공기에 대한 비중이 높은 편
입니다. 항공업계의 특성 상 품질에 대한 검증이 까다롭고 상호신뢰관계가 구축되어야 납품이 가능하며 하나의 부품에 대해 단수의 업체만을 두는 Sole-vendor 체체가 일반적이기 때문에
Spirit사
와 비교적 안정적인 거래관계를 유지하고 있습니다. 그러나
향후 Boeing 항공기의 판매가 부진할 경우 Spirit사로부터의 발주도 감소할 수 밖에 없으며 이러한 점은 당사의 매출 및 수주에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사의 주요 매출처는 미국의 항공기 부품 Tier1 업체인 Spirit사이며 Spirit사에 대한 매출은 금액과 비중 모두 점차 증가하고 있습니다. 특히

2018년에는 75%
를 넘어서면서 그 의존도가 더욱더 심화되고 있습니다. 

[ 거래처별 매출 및 비중(연결) ]

(단위: 백만원, %)

구분

2018년

2017년

2016년

2015년

금액

비중

금액

비중

금액

비중

금액

비중

Sprit Aerosystems
90,871
77.7
65,421
67.3
52,807
60.1
53,968
66.8

Triumph Aerostructures
10,996
9.4
8,366
8.6
15,015
17.1
8,774
10.9

SAC(Shenyang Aircraft Corp.)
4,446
3.8
3,986
4.1
5,206
5.9
4,492
5.5

한국항공우주
2,414
2.0
2,411
2.5
4,147
4.7
5,597
6.9

기타
8,286
7.1
17,022
17.5
10,715
12.2
7,973
9.9

합계
117,013
100
97,206
100
87,890
100
80,804
100

Spirit사는 항공기 구조물(동체, 날개 등)을 제조하는 글로벌 1위 Tier1 업체로, 2005년 Boeing사가 Wichita 공장을 투자회사 Onex에 매각하면서 Boeing으로부터 분리되었으며 이후 M&A 등을 통해 현재의 사업구조를 갖추게 되었습니다. Spirit사는 Boeing사로부터 분리되었기 때문에 Boeing과의 사업관련성이 높은 편이며 2018년 기준 전체 매출의 79%가 Boeing사로부터 발생되어 16% 비중의 에어버스에 비해 월등히 높은 편이라 할 수 있으며, 특히 Boeing의 주력 항공기인 737모델의 동체생산을 전담하고 있습니다. 

[ Boeing사 및 Spirit사 주요개요 ]

구분
Boeing
Spirit

회사명
THE BOEING COMPANY
Spirit AeroSystems Holdings, Inc.

시가총액(3/28)
2,113.7억USD
35.4억USD

상장거래소
뉴욕증권거래소
뉴욕증권거래소

본사
Illinois주 Chicago
Kansas주 Wichita

종업원수
약 153,000명
약 17,000명

주요 매출품목
항공기, 전투기, 위성, 캐피탈 금융
항공기 동체, 날개, 추진장치

매출
1,011.3억USD
72.2억USD

영업이익
119.9억USD
8.4억USD

수주잔고
4,904.8억USD
484억USD

주요 매출처
항공사, 미국 국방부 등
Boeing, 에어버스

주1) 2018년 말 기준
(출처: 각사 SEC 공시자료 및 Bloomberg)

Boeing사는 1916년에 설립된 항공기 제조업체로, 전 세계 항공기시장을 에어버스와함께 양분하고 있으며 항공기 이외에도 전투기, 인공위성, 미사일 등의 방위사업과 항공관련 서비스(항공분석, 훈련, 항공기 개조), 캐피탈 사업도 영위하고 있습니다
.
2018년 말 기준
Boeing사가 5,873기의 수주잔고를 보유하고 있고 에어버스사는 7,577기를 확보하여 양사는 각각 약 7~10년치의 수주잔고를 확보하고 있는 것으로 알려져 있습니다.

비
록
대수기준 수주잔고에서는 Boeing사는 에어버스사에 뒤처져 있지만 2018년 항공기 사업부문의 매출은 607.2억USD(2018년 연평균환율 1,100.30KRW/USD 기준 66조 8,102억원)로 에어버스(2018년 항공부문 매출 480.0억Euro, 2018년 연평균환율 1,298.63KRW/Euro 기준 62조 3,342억원)를 누르고1위 자리를 유지하고 있습니다.

[ Boeing향 매출비중 추이 ]

(단위: 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년

금액

비중

금액

비중

금액

비중

금액

비중

매출
Boeing향
74,281
91.9%
70,660
80.4%
78,101
80.3%
103,007
88.0%

Non-Boeing향
6,523
8.1%
17,230
19.6%
19,105
19.7%
14,007
12.0%

합계
80,804
100%
87,890
100%
97,206
100%
117,014
100%

실제로 당사에서 제작되는 항공기 부품들은 대부분 Boeing향으로, 매출비중으로는 80%~90%가 발생되고 있습니다.
현재 Boeing사는 글로벌
항공기
시장에
서
비교적 탄탄한 사업기반을 갖추고 있습니다. 이와는 별도로 당사는 Boeing향 매출의존도를 낮추고자 노력하여 왔고 E2 동체 납품계약의 양수 역시 매출처
다변화
전략의 일환이기도 합니다. 그러나 현재까지는 Boeing향 매출의존도가 높은 편으로, 향후 Boeing사 모델 개발실패, 항공기 결함 등의 문제가 발생될 경우 Boeing사 항공기의 판매가 부진으로 이어질 수 있고 이는 다시 1차 벤더인 Spirit사로부터의 발주 감소로 이어져 당사의 매출 및 수주에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

다. 매출채권 회수 위험

당사는
매출증가와 높은 수출비중으로 인하여 매출채권회전율이 점차 둔화
되고 있습니다.
2015년 매출채권회전율이 4.20회를 정점으로 수주잔고가 급격히 증가한 2015년의 다음해인 2016년부터 크게 둔화되어 2017년에는 2.18회를 기록하면서 업종평균인 2.81회 하회
하게 되었습니다. 당사의 주요 매출처들은
글로벌 항공부품사들로 비교적 안정적인 사업기반과 오랜 거래관계를 통한 신뢰 구축하고 있어 매출채권의 대손 가능성은 낮다고 판단
됩니다. 그리고
실제 당사는 이들 거래처들과 거래한 이래로 대손이 발생된 적이 없기 때문에 대손충당금을 설정하지 않고
있습니다. 그러나
급격한 글로벌 경기변동 등, 매출처의 신용위험 증가 등으로 인해 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 경우 당사의 현금흐름과 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 항공기 제조업은 글로벌 산업으로 전 세계시장에서 참여자 극히 제한되는 특성을 가지고 있습니다. 이에 따라서 당사의 매출은 미국 및 기타 해외 거래처들에게서 발생되고 있어 수출의 비중
이 2018년
연결재무제표 기준 90
% 이상
으로 절대적인 비중을 차지하고 있습니다.

[ 매출채권, 매출, 해외수주잔고 추이 ]

(단위: 백만원, 회)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

매출채권
70,602
49,807
39,539
21,687
16,809

매출액
117,013
97,206
87,890
80,804
66,551

매출채권 회전율
1.94
2.18
2.87
4.20
4.18

해외수주잔고
21.3억USD
22.2억USD
15.7억USD
13.4억USD
8.4억USD

주1) 매출채권은 비유동자산의 장기매출채권을 포함한 금액입니다.

당사는 창사 이래로 지속적인 매출 및 수주잔고의 증가를 달성하고 있고 이러한 활발한 영업지표의 상승은 운전자본의 확대를 불가피하게 야기하는 경우가 종종 있습니다. 과거 2015년의 당사의 매출채권 회전율은 4.20회로 2015년의 업종(C312, 3, 9 철도, 항공기 및 그외 기타운송장비)평균 2.98회를 크게 상회하였으나 2017년부터는업종평균(2.81회)을 하회하고 있습니다.

[ 매출채권 연령분석 현황

]

(단위: 백만원)

구분
3개월 이하
3개월 초과 6개월 이하

6개월 초과 1년 이하

1년 초과
합계

금액
11,025
27,875
9,942
21,760
70,602

비중
15.6%
39.5%
14.1%
30.8%
100.0%

주1) 매출채권은 비유동자산의 장기매출채권을 포함한 금액입니다.

비록 매출채권회전율이 둔화되고 있기는 하지만
당사의 주요 매출처들은 글로벌 항공부품사들로 비교적 안정적인 사업기반과 오랜 거래관계를 통한 신뢰 구축하고 있어 매출채권의 대손 가능성은 낮다고 판단되며 그리고 실제 이들 거래처들로부터 대손이 발생된 적이 없기 때문에 당사는 매출채권에 대해 대손충당금을 설정하지 않고 있습니다.

[ 주요 매출처별 매출채권 현황

]

(단위: 백만원)

구분
Spirit
Triumph
SAC
RUAG
기타
합계

유동-매출채권
38,390
4,846
1,312
14
1,357
45,919

비유동-매출채권

9,915
12,323
1,148
962
335
24,683

합계
48,305
17,169
2,460
976
1,692
70,602

비중
68.4%
24.3%
3.5%
1.4%
2.4%
100%

그러나 최근 급격한 매출채권의 증가는 당사의 영업활동현금흐름에 가장 큰 부정적인 영향을 미쳐왔으며, 향후 급격한 글로벌 경기변동 및 매출처의 신용위험 증가 등으로 인해 매출채권 회수가 원활히 이루어지지 않을 경우, 당사의 현금흐름과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

라. 재고자산 증가로 인한 위험

당사의
재고자산은 매출 및 수주잔고의 증가의 영향으로 지속적으로 증가
하고 있습니다.특히
수주잔고가 크게 증가한 2015년부터 재고자산의 증가율이 더욱두드러지고 있습니다.
당사가 영위하는 사업의 특성 상 수출입을 통한 생산, 운반, 납품 등의 일련 사이클이 통상적인 제조업에 비해 상대적으로 길 수 밖에 없고 생산품목 증가에 따른 영향도 상당 부분 존재하고 있습니다.
사업의 특성상 재고자산회전율이 낮은 수준이나 비교적 안정적인 추이를 보여왔던 재고자산회전율은 2016년부터 둔화되는 추이
를 보이고 있습니다. 특히
2017년 이후로는 Embraer사의 E2 모델의 본격적인 생산이 지연되면서 동체 및 그 관련 부품 생산에 따라 재공품이 크게 증가
된 상황입니다. 그러나 당사는 기본적으로 매출처의 구매요청에 의해 생산이 이루어지는 만큼 생산된 재공품, 제품의 판매가능성은 높다고 볼 수 있습니다. 이러한
재고자산의 증가는 당사의 운전자본의 규모를 확대시켜 영업활동현금흐름을 악화시키고 있는 주요 요인이며 더불어 불량, 진부화 등으로 인해 재고자산에 대한 순실현 가치가 하락할 경우 경영성과에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있다는 점 투자자들께서는 유념하시기 바랍니다.

당사의 재고자산 규모는 연결기준으로 2014년말 271.4억원에서 2015년말 341억원, 2016년말 459.9억원, 2017년말 714.5억원, 2018년말 1,100억원으로, 매년 빠른 속도로 증가하고 있습니다.
당사는 2002년 KAI로부터 분사되어 동체의 뼈대인 Stringer의 제조부터 시작하여 Fram, Skin, Bulkhead 등으로 품목을 확장시켜 왔으며 2015년에는 B737의 후방동체인 Section48을 수주하며 단품 위주의 생산에서 블럭 형태의 제품의 생산을 위한 발판을 마련하게 되었
고
E2 동체를 직접 납품하기 시작한다면 당사로서는 전방 동체 및 날개를 제외한 모든 동체의 외형제작이 가능하게
됩니다.
다만 당사에서 제작하는 제품품목이 커지고 복잡해 짐에 따라 이에 비례하여 생산기간도 점차 장기화되고 있는 상황입니다.

[ 주요 매출품목별 평균적 영업순환 단계별 주기 ]

구분
재료구매
생산
운송
납품
검수
채권회수
합계

단품
60일
30일
45일
15일
15일
90일
255일

Section48
60일
60일
45일
15일
15일
90일
285일

주1) 단품은 Stringer, U/L Deck, Bulkhead 등

품목증가, 조립을 통한 블럭품목의 수주가 늘어가게 되면서 당사는 매출 및 수주잔고가 지속적으로 증가하였습니다. 반면 이에 따라 재고자산도 영업활동규모가 커지면서 매년 증가되고 있는 상황입니다.
당사가 영위하는 항공기부품 제조업의 특성 상 수주에 대한 계약기간이 장기간이고, 수입을 통한 원재료 매입, 생산 수출을 위한 운송, 납품, 검수 및 채권 회수의 일련 영업순환의 단계에 소요되는 기간이 불가피하게 긴 특성을 갖고 있습니다.

이러한 특성으로 인해 당사의 재고자산 회전율은 과거부터 낮은 수준이었으며, 2014년 2.42회에서 2017년 1.40회, 2018년 1.07회로 지속적으로 감소하는 추세에 있습니다.
당사의 재고자산회전율은 한국은행에서 2018년 11월에 발간한 2017년 기업경영분석의 동종업계인 C312,3,9 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업의 2017년 재고자산회전율인 6.04회보다도 낮은 수준입니다. 상대적으로 낮은 재고자산 회전율은 당사가 동종산업평균에 비하여 재고자산의 부담이 크며, 재고자산과 관련된 위험이 크다는 것을 의미합니다. 

[재고자산 세부내역 및 재고자산회전율 추이]

(단위: 천원)

구분

2018년
2017년
2016년
2015년
2014년

제품

6,219
4,237
5,669
3,405
3,275

재공품

79,071
43,111
22,255
17,834
14,325

원재료

26,587
18770
16,959
11,949
10,645

미착품

1,289
8,022
2,445
2,000
1,069

소계

113,166
74,141
47,329
35,189
29,315

재고자산평가충당금
(3,167)
(2,690)
(1,343)
(1,081)
(2,174)

합 계
110,000
71,451
45,986
34,108
27,140

총자산대비 재고자산 구성비율(%)

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

28.65%
23.84%
21.12%
25.31%
23.22%

재고자산회전율(회수)

[연 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]

1.07회
1.40회
1.84회
2.35회
2.42회

한
편,
Boeing사는 누적된 수주규모와 생산정체 해소를 위하고 더불어 시장점유율 방어 및 실적개선을 위하여 월간 생산량
확대를 계획하고 있습니다. 이
에 따라 당사도 Boeing사의 증산계획에 따라 Seciton48 생산을 증산할 예정이며 또한 고객사에 적시 납기를 위하여 안전재고에 대한 수량을 확보하기 위한 정책을 취하고 있습니다.
그래서
2017년부터 관련 재고자산의 비중이 확대되어 온 상황이며
또한 Embraer사의 E2 모델의 동체 및 그 관련
부품도 납품이
정체되고
있어 특히
재공품 및 원재료에 대한
안전재고가 증가하였습니
다. 그러나 당사가 영위하는 사업의 특성상 대부분은 고객으로부터의 구매주문에 의해 생산이 이루어지는 만큼 생산된 재고자산은
대부분 판매로 이어지고 있습니다
. 

[ 2018년 말 프로젝트 별 재공품 내역 ]

(단위: 백만원)

구분
Section48
Bulkhead
E2 동체
U/L Deck
KAL 
판금부품 등
기타
합계

금액
38,433
10,965
6,180
4,376
4,131
14,987
79,072

비중
48.6%
13.9%
7.8%
5.5%
5.2%
19.0%
100%

당사는 산업특성상 재고자산관리가 용이하며, 효율적인 재고자산 관리를 유지하기 위해 Supply Chain에 대한 관리를 강화함으로써 재고 관리에 만전을 기하고 있으나, 
상기 기재된 바와 같이, 재고자산의 빠른 증가는 당사의 운전자본의 규모를 확대시켜 영업활동현금흐름을 악화시키고 있는 주요 요인이며, 더불어 불량, 진부화 등으로 인해 재고자산에 대한 순실현 가치가 하락할 경우 경영성과에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다. 

마. 지속적인 부(-)의 영업현금흐름에 따른 유동성 위험

당사는
최근 3사업연도 동안 지속적으로 음(-)의 영업활동현금흐름 및 음(-)의 투자활동현금흐름
을 보이고 있으며, 이에 따른
현금 유출을 충당하기 위하여 재무활동현금을 통하여 조달
하고 있습니다.
2018년말 기준 당사가 보유한 현금은 155.2억원
입니다.

2018년말 연결기준 당사의 유동비율은 177.9%으로 동종업계 2017년 평균 유동비율인 146.7%
(한국은행 기업경영분석, C312,3,9 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업)
대비 우위에 있는 상황이나, 당사는 유동자산 중 재고자산의 비중이 크기 때문에 2018년말 연결기준 당좌비율은 75.7%로, 동종업계 2017년 평균 당좌비율인 115.5% 대비 열위한 상황
입니다. 한편,
2018년 연결기준 당사의 이자보상배율은 약 1.5배로 영업이익이 이자비용을 초과하고 있으나, 2016년 2.3배, 2017년 1.8배로 차입금이 증가함에 따라 이자보상배율이 빠르게 감소하고 있는 상황
입니다. 당사는
공모자금으로 유입되는 자금을 사용하여 Embraer사에 직접 제품을 납품함으로써 빠른 현금회수와 매출 증가를 통한 영업활동현금흐름 개선에 노력할 계획
입니다. 그러나
당사의 노력과는 달리 향후 영업 개선을 통한 영업활동현금흐름이 개선되지 않을 시 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지
가 있으므로, 투자자들께서는 상기의 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

당사는 최근 3사업연도 동안 지속적으로 음(-)의 영업활동현금흐름 및 음(-)의 투자활동현금흐름을 보이고 있으며, 이에 따른 현금 유출을 충당하기 위하여 재무활동현금을 통하여 조달하고 있습니다. 2018년말 기준 당사가 보유한 현금은 155.2억원입니다. 최근 3년간 당사의 요약 현금흐름표는 다음과 같습니다.

[요약현금흐름표]

(단위: 백만원)

구 분
2018년

2017년

2016년

영업활동현금흐름

(36,033)
(11,799)
(12,206)

- 당기순이익
4,440
1,466
6,188

- 매출채권
(20,074)
(3,080)
(6,103)

- 장기매출채권
(2,331)
(9,639)
(10,044)

- 재고자산
(38,530)
(18,093)
(8,246)

투자활동현금흐름

(38,687)
(41,978)
(63,546)

- 유형자산의 취득
(39,622)
(40,575)
(48,478)

재무활동현금흐름

67,236
67,896
78,067

기초현금및현금성자산

23,058
9,132
8,289

환율변동효과
(55)
(213)
13

기말현금및현금성자산

15,518
23,058
9,132

최근 3년간 영업활동현금흐름은 2016년 122.1억원, 2017년 118.0억원, 2018년 360.3억원의 현금 유출이 발생하고 있습니다. 당사가 3년 연속 당기순이익이 발생하고 있음에도 영업활동현금이 유출되고 있는 주요 원인은 영업활동과 관련된 자산인 매출채권 및 재고자산이 크게 증가하였기 때문입니다. 매출액의 증가, 주요 매출처인 Spirit사의 결제조건 변경, E2 관련 장기매출채권(치공구 등) 증가 등으로 매출채권은 2016년 161.5억원, 2017년 127.2억원, 2018년 224.1억원 변동하였으며, E2 관련 납품 지연에 의하여 재고자산은 2016년 82.5억원, 2017년 180.9억원, 2018년 385.3억원 변동하였습니다. 이외에도 차입금 증가에 따른 이자지급비용 증가, 사채상환손실 등이 영향을 미쳤습니다.

또한 최근 3년간 투자활동현금은 2016년 635.5억원, 2017년 419.8억원, 2018년 386.9억원의 유출이 발생하고 있습니다. 2016년 04월 종속회사인 (주)에이에스티지의 사천 종포일반산업단지 신축공장 착공을 시작하였으며, 2017년 03월 준공이 완료되었습니다. 이를 포함하여 기타 기계장치, 공구와기구 등으로 2016년 약 484.8억원, 2017년 약 419.8억원의 유형자산의 취득 관련 현금 유출이 있었습니다. 또한 2018년에는 B737, A350, E2 관련 부품의 수주계약이 증가함에 따라 공장 증축 및 기계장치의 취득 등으로 약 396.2억원의 유형자산 취득 관련 현금 유출이 발생하였습니다. 

당사는 상
기와 같은 연속적인 대규모 음(-)의 영업활동현금과 투자활동현금의 확충을 위하여 차입금 및 전환사채의 발행 등 자금조달을 하고 있으며, 이에 따라 재무활동현금은 2016년 780.7억원, 2017년 679.0억원, 2018년 672.4억원이 발생하고 있습니다. 2016년에는 장ㆍ단기차입금이 약 160.8억원이 증가하였으며, 종속회사의 전환상환우선주 발행 약 249.5억원, 최대주주의 제3자배정유상증자 약 100억원 등의 자금조달이 있었습니다. 2017년에는 장ㆍ단기차입금이 약 472.9억원이 증가하였고, 4회차 전환사채의 발행으로 약 197.5억원 등이 있었습니다. 2018년에도 5회차 전환사채의 발행 등으로 약 134.8억원 증가하였으며, 신주인수권행사 및 주식선택권의 행사 등으로 현금이 각각 약 25.0억원 약 26.0억원 증가하였습니다. 

2018년말 연결기준 당사의 유동비율은 177.9%으로 동종업계 2017년 평균 유동비율인 146.7%(한국은행 기업경영분석, C312,3,9 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업) 대비 우위에 있는 상황이나, 당사는 유동자산 중 재고자산의 비중이 크기 때문에 2018년말 연결기준 당좌비율은 75.7%로, 동종업계 2017년 평균 당좌비율인 115.5% 대비 열위한 상황입니다. 한편, 2018년 연결기준 당사의 이자보상배율은 약 1.5배로 영업이익이 이자비용을 초과하고 있으나, 2016년 2.3배, 2017년 1.8배로 차입금이 증가함에 따라 이자보상배율이 빠르게 감소하고 있는 상황입니다. 

[최근 3년 당사 및 동종업계 평균 유동성 비율]

(2018년 12월 31일 기준)

구 분
2018년
2017년
2016년
비 고

유동비율(%)
177.9
140.8
129.0
유동자산 / 유동부채

당좌비율(%)
75.7
70.5
68.1
당좌자산 / 유동부채

이자보상배율(배)
1.5
1.8
2.3
영업이익 / 이자비용

업종평균 유동비율(%)
-
146.7
155.1
-

업종평균 당좌비율(%)
-
115.5
123.7
-

업종평균 이자보상배율(배)
-
-66.6
413.9
-

(자료 : 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 기업경영분석(한국은행, 2018.10)
주) 업종 분류 : C312,3,9. 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업

상기 기재된 바와 같이 당사는 과거 3년동안 당사는 재무활동현금을 통해 음(-)의 영업활동현금과 투자활동현금을 충당하였으며, 2018년말 연결기준 동종업계 대비 당좌비율이 열위에 있는 점과 최근 3년동안 지속적으로 이자보상배율이 감소한 점을 미루어 보았을 때, 당사의 재무유동성이 유의적 관점에서 안전한 상태에 있다고 할 수는 없습니다. 그러나 당사는 현금흐름 및 유동성에 대하여 지속적으로 모니터링하면서 유동성 이슈가 발생하지 않도록 대응하고 있으며, 매입대금의 결제를 지연시킬 수 있는 가격협상력 및 고객사의 대금지급 이연을 최소화하는 방안을 구축하고 있습니다. 

또
한 당사는

납품이 지연되고 있었던 E2에 대한 납품이 2019년 04월부터 이루어질 예정이며,
재고
자산이 감소하고 장기매출채
권의 회수가 이루어 질 것으로 예상하고 있으며, 공모자금으로 유입되는 자금을 사용하여 Embraer사에 직접 제품을 납품함으로써 빠른 현금회수와 매출 증가를 통한 영업활동현금흐름 개선에 노력할 계획입니다. 그러나 당사의 노력과는 달리 향후 영업 개선을 통한 영업활동현금흐름이 개선되지 않을 시 장기적으로 회사의 현금흐름에 문제가 발생할 소지가 있으므로, 투자자들께서는 상기의 위험요인을 면밀히 검토하시고 투자에 임해주시기 바랍니다.

바. 높은 부채비율 및 과도한 차입금에 따른 안정성 위험 

당사의 2018년 연결기준 부채규모는 2,745억원이며, 부채비율은 227.7%
입니다. 또한
당사는 수주계약 납품을 위한 운전자본 확충을 위하여 단기 및 장기차입금이 빠르게 증가하면서, 차입금 의존도는 2018년 55.0%가
되었습니다. 항공기 부품제조업체들의 특성상 많은 운전자본 유지를 위하여 높은 부채비율 및 차입금 의존도를 보이고 있음에도 불구하고
당사는 동종업계 2017년 평균 부채비율인 145.7%, 차입금의존도 30.2%보다 열위한 모습
을 보이고 있습니다.
한편,
당사의 2018년말 연결기준 당사의 단기차입금은 576.0억원 및 유동성장기차입금 90.4억원, 장기차입금 844.2억원으로, 금융기관 차입금 1,510.6억원
이 있습니다. 또
한, 당사는
연결기준으로 전환사채 703억원((주
)아스트 398억원, (주)에이에스티지 305억원), 전환상환우선주 255억원((주)에이에스티지)
를 보유하고 있습니다.
금번 주주배정후실권주일반공모를 통하여 약
1,012.5억원(예정발행가액 기준)
의 자금이 유입될 예정이나, 유입되는 자금은 자산양수대금을 위한 브릿지론
상환에 모두 사용될 예정이며, 향후 자산양수를 위한 잔금

5,500만USD
지급
을 위하여 추가 차입 시 당사의 안정성 비율은 추가로 악화될 위험
도 있습니다. 또한 당사는 증권신고서 제출일 현재 우발채무가 존재하지 않으며, 향후 차입금의 상환계획 및 보유한 채무의 금액과 만기에 대하여 지속적인 모니터링을 통하여 대비할 예정이나,
당사의 2018년말 연결기준 차입금의존도는 55.0%로 과도한 수준이라고 판단되며, 부채비율 또한 227.7%로 동종업계 대비 열위한 수준
입니다. 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사의 2018년 연결기준 부채규모는 2,745억원이며, 부채비율은 227.7%입니다. 당사는 수주계약 납품을 위한 운전자본 확충을 위하여 단기 및 장기차입금이 빠르게 증가하면서, 차입금 의존도는 2016년 49.2%, 2017년 51.3%, 2018년 55.0%로 증가하였으며, 이에 따라 부채비율이 2016년 142.8%, 2017년 169.8%, 2018년 227.7%까지 증가하여 왔습니다. 당사의 재무 안정성과 관련된 최근 3년간 주요 연결재무제표 계정 현황 및 안정성비율은 다음과 같습니다.

[최근 3년간 재무 안정성 계정 현황 및 비율]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년
2017년
2016년
비 고

자산 총계
395,053
310,506
224,110
-

유동자산
191,498
143,167
97,332
-

- 현금및현금성자산
15,518
23,058
9,132
-

- 단기예금
5,590
6,881
12,950
-

부채 총계
274,490
195,412
131,814
-

유동부채
107,664
101,699
75,446
-

- 매입채무
29,509
23,735
8,244
-

- 단기차입금
57,602
44,309
38,280
-

- 유동성장기차입금
9,042
9,985
3,360
-

- 전환사채(유동)
1,950
17,658
17,721
-

비유동부채
166,826
93,713
56,368
-

- 장기차입금
84,416
48,841
14,315
-

- 전환사채(비유동)
48,712
25,261
25,203
-

- 전환상환우선주부채
15,648
13,341
11,369
-

부채비율(%)
227.7
169.8
142.8
부채총계 / 자본총계

차입금의존도(%)
55.0
51.3
49.2
총차입금 / 자산총계

이자보상배율(배)
1.5
1.8
2.3
영업이익 / 이자비용

- 영업이익
10,832
8,052
7,341
-

- 이자비용
7,305
4,599
3,134
-

업종평균 부채비율(%)
-
145.7
134.2
-

업종평균 차입금의존도(%)
-
30.2
29.6
-

업종평균 이자보상배율(배)
-
-66.6
413.9
-

(자료 : 당사 각 사업연도 연결감사보고서 및 기업경영분석(한국은행, 2018.10)
주) 업종 분류 : C312,3,9. 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업

과점시장을 이루고 있는 글로벌 완공기 제조업체들의납품기한 및 품질 유지 요구, 변동성이 있는 대규모 수주를 위한 많은 량의 재고자산 보유 필요, 항공부품 특성상 높은 Lead Time 등에 의하여 대부분의 항공기 부품제조업체들은 많은 운전자본을 유지할 필요가 있으며, 이에 따라 대체적으로 높은 부채비율 및 차입금 의존도를 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 당사는 한국은행에서 2018년 11월에 발간한 2017년 기업경영분석의 동종업계인 C312,3,9 철도, 항공기 및 그외 기타 운송장비 제조업의 2017년 평균 부채비율인 145.7%, 차입금의존도 30.2%보다 열위한 모습을 보이고 있습니다. 

한편, 당사의 2018년말 연결기준 당사의 단기차입금은 576.0억원 및 유동성장기차입금 90.4억원, 장기차입금 844.2억원으로, 금융기관 차입금 1,510.6억원이 있습니다. 이 중에서 2019년 상반기까지 49.8억원, 2019년 하반기까지 67.2억원 상환할 예정으로, 금년도 117억원의 상환자금이 소요될 것으로 예상하고 있으며, 나머지 유동성 차입금은 유형자산 및 단기예금 등이 담보로 잡혀있어 만기연장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 당사의 증권신고서 제출일 기준 차입금 현황(연결기준) 및 상환 일정은 다음과 같습니다.

[차입금 현황(연결기준) 및 상환계획]

(증권신고서 제출일 기준)
(단위 : 백만원)

금융기관
구분
최초거래일
대출일
만기일
대출구분
금리
금액
상환 계획

2019년
2020년 
이후

1분기
2분기
3분기
4분기

산업은행
아스트
16.01.27
18.01.19
19.05.21
운전자금
3.49%
16,500
-
-
-
-
16,500

16.10.24
17.10.24
19.10.24
운전자금
3.44%
5,000
-
-
-
-
5,000

12.06.07
12.06.07
20.03.15
시설자금
1.50%
179
36
36
36
36
36

09.06.24
09.06.24
19.03.31
시설자금
3.00%
11
11
-
-
-
-

17.11.23
17.11.23
20.11.24
운전자금
4.60%
11,690
-
1,670
1,670
1,670
6,680

17.07.19
17.07.19
360일
LC USANCE
-
205
-
205
-
-
-

ASTG
18.07.23
18.07.23
25.07.23
시설자금
5.01%
12,000
-
-
-
-
12,000

18.07.23
18.07.23
21.07.23
운영자금
4.77%
4,800
-
-
-
-
4,800

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
9,675
-
-
-
-
9,675

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
1,075
-
-
-
-
1,075

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
1,165
-
-
-
-
1,165

17.06.30
18.09.10
360일
LC USANCE
-
1,305
-
-
1,305
-
-

소 계
63,604
47
1,910
3,011
1,706
56,931

우리은행
아스트
16.05.27
16.05.27
19.05.31
운전자금
4.34%
125
-
125
-
-
-

15.04.30
15.04.30
19.04.26
운전자금
3.97%
1,800
-
-
-
-
1,800

17.04.07
18.03.08
29일마다 연장
운전자금
총액한도기준금리
+ 2.68%
2,000
-
-
-
-
2,000

15.05.15
18.03.08
29일마다 연장
운전자금
총액한도기준금리 
+ 2.17%
1,980
-
-
-
-
1,980

소 계
5,905
-
125
-
-
5,780

기업은행
아스트
16.03.31
17.10.31
19.09.15
운전자금
4.25%
2,000
-
-
-
-
2,000

18.05.29
18.05.29
29일마다 연장
운전자금
5.03%
1,000
1,000
-
-
-
-

소 계
3,000
1,000
-
-
-
2,000

농협은행
아스트
16.06.14
17.06.14
19.06.14
운전자금
4.22%
3,000
-
-
-
-
3,000

ASTG
18.07.23
18.07.23
25.07.23
시설자금
5.01%
3,200
-
-
-
-
3,200

18.07.23
18.07.23
21.07.23
운영자금
4.77%
2,400
-
-
-
-
2,400

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
2,565
-
-
-
-
2,565

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
285
-
-
-
-
285

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
307
-
-
-
-
307

소 계
11,757
-
-
-
-
11,757

신한은행
아스트
16.06.27
17.09.18
19.12.15
운전자금
3.62%
3,000
-
-
-
-
3,000

ASTG
17.05.31
18.05.29
19.05.29
운영자금
3.30%
3,000
-
-
-
-
3,000

18.07.23
18.07.23
25.07.23
시설자금
5.01%
3,200
-
-
-
-
3,200

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
2,565
-
-
-
-
2,565

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
285
-
-
-
-
285

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
307
-
-
-
-
307

소 계
12,357
-
-
-
-
12,357

국민은행
아스트
17.05.25
17.05.25
20.03.15
운전자금
3.50%
2,000
-
500
500
500
500

18.04.16
18.04.16
21.03.15
운전자금
3.63%
4,000
-
500
500
500
2,500

소 계
6,000
-
1,000
1,000
1,000
3,000

하나은행
아스트
17.06.13
17.12.11
15일마다 연장
운전자금
4.05%
2,000
-
-
-
-
2,000

ASTG
18.07.23
18.07.23
25.07.23
시설자금
5.01%
3,200
-
-
-
-
3,200

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
2,565
-
-
-
-
2,565

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
285
-
-
-
-
285

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
307
-
-
-
-
307

소 계
8,357
-
-
-
-
8,357

경남은행
아스트
18.02.12
18.02.12
19.05.13
운전자금
4.28%
1,760
-
-
-
-
1,760

ASTG
16.12.07
16.12.07
24.09.30
운영자금
4.13%
5,000
-
-
-
-
5,000

18.07.23
18.07.23
25.07.23
시설자금
5.01%
3,200
-
-
-
-
3,200

18.07.23
18.07.23
21.07.23
운영자금
4.77%
2,400
-
-
-
-
2,400

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
2,565
-
-
-
-
2,565

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
285
-
-
-
-
285

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
307
-
-
-
-
307

소 계
15,517
-
-
-
-
15,517

대구은행
ASTG
18.05.29
18.05.29
25.07.23
시설자금
5.01%
3,200
-
-
-
-
3,200

18.07.23
18.07.23
21.07.23
운영자금
4.77%
2,400
-
-
-
-
2,400

18.08.10
18.08.10
25.07.23
시설자금
5.01%
2,565
-
-
-
-
2,565

18.11.02
18.11.02
25.07.23
시설자금
5.01%
285
-
-
-
-
285

18.12.27
18.12.27
25.07.23
시설자금
5.01%
307
-
-
-
-
307

소 계
8,757
-
-
-
-
8,757

수출입은행
아스트
18.01.05
18.01.05
19.07.05
운전자금
5.24%
3,000
-
-
-
-
3,000

부산은행
아스트
14.05.21
15.06.30
19.06.30
운전자금
5.32%
900
-
900
-
-
-

KB증권
아스트
18.05.11
18.05.11
19.05.11
운전자금
4.80%
10,000
-
-
-
-
10,000

합 계
149,154
1,047
3,935
4,011
2,706
137,456

주) 상기 차입금 상환계획 중 유동성 차입금은 만기일자가 1년 이내이더라도 만기연장이 가능할 것으로 판단되며, 2020년 이후에 상환할 계획입니다.

한편, 당사는 연결기준으로 전환사채 703억원((주
)아스트 398억원, (주)에이에스티지 305억원), 전환상환우선주 255억원((주)에이에스티지)
를 보유하고 있습니다. 당사의 4회차 미상환 전환사채 138억원는
전환청구가능기간이 도래함에 따라 전환이 이루어지고 있고
, 5회차 전환사채 260억원의 전환청구가능기간은 2019년 10월 30일부터이며, 2020년 10월 30일부터 매3개월마다 조기상환청구권의 행사가 가능합니다. 

당사의 종속기업인 (주)에이에스티지는 2018년 07월 한국산업은행 및 5개은행을 대주로 하는 syndicated loan 을 차입하였으며, 동 차입금 대출약정서 상의 내용에 의하면 2018년 재무제표가 포함된 감사보고서의 공시일로부터 1개월 이내에 주식회사 에이에스티지가 발행한 권면총액 255억원의 전환사채 및 255억원 상당의 상환전환우선주를 보통주식으로 전환하도록 하는 사항이 존재합니다. 

[미상환 전환사채 및 전환상환우선주 발행현황]

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

구 분
종 류
발행일
만기일
권면총액
전환청구
가능기간
조기상환
청구권(Put option)
전환조건
미상환사채

전환비율
전환가액
권면총액
전환가능주식수

아스트
제4회 사모 전환사채
2017.02.27
2022.02.27
20,000
2018.02.27~
2022.02.21
-
100%
12,390
13,800
1,113,801

제5회 사모 전환사채
2018.10.30
2023.10.30
26,000
2019.10.30~
2023.10.23
2020.10.30부터 
매3개월
100%
10,332
26,000
2,516,453

소 계
-
-
46,000
-
-
-
-
39,800
3,630,254

ASTG
제1회 사모 전환사채
2016.01.21
2022.01.21
25,500
2017.01.21~2022.01.14

-

100%
5,000
25,500
5,100,000

제2회 사모 전환사채
2018.03.27
2022.03.27
5,000
2018.06.28~2022.03.26
-
100%
6,000
5,000
1,000,000

전환상환우선주
2016.01.21
-
25,500
2017.01.21~2022.01.14
2022.01.21의 30영업일 전부터 10영업일 전까지
100%
5,000
25,500
5,100,000

소 계
-
-
56,000
-
-
-
-
56,000
11,200,000

또한,
당사는 Triumph사의 E2 동체납품 계약의 양수대금 중 계약금액인 150억원(지급기
일 :
2019년 03월 29일)
의 지불을 위하여 한국수출입은행으로부터
2019년 03월 29일
차입하여 지급하였습니다. 이후 (주)국민은행으로부터 본 증권신고서의 최초 효력발생일(휴일일 경우 익영업일)에 단기대출금

580억원
을
차입하여 계약의 양수대금 중 중도금인
5,000만USD를
지급할 예정입니다. 단기대출 만기는 3개월, 이자
율은
3.9%
의 조건으
로 진행될 예정이며, 당사는 유상증자 주금 납입일인 2019년 06월
04일(예
정) 이후 5영업일 내에 단기대출로 발생한 원
금

580억원
을
비롯한 발생 이자를 대주인 (주)국민은행에게 전액 상환할 예정입니다. 단기자금대출에 관한 세부조건은 아래와 같습니다.

[ 단
기자금대출의 주요 금융조건 ]

구분
내용

대주
한국수출입은행
국민은행

대출금액

금 일백오십억원(
\ 15,000,000,000)

금 오백팔십억원(\ 58,000,000,000)

차입일
2019년 03월 29일
2019년 04월 16일(예정)

만기
차입일로부터 3개월
차입일로부터 3개월

대출금리
고정 (연) 4.80%
고정 (연) 3.90%

자금사용 목적
Triumph사의 E2 동체 납품계약 양수 중도금 5,200만USD

의무상환
유상증자로 인한 순현금 유입액

 금번 주주배정후실권주일반공모를 통하여 약
1,012.5억원(예정발행가액 기준)
의 자금이 유입될 예정이나, 유입되는 자금은 자산양수대금을 위한 브릿지론 상환에 모두 사용될 예정이며, 향후 자산양수를 위한 잔금 5,750만USD 지급을 위하여 추가 차입 시 당사의 안정성 비율은 추가로 악화될 위험도 있습니
다. 또한 당사는 증권신고서 제출일 현재 우발채무가 존재하지 않으며, 향후 차입금의 상환계획 및 보유한 채무의 금액과 만기에 대하여 지속적인 모니터링을 통하여 대비할 예정이나, 당사의 2018년말 연결기준 차입금의존도는 55.0%로 과도한 수준이라고 판단되며, 부채비율 또한 227.7%로 동종업계 대비 열위한 수준입니다. 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

사. 최대주주 등의 지분율 감소로 인한 위험

당사의
최대주주는 김희원 대표이사로 2,981,564주(18.82%)의 지분을 보유
하고 있으며,
특수관계인을 포함 시 3,482,484주(21.98%)를 보유
하고 있습니다.
당사는 증권신고서 제출일 기준 나머지 78.02%의 지분이 소액주주들에게 분산
되어 있으며, 회사 설립 이래 최대주주가 변동된 사항이 없습니다. 최대주주인
김희원 대표이사는 금번 유상증자에 약 30억원 이상
(예정발행가액 11,250원 기준 266,667주)
인
18.5%
를 청약할 예정이며, 특수관계인 이종운은 금번 유상증자에 참여하지 않을 예정
입니다. 이에 따라
유상증자 후 당사의 최대주주인 김희원 대표이사는 지분율이
18.5%에서 13.1%
로 감소할 것으로 예상되며, 특수관계인을 포함 시 지분율은
22.0%에서 15.1%
로 감소
할 것으로 예상됩니다.
또한 보
유 전환사채의 전환권이 행사 될 경우 최대주주 및 특수관계자의 지분율은

17.9%
(주주배정후실권주 일반공모 유상증자 감안 시 13.2%(예정발행가액 11,250원 기준)
까지 추가 하락할 가능성
이 존재하합니다. 최대주주의
낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소
로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

당사의 최대주주는 김희원 대표이사로 2,981,564주(18.82%)의 지분을 보유하고 있으며, 특수관계인을 포함 시 3,482,484주(21.98%)를 보유하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 기준 나머지 78.02%의 지분이 소액주주들에게 분산되어 있으며, 회사 설립 이래 최대주주가 변동된 사항이 없습니다. 증권신고서 제출일 현재 최대주주 등의 지분현황은 아래와 같습니다.

[주주 현황]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구분
성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율

주식수
지분율

최대주주 및
특수관계인
김희원
최대주주
보통주
2,981,564
18.82%

이종운
처
보통주
500,920
3.16%

최대주주 등 소계
-
-
3,482,484
21.98%

기타 소액주주
-
보통주
12,361,749
78.02%

합계
보통주
15,844,233
100.00%

금번 당사의 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자로 인한 주당 배정비율은 52.258761%로 1주당 0.48282551주의 배정주식(신주인수권증서)를 교부받게 됩니다. 이에 따라 최대주주인 김희원 대표이사는 1,439,575주, 특수관계인 이종운은 241,856주를 배정받게 됩니다. 최대주주인 김희원 대표이사는 약 30억원 이상
(예정발행가액(11,250원) 기준 266,667주)
인
18.5%
를 청약할 예정이며, 특수관계인 이종운은 금번 유상증자에 참여하지 않을 예정입니다. 이에 따라 유상증자 후 당사의 최대주주인 김희원 대표이사는 지분율이
18.8%에서 13.1%
로 감소할 것으로 예상되며, 특수관계인을 포함 시 지분율은
22.0%에서 15.1%
로 감소할 것으로 예상됩니다.

[최대주주 등의 유상증자 청약 시뮬레이션]

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)

(단위: 주, %)

구분

증자 전

배정 및 청약 시뮬레이션

유상증자 후

주식수

지분율

배정주식수

청약주식수

청약참여율

주식수

지분율

김희원
최대주주
2,981,564
18.8%
1,439,575
266,667
18.5%
3,248,231
13.1%

이종운
처
500,920
3.2%
241,856

0

0.0%
500,920
2.0%

최대주주 등 소계

3,482,484
22.0%
1,681,432
266,667
18.5%
3,749,151
15.1%

또한, 신고서 제출일 현재 아직 상환이 완료되거나 전환권이 행사되지 않은 제4회 및 제5회 사모 전환사채 398.0억원이 존재하며 전환가능 주식수는 총 3,630,254주 입니다. 당사의 전환가액의 조정 한도가 제4회차 전환사채는 최초 발행의 70% 수준, 제5회차 전환사채는 최초 발행의 80% 수준임을 고려했을 때, 전환권이 행사 될 가능성은 크지 않을 것으로 예상되나 예상치 못한 주가 변동으로 인해 전환권이 행사 될 경우 최대주주 및 특수관계자의 지분율은
17.9%
(주주배정후실권주 일반공모 유상증자 감안 시 13.2%(예정발행가액 11,250원 기준)
까지 추가 하락할 가능성이 존재하합니다. 

[미상환 전환사채 발행현황]

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 백만원, 주)

종류/구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구
가능기간
전환조건
미상환사채

전환비율
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제4회 무기명식 이권부 무보증 
사모 전환사채
2017.02.27
2022.02.27
20,000
기명식
보통주
2018.02.27~
2022.02.21
100%
12,390
13,800
1,113,801

제5회 무기명식 이권부 무보증 
사모 전환사채
2018.10.30
2023.10.30
26,000
기명식
보통주
2019.10.30~
2023.10.23
100%
10,332
26,000
2,516,453

합 계
-
-
46,000
-
-
-
-
39,800
3,630,254

한편, 당사 최대주주인 김희원 대표이사의 지분 2,981,564주 중 750,387주(보유주식수 중 약 25.2%)가 주식담보대출을 위한 담보로 제공되어 있으며, 관련 사항은 아래와 같습니다. 향후 주가 하락 시, 담보권자는 추가 담보를 요구할 가능성이 있으며, 추가 담보 제공이 어려울 경우, 반대 매매를 통한 담보권자의 담보권이 실현될 수 있으며, 이 경우 최대주주의 지분율은 추가 하락할 가능성이 있습니다.

[주식담보대출 현황]

(증권신고서 제출일)
(단위: 주, %)

성명
(명칭)
보고자와의
관계
생년월일 또는
사업자등록번호 등
주식등의
종류
주식등의
수
계약 
상대방
계약의
종류
계약체결
(변경)일
계약
기간
비율
비고

김희원
본인
550116
의결권있는 주식
552,013
신한금융투자
주식담보계약
2019.02.18
2016.06.01~2019.05.20
3.49

최초계약일: 2016.06.01
변경계약일2: 2018.08.20
변경계약일3: 2019.02.18

김희원
본인
550116
의결권있는 주식
198,374
교보증권
주식담보계약
2019.02.18
2018.08.20~2019.05.20
1.25

최초계약일: 2018.08.20
변경계약일2: 2018.11.14
변경계약일3: 2019.02.18

합계(주식등의 수)
750,387
합계(비율)
4.75
-

당사의 최대주주인 김희원 대표이사 및 특수관계인은 현재 21.98%의 지분율을 확보하고 있으며, 5% 이상의 당사 지분율을 보유하고 있었던 (주)카이투자자문이 2019년 03월 11일 주식등의 대량보유상황보고서를 통해 지분율이 11.73%에서 4.28%로 변동하였다고 공시함에 따라 기타 지분은 다수의 소액주주에 분산되어 있어 단기간의 경영권 유지에는 큰 문제가 없을 것으로 보입니다. 

그러나 상기와 같이 유상증자 이후 및 미상환 전환사채의 전환 청구, 주가 하락에 의한 담보권 실현 등으로 최대주주 및 특수관계인 지분율이 취약해질 경우, 향후 경영권 분쟁이 대두될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 최대주주의 낮은 지분율은 적대적 M&A 및 외부의 경영권 취득 시도 등의 위험에 노출될 수 있으며, 최대주주 변경가능성 등에 의한 경영권의 안정성 저하 및 당사의 신뢰도 하락을 유발할 수 있는 등 당사의 장기적인 발전을 저해하는 요소로 작용할 수 있으니 투자자분들께서는 투자시 이러한 점을 깊게 유의하시기 바랍니다.

아. 특수관계인과의 거래에 따른 위험

당사는
증권신고서 제출일 현재 항공기의 스킨패널 및 조립제품을 제작하는 (주)에이에스티지를 종속기업으로 두고 있으며, 원자력사업, 항공우주사업을 영위하고 있는 코스닥 상장사 (주)오르비텍를 관계기업으로 출자
하고 있습니다. 당사는
상기 특수관계법인들과 매년 매출ㆍ매입, 기타 거래가 발생
하고 있으며, 이에 따라
2018년말 연결기준 특수관계자에 대한 매출채권 7.4억원, 매입채무 97.2억원, 미수금 80.5억원, 미지급금 1.2억원
이 남아있습니다.
특수관계자에 대한 자산은 회수가능성이 높아 대손충당금을 쌓고 있지 않으며, 향후 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무는 상환기한까지 지급, 회수할 예정
입니다. 증권신고서 제출일 현재,
당사에서 출자한 법인들은 정상적인 영업활동을 통하여 당기순이익이 발생하고 있으며, 관련된 채권ㆍ채무 금액도 당사의 재무상태에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 판단
됩니다. 그러나
향후 종속 및 관계기업의 경영이 악화될 시 지속적인 특수관계자들과의 거래가 발생하고 있는 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자금액의 손실 또는 잔존 채권의 손실이 발생할 수 있으니
, 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 항공기의 스킨패널 및 조립제품을 제작하는 (주)에이에스티지를 종속기업으로 두고 있으며, 원자력사업, 항공우주사업을 영위하고 있는 코스닥 상장사 (주)오르비텍를 관계기업으로 출자하고 있습니다. 당사의 타법인 출자 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
영위 사업
출자목적
최초취득금액
기말잔액

수량
지분율
장부가액

(주)오르비텍
(코스닥 상장)
2013.02.07
항공기 부품 제조업
투자
1,950
4,609,202
19.65%
22,067

(주)에이에스티지
(비상장)
2016.01.12
원자력 사업,
ISI 사업,
항공기 부품 제조업
투자
5,000
10,000,000
71.43%
8,920

합 계
14,609,202
-
30,986,796

당사는 상기 특수관계법인들과 매년 매출ㆍ매입, 기타 거래가 발생하고 있습니다. 종속회사인 (주)에이에스티지는 당사에서 수주한 B737 Section 48 및 E2 전량에 대한 외주가공을 담당하고 있으며, 2017년 경남 사천의 종포일반산업단지 신축공장이 준공된 이후 당사과의 거래가 증가하여, 당사의 개별재무제표 기준 (주)에이에스티지에 대하여 2017년 매출원가 210.6억원, 2018년 658.3억원이 발생하였습니다. 관계기업인 (주)오르비텍은 B737 Bulkhead 등의 사업을 당사에 외주납품하고 있으며, SMP1 사업의 경우에는 당사에서 (주)오르비텍에 납품하여, 당사의 연결재무제표 기준 매출이 2017년 132.4억원, 2018년 32.9억원이 발생하였으며, 매출원가는 2017년 185.2억원, 2018년 252.7억원이 발생하였습니다. 당사의 최근 3개년 특수관계자들과의 거래 내역은 다음과 같습니다.

[최근 3개년 특수관계자 거래 내역(연결재무제표 기준)]

(2018년 12월 31일 기준)
(단위: 백만원)

구 분
특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
영업외비용
영업외수익
유형자산매입
유형자산매각

2018년
관계기업
㈜오르비텍
3,292
25,272
192
28
-
-
-

2017년
관계기업
㈜오르비텍
13,249
18,524
136
-
-
155
-

2016년
관계기업
㈜오르비텍
4,652
17,372
124
-
-
139
-

[최근 3개년 특수관계자 거래 내역(개별재무제표 기준)]

(2018년 12월 31일 기준)
(단위: 백만원)

구 분
특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
영업외비용
영업외수익
유형자산매입
유형자산매각

2018년
종속기업
㈜에이에스티지
595
65,826
-
-
280
-
-

관계기업
㈜오르비텍
2,621
17,958
138
28
-
-
-

합 계
3,216
83,783
138
28
280
-
-

2017년
종속기업
㈜에이에스티지
590
21,066
-
-
-
-
317

관계기업
㈜오르비텍
8,242
18,323
82
-
-
155
-

합 계
8,832
39,389
82
-

155
317

2016년
종속기업
㈜에이에스티지
2,214
7,305
-
-
-
-
2,246

관계기업
㈜오르비텍
4,652
17,372
74
-
-
139
-

합 계
6,865
24,678
74
-
-
139
2,246

상기와 같은 거래로 인하여 당사는 2018년말 연결기준 특수관계자에 대한 매출채권 7.4억원, 매입채무 97.2억원, 미수금 80.5억원, 미지급금 1.2억원이 남아있습니다. 특수관계자에 대한 자산은 회수가능성이 높아 대손충당금을 쌓고 있지 않으며, 향후 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무는 상환기한까지 지급, 회수할 예정입니다.

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
매입채무
미지급금

관계기업
(주)오르비텍
737,698
8,054,599
9,720,652
122,095

증권신고서 제출일 현재, 당사에서 출자한 법인들은 정상적인 영업활동을 통하여 당기순이익이 발생하고 있으며, 관련된 채권ㆍ채무 금액도 당사의 재무상태에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나 향후 종속 및 관계기업의 경영이 악화될 시 지속적인 특수관계자들과의 거래가 발생하고 있는 당사의 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자금액의 손실 또는 잔존 채권의 손실이 발생할 수 있으니, 이 점 유의하시어 투자해 주시기 바랍니다.

자. 환율변동에 따른 위험

당사는
2018년 연결손익계산서 기준 총 매

출의
92.2%
가 수출로 발생하고 있으며, 총 매입의 44.9%가 수입으로 발생
하고 있습니다.
당사

의 매출처가 대부분 글로벌 항공기 제조업체이며, 원재료 또한 국내외에서 매입하고 있는 점을 고려해 보았을 때, 향후에도 당사의 외환위험에 노출되는 정도는 지속될 예정입니다.
당사는
통화선도거래 계약 체결
및 은행과 파생상품계약 체결 등을 통하여 초기 환헷지를 진행한 이후 잔여 순노출금액에 대해 추가적으로 관리
하고 있습니다. 이러한 헷지 전략을 통해 환율 변동에 따른 위험을 상당부분 완화시켜왔지만, 이러한 위험을 완전히 제거하는 것은 불가하다고 볼 수 있습니다.
원화의 평가 절하는 대체로 당사의 영업 실적에 부정적인 요소로 작용
하였습니다. 이와 같이
환율 변동은 당사의 사업 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2018년 연결손익계산서 기준 총 매
출의
92.2%
가 수출로 발생하고 있으며, 총 매입의 44.9%가 수입으로 발생하고 있습니다. 당사
의 매출처가 대부분 글로벌 항공기 제조업체이며, 원재료 또한 국내외에서 매입하고 있는 점을 고려해 보았을 때, 향후에도 당사의 외환위험에 노출되는 정도는 지속될 예정입니다. 이러한 높은 수출 비중에 따른 위험을 회피하기 위해 당사는 통화선도 계약 등을 통하여 영업활동에서 파생되는 환율변동위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

[당사 수출 및 수입 추이]

(2018년 12월 31일)
(단위 : 백만원)

구 분
2018년
2017년
2016년

제품

수 출

금 액
107,837
78,882
77,466

비 중
92.2%
81.1%
88.1%

내 수

금 액
9,176
18,324
10,424

비 중
7.8%
18.9%
11.9%

합 계
117,013
97,206
87,890

원재료
수 입
금 액
142,802
2,032
27,355

비 중
44.92%
11.0%
94.8%

내 수
금 액
175,110
16,508
28,849

비 중
55.08%
89.0%
5.2%

합 계
317,912
18,540
56,204

[당사 외환위험 관리 정책]

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 확정계약, 미래여신거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

당사의 경영진은 회사가 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 확정계약과 관련된 미래 외화 입금 및 지출액에서 발생하는 환율변동위험을 회피하는 것이며, 확정계약의 요건을 충족하고 있습니다.

당사는 계약과 관련된 미래 예상되는 모든 외화 입금 및 지급액에 대하여 파생금융상품을 이용하여 외환위험을 회피하고 있습니다. 이에 따라 달러화, 유로화 등 주요 외환의 가치변동이 당사의 당기순손익에 영향을 미칠 위험은 대부분 회피되고 있습니다.

2018년말 기준 당사는 외화선수금
입금, 외화매입대금 지급과 관련된 환율변동위험을 회피할 목적으로 경남은행 외
5개
의
금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 이에 따른 외환손익, 외화환산손익, 파생상품손익 추이는 다음과 같습니다.

[최근 3년 연결기준 외화 관련 손익]

(2018년 12월 31일)
(단위 : 천원)

구 분
2018년
2017년
2016년

외환차익
4,253,813
730,188
2,200,216

외환차손
1,653,475
3,073,995
1,999,491

외환손익
2,600,338
(2,343,807)
200,725

외화환산이익
46,940
-
1,885,471

외화환산손실
681,125
2,451,367
1,041,256

외화환산손익
(634,185)
(2,451,367)
844,215

파생상품평가이익
415,809
181,106
-

파생상품평가손실
602,297
130,623
841,550

파생상품평가손익
(186,488)
50,483
(841,550)

파생상품처분이익
685,566
441,177
122,000

파생상품처분손실
115,428
6,575
-

파생상품평가손익
570,138
434,602
122,000

합 계
2,349,803
(4,310,089)
325,390

상기와 같이 당사는
통화선도거래 계약 체결
및 은행과 파생상품계약 체결 등을 통하여 초기 환헷지를 진행한 이후 잔여 순노출금액에 대해 추가적으로 관리하고 있습니다. 이러한 헷지 전략을 통해 환율 변동에 따른 위험을 상당부분 완화시켜왔지만, 이러한 위험을 완전히 제거하는 것은 불가하다고 볼 수 있습니다. 원화의 평가 절하는 대체로 당사의 영업 실적에 부정적인 요소로 작용하였습니다. 이와 같이 환율 변동은 당사의 사업 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 환금 제한 및 원금손실 가능성

금번 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우
신주의 추가상장일까지 환금성에 제약
이 있으며,
청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락할 경우 원금에 대한 손해가 발생할 가능성
이 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관계된 심각한 환금성 위험은 존재하지 않습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우, 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입주금에 대한 유동성의 제약이 있습니다.

본 유상증자의 자세한 일정은 본 신고서의 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '1. 공모의 개요'를 참고하시기 바랍니다.

또한 신주가 코스닥시장에 추가 상장될 때까지 당사의 주가가 유상증자로 발행되는 신주의 발행가액 수준으로 유지되지 않을 수 있으며, 당사의 내적인 요인 또는 시장전체의 환경 변화 등에 의해 주가가 급락할 경우, 투자원금에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 

당사의 금번 발행되는 주식에 대해서는 전량 보호예수되지 않으므로 상장 후 즉시 물량 출회가 가능하여 주가 하락에 따른 환금성 위험 및 원금손실 위험에 노출될 수 있으니, 이점 투자에 유의하시기 바랍니다.

나. 주가 희석화에 따른 위험

당사의
증권신고서 제출일 현재 발행주식총수는 15,844,233주
입니다.
금번 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 통해 발행예정인 주식수는 9,000,000주이며, 이는 당사 발행주식총수의 약 56.80%에 해당
합니다.
금번 유상증자로 인하여 추가 발행 및 상장되는 주식으로 인하여 주가 희석화 및 물량출회에 따른 주가하락 위험
이 존재합니다.
신주인수권증서를 매수하는 투자자는 할인율에 의해 발생하는 차익을 단기적으로 실현하기 위해 신주의 매매가 가능한 시점에 즉시 장내에서 매각할 가능성이 높으니
투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 금번 유상증자로 인하여 기발행주식 총수 15,844,233주의 56.80%에 해당하는 9,000,000주가 추가로 상장됩니다. 

[유상증자 모집예정 내역]

구 분
내 용

모집예정 주식 종류
기명식보통주

모집예정주식수
9,000,000주

현재 발행주식총수
15,844,233주

증자비율
56.803002%

할인율
15%

금번 유상증자에 따른 모집가액은 '(舊)유가증권의 발행 및 공시등에 대한 규정' 제57조에 의해 산출됩니다. 그러나 주식시장의 특성상 향후 주가에 대한 변동성이 있는 관계로 증자에 따른 모집가격 산정시 결정된 1주당 모집가액보다 향후 추가 상장 후 거래 시점의 주가가 낮아져 투자자에게 금전적 손실을 끼칠 가능성이 있습니다. 

당사는 본 유상증자의 원활한 신주인수권증서 매매를 위하여 5거래일간 신주인수권증서를 상장하여 신주인수권증서를 통한 구주주 청약률을 제고할 계획입니다. 하지만 신주인수권증서의 원활한 매매 및 청약 참여를 위한 노력에도 불구하고 신주인수권증서를 통한 청약이 부진하여 대규모 실권이 발생할 경우, 투자심리에 악영향을 끼쳐 일반공모 청약에 부정적 영향을 끼칠 수도 있으며 향후 주가하락 가능성도 배제할 수 없습니다.

금번 증자로 인해 추가 발행되는 신주는 보호예수되지 않으므로
일시적인 물량출회에 따른 주가하락의 가능성이 있습니다. 금번 유상증자에 따른 주권의 상장일은
2019년 06월 18일
로 예정되어 있습니다. 금번 유상증자에 따른 모집예정주식 9,000,000주가 향후 코스닥 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수의 증가로 인하여
주가 희석화 위험이 발생할 수 있습니다.

또한 증권신고서 제출일 현재 당사는 미상환 전환사채 398억원에 따른 전환가능 주식수 3,630,254주(금번 유상증자(예정발행가 11,250원 기준, 확정 발행가 산정시 변동될 수 있음)에 따른 조정된 전환가능 주식수 : 3,938,245주를 보유 중에 있습니다. 제4회 무기명식 사모 전환사채는 2019년 02월 27일부터 전환이 가능하며, 제5회 무기명식 사모 전환사채는 2019년 10월 30일부터 전환이 가능합니다. 전환사채가 모두 전환되어 유가증권 시장에 추가 상장될 경우 유통주식수 총 3,630,245주(금번 유상증자(예정발행가 11,250원 기준, 확정 발행가 산정시 변동될 수 있음)에 따른 조정된 전환가능 주식수 : 3,938,245주)의 증가로 인한 주가 희석화 위험이 발생할 수 있으니 이 점 유의하여 투자해 주시기 바랍니다.

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채

전환비율(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2017.02.27
2022.02.27
20,000,000,000
기명식보통주
2018.02.27 ~
2022.02.21
100
12,390
13,800,000,000
1,113,801

제5회 무기명식 이권부 사모 무보증 전환사채

2018.10.30
2023.10.30

26,000,000,000

기명식보통주

2019.10.30 ~
2023.10.23

100

10,332

26,000,000,000

2,516,453

합 계
-
-
46,000,000,000
-
-
-
-
39,800,000,000
3,630,254

주1) 금번 유상증자(예정발행가 11,250원 기준, 확정 발행가 산정시 변동될 수 있음)에 따른 제4회 무기명식 무보증 사모 전환사채의 조정 후 예상 전환가액 : 11,421원, 전환가능주식수 : 1,208,300주)
주2) 금번 유상증자(예정발행가 00,000원 기준, 확정 발행가 산정시 변동될 수 있음)에 따른 제5회 무기명식 무보증 사모 전환사채의 조정 후 예상 전환가액 : 00,000원, 전환가능주식수 : 2,729,945주)

다. 잔액인수시 주가에 미치는 부정적 영향

우리사주조합 청약, 구주주 청약결과 실권주 및 단수주가 발행하는 경우 동 수량은 일반에게 공모할 예정이며,
일반공모에서도 청약이 미달될 경우 미달된 수량(최종 실권주)은 대표주관회사인 케이비증권이 인수할 계획
입니다.
최종 실권주를 인수한 후 대표주관사가 수익 확정을 위해 잔액인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 최종 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성
이 높습니다. 또한,
대표주관사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의 11.0%를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려하면 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 11.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래
됩니다. 이에
대표주관회사가 당사 주식을 인수한 후에 조기에 장내에서 매각할 가능성이 높으며, 이 경우 주가가 급락할 수 있습니다.
투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

본 건 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 청약, 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 실권주가 발생할 경우에 대해서는 일반에게 공모(실권주 일반공모)합니다.

실권주 일반공모 청약을 완료한 주식 수의 합계가 모집하여야 할 주식수에 미달하는 경우 미달된 잔여주식(최종 실권주)은 최종적으로 대표주관회사가 자기 계산으로 전부 인수하게 됩니다. 

최종 실권주를 인수한 대표주관회사가 수익 확정을 위해 인수한 물량을 조기에 장내에서 대량 매도할 경우 일시적 물량 출회에 따른 주가 하락의 가능성이 존재하며, 인수한 최종 실권주를 일정 기간 보유하더라도 동 인수물량이 잠재 매각물량으로 존재하여 주가 상승에는 부담으로 작용할 가능성이 높습니다. 또한, 금번 유상증자에 따라 당사가 대표주관회사에게 지급할 수수료는 아래와 같습니다.

[인수방법: 잔액인수]

인수인
인수주식 종류 및 수
인수대가

대표주관
케이비증권(주)
인수주식의 종류: 기명식 보통주식
인수주식의 수: 최종 실권주 ×인수비율(100.00%)
- 인수수수료: 모집총액의 1.35% 
- 추가수수료: 잔액인수금액의 11.0%

주1) 잔여주식총수: 우리사주조합청약, 구주주청약 및 일반공모 후 발생한 배정잔여주 또는 청약미달주식
주2) 모집총액 : 최종 발행가액 X 총 발행주식수

즉, 대표주관회사가 최종 실권주를 인수하게 되면 당사는 실권주 인수금액의 11.0%를 추가수수료로 지급하게 되며, 이를 고려하면 대표주관회사의 실권주 매입단가는 일반청약자들 보다 11.0% 낮은 것과 같은 결과가 초래됩니다. 이에 대표주관회사가 당사 주식을 인수한 후에 조기에 장내에서 매각할 가능성이 높으며, 이 경우 주가가 급락할 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점 유의하시기 바랍니다.

라. 발행가격 하락 위험

주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에 차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자의 확정발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6 및 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-15조의2에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(단, 발행가액이 액면가보다 낮을 경우 액면가를 발행가액으로 합니다.) 

증자 기간 중 주가가 급락하는 경우에도 일반공모 후 최종실권주에 대해서는 그 전부를 대표주관회사와 인수회사가 인수하므로 청약 미달에 따른 위험은 없습니다. 

하지만 주식시장의 급격한 상황 악화 등으로 인하여 금번 유상증자 발행가격이 하락하면서 모집규모가 크게 줄어들 경우, 당사가 계획했던 사업추진 및 자금운용 등에 차질이 빚어지면서 사업실적 및 재무적 안정성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들은 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다. 

마. 잘못된 정보제공 가능성

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험
이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다. 

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다. 본 증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송 사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의 대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

바. 유상증자 일정 변경 가능성

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질
을 가져올수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로
투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

사. 관리감독기준 위반에 따른 위험

최근 상장 기업에 대한 관리감독기준이 강화되는 추세이며, 향후 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치
가 취해질 수 있습니다.

최근 상장 기업에 대한 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

특히, "코스닥시장 상장규정 제28조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제38조(상장의 폐지) 및 코스닥시장 상장규정 제38조의2(실질심사위원회의 심사 등)"에 유의하시기 바랍니다.

자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(http://law.go.kr)", "금융감독원 금융감독법규정보시스템(http://law.fss.or.kr)", "KRX법규서비스(http://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

아. 청약자 유형별 배정에 따른 위험

금번 유상증자에서 우리사주조합 청약, 구주주 청약 종료 후
실권주 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁 포함) 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 10%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다.
일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

금번 당사의 유상증자는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행됩니다. 구주주 청약 및 초과청약 결과 발생한 실권주 및 단수주는 대표주관회사가 일반청약자에게 공모하게 되는데 일반공모 청약 결과 배정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제9조 제2항 제3호에 따라 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10%를 배정하고, 이 배정분 중 코넥스 고위험고수익투자신탁에는 50%를 우대배정하며, "증권 인수업무 등에 관한 규정" 제9조 제2항 제4호에 따라 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%를 배정합니다. 나머지 60%에 해당하는 주식은 개인청약자 및 기관투자자에게 구분 없이 배정합니다. 

한편 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁 포함)에 대한 공모주식 10%와 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30%와 개인투자자 및 기관투자자에 대한 공모주식 60%에 대한 청약경쟁률과 배정은 별도로 산출 및 배정하되, 어느 한 그룹에서 청약미달이 발생할 경우 청약미달에 해당하는 주식은 청약초과 그룹에 배정합니다. 이에 따라 금번 유상증자에서 구주주 청약 종료 후 실권주 일반공모 진행 결과 고위험고수익투자신탁(코넥스 고위험고수익투자신탁 포함) 및 코스닥벤처펀드의 청약 수량이 최초 우선 배정된 10%와 30%에 미달하는 경우 해당 미달 수량을 일반 청약자에게 배정하게 되며, 그 결과 일반 청약자의 청약 경쟁률보다 실제 배정받는 물량이 훨씬 많을 수가 있습니다. 일반청약자들께서는 이점 유의하시어 투자 의사 결정하시기 바랍니다.

자. 기타 투자자 유의사항

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의 주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함
을 유의하시기 바랍니다.

금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 

※ 상기 제반 사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 및 제125조, 금융감독원의 '금융투자회사의 기업실사 모범규준'에 따라 본건 공모 지분증권 인수인이 당해 공모 지분증권에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 케이비증권(주)이며, 발행회사는 (주)아스트입니다. 본 장에 기재된 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 예측했던 것과 다를 수 있다는 점을 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
케이비증권(주)
00164876

2. 분석의 개요

대표주관회사인 케이비증권(주)(이하 "주관회사"라 합니다.)는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

대표주관회사인 케이비증권(주)는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한「금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준」(이하 "모범규준"이라 한다)의 내용을 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제②항에 따라 발행회사의 재무 및 영업현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태, 신용평가등급 등을 감안하여 강화하거나, 완화할 수 있으며, 동조 제⑤항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 주간회사는 지분증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 지분증권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 지분증권은 대표주관회사 케이비증권(주)의 내부 규정상 기업실사 기준을 적용하여 기업실사 업무를 수행하였습니다.

<금융투자회사의 기업실사 모범규준>

제3조(적용범위 등) ①이 규준은 법 제119조제3항의 규정에 의한 증권신고서 및 법 제122조의 규정에 의한 정정신고서를 제출하는 경우에 적용하며, 영업의 실체가 있는 발행회사가 제출하는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상으로 하고 자산유동화증권 등은 적용대상에서 제외된다. 
②이 규준은 주간회사가 업무수행 중 참고해야 할 기본적인 지침으로 발행회사의 재무 및 영업 현황, 사업 환경, 투자위험, 인수 형태 등을 감안하여 강화하거나 완화하는 등 탄력적으로 운용할 수 있다. 
③기업공개의 경우 기업공개 실사절차의 특성을 감안하여 이 규준의 내용중 한국거래소의 상장심사지침 등에서 의무사항으로 규정하고 있는 내용과 중복되는 부분에 대해서는 이를 생략하거나 완화할 수 있다. 
④채무증권의 경우 i)보증유무, 상환조건(만기, 옵션유무), 특약 등 해당 사채의 특성, ii)법 제119조제2항에서 규정하고 있는 일괄신고서에 의한 발행인지 여부, iii)발행회사가 시행령 제121조제6항의 요건을 충족하고 있는지 여부, iv)해당 사채권에 대한 신용평가등급(외부 및 내부) 등을 감안하여 합리적인 기준에 따라 이 규준을 완화할 수 있다. 
⑤제2항 내지 제4항에 따라 이 규준을 생략하거나 강화 또는 완화하는 경우에는 이사회나 리스크관리위원회(이하 ‘리스크관리위원회 등’)의 의사결정을 거쳐야 한다.

3. 기업실사 일정 및 주요 내용

일자
실사 내용

2019.02.15
* 발행회사 초도 방문 
- 발행회사의 유상증자 의사 확인 
- 자금조달 희망금액 등 발행회사 의견 청취

2019.02.16
~
2019.03.03

* 발행회사의 유상증자 방식결정 협의
* 유상증자 일정 협의 및 확정
* 유상증자를 위한 사전 준비사항 및 진행절차 설명 
- 발행가 산정 및 세부일정 설명
* 세부 증자관련 논의 
- 유상증자 방식 결정 및 대주주 증자 참여 논의
* 유상증자 진행에 대한 질의/응답
* 실사 사전요청자료 송부

2019.03.04
~
2019.03.25

* 증자리스크 검토
- 발행시장 상황, 자금조달규모 적정성, 공모가액 희망 할인율
* 발행사와의 협의
- 발행가액 산정방식, 발행일정, 발행규모, 인수수수료 협의
* 기업실사 진행 및 추가자료 요청
- 기업실사 관련 자료요청 및 절차에 대한 설명
- 기업실사 관련 Q&A
* 이사회 등 상법 절차 및 정관 등 검토
* 투자위험요소 실사
1) 사업위험관련 실사
- 기존사업 및 신규사업에 대한 세부사항 등 체크 
2) 회사위험관련 실사 
- 재무관련 위험 및 우발채무 등의 위험요소 등 체크 
3) 기타위험관련 실사
- 주가 희석화관련 위험 등 체크
* 담당자 인터뷰
- 회사개요, 사업의 내용, 주요 재무적 이슈 확인
- 자금사용 계획 파악 
- 향후 사업추진계획 및 발행회사의 비전 검토

2019.03.26
~

2019.03.
29

* 증권신고서 작성 및 조언
* 이사회의사록 등 검토 
* 인수계약서 체결
* 증권신고서 인수인의 의견 완료
* 첨부서류 등 검토
* 증권신고서 업데이트

4. 기업실사 참여자

[발행회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

(주)아스트
전략기획
권동혁
전무
발행업무총괄

(주)아스트
경영지원
김영근
상무
발행업무 회계

(주)아스트
IR팀
장형지
차장
발행업무 기획

[대표주관회사]

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요 경력

케이비증권(주)
SME금융2부
연대호
상무
기업실사 총괄
기업금융업무 등 21년

케이비증권(주)
SME금융2부
신정목
이사
기업실사 책임 및 검토
기업금융업무 등 23년

케이비증권(주)
SME금융2부
이세호
차장
기업실사 검토
기업금융업무 등 13년

케이비증권(주)
SME금융2부
엄태호
대리
기업실사 실무
기업금융업무 등 4년

케이비증권(주)
SME금융2부
최우영
주임
기업실사 실무
기업금융업무 등 4년

5. 기업실사 세부항목 및 점검 결과

- 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 보고서를 참조해 주시기 바랍니다.

6. 종합의견

가. 대표주관회사인 케이비증권(주)는 (주)아스트
가
2019년 03월 29일
최초이사회 및 2019년 04월 01일 정정이사회에서 결의한 보통주식 9,000,000주에 대한 주주배정 후 실권주 일반공모 증자를 잔액인수함에 있어 (주)아스트에 대하여 다음과 같이 평가합니다.

긍정적요인

▶ 동사의 사업은 항공산업의 성장과 밀접한 관련이 있으며, 글로벌 관광 수요와 신흥 개도국의 성장에 힘입어 항공산업의 전반적인 사업환경은 견고한 성장 전망을 보이고 있습니다.

▶ 동사의 사업인 항공기 동체 및 부품 제조 산업에 진입하기 위해서는 장기간의 거래실적을 통한 신뢰, 기술력, 보유장비, 기술인력 및 업무수행 경력 등에서 세부적인 요건을 구비해야 합니다. 동사는 이와 같은 요건을 확립하고 있으며, 이러한 항공기 동체 및 부품 제조산업에 있어서 검증되지 아니한 신규업체의 진입은 제한적이라 판단됩니다. 

▶ 동사의 주식은 한국거래소가 개설한 코스닥 시장에 2014년 12월 24일 상장되었습니다. 상장된 이후 자산은 2014년 1,169억원에서 매년 10% 이상 성장하여 2017년 3,105억원, 2018년 3,951억원이 되었으며, 매출액 또한 2014년 666억원에서 2015년 808억원, 2016년 879억원, 2017년 972억원, 2018년 1,170억원으로 지속적인 외형 성장이 이루어지고 있습니다. 영업실적도 2015년 턴어라운드한 후 2018년까지 지속적인 당기순이익을 실현하고 있습니다. 

▶
금번 E2 동체납품 사업권의 양수 시 수주잔고의 증가와 더불어 Triumph사에 귀속되었던 납품 마진이 직거래를 통해 동사에 귀속될 것으로 예상됩니다. 또한 Embraer에 직접납품하는 구조로 변경됨에따라 동사는 국내 민간항공기 부품사로서는 글로벌 완제기 업체에 직접 납품하는 Tier1으로의지위를 보다 더 확고히 하여향후 RSP(Risk Sharing Program, 국제공동개발사업)에 참여 가능성이 확대 및추가적인 수주확보에 큰 도움이 될 것으로 기대됩니다.

부정적요인

▶ 항공산업은 세계 경기 변동에 따라 성장성이 변동되는 특징을 가지고 있습니다. 최근 전세계적으로 둔화될 것으로 전망되는 세계 경제 성장에 따라 항공기 여객수요, 항공기 물동량이 감소할 수 있으며, 이에 따라 당사의 사업인 항공기 동체 및 부품 제조 산업에도 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 

▶
동사에서 제작되는 항공기 부품들은 대부분 Boeing향으로, 매출비중으로는 80%~90%가 발생되고 있습니다.향후 Boeing사 모델 개발실패, 항공기 결함 등의 문제가 발생될 경우 Boeing사 항공기의 판매가 부진으로 이어질 수 있고 이는 다시 1차 벤더인 Spirit사로부터의 발주 감소로 이어져 동사의 매출 및 수주에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 최근 B737-MAX의 결함으로 인한 사고 등 문제 발생 시 평판리스크 및 매출에 부정적인 영향이 있을 소지가 있습니다. 

▶
동사는 과거 3년동안 당사는 재무활동현금을 통해 음(-)의 영업활동현금과 투자활동현금을 충당한 사항이 있으며, 2018년말 연결기준 동종업계 대비 당좌비율이 열위에 있는 점과 최근 3년동안 지속적으로 이자보상배율이 감소한 점을 미루어 보았을 때, 당사의 재무유동성이 유의적 관점에서 안전한 상태에 있다고 할 수는 없습니다.

▶ 동사는 수주계약 납품을 위한 운전자본 확충을 위하여 단기 및 장기차입금이 빠르게 증가하면서, 차입금 의존도는 2016년 49.2%, 2017년 51.3%, 2018년 55.0%로 증가하였으며, 이에 따라 부채비율이 2016년 142.8%, 2017년 169.8%, 2018년 227.7%까지 증가하여 왔습니다. 동사는 2018년말 연결기준 차입금의존도는 55.0%로 과도한 수준이라고 판단되며, 부채비율 또한 227.7%로 동종업계 대비 열위한 수준입니다. 

▶
동사는 Triumph사가 보유하고 있던 'E2 동체의 납품 관련 계약'의 일체 양수를 통하여당사 수주 잔고의 증가, 수익성 개선의 효과를 기대하고 있으나 동사의 예상과 달리 E2 모델의 판매 부진으로 인하여 사업 양수의 효과가 미미하거나 발생되지 않을 경우 동사의 재무상태 및 경영성과 등에 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.또한, 최종 양수대금은 동사의 자금 지급계획에 따라 현재 진행 중인 한국수출입은행 등으로부터 조달할 예정이나, 조달 계획에 차질이 생길 경우 E2 동체 납품 계약 해지 될 수 있으며, 소송에 의하여 최초 양수대금을 회수받지 못할 수 있고, 이로 인한 각 종 비용 및 우발채무가 발생할 수 있습니다.

자금조달의
필요성

▶ 동사는 금번 유상증자를 통해 조달하는 자금을 자산양수도자금을 위한 브릿지론 상환으로 활용할 계획입니다. 

▶ 금번 유상증자를 통해 조달한 자금의 세부사용 내역은 "Ⅴ. 자금의 사용목적"을 참고하시기 바랍니다.

나. 대표주관회사인 케이비증권(주)은 (주)아스트가 제출한 자료와 객관적으로 정확하고 신뢰할 수 있다고 믿어지는 자료를 중심으로 실사를 수행하였으며, 객관적인 입장에서 공정을 기하기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다.

다. 대표주관회사는 상기 실사를 통해 제공받는 자료들로부터 도출된 결과나 오류, 누락 등에 대하여 책임지지 않으며, 인간적 또는 기계적, 기타 그 외의 다른 요인에 의한 오류발생 가능성으로 인해 본 평가 내용에 대해 명시적으로 혹은 묵시적으로도 증명이나 서명 또는 보증 및 단언을 할 수 없습니다.

라. 동사의 금번 유상증자는 국내외 거시경제 변수 변화로 투자수익에 대한 확실성이 저하될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사 전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요인 등을 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다. 

또한, 대표주관회사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 동사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자께서는 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 독자적이고도 세밀한 판단에 의해 투자결정을 하시기 바랍니다.

2019년 03월 29일

대표주관회사 : 케이비증권주식회사

대표이사 김 성 현

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 원)

구분
금액

모집 또는 매출총액 (1)
101,250,000,000

발 행 제 비 용 (2)
1,467,200,000

순 수 입 금 (1)-(2)
99,782,800,000

주1) 상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 상기 모집 또는 매출총액은 우선적으로 아래 자금의 사용 목적에 따라 사용할 예정입니다.
주3) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 원)

구분
금액
계산근거

발행분담금
18,225,000
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

인수수수료
1,366,875,000
모집금액의 1.35%

상장수수료
10,500,000
910만원+1,000억원 초과금액 10억당 5만원
(시가총액 기준, 코스닥 상장규정 시행세칙 별표 4)

등록면허세
18,000,000
증자자본금의 0.4% (10원 미만 절사)

지방교육세
3,600,000
등록세의 20% (10원 미만 절사)

기타비용
50,000,000
투자설명서 인쇄, 청약서 발송, 등기수임료 등

합계
1,467,200,000
-

주1) 상기 금액은 예정발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 발행제비용은 공모금액 및 실권규모에 따라 변경될 수 있으며, 상기 기재 금액은 청약 초과로 인하여 실권이 발생하지 않은 상황을 가정하여 산정되었습니다. 또한 상장수수료는 상장신청일 직전일 주가에 따라 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금사용의 개요

(단위: 원)

차환자금
기 타(발행제비용)
합계

101,250,000,000
1,467,200,000
99,782,800,000

주1) 상기 금액은 예상 발행가액을 기준으로 산정한 금액입니다.
주2) 금번 자금조달을 통한 자금 조달시기와 집행시기 간의 차이로 인하여 불일치되는 금액 발생 시 회사 내부의 유보자금 등을 이용하여 우선적으로 집행할 예정입니다
주3) 기타(발행제비용)은 자체 자금으로 충당할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용계획

당사는 금번 유상증자를 통해 조달한 자금을
2019년 03월 25일
주요사항보고서(중요한자산양수결정(기타))을 통해 공시한 Triumph사의 E2 동체납품 계약의 양수대금 지불에 사용된 브릿지론 상환 및 양수대금 지불에 사용할 예정입니다. 이와 관련된 자금조달 및 자금집행 일정은 다음과 같습니다. 

[자금조달 및 집행 일정]

시 기
내용
차입ㆍ지급처
금 액
비고

2019년 03월 29일
최초 계약금 차입
한국수출입은행
15,000백만원

2019년 03월 29일
최초 계약금 지급
Triumph사
11,347백만원
USD 10,000,000

2019년 04월 16일(예정)
중도금 차입
국민은행
58,000백만원
본 증권신고서의 최초효력발생일(휴일일 경우 익영업일)

2019년 06월 내
중도금 지급
Triumph사

56,735백만원

USD 50,000,000

2019년 06월 10일(예정)
차입금 상환
한국수출입은행
15,000백만원
본 증권신고서의 납입예정일 이후 3영업일

국민은행
58,000백만원

2019년 09월 내
계약 잔금 지급
Triumph사

62,409백만원

- USD 55,000,000
- 유상증자대금 000억원 및 수출입은행으로부터 차입 예정

주1) 원화환산금액은 증권신고서 제출일 전일 기준 환
율
1,134.7원/USD
기준입
니다.

최초 계
약금은
2019년 03월 29일
한국수출입은행으로부터 150억원을 차입하여, 2019년 03월 29일 Triumph사에
1,000만USD를
지급
하였으며, 향후 본 증권신고서 최초 효력발생일(휴일일 경우 익영업일)에 국민은행으로부터
580
억원을 차입하여
2019년 06월 내 중도금 5,000만USD를
지급할 계획입니다. 이후 금번 주주배정후실권주일반공모를 통하여 유입된 자금은 한국수출입은행에 150억원, 국민은행에
580억원
차입금을 상환하는데 사용될 예정이며,
나머지 잔금 282.5억원
에 대해서는 당사의 당좌계좌에 보유하고 있다가 2019년 09월 최종 계약잔금 5,500만USD 지급 시 함께 사용될 예정입니다.

[ 브
릿지 론 주요 금융조건 ]

구분
내용

대주
한국수출입은행
국민은행

대출금액

금 일백오십억원(
\ 15,000,000,000)

금 오백팔십억원(\ 58,000,000,000)

차입일
2019년 03월 29일
2019년 04월 16일(예정)

만기
차입일로부터 3개월
차입일로부터 3개월

대출금리
고정 (연) 4.80%
고정 (연) 3.90%

자금사용 목적
Triumph사의 E2 동체 납품계약 양수 중도금 5,000만USD

의무상환
유상증자로 인한 순현금 유입액

상기 기재된 바와 같이 금번 주주배정후실권주일반공모 유상증자를 통하여 유입되는 자금은 자산 양수를 위한 브릿지론 상환에 모두 사용될 예정이며, 자산 양수와 관련된 사항 및 위험은 Ⅲ. 투자위험요소.의 2. 회사 위험 - (가) 부분에 세부적으로 작성하였으니, 이를 꼭 참고하시기 바랍니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

2_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 천원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

(주)에이에스티지
16.01.08
서울시 영등포구 국제금융로
항공기
부품 제조
192,016,368
기업 의결권의 과반수 소유(71.43%)
O

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

나. 회사의 법적/상업적 명칭

당사의 명칭은 "주식회사 아스트"라고 표기합니다. 
영문으로는 AeroSpace Technology of Korea Inc.라 표기합니다. 

다. 설립일자

당사는 항공기 부품제작, 항공기 부분품 조립 및 관련 치공구류의 생산, 판매를 주요사업 목적으로 2001년 4월에 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

구분
내용

주소
경상남도 사천시 사남면 공단1로 23-65

전화번호

055-850-7639
/ 02
-2071-2300

홈페이지
http://www.astk.co.kr

마. 중소기업 해당 여부

당사는 신고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당 됩니다.

바. 벤처기업 해당여부

당사는 신고서 제출일 현재 '벤처기업육성에관한특별조치법' 제25조의 규정에 의한 벤처기업에 해당합니다.

사. 주요 사업의 내용(주요제품 및 서비스 등을 포함)

당사는 우수한 연구/기술인력을 바탕으로 항공기용 부품을 제조하여 해외 및 국내에 공급하고 있습니다. 

또한, 2016년 설립된 연결대상 종속회사 (주)에이에스티

지는 당사의 수주제품인 항공기용 조
립부품 및 치공구를 생산하여 공급하고 있으며, 거래처 확대를 위한 기반을 다져가고 있습니다.

기타 자세한 사항은 Ⅱ.사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

아. 계열회사에 관한 사항

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 (주)아스트를 동일인으로 하는 기업집단에 속하며, 보고서 제출일 현재 기업집단 소속회사는 아래와 같습니다.

구분

회사명

종속회사여부

상장여부

1

(주)에이에스티지

종속

비상장

2

(주)오르비텍

미해당

상장

- 추가적인 사항은 본문 IX. 계열회사 등의 현황을 참조하시기 바랍니다.

자. 신용평가에 관한 사항

1)당사는 2018년 7월 25일에 한국기업데이터에서 신용평가 등급을 받았으며, 신용평가 등급은 BB+입니다.

2)신용등급체계 및 부여의미

신용등급체계
부여의미

AAA
채무상환능력이 최구우량한 수준임

AA
채무상환능력이 매우 우량하나, AAA보다는 다소 열위한 요소가 있음

A
채무상환능력이 우량하나, 상위등급에 비해 경기침체 및 환경변화의 영향을 받기 쉬움

BBB
채무상환능력이 양호하나, 장래 경기침체 및 환경악화에 따라 채무상환 능력이 저하될 가능성이 내보되어 있음

BB
채무상환능력은 인정되나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 다소 불안한 요소가 내포되어 있음

B
현재시점에서 채무상환 능력에는 당면 문제는 없으나, 장래의 경제여건 및 시장환경 변화에 따라 그 안정성면에서는 불안한 요소가 있음

CCC
현재시점에서 채무불이행 가능성을 내포하고 있어 투기적임

CC
채무불이행 가능성이 높음

C
채무불이행 가능성이 매우 높음

D
현재 채무불이행 상태에 있음

NR
조사거부, 등급취소 등의 이유로 신용등급을 표시하지 않는 무등급

주1)상기 등급중 AA부터 CCC까지는 당해 등급 내 상대적 우열에 따라 '+'또는 '-'를 부기합니다.

차.회사의 주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

코스닥시장
2014.12.24
기술성장기업
코스닥시장 상장
코스닥시장 상장규정 제7조(신규상장심사요건의 특례), 동 규정 시행세칙 제9조(전문평가기관 선정 및 전문평가절차)

당사는 2014년 중 코스닥상장 목적으로 기술평가를 신청하였으며 평가결과 청구요건을 충족하는 A등급을 획득하여 기술성장기업자격을 취득하였습니다.

2. 회사의 연혁

가. 당해기업의 연혁

N

일 자

내 용

1
2014년 12월
수출 5천만불 탑 수상

2
코스닥시장 상장

3
2015년 01월
B737 MAX 조립품 및 부품 공급계약 체결(SPIRIT)

4
2015년 03월
B747-8 Skin Panel 조립체 공급계약 체결(TRIUMPH VOUGHT)

5
2015년 06월
B737 Sec.48 100호기 출하

6
2015년 08월
제3회 전환사채발행(권면총액 : 200억, 최초행사가액 : 34,020원, 행사기간 : 16.08.11 ~ 20.08.04)

7
2015년 08월
(주)오르비텍 지분취득(지분율 : 16.60%)

8
2015년 10월
B747-8 Bulkheads and Panels 공급계약 체결(TRIUMPH VOUGHT)

9
2015년 11월
Q400 및 B737 skin 등 공급계약 체결(SACC)

10
2015년 11월
E190-E2 Center Lower Skin/Stringer/Doubler Assy등 공급계약 체결(TRIUMPH VOUGHT)

11
2016년 1월
E190-E2 Pressure Dome 공급계약체결(TRIUMPH VOUGHT)

12
2016년 1월
㈜에이에스티지 설립

13
2016년 3월
보잉기종(737/777/787) 판금부품 및 E1 Panel 조립부품 공급계약 체결(대한항공)

14
2016년 4월
Bombardier C-Series SeatRail 및 기계부품 공급계약 체결(AVIC SHENYANG AIRCRAFT CORPORATION)

15
2016년 4월
Bombardier CRJ AFT Fuselage Skin 4품목 공급계약 체결(RUAG AEROSPACE STRUCTURES)

16
2016년 6월
월드클래스 300 및 글로벌 전문기업 선정

17
2016년 9월
B737 Stringers 공급계약 체결(SPIRIT AEROSYSTEMS)

18
2016년 10월
320NEO Fan Cowl Doors Machining Parts공급계약 체결(AIRBUS DEFFENCE AND SPACE_SPAIN)

19
2016년 11월
B737 Door Parts 공급계약 체결(SPIRIT AEROSYSTEMS)

20
2016년 12월
B737,B767,B777,B787,A350,BR725 부품 공급계약 체결(SPIRIT AEROSYSTEMS)

21
2017년 2월
제4회전환사채발행(권면총액 : 200억, 최초행사가격 : 17,700원, 행사기간 : 18.02.27 ~ 22.02.21)

22
2017년 3월
B737, A350 판금 및 기계부품 19품목 공급계약 체결(SPIRIT AEROSYSTEMS)

23
2017년 3월
㈜에이에스티지 공장 준공

24
2017년 3월
B737, A350 판금 및 기계부품 19품목 공급계약 체결(Spirit Aerosystems)

25

2017년 4 월

Embraer E2 Floor Assembly 공급계약 체결 (Triumph Aerostructures,LLC)

26

2017년 7 월

B737 Max-8, B737 Max-9 Section48 공급계약 체결(Spirit Aerosystems Incorporated)

27

2017년 8 월

A350 Nose Fairing Skin 및 Machined Part 공급계약 체결(Triumph Aerostructures,LLC)

28

2017년 12 월

Bombardier G7000,G8000기종 동체부품 공급계약 체결(Triumph Aerostructures,LLC)

29
2018년 01월
Embraer E2 Center FuselageⅢ and Aft Body program 공급계약 체결(Triumph Aerostructures,LLC)

30
2018년 10월
제5회전환사채발행(권면총액 : 260억, 최초행사가격 : 11,191원, 행사기간 : 19.10.30 ~ 23.10.23)

가-1. 주요 종속회사의 연혁

회사명
주요사업의 내용

(주)에이에스티지
항공기 부품 제조

No.

일자

내용

1

2016년 1월

회사설립

2

2016년 2월

벤처투자기업 인증

3

2016년 2월

510억 투자유치 (RCPS 255억, CB 255억)

4

2016년 4월

사천 종포일반산업단지 신축공장 착공

5

2016년 7월

AS9100 인증획득

6

2016년 12월

신축공장 가동시작

7

2017년 3월

사천 종포일반산업단지 신축공장 준공

나. 회사의 본점소재지 및 그 변경

구 분
일 자
주 소

법인 설립
2001년 04월
경상남도 사천시 사남면 월성리 422

도로명주소
2014년 01월
경상남도 사천시 사남면 공단1로 23-65

다. 경영진의 중요한 변동

변동일자

퇴임 및 사임임원

취임임원

2013.03.28

- 사내이사 임대성
- 감사 이종운

- 대표이사 김희원(재선임)
- 사내이사 안명관
- 사내이사 김창홍
- 사외이사 이광주
- 기타비상무이사 김학균
- 감사 박정호

2016.03.30

- 사내이사 김창홍

- 대표이사 김희원(재선임)
- 사내이사 김영근
- 사내이사 윤태홍
- 사외이사 이경태

2017.03.30
- 사내이사 윤태홍

-대표이사 김희원
-사내이사 김영근
-기타비상무이사 김대현(신규)
-사외이사 이경태

2019.03.19
-사내이사 김영근
-대표이사 김희원
-사내이사 손재현(신규선임)
-사외이사 이경태

주1) 경영진의 3분의1 이상 변동의 사항에 대해 기재하고 있습니다.
주2) 2019.03.19 정
기주주총회에서 사내이사 김영근, 이종수가 선임되었으나, 일신상의 이유로 같은 날 사임하였습니다.(사외이사 비율 25%충족)

3. 자본금 변동사항

가.증자(감자)현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2014.12.19
유상증자(일반공모)
보통주
1,275,545
500
9,500
기업공개

2015.01.16
신주인수권행사
보통주
424,000
500
5,000
제1,2회차 사모BW

2015.01.27
주식매수선택권행사
보통주
192,100
500
2,100
-

2015.03.25
신주인수권행사
보통주
500,000
500
5,000
제3회차 사모BW

2015.04.01
주식매수선택권행사
보통주
76,840
500
2,100
-

2015.04.01
주식매수선택권행사
보통주
88,420
500
3,000
-

2016.06.02
유상증자(제3자배정)
보통주
625,586
500
15,985

증자비율:4.534%

보호예수 주1)

2017.04.14
주식매수선택권행사
보통주
20,000
500
14,050
-

2017.06.12
신주인수권행사

보통주

296,000
500
5,000
제1,2회차 사모 BW보호예수 주2)주3)

2018.02.22
신주인수권행사
보통주
500,000
500
5,000

제3회차 사모 BW 주

4)

2018.03.30
전환권행사
보통주
290,858
500
15,815
제4회차 CB

2018.06.07
주식매수선택권행사
보통주
185,000
500
14,050
-

2019.02.19
전환권행사
보통주
96,852
500
12,390
제4회차 CB

2019.02.28
전환권행사
보통주
32,284
500
12,390
제4회차 CB

주1) 한국예탁결제원에 발행 직후 전량 보호예수
- 보호예수 사유 : 증권신고서 제출 면제 
- 보호예수 수량 : 625,586주(발행주식 전체)
- 보호예수 기간 : 2016.06.02~2017.06.01(1년)

주2) 한국예탁결제원에 발행 직후 전량 보호예수
- 보호예수 사유 : 자발적보호예수
- 보호예수 수량 : 296,000주(발행주식 전체)
- 보호예수 기간 : 2016.06.27~2017.12.24

주3) 신주인수권행사로 총 296,000주가 추가상장 되어, 당사의 발행주식총수는 14,739,239주입니다. 
제 1회차 사모BW 미행사 잔여주식수 : 0주
제 2회차 사모BW 미행사 잔여주식수 : 0주
제 3회차 사모BW 미행사 잔여주식수 : 500,000주

주4) 신주인수권행사로 총 500,000주가 추가상장 되었
습니다.

제 3회차 사모BW 미행사 잔여주식수 : 0주

주5) 2018년 3월 말 기준, 제 4회차 전환사채 전환청구권행사로
총 290,858주가 추가상장되어,

 (2018.02.27: 151,752주, 2018.02.28: 50,584주, 2018.03.05: 25,292주, 2018.03.22: 25,292주,
 2018.03.30: 37,938) 당사의 발행주식총수는 15,530,097주 입니다.

주6) 2018년 6월 말 기준, 주식매수선택권행사로 총 18,500주가 추가상장되어, 당사의 발행주식총수는
 15,715,097주 입니다.(2018.06.07공시: 주식매수선택권행사. 주식매수선택권잔여주식수: 0주)

주7)
2019년 2월 말 기준, 제 4회차 전환사채 전환청구권행사로
총 129,136주가 추가상장되어,

 (2019.02.19: 96,852주, 2019.02.28: 32,284주) 당사의 발행주식총수는 15,844,233주 입니다.

나. 주식관련 사채발행 현황

1. 미상환 전환사채 발행현황

1-1. 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제3회 무기명식 이권부 사모 무보증 전환사채

2015.08.11
2020.08.11

20,000,000,000

기명식보통주

2016.08.11 ~
2020.08.04

100

23,814

2,000,000,000

83,984
-

제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2017.02.27
2022.02.27
20,000,000,000
기명식보통주
2018.02.27 ~
2022.02.21
100
12,390
15,400,000,000
1,242,937
-

제5회 무기명식 이권부 사모 무보증 전환사채

2018.10.30
2023.10.30

26,000,000,000

기명식보통주

2019.10.30 ~
2023.10.23

100

10,332

26,000,000,000

2,516,453
-

합 계
-
-
66,000,000,000
-
-
-
-
43,400,000,000
3,843,374
-

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제3회 무기명식 이권부 사모 무보증 전환사채

2015.08.11
2020.08.11

20,000,000,000

기명식보통주

2016.08.11 ~
2020.08.04

100

23,814
-
-
-

제4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채
2017.02.27
2022.02.27
20,000,000,000
기명식보통주
2018.02.27 ~
2022.02.21
100
12,390
13,800,000,000
1,113,801
-

제5회 무기명식 이권부 사모 무보증 전환사채

2018.10.30
2023.10.30

26,000,000,000

기명식보통주

2019.10.30 ~
2023.10.23

100

10,332

26,000,000,000

2,516,453
-

합 계
-
-
66,000,000,000
-
-
-
-
39,800,000,000
3,630,254

주1) 2019년 02월 11일 제 3회차 전환사채 미상환잔액 20억원 조기상환하
였습니다.

(미상환잔액: 0원, 공시:2019.02.11 전환사채발행후 만기전 사채취득)

1-2. 종속회사의 미상환 전환사채 발행현황

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
전환대상
주식의 종류
전환청구가능기간
전환조건
미상환사채
비고

전환비율
(%)
전환가액
권면총액
전환가능주식수

제1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

2016.01.21
2022.01.21

25,500,000,000

기명식보통주

2017.01.21~
2022.01.14

100

5,000

25,500,000,000

5,100,000

주)

제2회 기명식 무보증 사모 전환사채
2018.03.27
2022.03.27
5,000,000,000
기명식보통주
2018.06.28~
2022.03.26
100
6,000
5,000,000,000
7,518,780
주)

주) 종속회사 (주)에이에스티지가 발행한 전환사채입니다.

2. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미행사신주인수권부사채
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면총액
행사가능주식수

제3회무기명식이권부사모분리형 신주인수권부사채

2013.03.15
2018.03.15

5,000,000,000

기명식보통주

2013.03.16 ~

2018.03.14.

100

5,000

-
-
주1)

합 계
-
-
5,000,000,000
-
-
-
-
-
-
-

주1) 2018년 3월 현재, 상기 신주인수권부사채는 전액 상환 및 신주인수권 전부 행사하였습니다.
 (미행사 잔여주식수 : 0주, 공시: 2018.02.22 신주인수권행사)

4. 주식의 총수 등

가
. 주식의 총수

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수

50,000,000

-

50,000,000

-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
15,844,233

3,678,040

19,522,273
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-

3,678,040

3,678,040

-

1. 감자
-

-

-

-

2. 이익소각
-

-

-

-

3. 상환주식의 상환
-

504,000

504,000

-

4. 기타
-

3,174,040

3,174,040
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

15,844,233

-

15,844,233

-

Ⅴ. 자기주식수
-

-

-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)

15,844,233

-

15,844,233

-

주1) 종류주식은 발행주식총수의 4분의 1까지 발행할 수 있습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
15,844,233
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
15,844,233
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

당사 정관에서는 아래와 같이 배당에 관한 사항을 규정하고 있습니다.

제54조(이익배당)

① 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제51조제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다.

제55조 (분기배당)

① 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.

② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 상법시행령 제18조에서 정한 미실현이익

6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액

④ 사업연도 개시일 이후 분기배당 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 의한 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전사업연도 말에 발행된 것으로 본다. 다만, 분기배당 기준일 후에 발행된 신주에 대하여는 최근 분기배당 기준일 직후에 발행된 것으로 본다.

⑤ 제9조의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제18기
제17기
제16기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)

4,440

1,466
6,188

(별도)당기순이익(백만원)

2,894

981
11,479

(연결)주당순이익(원)
258
99
513

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주식배당수익률(%)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 현금배당금(원)
-
-
-
-

-
-
-
-

주당 주식배당(주)
-
-
-
-

-
-
-
-

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요
가. 종속회사의 사업부문 현황

종속회사의 사업부문 현황을 요약하면 다음과 같습니다.

회사명
사업부문
주요 생산 및 판매제품 유형
주요고객
사업내용

(주)에이에스티지
항공기 부품 제조

B737 U/L DECK B747-8 AFT BODY 외

아스트

항공기부품 제조

나. 업계의 현황

(1) 산업의 특성

항공 산업은 21세기 정보산업, 신소재산업 등 각 분야의 첨단산업을 주도해 나갈 미래 유망산업으로서, 항공 산업의 선도적 기술혁신은 타 산업으로 연계 파급 효과가 매우 클 뿐만 아니라 역으로 연관 산업의 발전이 없이는 항공 산업의 기술적 우위를 확보하기가 어렵습니다. 항공 산업은 수백만 개의 부품을 퍼즐처럼 조립하는 전형적인 복합체계종합산업으로서 조선, 기계, 건설, 소재, 전자, 정보통신 등 첨단 기술 산업을 요소기술로 하여 타 산업으로의 기술 확산 유도, 타산업의 기술을 한 단계 Upgrade 시킴과 동시에 다양한 산업에 심대한 기술파급효과를 유발시킵니다.

① 높은 진입장벽

항공기는 안전성이 가장 중요한 사항으로 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보 해야만 수주가 가능하며 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다.

② 장기계약(10년 이상) 
통상 대형 민항기의 경우 10-30년의 생산기간을 가지게 되며, 한번 납품 계약을 맺으면 해당 기종이 단종될 때까지 납품하는 것이 일반적입니다. 안정적인 생산 체계 확보가 중요함에 따라 원청업체가 단가인하를 요구하는 경우는 거의 없습니다.

③ Sole Vendor
Boeing등은 품목별 외주처를 Sole Vendor화하고 있는 추세입니다. 이는 Dual Vendor 시스템을 활용할 경우, 생산에 소요 되는 치공구 투자비가 과다하게 되며(민항항공기 개발비 약 5조원 가운데 치공구 가격이 15-20% 수준으로 소요), 또한 2세트로 할 경우 최종 조립시 부품으로 인한 업체간 불일치가 발생할 가능성이 높습니다.

④ 작업의 신뢰성 
항공기는 사소한 결함으로 인해 대형 참사가 유발될 수 있으므로, 항공산업의 최우선 관심사는 안전성입니다. 이에 따라 인증절차가 많고 까다롭습니다.(원청업체 인증, NADCAP인증, FAA인증) 또한 작업이 치공구를 활용한 수작업에 의해 대부분 이루어지므로 검증된 시스템에 의한 생산과정 인증이 필수적입니다. 따라서 원청자에 의해 인증을 받은 납품기업의 변동가능성은 거의 없습니다.

⑤ Risk Share Partner 증가
신형 항공기 개발 시 Vendor들의 참여를 통해 개발 리스크를 분담하는 추세로 Boeing B787의 경우 일본이 보잉 개발사업에 참여(주익 조립사업 유치)하였으며 국내에서는 대한항공이 Wing tip 부분에 대해서 Offset 교역의 일환으로 참여하고 있습니다. 에어버스 A350의 경우 KAI가 개발사업에 참여(주익 가공사업 유치)하는 등 아웃소싱 시장이 확대되는 추세입니다. 아스트는 Boing의 B737 MAX 기종에 RSP로 참여하여 B737 MAX 부품 수주계약을 계속적으로 진행 중에 있습니다.

(2) 산업의 성장성

지식경제부 항공산업발전 기본계획 2010 에 따르면 항공우주 산업의 세계 시장은 2010년 4,000억불 규모이며, 향후 10년간 4%이상의 꾸준한 성장을 바탕으로 2020년 7,000억불 규모로 확대될 것이 예상됩니다. 특히, 당사가 속하는 부품/장비 시장은 2008년 886억불에서 2020년 1,710억불로 가장 높은 성장 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

항공기 제조 산업은 주문에서 인도까지 평균 3~4년이 소요되고, 중장기적 투자가 실행되는 중장기 수주산업으로서 경기변동 주기를 고려 시 항공산업은 소비재나 자동차 산업에 비해 상대적으로 경기변동에 대해 덜 민감한 산업으로 인식되고 있으나, 항공 여객수송량은 지역간 활발한 교류 및 무역활동이나 개인소득 증가에 따른 여행수요 및 국제 항공유가 수준과 깊은 관계가 있는 만큼 세계 경기변동주기와 깊은 관계가 있습니다. 지난 2008년 리먼브라더스 사태와 함께 시작된 글로벌 금융위기에 따른 경기침체로 인하여 국제여객수송량은 2009년 전년동기 대비 1.62% 감소하였으나 이후 경기회복 기대감과 저가항공사의 증가에 따른 여행수요의 견인 등으로 항공기 이용 수요는 2010년 8.21%로 크게 상승하였고 2011년 6.55%, 2012년 5.5%로 안정적인 성장세를 유지하여 왔습니다. 하지만 2010년 시작된 유로존 재정위기를 시작으로 이어진 글로벌 경기침체의 여파로 2012년 경기회복세가 기대치에 못 미치며 큰 폭의 성장세는 제한되는 모습을 보였습니다. 한편, 불안정한 2012년 글로벌 경기상황에 이어 2013년은 세계 각국에서 경제활성화를 통한 경기회복을 위한 노력 등이 이어지며 세계 GDP 성장률은 2013년 3분기 2.5%대로 회복하며 개선되는 모습을 보이며 이에 따른 국제여객수송량 또한 점차 증가세로 돌아서는 상황입니다.

(4) 자원조달의 상황

항공 산업에서 원자재의 경우 대부분 알루미늄 자재가 많이 사용되며 특히 그 자재들의 특징에 따라 구분되게 됩니다. 크게 Plate, Extrusion, Sheet 등으로 구분됩니다. 원자재에 따른 주요 거래처의 경우 항공 산업의 특성상 고객사에서 인정한 업체의 제품만을 사용해야 하는 것이 특징입니다. 당사의 경우 대부분 생산품이 Boeing사나 Spirit사, Triumph사에 납품하는 것으로 이들이 지정하는 업체 역시 외국 기업이 대부분이기 때문에 대부분을 수입하여 사용하는 실정입니다. 
또한 항공 산업의 경우 다품종 소량생산 기반이기 때문에 유니크한 항공기 부품이 많아 대량생산이 어렵고 제품을 생산하기 위한 공정 역시 복잡하고 까다롭기 때문에 대기업이라 하더라도 모든 공정을 독자적으로 처리하기 힘든 실정입니다. 이에 다양한 업체들과 연계하여 제품 생산에 및 연구 개발을 진행하고 있으며, 일부 후공정에 대하여 외주처와 협력관계를 유지하고 있습니다.

(5) 경쟁요소

세계 완제기 제조 시장은 글로벌 다국적 메이저 업체인 Boeing社, Lockheed Martin社, Airbus Group社가 과점하는 형태를 띄고 있으며, 상기 기업들은 항공기 제조 계획에 따라 자체 제조 또는 아웃소싱을 통해 모듈 및 부품을 조달 받고있습니다. SPIRIT Aerosystems, Vought, 가와사키중공업, 미쯔비시중공업, KAI 등은 완제기 제조사를 고객으로 하는 Tier 1급 협력회사로 모듈 단위의 수주 후 자체 제조 외 부분을 아웃 소싱을 통해 부품을 조달 받고 있습니다. 당사는 현재 Boeing의 Tier 1, 2의 자격으로 Boeing 및 Boeing의 Tier 1 회사들로부터 수주를 받아 제품생산을 하고 있습니다. 항공기 제조는 기본적으로 안전성이 가장 중요한 사항으로 장기간의 거래실적 및 신뢰관계를 사전에 확보 해야만 수주가 가능하며 자본력과 기술력만으로는 단기 진입이 어려운 산업입니다. 이에 따라 항공기 생산을 위해서는 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하고, 고도의 기술력과 거래처와의 신뢰관계를 확보하지 못한 기업들의 진입요건이 어려운 시장입니다. 
또한 대형 민항기의 경우 통상 10~30년의 생산기간을 가지게 되며, 한번 납품 계약을 맺으면 해당 기종이 단종 될 때까지 납품하는 것이 일반적으로, 안정적인 생산 체계 확보가 중요하며 Boeing社와 같은 대형 완제기 제조사들은 품목별 외주처를 비용절감과 안정적 공급처 확보를 위하여 Sole Vendor화 하고 있는 추세입니다.
국내 항공관련산업에 참여하고 있는 주요 국내 사업자로는 KAI(한국항공우주산업),한화테크윈(엔진), 대한항공(기체부품 및 MRO) 등 90여 업체가 있으나, 국내에서 완제기를 생산 할 수 있는 업체는 KAI가 유일하며 방위산업위주의 사업을 영위하고 있고, 대한항공의 경우 주로 MRO사업을 중점적으로 하고 있는 상황입니다. 대기업 계열을 제외한 대부분의 항공기 제조관련 업체는 KAI의 임가공 사업을 위주로 하는 영세업체들로 이루어져 있습니다. 상기와 같은 시장 특성상, 특화된 기술력과 거래실적을 보유하고 있지 않은 기업들의 시장진입은 매우 어려운 상황이며 거래처별에 따라 사업 분야가 나누어지기 때문에 당사의 주 사업 영역상에서 실질적으로 당사와 경쟁하고 있는 국내 사업자는 존재하지 않는 상황입니다.

(6) 관련법령 또는 정부의 규제 등

항공산업은 기계, 전자, IT, 소재 등의 다양한 분야의 첨단 기술이 접목된 기술집약적 산업으로 타 산업에 대한 기술적 파급효과가 크고 항공 완제기를 생산하기 위한 관련 부품수요는 자동차의 10배 수준으로 산업발전에 따른 고용창출의 기회가 큰 국가 전략산업 중 하나입니다. 2010년 1월 정부는 ‘항공산업 발전 기본계획(‘10~’19)‘을 발표하여 항공산업 육성을 위한 미래전략을 발표하여 추진 중에 있습니다. 이는 2020년 대한민국 항공산업이 세계 7위의 항공대국으로 도약하기 위한 청사진으로, 정부는 2008년 19억달러 수준의 생산을 2020년에는 200억달러로 끌어올리고 수출 100억달러를 달성한다는 목표를 제시하고, 이를 통해 항공기업을 300개 육성하는 한편 7만개의 고급일자리를 창출하여, 기존의 주력산업을 보완하는 새로운 전략산업으로 항공산업을 육성할 계획입니다. 기본계획에 따르면 정부는 ① 완제기 개발을 통한 시장선점 및 핵심기술 확보 ② 핵심부품 및 정비서비스(MRO) 수출 활성화, ③ 항공기술 R&D 투자 효율성 제고 ④ 선진국 수준의 인프라 구축 등 4대 핵심전략을 중심으로 13개 과제를 2019년까지 추진해 나갈 계획입니다. 상기와 같은 적극적인 정부 차원의 지원 정책에 힘입어 항공기 제조 산업 내 부품제작을 수행하는 당사의 향후 성장성은 더욱 거 커질 것으로 예상됩니다.

다. 회사의 현황

(1) 시장의 특성

항공산업은 크게 항공기 제조산업(항공기 개발 및 생산), MRO산업(Maintenance, Repair, Operation, 항공정비서비스) 및 항공 운송산업(항공기를 이용한 운송활동)으로 구분되며 ㈜아스트(이하 ‘당사’)가 속한 사업 영역은 항공기 제조 산업 내 부품제작에 해당합니다. 당사가 속한 항공기 제조 산업은 유사 제조 산업인 조선, 자동차에 비하여 개발단계부터 양산하여 사용에 이르기까지의 소요기간이 평균 2~5배의 장기간이 소요되며, 제품 생산을 위한 대규모 설비투자를 요하는 장치 산업으로 생산 측면에서 대규모의 설비투자를 통한 생산시설의 확보가 필수적이고 높은 고정비용으로 인한 규모의 경제 효과가 수익성에 미치는 영향이 큰 산업입니다. 또한 고도의 안정성과 성능을 요하는 항공기체의 특성상 기계, 전자, IT, 소재 등 각 분야별 첨단기술과 항공우주과학 내 고도의 기술력 및 대규모의 R&D 투자와 전문성을 필요로 하는 기술집약적 산업이며, 타 산업에 대한 파급효과가 큰 국가 전략산업 중 하나입니다.

① 국가전략적 산업
항공산업은 국가 안보와 직결되는 핵심 방위산업으로, 항공전력은 감시정찰, 정밀유도무기등과 함께 현대전 및 미래전의 가장 중요한 핵심 무기체계로서 국가의 항공기술력의 보유 여부가 자주국방 능력을 결정 한다고 해도 과언이 아닙니다. 이와 같이 항공우주산업은 국가안전을 위하여 기본이 되는 산업으로 안보감시 체제를 확립하고, 자주적 정보의 획득 및 관리가 가능하도록 할 뿐만 아니라, 발전된 항공우주산업은 국가위상을 제고하고 전파사용, 영공사용, 항로개설, 미사일 협정 등 외교통상 분야의 주요 통로 역할을 수행하게 됩니다. 오늘날 세계 여러 국가에서 자국의 항공우주산업 발전을 위하여 각국 간의 기술, 시장, 자본 등을 분담하는 국제 공동개발이나 기술의 교류가 성행하고 있는 상황입니다. 국내 항공산업은 과거 핵심 항공전력 직도입에 의존해 왔으나, 현재는 KT-1 기본훈련기, T-50 고등훈련기, KUH 기동헬기, 군단 무인기 등 한국군의 주요 무기체계를 국내 개발 항공기로 전력화 함으로써 자주 국방력을 제고하고 있습니다.

② 시스템 종합산업
항공우주산업은 21세기 정보통신산업, 신소재 산업 등 산업분야 전반에서 첨단 부분을 이끌어갈 미래 유망산업이며 기체역학, 전자공학, 재료공학 등 분야별 최첨단 제품을 체계화 하는 시스템 종합산업(SI)의 정점에 위치합니다. 또한 항공기는 부품수가 자동차의 10배, 요구 신뢰도는 100배 수준으로 항공산업은 고도의 기술력이 요구되는 첨단산업으로서 타 첨단산업의 기술개발을 선도하는 대표적인 '선진국형 산업’ 으로 한 국가의 기술적 성숙도와 산업적 역량을 종합적으로 반영하는 지식기반 산업입니다. 이러한 특성에 기인하여 항공우주산업의 기술혁신은 타 산업으로의 연계효과가 매우 크며 연관산업의 발전은 곧 항공우주산업의 기술적 우위를 가져오게 합니다. 항공우주산업은 막대한 투자규모, 투자회수 기간의 장기화 및 규모와 범위의 경제가 크게 작용하는 산업이며 이에 따라 시스템종합 업체를 중심으로 통합화가 계속되고 있습니다.

③ 연구개발 집약형 산업
항공기는 사소한 결함으로 인해 대형 참사가 유발 될 수 있기 때문에 고도의 안정성을 필요로 합니다. 이에 따라 항공기 생산을 위해서는 원청업체 인증, NADCAP인증, FAA인증 등 다수의 엄격하고 까다로운 인증절차를 거쳐야 하며 생산 공정상 치공구를 활용한 수작업이 큰 비중을 차지함으로 검증된 시스템에 의한 생산과정 인증이 필수적입니다. 이와 같이 고도의 기술력을 요하는 항공우주산업은 최첨단 실용기술을 추구하는 전형적인 연구개발 집약형 산업입니다. 복잡하고 정밀한 가공과 고도의 조립작업을 필요로 하는 산업으로 항공우주산업은 부가가치가 높고 1인당 원재료 사용금액이 적은 산업인 동시에 제품의 중량당 가격이 매우 높은 특성을 가지고 있습니다.

④ 고부가가치 산업
항공기는 생산대수는 적으나 완제품이 매우 고가이며, 지식과 기술 집약 산업으로 기초원자재 투입비중이 낮아 부가가치 창출액이 큰 고부가가치 산업으로 현재 국내에서 생산중인 고등 훈련기 T-50 기종 1대의 수출 금액은 2천만원 가치의 자동차 1,250대를 수출하는 것과 같은 효과가 있습니다. 또한 중량당 가격은 자동차 기준으로 400배 수준에 이릅니다. 완제품이 최신형 기종인 경우, 대당 가격이 1억달러 이상을 넘는 등 고가인 반면 기초원자재 투입비율이 낮아 부가 가치가 매우 높게 생성되는 특징이 있습니다. 또한 항공우주산업은 높은 규모의 R&D지출을 통한 빠른 가술혁신을 통하여 타 산업을 선도하는 역할을 하게 됩니다. 항공우주산업은 전 제조업에 사용되는 대부분의 기술이 결집되어 활용되는 제조업의 핵심이라 할 수 있습니다.

⑤ 파급효과가 큰 산업
항공산업은 타 산업에 대한 파급효과가 큰 국가 전략산업으로 산업 파급효과 측면에서 주요 기간산업 대비 최고 수준에 이릅니다. 자동차나 조선, 기계, 소재, 전자, 정보통신 등 첨단 산업을 요소기술로 하여 다른 산업으로의 기술 확산을 유도함은 물론 다른 산업의 기술이 발전할 수 있는 계기를 제공함과 동시에 기술파급 효과를 제공하게 됩니다. 항공우주산업이 특히 기술파급효과를 크게 미칠 수 있는 것은 수백만 개의 부품이 조립되어 하나의 항공기(우주선)가 완성되는 복합체계종합산업이기 때문입니다. 따라서 항공우주산업은 기술체계가 매우 복잡함은 물론 관련된 대상 산업의 기술 분야 또한 매우 넓다는 특징을 가지고 있습니다. 타 기간산업으로부터 기술을 흡수, 실용화하는 동시에 엄격한 품질기준 및 관리체계를 통해 기본 요소기술들의 질적수준의 향상을 도모하고, 파생형 기술혁신을 촉진함으로써 신기술을 창조해내는 등 기술파급 효과가 큰 산업으로 전반적으로 산업구조를 고도화하는 미래형 산업이라고 할 수 있습니다.

(2)회사의 성장과정

IMF 직후 국내 항공산업 합리화 조치의 일환으로 삼성, 대우 및 현대의 항공사업부문을 통합하여 한국항공우주산업(주)(이하, KAI)가 출범하였습니다. 이후 KAI는 국내 항공산업 발전에 기여해야 한다는 전제 하에 대내적으로 핵심역량을 집중해야 하는 부문(항공기 설계, 체계종합 및 최종 조립, 테스트 등)의 육성과 대외적으로 항공산업 저변확대를 통한 국내 항공산업 역량강화의 두 가지 과제수행에 착수하였습니다. 항공산업 저변확대의 핵심은 항공산업 협력업체의 발굴로서, 당시 생산이 안정화된 대형항공기 골격재인 Stringer 사업부문의 분사를 결정하였습니다. 다만, 동 사항은 고객사인 Boeing의 승인이 필요한 사항인 바, 당시 생산부문을 책임지고 있던 현 대표이사 김희원이 담당하는 조건이 부가되어 당사가 설립된 배경이 되었습니다. 당시 분사에 참여한 생산부문 핵심인력은 이후 17년간 대부분 이탈 없이 현재까지 당사의 성장과 발전에 기여하고 있으며, 설립 초 20억원 ~ 30억원 수준의 매출액을 2017년 972억원 이상으로 끌어올리며 높은 성장률을 시현하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

항목

2014년

2015년

2016년
2017년
2018년

매출액

66,551

80,804

87,890
97,206

117,013

매출원가

64,811

71,948

73,664
82,158

97,132

영업이익

-3,045

3,297

7,341
8,052

10,832

영업이익률

-5%

4%

8.4%
8.28%
9.26%

당기순이익

-7,882

2,500

6,188
1,466

4,440

당기순이익률

-12%

3%

7%
1.5%
3.79

주) 연결재무제표기준입니다.
※ 제17기(2017년)및 제16기(2016년)은 종전기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

(3)회사의 영업 및 생산

당사는 항공규격 및 인증을 통해 대형 항공제조사에 납품 자격 및 공정인증을 획득하였고, 기존의 납품 실적을 통해 품질 및 납기준수를 통해 신뢰성을 확보함에 따라 고객사와 지속적인 거래가 발생하고 있습니다. 또한 대형 정밀 측정 및 가공 기술, 초정밀 치공구 설계 및 제작 기술, 대형 항공기 동체 일괄 생산체계 구축 등 납기 및 품질 준수를 통해 검증된 기술력을 확보하고 있습니다.

(가)생산에 관한 사항

- Ⅱ. 사업의 내용 중 4. 생산 및 설비에 관한 사항 참고

(나)판매전략

당사의 경우 매출의 90% 이상이 수출인 만큼 해외 시장 개척 및 기존 고객의 이탈을 방지하고자 영업 및 사업 관련 경험이 풍부한 전무가들로 구성한 해외 영업팀을 운영하여 지속적인 On/Off 홍보 활동등으로 해외에서 당사의 브랜드 가치를 높이고 있습니다. 또한 KOTRA 및 GESCA등을 활용한 해외시장 개척 및 해외지사 설립을 추진하여 해외 고객사들과의 협력 네트워크를 확대하고 보다 안정적인 소통을 채널을 확보할 예정입니다.

해외협력 네트워크.jpg
해외협력 네트워크

2. 주요제품, 서비스 등

연결기준
(단위: 백만원)

품 목

주요상표

매출액(비율)

제 품 설 명

항공기동체

Bulkhead

17,409(9.50%)

B737 기종에 적용되는 핵심 기체 격막 구조물로서, 
일체형 5축 기계 가공품인 WEB에 기계가공 및 판금 품목을 장착하여 구성

Sec48

41,881(22.86%)

보잉 社 B737 항공기 후미 동체 부분의 명칭

U/L Deck

10,092(5.51%)

항공기 동체의 골격의 주요 구조물

항공기부품

Stringer 등

6,818(3.72%)

항공기 동체의 길이 방향의 골격재 부품으로 항공기 동내의 휘어짐을 막아주는 뼈대

기타

Skin, Door(MDCD),APU Door,
Sec48 AFT Body

107,032(58.41%)

Skin: Skin Panel은 항공기 동체 구조물을 중 가장 외곽 부분

Door(MDCD): Main Deck Cargo Door의 약칭으로 대형항공기 중앙동체 부분의 화물용 대형 개폐문

APU Door: 항공기 후미 보조동력장치 부분의 개폐문

단순합계
-
183,232
-

내부제거
-
(66,219)
-

총합계
-
117,013
-

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 매입현황

(단위: 천원)

매입유형

품목

구분

제18기
제17기
제16기

원재료

Bulkhead

국 내

802,914
1,015,834
1,660,739

수 입

5,903,392
1,576
5,742,442

소 계

6,706,306
1,017,409
7,403,181

SECTION 48

국 내

41,559,368
2,724,600
3,681,780

수 입

20,628,428
191,502
7,114,468

소 계

62,187,795
2,916,102
10,796,247

AFT BODY

국 내

1,137,980
486,712
583,496

수 입

463,531

555,986

소 계

1,601,511
486,712
1,139,481

기타

국 내

27,515,638
12,280,775
22,923,224

수 입

115,806,895
1,838,780
13,941,680

소 계

143,322,533
14,119,555
36,864,904

원재료 합계

국 내

71,015,899
16,507,921
28,849,238

수 입

142,802,246
2,031,857
27,354,575

소 계

213,818,144
18,539,778
56,203,813

외주 가공비

Bulkhead

국 내

8,602,744
423,624
11,416,455

SECTION 48

국 내

11,941,812
763,674
8,090,041

UPPER & LOWER DECK

국 내

2,505,915
382,879
4,043,069

AFT BODY

국 내

156,182
74,494
788,164

기타

국 내

80,887,011
7,747,186
25,803,170

외주가공비 합계
국 내
104,093,664
9,391,856
50,140,898

단순합계

국 내

175,109,562
25,899,777
78,990,137

수 입

142,802,246
2,031,857
27,354,575

소 계

317,911,808
27,931,634
106,344,712

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적

(단위: 백만원)

제품

구 분

제18기
제17기

제16기

품목명

금액

금액

금액

Bulkhead

생산능력

22,037
24,971
22,795

생산실적

17,409
18,987
17,546

가 동 율

79%
76%
77%

기말재고

11,234
10,839
6,839

MDCD

생산능력

1,127
-
2,129

생산실적

161
-
1,002

가 동 율

15%

47%

기말재고

1,881
-
398

Section 48

생산능력

51,705
23,463
26,602

생산실적

41,881
17,518
19,483

가 동 율

81%
75%
73%

기말재고

19,356
9,385
8,858

Aft Body

생산능력

2,764
3,101
5,024

생산실적

1,603
2,146
3,910

가 동 율

58%
67%
66%

기말재고

443
234
1,257

KAI사업

생산능력

3,094
3,349
5,699

생산실적

2,382
2,411
4,147

가 동 율

77%
72%
74%

기말재고

-
-
-

기타

생산능력

155,579
73,874
54,623

생산실적

119,796
56,144
44,014

가 동 율

77%
76%
76%

기말재고

27,729
14,401
9,410

주1) 상기 '생산능력 및 생산실적' 관련 사항은 당사 내부기준 변경 등(인력 재배치 및 설비 증감 등)으로 인해 기제출 정기보고서와 일부 상이할 수 있음.

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

(1)현황

(단위: 천원)

자산별
2018년

기초가액
당기증감
당기상각
기말가액

증가
감소

토지
32,815,040
-
-
-
32,815,040

건물
34,578,786
424,942

986,338
34,017,390

구축물
2,459,333
499,590

182,225
2,776,698

기계장치
21,740,855
8,639,397

2,804,313
27,575,939

차량운반구
239,973
166,307

87,186
319,094

공구와기구
5,038,116
5,025,639

1,479,141
8,584,614

비품
1,516,189
1,329,394

623,312
2,222,271

기타유형자산
727,500
-
-
-
727,500

건설중인 자산
14,233,305
34,512,152
10,439,936

38,305,521

합 계
113,349,097
50,597,421
10,439,936
6,162,515
147,344,067

(단위: 천원)

자산별

2017년

기초가액

당기증감

당기상각

기말가액

증가

감소

토지
8,040,734
-
(24,774,306)
-
32,815,040

건물
12,513,757
272,925
(22,499,777)
707,673
34,578,786

구축물
2,469,817
79,670
(78,982)
169,136
2,459,333

기계장치
20,415,430
506,782
(3,435,679)
2,617,036
21,740,855

차량운반구
322,726
117,922
83,871
116,804
239,973

공구와기구
4,360,955
1,646,511
-
969,350
5,038,116

비품
796,363
705,468
(372,969)
358,611
1,516,189

기타유형자산
-
-
(727,500)
-
727,500

건설중인 자산
40,414,526
34,016,199
60,197,420
-
14,233,305

합 계
89,334,308
37,345,477
8,392,078
4,938,610
113,349,097

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위: 천원)

매출유형

품 목

제18기
제17기

제16기

제품

Bulkhead

수 출

17,409,344
18,987,297
17,546,058

내 수

-
-
-

소 계

17,409,344
18,987,297
17,546,058

Sec48

수 출

41,881,234
17,517,905
19,482,291

내 수

-
-
-

소 계

41,881,234
17,517,905
19,482,291

U/L Deck

수 출

10,091,657
7,336,256
6,097,389

내 수

-
-
-

소 계

10,091,657
7,336,256
6,097,389

Stringer 등

수 출

5,940,431
5,237,725
3,228,976

내 수

877,944
605,957
2,064,373

소 계

6,818,375
5,843,682
5,293,349

기타

수 출

32,514,752
29,802,769
31,111,220

내 수

74,516,737
39,964,919
17,878,214

소 계

107,031,489
69,767,688
48,989,434

합 계

수 출

107,837,418
78,881,952
77,465,934

내 수

75,394,681
40,570,876
19,942,587

합 계

183,232,099
119,452,828
97,408,521

내부제거

수 출

-
-
-

내 수

-66,218,705
-22,246,911
-9,518,820

합 계

-66,218,705
-22,246,911
-9,518,820

총합계

수 출

107,837,418
78,881,952
77,465,934

내 수

9,175,976
18,323,965
10,423,767

합 계

117,013,394
97,205,917
87,889,701

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

6. 수주상황

현재의 수주계약은 항공산업의 특성상 대부분 장기 공급 계약으로 통상 해당 기종이 단종될 때까지 자동 연장되는 관행이 있습니다. 당사는 지난 2011년 Boeing社의 주력 기종 중 하나인 B737 Section 48 동체모듈 수주로 장기간의 물량 확보 및 향후 글로벌 공급체인 변동에 대한 선제적 교두보를 확보한 결과, 2018년 1월 Embraer 社의 E2기종 동
체조립 프로그램 협력사로 선정되었습니다.

1) 국외 수주현황

(
기준일 : 2018.12.31)

(단위: USD)

고객사
체결연도
계약만료
수주총액
수주잔고

SPIRIT
2011
2024
1,304,036,063
887,229,221

BOEING
2011
250대
325,643,500
325,643,500

SAC
2012
100대
5,588,900
1,873,811

2015
100대
3,757,300

2015
100대
1,361,176

STAIS
2005
150대
21,525,000
3,064,868

TA-VAD
2011
2034
1,215,969,848
1,161,102,033

SACC
2015
2020
15,560,915
9,421,032

Latecoere
2018
2023
16,980,502
16,628,333

RUAG
2016
2036
33,436,677
32,324,629

ADS
2016
2025
8,916,493
8,534,930

합계
2,952,776,374
2,445,822,357

2
) 국내
수주현황

(기준일 : 2018. 12.31)

(단위: 원)

고객사
체결연도
계약만료
수주총액
수주잔고

KAL
2016
2024
7,580,948,304
4,541,458,472

합계
7,580,948,304

4,541,458,472

7. 시장위험과 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

7.1. 시장위험

(1) 외환위험 

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에
노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 
 
경영진은 연결회사가 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 

연결회사의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR

외화금융자산
79,762,025
-
56,212,830
-

외화금융부채
12,881,651
1,946,322
14,417,013
4,717,307

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 환율이 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

절상시
절하시
절상시
절하시

외화금융자산
3,988,101
(3,988,101)
2,810,642
(2,810,642)

외화금융부채
(741,399)
741,399
(956,716)
956,716

합 계
3,246,702
(3,246,702)
1,853,926
(1,853,926)

(2) 주가변동 위험

연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 회사는 이를 위하여 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

(3) 이자율 위험 
 
이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이자율 변동위험에 노출되어 있는 금융자산 및 금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

금융자산

현금성자산
15,505,833
23,037,781

단기예금
5,590,000
6,881,400

장기예금
776,221
594,201

금융자산 소계
21,872,054
30,513,382

금융부채

단기차입금
57,602,171
44,309,083

유동성장기차입금
9,042,240
9,984,732

장기차입금
84,415,800
48,841,300

금융부채 소계
151,060,211
103,135,115

연결회사의 이자율 민감도는 다음의 가정에 근거하여 결정됩니다.
- 변동금리부 금융상품의 이자수익 및 비용에 영향을 미치는 시장이자율의 변동
이러한 가정하에서 보고기간종료일 현재 회사의 금융자산 및 부채에 대하여 1%의 이자율의 변동이 발생할 경우 금융손익 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

이자율 상승시
이자율 하락시
이자율 상승시
이자율 하락시

이자수익
218,840
(218,840)
305,134
(305,134)

이자비용
(1,510,602)
1,510,602
(1,031,351)
1,031,351

합 계
(1,291,762)
1,291,762
(726,217)
726,217

7.2 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간 말 현재 매출채권 및 미수금의 신용건전성에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

매출채권
미수금
매출채권
미수금

Group 1
70,602,294
10,717,008
49,806,723
10,905,133

Group 2
-
-
-
-

합 계
70,602,294
10,717,008
49,806,723
10,905,133

Group 1 - 과거 채무불이행이 없는 고객
Group 2 - 과거 채무불이행이 있는 고객

현금및현금성자산과 장단기예금 중 신용등급 A 이상의 국내 금융기관에 예치된 금액은

21,884백만원
(전기
말: 30,513백만원)
입니다. 신용등급 A 미만 금융기관 예치금은 없으며, 현금및현금성자산의 나머지는 직접 보유하고 있는 현금입니다.

7.3 유동성 위험

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 및 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
29,508,567
29,508,567
29,508,567
-
-

미지급금
6,658,283
6,658,278
6,658,278
-
-

미지급비용
1,104,663
1,104,663
1,104,663
-
-

단기차입금(*1)
57,602,171
58,589,243
58,589,243
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,042,240
9,208,625
9,208,625
-
-

장기차입금(*1)
84,415,800
101,432,371
3,581,959
52,990,437
44,859,975

장기미지급금
281,822
281,822
-
281,822
-

전환사채(*2)
50,661,748
55,687,165
2,044,879
22,505,996
31,136,290

전환상환우선주부채
15,647,867
25,500,000
-
-
25,500,000

합 계
254,923,161
287,970,734
110,696,214
75,778,255
101,496,265

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다. 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액이며, 이자지급액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
23,735,375
23,735,375
23,735,375
-
-

미지급금
4,480,156
4,480,156
4,480,156
-
-

미지급비용
304,599
304,599
304,599
-
-

단기차입금(*1)
44,309,083
45,003,310
45,003,310
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,984,732
10,281,772
10,281,772
-
-

장기차입금(*1)
48,841,300
50,415,472
-
50,403,869
11,603

장기미지급금
148,983
148,983
-
148,983
-

전환사채(*1,2)
42,919,084
44,978,568
19,478,568
-
25,500,000

전환상환우선주부채(*1)
13,340,551
25,500,000
-
-
25,500,000

합 계
188,063,863
204,848,235
103,283,780
50,552,852
51,011,603

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다. 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액이며, 이자지급액 등이 포함되어 있습니다.

7.4. 자본위험관리 

연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원,%)

구 분
당기말
전기말

부채
274,490,355
195,412,478

자본
120,562,649
115,093,134

부채비율(%)
228%
170%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

당사 및
종속회사
의

2018년 12월 31일
현재 파생상품 가치는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
자산
부채
평가이익
평가손실

복합금융상품 파생상품부채

9,218

선물환 평가
253
186
416
602

계
253
9,404
416
602

9. 연구개발활동

가. 연구개발조직

-연구개발조직 개요

당사의 경우 새로운 기술의 연구개발을 위해 회사 내 기업부설 연구소를 설치하여 새로운 기술에 대한 연구개발 관련 전문 인력을 배치하여 기술 개발 및 연구에 대해 전담하고 있습니다. 
연구소는 COO가 총괄 책임을 맡고 있으며, 연구소는 부품기술팀과 조립기술팀 및 외주기술팀으로 나눌 수 있으며, 부품기술팀은 판금기술 파트, 기계기술 파트로 구분되며, 각 파트 별 내부 업무는 사업별,공정 별로 세부 업무가 분장되어져 있습니다. 또한 조립기술은 B747 Empennage, B737 SEC.48 동체 , B747 SEC.48 동체 등 각 사업별로 업무 구분을 하고 있고 기존의 치공구 기술 Part가 조립 치공구 개발에 중점을 두면서 부품기술팀에서 조립기술팀으로 옮겨지게 되었습니다. 마지막으로 2015년 외주기술팀을 새로 신설하여 협력업체의 기술 지원 및 특수 공정에 대한 기술 연구를 진행하여 미래 기술에 대한 연구개발뿐만 아니라 협력업체의 기술 향상을 돕고 상생의 협업을 추구하고 있습니다. 생산기술 연구소는 현장중심으로 연구개발을 추진하기 위하여, 부품공장과 조립공장으로 이원화하여 운영하고 있으며, 조직도는 다음과 같습니다.

연구개발조직도

나. 연구개발 실적

당사의 최근 3년간 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

<최근 3년간 기술개발 내역>

번호
개발기술명
적용제품
성과
개발완료시기

1
개조용 동체 핵심부품 및 조립체 개발
B747 MDCD
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 4월

2
B737 항공기의 수평미익 조정 승강타 개발
Elevator Control
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 6월

3
중대형 항공기의 수평미익 미세조정 구조물(Texas Star)개발
Texas Star Assembly
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
15년 11월

4
Y-Chord 자재개발 , 성형방법 , 가공기술 개발
E2 Pressure Dome
-초도 제작
-핵심부품 개발
16년 03월

5
대형 SKIN ( 6.5m ) 성형 및 가공기술 개발
RUAG CRJ Skin
-초도 제작
- 대형 SKIN 개발
16년 10월

6
Skin 역 contour 성형 및 가공기술 개발
E2 Skin Panel
-초도개발 
-대형Skin 개발
17년 02월

7
B747-8 미익용 Empennage Panel 구조 조립체 및 부품 기술 개발
B747-8 Empennage Panel Assembly
- 핵심부품 개발
- 초도 개발
17년 02월

기술 개발에 따른 신규 제품 수주로 상용화 달성 현황은 다음과 같습니다.

<신규 사업 상용화>

구분

시장 (고객 또는 지역)

시장 확대 성과

B737 NG

미국시장(SPIRIT)

BULKHEAD ASSY는 FULL RATE를 독점 공급하도록 성장

후방동체

미국시장(SPIRIT)

SECTION 48 MODULE ASSEMBLY를 신규 초도개발 후 월 7대 수준으로 증가토록 양산 계약체결

B737 MAX 후방동체

미국시장(SPIRIT)

B737 NG 후속 MODEL인 MAX MODEL 초도개발을 완료하여 15년 3월부터 점진적으로 수량 증대

B747 꼬리동체

미국시장 (TRIUMPH)

대형항공기 꼬리동체 개발 및 월 2대 납품 실적을 인정 받아 추가로 B747 EMPENAGE(꼬리날개) 부분도 생산

주력제품의 상용화 이후 제품의 시장 점유율 확대에 따른 상용화 달성은 다음과 같습니다.

<기존 제품의 상용화>

현재
주력시장

구분

연도별 변화

‘12

‘13

‘14

‘15

‘16

‘17

B737 BKHD

시장점유율(%)

100

100

100

100

100

100

B737 APU Door/Deck

시장점유율(%)

50

50

50

50

50

50

B737 SEC 48

시장점유율(%)

-

25

100

100

100

100

다. 연구개발비용

(단위: 천원)

구분

제18기
제17기

제16기

제15기

자산처리

원재료비

-
5,940
6,806

인건비

250,860
386,107
1,324,958
406,677

위탁용역비

119,863
28,422
38,067

기타 경비

60,227
1,531,795
355,785
313,686

소 계

311,087
2,037,765
1,715,106
765,236

비용처리

제조원가

1,717,177
1,374,063
254,069
709,281

판관비

-
-
-

합 계

2,028,264
3,411,828
1,969,175
1,474,517

(매출액 대비 비율)

1.73%
3.51%
2.24%
1.82%

11. 그 밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

가. 해외진출

당사는 신고서 제출일 현재 해외에 진출한 사실은 없습니다. 다만 당사에서 제품의 원할한납품과 고객사에 능동적으로 대응하기 위해 현지에 해외 지사 설립을 검토 중에 있습니다.

나. 주요 제품 등 관련 각종 산업표준

산업의 특성상 항공기 부품 제조 관련 인증인 AS9100을 비롯하여 최종 고객사인
 Boeing 등 대형 항공사의 기술 및 품질 인증이 확보 되어야만 항공기 부품 및 동체의 납품이 가능 합니다. 이에 당사에서는 항공기 부품 및 동체 조립 관련 각종 인증을 다음과 같이 확보하였습니다

순번

인증명

기술명

인증연도
(기간)

비고

1

AS9100
항공 품질 보증 시스템
2005
SAI Global

2

품질 시스템 인증
AQS - Advanced Qualisy System
2001
Boeing

Supplier Quality Requirement
2011
SAC

Quality Requirement (QD 4.6)
2010
BOMBARDIER

Supplier Quality Requirement (CASA 1033)
2016
Airbus D&S

Quality System (Q0062)
2017
Latecoere

Supplier Quality Assurance Requirements
2010
Triumph

KPQMS-9100
2001
KAI

Supplier Quality Requirement
2015
KAL

3
IPCA
Airbus Approval
 - Industrial Process Control
2015
Airbus D&S

2018
Stelia

2018
Latecoere

4
NADCAP
열처리(Aluminum)
2004
Boeing

2012
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

5
NADCAP
Mechanical Test
2014
Boeing,

Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

6
NADCAP
NDI(전도도)
2004
Boeing,

2012
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

NDI(경도)
2004
Boeing

2015
Bombardier

2015
Embaraer

2015
Triumph

NDI(MPI)
2008
Boeing

7
NADCAP
SURFACE ENHANCEMENT
2012
Boeing

8
NADCAP
Chemical Process
2018
Embraer

2018
Triumph

9
DPD Control
DPD/MBD MAA1-10009-1
2007
Spirit

Digital Product Definition Discipline Approval
2012
Boeing

DPD/MBD SCMP 3.7
2018
Triumph

10
4A41-08-JB-03600
Inspection Delegation Authority
2008
Spirit

11
Auto Rivet
Hydraulic-Squeeze Fastening Equipment
2004
Boeing

2018
Embarer

12
녹색기술인증
화학 용액을 사용하지 않는 박판 항공기
-

Skin가공 기술

13
ISO17025
NDI(경도)
2018
KOLAS

Airbus D&S

[(주)아스트 보유 항공산업 관련 인증 상세내역]

구 분

공정 흐름

요구 조건

당사

비 고

기본 전제조건

항공기 제조 시스템

AS9100 및 고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Airbus Defense Space(유)

Bombardier (캐)

Spirit(미,아)

Latecoere (유)

부품

열처리, 경도/전도도

NADCAP/고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Bombardier (캐)

Embraer(미)

Mechanical Test

NADCAP/고객 승인

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Spirit (미)

Bombardier (캐)

정밀 기계 가공

DPD 고객 승인

보유

SPIRIT (미)

Triumph (미)

KAL (국내)

치수 검사

비파괴 검사

NADCAP/고객 승인

NAS410 (Lev.2, 3)

보유

Boeing (미)

Triumph (미)

Spirit (미)

조립

자동화 조립

Auto Rivet 공정 승인

보유

Boeing (미)

Latecoere (유)

Triumph (미)

Embraer (미)

특수 조립 및 후처리

NADCAP/고객 승인

보유

SPIRIT (미)

Latecoere (유)

Triumph (미)
Airbus D&S(유)

치공구

설계, 제작 및 검증

치공구 고객 승인

보유

Boeing (미)

SPIRIT (미)

Triumph (미)

STAIS (싱가폴)

시험
원/부자재 Lab. Test
NDI 
(경도/전기전도도 시험)
 DT(인장시험)
 시효연장시험
(실런트 2종)
보유
Airbus D&S(유)

다. 주요 제품 등 관련 소비자 불만사항 등

최근 3년내 주요 제품 등 관련 반품, 하자 등의 소비자 불만과 소송 등의 발생내역은 없습니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

2

018년 12월 31일 현재 회사의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업
소유지분율(%)
소재지
결산월
업종

아스트
소수주주지분

(주)에이에스티지
71.43
28.57
서울
12월
항공기 부품제조

주1) (주)에이에스티지는 2016년 처음으로 연결회사로 편입되었습니다.

(1)연결요약재무제표

(단위 : 원)

과 목
제18기
제17기
제16기

[유동자산]

191,498,312,495

143,166,918,162
97,332,363,418

ㆍ당좌자산

81,498,216,138

71,715,921,808
51,346,792,007

ㆍ재고자산

110,000,096,357

71,450,996,354
45,985,571,411

[비유동자산]

203,554,691,061

167,338,693,882
126,778,002,569

ㆍ유형자산

147,344,067,598

113,349,098,061
89,334,308,072

ㆍ무형자산

5,569,586,744

5,242,912,722
4,726,465,607

ㆍ투자자산

48,914,144,061

47,102,865,445
31,894,601,104

ㆍ기타비유동자산

1,726,892,658

1,643,817,654
822,627,786

자 산 총 계

395,053,003,556

310,505,612,044
224,110,365,987

[유동부채]

107,664,618,904

101,699,134,197
75,445,946,870

[비유동부채]

166,825,736,048

93,713,343,575
56,368,100,335

부 채 총 계

274,490,354,952

195,412,477,772
131,814,047,205

[지배기업지분]

104,075,172,997

98,974,417,935
76,212,575,808

ㆍ자본금

7,857,548,500

7,369,619,500
7,211,619,500

ㆍ주식발행초과금

76,253,403,669

64,702,161,710
62,872,997,813

ㆍ기타포괄손익누계액

29,426,768

310,490,761
510,110,654

ㆍ기타자본항목

15,537,211,037

24,842,569,180
5,197,122,280

ㆍ이익잉여금

4,397,583,023

1,749,576,784
420,725,561

[비지배지분]

16,487,475,607

16,118,716,337
16,083,742,974

자 본 총 계

120,562,648,604

115,093,134,272
92,296,318,782

2018.01.01 ~ 
2018.12.31
2017.01.01 ~ 
2017.12.31
2016.01.01 ~ 
2016.12.31

매출액

117,013,393,875

97,205,917,285

87,889,700,554

영업이익

10,831,917,357

8,051,740,208

7,340,525,287

당기순이익

4,440,459,961

1,466,069,112
6,187,874,055

*지배기업지분

4,000,875,644

1,446,278,828
7,257,258,655

*비지배지분

439,584,317

19,790,284
(1,069,384,600)

기본주당이익(손실)

258

99
513

희석주당이익(손실)

256

96
492

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다
※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

(2)별도요약재무제표
 (단위 :원)

과 목
제18기
제17기
제16기

[유동자산]

160,918,808,824

119,849,382,837
77,940,214,857

ㆍ당좌자산

87,959,052,639

67,572,615,921
31,954,643,446

ㆍ재고자산

72,959,756,185

52,276,766,916
45,985,571,411

[비유동자산]

123,504,086,693

110,703,720,552
89,011,575,236

ㆍ유형자산

55,347,137,634

48,602,988,348
46,992,805,035

ㆍ무형자산

5,449,108,410

5,236,807,722
4,724,225,607

ㆍ투자자산

57,440,500,057

51,725,675,960
36,352,698,160

ㆍ기타비유동자산

5,267,340,592

5,138,248,522
941,846,434

자 산 총 계

284,422,895,517

230,553,103,389
166,951,790,093

[유동부채]

131,125,948,708

108,388,884,360
77,408,236,284

[비유동부채]

46,354,225,110

19,673,759,695
9,511,813,085

부 채 총 계
177,480,173,818
128,062,644,055
86,920,049,369

[지배기업지분]
106,942,721,699
102,490,459,334
80,031,740,724

ㆍ자본금

7,857,548,500

7,369,619,500
7,211,619,500

ㆍ주식발행초과금

76,253,403,669

64,702,161,710
62,872,997,813

ㆍ기타자본항목

15,537,211,037

24,842,569,180
5,197,122,280

ㆍ이익잉여금

7,294,558,493

5,576,108,944
4,750,001,131

자 본 총 계
106,942,721,699
102,490,459,334
80,031,740,724

종속·관계·공동기업
투자주식의 평가 방법
원가법
원가법
원가법

2018.01.01 ~ 
2018.12.31
2017.01.01 ~ 
2017.12.31
2016.01.01 ~ 
2016.12.31

매출액

116,937,658,920

92,788,559,840
90,103,341,122

영업이익

5,109,366,712

6,567,575,921
11,863,754,172

당기순이익

2,894,256,335

981,493,114
11,478,951,377

기본주당이익(손실)

187

67
811

희석주당이익(손실)

186

65
778

※ 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다
※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

(
3) 이익잉여금처분계산서 

당기의 이익잉여금처분계산서는 2019년 3월 19일 주주총회에서 처분될 예정입니다.
(전기 처분 확정일: 2018년 3월 30일)

(단위: 천원)

과 목
당기
전기

이익잉여금

7,186,104

5,467,654

전기이월이익잉여금
5,467,654

4,641,546

확정급여제도의 재측정요소
(175,040)

(155,385)

당기순이익
2,894,256

981,493

회계변경효과
(1,000,767)

-

이익잉여금 처분액

-

-

차기이월 이익잉여금

7,186,104

5,467,654

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 18 기 2018.12.31 현재

제 17 기 2017.12.31 현재

제 16 기 2016.12.31 현재

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

자산

유동자산

191,498,312,495

143,166,918,162

97,332,363,418

현금및현금성자산

15,517,814,452

23,058,301,774

9,132,105,146

단기예금

5,590,000,000

6,881,400,000

12,950,000,000

매출채권

45,919,069,525

26,466,666,692

25,838,351,911

미수금

10,717,007,751

10,905,132,888

1,784,333,559

미수수익

52,400,112

16,939,922

16,524,681

재고자산

110,000,096,357

71,450,996,354

45,985,571,411

단기대여금

파생상품자산

147,663,923

기타유동자산

3,701,924,298

4,239,816,609

1,625,476,710

비유동자산

203,554,691,061

167,338,693,882

126,778,002,569

장기예금

776,221,350

594,200,710

454,358,310

장기매출채권

24,683,224,251

23,340,056,794

13,701,044,137

당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산

909,271,233

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

225,495,713

매도가능금융자산

1,110,266,946

200,995,713

관계기업투자주식

22,066,795,514

22,058,340,995

17,538,202,944

유형자산

147,344,067,598

113,349,098,061

89,334,308,072

무형자산

5,569,586,744

5,242,912,722

4,726,465,607

비유동파생상품자산

253,136,000

이연법인세자산

1,286,138,478

1,086,131,384

475,672,666

임차보증금

440,754,180

557,686,270

346,955,120

자산총계

395,053,003,556

310,505,612,044

224,110,365,987

부채

유동부채

107,664,618,904

101,699,134,197

75,445,946,870

매입채무

29,508,567,023

23,735,374,460

8,243,728,650

미지급금

6,658,283,424

4,480,155,646

5,189,295,106

미지급비용

1,104,663,088

304,598,967

1,483,832,838

선수금

420,477,104

139,056,991

146,199,619

단기차입금

57,602,171,491

44,309,082,610

38,280,000,000

유동성장기차입금

9,042,240,000

9,984,732,000

3,360,472,000

유동성전환사채

1,949,585,742

17,657,966,017

17,721,145,967

유동파생상품부채

186,487,791

746,181,000

649,000,500

기타유동부채

1,192,143,241

341,986,506

372,272,190

비유동부채

166,825,736,048

93,713,343,575

56,368,100,335

장기차입금

84,415,800,000

48,841,300,000

14,315,322,000

장기미지급금

281,822,528

148,983,073

31,284,161

금융리스부채

587,777,053

전환사채

48,712,162,002

25,261,117,937

25,202,557,154

전환상환우선주부채

15,647,867,054

13,340,550,574

11,369,064,113

순확정급여부채

7,962,276,411

6,121,391,991

5,449,872,907

비유동파생상품부채

9,218,031,000

부채총계

274,490,354,952

195,412,477,772

131,814,047,205

자본

지배기업지분

104,075,172,997

98,974,417,935

76,212,575,808

자본금

7,857,548,500

7,369,619,500

7,211,619,500

자본잉여금

76,253,403,669

64,702,161,710

62,872,997,813

기타포괄손익누계액

29,426,768

310,490,761

510,110,654

기타자본항목

15,537,211,037

24,842,569,180

5,197,122,280

이익잉여금(결손금)

4,397,583,023

1,749,576,784

420,725,561

비지배지분

16,487,475,607

16,118,716,337

16,083,742,974

자본총계

120,562,648,604

115,093,134,272

92,296,318,782

자본과부채총계

395,053,003,556

310,505,612,044

224,110,365,987

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

연결 손익계산서

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

매출액

117,013,393,875

97,205,917,285

87,889,700,554

매출원가

97,131,562,528

82,158,305,671

73,664,063,979

매출총이익

19,881,831,347

15,047,611,614

14,225,636,575

판매비와관리비

9,049,913,990

6,995,871,406

6,885,111,288

영업이익(손실)

10,831,917,357

8,051,740,208

7,340,525,287

기타이익

7,833,518,781

2,193,282,488

4,674,906,246

기타비용

5,526,061,915

6,014,801,478

4,515,122,174

금융수익

741,143,823

1,859,198,703

1,019,443,934

금융비용

7,953,086,290

5,083,399,637

3,359,023,098

관계기업에대한지분법손익

368,792,972

67,209,481

(54,694,924)

법인세비용차감전순이익(손실)

6,296,224,728

1,073,229,765

5,106,035,271

법인세비용

1,855,764,767

(392,839,347)

(1,081,838,784)

당기순이익(손실)

4,440,459,961

1,466,069,112

6,187,874,055

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업지분

4,000,875,644

1,446,278,828

7,257,258,655

비지배지분

439,584,317

19,790,284

(1,069,384,600)

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

258

99

513

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

256

96

492

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

연결 포괄손익계산서

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

당기순이익(손실)

4,440,459,961

1,466,069,112

6,187,874,055

세후기타포괄손익

(703,991,837)

(301,864,419)

50,519,876

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(422,927,844)

(102,244,526)

(227,496,556)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(422,927,844)

(102,244,526)

(227,496,556)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(281,063,993)

(199,619,893)

278,016,432

지분법 적용대상 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분(세후기타포괄손익)

(281,063,993)

(199,619,893)

278,016,432

총포괄손익

3,736,468,124

1,164,204,693

6,238,393,931

총 포괄손익의 귀속

지배기업지분

3,367,708,854

1,159,597,488

7,332,905,944

비지배지분

368,759,270

4,607,205

(1,094,512,013)

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

연결 자본변동표

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

기타자본항목

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2016.01.01 (기초자본)

6,898,826,500

53,190,709,003

6,634,163,951

232,094,222

4,122,762,280

57,810,228,054

57,810,228,054

회계정책변경에 따른 증가(감소)

당기순이익(손실)

7,257,258,655

7,257,258,655

(1,069,384,600)

6,187,874,055

확정급여제도의 재측정 요소

(202,369,143)

(202,369,143)

(25,127,413)

227,496,556

지분법자본변동

278,016,432

278,016,432

278,016,432

종속기업의 설립

2,000,000,000

2,000,000,000

유상감자

312,793,000

9,682,288,810

9,995,081,810

9,995,081,810

전환상환우선주의 발행

15,178,254,987

15,178,254,987

신주인수권행사

주식선택권행사

1,074,360,000

1,074,360,000

1,074,360,000

신종자본증권발행

전환사채의 조기상환

신종발행증권 전환권행사

주식기준보상비용

2016.12.31 (기말자본)

7,211,619,500

62,872,997,813

420,725,561

510,110,654

5,197,122,280

76,212,575,808

16,083,742,974

92,296,318,782

2017.01.01 (기초자본)

7,211,619,500

62,872,997,813

420,725,561

510,110,654

5,197,122,280

76,212,575,808

16,083,742,974

92,296,318,782

회계정책변경에 따른 증가(감소)

당기순이익(손실)

1,446,278,828

1,446,278,828

19,790,284

1,466,069,112

확정급여제도의 재측정 요소

(117,427,605)

(117,427,605)

15,183,079

(102,244,526)

지분법자본변동

(199,619,893)

(199,619,893)

(199,619,893)

종속기업의 설립

유상감자

전환상환우선주의 발행

신주인수권행사

148,000,000

1,332,763,680

(763,680)

1,480,000,000

1,480,000,000

주식선택권행사

10,000,000

475,640,000

(204,640,000)

281,000,000

281,000,000

신종자본증권발행

19,747,917,760

19,747,917,760

19,747,917,760

전환사채의 조기상환

20,760,217

(165,657,180)

(144,896,963)

(144,896,963)

신종발행증권 전환권행사

주식기준보상비용

268,590,000

268,590,000

268,590,000

2017.12.31 (기말자본)

7,369,619,500

64,702,161,710

1,749,576,784

310,490,761

24,842,569,180

98,974,417,935

16,118,716,337

115,093,134,272

2018.01.01 (기초자본)

7,369,619,500

64,702,161,710

1,749,576,784

310,490,761

24,842,569,180

98,974,417,935

16,118,716,337

115,093,134,272

회계정책변경에 따른 증가(감소)

(1,000,766,608)

(1,000,766,608)

(1,000,766,608)

당기순이익(손실)

4,000,875,644

4,000,875,644

439,584,317

4,440,459,961

확정급여제도의 재측정 요소

(352,102,797)

(352,102,797)

(70,825,047)

(422,927,844)

지분법자본변동

(281,063,993)

(281,063,993)

(281,063,993)

종속기업의 설립

유상감자

전환상환우선주의 발행

신주인수권행사

250,000,000

2,253,085,000

(3,085,000)

2,500,000,000

2,500,000,000

주식선택권행사

92,500,000

4,450,830,000

(1,944,080,000)

2,599,250,000

2,599,250,000

신종자본증권발행

전환사채의 조기상환

450,815,606

(2,816,172,060)

(2,365,356,454)

(2,365,356,454)

신종발행증권 전환권행사

145,429,000

4,396,511,353

(4,542,021,083)

(80,730)

(80,730)

주식기준보상비용

2018.12.31 (기말자본)

7,857,548,500

76,253,403,669

4,397,583,023

29,426,768

15,537,211,037

104,075,172,997

16,487,475,607

120,562,648,604

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

연결 현금흐름표

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

영업활동현금흐름

영업에서 창출된 현금

(32,020,674,024)

(9,790,970,871)

(12,206,466,511)

이자수취

312,871,527

551,214,440

232,116,073

이자지급

(4,055,230,255)

(2,323,799,781)

(1,695,249,761)

법인세납부

(270,415,444)

(215,909,319)

(21,248,640)

영업활동으로부터 순현금유입(유출)

(13,690,848,839)

투자활동현금흐름

단기예금의 순증감

1,291,400,000

6,068,600,000

(12,120,000,000)

장기예금의증가

(182,020,640)

(139,842,400)

(95,280,000)

장기예금의감소

매도가능금융자산의 취득

(900,000,000)

기타포괄손익인식-공정가치측정금융자산취득

(24,500,000)

관계기업에 대한 투자주식의 취득

(4,708,851,510)

(5,850,000,000)

유형자산의 취득

(39,622,486,620)

(40,575,440,663)

(48,477,970,014)

유형자산의 처분

311,307,805

4,455,276,512

무형자산의 취득

(858,886,946)

(2,257,421,133)

(1,749,406,083)

무형자산의 처분

15,000,000

단기대여금의증가

(125,500,000)

단기대여금의 감소

임차보증금의 증가

(46,067,910)

(342,684,313)

(5,594,790)

임차보증금의 감소

163,000,000

131,953,163

97,840,000

파생상품의 처분

717,802,501

434,602,499

122,000,000

재무활동현금흐름

단기차입금의 증가

85,199,801,436

97,389,528,778

73,630,000,000

단기차입금의 상환

(71,891,894,689)

(91,250,002,368)

(65,500,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(12,568,052,000)

(6,849,762,000)

(3,553,496,000)

장기차입금의 증가

89,200,000,000

48,000,000,000

11,500,000,000

장기차입금의 상환

(41,999,940,000)

유동성장기미지급금의 상환

(41,957,763)

(451,661,828)

금융리스부채의 증가

587,777,053

장기미지급금의 증가

132,839,455

159,656,675

775,499

전환사채의 발행

31,000,000,000

25,500,000,000

전환사채의 상환

(17,524,237,000)

(1,020,100,000)

전환상환우선주 발행

24,945,854,020

종속기업설립으로인한 비지배지분의 증가

2,000,000,000

신종자본증권의 발행

19,747,917,760

신주인수권 행사

2,500,000,000

1,480,000,000

주식선택권행사

2,599,250,000

281,000,000

유상증자

9,995,081,810

재무활동 순현금유입(유출)

67,235,544,255

67,896,281,082

78,066,553,501

현금및현금성자산의순증가(감소)

(7,485,163,556)

14,139,038,999

830,019,057

기초현금및현금성자산

23,058,301,774

9,132,105,146

8,288,920,302

현금및현금성자산의 환율변동효과

(55,323,766)

(212,842,371)

13,165,787

기말현금및현금성자산

15,517,814,452

23,058,301,774

9,132,105,146

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

3. 연결재무제표 주석

제 18 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지

제 17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

주식회사 아스트와 그 종속기업

1. 일반 사항

기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 의한 지배기업인 주식회사 아
스트(이하 "지배기업")과 연결재무제표 작성대상 종속기업(이하 지배기업 및 종속기업을 일괄하여 "연결회사") 의 일반적인 사항은 다음과 같습니다.

(1) 지배기업의 개요 

지배기업은 항공기 부품제작, 항공기 부분품 조립 및 관련 치공구류의 생산, 판매를 주요사업 목적으로 2001년 4월에 설립되었으며, 경상남도 사천시에 본점을 두고 있습니다. 지배기업은 2014년 12월 코스닥시장에 주식을 상장하였으며, 최대주주의 지분율(의결권이 있는 주식 기준)은

18.97%입니다.

당
기말 현재 지배기업이 발행한 보통주식의 수는 15,715,097주이며, 납입자본금은 7,857,549천원입니다.

(2) 종속기업의 개요

1) 현황

종속기업

소재지

당기말

지배지분율

전기말

지배지분율

연차
결산월

업종

(주)에이에스티지

대한한국

71.43%
71.43%

12월

항공기부품 제조업

2) 요약재무정보

1) 당기

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순이익
총포괄손익

(주)에이에스티지
192,016,368
172,290,287
19,726,081
66,294,440
1,180,092
932,204

(*) 상기 요약재무정보는

내부거래 제거 전의 금액입니다.

2) 전기

(단위 : 천원)

기업명
자산
부채
자본
매출
당기순이익
총포괄손익

(주)에이에스티지
125,370,789
106,281,818
19,088,971
26,664,268
688,367
741,508

(*) 상기 요약재무정보는

내부거래 제거 전의 금액입니다.

3) 연결대상범위의 변동

당기 중 연결대상범위의 변동은 없습니다.

2. 연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

당사와 당사의 종속기업의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 연결재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

연결재무제표는 아래의 회계정책에서 설명한 바와 같이 매 보고기간 말에 재평가금액이나 공정가치로 측정하되는 특정 비유동자산과 금융자산을 제외하고는 역사적 원가주의를 기준으로 작성되었습니다. 역사적원가는 일반적으로 자산을 취득하기 위하여 지급한 대가의 공정가치로 측정하고 있습니다.

공정가치는 가격이 직접 관측가능한지 아니면 가치평가기법을 사용하여 추정하는지의 여부에 관계없이 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 자산이나 부채의 공정가치를 추정함에 있어 연결회사는 시장참여자가 측정일에 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 고려하는 자산이나 부채의 특성을 고려합니다. 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'의 적용범위에 포함되는 주식기준보상거래, 기업회계기준서 제1017호 '리스'의 적용범위에 포함되는 리스거래, 기업회계기준서 제1002호 '재고자산'의 순실현가능가치 및 기업회계기준서 제1036호 '자산손상'의 사용가치와 같이 공정가치와 일부 유사하나 공정가치가 아닌 측정치를 제외하고는 측정 또는 공시목적상 공정가치는 상기에서 설명한 원칙에 따라 결정됩니다.

1) 당기에 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책의 변경내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품(제정)

연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 당기부터 기업회계기준서 제1109호 및 동 기준서와 관련한 타 기준서의 개정사항을 최초로 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1109호는 1) 금융자산과 금융부채의 분류 및 측정 2) 금융자산의 손상 3) 위험회피회계에 대한 새로운 규정을 도입하였습니다. 또한 연결회사는 2018년 공시사항에 적용되는 기업회계기준서 제1107호 ‘금융상품: 공시’의 개정사항을 도입하였습니다.

기업회계기준서 제1109호는 동 기준서를 최초적용할 때 과거기간을 재작성하지 않는 경과규정을 제공하고 있으며, 이에 따라 연결회사는 비교표시되는 재무제표를 재작성하지 아니하였습니다.

새로운 규정의 주요내용 및 연결회사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

① 금융자산의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 포함되는 모든 금융자산은 연결회사의 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 후속적으로 상각후원가나 공정가치로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다(상각후원가측정금융자산).

- 계약상 현금흐름의 수취와 매도 모두가 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 기타포괄손익으로 인식합니다(기타포괄손익-공정가치측정금융자산).

- 상기 이외의 모든 채무상품과 지분상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 당기손익으로 인식합니다(당기손익-공정가치측정금융자산).

상기에 기술한 내용에도 불구하고 연결회사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 단기매매항목이 아니고 기업회계기준서 제1103호를 적용하는 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가도 아닌 지분상품에 대한 투자의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기 중 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품 중 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 채무상품은 존재하지 않습니다.

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품이 제거되는 경우 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정된 지분상품에 대해서는 기존에 기타포괄손익으로인식된 누적손익을 후속적으로 이익잉여금으로 대체합니다.

후속적으로 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치항목으로 측정되는 채무상품은 손상규정의 적용대상에 해당합니다.

경영진은 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 기초하여 연결회사가 보유하고 있는 금융자산에 대해 검토하고 평가하였으며, 기업회계기준서 제1109호를 최초 적용함에 따라 연결회사의 금융자산의 분류 및 측정과 관련하여 다음과 같은 영향이 있을 것이라고판단하였습니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던 복합금융상품(전환사채)에 대해 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 특성이 없다고 판단하여 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류하였습니다. 이러한 채무상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 계속 인식됩니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되고 매보고기간말에 공정가치로 측정하였던 지분상품에 대한 투자 중 단기매매항목도 아니고 사업결합에서 발생한조건부대가도 아닌 지분상품은 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정하였습니다. 이러한 지분상품의 공정가치 변동은 평가손익누계액으로 계속 인식됩니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 상각후원가로 측정하던 대여금 및 수취채권으로분류되었던 금융자산 중 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형하에서 보유하고 있으며 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 현금흐름을 가진 금융상품은 기업회계기준서 제1109호에서도 계속 상각후원가로 측정됩니다

이를 제외한 금융자산의 다른 재분류사항은 연결회사의 재무상태, 당기손익, 기타포괄손익이나 총포괄손익에 영향을 미치지 아니합니다.

② 금융자산의 손상

금융자산의 손상과 관련하여 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형과 달리 기업회계기준서 제1109호에서는 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다. 즉 신용손실을 인식하기 전에 반드시 신용사건이 발생해야 하는 것은 아닙니다.

경영진은 기업회계기준서 제1109호에 따라 금융상품 최초 인식일의 신용위험을 결정하고 최초 적용일(2018년 1월 1일)의 신용위험과 비교함에 있어서 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 사용하여 최초 적용일에 연결회사가 보유하고 있는 금융자산, 계약자산 및 금융보증계약에 대한 손상을 검토하고 평가하였습니다. 2018년 1월 1일 현재 평가결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

최초적용일의 신용위험의 특성

인식된 누적 추가

손실충당금

매출채권및기타채권

동 금융자산에 대해 간편법을 적용하였으며, 전체기간 기대신용손실을 인식함.

-

장단기금융상품

모든 장단기금융상품은 신용도가 우수한 금융기관에 예치되어 있으므로 신용위험이 낮은 것으로평가됨.

-

합 계

-

③ 금융부채의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 도입에 따른 금융부채의 분류 및 측정과 관련된 주요변경 중 하나는 발행자의 신용위험의 변동에 따른 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 공정가치 변동에 대한 회계처리입니다. 연결회사는 당기손익-공정가치측정항
목으로 지정된 금융부채의 신용위험의 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익의 회계불일치를 일으키거나 확대하는 경우를 제외하고는, 관련 금융부채의 신용위험의 변동에 따른 공정가치변동을 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 금융부채의 신용위험에 따른 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하나, 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체하고 있습니다. 기존 기업회계기준서 제1039호에서는 당기손익인식금융부채로 지정된 금융부채의 공정가치변동 전체를 당기손익으로 표시했었습니다.

이러한 회계정책의 변경에 따라 기업회계기준서 제1109호의 적용이 연결회사의 금융부채의 분류 및 측정에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1109호 최초 적용일 관련 공시사항

기업회계기준서 제1039호에 따라 연결회사가 기존에 당기손익인식항목으로 지정했었던 금융자산이나 금융부채 중 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 재분류하거나 재분류하기로 선택한 금융자산이나 금융부채는 없습니다. 또한 기업회계기준서제1109호 최초 적용일에 당기손익인식항목으로 지정한 금융자산이나 금융부채도 없습니다.

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호와 제1039호에 따른 금융자산과 금융부채의 분류 및 측정은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

범주

장부금액

기준서

제 1039호

기준서

제 1109호

기준서

제 1039호

재측정

기준서

제 1109호

전환사채
매도가능금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
909
-
909

비상장주식
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
201
-
201

매출채권및기타수취채권
대여금및수취채권
상각후원가측정금융자산
60,004
-
60,004

장단기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가측정금융자산
7,475
-
7,475

매입채무및기타지급채무
상각후원가측정금융부채
상각후원가측정금융부채
28,669
-
28,669

차입금및사채
상각후원가측정금융부채
상각후원가측정금융부채
159,395
-
159,395

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(제정)

연결회사는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제1115호 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익’을 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1115호는 수익인식을 위한 5단계 모형을 제시합니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 특정 사례를 다루기 위하여 광범위한 규범적인 지침을 추가하였습니다.

연결회사는 당기부터 기업회계기준서 제1115호 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익’을 최초로 적용하였으며, 기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 동 기준서의 최초적용 누적효과를 최초 적용일인 2018년 1월 1일에 인식하도록 소급적용하는 방법을 선택하였습니다. 또한 최초 적용일에 완료되지 않은 계약에만 동 기준서를 소급적용하며, 최초 적용일 전에 이루어진 모든 계약 변경에 대하여 계약을 소급하여 다시 작성하지 않는 실무적 간편법을 사용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1102호 주식기준보상(개정)

동 개정사항은 1) 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치를 측정할 때, 가득조건과 비가득조건의 효과에 대한 회계처리는 주식결제형 주식기준보상거래를 측정할 때의 고려방법과 동일하게 고려해야 한다는 것과 2) 기업이 주식결제형 주식기준보상에 대한 종업원의 소득세를 원천징수해서 과세당국에 납부해야 하는 경우 순결제특성이 없다고 가정할 때 주식결제형 주식기준보상으로 분류된다면 그 전부를 주식결제형으로 분류하는 것 그리고 3) 현금결제형 주식기준보상거래의 조건이 변경되어 주식결제형으로 변경되는 경우 기존 부채를 제거하고, 조건변경일에 부여된 지분상품의 공정가치에 기초하여 측정하여, 조건변경일에 제거된 부채의 장부금액과 인식된 자본금액의 차이는 즉시 당기손익으로 인식하는 것을 주요 내용으로 하고 있으며,동 개정사항이 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1040호 투자부동산(개정)

동 개정사항은 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하는지(또는 충족하지 못하게 되는지)를 평가하고 사용의 변경이 발생하였다는 관측가능한 증거가 뒷받침되는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산으로부터) 대체한다는 점을 명확히 합니다. 또한 동 개정사항은 기업회계기준서 제1040호에 열거된 상황 이외의 상황도 사용에 변경이 있다는 증거가 될 수 있고, 건설중인 부동산에 대해서도 사용의 변경이 가능하다는 점(즉 사용의 변경이 완성된 자산에 한정되지 않음)을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’과 기업회계기준서 제1028호 ‘관계기업과 공동기업에 대한 투자’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1028호와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 이와 유사한 기업은 각각의 관계기업과 공동기업을 개별적으로 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택할 수 있고, 그러한 선택은 공동기업이나 관계기업에 대한 투자를 최초 인식할 때 해야한다는 점을 명확히 합니다. 또한 투자기업이 아닌 기업이 투자기업인 관계기업과 공동기업에 지분법을 적용하는 경우에 투자기업인 관계기업 등이 종속기업에 적용한 공정가치 측정을 그대로 적용하는 것을 허용하고, 이는 각각의 투자기업인 관계기업 등에 대해 개별적으로 선택할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다.

연결회사는 관계기업과 공동기업에 대해 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택하지 아니하였으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

- 기업회계기준해석서 제2122호 외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가(제정)

동 해석서는 외화로 대가를 선지급하거나 선수취하여 발생한 비화폐성자산이나 비화폐성부채(예: 환급불가능한 보증금 또는 이연수익)를 제거하면서 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)을 최초 인식할 때 적용할 환율을 결정하기 위하여 거래일을 어떻게 결정하는지를 다루고 있습니다.

동 해석서는 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날이라고 규정하고 있습니다. 해석서에서는 만일 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우에는 대가의 각 선지급이나 선수취에 대한 거래일을 각각 결정하도록 규정하고 있습니다.

동 해석서가 연결회사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서로 인한 회계정책 변경이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

2018년 1월 1일

계정명

변경전

조정사항

변경후

자산

유동자산

현금및현금성자산
23,058

23,058

단기예금
6,881

6,881

매출채권
26,467

26,467

미수금
10,905

10,905

미수수익
17

17

재고자산
71,451

71,451

파생상품자산
148

148

기타유동자산
4,240

4,240

비유동자산

장기예금
594

594

장기매출채권
23,340
(1,283)
22,057

당기손익-공정가치측정금융자산
-
909
909

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
201
201

매도가능금융자산
1,110
(1,110)
-

관계기업투자주식
22,058

22,058

유형자산
113,349

113,349

무형자산
5,243

5,243

이연법인세자산
1,086
282
1,368

임차보증금
558

558

자산총계
310,505

309,504

부채

유동부채

매입채무
23,735

23,735

미지급금
4,480

4,480

미지급비용
305

305

선수금
139

139

단기차입금
44,309

44,309

유동성장기차입금
9,985

9,985

전환사채(유동)
17,658

17,658

파생상품부채
746

746

기타유동부채
342

342

비유동부채

장기차입금
48,841

48,841

장기미지급금
149

149

전환사채
25,261

25,261

전환상환우선주부채
13,341

13,341

순확정급여부채
6,121

6,121

부채총계
195,412

195,412

자본

지배기업지분

자본금
7,370

7,370

자본잉여금
64,702

64,702

기타포괄손익누계액
310

310

기타자본항목
24,843

24,843

이익잉여금
1,750
(1,001)
749

비지배지분
16,118

16,118

자본총계
115,093

114,092

자본과 부채총계
310,505

309,504

당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서로 인한 회계정책 변경이 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
 (단위: 백만원)

2018년 1월 1일

구분

이익잉여금

2017년 12월 31일(보고금액)
1,750

기업회계기준서 제1109호 최초적용

분류 및 측정으로 인한 효과
-

소계
-

기업회계기준서 제1115호 최초적용

수익인식기준 변경효과(유의적인 금융요소)
(1,283)

법인세효과
282

소계
(1,001)

2018년 1월 1일(최초적용일)
749

2) 재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였으며 연결회사가 조기 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)

① 기업회계기준서 제1116호 적용에 따른 일반적인 영향

동 기준서는 리스이용자와 리스제공자 모두에게 리스약정의 식별 및 회계처리를 위한 포괄적인 모형을 채택하고 있으며 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 ‘리스’, 기업회계기준해석서 제2104호 ‘약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정’, 기업회계기준해석서 제2015호 ‘운용리스: 인센티브’, 기업회계기준해석서 제2027호 ‘법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가’를 대체할예정입니다.

리스이용자는 표시되는 각 과거 보고기간에 소급적용하는 방법(완전소급법)과 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급적용하는 방법(수정소급법) 중 하나의 방법을 적용할 수 있습니다.

연결회사는 최초 적용일인 2019년 1월 1일을 기준으로 수정소급법을 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초 적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되며, 비교표시되는 재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 ‘비리스요소’라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만 단기리스와 소액 기초자산리스의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

리스제공자의 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호의 회계처리와 유의적으로 변동되지 않았습니다.

② 리스의 식별

연결회사는 계약의 약정시점에 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스이거나 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만 연결회사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다.

변경된 리스의 정의는 주로 통제모형과 관련되어 있습니다. 동 기준서는 식별되는 자산이 고객에 의해 통제되는지 여부에 기초하여 리스계약과 용역계약을 구분하고 있습니다. 고객이 다음 권리를 모두 갖는 경우에 사용 통제권이 고객에게 이전됩니다.

- 식별되는 자산의 사용으로 생기는 경제적 효익의 대부분을 얻을 권리

- 식별되는 자산의 사용을 지시할 권리

연결회사는 동 기준서상 변경된 리스의 정의가 리스의 정의를 충족시키는 계약의 범위에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

③ 리스이용자의 회계처리

ㄱ. 운용리스

동 기준서의 적용으로 인해 기업회계기준서 제1017호에서 재무상태표에 계상되지 않았던 운용리스의 회계처리가 변경되며 동 기준서의 최초 적용일에 연결회사는 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 다음과 같이 회계처리합니다.

- 최초인식시점에 지급되지 않은 리스료의 현재가치 측정금액을 재무상태표에서 사용권자산과 리스부채로 인식

- 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용을 포괄손익계산서에 인식

- 현금지급액을 현금흐름표에서 원금(재무활동)과 이자(영업활동)로 구분하여 표시

동 기준서는 사용권자산이 손상되었는지를 판단할 때 기업회계기준서 제1036호 ‘자산손상’을 적용할 것을 요구하고 있습니다. 이는 손실부담계약에 대해 충당부채를 인식하도록 하는 종전 규정을 대체합니다.

연결회사는 동 기준서에서 허용하는 바에 따라 단기리스(리스기간이 12개월 이하)와소액 기초자산 리스(예: 개인 컴퓨터, 소형 사무용 가구)에 대해 리스료를 정액 기준으로 인식하는 방법을 적용할 예정입니다.

ㄴ. 금융리스

금융리스에서의 자산과 관련하여 동 기준서와 기업회계기준서 제1017호와의 주된 차이는 리스이용자가 리스제공자에게 제공하는 잔존가치보증의 측정에서 발생합니다. 동 기준서에서는 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식합니다. 최초 적용일에 연결회사는 유형자산에 포함되어 있는 금융리스자산을 사용권자산의 별도 항목으로 구분하여 표시할 예정입니다.

연결회사는 2018년 12월 31일 현재 이러한 변경이 연결회사의 재무제표에 인식되는 금액에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

④ 리스제공자의 회계처리

동 기준서 하에서도 리스제공자는 계속적으로 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 그러나 동 기준서에서는 리스제공자가 리스자산에서 계속 보유하는 모든 권리에 대한 위험을 관리하는 방법과 관련한 공시사항이 변경되고 확대되었습니다.

동 기준서에 따르면 중간리스제공자는 상위리스와 전대리스를 두 개의 별도 계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다(기업회계기준서 제1017호에서는 기초자산에 따라 분류).

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품(개정)

동 개정사항은 중도상환특성이 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하는지 평가할 때 옵션을 행사하는 당사자가 조기상환의 원인과 관계없이 합리적인 보상을 지급하거나 수취할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다. 달리 표현하면 부(-)의 보상을 수반하는 중도상환특성으로 인해 자동적으로 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하지 못하는 것은 아닙니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1 일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자(개정)

동 개정사항은 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호(손상규정 포함)를 적용하여야 한다는 점을 명확히 합니다. 또한 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호를 적용할 때, 기업회계기준서 제1028호에 따른 장부금액 조정사항(즉 기업회계기준서 제1028호에 따라 피투자기업의 손실을 배분하거나 손상평가함에 따라 발생하는 장기투자지분 장부금액의 조정)은 고려하지 않아야 합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 연차기간부터 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

- 한국채택국제회계기준 2015-2017 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1012호 ‘법인세’, 기업회계기준서 제1023호 ‘차입원가’, 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’ 및 기업회계기준서 제1111호 ‘공동약정’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다.

① 기업회계기준서 제1012호 법인세

동 개정사항은 분배가능한 이익을 창출하는 거래를 최초에 어떻게 인식하였는지에 따라 배당의 세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

② 기업회계기준서 제1023호 차입원가

기업회계기준서 제1023호의 개정사항은 관련된 자산이 의도된 용도로 사용되거나 판매가능한 상태에 이른 이후에도 특정 차입금의 잔액이 존재하는 경우, 그 차입금은일반차입금의 자본화이자율을 계산할 때 일반차입금의 일부가 된다는 점을 명확히 하고 있습니다.

③ 기업회계기준서 제1103호 사업결합

제1103호에 대한 개정사항은 기업이 공동영업인 사업에 대한 지배력을 보유하게 되었을 때, 공동영업에 대한 이전보유지분을 공정가치로 재측정하는 것을 포함하여 단계적으로 이루어진 사업결합에 대한 요구사항을 적용해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 재측정 대상 이전보유지분은 공동영업과 관련하여 인식되지 않은 자산, 부채 및 영업권을 포함해야 합니다.

④ 기업회계기준서 제1111호 공동약정

기업회계기준서 제1111호에 대한 개정사항은 사업을 구성하는 공동영업에 참여는 하지만 공동지배력은 보유하고 있지 않던 당사자가 해당 공동영업에 대한 공동지배력을 보유하게 되는 경우 기업이 보유한 공동영업에 대한 이전보유지분을 재측정하지 않는다는 것을 명확히 하고 있습니다.

상기 개정사항들은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 전진적으로 적용하며 조기적용이 허용됩니다.

- 기업회계기준서 제1019호 종업원급여(개정)

동 개정사항은 과거근무원가(또는 정산손익)를 결정할 때 갱신된 가정을 적용하여 제도의 개정(또는 축소 또는 정산) 전후에 제도와 사외적립자산에서 제공된 급여를 반영하여 순확정급여부채(자산)을 재측정하고, (확정급여제도가 초과적립상태에 있을 때 발생할 수 있는) 자산인식상한효과는 고려하지 않는다는 점을 명확히 하고 있습니다. 개정 후 동 기준서는 제도의 개정(또는 축소 또는 정산)으로 인해 발생할 수 있는 자산인식상한효과의 변동은 과거근무원가(또는 정산손익) 인식 후에 결정되며, 그 변동을 기타포괄손익으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

또한 당기근무원가와 순확정급여부채(자산)의 순이자 측정과 관련된 문단이 개정되었습니다. 연결회사는 제도의 변경 후의 잔여 연차보고기간 동안에 해당하는 당기근무원가와 순이자를 결정하기 위해 재측정에 사용된 갱신된 가정을 사용해야 합니다. 순이자의 경우, 개정사항에서는 제도의 개정 이후 기간 동안의 순이자는 동 기준서 문단 99에 따라 재측정된 순확정급여부채(자산)를 재측정할 때 사용한 할인율을 사용하여산정함을 명확히 합니다.

동 개정사항은 동 기준서에 대한 이번 개정사항이 최초로 적용되는 회계연도 및 그 이후에 발생하는 제도의 개정, 축소 및 정산에만 전진적으로 적용됩니다. 이 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며 조기적용을 할 수 있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(개정)

동 개정사항은 ‘원가 기준 투입법 적용 계약의 추가 공시’와 관련하여 문단 한129.1에서 언급하는 ‘계약’의 의미를 ‘개별 계약’으로 개정함으로써 기업회계기준서 제1115호를 적용하더라도 공시범위가 축소되지 않도록 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 계약의 유형을 구분하지 않으므로, 종전의 수익 기준서인 기업회계기준서 제1011호 문단 한45.1의 적용대상에 해당하지 않았던 용역계약도 기업회계기준서 제1115호 문단 한129.1의 적용대상에 해당할 수 있으며, 이에 따라 종전의 수익 기준서에 비해 문단 한129.1에 따른 공시대상 계약의 범위가 넓어질 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

- 기업회계기준해석서 제2123호 법인세 처리의 불확실성(제정)

동 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 어떻게 회계처리하는지를 규정하고 있으며, 다음의 사항을 요구하고 있습니다.

① 기업은 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단하여야 합니다.

② 기업은 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 불확실한 법인세 처리를 과세당국이 수용할 가능성이 높은지를 판단하여 다음과 같이 세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공제, 세율을 산정합니다.

수용할 가능성이 높다면 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 법인세 처리와 일관되게 산정합니다.

수용할 가능성이 높지 않다면 불확실성의 영향을 반영하여 산정합니다.

동 해석서는 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며, 동 해석서를 완전소급법을 적용하거나 비교정보를 소급해서 재작성하지 않는 수정소급법을 적용할 수 있습니다.

연결회사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을것으로 판단하고 있습니다.

(2) 사업결합

종속기업 및 사업의 취득은 취득법을 적용하여 회계처리하였습니다. 사업결합 이전대가는 피취득자에 대한 지배력을 대가로 이전하는 자산, 연결회사가 발행하였거나 부담하는 부채 및 발행한 지분의 취득일의 공정가치(교환일에)의 합계로 산정하고 있습니다. 취득관련원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

취득일에 식별가능한 취득자산, 인수부채 및 우발부채는 다음을 제외하고는 취득일에 공정가치로 인식하고 있습니다.

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이연법인세자산이나 부채와 종업원급여약정과 관련된 자산이나 부채는 각각 기업회계기준서 제1012호 '법인세'와 기업회계기준서 제1019호 '종업원급여'에 따라 인식하고 측정하고 있습니다.

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연결회사가 피취득자의 주식기준보상을 자신의 주식기준보상으로 대체하면서 발생한 부채나 지분상품은 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'에 따라 측정하고 있습니다.

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기업회계기준서 제1105호 '매각예정비유동자산과 중단영업'에 따라 매각예정자산으로 분류된 비유동자산(또는 처분자산집단)은 기업회계기준서 제1105호에 따라 측정하고 있습니다.

영업권은 이전대가, 피취득자에 대한 비지배지분의 금액, 연결회사가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 공정가치의 합계금액이 취득일 현재 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 공정가치순액을 초과하는 금액으로 측정하고 있습니다. 취득일에 식별가능한 취득 자산과 인수 부채의 공정가치순액이 이전대가, 피취득자에 대한 비지배지분의 금액, 연결회사가 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분의 공정가치의 합계금액을 초과하는 금액이 재검토 후에도 존재하는 경우에, 그 초과금액은 즉시 염가매수차익으로 당기손익에 반영하고 있습니다.

취득일에 피취득자에 대한 비지배지분의 요소가 현재의 지분이며 청산시에 보유자에게 기업 순자산의 비례적 몫에 대하여 권리를 부여하고 있는 경우에는 이러한 비지배지분은 취득일에 1) 공정가치나 2) 피취득자의 식별가능한 순자산에 대하여 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫 중 하나의 방법으로 측정할 수 있습니다. 이러한 측정기준의 선택은 각 취득거래별로 이루어집니다. 그 밖의 모든 비지배지분 요소는 한국채택국제회계기준에서 측정기준을 달리 요구하는 경우가 아니라면 취득일의 공정가치로 측정합니다.

사업결합으로 인한 연결회사의 이전대가에는 조건부 대가 약정으로 인한 자산과 부채를 포함하고 있으며 조건부 대가는 취득일의 공정가치로 측정하고 사업결합으로 인한 이전대가의 일부로 포함되어 있습니다. 취득일 이후 공정가치의 변동액은 측정기간 조정사항의 조건을 충족하는 경우 소급하여 조정하고 해당 영업권에서 조정하고 있습니다. 측정기간 조정사항이란 '조정기간'(취득일로부터 1년을 초과할 수 없음)동안 취득일 현재 존재하던 사실과 상황에 대한 추가적 정보를 획득하여 발생하는 조정사항을 말합니다.

측정기간 조정사항의 조건을 충족하지 않는 조건부 대가의 공정가치 변동액은 조건부 대가의 분류에 따라 회계처리하고 있습니다. 자본으로 분류된 조건부 대가는 이후보고일에 재측정하지 않고 결제되는 경우 자본으로 회계처리하고 있습니다. 그 밖의 조건부 대가는 이후 보고일에 공정가치로 재측정하고, 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

단계적으로 이루어지는 사업결합에서, 당사는 이전에 보유하고 있던 피취득자에 대한 지분을 취득일의 공정가치로 재측정하고 그 결과 차손익이 있다면 당기손익(또는 적절한 경우 기타포괄손익)으로 인식하고 있습니다. 취득일 이전에 피취득자에 대한 지분의 가치변동을 기타포괄손익으로 인식한 금액은 이전에 보유한 지분을 직접 처분 하였다면 적용할 기준과 동일하게 인식하고있습니다.

사업결합에 대한 최초 회계처리가 사업결합이 발생한 보고기간 말까지 완료되지 못한다면, 연결회사는 회계처리가 완료되지 못한 항목의 잠정 금액을 재무제표에 보고하고 있습니다. 측정기간(위 참고) 동안에 취득일 현재 존재하던 사실과 상황에 대하여 새롭게 입수한 정보가 있는 경우 연결회사는 취득일에 이미 알았더라면 취득일에 인식된 금액의 측정에 영향을 주었을 그 정보를 반영하기 위하여 취득일에 인식한 잠정금액을 소급하여 조정하거나 추가적인 자산과 부채를 인식하고 있습니다.

(3) 관계기업과 공동기업에 관한 투자

관계기업이란 당사가 유의적인 영향력을 보유하며, 종속기업이나 공동기업이 아닌 기업을 말합니다. 유의적인 영향력이란 피투자회사의 재무정책과 영업정책에 관한 의사결정에 참여할 수 있는 능력으로 그러한 정책에 대한 지배력이나 공동지배력은 아닌 것을 말합니다.

공동기업은 약정의 공동지배력을 보유하는 당사자들이 그 약정의 순자산에 대한 권리를 보유하는 공동약정을 말하며, 공동지배력은 약정의 지배력에 대한 계약상 합의된 공유로서, 관련활동에 대한 결정에 지배력을 공유하는 당사자들 전체의 동의가 요구될 때에만 존재합니다.

관계기업이나 공동기업에 대한 투자가 기업회계기준서 제1105호 '매각예정비유동자산과 중단영업'에 의하여 매각예정자산으로 분류되는 경우를 제외하고는 관계기업과공동기업의 당기순손익, 자산과 부채는 지분법을 적용하여 재무제표에 포함됩니다. 지분법을 적용함에 있어 관계기업과 공동기업투자는 취득원가에서 지분 취득 후 발생한 관계기업과 공동기업의 순자산에 대한 지분변동액을 조정하고, 각 관계기업과 공동기업투자에 대한 손상차손을 차감한 금액으로 재무상태표에 표시하였습니다. 관계기업과 공동기업에 대한 연결회사의 지분(실질적으로 관계기업과 공동기업에 대한연결회사의 순투자의 일부분을 구성하는 장기투자항목을 포함)을 초과하는 관계기업과 공동기업의 손실은 연결회사가 법적의무 또는 의제의무를 지고 있거나 관계기업과 공동기업을 대신하여 지급하여야 하는 경우에만 인식합니다.

관계기업이나 공동기업에 대한 투자는 피투자자가 관계기업 또는 공동기업이 되는 시점부터 지분법을 적용하여 회계처리 합니다. 취득일 현재 관계기업과 공동기업의 식별가능한 자산, 부채 그리고 우발부채의 공정가치순액 중 연결회사의 지분을 초과하는 매수원가는 영업권으로 인식하며, 영업권은 투자자산의 장부금액에 포함됩니다. 매수원가를 초과하는 식별가능한 자산, 부채 그리고 우발부채의 순공정가치에 대한 연결회사의 지분해당액이 재검토 후에도 존재하는 경우에는 당기손익으로 인식됩니다.

연결회사는 관계기업과 공동기업투자에 대한 손상차손 인식여부를 기업회계기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 규정에 따라 판단하고 있습니다. 손상징후가 있는 경우, 관계기업과 공동기업투자의 전체 장부금액(영업권 포함)을 기업회계기준서 제1036호 '자산손상'에 따라 회수가능액(순공정가치와 사용가치 중 큰 금액)과 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 인식된 손상차손은 관계기업과 공동기업투자의 장부금액의 일부를 구성하는 어떠한 자산(영업권 포함)에도 배분하지 않습니다. 그리고 손상차손의 환입은 기업회계기준서 제1036호에 따라 이러한 투자자산의 회수가능액이 후속적으로 증가하는 만큼 인식하고 있습니다.

연결회사는 관계기업이나 공동기업의 정의를 충족하지 못하게 된 시점부터 지분법의 사용을 중단합니다. 관계기업과 공동기업에 대한 유의적인 영향력을 상실한 이후에도 기존의 관계기업과 공동기업에 대한 투자자산 중 일부를 계속 보유하고 있다면, 유의적인 영향력을 상실한 시점의 당해 투자자산의 공정가치를 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 최초 인식시의 공정가치로 간주합니다. 이 때 보유하는 투자자산의 장부금액과 공정가치의 차이는 관계기업(또는 공동기업)처분손익에 포함하여 당기손익으로 인식합니다. 또한 투자자는 관계기업과 공동기업이 관련 자산이나 부채를 직접 처분한 경우의 회계처리와 동일한 기준으로 그 관계기업 및 공동기업과 관련하여 기타포괄손익으로 인식한 모든 금액에 대하여 회계처리합니다. 그러므로 관계기업이 이전에 기타포괄손익으로 인식한 손익을 관련 자산이나 부채의 처분으로 당기손익으로 재분류하게 되는 경우, 연결회사는 관계기업과 공동기업에 대한 유의적인 영향력을 상실한 때에 손익을 자본에서 당기손익으로 재분류(재분류 조정)합니다.

그리고 관계기업이나 공동기업에 대한 소유지분이 감소하지만 지분법을 계속 적용하는 경우에는 이전에 기타포괄손익으로 인식했던 손익이 관련 자산이나 부채의 처분에 따라 당기손익으로 재분류되는 경우라면, 그 손익 중 소유지분의 감소와 관련된 비례적 부분을 당기손익으로 재분류합니다. 또한 관계기업이나 공동기업에 대한 투자의 일부가 매각예정분류 기준을 충족하는 경우 기업회계기준서 제1105호를 적용하고 있습니다.

관계기업투자가 공동기업투자가 되거나 반대로 공동기업투자가 관계기업투자로 되는 경우, 연결회사는 지분법을 계속 적용하며 잔여 보유지분을 재측정하지 않습니다.

연결회사가 관계기업이나 공동기업과 거래를 하는 경우, 관계기업과 공동기업의 거래에서 발생한 손익은 연결회사와 관련이 없는 관계기업과 공동기업에 대한 지분에 해당하는 부분만을 연결회사의 연결재무제표에 인식하고 있습니다.

(4) 매각예정비유동자산

매각예정으로 분류된 비유동자산(또는 처분자산집단)은 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정합니다.

연결회사는 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속 사용이 아닌 매각거래로 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정자산으로 분류하고 있습니다. 이러한 조건은 비유동자산(또는 처분자산집단)이 현재의 상태에서 통상적이고 관습적인 거래조건만으로 즉시 매각가능하여야 하며 매각될 가능성이 매우 높을 때에만 충족된 것으로 간주됩니다. 경영진은 자산의 매각계획을 확약해야 하며 분류시점에서 1년 이내에 매각완료요건이 충족될 것으로 예상되어야 합니다.

연결회사는 종속기업에 대한 지배력의 상실을 가져오는 매각계획을 확약하는 경우, 매각 이후 연결회사가 종전 종속기업에 대한 비지배지분의 보유 여부에 관계없이 앞에서 언급한 조건을 충족한다면 해당 종속기업의 모든 자산과 부채를 매각예정으로 분류하고 있습니다.

연결회사가 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자 전체 또는 일부의 매각계획을 확약하는 경우, 매각될 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자 전체 또는 일부는 상기에서 언급된 매각예정분류기준을 충족하는 경우 매각예정으로 분류하며, 연결회사는 매각예정으로 분류된 부분과 관련된 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자에 대하여 지분법 적용을 중단합니다. 한편 매각예정으로 분류되지 않는 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자의 잔여 보유분에 대해서는 지분법을 계속 적용하며, 다만 매각으로 인하여연결회사가 관계기업 또는 공동기업에 대한 유의적인 영향력이 상실되는 경우 매각시점에 지분법의 적용을 중단합니다.

관계기업 또는 공동기업에 대한 투자를 매각한 이후에도 연결회사의 관계기업 또는 공동기업 투자에 대한 잔여 보유분에 지분법을 계속 적용하는 경우가 아니라면, 연결회사는 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자의 잔여 보유분을 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'에 따라 회계처리합니다.

매각예정으로 분류된 비유동자산(또는 처분자산집단)은 장부금액과 순공정가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다.

(5) 리스

연결회사는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 리스이용자에 이전되는리스계약을 금융리스로 분류하고, 금융리스 외의 모든 리스계약을 운용리스로 분류하고 있습니다.

1) 연결회사가 리스제공자인 경우

연결회사는 금융리스의 경우, 금융리스의 리스순투자와 동일한 금액을 금융리스채권으로인식하고, 금융리스순투자 미회수분에 대하여 유효이자율법을 적용하여 이자수익을 인식하고 있습니다.

운용리스로부터 발생하는 리스료수익을 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 수익으로 인식하고, 운용리스의 협상 및 계약단계에서 발생한 리스개설직접원가는 리스자산의 장부금액에 가산한 후 정액기준으로 리스기간에 걸쳐 비용으로 인식하고 있습니다.

2) 연결회사가 리스이용자인 경우

연결회사는 리스기간개시일에 최소리스료의 현재가치와 리스자산의 공정가치 중 작은 금액을 재무상태표에 금융리스자산과 금융리스부채로 각각 인식하고 있습니다.

리스료는 매기 부채의 잔액에 대하여 일정한 기간이자율이 산출되도록 이자비용과 리스부채의 상환액으로 배분하고 있습니다. 차입원가에 대한 연결회사의 회계정책에 따라 당해 적격자산의 일부로 자본화되는 경우를 제외한 금융원가는 발생 즉시 비용으로 인식하고 있습니다. 조정리스료는 발생한 기간의 비용으로 회계처리하고 있습니다.

운용리스료는 리스자산의 효익의 기간적 형태를 보다 잘 나타내는 다른 체계적인 인식기준이 없다면 리스기간에 걸쳐 균등하게 배분된 금액을 비용으로 인식하고 있습니다. 또한 운용리스에서 발생한 조정리스료는 발생한 기간의 비용으로 회계처리하고 있습니다.

운용리스 계약시 리스인센티브를 받은 경우 이를 부채로 인식하고 있으며, 리스인센티브의 효익은 리스자산의 효익의 기간적 형태를 보다 잘 나타내는 다른 체계적인 인식기준이 없다면, 정액기준으로 리스비용에서 차감하는 형식으로 인식하고 있습니다

(6) 외화환산

재무제표는 그 기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(기능통화)로 표시하고 있습니다. 재무제표를 작성하기 위해 경영성과와 재무상태는 연결회사의 기능통화이면서 재무제표 작성을 위한 표시통화인 '원'으로 표시하고 있습니다.

재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율로 기록됩니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 환율로 재환산하고 있습니다. 한편 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 재환산하지만, 역사적 원가로 측정되는 비화폐성 외화항목은 재환산하지 않습니다.

화폐성 항목의 외환차이는 다음을 제외하고는 발생하는 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

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미래 생산에 사용하기 위하여 건설중인 자산과 관련되고, 외화차입금에 대한 이자비용조정으로 간주되는 자산의 원가에 포함되는 외환차이

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특정 외화위험을 회피하기 위한 거래에서 발생하는 외환차이

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해외사업장과 관련하여 예측할 수 있는 미래에 결제할 계획도 없고 결제될 가능성도없는 채권이나 채무로서 해외사업장순투자의 일부를 구성하는 화폐성항목에서 발생하는 외환차이. 이러한 외환차이는 기타포괄손익으로 인식하고 순투자의 전부나 일부 처분시점에서 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

(7) 정부보조금

연결회사는 정부보조금에 부수되는 조건의 준수와 보조금 수취에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 정부보조금을 인식하고 있습니다.

자산관련정부보조금은 자산의 장부금액을 결정할 때 차감하여 연결재무상태표에 표시하고 있습니다. 해당 정부보조금은 관련자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

수익관련정부보조금은 보전하려 하는 비용에 대응시키기 위해 체계적인 기준에 따라해당 기간에 걸쳐 수익으로 인식하며, 이미 발생한 비용이나 손실에 대한 보전 또는 향후 관련원가의 발생 없이 연결회사에 제공되는 즉각적인 금융지원으로 수취하는 정부보조금은 수취할 권리가 발생하는 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(8) 퇴직급여비용

확정급여형퇴직급여제도의 경우, 확정급여채무는 독립된 보험계리법인에 의해 예측단위적립방식을 이용하여 매 보고기간 말에 보험수리적 평가를 수행하여 계산하고 있습니다. 보험수리적손익과 사외적립자산의 수익(순확정급여부채(자산)의 순이자에 포함된 금액 제외) 및 자산인식상한효과의 변동으로 구성된 순확정급여부채의 재측정요소는 재측정요소가 발생한 기간에 기타포괄손익으로 인식하고, 재무상태표에 즉시 반영하고 있습니다. 포괄손익계산서에 인식한 재측정요소는 이익잉여금으로 즉시 인식하며, 후속기간에 당기손익으로 재분류되지 아니합니다. 과거근무원가는 제도의 개정이 발생한 기간에 인식하고, 순이자는 기초시점에 순확정급여부채(자산)에 대한 할인율을 적용하여 산출하고 있습니다. 확정급여원가의 구성요소는 근무원가(당기근무원가와 과거근무원가 및 정산으로 인한 손익)와 순이자비용(수익) 및재측정요소로 구성되어 있습니다.

연결회사는 근무원가와 순이자비용(수익)은 당기손익으로 인식하고 있으며, 재측정요소는 기타포괄손익에 인식하고 있습니다. 제도의 축소로 인한 손익은 과거근무원가로 처리하고 있습니다.

재무제표상 확정급여채무는 확정급여제도의 실제 과소적립액과 초과적립액을 표시하고 있습니다. 이러한 계산으로 산출된 초과적립액은 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래 기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치를 가산한 금액을 한도로 자산으로 인식하고 있습니다.

(9) 주식기준보상약정 

부여일에 결정되는 주식결제형주식기준보상거래의 공정가치는, 가득될 지분상품에 대한 연결회사의 추정치에 근거하여 가득기간에 걸쳐 정액기준으로 비용화됩니다. 각 보고기간 말에 연결회사는 가득될 것으로 기대되는 지분상품의 수량에 대한 추정치를 수정하고 있습니다. 최초 추정에 대한 수정치의 효과는 누적비용이 수정치를 반영하도록 잔여 가득기간 동안에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 기타불입자본에 반영하고 있습니다.

종업원이 아닌 거래상대방에게 부여한 주식결제형기준보상은 제공받는 재화나 용역의 공정가치로 측정하고 있습니다. 다만 제공받는 재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 추정할 수 없다면, 제공받는 재화나 용역은 재화나 용역을 제공받는 날을 기준으로 부여된 지분상품의 공정가치에 기초하여 측정하고 있습니다.

현금결제형주식기준보상의 경우 제공받은 재화나 용역의 대가에 해당하는 부채를 최초에 공정가치로 인식하고 있습니다. 부채가 결제되기전 매 보고기간 말과 결제시점에 부채의 공정가치는 재측정되고 공정가치변동액은 해당기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(10) 법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있습니다.

1) 당기법인세

당기 법인세부담액은 당기의 과세소득을 기초로 산정됩니다. 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익항목 및 비과세항목이나 손금불인정항목 때문에 과세소득과 포괄손익계산서상 세전손익은 차이가 발생합니다. 연결회사의 당기법인세와 관련된 부채는 보고기간 말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및 세법에 근거하여 계산됩니다.

2) 이연법인세

이연법인세는 재무제표상 자산과 부채의 장부금액과 과세소득 산출시 사용되는 세무기준액과의 차이인 일시적차이에 대하여 인식됩니다. 이연법인세부채는 일반적으로 모든 가산할 일시적 차이에 대하여 인식됩니다. 이연법인세자산은 일반적으로 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에, 모든 차감할 일시적차이에 대하여 인식됩니다. 그러나 가산할 일시적차이가 영업권을 최초로 인식할 때 발생하거나, 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시에 회계이익과 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 발생하는 경우 이연법인세부채는 인식하지 아니합니다. 그리고 차감할 일시적차이가 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익과 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 않는 거래에서 발생하는 경우에는 이연법인세자산은 인식하지 않습니다.

연결회사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적 차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 종속기업, 관계기업에 대한 투자자산 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를인식합니다. 또한 이러한 투자자산 및 투자지분과 관련된 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이의 혜택을 사용할 수 있을만큼 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높고, 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높은 경우에만 인식합니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산의 전부 또는 일부가 회수될 수 있을만큼 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시킵니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간 말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및세법에 근거하여 당해 부채가 결제되거나 자산이 실현되는 회계기간에 적용될 것으로 예상되는 세율을 사용하여 측정합니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간 말 현재 회사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 법인세효과를 반영하였습니다.

이연법인세자산과 부채는 연결회사가 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있으며, 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련하여 과세대상기업이 동일하거나 과세대상기업은 다르지만 당기법인세 부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있거나, 중요한 금액의 이연법인세부채가 결제되거나, 이연법인세자산이 회수될 미래에 각 회계기간마다 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계합니다.

이연법인세부채 또는 이연법인세자산이 공정가치모형을 사용하여 측정된 투자부동산에서 발생하는 경우, 동 투자부동산의 장부금액이 매각을 통하여 회수될 것이라는 반증가능한 가정을 전제하고 있습니다. 따라서 이러한 가정에 대한 반증이 없다면, 이연법인세부채 또는 이연법인세자산의 측정에는 투자부동산 장부금액이 모두 매각을 통하여 회수되는 세효과를 반영합니다. 다만 투자부동산이 감가상각 대상자산으로서 매각을 위해 보유하기보다는 그 투자부동산에 내재된 대부분의 경제적 효익을 기간에 걸쳐 소비하는 것을 목적으로 하는 사업모형하에서 보유하는 경우 이러한 가정이 반증됩니다.

3) 당기법인세와 이연법인세의 인식

당기법인세와 이연법인세는 동일 회계기간 또는 다른 회계기간에 기타포괄손익이나 자본으로 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합으로부터 발생하는 경우를 제외하고는 수익이나 비용으로 인식하여 당기손익에 포함합니다. 사업결합시에는 법인세효과는 사업결합에 대한 회계처리에 포함되어 반영됩니다.

(11) 금융자산

금융자산 및 금융부채는 연결회사가 계약의 당사자가 되는 때에 인식하고 있습니다. 금융자산은 최초 인식시 공정가치로 측정하고 있습니다. 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시 금융자산의 공정가치에 차감하거나 부가하고 있습니다. 다만 당기손익인식금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 모두 매매일에 인식하거나 제거하고 있습니다. 금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 관련 시장의 규정이나 관행에 의하여 일반적으로 설정된 기간 내에 금융상품을 인도하는 계약조건에 따라 금융자산을 매입하거나 매도하는 계약입니다.

모든 인식된 금융자산은 후속적으로 금융자산의 분류에 따라 상각후원가나 공정가치로 측정합니다.

1) 금융자산의 분류

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

상기 이외의 모든 금융자산은 후속적으로 당기손익-공정가치로 측정합니다.

상기에 기술한 내용에도 불구하고 연결회사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 특정 요건을 충족하는 경우 지분상품의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

1-1) 상각후원가 및 유효이자율법

유효이자율법은 채무상품의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자수익을 배분하는 방법입니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우를 제외하고는 유효이자율은 금융자산의 기대존속기간이나 적절하다면 그보다 짧은 기간에 걸쳐, 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트, 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하되 기대신용손실은 고려하지 않고 예상되는 미래현금수취액의 현재가치를 최초 인식시 총장부금액과 정확히 일치시키는 이자율입니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우 신용조정 유효이자율은 기대신용손실을 고려한 기대현금흐름의 현재가치를 최초 인식시점의 상각후원가로 할인하여 계산합니다.

금융자산의 상각후원가는 최초 인식시점에 측정한 금액에서 상환된 원금을 차감하고, 최초 인식금액과 만기금액의 차액에 유효이자율법을 적용하여 계산한 상각누계액을 가감한 금액에 손실충당금을 조정한 금액입니다. 금융자산의 총장부금액은 손실충당금을 조정하기 전 금융자산의 상각후원가입니다.

이자수익은 상각후원가와 기타포괄손익-공정가치로 후속측정하는 채무상품에 대해 유효이자율법을 적용하여 인식합니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산을 제외한 금융자산의 경우 이자수익은 금융자산의 총장부금액에 유효이자율을 적용하여 계산합니다(후속적으로 신용이 손상된 금융자산은 제외). 후속적으로 신용이 손상된 금융자산의 경우 이자수익은 금융자산의 상각후원가에 유효이자율을 적용하여 인식합니다. 만약 후속 보고기간에 신용이 손상된 금융상품의 신용위험이 개선되어 금융자산이 더 이상 손상되지 않는 경우 이자수익은 금융자산의 총장부금액에 유효이자율을 적용하여 인식합니다.

취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우 이자수익은 최초 인식시점부터 금융자산의 상각후원가에 신용조정 유효이자율을 적용하여 인식합니다. 후속적으로 금융자산의 신용위험이 개선되어 금융자산이 더 이상 손상되지 않는 경우에도 이자수익의 계산을 총장부금액 기준으로 변경하지 아니합니다. 이자수익은 당기손익으로 인식합니다.

1-2) 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 분류되는 채무상품

공정가치는 별도의 주석항목에서 설명하고 있는 방법에 따라 결정됩니다. 최초 인식시점에 채무상품은 공정가치에 거래원가를 가산하여 측정합니다. 후속적으로 외화환산손익, 손상차손(환입) 및 유효이자율법에 따른 이자수익의 결과에 따른 채무상품의 장부금액 변동은 당기손익으로 인식합니다. 당기손익으로 인식되는 금액은 채무상품이 상각후원가로 측정되었더라면 당기손익으로 인식되었을 금액과 동일합니다. 이를 제외한 채무상품의 모든 장부금액의 변동은 기타포괄손익으로 인식하며 평가손익누계액으로 누적됩니다. 채무상품이 제거될 때 기타포괄손익으로 인식되었던 누적손익은 당기손익으로 재분류됩니다.

1-3) 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 지정된 지분상품

연결회사는 최초 인식시점에 지분상품에 대한 투자를 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택(상품별)을 할 수 있습니다. 만일 지분상품이 단기매매항목이거나 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가인 경우에는 기타포괄손익-공정가치측정항목으로의 지정은 허용되지 아니합니다.

다음의 경우 금융자산은 단기매매항목에 해당합니다.

- 주로 단기간에 매각할 목적으로 취득하는 경우

- 최초 인식시점에 공동으로 관리하는 특정 금융상품 포트폴리오의 일부로 운용 형태가 단기적 이익 획득 목적이라는 증거가 있는 경우

- 파생상품 (금융보증계약인 파생상품이나 위험회피항목으로 지정되고 효과적인 파생상품은 제외)

기타포괄손익-공정가치항목에 해당하는 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시 공정가치에 거래원가를 가산하여 인식합니다. 후속적으로 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하며 평가손익누계액으로 누적됩니다. 지분상품이 처분되는 시점에 누적손익은 당기손익으로 재분류되지 않으며 이익익여금으로 대체됩니다.

지분상품에 대한 투자의 배당금이 명백하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 그러한 배당금은 기업회계기준서 제1109호에 따라 당기손익으로 인식합니다.

1-4) 당기손익-공정가치측정금융자산

상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정 요건을 충족하지 않는 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

- 단기매매항목이 아니고 사업결합에서의 조건부 대가가 아닌 지분상품에 대해 최초인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정하지 않은 경우 동 지분상품은 당기손익-공정가치측정항목으로 분류합니다.

- 상각후원가측정항목의 요건이나 기타포괄손익-공정가치측정항목의 요건을 충족하지 못하는 채무상품은 당기손익-공정가치측정항목으로 분류합니다. 또한 당기손익-공정가치측정항목으로의 지정이 서로 다른 기준에 따라 자산이나 부채를 측정하거나 그에 따른 손익을 인식하는 경우에 측정 또는 인식상 발생하는 불일치(‘회계 불일치’)를 제거하거나 유의적으로 감소시킨다면 상각후원가측정항목의 요건이나 기타포괄손익-공정가치측정항목의 요건을 충족하는 채무상품을 최초 인식시점에 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기손익-공정가치측정금융자산은 매 보고기간말 공정가치로 측정하며, 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치 변동에 따른 손익을 당기손익으로 인식합니다.

2) 외화환산손익

외화로 표시되는 금융자산의 장부금액은 외화로 산정되며 보고기간말 현물환율로 환산합니다.

- 상각후원가로 측정하는 금융자산의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 채무상품의 상각후원가의 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다. 이를 제외한 환율차이는 평가손익누계액 항목에 기타포괄손익으로 인식됩니다.

- 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품의 경우 평가손익누계액 항목에 기타포괄손익으로 인식됩니다.

3) 금융자산의 손상

연결회사는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 기대신용손실의 금액은 매 보고기간에 금융상품의 최초 인식 이후 신용위험의 변동을 반영하여 갱신됩니다.

연결회사는 매출채권, 계약자산 및 리스채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 인식합니다. 이러한 금융자산에 대한 기대신용손실은 연결회사의 과거 신용손실 경험에 기초한 충당금 설정률표를 사용하여 추정하며, 차입자 특유의 요소와 일반적인 경제 상황 및 적절하다면 화폐의 시간가치를 포함한 현재와 미래 예측 방향에 대한 평가를통해 조정됩니다.

이를 제외한 금융자산에 대해서는 최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 전체기간 기대신용손실을 인식합니다. 그러나 최초 인식 후 금융자산의 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우 연결회사는 금융상품의 기대신용손실을 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정합니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실을 의미합니다. 반대로 12개월 기대신용손실은 보고기간말 후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인해 기대되는 전체기간 기대신용손실의 일부를 의미합니다.

3-1) 신용위험의 유의적 증가

최초 인식 후에 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 보고기간 말의 금융상품에 대한 채무불이행 발생위험을 최초 인식일의 채무불이행 발생위험과 비교합니다. 이러한 평가를 하기 위해 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 과거 경험 및 미래전망 정보를 포함하여 합리적이고 뒷받침될 수 있는 양적ㆍ질적 정보를 모두 고려합니다. 연결회사가 이용하는 미래전망 정보에는 경제전문가 보고서와 재무분석가, 정부기관, 관련 싱크탱크 및 유사기관 등에서 얻은 연결회사의 차입자가 영위하는 산업의 미래전망뿐 만 아니라 연결회사의 핵심영업과 관련된 현재 및 미래 경제정보에 대한 다양한 외부자료를 고려하는 것이 포함됩니다.

특히 최초 인식 후에 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 다음의 사항을 고려하고 있습니다.

- 금융상품의 (이용할 수 있는 경우) 외부 또는 내부 신용등급의 실제 또는 예상되는 유의적인 악화

- 특정 금융상품의 신용위험에 대한 외부 시장지표의 유의적인 악화. 예를 들어 신용스프레드, 차입자에 대한 신용부도스왑가격의 유의적인 증가 또는 금융자산의 공정가치가 상각후원가에 미달하는 기간이나 정도

- 차입자의 영업성과의 실제 또는 예상되는 유의적인 악화

- 같은 차입자의 그 밖의 금융상품에 대한 신용위험의 유의적인 증가

- 차입자의 규제상ㆍ경제적ㆍ기술적 환경의 실제 또는 예상되는 유의적인 불리한 변동으로서 채무를 지급할 수 있는 차입자의 능력에 유의적인 하락을 일으키는 변동

금융보증계약의 경우 연결회사가 취소 불가능한 약정의 당사자가 된 날이 손상 목적의 금융상품을 평가하기 위한 목적의 최초 인식일입니다. 금융보증계약의 최초 인식 이후 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 특정 채무자가 계약을 이행하지 못할 위험의 변동을 고려합니다.

연결회사는 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 판단하기 위해 사용되는 요건의 효과성을 정기적으로 검토하고 있으며, 그러한 요건이 연체가 되기 전에 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 판단할 수 있다는 확신을 갖는데 적절하도록 그러한 요건을 수정하고 있습니다.

3-2) 채무불이행의 정의

연결회사는 과거 경험상 다음 기준 중 하나를 충족하는 금융자산은 일반적으로 회수가능하지 않다는 점을 나타내므로, 다음 사항들은 내부 신용위험관리목적상 채무불이행 사건을 구성하는 것으로 간주합니다.

- 차입자가 계약이행조건을 위반한 경우

상기의 분석과 무관하게 연결회사는 채무불이행을 더 늦게 인식하는 요건이 보다 적절하다는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보가 없다면 채무불이행이 발생하였다고 간주합니다.

3-3) 신용이 손상된 금융자산

금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 생긴 경우에 해당 금융자산의 신용은 손상된 것입니다. 금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음의 사건에 대한 관측 가능한 정보를 포함하고 있습니다.

① 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움

② 채무불이행이나 연체 같은 계약위반

③ 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적 또는 계약상 이유로 인한 차입조건의 불가피한 완화

④ 차입자의 파산 가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐

⑤ 재무적 어려움으로 해당 금융자산에 대한 활성시장의 소멸

3-4) 제각정책

차입자가 청산하거나 파산 절차를 개시하는 때와 같이 차입자가 심각한 재무적 어려움을 겪고 있다는 점을 나타내는 정보가 있으며 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우에 금융자산을 제각합니다. 제각된 금융자산은 적절한 경우 법률 자문을 고려하여 연결회사의 회수절차에 따른 집행 활동의 대상이 될 수 있습니다.

3-5) 기대신용손실의 측정 및 인식

기대신용손실의 측정은 채무불이행 발생확률, 채무불이행시 손실률(즉 채무불이행이발생했을 때 손실의 크기) 및 채무불이행에 대한 노출액에 따라 결정됩니다. 채무불이행 발생확률 및 채무불이행시 손실률은 상기에서 기술한 바와 같이 과거정보에 기초하며 미래전망 정보에 의해 조정됩니다. 금융자산의 채무불이행에 대한 노출액은 보고기간 말 그 자산의 총장부금액을 나타내며, 금융보증계약의 경우 보고기간 말의 사용금액에 과거 추세와 채무자의 특정 미래 재무적 필요성에 대한 연결회사의 이해 및 기타 관련된 미래전망 정보에 기초한 채무불이행 시점까지 미래에 사용될 것으로 예상되는 금액을 포함하고 있습니다.

금융자산의 경우 기대신용손실은 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상되는 모든 현금흐름의 차이를 최초 유효이자율로 할인한 금액입니다. 

금융보증계약의 경우 연결회사는 보증대상 금융상품의 계약조건에 따라 채무자의 채무불이행 사건에 대해서만 지급할 것을 요구받으며, 기대신용손실은 발생한 신용손실에 대해 피보증인에게 변제할 것으로 예상되는 금액에서 피보증인, 채무자, 그 밖의 제삼자에게서 수취할 것으로 예상되는 금액을 차감하여 산정하고 있습니다.

전기에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 금융상품에 대한 손실충당금을 측정하였으나 당기에 더는 전체기간 기대신용손실의 요건에 해당하지 않는다고 판단하는 경우에는 당기말에 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다(간편법 적용 대상 금융자산 제외).

모든 금융자산에 대한 손상 관련 손익은 당기손익으로 인식하며 손실충당금 계정을 통해 해당 자산의 장부금액을 조정합니다. 다만 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자의 경우에는 기타포괄손익으로 인식하여 손익누계액에 누적되며 재무상태표에서 금융자산의 장부금액을 줄이지 아니합니다.

4) 금융자산의 제거

금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산을 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 다른 기업에게 이전할 때에만 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 않고 보유하지도 않으며, 양도한 금융자산을 계속하여 통제하고 있다면, 연결회사는 당해 금융자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고 있습니다. 만약 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있다면, 연결회사는 당해 금융자산을 계속 인식하고 수취한 대가는 담보 차입으로 인식하고 있습니다. 

상각후원가로 측정하는 금융자산을 제거하는 경우, 당해 자산의 장부금액과 수취하거나 수취할 대가의 합계의 차이를 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자를 제거하는 경우 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정한 지분상품에 대한 투자는 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류하지 않으나 이익잉여금으로 대체합니다.

(12) 금융부채와 지분상품

1) 부채ㆍ자본 분류

채무상품과 지분상품은 계약의 실질 및 금융부채와 지분상품의 정의에 따라 금융부채 또는 자본으로 분류하고 있습니다.

2) 지분상품

지분상품은 기업의 자산에서 모든 부채를 차감한 후의 잔여지분을 나타내는 모든 계약입니다. 연결회사가 발행한 지분상품은 발행금액에서 직접발행원가를 차감한 순액으로인식하고 있습니다. 

자기지분상품을 재취득하는 경우, 이러한 지분상품은 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 않습니다.

3) 복합금융상품

연결회사는 발행한 복합금융상품(전환사채)을 계약의 실질 및 금융부채와 지분상품의 정의에 따라 금융부채와 자본으로 각각 분류하고 있습니다.

부채요소의 공정가치는 발행일 현재 조건이 유사한 일반사채에 적용하는 시장이자율을 이용하여 추정하고 있습니다. 이 금액은 전환으로 인하여 소멸될 때까지 또는 금융상품의 만기까지 유효이자율법을 적용한 상각후원가 기준으로 부채로 기록하고 있습니다. 

자본요소는 전체 복합금융상품의 공정가치에서 부채요소를 차감한 금액으로 결정되며, 법인세효과를 차감한 금액으로 자본항목으로 인식되고 후속적으로 재측정되지 않습니다. 또한 자본으로 분류된 전환권옵션(전환권대가)은 전환권옵션이 행사될 때까지 자본에 남아있으며, 전환권옵션이 행사되는 경우 자본으로 인식한 금액은 주식발행초과금으로 대체하고 있습니다. 전환사채가 지분상품으로 전환되거나 전환권이 소멸되는 때에 당기손익으로 인식될 손익은 없습니다.

전환사채의 발행과 관련된 거래원가는 배분된 총 발행금액에 비례하여 부채요소와 자본요소에 배분하고 있습니다. 자본요소와 관련된 거래원가는 자본에서 직접 인식하고, 부채요소와 관련된 거래원가는 부채요소의 장부금액에 포함하여 전환사채의 존속기간 동안 유효이자율법에 따라 상각하고 있습니다.

4) 금융부채

모든 금융부채는 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하거나 당기손익-공정가치로 측정합니다. 그러나 금융자산의 양도가 제거요건을 충족하지 못하거나 지속적 관여 접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채와 발행한 금융보증계약은 아래에 기술하고 있는 특정한 회계정책에 따라 측정됩니다.

5) 당기손익-공정가치측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우 당기손익-공정가치측정금융부채로 분류하고 있습니다.

다음의 경우 금융부채는 단기매매항목에 해당합니다.

- 주로 단기간에 재매입할 목적으로 부담하는 경우

- 최초 인식시점에 공동으로 관리하는 특정 금융상품 포트폴리오의 일부로 운용 형태가 단기적 이익 획득 목적이라는 증거가 있는 경우

- 파생상품 (금융보증계약인 파생상품이나 위험회피항목으로 지정되고 효과적인 파생상품은 제외)

다음의 경우 단기매매항목이 아니거나 또는 사업결합의 일부로 취득자가 지급하는 조건부 대가가 아닌 금융부채는 최초 인식시점에 당기손익인식항목으로 지정할 수 있습니다.

- 당기손익인식항목으로 지정함으로써, 지정하지 않았더라면 발생할 수 있는 측정이나 인식상의 불일치를 제거하거나 상당히 감소시킬 수 있는 경우

- 금융부채가 연결회사의 문서화된 위험관리나 투자전략에 따라 금융상품집합(금융자산, 금융부채 또는 금융자산과 금융부채의 조합으로 구성된 집합)의 일부를 구성하고, 공정가치 기준으로 관리하고 그 성과를 평가하며, 그 정보를 내부적으로 제공하는 경우

- 금융부채가 하나 이상의 내재파생상품을 포함하는 계약의 일부를 구성하고 기업회계기준서 제1109호에 따라 합성계약 전체(자산 또는 부채)를 당기손익인식항목으로 지정할 수 있는 경우

당기손익-공정가치측정금융부채는 공정가치로 측정하며 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치의 변동으로 인해 발생하는 평가손익은 당기손익으로 인식합니다.

그러나 금융부채를 당기손익-공정가치측정 항목으로 지정하는 경우에 부채의 신용위험 변동으로 인한 금융부채의 공정가치 변동금액은 부채의 신용위험 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익에 회계불일치를 일으키거나 확대하는 것이 아니라면 기타포괄손익으로 인식합니다. 부채의 나머지 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익으로 인식된 금융부채의 신용위험으로 인한 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않으며, 대신 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체됩니다.

당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융보증계약에서 발생한 손익은 당기손익으로 인식합니다.

6) 상각후원가측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우에 해당하지 않는 경우 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다.

유효이자율법은 금융부채의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자비용을 배분하는 방법입니다. 유효이자율은 금융부채의 기대존속기간이나 (적절하다면) 더 짧은 기간에 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트(유효이자율의 주요 구성요소임), 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하여 예상되는 미래현금지급액의 현재가치를 금융부채의 상각후원가와 정확히 일치시키는 이자율입니다.

7) 금융보증부채

금융보증계약은 채무상품의 최초 계약조건이나 변경된 계약조건에 따라 지급기일에 특정 채무자가 지급하지 못하여 보유자가 입은 손실을 보상하기 위해 발행자가 특정금액을 지급하여야 하는 계약입니다.

금융보증부채는 공정가치로 최초 측정하며, 당기손익인식항목으로 지정되거나 자산의 양도로 인해 발생한 것이 아니라면 다음 중 큰 금액으로 후속측정하여야 합니다.

- 기업회계기준서 제1109호에 따라 산정한 손실충당금(상기 ‘금융자산’ 참고)

- 최초 인식금액에서 기업회계기준서 제1115호에 따라 인식한 이익누계액을 차감한금액

8) 외화환산손익

외화로 표시되는 금융부채는 보고기간 말 시점의 상각후원가로 측정하며 외화환산손익은 금융상품의 상각후원가에 기초하여 산정됩니다. 위험회피관계로 지정된 부분을제외한 금융부채의 외화환산손익은 당기손익으로 인식됩니다. 외화위험을 회피하기 위한 위험회피수단으로 지정된 경우에 외화환산손익은 기타포괄손익으로 인식되며 자본에 별도의 항목으로 누적됩니다.

외화로 표시되는 금융부채의 공정가치는 외화로 산정되며 보고기간말 현물환율로 환산합니다. 당기손익-공정가치로 측정되는 금융부채의 경우 외화환산요소는 공정가치손익의 일부를 구성하며 당기손익으로 인식됩니다(위험회피관계로 지정된 부분 제외).

9) 금융부채의 제거

연결회사는 연결회사의 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 금융부채를 제거합니다. 제거되는 금융부채의 장부금액과 지급하거나 지급할 대가의 차이는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

기존 대여자와 실질적으로 다른 조건으로 채무상품을 교환한 경우에 기존 금융부채는 소멸하고 새로운 금융부채를 인식하는 것으로 회계처리합니다. 이와 마찬가지로 기존 금융부채(또는 금융부채의 일부)의 조건이 실질적으로 변경된 경우에도 기존 금융부채는 소멸하고 새로운 부채를 인식하는 것으로 회계처리합니다. 조건변경이 실질적이지 않다면 조건변경 전 부채의 장부금액과 조건변경 후 현금흐름의 현재가치의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

(13) 파생상품

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적이라면 당기손익의 인식시점은 위험회피관계의 특성에 따라 좌우됩니다. 

공정가치가 정(+)의 값을 갖는 파생상품은 금융자산으로 인식하며, 부(-)의 값을 갖는 파생상품을 금융부채로 인식하고 있습니다. 파생상품은 파생상품의 잔여만기가 12개월을 초과하고 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 비유동자산 또는 비유동부채로 분류하고 있습니다. 기타 파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.

파생상품이 아닌 주계약에 내재된 파생상품은 내재파생상품의 경제적 특성 및 위험이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 않고 내재파생상품과 동일한 조건을 가지는 별도의 금융상품 등이 파생상품의 정의를 충족하며 합성계약의 공정가치변동을 당기손익으로 인식하지 않는 경우 별도의 파생상품으로 회계처리하고 있습니다. 

내재파생상품과 관련되어 있는 합성계약의 잔여만기가 12개월을 초과하고, 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 내재파생상품은 비유동자산 또는 비유동부채로 표시하고 있습니다. 기타 내재파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.

(14) 재고자산

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 원가는 미착품을 제외하고는 평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상판매가격에서 예상되는 추가완성원가와 판매비용을 차감한 금액입니다.

매출원가는 재고자산 판매에 따른 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액으로 인식하며, 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 또한 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(15) 유형자산

유형자산은 원가로 측정하고 있으며 최초 인식 후에 취득원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 유형자산의 원가는 당해 자산의 매입 또는 건설과 직접적으로 관련되어 발생한 지출로서 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가를 포함하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 이를 제외한 유형자산은 아래에 제시된개별 자산별로 추정된 경제적 내용연수 동안 정액법으로 감가상각하고 있습니다.

구 분
추정내용연수

건물
40 년

구축물
10~20 년

기계장치
8~15 년

차량운반구
5 년

공구와기구
5~8 년

비품
5 년

금융리스자산
8 년

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 중요하다면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다. 

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간 말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

유형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 유형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 유형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16) 무형자산

1) 개별취득하는 무형자산

내용연수가 유한한 개별 취득하는 무형자산은 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 인식하며, 추정내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각비를 계상하고 있습니다. 무형자산의 내용연수 및 상각방법은 매 보고기간 종료일에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 내용연수가 비한정인 개별 취득하는 무형자산은 취득원가에서손상차손누계액을 차감한 금액으로 인식합니다.

2) 내부적으로 창출한 무형자산 - 연구 및 개발원가

연구활동에 대한 지출은 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있습니다.

개발활동(또는 내부프로젝트의 개발단계)과 관련된 지출은 해당 개발계획의 결과가 새로운 제품의 개발이나 실질적 기능 향상을 위한 것이며 연결회사가 그 개발계획의 기술적, 상업적 달성가능성이 높고 소요되는 자원을 신뢰성있게 측정가능한 경우에만 무형자산으로 인식하고 있습니다.

내부적으로 창출한 무형자산의 취득원가는 그 무형자산이 위에서 기술한 인식조건을최초로 충족시킨 시점 이후에 발생한 지출의 합계이며, 내부적으로 창출한 무형자산으로 인식되지 않는 개발원가는 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

내부적으로 창출한 무형자산은 최초 인식 후에 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시하고 있습니다.

3) 사업결합으로 취득한 무형자산

사업결합으로 취득하고 영업권과 분리하여 인식한 무형자산의 취득원가는 취득일의 공정가치로 측정하고, 최초 인식 후에 사업결합으로 취득한 무형자산은 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시하고 있습니다.
 
 4) 무형자산의 제거

무형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 무형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 무형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 무형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(17) 영업권을 제외한 유ㆍ무형자산의 손상

영업권을 제외한 유ㆍ무형자산은 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간말마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결회사는 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 공동자산은 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 개별 현금창출단위에 배분하며, 개별 현금창출단위로 배분할 수 없는 경우에는 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 배분될 수 있는 최소 현금창출단위집단에 배분하고 있습니다.

비한정내용연수를 가진 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 손상검사를 실시하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정하며, 자산(또는 현금창출단위)의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우에는 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 감소된 금액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

과거기간에 인식한 손상차손을 환입하는 경우 개별 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액은 수정된 회수가능액과 과거기간에 손상차손을 인식하지 않았다면 현재 기록되어 있을 장부금액 중 작은 금액으로 결정하고 있으며, 해당 손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(18) 충당부채

충당부채는 과거의 사건으로 인한 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행할 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요될 금액을 신뢰성있게 추정할 수 있을 경우에 인식하고 있습니다.

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재 의무의 이행에 소요되는 지출에 대한 각 보고기간 말 현재 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다. 할인율은 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이자율입니다. 시간경과에 따른 충당부채의 증가는 발생시 금융원가로 당기손익에 인식하고 있습니다.

충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3 자가 변제할 것이 예상되는 경우 연셜실체가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하고 그 금액을 신뢰성있게 측정할 수 있는 경우에는 당해 변제금액을 자산으로 인식하고 있습니다.

매 보고기간 말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간 말 현재 최선의 추정치를반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

1) 손실부담계약

손실부담계약에 따른 현재의무를 충당부채로 인식, 측정하고 있습니다. 연결회사가 계약상의 의무이행에서 발생하는 회피 불가능한 원가가 당해 계약에 의하여 받을 것으로 기대되는 경제적효익을 초과하는 계약을 체결하고 있는 경우에 손실부담계약을부담하고 있는 것으로 판단하고 있습니다.
 
 2) 구조조정

연결회사가 구조조정에 대한 공식적이며 구체적인 계획을 수립하였으며, 구조조정 계획의 이행에 착수하거나 구조조정의 영향을 받을 당사자에게 구조조정의 주요 내용을 공표함으로써 구조조정의 영향을 받을 당사자가 연결회사가 구조조정을 이행할것이라는 정당한 기대를 가지게 될 때에 구조조정충당부채를 인식하고 있습니다. 구조조정과 관련하여 직접 발생하는 지출에서 구조조정과 관련하여 필수적으로 발생하고 기업의 계속적인 활동과 관련 없는 지출만을 구조조정충당부채금액으로 측정하고있습니다.

3) 제품보증

제품보증충당부채는 관련 제품의 판매일에 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 지출에 대한 최선의 추정치로 인식하고 있습니다.

4) 사업결합으로 인수한 우발부채

사업결합으로 인수한 우발부채는 취득일의 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속 보고기간 말에 당해 우발부채는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 결정된 금액과 최초 인식금액에서, 적절하다면 기업회계기준서 제1115호‘고객과의계약에서생기는수익'에 따라 인식한 상각누계액을 차감한 금액 중 큰 금액으로 측정하고 있습니다.

(19) 수익인식

연결회사는 다음의 주요 원천으로부터 수익을 인식합니다.

● 재화의 판매 : 항공기용 동체 및 부품등의 제조 및 판매

연결회사는 항공기 제조에 사용되는 기체 격막 구조물인 Bulkhead 등의 항공기 동체,항공기 동체의 길이 방향의 골격재 부품 등의 제조 및 판매를 하고 있습니다. 동 계약과 관련하여 연결회사는 설계, 제품의 제조, 장비인도, 장비 운송, 하자보증의 수행의무를지니고 있으며, 각각의 수행의무간에 밀접한 연간관계가 있다는 판단하에 단일의 수행의무로 판단하였습니다. 
연결회사는 이러한 계약형태에 대해 집행가능한 지급청구권이 없다는 판단하에 기존과 동일하게 특정시점에 이행되는 수행의무로 판단하였으며, 이에 따라 연결회사는 재화가 거래처등에게 인도등이 완료되어, 실질적인 통제가 이전되는 시점에 수익을 인식합니다. 
한편, 연결회사는 수익인식시점과 판매대가의 회수시점이 1년 이상인 특정 거래에 대해 유의적인 금융요소가 있다고 판단하였으며, 이에 따라 화폐의 시간가치를 고려후의 금액으로 수익인식금액을 조정하였습니다.

(20) 차입원가

연결회사는 적격자산의 취득, 건설 또는 제조와 직접 관련된 차입원가를 적격자산을 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이를 때까지 당해 자산원가의 일부로 자본화하고 있습니다. 적격자산이란 의도된 용도로 사용하거나 판매될 수 있는 상태가 될 때까지 상당한 기간을 필요로 하는 자산을 말합니다.

적격자산을 취득하기 위하여 변동금리부 차입금을 차입하고, 그 차입금이 이자율위험의 적격한 현금흐름위험회피의 대상인 경우 파생상품의 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하고 적격자산이 당기손익에 영향을 미칠 때 당기손익으로 재분류됩니다. 적격자산을 취득하기 위하여 고정금리부 차입금을 차입하고, 그 차입금이 이자율위험의 적격한 공정가치위험회피의 대상인 경우 자본화된 차입원가는 위험회피 대상이자율을 반영합니다.

적격자산을 취득하기 위한 목적으로 차입한 당해 차입금에서 발생하는 일시적 운용 투자수익은 자본화가능차입원가에서 차감하고 있습니다.

기타 차입원가는 발생한 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(21) 영업권

사업결합에서 발생하는 영업권은 지배력을 획득하는 시점(취득일)에 원가에서 누적손상차손을 차감하여 인식하고 있습니다.

손상검사를 위하여 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과가 예상되는 연결회사의 현금창출단위(또는 현금창출단위집단)에 배분됩니다.

영업권이 배분된 현금창출단위에 대해서는 매년 그리고 손상을 시사하는 징후가 있을 때마다 손상검사를 수행합니다. 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달할경우, 손상차손은 먼저 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 감소시키고 잔여손상차손은 현금창출단위를 구성하는 다른 자산들의 장부금액에 비례하여 배분하고 있습니다. 영업권의 손상차손은 당기손익으로 직접 인식되어 있습니다. 영업권에 대해 인식한 손상차손은 추후에 환입할 수 없습니다.

관련 현금창출단위를 처분할 경우 관련 영업권 금액은 처분손익의 결정에 포함됩니다.

(22) 연결기준

연결회사는 지배기업과 지배기업(또는 그 종속기업)이 지배하고 있는 다른 기업의 재무제표를 통합하여 연결재무제표를 작성하고 있습니다. 연결회사는 1) 피투자자에 대한 힘, 2) 피투자자에 대한 관여로 인한 변동이익에 대한 노출 또는 권리, 3) 투자자의 이익금액에 영향을 미치기 위하여 피투자자에 대하여 자신의 힘을 사용하는 능력이 3가지 요소를 모두 충족할 때 지배력이 존재한다고 판단하고 있습니다. 또한 상기 지배력의 3가지 요소 중 하나 이상에 변화가 있음을 나타내는 사실과 상황이 존재하는 경우, 피투자자를 지배하는지 재평가 하고 있습니다.

연결회사가 피투자자 의결권의 과반수 미만을 보유하더라도, 피투자자의 관련활동을 일방적으로 지시할 수 있는 실질적인 능력을 가지기에 충분한 의결권을 보유하고 있다면 피투자자에 대한 힘을 보유하고 있는 것으로 판단하고 있습니다. 연결회사가 보유하고 있는 의결권이 피투자자에 대한 힘을 부여하기에 충분한지 여부를 평가할 때 다음 사항을 포함하여 모든 관련 사실과 상황을 고려하고 있습니다.

- 보유 의결권의 상대적 규모와 다른 의결권 보유자의 주식 분산 정도

- 연결회사, 다른 의결권 보유자 또는 다른 당사자가 보유한 잠재적 의결권

- 계약상 약정에서 발생하는 권리

- 과거 주총에서의 의결양상을 포함하여, 결정이 이루어져야 하는 시점에 연결회사가 관련활동을 지시하는 현재의 능력을 가지고 있는지를 나타내는 다른 추가적인 사실과 상황

종속기업의 연결은 지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 획득하는 날부터 시작되어지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실할 때 중지됩니다. 특히 당기 중 취득 또는 처분한 종속기업과 관련된 수익과 비용은 취득이 사실상 완료된 날부터 또는 처분이 사실상 완료된 날까지 연결포괄손익계산서에 포함됩니다. 당기순손익과 기타포괄손익의 각 구성요소를 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속시키고 있으며, 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 지배기업의 소유주와 비지배지분에귀속시키고 있습니다.

연결회사를 구성하는 기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래나 사건에 대하여 연결재무제표에서 채택한 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우에는 그 재무제표를 적절히 수정하여 연결재무제표를 작성하고 있습니다.

연결회사 내의 거래, 이와 관련된 자산과 부채, 수익과 비용 등은 연결재무제표 작성시 모두 제거하고 있습니다.

종속기업의 비지배지분은 연결회사의 자본과 별도로 식별합니다. 취득일에 피취득자에 대한 비지배지분의 요소가 현재의 지분이며 청산시에 보유자에게 기업 순자산의 비례적 몫에 대하여 권리를 부여하고 있는 경우에는 이러한 비지배지분은 취득일에 1) 공정가치와 2) 피취득자의 식별가능한 순자산에 대하여 인식한 금액 중 현재의 지분상품의 비례적 몫 중 하나의 방법으로 측정할 수 있습니다. 이러한 측정기준의 선택은 각 취득거래별로 이루어집니다. 그 밖의 모든 비지배지분 요소는 취득일의 공정가치로 측정합니다. 취득 후에 비지배지분의 장부금액은 최초 인식한 금액에 취득 이후 자본 변동에 대한 비지배지분의 비례지분을 반영한 금액입니다. 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 비지배지분에 귀속되고 있습니다.

지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 연결회사의 소유지분변동은 자본거래로 회계처리하고 있습니다. 연결회사의 지배지분과 비지배지분의 장부금액은 종속기업에 대한 상대적 지분변동을 반영하여 조정하고 있습니다. 비지배지분의 조정금액과 지급하거나 수취한 대가의 공정가치의 차이는 자본으로 직접 인식하고 지배기업의 소유주에게 귀속시키고 있습니다.

지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한 경우, (i) 수취한 대가 및 보유한 지분의 공정가치의 합계액과 (ii) 종속기업의 자산(영업권 포함)과 부채, 비지배지분의 장부금액의 차이금액을 처분손익으로 계상하고 있습니다. 종속기업과 관련하여 기타포괄손익으로 이전에 인식한 금액에 대하여 관련 자산이나 부채를 직접 처분한 경우의 회계처리(즉 당기손익으로 재분류하거나 이익잉여금으로 직접 대체)와 동일한 기준으로 회계처리하고 있습니다. 지배력을 상실한 날에 이전의 종속기업에 대한 투자자산의 공정가치는 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'에 따른 금융자산의 최초 인식시의 공정가치로 간주하거나 적절한 경우 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자의 최초 인식시의 원가로 간주하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다. 보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 연결재무제표에 인식되는 금액에 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및 미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다음과 같습니다.

1) 금융상품의 공정가치

금융상품에 대한 활성시장이 없는 경우 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하는 방법, 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 참조하는 방법, 현금흐름할인방법과 옵션가격결정모형 등을 포함하고 있습니다. 연결회사는 주기적으로 평가기법을 조정하며 관측가능한 현행 시장거래의 가격을 사용하거나 관측가능한 시장자료에기초하여 그 타당성을 검토하는 등 다양한 평가기법의 선택과 가정에 대한 판단을 하고 있습니다. 

2) 이연법인세

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다.

3) 확정급여채무

확정급여채무
의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의

임금과 급여 수준 등이
포함되며, 이러한 가정에 따라
확정급여채무
의 현재
가치는 민감하게 변동될 수 있습니다.

4. 재무위험관리

4.1 재무위험관리요소

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사
의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 

4.1.1 시장위험 

(1) 외환위험 

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에
노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 
 
경영진은 연결회사가 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 

연결회사의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR

외화금융자산
79,762,025
-
56,212,830
-

외화금융부채
12,881,651
1,946,322
14,417,013
4,717,307

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 환율이 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

절상시
절하시
절상시
절하시

외화금융자산
3,988,101
(3,988,101)
2,810,642
(2,810,642)

외화금융부채
(741,399)
741,399
(956,716)
956,716

합 계
3,246,702
(3,246,702)
1,853,926
(1,853,926)

(2) 주가변동 위험

연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 회사는 이를 위하여 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

(3) 이자율 위험 
 
이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이자율 변동위험에 노출되어 있는 금융자산 및 금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

금융자산

현금성자산
15,505,833
23,037,781

단기예금
5,590,000
6,881,400

장기예금
776,221
594,201

금융자산 소계
21,872,054
30,513,382

금융부채

단기차입금
57,602,171
44,309,083

유동성장기차입금
9,042,240
9,984,732

장기차입금
84,415,800
48,841,300

금융부채 소계
151,060,211
103,135,115

연결회사의 이자율 민감도는 다음의 가정에 근거하여 결정됩니다.

- 변동금리부 금융상품의 이자수익 및 비용에 영향을 미치는 시장이자율의 변동

이러한 가정하에서 보고기간종료일 현재 회사의 금융자산 및 부채에 대하여 1%의 이자율의 변동이 발생할 경우 금융손익 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

이자율 상승시
이자율 하락시
이자율 상승시
이자율 하락시

이자수익
218,840
(218,840)
305,134
(305,134)

이자비용
(1,510,602)
1,510,602
(1,031,351)
1,031,351

합 계
(1,291,762)
1,291,762
(726,217)
726,217

4.1.2 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.

보고기간 말 현재 매출채권 및 미수금의 신용건전성에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

매출채권
미수금
매출채권
미수금

Group 1
70,602,294
10,717,008
49,806,723
10,905,133

Group 2
-
-
-
-

합 계
70,602,294
10,717,008
49,806,723
10,905,133

Group 1 - 과거 채무불이행이 없는 고객
Group 2 - 과거 채무불이행이 있는 고객

현금및현금성자산과 장단기예금 중 신용등급 A 이상의 국내 금융기관에 예치된 금액은

21,884백만원
(전기
말: 30,513백만원)
입니다. 신용등급 A 미만 금융기관 예치금은 없으며, 현금및현금성자산의 나머지는 직접 보유하고 있는 현금입니다.

4.1.3 유동성 위험

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 및 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
29,508,567
29,508,567
29,508,567
-
-

미지급금
6,658,283
6,658,278
6,658,278
-
-

미지급비용
1,104,663
1,104,663
1,104,663
-
-

단기차입금(*1)
57,602,171
58,589,243
58,589,243
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,042,240
9,208,625
9,208,625
-
-

장기차입금(*1)
84,415,800
101,432,371
3,581,959
52,990,437
44,859,975

장기미지급금
281,822
281,822
-
281,822
-

전환사채(*2)
50,661,748
55,687,165
2,044,879
22,505,996
31,136,290

전환상환우선주부채
15,647,867
25,500,000
-
-
25,500,000

합 계
254,923,161
287,970,734
110,696,214
75,778,255
101,496,265

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다. 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액이며, 이자지급액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
23,735,375
23,735,375
23,735,375
-
-

미지급금
4,480,156
4,480,156
4,480,156
-
-

미지급비용
304,599
304,599
304,599
-
-

단기차입금(*1)
44,309,083
45,003,310
45,003,310
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,984,732
10,281,772
10,281,772
-
-

장기차입금(*1)
48,841,300
50,415,472
-
50,403,869
11,603

장기미지급금
148,983
148,983
-
148,983
-

전환사채(*1,2)
42,919,084
44,978,568
19,478,568
-
25,500,000

전환상환우선주부채(*1)
13,340,551
25,500,000
-
-
25,500,000

합 계
188,063,863
204,848,235
103,283,780
50,552,852
51,011,603

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다. 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액이며, 이자지급액 등이 포함되어 있습니다.

4.2. 자본위험관리 

연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원,%)

구 분
당기말
전기말

부채
274,490,355
195,412,478

자본
120,562,649
115,093,134

부채비율(%)
228%
170%

5. 영업부문 정보

(1) 영업부문의 구분

경영진은 영업전략을 수립하는 이사회에서 검토되는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 회사가 단일의 보고부문을 가진 것으로 판단하고 있습니다.

(2) 기업 전체수준의 공시

1) 매출의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

제품매출
110,606,899
82,712,335

기타매출
6,406,495
14,493,582

합 계
117,013,394
97,205,917

2) 지역별 매출내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

한국
9,175,976
18,312,843

미국
102,532,517
73,958,356

기타국가
5,304,901
4,934,718

합 계
117,013,394
97,205,917

3) 주요 고객에 대한 정보

(단위: 천원)

구 분
매 출 액

당기
전기

주요고객 1
90,848,063
77.6%
65,420,505
67.30%

주요고객 2
10,995,549
9.4%
13,249,050
13.63%

6
. 범주별 금융상품

(1) 금융상품 범주별 장부금액

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

현금및현금성자산
15,517,814
23,058,302

단기예금
5,590,000
6,881,400

매출채권
45,919,070
26,466,667

미수금
10,717,008
10,905,133

장기예금
776,221
594,201

장기매출채권
24,683,224
23,340,057

임차보증금
440,754
557,686

공정가치측정금융자산

파생상품자산
253,136
147,664

매도가능금융자산
-
1,110,267

당기손익-공정가치측정금융자산
909,271
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
225,496
-

합 계
105,031,994
93,061,377

보고기간종료일 현재 상각 후 원가로 측정하는 금융자산과 당기손익-공정가치측정금융자산, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산, 파생상품자산의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액 전액입니다.

(단위: 천원)

금융부채
당기말
전기말

당기손익인식금융부채

파생상품부채
9,404,519
746,181

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

매입채무
29,508,567
23,735,374

미지급금
6,658,283
4,480,156

미지급비용
1,104,663
304,599

단기차입금
57,602,171
44,309,083

유동성장기차입금
9,042,240
9,984,732

장기차입금
84,415,800
48,841,300

장기미지급금
281,823
148,983

전환사채
50,661,748
42,919,084

전환상환우선주부채
15,647,867
13,340,551

합 계
264,327,681
188,810,043

(2) 금융상품 범주별 순손익

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

이자수익
414,034
551,630

외환차손익
1,570,659
(77,881)

외화환산손익
(677,352)
(2,664,210)

당기손익-공정가치측정금융자산부채

파생상품평가손익
(186,488)
50,483

파생상품처분손익
570,139
434,602

매도가능금융자산

이자수익
-
9,271

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

이자비용
7,304,987
(4,598,837)

외환차손익
801,622
(1,626,351)

외화환산손익
2,660
387,001

사채상환이익
2,050,756
89,758

합 계
11,851,017
(7,444,534)

(3) 공정가치 서열체계

공정가치 서열체계 수준은 공정가치의 관측가능한 정도에 따라 수준 1, 2 또는 3으로 분류합니다. 

수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수에서 도출된 금액

수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능한 자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함한 가치평가기법에서 도출된 금액 (관측가능하지 않은 투입변수)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말

전기말

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

반복적인 공정가치 측정치

당기손익인식-공정가치측정금융자산
-
-
909,271

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
225,495

파생상품자산
-
-
253,136
-
147,664
-

파생상품부채
-
186,488
9,218,031
-
-
746,181

당기와 전기 중 공정가치 서열체계 3으로 또는 수준 3으로부터의 이동 내역은 없습니다.

(4) 가치평가기법 및 투입변수 

연
결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2 및 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수

파생상품자산

전환사채의

내재파생상품

253,136
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

파생상품부채

통화선도
186,488
2
현재가치할인법
환율 및 이자율

전환사채의
내재파생상품
9,218,031
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

상기 공정가치평가에 사용된 가치평가기법 및 투입변수는 매기 동일하게 적용되었습니다.

7. 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

당기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다
(전기말은 매도가능증권).

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

당기손익-공정가치측정금융자산

투자전환사채
909,271
909,271

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식
225,495
200,996

8. 사용제한금융상품

(단위: 천원)

계정과목
거래처
사용제한내용
당기말
전기말

장단기예금
우리은행
차입금 담보
390,000
390,000

기업은행
차입금 담보
200,000
200,000

농협은행
차입금 담보
-
220,000

우리은행
당좌개설보증금
2,000
2,000

산업은행
지급보증서에 대한 담보
5,000,000
5,000,000

합 계
5,592,000
5,812,000

9. 매출채권 및 미수금

(1) 매출채권 및 미수금의 내역

(단위: 천원)

구분
당기
전기

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권
45,919,070
-
45,919,070
26,466,667
-
26,466,667

장기매출채권
24,683,224
-
24,683,224
23,340,057

23,340,057

미수금
10,717,008
-
10,717,008
10,905,133
-
10,905,133

소계
81,319,302
-
81,319,302
60,711,857
-
60,711,857

(2) 매출채권 및 미수금의 연령분석

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
장기매출채권
미수금
매출채권
장기매출채권
미수금

연체되지 않은 채권

3개월 이하
11,021,517
3,362
5,019,669
18,979,877
621,003
8,663,492

3개월 초과 6개월 이하
27,874,849
-
404,055
6,765,965
1,632,740
2,023,278

6개월 초과 1년 이하
6,309,055
3,633,288
1,208,674
443,152
8,679,552
217,534

1년 초과
-
21,046,574
4,023,841
-
12,406,762
-

연체되었으나 손상되지 않은 채권

1년 초과
713,649
-
60,769
277,673
-
829

소 계
45,919,070
24,683,224
10,717,008
26,466,667
23,340,057
10,905,133

손상채권
-
-
-
-
-
-

합 계
45,919,070
24,683,224
10,717,008
26,466,667
23,340,057
10,905,133

(*) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 지속적으로 거래가 발생하는 고객과의 채권입니다. 회사는 해당 채권의 회수가능성을 매우 높게 평가하고 있습니다.

10. 관계기업투자주식

(1) 관계기업 투자현황

(단위: 천원)

종 목

소재국가

당기말

전기말

지분율(*1)

장부금액

지분율(*1)

장부금액

㈜오르비텍
대한민국
19.65%
22,066,796
21.46%
22,058,341

(*1) ㈜오르비텍이 보유한 자기주식을 고려한 후의 지분율입니다.

(2) 관계기업투자주식의 증감 내역 

1) 당기

(단위: 천원)

기초
취득
지분법손익
지분법자본변동
증감
기말

순이익 지분가액
무형자산상각비
미실현손익
소계

22,058,342
-
663,241
(349,285)
54,837
368,793
(360,338)
22,066,796

2) 전기

(단위: 천원)

기초
취득
지분법손익
지분법자본변동
증감
기말

순이익 지분가액
무형자산상각비
미실현손익
소계

17,538,203
4,708,852
586,204
(369,296)
(149,698)
67,210
(255,923)
22,058,342

(3) 관계기업투자주식의 투자내용

(단위: 천원)

기업명
당기말
전기말

취득원가
순자산 지분가액
장부금액
취득원가
순자산 지분가액
장부금액

(주)오르비텍
21,705,152
13,392,347
22,066,796
21,705,152
12,826,091
22,058,342

(4) 관계기업의 요약재무정보

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유동자산
59,650,488
53,894,025

비유동자산
66,887,206
60,557,989

유동부채
45,416,328
25,691,757

비유동부채
12,952,017
28,991,601

매출액
69,213,196
47,516,202

지배기업귀속 당기순이익
3,430,697
2,591,040

(5) 요약재무정보 조정내용

관계기업의 요약재무정보를 관계기업투자주식의 장부금액으로 조정한 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

관계기업 순자산가액
68,169,349
59,768,656

순자산가액 중 지분해당액
13,392,347
12,826,091

영업권 가액
6,402,035
6,402,035

식별가능한 무형자산가액
2,474,322
3,086,961

내부미실현손익 잔액
(201,908)
(256,746)

관계기업투자주식 장부금액
22,066,796
22,058,341

(6) 관계기업의 공정가치

당기말 현재 지분법을 사용하여 회계처리하는 관계기업 중 공표된 시장가격이 있는 관계기업의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

기업명
보유주식수
(단위:주)
주당시장가격
(단위:원)
공정가치
장부금액

(주)오르비텍
4,609,202
4,565
21,041,007
22,066,796

11. 재고자산

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

원재료
26,586,822
18,769,661

재공품
79,072,250
43,111,417

제품
6,219,398
4,237,474

미착품
1,288,599
8,022,660

소 계
113,167,069
74,141,212

재고자산평가충당금
(3,166,973)
(2,690,215)

합 계
110,000,096
71,450,997

12. 유형자산

(1) 장부가액의 변동내역

(단위: 천원)

당기
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
기타의
유형자산
건설중인자산
합 계

기초장부가액
32,815,040
34,578,786
2,459,333
21,740,855
239,973
5,038,116
1,516,189
727,500
14,233,305
113,349,097

취득원가
32,815,040
39,028,569
3,662,030
39,961,857
667,175
9,838,540
4,372,653
727,500
14,233,305
145,306,669

감가상각누계액
-
(4,449,783)
(1,183,232)
(17,914,013)
(427,202)
(4,800,424)
(2,856,460)
-
-
(31,631,114)

국고보조금
-
-
(19,465)
(306,989)
-
-
(4)
-
-
(326,458)

취득
-
424,942
137,260
1,423,683
19,000
3,839,639
1,167,650
-
34,512,152
41,524,326

본계정대체
-
-
362,330
7,215,714
147,307
1,186,000
161,744
-
(9,073,094)
1

처분
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
-
-
(1,366,842)
(1,366,842)

감가상각비
-
(986,338)
(182,225)
(2,804,313)
(87,186)
(1,479,141)
(623,312)
-
-
(6,162,515)

기말장부가액
32,815,040
34,017,390
2,776,698
27,575,939
319,094
8,584,614
2,222,271
727,500
38,305,521
147,344,067

취득원가
32,815,040
39,453,511
4,161,620
48,601,254
833,481
14,864,179
5,707,549
727,500
38,327,522
185,491,656

감가상각누계액
-
(5,436,121)
(1,367,437)
(20,781,616)
(514,388)
(6,279,565)
(3,480,231)
-
-
(37,859,358)

국고보조금
-
-
(17,485)
(243,699)
-
-
(5,048)
-
(22,000)
(288,232)

(단위: 천원)

전기
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
기타의유형자산
건설중인자산
합계

기초장부가액
8,040,734
12,513,757
2,469,817
20,415,430
322,726
4,360,955
796,363
-
40,414,526
89,334,308

취득원가
8,040,734
16,255,867
3,503,378
36,885,784
855,263
8,192,029
3,362,860
-
40,414,526
117,510,441

감가상각누계액
-
(3,742,110)
(1,012,117)
(16,100,075)
(532,537)
(3,831,074)
(2,566,493)
-
-
(27,784,406)

국고보조금
-
-
(21,444)
(370,279)
-
-
(4)
-
-
(391,727)

취득
-
272,925
79,670
506,782
117,922
1,646,511
705,468
-
34,016,199
37,345,477

본계정대체
24,774,306
22,499,777
78,982
7,709,245
-
-
373,000
727,500
(56,162,810)
-

처분
-
-
-
(239,374)
(83,871)
-
(31)
-
-
(323,276)

기타
-
-
-
(4,034,192)
-
-
-
-
(4,034,610)
(8,068,802)

감가상각비
-
(707,673)
(169,136)
(2,617,035)
(116,804)
(969,349)
(358,611)
-
-
(4,938,608)

기말장부가액
32,815,040
34,578,786
2,459,333
21,740,856
239,973
5,038,117
1,516,189
727,500
14,233,305
113,349,099

취득원가
32,815,040
39,028,569
3,662,030
39,961,858
667,175
9,838,541
4,372,653
727,500
14,233,305
145,306,671

감가상각누계액
-
(4,449,783)
(1,183,232)
(17,914,013)
(427,202)
(4,800,424)
(2,856,460)
-
-
(31,631,114)

국고보조금
-
-
(19,465)
(306,989)
-
-
(4)
-
-
(326,458)

(2) 유형자산 담보제공 내역

- 당기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지,건물,구축물,기계장치
96,226,955
84,486,327
차입금
50,609,376
산업은행

7,920,000
6,357,000
신한은행

7,920,000
6,357,000
하나은행

10,800,000
8,757,000
대구은행

10,800,000
8,757,000
경남은행

10,800,000
8,757,000
농협

차량운반구
75,686
59,000
52,763
신한카드

- 전기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
32,815,040
79,800,000
차입금
53,955,460
산업은행

건물
34,166,048

구축물
369,219

기계장치
10,554,922

13. 무형자산

(1) 장부가액의 변동내역

(단위: 천원)

당기
개발비
소프트웨어
회원권
합 계

기초장부가액
5,153,682
89,231
-
5,242,913

취득원가
12,298,076
225,100
-
12,523,176

상각누계액
(7,144,388)
(135,869)
-
(7,280,257)

국고보조금
(6)
-
-
(6)

취득
311,087
1,009,842
408,800
1,729,729

상각비
(1,305,211)
(97,844)
-
(1,403,055)

대체
-
-
-
-

기말장부가액
4,159,557
1,001,229
408,800
5,569,587

취득원가
12,609,163
1,234,942
408,800
14,252,905

상각누계액
(8,449,600)
(233,713)
-
(8,683,313)

국고보조금
(6)
-
-
(6)

(단위: 천원)

전기
개발비
소프트웨어
합 계

기초장부가액
4,621,005
105,461
4,726,466

취득원가
10,052,655
213,100
10,265,755

상각누계액
(5,375,657)
(107,639)
(5,483,296)

국고보조금
(55,993)
-
(55,993)

취득
2,245,421
12,000
2,257,421

상각비
(1,712,744)
(28,230)
(1,740,974)

대체
-
-
-

기말장부가액
5,153,682
89,231
5,242,913

취득원가
12,298,076
225,100
12,523,176

상각누계액
(7,144,388)
(135,869)
(7,280,257)

국고보조금
(6)
-
(6)

14. 기타자산 및 부채

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

기타유동자산
선급금
1,961,717
2,859,184

단기대여금
125,500
-

선급비용
1,614,708
1,278,115

미수법인세환급액
-
102,518

소계
3,701,924
4,239,817

기타유동부채
예수금
457,189
297,004

미지급법인세
734,954
44,983

소계
1,192,143
341,987

15. 정부보조금

회사는 연구활동과 관련하여 정부로부터 보조받은 금액 중 상환의무가 없다고 추정되는 금액을 선수수익으로 계상하고 있으며, 상환예정액은 장기미지급금에 계상하고있습니다. 

(1) 상환의무가 없는 정부보조금 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초
-
-

보조금 수령
1,264,066
1,500,934

보조금 사용
(1,264,066)
(1,500,934)

기말
-
-

(2) 정부보조금 관련 상환예정액

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

1년 이내 상환예정액
-
-

1년 초과 상환예정액
281,823
148,983

합 계
281,823
148,983

16. 차입금

(1) 차입금 장부금액의 내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

유동
단기차입금
57,602,171
44,309,083

유동성장기차입금
9,042,240
9,984,732

전환사채(*2)
1,949,586
17,657,966

소 계
68,593,997
71,951,781

비유동
장기차입금
84,415,800
48,841,300

전환사채(*2)
48,712,162
25,261,118

전환상환우선주부채
15,647,867
13,340,551

소 계
148,775,829
87,442,969

총 차입금(*1)
217,369,826
159,394,750

(*1) 상기 차입금과 관련하여 장단기예금과 유형자산이 담보로 제공되어 있으며(주석 8,12 참조), 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 20 참조).

(*2) 당기 중 지배기업의 전환사채의 일부가 상환되었습니다. 조기상환대가를 일정비율로 부채 및 자본의 대가로 안분하였으며, 장부가와의 차이는 각각 사채상환손익 및 기타자본잉여금으로 인식하였습니다.

(2) 단기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구분
차입처
연이율(%)
당기말
전기말

일반대출
산업은행
3.18% ~ 3.45%
21,500,000
21,500,000

우리은행
3.81%
1,800,000
1,800,000

부산은행
5.16%
900,000
1,000,000

농협은행
4.22%
3,000,000
3,091,333

신한은행
3.3%~3.9%
6,000,000
6,000,000

기업은행
4.12%
2,000,000
1,000,000

하나은행
3.97%
100,000
100,000

한국수출입은행
5.24%
3,000,000
-

KB증권
4.80%
10,000,000
-

무역금융
우리은행
3.47%~3.98%
3,980,000
3,980,000

경남은행
4.28%
1,760,000
-

기업은행
5.23%
1,000,000
1,000,000

하나은행
3.97%
1,000,000
1,000,000

L/C개설
산업은행
1.95%
1,509,409
3,837,750

차량구입대금 차입
신한카드
3.70%
52,763
-

합계
57,602,171
44,309,083

(3) 장기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구분
차입처
연이율(%)
당기말
전기말

시설자금대출
산업은행
1.50% ~ 4.96%
24,104,710
28,617,710

경남은행
0.00%
5,000,000
5,000,000

"
4.96%
6,357,000
-

농협은행
4.96%
6,357,000
-

대구은행
4.96%
6,357,000
-

신한은행
4.96%
6,357,000
-

하나은행
4.96%
6,357,000
-

운영자금대출
우리은행
4.09%
208,330
708,322

국민은행
3.05%
7,000,000
4,500,000

산업은행
4.72%
4,800,000
-

경남은행
4.72%
2,400,000
-

농협은행
4.72%
2,400,000
-

대구은행
4.72%
2,400,000
-

미래채권 유동화
에이에스티제일차
2.19%~3.06%
13,360,000
20,000,000

소 계
93,458,040
58,826,032

1년이내 상환예정액
(9,042,240)
(9,984,732)

합계
84,415,800
48,841,300

(4) 전환사채 발행내역

1) 지배기업의 제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

(단위: 원)

내역
제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
20,000,000,000원

발행가
20,000,000,000원

발행일자
2015년 08월 11일

만기일자
2020년 08월 11일

액면이자율
0%

만기보장수익률
1%

전환권(*2)
행사기간
2016년 8월 11일 ~ 2020년 8월 4일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액(*1)
23,814원(최초 전환가액: 34,020원)

사채의 상환방법
만기 일시상환

인수인의 조기상환 청구권(*3)
행사기간
2017년 8월 11일 이후부터 매 3개월에 해당되는 날

조기상환수익율
1%

발행인의 매도청구권(*4)
행사기간
2016년 8월 11일부터 2017년 7월 11일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 주가의 하락으로 인한 변동에 따라 조정하는 조건이 있습니다.

(*2) 연결회사는 금융감독원 질의회신 "회제이-00094"에 의거하여 전환권 4,247,620천원(법인세효과 반영후 3,313백만원)을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 "주식회사의 외부감사에 관한 법률" 제 13조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.
(*3) 인수인의 조기상환청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하지 못하여 주계약과 분리하지 아니하였습니다.

2) 지배기업의
제 5회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

내역
제5회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
26,000,000,000원

발행가
26,000,000,000원

발행일자
2018년 10월 30일

만기일자
2023년 10월 30일

액면이자율
0%

만기보장수익률
1%

전환권(*2)
행사기간
2019년 10월 30일 ~ 2023년 10월 23일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액(*1)
10,332원(최초 전환가액: 11,191원)

사채의 상환방법
만기 일시상환

인수인의 조기상환 청구권(*3)
행사기간
2020년 10월 30일 이후부터 매 3개월에 해당되는 날

조기상환수익율
1%

발행인의 매도청구권(*4)
행사기간
2019년 10월 30일부터 2020년 9월 30일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 주가의 하락으로 인한 변동에 따라 조정하는 조건이 있습니다.

(*2) 회사는 전환권 6,478,420천원을 파생상품부채로 인식하였습니다.

(*3) 인수인의 조기상환청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하지 못하여 주계약과 분리하지 아니하였습니다.

(*4) 발행인의 매도청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하여 주계약과 분리하여 파생상품자산으로 인식하였습니다.

3) 종속기업의 제 1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

내역
제 1회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
25,500,000,000원

발행가
25,500,000,000원

발행일자
2016년 01월 21일

만기일자
2022년 01월 21일

액면이자율
0%

만기보장수익률
0%

전환권(*1)
행사기간
2017년 1월 21일 ~ 2022년 1월 14일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액
5,000원

사채의 상환방법
만기일시상환

발행인의 매도청구권
행사기간
2017년 1월 21일부터 2022년 1월 14일까지

조기상환수익율
2%

(*1) 전환가격 조정 조건으로 인하여 전환권은 자본인식요건을 충족하지 못하며, 내재파생상품의 분리요건을 충족하므로 주계약과 분리하여 파생상품으로 인식하고 있습니다.

4) 종속기업의
제 2회 기명식 사모 전환사채

내역
제2회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
5,000,000,000원

발행가
5,000,000,000원

발행일자
2018년 03월 27일

만기일자
2022년 03월 27일

사채이율
표면이율
0%

보장이율
연 3.04%

이자지급기간
12개월마다

전환권(*1)
행사기간
2018년 6월 28일 ~ 2022년 3월 26일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액
6,000원

사채의 상환방법
만기 일시상환

(*1) 전환가격 조정 조건으로 인하여 전환권은 자본인식요건을 충족하지 못하며, 내재파생상품의 분리요건을 충족하므로 주계약과 분리하여 파생상품으로 인식하고 있습니다.

(5) 종속기업의 전환상환우선주 발행내역

구 분
1차 전환상환우선주

발행가액
25,500,000,000원

우선주 발행주식수
5,100,000주

주당 발행가액
주당 5,000원

발행일
2016년 01월 21일

만기일(*1)
4458200%

의결권
보통주와 동일한 1주 1의결권

배당금에 관한 사항
참가적 누적적 우선주

전환에 관한 사항(*2)
우선주 1주당 보통주 1주

상환에 관한 사항
존속기간 만료일의 30영업일전부터 10영업일까지 상환청구가능

(*1) 만기시 보통주로 자동전환되는 조건입니다.
(*2) 연결회사의 전환권에는 희석화방지조항을 제외한 전환가격 조정조건이 없으므로 자본의 요건을 충족합니다. 이에 따라 발행금액에서 부채의 공정가치를 차감한 금액(15,178 백만원)이 비지배지분으로 계상되어 있습니다.

(6) 전환사채 및 전환상환우선주 장부금액

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

전환사채
전환상환우선주
전환사채
전환상환우선주

액면금액
58,500,000
25,500,000
44,500,000
25,500,000

상환할증금
1,428,280
-
969,190
-

일시적차이 이연(*)
10,172,965
-
13,231,274
-

조정
(19,439,497)
(9,852,133)
(15,781,380)
(12,159,449)

소계
50,661,748
15,647,867
42,919,084
13,340,551

차감(유동성금액)
(1,949,586)
-
(17,657,966)
-

합계
48,712,162
15,647,867
25,261,118
13,340,551

(*) 연결회사가 관측 가능한 시장 자료에 기초하지 않은 투입 변수를 이용하여 파생금융상품의 공정가치를 평가하는 경우, 동 평가에 의해 산출된 공정가치와 거래 가격이 다르다면, 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 이연하여 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해 지는 경우 즉시 손익으로 모두 인식합니다.

이와 관련하여 당기에 이연되고 있는 총 차이 금액 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초금액
13,231,274
15,481,681

상각
(2,537,642)
(2,204,299)

상환
(520,667)
(46,108)

기말금액
10,172,965
13,231,274

17. 파생금융상품

(1) 파생금융상품의 내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

파생상품자산

단기매매목적의 파생상품
-
147,664

전환사채의 내재파생상품(*1)
253,136
-

파생상품자산 소계
253,136
147,664

파생상품부채

단기매매목적의 파생상품
186,488
-

전환사채의 내재파생상품(*1)
9,218,031
746,182

파생상품부채 소계
9,404,519
746,182

(*1) 종속기업의 전환사채 전환권으로 내재파생상품의 분리요건을 충족하여 주계약과 분리하여 파생상품으로 인식하였습니다(주석 16 참조).

(2) 파생금융상품의 변
동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

파상생품자산
파생상품부채
파상생품자산
파생상품부채

기초금액
147,664
746,182
-
649,001

취득
253,136
9,218,031
-
-

전환 및 처분
(147,664)
(746,182)
-
-

평가손익
-
186,488
147,664
97,181

기말금액
253,136
9,404,519
147,664
746,182

18.
순확정급여부채

(1) 순확정급여부채 산정내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
12,307,876
9,919,251

사외적립자산의 공정가치 (*)
(4,345,600)
(3,797,859)

재무상태표상 순확정급여부채
7,962,276
6,121,392

(*) 당기말 사외적립자산의 공정가치는 국민연금전환금 1백만원(전기말: 1백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 확정급여채무의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초금액
9,919,251
8,350,860

당기근무원가
2,463,496
2,174,589

이자비용
268,478
128,052

제도청산의 효과
-
(1,488,801)

재측정요소:

- 경험적조정으로 인한 보험수리적손익
471,771
488,035

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
170,433
-

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(173,445)
(362,615)

관계사 전출입
(96,713)
1,182,038

지급액:

- 회사로부터의 지급분
-
(317,376)

- 제도자산으로부터의 지급분
(715,395)
(236,079)

기타
-
548

보고기간말 금액
12,307,876
9,919,251

(3) 사외적립자산의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초금액
3,797,860
2,900,986

이자수익
112,857
67,102

재측정요소:

- 사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
(73,457)
(30,468)

기여금
820,000
1,240,000

관계사 전출입
(28,380)
(143,681)

지급액
(283,279)
(236,079)

보고기간말 금액
4,345,600
3,797,860

(4) 사외적립자산의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

금 액
구성비
금 액
구성비

정기예금
4,345,600
100.00%
3,797,859
100.00%

(5) 주요 보험수리적가정

구 분
당기말
전기말

할인율
2.69%~2.74%
3.15% ~ 3.23%

임금상승률
5.00%~6.00%
5.84%

19. 법인세비용 및 이연법인세

(1) 법인세비용의 산출내역

(단위: 천원)

구분
당기
전기

당기법인세 부담액

당기손익에 대한 당기법인세
697,407
60,949

총 당기법인세
697,407
60,949

이연법인세

일시적 차이의 증감
(200,007)
327,738

미인식한 이연법인세자산의 인식
-
(938,197)

자본에 직접 반영된 이연법인세
1,358,365
156,671

총 이연법인세
1,158,358
(453,788)

법인세비용(수익)
1,855,765
(392,839)

(2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용 간의 관계

(단위: 천원)

구분
당기
전기

법인세비용차감전순이익(손실)
6,296,225
1,073,230

적용세율에 따른 법인세
1,367,910
255,691

법인세효과

세무상 차감되지 않는 비용
13,552
144,395

세무상 과세되지 않는 수익
-
(80,392)

자본에 직접 반영된 이연법인세
-
156,671

이연법인세가 인식되지 않은 이월결손금 등의 변동
-
(938,197)

기타
474,303
68,993

당기조정항목
487,855
(648,530)

법인세비용(수익)
1,855,765
(392,839)

유효법인세율
29.47%
(36.60%)

(3) 자본에 직접 부가되거나 차감되는 이연법인세자산(부채)의 변동내역

(단위: 천원)

구분

당
기

전기

반영 전
법인세효과
반영 후
반영 전
법인세효과
반영 후

확정급여제도의 재측정요소
(542,215)
119,287
(422,928)
(155,888)
53,644
(102,244)

회계정책의 변경효과
(1,661,360)
365,499
(1,295,860)
-
-
-

지분법자본변동
(360,338)
79,274
(281,064)
(255,923)
56,303
(199,620)

전환권 대가
(3,610,477)
794,305
(2,816,172)
(212,381)
46,724
(165,657)

합계
(6,174,390)
1,358,365
(4,816,024)
(624,192)
156,671
(467,521)

(4) 이연법인세자산(부채)

변동내
역

(단위: 천원)

구 분
당기초
손익계산서
자본
당기말

일시적차이

퇴직급여충당부채
1,223,732
932,674
119,287
2,275,693

퇴직연금부담금
(504,706)
(451,205)
-
(955,911)

장기미지급금
32,433
29,071
-
61,504

재고자산
272,162
306,682
-
578,844

전환사채
(295,247)
(154,479)
794,305
344,579

토지
(1,263,321)
-
-
(1,263,321)

유형자산
(163,869)
(320,787)
-
(484,656)

매도가능금융자산감액손익
242,814
(242,814)
-
-

매출채권
374,857
(312,484)
365,499
427,872

미지급비용
26,060
55,658
-
81,718

기타
504,990
(603,867)
79,274
(19,603)

일시적차이 소계
449,905
(761,551)
1,358,365
1,046,719

이월세액공제
636,226
(396,807)
-
239,419

이연법인세자산(부채) 합계
1,086,131
(1,158,358)
1,358,365
1,286,138

(단위: 천원)

구 분
전기초
손익계산서
자본
전기말

일시적차이

퇴직급여충당부채
1,461,907
(282,002)
43,827
1,223,732

퇴직연금부담금
(545,561)
40,855
-
(504,706)

장기미지급금
6,883
25,550
-
32,433

재고자산
39,836
232,326
-
272,162

전환사채
(501,348)
159,377
46,724
(295,247)

지분법투자주식
(119,219)
(14,786)
56,303
(77,702)

종속기업투자주식
-
571,952
9,817
581,769

토지
(1,263,321)
-
-
(1,263,321)

유형자산
(174,798)
10,929
-
(163,869)

매도가능금융자산감액손익
242,814
-
-
242,814

매출채권
331,819
43,038
-
374,857

미지급비용
75,560
(49,500)
-
26,060

기타
36,981
(36,058)
-
923

일시적차이 소계
(408,447)
701,681
156,671
449,905

이월세액공제
884,119
(247,893)
-
636,226

이연법인세자산(부채) 합계
475,672
453,788
156,671
1,086,131

20.
약정사항 및 우발부채

(1) 차입약정

(단위: 천원,USD,EUR)

구 분
은행
당기말
전기말

무역금융및일반자금대출
산업은행
55,404,710
28,000,000

"
국민은행
7,000,000
-

"
기업은행
3,000,000
3,000,000

"
우리은행
5,988,330
3,980,000

"
경남은행
15,760,000
6,760,000

"
부산은행
1,000,000
1,000,000

"
농협은행
12,110,000
3,100,000

"
신한은행
12,600,000
6,000,000

"
대구은행
9,000,000
-

"
KEB하나은행
8,600,000
2,000,000

수출신용장
우리은행 등
USD 1,000,000
USD 1,163,984.98

"
산업은행
EUR 4,271,000
-

Banker's Usance
산업은행
EUR 5,000,000
EUR 1,600,000

통화선도약정
경남은행
3,000,000
-

"
국민은행
4,550,000
-

"
신한은행
8,750,000
-

"
노무라증권
USD 51,000,000
-

"
우리은행
-
USD 1,000,000

(2) 금융기관으로부터 제공받은 보증

(단위: 천원)

구분
보증처
보증제공자
제공받은 보증

당기말
전기말

차입금에 대한 지급보증
우리은행
신용보증기금
3,024,000
3,024,000

경남은행
산업은행(*)
5,000,000
5,000,000

신한은행
기술신용보증
2,850,000
2,850,000

농협은행
신용보증기금
-
90,000

수출입신용장 지급보증
산업은행
산업은행
EUR 427,100
EUR 1,340,000

이행계약에 대한 지급보증
서울보증보험
서울보증보험
1,597,479
421,319

(*) 상기 지급보증에 대하여 단기예금을 담보로 제공하고 있습니다(주석8 참조).

(3) 대표이사로부터 제공받는 보증

(단위: 천원)

구분
보증처
제공받은 보증

당기말
전기말

차입금 지급보증
산업은행
34,326,048
78,022,790

"
우리은행
6,448,920
5,107,200

"
경남은행
2,400,000
2,400,000

"
부산은행
1,200,000
1,200,000

"
기업은행
3,360,000
2,160,000

"
농협
3,000,000
3,600,000

"
신한은행
3,600,000
3,600,000

"
한국수출입은행
3,600,000
-

"
KEB하나은행
2,400,000
-

"
국민은행
7,700,000
-

"
KB증권
11,000,000
-

"
한국캐피탈
600,000
-

통화선도약정 관련 지급보증
신한은행
20,259,582
-

수입신용장 지급보증
산업은행
EUR 3,400,000
-

(4) 주
식회사 에이에스티지는 당기 중 한국산업은행 및 5개은행을 대주로 하는 syndicated loan 을 차입하였으며, 동 차입건과 관련하여 지배기업인 주식회사 아스트가
연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 동 차입금 대출약정서 상의 내용에 의하면 2018년 재무제표가 포함된 감사보고서의 공시일로부터 1개월 이내에
주
식회사 에이에스티지
가 발행한 권면총액 255억원의 전환사채 및 255억원 상당의 상환전환우선주를 보통주식으로 전환하도록 하는 사항이 존재합니다.

21. 자본금과 주식발행초과금

(1) 자본금 및 주식발행초과금의 변동내역

(단위: 주,천원
)

구 분
주식수
자본금
주식발행초과금

2017.01.01
14,423,239
7,211,620
62,872,998

주식선택권행사
20,000
10,000
475,640

신주인수권행사
296,000
148,000
1,332,764

2017.12.31
14,739,239
7,369,620
64,681,402

2018.01.01
14,739,239
7,369,620
64,681,402

신주인수권 행사
500,000
250,000
2,250,000

신종자본증권 전환권행사
290,858
145,429
4,396,511

신주인수권 미행사잔액 대체
-
-
3,085

주식매수선택권 행사
185,000
92,500
4,399,670

주식매수선택권 소멸잔액 대체
-
-
51,160

2018.12.31
15,715,097
7,857,549
75,781,828

(2) 자본잉여금 구성내역

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
75,781,828
64,681,402

기타자본잉여금
471,576
20,760

합 계
76,253,404
64,702,162

22. 기타자본항목

(1) 기타자본항목 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

기타포괄손익누계액
지분법자본변동
29,427
310,491

기타자본
주식매수선택권
-
1,944,080

신주인수권
-
3,085

전환권대가
331,314
3,147,486

신종자본증권
15,205,897
19,747,918

합 계
15,566,638
25,153,060

(2) 주식기준보상 약정내역

구 분
종속기업의 1차 주식매수선택권(*)

결제방식
주식결제형

약정유형
주식교부형 주식매수선택권

대 상
임직원

부 여 일
2017년 3월 27일

부여수량
210,000주

행사가액
5,100원

추정 공정가치
0원

가득조건
- 용역제공조건: 2년
- 행사기간: 2019.3.28 ~ 2021. 3. 27
- 행사방법: 신주발행(주식교부형)
- 부여할 주식의 종류: 기명식 보통주

(*) 종속기업인 에이에스티지의 1차 주식매수선택권의 부여일 현재 추정 공정가치는 단위당 0원이며, 동 공정가치는 옵션가격결정모형 중 이항모형에 따라 산정한 것입니다. 
동 모형의 결정변수에는 부여일 현재 주가와 무위험수익률 1.85% 등이 포함되었습니다. 종속기업은 비상장사이므로 주가 변동성은 대용치인 유사상장업종지수 변동성(6.1%)을 적용하여 산출하였습니다.

(3) 신종자본증권

지배기업은 2017년 2월 23일자 이사회 결의에 의하여 발행금액 200억원의 신종자본증권을 발행하였으며, 발행비용을 차감한 19,748백만원을 기타자본으로 인식하였습니다. 해당 신종자본증권의 세부 발행내역은 다음과 같습니다.

내역
제 4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
20,000,000,000원

발행가
20,000,000,000원

발행일자
2017년 2월 27일

만기일자(*1)
2022년 02월 27일

액면이자율
0%

만기보장수익률
0%

전환권
행사기간
2018년 2월 27일 ~ 2022년 2월 21일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액
10,332원

발행인의 매도청구권
행사기간
2017년 3월 21일부터 2020년 1월 27일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 사채의 만기가 도래한 경우 발행회사는 사채권자에 대하여 만기일로부터 30일 전까지 통지한 경우에 한하여 발행회사의 선택에 따라 동일한 발행조건으로 본 사채의 만기를 추가로 5년 연장할 수 있으며, 만기를 연장할 수 있는 횟수는 제한이 없습니다.

23. 이익잉여금

(1) 이익잉여금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

법정 적립금(*)
108,454
108,454

미처분이익잉여금
4,289,129
1,641,123

합 계
4,397,583
1,749,577

(*) 연결회사는 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 자본금의 50%에달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능하며, 자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 주주총회의 결의에 따라 그 초과한 금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금을 감액할 수 있습니다.

24. 판매비와 관리비

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급여
3,245,580
2,625,612

퇴직급여
349,352
232,778

주식보상비용
-
268,590

복리후생비
527,058
381,115

감가상각비
289,361
205,850

포장비
1,371,253
885,496

지급수수료
1,158,840
611,881

수출제비용
1,054,874
828,215

무형자산상각비
46,113
2,010

기타
1,007,483
954,325

합 계
9,049,914
6,995,872

25. 비용의 성격별 분류

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

제품 및 재공품의 변동
(46,846,950)
(23,572,122)

원재료비
58,118,562
34,313,866

급여
23,261,653
17,440,408

퇴직급여
2,619,118
2,235,540

복리후생비
4,910,578
3,443,829

유형자산상각비
6,162,515
4,938,609

무형자산상각비
1,403,055
1,740,974

외주용역비
40,006,329
30,078,425

포장비
1,371,253
885,496

수도광열비
1,962,335
1,487,447

소모품비
4,331,543
2,234,938

지급수수료
2,394,195
1,522,207

기타
6,488,209
12,404,561

합계
106,182,395
89,154,178

26. 기타수익과 기타비용

(단위: 천원)

기타수익
당기
전기

외환차익
4,253,813
730,188

외화환산이익
46,940
-

파생상품평가이익
415,809
181,106

파생상품처분이익
685,566
441,177

수입임대료
1,200
700

유형자산처분이익
-
21,552

배당금수익
500
-

사채상환이익
2,050,756
89,758

잡이익
378,935
728,801

합 계
7,833,519
2,193,282

(단위: 천원)

기타비용
당기
전기

외환차손
1,653,475
3,073,995

외화환산손실
681,125
2,451,367

파생상품평가손실
602,297
130,623

파생상품처분손실
115,428
6,575

투자자산처분손실
13,777
-

기부금
500
6,000

유형자산처분손실
-
11,969

잡손실
2,459,460
334,273

합 계
5,526,062
6,014,802

27. 금융수익과 금융비용

(단위: 천원)

금 융 수 익
당기
전기

이자수익
361,608
560,901

외화환산이익
19,104
387,283

외환차익
360,432
911,015

합 계
741,144
1,859,199

(단위: 천원)

금 융 비 용
당기
전기

이자비용
7,304,988
4,598,837

외화환산손실
59,610
213,124

외환차손
588,488
271,439

합 계
7,953,086
5,083,400

28. 주당순이익

 

(1) 기본주당순이익

(단위: 주,천원
)

구 분
당기
전기

지배기업 귀속 보통주당기순이익
4,000,876
1,446,278

가중평균 유통보통주식수
15,514,867
14,588,974

기본주당순이익
258원
99원

(2) 희석주당순이익 

당기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환사채, 신주인수권, 주식매수선택권이 있으며 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

(단위: 주,천원
)

구분
당기
전기

지배기업 귀속 보통주당기순이익
4,000,876
1,446,278

순이익조정사항

- 전환사채
-
-

- 신주인수권
-
-

- 주식매수선택권
-
-

희석보통주당기순이익
4,000,876
1,446,278

가중평균유통잠재적보통주식수(*1)
15,601,621
15,101,552

희석주당순이익
256원
96원

(*1) 가중평균유통잠재적보통주식수 산정내역

(단위: 주
)

구분
당기
전기

가중평균유통보통주식수
15,514,867
14,588,971

희석성 잠재적 보통주

- 전환사채(*)
-
-

- 신주인수권
54,590
469,669

- 주식매수선택권
32,164
42,912

가중평균유통잠재적보통주식수
15,601,621
15,101,552

(*) 당기 전환사채의 경우 희석효과가 발생하지 아니하였습니다.

29. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

1. 당기순이익
4,440,460
1,466,069

2. 조정:

퇴직급여
2,619,118
2,235,540

감가상각비
6,162,515
4,938,609

무형자산상각비
1,403,055
1,740,974

재고자산평가손실
557,238
1,632,736

재고자산평가손실환입
(80,481)
(285,633)

주식보상비용
-
268,590

외화환산이익
(66,044)
(387,283)

외화환산손실
740,736
2,664,491

유형자산처분손실
-
11,969

지분법손익
(368,793)
(67,209)

사채상환이익
(2,050,756)
(89,758)

파생상품평가이익
(415,809)
(181,106)

파생상품평가손실
602,297
130,623

파생상품처분이익
(685,566)
(441,177)

파생상품처분손실
115,428
6,575

이자수익
(361,607)
(560,901)

이자비용
7,304,988
4,598,837

법인세비용
1,855,765
(392,839)

소 계
17,332,082
15,823,036

3. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권
(20,074,430)
(3,079,682)

미수금
188,125
(9,120,799)

기타유동자산
560,874
(2,541,301)

재고자산
(38,529,857)
(18,093,148)

장기매출채권
(2,330,659)
(9,639,013)

매입채무
5,761,034
15,768,203

미지급금
1,347,540
2,520,824

미지급비용
163,000
(1,219,745)

선수금
281,420
(7,143)

기타유동부채
160,185
51,636

순확정급여부채
(812,108)
(859,669)

사외적립자산
(508,341)
(860,240)

소 계
(53,793,216)
(27,080,076)

합 계
(32,020,674)
(9,790,971)

(2) 현금의 유입.유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산취득관련 미지급금
830,507
611,917

건설중인자산의 본계정대체
10,439,936
56,162,810

이자비용의 건설중인자산 대체
1,071,333
650,578

장기차입금의 유동성대체
11,625,560
13,474,022

장기미지급금의 유동성대체
-
41,958

유형자산의 상품대체
-
8,719,380

신주인수권행사
3,085
764

주식선택권 행사
1,944,080
204,640

금융자산 계정대체
1,110,267
-

신종자본증권의 전환
4,541,940
-

회계정책 변경
1,000,767
-

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용

(단위: 천원)

1) 당기

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

취득
환율변동
공정가치변동
상각
기타

단기차입금
44,309,083
13,307,907
-
(14,819)
-
-
-
57,602,171

유동성장기차입금
9,984,732
(12,568,052)
-
-
-
-
11,625,560
9,042,240

장기차입금
48,841,300
47,200,060
-
-
-
-
(11,625,560)
84,415,800

전환사채
42,919,084
13,475,763

1,376,710
(7,109,809)
50,661,748

전환상환우선주
13,340,551
-
-
-
-
2,307,316
-
15,647,867

금융리스부채
-
587,777

587,777

합계
159,394,750
62,003,455
-
(14,819)
-
3,684,026
(7,109,809)
217,957,603

2) 전기

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

취득
환율변동
공정가치변동
상각
기타

단기차입금
38,280,000
6,139,526
-
(110,444)
-
-
-
44,309,083

유동성장기차입금
3,360,472
(6,849,762)
-
-
-
-
13,474,022
9,984,732

장기차입금
14,315,322
48,000,000
-
-
-
-
(13,474,022)
48,841,300

전환사채(유동)
17,721,146
(828,479)
-
-
-
855,057
(89,758)
17,657,966

전환사채(비유동)
25,202,557
-
-
-
-
58,561
-
25,261,118

전환상환우선주
11,369,064
-
-
-
-
1,971,486
-
13,340,551

합계
110,248,561
46,461,285
-
(110,444)
-
2,885,104
(89,758)
159,394,750

30. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황 

구 분
당기말
전기말
비고

관계기업
㈜오르비텍
㈜오르비텍

관계기업의 종속기업
(주)오비트파트너스
(주)오비트파트너스
(*1)

유의적인 영향력을
행사하는 회사
키움증권 외 7
키움증권 외 7
(*2)

(*1) 관계기업인 (주)오르비텍의 종속기업입니다.
(*2) 전기 중 발행된 신종자본증권의 투자자입니다.

(2) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액

1) 당기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
매입채무
미지급금

관계기업
(주)오르비텍
737,698
8,054,599
9,720,652
122,095

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
대여금
매입채무

관계기업
(주)오르비텍
2,902,849
8,828,300
4,139,612
381,805

(3) 특수관계자에 대한 매출, 매입 등 기중거래액

1) 당기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
영업외비용

관계기업
㈜오르비텍
3,291,950
25,272,337
192,000
28,224

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
유형자산매입

관계기업
㈜오르비텍
13,249,050
18,524,343
135,600
155,073

(4) 특수관계자와의 자금거래

1) 당기

당기 특수관계자와의 자금거래는 없습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
자금대여 거래
자금차입 거래
현금출자
신종자본증권

대여
회수
차입
상환

관계기업
(주)오르비텍
-
-
-
-
4,708,852

유의적인 영향력을 
행사하는 회사
키움증권 외 7
-
-
-
-
-
19,747,918

합계
-
-
-
-
4,708,852
19,747,918

(5) 당기말 현재 장단기차입금에 대하여 특수관계자인 대표이사로부터 지급보증을 받고 있습니다(주석 20 참조).

(6)
주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진에는 회사 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사 및 감사가 포함되어 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급여
2,393,901
2,089,379

퇴직급여
290,728
292,348

주식보상비용
-
211,035

합 계
2,684,629
2,592,762

31. 비연결구조화기업

당기말 및 전기말 현재 비연결구조화기업에 대하여 연결회사가 보유하고 있는 관련 위험을 이해하기 위한 정보의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
당기말

에이에스티제일차 
유한회사
에이에스티제일차 유한회사는 2017년 11월 2일에 설립되었으며, 주식회사 아스트(이하 "차주")의 운영자금을 조달하기 위하여 필요한 자금을 대출하고, 차주에 대하여 보유하는 대출채권 및 그에 부수하는 권리를 기초자산(이하 "유동화자산")으로 하여 유동화차입금을 차입 및 기업어음을 발행하고 동 자산의 관리, 운용 및 처분에 의한 수익으로 유동화차입금의 원리금 및 기업어음을 지급하는 방식의 자산유동화 업무를 영위하고 있는 법인입니다. 주식회사 아스트는 신탁수익권을 에이에스티제일차 유한회사에게 담보로 제공하고 있습니다.

32. 재무제표의 승인

동 연결재무제표는 2019년 3월 19일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 18 기 2018.12.31 현재

제 17 기 2017.12.31 현재

제 16 기 2016.12.31 현재

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

자산

유동자산

160,918,808,824

119,849,382,837

77,940,214,857

현금및현금성자산

12,521,401,826

17,454,906,359

2,030,865,081

단기예금

590,000,000

1,881,400,000

1,050,000,000

단기대여금

매출채권

45,181,371,075

26,471,002,410

25,838,351,911

미수금

27,055,847,811

18,178,238,540

1,431,975,653

미수수익

6,043,715

14,412,600

7,453,371

재고자산

72,959,756,185

52,276,766,916

45,985,571,411

파생상품자산

147,663,923

기타유동자산

2,604,388,212

3,424,992,089

1,595,997,430

비유동자산

123,504,086,693

110,703,720,552

89,011,575,236

장기예금

744,221,350

570,200,710

454,358,310

장기매출채권

24,683,224,251

23,340,056,794

13,701,044,137

당기손익-공정가치 의무 측정 금융자산

909,271,233

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

225,495,713

매도가능금융자산

1,110,266,946

200,995,713

관계기업투자주식

21,705,151,510

21,705,151,510

16,996,300,000

종속기업투자주식

8,920,000,000

5,000,000,000

5,000,000,000

유형자산

55,347,137,634

48,602,988,348

46,992,805,035

무형자산

5,449,108,410

5,236,807,722

4,724,225,607

임차보증금

4,439,252,180

4,556,184,270

346,955,120

비유동파생상품자산

253,136,000

이연법인세자산

828,088,412

582,064,252

594,891,314

자산총계

284,422,895,517

230,553,103,389

166,951,790,093

부채

유동부채

131,125,948,708

108,388,884,360

77,408,236,284

매입채무

61,513,814,114

38,543,195,319

12,614,468,310

미지급금

4,044,381,363

3,494,285,323

3,483,200,163

미지급비용

326,313,604

166,342,974

1,474,935,025

선수금

420,477,104

139,056,991

146,199,619

단기차입금

53,297,428,291

38,608,080,000

38,280,000,000

유동성장기차입금

9,042,240,000

9,567,992,000

3,360,472,000

유동파생상품부채

186,487,791

유동성전환사채

1,949,585,742

17,657,966,017

17,721,145,967

기타유동부채

345,220,699

211,965,736

327,815,200

비유동부채

46,354,225,110

19,673,759,695

9,511,813,085

장기차입금

11,715,800,000

16,258,040,000

4,315,322,000

전환사채

19,994,963,407

금융리스부채

587,777,053

장기미지급금

279,564,322

147,422,739

31,284,161

순확정급여부채

3,657,700,328

3,268,296,956

4,165,206,924

금융보증부채

3,640,000,000

비유동파생상품부채

6,478,420,000

임대보증금

1,000,000,000

부채총계

177,480,173,818

128,062,644,055

86,920,049,369

자본

자본금

7,857,548,500

7,369,619,500

7,211,619,500

자본잉여금

76,253,403,669

64,702,161,710

62,872,997,813

기타자본항목

15,537,211,037

24,842,569,180

5,197,122,280

이익잉여금(결손금)

7,294,558,493

5,576,108,944

4,750,001,131

자본총계

106,942,721,699

102,490,459,334

80,031,740,724

자본과부채총계

284,422,895,517

230,553,103,389

166,951,790,093

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

손익계산서

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

매출액

116,937,658,920

92,788,559,840

90,103,341,122

매출원가

105,158,861,747

80,692,473,131

72,109,701,810

매출총이익

11,778,797,173

12,096,086,709

17,993,639,312

판매비와관리비

6,669,430,461

5,528,510,788

6,129,885,140

영업이익(손실)

5,109,366,712

6,567,575,921

11,863,754,172

기타이익

7,611,128,541

2,142,505,393

4,669,833,027

기타비용

5,405,320,552

5,915,911,352

4,214,309,359

금융수익

778,468,920

1,296,908,062

818,947,606

금융비용

4,226,467,855

2,945,258,366

2,729,079,970

법인세비용차감전순이익(손실)

3,867,175,766

1,145,819,658

10,409,145,476

법인세비용

972,919,431

164,326,544

(1,069,805,901)

당기순이익(손실)

2,894,256,335

981,493,114

11,478,951,377

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

187

67

811

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

186

65

778

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

포괄손익계산서

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

당기순이익(손실)

2,894,256,335

981,493,114

11,478,951,377

세후기타포괄손익

(175,040,178)

(155,385,301)

(139,550,612)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

(175,040,178)

(155,385,301)

(139,550,612)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(175,040,178)

(155,385,301)

(139,550,612)

총포괄손익

2,719,216,157

826,107,813

11,339,400,765

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

자본변동표

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타자본항목

자본 합계

2016.01.01 (기초자본)

6,898,826,500

53,190,709,003

6,589,399,634

4,122,762,280

57,622,898,149

회계정책변경에 따른 증가(감소)

당기순이익(손실)

11,478,951,377

11,478,951,377

확정급여제도의 재측정요소

(139,550,612)

(139,550,612)

유상감자

312,793,000

9,682,288,810

9,995,081,810

신주인수권행사

주식선택권행사

전환사채의 조기상환

신종자본증권발행

신종발행증권 전환권행사

주식기준보상비용

1,074,360,000

1,074,360,000

2016.12.31 (기말자본)

7,211,619,500

62,872,997,813

4,750,001,131

5,197,122,280

80,031,740,724

2017.01.01 (기초자본)

7,211,619,500

62,872,997,813

4,750,001,131

5,197,122,280

80,031,740,724

회계정책변경에 따른 증가(감소)

당기순이익(손실)

981,493,114

981,493,114

확정급여제도의 재측정요소

(155,385,301)

(155,385,301)

유상감자

신주인수권행사

148,000,000

1,332,763,680

(763,680)

1,480,000,000

주식선택권행사

10,000,000

475,640,000

(204,640,000)

281,000,000

전환사채의 조기상환

20,760,217

(165,657,180)

(144,896,963)

신종자본증권발행

19,747,917,760

19,747,917,760

신종발행증권 전환권행사

주식기준보상비용

268,590,000

268,590,000

2017.12.31 (기말자본)

7,369,619,500

64,702,161,710

5,576,108,944

24,842,569,180

102,490,459,334

2018.01.01 (기초자본)

7,369,619,500

64,702,161,710

5,576,108,944

24,842,569,180

102,490,459,334

회계정책변경에 따른 증가(감소)

(1,000,766,608)

(1,000,766,608)

당기순이익(손실)

2,894,256,335

2,894,256,335

확정급여제도의 재측정요소

(175,040,178)

(175,040,178)

유상감자

신주인수권행사

250,000,000

2,253,085,000

(3,085,000)

2,500,000,000

주식선택권행사

92,500,000

4,450,830,000

(1,944,080,000)

2,599,250,000

전환사채의 조기상환

450,815,606

(2,816,172,060)

(2,365,356,454)

신종자본증권발행

신종발행증권 전환권행사

145,429,000

4,396,511,353

(4,542,021,083)

(80,730)

주식기준보상비용

2018.12.31 (기말자본)

7,857,548,500

76,253,403,669

7,294,558,493

15,537,211,037

106,942,721,699

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

현금흐름표

제 18 기 2018.01.01 부터 2018.12.31 까지

제 17 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지

제 16 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지

(단위 : 원)

제 18 기

제 17 기

제 16 기

영업활동현금흐름

영업에서 창출된 현금

(16,611,778,833)

2,254,985,852

(2,841,727,832)

이자수취

115,899,920

106,983,996

40,691,055

이자지급

(2,645,223,888)

(1,607,836,197)

(1,675,266,702)

법인세납부

(342,195,803)

(142,870,560)

8,230,640

영업활동으로부터의 순현금유입(유출)

(19,483,298,604)

611,263,091

(4,468,072,839)

투자활동현금흐름

단기예금의 순증감

1,291,400,000

(831,400,000)

(220,000,000)

장기예금의증가

(174,020,640)

(115,842,400)

(95,280,000)

장기예금의감소

유형자산의 취득

(10,389,319,357)

(10,842,053,284)

(8,056,448,359)

유형자산의 처분

332,859,712

2,382,776,512

무형자산의 취득

(719,886,946)

(2,252,921,133)

(1,876,589,783)

무형자산의 처분

15,000,000

매도가능금융자산의 취득

(900,000,000)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

(24,500,000)

종속기업에 대한 투자주식의 취득

(5,000,000,000)

관계기업에 대한 투자주식의 취득

(4,708,851,510)

(5,850,000,000)

장기대여금의 감소

62,448,770

단기대여금의증가

(125,500,000)

단기대여금의 감소

임차보증금의 증가

(46,067,910)

(4,254,349,150)

(5,594,790)

임차보증금의 감소

163,000,000

45,120,000

97,840,000

임대보증금의 증가

1,000,000,000

임대보증금의 감소

(1,000,000,000)

파생상품의 처분

717,802,501

434,602,499

122,000,000

투자활동으로 인한 현금흐름

(9,307,092,352)

(24,092,835,266)

(17,423,847,650)

재무활동현금흐름

단기차입금의 증가

83,798,963,200

91,602,625,600

73,630,000,000

단기차입금의 상환

(69,113,893,309)

(91,240,000,000)

(65,500,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(10,067,992,000)

(6,849,762,000)

(3,553,496,000)

장기차입금의 증가

21,500,000,000

25,000,000,000

1,500,000,000

장기차입금의 상환

(16,500,000,000)

장기미지급금의 상환

(41,957,763)

(451,661,828)

장기미지급금의 증가

132,141,583

158,096,341

775,499

전환사채의 발행

26,000,000,000

전환사채의 상환

(17,524,237,000)

(1,020,100,000)

금융리스부채의 증가

587,777,053

신종자본증권의 발행

19,747,917,760

신주인수권 행사

2,500,000,000

1,480,000,000

주식선택권행사

2,599,250,000

281,000,000

유상증자

9,995,081,810

재무활동 순현금유입(유출)

23,912,009,527

39,117,819,938

15,620,699,481

현금및현금성자산의순증가(감소)

(4,878,381,429)

15,636,247,763

(6,271,221,008)

기초현금및현금성자산

17,454,906,359

2,030,865,081

8,288,920,302

현금및현금성자산의 환율변동효과

(55,123,104)

(212,206,485)

13,165,787

기말현금및현금성자산

12,521,401,826

17,454,906,359

2,030,865,081

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

5. 재무제표 주석

제 18 기 2018년 1월 1일부터 2018년 12월 31일까지

제 17 기 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

주식회사 아스트

1. 일반 사항 

주식회사 아스트(이하 '당사')는 항공기 부품제작, 항공기 부분품 조립 및 관련 치공구류의 생산, 판매를 주요사업 목적으로 2001년 4월에 설립되었으며, 경상남도 사천시에 본점을 두고 있습니다. 당사는 2014년 12월 코스닥시장에 주식을 상장하였으며최대주주의 지분율(의결권이 있는 주식 기준)은
18.97%
입니다.

2018년 12월 31일 현재 당사가 발행한 보통주식의 수는 15,715,097주이며, 납입자본금은 7,857,549천원입니다.

2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책

(1) 재무제표 작성기준

당사는 한국채택국제회계기준을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 동재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로, 별도재무제표는 지배기업 또는 피투자자에 대하여 공동지배력이나 유의적인 영향력이 있는 투자자가 투자자산을 원가법 또는 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’에따른방법, 기업회계기준서제1028호‘관계기업과공동기업에대한투자’에서 규정하는 지분법 중어느 하나를 적용하여 표시한 재무제표입니다.

재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래 기술되어 있으며, 당기 재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

재무제표는 아래의 회계정책에서 설명한 바와 같이 매 보고기간 말에 재평가금액이나 공정가치로 측정하되는 특정 비유동자산과 금융자산을 제외하고는 역사적 원가주의를 기준으로 작성되었습니다. 역사적원가는 일반적으로 자산을 취득하기 위하여 지급한 대가의 공정가치로 측정하고 있습니다.

공정가치는 가격이 직접 관측가능한지 아니면 가치평가기법을 사용하여 추정하는지의 여부에 관계없이 측정일에 시장참여자 사이의 정상거래에서 자산을 매도하면서 수취하거나 부채를 이전하면서 지급하게 될 가격입니다. 자산이나 부채의 공정가치를 추정함에 있어 당사는 시장참여자가 측정일에 자산이나 부채의 가격을 결정할 때 고려하는 자산이나 부채의 특성을 고려합니다. 기업회계기준서 제1102호 '주식기준보상'의 적용범위에 포함되는 주식기준보상거래, 기업회계기준서 제1017호 '리스'의 적용범위에 포함되는 리스거래, 기업회계기준서 제1002호 '재고자산'의 순실현가능가치 및 기업회계기준서 제1036호 '자산손상'의 사용가치와 같이 공정가치와 일부 유사하나 공정가치가 아닌 측정치를 제외하고는 측정 또는 공시목적상 공정가치는 상기에서 설명한 원칙에 따라 결정됩니다.

1) 당기에 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책의 변경내용은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품(제정)

당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 당기부터 기업회계기준서 제1109호 및동 기준서와 관련한 타 기준서의 개정사항을 최초로 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1109호는 1) 금융자산과 금융부채의 분류 및 측정 2) 금융자산의 손상 3) 위험회피회계에 대한 새로운 규정을 도입하였습니다. 또한 당사는 2018년 공시사항에 적용되는 기업회계기준서 제1107호 ‘금융상품: 공시’의 개정사항을 도입하였습니다.

기업회계기준서 제1109호는 동 기준서를 최초적용할 때 과거기간을 재작성하지 않는 경과규정을 제공하고 있으며, 이에 따라 당사는 비교표시되는 재무제표를 재작성하지 아니하였습니다.

새로운 규정의 주요내용 및 당사의 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

① 금융자산의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 포함되는 모든 금융자산은 당사의 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 근거하여 후속적으로 상각후원가나 공정가치로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다(상각후원가측정금융자산).

- 계약상 현금흐름의 수취와 매도 모두가 목적인 사업모형 하에서 보유하고 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름을 갖는 채무상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 기타포괄손익으로 인식합니다(기타포괄손익-공정가치측정금융자산).

- 상기 이외의 모든 채무상품과 지분상품은 후속적으로 공정가치로 측정하고 당기손익으로 인식합니다(당기손익-공정가치측정금융자산).

상기에 기술한 내용에도 불구하고 당사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 단기매매항목이 아니고 기업회계기준서 제1103호를 적용하는 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가도 아닌 지분상품에 대한 투자의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기 중 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품 중 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 채무상품은 존재하지 않습니다.

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품이 제거되는 경우 기타포괄손익으로 인식된 누적손익을 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정된 지분상품에 대해서는 기존에 기타포괄손익으로인식된 누적손익을 후속적으로 이익잉여금으로 대체합니다.

후속적으로 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치항목으로 측정되는 채무상품은 손상규정의 적용대상에 해당합니다.

경영진은 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 기초하여 당사가 보유하고 있는 금융자산에 대해 검토하고 평가하였으며, 기업회계기준서 제1109호를 최초 적용함에 따라 당사의 금융자산의 분류 및 측정과 관련하여 다음과 같은 영향이 있을 것이라고판단하였습니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되었던 복합금융상품(전환사채)에 대해 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 특성이 없다고 판단하여 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류하였습니다. 이러한 채무상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 계속 인식됩니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되고 매보고기간말에 공정가치로 측정하였던 지분상품에 대한 투자 중 단기매매항목도 아니고 사업결합에서 발생한조건부대가도 아닌 지분상품은 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정하였습니다. 이러한 지분상품의 공정가치 변동은 평가손익누계액으로 계속 인식됩니다.

- 기업회계기준서 제1039호에 따라 상각후원가로 측정하던 대여금 및 수취채권으로분류되었던 금융자산 중 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형하에서 보유하고 있으며 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 현금흐름을 가진 금융상품은 기업회계기준서 제1109호에서도 계속 상각후원가로 측정됩니다.

이를 제외한 금융자산의 다른 재분류사항은 당사의 재무상태, 당기손익, 기타포괄손익이나 총포괄손익에 영향을 미치지 아니합니다.

② 금융자산의 손상

금융자산의 손상과 관련하여 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형과 달리 기업회계기준서 제1109호에서는 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리하고 있습니다. 즉 신용손실을 인식하기 전에 반드시 신용사건이 발생해야 하는 것은 아닙니다.

경영진은 기업회계기준서 제1109호에 따라 금융상품 최초 인식일의 신용위험을 결정하고 최초 적용일(2018년 1월 1일)의 신용위험과 비교함에 있어서 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보를 사용하여 최초 적용일에 당사가 보유하고 있는 금융자산, 계약자산 및 금융보증계약에 대한 손상을 검토하고 평가하였습니다. 2018년 1월 1일 현재 평가결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

최초적용일의 신용위험의 특성

인식된 누적 추가

손실충당금

매출채권및기타채권

동 금융자산에 대해 간편법을 적용하였으며, 전체기간 기대신용손실을 인식함.

-

장단기금융상품

모든 장단기금융상품은 신용도가 우수한 금융기관에 예치되어 있으므로 신용위험이 낮은 것으로평가됨.

-

합 계

-

③ 금융부채의 분류 및 측정

기업회계기준서 제1109호의 도입에 따른 금융부채의 분류 및 측정과 관련된 주요변경 중 하나는 발행자의 신용위험의 변동에 따른 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 공정가치 변동에 대한 회계처리입니다. 당사는 당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융부채의 신용위험의 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익의 회계불일치를 일으키거나 확대하는 경우를 제외하고는, 관련 금융부채의 신용위험의 변동에 따른 공정가치변동을 기타포괄손익으로 인식하고 있습니다. 금융부채의 신용위험에 따른 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류하지 아니하나, 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체하고 있습니다. 기존 기업회계기준서 제1039호에서는 당기손익인식금융부채로 지정된 금융부채의 공정가치변동 전체를 당기손익으로 표시했었습니다.

이러한 회계정책의 변경에 따라 기업회계기준서 제1109호의 적용이 당사의 금융부채의 분류 및 측정에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

④ 기업회계기준서 제1109호 최초 적용일 관련 공시사항

기업회계기준서 제1039호에 따라 당사가 기존에 당기손익인식항목으로 지정했었던 금융자산이나 금융부채 중 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 재분류하거나 재분류하기로 선택한 금융자산이나 금융부채는 없습니다. 또한 기업회계기준서 제1109호 최초 적용일에 당기손익인식항목으로 지정한 금융자산이나 금융부채도 없습니다.

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기업회계기준서 제1109호와 제1039호에 따른 금융자산과 금융부채의 분류 및 측정은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분

범주

장부금액

기준서

제 1039호

기준서

제 1109호

기준서

제 1039호

재측정

기준서

제 1109호

전환사채
매도가능금융자산
당기손익-공정가치측정금융자산
909
-
909

비상장주식
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치측정금융자산
201
-
201

매출채권및기타수취채권
대여금및수취채권
상각후원가측정금융자산
71,276
-
71,276

장단기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가측정금융자산
2,451
-
2,451

매입채무및기타지급채무
상각후원가측정금융부채
상각후원가측정금융부채
42,350
-
42,350

차입금및사채
상각후원가측정금융부채
상각후원가측정금융부채
82,092
-
82,092

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(제정)

당사는 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되는 기업회계기준서 제1115호 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익’을 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1115호는 수익인식을 위한 5단계 모형을 제시합니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 특정 사례를 다루기 위하여 광범위한 규범적인 지침을 추가하였습니다.

당사는 당기부터 기업회계기준서 제1115호 ‘고객과의 계약에서 생기는 수익’을 최초로 적용하였으며, 기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 동 기준서의 최초적용 누적효과를 최초 적용일인 2018년 1월 1일에 인식하도록 소급적용하는 방법을 선택하였습니다. 또한 최초 적용일에 완료되지 않은 계약에만 동 기준서를 소급적용하며, 최초 적용일 전에 이루어진 모든 계약 변경에 대하여 계약을 소급하여 다시 작성하지 않는 실무적 간편법을 사용하였습니다.

- 기업회계기준서 제1102호 주식기준보상(개정)

동 개정사항은 1) 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치를 측정할 때, 가득조건과 비가득조건의 효과에 대한 회계처리는 주식결제형 주식기준보상거래를 측정할 때의 고려방법과 동일하게 고려해야 한다는 것과 2) 기업이 주식결제형 주식기준보상에 대한 종업원의 소득세를 원천징수해서 과세당국에 납부해야 하는 경우 순결제특성이 없다고 가정할 때 주식결제형 주식기준보상으로 분류된다면 그 전부를 주식결제형으로 분류하는 것 그리고 3) 현금결제형 주식기준보상거래의 조건이 변경되어 주식결제형으로 변경되는 경우 기존 부채를 제거하고, 조건변경일에 부여된 지분상품의 공정가치에 기초하여 측정하여, 조건변경일에 제거된 부채의 장부금액과 인식된 자본금액의 차이는 즉시 당기손익으로 인식하는 것을 주요 내용으로 하고 있으며,동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1040호 투자부동산(개정)

동 개정사항은 부동산이 투자부동산의 정의를 충족하는지(또는 충족하지 못하게 되는지)를 평가하고 사용의 변경이 발생하였다는 관측가능한 증거가 뒷받침되는 경우에 투자부동산으로(또는 투자부동산으로부터) 대체한다는 점을 명확히 합니다. 또한 동 개정사항은 기업회계기준서 제1040호에 열거된 상황 이외의 상황도 사용에 변경이 있다는 증거가 될 수 있고, 건설중인 부동산에 대해서도 사용의 변경이 가능하다는 점(즉 사용의 변경이 완성된 자산에 한정되지 않음)을 명확히 하고 있습니다. 동 개정사항이 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 한국채택국제회계기준 2014-2016 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’과 기업회계기준서 제1028호 ‘관계기업과 공동기업에 대한 투자’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1028호와 관련하여 벤처캐피탈 투자기구나 이와 유사한 기업은 각각의 관계기업과 공동기업을 개별적으로 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택할 수 있고, 그러한 선택은 공동기업이나 관계기업에 대한 투자를 최초 인식할 때 해야한다는 점을 명확히 합니다. 또한 투자기업이 아닌 기업이 투자기업인 관계기업과 공동기업에 지분법을 적용하는 경우에 투자기업인 관계기업 등이 종속기업에 적용한 공정가치 측정을 그대로 적용하는 것을 허용하고, 이는 각각의 투자기업인 관계기업 등에 대해 개별적으로 선택할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다.

당사는 관계기업과 공동기업에 대해 당기손익-공정가치 측정항목으로 선택하지 아니하였으므로 동 개정사항이 재무제표에 미치는 영향은 없습니다. 

- 기업회계기준해석서 제2122호 외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가(제정)

동 해석서는 외화로 대가를 선지급하거나 선수취하여 발생한 비화폐성자산이나 비화폐성부채(예: 환급불가능한 보증금 또는 이연수익)를 제거하면서 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)을 최초 인식할 때 적용할 환율을 결정하기 위하여 거래일을 어떻게 결정하는지를 다루고 있습니다.

동 해석서는 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날이라고 규정하고 있습니다. 해석서에서는 만일 선지급이나 선수취가 여러 차례에 걸쳐 이루어지는 경우에는 대가의 각 선지급이나 선수취에 대한 거래일을 각각 결정하도록 규정하고 있습니다.

동 해석서가 당사의 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서로 인한 회계정책 변경이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

2018년 1월 1일

계정명

변경전

조정사항

변경후

자산

유동자산

현금및현금성자산
17,455

17,455

단기예금
1,881

1,881

매출채권
26,471

26,471

미수금
18,178

18,178

미수수익
14

14

재고자산
52,277

52,277

파생상품자산
148

148

기타유동자산
3,425

3,425

비유동자산

장기예금
570

570

장기매출채권
23,340
(1,283)
22,057

당기손익-공정가치측정금융자산
-
909
909

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
201
201

매도가능금융자산
1,110
(1,110)
-

관계기업투자주식
21,705

21,705

종속기업투자주식
5,000

5,000

유형자산
48,603

48,603

무형자산
5,237

5,237

임차보증금
4,556

4,556

이연법인세자산
582
282
864

자산총계
230,552

229,551

부채

유동부채

매입채무
38,543

38,543

미지급금
3,494

3,494

미지급비용
166

166

선수금
139

139

단기차입금
38,608

38,608

유동성장기차입금
9,568

9,568

전환사채(유동)
17,658

17,658

기타유동부채
212

212

비유동부채

장기차입금
16,258

16,258

장기미지급금
147

147

순확정급여부채
3,268

3,268

부채총계
128,061

128,061

자본

자본금
7,370

7,370

자본잉여금
64,702

64,702

기타자본
24,843

24,843

이익잉여금
5,576
(1,001)
4,575

자본총계
102,491

101,490

자본과 부채총계
230,552

229,551

당기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서로 인한 회계정책 변경이 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
 (단위: 백만원)

2018년 1월 1일

구분

이익잉여금

2017년 12월 31일(보고금액)
5,576

기업회계기준서 제1109호 최초적용

분류 및 측정으로 인한 효과
-

소계
-

기업회계기준서 제1115호 최초적용

수익인식기준 변경효과(유의적인 금융요소)
(1,283)

법인세효과
282

소계
(1,001)

2018년 1월 1일(최초적용일)
4,575

2) 재무제표 발행승인일 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였으며 당사가 조기 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 리스(제정)

① 기업회계기준서 제1116호 적용에 따른 일반적인 영향

동 기준서는 리스이용자와 리스제공자 모두에게 리스약정의 식별 및 회계처리를 위한 포괄적인 모형을 채택하고 있으며 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 ‘리스’, 기업회계기준해석서 제2104호 ‘약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정’, 기업회계기준해석서 제2015호 ‘운용리스: 인센티브’, 기업회계기준해석서 제2027호 ‘법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가’를 대체할예정입니다.

리스이용자는 표시되는 각 과거 보고기간에 소급적용하는 방법(완전소급법)과 최초 적용일에 최초 적용 누적효과를 인식하도록 소급적용하는 방법(수정소급법) 중 하나의 방법을 적용할 수 있습니다.

당사는 최초 적용일인 2019년 1월 1일을 기준으로 수정소급법을 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용의 누적효과가 최초 적용일의 이익잉여금(또는 적절하다면 자본의 다른 구성요소)에서 조정되며, 비교표시되는 재무제표는 재작성하지 않을 예정입니다.

리스이용자 및 리스제공자는 리스계약이나 리스를 포함하는 계약에서 계약의 각 리스요소를 리스가 아닌 요소(이하 ‘비리스요소’라고 함)와 분리하여 리스로 회계처리해야 합니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산(리스자산)과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 다만 단기리스와 소액 기초자산리스의 경우 동 기준서의 예외규정을 선택할 수 있습니다. 또한 리스이용자는 실무적 간편법으로 비리스요소를 리스요소와 분리하지 않고, 각 리스요소와 관련 비리스요소를 하나의 리스요소로 회계처리하는 방법을 기초자산의 유형별로 선택하여 적용할 수 있습니다.

리스제공자의 회계처리는 현행 기업회계기준서 제1017호의 회계처리와 유의적으로 변동되지 않았습니다.

② 리스의 식별

당사는 계약의 약정시점에 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하며 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스이거나 리스를 포함하고 있는지를 식별합니다. 다만 당사는 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다.

변경된 리스의 정의는 주로 통제모형과 관련되어 있습니다. 동 기준서는 식별되는 자산이 고객에 의해 통제되는지 여부에 기초하여 리스계약과 용역계약을 구분하고 있습니다. 고객이 다음 권리를 모두 갖는 경우에 사용 통제권이 고객에게 이전됩니다.

- 식별되는 자산의 사용으로 생기는 경제적 효익의 대부분을 얻을 권리

- 식별되는 자산의 사용을 지시할 권리

당사는 동 기준서상 변경된 리스의 정의가 리스의 정의를 충족시키는 계약의 범위에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

③ 리스이용자의 회계처리

ㄱ. 운용리스

동 기준서의 적용으로 인해 기업회계기준서 제1017호에서 재무상태표에 계상되지 않았던 운용리스의 회계처리가 변경되며 동 기준서의 최초 적용일에 당사는 단기리스와 소액 기초자산 리스를 제외한 모든 리스에 대하여 다음과 같이 회계처리합니다.

- 최초인식시점에 지급되지 않은 리스료의 현재가치 측정금액을 재무상태표에서 사용권자산과 리스부채로 인식

- 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용을 포괄손익계산서에 인식

- 현금지급액을 현금흐름표에서 원금(재무활동)과 이자(영업활동)로 구분하여 표시

동 기준서는 사용권자산이 손상되었는지를 판단할 때 기업회계기준서 제1036호 ‘자산손상’을 적용할 것을 요구하고 있습니다. 이는 손실부담계약에 대해 충당부채를 인식하도록 하는 종전 규정을 대체합니다.

당사는 동 기준서에서 허용하는 바에 따라 단기리스(리스기간이 12개월 이하)와 소액 기초자산 리스(예: 개인 컴퓨터, 소형 사무용 가구)에 대해 리스료를 정액 기준으로 인식하는 방법을 적용할 예정입니다.

ㄴ. 금융리스

금융리스에서의 자산과 관련하여 동 기준서와 기업회계기준서 제1017호와의 주된 차이는 리스이용자가 리스제공자에게 제공하는 잔존가치보증의 측정에서 발생합니다. 동 기준서에서는 기업회계기준서 제1017호에서 요구되었던 최대보증액이 아니라 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액을 리스부채의 측정치에 포함하여 인식합니다. 최초 적용일에 당사는 유형자산에 포함되어 있는 금융리스자산을 사용권자산의 별도 항목으로 구분하여 표시할 예정입니다.

당사는 2018년 12월 31일 현재 이러한 변경이 당사의 재무제표에 인식되는 금액에 유의적인 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

④ 리스제공자의 회계처리

동 기준서 하에서도 리스제공자는 계속적으로 리스를 금융리스 또는 운용리스로 분류하고 두 유형의 리스를 다르게 회계처리합니다. 그러나 동 기준서에서는 리스제공자가 리스자산에서 계속 보유하는 모든 권리에 대한 위험을 관리하는 방법과 관련한 공시사항이 변경되고 확대되었습니다.

동 기준서에 따르면 중간리스제공자는 상위리스와 전대리스를 두 개의 별도 계약으로 회계처리하며, 전대리스를 상위리스에서 생기는 리스자산에 따라 금융리스 또는 운용리스로 분류합니다(기업회계기준서 제1017호에서는 기초자산에 따라 분류).

- 기업회계기준서 제1109호 금융상품(개정)

동 개정사항은 중도상환특성이 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하는지 평가할 때 옵션을 행사하는 당사자가 조기상환의 원인과 관계없이 합리적인 보상을 지급하거나 수취할 수 있다는 점을 명확히 하고 있습니다. 달리 표현하면 부(-)의 보상을 수반하는 중도상환특성으로 인해 자동적으로 원금과 원금잔액에 대한 이자로만 구성된 계약상 현금흐름의 요건을 충족하지 못하는 것은 아닙니다.

동 개정사항은 2019년 1월 1 일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다.

- 기업회계기준서 제1028호 관계기업과 공동기업에 대한 투자(개정)

동 개정사항은 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호(손상규정 포함)를 적용하여야 한다는 점을 명확히 합니다. 또한 장기투자지분에 기업회계기준서 제1109호를 적용할 때, 기업회계기준서 제1028호에 따른 장부금액 조정사항(즉 기업회계기준서 제1028호에 따라 피투자기업의 손실을 배분하거나 손상평가함에 따라 발생하는 장기투자지분 장부금액의 조정)은 고려하지 않아야 합니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 연차기간부터 소급적으로 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

- 한국채택국제회계기준 2015-2017 연차개선

동 연차개선은 기업회계기준서 제1012호 ‘법인세’, 기업회계기준서 제1023호 ‘차입원가’, 기업회계기준서 제1103호 ‘사업결합’ 및 기업회계기준서 제1111호 ‘공동약정’에 대한 일부 개정사항을 포함하고 있습니다.

① 기업회계기준서 제1012호 법인세

동 개정사항은 분배가능한 이익을 창출하는 거래를 최초에 어떻게 인식하였는지에 따라 배당의 세효과를 당기손익, 기타포괄손익 또는 자본으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

② 기업회계기준서 제1023호 차입원가

기업회계기준서 제1023호의 개정사항은 관련된 자산이 의도된 용도로 사용되거나 판매가능한 상태에 이른 이후에도 특정 차입금의 잔액이 존재하는 경우, 그 차입금은일반차입금의 자본화이자율을 계산할 때 일반차입금의 일부가 된다는 점을 명확히 하고 있습니다.

③ 기업회계기준서 제1103호 사업결합

제1103호에 대한 개정사항은 기업이 공동영업인 사업에 대한 지배력을 보유하게 되었을 때, 공동영업에 대한 이전보유지분을 공정가치로 재측정하는 것을 포함하여 단계적으로 이루어진 사업결합에 대한 요구사항을 적용해야 한다는 점을 명확히 하고 있습니다. 재측정 대상 이전보유지분은 공동영업과 관련하여 인식되지 않은 자산, 부채 및 영업권을 포함해야 합니다.

④ 기업회계기준서 제1111호 공동약정

기업회계기준서 제1111호에 대한 개정사항은 사업을 구성하는 공동영업에 참여는 하지만 공동지배력은 보유하고 있지 않던 당사자가 해당 공동영업에 대한 공동지배력을 보유하게 되는 경우 기업이 보유한 공동영업에 대한 이전보유지분을 재측정하지 않는다는 것을 명확히 하고 있습니다.

상기 개정사항들은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 전진적으로 적용하며 조기적용이 허용됩니다.

- 기업회계기준서 제1019호 종업원급여(개정)

동 개정사항은 과거근무원가(또는 정산손익)를 결정할 때 갱신된 가정을 적용하여 제도의 개정(또는 축소 또는 정산) 전후에 제도와 사외적립자산에서 제공된 급여를 반영하여 순확정급여부채(자산)을 재측정하고, (확정급여제도가 초과적립상태에 있을 때 발생할 수 있는) 자산인식상한효과는 고려하지 않는다는 점을 명확히 하고 있습니다. 개정 후 동 기준서는 제도의 개정(또는 축소 또는 정산)으로 인해 발생할 수 있는 자산인식상한효과의 변동은 과거근무원가(또는 정산손익) 인식 후에 결정되며, 그 변동을 기타포괄손익으로 인식한다는 점을 명확히 하고 있습니다.

또한 당기근무원가와 순확정급여부채(자산)의 순이자 측정과 관련된 문단이 개정되었습니다. 당사는 제도의 변경 후의 잔여 연차보고기간 동안에 해당하는 당기근무원가와 순이자를 결정하기 위해 재측정에 사용된 갱신된 가정을 사용해야 합니다. 순이자의 경우, 개정사항에서는 제도의 개정 이후 기간 동안의 순이자는 동 기준서 문단 99에 따라 재측정된 순확정급여부채(자산)를 재측정할 때 사용한 할인율을 사용하여산정함을 명확히 합니다.

동 개정사항은 동 기준서에 대한 이번 개정사항이 최초로 적용되는 회계연도 및 그 이후에 발생하는 제도의 개정, 축소 및 정산에만 전진적으로 적용됩니다. 이 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며 조기적용을 할 수 있습니다.

- 기업회계기준서 제1115호 고객과의 계약에서 생기는 수익(개정)

동 개정사항은 ‘원가 기준 투입법 적용 계약의 추가 공시’와 관련하여 문단 한129.1에서 언급하는 ‘계약’의 의미를 ‘개별 계약’으로 개정함으로써 기업회계기준서 제1115호를 적용하더라도 공시범위가 축소되지 않도록 하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 또한 기업회계기준서 제1115호는 계약의 유형을 구분하지 않으므로, 종전의 수익 기준서인 기업회계기준서 제1011호 문단 한45.1의 적용대상에 해당하지 않았던 용역계약도 기업회계기준서 제1115호 문단 한129.1의 적용대상에 해당할 수 있으며, 이에 따라 종전의 수익 기준서에 비해 문단 한129.1에 따른 공시대상 계약의 범위가 넓어질 수 있음을 명확히 하였습니다. 동 개정사항은 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용되며 조기적용이 허용됩니다.

- 기업회계기준해석서 제2123호 법인세 처리의 불확실성(제정)

동 해석서는 법인세 처리에 불확실성이 있을 때 어떻게 회계처리하는지를 규정하고 있으며, 다음의 사항을 요구하고 있습니다.

① 기업은 불확실한 법인세 처리 각각을 개별적으로 고려할지 아니면 하나 이상의 다른 불확실한 법인세 처리와 함께 고려할지를 판단하여야 합니다.

② 기업은 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 불확실한 법인세 처리를 과세당국이 수용할 가능성이 높은지를 판단하여 다음과 같이 세소득(세무상결손금), 세무기준액, 미사용 세무상결손금, 미사용 세액공제, 세율을 산정합니다.

수용할 가능성이 높다면 법인세 신고에 사용하였거나 사용하려는 법인세 처리와 일관되게 산정합니다.

수용할 가능성이 높지 않다면 불확실성의 영향을 반영하여 산정합니다.

동 해석서는 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용되며, 동 해석서를 완전소급법을 적용하거나 비교정보를 소급해서 재작성하지 않는 수정소급법을 적용할 수 있습니다.

당사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 영향이 중요하지 않을 것으로 판단하고 있습니다.

(2) 매각예정비유동자산

매각예정으로 분류된 비유동자산(또는 처분자산집단)은 순공정가치와 장부금액 중 작은 금액으로 측정합니다.

당사는 비유동자산(또는 처분자산집단)의 장부금액이 계속 사용이 아닌 매각거래로 주로 회수될 것이라면 이를 매각예정자산으로 분류하고 있습니다. 이러한 조건은 비유동자산(또는 처분자산집단)이 현재의 상태에서 통상적이고 관습적인 거래조건만으로 즉시 매각가능하여야 하며 매각될 가능성이 매우 높을 때에만 충족된 것으로 간주됩니다. 경영진은 자산의 매각계획을 확약해야 하며 분류시점에서 1년 이내에 매각완료요건이 충족될 것으로 예상되어야 합니다.

당사는 종속기업에 대한 지배력의 상실을 가져오는 매각계획을 확약하는 경우, 매각 이후 당사가 종전 종속기업에 대한 비지배지분의 보유 여부에 관계없이 앞에서 언급한 조건을 충족한다면 해당 종속기업의 모든 자산과 부채를 매각예정으로 분류하고 있습니다.

당사가 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자 전체 또는 일부의 매각계획을 확약하는 경우, 매각될 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자 전체 또는 일부는 상기에서 언급된 매각예정분류기준을 충족하는 경우 매각예정으로 분류하며, 당사는 매각예정으로 분류된 부분과 관련된 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자에 대하여 지분법 적용을 중단합니다. 한편 매각예정으로 분류되지 않는 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자의 잔여 보유분에 대해서는 지분법을 계속 적용하며, 다만 매각으로 인하여 당사가 관계기업 또는 공동기업에 대한 유의적인 영향력이 상실되는 경우 매각시점에 지분법의 적용을 중단합니다.

관계기업 또는 공동기업에 대한 투자를 매각한 이후에도 당사의 관계기업 또는 공동기업 투자에 대한 잔여 보유분에 지분법을 계속 적용하는 경우가 아니라면, 당사는 관계기업 또는 공동기업에 대한 투자의 잔여 보유분을 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'에 따라 회계처리합니다.

매각예정으로 분류된 비유동자산(또는 처분자산집단)은 장부금액과 순공정가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다.

(3) 리스

당사는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 리스이용자에 이전되는 리스계약을 금융리스로 분류하고, 금융리스 외의 모든 리스계약을 운용리스로 분류하고 있습니다.

1) 당사가 리스제공자인 경우

당사는 금융리스의 경우, 금융리스의 리스순투자와 동일한 금액을 금융리스채권으로인식하고, 금융리스순투자 미회수분에 대하여 유효이자율법을 적용하여 이자수익을 인식하고 있습니다.

운용리스로부터 발생하는 리스료수익을 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 수익으로 인식하고, 운용리스의 협상 및 계약단계에서 발생한 리스개설직접원가는 리스자산의 장부금액에 가산한 후 정액기준으로 리스기간에 걸쳐 비용으로 인식하고 있습니다.

2) 당사가 리스이용자인 경우

당사는 리스기간개시일에 최소리스료의 현재가치와 리스자산의 공정가치 중 작은 금액을 재무상태표에 금융리스자산과 금융리스부채로 각각 인식하고 있습니다.

리스료는 매기 부채의 잔액에 대하여 일정한 기간이자율이 산출되도록 이자비용과 리스부채의 상환액으로 배분하고 있습니다. 차입원가에 대한 당사의 회계정책에 따라 당해 적격자산의 일부로 자본화되는 경우를 제외한 금융원가는 발생 즉시 비용으로 인식하고 있습니다. 조정리스료는 발생한 기간의 비용으로 회계처리하고 있습니다.

운용리스료는 리스자산의 효익의 기간적 형태를 보다 잘 나타내는 다른 체계적인 인식기준이 없다면 리스기간에 걸쳐 균등하게 배분된 금액을 비용으로 인식하고 있습니다. 또한 운용리스에서 발생한 조정리스료는 발생한 기간의 비용으로 회계처리하고 있습니다.

운용리스 계약시 리스인센티브를 받은 경우 이를 부채로 인식하고 있으며, 리스인센티브의 효익은 리스자산의 효익의 기간적 형태를 보다 잘 나타내는 다른 체계적인 인식기준이 없다면, 정액기준으로 리스비용에서 차감하는 형식으로 인식하고 있습니다

(4) 외화환산

재무제표는 그 기업의 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(기능통화)로 표시하고 있습니다. 재무제표를 작성하기 위해 경영성과와 재무상태는 당사의 기능통화이면서 재무제표 작성을 위한 표시통화인 '원'으로 표시하고 있습니다.

재무제표 작성에 있어서 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거래일의 환율로 기록됩니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 환율로 재환산하고 있습니다. 한편 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 재환산하지만, 역사적 원가로 측정되는 비화폐성 외화항목은 재환산하지 않습니다.

화폐성 항목의 외환차이는 다음을 제외하고는 발생하는 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

-

미래 생산에 사용하기 위하여 건설중인 자산과 관련되고, 외화차입금에 대한 이자비용조정으로 간주되는 자산의 원가에 포함되는 외환차이

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특정 외화위험을 회피하기 위한 거래에서 발생하는 외환차이

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해외사업장과 관련하여 예측할 수 있는 미래에 결제할 계획도 없고 결제될 가능성도없는 채권이나 채무로서 해외사업장순투자의 일부를 구성하는 화폐성항목에서 발생하는 외환차이. 이러한 외환차이는 기타포괄손익으로 인식하고 순투자의 전부나 일부 처분시점에서 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다.

(5) 정부보조금

당사는 정부보조금에 부수되는 조건의 준수와 보조금 수취에 대한 합리적인 확신이 있을 경우에만 정부보조금을 인식하고 있습니다.

자산관련정부보조금은 자산의 장부금액을 결정할 때 차감하여 재무상태표에 표시하고 있습니다. 해당 정부보조금은 관련자산의 내용연수에 걸쳐 감가상각비를 감소시키는 방식으로 당기손익으로 인식하고 있습니다.

수익관련정부보조금은 보전하려 하는 비용에 대응시키기 위해 체계적인 기준에 따라해당 기간에 걸쳐 수익으로 인식하며, 이미 발생한 비용이나 손실에 대한 보전 또는 향후 관련원가의 발생 없이 당사에 제공되는 즉각적인 금융지원으로 수취하는 정부보조금은 수취할 권리가 발생하는 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(6) 퇴직급여비용

확정급여형퇴직급여제도의 경우, 확정급여채무는 독립된 보험계리법인에 의해 예측단위적립방식을 이용하여 매 보고기간 말에 보험수리적 평가를 수행하여 계산하고 있습니다. 보험수리적손익과 사외적립자산의 수익(순확정급여부채(자산)의 순이자에포함된 금액 제외) 및 자산인식상한효과의 변동으로 구성된 순확정급여부채의 재측정요소는 재측정요소가 발생한 기간에 기타포괄손익으로 인식하고, 재무상태표에 즉시 반영하고 있습니다. 포괄손익계산서에 인식한 재측정요소는 이익잉여금으로 즉시인식하며, 후속기간에 당기손익으로 재분류되지 아니합니다. 과거근무원가는 제도의 개정이 발생한 기간에 인식하고, 순이자는 기초시점에 순확정급여부채(자산)에 대한 할인율을 적용하여 산출하고 있습니다. 확정급여원가의 구성요소는 근무원가(당기근무원가와 과거근무원가 및 정산으로 인한 손익)와 순이자비용(수익) 및재측정요소로 구성되어 있습니다.

당사는 근무원가와 순이자비용(수익)은 당기손익으로 인식하고 있으며, 재측정요소는 기타포괄손익에 인식하고 있습니다. 제도의 축소로 인한 손익은 과거근무원가로 처리하고 있습니다.

재무제표상 확정급여채무는 확정급여제도의 실제 과소적립액과 초과적립액을 표시하고 있습니다. 이러한 계산으로 산출된 초과적립액은 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래 기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제적효익의 현재가치를 가산한 금액을 한도로 자산으로 인식하고 있습니다.

(7) 주식기준보상약정 

부여일에 결정되는 주식결제형주식기준보상거래의 공정가치는, 가득될 지분상품에 대한 당사의 추정치에 근거하여 가득기간에 걸쳐 정액기준으로 비용화됩니다. 각 보고기간 말에 당사는 가득될 것으로 기대되는 지분상품의 수량에 대한 추정치를 수정하고 있습니다. 최초 추정에 대한 수정치의 효과는 누적비용이 수정치를 반영하도록 잔여 가득기간 동안에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 기타불입자본에 반영하고 있습니다.

종업원이 아닌 거래상대방에게 부여한 주식결제형기준보상은 제공받는 재화나 용역의 공정가치로 측정하고 있습니다. 다만 제공받는 재화나 용역의 공정가치를 신뢰성있게 추정할 수 없다면, 제공받는 재화나 용역은 재화나 용역을 제공받는 날을 기준으로 부여된 지분상품의 공정가치에 기초하여 측정하고 있습니다.

현금결제형주식기준보상의 경우 제공받은 재화나 용역의 대가에 해당하는 부채를 최초에 공정가치로 인식하고 있습니다. 부채가 결제되기전 매 보고기간 말과 결제시점에 부채의 공정가치는 재측정되고 공정가치변동액은 해당기간에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(8) 법인세

법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있습니다.

1) 당기법인세

당기 법인세부담액은 당기의 과세소득을 기초로 산정됩니다. 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익항목 및 비과세항목이나 손금불인정항목 때문에 과세소득과 포괄손익계산서상 세전손익은 차이가 발생합니다. 당사의 당기법인세와 관련된 부채는 보고기간 말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및 세법에 근거하여 계산됩니다.

2) 이연법인세

이연법인세는 재무제표상 자산과 부채의 장부금액과 과세소득 산출시 사용되는 세무기준액과의 차이인 일시적차이에 대하여 인식됩니다. 이연법인세부채는 일반적으로 모든 가산할 일시적 차이에 대하여 인식됩니다. 이연법인세자산은 일반적으로 차감할 일시적차이가 사용될 수 있는 과세소득의 발생가능성이 높은 경우에, 모든 차감할 일시적차이에 대하여 인식됩니다. 그러나 가산할 일시적차이가 영업권을 최초로 인식할 때 발생하거나, 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시에 회계이익과 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 아니하는 거래에서 발생하는 경우 이연법인세부채는 인식하지 아니합니다. 그리고 차감할 일시적차이가 자산 또는 부채가 최초로 인식되는 거래가 사업결합거래가 아니고 거래 당시 회계이익과 과세소득(세무상결손금)에 영향을 미치지 않는 거래에서 발생하는 경우에는 이연법인세자산은 인식하지 않습니다.

당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적 차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하고는 종속기업, 관계기업에 대한 투자자산 및 조인트벤처 투자지분에 관한 가산할 일시적차이에 대하여 이연법인세부채를인식합니다. 또한 이러한 투자자산 및 투자지분과 관련된 차감할 일시적차이로 인하여 발생하는 이연법인세자산은 일시적차이의 혜택을 사용할 수 있을만큼 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높고, 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높은 경우에만 인식합니다.

이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간 말에 검토하고, 이연법인세자산의 전부 또는 일부가 회수될 수 있을만큼 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시킵니다.

이연법인세자산과 부채는 보고기간 말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율 및세법에 근거하여 당해 부채가 결제되거나 자산이 실현되는 회계기간에 적용될 것으로 예상되는 세율을 사용하여 측정합니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때에는 보고기간 말 현재 회사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 법인세효과를 반영하였습니다.

이연법인세자산과 부채는 당사가 당기법인세자산과 당기법인세부채를 상계할 수 있는 법적으로 집행가능한 권리를 가지고 있으며, 동일한 과세당국에 의해서 부과되는 법인세와 관련하여 과세대상기업이 동일하거나 과세대상기업은 다르지만 당기법인세 부채와 자산을 순액으로 결제할 의도가 있거나, 중요한 금액의 이연법인세부채가 결제되거나, 이연법인세자산이 회수될 미래에 각 회계기간마다 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계합니다.

이연법인세부채 또는 이연법인세자산이 공정가치모형을 사용하여 측정된 투자부동산에서 발생하는 경우, 동 투자부동산의 장부금액이 매각을 통하여 회수될 것이라는 반증가능한 가정을 전제하고 있습니다. 따라서 이러한 가정에 대한 반증이 없다면, 이연법인세부채 또는 이연법인세자산의 측정에는 투자부동산 장부금액이 모두 매각을 통하여 회수되는 세효과를 반영합니다. 다만 투자부동산이 감가상각 대상자산으로서 매각을 위해 보유하기보다는 그 투자부동산에 내재된 대부분의 경제적 효익을 기간에 걸쳐 소비하는 것을 목적으로 하는 사업모형하에서 보유하는 경우 이러한 가정이 반증됩니다.

3) 당기법인세와 이연법인세의 인식

당기법인세와 이연법인세는 동일 회계기간 또는 다른 회계기간에 기타포괄손익이나 자본으로 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합으로부터 발생하는 경우를 제외하고는 수익이나 비용으로 인식하여 당기손익에 포함합니다. 사업결합시에는 법인세효과는 사업결합에 대한 회계처리에 포함되어 반영됩니다.

(9) 금융자산

금융자산 및 금융부채는 당사가 계약의 당사자가 되는 때에 인식하고 있습니다. 금융자산은 최초 인식시 공정가치로 측정하고 있습니다. 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시 금융자산의 공정가치에 차감하거나 부가하고 있습니다. 다만 당기손익인식금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 

금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 모두 매매일에 인식하거나 제거하고 있습니다. 금융자산의 정형화된 매입 또는 매도는 관련 시장의 규정이나 관행에 의하여 일반적으로 설정된 기간 내에 금융상품을 인도하는 계약조건에 따라 금융자산을 매입하거나 매도하는 계약입니다.

모든 인식된 금융자산은 후속적으로 금융자산의 분류에 따라 상각후원가나 공정가치로 측정합니다.

1) 금융자산의 분류

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 상각후원가로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위하여 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

다음의 조건을 충족하는 채무상품은 후속적으로 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 금융자산의 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

상기 이외의 모든 금융자산은 후속적으로 당기손익-공정가치로 측정합니다.

상기에 기술한 내용에도 불구하고 당사는 금융자산의 최초 인식시점에 다음과 같은 취소불가능한 선택 또는 지정을 할 수 있습니다.

- 특정 요건을 충족하는 경우 지분상품의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시하는 선택을 할 수 있습니다.

- 당기손익-공정가치측정항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우 상각후원가측정금융자산이나 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 요건을 충족하는 채무상품을 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

1-1) 상각후원가 및 유효이자율법

유효이자율법은 채무상품의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자수익을 배분하는 방법입니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우를 제외하고는 유효이자율은 금융자산의 기대존속기간이나 적절하다면 그보다 짧은 기간에 걸쳐, 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트, 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하되 기대신용손실은 고려하지 않고 예상되는 미래현금수취액의 현재가치를 최초 인식시 총장부금액과 정확히 일치시키는 이자율입니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우 신용조정 유효이자율은 기대신용손실을 고려한 기대현금흐름의 현재가치를 최초 인식시점의 상각후원가로 할인하여 계산합니다.

금융자산의 상각후원가는 최초 인식시점에 측정한 금액에서 상환된 원금을 차감하고, 최초 인식금액과 만기금액의 차액에 유효이자율법을 적용하여 계산한 상각누계액을 가감한 금액에 손실충당금을 조정한 금액입니다. 금융자산의 총장부금액은 손실충당금을 조정하기 전 금융자산의 상각후원가입니다.

이자수익은 상각후원가와 기타포괄손익-공정가치로 후속측정하는 채무상품에 대해 유효이자율법을 적용하여 인식합니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산을 제외한 금융자산의 경우 이자수익은 금융자산의 총장부금액에 유효이자율을 적용하여 계산합니다(후속적으로 신용이 손상된 금융자산은 제외). 후속적으로 신용이 손상된 금융자산의 경우 이자수익은 금융자산의 상각후원가에 유효이자율을 적용하여 인식합니다. 만약 후속 보고기간에 신용이 손상된 금융상품의 신용위험이 개선되어 금융자산이 더 이상 손상되지 않는 경우 이자수익은 금융자산의 총장부금액에 유효이자율을 적용하여 인식합니다.

취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산의 경우 이자수익은 최초 인식시점부터 금융자산의 상각후원가에 신용조정 유효이자율을 적용하여 인식합니다. 후속적으로 금융자산의 신용위험이 개선되어 금융자산이 더 이상 손상되지 않는 경우에도 이자수익의 계산을 총장부금액 기준으로 변경하지 아니합니다. 이자수익은 당기손익으로 인식합니다..

1-2) 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 분류되는 채무상품

공정가치는 별도의 주석항목에서 설명하고 있는 방법에 따라 결정됩니다. 최초 인식시점에 채무상품은 공정가치에 거래원가를 가산하여 측정합니다. 후속적으로 외화환산손익, 손상차손(환입) 및 유효이자율법에 따른 이자수익의 결과에 따른 채무상품의 장부금액 변동은 당기손익으로 인식합니다. 당기손익으로 인식되는 금액은 채무상품이 상각후원가로 측정되었더라면 당기손익으로 인식되었을 금액과 동일합니다. 이를 제외한 채무상품의 모든 장부금액의 변동은 기타포괄손익으로 인식하며 평가손익누계액으로 누적됩니다. 채무상품이 제거될 때 기타포괄손익으로 인식되었던 누적손익은 당기손익으로 재분류됩니다.

1-3) 기타포괄손익-공정가치측정항목으로 지정된 지분상품

당사는 최초 인식시점에 지분상품에 대한 투자를 기타포괄손익-공정가치 항목으로 지정하는 취소 불가능한 선택(상품별)을 할 수 있습니다. 만일 지분상품이 단기매매항목이거나 사업결합에서 취득자가 인식하는 조건부 대가인 경우에는 기타포괄손익-공정가치측정항목으로의 지정은 허용되지 아니합니다.

다음의 경우 금융자산은 단기매매항목에 해당합니다.

- 주로 단기간에 매각할 목적으로 취득하는 경우

- 최초 인식시점에 공동으로 관리하는 특정 금융상품 포트폴리오의 일부로 운용 형태가 단기적 이익 획득 목적이라는 증거가 있는 경우

- 파생상품 (금융보증계약인 파생상품이나 위험회피항목으로 지정되고 효과적인 파생상품은 제외)

기타포괄손익-공정가치항목에 해당하는 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시 공정가치에 거래원가를 가산하여 인식합니다. 후속적으로 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동에서 발생한 손익을 기타포괄손익으로 인식하며 평가손익누계액으로 누적됩니다. 지분상품이 처분되는 시점에 누적손익은 당기손익으로 재분류되지 않으며 이익익여금으로 대체됩니다.

지분상품에 대한 투자의 배당금이 명백하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 그러한 배당금은 기업회계기준서 제1109호에 따라 당기손익으로 인식합니다.

1-4) 당기손익-공정가치측정금융자산

상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정 요건을 충족하지 않는 금융자산은 당기손익-공정가치로 측정합니다.

- 단기매매항목이 아니고 사업결합에서의 조건부 대가가 아닌 지분상품에 대해 최초인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정하지 않은 경우 동 지분상품은 당기손익-공정가치측정항목으로 분류합니다.

- 상각후원가측정항목의 요건이나 기타포괄손익-공정가치측정항목의 요건을 충족하지 못하는 채무상품은 당기손익-공정가치측정항목으로 분류합니다. 또한 당기손익-공정가치측정항목으로의 지정이 서로 다른 기준에 따라 자산이나 부채를 측정하거나 그에 따른 손익을 인식하는 경우에 측정 또는 인식상 발생하는 불일치(‘회계 불일치’)를 제거하거나 유의적으로 감소시킨다면 상각후원가측정항목의 요건이나 기타포괄손익-공정가치측정항목의 요건을 충족하는 채무상품을 최초 인식시점에 당기손익-공정가치측정항목으로 지정할 수 있습니다.

당기손익-공정가치측정금융자산은 매 보고기간말 공정가치로 측정하며, 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치 변동에 따른 손익을 당기손익으로 인식합니다.

2) 외화환산손익

외화로 표시되는 금융자산의 장부금액은 외화로 산정되며 보고기간말 현물환율로 환산합니다.

- 상각후원가로 측정하는 금융자산의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 채무상품의 상각후원가의 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다. 이를 제외한 환율차이는 평가손익누계액 항목에 기타포괄손익으로 인식됩니다.

- 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 경우(위험회피관계로 지정된 부분 제외) 환율차이는 당기손익으로 인식됩니다.

- 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품의 경우 평가손익누계액 항목에 기타포괄손익으로 인식됩니다.

3) 금융자산의 손상

당사는 상각후원가나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자, 리스채권, 매출채권 및 계약자산과 금융보증계약에 대한 기대신용손실을 손실충당금으로 인식합니다. 기대신용손실의 금액은 매 보고기간에 금융상품의 최초 인식 이후 신용위험의 변동을 반영하여 갱신됩니다.

당사는 매출채권, 계약자산 및 리스채권에 대해 전체기간 기대신용손실을 인식합니다. 이러한 금융자산에 대한 기대신용손실은 당사의 과거 신용손실 경험에 기초한 충당금 설정률표를 사용하여 추정하며, 차입자 특유의 요소와 일반적인 경제 상황및 적절하다면 화폐의 시간가치를 포함한 현재와 미래 예측 방향에 대한 평가를통해 조정됩니다.

이를 제외한 금융자산에 대해서는 최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가한 경우 전체기간 기대신용손실을 인식합니다. 그러나 최초 인식 후 금융자산의 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 경우 당사는 금융상품의 기대신용손실을 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정합니다.

전체기간 기대신용손실은 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실을 의미합니다. 반대로 12개월 기대신용손실은 보고기간말 후 12개월 내에 발생 가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인해 기대되는 전체기간 기대신용손실의 일부를 의미합니다.

3-1) 신용위험의 유의적 증가

최초 인식 후에 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 보고기간 말의 금융상품에 대한 채무불이행 발생위험을 최초 인식일의 채무불이행 발생위험과 비교합니다. 이러한 평가를 하기 위해 과도한 원가나 노력 없이 이용할 수 있는 과거 경험 및 미래전망 정보를 포함하여 합리적이고 뒷받침될 수 있는 양적ㆍ질적 정보를 모두 고려합니다. 당사가 이용하는 미래전망 정보에는 경제전문가 보고서와 재무분석가, 정부기관, 관련 싱크탱크 및 유사기관 등에서 얻은 당사의 차입자가영위하는 산업의 미래전망뿐 만 아니라 당사의 핵심영업과 관련된 현재 및 미래 경제정보에 대한 다양한 외부자료를 고려하는 것이 포함됩니다.

특히 최초 인식 후에 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 다음의 사항을 고려하고 있습니다.

- 금융상품의 (이용할 수 있는 경우) 외부 또는 내부 신용등급의 실제 또는 예상되는 유의적인 악화

- 특정 금융상품의 신용위험에 대한 외부 시장지표의 유의적인 악화. 예를 들어 신용스프레드, 차입자에 대한 신용부도스왑가격의 유의적인 증가 또는 금융자산의 공정가치가 상각후원가에 미달하는 기간이나 정도

- 차입자의 영업성과의 실제 또는 예상되는 유의적인 악화

- 같은 차입자의 그 밖의 금융상품에 대한 신용위험의 유의적인 증가

- 차입자의 규제상ㆍ경제적ㆍ기술적 환경의 실제 또는 예상되는 유의적인 불리한 변동으로서 채무를 지급할 수 있는 차입자의 능력에 유의적인 하락을 일으키는 변동

금융보증계약의 경우 당사가 취소 불가능한 약정의 당사자가 된 날이 손상 목적의 금융상품을 평가하기 위한 목적의 최초 인식일입니다. 금융보증계약의 최초 인식 이후 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 평가할 때 특정 채무자가 계약을 이행하지 못할 위험의 변동을 고려합니다.

당사는 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 판단하기 위해 사용되는 요건의 효과성을 정기적으로 검토하고 있으며, 그러한 요건이 연체가 되기 전에 신용위험이 유의적으로 증가하였는지를 판단할 수 있다는 확신을 갖는데 적절하도록 그러한 요건을 수정하고 있습니다.

3-2) 채무불이행의 정의

당사는 과거 경험상 다음 기준 중 하나를 충족하는 금융자산은 일반적으로 회수가능하지 않다는 점을 나타내므로, 다음 사항들은 내부 신용위험관리목적상 채무불이행 사건을 구성하는 것으로 간주합니다.

- 차입자가 계약이행조건을 위반한 경우

상기의 분석과 무관하게 당사는 채무불이행을 더 늦게 인식하는 요건이 보다 적절하다는 합리적이고 뒷받침될 수 있는 정보가 없다면 채무불이행이 발생하였다고 간주합니다.

3-3) 신용이 손상된 금융자산

금융자산의 추정미래현금흐름에 악영향을 미치는 하나 이상의 사건이 생긴 경우에 해당 금융자산의 신용은 손상된 것입니다. 금융자산의 신용이 손상된 증거는 다음의 사건에 대한 관측 가능한 정보를 포함하고 있습니다.

① 발행자나 차입자의 유의적인 재무적 어려움

② 채무불이행이나 연체 같은 계약위반

③ 차입자의 재무적 어려움에 관련된 경제적 또는 계약상 이유로 인한 차입조건의 불가피한 완화

④ 차입자의 파산 가능성이 높아지거나 그 밖의 재무구조조정 가능성이 높아짐

⑤ 재무적 어려움으로 해당 금융자산에 대한 활성시장의 소멸

3-4) 제각정책

차입자가 청산하거나 파산 절차를 개시하는 때와 같이 차입자가 심각한 재무적 어려움을 겪고 있다는 점을 나타내는 정보가 있으며 회수에 대한 합리적인 기대가 없는 경우에 금융자산을 제각합니다. 제각된 금융자산은 적절한 경우 법률 자문을 고려하여 당사의 회수절차에 따른 집행 활동의 대상이 될 수 있습니다.

3-5) 기대신용손실의 측정 및 인식

기대신용손실의 측정은 채무불이행 발생확률, 채무불이행시 손실률(즉 채무불이행이발생했을 때 손실의 크기) 및 채무불이행에 대한 노출액에 따라 결정됩니다. 채무불이행 발생확률 및 채무불이행시 손실률은 상기에서 기술한 바와 같이 과거정보에 기초하며 미래전망 정보에 의해 조정됩니다. 금융자산의 채무불이행에 대한 노출액은 보고기간 말 그 자산의 총장부금액을 나타내며, 금융보증계약의 경우 보고기간 말의 사용금액에 과거 추세와 채무자의 특정 미래 재무적 필요성에 대한 당사의 이해 및 기타 관련된 미래전망 정보에 기초한 채무불이행 시점까지 미래에 사용될 것으로 예상되는 금액을 포함하고 있습니다.

금융자산의 경우 기대신용손실은 계약에 따라 지급받기로 한 모든 계약상 현금흐름과 수취할 것으로 예상되는 모든 현금흐름의 차이를 최초 유효이자율로 할인한 금액입니다. 

금융보증계약의 경우 당사는 보증대상 금융상품의 계약조건에 따라 채무자의 채무불이행 사건에 대해서만 지급할 것을 요구받으며, 기대신용손실은 발생한 신용손실에 대해 피보증인에게 변제할 것으로 예상되는 금액에서 피보증인, 채무자, 그 밖의 제삼자에게서 수취할 것으로 예상되는 금액을 차감하여 산정하고 있습니다.

전기에 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 금융상품에 대한 손실충당금을 측정하였으나 당기에 더는 전체기간 기대신용손실의 요건에 해당하지 않는다고 판단하는 경우에는 당기말에 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 측정합니다(간편법 적용 대상 금융자산 제외).

모든 금융자산에 대한 손상 관련 손익은 당기손익으로 인식하며 손실충당금 계정을 통해 해당 자산의 장부금액을 조정합니다. 다만 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자의 경우에는 기타포괄손익으로 인식하여 손익누계액에 누적되며 재무상태표에서 금융자산의 장부금액을 줄이지 아니합니다.

4) 금융자산의 제거

금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산을 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 다른 기업에게 이전할 때에만 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하지도 않고 보유하지도 않으며, 양도한 금융자산을 계속하여 통제하고 있다면, 당사는당해 금융자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고 있습니다. 만약 양도한 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하고 있다면, 당사는 당해 금융자산을 계속 인식하고 수취한 대가는 담보 차입으로 인식하고 있습니다. 

상각후원가로 측정하는 금융자산을 제거하는 경우, 당해 자산의 장부금액과 수취하거나 수취할 대가의 합계의 차이를 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 투자를 제거하는 경우 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류합니다. 반면에 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치항목으로 지정한 지분상품에 대한 투자는 이전에 인식한 손익누계액을 당기손익으로 재분류하지 않으나 이익잉여금으로 대체합니다.

(10) 금융부채와 지분상품

1) 부채ㆍ자본 분류

채무상품과 지분상품은 계약의 실질 및 금융부채와 지분상품의 정의에 따라 금융부채 또는 자본으로 분류하고 있습니다.

2) 지분상품

지분상품은 기업의 자산에서 모든 부채를 차감한 후의 잔여지분을 나타내는 모든 계약입니다. 당사가 발행한 지분상품은 발행금액에서 직접발행원가를 차감한 순액으로인식하고 있습니다. 

자기지분상품을 재취득하는 경우, 이러한 지분상품은 자본에서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우의 손익은 당기손익으로 인식하지 않습니다.

3) 복합금융상품

당사는 발행한 복합금융상품(전환사채)을 계약의 실질 및 금융부채와 지분상품의 정의에 따라 금융부채와 자본으로 각각 분류하고 있습니다.

부채요소의 공정가치는 발행일 현재 조건이 유사한 일반사채에 적용하는 시장이자율을 이용하여 추정하고 있습니다. 이 금액은 전환으로 인하여 소멸될 때까지 또는 금융상품의 만기까지 유효이자율법을 적용한 상각후원가 기준으로 부채로 기록하고 있습니다. 

자본요소는 전체 복합금융상품의 공정가치에서 부채요소를 차감한 금액으로 결정되며, 법인세효과를 차감한 금액으로 자본항목으로 인식되고 후속적으로 재측정되지 않습니다. 또한 자본으로 분류된 전환권옵션(전환권대가)은 전환권옵션이 행사될 때까지 자본에 남아있으며, 전환권옵션이 행사되는 경우 자본으로 인식한 금액은 주식발행초과금으로 대체하고 있습니다. 전환사채가 지분상품으로 전환되거나 전환권이 소멸되는 때에 당기손익으로 인식될 손익은 없습니다.

전환사채의 발행과 관련된 거래원가는 배분된 총 발행금액에 비례하여 부채요소와 자본요소에 배분하고 있습니다. 자본요소와 관련된 거래원가는 자본에서 직접 인식하고, 부채요소와 관련된 거래원가는 부채요소의 장부금액에 포함하여 전환사채의 존속기간 동안 유효이자율법에 따라 상각하고 있습니다.

4) 금융부채

모든 금융부채는 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하거나 당기손익-공정가치로 측정합니다. 그러나 금융자산의 양도가 제거요건을 충족하지 못하거나 지속적 관여 접근법이 적용되는 경우에 발생하는 금융부채와 발행한 금융보증계약은 아래에 기술하고 있는 특정한 회계정책에 따라 측정됩니다.

5) 당기손익-공정가치측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우 당기손익-공정가치측정금융부채로 분류하고 있습니다.

다음의 경우 금융부채는 단기매매항목에 해당합니다.

- 주로 단기간에 재매입할 목적으로 부담하는 경우

- 최초 인식시점에 공동으로 관리하는 특정 금융상품 포트폴리오의 일부로 운용 형태가 단기적 이익 획득 목적이라는 증거가 있는 경우

- 파생상품 (금융보증계약인 파생상품이나 위험회피항목으로 지정되고 효과적인 파생상품은 제외)

다음의 경우 단기매매항목이 아니거나 또는 사업결합의 일부로 취득자가 지급하는 조건부 대가가 아닌 금융부채는 최초 인식시점에 당기손익인식항목으로 지정할 수 있습니다.

- 당기손익인식항목으로 지정함으로써, 지정하지 않았더라면 발생할 수 있는 측정이나 인식상의 불일치를 제거하거나 상당히 감소시킬 수 있는 경우

- 금융부채가 당사의 문서화된 위험관리나 투자전략에 따라 금융상품집합(금융자산,금융부채 또는 금융자산과 금융부채의 조합으로 구성된 집합)의 일부를 구성하고, 공정가치 기준으로 관리하고 그 성과를 평가하며, 그 정보를 내부적으로 제공하는 경우

- 금융부채가 하나 이상의 내재파생상품을 포함하는 계약의 일부를 구성하고 기업회계기준서 제1109호에 따라 합성계약 전체(자산 또는 부채)를 당기손익인식항목으로 지정할 수 있는 경우

당기손익-공정가치측정금융부채는 공정가치로 측정하며 위험회피관계로 지정된 부분을 제외한 공정가치의 변동으로 인해 발생하는 평가손익은 당기손익으로 인식합니다.

그러나 금융부채를 당기손익-공정가치측정 항목으로 지정하는 경우에 부채의 신용위험 변동으로 인한 금융부채의 공정가치 변동금액은 부채의 신용위험 변동효과를 기타포괄손익으로 인식하는 것이 당기손익에 회계불일치를 일으키거나 확대하는 것이 아니라면 기타포괄손익으로 인식합니다. 부채의 나머지 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다. 기타포괄손익으로 인식된 금융부채의 신용위험으로 인한 공정가치 변동은 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않으며, 대신 금융부채가 제거될 때 이익잉여금으로 대체됩니다.

당기손익-공정가치측정항목으로 지정된 금융보증계약에서 발생한 손익은 당기손익으로 인식합니다.

6) 상각후원가측정금융부채

금융부채는 사업결합에서 취득자의 조건부대가이거나 단기매매항목이거나 최초 인식시 당기손익인식항목으로 지정할 경우에 해당하지 않는 경우 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정됩니다.

유효이자율법은 금융부채의 상각후원가를 계산하고 관련 기간에 걸쳐 이자비용을 배분하는 방법입니다. 유효이자율은 금융부채의 기대존속기간이나 (적절하다면) 더 짧은 기간에 지급하거나 수취하는 수수료와 포인트(유효이자율의 주요 구성요소임), 거래원가 및 기타 할증액 또는 할인액을 포함하여 예상되는 미래현금지급액의 현재가치를 금융부채의 상각후원가와 정확히 일치시키는 이자율입니다.

7) 금융보증부채

금융보증계약은 채무상품의 최초 계약조건이나 변경된 계약조건에 따라 지급기일에 특정 채무자가 지급하지 못하여 보유자가 입은 손실을 보상하기 위해 발행자가 특정금액을 지급하여야 하는 계약입니다.

금융보증부채는 공정가치로 최초 측정하며, 당기손익인식항목으로 지정되거나 자산의 양도로 인해 발생한 것이 아니라면 다음 중 큰 금액으로 후속측정하여야 합니다.

- 기업회계기준서 제1109호에 따라 산정한 손실충당금(상기 ‘금융자산’ 참고)

- 최초 인식금액에서 기업회계기준서 제1115호에 따라 인식한 이익누계액을 차감한금액

8) 외화환산손익

외화로 표시되는 금융부채는 보고기간 말 시점의 상각후원가로 측정하며 외화환산손익은 금융상품의 상각후원가에 기초하여 산정됩니다. 위험회피관계로 지정된 부분을제외한 금융부채의 외화환산손익은 당기손익으로 인식됩니다. 외화위험을 회피하기 위한 위험회피수단으로 지정된 경우에 외화환산손익은 기타포괄손익으로 인식되며 자본에 별도의 항목으로 누적됩니다.

외화로 표시되는 금융부채의 공정가치는 외화로 산정되며 보고기간말 현물환율로 환산합니다. 당기손익-공정가치로 측정되는 금융부채의 경우 외화환산요소는 공정가치손익의 일부를 구성하며 당기손익으로 인식됩니다(위험회피관계로 지정된 부분 제외).

9) 금융부채의 제거

당사는 당사의 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에만 금융부채를 제거합니다.제거되는 금융부채의 장부금액과 지급하거나 지급할 대가의 차이는 당기손익으로 인식하고 있습니다.

기존 대여자와 실질적으로 다른 조건으로 채무상품을 교환한 경우에 기존 금융부채는 소멸하고 새로운 금융부채를 인식하는 것으로 회계처리합니다. 이와 마찬가지로 기존 금융부채(또는 금융부채의 일부)의 조건이 실질적으로 변경된 경우에도 기존 금융부채는 소멸하고 새로운 부채를 인식하는 것으로 회계처리합니다. 조건변경이 실질적이지 않다면 조건변경 전 부채의 장부금액과 조건변경 후 현금흐름의 현재가치의 차이는 당기손익으로 인식합니다.

(11) 파생상품

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적이라면 당기손익의 인식시점은 위험회피관계의 특성에 따라 좌우됩니다. 

공정가치가 정(+)의 값을 갖는 파생상품은 금융자산으로 인식하며, 부(-)의 값을 갖는 파생상품을 금융부채로 인식하고 있습니다. 파생상품은 파생상품의 잔여만기가 12개월을 초과하고 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 비유동자산 또는 비유동부채로 분류하고 있습니다. 기타 파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.

파생상품이 아닌 주계약에 내재된 파생상품은 내재파생상품의 경제적 특성 및 위험이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 않고 내재파생상품과 동일한 조건을 가지는 별도의 금융상품 등이 파생상품의 정의를 충족하며 합성계약의 공정가치변동을 당기손익으로 인식하지 않는 경우 별도의 파생상품으로 회계처리하고 있습니다. 

내재파생상품과 관련되어 있는 합성계약의 잔여만기가 12개월을 초과하고, 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 내재파생상품은 비유동자산 또는 비유동부채로 표시하고 있습니다. 기타 내재파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.

(12) 재고자산

재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 원가는 미착품을 제외하고는 평균법에 따라 결정하고 있습니다. 재고자산의 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 순실현가능가치는 정상적인 영업과정의 예상판매가격에서 예상되는 추가완성원가와 판매비용을 차감한 금액입니다.

매출원가는 재고자산 판매에 따른 수익을 인식하는 기간에 재고자산의 장부금액으로 인식하며, 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간의 비용으로 인식하고 있습니다. 또한 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환입은 환입이 발생한 기간의 비용으로인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다.

(13) 유형자산

유형자산은 원가로 측정하고 있으며 최초 인식 후에 취득원가에서 감가상각누계액과손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 표시하고 있습니다. 유형자산의 원가는 당해 자산의 매입 또는 건설과 직접적으로 관련되어 발생한 지출로서 경영진이 의도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는 데 직접 관련되는 원가와 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는 데 소요될 것으로 최초에 추정되는 원가를 포함하고 있습니다.

후속원가는 자산으로부터 발생하는 미래경제적효익이 유입될 가능성이 높으며, 그 원가를 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 한하여 자산의 장부금액에 포함하거나 적절한 경우 별도의 자산으로 인식하고 있으며, 대체된 부분의 장부금액은 제거하고 있습니다. 한편 일상적인 수선ㆍ유지와 관련하여 발생하는 원가는 발생시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 이를 제외한 유형자산은 아래에 제시된개별 자산별로 추정된 경제적 내용연수 동안 정액법으로 감가상각하고 있습니다.

구 분
추정내용연수

건물
40 년

구축물
10~20 년

기계장치
8~15 년

차량운반구
5 년

공구와기구
5~8 년

비품
5 년

금융리스자산
8 년

유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체원가에 비교하여 중요하다면, 해당 유형자산을 감가상각할 때 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다. 

유형자산의 감가상각방법, 잔존가치 및 내용연수는 매 보고기간 말에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다.

유형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 유형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 유형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(14) 무형자산

1) 개별취득하는 무형자산

내용연수가 유한한 개별 취득하는 무형자산은 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 인식하며, 추정내용연수에 걸쳐 정액법으로 상각비를 계상하고 있습니다. 무형자산의 내용연수 및 상각방법은 매 보고기간 종료일에 재검토하고 있으며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 내용연수가 비한정인 개별 취득하는 무형자산은 취득원가에서손상차손누계액을 차감한 금액으로 인식합니다.

2) 내부적으로 창출한 무형자산 - 연구 및 개발원가

연구활동에 대한 지출은 발생한 기간에 비용으로 인식하고 있습니다.

개발활동(또는 내부프로젝트의 개발단계)과 관련된 지출은 해당 개발계획의 결과가 새로운 제품의 개발이나 실질적 기능 향상을 위한 것이며 당사가 그 개발계획의 기술적, 상업적 달성가능성이 높고 소요되는 자원을 신뢰성있게 측정가능한 경우에만 무형자산으로 인식하고 있습니다.

내부적으로 창출한 무형자산의 취득원가는 그 무형자산이 위에서 기술한 인식조건을최초로 충족시킨 시점 이후에 발생한 지출의 합계이며, 내부적으로 창출한 무형자산으로 인식되지 않는 개발원가는 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다.

내부적으로 창출한 무형자산은 최초 인식 후에 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시하고 있습니다.

3) 사업결합으로 취득한 무형자산

사업결합으로 취득하고 영업권과 분리하여 인식한 무형자산의 취득원가는 취득일의 공정가치로 측정하고, 최초 인식 후에 사업결합으로 취득한 무형자산은 취득원가에서 상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액으로 표시하고 있습니다.
 
 4) 무형자산의 제거

무형자산을 처분하거나 사용이나 처분을 통한 미래경제적효익이 기대되지 않을 때 해당 무형자산의 장부금액을 재무상태표에서 제거하고 있습니다. 무형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정하고 있으며, 해당 무형자산이 제거되는 시점에 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(15) 영업권을 제외한 유ㆍ무형자산의 손상

영업권을 제외한 유ㆍ무형자산은 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간말마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 당사는 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 공동자산은 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 개별 현금창출단위에 배분하며, 개별 현금창출단위로 배분할 수 없는 경우에는 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 배분될 수 있는 최소 현금창출단위집단에 배분하고 있습니다.

비한정내용연수를 가진 무형자산 또는 아직 사용할 수 없는 무형자산은 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 손상검사를 실시하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액으로 측정하며, 자산(또는 현금창출단위)의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우에는 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 감소된 금액은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

과거기간에 인식한 손상차손을 환입하는 경우 개별 자산(또는 현금창출단위)의 장부금액은 수정된 회수가능액과 과거기간에 손상차손을 인식하지 않았다면 현재 기록되어 있을 장부금액 중 작은 금액으로 결정하고 있으며, 해당 손상차손환입은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(16) 충당부채

충당부채는 과거의 사건으로 인한 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무를 이행할 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소요될 금액을 신뢰성있게 추정할 수 있을 경우에 인식하고 있습니다.

충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려하여 현재 의무의 이행에 소요되는 지출에 대한 각 보고기간 말 현재 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액의 현재가치로 평가하고 있습니다. 할인율은 부채의 고유한 위험과 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 세전 이자율입니다. 시간경과에 따른 충당부채의 증가는 발생시 금융원가로 당기손익에 인식하고 있습니다.

충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제 3 자가 변제할 것이 예상되는 경우 당사가 의무를 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하고 그 금액을 신뢰성있게 측정할 수 있는 경우에는 당해 변제금액을 자산으로 인식하고 있습니다.

매 보고기간 말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간 말 현재 최선의 추정치를반영하여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다.

1) 손실부담계약

손실부담계약에 따른 현재의무를 충당부채로 인식, 측정하고 있습니다. 당사가 계약상의 의무이행에서 발생하는 회피 불가능한 원가가 당해 계약에 의하여 받을 것으로 기대되는 경제적효익을 초과하는 계약을 체결하고 있는 경우에 손실부담계약을 부담하고 있는 것으로 판단하고 있습니다.
 
 2) 구조조정

당사가 구조조정에 대한 공식적이며 구체적인 계획을 수립하였으며, 구조조정 계획의 이행에 착수하거나 구조조정의 영향을 받을 당사자에게 구조조정의 주요 내용을 공표함으로써 구조조정의 영향을 받을 당사자가 당사가 구조조정을 이행할 것이라는 정당한 기대를 가지게 될 때에 구조조정충당부채를 인식하고 있습니다. 구조조정과 관련하여 직접 발생하는 지출에서 구조조정과 관련하여 필수적으로 발생하고 기업의 계속적인 활동과 관련 없는 지출만을 구조조정충당부채금액으로 측정하고있습니다.

3) 제품보증

제품보증충당부채는 관련 제품의 판매일에 해당 의무를 이행하기 위하여 필요한 지출에 대한 최선의 추정치로 인식하고 있습니다.

4) 사업결합으로 인수한 우발부채

사업결합으로 인수한 우발부채는 취득일의 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속 보고기간 말에 당해 우발부채는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 결정된 금액과 최초 인식금액에서, 적절하다면 기업회계기준서 제1115호‘고객과의계약에서생기는수익'에 따라 인식한 상각누계액을 차감한 금액 중 큰 금액으로 측정하고 있습니다.

(17) 수익인식

당사는 다음의 주요 원천으로부터 수익을 인식합니다.

● 재화의 판매 : 항공기용 동체 및 부품등의 제조 및 판매

당사는 항공기 제조에 사용되는 기체 격막 구조물인 Bulkhead등의 항공기 동체, 항공기 동체의 길이 방향의 골격재 부품 등의 제조 및 판매를 하고 있습니다. 동 계약과관련하여 당사는 설계, 제품의 제조, 장비인도, 장비 운송, 하자보증의 수행의무를 지니고 있으며, 각각의 수행의무간에 밀접한 연간관계가 있다는 판단하에 단일의 수행의무로 판단하였습니다. 
당사는 이러한 계약형태에 대해 집행가능한 지급청구권이 없다는 판단하에 기존과 동일하게 특정시점에 이행되는 수행의무로 판단하였으며, 이에 따라 당사는 재화가 거래처등에게 인도등이 완료되어, 실질적인 통제가 이전되는 시점에 수익을 인식합니다. 
한편, 당사는 수익인식시점과 판매대가의 회수시점이 1년 이상인 특정 거래에 대해 유의적인 금융요소가 있다고 판단하였으며, 이에 따라 화폐의 시간가치를 고려후의 금액으로 수익인식금액을 조정하였습니다.

(18) 차입원가

당사는 적격자산의 취득, 건설 또는 제조와 직접 관련된 차입원가를 적격자산을 의도된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태에 이를 때까지 당해 자산원가의 일부로 자본화하고 있습니다. 적격자산이란 의도된 용도로 사용하거나 판매될 수 있는 상태가 될 때까지 상당한 기간을 필요로 하는 자산을 말합니다.

적격자산을 취득하기 위하여 변동금리부 차입금을 차입하고, 그 차입금이 이자율위험의 적격한 현금흐름위험회피의 대상인 경우 파생상품의 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하고 적격자산이 당기손익에 영향을 미칠 때 당기손익으로 재분류됩니다. 적격자산을 취득하기 위하여 고정금리부 차입금을 차입하고, 그 차입금이 이자율위험의 적격한 공정가치위험회피의 대상인 경우 자본화된 차입원가는 위험회피 대상이자율을 반영합니다.

적격자산을 취득하기 위한 목적으로 차입한 당해 차입금에서 발생하는 일시적 운용 투자수익은 자본화가능차입원가에서 차감하고 있습니다.

기타 차입원가는 발생한 기간의 당기손익으로 인식하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정 

재무제표의 작성시 경영진은 회계정책의 적용이나 자산, 부채, 수익, 비용의 장부금액 및 우발부채의 금액에 영향을 미칠 수 있는 판단과 추정 및 가정을 하여야 합니다.보고기간말 현재 이러한 추정치는 경영진의 최선의 판단 및 추정에 따라 이루어지고 있으며 추정치와 추정에 대한 가정은 지속적으로 검토되고 있으나 향후 경영환경의 변화에 따라 실제 결과와는 중요하게 다를 수도 있습니다.

회계정책을 적용하는 과정에서 추정에 관련된 공시와는 별도로 재무제표에 인식되는금액에 유의적인 영향을 미칠 수 있는 경영진이 내린 판단 및
미래에 대한 가정과 보고기간말의 추정 불확실성과 관련하여 다음 회계연도에 자산과 부채의 장부금액에 대한 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있는 사항은 다음과 같습니다. 

1) 금융상품의 공정가치

금융상품에 대한 활성시장이 없는 경우 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있으며, 평가기법은 합리적인 판단력과 거래의사가 있는 독립된 당사자 사이의 최근 거래를 사용하는 방법, 실질적으로 동일한 다른 금융상품의 현행 공정가치를 참조하는 방법, 현금흐름할인방법과 옵션가격결정모형 등을 포함하고 있습니다. 회사는 주기적으로 평가기법을 조정하며 관측가능한 현행 시장거래의 가격을 사용하거나 관측가능한 시장자료에기초하여 그 타당성을 검토하는 등 다양한 평가기법의 선택과 가정에 대한 판단을 하고 있습니다

. 

2) 이연법인세

이연법인세 자산과 부채는 보고기간말까지 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율(및세법)에 근거하여 당해 자산이 실현되거나 부채가 결제될 회계기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 추정하고 있으며 이연법인세자산의 장부금액은 이연법인세자산의일부 또는 전부에 대한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우 최선의 추정치로 인식하고 있습니다. 이러한 추정치는 미래의 실제 법인세부담과 다를 수 있습니다.

3) 확정급여채무

확정급여채무
의 현재가치를 계산하기 위하여 사용하는 보험수리적 가정은 퇴직급여의 궁극적인 원가를 결정하는 여러 가지 변수들에 대한 최선의 추정을 반영하는 것으로 여기에는 퇴직전이나 퇴직후의 사망률, 이직률, 신체장애율 및 조기퇴직률, 급여수령권을 갖는 피부양자가 있는 종업원의 비율, 의료급여제도의 경우 의료원가청구율, 할인율, 미래의

임금과 급여 수준 등이
포함되며, 이러한 가정에 따라
확정급여채무
의 현재
가치는 민감하게 변동될 수 있습니다.

4. 재무위험관리

4.1 재무위험관리요소

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 회사
의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 

4.1.1 시장위험 

(1) 외환위험 

회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에
노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 
 
경영진은 회사가 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다.

회사의 보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분
당기말
전기말

USD
EUR
USD
EUR

외화금융자산
79,738,643
-
56,156,038
-

외화금융부채
10,093,054
622,496
12,146,787
2,107,637

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 환율이 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

절상시
절하시
절상시
절하시

외화금융자산
3,986,932
(3,986,932)
2,807,802
(2,807,802)

외화금융부채
(535,778)
535,778
(712,721)
712,721

합 계
3,451,154
(3,451,154)
2,095,081
(2,095,081)

(2) 주가변동 위험

회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 회사는 이를 위하여 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

(3) 이자율 위험 
 
이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

이자율 변동위험에 노출되어 있는 금융자산 및 금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

금융자산

현금성자산
12,510,153
17,435,446

단기예금
590,000
1,881,400

장기예금
744,221
570,201

금융자산 소계
13,844,374
19,887,047

금융부채

단기차입금
53,297,428
38,608,080

유동성장기차입금
9,042,240
9,567,992

장기차입금
11,715,800
16,258,040

금융부채 소계
74,055,468
64,434,112

회사의 이자율 민감도는 다음의 가정에 근거하여 결정됩니다.

- 변동금리부 금융상품의 이자수익 및 비용에 영향을 미치는 시장이자율의 변동

이러한 가정하에서 보고기간종료일 현재 회사의 금융자산 및 부채에 대하여 1%의 이자율의 변동이 발생할 경우 금융손익 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

이자율 상승시
이자율 하락시
이자율 상승시
이자율 하락시

이자수익
138,444
(138,444)
198,870
(198,870)

이자비용
(740,555)
740,555
(644,341)
644,341

합 계
(602,111)
602,111
(445,471)
445,471

4.1.2 신용위험

신용위험은 회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다. 신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.
 
보고기간 말 현재 매출채권 및 미수금의 신용건전성에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

매출채권
미수금
매출채권
미수금

Group 1
69,864,595
27,055,848
49,811,059
18,178,239

Group 2
-
-
-
-

합 계
69,864,595
27,055,848
49,811,059
18,178,239

Group 1 - 과거 채무불이행이 없는 고객
Group 2 - 과거 채무불이행이 있는 고객

현금및현금성자산과 장단기예금 중 신용등급 A 이상의 국내 금융기관에 예치된 금액은 13,844,374천원(전기말: 19,887,047천원)입니다. 신용등급 A미만 금융기관 예치금은 없으며, 현금및현금성자산의 나머지는 직접 보유하고 있는 현금입니다.

4.1.3 유동성 위험

회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석 및 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
61,513,814
61,513,814
61,513,814
-
-

미지급금
4,044,381
4,044,381
4,044,381
-
-

미지급비용
326,314
326,314
326,314
-
-

단기차입금(*1)
53,297,428
54,185,500
54,185,500
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,042,240
9,208,625
9,208,625
-
-

장기차입금(*1)
11,715,800
12,355,062
320,037
12,035,025
-

장기미지급금
279,564
279,564
-
279,564
-

전환사채(*2)
21,944,549
24,550,875
2,044,879
22,505,996
-

합 계
162,164,090
166,464,135
131,643,550
34,820,585
-

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다(주석 16 참조). 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액입니다.

(2) 전기말

(단위: 천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
잔존계약만기

1년이내
1년초과 ~
3년이내
3년초과

매입채무
38,543,195
38,543,195
38,543,195
-
-

미지급금
3,494,285
3,494,285
3,494,285
-
-

미지급비용
166,343
166,343
166,343
-
-

단기차입금(*1)
38,608,080
39,266,268
39,266,268
-
-

유동성장기차입금(*1)
9,567,992
9,693,631
9,693,631
-
-

장기차입금(*1)
16,258,040
16,321,681
-
16,321,681
-

장기미지급금
147,423
147,423
-
147,423
-

전환사채(*1,2)
17,657,966
19,478,568
19,478,568
-
-

합 계
124,443,324
127,111,394
110,642,290
16,469,104
-

(*1) 차입금에 표시된 계약상 현금흐름은 이자지급액 및 현재가치할인상각액을 포함한 금액입니다. 
(*2) 상기 전환사채에는 조기상환청구권이 포함되어 있습니다(주석 16 참조). 해당 현금흐름은 조기상환청구권이 가장 이른시점에 청구됨을 가정하여 산정한 금액입니다.

4.2. 자본위험관리 

회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 회사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원,%)

구 분
당기말
전기말

부채
177,480,174
128,062,644

자본
106,942,722
102,490,459

부채비율(%)
166%
125%

5. 영업부문 정보

(1) 영업부문의 구분

경영진은 영업전략을 수립하는 이사회에서 검토되는 보고정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다. 회사의 경영진은 회사가 단일의 보고부문을 가진 것으로 판단하고 있습니다.

(2) 기업 전체수준의 공시

1) 매출의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

제품매출
111,027,164
82,712,335

기타매출
5,910,495
10,076,225

합 계
116,937,659
92,788,560

2) 지역별 매출내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

한국
9,100,241
13,895,486

미국
102,532,517
73,958,356

기타국가
5,304,901
4,934,718

합 계
116,937,659
92,788,560

3) 주요 고객에 대한 정보

(단위: 천원)

구 분
매 출 액

당기
전기

주요고객 1
90,848,063
77.7%
65,420,505
70.5%

6
. 범주별 금융상품

(1) 금융상품 범주별 장부금액

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

현금및현금성자산
12,521,402
17,454,906

단기예금
590,000
1,881,400

매출채권
45,181,371
26,471,002

미수금
27,055,848
18,178,239

미수수익
6,044
14,413

장기예금
744,221
570,201

장기매출채권
24,683,224
23,340,057

임차보증금
4,439,252
4,556,184

공정가치측정금융자산

파생상품자산
253,136
147,664

매도가능금융자산
-
1,110,267

당기손익-공정가치측정금융자산
909,271
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
225,496
-

합 계
116,609,265
93,724,333

보고기간종료일 현재 상각 후 원가로 측정하는 금융자산과 당기손익-공정가치측정금융자산, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산, 파생상품자산의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액 전액입니다.

(단위: 천원)

금융부채
당기말
전기말

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

매입채무
61,513,814
38,543,195

미지급금
4,044,381
3,494,285

미지급비용
326,314
166,343

단기차입금
53,297,428
38,608,080

유동성장기차입금
9,042,240
9,567,992

장기차입금
11,715,800
16,258,040

장기미지급금
279,564
147,423

전환사채
21,944,549
17,657,966

합 계
162,164,090
124,443,324

(2) 금융상품 범주별 순손익

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

이자수익
173,233
113,943

외환차손익
1,600,478
(79,655)

외화환산손익
(677,151)
(2,663,574)

당기손익-공정가치측정금융자산부채

파생상품평가손익
(186,488)
147,664

파생상품처분손익
570,139
434,602

매도가능금융자산

이자수익
-
9,271

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

이자비용
3,655,386
(2,464,037)

외환차손익
834,498
(1,651,262)

외화환산손익
(34,711)
291,788

사채상환이익
2,050,756
89,758

합 계
7,986,140
(5,771,502)

(3) 공정가치 서열체계

공정가치 서열체계 수준은 공정가치의 관측가능한 정도에 따라 수준 1, 2 또는 3으로 분류합니다. 

수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수에서 도출된 금액

수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능한 자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함한 가치평가기법에서 도출된 금액 (관측가능하지 않은 투입변수)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말

전기말

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

반복적인 공정가치 측정치

당기손익인식-공정가치측정금융자산
-
-
909,271
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
225,495
-
-
-

파생상품자산
-
-
253,136
-
147,664
-

파생상품부채
-
186,488
6,478,420
-
-
-

(4) 가치평가기법 및 투입변수

회사는 공정가치 서열체계에서 수준2로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수

파생상품자산

전환사채의
 내재파생상품
253,136
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
 할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

파생상품부채

통화선도
186,488
2
옵션모델
이자율 및 변동성

전환사채의
 내재파생상품
6,478,420
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
 할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

7. 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

당기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다(전기말은 매도가능증권).

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

당기손익-공정가치측정금융자산

투자전환사채
909,271
909,271

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식
225,495
200,996

8

. 사용제한금융상품

(단위: 천원)

계정과목
거래처
사용제한내용
당기말
전기말

장단기예금
우리은행
차입금 담보
390,000
390,000

기업은행
차입금 담보
200,000
200,000

농협은행
차입금 담보
-
220,000

우리은행
당좌개설보증금
2,000
2,000

합 계
592,000
812,000

9. 매출채권 및 미수금

(1) 매출채권 및 미수금의 내역

(단위: 천원)

구분
당기
전기

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

매출채권
45,181,371
-
45,181,371
26,471,002
-
26,471,002

장기매출채권
24,683,224
-
24,683,224
23,340,057
-
23,340,057

미수금
27,055,848
-
27,055,848
18,178,239
-
18,178,239

소계
96,920,443
-
96,920,443
67,989,298
-
67,989,298

(2) 매출채권 및 미수금의 연령분석

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

매출채권
장기매출채권
미수금
매출채권
장기매출채권
미수금

연체되지 않은 채권

3개월 이하
30,488,921
3,362
11,170,552
18,984,213
621,003
15,509,408

3개월 초과 6개월 이하
11,701,931
-
11,112,049
6,765,965
1,632,739
2,001,922

6개월 초과 1년 이하
2,276,870
3,633,288
4,712,478
443,152
8,679,552
164,137

1년 초과
-
21,046,574
-
443,152
12,406,762
-

연체되었으나 손상되지
 않은 채권(*)

1년 초과
713,649
-
60,769
277,673
-
502,771

소 계
45,181,371
24,683,224
27,055,848
26,471,003
23,340,056
18,178,238

손상채권
-
-
-
-
-
-

합 계
45,181,371
24,683,224
27,055,848
26,471,003
23,340,056
18,178,238

(*) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 특수관계자 및 지속적으로 거래가 발생하는 고객과의 채권입니다. 회사는 해당 채권의 회수가능성을 매우 높게 평가하고 있습니다.

10. 관계기업 및 종속기업 투자주식

(1) 종속기업 및 관계기업 투자현황

(단위: 천원)

구 분

종 목

소재국가

당기말

전기말

지분율 (*1)

장부금액

지분율 (*1)

장부금액

종속기업
㈜에이에스티지
대한민국
71.43%
8,920,000
71.43%
5,000,000

관계기업
㈜오르비텍
대한민국
19.65%
21,705,152
21.46%
21,705,152

합 계

30,625,152

26,705,152

(*1) ㈜오르비텍이 보유한 자기주식을 고려한 후의 지분율입니다.

(2) 종속기업 및 관계기업 투자의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

종속기업
관계기업
종속기업
관계기업

기초 장부금액
5,000,000
21,705,152
5,000,000
16,996,300

취득
-
-
-
4,708,852

기타증가(*)
3,920,000
-
-
-

보고기간말 장부금액
8,920,000
21,705,152
5,000,000
21,705,152

(*) 당사가 종속회사의 채무에 대하여 연대보증을 제공함에 따른 증가액입니다.

(3) 투자내용

1) 당기말

(단위: 천원)

구분
기업명
취득원가
순자산 지분가액
장부금액

종속기업
㈜에이에스티지
8,920,000
14,090,340
8,920,000

관계기업
㈜오르비텍
21,705,152
13,440,105
21,705,152

2) 전기말

(단위: 천원)

구분
기업명
취득원가
순자산 지분가액
장부금액

종속기업
㈜에이에스티지
5,000,000
13,219,694
5,000,000

관계기업
㈜오르비텍
21,705,152
12,826,354
21,705,152

(4) 요약재무정보

1) 종속기업

(단위: 천원)

당기말
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
매출액
당기순이익

㈜에이에스티지
83,807,041
108,209,327
44,178,776
128,111,511
66,294,440
1,180,092

(단위: 천원)

전기말
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
매출액
당기순이익

㈜에이에스티지
45,549,781
79,821,008
28,242,235
78,039,584
26,664,268
688,367

2) 관계기업

(단위: 천원)

당기말
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
매출액
당기순이익

㈜오르비텍
55,325,377
70,805,323
45,370,919
12,930,075
67,921,225
3,430,698

(단위: 천원)

전기말
유동자산
비유동자산
유동부채
비유동부채
매출액
당기순이익

㈜오르비텍
53,894,025
60,557,989
25,691,757
28,991,601
47,516,202
2,591,040

(5) 관계기업의 공정가치

기업명
보유주식수
(단위:주)
주당시장가격
(단위:원)
공정가치
장부금액

(주)오르비텍
4,609,202
4,565
21,041,007
21,705,152

11. 재고자산

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

원재료
14,073,552
12,295,276

재공품
54,346,826
32,004,683

제품
6,296,004
4,307,489

미착품
874,481
6,359,534

소 계
75,590,863
54,966,982

재고자산평가충당금
(2,631,107)
(2,690,215)

합 계
72,959,756
52,276,767

회사는 재고자산의 순실현가능가치가 변동함에 따라 당기 중
59백만원을 재고자산평가손실환입(전기 : 1,347백만원(손실))로
인
식하였습니다.
재고자산평가손실(환입)로 인식한 금액은 손익계산서의 매출원가에 포함되었습니다.

12. 유형자산

(1) 장부가액의 변동내역

(단위: 천원)

당기
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
합 계

기초장부가액
8,040,734
13,647,932
2,441,933
12,739,640
213,623
4,636,973
1,093,907
5,788,247
48,602,989

취득원가
8,040,734
17,832,767
3,644,030
30,347,753
636,175
9,437,044
3,898,254
5,788,247
79,625,004

감가상각누계액
-
(4,184,835)
(1,182,632)
(17,301,124)
(422,552)
(4,800,071)
(2,804,343)
-
(30,695,557)

국고보조금
-
-
(19,465)
(306,989)
-
-
(4)
-
(326,458)

취득
-
424,942
137,260
1,080,983
19,000
703,719
841,992
8,786,075
11,993,971

본계정대체
-
-
-
1,790,514
147,307
-
131,498
(2,069,319)
-

처분
-
-
-
-
-
-
-
-
-

기타
-
-
-
-
-
-
-
(870,842)
(870,842)

감가상각비
-
(456,443)
(179,352)
(2,045,139)
(80,986)
(1,132,380)
(484,680)
-
(4,378,980)

기말장부가액
8,040,734
13,616,431
2,399,842
13,565,998
298,943
4,208,312
1,582,717
11,634,161
55,347,138

취득원가
8,040,734
18,257,709
3,781,290
33,219,250
802,481
10,140,763
4,877,246
11,634,161
90,753,634

감가상각누계액
-
(4,641,278)
(1,363,963)
(19,409,553)
(503,538)
(5,932,451)
(3,289,481)
-
(35,140,264)

국고보조금
-
-
(17,485)
(243,699)
-
-
(5,048)
-
(266,232)

(단위: 천원)

전기
토지
건물
구축물
기계장치
차량운반구
공구와기구
비품
건설중인자산
합 계

기초장부가액
8,040,734
12,513,757
2,469,817
16,022,715
322,726
4,360,955
790,465
2,471,636
46,992,805

취득원가
8,040,734
16,255,867
3,503,378
32,460,480
855,263
8,192,029
3,356,070
2,471,636
75,135,457

감가상각누계액
-
(3,742,110)
(1,012,117)
(16,067,486)
(532,537)
(3,831,074)
(2,565,601)
-
(27,750,925)

국고보조금
-
-
(21,444)
(370,279)
-
-
(4)
-
(391,727)

취득
-
232,600
61,670
431,682
86,922
1,245,015
518,859
8,135,637
10,712,385

본계정대체
-
1,344,300
78,982
2,595,544
-
-
92,000
(4,110,826)
-

처분
-
-
-
(239,374)
(83,871)
-
(31)
-
(323,276)

기타
-
-
-
(4,034,192)
-
-
-
(708,200)
(4,742,392)

감가상각비
-
(442,725)
(168,536)
(2,036,736)
(112,154)
(968,997)
(307,386)
-
(4,036,534)

기말장부가액
8,040,734
13,647,932
2,441,933
12,739,640
213,623
4,636,973
1,093,907
5,788,247
48,602,989

취득원가
8,040,734
17,832,767
3,644,030
30,347,753
636,175
9,437,044
3,898,254
5,788,247
79,625,004

감가상각누계액
-
(4,184,835)
(1,182,632)
(17,301,124)
(422,552)
(4,800,071)
(2,804,343)
-
(30,695,557)

국고보조금
-
-
(19,465)
(306,989)
-
-
(4)
-
(326,458)

감가상각비 중 4,337백만원(전기: 3,954백만원)은 제조원가, 42백만원(전기: 83백만원)는 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

(2) 유형자산 담보제공 내역

- 당기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
8,040,734
38,800,000
차입금
21,894,376
산업은행

건물
13,616,431

구축물
2,399,841

기계장치
12,984,743

차량운반구
75,686
59,000
52,763
신한카드

- 전기말

(단위: 천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
관련 계정과목
관련 금액
담보권자

토지
8,040,734
38,800,000
차입금
23,345,790
산업은행

건물
13,235,194

구축물
369,219

기계장치
6,087,937

13. 무형자산

(1) 장부가액의 변동내역

(단위: 천원)

당기
개발비
회원권
소프트웨어
합 계

기초장부가액
5,153,682
-
83,126
5,236,808

취득원가
12,298,076
-
217,800
12,515,876

상각누계액
(7,144,388)
-
(134,674)
(7,279,062)

국고보조금
(6)
-
-
(6)

취득
311,087
408,800
870,842
1,590,729

상각비
(1,305,211)
-
(73,217)
(1,378,428)

대체
-
-
-
-

기말장부가액
4,159,557
408,800
880,751
5,449,108

취득원가
12,609,163
408,800
1,088,642
14,106,605

상각누계액
(8,449,600)
-
(207,891)
(8,657,491)

국고보조금
(6)
-
-
(6)

(단위: 천원)

전기
개발비
소프트웨어
합 계

기초장부가액
4,621,005
103,221
4,724,226

취득원가
10,052,655
210,300
10,262,955

상각누계액
(5,375,657)
(107,079)
(5,482,736)

국고보조금
(55,993)
-
(55,993)

취득
2,245,421
7,500
2,252,921

상각비
(1,712,744)
(27,595)
(1,740,339)

대체

-

기말장부가액
5,153,682
83,126
5,236,808

취득원가
12,298,076
217,800
12,515,876

상각누계액
(7,144,388)
(134,674)
(7,279,062)

국고보조금
(6)
-
(6)

무형자산상각비 중

1,334백만원
(전기 : 1,739백만원)
은
제조원가, 44백만원(전기 : 1백만원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

회사가 비용으로 인식한 연구와 개발 지출의 총액은 2,351백만원(전기 : 2,669백만원)이며, 정부보조금으로 비용을 상계한 후의 순액은 1,087백만원(전기 : 1,212백만원)입니다.

14. 기타자산 및 부채

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

기타유동자산
선급금
1,593,662
2,172,697

단기대여금
125,500
-

선급비용
885,226
1,252,295

소계
2,604,388
3,424,992

기타유동부채
예수금
219,839
166,983

예수보증금
47,327
-

미지급법인세
78,055
44,983

소계
345,221
211,966

15. 정부보조금

회사는 연구활동과 관련하여 정부로부터 보조받은 금액 중 상환의무가 없다고 추정되는 금액을 선수수익으로 계상하고 있으며, 상환예정액은 장기미지급금에 계상하고있습니다. 

(1) 상환의무가 없는 정부보조금 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초
-
-

보조금 수령
1,264,066
1,486,883

보조금 사용
(1,264,066)
(1,486,883)

기말
-
-

(2) 정부보조금 관련 상환예정액

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

1년 이내 상환예정액
-
-

1년 초과 상환예정액
279,564
147,423

합 계
279,564
147,423

16. 차입금

(1) 장단기차입금 장부금액의 내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

유동
단기차입금
53,297,428
38,608,080

유동성장기차입금
9,042,240
9,567,992

전환사채(*2)
1,949,586
17,657,966

소 계
64,289,254
65,834,038

비유동
장기차입금
11,715,800
16,258,040

전환사채
19,994,963
-

소 계
31,710,763
16,258,040

총 차입금(*1)
96,000,017
82,092,078

(*1) 상기 차입금과 관련하여 장단기예금과 유형자산이 담보로 제공되어 있으며(주석 8,12 참조), 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 20 참조).

(*2) 당기 중 전환사채의 일부가 상환되었습니다. 조기상환대가를 일정비율로 부채 및 자본의 대가로 안분하였으며, 장부가와의 차이는 각각 사채상환손익 및 기타자본잉여금으로 인식하였습니다.

(2) 단기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
차입처

연이
자율(%)

2018
.12.31

당기말
전기말

운영자금대출
산업은행
3.18% ~ 3.45%
21,500,000
21,500,000

우리은행
3.81%
1,800,000
1,800,000

부산은행
5.16%
900,000
1,000,000

농협은행
4.22%
3,000,000
3,000,000

신한은행
3.90%
3,000,000
3,000,000

기업은행
4.12%
2,000,000
1,000,000

하나은행
3.97%
100,000
100,000

한국수출입은행
5.24%
3,000,000
-

KB증권
4.80%
10,000,000
-

무역금융
우리은행
3.47%~3.98%
3,980,000
3,980,000

경남은행
4.28%
1,760,000
-

기업은행
5.23%
1,000,000
1,000,000

하나은행
3.97%
1,000,000
1,000,000

L/C개설
산업은행
1.95%
204,666
1,228,080

금융리스
신한카드
3.70%
52,763
-

합 계
53,297,428
38,608,080

(3) 장기차입금의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
차입처

연이자율(%)

2018
.12.31

당기말
전기말

시설자금대출
산업은행
1.50% ~ 3.46%
189,710
617,710

운영자금대출
우리은행
4.09%
208,330
708,322

국민은행
3.05%
7,000,000
4,500,000

미래채권 유동화
에이에스티제일차
2.19% ~ 3.06%
13,360,000
20,000,000

소 계
20,758,040
25,826,032

1년이내 상환예정액
(9,042,240)
(9,567,992)

합 계
11,715,800
16,258,040

(4) 전환사채 발행내역

내역
제3회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
20,000,000,000원

발행가
20,000,000,000원

발행일자
2015년 08월 11일

만기일자
2020년 08월 11일

액면이자율
0%

만기보장수익률
1%

전환권(*2)
행사기간
2016년 8월 11일 ~ 2020년 8월 4일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액(*1)
23,814원(최초 전환가액: 34,020원)

사채의 상환방법
만기 일시상환

인수인의 조기상환 청구권(*3)
행사기간
2017년 8월 11일 이후부터 매 3개월에 해당되는 날

조기상환수익율
1%

발행인의 매도청구권
행사기간
2016년 8월 11일부터 2017년 7월 11일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 주가의 하락으로 인한 변동에 따라 조정하는 조건이 있습니다.

(*2) 회사는 금융감독원 질의회신 "회제이-00094"에 의거하여 전환권 4,247,620천원(법인세효과 반영후 3,313,144천원)을 자본으로 인식하였으며, 동 회계처리는 "주식회사의 외부감사에 관한 법률" 제 13조 제1항 제1호의 한국채택국제회계기준에 한하여 효력이 있습니다.

(*3) 인수인의 조기상환청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하지 못하여 주계약과 분리하지 아니하였습니다.

내역
제5회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
26,000,000,000원

발행가
26,000,000,000원

발행일자
2018년 10월 30일

만기일자
2023년 10월 30일

액면이자율
0%

만기보장수익률
1%

전환권(*2)
행사기간
2019년 10월 30일 ~ 2023년 10월 23일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액(*1)
10,332원(최초 전환가액: 11,191원)

사채의 상환방법
만기 일시상환

인수인의 조기상환 청구권(*3)
행사기간
2020년 10월 30일 이후부터 매 3개월에 해당되는 날

조기상환수익율
1%

발행인의 매도청구권(*4)
행사기간
2019년 10월 30일부터 2020년 9월 30일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 주가의 하락으로 인한 변동에 따라 조정하는 조건이 있습니다.

(*2) 회사는 전환권 6,478,420천원을 파생상품부채로 인식하였습니다.

(*3) 인수인의 조기상환청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하지 못하여 주계약과 분리하지 아니하였습니다.

(*4) 발행인의 매도청구권은 내재파생상품의 분리요건을 충족하여 주계약과 분리하여 파생상품자산으로 인식하였습니다. 

(5) 전환사채 장부금액

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

액면금액
28,000,000
19,000,000

상환할증금
1,428,280
969,190

일시적차이 이연(*)
55,003
808,248

조정
(7,538,734)
(3,119,472)

합계
21,944,549
17,657,966

차감(유동성금액)
(1,949,586)
-

합계
19,994,963
17,657,966

(*) 회사가 관측 가능한 시장 자료에 기초하지 않은 투입 변수를 이용하여 파생금융상품의 공정가치를 평가하는 경우, 동 평가에 의해 산출된 공정가치와 거래 가격이 다르다면, 금융상품의 공정가치는 거래가격으로 인식합니다. 이 때 평가기법에 의해 산출된 공정가치와 거래가격의 차이는 이연하여 평가기법의 요소가 시장에서 관측 가능해 지는 경우 즉시 손익으로 모두 인식합니다. 

이와 관련하여 당기에 이연되고 있는 총 차이 금액 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기
전기

기초금액
808,248
1,116,694

상환
(520,667)
(46,108)

당기 감소
(232,578)
(262,338)

기말금액
55,003
808,248

17. 파생금융상품 

(1) 파생금융상품의 내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

파생상품자산

단기매매목적의 파생상품
-
147,664

전환사채의 내재파생상품(*1)
253,136
-

파생상품자산 소계
253,136
147,664

파생상품부채

단기매매목적의 파생상품
186,488
-

전환사채의 내재파생상품(*1)
6,478,420
-

파생상품부채 소계
6,664,908
-

(2) 파생금융상품의 변
동내역

(단위: 천원)

파생상품자산
당기
전기

기초금액
147,664
-

취득
253,136
-

전환 및 처분
(147,664)
-

평가손익
-
147,664

기말금액
253,136
147,664

파생상품부채
당기
전기

기초금액
-
-

취득
6,478,420
-

전환 및 처분
-
-

평가손익
186,488
-

기말금액
6,664,908
-

18.
순확정급여부채

(1) 순확정급여부채 산정내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
6,420,083
5,562,965

사외적립자산의 공정가치 (*)
(2,762,383)
(2,294,668)

재무상태표상 순확정급여부채
3,657,700
3,268,297

(*) 당기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 1백만원(전기말: 1백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 확정급여채무의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초금액
5,562,965
6,645,581

당기근무원가
1,180,482
728,078

이자비용
140,319
93,102

제도청산의 효과
-
(1,488,801)

재측정요소:

- 경험적조정으로 인한 보험수리적손익
352,146
391,689

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
131,573
-

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
(301,374)
(224,330)

관계사 전출입
(270,655)
(277,415)

지급액:

- 회사로부터의 지급분
-
(141,650)

- 제도자산으로부터의 지급분
(375,373)
(163,837)

기타
-
548

보고기간말 금액
6,420,083
5,562,965

(3) 사외적립자산의 변동내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

기초금액
2,294,669
2,480,373

이자수익
67,084
56,517

재측정요소:

- 사외적립자산의 수익(이자수익에 포함된 금액 제외)
(42,066)
(31,852)

기여금
720,000
840,000

관계사 전출입
(140,966)
(886,532)

지급액
(136,337)
(163,837)

보고기간말 금액
2,762,383
2,294,669

(4) 사외적립자산의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

금 액
구성비
금 액
구성비

정기예금
2,762,383
100.00%
2,294,669
100.00%

(5) 주요 보험수리적가정

구 분
당기말
전기말

할인율
2.69%
3.15%

임금상승률
5.00%
5.84%

(6) 주요 가정의 변동에 따른 당기 확정급여채무의 민감도 분석

구 분
확정급여채무에 대한 영향

가정의 변동
가정의 증가
가정의 감소

할인율
1%
6.67% 감소
7.86% 증가

임금상승률
1%
7.60% 증가
6.60% 감소

(7) 미래현금흐름에 대한 확정급여제도의 영향

2019년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 예상 기여금은 1,013백만원(전기: 996백만원) 입니다.

(단위: 천원)

구분
1년미만
1년~2년미만
2~5년미만
5년이상
합계

급여지급액
1,612,282
492,261
1,164,889
3,150,650
6,420,082

확정급여채무의 가중평균만기는 8.87년입니다. 

19. 법인세비용 및 이연법인세

(1) 법인세비용의 산출내역

(단위: 천원)

구분
당기
전기

당기법인세 부담액

당기손익에 대한 당기법인세
93,000
60,949

총 당기법인세
93,000
60,949

이연법인세

일시적 차이의 증감
(246,024)
12,827

자본에 직접 반영된 이연법인세
1,125,943
90,551

총 이연법인세
879,919
103,378

법인세비용(수익)
972,919
164,327

(2) 법인세비용차감전순손익과 법인세비용 간의 관계

(단위: 천원)

구분
당기
전기

법인세비용차감전순이익
3,867,176
1,145,820

적용세율에 따른 법인세
850,779
230,080

법인세효과

세무상 차감되지 않는 비용
9,343
108,215

세무상 과세되지 않는 수익
-
(80,392)

자본에 직접 반영된 이연법인세
-
90,551

기타(세액공제 등)
112,797
(184,127)

당기조정항목
122,140
(65,753)

법인세비용(수익)
972,919
164,327

유효법인세율
25.15%
14.34%

(3) 자본에 직접 부가되거나 차감되는 이연법인세자산(부채)의 변동내역

(단위: 천원)

구분

당
기말

전기말

반영 전
법인세효과
반영 후
반영 전
법인세효과
반영 후

확정급여제도의 재측정요소
(224,410)
49,370
(175,040)
(199,212)
43,827
(155,385)

회계정책 변경효과
(1,283,034)
282,268
(1,000,767)
-
-
-

전환권 대가
(3,610,477)
794,305
(2,816,172)
(212,381)
46,724
(165,657)

합계
(5,117,921)
1,125,943
(3,991,979)
(411,593)
90,551
(321,042)

(4) 이연법인세자산(부채)

변동내
역

(단위: 천원)

구 분
당기초
손익계산서
자본
당기말

일시적차이

퇴직급여충당부채
1,223,732
139,195
49,370
1,412,297

퇴직연금부담금
(504,706)
(102,897)
-
(607,603)

장기미지급금
32,433
29,071
-
61,504

재고자산
272,162
306,681
-
578,844

전환사채
(295,247)
(364,977)
794,305
134,081

토지
(1,263,321)
-
-
(1,263,321)

유형자산
(163,869)
47,902
-
(115,967)

매도가능금융자산감액손익
242,814
(242,814)
-
-

매출채권
374,857
(229,252)
282,268
427,872

미지급비용
26,060
16,942
-
43,002

기타
925
(82,963)
-
(82,039)

일시적차이 소계
(54,161)
(483,112)
1,125,943
588,669

이월세액공제
636,225
(396,806)
-
239,419

이연법인세자산(부채) 합계
582,064
(879,919)
1,125,943
828,088

(단위: 천원)

구 분
전기초
손익계산서
자본
전기말

일시적차이

퇴직급여충당부채
1,461,907
(282,002)
43,827
1,223,732

퇴직연금부담금
(545,561)
40,855
-
(504,706)

장기미지급금
6,883
25,550
-
32,433

재고자산
39,836
232,326
-
272,162

전환사채
(501,348)
159,377
46,724
(295,247)

토지
(1,263,321)
-
-
(1,263,321)

유형자산
(174,798)
10,929
-
(163,869)

매도가능금융자산감액손익
242,814
-
-
242,814

매출채권
331,819
43,038
-
374,857

미지급비용
75,560
(49,500)
-
26,060

기타
36,981
(36,058)
-
923

일시적차이 소계
(289,228)
144,515
90,551
(54,162)

이월세액공제
884,119
(247,893)
-
636,226

이연법인세자산(부채) 합계
594,891
(103,378)
90,551
582,064

20.
약정사항 및 우발부채

(1) 차입약정

(단위: 천원,USD,EUR)

구 분
은행
당기말
전기말

무역금융및일반자금대출
산업은행
21,689,710
-

"
국민은행
7,000,000
-

"
기업은행
3,000,000
3,000,000

"
우리은행
5,988,330
3,980,000

"
경남은행
1,760,000
1,760,000

"
부산은행
1,000,000
1,000,000

"
농협은행
3,000,000
3,000,000

"
신한은행
3,000,000
3,000,000

"
하나은행
2,000,000
2,000,000

수출신용장
우리은행 등
USD 1,000,000
USD 1,163,984.98

"
산업은행
EUR 4,271,000
-

Banker's Usance
산업은행
EUR 1,600,000
EUR 1,600,000

통화선도약정
경남은행
3,000,000
-

"
국민은행
USD 4,550,000
-

"
신한은행
USD 8,750,000
-

"
노무라증권
USD 51,000,000
-

"
우리은행
-
USD 1,000,000

(2) 금융기관으로부터 제공받은 보증

(단위: 천원)

구분
보증처
제공받은 보증

당기말
전기말

차입금에 대한 지급보증
신용보증기금
3,024,000
3,024,000

이행계약에 대한 지급보증
서울보증보험
306,279
421,319

수출신용장
산업은행
EUR 427,100
-

(3) 대표이사로부터 제공받는 보증

(단위: 천원)

구분
보증처
제공받은 보증

당기말
전기말

차입금 지급보증
산업은행
34,326,048
40,639,952

"
우리은행
6,448,920
5,107,200

"
경남은행
2,400,000
2,400,000

"
부산은행
1,200,000
1,200,000

"
기업은행
3,360,000
2,160,000

"
농협
3,000,000
3,600,000

"
신한은행
3,600,000
3,600,000

"
한국수출입은행
3,600,000
-

"
KEB하나은행
2,400,000
-

"
국민은행
7,700,000
-

"
KB증권
11,000,000
-

"
한국캐피탈
600,000
-

통화선도약정 관련 지급보증
신한은행
20,259,582
-

(4) 종속기업에게 제공한 보증

(단위: 천원)

특수관계구분
제공한회사
보증종류
보증처
제공한 보증

당기말
전기말

종속기업
(주)에이에스티지
전환사채 연대보증
산업은행
5,000,000
-

"
"
차입금 연대보증
산업은행
34,800,000
-

"
"
차입금 연대보증
농협은행
9,000,000
-

"
"
차입금 연대보증
신한은행
7,920,000
-

"
"
차입금 연대보증
경남은행
10,800,000
-

"
"
차입금 연대보증
KEB하나은행
7,920,000
-

"
"
차입금 연대보증
대구은행
10,800,000
-

당사의 종속회사인 주식회사 에이에스티지는 당기 중 한국산업은행 및 5개은행을 대주로 하는 syndicated loan 을 차입하였으며, 상기 보증건은 동 차입건과 관련하여 당사가 제공한 연대보증에 해당합니다. 한편, 동 차입금 대출약정서 상의 내용에 의하면 2018년 재무제표가 포함된 감사보고서의 공시일로부터 1개월 이내에 주식회사 에이에스티지가 발행한 권면총액 255억원의 전환사채 및 255억원 상당의 상환전환우선주를 보통주식으로 전환하도록 하는 사항이 존재합니다. 

21. 자본금과

자
본
잉여금

(1
) 자
본금
및 주
식발행초과금의 변동내역

회사가 발행할 주식의 총수는 50,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 15,715,097주(전기 : 14,739,239)이며, 1주당 액면금액은 500원입니다.

(단위: 주,천원
)

구 분
주식수
자본금
주식발행초과금

2017.01.01
14,423,239
7,211,620
62,872,998

주식선택권행사
20,000
10,000
475,640

신주인수권행사
296,000
148,000
1,332,764

2017.12.31
14,739,239
7,369,620
64,681,402

2018.01.01
14,739,239
7,369,620
64,681,402

신주인수권 행사
500,000
250,000
2,250,000

신종자본증권 전환권행사
290,858
145,429
4,396,511

신주인수권 미행사잔액 대체
-
-
3,085

주식매수선택권 행사
185,000
92,500
4,399,670

주식매수선택권 소멸잔액 대체
-
-
51,160

2018.12.31
15,715,097
7,857,549
75,781,828

(2) 자본잉여금 구성내역

(단위: 천원)

구분
당기말
전기말

주식발행초과금
75,781,828
64,681,402

기타자본잉여금
471,576
20,760

합 계
76,253,404
64,702,162

22. 기타자본항목

(1) 기타자본항목 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

기타자본
주식매수선택권
-
1,944,080

신주인수권
-
3,085

전환권대가
331,314
3,147,486

신종자본증권
15,205,897
19,747,918

합 계
15,537,211
24,842,569

(2) 주식기준보상 약정내역

3차 주식매수선택권 잔여수량 190,000주는 당기에 전량 행사되었습니다. 

(3)
전기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 269백만원입니다. 

(4) 당기 중 투자자가 보유한 신주인수권 500,000주는 모두 행사되어 당기말 현재 미행사된 신주인수권은 없습니다.

(5) 신종자본증권

회사는 2017년 2월 23일자 이사회 결의에 의하여 발행금액 200억원의 신종자본증권을 발행하였으며, 발행비용을 차감한 19,748백만원을 기타자본으로 인식하였습니다. 해당 신종자본증권의 세부 발행내역은 다음과 같습니다.

내역
제 4회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

액면가
20,000,000,000원

발행가
20,000,000,000원

발행일자
2017년 02월 27일

만기일자(*1)
2022년 02월 27일

액면이자율
0%

만기보장수익률
0%

전환권
행사기간
2018년 2월 27일 ~ 2022년 2월 21일

행사시 발행할 주식
기명식 보통주식

행사가액
10,332원

발행인의 매도청구권
행사기간
2017년 3월 21일부터 2020년 1월 27일까지

조기상환수익율
3%

(*1) 사채의 만기가 도래한 경우 발행회사는 사채권자에 대하여 만기일로부터 30일 전까지 통지한 경우에 한하여 발행회사의 선택에 따라 동일한 발행조건으로 본 사채의 만기를 추가로 5년 연장할 수 있으며, 만기를 연장할 수 있는 횟수는 제한이 없습니다.

23. 이익잉여금

(1) 이익잉여금의 구성내역

(단위: 천원)

구 분
당기말
전기말

법정 적립금(*)
108,454
108,454

미처분이익잉여금
7,186,104
5,467,655

합 계
7,294,558
5,576,109

(*) 회사는 대한민국에서 제정되어 시행 중인 상법의 규정에 따라, 자본금의 50%에달할 때까지 매 결산기마다 현금에 의한 이익배당금의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하고 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으나 자본전입 또는 결손보전이 가능하며, 자본준비금과 이익준비금의 총액이 자본금의 1.5배를 초과하는 경우 주주총회의 결의에 따라 그 초과한 금액 범위에서 자본준비금과 이익준비금을 감액할 수 있습니다.

(2) 이익잉여금처분계산서

당기의 이익잉여금처분계산서는 2019년 3월 19일 주주총회에서 처분될 예정입니다.(전기 처분 확정일: 2018년 3월 30일)

(단위: 천원)

과 목
당기
전기

이익잉여금

7,186,104

5,467,654

전기이월이익잉여금
5,467,654

4,641,546

확정급여제도의 재측정요소
(175,040)

(155,385)

당기순이익
2,894,256

981,493

회계변경효과
(1,000,767)

-

이익잉여금 처분액

-

-

차기이월 이익잉여금

7,186,104

5,467,654

24. 판매비와 관리비

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급여
2,120,779
1,859,488

퇴직급여
213,252
168,311

주식보상비용
-
268,590

복리후생비
361,916
285,761

감가상각비
41,781
82,655

무형자산상각비
44,653
1,375

포장비
1,365,175
884,536

지급수수료
870,274
486,982

수출제비용
1,054,874
828,215

기타
596,727
662,598

합 계
6,669,431
5,528,511

25. 비용의 성격별 분류

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

제품 및 재공품의 변동
(33,312,791)
(12,477,731)

원재료비
24,648,054
25,433,299

급여
11,944,858
9,811,980

퇴직급여
1,253,718
764,663

복리후생비
2,652,488
2,069,833

유형자산상각비
4,378,979
4,036,533

무형자산상각비
1,378,428
1,740,339

외주용역비
87,011,650
41,339,239

포장비
1,365,175
884,536

수도광열비
1,540,707
1,251,678

소모품비
2,490,963
1,863,250

지급수수료
2,147,960
1,547,773

기타
4,328,103
7,955,593

합 계
111,828,292
86,220,985

26. 기타수익과 기타비용

(단위: 천원)

기타수익
당기
전기

외환차익
4,176,427
730,188

외화환산이익
27,840
-

파생상품평가이익
415,809
181,106

파생상품처분이익
685,566
441,177

수입임대료
1,200
700

유형자산처분이익
-
21,552

무형자산처분이익
-
-

잡이익
253,031
678,024

사채상환이익
2,050,756
89,758

배당금수익
500
-

합 계
7,611,129
2,142,505

(단위: 천원)

기타비용
당기
전기

외환차손
1,555,006
3,073,995

외화환산손실
680,300
2,451,367

파생상품처분손실
115,428
6,575

파생상품평가손실
602,297
33,442

기부금
-
5,000

유형자산처분손실
-
11,969

잡손실
2,452,290
333,563

합 계
5,405,321
5,915,911

27. 금융수익과 금융비용

(단위: 천원)

금 융 수 익
당기
전기

이자수익
173,233
123,214

외화환산이익
8
292,069

외환차익
325,228
881,624

금융보증수익
280,000
-

합 계
778,469
1,296,907

(단위: 천원)

금 융 비 용
당기
전기

이자비용
3,655,386
2,464,037

외화환산손실
59,410
212,488

외환차손
511,672
268,734

합 계
4,226,468
2,945,259

28. 주당순이익

(1) 기본주당순이익

(단위: 주,천원
)

구 분
당기
전기

보통주당기순이익
2,894,256
981,493

가중평균 유통보통주식수
15,514,867
14,588,971

기본주당순이익
187원
67원

(2) 희석주당순이익 

당기말 현재 회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환사채, 신주인수권, 주식매수선택권이 있으며 희석주당순이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

(단위: 주,천원
)

구분
당기
전기

보통주당기순이익
2,894,256
981,493

순이익조정사항

- 전환사채
-
-

- 신주인수권
-
-

- 주식매수선택권
-
-

희석보통주당기순이익
2,894,256
981,493

가중평균유통잠재적보통주식수(*1)
15,601,621
15,101,552

희석주당순이익
186원
65원

(*1) 가중평균유통잠재적보통주식수 산정내역

(단위: 주
)

구분
당기
전기

가중평균유통보통주식수
15,514,867
14,588,971

희석성 잠재적 보통주

- 전환사채(*)
-
-

- 신주인수권
54,590
469,669

- 주식매수선택권
32,164
42,912

가중평균유통잠재적보통주식수
15,601,621
15,101,552

(*) 당기 전환사채의 경우 희석효과가 발생하지 아니하였습니다.

29. 현금흐름표

(1) 영업으로부터 창출된 현금

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

1. 당기순이익
2,894,256
981,493

2. 조정:

퇴직급여
1,253,718
764,663

감가상각비
4,378,979
4,036,533

무형자산상각비
1,378,428
1,740,339

재고자산평가손실
345,938
1,632,736

재고자산평가손실환입
(405,046)
(285,633)

주식보상비용
-
268,590

외화환산이익
(27,848)
(292,069)

외화환산손실
739,710
2,663,855

유형자산처분손실
-
11,969

유형자산처분이익
-
(21,552)

사채상환이익
(2,050,756)
(89,758)

파생상품평가이익
(415,809)
(181,106)

파생상품처분이익
(685,566)
(441,177)

파생상품평가손실
602,297
33,442

파생상품처분손실
115,428
6,575

이자수익
(173,233)
(123,214)

이자비용
3,655,386
2,464,037

법인세비용
972,919
164,327

금융보증수익
(280,000)
-

소 계
9,404,545
12,352,557

3. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동

매출채권
(19,332,396)
(3,084,018)

미수금
(8,877,609)
(16,746,263)

기타유동자산
946,104
(1,828,995)

재고자산
(20,623,881)
(2,895,907)

장기매출채권
(2,278,232)
(9,639,013)

매입채무
22,940,186
26,185,969

미지급금
(1,054,636)
140,754

미지급비용
77,007
(1,309,736)

선수금
281,420
(7,143)

기타유동부채
100,182
(33,928)

순확정급여부채
(646,028)
(2,071,154)

사외적립자산
(442,696)
210,369

소 계
(28,910,579)
(11,079,065)

합 계
(16,611,778)
2,254,985

(2) 현금의 유입.유출이 없는 거래 중 중요한 사항

(단위: 천원)

구분
당기
전기

유형자산취득관련 미지급금
2,216,568
611,917

건설중인자산의 본계정대체
2,940,161
4,110,826

장기차입금의 유동성대체
9,542,240
13,057,282

장기미지급금의 유동성대체
-
41,958

유형자산의 상품대체
-
4,742,392

금융보증부채인식
3,920,000
-

금융상품 계정재분류
1,110,267
-

신종자본증권의 자본금대체
4,541,940
-

신주인수권행사
3,085
764

주식선택권 행사
1,944,080
204,640

회계정책변경효과
1,000,767
-

(3) 재무활동에서 생기는 부채의 조정내용

1) 당기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

취득
환율변동
공정가치변동
상각
기타

단기차입금
38,608,080
14,685,070
-
4,278
-
-
-
53,297,428

유동성장기차입금
9,567,992
(10,067,992)
-
-
-
-
9,542,240
9,042,240

장기차입금
16,258,040
5,000,000
-
-
-
-
(9,542,240)
11,715,800

전환사채
17,657,966
8,475,763
-
-
-
927,199
(5,116,379)
21,944,549

금융리스부채
-
587,777
-
-
-
-
-
587,777

합계
82,092,078
18,680,618
-
4,278
-
927,199
(5,116,379)
96,587,794

2) 전기

(단위: 천원)

구분
기초
현금흐름
비현금 변동
기말

취득
환율변동
공정가치변동
상각
기타

단기차입금
38,280,000
362,626
-
(34,546)
-
-
-
38,608,080

유동성장기차입금
3,360,472
(6,849,762)
-
-
-
-
13,057,282
9,567,992

장기차입금
4,315,322
25,000,000
-
-
-
-
(13,057,282)
16,258,040

전환사채
17,721,146
(828,479)
-
-
-
855,057
(89,758)
17,657,966

합계
63,676,940
17,684,385
-
(34,546)
-
855,057
(89,758)
82,092,078

30. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자 현황 

구 분
당기말
전기말
비고

종속기업
㈜에이에스티지
㈜에이에스티지

관계기업
㈜오르비텍
㈜오르비텍

관계기업의 종속기업
(주)오비트파트너스
(주)오비트파트너스

유의적인 영향력을
행사하는 회사
키움증권 외 7
키움증권 외 7
(*1)

(*1) 전기 중 발행된 신종자본증권의 투자자입니다.

(2) 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액

1) 당기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
미수금
임차보증금
매입채무
미지급금
금융보증부채

종속기업
㈜에이에스티지
22,560,421
4,000,000
44,836,272
243,413
3,640,000

관계기업
(주)오르비텍
1,857,258
-
4,824,302
82,625
-

합 계
24,417,679
4,000,000
49,660,574
326,038
3,640,000

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
임차보증금
매입채무
미지급금

종속기업
㈜에이에스티지
4,336
13,782,887
4,000,000
20,934,294
210,468

관계기업
(주)오르비텍
2,902,849
3,320,613
-
4,017,825
375,755

합 계
2,907,185
17,103,500
4,000,000
24,952,119
586,223

(3) 특수관계자에 대한 매출, 매입 등 기중거래액

1) 당기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
영업외비용
영업외수익

종속기업
㈜에이에스티지
594,900
65,825,824
-
-
280,000

관계기업
㈜오르비텍
2,621,315
17,957,529
138,000
28,224
-

합계
3,216,215
83,783,353
138,000
28,224
280,000

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
유형자산매입
유형자산매각

종속기업
㈜에이에스티지
589,631
21,066,332
-
-
316,822

관계기업
㈜오르비텍
8,242,062
18,322,592
81,600
155,073
-

합계
8,831,693
39,388,924
81,600
155,073
316,822

(4) 특수관계자와의 자금거래

1) 당기

당기 중 특수관계자와의 자금거래는 없습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
자금대여 거래
자금차입 거래
현금출자
신종자본증권

대여
회수
차입
상환

종속기업
(주)오르비텍
-
-
-
-
4,708,852

유의적인 영향력을 
행사하는 회사
키움증권 외 7
-
-
-
-
-
19,747,918

(5) 당기말 현재 당사는 장단기차입금에 대하여 특수관계자인 대표이사로부터 지급보증을 제공받고 있으며, 종속기업인 에이에스티지에게는 차입금에 대한 연대보증을제공하고 있습니다(주석 20참조).

(6)
주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진에는 회사 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 이사 및 감사가 포함되어 있습니다. 종업원서비스의 대가로서 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

급여
1,443,838
1,282,493

퇴직급여
206,611
165,163

주식보상비용
-
211,035

합 계
1,650,449
1,658,691

31. 재무제표의 승인

동 재무제표는 2019년 3월 19일자 주주총회에서 최종 승인될 예정입니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 대손충당금 설정 현황

(1)최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구분

계정과목

채권 총액

대손충당금

대손충당금
설정률(%)

제18기
매출채권
45,919
-
해당없음

단기대여금
126
-
해당없음

미수금
10,717
-
해당없음

주임종단기대여금

-
해당없음

미수수익
52
-
해당없음

선급금
2,119
-
해당없음

보증금
441
-
해당없음

합 계
59,374
-
해당없음

제17기
매출채권
49,811
-
해당없음

단기대여금
-
-
해당없음

미수금
18,178
-
해당없음

주임종단기대여금
-
-
해당없음

미수수익
14
-
해당없음

선급금
2,173
-
해당없음

보증금
4,556
-
해당없음

합 계
74,733
-
해당없음

제16기

매출채권

39,539
-
해당없음

단기대여금

-
-
해당없음

미수금

1,432
-
해당없음

주임종단기대여금

-
-
해당없음

미수수익

7
-
해당없음

선급금

855
-
해당없음

보증금

347
-
해당없음

합 계

42,180
-
해당없음

(2) 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분

제18기
제17기

제16기

제15기

1. 기초 대손충당금 잔액합계

-
-

-

-

2. 순대손처리액(①－②±③)

-
-

-

-

① 대손처리액(상각채권액)

-
-

-

-

② 상각채권회수액

-
-

-

-

③ 기타증감액

-
-

-

-

3. 대손상각비 계상(환입)액

-
-

-

-

4. 기말 대손충당금 잔액합계

-
-

-

-

- 해당사항 없음.

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

-
회사는 매출채권등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을 대손충당금으로 설정하고 있습니다.

(4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

제18기 기준
(단위 : 백만원)

구 분

6월 이하

6월 초과

1년 초과

3년 초과

계

1년 이하

3년 이하

금액

일반

42,191
2,277
710
3
45,181

특수관계자

738

738

계

42,929
2,277
710
3
45,919

-장기외상매출채권

제18기 기준
(단위 : 백만원)

구 분

6월 이하

6월 초과

1년 초과

3년 초과

계

1년 이하

3년 이하

금액

일반

3
3,633
18,093
2,953
24,683

특수관계자

0

계

3
3,633
18,093
2,953
24,683

-장기외상매출채권 포함

제18기 기준
(단위 : 백만원)

구 분

6월 이하

6월 초과

1년 초과

3년 초과

계

1년 이하

3년 이하

금액

일반

42,194
5,910
18,804
2,956
69,865

특수관계자

738
0
0
0
738

계

42,932
5,910
18,804
2,956
70,602

나. 재고자산의 보유 및 실사내역 현황 등

(
1) 최근
3사업연도의 재고자산의 보유현황

(단위: 천원)

구분

제18기
제17기

제16기

비고

제품

6,219,303
4,307,489
5,669,192

-

재공품

79,071,428
32,004,683
22,255,244

-

원재료

26,586,822
12,295,276
16,958,830

-

미착품

1,288,599
6,359,534
2,445,418

-

소계

113,166,152
54,966,982
47,328,684

-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

28.65%
23.84%
21.12%

-

재고자산회전율(회수)

[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]

1.16
2.77
1.8

-

(

2) 재고자산
의 실사내역 등

- 실사일자: 2018년 12월 28일
- 실사장소 : 본사 원자재창고, 완제품창고 및 공정상의 재고
- 재고실사는 주관부서 및 유관부서의 협조를 받아 외부감사인인 신화회계법인의 입회하에 재고실사를 실시하였습니다.

(3) 장기체화재고 등 현황

- 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 보고 기간 말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분

제18기

취득원가
보유금액
당기 평가손실
기말잔액
비고

제 품
6,219,303
6,219,303
(388,347)
5,830,956
-

재공품
79,071,428
79,071,428
(2,046,622)
77,024,805
-

원 재 료
26,586,822
26,586,822
(732,003)
25,854,818
-

미착품
1,288,599
1,288,599
-
1,288,599
-

합 계
113,166,152
113,166,152
(3,166,973)
109,999,179
-

다. 공정가치평가절차 요약

(1) 금융상품 범주별 장부금액

(단위: 천원)

금융자산
당기말
전기말

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

현금및현금성자산
15,517,814
23,058,302

단기예금
5,590,000
6,881,400

매출채권
45,919,070
26,466,667

미수금
10,717,008
10,905,133

장기예금
776,221
594,201

장기매출채권
24,683,224
23,340,057

임차보증금
440,754
557,686

공정가치측정금융자산

파생상품자산
253,136
147,664

매도가능금융자산
-
1,110,267

당기손익-공정가치측정금융자산
909,271
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
225,496
-

합 계
105,031,994
93,061,377

보고기간종료일 현재 상각 후 원가로 측정하는 금융자산과 당기손익-공정가치측정금융자산, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산, 파생상품자산의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액 전액입니다.

(단위: 천원)

금융부채
당기말
전기말

당기손익인식금융부채

파생상품부채
9,404,519
746,181

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

매입채무
29,508,567
23,735,374

미지급금
6,658,283
4,480,156

미지급비용
1,104,663
304,599

단기차입금
57,602,171
44,309,083

유동성장기차입금
9,042,240
9,984,732

장기차입금
84,415,800
48,841,300

장기미지급금
281,823
148,983

전환사채
50,661,748
42,919,084

전환상환우선주부채
15,647,867
13,340,551

합 계
264,327,681
188,810,043

(2) 금융상품 범주별 순손익

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

상각 후 원가로 측정하는 금융자산

이자수익
414,034
551,630

외환차손익
1,570,659
(77,881)

외화환산손익
(677,352)
(2,664,210)

당기손익-공정가치측정금융자산부채

파생상품평가손익
(186,488)
50,483

파생상품처분손익
570,139
434,602

매도가능금융자산

이자수익
-
9,271

상각 후 원가로 측정하는 금융부채

이자비용
7,304,987
(4,598,837)

외환차손익
801,622
(1,626,351)

외화환산손익
2,660
387,001

사채상환이익
2,050,756
89,758

합 계
11,851,017
(7,444,534)

(3) 공정가치 서열체계

공정가치 서열체계 수준은 공정가치의 관측가능한 정도에 따라 수준 1, 2 또는 3으로 분류합니다. 

수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수에서 도출된 금액

수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능한 자료에 기초하지 않은 투입변수를 포함한 가치평가기법에서 도출된 금액 (관측가능하지 않은 투입변수)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분
당기말

전기말

수준 1
수준 2
수준 3
수준 1
수준 2
수준 3

반복적인 공정가치 측정치

당기손익인식-공정가치측정금융자산
-
-
909,271
-
-
-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
-
-
225,495
-
-
-

파생상품자산
-
-
253,136
-
147,664
-

파생상품부채
-
186,488
9,218,031
-
-
746,181

당기와 전기 중 공정가치 서열체계 3으로 또는 수준 3으로부터의 이동 내역은 없습니다.

(4) 가치평가기법 및 투입변수 

연
결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 2 및 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치, 공시되는 공정가치에 대하여 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분
공정가치
수준
가치평가기법
수준3 투입변수

파생상품자산

전환사채의

내재파생상품

253,136
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

파생상품부채

통화선도
186,488
2
현재가치할인법
환율 및 이자율

전환사채의
내재파생상품
9,218,031
3
옵션모델
이자율 및 변동성

현금흐름
할인모형
미래예상현금흐름

가중평균자본비용

상기 공정가치평가에 사용된 가치평가기법 및 투입변수는 매기 동일하게 적용되었습니다.

(5). 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산

당기말 및 전기말 현재 당기손익-공정가치측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산의 내역은 다음과 같습니다
(전기말은 매도가능증권).

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

당기손익-공정가치측정금융자산

투자전환사채
909,271
909,271

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식
225,495
200,996

라. 기업어음증권 발행실적 등

1. 연결기준 채무증권 발행실적

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

(주)아스트
회사채
사모
2015.08.11
20,000
0.00
-
2020.08.11
주1~5)
-

(주)아스트
신종자본증권
사모
2017.02.27
20,000
0.00
-
2022.02.27
주6)
-

(주)아스트
회사채
사모
2018.10.30
26,000
0.00
-
2023.10.30
미상환
-

(주)에이에스티지
회사채
사모
2016.01.21
25,500
0.00
-
2022.01.21
미상환
-

(주)에이에스티지
회사채
사모
2018.03.27
5,000
0.00
-
2022.03.27
미상환
-

합 계
-
-
-
96,500
-
-
-
-
-

주1) 당사가 발행한 회사채 200억원 중 2017.08.11 10억원 조기상환하였습니다.
주2) 당사가 발행한 회사채 200억원 중 2018.02.12 20억원 조기상환하였습니다.

주3) 당사가 발행한 회사채 200억원 중 2018.08.13 75억원 조기상환하였습니다.
주4) 당사가 발행한 회사채 200억원 중 2018.11.12 75억원 조기상환하였습니다.
주5) 2019.03 제출일 현재 회사채 200억원 중 2019.02.11 20억 원 조기상환하였습니다.
 (미행사잔액 : 0원 공시 : 2019.02.11 전환사채발행후만기전전환사채취득)

주6) 당사가 발행한 신종자본증권 200억원 중 46억원 전환청구행사하였습니다.

2. 연결기준 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

3. 연결기준 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

4
-1. 연결기준 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
2,000
30,500
26,000
-
58,500

합계
-
-
-
2,000
30,500
26,000
-
58,500

주1) 당사가 발행한 제3회차 전환사채 200억원 중 2017.08.11 10억원 조기상환하였습니다.

주2) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.02.12 20억원 조기상환하였습니다.
주3) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.08.13 75억원 조기상환하였습니다.

주4) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.11.12 75억원 조기상환하였습니다.

주
5) 당사가 발행한 제3회차 전환사채 200억원 중 2019.02.11 20억원 조기상환하였
습니다.

(미상환잔액: 0원, 공시 : 2019.02.11 전환사채발행후 만기전 사채취득)

4-2.
개별기준 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
2,000
-
26,000
-
28,000

합계
-
-
-
2,000
-
26,000
-
28,000

주1) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2017.08.11 10억원 조기상환하였습니다.

주2) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.02.12 20억원 조기상환하였습니다.
주3) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.08.13 75억원 조기상환하였습니다.

주4) 당사가 발행한
제3회차 전환사채
200억원 중 2018.11.12 75억원 조기상환하였습니다.

주
5) 당사가 발행한 제3회차 전환사채 200억원 중 2019.02.11 20억원 조기상환하였
습니다.

(미상환잔액: 0원, 공시 : 2019.02.11 전환사채발행후 만기전 사채취득)

5-1. 연결기준 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
15,400
-
-
-
-
-
15,400

합계
-
15,400
-
-
-
-
-
15,400

5-2. 개별기준 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
15,400
-
-
-
-
-
15,400

합계
-
15,400
-
-
-
-
-
15,400

(기준일 :
2019.01.01
이후)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
13,800

-
-
-
-
13,800

합계
-
13,800
-
-
-
-
-
13,800

6-1. 연결기준 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

6-2. 개별기준 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제18기 (당기)

신화회계법인
적정
특기사항 없음

제17기(전기)

삼덕회계법인
적정
특기사항 없음

제16기(전전기)
삼덕회계법인
적정
특기사항 없음

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제18기(당기)
신화회계법인
회계감사
80,000
1,080

제17기(전기)
삼덕회계법인
회계감사
75,000
1,080

제16기(전전기)
삼덕회계법인
회계감사
65,000
915

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제18기(당기)
2019.02.22
2018년도 분반기 및 기말 법인세 세무조정 계약 체결
-
14,000
-

제17기(전기)
2017.08.31
2017년도 분반기 및 기말 법인세 세무조정 계약 체결
-
12,000
-

제16기(전전기)
2016.08.31
2016년도 분반기 및 기말 법인세 세무조정 계약 체결
-
10,000
-

4. 회계감사인의 변경

구분
감사인
변경사유
감사용역 계약기간
비고

변경 후
신화회계법인
신규선임 및 재선임 계약
2018.01.01~2020.12.31
3개년

변경 전
삼덕회계법인
신규선임 계약
2015.01.01~2017.12.31
3개년

5. 내부회계관리제도

가) 내부회계관리제도
경영자의 내부회계관리제도 운영실태보고서에 대한 회계감사인의 검토결과, 상기 경영자의운영실태보고 내용이 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였습니다.

나
) 내부통제구조의 평가

- 해당사항 없음

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성개요

당사의 이사회 운영은 아래와 같은 규정에 의하여 이루어 지고 있습니다.
- 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있 때에는 그 이사가 5일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다. 그러나 이사 및 감사 전원의 동의 있을 때에는 소집절차를 생략할 수 있다.
- 이사회의 결의는 이사 과반수 출석과 출석이사 과반수로 한다.
- 이사회의 의장은 이사회의 소집권자로 한다.
- 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

나. 주요 의결사항

회차

개최일자

의안내용

가결여부

사외이사 등의 성명

이경태

(출석률: 100 %)

찬 반 여 부

1
2018-02-14
제17기 감사전 별도재무제표 승인의 건
○
○

2
2018-03-07
제17기 정기주주총회 소집 일시 및 목적사항 승인의 건
○
○

3
2018-03-13
㈜에이에스티지 사모전환사채 50억원 발행 관련 연대보증의 건
○
○

4
2018-03-19
신한은행 파생상품 미화 일천팔십구만구천팔백일십육 불 신규약정 건
○
○

5
2018-03-23
선물환 한도 증액의 건(US$2,500,000_농협B)
○
○

6
2018-04-16
국민은행 오십억 대출 실행의 건
○
○

7
2018-05-09
KB증권 일백억 대출 실행의 건
○
○

8
2018-06-15
㈜에이에스티지 신디케이티드론 연대 보증의 건
○
○

9
2018-07-02
수출입은행 삼십억 대출 기한 연장의 건
○
○

10
2018-09-03
신한은행 삼십억 대출 대환의 건
○
○

11
2018-09-27
한국캐피탈주식회사 금융리스계약변경의 건
○
○

12
2018-10-22
산업은행 오십억 대출 대환의 건
○
○

13
2018-10-29
제5회차 전환사채 발행의 건
○
○

14
2018-11-09
경남은행 일십칠억육천만 대출 기한 연장의 건
○
○

15
2018-12-28
수출입은행 삼십억 대출 실행의 건
○
○

다. 이사의 독립성

(1)이사의 선임
당사는 사외이사를 포함한 모든 이사의 독립성 강화를 위해 이사 선임시 주주총회 전 이사에 대한 정보를 투명하게 공개하여 추천인, 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등에 대한 내역을 외부에 공시하고 있습니다.

이 사

추천인

선임배경

활동분야

회사와의

거래

최대주주등과의 관계

비고

김희원

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

경영총괄

-

본인

-

김영근

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

경영관리

-

-

-

김대현

이사회

대내외적으로

원활한 업무 수행

자문

-

-

-

이경태

이사회

경영투명성 제고

사외이사

-

-

-

(2) 사외이사의 전문성

회사 내 별도의 지원조직을 운영하고 있지 않지만, 이사회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 있으며, 기타 사내 주요현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있음.

(
3)사외이사 교육 미실시 내역

사외이사 교육 실시여부
사외이사 교육 미실시 사유

미실시
외부감사법 개정이전 교육 미실시

*
이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

가. 경영성과 및 재무상태

당사는 2018년도 연결매출액 약 117,013백만원, 영업이익 약 10,832백만원, 당기순이익 약 4,440백만원으로 사상최대 실적을 시현하였습니다. 2017년도와 비교하면 매출액은 20.38% 증가, 영업이익은 34.53% 증가하여 이익성장을 달성하였습니다. 원가절감(생산능력 향상으로 인한 원가절감)에 따라 영업이익이 개선되었으며, 지속적인 신규수주 및 외형성장을 위해 자회사 (주)에이에스티지를 설립하여 생산량 증대를 위한 설비를 증축하였습니다. 생산가능규모가 증가함에 따라 글로벌 고객사들로부터의 신규수주 물량이 증가 할 것으로 기대하고 있습니다.

나. 매출실적

(단위: 천원)

매출유형

품 목

제18기
제17기

제16기

제품

Bulkhead

수 출

17,409,344
18,987,297
17,546,058

내 수

-
-

소 계

17,409,344
18,987,297
17,546,058

Sec48

수 출

41,881,234
17,517,905
19,482,291

내 수

-
-

소 계

41,881,234
17,517,905
19,482,291

U/L Deck

수 출

10,091,657
7,336,256
6,097,389

내 수

-
-

소 계

10,091,657
7,336,256
6,097,389

Stringer 등

수 출

5,940,431
5,237,725
3,228,976

내 수

877,944
605,957
2,064,373

소 계

6,818,375
5,843,682
5,293,349

기타

수 출

32,514,752
29,802,769
31,111,220

내 수

74,516,737
39,964,919
17,878,214

소 계

107,031,489
69,767,688
48,989,434

합 계

수 출

107,837,418
78,881,952
77,465,934

내 수

75,394,681
40,570,876
19,942,587

합 계

183,232,099
119,452,828
97,408,521

내부제거

수 출

-
-

내 수

-66,218,705
-22,246,911
-9,518,820

합 계

-66,218,705
-22,246,911
-9,518,820

총합계

수 출

107,837,418
78,881,952
77,465,934

내 수

9,175,976
18,323,965
10,423,767

합 계

117,013,394
97,205,917
87,889,701

※ 제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

1) 매출의 상세내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

제품매출
110,606,899
82,712,335

기타매출
6,406,495
14,493,582

합 계
117,013,394
97,205,917

2) 지역별 매출내역

(단위: 천원)

구 분
당기
전기

한국
9,175,976
18,312,843

미국
102,532,517
73,958,356

기타국가
5,304,901
4,934,718

합 계
117,013,394
97,205,917

3) 주요 고객에 대한 정보

(단위: 천원)

구 분
매 출 액

당기
전기

주요고객 1
90,848,063
77.6%
65,420,505
67.30%

주요고객 2
10,995,549
9.4%
13,249,050
13.63%

또한, 당사의 총 117,013백만원의 매출 중 수출은 약 107,837백만원으로 수출비중이 약 92.2%에 이르며, 적극적인 해외영업을 통해 기존 SPIRIT社에 편중되어 있던 매출처를 다변화 하기 위해 노력해왔으며, 꾸준히 신규수주 [18.01.22 Embraer E2 동체부품 공급계약 체결(약 655,944백만원)]규모를 체결, 매출처의 다변화가 가시화 되고 있습니다. 19년도부터 신규로 E2 동체 초도품이 납품이 시작되는 해로, 매출성장 및 신규수주 증대를 기대하고 있습니다.

다. 신규사업
 -해당사항 없음

라. 조직개편
 - 해당사항 없음

마. 환율변동 영향

당사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화유입이 외화유출보다 많아 원화가 강세일 경우 원화 현금흐름에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다.
경영진은 연결회사가 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 환율변동 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다

3. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항
 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항
환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.
당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항
 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항
 당사의주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황'과 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의'3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참조하시기 바랍니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사에 관한 사항

당사는 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 감사 1인이 그 업무를 수행하고 있습니다.

나. 감사의 독립성

당사의 감사는 1인이며, 감사의 독립성 강화를 위하여 감사 선임시, 감사에 대한 모든 정보(추천인, 최대주주와의 관계, 회사와의 거래 등을 포함)를 주주총회 전에 투명하게 공개하고 있습니다. 감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반업무와 관련하여 장부 및 관계서류를 해당부서에 제출하도록 요구할 수 있습니다. 또한 필요시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

다. 감사의 인적사항 및 주요활동 내역

성명
주요경력
비고

김수윤
- 부산상대 경영학과 졸업
- 한국산업은행 홍콩현지법인장 등
- (주)대명엔지니어링전무
- (주)아스트 감사
2015.04~2018.03.30

성명
주요경력
비고

박재구
- 前 공군 장군
- 前 (주)퍼스텍 감사
- 前 한국항공소년단사무총장
2018.03.30 선임

주1) 2018.03.30 주주총회에서 김수윤감사는 임기만료로 퇴임, 박재구 감사가 신규 선임 되었습니다.

회차

개최일자

의안 내용

가결여부

비고

1
2018-02-14
제17기 감사전 별도재무제표 승인의 건
○
○

2
2018-03-07
제17기 정기주주총회 소집 일시 및 목적사항 승인의 건
○
○

3
2018-03-13
㈜에이에스티지 사모전환사채 50억원 발행 관련 연대보증의 건
○
○

4
2018-03-19
신한은행 파생상품 미화 일천팔십구만구천팔백일십육 불 신규약정 건
○
○

5
2018-03-23
선물환 한도 증액의 건(US$2,500,000_농협B)
○
○

6
2018-04-16
국민은행 오십억 대출 실행의 건
○
○

7
2018-05-09
KB증권 일백억 대출 실행의 건
○
○

8
2018-06-15
㈜에이에스티지 신디케이티드론 연대 보증의 건
○
○

9
2018-07-02
수출입은행 삼십억 대출 기한 연장의 건
○
○

10
2018-09-03
신한은행 삼십억 대출 대환의 건
○
○

11
2018-09-27
한국캐피탈주식회사 금융리스계약변경의 건
○
○

12
2018-10-22
산업은행 오십억 대출 대환의 건
○
○

13
2018-10-29
제5회차 전환사채 발행의 건
○
○

14
2018-11-09
경남은행 일십칠억육천만 대출 기한 연장의 건
○
○

15
2018-12-28
수출입은행 삼십억 대출 실행의 건
○
○

라. 감사 교육 미실시 내역

감사 교육 실시여부
감사 교육 미실시 사유

미실시
외부감사법 개정이전 교육 미실시

마. 감사 지원조직 현황

부서(팀)명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

경원지원담당
3
팀장 외
회사 경영활동에 대한 감사업무 지원

IR팀
2
팀장 외
주주총회, 이사회 등 경영전반에 관한 감사업무 지원

바. 준법지원인 지원조직 현황
- 당사는 본 보고서 작성일 현재 선임된 준법지원인이 없습니다.

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

- 당사는 주주의 의결권 행사에 있어 집중투표제, 서면투표제는 채택하고 않고 있습니다. - 당사는 대상기간 중 소수주주권이 행사된 경우가 없습니다.
- 당사 정관에 기재된 주주의 의결권 행사에 대한 내용은 아래와 같습니다.

제26조 (주주의 의결권)
주주의 의결권은 1주마다 1개로 한다.
제27조 (상호주에 대한 의결권 제한)
당 회사, 모회사 및 자회사 또는 자회사가 다른 회사의 발행주식 총수의 10분의 1 초과하는 주식을 가지고 있는 경우 그 다른 회사가 가지고 있는 이 회사의 주식은 의결권이 없다.
제28조 (의결권의 불통일행사)
① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.
② 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니한다.
제29조 (의결권의 대리행사)
① 주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다.
② 제1항의 대리인은 주주총회 개시 전에 그 대리권을 증명하는 서면(위임장)을 제출하여야 한다.

1) 제 17기 정기주주총회
 2018년 3월 30일 제17기 주주총회에서 「상법」 제368조의 4에 따른 전자투표제도와 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 160조 제 5호에 따른 전자위임장권유제도를 주주총회에서 활용하기로 결의하였고, 이 두 제도의 관리업무를 한국예탁결제원에 위탁하였습니다. 주주는 정해진 방법에 따라 주주총회에 참석하지 아니하고 전자투표방식으로 의결권을 행사하거나, 전자위임장을 수여할 수 있습니다. 다만 전자투표를 한 주주는 해당주식에 대하여 그 의결권 행사를 철회하거나 변경하지못합니다.

2) 제 18기 정기주주총회
회사는 2대주주인 카이투자자문으로 부터 2019년 02월 14일 주주제안서를 수령하여, 2019년 3월 19일 제 18기 정기주주총회에서 안건을 부의 하였습니다.「상법」 제368조의 4에 따른 전자투표제도와 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제 160조 제 5호에 따른 전자위임장권유제도를 18기 정기 주주총회에서 활용하기로 결의하였고, 이 두 제도의 관리업무를 미래에셋대우에 위탁하였습니다. 정기주주총회 결과 참석주식수의 과반수 반대로 인해 부결되었습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

김희원
본인
보통주
2,961,564
18.84
2,981,564
18.97
주)

이종운
배우자
보통주
500,920
3.18
500,920
3.18
-

계
보통주
3,462,484
22.03
3,482,484
22.15
-

-
-
-
-
-
-

주
1) 2018.03.26 제4회차 무기명식 이권부 무보증 사모전환사채 매도청구권행사로
 김희원이 37,938주(총 619,352,760원)을 매수하였습니다.
 (공시: 2018.03.30 임원ㆍ주요주주 특정증권등 소유상황보고서)
주2) 2018.09.30 기준, 당사의 발행주식 총수는 15,715,097주입니다.
주3) 2018.11.01 김희원은 10,000주 장내매수하여 소유주식수 2,971,564주 18.90%로 변동되었
습니다.
 (공시: 2018.11.02 주식등의대량보유상황보고서)

주4) 2018.11.21 김희원은 10,000주 장내매수하여 소유주식수 2,981,564주 18.97%로 변동되었습니다. 
 (공시: 2018.11.26 주식등의대량보유상황보고서)

2. 최대주주의 주요경력 및 개요

최대주주 성명

직위

주요경력(최근 5년간)

기간

경력사항

겸임현황

김 희 원

대표이사

2001.04.20 ~ 현재

- 삼성항공 기체생산담당
- 한국항공 기체생산부문 이사
- (주)오르비텍 대표이사
- 現 (주)아스트 대표이사

3. 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정거래현황

성명
(명칭)
생년월일 또는
사업자등록번호 등
주식등의
종류
주식등의수
계약
상대방
계약의
종류
계약체결
(변경)일
계약
기간
비율
비고

김희원
550116
의결권있는 주식
552,013
신한금융투자
주식담보계약
2018.08.20
2016.06.01~
2019.02.15
3.51
최초계약일:
2016.06.01
변경계약일:
2018.08.20

김희원
550116
의결권있는 주식
198,374
교보증권
주식담보계약
2018.08.20
2016.08.20~
2019.02.18
1.26
최초계약일:
2018.08.20
변경계약일:
2018.11.14

합계(주식등의 수)
750,387
합계(비율)
4.77
-

주) 상기 계약중 신한금융투자의 건은 2016.06.01에 최초 계약 체결한 것으로 일부상환후 연장하였습니다
.
주2) 상기 계약중 교보증권의 건은 2018.08.20에 최초 계약체결한 것으로 일부상환후 연장하였습니다.

주3) 2018년 12월말 기준, 발행주식 총수는 15,715,097주입니다.

2019.01.01 이후

성명
(명칭)
생년월일 또는
사업자등록번호 등
주식등의
종류
주식등의수
계약
상대방
계약의
종류
계약체결
(변경)일
계약
기간
비율
비고

김희원
550116
의결권있는 주식
552,013
신한금융투자
주식담보계약
2019.02.18
2016.06.01~
2019.05.20
3.49
최초계약일:
2016.06.01
변경계약일:
2018.08.20
변경계약일:
2019.02.18

김희원
550116
의결권있는 주식
198,374
교보증권
주식담보계약
2019.02.18
2018.08.20~
2019.05.20
1.25
최초계약일:
2018.08.20
변경계약일:
2018.11.14
변경계약일
2019.02.18

합계(주식등의 수)
750,387
합계(비율)
4.75
-

주1) 상기 계약중 신한금융투자의 건은 2016.06.001에 최초 계약 체결한 것으로 일부상환후 연장하였습니다
.

주2) 상기 계약중 교보증권의 건은 2018.08.20에 최초 계약체결한 것으로 일부상환후 연장하였습니다

주3) 2019.02.18 기준 발행주식 총수는 15,844,233주 입니다.

4-1. 주식의 분포

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
김희원
2,981,564
18.97
-

(주)카이투자자문

1,843,202

11.72

-

우리사주조합
29,478
0.18
-

주1) 카이투자자문은 대량보유상황보고내역을 토대로 갈음하며 현재 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.(공시: 2018.08.10 주식등의대량보유상황보고서)
주2) 2018.09.30 기준, 발행주식 총수는
15,715,097
주입니다.

주3) 2018.11.01 김희원은 10,000주 장내매수하여 소유주식수 2,971,564주 18.90%로 변동되었습니다.
 (공시: 2018.11.02 주식등의대량보유상황보고서)
주4) 2018.11.21 김희원은 10,000주 장내매수하여 소유주식수 2,981,564주 18.97%로 변동되었습니다. 
 (공시: 2018.11.26 주식등의대량보유상황보고서)

4-2.소액주주현황

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
11,532
99.95
11,592,371
73.77
-

주)2018년 12월말 기준, 발행주식 총수는 15,715,097주입니다.

5. 주식사무

정관상 신주인수권의 내용

① 회사의 주주는 신주를 발행함에 있어 그가 소유한 주식수의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.
② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 이사회 결의로 주주 이외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.
1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 ”자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 제165조의6의 규정에 의하여 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우
2. 상법 제542조의3에 에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우
3. 발행하는 주식 총수의 100분의 20범위 내에서 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우
4. 주권을 한국거래소가 운영하는 주식시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우
5. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달 또는 경영상의 목적을 달성하기 위하여 국내외 금융기관, 중소기업창업지원법 또는 여신전문금융법에 의해 설립된 창업투자회사(및 중소기업창업투자조합), 신기술사업금융회사(신기술사업투자조합), 신기술도입 제휴회사, 그리고 회사의 우리사주조합에게 신주를 발행하는 경우
6. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산/판매/자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우
③ 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리 방법은 이사회의 결의로 정한다.
④ 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

3월 중

주주명부폐쇄시기

매년1월1일 ~ 1월20일

주권의 종류

일주권,오주권,십주권,오십주권,일백주권,오백주권,일천주권,일만주권( 8종)

명의개서대리인

국민은행 증권대행부

공고 방법

회사의 인터넷 홈페이지(http://www.astk.co.kr)에 하도록 정관에서 정하고 있습니다. 다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고할 수 없는 때에는 서울특별시에서 발행되는 한국경제신문에 게재.

6. 주가 및 주식거래 실적

(단위: 원, 주)

종 류

2018년 12월
2018년 11월
2018년 10월
2018년 9월
2018년 8월
2018년 7월

보통주

최 고

11,300
11,450
14,100
16,250
15,450
16,050

최 저

10,100
9,630
9,490
14,300
13,750
14,000

평균주가
10,487
10,647
11,861
15,135
14,648
15,100

최고일거래량

132,438
241,448
268,222
489,799
199,690
323,559

최저일거래량
43,128
40,219
51,994
57,954
32,686
35,644

월간총거래량
1,472,388
2,519,412
2,884,080
3,122,562
1,594,440
1,890,768

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

1-1 임원 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
최대주주와의
관계
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김희원

남
1955년 01월

대표
이사

등기임원
상근

총괄

-삼성항공 기체생산담당
 -한국항공 기체생산부문 이사
 -現 (주)아스트 대표이사

2,981,564

-

본인

2001.04~현재

2019.03.30

김영근

남
1965년 06월

사내
이사

등기임원
상근

경영관리담당

-고려대학교 경영학과 졸업
 -삼성테크윈 경영관리
 -한국항공우주산업 경영관리
 -現 (주)아스트 경영관리 담당

40,000

-

-

2015.01~현재

2019.03.29

김대현

남
1974년 02월

기타
비상무이사

등기임원
비상근

자문

-경북대학교 경영학 석사

-키움인베스트먼트㈜ 투자심사 팀장

-現 키움인베스트먼트㈜ 투자본부 이사

-

-

-
2017.04~현재
2020.03.29

이경태

남
1957년 08월

사외
이사

등기임원
비상근

사외
이사

-Stanford University 박사
 -대한항공 한국항공기술연구원
 -삼성항공 항공우주연구소장
 -세종대 기계항공우주공학부 교수

-

-

-

2016.04~현재

2019.03.29

박재구
남
1958년 01월
감사
등기임원
상근
감사
- 공군 장군
- (주)퍼스텍 감사
- 한국항공소년단사무총장
-現 (주)아스트 감사

-

-

-
2017.04~
 현재
2020.03.29

최광윤

남
1955년 11월

전무

미등기임원
상근

영업
담당

-하이즈항공
-한국항공
-삼성항공
-국방과학연구소

20,800

-

-

2009.06~
2018.07.31

-

권동혁

남
1975년 05월

전무

미등기임원
상근

기획
담당

-경북대 경영학 석사
-세영정보통신(주) 관리팀 팀장
-(주)하이드로젠파원 
 전략기획팀 팀장
-現(주)아스트 전략기획본부 전무

1,000

-

-

2011.05~현재

-

김용수

남
1964년 09월

상무

미등기임원
상근

품질
관리

-한국항공우주산업㈜ 품질팀장

-

-

-

2017.02~현재

-

손재현
남
1959년 04월
부사장
미등기임원
상근
생산총괄
-삼성테크윈
-삼성탈레스
-파트너스랩

-

-

-
2018.10~현재
-

윤택윤
남
1962년 07월
전무
미등기임원
상근
영업총괄
- 삼성항공
 - 삼성테크원
 - 한화에어로스페이스
-
-
-
2018.12~현재
-

주1
) 2018.03.30 주주총회에서 김수윤감사는 임기만료로 퇴임, 박재구 감사가 신규 선임 되었습니다.

주2) 2018.07.31 최광윤전무가 일신상의 사유로 퇴임하였습니다.

주3) 2019.01.01 이경수상무가 일신상의 사유로 퇴임하였습니다. 

주4)2019.03.19 정기주주총회에서 사내이사 김영근, 이종수가 선임되었으나, 일신상의 이유로 같은 날 사임하였습니다.
(사외이사 비율 25%충족)

1-2 직원 현황

(기준일 :
2018년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

항공기부품제조
남
229
-
-
-
229
5.1
9,962,426
43,504
-

항공기부품제조
여
12
-
-
-
12
3.9
416,106
34,675
-

관리부문
남
16
-
-
-
16
4.2
1,571,000
98,187
-

관리부문
여
12
-
-
-
12
1.9
349,599
29,133
-

합 계
269
-
-
-
269
3.8
12,299,132
45,722
-

1-3. 미등기임원 보수 현황

(기준일 :
2018년 12월 31일
)
(단위 : 천원)

구 분
인원수
연간급여 총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
6
397,150
66,192
-

주1) 2018.07.31 최광윤전무가 일신상의 사유로 퇴임하여 미등기임원이 6인에서 5인으로 변경되었습니다.

2. 임원의 보수 등

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사
4
1,500,000
-

감사
1
100,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
1,049,490
209,898
-

2-2. 유형별

(단위 : 천원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
3
969,487
323,162
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
-
-
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
1
80,003
-
주1)

주1) 상기 감사보수총액은 2018.03.30 임기만료로 퇴임한 김수윤 감사지급액이 포함된 금액입니다.

2-3. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

김희원
대표이사
712,195
-

<보수지급금액 5억원 이상 중 상위 5명의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 천원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

김희원
대표이사
712,195
-

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 천원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

근로소득
급여
598,500
1. 기본급
 이사보수 지급기준에 따라 임원급여 Table을 기초로 평가보상위원회에서 회사기여도 등을 종합적으로 반영하여 기본급을 총 598,500,000원으로 결정하고 매월 12개월로 분할하여 지급

상여
97,388
이사보수 지급기준에 따라 귀성여비, 하기휴가비, 등기임원수당, 임금 협상 타결시 지급 되는 노사화합격려금 지급

주식매수선택권
 행사이익

기타 근로소득
16,307
근로소득지급명세서상 통신비지원, 의료비지원 등의 복리후생 관련 내용을 기재함

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

3. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

<표1>

(단위 : 원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
1
-
-

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
1
-
-

<표2>

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 원, 천주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

김영근
등기임원
2015.03.13
신주교부
보통주
40,000
40,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

안규철
미등기임원
2015.03.13
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

성기정
미등기임원
2015.03.13
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

정승호
미등기임원
2015.03.13
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

윤태홍
계열회사 임원
2015.03.13
신주교부
보통주
50,000
50,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

이재기
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

박윤기
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

백현용
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

최상환
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

최익규
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

김현부
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

정영철
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
5,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

김정건
직원
2015.03.13
신주교부
보통주
5,000
-
5,000
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

박길주
-
2015.03.13
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

이석희
-
2015.03.13
신주교부
보통주
30,000
30,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

강현준
-
2015.03.13
신주교부
보통주
10,000
10,000
-
-
2017.03.30~2019.03.30
14,050

최광윤
미등기임원
2013.03.28
신주교부
보통주
50,000
50,000
-
-
2015.03.28~2017.03.27
3,000

김창홍
미등기임원
2013.03.28
신주교부
보통주
38,420
38,420
-
-
2015.03.28~2017.03.27
3,000

합 계
-
-
-
-
210,000
205,000
5,000
-
-
-

주1) 2015.03.13 부여한 주식매수선택권중 5,000주(김정건) 취소하였습니다.
주2) 2018.06.07에 주식매수선택권행사로 총 185,000주가 추가상장되어, 
 당사의 발행주식총수는 15,715,097주입니다.(미행사 잔여 주식수 : 0주)
 (관련공시 : 2018.06.07 주식매수선택권행사)

주3) 2018.09.28일 종가는 14,400원입니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 계열회사의 현황

- 기업집단의 명칭: (주)아스트
- 소속회사 명칭: (주)에이에스티지, (주)오르비텍
- 계통도(기업집단의 지분투자현황)

구분

회사명

사업자등록번호

보유주식수(주)

지분율(%)

비고

종속기업

(주)에이에스티지

332-81-00231

10,000,000

71.43

비상장사

관계기업
(주)오르비텍
112-81-27107
4,609,202
19.37
상장사

- 계열사간의 임원 겸직 현황

성명

부 서

직 책

겸직현황

비고

권동혁

전략기획본부

전략기획본부장

(주)아스트 전무이사
(주)에이에스티지 전무이사
(주)오르비텍 대표이사
-

나. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018.12.31
)
(단위 : 천원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

(주)오르비텍
(상장)
2013.02.07
투자
1,950,000
4,609,202
21.13%
22,058,341
-
-
8,454,519
4,609,202
19.65%
22,066,796
126,537,694
3,376,010

에이에스티지
(비상장)
2016.01.12
투자
5,000,000
10,000,000
71.43%
5,000,000
-
-
3,920,000,000
10,000,000
71.43%
8,920,000
192,016,368
1,180,092

합 계
14,609,202

27,058,341
-
-
3,928,454,519
14,609,202
-
30,986,796
318,554,062
4,556,102

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여

- 해당사항 없음.

2. 대주주와의 자산양수도 등

- 해당사항 없음.

3. 대주주와의 영업거래

- 해당사항 없음.

4. 대주주 외의 이해관계자와의 거래

4-1. 특수관계자 현황

구분
당기말
전기말
비고

종속기업
(주)에이에스티지
(주)에이에스티지

관계기업
(주)오르비텍
(주)오르비텍

유의적인 영향력을
행사하는 기업
키움증권 외 7
-
(*)

(*) 당기 중 발행된 신종자본증권의 투자자입니다.

4-2.
특수관계자에 대한 채권ㆍ채무의 주요 잔액

1) 당기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
매입채무
미지급금

관계기업
(주)오르비텍
737,698
8,054,599
9,720,652
122,095

2) 전기말

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출채권
미수금
대여금
매입채무

관계기업
(주)오르비텍
2,902,849
8,828,300
4,139,612
381,805

(3) 특수관계자에 대한 매출, 매입 등 기중거래액

1) 당기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
영업외비용

관계기업
㈜오르비텍
3,291,950
25,272,337
192,000
28,224

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
매출
매출원가
기타비용
유형자산매입

관계기업
㈜오르비텍
13,249,050
18,524,343
135,600
155,073

(4) 특수관계자와의 자금거래

1) 당기

당기 특수관계자와의 자금거래는 없습니다.

2) 전기

(단위: 천원)

특수관계구분
회사명
자금대여 거래
자금차입 거래
현금출자
신종자본증권

대여
회수
차입
상환

관계기업
(주)오르비텍
-
-
-
-
4,708,852

유의적인 영향력을 
행사하는 회사
키움증권 외 7
-
-
-
-
-
19,747,918

합계
-
-
-
-
4,708,852
19,747,918

주)제17기(전기) 및 제16기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1039호 및 K-IFRS 1018호에 따라 작성되었습니다.

(5) 당기말 현재 장단기차입금에 대하여 특수관계자인 대표이사로부터 지급보증을 받고 있습니다(주석 20 참조).

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황

가. 공시사항의 진행 ·변경상황

- 해당사항 없음.

나. 주주총회 의사록 요약

주주총회 일자

안건

결의내용

비고

제17기
정기주주총회
(2018.03.30)

제1호 의안 : 제16기 재무제표등의 승인의 건

원안가결

-

제2호 의안 : 감사의 선임의 건
 제2-1호: 박재구 감사의 선임의 건

원안가결

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

원안가결

제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건

원안가결

제16기
정기주주총회
(2017.03.30)

제1호 의안 : 제16기 재무제표등의 승인의 건

원안가결

-

제2호 의안 : 이사 선임의 건

원안가결

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

원안가결

제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건

원안가결

제15기
정기주주총회
(2016.03.30)

제1호 의안 : 제15기 재무제표등의 승인의 건

원안가결

-

제2호 의안 : 이사 선임의 건

원안가결

제3호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건

원안가결

제4호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건

원안가결

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건

- 해당사항 없음.

나. 견질 또는 담보용 어음·수표
현황

-
해당사항 없음.

다. 채무보증 현황

(단위: 백만원)

채무자(법인명)
관계
채권자
보증기간
채무금액
채무보증
비고

기초
증가
감소
기말
금액

주식회사 에이에스티지
자회사
산업은행 외
84개월
(2018.07.19~2025.07.18)
-
70,000
-
70,000
70,000
주)

주)종속회사 (주)에이에스티지가 시설자금 및 운영자금확보를 위해 발행한 신디케이티드론에 대한 모회사인 당사가 연대보증함.

라. 채무인수약정 현황

- 해당사항 없음.

마. 그 밖의 우발채무 등

- 해당사항 없음.

3.자본으로 인정되는 채무증권의 발행

발행일

2017년 02월 27일

발행금액

20,000 백만원

발행목적

증축공사 등 운영자금 사용

발행방법

사모

상장여부

비상장

미상환잔액

15,400 백만원

자본인정에
관한 사항

회계처리 근거

만기시점 발행회사의 의사결정에 따라 만기연장이 가능한 무조건적인 권리가 있어 회계상 자본으로 인정(단, 발행비용은 제외)

신용평가기관의
자본인정비율 등

-

미지급 누적이자

-

만기

만기일 : 2022년 02월 27일

발행금리
(및 조기상환 가능일)

발행회사가 사채권자에 대하여 만기일의 30일 이전에 만기연장의사를 통보할 경우, 동일한 조건으로 만기를 5년씩 연장 가능(연장 횟수제한없음)
 발행회사는 2017년3월21일부터 2020년1월27일까지 3%조기상환수익률로 매도청구할 수 있는 권리를 보유
연복리 0.0%

우선순위

선순위(무보증사채와 동순위)

부채분류 시 재무구조에 
미치는 영향

부채비율 상승
(2017년말 기준 169.7%에서 225.6%로 상승)

기타 중요한 발행조건 등

-

3-1 종속회사의
자본으로 인정되는 채무증권의 발행

발행일

2016년 01월 21일

발행금액

25,500 백만원

발행목적

시설자금 및 운영자금 사용

발행방법

사모

상장여부

비상장

미상환잔액

25,500 백만원

자본인정에
관한 사항

회계처리 근거

연결회사의 전환권에는 희석화방지조항을 제외한 전환가격 조정조건이 없으므로 자본의 요건을 충족합니다. 이에 따라 발행금액에서 부채의 공정가치를 차감한 금액(15,178 백만원)이 비지배지분으로 계상되어 있습니다.

신용평가기관의
자본인정비율 등

한국자산평가 : 60.84%

미지급 누적이자

-

만기 및 조기상환 가능일

만기일 : 2022년 01월 21일
본건 우선주식의 주주는 본건 우선주식의 존속기간 만료일의 30영업일 전부터 10영업일 전까지 상환청구가능

발행금리

0.00%

우선순위

선순위(무보증사채와 동순위)

부채분류 시 재무구조에 
미치는 영향

부채비율 상승
(2017년말 기준 169.7%에서 210.7%로 상승) 이자비용 감소

기타 중요한 발행조건 등

본건 우선주식의 주주는 발행일로부터 1년 경과된 시점인 2017년 1월 21일부터 2022년 1월14일까지 우선주식을 보통주로 전환할 수 있는 권리를 보유함 
존속기간 만료일 까지 전환권 미행사시 만료일에 보통주식으로 자동전환됨

4. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

제재

조치일

조치

기관

조치

대상자

조치

내용

사유 및 근거법령

조치에 대한

이행현황

재발방지를

위한 대책

2016.03.15

한국
거래소

주식회사 아스트

벌점 1점 및 
공시위반 제재금 400만원 부과

유상증자결정(종속회사의 주요경영사항) 지연공시
근거규정: 코스닥시장공시규정 제27조, 제32조 및 제34조

제재금 납부

- 내부 통제시스템 강화
- 체계적인 교육 실시

2018.09.28
한국
거래소
주식회사
아스트
벌점 4점 및
공시위반 제재금
1,600만원 부과
타인에 대한 채무보증 결정 지연공시
근거규정: 코스닥시장공시규정 제 27조, 제 32조 및 제 34조
제재금 납부
-내부 통제시스템 강화
-체계적인 교육 실시

나. 단기매매차익 미환수 현황

- 해당사항 없음.

다. 작성 기준일 이후 발생한 주요사항

- 해당사항 없음

라. 중소기업기준 검토표

아스트 중소기업기준검토표_1.jpg
아스트 중소기업기준검토표_1

아스트 중소기업기준검토표_2.jpg
아스트 중소기업기준검토표_2

-

당사는 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당됩니다.

5. 직접금융 자금의 사용

가. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

기업공개
(코스닥시장상장)
2014.12.18
차입금상환:10,000
연구개발비: 2,000
운영자금: 11,254
27,119,470
주)
27,119,470
주)

주)

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 천원)

구 분
납입일
납입금액
신고서상 자금사용 계획
실제 자금사용 현황
차이발생 사유 등

기업공개
(코스닥시장상장)

2014.12.18

27,119,470

주)

1.차입금 상환 : 10,000,000
-

2.연구개발비 : 1,229,656
정부과제 활용으로 일부 사용금액 축소

3.운영자금 : 15,889,814
추가 수주 증가로 인해 인원 증가 및 설비 투자등으로 운영자금이 증가

주*) 당사는 증권신고서 제출 당시 아래와 같은 자금 사용계획을 가지고 있었으며, 향후 시장상황 또는 사업의 전개과정에서 변동될 수 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

금 액

세 부 내 용

차입금 상환

10,000

지속적인 수주 및 매출증가에 따른 운전자본 및 설비투자 증가에 대응하기 위한 은행 차입금 중
이자율이 높은 차입금 위주로 상환하여 수익성을 개선함과 동시에 추가적인 시설투자를 위한 자본조달의 여력을 확보하고자 합니다.

연구개발비

2,000

B737 Max 및 FX 3차사업의 절충교역사업자 참여를 대비한 연구개발 재원을 확보하고자 합니다.

운영자금

11,254

2015년과 2016년에도 25% 이상의 높은 매출 증가가 예상됨에 따른 운영자금의 추가적인 확보가 필요합니다.

합 계

23,254

-

항목별 상세 계획은 아래와 같습니다.
(1)차입금 상환 상세 계획

(단위 : 백만원)

차입금 종류

차입처

상환 예정금액

차입금리

만기일

상환예정일

BW

키움인베스트먼트외 5개사

3,980

8.00%

2017.6.15 ~ 2018.3.15

상환완료

(15.01.16 / 15.03.25)

단기차입금

산업은행

4,500

4.80%

2015.2.28

2015년 2월내

단기차입금

경남은행 등

1,520

5.70%

2015년중

2015년 3월내

합 계

10,000

-

-

-

(2)연구개발비 집행 상세 계획

(단위 : 백만원)

구 분

내 용

집행 비용

비 고

집행예정일

개발비

치공구 제작

1,000

B737 Max 치공구제작 및 부품개발 비용

2015년 6월내

개발비

개발 준비금

1,000

FX-3차 사업 및 공중급유기 사업 개발 예비비

2015년

합 계

2,000

-

(3)운영자금 사용 계획

(단위 : 백만원)

구 분

내 용

집행 비용

비 고

집행예정일

원재료

원자재구매

4,000

매출 증가에 따른 원자재 구매 자금 사용

2015년

제조경비

제조경비

7,254

매출 증가에 따라 증가하는제조경비 지급

2015년

합 계

11,254

-

-

나. 사모자금의 사용내역

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제3회전환사채
2015.08.11
운영자금: 9,500
타법인주식취득: 10,500
20,000
운영자금 : 9,700
타법인주식취득: 10,300
20,000
주1)

제4회 전환사채
2017.02.23
운영자금: 20,000
20,000
운영자금: 20,000
20,000
주2)

주1) 해당 법인의 지분 취득 시 주가변동으로 인하여 자금사용 계획보다 실제 취득 금액이 감소 였으며, 그 외 금액은 운영자금으로 사
용되었습니다.
주2) 일부 차입금 상환 및 시설장비 투자로 사용되었습니다.

6. 녹색기
술

- 인증서 기간이 만료되어 신청 중에 있음.

7. 보호예수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

-
-
-
-
-
-
-

주) 예탁결제원 증권정보포털(SELbro)에서 유상증자 관련 증권의 보호예수 사실이 확인가능

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음