두산에너빌리티 — 투자설명서 (20190318)
제출인: 두산에너빌리티

투자설명서
1.5
두산중공업(주)

투 자 설 명 서

2019년 03월 18일

두산중공업 주식회사

기명식 전환상환우선주 9,363,103주

65,260,827,910원 (예정)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 03월 16일

2. 모집가액 :

6,970원 (예정)

3. 청약기간 :

구주주 : 2019년 05월 08일 ~ 2019년 05월 09일

4. 납입기일 :

2019년 05월 16일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

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신영증권㈜ - 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 16

KB증권㈜ - 서울특별시 영등포구 여의나루로4길 21

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

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【 대표이사 등의 확인 】

두산중공업_투자설명서(우선주)

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

구 분
내 용

사업위험

[당사 사업위험]

(1.1) 글로벌 경기 변동에 따른 위험

당사의 발전산업은 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업으로 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 사업 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.
2019년 1월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2018년 세계경제성장률은 3.7%인 것으로 예상되며 2019년과 2020년은 각각 3.5%, 3.6%로 기존 2018년 10월 전망치에서 하향조정 되었습니다.
향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소가 존재합니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면 당사의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 당사의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(1.2) 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험

당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.
2008년의 금융시장 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다

(1.3) 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여
당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다.
당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 당사의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(1.4) 탈원전, 탈화력 관련 정부정책에 따른 위험]

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 제개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화 되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상입니다. 특히
당사의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며,
투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

(1.5) 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험]

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(1.6) 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 당사의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 당사의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[두산인프라코어의 사업위험]

(2.1) 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험

2017년 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 92,449대 및 91,864대로 전년대비 각 22.2%, 및 24.7% 증가했고, 판매 중 국내판매는 각 29,828대로 전년대비 15.4% 증가, 수출은 62,036대로 전년대비 29.8% 증가한 것으로 나타났습니다.
완성차 생산, 국내판매 수출 모두 전년대비 두 자리수의 증가율로 완연한 회복세를 시현하며 건설기계 생산 및 판매는 장기 침체에서 벗어나, 5년만에 증가세로 전

환
되었습니다. 2017년 국내판매는 토목건설 부문의 저성장에도 불구하고 소형굴삭기와 디젤식 지게차 판매 호조에 힘입어 두 자리수 증가율을 달성했습니다.
글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속적으로 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국, 인도 및 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰폭으로 성장하였습니다. 이러한 건설기계 시장의 성장은 두산인프라코어의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인입
니다.
그러나 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에민감한 바, 투자자께서는 이러한 요인들을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

(2.2) 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락위험

글로벌 건설기계 시장은'17년 상위 10개사가 60% 이상을 점유하고 있는 가운데 과점체제의 내수시장에 비하여 경쟁강도가 높은 시장이며, 두산인프라코어를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다.
두산인프라코어는 글로벌 건설기계업체 중 '17년 상위 7위(3.8%)로서 글로벌 시장경쟁에서 우위를 점하기 위해 꾸준한R&D 투자와 제품 다양화, 유통망 확장 등의 노력을 진행하고 있지만, 글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해
시장점유율이 하락할 가능성이 존재 하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(2.3) 국내 건설업 부진에 따른 위험

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 건설경기변동성과 밀접하게 관련이 있습니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 지속적인 부동산 부양 정책에 따라
2015년 7월 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 금융위기가 발생한 2008년11월 이후 최초로 100을 넘어 101.3을 기록 후 2017년 정부의 고강도 '8.2 부동산 대책’과 감축된 '2018년 SOC 예산(안)’ 발표 및 '2018년 6월 보유세 개편안' 등 정부의 연이은 부동산 정책의 영향으로의 영향으로 2018년 8월(67.3)과 9월(67.9) 2개월 연속 60선으로 부진하였으나, 10월과 11월 통계적 반등으로 2018년 12월 현재 80선 수준으로 회복되는 모습을 보이고 있습니다. 건설업체가 느끼는 체감 경기의 악화된 상황이 예년에 비해 회복 수준은 미미하고 지수도 80선으로 기준치인 100을 하회하며, 전반적인 국내 건설기업의 체감경기는 여전히 낙관적이지 못한 수준임을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(2.4) 정부 규제에 따른 위험

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업입니다.
관련 규제로 수급조절을 위한 건설기계 등록 제한규제, 건설기계 제작결함 시정제도, 대형 건설기계도로운송 제한, 대기보호를 위한 배기관련 규제 등이 존재합니다. 이와 같이 시행 중인 이같은 규제 이외에도 예측치 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어 및 건설기계산업의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(2.5) 엔진사업부문의 외부 경영환경 악화에 따른 위험

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야 하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의 재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상됩니다. 또한 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다. 하지만
기존 주도시장인 중국시장의 전반전인 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 당사의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(2.6) 두산밥캣(두산인프라코어의 종속회사)의 사업환경 악화 위험

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있는 가운데 트럼프행정부의 도시 재건 계획 등에 따른 인프라 투자 확대로 인해 수혜가 전망되지만,
미국의 향후 추가적인 금리인상으로 인한 주택시장 둔화에 대한 우려도 존재합니다. 따라서 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 전반적인 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시, 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 두산인프라코어의 2018년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 2,569억원으로 총 자산 11조 327억원의 약38.6%에 해당합니다. 당사의 무형자산 중 93%를 차지하는 영업권 및 산업재산권의 구성 중 두산밥캣의 비중(영업권 99.9%산업재산권 99.68%)이 매우 높습니다. 이에 따라
두산밥캣의 영업악화될 경우, 무형자산 손상등이 이루어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(2.7) 기타 사업위험

당사는
전세계를 대상으로 사업 운영을 하고 있기에 그에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[두산건설의 사업위험]

(3.1) 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험

정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,

공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2018년 11월말 기준 60,122호를 기록하고 있습니다.

국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다.

미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용하는 점
을 투자자들께서는 이를 유의
하시기 바랍니다.

(3.2) 해외 공사 수행에 따른 위험

2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2017년말 기준 290.1억 달러를 기록하였습니다.

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악
됩니다.

이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의
하여 주시기 바랍니다.

(3.3) 건설업종 구조조정 진행으로 인한 위험

건설 및 부동산 경기 침체로 인하여 일부 건설사의 재무상황이 악화됨에 따라
정부 및 채권금융기관 주도하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행중
에 있으며,
정부차원에서 추가적인 규제정책이 도입될 가능성이 존재

함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어,
향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재
할
수 있으니

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(3.4) 지급보증을 통한 시행사 부실 전이 위험

국내 부동산개발사업에서의 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 시공사의 지급보증을 통한 신용보강 후 이루어지는 형태입니다.
시행사의 대출금 상환 불능이 중대형 시공사의 우발 채무로 이어져 건설업계의 전반적인 부실로 확산

될 수 있
습
니다. 따라서

건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 지속적으로 모니터링 할 필요
가 있으니
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

회사위험

(1) 전망실적 공시에 따른 2018년 수익성 저하 및

향후 재무부담 확대위험

당
사는 2019년 2월
13일
"매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경" 공시를 통해 2018년 연결기준 매출액 14조 7,611억원, 영업이익
1조 17억원
,
당기순손실 4,217억원
이 전망됨을 공시
하였습니다
.
자회사인 두산건설의
경우
분양형 프로젝트 및 SOC 사업관련 손실 3,965 억원, 대손충당금 설정 542 억원, 준공현장 추가원가 반영 457 억원, 도급계약 관련 공사비 증가 288 억원 등으로 2018년말 연결기준 5,518억원
(잠정실적 기준)
의 당기순손실이 발생
하였습니다.

(

해당 잠정 실적은 외부감사인의 감사가 완료되지 않은 감사 전 재무제표 기준이며, 향후 외부감사인의 감사 결과 변동될 수 있으므로투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
)
또한 두산건설은 대규모 당기순손실 발생으로 연결기준 부채비율(2017 년말 194.7% → 2018 년말
잠정실적 기준
552.5%)이 대폭 상승하는 등 재무안정성 지표들이 크게 저하될 것으로 보일 것으로 예상하고 있습니다. 또한 주요 문제사업에서 추가적인 대규모 손실 발생가능성을 배제할 수 없는 가운데 현금창출력 대비 차입부담이 과중하고, 차입금 대부분이 1 년 이내 만기도래하고 있어

유동성 위험이 높아질 우려가 있어
이에 두산건설은 약 4,000 억원 규모의 유상증자를 통한 재무구조 개선 계획을 발표
하였습니다.

두
산
건
설은 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해 2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는 4,200억원의 주주배정 유상증자를 결의하였으며, 당사로부터 차입금 상환을 위한 3,000억원의 자금차입을 결정하였습니다. 모회사인
당사 또한 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해
2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는
두산건설 주주배정 증자규모 4,200억 중 당사의 지분율 수준에 해당하는 3,000억원의 유상증자 참여를 결정하였으며, 3,000억원의 자금대여를 결정
하였습니다.
당사가 두산건설에 대여하는 금액 3,000억원은 2019년 5월 10일(예정) 당사가 납입예정인 증자대금을 통해 상환될 계획
입
니다.

이에 따른 당사의 재무부담이 확대될 수 있는
점
투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

당사는 주요 사업기반인 국내 원자력·석탄 발전 신규 수주가 제한된 가운데, 이를 보완할 해외원전, 신재생 사업의 성과는 지연되어 영업실적이 부진한 모습입니다. 영업이익이 축소됨에 따라 금융비용 관련 커버리지 비율인 이자보상배율은 1 배 수준을 보이고 있습니다.
2018 년 중 두산밥캣 지분 매각을 통해 2017 년말과 유사한 규모의 차입금 수준을 유지하고 있으나 자산 매각 효과를 제외하면 차입금 증가추세와 만기구조의 단기화가 지속
되고 있습니다.

이
러한 재무부담 확대 등 재무구조개선을 위하여 금번 유상증자를 와 기타 다른
자구안으로 자산매각 등을 다각도로 검토 중에 있으며 본 유상증자를 제외한 추가적인 자구 계획이 확정될 경우 투자자들께 안내할 예정
입니다.

(2.1) 두산중공업(당사,연결재무제표 기준)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

당사의 연결재무제표 실적은 당사의 주요 종속회사에 의해 영향을
상당부분 받게되는 구조

입니다.
당사는 2018년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 2
5조 4,358억원으로 지배회사인 (주)두산의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 29조 4,731억원 대비 약 86.3%를 차지하는 가장 큰 규모의 계열사인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 두산인프라코어, 두산건설 2개사의 자산비중은 두산중공업의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.0%,
부채비중은 50.3%
, 매출액 비중은 65.0%, 영업이익 비중은 84.9%를 차지
하고 있습니다. 당사의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설는 당사와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에
당사[회사위험 (2.2)], 두산인프라코어[회사위험(2.3)] 및 두산건설[회사위험 (2.4)]의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재
하였습니다.
상기 기술한 3개사(당사 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 당사의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 각 사별 회사위험을 별도로 명기하오니 투자 시 주의
하시기 바랍니다.

(2.2) 두산중공업(당사, 별도재무제표 기준)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

2017년 중공업 부문 매출과영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 2018년 중공업부문 매출액은 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 5조 4,770억원 기록하면서 2년 연속 감소
하였으나 영업이익률은 3.75% 로써 전년 대비 소폭 상승
하였습니다.

한편 2018년 3분기의 별도재무제표 기준 총차입금은 4조 9,328억원, 부채비율은 161.62%로써 2017년 말 대비 소폭 감소하였으나, 차입금 의존도는 39.62%로써 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 2018년말 차입금 규모는 총 4조 4,253억원 수준이며, 2019년 내(1년 이내) 만기가 돌아오는 차입금의 규모는 2조 5,824억원 수준입니다. 회사채 만기분 3,700억은 시장 상황 등을 고려하여 차환 발행을 추진할 계획입니다. 기타 단기차입금은 국책은행 위주의 은행 차입금과 CP, 전단채 등 단기사채로 구성되어 있으며, CP 및 전단채 등의 단기물에 대해서 대부분 차환발행할 것을 고려하고 있

으나
향후 당사가
계획한 바대로 차입금의 차환 등이 원활히 진행되지 않게 될 경우, 당사의 재무구조 개선계획에 변동사항이 발생할 수 있습니다.

또한
2019년 5월 10일 납입하는 일정으로 진행 중인 두산건설의 유상증자에 당사는 약 3,000억원 수준의 신규 출자를 결정
하였습니다. 증권신고서 제출일 기준 현재 당사의 두산건설에 대한 지분율은 약 73.4%(보통주 46.2%, 우선주 27.2%) 수준이나, 향후 두산건설의 유상증자가 완료되고, 두산건설의 다른 주주들이 참여하지 않을 경우, 당사가 보유하는 두산건설 지분율은 약 93% 수준이 될 것으로 예상되고 있습니다.
2018년 당사의 별도재무제표 실적 악화가 두산건설 투자지분의 손상차손을 반영한 것에 기인한 것으로 비추어 볼 때, 향후 두산건설의 실적이 더욱 악화된다면 그에 따른 손상차손 규모의 확대로 인하여 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로 이 점 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

(2.3) 두산인프라코어(주요 종속회사)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

두산인프라코어는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년까지 영업수익성이 저하 추세를 보였습니다. 2015년 들어 중국 건설기계 성장 둔화에 따른매출 감소와 공작기계사업 부문 매각으로 인해, 2015년 연결기준 매출액은 2014년 대비 22.4% 감소한 5조 9,649억원을 기록하였으며 영업손실 951억원이 발생하며 적자전환 하였습니다. 그러나 중국 Heavy사업을 중심으로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및 밥캣 성장으로 2017년 및 2018년 3분기 연결기준 영업이익이 각각 6,608억원(2016년 대비 34.6% 증가), 7,061억원(2017년 3분기 대비39.3% 증가)을 기록하면서 수익성 개선 추세가 뚜렷해지고 있습니다. 다만
글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이 지속 될 경우 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 구조조정 이후 영업이익 지속 여부에 대한 모니터링이 필요한 상황이므로투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다. 또한
사업포트폴리오 측면에서 살펴보았을 때
, 두산인프라코어는 공작기계·산업차량·방위산업 등 다각화된 사업부문을 보유하고 있었으나
2008 년 12 월 방산부문을 두산DST 로 분할하고, 2011 년 6 월말 DIP 홀딩스에 지게차(산업차량)사업을 이관하였으며, 2016 년 4 월에는 공작기계사업부문(연결기준 17%내외 매출비중)을 양도하여 현재는 건설기계와 엔진사업만을 영위하고 있는 바, 사업 포트폴리오가 편중되고, 이로 인해 중국 및 아시아, 신흥국 등지의 매출비중이 축소되면서 지역 다각화 효과가 축소 될 경우, 당사의 영업 안정성 저하를 초래할 위험이 발생할 가능성이 존재하므로, 투자 시 이점 유의
하여 주시기 바랍니다. 

두산인프라코어는 2007년 이후 밥캣 인수, 해외자회사 설립 등 과감한 확장 전략을 전개하는 과정에서 적극적으로 활용한 레버리지와 해외 자회사에 대한 재무적 지원 부담 등으로 인해 차입부담이 과중한 수준으로, 2015년 중국 매출 부진이 더해져 차입금이 더욱 증가하는 등 재무안정이 악화
되는 모습을 보였습니다. 차입금 부담 및 유동성 위기를 과감한 구조조정 및 사업부 매각, 자회사 상장 등으로 전사적인 노력을 실시하고 있는 가운데,
중기적으로 대규모 차입금의 만기 도래에 따른 두산인프라코어의 재무부담은 일정 수준 불가피할 전망이며, 글로벌 건설경기 하락 지속 등 향후 시장 변동성이 확대됨에 따라, 두산인프라코어의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

한편, 연결기준 매출액의 51.4%, 영업이익의 54.1%를 차지하고 있으며, 규모면에서도 당사 2018년 연결기준 자산의 58.5%를차지하고 있는 두산인프라코어의 주요자회사인 두산밥캣이 당사의 전체 영업실적 및 규모면에서 가장 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에 만약 두산밥캣의 영업환경이 급변하거나 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 발생할 경우, 이는 당사의 연결 수치에도 반영되어 전반적인 당사의 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 하는 바,투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

(2.4) 두산건설(주요 종속회사)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

두산건설은 2019년 2월 13일 2018년 잠정 실적을 공시하였습니다. 매출액은 2017년 대비 0.8% 증가한 1조 5,478억원,
2017년 589억원을 기록하였던 영업이익은 2018년 522억원의 손실이 발생하였으며
, 당기순손실은 적자 폭이 확대된 5,518억원을 기록하였습니다. 잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 일회성 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용이 영업손익에 반영되었으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용이 당기손익에 반영
되었습니다. 상기의 대규모 당기순손실 인식으로 재무안정성 지표는 크게 저하되었습니다. 금번 당기순손실 규모는 2017년말 자기자본의 57%에 달하는 수준으로 금번 손실인식으로 연결기준 회사 부채비율은 2017년 말 194.7%에서 2018년 말 552.5%로 상승하였습니다. 
연결재무제표 기준으로 두산건설의 계속영업 기준의 순이익은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2017년 3분기 -743억원, 2018년 3분기 -808억원입니다.
순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익
입니다.
진행 또는 준공 사업장의 분양율이 저조할 경우 추가비용이 발생할 수 있으며, 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진 등으로 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다.
기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금 등 일회성 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 당사의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

한
편, 건설부문 중 건축사업장의 경우 분양경기에 따른 영향으로 상대적으로 사업위험이 높은 편이며, 매출채권등 대비 충당금 설정비율이 높은 일산제니스의 경우, 일반분양 외 전세임대 및 매매보장을 통해 분양이 이루어진 사업장으로, 향후 전세연장 등 시점에 매매로의 전환 또는 원활한 연장이 이루어지지 않거나 수분양자가 매매보장을 신청할 경우 추가적인 영향이 있을 수 있으므로 이에 대비하여 충당금 설정을 통해 매매가격의 할인 가능성을 선반영 중입니다. 예상치 못한 경기 부진과 사업성 악화로 인해 추가적인 충당금 설정으로 인한 손실이 발생할 수도 있습니다. 특히,장단기대여금 중 준공사업장에 대한 금액비중이 커서 이로부터 추가적인 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 투자자께서는 향후 분양 경기 및 당사의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의하시기 바랍니다.

연결재무제표 기준으로 두산건설의 총차입금은 2015년 1.40조원에서 2016년 0.89조원, 2017년 0.86조원으로 , 2018년 9월 0.89조원입니다. 동일기간 차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 3분기 33.05%로 하락, 부채비율은 2015년 198.78%에서 2018년 3분기 224.87%로 상승하였습니다.
2019년 1월기준 총차입금은 8,550억원이며, 이중 2018년 내 만기도래 분은 6,403억원(신주인수권부사채 Put옵션 행사 가정 시 8,550억원)으로 그 비중이 74.89%(신주인수권부사채 포함 시 100%)로 단기 비중이 높습니다.
이상의 재무구조로 인해 차입금의 만기연장이 원활하지 않거나 실적 부진 또는 자산 가치하락 등이 발생할 경우 유동성 위험이 발생할수 있으므로 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

두산건설은 2019년 3월 11일 공시를 통해 관급기관과의 거래중단을 공시한 바 있습니다.(
입찰참가자격을 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한
) 두산건설은 향후에도 영업에 미치는 영향을 최소화할 계획이지만 가처분 신청의 인용 여부와 1심 소송의 일정 및 결과에 대해서는 현재로선 예측하기 어려우며, 효력정지 가처분 신청 기각 또는 소송 최종 패소 시 해당 기관을 대상으로 한 매출이 감소하여 두산건설 실적에 일부 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(3) 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한
되고 있습니다. 2018년 말 기준 당사의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 164,022억원으로 2017년 대비 8,329억원 감소하였으며, 2018년 1년 동안 수주한 금액은 46,441억원으로써 2017년 수주금액인 5조 510억원 대비 4,069억원 감소하였습니다. 특히
당사 발전부분의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가 2017년 2조 8,792억원으로 감소
하였습니다. 2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 당사는
이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

(4) 안정성, 성장성, 수익성 및 활동성 지표의 악화 위험

2014년부터 2018년 3분기말까지 당사의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성을 살펴보았을 때,
2014년 베트남 Vinh Tan4 프로젝트 채권회수 지연, Capex 부담확대 등에 따른 차입금 확대, 2016년 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(국내외 석탄화력발전소 프로젝트)과 신규수주 지연(국내 원자력 프로젝트 등)에 따라 연결매출 및 영업이익이 감소
하였습니다. 그러나 2017년 들어 당사의 수익성 개선 및 당사의 주요 종속회사의 구조조정효과가 나타남에 따라 2017년 매출액 14조 5,236억원을 기록하였으며, 2018년 3분기 기준 매출액은 10조 7,946억원을 기록하며 수익성이 개선되는 모습이 나타났습니다. 그러나
최근 정부가 2017년 12월 29일 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 향후 수주 실적이 악화될 수 있으며, 글로벌 경기의 악화에 따라 당사의 매출이 감소할 경우, 당사의 안정성, 수익성, 성장성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재
합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

(5) 현금흐름 감소 위험

당사는
2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따라 부(-)의 영업활동 현금흐름이 나타났습니다. 한편 2018년 3분기 최근 당사의 매출채권이 3,102억원이 증가하며 영업활동 현금흐름이 크게 감소해 -1,194억원의 수준
으로 나타나고 있습니다.
향후 당사의 영업활동 현금흐름이 개선되지 않고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산이 감소될 경우, 당사의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생
할 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(6) 높은 해외 매출 비중에 따른 위험

당사는 연결기준으로 2018년 3분기 수출비중이 63.93%, 내수 비중은 36.06%로 나타나는 등 매출의 절반이상이 해외로부터 발생
하고 있습니다.
당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로
투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(7) 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험

당사 및 당사의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재
합니다. 중요한 우발채무 요소로써 2018년말 기준 약 1조 5천억원 수준의 계류중인 소송사건, 약 1조 7천억원 수준의 타인에게 제공한 지급보증, 약 3,800억원 수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증 등의 내역이 존재합니다.자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다.

또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2018년말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.
이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는
증권신고서 제출일 현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

(8) 주요종속회사(두산인프라코어, 두산건설 등) 추가지원 부담 위험

당사는 2016년 두산건설 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설 분당토지 인수참여, 두산큐벡스 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년 디비시 출자(1,094억원), 두산인프라코어의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등의 자금소요가 이루어진 바 있습니다. 당사의 주요종속회사인 두산인프라코어, 두산건설은 2018년 3분기말 기준으로 매출의 62.0%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 따라서 계
열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우,당사 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 잠재적 지원 부담으로 인해 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

또한 당사는 2019년 5월 10일 납입 일정으로 진행하고 있는 두산건설의 유상증자에 배정받은 신주를 전체 청약할 예정이며, 총 청약금액 기준 약 3,000억원 수준까지 초과청약을 할 계획입니다.
본 유상증자 청약 결과에 따라 당사의 두산건설에 대한 지분율은 최대 92%까지 상승할 수 있으며, 두산건설에 대한 지분율이 높아질수록 당사에 대한 재무지원부담이 증대
될 수 있습니다.
특히 회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다.

.

(9) 신규사업 진출 관련 위험

당사는
국책과제로서인 대규모 고효율 Gas Turbine 기술개발을 추진중에 있습니다. 가스발전은 설비 비중이 지속적으로 확대될 전망
이며 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 또한, 당사는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는 국책과제에 주관기관으로 선정
되었습니다. 하지만
당사가 향후 대형 Gas Turbine 기술개발의 완료 전까지 해외 Major업체의 수주가 유리하게 될 것이며, 정부 정책에 따라 당사가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생
할 수 있습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.

(10) 영업권에 대한 손상차손 인식 가능성

당사는 두산인프라코어, 두산건설을 종속회사로 두었으며 2018년 3분기말 연결기준으로 인식된 영업권은 4조 2,949억원
입니다. 당사는 영업권을 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있으며,영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 최근 영업권과 관련하여 손상이 이루어지지 않았으나,
향후에 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향
으로 이어질 수 있습니다.

(11)
신
용평가등급 하락
에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사(
(주)두산
, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다. 2019년 2월 13일 당사와 당사의 종속회사가 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 당사의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다.
2019년 2월 25일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하며, 당사의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정
하였습니다.
신용등급하락으로 인하여 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성
이 높으며 이로 인한 회사의 수익성이 악화될
수 있
으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다.
또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이로 인한 당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점
또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.
또한 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 2019년 2월말 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다.
당사의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의
하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

기타 투자위험

(1) 환금성 제약

금번 발행되는 전환상환우선주식은 비상장주식으로써, 유가증권시장 및 코스닥시장에서의 매매를 통한 현금화가 불가능하여 주식의 환금성에 제한을 받고 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(2) 일정변경 위험

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(3) 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의
주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(4) 집단소송제기 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

(5)

전환상환우선주
청약 관련 사항

본 전환상환우선주 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며, 동 우선주에 대한 공동대표주관회사(NH투자증권, 한국투자증권(주), 신영증권(주), KB증권(주))는 모집주선회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.
이에 따라 우리사주조합 및 구주주(초과청약 포함) 청약 진행 후 청약결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리
됩니다.

본 전환상환우선주의 배정 및 청약대상자는 ① 당사의 우리사주조합과 ② 2014년 11월 25일 이사회 결의를 통하여 제3자 배정의 형태로 발행된 기명식 전환상환우선주(이하 "기존 전환상환우선주")의 투자자 중 신주배정기준일인 2019년 3월 28일까지 기존 전환상환우선주를 보유하고 있는 투자자입니다.
기존 전환상환우선주의 투자자와 우리사주조합의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권신고서 제출일 기준으로 당사가 예측하기 어려운 측면이 존재하나, 본 전환상환우선주가 상장되지 않아 거래소를 비롯한 시장 등에서 유통이 되기 어려운 점, 상환권이 발행회사인 당사에게 있는 점을 고려할 때, 본 주식에 배정된 투자자(우리사주조합 포함)가 청약에 참여할 가능성은 낮을 것으로 판단
됩니다. 본 전환상환우선주의 투자자를 비롯한 보통주의 유상증자 투자자께서는 이점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

당사는 2019년 02월 21일 개최된 이사회에서 기명식 보통주식 85,000,000주, 기명식 전환상환우선주식 9,363,103주의 유상증자를 결의하였습니다. 보통주식의 유상증자의 경우, 주주배정후실권주일반공모 방식으로 진행이 되며, 전환상환우선주식의 유상증자의 경우 주주배정(모집주선)방식에 의해 진행됨에 따라 발행이 예정되는 각각의 증권에 대해서 증권신고서를 별도로 제출합니다. 본 증권신고서는 전환상환우선주식의 유상증자와 관련된 사항을 기재하였으며 보통주식의 유상증자와 관련한 사항은 2019년 02월 22일에 공시되는 보통주식에 관한 증권신고서를 참조하시기 바랍니다.

(단위 : 원, 주)

증권의
종류
증권수량
액면가액
모집(매출)
가액
모집(매출)
총액
모집(매출)
방법

기명식우선주
9,363,103
5,000
6,970
65,260,827,910
주주배정

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

-
-
-
-
-
-
-

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 05월 08일 ~ 2019년 05월 09일
2019년 05월 16일
-
2019년 05월 16일
2019년 03월 28일

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금
65,260,827,910

발행제비용
238,481,412

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
주요사항보고서(유상증자결정) (2019.02.21)

【기 타】
1) 금번 두산중공업(주) 우선주 주주배정 유상증자의 모집주선회사는 한국투자증권(주), NH투자증권(주), 신영증권(주) 및 KB증권(주)(이하 "모집주선회사")입니다. 금번 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되는 바, 모집주선회사는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

2) 상기 모집가액은 예정가액이며, 확정 발행가액은 구주주 청약 초일전 3거래일(2019년 05월 02일)에 확정되어 2019년 05월 03일에 회사 인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)에 공고될 예정입니다.

3) 상기 청약기일은 구주주의 청약기일 입니다. 우리사주조합 청약일은 2019년 05월 08일 입니다. 우리사주조합청약 및 구주주청약이 이루어진 후 미청약된 주식이 있는 경우 미발행 처리합니다.

4) 당사의 금번 유상증자는 주주배정 방식으로 구주주에게 신주인수권이 부여되나, 신주인수권증서는 상장되지 않습니다.

5) 금융감독원에서 본 증권신고서를 심사하는 과정에서 정정제출요구 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정 제출요구가 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

6) 증권신고서의 효력의 발생은 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의 종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출) 방법

기명식 전환상환우선주
9,363,103
5,000
6,970
65,260,827,910
주주배정

주1) 이사회 결의일 : 2019년 02월 21일
주2) 1주의 모집가액 및 모집총액은 예정 발행가액 기준으로 한 예정금액이며, 확정되지 않은 금액입니다.

금번 발행 예정인 기명식 전환상환우선주는 비상장주식으로 발행됩니다. '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제3항에 따르면, 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 권리내용이 유사한 다른 주권상장법인의 주식의 시가(동 시가가 없는 경우에는 적용하지 아니한다) 및 시장상황을 고려하여 산정하도록 규정하고 있습니다. 그러나 본 전환상환우선주와 권리내용이 유사한 다른 상장주식이 없어 상기 규정을 적용하는데 한계가 있었습니다.

또한 당사의 보통주가 증권시장에 상장되어 있고, 본 우선주와 관련한 이사회결의일 현재 본 우선주 외 합리적인 범위 내에서 활용 가능한 당사의 기타 우선주 발행사례 및 시가가 없으며, 전환권 등 본 우선주의 권리내용에 근거하였을 때, 본 우선주의 가격이 당사 보통주의 시가와 관련성을 가질 것으로 판단하였습니다. 따라서 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제1항에 따라 당사 보통주 시가를 대용치로 사용하였습니다.

■ 모집예정가액의 산출근거

본 증권신고서의 모집예정가액은 이사회결의일 직전 거래일(2019년 02월 20일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액에 20%의 할인율을 적용한 금액을 기준주가로 하여 할증율 9%를 적용하여 산정하였습니다. 단, 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

다만, 본 전환상환우선주의 확정발행가액은 동 전환상환우선주와 동일한 날짜(2019년 02월 21일)에 이사회에서 결의한 보통주식 유상증자의 확정발행가액(2019년 05월 02일 확정)에서 9%를 할증한 금액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

기준주가(9,140원) X 【 1 - 할인율(20%) 】

▶ 모집예정가액 (6,970원)
=
----------------------------------------
X 【 109% 】

1 + 【유상증자비율(72.56%) X 할인율(20%)】

[ 모집예정가액 산정표 (2019.02.21 ~ 2019.02.20) ]
(단위 : 원, 주)

일수
일 자
종 가
거 래 량
거래대금

1
2019/01/21
11,000
699,139
7,739,937,350

2
2019/01/22
11,000
396,416
4,365,710,000

3
2019/01/23
11,150
356,409
3,974,436,500

4
2019/01/24
11,000
309,320
3,434,993,250

5
2019/01/25
11,100
324,115
3,582,883,700

6
2019/01/28
11,250
513,610
5,815,730,400

7
2019/01/29
11,300
369,766
4,150,382,900

8
2019/01/30
11,300
389,393
4,413,868,350

9
2019/01/31
11,350
460,175
5,205,105,200

10
2019/02/01
11,150
394,697
4,423,013,700

11
2019/02/07
11,600
795,714
9,261,205,500

12
2019/02/08
11,300
385,272
4,375,258,400

13
2019/02/11
11,100
404,723
4,525,006,050

14
2019/02/12
10,950
773,897
8,627,981,300

15
2019/02/13
10,450
1,487,102
15,707,353,950

16
2019/02/14
9,420
5,235,166
49,843,510,500

17
2019/02/15
9,430
1,429,819
13,464,726,200

18
2019/02/18
9,080
3,678,935
33,472,755,300

19
2019/02/19
9,230
1,274,713
11,717,459,470

20
2019/02/20
9,140
1,143,582
10,452,183,710

1개월 가중산술평균(A)
10,016

1주일 가중산술평균(B)
9,321

기산일 종가(C)
9,140

A,B,C의 산술평균(D)
9,492
[(A)+(B)+(C)]/3

기준주가[Min(C,D)]
9,140
(C)와 (D)중 낮은 가액

할인율
20%

예정발행가액
(전환상환우선주)
6,970
기준주가 X (1- 할인율)
 예정발행가 = ──────────── X 109% (1 + 증자비율 X 할인율) 
(단, 호가단위 미만은 절상하며,
액면가 미만인 경우에는 액면가로 합니다.)

■ 공모일정 등에 관한 사항

[주요일정]

날짜
업 무 내 용
비고

2019년 02월 21일
이사회 결의
-

2019년 02월 22일
증권신고서(예비투자설명서) 제출
-

2019년 02월 25일
신주발행공고 및 주주명부 폐쇄공고
인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

2019년 03월 28일
신주배정기준일(주주확정)
(명부폐쇄 3.29 ~ 4.11)

2019년 04월 12일
신주배정 통지
-

2019년 05월 02일
확정 발행가액 산정
구주주 청약초일 3거래일 전

2019년 05월 03일
확정 발행가액 확정 공고
인터넷 홈페이지(http://www.doosanheavy.com)

2019년 05월 08일~09일
구주주 청약
-

2019년 05월 16일
주금납입/환불/배정공고
-

2019년 05월 28일
주권교부
-

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

2. 공모방법

모집방법 : 주주배정]

모 집 대 상
주 식 수(%)
비 고

우리사주배정
1,872,620주(20%)
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165 조의7 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 따른 배정
- 우리사주조합 청약일 : 2019년 05월 08일

주 주 배 정
7,490,483주(80%)
- 구주주 1주당 신주 배정비율: 1주당 0.5804681573주
- 신주배정기준일 : 2019년 03월 28일
- 보유한 신주인수권증서의 수량 한도로 청약가능(구주주에게는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율을 곱한 수량만큼의 신주인수권 증서가 배정됨)

초과 청약
-
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6의 제2항 제2호에 의거 초과청약
- 초과청약비율 : 배정신주(신주인수권증서) 1주당 0.2주
- 신주인수권증서 거래를 통해서 신주인수권증서를 매매시 보유자 기준으로 초과청약 가능

합 계
9,363,103주(100%)
-

주1) 본 건 유상증자는 주주배정후 실권주 일반공모 방식으로 진행되며, 우리사주조합 및 구주주 청약결과 발생하는 실권주 및 단수주는 우선적으로 초과청약자에게 배정되며, 이후 발생하는 실권주 및 단수주는 미발행처리합니다.

주2) 총 발행예정주식(9,363,103주)의 20%에 해당하는 1,872,620주는 '자본시장과 금융투자업에관한 법률' 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례) 제1항 제2호 및 '근로복지기본법' 제38조 제1항에 의거 우리사주조합에 우선 합니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.

주3) 구주주의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식(우선주) 1주당 신주배정비율인 0.5804681573주를 곱하여 산정된 배정주식수로 하되, 1주 미만은 절사합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식의 취득 및 처분, 주식의 발행, 신주인수권증권 행사 등으로 인하여 1주당 배정비율이 변경될 수 있습니다.

주4) 신주인수권증서 보유자는 보유한 신주인수권증서 수량의 한도로 증서청약을 할 수 있고, 동 주식수에 초과청약비율(20%)를 곱한 수량을 한도로 초과청약 할 수 있습니다. 단, 1주 미만은 절사합니다.
① 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약한도 주식수
② 신주인수권증서 청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량
③ 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

※ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의7(우리사주조합원에 대한 주식의 배정 등에 관한 특례)

① 대통령령으로 정하는 주권상장법인 또는 주권을 대통령령으로 정하는 증권시장에 상장하려는 법인(이하 이 조에서 "해당 법인"이라 한다)이 주식을 모집하거나 매출하는 경우 「상법」 제418조에도 불구하고 해당 법인의 우리사주조합원(「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원을 말한다. 이하 같다)에 대하여 모집하거나 매출하는 주식총수의 100분의 20을 배정하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.6.8., 2013.4.5., 2013.5.28.>

1. 「외국인투자 촉진법」에 따른 외국인투자기업 중 대통령령으로 정하는 법인이 주식을 발행하는 경우

2. 그 밖에 해당 법인이 우리사주조합원에 대하여 우선배정을 하기 어려운 경우로서 대통령령으로 정하는 경우

② 우리사주조합원이 소유하는 주식수가 신규로 발행되는 주식과 이미 발행된 주식의 총수의 100분의 20을 초과하는 경우에는 제1항을 적용하지 아니한다.

③ 제165조의6제1항제1호의 방식으로 신주를 발행하는 경우 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 배정분에 대하여는 「상법」 제419조제1항부터 제3항까지의 규정을 적용하지 아니한다. <신설 2013.5.28.>

④ 금융위원회는 제1항에 따른 우리사주조합원에 대한 주식의 배정과 그 주식의 처분 등에 필요한 기준을 정하여 고시할 수 있다. <개정 2013.5.28.>

[본조신설 2009.2.3.][제목개정 2013.4.5.]

▶ 구주주 1주당 배정비율 산출근거

구분
보통주
전환상환우선주
합계

A. 발행주식총수
117,146,826
12,904,210
130,051,036

B. 자기주식 + 자기주식신탁
8,479
-
8,479

C. 자기주식을 제외한 발행주식총수(A - B)
117,138,347
12,904,210
130,042,557

D. 유상증자 주식수
85,000,000
9,363,103
94,363,103

E. 증자비율 (D / A)
0.7255851729
0.7255851385
0.7255851695

F. 우리사주조합 배정
17,000,000
1,872,620
18,872,620

G. 구주주 배정 (D - F)
68,000,000
7,490,483
75,490,483

H. 구주주 1주당 배정비율 (G / C)
0.5805101552
0.5804681573
0.5805059877

주1) 발행주식총수는 2019년 2월 15일 기준이며 상기 신주배정비율은 기발행된 신주인수권증권의 권리 행사 및 자기주식의 변동 등 으로 인하여 변경될 수 있습니다.
주2) 전환상환우선주주에 대해서 당사의 정관 및 전환상환우선주 인수계약서에 따라 우선주식 1주당 상기의 배정비율을 적용하여 전환상환우선주를 배정합니다.

3. 공모가격 결정방법

(1) 신주의 발행가액 산정근거

금번 발행 예정인 기명식 전환상환우선주는 비상장주식으로 발행됩니다. '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제3항에 따르면, 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 권리내용이 유사한 다른 주권상장법인의 주식의 시가(동 시가가 없는 경우에는 적용하지 아니한다) 및 시장상황을 고려하여 산정하도록 규정하고 있습니다. 그러나 본 전환상환우선주와 권리내용이 유사한 다른 상장주식이 없어 상기 규정을 적용하는데 한계가 있었습니다.

또한 당사의 보통주가 증권시장에 상장되어 있고, 본 우선주와 관련한 이사회결의일 현재 본 우선주 외 합리적인 범위 내에서 활용 가능한 당사의 기타 우선주 발행사례 및 시가가 없으며, 전환권 등 본 우선주의 권리내용에 근거하였을 때, 본 우선주의 가격이 당사 보통주의 시가와 관련성을 가질 것으로 판단하였습니다. 따라서 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제1항에 따라 당사 보통주 시가를 대용치로 사용하였습니다.

(2) 확정발행가액 산정

본 전환상환우선주의 확정발행가액은 동 전환상환우선주와 동일한 날짜(2019년 02월 21일)에 이사회에서 결의한 보통주식 유상증자의 확정발행가액(2019년 05월 02일 확정)에서 9%를 할증한 금액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

상기 보통주식 유상증자의 확정발행가액 산정방식은 다음과 같습니다.

[보통주식 유상증자 확정발행가액 산정]

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6 및 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-15조의2」에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우, 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다.(1차 발행가액, 2차 발행가액, 확정발행가액 산정 시 호가 단위 미만은 호가 단위로 절상함) 단, 확정발행가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. 

(1) 1차 발행가액 : 신주배정기준일(2019년 03월 28일) 전 제3거래일(2019년 03월 25일)을 기산일로 하여 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 기준주가로 하며 할인율 20%를 적용하여 아래의 산식에 의하여 산정된 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함) 그 가액이 액면가액(5,000원) 미만인 경우 액면가액으로 합니다.

▶ 1차 발행가액 = [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)]

(2) 2차발행가액 : 구주주 청약일(2019년 05월 08일) 전 제3거래일(2019년 05월 02일)을 기산일로 유가증권시장에서 성립된 거래대금을 거래량으로 가중산술평균한 1주일 가중산술평균주가 및 기산일 종가를 산술평균하여 산정한 가액과 기산일 종가 중 낮은 금액을 2차 기준주가로 하여 아래의 산식에 따라 결정하며 할인율은 20%를 적용합니다. 단, 할인율 적용에 따른 모집가액이 액면가액 이하일 경우에는 액면가액을 발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함)

▶ 2차 발행가액 = 기준주가 × [1 - 할인율]

(3) 확정 발행가액 : 확정발행가액은 1차발행가액과 2차발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 다만 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6(주식의 발행 및 배정 등에 관한 특례) 및 증권의발행및공시등에관한규정 제5-15조의2(실권주 철회의 예외 등)에 의거하여 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액이 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가를 기준주가로 하여 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격보다 낮은 경우 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에서 40% 할인율을 적용하여 산정한 가격을 확정발행가액으로 합니다. (단, 호가단위 미만은 호가단위로 절상함).

▶ 확정 발행가액 = Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약일전 과거 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가의 60%}

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출조건

(단위 : 주, 원)

항 목
내 용

모집 또는 매출주식의 수
9,363,103

주당 모집가액 또는 매출가액
예정가액
6,970

확정가액
-

모집총액 또는 매출총액
예정가액
65,260,827,910

확정가액
-

청 약 단 위

우리사주조합 / 구주주(신주인수권증서 보유자) : 1주

청약기일
우리사주조합
개시일
2019년 05월 08일

종료일
2019년 05월 08일

구주주
(신주인수권증서 보유자)
개시일
2019년 05월 08일

종료일
2019년 05월 09일

일반모집 또는 매출
개시일
-

종료일
-

청약
증거금
우리사주조합
청약금액의 100%

구주주(신주인수권증서 보유자)
청약금액의 100%

초 과 청 약
청약금액의 100%

일반모집 또는 매출
-

납 입 기 일 / 환 불 일
2019년 05월 16일

배당기산일(결산일)
2019년 01월 01일

주1) 본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정 요구 등 조치를 취할 수 있으며, 정정 요구 등에 따라 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 유가증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.
주2) 상기 일정은 유관기관과의 협의 과정에 의하여 변경될 수 있습니다.

나. 모집 또는 매출의 절차

(1) 공고의 일자 및 방법

구 분
공고일자
공고방법

신주 발행 및
배정기준일(주주확정일) 공고
2019년 02월 25일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.doosanheavy.com)

모집가액 확정의 공고
2019년 05월 03일
회사 인터넷 홈페이지
(http://www.doosanheavy.com)

주) 청약결과 초과청약금 환불에 대한 통지는 모집주선회사의 홈페이지에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(2) 청약방법
① 우리사주조합의 청약은 우리사주조합장 명의로 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 일괄 청약합니다.

② 구주주 중 주권을 증권회사에 예탁한 실질주주는 주권을 예탁한 증권회사의 본ㆍ지점 및 "모집주선회사"인 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 다만, 구주주 중 증권회사에 예탁하지 않고 자기명의의 주권을 직접 보유하고 있는 명부상 주주는 신주배정통지서를 첨부하여 실명확인증표를 제시한 후 "모집주선회사"인 한국투자증권(주)의 본ㆍ지점에서 청약할 수 있습니다. 청약시에는 소정의 청약서 2통에 필요한 사항을 기입하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.

③ 신주인수권증서 청약을 한자에 한하여 신주인수권증서 청약 한도 주식수의 20%를 추가로 청약할 수 있습니다. 이때, 신주인수권증서 청약 한도주식수의 20%에 해당하는 주식 중 소수점 이하인 주식은 청약할 수 없습니다.

④ 청약은 청약주식의 단위에 따라 될 수 있으며 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 하고 청약사무 취급처는 그 차액을 납입일까지 당해 청약자에게 반환하며, 이때 받은 날부터의 이자는 지급하지 아니합니다.

⑤ 기타
a. 1인당 청약한도를 초과하는 청약부분에 대하여는 청약이 없는 것으로 합니다.
b. 청약자는 '금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률'에 의거 실지 명의에 의해 청약해야 합니다.

⑥ 청약한도
a. 우리사주조합원의 청약단위는 1주로 하며, 우리사주조합원의 청약한도는 우리사주조합에 배정된 주식수로 합니다.
b. 구주주(신주인수권증서 보유자)의 개인별 청약한도는 신주배정기준일 현재 주주명부에 기재된 소유주식 1주당 신주배정비율인 0.5804681573주를 곱하여 산정된 신주인수권증서(단, 1주 미만은 절사)와 초과청약가능 주식수(보유하고 있는 신주인수권증서 1주당 0.2주를 곱하여 산정된 수, 단 1주 미만은 절사)를 합한 주식수로 하되, 자기주식 및 자사주신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 구주주의 1주당 배정 비율은 변동될 수 있습니다.

(3) 청약취급처

청약대상자
청약취급처
청약일

우리사주조합
한국투자증권㈜ 본ㆍ지점
2019.05.08

구주주
(신주인수권증서 보유자)
명부주주
(실질주주가 아닌
주주명부 등재 주주)
한국투자증권㈜ 본ㆍ지점
2019.05.08
~
2019.05.09

실질주주
1) 주주확정일 현재 두산중공업㈜의 주식을 예탁하고 있는 당해 증권회사 본ㆍ지점
2) 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

(4) 청약결과 배정방법
① 우리사주조합
총 발행예정주식 9,363,103의 20%에 해당하는 1,872,620주는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제165조의7에 따라 우리사주조합에 우선 배정합니다.

② 구주주
신주배정기준일(2019년 03월 28일 예정) 18시 현재 주주명부에 등재된 주주(이하 "구주주"라 한다)에게 본 주식을 1주당 0.5804681573주를 곱하여 산정된 배정주식수(단, 1주 미만은 절사함)로 하고, 배정범위 내에서 청약한 수량만큼 배정합니다. 단, 신주배정기준일 전 자기주식 및 자기주식신탁 등의 자기주식 변동으로 인하여 1주당 배정주식수가 변동될 수 있습니다.

③ 초과청약에 대한 배정: 우리사주조합 및 구주주(신주인수권증서 보유자) 청약 이후 발생한 실권주가 있는 경우, 실권주를 구주주(신주인수권증서 보유자)가 초과청약(초과청약비율 : 배정 신주 1주당 0.2주)한 주식수에 비례하여 배정하며(단, 초과청약 주식수가 실권주에 미달한 경우 100% 배정), 1주 미만의 주식은 절사하여 배정하지 않습니다.

(i) 청약한도 주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 + 초과청약 한도주식수

(ii) 신주인수권증서청약 한도주식수 = 보유한 신주인수권 증서의 수량

(iii) 초과청약 한도주식수 = 신주인수권증서청약 한도주식수 X 초과청약 비율(20%)

(5) 투자설명서 교부에 관한 사항
- '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제124조에 의거, 본 주식의 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 두산중공업㈜ 및 "모집주선회사"가 부담하며, 금번 유상증자의 청약에 참여하시는 투자자께서는 투자설명서를 의무적으로 교부받으셔야 합니다.

- 금번 유상증자에 청약하고자 하는 투자자께서는 (동법 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 동법 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는 자 제외) 청약하시기 전 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

- 투자설명서 수령거부 의사표시는 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 가능합니다.

① 투자설명서 교부 방법 및 일시

구분
교부방법
교부일시

우리사주조합
청약자
'자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 시행령
제132조에 의해 투자설명서 교부 면제됨
해당사항 없음

구주주
청약자
1),2),3)을 병행
1) 우편 송부
2) 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜, 신영증권㈜, KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 교부
3) 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜, 신영증권㈜, KB증권㈜의 홈페이지나 HTS에서 교부

1) 우편송부시 : 구주주청약초일인 2019년 05월 08일 전 수취가능
2) 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜, 신영증권㈜, KB증권㈜의 본ㆍ지점에서 교부 
: 청약종료일(2019년 05월 09일)까지
3) 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜, 신영증권㈜, KB증권㈜의 홈페이지나 HTS에서 교부
: 청약종료일(2019년 05월 09일)까지

※ 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

② 확인절차
a. 우편을 통한 투자설명서 수령시
- 청약하시기 위해 지점을 방문하셨을 경우, 직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.
- HTS를 통한 청약을 원하시는 경우, 청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.
- 주주배정 유상증자의 경우 유선청약이 가능합니다. 유선상으로 신분확인을 하신 후, 투자설명서 교부 확인을 해주시고 청약을 진행하여 주시기 바랍니다.

b. 지점 방문을 통한 투자설명서 수령시
직접 투자설명서 교부확인서를 작성하시고 청약을 진행하시기 바랍니다.

c. 홈페이지 또는 HTS를 통한 교부
청약화면에 추가된 투자설명서 다운로드 및 투자설명서 교부 확인에 체크가 선행되어야 청약업무 진행이 가능합니다.

③ 기타
a. 금번 유상증자의 경우, 본 증권신고서의 효력발생 이후 주주명부상 주주분들에게 투자설명서를 우편으로 발송할 예정입니다. 우편의 반송 등에 의한 사유로 교부를 받지 못하신 투자자께서는, 지점방문을 통해 인쇄물을 받으실 수 있으며, 또한 동일한 내용의 투자설명서를 전자문서의 형태로 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜, 신영증권㈜, KB증권㈜의 홈페이지에서 다운로드 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서의 형태로 교부받으실 경우, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 제1항 각호의 요건을 모두 충족해야만 청약이 가능합니다.

b. 구주주 청약시 "모집주선회사" 이외의 증권회사를 이용한 청약 방법
해당 증권회사의 청약방법 및 규정에 의해 청약을 진행하시기 바랍니다. 이 경우에도, 본 투자설명서의 교부에 대한 확인 등의 절차를 수행하지 아니하면, 금번 유상증자의 청약에 참여하실 수 없음에 유의하시기 바랍니다.

※ 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등의 방법으로 표시하지 않을 경우, 본 유상증자의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.<개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조 제1항 제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(6) 주권교부에 관한 사항
a. 주권교부예정일: 2019년 05월 28일(단, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 상기 일정은 변경될 수 있습니다.)
b. 주권교부장소: 명의개서대행기관 (하나은행 증권대행부)
c. '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제309조 제5항의 규정에 의한 신청을 한 경우, 해당청약자에게 배정된 주식은 한국예탁결제원의 명의로 일괄발행되고 동 주권은 청약취급처의 장부상 계좌에 자동입고됩니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제309조 ⑤ 예탁자 또는 그 투자자가 증권등을 인수 또는 청약하거나, 그 밖의 사유로 새로 증권등의 발행을 청구하는 경우에 그 증권등의 발행인은 예탁자 또는 그 투자자의 신청에 의하여 이들을 갈음하여 예탁결제원을 명의인으로 하여 그 증권등을 발행 또는 등록(「국채법」 또는 「공사채등록법」에 따른 등록을 말한다. 이하 이 절에서 같다)할 수 있다.

(7) 청약증거금의 대체 및 반환 등에 관한 사항
청약증거금은 청약금액의 100%로 하고, 주금납입기일에 주금납입금으로 대체하며, 청약증거금에 대해서는 무이자로 합니다.

(8) 주금납입장소 : KEB하나은행 두산타워지점

다. 신주인수권증서에 관한 사항

신주배정기준일
신주인수권증서의 매매 금융투자업자

회사명
회사고유번호

2019년 03월 28일
한국투자증권㈜
00160144

2019년 03월 28일
NH투자증권㈜
00120182

(1) 금번과 같이 주주배정방식의 유상증자를 실시할 때, 주주가 소유하고 있는 주식수 비율대로 신주를 인수할 권리인 신주인수권에 대하여 당사는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165의 6조 3항 및 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-19조에 의거하여 주주에게 신주인수권증서를 발행합니다.

(2) 신주인수권증서 매매의 중개를 할 증권회사는 한국투자증권㈜, NH투자증권㈜로 합니다.

(3) 청구기간: 신주배정통지일(2019년 04월 12일)로부터 구주주청약 개시일(2019년 05월 08일)의 전영업일(2019년 05월 07일)까지

(4) 신주인수권증서 발행 청구 절차
① 명부주주의 경우 신주인수권증서를 매매하고자 하는 명부주주는 명의개서대리인인 하나은행 증권대행부에 신주인수권증서의 발행을 청구합니다. 신주인수권증서의 매매는 거래상대방과의 신주인수권증서 실물 양도를 통하여 이루어집니다. 신주인수권증서의 매수자는 청약일에 신주인수권증서를 지참하여 한국투자증권㈜ 및 NH투자증권㈜에 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

② 실질주주의 경우 별도청구절차 없이 신주인수권증서를 일괄발행하므로 2019년 04월 12일(예정)에 당해 주식을 보관하고 있는 계좌에 신주인수권증서를 입고할 예정입니다. 신주인수권증서를 매매하고자 하는 실질주주는 위탁 증권회사에 신주인수권증서의 매매를 증명할 수 있는 서류를 첨부하여 거래상대방 명의의 위탁자 계좌로 신주인수권증서의 계좌대체를 청구합니다. 위탁자계좌를 통하여 신주인수권증서를 매수한 자는 그 수량만큼 청약할 수 있으며, 청약기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(5) 신주인수권증서를 양수한 투자자의 청약방법 
신주인수권증서 실물을 보유하고 있는 양수인은 신주인수권증서를 지참하여 한국투자증권㈜ 및 NH투자증권㈜의 본점 및 지점에서 해당 신주인수권증서에 기재 되어있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약 하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다. 또한 신주인수권증서를 증권회사에 예탁하고 있는 양수인은 당해 증권회사 점포 및 한국투자증권㈜ 및 NH투자증권㈜의 본점 및 지점을 통해 해당 신주인수권증서에 기재되어 있는 수량만큼 청약할 수 있으며 청약 기일내에 청약하지 아니하면 그 권리와 효력은 상실됩니다.

(6) 신주인수권증서의 거래 관련 추가사항 
금번 전환상환우선주 유상증자의 경우 목적주권이 비상장주권인바 신주인수권증서가 상장되지 않습니다. 현재까지 관계기관과의 협의를 통해 확인된 신주인수권증서거래관련 사항은 다음과 같습니다. 

① 실질주주의 신주인수권증서 거래 
 ⅰ) 계좌대체거래 : 2019년 04월 12일(예정)부터 2019년 04월 29일까지 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서 상장거래의 결제일인 2019년 04월 29일까지 계좌대체(장외거래) 가능하며, 2019년 04월 30일부터는 신주인수권증서의 청약권리 명세를 확정하므로 신주인수권증서의 계좌대체(장외거래)가 제한됩니다.
ⅱ) 실질주주의 신주인수권증서는 일괄예탁되므로 주주 신청에 의한 실 물증서 반환은 불가합니다.

② 명부주주의 신주인수권증서 거래 
ⅰ) 신주배정통지일(2019년 04월 12일(예정))로부터 2019년 05월 07일까지 신주인수권증서 실물양도를 통해 거래 가능합니다.
* 신주인수권증서는 당사 명의개서대리인인 하나은행 증권대행부에서 주주 요청시 발급합니다.
ⅱ) 신주배정기준일(2019년 03월 28일) 전일까지 하나은행 증권대행부에 대행예탁(거래증권사 계좌에 입고)신청을 할 경우에는 실질주주와 동일하게 상장거래 및 계좌대체 거래를 할 수 있으며, 이 경우 거래가능기간은 실질 주주와 동일합니다. (단, 신주인수권증서를 입고받을 증권계좌를 보유하고 있어야 합니다.)

* 구비 서류

1) 본인청구시
- 신주인수권발행청구서(하나은행 증권대행부 양식)
- 주주신분증(법인: 사업자등록증 사본)
- 대행예탁 신청시 추가서류: 신주인수권증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

2) 대리인청구시
- 신주인수권발행청구서(하나은행 증권대행부 양식) 
- 주주신분증 사본(팩스, recopy 불가/ 법인: 사업자등록증 사본)
- 인감증명서(3개월 이내 발급분) 원본 
- 위임장(인감날인 포함) 원본- 대리인 신분증- 대행예탁신청시 추가서류: 신주인수권
증서 교부 및 증권계좌입고신청서, 증권카드 사본

라. 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항

주식교부일 이전의 주식의 양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』제311조 제4항에 의거 주권발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있습니다.

※ 『자본시장과 금융투자업에관한 법률』 제 311조 (계좌부기재의 효력)

①투자자계좌부와 예탁자계좌부에 기재된 자는 각각 그 증권등을 점유하는 것으로 본다. 
②투자자계좌부 또는 예탁자계좌부에 증권등의 양도를 목적으로 계좌 간 대체의 기재를 하거나 질권설정을 목적으로 질물(質物)인 뜻과 질권자를 기재한 경우에는 증권등의 교부가 있었던 것으로 본다. 
③ 예탁증권등의 신탁은 예탁자계좌부 또는 투자자계좌부에 신탁재산인 뜻을 기재함으로써 제삼자에게 대항할 수 있다. 
④주권 발행 전에 증권시장에서의 매매거래를 투자자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌 간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 「상법」 제335조 제3항에 불구하고 발행인에 대하여 그 효력이 있다.

마. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요 내용의 변경시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자 여러분께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 3항에 의거 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

(3) 본 증권신고서에 기재된 내용은 신고서 제출일 현재까지 발생된 것으로 본 신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름 또는 손익상황에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 따라서, 주주 및 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 사항이 본 증권신고서상에 누락되어 있지 않습니다.

(4) 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서, 반기보고서, 분기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

(5) 본 증권신고서의 예정 모집가액은 확정되어 있는 것은 아니며, 청약일 3거래일 전에 확정발행가액을 산정함으로써 확정될 예정입니다. 또한, 본 증권신고서의 발행예정금액은 추후 주당 발행가액이 확정되는 내용에 따라 변경될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.

5. 인수 등에 관한 사항

금번 두산중공업(주) 전환상환우선주의 주주배정 유상증자의 모집주선회사는 한국투자증권(주), NH투자증권(주), 신영증권(주) 및 KB증권(주)(이하 "모집주선회사")입니다. 금번 유상증자는 모집주선 방식으로 진행되는 바, 모집주선회사는 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1.
회사가 발행할 주식의 총수 및
액면금액(정관 제5조)

이 회사가 발행할 주식의 총수는 4억주로 하고 1주의 액면가액은 5,000원으로 한다.

2. 의결권에 관한 사항
(1) 의결권(정관 제21조)

이 회사의 주주는 그 소유주식 1주에 대하여 1개의 의결권을 가진다.

(2) 의결권의 대리행사(정관 제24조)

주주는 대리인으로 하여금 그 의결권을 행사하게 할 수 있다. 대리인이 주주총회에 참석하는 경우 당해 주주총회 개시 전에 위임장 등 그 대리권을 증명하는 서면을 이 회사에 제출하여야 한다.

(3) 의결권의 불통일행사(정관 제24조의2)
① 2이상의 의결권을 가지고 있는 주주가 의결권의 불통일 행사를 하고자 할 때에는 회일의 3일전에 이 회사에 대하여 서면으로 그 뜻과 이유를 통지하여야 한다.

② 이 회사는 주주의 의결권의 불통일행사를 거부할 수 있다. 그러나 주주가 주식의 신탁을 인수하였거나 기타 타인을 위하여 주식을 가지고 있는 경우에는 그러하지 아니하다.

3. 주식의 발행 및 배정

제6조(주식과 주권의 종류)

① 이 회사의 주식은 기명식보통주식과 기명식종류주식으로 하고 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권의 8종으로 한다.

② 이 회사가 발행하는 종류주식은 이익배당에 관한 우선주식, 의결권의 배제 또는 제한에 관한 주식, 상환주식, 전환주식 및 이들의 전부 또는 일부를 혼합한 주식으로 한다.

제7조(배당우선주식)

① 이 회사는 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이익배당에 관한 우선주식(이하 “우선주식”)을 발행할 수 있다.
② 우선주식에 대하여는 발행 시 이사회의 결의로 액면금액을 기준으로 하여 연 1% 이상으로 우선 배당률을 정한다.

③ 보통주식의 배당률이 우선주식의 배당률을 초과할 경우에는 그 초과분에 대하여 참가적 또는 비참가적인 것으로 할 수 있다.

④ 우선주식에 대하여 어느 영업년도에 있어서 소정의 배당을 하지 못한 경우에는 다음 사업년도의 배당 시에 누적적 또는 비누적적인 것으로 할 수 있다.

⑤ 이 회사가 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우 우선주식에 대한 신주의 배정은, 유상증자시의 경우에는 이사회 결의에 따라 그와 같은 종류의 주식 또는 그와 다른 종류의 주식으로 할 수 있으며, 무상증자의 경우에는 그와 같은 종류의 주식으로 한다. 단, 상환주식에 대하여는 유상증자 또는 무상증자를 실시하는 경우에도 신주를 배정하지 아니하는 것으로 할 수 있다.

제7조의2(전환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주 또는 회사가 다른 종류의 주식으로 전환할 수 있는 주식(이하 “전환주식”)으로 정할 수 있다.

② 전환으로 인하여 발행하는 신주식의 발행가액은 전환전의 주식의 발행가액으로 한다.

③ 회사가 전환을 할 수 있는 사유, 전환조건, 전환으로 인하여 발행할 주식의 수와 내용은 주식발행 시 이사회의 결의로 정한다.

④ 전환주식의 주주 또는 회사가 전환을 청구할 수 있는 기간은 10년 이내의 범위에서 발행시 이사회 결의로 정한다.

⑤ 전환으로 인하여 발행하는 주식에 대한 이익의 배당에 관하여는 제11조의 규정을 준용한다.

제
7조의3(상환주식)

① 이 회사는 종류주식의 발행 시 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 이사회의 결의로 그 주식을 주주의 상환청구 또는 회사의 선택에 따라 회사의 이익으로써 소각할 수 있는 상환주식(이하 “상환주식”)으로 정할 수 있다.

② 상환주식의 상환가액은 발행가액 및 이에 가산금액을 더한 금액(있는 경우에 한함)으로 하며, 가산금액은 배당률, 이자율, 시장상황 기타 상환주식의 발행에 관련된 제반 사정을 참작하여 발행 시에 이사회 결의로 정한다. 다만, 상환가액을 조정 할 수 있는 상환주식을 발행하는 경우에는 발행 시 이사회에서 상환가액을 조정할 수 있다는 내용, 조정사유, 조정의 기준일 및 방법을 정하여야 한다.

③ 상환주식의 상환기간은 발행일로부터 10년 이내의 범위에서 이사회 결의로 정한다.

④ 상환주식을 회사의 선택으로 소각하는 경우에는 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환할 수 있다. 단, 분할상환하는 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며, 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑤ 이 회사는 상환주식을 상환하고자 할 때는 상환할 뜻, 상환대상주식과 1개월 이상의 기간을 정하여 주권을 회사에 제출할 것을 공고하고 주주명부에 기재된 주주와 질권자에게는 따로 통지를 하며 위 기간이 만료된 때에 강제상환한다.

⑥ 주주에게 상환청구권이 부여된 경우 주주는 자신의 선택으로써 상환주식 전부를 일시에 또는 분할하여 상환해 줄 것을 청구할 수 있다. 이때 해당 주주는 상환할 뜻 및 상환대상 주식을 회사에 통지하여야 한다. 단, 회사는 상환청구 당시의 배당가능이익으로 상환대상주식 전부를 일시에 상환하기 충분하지 않을 경우 이를 분할상환할 수 있고, 그 경우에는 회사가 추첨 또는 안분비례의 방법에 의하여 상환할 주식을 정할 수 있으며 안분비례시 발생하는 단주는 이를 상환하지 아니한다.

⑦ 제7조의2에 의한 전환주식을 회사의 선택에 의하여 상환할 수 있는 상환주식으로 발행한 경우 주주의 전환권 행사와 회사의 선택에 의한 상환 간에 상호 우선순위를 정할 수 있다.

제 7조의 4(의결권배제주식)

① 이 회사는 종류주식을 발행하는 경우 발행주식총수의 2분의1 범위 내에서 관련 법령상 허용되는 한도까지 의결권이 배제되는 것으로 할 수 있다.

② 우선주식을 전항의 의결권이 배제되는 주식으로 발행한 경우, 동 우선주식에 대하여 소정의 배당을 하지 아니한다는 결의가 있는 경우에는 그 결의가 있는 주주총회의 다음 주주총회부터 그 우선적 배당을 한다는 결의가 있는 주주총회의 종료 시까지는 의결권이 있는 것으로 한다.

4. 신주인수권 및 배정에 관한 사항

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정하되 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 현물출자, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물출자자 및 기타 투자자 등에게 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

5. 배당에 관한 사항

<신주의 배당기산일>

제11조(신주의 배당기산일)

이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말에 발행한 것으로 본다.

<이익배당금>

제44조(이익배당)

① 이익배당은 금전과 주식으로 할 수 있다.

② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 이 회사가 종류주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류 또는 같은 종류의 주식(제7조의2의 전환주식, 제7조의3의 상환주식을 포함한다)으로 할 수 있다.

③ 제1항의 배당은 매 결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.

제44조의3(분기배당)

① 이 회사는 사업년도 개시일부터 3월, 6월 및 9월 말일 현재의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 의한 분기배당을 할 수 있다. 분기배당은 금전으로 한다.

② 제1항의 분기배당은 이사회의 결의로 하되, 그 결의는 제1항의 각 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.

③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순재산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.

1. 직전결산기의 자본금의 액

2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액

3. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액

4. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금

5. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금

6. 당해사업년도 중에 분기배당이 있었던 경우 그 금액의 합계액

④ 사업년도 개시일 이후 제1항의 각 기준일 이전에 신주를 발행한 경우(준비금의 자본금전입, 주식배당, 전환사채의 전환청구, 신주인수권부사채의 신주인수권 행사의 경우를 포함한다)에는 분기배당에 관해서는 당해 신주는 직전 사업년도 말에 발행된 것으로 본다.

제45조(배당금 지급청구권의 소멸시효)

① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 그 소멸시효가 완성된다.

② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.

6. 전환권 및 상환권에 관한 사항

상환에 관한 사항
상환조건
발행사 요청에 따라 우선주 일부 또는 전부 상환 가능
(단, 발행 후1~5년 상환의 경우 우선주 총 물량의10% 범위 내 상환 가능)

상환방법
발행사가 우선주주에게 상환기일 1개월 이전 서면 통지,
주권을 제출 받음과 동시에 현금 상환

상환기간
2020년 05월 17일 ~ 2029년 05월 17일

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
없음

전환에 관한 사항
전환조건
(전환비율 변동여부 포함)
우선주주 요청에 따라 우선주 일부 또는 전부 전환 가능
전환비율 1:1(전환상환우선주 1주당 보통주 1주로 전환)
단, (i) 시가를 하회하는 유상증자, (ii) 무상증자, (iii) 주식배당, (iv) 주식분할, (v) 시가를 하회하는 전환가액 내지 행사가액의 전환사채 또는 신주인수권부사채 발행의 경우는 그 비율에 따라 전환비율을 조정하고, 합병, 자본감소, 주식분할 및 병합 등의 경우 당해 합병 또는 자본감소 직전 본건 전환상환우선주가 보통주로 전환되었더라면 본건 전환상환우선주의 주주가 가질 수 있었던 주식수에 따른 가치에 상응하도록 전환비율을 조정함

전환청구기간
2020년 05월 17일 ~ 2029년 05월 17일

전환으로 발행할
주식의 종류
기명식 보통주

전환으로 발행할
주식수
9,363,103

의결권에 관한 사항
보통주와 동일하게 1주당 1개의 의결권 보유

이익배당에 관한 사항

발행가액 기준 연 3.3%
(단, 5년 경과 이후는 발행사의 민평수익률(5년만기 회사채 기준) + 3.90%로 상향 조정되고, 이후 10년까지는 매년 0.75% 상향 조정)

기타 약정사항
(주주간 약정 및 재무약정 사항 등)
없음

주) 상기 '상환에 관한 사항' 중 '주당 상환가액'은 아래의 방법으로 결정됩니다.
1) 발행후 1~5년 : 발행가액에 연 10%를 가산한 금액에서 기지급 배당금 차감한 후 상환

2) 발행후 5년시점 : 발행가액에 연 5.48% 비율을 가산한 금액('상환금액')에서 기지급 배당금 차감한 후 상환

3) 발행후 5~10년 : 5~6년까지는 위 상환금액에서 민평수익률+ 3.90%를 가산한 금액을, 6~10년까지는 그 금액에서 매년 0.75%씩 상향 조정된 금액을 가산한 금액에서 기지급 배당금 차감한 후 상환

Ⅲ. 투자위험요소

당사는 1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 당사는 본 공시서류 제출일 현재 두산그룹의 지주회사인 (주)두산의 최대 계열사 중 하나이며, 연결대상 종속회사 중 국내 상장업체인 두산인프라코어(주), 두산건설(주)의 지분을 보유하고 있습니다. 이에, 본 신고서의 투자위험요소에는 당사의 위험과 더불어 당사의 주요 연결대상 종속회사인 두산인프라코어(주), 두산건설(주)의 투자위험요소도 함께 명시하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

1. 당사가 영위하고 있는 사업
원자력, 화력 등의 발전설비를 제작하는 발전부문, 해수 담수화 플랜트 및 수처리 설비를 제작하는 Water부문, 환경설비 등을 제작ㆍ납품하는 산업부문, 조선용 기자재와 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재 등을 공급하는 주단부문, 토목ㆍ건설 사업을 수행하는 건설부문, 원자재 구매대행, 장비임대업 등의 도소매업 부문으로 구성되어 있습니다

2. 두산인프라코어가 영위하고 있는 사업
상용차, 버스 등 육상용 엔진, 엔진부품등을 제작 및 판매하는 엔진 사업부문, 굴삭기, 굴삭기부품, 포터블파워 등을 제작 및 판매하는 건설기계 사업부문으로 구성되어 있습니다

3. 두산건설이 영위하고 있는 사업
토목, 건축, 주택 등 건설사업을 영위하고 있습니다.

※ 두산엔진 주식회사는 2018년 06월 05일을 분합합병기일로 하여 분할 및 합병이 완료되었습니다. 두산엔진 주식회사를 인적분할 하여 분할신설된 법인을 두산중공업에 흡수합병하고, 두산엔진 분할존속법인에 대해 두산중공업 주식회사가 보유하고 있는 지분을 제3자('소시어스 웰투시 컨소시엄')에게 매각하였습니다.

1. 사업위험

[당사 사업위험]

당사가 영위하는 사업부문은 발전, 담수/수처리(Water), 산업기계(산업), 건설부문 등이 있으며 연결기준으로 두산인프라코어, 두산엔진, 두산건설, 두산큐벡스의 사업부문이 포함됩니다. 2018년 3분기말 기준 종속회사 중 두산인프라코어의 매출 비중이 54.17%로 가장 크며, 당사의 발전부문의 매출 비중이 25.71%로 그 다음을 차지하고 있습니다.

[당사 사업부문별 매출비중]

(단위 : 백만원)

구 분
매출
유형
품 목
2018. 3Q
비중
2017
비중
2016
비중

발전
제품
주기(NSSS,T/G,BOILER), 보조기(배관지지대 등)
2,821,904
25.71%
4,464,160
30.74%
4,931,713
35.35%

Water
제품
담수설비
381,324
3.47%
412,590
2.84%
360,271
2.58%

산업
제품
산업설비
38,922
0.35%
58,627
0.40%
56,430
0.40%

주단
제품
주조품,단조품, 금형공구강 등
180,457
1.64%
259,978
1.79%
302,212
2.17%

건설
용역
아파트, 고속도로공사 등
328,667
2.99
463,910
3.19%
439,322
3.15%

도소매업
용역
원재료 등 도소매
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

두산
인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등
5,946,082
54.17%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진 ,육상용 디젤엔진
200,186
1.82%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

두산건설
용역
아파트, 주상복합, 상업용, 교량, 철도 등
1,047,578
9.54%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

두산큐벡스
레저
골프장
31,449
0.31%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

소 계
10,976,569
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

중단사업조정
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
(182,002)

(682,229)

(703,074)

합 계
10,794,567

13,841,326

13,249,205

자료: 당사 3분기보고서 
(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당반기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.
※ 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다. 
※ 상기 2016년 재무정보는 두산건설(주)의 OSS사업(2015년 1분기), 레미콘사업(2015년 2분기), CPE사업(2016년 2분기), HRSG사업(2016년 3분기), 두산인프라코어(주)의 공작기계사업(2016년 2분기) 매각에 따라 사업의 모든 손익항목을 계속영업과 분리하여 중단영업손익으로 반영하여 소급 재작성 하였습니다. 또한 2017년 중 종속기업 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.의 매각계획이 철회되어 계속영업으로 재분류되고, 2018년 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교 표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 2017년 및 제 2016년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 2017년 및 제 2016년은 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

(1.1) 글로벌 경기 변동에 따른 위험

당사의 발전산업은 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업으로 글로벌 경기 변동에 따라 당사의 사업 및 수익성은 영향을 받을 수 있습니다.
2019년 1월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2018년 세계경제성장률은 3.7%인 것으로 예상되며 2019년과 2020년은 각각 3.5%, 3.6%로 기존 2018년 10월 전망치에서 하향조정 되었습니다.
향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소가 존재합니다. 글로벌 경제가 불황에 빠지거나 회복이 예상보다 더디게 되면 당사의 해외 매출 실적 및 주요부품 조달에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 당사의 수출 실적이 악화될 가능성이 있는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 발전산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업인 동시에 내수시장의 한계를 극복하기 위해 해외시장 진출을 도모하여 수출 비중이 60% 내외로 수출의존도가 높은 사업이라고 할 수 있습니다. 신규 수주의 대부분이 해외로부터 발생하고 있고, 이로 인하여 해외발주자 측의 움직임과 경기변동에 민감한 특성을 갖고 있습니다. 따라서 글로벌 경기 변동 상황을 끊임없이 주시하여야 하고, 해외시장의 업황에 따라 수주시장을 지속적으로 탐색하고 확보해야하는 어려움이 있습니다.

2008년말 금융위기로 인해 국내외 경기가 침체된 이후 국내경기는 2009년 하반기 이후 2010년까지 소폭의 회복세를 보인 것으로 판단됩니다. 하지만 각국 정부의 경기회복 노력에도 불구, 본격적인 회복세에 진입하고 있지 못하던 해외 경기는 2011년 중반 이후 미국의 경기침체 우려, 그리스를 중심으로 한 유럽의 재정위기가 발생하며 글로벌 경기둔화가 발생한 바 있으며, 이와 같은 경기둔화가 현재까지 크게 회복되지 못하고 금융시장의 불확실성 확대 및 실물경기 둔화가 발생하고 있는 것으로 판단됩니다. 

2015년 12월 16일 미 연준이 연방기금금리 인상에 나서면서 글로벌 위기 이후 7년간 유지되어 온 제로금리가 막을 내렸습니다. 미국 트럼프의 당선이 미 연준 금리 인상을 가속화 시키며 FOMC에서는 올해 초 1.25 ~ 1.5% 수준이였던 기준금리를 3월, 6월 2회 인상하며 1.75 ~ 2.0% 수준이 되었으며, 연내 추가적인 인상을 전망하고 있습니다. 미 연준 금리인상은 신흥국으로부터의 자금이탈 가능성이 있어 신흥국 금융시장과 경제에 악영향을 미칠 것이라는 우려가 높습니다. 미국 금리인상으로 각국 금리가 동반 상승하고 해외자본이 유출되며 통화가치가 하락할 경우 글로벌 위기 이후 부채를 크게 늘린 신흥국 기업들이 디레버리징에 나설 가능성이 높습니다. 또한 원자재가격 하락으로 국제수지가 악화되는 등 경기위축을 겪고 있어 미국 금리인상의 충격이 더욱 가중 될 것으로 보여집니다. 

2019년 세계경제는 상당히 불투명할 것으로 보이는 가운데 미국 금리인상의 충격, 주요국 경기방어 과정에서 불거질 수 있는 환율전쟁, 자원수출국 등 신흥국의 경제위기 가능성, 중동지역 중심의 지정학적 리스크 등이 세계경제의 안정성을 위협하는 요소로 작용할 것으로 보입니다. 미국 트럼프 정부의 등장과 함께 보호무역주의 확산 등으로 세계교역의 회복이 제한되고, 전반적인 수요 부진과 높은 부채부담 등으로 기업투자 부진이 장기화됨에 따라 글로벌 경제의 성장 잠재력이 위축될 수 있다는 점은 경계할 필요가 있습니다.

2017년부터 글로벌 경기는 점차 회복세를 보이고 있으나, 주요국 통화정책 변동, 미-중 무역분쟁의 영향 등 금융시장의 불확실성이 여전히 지속되고 있는 것으로 판단됩니다. 2019년 1월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook) 수정치에 따르면, 2018년 세계경제성장률은 3.7%인 것으로 예상되며 2019년과 2020년은 각각 3.5%, 3.6%로 기존 2018년 10월 전망치에서 하향조정 되었습니다. 이는 무역시장의 긴장이 상존하고 있는 상황에서 no-deal 브렉시트 위험, 미국 연방정부 셧다운 이슈 등으로 인한 금융시장 심리 악화를 반영한 것입니다. 특히 독일 등 유로존은 전반적인 성장세 둔화로 경제성장률이 하향 조정되었으며, 미국과 유로존을 비롯한 선진국의 경제성장률은 2018년 2.3%, 2019년 2.0%, 2020년 1.7%로 점차 둔화될 것으로 추정됩니다.

[ 세계 경제성장률 전망치 ]

(단위: %)

구 분
2015
2016
2017
2018(E)
2019(P)
2020(P)

세계
3.1
3.2
3.8
3.7
3.5
3.6

선진국
1.9
1.7
2.4
2.3
2.0
1.7

개발도상국
4.3
1.5
4.7
4.6
4.5
4.9

미국
2.5
1.8
2.2
2.9
2.5
1.8

유로
1.5
0.9
2.4
1.8
1.6
1.7

일본
0.6
0.2
1.9
0.9
1.1
0.5

러시아
-3.7
6.4
1.5
1.7
1.6
1.7

중국
6.9
6.7
6.9
6.6
6.2
6.2

자료 : IMF, World Economic Outlook, 2019. 01., 기획재정부 보도자료 참조
주) (E): Estimates / (P): Projections

한편, 글로벌 경기 변동성에도 불구하고, 우리나라의 수출실적은 각 개별 기업들의 내부적인 노력 및 가격경쟁력 강화 등의 외부적 요인에 의해 증가세를 보여 왔으나 최근 그 증가세가 둔화되고 있습니다.

[대한민국 연도별 수출입규모 추이]

(단위 : 천USD)

기간
수출건수
수출금액
수입건수
수입금액
무역수지

2000
3,605,801
172,267,510
3,302,214
160,481,018
11,786,492

2001
3,603,806
150,439,144
3,285,286
141,097,821
9,341,323

2002
4,021,165
162,470,528
3,801,904
152,126,153
10,344,375

2003
4,318,330
193,817,443
4,037,458
178,826,657
14,990,786

2004
4,634,711
253,844,672
4,337,168
224,462,687
29,381,985

2005
4,720,283
284,418,743
4,781,811
261,238,264
23,180,479

2006
4,843,800
325,464,848
5,216,317
309,382,632
16,082,216

2007
5,030,768
371,489,086
5,667,966
356,845,733
14,643,352

2008
5,234,178
422,007,328
5,850,875
435,274,737
-13,267,409

2009
5,399,939
363,533,561
6,699,545
323,084,521
40,449,040

2010
6,237,860
466,383,762
9,143,039
425,212,160
41,171,601

2011
6,305,365
555,213,656
10,611,272
524,413,090
30,800,566

2012
6,533,596
547,869,792
11,842,076
519,584,473
28,285,319

2013
6,887,279
559,632,434
14,344,341
515,585,515
44,046,919

2014
7,083,325
572,664,607
16,302,570
525,514,506
47,150,101

2015
7,438,562
526,756,503
14,459,780
436,498,973
90,257,531

2016
8,273,729
495,425,940
15,517,151
406,192,887
89,233,053

2017
8,423,120
573,694,421
18,691,086
478,478,296
95,216,125

2019
725,073
46,325,216
2,121,251
45,031,298
1,293,917

자료: 관세청 수출입무역통계
주) 2019년 : 2019년 1월(1개월간)

2019년 1월 한국은행 경제전망보고서에 따르면 국내경제는 재정정책이 확장적인 가운데 소비와 수출을 중심으로 성장세를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 민간소비는 정부정책 등에 힘입어 완만한 증가 흐름을 이어가?으나 가계소득 증가세 둔화 등으로 증가율은 지난해보다 낮아질 것으로 전망하며, 건설투자는 신규 수주, 착공 부진의 영향 등으로 감소세를 지속할 것으로 전망하였습니다.

향후 성장전망 경로상의 긍적적인 요인으로는 미중 무역협상 타결에 따른 불확실성 해소, 정부의 확장적 재정정책에 따른 내수여건 개선, 경제활성화 정책 등에 따른 기업투자 확대 등을 언급하였으나 최근 글로벌 보호무역주의의 강화와 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 그리고 경기 회복에 따른 연준의 정책금리 인상, 브렉시트 협상 등 유럽의 정치적 상황과 관련된 불확실성은 국내외 경제 회복세에 있어 하방요인으로 작용할 수 있으며, 글로벌 경기상황의 침체는 당사의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[국내 경제 성장률 전망]

(단위 : %)

구분
2018(e)
2019(e)
2020(e)

상반기
하반기
연간
상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.8
2.5
2.7
2.5
2.8
2.6
2.6

자료: 한국은행 경제전망보고서(19. 1월)

향후 무역갈등의 고조 및 지속, 긴축적인 글로벌 금융시장, 정치적 불확실성 등을 고려할 때 글로벌 경기변동의 위험 요소들이 당사의 재무수익성에 부정적인 영향을 끼칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 글로벌 및 국내 경제가 불황에 빠지거나, 회복이 예상보다 더디게 되면 당사의 매출 증가세는 둔화될 수 있으며, 수익성도 악화될 수 있음을 투자자들께서는 투자 판단시 충분히 고려하시기 바랍니다.

(1.2) 환율 변동이 수출실적에 미치는 위험

당사 및 주요 종속회사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 중요한 영향을 미칩니다.
2008년의 금융시장 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 부정적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사의 주요 제품군인 발전설비, 건설기계, 엔진 등의 제조는 원재료의 가공 이후 완성된 제품을 수출하는 형태이므로 환율은 당사 수익성에 영향을 끼칠 수 있습니다. 특히, 당사의 수출의존도가 매출액의 60% 수준으로 원/달러 환율이 상승하면 제품의 가격 상승에 따라 매출액이 증가하고, 이익이 증가하는 경향을 보이는 것이 일반적입니다. 반면, 원/달러 환율이 하락할 경우 제품가격에 악영향을 미치게 되어 매출이 감소할 수 있습니다.

원/달러 환율은 2008년 급격한 상승 이후 지속적으로 하향 추세를 보이다 2014년 하반기 이후 지속적인 상승 국면을 보였습니다. 미국의 양적 완화 종료 선언 및 금리인상 그리고 2016년 들어 본격화된 미국 경제지표 호조 등에 따라 글로벌 달러 강세가 나타나 이어져 왔습니다. 한편 2016년 11월 8일 미국 대선에서 예상과 달리 트럼프가 당선된 후 강달러 현상이 심화되었습니다. 미국 경제의 성장세 개선과 트럼프 효과, 유가 반등, 선진국 중앙은행 간 통화정책 차별화 등의 영향으로 달러 인덱스는 5% 이상 상승하였으며, 대부분의 통화는 달러화 대비 약세를 보였습니다. 이후 원/달러 환율은 지속적으로 상승하여 2016년 12월 28일 10개월래 최고치인 달러당 1,212.5원을 기록하였습니다. 

2016년 12월 28일 정점을 찍은 원/달러 환율은 트럼프의 대통령 취임일인 2017년 01월 20일에 가까워질수록 하락하는 모습을 보였습니다. 이는 대선 캠페인 과정에서 보호무역주의를 강조했던 트럼프가 취임 이후, 그 수단으로 약달러를 유도하려는 움직임을 보일 것이라는 시장의 기대감이 반영된 것으로 판단됩니다. 트럼프 대통령은 인프라 지출 확대 및 감세 등을 통해 확대재정 정책을 펼칠 것을 강조한 바 있으며, 취임 이후에도 원/달러 환율은 지속적으로 하락해 2017년 03월 27일, 미국 대선 전이었던 전년도 10월 이후 가장 낮은 수준인 달러당 1,108.5원을 기록하였습니다. 이후 6월 FOMC에서 정책금리를 1.00~1.25%로 추가로 인상하며 달러 강세로 환율이 소폭 상승한 바 있으나, 2017년 11월 금융통화위원회에서 국내 기준금리 인상 결정에 따른 원화 강세, 실물경기 개선, 외국인 금융투자의 확대에 따라 재차 원-달러 환율은 하락하였습니다. 원-달러 환율 약세 기조는 FOMC의 12월 금리인상 결정(1.25~1.50%)에도 불구하고 미국의 보호 무역주의 기조에 따른 약달러 선호현상으로 지속되었습니다. 

2018년을 살펴보면 금융통화위원회는 2018년 11월 30일 한 차례 금리를 인상하였으나, FOMC는 2018년 3월, 6월, 9월세 차례 금리를 인상하였습니다. 이에 한미간 기준금리 차이는 0.50%(한국 1.75%, 미국 2.25%) 포인트로 확대되었으며, 금리 효과로 인한 환율 등락이 나타났습니다. 2018년 6월에 들어 미국의 중국산 수출품에 대한 관세부과 및 중국의 보복관세 대응 방침에 따라 글로벌 무역전쟁 가능성이 제기되며 원/달러 환율이 급등하였고, 2018년 11월 1,100원대를 상회하는 수치를 보이고 있습니다. 최근 조성된 미-중 화해 분위기로 환율이 하락하는 모습을 보이고 있으나 향후 미국의 정책 및 금리에 대한 불확실성은 환율 변동성을 키울 수 있으며, 이는 당사 수익성 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[매매기준율(원/달러) 추이]

서울외국환중개 매매기준율_예투.jpg
서울외국환중개 매매기준율_예투

자료: 서울외국환중개

2008년의 금융시장 불안과 같은 요인 등에 따라 발생할 수 있는 환율의 급격한 변동은 수출업을 근간으로 하는 당사의 매출 및 수익실적에 직접적인 영향을 미침으로써, 당사와 같은 제품 제조 및 판매를 영위하는 업체들의 실적 변동성을 증대시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 또한 세계 주요 시장에서 당사의 수출품들과 경쟁 구도를 형성하고 있는 중국, 일본을 비롯한 아시아 개도국들의 환율 변동은 우리나라의 수출액에 영향을 미침으로써, 당사의 수출실적 증감에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 수출 경쟁국가인 중국이나 일본 등의 통화가치가 상승하면, 미국, 유럽 등의 지역에서 경쟁 국가의 제품의 가격이 상승하여 상대적으로 저렴한 국내 제품의 수요가 늘어나고, 국내 수출량이 증가할 수 있습니다. 반면에, 경쟁국가의 통화가치가 하락하면 국내 제품의 가격 경쟁력이 약화되어 수출이 감소하고, 당사의 매출이 하락할 위험이 존재하오니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1.3) 석탄 및 원자력발전 수요 및 전력 수요 둔화에 따른 위험

발전설비사업은 국가정책적 기간산업으로 지속적인 시장확대와 신규시장 진출로 성장해 나가고 있습니다. 석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과,
석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여
당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재합니다.
당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그리고 글로벌 경기 변동에 따라 전력 수요 증가가 둔화될 가능성 또한 배제할 수 없으며 이는 당사의 영업환경에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

첨단기술이 요구되는 발전설비산업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자 및 자원이 소요되어 선진국 중심으로 이루어졌던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가 기간 산업 및 수출 전략 산업으로 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 

발전설비산업은 국가경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업으로 세계 선진국가에서도 자국산업 보호를 위하여 국가정책적으로 육성하고 수출전략산업으로 발전시키고 있어, 물량확보가 유리하고 수출기여도가 높은 중요한 산업입니다. 또한 설비산업의 특성상 투자규모가 거대하며 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기상황, 기업의 설비투자동향, 정부의 사회간접자본 투자정책 등에 따라 수요 및 공급이 결정되고 있습니다. 게다가 발전설비산업은 고도의 설계, 제작 기술뿐만 아니라 다양한 지식서비스를 필요로 하기 때문에 높은 부가가치를 창출하고 있습니다. 설계 및 엔지니어링에서부터 기자재 제작 및 자금조달까지 여러 부문에서 수익창출 기회가 부여되는 산업입니다. 따라서 발전설비산업은 일정 수준 이상의 기획능력과 기술력, 자본력, 프로젝트 수행경험을 가진 기업에 국한되는 기술집약적 산업으로, 후발기업의 시장진입장벽이 존재합니다. 현재 당사는 발전설비 부문의 원천기술 보유 및 자금조달 측면에서도 경쟁력을 보유하고 있습니다.

발전설비업체의 경쟁력은 크게 생산과 원자재 조달의 글로벌 전략, 엔지니어링 능력, 전략적 제휴 등을 통한 규모의 경제성 확보에 의해 결정됩니다. 현재 세계적인 발전 업체들은 국경을 초월한 기업간 인수, 합병을 통해 거대 대형화 및 GLOBAL화 하여 시장점유율 확대를 통한 규모의 경제성을 추구하고 있고, 높은 시장점유율을 토대로 대규모 기술 및 신제품 개발 투자를 통해 가격 및 품질 경쟁력을 제고 시키고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 직접 수행하고 설비의 단순제작이나 조립 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편을 통해 수익성을 제고하고 있습니다.

당사의 주력사업인 발전설비 시장은 1999년 발전설비 산업의 구조조정으로 현대중공업과 삼성중공업으로부터 발전설비 부문을 당사로 단일화함으로써 발전설비 제작, 판매 사업을 일원화하여 당사는 독점적인 지위를 유지하게 되었습니다. 또한 당사는 보일러, 터빈, 발전기 등을 단순히 시공만 담당하는 것이 아니라, Engineering, Procurement, Construction 등을 Turn-key (일괄제공)하는 EPC 위주로 사업영역을 확대하고 있어, 일반제조업과 서비스업의 특징을 동시에 가지고 있습니다. 현재 대부분의 프로젝트가 Turn-key 방식으로 발주되는 추세이기 때문에 당사의 Turn-key 수행능력이 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있는 주요 요소가 될 것이라고 판단됩니다.

전력수요는 경제규모와 높은 상관성이 있어 세계 경제성장 정도에 큰 영향을 받습니다. EIA(Energy Information Administration) 의 'International Energy Outlook 2018' 에 따르면 2040년까지의 향후 세계 에너지 소비량은 지속적으로 증가하여 2012년 약 550천조 Btu에서 2040년 약 739천조 Btu 까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 증가 추세는 비OECD(Organization for Economic Cooperation and Development) 회원국들의 주도로 이루어 질 것으로 예상되며, 특히 중국과 인도를 중심으로 아시아 지역 국가들의 주도가 예상됩니다.

[세계 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

세계 에너지 소비전망_eia_2018_예투.jpg
세계 에너지 소비전망_eia_2018_예투

자료 : EIA, International Energy Outlook 2018

아시아의 에너지 소비량은 2015년 약 200천조 Btu에서 2040년 303천조 Btu으로 약 34% 수준이 증가할 것으로 EIA에서는 예상하고 있습니다. 이러한 세계 에너지 소비 증가 추세는 두산중공업의 수주실적에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 하지만 글로벌 경기침체, 특히 중국 및 인도의 성장세가 약화될 경우, 전력 수요감소로 이어 당사의 발전부문 수익성이 악화될 가능성이 있다는 점 유의하시기 바랍니다.

[지역별 에너지 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

지역별 에너지 소비전망_eia_2018_예투.jpg
지역별 에너지 소비전망_eia_2018_예투

자료 : EIA, International Energy Outlook 2018

한편, 글로벌 전력원별 소비 전망을 살펴보면 주요 선진국에서 온실가스 배출이 큰 석탄 비중을 낮추거나 폐쇄하면서 청정석탄발전(예: 초초임계압 : (USC: Ultra Super Critical)은 고효율과 환경오염물질 배출이 현저히 낮은 석탄발전방식)을 차선으로 선택하고 특히, OECD는 2017년부터 석탄발전의 금융지원을 축소할 방침입니다. IEA(International Energy Agency)의 'World Energy Outlook 2017' 에 따르면 OECD 국가들의 1차에너지 수요는 화석에너지가 바이오에너지 및 신재생에너지로 대체되는 현상을 보일것으로 전망하였습니다. 또한 기술개발에 따른 설비가격 및 발전단가 하락으로 신재생에너지의 성장세가 확대될 전망입니다. 비OECD 국가들의 경우에도 재생에너지의 수요가 가장 큰 증가율(연평균 약 8.4%)을 보일 것으로 전망되며 원자력 발전 또한 2040년까지 연평균 약 5.0%의 증가율을 보일 것으로 예상됩니다. 단, 원자력 발전에 대해서는 각국의 입장 차이가 있으며 OECD 국가 중 독일과 스위스는 전면 폐쇄를 추진중에 있으며, 프랑스는 원전 비중을 현재 75%에서 2025년까지 50%로 축소하기로 계획하고 있습니다. 

[세계 1차 에너지 원별 수요 연평균 증가율(2016~2040)]

구분
글로벌
OECD
비OECD

1차에너지 수요
1.0%
-0.2%
1.6%

석탄
0.2%
-1.6%
0.6%

석유
0.4%
-1.3%
13.0%

가스
1.6%
0.5%
2.2%

원자력
1.6%
-0.4%
5.0%

수력
1.8%
0.8%
2.2%

바이오에너지
1.2%
1.6%
1.0%

기타재생에너지
7.0%
5.1%
8.4%

자료 : IEA(2017.11.14), World Energy Outlook 2017

당사의 주력 전방 시장인 석탄발전에 대한 전망을 살펴보면 세계 석탄 수급구조는 미국 셰일 가스 생산 등으로 촉발된 천연가스 공급 확대, 기후변화 대응을 위한 국제사회 공조, 세계 최대 석탄 소비국인 중국의 석탄의존도 감축 정책 등으로 큰 변화에 직면하고 있습니다. 특히 중국은 2016년 말에 발표한 '제13차 5개년 계획(2016~2020)'을 통해 석탄에 대한 과잉생산 해소와 천연가스, 수력발전 등 청정에너지 보급 확대를 목표로 하고 있습니다. 2016년 세계 석탄 소비는 OECD 국가들 중심으로 소비가 감소되면서 전년 대비 1.9% 축소되었고, 같은 해 세계 석탄 생산은 전년 대비 458.2백만톤(5.9%) 감소하여 1971년 이래 최대 감소폭을 기록하였습니다. 다만, 인도, 러시아, 인도네시아 등의 생산량은 증가하며 OECD 국가들의 추세변화에 대비되는 모습을 보였습니다. 발전용탄을 생산하는 일부 동남아, 아프리카 국가들은 건설 또는 계획 중인 석탄발전은 유지하겠으나 전체 수요 하락세는 지속될 전망입니다.

[세계 전력원별 소비 전망]

(단위: 천조(quadrillion) Btu)

world energy consumption by energy source_eia_2018_예투.jpg
world energy consumption by energy source_eia_2018_예투

자료 : EIA, International Energy Outlook 2018

석탄발전 수요 및 전력 수요 전망을 살펴본 결과, 석탄발전 및 원자력발전 수요는 감소 또는 정체될 것으로 보이나 글로벌 전력 수요는 비OECD 국가를 중심으로 2040년까지 증가할 것으로 예상됩니다. 이로 인하여 당사의 주력사업인 석탄 발전과 원자력 발전 부문의 영업환경이 둔화될 가능성이 존재하며, 당사 및 국내의 에너지 기업들이 안정적인 사업포트폴리오를 구축하지 못하거나, 친환경 해외발전 사업 니즈의 미충족, 신재생부문의 기술개발 노력 저하 등 글로벌 에너지 시장 변화에 적절하게 대응하지 못할 경우, 전반적인 재무구조 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(1.4) 탈원전, 탈화력 관련 정부정책에 따른 위험]

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 일시 중단된 신고리 5,6호기 프로젝트는 공사를 제개하게 되었으나 기존 계획된 신규원전 계획은 백지화 되었고, 노후 원전 수명 연장은 금지되는 등의 계획이 포함되어 있습니다. 또한
2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전과 석탄화력 대신 LNG발전 및 신재생에너지를 늘리는 방향으로 에너지 공급 구조 변경을 추진하는 양상입니다. 특히
당사의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어 탈원전 정책의 본격화는 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한
정부 정책에 의한 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며,
투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

2017년 신정부가 들어서면서 탈원전, 탈화력 및 신재생에너지 확대를 핵심으로 하는 에너지전환정책에 대한 정책방향을 제시하였습니다. 국정 5개년 100대 과제에 '탈원전'과 '친환경 미래에너지정책'을 반영했으며, 탈원전 로드맵 수립, 에너지세제개편, 전기요금체계개편로드맵과 같은 핵심정책에 대한 목표 년도를 명시하였습니다.

2017년 10월, 정부는 '신고리 5,6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵'을 확정하여 발표했습니다. 정부는 신고리공론화위원회를 통해 신고리 원전 5,6호기의 건설재개 안건을 심의·의결하였으며, 이에 일시 중단되었던 당사의 관련 수주내역은 예정대로 이행하게 되었습니다. 추가로 정부는 신고리 원전 5, 6호기 건설 재개 결정과 동시에 주요 국정과제 중 하나인 '에너지 전환 정책(탈원전) 로드맵' 안건 또한 심의 및 의결하였습니다. 동 로드맵의 주요 내용으로는 신규 원전 6기 건설 백지화와 노후 원전 10기 수명 연장 불허 등을 통해 원전은 단계적으로 감축하고 재생에너지 발전량 비중을 2030년 20%로 확대하는 등 계획을 포함하고 있습니다. 

[정부, 신고리 5·6호기 건설재개 방침과 에너지전환(탈원전) 로드맵 확정]

탈원전 로드맵_산업통상자원부(2017)_예투.jpg
탈원전 로드맵_산업통상자원부(2017)_예투

자료 : 산업통상자원부, 2017

또한 2017년 12월 29일 산업통상자원부가 공고한 '8차 전력수급계획'에는 원전 월성 1호기 조기폐쇄, 노후 원전 10기 중단 및 신규 원전 6기 건설 백지화 반영, 노후 화력발전소 7기 폐지 등의 에너지 전환 정책 내용과 함께 재생에너지 2030계획에 따라 태양광 및 풍력 중심으로 확충하는 계획 및 LNG전환설비(석탄->LNG) 6기를 반영하는 내용을 포함하고 있습니다. 특히 당사의 원전 프로젝트는 기술력과 독점지위를 기반으로 화력발전 및 담수 등 여타 프로젝트 대비 우수한 수익성을 보이며 전체 수익성에 크게 기여하고 있어서 탈원전 정책의 본격화는 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[제8차 전력수급기본계획(안) 상 향후 설비용량 전망]

제8차 전력수급기본계획(안) 향후 설비용량 전망_예투.jpg
제8차 전력수급기본계획(안) 향후 설비용량 전망_예투

자료 : 산업통상자원부, 제8차 전력수급기본계획

다만, 발전소 건설은 장기 프로젝트이기 때문에 수주감소가 단기 실적에 미치는 부정적 영향은 다소 완화되어 나타날 것으로 보이며, 신고리 5,6호기 공사가 재개된 가운데 기 확보된 수주잔고 등을 감안하면 매출은 지속적으로 발생할 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 정부의 정책의 영향을 최소화하기 위하여 가스터빈 발전, 풍력 발전, ESS(Energy Storage System, 에너지 저장 시스템), 석탄 관련 친환경 발전설비, 원전해체 등의 신규사업에 관련된 기술 획득 및 시장 진출과 더불어 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대 등을 지속적으로 준비하고 있습니다. 그러나 정부 정책에 의하여 국내 원전 및 석탄화력발전 수주 및 매출 감소는 중장기적으로 당사의 영업수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바라며, 투자자께서는 향후 정책방향에 대한 지속적인 모니터링을 하시기 바랍니다.

(1.5) 담수/수처리ㆍ산업설비산업 영업환경의 악화 위험]

담수/수처리ㆍ산업설비산업은 고도의 기술집약적 종합산업으로써, 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 이처럼 세계 물 시장이 크게 성장할 것으로 전망되고, MSF방식 분야에서 당사가 세계시장 점유율 1위를 차지하고 있으나,
중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 일부 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상됩니다. 또한 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 지속적으로 필요할 것으로 판단되며, 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약 감소이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

담수, 산업설비사업은 제품을 제조하기 위한 기계, 장비 등의 하드웨어와 하드웨어의 설치에 필요한 설계 및 엔지니어링 등의 소프트웨어 그리고 건설시공, 유지보수가 결합된 종합산업으로 고도의 제작기술 뿐만 아니라 엔지니어링, 컨설팅, Financing 등 지식서비스를 필요로 하는 기술집약적 산업이며, 국내산업의 고도화는 물론 수출 시 높은 부가가치의 창출과 함께 기자재 및 인력수출이 가능한 수출 주력산업입니다. 기계장치의 제작 등 기계산업은 물론 설계, 시공 등이 복합된 종합적인 시스템산업으로 산업연관 효과가 큰 특성을 지니고 있습니다.

[당사 해수담수화 처리 방식]

구분
내용

다단증발법 (MSF)
다단증발법(MSF, Multi-Stage Flash)은, 해수를 압력이 다른 여러 단계의 열 교환기 내부를 거치게 하면서 발전 플랜트에서 발생하는 증기로 가열해 증발시킨 후 차가운 해수가 흐르는 관 외벽에서 증기를 응축하는 과정을 통해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량의 담수화 설비에 많이 사용됩니다.

다중효용증발법 (MED)
다중효용증발법(MED, Multi-Effect Distillation)은 다단증발법(MSF)과 유사한 방식으로, 다단증발법의 단(stage)와 유사한 개념의 이펙트(effect)라는 기기를 사용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 다중효용증발법은 고압의 BRP Pump 설비를 필요로 하지 않아 전력 소모량이 적어 운전 비용을 줄일 수 있다는 강점이 있으며, 소형, 중형, 대형 담수화 설비 모두 공급 가능합니다.

역삼투압법 (RO)
역삼투압법(RO, Reverse Osmosis)은 해수에 압력을 가한 후 반투막을 이용하여 물과 염분 등 기타 물질을 분리하는 역삼투압 방법을 이용하여 담수를 생산하는 방식입니다. 운영이 비교적 용이하고 담수 생산을 위한 에너지 소비량이 낮으며, 소, 중, 대용량의 담수화 설비에 모두 사용됩니다.

하이브리드 방식

(MSF/MED + RO)

증발법(MSF / MED)과 역삼투압 방식(RO)을 조합해 담수를 생산하는 방식입니다. 대용량 담수화 설비에 사용됩니다.

자료: 당사 제공

[당사 수처리 플랜트 처리 방식]

구분
내용

음용수 처리
당사는 음용수 분야의 엄격한 요구조건을 충족시킬 수 있는 전문화된 수처리 시스템을 제공하고 있습니다. 이를 통해 두산중공업은 고객의 다양한 Needs를 만족시키는 안전한 물을 효율적으로 공급하고 있습니다.

발전/산업용수 처리
당사는 완벽한 품질의 순수/초순수 등 산업용수 생산을 위한 발전/산업용 용수공급 솔루션을 제시합니다. 발전소, 정유 및 석유화학, 반도체, 음료, 제약산업 등 다양한 산업에서 필요로 하는 높은 품질의 맞춤형 용수 생산 시스템을 공급하고 있습니다.

하수처리 및 재이용
당사는 다양한 지역의 공공 하수처리 분야에서 선도적 역할을 담당하고 있습니다. 전 세계 고객의 Needs에 따라 어떤 분야에서라도 적용이 가능한 품질의 물을 효율적으로 생산할 수 있도록 단순1차 처리부터 Membrane 등을 적용한 고도처리설비까지 맞춤형 솔루션을 제공하고 있습니다.

발전/산업폐수 처리
당사는 다양한 산업분야에서 발생하는 난분해성 폐수를 포함한 전 영역의 산업폐수에 대하여 안정적이고 효과적인 오염물 처리 및 재이용 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 환경 문제, 운영비, 폐기물 처리에 관련한 많은 이점을 제공하고 있습니다.

슬러지 처리 및 자원 재활용
당사는 하수 및 발전/산업폐수 처리시설에서 필연적으로 발생하는 슬러지를 감량화, 안정화 등의 처리 및 발생 가스를 이용한 에너지 재활용 시스템을 도입하여 친환경 재활용 기술을 제공하고 있습니다. 이를 통해 환경문제 감소 및 경제성 제고에 앞장서고 있습니다.

자료: 당사 제공

[당사 수처리 설비]

주요제품
내용

에너지 저감형 막분리 생물 반응조 (LENA MBR)
LENA MBR 기술은 왕복운동에 의한 멤브레인 섬유상의 관성력을 에너지를 많이 소비하는 공기세척에 대한 해결책으로 활용하여 에너지 효율과 멤브레인 성능 향상을 달성하는 기술입니다.

무방류 처리시설 (ZLD, Zero Liquid Discharge)
각 산업에서 발생하는 폐수배출을 제로화하여 물의 낭비를 최소화 하고 친환경적인 플랜트가 될 수 있도록 Membrane 및 증발농축설비를 적용한 고효율 폐수 무방류 처리시설을 제공하고 있습니다

초음파 가용화 장치 (sonixTM)
sonixTM은 20kHz의 초음파를 통한 캐비테이션 (cavitation) 현상을 유도하여 유기성 슬러지 및 유기폐기물의 가용화를 높이는 장치입니다. 이를 통해 호기 및 혐기성 소화조의 슬러지 저감 효과를 극대화 할 수 있습니다. 뿐만 아니라 하폐수처리 시 발생하는 벌킹 현상(Sludge bulking )및 거품 발생을 저감시킬 수 있으며 생물학적 고도처리(BNR)와 결합하여 질소, 인 제거 효과를 증가시킬 수 있습니다.

가압 부상분리시설 (DAF, Dissolved Air Flotation)
당사는 앞선 기술력을 바탕으로 다양한 수처리 분야에 적용 가능한 DAF (Dissolved Air Flotation) 프로세스를 보유하고 있습니다. 또한 오랜 기간 축적된 노하우와 높은 품질의 제품을 제공하여 전세계 다양한 분야의 고객들로 부터 높은 평가를 받고 있습니다.

자료: 당사 제공

당사는 상기 다단증발법 (MSF) 분야에서 세계시장 1위의 점유율을 차지하고 있습니다. Water 사업부문이 전체 당사 매출에서 차지하는 비중이 크지는 않으나 해당 비율 및 매출액은 2016년 이후로 지속적으로 증가하고 있습니다.

[MSF분야 시장점유율]

Player
MIGD
M/S

Doosan
147.99
41.8%

Hanwha
13.27
3.7%

Shanghai Electric desalination engineering technology company
12.1
3.4%

Sasakura Engineering Co Ltd
5.96
1.7%

IDE Technologies Ltd.
15.84
4.5%

Veolia Sidem
107
30.2%

Mitsubishi Corporation / Hitachi Zosen Corporation
36
10.2%

Itochu Corporation / Sasakura Engineering Co Ltd
16
4.5%

자료: 당사 내부 자료
주1) MIGD(Million Imperial Gallons per Day) : 임페리얼 갤런은 4.5리터 정도의 량

바닷물을 담수로 만드는 담수사업은 열 또는 전기를 이용하여 해수, 염수를 식수, 용수로 변환하여 생산하는 공장을 Turn-key 방식으로 공급하는 사업입니다. 대형설비 건설에 따라 대규모의 투자가 필요한 반면, 자본 회수에 장기간이 소요되며 국가 차원의 주요 국책사업으로 진행되는 기간산업의 성격도 지니고 있습니다. 따라서 전반적인 경기상황 및 정부의 정책적 판단에 큰 영향을 받고 있으며, 지역적으로는 물 부족 현상이 심각한 중동 및 북아프리카 지역이 주요 시장이 되고 있습니다. 플랜트 산업 중 고정자산 보유 비중이 극히 낮고 기술확보에 장기간, 고비용이 소요되는 만큼 선진국 업체 위주로 시장이 형성되어 있습니다.

산업 발전에 따라 산업 용수 수요가 증대되고, 환경 오염으로 인한 물 부족 현상이 전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리ㆍ산업설비에 대한 수요는 지속적으로 증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수설비, 도로 등 기존의 사회간접자본사업은 정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가 확대되고 있으며, 담수/수처리 설비는 각 국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에 의해 진행되기 때문에 통상마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 

세계적인 물 관련 전문지인 GWI(Global Water Intelligence)에 따르면 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 $8.8billion에서 2022년 $11.1billion에 이를 것으로 전망하였으며, 2018년부터 2022년까지 연평균 6.0%의 성장을 기록할 것으로 전망하였습니다. 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는 특성이 있어, 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도 및 중남미 지역에서의 지속적인 수요 증가가 예상되고 있습니다. 이에 따라 당사는 담수의 경우 중동 중심 발주가 지속될 것으로 전망하고 있으며, 물부족, 도시화, 환경 규제 강화에 따라 동아시아를 중심으로 수처리 신규 발주가 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 하지만 당사가 예측하지 못한 시장의 변화나 수주경쟁에서 뒤쳐지게 된다면 당사의 매출에 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

[글로벌 물시장 성장 전망]

(단위: Bn$, CAGR)

water 시장전망_gwi_예투.jpg
water 시장전망_gwi_예투

자료: GWI(Global Water Intelligence), 당사

[글로벌 물시장 성장 전망]

(단위: 백만$)

2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
연평균

678,983
685,498
694,112
713,916
738,489
767,252
800,021
834,109
3% 성장

자료: GWI(Global Water Intelligence), 환경부 "스마트물산업육성전략,2016.11"

이에 따라 우리 정부도 글로벌 물 산업 강국을 위한 산업 육성정책을 발표하고 있습니다. 특히, 환경부는 2017년 업무보고에서 물산업을 친환경차, 생물산업, 기상산업과 함께 4대 환경신산업으로 분류하였는데, 2017년에 물산업 기반 구축을 위해 27억원, 물산업 클러스터 조성 649억원을 배정하였으며, '스마트 물산업' 육성을 위해 물산업기술발전협의회를 구성하여기도 하였습니다. 그러나 환경부 물산업 통계에 따르면 국내 물시장의 매출은 2013년 34조 8000억원에서 2015년 31조 4000억원으로 3조 4,000억원이 감소하였으며, 물 시장 일자리 역시 2013년 12만 8000명에서 2015년 12만 4,000명으로 감소하였습니다. 또한 2018년 3월 환경부 장관은 경북 및 대구지역에서 추진하고 있는 물산업 클러스터 사업을 전면 재검토할 의사를 밝혔습니다. 국내 물시장이 위축된 이유로는 낮은 상하수도요금에 따른 저수익 구조, 높은 내수의존도, 기술력 미흡 등입니다.

한편, 전 세계적으로 '좋은 물'에 대한 수요가 증가하는 반면, 기후 변화, 환경오염 등으로 물 부족이 심화되고 있는 가운데 국내 화학기업들이 물 시장 규모가 확대되면서 건설, 중공업기업들의 전유물이었던 수처리 사업으로의 진입을 시작하고 있습니다. LG화학은 2014년 4월 2억달러를 들여 미국 필터업체인 나노에이치투오('Nano H2O')를 인수, 수처리 필터 사업을 시작하였으며, 2014년 7월에는 398억원을 들여 청주 전용 공장을 완공하였습니다. 이에 청주 공장 가동 직후 이집트, 이스라엘, 스페인, 몰타, 멕시코 등 5개국 8개 해수담수화 프로젝트에 수처리 역삼투압(RO(Reverse Osmosis)) 필터를 공급하는 800만달러(92억원) 규모의 수출 계약을 체결하기도 하였습니다. 롯데케미칼도 지난 2017년 2월 18일 주주총회에서 사업목적에 환경전문 공사업, 환경시설 운영관리업(수처리 사업)을 추가하였습니다. 롯데케미칼은 2011년부터 수처리 사업에 진출하였으며 2016년에는 삼성SDI의 수처리 분리막 사업 연구개발(R&D)시설을 인수하기도 하였습니다. 효성은 자회사인 효성굿스프링스를 통해 수처리에 필요한 펌프와 담수화 엔지니어링 기술을 활용한 사업을 영위하고 있습니다. 이처럼 중공업 건설업체 뿐만 아니라 일정 수준의 규모 및 기술력을 확보한 국내 화학업체 간의 수주경쟁도 점차 심화될 것으로 예상되어, 높은 수준의 엔지니어링 능력 및 가격경쟁력의 확보가 필요할 것으로 판단됩니다. 향후 경쟁력 확보 미흡 등의 원인으로 수주계약이 감소하게 된다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(1.6) 주단산업의 전방산업 둔화에 따른 위험

주단사업은 플랜트 산업의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초 소재를 공급하는 후방사업으로, 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 국내외 경기 변동에 따라 수요가 좌우되는 산업입니다. 당사의 주단사업 부문은 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성이 양호한 수준이나,
조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어, 크랭크샤프트의 공급 물량이 감소하는 등 단기적으로 수익성 개선이 둔화될 전망이며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 당사의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

주단사업은 선박 소재, 발전/철강/석유화학/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 후방사업으로, 막대한 설비투자가 요구되는 장치 산업입니다. 주단산업은 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받으며, 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우됩니다.

주단소재 사업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며 이를 위해서는 고철, 합금철 등 양질의 원재료를 적기에 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력을 갖추어야 합니다.

주단조품 생산을 위한 자원 조달상의 특성은 크게 고철과 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 당사는 국산 고철(High Quality)을 사용하고 있습니다. 합금철은 수입품에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 GAS비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책 변동에 따라 제조원가에 영향을 미치고 있습니다.

주단사업은 전체 매출에서 차지하는 비중(2018년 3분기 매출 기준 1.64%)은 크지 않으나, 2006년 이후 공급자 우위의 시장 상황에 기반하여 주력사업인 발전사업과 더불어 당사의 주요 수익창출원이 되고 있습니다. 조선산업이 호황을 보인 2007~2008년 대비 조선업계의 수요가 다소 위축되면서 선박엔진 부품인 크랭크샤프트(Crankshaft)의 공급 물량이 감소하고 있어 수익성이 다소 저하되는 추세로 추가적인 경쟁업체의 진입, 판매단가의 하락 가능성을 배제할 수 없으나, 발전용 모터, 대형 금형강 등의 매출이 호조를 보이면서 다른 사업부문 대비 양호한 영업이익률을 유지하고 있습니다. 현재 당사는 크랭크샤프트를 비롯하여 선박부품으로 공급되는 주단조품이 주단사업 내에서 높은 매출 비중을 차지하고 있습니다. 두산엔진을 중심으로 안정적인 공급처를 확보하였으며, 철강 산업에 공급되는 워크롤의 경우도 일정 규모를 유지하고 있습니다. 또한 전방산업이 조선, 발전, 전자, 자동차 등으로 분산되어 있어 사업의 안정성도 양호한 수준으로 판단됩니다. 그러나 조선산업 관련 판매회복이 정상화되지 않고 있어 단기적으로는 수익성의 개선이 둔화될 것으로 예상되며, 2018년 상반기 중 두산엔진의 사업부문을 분할하여 매각함에 따라 당사의 주단부문의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점을 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[두산인프라코어의 사업위험]

당사의 주요 연결대상 종속회사인 두산인프라코어는 종합기계 제조회사로 건설기계, 엔진 등을 생산하고 있으며, 2005년에 두산중공업 컨소시엄이 회사를 인수하면서 두산그룹에 편입되었습니다. 2007년에는 소형건설장비 분야 글로벌 기업인 밥캣 (미국 Ingersoll Rand 사의 Compact Equipment 사업부문)을 인수하면서 건설기계부문의 비중이 크게 확대되었으며, 2016년 중 유동성 확보를 위해 공작기계부문을 매각하고 자회사인 두산밥캣을 상장하였습니다. 증권신고서 제출일 기준 현재 당사가 최대주주로서 회사 지분 36.28%를 보유하고 있습니다.

[최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 (2019.02.21)]

(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율

주식수
지분율

두산중공업
본인
보통주
75,509,366
36.28

손동연
계열사임원
보통주
12,524
0.01

고석범
계열사임원
보통주
7,976
0.00

박상민
특수관계인
보통주
5,140
0.00

박상수
특수관계인
보통주
5,140
0.00

서주원
특수관계인
보통주
4,200
0.00

서장원
특수관계인
보통주
4,210
0.00

강신애
특수관계인
보통주
8,000
0.00

김소영
특수관계인
보통주
3,000
0.00

계
합계
75,559,556
36.30

두산인프라코어의 각 사업단위별 주요 제품에 따라 세 가지 영업부문으로 구분하고 있으며, 그 내역은 아래와 같습니다.

[사업부문]

(단위 : 주, %)

영업부문
주요 제품

엔진사업부문 ("엔진")
상용차, 버스 등 육상용 엔진, 엔진부품 등

건설기계사업부문 ("건기")
굴삭기, 굴삭기부품 등

건설기계사업부문 ("밥캣")
Compact(Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator), Portable Power

출처) 두산인프라코어 2018년 3분기 보고서

사업부문별 재무정보를 살펴보면 2018년 3분기 연결기준 밥캣부문의 매출(순매출)이 29,294억원으로 총매출의 49%를 차지하고 있으며, 그 뒤를 이어 건설기계 부문 44%, 엔진부문이 7%를 차지하고 있습니다. 영업이익 비중의 경우 2018년 3분기 연결기준밥캣부문이 50%, 건설기계 부문이 37%, 엔진부문이 13%를 차지하고 있는 바, 전체적으로 밥캣부문과 건설기계 부문의 매출 및 이익기여도가 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다.

[사업부문별 재무정보]

(단위: 백만원)

구 분
구 분
총매출액
내부매출액
순매출액
매출비중
영업이익
영업이익비중

2018년 3분기
엔진
785,364
(359,903)
425,461
7%
92,803
13%

건기
4,052,597
(1,460,636)
2,591,961
44%
257,261
37%

밥캣
2,944,080
(14,678)
2,929,402
49%
356,067
50%

소계
7,782,041
(1,835,217)
5,946,824
100%
706,131
100%

연결조정
(1,835,217)
1,835,217
-
-
-
-

연결조정 후 금액
5,946,824
-
5,946,824
-
706,131
-

2018년 2분기
엔진
529,303
(240,483)
288,820
7%
62,930
12%

건기
2,917,879
(1,004,696)
1,913,183
47%
218,520
43%

밥캣
1,908,737
(9,736)
1,899,001
46%
233,190
45%

소계
5,355,919
(1,254,915)
4,101,004
100%
514,640
100%

연결조정
(1,254,915)
1,254,915
-
-
-
-

연결조정 후 금액
4,101,004
-
4,101,004
-
514,640
-

2018년 1분기
엔진
247,524
-116,714
130,810
7%
26,272
11%

건기
1,462,435
-502,259
960,176
49%
120,979
50%

밥캣
870,251
-4,345
865,906
44%
94,323
39%

소계
2,580,210
-623,318
1,956,892
100%
241,574
100%

연결조정
-623,318
623,318
-
-
-
-

연결조정 후 금액
1,956,892
-
1,956,892
-
241,574
-

2017년
엔진
879,348
-377,556
501,792
8%
75,837
11%

건기
3,888,191
-1,883,764
2,004,427
31%
165,465
25%

밥캣
4,068,260
-6,582
4,061,678
62%
419,467
63%

소계
8,835,799
-2,267,902
6,567,897
100%
660,769
100%

연결조정
-2,267,902
2,267,902
-
-
-
-

연결조정 후 금액
6,567,897
-
6,567,897
-
660,769
-

2016년
엔진
833,996
(335,297)
498,699
9%
58,781
12%

건기
3,174,928
(1,823,210)
1,351,718
24%
18,031
4%

밥캣
3,949,929
(70,796)
3,879,133
68%
414,006
84%

소계
7,958,853
(2,229,303)
5,729,550
100%
490,818
100%

연결조정
(2,229,303)
2,229,303
-
-
-
-

연결조정 후 금액
5,729,550
-
5,729,550
-
490,818
-

2015년
엔진
893,187
(314,994)
578,193
10%
2,361
N/A

건기
3,145,982
(1,750,732)
1,395,250
23%
(486,023)
N/A

밥캣
4,040,767
(49,316)
3,991,451
67%
388,575
N/A

소계
8,079,936
(2,115,042)
5,964,894
100%
(95,087)
N/A

연결조정
(2,115,042)
2,115,042
-
-
-
-

연결조정 후 금액
5,964,894
-
5,964,894
-
(95,087)
-

출처) 두산인프라코어 2018년 3분기보고서, 2017년 사업보고서

(2.1) 국내외 건설기계 시장 위축에 따른 위험

2017년 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 92,449대 및 91,864대로 전년대비 각 22.2%, 및 24.7% 증가했고, 판매 중 국내판매는 각 29,828대로 전년대비 15.4% 증가, 수출은 62,036대로 전년대비 29.8% 증가한 것으로 나타났습니다.
완성차 생산, 국내판매 수출 모두 전년대비 두 자리수의 증가율로 완연한 회복세를 시현하며 건설기계 생산 및 판매는 장기 침체에서 벗어나, 5년만에 증가세로 전

환
되었습니다. 2017년 국내판매는 토목건설 부문의 저성장에도 불구하고 소형굴삭기와 디젤식 지게차 판매 호조에 힘입어 두 자리수 증가율을 달성했습니다.
글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속적으로 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국, 인도 및 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰폭으로 성장하였습니다. 이러한 건설기계 시장의 성장은 두산인프라코어의 매출 및 수익성에 긍정적인 요인입
니다.
그러나 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에민감한 바, 투자자께서는 이러한 요인들을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

국내 건설기계 수요는 굴삭기를 중심으로 형성되어 있으며, 건설기계 수요에 변화를 주는 요소는 건설 및 토목경기이며 이에 따라 수요의 변동이 심하고 3년~4년 주기의교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 수요가 급변하는 등 수요 예측을 하기 힘든 시장입니다. 개인 중장비 임대업체가 고객의 약 80%를 점유하고 있으며, 기타 자가 업체 및 군 관납이 20%를 차지하고 있고 임대업체 대부분이 영세 차주겸 기사로 기존 고객이 반복구매를 하고 있으나 제품에 대한 충성도가 낮고 판매조건 및 경제상황에 민감하며, 외국과 같은 렌탈업체가 보편화 되지 않고 있기 때문에, 1999년 수입선 다변화 이후 외국사의 국내 진출이 확대되면서 판매경쟁이 가속화 되고 있습니다.

한국건설기계산업협회(KOCEMA: Korea Construction Equipment Manufacturers Association)에 따르면 2016년 국내 건설기계 완성차 생산 및 판매는 내수 정체, 수출 감소로 4년 연속 감소해 2010년 수준으로 후퇴한 것으로 나타났습니다. 2016년 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 75,660대 및 73,643대로 2015년 대비 각 4.6% 및 5.4% 감소했고, 내수판매는 각 25,838대로 2015년 대비 1.0% 증가, 수출은 47,805대로 2015년 대비 8.6% 감소한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산 및 판매는 2013년 이후 4년 연속 감소했고, 국내 건설기계 산업이 최고점을 기록했던 2012년과 비교해 생산은 26.3%, 내수판매는 9.2%, 수출은 29.3% 감소한 것으로 나타났습니다. 아울러, 2016년 건설기계 완성차 생산, 내수판매, 수출은 2010년 수준과 비슷한 수치를 보이며 결과적으로 6년전으로 후퇴한 수치를 보이고 있습니다. 

반면 2017년 건설기계 완성차 생산 및 판매는 총 92,449대 및 91,864대로 전년대비 각 22.2%, 및 24.7% 증가했고, 판매 중 국내판매는 각 29,828대로 전년대비 15.4% 증가, 수출은 62,036대로 전년대비 29.8% 증가한 것으로 나타났습니다. 완성차 생산, 국내판매 수출 모두 전년대비 두 자리수의 증가율로 완연한 회복세를 시현하며 건설기계 생산 및 판매는 장기 침체에서 벗어나, 5년만에 증가세로 전환되었습니다. 2017년 국내판매는 토목건설 부문의 저성장에도 불구하고 소형굴삭기와 디젤식 지게차 판매 호조에 힘입어 두 자리수 증가율을 달성했습니다.

[한국건설기계 산업규모]

건설기계시장추이_예투

출처) 한국건설기계산업협회(KOCEMA)

품목별로 살펴보면, 굴삭기 국내판매는 총 9,280대로 전년대비 20.6% 증가하였습니다. 굴삭기 국내판매는 2017년 상반기까지 이어진 중고 수출 확대에 따른 전 기종에 걸친 대차수요 증가, 지자체 발주 소형 건설현장의 소형장비 수요 증가로 2012년 이후 5년만에 다시 9,000대 선으로 회복되는 모습을 보였습니다. 규격별로 살펴보면 3.5톤급 이하 크롤라굴삭기 판매는 136대로 전년대비 27.1% 증가, 5.5톤급 크롤라 및 휠굴삭기 판매는 총 4,872대로 36.6% 증가, 14톤급 휠굴삭기 판매는 2,641대로 8.8% 증가, 30톤급 크롤라 굴삭기 판매는 923대로 20.0% 증가, 40톤급 이상 크롤라 굴삭기 판매는 124대로 11.7% 증가한 것으로 집계되었습니다. 

[차종별 생산 및 판매 현황]

(단위: 대, %)

건설기계생산판매동향_예투

출처) 한국건설기계산업협회(KOCEMA)
주) 완성차 신품 기준, CKD 제외

2017년 수출액 기준, 권역별 수출 순위는 유럽, 기타아시아, 북미, 중국, 중동, 중남미, 대양주, 아프리카로 나타났고, 중동을 제외한 7개 지역에서 모두 전년대비 두 자리수의 증가율을 시현한 것으로 나타났습니다. 지역별 현황을 살펴보면, 유럽수출은 총 16억 9,600만 달러로 전년 대비 23.4% 증가해 전체 수출의 28.8%를 점유했습니다. 이 중, 유로존 지역 수출은 12억 5,900만달러로 전년대비 16.6% 증가했고, 비EU지역 수출은 4억 3,700만 달러로 48.1% 증가했으며, 비EU 지역 수출의 57%를 점유한 러시아 수출은 2억 4,900만 달러로 전년대비 124.1% 증가했습니다.

유럽 수출 품목 중 가장 많이 판매된 품목은 굴삭기로 총 8,263대가 수출되었으며, 가장 많이 판매된 기종은 6톤 미만 소형, 28~34톤급 대형, 20~24톤급 중형 굴삭기로, 수출물량은 각 1,296대, 1,268대, 1201대를 기록해, 이들 3대 기종은 유럽 굴삭기 수출의 46%를 점유한 것으로 집계되었습니다.

중국을 제외한 기타아시아 지역의 수출은 14억 1,300만 달러로 전년대비 21.5% 증가해 전체 수출의 24.0%를 점유했습니다. 이 중, 아세안 지역 수출은 6억 6,800만 달러로 전년대비 23.4% 증가했고, 인도 수출은 2억 6,600만달러로 2.0% 증가, 일본 수출은 2억 5,000만 달러로 17.6% 증가한 것으로 나타났다. 아세안 지역 내 수출국 순위는 인도네시아, 필리핀, 베트남, 말레이시아 순으로 국가별 수출액은 전년대비 각 106.9%, 22.1%, 18.4%, 31.2% 증가한 것으로 나타났습니다.

[국내 건설 기계 업체의 지역별 수출비중]

건설기계 지역별 수출비중_예투.jpg
건설기계 지역별 수출비중_예투

출처) 무역협회(MTI Code 725 수출액 기준), 한국건설기계산업협회(KOCEMA)

[국내 건설 기계 업체의 주요 수출국 현황]

(단위: 백만달러)

건설기계주요수출국현황_예투

출처) 무역협회(MTI Code 725 수출액 기준), 한국건설기계산업협회(KOCEMA)

북미 수출은 총 10억 9,600만 달러로 전년대비 32.7% 증가해 전체수출의 18.6%를 점유했습니다. 북미 수출은 매월 1억달러에 근접한 실적을 유지하며 견조한 성장세를 시현한 가운데, 가장 높은 수출액을 기록한 품목은 굴삭기로 북미 수출의 43%를 점유했다. 북미 수출 비중이 높은 굴삭기 기종은 20~33톤급 중대형 굴삭기로 연간 총 950대가 수출되어 북미 굴삭기 수출의 33%를 점유하였습니다.

중동 수출은 4억 4,600만 달러로 전년대비 13.8% 감소해 전체 수출의 7.6를 점유했습니다. 중남미 수출은 총 2억 4,200만달러로 전년 대비 16.3% 증가해, 수출 비중은 4.1%를 점유하였습니다. 이 밖에 대양주 수출은 2억 200만달러로 전년 대비 21.8% 증가했고, 아프리카 수출은 1억 7,600만달러로 전년 대비 43.4% 증가한 것으로 나타났습니다. 

중국 수출은 6억 1,400만달러로 전년 대비 151.8% 증가해 전체 수출의 10.4%를 점유했습니다. 중국 수출은 2016년 5월 이후 매월 전년 동월 대비 증가율을 유지한 가운데, 연간 수출이 최고점을 기록했던 2011년 이후 6년만에 플러스 성장으로 전환했습니다. 중국 수출액 중 완성차 수출은 2억 7,500만 달러로 전년대비 239.5% 증가했고, 국내기업의 현지공장 조립용 CKD를 포함한 부품류 수출은 3억 3,900만 달러로 전년대비 108.0% 증가한 것으로 나타났습니다. 한편, 국내 기업의 중국 내 굴삭기 판매는 총 14,864대로 전년대비 125.0% 증가한 것으로 나타났습니다.

[중국 굴삭기 시장 추이]

중국 굴삭기 시장 추이_예투.jpg
중국 굴삭기 시장 추이_예투

출처) CCMA, 미래에셋대우 리서치센터

[글로벌 건설기계(건설장비 부문) 품목 판매대수 현황 및 전망]

(단위: 천대)

글로벌 건설기계 판매추이 및 전망_예투.jpg
글로벌 건설기계 판매추이 및 전망_예투

출처) Off-Highway Research, 미래에셋대우 리서치센터

글로벌 건설기계 시장은 2012년부터 지속 감소세를 이어왔으나 2016년 인도, 중국 시장의 성장으로 전년 대비 소폭 성장한데 이어 2017년 미국, 중국 시장의 성장 및 인도 등 신흥 지역의 인프라 투자 확대에 따라 큰 폭으로 성장하였습니다. 하지만 글로벌 경제 환경, 정부의 투자 정책, 유가, 원자재 등 수요 산업의 회복 여부에 따라 수요가 좌우되고 정치 변동, 환율 등 변화에 따른 시장변동에 민감한 바, 투자자께서는 이러한 요인들을 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

(2.2) 경쟁심화에 따른 시장점유율 하락위험

글로벌 건설기계 시장은'17년 상위 10개사가 60% 이상을 점유하고 있는 가운데 과점체제의 내수시장에 비하여 경쟁강도가 높은 시장이며, 두산인프라코어를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있습니다.
두산인프라코어는 글로벌 건설기계업체 중 '17년 상위 7위(3.8%)로서 글로벌 시장경쟁에서 우위를 점하기 위해 꾸준한R&D 투자와 제품 다양화, 유통망 확장 등의 노력을 진행하고 있지만, 글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해
시장점유율이 하락할 가능성이 존재 하오니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다

국내 건설기계 업체는 완성품 제조사 10여개, 조립생산, 부가장치(Attachment) 및 부품 제조사 등 400여개 업체로 구성되어 있습니다. 국내 완제품 제조는 두산인프라코어, 현대중공업, 볼보건설기계코리아 등 상위 3개사가 전체 시장의 80% 이상을 차지하는 과점적 시장을 형성하고 있습니다.

[국내 건설기계 업체별 시장점유율]

(단위: %)

2013년
2014년
2015년

회사명
시장점유율
회사명
시장점유율
회사명
시장점유율

두산인프라코어
31.5
두산인프라코어
34.2
두산인프라코어
35.7

볼보코리아
26.2
볼보코리아
28.0
볼보코리아
26.0

현대중공업
30.9
현대중공업
20.6
현대중공업
23.8

합계
88.60
합계
82.80
합계
85.50

출처) 한국건설기계산업협회(KOSEMA) http://www.kocema.org
주1) 한국건설기계산업협회는 2016년 및 2017년 수치를 미발표

최근 내수시장의 정체기가 길어지고 수요자체가 한정됨에 따라 두산인프라코어를 비롯한 국내업체는 수출 및 해외법인을 통해 대부분의 매출을 시현하고 있는 상황입니다. 글로벌무대로 옮겨보면 국내업체의 시장입지는 글로벌 업체 대비 상대적으로 낮은 편으로 다양한 경쟁사가 존재하는 완전경쟁시장입니다. 다수의 글로벌 업체와 특정 지역 내 기반을 둔 로컬 업체들이 치열한 시장환경 하에서 각자의 브랜드 정체성을 바탕으로 건설기계 장비 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다. 매출액 기준 두산인프라코어가 글로벌 건설기계 시장에서 차지하는 비중은 2017년 기준 7위(3.8%)에 해당합니다.

[글로벌 업체순위 및 추이]

순위
2010년
2012년
2014년
2016년
2017년
2016년
2017년

시장점유율(%)

1
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
Caterpillar
16.5
16.4

2
Komatsu
Komatsu
Komatsu
Komatsu
Komatsu
10.9
11.9

3
Hitachi
Hitachi
Hitachi
Hitachi
Hitachi
5.1
5.1

4
Volvo
Volvo
Volvo
Liebherr
Volvo
4.8
4.8

5
Liebherr
Sany
Terex
Volvo
Liebherr
4.6
4.6

6
Doosan
Zomlion
Liebherr
Doosan
XCMG
3.8
4.3

7
Sany
Liebherr
John Deere
John Deere
Doosan
3.8
3.8

8
Sandvik
Terex
XCMG
XCMG
Sany
3.7
3.7

9
Zomlion
John Deere
Sany
Terex
John Deere
3.4
3.5

10
XCMG
Doosan
Doosan
Sandvik
JCB
2.8
2.8

상위 10대 기업 시장점유율 합계
59.40
60.90

출처) International Construction, Yellow Table

한편, 해당 산업의 글로벌 경쟁력을 높이기 위한 첫번째 중요한 요소는 브랜드 및 기술력 입니다. 고객은 상대적으로 고가인 건설기계 장비 특성 상 오랜 업력을 바탕으로 쌓아온 품질에 대한 명성, 안정성에 대한 신뢰감 등 각 제조사별 브랜드 이미지를 구매 판단의 주요 기준으로 삼고 있으며, 이는 자동차 산업에서의 브랜드 중요성과 유사한 성격을 지니고 있다고 할 수 있습니다. 이에 따라 건설기계 업체는 브랜드 파워와 신뢰성을 높이기 위해 꾸준한 R&D 투자를 지속해야하는 부담감이 존재합니다.최근의 기술트렌드는 건설기계 완제품 및 주요 핵심부품의 Compact化, 환경규제 관련 기술개발, IT 기술을 응용한 기술개발, 안전 위주의 기술 개발, 성능 및 내구성 향상 기술, 연료저감 기술, 감성공학 기술 등으로 변화해 나가고 있습니다. 이같은 기술개발을 통해 경쟁사 대비 차별화된 제품 경쟁력을 확보하는 것이 매우 중요한 사항이라고 할 수 있습니다.

또 하나의 경쟁요소로 제품의 다양화를 들 수 있습니다. 글로벌 건설기계 순위 1, 2위인 Caterpillar, Komatsu의 경우 타업체와의 제휴 및 M&A를 통해 취약 제품을 추가 또는 보완하여 전 품목군 생산체제를 구축한 종합건설기계 메이커로 자리잡고 있습니다. 다양한 종류의 건설기계를 공급할 수 있는 제품 Portfolio를 확보하여 고객의 요구에 즉시 대응할 수 있도록 하는 것이 경쟁력 확보에 있어 매우 중요한 사항으로 판단하고 있습니다. 다변화된 제품군을 보유한다는 것은 특정 전방산업 침체로 인한 위험을 분산시킬 수 있는 장점이 있습니다. 일부 로컬 건설기계 업체는 Infra 건설(석유, 광산 등) 및 대형 주택 단지 건설에 사용되는 제품군으로만 사업을 영위하고 있는사례도 있으며 이는 건설 및 Mining/Oil 경기 침체 시 직접적인 경영실적의 악화로 이어지고 있습니다. 따라서 Compact 건설기계, Heavy 건설기계 등 다양한 전방 산업에 쓰이는 제품 Portfolio를 보유한 업체일수록 경쟁력도 확보하면서 경기 변동에도 안정적인 경영실적 유지를 통해 경쟁 우위를 점할 수 있습니다. 

글로별 경쟁력을 갖추기 위한 마지막 조건은 판매 네트워크의 확보 입니다. 건설기계업체는 전문 판매 딜러를 통해 일반 개인 및 법인 고객들에게 제품 판매가 이뤄지고 있기에 대규모 딜러 네트워크 구축 및 그에 대한 적절한 관리가 경쟁력의 주요 Factor로 여겨지고 있습니다. 따라서 글로벌 Top tier 건설기계 업체는 북미/유럽/아시아를 아우르는 글로벌 딜러 네트워크를 구축하여 전세계 고객들과의 접점을 높여가고 있습니다. 또한 딜러 네트워크 확장 뿐만 아니라 딜러들에게 다양한 유통 및 지원 서비스를 제공하는 것이 중요한 경쟁요소 중 하나이며, 유수의 딜러와 지속 가능한 관계 유지에 도움을 줍니다. 따라서 Dealer Support Program을 통해 우수한 딜러 네트워크를 가진 업체일 수록 경쟁 우위를 점할 수 있습니다.

두산인프라코어도 글로벌 시장경쟁을 위해 꾸준한 R&D투자와 제품다양화, 유통망 확장 등의 노력 등을 진행하고 있으나, 글로벌 경쟁사의 영업정책 강화와 신제품 개발 등으로 인해 시장점유율이 하락할 가능성이 존재하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(2.3) 국내 건설업 부진에 따른 위험

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 건설경기변동성과 밀접하게 관련이 있습니다. 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 국내 건설산업에 종사하는 기업가들의 기대감 및 경기 예측을 지수화한 수치입니다. 지속적인 부동산 부양 정책에 따라
2015년 7월 건설기업 경기실사지수(CBSI지수)는 금융위기가 발생한 2008년11월 이후 최초로 100을 넘어 101.3을 기록 후 2017년 정부의 고강도 '8.2 부동산 대책’과 감축된 '2018년 SOC 예산(안)’ 발표 및 '2018년 6월 보유세 개편안' 등 정부의 연이은 부동산 정책의 영향으로의 영향으로 2018년 8월(67.3)과 9월(67.9) 2개월 연속 60선으로 부진하였으나, 10월과 11월 통계적 반등으로 2018년 12월 현재 80선 수준으로 회복되는 모습을 보이고 있습니다. 건설업체가 느끼는 체감 경기의 악화된 상황이 예년에 비해 회복 수준은 미미하고 지수도 80선으로 기준치인 100을 하회하며, 전반적인 국내 건설기업의 체감경기는 여전히 낙관적이지 못한 수준임을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

건설기계 사업은 SOC 사업 등 전반적인 건설경기에 영향을 받는 사업으로, 경기변동성에 매우 취약한 산업입니다. 경기실사지수(Business Survey Index)란 경기동향에 대한 기업가들의 판단ㆍ예측ㆍ계획의 변화추이를 관찰하여 지수화한 지표로서 다른 경기관련 자료와 달리 기업가의 주관적이고 심리적인 요소까지 조사가 가능한 특징이 있으며, 상기의 건설기업 경기실사지수(CBSI)는 업종을 건설업종으로만 국한시켜 집계된 자료입니다. CBSI가 기준선인 100을 밑돌면 현재 건설경기 상황을 비관적으로 보는 기업이 낙관적으로 보는 기업보다 많다는 것을 의미하고 100을 넘으면 그 반대를 의미합니다.

[ 규모별, 지역별 건설기업 경기실사지수(CBSI) 추이 ]

구분
종합
지역별
규모별

서울
지방
대형
중견
중소

2010년 01월
76.3
85.9
61.2
93.3
76.9
55.6

2010년 02월
77.6
90.1
59.6
92.9
80
56.9

2010년 03월
71.7
73.8
68.4
78.6
70.4
65

2010년 04월
70.5
74.6
64.4
80
63
67.9

2010년 05월
59.5
63.5
53.9
64.3
63
50

2010년 06월
60.1
63.5
56.9
69.2
57.1
52.6

2010년 07월
51.9
54
48.8
50
57.1
48.3

2010년 08월
50.1
41
48.8
50
57.1
48.3

2010년 09월
62.6
69.6
51.7
71.4
69.2
44.8

2010년 10월
68.5
84.4
45.1
91.7
69.2
40.4

2010년 11월
73.7
91.2
46.6
91.7
80.8
44.6

2010년 12월
67.9
75.3
56.7
76.9
70.4
54.4

2011년 01월
73.7
90.5
46.2
92.9
79.2
40.7

2011년 02월
68.1
79.1
51.2
78.6
73.1
50

2011년 03월
69
82
49.7
92.3
76.9
32.7

2011년 04월
73.8
87.9
53.3
107.7
58.3
51.8

2011년 05월
66.3
68.6
62.9
76.9
66.7
53.6

2011년 06월
74.1
77.4
71.2
83.3
73.9
63.6

2011년 07월
71.1
80.2
57.2
84.6
72
54.4

2011년 08월
68.9
78.4
54.6
76.9
75
52.6

2011년 09월
73.8
91.6
47.5
100
73.1
43.9

2011년 10월
65.4
74.1
52.7
84.6
68
40

2011년 11월
66
73.9
53.8
84.6
64
46.4

2011년 12월
71.6
72.5
70.1
83.3
68
61.8

2012년 01월
62.3
73.7
47.5
76.9
69.6
36.8

2012년 02월
66.7
81.4
46.5
92.9
58.3
45.6

2012년 03월
69.9
74.7
62.5
85.7
68
53.4

2012년 04월
66.4
74.1
54.9
71.4
72
54.1

2012년 05월
65.4
74.9
53.6
92.3
58.3
41.8

2012년 06월
63.8
72.1
51
92.9
50
45.6

2012년 07월
65.7
79.4
45.2
92.9
56
44.8

2012년 08월
59
63.8
51.6
80
46.2
49.1

2012년 09월
70.6
80.5
56.5
91.7
61.5
56.4

2012년 10월
58.9
69.9
43.2
76.9
57.7
39.3

2012년 11월
58.7
42.5
42.5
78.6
55.6
38.9

2012년 12월
68.9
79.3
52.1
92.9
64
46.3

2013년 01월
65.4
76.2
49
85.7
66.7
40

2013년 02월
54.3
63.6
41.8
72.7
48
40

2013년 03월
60.3
64.8
53.6
69.2
66.7
42.6

2013년 04월
62.8
66.9
58.7
71.4
66.7
48.1

2013년 05월
66.1
68.6
62.2
78.6
66.7
50.9

2013년 06월
62.4
71.6
52.6
78.6
64.3
41.2

2013년 07월
62.1
68.7
51.9
85.7
50
48.1

2013년 08월
64
70.9
53.3
92.9
48.1
48.1

2013년 09월
61.2
73.1
39.3
85.7
50
45.3

2013년 10월
62.3
71.2
49
84.6
51.9
48.1

2013년 11월
60.9
74.2
41.1
85.7
60.7
32

2013년 12월
64.5
73.2
51.6
92.9
50
47.9

2014년 01월
64.3
71.6
52.8
78.6
67.9
43.4

2014년 02월
68.9
73.8
61.7
84.6
66.7
52.9

2014년 03월
67.9
70.4
64.3
84.6
60.7
56.6

2014년 04월
76.5
87.5
66.0
92.3
75.9
58.8

2014년 05월
77.2
85.1
65.7
92.9
74.1
62.5

2014년 06월
74.5
83.7
60.8
92.3
73.3
55.1

2014년 07월
77.7
90.2
58.8
100.0
75.8
53.8

2014년 08월
80.2
89.2
67.4
92.3
83.3
62.5

2014년 09월
83.9
95.4
67.0
108.3
80.0
59.6

2014년 10월
74.9
85.4
59.6
92.3
78.8
50.0

2014년 11월
70.4
85.8
47.5
92.3
70.0
45.1

2014년 12월
91.7
94.4
87.9
100.0
97.0
76.0

2015년 01월
75.8
86.2
60.7
100.0
71.9
51.9

2015년 02월
83.5
98.0
62.2
100.0
90.6
56.0

2015년 03월
94.9
107.9
75.1
115.4
103.1
61.5

2015년 04월
91.4
102.5
75.6
108.3
94.6
67.9

2015년 05월
94.6
103.0
82.6
115.4
84.2
82.0

2015년 06월
86.7
97.4
71.0
100.0
91.9
65.3

2015년 07월
101.3
115.2
80.4
125.0
94.7
80.9

2015년 08월
91.6
100.5
78.4
107.7
91.9
72.5

2015년 09월
87.2
97.2
72.4
100.0
93.9
64.6

2015년 10월
89.9
100.6
74.3
100.0
102.8
63.3

2015년 11월
89.5
98.2
75.9
92.3
102.9
71.1

2015년 12월
86.7
99.0
66.2
100.0
93.8
63.0

2016년 01월
73.5
88.3
51.5
92.3
76.5
47.9

2016년 02월
80.8
93.0
61.9
92.3
88.9
58.0

2016년 03월
81.4
91.9
66.5
100.0
83.3
57.4

2016년 04월
85.6
91.0
77.9
100.0
83.8
70.8

2016년 05월
78.5
79.2
77.6
83.3
85.3
65.2

2016년 06월
77.6
83.3
67.2
76.9
90.9
63.3

2016년 07월
91.0
102.5
75.0
100.0
103.0
66.7

2016년 08월
78.6
91.8
60.0
100.0
78.8
53.2

2016년 09월
77.2
92.1
56.5
100.0
76.7
51.2

2016년 10월
80.7
91.3
64.9
100.0
78.8
60.4

2016년 11월
76.1
79.2
71.6
84.6
75.8
66.7

2016년 12월
90.6
98.2
79.9
100.0
90.6
79.6

2017년 01월
74.7
81.3
64.8
84.6
77.4
60.0

2017년 02월
78.9
85.1
69.8
92.3
71.0
72.3

2017년 03월
77.5
86.7
64.3
92.3
74.2
63.8

2017년 04월
84.2
89.6
76.4
100.0
74.2
77.1

2017년 05월
86.6
95.2
73.7
100.0
87.1
70.2

2017년 06월
90.4
93.8
85.0
100.0
89.3
80.4

2017년 07월
85.4
94.0
72.7
91.7
92.9
69.6

2017년 08월
74.2
76.9
70.3
64.3
86.7
71.7

2017년 09월
76.3
76.4
76.2
78.6
74.2
76.1

2017년 10월
79.5
85.2
71.3
92.3
75.9
68.8

2017년 11월
78.2
84.3
69.9
85.7
81.8
65.3

2017년 12월
80.1
82.1
77.2
92.9
66.7
80.4

2018년 01월
82.3
90.6
73.0
100.0
77.8
66.7

2018년 02월
81.5
93.6
67.0
91.7
89.7
60.3

2018년 03월
81.6
93.5
66.7
92.3
89.7
59.6

2018년 04월
85.2
94.7
73.9
100
82.1
71.4

2018년 05월
84.5
92.4
75.3
100
82.1
69

2018년 06월
81.9
81
82.8
83.3
78
84.5

2018년 07월
81.9
92.2
82.9
100
82.5
60

2018년 08월
67.3
77.9
55.5
81.8
67.5
50

2018년 09월
67.9
73.8
61.1
75
67.5
60

2018년 10월
76.8
86.5
65.9
83.3
81.4
63.9

2018년 11월
77.4
85.3
67.6
83.3
83.3
63.6

2018년 12월
80.9
89.7
70.5
91.7
70.5
80.3

자료: 한국건설산업연구원 (2018.12)

[ 건설경기 CBSI 추이 ]

건설경기 cbsi 추이_예투.jpg
건설경기 cbsi 추이_예투

자료: 한국건설산업연구원 (2018.12)

경기예측에 일반적으로 사용되고 있는 CBSI지수는 미분양 아파트 증가에 따른 건설업체 유동성 위기 심화로 인해 2008년 11월 사상 최저치인 14.6을 기록한 바 있습니다. 이후 공공공사 수주 증가 주택경기 회복에 대한 기대감, SOC 예산 증액 및 조기집행 등의 영향으로 CBSI지수는 점차 개선되는 모습을 보였습니다. 2012~2013년 동안 CBSI는 한번도 71을 넘지 못하고 60~70사이에서 등락을 반복하며 횡보세를 보여왔습니다. 이는 선진국 재정위기로 촉발된 대내외 경제 불확실성이 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤음을 나타내는 것으로 보여집니다. 

그러나 2014년 들어 공기업과 지자체 및 공공단체의 발주증가 및 신규주택과 재건축경기가 살아나면서 주택경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 CBSI지수는 지속적인 증가추세를 보였습니다. 이후 지수 자체는 아직 기준선(100.0)에 못 미치는 80~90선 주위에서 횡보세를 지속하다 2015년 7월 13년만에 처음으로 기준선(100.0)을 상회한 101.3을 기록하였습니다. 통상 7월에는 혹서기, 장마로 인해 공사물량이 감소하는 계절적 요인 영향으로 CBSI가 감소하는 경우가 많음에도 불구하고, 10p 이상 CBSI가 상승한 것은 이례적인 상황으로, 이는 주택경기의 호조세에 기인한 것으로 판단됩니다. 8월 이후 2개월 연속 하락하며 조정되는 모습을 보이다 10월 CBSI가 소폭 상승한 89.9를 기록하였습니다. 

2016년 1월 계절적 요인으로 인해 CBSI가 하락한 것을 감안하더라도, 2016년 들어 CBSI는 전년동월 대비 낮은 수치를 보이고 있습니다. CBSI는 지난 2016년 8월에 기록적인 폭염으로 인한 계절적 요인 등이 영향을 미쳐 전월비 12.4p나 하락한 78.6을 기록했는데, 9월 들어서도 소폭 하락하였습니다. 통상 9월에는 혹서기가 끝나 공사물량이 증가하는 계절적 요인 영향으로 CBSI가 증가하는 경우가 많고, 이미 8월 CBSI가 큰 폭으로 하락한데 따른 통계적 반등 효과도 영향을 미쳤으나 지수가 하락한 것입니다. 이는 그만큼 건설기업의 체감경기가 좋지 않다는 것을 의미하는데, 신규 공사수주 지수가 전월비 11.9p 하락하고, 특히 주택공사 수주 지수가 13.5p 하락한 것을 볼 때 주택부문의 부진이 9월 CBSI에 부정적 영향을 미친 것으로 판단됩니다.

계절적 요인과 시장의 불확실성으로 인해 2017년 4월 CBSI는 2017년 들어 처음 80선에 진입했습니다. 통상 1~3월까지 지수가 회복되는 것이 일반적인데, 뚜렷한 회복세를 보이지 못하고 3월까지 70선 중반에서 등락을 반복하다 정치적 불확실성 해소 및 경기부양에 대한 기대감 등으로 2017년 6월에는 2016년 12월(90.6)이후 가장 높은 수치를 기록하며 3개월 연속 개선세를 보였습니다. 그러나 정부의 고강도 '8.2 부동산 대책'과 20%나 감축된 '2018년 SOC예산(안)' 발표의 영향으로 건설 기업들의 체감경기가 급격히 악화되며 CBSI가 기준선에 못미친 70선에서 정체했습니다. 12월에는 CBSI가 전월 대비 1.9p 상승한 80.1을 기록하였습니다. 2018년 SOC예산이 당초 안보다 1.3조원 증액되는 등 긍정적 요인이 일부 체감 경기 상승에 영향을 미친 것으로 판단됩니다.

2018년 1월에도 전월 대비 2.2p 상승한 82.3을 기록해 CBSI는 2개월 연속 증가했습니다. 지난해 연말 지수가 낮은 통계적 반등 효과 및 일부 이월 공사 발주가 1월 지수회복에 긍정적인 영향을 미친것으로 분석됩니다. 통상 3월에는 혹한기 이후 발주가 증가하는 계절적인 영향으로 지수가 3~4p 정도 상승하는 것이 일반적이나 통계적 반락효과 및 재건축 안전진단 기준 강화의 영향으로 CBSI는 3월까지 4개월 연속 80선 초반대를 유지하다가 지난 8월에는 55개 만에 최저치인 67.3을 기록한 이후 2개월 연속 60선에 머물렀습니다. 10월에는 통계적 반등으로 전월비 8.9p 상승하였으며, 11월에도 0.6p 상승하였습니다. 규제 발표 시점과 비교해 비교적 기업들의 심리가 안정되었나, 지수가 여전히 70선에 불과하여 부진한 상황으로 건설기업들은 여전히 건설경기가 부진할 것으로 예상하고 있는 것으로 판단됩니다.

향후 CBSI가 기준선인 100에 근접하기 위해선 주택경기의 회복이 관건이 될 것으로판단되지만, 최근 주택 신규공급의 과잉 우려, 금융권의 주택담보대출 규제 강화, 미국의 금리 인상 가능성 등 주택시장 악재로 인한 건설시장의 불확실성은 확대되고 있어 전반적인 주택 사업 둔화 우려가 빠른 시일 내 해소되기에는 다소 어려움이 있을 것으로 예상됩니다. 따라서 투자자께서는 거시적인 영업환경에 대한 지속적인 모니터링이 이루어져야 할 것으로 판단됩니다. 

2018년 10월 한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 건설투자는 건물건설 증가세가 크게 둔화되고 토목건설도 정부의 SOC예산 감축 기조로 감소세를 이어가며 지속조정국면이 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 뿐만아니라 여전히 남아있는 국내외 경제의 불확실성 및 회복지연으로 인하여 국내 건설경기의 성장은 다소 둔화된 모습을 보이고 있어 이는 두산인프라코어의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(2.4) 정부 규제에 따른 위험

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업입니다.
관련 규제로 수급조절을 위한 건설기계 등록 제한규제, 건설기계 제작결함 시정제도, 대형 건설기계도로운송 제한, 대기보호를 위한 배기관련 규제 등이 존재합니다. 이와 같이 시행 중인 이같은 규제 이외에도 예측치 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어 및 건설기계산업의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

건설기계 산업은 정부의 규제에 민감한 산업으로 정부 규제에 따라 실적 변동성이 심화될 수 있습니다. 건설기계 산업과 관련한 정부 규제내용은 다음과 같습니다.

(1) 수급조절 관련

국내의 경우 건설기계관리법 시행령에 의거 국토교통부가 건설기계 가동률, 경기동향 등에 따라 건설기계수급조절위원회의 심의를 거쳐 건설기계 등록을 2년 내의 범위에서 제한할 수 있습니다. 현재 덤프트럭과 콘크리트 믹스트럭, 콘크리트 펌프에 한하여 신규 임대 장비 등록을 제한 및 조절하고 있습니다. 국내 건설기계 수급조절의 시행에 따라 국내 제조업계의 경쟁력이 위축될 가능성이 있고, 신규 임대사업자 의 시장진입이 봉쇄되어 수요 부진으로 이어질 가능성이 있습니다. 

(2) 건설기계 제작결함 시정제도
리콜제도는 제조자가 제품을 판매한 이후에 소비자의 생명, 신체 또는 재산에 대한 위해가 발생 또는 발생할 우려가 있는 제품결함이 발견된 경우 사업자 스스로 또는 명령에 의해 소비자에게 결함내용을 알리고, 해당 결함제품을 수거하여, 파기 또는 수리, 교환 환불 등의 조치를 취함으로써 결함제품으로 인한 소비자 위해의 확산을 방지하기 위한 제도입니다. 가장 최근 발표한 교통안전공단의 분석자료에 따르면 건설기계 리콜제도 시행 이후부터 2016년 11월 말까지 자동차 리콜센터(www.car.go.kr)에는 총 376건의 건설기계 결함신고가 접수됐으며, 이 중 건설기계관리법에서 정한 결함에 해당되거나 제작동일성조사 등 국토부의 지시에 따라 진행된 현장조사는 2013년 15건, 2014년 27건, 2015년 29건, 2016년(11월말 기준) 32건 등 103건으로 해마다 늘어나는 추세입니다. 리콜이 발생시 관련한 브랜드 이미지가 크게 실추되어 해당회사의 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

(3) 대형 건설기계의 도로운송 제한 
도로법에 따라 도로운행이 제한되는 기준은 크게 차량제원에 대한 기준과 중량에 대한 기준이 있습니다. 차량제원에 대한 기준은 길이가 16.7m, 너비 2.5m, 높이 4.0m~4.2m 를 초과할 경우, 중량에 대한 기준은 총 중량 40톤, 축 중량 10톤을 초과하는 경우가 기준입니다. 이를 위반시 페널티가 부과될 수 있습니다.

(4) 배기규제 관련

북미, 유럽, 국내를 비롯한 일부 국가에서는 대기 환경보호를 위한 배기규제를 시행 중입니다. 북미 지역은 U.S. Environmental Protection Agency(the "EPA")와 주(州)별 규제 기관의 공표에 따라 2013년부터 단계적으로 Tier 4 Final 규제가 확산, 적용되고 있으며, 유럽은 현재 Stage IV가 적용중이며, 2019년부터 Stage V 규제가 적용될 예정입니다. 한국의 경우 2015년 10월에 Tier-4 Final 배기규제가 발효되었으며, 중국은 2016년부터 Tier-3 규제가 적용되고 있습니다. 상기 배기규제 및 형식승인은 건설기계 및 산업차량 모두에 적용되는 기본적인 규제사항으로, 규제를 통과하지 못할시 판매가 불허되는 강제규정입니다.

(5) 건설기계의 형식승인과 신고
건설기계관리법에 의한 건설기계를 제작, 조립하는 경우 작업 및 도로운행 시의 환경오염과 교량 등 대형 시설물의 파손방지 및 안전사고 등으로 인한 국민의 생명과 재산을 보호하기 위한 제도적 장치로 성능과 안전성이 확보된 건설기계가 제작 및 수입되도록 하기 위한 제도입니다.

현재 시행 중인 이같은 규제 이외에도 예측치 못한 규제 시행으로 인해 두산인프라코어 및 건설기계산업의 신규 발주 등이 변동될 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

(2.5) 엔진사업부문의 외부 경영환경 악화에 따른 위험

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야 하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의 재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상됩니다. 또한 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다. 하지만
기존 주도시장인 중국시장의 전반전인 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 당사의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설비투자와 기술개발이 선행되어야 하는 기술, 자본 집약적 산업입니다. 주로 차량용과 산업용 엔진으로 구분될 수 있으며, 각종 산업분야의 차량/장비에 동력원을 공급하는 부품사업으로서 건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양 등 전 산업군을 대상으로 하는 후방산업으로 분류될 수 있습니다. 엔진 산업은 소재사업을 포함한 가공, 조립 설비 투자가 필수적이며, 강화되는 배기규제 대응을 위한 연구개발 활동과 원가절감, 품질향상, 연비개선 등 제품 경쟁력 확보에도 많은 투자가 소요됩니다. 투자비 비중이 높은 엔진사업의 특성상 대규모 물량 확보가 필수적이며, 이를 보장받기 위해 고정적으로 물량을 공급하는 Captive 업체의 중요도가 높습니다.

엔진 시장의 경우 고성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의 재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상되며, 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다. 당사의 경우 중국, 북미 건설경기 회복과 맞물려 사내 건설기계와 Bobcat에 공급되는 소형 엔진의 판매량이 증가하고 있으며, 과거 저유가로 인해 침체되었던 북미와 유럽 내 셰일 가스 시장이 최근 유가 상승으로 인해 다시 회복되면서, 디젤 및 가스 발전기용 엔진 수요가 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 엔진 시장은 배기규제 대응 및 핵심기술 보유 여부와 주요 차량/탑재 장비에 대한 Captive 관계 여부에 따라 진입 가능한 시장이 제한되고 있으며, 타 산업에 비해 시장 진입 장벽이 높아 새로운 시장 참여자에게 너그러운 편은 아니나, 성공적으로 시장진입을 완료할 경우 안정적인 매출확보와 기술 프리미엄을 통한 수익 창출이 가능하다는 이점이 있습니다. 한편으로, 각국의 배기규제 강화로 엔진 개발에 필요한 요구기술 및 소요비용이 증가되고 있고, 연료 에너지 고갈 대비에 따른 연비 기술력에 대한 수요가 높아지면서 기술 및 자본이 열악한 후발 업체들의 탈락이 가속화되는 경향이 있어 기술 우위 업체들의 매출확대 기회가 상대적으로 증가되고 있습니다.

최근 유가 및 원자재가 상승으로 인한 수요 산업 회복으로 엔진 시장의 성장이 나타나고 있지만, 변동성에 따른 Downside risk가 존재하며, 시장 최고점 대비 낮은 수요로 인해 제조사 간 경쟁이 치열한 상황 입니다. 이러한 시장 환경 속에서 전 세계 엔진 제조업체들은 시장 경쟁력 확보를 위한 협력구도의 강화와 사업구조 최적화 및 일부 Application별/지역별 성장 전략 등 선별적 대응을 추진하고 있습니다. '17년은 중국 시장을 중심으로 북미와 유럽 등 선진 시장도 건설기계 수요가 증가하고 있어 기존 전망 대비 높은 시장 성장이 나타났으며, 중장기적 관점에서 고출력 발전기 엔진의 견조한 시장 형성, 동남아 시장 중심의 신흥 시장 엔진 수요 증가 및 소형 디젤 엔진의 매출 증가 등 다양한 기회 요인들의 현실화 시 지속적 성장 모멘텀 확보가 가능할 것으로 예상하고 있습니다.

두산인프라코어는 중장기 Product Roadmap의 수립 및 지속 보완을 통하여 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 Line-Up 확장 등에 노력하고 있으며, 생산시설에 대한 투자를 통해 작업환경 개선 및 품질개선을 추진하고 있습니다. 동시에 기존 제품의 신규 고객 발굴, 신사업 발굴을 통한 선진시장 및 미개척 시장 진출을 모색하고 있습니다. 그러나 기존 주도시장인 중국시장의 전반전익 경기 침체의 개선속도가 지연되거나, 규제 강화에 따른 기술 개발 노력저하 시, 회사의 전반적인 재무현황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(2.6) 두산밥캣(두산인프라코어의 종속회사)의 사업환경 악화 위험

두산밥캣의 매출비중은 북미지역이 가장 큰 부분을 차지하고 있는 가운데 트럼프행정부의 도시 재건 계획 등에 따른 인프라 투자 확대로 인해 수혜가 전망되지만,
미국의 향후 추가적인 금리인상으로 인한 주택시장 둔화에 대한 우려도 존재합니다. 따라서 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 전반적인 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시, 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 두산인프라코어의 2018년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 2,569억원으로 총 자산 11조 327억원의 약38.6%에 해당합니다. 당사의 무형자산 중 93%를 차지하는 영업권 및 산업재산권의 구성 중 두산밥캣의 비중(영업권 99.9%산업재산권 99.68%)이 매우 높습니다. 이에 따라
두산밥캣의 영업악화될 경우, 무형자산 손상등이 이루어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

두산밥캣은 북미, 유럽 시장 등을 중심으로 건설, 농업, Oil/Gas, 광업 등에 사용되는 Compact 건설기계 및 이동식 전기 및 공압 생산장비인 Portable Power를 제조 및 판매하고 있습니다. 따라서 경제상황에 민감도가 높은 건설업, Oil/Gas, 광업 등의 업황과 밀접한 관련이 있습니다. 두산밥캣의 제품별 매출추이는 다음과 같습니다.

[두산밥캣의 판매제품별 현황]

(단위: 천USD)

구분

매출액

설명

2018년 3분기
2017년
2016년

Compact 
건설기계

2,457,246
(91.0%)
2,747,214
(91.7%)
2,592,454
(91.5%)
Skid Steer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가 넘는 Attachments 등을 비롯한 Compact 건설기계이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Portable
Power

241,566
(9.0%)
249,858
(8.3%)
240,191
(7.1%)
Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함. 
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

출처) 두산밥캣 2018년 3분기보고서 및 사업보고서 (연결실적기준)
주) ( )안은 매출비중

지역별 두산밥캣의 2018년 3분기 연결기준 매출을 살펴보면 북미 및 오세아니아 지역이 총 매출의 73.4%를 차지하고 있으며 그 뒤를 이어 유로존, 중동 및 아프리카 지역이 20.6%를 차지하고 있습니다.

[두산밥캣의 지역별 매출 현황]

(단위: 천USD)

구분
구분
순매출액

2018년 3분기
2017년
2016년

매출
North America & Oceania(NAO)
1,981,724
2,175,951
2,052,768

Europe, Middle East & Africa(EMEA)
556,080
613,764
593,651

Asia & Latin America(Asia/LatAm)
161,008
207,357
186,226

합계
2,698,812
2,997,072
2,832,645

비중
North America & Oceania(NAO)
73.4%
72.6%
72.5%

Europe, Middle East & Africa(EMEA)
20.6%
20.5%
21.0%

Asia & Latin America(Asia/LatAm)
6.0%
6.9%
6.6%

합계
100.0%
100.0%
100.0%

출처) 두산밥캣 2018년 3분기 보고서 (연결실적기준)

주요 매출 품목인 Compact 건설기계는 북미지역이 2018년 3분기 및 2017년 각각 두산밥캣의 전체 매출액의 73.4%, 72.6%를 차지하고 있는 바, 두산밥캣의 실적은 향후 Compact 건설기계 시장의 성장에 직접적인 영향을 받고 있습니다. 특히 신규주택착공건수 등의 건설활동수준은 Compact 건설기계 사업에 중요한 영향력을 미치고 있는 바, 두산밥캣이 사업을 영위하고 있는 주요 지역인 북미지역의 Compact 건설기계 시장의 성장규모를 살펴볼 필요가 있습니다. 

미국의 신규주택착공 허가건수의 추이를 살펴보면 2009년을 최저점으로 하여 2017년에는 14.1백만건으로 증가하였으며 2018년 기말 누적 16.0백만건으로 증가할 것으로 예상됩니다. 2009년 대비 약 2배가량이 증가한 14.5백만 가구의 허가 건수가 발생하였으며, 향후 2019년까지 1,465천 가구까지 증가할 것으로 예상되고 있습니다.

[미국 신규주택착공 허가 건수]

미국 신규주택착공 허가건수_예투.jpg
미국 신규주택착공 허가건수_예투

출처) Bloomberg, NH투자증권

Heavy 건설기계 시장 관련하여 중요한 관점은 미국의 신 트럼프 정부의 도시 재건 계획의 일환인 인프라 투자 계획인 바, 트럼프 행정부는 인프라 투자에 1,000~2,000억달러의 연방예산을 투입하고 나머지 자금은 세액공제 등의 유인책을 통해 민간기업에서 조달할 계획입니다. 미국토목학회(ASCE)가 4년마다 발표하는 미국의 인프라 등급을 보면 미국 내 주요 인프라 중 가장 높게 등급이 매겨진 부분은 2013년 쓰레기처리시설(B-), 2017년은 철도(B)였습니다. 그 외 대부분의 인프라가 (C)이하의 등급을 받고 있으며, 인프라 전체 등급은 D+로 나타났습니다. 이러한 점을 감안할 때 미국정부의 도시재건 인프라 투자는 향후 지속될 가능성이 높을 것으로 판단되며, 이는중장비 업체들의 향후 실적에 대한 긍정적인 요소로 작용될 전망입니다.

그러나, 미국의 향후 추가적인 금리인상으로 인한 주택시장 둔화에 대한 우려도 존재합니다. 따라서 향후 트럼프 행정부의 도시 재건 계획이 실행되지 못하거나, 미 연준의 금리인상에 따라 미국 부동산 시장의 침체가 발생할 경우, 두산밥캣의 전반적인 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시, 유의하여 주시기 바랍니다.

또한, 당사의 2018년 3분기말 연결기준 무형자산은 4조 2,569억원으로 총 자산 11조327억원의 약 38.6%에 해당합니다. 당사의 무형자산 중 93%를 차지하는 영업권 및 산업재산권의 구성은 하기와 같이 두산밥캣의 비중(영업권 99.9% 산업재산권 99.68%)이 매우 높습니다. 이에 따라 두산밥캣의 영업악화가 일어나면 무형자산 손상 등이 이루어질 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[무형자산 현황 (2018년 3분기말 연결기준)]

(단위: 백만원)

구 분
영업권
산업재산권
개발비
온실가스배출권
기타의무형자산
합 계

기초
2,796,421
1,063,092
220,543
-
89,226
4,169,282

취득/자본적지출
-
1
57,035
2,200
10,886
70,122

대체
-
400
-
-
2,668
3,068

처분
-
-
-
-
-
-

상각
-
(632)
(50,094)
-
(22,975)
(73,701)

손상
-
-
(465)
-
-
(465)

기타
54,154
30,353
3,384
-
722
88,613

분기말
2,850,575
1,093,214
230,403
2,200
80,527
4,256,919

취득원가
2,887,209
1,258,618
789,291
2,200
424,225
5,361,543

상각누계액
-
(165,404)
(478,614)
-
(312,655)
(956,673)

손상차손누계액
(36,634)
-
(80,274)
-
(31,043)
(147,951)

출처) 2018년 3분기 연결보고서

[두산밥캣 영업권, 산업재산권 비중]

(단위: 원 )

구분

영업권

산업재산권

두산인프라

-
3,448,695,437

Doosan Infracore Norway AS.
2,854,841,286
-

총 금액 중 두산밥캣 관련 금액

2,847,719,945,760
1,089,765,772,036

합계(연결기준)

2,850,574,787,046
1,093,214,467,473

비중

99.90%
99.68%

출처) 당사 제시, 2018년 3분기말 기준

(2.7) 기타 사업위험

당사는
전세계를 대상으로 사업 운영을 하고 있기에 그에 따른 다양한 위험에 직면해 있으며, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 전세계에 존재하고 있는 자회사들을 통해 Compact 및 Heavy 건설기계 등을 판매하고 있는 글로벌 건설기계 업체입니다. 그에 따라 당사는 증권신고서 제출일 현재 미국, 체코, 프랑스, 인도, 중국 등 전세계 국가에 생산공장을 보유하고 있으며, 전세계에 분포되어 있는 딜러망을 활용하여 북미/유럽/오세아니아/남미/아시아/중동/아프리카를 포함한 전세계의 선진 및 신흥 시장을 대상으로 당사의 제품을 판매하고 있습니다.

다만, 이처럼 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 각 국가별로 당사 제품에 대한 고객 수요 및 선호도는 당사의 통제 밖의 요소에 많은 영향을 받고 있으며,그에 따라 상당한 불확실성을 내포하고 있습니다. 따라서 당사가 구축한 글로벌 경영 조직을 운영하는 데에는 일부 불확실성이 존재하며, 상당한 경영진의 노력과 재정적/인적 자원이 요구되고 있습니다. 상기 'III. 투자위험요소, 1. 사업위험'에서 언급한 리스크 이외에도 당사가 글로벌 조직을 운영하는 데 있어 발생할 수 이는 추가적인 위험으로는 글로벌 마케팅 비용 상승, 전 세계 임직원간의 커뮤니케이션 및 효율적인 인적자원 관리, 외환규제, 무역장벽 등이 있습니다. 

미국 트럼프 행정부는 미국의 트럼프 행정부는 보호무역주의를 강화하며 자유무역협정 재협상, 관세인상, 환율조작국 지정 등을 통해 자국의 이익을 최우선에 두고 정책을 추진하고 있습니다. 실제로 미국 상무부에서 발표한 자료에 따르면 2018년 1∼10월 한국의 대미 상품수지 무역흑자는 150억 6,760만 달러로 2017년 같은 기간(193억 3,010만달러)보다 약 22.1% 하락하기도 하였습니다.

[대미 무역 수지 현황]

(단위: 백만USD)

연월
연월
대미수입
대미수출
무역수지

2018년
2018년 1월
3,688.3
5,656,1
-1,967.7

2018년 2월
4,291.6
4,974.7
-683.1

2018년 3월
5,086.4
6,166.8
-1,080.4

2018년 4월
4,293.7
5,911.0
-1,617.3

2018년 5월
4,852.9
6,656.1
-1,803.1

2018년 6월
4,853.2
6,060.7
-1,207.5

2018년 7월
4,685.8
6,212.3
-1,526.6

2018년 8월
4,547.0
6,393.0
-1,846.0

2018년 9월
4,748.0
6,201.7
-1,453.7

2018년 10월
5,335.6
7,217.7
-1,882.1

합계
46,382.6
61,450.2
-15,067.6

2017년
2017년 1월
3,382.3
5,954.9
-2,572.7

2017년 2월
3,523.5
4,870.7
-1,347.2

2017년 3월
4,365.4
6,280.5
-1,915.1

2017년 4월
4,450.5
6,188.3
-1,737.8

2017년 5월
4,528.4
5,959.5
-1,431.1

2017년 6월
4,233.7
6,073.9
-1,840.2

2017년 7월
4,085.8
5,995.3
-1,909.5

2017년 8월
3,736.4
5,956.0
-2,219.5

2017년 9월
3,878.3
5,769.8
-1,891.5

2017년 10월
3,824.4
6,289.9
-2,465.5

합계
48,326.4
59,338.8
-19,330.1

출처) 미국 상무부(https://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5800.html)
주) 미국 상무부 수치로 무역수지가 (-)일 경우 한국에는 무역흑자의 의미임

또한 미국 트럼프 행정부가 시작되면서 미국의 대외정책은 신고립주의와 보호주의 색채가 짙어졌고, 특히 미국 기업의 이익과 산업 보호를 내세운 환율 공세가 갈수록 강해지는 상황입니다. 미국의 환율조작국 지정 우려가 대표적인 공세인데, 환율조작국의 지정은 1) 대미 무역흑자 200억달러 이상, 2) GDP 대비 경상수지 흑자 비율이 3% 이상, 3) GDP 대비 2% 이상의 달러 매수 개입 여부가 바로 그것입니다. 이 세 가지 조건 중 통상 두 가지에 해당하는 국가를 '관찰대상국'으로 지정하게 되는데, 한국은 대미무역흑자 200억달러 이상이면서 경상수지 흑자 비율 3% 이상 국가에 해당하기 때문에 '관찰대상국'으로 지정된 상황입니다. 만약 한국이 나머지 하나의 조건에도 충족된다면 미국은 한국을 '환율조작국'으로 지정하게 되며, 한국기업에 대한 각종 규제를 강화할 수도 있는 가능성이 존재하고 있습니다. 또한 미국이 중국에 대한 '환율조작국' 지정이 현실화 된다면, 이 또한 한국의 경제에 적지 않은 영항을 미칠 가능성도 존재합니다.

한편 전 세계를 대상으로 사업을 영위하는 기업은 해외생산거점의 로컬인력과의 문화 및 관습의 차이로 인한 안전사고 위험에도 노출이 되어있는 바, 당사의 로컬 법인인 유럽법인(DIEU)에서는 벨기에 중앙정부가 파견한 교육생들과의 마찰로 인해 작업효율성이 떨어지고 안전사고 가능성도 높아진 사례도 있었습니다. 당사는 해외생산법인의 효율성 제고와 안전사고 가능성 감소를 위하여, 현지주민을 직원으로 채용하고 그들의 특성을 살리는 직업교육을 직접 실시하고 있습니다.

상기와 같이, 전세계를 대상으로 제품 판매를 영위하고 있기에 국내에서 통제할 수 없는 통제 밖의 대외적 요소에 많은 영향을 받고 있으며, 그에 따른 사업상의 불확실성을 내포하고 있는 바, 이 같은 위험성을 효과적으로 관리하지 못한다면 당사의 사업 및 재무 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

[두산건설의 사업위험]

(3.1) 미분양 물량 및 수급불균형으로 인한 위험

정부의 주택시장 부양정책에 따라 미분양 주택은 2015년 4월말 기준 2.8만호까지 하락한 바 있으나,

공급물량의 증가 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 증가하며, 2018년 11월말 기준 60,122호를 기록하고 있습니다.

국내 경제의 저성장 기조에 따른 수요기반의 불안요인과 지방 지역 및 민간 부문의 미분양 물량이 증가하는 상황 등 국내 주택경기 회복세 둔화에 대한 우려가 존재하고 있습니다.

미분양 및 준공 후 미분양 규모의 증가는 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소를 야기하는 등 미분양주택 문제는 건설업 전반에 큰 부담으로 작용하는 점
을 투자자들께서는 이를 유의하시기 바랍니다.

2000년대 초반의 호황기를 거쳐 2007년 분양가 상한제를 피하기 위해 급증한 주택분양 물량이 금융환경 등 거시경제 악화 등과 맞물려 미분양물량이 크게 증가하였으며, 건설업체의 공사비 회수 지연 및 유동성 경색 등으로 인한 재무건전성의 악화 및 신규 사업 축소 등의 결과를 초래하여 건설경기 침체를 장기화 시키는 주요 원인으로 작용하였습니다. 주택건설 비중이 높은 업체들의 경우 미분양 증가로 자금회수가 지연되면서 매출채권 및 재고자산 회전일이 증가하였으며, 사업환경 저하에 따른 예정 사업의 착공 지연으로 사업관련 대여금이 증가하는 등 전반적인 영업현금흐름이 저하되는 모습을 보여왔습니다. 이에 정부는 미분양 문제를 해결하기 위하여, 다양한 부동산 종합대책 등의 발표를 통하여 미분양율을 감소시키려고 노력해왔습니다.

미분양 주택은 건설산업 전반에 만연한 가장 큰 위험요인이라 할 수 있습니다. 미분양 적체 현상은 단순히 신규 수요 감소 문제가 아니라, 입주율 저조, 신규사업 축소 등으로 연계될 경우 현금흐름을 급격하게 악화시킬 개연성이 높기 때문입니다. 국내 미분양주택은 2008년말 기준으로 165,599호였으나, 정부의 지속적인 지원정책 및 경기 회복에 대한 기대감 등의 영향으로 지방 미분양 문제가 점차 해소되는 모습을 보여 2014년말 40,379호까지 감소하였습니다. 그러나 2015년 하반기 주택공급물량의 증가와 2016년부터 시행된 여신심사 선진화 가이드라인의 적용 등으로 인하여 2015년 12월말 기준 61,512호, 2016년 12월말 기준 56,413호, 2017년 12월말 기준 57,330호를 기록하였습니다. 2017년부터는 정부의 적극적인 부동산 정책으로 인해 미분양 물량은 소폭 증가하며, 2018년 11월말 기준 60,122호를 기록하고 있습니다.

참고로, 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용하는 준공 후 미분양 물량은 2009년을 고점으로 하락세를 보이다 2017년 이후 증가세를 보이며, 2018년 11월16,638호를 나타내고 있습니다. 준공 후 미분양의 경우 공사비에 대한 금융비용까지 추가로 발생하므로 건설업체의 직접적인 현금흐름 악화요인으로 작용할 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 지역별로 수도권 지역의 미분양 물량은 2015년 12월말 기준 30,637호로 전년
대비 큰 폭으로 증가하였으나, 2016년 이후 수도권 지역 주택에 대한 수요가 급증하며 2018년 11월말 기준 6,500호를 기록하며, 2008년 이래 가장 낮은 수치를 나타내고 있습니다. 반면, 지방 미분양 물량의 경우 2014년 12월말 기준 20,565호를 기록하여 최저 수준을 기록하였습니다. 이후 지방 부동산 경기 악화에 따라 지속적인 증가세를 보이며 2018년 11월말 기준 53,622호를 기록하였으며, 지방 미분양 증가가 전체 미분양주택 증가의 주된 원인이 되고 있습니다. 

[ 미분양주택 추이 ]

(단위 : 호)

구 분
'18년 11월
'17년 12월
'16년 12월
'15년 12월
'14년 12월
'13년 12월
'12년 12월
'11년 12월
'10년 12월
'09년 12월
'08년 12월

미분양주택
60,122
57,330
56,413
61,512
40,379
61,091
74,835
69,807
88,706
123,297
165,599

준공후 미분양
16,638
11,720
10,011
10,518
16,267
21,751
28,778
30,881
42,655
50,087
46,476

수도권 미분양
6,500
10,387
16,689
30,637
19,814
33,192
32,547
27,881
29,412
25,667
26,928

지방 미분양
53,622
46,943
39,724
30,875
20,565
27,899
42,288
41,926
59,294
97,630
138,671

출처 : 국토교통부 통계누리

국내 경제의 저성장 기조, 가계대출의 급격한 증가에 따른 내수 위축 및 소비심리 저하, 주택담보대출 금리인상, 3인 이상 가구 수 감소 등 수요기반의 불안요인과 민간부문/지방의 미분양 물량이 증가하는 상황을 감안할 때 국내 주택경기 회복세가 둔화될 우려감이 존재합니다. 

또한, 오랜 시간 지속된 미분양 주택 문제의 영향으로 공사비에 대한 금융비용 증가로 사업비 부담이 증가하였기 때문에 현금흐름 지표의 가시적인 개선까지는 시간이 소요될 것으로 판단되며, 대내외 시장상황에 따라 주택 시장에 부정적인 영향이 미칠 경우 건설업종의 회복은 지연될 수도 있습니다. 상기의 미분양주택이 준공 후 미분양의 증가로 이어질 경우 입주지연 및 잔금지급 지연 등 사업 관련 현금흐름을 악화 시킬 가능성이 존재 합니다. 이는 건설사들의 공사 미수금 증가 및 PF 지급보증에 따른 우발채무 현실화 등으로 이어져 건설사들의 재무구조 악화 및 수익성 감소로 이어질 수 있음을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

(3.2) 해외 공사 수행에 따른 위험

2009년 이후 국내 건설업체의 해외수주액은 역대 최고치를 기록하며 2010년에서 2014년에 이르기까지 지속적으로 500억 달러 이상의 수주실적을 달성한 바 있습니다. 이후 2015년부터 중동지역과 플랜트부문에 집중되어 있던 국내 건설업체의
해외수주는 저유가 기조의 지속과 해외 수주경쟁 심화로 인하여 증가세의 둔화 및 감소가 나타나며, 2017년말 기준 290.1억 달러를 기록하였습니다.

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다.

이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의
하여 주시기 바랍니다.

최근 몇 년간 침체되어 있던 국내 건설경기와 달리 해외 건설경기는 중동 지역을 중심으로 한 플랜트 수주 호조로 2005년 이후 꾸준히 수주금액이 증가하여 국내 수주에서의 부진을 일정 부분 상쇄 시켜주었습니다. 

전체 해외수주액은 세계 경기 침체의 영향으로 2009년 상반기 수주가 급감하였으나, 2009년 2분기부터 유가가 회복되자 중동 플랜트 발주 또한 본격화되면서 국내 건설 업체들의 해외수주도 회복세를 보였습니다. 특히 2009년 말 수주한 186억달러 규모의 UAE 원전 실적이 2010년에 반영되면서 2010년 해외수주액은 총 715.8억 달러에 달하는 등 최대의 호황을 기록했습니다. 또한 2011년 들어 북아프리카 지역의 내전 및 민주화 시위, 유럽발 재정위기 등 대외적인 불안 요소에도 불구하고 591.4억달러에 달하는 해외수주를 기록했으며, 2012년에는 전년 대비 약 10%증가한 648.8억달러의 신규수주를 기록하는 등 호조세를 지속하였고, 2014년에는 중동지역과 유럽에서의 계약금액 증가로 해외건설 수주금액은 2013년 대비 소폭 증가했으나, 2014년말부터 이어진 저유가 기조, 유럽의 경기회복 둔화 등으로 2015년 누적 해외수주 계약 금액은 2014년 대비 약 30.1% 감소하였습니다. 2016년 12월말 기준 해외수주액은 전년 대비 약 38% 이상 감소한 281.9억달러로, 특히 석유수출국가 중심인 중동지역에서 수주액이 2015년 165.3억 달러에서 2016년 106.9억 달러로 대폭 줄어들었으며, 이는 미국발 금리 인상 우려, 미국 트럼프 정부 출범에 따른 중동 정세의 불확실성, 중국 성장률 정체 등의 부정적 요소 및 중국의 저가 수주로 인한 가격 경쟁력 상실 등에 기인하였습니다. 또한, 상대적으로 국내 건설경기가 2014년 이후 수주액 및 평균수주액 부분에서 호조세를 보여 상대적으로 국내 건설에 집중된 것도 해외수주액 감소의 원인입니다. 2017년에는 글로벌 경기 회복에 따른 발주물량 확대에 힘입어 중동지역 수주액이 145.8억 달러로 2016년 대비 36.4% 상승하였으나, 기타 지역에서의 수주가 소폭 감소하며 전체수주액은 2016년과 비슷한 수준인 290.1억 달러를 기록하였습니다.

해외 수주를 공종별로 살펴보면, 대형 정유공장 및 발전소 공사 등의 플랜트 수주가 이어져 전체 수주금액 대비 플랜트 수주가 차지하던 비중이 80%를 상회하였던 2010년도와 비교하였을 때, 2017년 전체 수주 금액에서 플랜트 부문이 차지하는 비중은 약 68.6%로 비중이 소폭 하락하였음에도 불구하고, 여전히 개별 공종 중 가장 큰 부분을 차지하고 있습니다. 한편, 2017년 기준 대부분의 공종별 수주 계약이 전년동기 대비 감소한데 반하여, 플랜트 부분은 전년동기 대비 50.3% 가량 크게 증가하였으며, 이는 OPEC 감산합의와 미국 원유재고 감소로 유가가 상승세를 보인 결과입니다.

[국내 건설업체 해외건설수주 금액]

(단위 : 억USD, %)

구 분
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006

합계
290.1
281.9
461.4
660.1
652.1
648.8
591.4
715.8
491.5
476.4
397.9
164.7

(증감율,%)
3
-39
-30
1
1
10
-17
46
3
20
142
52

토목
51.4
64.4
85.0
56.6
181.3
88.0
57.7
41.2
60.2
95.1
52.3
15.3

건축
24.1
53.3
71.1
49.3
54.5
143.2
79.4
77.2
62.7
89.6
82.0
34.3

플랜트
199.1
132.5
264.9
517.2
396.5
395.5
433.1
572.9
354.2
268.7
252.4
109.2

전기/통신
7.1
14.8
10.3
15.9
10.0
13.9
10.1
12.3
7.8
13.5
7.3
4.8

용역
8.4
16.9
30.0
21.1
9.8
8.2
11.1
12.2
6.6
9.5
3.8
1.1

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2017)
증감률은 전년동기대비 증감률임

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
17.1.1∼'17.12.31
16.1.1∼'16.12.31
'15.1.1∼'15.12.31
'14.1.1∼'14.12.31
'13.1.1∼'13.12.31
'12.1.1∼'12.12.31
1965∼2013.12.31

기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
누계금액
비중

합계
290.1
100.0
281.9
100.0
461.4
100.0
660.1
100.0
652.1
100.0
648.8
100.0
6,101
100.0

중동
145.8
50.3
106.9
37.9
165.3
35.8
313.5
47.5
261.4
40.1
368.8
56.9
3,503
57.4

아시아
124.9
43.1
126.8
45.0
197.2
42.7
159.2
24.1
275.7
42.3
194.3
29.9
1,833
30.0

북미.태평양
5.6
1.9
13.8
4.9
36.5
7.9
30.4
4.6
63.6
9.7
2.3
0.4
218
3.6

유럽
3.2
1.1
6
2.1
9.6
2.1
67.5
10.2
7.3
1.1
5.3
0.8
108
1.8

아프리카
7
2.4
12.2
4.3
7.5
1.6
22.0
3.3
10.8
1.7
16.2
2.5
184
3.0

중남미
3.6
1.2
16.2
5.8
45.3
9.8
67.5
10.2
33.3
5.1
61.9
9.5
255
4.2

출처: 해외건설종합정보서비스 연도별 현황(2017)

해외건설 수주가 호조세를 보였던 원인은 2008년 원유가격 상승 등으로 증가한 중동지역 국가의 오일머니가 해당지역의 발전 등 대형 플랜트 설비 투자로 이어지면서 국내 건설업체의 해외수주금액의 증가세에 원동력으로 작용, 또한 국내업체의 플랜트 건설 경쟁력 강화에 기인한 것으로 판단되며, 아시아 개발도상국 및 중남미 지역 등의 수요로 인한 것입니다. 하지만, 2009년 하반기부터 2011년까지 해외건설 저가수주 경쟁이 치열하게 전개되어 2013년부터 2015년에 이르기까지 일부 건설사의 대규모 손실 인식이 발생하는 등 해외건설에 대한 리스크가 대두된 바 있습니다.

2014년 하반기 이후부터 지속되고 있는 유가하락 등에 의하여 중동지역 발주처들의 사업환경이 악화되어 공기를 지연시키거나 사업일정의 취소가 발생하였으며, 발주규모 역시 축소되면서 해외 수주물량 증가세의 둔화 및 수주물량 절대 규모가 감소 하였습니다. 또한 지속되는 저유가 기조로 인하여, 국내 건설 기업들의 주요 해외 발주처였던 중동 국가들의 재정 악화는 발주처 협상력 저하 등 부정적인 사업 여건을 초래하였으며, 발주물량의 양적, 질적 감소가 이루어졌습니다. 

한편, 국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나 중국 건설 기업들의 저가 수주로 인한 가격경쟁력 열위, 중국정부의 아프리카 국가들을 대상으로 한 경제 개발 원조 제공에 따른 경쟁우위 확보 등으로 인하여 진출에 어려움이 있는 것으로 판단됩니다. 2017년 기준 해외 수주액의 약 93% 수준인 270억 달러 이상이 중동과 아시아 지역에서 발생하였으며 전년 대비 약 17% 상승한 것으로 나타나 해외 수주의 지역 편중 현상이 심화되었음을 알 수 있습니다. 2018년 역시 신규 수주액 321억 1,566만 달러 중 254억 1,222만 달러(79.1%)를 중동과 아시아 지역에서 얻어내며 중동과 아시아 지역에 편중되어 있으나, 2017년 중동과 아시아 지역의 수주 비중 약 93.3% 대비 의존도가 낮아졌습니다. 이는 2018년 중동의 수주액이 92억 448만 달러로 2017년 대비 부진한 가운데 아시아와 중남미, 태평양ㆍ북미, 유럽의 수주액은 약 1.6배 증가함에 따른 것입니다.

[2018년 지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 천USD)

구분
중동
아시아
태평양ㆍ북미
유럽
아프리카
중남미
합계

2018년 전체
9,204,481
16,207,739
1,040,624
3,708,674
1,221,612
732,534
32,115,664

2017년 전체
14,578,117
12,492,289
554,565
320,268
698,409
362,349
29,005,997

자료 : 해외건설협회

국내 건설업체들은 해외수주 지역을 다변화 하기 위하여 노력하고 있으나, 저유가가 이어지며 발주처 재정부족 등으로 중동지역 발주취소 및 지연이 지속적으로 발생하고 있고, 어려운 발주환경 하에 Local/중국업체들의 성장, 선진사들의 시장다변화 등으로 가격경쟁이 심화되고 있어 진출에 어려움이 존재하고 있는 것으로 파악됩니다. 이와 같이 국내 건설업체들의 해외 수주물량에 대한 양적, 질적 성장, 진출 지역의 다변화 등에 어려움이 존재하며, 이는 당사 및 국내 건설기업들의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

(3.3) 건설업종 구조조정 진행으로 인한 위험

건설 및 부동산 경기 침체로 인하여 일부 건설사의 재무상황이 악화됨에 따라
정부 및 채권금융기관 주도하에 부실 건설사에 대한 구조조정이 진행중에 있으며, 정부차원에서 추가적인 규제정책이 도입될 가능성이 존재
함에 따라 건설업을 영위하는 일부 업체들은 정부 정책 진행 방향에 따라 영향을 받을 수 있습니다. 2016년 중 기업구조조정촉진법 개정안 및 기업활력제고특별법의 시행된 바 있어,
향후 건설업계에 추가적인 구조조정 가능성이 존재
할
수 있으니

투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

2008년 금융위기 이후 국내 건설 및 부동산 경기 침체에 따른 미분양 주택 증가 등으로 일부 건설사의 재무상황이 악화되었습니다. 이에 따라 일부 건설사는 정부 및 채권금융기관 주도하에 법정관리, 워크아웃 등을 통한 구주조정 작업이 진행되고 있습니다. 건설업체별 구조조정 진행상황은 다음과 같습니다.

[ 건설업체별 워크아웃 진행상황 ]

구분
업체명
진행상황

2009년 
건설 1차
(11)
(주)롯데기공
3.6 워크아웃 졸업

(주)신일건업
5.18 워크아웃 졸업

이수건설(주)
3.31 MOU 체결후 워크아웃

동문건설(주)
4.10 MOU 체결후 워크아웃

월드건설(주)
4.16 MOU 체결후 워크아웃

풍림산업(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

우림건설(주)
4.22 MOU 체결후 워크아웃

(주)삼호
5.21 MOU 체결후 워크아웃

경남기업(주)
5.25 MOU 체결후 워크아웃

(주)대동종합건설
2.19 기업회생절차(법정관리) 결정(1.29 워크아웃 중단)

삼능건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

2009년
건설 2차
(13)
(주)대아건설
4.30 워크아웃 졸업

SC한보건설(주)
6.25 워크아웃 졸업
- 기존 대주주가 SC한보건설 지분을 매각(6.16)하고
신규 대주주는 유상증자(6.22)을 통해 유동성 확충 
- 워크아웃 졸업에 대한 채권단 의결(6.25)

(주)신도종합건설
5.22 MOU 체결 / 워크아웃

(주)화성개발
6.17 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011.6월말까지 만기연장
- 자구계획 : 투자주식, 부동산 매각 등

르메이에르건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2010.3월말까지 만기연장
- 자구계획 : 부동산 매각, 경비 절감 등

한국건설(주)
6.30 MOU 체결 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등

(주)새한종합건설
6.25 경영정상화 계획 확정 / 워크아웃
- 기존채권 2011년말까지 만기연장 등
- 자구계획 : 대주주 사재출연, 경비 절감 등

대원건설산업(주)
6.26 경영정상화 계획 확정 / 8.28 워크아웃 조기졸업
- 기존채권 2010.6월말까지 만기연장

(주)늘푸른오스카빌
9.28 워크아웃 확정

송촌종합건설(주)
5.6 기업회생절차(법정관리) 결정(3.31 워크아웃 중단)

영동건설(주)
5.13 기업회생절차(법정관리) 결정(3.30 워크아웃 중단)

(주)중도건설
5.29 기업회생절차(법정관리) 결정(4.1 워크아웃 중단)

(주)태왕
6.29 기업회생절차(법정관리) 결정(6.30 워크아웃 중단)

2009.9.17
(주)현진건설
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리 진행) 진행

2010.4.13
금호산업(주)
워크아웃 신청

2010.4.14
대우자동차판매(주)
워크아웃 중단 후 기업회생절차(법정관리) 진행

2010.4.15
성원건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.4.20
금광기업(주)
워크아웃결정

2010.4.30
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010.5.11
풍성주택(주)
기업회생절차(법정관리) 개시

2010년 
건설 3차
(16)
성우종합건설(주)
6.25 워크아웃결정

벽산건설(주)
6.25 워크아웃결정

신동아건설(주)
6.25 워크아웃결정

남광토건(주)
6.25 워크아웃결정

한일건설(주)
6.25 워크아웃결정

중앙건설(주)
6.25 워크아웃결정

(주)제일건설
6.25 워크아웃결정

(주)청구
6.25 워크아웃결정

(주)한라주택
6.25 워크아웃결정

(주)금광건업
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

금광기업(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

진성건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

(주)풍성건설
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

대신건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

성지건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 결정

2010.12.31
동일토건(주)
워크아웃 결정

2011.02.08
월드건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.02.25
진흥기업(주)
채권은행 관리절차 개시

2011.03.22
LIG건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.01
(주)남영건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.04.15
동양건설산업
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.05.30
경남기업(주)
워크아웃 졸업

2011.06.27
이수건설(주)
워크아웃 졸업

2011.06.30
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2011.08.05
(주)신일건업
워크아웃 신청

2011.10.20
범양건영(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.17
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2011.11.22
(주)현진건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.12
고려개발(주)
워크아웃 결정

2012.01.19
성지건설
기업회생절차(법정관리) 종결

2011.12.30
대우산업개발 
(구 대우자동차판매)
기업회생절차(법정관리) 졸업

2012.02.12
영동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.24
임광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2012.02.08
(주)금광기업
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.03.19
남진건설(주)
6.25 기업회생절차(법정관리) 종결

2012.05.02
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.01
우림건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.06.26
벽산건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.07.06
명단 미공개
구조조정 또는 법정관리 절차 진행

2012.07.16
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.08.01
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.09.26
극동건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.10.22
한라산업개발(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2012.11.01
(주)신일건업
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.01.17
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.02.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02 21
(주)동보주택건설
기업회생절차(법정관리) 신청

2013.02.26
쌍용건설(주)
워크아웃 신청

2013.04.04
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2013.04.26
STX건설(주)
워크아웃 신청

2013.10.29
경남기업(주)
워크아웃 신청

2014.01.09
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2014.10.07
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2014.12.31
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2015.03.26
쌍용건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.03.27
경남기업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2015.09.03
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.31
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2015.12.30
금호산업(주)
채권금융기관 공동관리 절차 종결

2016.01.29
남광토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.06.11
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2016.08.03
남양건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.09.19
울트라건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2016.10.27
동부건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.01.10
우진엔지니어링(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2017.03.14
티이씨건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.03.15
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 시작

2017.03.21
천원종합개발(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.12
삼부토건(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.10.27
한일건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2017.11.01
성우종합건설(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.02.07
풍림산업(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

2018.06.27
삼환기업(주)
기업회생절차(법정관리) 신청

2018.08.17
성우종합건설더블유(주)
기업회생절차(법정관리) 종결

출처 : 금융감독원

정부가 강력한 의지를 가지고 진행 중인 건설업체들에 대한 워크아웃은 당사가 속한 건설시장에 악영향으로 작용할 것이고, 이는 당사의 매출이나 시장지위에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 부정적인 해외 경제상황으로 인해 국내경기도 영향을 받고 있으며 원자재 상승과, 향후 금리가 인상된다면 건설사들의 차입능력 악화 등으로 추가적인 워크아웃절차를 받는 회사들이 지속적으로 나올 수 있는 상황입니다. 

2012년 9월에 있었던 극동건설의 법정관리 신청은 연대보증채무를 지고있던 모 그룹의 지주회사인 웅진홀딩스와 함께 진행된 바 있습니다. 2014년에는 2008∼2010년 3년 연속 흑자를 내며 8개국 16개 현장에서 3조원(29억 달러)가량의 공사를 진행하고 있던 쌍용건설의 법정관리가 개시(2014년 1월 9일) 되었습니다. 참고로, 쌍용건설은 국내외 현장만 130여 곳이 넘고 협력업체도 1,400여개에 달하는 등 국내 건설경기에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 2014년 12월 31일에는 시공능력평가 25위(2014년 기준)의 중견업체인 동부건설이 자금난에 몰려 법정관리를 신청하였으며, 약 2,000여개에 달하는 협력업체가 대금회수에 어려움을 겪었습니다. 2015년에는 워크아웃 후 조기졸업을 했던 경남기업이 3월에 다시 워크아웃을 신청하여 시장에 큰 충격으로 작용하였습니다. 한편, 법정관리 중이었던 중견 건설업체인 우림건설은 매각 실패에 따라 2016년 7월 기업회생절차가 폐지되며 청산 절차에 들어갔으며, 최근 국내 주택경기 회복세에도 불구하고 회생절차에 들어간 건설업체의 M&A가 어려움을 겪고 있는 것으로 나타납니다. 

이와 같은 건설업계의 법정관리절차 개시 기업 증가 등은 건설업 전반에 대하여 자금시장의 우려감을 증폭시켜, 우량 건설사의 자금조달 비용까지 상승시키는 부작용을 낳을 수 있습니다. 그러나 해당 기업에 대한 기업회생절차가 성공적으로 마무리 될 경우 건설업에 대한 신뢰가 회복되고 비우량 경쟁사 퇴출로 시장의 경쟁강도가 낮아짐으로써 당사의 매출이나 시장지위에 우호적으로 작용할 가능성도 있는 만큼, 투자자 여러분께서는 건설산업 전반에 걸친 변동사항에 유의하시기 바랍니다. 

(3.4) 지급보증을 통한 시행사 부실 전이 위험

국내 부동산개발사업에서의 PF 대출은 금융권의 대출이 아닌 시공사의 지급보증을 통한 신용보강 후 이루어지는 형태입니다.
시행사의 대출금 상환 불능이 중대형 시공사의 우발 채무로 이어져 건설업계의 전반적인 부실로 확산

될 수 있
습
니다. 따라서

건설업계의 재무악화 및 유동성 악화에 대한 위험성을 지속적으로 모니터링 할 필요
가 있으니
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

국내 PF형태의 대출은 사업성 분석에 기초한 금융권으로부터의 대출이 아닌 중대형 시공사의 지급보증에 기초하고 있어 중소형 시행사의 부실이 중대형 건설사의 우발채무로 이어질 우려가 있습니다. 2006년 말 부동산 시장이 침체기를 맞이한 이후, 2000년대 초반 부동산 호경기 때 무리하게 확장한 사업으로 인해 PF 우발채무가 급증한바 있으며, 미분양 물량 증가로 인한 유동성 취약으로 PF 상환에 어려움이 상대적으로 큰 중소 지방 건설사들을 시작으로 많은 건설사들이 부도나 워크아웃에 처하게 되었습니다.

이로 인해 미분양 물량으로 인한 대금회수 지연으로 부도난 시행사의 부채를 대신 갚아야 하는 사업장이 늘어나자 건설업 침체와 건설사 부실을 우려한 투자자들의 심리가 위축되어 Refinancing에 어려움을 겪는 사업장이 늘어나고 PF 대출 금리가 상승하여 건설사들에게 또다른 어려움을 안겨주는 악순환이 반복되고 있습니다.

대형건설사의 경우 PF지급보증 규모가 크지만 사업성이 좋은 부지를 선별하여 시공하기 때문에 지급보증에 따른 우발채무 건수가 적은 편이나, 대형사를 제외한 중견 및 중소형 건설사의 PF 대출액의 큰 변화가 보이지 않았습니다. 이와 더불어 2009년이후 건설업계 자금조달 여건이 더욱 악화되자 PF 대출 Refinancing은 대부분 단기간으로 이루어졌으며, 신규조달자금 또한 대부분 단기성 차입금으로 이루어졌습니다. 이러한 단기자금 차입 비중 증가로 인하여 일부 건설업체들은 단기적인 상환부담이 높아지게 되었습니다.
또한 부동산 경기 침체로 인한 미분양 물량 증가 및 수년간 부담한 금융비용으로 인해 증가하게 된 미착공 PF사업장의 손실도 건설업체의 매출실적 및 영업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 향후

각 건설사들의 자금 대응력에 대한 투자자들의 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단되오니, 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 

2. 회사위험

당사의 2018년 3분기말 기준 연결대상 종속기업은 총 106개사이며, 국내 31개, 해외 75개로 분포하고 있습니다. 이 중 국내상장 종속기업 수는 3개입니다. 종속기업의 개요와 사업의 내용은다음과 같습니다.

[종속기업 세부현황]

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업
연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
기업여부

Doosan Power Systems S.A.
2007년 02월 27일
65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg
지주회사
467,404
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

S.C. Doosan IMGB S.A.
1967년 05월 01일
IMGB, 104 Berceni Road, Bucharest 4, Romania
제조업
138,982
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan HF Controls Corp.
2001년 12월 31일
1624 West Crosby Road Suite #124, Carrollton, Texas, 75006, USA
제조업
19,235
의결권의 과반수 소유
해당없음

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
2015년 08월 17일
부산광역시 해운대구 센텀동로 99, 609호
제조업
265
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
2015년 08월 10일
PO BOX No. 2559, Postal Code 130, Building No. 2546 M/2, 6839 Way Azaibah, Muscat, Oman
건설업
30,558
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1996년 04월 20일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
제조업
23,541
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America LLC
1981년 08월 10일
400 Kelby street, Parker Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
도소매업
16,336
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
1997년 07월 01일
2413 Mitakokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-ku, Tokyo, Japan 108-0073
도소매업
14,202
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
2006년 11월 20일
Dung Quat Economic Zone, Binh Thuan, Binh Son, Quang Ngai, Vietnam
기타기계및장비제조업
332,151
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
2007년 12월 11일
Plaza Kebon Jeruk Blok E No.19 JI. Raya Perjuangan, Kebon Jeruk, Jakarta
제조업
534
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems India Private Ltd.
1996년 12월 30일
2nd Floor, DLF Building No. 8, Tower B, DLF Phase -II, Cyber City, Gurgaon, Haryana-122 002, India
엔지니어링 및 서비스
627,610
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Enpure Ltd.
2012년 09월 27일
3 More London Riverside London, United Kingdom
엔지니어링 및 서비스
15,916
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America?Holdings Inc.
2012년 07월 27일
400 Kelby street, Parket Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
지주회사
268,777
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Ltd. 
(구.Doosan Power Systems Ltd.)
1965년 01월 03일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
915,608
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
1968년 10월 15일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
4,927
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
2006년 12월 13일
Friedrichstrasse 47, 45128 Essen, Germany
엔지니어링 및 서비스
86,100
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
2005년 11월 03일
12th floor, ZiZhu international building, No 1088, FangDian Rd, Pudong District, Shanghai, P.R.China
엔지니어링 및 서비스
2,098
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
2006년 12월 14일
44-207 Rybnik, ul. Podmiejska 7, Poland
엔지니어링 및 서비스
19,174
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
1996년 04월 19일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
지주회사
73,529
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
2007년 04월 01일
Droyßiger Weg 56, D-06188 Hohenthurm, Germany
엔지니어링 및 서비스
7,560
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Americas LLC
2001년 02월 05일
Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801
엔지니어링 및 서비스, 
소매업
395
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
1993년 08월 01일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
전문 서비스업
17,758
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Skoda Power s.r.o (구. Skoda Power s.r.o)
1993년 07월 01일
Plzen, Tylova 1/57, PSC 301 28, Czech Republic
제조업
627,189
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Skoda Power Private Ltd.
2004년 11월 02일
204 205 Sidhartha Chamber, Hadz Khas, New Dehli, India
엔지니어링
3,272
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes GmbH
1928년 01월 01일
Daniel-Goldbach-Str. 19 D-40880 Ratigen, Germany
엔지니어링 및 서비스
81,015
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Lentjes UK Limited
1964년 04월 01일
Doosan House Crawley Business Quarter Manor Royal, Crawley West Sussex, RH10 9AD
휴면법인

3
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes Czech s.r.o (구. AE&E Lenties Praha.s.r.o)
1993년 06월 10일
Modranska 98 14701 Prague 04 Czech Republic
전문 서비스업
624
의결권의 과반수 소유
해당없음

AE & E Lentjes Belgie N.V.
1967년 09월 06일
Kapelsesteenweg 292 BE - 2930 Brasschaat Belgium
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
2012년 04월 22일
Porterfield Road, Renfrew, Scotland, UK, PA4 8DJ
부동산업
24,466
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan ATS America, LLC
2014년 11월 10일
11360 N. Jog Rd, Palm Beach Gardens, FL 33418, USA
엔지니어링 및 서비스
3,997
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
2013년 12월 23일
21st Floor Tamouh Tower, Al Reem 
Island, Abu Dhabi,UAE, PO Box 31234
전문 서비스업
26,448
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Babcock WLL
2014년 03월 03일
Level 22 Tornado Tower, West Bay
Doha, Qatar, PO Box 27774
전문 서비스업
818
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
2015년 10월 12일
Falastin - Al Hamra 2811 Unit No. 12 Jeddah 23212-7663, KSA
제조서비스업
17,545
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Service America, LLC
2016년 02월 18일
1050 Crown Pointe PKWY, STE 1200, Atlanta, GA 30338, USA
엔지니어링 및 서비스
1,041
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
1998년 02월 09일
UBN Tower, 10 Talan P., Ramlee, 50250, Kuala Lumpur, Malaysia
휴면법인
1
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech Inc.
2010년 06월 17일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
10,471
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech LLC
2012년 11월 05일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
1,345
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech CA LLC
2016년 10월 26일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
9,212
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech EPC LLC
2018년 01월 03일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Azul Torre Construction Corporation
2016년 06월 10일
Unit 402, The Venue Bldg., Lot C-5 Commercial Area Subic Bay Gateway Park Phase 1, Subic Bay Freeport Zone
건설업
4,099
실질지배력(주1)
해당없음

퓨처에너지인프라(주)
2018년 02월 05일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
제조업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

오성파워오엔엠(주)
2018년 02월 26일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
엔지니어링 및 서비스
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

케이디피피제일차㈜

2015년 11월 03일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
46,378
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십차㈜
2015년 02월 06일
서울특별시 영등포구 여의대로 60
자산유동화업
20,337
실질지배력(주3)
해당없음

케이디피피제이차㈜
2016년 03월 23일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
52,820
실질지배력(주3)
해당없음

케이디피피제삼차㈜
2016년 05월 30일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
71,326
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십오차㈜
2016년 05월 30일
서울특별시 중구 소공로51
자산유동화업
51,375
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십칠차㈜
2016년 06월 09일
서울특별시 중구 소공로51
자산유동화업
30,535
실질지배력(주3)
해당없음

승리제삼차㈜
2017년 02월 21일
서울특별시 서대문구 충정로 50
자산유동화업
151,030
실질지배력(주3)
해 당
(자산총계 750억 이상)

뉴스타파워제일차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
30,014
실질지배력(주3)
해당없음

뉴스타파워제이차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
90,014
실질지배력(주3)
해 당
(자산총계 750억 이상)

유베스트제사차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
203,129
실질지배력(주3)
해 당
(자산총계 750억 이상)

케이디피피제사차㈜

2018년 6월 21일

서울 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업

-

실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

에프더블에스제팔차㈜

2018년 6월 26일

서울 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업

-

실질지배력(주3)

해 당
(자산총계 750억 이상)

두산인프라코어(주)
1937년 06월 04일
인천광역시 동구 인중로 489
기타기계및장비제조업
5,053,901
실질지배력(주2)
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
2006년 09월 28일
19th Fl., Tower Bldg., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
지주회사
214,767
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore China Co., Ltd.
1994년 10월 01일
No. 28, Wuzhishan road, ECO & Tech. Development Zone Yantai, Shandong, China
건설장비 등의 생산판매
969,532
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
2007년 03월 16일
NO 1088XINCHENG STREET，MUPING DISTRICT, YANTAI CITY，SHANDONG PROVINCE, CHINA
건설장비 등의 판매
27,332
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Japan Corp.
2002년 04월 10일
2412, Mita Kokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-Ku Tokyo 108-0073, Japan
외자구매
12,451
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile S.A.
2007년 11월 14일
Av. San Ignacio 701, Quilicura, Santiago, Chile
건설장비 등의 판매
21,389
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
2007년 01월 31일
Al. santos 2222, CJ52 of the Suarez Trade Building, Sao Paulo , SP, Brasil
건설장비 등의 판매
33,852
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Norway AS.
2003년 05월 05일
Varholvegen 149, 6440 Elnesvagen, Norway
건설장비 등의 생산판매
32,848
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Europe B.V.
1981년 07월 20일
Wilgenweg 2, 2964 AM Groot-Ammers, Nederland
건설장비 등의 판매
84,556
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

두산밥캣(주)
2014년 04월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 04563, Korea
지주회사
3,264,074
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore Bobcat Ireland Ltd.
2014년 04월 24일
3rd Floor, Europa House,
Harcourt Centre, Harcourt Street,
Dublin 2, Ireland
기타 서비스
1,261
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
2015년 03월 11일
SKCL Building, 2nd Floor, Door No. B20&21, Central Sq 11, Guindy industrial estate, Guindy, Chennai 300 032, India
건설장비 등의 판매
4,341
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan (China) Financial Leasing Corp.
2007년 02월 15일
20F/L., Tower B., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
금융업
516,649
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore North America LLC.
2016년 04월 29일
2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808, USA
건설장비 등의 판매
93,452
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

케이에스디제일차주식회사
2017년 03월 16일
서울특별시 서대문구 충정로 50, 5층(충정로3가, 골든브릿지빌딩)
자산유동화업
150,338
실질지배력(주3)
해 당
(자산총계 750억 이상)

Clark Equipment Co.
1968년 04월 08일
250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA
건설장비 등의 생산판매
3,299,393
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Equipment Ltd.
1985년 01월 29일
1185 Matheson Blvd. East, Mississauga, ON L4W 1B6, Canada
건설장비 등의 판매
106,114
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan International Australia Pty Ltd.
2007년10월 02일
11A Columbia Way, Baulkham Hills, New South Wales 2153
건설장비 등의 판매
5,366
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International Luxemburg S.a. r.l.
2009년 04월 30일
36 Route de Longwhy L-8080 Bertrange Grand-Duche du Luxembourg, Luxembourg
지적재산권 관리
821,430
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Bensheim GmbH.
2008년 02월 07일
Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany
건설장비 등의 판매
127,605
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

CJSC Doosan International Russia
2007년 11월 16일
14, Kolodezny pereulok, Moscow, 107076, Russian Federation, office 608, Russia
건설장비 등의 판매
2,514
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Benelux SA.

1920년 06월 29일
Dreve Richelle 167, 1410 Waterloo, Belgium
건설장비 등의 판매
618,121
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
2001년 11월 07일
U Kodetky 1810, Dobris 263 12, Czech Republic
건설장비 등의 생산판매
3,830,794

의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore Europe S.A.
1958년 11월 03일
Rue Achille Degr?ce, 1A - 7080 Frameries, Belgium
건설장비 등의 판매
45,825
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International Italia S.r.L.
2007년 10월 09일
Via Dante Alighieri n. 43 Lissone (Mi-Bb) 20035, Italy
건설장비 등의 판매
1,207 

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International South Africa Pty Ltd.
2007년 08월 22일
9, Liebenberg Road, Alrode, 1451
건설장비 등의 판매
6,146
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International UK Ltd.
2007년 09월 18일
Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United Kingdom
건설장비 등의 판매
38,282
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Techno Holding Co., Ltd.
2007년 11월 09일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
지적재산권 관리
673,803
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Geith International Ltd.
1971년 09월 30일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
건설장비 등의 판매
54,271
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Holdings France S.A.S.
2008년 11월 06일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontch?teau, France
지주회사
27,771 

의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat France S.A.
1989년 01월 27일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontch?teau, France
건설장비 등의 생산
51,694
의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat Lyon SAS
2007년 04월 23일
Rue Champ Dolin BP11, 69800 Saint-Priest
건설장비 등의 판매
11,873
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
2007년 09월 25일
3A International Business Park, #08-02 ICON @ IBP, Singapore 619935
지주회사
130,224
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Corp.
1994년 08월 01일
3-7-15, Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Kanagawa, Japan 222-0033
건설장비 등의 판매
7,050
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile Compact SpA
2015년 03월 20일
Americo Vespucio 1151 -B01- Quilicura-Santiago- Chile
건설장비 등의 판매
23,074
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat India Private Ltd.

2007년 06월 19일
3rd Floor, TNPL Building, No.67, Mount Road, Guindy, Chennai - 600 032, Tamil Nadu, India.
건설장비 등의 생산판매
49,291
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
2007년 04월 19일
NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, China 215026
건설장비 등의 생산판매
90,619
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
2007년 09월 25일
Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 02080
기타 서비스
549
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산밥캣코리아(주)
2015년 02월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 100-730, Korea
건설장비 등의 판매
116,527
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

두산건설(주)
1976년 04월 07일
서울특별시 강남구 언주로 726
종합건설업
2,809,829
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Vietnam
 Haiphong Co., Ltd.
1995년 10월 23일
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang 
 district, Haiphong city, Vietnam
제조업
44,536
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산건설(주) 자사주 신탁(주4)

2015년 06월 15일
-
자기주식의 취득
10,000
실질지배력
해당없음

파인트리시티제일차주식회사
2014년 05월 21일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
60,664
실질지배력(주3)
해당없음

디엠베스트제삼차주식회사
2016년 02월 25일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
110,012
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

디엠베스트제사차주식회사
2016년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
100,011
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

지엠에스제일차주식회사
2016년 12월 26일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
5,279
실질지배력(주3)
해당없음

두산이엔씨제삼차주식회사
2017년 12월 01일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
93,465
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

그레이트지엠제사차주식회사
2017년 10월 24일
서울특별시 영등포구 의사당대로 24(여의도동)
자산유동화업
59,404
실질지배력(주3)

해당없음

그레이트지엠제육차주식회사
2018년 04월 18일
서울특별시 영등포구 의사당대로 97(여의도동)
자산유동화업
150,003
실질지배력(주3)

해당
(자산총계 750억 이상)

밸류웍스(주)
2017년 06월 30일
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
부동산임대업
207,554
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

두산큐벡스(주)
2006년 12월 26일
강원도 춘천시 신동면
골프장 운영
215,456
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상)

디비씨(주)
2017년 05월 31일
경상남도 창원시 성산구 용지로 56
부동산 개발업
262,805
의결권의 과반수 소유
해 당
(자산총계 750억 이상

(주1) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.
(주2) 지배기업의 해당 종속기업에 대한 보유 의결권지분율은 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.
(주3) 특수목적기업으로 실질적으로 당사의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단함.
(주4) 종속기업인 두산건설(주)는 자기주식취득 신탁계약을 체결하여 연결대상범위에 자사주신탁이 포함됨.
※ 최근사업연도말 자산총액은 2017년말 기준임. 단, Doosan Bobcat EMEA s.r.o.의 최근사업연도말 자산총액은 2018년 1분기말, 케이에스디제일차주식회사, 그레이트지엠제사차주식회사, 그레이트지엠제육차주식회사의 최근사업 연도말 자산총액은 2018년 3분기말 기준임.

2018년 3분기말 기준 주요 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

퓨처에너지인프라(주)
12,058
11,955
89
(457)
(457)

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
369,948
322,172
120,312
8,445
8,445

Doosan HF Controls Corp.
19,193
3,686
6,435
(490)
(490)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
13,212
10,067
1,493
77
77

S.C. Doosan IMGB S.A.
143,820
58,113
49,304
(3,854)
(3,854)

Doosan Enpure Ltd.
28,849
26,842
57,500
879
879

Doosan Power Systems India Private Ltd.
656,706
522,138
233,050
(19,238)
(19,294)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
37,212
39,045
19,234
381
381

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
19,053
11,620
6,629
503
503

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
240,463
23,670
-
(2,392)
(2,392)

Doosan Turbomachinery Services Inc.
27,647
12,247
27,817
965
965

Doosan Heavy Industries America LLC
16,150
9,363
2,536
764
764

Doosan GridTech Inc.
12,101
6,640
233
(6,323)
(6,323)

Doosan Skoda Power s.r.o
605,389
96,813
168,184
13,330
11,701

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
74,306
90,758
-
(2,892)
(2,892)

Doosan Babcock Ltd.
1,063,293
430,847
337,919
(11,352)
3,093

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
74,349
179,499
-
(21,342)
(21,342)

Doosan Lentjes GmbH
76,972
53,997
20,867
(11,344)
(11,684)

DPS S.A.
1,248,169
877,761
-
22,171
22,171

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
19,770
12,512
22,523
(1,031)
(1,042)

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
12,256
11,844
8,096
(2,104)
(2,104)

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
32,689
1,156
-
1,639
1,639

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
25,785
51,474
34,014
(9,391)
(10,033)

두산큐벡스(주)
216,542
102,723
50,169
1,085
1,085

디비씨(주)
280,446
175,803
-
(1,162)
(1,162)

두산인프라코어(주)와 그 종속기업
11,032,730
7,471,566
5,946,824
373,031
441,864

두산건설(주)와 그 종속기업
2,691,321
1,862,899
1,067,538
(91,991)
(93,454)

※ 하기 "회사위험-(가) 전망실적 공시에 따른 2018년 수익성 저하 관련 위험"은 당사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있습니다. 외부감사인의 감사결과가 반영된 당사의 2018년 누적기준 연결기준 매출액, 영업손실 및 당기순손실 수치는 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.

(1) 전망실적 공시에 따른 2018년 수익성 저하 및

향후 재무부담 확대위험

당
사는 2019년 2월
13일
"매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경" 공시를 통해 2018년 연결기준 매출액 14조 7,611억원, 영업이익
1조 17억원
,
당기순손실 4,217억원
이 전망됨을 공시
하였습니다
.
자회사인 두산건설의
경우
분양형 프로젝트 및 SOC 사업관련 손실 3,965 억원, 대손충당금 설정 542 억원, 준공현장 추가원가 반영 457 억원, 도급계약 관련 공사비 증가 288 억원 등으로 2018년말 연결기준 5,518억원
(잠정실적 기준)
의 당기순손실이 발생
하였습니다.

(

해당 잠정 실적은 외부감사인의 감사가 완료되지 않은 감사 전 재무제표 기준이며, 향후 외부감사인의 감사 결과 변동될 수 있으므로투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
)
또한 두산건설은 대규모 당기순손실 발생으로 연결기준 부채비율(2017 년말 194.7% → 2018 년말
잠정실적 기준
552.5%)이 대폭 상승하는 등 재무안정성 지표들이 크게 저하될 것으로 보일 것으로 예상하고 있습니다. 또한 주요 문제사업에서 추가적인 대규모 손실 발생가능성을 배제할 수 없는 가운데 현금창출력 대비 차입부담이 과중하고, 차입금 대부분이 1 년 이내 만기도래하고 있어

유동성 위험이 높아질 우려가 있어
이에 두산건설은 약 4,000 억원 규모의 유상증자를 통한 재무구조 개선 계획을 발표
하였습니다.

두
산
건
설은 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해 2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는 4,200억원의 주주배정 유상증자를 결의하였으며, 당사로부터 차입금 상환을 위한 3,000억원의 자금차입을 결정하였습니다. 모회사인
당사 또한 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해
2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는
두산건설 주주배정 증자규모 4,200억 중 당사의 지분율 수준에 해당하는 3,000억원의 유상증자 참여를 결정하였으며, 3,000억원의 자금대여를 결정
하였습니다.
당사가 두산건설에 대여하는 금액 3,000억원은 2019년 5월 10일(예정) 당사가 납입예정인 증자대금을 통해 상환될 계획
입니다.

이에 따른 당사의 재무부담이 확대될 수 있는
점
투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

당사는 주요 사업기반인 국내 원자력·석탄 발전 신규 수주가 제한된 가운데, 이를 보완할 해외원전, 신재생 사업의 성과는 지연되어 영업실적이 부진한 모습입니다. 영업이익이 축소됨에 따라 금융비용 관련 커버리지 비율인 이자보상배율은 1 배 수준을 보이고 있습니다.
2018 년 중 두산밥캣 지분 매각을 통해 2017 년말과 유사한 규모의 차입금 수준을 유지하고 있으나 자산 매각 효과를 제외하면 차입금 증가추세와 만기구조의 단기화가 지속
되고 있습니다.

이
러한 재무부담 확대 등 재무구조개선을 위하여 금번 유상증자를 와 기타 다른
자구안으로 자산매각 등을 다각도로 검토 중에 있으며 본 유상증자를 제외한 추가적인 자구 계획이 확정될 경우 투자자들께 안내할 예정
입니다.

당사는 2019년 02월
13일
"매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경" 공시를 통해 2018년 연결기준 매출액 14조 7,611억원, 영업이익
1조 17억원
,
당기순손실 4,217억원
이 전망됨을 공시하였습니다.
공시에 따르면 자회사인 두산건설의 대손상각비 증가 등과 같은 일회성 요인으로 인한 실적부진을 손익구조 변동의 주요원인으로 언급하였습니다.

매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경

※ 동 정보는 동사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.

1. 재무제표의 종류
연결

2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도
증감금액
증감비율(%)

- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)
14,761,064,155
13,841,325,827
919,738,328
6.6

- 영업이익
1,001,696,987
913,438,985
88,258,002
9.7

- 법인세비용차감전계속사업이익
-105,229,240
130,869,124
-236,098,364
적자전환

- 당기순이익
-421,725,112
-109,688,011
-312,037,101
-284.5

- 대규모법인여부
해당

3. 재무현황(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도

- 자산총계
24,814,911,564
24,962,318,127

- 부채총계
18,596,482,003
18,396,370,067

- 자본총계
6,218,429,560
6,565,948,060

- 자본금
650,255,065
596,836,515

- 자본총계/자본금 비율(%)
956.3
1,100.1

4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인
일회성 요인 등으로 인한 자회사 실적부진 등

5. 이사회결의일(결정일)
2019-02-13

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기내용은 외부감사인의 감사결과 및 주주총회 결의내용에 따라 변경될 수 있습니다. 
- 상기내용은 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 두산인프라코어, 두산건설 및 그 종속회사들을 연결범위에 포함하여 작성되었습니다. 
- 직전사업연도 실적은 지분매각으로 종속기업에서 제외된 HSD엔진(舊 두산엔진)의 사업실적을 제외하고 작성되었습니다. 
- 상기 결정일은 내부결정일입니다. 
- 상기 자료는 요약내용이며, 상세한 내용은 당사 홈페이지(www.doosanheavy.com)에 게재할 예정입니다. 
- 당사는 재무구조개선을 위해 유상증자, 자산매각 등을 다각도로 검토 중에 있으며, 조속히 결정하여 2월내로 안내하겠습니다.

※ 관련공시
2019-02-11 결산실적공시 예고(안내공시) 

[지배회사의 추가공시사항]

구분
재무제표
당해 사업연도
직전 사업연도

비지배지분 제외 자본총계(단위 : 천원)
연결
2,804,847,578
3,386,808,329

자본총계˚/ 자본금 비율(%) (˚비지배지분은 제외)
연결
431.3
567.5

매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)(단위:천원)
별도
4,101,664,210
4,336,698,891

당사는 두산건설지분(2018 년 9 월 기준 장부가액 1 조 5,583 억원, 지분율 66.4%)에 대한 6,387 억원의 주식손상차손을 인식하였고, 여기에 DPSI(인도법인)에 대한 주식 손상차손 735 억원 등이 더해지면서 별도재무제표 기준 총 7,251 억원에 달하는 당기순손실을 기록하였습니다. 한국기업평가에 따르면 당사의 부채비율과 차입금의존도는 손상차손 반영전 각각 159.1%, 36.7% 수준에서, 손상차손 반영후 187.8%, 39.0% 수준으로 상승할 것으로 예상하였습니다.

(

해당 잠정 실적은 외부감사인의 감사가 완료되지 않은 감사 전 재무제표 기준이며, 향후 외부감사인의 감사 결과 변동될 수 있으므로투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
)

또한 두산건설은 대규모 당기순손실 발생으로 연결기준 부채비율(2017 년말 194.7% → 2018 년말 잠정실적 기준 552.5%)이 대폭 상승하는 등 재무안정성 지표들이 크게 저하될 것으로 보일 것으로 예상하고 있습니다. 또한 주요 문제사업에서 추가적인 대규모 손실 발생가능성을 배제할 수 없는 가운데 현금창출력 대비 차입부담이 과중하고, 차입금 대부분이 1 년 이내 만기도래하고 있어 유동성 위험이 높아질 우려가 있어 이에 두산건설은 약 4,000 억원 규모의 유상증자를 통한 재무구조 개선 계획을 발표하였습니다.

두
산
건
설은 2019년 2월 21일 이사회 결의를 통해 2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는 4,200억원의 주주배정 유상증자를 결의하였으며, 당사로부터 차입금 상환을 위한 3,000억원의 자금차입을 결정하였습니다. 모회사인 당사 또한 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해
2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는
두산건설 주주배정 증자규모 4,200억 중 당사의 지분율 수준에 해당하는 3,000억원의 유상증자 참여를 결정하였으며, 3,000억원의 자금대여를 결정하였습니다. 당사가 두산건설에 대여하는 금액 3,000억원은 2019년 5월 10일(예정) 당사가 납입예정인 증자대금을 통해 상환될 계획입니다.
이에 따른 당사의 재무부담이 확대될 수 있는
점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 당사가 상기 내용과 관련하여 공시한 사항은 다음과 같습니다.

타법인 주식 및 출자증권 취득결정- 2019.02.21

1. 발행회사
회사명
두산건설㈜

국적
대한민국
대표자
이병화, 곽승환

자본금(원)
54,500,300,000
회사와 관계
자회사

발행주식총수(주)
100,742,418
주요사업
아파트 건설업

2. 취득내역
취득주식수(주)
239,043,825

취득금액(원)
300,000,000,000

자기자본(원)
6,565,948,060,052

자기자본대비(%)
4.57

대규모법인여부
해당

3. 취득후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
312,975,708

지분비율(%)
71.88

4. 취득방법
현금취득

5. 취득목적
두산건설㈜의 주주배정 유상증자 참여

6. 취득예정일자
2019-05-10

7. 자산양수의 주요사항보고서 제출대상 여부
아니오

-최근 사업연도말 자산총액(원)
24,962,318,127,187
취득가액/자산총액(%)
1.20

8. 우회상장 해당 여부
아니오

-향후 6월이내 제3자배정 증자 등 계획
해당사항없음

9. 발행회사(타법인)의 우회상장 요건 충족여부
해당사항없음

10. 이사회결의일(결정일)
2019-02-21

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

11. 공정거래위원회 신고대상 여부
해당

12. 풋옵션 등 계약 체결여부
아니오

-계약내용
-

13. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
1) 상기 1항 중 발행회사의 자본금 및 발행주식총수는 2018년말 기준입니다. 

2) 상기 2항의 취득내역 중 취득주식수 및 취득금액과 3항의 취득후 소유주식수 및 지분비율은 추후 확정되는 주당 발행가액 및 청약·배정결과 등에 따라 변동될 수 있으나, 그 취득금액은 최대 3,000억원을 한도로 합니다. 

3) 상기 2항의 자기자본 및 7항의 자산양수의 주요사항보고서 제출대상여부의 최근사업연도말 자산총액은 당사의 2017년말 연결재무제표 기준입니다. 

4)상기 6항의 취득예정일자는 유상증자 주금납입 예정일입니다. 

5) 상기 내용은 두산건설㈜의 유상증자 추진과정에서 변경될 수 있습니다. 

6) 하기 발행회사의 요약 재무상황에서 당해년도는 2017년말 기준입니다.

※관련공시
-

출처: 당사 공시자료

금전대여 결정- 2019.02.21

1. 대여 상대
두산건설㈜
영문
Doosan Engineering & Construction Co.,Ltd.

- 회사와의 관계
자회사

2. 금전대여 내역
거래일자
2019-02-22

대여금액(원)
300,000,000,000

자기자본(원)
6,565,948,060,052

자기자본대비(%)
4.57

대규모법인여부
해당

이율(%)
7.30

대여기간
시작일
2019-02-27

종료일
2019-05-14

3. 금전대여 목적
두산건설㈜의 차입금 상환 등

4. 금전대여 총잔액(원)
300,000,000,000

5. 이사회결의일(결정일)
2019-02-21

- 사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 2항 중 거래일자는 계약체결 예정일입니다. 

2) 상기 2항 중 대여금액은 두산건설㈜가 당사로부터 차입할 수 있는 최대 한도금액입니다. 

3) 상기 2항 중 자기자본은 2017년말 연결재무제표 기준입니다. 

4) 상기 2항 중 대여기간의 종료일은 두산건설㈜이 실시하는 유상증자의 납입기일로부터 2영업일이 경과한 날로서, 유상증자의 일정에 따라 변경될 수 있습니다. 

5) 상기 4항의 금전대여 총잔액은 금번 대여금액이 모두 집행된 경우를 전제로, 이를 포함한 금액입니다. 

6) 하기 상대회사의 요약 재무상황은 연결재무제표 기준이며, 당해년도는 2017년말 기준입니다. 

7) 금번 거래는 공정거래법 제11조의2에서 정하는 계열회사간 대규모내부거래에 해당합니다. 

※ 관련공시
-

출처: 당사 공시자료

당사는 주요 사업기반인 국내 원자력·석탄 발전 신규 수주가 제한된 가운데, 이를 보완할 해외원전, 신재생 사업의 성과는 지연되어 영업실적이 부진한 모습입니다. 영업이익이 축소됨에 따라 금융비용 관련 커버리지 비율인 이자보상배율은 1 배 수준을 보이고 있습니다. 2018 년 중 두산밥캣 지분 매각을 통해 2017 년말과 유사한 규모의 차입금 수준을 유지하고 있으나 자산 매각 효과를 제외하면 차입금 증가추세와 만기구조의 단기화가 지속되고 있습니다. 이에 당사는
재무구조개선을 위하여 금번 유상증자와 기타 다른 자구안으로써 자산매각 등을 다각도로 검토 중에 있으며 본 유상증자를 제외한 추가적인 자구 계획이 확정될 경우 투자자들께 안내할 예정입니다.

(2.1) 두산중공업(당사,연결재무제표 기준)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

당사의 연결재무제표 실적은 당사의 주요 종속회사에 의해 영향을
상당부분 받게되는 구조

입니다.
당사는 2018년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 2
5조 4,358억원으로 지배회사인 (주)두산의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 29조 4,731억원 대비 약 86.3%를 차지하는 가장 큰 규모의 계열사인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 두산인프라코어, 두산건설 2개사의 자산비중은 두산중공업의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.0%,
부채비중은 50.3%
, 매출액 비중은 65.0%, 영업이익 비중은 84.9%를 차지
하고 있습니다. 당사의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설는 당사와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에
당사[회사위험 (2.2)], 두산인프라코어[회사위험(2.3)] 및 두산건설[회사위험 (2.4)]의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재
하였습니다.
상기 기술한 3개사(당사 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 당사의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 각 사별 회사위험을 별도로 명기하오니 투자 시 주의
하시기 바랍니다.

당사는 2014년부터 2015년까지 영업환경 악화에 따른 실적부진으로 인해 외형 및 매출이 감소하였으며, 이에 따라 영업이익과 현금흐름이 다소 부진한 모습을 보였습니다. 2016년 연결기준 매출액은 13조 9,523억원으로 전년 대비 4.0% 감소한 것으로 나타났으나, 영업이익은 지속적인 구조조정 정책에 따라 7,982억원을 시현하며 흑자 전환에 성공하였습니다. 2017년에 당사의 자회사인 두산인프라코어의 중국 시장 고성장세 지속, 두산건설의 주택사업 매출 증대 개선세가 지속되면서 매출액은 14조 5,236억원, 영업이익은 9,257억원으로 영업이익률 6.4%를 기록하며 전년 대비 0.7%p. 상승하였습니다.

2018년 3분기 연결기준 매출액은 10조 7,946억원으로 전년 동기 대비 5.8%의 증가율과 함께 영업이익은 8,785억원을 실현하였는데, 이는 중국 등 신흥국에서의 굴삭기 판매호조와 두산밥캣의 실적개선 등으로 두산인프라코어가 양호한 실적을 이어간 것이 당사의 연결실적에 기여한 것으로 판단됩니다.

[주요 재무현황(연결)]
(단위 : %, 억원, 배)

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
107,946
145,236
139,523
145,274
160,369

매출증가율
5.8
4.1
-4.0
-9.4
-15.8

매출총이익
20,008
25,050
24,262
21,947
26,116

매출총이익률
18.5
17.2
17.4
15.1
16.3

영업이익
8,785
9,257
7,982
(226)
6,192

영업이익률
8.1
6.4
5.7
-0.2
3.9

당기순이익
1,213
(1,097)
(2,155)
(17,509)
(855)

당기순이익률
1.1
-0.8
-1.5
-12.1
-0.5

이자보상비율
2.30
1.85
1.55
-0.04
0.97

자산총계
254,358
249,623
248,326
272,601
275,519

유동자산
100,663
92,299
90,282
107,244
108,123

부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

유동부채
111,864
117,465
115,803
124,555
111,321

자본총계
68,666
65,659
68,228
70,261
76,770

부채비율
270.4
280.2
264.0
288.0
258.9

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서(2018.09)

차입금 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 총차입금은 11조 6,461억원, 2015년 연결기준 총차입금은 12조 5,706억원으로 차입규모가 증가하는 모습이 나타났습니다. 다만 2016년 들어 자회사의 재무구조 개선활동에 따라 2016년 연결기준 총차입금은 10조 4,073억원으로 2015년말 연결기준 대비 2조 1,633억원 감소하며 재무구조가 소폭 개선되는 모습이 나타났습니다. 또한 당사는 2017년 들어 두산밥캣 주식 담보대출, 신주인수권부사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 크게 완화하는 등의 노력을 기울였습니다.
2018년 3분기 연결기준 총차입금은 운전자본 부담 등으로 인해 11조 3,213억원으로 전년말 대비 2,311억원 증가하였으며, 차입금 의존도는 소폭 증가한 44.5%를 기록하고 있습니다.

[당사 및 주요 계열사 차입금 추이]

(단위: %, 억원)

구분
항목
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

두산중공업
(연결)
부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
38,112
37,651
29,073
39,432
29,675

유동화채무
4,953
20,621
25,350
32,823
35,976

유동성장기부채
14,518
5,976
4,330
3,940
3,973

장기차입금
27,901
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,784
1,975
2,470
1,504
427

사채
24,945
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
113,213
110,902
104,073
125,706
116,461

두산중공업
(별도)
부채총계
76,913
72,768
74,157
72,116
58,104

단기차입금
19,780
15,695
9,872
13,978
6,251

유동화채무
-
1,749
1,270
329
-

유동성장기부채
8,596
10,056
8,429
8,195
6,399

장기차입금
5,632
3,130
9,495
5,400
8,058

장기유동화채무
2,384
480
984
1,307
-

사채
12,937
13,287
9,634
11,083
6,783

총차입금
49,328
44,396
39,684
40,293
27,491

두산인프라코어
(연결)
부채총계
74,716
71,029
65,784
82,802
86,691

단기차입금
12,425
14,093
9,522
12,568
11,538

유동성장기차입금
544
963
5,401
3,198
3,933

유동성사채
2,953
4,746
7,647
8,090
699

장기차입금
18,632
15,138
14,515
25,209
25,686

사채
11,799
11,550
7,146
11,153
18,998

총차입금
46,354
46,490
44,232
60,217
60,855

두산건설
(연결)
부채총계
18,629
18,802
19,654
28,114
31,705

단기차입금
773
569
2,283
5,335
6,088

유동화채무
4,953
4,227
3,060
3,612
3,973

유동성장기부채
1,922
1,698
2,381
2,684
4,033

장기차입금
580
730
-
823
261

장기유동화채무
-
-
-
197
427

사채
668
1,410
1,344
1,348
2,425

총차입금
8,896
8,635
9,068
13,999
17,208

자료: 당사 및 자회사 사업보고서, 분기보고서
주) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채(차입금) + 장기차입금 + 장기유동화채무 + (유동성)사채

[당사 차입금 추이(연결기준)]

(단위: %, 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
38,112
37,651
29,073
39,432
29,675

유동화채무
4,953
20,621
25,350
32,823
35,976

유동성장기부채
14,518
5,976
4,330
3,940
3,973

장기차입금
27,901
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,784
1,975
2,470
1,504
427

사채
24,945
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
113,213
110,902
104,073
125,706
116,461

단기성차입금
57,583
64,248
58,753
76,195
69,624

단기성차입금비율
50.9%
57.9%
56.5%
60.6%
59.8%

차입금비중
61.0%
60.3%
57.8%
62.1%
58.6%

현금및현금성자산
16,429
19,701
13,725
18,930
12,976

단기금융상품
5,503
2,377
2,135
4,758
5,915

장기금융상품
1,081
311
314
774
847

순차입금
90,200
88,513
87,899
101,244
96,723

자산총계
254,358
249,623
248,326
272,601
275,519

차입금의존도
44.5%
44.4%
41.9%
46.1%
42.3%

순차입금의존도
35.5%
35.5%
35.4%
37.1%
35.1%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서(2018.09)
주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 장기유동화채무+ 사채
주2) 단기성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채
주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 장기금융상품
주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

이처럼 당사의 연결재무제표 실적은 당사의 주요 종속회사에 의해 영향을 많이 받게되는 구조입니다. 당사는 2018년 3분기말 기준 두산그룹 계열사 중 연결기준 자산총계 25조 4,358억원으로 지배회사인 (주)두산의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 29조 4,731억원 대비 약 86.3%를 차지하는 가장 큰 규모의 계열사인 동시에, 두산그룹 내에서 중요한 비중을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설 등을 주요 종속회사로 두고 있습니다. 2개사의 자산비중은 두산중공업의 2018년 3분기말 연결기준 자산총계 대비 54.0%, 부채비중은

50.3%
, 매출액 비중은 65.0%, 영업이익 비중은 84.9%를 차지하고 있습니다. 당사의 연결수치 대비 중요한 부분을 차지하고 있는 두산인프라코어, 두산건설는 당사와 영위하는 사업이 다르며, 연결실적에 반영되는 비중이 중요하기 때문에
당사[회사위험 (2.2)], 두산인프라코어[회사위험(2.3)] 및 두산건설[회사위험 (2.4)]의 회사 위험에 대한 내용을 별도로 기재
하였습니다. 상기 기술한 3개사(당사 포함)의 개별적인 실적 및 재무수치 변동이 당사의 전체적인 재무수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 바, 하기에 각 사별 회사위험을 명기하오니 투자 시 주의하시기 바랍니다.

[주요종속기업 요약재무정보]

(단위: 억원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
영업이익
지분율

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 등
110,327
74,716
59,468
7,061
36.28%

두산건설(주)와 그 종속기업 등
26,913
18,629
10,675
401
73.39%

합계
137,241
93,345
70,144
7,462
-

당사 연결수치
254,358
185,692
107,946
8,785
-

주요종속회사의 비중
54.0%
50.3%
65.0%
84.9%
-

자료: 당사 및 각사 2018년 3분기 보고서
주1) 수치는 각 사 연결기준 수치이며, 지분율은 2018년 3분기말 기준 당사 보유 단순지분율입니다.

주2) 두산엔진 및 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

(2.2) 두산중공업(당사, 별도재무제표 기준)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

2017년 중공업 부문 매출과영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 2018년 중공업부문 매출액은 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 5조 4,770억원 기록하면서 2년 연속 감소
하였으나 영업이익률은 3.75% 로써 전년 대비 소폭 상승
하였습니다.

한편 2018년 3분기의 별도재무제표 기준 총차입금은 4조 9,328억원, 부채비율은 161.62%로써 2017년 말 대비 소폭 감소하였으나, 차입금 의존도는 39.62%로써 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있습니다. 2018년말 차입금 규모는 총 4조 4,253억원 수준이며, 2019년 내(1년 이내) 만기가 돌아오는 차입금의 규모는 2조 5,824억원 수준입니다. 회사채 만기분 3,700억은 시장 상황 등을 고려하여 차환 발행을 추진할 계획입니다. 기타 단기차입금은 국책은행 위주의 은행 차입금과 CP, 전단채 등 단기사채로 구성되어 있으며, CP 및 전단채 등의 단기물에 대해서 대부분 차환발행할 것을 고려하고
있
으나
향후 당사가
계획한 바대로 차입금의 차환 등이 원활히 진행되지 않게 될 경우,
당사의 재무구조 개선계획에 변동사항이 발생할 수 있습니다.

또한
2019년 5월 10일 납입하는 일정으로 진행 중인 두산건설의 유상증자에 당사는 약 3,000억원 수준의 신규 출자를 결정
하였습니다. 증권신고서 제출일 기준 현재 당사의 두산건설에 대한 지분율은 약 73.4%(보통주 46.2%, 우선주 27.2%) 수준이나, 향후 두산건설의 유상증자가 완료되고, 두산건설의 다른 주주들이 참여하지 않을 경우, 당사가 보유하는 두산건설 지분율은 약 93% 수준이 될 것으로 예상되고 있습니다.
2018년 당사의 별도재무제표 실적 악화가 두산건설 투자지분의 손상차손을 반영한 것에 기인한 것으로 비추어 볼 때, 향후 두산건설의 실적이 더욱 악화된다면 그에 따른 손상차손 규모의 확대로 인하여 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로 이 점 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

<수익성>

당사는 발전설비, 담수/수처리설비, 건설, 주단(주조품, 금형공구강), 산업설비업을 영위하고 있습니다.

발전설비부문은 원전설비를 중심으로 국내시장에서의 독점적 지위를 확보하고 있으며, 이를 통해 축적한 사업경험을 바탕으로 해외에서 양호한 수주 경쟁력을 보이고 있습니다. 국내 발전설비 시장은 진입규제가 완화되고 있으나, 시공능력의 신뢰성, 납기준수, 장기적인 부품조달능력 등이 중요한 만큼, 사업경험, 기술력 등의 측면에서 두산중공업(주)가 확고한 우위를 유지하고 있습니다. 수출은 해외 대형업체와 경쟁함에 따라 수주경쟁력은 국내보다 낮지만, 중동지역, 인도, 베트남 등 다양한 국가에서 사업경험을 축적하고 인지도를 제고하고 있습니다.

두산중공업(주)는 플랜트부터 기자재 공급까지 일괄 수행하는 EPC(Engineering, Procurement & Construction)화 추세에 맞춰 지속적인 CAPEX 및 R&D 투자와 함께 2006년 Bobcock, 2009년 Skoda Power, 2011년 AE&E Lentjes 인수 등을 통해 원천기술을 확보하고 터빈, 보일러 등 핵심 기자재 사업역량을 강화하였습니다. 이를 기반으로 향후에도 발전설비와 관련 기자재에서 양호한 수주경쟁력을 나타낼 것으로 예상됩니다.

담수/수처리설비부문은 수출을 기반으로 하며, 국가별 정책에 따라 진행되고 해외 대형 업체들과 경쟁하고 있어 매출의 변동성이 높습니다. 국내 건설경기에 영향을 받는 건설부문과 조선업경기에 영향을 받는 주단부문은 업황 부진으로 매출이 둔화되었으며, 업황 전망의 불확실성이 높아 향후에도 저조한 흐름을 지속할 것으로 보입니다.

우수한 시장지위에도 불구하고 당사는 2013년까지의 수주감소 영향으로 외형이 감소하였으나, 2014년부터 수주가 회복되면서 매출 감소에 대한 우려는 완화된 상황입니다. 2011년 이후 꾸준히 감소세를 보이던 수주잔고는 2014년 신고리 5, 6호기, 한빛 3, 4호기, 2015년 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소, 인도 Pudimadaka 화력발전소, 2016년 인도 및 사우디에서 대형 EPC 등 대형 프로젝트를 수주하면서 2016년말 기준 17.2조원에 이르고 있습니다. 2017년 신규수주는 정부의 에너지 전환 정책에 따른 일부 Project의 취소 및 연기 등(국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등)으로 인해 5.1조원 수준으로 2016년 9.1조원 대비 약 4조원 감소하였습니다. 2018년에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트 추가 수주 등을 46,441억원을 수주하였으나,
연간 신규수주 규모는 2016년 이후 지속적으로 감소하고 있는 상황이며, 2018년말 수주잔고 또한 2017년 대비 1.4조원 감소한 16.5조원을 기록하였습니다.

향후 시장 환경 변화에 따라 수주액이 변동할 수 있으니 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[당사(주) 매출액, 신규수주, 수주잔고]

(단위 : 조원)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년

신규수주(주1)
4.6
5.1
9.1
7.5

수주잔고(주1)
16.5
17.9
17.2
16.6

* 자료 : 당사 IR자료

(주1) 중공업 부문 수주실적

한편, 2015년까지
당사의 매출 감소가 이어지면서 이것은 고정비 부담 증가로 이어졌으며, 경쟁강도가 높았던 시기에 수주한 원가율 높은 프로젝트들의 실적이 반영됨에 따라 최근 수익창출력은 저하되는 추세였습니다.
두산중공업(주)의 중공업부문의 2015년 영업이익은 2,638억원을 기록하였고 영업이익률은 3.9%를 기록하였습니다. 2016년 들어 신규수주가 증가하고 업황이 턴어라운드되면서 수익성이 개선되는 모습을 보여 중공업 부문 영업이익 2,874억원, 영업이익률 4.6%를 기록하였습니다. 다만 2016년 매출은 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(구내외 석탄화력발전소 프로젝트) 등의 이유로 2015년 대비 감소하였습니다. 2017년 중공업 부문 매출과 영업이익(매출 5조 7,442억원, 영업이익 1,903억원)은 특히 신고리 5&6호기 공사중단 등의 영향으로 2016년(매출 6조 2,013억원, 영업이익 2,874억원) 대비 감소하였으며, 2018년 중공업부문 매출액은 일부 대형 Project의 연기 등으로 인해 5조 4,770억원 기록하면서 2년 연속 감소하였으나 영업이익률은 3.75% 로써 전년 대비 소폭 상승하였습니다.

한편, 당사의 주력사업인 중공업부분의 수익성 악화와는 별개로 당사의 연결기준으로 수익성을 분석해 보았을 경우, 자회사인 두산인프라코어를 중심으로 한 Restructuring 효과와 원가율 개선, 우호적인 시장환경 개선 등에 힘입어 지속적으로 수익성이 개선되는 모습을 보이고 있습니다.

[두산중공업(주)- 중공업부문 수익성]

(단위 : 억원)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년

매출액
54,770
57,442
62,013
67,206

영업이익
2,054
1,903
2,874
2,638

영업이익률
3.75%
3.31%
4.60%
3.90%

* 자료 : 두산중공업(주) IR자료

[두산중공업(주) 연결기준 수익성]

(단위 : 억원)

구분
2018년
(가결산)
2017년
2016년
2015년

매출액
147,611
145,236
139,523
145,274

영업이익
10,017
9,257
7,982
-226

영업이익률
6.8%
6.4%
5.7%
-0.2%

* 자료 : 두산중공업(주) 사업보고서 및 잠정실적 자료

<재무안정성>

한편, 당사는 국내외 계열사에 대한 지분투자, 자기주식 매입 등 전략적 투자 활동으로 인해 잉여현금 창출 측면에서 제한적인 모습을 보여 왔습니다. 2015년에도 수익성 악화에 운전자금 부담까지 가중되면서 2014년 별도기준 2조 7,491억원이었던 총차입금이 2015년말 4조 293억원까지 증가하였으며, 부채비율 또한 2014년말 122.57%에서 161.19%까지 증가하였습니다. 2016년말 별도기준 총차입금은 3조 9,684억원으로 2015년말 대비 소폭감소하였으나 부채비율은 172.78% 기록하면서 2015년말 대비 11.59% 증가하였습니다. 2017년말 별도기준 총차입금은 4조 4,396억원으로 2016년말 대비 증가하였으나 부채비율은 162.86% 기록하면서 2016년말 대비 9.9% 감소하였습니다. 두산중공업(주)는 재무구조 개선 및 투자자금 확보를 위해 2017년 5월 5,000억원 규모의 공모 신주인수권부사채(BW)를 발행한바 있습니다. 한편, 2016년 6월 두산건설 RCPS에 대한 조기정산으로 4,000억원의 자금소요가 있었던 점 투자자께서는 유의하시길 바랍니다.

또한 2018년 3분기 별도기준 총차입금은 4조 9,328억원, 부채비율은 161.62%로써 2017년 말 대비 소폭 감소하였으나,

차입금 의존도는 39.62%로써 지속적으로 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

[두산중공업(주) 별도기준 재무안정성]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기말
2017년말
2016년말
2015년말

부채총계
7,691,333
7,276,816
7,415,661
7,211,633

총차입금
4,932,831
4,439,623
3,968,381
4,029,269

단기성차입금
2,837,551
2,749,992
1,957,099
2,250,214

단기차입금
1,977,989
1,569,512
987,208
1,397,844

유동화채무
-
174,915
126,977
32,880

유동성장기차입금
859,562
1,005,565
842,914
819,490

장기성차입금
2,095,280
1,689,631
2,011,282
1,779,055

사채
1,293,733
1,328,690
963,396
1,108,345

장기차입금
563,168
312,988
949,465
540,001

장기유동화채무
238,379
47,952
98,421
130,709

자본총계
4,758,934
4,468,202
4,292,043
4,473,992

부채비율
161.62%
162.86%
172.78%
161.19%

차입금의존도
39.62%
37.80%
33.90%
34.48%

* 자료 : 두산중공업(주) 2018년 분기보고서 및 사업보고서
* 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기차입금 + 사채+ 장기차입금 + 장기유동화채무
* 유동성사채의 경우 유동성장기차입금에 포함

한편, 2018년말

별도기준
두산중공업(주)의 차입금 만기구조는 아래와 같습니다. 2018년말 차입금 규모는 총 4조 4,253억원 수준이며, 2019년 내(1년 이내) 만기가 돌아오는 차입금의 규모는 2조 5,824억원 수준입니다. 회사채 만기분 3,700억은 시장 상황 등을 고려하여 차환 발행을 추진할 계획입니다. 기타 단기차입금은 국책은행 위주의 은행 차입금과 CP, 전단채 등 단기사채로 구성되어 있으며, CP 및 전단채 등의 단기물에 대해서 대부분 차환발행할 것을 고려하고
있
으나
향후 당사가
계획한 바대로 차입금의 차환 등이 원활히 진행되지 않게 될 경우,
당사의 재무구조 개선계획에 변동사항이 발생할 수 있습니다.

[두산중공업(주) 별도기준 차입금 만기 구조]

(단위 : 억원)

구 분
12월말 기준
19년
소계
'20년
'21년~

1월
2월
3월
4월
5월
6월
7월
8월
9월
10월
11월
12월

① 회사채
15,719
-
-
-
-
1,700
-
1,000
-
-
-
1,000
-
3,700
7,021
4,998

② 국책은행
12,026
-
4,100
2,600
3,780
-
1,255
-
-
-
-
-
-
11,735
83
208

③ 시중은행
7,159
175
166
88
537
138
1,099
200
102
338
89
80
2,213
5,224
759
1,176

④ 해외은행
3,131
280
234
171
171
64
-
-
64
-
-
64
-
1,047
1,419
665

⑤ 기타
6,219
220
950
1,123
300
-
446
300
-
-
780
-
-
4,119
1,200
900

- CP / IB Loan
1,370
220
50
900
-
-
200
-
-
-
-
-
-
1,370
-
-

- 전단채
1,000
-
900
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,000
-
-

- 유동화
3,000
-
-
-
300
-
-
300
-
-
300
-
-
900
1,200
900

- FRN
849
-
-
123
-
-
246
-
-
-
480
-
-
849
-
-

차입금 계
44,253
674
5,450
3,981
4,787
1,902
2,800
1,500
166
338
868
1,143
2,213
25,824
10,483
7,947

출처 : 당사제시

한편, 2019년 5월 10일 납입하는 일정으로 진행 중인 두산건설의 유상증자에 당사는 약 3,000억원 수준의 신규 출자를 결정하였습니다. 증권신고서 제출일 기준 현재 당사의 두산건설에 대한 지분율은 약 73.4%(보통주 46.2%, 우선주 27.2%) 수준이나, 향후 두산건설의 유상증자가 완료되고, 두산건설의 다른 주주들이 참여하지 않을 경우, 당사가 보유하는 두산건설 지분율은 약 93% 수준이 될 것으로 예상되고 있습니다. 2018년 당사의 별도재무제표 실적 악화가 두산건설 투자지분의 손상차손을 반영한 것에 기인한 것으로 비추어 볼 때, 향후 두산건설의 실적이 더욱 악화된다면 그에 따른 손상차손 규모의 확대로 인하여 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재하므로 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(2.3) 두산인프라코어(주요 종속회사)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

두산인프라코어는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년까지 영업수익성이 저하 추세를 보였습니다. 2015년 들어 중국 건설기계 성장 둔화에 따른매출 감소와 공작기계사업 부문 매각으로 인해, 2015년 연결기준 매출액은 2014년 대비 22.4% 감소한 5조 9,649억원을 기록하였으며 영업손실 951억원이 발생하며 적자전환 하였습니다. 그러나 중국 Heavy사업을 중심으로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및 밥캣 성장으로 2017년 및 2018년 3분기 연결기준 영업이익이 각각 6,608억원(2016년 대비 34.6% 증가), 7,061억원(2017년 3분기 대비39.3% 증가)을 기록하면서 수익성 개선 추세가 뚜렷해지고 있습니다. 다만
글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이 지속 될 경우 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 구조조정 이후 영업이익 지속 여부에 대한 모니터링이 필요한 상황이므로투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다. 또한
사업포트폴리오 측면에서 살펴보았을 때
, 두산인프라코어는 공작기계·산업차량·방위산업 등 다각화된 사업부문을 보유하고 있었으나
2008 년 12 월 방산부문을 두산DST 로 분할하고, 2011 년 6 월말 DIP 홀딩스에 지게차(산업차량)사업을 이관하였으며, 2016 년 4 월에는 공작기계사업부문(연결기준 17%내외 매출비중)을 양도하여 현재는 건설기계와 엔진사업만을 영위하고 있는 바, 사업 포트폴리오가 편중되고, 이로 인해 중국 및 아시아, 신흥국 등지의 매출비중이 축소되면서 지역 다각화 효과가 축소 될 경우, 당사의 영업 안정성 저하를 초래할 위험이 발생할 가능성이 존재하므로, 투자 시 이점 유의
하여 주시기 바랍니다. 

두산인프라코어는 2007년 이후 밥캣 인수, 해외자회사 설립 등 과감한 확장 전략을 전개하는 과정에서 적극적으로 활용한 레버리지와 해외 자회사에 대한 재무적 지원 부담 등으로 인해 차입부담이 과중한 수준으로, 2015년 중국 매출 부진이 더해져 차입금이 더욱 증가하는 등 재무안정이 악화
되는 모습을 보였습니다. 차입금 부담 및 유동성 위기를 과감한 구조조정 및 사업부 매각, 자회사 상장 등으로 전사적인 노력을 실시하고 있는 가운데,
중기적으로 대규모 차입금의 만기 도래에 따른 두산인프라코어의 재무부담은 일정 수준 불가피할 전망이며, 글로벌 건설경기 하락 지속 등 향후 시장 변동성이 확대됨에 따라, 두산인프라코어의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

한편, 연결기준 매출액의 51.4%, 영업이익의 54.1%를 차지하고 있으며, 규모면에서도 당사 2018년 연결기준 자산의 58.5%를차지하고 있는 두산인프라코어의 주요자회사인 두산밥캣이 당사의 전체 영업실적 및 규모면에서 가장 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에 만약 두산밥캣의 영업환경이 급변하거나 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 발생할 경우, 이는 당사의 연결 수치에도 반영되어 전반적인 당사의 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 하는 바,투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다.

<수익성>

두산인프라코어는 국내 건설기계 부진, 중국 건설기계 성장 둔화 및 경쟁 심화 등의 영향으로 2015년까지 영업수익성이 저하 추세를 보였습니다. 2014년 연결기준 매출액은 7조 6,886억원, 영업이익은 4,530억원을 기록하였으나 2015년 들어 중국 건설기계 성장 둔화에 따른 매출 감소와 공작기계사업부문 매각으로 인해, 2015년 연결기준 매출액은 2014년 대비 22.4% 감소한 5조 9,649억원을 기록하였으며 영업손실 951억원이 발생하며 적자전환 하였습니다. 2016년 들어 인건비 감소, 구매비용 절감, 해외법인 생산 축소 등 제반 구조조정 효과와 북미 건설기계 부문의 우수한 영업실적 지속으로 영업이익 4,908억원을 기록하면서 다시 수익성 제고가 이루어졌으며 영업이익률은 8.6%를 기록하면서 과거 3년간 최고치를 기록하였습니다. 또한 중국 Heavy사업을 중심으로 전사업의 고른 성장, Sales Mix의 개선(중대형 장비 비중 증가 등) 및 밥캣 성장으로 밥캣 성장으로 2017년및 2018년 3분기 연결기준 영업이익이 각각 6,608억원(2016년 대비 34.6% 증가), 7,061억원(2017년 3분기 대비 39.3% 증가)을 기록하면서 수익성 개선 추세가 뚜렷해지고 있습니다. 2017년 영업이익률은 10.1%로 2016년 8.6% 대비 증가하였고, 2018년 3분기 영업이익률도 11.87%로 2017년 3분기 10.31% 대비 증가하면서 영업이익률 측면에서도 수익성 개선이 이루어지고 있습니다.

[주요 재무현황(연결기준)]
(단위 : 억원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2017년
3분기
2018년
3분기

매출액
59,649
57,296
65,679
49,195
59,468

매출총이익
12,176
13,251
15,429
11,679
14,011

매출총이익률
20.40%
23.10%
23.49%
23.74%
23.56%

영업이익
-951
4,908
6,608
5,070
7,061

영업이익률
-1.60%
8.60%
10.06%
10.31%
11.87%

당기순이익
-8,595
1,160
2,966
2,351
3,730

당기순이익률
-14.40%
2.00%
4.52%
4.78%
6.27%

이자보상비율
N/A
2.1배
3.3배
3.5배
4.7배

출처) 두산인프라코어 연결감사보고서 ('15년~'17년), 연결분기검토보고서 ('17년 3분기, '18년 3분기)

2019년 2월 12일 두산인프라코어는 2018년 연결재무제표 기준 온기 실적을 발표하였습니다. 발표한 내용에 따르면 시장수요 확대, 수익성 개선 등에 따라 매출액은 7조 7,301억으로 전년 대비 17.7% 증가하였으며, 영업이익은 8,481억원으로 전년대비 28.4% 증가, 당기순이익은 3,942억으로

전년대비
32.9% 증가한 수치를 기록하였습니다. 

매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인 15%)이상 변경(2019.02.12)

※ 동 정보는 동사가 작성한 결산자료로서, 외부감사인의 감사결과 수치가 변경 될 수 있으므로 추후 「감사보고서 제출」공시를 반드시 확인하여 주시기 바랍니다.

1. 재무제표의 종류
연결

2. 매출액 또는 손익구조 변동내용(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도
증감금액
증감비율(%)

- 매출액(재화의 판매 및 용역의 제공에 따른 수익액에 한함)
7,730,107,943
6,567,897,225
1,162,210,717
17.7%

- 영업이익
848,127,446
660,769,299
187,358,148
28.4%

- 법인세비용차감전계속사업이익
616,426,328
489,626,586
126,799,742
25.9%

- 당기순이익
394,169,729
296,642,759
97,526,971
32.9%

- 대규모법인여부
해당

3. 재무현황(단위:천원)
당해사업연도
직전사업연도

- 자산총계
11,029,166,692
10,276,090,132

- 부채총계
7,208,351,808
7,102,928,503

- 자본총계
3,820,814,884
3,173,161,629

- 자본금
1,040,790,385
1,040,000,595

- 자본총계/자본금 비율(%)
367.1
305.1

4. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인
시장수요 확대, 수익성 개선 등에 따른 매출액 및 영업이익 증가

5. 이사회결의일(결정일)
2019-02-12

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
1

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원) 참석여부
-

6. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 상기 2항의 당해 및 직전사업연도 실적은 K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성된 것임. 

- 상기 내용은 회계감사인의 최종 감사결과에 따라 변경될 수 있음.

※ 관련공시
2019-02-08 결산실적공시 예고(안내공시) 

중국과 미국의 인프라 확대정책으로 인해 2019년에도 건설장비의 수요는 2018년 수준과 비슷하거나 소폭 감소할 것으로 예상이 되는 바 단기적으로 두산인프라코어의 실적은 호황을 보일 것으로 예상하고 있습니다. 단, 글로벌 경기 둔화가 발생하거나 경기침체 현상이 지속 될 경우, 향후 영업수익성의 개선 수준은 제한적일 가능성도 존재하는 바, 구조조정 이후 영업이익 지속 여부에 대한 모니터링이 필요한 상황이므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 사업포트폴리오 측면에서 살펴보았을때, 두산인프라코어는 공작기계·산업차량·방위산업 등 다각화된 사업부문을 보유하고 있었으나 2008 년 12 월 방산부문을 두산DST 로 분할하고, 2011 년 6 월말 DIP 홀딩스에 지게차(산업차량)사업을 양도하였으며, 2016 년 4 월에는 공작기계사업부문(연결기준 17%내외 매출비중)을 양도하여 현재는 건설기계와 엔진사업만을 영위하고 있습니다. 2017년말 연결기준 매출은 건설기계(92.4%)와 엔진(7.6%)으로 구성되어 있으며, 건설기계가 절대적인 비중을 차지하고 있습니다. 그러나, 별도기준(국내본사)에서는 두산밥캣에 대한 엔진매출로 건설기계와 엔진부문이 각각 72.5%, 27.5%의 비중을 보이고 있습니다. 별도기준엔진부문 비중 증가는 두산밥캣에 대한 G2 엔진판매(연결기준 내부거래)를 포함하기 때문입니다.

[사업부문별 매출비중]

(단위: %)

구분
건설기계
엔진

연결기준
92.4
7.6

별도기준
72.5
27.5

출처) 두산인프라코어 제시 2017년말 기준

두산인프라코어는 국내 및 아시아·신흥국은 국내 본사가, 북미·유럽은 두산밥캣이, 중국은 Doosan Infracore China Co. Ltd(이하 "DICC")가 판매를 담당하고 있으며, 2015 년 이전 매출은 건설기계가 75% 내외의 비중을 차지하고 공작기계와 엔진사업이 각각 17%, 8% 내외였으나 공작기계사업 매각과 기존엔진(Tier1~2) 매출 축소로 건설기계 비중이 건설기계(건기)부문과 밥캣부문(밥캣)을 합하여 약 90% 이상을 상회하는 수준까지 높아진 상황입니다. 공작기계는 우수한 사업지위와 양호한 수익성을 보유한 가운데 전방산업, 수요처 등에서 건설기계와 이질적으로 경기변동성 및 수익 등락을 보완하였으나 매각으로 인해 사업포트폴리오가 약화되었습니다.

[사업부문별 매출 및 수익성 추이]

(단위: 억원)

사업부문
구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년
3분기
2018년
3분기

엔진
매출액
8,184
6,600
5,777
4,987
5,018
3,797
4,255

매출비중
10.60%
8.60%
8.00%
8.70%
7.64%
8%
7%

영업이익
-75
457
24
588
758
542
928

영업이익률
-0.90%
6.90%
0.40%
11.80%
15.11%
16%
13%

건기
매출액
57,523
56,990
53,753
13,517
20,044
15,261
25,919

매출비중
74.30%
74.10%
74.50%
23.60%
30.52%
31%
44%

영업이익
2,313
2,543
-556
180
1,655
1,226
2,573

영업이익률
4.00%
4.50%
-1.00%
1.30%
8.25%
37%
37%

공작
매출액
13,470
13,225
12,470
-
-
-
-

매출비중
17.40%
17.20%
17.30%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

영업이익
1,459
1,579
718
-
-
-
-

영업이익률
10.80%
11.90%
5.80%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

공통
매출액
-1,809
70
129
-
-
-
-

매출비중
-2.30%
0.10%
0.20%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

영업이익
-2
-49
88
-
-
-
-

영업이익률
0.10%
-70.50%
68.30%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

밥캣
매출액
-
-
-
38,791
40,617
30,137
29,294

매출비중
0.00%
0.00%
0.00%
67.70%
61.84%
61%
49%

영업이익
-
-
-
4,140
4,195
3,302
3,561

영업이익률
0.00%
0.00%
0.00%
10.70%
10.33%
47%
50%

합계
매출액
77,368
76,886
72,130
57,296
65,679
49,195
59,468

매출비중
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100.00%
100%
100%

영업이익
3,695
4,530
274
4,908
6,608
5,070
7,061

영업이익률
4.80%
5.90%
0.40%
8.60%
10.06%
100%
100%

출처) 당사 2013~2018년 3분기 각년도 사업보고서, 분기보고서 (내부매출 제외)
주) 공통사업부문: 사업부문별 매출액에 대한 공정한 실적평가를 위해 동일한 사내선도환율로 산정하였으며, 실적 환율과의 차이는 공통부문으로 일괄 집계한 내역입니다.

2015년 기준 아시아와 신흥국에서의 공작기계부문 매출이 차지하는 비중은 당해지역 총매출의 28.3%를 차지하였으나, 공작기계사업부 매각으로 인해 중국·아시아·신흥국 매출비중이 축소되었습니다. 2016년 지역별 판매비중을 살펴보면, 북미 및 오세아니아는 45.5%, 유럽 18.6%, 아시아·신흥국 27.9%, 중국 8.1% 등으로 북미·오세아니아는 2015년 대비 증가하였으나, 아시아·신흥국의 비중은 과거 대비 축소되어 다지역기반 포트폴리오는 약화되는 모습을 보였습니다.
2017년 지역별 판매비중은 북미 및 오세아니아 41.4%, 유럽 16.9%, 아시아 ·신흥국 27.2%, 중국 14.4%로 중국 Heavy 시장 매출 확대로 2016년 대비 중국비중이 크게 확대되었으나 여전히 북미·오세아니아 시장에 편중된 모습을 보이고 있습니다.

[연결기준 지역별 매출비중 추이]

(단위: %)

구분
2010년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

북미 및 오세아니아
27.8
32.7
32.9
35.3
42.7
45.5
41.4
39.6

유럽, 중동, 아프리카
13.1
18.8
16.9
16.8
16.2
18.6
16.9
16.6

아시아, 신흥국 등
27.8
34.9
36.8
36.7
34.1
27.9
27.2
25.5

중국
31.2
13.6
13.3
11.2
7.0
8.1
14.4
18.3

출처) 각 년도 당사 사업보고서 및 IR자료

[공작기계부문 제외전후 매출추이]

(단위: 억원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

공작기계
포함
(A)
북미 및 오세아니아
25,484
27,103
30,805
26,076
27,206
23,529

유럽, 중동, 아프리카
13,111
12,950
11,716
10,643
11,129
9,886

아시아, 신흥국 등
28,463
28,195
24,565
15,958
17,865
15,181

중국
10,310
8,638
5,044
4,618
9,478
10,872

합계
77,368
76,886
72,130
57,296
65,679
59,468

공작기계
제외
(B)
북미 및 오세아니아
22,349
24,245
28,111
26,076
27,206
23,529

유럽, 중동, 아프리카
11,430
11,297
10,252
10,643
11,129
9,886

아시아, 신흥국 등
21,340
20,850
17,608
15,958
17,865
15,181

중국
9,133
7,269
3,678
4,618
9,478
10,872

합계
64,252
63,661
59,649
57,296
65,679
59,468

공작기계
단일수치
(A-B)
북미 및 오세아니아
3,135
2,858
2,694
-
-
-

유럽, 중동, 아프리카
1,681
1,653
1,464
-
-
-

아시아, 신흥국 등
7,123
7,345
6,957
-
-
-

중국
1,177
1,369
1,366
-
-
-

합계
13,116
13,225
12,481
-
-
-

공작기계
비중
(A-B)/A
북미 및 오세아니아
12.3%
10.5%
8.7%
-
-
-

유럽, 중동, 아프리카
12.8%
12.8%
12.5%
-
-
-

아시아, 신흥국 등
25.0%
26.1%
28.3%
-
-
-

중국
11.4%
15.8%
27.1%
-
-
-

합계
17.0%
17.2%
17.3%
-
-
-

출처) 당사 자체 자료
주) 상기 수치는 지역별 매출에 대한 사내선도환율과 실적환율과의 차이로 인한 집계상 공통사업부문의 반영으로 인해 상기 '사업부문별 매출 및 수익성 추이"의 공작기계사업부의 매출과의 차이가 발생할 수 있습니다.

이처럼, 당사가 방산부문, 산업차량 사업 및 2016년 4월 공작기계사업부문까지 매각하면서 사업 포트폴리오가 편중되고, 이로 인해 중국 및 아시아, 신흥국 등지의 매출비중이 축소되면서 지역 다각화 효과가 축소되고 있는 바, 건설기계 사업의 편중 심화로 인해 동 업황이 침체될 경우, 당사의 영업 안정성 저하를 초래할 위험이 발생할 가능성이 존재하므로, 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

한편 당사의 손자회사이자 두산인프라코어의 종속회사인 두산밥캣은 건설기계 생산 및 판매를 영위하고 있으며 북미, 오세아니아, 유럽, 아프리카, 아시아, 라틴아메리카 지역 내 종속회사를 두고 있는 외국기업지배지주회사 입니다. 종속회사들을 통하여 건설기계 및 Portable Power 장비 등을 생산 판매하고 있으며 본점 소재지는 서울특별시 중구 입니다.

두산인프라코어는 2007년 말 두산엔진과 함께 2007년 7월 30일 미국 잉거솔랜드(Ingersoll Rand)社의 Compact equipment 사업부문(1.소형 건설중장비(밥캣), 2.어태치먼트(Attachment), 3.유틸리티(Utility)의 3개사업(이하 "밥캣"))를 인수하는 계약을 체결하였으며, 2007년 4분기에 인수작업이 진행되었습니다. 이로서 두산그룹의 건설기계사업부문 세계순위는 6위로 상승하여 시장지위가 강화되었습니다. 27개국의 73개 법인으로 구성된 잉거솔랜드사의 소형장비 사업부문은 2,700여 개 딜러망을 보유하고 있으며 북미, 유럽지역이 주력 사업지역입니다. 2007년 기준 매출액 29.5억 달러인 동 사업부문은 미국, 유럽, 아시아 등 6개국에서 16개 생산기반을 가지고 있으며, 2007년 이전 5개년 동안 13~15%의 높은 영업이익률을 지속하였습니다. 본 사업부문의 인수는 기존에 영업망이 취약했던 북미 및 서유럽지역의 영업력을 강화하기 위한 것이었습니다.

■ 밥캣 인수금융 조달 관련

두산그룹은 밥캣의 인수 당시 다수의 해외법인을 인수하기 위해 두 개의 지주회사(Doosan Infracore International, Inc. 및 Doosan Holdings Europe. Ltd.(이하"DII", "DHEL"))를 설립하였으며, 총 14억 달러를 출자하였습니다. DII 및 DHEL은 두산그룹의 출자자본금 14억 달러, 재무적투자자(FI)들의 전환우선주 8억 달러의 자본금과 DII 및 DHEL이 조달한 차입금 29억 달러를 합한 총 51억 달러의 자금으로 밥캣을 인수하였습니다.(인수대금 49억 달러, 운영자금2억 달러)

이후, 두산밥캣은 2014년 4월 23일을 분할기일로 두산인프라코어로부터 단순 물적분할을 통해 분사하여 2014년 4월 25일에 두산인프라코어밥캣홀딩스 주식회사로 설립되었으며,2015년 11월에 두산밥캣 주식회사로 사명을 변경하였습니다.

[두산밥캣의 분할]

구분
분할되는 회사
신설회사

상호
두산인프라코어 주식회사
두산밥캣 주식회사

소재지
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워
서울특별시 중구 장충단로 275 두산타워

대표이사
김용성, 이오규
Scott Sungchull Park , 김종선

분할비율
해당사항 없음

출처) 두산인프라코어 사업보고서

이후, 2016년초 두산그룹이 두산밥캣의 국내 상장을 공식화한 이래 상장작업을 진행하였으며, 두산밥캣은 2016년 11월 7일 투자설명서를 통해 공모수량과 구주매각가격을 각각 30,028천주, 30,000원으로 확정하면서 지난 2016년 11월 18일 유가증권시장에 상장하였습니다. 현재 두산밥캣의 최대주주는 당사로 총 발행주식의 51.05%인 51,176,250주를 보유하고 있습니다.

[최대주주 및 특수관계인 주식소유 현황]

(단위: 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
주식수
지분율

두산인프라코어(주)
최대주주
보통주
51,176,250
51.05

스캇성철박
등기임원
보통주
8,600
0.01

박상현
등기임원
보통주
3,000
0.00

계
합계
51,187,850
51.06

출처) 두산밥캣 최대주주등 소유주식변동보고서(2018.12.04)

두산밥캣은 수익성 측면에서 당사 2018년 연결기준 매출액의 51.4%, 영업이익의 54.1%를 차지하고 있으며 규모면에서도 당사 2018년 연결기준 자산의 58.5%를 차지하는 당사의 주요 자회사입니다.

[두산밥캣의 비중]

(단위: 백만원)

회사명
자산
부채
매출액
영업이익

두산밥캣주식회사와 그 종속기업
6,446,324
2,706,721
3,970,766
459,050

당사연결수치
11,029,167
7,208,352
7,730,108
848,127

두산밥캣의 비중
58.45%
37.55%
51.37%
54.13%

출처) 2018년 두산밥캣 및 당사 잠정실적공시자료

두산밥캣 상장으로 당사는 일정수준의 재무구조 개선 목표를 실현하였으나 당초 예상수준을 크게 하회하면서 유동성 대응능력의 근원적 개선이 미흡한 수준에 있습니다. 그리고 상기와 같이 두산밥캣이 당사의 전체 영업실적 및 규모면에서 가장 중요한 부분을 차지하고 있기 때문에 만약 두산밥캣의 영업환경이 급변하거나 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 발생할 경우, 이는 당사의 연결 수치에도 반영되어 전반적인 당사의 안정성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재 하는 바, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

<재무안정성>

두
산인프라코어의 부채비율을 살펴보면 2015년 중국 내 영업 부진 및 구조조정을 위한 일회성 비용이 증가하면서 2015년 연결기준 부채비율은 266.9%까지 상승하였습니다. 2016년 들어 수익성이 개선되면서 2016년 연결기준 190.8%를 기록하는 등 안정성 지표의 개선이 가시화되어 가는 모습을 보였습니다. 2017년 중 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하여 부채비율이 증가(2017년 223.8%, 2018년 3분기 209.8%)하였습니다. 그럼에도 불구하고 2017년 중 순차입금(2016년 3조 7,335억원 ->2017년 3조 5,112억원)은 감소하는 모습을 보였는데 이는 영업실적 개선에 따른 이익 증가, 밥캣 주식 매각(17.12.07 매각, 4백만주, 1,348억원), 원화절상에 따른 외화차입금 감소 효과에 기인합니다. 또한 2018년 3분기 성수기 매입채무 등 계절적인 요인으로 부채총계가 증가했으나,

중국을 비롯한 북미, 유럽 등 선진시장의 건설기계 판매 호조세에 따른 순이익 증가로 자본총계 확대가 이어졌으며, 이에 따라 부채비율은 2017년말 대비 감소하였습니다
.

[안정성 지표 및 추이]

(단위: 억원, %)

IFRS(연결)
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

유동비율
97.9
83.5
101.9
124.2

유동자산
38,760
30,496
37,674
44,614

유동부채
39,612
36,532
36,956
35,936

부채비율
266.9
190.8
223.8
209.81

부채총계
82,802
65,784
71,029
74,716

자본총계
31,030
34,484
31,732
35,612

이자보상배율(배)
N/A
2.1
3.3
4.7

영업이익
-951
4,908
6,608
7,061

영업이익증가율
적전
흑전
34.6
39.3

당기순이익
-8,595
1,160
2,966
3,730

이자비용
2,839
2,305
1,994
1,508

자기자본비율
27.3
34.4
30.9
32.3

자본총계
31,030
34,484
31,732
35,612

자산총계
113,832
100,268
102,761
110,327

영업활동으로인한현금흐름
2,367
5,130
6,657
5,608

투자활동으로인한현금흐름
-969
9,096
-2,563
-4,824

재무활동으로인한현금흐름
820
-14,544
323
-1,679

환율변동효과
-247
103
-368
72

현금및현금성자산의증가
1,970
-214
4,049
-823

기초현금및현금성자산
3,630
5,600
5,386
9,435

기말현금및현금성자산
5,600
5,386
9,435
8,612

출처) 두산인프라코어 2018년 3분기 연결검토보고서, 2015~2017년 연결감사보고서

한편, 두산인프라코어의 안정성 지표 분석에서 중요한 차입금 추이 및 규모를 살펴보면 2015년 말 연결기준 순차입금은 5조 794억원으로 현금창출력 대비 과중한 수준이며, 특히 2015년에는 두산밥캣의 Pre-IPO로 회계상 자본이 증가하였음에도 불구하고, 2015년말 연결기준 8,595억원의 당기순손실 발생으로 자본이 감소하고 유무형자산 감액 등의 영향으로 자산규모도 감소함에 따라 부채비율이 2014년말 연결기준 263.6%에서 2015년 말 연결기준 266.9%로 증가하였으며, 차입금의존도도 2014년말 연결기준 50.9%에서 2015년말 연결기준 52.9%로 증가하는 등 재무안정성 지표가 더욱 악화되었습니다. 또한, 2012년 10월 발행한 신종 자본증권(5억달러)와 관련하여, 두산인프라코어는 2017년 8월 제31회 무보증 신주인수권부사채(5,000억원) 및 추가로 발행한 역외 외화사채 발행 등으로 2017년 10월 5일 신종자본증권에 대한 콜옵션 행사를 통해 이를 상환하였습니다. 참고로 2018년 3분기말 기준 신주인수권 행사로 인하여 31회 신주인수권부사채의 신주인수권 1.1%가 행사되었으며, 사채원금의 1.1%가 대용납입 되었습니다. 31회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 701,747주 입니다. 두산인프라코어는 현금창출력 제고를 위해 구조조정을 통한 수익성 개선 외에 CAPEX 및 경비 절감 등을 계획 중에 있으나, 이를 통한 유의미한 수준의 재무구조 개선을 달성 여부에 대해서는 주의깊게 관찰할 필요가 있습니다.

[주요사항보고서(신주인수권부사채 발행결정)(2017.07.25)]

1. 사채의 종류
회차
31
종류
국내 무기명식이권부 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채

2. 사채의 권면총액 (원)
500,000,000,000

2-1 (해외발행)
권면총액 (통화단위)
-
-

기준환율등
-

발행지역
-

해외상장시 시장의 명칭
-

3. 자금조달의
 목적
시설자금 (원)
-

운영자금 (원)
500,000,000,000

타법인증권 취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

4. 사채의 이율
표면이자율 (%)
2.00

만기이자율 (%)
4.75

5. 사채만기일
2022년 08월 01일

6. 이자지급방법
"본 사채"의 이자는 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매3개월마다 "본 사채"의 "표면이율"을 적용한 연간 이자의1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 영업일에 해당하지 않는 경우, 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 단, 만기보장수익률(YTM) 및 조기상환율(YTP)을 계산함에 있어 이자 계산의 기준일은 다음과 같다.
2017년 11월 01일, 2018년 02월 01일, 2018년 05월 01일, 2018년 08월 01일,
2018년 11월 01일, 2019년 02월 01일, 2019년 05월 01일, 2019년 08월 01일,
2019년 11월 01일, 2020년 02월 01일, 2020년 05월 01일, 2020년 08월 01일,
2020년 11월 01일, 2021년 02월 01일, 2021년 05월 01일, 2021년 08월 01일,
2021년 11월 01일, 2022년 02월 01일, 2022년 05월 01일, 2022년 08월 01일.

7. 원금상환방법

(1) "본 사채"의 만기는 "발행일(납입일)로부터 5년이 경과하는 날. 가령, 2017년8월 1일 발행시에는 2022년 8월 1일"로 한다.
(2) 만기까지 보유하고 있는 "본 사채"의 원금에 대하여는 사채의 만기일에 사채 원금의 115.4175%에 해당하는 금액을 일시 상환하되, 원미만은 절사한다. 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 상환하고, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

(3) 조기상환청구권(Put Option)에 관한 사항: 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 3년이 경과하는 날의 이자지급기일에 다음 각목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 가령, 2017년 8월 1일 발행시 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일은 2020년 8월 1일이고, 조기상환기일에 적용되는 조기상환율은 사채 원금의 108.8107%이다.

가. 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100%

나. 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일 이후부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 두산인프라코어 주식회사(이하 "발행회사"라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환 청구함

다. 청구 및 지급 장소
① 청구장소: "발행회사"의 본사
② 지급장소: (주)하나은행 두산타워지점

라. 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

마. 사채의 원금 전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.

8. 사채발행방법
공모

9. 신주인수권에
 관한 사항
행사비율 (%)
100.00

행사가액 (원/주)
8,030

행사가액 결정방법

"본 사채" 발행을 위한 "발행회사"의 이사회결의일(2017년 5월 26일) 전일을 기산일로 하여 소급하여 산정한 다음 (1), (2) 및 (3)의 가액 중 가장 낮은 가액을 기준주가로 하여, 기준주가의 100%에 해당하는 가액을 행사가액으로 하되, 호가단위 미만은 절상한다. 단, "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 미만일 경우에는 "발행회사"의 보통주의 액면가를 "행사가액"으로 한다.

(1) "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가"(그 기간동안 한국거래소에서 거래된 해당 종목의 총 거래금액을 총 거래량으로 나눈 가격을 말한다. 이하 같다), 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액

(2) "발행회사"의 보통주의 최근일 "가중산술평균주가"
(3) "발행회사"의 보통주의 "본 사채"의 구주주 청약기간 개시일 전 제3거래일 "가중산술평균주가"

사채와 인수권의 분리여부
분리

신주대금 납입방법
현금납입 또는 사채대용납입

신주인수권
행사에 따라
발행할 주식
종류
두산인프라코어 주식회사 기명식 보통주식

주식수
62,266,500

주식총수 대비
비율(%)
23.1

권리행사기간
시작일
2017년 09월 01일

종료일
2022년 07월 01일

행사가액 조정에 관한 사항

(1) "본 사채"의 신주인수권 보유자가 신주인수권행사를 하기 전에 "발행회사"가 아래 (i) 또는 (ii)의 발행 당시 시가(본항에서 시가라 함은, 증권의 발행 및 공시등에 관한 규정 제5-18조에 따른 "기준주가"를 의미한다)를 하회하는 발행가액으로 (i) 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나, (ii) 신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가액 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 다음과 같이 행사가액을 조정한다. 이 경우 "행사가액"의 조정일은 (i)의 경우 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주의 발행일로 하며, (ii)의 경우 회사채 등의 발행일로 한다.

- 다 음 -

조정후 행사가액 = 조정전 행사가액 × {(기발행주식수 + 신발행주식수 × 1주당발행가격 ÷ 시가) ÷ (기발행주식수 + 신발행주식수)}

다만, 위 산식 중 "기발행주식수"는 당해 조정사유가 발생하기 직전일 현재 "발행회사"의 발행주식 총수로 하며, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우 "신발행주식수"는 당해 사채 발행시 전환가액으로 전부 주식으로 전환되거나 당해 사채 발행시 행사가액으로 신주인수권이 전부 행사될 경우 발행될 주식의 수로 한다. 또한, 위 산식 중 "1주당 발행가격"은 주식분할, 무상증자, 주식배당의 경우에는 영(0)으로 하고, 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행할 경우에는 당해 사채 발행시 전환가액 또는 행사가액으로 하고, "시가"는 '당해 발행가액 산정의 기준이 되는 증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제5-18조(후속규정이 있는 경우 그 후속규정을 포함함)에 따른 기준주가'로 하며, 위의 산식에 의한 조정 후 행사가액의 원단위 미만은 절사한다.

(2) 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등에 의하여 신주인수권 "행사가액"의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직전에 신주인수권이 행사되어 전액 주식으로 배정되었더라면 당해 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등 직후에 신주인수권 행사 권리자가 가질 수 있었던 주식수가 행사 주식수가 되도록 "행사가액"을 조정한다. 본호에 따른 "행사가액"의 조정일은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합, 주식 액면 변경 등의 기준일로 한다.

(3) 상기 (1) 및 (2)에 의한 행사가액 조정과는 별도로 '증권의 발행 및 공시등에 관한 규정' 제5-23조 제2호에 의하여 시가 하락에 따른 "행사가액" 조정을 하기로 한다. "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일 전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행회사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은 가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정한다. 다만, 본목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 80%에 해당하는 가액으로 한다. '시가 하락에 따른 신주인수권 행사가액 조정일'은 아래와 같다.

2017년 11월 01일, 2018년 02월 01일, 2018년 05월 01일, 2018년 08월 01일,
2018년 11월 01일, 2019년 02월 01일, 2019년 05월 01일, 2019년 08월 01일,
2019년 11월 01일, 2020년 02월 01일, 2020년 05월 01일, 2020년 08월 01일,
2020년 11월 01일, 2021년 02월 01일, 2021년 05월 01일, 2021년 08월 01일,
2021년 11월 01일, 2022년 02월 01일, 2022년 05월 01일.

(4) 본호에 의하여 조정된 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, 신주인수권부사채에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 각 신주인수권부사채의 발행가액을 초과할 수 없다. 단, "본 사채"는 각 청약자에게 건별 배정되며, 행사 청구시 소수점 이하의 단수주에 대해서는 배정하지 않고 미발행되므로, 각각 배정된 신주인수권 행사로 인해 발행되는 주식의 총 합계액은 "본 사채"의 발행금액에 미달될 수 있다.

(5) 각 항목의 산식에 의한 조정 후 신주인수권 "행사가액" 중 호가단위 미만 금액은 이를 절상하며, 조정 후 신주인수권 "행사가액"이 "발행회사"의 보통주의 액면가 이하인 경우에는 그 "행사가액"을 액면가액으로 한다.

(6) 본항 제다.호의 행사가액 조정에 따라 신주인수권 행사에 의한 "행사가액"의 합산된 주식발행금액을 동일하게 하기 위하여, "신주인수권증권"의 1주당 행사비율을 다음과 같이 조정한다.

 - 다 음 -

조정후 행사비율= 최초행사비율(100%) × 최초 행사가액 ÷ 조정후 행사가액
다만, 소수점 아래 다섯째자리 이하는 절사한다.

9-1. 옵션에 관한 사항

[Put option에 관한 사항]

(1) 사채권자는 "본 사채" 발행일로부터 3년이 경과하는 날의 이자지급기일에 다음 각목의 방법으로 조기상환을 청구할 수 있다. 가령, 2017년 8월 1일 발행 시 사채권자가 조기상환청구권을 행사할 수 있는 조기상환기일은 2020년 8월 1일이고, 조기상환기일에 적용되는 조기상환율은 사채 원금의 108.8107%이다.
가. 조기상환청구권 행사금액: 권면금액의 100%

나. 청구기간 및 청구방법: 조기상환일 전 60일 이후부터 조기상환일 전 30일까지의 기간에 두산인프라코어 주식회사(이하 "발행회사"라 한다)에 서면통지의 방법으로 조기상환 청구함

다. 청구 및 지급 장소
① 청구장소: "발행회사"의 본사
② 지급장소: (주)하나은행 두산타워지점
라. 지급금액: 각 권면금액에 조기상환율을 적용한 금액을 일시상환하되 원미만은 절사한다. 다만, 조기상환기일이 은행 휴업일인 때에는 그 다음 영업일에 상환하고 조기상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

마. 사채의 원금 전액이 조기상환 되더라도 신주인수권증권에는 영향을 미치지 아니하며, 본 호에 따라 사채의 원금 일부 또는 전부를 상환하는 경우 "발행회사"는 해당 사채의 조기상환에 관한 사항을 한국예탁결제원에 통보하여야 한다.

** 본 신주인수권부사채에는 중도상환(Call option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

10. 합병 관련 사항
-

11. 청약일
2017년 07월 24일

12. 납입일
2017년 08월 01일

13. 대표주관회사
NH투자증권 주식회사, 한국투자증권 주식회사, 미래에셋대우 주식회사

14. 보증기관
-

15. 이사회결의일(결정일)
2017년 05월 26일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
5

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
예

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
-

18. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역
 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항, 예정처분시기, 
대차조건(기간, 상환조건, 이율),
상환방식, 당해 신주인수권부사채 발행과의 연계성, 수수료 등
-

19. 공정거래위원회 신고대상 여부
해당

출처) 두산인프라코어 공시 주요사항보고서(2017.07.25)

2016년 들어 유동성 및 재무구조 개선을 위해 추진한 공작기계 사업부 매각이 2016년 4월 29일 마무리됨에 따라 약 1.1조원의 유동성이 확충되었으며, 공작기계 사업부 매각 자금으로 차입금을 상환하여, 매각차익과 더불어 차입규모 축소에 따른 재무안정성 지표 개선, 금융비용 감소 등의 긍정적인 영향이 발생하였습니다. 2016년말
두산인프라코어의 연결기준
순차입금 규모는 3조 7,335억원으로 이는 직전년도인 2015년말 연결기준 차입금 대비 26.5%(1조 3,459억원 감소) 감소하였습니다. 또한 2017년 중 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하였음에도 불구하고 2017년 중 순차입금(2016년 3조 7,335억원 ->2017년 3조 5,112억원)은 감소하는 모습을 보였는데 이는 영업실적 개선에 따른 이익 증가, 밥캣 주식 매각(17.12.07 매각, 4백만주, 1,348억원), 원화절상에 따른 외화차입금 감소 효과에 기인합니다.

[차입금 현황(연결기준)]

(단위: 억원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

단기차입금
12,568
9,522
14,093
12,425

유동성사채
8,090
7,647
4,746
2,953

유동성장기차입금
3,198
5,401
963
544

단기성차입금
23,856
22,570
19,802
15,922

사채
11,153
7,146
11,550
11,799

장기차입금
25,209
14,515
15,138
18,632

장기성차입금
36,362
21,662
26,688
30,431

총차입금
60,217
44,232
46,490
46,353

현금및현금성자산
5,600
5,386
9,435
8,612

단기금융상품
3,819
1,480
1,602
4,919

단기투자증권
4
30
342
286

순차입금(A)
50,794
37,335
35,112
32,536

신종자본증권(B)
5,860
6,043
-
-

밥캣전환우선주(C)
7,055
-
-
-

자산총계
113,832
100,268
102,761
110,327

A+B+C
63,709
43,378
35,112
32,536

차입금의존도
52.90%
44.10%
45.24%
42.01%

순차입금의존도
44.60%
37.20%
34.17%
29.49%

매출채권 및 기타채권
12,345
10,376
11,970
15,134

재고자산
15,557
11,770
12,550
13,443

매입채무 및 기타채무
10,636
10,419
12,817
14,814

순운전자본
17,266
11,727
11,703
13,763

매출액
59,649
57,296
65,679
59,468

순운전자본/매출액
28.90%
20.50%
17.82%
23.14%

부채비율
266.90%
190.80%
223.84%
209.81%

출처) 두산인프라코어 2018년 3분기 연결검토보고서, 2015~2017년 연결감사보고서
주1) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 단기투자증권
주2) 순운전자본 = 매출채권및기타채권 + 재고자산 - 매입채무및기타채무
주3) 신종자본증권은 각년도말 서울외국환중개 고시 환율을 적용한 금액
2014년 : 1,099원/달러, 2015년 : 1,172원/달러, 2016년 : 1,208.5원/달러
주4) 2018년 3분기 순운전자본/매출액의 경우 매출액 단순 연환산

[차입금 현황(별도기준)]

(단위: 억원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

단기차입금
7,226
6,244
11,224
10,170

유동성사채
8,090
7,647
4,746
2,953

유동성장기차입금
3,043
406
758
327

단기성차입금
18,359
14,297
16,729
13,450

사채
10,083
7,146
11,550
11,799

장기차입금
3,714
2,160
1,200
4,924

장기성차입금
13,797
9,306
12,750
16,723

총차입금
32,155
23,603
29,478
30,173

현금및현금성자산
266
661
3,434
2,031

단기금융상품
1,052
957
1,043
4,274

단기투자증권
3
29
342
286

순차입금(A)
30,835
21,958
24,659
23,582

신종자본증권(B)
5,860
6,043
-
-

자산총계
59,799
48,462
50,539
53,324

A+B
36,695
28,001
24,659
23,582

차입금의존도
53.80%
48.70%
58.33%
56.58%

순차입금의존도
51.60%
45.30%
48.79%
44.22%

매출채권 및 기타채권
4,758
3,756
4,575
5,945

재고자산
4,750
2,846
3,211
3,202

매입채무 및 기타채무
5,103
4,629
4,884
6,123

순운전자본
4,406
1,974
2,901
3,024

매출액
23,870
22,049
26,513
23,089

순운전자본/매출액
18.50%
9.00%
10.94%
13.10%

부채비율
216.80%
168.60%
275.35%
274.23%

출처) 두산인프라코어 2018년 3분기 검토보고서, 2015~2017년 감사보고서
주1) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 단기투자증권
주2) 순운전자본 = 매출채권및기타채권 + 재고자산 - 매입채무및기타채무
주3) 신종자본증권은 각년도말 서울외국환중개 고시 환율을 적용한 금액
2014년 : 1,099원/달러, 2015년 : 1,172원/달러, 2016년 : 1,208.5원/달러 
주4) 2018년 3분기 순운전자본/매출액의 경우 매출액 단순 연환산

한편, 두산인프라코어의 주력자회사인 두산밥캣은 2016년 10월 6~7일 실시한 IPO 수요예측이 실패한 이후, 공모가격 및 공모주식 수를 감소시켜 11월 18일 재상장하면서 당사 유동성 확충, 상장주식으로서 두산밥캣 지분의 활용가치 증대, 전환우선주에 대한 자본비용 및 상환부담이 제거된 점은 긍정적이나, 상장(공모가격 주당 30,000원)을 통해 당사에 유입된 자금은 약 3,300억원(기존 두산밥캣 전환우선주에 투자한 본사 보유분 3.4% 및 해외 자회사 보유분 0.4% 포함)이며, FI에 대한 정산금, 배당금 및 상장 주관사 인수수수료를 감안하면, 실제 현금유입액은 2,400억원에 불과하였습니다. 이처럼 현재 유동성에 대한 두산인프라코어의 대응방안이 큰 효과를 미치지 못할 시 두산인프라코어의 차입금 상환 및 유동성에 예상치 못한 위험이 발생할 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. 한편, 두산인프라코어는 재무건전성 강화를 목적으로 두산밥캣주식 일부를 매각하여 (2017년 12월 4백만주, 1,348억원 / 2018년 12월 4.3백만주, 1,419억원) 유동성을 강화한 바 있으며, 처분 후 잔여소유주식수는 51,176,250주(지분율 51.05%)입니다.

한편, 2018년 12월말 현재 두산인프라코어(주)의 차입금 만기구조를 살펴보면 2019년 말 기준으로 도래하는 차입금은 별도재무제표 기준 회사채 5,054억원을 포함하여 총 13,547억원입니다. 또한 2019년 1월 24일 발행된 공모사채 발행 자금 및 자체 보유현금으로 1월 및 2월에 만기가 도래하는 CP(기업어음증권)를 상환하였습니다. 

[두산인프라코어(주) 차입금 만기 구조(별도기준)]

(단위 : 억원)

구 분
차입과목
차입금합계
2019년
2020년
21년 이후

1Q
2Q
3Q
4Q
19년계
1Q
2Q
3Q
4Q
20년계

회사채
공모사채
870
-
-
-
-
-
-
300
-
570
870
-

사모사채
2,320
600
800
300
-
1,700
-
-
300
320
620
-

신주인수권부
4,946
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
4,946

역외사채
6,709
-
-
-
3,354
3,354
-
-
3,354
-
3,354
-

주식담보대출
주담대
3,600
100
-
-
-
100
3,500
-
-
-
3,500
-

기업어음
CP
2,955
1,420
1,140
295
100
2,955
-
-
-
-
-
-

은행대출
일반대
4,407
525
1,619
212
2,051
4,407
-
-
-
-
-
-

시설대
300
-
-
-
-
-
-
-
300
-
300
-

L/C Nego
131
65
65
-
-
131
-
-
-
-
-
-

Usance
899
450
450
-
-
899
-
-
-
-
-
-

합계
27,137
3,160
4,074
807
5,505
13,547
3,500
300
3,954
890
8,644
4,946

자료: 두산인프라코어 제시

[차입금 만기구조 세부사항]

(단위: 억원)

통화
구분
차입처
금액
만기일
(약정만기일)

원화
사모사채
30회
800
2년('19.05)

공모사채_BW
31회
4,946
5년('22.08)

사모사채
33회
200
1년 6개월('19.08)

사모사채
34-1회
100
1년('19.02)

사모사채
34-2회
100
1년 6개월('19.08)

사모사채
35회
500
1년('19.02)

공모사채
36회
300
2년('20.06)

사모사채
37회
100
2년('20.07)

사모사채
38회
100
2년('20.08)

사모사채
39회
100
2년('20.08)

공모사채
40회
570
2년('20.10)

사모사채
41회
320
2년('20.11)

장기차입금
산업은행
300
2년('20.08)

장기차입금
산업은행 외(신디케이티드론)
3,500
2년('20.03)

단기차입금
산업은행
1,180
1년('19.05)

단기차입금
산업은행
900
1년('19.11)

단기차입금
SC은행
100
1년('19.01)

단기차입금
수출입은행
525
6개월('19.03)

단기차입금
수출입은행
275
6개월('19.05)

기업어음
신영증권 외
2,955
364일

원화 계
17,871

외화
회사채
28회
3,354
3년('19.11)

회사채
32회
3,354
3년('20.07)

단기차입금
산업은행
212
1년('19.08)

장기차입금
수출입은행
930
5년('19.11)

장기차입금
수출입은행
385
5년('19.11)

Usance
수출입은행
899
180일

L/C Nego외
JP Morgan외
131

외화 계
9,266

총 계
27,137

자료: 두산인프라코어 제시

중기적으로 대규모 차입금의 만기 도래에 따른 두산인프라코어의 재무부담은 일정 수준 불가피할 전망이며, 글로벌 건설경기 하락 지속 등 향후 시장 변동성이 확대됨에 따라, 두산인프라코어의 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(2.4) 두산건설(주요 종속회사)의 수익성 및 재무건정성 악화 위험

두산건설은 2019년 2월 13일 2018년 잠정 실적을 공시하였습니다. 매출액은 2017년 대비 0.8% 증가한 1조 5,478억원,
2017년 589억원을 기록하였던 영업이익은 2018년 522억원의 손실이 발생하였으며
, 당기순손실은 적자 폭이 확대된 5,518억원을 기록하였습니다. 잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 일회성 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용이 영업손익에 반영되었으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용이 당기손익에 반영
되었습니다. 상기의 대규모 당기순손실 인식으로 재무안정성 지표는 크게 저하되었습니다. 금번 당기순손실 규모는 2017년말 자기자본의 57%에 달하는 수준으로 금번 손실인식으로 연결기준 회사 부채비율은 2017년 말 194.7%에서 2018년 말 552.5%로 상승하였습니다. 
연결재무제표 기준으로 두산건설의 계속영업 기준의 순이익은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2017년 3분기 -743억원, 2018년 3분기 -808억원입니다.
순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익
입니다.
진행 또는 준공 사업장의 분양율이 저조할 경우 추가비용이 발생할 수 있으며, 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진 등으로 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다.
기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금 등 일회성 비용의 발생 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 당사의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

한
편, 건설부문 중 건축사업장의 경우 분양경기에 따른 영향으로 상대적으로 사업위험이 높은 편이며, 매출채권등 대비 충당금 설정비율이 높은 일산제니스의 경우, 일반분양 외 전세임대 및 매매보장을 통해 분양이 이루어진 사업장으로, 향후 전세연장 등 시점에 매매로의 전환 또는 원활한 연장이 이루어지지 않거나 수분양자가 매매보장을 신청할 경우 추가적인 영향이 있을 수 있으므로 이에 대비하여 충당금 설정을 통해 매매가격의 할인 가능성을 선반영 중입니다. 예상치 못한 경기 부진과 사업성 악화로 인해 추가적인 충당금 설정으로 인한 손실이 발생할 수도 있습니다. 특히,장단기대여금 중 준공사업장에 대한 금액비중이 커서 이로부터 추가적인 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 투자자께서는 향후 분양 경기 및 당사의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의하시기 바랍니다.
연결재무제표 기준으로 두산건설의 총차입금은 2015년 1.40조원에서 2016년 0.89조원, 2017년 0.86조원으로 , 2018년 9월 0.89조원입니다. 동일기간 차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 3분기 33.05%로 하락, 부채비율은 2015년 198.78%에서 2018년 3분기 224.87%로 상승하였습니다.
2019년 1월기준 총차입금은 8,550억원이며, 이중 2018년 내 만기도래 분은 6,403억원(신주인수권부사채 Put옵션 행사 가정 시 8,550억원)으로 그 비중이 74.89%(신주인수권부사채 포함 시 100%)로 단기 비중이 높습니다.
이상의 재무구조로 인해 차입금의 만기연장이 원활하지 않거나 실적 부진 또는 자산 가치하락 등이 발생할 경우 유동성 위험이 발생할수 있으므로 투자자께서는 이점 유의
하시기 바랍니다.

두산건설은 2019년 3월 11일 공시를 통해 관급기관과의 거래중단을 공시한 바 있습니다.(
입찰참가자격을 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한
) 두산건설은 향후에도 영업에 미치는 영향을 최소화할 계획이지만 가처분 신청의 인용 여부와 1심 소송의 일정 및 결과에 대해서는 현재로선 예측하기 어려우며, 효력정지 가처분 신청 기각 또는 소송 최종 패소 시 해당 기관을 대상으로 한 매출이 감소하여 두산건설 실적에 일부 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<수익성>

두산건설은 2019년 2월 13일
2018년

잠
정
실적을 공시하였습니다. 매출액은 2017년 대비 0.8% 증가한 1조 5,478억원, 2017년 589억원을 기록하였던 영업이익은 2018년 522억원의 손실을 기록하였으며, 당기순손실은 적자 폭이 확대된 5,518억원을 기록하였습니다. 이는 준공 프로젝트 관련 장기 미회수채권, 장기 미착공 프로젝트 대여금에 대한 대손상각, 신분당선 등 민자 사회간접자본(SOC) 지분 손상 차손 등의 일회성 비용이 2018년 손실 발생의 주요 원인이 되었습니다.

[2018년 잠정 실적]

(단위 : 억원)

구분
2017년
2018년
2018년 내역

매출액
15,359
15,478

매출원가
13,747
14,527

매출원가율
89.5%
93.9%

판매비와관리비
1,023
1,472
대손상각비 542억원

영업손익
589
-522

기타영업외수익
708
83
2017년 토지 등 매각처분이익 발생

기타영업외비용
1,540
3,775
기타대손상각비 및 지분법손익 등 3,965억원

지분법손익
-285
-212

세전순손익
-1,348
-5,291

계속영업손익
-1,586
-5,294

당기순손익
-1,840
-5,518

출처: 두산건설 제시

[일회성 비용 증가 사유]

구분
내역

매출원가 745억원
주택현장 추가원가 457억원
건축자재 단가 인상 257억원 (철근 35.14%, 거푸집 30.77%, 레미콘 10.68% 등)
부산정관테라스 200억원 (준공기일 준수위한 돌관공사 등으로 원가 증가)

토목현장 도급금액 증액
시기 지연 등 288억원
공기연장에 따른 간접공사비 증가분 도급금액 반영 시기 지연 및 ESC 계약 지연 등 (지하철 9호선 2단계, 포항삼척 도로, 평창정선도로 등)

대손상각비 542억원
주택경기 하락 예상에 따른 잔여채권 조기 회수를 위해 APT 분양 촉진비용 반영 434억원

민자사업 발주처의 재무 악화로 공사비 미회수 108억원

기타대손상각비 등 3,965억원
주택경기 하락 예상에 따른 잔여채권 조기 회수를 위해 APT 분양 촉진비용 반영 2,588억원
-> 일산제니스 1,646억원, 착공예정 사업장 수익성 감소 예상에 따른 손실분 선제적 반영 811억원 등

SOC사업의 통행량 감소 및 운임 정책 변경에 따른 예상 손실분 선제적 반영 1,377억원
-> 지하철 신분당선 등 663억원, 상주영천도로 등 714억원

출처: 두산건설 제시

잔여채권 조기회수를 위한 대손상각, 준공현장 일회성 비용, 도급 증액계약 이월 등으로 인하여 약 1,287억원의 비용이 영업손익에 반영되었으며, 분양형사업 미수채권 조기 회수, SOC 관련 추가손실 가능성으로 인한 대손 설정 및 지분투자회사 사업성 재평가 등으로 약 3,965억원의 비용이 당기손익에 반영되었습니다. 두산건설은 주택경기 하강에 따른 할인분양 계획 등을 고려하여 일산 제니스 프로젝트를 비롯한 준공프로젝트 관련 장기미회수 프로젝트에 대한 대손상각을 실시하였습니다. 장기 미착공 프로젝트 관련 대여금에 대하여도 사업개시시점 예상 손실액을 고려하여 일부 채권을 상각처리하였습니다. 또한 통행량 부진 등에 따른 사업성 감소로 민자 SOC 지분에 대하여도 감액손실을 인식하였습니다. 상기 일회성 비용 중 대부분을 차지하는 항목은 손상차손으로 관련 계정과목 별 세부내역은 다음과 같습니다.

[손상차손 세부내역]

(단위 : 원)

계정과목
채권금액
기초 대손충당금
당기 손상차손
기타 증감액
기말 대손충당금

미청구공사
185,478,874,028
33,088,993,399
7,413,688,442
-33,088,993,399
7,413,688,442

단기대여금
178,100,175,496
62,065,573,148
3,986,684,134
1,485,579,530
67,537,836,812

미수금
162,536,478,104
53,190,110,310
4,256,455,163
18,531,325,602
75,977,891,075

미수수익
100,934,483,026
21,542,531,911
390,174,035
-2,057,573,613
19,875,132,333

선급금
33,056,475,824
1,112,181,046
276,088,882
-168,761,788
1,219,508,140

장기대여금
1,357,177,981,100
414,052,553,881
322,619,511,434
-8,735,270,419
727,936,794,896

보증금
36,654,770,045
504,240,000
100,000,000
-504,240,000
100,000,000

합 계
2,053,939,237,623
585,556,183,695
339,042,602,090
-24,537,934,087
900,060,851,698

출처: 전자공시시스템 [매출채권 이외의 채권에서 발생한 손상차손] 2019.02.13

상기의 대규모 당기순손실 인식으로 두산건설의 재무안정성 지표는 크게 저하되었습니다. 금번 당기순손실 규모는 2017년말 자기자본의 57%에 달하는 수준으로 금번 손실인식으로 연결기준 회사 부채비율은 2017년 말 194.7%에서 2018년 말 552.5%로 상승하였습니다.

[2018년 연결기준 재무안정성]

(단위 : 억원)

구분
2017년
2018년

총차입금
8,717
8,631

PF우발채무
2,244
1,482

소계
10,961
10,113

자산총계
28,456
23,991

자본총계
9,654
3,677

부채비율
194.7%
552.5%

출처: 나이스신용평가

상기 잠정 실적은 외부감사인의 감사가 완료되지 않은 감사 전 재무제표 기준이며, 향후 외부감사인의 감사 결과 변동될 수 있으며, 하기부터 기술하는 재무수치는 2018년 3분기까지의 내역으로써 외부감사인의 감사 또는 검토가 완료된 숫자입니다.

[두산건설 요약 연결손익계산서]

(단위 : 백만원)

구분

2018년 3분기
2017년 3분기
2017년

2016년

2015년

매출

1,067,538
1,126,095
1,535,864
1,274,566
1,805,357

매출총이익

105,342
120,334
161,203
113,341
114,835

판관비

65,273
77,649
102,257
100,546
281,748

급여
17,387
17,888
26,564
28,271
45,531

퇴직급여

1,995
1,780
2,446
1,520
22,726

판매촉진비
4,199
8,385
10,862
20,293
13,906

지급수수료
7,782
7,131
10,091
10,712
17,352

대손상각비(환입)

-1,978
-430
2,705
-195
109,622

영업이익

40,068
42,685
58,945
12,795
-166,913

영업이익증감%
-6.13%
31.77%
360.69%
흑자전환
적자전환

영업이익율
3.75%
3.79%
3.84%
1.00%
-9.25%

영업이익/이자비용
0.65x
0.67x
0.69x
0.13x
-1.05X

영업외손익
-120,450
-87,927
-217,519
-248,419
-332,766

이자비용

62,084
63,729
85,693
97,404
158,428

매각예정자산손상차손

0
0
0
200
16,828

기타의대손상각비

56,671
49,535
108,333
116,292
122,767

장기투자증권손상차손

0
72
9,924
29,760
0

관계회사투자손익

5,977
-20,211
-28,471
-14,467
-21,645

잡손실
8,045
15,279
24,181
6,839
11,026

계속영업손익

-80,789
-74,259
-158,574
-235,624
-499,679

중단영업손익
-11,202
-31,936
-25,448
-121,410
-21,065

주1) 2015년 매출은 두산큐벡스, HRSG 및 CPE 사업을 중단영업으로 분류하기 전 기준입니다.

주2) 판관비, 영업외손익은 하위 계정 중 금액적으로 중요한 계정만 기재하였습니다.

연결재무제표 기준으로 두산건설의 영업이익은 2015년 -1,669억원, 2016년 128억원, 2017년 589억원, 2017년 3분기 427억원, 2018년 3분기 401억원을 시현하였습니다. 2015년 대형 건설현장 감소로 인한 매출감소, 실적이 저조한 CPE 부문창원2공장 생산중단에 따른 구조조정 비용 인식, 분양율이 저조한 일부 사업장의 할인분양으로 인한 대손충당금 설정(1,096억원) 등으로 인해 영업적자로 전환되었습니다. 그러나 2016년 일부 사업장 분양지원 품목 증가로 비용이 증가하며 전년 대비 판매촉진비가 증가하였으나, 대손충당금 설정 감소(약 2억원 환입 발생), 일회성 비용을 2015년 선반영한 효과로 인해 영업흑자로 전환되었습니다. 채산성이 양호한 건축부문 매출 증가의 영향으로 매출원가율이 하락하고 외형 성장에 힘입은 고정성 비용 절감효과로 2017년 영업이익율은 3.84%로 전년 대비 2.84%p 증가하였으며, 2018년 3분기 영업이익률도 3.75%를 기록하였습니다.

반면, 두산건설의 계속영업 기준의 순이익은 2015년 -4,997억원, 2016년 -2,356억원, 2017년 -1,586억원, 2017년 3분기 -743억원, 2018년 3분기 -808억원으로 적자를 지속하고 있습니다. 순이익 적자의 원인인 주요 영업외손익 항목은 이자비용, 대손상각비, 자산손상, 관계회사투자손익입니다. 이중 이자비용은 2015년 1,584억원, 2016년 974억원, 2017년 857억원, 2017년 3분기 637억원, 2018년 3분기 621억원입니다. 최근 수년 간 매출비중이 높은 건설부문의 실적부진과 공사수익 회수 지연으로, 총차입금과 이로 인한 이자비용이 증가하였습니다. 이자비용의 규모가 감소 중이지만, 영업이익 규모 대비 과도한 수준으로 이에 따라 동일기간 이자비용을 영업이익으로 나눈 이자보상배율은 최근 3개년 (2015년 ~ 2017년) -1.05x, 0.13x, 0.69x, 2017년 3분기 0.67x, 2018년 3분기 0.65x로 1배를 하회하고 있습니다. 이는 영업이익이 이자비용을 지급하기에 충분하지 않다는 것을 의미합니다. 한편 판관비로 인식한 대손상각비 외에도 할인분양 및 도시정비사업장 등 회수가능성이 낮은 비우량 사업장, 미착공사업장에 대한 선제적 비용인식으로 인해 2015년 1,228억원, 2016년 1,163억원, 2017년 1,083억원, 2017년 3분기 495억원, 2018년 3분기 567억원의 기타의대손상각비를 인식하였습니다. 2015년에는 범어동복합 사업장과 울산 미착공사업장 등에서, 2016년에는 천안, 화성,용인(이상 미착공사업장) 등에서, 2017년 및 2018년 3분기에는 천안, 용인(이상 미착공사업장), 일산제니스 등에서 충당금을 설정함에 따라 발생하였습니다. 또한 두산건설은 2015년 말 기준으로 렉스콘 부문 잔여공장(관악공장. 총 6개의 공장 중 2015년 중 5개의 공장 매각완료) 및 분당 정자동 토지, 부천상가를 매각예정자산으로 분류하였으며, 이들 자산의 매각예정가액과 장부금액 간의 차이에 대해 168억원의 손상차손을 인식하였습니다. 

그 밖에 2016년 알파돔 197억원, 포항신항 84억원 등 총 298억원,2017년 강남순환도로(주) 주식 매각과 (주)경기남부도로 주식 손상인식으로 총 99억원의 장기투자증권손상차손이 발생하였습니다. 해당 사업들은 두산건설이 민간투자사업자로서 자본금을 출자하고 건설 및 장기간 관리운영을 통해 수익을 확보하기 위해 지분투자한 개발사업출자주식들로서, 출자금 회수 목적으로 일부 매각과정에서 발생하거나 개발 지연 또는 수요예측 미달로 인한 손실처리 등으로 인해 발생하였습니다. 두산건설은 2018년말 기준으로 종속기업 등을 제외한 다음의 타법인주식을 보유 중입니다.

[2018
년

말 기준

타법인 출자 현황]

(단위 : 백만원, 천주, %)

법인명
최초취득일자
출자
 목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
 재무현황

수량
지분율
장부
 가액
취득(처분)
평가
 손익
수량
지분율
장부
 가액
총자산
당기
 순손익

수량
금액

밸류웍스㈜ (비상장)
2017.06.30
물적분할
204,629.3
2,493
60.90%
124,629.3
0
0.0
0.0
2,493
60.90%
124,629.3
208,413
1,193

네오트랜스㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
42.9
9
42.86%
42.9
0
0.0
0.0
9
42.86%
42.9
65,086
4,658

신분당선㈜ (비상장)
2005.05.30
SOC
8,970.0
12,325
29.03%
13,680.5
0
0.0
-13,680.5
12,325
29.03%
0.0
755,225
-55,814

함안산업단지㈜ (비상장)
2008.05.14
SOC
1,200.0
240
26.67%
1,200.0
0
0.0
-1,200.0
240
26.67%
0.0
10,016
374

경기철도㈜ (비상장)
2009.11.26
SOC
14.6
1,413
7.35%
31,866.4
0
0.0
-31,866.4
1,413
6.99%
0.0
681,775
-53,801

디비씨㈜ (비상장)
2017.05.25

SOC

20.0
537
10.20%
26,826.0
-320
-16,014.0
0.0
216
10.20%
10,812.0
262,805
-195

새서울철도㈜ (비상장)
2010.12.22
SOC
2.6
1,759
15.40%
8,793.7
0
0.0
0.0
1,759
13.76%
8,793.7
87,411
-2,005

인천연료전지㈜ (비상장)
2018.08.14
SOC
1,000.0
-
-
-
940
4,700.0
0.0
940
20.00%
4,700.0
0
0

동북선경전철㈜ (비상장)
2018.10.31
SOC
1,694.0
-
-
-
339
1,694.0
0.0
339
22.00%
1,694.0
0
0

부산물류터미널㈜ (비상장)
-
투자
1,500.0
20
7.58%
479.6
0
0.0
0.0
20
7.58%
479.6
80,624
510

한국경우에이엠씨㈜ (비상장)
2009.12.01
PFV
1,000.0
200
14.06%
778.8
0
0.0
-778.8
200
14.06%
0.0
0
0

청라국제업무타운㈜ (비상장)
2008.01.17
PFV
2,046.0
1,703
6.99%
10,908.1
-1,568
-10,908.1
0.0
134
9.78%
0.0
120,014
-8,724

대전천변도시고속화도로㈜ (비상장)
2001.06.29
SOC
2,044.0
205
33.33%
0.0
0
0.0
0.0
205
33.33%
0.0
77,835
6,719

포항영일신항만㈜ (비상장)
2004.05.28
SOC
12.0
1,689
10.83%
0.0
0
0.0
0.0
1,689
10.83%
0.0
142,018
-8,180

마산아랫물길㈜ (비상장)
2006.11.20
SOC
52.9
221
8.14%
869.6
0
0.0
-869.6
221
8.14%
0.0
107,351
-107

청주친환경㈜ (비상장)
2006.05.16
SOC
52.0
62
8.83%
0.0
0
0.0
0.0
62
8.83%
0.0
22,782
-206

인천김포고속도로㈜ (비상장)
2006.12.13
SOC
4.7
2,848
7.04%
14,239.7
0
0.0
-5,647.5
2,848
5.76%
8,592.2
1,098,938
-56,723

상주영천고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
3.8
3,553
5.25%
17,766.4
0
0.0
-8,730.4
3,553
5.25%
9,036.0
1,621,047
-47,967

수도권서부고속도로㈜ (비상장)
2006.12.15
SOC
3.8
1,835
3.76%
8,983.6
-1,519
0.0
0.0
316
0.65%
8,983.6
1,071,398
-48,947

대구남부순환도로㈜ (비상장)
2007.09.13
SOC
810.0
904
6.42%
3,268.8
0
0.0
83.2
904
6.42%
3,352.0
261,095
-13,034

우이신설경전철㈜ (비상장)
2007.11.21
SOC
4.8
2,115
10.47%
4,585.2
0
0.0
-4,585.2
2,115
10.47%
0.0
463,024
-14,424

서울문산고속도로㈜ (비상장)
2007.12.21
SOC
7.2
3,060
14.40%
15,298.6
0
0.0
0.0
3,060
11.52%
15,298.6
140,127
-860

경기남부도로㈜ (비상장)
2008.08.04
SOC
14.5
1,241
9.30%
4,095.3
0
0.0
-177.4
1,241
9.30%
3,917.9
318,071
-6,612

부산신항제이배후도로㈜ (비상장)
2008.02.29
SOC
504.0
906
5.20%
4,531.6
0
0.0
-4,531.6
906
5.20%
0.0
408,420
-39,433

남서울경전철㈜ (비상장)
2015.09.22
SOC
127.5
859
17.00%
4,295.2
0
0.0
0.0
859
6.80%
4,295.2
49,902
-727

서서울도시고속도로㈜ (비상장)
2015.08.12
SOC
47.8
135
5.58%
12,042.7
0
0.0
0.0
135
0.80%
12,042.7
115,952
-1,440

청정파주㈜ (비상장)
2008.02.24
SOC
16.0
137
7.44%
0.0
0
0.0
0.0
137
7.44%
0.0
70,133
-174

푸른김포㈜ (비상장)
2009.04.03
SOC
336.0
113
6.39%
0.0
0
0.0
0.0
113
6.39%
0.0
35,306
249

서울대메디컬허브㈜ (비상장)
2014.08.29
투자
18.8
42
5.00%
208.1
0
0.0
0.0
42
5.00%
208.1
41,643
-12

합 계
40,623
-
309,390.0
-2,129
-20,528.1
-71,984.3
38,494
-
216,877.6
-
-

출처 : 당사 제시

주1) 기초 또는 기말 현재 출자비율 5.0% 이하, 장부가액 1억원 이하인 법인 기재 제외

주2) 청라국제업무타운 풋옵션 제외한 금액

이상에서와 같이 당사의 사업 특성 상 진행 중이거나 준공된 사업장 중 일부 분양율이 상대적으로 저조한 사업장의 경우 추가적으로 비용이 발생할 수 있습니다. 또한 건설사업장의 착공 지연에 따른 차입금 증가와 건설경기 부진에 따른 실적 감소 및 채권회수의 불확실성이 높아질 경우 차입금 감축이 원활히 진행되지 않아 이자비용이 다시 증가할 수 있습니다. 기타 건설사업 관련 투자지분에 대한 손상차손과 과징금과 중단영업 관련 소송비용등 일회성 비용의 발생가능성이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 향후 당사의 실적 변동 가능성에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

한편, 건설부문 중 건축사업장의 경우 분양경기에 따른 영향으로 상대적으로 사업위험이 높은 편이며, 2019년 1월 말 기준으로 두산건설의 준공되었거나 진행 중인 건축 사업장은 다음과 같습니다.

[2019년 1월 말 기준 진행 주택사업장 내역]

(단위 : 억원)

사업장
소재지

사업장명

분양대상

실제분양금액

분양률

공정율

착공일

준공일

매출채권
미청구공사
대여금

세대수

예정금액

세대수

분양된
금액

금액
충당금
금액
충당금
금액
충당금

부산
해운대동백
383
1,752
382
1,749
99.83%
99.00%
'15-10
'19-02
0
-
-
-
25
-

경남
김해센텀
3,435
9,778
3,435
9,778
100.00%
99.00%
'16-04
'19-02
65
-
-
-

-

서울
송파 오금동
269
1,640
261
1,640
100.00%
98.00%
'16-08
'19-02
0
-
52
-

-

서울
홍은14
422
1,398
401
1,363
97.50%
64.70%
'16-12
'19-06
0
-
-
-
1
-

경남
김해주촌
851
2,541
509
1,503
59.15%
58.10%
'17-08
'19-11
145
-
44
-

-

서울
신정1-1
1,126
4,015
1,126
4,015
100.00%
39.90%
'17-08
'20-03

-
-
-

-

경기
시흥대야
1,312
3,797
1,312
3,797
100.00%
20.50%
'18-02
'20-05
0
-
-
-

-

광주
계림7
257
384
257
384
100.00%
4.95%
'18.10
'21-04
5
-
-
-

-

경기
남양주 묵현
1,620
3,951
1,565
3,726
94.31%
22.20%
'17-11
'20-09

-
-
-

-

서울
홍은6
263
873
260
868
99.43%
11.90%
'18-04
'20-11
0
-
-
-

-

경기
광명16
1,088
2,966
1,084
2,959
99.76%
7.50%
'18-05
'20-11

-
-
-
9
-

부산
부산구서
370
1,514
334
1,359
89.76%
31.40%
'17-10
'20-7
-
-
-
-

-

경기
안양호계
779
3,038
679
2,517
82.85%
0.23%
'18-11
'21.11
-
-
-
-

-

경기
용인동백
1,187
4,580
1,187
4,580
100.00%
3.20%
'18-07
'21-06
-
-
-
-
93
-

경기
안양삼영(조합)
558
1,478
259
455
30.78%
0.00%
'19-06
'21-12
-
-
-
-

-

합계
13,920
43,705
13,051
40,693
90.22%

215
-
96
-
128
-

출처 : 두산건설 제시

[2019년 1월 말 기준 준공 주택사업장 내역]

(단위 : 억원)

사업장
소재지

사업장명

분양대상

실제분양금액

분양률

입주

공정율

착공일

준공일

매출채권
미청구공사
대여금

세대수

예정
금액

세대수

분양된
금액

금액
충당금
금액
충당금
금액
충당금

경기
성남건우
503
1314
503
1314
100.00%
93.44%
100%
'16-08
'18-10
8
-
-
-
-
-

충남
천안위브파크
1,105
2,894
1,105
2,894
100.00%
100.00%
100%
'16-11
'18-05
82
-
-
-
-
-

광주
계림5-2
591
1,348
586
1337
99.18%
99.15%
100%
'15-12
'18-04
31
-
-
-
1
-

부산
부산정관테라스
272
932
271
928
99.57%
91.54%
100%
'16-11
'18-02
9
-
-
-
-
-

인천
인천가좌
1,757
3,146
1,757
3,146
100.00%
100.00%
100%
'15-10
'17-12
-
-
-
-
-
-

울산
울산대현
(울산번영로)
761
3,070
761
3,070
100.00%
100.00%
100%
'15-10
'17-09
-
-
-
-
1,459
-1,437

서울
월계4구역
270
903
270
903
100.00%
100.00%
100%
'15-05
'17-02
-
-
-
-
-
-

경기
초지APT
695
1,410
695
1410
100.00%
100.00%
100%
'12-12
'15-07
-
-
-
-
2
-2

충북
청주지웰2차
1,956
5,836
1,956
5,836
99.99%
100.00%
100%
'12-03
'15-06
8
-8
-
-
-
-

부산
해운건축
1,066
3,930
1,066
3,930
100.00%
99.06%
100%
'10-01
'15-04
170
-170
-
-
79
-68

부산
해운대센텀위브
531
1,430
531
1,430
100.00%
100.00%
100%
'12-05
'14-11
-
-
-
-
0
-

충북
오송센티
1515
1,608
1170
1,196
74.38%
77.23%
100%
'12-07
'14-07
136
-67
-
-
14
-

경기
일산제니스
2,700
20,381
2,700
20,381
100.00%
100.00%
100%
'09-10
'13-04
3,609
-3,520
175
-
3,029
-1,971

부산
해운대제니스
1,788
17,722
1,782
17,495
98.72%
99.66%
100%
'07-11
'11-12
68
-68
-
-
-
-

인천
인천학익APT
432
1,970
193
486
24.67%
44.68%
100%
'08-10
'11-09
780
-592
14
-
76
-

충북
청주지웰시티
2,380
12,406
2,380
12,406
100.00%
100.00%
100%
'07-03
'10-06
335
-184
-
-
-
-

대구
대구제니스
(범어동복합)
1494
11856
1494
11856
100.00%
100.00%
100%
'05-12
'10-01
1,993
-1,968
24
-
327
-324

서울
행당4
351
610
351
610
100.00%
99.72%
100%
'06-12
'09-12
0

-
10
-4

합계
20,167
92,766
19,571
90,628
-
-
-
-
-
7,230
-6,577
214
-
4,997
-3,807

출처 : 두산건설 제시

두산건설은 상기 주택사업장과 관련하여 사업장 별로 현재 인근 시세와 분양 또는 분양가하락 가능성, 향후 회수가능성과 추가비용 지출 가능성 등을 종합적으로 검토하여 해당사업장과 관련된 매출채권, 미청구공사, 대여금에 대손충당금을 설정 중입니다. 진행 중인 사업장의 경우 공사 일정 대비 공정율과 분양율이 대체로 양호한 상황입니다.

그러나, 준공사업장 중 미회수된 매출채권등이 존재하고 매출채권등 대비 충당금 설정비율이 높은 일산제니스의 경우, 일반분양 외 전세임대 및 매매보장을 통해 분양이 이루어진 사업장으로,
현재 분양률인 100%는 매매보장 등이 포함되어 있어 약정에 따른 잔금 상당액이 미회수된 상태입니다.
향후 전세연장 등 시점에 매매로의 전환 또는 원활한 연장이 이루어지지 않거나
수분양자가 매매보장을 신청할 경우 추가적인

할
인분양이 예상되어

이에 대비하여 충당금 설정을 통해 매매가격의 할인 가능성을 선반영 중입니다.
오송센티 및 인척학익APT의 경우 낮은 분양률(74.38% 및 24.67%)을 기록하여 부동산 경기하락 상황 하에서 할인분양을 고려하여 충당금을 설정하였습니다.

이처럼 분양율이 저조한 사업장에 대해 현재 기준에서 충당금 설정을 통한 예상손실을 반영 중입니다. 충당금을 설정한 경우, 채권 회수의 불확실성이 증가하였다는 것을 의미하므로 이들 사업장을 통한 유동성 확보에 제약이 존재합니다. 한편, 일부 사업장을 제외할 경우 대체로 분양율이 100%에 근접한 상태이지만, 예상치 못한 경기 부진과 사업성 악화로 인해 추가적인 충당금 설정으로 인한 손실이 발생할 수도 있습니다. 특히, 당사의 2018년 3분기 말 기준 장단기대여금은 총 1조 3,673억원이며, 장단기대여금 중 준공사업장에 대한 금액비중이 커서 이로부터 추가적인 충당금 설정 위험이 높습니다. 따라서 투자자께서는 향후 분양 경기 및 당사의 추가 충당금 설정 여부에 대해 유의하시기 바랍니다.

<재무안정성>

두산건설은 자산 또는 사업부 매각, 대여금 회수 등을 통해 조달된 자금을 차입금 상환에 사용함으로써, 연결재무제표 기준으로 총차입금은 2015년 12월 1.40조원에서 2016년 12월 0.89조원, 2017년 12월 0.86조원, 2018년 9월 0.89조원입니다. 이로 인해 총자산 중에서 차입조달 비중을 나타내는 차입금의존도는 2015년 33.29%에서 2018년 3분기 33.05%로 하락하였습니다. 그러나 전반적인 재무구조를 나타내는 부채비율은 2015년 12월 198.78%에서 2018년 9월 224.87%로 상승하였습니다.

유동성 측면에서는 유동비율이 2015년 12월 71.27%에서 2016년 73.01%로 상승 후, 2018년 9월 59.33%로 하락하였습니다. 유동비율은 1년 내 회수가능한 유동자산과 1년 내 상환의무가 있는 유동부채를 비교하여 단기 유동성을 판단하는 지표로서 통상 100%를 상회하면 안정적인 수준으로 판단됩니다. 두산건설의 경우 최근 100%를 하회하고 있으며, 세부적으로는 2016년 자산(사업부 포함) 매각을 통해 유입된 자금으로 1년 내 만기 도래 차입금을 상환하여 해당 비율이 증가하였으나, 이후 영업 및 투자현금흐름이 감소하며 유동비율이 하락하였습니다

종합적으로 당사는 자산매각을 통해 차입부담을 경감해 왔으나, 주력 사업인 건설부문의 채권 회수 관련 예상손실의 선반영에 따른 실적 악화로 전반적인 재무부담이 증가하였으며, 순현금흐름 감소로 인해 유동성지표 하락, 차입 감소에도 불구하고 영업이익 대비 차입금 상환 및 이자지급 부담이 큰 편입니다. 투자자께서는 전술한 제반 안정성 관련 지표를 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[안정성 지표]

(단위 : 백만원)

구분

2018년 3분기
2017년

2016년

2015년

총자산

2,691,322
2,845,644
3,030,035
4,225,712

유동자산

964,822
1,004,151
1,247,203
1,688,093

비유동자산

1,726,500
1,841,492
1,782,833
2,537,619

총부채

1,862,899
1,880,195
1,965,359
2,811,404

유동부채

1,626,078
1,539,519
1,708,289
2,368,566

비유동부채

236,821
340,676
257,069
442,838

총차입금

889,604
863,518
892,247
1,406,732

단기차입금등
764,842
649,482
757,857
1,163,116

자기자본

828,423
965,449
1,064,677
1,414,307

영업이익

40,068
58,946
12,795
-166,913

영업현금흐름

-63,454
55,254
-100,498
215,008

이자비용

62,084
85,693
97,403
158,427

유동비율

59.33%
65.22%
73.01%
71.27%

부채비율

224.87%
194.75%
184.60%
198.78%

단기총차입금/총차입금

85.98%
75.21%
84.94%
82.68%

차입금의존도

33.05%
30.35%
29.45%
33.29%

총차입금/영업이익

22.20x
14.65x
69.73x
-8.43x

총차입금/영업현금흐름

-14.02x
15.63x
-8.88x
6.54x

영업이익/이자비용

0.65x
0.69x
0.13x
-1.05x

주) 2018년 3분기의 경우 연환산 적용하였습니다.

한편, 2019년 1월 말 기준으로는 당사의 총차입금은 8,550억원이며, 이중 2019년 내 만기가 도래하는 총차입금은 6,403억원(기 발행된 신주인수권부사채의 전액 Put옵션 행사 가정 시 8,550억원)으로 전체 중 차지하는 비중이 74.89%(신주인수권부사채 포함 시 100%)로 높은 수치를 보이고 있습니다. 당사는 이러한 차입금에 대해 만기연장으로 대응하고, 유동화채무의 경우 분할상환과 동일한 금액 또는 증액된 금액으로의 차환을 추진하여 상환부담을 경감할 예정입니다. 상세한 상환계획 및 상환/차환 내역은 아래 관련 표를 참고하시기 바랍니다. 

당사는 현재 보유 중인 차입금에 대해 상환/만기연장 또는 차환, 유동화 차입금에 대해 만기연장하되 점진적 축소로 대응할 방침입니다. 이에 대해 당사는 향후 영업현금흐름, 금번 유상증자, SOC 지분 및 기타자산의 매각 등을 통해 확보된 재원으로 대응할 방침입니다. 

그러나 전술한 바와 같이 당사의 총차입규모는 당사의 이익수준 대비 과도하며, 1년 내 만기도래하는 차입금의 비중이 높은 상황입니다. 따라서 대외환경 악화에 따라 만기연장이 원활이 이루어지지 않거나 신규조달이 어렵고, 실적부진 또는 자산의 가치 하락 등이 발생할 경우 당사의 영업실적만으로는 차입상환이 어려우므로 유동성 위험이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[ 2019년 1월 말 기준 총차입금 현황 및 상환계획 ]

(단위 : 억원)

구분
과 목
금융기관
차입한도
잔 액
차 입 내 용
상환계획

차 입 일
만기일

은행
당좌대
기업
80
0
2018-05-18
2019-05-17
만기연장

소 계
80
0

한도대
우리
290
290
2018-12-28
2019-04-30
만기연장

기업
10
10
2018-05-18
2019-05-17
만기연장

소 계
300
300

CP
한도CP
우리종금
75
75
2018-12-07
2019-03-07
만기연장

소 계
75
75

기타
운영자금대출
두산이엔씨제삼차
730
730
2017-12-19
2019-12-19
만기연장

건설공제조합
270
270
2018-12-31
2019-12-30
만기연장

소 계
1,000
1,000

총 계
1,455
1,375

회사채
92회 신주인수권부사채
158
158
2016-06-24
2019-06-24
만기상환

93회 신주인수권부사채
1,446
1,446
2017-03-21
2020-03-21
만기상환/조기상환 청구 시 상환

94회 신주인수권부사채
700
700
2018-05-11
2021-05-11
만기상환/조기상환 청구 시 상환

회 사 채 계
2,304
2,304

자산유동화 주)
5,150
4,870

만기연장 또는 공사채권 대상 사업장 수금일정 연계하여 분할상환

차 입 금 총 계
8,910
8,550

주) 자산유동화 상세내역 : 자산유동화는 담보제공 또는 기초자산(관급공사 매출채권)의 특성상 현금흐름이 상대적으로 안정적이므로 만기연장 예정입니다. 아래는 증권신고서 제출일 전영업일(2019-2-21) 기준으로 상기 자산유동화 차입금의 만기 연장 후 내역입니다.

구분
만기연장 전 금액
(2019년 1월말 기준)
만기연장 후 금액
(2019년 2월 21일 기준)
발행일
만기일

그레이트지엠제육차㈜
1,493
1,493
2018-12-21
2019-03-21

파인트리시티제일차㈜
563
563
2018-12-14
2019-03-14

디엠베스트제삼차㈜
695
696
2019-01-24
2019-04-24

디엠베스트제사차㈜
1,200
1,116
2018-11-09
2019-02-08

그레이트지엠제사차㈜
649
680
2019-01-17
2019-04-17

디에스화도제일차㈜
270
220
2019-01-17
2019-06-21

합계
4,870
4,768
-
-

<관급기관과의 거래 중단 사항>

두산건설은 2017년 2월 23일 공시를 통해 관급기관과의 거래중단을 공시한 바 있습니다. 중단사유 및 내용은 사업진행 중 발생한 공법변경 등으로 인한 것으로, 이로 인해 입찰참가자격이 일정기간(2017.03.02 ~ 2017.09.01까지 6개월)동안 제한될 예정이었으나, 2017년 2월 23일 자 당사의 행정처분 효력정지 가처분 신청과 2017년 3월 10일 가처분 신청 인용으로 제한처분의 효력을 정지시켰습니다. 효력정지 가처분은 제재처분에 대한 효력을 일시적으로 정지해 놓는 효과만 있으므로 두산건설은 제재처분에 대한 부당성을 다투기 위하여 본안(행정)소송(입찰참가자격제한처분 취소)을 제기하였고 본안 소송이 진행 중인 상황에서 처분기관은 기존 처분을 취소하고 새로운 처분을 하기 위해 2019년 3월 6일 계약심의위원회를 개최하고 기존 제재기간 6개월보다 1개월이 감경된 5개월의 제재처분을 하였고 기존 처분은 직권으로 취소하였습니다. 기존 처분이 직권 취소됨에 따라 두산건설은 기존 본안 소송을 취하할 예정입니다.

한편, 두산건설은 재처분에 대하여 2019년 3월 11일 공시를 통해 관급기관과의 거래중단을 공시하였습니다. 중단사유 및 내용은 사업진행 중 발생한 공법변경 등에 따른 것으로, 이로 인해 입찰참가자격이 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한될 예정이나, 두산건설은 이 처분이 부당함을 이유로 입찰참가자격제한처분에 대한 효력정지가처분을 신청하였고 법원으로부터 가처분 인용을 받고자 하는바, 가처분이 인용되면 처분의 효력은 정지되며 해당기관을 대상으로 한 매출 및 손익 감소는 발생하지 않습니다.(해당기관 대상 매출의 3개년 비중은 아래 참조)

1. 정정관련 공시서류
거래처와의 거래중단

2. 정정관련 공시서류제출일
2017-02-23

3. 정정사유
기존 행정처분 취소 및 재처분

4. 정정사항

정정항목
정정전
정정후

2. 거래중단내용
입찰참가자격을 일정기간(2017.03.02 ~ 2017.09.01까지 6개월)동안 제한
입찰참가자격을 일정기간(2019.03.18 ~ 2019.08.17까지 5개월)동안 제한

3. 거래중단내역 
 - 해당 거래처에 대한 매출액(원) 
 - 최근매출액(원) 
 - 매출액대비(%)

235,854,514,240 

1,805,357,059,375 
13.1

133,915,634,658 

1,535,864,082,766 
8.7

4. 중단일자
2017-03-02
2019-03-18

5. 중단예상기간
6개월
5개월

9. 이사회결의일(결정일)
2017-02-23
2019-03-11

10. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 행정처분에 대한 효력정지 결정시에는 '행정처분 취소소송'의 판결시까지 당사의 입찰 참가자격에 아무런 영향이 없음 

- 상기 3항의 해당 거래처에 대한 매출액(원)은 당사의 2015년 관급공사 매출액을 거래중단기간으로 환산한 금액임 

- 상기 3항의 최근매출액(원)은 2015년말 연결 재무제표 기준임 

- 상기 9항의 이사회결의일(결정일)은 본 행정처분 통보에 대한 공문 접수일임
- 경과사항 : 2017년 2월 23일 행정처분에 대하여 당사가 제기한 '효력정지 가처분'이 인용되어 행정처분에 대한 효력이 정지되었음. 이후 '행정처분 취소 소송'을 진행하던 중 처분기관이 기존 행정처분을 취소하고 기존과 동일한 제재사유로 재심의하여 기존 보다 1개월 단축된 기간의 입찰참가자격제한처분을 함 

- 행정처분에 대한 효력정지 결정시에는 '행정처분 취소소송'의 판결시까지 당사의 입찰 참가자격에 아무런 영향이 없음 

- 상기 3항의 해당 거래처에 대한 매출액(원)은 당사의 2017년 관급공사 매출액을 거래중단기간으로 환산한 금액임 

- 상기 3항의 최근매출액(원)은 2017년말 연결 재무제표 기준임 

- 상기 9항의 이사회결의일(결정일)은 본 행정처분 통보에 대한 공문 접수일임

효력정지 가처분은 제재처분에 대한 효력을 일시적으로 정지해 놓는 효과만 있고 실제 그 제재처분이 정당한 것인지에 대하여는 본안(행정)소송(입찰참가자격제한처분 취소)을 통하여 다투어야 하는바, 효력정지 가처분 뿐만 아니라 행정처분 취소소송도 같이 제기해둔 상황으로 현재 1심 소송 진행 예정입니다.

두산건설은 향후에도 영업에 미치는 영향을 최소화할 계획이지만 가처분 신청의 인용 여부와 1심 소송의 일정 및 결과에 대해서는 현재로선 예측하기 어려우며, 효력정지 가처분 신청 기각 또는 소송 최종 패소 시 해당 기관을 대상으로 한 매출이 감소하여 두산건설 실적에 일부 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 이러한 소송 결과에 대하여 지속적으로 유념하시기 바랍니다.

[상기 관급기관과의 매출 비중]

(단위 : 억원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

전체매출(A)
10,675
11,261
15,359
12,746
18,054

해당 매출(B)
1,378
1,317
1,339
1,393
1,965

매출비중(B/A)
12.91%
11.70%
8.72%
10.93%
10.89%

주) 향후 해당 기관과의 거래 중단 시 5개월 간 입찰참가 제한되므로, 그 경우 거래중단 기간에 해당하는 금액만큼만 영향을 미침. 따라서 상기 매출액(B)은 각 해당 년도 별 해당 기관 대상 매출총액 중 거래중단기간 5개월을 적용한 금액임

(3) 수주 감소로 인한 영업실적 하락 위험

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한
되고 있습니다. 2018년 말 기준 당사의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 164,022억원으로 2017년 대비 8,329억원 감소하였으며, 2018년 1년 동안 수주한 금액은 46,441억원으로써 2017년 수주금액인 5조 510억원 대비 4,069억원 감소하였습니다. 특히
당사 발전부분의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가 2017년 2조 8,792억원으로 감소
하였습니다. 2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 당사는
이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의
하시기 바랍니다.

탈원전·탈석탄 기조가 반영된 제 8 차 전력수급기본계획이 확정됨에 따라 당사의 주력 사업인 발전사업부문의 원자력·석탄화력발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되고 있습니다. 정부는 신규 원전 건설을 백지화하는 한편, 노후 원전의 수명연장을 불허하고, 월성 1 호기 조기 폐쇄 등을 반영한 전력수급 계획을 발표하였습니다. 또한 신규 석탄발전소 중 공정률이 낮은 당진에코, 태안, 삼천포 발전소는 LNG 발전소로 전환하는 등 탈석탄 정책도 본격화하는 양상입니다. 국내 발전 프로젝트는 전력수급계획에 따라 안정적으로 발주가 이루어져 해외 프로젝트의 수주 변동성을 완화하는 중요한 사업기반이 되었으나 정책변화로 인하여 당사의 사업안정성은 불확실성에 노출되어 있습니다.

2017 년 발주가 예상됐던 신한울 3,4 호기를 포함하여 천지 1,2 호기, 신규원전 1,2 호기 등 총 6 기의 국내원전 건설계획이 중단 또는 백지화되었으며 당사는 이에 대한 대응으로 풍력발전 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등 신사업 진출을 모색하고 있으나 당사가 추진하고 있는 신사업에서 가시적인 성과가 달성될 때까지는 상당한 기간이 소요될 것으로 예상되며, 성과가 달성되지 못할경우 당사의 수익성 개선이 제한될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

상기 언급한 탈원전,탈석탄 정책으로 인한 발전소 추가 수주 제한의 영향으로 2018년 말 기준 당사의 주력사업부문인 중공업 부분의 수주잔고는 164,022억원으로 2017년 대비 8,329억원 감소하였으며, 2018년 1년 동안 수주한 금액은 46,441억원으로써 2017년 수주금액인 5조 510억원 대비 4,069억원 감소하였습니다. 특히 당사 발전부분의 연간 수주금액은 2016년 7조 4,794억원으로 과거 3개년 연속 증가하는 모습을 보이다가 2017년 2조 8,792억원으로 감소하였습니다.

[중공업 부문 수주현황]

(단위: 억원)

구 분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

수주금액
77,716
85,687
90,534
50,510
46,441

Power
68,254
68,342
74,794
28,792
38,245

Water
189
3,469
6,186
6,651
1,629

주단/건설 등
9,273
13,876
9,554
15,067
6,567

수주잔고
158,292
176,773
179,283
172,351
164,022

Power
123,993
141,087
147,711
137,531
134,357

Water
8,746
7,221
11,923
10,171
6,686

주단/건설 등
25,553
28,464
19,649
24,649
22,979

출처: 당사 IR자료

영업환경이 당사에게 불리하게 작용하는 가운데 당사는 2018년 1년 동안 포스파워㈜와 17,831억 규모의 삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사, 한국수력원자력㈜와 1,280억 규모의 한울 #1,2 RRVH, CHIYODA와 1,002억 규모의 Sodegaura Biomass, 한국도로공사와 924억 규모의 고속국도 함양~창녕간 건설공사, 한국중부발전㈜와 693억 규모의 신서천화력 FGD, 한국수력원자력㈜와 475억 규모의 한울#3,4/한빛#5,6 CEDM 노즐 예방정비, 삼성엔지니어링과 420억 규모의 Bapco MED, 한국서부발전㈜와 365억 규모의 장흥육상풍력, SK E&S와 290억 규모의 중공업 창원공장 수요관리용 ESS, 한국중부발전㈜와 210억 규모의 보령 #7,8 보일러 FSH 교체, 한국수력원자력㈜와 174억 규모의 신고리 #5,6 Fuel Rack, 경기도 건설본부와 158억 규모의 적성~두일간 도로확포장공사 등 신규 계약과 한국수력원자력㈜와 신고리 #5,6 NSSS ESC 398억, 평택에너지서비스㈜와 오성복합 O&M 167억, 한국수력원자력㈜와 신고리 #5,6 주설비공사 458억 등 변경 계약을 2018년 체결 하였습니다.

[당사의 2018년 연간 주요 수주내역]

(단위:억원)

프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

한울 #1,2 RRVH
1월
한국수력원자력㈜
1,280

신서천화력 FGD
2월
한국중부발전㈜
693

고속국도 함양~창녕간 건설공사
2월
한국도로공사
924

적성~두일간 도로확포장공사
2월
경기도 건설본부
158

신고리 #5,6 Fuel Rack
3월
한국수력원자력㈜
174

오성복합 O&M
3월
평택에너지서비스㈜
167

보령 #7/8 보일러 FSH 교체
4월
한국중부발전㈜
210

신고리 #5,6 NSSS ESC
4월
한국수력원자력㈜
398

장흥육상풍력
5월
한국서부발전㈜
365

중공업 창원공장 수요관리용 ESS
5월
SK E&S
290

한울#3,4/한빛#5,6 CEDM노즐 예방정비
6월
한국수력원자력㈜
475

삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사
7월
포스파워㈜
17,831

서남해해상풍력 MSA
8월
한국해상풍력㈜
1,146

BAPCO MED
9월
삼성엔지니어링
420

신고리 #5,6 주설비공사 변경계약
11월
한국수력원자력㈜
458

울산다운2 공공주택지구 조성공사 1공구
12월
한국토지주택공사
220

출처: 당사 제시

[당사의 2018년말 기준 주요 프로젝트 수주잔고]

(단위:백만원)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2019-08-30
2,162,674
2,123,166
39,508
98.0
-
-
-
-

삼척화력 #1,2 EPC
포스파워 주식회사
2018-07-24
2024-04-30
1,744,664
20,802
1,723,862
1.0
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
1,683,679
1,042,827
640,852
62.0
46,739
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014-02-26
2018-06-26
1,681,846
1,660,280
21,566
99.0
50,198
-
20,616
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010-06-30
2020-12-31
1,663,049
1,615,363
47,686
97.0
36,548
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009-07-31
2020-09-03
1,652,121
1,626,975
25,146
98.0
282
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
1,366,497
1,355,201
11,296
99.0
11,894
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012-12-04
2019-04-30
1,230,941
1,196,879
34,062
97.0
54,619
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009-09-16
2014-10-15
1,168,632
1,162,777
5,855
99.0
26,609
-
28,290
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016-11-12
2019-11-30
1,012,471
870,717
141,754
86.0
94,472
-
24,229
-

Song Hau1
LILAMA
2015-04-10
2019-10-02
984,737
745,759
238,978
76.0
-
-
887
-

Nghi Son II
Marubeni, KEPCO Consortium
2014-12-24
2022-07-10
951,652
94,196
857,456
10.0
-
-
23,667
-

BARAKAH NPP #3,4 TG
한국전력공사
2011-09-27
2020-12-31
650,710
608,505
42,205
94.0
440
-
-
-

BARAKAH NPP #1,2 TG
한국전력공사
2010-06-30
2019-08-31
632,066
614,413
17,653
97.0
-
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016-03-10
2020-01-03
573,507
368,682
204,825
64.0
-
-
3,316
-

신보령 1,2호기 보일러(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
565,233
563,250
1,983
100.0
-
-
-
-

신고리3,4호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2007-03-09
2019-08-31
530,809
523,477
7,332
99.0
3,991
-
-
-

남양주백봉지구공동주택신축공사
(주)알비디케이
2017-06-23
2020-11-30
516,700
79,163
437,537
15.0
-
-
-
-

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017-03-29
2020-02-14
492,889
255,629
237,260
52.0
144,996
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016-12-27
2021-04-30
489,468
356,634
132,834
73.0
80
-
2,923
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015-03-31
2023-03-15
498,668
89,374
409,294
18.0
89,374
-
-
-

신고리원자력 5,6 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015-06-12
2023-02-28
493,522
154,291
339,231
31.0
48,792
-
-
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
EDEPC
2010-02-17
2018-04-08
423,495
423,489
6
100.0
-
-
-
-

신한울1,2호기 TG
한국수력원자력(주)
2009-06-23
2020-09-30
413,705
408,733
4,972
99.0
4,722
-
-
-

신고리 #5,6 TG
한국수력원자력(주)
2014-08-28
2024-06-30
401,704
263,364
138,340
66.0
16,568
-
-
-

Doha RO Stage-I(주1)
MEW (Kuwait)
2016-05-30
2018-11-29
393,681
350,224
43,457
89.0
138,551
-
17,583
-

GC 5000_IEC Add On Project(주1)
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2011-03-28
2017-12-31
359,039
348,352
10,687
100.0
-
-
6,623
-

Karabatan CCPP
Karabatan Utility Solution
2014-12-27
2019-10-28
354,944
297,928
57,016
84.0
7,441
-
-
-

신고리 3,4 T/G
한국수력원자력(주)
2006-08-28
2019-08-31
348,080
345,138
2,942
99.0
-
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
한국지역난방공사
2014-08-11
2017-12-22
347,614
347,614
-
100.0
-
-
324
10

서울복합 #1,2주기기
한국중부발전(주)
2013-07-05
2019-08-30
323,854
322,972
882
100.0
36,244
-
-
-

Al Khalij Boiler Package PJT(주1)
GECOL
2008-11-01
2018-12-31
300,292
295,461
4,831
98.0
37,241
-
-
-

Muara Tawar Add-On PJT
PT PLN (PERSERO)
2017-03-29
2020-06-20
299,101
227,751
71,350
76.0
117,665
-
6,246
-

Vogtle #3,4 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-05-08
2014-02-01
273,371
273,069
302
100.0
10,077
-
-
-

VC Summer #2,3 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008-06-05
2014-12-21
256,645
256,059
586
100.0
9,370
4,436
-
-

신보령 #1,2 터빈발전기(주1)
한국중부발전(주)
2013-10-22
2017-06-30
251,869
216,049
35,820
98.0
-
-
2,586
-

서울숲 두산위브아파트(주1)
한양개발주식회사
2013-10-21
2017-05-29
248,830
248,398
432
100.0
-
-
1,059
-

보츠와나 Morupule A Retrofit(주1)
Botswana Power Corporation
2015-12-05
2018-01-31
231,063
213,627
17,436
92.0
9,772
-
4,022
34

CHINA AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2007-07-31
2012-01-31
223,828
223,819
9
100.0
58
-
-
-

Tripoli West(350MW x 4)(주1)
현대건설(주)
2010-12-23
2014-11-30
221,670
131,671
89,999
59.0
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
한국수력원자력(주)
2016-08-31
2020-02-28
221,376
133,972
87,404
61.0
-
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
한국수력원자력(주)
2014-10-31
2019-05-31
218,961
201,586
17,375
92.0
-
-
-
-

합 계
27,051,853
21,963,368
5,088,485
-
1,191,069
4,436
153,225
37,021

출처: 당사제시

(4) 안정성, 성장성, 수익성 및 활동성 지표의 악화 위험

2014년부터 2018년 3분기말까지 당사의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성을 살펴보았을 때,
2014년 베트남 Vinh Tan4 프로젝트 채권회수 지연, Capex 부담확대 등에 따른 차입금 확대, 2016년 기존 수주한 대형프로젝트 착수지연(국내외 석탄화력발전소 프로젝트)과 신규수주 지연(국내 원자력 프로젝트 등)에 따라 연결매출 및 영업이익이 감소하였습니다. 그러나 2017년 들어 당사의 수익성 개선 및 당사의 주요 종속회사의 구조조정효과가 나타남에 따라 2017년 매출액 14조 5,236억원을 기록하였으며, 2018년 3분기 기준 매출액은 10조 7,946억원을 기록하며 수익성이 개선되는 모습이 나타났습니다. 그러나
최근 정부가 2017년 12월 29일 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 향후 수주 실적이 악화될 수 있으며, 글로벌 경기의 악화에 따라 당사의 매출이 감소할 경우, 당사의 안정성, 수익성, 성장성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[1. 안정성 지표]

상기 [회사위험 나.]에서 전술하였듯이 당사의 영업환경이 2014년부터 2015년에 악화되면서, 당사의 전반적인 안정성 지표들이 부진한 모습을 보였습니다. 2013년 연결기준 100%를 상회했던 당사의 유동비율은 2014년 연결기준 97.1%를 기록하면서 다소 악화되었으며, 이후 2015년 연결기준으로 86.1%으로 하락하였습니다. 또한 당사의 부채총액 역시 증가하면서 부채비율은 2014년 연결기준 258.9%, 2015년 연결기준 288.0%를 기록하였습니다. 한편 이자비용은 글로벌 양적완화 기조로 인해 금리가 하락하여 축소되는 모습이 나타났으나, 영업이익이 악화되면서 2014년 연결기준 이자보상배율은 0.97배로 1배를 하회하였으며, 2015년에는 -0.04를 기록하며 이자비용에 대한 부담이 가중되는 모습이 나타났습니다.

2016년 들어 업황이 개선되고 영업이익이 개선되면 2016년 연결기준 부채비율은 2015년말 연결기준 대비 24%p. 감소한 264.0%를 기록하였으며, 이자보상배율도 1.5배를 기록하면서 2015년말 대비 개선되는 모습을 보였습니다. 또한 2017년에 두산인프라코어를 비롯한 자회사의 호조에 힘입어 당사의 영업이익은 9,257억원을 기록하며 이자보상배율은 1.85배로 전년대비 0.3배 상승하였으나, 자회사 투자, 계열사 지원 등으로 차입금이 크게 증가하여 부채비율은 280.2%를 기록하며 전년 대비 16.2% 증가하였습니다. 2018년 3분기 기준으로 부채비율은 소폭 하락한 270.4%를 기록하고 있으나 270.4%를 기록하고 있으나, 이자보상배율은 2.30배로 나타나며 수익성이 개선되는 모습이 나타났습니다.

[안정성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

유동비율
90.0
78.6
78.0
86.1
97.1

유동자산
100,663
92,299
90,282
107,244
108,123

유동부채
111,864
117,465
115,803
124,555
111,321

부채비율
270.4
280.2
264.0
288.0
258.9

부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

자본총계
68,666
65,659
68,228
70,261
76,770

이자보상배율(배)
2.30
1.85
1.55
-0.04
0.97

영업이익
8,785
9,257
7,982
(226)
6,192

이자비용
3,822
5,010
5,139
6,298
6,396

자기자본비율
27.0
26.3
27.5
25.8
27.9

자산총계
254,358
249,623
248,326
272,601
275,519

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서(2018.09)

차입금 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 총차입금은 11조 6,461억원, 2015년 연결기준 총차입금은 12조 5,706억원으로 차입규모가 증가하는 모습이 나타났습니다. 이는 베트남 Vinh Tan 4 프로젝트 채권회수 지연에 따른 운전자금 부담 증가, 연구개발을 위한 Capex 부담 확대 등에 기인합니다. 다만 2016년 들어 두산인프로코어, 두산건설 등 자회사의 재무구조 개선활동에 따라 2016년 연결기준 총차입금은 10조 4,073억원으로 2015년말 연결기준 대비 2조 1,633억원 감소하며 재무구조가 소폭 개선되는 모습이 나타났습니다. 또한 당사는 2017년 들어 두산밥캣 주식 담보대출, 신주인수권부사채 발행 등을 통해 유동성 부담을 크게 완화하는 등의 노력을 기울였습니다. 하지만 2017년 6월 디비씨(두산분당센터 신축사업을 위해 설립된 시행사)에 1,094억원을 출자(471억원은 관련 부지 현물출자 형식)하여 간접적으로 지원한 데 이어, 8월 두산인프라코어 신주인수권부사채 발행 시 일부참여(580억원) 등에 따라 재무안정성에 부정적인 영향이 발생함에 따라, 2017년말 연결기준 총차입금은 11조 902억원, 차입금 의존도는 소폭 증가한 44.4%로 나타났습니다. 2018년 3분기 연결기준 총차입금은 11조 3,213억원으로 전년말 대비 2,311억원 증가하였으며, 차입금 의존도는 소폭 증가한 44.5%를 기록하고 있습니다.

[당사 및 주요 계열사 차입금 추이]

(단위: %, 억원)

구분
항목
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

두산중공업
(연결)
부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
38,112
37,651
29,073
39,432
29,675

유동화채무
4,953
20,621
25,350
32,823
35,976

유동성장기부채
14,518
5,976
4,330
3,940
3,973

장기차입금
27,901
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,784
1,975
2,470
1,504
427

사채
24,945
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
113,213
110,902
104,073
125,706
116,461

두산중공업
(별도)
부채총계
76,913
72,768
74,157
72,116
58,104

단기차입금
19,780
15,695
9,872
13,978
6,251

유동화채무
-
1,749
1,270
329
-

유동성장기부채
8,596
10,056
8,429
8,195
6,399

장기차입금
5,632
3,130
9,495
5,400
8,058

장기유동화채무
2,384
480
984
1,307
-

사채
12,937
13,287
9,634
11,083
6,783

총차입금
49,328
44,396
39,684
40,293
27,491

두산인프라코어
(연결)
부채총계
74,716
71,029
65,784
82,802
86,691

단기차입금
12,425
14,093
9,522
12,568
11,538

유동성장기차입금
544
963
5,401
3,198
3,933

유동성사채
2,953
4,746
7,647
8,090
699

장기차입금
18,632
15,138
14,515
25,209
25,686

사채
11,799
11,550
7,146
11,153
18,998

총차입금
46,354
46,490
44,232
60,217
60,855

두산건설
(연결)
부채총계
18,629
18,802
19,654
28,114
31,705

단기차입금
773
569
2,283
5,335
6,088

유동화채무
4,953
4,227
3,060
3,612
3,973

유동성장기부채
1,922
1,698
2,381
2,684
4,033

장기차입금
580
730
-
823
261

장기유동화채무
-
-
-
197
427

사채
668
1,410
1,344
1,348
2,425

총차입금
8,896
8,635
9,068
13,999
17,208

자료: 당사 및 동사 사업보고서, 반기보고서
주) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채(차입금) + 장기차입금 + 장기유동화채무 + (유동성)사채

[당사 차입금 추이(연결기준)]

(단위: %, 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

부채총계
185,692
183,964
180,097
202,340
198,749

단기차입금
38,112
37,651
29,073
39,432
29,675

유동화채무
4,953
20,621
25,350
32,823
35,976

유동성장기부채
14,518
5,976
4,330
3,940
3,973

장기차입금
27,901
18,678
25,313
22,527
16,312

장기유동화채무
2,784
1,975
2,470
1,504
427

사채
24,945
26,001
17,537
25,480
30,098

총차입금
113,213
110,902
104,073
125,706
116,461

단기성차입금
57,583
64,248
58,753
76,195
69,624

단기성차입금비율
50.9%
57.9%
56.5%
60.6%
59.8%

차입금비중
61.0%
60.3%
57.8%
62.1%
58.6%

현금및현금성자산
16,429
19,701
13,725
18,930
12,976

단기금융상품
5,503
2,377
2,135
4,758
5,915

장기금융상품
1,081
311
314
774
847

순차입금
90,200
88,513
87,899
101,244
96,723

자산총계
254,358
249,623
248,326
272,601
275,519

차입금의존도
44.5%
44.4%
41.9%
46.1%
42.3%

순차입금의존도
35.5%
35.5%
35.4%
37.1%
35.1%

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서(2018.09)
주1) 총차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채 + 장기차입금 + 장기유동화채무+ 사채
주2) 단기성차입금 = 단기차입금 + 유동화채무 + 유동성장기부채
주3) 순차입금 = 총차입금 - 현금및현금성자산 - 단기금융상품 - 장기금융상품
주4) 차입금비중 = 총차입금 / 부채총계
주5) 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계
주6) 순차입금의존도 = 순차입금 / 자산총계

한편, 당사는 재무구조 개선을 위해 2018년 8월 29일 보유 중인 두산밥캣 지분을 전량(10.6백만주, 지분율 10.6%)를 매각하였습니다. 매각 단가는 금일 종가인 34,800원으로, 규모는 3,681억원으로, 당사가 두산밥캣 지분을 금융기관에 매각하고 이를 기초로 파생상품 계약(Price return swap)을 체결하였습니다. 금번 매각을 통해서 확보한 자금을 통해 당사의 차입금 축소 및 부채비율의 개선이 이루어질 것으로 판단됩니다.

[당사 두산밥캣 주식 매각 세부내용]

1. 발행회사
회사명
두산밥캣(주)

국적
대한민국
대표자
스캇성철박,박상현

자본금(원)
50,124,583,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
100,249,166
주요사업
미주와 유럽 지역 중심의 소형 건설기계 등 제조ㆍ판매 등 제반 사업 내용을 지배 및 관리하는 지주사업

2. 처분내역
처분주식수(주)
10,578,070

처분금액(원)
368,116,836,000

자기자본(원)
6,565,948,060,052

자기자본대비(%)
5.61

대규모법인여부
해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0.00

4. 처분목적
재무구조 개선

5. 처분예정일자
2018-08-29

6. 이사회결의일(결정일)
2018-08-29

-사외이사 참석여부
참석(명)
4

불참(명)
0

-감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
-

7. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

8. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

-계약내용
-

9. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

1) 상기 제1항의 '자본금', 제2항의 '자기자본' 및 이하 '발행회사의 요약 재무상황'은 2017년말 연결재무제표 기준 금액이며, 상기 제1항의 '발행주식총수'는 공시일 현재 기준입니다. 

2) 본 거래는 2018년08월29일 정규시장 종료후 시간외대량매매를 통해 진행될 예정이며, 상기 2항의 처분내역 중 '처분금액(원)'은 처분주식수에 2018년08월29일 종가를 곱한 금액입니다. 

3) 당사는 상기 처분과 동시에, 그 거래상대방인 각 금융기관들과의 사이에서 다음과 같은 내용의 장외파생금융상품거래를 각기 체결하였습니다. 
 - 기초자산 및 계약수량: 각 금융기관별 처분주식수에 상응하는 수량의 두산밥캣㈜ 발행 보통주식 
 - 기준가격: 주당 34,800원 (처분일인 2018년08월29일자 종가) 
 - 정산방법: 당사는 각 금융기관과 정산일(당사자들이 별도로 합의하는 중도정산일 또는 만기정산일인 2019년12월03일에 상호 정산일을 기준으로 정해지는 헷지가격에 따라, 그 헷지가격이 기준가격보다 높은 경우에는 금융기관이 당사에 그 차액을 지급하고, 그 헷지가격이 기준가격보다 낮은 경우에는 당사가 금융기관에 그 차액을 지급하는 방식에 의하여 현금정산 이행 
 * 헷지가격: 위 정산일을 기준으로 하는 거래량가중평균가격 또는 기초자산의 실처분시의 순유입액을 기준으로 결정 

4) 당사는 본건 처분 및 정산 계약과 관련된 세부적인 사항에 대한 의사결정을 대표이사에게 위임하였습니다.

※ 관련공시
-

자료: 금융감독원 공시자료

한편, 2018년 3분기말 별도기준, 두산중공업(주)의 차입금 규모는 아래와 같습니다.

[두산중공업(주) 차입금 규모]

(단위 : 억원)

구분
2018.09

단기차입금
19,780

유동성장기차입금
8,596

유동성 사채
12,937

회사채
5,632

장기차입금
2,384

계
49,328

자료: 당사 2018년 3분기 보고서

주1) 별도재무제표 기준

한편, 2018년말 별도 기준, 당사의 총 차입금은 44,253억원이며, 상세 총차입금 현황 및 상환계획은 아래와 같습니다.

[두산중공업 2018년말 기준 총차입금 현황 및 상환계획]

(단위: 억원)

구 분
합계
2019년
20년
21년~

1월
2월
3월
4월
5월
6월
7월
8월
9월
10월
11월
12월
소계

회사채
15,719
-
-
-
-
1,700
-
1,000
-
-
-
1,000
-
3,700
7,021
4,998

국책은행
12,026
-
4,100
2,600
3,780
-
1,255
-
-
-
-
-
-
11,735
83
208

시중은행
7,159
175
166
88
537
138
1,099
200
202
338
89
80
2,213
5,224
859
976

해외은행
3,131
280
234
171
171
64
-
-
64
-
-
64
-
1,047
1,419
665

기타
6,219
220
950
1,123
300
-
446
300
-
-
780
-
-
4,119
1,200
900

CP/IB Loan
1,370
220
50
900
-
-
200
-
-
-
-
-
-
1,370
-
-

전단채
1,000
-
900
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1,000
-
-

유동화
3,000
-
-
-
300
-
-
300
-
-
300
-
-
900
1,200
900

FRN
849
-
-
123
-
-
246
-
-
-
480
-
-
849
-
-

차입금 계
44,253
674
5,450
3,981
4,787
1,902
2,800
1,500
166
338
868
1,143
2,213
25,824
10,483
7,947

자료: 당사 내부 자료
주) 별도재무제표 기준

당사의 2018년 12월말 총차입금 44,253억원 중 가장 큰 비중을 차지하고 있는 것은 은행(국책은행, 시중은행, 해외은행)으로부터의 차입으로 총 규모는 22,316억원으로 나타나고 있으며, 이중 1년 내로 만기가 돌아오는 금액은 총 18,006억원인 것으로 나타났습니다. 그 다음으로 많은 규모를 차지하고 있는 차입금은 회사채로 15,719억원의 규모로 나타났으며 올해 말까지 3,700억원이 만기가 도래하는 것으로 나타났으며, 당사의 자금 수지를 고려하여 재발행을 검토할 예정입니다. 이외 차입금은 기타(CP/IB Loan, 전단채, 유동화, FRN)으로 총 6,219억원 수준이며, 1년 내로 만기가 돌아오는 금액은 4,119억원인 것으로 나타났습니다. 

한편, 이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다. 

이를 위해 당사는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다. 

2018년 3분기말과 2017년말 연결기준으로 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기말
2017년말

금융자산
229,981
295,814

금융부채
2,514,374
2,729,084

차감 계
(2,284,393)
(2,433,270)

자료: 당사 분기보고서(2018.09)

한편, 2018년 3분기말과 2017년말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동할 경우, 동 이자율변동이 연간 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기말
2017년말

100bp 상승
100bp 하락
100bp 상승
100bp 하락

법인세비용차감전순손익
(22,844)
22,844
(24,333)
24,333

자료: 당사 분기보고서(2018.09)

또한, 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는 데 있습니다. 동 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다. 당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다. 

2018년 3분기말 및 2017년말 연결기준으로 현재 환율변동위험에 노출된 원화로 환산한 화폐성 외화자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기말
2017년말

USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계
USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계

금융자산
2,021,050
340,909
3,965
217,708
455,867
3,039,499
1,801,542
360,212
13,932
186,091
405,459
2,767,236

금융부채
2,529,889
589,687
72,166
187,493
99,740
3,478,975
2,171,451
605,459
75,013
184,014
31,045
3,066,982

차감 계
(508,839)
(248,778)
(68,201)
30,215
356,127
(439,476)
(369,909)
(245,247)
(61,081)
2,077
374,414
(299,746)

자료: 당사 분기보고서(2018.09)

(주1) 기타 통화는 USD, EUR, JPY, GBP를 제외한 기타 외화로서 원화로 환산된 금액입니다.

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있으며, 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 더불어, 매도가능금융자산(주식 제외), 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 당사의 매출채권 규모는 연결기준으로 2014년 2조 5,644억원, 2015년 2조 5,128억원, 2016년 2조 1,023억원, 2017년 1조 9,598억원으로 지속적인 감소추이가 나타났습니다. 하지만 2017년부터 수익성의 개선이 나타남에 따라 당사의 매출액이 증가함과 동시에 매출채권 또한 크게 증가하여 2018년 3분기에 2조 2,700억원을 기록하였습니다. 당사의 매출채권회전율은 2014년 6.0회, 2015년 5.7회, 2016년 6.0회로 큰 변동 폭이 나타나지는 않았으나, 2017년 7.2회로 크게 상승하였는데, 이는 업황의 호조에 따라 매출액이 큰 폭으로 증가했기 때문입니다. 2018년 3분기 현재 매출액은 10조 7,946억원으로 전년 동기 대비 5.8% 증가하였으나 매출채권 회전율은 6.8회로 2017년말 대비 소폭 감소한 것으로 나타났습니다. 추후 매출채권회전율의 감소가 이루어질 경우 당사의 영업활동성이 저하될 수 있으므로 유의하여 주시기 바랍니다.

[당사 연결 기준 매출채권 규모추이]

(단위: 억원, %, 회)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출채권
22,700
19,598
21,023
25,128
25,644

매출채권증가율
15.8
-6.8
-16.3
-2.0
-7.6

매출액
107,946
145,236
139,523
145,274
160,369

매출액증가율
5.8
4.1
-4.0
-9.4
-15.8

매출채권회전율
6.8
7.2
6.0
5.7
6.0

자료: 당사 사업보고서 및 분기보고서(2018.09)
주1) 매출채권회전율 = 매출액/((당기매출채권+전기매출채권)/2)

주2) 2018년 3분기 매출액 증가율은 전년 동기 대비 증감률입니다.

주2) 2018년 3분기 매출채권회전율 계산시 매출액은 연율화하여 계산하였습니다.

2018년 3분기말 현재 당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령별 내역을 살펴보면 2018년 3분기말 연결기준 1년이 초과된 매출채권, 대여금 및 미수금, 미수수익의 합계는 3조 2,597억원으로 총 채권 규모 대비 52.6%를 차지하여 회수가능성이 적은 채권의 비중이 높은 편입니다.
당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

[2018년 3분기말 연결기준 매출채권 연령분석]

(단위: %, 억원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
15,207
2,034
718
508
17,764
36,231

대여금 및 미수금
7,086
701
439
1,486
14,697
24,409

미수수익
1,176
-
-
-
137
1,313

합계
23,470
2,734
1,157
1,994
32,597
61,953

비중
37.9%
4.4%
1.9%
3.2%
52.6%
100.0%

자료: 당사 분기보고서(2018.09)

당사의 매출채권 및 기타채권에 대한 대손충당금을 살펴보면 2014년 연결기준 대손충당금의 총규모는 1조 8,976억원을 기록한 이후 2015년 연결기준 2조 4,767억원, 충당금설정률은 37.0%로 전년 대비 6.3%p. 증가하였는데, 이는 유동자산에서의 매출채권 및 비유동자산에서 장기대여금이 증가함과 동반하여 대손충당금 또한 증가한 것에 기인합니다. 이후 2016년 연결기준 2조 4,834억원, 2017년 연결기준 2조 4,589억원, 충당금 설정률은 41.8%으로 비교적 큰 변동이 나타나고 있지 않습니다. 2018년 3분기 연결기준 대손충당금 규모는 2조 4,877억원을 기록하였으며, 충당금설정률은 2017년말에 비해 소폭 감소한 40.2%로 나타났습니다.

[대손충당금 변동추이]

(단위: %, 억원)

계정과목
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
35,995
(13,294)
22,700
33,097
(13,499)
19,598
35,941
(14,918)
21,023
43,323
(18,195)
25,128
40,634
(14,989)
25,644

미수금
4,918
(1,604)
3,313
4,215
(1,644)
2,571
4,820
(1,689)
3,131
5,403
(1,505)
3,899
4,540
(1,229)
3,311

미수수익
1,313
(341)
972
1,384
(341)
1,042
1,473
(314)
1,158
1,493
(302)
1,191
1,173
(19)
1,154

단기대여금
1,438
(790)
648
1,986
(1,364)
621
2,515
(1,374)
1,141
3,035
(1,251)
1,784
5,578
(162)
5,416

소계
43,663
(16,030)
27,633
40,681
(16,849)
23,832
44,748
(18,296)
26,453
53,254
(21,253)
32,001
51,924
(16,399)
35,525

충당금설정률
-
36.7
-
-
41.4
-
-
40.9
-
-
39.9
-
-
31.6
-

비유동자산
장기매출채권
170
(1)
170
186
(1)
186
90
(1)
89
59
(1)
59
67
(1)
66

장기미수금
141
(51)
90
68
(57)
11
82
(60)
22
42
(39)
3
60
-
60

장기대여금
17,908
(8,794)
9,114
17,894
(7,682)
10,212
15,580
(6,477)
9,103
13,667
(3,475)
10,192
9,770
(2,575)
7,194

소계
18,219
(8,846)
9,373
18,148
(7,740)
10,409
15,751
(6,538)
9,214
13,768
(3,514)
10,254
9,896
(2,576)
7,320

충당금설정률
-
48.6
-
-
42.6
-
-
41.5
-
-
25.5
-
-
26.0
-

합 계
61,882
(24,877)
37,006
58,830
(24,589)
34,241
60,500
(24,834)
35,666
67,022
(24,767)
42,255
61,820
(18,976)
42,845

충당금설정률
-
40.2
-
-
41.8
-
-
41.0
-
-
37.0
-
-
30.7
-

자료: 당사 2018년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

재고자산 추이를 살펴보면 2014년 연결기준 재고자산 규모는 2조 3,319억원으로 연결기준 자산총계 8.5% 수준에서 재고자산 규모는 지속적으로 감소하여 2016년 연결기준 1조 6,979억원으로 나타났으며, 자산총계대비 재고자산 구성비율 또한 6.8%로 감소하였습니다. 한편, 재고자산회전율은 2014년부터 2016년까지 연평균 5.8회를 기록하며 비교적 그 변동폭이 크지 않은 것으로 나타났습니다. 이후 2017년에는 재고자산회전율이 7.0회로 전년 대비 소폭 증가한 것으로 나타나는데 이는 2017년부터 당사의 영업환경의 개선과 함께 자회사인 두산인프라코어의 중국에서의 실적 호조가 이루어짐에 따라 매출이 증가하였으며 이와 동반하여 매출원가가 12조 185억원으로 전년대비 4,924억원 상승하였기 때문입니다. 한편 2018년 3분기에 재고자산회전율은 전년 대비 소폭 하락한 6.8회로 나타났으며, 이는 2018년 3분기 평균재고자산의 증가에 기인합니다.

[당사 수주 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
2012년

신규수주
46,411
50,510
8090,534
75,122
77,716
58,386
54,703

수주잔고
164,022
172,531
179,283
166,208
158,292
154,564
181,590

자료: 당사 내부자료 및 IR자료

[당사 및 주요계열사 매출액 및 매출원가 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가
매출액
매출원가

두산중공업
28,466
24,502
43,367
37,041
47,053
39,626
51,463
44,420
54,968
46,847

두산인프라코어
23,089
18,755
26,513
21,530
22,049
18,313
23,870
20,416
30,352
25,969

두산건설
10,391
9,413
14,753
13,295
12,746
11,612
11,853
11,150
15,295
13,531

중공업연결
107,946
87,938
145,236
120,185
139,523
115,261
145,274
123,328
160,369
134,253

자료: 각사 사업보고서, 분기보고서(2018.09)
주1) 각사 개별 기준, 중공업연결은 연결기준

[당사 재고자산 비중 및 회전율 추이(연결)]

(단위 : 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

제품
4,410
4,538
3,926
4,978
5,253

상품
2,528
2,056
2,461
4,507
3,979

반제품
264
459
305
385
506

재공품
3,035
3,477
3,563
4,287
4,226

원재료
4,447
4,449
4,561
5,318
5,552

저장품
264
265
233
237
206

미착품
2,287
2,094
1,920
1,842
3,568

미완성주택
17
41
9
0.2
29

용지
-
-
-
-
-

합계
17,252
17,380
16,979
21,554
23,319

매출원가
87,938
120,185
115,261
123,328
134,253

자산총계
254,358
249,623
248,326
272,601
275,519

자산총계대비 
재고자산 구성비율(%)
6.8
7.0
6.8
7.9
8.5

연환산매출원가
117,250
120,185
115,261
123,328
134,253

평균재고자산
17,316
17,179
19,266
22,437
22,689

재고자산회전율(회수)
6.8
7.0
6.0
5.5
5.9

자료: 당사 2018년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서
주1) 재고자산합계/기말자산총계x100
주2) 재고자산회전율 = 연환산 매출원가/{(기초재고+기말재고)/2}
주3) 상기 매출원가는 중단사업반영전 매출원가입니다.

[2. 성장성 지표]

당사는 2014년 연결기준 매출액은 16조 369억원, 2015년 연결기준 매출액은 14조 5,274억원, 2016년 연결기준 매출액은 13조 9,523억원으로 지속적으로 감소하는 모습이 나타났습니다. 이는 2016년 기존 수주한 대형 프로젝트의 착수지연과 더불어, 신규수주가 연말로 지연(2016년 9월 누적 수주 2.9조원, 2016년 4분기 수주 6.1조원)됨에 따라 매출의 감소세가 이어졌습니다. 2017년 들어서도 착수지연 문제가 해소되지 않은 가운데, 인도 Pudimadaka 석탄화력발전소 프로젝트의 수주 취소 또한 발생하며 당사의 매출에 부정적인 영향을 끼쳤으나, 두산인프라코어 등 자회사의 실적 기여도 등에 따라 2017년말 매출액과 영업이익은 각각 14조 5,236억원, 9,257억원을 기록하며 전년 대비 4.1%, 16.0% 증가한 모습이 나타났습니다.
최근 2018년 3분기에 매출액과 영업이익은 각각 10조 7,946억원, 8,785억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 5.8%, 20.9% 증가한 모습이 나타났습니다.

[연결기준 성장성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출액
107,946
145,236
139,523
145,274
160,369

매출액증가율
5.8%
4.1%
-4.0%
-9.4%
-15.8%

판매비와관리비
11,223
15,793
16,280
22,173
19,924

판매비와관리비증가율
-2.4%
-3.0%
-26.6%
11.3%
-10.1%

영업이익
8,785
9,257
7,982
(226)
6,192

영업이익증가율
20.9%
16.0%
3633.9%
-103.6%
-35.9%

자료: 2018년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

주) 2018년 3분기 각 증가율은 2017년 3분기 대비 증가율을 의미함.

[3. 수익성 지표]

당사는 2014년말 연결기준 매출액 16조 369억원을 기록하였는데, 이는 2014년 하반기의 신고리 5,6호기와 베트남 응이손 사업 등 중공업 부문의 수주액 증가 및 당사의 주단/건설부문이 적자를 탈피한 것이 주요원인으로 판단됩니다. 하지만 당사의 세전계속사업이익은 4,490억원의 손실을 기록하였는데, 이는 두산건설 전환상환우선주(RCPS)관련 파생상품 손실과 자회사인 두산인프라코어가 리파이낸싱 관련 일회성 비용을 인식하였던 것에 기인합니다. 이에 따라 2014년 영업이익률은 3.9%로 나타났으나, 당기순손실은 855억원을 기록하였습니다.

그러나 2015년 들어 당사의 주요 자회사인 두산인프라코어가 중국 및 신흥시장 부진 및 두산엔진(2018년 2분기 중 매각)이 인식한 일회성 구조조정 비용 등으로 인해 당사의 매출액은 14조 5,274억원으로 전년 대비 9.4% 감소하였으며, 세전이익 또한 1조 6,087억원을 기록하였습니다. 이에 따라 당기순손실 또한 1조 7,509억원을 기록하며 전체적으로 부진한 모습이 나타났습니다. 2016년에 당사의 주요 프로젝트 종료로 인해서 매출액은 13조 9,523억원으로 소폭 감소한 모습이 나타났으나 두산인프라코어의 구조조정효과에 힘입어 영업이익 7,982억원을 기록하며 흑자전환에 성공하였습니다. 또한 수주는 9조 534억원, 수주잔고는 20조 5,294억원을 기록하며 실적이 개선되는 모습이 나타났습니다.

2017년 들어 실적부진이 지속되던 주요 자회사인 두산인프라코어의 중국시장에서 업황 호조에 따라 굴삭기 수요가 전년 동기 대비 2배를 넘어서는 등에 따른 실적 개선으로 인해 당사의 연결기준 수익성은 양호한 흐름이 나타났습니다. 이에 따라 당사의 2017년말 매출액은 14조 5,236억원, 영업이익은 9,257억원을 기록하였습니다. 하지만 정부의 정부의 탈원전, 탈석탄 정책이 본격화됨에 따라 신규 원전 건설 계획의 백지화 및 노후 원전의 수명 연장 불허 등이 검토되고 있어 주력 사업의 사업성 및 수익구조가 약화될 것으로 보입니다. 그러나 2018년에 당사의 주요 종속회사들의 실적 개선 및 당사의 3분기 수주는 2조 3,835억원을 기록함에 따라 2018년 3분기 기준 매출액은 10조 7,946억원, 영업이익은 8,785억원으로 나타났습니다.

[연결기준 수익성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

매출총이익률
18.5
17.2
17.4
15.1
16.3

매출총이익
20,008
25,050
24,262
21,947
26,116

매출액
107,946
145,236
139,523
145,274
160,369

세전계속사업이익률
44.7
12.7
-30.6
7122.5
-72.5

세전계속사업이익
3,929
1,179
(2,443)
(16,087)
(4,490)

영업이익률
6.2
6.4
5.7
-0.2
3.9

영업이익
8,785
9,257
7,982
(226)
6,192

EBITDA마진율
100.6
155.4
166
-2487.9
186.8

EBITDA
8,841
14,389
13,250
5,619
11,567

ROA
0.5
-0.4
-0.8
-6.4
-0.3

당기순이익
1,213
(1,097)
(2,155)
(17,509)
(855)

자산총계(평균)
251,991
248,974
260,464
274,060
276,387

ROE
0%
-9%
-5%
-25%
-2%

지배주주순이익
(1,094)
(2,920)
(1,708)
(10,385)
(947)

지배주주지분(평균)
32,989
34,312
35,282
41,200
46,930

출처) 당사 사업보고서, 반기보고서
주1) 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액
주2) 세전계속사업이익률 = 세전계속사업이익 / 영업이익
주3) EBITDA = 영업이익 + 유무형자산상각비
주4) EBITDA마진율 = EBITDA / 영업이익
주5) ROA = 당기순이익 / 자산총계(평균)
주6) ROE = 지배주주순이익 / 지배주주지분(평균)

당사는 당사는 금융위기 이후에도 주력 사업인 발전부문을 중심으로 신규 수주가 견조한 흐름을 보였으나, 2012년 유럽발 재정위기, 2014년~2015년 중국의 제조업 위기, 글로벌 수요 부족으로 인한 원자재 가격하락, 이로 인한 러시아, 브라질 등 신흥국의 경기악화 등 글로벌 경기침체가 장기화됨에 따라 수요가 감소한 가운데 경쟁이 심화됨에 따라 전 사업부문의 걸쳐 신규 수주가 감소하였습니다.

또한 정부는 2017년 12월 29일 탈원전ㆍ탈석탄이 반영된 제 8차 전력수급기본계획을 발표함에 따라 원자력ㆍ석탄화력 발전 프로젝트의 국내 신규 발주가 제한되어 사업기반이 크게 약화된 상황입니다. 따라서 당사는 국내 정부정책 영향에 대응하기 위하여 풍력발전 설비 공급 확대, 가스터빈 개발, 해외 원전 수주, 원전 해체 시설 진출 등을 계획하고 있으나 매출로 반영되기까지는 상당 기간이 소요될 것으로 보입니다.

[신규수주 및 수주잔고 추이]

신규수주 및 수주잔고_1_예투.jpg
신규수주 및 수주잔고_1_예투

자료: 당사 제시

[4. 활동성 지표]

당사는 2014년부터 2017년까지 회사규모면에서 축소되는 모습을 보였습니다. 2014년 연결기준 평균 총자산은 27조 6,387억원이며 그 후부터 지속적으로 감소하여 2017년 24조 8,974억원을 기록하였습니다. 상기 전술한 바와 같이 수주 악화로 인한 매출 감소, 정부 정책의 변화에 따른 당사의 사업 기반 약화 등 당사의 수익성이 저하되면서 활동성이 감소하는 추세가 나타났습니다. 또한 당사의 총자산회전율은 2014년 연결기준 0.6회, 총자본회전율은 2.1회를 기록하였으며, 2017년에도 각각 0.6회, 2.2회로 나타나며 큰 변동 폭이 나타나지 않았습니다. 2018년 3분기 연결기준 평균 총자산은 25조 1,991억원을 기록하며 전년말 대비 3,017억원 증가한 모습이 나타났는데, 이는 당사 및 종속회사들의 수익성 증가에 따른 것에 기인합니다. 또한 총부채 회전율은 2014년 0.8회를 기록한 이후 큰 변화폭이 나타나지 않았습니다.

[당사 연결기준 활동성지표]

(단위: %, 억원)

구분
2018년도 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

총자산회전율
0.43
0.6
0.5
0.5
0.6

매출액(연율화)
107,946
145,236
139,523
145,274
160,369

자산총계(평균)
251,991
248,974
260,464
274,060
276,387

총부채회전율
0.6
0.8
0.7
0.7
0.8

부채총계(평균)
184,828
182,031
191,219
200,545
198,443

총자본회전율
1.61
2.2
2.0
2.0
2.1

자본총계(평균)
67,163
66,944
69,245
73,516
77,944

자료: 당사 2018년 분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

결론적으로, 2014년부터 2018년 3분기까지 당사의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성을 살펴보았을 때, 전반적인 경영실적은 현재 회복되고 있는 모습을 확인할 수 있었습니다. 당사의 경우 2012 ~ 13년 신규 수주 부진의 영향으로 매출이 감소하고 고정비 부담이 상승하고, 경쟁강도가 높았던 시기에 수주한 원가율 높은 프로젝트의 매출 반영으로 당사의 연결 매출 및 영업이익이 감소하는 모습이 나타났습니다. 

반면 당사의 주요 종속회사의 실적 개선이 이어지고 있으며, 신고리 5,6호기 공사가 재개된 가운데 기 확보된 수주잔고(2017년 말 발전 수주잔고 9.9조원, 총 수주잔고 17조원) 등 감안시 당사의 매출실적은 지속될 것으로 판단됩니다. 또한 당사는 정부의 탈원전, 탈석탄의 영향을 최소화하기 위해 화력발전 및 원자력 발전 기자재 수출 확대, 친환경 화력발전 성능개선, 풍력발전 설비 공급 확대 , 원전해체 시장 진출 등을 모색하고 있습니다. 그러나 향후, 수주 개선 속도가 저하되거나, 글로벌 경기 변동성 확대가 지속될 경우 이로 인한 당사의 안정성, 성장성, 수익성, 활동성이 지속적으로 하락할 가능성이 존재하오니, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

(5) 현금흐름 감소 위험

당사는
2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따라 부(-)의 영업활동 현금흐름이 나타났습니다. 한편 2018년 3분기 최근 당사의 매출채권이 3,102억원이 증가하며 영업활동 현금흐름이 크게 감소해 -1,194억원의 수준
으로 나타나고 있습니다.
향후 당사의 영업활동 현금흐름이 개선되지 않고, 외부차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 당사가 보유한 현금성자산이 감소될 경우, 당사의 재무건전성에 부정적인 영향이 발생
할 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

2014년 연결기준 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 6,038억원으로 양(+)의 수치를 보였으나 2014년도 종속회사의 유상증자 참여 및 희망퇴직 등 일회성 현금유출 발생 및 업황의 악화에 따른 영업이익의 감소가 발생하면서 2015년 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 -744억원을 기록하였습니다. 또한 종속기업의 유상증자, 차입금의 조달 등에 따라, 2015년 연결기준 재무활동으로 인한 현금흐름은 1조 586억원으로 전년말 대비 7,323억원이 증가하였습니다. 이후 2016년 수주는 국내 원전의 발주 지연에도 불구하고 9조원 이상의 양호한 실적을 달성하면서 수익성이 개선되었으며, 영업활동으로 인한 현금흐름은 9,676억원을 기록하면서 현금흐름의 안정성이 소폭 회복되는 모습이 나타났습니다. 2017년에는 계획했던 국내원전 신한울 3&4호기의 취소, 삼척포스파워 Project의 지연 등이 발생하며 당사의 수익성에 부정적인 영향이 발생하였으며, 연결기준 영업활동으로 인한 현금흐름은 4,293억원을 기록하며 전년 대비 소폭 감소한 모습이 나타났습니다. 2018년 3분기 기준 매출채권이 약 3,102억원 증가하는 등의 이유로 영업활동 현금흐름이 크게 감소하며 -1,194억원 수준으로 나타났습니다.

[당사 연결기준 현금흐름 추이]

(단위: 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

영업활동으로인한현금흐름
(1,194)
4,293
9,676
(744)
6,038

투자활동으로인한현금흐름
(9,359)
(4,571)
8,048
(3,797)
(5,447)

재무활동으로인한현금흐름
7,058
7,036
(22,516)
10,586
3,263

환율변동효과
221
(782)
(412)
(91)
(306)

매각예정자산으로 분류
-
-
(30)
-
-

현금및현금성자산의증가
(3,273)
5,976
(5,205)
5,954
3,548

기초현금및현금성자산
19,701
13,725
18,930
12,976
9,428

기말현금및현금성자산
16,429
19,701
13,725
18,930
12,976

출처) 당사 사업보고서, 분기보고서

한편 투자활동으로 인한 현금흐름을 살펴보면 2014년 연결기준 투자활동으로 인한 현금유출은 5,477억원, 2015년 연결기준 3,797억원을 기록하였으나, 2016년에 연결기준 투자활동으로 인한 현금유입 8,048억원이 발생하였습니다. 이는 당사의 2016년 공작기계사업부 매각 등을 통한 현금 유입 증가 등에 기인하고 있습니다. 그러나 2017년, 2018년 3분기 각각 연결기준 투자활동으로 인한 현금유출 4,571억원, 9,359억원을 기록하고 있는데 이는 단기금융상품의 증가, 유무형자산의 취득 등에 따른 것입니다. 당사의 현금및현금성자산은 2014년 1조 2,976억원에서 2018년 3분기 1조 6,429억원 수준을 유지하고 있습니다. 향후 당사의 영업활동 현금흐름이 악화되고, 외부 차입을 통한 운전자본 확충이 지속되어 보유 현금이 감소할 경우 당사의 유동성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(6) 높은 해외 매출 비중에 따른 위험

당사는 연결기준으로 2018년 3분기 수출비중이 63.93%, 내수 비중은 36.06%로 나타나는 등 매출의 절반이상이 해외로부터 발생하고 있습니다.
당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 전 세계 국가를 대상으로 수주를 통한 매출을 발생하는 업체로서 지역별 영업현황을 살펴보면 2014년 연결기준으로 당사의 수출 비중은 63.01%, 내수 비중은 36.99%를 기록하였으며, 이후 수주가 회복되는 모습이 나타나며 2015년 연결기준으로 당사의 수출 비중 및 내수 비중은 각각 65.83%, 34.17%로 나타났습니다. 이후 2016년부터 2018년 3분기까지 수출 비중은 62.87% ~ 63.93%로 변동이 크게 발생하지 않는 모습이 나타났습니다. 또한 2018년 3분기 연결기준 수출비중이 63.93%로 절반이상의 매출이 해외로부터 발생하는 것을 알 수 있습니다.

[연결기준 부문별 매출 실적]

(단위: 억원)

구 분
매출유형
품목
2018년 3분기
비중
2017년
비중
2016년
비중

발전
제품
주기(NSSS,T/G,BOILER),
보조기(배관지지대 등)
수출
1,913,471
17.43%
3,332,696
22.95%
3,498,744
25.08%

내수
908,433
8.28%
1,131,464
7.79%
1,432,969
10.27%

합계
2,821,904
25.71%
4,464,160
30.74%
4,931,713
35.35%

Water
제품
담수설비
수출
367,738
3.35%
406,628
2.80%
358,310
2.57%

내수
13,586
0.12%
5,962
0.04%
1,961
0.01%

합계
381,324
3.47%
412,590
2.84%
360,271
2.58%

산업
제품
산업설비
수출
214
0.00%
(265)
0.00%
574
0.00%

내수
38,708
0.35%
58,892
0.41%
55,856
0.40%

합계
38,922
0.35%
58,627
0.40%
56,430
0.40%

주단
제품
주조품,단조품
금형공구강 등
수출
73,846
0.67%
106,648
0.73%
144,742
1.04%

내수
106,611
0.97%
153,330
1.06%
157,470
1.13%

합계
180,457
1.64%
259,978
1.79%
302,212
2.17%

건설
용역
아파트공사
고속도로공사 등
수출
7,450
0.07%
13,301
0.09%
17,906
0.13%

내수
321,217
2.93%
450,609
3.10%
421,416
3.02%

합계
328,667
2.99%
463,910
3.19%
439,322
3.15%

도소매업
용역
원재료 등 도소매
수출
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

내수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

합계
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

두산인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등
수출
4,510,137
41.09%
4,888,490
33.66%
4,248,716
30.45%

내수
1,435,945
13.08%
1,678,612
11.56%
1,479,623
10.60%

합계
5,946,082
54.17%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진 ,육상용 디젤엔진
수출
47,333
0.43%
235,891
1.62%
176,428
1.26%

내수
152,853
1.39%
532,979
3.67%
625,036
4.48%

합계
200,186
1.82%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

두산건설
용역
아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도 등
수출
28,437
0.26%
57,761
0.40%
59,598
0.43%

내수
1,019,141
9.28%
1,445,637
9.95%
1,252,512
8.98%

합계
1,047,578
9.54%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

두산큐벡스
레저
골프장
수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

내수
31,449
0.29%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

합계
31,449
0.29%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

소 계
수출
6,948,626
63.30%
9,041,150
62.25%
8,506,638
60.97%

내수
4,027,943
36.70%
5,482,405
37.75%
5,445,641
39.03%

합계
10,976,569
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

중단사업조정
제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
수출
(47,333)
-
(235,891)
-
(176,428)
-

내수
(134,669)
-
(446,338)
-
(526,646)
-

합계
(182,002)
-
(682,229)
-
(703,074)
-

합 계
수출
6,901,293
63.93%
8,805,259
63.62%
8,330,210
62.87%

내수
3,893,274
36.07%
5,036,067
36.38%
4,918,995
37.13%

합계
10,794,567
100.00%
13,841,326
100.00%
13,249,205
100.00%

자료: 당사 2018년 분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

주1) 상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다.

주2) 두산엔진 및 그 종속기업은 2018년 2분기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

주3) 2016년 재무정보는 두산건설(주)의 OSS사업(2015년 1분기), 레미콘사업(2015년 2분기), CPE사업(2016년 2분기), HRSG사업(2016년 3분기), 두산인프라코어(주)의 공작기계사업(2016년 2분기) 매각에 따라 사업의 모든 손익항목을 계속영업과 분리하여 중단영업손익으로 반영하여 소급 재작성 하였습니다. 또한 2017년 중 종속기업 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.의 매각계획이 철회되어 계속영업으로 재분류되고, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 2017년 및 2016년 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

당사는 글로벌 기업으로서 해외매출 비중이 높으며, 대외적인 요인으로 인해 글로벌 경기의 변동성이 확대되는 경우 해외 시장 매출에 부정적인 영향이 미칠 수 있는 바, 당사 영업환경에 직접적인 영향을 줄 수 있으므로 투자 시 이점 유의하여 주시기 바랍니다.

(7) 우발채무 발생 및 약정사항 관련 위험

당사 및 당사의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재
합니다. 중요한 우발채무 요소로써 2018년말 기준 약 1조 5천억원 수준의 계류중인 소송사건, 약 1조 7천억원 수준의 타인에게 제공한 지급보증, 약 3,800억원 수준의 프로젝트파이낸싱 지급보증 등의 내역이 존재합니다.자세한 내역은 본문에 기재된 내용을 참조하시길 바랍니다.
또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2018년말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다.
이러한 우발채무 요소 및 약정사항, 담보제공자산에 대한 실행여부의 결과는
증권신고서 제출일 현재 합리적 예측이 불가능하고 자원의 유출금액 및 시기가 불확실 합니다. 그러나, 당사의 우발채무가 현실화될 경우, 이는 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

당사 및 당사의 종속기업은 건설과 관련한 사업을 영위하므로 사업 영위를 위한 투입금액이 크게 소요되는 바, 금융기관 등으로부터 차입금 등의 지급보증, PF 사업 지급보증 및 담보제공 등의 우발요소 들이 다수 존재합니다. 투자자분들의 이해를 돕기위해 당사의 우발요소에 대한

2018년말 기준
총괄내역을 기재하고 설명을 첨부하오니 참조하여 주시기 바랍니다.
또한 증권신고서 제출일 기준 우발채무는 2018년말 대비 유의한 변동사항이 없는 것으로 파악이 되고 있으나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 미래에 변동가능성이 있는 점 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서의 우발요소에 대한 부분은 연결재무제표 기준으로 작성하였기 때문에, 당사와 종속회사간의 거래에 대해서는 당사 및 종속회사의 공시내용을 참조하시기 바랍니다.

I. 우발요
소

[2018년말 기준 당사(연결기준) 우발요소(총괄표)]

(단위: 매, 백만원)

구 분
두산중공업
두산인프라코어
두산건설
두산큐벡스
합계

(1) 견질어음

액면 표시어음
-
-
-
-
-

백지어음
-
-
5
-
5

백지수표
7
-
25
-
32

일반수표
-
-
1
-
1

합 계
7
-
31
-
38

(2) 금융관련 약정사항

여신한도
4,456,061
3,295,968
146,660
33,000
7,931,689

사용액
3,656,282
2,889,273
140,680
26,200
6,712,435

잔액한도
799,779
406,695
5,980
6,800
1,219,254

(3) 계류중인 소송사건(소송가액)
664,405
738,131
97,447
-
1,499,983

(4) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련금융부채
-
13,090
-
-
13,090

(5) 공사계약이행 관련 연대 채무
-
-
397,410
-
397,410

(6) 타인에게 제공한 지급보증
111,830
186,811
1,368,621
-
1,667,262

(7) 타인으로부터 제공받은 지급보증
8,302,288
724,397
4,710,111
-
13,736,796

(8) 프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증
227,500
-
148,185
-
375,685

(9) 연결구조화기업 관련약정
500,000
-
565,000
-
1,065,000

(10) 운용리스
72,793
42,777
106,754
-
222,324

(1) 견질어음

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백지어음 5매, 백지수표 32매, 일반수표 1매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는 7,931,689백만원이며, 이 중 6,712,435백만원을 사용하여 잔액은 1,219,254백만원을 유지하고 있습니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)는
약 1조 5천억원
상당액의 손해배상 청구소송 및 1,411억원 상당액의 조세불복 절차를 진행 중이고 한국중부발전과 신보령 1,2호기 주기기상업운전 지체상금 관련 중재절차가 진행중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.
또한 두산건설의 경우 전기 이전에 현대건설(주)에서 HRSG 제작 및 납품 계약의 하자보수와 관련하여 국제상업회의소(ICC)에 중재 신청을 하였습니다. 현재 중재절차가 진행중이며, 향후 결과 및 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다.
2018년말 기준 현재
계류중인 소송 등과 관련하여 주요 내역
은 다음과 같습니다.

[두산중공업]

① 손해배상청구 (대법원2015다28968)

구분

내용

소제기일

- 2011.07.11.

소송 당사자

- 원고 : 서윤종 외 333명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 640억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 두산중공업 부담 29억원)의 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 두산중공업 상고, 2015.02.23. 원고 상고하여 3심 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 3심 판결선고 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 3심 판결선고 후 패소금액에 대해 시공 4사간 내부정산을 통해 두산중공업의 지분율(21%)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나 현재로서는 소송결과를 합리적으로 추정할 수 없습니다.

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16.

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- '액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 두산중공업 포함 13개사의 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소장 접수

- 2017. 03. 09. 소장부본 등 송달

- 2017. 08. 11. 1차 변론기일

- 2017. 10. 20. 2차 변론기일

- 2017. 12. 15. 3차 변론기일

- 2018. 01. 10. 원고, 감정인 지정 신청
- 2018. 03. 26. 원고, 감정에 대한 의견 제출
- 2018. 07. 26. 감정기일

향후 소송일정 및 대응방안

- 두산중공업은 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하며, 입찰제도 자체가 담합의 유인을 제공하였다는 점에서 두산중공업의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 두산중공업의 실질부담분(약 11%로 추정)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나, 현재로서는 소송결과를 합리적으로 추정할 수 없습니다

[두산인프라코어]
① 손해배상청구 (A40-56928/2004 of the Arbitrazh Court of the City of Moscow)

구분
내용

소제기일
- 2004.11.01.

소송 당사자
- 원고: PENZA (Penzenskoe Konstruktorskoye ByuroModelirovaniya(PKBM))
- 피고1: 두산인프라코어 주식회사 
- 피고2: KAI (한국항공우주산업주식회사)

소송의 내용
- '93~'98년경, 대우중공업이 원고의 항공 시뮬레이터 S/W를 무단 사용하였음을 이유로 회사분할에 따른 채무승계를 주장하면서 두산인프라코어와 KAI를 상대로 소송 제기

소송가액
- USD 49,749,048

진행상황
- 2018년 5월 7일 1심 선고 (당사 전부 승소)
- 2018년 7월 3일 1심 선고 확정

향후 소송일정 및 대응방안

- 없음

향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

- 없음

② 매매대금 등 지급청구(대법원 2018다223054)

구분

내용

소제기일

- 2015.11.19

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 설립한 사모투자전문회사 등
- 피고: 두산인프라코어 주식회사 외 2개사

소송의 내용

- 원고들은 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 그 일부인 145억원을 청구하는 소송을 피고들에게 제기

소송가액

- 145억원 (일부청구)

진행상황

- 1심(서울중앙지방법원)은 원고들의 청구를 모두 기각하였으나, 2심(서울고등법원)은 2018. 2. 원고들이 두산인프라코어에 대하여 주장하는 DICC 지분의 매매대금 7,093억 중 일부인 100억원 및 관련 이자에 대한 청구를 인용하고 나머지 청구를 기각하였음.

- 2018. 2. 두산인프라코어는 위 2심 판결에 대한 상고를 제기하여 현재 상고심(대법원) 진행 중임.

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심(대법원) 진행 중으로, 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

- 1심과 2심의 결과가 상반되어 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

③ 매매대금 등 지급청구 (서울중앙지법 2018가합520613)

구분

내용

소제기일

- 2018.03.29

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 각자 설립한 사모투자전문회사 
- 피고: 두산인프라코어 주식회사

소송의 내용

- 원고는 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 2015년 11월 제기한 일부 청구 금액을 제외한 나머지 금액을 청구하는 소송을 피고에게 제기

소송가액

- 705,105,528,589원

진행상황

- 소장 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 소장을 접수한 상황으로 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 
회사에 미치는 영향

- 동일한 청구원인에 기한 일부청구 사건의 상고심(대법원 2018다223054)의 결론에 따라 본 소송의 결과가 달라질 가능성이 높으며, 위 일부청구 사건에서 1심과 2심의 결과가 상반되어 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

2011년에 외부투자자는 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore China Co., Ltd.의 지분 20%를 3,800억원에 투자했으며, 두산인프라코어㈜와의 주주간 계약에 따라 상대방이 보유하고 있는 주식을 제3자에게 공동으로 매각할 것을 요청할 수 있는 권리를 각각 보유하고 있습니다. 외부투자자의 공동매각 요청 시 두산인프라코어㈜는 두산인프라코어(주) 보유 지분을 공동 매각하는 것이 원칙이지만, 외부투자자가 매각하려는 가격 등으로 외부투자자의 지분을 매입할 수 있는 권리도 함께 보유하고 있습니다. 

2014년 중 외부투자자는 매각절차 진행을 위한 전 단계로 매도자 실사자료를 요구했으나, 두산인프라코어(주)는 매수희망자도 확인되지 않은 상황이므로 영업비밀이 포함된 실사자료까지 제공할 수 없었습니다. 이에 외부투자자는 서울중앙지방법원에 실사자료 제공 가처분신청을 하였으며, 서울중앙지방법원(2015년 3월 2일)은 두산인프라코어(주)가 외부투자자에게 실사자료를 제공할 의무가 없다는 이유로 외부투자자의 가처분 신청을 기각하였습니다. 

외부투자자는 2015년 11월 주식 매매대금(외부투자자 주장 매매대금: 7,093억원, 소송 가액 100억원) 지급을 구하는 소송을 제기하였으며, 서울중앙지방법원(2017년 1월 12일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행 등을 인정하지 않아 외부투자자의청구를 기각하였고, 서울고등법원(2018년 2월 21일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행을 인정하여 외부투자자가 주장하는 매매대금 7,093억원 중 일부 청구한 100억원을 지급할 것을 판결하였습니다. 

두산인프라코어(주)는 2심 판결에 불복하여 2018년 2월 26일 대법원에 상고하였으며, 서울고등법원(2018년 2월 28일)은 두산인프라코어(주)의 강제집행정지 신청에 대해서 이유 있으므로 2심 판결에 의한 강제집행을 정지시켰습니다. 

향후 대법원에서 외부투자자가 주장하는 소송가액을 지급하고 대상주식을 취득하라는 판결이 내려진다고 하더라도 동 취득거래와 관련하여 장래 발생할 수 있는 손익을 현재로서는 신뢰성 있게 측정할 수 없습니다. 

한편, 외부투자자는 2018년 3월 잔여 주식매매대금(소송가액 7,051억원)에 대해 추가소송을 제기하였으며, 1심 계류중에 있습니다.

현재 진행중인 소송건과 관련된 보전 절차에서 서울중앙지방법원이 2018년 7월 발부한 화해권고결정에 따라 두산인프라코어(주)는 외부투자자에게 두산밥캣 주식회사의 보통주식 8,288,196주에 대한 질권을 설정하고, 100억원을 가지급금으로 지급하였습니다. 향후 두산인프라코어(주)가 대법원에서 승소할 경우 외부투자자는 동 질권설정 해지 및 가지급금을 두산인프라코어(주)에 반환해야 합니다.

[두산건설]
① ICC 국제중재사건(ICC Case No.21317/CYK)

구분
내용

소제기일
- 2015.09.15

소송 당사자
- 신청인 : 현대건설(주)
- 피신청인 : 두산건설㈜

소송의 내용
- 피신청인이 신청인에게 공급한 Ras Laffan-C 발전소 프로젝트용 배열회수보일러(HRSG) 8기에 대해 신청인이 ICC(국제상업회의소)에 중재를 신청함

소송가액
- 1,770억원

진행상황
- 2015.09.16. 중재 신청 후, 양측 서면 제출 및 전문가 증인 진술 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안
- HRSG 설비의 정상적 운용에 장애가 될 하자가 없음을 적극 설명 예정

향후 소송결과에 따라
회사에 미치는 영향
- 중재 판정 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

(4) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련금융부채

2018년말 기준 당사의 종속회사인 두산인프라코어는 회사의 매출채권을 제3자에게 매각하였으나 K-IFRS 상 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 이전되지 않아 매출채권을 제거하지 못하고 금융부채로써 13,090백만원을 인식하고 있습니다.

(5) 공사계약이행 관련 연대 채무

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 397,410백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다.또한, SOC사업과 관련하여건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

[공사계약이행 관련 연대 채무내역]

(단위: 백만원)

연대보증 회사
지급보증 회사
제공받은 회사
지급보증금액
지급보증내역
지급보증처

두산건설㈜
조합 외
수분양자
38,914
이주비 대출 등
주택도시보증공사

건설출자사 외
신분당선(주) 등
271,864
자금보충의무
금융기관

건설공제조합
남서울경전철㈜ 등
86,632
사업이행보증 등
서울시 외

합계
397,410

출처: 당사 제시

(6) 타인에게 제공한 지급보증

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등에 1,667,262백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

[타인에게 제공한 지급보증 내역]

(단위: 백만원(원화), 위안,달러(외화)

제공한 회사
지급보증 제공받은 대상
거래통화
지급보증금액
(거래통화)
지급보증금액
(장부통화)
지급보증내역

두산중공업
용인 두산위브 전세입자
KRW
36,260
36,260
임대차보증금

클럽모우CC 입회자
KRW
75,570
75,570
입회금 반환

Doosan Infracore China Co., Ltd.(두산인프코어 자회사)
최종 고객
CNY
357,619,535
58,206
-

Doosan Infracore International, Inc.(두산인프코어 자회사)
최종 고객
USD
109,784,487
122,750
-

Doosan Holdings Europe Ltd.(두산인프코어 자회사)
최종 고객
USD
676,328
756
-

두산밥캣 주식회사(두산인프코어 자회사)
최종 고객
USD
4,560,423
5,099
-

두산건설
(주)바이오통상 외
KRW
249,860
249,860
담보대출

수분양자
KRW
563,248
563,248
중도금 대출 등

삼성엔지니어링
KRW
421,637
421,637
공사이행연대보증

한화건설
KRW
61,880
61,880
공사이행연대보증

우리사주조합
KRW
71,996
71,996
지급보증

합 계
1,667,262

출처: 당사 제시

(7) 타인으로부터 제공받은 지급보증

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으로부터 13,736,796백만원의지급보증을 제공받고 있습니다.

[타인으로부터 제공받은 지급보증 내역]

(단위: 백만원)

구 분
지급보증금액
보증받은 내역

두산중공업
7,348,464
공사이행 보증

953,825
해외사채 발행보증

두산인프라코어
228
하자보증

670,860
차입금 보증

53,309
계약, 선금급, 인허가 등

두산건설
1,915,889
공사이행 보증 등

2,508,681
분양이행 보증 등

212,886
공사이행 상호연대보증

2
수입신용장 발행

68,931
원화지급보증

3,721
외화지급보증

합 계
13,736,796

출처: 당사 제시

(8) 프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

[프로젝트 파이낸싱 관련 지급보증내역]

(단위: 백만원)

구 분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

대전천변
KEB 하나은행
2004.05.06~2024.05.06
3,300
3,300
연대보증

소계
6,685
6,685

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
현대증권 외
2018.04.18~2019.04.18
227,500
227,500
채무인수

두산건설(주)
천안청당
HMC증권
2018.11.28~2019.02.28
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.12.07~2019.03.07
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.11.30~2019.02.28
41,500
41,500
연대보증

용인삼가
HMC증권
2018.12.28~2019.03.28
60,000
60,000
연대보증

소계
369,000
369,000

합계
375,685
375,685

출처: 당사 제시

(9) 연결 구조화 기업 관련약정

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

[연결 구조화 기업 관련 손실에 대한 최대노출액]

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 제공한 재무적 지원
구조화기업지분과
관련한 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결회사의 최대노출액

두산건설
그레이트지엠제육차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
130,700
130,700

파인트리시티제일차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
56,300
56,300

디엠베스트제삼차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
70,000
70,000

디엠베스트제사차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
120,000
120,000

지엠에스제일차주식회사(주5)
대출 원리금 등 자금보충의무
15,000
15,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
100,000
100,000

두산이엔씨제삼차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
73,000
73,000

두산중공업
케이디피피제삼차주식회사(주8)
대출 원리금 등 자금보충의무
40,000
40,000

유베스트제사차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
160,000
160,000

케이디피피제사차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
203,000
203,000

에프더블에스제팔차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
97,000
97,000

합 계
1,065,000
1,065,000

출처: 당사 제시

(주1)
그레이트지엠제육차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고양향동4공구 외 6개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 130,700백만원입니다.

(주2)
파인트리시티제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 56,300백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주3)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 하남선2공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 70,000백만원입니다.

(주4)
디엠베스트제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 서울문산도로 외 10개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 120,000백만원입니다.

(주5)
지엠에스제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 김해센텀위브 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 15,000백만원입니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 부산구서 외 5개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 100,000백만원입니다.

(주7)
두산이엔씨제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 선순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 73,000백만원입니다. 두산이엔씨제삼차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주8)
케이디피피제삼차주식회사는 지배기업이 보유하는 종속기업의 보통주 및 전환상환우선주식을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 40,000백만원입니다.

(주9)
유베스트제사차주식회사는 지배기업 및 종속기업인 두산인프라코어(주)의 신규발행 채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 160,000백만원입니다.

(주10)
케이디피피제사차주식회사와 에프더블에스제팔차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 203,000백만원 및 97,000백만원입니다.

(10) 운용리스

2018년말 기준 당사(연결재무제표 기준)의 취소불능 운용리스계약과 관련된 미래 최소리스료의 합계는 다음과 같습니다. 

구분
두산중공업
두산인프라코어
두산건설
합계

1년 미만
16,031
13,873
10,867
40,771

1년~5년 미만
46,333
25,555
44,658
116,545

5년이상
10,429
3,349
51,229
65,007

합계
72,793
42,777
106,754
222,324

출처: 당사 제시

II. 기타 주요 약정사항

[두산중공업]
(1) 조건부 채무인수 약정
2018년말 현재 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차 및 경주용강동 두산위브 프로젝트와 관련하여 책임 준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도 : 431,000백만원)을 체결하고 있습니다.

[두산인프라코어]
(1) 해외사채 관련 조기상환청구권
 종속기업인 두산인프라코어㈜는 2016년 중 28회 해외사채 USD 300,000천, 2017년 중 32회 해외사채 USD 300,000천을 발행하였는 바, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 보유한 두산밥캣주식회사의 주식 11,178,538주 및 10,882,765주가 각각 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다.

(2) Syndication Loan 관련 약정사항
종속기업인 두산인프라코어(주)가 한국산업은행 외 8개사로부터 차입한 차입금 350,000백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 16,341,780주가 담보로 제공되어있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 국내신용평가기관 3개사(나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

(3) 대출금 관련 약정사항
종속기업인 두산인프라코어(주)가 SC 제일은행으로부터 차입한 차입금 100,000 백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 3,980,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 추가담보제공(주식 또는 예금) 혹은 일부대출금 조기상환을 하여야 합니다.

(4) 용역계약
종속기업인 두산인프라코어(주)는 대동공업㈜와 Compact Tractor 제품개발을 위한 지식재산 지분이전 및 개발용역 계약을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 3,821천입니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 Nautilus Venture Partners Fund II, L.P.와 투자약정을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 10,000천입니다.

[두산건설]
(1) 분양대금 보장제도
종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설형 공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2년~3년 이후 연결회사에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해 주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동 제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다. 2018년말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다.

(2) 지연손해금
종속기업인 두산건설(주)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍㈜에게 지급함을 약정하였습니다. 2018년말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 합리적인 추정치를 충당부채로 계상하고 있습니다.

III. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1)
2018년말
당사(연결재무제표 기준)의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업(주)
유형자산
1,375,092
983,485
한국 산업은행 외

종속기업투자주식
107,601
90,000
SC제일은행 외

출자지분
19,760
3,950
건설 공제조합 외

소계
1,502,453
1,077,435

두산인프라코어(주)
유형자산 (주1)
628,999
343,011
한국 산업은행 외

재고자산 (주1)
195,000
80,000
수출입은행

소계
823,999
423,011

두산건설(주)
단기금융상품
1,000
1,000
기업은행

현금 및 현금성 자산
1,353
1,230
KEB하나은행

유형자산
196,575
129,300
한국 산업은행 외

관계기업주식
234,055
29,000
우리은행

출자지분
34,460
27,039
건설공제조합

소계
467,443
187,569

두산큐벡스㈜
유형자산
42,900
26,200
생보부동산신탁

합계
2,836,795
1,714,215

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

2) 종속기업 두산인프라코어(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Holdings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을 전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, 보고기간 종료일 현재 관련 차입금 잔액은 USD 971,463천 입니다.

3) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 수출입은행으로부터 차입한 차입금 USD 117,600천에 대하여 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore North America LLC 및 Doosan Infracore Norway AS. 의 지분 전체를 담보로 제공하고 있습니다.

4) 당사 및 종속기업인 두산건설(주)는 종속기업인 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한 375,000백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며 연결실체가가 보유 중인 디비씨(주)의 주식 1,636,640주(담보금액 81,832백만원)와건설공사보험금 청구권(담보금액 263,112백만원)을 담보로 제공하였습니다. 
아울러, 2018년말 현재 지배기업이 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 포스파워(주) 주식 1,193,066주를 담보로 제공하고 있습니다

(2) 타인을 위한 담보제공자산

당기말 현재 연결실체가 타인을 위하여 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권 등
24,579
국민은행 외
인천김포고속도로(주) 등

재고자산
-
CSOB
Abener Energia S.A.

소계
24,579

두산건설(주)
장기투자증권
100,346
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업 및 
공동기업투자
7,144
한국산업은행 외
새서울철도(주) 외

소계
107,490

합계
132,069

또한, 2018년말 현재 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 중 일부는 특수관계자인 두산메카텍(주)의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행 등에 110,000백만원이 제공되어 있습니다.

IV. 특수관계자 지급보증(별도재무제표 기준)

2018년말 현재 당사(별도재무제표 기준)가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 천VND, 천PHP)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock Ltd.
GBP
25,000
35,508
차입금
SCB

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
7,000
7,827
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan
JPY
300,000
3,040
차입금
신한은행

Doosan Power Systems S.A.
GBP
2,000
2,841
직접
British Nuclear Fuels plc

USD
300,000
335,430
차입금
수출입은행

EUR
65,800
84,169
차입금
한국산업은행 등

GBP
21,600
30,679
차입금
우리은행

Doosan Power Systems Arabia 
Company Limited
USD
8,000
8,945
차입금
한국수출입은행

Doosan Power Systems India 
Private Ltd.
EUR
11,684
14,946
공사
Yes Bank 등

INR
51,193,980
818,592
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
31,980
무역금융
Axis Bank

INR
18,253,009
291,866
차입금
HSBC 등

JPY
359,378
3,641
공사
Axis Bank

USD
146,823
164,163
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
89,878
직접
Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
1,154
직접
Minera Escondida Ltda

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
33,000
42,212
차입금
한국산업은행 등

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
1,564
4,544
공사
Arab Bank

OMR
5,775
16,772
차입금
HSBC

USD
157,465
176,061
직접
Haya Water

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
93,141
104,141
직접
Bharat Mumbai Container Terminals Private Limited

VND
4,606,606,865
222,038
공사
건설공제조합

VND
256,800,000
12,378
차입금
우리은행

USD
136,100
152,173
차입금
한국수출입은행 등

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
5,591
차입금
한국수출입은행

Azul Torre
PHP
145,285
3,093
차입금
BPI

두산건설(주)
EUR
9,334
11,940
공사
한국수출입은행

USD
15,736
17,594
공사
서울보증보험

케이디피피제삼차(주)
KRW
40,000,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차(주)
KRW
243,600,000
243,600
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차(주)
KRW
116,400,000
116,400
차입금
한국산업은행 등

합계

3,093,194

(8) 주요종속회사(두산인프라코어, 두산건설 등) 추가지원 부담 위험

당사는 2016년 두산건설 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설 분당토지 인수참여, 두산큐벡스 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년 디비시 출자(1,094억원), 두산인프라코어의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등의 자금소요가 이루어진 바 있습니다. 당사의 주요종속회사인 두산인프라코어, 두산건설은 2018년 3분기말 기준으로 매출의 62.0%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 따라서 계
열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우,당사 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 잠재적 지원 부담으로 인해 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의
하여 주시기 바랍니다. 

또한 당사는 2019년 5월 10일 납입 일정으로 진행하고 있는 두산건설의 유상증자에 배정받은 신주를 전체 청약할 예정이며, 총 청약금액 기준 약 3,000억원 수준까지 초과청약을 할 계획입니다. 본 유상증자 청약 결과에 따라 당사의 두산건설에 대한 지분율은 최대 92%까지 상승할 수 있으며, 두산건설에 대한 지분율이 높아질수록 당사에 대한 재무지원부담이 증대
될 수 있습니다.
특히 회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다.

두산인프라코어와 두산건설, 두산엔진은 글로벌 경기 변동성 확대로 인해 불리한 영업환경이 장기화됨에 따라 펀더멘털의 개선이 지연되어 재무안정성이 저하되었습니다. 이에 당사가 2013년 4월 두산건설 유상증자 참여, 2013년 12월 두산건설 전환상환우선주 주주간계약 체결, 2016년 두산건설 발행 RCPS의 정산의무부담(4,000억원), 두산건설 분당토지 인수참여, 두산큐벡스 지분 인수 참여 등으로 약 5천억원의 자금을 부담하였으며, 2017년에도 분당센터 신축사업을 위해 설립된 디비씨 출자(1,094억원, 이중 471억원은 부지 현물출자 방식), 두산인프라코어의 신주인수권부사채 인수(570억원) 등 자금소요가 지속되었습니다. 두산과 함께 그룹 지배구조를 지지하고 있는 점 등을 감안하면, 두산인프라코어 및 두산건설의 높은 단기상환부담은 당사 재무안정성에 부정적인 요소로 작용하고 있습니다. 

두산인프라코어는 2016년 들어 유동성 및 재무구조 개선을 위해 추진한 공작기계 사업부 매각이 2016년 4월 29일 마무리됨에 따라 약 1.1조원의 유동성을 확충하였으며, 공작기계 사업부 매각 자금으로 차입금을 상환하였습니다. 또한 두산인프라코어는 유동성의 추가적인 확보를 위해 두산밥캣의 IPO를 추진하였으나, 2016년 10월 6 ~7일 실시한 두산밥캣 IPO 수요예측이 실패한 이후, 공모가격 및 공모주식 수를 감소시켜 2016년 11월 18일 재상장하였습니다. 두산밥캣 상장 (공모가격 주당 30,000원)을 통해 두산인프라코어에 유입된 자금은 약 3,300억원(기존 두산밥캣 전환우선주에 투자한 본사 보유분 3.4% 및 해외 자회사 보유분 0.4%포함)이며, FI에 대한 정산금, 배당금 및 상장 주관사 인수수수료를 감안할 경우, 실제 현금유입액은 2,400억원에 불과하였습니다. 이후 2017년 중 두산인프라코어는 신종자본증권 상환으로 5,672억원의 자본 감소 및 이에 따른 차입금 증가 효과가 발생하였습니다. 이에 두산인프라코어는 재무건전성 강화를 위하여 2017년 12월 07일 두산밥캣 주식 일부(4백만주, 1,348억원)를 매각하여 유동성을 확보하였습니다. 그러나 두산인프라코어의 2018년 3분기말 별도기준 현금및 현금성 자산은 약 2,031억원이며, 2018년 3분기말 기준 1년 내 만기가 도래하는 회사채 미상환 잔액이 2,955억원임을 감안할 경우 유동성은 다소 미흡한 수준입니다.

다른 주요 종속회사인 두산건설은 사업구조 변화의 일환으로 2010년 11월 CPE 부문, 2013년 4월 HRSG부문을 양수하였으나, 사업구조 개선효과가 뚜렷히 나타나지 않았습니다. 또한 두산건설은 차입금 감축 등을 통한 재무구조 개선의 필요성이 커짐에 따라, HRSG 부문 및 CPE 부문을 2016년 중 매각하여 수익창출기반이 약화되었습니다. 이러한 자구안 이행 이후에도 2018년 3분기말 연결기준 총차입금 8,896억원을 보유하고 있어 현금창출력 대비 재무부담이 높습니다. 또한 금융시장 접근성이 제한적인 상황에서 2018년 3분기말 별도기준 차입금의 약 85.7%가 단기성차입금으로 구성되어있어 단기상환부담이 높은 수준이며, PF우발채무, 일산제니스 대여금 등 장기미회수 채권(미청구공사, 미수금, 대여금) 등과 관련한 잠재부실도 내재되어 있습니다.

두산인프라코어, 두산건설은 2018년 3분기말 연결 기준으로 당사 매출의 65.0%(연결조정 전)를 차지하는 주요 계열사이며, 이들의 최대주주로서 당사는 두산그룹 지배구조의 주요한 역할을 하고 있습니다. 이에 따라 계열사 영업실적 및 재무안정성이 개선될 경우, 당사 재무안정성에 긍정적으로 작용하는 반면, 급격히 저하되거나 계속 저조할 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 종속회사인 두선건설의 최대주주로써, 증권신고서 제출일 기준 73.39%(보통주, 전환상환우선주, 전환우선주 포함)의 지분을 보유하고 있습니다. 당사는 두산건설의 영업환경 악화, 유동성 부족 등의 어려움을 겪을 시 유상증자 등의 방법을 통해 지속적인 재무구조 개선에 대한 지원을 해왔습니다. 주요 내역으로, 2010년 당사와 두산메카텍(두산중공업 100% 보유) 간 합병, 2011년 보통주 주주배정후실권주일반공모 유상증자(총 3,000억원 모집) 참여, 2013년 두산중공업의 HRSG 사업부 양수(현물출자 방식, 총 5,716억원), 보통주 주주배정증자(총 3,900억원 모집), 상환전환우선주에 주주간계약(정산) 주체로 참여(해당 건은 2016년 6월 두산중공업이 콜옵션을 행사하여 상환전환우선주 전부를 취득)한바 있습니다.

또한 2019년 5월 10일 납입 일정으로 진행하고 있는 두산건설의 유상증자에 당사는 현재 보유 중인 보통주, 전환상환우선주와 전환우선주 1주당 배정비율 2.7466379550에 따라 보통주 신주를 배정받게 됩니다. 당사는 배정받은 신주를 전체 청약할 예정이며, 총 청약금액 기준 약 3,000억원 수준까지 초과청약을 할 계획입니다. 본 유상증자 청약 결과에 따라 당사의 두산건설에 대한 지분율은 최대 92%까지 상승할 수 있으나, 이외 주주들의 청약율에 따라 변동될수 있습니다. 당사 외 특수관계인의 청약 여부는 본 신고서 제출일 현재 가늠할 수 없으니 이러한 점을 유념해 주시기 바랍니다. 

[청약 결과에 따른 지분율 예상 변동]

(단위 : 주, %)

구분
현재
당사 외 주주 청약율

0% 청약 시
50% 청약 시
100% 청약 시

주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율
주식수
지분율

두산중공업
73,931,883
73.39
312,975,708
92.11
309,328,483
76.96
276,995,998
63.62

그외 주주
26,810,535
26.61
26,810,535
7.89
92,609,153
23.04
158,407,773
36.38

총계
100,742,418
100.00
339,786,243
100.00
401,937,636
100.00
435,403,771
100.00

주1) 두산중공업 보유 주식수는 보통주, 전환상환우선주, 전환우선주 포함
주2) 그 외 주주는 초과청약하지 않는 것으로 가정

한편, 당사는 최대주주로서 두산건설에 대한 지분율이 높아질수록 당사에 대한 재무지원부담이 증대될 수 있습니다.
특히 회계기준상 별도재무제표의 경우, 향후 두산건설 실적(또는 손익)이 추가적으로 악화되었을 때 인식하게 되는 손상차손 인식액의 규모가 증가할 수 있습니다. 두산건설에 대한 지분율이 높아질 경우 그만큼 두산건설 실적으로 인한 당사의 손익 변동성 또한 커질 것을 보입니다.
또한 당사의 현재 자체 수익성과 재무상태를 감안할 때, 두산건설에 대한 재무지원 부담으로 당사의 재무부담도 악화될 수 있습니다. 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

당사가 2018년 별도재무제표 기준으로 인식한 종속기업 및 관계기업의 손상차손 규모는 713,211백만원이며

손상차손과 관련한 자세한 사항은 아래의 내용을 참조하시기 바랍니다.

1) 두산건설(주)
당사는 당기 중 두산건설(주)에 대한 손상검사 수행결과, 장부가액이 회수가능액을 초과하여 638,737백만원의 손상차손을 인식하였으며, 이를 기타영업외비용으로 인식하였습니다. 두산건설(주)의 회수가능액은 독립된 가치평가전문가의 도움을 받아 산출된 사용가치를 기초로 결정되었습니다. 두산건설(주)의 사용가치 추정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

Ⅰ.손상전장부금액
1,558,339

영업가치
1,449,936

비영업업용자산
624,052

기업가치
2,073,988

순부채(주1)
(861,541)

지분가치
1,212,447

Ⅱ.보유 지분가치(지분율: 75.85%)
919,602

Ⅲ.당기 손상차손(Ⅰ-Ⅱ)
638,737

사용가치는 자산의 계속적인 사용으로부터 기대되는 미래현금흐름을 할인하여 결정하였습니다. 사용가치의 계산은 다음의 주요한 가정에 근거하고 있습니다.

① 현금흐름은 사업의 본질에 근거하여 5년 기간의 미래현금흐름을 예측하였습니다.현금흐름은 과거경험, 실제 영업결과 그리고 회사의 수주잔액과 향후 5개년 수주계획 등을 바탕으로 추정하였습니다. 

② 영구성장률

(단위: %)

구분
두산건설(주)

영구성장률
1.00

③ 대상회사의 회수가능액을 결정할 때 사용한 할인율은 산업평균과 당기말 기준 시장이자율에 근거하고 있습니다.

④ 사용가치의 계산에 사용된 주요한 가정은 관련 건설산업 및 발전사업 등의 미래 경향에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있으며, 이는 외부정보와 내부정보를 고려하여 결정하였습니다.

2) Doosan Power Systems India Private Ltd.

당사는 당기 중 Doosan Power Systems India Private Ltd.에 대한 손상검사 수행결과, 장부가액이 회수가능액을 초과하여 74,474백만원의 손상차손을 영업외비용으로인식하였습니다. Doosan Power Systems India Private Ltd.는 자산가치가 회수가능액을 적절하게 반영한다고 판단하여 순공정가치로 평가하였으며, 순공정가치는 금융자산, 유형자산 등의 자산가치에 처분부대원가를 가감하여 산정되었습니다.

또한 상기에서 기술한 당사의 주요종속회사인 두산인프라코어, 두산건설, 두산엔진에 대한 지분거래(자금지원 등)내역은 아래와 같습니다.

[두산인프라코어 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2009.09
지분매입
2,471
2,471
공동보유자인 군인공제회 소유 주식을 최대 주주인 두산중공업이 주주간 계약에 의하여 전량 인수

2010.12
지분매입
2,730
2,730
두산엔진이 보유한 두산인프라코어 지분을 당사가 취득

합 계
2,471
2,471
-

자료: 당사 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

[두산건설 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2011.06

현금출자

2,183

2,183

주주배정 유상증자 참여

2013.04
현금출자
2,978
2,978
주주배정 유상증자 참여

현물출자
5,716
2,000
HRSG사업부 등을 두산건설에 양도하면서
두산건설 신주를 인수함

2016.06
지분매입
4,000
4,000
2013.12월에 체결한 두산건설RCPS 주주간계약(투자자 보유 RCPS를 두산중공업이
매수 청구할 수 있는 Call option 체결)에 의한 매수청구권행사로 두산건설RCPS 취득

합 계
14,877
11,161
-

자료: 당사 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

[두산엔진 관련 지분 거래 내역]

(단위: 억원)

연도
구분

거래금액

현금부담

비고

2009.09
현금출자
1,517
1,517
주주배정 유상증자 참여

합 계
1,517
1,517
-

자료: 당사 내부 자료
주) 공시자료 등 참조

(9) 신규사업 진출 관련 위험

당사는
국책과제로서인 대규모 고효율 Gas Turbine 기술개발을 추진중에 있습니다. 가스발전은 설비 비중이 지속적으로 확대될 전망이며 고도의 기술이 집약된 고부가가치 산업으로 자본과 기간, 인력이 요구됩니다. 또한, 당사는
정부의 정책에 맞춰 신재생 에너지 분야 중 하나인 풍력산업에 진출하였으며, 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 추진하는 국책과제에 주관기관으로 선정되었습니다. 하지만
당사가 향후 대형 Gas Turbine 기술개발의 완료 전까지 해외 Major업체의 수주가 유리하게 될 것이며, 정부 정책에 따라 당사가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 따라서 이점 유의하시어 투자자 여러분들께서는 투자에 임하시기 바랍니다.

당사는 2015년부터 국책과제로 시장에서 상용화된 최신모델의 가스터빈을 자체개발 목표로 기술개발 진행 중이며, 이를 통해 수출증대, 수입대체 등 경제적 효과 뿐 아니라 에너지 안보 확보 등 정책적 효과는 물론 온실 가스 감축 등 친환경 에너지 확충 목표를 동시에 달성할 것으로 기대하고 있습니다. 당사는 2017년 7월 가스터빈의 기본설계를 완료하여 본격적인 제작에 착수하였으며 2019년 말 개발 완료를 통해 2022년에 상용화하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이와 동시에 수출을 위한 Track Record 확보를 위한 실증 플랜트 구축을 국내 발전 자회사와 함께 노력을 진행하고 있는 상황입니다.

또한, Gas Turbine 의 장기유지보수 서비스 사업은 최근 전세계적으로 수요가 늘고 있는 추세이며, 복합화력 및 열병합발전소의 핵심 설비인 Gas Turbine의 장기유지보수 및 가스터빈의 발전효율을 유지시키기 위해 정기적으로 점검하고 부품을 교체하는 사업입니다. 해당 사업은 기존 석탄화력 대비 고온고압의 가동이 많은 주요부품의 교체시기를 판단, 부품의 제작은 물론, 교체 및 성능개선까지 고도의 기술이 필요한 고부가가치 사업입니다.

상기 국책과제를 통한 당사 독자모델 Gas Turbine의 개발과 더불어 유지보수를 위한 사업역량 및 기술을 극대화하기 위해 2017년 06월 당사는 미국의 가스터빈 서비스업체인 ACT를 인수하기 위한 양해각서(MOU)를 체결하였으며, 2017년 07월 26일 인수를 완료하였습니다. 이에 이어 당사는 2018년 12월 제주지역 전력공급의 20%를 담당하는 240MW급 제주 LNG 복합화력발전소 준공을 완료하였으며, 동사의 자회사인 DTS는 미국 MCV사와 가스터빈 7기에 대한 장기 로터 정비 서비스 계약을 체결하였습니다. 이와 같은 사업 역량 확보를 통해 당사는 Gas Turbine 관련 추가 수주 및 매출확대를 기대하고 있습니다. 

그러나 현재 대형 Gas Turbine은 GE, SIEMENS 등 5대 Major 업체가 시장을 독점하고 있어서 당사의 대형 Gas Turbine 개발이 지연될 경우, 가스발전 설비 시장 진입에 난항을 겪을 수 있습니다. 또한, 추후 국내에서 신규 대형 가스발전 설비 발주가 있을 경우, 당사가 대형 Gas Turbine 기술개발을 완료하기 이전까지는 해외 Major 업체의 수주가 유리하게 될 것으로 예상되며, 이는 향후 당사 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

이와 함께 당사는 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며, 2011년 3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하며 성공적으로 풍력 사업에 진출하였습니다. 이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여, 2017년 말 Rotor 직경 134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다. 또한 2017년 국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주 '탐라해상풍력발전단지' 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하게 되었습니다. 

또한 당사는 2018년 6월 한국에너지기술평가원이 국책과제로 추진하는 '8MW급 대용량 해상풍력발전시스템개발'사업의 주관기관으로 선정되었습니다. 과제 개발기간은 약 4년이며, 전체 사업비는 약 550억원 규모입니다. 정부가 발표한 8차 전력수급계획에 따라 국내 풍력발전 설치용량은 2030년까지 17.7GW로 늘어날 예정이며, 이 중 약 14GW는 해상풍력으로 채워질 예정입니다. 이에 따라 국내 풍력 시장은 정부 및 발전사 주도의 대형 해상풍력 프로젝트 중심으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 당사는 2018년 10월 한국서부발전, 한국남동발전과 '해상풍력 발전사업 MOU'를 체결, 충남 태안 400MW급 해상풍력 발전단지 사업에 중공업 기자재 공급 및 O&M 서비스를 제공하기로 하였습니다. 

이와 같이 당사는 풍력산업에 진출하여 활발한 영업활동을 하고 있는 중에 있습니다. 그러나 추후 정부 정책에 따라 당사가 추진하는 풍력사업에 부정적인 영향이 발생할 수 있기 때문에 투자자 여러분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(10) 영업권에 대한 손상차손 인식 가능성

당사는 두산인프라코어, 두산건설을 종속회사로 두었으며 2018년 3분기말 연결기준으로 인식된 영업권은 4조 2,949억원입니다. 당사는 영업권을 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있으며,영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 최근 영업권과 관련하여 손상이 이루어지지 않았으나,
향후에 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향으로 이어질 수 있습니다.

당사는 사업결합을 통해 취득한 영업권은 취득시점에 취득하는 종속기업의 식별가능한 순자산에 대한 당사의 지분에 해당하는 공정가치를 초과하여 지급한 대가에 해당되며, 종속기업 취득으로 인한 영업권은 무형자산에 포함되어 있습니다. 영업권은 상각하지 않으며, 매년 손상검사를 수행하고 원가에서 손상차손누계액을 차감한 가액으로 표시하고 있습니다. 영업권에 대한 손상차손은 환입하지 않습니다. 영업권은 손상검사 목적으로 현금창출단위로 배부하고 있으며, 그 배부는 영업권이 발생한 사업결합으로 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 식별된 현금창출단위나 현금창출단위집단에대하여 이루어지며, 이는 영업부문에 따라 결정됩니다. 

당사는 매년 영업권의 손상 발생여부에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치의 계산에 근거하여 산출됩니다. 한편, 당사의 영업권 규모 및 변동내역은 다음과 같습니다.

[당사 영업권 규모 및 변동내역]

(단위: 억원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년

기초 장부금액
42,340
43,604
43,936

증가금액
-
100
298

내부개발
-
-
-

개별취득
-
-
-

사업결합
-
-
-

연결범위 변동
-
100
298

감소금액
-
-
915

상각
-
-
-

처분
-
-
-

사업양도
-
-
915

대체
-
-
-

외환차이
609
(1,364)
284

손상차손(환입)
-
-
-

기말 장부금액
42,949
42,340
43,604

자료: 당사 2018년 3분기 보고서 및 각 연도 사업보고서

당사의 2016년 영업권은 4조 3,604억원으로 나타났으며, 2017년, 2018년 2분기 모두 영업권 관련 손상차손은 발생하지 않음에 따라 2018년 3분기 영업권은 4조 2,949억원으로 나타났습니다. 2016년 영업권이 915억원 감소한 것은 2016년 두산중공업의 CPE사업부문 영업권이 사라진 것에 기인합니다.

당사의 영업권은 다음의 부문에 배분되어 있습니다.

[당사 영업권 배분 세부내역]

(단위: 억원)

구분
부문
2017년말
2016년

영업권
발전
6,389
6,222

WATER
155
68

두산건설(주)
600
601

두산인프라코어(주)
35,196
36,713

합계
42,340
43,604

자료: 당사 2017년 사업보고서

향후에도 피인수회사들의 영업실적 및 미래 사업전망 등이 악화되어 장부가액이 회수가능액을 초과하게 되면 추가적인 영업권 손상차손을 인식할 수 있으며, 이는 당사의 수익성에 부정적인 영향으로 이어질 수 있습니다.

(11)
신
용평가등급 하락
에 따른 위험

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사(
(주)두산
, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다. 2019년 2월 13일 당사와 당사의 종속회사가 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 당사의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다.
2019년 2월 25일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하며, 당사의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정
하였습니다.
신용등급하락으로 인하여 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성
이 높으며 이로 인한 회사의 수익성이 악화될
수 있
으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다.

또한
일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이로 인한 당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점
또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.
또한 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 2019년 2월말 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다.
당사의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의
하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

2019년 2월말 현재, 당사를 포함한 두산그룹의 국내 무보증 회사채 신용등급은 아래 표와 같습니다.

[두산그룹 주요계열사의 국내 무보증 회사채 신용등급]

구분
신용등급

신용평가사
한국신용평가
NICE신용평가
한국기업평가

기업명
등급
전망
등급
전망
등급
전망

(주)두산
A-
하향검토
A-
하향검토
BBB+
Negative

두산중공업(주)
BBB+
하향검토
BBB+
하향검토
BBB
Negative

두산인프라코어(주)
BBB
Positive
BBB
Stable
BBB
Stable

두산건설(주)
BB
하향검토
BB
하향검토
BB
Negative

* 자료 : 각 신용평가사 홈페이지

국내 신용평가사는 두산그룹 4개 계열사(
(주)두산
, 두산중공업(주), 두산인프라코어(주), 두산건설(주))에 대한 신용평가를 실시하고 있습니다. 2016년 신용평가사 3사 모두 e당사의 모회사인 (주)두산에 대해서는 신용등급을 A에서 A-로 하향하고, 등급전망은기존 Stable에서 Negative로 조정하였습니다. 당사에 대해서는 신용평가사 3사 모두 2017년 12월 A-(Negative)에서 BBB+(안정적)으로 신용등급을 하향 조정하였습니다. 두산인프라코어(주)에 대해서는 2017년 12월 신용평가사 3사 모두 BBB(Stable)로 상향 조정하였습니다. 유동성 리스크가 부각된 두산건설(주)에 대해서는 NICE신용평가 및 한국기업평가가 2016년에 기업신용등급을 BB+(Negative)로 하향한데 이어, 2018년 5월 NICE신용평가는 BB Stable로 하향조정되었습니다.

2019년 2월 13일 당사와 당사의 종속회사가 잠정실적을 공시한 후, 신용평가회사(한국신용평가, 한국기업평가, NICE신용평가)는 (주)두산의 신용등급을 A-/부정적 에서 A-/하향검토로, 당사의 신용등급을 BBB+/부정적에서 BBB+/하향검토에 등록하였으며, 두산건설(주)의 신용등급을 BB0/부정적 에서 BB0/하향검토로 등록하였습니다. 2019년 2월 25일 신용평가회사 중 한국기업평가는 (주)두산의 신용등급을 BBB+/부정적으로 하향 조정하며, 당사의 회사채 신용등급을 BBB0/부정적 으로 하향 조정하였습니다. 또한 단기물인 CP와 전자단기사채에 대한 당사의 신용등급을 A3+ 에서 A0로 하향 조정하였습니다. 한국신용평가와 NICE신용평가는 아직 명시적으로 하향 조정을 하지는 않고 있습니다.

당사의 회사채 신용등급은 2016년 초 A- 를 부여받은 후 2017년 2월 BBB+로 하향 조정되고 2019년 2월 BBB0 로 다시 하향 조정되어 3년간 2 notch 하락하였습니다. 단기물 신용등급이 CP와 전자단기사채의 신용등급 또한 2017년 9월 A2- 에서 2019년 2월 A30 로 2 notch 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

[당사 회사채 신용등급 평가이력]

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2016.02.19
회사채
A-
한국기업평가
수시평가

2016.03.18
회사채
A-
NICE 신용평가
수시평가

2016.05.13
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2016.06.14
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2016.06.14
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2016.10.10
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2016.12.05
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2016.12.06
회사채
A-
NICE 신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.03.28
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2017.05.23
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2017.06.12
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2017.07.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국기업평가
본평가

2017.12.26
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2017.12.27
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.01.09
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2018.06.22
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2018.06.25
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2018.06.26
회사채
BBB+
한국신용평가
정기평가

2018.09.07
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.09.06
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2019.02.25
회사채
BBB0
한국기업평가
수시평가

출처 : 각 신용평가회사 및 당사 분기보고서

[회사채 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준이다.
원리금 지급능력이 최상급임.
전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.
전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음.

BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.
원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.
전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음.

B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적이다.
원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.
전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음.

CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.
원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.
채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임.

CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높다.
상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.
채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음.

C
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.
채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.
채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환 불능상태임.
채무 지급불능 상태에 있음.

[당사 CP/전자단기사채 신용등급 평가이력]

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2017.09.26
기업어음
A2-
NICE 신용평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
한국기업평가
본평가

2017.09.28
기업어음
A2-
한국신용평가
본평가

2017.12.26
기업어음
A3+
한국신용평가
수시평가

2017.12.27
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.01.09
기업어음
A3+
한국기업평가
수시평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국신용평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.09.07
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.07
전단채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2019.02.25
기업어음
A30
한국기업평가
수시평가

2019.02.25
전단채
A30
한국기업평가
수시평가

출처 : 각 신용평가회사 및 당사 분기보고서

[기업어음 신용등급 체계 및 정의]

등급
한국기업평가(주)
한국신용평가(주)
NICE신용평가(주)

A1
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.
적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.
적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임.

A2
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.
적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.
적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

A3
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.
적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.
적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

B
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고 있다.
적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.
적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음.

C
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.
적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.
적기상환능력이 의문시 됨.

D
현재 채무불이행 상태에 있다.
상환불능 상태임.
지급불능 상태에 있음.

2019년 2월 한국기업평가의 당사의 등급 하향 논리에 대해서는 ① 당사의 두산건설 지원부담이 현실화된 가운데 추가적인 지원 우려가 내재되어 있으며, ② 원전발주 중단, 신사업 성과 지연 등으로 영업실적 저하가 지속되고 있고, ③ 자본확충 등 재무구조 개선 노력에도 과중한 재무부담이 계속될 전망에 대한 내용을 반영한 것으로 설명하였습니다. 향후 계열위험이 확대되거나 양질의 프로젝트 수주가 감소하고 우발채무가 현실화 되거나, 운전자본부담이 지속적으로 증가한다면 추가적인 신용등급 하향을 검토할 수 있다고 명시하고 있습니다. 

신용등급 하락으로 인하여 당사의 단기 3개월물 민평금리(CP, 전자단기사채)는 3.64%에서 3.96%로 약 32bp 상승하였으며, 1년물 민평금리는 3.99%에서 4.73%로 약 74bp 상승하였습니다. 결국, 신용등급하락으로 인하여 당사가 자본시장에서 자금조달을 지속하기 위해서는 추가적인 비용을 지불하게 될 가능성이 높으며 이로 인한 회사의 수익성이
악화될
수 있
으며, 향후 신용평가사들이 우려하는 추가적인 부정적인 이슈 등이 발생하게 될 경우 신용등급이 추가적으로 하락하여 당사에 부담이 될 가능성을 배제할 수 없습니다.

또한 일반적으로 기업신용등급이 떨어질수록 기간별 금리 스프레드는 더 커지는 모습을 보이며, 이는 기업이 장기적으로 자금을 조달하기 위해서는 기존보다 비용을 추가적으로 지불해야됨을 의미합니다. 이로 인한 당사의 차입만기가 단기화 될 수 있는 점 또한 염두에 두시어 투자에 임하시기 바랍니다.

[당사 회사채 민평금리 추이]

기준일
신용등급
1Y
1Y6M
2Y
2Y6M
3Y
4Y
5Y

2019-01-02
BBB+
4.00
4.24
4.80
5.12
5.53
5.58
5.70

2019-01-03
BBB+
3.98
4.23
4.79
5.12
5.53
5.58
5.71

2019-01-04
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.10
5.52
5.57
5.69

2019-01-07
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.11
5.53
5.59
5.71

2019-01-08
BBB+
3.97
4.21
4.78
5.11
5.53
5.60
5.72

2019-01-09
BBB+
3.96
4.21
4.78
5.11
5.53
5.59
5.71

2019-01-10
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.51
5.56
5.68

2019-01-11
BBB+
3.98
4.22
4.78
5.10
5.52
5.58
5.70

2019-01-14
BBB+
3.98
4.22
4.77
5.10
5.51
5.57
5.68

2019-01-15
BBB+
3.97
4.22
4.77
5.09
5.50
5.56
5.68

2019-01-16
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.51
5.57
5.69

2019-01-17
BBB+
3.97
4.21
4.76
5.08
5.51
5.57
5.69

2019-01-18
BBB+
3.97
4.21
4.77
5.09
5.52
5.58
5.71

2019-01-21
BBB+
3.97
4.21
4.76
5.09
5.52
5.58
5.71

2019-01-22
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.07
5.49
5.55
5.68

2019-01-23
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.06
5.49
5.55
5.68

2019-01-24
BBB+
3.96
4.20
4.75
5.07
5.50
5.56
5.68

2019-01-25
BBB+
3.97
4.20
4.74
5.06
5.50
5.56
5.69

2019-01-28
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.07
5.50
5.57
5.70

2019-01-29
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.07
5.50
5.57
5.70

2019-01-30
BBB+
3.97
4.21
4.75
5.08
5.51
5.58
5.70

2019-01-31
BBB+
3.96
4.19
4.73
5.06
5.49
5.55
5.68

2019-02-01
BBB+
3.95
4.18
4.73
5.05
5.48
5.54
5.67

2019-02-07
BBB+
3.95
4.19
4.73
5.05
5.48
5.54
5.67

2019-02-08
BBB+
3.94
4.17
4.72
5.03
5.46
5.52
5.64

2019-02-11
BBB+
3.93
4.17
4.71
5.03
5.45
5.51
5.63

2019-02-12
BBB+
3.94
4.17
4.72
5.04
5.46
5.52
5.64

2019-02-13
BBB+
3.94
4.18
4.73
5.05
5.47
5.53
5.65

2019-02-14
BBB+
3.97
4.20
4.75
5.06
5.48
5.54
5.67

2019-02-15
BBB+
3.98
4.21
4.76
5.07
5.49
5.55
5.67

2019-02-18
BBB+
3.99
4.22
4.77
5.09
5.51
5.57
5.69

2019-02-19
BBB+
3.98
4.22
4.77
5.08
5.50
5.56
5.69

2019-02-20
BBB+
3.99
4.22
4.77
5.09
5.50
5.56
5.69

2019-02-21
BBB+
3.99
4.22
4.78
5.09
5.51
5.57
5.70

2019-02-22
BBB+
3.99
4.22
4.78
5.09
5.50
5.57
5.69

2019-02-25
BBB+
4.00
4.23
4.78
5.10
5.52
5.58
5.71

2019-02-26
BBB+
3.99
4.23
4.77
5.09
5.50
5.56
5.69

2019-02-27
BBB0
4.73
5.07
5.76
6.16
6.58
6.63
6.77

2019-02-28
BBB0
4.73
5.08
5.76
6.16
6.59
6.64
6.78

[당사 CD/CP 민평금리 추이]

기준일
신용등급
1d
1M
2M
3M
4M
6M

2019-01-02
A3+
3.05
3.27
3.32
3.37
3.61
3.98

2019-01-03
A3+
3.02
3.25
3.30
3.35
3.59
3.97

2019-01-04
A3+
3.05
3.29
3.35
3.43
3.58
3.92

2019-01-07
A3+
3.04
3.28
3.34
3.43
3.58
3.92

2019-01-08
A3+
3.05
3.29
3.36
3.46
3.58
3.92

2019-01-09
A3+
3.05
3.29
3.37
3.46
3.58
3.91

2019-01-10
A3+
3.06
3.30
3.37
3.46
3.58
3.90

2019-01-11
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-14
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-15
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-16
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-17
A3+
3.06
3.29
3.36
3.46
3.58
3.90

2019-01-18
A3+
3.07
3.30
3.37
3.47
3.63
3.96

2019-01-21
A3+
3.14
3.37
3.45
3.56
3.69
4.00

2019-01-22
A3+
3.19
3.41
3.49
3.62
3.77
4.02

2019-01-23
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-24
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-25
A3+
3.19
3.40
3.48
3.61
3.73
4.01

2019-01-28
A3+
3.19
3.41
3.49
3.61
3.74
4.01

2019-01-29
A3+
3.18
3.40
3.48
3.61
3.74
4.01

2019-01-30
A3+
3.17
3.40
3.48
3.61
3.74
4.01

2019-01-31
A3+
3.21
3.41
3.49
3.61
3.73
4.00

2019-02-01
A3+
3.21
3.41
3.49
3.61
3.73
4.00

2019-02-07
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-08
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-11
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-12
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-13
A3+
3.18
3.39
3.48
3.60
3.73
4.00

2019-02-14
A3+
3.19
3.39
3.48
3.59
3.72
3.99

2019-02-15
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.74
3.99

2019-02-18
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.74
3.99

2019-02-19
A3+
3.21
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-20
A3+
3.22
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-21
A3+
3.22
3.41
3.50
3.63
3.73
3.98

2019-02-22
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-25
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-26
A3+
3.23
3.43
3.52
3.64
3.73
3.98

2019-02-27
A3
3.46
3.67
3.80
3.96
3.78
4.25

2019-02-28
A3
3.48
3.69
3.82
3.98
3.84
4.25

출처: Bondweb

또한 공공기관에서 발주하는 도급공사의 입찰과 관련하여 공공기관에서는 입찰에 참가하는 건설회사에 대한 사전심사를 수행하고 있습니다. 건설공사의 특성상 발주부터 준공까지 소요되는 기간이 상당히 긴 것을 고려하여 안정적으로 사업을 수행할 수 있는지 여부(경영상태부문)를 사전심사 요소로 포함하고 있습니다. 사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사합니다. 경영상태무문에 대해서는 각 회사의 회사채에 대한 신용평가등급, 기업어음에 대한 신용평가등급, 기업신용평가등급 중 가장 최근평가일의 등급으로 평가하게 됩니다. 또한 신용등급에 따라서도 입찰에 참여할 수 있는 공사규모 또한 달라질수 있습니다. 조달청의 입찰참가자격사전심사기준에 의하면, 전체공사 추정가격이 1,500억 이상인 공사는 BBB- 이상의 신용등급을, 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사는 BB+이상, 500억 원 미만인 공사는 BB-이상의 신용등급을 부여받은 회사를 입찰적격자로 선정한다고 규정하고 있습니다.

상기 내용처럼 규모가 큰 관급공사는 BBB-이상의 신용등급이 요구되며, 당사의 경우 2019년 2월말 기준 신용등급이 BBB0이므로 입찰자격에 제한은 없는 것으로 파악되고 있습니다. 다만, 경영상태평가를 계량화할 경우, 신용등급평가는 100점 중 35점이 배점한도로 적용되며, BBB+의 경우 34.0 점, BBB0의 경우 33.6점이 적용되게 됩니다. 당사의 신용등급하락으로 인하여 공공기관 공사 입찰자격에 대한 제한은 존재하지 않으나 경영상태평가에 일부 감점에 발생하여 최종적인 낙찰에 부정적인 요인이 될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다. 한편 당사의 자회사인 두산건설의 신용등급은 2019년 2월말 기준 BB0로써, 관급공사 입찰자격에 일부 제한이 되나 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원으로 참여(공동입찰)하게 될 경우에는 BB0 이상의 신용등급을 요구하므로 공사입찰에 참여는 가능한 것으로 판단됩니다. 다만, 두산건설의 추가적인 신용등급 하락이 발생하게 될 경우 단독입찰은 물론 공동입찰의 자격에 미달될 수 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

[조달청 입찰참가자격사전심사기준]

제7조(평가방법)
① 사전심사는 대한건설협회 등 관련법령에 의하여 설립된 협회(이하 '관련협회'라 한다)로부터 통보되어 마감일 현재 국가종합전자조달(G2B)시스템(이하 '시스템'이라 한다)에 등록된 자료, 제4항제3호, 제9조제1항에 따라 신청자가 제출하는 서류, 조달청에서 필요하다고 인정하여 조사·확인한 자료로 평가한다.

②사전심사는 경영상태부문과 기술적 공사이행능력부문으로 구분하여 심사하며, 경영상태부문의 적격요건을 충족한 자를 대상으로 기술적 공사이행능력부문을 심사한다.

③경영상태부문 심사는 다음 각 호와 같다.

1. 경영상태부문은 신용평가등급으로 평가한다.

2. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」 제4조제1항제1호 또는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제9조제26항의 업무를 영위하는 신용조회사 또는 신용평가사(이하 '신용정보업자'라 한다.)가 입찰공고일 이전에 평가하여 유효기간 내에 있는『회사채에 대한 신용평가등급』,『기업어음에 대한 신용평가 등급』,『기업신용평가등급』중 마감일 현재에 시스템을 통해 조회된 가장 최근 평가일의 신용평가등급으로 평가한다. 다만, 가장 최근의 신용평가등급이 같은 날 다수가 있어 그 결과가 상이할 경우 가장 낮은 등급으로 평가한다.

제12조(입찰적격자 선정) 
①사전심사결과 경영상태부문에 대한 적격요건과 기술적 공사이행능력부문에 대한 적격요건을 모두 충족하는 자를 입찰적격자로 선정한다.
②경영상태부문의 적격요건은 다음 각 호와 같다.

1. 공사규모별 신용평가등급 적격요건
가. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BBB-(단, 공동이행방식 및 분담이행방식의 공동수급체 대표자 이외의 구성원(이하 '구성원'이라 한다)은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 A3- (단, 구성원은 B+) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BBB- (단, 구성원은 BB0)에 준하는 등급 이상

나. 전체공사 추정가격이 1,500억 원 미만 500억 원 이상인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB+(단, 구성원은 BB0) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

다. 전체공사 추정가격이 500억 원 미만인 공사
(1) 회사채에 대한 신용평가등급의 경우 BB- (단, 구성원은 B+) 이상
(2) 기업어음에 대한 신용평가등급의 경우 B0(단, 구성원은 B-) 이상
(3) 기업신용평가등급의 경우 회사채에 대한 신용평가등급 BB- (단, 구성원은 B+)에 준하는 등급 이상

라. 주계약자관리방식의 경영상태 평가는 가목 내지 다목의 공사규모별 분담이행 방식의 경영상태 적격기준을 적용하되, 사전심사를 통과할 수 있는 부계약자가 주계약자보다 현저히 적은 경우 등 입찰의 경쟁성이 확보되지 않을 때는 공고서에 반영하여 부계약자의 적격기준을 달리 정할 수 있다

출처: 법제처

[별표7] 신용평가등급표

"신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률" 제4조 제1항 제1호 또는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제9조 제26항의 업무를 영위하는 신용정보업자가 제2조제3항제5호나목에 따라 제출한 신용평가등급을 기준으로 경영상태를 평가하는 경우 다음의 표에 의하여 평가한다. 다만, 유효한 신용평가등급이 없는 경우에는 "0점"으로 처리한다.

회사채에 대한 
신용평가 등급
기업어음에 대한 
신용평가등급
기업신용평가등급
배점한도

등급제한
 이외 공사
1) 등급제한공사
3)전문공사
등

2)1,2,등급
업체
2)3등급
업체
3)4등급 
이하업체

A+이상
A2+이상
회사채에 대한 신용평가등급
 A+에 준하는 등급
35.0
35.0
35.0
35.0
35.0

A0
A20
회사채에 대한 신용평가등급
 A0에 준하는 등급
34.7
34.7
35.0
35.0
35.0

A-
A2-
회사채에 대한 신용평가등급
 A-에 준하는 등급
34.4
34.4
34.7
35.0
35.0

BBB+
A3+
회사채에 대한 신용평가등급
 BBB+에 준하는 등급
34.0
34.0
34.3
34.6
35.0

BBB0
A30
회사채에 대한 신용평가등급
 BBB0에 준하는 등급
33.6
33.6
33.9
34.2
35.0

BBB-
A3-
회사채에 대한 신용평가등급
 BBB-에 준하는 등급
33.2
33.2
33.5
33.8
35.0

BB+, BB0
B+
회사채에 대한 신용평가등급
 BB+, BB0 에 준하는 등급
32.2
32.2
32.8
32.2
33.8

BB-
B0
회사채에 대한 신용평가등급
 BB- 에 준하는 등급
31.6
31.6
31.6
32.0
32.0

B+, B0, B-
B-
회사채에 대한 신용평가등급
 B+, B0, B- 에 준하는 등급
29.3
29.3
29.3
29.5
30.0

CCC+이하
C 이하
회사채에 대한 신용평가등급
 CCC+ 에 준하는 등급
27.0
27.0
27.0
27.0
27.0

출처: 조달청

3. 기타위험

(1)
환금성 제약

금번 발행되는 전환상환우선주식은 비상장주식으로써, 유가증권시장 및 코스닥시장에서의 매매를 통한 현금화가 불가능하여 주식의 환금성에 제한을 받고 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다

.

금번에 발행되는 전환상환우선주식은 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장을 목적으로 하는 것이 아니므로 모집이 완료된 후에도 유가증권시장 및 코스닥시장에서는 거래를 할 수는 없습니다. 따라서 본 주식은 현금화를 위한 환금성에 상당한 제약을 받을 수 있으며, 매매를 하고자 하는 경우에는 장외시장에서 매도자가 직접 원매자를 찾아 상호간에 매매를 하여야 합니다. 투자자 여러분께서는 투자결정 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

(2) 일정변경 위험

본 증권신고서는
공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 시에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한,
관계기관과의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조 3항에 의거하여 본 증권신고서의 효력의 발생은 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 정부가 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권에 대한 투자는 전적으로 투자자에게 귀속됩니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서(분기 및 반기보고서 포함) 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

본 증권신고서는 공시심사과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며, 투자판단과 밀접하게 연관된 주요내용이 변경될 경우에는 본 신고서상의 일정에 차질을 가져올 수 있습니다. 또한, 관계기관과의 업무진행과정에서 일정이 변경될 수도 있으므로 투자자들께서는 투자시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.

(3) 분석정보의 한계 및 독자적인 투자판단

본 건 유상증자를 통해 취득한 당사의
주식가치가 하락할 수 있으며, 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 투자자 여러분의 독자적인 판단에 의해야 함을 유의하시기 바랍니다.

(1) 금번 유상증자 실시로 당사의 주식가치가 향후 하락할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(2) 이 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 기재사항은 청약일 이전에 변경될 수 있습니다.

(3) 본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분뿐만 아니라 상기 투자위험요소를 주의 깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수는 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며, 자신의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

(4) 만일 상기 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

(5) 본건 공모를 위한 분석 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

(4) 집단소송제기 위험

당사가 잘못된 정보를 제공하거나 부실감사 등으로 주주들에게 손해를 끼칠 시 일부 주주들로부터 집단 소송이 제기될 위험이 있습니다.

'증권관련 집단소송법' 제12조(소송허가 요건)에 따라 50명 이상의 개인이 발행주식총수의 0.01% 이상 보유할 경우 한 명 이상의 대표 당사자가 상기 50인 이상의 당사자들을 대리하여 회사가 발행한 증권의 거래과정에서 발생한 피해에 대하여 소송을 제기할 수 있습니다.

증권신고서 및 투자설명서에서 기재된 잘못된 내용, 잘못된 사업보고서의 공시, 내부자거래에 의한 손해배상청구 및 회계부정으로 인한 손해배상 청구 등이 주요한 소송사유에 포함됩니다. 당사는 향후 이와 같은 집단소송의대상이 되지 않는다고 확신할 수 없으며, 만약 당사에 대하여 집단소송이 제기될 경우 상당한 소송비용이 발생할 수 있습니다.

(5)
전환상환우선주의
청약 관련 사항

본 전환상환우선주 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며,
동 우선주에 대한
공동대표주관회사(NH투자증권, 한국투자증권(주), 신영증권(주), KB증권(주))는 모집주선회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.
이에 따라 우리사주조합 및 구주주(초과청약 포함) 청약 진행 후 청약결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리
됩니다.
본 전환상환우선주의 배정 및 청약대상자는 ① 당사의 우리사주조합과 ② 2014년 11월 25일 이사회 결의를 통하여 제3자 배정의 형태로 발행된 기명식 전환상환우선주(이하 "기존 전환상환우선주")의 투자자 중 신주배정기준일인 2019년 3월 28일까지 기존 전환상환우선주를 보유하고 있는 투자자입니다.
기존 전환상환우선주의 투자자와 우리사주조합의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권신고서 제출일 기준으로 당사가 예측하기 어려운 측면이 존재하나, 본 전환상환우선주가 상장되지 않아 거래소를 비롯한 시장 등에서 유통이 되기 어려운 점, 상환권이 발행회사인 당사에게 있는 점을 고려할 때, 본 주식에 배정된 투자자(우리사주조합 포함)가 청약에 참여할 가능성은 낮을 것으로 판단
됩니다. 본 전환상환우선주의 투자자를 비롯한 보통주의 유상증자 투자자께서는 이점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

본 전환상환우선주 유상증자는 주주배정 방식으로 진행되며,
동 우선주에 대한
공동대표주관회사(NH투자증권, 한국투자증권(주), 신영증권(주), KB증권(주))는 모집주선회사로, 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다. 이에 따라 우리사주조합 및 구주주(초과청약 포함) 청약 진행 후 청약결과에 따라 발생하는 미청약 물량(실권주)에 대해서는 미발행 처리됩니다.

본 전환상환우선주의 배정 및 청약대상자는 ① 당사의 우리사주조합과 ② 2014년 11월 25일 이사회 결의를 통하여 제3자 배정의 형태로 발행된 기명식 전환상환우선주(이하 "기존 전환상환우선주")의 투자자 중 신주배정기준일인 2019년 3월 28일까지 기존 전환상환우선주를 보유하고 있는 투자자입니다. 기존 전환상환우선주의 과거 발행과 관련한 사항은 다음의 내용을 참고하여 주시기 바랍니다.

유상증자 결정 [2014.11.27 주요사항보고서]

1. 신주의 종류와 수
보통주 (주)
-

우선주 (주)
13,203,540

2. 1주당 액면가액 (원)
5,000

3. 증자전 
 발행주식총수 (주)
보통주 (주)
106,158,256

우선주 (주)
-

4. 자금조달의 목적
시설자금 (원)
-

운영자금 (원)
373,000,005,000

타법인 증권
취득자금 (원)
-

기타자금 (원)
-

5. 증자방식
제3자배정증자

6. 신주 발행가액
보통주 (원)
-

우선주 (원)
28,250

7. 기준주가에 대한 할인율 또는 할증율 (%)
9% 할증

8. 제3자배정에 대한 정관의 근거
정관 제8조 (신주인수권)

9. 납입일
2014년 12월 05일

10. 신주의 배당기산일
2014년 01월 01일

11. 신주권교부예정일
2014년 12월 15일

12. 신주의 상장 예정일
-

13. 현물출자로 인한 우회상장 해당여부
아니오

- 현물출자가 있는지 여부
아니오

- 현물출자 재산 중 주권비상장법인주식이 
 있는지 여부
해당없음

- 납입예정 주식의
 현물출자 가액
현물출자가액(원)
-

당사 최근사업연도 
자산총액 대비(%)
-

- 납입예정 주식수
-

14. 우회상장 요건 충족여부
해당없음

15. 이사회결의일(결정일)
2014년 11월 25일

- 사외이사
 참석여부
참석 (명)
3

불참 (명)
0

- 감사(감사위원) 참석여부
참석

16. 증권신고서 제출대상 여부
아니오

17. 제출을 면제받은 경우 그 사유
면제(1년간 예탁 후 인출금지)

18. 공정거래위원회 신고대상 여부
미해당

19. 기타 투자판단에 참고할 사항

1) 신주의 발행가액

(1) 신주의 발행가액 산정근거
금번 발행 예정인 기명식 상환전환우선주는 비상장주식으로 발행됩니다. '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제3항에 따르면, 주권상장법인이 증권시장에서 시가가 형성되어 있지 않은 종목의 주식을 발행하고자 하는 경우에는 권리내용이 유사한 다른 주권상장법인의 주식의 시가(동 시가가 없는 경우에는 적용하지 아니한다) 및 시장상황을 고려하여 산정하도록 규정하고 있습니다. 그러나 본 상환전환우선주와 권리내용이 유사한 다른 상장주식이 없어 상기 규정을 적용하는데 한계가 있었습니다.

또한 당사의 보통주가 증권시장에 상장되어 있고, 본 우선주와 관련한 이사회결의일 현재 본 우선주 외 합리적인 범위 내에서 활용 가능한 당사의 기타 우선주 발행사례 및 시가가 없으며, 전환권 등 본 우선주의 권리내용에 근거하였을 때, 본 우선주의 가격이 당사 보통주의 시가와 관련성을 가질 것으로 판단하였습니다. 따라서 '증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제1항에 따라 당사 보통주 시가를 대용치로 사용하였습니다.

(2) 확정발행가액 산정
'증권의발행및공시등에관한규정' 제5-18조 제2항에 의거 이사회결의일 전일을 기산일로 하여 과거1개월간의 가중산술평균주가, 1주일간의 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가격과 최근일 가중산술평균주가 중 낮은 가격을 기준주가로 하여, 할증율 9%를 적용하여 산정하였습니다

[발행가액 산정]

일자

거래량

거래대금

가중산술평균주가

과거1개월간의 
가중산술평균주가 (a)
11,077,816
268,721,667,250
24,258

1주일간의 
가중산술평균주가 (b)
4,364,907
112,795,957,850
25,842

최근일 
가중산술평균주가 (c)
1,879,475
51,816,917,450
27,570

기준주가(a,b,c 산술평균)
25,890

프리미엄(9%) 반영 후 주가
28,220

호가단위미만 조정

절상

발행가액

28,250

출처 : 한국거래소(http://www.krx.co.kr)

2) 상환전환우선주식의 발행조건

(1) 본건 우선주는 2014년 11월 25일 개최된 당사 이사회에서 아래와 같은 조건으로 확정되었습니다.

(2) 신주의 의결권 : 본건 우선주는 보통주식과 동일하게 1주당 1개의 의결권을 가지며, 본건 우선주에 불리한 주주총회 결의가 있는 때에는 전체 주주총회와 별도로 그 안건에 대하여 본건 우선주의 종류주주총회 결의를 거쳐야 합니다.

(3) 우선배당율 : 발행가액 기준 연 3.30% (누적적, 비참가적 조건으로 발행). 다만, 발행일로부터 5년이 경과하면 민평수익률(5년만기 회사채)을 기준으로 매년 0.75%씩 상향 조정될 수 있고, 신주인수계약을 준수하지 않은 경우 각 사유별로 1.50% 범위 내에서 상향 조정될 수 있음.

(4) 상환: 발행회사는 본건 우선주주에 대하여 본건 우선주의 납입일로부터 5년이 경과한 날에 본건 우선주의 전부 또는 일부를 발행가액에 연5.48%의 비율을 가산한 금액에서 기지급 배당금을 차감한 금액으로 상환할 수 있는 권리를 가집니다(5년 후부터 10년까지는 위 상환금액에서 민평수익률을 기준으로 상향조정된 금액으로 상환). 단, 본건 우선주의 납입일로부터 1년이 경과한 후부터 5년이 되는 날까지는 본건 우선주 총수의 10% 물량 범위 내에서 발행가액에 연10%를 가산한 금액으로 조기상환이 가능합니다.

(5) 전환권: 본건 우선주주는 본건 우선주의 납입일로부터 1년이 경과한 후부터 10년이 경과한 때까지 언제든지 보유하고 있는 본건 우선주의 전부 또는 일부를 보통주로 전환할 수 있는 권리를 가집니다. 원칙적으로 우선주 1주를 보통주 1주로 전환할 수 있고, 발행회사가 (i) 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나, (ii) 준비금의 자본전입을 통하여 무상증자를 하거나, (iii) 주식배당을 통하여 주식을 발행하거나, (iv) 주식분할을 하거나, (v) 시가를 하회하는 전환가액 내지 행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하는 경우 및 발행회사의 합병, 분할, 분할합병, 감자 등의 경우에는 본건 우선주의 희석을 방지하기 위한 범위에서 전환가액이 조정될 수 있습니다.

【제3자배정 근거, 목적 등】

제3자배정 근거가 되는 정관규정
제3자배정 증자의 목적

[정관 제8조(신주인수권)]
① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정하되 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 현물출자, 기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인, 현물출자자 및 기타 투자자 등에게 발행주식 총수의100분의50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우

재무구조 개선

【제3자배정 대상자별 선정경위, 거래내역, 배정내역 등】

제3자배정 대상자
회사 또는
최대주주와의 관계
선정경위
증자결정 전후 6월이내 거래내역 및 계획
배정주식수 (주)
비 고

케이디비트리니티디에이치아이씨사모투자전문회사

없음

주관사인 KDB PEF를 비롯한 투자자들이 본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

11,964,602

-

Wellington Trust Company, National Association Multiple Collective Investment Funds Trust II, Unconstrained Themes

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

15,433

-

Wellington Trust Company, National Association Multiple Collective Investment Funds Trust, Opportunistic Equity Portfolio

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

201,861
-

Wellington Trust Company, National Association Multiple Common Trust Funds Trust, Opportunistic Equity Portfolio

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

64,679
-

J. Caird Partners, L.P.

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

257,909
-

J. Caird Investors (Bermuda) L.P.

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

264,057
-

WMP Opportunistic Investment Partners, L.P.

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

17,357
-

Tise Peak Master Investors (Cayman) L.P.

없음

본건 우선주를 인수하기 위해서 투자한 회사

없음

417,642
-

※ 상기 배정주식수는 본 유상증자로 인해 발행되는 우선주 전량입니다.

3) 본 유상증자로 발행되는 상환전환우선주는 발행시 전량 예탁되고 1년간 인출 및 매각이 금지되며, 상장하지 않습니다.

4) 기타
(1) 기타 신주발행에 관한 세부적인 사항은 대표이사에게 위임합니다.
(2) 상기 일정은 관계 기관과의 협의 등 제반사정에 따라 변경될 수 있습니다. 
(3) 본 주요사항보고서는 2014년 07월 29일자 조회공시 요구에 대한 답변으로 갈음합니다.

출처 : 당사 공시자료

상기 기존 전환상환우선주의 투자자와 우리사주조합의 청약 여부는 투자자의 투자의사결정에 따르므로 증권신고서 제출일 기준으로 당사가 예측하기 어려운 측면이 존재하나, 본 전환상환우선주가 상장되지 않아 거래소를 비롯한 시장 등에서 유통이 되기 어려운 점, 상환권이 발행회사인 당사에게 있는 점을 고려할 때, 본 주식에 배정된 투자자(우리사주조합 포함)가 청약에 참여할 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. 본 전환상환우선주의 투자자를 비롯한 보통주의 유상증자 투자자께서는 이점 참고하시어 투자에 임하시기 바랍니
다
.

※ 상기 제반 사항을 고려하시어 투자자 제위의 현명한 판단을 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

한국투자증권(주), NH투자증권(주), 신영증권(주), KB증권(주)는 금번 두산중공업(주)의 전환상환우선주 주주배정 유상증자의 모집주선회사이며, 투자중개업자로서 타인의 계산으로 증권의 발행ㆍ인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하게 되며, 자본시장법상 증권의 인수업무를 수행하지 않습니다.

Ⅴ. 자금의 사용목적

가. 자금조달금액

(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
65,260,827,910

발행제비용(2)
238,481,412

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
65,022,346,498

주1) 발행제비용은 자체 보유자금으로 충당할 계획입니다.
주2) 상기 금액은 총 증자금액을 기준으로 작성하였으며, 향후 청약 결과에 따라 변경될 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위 : 원)

구 분
금 액
계산 근거

발행분담금
11,746,940
모집총액의 0.018% (10원 미만 절사)

대표주관수수료
-
-

인수수수료
-

표준코드발급수수료
20,000
정액

등록면허세
187,262,060
증자 자본금의 0.40% (지방세법 제28조)

지방교육세
37,452,412
등록면허세의 20%

기타비용
2,000,000
투자설명서 인쇄 및 발송비, 법무사수수료, 신주배정통지서 인쇄 및 발송비 등

합 계
238,481,412
-

주1) 상기 발행제비용은 예정금액으로, 청약결과에 따라 달라질 수 있습니다.
주2) 기타비용은 예상금액으로 변동될 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

당사가 금번 전환상환우선주 주주배정 유상증자를 통해 공모한 자금(653억원)은 재무구조 개선을 위한 운영자금으
로 사용할 예정입니다. 

[자금의 사용목적]

(단위 : 원)

운영자금
시설자금
차환자금
기타자금
계

65,260,827,910
-

-

-
65,260,827,910

주1) 상기 금액은 예정 모집가액을 기준으로 산정한 금액으로 모집가액 확정시 변경될 수 있습니다.
주2) 금번 발행과 관련된 발행제비용은 당사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주3) 부족자금은 당사 자체자금을 활용할 예정입니다.

나. 자금의 세부 사용내역

금번 전환상환우선주 유상증자를 통한 공모자금의 세부 사용 내역은 아래와 같습니다.

▣ 운영자금(약 653억원) - 차입금 상환

금번 유상증자를 통한 공모자금 중 약 653억원에 해당하는 금액은 아래의 차입금을 상환함으로써 재무구조 개선을 위한 자금으로 활용할 계획입니다. 또한 유상증자를 통한 조달 공모자금은 납입일로부터 하기 차입금 상환일까지 특정금전신탁, MMF 등 금융기관 단기 금융상품으로 운용할 예정입니다.

[상환대상 차입금 내역] - 운영자금

(단위 : 억원)

구 분
차입처
금 액
이자율
차입일
만기일

기업어음 (CP)

-

100

4.05%

2018-12-07

2019-06-07

기업어음 (CP)

-

70

4.10%

2019-01-23

2019-07-23

기업어음 (CP)

-

90

4.10%

2019-01-24

2019-07-24

기업어음 (CP)

-

110

4.10%

2019-02-18

2019-08-19

일반대

SC은행

314

5.45%

2018-11-26

2019-09-31
2019-12-31
(분할상환)

합계
684
-
-
-

자료 : 당사 내부 자료

[두산건설 유상증자와의 관련성]

두
산
건
설은 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해 2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는 4,200억원의 주주배정 유상증자를 결의하였으며, 당사로부터 차입금 상환을 위한 3,000억원의 자금차입을 결정하였습니다. 모회사인
당사 또한 2019년 2월 21일 이사회결의를 통해
2019년 5월 10일을 납입(예정)일로 하는
두산건설 주주배정 증자규모 4,200억 중 당사의 지분율 수준에 해당하는 3,000억원의 유상증자 참여를 결정하였으며, 최대 3,000억원의 자금대여를 결정
하였습니다.

당사가 두산건설에 대여하는 최대 금액 3,000억원은 당사가 보유하고 있는현금및현금성자산(2018년말 기준: 5,273억)을 통해 한도대 성격으로 대여할 예정이며, 2019년 5월 10일 납입할 두산건설의 증자대금 또한 당사가 보유한 현금과 부족분이 발생할 경우 차입을 통해 실행할 예정입니다. 두
산
건설은 당사가 납입하는 증자대금으로 당사의 대여금을 상환할 예정인 바, 당사의 두산건설에 대한 실질적인 자금소요는 3,000억원 수준입니다.

한편, 당사가 진행하고 있는 금번 유상증자는 2019년 5월 16을 납입일정으로 진행하고 있으며, 당사의 유상증자가 두산건설의 유상증자와의 관련성을 배제하기는 어려운 측면이 존재합니다. 다만, 두산건설에 대한 자금대여 및 두산건설 증자대금 납입(5월 10일(예정))까지는 당사의 자체 보유자금을 통해 실행할 예정이며, 당사의 증자 납입금(5월 16일 납입예정)은 상기에서 기술한 차입금 상환[운영자금]과 신규 사업 투자[기타자금]에 사용할 예정입니다.

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

본 건의 경우 시장조성 또는 안정조작에 관한 사항은 해당사항 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭

당
사의 명칭은 두산중공업주식회사(이하 "당사" 또는 "지배기업")이고, 영문명은 
Doosan Heavy Industries & Construction Co., Ltd. 입니다.

나. 설립일자 및 존속기간

당사는 1962년 9월 20일에 현대양행으로 설립되었으며 1980년 10월 중화학공업 구조
조정의
일환으로 정부에 귀속되어 공기업인 한국중공업주식회사로 변경되었습니다. 정부의 민영화 방침에 따라 두산그
룹에 인수되어 200
1년 3월 23일 상호를 한국중공업주식회사에서 두산중공업주식회사로 변경 하였습
니다.

다. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 주소 : 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 (귀곡동)

- 전화번호 : 055) 278-6114, 7114 (대표)

- 홈페이지 주소 : http://www.doosanheavy.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

마. 주요 사업의 내용 및 신규사업

당사는 발전설비사업, 담수/수처리ㆍ산업설비사업, 주단
사업,
건설사업
(두산중공업)
,
건설중장비(두산인프라코어)
, 토목과 건축공사(두산건설) 등의 사업을 영위하고 있습니다.

사업과 관련한
자세한 사항은 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하여 주시기 바랍니다.

바
. 계열회사에 관한 사항 

(1) 기업집단의 명칭

당사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭은 두산이며 기업집단의 최상위 지배기업은 
(주)두산(종목코드 000150)입니다.

(2) 기업집단 내 소속된 회사

당
기
말 현재
두산의 계열회
사

는

총

24
개
사
이며
, 상장사 6개사와 비상장
사

18
개
사

로
아
래와 같이
업종별로 구성되어
있습니다. 계열회사와 관련된 세부 내용은
본
보고서 IX.1. 계열회사의 현황을 참조하여 주시기 바랍니다.

구분
회 사 명
영위업종
법인등록번호

상장
(주)두산
기타 기계 및 장비 제조업
110111-0013774

두산중공업(주)

기타 기계 및 장비 제조업

194211-0000943

두산인프라코어(주)
건설 및 광산용 기계장비 제조업
120111-0234469

두산밥캣(주)
비금융지주회사
110111-5402237

두산건설(주)
주거용 건물 건설업
110111-0194277

(주)오리콤
광고대행업
110111-0176986

비상장
(주)두산베어스
기타스포츠 서비스업
110111-0346919

두산메카텍(주)
금속가공제품 제조업;기계 및 가구 제외
194211-0258039

두산큐벡스(주)
골프장 및 스키장 운영업
140111-0032570

네오트랜스(주)
도시정기육상여객운송업
131111-0141801

(주)네오플럭스
투자기관
110111-1927841

두산밥캣코리아(주)
기계장비 및 관련 물품 도매업
110111-5650696

네오플럭스제1호사모투자전문회사
투자기관
110113-0013241

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
투자기관
110113-0016849

네오플럭스제3호사모투자합자회사
투자기관
110113-0022747

두산로보틱스(주)

소프트웨어 개발 및 공급업
110111-5798272

(주)두산모빌리티이노베이션
전기장비 제조업
134511-0308129

디엘아이(주)

교육 및 정보서비스업

110111-5976761

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아

엔지니어링 서비스업
180111-0986810

(주)한컴
광고대행업
110111-0362957

디비씨(주)
부동산 임대업
194211-0271726

밸류웍스(주)
비주거용 건물 임대업
194211-0273251

오성파워오엔엠(주)

사업시설관리 및 조경서비스업
194211-0282690

퓨처에너지인프라(주)

전기, 가스, 증기 및 공기조절 공급업
194211-0282020

※ 디아이피홀딩스(주)는 2018.3.1일부로 (주)두산과 합병되었으며, 2018.3.27일부
로 계열회사에서 제외되었음
.

※

퓨처에너지인프라(주) 및 오성파워오엔엠(주)는 2018.4.1일부로 계열편입 되었음.

※ ㈜두산에이엠씨는 2018.5.30일부로 청산종결등기 완료 되었으며, 2018.6.19일부로 계열제외 되었음.
※ 두타몰㈜는 2018.6.1일부로 (주)두산에 흡수합병되었으며, 2018.6.26일부로 계열제외 되었음.

※

당사 보유 두산엔진(주)의 지분 전량을 2018.06.08일자로 소시어스 웰투시 인베스트먼
트 제1호기업재무안정사모투자 합자회사에 양도완료하였으
며, 2018.06.26일부로 계열제외 되었음.

※

㈜
디에이이는 2018.06.27일자로 (주)두산모빌리티이노베이션

으로 사명 변경

※ 네오플럭스가 10% 보유하고 있는 네오플럭스제3호사모투자합자회사(PEF3호)는 2018.7.1일부로 계열편입 되었음.

사
. 연
결대상 종속기업 개황

지배기업의 연결대상 종속기업은

총

106
개
사
이
며
,
국내 31개
, 해외 75
개

입
니다. 이 중 국내상장 종속기업 수는 3개
입니다
. 종속기업의 개요와 사업의 내용은 다음과 같습니다
.

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업
연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
기업여부

Doosan Power Systems S.A.
2007년 02월 27일
65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg
지주회사
467,404
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

S.C. Doosan IMGB S.A.
1967년 05월 01일
IMGB, 104 Berceni Road, Bucharest 4, Romania
제조업
138,982
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan HF Controls Corp.
2001년 12월 31일
1624 West Crosby Road Suite #124, Carrollton, Texas, 75006, USA
제조업
19,235
의결권의 과반수 소유
해당없음

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
2015년 08월 17일
부산광역시 해운대구 센텀동로 99, 609호
제조업
265
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
2015년 08월 10일
PO BOX No. 2559, Postal Code 130, Building No. 2546 M/2, 6839 Way Azaibah, Muscat, Oman
건설업
30,558
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Turbomachinery Services Inc.
1996년 04월 20일
12000 N P St, La Porte, TX 77571, USA
제조업
23,541
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America LLC
1981년 08월 10일
400 Kelby street, Parker Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
도소매업
16,336
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
1997년 07월 01일
2413 Mitakokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-ku, Tokyo, Japan 108-0073
도소매업
14,202
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
2006년 11월 20일
Dung Quat Economic Zone, Binh Thuan, Binh Son, Quang Ngai, Vietnam
기타기계및장비제조업
332,151
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
2007년 12월 11일
Plaza Kebon Jeruk Blok E No.19 JI. Raya Perjuangan, Kebon Jeruk, Jakarta
제조업
534
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems India Private Ltd.
1996년 12월 30일
2nd Floor, DLF Building No. 8, Tower B, DLF Phase -II, Cyber City, Gurgaon, Haryana-122 002, India
엔지니어링 및 서비스
627,610
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Enpure Ltd.
2012년 09월 27일
3 More London Riverside London, United Kingdom
엔지니어링 및 서비스
15,916
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries America?Holdings Inc.
2012년 07월 27일
400 Kelby street, Parket Plaza 10th Fl, Fort Lee, NJ 07024, USA
지주회사
268,777
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Ltd. 
 (구.Doosan Power Systems Ltd.)
1965년 01월 03일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
915,608
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
1968년 10월 15일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
엔지니어링 및 서비스
4,927
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
2006년 12월 13일
Friedrichstrasse 47, 45128 Essen, Germany
엔지니어링 및 서비스
86,100
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
2005년 11월 03일
12th floor, ZiZhu international building, No 1088, FangDian Rd, Pudong District, Shanghai, P.R.China
엔지니어링 및 서비스
2,098
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
2006년 12월 14일
44-207 Rybnik, ul. Podmiejska 7, Poland
엔지니어링 및 서비스
19,174
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
1996년 04월 19일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
지주회사
73,529
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
2007년 04월 01일
Droyßiger Weg 56, D-06188 Hohenthurm, Germany
엔지니어링 및 서비스
7,560
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Americas LLC
2001년 02월 05일
Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801
엔지니어링 및 서비스, 
소매업
395
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
1993년 08월 01일
Doosan House, Crawley Business Quarter, Manor Royal, Crawly, West Sussex, RH10 9AD, UK
전문 서비스업
17,758
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Skoda Power s.r.o (구. Skoda Power s.r.o)
1993년 07월 01일
Plzen, Tylova 1/57, PSC 301 28, Czech Republic
제조업
627,189
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Skoda Power Private Ltd.
2004년 11월 02일
204 205 Sidhartha Chamber, Hadz Khas, New Dehli, India
엔지니어링
3,272
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes GmbH
1928년 01월 01일
Daniel-Goldbach-Str. 19 D-40880 Ratigen, Germany
엔지니어링 및 서비스
81,015
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Lentjes UK Limited
1964년 04월 01일
Doosan House Crawley Business Quarter Manor Royal, Crawley West Sussex, RH10 9AD

휴면법인

3
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Lentjes Czech s.r.o (구. AE&E Lenties Praha.s.r.o)
1993년 06월 10일
Modranska 98 14701 Prague 04 Czech Republic
전문 서비스업
624
의결권의 과반수 소유
해당없음

AE & E Lentjes Belgie N.V.
1967년 09월 06일
Kapelsesteenweg 292 BE - 2930 Brasschaat Belgium
휴면법인
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
2012년 04월 22일
Porterfield Road, Renfrew, Scotland, UK, PA4 8DJ
부동산업
24,466
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan ATS America, LLC
2014년 11월 10일
11360 N. Jog Rd, Palm Beach Gardens, FL 33418, USA
엔지니어링 및 서비스
3,997
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
2013년 12월 23일
21st Floor Tamouh Tower, Al Reem 
 Island, Abu Dhabi,UAE, PO Box 31234
전문 서비스업
26,448
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Babcock WLL
2014년 03월 03일
Level 22 Tornado Tower, West Bay
 Doha, Qatar, PO Box 27774
전문 서비스업
818
실질지배력(주1)
해당없음

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
2015년 10월 12일
Falastin - Al Hamra 2811 Unit No. 12 Jeddah 23212-7663, KSA
제조서비스업
17,545
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Power Service America, LLC
2016년 02월 18일
1050 Crown Pointe PKWY, STE 1200, Atlanta, GA 30338, USA
엔지니어링 및 서비스
1,041
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
1998년 02월 09일
UBN Tower, 10 Talan P., Ramlee, 50250, Kuala Lumpur, Malaysia
휴면법인
1
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech Inc.
2010년 06월 17일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
10,471
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech LLC
2012년 11월 05일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
1,345
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech CA LLC
2016년 10월 26일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
9,212
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan GridTech EPC LLC
2018년 01월 03일
615 2nd Avenue Suite 407, Seattle, Washington 98104
소프트웨어업 및 
시스템엔지니어링업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

Azul Torre Construction Corporation
2016년 06월 10일
Unit 402, The Venue Bldg., Lot C-5 Commercial Area Subic Bay Gateway Park Phase 1, Subic Bay Freeport Zone
건설업
4,099
실질지배력(주1)
해당없음

퓨처에너지인프라(주)
2018년 02월 05일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
제조업
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

오성파워오엔엠(주)
2018년 02월 26일
대한민국 경상남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 두산중공업 내
엔지니어링 및 서비스
-
의결권의 과반수 소유
해당없음

케이디피피제일차
㈜

2015년 11월 03일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
46,378
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십차㈜
2015년 02월 06일
서울특별시 영등포구 여의대로 60
자산유동화업
20,337
실질지배력(주3)
해당없음

케이디피피제이차㈜
2016년 03월 23일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
52,820
실질지배력(주3)
해당없음

케이디피피제삼차㈜
2016년 05월 30일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
71,326
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십오차㈜
2016년 05월 30일
서울특별시 중구 소공로51
자산유동화업
51,375
실질지배력(주3)
해당없음

해피투모로우제이십칠차㈜
2016년 06월 09일
서울특별시 중구 소공로51
자산유동화업
30,535
실질지배력(주3)
해당없음

승리제삼차㈜
2017년 02월 21일
서울특별시 서대문구 충정로 50
자산유동화업
151,030
실질지배력(주3)
해 당
 (자산총계 750억 이상)

뉴스타파워제일차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
30,014
실질지배력(주3)
해당없음

뉴스타파워제이차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
90,014
실질지배력(주3)
해 당
 (자산총계 750억 이상)

유베스트제사차㈜
2017년 04월 06일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
203,129
실질지배력(주3)
해 당
 (자산총계 750억 이상)

케이디피피제사차㈜

2018년 6월 21일

서울 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업

-

실질지배력(주3)

해 당
 (자산총계 750억 이상)

에프더블에스제팔차㈜

2018년 6월 26일

서울 영등포구 은행로 14 (여의도동)

자산유동화업

-

실질지배력(주3)

해 당
 (자산총계 750억 이상)

두산인프라코어(주)
1937년 06월 04일
인천광역시 동구 인중로 489
기타기계및장비제조업
5,053,901
실질지배력(주2)
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
2006년 09월 28일
19th Fl., Tower Bldg., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
지주회사
214,767
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore China Co., Ltd.
1994년 10월 01일
No. 28, Wuzhishan road, ECO & Tech. Development Zone Yantai, Shandong, China
건설장비 등의 생산판매
969,532
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore (Shandong) Co., Ltd.
2007년 03월 16일
NO 1088XINCHENG STREET，MUPING DISTRICT, YANTAI CITY，SHANDONG PROVINCE, CHINA
건설장비 등의 판매
27,332
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Japan Corp.
2002년 04월 10일
2412, Mita Kokusai Bldg., 1-4-28, Mita, Minato-Ku Tokyo 108-0073, Japan
외자구매
12,451
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile S.A.
2007년 11월 14일
Av. San Ignacio 701, Quilicura, Santiago, Chile
건설장비 등의 판매
21,389
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore South America Industria E Comercio De Maquinas De Construcao LTDA
2007년 01월 31일
Al. santos 2222, CJ52 of the Suarez Trade Building, Sao Paulo , SP, Brasil
건설장비 등의 판매
33,852
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Norway AS.
2003년 05월 05일
Varholvegen 149, 6440 Elnesvagen, Norway
건설장비 등의 생산판매
32,848
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Europe B.V.
1981년 07월 20일
Wilgenweg 2, 2964 AM Groot-Ammers, Nederland
건설장비 등의 판매
84,556
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

두산밥캣(주)
2014년 04월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 04563, Korea
지주회사
3,264,074
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore Bobcat Ireland Ltd.
2014년 04월 24일
3rd Floor, Europa House,
 Harcourt Centre, Harcourt Street,
 Dublin 2, Ireland
기타 서비스
1,261
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
2015년 03월 11일
SKCL Building, 2nd Floor, Door No. B20&21, Central Sq 11, Guindy industrial estate, Guindy, Chennai 300 032, India
건설장비 등의 판매
4,341
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan (China) Financial Leasing Corp.
2007년 02월 15일
20F/L., Tower B., Gateway, No. 18, Xiaguangli, North Road, East Third Ring, Chaoyang District, Beijing 100027, China
금융업
516,649
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore North America LLC.
2016년 04월 29일
2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware 19808, USA
건설장비 등의 판매
93,452
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

케이에스디제일차주식회사
2017년 03월 16일
서울특별시 서대문구 충정로 50, 5층(충정로3가, 골든브릿지빌딩)
자산유동화업
150,338
실질지배력(주3)
해 당
 (자산총계 750억 이상)

Clark Equipment Co.
1968년 04월 08일
250 East Beaton Drive, Fargo, North Dakota 58078, USA
건설장비 등의 생산판매
3,299,393
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Equipment Ltd.
1985년 01월 29일
1185 Matheson Blvd. East, Mississauga, ON L4W 1B6, Canada
건설장비 등의 판매
106,114
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan International Australia Pty Ltd.
2007년10월 02일
11A Columbia Way, Baulkham Hills, New South Wales 2153
건설장비 등의 판매
5,366
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International Luxemburg S.a. r.l.
2009년 04월 30일
36 Route de Longwhy L-8080 Bertrange Grand-Duche du Luxembourg, Luxembourg
지적재산권 관리
821,430
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Bensheim GmbH.
2008년 02월 07일
Berliner Ring 169, 64625, Bensheim, Germany
건설장비 등의 판매
127,605
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

CJSC Doosan International Russia
2007년 11월 16일
14, Kolodezny pereulok, Moscow, 107076, Russian Federation, office 608, Russia
건설장비 등의 판매
2,514
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Benelux SA
.

1920년 06월 29일
Dreve Richelle 167, 1410 Waterloo, Belgium
건설장비 등의 판매
618,121
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
2001년 11월 07일
U Kodetky 1810, Dobris 263 12, Czech Republic
건설장비 등의 생산판매

3,830,794

의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Infracore Europe S.A.
1958년 11월 03일
Rue Achille Degr?ce, 1A - 7080 Frameries, Belgium
건설장비 등의 판매
45,825
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International Italia S.r.L.
2007년 10월 09일
Via Dante Alighieri n. 43 Lissone (Mi-Bb) 20035, Italy
건설장비 등의 판매

1,207

의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International South Africa Pty Ltd.
2007년 08월 22일
9, Liebenberg Road, Alrode, 1451
건설장비 등의 판매
6,146
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan International UK Ltd.
2007년 09월 18일
Unit 20 Meadowcroft Way, Leigh Commerce Park. Leigh, Lancashire WN7 3XZ, United Kingdom
건설장비 등의 판매
38,282
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Techno Holding Co., Ltd.
2007년 11월 09일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
지적재산권 관리
673,803
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

Geith International Ltd.
1971년 09월 30일
Block B, Balheary Road, Swords Business Campus, Swords, Co. Dublin, Ireland
건설장비 등의 판매
54,271
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Holdings France S.A.S.
2008년 11월 06일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontch?teau, France
지주회사

27,77
1

의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat France S.A.
1989년 01월 27일
Route de Nantes, BP71, 44160 Pontch?teau, France
건설장비 등의 생산
51,694
의결권의 과반수 소유
해당없음

Bobcat Lyon SAS
2007년 04월 23일
Rue Champ Dolin BP11, 69800 Saint-Priest
건설장비 등의 판매
11,873
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
2007년 09월 25일
3A International Business Park, #08-02 ICON @ IBP, Singapore 619935
지주회사
130,224
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Bobcat Corp.
1994년 08월 01일
3-7-15, Shin-Yokohama, Yokohama-shi, Kanagawa, Japan 222-0033
건설장비 등의 판매
7,050
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat Chile Compact SpA
2015년 03월 20일
Americo Vespucio 1151 -B01- Quilicura-Santiago- Chile
건설장비 등의 판매
23,074
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat India Private Ltd.

2007년 06월 19일
3rd Floor, TNPL Building, No.67, Mount Road, Guindy, Chennai - 600 032, Tamil Nadu, India.
건설장비 등의 생산판매
49,291
의결권의 과반수 소유
해당없음

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
2007년 04월 19일
NO.68, Suhong East Road, SIP, Jiangsu, China 215026
건설장비 등의 생산판매
90,619
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
2007년 09월 25일
Claveria 29, PH 5, Colonia Claveria, Delegacion Azcapotzalco, Mexico DF, 02080
기타 서비스
549
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산밥캣코리아(주)
2015년 02월 25일
275, Jangchungdan-ro, Jung-gu, Seoul, 100-730, Korea
건설장비 등의 판매
116,527
의결권의 과반수 소유

해당
(자산총계 750억 이상)

두산건설(주)
1976년 04월 07일
서울특별시 강남구 언주로 726
종합건설업
2,809,829
의결권의 과반수 소유
해당
 (자산총계 750억 이상)

Doosan Heavy Industries Vietnam
 Haiphong Co., Ltd.
1995년 10월 23일
Km 92, Highway 5, Sodau ward, Hongbang 
 district, Haiphong city, Vietnam
제조업
44,536
의결권의 과반수 소유
해당없음

두산건설(주) 자사주 신탁(주4)

2015년 06월 15일
-
자기주식의 취득
10,000
실질지배력
해당없음

파인트리시티제일차주식회사
2014년 05월 21일
서울특별시 영등포구 국제금융로2길 28
자산유동화업
60,664
실질지배력(주3)
해당없음

디엠베스트제삼차주식회사
2016년 02월 25일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
110,012
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

디엠베스트제사차주식회사
2016년 04월 06일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
100,011
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

지엠에스제일차주식회사
2016년 12월 26일
서울특별시 영등포구 국제금융로 24
자산유동화업
5,279
실질지배력(주3)
해당없음

두산이엔씨제삼차주식회사
2017년 12월 01일
서울특별시 영등포구 은행로 14
자산유동화업
93,465
실질지배력(주3)
해당
(자산총계 750억 이상)

그레이트지엠제사차주식회사
2017년 10월 24일
서울특별시 영등포구 의사당대로 24(여의도동)
자산유동화업
59,404

실질지배력(주3)

해당없음

그레이트지엠제육차주식회사
2018년 04월 18일
서울특별시 영등포구 의사당대로 97(여의도동)
자산유동화업
150,003

실질지배력(주3)

해당
(자산총계 750억 이상)

밸류웍스(주)
2017년 06월 30일
경상남도 창원시 성산구 적현로 259
부동산임대업
207,554
의결권의 과반수 소유
해당
(자산총계 750억 이상)

두산큐벡스(주)
2006년 12월 26일
강원도 춘천시 신동면
골프장 운영
215,456
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상)

디비씨(주)
2017년 05월 31일
경상남도 창원시 성산구 용지로 56
부동산 개발업
262,805
의결권의 과반수 소유
해 당
 (자산총계 750억 이상

(주1) 지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.
(주2) 지배기업의 해당 종속기업에 대한 보유 의결권지분율은 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주3) 특수목적기업으로 실질적으로
당사
의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단함.

(주4) 종속기업인 두산건설(주)는 자기주식취득 신탁계약을 체결하여 연결대상범위에 자사주신탁이 포함됨.

※ 최근사업연도말 자산총액은 2017년말 기준임. 단, Doosan Bobcat EMEA s.r.o.의 최근사업연도말 자산총액은 2018년 1분
기말, 케이에스디제일차주식회사,

그레이트지엠제사차주식회사, 그레이트지엠제육차주식회사의 최근사업 연도말 자산총액은 2018년 3분기말 기준임.

아
.
연결
대상
회사의 변동 내용 

당

기 중 변경된 연결대상회사의 변동내용은 아래와 같습니다.

구분
자회사
사유

신규연결
Doosan GridTech EPC LLC.
신규 설립으로 인하여 종속기업으로 편입

퓨처에너지인프라(주)
신규 설립으로 인하여 종속기업으로 편입

오성파워오엔엠(주)
신규 설립으로 인하여 종속기업으로 편입

케이디피피제사차㈜

신규 설립으로 인하여 연결구조화기업으로 편입

에프더블에스제팔차㈜

신규 설립으로 인하여 연결구조화기업으로 편입

케이에스디제일차주식회사

신규 차입으로 인하여 연결구조화기업으로 편입

그레이트지엠제사차주식회사
신규 차입으로 인하여 연결구조화기업으로 편입

그레이트지엠제육차주식회사

신규 차입으로 인하여
연결구조화기업으로 편입

연결제외
Doosan Holdings Europe Ltd.
종속기업간 합병으로 인하여 연결제외

㈜두산에이엠씨

청산

두산엔진(주)
일부 합병(피합병법인 : 두산중공업(주)(특수관계자))
일부 매각(매각상대방 : 소시어스 웰투시 컨소시엄(비특수관계자))

Doosan Marine Industry (Dalian) Co., Ltd.

매각
(매각상대방 : 소시어스 웰투시 컨소시엄(비특수관계자))

Doosan Engine PNG Co., Ltd.

매각
(매각상대방 : 소시어스 웰투시 컨소시엄(비특수관계자))

디엠베스트제이차주식회사

차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

지엠에스제이차주식회사
차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

두산이엔씨제이차주식회사
차입금 상환이 완료됨에 따라 연결구조화기업에서 제외

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2000년 10월 25일
해당사항 없음
해당사항 없음

차. 신용평가

2019년 2월 21일
현재 당
사는
한국
기업평가
등으
로부터 BBB+등급을 받고 있습니다.

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2016.02.19
회사채
A-
한국기업평가
수시평가

2016.03.18
회사채
A-
NICE 신용평가
수시평가

2016.05.13
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2016.06.14
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2016.06.14
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2016.10.10
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2016.12.05
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2016.12.06
회사채
A-
NICE 신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
한국신용평가
수시평가

2017.03.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.03.28
회사채
A-
한국기업평가
정기평가

2017.05.23
회사채
A-
NICE 신용평가
정기평가

2017.06.12
회사채
A-
한국신용평가
정기평가

2017.07.06
회사채
A-
NICE 신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국신용평가
본평가

2017.07.07
회사채
A-
한국기업평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
NICE 신용평가
본평가

2017.09.26
기업어음
A2-
한국기업평가
본평가

2017.09.28
기업어음
A2-
한국신용평가
본평가

2017.12.26
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

2017.12.26
기업어음
A3+
한국신용평가
수시평가

2017.12.27
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2017.12.27
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.01.09
회사채
BBB+
한국기업평가
수시평가

2018.01.09
기업어음
A3+
한국기업평가
수시평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
한국신용평가
본평가

2018.02.02
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.22
회사채
BBB+
한국기업평가
정기평가

2018.06.25
회사채
BBB+
NICE 신용평가
정기평가

2018.06.25
기업어음
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
NICE 신용평가
본평가

2018.06.25
기업어음
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.25
전자단기사채
A3+
한국기업평가
본평가

2018.06.26
회사채
BBB+
한국신용평가
정기평가

2018.09.07
회사채
BBB+
NICE 신용평가
본평가

2018.09.07
기업어음
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.07
전단채
A3+
NICE 신용평가
정기평가

2018.09.06
회사채
BBB+
한국기업평가
본평가

2018.11.30
기업어음
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.11.30
전단채
A3+
한국기업평가
정기평가

2018.12.19
회사채
BBB+
한국신용평가
수시평가

※ 상기 회사채 평가에 적용된 신용등급 체계는 원리금 지급능력의 정도에 따라 AAA부터 D까지 10개 등급으로 분류됩니다. 등급 중 AAA부터 BBB까지는 원리금 상환능력이 인정되는 투자등급이며, BB에서 C까지는 환경변화에 따라 크게 영향을 받는 투기등급으로 분류됩니다. 당사 신용등급의 BBB의 의미는 "원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급(AAA, AA, A)에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음." 입니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지
:

경상
남도 창원시 성산구 두산볼보로 22 
 (구주소: 귀곡동 555번지)

나.
경영진의 중요한 변동

ㆍ2013년도 결산 정기 주주총회 및 이사회(2014.03.28)

①
대표이사인 박지원 부회장, 한기선 사장을 2013년 결산 정기 주주총회 및

이사회
에서

이사
및 대표이사
로 재선임(2014.03.28
)
 ② 사외이사인 김형주 이사는 2013년 결산 정기 주주총회에서 임기가 만료

되었으며, 차동민 이사를 감사위원으로 선임(2014.03.28)

ㆍ

2014년도 임시 주주총회 및 이사회(2014.12.19)

①
사내이사 및 대표이사인 한기선 부회장이 사임(2014.12.19)하고,

 임시 주주총회 및
이사회
에서
정지택 부회장을

사내이사
및 대표이사
로 

선임(2014.12.19
)

ㆍ

2014년도 결산 정기 주주총회(2015.03.27)

①
김
동수를
주주총회 결의로 사외이사로 선임(2015.03.27)

ㆍ

2015년도 결산 정기 주주총회(2016.03.25)

①
임영록, 차동민을

주주총회 결의로 사외이사로 선임(2016.03.25)하였으며,
 송경순 및 백복현 사외이사는 임기만료 

②

김동수, 임영록, 차동민을

주주총회 결의로 감사위원회 위원으로
 선임(2016.03.25)하였으며, 송경순 및 백복현 감사위원은 임기만료

ㆍ

2016년도 결산 정기 주주총회(2017.03.31) 및 이사회(2017.03.31)

①
박지원, 정지택을

주주총회 결의(2017.03.31)로 사내이사로 재선임하고, 남익현을 사외이사 및 감사위원으로 신규 선임 
 ② 박
지
원, 정지택을 이사회 결의

(2017.03.31)로 대표이사로 재선임

ㆍ2017년도 결산 정기 주주총회(2018.03.28) 및 이사회(2018.03.29)
 ① 정지택 부회장이 사내이사 및 대표이사에서 사임(2018.03.28)하고, 
 주주총회 결의(2018.03.28)로 김명우, 최형희를 사내이사로 신규선임하고, 김동수를 사외이사 및 감사위원으로 재선임

② 이사회 결의(2018.03.29)로 김명우 이사 및 최형희 이사를 각각 대표이사
 로 선임

ㆍ2018년 12월 31일부로 김명우 이사(대표이사) 사임.

다. 최대주주의 변경

2002년 3월 26일 두산건설 등의 보유지분을 (주)두산에 매각함에 따라 (주)두산으로 최대주주가 변경된 이후 변동사항 없습니다.

자세한 사항은 VII. 주주에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.

라. 상호의 변경

변경일자
변경전상호
변경후상호
변 경 사 유

2013년 01월
AE&E Lentjes Praha s.r.o
Doosan Lentjes Czech s.r.o
유럽종속회사 구조개편

2013년 01월
Doosan Power Systems Ltd.
Doosan Power Systems UK Ltd.
유럽종속회사 구조개편

2013년 04월
Doosan Power Systems UK Ltd.
Doosan Babcock Ltd.
유럽종속회사 구조개편

2014년 09월
Doosan Holdings Germany GmbH.
Bobcat Bensheim GmbH.
유럽종속회사 합병에 따른 상호변경

2015년 11월

두산인프라코어밥캣홀딩스
(주
)

두산밥캣(주)

브랜드 인지도 개선

2016년 02월
Doosan International Portable
 Power of Netherlands BV
Doosan Infracore Customization Center
 Europe B.V.
영업변경

2016년 12월
Doosan Bobcat Manufacturing s.r.o.
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Europe, Middle East, Africa 지역을 총괄하는 
해당 법인의 성격을 반영하여 사명 변경

2017년 02월
Doosan International South East Asia Pte., Ltd.
Doosan Bobcat Singapore Pte., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 03월
Doosan Infracore India Private Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
두산인프라코어밥캣코리아 주식회사
두산밥캣코리아(주)
브랜드 인지도 개선

2017년 04월
Doosan International Mexico S.A. de C.V.
Doosan Bobcat de Mexico, S.A. de C.V.
브랜드 인지도 개선

2017년 07월
Doosan Infracore Suzhou Co., Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
브랜드 인지도 개선

2017년 09월
Doosan Infracore Customization Center Europe B.V.
Doosan Infracore Europe B.V.
영업확장

마. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업

2016년 06월
2017년 07월

2017년 11월

2018년 06월

미국 1Energy Systems 인수(Doosan GridTech로 사명 변경)

미국 ACT 인수(Doosan Turbomachinery Services로 사명 변경)

종속회사 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.가 Doosan Construction Site Solutions Vietnam Company Limited를 흡수합병

종속회사 두
산엔진(주)에서 투자사업부문을 분할하여 당사에 합병

두산인프라코어 및 
그 종속기업

2014년 04월

2014년 09월

2016년 04
월
2016년 06월

2016년 11월

2016년 12월

2017년 11월

2017년 12월

2018년 01월

두산인프라코어밥캣홀딩스(주) 분할 설립

종속회사 3개사
Bobcat Bensheim GmbH.
로 합병

공작기계 사업부문을 디엠티홀딩스(주)에 양도

두산밥캣(주) 손자회사 Clark Equipment Co.에 두산밥캣(주)의 자회사인 Doosan Infracore International Inc.를 흡수합병
두산밥캣(주) 자회사 Doosan Holdings Europe Limited가 두산밥캣(주)의 손자회사인 Doosan Holdings International Limited를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Infracore(Suzhou) Co., Ltd.가 두산밥캣(주)의 손자회사 및 증손회사 Doosan International Manufacturing China Co., Ltd, Doosan International China Co., Ltd. Doosan Infracore Portable Power (Shanghai) Co., Ltd를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 두산밥캣(주)의 손자회사 Doosan Bobcat Engineering s.r.o.를 흡수합병
두산밥캣(주) 자회사 Doosan Holdings Europe Ltd.가 두산밥캣(주)의 손자회사 Doosan Trading Ltd.를 흡수합병
두산밥캣(주) 손자회사 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 두산밥캣(주)의 자회사 Doosan Holdings Europe Ltd.를 흡수합병

두산건설
 및 그 종속기업

2013년 04월

2014년 01월

2015년 08월
2016년 04월

2016년 06월
2016년 08월
2017년 06월

두산중공업의 HRSG사업부문 양수

(주)렉스콘 흡수합병

울산레미콘(주) 물적분할
(주)렉스콘 물적분할

CPE 사업부문 영업양도(현물출자)
HRSG 사업부문 영업양도
밸류웍스(주) 물적분할

바. 생산설비의 변동

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업

2013년 03월

2013년 03월

인도 Chennai 공장 증축 준공 

사우디아라비아 담맘 Water R&D Center 설립

두산인프라코어 및 그 종속기업

2013년 01월
2013년 05월

2014년 07

월

2014년 08월
2014년 09월
2016년 09월

중국 휠로더 R&D센터 준공
브라질 공장 준공 

글로벌 R&D센터 준공

미국 노스다코다주 밥캣 Acceleration센터 준공
체코 도브리스 Innovation센터 준공

인천 굴삭기 선진화 공장 준공

사. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및
그 종속기업

2013년 02월

2013년 04월

2013년 11월

2013년 12월

2014년 02월

2014년 12
월

2014년 12
월

2015년 04월
2015년 06월
2015년 12월
2015년 12월
2016년 01월

2016년 05월
2016년 06월

2016년 12월
2016년 12월
2016년 12월
2017년 03월
2017년 03월
2017년 05월

2017년 06월

2018년 07월
2018년 08월

경제5단체 공동 주관, '제9회 투명경영대상' 대상 수상

HRSG사업부 및 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd.두산건설에 현물출자 완료
원전주기기용 일체형강판, 원자력 여자시스템 세계일류상품에 선정
베트남 빈탄 화력발전소 수주

두산밥콕, EDF와 영국 원전 서비스 공급 계약

상환전환우선주(RCPS) 13,203,540주(3,730억원 규모) 발행

베트남
응이손2
화력발전소 수주

베트남
송하우1
화력발전소 수주

신고리 5,6호기 주설비공사 수주

Doosan Power Systems S.A. 신종자본증권(3억불) 발행

고성하이화력발전소 1,2호기 주기기 수주 

인도 바르(Barh) 화력발전소용 보일러 EPC 공사 수주

쿠웨이트 Doha SWRO 담수플랜트 EPC 공사 수주

미국 1Energy Systems 인수(Doosan GridTech로 사명 변경)

사우디아리비아 Fadhili 석탄화력발전소 수주
인도 Jawaharpur 석탄화력발전소 수주
인
도 Obra C 석탄화력발전소 수주
사우디
Shoaibah Ph.4 RO
해수담수화
플랜트 수주
인도네시아 Muara Tawar 복합화력발전소 수주
신주인수권부사채(5,000억) 발행

남양주 백봉지구 신축공사 수주

삼척화력발전소 1,2호기 EPC 공사 수주
강릉안인화력발전소 1,2호기 주기기 수주

두산인프라코어 및 그 종속기업

2013년 12월
2014년 05
월
2014년 07월

2015년 08월

2015년 09월
2016년 11월
2017년 05월

2017년 08월

2018년 01월

4억불 규모 해외 주식예탁증권(GDR) 발행
밥캣 인수자금 17억불 리파이낸싱

밥캣 백 만 번째 로더 생산

두산인프라코어밥캣홀딩스(주) 전환우선주 발행

5년
연속 다우존스지속가능경영지수(DJSI)아시아퍼시픽 편입
두산밥캣, 한국유가증권시장 상장
두산밥캣, 차입금 13억불 리파이낸싱

신주인수권부사채(5,000억) 발행

Heavy Equipment 판매사업 양도 (당사의 종속회사인 미국법인 Clark Equipment Co.과 유럽법인 Doosan Bobcat EMEA s.r.o.가 2018년 1월 Heavy Equipment 판매, 유통에 대한 사업권 및 관련 영업자산/부채를 각각 두산인프라코어 및 그 종속회사인 북미법인 Doosan Infracore North America LLC와 유럽법인 Doosan Infracore Europe B.V.에 양도함)

두산건설 및
그 종속기업

2013년 02월

2013년 03
월

2013년 12월
2014년 01월

2014년 09월

2015년 05

월

2015년 06
월

2015년 08월

2016년 01
월
2016년 03월

2016년 04
월

2016년 05월

2016년 06월

2016년 06월
2016년 08월

2017년 03월

2017년 05월

2017년 05월

2017년 06월
2017년 09월
2018년 05월

주주배정방식 유상증자(166,666,667주) 및 현물출자를 통한 제3자배정유상증자(211,708,624주)
판매후리스를 통해 본사사옥 매각완료(1,380억원)

상환전환우선주(RCPS) 22,727,272주 발행
주식병합 실시 (보통주 10주를 동일 액면가액의 보통주 1주로 병합)

전환사채(2,000억원) 발행

렉스콘 사업부 내 5개 공장 매각 결정
(울산공장은 물적분할 후 매각)
전환사채(1,500억원) 발행
울산레미콘(주) 매각 완료 

두산분당센터 건립 관련 분당토지 공유지분 60% 매도

감자 결정(액면가액을 5,000원/주에서 500원/주로 감액)
2016년 4월 26일 효력 발생

두산큐벡스(주) 100% 지분 중 77.8% 매각(1,080억원)

(주)렉스콘 매각 완료

CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통한 제3자 배정 유상증자 참여(2,344,000주)

신주인수권부사채(1,500억원) 발행
전환우선주(CPS) 4,689,057주 발행

신주인수권부사채(1,500억원) 발행

디비씨(주)의 제3자배정방식 유상증자 참여 (536,120주 / 268억원)
두
산분당센터 건립 관련 분당토지 잔여 공유지분 매도

밸류웍스(주) 100% 지분 중 우선주 39.1% 매각완료(800억원)

두산큐벡스(주)의 유상감자 참여(1,141,032주)

신주인수권부사채(700억원) 발행

두산큐벡스
2017년 09월
보통주 유상감자 결의(1,801,032주)
우선주 유상증자 결의(643,031주)

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

대상회사
일 자
내 용

두산중공업 및 
그 종속기업
-

2013년 4월

발전설비사업, 담수/수처리ㆍ산업설비사업, 주단사업, 건설사업
, 도소매업을 주된 사업으로 영위
HRSG사업부를 종속회사인 두산건설에 현물출자

두산인프라코어 및 그 종속기업

-

-

2016년 04월

당기 두산인프라코어부문 기준 굴삭기 등 건설중장비 제조 및 판매

93%
, 엔진제조 및 판매 등에서
7%를 영위
당
기 두산밥캣부문 소형 건설중장비 제조 및 판매(Compact) 91%, Portable Power 제조 및 판매 등에서 9%를 영위

공작기계 사업부문을 디엠티홀딩스(주)에 양도

두산건설 및 
그 종속기업

2016년 06

월
2016년 08월

화공기자재(CPE) 사업부문을 두산메카텍(주)에 양도

HRSG 사업부문 영업양도

3. 자본금 변동사항

가
. 증자(감자)현황

공시대상기간 중 당사의 증자 또는 감자 현황은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 천원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2013년 06월 10일
주식매수선택권행사
보통주
1,300
5
33

2013년 08월 31일
현물출자
보통주
300,689
5
42
DCS 영업부문 인수

2014년 12월 06일
유상증자(제3자배정)
우선주
13,203,540
5
28
상환전환우선주 발행

2017년 01월 11일
전환권행사
보통주
299,330
5
23
상환전환우선주 전환권 행사

2017년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
3,573
5
23
'17.06.01~06.30 기간중 신주인수권 행사

2017년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
393
5
19
'17.07.01~09.30 기간중 신주인수권 행사

2017년 12월 31일
신주인수권행사
보통주
1,541
5
19
'17.10.01~12.31 기간중 신주인수권 행사

2018년 03월 31일
신주인수권행사
보통주
178
5
19
'18.01.01~03.31 기간중 신주인수권 행사

2018년 06월 05일
-
보통주
10,677,895
5
19
두산엔진(주) 투자사업부문을 분할합병 후 신주발행

2018년 06월 30일
신주인수권행사
보통주
5,089
5
19
'18.04.01~06.30 기간중 신주인수권 행사

2018년 09월 30일
신주인수권행사
보통주
548
5
19
'18.07.01~09.30 기간중 신주인수권 행사

나. 전환사채 등 발행현황

(1) 미상환 전환사채 발행현황

- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 전환사채 발행현황 없음

(2) 미상환 신주인수권부사채 발행현황

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미행사신주인수권부사채
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면총액
행사가능주식수

제48회
무보증
신주인수권부사채
2017년 05월 04일
2022년 05월 04일
500,000
보통주
2017년 06월 04일부터
2022년 04월 04일까지

124.73
4

%

18,800원
499,795
26,576,011
-

※
상기 제48회 신주인수권부사채는 신주인수권 행사에 따라 미상환사채의 권면총액 및 행사가능주식수가 변동될 예정입니다.

(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황

- 향후 당사의 자본금을 증가시킬 수 있는 조건부자본증권 발행현황 없음

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

당
사의
정관
에 의해 발행할 주식의 총수는 400,000,000주입니다.

2018년
말

까
지 당사가 발행한 주식의
총수는

132,350,343

주
이며 이 중 보통주 2,000,000주를 감자하고 우선주 299,330주가 보통주로 전환되어,
당

기
말 현재 발행주식의 총수는

1
30,051,013

주
(보통주:

117,146
,803

주
, 상환전환우선주:
12,904,210
주
)입니다.

당

기
말
현재
유가증권시장에 상장된
유통주식수는

비상장주식인 상환전환우선주(RCPS)
12,904,210
주
및 자기주식 8,479주를

제외한

117,
138,
324

주

입니다.

(기준일 :
2018년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
400,000,000
-
400,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수

119,146
,
803

13,203,540

132,350,343

-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
2,000,000
299,330
2,299,330
-

1. 감자
2,000,000
-
2,000,000
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
299,330
299,330
상환전환우선주의 전환

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)

117,146
,
803

12,904,210

1
30,051,013

-

Ⅴ. 자기주식수

8,479

-

8,479

분할합병 신주 단주취득

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)

117,138
,
324

12,904,210

1
30,042,534

-

※ 2017.01.11일자로 상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었습니다.

※ 2017.05.04일자로 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권 행사에 따라
2018.
09.30

일까지 보통주
11
,322
주
가 신규 발행되었습니다.

※ 2018.06.05일자로 두산엔진
(주
) 투자사업부문 분할합병 대가로 보통주 신주 10,677,895주를 발행하였습니다.

※

2018년 6월 26일

당사는 두산엔진(주) 투자사업부분 분할합병 신주 발행과정에서 단수주 취득으로 자사주를 8,479주를 취득하였습니다.

나. 자기주식의 취득 및 처분

당
사는 당기중 두산엔진(주) 투자사업부분 분할합병 신주 발행과정에서
2018년 6월 26일
단수주 취득으로 자사주를 8,479주를 취득하였습니다.

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
-
8,479
-
-
8,479
단주취득

-
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
-
8,479
-
-
8,479
단주취득

-
-
-
-
-
-
-

다
. 다양한 종류의 주식

【상환전환우선주 발행현황】

(기준일 :

20
19년
02월 21일

)

발행일자

2014년 12월 6일

주당발행가액(액면가액)

28,250원 (5,000원)

발행총액(발행주식수)

373,000,005,000원 (13,203,540주)

현재잔액(현재주식수)

364,543,932,500원 (12,904,210주)

주식의내용
이익배당에관한사항

발행가액 기준 연 4.8%

(5년 경과 이후 5년 민평수익률(*)기준으로 매년 0.75% 상향 조정)

잔여재산분배에관한사항

없음

상환에관한사항
상환조건

발행사 요청에 따라 우선주 일부 또는 전부 상환 가능
(단, 발행 후1~5년 상환의 경우 우선주 총 물량의10% 범위 내 상환 가능)

상환방법

발행사가 우선주주에게 1개월 이전 서면 통지,
주권을 제출 받음과 동시에 현금 상환

상환기간
납입일로부터 1~10년

주당상환가액

1) 발행후 1~5년 : 발행가액에 연 10%를 가산한 금액에서 기지급 배당금 차감한 후 상환

2) 발행후 5년시점 : 발행가액에 연 5.48% 비율을 가산한 금액에서 기지급 배당금 차감한 후 상환

3) 발행후 5~10년 : 발행가액에 민평수익률 기준으로 상향조정된 비율로 연 복리 계산된 금액에서 
 기지급 배당금 차감한 후 상환

1년이내 상환예정인경우

없음

전환에관한사항
전환조건

우선주주 요청에 따라 우선주 일부 또는 전부 전환 가능

전환청구기간

납입일로부터 1년~10년

전환으로 발행할주식의 종류

보통주

전환으로 발행할주식의 수

우선주 1주당 보통주 1주

의결권에 관한 사항

보통주와 동일하게 1주당 1개의 의결권 보유

기타투자판단에 참고할 사항
없음

※ 민평수익률 : 한국자산평가 주식회사, 키스채권평가 주식회사 및 나이스피앤아이 주식회사에서 각각 평가한 발행회사의 만기 5년 무보증회사채 평균이율

※ 2017.01.11일자로 상환전환우선주(RCPS) 299,330주가 보통주로 전환되었습니다

5. 의결권 현황

(기준일 :
2018년 12월 31일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주

117,146
,
803

-

우선주

12,904,210

상환전환우선주

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
8,479
자기주식

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주

117,138
,
324

-

우선주

12,904,210

상환전환우선주

6. 배당에 관한 사항

당사의 배당정책은 적정한 이익분배를 통한 기업가치 극대화를 목표로 하고 있으며,
주주들의 배당에 대한 기대에 부응할 수 있는 안정된 배당정책을 유지하기 위하여 최선을 다하고 있습니다. 매 사업연도 종료 후 상법상 배당가능이익과 주식의 시장가치및 동종 업체의 배당규모, 당사 현금흐름 상황 등을 종합적으로 고려하여 적정한 배당이 이루어질 수 있도록 노력하고 있습니다.

【최근 3사업연도 배당에 관한 사항】

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제 56기
제55기
제54기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
-523,794
-292,038
-170,751

(별도)당기순이익(백만원)
-720,897
15,780
-231,495

(연결)주당순이익(원)
-4,807
-2,908
-1,777

현금배당금총액(백만원)
17,498
17,498
70,696

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
0
0.00
2.00

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
550

우선주
1,356
1,356
932

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 현금배당수익률은 주주명부폐쇄일 2매매 거래일 전부터 과거 1주일 간의 거래소 시장에서 형
성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금의 비율입니다.
※ 제55기, 제54기

주당순손실로 인해
(연결)현금배당성향은 산정하지 않았습니다. 

※ 상환전환우선주는 비상장으로 현금배당수익률을 산정하지 않았습니다
.

※ 주당순이익은 보통주 기본주당순이익입니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 산업의 기초소재인 주단조에서부터 원자력, 화력 등의 발전설비, 해수담수화
플랜트,
환경설비 등을 제작하여 국내외 플랜트 시장에 공급하고, 서비스를 제공하며, 건설중장
비
, 엔진 등을 생산/판매하는 업체로서 본사를 거점으로 한국 및 유럽, 아시아

,
미
주
에

동
종업
종
을
영위
하는 종속회사로 구성된 글로벌 기업입니다.

사업부문별로 보면 원자력, 화력 등의 발
전 플랜트 설비 제작 및 유지/보수 등 서비스를 제공하는 발전부문, 해수담수화플랜트 및 수처리 설비를 제작하는 Water부문, 환경설비 등을 제작ㆍ 납품하는 산업부문, 조선용 기자재와 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재 등을 공급하는 주단부문, 토목ㆍ건설 사업을 수행하는 건설부문 및 건
설중장비, 엔진 등을 생산하는 두산인프라코어부문,

건설업 및 부동산 임대업을 수행하는

두산건설부문,
골프장 운영 등을 하는 두산큐벡스부문으로 구성되어 있습니다. 

[사업부문별 주요 제품]

사업부문
주요 제품

발전
NSSS, BOP, Turbine 등

Water
담수/수처리 설비

산업
하역설비, 방위산업 등

주단
주조, 단조, 금형공구강 등

건설
플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

도소매업 등
원자재 구매대행, 장비임대업, 부동산개발업 등

두산인프라코어
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산건설
아파트 건설 등

두산큐벡스
골프장 운영 등

가. 연결기업의 사업부문별 주요 재무현황

(단위 : 백만원)

부문
사업부문
구분
제56기 3분기
제55기
제54기

금액
비중
금액
비중
금액
비중

발전

두산중공업 발전부문, 
Doosan Power Systems S.A.

Doosan
HF Controls Corp., 
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd
Doosan Power Systems India Privite Ltd., 

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
Doosan ATS America, LLC 등

매출액
3,010,543
26.74%
4,633,217
31.14%
5,240,962
36.28%

순매출액
2,821,904
25.72%
4,464,160
30.74%
4,931,713
35.35%

영업이익(손실)
143,178
16.70%
151,041
16.42%
265,435
33.14%

총자산
8,516,185
32.16%
8,110,295
30.91%
8,225,730
31.38%

Water

두산중공업 Water부문, 
Doosan Enpure Ltd

Doosan Heavy Industries Muscat LLC

매출액
396,800
3.52%
436,952
2.94%
372,408
2.58%

순매출액
381,324
3.47%
412,590
2.84%
360,271
2.58%

영업이익(손실)
18,731
2.18%
6,747
0.73%
(12,422)
-1.55%

총자산
982,452
3.71%
665,786
2.54%
708,474
2.70%

산업
두산중공업 산업부문
매출액
38,922
0.35%
58,627
0.39%
56,430
0.39%

순매출액
38,922
0.35%
58,627
0.40%
56,430
0.40%

영업이익(손실)
1,604
0.19%
6,069
0.66%
2,010
0.25%

총자산
118,437
0.45%
117,904
0.45%
113,349
0.43%

주단
두산중공업 주단부문, 
S.C. Doosan IMGB S.A.
매출액
216,506
1.92%
371,907
2.50%
435,790
3.02%

순매출액
180,457
1.64%
259,978
1.79%
302,212
2.17%

영업이익(손실)
(55,093)
(6.43%)
(15,220)
(1.65%)
(4,044)
-0.50%

총자산
1,043,984
3.94%
1,044,565
3.98%
999,433
3.81%

건설
두산중공업 건설부문,
매출액
328,667
2.92%
463,914
3.12%
439,326
3.04%

순매출액
328,667
2.99%
463,910
3.19%
439,322
3.15%

영업이익(손실)
26,289
3.07%
38,599
4.20%
34,509
4.31%

총자산
1,352,714
5.11%
1,267,649
4.83%
1,343,043
5.12%

도소매업등
Doosan Heavy Industries America LLC 
Doosan Heavy Industries Japan Corp. 등
매출액
4,029
0.04%
5,957
0.04%
8,730
0.06%

순매출액
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

영업이익(손실)
(2,501)
(0.29%)
42
0.00%
629
0.08%

총자산
529,255
2.00%
462,202
1.76%
189,846
0.72%

두산인프라코어
두산인프라코어 및 그 종속기업
매출액
5,946,824
52.81%
6,567,897
44.14%
5,729,550
39.66%

순매출액
5,946,082
54.17%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

영업이익(손실)
706,131
82.36%
660,769
71.82%
490,818
61.27%

총자산
11,032,730
41.66%
10,276,090
39.17%
10,026,809
38.25%

두산엔진
두산엔진 및 그 종속기업(주1)

매출액
200,186
1.78%
768,870
5.17%
802,917
5.56%

순매출액
200,186
1.82%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

영업이익(손실)
(23,839)
(2.78%)
13,477
1.46%
4,237
0.53%

총자산
-
0.00%
1,231,347
4.69%
1,356,450
5.17%

두산건설
두산건설 및 그 종속기업
매출액
1,067,538
9.48%
1,535,864
10.32%
1,334,164
9.23%

순매출액
1,047,578
9.54%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

영업이익(손실)
40,068
4.67%
58,946
6.41%
19,807
2.47%

총자산
2,691,321
10.16%
2,845,644
10.85%
3,030,035
11.56%

두산큐벡스
두산큐벡스
매출액
50,169
0.44%
37,672
0.24%
27,242
0.18%

순매출액
31,449
0.30%
24,920
0.18%
18,798
0.14%

영업이익(손실)
2,783
0.33%
(489)
(0.05%)
88
0.00%

총자산
216,542
0.81%
215,456
0.82%
219,043
0.86%

소계
매출액
11,260,184
100.00%
14,880,877
100.00%
14,447,519
100.00%

순매출액
10,976,569
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

영업이익(손실)
857,351
100.00%
919,981
100.00%
801,067
100.00%

총자산
26,483,620
100.00%
26,236,938
100.00%
26,212,212
100.00%

중단사업 조정(주1)
매출액
(199,427)

(767,134)

(801,186)

순매출액
(182,002)

(682,229)

(703,074)

영업이익
24,395

(12,300)

(2,609)

총자산
-

-

-

연결조정
매출액
(266,190)

(272,417)

(397,128)

순매출액
-

-

-

영업이익
(손실)

(3,206)

5,758

(2,882)

총자산
(1,047,785)

(1,274,620)

(1,379,644)

합계
매출액
10,794,567

13,841,326

13,249,205

순매출액
10,794,567

13,841,326

13,249,205

영업이익
(손실)

878,540

913,439

795,576

총자산
25,435,835

24,962,318

24,832,568

(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※
제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 업계의 현황

【

발전설비부문】

(1) 산업의 특성

발전사업은 전후방산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자가 필요하여 선진국 중심으로 이루어지던 주문생산 산업입니다. 현재는 대부분 국가에서 국가기간산업 및
수출전략산업으로 채택하여, 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다.
한편 발전 서비스 사업은 개별 발전소를 대상으로 한 현지화 중심의 산업으로, 발전소 운영 전 기간에 걸쳐 수요가 발생하여 안정적인 수익 창출이 가능한 산업입니다.
원자력발전은 전 세계 전력 생산량의 약 11%을 담당하고 있는 주요 발전원으로 전후방산업에 연관효과가 크고 장기간 기술개발 및 대규모 시설투자가 필요하여 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 정책적으로 육성하는 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

경제규모와 전력수요는 높은 상관성이 있어 세계 경제성장에 따른 신규 발전소 건설은 향후에도 지속될 것으로 전망됩니다. IEA(International Energy Agency)의 ‘World Energy Outlook 2017’에 따르면 2040년 세계 Power 분야 에너지 수요는 2016년 대비 약 30% 증가하며, 증가분의 2/3가 아시아 개발도상국에서, 나머지는 중동, 아프리카, 남미 국가들에서 비롯될 것으로 전망됩니다. 최근 파리 기후변화 협약 등 세계 CO2 배출량 감축 노력에 따라 신규 발전소의 발주 둔화가 있었으나 최근 저개발 전력부족 국가 중심의 신규 발주, 미국과 유럽 등 선진국 중심의 노후화 발전소 성능개선 발주가 증가함에 따라 발전시장 또한 성장세를 이어갈 것으로 보여집니다.
또한 발전소의 노후화 및 신기술 적용 등으로 고객의 발전소 운영 난이도가 높아지고 있어 발전소 성능개선, 운전/정비 등 발전 서비스 사업의 시장 규모와 사업 기회가 빠른 속도로 증가할 것으로 예상됩니다. 뿐만 아니라 세계 환경 기준 강화 추세에 따라 환경설비 시장 규모 또한 증가할 것으로 보이며, 이와 함께 화석 연료를 대체할 수 있는 에너지원인 풍력, 태양광, 바이오 에너지 등 신재생 발전 사업 또한 지속적인 성장이 예상되고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

발전사업은 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업이자 설비산업으로서 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 사회간접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정되고 있습니다. 산업의 특성상 공공부문과 민자부문으로 나눌 수 있는데, 대부분의 국가에서 전력 수급을 효과적으로 계획, 통제하기 위해 중장기적으로 전원개발계획을 수립하여 추진하고 있으므로 민자부문에만 의존하는 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적은 특성을 가지고 있습니다.

특히, 발전소 운영/유지보수, 자산관리 등의 서비스 사업에 대한 수요는 경기변동과는 무관하게 꾸준히 존재합니다.
원자력발전은 계획부터 완공까지 10년 이상 소요될 정도의 장기적인 건설 사업으로 경기 변동에 대한 영향은 크지 않습니다. 국가별 경제적 환경을 고려한 중장기 관점의 에너지, 전원 계획에 따라 원전의 건설 여부가 결정되어 특정 경기변동보다는 개별 환경에 좌우된다고 할 수 있습니다. 과거 사례에서 유가가 높을 경우 원전의 수요가 증가하고, 낮을 경우 원전의 수요가 감소하는 등 유가변동에 일부 영향이 있으며 최근에는 온실가스 감축 측면에서 원전에 추가 수요가 발생하고 있습니다.

(4) 경쟁요소

발전설비업체의 경쟁력은 엔지니어링, 원자재 구매, 기자재 설계/생산, 시공 등 전 과정의 유기적인 결합을 통해 플랜트 효율, 설비 경제성, 납기 등 다양한 고객의 요구에 부응하는가에 달려 있습니다. 현재 세계적 발전업체들은 다국적 M&A와 전략적 제휴를 통해 확보한 기술과 생산능력을 바탕으로 시장점유율을 확대하고, 기술과 신제품 개발에 대한 대규모 투자를 통해 가격과 품질 경쟁력을 높이고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 자체 수행하고 단순설비의 생산과 설치 등은 후발업체와의 하청계약 등을 통한 수직적 재편으로 수익성을 높이고 있습니다.

당사는 지난 30여년간 국내외에서 발전설비를 공급하며 축적된 기술과 경험을 바탕으로 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 전 과정을 자체 수행할 수 있는 역량을 확보하고 있습니다. 2006년에는 보일러 원천기술 보유회사인Babcock을 인수하여 보일러의 자체 설계, 생산 역량과 함께, 플랜트 서비스 분야에서 보유한60년 이상의 오랜 사업 경험과 노하우를 확보하였습니다. 2009년에는 터빈 제조 원천기술을 보유하고 있는 체코의 Skoda Power를 인수하여 보일러, 터빈, 발전기로 이어지는 발전 주기기의 역량을 모두 확보하였으며, 2011년에는 인도 Chennai Works를 인수하여 생산능력을 향상시키고, 독일 Lentjes를 인수하여 환경 및 보일러의 기술역량을 확보하는 등 기자재 사업 역량을 강화 하였습니다. 2013년에는 Global Top tier 기술력 확보를 위해 Global Boiler R&D Center 와 Global Steam Turbine/Generator R&D Center 조직을 신설하여 핵심 발전 기자재 기술 역량 강화를 위해 노력하고 있습니다. 2015년에는 EPC 고객사의 서비스센터 설립 요구 및 중동지역 서비스 사업의 지속적인 성장이 예상됨에 따라 사우디아라비아에 DPSAr(Doosan Power Systems Arabia)를 설립하였으며, 2016년에는 북미 서비스 사업 확대 및 중남미 영업 교두보 구축을 위해 DPSA(Doosan Power Service America)를 설립하였습니다. 
원자력발전 기술은 국가 안보 및 경쟁력과 연관되어 있기 때문에 독자 노형 보유한 국가는 자국 기업을 선호하여 독점 체계를 구축하는 경우가 많습니다. 독자 노형을 보유하지 않은 국가는 안전성이 검증된 Major Player사 노형을 도입하는데 노형 선택시에는 안전성, 가격 경쟁력, 납기 준수여부 외에도 국가 간 외교적 이해관계가 종합적으로 영향을 미치게 됩니다. 국내 원자력 사업은 발전사업자인 한국수력원자력을 중심으로 종합설계(한국전력기술), 핵연료 공급(한전원자력연료), 발전소 주기기 제작/공급(당사) 역무가 구조화되어 수의계약 형태로 이루어져 있습니다. 또한 엄격한 품질보증과 실증설계 등 안전성 확보를 최우선으로 하기 때문에 극히 제한된 유자격업체만이 원자력발전 건설사업에 참여할 수 있는 특성을 가지고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

발전사업은 플랜트 엔지니어링, 기기설계 및 제작능력이 유기적으로 결합된 산업으로서 경쟁력을 확보하기 위해 원자재, 기자재의 구매 프로세스 최적화가 동반되어야 합니다. 당사는 창원 공장뿐만 아니라 베트남 Doosan VINA 공장, 인도 DPSI 공장 가동 등을 통해 Global Sourcing을 확대하고 가격 경쟁력을 높이고 있습니다.
원자력발전의 핵심 기기인 원자로와 증기발생기는 주단소재를 가공하여 제작되며 특히 증기발생기는 내부에 수많은 Tube가 설치되는데 원자력에 사용되는 주단소재와 Tube의 공급 가능 업체가 제한되어 있어 적기에 주단소재 및 Tube를 확보하는 것이 중요합니다. 이외 다수의 보조기기들은 대부분 Outsourcing으로 조달하고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

전력산업은 대규모 자본집약적인 산업의 특성상 독점 공기업에 의하여 운영되어 왔습니다. 그러나 정부는 전력산업의 경쟁을 촉진하기 위하여 1999년 전기사업법 개정을 통해 전기를 발전하여 건물 등 특정한 공급지점에 전기를 공급하는 형태의 특정전기사업제도를 도입하였으며, 집단에너지사업법 개정을 통해 집단에너지사업자에 대한 규제를 완화하여 자율성을 확대함으로써 전력산업 경쟁체제를 구축하였습니다. 또한 한전 민영화 및 전력산업 구조개편이 요구됨에 따라 2000년 12월 전력산업 구조개편 촉진에 관한 법률이 제정되어 원자력/수력(1개사) 및 화력(5개사)으로 발전분야 자회사가 분할되었습니다. 이후 2004년 7월 1일 분산형 전원의 개발을 통하여 발전소 건설의 입지난을 해소하고 송전선로 건설비용 및 송전 손실을 절감하여 전력계통의 안정 및 원활한 전력수급을 보장하기 위하여 구역전기사업자 제도를 신설하여 한전 이외의 전기사업자가 수요자에 전력 공급을 허용하는 법률이 시행되었습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

현
재 추진중인 신규사업 내용은 없습니다.

【담수/수처리ㆍ산업설비부문】

(1) 산업의 특성

담수/수처리 설비사업은 해수/생활 하수/공업용 폐수를 다양한 처리 기술을 통해 음용수로 이용하거나 방류할 수 있도록 설비를 제공하는 산업으로서 매우 고도화된 기술이 적용되는 분야입니다. 동 산업 분야는 제품 제작에 필요한 엔지니어링, 제작, 시공 및 유지/보수 기술 이외에도 Financing, 계약관리 등 사업과 관련된 일련의 역량을 필요로 하는 등 고도의 기술/지식 집약적 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

산업 발전에 따라 산업용수 수요가 증대되고, 환경오염으로 인한 물부족 현상이 전세계로 확산될 것으로 예상됨에 따라 담수/수처리ㆍ산업설비에 대한 수요는 지속적으로 증대 될 것으로 예상됩니다. 또한 담수설비, 도로 등 기존의 사회간접자본사업은 정부 발주가 대부분이었으나 최근 민간자본 투자 비중이 높아짐에 따라 사업 기회가 확대되고 있으며, 담수/수처리 설비는 각국 정부의 중장기 수자원 확보 계획에 의해 진행되기 때문에 통상 마찰이나 규제가 적어 국내ㆍ외에서 지속적인 성장세를 유지할 것으로 보입니다. 아울러 수자원 보호를 위하여 각국 정부의 환경규제가 강화됨에 따라 수처리기술의 고도화 및 경제적인 처리기술에 대한 요구가 증가되고 있습니다. 
앞서 기술한 바와 같이 세계 물시장 규모는 2018년 기준 약 7,555억달러에서 2022년8,903억달러에 이를 것으로 전망됩니다. 담수/수처리 설비의 경우 국민소득 수준에 따라 수요가 비례하는 특성이 있어 선진국 및 중동 시장뿐 아니라 최근 급격한 경제성장을 이룩한 중국, 인도 및 중남미 지역에서 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. 

(3) 경기변동의 특성

담수/수처리ㆍ산업설비사업은 대규모 설비를 제작, 설치하는 사업으로 원자재 구매 및 설비구축에 대형 초기자본이 요구되고, 프로젝트 종료 시점까지 분할 수금이 발생하기 때문에 자본회수에 장기간이 소요되는 등 불안정한 환경에 노출되어 있습니다. 이러한 특성을 고려해 볼 때, 산업설비사업은 국내외 경기변동과 정부정책, 환율 및 원자재 가격 등 예상할 수 없는 경기변동 요소에 의해 크게 영향을 받는다고 볼 수 있습니다. 담수/수처리산업 역시 막대한 자본이 소요되고 경기변동, 원자재, 유가 등 원가요소에 따라 영향을 받으나 수자원은 필수재로서 국가별 중장기 개발 계획에 의해 진행되므로 타 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적다고 판단할 수 있습니다. 다만, 최근 지속되고 있는 국제 저유가 기조의 영향으로 인한 중동 국가들의 재정 악화에 따라 산업 인프라에 대한 투자를 줄이고 있으며, 중동 지역 대형 담수/수처리 프로젝트가 민관협력사업(PPP, Public-Private Partnership)으로 발주될 전망입니다.

(4) 경쟁요소

담수/수처리ㆍ산업설비 업체의 경쟁력은 엔지니어링, 구매, 생산, 시공 등 각 Value Chain별 기술력과 이러한 요소들을 유기적으로 결합하여 최적의 가격으로 발주처의 요구사항을 충족시키는 것입니다. 특히 담수/수처리 Plant 시장은 다수의 대형업체들이 공개입찰을 통해 프로젝트를 수주하는 완전경쟁체제로서, 당사는 해외시장에서 막강한 자금력과 기술력을 가진 선진업체들과 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상황입니다. 대부분 경쟁입찰시스템에 의해 진행되기 때문에 시장은 계속적으로 가격경쟁력과 신뢰할 수 있는 EPC(Engineering, Procurement and Construction) 수행 능력을 요구하고 있습니다. 
당사는 약 30여 년간의 담수설비 공급을 통해 축적된 경험과 기술을 바탕으로 해수담수화 全Process(다단증발법, 다중효용증발법, 역삼투압법)를 EPC로 공급할 수 있는 기술역량을 보유하고 있습니다. 또한 창원공장과 더불어 베트남에 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd. 를 설립하여 제작 가격경쟁력을 확보하는 등 시장이 요구하는 경쟁력을 확보하고 있을 뿐만 아니라 정수/하수처리, 슬러지 처리 및 에너지화 기술에 특화된 영국 자회사인 Doosan Enpure를 통해 수처리 전반을 아우르는 엔지니어링 역량 및 경험을 보유하고 있습니다. 동사는 '15년 하반기 수처리 사업 실적 확보를 통한 수처리 경쟁력 강화와 신규사업 기회 확대를 위해 영국 IWWE(Imtech Water, Waste and Energy)사로부터 음식 폐기물처리 관련 기술과 실적을 인수하는 자산양수도계약을 체결하였습니다. 이를 통해 음식폐기물 처리 기술과 인력을 확보 하였고 이를 바탕으로 영국 내 음식물쓰레기(Food waste) 처리사업 입찰에 참여 하였으며, 향후 영국과 같이 환경규제 강화로 성장이 예상되는 아시아 시장에도 진출할 계획입니다.
담수 프로젝트의 주요 프로세스는 MSF, MED, RO 세가지이며, 최근에는 RO 중심으로 기술 트렌드가 변화하고 있는 추세입니다.

(5) 자원조달의 특성

당사는 단일기기의 공급보다는 전체 플랜트의 EPC 공급을 주사업 영역으로 하고 있어 최소 2~3년이 소요되는 플랜트 건설 기간 동안 원자재의 안정적인 조달 여부가 수익성에 큰 영향을 미칩니다. 이를 위해 당사는 세계 각지의 지점 및 계열사 Network를 통한 Global Sourcing 활동과 국내 Vendor를 활용한 원자재 대량구매를 통해 원가경쟁력을 높이고 있습니다. 해수담수화 설비의 경우 해수와 직접적으로 접촉하는 부분이 많기 때문에 부식 방지를 위해 동, 니켈, 티타늄을 주 원자재로 사용하고 있습니다. 그러나 자재의 대부분을 해외수입에 의존하기 때문에 원자재 가격 및 환율 변동에 의한 영향을 크게 받고 있습니다. 이들 원자재는 상대적으로 가격변동이 심한 편으로 당사는 선물 거래 등을 통해 주요자재의 가격변동에 의한 Cost impact를 방지하기 위해 노력하고 있으며 지속적인 R&D를 통해 원자재 가격 변동 리스크를 최소화 하고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

담수/수처리 설비사업의 경우, 환경부, 해외건설협회 등에서 프로젝트 사업성 분석, 시장조사 등을 지원하고 있으며, 기획재정부, 수출입 은행 등에서 EDCF(Economic Development Cooperation Fund, 대외경제협력기금), KOICA(Korea International Cooperation Agency, 한국 국제 협력단) 등을 통해 남미 등 신규 진출 지역에서의 사업에 재정을 지원함으로써 해외 사업 촉진에 큰 역할을 하고 있습니다. 또한 정부에서 추진 중인 스마트 물산업 육성 전략 및 통합 물관리 정책 등은 당사의 비즈니스를 EPC에서 운영으로 확장시킴에 있어 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

현
재 추진중인 신규사업은 없습니다.

【주단부문】

(1) 산업의 특성

주단사업은 조선용 기자재, 발전/제철/화공/시멘트 플랜트 등의 핵심소재, 가전/자동차 프레임 생산용 기초소재 등을 공급하는 사업으로 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치 산업입니다. 따라서 초기 설비투자 및 기술부문투자에 비해 투자비 회수기간이 길고 제조기술력이 중요한 경쟁력이며, 대량생산에 따른 Cost 절감효과가 큰 것이 특징입니다.

(2) 산업의 성장성

주단사업 부분은 발전, 제철, 화공, 시멘트, 선박엔진부품, 선박부품, 기타 산업 설비에 소요되는 주단조품과 자동차 및 수송기계, 가전, 전기, 건축자재 등을 생산하기 위한 기초소재인 금형공구강재를 생산ㆍ공급하고 있습니다. 이러한 관련사업의 핵심 소재를 생산함에 따라 국내 연관 산업과 동반하여 성장세를 유지하며 해외 시장에서도 꾸준히 수출량을 확보해오고 있습니다. 세계 경기침체의 여파로 주단조품 관련 수요의 불확실성이 지속되고 있으나 발전, 제철, 자동차 등 관련 시장의 장기적 성장세가 전망되어 주단사업의 전방산업 수요 또한 안정적인 성장이 이어질 것으로 전망하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

주단사업은 SOC, 발전, 선박 및 엔진부품, 산업 플랜트, 자동차, 가전, 전기, 건축관련 산업과 밀접한 관계를 가지고 있고 최종수요자가 매우 다양하며 특히 발전, 시멘트, 제철 부품 및 금형소재는 국내외의 경기변동에 직접적인 영향을 받아 경기 변동에 따라 그 수요가 좌우되고 있습니다.

(4) 경쟁요소

주단사업의 경쟁력은 다품종 소량의 제품을 고객 요구조건에 부합되게 생산할 수 있는 역량에 의해 좌우되며, 이를 위해서는 고철/합금철 등 양질의 원재료 적기 확보, 경쟁력 있는 Outsourcing 업체 보유, 시장이 요구하는 신기술 개발, 그리고 각 공정의 생산성에 기초한 원가경쟁력 등이 요구됩니다. 당사는 이러한 요구조건을 만족시키기 위한 사업능력제고 활동을 꾸준히 진행해 오고 있으며, 특히 Plate Mill용 Backup Roll, 원자력/산업용 Shell 등 주요 제품에 대한 설비투자를 추진하였고, 국제적CO2 저감이슈에 따라 고효율발전소 대한 수요 증가와 더불어 관련 핵심소재인 USC (Ultra Super Critical) Rotor 시장의 장기적 성장전망에 대비하여 신규 ESR (Electrode Slag Remelting) 설비투자를 완료하였으며, 17,000톤 프레스 도입으로 발전과 산업 분야의 초대형 단조품 시장 공략을 더욱 가속화할 계획입니다. 또한 공장 LM(Lean Manufacturing)활동을 통한 생산성 향상, ICT와 생산의 접목을 통한 운영효율 향상, 고객 니즈에 부합하는 소재기술개발을 추진하는 등 경영자원의 효율적 활용을 통한 고객의 가치창출에 최선의 노력을 기울이고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

주단조품 생산을 위한 주요 자원은 크게 고철, 합금철, 부자재 및 Utility로 구분할 수 있습니다. 고철은 국산 High Quality 제품을 사용하고 있으며 합금철은 대부분 수입에 의존하므로 국제가 및 환율 변동에 따라 가격의 등락이 결정됩니다. Utility 비용은 전기, 유류 및 Gas비 변동과 밀접한 관계가 있으므로 정부의 전기 및 유가정책이 제조원가에 영향을 미칩니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

주단조품 시장에서 관계법령 및 정부기관의 규제 및 조정기능은 없습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

현
재 추진중인 신규사업은 없습니다.

【건설부문】

(1) 산업의 특성

건설사업은 인간이 편리하게 생활할 수 있는 환경을 조성하기 위해 토지, 자본, 노동 등의 생산요소를 활용하여 플랜트, 도로, 철도, 항만 등의 인프라 시설을 생산하는 국가경제의 기간산업입니다. 건설사업은 생산에 소요되는 기간이 길고 국가정책, 경제상황 등 외부적 요인에 민감하게 반응하기 때문에 계획관리가 매우 중요합니다. 또한 타 산업에 비해 부가가치 창출, 고용유발, 외화획득 및 경기부양 효과가 크며 각종 산업의 생산기반시설 구축 및 사회간접자본시설의 확충을 담당함으로써 타 산업의 생산활동을 지원하고 있습니다. 이러한 활동들을 통해 건설업은 경제성장의 기반을 마련하는 동시에 경기침체 시 경기활성화를 이끄는 견인차 역할을 담당하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

건설사업은 국가경제의 기간산업으로 경제부문의 성장과 함께 비약적인 발전을 이룩했습니다. 그러나 기본적인 사회인프라가 완비되고, 주택공급이 수요를 초과하는 등 산업이 성숙기에 진입함에 따라 앞으로 완만한 성장세를 보일 것으로 전망됩니다. 포화상태에 이른 국내시장과 달리 해외시장은 개도국 및 중동 등 산유국을 중심으로 국가 인프라시설 발주가 증가함에 따라 지속적인 성장이 예상됩니다. 그러나 국내외 업체들간 수주 경쟁심화로 기존의 단순한 시공만으로는 경쟁력 확보가 어려워짐에 따라 친환경, IT 등을 접목시킨 시공기술역량 확보가 요구되고 있는 상황입니다.

(3) 경기변동의 특성

건설사업은 특정 발주자의 주문에 기초하고 여타 산업의 경제활동 수준이나 건설수요증대에 의해 생산활동이 발생합니다. 이와 같이 수주산업은 발주자 측의 움직임에 좌우되고 경기변동에 민감하므로 기업의 운영적 측면에서 탄력성이 낮다고 할 수 있습니다. 그러나 타 산업에 비해 생산, 고용 및 부가가치창출 부문에서 높은 생산유발 효과를 지니기 때문에 정부의 국내경기 조절을 위한 주요 수단으로 활용되고 있습니다. 즉, 건설산업은 경기변동과 정부의 부동산정책 및 SOC 투자정책 등 외부적 요소에 민감하게 반응하며 이에 따라 그 수요가 좌우되는 산업이라고 할 수 있습니다.

(4) 경쟁요소

건설사업은 완전경쟁시장으로 시공중심의 분리발주형 공사에서 Turn-key, Design-build, EPC Type 등의 일괄발주형태로 전환되고 있습니다. 이에 따라 양질의 시공뿐만 아니라 수주단계에서부터 선진업체 및 경쟁사와의 전략적 제휴, Financing, Risk 관리능력 등이 요구되고 있는 상황입니다. 수주경쟁력을 강화하기 위해서는 탄탄한 시공력을 기반으로한 전사적 수주관리시스템의 정립, 공종다각화 및 지역다변화 등을 통한 지속적인 성장 노력이 필요합니다.

(5) 자원조달의 특성

건설자재는 계절과 경기의 영향을 많이 받아 자원수급의 불균형이 잦으며, 지역간 수요편차가 심하고 유통단계도 복잡한 편입니다. 그러므로 효율적인 공사 수행을 위해 다양한 공급원의 확보를 통한 안정적 건설자재 조달 및 재활용 가능한 건설자재 활용방안 모색 노력이 필요합니다. 또한, 건설사업 특성상 다른 산업에 비해 프로세스의 자동화ㆍ표준화가 미흡하여 생산요소에서 인력이 차지하는 비중이 크므로 효율적인 인적관리가 이루어져야 하며 해외건설사업부문의 확대에 따른 해외에서의 자원, 장비 등의 수급관리에도 힘써야 합니다. 

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

건설사업은 국가경제에서 높은 비중을 차지하고 생산 및 고용창출의 효과가 큽니다. 따라서 정부가 경제상황에 따라 건설산업을 통제ㆍ관리할 수 있도록 다양한 법규정과 정책 및 제도가 정비되어 있습니다. 2018년에는 정부의 SOC 예산이 전년 대비 14% 감소한 19조원으로 책정되었습니다. 정부는 신규사업을 억제하고 계속사업 완공 위주로 예산 집행 예정이며 과잉설계를 방지하고 신기술 등을 활용한 건설비 및 운영비 절감을 목표로 하고 있습니다. 이에 따라 공공부문 발주가 대폭 감소할 것으로 예상되며 민간분야 역시 투기과열지구 강화, 주택담보안전비율 및 총부채상환비율 축소 등 정부의 고강도 부동산 규제 정책 시행 등으로 인해 주택시장 수요 위축이 예상됩니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

현
재 추진중인 신규사업은 없습니다.

【두산인프라코어 부문】

(1) 산업의 특성

건설기계 산업은 건설기계 작업 현장의 다양한 요구를 충족시켜야 하며, 대량생산 체제 구축을 위한 시설투자가 요구되는 산업입니다. 또한, 내수 대비 수출에 집중해야 하는 수출 지향형 산업이며, 소재부터 부품에 이르기까지 기계 산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되는 기술 집약적 산업입니다. 건설기계 산업은 엔진, 동력전달장치, 유압장치 등 다양한 부품의 가공조립 산업으로서 관련 부품 산업의 발전과 계열화 정착이 경쟁력의 중요한 요소가 되며, 특히 핵심부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 높은 기술 수준이 요구됩니다. 건설기계는 대규모 Infrastructure 개발을 포함한 다양한 건설현장, 광산, 농업, 산림 등의 분야에 폭넓게 사용되며, 계절적 수요의 변동성이 큰 산업입니다. 한국 시장은 가동률이 떨어지는 우기 및 동절기는 비수기로서 건설기계 시장의 수요가 줄어들고, 상하수도 공사 및 토목공사가 활발해지는 3~5, 9~11월은 성수기로서 시장이 크게 증가하는 경향을 보입니다. 중국 시장은 정부 정책 및 투자가 집행되는 3~5월은 성수기로서 시장 수요가 최고로 증가하며 중국 남부 지역의 우기가 시작되는 6~8월은 비수기로서 시장 수요가 감소합니다.
엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 시험, 소재, 가공, 조립 설비투자와 각국의 대기오염 방지를 위해 강화되는 배기규제에 대응하는 기술개발이 선행되어야 하며, 품질향상, 연비개선 등 제품 경쟁력 확보에도 많은 투자가 소요되는 자본, 기술 집약적 산업입니다. 주로 상용차량, 건설/산업기계 및 발전기 및 선박에 동력원을 공급하는 부품사업으로서 건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양, 에너지 등 전 산업군을 대상으로 하는 후방산업으로 분류될 수 있습니다. 투자비 비중이 높은 엔진사업의 특성상 대규모 물량 확보가 필수적이며, 이를 보장받기 위해 고정적으로 물량을 공급하는 Captive 업체 또는 장기 물량 공급계약의 중요도가 높습니다.

밥캣부분은 기계적인 동력을 이용하여 건축, 도로, 항만, 철도, 발전, 농지조성, 하천, 댐 등의 시설공사에 효율적, 능률적으로 활용되는 수단으로 쓰여지는 건설용 기계 및 이와 관련된 건설기계용 부품, 건설기계에 부착되는 Attachment, 건설 현장에 사용되는 모든 장비 및 도구를 포함하며 부품생산에서 조립에 이르는 종합 제조 산업을 영위하고 있습니다. 건설기계 산업은 다양한 부품의 가공/조립산업으로 기계산업 전반의 종합적 기술을 요구하며, 제품주기가 길어 생산기술력이 경쟁력을 좌우하므로 장기적인 기술투자를필요로 합니다. 특히, 핵심 부품은 오랜 경험과 기술 축적을 필요로 하는 고급 기술 수준이 요구됩니다. 건설기계 산업은 생산에서 품목이 광범위하므로 다품종 소량생산이 불가피한 대규모의 시설투자가 요구되는 산업이며, 소재 및 부품에 이르기까지 기계산업 전반의 기술이 종합적으로 요구되어 장기적인 기술투자 및 막대한 자본이 필요한 산업입니다.

(2) 산업의 성장성

한국 시장은 Tier-4 Final 배기규제 발효 이후, 건설장비의 교체 수요가 지속적으로 발생하여 전년 대비 성장했으나, '18년에는 SOC 예산 감소 및 건설경기 위축 등 시장 감소요인이 존재합니다. 신흥 시장은 인프라 투자 확대와 석탄, 구리 등 원자재 가격 상승으로 성장세가 지속될 전망이나, 중동 등 일부 지역은 저유가 기조 등에 따라 부진이 지속될 것으로 예상됩니다. 중국 시장은 과거 '10-'11년 사이 판매된 장비의 교체 수요와 인프라 투자 수요 및 원자재 확보를 위한 장비 수요가 꾸준히 발생하고 시장 성장이 전망됩니다. 북미 시장은 주택 건설시장을 비롯한 건설 산업 수요 증가를 바탕으로 견조한 성장이 예상됩니다. 또한 Oil & Gas 산업 수요도 증가 추세에 있어 해당 산업이 발달한 주들에서의 수요 증가 역시 시장 성장에 기여할 것으로 예상됩니다. 유럽 시장은 남유럽, 동유럽이 성장을 견인하는 가운데, 독일, 영국 등 주요 시장의 저성장 추세에 따라 완만한 성장이 예상 됩니다.
'17년 하반기부터 유가 및 원자재가 상승으로 인한 수요 산업 회복으로 '18년에는 엔진 시장이 성장이 나타나고 있습니다.. 특히 수익성이 높은 Gas 발전기용 엔진 판매 증가로 수익이 증대되었으며, 건설기계, 발전기 등 산업용 엔진 수요 시장 회복 속에서 당사 엔진의 수요도 빠른 증가를 기록 하였습니다. 이러한 시장 환경 속에서 전 세계 엔진 제조업체들은 시장 경쟁력 확보를 위한 협력구도의 강화와 사업구조 최적화 및 일부 Application별/지역별 성장 전략 등 선별적 대응을 추진하고 있습니다. 향후에도 북미 중심 선진 시장의 성장과 원자재가 상승에 따른 수요 산업의 성장으로 지속적인 엔진 수요가 예상되나, 미/중 무역전쟁과 신흥국 환율 불안정에 따른 경제위기 등의 위기 요인에 따라 부분적인 시장 침체의 가능성도 제기되고 있습니다. 중장기적 관점에서 승용차 엔진 시장에서는 전기화 움직임이 나타나는 반면, 산업용 엔진 시장은 중국 시장의 성장, 동남아 중심 신흥 시장의 엔진 수요 증가 및 고출력 발전기용 엔진 시장 형성 등을 기반으로 시장 규모의 지속적 증가를 예상하고 있습니다.
밥캣부분은 세계 건설기계 시장의 주요 수요처인 북미와 유럽지역에서 도심지 협소지역 공사 증가로 Compact 건설기계 수요가 늘어나는 추세입니다. 주요 소형 건설기계로는 SkidSteer Loader, Compact Track Loader, Mini Excavator, Mini Wheel Loader, Mini Dozer, Backhoe Loader, Telescopic Handler, Mini Dumper 등이 있으며 특히, 도심지와 같은 협소한 지역의 공사수요가 증가함에 따라 소선회(장비의 후방 선회반경을 최소화하여 작업 시 장비의 돌출이 최소화된 장비) 미니굴삭기의 수요 증가가 가속화될 것으로 판단됩니다

(3) 경기변동의 특성

건설기계와 엔진 산업은 에너지 산업, 건설 경기 및 자동차 경기 등을 비롯한 전방 산업의 수요 변동에 따라 크게 영향을 받는 사업 분야로서 전반적인 국내 경기상황, 정부의 SOC 투자정책과 해외 경제 동향 등에 따라 수요가 좌우됩니다. 또한 환율 변동에 의하여 국가별 가격 경쟁력이 결정되므로 미국의 달러화, 유럽의 유로화 및 당사의 경쟁업체가 집중된 일본의 엔화 추세에 민감한 반응을 보이는 특성을 띠고 있습니다. 한편, 원자재 가격 상승 시 관련 투자 증가 및 기계 가동률 상승으로 수요가 증가하는 양(+)의 상관관계를 가지고 있습니다.
밥캣부분은 전방산업인 건설업에 민감한 반응을 보이는 산업을 영위하고 있어 건설경기의 기복이 있을 경우 계획 생산이 어려워 수출에 사활을 걸어야 하는 수출 지향형 특성을 지니고 있습니다. 특히 Heavy 건설기계를 중점적으로 판매하는 회사들의 경우 경기 흐름 영향을 많이 받으며, 그 이유는 Heavy 건설기계가 주로 대형 건설 공사에 사용되고 대형 건설 투자 규모는 경기 호황과 불황 시 차이가 극명하게 나타나기 때문입니다.하지만 당사의 주력 제품인 Compact 건설기계는 주택 건설, 농업, 조경 시장을 주요 매출 타겟으로 삼고 있으며 소형, 범용 제품의 특성 상 Heavy 건설기계 제품에 비해 거시경제 지표의 변동에 상대적으로 영향이 덜 민감한 편입니다.

(4) 경쟁요소

건설기계 산업은 전 세계적으로 완전 경쟁 체제로서, 다수의 글로벌 업체와 특정 지역 내 기반을 둔 로컬 업체들의 시장 참여 확대로 경쟁이 심화되고 있습니다. 건설기계 시장은 Top 10 글로벌 업체가 전체 시장의 60%를 점하고 있으며, 특히 당사를 비롯한 Caterpillar, Komatsu, Volvo 및 Hitachi 등이 선도 업체로 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 각 나라에서의 시장 진입은 제품의 직접 생산 후 판매하는 방법과 단순 수입 후 판매하는 방법이 있습니다. 근래에는 시장 규모와 성장성이 뒷받침 되는 신흥 시장에서 직접 생산하여 판매하는 비중이 증가하는 추세입니다. 또한 제품의 성능, 품질 수준이 대등해지면서 신차 가격 및 중고차 가격, 영업, 서비스, 부품 조달력 등 판매 전후 활동에 있어서의 경쟁력이 주요한 경쟁 요인으로 대두되고 있습니다.
엔진 산업은 각종 차량, 산업장비, 선박의 핵심부품으로 다양한 환경과 요구조건 하에서 신뢰도 높은 성능과 안정성, 내구성을 보장할 수 있어야 하며, 탑재 장비의 성능을 최상으로 끌어올릴 수 있도록 고객에 최적화된 제품 성능을 공급해야 합니다. 또한, 고출력을 제공하면서도 높은 연비성능을 통해 유지비를 최소화하고, 엄격한 배출가스 통제로 환경오염을 최소화 하는 친환경 엔진을 구현해야 합니다. 당사는 ISO9001, ISO14000 확보 및 TS16949 등 추가 인증 확보 추진으로 품질 신뢰도를 높이는 등 품질개선 활동을 지속하고 있으며, Operation 최적화, 비효율 제거 등 품질과 편의성을 개선하면서 원가를 절감하는 활동을 병행하여 제품의 가치를 극대화하고 있습니다. 이와 함께 고객의 다양한 요구에도 효과적으로 대응할 수 있도록 제품 라인업을 확충하고, 고객의 요구에 신속히 대응 가능한 제품 공급 Process를 구축하고 있습니다.

밥캣부분의 Compact 건설기계 시장은 특성상 견고한 브랜드 인지도와 폭넓은 딜러네트워크 지닌 선두업체들이 시장 과반 이상의 점유율을 차지하고 있습니다. 이는 Compact 건설기계 시장의 경우, 건설기계 고객의 보수적인 구매 행태(품질에 대한 신뢰도, 내구성, A/S 용이성 등을 고려한 구매 행태)로 인하여 브랜드 이미지가 매우 중요하게 작용하고 있기에 선두업체들이 차지하는 비중이 높을 수 밖에 없는 것에 기인하고있습니다. Compact 건설기계 시장은 Heavy 건설기계와는 달리 소득수준이 높은 선진국 시장을 중심으로 성장해왔습니다. 이는 인력으로 할 수 있는 일에 대한 Compact 건설기계의 대체수요 발생이 적정 GDP 수준 이상이어야 하는 것에 기인합니다. 또한 폭넓은 제품 라인업을 갖추지 못한 경우 다양한 니즈를 지닌 고객에게 적합한 제품을 공급하기가 어려운 상황입니다. 따라서 딜러의 경우, 폭넓은 제품 라인업을 보유한 브랜드 제품의 판매에 집중할 수 밖에 없으며 이를 갖추지 못한 경우 딜러들의 모집/유지가 어려운 상황입니다. 즉, 오랜 기간에 걸친 제품개발과 판매 채널 구축에 투자를 진행해야 할 뿐만 아니라 그에 따른 충분한 제품 라인업 구축이 수반되어야만 적정 이익 수준을 기대할 수 있는 특성 상 신규업체의 진입 난이도는 높은 편입니다.

(5) 자원조달의 특성

당사 제품에 투입되는 다양한 부품의 국산화가 활발히 추진되어 국산화율이 많이 높아졌으나, 건설중장비의 유압부품 등 일부 핵심부품은 상대적으로 해외 의존도가 높은 수준으로, 국제경쟁력의 확보를 위해서 이들 핵심부품의 국산화 개발을 적극 추진하고 있습니다. 또한 Global Production에 대응하기 위하여 Global Sourcing 확대 추진하고 있으며, Global Standard에 의한 기종간 부품 표준화, 절대 부품 수 감축 등 원가 경쟁력을 높이기 위한 활동을 지속적으로 수행하고 있습니다. 수년간 국산화 및 공급 업체 다변화 노력으로 급변하는 시장 수요에도 유연하게 대응할 수 있는 부품 조달 역량을 확보하였습니다. 
엔진 산업에서 Block/Head의 원재료인 주철과 주요 부품들은 대부분 국산 부품을 사용하고 있으며, 제어시스템 및 Injection Pump 등 핵심부품은 해외 선진 부품을 사용하여 신뢰성을 확보하고 있습니다. 또한, Global Sourcing을 꾸준히 추진하여 가격 경쟁력을 향상시키고, 협력사들과 견고한 협력체계 구축을 통해 안정적인 부품수급이 이루어지도록 하고 있습니다.

밥캣부분은 수 만 여개의 부품 조립 생산의 형태로 이루어지기에 주요 원재료를 같은 특성을 지닌 그룹별로 나눠 구분하고 있으며 이와 같은 원재료를 미국, 독일, 일본을 포함한 전세계 다양한 국가에 존재하는 공급처로부터 구입하고 있습니다. 제품 생산을 위해 사용하고 있는 주요 원재료는 제품의 뼈대를 만드는데 사용되는 철, 알루미늄, 용접부품, 비철금속 등과 석유화학원료, 고무, 플라스틱 등이 있습니다. 또한 제품의 성능을 결정하는데 가장 큰 역할을 차지하는 원재료(부품)으로는 엔진, 유압기계 및 파워트레인, 전장부품을 꼽을 수 있습니다. 이 중 가장 높은 비중을 차지하는 엔진 및 엔진부품의 경우, 2013년부터 두산인프라코어(주)로부터 G2(중소형 건설기계에 사용 가능한 전용 엔진)을 구입하고 있습니다.그 비중은 건설기계 디젤엔진 배기가스 규제에 맞춰 높여 가고 있습니다. 당사는 이와 같은 관계회사로부터의 엔진 구입을 통해 Service 향상, 개발/생산 등에 대한 통제 확보 등이 가능해졌으며 그 뿐만 아니라 제품에 대한 정체성/일관성을 보다 확고히 할 수 있게 되었습니다. 이처럼 두산인프라코어(주)와의 협업 작업 뿐만 아니라 타 원재료에 대해서도 지속적으로 두산그룹 계열사와의 협업 영역을 도출 중에 있습니다. Global 생산 및 영업 체계를 갖추고 있으며 일괄적인 생산 수요 대응, 원재료 조달을 위해 Global 원재료 공급 관리 체계를 구축하였습니다. 원재료의 적시 공급 및 적정 품질 관리를 위해 신뢰성을 지닌 한정된 그룹의 공급업체를 통해 주요 원재료 및 부품을 조달하고 있습니다. 생산 능력, 가격, 배송, 품질 및 재무 안정성 등을 감안한 평가 절차를 거쳐 원재료 및 부품 공급업체를 선택하고 있으며 주기적으로 공급업체의 재평가를 실시하고 있습니다. 또한 원재료 공급업체와 상호간 이익이 될 수 있는 관계를 유지하기 위해 장기파트너쉽을 구축하고자 노력하고 있습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

*관계 법령 
국내의 경우 건설기계관리법 시행령에 따라 국토교통부가 건설기계수급조절위원회의 심의를 통하여 사업용 건설기계 등록을 제한할 수 있도록 하고 있으며, 현재는 덤프트럭, 콘크리트 믹서 트럭, 콘크리트 펌프에 한하여 신규 임대 장비 등록을 제한 및 조절하고 있습니다. 배기규제의 경우, 한국 시장은 '15년 10월에 Tier-4 배기규제가 발효되었으며, 중국 시장은 '16년부터 Tier-3 규제가 적용되고 있습니다. 북미 시장은 U.S. Environmental Protection Agency (the "EPA")와 주(州)별 규제 기관의 공표에 따라 '13년부터 단계적으로 Tier 4 Final 규제가 적용 중이며, 유럽 시장은 '14년부터 단계적으로 Stage IV 규제가 적용 중입니다.

* 국내 관련 규제
(1) 건설기계의 형식승인과 신고: 건설기계관리법에 의한 건설기계를 제작, 조립하는 경우 작업 및 도로운행시의 환경오염과 교량 등 대형 시설물의 파손방지 및 안전사고 등으로 인한 국민의 생명과 재산을 보호하기 위한 제도적 장치로 성능과 안전성이 확보된 건설기계가 제작 및 수입되도록 하기 위한 제도입니다. 
(2) 대형 건설기계의 도로운송 제한: 도로법에 따라 도로운행이 제한되는 기준은 크게 차량제원에 대한 기준과 중량에 대한 기준이 있습니다. 차량제원에 대한 기준은 길이 16.7m, 너비 2.5m, 높이 4.0m~4.2m 를 초과할 경우, 중량에 대한 기준은 총 중량40톤, 축 중량10톤을 초과하는 경우가 기준입니다. 
(3) 건설기계 제작결함 시정제도: 제조자가 제품을 판매한 이후에 소비자의 생명, 신체 또는 재산에 대한 위해가 발생 또는 발생할 우려가 있는 제품결함이 발견된 경우 사업자 스스로 또는 명령에 의해 소비자에게 결함내용을 알리고, 해당 결함제품을 수거하여, 파기 또는 수리, 교환 환불 등의 조치를 취함으로써 결함제품으로 인한 소비자 위해의 확산을 방지하기 위한 제도입니다. 
(4) 엔진: 2004년 처음으로 환경부에서 건설기계에 대한 배기규제가 적용된 이후로 디젤 엔진의 배기규제에 대한 중요성이 대두되고 있습니다. 국내 건설기계에 대하여 '15년부터 일괄적으로 Tier4 Final 규제가 적용되었습니다. 또한 국내 차량용 엔진의 경우, CNG 엔진은 '14년 1월부터 Euro6 배기 규제가 적용되었으며, 디젤 엔진은 '15년 1월부터 Euro6 배기 규제가 적용되었습니다. 또한 유럽 지역 Off-road 장비의 경우 '19년부터 Stage5 규제가 적용될 예정 입니다. 선진 시장뿐 아니라 중국 및 신흥 시장의 신규 배기규제 도입 주기가 빨라지고, 규제 수준이 점차 높아지고 있는 추세 입니다.

* 해외 관련 규제
유럽 및 미국의 환경규제는 국민의 건강 및 경제적 이익을 보호하기 위해 지속적으로강화되고 있으며 건설기계 분야의 국제 환경규제는 크게 배기가스 배출 규제가 해당됩니다. 건설기계용 디젤엔진에 대해서는 세계 각국에서 매년 배기가스의 규제가 강화되고 있고, 특히 유럽과 미국을 중심으로 한 규제의 수준이 건설기계용 디젤엔진 배기가스규제를 선도하고 있습니다. 2011년 1월부터 시작된 유럽의 EU Stage-3B, 미국의 EPA Tier4 Interim 배기가스 규제에 따라 해당 배기가스 규제를 만족하는 엔진을 건설기계에 적용하고 있고, 이후2014년 부터 적용되는 유럽의 Stage-4, 미국의 Tier4 Final 배기규제를 만족하는 엔진을 개발 완료하여 생산하고 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

'17년 11월 엔진 사업부는 중국 No.1 농기계 업체 로볼과 소형엔진 Joint Venture 계약을 맺고, G2 엔진에 대한 중국 Localization 및 로볼, 두산, 중국 사외 등에 대한 공급을 추진하고 있습니다. 본격 양산 시점은 '20년으로 계획하고 있으며, 초기 5만대/년 Capa. 이후 최대 인천공장 G2 라인 수준인 10만대/년까지 성장을 기대하고 있습니다.

【두산건설 부문】

(1) 산업의 특성

건설업은 토지를 바탕으로 노동, 자본, 자재와 경영관리 등의 생산요소를 결합하여내구적인 구축물을 생산하는 3차 산업으로서, 국민생활의 근간을 이루는 주택건설에서부터 도로, 철도, 항만, 국토개발, 에너지자원 등 광범위한 고정자본 형성 및 사회기반시설 확충을 직접적으로 담당하는 국가경제의 기간산업입니다. 또한 지역적으로는 국내 뿐만 아니라 해외 전 지역을 사업의 대상으로 합니다. 과거 단순 도급 형태의 시공사업에서 최근 다양한 금융기법이 접목된 개발사업, 민간부문의 투자를 통한 민자사업의 형태로 다변화되고 있는 추세입니다.

(2) 산업의 성장성

건설업은 최근까지 정부의 규제가 이어지고, 공급과잉, 금리인상 등이 현실화되며 지방시장의 침체 가시화 및 수도권 시장의 안정화가 진행되고 있습니다. 반면 비교적 안전한 투자처로 인식되는 서울권으로 부동산 투자가 지속되며 양극화가 심화되는 가운데 시장 규모의 하향세가 전망되고 있습니다. 다만 과거와 달리 지역별로 그 원인과 정도가 상이한 가운데 당사는 상대적으로 안정적인 수도권 및 일부 광역시에 사업기회 존재할 것으로 판단됩니다. 토목사업은 정부의 예산축소 기조에 따라 향후 그 성장성은 점차 악화 될것으로 전망 되나 지역균형발전 차원의 교통인프라 확충, 지방공항 공사 등 지역 및 공종별로 성장 기회 존재 할 것으로 보입니다. 

(3) 경기변동의 특성

건설업은 수주산업으로서 정부의 사회간접시설 투자규모, 타 산업의 경제활동 수준, 기업의 설비투자 및 국민소득 증가 등에 의해 생산활동이 파생되므로 경기변동에민감하게 반응하는 산업이라 할 수 있습니다. 또한, 국가 기간산업으로서 타 산업에 비해 생산 및 고용 유발효과가 크기 때문에 국내 경기조절의 주요 정책수단으로 활용되고 있으며, 이로 인해 정부정책 역시 산업경기에 영향을 미치는 주요한 요인이 되고 있습니다.

(4) 경쟁요소

건설업은 완전경쟁시장으로서 타 산업에 비해 시장 진입이 용이하여 등록된 업체 수가 매우 많고 경쟁이 치열한 상황에서 국내 건설시장의 성장성 한계로 시장의 전반적인 수익성 하락이 나타나고 있는 상황입니다. 더불어 부동산 시장의 변동성이 증대되고 있어, 미분양 및 Project Financing 부실 등 Risk가 상존하고 있습니다. 이에 따라 안정적인 수금이 가능한 단순도급사업은 경쟁이 심화되고 있으며, 수익성도 점차 악화 되고 있습니다. 이 같은 상황을 종합적으로 고려해 볼 때 타 업체와 경쟁에서 비교우위를 점하기 위해서는 Risk Management 능력과 더불어 기술경쟁력 강화, 내부 프로세스 혁신 등 지속적인 원가절감에 의한 수익성 확보 모색을 최우선 전략으로 수행하고 있습니다. 한편, 과거에는 시공 및 제작 등 직접적이고 Hardware적인 요소가 산업의 주요 특성이었으나 점차 사업개발 및 기획, Project Management, 운영 및 유지보수 등 Software적인 요소가 중요한 기업가치 창출 부분으로 인식되고 있어 관련 분야로의 경쟁력 및 사업 확장이 요구되고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

주요 원자재는 철강재, 특수소재, 시멘트, 목재, 석재 등으로 국내수급 자원의 비율이낮아지고, 해외 의존도가 점차 상승하는 추세에 있습니다. 특히 저가의 중국산 원자재 유입이 점차 증가하고 있어 향후 중국산 원자재가 국내 자재수급에 미치는 영향이증가될 것으로 예상됩니다. 특히 건설업은 산업의 특성상 자재의 계절별, 지역별 수요 편차가 심한 편이며, 여타 산업에 비해 자동화, 표준화의 어려움으로 인해 인력자원 비중이 상대적으로 큰 산업입니다. 이에 따라 업체간 숙련인력 확보 경쟁이 심화되는 추세입니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

건설업은 수주산업의 특성상 발주자의 영향을 많이 받고, 기간산업으로서 국민경제에 미치는 영향이 크기 때문에 정책적으로 각종 제도나 법에 의한 규제를 많이 받고 있으므로 타 산업에 비해 법이나 제도에 크게 민감한 산업이라고 할 수 있습니다.

(7) 신규사업에 관한 사항

당사는 국내 시장의 성장 한계 및 글로벌 사업기회 확대, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 사업분야의 다각화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로하는 연료전지 민자발전 사업 참여, 신규 수익원 발굴 및 수익모델을 다각화 하여 회사의 성장을 견인해나갈 계획입니다. 작년 초도수주에 성공한 연료전지 IPP사업은 금년에도 평택오성 프로젝트 수주 등 가시적인 성과를 이어가며 성공적인 Soft landing을 위해 꾸준히 사업을 발굴 및 제안하고 있습니다. 향후 국내 시장에 지배력을 확대하고 안정적인 사업 추진을 통해 당사의 주요 사업 포트폴리오의 한 부분으로 자리잡게 하고자 합니다
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【두산큐벡스 부문】

(1) 산업의 특성

스포츠, 레저, 관광산업은 생활수준이 높아짐에 따라 지속적으로 성장하고 있으며, 특히 골프클럽의 경우 국민의 소득수준 향상과 여가시간 확대 등을 기반으로 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 또한 정부의 골프대중화 촉진을 위해 2000년 1월부터 퍼블릭 골프장에 대해 일반세율을 적용해 오고 있어 골프장 이용객수는 국내경기 둔화에도 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

최근 골프인구에 비해 과도하게 많은 골프장 수의 증가로 과열경쟁이 심화되고 있는 추세이며, 높은 투자비와 골프장에 대한 부정적인 인식, 정부의 제도적 규제로 인하여 진입장벽이 높은 편이었으나 각종 제도와 법률의 완화로 신규 골프장이 급속도로 생기고 있는 실정이나, 스크린 골프 대중화와 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체가 발전하면서 여성ㆍ젊은층 골퍼 확산으로 골프 인구 증가에 따른 골프산업에 활기를 띠고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

스포츠, 레저산업은 타산업과 비교하여 경기변동에 크게 민감한 반응을 보이지 않는 것으로 평가됩니다. 국민의 여가생활에 대한 인식변화와 문화를 즐기려는 최근의 상황을 감안하면 경기하락시 급격한 매출하락으로 이어지지 않을 것으로 예상됩니다. 다만, 해외 골프인구 증가, 스크린골프/실내연습장 등의 대체 여가활동 및 저가 해외골프(여행) 상품의 등장 등으로 인해 일부 국내 잠재 고객들의 유출을 야기할 소지가 있습니다. 그리고 춘천, 홍천 지역 골프장 수의 급격한 증가로 과열경쟁이 심화되고 있는 추세 입니다.

(4) 경쟁요소

2009년 7월 경춘고속도로 완공, 2010년 하반기 경춘복선전철 완공, 2011년말 경춘고속전철(ITX) 개통으로 수도권과의 거리가 근접해지면서 거리상의 약점을 보완하였습니다. 또한 골프장 클럽하우스 리모델링 및 풀 캐디제 도입, 코스 리뉴얼, 27개홀 좌우그린의 최신잔디 교체, GPS관제시스템, 전체 코스 카트도로 리뉴얼 등으로 골프장의 가치가 상승되었습니다. 특히 최고 품질 수준의 코스관리, 예약 신뢰도, 고객 서비스 등은 타 골프장과 비교하여 높은 경쟁우위를 가지고 있습니다.

(5) 자원조달의 특성

원재료 조달 및 제공측면에서 당사는 골프장, 콘도 등의 식당을 직영으로 운영하면서 식자재 등을 최상 수준의 원재료를 조달하여 고객들에게 최고의 제품(음식)을 제공할 수 있는 기반을 마련하였습니다. 또한 원재료 등의 저장, 포장, 보관 등에 있어 적정상태를 유지하고 있으며, 자체 내부위생점검 및 외부위생점을 통하여 철저한 재고자산 관리로 고객들에게 양질의 서비스를 제공하고 있습니다. 대부분의 원재료가 해외의존도가 매우 낮은 종류이므로 조달의 어려움은 없습니다.

(6) 관계법령 또는 정부의 규제 및 지원 등

정부방침 면에서는 2008년 10월부터 2년 한시적으로 지방회원제 골프장에 대한 세제감면혜택이 2010년말 일몰 및 2013년 1월 폐지되었던 체육진흥기금에 대해 2014년 2월부터 다시 징수하고 있어 당사와 같은 지방 회원제 골프장의 경우 경쟁우위요소가 제한되는 위험요소가 존재합니다. 회원제 골프장으로서 건물, 구축물 등 부동산에 대한 조세부담(취득세, 재산세 중과 등)은 여전히 높은 수준입니다. 또한 부정청탁 및 금품 등 수수의 금지에 관한 법률(일명 김영란법)의 시행으로 어려운 환경이지만 골프 대중화에 따른 지속적인 신규 골프 인구의 유입이 긍정적인 요인으로 작용하고 있습니다. 

(7) 신규사업에 관한 사항

2017년 9월 30일자로 (주)두산이 영위하고 있는 FM사업(건물 및 시설관리) 및 BS 사업(급여/복리후생/총무업무대행)을 현물출자 방식으로 양수하여 사업영역 확대 및 지속성장 기반 확보를 통해 향후 매출증대와 기업가치 제고에 긍정적 요인으로 전망하고 있습니다.

다. 영업개황

(1) 영업개황

【발전설비부문】

세계 발전설비 시장은 아시아, 미국, 유럽을 중심으로 성장해왔습니다. 아시아 지역은 화력 발전설비, 미주지역은 복합화력 발전설비 위주로 시장이 성장해 왔으며 국내시장은 화력, 복합 및 원자력설비가 고른 성장을 보여왔습니다. 당사는 국내발전 시장의 주요 고객인 한전의 신규 대형 발전소 대부분을 수주하여 왔으며, 민자발전 사업분야에서도 입지를 강화해 왔습니다. 또한 기술력 향상을 위해 다양한 노력을 기울이고 있으며, 그 일환으로 2006년에는 보일러 부문 원천기술을 보유하고 북미, 중국 및 유럽에서 사업을 수행하고 있는 Babcock을 인수함으로써 보일러 원천기술을 획득함과 동시에 역량 강화의 디딤돌을 마련하였습니다. 이어 2009년에는 스팀터빈 부문 원천 기술 및 중소형 모델부터 대형 모델까지 Line up을 갖추고 있는 Skoda Power를 인수하여 터빈관련 기술의 공동 개발을 추진하고 있습니다. 이로써 당사는 기 보유 발전기 원천기술에 이어 보일러, 터빈의 핵심 원천기술을 보유하게 되었으며, 보일러-터빈-발전기로 이어지는 발전소의 3대 핵심 원천기술을 모두 확보하게 되어 보일러, 터빈 패키지 시장 진출의 기반을 다지게 되었습니다. 

당사는 2010년에는 3조 9천억원 규모의 사우디 Rabigh Stage 6 프로젝트, 1조 2천억원 규모의 인도 Raipur-Chhattisgarh 화력발전 프로젝트, 초도시장인 이집트에서 4천억원 규모의 Ain Sokhna 보일러 공급/설치 프로젝트를 수주하는 등 기존 시장에서의 입지강화와 함께 신규 시장 개척을 위해 노력하였습니다. 이어 2011년에는 사우디Yanbu 2 보일러/터빈 공급 프로젝트를 수주하는 등 기자재 사업 성장에 힘을 더하고 있으며, 포천복합 운전 및 정비 서비스 프로젝트와 인도 Sabarmati, Bandel 성능개선 프로젝트를 수주함으로써 국내외에서 발전 서비스 분야의 성장 및 수익성 창출을 성공적으로 이끌고 있습니다. 2012년에는 인도에서 보일러 Bulk Order 프로젝트인 9천억원 규모의 Kudgi 프로젝트, 6천억원 규모의 Lara 프로젝트와 더불어 2천억원 규모의 여수#1 프로젝트, 1천억원 규모의 하남열병합 프로젝트를 수주하였고, 2013년에는 3천억원 규모의 서울복합 프로젝트, 4천6백억원 규모의 새만금 집단에너지 시설 프로젝트를 수주하고, 연이어 2013년 12월 베트남 Vinh Thuan 주에 위치한VinhTan 4 석탄화력발전소 건설공사를 수주하였습니다. 2014년에는 2조원 규모의 신고리#5,6 프로젝트와 4천억원 규모의 동탄열병합 프로젝트, 3천4백억원 규모의 카자흐스탄 Karabatan 복합화력발전소 건설공사를 수주하였고, 서비스 분야에서 가스터빈 성능개선 프로젝트인 영월복합 프로젝트를 수주하였습니다. 2015년에는 7천억원 규모의 강릉안인화력#1,2 프로젝트의 착수 지시서(LTP) 접수, 7천억원 규모의 고성하이화력#1,2 프로젝트의 사전착수지시서(LNTP) 접수, 1천억원 규모의 신서천 터빈 공급계약 체결, 1천억원 규모의 Nam Dinh I 터빈 공급MOA 체결, 5백억원 규모의 영동 연료전환설비 서비스 프로젝트, 2천억원 규모의 보츠와나 Morupule A R&M 서비스 프로젝트, 1조원 규모의 베트남 Song Hau 1 석탄화력발전소 건설 공사와 2천억원 규모의 인도 Harduaganj 석탄화력보일러 공급 프로젝트를 수주하는 등 국내외 발전시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. 또한 2016년에는 1천6백억원 규모의 보령#3 성능개선 프로젝트를 수주하여 국책과제와 연계한 표준화력 성능개선 초도 실적을 확보하였고, 1천5백억원 규모의 Assiut / Cairo West 프로젝트를 수주하여 이집트 대형 석탄화력시장에 진출하였습니다. 이와 더불어 3천억원 규모의 인도 Barh I 보일러 Completion 프로젝트, 총액 2조8천억원 규모의 Obra-C 및 Jawaharpur 석탄화력발전소, 인도네시아 Grati STG 공급 프로젝트, 요르단 Samra STG 공급 프로젝트, 덴마크 Hofor Bio-mass STG 공급 프로젝트 등을 수주하였습니다. 2017년 상반기에는 830억 규모의 Muara Tawar STG 공급 프로젝트, 170억 규모의 Asnaes Bio-mass용 STG 공급 프로젝트 등 수주를 통해 Gas 및 신재생 실적을 추가 확보하였습니다. 7월에는 미국 GT 서비스 업체인 ACT사(인수 후 사명은 "Doosan Turbomachinery Services"로 변경)를 인수하여 Global GT 서비스 시장 공략을 위한 기반을 마련하였습니다. 8월에는 한국동서발전과 '발전 플랜트 감시 및 진단 서비스 공동 사업 기술 협력 협약'을 체결하고, 디지털 솔루션 기반 'e-Brain 센터'를 공동 운영함으로써 디지털 발전 서비스 사업 역량을 강화해 나가고 있습니다. 2018 상반기에는 250억 규모의 Felton 성능개선 프로젝트, 200억 규모의 신서천 복수기, 급수가열기 공급 프로젝트, 120억 규모의 Istanbul STG공급 프로젝트 등을 수주 하였으며, 3분기에는 1,700억 규모의 삼척화력#1,2 STG 공급 프로젝트, 150억 규모의 Talara STG 공급 프로젝트, 100억 규모의 Maxau STG 공급 프로젝트를 추가 수주 하였습니다.
또한 2월에는 700억원 규모의 신서천 화력발전소 탈황설비를 수주했습니다. 이 탈황설비 기술은 국내에서 가장 엄격한 환경기준과 세계 최고수준의 황산화물 배출저감 설계기준이 적용된 제품이며, 이번 수주를 계기로 탈황·탈질설비 등 대기오염 물질을 줄이는 친환경 발전설비 시장을 적극 공략해 나갈 예정입니다.

최근 세계 각국의 정부 및 주요 발전 업체들은 이산화탄소 등 환경저해물질 발생 저감 기술개발에 국가적 역량을 집중하고 있습니다. 정부도 2008년 12월 16일, '2009년도 경제운용방향 보고 회의'에서 신국가 발전을 위한 패러다임으로 제시한 '녹색성장' 비전을 구체화하기 위해 '녹색성장 기본법'을 제정, 신성장동력을 집중 육성하여 에너지와 환경, 기후 변화에 대처하고 현재의 경제위기를 국가 성장의 기회로 적극적으로 활용하겠다는 계획을 발표한 바 있습니다. 이러한 정부의 의지는 전력수급기본계획에도 반영되어 풍력, 신재생 에너지 등 친환경 플랜트 건설이 증가할 예정입니다. 이러한 시장 움직임에 대비하여 당사는 기존 미분탄 보일러 대비 오염물질 배출을 줄이고 연료비를 절감할 수 있는 순환 유동층(Circulated Fluidized-Bed) 보일러 기술로, 태국 Glow, 필리핀 Cebu 프로젝트에 이어 국내 여수화력 제2호기에 들어갈 340MW 순환 유동층 보일러를 수주하였습니다. 아울러 석탄 오염물질 배출 및 저효율 문제를 해소하며 매장량이 풍부한 석탄을 지속 사용 가능하게 하는 석탄가스화 복합화력발전(Integrated Gasification Combined Cycle)기술로 국내 태안 실증 플랜트사업을 수주하였습니다. 이에 더하여 연료전지, CCS(Carbon Capture & Storage, 이산화탄소 포집/저장), 순산소연소 기술 등 신재생 에너지 분야의 지속적인 기술 개발을 통해, 정부의 녹색 성장 전략에 발 맞추어 세계 신재생 에너지 분야의 기술을 선도하는 기업으로의 성장을 목표하고 있습니다.

또한 당사는 2006년 3MW급 풍력 발전 시스템인 WinDS 3000™ 개발에 착수하였으며, 2011년 3월 국내 최대용량 제품으로 국내업체 최초로 국제 형식인증(DEWI-OCC Type Certificate)을 취득하며 성공적으로 풍력 사업에 진출하였습니다. 이후 국내 환경에 적합한 저풍속 모델 개발을 지속 추진하여, 2017년 말 Rotor 직경 134m의 3MW급 모델의 국제 인증을 취득했습니다. 또한 2017년 국내 최초 상업용 해상풍력단지인 제주 '탐라해상풍력발전단지' 준공함으로써 국내 기업 중 유일하게 대규모 상업용 해상풍력발전단지 사업실적을 보유하게 되었습니다. 주요 수주 실적은 2012년 400억원 규모의 영흥풍력 2단지, 2014년에는 300억원 규모의 상명육상풍력 프로젝트, 500억원 규모의 전남육상풍력 프로젝트가 있습니다. 또한 2015년에는 1,200억원 규모의 서남해해상풍력 프로젝트를 계약하였으며, 2018년 약 1,1140억원 규모의 서남해해상풍력 발전단지 유지보수 계약을 체결했습니다. 

당사는 1987년 한빛 3,4호기부터 국내 유일의 원자로 핵심설비 주계약자로 참여하여 왔습니다. 국내에서 축척한 주기기 제작 역량을 바탕으로 2010년 한전과 컨소시움을 구성하여 UAE 원전의 원자로 설비 및 터빈 발전기공급 계약을 체결하며 한국형 노형 최초 수출에 기여하였고, 중국 및 미국에서도 AP1000 노형의 핵심기기를 수주하며 제작 역량을 인정 받고 있습니다. 서비스 분야에서는 교체용 증기발생기 제작 및 원자로헤드 교체공사에 이어 증기발생기 교체 기술개발을 통해 2012년 한울 3,4호기 증기발생기 교체공사를 국내 업체 최초로 수주 및 수행하여 사업 영역을 확대하였습니다. 2014년에는 UAE 원전 1호기 주기기 납품과 더불어 신고리 5,6호기 주기기 공급계약 및 한빛 3,4호기 교체용 증기발생기 계약을 체결하였습니다. 2015년에는 30번째 원자로 및 102번째 증기발생기를 출하하였으며 초도품인 신한울 1호기 MMIS도 성공적으로 공급하였습니다. 더불어 미국 NAC사와 사용후핵연료 저장용기(Cask) 기술개발 협약을 체결한 데 이어 독일 Siempelkamp사와 원전해체 분야에 대한 사업협력 협약을 체결하며 원자력 분야 신규사업 확대를 위해 노력하였습니다. 2016년에는 미국 AP 1000 증기발생기와 UAE 원전 3호기 원자로 및 증기발생기 2기를 납품하고 한빛 5,6호기 교체용 증기발생기를 수주하였습니다. 또한 중국 CTEC사와 I&C 중국진출을 위한 MOU를 체결한 데 이어 캐나다 SNC-Lavalin사와 CANDU 노형 수명연장 및 신규원전 사업협력을 위한 MOU를 체결하며 시장 확대 노력을 지속하였습니다. 2017년에는 UAE 원전 4호기 원자로 및 증기발생기 2기를 성공적으로 출하하고 한국형 노형인 ARP 1400의 유럽사용자요건 인증을 획득하여 유럽 수출 가능성을 높였습니다. 정부의 에너지전환 정책으로 국내 신규원전 건설이 불확실해지면서 당사는 영국, 인도, 사우디 등 새로운 시장 진입을 적극 추진하는 한편 국내 서비스사업 분야 확대 노력도 지속하고 있습니다. 2018년 1월에는 한울 1,2호기 교체용 원자로 헤드를 수주하며 국내 서비스사업 입지를 강화하였으며 최근 7월에는 미국 Watts Bar 2호기 교체용 증기발생기 4기를 성공적으로 제작 및 출하하여 총 114기의 증기발생기 공급실적을 달성하며 세계 시장 내 제작 경쟁력을 공고히 하였습니다.

【담수/수처리ㆍ 산업설비부문】

당사는 담수/수처리 플랜트의 EPC 공급을 주사업 영역으로 하고 있으며 설계, 시공,기자재 조달, 시운전 등 기술적 부분과 함께 Financing, 계약관리 등 기술외적 부분을전체적으로 수행하고 있습니다. 담수 사업은 증발 또는 막여과 등의 기술을 통해 원수(강물, 해수)를 이용하여 사용 가능한 생활/공업 용수를 생산하는 사업입니다. 당사는 1978년 사우디아라비아 Farasan 프로젝트의 담수기기공급을 시작으로 2017년 사우디아라비아 Al Shuaibah 4단계 프로젝트 공급까지 총1,583MIGD* 규모의 해수담수화 플랜트를 공급 또는 건설 중에 있는 등 세계 최대 규모의 해수담수 설비 공급 실적을 기록하고 있습니다.

당사는 현재 MSF(다단증발법) 시장의 누적 시장점유율 1위를 고수하고 있으며, 지속적인 기술개발을 통해 MED/RO 담수 기술을 독자적으로 개발하며 사업다각화에 성공하였습니다. 2012년 12월 MED(다중효용증발법) 방식 담수 플랜트 중 세계 최대 단위용량인 15MIGD증발기를 적용한 사우디 Yanbu MED 프로젝트를 성공적으로 준공하는 등 MED 시장에서도 선도기업으로 부상했습니다. 또한 2013년 9월 칠레 Escondida 프로젝트를 수주함으로써, 중동 외 지역 담수플랜트 시장에 성공적으로 진입하였을 뿐 아니라, RO 시장에서도 당사의 경쟁력을 인정 받는 계기가 되었습니다. 2017년에는 사우디아라비아 Al Shuaibah 지역에 사우디 아라비아 내 RO 방식 중 최대 용량인 88MIGD 규모의 해수담수화 플랜트를 수주하였으며, 칠레 Escondida 프로젝트에 추가로 RO Skid 및 DMF System을 공급하는 등 차별화된 기술력을 인정받고 있습니다.

당사는 기존의 해수담수화 사업에 머무르지 않고 물 사업의 Total solution provider로 성장하기 위해 수처리 시장 진입을 추진하고 있습니다. 수처리 기술은 생활/공업 용수로 사용된 하,폐수를 생물/화학/물리적 방법으로 처리하여 방류, 또는 재사용 가능한 용수를 만드는 기술로써 해수담수화와 같은 대표적인 대체 수자원 확보 방안입니다. 회사는 수년간 수처리 분야의 역량 및 경쟁력 강화에 힘써왔으며, 이러한 노력의 결실로 2015년 상반기 중동지역 최대규모를 적용한 오만 Al Ansab(하루5만톤 처리용량) 프로젝트 및 영국 Bellozanne Ph.3(하루7만톤 처리용량) 프로젝트를 연달아 수주하는 성과를 거두었습니다. 또한 2016년 영국 Horsley 정수처리장 프로젝트를 수주한 데 이어 2017년에는 Birmingham 정수처리장 프로젝트 및 Strongford Thermal Hydrolysis Plant를 추가로 수주하여 본사-자회사간 시너지 및 안정적인 성장 기반으로서의 신규 매출원을 창출하고 있습니다.

당사는 정수/하수처리, 슬러지 처리 및 에너지화 기술에 특화된 영국 자회사인 Doosan Enpure 와 긴밀한 협력을 통해 수처리 전반을 아우르는 엔지니어링 역량 및 경험을 보유하고 있습니다. 중동에 편중되어 있는 해수담수화 사업과 달리 전 세계적인 시장이 형성되어 있는 수처리 시장으로의 진출은 당사의 신성장 동력으로써 신규 수익창출에 기여할 것으로 기대됩니다. 

* MIGD(Million Imperial Gallon per Day): 담수설비의 용량을 나타내는 단위로 1MIGD는 약 4,546톤/일 생산량을 의미하며, 이는 하루 평균 약 1만 5천명이 사용 가능한 양임

【주단부문】

주단사업은 '81년 공장 준공 이후 현재까지 지속적으로 사업을 영위해 오고 있습니다. 생산제품은 발전 및 산업 플랜트용 주단조품, 선박 및 엔진부품, 금형공구강 소재 등으로 국내는 물론 중국, 일본, 독일, 미국, 대만 등지로 꾸준히 수출해 왔으며 그 동안 수입에 의존해 오던 각종 주단조품을 당사에서 개발 공급함으로써 국내 관련산업의 소재 국산화와 수출 경쟁력 향상에 크게 기여하여 왔습니다. 1995년에 ISO9001 인증서를 획득하였고 기술연구원과 신제품 개발 및 품질 개선을 통해 가격경쟁력 있는 고부가 제품을 국내외에 공급할 수 있는 세계 최고의 주단조 업체로 성장, 발전해 나가고 있습니다. 또한, 2003년 선박 엔진용 Crankshaft, 2004년 냉간압연용 Work Roll 및 금형공구강, 2007년 수력주강품 및 선미주강품, 2010년 화력 저압터빈용 저압 Rotor, 2011년 터빈발전기용 Rotor Shaft, 2012년 후판압연기용 초대형 단강 Back-up Roll, 2013년 원전 주기기용 일체형 경판 등 9종 제품이 국제적인 경쟁력을 인정받아 산업통상자원부로부터 세계일류상품에 선정되어 있으며, 업계의 경쟁적인 투자와 기술개발에 대비하여 외형성장과 수익성을 확보할 수 있는 신제품 발굴에 박차를 가하고 있습니다.

【건설부문】

2018년 국내 경제는 2.8% 내외 성장으로 전년대비 0.3%정도 감소할 것으로 전망됩니다. 장기화되고 있는 국내 경기의 저성장세는 내수부진으로 이어지고 있으며 미국의 금리인상 및 유럽의 반세계화, 대중국 갈등 등 국내외적인 문제로 경제회복에 많은 어려움이 예상됩니다. 또한 국내 건설시장은 2018년도 정부SOC 예산이 전년대비 14% 축소 등으로 공공부분의 투자가 대폭 감소될 것으로 전망됩니다. 다만 해외 시장의 경우 미국 등을 중심으로 완만한 성장 흐름이 지속 되겠으며 신흥국 경제도 성장세가 전망되어 해외 건설시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히 인도네시아 등 동남아 시장의 대폭 성장으로 관련 인프라 수요가 10%이상 증가할 것으로 예상됨에 따라 국내 건설기업의 적극 진출이 요구됩니다. 정부에서는 해외건설 프로젝트 타당성 조사 지원 강화, 전문인력 양성, 프로젝트 금융지원 확대 등 해외건설 시장 진출을 위한 저변을 지속적으로 확대할 계획입니다.

【두산인프라코어 부문】

건설기계부분은 한국 및 신흥 시장에서는 지속적인 채널 역량 강화, 고객의 Needs에 부합하는 제품 공급 및 서비스 경쟁력 제고 등을 바탕으로 M/S 확대를 위해 노력하고 있으며, 수익성 개선에도 집중하고 있습니다. 중국 시장에서는 채널 경쟁력 강화, 채권 관리체계 고도화 및 제조 원가 혁신을 통해 안정적인 사업 성장을 달성해 나가고 있습니다. 또한, 고객 만족도 향상을 위한 서비스 역량 강화, 고객 니즈에 능동적으로 대응하기 위한 금융상품 제공 및 유연한 생산체계를 구축하고 있습니다. 북미와 유럽 등 선진 시장에서는 채널 역량과 제품 경쟁력 강화 및 관리체계 효율화를 통해 지속적인 사업 성장을 추진하고 있습니다.
엔진부분은 중장기 Product Roadmap의 수립 및 지속 보완을 통하여 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 Line-Up 확장 등에 노력하고 있으며, 생산시설에 대한 투자를 통해 작업환경 개선 및 품질개선을 추진하고 있습니다. 동시에 신규 고객 발굴, 신사업 발굴을 통한 선진시장 및 미개척 시장 진출을 모색하고 있습니다. 특히, Tier-4 Final 배기규제를 만족하는 친환경 소형 엔진의 Bobcat 탑재 물량 증대 및 국내외 농기계, 지게차 업체로의 본격적인 공급 활동이 진행되고 있습니다.
밥캣 부분은 제품의 다변화, R&D를 통한 제품혁신, 구조조정을 통한 영업 체질 개선, 신흥시장 진출 가속화 등을 통하여 Compact 건설기계 시장에서 선도자의 지위를 확보하였을 뿐만 아니라, Portable Power시장에서도 Global 경쟁력을 갖추고 있습니다. 당사의 종속회사가 판매하고 있는 주요 제품별 현황은 다음과 같습니다.

구분

설명

Compact 
건설기계

Skid Steer Loader, Compact Track Loader,
Mini
Excavator, TelescopicHandler, Backhoe Loader, 450개가 넘는 Attachments 등을 비롯한 Compact 건설기계이며 이에 대해 자체 디자인, 개발, 제조 및 판매함

Portable
Power

Portable Power란 이동식 전기 및 공압 생산장비를 통칭함. 
Portable Air Compressors, Generators, Lighting Systems를 포함한 다양한 Portable Power 제품을 의미하며 이에 대해 디자인, 개발, 제조 및 판매함

【두산건설 부문】

부동산 시장의 경우 지방 시장은 과공급에 의한 침체가 이어지고 있으나 수도권은 지속적으로 가격이 상승하는 등 지역별로 온도차가 크며 정부의 금리인상, 각종 규제정책으로 여전히 불확실성이 큰 상황 입니다. 토목시장은 정부의 예산 축소기조가 이어지고 공공기관의 부채관리가 지속되며 투자확대를 기대하기 어려운 상황 입니다. 더불어 GDP 대비 건설 투자 비중의 장기적 하락세가 예상됨에 따라 국내 건설산업 수주경쟁은 더욱 심화될 것으로 전망 됩니다. 당사는 이러한 국내 시장의 성장 한계, 중장기 경쟁력 요소들의 변화에 대응하기 위해 역량의 강화, 추가 성장동력 확보 등의 신규사업 확장에 많은 관심과 노력을 기하고 있습니다. 이를 위해 기존 민자 사업 추진 역량을 바탕으로 하는 연료전지 민자발전 사업 참여를 추진하고 있으며 작년 광주 EIG에 이어 평택오성 연료전지 프로젝트를 수주하였고 그 외 우선협상대상자 지정된 수개의 사업들에 대해 지속적으로 수주 협상 중에 있습니다. 당사는 이와같이 정부의 신재생에너지 확대 정책과 맞물려 이를 회사의 성장을 견인해나갈 기회로 활용할 계획입니다. 

【두산큐벡스 부문】

두산큐벡스는 2006년 두산건설(주)의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사입니다. 두산큐벡스는 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽을 운영 중에 있으며, 다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산중공업 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영, 홍천 클럽모우 골프장 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 라데나 콘도미니엄은 '14년 10월말 영업을 종료하였으며, '15년 6월 30일 이사회에서 라데나 콘도미니엄 토지 및 건물에 대한 매각 승인이 가결되어 '15년 7월 6일 매매 계약을 체결하였습니다. 현재는 영업용 자산 일부만이 남아있으며 임시 휴업 상태입니다.

(
2) 시장점유율 등

【발전설비부문】

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기
비 고

원자력
국내
100%
100%
100%

국내: 한전,한수원
 주기기 기준

해외: McCoy Database

화력 보일러
국내
-
-
-

해외
Coal 보일러
-
17.5%
17.5%

터 빈
국내
-
-
-

해외
스팀 터빈
3.4%
3.4%
3.4%

가스 터빈
1.1%
1.1%
1.1%

※
접근 가능한 시장을 대상으로 작성하였습니다.

【
담수/수처리설비부문】

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기

담수/수처리 설비
국내
-
-
-

해외
8%
56%
19%

※
GWI(Global Water Intelligence) 발간 자료 근거로, 당사 Access 가능 국가의 5MIGD 이상 중대형급 프로젝트 기준 점유율입니다.

※
국내 점유율의 경우 상기 기준에 해당하는 발주건이 없었습니다.

【
주단부문】

제품구분
제56기 3분기
제55기
제54기

주조품
40.40%
31.60%
27.80%

단조품
50.10%
57.30%
45.40%

Crankshaft
99.00%
96.40%
95.40%

금형공구강
47.00%
49.70%
50.60%

Work Roll
67.10%
66.10%
71.00%

※
국내 접근가능한 시장을 기준으로 주,단조품의 경우 국내 선박품의 점유율이며(중량기준), Crankshaft의 경우 현대중공업, STX 자체 생산분은 점유율에서 제외함

【건설부문】

구분

제56기 3분기
제55기
제54기

국내 건설공사 계약액(공공부문) (주1)

228,514
472,578
474,106

당사 수주액 (주2)

1,771
1,316
2,728

시장 점유율

0.78%
0.28%

0.58%

(주
1) 대한건설협회 자료(2018년

8월

누적 금액으로 단위는 억원)

(주2) 당사

1월~
9월

공
공부
문

실적만 포함
한 금액으로 단위는 억원임

【두산인프라코어 부문】

▶ 굴삭기

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기

내수

-
-

41%

※
두산인프라코어의 2018년 3분기 누적 매출액은 59,468억원을 기록하였습니다. 주요 경쟁회사별 시장점유율은 건설기계 등록 자료 실적이 작성 기간 내 공개가 되지 않아, 기재를 생략하였습니다.
※ 굴삭기 시장은 두산인프라코어, 현대중공업, 볼보 3사가 점유하고 있습니다.
※ 2016년 점유율은 5톤 이상의 국내 전 Maker 등록 기준으로 작성되었습니다.

▶ 밥캣부분

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기

스키드로더 
(SSL) 국내
-
-
56%

※

두산밥캣의 2018년 3분기 누적 매출액은
29,441
억원을 기록하였습니다. 주

요 경쟁회사별 시장점유율은 건설기계 등록 자료 실적이 작성 기간 내 공개 되지 않아 기재를 생략하였습니다.

※
자료 출처 : 대한건설기계협회 발표 자료 기준.

※ 접근 가능한 시장(공개가 가능한 시장)을 대상으로 작성되었습니다.

【
두
산건설 부문】

2018년 3분기 누적 수주액은 17,933억원을 기록하였습니다. 주요 경쟁회사별 시장점유율은 산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 기재를 생략하였습니다. 

【두산큐벡스 부문】

2018년 골프장 3분기 누계 내장객은 76,031명 (전년동기 74,872명)으로 전년 동기 대비 1.5% 증가하였으며 골프산업의 특성상 합리적 추정에 어려움이 있으므로 주요 경쟁회사별 시장점유율은 기재를 생략하였습니다.

(3) 시장의 특성

【
발전설비부문】
발전시장은 기존 단순 Package 발주 방식에서 벗어나 엔지니어링, 기자재 제작, 토목/건축 등 전체 발전소를 일괄로 발주하는 대형 EPC(Turnkey) 발주가 증가되는 추세입니다. 특히 꾸준한 경제성장으로 전력수요가 급격히 증가하고 있는 중국, 인도, 동남아 등지에서도 EPC 발전 시장이 확대되고 있으며, 현지 Developer들과의 전략적 제휴 및 현지 기업간 합작투자 등이 활발히 진행되고 있습니다.

최근 세계 각국의 정부 및 주요 발전 업체들은 온실가스 감축 및 환경저해물질 발생 저감 기술개발에 국가적 역량을 집중하고 있습니다. 정부는 2016년 6월 "미세먼지 관리 특별대책"을 발표하였으며, 이후 국내 발전사는 기존 석탄발전소의 성능개선 및 친환경적 처리를 확대하고 있으며, 이로 인해 향후 국내/외 발전소 성능개선 및 환경설비 시장은 지속 확대될 것으로 전망됩니다. 이와 함께 신재생에너지 사업 개발 니즈가 증가함에 따라 풍력, 신재생 에너지 등 친환경 플랜트 건설이 증가할 예정이며, 특히 국내 풍력 시장은 정부 및 발전사 주도의 대형 해상풍력 프로젝트 중심으로 성장할 것으로 전망됩니다.

【담수/수처리ㆍ산업설비부문】

당사는 주로 EPC/O&M 사업을 수행하기 때문에 향후에도 기기 단위의 공급보다는 국내외 플랜트 발주물량이 사업 규모를 결정할 것으로 예상됩니다. 중동뿐 아니라 중국, 인도, 미주 등 물부족 현상이 전세계적으로 확대됨에 따라 세계 각국에서 담수 Plant 발주가 증가하고 있습니다. 이와 함께 해수담수화 설비뿐만 아니라 이를 운영하는 유지ㆍ보수 사업과 수처리 사업 등 담수 이외의 Water Business 규모 또한 지속적으로 성장하고 있어, 추후에는 담수설비를 포함한 전반적인 Water Solution 제공 능력이 중요한 경쟁 요소가 될 것으로 전망됩니다.

【주단부문】

주단조품 시장은 발전, 조선, 제철, 화공, 자동차, 가전 등 주요 전방산업의 동향에 따라 성장성 및 규모가 결정되므로 전세계적인 산업경기변화에 민감하게 반응합니다. 구체적으로, 경제성장에 따른 전력수요 증감에 따라서는 발전 소재가, 물동량 증감에 따른 신조수요 수급에 따라서는 선박품 관련 소재가, 유가 등락에 따른 석유정제설비 수요증감에 따라서는 관련 소재 시장이 확대/축소하는 현상이 나타납니다. 발전사업, 특히 원전시장과 브랜드 인지도가 필요한 특수소재의 경우에는 일체형/대형화로 인해 기술 진입장벽이 높아져 후발진입 업체의 접근성이 극히 제한적인 것이 시장의 특성입니다. 따라서 선진업체들은 이러한 대형 단조품 시장에서 꾸준한 사업영역 구축과 지속적인 성장을 위한 기술우위를 확보하기 위해 전력을 다하고 있습니다. 당사는 국내외 주조, 단조 업체와 경쟁하고 있고 시장다변화 정책을 통해 중국지역 등에 수출확대를 도모하고 있습니다.

【건설부문】

건설사업 공공부문의 경우 정부 정책에 따라 발주시기, 발주물량 등이 결정됩니다. 즉,건설사업은 실물경제의 회복 정도에 따라 그 시장의 규모와 특징이 정해진다고 할 수 있습니다. 당사는 플랜트 건설 부문의 공공 공사를 중심으로 최고의 시공 품질을 추구하고 우수협력업체 및 건설전문인력 육성에 주력하고 있으며, 철저한 시장분석과 안정적 재무구조를 바탕으로 민간 사업분야에서의 관리ㆍ운영 역량을 강화하는 등 수익성 있는 프로젝트의 개발에 많은 노력을 기울이고 있습니다.

【두산인프라코어 부문】

- 건설기계 : 내수 시장에서 건설기계 수요에 가장 큰 변화를 주는 요소는 건설 및 토목경기로, 이에 따라 수요의 변동이 심하고 5년~6년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 영향을 받는 시장입니다. 고객은 개인 중장비 임대업체가 약 80%를 점유하고 있으며, 기타 자가 업체 및 군 관납이 20%를 차지하고 있습니다. 그리고 임대업체 대부분이 영세 차주 겸 기사로 기존 고객이 반복구매를 하고 있으나 제품에 대한 충성도가 낮고 판매조건 및 경제상황에 민감하고, 외국과 같은 렌탈업체가 보편화 되지 않고 있으며, 해외 경쟁업체의 국내 진출이 확대되면서 판매경쟁이 가속화 되고 있습니다. 신흥 시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 상대적으로 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 미니 소형 장비의 시장이 점차 성장하고 있습니다. 중국 시장은 '17년 상반기부터 본격적으로 시장이 회복되면서 인프라 건설 및 이와 관련된 원자재 확보를 위한 광산에서의 수요가 증가하고 있으며, 과거에 판매 되었던 중/대형 장비의 교체 주기가 맞물리면서 중/대형 장비의 시장 비중이 지속 증가하고 있습니다. 북미와 유럽 등 선진 시장은 경기 침체기를 지나 점차 시장이 회복되고 있으나, 타지역 대비 상대적으로 완만한 성장세를 보이고 있으며, 작업 효율화와 공기 단축 등을 통해 비용을 절감할 수 있는 신기술의 도입이 증가하고 있습니다. 
- 엔진 : 엔진 시장의 경우 고성장을 기록하며 전세계 엔진시장을 주도하던 중국 시장이 전반적인 성장률 저하로 어려움을 겪었으나, 최근 건설 경기의 재도약에 따른 건설장비용 엔진 수요의 증가가 예상되며, 북미 시장의 건설 경기 회복세에 따른 소폭의 점진적 성장도 지속될 것으로 전망됩니다. 당사의 경우 중국, 북미 건설경기 회복과 맞물려 사내 건설기계와 Bobcat에 공급되는 소형 엔진의 판매량이 증가하고 있으며, 과거 저유가로 인해 침체되었던 북미와 유럽 내 셰일 가스 시장이 최근 유가 상승으로 인해 다시 회복되면서, 디젤 및 가스 발전기용 엔진 수요가 회복하는 모습을 보이고 있습니다. 엔진 시장은 배기규제 대응 및 핵심기술 보유 여부와 주요 차량/탑재 장비에 대한 Captive 관계 여부에 따라 진입 가능한 시장이 제한되고 있으며, 타 산업에 비해 시장 진입 장벽이 높아 새로운 시장 참여자에게 너그러운 편은 아니나, 성공적으로 시장진입을 완료할 경우 안정적인 매출확보와 기술 프리미엄을 통한 수익 창출이 가능하다는 이점이 있습니다. 한편으로, 각국의 배기규제 강화로 엔진 개발에 필요한 요구기술 및 소요비용이 증가되고 있고, 연료 에너지 고갈 대비에 따른 연비 기술력에 대한 수요가 높아지면서 기술 및 자본이 열악한 후발 업체들의 탈락이 가속화되는 경향이 있어 기술 우위 업체들의 매출확대 기회가 상대적으로 증가되고 있습니다. 이에 따라 당사의 경우 배기규제 전환기에 장기 공급계약 또는 JV를 통해 대형 Captive 고객을 확보하는 전략을 현실화하고 있습니다.

- 밥캣부분 :

건설기계산업은 전형적으로 경기상황에 따른 업황 변동성이 높은 산업으로서, 호황기에는 주택·토목·광산 등 전반적인 인프라 개발에 소요되는 고정자산 투자의 증가에 따라 시장규모가 확대되는 반면, 불황기에는 투자유보에 따른 건설장비 구매가 급감하면서 시장이 위축되는 모습을 보입니다. 또한 3~4년 주기의 교체 수요 및 태풍 등의 자연재해 등에 의해서도 영향을 받는 산업입니다. 지역별 건설기계 시장은 그 지역의 개발 정도, 건설 규모, 건설의 유형에 따라 그 특성이 다릅니다. 북미 및 유럽 등 선진 건설기계 시장은 주택, 도심지 인프라 개보수 등 소규모 건설 위주의 수요로 인해 소형 장비 비중이 높습니다. 중국은 대규모 인프라 공사 및 원자재 수요에 의한 광산용 중대형장비 비중이 높으며, 최근 경기 불황에서 벗어나 `17년 부터 원자재 확보를 위한 중대형장비 수요가 증가하고 있으며, 농촌이나 시정공사 및 지속적인 도시화 계획에 의한 소형장비 판매 비중이 지속적으로 높아지고 있습니다. 신흥시장은 도로/철도/항만 등 대규모 인프라 신설공사 비중이 높아 중/대형장비 비중이 높았으나, 최근 인건비 상승과 농촌의 도시화 진행으로 소형 장비에 대한 수요가 점차 증가 중에 있습니다. 이러한 시장의 특성을 반영하여 글로벌 컴팩트(SSL/CTL/MEX 등) 시장은 선진 시장, 특히 북미를 중심으로 형성되었으며, 최근 일부 신흥시장 시장이 소폭 성장하고 있습니다.

【두산건설 부문】

건설부문은 전형적인 수주산업으로 당년 수주가 향후 매출을 좌우하는 특성을 가지고 있으며 크게 공공부문과 민간부문으로 나눌 수 있습니다.
① 공공부문은 크게 일반 공공도급, 턴키/대안공사, 민자사업으로 구분할 수 있습니다.
- 일반 공공도급사업은 정부 발주공사 중 단순도급 형태로 종합심사제, 종합평가제, 적격심사제 등의 형태로 발주되고 불특정 다수 업체가 경쟁하는 영역으로 가격 외 평가변별력이 높지 않아 수익성이 높지 않습니다.
- 턴키/대안 공사는 설계심의에 의한 시공사 선정을 하는 사업으로 설계/시공(일괄)입 찰, 대안입찰의 형태로 발주되며 상위 20여개 회사가 경쟁하는 영역으로 우수한 설계 역량이 필요한 사업영역입니다.
- 민자사업은 민간자본 유치를 통해 사회간접자본을 건설하는 사업으로 제안 및 고시에 의한 경쟁을 통해 사업자를 선정하며, 자본여력 및 Financing 능력을 갖춘 업체들이 경쟁하고 있는 사업영역입니다.
② 민간부문은 크게 주택사업부문과 건축사업부문으로 나뉘며 정부정책의 영향을 가장 많이 받는 부문입니다. 특히, 주택사업 부문에 있어 투기억제, 부동산 안정대책과 개발이라는 양 측면의 정책이 맞물려 많은 변화가 있는 영역입니다.
- 민간도급사업은 특정 수요자에 의한 단순도급 형태의 사업으로 최저가, 지명입찰 등 의 형태로 발주되며 불특정 대다수 업체가 경쟁하는 영역입니다.
- 도시정비사업 및 리모델링 사업은 노후주택 및 지역을 개발/건축하는 사업으로서 업 체별로 사업제안 후 조합원의 투표 등의 방법에 의해 시공사를 선정하는 사업영역으로 상위 20여 개 회사가 경쟁하는 영역입니다.
- 자체/개발형 사업은 자체적으로 사업성을 분석하고, 입지를 선정하는 등 사업을 기획하여 분양하는 형태의 사업입니다.
- 복합개발사업은 주거/상업/레저시설 등이 동시에 들어서는 대규모 공공-민간합동 개 발사업으로 현재 10위권 내 대형 건설사들을 중심으로 사업이 진행되고 있습니다

【두산큐벡스 부문】

골프인구 증가추이에 비해 골프장들이 많이 생기고 있어 2015년말 전국 골프장의 수가 500여개소로 증가되는 등 경쟁심화가 가속화되고 있습니다. 하지만 여가문화에 대한 시간투자 증대와 골프대중화와 골프에 대한 인식변화에 따른 각종 골프관련 매체가 발전하면서 잠재고객을 확보하기가 수월해져 향후 매출증대가 기대됩니다. 국내 골프산업의 경우, 2000년대의 호황기를 지나 성장단계로 보면 최고 성숙기를 지나 하강기에 접어든 상태에 있으며, 과거 각종 제도와 법률 완화와 수요초과로 인한 수익모델의 매력으로 급속도로 신규 골프장이 생기고 있는 실정이어서 경쟁이 최고조에 이른 상태입니다.

(4)
조직도

2018년 3분기 기준 지배기업인 두산중공업의 조직도는 아래와 같습니다.

중공업 조직도_예투.jpg
중공업 조직도_예투

2018년 9월 30일

기
준 주요 종속기업의 조직도는 아래와 같습니다.

【두산인프라코어】

부문/BG
비고

Heavy BG

굴삭기 등 생산 및 판매

엔진 BG

디젤엔진 등 생산 및 판매

재무관리부문

재무관리, 경영진단

직할

Strate
gy,
선행연구개발
및 디자인 개발, 구매/품질관리,

HR,
동반성장,
시설관리, EHS 등 지원기능

【두산밥캣】

두산밥캣 조직도_예투.jpg
두산밥캣 조직도_예투

【두산건설】

두산건설_사업보고서_조직도_180930_예투

【두산큐벡스】

두산큐벡스180930_예투

2. 주요 제품 및 원재료 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위: 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등

제56기
3분기

매출액
비율

발 전
제품
공사

원
자력,
화력, 복합화력
, 열병합
,
보일러, 터빈/발전기, BOP 등

발전소
두산중공업
2,821,904
25.71%

Water
공사
담수/수처리 설비
담수/수처리 설비
두산중공업
381,324
3.47%

산 업
제품
운반, 환경 설비 등
산업설비
두산중공업
38,922
0.35%

주 단
제품
주조품, 단조품, 금형공구강, 워크롤, C/Shaft
엔진 소재등
두산중공업
180,457
1.64%

건 설
공사
Plant, 토목, 건축, 감리용역, APT건설 등
건 설
두산중공업,
두산위브
328,667
2.99%

도소매업 등
제품
원자재구매대행, 장비임대업, 부동산 개발업 등
원자재구매, 장비임대, 
부동산개발
두산중공업
-
0.00%

두산
인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등
굴삭기, 휠로더,
SSL 등
두산인프라코어,
Bobcat
5,946,082
54.17%

엔진, 발전기 등
두산인프라코어

두산엔진
(주1)
제품
선박엔진 및 디젤, 원자력 발전소 전용 중/저속엔진 등
선박 주추진 기관,
원전비상발전기 등
두산엔진
200,186
1.82%

두산건설
공사
아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물, 도로, 교량, 철도, 플랜트 등
건 설
두산건설,
두산위브
1,047,578
9.54%

두산큐벡스
레저
회원제 골프장(27홀), 위탁운영업
골프 운동시설, 골프장,
기숙사, 식당 위탁운영 등
두산큐벡스,
라데나골프클럽
31,449
0.31%

소 계
10,976,569
100.00%

중단사업조정
(182,002)

합 계
10,794,567

(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.
※ 상기 매출액은 연결조정금액을 반영한 각 부문별 순매출액 입니다. 

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

사업부문
품목
구분
제56기 3분기
제55기
제54기
비 고

발 전

(USD/KW)

화력 BLR
-
193.3
193.3
193.3
한전(국내)
주기기
기준

화력 T/G
-
160.2
160.2
160.2

원자력 NSSS
-
501.1
501.1
501.1

원자력 T/G
-
128.8
128.8

128.8

Water 

(USD/GALLON)

담수설비
-
7.0
7.0

7.0

-

주 단

(원/KG)

주단조품(금형공구강 포함)
-

3,233

3,617

3,815

-

두산인프라코어
(백만원/대)
굴삭기
DX140W-5
132

133

132

-

DX220LC-5
132

132

132

-

DX300LC-5
164

164

163

-

엔진
DL02
5
5
6
-

DL08
20
20
16
-

DV15
18
17
17
-

Compact 건설기계
SSL(S59)
41
41
43
-

Portable Power
Portable Power대표기종
182
135
145
-

※ DL11, DE08의 경우 '17년 반기부터 매출비중이 높은 DL02, DV15 기종으로 대체되었습니다.

※
Portable Power
대표 기종 : '18년
XHP1170WCU
, '17년 XHP1000WCAT, '16년 XHP1170WCAT

(1) 산출기준

- 당사 각 부문의 상기 제품은 단순평균가격으로 산출하며 해당연도 수주실적이 없는 경우 전년도 가격을 적용함

*
발전 제품은 계약금액을 총용량으로 나누어 산출

*

담수설비 제품은 Thermal MSF Type 담수플랜트에서 처리단가를 Gallon당 USD로 환산함

*

주단 제품은 품목별 단순평균가격으로 산출

*

두산인프라코어 굴삭기 가격은 국내 최종 소비자 가격으로, 엔진의 가
격은 주요 제품별 국내 총매출액을 판매대수로 나누어 산출하며, Compact 건설기계 및 Portable Power 제품은 국내 해당 모델 최종 소비자가격(권장소비자가격) 기준임

(2) 주요 가격변동원인

-

산업 담수설비 제품은 단기적인 가격 변동이 크지 않으나, 환율, 유가, 원자재 가격 및 발주처에서 요구하는 발주 사양에 따라 가격이 변동함

-

정부 공사의 경우, 설계 변동성이 적으나 최근 일부 발주처에서는 고가 재질을 사용한 플랜트 건설을 요구하고 있어 제품가격이 상승하는 경우가 있으며, 민자발주 방식의 프로젝트에서는 발전 Plant 공급사 와의 설계 조합 및 민간 발주사의 가격 산출 방식에 따라 전체 Plant의 가격이 변동됨.

-

주단조품(금형공구강 포함)
은 원자재 가격 변동 및 시장의 여건에 따라 다소 변동폭
이 있음

-
두
산인프
라코어의
굴삭기 및 엔진은 단기적인 가격변동은 크지 않으나, 환율, 원
자재 가격 및 발주사양에 따라 가격이 변동하
며,
밥캣 부분
Portable Power는
배기가스규제 유예 종료로 인한 주요판매모델의 변경
으로 가격이 변동됨

다. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
제56기 3분기

매입액

비율

발 전
자재 및 외주비
철판류 외
발전설비 기자재제작
1,623,587
41.00%

Water
자재 및 외주비
외주가공품 외
담수/수처리 설비 제작
105,122
3.00%

산 업
자재 및 외주비
외주가공품 외
운반설비, 방산 등
15,928
0.00%

주 단
자재 및 외주비
고철, 합금철외
금형공구강, 주단품 제작
169,183
4.00%

건 설
자재 및 외주비
레미콘 외
국내.외 건설현장용
411,939
10.00%

기 타
자재 및 외주비
기계기능품외
비상발전기, R&D, 서비스 등
104,084
3.00%

두산인프라코어
자재 및 제품
건설 및 엔진부품
건설기계, 엔진 제작
1,338,830
34.00%

두산건설
자재
철근 외
국내 건설현장용
178,439
5.00%

합 계

3,947,111
100.00%

※ 당기중 매각된 두산엔진 및 그 종속기업은 제외하였습니다.

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 내용참조)

품 목
제56기 3분기
제55기
제54기

철판(원/KG당)
-SS400/SM400 기준
국내
795
690
590

해외
-
-
-

환봉(원/KG당)
-SS400 기준
국내
890
760
740

해외
-
-
-

형강류 (원/KG당)
-SS400 기준
국내
860
730
670

해외
-
-
-

PIPE
(
원,U$
/KG당)

[SGPW/A106B]

국내
2,100
1,750
1,600

해외
$1.90
$1.60
$1.40

TUBE(
원,U$/
KG당）
-T12 기준

국내
3,200
2,850
2,730

해외
$2.90
$2.60
$2.20

알루미늄 (원,U$/KG당)
국내
2,328
2,385
1,690

해외
$2.06
$2.10
$1.46

고철 MA (원/KG당)
국내
447
393
297

해외
-
-
-

FE-MO (원/KG당)
국내
18,108
13,669
12,150

해외
-
-
-

FE-V (원/KG당)
국내
66,918
35,354
16,408

해외
-
-
-

NICKEL (원/KG당)
국내
15,190
13,156
11,536

해외
-
-
-

Injection Pump Ass'y
(천원/개)
-
2,211
2,745
2,771

RADIATOR ASSY

(천원/개)

-
896
947
984

ARM,MACHINE

(천원/개)

-
2,790
2,053
1,598

Hydraulics & Power train
(U$/개)
-
1,395
1,340
1,340

Steel & Weldment

(U$/개)

-
570
470
470

Petrochemical

(U$/개)

-
1,134
1,040
1,040

철근(천원/톤)
-
720
652
532

레미콘(천원/㎥)
-
66
66
66

※ ARM,MACHINE의 경우 '18기 1분기부터 품목이 대체되었습니다. 비교 표시되는 '17기 금액은 이전 품목인 ARM,MACHINE;2.9M의 가격입니다.

(1) 산출기준

-

각 부문의 상기 제품은 단순평균 구입가격으로 산출됨

(2) 주요 가격변동원인

2018년 3분기 원자재 가격은 철강 원료(철광석,원료탄)의 원가 인상분이 반영된 것과 더불어 미국, 일본 등 선진국 중심의 경제 호황에 따른 수요 증가로 철강 전반에 걸쳐 가격이 상승했음. 미국,중국 간 무역 전쟁에 따른 가격 하락 우려보다 실제 수요 증가에 따른 가격 인상폭이 더 크게 나타나고 있음
철판 : 포스코 후판은 국내 조선 경기의 회복에 따른 수요 증가와 철광석/원료탄 등 원재료 상승에 따른 생산 원가 인상분이 제품에 반영되면서 상당 부분제품 가격이 인상되었음. 포스코/현대제철의 경우 수요 대비 공급이 부족한 상황으로 지속적으로 가격 인상을 실행하고 있음
봉/형강류 : 원소재(스크랩)가격 인상에 따른 원가 부담 확대와 미국/중국/일본의 건설 경기 호황으로 수요가 증가하면서 가격 인상이 지속되고 있음. 중국의 환경 규제에 따른 겨울철 감산이 실시될 예정으로 4분기 철강 가격은 공급 물량 감소에 따른 가격 인상 요인이 더 클것으로 예상됨
PIPE/TUBE : 철강 원료 가격 상승과 Oil& Gas 의 강관 수요 증가폭이 유지되면서 Major 제조사의 공장 부하가 매우 높은 상황임. 미/중 무역 분쟁에 따라 LME비철금속은 하락하고 있으나 원재료 가격 하락에도 불구하고 실제 제품 가격은 수요 증가에 따라 지속적으로 상승하고 있음
알루미늄 : 18년 1분기 미국의 러시아 제재 영향으로 7년 내 최고 수준인 kg당 2.52불 까지 상승하였으나 제재 완화 이후 하락하여 2.10불 수준을 유지하고 있음.글로벌 인프라 투자와 전기차를 포함한 4차 산업수요 증가할 것으로 예상되나 공급량 증가가 실제 가격 인상을 억제하고 있음
고철 : 국내 철스크랩 발생량 감소로 인한 수급불안정성이 큰 상황에서 철근생산량이 증대되며 제강사간 철스크랩 수급경쟁이 심화되는 모습임. 특히 하계휴가 및 추석연휴에도 제강사가 철근생산에 집중하며, 국내 철스크랩 수급경쟁이 한층 더 치열해 지는 모습임
Fe-Mo : 석유/가스산업에서 소요되는 몰리브덴 함유 스테인레스강의 수요가 증가되는 추세로 몰리브덴 공급이 타이트해지고 있는 상황임
Fe-V : 중국의 철강산업 구조조정 및 환경정책에 의한 낙후 철강시설 억제로 철강생산시 발생하는 바나듐 부산물의 생산량이 감소하며 원료수급에 어려움을 겪고 있는 모습임
Nickel : 전기차 배터리용 수요증대 등의 이유로 중장기적으로 상승곡선을 그릴 가능성이 높을 것으로 전망되나, 단기적으로는 9월 초 투자자들이 미달러 매입에 치중하면서 LME에서 거래되는 비철금속 가격 전반이 하락되는 것의 영향을 받는 모습임

I
njection Pump Ass'y /
RADIATOR ASSY /
ARM,MACHINE /
Hydraulics & Powertrain / Steel & Weldment / Petrochemical : 단기적인 가격변동은 크지 않으나 환율 등에 따라 가격
이 변동함

철근: 제강사 출고 단가 변동으로 인하여 가격이 변동함 

레미콘 : 원재료인 시멘트의 가격변동에 의하여 제조원가가 변동함에 따라 가격이 변동함

3. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적 그리고 가동률 

(1) 생산능력

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소
제56기 3분기
제55기
제54기

발 전
(단위 : MW)
원자로, 증기발생기
국내
5,250
7,000
7,000

보일러
국내
4,125
5,500
5,500

해외
2,843
3,791
3,791

터빈
국내
4,750
6,300
6,300

해외
1,384
1,400
1,656

발전기
국내
6,750
9,000
9,000

가스터빈
국내
1,950
2,600
2,600

BOP
국내
4,125
5,500
5,500

Water
담수설비
해외
4.5 기
6기
6기

주 단
(단위 : 톤)

주조품

국내

16,500
22,000

22,000

해외

7,500
10,000

10,000

단조품/특수강

국내

108,225
144,300

144,300

해외

37,725
50,300

50,300

건 설
플랜트, 토목 및 건축
국내

14,334 억원

(24위)

12,981 억원
(24위)
18,080 억원
 (14위)

두산
인프라코어
(단위 : 대)

굴삭기,휠로더

국내
9,063
11,648
13,917

해외
15,660
15,120
15,120

엔진
인천
44,165
58,886
59,400

G2
64,500
50,000
50,000

Compact 건설기계
해외
60,700
68,200
64,300

Portable Power
해외
14,900
19,900
20,000

두산건설
PLANT 공사, 아파트건설,도로공사 등
국내
16,716 억원
(17위)
14,058 억원
(21위)
24,457 억원
 (13위)

※
건설사업부문 및 두산건설은

2018년 7월
대한건설협회에서 공시한 토건시공능력평가액 및 순위를 적용
하였습니다
.

[생산능력의 산출근거]

[원자로, 증기발생기]

① 기준용량: 1,400MW/호기(경수로형) 

② 산출
방법: 1,400MW/호기(경수로기준) x 5호기 x 3/4
= 5,250MW

[보일러]

① 기준용량: 500MW/호기(화력표준형)

②
산출방법:
화
력발전용 500MW/호기 x 11호기 x 3/4

=
4,125MW

인도 연간생산능력 15,000톤/6,700톤 *800MW
x 3/4

=
600MW

(Kudgi Project 기준 800 MW 기준 생산톤수 : 6,700 톤)

베트남 연간생산능력 500MW/호기 x 4호기
x 3/4

=
1,500MW

[터빈]

① 기준용량:
700MW/호기(화력표준형)

② 산출방법:
화력발전용 700MW/호기 x 9호기
x 3/4

=
4,750MW

해외생산용량은 규격화되어있지 않아 일률적 계량화가 어려움.

[발전기]

① 기준용량:
500MW/호기(화력표준형)

② 산출방법: 화력발전용 500MW/호기 x 18호기 x 3/4

=
6,750MW

[가스터빈]

① 기준용량 :
260MW/호기

② 산출방법 : 260MW/호기 x 10호기
x 3/4

=
1,950MW

[BOP]

각 제품별로 용량이 상이하여 산출이 어려우나, 당사 공급 보일러와 같은 용량
 을 생산할 수 있다고 보이므로 보일러 생산능력과 동일하게 산출함

[담수/수처리설비]

담수/수처리설비는 기술에 따른 제품의 성격이 각각 상이하며, 제품(업종)별로 단위 설비의 용량 및 생산능력이 큰 차이를 보이고 있어 각 기술별 생산능력을 일률적으로 계량화하기가 곤란하나 당사 해수담수 설비의 대표적인 제품인 MSF 증발기를 기준으로
Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.에서 연간 6기

를 제작 가

능함. ('13년 이후 Water Shop 해외 이전에 따라 Doosan Heavy 
 Industries Vietnam Co., Ltd.에서만 생산)

[주단조품]

ㆍ주조품 : 연간

최대 조형생산중량(톤)

ㆍ단조품/특수강 : 연간

최대 단조프레스 생산중량(톤)

[건설]

대한건설협회 토건업종 시공능력평가액임. ( )는 시공능력 순위임

[두산인프라코어]

각 공장별 연간 표준작업시간 및 가동형태 등을 기준으로 작성되었으며, 주공장 이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

*
해외 굴삭기 라인 증설을 통해 생산 능력을 연간 6천대 정도 증대시킴

*
해외 공장의 17기, 18기 생산 능력 변경 (기존에는 일 10시간 기준 생산능력이었으나, 중국의 평균 잔업시간 3시간 고려한 11시간 기준으로 생산능력 재산출)

* 엔진BG 인천공장 (G2)는 '18년 설비증설로 생산능력이 증가하였음 

[두산건설]
 ㆍ대한건설협회 토건업종 시공능력평가액임. ( )는 시공능력 순위임

(2) 생산실적

(단위 : 내용참조)

사업부문
품 목
사업소

제56기 3분기

제55기

제54기

발 전
(단위 : M/H)
보일러, 터빈,
원자력주기기 등
국내
490,304
723,349
749,992

해외
1,385,001
2,052,241
1,998,378

소계
1,875,305
2,775,590
2,748,370

주 단
(단위 : 톤)
주조품, 단조품
금형공구강

국내

86,652
129,147
141,316

해외

24,736
31,874
38,225

소계
111,388
161,021
179,541

두산
인프라코어
(단위 : 대)

굴삭기,휠로더

국내
6,912
8,550
6,456

해외
14,214
12,424
5,969

엔진
인천
29,474
33,781
28,896

G2
45,364
47,378
45,059

Compact 건설기계
해외
46,700
51,900
47,900

Portable Power
해외
5,300
4,500
4,900

소계
147,964
158,533
139,180

※ 생산실적 : 공장별 직영인원의 누계 생산실적임

 - 발전 : 국내외 터빈공장, 발전기공장, 보일러공장, 중제관공장, 원자력 공장의
 생산실적 합계

- 주단 : 국내외 주조공장, 단조공장 생산중량임(단조프레스+조형 중량 기준) 

※

두산인프라코어부문의 경우
주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

(3) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 내용참조)

사업소(사업부문)
품목
당기생산능력
당기생산실적
평균가동률

발 전

(단위 : M/H)

보일러,터빈,원자력 등
2,709,109
1,731,563
63.92%

주 단

(단위 : 톤)

주조품,단조품,금형공구강

116,235

111,388

95.8%

두산인프라코어

(단위 : 대)

굴삭기,휠로더(국내)
9,063
6,912
76.3%

굴삭기,휠로더(해외)
15,660
14,214
90.8%

엔진(기존 인천공장)
44,165
29,474
66.7%

엔진(G2 인천공장)
64,500
45,364
70.3%

Compact 건설기계
60,700
46,700
76.9%

Portable Power
14,900
5,300
35.6%

※ 평균가동율 = 해당기간생산실적 ÷해당기간생산능력

※

주단 부문의 생산능력은 당해 사업연도 근무일수 및 근무형태에서 당기까지 생산 가능한 조형생산중량 및 단조프레스 생산중량임

※

두산인프라코어부문의 경우
주공장이 아닌 Attachment 및 특수장비는 제외함

나. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비의 현황

당사는 국내 창원에 위치한 본사를 포함하여 서울, 인천, 군산 등에 국내사업장이 있으며, 유럽, 미국, 인도, 중국 등 해외 공장과 사업소에서 사업활동을 수행하고 있습니다.

부문
사업장
소재지

발전
국내
창원

해외
미국, 영국, 독일, 인도, 체코, 베트남

Water
해외
베트남, 오만, 영국, 미국

산업
국내
창원

해외
베트남

주단
국내
창원

해외
루마니아

두산
인프라코어
국내
인천, 군산

해외
중국, 노르웨이, 미국, 체코, 프랑스, 인도, 중국

당
사의 생산에 중요한 시설 등으로는 토지, 건물, 구축물, 기계장치, 중장비, 차량운반구, 공기구ㆍ비품 등의 생산설비를 보유하고 있습니다. 당
기
말 현재 당사가 보유중인
유형자산
의 현황 및 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초
4,507,328
1,198,690
856,962
137,803
204,073
6,904,856

취득/자본적지출
4,919
16,911
22,895
25,058
88,465
158,248

대체
(8,172)
20,080
53,336
3,174
(49,750)
18,668

처분
(1,413)
(3,846)
(5,635)
(2,146)
(1,297)
(14,337)

감가상각
-
(53,137)
(131,257)
(38,021)
-
(222,415)

연결범위 변동
(259,351)
(131,094)
(51,376)
(1,564)
(685)
(444,070)

외환차이 등
(3,110)
7,528
2,803
1,102
1,037
9,360

분기말
4,240,201
1,055,132
747,728
125,406
241,843
6,410,310

취득원가
2,553,841
1,962,195
2,678,567
644,953
241,843
8,081,399

감가상각 및 손상차손누계액
(9,414)
(907,063)
(1,930,839)
(519,547)
-
(3,366,863)

재평가손익누계액
1,695,774
-
-
-
-
1,695,774

(2) 담보제공자산

당분기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업(주)
유형자산
1,256,727
1,274,710
한국산업은행 외

두산인프라코어(주)
유형자산(주1)
628,485
260,695
한국산업은행 외

두산건설(주)
유형자산
196,575
138,000
한국산업은행 외

두산큐벡스(주)
유형자산
42,900
26,800
생보부동산신탁

합계
2,732,047
1,938,218

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

또한, 당분기말 현재 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 중 일부는
특수관계자인 두산메카텍(주)의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행 등에 110,000백만원이 제공되어 있습니다.

(3) 설
비
의 신설, 매입 계획

당사는 민자발전사업 진출 및 가스터빈 등 전략제품의 경쟁우위 유지, 미래시장 고부가가치 전략 아이템 발굴을 위해 지속적인 R&D투자를 실시하고 있습니다. 또한 친환경에너지 기술개발 및 수처리 기술개발에도 지속적인 투자를 실시하고 있으며, 8MW급 대용량 해상풍력발전시스템, 에너지저장장치(ESS) 기술 등 신재생에너지 분야의 기술을 선도하는 기업을 목표로 지속적인 기술개발 투자를 진행하고 있습니다.

1) 진행중인 투자내역

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
구분
투자대상 자산
투자효과
제56기 3분기
제55기
제54기

두산중공업
공장 신증설/ 
개보수
건물, 구축물, 
기계장치
생산능력 증대
19,013

81,983

104,678

기술개발
무형자산
핵심기술 국산화/ 
신제품개발 등
137,666

197,535

171,038

정보화
SW, HW
디지털 경영기반 
구축
9,211

17,535

22,714

관리/지원부문
구축물, 비품
복리후생 증진/ 
공장환경 개선
871

10,354

12,292

합계
166,761
307,407
310,722

두산
인프라코어
신/증설 등
건,구축물
생산능력증대
54,815
59,338
120,701

유지/보수
기계장치
공장환경개선
14,128
22,538
7,638

R&D 설비
기계장치
기술개발
3,409
6,096
2,824

정보화
SW, HW
정보화
2,899
6,355
3,473

밥캣
유형자산투자
-
46,048
43,608
43,373

무형자산투자
-
30,153
39,441
32,439

합계
151,452
177,376
210,448

두산큐벡스
유지/보수
건물
생산능력 증대
-
385
1,638

합계
-
385
1,638

2) 향후 투자계획

(단위: 백만원 / 밥캣은 천USD)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과

자산형태
금액
제56기
제57기
제58기

두산중공업

공장 
 신증설/ 
 개보수

건물,구축물, 
 기계장치

224,779
39,259
106,098
79,422

생산능력 증대

기술 
 개발

무형자산

720,097
217,847
265,230
237,020

핵심기술 국산화/ 
 신제품개발 등

정보화

SW,HW

44,909
15,627
14,548
14,734

디지털 경영기반 
 구축

관리/ 
 지원부문

구축물,비품

29,385
4,813
15,032
9,540

복리후생 증진/ 
 공장환경 개선

합계

1,019,170
277,546
400,908
340,716

두산
인프라코어
건설기계
건물 및 기계 등
120,355
37,651
45,238
37,466
제관/조립 품질 향상용 설비 개선 등

엔진, 소재
건물 및 기계 등
217,777
78,887
77,013
61,877
양산시설 구축, R&D설비 구입 등

공통
건물 및 기계 등
66,319
19,285
22,789
24,245
ERP 시스템 구축 등

밥캣
건물 및 기계 등
413,013
138,957
145,187
128,869
제관/조립 품질 향상용 설비 개선,
양산시설 구축, R&D설비 구입 등

합계
817,464
274,780
290,227
252,457

두산큐벡스
유지/보수
건물, 구축물, 기계장치, 비품
2,509
1,577
520
412
노후 설비 및 자산 보완

신규
차량운반구
547
198
30
319
설비 보완 및 노후기계교체

합계
3,056
1,775
550
731

※
사업환경에 따라 향후 투자금액은 조정될 수 있습니다.

4. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위:백만원)

구 분
매출유형
품목
제56기 3분기
비중
제55기
비중
제54기
비중

발전
제품
주기(NSSS,T/G,BOILER),
보조기(배관지지대 등)
수출
1,913,471
17.43%
3,332,696
22.95%
3,498,744
25.08%

내수
908,433
8.28%
1,131,464
7.79%
1,432,969
10.27%

합계
2,821,904
25.71%
4,464,160
30.74%
4,931,713
35.35%

Water
제품
담수설비
수출
367,738
3.35%
406,628
2.80%
358,310
2.57%

내수
13,586
0.12%
5,962
0.04%
1,961
0.01%

합계
381,324
3.47%
412,590
2.84%
360,271
2.58%

산업
제품
산업설비
수출
214
0.00%
(265)
0.00%
574
0.00%

내수
38,708
0.35%
58,892
0.41%
55,856
0.40%

합계
38,922
0.35%
58,627
0.40%
56,430
0.40%

주단
제품
주조품,단조품
금형공구강 등
수출
73,846
0.67%
106,648
0.73%
144,742
1.04%

내수
106,611
0.97%
153,330
1.06%
157,470
1.13%

합계
180,457
1.64%
259,978
1.79%
302,212
2.17%

건설
용역
아파트공사
고속도로공사 등
수출
7,450
0.07%
13,301
0.09%
17,906
0.13%

내수
321,217
2.93%
450,609
3.10%
421,416
3.02%

합계
328,667
2.99%
463,910
3.19%
439,322
3.15%

도소매업
용역

원재료 등 도소매

수출
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

내수
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

합계
-
0.00%
-
0.00%
1,620
0.01%

두산인프라코어
제품
건설기계, 엔진 등
수출
4,510,137
41.09%
4,888,490
33.66%
4,248,716
30.45%

내수
1,435,945
13.08%
1,678,612
11.56%
1,479,623
10.60%

합계
5,946,082
54.17%
6,567,102
45.22%
5,728,339
41.06%

두산엔진(주1)
제품
선박용 디젤엔진 ,육상용 디젤엔진
수출
47,333
0.43%
235,891
1.62%
176,428
1.26%

내수
152,853
1.39%
532,979
3.67%
625,036
4.48%

합계
200,186
1.82%
768,870
5.29%
801,464
5.74%

두산건설
용역

아파트, 주상복합, 상업용,
주거용건축물도로, 교량, 철도

등

수출
28,437
0.26%
57,761
0.40%
59,598
0.43%

내수
1,019,141
9.28%
1,445,637
9.95%
1,252,512
8.98%

합계
1,047,578
9.54%
1,503,398
10.35%
1,312,110
9.40%

두산큐벡스
레저
골프장
수출
-
0.00%
-
0.00%
-
0.00%

내수
31,449
0.29%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

합계
31,449
0.29%
24,920
0.17%
18,798
0.13%

소 계
수출
6,948,626
63.30%
9,041,150
62.25%
8,506,638
60.97%

내수
4,027,943
36.70%
5,482,405
37.75%
5,445,641
39.03%

합계
10,976,569
100.00%
14,523,555
100.00%
13,952,279
100.00%

중단사업조정

제품
선박용 디젤엔진, 육상용 디젤엔진 등
수출
(47,333)

(235,891)

(176,428)

내수
(134,669)

(446,338)

(526,646)

합계
(182,002)

(682,229)

(703,074)

합 계
수출
6,901,293

8,805,259

8,330,210

내수
3,893,274

5,036,067

4,918,995

합계
10,794,567

13,841,326

13,249,205

(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

※

상기 매출액은 연결조정을 반영한 각 부문별 순매출액입니다. 
※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직 :
사업별 영업팀, 해외생산법인 및 지사의 판매조직으로 이루어져 있습니다.

(2) 판매경로

【 발전, 담수/수처리, 산업, 건설부문 】

전진배치 되어있는 영업지점과 본사에서 발주된 프로젝트에 입찰하여 프로젝트 를 수주
하고 있습니다.

【 주단부문 】

판매점(금형공구강)을 통한 위탁 판매 및 직접 판매를 병행하고 있습니다.

【 두산인프라코어 부문 】

건설기계는 본사 및 직영 Channel을 통한 직접 판매, 법인/딜러를 통한 판매, 해외 법인 직수출 등의 판매경로를 가지고 있습니다. 
엔진은 국내는 직판, 국내 대리점 판매, 사내 매출되고 있으며, 수출은 딜러, 해외유수 OEM으로의 판매가 이루어지고 있습니다.
밥캣부분의 판매 채널은 직접판매, 당사 소유의 판매대리점, 그리고 전문 판매 딜러 등 크게 세 가지 판매채널을 통하여 제품을 판매하고 있습니다. 독일, 프랑스등 유럽의 일부 국가에서는 당사가 소유하고 있는 판매 대리점을 활용하고, 정부, 군대, 대기업 등의 경우에는 직접 판매 및 관리를 하고 있습니다. 이 외 대부분의 경우에는 당사가 규정한 지역별로 선정한 전문 판매 딜러를 통하여 제품 판매가 이루어지고 있습니다. 

【 두산건설 부문 】

본사에서 발주된 프로젝트에 입찰하여 프로젝트를 수주
하고 있습니다.

【 두산큐벡스 부문 】

골프 부문은 본사에 위치한 예약실을 통해 예약 업무를 통해 판매 하고 있습니다. 위탁사업 부분의 경우, 연강원은 길동에 위치한 두산DLI 연강원 內 식당을 위탁운영 하여 직접 판매하고 있습니다. 창원사업은 창원에 위치한 두산중공업 게스트하우스 및 기숙사를 위탁운영 하고 있습니다. 홍천사업은 홍천에 위치한 클럽모우 골프장을 위탁운영 하고 있습니다. 업무대행 사업부분은 (주)두산외 그룹 계열사의 급여/총무/복후/영상/MD 업무를 위탁받아 수행하고 있습니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사가 입주한 건물에 대한 관리업무를 위탁받아 수행하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

【 발전설비부문 】

발
전설비 수요업체(한전 등)와 상호계약 형식입니다.

【

담수/수처리ㆍ산업설비부문
】

주로 발주처(정부기관 및 민간)의 발주서를 접수, 입찰(대부분 공개경쟁입찰)을 통한 발주처와의 공급계약을 통해 판매가 이루어집니다. 

【 주단부문 】

판매점운
영(금형공구강) 및 실수요 업체와 계약형식을 병행하고 있습니다.

【 건설부문 】

국가

, 공단
등 실수요업체와 계약형식입
니다.

【 두산인프라코어 부문 】

굴삭기의 판매방법 및 조건은 국내 판매는 각 지역의 판매권한을 가진 당사 판매법인과의 위탁계약 형식으로 현금판매를 하거나, 금융기관을 통한 할부금융판매 조건을 이용하고 있습니다. 국내 주 고객은 주요 건설회사, 중기 임대업자입니다. 해외 판매는 T/T, L/C 등에 의한 판매 조건을 이용하고 있습니다.
엔진은 내수는 현금, 어음, 금융기관을 통한 할부금융판매 등의 조건을 이용하고 있으며, 수출은 T/T, L/C 등에 의한 판매의 조건을 이용하고 있습니다.
밥캣부분의 판매 방법은 지역적 특성에 따라 북미 및 오세아니아 지역과 유럽, 중동, 아프리카 지역이 상이합니다. 지역별로 자체 소유 판매 대리점 및 당사의 기준에 맞게 선정한 딜러를 통하여 최종 소비자에게 판매하고 있습니다. 일반적인 지불조건은 60일에서 90일이며, 고객의 신용한도와 지불 담당자의 판단에 따라서 현금으로선불이 요구되기도 합니다. 또한, 일부 지방에서는 신용장이 사용되고 있습니다. 화물비용과 같은 부대비용의 경우는 기본 명세서에 포함하거나 다른 명세서에 물건판매와 같은 조건으로 별도 청구되고 있습니다. 대부분의 매출채권은 금융기관을 통하여 매입 자금 융자 방식(Floor Planning: 팔릴 때까지 상품을 담보로 하는 자금 차입 방식)으로 거래되며, 이러한 매출채권은 최초 판매일 이후 수 일 이내에 금융기관으로부터 현금으로 정산됩니다. 

【 두산건설 부문 】

국가
, 공단
등 실수요업체와 계약형식입
니다.

【 두산큐벡스 부문 】

골프 부분은 실수요 내장객과 계약형식 입니다. 위탁사업 부분은 각각 연강원은 DLI연강원, 창원사업부분은 두산중공업, 홍천사업부분은 장락개발㈜와 상호계약 형식입니다. 업무대행 사업부분은 (주)두산 BG별외 계열사와의 상호계약 형식입니다. 건물관리대행 사업부분은 그룹 계열사내 건물 임대인과의 상호계약 형식입니다.

(4) 판매전략

【 발전, 담수/수처리, 산업, 주단, 건설 부문】

당사는 발전설비 및 산업설비 전문 제작업체로서 기술력 우위를 바탕으로 품질 및 가격에서 고객 만족을 실현하고 변화된 국내시장의 여건에 신속 대처하여 기존의 시장점유 우위를 적극 고수하고 있습니다. 또한 지속적인 해외시장개척을 통해 국가별, 지역별 특성에 맞는 전략 아이템을 선정, 중점 추진함과 동시에 세계 유수의 업체들과 전략적 제휴를 통하여 해외시장에 적극적인 진출을 하고 있습니다. 발주 후 영업활동을 추진하던 기존의 소극적인 영업 전략에서 벗어나 프로젝트를 미리 발굴하고 발주처와의 Network를 강화하기 위해 조직 개편을 통한 영업 인력의 현지 전진배치를 실행하였으며, Roadshow를 통해 고객 추가발굴과 동시에 신뢰성을 확보하는 보다 적극적인 영업활동을 추진하고 있습니다. 이를 통해 당사는 급변하는 경영 환경하에서 수익확보를 실현하고 지속적으로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 
발전설비 및 담수, 산업설비 분야의 경쟁력은 최적의 가격으로 플랜트 성능, 납기 등 고객의 요구사항을 충족시키는 것입니다. 이를 위해 가장 중요한 요소는 기술 및 가격 경쟁력으로써 당사는 한국, 중동, 미국 및 영국의 R&D 센터를 통한 지속적인 기술개발로 품질 및 가격에서 수요자의 만족을 실현하고 국내 외 설비 시장의 빠른 환경변화에 신속 대처하여 기존의 시장점유율 우위를 고수하기 위한 노력을 적극적으로 계속하고 있습니다.

【 두산인프라코어 부문 】

건설기계는 한국 시장에서는 판매 영업망 통합 및 전문화, 신규 모델 출시, 서비스 역량 강화를 통하여 시장 점유율 1위를 공고히 할 것입니다. 신흥 시장에서는 신흥 시장 맞춤형 제품 출시, 판매 영업망 강화 및 서비스 차별화 등을 통해 제품 및 서비스 경쟁력을 강화할 예정입니다. 중국 시장에서는 심화된 경쟁 환경 속에서 채널 역량 및 서비스 경쟁력 강화를 바탕으로 M/S를 확대함과 동시에 수익성 중심의 질적 성장도 추구할 예정이며, 북미와 유럽 등 선진 시장에서는 첨단 신기술 적용을 통한 제품 경쟁력 강화, 채널 커버리지의 지속적 확대 및 KA(Key Account) 공략을 통해 M/S를 제고해 나갈 것 입니다. 
엔진은 해외전시회 참여, 광고 등을 통한 브랜드 가치 증진과 신규 Line Up 확대를 통한 중장기 판매 확대 전략을 추진하고 있으며, G2 엔진의 밥캣 장비 장착을 통한 성공적인 시장 진입을 기반으로 신규 사외 고객 확보 및 중장기 신사업 발굴에 역량을 집중하고 있으며, 그 결과로 세계 2위 지게차 업체인 독일 KION社와 엔진 공급 계약을 체결하여 안정적인 중장기 생산 물량을 확보 하였습니다. 또한 중국에서 신규 진행중인 로볼두산JV의 양산 이후에는 JV의 제품과 채널을 레버리지하여 활용할 예정입니다.

밥캣부분은 전세계 여러 지역에 분포되어 있고 다양한 지역을 대상으로 판매를 하기 때문에, 건설산업의 지역별 특성에 따라 전략 또한 세세한 차이가 있습니다. 하지만 공통적인 판매전략의 핵심은 시장 커버리지를 늘리는 것과 커버하고 있는 시장 내 시장점유율을 높이는 것입니다. 시장 커버리지 확장은 딜러의 신규모집과 관련이 있으며, 이를 효과적으로 진행하기 위하여 구역별 신규 모집 또는 시장 커버리지 로드맵을 가지고 매년 신규 딜러를 채용하고 있습니다. 커버하고 있는 시장 내 점유율 향상을 위하여 딜러 인센티브 프로그램을 운영하고 있으며, Demo, Consignment, Advertisement 등 마케팅 활동 지원을 다양하게 추진하고 있습니다. 또한 차별화된 딜러 관리 프로그램을 도입하여 딜러 네트워크의 신규 확보, 교육, 관계 유지를 효율적으로 하기 위해 노력하고 있습니다. 딜러 Training Center, “Boot Camp” Training, Bobcat University 등 다양한 딜러 대상 교육 프로그램을 도입하여 밥캣에 대한 딜러들의 이해도를 넓히고, 딜러 계약을 맺은 지점에게 Big Data 기반 건설기계 산업 관련 데이터 분석툴과 대쉬보드를 서비스로 제공하는 등 딜러망과의 네크워크를 강화하고 장기적인 관계를 유지하도록 지속적인 투자와 지원을 하고 있습니다. 이로 인하여 북미 시장에서는 실적부진 또는 목표치 미달 등의 사유로 딜러쉽이 해지되지 않는 한 딜러들의 이탈이 매우 낮아 딜러와의 계약기간이 평균 29년을 상회하고, 유럽 딜러와의 최초 계약시 계약기간을 5년으로 체결하는 등 딜러 네트워크와 장기적인 협력관계를 맺고 있습니다. 

【 두산건설 부문 】

지역별, Life Style별 상품개발로 고객중심의 상품경쟁력을 강화,
OAD(Open-air Architecture Design)을 통한 외부환경 및 인테리어 특화를 통한 상품 차별화 및 기능개선을 통한 하자보수 서비스 강화 및 맞춤형 마감적용 프로그램 운영 등을 통해 고객만족을 실현하고 있습니다.

【 두산큐벡스 부문 】

2006년 두산건설(주)의 레저사업부문을 분사하여 설립한 레저회사로서 강원도 춘천에서 총 27홀 규모의 라데나골프클럽 및 부대사업장으로 17타석 규모의 실외골프연습장을 운영하고 있으며, 다년간 축적된 노하우를 바탕으로 위탁운영 사업장(두산중공업 기숙사 및 게스트하우스 위탁운영, 두산그룹 연수원 연강원식당 위탁운영, 홍천 클럽모우 골프장 위탁운영)을 전문적으로 관리, 운영하고 있습니다. 경춘고속도로, ITX 고속전철 등 서울-춘천간 접근성 개선으로 거리상 약점이 보완되었으며, 라데나골프장 리모델링 및 코스 리뉴얼, 그린공사, 카트도로 리뉴얼 등을 통해 지속적인 가치증대를 꾀하고, 여가시간의 증대에 따른 내장객이 증가할 것으로 예상하며, 적극적인 마케팅 활동을 통해 연단체 및 비회원 대상 판촉활동에 따른 내장객 증가가 예상됩니다. 또한 장인정신과 오랜 운영 노하우로 위탁사업을 통한 추가적인 매출상승을 위한 노력을 지속적으로
하고
있습니다.

5. 수주상황

가. 당해년도 체결된 주요 신규 수주상황

당사는 포스파워㈜와 17,831억 규모의 삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사, 한국수력원자력㈜와 1,280억 규모의 한울 #1,2 RRVH, 한국도로공사와 924억 규모의 고속국도 함양~창녕간 건설공사, 한국중부발전㈜와 693억 규모의 신서천화력 FGD, 한국수력원자력㈜와 475억 규모의 한울#3,4/한빛#5,6 CEDM 노즐 예방정비, 삼성엔지니어링과 420억 규모의 Bapco MED, 한국서부발전㈜와 365억 규모의 장흥육상풍력, SK E&S와 290억 규모의 중공업 창원공장 수요관리용 ESS, 한국중부발전㈜와 210억 규모의 보령 #7,8 보일러 FSH 교체, 한국수력원자력㈜와 174억 규모의 신고리 #5,6 Fuel Rack, 경기도 건설본부와 158억 규모의 적성~두일간 도로확포장공사 등 신규 계약과 한국수력원자력㈜와 신고리 #5,6 NSSS ESC 255억, 평택에너지서비스㈜와 오성복합 O&M 167억, 한국수력원자력㈜와 신고리 #5,6 주설비공사 155억 등 변경 계약을 3분기까지 체결 하였습니다.

(단위:억원)

부문
프로젝트
계약시기
발주처
계약금액

발전
한울 #1,2 RRVH
1월
한국수력원자력㈜
1,280

신서천화력 FGD
2월
한국중부발전㈜
693

신고리 #5,6 NSSS ESC
2월
한국수력원자력㈜
255

신고리 #5,6 Fuel Rack
3월
한국수력원자력㈜
174

오성복합 O&M
3월
평택에너지서비스㈜
167

보령 #7/8 보일러 FSH 교체
4월
한국중부발전㈜
210

장흥육상풍력
5월
한국서부발전㈜
365

중공업 창원공장 수요관리용 ESS
5월
SK E&S
290

한울#3,4/한빛#5,6 CEDM노즐 예방정비
6월
한국수력원자력㈜
475

삼척화력 1,2호기 EPC 건설공사
7월
포스파워㈜
17,831

서남해해상풍력 MSA
8월
한국해상풍력㈜
1,146

Water
BAPCO MED
9월
삼성엔지니어링
420

건설
고속국도 함양~창녕간 건설공사
2월
한국도로공사
924

적성~두일간 도로확포장공사
2월
경기도 건설본부
158

신고리 #5,6 주설비공사
4월
한국수력원자력㈜
155

※
상기 내용은 당사의 수주인식 기준으로 실제 계약과는 차이가 있을 수 있습니다.

나.
당
기
말 현재 주요사업부문별 수주상황

(단위: 억원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
기말

발전
Fadhili CHP 외
99,349
10,927
19,917
90,359

Water
Shoaiba RO Ph.4 외
10,424
1,568
3,201
8,791

산업
ATX 감속기어 외
839
189
389
639

주단
Allseas Horseshoes 외
2,720
2,302
1,672
3,350

플랜트건설
신고리원자력 5,6 주설비공사 외
4,196
677
1,085
3,788

일반건설
양산 두산위브 신축공사 외
16,894
1,183
2,201
15,876

소계
134,422
16,846
28,465
122,803

종속기업:

두산건설(주)
김해센텀위브 외
71,633
12,820
10,475
73,978

두산인프라코어(주)
연장보증 외
589
1,116
936
769

두산엔진(주) (주1)
신고리 #3,4 비상발전기 및 대체교 류전원 디젤발전기 외 10건
7,825
(5,831)
1,994
-

DPS S.A. 등 해외종속기업

Jawaharpur 외

38,602
12,332
8,776
42,158

소계
118,649
20,437
22,181
116,905

합계
253,071
37,283
50,646
239,708

내부거래
(4,411)
(156)
(232)
(4,335)

중단된 영업부문 귀속금액
(7,988)
5,830
(1,997)
(161)

차감 계
240,672
42,957
48,417
235,212

(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

6. 재무위험관리

연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

가. 시장위험

(
1) 외환위험

연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 연결실체의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

연결실체는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계
USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계

금융자산
2,021,050
340,909
3,965
217,708
455,867
3,039,499
1,801,542
360,212
13,932
186,091
405,459
2,767,236

금융부채
2,529,889
589,687
72,166
187,493
99,740
3,478,975
2,171,451
605,459
75,013
184,014
31,045
3,066,982

차감 계
(508,839)
(248,778)
(68,201)
30,215
356,127
(439,476)
(369,909)
(245,247)
(61,081)
2,077
374,414
(299,746)

(주1) 기타 통화는 USD, EUR, JPY, GBP를 제외한 기타 외화로서 원화로 환산된 금액입니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우, 동 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

법인세비용차감전순손익
(43,948)
43,948
(29,975)
29,975

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다. 

이를 위해 연결실체는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다. 

당분기말과 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

금융자산
229,981
295,814

금융부채
2,514,374
2,729,084

차감 계
(2,284,393)
(2,433,270)

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동할 경우, 동 이자율변동이 연간 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

100bp 상승
100bp 하락
100bp 상승
100bp 하락

법인세비용차감전순손익
(22,844)
22,844
(24,333)
24,333

(3) 가격위험

연결실체는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

나. 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 출자금, 수익증권, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험 노출금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 연결실체가 지급하여야 할 지급보증한도액(Ⅲ. 재무에 관한사항 3.연결제무제표 주석 30 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

1)
당분기말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권

1,520,722

203,368

71,800

50,790

1,776,396

3,623,076

대여금 및 미수금

708,624

70,051

43,945

148,628

1,469,653

2,440,901

미수수익

117,626

-

-

-

13,682

131,308

합계

2,346,972

273,419

115,745

199,418

3,259,731

6,195,285

2) 전기
말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
1,119,159
211,152
54,507
92,727
1,863,799
3,341,344

대여금 및 미수금
687,424
195,664
42,838
55,459
1,435,833
2,417,218

미수수익
26,740
415
364
713
110,120
138,352

합계
1,833,323
407,231
97,709
148,899
3,409,752
5,896,914

다. 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 파생금융상품이 아닌 주요 금융부채의 명목가액에 대한 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채
15,094,042
15,214,788
9,224,654
3,086,837
1,838,251
1,065,046

이자비용
-
699,652
280,363
152,224
219,925
47,140

합계
15,094,042
15,914,440
9,505,017
3,239,061
2,058,176
1,112,186

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채
15,092,431
15,248,237
10,085,256
1,683,208
2,175,868
1,303,905

이자비용
-
741,871
291,765
136,546
237,191
76,369

합계
15,092,431
15,990,108
10,377,021
1,819,754
2,413,059
1,380,274

상기 금융부채의 잔여만기 구간별 금액은 할인하지 않은 계약상 원금으로, 분기연결재무상태표 상 금융부채의 장부금액과 차이가 있습니다.

한편, 상기 비파생금융부채 이외에도 당분기말 현재 연결실체가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은
Ⅲ. 재무에 관한사항 3.연결제무제표 주석 30과 같

습

니다.

라. 자본위험

연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
18,569,197
18,396,370

자본총계(B)
6,866,638
6,565,948

부채비율(A/B)
270.43%
280.18%

7. 파생상품 거래 현황

가. 파생상품 개요

당

분기말
현
재 당사의 파생상품개요는 다음과 같습니다.

구분
종류
내용

위험회피수단
통화선도
해외프로젝트의 외화수금 예상분과 외화매입채무의 환율변동위험을 회피하기 위하여 국내외 금융기관과 통화선도계약을 체결

외화장기차입금
외화매출예상분에 대한 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 외화장기차입금을 위험회피수단으로 지정

매매목적
통화선도
해외프로젝트의 외화수금 예상분과 외화매입채무의 환율변동위험을 회피하기 위하여 국내외 금융기관과 통화선도계약을 체결했던 거래 중, 
PJT suspension 등의 사유로 헷지거래 대상이 사라진 계약

나. 파생상품 평가내역

당분기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
3,247,534
USD
2,955,542
(1,888)
(64,807)
2,620
(2,297)

KRW
330,647
EUR
248,445
4,057
2,410
1,446
(643)

KRW
222,737
JPY
20,411,651
14,027
(195)
43
(13,415)

KRW
130,307
기타 통화
1,857
(2,331)
531
(1,560)

USD
2,305,604
KRW
2,535,859
(8,510)
35,669
644
(1,740)

EUR
460,025
KRW
620,527
(14,779)
(9,195)
(2,349)
250

JPY
32,485,001
KRW
366,976
(36,574)
(1,972)
(4,959)
826

기타 통화
KRW
80,848
(3,339)
(789)
(1,779)
-

GBP 등
EUR 등
(20,169)
9,088
(298)
599

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
510

통화스왑
(18,466)
5,556
(10,582)
-

이자율스왑
19,322
258
8,561
-

주식가격스왑 (주4)
59,237
59,237
-
-

소계
(5,225)
32,929
(6,122)
(17,470)

법인세효과
-
-
1,534
-

연결조정
-
-
15,266
-

합계
(5,225)
32,929
10,678
(17,470)

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 당분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
10,678
백
만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계 적용에 따라 당분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산
17,149백만원 및 확정계약부채
34,619
백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

다. 기타 옵션계약 등 

(1) 재무적 영향이 있는 옵션계약

종속기업인 두산건설(주)는
마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로 등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약 189.9억원을 체결하였습니다. 연결실체는 이러한 옵션계약을 파생금융상품으로 분류하고 있으며, 옵션의 공정가치 변동분에 대해서 파생상품평가손실 및 파생상품평가부채로 인식된 금액은 없습니다.

(2) 기타 옵션계약 등

- 계약명
: 주주간계약 체결 

- 거래상대방
: 두산메카텍(주)

- 계약일
: 2017년 04월 28일 

- 만기일
: 2021년 06월 08일

- 계약 체결 목적
: 물적분할을 통해 두산건설(주)가 100% 지분 소유한 
 밸류웍스(주) 주식 중 39.1%에 해당하는 종류주식 전량을 
 두산메카텍(주)에 매각하고자 함

- 계약내용
: 두산건설(주)는 2017년 4월 28일에 두산메카텍(주)와 분할에 따라 
 배정되는 신주 중 종류주식 전부를 두산메카텍(주)에게 매도하는 
 내용의 주식매매계약을 체결하였으며, 두산건설(주)와 
 두산메카텍(주) 간에 체결되는 주주간계약에 따라 두산건설(주)는 
 두산메카텍(주)에 대하여 종류주식 전부를 종류주식의 발행금액 및
 미지급 우선배당금 상당으로 매수할 수 있는 콜옵션을 보유한다.

(3)

재무적 영향이 없는 옵션계약 현황

사업명
SPC 법인
시공사
당사
 출자지분
재무적투자자(FI)
FI에 부여한 옵션
옵션 조건 및 내용

FI 명
출자
지분
출자금
 (억원)
종류
시작일
 (약정체결일)
만료일
 (운영완료일)

서수원-의왕간
 고속화도로
경기남부도로㈜
두산건설 외
8.7%
KIFⅡ
70%
467
콜옵션
2009-09-29
2041-12-31
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시 10년후 2년 연속 통행료수입이 360억(불변가) 초과시
 - 매매가 : 360억 초과시 5,000원/주, 365억 초과시 6,000원/주,, 370억 초과시 6,500원/주

마산하수관거
 BTL
마산아랫물길㈜
두산건설 외
8.14%
한반도BTL사모
 특별자산투자신탁제1호
39.66%
54
풋옵션
2006-11-20
2031-03-20
○ 아래 조건 해당시 액면가x연 5%(복리)로
 FI가 보유주식 매수청구 가능
 - 주무관청으로부터 사업시행자지정이 취소되거나 실시협약 해지시 
 - 재무출자자들이 재무출자자의 지위를 유지할 수 없는 사유가 발생한 경우

MKIF
26.44%
36

계
66.1%
90

대구4차
 순환선
 (상인-범물)
 도로
대구남부순환도로㈜
두산건설 외
6.42%
한국BTL인프라투융
40%
262
풋옵션
2007-09-19
2018-06-15
 (운영개시
 5년후)
○ 운영개시 후 5년이 경과할 때까지 어느 해
 실제통행량이 협약교통량 대비 50% 미만인
 경우 FI는 CI에 전체지분 액면가 매수청구 가능

대구은행
15%
98

부산은행
10%
66

산업은행
10%
66

계
75%
491

상주영천도로
상주영천고속도로㈜
두산건설 외
5.25%
KIAMCO 도로투자 
사모특별자산투자신탁 
제9호(전문투자형)의 신탁업자
30.0%
1,015
콜옵션
2017-06-30
2027-06-28
○ 아래 조건 해당시 FI에게 잔여(70%) 주식양도
 - 운영개시 10년('27.06)후 누적 통행수입 고려
 - 매각 Table : 협약 대비 수입 82.5% - 주 당 1,000 원(하한)
 협약 대비 수입 92.5% - 주 당 5,000 원
 협약 대비 수입 100% - 주 당 8,000 원(상한)
 - 조기 매각 조건 
 운영개시 5년('22.06)후 직전 2년 누적 통행수입 협약
 대비 100% 초과시 (다만, 할인율 5.5% 적용)

수원광명도로
수도권서부고속도로㈜
두산건설 외
3.76%
KIAMCO 도로투자 
 사모특별자산투자신탁 
 제5호의 신탁업자
50%
1,220
콜옵션
2015-12-04
2019-04-29
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도 
- 운영개시 3년('19.04)후 매각 가치가 액면가 이상(운영 수입의 80% 이상) 일 경우 
- 매각 Table : 협약 대비 수입 80% - 주 당 5,000원 / 협약 대비 수입 90% - 주 당 7,000원 / 협약 대비 수입 100% - 주 당 9,500원

서울문산도로
서울문산고속도로㈜
두산건설 외
11.52%
한화 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호(인프라)의 신탁업자
20.0%
268
콜옵션
2016-05-13
2025-12-31
 (서울광명 
 착공 일정에 
 따라 유동적)
○ 아래 조건 해당시 FI에게 주식양도
 - 운영개시일 이후 보유 주식의 50% 액면가(별도 조건 없음)
 - 서울광명고속도로 개통 2년 경과 시점
 주당 3,740원을 최저 기준으로 하여 
 교통량에 따라 협의하여 매각

신한BNPP 서울문산고속도로
 전문투자형 사모특별자산
 투자신탁[인프라사업]의 신탁업자

서부간선지하
서서울도시고속도로㈜
두산건설 외
0.81%
미래에셋 서부간선지하도로
전문투자형 사모특별자산
 투자신탁1호
90%
768
콜옵션
2016-08-12
2023-02-28
○ 실시협약 대비 수입비율(운영개시 후 2년 누적수입)
 - 수입 100% : 550억(당사 45억)
 - 수입 90% : 275억(당사 22억)
 - 수입 80% : 0억(당사 0억)

8. 경영상의 주요계약 등

당
기
말
현재 당사의 경영상의 주요 계약현황은 다음과 같습니다.

구 분
계약상대방
계약의 목적 및 내용
계약체결일
계 약 기 간

원자력
NAC International.
사용후핵연료 Cask 기술도입계약
2015.08.25
2015.08.25 ~ 2035.08.24

터빈/발전기

Doosan Skoda Power s.r.o

증기터빈

2010.05.10
2010.05.10 ~ 2020.05.09

Mitsubishi-Hitachi Power Systems
가스터빈(주1)
2007.04.12
2007.04.12 ~ 2033.12.31

Innospin
공냉식 복수기
2017.02.10
2017.02.10 ~ 2025.02.09

보일러
Doosan Babcock Ltd.
보일러
2007.01.19
2007.01.19 ~ 2027.01.18

환경 및 기타설비
HTC Purenergy
PCC Technology
2008.09.03
2008.09.03 ~ 2033.09.02

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설

(주)두산
(주)한컴

두산분당센터(가칭) 건립 협약 체결

- 부동산 매매 계약

- 건립 도급 계약

- 사업
수행을 위한 법인 신설(디비씨(주))

2017.05.30
-

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설
디비씨(주)

두산분당센터(가칭) 건립 협약(2017.05.30)에 따라 분당 토지에 대한 매수인 지위 및 해당 토지 지상에 건축될 건물에 대한 도급인 지위를 양도함

2017.06.01
-

두산중공업
두산인프라코어
두산밥캣
두산건설
디비씨(주)
두산분당센터(가칭) 건립 관련 디비씨(주)의 PF대출계약(3,750억원)에 대한 책임준공확약 및 담보제공
- 담보 : 디비씨(주) 주식 1,636,640주(818억원) 및 두산분당센터 건설공사보험금 청구권(2,523억원)
2018.01.08
-

두산건설
디아이피홀딩스(주)
CPE 사업부문 영업양도(현물출자)를 통해 배정된 두산메카텍(주) 신주 2,344,000주를 디아이피홀딩스(주)에 매각 완료
2016.06.30
-

두산메카텍
두산메카텍(주)와의 주식매매계약 및 주주간계약 체결
2017.04.28

-

General Electric

Termination Agreement 및 공급계약 체결(DVH-GE)

- HRSG 이전 대상에서 두산비나하이퐁(DVH) 지분 제외 및 공급계약 체결

2017.10.13
-

밸류웍스(주)
밸류웍스(주)와의 부동산 담보거래 
- 담보: 창원 제1공장 토지 및 건물(1,078억원)
2018.02.13
-

밸류웍스(주)
주식회사 하나은행, 한국산업은행
두산메카텍(주)를 위하여 창원 제1공장 토지 및 건물 담보 제공(1,100억원)
2017.06.30

-

(주1) '17.12.20 이후 제작/판매 License는 반납하고, '33.12.31까지 서비스 License는 유지함

※
당사의 중요계약 중 기재하지 않은 미공개 계약은 없습니다.

9.
연
구
개발활
동

가. 연구개발활동의 개요

당사의 연구개발활동 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

소속
소속
센터명
팀명
주요 업무

두산중공업

기술

연구원

기술기획

기술기획관리팀

기술개발 중장기 전략 수립, 기술개발 과제관리, 예산 관리, 평가, 위탁연구계약

미래기술기획팀

신사업/신기술 발굴

기술시험평가팀

계측기 검교정, 화학분석, 정밀측정

연구HR팀

연구HR팀

채용, 교육 등 인적자원관리

소재/제조개발센터

소재기술개발팀

발전 및 산업 소재 기술개발

신공정기술개발팀

용접 및 비파괴검사 기술개발

발전기술개발센터

터보기계기술개발팀

가스터빈, 스팀터빈, 풍력 기술개발

서비스기술개발팀

발전소 서비스 및 성능향상 기술개발

시스템엔지니어링팀

발전시스템 엔지니어링 기술개발

전기제어개발센터

제어솔루션개발팀

발전설비 제어 및 공정시스템연구

디지털플랜트개발팀

디지털 플랜트 및 에너지 저장기술 개발

발전/환경개발센터

에너지/환경기술개발팀

에너지 전환 및 환경 기술개발

Water기술개발팀

담수플랜트 설계 기술개발

신발전시스템개발팀

신발전 Cycle 개발

보일러기술개발팀(Crawley)

발전용 보일러 기술개발 (보일러 제품/기술, O&M 기술 개발)

보일러기술개발팀(Renfrew)

발전용 보일러 기술개발 (보일러 제품/기술, O&M 기술 개발)

환경기술개발팀(Ratingen)

발전용 보일러 기술개발 (CFB, WtE, APC 제품/기술 개발)

담만R&D팀(Dammam)

해수담수화 기술개발 (RO, MED 제품/기술 개발, O&M 기술 개발)

파워서비스BG

신재생에너지BU

신재생에너지기술개발팀

발전용 풍력 제품/기술, O&M 및 ICT 통합 기술개발

터빈/발전기BG

터빈/발전기PLM

터빈/발전기PLM팀

발전용 터빈 발전기 기술 개발 과제 기획, 관리, 사업화, 신사업 개발

Global

터빈 R&D센터

터빈R&D센터(창원)

발전용 터빈 기술 개발

터빈R&D센터(Plzen)

발전용 터빈 기술 개발

GT BU

ATS R&D 센터(America)

발전용 가스터빈 개발

ATS R&D 센터(Europe)

발전용 가스터빈 개발

GT SI팀

발전용 가스터빈 개발 (성능)

GT 압축기개발팀

발전용 가스터빈 개발 (압축기)

GT 연소기개발팀

발전용 가스터빈 개발 (연소기)

GT 터빈개발팀

발전용 가스터빈 개발 (터빈)

GT고온부품기술팀

발전용 가스터빈 개발

GT Test 기술팀

발전용 가스터빈 개발

가스터빈개발PM

발전용 가스터빈 개발

주단 BG

주단기술

단조기술팀

발전/원자력/Roll/금형강 단조 소재기술개발

주조기술팀

발전/원자력 주조 소재기술 개발/ Ni기 초합금 소재기술개발/ 초대형 Ingot제작 기술개발

해외 자회사
DPS UK
Boiler R&D Centre
보일러 생산성 향상 기술개발 외

DPS Skoda
Turbine Development
Turbine 생산성 향상 기술개발 외

Geothermal turbine

IST Development

ISD - Integral stage design

LSB

Control Stage for S10/S20

Axial Exhaust

Special Stages

Materials II

FlexTurbine

TurboReflex

R&D Service III.

Other

두산인프라코어
Heavy BG
Heavy BG
Heavy제품개발
굴삭기 및 휠로더 관련 연구

엔진 BG
엔진 BG
엔진 제품개발
배기 규제 및 연비 규제를 만족하는 엔진 개발

기술원
기술원
기술원
구조해석, 제품디자인 및 재료개발

두산밥캣
USA
USA
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

Europe
Europe
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

인도 및 중국 등
인도 및 중국 등
-
신제품개발, 기존제품 품질 개선 작업, 컴퓨터 시뮬레이션 테스트

두산건설
품질/기술연구소
품질/기술연구소
품질/기술연구소
신기술, 신재료 개발 및 연구

나. 연구개발비용

(단위: 백만원)

과 목
제56기 3분기

제55기

제54기

연구개발비용 계

364,045

496,164

473,297

(정부보조금)

(11,490)

(7,285)

(14,082)

연구개발비용

352,555

488,879

459,215

회계처리

개발비 자산화(무형자산)

199,470

265,991

223,032

연구개발비(비용)

153,085

222,888

236,183

매출액
10,794,567

13,841,326

13,249,205

연구개발비 / 매출액 비율
 [연구개발비용계÷당기매출액×100]
3.37%

3.58%

3.57%

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※
제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호 및 제 1011호에 따라 작성되었습니다.

다. 연구개발실적 

(1) 연구개발의 현황

구분
개량/개선
신기술/신제품
미래사업
합계

과제수
117
96
10
223

(
2) 주요 연구개발과제 및 실적

과제유형
과제명
적용분야
기대효과

개량/개선
건축물 구조안전성 향상 기술개발
두산건설
건축물의 구조안전성 확보

개량/개선
슬래브-기둥 접합부용 전단보강체 및 그를 이용한 전단보강구조
두산건설
공사비 절감

개량/개선
열제어 기능을 갖는 물류센터의 차세대 경량 콘크리트 벽체 개발
두산건설
상변환물질을 적용한 경량콘크리트 벽체 개발
 에너지절감형 건설재료 개발

개량/개선
방호방폭용 고성능 섬유보강 시멘트 복합재료 및 성능평가 기술개발
두산건설
방호방폭 콘크리트 배합설계 확보.
 군관련 공사 수주 역량 확보
 지식재산권 확보 및 대외 기술홍보

개량/개선
폴리실리콘 생산 시 발생되는 부산물을 활용한 저탄소 콘크리트 결합재 및 콘크리트 2차 제품 제조기술개발
두산건설
시멘트 대체재료 개발을 통한 원가절감
 폴리실리콘 슬러지 혼입을 통한 콘크리트 품질 개선
 폴리실리콘 슬러지의 제품화 기술확보.
 특허 제10-1750011호 등록.

개량/개선
고로슬래그 시멘트를 사용한 현장 타설용 콘크리트의 도서(島嶼) 지역 공사의 활용화 방안
두산건설
콘크리트 원가절감 및 품질개선
 도서지역 공사의 슬래그 시멘트 활용 방안.

개량/개선
iT4와 T4f 엔진을 탑재하여 작업 효율 극대화하기 위한 700-800 series SSL, CTL 프로젝트
두산밥캣
규제 충족

개량/개선
3~4톤급 차세대급인 R-Series 미니굴삭기 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL/CTL의 유압식 팬모터 부분제조 및 자체조립
두산밥캣
제품 비용 효율 향상

개량/개선
UTV attachments 너비 확장
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
400-size SSL, CTL 도입
두산밥캣
제품 너비 확장 및 추가 기능 확대

개량/개선
SSL, CTL용 강력한 제초형 attachment인 Brushcat의 기능 개선
두산밥캣
QRD / 성능 개선

개량/개선
고객을 위한 제품 개선 및 성능 향상
두산밥캣
기능 향상

개량/개선
기존 쿠보타 엔진을 대체하기 위해 두산이 생산하는 새로운 밥캣 엔진을 도브리스에서 생산하는 SSL에 통합
두산밥캣
2015년 2분기에 개발 완료 및 도브리스에서 제품 생산 개시

개량/개선
양산 굴삭기/휠로더 품질개선 및 검증
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 연비 개선 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
유압 핵심 기술 자가화 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 NVH 성능 향상 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
동력계 핵심 기술 자가화 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
굴삭기 내구성 향상 기술 개발
두산인프라코어
성능 및 품질 개선

개량/개선
기장 RO 공정 고도화
Water
역삼투방식 해수담수화공정 최적 기술 개발 및 O&M 통합시스템 개발

개량/개선
블레이드 Aeromechanic 통합 해석 Tool개발
발전
블레이드 진동 해석 기술 개발

개량/개선
500MW 석탄화력 효율향상 기술개발
발전
노후 화력발전소 효율향상 기술 확보

개량/개선
미세먼지 통합환경설비 솔루션
발전
미세먼지 배출저감 및 환경설비운영 최적화 기술 확보

개량/개선
기존 발전용 GT 성능개선 국책과제
발전
기존 F급 모델 성능향상을 위한 설계기술 개발

개량/개선
가동원전I&C Digital Upgrade
원자력
가동원전 I&C 개선용 시제품 개발

미래사업
BWRO용 CDI 기술개발
Water
고효율 수처리 CDI 모듈 개발

미래사업
에너지 저감형 단축 질소 제거 하수처리 시스템 기술 개발
Water
단축 질소제거 공정 개발

미래사업
Dual Floating DAF System 개발
Water
이중부상 DAF System 개발

미래사업
GT용 CMC 소재기술개발
발전
차세대 GT 고온부품 제작 및 평가기술 확보

미래사업
GT 부품 제작용 3D 프린팅
발전
3D 프린팅 공정기술 적용

미래사업
Smart PPE 기술개발
원자력
초도 노형에 대한 기기 건전성 확보

미래사업
방사화 압력용기 해체 기술개발
원자력
원자력발전소 폐로 사업기반 주기기 제염/해체 기술 확보

미래사업
원전 핵심설비 해체공정 시뮬레이션 실용화
원자력
핵심설비에 대한 해체 공정 시뮬레이터 장비 구축 및 기술 확보

신기술/신제품
고강도 콘크리트에 폴리론 화이버(PolylonFiber)를 혼입하여 폭렬현상을 방지하는 기술
두산건설
화재시 구조적 안전성확보 및 공사비 절감
 건설신기술 제617호 지정.
 보호기간연장 5년 : 2020.12.30.
 기술료 수입.

신기술/신제품
단열재가 포함된 철근 트러스 일체형 슬래브 합판 거푸집 공법
두산건설
에너지절감, 친환경 성능, 공기단축, 안전성 향상, 경제성 확보.
 건설신기술 제649호 지정. (보호기간연장 2023.03.26.)
 녹색기술 인증 : GT17-00253호.(2017.06.15.)

신기술/신제품
고성능 분체 혼화재 및 조기강도형 알칼리프리계급결제를 사용한 습식 숏크리트 공법
두산건설
높은 조기강도 발현, 장기강도,내구성, 경제성 확보.
 건설신기술 제685호 지정.

신기술/신제품
연질형 수지를 적용한 FRP 도막재와 시트를 이용한 인공지반녹화용 방근·방수 복합공법
두산건설
접합부에 대한 방근안정성 확보, 기계화 시공방법 도입, 시공품질 확보, 공기단축 가능.
 건설신기술 제710호 지정

신기술/신제품
가설 철골기둥과 가설 철골브라켓에 거치되는 이중격자 철골보와 슬래브를 이용하여 흙막이를 지지하는 downward식 역타공법
두산건설
공기단축, 시공성개선, 비용절감 효과.
 건설신기술 제727호 지정

신기술/신제품
무용접 무볼트 원형체결판을 이용한 강관말뚝 두부보강공법
두산건설
경제적인 강관말뚝의 두부보강공법.
 녹색기술인증 : 제GT-15-00021호.
 건설신기술 제768호 지정.
 기술료 수입.

신기술/신제품
교량하부구조 최적화를 위한 단일앵커 방식의 교량받침 적용기술
두산건설
경제적인 교량설계 가능, 자재비 절감, 시공비 절감.
 교체공사에 유리.
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
구조물의 장수명화를 위한 보급형 콘크리트용 복합기능 균열저감제 개발 및 사업화
두산건설
균열저감형 콘크리트 개발 
 건조수축 균열로 인한 하자발생 방지.

신기술/신제품
건축물의 리모델링에 효과적인 내진보강시스템 개발
두산건설
경제적인 내진보강을 통한 원가경쟁력 확보.
 리모델링 사업 연계.
 특허출원 및 신기술 추진.

신기술/신제품
터널 및 지하구조물 공정에서 위치측위를 기반으로 하는 스마트 건설안전관리시스템
두산건설
터널 공사시 안전관리를 효율적으로 가능하게하는 시스템. 경제적인 안전 관리 시스템 구축.
 특허등록(특허 제10-1671209호) 
 건설신기술 제828호 지정. (2017.09.05).

신기술/신제품
GMA 방수톤 아스팔트포장
두산건설
방수기능을 갖는 고성능 아스팔트.
 국내 외 최초의 PG등급 82-34로 교면포장 후 상하 거동 및 반사균열에 강하며, 계절적 기온 변화에 내구성이 우수한 고성능 아스팔트 기술.
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
조류/고탁질 원수와 막여과 배출수를 동시 처리하는 침전기능 결함 용존공기부상 막여과 정수처리 시스템
두산건설
다양한 수질변화 대응을 위한 일체화된 정수처리시스템. 
 환경신기술 지정(2018.01.12)

신기술/신제품
고강도 나사철근용 주물식 커플러
두산건설
도어락과 완충장치 및 철근이음클립을 활용한 고강도 나사철근용 주물식 커플러.
 품질(내진성능)이 검증된 철근이음(커플러)공법. 
 건설신기술 추진.

신기술/신제품
중국을 비롯한 신흥시장 맞춤형 SSL 개발
두산밥캣
SSL 신규시장 창출

신기술/신제품
굴삭기/휠로더 차기 모델 개발
두산인프라코어
제품 Line-Up 확대 및 신규시장 창출

신기술/신제품
굴삭기 자동화 기술 개발
두산인프라코어
미래형 굴삭기 개발을 위한 연구

신기술/신제품
유럽 배기규제 대응엔진 개발
두산인프라코어
선진 시장 배기규제 만족

신기술/신제품
제품 편의성 향상 기술 개발
두산인프라코어
굴삭기 편의성 향상을 위한 기술 개발

신기술/신제품
건설기계 신규 디자인 개발
두산인프라코어
제품 상품성 개선

신기술/신제품
대형 GT 국책과제
발전
대형발전용 가스터빈 개발

신기술/신제품
60Hz 대형 LSB 개발
발전
증기터빈용 대형 LSB 모델 개발

신기술/신제품
HSC 터빈용 초내열합금 소재 및 제조기술
발전
HSC급 터빈용 후보소재 선정

신기술/신제품
두산여자제어시스템 모델 개발
발전
여자제어시스템 모델 라인업 확충

신기술/신제품
풍력 3MW Class III 모델 개발
발전
풍력발전시스템 적용범위 확대

신기술/신제품
5.5MW 해상풍력 모델 개발
발전
해상풍력 5MW급 이상 모델 국내KS 인증 확보 및 상용화

신기술/신제품
8MW 대용량 해상풍력모델 개발
발전
대용량 해상풍력 모델 확보

신기술/신제품
하이브리드ESS S/I 기술개발실증
발전
ESS S/I 기술 고도화 통한 플랫폼 완성 및 상용화

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 

(1) 출원건수

(기준일 :

2
018년 09월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
TradeDress
합계

국내
4,182
598
146
313
33
-
5,272

해외
2,093
29
159
694
116
19
3,110

(
2)
등록건수

(기준일 :

2
018년 09월 30일

)
(단위 : 건)

구분
특허
실용
의장
상표
저작권
TradeDress
합계

국내
2,305
8
145
203
33
-
2,694

해외
1,129
21
152
713
116
18
2,149

(3)

당
기
주요 등록 내용 

당
기

중 등록된 당사의 국내 및 해외 특허/실용/의장/상표 중 주요 내용은 다음과 같습니다.

회사명
특허
등록일
특허명

두산
중공업
10-1821503
2018-01-17
터빈의 내부케이싱 플랜지의 흐름 가이드 구조

10-1828470
2018-02-06
가스터빈 로터 디스크

10-1834061
2018-02-23
신재생 에너지 연계형 ESS의 전력 관리 방법

10-1838181
2018-03-07
풍력 발전 시스템의 스위칭 소자 모듈 구동 장치 및 방법

10-1842347
2018-03-20
플랜트 이상 감지를 위한 자동 학습 시스템 및 방법

10-1843973
2018-04-02
레독스 흐름전지 시스템

10-1858121
2018-05-09
발전소 상태 판단 장치 및 방법

10-1863774
2018-05-28
트랜지션 피스 냉각성능 향상을 위한 스쿠프 배치구조 및 이를 포함하는 가스 터빈용 연소기

10-1871061
2018-06-19
가스 터빈 및 상기 가스 터빈의 베어링 교체 방법

10-1872797
2018-06-25
디지털 신호 출력 장치

10-1877677
2018-07-05
회전체, 이를 제조하기 위한 회전체 제조방법 및 이를 포함하는 증기 터빈

10-1881659
2018-07-18
희토류 산화물 기반의 초발수 표면이 구현된 전열관 및 이의 제조 방법

10-1885413
2018-07-30
가스 터빈 연소기의 스월러

10-1892075
2018-08-21
해수의 담수화 과정에서 발생하는 브라인의 처리 장치

10-1898389
2018-09-06
브러시 실 어셈블리

두산
인프라코어
미국 특허 등록 제 9896823
2018-02-20
건설기계 버켓 부품용 주강 및 이를 포함하는 건설기계 버켓용 부품

한국 특허 등록 제 10-1833063
2018-02-21
건설기계의 선회 조작을 위한 전자유압펌프 제어 방법

중국 디자인 등록 제 ZL201730245437.6
2018-02-23
건설기계용 버켓의 투스 포인트

중국 특허 등록 제 ZL201510626763.1
2018-03-27
산화촉매 성능 유지를 위한 엔진 제어 방법

한국특허 등록 제 10-1846030
2018-03-30
건설기계의 어태치먼트 제어장치

중국 특허 등록 제 ZL201410446622.7
2018-05-01
건설기계의 프론트부 충돌 방지 제어장치 및 제어방법

중국 디자인 등록 제 304613463
2018-05-04
모니터 브라켓

한국 특허 등록 제 10-1858468
2018-05-10
엔진의 터보 차저

한국 특허 등록 제 10-1859229
2018-05-11
건설기계의 작업 가이드 정보 표시 장치 및 방법

한국 특허 등록 제 10-1870994
2018-06-19
무인 강제 재생 시스템

중국 특허 등록 제 ZL201110439612.7
2018-07-10
건설기계의 유압 회로 및 그 구동 방법

미국 등록 특허 제 10,029,630
2018-07-24
연비 표시 장치

한국 등록 디자인 제 30-0967993
2018-08-03
내연기관용 베드 플레이트

독일 등록 특허 제 2372179
2018-08-15
소결부시

한국 등록 특허 제 10-1893611
2018-08-24
굴삭기 주행 연비 절감 시스템

두산건설
특허 제10-1827200호
2018-02-01
상부의 단절된 구간에 에너지 소산수단이 설치된 철골프레임을 이용한 기존 건물의 내진보강방법

특허 제10-1835810호
2018-02-28
콘크리트 형성용 조성물 및 이로부터 제조된 콘크리트

특허 제10-1848413호
2018-04-06
파라핀 오일을 이용한 마이크로캡슐 형태의 축냉재 및 이의 제조방법

특허 제10-1897965호
2018-09-06
자동 경량 기포 콘크리트 공급 장치

나. 환경 관련 규제에 관한 사항

당사는 환경성과 경제성을 동시에 추구하는 녹색경영을 체계적으로 실천함으로써 기업활동이 미치는 환경영향을 최소화하고자 합니다. 생산과정에서 환경이슈를 정의하고 그것으로부터 발생할 수 있는 영향을 사전에 파악하여 중요 원인을 도출하고 그 원인 인자를 모니터링하고 적정범위에 관리될 수 있도록 조절함으로써 환경 관련 규제를 성실히 이행하고 환경영향을 최소화되도록 노력하고 있습니다

(1) 사업장 환경관리

1) 대기관리

법적 기준보다 강화한 자체 기준을(배출허용기준 대비 40%) 충족시킬 수 있도록 총 400여개소의 대기 배출시설 및 방지시설을 철저하게 관리하고 있습니다. 생산공정에서의 추가 오염물질 발생여부를 확인하기 위하여 주기적인 오염도 검사를 하고 있으며, '17년 12월에 신규 오염물질로 지정된 1,3-부타디엔에대해 당사 해당시설에서 배출되는지 모니터링 중이며, 현재까지 모든 측정시설에서 불검출 되었고 지속적으로 모니터링 예정입니다. 최근 사회적 이슈인 미세먼지 관련하여 당사는 '15년부터 환경부, 경남도청과 미세먼지 줄이기 자발적 협약을 체결하여 설비투자 등으로 미세먼지 발생량을 줄이고 있으며, '18년에는 미세먼지 발생공정 집중관리를 실시하고 사내도로 및 옥외 작업장 비산먼지 예방을 위해 청소차량 도입을 추진하고 있습니다. 집진기 등 환경시설의 정상가동 여부를 전문 업체를 활용하여 정기적으로 점검하고 미흡한 시설에 대해서는 신속한 개선을 통해 정상 운영하고 있습니다. 

2) 수질 관리

폐수처리장으로 유입된 폐수는 응집-침전-여과 등 물리·화학적 처리방식으로 1일 평균 400~500톤을 처리하고 있습니다(최대 처리용량 1,590톤/일). 최종 처리수는 17개 항목에 대해 법적 배출허용기준 대비 30% 이내로 관리되고 있습니다. 또한, 유해물질 유출사고를 근원적으로 해결 가능한 우수 무방류시스템을 도입하여 평상시에는 우수를 사내 대형냉각탑에서 재활용하고 비상시 유해물질은 전량회수하여 처리할 수 있는 우수 무방류(재활용) 시스템(약 17억 원)을 구축하여 종합시운전을 진행하고 있습니다. '18년 시행된 물환경보전법의 특정 수질유해물질의 종류, 취급량, 배출량 등을 전문기관 측정결과를 환경부에 제출 완료 하였으며, 지속적인 모니터링을 실시할 예정입니다.

3) 화학물질 관리
화평법/화관법 관련하여 모든 화학물질을 누락 없이 관리할 수 있는 Monitoring 시스템을 운영하고 있으며, 사내 화학물질 전문관리자 16명을 양성하였으며, 현재 8명을 화학물질을 취급하는 모든 현장에 배치하였습니다. 유해화학물질 사용에 따른 법적 Risk를 근원적으로 제거하기 위하여 창원공장에서 사용하는 14종의 유해화학물질을 단계적으로 일반 화학물질로 대체, 축소하여 `18년 2분기 현재 2종의 물질만 사용하고 있습니다.

4) 폐기물 관리

임직원의 분리수거 문화 정착을 위해 폐기물 발생 공장 또는 부서에서 분리수거 기준에 맞게 분리수거를 진행하고 있으며, 분리된 폐기물은 전용 수거장비(덤프트럭 및 회전지게차)를 이용하여 보관장으로 이동 후 허가받은 폐기물업체에 처리하고 있습니다. 모든 폐기물 계약은 사전 법적준수평가를 통하여 적합성이 확인된 회사만 입찰에 참여하여 폐기물 불법처리에 대한 이슈를 사전 예방하고 있습니다. 또한 '18년 강화 시행된 폐기물 유해성 정보자료 제공 의무 시행에 따라 18년 3분기 이내 당 사에서 발생하는 지정폐기물 11종에 대한 유해성 정보자료를 작성하여, 폐기물 운반 및 처리 업체에 제공을 완료하였습니다.

(2) 기후변화 대응(녹색경영)

COP21(파리 당사국총회) 신기후체제 발효에 따라 2030년 정부는 온실가스 배출을 BAU 대비 37% 감축하기 위하여 온실가스 배출을 억제하기 위한 규제를 강화하고 있습니다. 당사도 적극적인 기후변화 대응을 추진하기 위해 Phase 별 중장기 전략 Roadmap을 수립하여 추진하고 있으며, 에너지 소비구조 개선, 원단위 향상활동을 추진하고 있으며, 향후에는 연료전환과 신재생 에너지 도입을 적극 추진하여 에너지원단위를 개선하고 있습니다. 당사의 녹색경영 등에 관한 사항은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 13. 녹색경영 내용을 참조하시기 바랍니다.

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기

2018년 9월말
2017년 12월말
2016년 12월말

[유동자산]
10,066,295
9,229,887
9,028,234

ㆍ당좌자산
8,341,123
7,491,920
7,289,248

ㆍ재고자산
1,725,172
1,737,967
1,738,986

[비유동자산]
15,369,540
15,732,431
15,804,334

ㆍ투자자산
1,411,028
1,350,822
1,578,996

ㆍ유형자산
6,410,310
6,904,856
6,387,955

ㆍ무형자산
6,601,831
6,475,671
6,646,354

ㆍ기타비유동자산
946,371
1,001,082
1,191,029

자산총계
25,435,835
24,962,318
24,832,568

[유동부채]
11,186,353
11,746,546
11,580,256

[비유동부채]
7,382,844
6,649,824
6,429,481

부채총계
18,569,197
18,396,370
18,009,737

[자본금]
650,255
596,837
596,809

[연결자본잉여금]
1,679,249
1,703,500
1,652,835

[연결기타자본항목]
(48,788)
(44,829)
(17,273)

[연결기타포괄손익누계액]
658,545
728,803
538,782

[연결이익잉여금]
271,722
402,498
704,508

[소수주주지분]
3,655,655
3,179,139
3,347,170

자본총계
6,866,638
6,565,948
6,822,831

(2018.1.1~2018.9.30)
(2017.1.1~2017.12.31)
(2016.1.1~2016.12.31)

매출액
10,794,567
13,841,326
13,249,205

영업이익
878,540
913,439
795,576

계속사업이익(손실)
206,781
(42,137)
(298,252)

중단사업이익(손실)
(85,438)
(67,551)
82,727

연결총당기순이익(손실)
121,343
(109,688)
(215,525)

지배회사지분순이익(손실)
(109,436)
(292,038)
(170,751)

소수주주지분순이익(손실)
230,779
182,350
(44,774)

기본주당순이익(손실)(원)
(1,103)
(2,908)
(1,777)

희석주당순이익(손실)(원)
(1,103)
(2,908)
(1,777)

연결에 포함된 회사수
107
107
104

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 단, 제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

나. 요약별도재무정보

(단위 : 백만원)

구 분
제56기 3분기
제55기
제54기

2018년 9월말
2017년 12월말
2016년 12월말

[유동자산]
3,508,149
3,009,250
3,373,832

ㆍ당좌자산
3,198,550
2,755,263
3,117,947

ㆍ재고자산
309,599
253,987
255,885

[비유동자산]
8,942,119
8,735,769
8,333,871

ㆍ투자자산
4,637,127
4,421,671
4,253,673

ㆍ유형자산
3,325,459
3,319,272
3,117,755

ㆍ무형자산
858,580
801,509
724,490

ㆍ기타비유동자산
120,953
193,317
237,953

자산총계
12,450,268
11,745,019
11,707,703

[유동부채]
4,961,044
4,999,248
4,743,479

[비유동부채]
2,730,290
2,277,568
2,672,182

부채총계
7,691,334
7,276,816
7,415,661

[자본금]
650,255
596,837
596,809

[자본잉여금]
1,518,057
1,366,233
1,313,375

[기타자본항목]
3,455
7,005
10,297

[기타포괄손익누계액]
922,721
902,778
758,604

[이익잉여금]
1,664,446
1,595,350
1,612,957

자본총계
4,758,934
4,468,203
4,292,042

종속,관계,공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2018.1.1~2018.9.30)
(2017.1.1~2017.12.31)
(2016.1.1~2016.12.31)

매출액
2,846,563
4,336,699
4,705,321

영업이익
143,429
226,270
283,438

계속영업이익(손실)
89,946
15,780
(231,495)

당기순이익(손실)
89,946
15,780
(231,495)

기본주당순이익(손실)(원)
692
(16)
(2,367)

희석주당순이익(손실)(원)
692
(16)
(2,367)

※
한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다(별도기준). 단, 제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호 및 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 56 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 55 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 56 기 3분기말

제 55 기말

자산

유동자산

10,066,294,569,199

9,229,887,491,691

현금및현금성자산

1,642,856,948,166

1,970,147,004,768

단기금융상품

550,275,026,774

237,662,748,168

단기투자증권

207,272,647,656

133,975,273,587

매출채권

2,270,018,404,217

1,959,806,124,716

미청구공사

2,298,944,362,818

1,969,815,782,428

미수금

331,325,943,840

257,069,973,971

선급금

427,162,133,905

416,258,993,540

선급비용

154,013,836,577

124,074,003,045

단기대여금

64,753,332,198

62,146,236,742

파생상품평가자산

84,122,908,304

72,312,481,305

확정계약자산

8,291,362,395

6,166,652,593

재고자산

1,725,172,415,108

1,737,966,743,195

기타유동자산

302,085,247,241

282,485,473,633

비유동자산

15,369,540,193,848

15,732,430,635,496

장기금융상품

108,120,847,370

31,136,772,418

장기투자증권

224,671,168,810

199,055,580,136

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자

139,832,836,100

78,667,176,602

장기대여금

911,388,615,764

1,021,175,375,224

유형자산

6,410,310,125,967

6,904,855,603,272

무형자산

6,601,830,500,501

6,475,671,479,962

투자부동산

27,015,289,874

20,787,447,372

파생상품평가자산

36,543,030,294

56,693,678,457

확정계약자산

8,857,369,849

2,716,940,181

보증금

322,434,092,588

363,203,456,821

이연법인세자산

514,279,379,058

518,511,358,722

기타비유동자산

64,256,937,673

59,955,766,329

자산총계

25,435,834,763,047

24,962,318,127,187

부채

유동부채

11,186,353,204,624

11,746,546,311,844

매입채무

2,665,001,315,933

2,827,162,503,355

단기차입금

3,811,204,542,914

3,765,146,758,496

유동화채무

495,327,197,681

597,624,558,295

미지급금

403,765,490,077

601,142,200,157

선수금

58,463,430,514

180,452,579,927

초과청구공사

1,236,144,008,834

833,253,858,439

예수금

52,207,917,351

72,662,589,044

미지급비용

442,210,259,596

437,855,294,885

당기법인세부채

37,798,728,741

32,583,825,150

유동성장기부채

1,451,816,443,651

1,867,839,620,799

파생상품평가부채

63,156,518,639

89,201,468,110

확정계약부채

15,413,447,273

66,217,473,811

충당부채

201,653,797,313

167,447,557,810

기타유동부채

252,190,106,107

207,956,023,566

비유동부채

7,382,844,054,592

6,649,823,755,291

사채

2,494,505,141,628

2,600,066,685,462

장기차입금

2,790,051,966,727

2,062,073,719,593

장기유동화채무

278,379,888,736

197,479,161,174

장기미지급금

30,073,666,740

31,625,142,612

순확정급여부채

701,467,470,430

678,559,199,568

예수보증금

204,280,938,565

177,151,025,578

파생상품평가부채

62,734,871,009

107,297,507,265

확정계약부채

19,205,185,404

49,450,153,167

이연법인세부채

382,049,072,513

302,709,107,586

충당부채

221,918,019,623

236,907,011,231

기타비유동부채

198,177,833,217

206,505,042,055

부채총계

18,569,197,259,216

18,396,370,067,135

자본

지배기업 소유주지분

3,210,982,511,943

3,386,808,328,894

자본금

650,255,065,000

596,836,515,000

자본잉여금

1,679,249,000,262

1,703,499,795,417

기타자본항목

(48,788,481,348)

(44,828,871,791)

기타포괄손익누계액

658,545,182,569

728,803,238,711

이익잉여금

271,721,745,460

402,497,651,557

비지배지분

3,655,654,991,888

3,179,139,731,158

신종자본증권

333,286,268,697

333,286,268,697

기타비지배지분

3,322,368,723,191

2,845,853,462,461

자본총계

6,866,637,503,831

6,565,948,060,052

부채와 자본총계

25,435,834,763,047

24,962,318,127,187

연결 손익계산서

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

3,387,502,880,252

10,794,567,492,363

3,301,269,324,834

10,204,841,818,266

매출원가

2,805,137,300,430

8,793,765,714,787

2,712,970,857,857

8,327,931,666,316

매출총이익

582,365,579,822

2,000,801,777,576

588,298,466,977

1,876,910,151,950

판매비와관리비

370,696,753,586

1,122,262,160,927

394,732,316,147

1,150,417,334,078

영업이익

211,668,826,236

878,539,616,649

193,566,150,830

726,492,817,872

금융손익

(89,818,336,522)

(383,223,746,060)

(131,155,078,906)

(369,583,940,823)

금융수익

71,365,047,984

479,002,805,357

86,575,966,868

710,246,533,994

금융비용

161,183,384,506

862,226,551,417

217,731,045,774

1,079,830,474,817

기타영업외손익

(19,681,520,935)

(101,907,579,876)

6,409,971,722

(103,494,029,119)

기타영업외수익

10,186,058,289

44,076,971,705

65,298,634,561

84,671,269,900

기타영업외비용

29,867,579,224

145,984,551,581

58,888,662,839

188,165,299,019

지분법손익

(2,182,001,246)

(551,248,029)

(2,881,769,541)

(10,303,496,669)

법인세비용차감전순이익(손실)

99,986,967,533

392,857,042,684

65,939,274,105

243,111,351,261

법인세비용(수익)

43,639,791,431

186,075,727,689

49,164,081,142

205,788,851,353

계속영업이익(손실)

56,347,176,102

206,781,314,995

16,775,192,963

37,322,499,908

중단영업이익(손실)

(10,423,382,585)

(85,438,760,542)

(26,770,076,304)

(35,984,332,812)

분기순이익(손실)

45,923,793,517

121,342,554,453

(9,994,883,341)

1,338,167,096

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

(13,965,049,581)

(109,436,427,805)

(58,271,960,313)

(144,086,392,718)

비지배지분

59,888,843,098

230,778,982,258

48,277,076,972

145,424,559,814

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당손익 (단위 : 원)

(157)

(1,103)

(576)

(1,439)

계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(97)

(521)

(381)

(1,170)

중단영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(60)

(582)

(195)

(269)

희석주당손익 (단위 : 원)

(157)

(1,103)

(576)

(1,439)

계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(97)

(521)

(381)

(1,170)

중단영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(60)

(582)

(195)

(269)

연결 포괄손익계산서

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

45,923,793,517

121,342,554,453

(9,994,883,341)

1,338,167,096

기타포괄손익

(56,299,723,451)

54,126,004,318

156,873,168,130

155,342,080,336

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

(11,591,695,802)

(29,501,559,655)

20,168,443,594

(3,761,470,224)

순확정급여부채의 재측정요소

(11,612,161,367)

1,307,154,117

21,549,412,489

12,033,616,545

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

19,828,244

37,856,604

자산재평가손익(세후기타포괄손익)

637,321

(30,846,570,376)

(1,380,968,895)

(15,795,086,769)

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

(44,708,027,649)

83,627,563,973

136,704,724,536

159,103,550,560

매도가능금융자산평가손익

(32,754,721,287)

(2,437,351,844)

파생상품평가손익

(2,030,458,183)

29,349,892,962

10,722,828,092

2,485,403,950

(부의)지분법자본변동

(3,624,837,287)

(58,789,333)

1,648,578,226

해외사업환산손익

(42,677,569,466)

57,902,508,298

158,795,407,064

157,406,920,228

분기총포괄이익(손실)

(10,375,929,934)

175,468,558,771

146,878,284,789

156,680,247,432

분기총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분

(44,609,260,398)

(118,237,330,820)

23,870,669,679

(43,248,102,848)

비지배지분

34,233,330,464

293,705,889,591

123,007,615,110

199,928,350,280

연결 자본변동표

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

596,808,980,000

1,652,835,160,666

(17,273,121,037)

538,782,208,792

704,507,685,246

3,475,660,913,667

3,347,170,002,369

6,822,830,916,036

회계기준변경으로 인한 효과

분기순이익(손실)

(144,086,392,718)

(144,086,392,718)

145,424,559,814

1,338,167,096

순확정급여부채의 재측정요소

12,033,616,545

12,033,616,545

12,033,616,545

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

매도가능금융자산평가손익

(454,561,622)

(454,561,622)

(1,982,790,222)

(2,437,351,844)

파생상품평가손익

6,044,285,244

6,044,285,244

(3,558,881,294)

2,485,403,950

(부의)지분법자본변동

1,741,669,341

1,741,669,341

(93,091,115)

1,648,578,226

해외산업환산손익

93,164,742,721

93,164,742,721

64,242,177,507

157,406,920,228

자산재평가손익

(12,611,063,687)

919,601,328

(11,691,462,359)

(4,103,624,410)

(15,795,086,769)

연차배당

(67,875,489,190)

(67,875,489,190)

(67,875,489,190)

주식선택권

3,190,383,240

(3,190,383,240)

신주인수권부사채의 발행

49,492,056,640

49,492,056,640

49,492,056,640

신주인수권의 행사

19,830,000

58,321,278

78,151,278

78,151,278

분할합병

종속기업투자주식의 일부처분

종속기업의 유상증자

(5,887,123,810)

(5,887,123,810)

6,477,904,301

590,780,491

종속기업의 유상감자

종속기업의 배당

(34,415,164,231)

(34,415,164,231)

종속기업의 주식선택권

627,562,392

(627,562,392)

종속기업의 전환사채 행사

(22,506,401)

(22,506,401)

33,249,710

10,743,309

종속기업의 신주인수권부사채 발행

19,504,576,813

19,504,576,813

25,063,763,163

44,568,339,976

종속기업의 신주인수권 행사

(8,699,706,187)

(8,699,706,187)

10,087,841,518

1,388,135,331

종속기업의 전환우선주 발행

79,971,651,475

79,971,651,475

연결범위의 변동

(9,515,218,023)

(9,515,218,023)

70,114,791,772

60,599,573,749

기타

10,719,096

10,719,096

2017.09.30 (기말자본)

596,828,810,000

1,701,583,506,608

(21,091,066,669)

626,667,280,789

505,499,021,211

3,409,487,551,939

3,704,443,109,453

7,113,930,661,392

2018.01.01 (기초자본)

596,836,515,000

1,703,499,795,417

(44,828,871,791)

728,803,238,711

402,497,651,557

3,386,808,328,894

3,179,139,731,158

6,565,948,060,052

회계기준변경으로 인한 효과

(18,235,068,737)

(48,188,941,844)

(66,424,010,581)

(17,756,498,132)

(84,180,508,713)

분기순이익(손실)

(109,436,427,805)

(109,436,427,805)

230,778,982,258

121,342,554,453

순확정급여부채의 재측정요소

1,307,154,117

1,307,154,117

1,307,154,117

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

8,160,959

5,575,159

13,736,118

24,120,486

37,856,604

매도가능금융자산평가손익

파생상품평가손익

20,541,245,631

20,541,245,631

8,808,647,331

29,349,892,962

(부의)지분법자본변동

(3,293,873,728)

(3,293,873,728)

(330,963,559)

(3,624,837,287)

해외산업환산손익

5,014,683,278

5,014,683,278

52,887,825,020

57,902,508,298

자산재평가손익

(72,975,442,764)

40,591,594,333

(32,383,848,431)

1,537,278,055

(30,846,570,376)

연차배당

(14,904,860,057)

(14,904,860,057)

(14,904,860,057)

주식선택권

3,415,208,689

(3,415,208,689)

신주인수권부사채의 발행

신주인수권의 행사

29,075,000

68,173,974

97,248,974

97,248,974

분할합병

53,389,475,000

75,078,684,375

(135,234,686)

128,332,924,689

(146,605,694,270)

(18,272,769,581)

종속기업투자주식의 일부처분

(10,052,850,024)

(10,052,850,024)

376,881,277,121

366,828,427,097

종속기업의 유상증자

(9,009,211)

(9,009,211)

9,009,211

종속기업의 유상감자

(35,796,000,000)

(35,796,000,000)

종속기업의 배당

(46,247,172,690)

(46,247,172,690)

종속기업의 주식선택권

409,166,182

(409,166,182)

종속기업의 전환사채 행사

종속기업의 신주인수권부사채 발행

997,276,585

997,276,585

300,907,352

1,298,183,937

종속기업의 신주인수권 행사

(94,157,445,725)

(94,157,445,725)

133,449,614,655

39,292,168,930

종속기업의 전환우선주 발행

연결범위의 변동

(1,317,760,781)

(1,317,760,781)

(82,308,496,940)

(83,626,257,721)

기타

(150,000,000)

(150,000,000)

882,424,832

732,424,832

2018.09.30 (기말자본)

650,255,065,000

1,679,249,000,262

(48,788,481,348)

658,545,182,569

271,721,745,460

3,210,982,511,943

3,655,654,991,888

6,866,637,503,831

연결 현금흐름표

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(119,365,149,482)

(616,185,527,120)

영업활동에서 창출된 현금

259,678,104,342

(248,357,934,149)

분기순이익(손실)

121,342,554,453

1,338,167,096

조정

1,162,254,837,846

1,131,244,673,902

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(1,023,919,287,957)

(1,380,940,775,147)

이자의 수취

29,179,760,224

31,181,476,637

이자의 지급

(323,531,953,480)

(328,889,207,033)

배당금의 수취

1,977,307,596

2,456,130,866

법인세의 납부

(86,668,368,164)

(72,575,993,441)

투자활동으로 인한 현금흐름

(935,862,205,693)

(295,766,533,328)

투자활동으로 인한 현금유입액

261,286,279,269

352,631,651,167

단기금융상품의 감소

40,133,994,891

51,801,142,338

단기투자증권의 처분

19,792,876,713

단기대여금의 회수

18,240,031,594

9,297,122,866

장기금융상품의 감소

38,353,495

3,788,617,575

장기투자증권의 처분

11,712,492,904

79,060,506,993

장기대여금의 회수

142,039,067,649

134,015,132,480

종속기업투자의 처분

18,190,238,952

6,596,516,258

유형자산의 처분

8,974,508,770

61,777,448,061

무형자산의 처분

2,164,714,301

2,195,164,596

매각예정비유동자산의 처분

4,100,000,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(1,197,148,484,962)

(648,398,184,495)

단기금융상품의 증가

(427,562,320,931)

(92,359,603,498)

단기투자증권의 취득

(95,617,125,937)

(5,111,902,815)

단기대여금의 대여

(22,393,672,554)

(11,903,949,864)

장기금융상품의 증가

(76,992,681,159)

(4,737,793,273)

장기투자증권의 취득

(37,158,006,216)

(18,209,829,469)

장기대여금의 대여

(86,715,421,421)

(122,546,030,374)

관계기업 및 공동기업 투자의 취득

(68,728,234,188)

(1,053,022,000)

종속기업투자의 취득

(33,638,531,319)

유형자산의 취득

(165,181,426,470)

(175,247,861,699)

무형자산의 취득

(210,455,988,506)

(182,147,628,459)

매각예정비유동자산의 취득

(1,442,031,725)

기타

(6,343,607,580)

재무활동으로 인한 현금흐름

705,832,435,064

1,172,441,230,910

재무활동으로 인한 현금유입액

4,231,531,696,162

4,895,206,237,516

단기차입금의 순증가

132,321,925,113

1,135,633,128,720

유동화채무의 차입

1,507,630,424,571

1,079,571,632,255

장기유동화채무의 차입

337,287,347,702

사채의 발행

453,510,901,841

2,131,603,216,787

장기차입금의 차입

1,402,299,644,329

407,371,185,484

종속기업투자주식의 일부처분

366,828,427,097

신주인수권 행사

16,703,709

3,916,150

종속기업의 신주인수권 행사

31,636,321,800

9,931,520

연결범위의 변동

141,013,226,600

재무활동으로 인한 현금유출액

(3,525,699,261,098)

(3,722,765,006,606)

유동성장기부채의 상환

(1,356,382,152,176)

(1,009,717,901,525)

유동화채무의 상환

(1,660,387,113,869)

(951,925,000,000)

사채의 상환

(918,546,020,134)

장기차입금의 상환

(403,525,819,581)

(157,618,494,026)

자기주식의 취득

(135,234,686)

주식발행비용

(8,170,908,039)

종속기업의 유상감자

(35,796,000,000)

배당금의 지급

(14,904,860,057)

(67,875,489,190)

종속기업의 배당금 지급

(46,397,172,690)

(34,415,164,231)

신종자본증권 콜옵션 행사 예치금

(582,666,937,500)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

22,104,863,509

(1,552,843,026)

현금및현금성자산의 순증감

(327,290,056,602)

258,936,327,436

기초 현금및현금성자산

1,970,147,004,768

1,372,545,180,357

기말 현금및현금성자산

1,642,856,948,166

1,631,481,507,793

3. 연결재무제표 주석

제 56 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 55 기 2017년 12월 31일 현재

두산중공업주식회사와 그 종속기업

1. 일반사항 

(1) 지배기업의 개요

두산중공업주식회사(이하 "지배기업")는
1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 지배기업은 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주는 (주)두산(33.79%) 등으로 구성되어 있습니다.

(2) 종속기업의 현황

당분기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

기업명
주요 영업활동
소재국가
지배기업 등이 소유한
지분율(%)(주1)
결산일
(주2)

당분기말
전기말

(주)두산에이엠씨
부동산개발업
한국
-
100
12월 31일

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
기타기계 및 장비제조업
베트남
100
100
"

Doosan HF Controls Corp.
제조업
미국
100
100
"

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
제조업
한국
100
100
"

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
제조업
인도네시아
55
55
"

Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
휴면법인
말레이시아
100
100
"

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
도소매업
일본
100
100
"

S.C. Doosan IMGB S.A.
제조업
루마니아
99.90
99.89
"

Doosan Enpure Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100
100
"

Doosan Power Systems India Private Ltd.
엔지니어링 및 서비스
인도
100
100
3월 31일

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
제조업
오만
70
70
12월 31일

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
제조서비스업
사우디아라비아
51
51
"

Azul Torre Construction Corporation (주3)
제조업
필리핀
40
40
"

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
지주회사
미국
100
100
"

Doosan Heavy Industries America LLC
도소매업
미국
100
100
"

Doosan ATS America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100
100
"

Doosan Power Service America, LLC
엔지니어링 및 서비스
미국
100
100
"

Doosan Turbomachinery Services Inc.
제조업
미국
95.90
95.90
"

Doosan GridTech Inc.
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100
100
"

Doosan GridTech LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100
100
"

Doosan GridTech CA LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100
100
"

Doosan GridTech EPC LLC
소프트웨어업 및 시스템엔지니어링업
미국
100
-
"

Doosan Skoda Power s.r.o
제조업
체코
100
100
"

Skoda Power Private Ltd.
엔지니어링
인도
100
100
3월 31일

Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
전문서비스업
영국
100
100
12월 31일

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
지주회사
영국
100
100
"

Doosan Babcock Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100
100
"

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100
100
"

Doosan Power Systems Americas LLC
엔지니어링 및 서비스, 도소매업
미국
100
100
"

Doosan Lentjes UK Limited

휴면법인

영국
100
100
"

Doosan Lentjes GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100
99.04
"

Doosan Power Systems S.A. (이하 "DPS S.A.")
지주회사
룩셈부르크
100
100
"

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
중국
100
100
"

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
엔지니어링 및 서비스
영국
100
100
"

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
엔지니어링 및 서비스
폴란드
98.91
98.91
"

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
엔지니어링 및 서비스
독일
100
100
"

Doosan Lentjes Czech s.r.o
전문서비스업
체코
100
100
"

AE & E Lentjes Belgie N.V.
휴면법인
벨기에
100
100
"

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
부동산업
영국
100
100
"

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC (주3)
전문서비스업
아랍에미리트
49
49
"

Doosan Babcock WLL (주3)
전문서비스업
카타르
49
49
"

퓨처에너지인프라(주)
제조업
한국
100
-
"

오성파워오엔엠(주)
엔지니어링 및 서비스
한국
100
-
"

케이디피피제일차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

케이디피피제이차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

케이디피피제삼차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

케이디피피제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십오차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

해피투모로우제이십칠차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

승리제삼차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

유베스트제사차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제일차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

뉴스타파워제이차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

에프더블에스제팔차(주) (주4)
자산유동화업
한국
-
-
"

두산큐벡스(주)
골프장 운영
한국
64.97
64.97
"

디비씨(주)
부동산개발업
한국
77.20
77.20
"

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 (주5)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
36.28
36.30
"

두산건설(주)와 그 종속기업
종합건설업
한국 외
66.39
79.76
"

두산엔진(주)와 그 종속기업 (주5)
기타기계 및 장비제조업
한국 외
-
42.66
"

(주1)
지배기업과 연결대상 종속기업(이하, "연결실체") 내 기업이 소유한 지분율은 연결실체 내 기업이 해당종속기업에 대해 직접 보유하고 있는 단순지분율입니다. 종속기업인 두산건설(주)가 23.67%를 소유한 Doosan Heavy Industries Vietnam Co,. Ltd에 대한 연결실체의 유효지분율은 92.05%, 종속기업인 두산인프라코어(주), 두산밥캣(주)가 각각 24.66%, 3.98%를 소유한 두산큐벡스(주)에 대한 연결실체의 유효지분율은 46.08%, 종속기업인 두산인프라코어(주), 두산건설(주), 두산밥캣(주)가 각각 13.20%, 10.20%, 10.00%를 소유한 디비씨(주)에 대한 연결실체의 유효지분율은 57.37%이며, 이를 제외한 연결실체의 종속기업에 대한 유효지분율은 단순지분율과 동일합니다.

(주2)
종속기업의 현지 관련 법령에 따라 종속기업의 결산일이 지배기업과 동일하지 않은 경우, 연결재무제표 작성을 위해 지배기업과 동일한 보고기간종료일로 조정하여 이용하였습니다.

(주3)
지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
특수목적기업으로 실질적으로 연결기업의 특정사업의 필요에 따라 활동이 수행되므로 지배력이 있는 것으로 판단하였습니다.

(주5)

지배기업의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며,과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(3) 주요 종속기업의 요약재무정보

당분기의 주요 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

퓨처에너지인프라(주)
12,058
11,955
89
(457)
(457)

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
369,948
322,172
120,312
8,445
8,445

Doosan HF Controls Corp.
19,193
3,686
6,435
(490)
(490)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
13,212
10,067
1,493
77
77

S.C. Doosan IMGB S.A.
143,820
58,113
49,304
(3,854)
(3,854)

Doosan Enpure Ltd.
28,849
26,842
57,500
879
879

Doosan Power Systems India Private Ltd.
656,706
522,138
233,050
(19,238)
(19,294)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
37,212
39,045
19,234
381
381

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
19,053
11,620
6,629
503
503

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
240,463
23,670
-
(2,392)
(2,392)

Doosan Turbomachinery Services Inc.
27,647
12,247
27,817
965
965

Doosan Heavy Industries America LLC
16,150
9,363
2,536
764
764

Doosan GridTech Inc.
12,101
6,640
233
(6,323)
(6,323)

Doosan Skoda Power s.r.o
605,389
96,813
168,184
13,330
11,701

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
74,306
90,758
-
(2,892)
(2,892)

Doosan Babcock Ltd.
1,063,293
430,847
337,919
(11,352)
3,093

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
74,349
179,499
-
(21,342)
(21,342)

Doosan Lentjes GmbH
76,972
53,997
20,867
(11,344)
(11,684)

DPS S.A.
1,248,169
877,761
-
22,171
22,171

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
19,770
12,512
22,523
(1,031)
(1,042)

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
12,256
11,844
8,096
(2,104)
(2,104)

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
32,689
1,156
-
1,639
1,639

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
25,785
51,474
34,014
(9,391)
(10,033)

두산큐벡스(주)
216,542
102,723
50,169
1,085
1,085

디비씨(주)
280,446
175,803
-
(1,162)
(1,162)

두산인프라코어(주)와 그 종속기업
11,032,730
7,471,566
5,946,824
373,031
441,864

두산건설(주)와 그 종속기업
2,691,321
1,862,899
1,067,538
(91,991)
(93,454)

(4) 종속기업의 변동내역

당분기 중 종속기업의 변동내역은 다음와 같습니다.

기업명
변동내역
변동사유

Doosan GridTech EPC LLC
신규연결편입
신규법인설립

퓨처에너지인프라(주)
신규연결편입
신규법인설립

오성파워오엔엠(주)
신규연결편입
신규법인설립

그레이트지엠제사차(주)
신규연결편입
신규차입

그레이트지엠제육차(주)
신규연결편입
신규차입

케이디피피제사차(주)
신규연결편입
신규법인설립

에프더블에스제팔차(주)
신규연결편입
신규법인설립

케이에스디제일차(주)
신규연결편입
신규차입

Doosan Holdings Europe Ltd.
연결제외
흡수합병

지엠에스제이차(주)
연결제외
차입금 상환

두산이엔씨제이차(주)
연결제외
차입금 상환

디엠베스트제이차(주)
연결제외
차입금 상환

두산엔진(주)와 그 종속기업
연결제외
분할합병 및 매각

(주)두산에이엠씨
연결제외
청산

2. 중요한 회계정책 및 연결재무제표 작성기준

연결실체의 연결재무제표는 연차연결재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2017년12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차연결재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 당분기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서를 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용범위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다. 새로운 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익을 회계처리하기 위해 5단계법을 확립하였습니다. 기업회계기준서 제1115호에서는 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것과 교환하여 기업이 권리를 갖게 될 것으로 예상되는 대가를 반영한 금액을 수익으로 인식합니다.

이 기준서는 연결실체가 고객과의 계약에 5단계법을 적용함에 있어 관련된 모든 사실과 정황을 고려하여 판단할 것을 요구합니다. 또한 이 기준서는 계약을 체결하기 위해 발생한 원가와 계약을 이행할 때 드는 원가에 대한 회계처리를 구체적으로 명시하였습니다.

연결실체는 누적효과 일괄조정법을 사용하여 기업회계기준서 제1115호를 적용하였고 최초 적용 누적효과를 최초 적용일 현재 완료되지 아니한 계약에만 적용하였습니다. 그러므로 비교표시 기간의 정보는 재작성되지 않았으며, 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'과 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서에 따라 작성되었습니다. 기업회계기준서 제1115호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정

기준서 제1115호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(60,846)
3,325,962

이익잉여금

(다),(라),(마)

402,498
(60,846)
341,652

비지배지분

(다),(라),(마)

3,179,140
(15,475)
3,163,665

자본 총계

6,565,948
(76,321)
6,489,627

[2018년 9월 30일 연결재무상태표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정

기준서 제1115호 채택 후 금액

자산

미청구공사

(가),(라),(마)
2,296,722
2,222
2,298,944

선급비용

(나),(라)
201,607
(47,593)
154,014

기타유동자산

(다)
289,531
12,554
302,085

자산 총계

25,468,652
(32,817)
25,435,835

부채

초과청구공사

(가),(라),(마)

1,229,556
6,588
1,236,144

유동충당부채

(가),(다)

194,430
7,224
201,654

기타유동부채

(나),(다)

226,748
25,442
252,190

부채 총계

18,529,943
39,254
18,569,197

자본

이익잉여금

329,746
(58,024)
271,722

비지배지분

3,669,702
(14,047)
3,655,655

자본 총계

6,938,709
(72,071)
6,866,638

[2018년 9월 30일 연결손익계산서에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정

기준서 제1115호 채택 후 금액

매출액

(나),(다),(라),(마)

10,799,394
(4,827)
10,794,567

매출원가

(나),(다),(라),(마)
8,805,342
(11,576)
8,793,766

금융손익
(마)
(380,725)
(2,499)
(383,224)

분기순이익

117,093
4,250
121,343

지배기업소유주지분

(112,258)
2,822
(109,436)

비지배지분

229,351
1,428
230,779

(가) 공사손실충당부채의 표시
기업회계기준서 제1115호의 도입에 따라 공사손실충당부채는 더 이상 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'을 적용받지 않고 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'을 적용 받습니다. 이에 따라 연결실체는 전기까지 미청구공사 및 초과청구공사의 조정으로 표시하던 공사손실충당부채를 당분기부터 기업회계기준서 제1037호에 따라 충당부채로 계상하였습니다. 

(나) 수행의무의 식별 
연결실체는
발전설비, 산업설비, 주단조품의 제조 및 종합건설업
등을 주요사업으로 영위하고 있으며, 기업회계기준서 제1115호에 따라 연결실체는 고객과의 계약에서 구별되는 수행의무를 식별하고, 식별된 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐 이행하는지를 결정합니다.

연결실체는 고객이 재화나 용역 그 자체에서 효익을 얻거나 고객이 쉽게 구할 수 있는 다른 자원과 함께하여 그 재화나 용역의 효익을 얻을 수 있고 고객에게 재화나 용역을 이전하기로 한 약속을 계약내의 다른 약속과 별도로 식별해 낼 수 있는 경우 구별되는 수행의무로 식별합니다. 또한 구별되는 수행의무에 대해서는 개별판매가격에따라 거래가격을 배분하거나 개별적으로 판매가격을 직접 관측할 수 없는 경우에는 배분 목적에 맞게 개별 판매가격을 추정하여 거래가격을 배분합니다. 

연결실체는 기업회계기준서 제1115호 도입 이전에는 기업회계기준서 제1018호 '수익'에 따라 재화의 판매에 부수되는 운송ㆍ보험용역의 수행의무를 따로 구분하지 않고 수익을 인식하였으나 기업회계기준서 제1115호에 따라 재화의 판매 시 재화의 통제권이 이전되는 시점 이후에 제공하는 보험료와 운송료는 별도의 수행의무로 구분하여 용역수익으로 인식합
니다.

(다) 변동대가(반품/환불회계처리 및 고객에게 지급할
대가)
연결실체는 기업회계기준서 제1115호 적용에 따라 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정합니다. 기업회계기준서 제1115호 도입 이전에는 고객이 정해진 기간 안에 제품을 반환할 권리를 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 매출총이익에 기초한 순액 기준으로 측정하여 반품충당부채를 인식하였습니다. 하지만 기업회계기준서 제1115호 도입에 따라 연결실체는 고객이 제품을 반품하는 경우 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식합니다.

또한, 고객에게 지급할 대가에는 연결실체가 고객(또는 고객에게서 기업의 재화나 용역을 구매하는 다른 당사자)에게 지급하거나 지급할 것으로 예상하는 현금 금액을 포함합니다. 또한, 고객이 연결실체에(또는 고객에게서 기업의 재화나 용역을 구매하는다른 당사자에게) 갚아야 할 금액에 적용될 수 있는 공제나 그 밖의 항목도 포함됩니다. 기업회계기준서 제1115호에 따라 연결실체가 고객에게 지급한 대가 중 고객이 연결실체에 이전하는 구별되는 재화나 용역의 대가로 지급하지 않는 대가, 그 대가는거래가격, 즉 수익에서 차감하여 인식하였습니다.

(라) 계약원가자산화
연결실체는 건설계약 체결을 위해 투입된 원가를 자산화하고 있으며 이러한 원가는 고객과 계약을 체결하기 위해 투입된 원가로 계약을 체결하지 않았다면 투입되지 않았을 원가를 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호에 따라 자산의 인식요건을 만족시키지 못하는 지출항목은 발생시점에 비용화하였으며, 비용화된 지출항목이프로젝트의 진행율 계산에 포함된 경우 해당 효과를 제거하고 프로젝트의 진행율을 재산정하여 수익을 인식하였습니다.

(마) 유의적인 금융요소
연결실체는 기업회계기준서 제1115호에 따라 거래가격 산정 시, 계약 당사자들간에합의한 지급시기 때문에 고객에게 재화나 용역을 이전하면서 유의적인 금융 효익이 고객이나 연결실체에 제공되는 경우, 그 고객이 그 재화나 용역 대금을 현금으로 결제했다면 지급하였을 가격을 반영하는 금액으로 수익을 인식하였습니다.

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후부터 개시하는 연차기간에 대해 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하며, 금융상품 회계처리의 세 가지 측면인 분류 및 측정, 손상, 위험회피회계를 모두 포함합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정ㆍ손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다. 동 예외조항에 따라 연결실체는 비교표시 전기 연결재무제표에 대해서는 기업회계기준서 제1109호에 따라 재작성하지 않았으며 최초 적용일 시점의 장부금액 차이를 당분기의 기초 이익잉여금 변동으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1109호 채택 전 금액

조정

기준서 제1109호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(5,578)
3,381,230

이익잉여금

(가),(나)

402,498
12,657
415,155

기타포괄손익누계액

(가),(나)

728,803
(18,235)
710,568

비지배지분

(가),(나)

3,179,140
(2,281)
3,176,859

자본 총계

6,565,948
(7,859)
6,558,089

(가) 금융자산과 금융부채의 분류

기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다. 기업회계기준서 제1109호에 의하면 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가 측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다(이하 "SPPI 조건").

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 연결실체는 그 투자지분의 후속적인공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초 공정가치에 취득과 직접 관련되는거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

분류
후속측정

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소되며, 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거로 인한 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거 시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라
2018년 1월 1일
기준으로 각 금융자산 및금융부채별 장부금액의 조정 내역은 다음과
같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업회계기준서 제1039호에 
따른 분류
기업회계기준서 제1109호에 
따른 분류
기업회계기준서 제1039호에 따른 장부금액
기업회계기준서 제1109호에 따른 장부금액

금융자산

현금및현금성자산
대여금및수취채권
상각후원가 측정
1,970,147
1,970,147

장단기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가 측정
268,800
268,800

매출채권 및 기타채권(주1)
대여금및수취채권
상각후원가 측정
3,424,100
3,416,612

단기투자증권
 

당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치 측정
34,182
34,182

매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
80,000
80,000

만기보유금융자산
상각후원가 측정
19,793
19,793

장기투자증권
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
195,361
14,418

당기손익-공정가치 측정
180,943

만기보유금융자산
상각후원가 측정
3,695
3,695

파생상품자산

당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치 측정
14,537
14,537

위험회피목적 파생상품
기타금융자산
114,469
114,469

보증금
대여금및수취채권
상각후원가 측정
363,203
363,203

합계
6,488,287
6,480,799

금융부채

매입채무 및 미지급급
상각후원가측정 금융부채
상각후원가 측정
3,459,930
3,459,930

차입금 및 사채
상각후원가측정 금융부채
상각후원가 측정
11,090,231
11,090,231

금융보증부채
상각후원가측정 금융부채
기타금융부채
13,755
13,755

기타금융부채
상각후원가측정 금융부채
상각후원가 측정
542,270
542,270

파생상품부채
당기손익인식 금융부채
당기손익-공정가치 측정
65,376
65,376

위험회피 파생상품
기타금융부채
131,123
131,123

합계
15,302,685
15,302,685

(주1) 기업회계기준서 제1039호에 따라 대여금및수취채권으로 분류되던 매출채권 및 기타채권은 상각후원가 측정 금융자산으로 분류됩니다.
기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 2018년 1월 1일 이익잉
여금에
7
,488백만원의 손실충당금을 추가로
인식하였습니다.

(나) 금융자산의 손상

기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실' 모형을 '기대신용손실' 모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 조기에 인식될 것입니다.

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.

- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실

계약자산과 매출채권 및 기타 수취채권의 경우, 연결실체는 간편법을 적용하고 신용손실이 예상되는 기대존속기간에 근거하여 기대신용손실을 산출합니다.
연결실체는 과거 신용손실 경험을 고려하여 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 채권을 포함한 모든 채권에 대한 기대신용손실률을 산정합니다.

(2) 당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니 다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기적용 할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스 관련 자산과 부채를 연결재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 단기리스와 소액기초자산 리스의 경우 리스인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

기업회계기준서 제1116호 도입으로 인해, 정액으로 인식되던 운용리스료가 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용으로 바뀌면서 리스와 관련된 비용의 성격이 변하게 될 것 입니다.

연결실체의 금융리스에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 예상됩니다.

① 약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정

법적 형식은 리스가 아니지만, 기업회계기준해석서 제2104호에 의해 리스가 포함되어 있다고 판단한 약정이 있는 경우, 기업회계기준서 제1116호를 적용시 연결실체는다음을 선택할 수 있습니다.

- 모든 계약에 기업회계기준서 제1116호상 리스의 정의를 적용할지 여부

- 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하고 있는지를 다시 판단하지 않을 수 있는 실무적 간편법을 적용할지 여부

연결실체는 전환일에 존재하는 리스계약에 대해 기존 리스의 정의를 유지할 수 있는 실무적 간편법을 적용할 계획입니다. 실무적 간편법 적용시, 2019년 1월 1일 이전에 계약이 체결되고, 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 의해 리스로 식별된 계약들에 대해서는 새로운 기준서 정의를 충족하는지 평가하지 않고도 기업회계기준서 제1116호를 적용하게 됩니다.

② 전환

리스이용자로서 연결실체는 다음 중 한 가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다.

- 완전소급법

- 누적효과 일괄조정 경과조치

리스이용자는 모든 리스계약에 일관되게 상기 선택사항을 적용해야 합니다.

연결실체는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용으로 인한 누적효과는 2019년 1월 1일의 이익잉여금에서 조정되고, 비교정보는 재작성되지 않을 것입니다.

기존 기업회계기준서 제1017호 하에서 운용리스로 분류된 리스들에 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용시, 리스이용자는 다양한 실무적 간편법을 적용할지 여부를 리스별로 선택할 수 있습니다. 연결실체는 이러한 실무적 간편법을 적용할 때의 잠재적영향을 평가하고 있습니다.

2) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

수행한 법인세 회계처리가 과세당국으로부터 수용될 가능성(probable)을 검토하여 Probable한 경우에는 수행한 법인세 회계처리를 유지하고, Probable하지 않은 경우에는 가능성이 가장 높은 금액이나 기대값으로 회계처리하게 됩니다. 연결실체는 동 해석서를 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

3) 기업회계기준서 제1019호 '종업원 급여' 개정

보고기간 중에 제도개정, 축소 또는 청산이 발생하여 순확정급여부채(자산)를 재측정한 경우, 재측정한 이후 보고기간의 당기근무원가와 순이자는 확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정(수정된 가정)을 이용하여 계산하도록 개정되었습니다. 연결실체는 동 기준서의 개정사항을 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 

4. 재무위험관리

연결실체의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 활동을 수행하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비 및 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험

연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화하는데 있습니다. 연결실체의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

연결실체는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계
USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합계

금융자산
2,021,050
340,909
3,965
217,708
455,867
3,039,499
1,801,542
360,212
13,932
186,091
405,459
2,767,236

금융부채
2,529,889
589,687
72,166
187,493
99,740
3,478,975
2,171,451
605,459
75,013
184,014
31,045
3,066,982

차감 계
(508,839)
(248,778)
(68,201)
30,215
356,127
(439,476)
(369,909)
(245,247)
(61,081)
2,077
374,414
(299,746)

(주1) 기타 통화는 USD, EUR, JPY, GBP를 제외한 기타 외화로서 원화로 환산된 금액입니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우, 동 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

법인세비용차감전순손익
(43,948)
43,948
(29,975)
29,975

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

2) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율의 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융원가를 최소화하는데 있습니다. 

이를 위해 연결실체는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율위험을 관리하고 있습니다. 

당분기말과 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

금융자산
229,981
295,814

금융부채
2,514,374
2,729,084

차감 계
(2,284,393)
(2,433,270)

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동할 경우, 동 이자율변동이 연간 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

100bp 상승
100bp 하락
100bp 상승
100bp 하락

법인세비용차감전순손익
(22,844)
22,844
(24,333)
24,333

3) 가격위험

연결실체는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

연결실체는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 출자금, 수익증권, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품), 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험 노출금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 연결실체가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 30 참조)이 신용위험에 노출된최대금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

1)
당분기말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권

1,520,722

203,368

71,800

50,790

1,776,396

3,623,076

대여금 및 미수금

708,624

70,051

43,945

148,628

1,469,653

2,440,901

미수수익

117,626

-

-

-

13,682

131,308

합계

2,346,972

273,419

115,745

199,418

3,259,731

6,195,285

2) 전기
말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
1,119,159
211,152
54,507
92,727
1,863,799
3,341,344

대여금 및 미수금
687,424
195,664
42,838
55,459
1,435,833
2,417,218

미수수익
26,740
415
364
713
110,120
138,352

합계
1,833,323
407,231
97,709
148,899
3,409,752
5,896,914

(3) 유동성위험

연결실체는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

연결실체는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 파생금융상품이 아닌 주요 금융부채의 명목가액에 대한 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채
15,094,042
15,214,788
9,224,654
3,086,837
1,838,251
1,065,046

이자비용
-
699,652
280,363
152,224
219,925
47,140

합계
15,094,042
15,914,440
9,505,017
3,239,061
2,058,176
1,112,186

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채
15,092,431
15,248,237
10,085,256
1,683,208
2,175,868
1,303,905

이자비용
-
741,871
291,765
136,546
237,191
76,369

합계
15,092,431
15,990,108
10,377,021
1,819,754
2,413,059
1,380,274

상기 금융부채의 잔여만기 구간별 금액은 할인하지 않은 계약상 원금으로, 분기연결재무상태표 상 금융부채의 장부금액과 차이가 있습니다.

한편, 상기 비파생금융부채 이외에도 당분기말 현재 연결실체가 제공한 금융보증계약으로 인해서 연결실체가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 30과 같

습

니다.

(4) 자본위험

연결실체의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결실체는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
18,569,197
18,396,370

자본총계(B)
6,866,638
6,565,948

부채비율(A/B)
270.43%
280.18%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

현금및현금성자산
24,387
12,479
공사선수금 등

단기금융상품
166,754
130,713
국책과제(주1), 동반성장기금, 질권설정, 차입금 담보 등

장기금융상품
73,685
68
PRS 보증금(주2) 등

보증금
3,932
69,754
유동화채무 관련 원리금 상환적립금

합계
268,758
213,014

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식처분과 동시에 체결한 PRS 계약에 대한 보증금입니다.

6. 장ㆍ단기투자증권

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 장ㆍ단기투자증권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
당분기말

단기투자증권
상각후원가 측정 금융자산
4

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
178,708

당기손익-공정가치 측정 금융자산
28,561

소계
207,273

장기투자증권(주1)
상각후원가 측정 금융자산
22,094

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
16,988

당기손익-공정가치 측정 금융자산
185,589

소계
224,671

합계
431,944

(주1) 장기투자증권 중 일부는 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 31 참조).

(2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
전기말

단기투자증권
당기손익인식금융자산
34,182

매도가능금융자산
80,000

만기보유금융자산
19,793

소계
133,975

장기투자증권(주1)
매도가능금융자산
195,361

만기보유금융자산
3,695

소계
199,056

합계
333,031

(주1) 장기투자증권 중 일부는 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 31 참조).

7. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
3,599,467
(1,329,449)
2,270,018
3,309,701
(1,349,895)
1,959,806

미수금
491,755
(160,429)
331,326
421,483
(164,413)
257,070

미수수익
131,308
(34,131)
97,177
138,352
(34,131)
104,221

단기대여금
143,782
(79,029)
64,753
198,592
(136,446)
62,146

소계
4,366,312
(1,603,038)
2,763,274
4,068,128
(1,684,885)
2,383,243

비유동자산
장기매출채권
17,017
(64)
16,953
18,643
(64)
18,579

장기미수금
14,080
(5,120)
8,960
6,779
(5,676)
1,103

장기대여금
1,790,833
(879,444)
911,389
1,789,405
(768,230)
1,021,175

소계
1,821,930
(884,628)
937,302
1,814,827
(773,970)
1,040,857

합계
6,188,242
(2,487,666)
3,700,576
5,882,955
(2,458,855)
3,424,100

8. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부가액
취득원가
평가충당금
장부가액

제품
472,058
(31,026)
441,032
486,596
(32,836)
453,760

상품
278,684
(25,891)
252,793
230,158
(24,520)
205,638

반제품
26,435
(55)
26,380
45,952
(25)
45,927

재공품
321,627
(18,167)
303,460
380,654
(32,949)
347,705

원재료
475,619
(30,870)
444,749
493,830
(48,908)
444,922

저장품
26,521
(125)
26,396
26,676
(180)
26,496

미착품
228,686
-
228,686
209,422
-
209,422

미완성주택
1,676
-
1,676
4,097
-
4,097

합계
1,831,306
(106,134)
1,725,172
1,877,385
(139,418)
1,737,967

한편, 연결실체가 당분기 및 전분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손
실은 각각

8,670
백
만원 및

3,739백만원입니다.

9. 파생금융상품

(1) 파생상품 평가내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 파생상품 평가내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
3,247,534
USD
2,955,542
(1,888)
(64,807)
2,620
(2,297)

KRW
330,647
EUR
248,445
4,057
2,410
1,446
(643)

KRW
222,737
JPY
20,411,651
14,027
(195)
43
(13,415)

KRW
130,307
기타 통화
1,857
(2,331)
531
(1,560)

USD
2,305,604
KRW
2,535,859
(8,510)
35,669
644
(1,740)

EUR
460,025
KRW
620,527
(14,779)
(9,195)
(2,349)
250

JPY
32,485,001
KRW
366,976
(36,574)
(1,972)
(4,959)
826

기타 통화
KRW
80,848
(3,339)
(789)
(1,779)
-

GBP 등
EUR 등
(20,169)
9,088
(298)
599

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
510

통화스왑
(18,466)
5,556
(10,582)
-

이자율스왑
19,322
258
8,561
-

주식가격스왑 (주4)
59,237
59,237
-
-

소계
(5,225)
32,929
(6,122)
(17,470)

법인세효과
-
-
1,534
-

연결조정
-
-
15,266
-

합계
(5,225)
32,929
10,678
(17,470)

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 당분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
10,678
백
만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정가액위험회피회계 적용에 따라 당분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산
17,149백만원 및 확정계약부채
34,619
백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
4,496,178
USD
4,038,348
139,471
251,590
9,217
(125,538)

KRW
269,569
EUR
203,772
2,540
1,211
922
(4)

KRW
230,928
JPY
21,202,140
17,823
12,646
689
(7,800)

KRW
85,227
기타 통화
4,320
6,257
552
(2,585)

USD
2,541,914
KRW
2,817,889
(105,287)
(142,031)
(25,901)
24,989

EUR
433,120
KRW
573,367
(9,452)
(4,076)
(1,377)
1,688

JPY
32,454,700
KRW
372,671
(49,690)
(13,816)
(14,413)
1,215

기타 통화
KRW
98,297
(6,043)
(916)
(6,110)
529

GBP 등
EUR 등
(23,875)
(20,345)
899
(709)

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
1,431

이자율스왑
(37,300)
(3,755)
(1,506)
-

소계
(67,493)
86,765
(37,028)
(106,784)

법인세효과
-
-
9,122
-

연결조정
-
-
17,678
-

합계
(67,493)
86,765
(10,228)
(106,784)

(주1)
현금흐름위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여 (-)10,228백만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)
공정가액위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 8,884백만원 및 확정계약부채 115,668백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(2) 연결실체는 마산하수관거BTL, 상주영천도로, 수원광명도로, 서울문산도로 등 SOC 사업 및 개발형 사업에 건설출자자의 일원으로 참여하였으며, 재무출자자를 모집하기 위해 재무출자자가 취득한 주식과 관련하여 풋옵션계약 189.9억원을 체결하였습니다. 연결실체는 이러한 옵션계약을 파생금융상품으로 분류하고 있으며, 옵션의 공정가치 변동분에 대해서 파생상품평가손실 및 파생상품평가부채로 인식된 금액은 없습니다.

10. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
금융자산
당기손익-
공정가치 측정
금융자산
기타금융자산
(주1)
장부금액
합계
공정가액

현금및현금성자산
1,642,857
-
-
-
1,642,857
1,642,857

장ㆍ단기금융상품
658,396
-
-
-
658,396
658,396

장ㆍ단기투자증권
22,098
195,696
214,150
-
431,944
431,944

파생상품평가자산
-
-
79,781
40,885
120,666
120,666

매출채권 및 기타채권
3,700,576
-
-
-
3,700,576
3,700,576

보증금
322,434
-
-
-
322,434
322,434

합계
6,346,361
195,696
293,931
40,885
6,876,873
6,876,873

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
매도가능
금융자산
만기보유
금융자산
위험회피목적
파생상품
합계
공정가액

현금및현금성자산
-
1,970,147
-
-
-
1,970,147
1,970,147

장ㆍ단기금융상품
-
268,800
-
-
-
268,800
268,800

장ㆍ단기투자증권
34,182
-
275,361
23,488
-
333,031
333,031

파생상품평가자산
14,537
-
-
-
114,469
129,006
129,006

매출채권 및 기타채권
-
3,424,100
-
-
-
3,424,100
3,424,100

보증금
-
363,203
-
-
-
363,203
363,203

합계
48,719
6,026,250
275,361
23,488
114,469
6,488,287
6,488,287

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부금액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
3,098,840
-
-
3,098,840
3,098,840

차입금 및 사채
11,321,285
-
-
11,321,285
11,321,285

파생상품평가부채
-
46,915
78,976
125,891
125,891

금융보증부채
-
-
9,847
9,847
9,847

기타
673,917
-
-
673,917
673,917

합계
15,094,042
46,915
88,823
15,229,780
15,229,780

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로
측정하는
금융부채
위험회피목적
파생상품
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
-
3,459,930
-
3,459,930
3,459,930

차입금 및 사채
-
11,090,231
-
11,090,231
11,090,231

파생상품평가부채
65,376
-
131,123
196,499
196,499

금융보증부채
-
13,755
-
13,755
13,755

기타
-
542,270
-
542,270
542,270

합계
65,376
15,106,186
131,123
15,302,685
15,302,685

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 연결실체는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
 (단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며,
대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

유동자산인 매출채권 및 기타채권과 같은 범주의 금융상품 장부가액은 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 연결실체의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
93,120
87,946
181,066

당기손익-공정가치 측정 금융자산
28,743
79,781
185,407
293,931

기타금융자산
-
40,885
-
40,885

합계
28,743
213,786
273,353
515,882

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
46,915
-
46,915

기타금융부채
-
78,976
-
78,976

합계
-
125,891
-
125,891

상기 표에는 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 한 지분증권은 포함하고 있지 않습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익인식금융자산
34,182
14,537
-
48,719

매도가능금융자산
248
351
136,859
137,458

위험회피목적 파생상품
-
114,469
-
114,469

합계
34,430
129,357
136,859
300,646

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익인식금융부채
-
65,376
-
65,376

위험회피목적 파생상품
-
131,123
-
131,123

합계
-
196,499
-
196,499

상기 표에는 장부금액이 공정가치와 중요한 차이가 없어 공정가치를 측정하지 아니한 금융자산과 금융부채에 대한 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익
(주2)

이자수익
(비용)
배당금
수익

평가손익

(주1)

손상차손
처분손익
금융보증
손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
19,290
-
-
(56,336)
(10,130)
-
-

기타포괄손익-공정가치
 측정 금융자산
9,773
5
-
-
-
-
(2,380)

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
-
1,937
1,906
(10)
598
-
-

합계
29,063
1,942
1,906
(56,346)
(9,532)
-
(2,380)

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(382,230)
-
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(6,632)
-

(
주
1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

(주2) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

이자수익
(비용)
배당금
수익
대손
상각비
손상차손
처분손익
금융보증
손익
매도가능금융자산
평가손익

금융자산 :

대여금및수취채권
22,694
-
(42,660)
-
(11,706)
-
-

당기손익인식금융자산
-
-
-
-
(687)
-
-

매도가능금융자산
13,614
2,456
-
(5,077)
45,211
-
(3,386)

만기보유금융자산
269
-
-
-
-
-
-

합계
36,577
2,456
(42,660)
(5,077)
32,818
-
(3,386)

금융부채 :

상각후원가로측정하는금융부채
(357,611)
-
-
-
(24,238)
(8,521)
-

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기와 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
83,992
2,527
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(53,329)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
2,266
3,099
30,906

합계
32,929
5,626
30,906

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
(26,111)
(8,347)
-

공정가액위험회피목적 파생상품
54,550
2,579
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(2,482)
2,063
2,916

합계
25,957
(3,705)
2,916

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 연결실체의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
63,348
(31,091)
32,257

파생상품평가부채
(111,458)
31,091
(80,367)

11. 관계기업 및 공동기업 투자

(1) 관계기업 및 공동기업 투자의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재지
지분율
(%)
취득가액
장부금액

당분기말
전기말
당분기말
전기말

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
한국
36.00
11,880
11,880
14,109
11,413

화성도시고속도로(주)(주1)
한국
27.29
9,578
9,578
4,855
9,700

포스파워(주)(주2,5)
한국
9.00
43,568
-
43,568
-

대정해상풍력발전(주)(주5)
한국
25.00
2,827
-
2,827
-

포테닛 주식회사(주7)
한국
27.80
5,333
-
5,028
-

Dalian Samyoung Doosan Metal 
 Product Co.,Ltd. (이하 'DSDMP')(주6)
중국
-
-
2,675
-
2,735

신분당선(주)(주3)
한국
29.03
13,681
13,681
-
-

경기철도(주)(주2,3)
한국
6.99
7,067
7,067
-
-

네오트랜스(주)
한국
42.86
43
43
23,022
20,987

새서울철도(주)(주2,3)
한국
13.76
8,794
8,794
7,265
7,528

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁(주3)
한국
35.70
28,072
24,799
28,074
24,801

인천연료전지(주)(주5)
한국
20.00
1,000
-
1,000
-

소계

131,843
78,517
129,748
77,164

공동기업
함안산업단지(주)(주3,4)
한국
80.00
3,600
3,600
-
-

Doosan PSI LLC
미국
50.00
1,108
1,108
1,389
1,091

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
 Sales Co., Ltd
중국
43.00
718
718
227
412

Tianjin Lovol Doosan Engine Co.,Ltd.(주5)
중국
50.00
12,727
-
8,469
-

소계

18,153
5,426
10,085
1,503

합계

149,996
83,943
139,833
78,667

(주1) 연결실체의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 국민은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(주2) 지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(주3) 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 31 참조).

(주4) 지분율이 50% 이상이나, 주주간 약정에 의한 조인트벤처로서 공동기업으로 분류하였습니다.

(주5) 당분기 중 지분취득에 따라 관계기업 및 공동기업으로 분류하였습니다.

(주6)
당분기 중 처분되었습니다.

(주7)
당분기 중
포테닛 주식회사의 지
분
27.80%를
5,3
33백만원에 취득하였습니다. 한편, 연결실체는 포테닛 주식회사 지분의 취득일로부터 2년 후 5년 이내에 지분의 34.60%를 추가로 취득할 수 있는 콜옵션을 보유하고 있습니다.

(2) 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 관계기업 및 공동기업 투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
(처분)
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
분기말

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
11,413
-
4,502
(1,806)
-
14,109

화성도시고속도로(주)
9,700
-
(2,894)
(1,941)
(10)
4,855

포스파워(주)
-
43,568
-
-
-
43,568

대정해상풍력발전(주)
-
2,827
-
-
-
2,827

포테닛 주식회사
-
5,333
(305)
-
-
5,028

DSDMP
2,735
(2,857)
-
122
-
-

신분당선(주)
-
-
-
-
-
-

경기철도(주)
-
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
20,987
-
2,035
-
-
23,022

새서울철도(주)
7,528
-
(263)
-
-
7,265

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
24,801
3,273
-
-
-
28,074

인천연료전지(주)

-
1,000
-
-
-
1,000

소계
77,164
53,144
3,075
(3,625)
(10)
129,748

공동기업
함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-

Doosan PSI LLC
1,091
-
251
-
47
1,389

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
 Sales Co., Ltd.
412
-
(186)
-
1
227

Tianjin Lovol Doosan Engine Co.,Ltd.
-
12,727
(3,691)
-
(567)
8,469

소계
1,503
12,727
(3,626)
-
(519)
10,085

합계
78,667
65,871
(551)
(3,625)
(529)
139,833

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
기초
취득
(처분)
지분법
손익
지분법
자본변동
기타
분기말

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
9,676
-
(237)
1,806
-
11,245

DSDMP
3,044
-
(34)
(96)
-
2,914

신분당선(주)
14,770
-
(10,342)
-
-
4,428

경기철도(주)
1,893
690
(2,580)
(3)
-
-

네오트랜스(주)
18,990
-
3,145
-
-
22,135

새서울철도(주)
7,837
-
(307)
-
-
7,530

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
23,149
-
1
-
-
23,150

소계
79,359
690
(10,354)
1,707
-
71,402

공동기업
함안산업단지(주)
-
-
-
-
-
-

Doosan PSI LLC
1,188
-
108
-
(59)
1,237

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
 Sales Co., Ltd.
134
363
(91)
-
13
419

소계
1,322
363
17
-
(46)
1,656

합계
80,681
1,053
(10,337)
1,707
(46)
73,058

(3) 관계기업 및 공동기업의 요약 재무정보

당분기의 관계기업 및 공동기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
자산총액
부채총액
매출액
분기순손익
총포괄손익

탐라해상풍력발전(주)
171,573
132,380

16,186

4,748

4,748

화성도시고속도로(주)
178,337
159,583

6,700

(5,745)

(5,745)

포스파워(주)
306,235
1,750

-

(3,188)

(3,188)

대정해상풍력발전(주)
6,607
1,037

-

(369)

(369)

포테닛 주식회사
9,338
11,084
364
(1,009)
(1,009)

신분당선(주)
875,417
978,429
64,068
(31,760)
(31,760)

경기철도(주)
674,146
725,867
31,191
(28,606)
(28,606)

네오트랜스(주)
70,557
16,841
67,481
4,748
4,748

새서울철도(주)
116,329
60,392
-
(1,912)
(1,912)

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
75,400
15
-
7
7

인천연료전지(주)
5,000
-
-
-
-

Doosan PSI LLC
7,888
4,960
10,842
498
498

Doosan Infracore Liaoning Machinery 
 Sales Co., Ltd.
3,478
2,257
12,260
(7)
(7)

Tianjin Lovol Doosan Engine Co.,Ltd.
22,871
118
-
(1,568)
(1,568)

12. 유형자산

당분기와 전분기 중 연결실체의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초
4,507,328
1,198,690
856,962
137,803
204,073
6,904,856

취득/자본적지출
4,919
16,911
22,895
25,058
88,465
158,248

대체
(8,172)
20,080
53,336
3,174
(49,750)
18,668

처분
(1,413)
(3,846)
(5,635)
(2,146)
(1,297)
(14,337)

감가상각
-
(53,137)
(131,257)
(38,021)
-
(222,415)

연결범위 변동
(259,351)
(131,094)
(51,376)
(1,564)
(685)
(444,070)

외환차이 등
(3,110)
7,528
2,803
1,102
1,037
9,360

분기말
4,240,201
1,055,132
747,728
125,406
241,843
6,410,310

취득원가
2,553,841
1,962,195
2,678,567
644,953
241,843
8,081,399

감가상각 및 손상차손누계액
(9,414)
(907,063)
(1,930,839)
(519,547)
-
(3,366,863)

재평가손익누계액
1,695,774
-
-
-
-
1,695,774

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초
3,919,320
1,218,013
855,602
140,793
254,227
6,387,955

취득/자본적지출
1,812
6,172
12,897
16,831
140,104
177,816

대체(주1)
227,595
47,451
55,261
10,739
(93,740)
247,306

처분
(23,678)
(19,302)
(5,475)
(1,980)
(12,121)
(62,556)

감가상각
-
(52,658)
(133,312)
(38,071)
-
(224,041)

손상차손
-
(49)
624
(1,335)
-
(760)

연결범위변동
-
-
10,796
2,197
-
12,993

외환차이 등
2,340
(3,421)
6,689
(526)
(977)
4,105

분기말
4,127,389
1,196,206
803,082
128,648
287,493
6,542,818

취득원가
2,687,408
2,151,205
2,815,786
699,470
287,493
8,641,362

감가상각 및 손상차손누계액
(12,979)
(954,999)
(2,012,704)
(570,822)
-
(3,551,504)

재평가손익누계액
1,452,960
-
-
-
-
1,452,960

(주1)

전분기 중 연결실체가 보유하던 매각예정비유동자산 및 재고자산이 토지로 대체된 금액이 포함되어 있습니다.

연결실체의 유형자산 중 토지, 건물 및 기계장치의 일부는 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 31 참조).

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은
2,544,427백만원 (전

기말: 2,701,139백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과 유의적인 차이가 없습니다.

13. 무형자산

(1) 무형자산

당분기와 전분기 중 연결실체의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초 장부금액
4,233,995
1,063,964
951,541
226,171
6,475,671

증가금액
-
1
210,580
16,198
226,779

내부개발
-
1
210,580
-
210,581

개별취득
-
-
-
16,198
16,198

감소금액
-
782
109,009
47,835
157,626

상각
-
782
109,009
46,081
155,872

처분
-
-
-
1,754
1,754

대체
-
400
(26,257)
13,815
(12,042)

연결범위변동
-
-
(1,953)
(4,255)
(6,208)

외환차이
60,866
30,363
(934)
1,306
91,601

손상차손
-
-
(9,660)
(6,684)
(16,344)

분기말 장부금액
4,294,861
1,093,946
1,014,308
198,716
6,601,831

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초 장부금액
4,360,361
1,159,461
918,209
208,323
6,646,354

증가금액
-
-
169,831
21,692
191,523

내부개발
-
-
169,831
-
169,831

개별취득
-
-
-
21,692
21,692

감소금액
-
11,553
100,897
42,807
155,257

상각
-
11,463
100,897
40,454
152,814

처분
-
90
-
2,353
2,443

대체
(5,367)
5,019
(16,495)
22,317
5,474

연결범위변동
25,029
-
-
1,387
26,416

외환차이
81,202
(12,965)
(961)
(688)
66,588

손상차손
-
-
(5,909)
(405)
(6,314)

분기말 장부금액
4,461,225
1,139,962
963,778
209,819
6,774,784

상기 무형자산 중 영업권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부가액은 5,435,339백만원(전기말: 5,347,318백만원)입니다.

(2) 비용으로 인식한 연구개발 관련 지출총액

당분기와 전분기 중 비용으로 지출한 연구개발 지출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

매출원가
18,239
34,606

판매비와관리비
135,195
126,808

합계
153,434
161,414

14. 사채 및 차입금 

(1) 차입금

1) 단기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

차입금종류
기업명(주1)
차입처 등
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주3)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)

한국산업은행 외

1.40~4.69
1,612,950
1,328,450

받을어음할인(주2)

-
-
8,593

두산인프라코어(주)
한국수출입은행 외
3.60~4.75
881,202
988,200

두산건설(주)
우리은행 외
1.43~7.60
71,539
48,500

받을어음할인(주2)
-
-
13,074

두산엔진(주)
한국산업은행 외
-
-
121,200

외화차입금
두산중공업(주)
우리은행 외
0.34~11.70
878,439
827,868

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
0.30~5.96
344,505
390,796

외화채권매각(주2)
-
16,822
30,291

두산건설(주)
Asia Commercial Bank 외
3.10~3.40
5,748
4,967

두산엔진(주)
한국수출입은행
-
-
3,208

합계
3,811,205
3,765,147

(주1)
지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2)
연결실체는 "금융자산의 제거" 요건을 충족하지 못하는 금융자산 매각의 경우 해당 자산을 연결재무상태표에 계속 계상하고 관련 수령금액은 단기차입금으로 계상하고 있습니다.

(주3)

연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다

(주석 31 참조)
.

2) 장기차입금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명(주1)
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
(주2)
전기말

원화차입금
두산중공업(주)
한국수출입은행 외
3.20~5.20
688,554
746,551

두산인프라코어(주)
한국산업은행 외
3.90~4.40
380,000
38,333

두산건설(주)
한국산업은행 외
8.00, CD+2.50
78,000
93,000

두산엔진(주)
한국산업은행
-
-
30,000

두산큐벡스(주)
듀라에이스제일차주식회사
6.50
26,800
29,800

디비씨(주)
한국증권금융
4.50~6.70
175,800
-

외화차입금
두산중공업(주)
Mashreq Bank 외
0.94~9.55
517,489
363,693

두산인프라코어(주)
한국수출입은행 외
2.30~8.00
1,548,910
1,581,367

소계
3,415,553
2,882,744

차감: 유동성대체
(614,221)
(810,490)

차감: 현재가치할인차금
(11,280)
(10,180)

차감 계
2,790,052
2,062,074

(주1) 지배기업의 해외종속기업 및 각 종속기업의 연결대상 종속기업을 포함하고 있습니다.

(주2) 연결실체는 상기 차입금과 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다(주석 31 참조).

(2) 사채

1) 사채내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

공모사채
2.38~5.87
1,073,120
1,422,724

사모사채
4.50~5.98
300,000
445,000

전환사채
-
-
6,265

신주인수권부사채
1.00~4.00
1,236,148
1,286,218

외화표시사채(주1)
2.13~4.92
690,004
640,590

소계
3,299,272
3,800,797

가산: 상환할증금
124,326
131,761

차감: 신주인수권조정
(197,311)
(234,115)

차감: 유동성대체
(700,088)
(1,057,349)

차감: 사채할인발행차금
(31,694)
(41,027)

차감 계
2,494,505
2,600,067

(주1) 상기 사채 중 지배기업이 발행한 외화공모사채와 관련하여 한국수출입은행으로부터 보증을 제공받고 있습니다(주석 30참조).

2) 전환사채

당분기 중 연결실체가 발행한 전환사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
상환액(주1)
행사/상각액
분기말

전환사채
6,265
(6,265)
-
-

상환할증금
679
(679)
-
-

사채할인발행차금
(42)
-
42
-

전환권조정
(132)
-
132
-

장부금액
6,770
(6,944)
174
-

전환권대가(기타자본잉여금)
277
-
-
277

(주1)

당분기 중 종속기업인 두산건설(주)가 2015년 발행한 85회 전환사채를 상환하였습니다.

3) 신주인수권부사채

당분기 중 연결실체가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
발행/상환액(주1)
행사/상각액
분기말

신주인수권부사채
1,286,218
(44,823)
(5,247)
1,236,148

상환할증금
131,082
(3,110)
(3,646)
124,326

사채할인발행차금
(22,656)
(1,032)
5,206
(18,482)

신주인수권조정
(233,982)
(2,466)
39,137
(197,311)

장부금액
1,160,662
(51,431)
35,450
1,144,681

신주인수권대가(기타자본잉여금)
103,903
1,298
(1,733)
103,468

(주1)
당분기 중 종속기업인 두산건설(주)는 2016년 발행한 92회 신주인수권부사채의 일부를 조기상환 및 94회 신주인수권부사채를 신규 발행하였습니다.

(3) 유동화채무

연결실체는 장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말 현재 연결실체의 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

1) 단기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
금액(주1)

두산건설(주)
BNK투자증권 외
7.30~7.50
496,000

차감 : 현재가치할인차금
(673)

차감 계
495,327

(주1) 연결실체는 상기 유동화채무와 관련하여 유형자산 등을 담보로 제공하고 있습니다
(주석 31 참조).

2) 장기유동화채무

(단위: 백만원)

기업명
구분
이자율(%)
금액

두산중공업(주)
한국산업은행 외
3.90~5.50
420,000

차감 : 유동성대체
(140,000)

차감 : 현재가치할인차금
(1,620)

차감 계
278,380

15. 순확정급여부채 

연결실체는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다. 이와 관련하여 사외적립자산과 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여부채와 관련하여 연결실체의 분기연결재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
2,304,413
2,283,407

사외적립자산의 공정가치(주1)
(1,602,946)
(1,604,848)

순확정급여부채
701,467
678,559

(주1) 국민연금
전환금

1,410
백만원(전기말: 1,445백만원)이 포함된 금액입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 연결실체의 분기연결손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

당기근무원가
22,726
67,675
20,450
61,551

순이자원가
4,758
13,743
7,060
21,428

합계
27,484
81,418
27,510
82,979

16. 자본금

당분기말 현재 지배기업이 발행할 주식의 총수는 400,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 117,146,803주(전기말: 106,463,093주) 및 상환전환우선주식 12,904,210주(전기말: 12,904,210주)이며, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 지배기업은 당분기 중 두산엔진(주)의 투자사업부문 합병 및 신주인수권 행사로 인하여, 각각 보통주식 10,677,895주와 5,815주를 발행하였으며, 당분기말 현재 지배기업의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 당분기에 취득한 자기주식 8,479주입니다.

17. 자본잉여금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 자본잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
528,180
379,759

재평가적립금
594,262
594,262

기타자본잉여금
556,807
729,479

합계
1,679,249
1,703,500

18. 기타자본항목

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자기주식
(85,775)
(85,640)

주식선택권
3,590
7,005

기타
33,397
33,806

합계
(48,788)
(44,829)

19. 기타포괄손익누계액

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매도가능금융자산평가손익
-
(8,002)

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산평가손익
(26,230)
-

파생상품평가손익
8,819
(11,965)

지분법자본변동
17
4,479

재평가잉여금
1,127,304
1,200,279

해외사업환산손익
(451,365)
(455,988)

합계
658,545
728,803

20. 이익잉여금

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 이익잉여금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금
136,368
134,668

임의적립금
636,561
691,561

미처분이익잉여금
(501,207)
(423,731)

합계
271,722
402,498

21. 비지배지분

당분기말 현재 종속기업인 DPS.S.A.가 발행한 신종자본증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD)

구 분
발행 조건의 내용

발행일
2015년 12월 03일

발행금액
USD 300,000,000

발행목적
일반 운영자금

발행방법
해외공모

상장여부
상장(싱가폴)

미상환잔액
USD 300,000,000

자본인정에 관한 사항
회계처리 근거
한국채택 국제회계기준 제1032호 금융상품: 표시. 문단 15에 근거 주식교환청구권계약상 현금결제가 가능하나 지배기업의 재량에 따라 현금 또는 보통주로 선택할 수 있으며, 신종자본증권 발행시 확정된 수량의 자기지분 상품으로 교환할 수 있는 거래이므로 지분상품으로 분류함

신용평가기관의 자본인정비율 등
해당사항 없음

미지급 누적이자
해당사항 없음

만기 및 조기상환 가능일
만기일 : 30년 Revolving
발행사는 발행 후 3년 시점인 2018년 12월 03일 1회 Call Option 행사 가능. 콜옵션을 행사하지 않을 경우, 투자자가 보유한 신종자본증권은 전액 지급보증기관인 한국수출입은행이 인수(Non-call Put right)

발행금리
- 금리: 액면기준 2.50%, 최초 3년 시점인 2018년 12월 03일부터 매 3년마다 Step-up 조항에 따라 3-year Treasury Rate + Initial Credit Spread(1.35%)+ Step up margin(1.30%)로 재산정
- 지급: 6개월 후급이며, 선택적 지급연기 가능

우선순위
기존 선순위 대출과 동순위

기타 중요한 발행조건 등
3년 후 투자자의 Non-call put right 행사로 보증기관인 한국수출입은행이 발행사의 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 한국수출입은행은 인수한 신종자본증권을 지배기업의 보통주로 교환청구할 수 있는 권리가 부여되며, 한국수출입은행의 주식교환청구권 요청시 지배기업의 재량에 따라 i) 신종자본증권 액면금액 USD 19.1을 지배기업의 보통주 1주와 교환청구하거나, ii) 발행가격(USD 300,000,000)으로 현금정산할 수 있음. 이와 관련하여 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고있는 두산인프라코어(주) 주식 75,509,366주를 담보로 제공함

22. 부문별 정보

(1) 영업부문의 구성

연결실체 영업부문 구성 및 영업부문별 주요 제품과 용역은 다음과 같습니다.

구분
주요 제품 및 용역

발전
NSSS, BOP, Turbine 등

Water
담수/수처리 설비

산업
하역설비, 방위산업 등

주단
주조, 단조, 금형공구강 등

건설
플랜트설비 설치공사, 도로공사 등

도소매업 등
원자재 구매대행, 장비임대업, 부동산개발업

두산인프라코어(주)
내연기관, 각종 건설기계, 운송장비 및 그 부분품 등

두산엔진(주)
선박용엔진, 내연엔진, 내연발전 및 원자력 비상발전기 등

두산건설(주)
아파트 건설 등

두산큐벡스(주)
골프장 운영

한편, 연결실체는 당분기 중 두산엔진(주)부문을 매각하였고, 매각 전 손익은 중단영업으로 분류하
였습니다.

(2) 부문별 손익의 내역

당분기와 전분기 중 연결실체의 보고부문별 손익의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액(주1)
순매출액
영업손익
분기순손익

발전
3,010,543
(188,639)
2,821,904
143,178
80,990

Water
396,800
(15,476)
381,324
18,731
12,823

산업
38,922
-
38,922
1,604
(7,183)

주단
216,506
(36,049)
180,457
(55,093)
(62,825)

건설
328,667
-
328,667
26,289
17,654

도소매업 등
4,029
(4,029)
-
(2,501)
(323)

두산인프라코어(주)
5,946,824
(742)
5,946,082
706,131
373,031

두산엔진(주)
200,186
-
200,186
(23,839)
(21,983)

두산건설(주)
1,067,538
(19,960)
1,047,578
40,068
(91,991)

두산큐벡스(주)
50,169
(18,720)
31,449
2,783
1,085

소계
11,260,184
(283,615)
10,976,569
857,351
301,278

중단영업조정
(199,427)
17,425
(182,002)
24,395
29,669

연결조정
(266,190)
266,190
-
(3,206)
(209,604)

연결 후 금액
10,794,567
-
10,794,567
878,540
121,343

(주1) 내부매출액은 두산엔진(주)부문의 중단영업 조정액을 포함하고 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액
순매출액
영업손익
분기순손익

발전
3,364,100
(131,514)
3,232,586
141,536
(35,412)

Water
289,096
(21,255)
267,841
5,284
(20,440)

산업
41,963
-
41,963
4,521
(6,976)

주단
281,135
(95,075)
186,060
(11,889)
(23,803)

건설
360,666
(3)
360,663
33,641
12,405

도소매업 등
5,256
(4,795)
461
(427)
942

두산인프라코어(주)
4,919,536
(591)
4,918,945
506,990
235,100

두산엔진(주)
639,477
-
639,477
17,016
6,620

두산건설(주)
1,126,095
(20,482)
1,105,613
42,685
(106,195)

두산큐벡스(주)
22,037
(6,485)
15,552
223
(253)

소계
11,049,361
(280,200)
10,769,161
739,580
61,988

중단영업조정
(638,177)
73,858
(564,319)
(16,151)
1,353

연결조정
(206,342)
206,342
-
3,064
(62,003)

연결 후 금액
10,204,842
-
10,204,842
726,493
1,338

(3) 부문별 자산ㆍ부채의 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 보고부문별 자산과 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자산
부채
자산
부채

발전
8,516,185
7,006,960
8,110,295
6,802,000

Water
982,452
835,472
665,786
592,499

산업
118,437
87,977
117,904
79,736

주단
1,043,984
406,702
1,044,565
455,774

건설
1,352,714
1,164,881
1,267,649
1,128,318

도소매업 등
529,255
218,902
462,202
43,471

두산인프라코어(주)
11,032,730
7,471,566
10,276,090
7,102,929

두산엔진(주)
-
-
1,231,347
688,177

두산건설(주)
2,691,321
1,862,899
2,845,644
1,880,195

두산큐벡스(주)
216,542
102,723
215,456
102,572

소계
26,483,620
19,158,082
26,236,938
18,875,671

연결조정
(1,047,785)
(588,885)
(1,274,620)
(479,301)

연결 후 금액
25,435,835
18,569,197
24,962,318
18,396,370

(4) 지역별 정보

전분기 중 연결실체의 지역별 매출액은 다음과 같습니다(당분기 중 연결실체의 지역별 매출액은 주석 23 참조).

(단위: 백만원)

구분
총매출액
내부매출액
순매출액

국내
4,364,302
(101,738)
4,262,564

미주
2,188,552
(13,952)
2,174,600

아시아
1,902,835
(133,033)
1,769,802

중동
967,074
(2,613)
964,461

유럽
1,547,717
(28,863)
1,518,854

기타
78,881
(1)
78,880

소계
11,049,361
(280,200)
10,769,161

중단사업조정
(638,177)
73,858
(564,319)

연결조정
(206,342)
206,342
-

연결 후 금액
10,204,842
-
10,204,842

23. 수익

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
당분기

3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
1,880,158
6,068,588

- 공사 매출
1,426,269
4,539,373

- 기타 매출
66,411
141,683

소계
3,372,838
10,749,644

2. 고객과의 계약 외 수익

- 임대매출 등
14,665
44,923

합계
3,387,503
10,794,567

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
전분기

3개월
누적

제품의 판매로 인한 매출
1,619,847
5,081,427

공사매출
1,626,433
4,979,337

기타매출
54,989
144,078

합계
3,301,269
10,204,842

(2) 당분기 중 연결실체의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익과 보고부문별로 공시된 수익정보와의 조정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
발전
Water
산업
주단
건설

두산

인프라코어

두산엔진
두산건설

두산

큐벡스

소계
중단영업-두산엔진
합계

주요 지리적 시장

국내
908,432
13,585
38,709
106,611
321,217
1,435,946
152,853
1,019,141
31,449
4,027,943
(134,669)
3,893,274

미주
70,196
3,554
-
1,621
-
2,398,821
158
-
-
2,474,350
(158)
2,474,192

아시아
744,170
77
222
24,866
528
1,121,810
39,573
-
-
1,931,246
(39,573)
1,891,673

중동
540,552
307,747
(9)
2,490
6,922
-
-
-
-
857,702
-
857,702

유럽
546,436
56,361
-
44,869
-
982,675
1,279
-
-
1,631,620
(1,279)
1,630,341

기타
12,118
-
-
-
-
6,830
6,323
28,437
-
53,708
(6,323)
47,385

합계
2,821,904
381,324
38,922
180,457
328,667
5,946,082
200,186
1,047,578
31,449
10,976,569
(182,002)
10,794,567

수익인식시기

한 시점에 이행
-
-
-
178,999
-
5,852,505
200,186
20,362
31,449
6,283,501
(182,002)
6,101,499

기간에 걸쳐 이행
2,821,904
381,324
38,922
1,458
328,667
93,577
-
1,027,216
-
4,693,068
-
4,693,068

합계
2,821,904
381,324
38,922
180,457
328,667
5,946,082
200,186
1,047,578
31,449
10,976,569
(182,002)
10,794,567

(3) 계약잔액

당분기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
3,786,282

계약자산
2,356,117

계약부채
(1,334,844)

계약자산은 연결실체가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다. 

(4) 누적공사손익 및 관련 자산ㆍ부채의 내역

전기 중 연결실체의 누적공사손익과 전기말 현재 공사관련 자산 및 부채내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
누적공사수익
누적공사원가
누적공사이익
공사대금미수금
초과청구공사

청구분
미청구분

발전
31,742,227
26,556,975
5,185,252
185,413
1,163,919
289,884

Water
4,267,416
3,764,518
502,898
26,317
153,794
2,173

산업
409,147
337,401
71,746
14,089
17,960
23,193

주단
9,863
4,955
4,908
-
4,774
-

플랜트건설
1,148,237
1,133,565
14,672
2,357
48,713
2,712

일반건설
2,451,011
2,184,754
266,257
231,711
101,328
81,045

소계
40,027,901
33,982,168
6,045,733
459,887
1,490,488
399,007

종속기업:

두산건설(주)
7,898,068
6,996,906
901,162
1,074,018
245,072
217,780

두산엔진(주)
263,996
227,479
36,517
144
1,451
11,492

DPS S.A. 등 해외종속기업
10,816,659
8,532,646
2,284,013
259,244
316,320
204,975

소계
18,978,723
15,757,031
3,221,692
1,333,406
562,843
434,247

합계
59,006,624
49,739,199
9,267,425
1,793,293
2,053,331
833,254

중단된 영업부문 귀속금액
(305,168)
(266,352)
(38,816)
-
-
-

차감 계
58,701,456
49,472,847
9,228,609
1,793,293
2,053,331
833,254

(5)

당분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
주요 계약명
기초
증감
매출계상액
분기말

발전
Fadhili CHP 외
9,934,875
1,092,734
1,991,706
9,035,903

Water
Shoaiba RO Ph.4 외
1,042,441
156,792
320,066
879,167

산업
ATX 감속기어 외
83,917
18,884
38,922
63,879

주단
Allseas Horseshoes 외
-
7,369
1,458
5,911

플랜트건설
신고리원자력 5,6 주설비공사 외
419,610
67,660
108,521
378,749

일반건설
양산 두산위브 신축공사 외
1,689,389
118,311
220,146
1,587,554

소계
13,170,232
1,461,750
2,680,819
11,951,163

종속기업:

두산건설(주)
김해센텀위브 외
7,163,279
1,281,957
1,047,524
7,397,712

두산인프라코어(주)
연장보증 외
58,881
111,612
93,577
76,916

두산엔진(주)
신고리 #3,4 비상발전기 및 대체교 류전원 디젤발전기 외 10건
20,686
(2,428)
18,258
-

DPS S.A. 등 해외종속기업

Jawaharpur 외

3,860,205
1,233,233
877,597
4,215,841

소계
11,103,051
2,624,374
2,036,956
11,690,469

합계
24,273,283
4,086,124
4,717,775
23,641,632

내부거래
(441,134)
(15,645)
(23,226)
(433,553)

중단된 영업부문 귀속금액
(37,022)
2,349
(18,606)
(16,067)

차감 계
23,795,127
4,072,828
4,675,943
23,192,012

(6) 전분기 중 공사 및 기타 매출계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

발전

Fadhili CHP 외

11,154,133
683,272
2,286,315
9,551,090

Water
Doha RO Stage-I 외
928,418
493,276
214,139
1,207,555

산업

LPX #2 CPP 외

66,493
65,412
41,952
89,953

주단
Jurong
2,163
(572)
1,591
-

플랜트건설
신고리 5, 6호기 주설비공사 외
501,008
23,448
100,279
424,177

일반건설

마곡 더랜드파크오피스 신축공사 외

948,661
651,668
260,288
1,340,041

소계
13,600,876
1,916,504
2,904,564
12,612,816

종속기업:

두산건설(주)
울산대현APT 외
6,523,604
1,568,648
1,107,779
6,984,473

두산엔진(주)
신고리 #3,4 비상발전기 및 대체교 류전원 디젤발전기 외 10건
49,931
(6,595)
19,866
23,470

DPS S.A. 등 해외종속기업
Raipur 외
3,226,092
1,766,827
941,582
4,051,337

소계
9,799,627
3,328,880
2,069,227
11,059,280

합계
23,400,503
5,245,384
4,973,791
23,672,096

내부거래
(302,214)
(173,280)
(22,651)
(452,843)

중단된 영업부문 귀속 금액
(66,531)
6,149
(20,479)
(39,903)

차감 계
23,031,758
5,078,253
4,930,661
23,179,350

(7) 건설형공사계약 관련 추정의 변경으로 인한 효과

당분기말 현재 진행중인 계약의 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와 미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기손익에
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향

미청구공사

(초과청구공사) 변동

공사손실충당부채

발전
227,637
78,897
105,342
43,398
105,342
12,499

Water
25,747
14,226
160
11,361
160
305

산업
73
(924)
1,132
(135)
1,132
257

플랜트건설
43,977
39,352
3,151
1,474
3,151
986

일반건설
10,103
6,023
1,842
2,238
1,842
1,588

두산건설(주)
34,114
(2,872)
(31,426)
68,412
(31,426)
818

합계
341,651
134,702
80,201
126,748
80,201
16,453

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다.

(8) 당분기 중 원가기준 투입법을 적용하여 기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령이나 계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다.

(단위: 백만원)

구분
계약일
계약상
완성기한
/납품기한
진행률
(%)
미청구공사
매출채권(공사미수금)

총액
손상차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1, 2호기 NSSS
2010-06-30
2019-08-30
98
-
-
-
-

Nghi Son II
2014-12-24
2022-07-10
3
-
-
9,375
-

신고리 5, 6호기 NSSS
2014-08-28
2023-03-31
58
19,473
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
2014-02-26
2018-06-26
97
111,003
-
18,450
-

UAE BNPP 3, 4호기 NSSS
2010-06-30
2020-12-31
95
31,398
-
-
-

신한울 1, 2호기 NSSS
2009-07-31
2020-09-03
98
21,449
-
-
-

신고리 3, 4호기 NSSS(주1)
2006-08-28
2018-09-30
99
14,807
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2019-04-30
96
42,676
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
2009-09-16
2014-10-15
99
26,373
-
28,153
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2019-11-30
79
70,975
-
43,170
-

Song Hau1
2015-04-10
2019-10-02
72
23,499
-
-
-

Jawaharpur
2016-12-22
2021-10-21
10
-
-
11,153
-

Obra C
2016-12-22
2021-10-21
10
-
-
17,146
-

Kudgi STPP #1~3
2012-02-17
2018-12-31
100
-
-
15,569
-

(주1)

계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

24. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 연결실체의 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(95,584)
12,794
(28,204)
(2,909)

원재료 및 상품 매입액
1,112,304
4,699,562
1,665,254
4,879,996

인건비
243,343
1,233,325
489,674
1,474,172

감가상각비 및 무형자산상각비
123,580
371,281
121,289
364,663

기타비용
1,792,191
3,599,066
859,691
2,762,428

합계
3,175,834
9,916,028
3,107,704
9,478,350

25. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 연결실체의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
111,576
346,591
137,806
352,615

퇴직급여
7,460
24,756
8,305
26,155

복리후생비
22,057
68,857
27,319
80,511

여비교통비
10,473
32,692
11,138
34,283

교육훈련비
3,580
9,951
4,778
13,593

조세공과
6,112
17,121
8,107
18,928

지급수수료
34,955
144,015
53,133
160,982

판매수수료
16,137
62,714
14,151
54,688

임차료
14,428
42,223
13,921
42,683

대손상각비(환입)
131
2,056
(6,140)
(7,959)

운반보관비
2,546
7,873
2,617
8,504

감가상각비
5,886
18,018
3,903
15,918

무형자산상각비
15,747
48,903
16,861
51,934

경상개발비(연구비)
47,468
135,195
45,848
126,808

해외시장개척비
4,643
12,517
5,892
16,864

광고선전비
20,640
56,606
17,995
53,389

하자보수비
1,663
11,858
6,850
33,400

기타
45,195
80,316
22,248
67,121

합계
370,697
1,122,262
394,732
1,150,417

26. 금융손익

(1) 금융수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
11,187
29,063
16,653
36,577

배당금수익
9
1,942
1,740
2,456

외환차익
41,573
80,625
56,198
157,134

외화환산이익
(17,179)
66,691
13,099
264,430

파생상품거래이익
11,583
100,545
27,502
73,957

파생상품평가이익
76,075
130,837
(34,318)
119,829

확정계약평가이익
(51,938)
68,608
5,665
55,765

기타
55
692
37
99

합계
71,365
479,003
86,576
710,247

(2) 금융비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
127,947
382,230
125,834
357,611

외환차손
55,956
104,749
50,191
172,046

외화환산손실
(21,448)
113,914
30,255
180,096

파생상품거래손실
13,802
94,919
35,174
77,662

파생상품평가손실
(31,241)
97,907
22,688
93,872

확정계약평가손실
(7,981)
15,093
(56,573)
132,042

지급보증료
22,282
45,836
9,928
41,171

사채상환손실
1,672
6,957
108
23,444

기타
194
622
126
1,886

합계
161,183
862,227
217,731
1,079,830

27. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수수료수익
2,334
4,900
2,494
5,421

유형자산처분이익
(15)
1,246
2,631
3,663

무형자산처분이익
14
120
24
24

매각예정비유동자산처분이익
-
-
168
168

장기금융자산처분이익
-
-
45,151
45,408

잡이익 등
7,853
37,811
14,831
29,987

합계
10,186
44,077
65,299
84,671

(2) 기타영업외비용

당분기와 전분기 중 연결실체의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

매출채권처분손실
3,850
10,130
3,840
11,706

유형자산처분손실
541
6,570
4,810
6,352

기타의대손상각비
9,582
54,477
26,808
61,590

유형자산손상차손(환입)
-
-
(215)
733

무형자산손상차손
2,656
16,344
2,077
6,314

매각예정비유동자산손상차손(환입)
-
-
(12,077)
-

투자부동산손상차손
-
-
-
3,982

기부금
531
9,344
1,781
13,544

장기금융자산손상차손
-
10
5,005
5,077

종속회사투자주식처분손실
-
-
12,041
12,041

잡손실 등
12,708
49,110
14,819
66,826

합계
29,868
145,985
58,889
188,165

28. 법인세비용 

법인세비용은 연간 회계연도에 대하여 예상되는 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

29. 주당이익

(1) 기본주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 지배기업 소유주지분에 대한 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배기업 소유주지분 분기순이익(손실)
(13,965,049,581)
(109,436,427,805)
(58,271,960,313)
(144,086,392,718)

차감 : 우선주배당금
4,374,527,190
13,123,581,570
3,007,487,443
9,022,462,330

지배기업 소유주지분 보통주 분기순이익(손실)
(18,339,576,771)
(122,560,009,375)
(61,279,447,756)
(153,108,855,048)

계속영업이익(손실)
(11,418,977,115)
(57,897,489,506)
(40,535,058,176)
(124,493,728,029)

중단영업이익(손실)
(6,920,599,656)
(64,662,519,869)
(20,744,389,580)
(28,615,127,019)

가중평균유통보통주식수
117,137,931주
111,077,598주
106,461,413주
106,432,665주

기본주당이익(손실)
(157)
(1,103)
(576)
(1,439)

계속영업기본주당이익(손실)
(97)
(521)
(381)
(1,170)

중단영업기본주당이익(손실)
(60)
(582)
(195)
(269)

가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
117,137,776
106,463,093
106,461,345
106,158,256

합병으로 인한 신주발행
-
4,615,354
-
-

자기주식 취득
-
(3,665)
-
-

상환전환우선주의 전환
-
-
-
273,015

신주인수권 행사
155
2,816
68
1,394

가중평균유통보통주식수
117,137,931
111,077,598
106,461,413
106,432,665

(2) 희석주당이익(손실)

당분기와 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익은 기본주당이익과 동일합니다. 한편, 반희석효과로 인하여 당분기와 전분기의 희석주당이익 계산시 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2008.03.21)
-
7,600

주식선택권(2009.03.27)
3,500
6,300

주식선택권(2010.03.26)
6,500
15,800

주식선택권(2011.03.25)
16,500
35,100

주식선택권(2012.03.30)
47,500
85,000

주식선택권(2013.03.29)
88,000
153,600

주식선택권(2014.03.28)
134,700
236,200

상환전환우선주
12,904,210
12,904,210

신주인수권부사채
26,576,029
26,165,845

합계
39,776,939
39,609,655

30. 우발채무와 약정사항

(1) 견질어음 

당분기말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백
지어음 5매, 백지수표 32매, 일반수표 1매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 금융관련 약정사항

당분기말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는 8,450,515백만원이며, 이 중 7,252,009백만원을 사용하여 잔액은 1,198,506백만원을 유지하고 있습니다.

(3) 계류중인 소송사건 등

1) 당분기말 현재 연결실체는 총 12,923억원 상당액의 손해배상 청구소송 및 1,411억원 상당액의 조세불복 절차를 진행 중이고 한국중부발전과 신보령 1,2호기 주기기상업운전 지체상금 관련 중재절차가 진행중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 한편, 전기 이전에 현대건설(주)에서 연결실체의 HRSG 제작 및 납품 계약의 하자보수와 관련하여 국제상업회의소(ICC)에 중재 신청을 하였습니다. 당분기말 현재 중재절차가 진행중이며, 향후 결과 및 연결실체의 연결재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다.

2) 2011년에 외부투자자는 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore China Co., Ltd.의 지분 20%를 3,800억원에 투자했으며, 두산인프라코어(주)와의 주주간 계약에 따라 상대방이 보유하고 있는 주식을 제3자에게 공동으로 매각할 것을 요청할 수 있는 권리를 각각 보유하고 있습니다. 외부투자자의 공동매각 요청 시 두산인프라코어(주)는 두산인프라코어(주) 보유 지분을 공동 매각하는 것이 원칙이지 만, 외부투자자가 매각하려는 가격 등으로 외부투자자의 지분을 매입할 수 있는 권리도 함께 보유하고 있습니다. 

2014년 중 외부투자자는 매각절차 진행을 위한 전 단계로 매도자 실사자료를 요구했으나, 두산인프라코어(주)는 매수희망자도 확인되지 않은 상황이므로 영업비밀이 포함된 실사자료까지 제공할 수 없었습니다. 이에 외부투자자는 서울중앙지방법원에 실사자료 제공 가처분신청을 하였으며, 서울중앙지방법원(2015년 3월 2일)은 두산인프라코어(주)가 외부투자자에게 실사자료를 제공할 의무가 없다는 이유로 외부투자자의 가처분 신청을 기각하였습니다. 외부투자자는 2015년 11월 주식 매매대금(외부투자자 주장 매매대금: 7,093억원, 소송가액 100억원) 지급을 구하는 소송을 제기하였으며, 서울중앙지방법원(2017년 1월 12일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행 등을 인정하지 않아 외부투자자의 청구를 기각하였고, 서울고등법원(2018년 2월 21일)은 두산인프라코어(주)의 매각절차 협조의무 불이행을 인정하여 외부투자자가 주장하는 매매대금 7,093억원 중 일부 청구한 100억원을 지급할 것을 판결하였습니다. 

두산인프라코어(주)는 2심 판결에 불복하여 2018년 2월 26일 대법원에 상고하였으며, 서울고등법원(2018년 2월 28일)은 두산인프라코어(주)의 강제집행정지 신청에 대해서 이유 있으므로 2심 판결에 의한 강제집행을 정지시켰습니다. 향후 대법원에서 외부투자자가 주장하는 소송가액을 지급하고 대상주식을 취득하라는 판결이 내려진다고 하더라도 동 취득거래와 관련하여 장래 발생할 수 있는 손익을 현재로서는 신뢰성 있게 측정할 수 없습니다.

한편, 외부투자자는 2018년 3월 잔여 주식매매대금(소송가액 7,051억원)에 대해 추가 소송을 제기하였으며, 당분기말 현재 1심 계류중에 있습니다. 

현재 진행중인 소송건과 관련된 보전 절차에서 서울중앙지방법원이 2018년 7월 발부한 화해권고결정에 따라 두산인프라코어(주)는 외부투자자에게 두산밥캣 주식회사의 보통주식 8,288,196주에 대한 질권을 설정하고, 100억원을 가지급금으로 지급하였습니다. 향후 두산인프라코어(주)가 대법원에서 승소할 경우 외부투자자는 동 질권설정 해지 및 가지급금을 두산인프라코어(주)에 반환해야 합니다.

(4) 기술도입계약

당분기말 현재 연결실체는 Mitsubishi Hitachi Power Systems, Ltd. 등과 14건의 기술도입계약을 체결하고 있습니다. 이에 따라 당분기 중 지급한 기술
도입료는
3,185
백만원(전분기: 4,872백만원)입니다.

(5) 제거되지 않은 양도 금융자산 관련 금융부채

당분기말 현재 연결실체가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과보상의 대부분이 이전되지 않아 계속 인식하고 있는 자산 관련 금융부채
는

16,822
백만원입니다. 

(6) 공사계약이행 관련 연대채무

당분기말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 355,869백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(7) 타인으로부터 제공받은 지급보증

당분기말 현재 연결실체는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으로부터
14,367,330백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(8) 타인에게 제공한 지급보증

당분기말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등
에
1,563,394
백만원의
지급보증을 제공하고 있습니다.

(9) 운용리스

당분기말 현재 연결실체의 취소불능 운용리스계약과 관련된 미래 최소리스료의 합계는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

1년 미만
40,537

1년 이상 ~ 5년 미만
118,527

5년 이상
69,244

합계
228,308

(10) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

당분기말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

대전천변
KEB하나은행
2004.05.06~2024.05.06
4,500
4,500
연대보증

소계
7,885
7,885

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
현대증권 외
2018.04.18~2019.04.18
210,000
200,000
채무인수

두산건설(주)
천안청당
HMC증권
2018.08.28~2018.11.28
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.09.07~2018.12.07
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.09.14~2018.12.14
70,000
70,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.09.28~2018.11.30
90,000
90,000
연대보증

용인삼가
HMC증권
2018.09.28~2018.12.28
110,000
110,000
연대보증

소계
520,000
510,000

합계
527,885
517,885

(11) 연결구조화기업 관련 약정

당분기말 현재 연결실체가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
파인트리시티제일차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
60,000
60,000

디엠베스트제삼차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
96,000
96,000

디엠베스트제사차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
120,000
120,000

지엠에스제일차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
10,000
10,000

두산이엔씨제삼차주식회사(주5)
대출 원리금 등 자금보충의무
78,000
78,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
60,000
60,000

그레이트지엠제육차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
150,000
150,000

두산중공업(주)
케이디피피제삼차주식회사(주8)
대출 원리금 등 자금보충의무
40,000
40,000

유베스트제사차주식회사(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
160,000
160,000

케이디피피제사차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
203,000
203,000

에프더블에스제팔차주식회사(주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
97,000
97,000

두산인프라코어(주)
케이에스디제일차 주식회사(주11)
대출 원리금 등 자금보충의무
150,000
150,000

(주1)
파인트리시티제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 60,000백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결실체의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주2)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 하남선2공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 96,000백만원입니다.

(주3)
디엠베스트제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 서울문산도로 외 10개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 120,000백만원입니다.

(주4)
지엠에스제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 김해센텀위브 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주5)
두산이엔씨제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 선순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 78,000백만원입니다. 두산이엔씨제삼차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 60,000백만원입니다.

(주7)
그레이트지엠제육차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고양향동4공구 외 5개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주8)
케이디피피제삼차주식회사는 지배기업이 보유하는 종속기업의 보통주 및 전환상환우선주식을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 40,000백만원입니다.

(주9)
유베스트제사차주식회사는 지배기업 및 종속기업인 두산인프라코어(주)의 신규발행 채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 160,000백만원입니다.

(주10)
케이디피피제사차주식회사와 에프더블에스제팔차주식회사는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 203,000백만원 및 97,000백만원입니다.

(주11)

케이에스디제일차 주식회사는 지배기업의 종속기업인 두산인프라코어㈜의 대출채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 2018년 10월 8일부로 차입금 전액 상환 및 약정 해지 되었습니다.

(12) 기타 약정사항

1) 종속기업인 두산인프라코어(주)는
2016년 중 28회 해외사채 USD 300,000천, 2017년 중 32회 해외사채 USD 300,000천을 발행하였는 바, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 보유한 두산밥캣주식회사의 주식 11,178,538주 및 10,882,765주가 각각 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 한국산업은행 외 8개사로부터 차입한 차입금 350,000백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 16,341,780주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 국내신용평가기관 3개사 (나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 100,000백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 3,980,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 추가담보제공(주식 또는 예금) 혹은 일부대출금 조기상환을 하여야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가
BNP Paribas로부터 차입한 차입금 64,402백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 2,954,971주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서
약정 담보한도액비율 미충족 시 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 KB증권으로부터 차입한 차입금 10,000백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 1,850,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정담보한도액비율 미충족 시 추가담보(주식 또는 예금)가 제공되어야 합니다.

2) 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다 (주석30-(8) 참조). 당분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결실체의 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다. 

3) 지배기업은 당분기말 현재 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차 및 경주용강동 두산위브 프로젝트와 관련하여 책임 준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도 : 606,100백만원)을 체결하고 있습니다.

4) 종속기업인 두산건설(주)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약 시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍(주)에게 지급함을 약정하였습니다. 당분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 연결실체의 연결재무제표에 미칠 영향은 충당부채로 계상하고 있습니다.

5) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 대동공업㈜와 Compact Tractor 제품개발을 위한 지식재산 지분이전 및 개발용역 계약을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 3,821천입니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 Nautilus Venture Partners Fund II, L.P.와 투자약정을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 10,000천입니다.

31. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 당분기말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업(주)
유형자산
1,256,727
1,274,710
한국산업은행 외

종속기업투자주식
133,335
90,000

SC제일은행
외

출자지분
7,932
3,950
건설공제조합 외

소계
1,397,994
1,368,660

두산인프라코어(주)
유형자산(주1)
628,485
260,695
한국산업은행 외

재고자산(주1)
195,000
78,800
수출입은행

소계
823,485
339,495

두산건설(주)
단기금융상품
1,000
1,000
기업은행

현금및현금성자산
1,346
1,224
KEB하나은행

유형자산
196,575
138,000
한국산업은행 외

종속기업투자주식
234,055
36,000
우리은행

출자지분
34,692
27,039
건설공제조합

소계
467,668
203,263

두산큐벡스(주)
유형자산
42,900
26,800
생보부동산신탁

합계
2,732,047
1,938,218

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

2) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 한국수출입은행으로부터 차입한 차입금 USD 132,000천에 대하여 지배기업의 종속기업인 Doosan Infracore North America LLC및 Doosan Infracore Norway AS.의 지분 전체를 담보로 제공하고 있습니다.

3) 종속기업인 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Holdings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대
해
Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o. 및Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, 당분기말 현재 관련 차입금 잔액은
USD 974,825천입니다.

4) 지배기업 및 종속기업인 두산건설(주)는 종속기업인 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한 375,000백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며, 연결실체가 보유 중인 디비씨(주)의 주식 1,636,640주(담보금액 81,832백만원)와 건설공사보험금 청구권(담보금액 252,300백만원)을 담보로 제공하였습니다.
또한, 당분기말 현재 지배기업은 ESS(Energy Storage System) 사업을 위해 설립한 100% 자회사인 퓨처에너지인프라(주)가 체결한 10,700백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 퓨처에너지인프라(주) 주식 112,000주(담보금액 560백만원)을 담보로 제공하고 있습니다.

(2) 타인을 위한 담보제공자산

당분기말 현재 연결실체가 타인을 위하여 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권 등
28,527
국민은행 외
인천김포고속도로(주) 등

두산건설(주)
장기투자증권
124,877
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업 및 공동기업 투자
35,340
한국산업은행 외
신분당선(주) 외

소계
188,744

합계
188,744

또한, 당분기말 현재 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 중 일부는
특수관계자인 두산메카텍(주)의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행 등에 110,000백만원이 제공되어 있습니다.

32. 특수관계자

(1) 특수관계자의 현황

당분기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말 현재 연결실체의 지배기업은 (주)두산(당분기말 현재 지분율: 33.79%)입니다.

2) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업
(주1)

탐라해상풍력발전(주), 경기철도(주), 신분당선(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주), 함안산업단지(주),
화성도시고속도로(주),

포테닛 주식회사 (주5)
, Doosan PSI LLC, 

Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Lt
d.
,
KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁,

Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd.,
포스파워(주) (주2),
대정해상풍력발전(주) (주5),
인천연료전지(주) (주2)
등

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업
(주3)

(주)오리콤,
(주)한컴
,
(주)두산베어스, 두산로보틱스(주), 두산제이부동산유동화전문유한회사,
디엘아이(주), 두산메카텍(주), (주)네오플럭스, 
Doosan Mobility Innovation Inc.(주4), Doosan Hongkong Ltd.,
Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd., 
Doosan Electro-Materials(Shen Zhen) Limited, 
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials America, LLC, Doosan Electro-Materials Luxembourg Sarl,
Circuit Foil Luxembourg, Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong), 
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang), Circuit Foil Trading Inc., 
Doosan Information and Communications America, LLC,
Doosan Information and Communications China Co., Ltd.,
Doosan Information and Communications Europe Ltd.,
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd., 
Doosan Industrial Vehicle America Corp., Doosan Industrial Vehicle Yantai Co., Ltd.,
Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., Ltd., Doosan Logistics Europe GmbH, 
Rushlift Holdings Ltd., Rushlift Ltd., Doosan Materials Handling UK Ltd., 
Doosan Fuel Cell America, Inc., Doosan Energy Solution America, Inc., 

Genesis Forklift Trucks Limited(주2), Doosan Material Handling Solutions LLC.(주2), 
Doosan Corporation Europe Kft.(주2), Doosan Energy Solution Kft.(주2) 등

지배기업의 관계기업
및 공동기업

프레스토라이트아시아, Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited,
케이디디아이코리아(주),
Geaenzymes(주2), 대산그린에너지(주2) 등

기타

동대문 미래창조재단, 두산신용협동조합, (재)연강재단, 중앙대학교, 
Xuzhou Xugong Doosan Engine Co., Ltd.
등

(주1) Dalian Samyoung Doosan Metal Product Co.,Ltd.은 당분기 중 두산엔진 사업부문 매각에 따라 특수관계자에서 제외하였습니다.

(주2) 당분기 중 신규설립 하였습니다.

(주3) 두타몰(주)은 당분기 중 (주)두산에 흡수합병 되었습니다.

(주4) (주)디에이이에서 Doosan Mobility Innovation Inc.로 법인명이 변경 되었습니다.

(주5) 당분기 중 지분인수 하였습니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및 지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용

지배기업
(주)두산
55,808
70
5,436
101,585
2,333
67,061

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
14,321
-
-
-
-
-

새서울철도(주)
17,943
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,197
-
-
-
-
-

Tianjin Lovol Doosan 
 Engine Co., Lt
d.

-
-
6,147
-
-
-

기타
975
-
-
437
-
50

소계
37,436
-
6,147
437
-
50

기타특수
관계자
두타몰(주)
2,597
-
-
46
-
3,336

(주)오리콤
1,559
-
12
165
-
12,456

(주)두산베어스
760
-
-
9
-
9,531

Doosan Information and 
 Communications America, LLC
-
-
4
-
-
30,512

Doosan Information and 
 Communications China Co., Ltd.
-
-
-
-
-
4,315

디엘아이(주)
1,590
-
20
96
-
10,565

중앙대학교
-
-
-
125
-
4,203

기타
3,425
-
286
278
-
671

소계
9,931
-
322
719
-
75,589

합계
103,175
70
11,905
102,741
2,333
142,700

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용

지배기업
(주)두산
52,990
-
864
89,552
2,698

96,740

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
11,000
-
-
-
-
-

탐라해상풍력발전(주)
5,259
-
-
-
-
-

기타
4,367
-
-
15
-
27

소계
20,626
-
-
15
-
27

기타특수
관계자
두타몰(주)
1,153
-
-
403
-
5,153

(주)오리콤
930
-
14
207
-
9,832

(주)두산베어스
1
-
-
4
-
17,297

Doosan Information and 
 Communications America, LLC
-
-
117
-
-
30,450

Doosan Information and 
 Communications China Co., Ltd.
-
-
-
-
-
5,186

디엘아이(주)
1,076
17,351
-
25
-
10,560

두산메카텍(주)
1,911
-
216
-
-
5,698

중앙대학교
-
-
-
896
-
7,246

기타
284
-
92
23
-
790

소계
5,355
17,351
439
1,558
-
92,212

합계
78,971
17,351
1,303
91,125
2,698

188,979

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
(주)두산
21,378
-
6,213
93,100
20,849

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
-
27,898
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-

함안산업단지(주)
1,035
-
3,002
-
-

기타
510
-
9
248
152

소계
12,568
60,472
3,011
248
152

기타특수
관계자
(주)오리콤
763
-
18
6,666
3,130

두산메카텍(주)
270
-
-
-
6,666

기타
351
-
436
712
2,762

소계
1,384
-
454
7,378
12,558

합계
35,330
60,472
9,678
100,726
33,559

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
(주)두산
21,302
-
1,801
64,986
22,477

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
12,000
9,350
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
1
-

화성도시고속도로(주)
2,723
-
-
-
-

함안산업단지(주)
1,068
-
3,068
-
47

기타
604
-
9
278
152

소계
27,418
41,924
3,077
279
199

기타
특수관계자
두타몰(주)
561
-
4,809
13
777

(주)오리콤
760
-
2
7,394
2,783

두산메카텍(주)
231
-
383
-
8,506

기타
246
-
1,783
820
3,233

소계
1,798
-
6,977
8,227
15,299

합계
50,518
41,924
11,855
73,492
37,975

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
출자 거래
배당

대여
회수
증자
투자
수익
지급

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
18,548
-
-
-
-
-

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
-
-
-
3,273
-
-

Tianjin Lovol Doosan Engine
 Company Ltd.
-
-
-
12,727
-
-

포테닛주식회사
-
-
-
5,333
-
-

포스파워(주)
-
-
-
43,568
-
-

대정해상풍력발전(주)
-
-
-
2,827
-
-

인천연료전지(주)
-
-
-
1,000
-
-

소계
18,548
-
-
68,728
-
-

기타
특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
9
-

합계
18,548
-
-
68,728
9
-

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
출자 거래
배당

대여
회수
증자
투자
수익
처분

지배기업
(주)두산
-
-
10,671
-
-
24,170

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
3,910
35,000
-
690
-
-

신분당선(주)
4,715
-
-
-
-
-

Doosan Infracore Liaoning
 Machinery Sales Co., Ltd.
-
-
-
363
-
-

소계
8,625
35,000
-
1,053
-
-

기타

특수관계자

두산메카텍(주)
-
-
80,000
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
52
-

소계
-
-
80,000
-
52
-

합계
8,625
35,000
90,671
1,053
52
24,170

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말 현재 연결실체가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 및 담보의 내역은 주석 30 및 31에 기재되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

지배기업 및 그 중간지배기업은 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며,당분기와 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
11,493
35,330
17,665
55,619

퇴직급여
838
2,533
1,036
3,099

합계
12,331
37,863
18,701
58,718

33. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 연결실체의 영업에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
121,343
1,338

조정:
1,162,255
1,131,245

이자비용
389,207
372,346

외화환산손실
115,621
183,419

대손상각비(환입)
5,139
(3,931)

기타의대손상각비
54,477
61,590

재고자산평가손실(환입)
30,679
(8,128)

파생상품평가손실
102,980
97,133

확정계약평가손실
16,385
175,089

지분법손익
605
10,337

감가상각비
222,415
225,224

무형자산상각비
155,872
152,814

유형자산처분손실
6,682
6,421

유형자산손상차손
-
760

무형자산손상차손
16,344
6,314

투자부동산손상차손
-
3,982

장기금융자산손상차손
10
5,077

퇴직급여
83,167
86,255

하자보수충당부채전입액
12,941
3,161

사채상환손실
6,957
23,444

매출채권처분손실
10,130
11,719

법인세비용
204,137
206,878

이자수익
(29,430)
(37,621)

배당금수익
(1,942)
(2,456)

외화환산이익
(67,693)
(267,643)

파생상품평가이익
(131,092)
(133,843)

확정계약평가이익
(75,405)
(61,902)

유형자산처분이익
(1,320)
(5,642)

매각예정비유동자산처분이익
-
(168)

장기금융자산처분이익
-
(45,408)

중단영업처분손실
24,411
-

기타
10,978
66,024

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(1,023,920)
(1,380,941)

매출채권의 증감
(317,531)
(264,898)

미청구공사의 증감
(363,149)
(420,763)

기타채권의 증감
(4,235)
9,519

파생상품평가자산ㆍ부채의 증감
(13,711)
(143,744)

확정계약평가자산ㆍ부채의 증감
(21,504)
20,555

재고자산의 증감
(166,556)
(13,214)

기타유동자산의 증감
(160,883)
(125,230)

기타비유동자산의 증감
(28,486)
6,994

매입채무의 증감
(174,060)
101,411

초과청구공사의 증감
388,773
(76,412)

기타채무의 증감
(170,287)
(261,774)

하자보수충당부채의 증감
296
13,189

기타충당부채의 증감
(23,572)
3,578

기타유동부채의 증감
56,019
(146,980)

기타비유동부채의 증감
37,860
2,729

퇴직금의 지급
(45,126)
(33,947)

사외적립자산의 증감
(17,768)
(51,954)

영업활동에서 창출된 현금
259,678
(248,358)

(2) 현금 유출입이 없는 주요 거래

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정 대체
49,750
93,740

사채 및 차입금의 유동성 대체
1,221,455
1,258,419

유형자산 취득으로 인한 미지급금 증가
61
80

(3) 당분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
연결범위의 변동
기타

단기차입금
3,765,147
132,322
-
(2,423)
(65,738)
(18,103)
3,811,205

유동화채무
597,625
(152,757)
108,000
-
-
(57,541)
495,327

유동성장기부채
1,867,840
(1,356,382)
1,113,455
9,576
(249,240)
66,567
1,451,816

사채
2,600,067
453,511
(642,661)
46,868
-
36,720
2,494,505

장기차입금
2,062,074
998,774
(320,794)
45,023
-
4,975
2,790,052

장기유동화채무
197,479
337,287
(258,000)
-
-
1,614
278,380

합계
11,090,232
412,755
-
99,044
(314,978)
34,232
11,321,285

34. 중단영업

(1) 중단영업의 개요

1) 두산엔진(주) 사업부문

지배기업은 당분기 중 종속기업인 두산엔진(주)의 사업부문을 매각하였으며, 구체적 내용은 아래와 같습니다.

매수자 :
소시어스 웰투시 컨소시엄

매각금액 :
765억원

결정일 :
2018년 3월 13일

처분일 :
2018년 6월 8일

이에 따라 연결실체는 두산엔진(주) 사업부문을 중단영업으로 분류하였으며, 비교 표시된 전기연결재무제표는 재작성하였습니다.

2) HRSG 및 CPE 사업부

연결실체는 전기 중 종속기업인 두산건설(주) 및 Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.가 보유한 HRSG 및 CPE 사업부에 대하여 매각을 완료하였습니다.

(2) 중단영업의 기중 영업성과

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부의 영업성과는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
두산엔진㈜ 사업부문
HRSG
CPE
합계

매출액
182,002
348
-
182,350

매출원가
190,925
197
-
191,122

판매비와 관리비
15,471
9,886
992
26,349

영업손실
(24,394)
(9,735)
(992)
(35,121)

영업외손익
(7,369)
(1,032)
556
(7,845)

세전손실
(31,763)
(10,767)
(436)
(42,966)

법인세수익
(2,095)
-
-
(2,095)

중단영업에서 발생한 손실
(29,668)
(10,767)
(436)
(40,871)

중단영업처분손실
(24,412)
-
-
(24,412)

중단영업처분관련 법인세
20,156
-
-
20,156

중단영업처분손실 소계
(44,568)
-
-
(44,568)

중단영업손실
(74,236)
(10,767)
(436)
(85,439)

지배기업 소유주지분
(57,225)
(7,149)
(289)
(64,663)

비지배지분
(17,011)
(3,618)
(147)
(20,776)

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
두산엔진㈜ 사업부문
HRSG
CPE
합계

매출액
564,319
6,674
-
570,993

매출원가
514,075
3,558
1,432
519,065

판매비와 관리비
34,093
32,625
6,023
72,741

영업이익(손실)
16,151
(29,509)
(7,455)
(20,813)

영업외손익
(16,415)
3,648
(1,285)
(14,052)

세전손익
(264)
(25,861)
(8,740)
(34,865)

법인세비용
1,089
-
-
1,089

중단영업에서 발생한 손익
(1,353)
(25,861)
(8,740)
(35,954)

중단영업처분손익
-
(30)
-
(30)

중단영업손익
(1,353)
(25,891)
(8,740)
(35,984)

지배기업 소유주지분
(577)
(20,615)
(7,423)
(28,615)

비지배지분
(776)
(5,276)
(1,317)
(7,369)

(3) 중단영업으로부터 발생한 순현금흐름

당분기와 전분기 중 연결실체의 중단된 사업부에서 발생한 순현금흐름은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
두산엔진㈜ 사업부문
HRSG
CPE
합계

영업활동 순현금흐름
(22,536)
(10,812)
(456)
(33,804)

투자활동 순현금흐름(주1)
4,681
-
-
4,681

재무활동 순현금흐름
(8,700)
10,812
456
2,568

환율변동으로 인한 효과
713
-
-
713

순현금흐름
(25,842)
-
-
(25,842)

(주1) 투자활동 순현금흐름에는 중단영업 매각대금 관련 현금흐름이 포함되어 있습니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
두산엔진㈜ 사업부문
HRSG
CPE
합계

영업활동 순현금흐름
(68,464)
1,448
-
(67,016)

투자활동 순현금흐름
10,532
(1,448)
-
9,084

재무활동 순현금흐름
78,372
-
-
78,372

환율변동으로 인한 효과
37
-
-
37

순현금흐름
20,477
-
-
20,477

4. 재무제표

재무상태표

제 56 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 55 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 56 기 3분기말

제 55 기말

자산

유동자산

3,508,148,793,825

3,009,249,445,254

현금및현금성자산

404,879,411,272

461,228,066,068

단기금융상품

55,207,959,186

59,146,492,110

단기투자증권

19,792,876,713

매출채권

393,838,505,072

330,444,237,405

미수금

174,656,450,536

100,515,638,066

미청구공사

1,787,002,686,607

1,440,061,162,670

선급금

195,729,835,321

203,383,373,477

선급비용

46,546,315,901

30,427,085,737

단기대여금

14,678,867,275

15,324,074,106

파생상품평가자산

98,465,962,762

68,012,339,594

확정계약자산

7,929,188,370

2,160,903,555

재고자산

309,599,346,742

253,987,213,020

기타유동자산

19,614,264,781

24,765,982,733

비유동자산

8,942,119,005,926

8,735,769,420,960

장기금융상품

91,837,214,473

17,617,601,335

장기투자증권

68,390,880,514

51,477,488,398

종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자

4,332,606,156,659

4,209,048,644,192

장기대여금

144,293,437,463

143,527,469,269

유형자산

3,325,459,201,565

3,319,272,050,285

무형자산

858,579,554,150

801,509,466,164

파생상품평가자산

18,082,780,633

49,501,318,802

확정계약자산

8,329,219,309

2,635,313,965

보증금

91,345,695,693

138,103,786,658

기타비유동자산

3,194,865,467

3,076,281,892

자산총계

12,450,267,799,751

11,745,018,866,214

부채

유동부채

4,961,043,693,035

4,999,247,972,470

매입채무

1,153,735,253,429

1,332,638,729,482

단기차입금

1,977,988,663,456

1,569,511,662,051

유동화채무

174,914,922,491

미지급금

134,196,141,632

319,079,142,869

선수금

7,971,245,333

11,439,352,663

초과청구공사

676,358,620,922

399,007,493,581

예수금

8,628,126,959

4,081,067,700

미지급비용

47,458,395,503

51,314,608,187

당기법인세부채

1,785,769,590

유동성장기부채

859,562,391,542

1,005,565,081,284

파생상품평가부채

40,831,386,424

53,692,472,303

확정계약부채

15,122,361,810

43,849,322,993

충당부채

37,065,484,958

29,936,781,924

기타유동부채

2,125,621,067

2,431,565,352

비유동부채

2,730,289,747,756

2,277,568,523,699

사채

1,293,733,107,734

1,328,690,176,260

장기차입금

563,168,177,270

312,988,255,714

장기유동화채무

238,379,888,736

47,952,457,473

장기미지급금

11,660,014,847

17,568,343,633

순확정급여부채

46,390,760,453

29,402,149,384

예수보증금

212,344,839,037

178,180,398,681

파생상품평가부채

41,681,880,632

65,268,863,878

확정계약부채

19,205,185,404

46,919,300,238

이연법인세부채

165,695,271,010

118,518,923,458

충당부채

117,199,533,326

111,972,395,191

기타비유동부채

20,831,089,307

20,107,259,789

부채총계

7,691,333,440,791

7,276,816,496,169

자본

자본금

650,255,065,000

596,836,515,000

자본잉여금

1,518,057,086,565

1,366,233,356,372

기타자본항목

3,454,767,878

7,005,211,253

기타포괄손익누계액

922,721,445,959

902,777,788,420

이익잉여금

1,664,445,993,558

1,595,349,499,000

자본총계

4,758,934,358,960

4,468,202,370,045

부채와 자본총계

12,450,267,799,751

11,745,018,866,214

손익계산서

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

881,366,981,414

2,846,562,911,621

992,435,972,414

3,143,664,289,284

매출원가

790,641,079,622

2,450,182,710,680

823,682,032,298

2,647,890,083,686

매출총이익

90,725,901,792

396,380,200,941

168,753,940,116

495,774,205,598

판매비와관리비

85,260,205,845

252,950,713,975

113,398,157,664

296,786,802,944

영업이익

5,465,695,947

143,429,486,966

55,355,782,452

198,987,402,654

금융손익

(19,876,551,286)

(133,079,600,773)

(51,962,691,355)

(142,043,933,358)

금융수익

47,455,057,694

365,386,085,995

44,804,779,299

438,835,371,168

금융비용

67,331,608,980

498,465,686,768

96,767,470,654

580,879,304,526

기타영업외손익

(4,209,458,687)

137,416,786,650

4,184,098,951

(2,206,743,536)

기타영업외수익

4,845,045,775

169,190,055,498

27,633,279,083

40,003,327,256

기타영업외비용

9,054,504,462

31,773,268,848

23,449,180,132

42,210,070,792

법인세비용차감전순이익(손실)

(18,620,314,026)

147,766,672,843

7,577,190,048

54,736,725,760

법인세비용(수익)

(1,589,610,994)

57,820,538,343

617,542,125

19,694,819,398

분기순이익(손실)

(17,030,703,032)

89,946,134,500

6,959,647,923

35,041,906,362

지배기업 소유주지분 주당손익

기본주당손익 (단위 : 원)

(183)

692

37

244

희석주당손익 (단위 : 원)

(183)

692

37

244

포괄손익계산서

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

분기순이익(손실)

(17,030,703,032)

89,946,134,500

6,959,647,923

35,041,906,362

기타포괄손익

(8,629,475,035)

16,592,126,357

(4,724,371,619)

(6,869,725,568)

1. 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 :

(3,394,073,915)

순확정급여부채의 재측정요소

(3,394,073,915)

2. 후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목 :

(8,629,475,035)

19,986,200,272

(4,724,371,619)

(6,869,725,568)

매도가능금융자산평가손익

(14,600,225,482)

602,698,243

파생상품평가손익

(8,629,475,035)

19,986,200,272

9,875,853,863

(7,472,423,811)

분기총포괄이익(손실)

(25,660,178,067)

106,538,260,857

2,235,276,304

28,172,180,794

자본변동표

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타자본항목

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

596,808,980,000

1,313,375,117,731

10,297,233,632

758,604,092,918

1,612,957,275,799

4,292,042,700,080

회계기준변경으로 인한 효과

분기순이익(손실)

35,041,906,362

35,041,906,362

매도가능금융자산평가손익

602,698,243

602,698,243

파생상품평가손익

(7,472,423,811)

(7,472,423,811)

순확정급여부채의 재측정요소

자산재평가손익

(34,061,233)

34,061,233

연차배당

(70,696,040,963)

(70,696,040,963)

분할합병

신주인수권부사채의 발행

49,492,056,640

49,492,056,640

신주인수권의 행사

19,830,000

58,321,278

78,151,278

주식선택권

3,190,383,240

(3,190,383,240)

2017.09.30 (기말자본)

596,828,810,000

1,366,115,878,889

7,106,850,392

751,700,306,117

1,577,337,202,431

4,299,089,047,829

2018.01.01 (기초자본)

596,836,515,000

1,366,233,356,372

7,005,211,253

902,777,788,420

1,595,349,499,000

4,468,202,370,045

회계기준변경으로 인한 효과

(36,905,160)

36,905,160

분기순이익(손실)

89,946,134,500

89,946,134,500

매도가능금융자산평가손익

파생상품평가손익

19,986,200,272

19,986,200,272

순확정급여부채의 재측정요소

(3,394,073,915)

(3,394,073,915)

자산재평가손익

(5,637,573)

5,637,573

연차배당

(17,498,108,760)

(17,498,108,760)

분할합병

53,389,475,000

148,340,347,530

(135,234,686)

201,594,587,844

신주인수권부사채의 발행

신주인수권의 행사

29,075,000

68,173,974

97,248,974

주식선택권

3,415,208,689

(3,415,208,689)

2018.09.30 (기말자본)

650,255,065,000

1,518,057,086,565

3,454,767,878

922,721,445,959

1,664,445,993,558

4,758,934,358,960

현금흐름표

제 56 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 55 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 56 기 3분기

제 55 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

(464,194,568,077)

(700,731,688,233)

영업활동에서 창출된 현금

(346,498,879,706)

(597,291,410,411)

분기순이익(손실)

89,946,134,500

35,041,906,362

조정

198,896,402,345

289,683,805,450

영업활동으로 인한 자산부채의 변동

(635,341,416,551)

(922,017,122,223)

이자의 수취

3,930,745,693

10,684,470,402

이자의 지급

(107,704,303,515)

(99,869,272,110)

배당금의 수취

4,318,966,936

1,801,092,566

법인세의 납부

(18,241,097,485)

(16,056,568,680)

투자활동으로 인한 현금흐름

109,581,759,041

(230,054,076,890)

투자활동으로 인한 현금유입액

558,201,068,813

220,968,252,418

단기금융상품의 감소

27,905,747,005

26,660,158,708

단기투자증권의 처분

19,792,876,713

단기대여금의 회수

1,308,294,866

439,383,910

장기금융상품의 감소

35,853,495

3,661,108,255

장기투자증권의 처분

575,233,674

62,446,897,345

장기대여금의 회수

1,664,890,000

75,606,881,800

종속기업, 관계기업 및 공동기업 지분의 처분

503,899,332,050

유형자산의 처분

1,791,399,447

52,031,634,400

무형자산의 처분

1,227,441,563

122,188,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(448,619,309,772)

(451,022,329,308)

단기금융상품의 증가

(23,967,214,081)

(31,863,563,713)

단기대여금의 대여

(264,853,013)

(2,769,184,633)

장기금융상품의 증가

(73,626,638,658)

(2,810,758,384)

장기투자증권의 취득

(17,535,305,996)

(7,406,863,516)

장기대여금의 대여

(2,060,693,216)

(5,785,350,000)

종속기업, 관계기업 및 공동기업 지분의 취득

(172,776,890,955)

(223,499,174,673)

유형자산의 취득

(23,158,061,951)

(58,532,166,415)

무형자산의 취득

(135,229,651,902)

(118,355,267,974)

재무활동으로 인한 현금흐름

289,585,427,852

957,782,495,231

재무활동으로 인한 현금유입액

1,396,072,088,284

2,077,187,598,717

단기차입금의 순증가

271,404,552,849

795,438,579,659

사채의 발행

231,781,227,648

843,763,302,919

장기차입금의 차입

595,582,256,376

298,819,099,989

유동화채무의 증가

43,411,260,059

장기유동화채무의 증가

297,287,347,702

95,751,439,941

신주인수권 행사

16,703,709

3,916,150

재무활동으로 인한 현금유출액

(1,106,486,660,432)

(1,119,405,103,486)

장기차입금의 상환

(50,000,000,000)

유동성장기부채의 상환

(813,180,339,968)

(948,184,062,523)

유동화채무의 감소

(225,056,689,298)

(100,525,000,000)

배당금의 지급

(17,498,108,760)

(70,696,040,963)

주식발행비용

(616,287,720)

자기주식의 취득

(135,234,686)

현금및현금성자산의 환율변동으로 인한 효과

8,678,726,388

(4,211,855,083)

현금및현금성자산의 순증감

(56,348,654,796)

22,784,875,025

기초 현금및현금성자산

461,228,066,068

344,209,445,119

기말 현금및현금성자산

404,879,411,272

366,994,320,144

5. 재무제표 주석

제 56 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 55 기 2017년 12월 31일 현재

두산중공업주식회사

1. 일반사항

두산중공업주식회사(이하 "당사")는 1962년 9월 20일에 설립되어 발전설비, 산업설비, 주단조품, 제철, 제강품의 제조 및 판매업과 종합건설업 등을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 경상남도 창원시에 본사를 두고 있습니다. 당사는 2000년 10월 25일 주식을 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 상장하였으며, 당분기말 현재 주요 주주는

(주)두산(33.79%)
등으로 구성되어 있습니다.

2. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준

당사의 재무제표는 연차재무제표가 속하는 기간의 일부에 대하여 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'를 적용하여 작성하는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다. 동 중간재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2017년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

중간재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

(1) 당분기부터 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

당사는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 당사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서를 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용범위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다. 새로운 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익을 회계처리하기 위해 5단계법을 확립하였습니다. 기업회계기준서 제1115호에서는 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것과 교환하여 기업이 권리를 갖게 될 것으로 예상되는 대가를 반영한 금액을 수익으로 인식합니다.

이 기준서는 당사가 고객과의 계약에 5단계법을 적용함에 있어 관련된 모든 사실과 정황을 고려하여 판단할 것을 요구합니다. 또한 이 기준서는 계약을 체결하기 위해 발생한 원가와 계약을 이행할 때 드는 원가에 대한 회계처리를 구체적으로 명시하였습니다.

당사는 누적효과 일괄조정법을 사용하여 기업회계기준서 제1115호를 적용하기로 선택하였으며 최초 적용 누적효과를 최초 적용일 현재 완료되지 아니한 계약에만 적용하였습니다. 그러므로 비교표시 기간의 정보는 재작성되지 않았으며, 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'과 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서에 따라 작성되었습니다. 기업회계기준서 제1115호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항으로 인해 2018년 1월 1일 자본 및

당분기 중 손익계산서에 미치는 중요한 영향은 없으며,

당분기말 현재 재무상태표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호
채택 전 금액

조정

보고금액

자산

미청구공사

(가)

1,782,714
4,289
1,787,003

자산 총계

12,445,979
4,289
12,450,268

부채

초과청구공사

(가)

679,425
(3,066)
676,359

공사손실충당부채

(가)

-
7,355
7,355

부채 총계

7,687,044
4,289
7,691,333

(가) 공사손실충당부채의 표시

기업회계기준서 제1115호의 도입에 따라 공사손실충당부채는 더 이상 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'을 적용받지 않고 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'을 적용 받습니다. 이에 따라 당사는 전기까지 미청구공사 및 초과청구공사의 조정으로 표시하던 공사손실충당부채를 당분기부터 기업회계기준서 제 1037호에 따라 충당부채로 계상하였습니다. 

이에 따라 당분기말 현재 당사의 재무상태표 상 자산 및 부채의 금액이 기업회계기준서 제1115호 채택 전 보다 각각

4,289백
만
원
증가
하였습니다. 

(나) 수행의무의 식별 

당사는 발전설비, 산업설비, 주단조품의 제조 및 종합건설업 등을 주요사업으로 영위하고 있으며, 기업회계기준서 제1115호에 따라 당사는 고객과의 계약에서 구별되는수행의무를 식별하고, 식별된 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐이행하는지를 결정합니다.

당사는 고객이 재화나 용역 그 자체에서 효익을 얻거나 고객이 쉽게 구할 수 있는 다른 자원과 함께하여 그 재화나 용역의 효익을 얻을 수 있고 고객에게 재화나 용역을 이전하기로 한 약속을 계약내의 다른 약속과 별도로 식별해 낼 수 있는 경우 구별되는 수행의무로 식별합니다. 또한 구별되는 수행의무에 대해서는 개별판매가격에 따라 거래가격을 배분하거나 개별적으로 판매가격을 직접 관측할 수 없는 경우에는 배분 목적에 맞게 개별 판매가격을 추정하여 거래가격을 배분합니다.

(다) 기간에 걸쳐 이행하는 수행의무

당사의 발전 및 산업부문은 고객이 설계요소를 지정하여 주문한 발전기자재 등을 제작하여 판매하는 영업을 영위하고 있습니다. 당사는 i) 기업의 이행 의무 중 기업이 이행함으로써 자신이 대체 사용할 수 있는 자산을 발생시키지 않으며 ii) 현재까지 완료된 이행에 대해 강제할 수 있는 지급청구권을 보유한 경우에 한하여 해당 재화나 용역의 통제가 기간에 걸쳐 이전되는 것으로 보고 진행률에 따라 수익을 인식합니다.

(라) 투입법을 이용한 진행률 측정

당사의 발전부문은 보일러, 터빈 등 발전관련 기자재를 구매 또는 제작, 설치를 포함한 EPC 플랜트 공사계약 및 발전서비스 용역계약을 체결하고 일반적으로 장기간에 걸쳐 공사를 진행하게 됩니다. 당사는 해당 공사/용역계약이 i) 고객은 기업이 수행하는 대로 기업의 수행에서 제공하는 효익을 동시에 얻고 소비하거나 ii) 기업이 수행하여 만들어지거나 가치가 높아지는 대로 고객이 통제하는 자산을 기업이 만들거나 그 가치를 높인다는 조건을 만족 시 수행의무를 기간에 걸쳐 이행하는 것으로 판단하고 투입법에 따른 진행기준에 따라 수익을 인식하고 있습니다.

한편, 당사는 당사의 수행정도를 수익에 충실하게 나타내기 위하여 i) 계약 개시 시점에 재화가 구별되지 않고, ii) 고객이 재화와 관련된 용역을 제공받기 전에 그 재화를 유의적으로 통제할 것으로 예상되며, iii) 이전되는 재화의 원가가 수행의무를 완전히 이행하기 위해 예상되는 총 원가와 비교하여 유의적인데다, iv) 기업이 제삼자에게서재화를 조달 받고, v) 그 재화의 설계와 생산에 유의적으로 관여하지 않는다는 모든 조건을 만족 시 수행의무를 이행하기 위해 사용한 재화의 원가와 동일한 금액을 수익으로 인식합니다.

(마) 변동대가
 
당사는 고객으로부터 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 방법을 사용하여 변동 대가를 추정하고, 반품기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다.

(바) 거래가격의 배분

당사는 하나의 계약에서 식별된 여러 수행의무에 상대적 개별 판매가격을 기초로 거래가격을 배분합니다. 당사는 각 수행의무의 개별 판매가격을 추정하기 위하여 '시장평가 조정 접근법'을 사용하며, 예외적으로 일부 거래에 대해서는 예상원가를 예측하고 적절한 이윤을 더하는 '예상원가 이윤 가산 접근법'을 사용합니다.

(사) 보증의무

당사는 일반적으로 고객과의 계약을 수행하는 현지 법률 및 관습에 따라 보증을 제공합니다. 이런 보증은 대부분 확신 유형의 보증에 해당하며 당사는 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산'에 따라 보증으로 인한 충당부채를 합리적으로 추정하여 충당부채로 회계처리 합니다. 

하지만 당사가 비표준화된 계약에 의해서 확신 유형의 보증이 아닌 확장된 보증을 제공하는 경우 용역 유형의 보증으로 회계처리되며, 거래가격의 배분이 요구되는 별도의 수행의무로 회계처리 됩니다. 수익은 후속적으로 시간이 경과함에 따라 인식됩니다. 

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후부터 개시하는 연차기간에 대해 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하며, 금융상품 회계처리의 세 가지 측면인 분류 및 측정, 손상, 위험회피회계를 모두 포함합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정ㆍ손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다. 동 예외조항에 따라 당사는 비교표시 전기 재무제표에 대해서는 기업회계기준서 제1109호에 따라 재작성하지 않았으며 최초 적용일 시점의 장부금액 차이를 당기의 기초 이익잉여금 변동으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 재무상태표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1109호
채택 전 금액

조정

보고금액

자본

이익잉여금

(가)

1,595,350
37

1,595,387

기타포괄손익누계액

(가)

902,778

(37)

902,741

자본 총계

4,468,202

-

4,468,202

(가) 금융자산과 금융부채의 분류

기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권과 매도가능금융자산의 금융자산의 기존 분류를 삭제하였습니다. 기업회계기준서 제1109호에 의하면 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가 측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다(이하 "SPPI 조건").

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초 공정가치에 취득과 직접 관련되는거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

분류
후속측정

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소되며, 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거로 인한 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거 시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 2018년 1월 1일 기준으로 각 금융자산 및금융부채별 계정분류 및 장부금액의 조정 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
조정사항
기업회계기준서 제1039호에 
따른 분류
기업회계기준서 제1109호에 
따른 분류
기업회계기준서 제1039호에 따른 장부금액
기업회계기준서 제1109호 에 따른 장부금액

금융자산

현금및현금성자산

대여금및수취채권
상각후원가 측정
461,228
461,228

장단기금융상품

대여금및수취채권
상각후원가 측정
76,764
76,764

매출채권 및 기타채권

대여금및수취채권
상각후원가 측정
599,074
599,074

지분상품
(i)
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
12,130
12,130

지분상품
(i)
매도가능금융자산
당기손익-공정가치 측정
1,256
1,256

수익증권
(ii)
매도가능금융자산
당기손익-공정가치 측정
7,586
7,586

SOC/공제조합 출자금
(iii)
매도가능금융자산
당기손익-공정가치 측정
28,698
28,698

채무상품

매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정
7
7

채무상품

만기보유금융자산
상각후원가 측정
21,593
21,593

위험회피수단 선도계약

위험회피목적 파생상품
위험회피목적 파생상품
82,682
82,682

매매목적 선도계약

당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치 측정
34,832
34,832

보증금

대여금및수취채권
상각후원가 측정
138,104
138,104

합계
1,463,954
1,463,954

금융부채

매입채무 및 미지급금

상각후원가 측정
상각후원가 측정
1,669,286
1,669,286

차입금 및 사채

상각후원가 측정
상각후원가 측정
4,439,623
4,439,623

위험회피수단 선도계약

위험회피목적 파생상품
위험회피목적 파생상품
47,782
47,782

매매목적 선도계약

당기손익인식금융부채
당기손익-공정가치 측정
71,179
71,179

금융보증부채

상각후원가 측정
기타금융부채
2,432
2,432

기타금융부채

상각후원가 측정
상각후원가 측정
205,689
205,689

합계
6,435,991
6,435,991

(i) 기업회계기준서 제1109호에 따르면 단기매매항목이 아닌 지분상품의 경우 금융상품별로 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이에 따라 당사는 전기까지 매도가능금융자산으로 분류되던 지분상품 중 12,130백만원을 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 지정하였습니다. 한편, 기타포괄손익-공
정가치 측정 금융자산으로 지정한 지분상품을 제외한 1,256백만원은 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류하였으며, 이에 따라 당사는 2018년 1월 1일 현재의 매도가능금융자산평가손실(기타포괄손익누계액)
10백만원을 이익잉여금으로 재분류하였습니다.

(ii) 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되던 수익증권은 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따라 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다. 이에 따라 당사는 2018년 1월 1일 현재의 매도가능금융자산평가이익(기타포괄손익누계액)
47백만원을
이익잉여금으로 재분류하였습니다.

(iii) 기업회계기준서 제1039호에 따라 매도가능금융자산으로 분류되던 SOC 및 공제조합출자금은 기업회계기준서 제1109호의 지분상품의 정의를 충족하지 못하고, SPPI 조건을 충족하지 못함에 따라 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류됩니다.이러한 재분류로 인해 당사의 2018년 1월 1일 현재의 자본에 미치는 영향은 없습니다.

(나) 금융자산의 손상

기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실' 모형을 '기대신용손실' 모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호 보다 조기에 인식될 것입니다.

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.

- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실

계약자산과 매출채권 및 기타 수취채권의 경우, 당사는 간편법을 적용하고 신용손실이 예상되는 기대존속기간에 근거하여 기대신용손실을 산출합니다.
당사는 과거신용손실 경험을 고려하여 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 채권을 포함한 모든 채권에 대한 기대신용손실율을 산정합니다.

기업회계기준서 제1109호의 기대신용손실을 적용함에 따른 당사의 금융자산에 대한손실충당금의 중요한 영향은 없습니다.

(2) 당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1116호 '리스' 제정

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니 다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기적용 할 수 있습니다. 

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스 관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야 합니다. 단기리스와 소액기초자산 리스의 경우 리스인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

기업회계기준서 제1116호 도입으로 인해, 정액으로 인식되던 운용리스료가 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용으로 바뀌면서 리스와 관련된 비용의 성격이 변하게 될 것입니다.

당사의 금융리스에 미치는 영향은 중요하지 않을 것으로 예상됩니다.

① 약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정

법적 형식은 리스가 아니지만, 기업회계기준해석서 제2104호에 의해 리스가 포함되어 있다고 판단한 약정이 있는 경우, 기업회계기준서 제1116호를 적용시 당사는 다음을 선택할 수 있습니다.

- 모든 계약에 기업회계기준서 제1116호상 리스의 정의를 적용할지 여부

- 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하고 있는지를 다시 판단하지 않을 수 있는 실무적 간편법을 적용할지 여부

당사는 전환일에 존재하는 리스계약에 대해 기존 리스의 정의를 유지할 수 있는 실무적 간편법을 적용할 계획입니다. 실무적 간편법 적용시, 2019년 1월 1일 이전에 계약이 체결되고, 기업회계기준서 제1017호와 기업회계기준해석서 제2104호에 의해 리스로 식별된 계약들에 대해서는 새로운 기준서 정의를 충족하는지 평가하지 않고도 기업회계기준서 제1116호를 적용하게 됩니다.

② 전환

리스이용자로서 당사는 다음 중 한 가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다.

- 완전소급법

- 누적효과 일괄조정 경과조치

리스이용자는 모든 리스계약에 일관되게 상기 선택사항을 적용해야 합니다.

당사는 2019년 1월 1일을 기준으로 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용하여 기업회계기준서 제1116호를 최초 적용할 계획입니다. 따라서 기업회계기준서 제1116호 적용으로 인한 누적효과는 2019년 1월 1일의 이익잉여금에서 조정되고, 비교정보는 재작성 되지 않을 것입니다.

기존 기업회계기준서 제1017호 하에서 운용리스로 분류된 리스들에 누적효과 일괄조정 경과조치를 적용시, 리스이용자는 다양한 실무적 간편법을 적용할지 여부를 리스별로 선택할 수 있습니다. 당사는 이러한 실무적 간편법을 적용할 때의 잠재적 영향을 평가하고 있습니다.

2) 기업회계기준해석서 제2123호 '법인세 처리의 불확실성' 제정

수행한 법인세 회계처리가 과세당국으로부터 수용될 가능성(probable)을 검토하여 Probable한 경우에는 수행한 법인세 회계처리를 유지하고, Probable하지 않은 경우에는 가능성이 가장 높은 금액이나 기대값으로 회계처리하게 됩니다. 당사는 동 해석서를 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

3) 기업회계기준서 제1019호 '종업원 급여' 개정

보고기간 중에 제도개정, 축소 또는 청산이 발생하여 순확정급여부채(자산)를 재측정한 경우, 재측정한 이후 보고기간의 당기근무원가와 순이자는 확정급여부채(자산)의 재측정에 사용된 가정(수정된 가정)을 이용하여 계산하도록 개정되었습니다. 당사는 동 기준서의 개정사항을 2019년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

중간재무제표를 작성함에 있어, 경영진은 회계정책 적용과 자산ㆍ부채 및 수익ㆍ비용에 영향을 미치는 판단, 추정 및 가정을 해야 합니다. 실제 결과는 이러한 추정치와다를 수 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다. 

4. 재무위험관리

당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.

재무위험관리활동은 주로 자금부서에서 주관하고 있으며 관련 부서와의 긴밀한 협조하에 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한, 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

(1) 시장위험

1) 외환위험

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사의 외환위험관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화하는데 있습니다. 당사의 외환위험관리는 환위험관리규정에 의해서 이루어지고 있으며, 투기적 목적의 외환관리는 엄격히 금하고 있습니다.

당사는 수출과 수입통화 대응을 통한 Natural Hedge로 환율변동 노출금액을 우선적으로 상쇄하여 외환위험을 축소하고, 잔여 환율변동 노출금액에 대해서는 환위험관리규정에 따라 선물환 등의 파생상품거래를 통해 위험을 헷지하고 있습니다. 

당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 원화로 환산한 화폐성 외화자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합 계
USD
EUR
JPY
GBP
기타(주1)
합 계

외화 금융자산
501,587
24,033
1,013
11,743
120,591
658,967
382,940
66,394
9,966
9,275
161,708
630,283

외화 금융부채
507,094
210,054
29,390
5,453
26,092
778,083
459,670
107,671
33,434
6,043
49,955
656,773

차감 계
(5,507)
(186,021)
(28,377)
6,290
94,499
(119,116)
(76,730)
(41,277)
(23,468)
3,232
111,753
(26,490)

(주1) 기타 통화는 USD, EUR, JPY, GBP를 제외한 기타 외화로서 원화로 환산된 금액입니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동할 경우, 동 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

10% 상승
10% 하락
10% 상승
10% 하락

법인세비용차감전순이익
(11,912)
11,912
(2,649)
2,649

상기 민감도 분석은 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

2) 이자율위험

이자율위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생합니다. 당사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융원가의 최소화입니다.

이를 위해 당사는 내부 유보자금을 활용한 외부차입의 최소화 및 고금리 조건의 차입금 비중 축소, 장ㆍ단기 차입구조의 개선, 고정금리 차입금과 변동금리 차입금 간의 적정비율 유지, 정기적인 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 

당분기말과 전기말 현재 이자율변동위험에 노출된 변동금리부 금융자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

금융자산
66,068
85,000

금융부채
825,259
944,281

차감 계
(759,191)
(859,281)

한편, 당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 금융자산 및 부채에 대한 이자율이 100bp 변동할 경우, 동 이자율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

100bp 상승
100bp 하락
100bp 상승
100bp 하락

법인세비용차감전순이익
(7,592)
7,592
(8,593)
8,593

3) 가격위험

당사는 금융상품 중 상장지분상품과 관련하여 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 기타 가격변동위험에 노출되어 있으며, 상장지분상품의 가격변동위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 포트폴리오 내 중요한 투자는 개별적으로 관리되며 모든 취득 및 매각 결정에는 이사회의 승인이 필요합니다.

(2) 신용위험

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권 뿐 아니라, 채무상품, 금융기관예치금, 파생금융상품 및 지급보증한도액으로부터 발생하고 있습니다. 

당사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며,회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황을 파악하고 회수대책을 마련하는 등 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(채무상품) 및 파생금융상품의 신용위험에 노출된 최대금액은 장부금액과 유사하며, 지급보증계약으로 피보증인의 청구로 인하여 당사가 지급하여야 할 지급보증한도액(주석 27 참조)이 신용위험에 노출된 최대금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
215,463
19,812
6,175
16,621
314,176
572,247

대여금 및 미수금
727,791
-
-
-
72,453
800,244

미수수익
5,665
-
-
-
13,682
19,347

합계
948,919
19,812
6,175
16,621
400,311
1,391,838

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

매출채권
152,325
19,117
32,952
15,687
289,476
509,557

대여금 및 미수금
658,225
-
-
-
67,983
726,208

미수수익
4,773
-
-
47
13,955
18,775

합계
815,323
19,117
32,952
15,734
371,414
1,254,540

(3) 유동성위험

당사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다.

당사는 정기적인 자금수지계획의 수립을 토대로 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측해 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있으며, 이를 통해 필요 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 파생금융상품이 아닌 주요 금융부채의 명목가액에 대한 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채 원금
6,480,413
6,537,708
4,160,846
1,471,687
904,119
1,056

금융부채 이자
-
187,622
107,170
50,209
30,243
-

합계
6,480,413
6,725,330
4,268,016
1,521,896
934,362
1,056

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
장부금액
계약상 원금

합계
1년 미만
2년 이하
5년 이하
5년 초과

금융부채 원금
6,314,598
6,384,224
4,434,161
838,326
1,109,818
1,919

금융부채 이자
-
142,670
91,253
32,277
19,133
7

합계
6,314,598
6,526,894
4,525,414
870,603
1,128,951
1,926

상기 금융부채의 잔여만기 구간별 금액은 할인하지 않은 계약상 원금으로, 분기재무상태표 상 금융부채의 장부금액과 차이가 있습니다.

한편, 상기 비파생금융부채 이외에도 당분기말 현재 당사가 제공한 금융보증계약으로 인해서 당사가 부담할 수 있는 보증의 최대금액은 주석 27과 같

습

니다
.

(4) 자본위험

당사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업내의 타사와 마찬가지로 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 

한편, 당분기말 및
전기말
현재
당사의
부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

부채총계(A)
7,691,333
7,276,816

자본총계(B)
4,758,934
4,468,202

부채비율(A/B)
161.62%
162.86%

5. 사용제한 금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말
제한내용

단기금융상품
4,808
8,746
국책과제 등(주1)

50,400
50,400
동반성장기금

장기금융상품
4
2
당좌개설보증금

73,623
-
PRS 보증금(주2)

보증금
3,932
69,754
유동화채무 관련 원리금 상환적립금

합계
132,767
128,902

(주1) 특정 국책연구개발과제를 수행하기 위한 목적에만 사용이 가능합니다.

(주2) 두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 체결한 PRS 계약에 대한 보증금입니다.

6. 장단기투자증권

당분기말과 전기말 현재 당사의 장단기투자증권의 구성내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
당분기말

장기투자증권(주1)
상각후원가측정금융자산
1,800

기타포괄손익-공정가치측정금융자산
14,645

당기손익-공정가치측정금융자산
51,946

합계
68,391

(주1) 장기투자증권 중 일부는 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

(2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
전기말

단기투자증권
만기보유금융자산
19,793

장기투자증권(주1)
매도가능금융자산
49,677

만기보유금융자산
1,800

소계
51,477

합계
71,270

(주1) 장기투자증권 중 일부는 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

7. 매출채권 및 기타채권

당분기말과 전기말 현재 당사의 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

계정과목
당분기말
전기말

채권액
대손충당금
장부금액
채권액
대손충당금
장부금액

유동자산
매출채권
569,052
(175,213)
393,839
506,481
(176,037)
330,444

미수금
227,637
(52,981)
174,656
153,722
(53,206)
100,516

미수수익
19,347
(12,588)
6,759
18,775
(12,588)
6,187

단기대여금
14,879
(200)
14,679
74,782
(59,458)
15,324

소계
830,915
(240,982)
589,933
753,760
(301,289)
452,471

비유동자산
장기매출채권
3,195
-
3,195
3,076
-
3,076

장기대여금
557,728
(413,435)
144,293
497,704
(354,177)
143,527

소계
560,923
(413,435)
147,488
500,780
(354,177)
146,603

합계
1,391,838
(654,417)
737,421
1,254,540
(655,466)
599,074

8. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 재고자산은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
16,738
(2,381)
14,357
20,363
(3,307)
17,056

재공품
240,864
(15,719)
225,145
178,972
(8,577)
170,395

원재료
35,078
(1,182)
33,896
32,402
(1,233)
31,169

저장품
22,410
-
22,410
22,332
-
22,332

미착품
13,791
-
13,791
13,035
-
13,035

합계
328,881
(19,282)
309,599
267,104
(13,117)
253,987

한편, 당사가 당분기 중 매출원가로 인식한 재고자산평가손실액은

6,165
백만
원(전분기: 3,359백만원)입니다.

9. 파생금융상품

당분기말과 전기말 현재 당사의 파생금융상품의 평가내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
3,111,874
USD
2,835,542
(4,183)
(64,806)
327
(2,298)

KRW
302,678
EUR
227,445
3,366
2,410
755
(643)

KRW
222,737
JPY
20,411,651
14,027
(195)
43
(13,415)

KRW
130,307
기타 통화
1,857
(2,331)
531
(1,560)

USD
2,305,604
KRW
2,535,859
(8,510)
35,669
644
(1,740)

EUR
460,025
KRW
620,527
(14,779)
(9,195)
(2,349)
250

JPY
28,429,001
KRW
326,773
(36,550)
(1,972)
(4,935)
826

기타 통화
KRW
80,848
(3,339)
(789)
(1,779)
-

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
510

통화스왑
36
1,448
36
-

이자율스왑
(2,146)
-
(2,146)
-

신주인수권(주4)
25,019
3,356
-
-

PRS(주5)
59,237
59,237
-
-

소계
34,035
22,832
(8,873)
(18,070)

법인세효과
-
-
2,147
-

합계
34,035
22,832
(6,726)
(18,070)

(주1)
현금흐름위험회피회계의 적용에 따라 당분기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세 효과를 고려하여 (-)6,726백만원을기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)
공정가액위험회피회계의 적용에 따라 당분기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여 확정계약자산 16,258백만원 및 확정계약부채 34,328백만원을 계상하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 신주인수권부사채 중 신주인수권을 분리하여 인식하였습니다.

(주5)
두산밥캣(주) 주식 처분과 동시에 주가 변동에 따른 차익을 교환하는 PRS 계약을 체결했습니다.

(2) 전기말

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천JPY)

구분
매입
매도
파생상품평가
자산(부채)
파생상품
평가손익
기타포괄손익
누계액(주1)
확정계약자산
(부채)(주2)

통화
금액
통화
금액

통화선도
KRW
4,129,882
USD
3,713,588
120,269
251,590
9,217
(103,182)

KRW
269,569
EUR
203,772
2,540
1,211
922
(4)

KRW
230,928
JPY
21,202,140
17,823
12,646
689
(7,800)

KRW
85,227
기타 통화
4,320
6,257
552
(2,585)

USD
2,541,914
KRW
2,817,889
(105,287)
(142,031)
(25,901)
24,989

EUR
406,292
KRW
538,138
(8,791)
(4,076)
(1,377)
(36)

JPY
28,398,700
KRW
332,575
(48,424)
(13,816)
(13,147)
1,215

기타 통화
KRW
89,863
(5,473)
(916)
(6,110)
-

외화장단기차입금(주3)
KRW
-
USD
-
-
-
-
1,431

이자율스왑
(86)
-
(86)
-

신주인수권(주4)
21,662
2,782
-
-

소계
(1,447)
113,647
(35,241)
(85,972)

법인세효과
-
-
8,528
-

합계
(1,447)
113,647
(26,713)
(85,972)

(주1)

현금흐름위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액 및 매출원가에서 조정한 금액 및 법인세효과를 고려하여
(-)26,713
백
만원을 기타포괄손익누계액으로 계상하고 있습니다.

(주2)

공정
가액위험회피회계 적용에 따라 전기 매출액에서 조정한 금액을 고려하여
확정계약자산

4,797백만원
및 확정계약부채

90,769백만원
을 계상
하고 있습니다.

(주3)
확정계약의 공정가치 변동위험을 회피하기 위하여 외화장단기차입금을 위험회피수단으로 지정하였습니다.

(주4)
두산인프라코어(주)가 발행한 분리형신주인수권부사채의 신주인수권입니다.

10. 범주별 금융상품 등

(1) 금융자산

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융자산의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정 금융자산
기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
당기손익-
공정가치 측정 금융자산
기타금융자산
(주1)
장부가액
합계
공정가액

현금및현금성자산
404,879
-
-
-
404,879
404,879

장ㆍ단기금융상품
147,045
-
-
-
147,045
147,045

장ㆍ단기투자증권
1,800
14,645
51,946
-
68,391
68,391

파생상품평가자산
-
-
98,133
18,416
116,549
116,549

매출채권및기타채권
737,421
-
-
-
737,421
737,421

보증금
91,346
-
-
-
91,346
91,346

합계
1,382,491
14,645
150,079
18,416
1,565,631
1,565,631

(주1) 기타금융자산은 범주별 금융자산의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융자산
대여금 및
수취채권
매도가능
금융자산
만기보유
금융자산
위험회피목적
파생상품
합계
공정가액

현금및현금성자산
-
461,228
-
-
-
461,228
461,228

장ㆍ단기금융상품
-
76,764
-
-
-
76,764
76,764

장ㆍ단기투자증권
-
-
49,677
21,593
-
71,270
71,270

파생상품평가자산
34,832
-
-
-
82,682
117,514
117,514

매출채권및기타채권
-
599,074
-
-
-
599,074
599,074

보증금
-
138,104
-
-
-
138,104
138,104

합계
34,832
1,275,170
49,677
21,593
82,682
1,463,954
1,463,954

(2) 금융부채

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융부채의 범주별 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
상각후원가 측정
금융부채
당기손익-
공정가치 측정 
금융부채
기타금융부채
(주1)
장부가액
합계
공정가액

매입채무 및 미지급금
1,299,591
-
-
1,299,591
1,299,591

차입금 및 사채
4,932,832
-
-
4,932,832
4,932,832

파생상품평가부채
-
44,791
37,723
82,514
82,514

금융보증부채
-
-
2,126
2,126
2,126

기타
247,989
-
-
247,989
247,989

합계
6,480,412
44,791
39,849
6,565,052
6,565,052

(주1) 기타금융부채는 범주별 금융부채의 적용을 받지 않는 위험회피수단인 파생상품 등을 포함하고 있습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
당기손익인식
금융부채
상각후원가로
측정하는
금융부채
위험회피목적
파생상품
합 계
공정가액

매입채무 및 미지급금
-
1,669,286
-
1,669,286
1,669,286

차입금 및 사채
-
4,439,623
-
4,439,623
4,439,623

파생상품평가부채
71,179
-
47,782
118,961
118,961

금융보증부채
-
2,432
-
2,432
2,432

기타
-
205,689
-
205,689
205,689

합계
71,179
6,317,030
47,782
6,435,991
6,435,991

(3) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 당사는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
(단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며, 대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

유동자산인 매출채권 및 기타채권과 같은 범주의 금융상품 장부가액은 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 당사의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
7
8
15

당기손익-공정가치 측정 금융자산
182
98,133
51,764
150,079

기타금융자산
-
18,416
-
18,416

합계
182
116,556
51,772
168,510

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
44,791
-
44,791

기타금융부채
-
37,723
-
37,723

합계
-
82,514
-
82,514

상기 표에는 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 한 지분증권은 포함하고 있지 않습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익인식금융자산
-
34,832
-
34,832

매도가능금융자산
216
351
-
567

위험회피목적파생상품
-
82,682
-
82,682

합계
216
117,865
-
118,081

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익인식금융부채
-
71,179
-
71,179

위험회피목적파생상품
-
47,782
-
47,782

합계
-
118,961
-
118,961

상기 표에는 장부금액이 공정가치와 중요한 차이가 없어 공정가치를 측정하지 아니한 금융자산과 금융부채에 대한 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(4) 금융상품의 범주별 손익

1) 당분기 및 전분기 중 당사의 금융상품 범주별 손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익

이자수익
(비용)
배당금
수익
평가손익
(주1)
손상차손
처분손익
금융보증손익

금융자산 :

상각후원가 측정 금융자산
4,810
-
-
(1,328)
(994)
-

당기손익-공정가치 측정 
 금융자산
-
4,319
(37)
(10)
-
-

합계
4,810
4,319
(37)
(1,338)
(994)
-

금융부채 :

상각후원가 측정 금융부채
(136,495)
-
-
-
-
-

기타금융부채
-
-
-
-
-
(23)

(주1) 평가손익은 파생상품 관련 손익은 제외한 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

이자수익
(비용)
배당금
수익
대손상각비
손상차손
처분손익
금융보증
손익
매도가능금융자산
평가손익

금융자산 :

대여금및수취채권
12,036
-
(12,978)
-
(2,141)
-
-

매도가능금융자산
-
1,801
-
(5,005)
21,538
-
795

만기보유금융자산
121
-
-
-
-
-
-

합계
12,157
1,801
(12,978)
(5,005)
19,397
-
795

금융부채 :

상각후원가로
 측정하는금융부채
(117,505)
-
-
-
-
(1,989)
-

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

파생상품계약이 아닌 외화거래에서 발생한 외환차이(환산손익 및 환차손익)는 상각후원가 측정 금융자산과 상각후원가 측정 금융부채 등에서 발생하고 있습니다.

2) 당분기 및 전분기 중 파생상품과 관련된 금융손익은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
81,900
(643)
-

공정가액위험회피목적 파생상품
(52,392)
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(6,677)
(835)
26,367

합계
22,831
(1,478)
26,367

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

② 전분기

(단위: 백만원)

구분
당기손익
기타포괄손익(주1)

평가손익
거래손익

당기손익인식 파생상품
(25,539)
4,666
-

공정가액위험회피목적 파생상품
75,723
-
-

현금흐름위험회피목적 파생상품
(6,416)
1
(9,858)

합계
43,768
4,667
(9,858)

(주1) 기타포괄손익은 법인세효과가 반영되지 않은 금액입니다.

상기 금융상품 범주별 손익은 각각의 금융상품에서 발생한 판매비와관리비, 금융손익 및 기타포괄손익을 포함하는 금액입니다.

(5) 일괄상계약정의 내역 

당분기말 현재 당사의 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 금융자산 및 금융부채의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
일괄상계약정 적용 대상

자산(부채)총액
상계된 금액
상계후 금액

파생상품평가자산
63,348
(31,091)
32,257

파생상품평가부채
(111,458)
31,091
(80,367)

11. 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자 

당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업, 관계기업 및 공동기업 투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기업명
소재국가
지분율(%)
당분기말
전기말

종속기업
두산건설(주)(주1)
한국
66.39
1,558,338
1,539,976

두산인프라코어(주)(주1,2)
한국
36.28
1,483,471
1,483,471

두산엔진(주)(주6)
한국
-
-
6,958

두산큐벡스(주)(주3)
한국
36.33
40,140
36,480

(주)두산에이엠씨(주7)
한국
-
-
729

Doosan Power Systems S.A.
룩셈부르크
100.00
404,074
404,074

Doosan Enpure Ltd.
영국
100.00
4,951
4,951

S.C. Doosan IMGB S.A.
루마니아
99.90
111,274
94,085

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
베트남
76.33
139,342
139,342

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
일본
100.00
1,993
1,993

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
미국
100.00
204,125
204,125

Doosan HF Controls Corp.
미국
100.00
5,642
5,642

Doosan Power Systems India Private Ltd.
인도
99.72
204,865
104,925

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
오만
70.00
319
319

디비씨(주)(주3)
한국
43.80
46,264
109,408

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
사우디아라비아
51.00
3,968
3,968

Doosan GridTech Inc.
미국
100.00
55,058
47,136

Azul Torre Construction Corporation (주4)
필리핀
40.00
9
9

퓨처에너지인프라(주)
한국
100.00
560
-

오성파워오엔엠(주)
한국
100.00
360
-

소계

4,264,753
4,187,591

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
한국
36.00
11,880
11,880

화성도시고속도로(주)(주5)
한국
27.29
9,578
9,578

포스파워(주)(주8)
한국
9.00
43,568
-

대정해상풍력발전(주)
한국
25.00
2,827
-

소계

67,853
21,458

공동기업
함안산업단지(주)(주9)
한국
53.33
-
-

합계

4,332,606
4,209,049

(주1)

당분기말 현재 당사의 채무 및 종속기업
Doosan Power Systems S.A.
이 발행한 신종자본증권을 위하여 담보로 제공되었습니다(주석 28 참조).

(주2)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 나머지 주주의 지분율이 매우 낮고 넓게 분산되어 있으며, 과거 주주총회에서의 의결 양상을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주3)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 당사 및 종속기업이 보유한 피투자회사의 주식을 합산하여 직접 또는 간접으로 의결권 있는 주식의 50% 이상을 보유하고 있으므로, 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주4)
당사의 소유지분율이 과반수 미만이나, 이사회 의결권 등을 고려하여 지배력이 있는 것으로 판단됩니다.

(주5)
당사의 소유지분은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 국민은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(주6)

당분기말 현재 두산엔진(주)의 투자사업부문은 당사에 합병되었으며, 투자사업부문을 제외한 사업부문은 외부에 매각하였습니다.

(주7)
당분기 중 청산하였습니다.

(주8)
당사의 소유지분율이 20% 미만이나, 피투자기업의 이사회에서 의결권을 행사할 수 있어 관계기업으로 분류하였습니다.

(주9)
당사의 소유지분율이 50% 이상이나, 주주간 약정에 의한 조인트벤쳐로서 공동기업으로 분류하였습니다.

12. 유형자산

당분기 및 전분기 중 당사의 유형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부금액
2,542,634
285,123
305,483
47,398
138,634
3,319,272

취득/자본적지출
30,972
10,890
823
794
23,270
66,749

대체
-
12,022
26,264
2,046
(24,987)
15,345

처분
-
(5)
(7)
(1,485)
-
(1,497)

감가상각
-
(22,240)
(41,206)
(10,964)
-
(74,410)

분기말장부금액
2,573,606
285,790
291,357
37,789
136,917
3,325,459

- 취득원가
1,348,129
728,585
1,154,976
224,186
136,917
3,592,793

- 감가상각누계액(주1)
-
(442,795)
(863,619)
(186,397)
-
(1,492,811)

- 재평가손익누계액
1,225,477
-
-
-
-
1,225,477

(주1) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
토지
건물및구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초장부금액
2,291,116
254,270
266,938
58,332
247,099
3,117,755

취득/자본적지출
-
20
897
723
59,431
61,071

대체
453
16,855
13,648
5,967
(37,953)
(1,030)

처분
(50)
-
(19)
(416)
(50,836)
(51,321)

감가상각
-
(20,896)
(38,944)
(13,026)
-
(72,866)

손상차손
-
(49)
-
(1,268)
-
(1,317)

기타
-
-
749
-
-
749

분기말장부금액
2,291,519
250,200
243,269
50,312
217,741
3,053,041

- 취득원가
1,317,178
663,883
1,058,762
233,877
217,741
3,491,441

- 감가상각누계액(주1)
-
(413,683)
(815,493)
(183,565)
-
(1,412,741)

- 재평가손익누계액
974,341
-
-
-
-
974,341

(주1) 손상차손누계액이 포함되어 있습니다.

당분기말 현재 당사의 유형자산 중 토지 및 건물, 기계장치 등의 일부가 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

13. 무형자산

당분기 및 전분기 중 당사의 무형자산 변동내역은 다음과 같습니다.

(1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초장부금액
3,014
134
700,555
97,806
801,509

취득/자본적지출
-
-
151,485
68
151,553

대체
-
-
(25,939)
10,594
(15,345)

처분
-
-
-
(777)
(777)

상각
-
(27)
(56,380)
(14,203)
(70,610)

손상
-
-
(2,712)
-
(2,712)

기타(주1)
-
-
(4,608)
(430)
(5,038)

분기말장부금액
3,014
107
762,401
93,058
858,580

(주1) 국고보조금 취득분에 대한 상계내역이 포함되어 있습니다.

(2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
영업권
산업재산권
개발비
기타무형자산
합계

기초장부금액
3,014
174
641,040
80,263
724,491

취득/자본적지출
-
-
125,474
2,256
127,730

대체
-
-
(15,570)
16,599
1,029

처분
-
-
-
(351)
(351)

상각
-
(30)
(44,869)
(11,236)
(56,135)

손상
-
-
(652)
-
(652)

기타
-
-
(60)
(749)
(809)

분기말장부금액
3,014
144
705,363
86,782
795,303

한편, 상기 기타무형자산 중 회원권 등 내용연수가 비한정인 무형자산의 당분기말 현재 장부가액은

40,253백
만원
(전기
말: 41,461백만원)입니다.

14. 사채 및 차입금

(
1) 차입금

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국산업은행 외
1.40~4.69
1,612,950
1,328,450

외화차입금
우리은행 외
0.34~4.71
365,039
241,062

합계
1,977,989
1,569,512

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

원화차입금
한국수출입은행 외(주1)
2018.12.22~2023.03.15
3.20~4.95
677,854
746,551

외화차입금
Mashreq Bank 외
2018.10.31~2022.07.26
0.94~4.60
374,485
229,061

소계
1,052,339
975,612

차감: 유동성대체
(489,171)
(662,624)

차감 계
563,168
312,988

(주1) 상기 차입금 중 일부와 관련하여 당사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 28 참조).

(2) 사채

1) 당분기말과 전기말 현재 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사채의 종류
회차
만기일
당분기말
연이자율(%)
당분기말
전기말

공모사채
43-3
2019.11.27
4.25
100,000
100,000

53
2019.07.19
4.22
100,000
100,000

56
2020.09.18
4.89
50,000
-

외화공모사채(주1)
-
2020.04.27
2.13
556,350
535,700

사모사채
46-1
-
-
-
40,000

46-2
-
-
-
30,000

47-1
-
-
-
50,000

47-2
-
-
-
30,000

49
2019.05.15
4.73
80,000
80,000

50
-
-
-
70,000

51
-
-
-
50,000

52
-
-
-
50,000

54-1
2019.05.23
4.50
90,000
-

54-2
2020.05.23
5.10
10,000
-

55-1
2020.06.20
3.88
25,000
-

55-2
2020.06.20
5.35
15,000
-

외화사모사채
-
2019.10.11
4.49
65,872
76,284

-
2019.10.11
4.49
24,702
28,607

-
2020.05.04
4.92
43,080
-

신주인수권부사채
48
2022.05.04
1.00
499,795
499,883

소계
1,659,799
1,740,474

상환할증금
26,213
26,218

신주인수권조정
(67,921)
(80,638)

차감: 유동성대체
(312,839)
(343,571)

차감: 사채할인발행차금(비유동성)
(11,519)
(13,793)

차감 계
1,293,733
1,328,690

(주1) 상기 외화공모사채와 관련하여 한국수출입은행으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다(주석 27 참조).

2) 당분기말 현재 당사가 발행한 신주인수권부사채의 변동내역 및 발행조건은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

발행일
만기일
액면이자율(%)
보장수익율(%)
행사기간
행사가격
발행가액

2017.05.04
2022.05.04
1.00
2.00
사채발행일 이후 1개월되는 날로부터 상환기일 1개월 전까지

18,800원
/주

500,000

① 조기상환권 조항
신주인수권부사채 발행일로부터 3년이 경과하는 날의 이자지급기일에 권면금액 전부 또는 일부에 해당하는 금원에 대하여 조기상환권을 행사할 수 있습니다.

② 만기상환방법
본 사채는 연 1.00%의 이율로 이자를 지급하며 본 사채의 만기까지 전환하지 않는 사채권에 대하여는 만기보장수익율(YTM)을 연 2.00%(3개월 복리)로 하여 사채원금의 105.2448%를 2022년 5월 4일에 일시상환합니다.

③ 행사가격 산정
신주인수권 보유자가 신주인수권 행사청구를 하기 전에 조정전의 행사가액을 하회하는 발행가액으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 주식을 발행하거나,신주인수권 또는 신주인수권이나 신주전환권이 부착된 회사채의 발행 등으로 신주인수권을 부여하는 유가증권을 발행하여 그 행사가격 조정에 관한 사항이 발생하는 경우에는 행사가액이 조정됩니다.

3) 당분기말 현재 당사가 발생한 신주인수권부사채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
발행액
행사/상각액
분기말

신주인수권부사채
499,883
-
(88)
499,795

상환할증금
26,218
-
(5)
26,213

사채할인발행차금
(7,449)
-
1,175
(6,274)

신주인수권조정
(80,638)
-
12,717
(67,921)

장부금액
438,014
-
13,799
451,813

신주인수권대가(기타자본잉여금)
49,479
-
(12)
49,467

당분기말 현재 신주인수권 행사로 인하여 48회 신주인수권부사채의 신주인수권 
0.05%가 행사되었으며, 사채원금의 0.04%가 대용납입 되었습니다. 48회 신주인수권부사채의 신주인수권 행사로 발행된 주식수는 누적 11,322주 입니다.

(3) 공사대금유동화

당사는
장래에 회수할 공사대금 등을 유동화회사에 양도하였으며 유동화회사는 양수자산을 근거로 유동화증권을 발행하는 형식으로 자산유동화를 실시하였는 바, 당분기말과 전기말 현재 유동화채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
만기일
할인율(%)
신탁원본액

당분기말
전기말

해피투모로우제이십차㈜
-
-
-
5,000

케이디피피제일차㈜
-
-
-
46,000

케이디피피제이차㈜
-
-
-
52,650

뉴스타파워제일차㈜
-
-
-
30,000

뉴스타파워제이차㈜
-
-
-
90,000

케이디피피제사차㈜
2019.04.13~2021.07.13
5.50
203,000
-

에프더블에스제팔차㈜
2019.04.13~2021.07.13
5.50
97,000
-

소계
300,000
223,650

차감: 유동성대체
(60,000)
(175,650)

차감: 할인발행차금
(1,620)
(48)

차감 계
238,380
47,952

15.
순
확
정급여부채

당사는 종업원을 위하여 부분적으로 확정급여형 퇴직급여제도를 운영하고 있습니다.이와 관련하여 확정급여채무의 보험수리적 평가는 예측단위적립방식을 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도하의 순확정급여부채와 관련하여 당사의 분기재무상태표에 인식된 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기금이 적립된 확정급여채무의 현재가치
415,464
403,661

사외적립자산의 공정가치(주1)
(369,073)
(374,259)

순확정급여부채
46,391
29,402

(주1) 당분기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금
전환금

1,047
백만원(전기말:1,075백만원)이포함된 금액입니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 당사의 분기손익계산서에 반영된 확정급여제도 관련 퇴직급여의 구성요소는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
29,927
30,682

순이자원가
788
2,500

합계
30,715
33,182

16. 자본금
및 자본잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 발행할 주식의 총수는 400,000,000주이고, 당분기말 현재 발행한 주식수는 보통주식
117,146,803주(전기말 : 106,463,093주) 및 상환전환우선주식
12,904,210주(전기말 : 12,904,210주)이며, 1주당 액면금액은 5,000원입니다. 당사는 당분기 중 두산엔진(주)의 투자사업부문 합병 및 신주인수권 행사로 인하여, 각각 보통주식 10,677,895주와 5,815주를 발행하였으며, 당분기말 현재 당사의 발행주식수 중 상법에 의하여 의결권이 제한되어 있는 주식수는 당분기에 취득한 자기주식 8,479주입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

주식발행초과금
528,180
379,759

재평가적립금
594,262
594,262

기타자본잉여금
395,615
392,212

합계
1,518,057
1,366,233

17. 기타자본항목

당분기말과 전기말 현재 당사의 기타자본항목의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

주식선택권
3,590
7,005

자기주식
(135)
-

합계
3,455
7,005

18. 기타포괄손익누계액

당분기말과 전기말 현재 당사의 기타포괄손익누계액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매도가능금융자산평가손익
-
37

파생상품평가손익
(6,726)
(26,713)

재평가잉여금
929,447
929,454

합계
922,721
902,778

19. 이익잉여금

당분기말과 전기말 현재 당사의 이익잉여금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금
136,368
134,668

임의적립금
635,972
690,972

미처분이익잉여금
892,106
769,709

합계
1,664,446
1,595,349

20. 수
익 

(1) 당분기 및 전분기 중 당사의 매출 구성내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
당분기

3개월
누적

1. 고객과의 계약에서 생기는 수익

- 제품 매출
55,275
165,744

- 공사 매출
826,041
2,680,397

소계
881,316
2,846,141

2. 고객과의 계약 외 수익

- 임대매출 등
51
422

합계
881,367
2,846,563

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
전분기

3개월
누적

제품의 판매로 인한 매출
67,807
238,325

공사매출
924,591
2,904,565

기타매출
38
774

합계
992,436
3,143,664

(2) 당분기 중 당사의 주요 지리적 시장과 수익인식시기에 따라 구분한 수익과 보고부문별로 공시된 수익정보와의 조정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

부문
발전
Water
산업
주단
건설
합계

주요 지리적 시장

국내
908,904
13,586
38,708
123,492
321,217
1,405,907

미주
17,733
7,386
-
1,621
-
26,740

아시아
514,637
77
222
24,866
528
540,330

중동
536,258
299,018
(9)
2,490
6,922
844,679

유럽
2,056
-
-
14,733
-
16,789

기타
12,118
-
-
-
-
12,118

합계
1,991,706
320,067
38,921
167,202
328,667
2,846,563

수익인식시기

한시점에 이행
-
-
-
165,744
-
165,744

기간에 걸쳐 이행
1,991,706
320,067
38,921
1,458
328,667
2,680,819

합계
1,991,706
320,067
38,921
167,202
328,667
2,846,563

(3) 계약잔액

당분기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말

매출채권 및 기타채권에 포함되어 있는 수취채권
581,279

계약자산
1,837,499

계약부채
676,359

계약자산은 당사가 고객에게 재화나 용역을 이전한 재화나 용역에 대해 대가를 받을 권리가 발생하였으나 미청구한 금액으로 청구 시 수취채권으로 대체됩니다. 계약부채는 기간에 걸쳐 이행하는 건설계약 등을 위해 고객으로부터 선수취한 금액으로 고객에게 재화나 용역을 이전함에 따라 수익으로 대체됩니다. 전기말 계약부채 중 당분기 중 수익으로 인식한

금액은

178,472
백만
원입니다.

(4) 누적공사손익 및 관련 자산ㆍ부채의 내역

전기말 현재 당사의 누적공사손익과 공사 관련 자산 및 부채 내역은 다음과 같습니 다.

(
단
위: 백만원)

구분
누적공사원가
누적공사수익
누적공사이익
공사대금미수금
초과청구공사

청구분
미청구분

발전
26,556,975
31,742,227
5,185,252
185,414
1,163,919
289,884

Water
3,764,518
4,267,416
502,898
26,317
153,794
2,173

산업
337,401
409,147
71,746
14,089
17,960
23,193

주단
4,955
9,863
4,908
-
4,774
-

플랜트건설
1,133,565
1,148,237
14,672
2,357
48,713
2,712

일반건설
2,184,754
2,451,011
266,257
231,711
101,328
81,045

합계
33,982,168
40,027,901
6,045,733
459,888
1,490,488
399,007

(5) 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격 변동내역 

당분기 및 전분기 중 기간에 걸쳐 이행되는 수행의무에 배분된 거래가격의 변동내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

발전
ENGIE 외

Fadhili CHP 외

9,934,875
1,092,734
1,991,706
9,035,903

Water
SWCC 외
Shoaiba RO Ph.4 외
1,042,441
156,792
320,066
879,167

산업
현대중공업(주) 외
ATX 감속기어 외
83,917
18,884
38,922
63,879

주단
Societe d Exploitation 
du Pieter Schelte N.V. 외
Allseas Horseshoes 외
-
7,369
1,458
5,911

플랜트건설
한국수력원자력(주) 외
신고리 5,6호기 주설비공사 외
419,610
67,660
108,521
378,749

일반건설
(주)경동스마트산업 외
양산 두산위브 신축공사 외
1,689,389
118,311
220,146
1,587,554

합계
13,170,232
1,461,750
2,680,819
11,951,163

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
발주처
공사명
기초
증감
매출계상액
분기말

발전
ENGIE 외
Fadhili CHP 외
11,154,133
683,272
2,286,315
9,551,090

Water
MEW (Kuwait) 외
Doha RO Stage-I 외
928,418
493,276
214,139
1,207,555

산업
(주)한진중공업 외
LPX #2 감속기어 외
66,493
65,412
41,952
89,953

주단
Jurong Shipyard
 private limited
Jurong
2,163
(572)
1,591
-

플랜트건설
한국수력원자력(주) 외
신고리 5, 6호기 주설비공사 외
501,008
23,448
100,279
424,177

일반건설
(주)유앤미개발 외
마곡 더랜드파크오피스 신축공사 외
948,661
651,668
260,289
1,340,040

합계
13,600,876
1,916,504
2,904,565
12,612,815

(6) 건설형공사계약 관련 추정의 변경으로 인한 효과

당분기말 현재 진행중인 계약의 총계약수익 및 추정총계약원가 변동으로 인하여 당분기와 미래기간의 손익, 미청구공사(초과청구공사)에 영향을 미치는 금액(환율효과 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
추정총계약금액
변동
추정총계약원가
변동
당분기 손익에 
미치는 영향
미래손익에
미치는 영향
미청구공사
(초과청구공사) 변동
공사손실충당부채

발전
139,657
26,221
70,521
42,915
70,521
4,219

Water
23,537
13,059
(1,357)
11,835
(1,357)
305

산업
74
(923)
1,132
(135)
1,132
257

플랜트건설
43,976
39,351
3,151
1,474
3,151
986

일반건설
10,103
6,023
1,842
2,238
1,842
1,588

합계
217,347
83,731
75,289
58,327
75,289
7,355

당분기와 미래 손익에 미치는 영향은 계약 개시 후 당분기말까지 발생한 상황에 근거하여 추정한 총계약원가와 당분기말 현재 총계약수익의 추정치에 근거하여 산정한 것이며, 총계약원가와 총계약수익 추정치는 미래 기간에 변동될 수 있습니다. 

(7) 당분
기 중 원가기준 투입법을 적용하여
기간에 걸쳐 수익을 인식한 계약으로서 계약금액
이 전기 매출액의 5% 이상인 주요 계약의 내역은 다음과 같습니다. 한편, 관련 법령
이나
계약에 의해 비공개사항에 해당되어 공시대상에서 생략된 계약은 없습니다
.

(단위: 백만원)

구분
계약일
계약상
완성기한
/납품기한

진행률
(%)

미청구공사
매출채권(공사미수금)

총액
손상차손누계액
총액
대손충당금

Al Khalij Boiler Package PJT
2008-11-01
2018-12-31
98
37,052
-
-
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
2010-02-17
2018-04-08
100
-
-
-
-

Tripoli West(350MW x 4)(주1)
2010-12-23
2014-11-30
59
-
-
-
-

신보령 1,2호기 보일러(주1)
2013-10-22
2017-06-30
99
-
-
-
-

강릉안인 1,2호기 보일러
2015-03-31
2023-03-15
13
65,296
-
-
-

고성하이 1,2호기 보일러
2016-12-27
2021-04-30
67
142,796
-
18,309
-

Yanbu ph.3 MSF
2012-12-04
2019-04-30
96
42,676
-
-
-

Doha RO Stage-I
2016-05-30
2018-11-29
85
161,335
-
13,545
-

Shoaiba RO Ph.4
2017-03-29
2020-02-14
37
141,721
-
2,241
-

서울숲 트리마제(주1)
2013-10-21
2017-05-29
100
-
-
1,165
-

남양주 백봉지구 공동주택
2017-06-23
2020-11-30
9
-
-
-
-

서울복합 1,2호기 주기기
2013-07-05
2019-08-30
99
33,131
-
88
-

Qurayyah Add-On(주1)
2009-09-16
2014-10-15
99
26,373
-
28,153
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
2014-02-26
2018-06-26
97
111,003
-
18,450
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
2014-08-11
2017-12-22
100
-
-
324
3

Karabatan CCPP
2014-12-27
2019-10-28
83
16,366
-
-
-

Song Hau1
2015-04-10
2019-10-02
72
23,499
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
2016-03-10
2020-01-03
60
-
-
5,858
-

Fadhili CHP
2016-11-12
2019-11-30
79
70,975
-
43,170
-

Muara Tawar Add-On
2017-03-29
2020-06-20
54
95,730
-
7,302
-

신고리 3,4호기 주설비공사
2007-03-09
2019-08-31
98
4,075
-
-
-

신고리 5,6호기 주설비공사
2015-06-12
2023-02-28
28
59,188
-
-
-

IEC Add-On(주1)
2011-03-28
2017-12-31
99
-
-
6,592
-

보츠와나 Morupule A(주1)
2015-12-05
2018-01-31
97
21,280
-
3,424
-

신고리 3,4호기 NSSS(주1)
2006-08-28
2018-09-30
99
14,807
-
-
-

CHINA AP1000(주1)
2007-07-31
2012-01-31
100
7,223
-
-
-

Vogtle 3,4 호기 AP1000(주1)
2008-05-08
2015-09-07
100
10,056
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
2009-07-31
2020-09-03
98
21,449
-
-
-

VC Summer 2,3호기 AP1000(주1)
2008-06-05
2016-03-10
100
9,321
4,436
-
-

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
2010-06-30
2019-08-30
98
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
2014-08-28
2023-03-31
58
19,473
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
2010-06-30
2020-12-31
95
31,398
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
2014-10-31
2019-03-31
91
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
2016-08-31
2020-02-28
54
-
-
-
-

신고리 3,4호기 T/G
2006-08-28
2019-08-31
100
-
-
-
-

신한울 1,2호기 TG
2009-06-23
2020-09-30
100
8,096
-
2,024
-

UAE BNPP 1,2호기 T/G
2010-06-30
2019-08-31
97
4,264
-
-
-

UAE BNPP 3,4호기 T/G
2011-09-27
2020-12-31
91
-
-
-
-

신고리 5,6호기 T/G
2014-08-28
2023-03-31
62
12,486
-
-
-

신보령 1,2호기 T/G(주1)
2013-10-22
2017-06-30
97
-
-
2,580
-

Nghi Son II
2014-12-24
2022-07-10
5
-
-
-
-

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

21. 비용의 성격별 분류

당분기 및 전분기 중 당사의 주요 비용(매출원가와 판매비와관리비)의 성격별 분류는다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(14,430)
(55,612)
5,939
10,671

원재료 및 상품 매입액
374,180
1,164,695
407,743
1,237,888

종업원급여
154,481
463,582
158,300
470,500

감가상각비 및 무형자산상각비
49,156
145,020
42,288
129,001

기타비용
312,514
985,448
322,810
1,096,617

합계
875,901
2,703,133
937,080
2,944,677

22. 판매비와관리비

당분기 및 전분기 중 당사의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
31,682
97,993
48,240
92,858

퇴직급여
177
1,490
1,345
4,623

복리후생비
3,516
8,208
7,893
19,281

여비교통비
1,007
3,636
1,893
5,455

교육훈련비
2,249
5,883
2,925
8,187

조세공과
664
2,639
1,307
3,390

지급수수료
16,502
44,169
16,133
44,625

임차료
2,695
8,467
2,791
9,150

대손상각비
376
1,328
746
1,359

감가상각비
1,048
3,507
(872)
2,712

무형자산상각비
3,824
15,187
3,594
11,759

보험료
1,609
5,100
1,718
5,100

연구비
5,321
12,698
4,586
12,276

해외시장개척비
4,643
12,514
5,888
16,858

광고선전비
3,965
7,070
5,799
15,905

하자보수비
1,376
8,036
3,907
25,780

기타
4,606
15,026
5,505
17,469

합계
85,260
252,951
113,398
296,787

23. 금융손익

(1) 금융수익

당분기 및 전분기 중 당사의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
2,025
4,810
7,071
12,157

배당금수익
4,240
4,319
1,740
1,801

외환차익
26,757
49,196
52,481
105,057

외화환산이익
(1,722)
28,821
(13,014)
80,108

파생상품거래이익
10,523
93,289
26,012
66,762

파생상품평가이익
58,489
117,446
(35,162)
117,156

확정계약평가이익
(52,864)
67,486
5,665
55,765

기타
7
19
12
29

합계
47,455
365,386
44,805
438,835

(2) 금융비용

당분기 및 전분기 중 당사의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
50,846
136,495
43,002
117,505

외환차손
39,914
67,639
53,808
120,019

외화환산손실
(18,091)
57,395
3,884
48,237

파생상품거래손실
13,803
94,767
26,293
62,095

파생상품평가손실
(29,693)
94,615
18,874
73,388

확정계약평가손실
(7,981)
15,093
(56,737)
131,700

기타
18,534
32,462
7,643
27,935

합계
67,332
498,466
96,767
580,879

24. 기타영업외수익 및 비용

(1) 기타영업외수익

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

수입수수료
2,365
7,492
2,516
8,198

유형자산처분이익
36
701
424
743

종속기업투자처분이익
827
156,674
-
-

장기투자증권처분이익
-
-
21,538
21,538

잡이익 등
1,617
4,323
3,155
9,524

합계
4,845
169,190
27,633
40,003

(2) 기타영업외비용

당분기 및 전분기 중 당사의 기타영업외비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수수료
4,189
10,252
3,990
9,322

유형자산처분손실
43
407
7
32

무형자산처분손실
-
7
-
253

기타의 대손상각비
-
-
11,619
11,619

기부금
159
462
1,161
6,341

유형자산손상차손
-
-
1,268
1,317

무형자산손상차손
2,712
2,712
-
652

잡손실 등
1,952
17,933
5,404
12,674

합계
9,055
31,773
23,449
42,210

25. 법인세비용

법인세비용은 연간 회계연도에 대해서 예상되는 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2018년 9월 30일로 종료하는 회계기간의 예상 평균연간법인세율
은

39.1%
(전분기:
36.0%)입니다.

26. 주당이익

(1) 기본주당이익

당분기 및 전분기 중 당사의 기본주당이익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(17,030,703,032)
89,946,134,500
6,959,647,923
35,041,906,362

차감 : 우선주배당금
4,374,527,190
13,123,581,570
3,007,487,443
9,022,462,330

보통주 분기순이익(손실)
(21,405,230,222)
76,822,552,930
3,952,160,480
26,019,444,032

가중평균유통보통주식수
117,137,931주
111,077,598주
106,461,413주
106,432,665주

기본주당이익(손실)
(183)
692
37
244

가중평균유통보통주식수의 산정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기초발행주식수
117,137,776
106,463,093
106,461,345
106,158,256

자기주식 취득
-
(3,665)
-
-

합병으로 인한 신주발행
-
4,615,354
-
-

상환전환우선주 전환
-
-
-
273,015

신주인수권 행사
155
2,816
68
1,394

가중평균유통보통주식수
117,137,931
111,077,598
106,461,413
106,432,665

(2) 희석주당이익

당분기 및 전분기 중 희석효과가 발생하지 아니하여 희석주당이익은 기본주당이익과동일합니다. 한편, 반희석효과로 인하여 당분기 및 전분기의 희석주당이익 계산시 고려하지 않았으나, 미래에 기본주당이익을 희석할 수 있는 잠재적 보통주의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주)

구분
당분기
전분기

주식선택권(2008.03.21)
-
7,600

주식선택권(2009.03.27)
3,500
6,300

주식선택권(2010.03.26)
6,500
15,800

주식선택권(2011.03.25)
16,500
35,100

주식선택권(2012.03.30)
47,500
85,000

주식선택권(2013.03.29)
88,000
153,600

주식선택권(2014.03.28)
134,700
236,200

상환전환우선주
12,904,210
12,904,210

신주인수권부사채
26,576,029
26,165,845

합계
39,776,939
39,609,655

27. 우발채무와 약정사항

(1) 견질제공수표

당분기말
현재 인천-김포 고속도로 SOC 건설공사, 비봉매송고속화도로 건설공사, 봉담송산
고속도로 건설공사
와 관련하여 인천김포고속도로(주), 화성도시고속도로 (주)와
경기동서순환도로(주)
에게 백지수표 7매가 견질로 제공되어 있습니다.

(2) 운용리스

당분기말 현재 당사가 건물 등에 대하여 운용리스 계약을 체결하고 있는 바, 해지불능 운용리스 계약과 관련된 미래 최소리스료의 합계는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

1년 미만
5,961

1년이상~5년 미만
24,430

5년 이상
1,072

합계
31,463

(3) 금융관련 약정사항

당분기말
현재 당사가 금융기관 등과 체결한 당좌차월 및 일반대출 등의 여신한도는
3,765,981
백만원

이며, 이 중
3,091,190
백만원을 사용하여 미사용 여신한도잔액은
674,791백
만
원을
유지하고 있습니다.

(4) 계류중인 소송사건 등

당분기말 현재 당
사는 총
4,381
억원 상당액의 손해배상 소송과 해외 과세당국에 대한 1,411억원의 조세불복 절차를 진행
중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 또한, 한국중부발전과 신보령 1,2호기 주기기 상업운전 지체상금 관련 중재절차가 진행중이며 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다.

(5) 기술도입계약

당분기말 현재 당사는

Mitsubishi Hitachi Power System, Ltd.
등과 17건의 기술도입

계약을 체결하고 있습니다. 동 기술도입계약기간은 정부로부터
허가를 받은 최초
2007년 1월 19일부터 2035년 8월 24일까지이며 당분기 중 지급한 기술도입료
는

6,042
백
만원

(전분기: 14,371백만원)입니다.

(6) 타인으로부터 제공받은 지급보증

당분기말 현재 당사는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관으로부터 7,344,403
백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(7) 타인에게 제공한 지급보증

당
분기말 현재 임대차보증
금 관련하여 용인 두산위브 전세입자 및 입회금 반환과 관련하여 클럽모우 입회자들에게 각각
43,300
백만원 및
96,350
백만원의
지급보증을 제공하고

있습니다.

(8) 특수관계자 지급보증 

당분기말 현재 당사가 특수관계자에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 천VND, 천PHP)

구분
피보증기업
통화
지급보증액
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

종속기업
Doosan Babcock Ltd.
GBP
5,000
7,274
공사
Lynemouth Power Limited 등

GBP
18,000
26,185
차입금
SCB

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
7,000
7,789
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
300,000
2,944
차입금
신한은행

Doosan Power Systems S.A.
EUR
65,800
85,183
차입금
한국산업은행 등

GBP
27,000
39,278
차입금
우리은행

GBP
2,000
2,909
공사
British Nuclear Fuels plc

Doosan Power Systems Arabia 
 Company Limited
USD
8,000
8,902
차입금
한국수출입은행

Doosan Power Systems India Private 
 Ltd.
EUR
11,684
15,126
공사
Yes Bank

INR
50,944,896
780,985
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
30,660
무역금융
Axis Bank

INR
16,450,746
252,190
차입금
HSBC 등

JPY
359,378
3,526
공사
Axis Bank

USD
153,659
170,977
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
92,056
공사

Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
1,148
공사
Minera Escondida Ltda

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
35,000
45,310
차입금
한국산업은행 등

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
1,564
4,521
공사
Arab Bank

OMR
5,775
16,689
차입금
HSBC

USD
157,465
175,211
공사
Haya Water

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
87,685
97,567
공사
Bharat Mumbai Container Terminals PrivateLimited 등

VND
4,606,606,864
219,735
공사
건설공제조합

USD
167,500
186,377
차입금
한국수출입은행 등

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
5,564
차입금
한국수출입은행

Azul Torre Construction Corporation
PHP
500,000
10,295
차입금
BPI

두산건설(주)
EUR
9,334
12,084
공사
한국수출입은행

USD
15,736
17,509
공사
서울보증보험

케이디피피제삼차(주)
KRW
40,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차(주)
KRW
243,600
243,600
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차(주)
KRW
116,400
116,400
차입금
한국산업은행 등

합계

2,717,994

(9) 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증

당분기말 현재 당사가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

단기사채
홍천 클럽모우
현대증권 외
2018.04.18~2019.04.18
210,000
200,000
채무인수

(10) 기타약정사항

당사는 당분기말 현재
남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차 및 경주용강동 두산위브 프로젝트와 관련하여 책임 준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도
:

606,100
백
만원)
을 체결하고 있습
니다.

28. 담보제공자산

(1) 당분기말 현재 당사의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

토지, 건물, 기계장치 등
1,179,552
1,159,551
한국산업은행, 한국수출입은행, SC제일은행

두산건설 보통주
73,335
40,000
케이디피피제삼차(주)

두산건설 상환전환우선주
60,000
50,000
SC제일은행

건설공제조합 출자지분
3,336
1,700
건설공제조합

엔지니어링공제조합 출자지분
4,595
2,250
엔지니어링공제조합

합계
1,320,818
1,253,501

(2) 당분기말 현재 당사의 인천김포고속도로㈜ 등(장부금액 28,527백만원) 주식은 해당회사의 프로젝트 파이낸싱에 대한 담보로 제공되어 있는 바, 해당 PF 대주단인 국민은행 등에 근질권이 설정되어 있습니다.

(3) 당분기말 현재 당사는 당사의 종속기업인 Doosan Power Systems S.A.가 발행한 신종자본증권 관련하여 한국수출입은행과 주식교환청구권계약을 체결하였습니다. 이에 따르면 한국수출입은행이 투자자들의 Put option 권리행사에 따라 본건 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 본건 신종자본증권을 당사의 보통주로 교환청구할 수 있는 권리가 부여되며, 한국수출입은행의 주식교환청구권 요청시 당사의 재량에 따라 i) 신종자본증권 액면금액 USD 19.1을 당사의 보통주 1주와 교환청구하거 나, ii) 발행가격(USD 300,000,000)으로 현금정산 할 수 있습니다. 이와 관련하여 당사는 한국수출입은행에 당사가 보유하고 있는 두산인프라코어(주) 주식 75,509,366주를 한정근담보로 제공하고 있습니다. 또한, 당분기말 현재 당사는 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한 375,000백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며, 당사가 보유 중인 디비씨(주) 주식 881,920주(담보금액 44,096백만원)를 담보로 제공하고 있습니다. 아울러, 당분기말 현재 당사가 ESS(Energy Storage System) 사업을 위해 설립한 100% 자회사인 퓨처에너지인프라(주)가 체결한 10,700백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며, 당사가 보유중인 퓨처에너지인프라(주) 주식 112,000주(담보금액 560백만원)를 담보로 제공하고 있습니다.

29. 특수관계자 거래

(1) 특수관계자의 현황

당분기말과 전기말 현재 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

1) 당분기말
현재
당사의
지배기업은
(주)두산(당분기말 현재 지분율: 33.79%)입니다.

2) 당분기말과 전기말 현재 당사의 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

기업명
지분율(%)(주1)

당분기말
전기말

(주)두산에이엠씨 (주2)
-
100.00

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
100.00
100.00

Doosan HF Controls Corp.
100.00
100.00

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
100.00
100.00

PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
55.00
55.00

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100.00
100.00

S.C. Doosan IMGB S.A.
99.90
99.89

Doosan Enpure Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems India Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100.00
100.00

Doosan Heavy Industries America LLC
100.00
100.00

Doosan ATS America, LLC
100.00
100.00

Doosan Power Service America, LLC
100.00
100.00

Doosan Skoda Power s.r.o
100.00
100.00

Skoda Power Private Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Pension Trustee Co., Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Ltd.
100.00
100.00

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
100.00
100.00

Doosan Power Systems Americas LLC
100.00
100.00

Doosan Lentjes UK Limited
100.00
100.00

Doosan Lentjes GmbH
100.00
99.04

Doosan Power Systems S.A.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100.00
100.00

Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
98.91
98.91

Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100.00
100.00

Doosan Lentjes Czech s.r.o
100.00
100.00

AE & E Lentjes Belgie N.V.
100.00
100.00

Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
100.00
100.00

Doosan Babcock General Maintenance Services LLC
49.00
49.00

Doosan Babcock WLL
49.00
49.00

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70.00
70.00

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51.00
51.00

케이디피피제일차(주)
-
-

케이디피피제이차(주)
-
-

케이디피피제삼차(주)
-
-

케이디피피제사차(주) (주3)
-
-

해피투모로우제이십차(주)
-
-

해피투모로우제이십오차(주)
-
-

해피투모로우제이십칠차(주)
-
-

승리제삼차(주)
-
-

뉴스타파워제일차(주)
-
-

뉴스타파워제이차(주)
-
-

유베스트제사차(주)
-
-

에프더블에스제팔차(주) (주3)
-
-

퓨처에너지인프라(주) (주3)
100.00
-

오성파워오엔엠(주) (주3)
100.00
-

Doosan GridTech Inc.
100.00
100.00

Doosan GridTech LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech CA LLC
100.00
100.00

Doosan GridTech EPC LLC (주3)
100.00
-

Doosan Turbomachinery Services
95.90
95.90

Azul Torre Construction Corporation
40.00
40.00

두산인프라코어(주)와 그 종속기업 등
36.28
36.30

두산건설(주)와 그 종속기업 등
66.39
79.76

두산엔진(주)와 그 종속기업 등 (주4)
-
42.66

두산큐벡스(주)
64.97
64.97

디비씨(주)
77.20
77.20

(주1)
당사가 직접 보유하는 지분 및 당사의 종속기업이 보유하고 있는 지분을 단순합산한 지분입니다.

(주2)
당분기 중 청산하였습니다.

(주3)
당분기 중 설립하였습니다.

(주4)
당분기 중 분할합병 후 매각하였습니다.

3) 당분기말 현재 관계기업 및 공동기업, 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분
기업명

관계기업 및 공동기업

탐라해상풍력발전(주), 함안산업단
지(주)
, 화성도시고속도로(주), 포스파워(주) (주2),
대정해상풍력발전(주) (주4)

기타특수
관계자

지배기업의 종속기업
(주1)

(주)오리콤, (주)한컴,
(주)
두산베어스, (주)네오플럭스, 두산로보틱스(주), 
두산제이부동산유동화전문유한회사, 디엘아이(주), 두산메카텍(주), 
Doosan Hongkong Ltd., Doosan Shanghai Chemical Materials Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd.,
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd.,
Doosan Electro-Materials America, LLC. Doosan Electro-Materials Luxembourg Sarl, 
Doosan Electro-Materials(Shen Zhen) Limited, Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong), 
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang), Circuit Foil Trading Inc.,
Doosan Information and Communications America, LLC,
Doosan Information and Communications China Co., Ltd.,
Doosan Information and Communications Europe Ltd.,
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A., Doosan Industrial Vehicle U.K. Ltd.,
Doosan Industrial Vehicle America Corp., Doosan Industrial Vehicle Yantai Co., Ltd.,
Genesis Forklift Trucks Ltd., Rushlift Holdings Ltd., Doosan Materials Handling UK Ltd.,Rushlift Ltd.,Doosan Logistics Europe GmbH, Doosan Mottrol (Jiangyin) Co., 
Doosan Fuel Cell America, Inc., Circuit Foil Luxembourg Sarl, 

Doosan Energy Solution America, Inc.,
Doosan Material Handling Solutions LLC. 

Doosan Mobility Innovation Inc.(주1), Doosan Corporation Europe Kft.(주2),
Doosan Energy Solution Kft
(주2) 등

지배기업의 관계기업
및 공동기
업

프레스토라이트아시아, Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Limited, 
케이디디아이코리아(주),
Geaenzymes Co., 대산그린 에너지 등

기타

(주3)

Doosan PSI LLC, 동대문 미래창조재단, 두산신용협동조합, (재)연강재단, 
중앙대학교,

경기철도(주), 신분당선(주), 네오트랜스(주), 새서울철도(주),
Xuzhou Xugong Doosan Engine Co., Ltd.,
KIAMCO 경기철도투자 사모특별자산투자신탁,
Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd., Tianjin Lovol Doosan Engine Co., Ltd. 등

(주1)
당분기 중 두타몰(주)이 (주)두산에 흡수합병되었으며, (주)디에이이는 Doosan Mobility Innovation Inc.으로 법인명이 변경되었습니다.

(주2)
당분기 중 신규설립하였습니다.

(주3)

두산엔진 사업부문 매각에 따
라

Dalian Samyoung Doosan Metal Product Co.,Ltd.는
특수
관계자에서 제외하였습니다.

(주4)
당분기 중 지분인수하였습니다.

(2) 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
기타수익
매입
유무형자산 
매입
기타비용

지배기업
(주)두산
73
1,006
22,855
-
23,661

종속기업
두산엔진(주)
16,876
5
-
-
-

두산큐벡스(주)
-
44
3,679
-
5,414

오성파워오엔엠(주)
-
2
2,406
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
-
4,910

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
-
2,312

뉴스타파워제일차(주)
-
-
-
-
4,601

유베스트제사차(주)
-
-
-
-
4,107

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
889
694
95,420
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
5
2,536
-
-

S.C Doosan IMGB S.A.
-
190
18,249
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
4,332
809
1,458
-
-

Doosan Enpure Ltd.
3,832
98
1,149
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
10,505
196
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company
 Limited
-
21
2,300
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
5,772
-
-

Doosan Babcock Ltd.
362
93
7,211
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
2,824
-
42,316
-
1,511

기타
498
2,852
3,230
2,353
4,008

소계
40,118
5,009
185,726
2,353
26,863

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
5,601
-
432
-
-

화성도시고속도로(주)
(72)
-
-
-
-

소계
5,529
-
432
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
-
2,334

디엘아이(주)
-
20
-
-
7,180

기타
-
9
356
-
895

소계
-
29
356
-
10,409

합계
45,720
6,044
209,369
2,353
60,933

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산
매출
기타수익
매입
유무형자산 
매입
기타비용

지배기업
(주)두산
28
-
120
29,949
-
27,838

종속기업
두산엔진(주)
73,698
-
3
-
-
-

두산건설(주)
41
-
-
4,687
1,672
149

두산큐벡스(주)
2
-
-
4,194
-
1,501

디비씨(주)
-
46,366
-
-
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
-
-
3,795

케이디피피제이차(주)
-
-
-
-
-
4,119

승리제삼차(주)
-
-
-
-
-
3,273

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
1,228
-
582
102,619
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
3
2,458
-
536

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
206
19,097
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
2,920
-
766
4,219
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
20,835
-
196
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company
 Limited
-
-
20
2,648
-
-

Doosan ATS America, LLC
-
-
-
8,869
-
-

Doosan Babcock Ltd.
31
-
291
6,301
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
-
36
-
2,470

기타
3
-
1,535
4,090
592
9,184

소계
98,758
46,366
3,602
159,218
2,264
25,027

관계기업
탐라해상풍력발전(주)
5,259
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
29
-
5,491

(주)두산베어스
-
-
-
-
-
9,071

디엘아이(주)
-
-
-
-
-
5,979

중앙대학교
-
-
-
884
-
3,443

기타
77
-
69
388
-
762

소계
77
-
69
1,301
-
24,746

합계
104,122
46,366
3,791
190,468
2,264
77,611

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 당사와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

지배기업
(주)두산
54
-
1,336
56,369
-
1,851

종속기업
두산건설(주)
-
-
2,225
3,195
-
2,908

두산큐벡스(주)
-
-
4,840
708
-
59

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
-
40,000
-

케이디피피제사차(주)
-
-
-
-
203,000
-

유베스트제사차(주)
-
-
-
-
80,000
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
-
-
97,000
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
6,324
-
7,484
60,583
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
7
15,610
-
6

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
86
4,657
-
-

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
3,636
3,086
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
96,097
-
4,758
1,400
-
-

Doosan Enpure Ltd.
-
-
3,926
513
-
-

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
23,407
-
1,091
-
-
-

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
477
-
45
5,922
-
-

Azul Torre Construction Corporation
-
-
3,967
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
-
20,585
1,005
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
-
8,974
14,178
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
127
3,952
56,961
1,304

기타
25
-
3,725
2,210
-
-

소계
126,330
20,585
45,896
116,014
476,961
4,277

공동기업
함안산업단지(주)
-
-
3,002
-
-
-

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
3,348
-
-

기타
-
-
2
597
-
15

소계
-
-
2
3,945
-
15

합계
126,384
20,585
50,236
176,328
476,961
6,143

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
차입금
기타채무

지배기업
(주)두산
38
-
755
53,377
-
-

종속기업
두산엔진(주)
3,152
-
-
-
-
-

두산건설(주)
-
-
2,707
10,589
-
-

두산큐벡스(주)
-
-
4,810
667
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
-
46,000
-

케이디피피제이차(주)
-
-
-
-
52,650
-

케이디피피제삼차(주)
-
200
-
-
70,000
-

해피투모로우제이십차(주)
-
-
-
-
5,000
-

해피투모로우제이십오차(주)
-
-
-
-
50,000
-

해피투모로우제이십칠차(주)
-
127
-
-
30,000
-

승리제삼차(주)
-
353
-
-
150,000
-

뉴스타파워제일차(주)
-
-
-
-
30,000
-

뉴스타파워제이차(주)
-
-
-
-
90,000
-

유베스트제사차(주)
-
-
-
-
80,000
-

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
5,277
-
1,068
36,095
-
-

Doosan Heavy Industries America LLC
-
-
7
15,927
-
-

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
-
-
71
8,245
-
-

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
3,385
2,818
-
-

Doosan Power Systems India Private Ltd.
85,254
-
3,147
1,347
-
4,881

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
20,278
-
4,037
-
-
-

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
816
19,821
-
-
-
-

Doosan Babcock Ltd.
-
-
8,364
26,474
-
-

Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
492
3,183
-
-

기타
459
-
4,627
4,611
-
-

소계
115,236
20,501
32,715
109,956
603,650
4,881

관계기업 및

공동기업

화성도시고속도로(주)

2,723
-
-
-
-
-

함안산업단지(주)
-
-
3,068
-
-
47

기타
특수관계자
(주)오리콤
-
-
-
3,775
-
41

기타
-
-
774
495
-
368

소계
-
-
774
4,270
-
409

합계
117,997
20,501
37,312
167,603
603,650
5,337

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
출자
배당

대여
회수
차입
상환

증자

투자
수익
처분

종속기업
Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
82,653
24,643
-
-
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
46,000
-
-
-
-

케이디피피제이차(주)
-
-
-
52,650
-
-
-
-

케이디피피제삼차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

케이디피피제사차(주)
-
-
203,000
-
-
-
-
-

승리제삼차(주)
-
353
-
150,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십차(주)
-
-
-
5,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십오차(주)
-
-
-
50,000
-
-
-
-

해피투모로우제이십칠차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

뉴스타파워제일차(주)
-
-
-
30,000
-
-
-
-

뉴스타파워제이차(주)
-
-
-
90,000
-
-
-
-

에프더블에스제팔차(주)
-
-
97,000
-
-
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
-
-
-
-
7,922
-
-

S.C Doosan IMGB S.A
-
-
-
-
-
17,189
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
(65,312)
-
-

Doosan Infracore North America LLC.
-
-
-
-
-
-
-
3,108

Doosan Power Systems India 
 Private Ltd.
-
-
-
-
-
99,941
-
-

퓨처에너지 인프라(주)
-
-
-
-
-
560
-
-

오성파워오엔엠(주)
-
-
-
-
-
360
-
-

소계
-
353
382,653
508,293
-
60,660
-
3,108

관계기업
포스파워(주)
-
-
-
-
-
43,568
-
-

대정해상풍력발전(주)
-
-
-
-
-
2,827
-
-

소계
-
-
-
-
-
46,395
-
-

기타
특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
-
-
9
-

합계
-
353
382,653
508,293
-
107,055
9
3,108

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여
차입
출자
배당

대여
회수
차입
상환
증자
투자
수익
처분

지배기업
(주)두산
-
-
-
-
-
-
-
24,170

종속기업
Doosan Skoda Power s.r.o
-
-
109,621
-
-
-
-
-

케이디피피제일차(주)
-
-
-
23,000
-
-
-
-

케이디피피제이차(주)
-
-
-
29,700
-
-
-
-

해피투모로우제이십차(주)
-
-
20,000
5,000
-
-
-
-

승리제삼차(주)
428
-
150,000
-
-
-
-
-

뉴스타파워제일차(주)
-
-
30,000
-
-
-
-
-

뉴스타파워제이차(주)
-
-
90,000
-
-
-
-
-

유베스트제사차
-
-
80,000
-
-
-
-
-

Doosan GridTech Inc.
-
-
-
-
-
6,364
-
-

S.C. Doosan IMGB S.A.
-
-
-
-
-
28,484
-
-

Doosan Heavy Industries America 
Holdings LLC
-
-
-
11,363
-
41,160
-
-

디비씨(주)
-
-
-
-
-
109,408
-
-

Doosan Turbomachinery Services
-
-
-
-
-
37,299
-
-

Doosan Power Systems Americas 
LLC
-
-
-
-
-
784
-
-

소계
428
-
479,621
69,063
-
223,499
-
-

기타
케이디디아이코리아㈜
-
-
-
-
-
-
52
-

합계
428
-
479,621
69,063
-
223,499
52
24,170

상기 자본거래이외에 당사가 전기 중 발행한 신주인수권부사채 중 920억원을 지배기업인 (주)두산이 취득하였습니다. 또한, 당사는 전기 중 종속기업인 두산인프라코어(주)가 발행한 신주인수권부사채 중 580억원을 취득 후 처분하였으며, 신주인수권은 당분기말 현재 보유 중에 있습니다.

(5) 특수관계자와의 지급보증 및 담보

당분기말 현재 당사가 특수관계자를 위해 제공한 지급보증 및 담보의 내역은 주석 27 및 28에 기재되어 있습니다.

(6) 주요 경영진에 대한 보상

당사는 기업활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원, 비등기임원 및 각 사업부문장 등을 경영진으로 판단하였으며, 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에 대한 보상의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
4,572
15,099
10,371
31,545

퇴직급여
484
1,452
660
1,980

합계
5,056
16,551
11,031
33,525

30. 현금흐름표

(1) 당분기 및 전분기의 영업활동에서 창출된 현금의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

분기순이익
89,946
35,042

조정:
198,896
289,684

이자비용
136,495
117,505

외화환산손실
57,395
48,237

대손상각비
1,328
1,359

기타의대손상각비
-
11,619

파생상품평가손실
94,615
73,388

확정계약평가손실
15,093
131,700

감가상각비
74,410
72,866

무형자산상각비
70,610
56,135

법인세비용
57,821
19,695

퇴직급여
30,715
33,182

재고자산평가손실
15,353
3,359

이자수익
(4,810)
(12,157)

배당금수익
(4,319)
(1,801)

외화환산이익
(28,821)
(80,108)

파생상품평가이익
(117,446)
(117,156)

확정계약평가이익
(67,486)
(55,765)

무형자산손상차손
2,712
652

하자보수비
12,874
5,291

유형자산처분이익
(701)
(743)

유형자산처분손실
407
32

유형자산손상차손
-
1,317

종속기업투자처분이익
(156,674)
-

기타
9,325
(18,923)

영업활동으로 인한 자산부채의 변동:
(635,341)
(922,017)

매출채권의 증감
(61,548)
(14,143)

미청구공사의 증감
(346,718)
(245,443)

미수금의 증감
(73,712)
26,314

선급금의 증감
7,654
50,046

재고자산의 증감
(70,965)
7,312

파생상품평가자산부채의 증감
12,267
(124,217)

확정계약평가자산부채의 증감
(15,511)
29,808

매입채무의 증감
(183,929)
(100,073)

미지급금의 증감
(185,405)
(205,174)

선수금의 증감
(3,468)
4,092

초과청구공사의 증감
277,351
(220,357)

미지급비용의 증감
(6,731)
(64,874)

퇴직금의 지급
(25,362)
(14,746)

사외적립자산의 증감
7,655
(3,622)

기타
33,081
(46,940)

영업활동에서 창출된 현금
(346,499)
(597,291)

(2) 당분기 및 전분기의 당사의 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

사채 및 차입금의 유동성 대체
709,111
1,138,419

건설중인자산의 본계정 대체
24,987
37,953

두산엔진 분할합병으로 인한 유형자산 증가
40,989
-

(3) 당분기 중 재무활동으로부터 발생하는 부채의 조정내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
현금흐름
비현금변동
분기말

유동성대체
환율변동
이자비용상각
분할합병
기타

단기차입금
1,569,512
271,405
-
2,072
-
135,000
-
1,977,989

유동화채무
174,915
(225,057)
108,000
-
-
-
(57,858)
-

유동성장기부채
1,005,565
(813,180)
601,111
7,428
780
-
57,858
859,562

사채
1,328,690
231,781
(304,920)
22,422
15,838
-
(78)
1,293,733

장기차입금
312,988
545,582
(296,191)
789
-
-
-
563,168

장기유동화채무
47,952
297,287
(108,000)
-
1,141
-
-
238,380

합계
4,439,622
307,818
-
32,711
17,759
135,000
(78)
4,932,832

6. 기타 재무에 관한 사항

가.

재
무제표 재작성 등 유의사항

(1) 새로운 기준서 도입에 의한 회계정책의 변경

연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

1) 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호는 기업회계기준서 제1011호 '건설계약', 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서를 대체하며, 해당 계약들이 다른 기준서의 적용범위에 해당하지 않는다면 고객과의 계약에서 발생하는 모든 수익에 대하여 적용됩니다. 새로운 기준서는 고객과의 계약에서 생기는 수익을 회계처리하기 위해 5단계법을 확립하였습니다. 기업회계기준서 제1115호에서는 재화나 용역을 고객에게 이전하는 것과 교환하여 기업이 권리를 갖게 될 것으로 예상되는 대가를 반영한 금액을 수익으로 인식합니다.

이 기준서는 연결실체가 고객과의 계약에 5단계법을 적용함에 있어 관련된 모든 사실과 정황을 고려하여 판단할 것을 요구합니다. 또한 이 기준서는 계약을 체결하기 위해 발생한 원가와 계약을 이행할 때 드는 원가에 대한 회계처리를 구체적으로 명시하였습니다.

연결실체는 누적효과 일괄조정법을 사용하여 기업회계기준서 제1115호를 적용하였고 최초 적용 누적효과를 최초 적용일 현재 완료되지 아니한 계약에만 적용하였습니다. 그러므로 비교표시 기간의 정보는 재작성되지 않았으며, 기업회계기준서 제1011호 '건설계약'과 기업회계기준서 제1018호 '수익' 및 관련 해석서에 따라 작성되었습니다. 기업회계기준서 제1115호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1115호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(60,846)
3,325,962

이익잉여금

(다),(라),(마)

402,498
(60,846)
341,652

비지배지분

(다),(라),(마)

3,179,140
(15,475)
3,163,665

자본 총계

6,565,948
(76,321)
6,489,627

[2018년 9월 30일 연결재무상태표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)
기준서 제1115호 채택 후 금액

자산

미청구공사

(가),(라),(마)
2,296,722
2,222
2,298,944

선급비용

(나),(라)
201,607
(47,593)
154,014

기타유동자산

(다)
289,531
12,554
302,085

자산 총계

25,468,652
(32,817)
25,435,835

부채

초과청구공사

(가),(라),(마)

1,229,556
6,588
1,236,144

유동충당부채

(가),(다)

194,430
7,224
201,654

기타유동부채

(나),(다)

226,748
25,442
252,190

부채 총계

18,529,943
39,254
18,569,197

자본

이익잉여금

329,746
(58,024)
271,722

비지배지분

3,669,702
(14,047)
3,655,655

자본 총계

6,938,709
(72,071)
6,866,638

[2018년 9월 30일 연결손익계산서에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1115호 채택 전 금액

조정(주1)
기준서 제1115호 채택 후 금액

매출액

(나),(다),(라),(마)

10,799,394
(4,827)
10,794,567

매출원가

(나),(다),(라),(마)
8,805,342
(11,576)
8,793,766

금융손익
(마)
(380,725)
(2,499)
(383,224)

분기순이익

117,093
4,250
121,343

지배기업소유주지분

(112,258)
2,822
(109,436)

비지배지분

229,351
1,428
230,779

(주1) 조정사항에 대한 자세한 사항은 III.재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.

2) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

기업회계기준서 제1109호 '금융상품'은 2018년 1월 1일 이후부터 개시하는 연차기간에 대해 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체하며, 금융상품 회계처리의 세 가지 측면인 분류 및 측정, 손상, 위험회피회계를 모두 포함합니다.

기업회계기준서 제1109호는 소급 적용함이 원칙이나, 금융상품의 분류ㆍ측정ㆍ손상의 경우 비교정보 재작성을 면제하는 등 일부 예외조항을 두고 있고, 위험회피회계의경우 옵션의 시간가치 회계처리 등 일부 예외조항을 제외하고는 전진적으로 적용합니다. 동 예외조항에 따라 연결실체는 비교표시 전기 연결재무제표에 대해서는 기업회계기준서 제1109호에 따라 재작성하지 않았으며 최초 적용일 시점의 장부금액 차이를 당분기의 기초 이익잉여금 변동으로 인식하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

[2018년 1월 1일 연결자본변동표에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구분

조정사항

기준서 제1109호 채택 전 금액

조정(주1)

기준서 제1109호 채택 후 금액

지배기업 소유주 지분

3,386,808
(5,578)
3,381,230

이익잉여금

(가),(나)

402,498
12,657
415,155

기타포괄손익누계액

(가),(나)

728,803
(18,235)
710,568

비지배지분

(가),(나)

3,179,140
(2,281)
3,176,859

자본 총계

6,565,948
(7,859)
6,558,089

(주1) 조정사항에 대한 자세한 사항은 III.재무에 관한 사항 3.연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.

(2) 중단사업으로 인한 재무제표 재작성

55기 중 종속기업인 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업인 두산엔진(주)의 투자사업부문을 분할하여 당사에 흡수합병하고, 투자사업부문을 제외한 사업부문을 외부에 매각하였습니다. 이에 따라 당사는 두산엔진(주)의 사업부문을 중단사업으로 분류하였으며 비교표시되는55기 및54기 재무정보를 다음과 같이 재작성하였습니다.

【
연결손익계산서】

(단위: 백만원)

구 분
제55기
제54기

변경 전
조정액
변경 후
변경 전
조정액
변경 후

매출액
14,523,554
(682,228)
13,841,326
13,952,279
(703,074)
13,249,205

매출원가
12,018,510
(628,497)
11,390,013
11,526,074
(663,123)
10,862,951

매출총이익
2,505,044
(53,731)
2,451,313
2,426,205
(39,951)
2,386,254

판매비와관리비
1,579,305
(41,431)
1,537,874
1,628,020
(37,342)
1,590,678

영업손익
925,739
(12,300)
913,439
798,185
(2,609)
795,576

금융손익
(519,284)
25,610
(493,674)
(547,610)
18,699
(528,911)

기타영업외손익
(271,793)
(504)
(272,297)
(480,266)
40,066
(440,200)

지분법손익
(16,742)
143
(16,599)
(14,608)
310
(14,298)

법인세비용차감전순이익
117,920
12,949
130,869
(244,299)
56,466
(187,833)

법인세비용
201,937
(28,931)
173,006
133,105
(22,686)
110,419

계속영업이익(손실)
(84,017)
41,880
(42,137)
(377,404)
79,152
(298,252)

중단영업이익(손실)
(25,671)
(41,880)
(67,551)
161,879
(79,152)
82,727

당기순이익
(109,688)
-
(109,688)
(215,525)
-
(215,525)

당기순이익의 귀속

-지배기업소유주지분
(292,038)
-
(292,038)
(170,751)
-
(170,751)

-비지배지분
182,350
-
182,350
(44,774)
-
(44,774)

나. 최근 3사업연도 중 합병, 분할, 자산양수도, 또는 영업양수도

구분

시기

대상회사
(거래상대방)

주요 내용 및 재무제표에 미치는 영향

공시서류 제출일자

보고서명
제출일자

두산중공업
제56기
두산엔진(주)
소시어스 웰투시 컨소시엄

- 분할합병 및 주식양도
당사는 2018년 3월 13일 이사회 결의로 (i) 두산엔진(주)의 각종 자산에 대한 투자사업부문(이하 "투자사업부문")을 분할하여 당사에 합병하고, 나머지 사업부문은 두산엔진(주)에 존속하는 내용의 분할합병(이하 "본건 분할합병") 및 (ii) 본건 분할합병 이후 당사가 보유하게 되는 존속회사인
두산엔진(주)
지분 전부의 '소시어스 웰투시 컨소시엄'에 매각함.

 (1) 분할합병 주요 내용

ㆍ합병형태 : 소규모합병

ㆍ합병기일 : 2018년
6월 5일

ㆍ합병목적 : 사업전문성제고 및 경영효율화를 통한 주주가치제고

ㆍ합병비율 : 두산중공업(주):두산엔진(주)=1:0.2679522(분할합병비율)

ㆍ합병영향 : 동일지배하의 합병으로 합병으로 인한 연결재무제표에 미치는 영향은 없으나, 종속기업의 지분을 확보하고 경영합리화 제고 가능

(2) 주식양도 주요 내용

ㆍ매각처 : 소
시어스 웰투시 컨소시엄

ㆍ매각금액 : 765억원 

ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하고 있는 두산엔진(주) 보통주 식 14,055,867주 

ㆍ처분일 : 2018년 6월 8일

ㆍ주식양도영향 : 주식양도로 인하여 종속기업인 두산엔진(주)에 대한 경영권을 상실할 예정이며, 이로 인한 연결재무제표에 대한 영향은 III.재무에 관한 사항
3. 연결재무제표 주석 중 34. 매각예정비유동자산부채 및 35. 중단영업 항목을 참조

투자판단관련주요경영사항(두산엔진주식매각결정)

2018.03.13

증권신고서(합병)

2018.04.06

주요사항보고서(회사합병결정)

2018.04.06

투자설명서
2018.04.18

증권발행실적보고서(합병 등)
2018.06.15

두산인프라코어
제54기
두산공작기계 주식회사

- 영업양수도
두산인프라코어(주)는 '16.4.29일을 양도일로 하여 공작기계 사업부문을 두산공작기계주식회사에 양도함. 
양도목적은 재무건전성 개선 및 수익성 개선이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대
해서는
제 54기 사업보고서 상 III. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 중 38. 중단영업 항목
을 참조

주요사항보고서

2016.03.02

영업양수도 기준일

2016.04.29

합병등 종료보고서

2016.04.29

두산엔진
제54기
두산밥캣(주)

- 자산양수도

두산엔진(주)는 DII 및 DHEL 투자주식을 두산밥캣(주)에 현물출자하였으며, 이러한 교환거래로 처분이익(118,262백만원)을 인식함. 한편, 두산엔진(주)는 교환거래로 취득한 두산밥캣(주)에 대하여 더이상 유의적인 영향력을 보유하고 있지 않아 매도가능금융자산으로 분류함.

한편, 54기 중 평가로 인해 손상차손 233,437백만원(상장전) 및 기타포괄손익누계액 61,882백만원(상장후)을 각각 인식함.

- 구주매출
두산엔진 보유한 두산밥캣(주) 주식 상장에 따른 구주매출. 
두산밥캣(주) 주식의 공모가격이 상장전 수요예측 방식에 의해 주당 30,000원으로 결정됨에 따라, 본건을 38,083백만원(처분주식수는 1,269,430주)으로 처분함.
한편, 처분 전 평가로 인해 손상차손 28,014백만원을 인식함.

주요사항보고서

2016.05.04

타법인주식및출자증권취득결정
2016.05.04

특수관계인에대한출자
2016.05.04

합병등종료보고서(자산양수도)
2016.06.08

타법인주식및출자증권처분결정
2016.11.07

두산건설(주)

- 특수관계인에 대한 자산양도 및 출자
두산엔진의 유휴자산인 중속엔진 생산공장을 두산건설(주)에 양도
(양도가액 50,511백만원).
양도목적물의 1/2에 상응하는 지분은 양수도계약에 의하여, 나머지 1/2에 상응하는 지분은 두산건설(주) 전환우선주를 취득하는 현물출자계약에 의하여 양도됨.

특수관계인에대한자산양도

2016.07.22

특수관계인에대한출자
2016.07.22

두산건설
제55기
밸류웍스(주)

- 분할

'17.6.30일을 분할기일로 두산건설(주)가 영위하는 사업부문 중 창원1공장 및 이에 부속하는 자산, 부채, 계약 등을 물적분할하여 밸류웍스(주)를 설립.

분할방식은 단순.물적분할이며, 분할배경은 분할하여 설립되는 신설회사의지분 일부를 처분하여 재무건전성을 강화하고, 별도의 신설회사를 통해 자산을 효율적으로 관리하기 위함임.
이사회 결의일 '
17.04.28일
,

분할등기일 '
17.06.30일
임. 

해당건은 단순.물적분할이며 분할되는 회사가 신설회사의 지분 100%를 소유하고 있으므로 별도의 외부 평가를 진행하지 않았음. 따라서 산정된 예측재무정보가 없음.

투자판단 관련 주요경영사항

2017.04.14

주요사항보고서
2017.04.28

합병등종료보고서

2
017.06.30

제54기

(주)렉스콘

- 분할

두산건설(주)는 '16.4.26일을 분할기일로 비주력 사업인 렉스콘 사업부문 중 관악공장을 물적분할하여 (주)렉스콘을 설립.

분할방식은 단순.물적분할로 분할배경은 분리 후 매각하여 기업 역량을 주력사업에 집중하고 재무 건전성을 강화하여 기업 가치를 제고하기 위함.
이사회 결의일 '
16.03.02일
,

분할등기일 '
16.04.27일
임. 

해당건은 단순.물적분할이며 분할되는 회사가 신설회사의 지분 100%를 소유하고 있으므로 별도의 외부 평가를 진행하지 않았음. 따라서 산정된 예측 재무정보가 없음.

주요사항보고서

2016.03.02 (2016.03.03 정정)

합병등종료보고서

2016.05.09

두산메카텍(주)

- 영업양도
두산건설(주)는 '16.6.29일을 양도일로 하여 CPE사업부문을 두산메카텍(주)에 양도. 양도목적은 재무건전성 및 기업가치 제고이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대해서는 III. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 중 38. 중단영업 항목을 참조.

주요사항보고서

2016.06.08

합병등종료보고서

2016.07.01

General 
Electric 
International 
(Benelux) B.V.

- 영업양도
두산건설(주)는 '16.8.17일을 양도일로 하여 HRSG사업부문을 General Electric International (Benelux) B.V.에 양도.
양도목적은 재무건전
성 및 기업가치 제고이며, '16년 연결재무제표에 미치는 영향에 대해서는 제 54기 사업보고서 상 I
II. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 중 38.중단영업
항목을 참조

주요사항보고서

2016.07.01 (2016.07.14 정정)

합병등종료보고서

2016.08.17

※ 종속회사간의 합병, 분할등의 내용은 'I. 회사의 개요' '2. 회사의 연혁' '아. 연결종속회사의 변동내역'항목을 참조하시기 바랍니다.

※ 상기 내용 및 재무제표에 미치는 영향은 거래를 실시한 회사의 연결재무제표에 관한 사항입니다.

다. 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항

자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항은 「Ⅲ. 재무
에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 중 30. 우발채무 및 약정사항」 및 「XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항」을 참조하시기 바랍니다.

라.

대
손충당금 현황

(1) 최근 사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위: 백만원, %)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금
설정률

제56기
3분기
유동
매출채권
3,599,467
(1,329,449)
36.9%

미청구공사
2,352,457
(53,513)
2.3%

미수금
491,755
(160,429)
32.6%

미수수익
131,309
(34,131)
26.0%

단기대여금
143,782
(79,028)
55.0%

선급금
428,346
(1,184)
0.3%

소계
7,147,116
(1,657,734)
23.2%

비유동
장기매출채권
17,017
(64)
0.4%

장기미수금
14,080
(5,120)
36.4%

장기대여금
1,790,833
(879,445)
49.1%

보증금
325,439
(3,005)
0.9%

장기선급비용
1,228
-
0.0%

소계
2,148,597
(887,634)
41.3%

합계
9,295,713
(2,545,368)
27.4%

제55기
유동
매출채권
3,309,701
(1,349,895)
40.8%

미청구공사
2,053,331
(83,516)
4.1%

미수금
421,483
(164,413)
39.0%

미수수익
138,352
(34,131)
24.7%

단기대여금
198,592
(136,446)
68.7%

선급금
448,635
(32,376)
7.2%

소계
6,570,094
(1,800,777)
27.4%

비유동
장기매출채권
18,643
(64)
0.3%

장기미수금
6,779
(5,676)
83.7%

장기대여금
1,789,405
(768,230)
42.9%

보증금
366,051
(2,848)
0.8%

장기선급비용
725
(208)
28.7%

소계
2,181,603
(777,026)
35.6%

합계
8,751,697
(2,577,803)
29.5%

제54기
유동
매출채권
3,594,122
(1,491,847)
41.5%

미청구공사
2,018,841
(77,735)
3.9%

미수금
481,976
(168,899)
35.0%

미수수익
147,269
(31,449)
21.4%

단기대여금
251,475
(137,381)
54.6%

선급금
541,058
(30,920)
5.7%

소계
7,034,741
(1,938,231)
27.6%

비유동
장기매출채권
8,969
(76)
0.8%

장기미수금
8,179
(6,004)
73.4%

장기대여금
1,557,991
(647,704)
41.6%

보증금
322,218
(1,960)
0.6%

장기선급비용
583
(235)
40.3%

소계
1,897,940
(655,979)
34.6%

합계
8,932,681
(2,594,210)
29.0%

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

(2) 최근 사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위: 백만원)

구분
제56기 3분기
제55기
제54기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
2,577,803
2,594,210
2,584,126

2. 순대손처리액(①-②±③)

(88,968)

(190,694)
(217,291)

① 대손처리액(상각채권액)

(95,896)

(152,384)
(193,979)

② 상각채권회수액

-

-
-

③ 기타증감액

6,928

(38,310)
(23,312)

3. 대손상각비 계상(환입)액
56,533
174,287
227,375

4. 기말 대손충당금 잔액합계
2,545,368
2,577,803
2,594,210

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.
※ 제 55기(전기) 및 제 54기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1039호에 따라 작성되었습니다.

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

1) 대손충당금 설정 기준

당사는 연체된 매출채권 등은 손상된 것으로 간주합니다
. 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능하거나 개별 프로젝트 단위로 현금흐름 추정이 가능한 채권은 개별적으로 대손충당금을 설정하는 반면, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 금융자산의 집합은 연령분석 및 과거대손경험률에 근거해 대손충당금을 설정하고 있습니다.

2) 대손경험률 및 대손예상액 산정근거
- 집합채권 대손경험률 : 과거 3개년 연령구간별 매출채권 잔액의 평균 이월률에 따라 대손률을 추정함(연령이 2년 초과시 채권회수 불가능한 것으로 가정)
- 개별채권 대손예상액 : 아래의 개별채권 손상징후 발생시 채권개별분석을 통한 회수가능성, 담보설정여부 등을 고려하여 합리적인 대손예상액을 설정함.

[손상징후 및 대손설정률]

손상징후
대손설정률

분쟁
20% 이상

소송, 수금의뢰
50% 이상

부도
100%

3) 대손처리기준 : 발생된 부실채권에 대하여 심사 후, 아래와 같이 회수 불가능하다고 판단시 대손처리함
- 파산, 부도, 사업폐지 등 채권 회수 불능이 객관적으로 입증
- 소송 패소 또는 법적 청구권 소멸
- 채권 전문 회수 기관이 회수 불능 통지
- 담보물 처분 또는 보험금 수령
- 회수에 따른 비용이 채권 금액 초과

(4) 당
기
말 현재 경과기간별 매출채권 잔액 현황

당분기말 현재 연결실체의 금융자산 중 매출채권 및 기타채권에 대한 연령분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
금융자산의 개별 및 집합으로 평가하는 채권
합 계

만기미도래
0~3개월 이하
3개월 초과~
6개월 이하
6개월 초과 ~
1년 이하
1년 초과

금 액
매출채권
1,520,722
203,368
71,800
50,790
1,776,396
3,623,076

대여금 및 미수금
708,624
70,051
43,945
148,628
1,469,653
2,440,901

미수수익
117,626
0
0
0
13,682
131,308

합 계
2,346,972
273,419
115,745
199,418
3,259,731
6,195,285

비 율
매출채권
41.97%
5.61%
1.98%
1.40%
49.04%
100.00%

대여금 및 미수금
29.03%
2.87%
1.80%
6.09%
60.21%
100.00%

미수수익
89.58%
0.00%
0.00%
0.00%
10.42%
100.00%

합 계
37.88%
4.41%
1.87%
3.22%
52.62%
100.00%

마.

재고자산 현황

(1)

재고자산의 구성내역

당사의 부문별 재고자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문
구분

제56기 3분기

제55기

제54기

발전
재공품
100,052
62,102
16,558

원재료
25,946
31,202
33,231

저장품
7,656
7,882
8,482

미착품
17,138
15,023
21,031

소계
150,792
116,209
79,302

Water
재공품
788
736
894

원재료
14
25
13

저장품
-
11
11

미착품
248
484
1,037

소계
1,050
1,256
1,955

산업
재공품
426
949
1425

원재료
-
754
362

미착품
1,325
92
1,998

소계
1,751
1,795
3,785

주단
제품
16,208
17,617
5,005

재공품
152,594
126,353
172,797

원재료
27,221
19,171
17,918

저장품
16,525
16,319
13,073

미착품
5,257
3,799
10,562

소계
217,805
183,259
219,355

두산인프라코어
상품
252,245
205,298
246,073

제품
424,824
436,142
387,610

반제품
26,380
45,928
30,464

재공품
49,588
42,161
36,520

원재료
384,610
336,134
322,298

저장품
1,920
2,016
1,432

미착품
204,718
187,285
152,613

소계
1,344,285
1,254,964
1,177,010

두산엔진 (주1)
재공품
-
115,405
128,097

원재료
-
52,822
71,704

미착품
-
2,336
3,988

소계
-
170,563
203,789

두산건설
원재료
6,704
4,577
10,409

저장품
111
78
234

미착품
-
403
801

용지
-
-
41,099

기타
1,676
4,097
940

소계
8,491
9,155
53,483

두산큐벡스
상품
548
340
-

원재료
266
236
307

저장품
184
190
-

소계
998
766
307

총합계
1,725,172
1,737,967
1,738,986

총자산대비 재고자산구성비율(%)
 [재고자산합계÷기말자산총계X100]
6.8
7.0
7.0

재고자산회전율(회수)
 [연환산매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
6.8
6.6
5.5

기말자산총계
25,435,835
24,962,318
24,832,568

매출원가
11,725,021
11,390,013
10,862,951

기초재고
1,737,967
1,738,986
2,196,492

기말재고
1,725,172
1,737,967
1,738,986

(주1) 두산엔진 및 그 종속기업은 당기 중 매각되어 중단사업으로 분류되었습니다.

※ 상기 제 55기 및 제 54기 재무정보는 55기 중 두산건설(주)의 종속기업인 Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co, Ltd.의 매각계획이 철회됨에 따라 계속영업으로 재분류하였으며, 당기 중 종속기업 두산엔진 사업부문 매각이 완료되어 비교표시되는 전기 재무제표를 재작성하여 기 공시된 제 55기 및 제 54기 사업보고서의 재무정보와 차이가 있습니다.

(2)

재고자산의
실사내역

[두산중공업]

1.

실사일자 :

2019년 1월 14일~15일(예정)

2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산 수불현황을 확인
 3. 실사방법 :
외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 일부 품목에 대하여 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

4. 재고자산의 담보제공여부 등 : 없음

[두산인프라코어]

1. 실사일자 :
2018년 1월 2일
(1일간)

2. 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하고 일부 품목에 대하여
 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

※

2017년

이후 재고실사 할 경우

2017.12.31
재고잔액에
2018.1.1부
터 실사일까
지 재고자산의 입출고내
역을 
 감안한 실사일 현재의 재고잔액 내역을 회사가 제시하고, 회계사는 실사일 재고
 및

2018.1.1
부터
실사일까지의 재고 입출고 내역을 확인하여
2017.12.31
재고
 잔
액을 확정함.

[두산건설]

1. 실사일자 : 2018년 12월22일 ~ 2018년 12월28일(예정)
 2. 실사요령 : 재고실사일과 재무상태표일 차이 기간의 재고자산에 대해서는 
 수불대장과 당사 장부를 대조하여 확인합니다
 3. 실사방법 : 외부감사인의 입회 하에 재고조사 실시 및 일부 품목에 대하여 
 표본추출하여 실재성 및 완전성을 확인

(3) 장기체화 재고 등 현황 

재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우에는 시가를 재무상태표가액으로 하고 있으며, 당기말 현재 재고자산에 대한 평가내역은 다음과 같습니다.

계정과목
취득원가
보유금액
당기평가손실(주1)
기말잔액

제품
472,058
472,058
(31,026)
441,032

상품
278,684
278,684
(25,891)
252,793

반제품
26,435
26,435
(55)
26,380

재공품
321,627
321,627
(18,167)
303,460

원재료
475,619
475,619
(30,870)
444,749

저장품
26,521
26,521
(125)
26,396

미착품
228,686
228,686
-
228,686

미완성주택
1,676
1,676
-
1,676

합계
1,831,306
1,831,306
(106,134)
1,725,172

(주1) 당기평가손실 금액은 당기말 현재 재고자산 평가충당금 잔액임.

바.
2019년 2월 21일 현재 주요
수주계약 현황

[연결재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010년 06월 30일
2019년 08월 30일
2,162,674
2,123,166
39,508
98
0
0
0
0

삼척화력 1,2호기
포스파워 주식회사
2018년 07월 24일
2024년 04월 30일
1,744,664
20,802
1,723,862
1
0
0
0
0

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014년 08월 28일
2024년 06월 30일
1,683,679
1,042,827
640,852
62
46,739
0
0
0

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014년 02월 26일
2018년 06월 26일
1,681,846
1,660,280
21,566
99
50,198
0
20616
0

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010년 06월 30일
2020년 12월 31일
1,663,049
1,615,363
47,686
97
36,548
0
0
0

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009년 07월 31일
2020년 09월 03일
1,652,121
1,626,975
25,146
98
282
0
0
0

신고리 3,4호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2006년 08월 28일
2019년 08월 31일
1,366,497
1,355,201
11,296
99
11,894
0
0
0

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012년 12월 04일
2019년 04월 30일
1,230,941
1,196,879
34,062
97
54,619
0
0
0

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009년 09월 16일
2014년 10월 15일
1,168,632
1,162,777
5,855
99
26,609
0
28,290
0

Fadhili CHP
ENGIE
2016년 11월 12일
2019년 11월 30일
1,012,471
870,717
141,754
86
94,472
0
24229
0

Song Hau1
LILAMA
2015년 04월 10일
2019년 10월 02일
984,737
745,759
238,978
76
0
0
887
0

Nghi Son II
Marubeni, KEPCO Consortium
2014년 12월 24일
2022년 07월 10일
1,802,831
147,489
1,655,342
8
11022
0
37,795
0

Jawaharpur
UPRVUNL
2016년 12월 22일
2021년 10월 21일
1,112,183
181,575
930,608
16
0
0
11,633
0

Obra C
UPRVUNL
2016년 12월 22일
2021년 10월 21일
1,089,047
176,680
912,367
16
0
0
17,884
0

Kudgi STPP #1~3
NTPC
2012년 02월 17일
2018년 12월 31일
807,258
798,437
8,821
99
0
0
16,239
0

합 계
21,162,630
14,724,927
6,437,703
-
332,383
-
157,573
-

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

※
계약상 완료기한은 당기말 현재 기준으로 작성하였으며, 추후 프
로젝트 진행 상황에 따라 변경될 수 있습니
다
.

[별도재무제표기준]

(단위 : 백만원, %)

품목
발주처
수주
일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고
진행률
미청구공사
공사미수금

금액
금액
금액
총액
손상
차손
누계액
총액
대손
충당금

UAE BNPP 1,2호기 NSSS
한국전력공사
2010년 06월 30일
2019년 08월 30일
2,162,901
2,119,720
43,181
98
-
-
-
-

신고리 5,6 호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2014년 08월 28일
2023년 03월 31일
1,683,455
970,540
712,915
58
19,473
-
-
-

Vinh Tan 4 TPP(주1)
EVN
2014년 02월 26일
2018년 06월 26일
1,680,226
1,636,098
44,128
97
111,003
-
18,450
-

UAE BNPP 3,4호기 NSSS
한국전력공사
2010년 06월 30일
2020년 12월 31일
1,658,399
1,569,870
88,529
95
31,398
-
-
-

신한울 1,2호기 NSSS
한국수력원자력(주)
2009년 07월 31일
2020년 09월 03일
1,645,680
1,616,038
29,642
98
21,449
-
-
-

신고리 3,4호기 NSSS(주1)
한국수력원자력(주)
2006년 08월 28일
2018년 09월 30일
1,361,694
1,349,564
12,130
99
14,807
-
-
-

Yanbu ph.3 MSF
SWCC
2012년 12월 04일
2019년 04월 30일
1,230,546
1,184,936
45,610
96
42,676
-
-
-

Qurayyah Add-On(주1)
SEC
2009년 09월 16일
2014년 10월 15일
1,168,476
1,162,541
5,935
99
26,373
-
28,153
-

Fadhili CHP
ENGIE
2016년 11월 12일
2019년 11월 30일
1,010,969
799,609
211,360
79
70,975
-
43,170
-

Song Hau1
LILAMA
2015년 04월 10일
2019년 10월 02일
987,605
714,531
273,074
72
23,499
-
-
-

Nghi Son II
Marubeni, KEPCO Consortium
2014년 12월 24일
2022년 07월 10일
947,516
44,658
902,858
5
-
-
-
-

BARAKAH NPP #3,4 TG
한국전력공사
2011년 09월 27일
2020년 12월 31일
650,521
589,099
61,422
91
-
-
-
-

BARAKAH NPP #1,2 TG
한국전력공사
2010년 06월 30일
2019년 08월 31일
631,893
611,778
20,115
97
4,264
-
-
-

Vinh Tan 4 Extension
EVN
2016년 03월 10일
2020년 01월 03일
572,548
344,134
228,414
60
-
-
5,858
-

신보령 1,2호기 보일러(주1)
한국중부발전(주)
2013년 10월 22일
2017년 06월 30일
564,862
560,146
4,716
99
-
-
-
-

신고리3,4호기 주설비공사
한국수력원자력(주)
2007년 03월 09일
2019년 08월 31일
531,730
522,249
9,481
98
4,075
-
-
-

남양주백봉지구공동주택신축공사
(주)알비디케이
2017년 06월 23일
2020년 11월 30일
516,700
46,612
470,088
9
-
-
-
-

Shoaiba RO Ph.4
SWCC
2017년 03월 29일
2020년 02월 14일
490,391
181,636
308,755
37
141,721
-
2,241
-

고성하이 1,2호기 보일러
SK건설(주)
2016년 12월 27일
2021년 04월 30일
487,622
328,319
159,303
67
142,796
-
18,309
-

강릉안인 1,2호기 보일러
삼성물산(주)
2015년 03월 31일
2023년 03월 15일
486,078
65,296
420,782
13
65,296
-
-
-

신고리원자력 5,6 주설비공사
한국수력원자력(주)
2015년 06월 12일
2023년 02월 28일
481,375
135,782
345,593
28
59,188
-
-
-

Ain Sokhna Boiler Package(주1)
EDEPC
2010년 02월 17일
2018년 04월 08일
423,495
423,276
219
100
-
-
-
-

신한울1,2호기 TG
한국수력원자력(주)
2009년 06월 23일
2020년 09월 30일
410,342
409,035
1,307
100
8,096
-
2,024
-

신고리 #5,6 TG
한국수력원자력(주)
2014년 08월 28일
2023년 03월 31일
401,679
247,697
153,982
62
12,486
-
-
-

Doha RO Stage-I
MEW (Kuwait)
2016년 05월 30일
2018년 11월 29일
389,710
330,153
59,557
85
161,335
-
13,545
-

GC 5000_IEC Add On Project(주1)
IEC(The Israel Electric Corp. Ltd)
2011년 03월 28일
2017년 12월 31일
359,028
348,235
10,793
99
-
-
6,592
-

Karabatan CCPP
Karabatan Utility Solution
2014년 12월 27일
2019년 10월 28일
354,468
295,395
59,073
83
16,366
-
-
-

화성동탄2 집단에너지 주기기(주1)
한국지역난방공사
2014년 08월 11일
2017년 12월 22일
347,614
345,990
1,624
100
-
-
324
3

신고리 3,4 T/G
한국수력원자력(주)
2006년 08월 28일
2019년 08월 31일
347,016
346,120
896
100
-
-
-
-

서울복합 #1,2주기기
한국중부발전(주)
2013년 07월 05일
2019년 08월 30일
322,323
319,215
3,108
99
33,131
-
88
-

Al Khalij Boiler Package PJT
GECOL
2008년 11월 01일
2018년 12월 31일
300,155
295,272
4,883
98
37,052
-
-
-

Muara Tawar Add-On PJT
PT PLN (PERSERO)
2017년 03월 29일
2020년 06월 20일
299,197
162,275
136,922
54
95,730
-
7,302
-

Vogtle #3,4 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008년 05월 08일
2015년 09월 07일
273,320
273,047
273
100
10,056
-
-
-

VC Summer #2,3 AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2008년 06월 05일
2016년 03월 10일
256,597
256,010
587
100
9,321
4,436
-
4,436

신보령 #1,2 터빈발전기(주1)
한국중부발전(주)
2013년 10월 22일
2017년 06월 30일
251,869
213,759
38,110
97
-
-
2,580
-

서울숲 두산위브아파트(주1)
한양개발주식회사
2013년 10월 21일
2017년 05월 29일
248,830
248,398
432
100
-
-
1,165
32,582

보츠와나 Morupule A Retrofit(주1)
Botswana Power Corporation
2015년 12월 05일
2018년 01월 31일
230,923
224,372
6,551
97
21,280
-
3,424
-

CHINA AP1000(주1)
Westinghouse Electric Company, LLC.
2007년 07월 31일
2012년 01월 31일
223,779
223,768
11
100
7,223
-
-
-

Tripoli West(350MW x 4)(주1)
현대건설(주)
2010년 12월 23일
2014년 11월 30일
221,434
131,345
90,089
59
-
-
-
-

한빛 #5,6 RSG
한국수력원자력(주)
2016년 08월 31일
2020년 02월 28일
221,376
119,654
101,722
54
-
-
-
-

한빛 #3,4 RSG
MARUBENI POWER SYSTEMS CORP.
2014년 10월 31일
2019년 03월 31일
217,511
197,196
20,315
91
-
-
-
-

합 계
27,051,853
21,963,368
5,088,485
-
1,191,069
4,436
153,225
37,021

(주1) 계약기간 연장 관련하여 발주처와 협의중입니다.

사. 공정가치 평가내역

(1) 금융상품의 공정가치 서열체계

당분기말 현재 연결실체는 금융상품의 공정가치를 측정하고 공시하기 위해 다음과 같은 서열체계를 이용하고 있습니다.

구분
투입변수의 유의성

수준 1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2
직접적 또는 간접적으로 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수
 (단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외)

수준 3
관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수

활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 이러한 상품들은 수준 1에 포함되며,
대부분 상장주식으로 구성됩니다.

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 평가기법은 가능한 한 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 고유 정보는 최소한으로 사용합니다. 이때, 해당 상품의 공정가치 측정에 요구되는 모든 유의적인 투입변수가 관측가능하다면 해당 상품은 수준 2에 포함됩니다.

만약, 하나 이상의 유의적인 투입변수가 관측가능한 시장정보에 기초한 것이 아니라면 해당 상품은 수준 3에 포함됩니다.

금융상품의 공정가치를 측정하는 데에 사용되는 평가기법에는 다음이 포함됩니다.

- 유사한 상품의 공시시장가격 또는 딜러가격

- 파생상품의 공정가치는 보고기간말 현재의 선도환율을 사용하여 해당 금액을 현재 가치로 할인하여 측정

- 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등

유동자산인 매출채권 및 기타채권과 같은 범주의 금융상품 장부가액은 공정가치의 합리적인 근사치로 추정하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 연결실체의 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
93,120
87,946
181,066

당기손익-공정가치 측정 금융자산
28,743
79,781
185,407
293,931

기타금융자산
-
40,885
-
40,885

합계
28,743
213,786
273,353
515,882

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익-공정가치 측정 금융부채
-
46,915
-
46,915

기타금융부채
-
78,976
-
78,976

합계
-
125,891
-
125,891

상기 표에는 원가를 공정가치의 최선의 추정치로 한 지분증권은 포함하고 있지 않습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

공정가치로 측정되는 금융자산:

당기손익인식금융자산
34,182
14,537
-
48,719

매도가능금융자산
248
351
136,859
137,458

위험회피목적 파생상품
-
114,469
-
114,469

합계
34,430
129,357
136,859
300,646

공정가치로 측정되는 금융부채:

당기손익인식금융부채
-
65,376
-
65,376

위험회피목적 파생상품
-
131,123
-
131,123

합계
-
196,499
-
196,499

상기 표에는 장부금액이 공정가치와 중요한 차이가 없어 공정가치를 측정하지 아니한 금융자산과 금융부채에 대한 정보는 포함하고 있지 않습니다.

(2) 금융상품의 평가방법

1) 금융상품의 평가

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.

- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다(이하 "SPPI 조건").

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 원금과 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 연결실체는 그 투자지분의 후속적인공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초 공정가치에 취득과 직접 관련되는거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

분류
후속측정

당기손익-공정가치 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산
이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소되며, 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거로 인한 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거 시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품
이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

2) 금융자산의 손상

기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실' 모형을 '기대신용손실' 모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 조기에 인식될 것입니다.

기업회계기준서 제1109호에서 손실충당금은 다음 두 가지 기준으로 측정됩니다.

- 12개월 기대신용손실: 보고기간말 이후 12개월 이내에 발생가능한 금융상품의 채무불이행 사건으로 인한 기대신용손실

- 전체기간 기대신용손실: 금융상품의 기대존속기간에 발생할 수 있는 모든 채무불이행 사건에 따른 기대신용손실

계약자산과 매출채권 및 기타 수취채권의 경우, 연결실체는 간편법을 적용하고 신용손실이 예상되는 기대존속기간에 근거하여 기대신용손실을 산출합니다.
연결실체는 과거 신용손실 경험을 고려하여 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 채권을 포함한 모든 채권에 대한 기대신용손실률을 산정합니다. 

(3) 유형자산의 공정가치와 그 평가방법

유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있으며, 최초 인식 후에는 재평가모형을 적용하는 토지를 제외하고는 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 하고 있습니다. 유형자산을 구성하는 일부 요소의 내용연수가 자산 전체의 내용연수와 다른 경우에는 별개의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 자산의 원가는 자산의 취득에 직접적으로 관련된 지출로서 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니다. 

당사는 재무제표상 유형자산으로 분류되는 토지에 한하여 후속측정방법으로 종전의 원가모형에서 재평가모형으로 회계정책을 변경하였으며, 이에 따라 토지의 공정가치를 결정하기 위하여 연결기업은 공인된 독립 평가기관에 평가를 의뢰하였으며, 재평가기준일은 2017년 10월 31일이었습니다. 

토지의 공정가치는 표준지공시지가를 기준으로 평가하였으며, 시장성 및 대체의 원칙에 의거하여 대상 물건이 소재하는 인근지역 내에서 동일성 또는 유사성이 인정되는 거래 사례를 포착하고 거래 사례 비교법에 의하여 비준가격을 산정한 후, 표준지공시지가를 기준으로 산정된 금액의 적정성을 검토하여 최종 감정평가액을 결정하였습니다. 

표준지공시지가 기준평가는 인근 지역 내에 소재하는 비교표준지의 공시지가를 기준으로 지가변동률로 시점을 수정하고, 위치, 인근 지대상황, 접근성, 획지의 형태 및 규모, 도로 및 교통상황, 공법상 제한사항, 일반수요, 시장성 등의 제반 가격형성요인을 종합하여 가격을 결정하는 방식으로서, 그 밖의 요인은 대상과 평가전례의 격차율을 산출하고, 인근지역 지가수준 및 부동산 경기동향 등을 고려하여 결정하였습니다.

토지의 공정가치 측정에 사용된 가치평가기법과 투입변수 등에 대한 내용은 다음과 같습니다.

가치평가기법

유의적인 관측가능하지
 않은 투입변수

관측가능하지 않은 투입변수와
 공정가치측정치 간의 연관성

공시지가기준평가법

측정대상 토지와 인근한 토지의 표준지공시지가를 기초로 하여 결정하되,공시지가 기준일과의 시점수정, 개별요인 및 그밖의 요인에 대한 보정치를 반영하여 공정가치를 측정

시점수정(지가변동률 등)

지가변동률 등이 상승(하락)하면 공정가치는 증가(감소)

개별요인(획지 조건 등)

획지 조건 등의 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

그 밖의 요인
(지가수준 등)

지가수준 등에 대한 보정치가 증가(감소)하면 공정가치는 증가(감소)

연결실체는 토지에 대해 후속측정을 재평가금액으로 인식하고 있으며, 당분기말 현재 원가모형을 적용하여 토지를 측정하였을 경우의 장부금액은
2,544,427백
만원 (전

기말: 2,701,139백만원)입니다. 당분기말 현재 토지의 공정가치는 전기말 재평가금액과
유의적인 차이가 없습니다.

당기말 현재 토지에 대한 공정가치의 수준별 측정치는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

수준 1

수준 2

수준 3

합 계

토지

-
-
4,240,201
4,240,201

아
. 채무증권 

(1)

채
무증권 발행실적(연결기준)

2018년 개시일부터 작성 기준일 현재까지의 당사의 채무증권 발행실적은 아래와 같습니다.

(기준일 :
2019년 2월 21일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
이자율
평가등급
만기일
상환
주관회사

총액
(평가기관)
여부

두산중공업
회사채
사모
2018.05.04
44,508
4.55
- (주1)
2020.05.04
미상환
국민은행

두산중공업
회사채
사모
2018.05.23
90,000
4.5
- (주1)
2019.05.23
미상환
KB증권 외

두산중공업
회사채
사모
2018.05.23
10,000
5.1
- (주1)
2020.05.23
미상환
KB증권 외

두산중공업
회사채
사모
2018.06.20
25,000
3.9
- (주1)
2020.06.20
미상환
한국산업은행,우리은행

두산중공업
회사채
사모
2018.06.20
15,000
5.37
- (주1)
2020.06.20
미상환
한국산업은행,우리은행

두산중공업
회사채
공모
2018.09.20
50,000
4.89
BBB+(한국기업평가NICE신용평가)
2020.09.18
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.02.02
10,000
4
- (주1)
2018.08.02
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.03.05
35,000
4
- (주1)
2018.09.05
상환
한국투자

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.03.07
10,200
4
- (주1)
2018.09.12
상환
BNK 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.18
10,000
4
- (주1)
2018.10.18
상환
키움 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.20
10,000
4
- (주1)
2018.10.23
상환
키움 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.25
10,000
4
- (주1)
2018.10.25
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.26
15,000
4
- (주1)
2018.10.26
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.26
10,000
4
- (주1)
2018.10.26
상환
유안타증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.04.27
10,000
4
- (주1)
2018.10.25
상환
키움 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.15
10,000
4
- (주1)
2018.11.15
상환
키움 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.15
6,000
4
- (주1)
2018.11.15
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.16
10,000
4
- (주1)
2018.11.16
상환
키움 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.17
10,000
4
- (주1)
2018.11.16
상환
한화 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.18
10,000
4
- (주1)
2018.11.16
상환
한화 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.18
5,000
4.2
- (주1)
2019.02.18
미상환
한화 증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.21
11,500
4
- (주1)
2018.11.21
상환
미래에셋증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.23
18,000
4
- (주1)
2018.11.23
상환
유안타증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.28
10,000
4
- (주1)
2018.12.03
상환
한화증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.29
7,500
4
- (주1)
2018.11.28
상환
코리아에셋투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.05.29
15,500
4
- (주1)
2018.11.29
상환
코리아에셋투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.05
10,000
4
- (주1)
2018.12.05
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.08
10,000
4
- (주1)
2018.12.07
상환
우리종금

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.12
5,000
4.2
- (주1)
2019.03.12
미상환
BNK증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.12
5,000
4.4
- (주1)
2019.06.11
미상환
BNK증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.12
5,000
4
- (주1)
2018.12.12
상환
한양증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.15
6,500
4
- (주1)
2018.12.14
상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.15
6,000
4
- (주1)
2018.12.17
상환
IBK증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.15
5,000
4
- (주1)
2018.12.18
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.25
22,000
4
- (주1)
2018.12.24
상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.06.25
10,000
4
- (주1)
2018.12.24
상환
BNK증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.07.05
14,000
4
- (주1)
2019.01.04
미상환
신영증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.07.05
8,000
4
- (주1)
2019.01.04
미상환
KB증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.09.12
35,000
4
- (주1)
2019.03.12
미상환
한국투자증권

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.12.07
10,000
4.05
- (주1)
2019.06.07
미상환
우리종금

두산중공업
기업어음증권
사모
2018.12.26
5,000
4.1
- (주1)
2019.06.26
미상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.08
34,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.08
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.08
16,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.08
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.08
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.08
상환
흥국증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.08
5,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.08
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
16,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.17
상환
신영 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
7,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.17
상환
한화 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
14,500
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.17
상환
BNK 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.18
상환
키움 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
40,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.18
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
20,100
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.18
상환
KB 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.22
3,900
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.22
상환
KB 증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.23
8,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.23
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.26
7,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.23
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.02.26
30,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.05.25
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.08
2,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.08
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.08
20,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.08
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.16
70,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.15
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.16
5,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.15
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.23
40,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.22
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.23
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.22
상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.23
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.22
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.23
4,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.22
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.23
3,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.22
상환
한화증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.29
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.29
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.03.29
10,000
3.7
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.06.29
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.08
39,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.08
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.08
15,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.08
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.08
10,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.08
상환
이베스트증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.08
5,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.08
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.17
17,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.16
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.17
20,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.17
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.17
11,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.17
상환
한화증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.18
40,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.17
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.18
20,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.17
상환
키움증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.23
24,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.23
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.24
15,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.23
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.05.25
40,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.08.24
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.08
30,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.07
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.15
77,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.14
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.22
4,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.20
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.22
43,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.21
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.22
10,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.21
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.22
10,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.21
상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.29
10,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.28
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.06.29
10,000
3.6
A3+(한국신용평가한국기업평가NICE신용평가)
2018.09.21
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.08
30,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.08
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.08
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.08
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.17
15,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.15
상환
BNK증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.17
40,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.16
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.17
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.16
상환
신영증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.17
20,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.16
상환
키움증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.23
15,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.23
상환
KB증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.24
40,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.23
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.08.24
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.11.22
상환
IBK투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.09.14
50,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.12.14
상환
한국투자증권

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.09.20
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2018.12.20
상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.11.08
30,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.02.08
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.11.16
30,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.02.15
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.11.16
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.02.15
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.11.16
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.02.15
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.11.23
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.02.22
미상환
우리종금

두산중공업
전자단기사채
사모
2018.12.20
10,000
3.5
A3+(한국기업평가NICE신용평가)
2019.03.20
미상환
우리종금

두산인프라코어
회사채
사모
2018.02.02
20,000
4.75%
-
2019.08.02
미상환
우리종합금융

두산인프라코어
회사채
사모
2018.02.02
10,000
4.50%
-
2019.02.02
미상환
한국투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2018.02.02
10,000
4.75%
-
2019.08.02
미상환
한국투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2018.02.13
50,000
4.50%
-
2019.02.13
미상환
키스아이비제이십삼차

두산인프라코어
회사채
사모
2018.07.10
10,000
5.10%
- (주1)
2020.07.10
미상환
키움증권

두산인프라코어
회사채
사모
2018.08.20
10,000
5.10%
- (주1)
2020.08.20
미상환
키움증권

두산인프라코어
회사채
사모
2018.08.28
10,000
5.00%
- (주1)
2020.08.28
미상환
코리아에셋투자증권

두산인프라코어
회사채
사모
2018.11.02
32,000
4.74%
- (주1)
2020.11.02
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
회사채
공모
2018.06.08
30,000
5.87%
BBB (한국신용평가 한국기업평가 NICE신용평가)
2020.06.08
미상환
KB증권

두산인프라코어
회사채
공모
2018.10.30
57,000
4.74%
BBB (한국신용평가 한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.08
5,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.08
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.08
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.08
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.08
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.07
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.15
5,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.15
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.15
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.15
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.15
1,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
3,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.16
1,000
4.35%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.15
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.18
5,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.17
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.18
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.17
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.18
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.17
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.24
5,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.23
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.01.24
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.23
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.01
5,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.31
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.01
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.31
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.01
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.31
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.01
5,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.01.31
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.05
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.01
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.08
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.07
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.08
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.07
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.08
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.07
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.23
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.22
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.23
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.22
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.23
1,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.22
미상환
흥국증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.02.28
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.02.27
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.07
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.06
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.07
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.06
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.07
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.06
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.07
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.06
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.12
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.11
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.12
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.11
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.12
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.11
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.12
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.11
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.15
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.16
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.16
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.16
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.16
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.14
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.19
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.20
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.20
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.20
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.20
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.20
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.18
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.23
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.21
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.23
3,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.21
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.23
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.21
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.03.23
2,000
4.40%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.03.21
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.02
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.01
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.02
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.01
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.02
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.01
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.02
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.01
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.02
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.01
미상환
하이투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.05
10,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.04
미상환
IBK투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.06
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.05
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.10
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.09
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.10
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.09
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.04.10
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.04.09
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.03
6,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.02
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.03
4,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.02
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.10
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.09
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.11
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.10
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.15
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.14
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.21
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.20
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.21
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.20
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.21
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.20
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.21
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.20
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.23
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.22
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.24
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.23
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.24
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.23
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.24
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.23
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.24
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2019.05.23
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.28
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.27
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.29
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.28
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.29
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.28
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.29
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.28
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.29
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.28
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.30
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.29
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.30
3,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.29
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.30
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.29
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.30
2,000
4.30%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.29
미상환
키움증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.31
3,000
4.10%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.30
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.05.31
2,000
4.10%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.05.30
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.06.21
8,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.06.20
미상환
IBK투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.06.21
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.06.20
미상환
IBK투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.06.22
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.06.21
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.06.26
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.06.25
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.06.29
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.06.28
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.07.05
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.07.04
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.07.09
2,500
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.07.08
미상환
신영증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.07.10
3,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.07.09
미상환
KB증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.07.10
2,000
4.20%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.07.09
미상환
KB증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.09.14
10,000
3.95%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.09.10
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.09.17
10,000
3.95%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.09.16
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
기업어음증권
사모
2018.10.02
10,000
3.95%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가 한국신용평가)
2019.10.01
미상환
DB금융투자증권

두산인프라코어
전자단기사채
사모
2018.07.09
150,000
3.60%
A3 (한국기업평가 NICE신용평가)
2018.10.08
상환
이베스트투자증권

두산건설
기업어음증권
사모
2018.03.08
5,500
7.5
B+ (한기평/Nice)
2018.06.08
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.03.08
2,000
7.5
B+ (한기평/Nice)
2018.06.08
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.06.08
5,500
7.6
B+ (한기평/Nice)
2018.09.07
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.06.08
2,000
7.5
B+ (한기평/Nice)
2018.09.07
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.09.07
5,500
7.6
B+ (한기평/Nice)
2018.12.07
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.09.07
2,000
7.6
B+ (한기평/Nice)
2018.12.07
상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.12.07
5,500
7.75
B (한기평/Nice)
2019.03.07
미상환
우리종합금융

두산건설
기업어음증권
사모
2018.12.07
2,000
7.75
B (한기평/Nice)
2019.03.07
미상환
우리종합금융

두산건설
회사채
공모
2018.05.11
70,000
4
BB+ (한기평/한신평)
2021.05.11
부분상환
신영증권

합 계
2,614,708
-
-
-
-
-

(주1) 해당 채무증권은 발행 시 평가 의무가 없어 등급평가 미수행

(2) 사채관리계약 체결 현황

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제43-3회 무보증사채
2012-11-27
2019-11-27
100,000
2012-11-15
현대증권(주)
기업금융부
(02-6114-1006)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 1,000% 이하

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 161.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 3,513,325백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.02%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제48회 무보증 신주인수권부사채
2017-05-04
2022-05-04
500,000
2017-03-06
케이티비투자증권
 기업금융부
 (02-2184-2895)

(이행현황기준일 :
2018년 0월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 161.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 3,513,325백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.02%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산중공업 제53회 무보증사채
2017-07-19
2019-07-19
100,000
2017-07-07
DB금융투자
(주)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 161.6%)

담보권설정 제한현황
계약내용
지급보증/담보권 설정 제한 9조원 이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 3,513,325백만원)

자산처분 제한현황
계약내용
자산의 처분제한 자산총계의 100%이하 등

이행현황
이행 (별도 재무제표 기준, 0.02%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당없음

이행현황
해당없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어
제 24회 무보증사채
2013년 10월 28일
2018년 10월 28일
125,500
2013년 10월 16일
우리종합금융
 기업금융부
 조현진 대리
 (T. 2000-6646)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (210%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (15조 8,658억)

이행현황
준수함 (1조 7,776억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (10조 2,761억)

이행현황
준수함(58억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어
제 31회 무보증 신주인수권부사채
2017년 08월 01일
2022년 08월 01일
500,000
2017년 06월 01일
아이비케이투자증권
 김경진 과장
 (T. 6915-5347)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (210%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (15조 8,658억)

이행현황
준수함 (2조 7,776억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (10조 2,761억)

이행현황
준수함(58억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산인프라코어
제 36회 무보증사채
2018년 06월 08일
2020년 06월 08일
30,000
2018년 05월 28일
이베스트투자증권

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
(연결)부채비율 600% 이하

이행현황
준수함 (210%)

담보권설정 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자기자본(연결기준)의 500% 이하 (15조 8,658억)

이행현황
준수함 (2조 7,776억)

자산처분 제한현황
계약내용
본 사채발행이후 직전회계년도 중
 자산총계(연결기준)의 100% (10조 2,761억)

이행현황
준수함(58억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
사채 원리금 지급의무 이행 완료 전
 지배구조변경 제한

이행현황
이행

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018-11-14

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산건설 신주인수권부
사채 - 92회
2016.06.24
2019.06.24
150,000
2016.05.27
DB금융투자
(주)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 225.41%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 34,326억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 11억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.09.04

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산건설 신주인수권부
사채 - 93회
2017.03.21
2020.03.21
150,000
2017.03.03
케이티비 투자증권

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 225.41%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 34,326억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 11억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.09.04

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

두산건설 신주인수권부
사채 - 94회
2018.05.11
2021.05.11
70,000
2018.04.18
DB금융투자
(주)

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 700% 이하 유지

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 225.41%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 1,000% 이하 설정 가능

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 34,326억)

자산처분 제한현황
계약내용
자기자본의 10배

이행현황
이행 (18.2Q 별도재무제표기준 11억)

지배구조변경 제한현황
계약내용
-

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.09.04

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(3) 채무증권 만기별 미상환잔액 현황

[연결 기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
32,000
37,000
147,500
134,000
39,500
-
-
-
390,000

합계
32,000
37,000
147,500
134,000
39,500
-
-
-
390,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
100,000
-
-
100,000
500,000
400,000

합계
-
-
100,000
-
-
100,000
500,000
400,000

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
471,228
1,136,128
69,969
994,356
-
-
-
2,671,681

사모
424,864
155,080
-
-
-
-
-
579,944

합계
896,092
1,291,208
69,969
994,356
-
-
-
3,251,625

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
342,180
-
342,180

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
342,180
-
342,180

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

[별도 기준]

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
22,000
-
45,000
20,000
-
-
-
-
87,000

합계
22,000
-
45,000
20,000
-
-
-
-
87,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
100,000
-
-
100,000
500,000
400,000

합계
-
-
100,000
-
-
100,000
500,000
400,000

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
200,000
609,050
-
499,795
-
-
-
1,308,845

사모
254,864
93,080
-
-
-
-
-
347,944

합계
454,864
702,130
-
499,795
-
-
-
1,656,789

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제56기 3분기
삼정회계법인
해당사항 없음
해당사항 없음

제55기
삼정회계법인
적정
해당사항 없음

제54기
안진회계법인
적정
해당사항 없음

※ 제56기 3분기 검토결과, 재무제표가 한국채택국제회계기준 제1034호(중간재무보고)에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 표시되지 않은 사항이 발견되지 않았습니다.

2. 최근 3사업연도의 외부감사인에게 지급한 보수 등에 관한 사항

가. 감사용역계약 체결현황
 (단위 : 백만원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제56기 3분기

삼정회계법인

1분기검토
반기검토
3분기검토

760
1,300
1,550
1,250

제55기

삼정회계법인

1분기검토
반기검토
3분기검토
전산감사
중간감사/내부통제
기말감사

720

1,250 
1,650 
1,350 
290 
684 
4,744 

제54기

안진회계법인

1분기검토
반기검토
3분기검토
전산감사
중간감사/내부통제
기말감사 및 영문보고서

785

1,200 
 1,820 
 1,434 
607 
805 
4,721

나. 제56기 3분기 감사/검토 기간

구분
감사/검토 기간

3분기 검토
2018.10.15~2018.11.02

※ 상기 일정은 별도/연결재무제표 검토 및 감사에 대한 일정입니다. 

다. 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황
 (단위 : 백만원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제56기 3분기

2018.04.30

해외채권발행 관련 Comfort Letter

2018.04 ~ 2018.05

140

-

제55기

2017.12.08

지급보증 문서화 지원

2017.12 ~ 2018.04

60

-

2017.04.10

국고보조금의 이월결손금보전 법인세 경정청구

2017.05 ~ 2017.09

150

전액 성공보수조건

2016.10.10

본사와 독일/영국자회사간 정상로열티율 산정

2016.10 ~ 2017.06

49

-

제54기

2016.08.19

2016년도 이전가격 분석 및 
국제거래정보통합보고서 작성 지원

2016.08 ~ 2017.03

70

-

2016.07.01

법인세 세무조정 및 세무자문

2016.07 ~ 2017.03

48

-

2016.02.24

2015년도 이전가격 분석 보고서 작성 및 재검증

2016.02 ~ 2016.12
23
-

2015.09.20
유럽소재 엔지니어링 회사 인수자문
2015.10 ~ 2016.12
600
-

2015.04.21

해외주재원 개인소득세 신고 및 정산

2015.04 ~ 2018.05
연 100
-

3. 감사인의 변경 
당사는 '주식회사의 외부감사에관한 법률' 제4조의3에 의거 증권선물위원회로부터 제54기 사업연도에 대한 외부감사인을 안진회계법인으로 지정받았으나 지정만료로 인하여 감사인선임위원회의 승인을 거쳐 제55기부터 회계감사인을 삼정회계법인으로 변경하였습니다. 
또한, 공시대상기간 중 감사인을 변경하거나 신규 선임한 주요 종속기업은 다음과 같습니다.

종속기업명
기존 감사인
신규 감사인

두산인프라코어(주)
안진회계법인
삼일회계법인

두산엔진(주)
안진회계법인
한영회계법인

DPS S.A.
Deloitte
EY

Doosan GridTech Inc.
-
Moss Adams

※ 상기 회계감사인의 변경 및 신규선임은 계약기간 만료 등에 의해 각 회사의 결정에 의한 것입니다.

4. 내부통제에 관한 사항 

가. 내부통제 유효성 감사
당사 감사위원회의 의견으로는, 2017년 12월 31일 현재 당사의 내부회계관리제도는 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때, 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단됩니다.

나. 내부회계관리제도
내부회계관리자는 2017년 내부회계관리제도 운영실태를 평가하였으며, 내부회계관리제도 모범규준에 근거하여 볼 때 중요성의 관점에서 효과적으로 설계되어 운영되고 있다고 판단하였습니다. 또한, 외부감사인은 2017년 12월 31일 현재의 내부회계관리제도 운영실태 평가보고서를 검토하였으며, 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

다. 내부통제 구조의 평가

2017년 중 외부감사인으로부터 내부회계관리제도 이외에 내부통제구조에 대하여 중대한 결함이 지적된 사실이 없습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

(1) 이사의 수

:

6
인
(사외이
사
4인
)

(2) 이사회내 위원회

(가) 감사위원회
 (나) 내부거래위원회
 (다) 사외이사후보추천위원회 및 자문단

(3) 이사회의 권한 내용

회사의 업무집행에 관한 주요사항을 심의, 의결
 1. 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 2. 경영에 관한 사항
 1) 사업계획 및 예산
 2) 중장기 사업계획
 3) 대표이사의 선임 및 해임
 4) 사장 이상의 집행임원의 선임 및 해임, 이에 해당하지 않는 집행임원에 
 대하여는 대표이사에게 그 권한을 위임한다.
 5) 이사회운영 규정 개정
 6) 감사위원회 운영규정 제, 개정
 7) 이사회내 위원회의 설치, 운영, 폐지
 8) 이사회내 위원회 위원의 선임 및 해임
 9) 국내외 지점, 법인(당사가 최대주주이거나 1인 주주인 법인)의 설치, 이전, 폐 지 및 철수 단,(Ⅰ) 지점을 제외한 국내외 사무소 등의 설치, 이전, 폐지
 (Ⅱ) 해외지점의 동일 국내에서의 이전 (Ⅲ) 프로젝트용 현지법인 또는 사무소 의 설치, 이전, 폐지, 철수에 대해서는 부의 대상에서 제외함

3. 재무에 관한 사항
 1) 자산총액의 100분의 10을 초과하는 자산의 처분 또는 획득
 2) 자본금의 100분의 10을 초과하는 타법인에 대한 출자 또는 출자지분의 처분
 3) 사채의 발행 및 모집에 관한 사항
 4) 전환사채, 신주인수권부사채 발행
 5) 준비금의 자본전입
 6) 관계회사의 발행주식 및 회사의 자기주식의 처분
 4. 이사에 관한 사항 
 1) 집행임원인사관리규정 제.개정
 2) 이사와 회사간 거래의 승인
 5. 기타
 1) 주식선택권 부여 및 취소
 2) 기타 법령 또는 정관에서 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 기 타 대표이사가 회사경영을 위해서 중요하다고 인정한 사항

(4) 이사회 운영규정의 주요내용

① 구성
 - 이사회는 이사 전원으로 구성
 ② 소집
 - 이사회는 대표이사 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있는 때에는 그 이사가 소집함
 - 재적이사 총수의 3분의 1이상이 연명으로 회의의 목적사항, 회의소집 희망 일 자 등을 명시하여 소집권자에게 이사회소집을 청구할 수 있으며 이때 소집권 자는 10일 이내에 이사회를 소집하여야 함
 ③ 심의 의결사항
 - 주주총회의 소집과 이에 부의할 안건에 관한 사항
 - 경영에 관한 사항
 - 재무에 관한 사항
 - 이사에 관한 사항
 - 기타 회사경영에 중요한 사항
 ④ 의결방법
 - 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.
 ⑤ 의사록 작성
 - 의사록을 작성하고 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는
 자와 그 반대이유를 기재하고 출석한 이사가 기명날인 또는 서명한다.

나.
중요 의결사항 등

회차
개최일자
의안 내용
가결
여부
사외이사 참석 및 찬반 현황

김동수
임영록
차동민
남익현

2018-1차
2018.01.08
인도 DPSI 유상증자 참여 승인

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

디비씨(주) PF 관련 약정 승인

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2018-2차
2018.02.08

2017년 내부회계관리제도 운영실태 보고

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2017년 경영실적 보고

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

해외자회사와 회사간의 거래 승인

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

제55기 재무제표 및 영업보고서 승인

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2018년 주식매수선택권 행사시 부여방법 결정

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2018년 사업계획 승인

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

2018-3차
2018.03.13

2017년(제55기) 내부회계관리제도 운영실태 평가보고

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

2017년(제55기) 회계 및 업무에 대한 감사보고

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

제55기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

전자투표제 도입 승인

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

두산엔진과의 분할합병 계약 체결 승인

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

분할합병 후 두산엔진 지분 매각 SPA 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018-4차

2018.03.29

대표이사 선임

원안가결

찬성

찬성

찬성

찬성

이사회 내 위원회 위원 선임

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

준법지원인 선임

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

사채발행 대표이사 위임

원안가결

찬성

찬성
찬성
찬성

DPSI PJT 수주 관련 책임준공확약 제공 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018-5차

2018.05.02
역외 신종자본증권 발행 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

두산엔진 분할부문과의 소규모합병 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

IMGB 유상증자 참여 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018년 1분기 경영실적 보고
-
-
-
-
-

2018-6차

2018.06.05
두산엔진 분할부문 합병종료 보고총회의 공고 갈음 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

Doosan VINA에 대한 모회사 보증 제공 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

DHI Muscat LLC(오만법인)에 대한 모회사 보증제공 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

퓨처에너지인프라(주) 지분 처분 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

타법인(포스파워(주))주식매매계약 등 체결 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018-7차

2018.07.26
이사 등과 회사 간의 거래 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018년 상반기 경영실적 보고
-
-
-
-
-

2018-8차

2018.08.29
두산밥캣(주) 지분 처분 승인

원안가결

찬성
찬성
찬성
찬성

2018-9차
2018.10.05
DPS.S.A. 신종자본증권 발행관련 증권 매수청구권 계약 체결승인
원안가결
불참
찬성
찬성
찬성

2018-10차
2018.10.30
이사등과 회사간의 거래 승인(Power Gen International 2018 참여 관련 용역 계약)
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2018년 3분기 경영실적 보고
-
-
-

2018-11차
2018.12.19
DHIAH 지분 처분 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

탐라해상풍력발전(주) 지분처분 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

이사 등과 회사간의 거래 승인
원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

※ 김동수 이사는 2018.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 재선임되었습니다.

다. 이사회내 위원회

(1) 위원회별 명칭, 설치목적과 권한

위원회명
구성
소속 이사명
설치목적 및 권한사항
비 고

감사위원회

사외이사

4
명

차동민
김동수
임영록

남익현

상법상의 감사위원회 역할 수행

위원장

내부거래위원회

사외이사

4
명

차동민
김동수
임영록

남익현

공정거래법률 제11조의2에 의한 대규모 내부거래를 심사 및 승인

위원장

사외이사후보추천위원회

사외이사

4
명

임영록
김동수
차동민

남익현

주주총회에서 선임할 사외이사 후보의 추천

위원장

-
사외이사후보추천자문단 설치 (최초 도입 2006.03.17)

ㅇ 기업지배구조에
대한 이해도가 높은 기업 외부인사

3
명
으로 구성
 ㅇ 선임예정 사외이사의
수의 2배
이내
를 사외이사후보추천위원회에 추천
- 감사위원회는 "2. 감사제도에 관한 사항 참조"

(2) 위원회의 활동내용

(가) 내부거래위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사의 성명

김동수

(출석률:
-
)

임영록

(출석률:-

)

차동민

(출석률:
-
)

남익현

(출석률:
-
)

찬 반 여 부

-
-
-
-
-
-
-
-

(나) 사외이사후보추천위원회

위원회명
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)
임영록
(출석률:100%)
차동민
(출석률:100%)
남익현
(출석률:100%)

찬 반 여 부

사외이사후보
추천위원회
2018.03.13
사외이사후보 추천
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

라. 이사의 독립성

관계법령과 정관 및 이사회 규정에 따라 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 당사는

3
인

의
외부인사로 구성되어 있는 사외이사후보추천자문단에서 선임예정 사외이사의 2배수 이내의 후보를 사외이사후보추천위원회에 추천하고,
4
인의 사외이사로 구성된 사외이사후보추
천위원회에서 사외이사 후보를 추천하여 주주총회에서 사외이사를 선임하고 있습니다. (상법 제542조의8 제4항의 규정 충족)

(1) 이사회 구성원 (감사위원회 위원은 제외)

성 명
선임 배경
추천인
이사로서의 활동 분야
회사와의 거래
최대주주등과의 이해관계
비고

박지원

두산중공업
회장
(현)

이사회
의장
대표이사
없음
특수관계인
-

김명우
두산중공업 사장(현)
이사회
대표이사
없음
계열회사 임원
-

최형희
두산중공업 부사장(현)
이사회
대표이사
없음
계열회사 임원
-

※
김
명
우
이
사
및
최
형
희
이사는 2018.03.28일자 정기 주주총회에서 이사로 선임되었으며, 2018.03.29일자 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.
※ 김명우 이사(대표이사)는 2018.12.31자로 이사(대표이사)직을 사임하였습니다. 

(2) 사외이사후보추천위원회 설치

성 명
사외이사 여부
비 고

임 영 록
○
- 사외이사가 총위원의 1/2 이상 충족

김 동 수
○

차 동 민
○

남 익 현
○

마. 사외이사의 전문성

(1) 사외이사 지원조직

- 전담조직 : 재무)
IR팀

- 전담인력 : 이재열 부장(02-513-6431),
이선호 부장(02-513-6432)

- 주요업무 : 이사회 운영, 사외이사 업무지원 총괄

2. 감사제도에 관한 사항

가.

감사위원회의 인적사항 및 사외이사 여부

성 명
주 요 경 력
사외이사 여부
비 고

김 동 수
현) 고려대학교 석좌교수
○

위원장

임 영 록
전) KB 금융지주 대표이사 회장
○
-

차 동 민
현) 김앤장법률사무소 변호사
○
-

남 익 현
현) 서울대학교 경영대학 경영학과 교수
○
-

※ 김동수 이사는 2018.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 재선임되었습니다
.

나
.
감사위원회
위원
의 독립성

선출기준의 주요내용
선출기준의 충족여부
관련 법령 등

- 3명 이상의 이사로 구성
충족(4명)
상법 제415조의2 제2항

- 사외이사가 위원의 3분의 2이상
충족(전원 사외이사)

- 위원 중 1명 이상은 회계 또는 재무전문가
충족(김동수, 남익현 2인)
상법 제542조의11 제2항

- 감사위원회의 대표는 사외이사

충족
(김동수 사외이사)

- 그밖의 결격요건(최대주주의 특수관계자 등)
충족(해당사항 없음)
상법 제542조의11 제3항

※
2018년
09월 30일
기준

다. 감사위원회의 활동

회 차
개최일자
의 안 내 용
가결여부
사외이사의 성명

김동수
(출석률:100%)

임영록

(출석률:100%)

차동민
(출석률:100%)
남익현
(출석률:100%)

찬 반 여 부

2018-1차
2018.02.08

2017년 내부회계관리제도 및 내부감사 운영실태 보고

-
-
-
-
-

2017년 결산감사 결과 보고

-
-
-
-
-

2018-2차
2018.03.13

2017년(제55기) 내부회계관리제도 운영실태보고 평가보고서 작성 및 서명

원안가결
찬성

찬성

찬성
찬성

2017년(제55기) 내부감시장치 가동현황에 대한 감사의 평가 의견서 작성 및 서명

원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2017년(제55기) 회계 및 업무에 대한 감사보고서 작성 및 서명

원안가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2018-3차
2018.03.29
감사위원회 위원장 선임
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

2018-4차
2018.05.02
2018년 1분기 결산 검토결과 보고
-
-
-
-
-

2018-5차
2018.07.26
2018년 상반기 결산 검토결과 보고
-
-
-
-
-

2018-6차
2018.10.30
2018년 3분기 결산 검토결과 보고
-
-
-
-
-

※ 김동수 이사는 2018.03.28일자 정기 주주총회에서 사외이사 및 감사위원으로 재선임되었습니다
.

라.
준
법
지
원인 등의 인적사항
및 주요경력

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
선임일
임기

박준현
남
1973년 03월
상무
미등기임원
상근
법무

현) 두산중공업(주) 상무 / 준법지원인

전) ㈜대한전선 법무실장 상무

전) 서울중앙지검 검사

2018.03.29
(재선임)
2015.04.15 ~
2021.04.14

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가.

투표 제도

당사는 소액주주 의결권 권익보호를 위하여 서면투표제를 도입 운영하고 있습니다.당사는 주주총회 개별 안건에 대하여 소액주주가 서면으로 의사표시를 행사 할 수 있도
록 서면투표용지를 주
총소집통지서 발송시 동봉하여 송부하며, 주주는 해당 안건에 대한 찬반표시를 기재하여
주주총회일
전일까지 당사에 송부함으로써 서면에 의한 의결권을 행사할 수 있습니다.

또한 당사는 제
5
5기
정기 주주총회(
2018.
03.28
)에서 전자투표 제도를 도입하여 적용하였습니다.

나.

소수주주권 

- 해당사항 없음

다.

경영권 경쟁 

- 해당사항 없음

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1
. 최
대
주
주
및
그
특수관계인의 주식소유 현황

당

사
의
당

기

말

현
재
최대주주는 (주)두산
이며
발행주식 총수의
33.79
%를 보유하고
있습니
다.

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

2018-09-30
2019-02-21

주식수
지분율
주식수
지분율

(주)두산
본인
보통주
43,945,896
33.79
43,945,896
33.79
-

연강재단
특수관계인
보통주
1,200
0
1,200
0
-

박용만
특수관계인
보통주
9,768
0.01
9,768
0.01
-

박지원
특수관계인
보통주
5,734
0
5,734
0
-

박정원
특수관계인
보통주
6,920
0.01
6,920
0.01
-

박진원
특수관계인
보통주
1,906
0
1,906
0
-

박혜원
특수관계인
보통주
1,683
0
1,683
0
-

박상우
특수관계인
보통주
1,590
0
1,590
0
-

박상진
특수관계인
보통주
1,586
0
1,586
0
-

박석원
특수관계인
보통주
1,559
0
1,559
0
-

박태원
특수관계인
보통주
1,386
0
1,386
0
-

박인원
특수관계인
보통주
1,039
0
1,039
0
-

박형원
특수관계인
보통주
1,039
0
1,039
0
-

박서원
특수관계인
보통주
663
0
663
0
-

박재원
특수관계인
보통주
542
0
542
0
-

강신애
특수관계인
보통주
3,163
0
3,163
0
-

김소영
특수관계인
보통주
1,000
0
1,000
0
-

최형희
계열사임원
보통주
7,823
0.01
7,823
0.01
-

계
보통주
43,994,497
33.82
43,994,497
33.82
-

기 타
-
-
-
-
-

가. 최대주주의 개요
(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

(주)두산
12,692
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

동현수
0.005
-
-
-
-

김민철
0.003
-
-
-
-

※ (주)두산은 주권상장법인으로서 출자자수는 17.12.31 주주명부 기준으로 기재하였습니다.
※ (주)두산은 18.3.30 신규 대표이사로 동현수, 김민철 이사를 선임하였습니다.
※ 대표이사 등의 지분율은 보통주와 우선주를 합산한 지분율입니다.
※ (주)두산의 최대주주는 공정거래법상의 동일인(박용곤) 및 그 특수관계인 36명이며, 이 중 보통주 기준 최대출자자는 대표이사 박정원 입니다. (이하 변동내역 기재 시 동일)

법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2014년 10월 02일
박용만
3.33
-
-
박정원
5.07

-
이재경
0.23
-
-
-
-

2015년 11월 12일
박용만
2.98
-
-
박정원
5.07

2016년 03월 25일
박정원
5.07
-
-
박정원
5.07

2016년 12월 15일
박정원
5.28
-
-
박정원
5.28

-
이재경
0.24
-
-
-
-

2017년 12월 31일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
이재경
0.25
-
-
-
-

2018년 03월 30일
박정원
5.50
-
-
박정원
5.50

-
동현수
0.005
-
-
-
-

-
김민철
0.003
-
-
-
-

- 2014년 10월 2일 : 합병증자
- 2015년 11월 12일 : 대표이사 박용만 증여 (수증자 : 특수관계인 동대문 미래 
 창조재단)
- 2016년 3월 25일 : 대표이사 변경 
- 2016년 12월 15일 : 자기주식 소각
- 2017년 11월 3일 자기주식 소각 및 12월 21일 주식매수선택권 행사에 따른
 지분율 변경
- 2018년 3월 30일 : 대표이사 변경

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
3,950,029

부채총계
1,750,271

자본총계
2,199,759

매출액
2,624,829

영업이익
276,757

당기순이익
205,100

※ 위 재무현황은 '17년 12월 31일자 재무현황입니다. 

- '18년 9월 30일 (주)두산 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계

4,791,783

부채총계

2,455,492

자본총계

2,336,291

매출액

2,169,531

영업이익

228,340

당기순이익

153,829

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주
인 (주)두
산은 '18년 9월 30일 기준으로 두산중공업
등 23개 계
열사를 포함하는 두산그룹의 모회사
(
총 24개 계
열사)임
과 동시에 전자BG, 모트롤BG, 산업차량BG, 정보통신BU 등의 자체사업을 영위하고
있습니다.

당사가 영위하고 있는 주요 사업의 내용은 다음과 같습니다.

(전자BG) 모든 전자제품에 필수적으로 사용되는 전자부품을 생산하는 사업으로써 동박(Copper Foil), 유리섬유(Glass Fabric), 에폭시 수지 및 폴리이미드(polyimide) 등을 원료로 하여 동박적층판을 생산하는 산업입니다.

(모트롤BG) 1974년 유압부품 분야에 진출하여 현재 건설중장비용 주행 및 선회 디바이스와 메인펌프, 각종 밸브에 이르는 전 유압부문 생산체계를 갖추고 있으며, 이외에도 각종 무기체계에 적용되는 방위산업용 첨단 유압부품에 이르기까지 일괄 생산체계를 구축, 운영하고 있습니다. 
 
(산업차량BG) 1968년 국내 최초로 지게차 생산을 시작한 이래로 현재 엔진/전동 지게차, 물류 장비 등을 생산/판매하여 지게차 부문에서 국내 부동의1위를 고수하고 있습니다. 또한 TCO(Total Cost of Ownership) 개선, 품질 향상 및 폭넓은 판매망 구축, 제품의 Full line-up (1톤급~25톤급 및 물류 장비) 확보, Tier-4 제품 개발 및 신기종 차량 개발 등을 통해 시장 선도적인 입지를 구축하고 있습니다.

(정보통신BU) 국내 및 해외 두산 그룹 계열사를 대상으로 IT컨설팅, 시스템 통합, 애플리케이션 및 IT 인프라 운영서비스를 제공하고 있으며, 선택과 집중을 통한 제조/수주 산업의 IT서비스 수행 역량 확보와 전문 인력 양성을 통해 IT Infra Cloud 서비스, ICT 중심의 신성장 사업 기반 구축에 주력하고 있습니다.
 
당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 두산중공업부문(기타 기계 및 장비 제조업), 두산인프라코어부문(건설 및 광산용 기계장비 제조업), 두산건설부문(주거용 건물 건설업), 기타부문(광고대행업,화공기자재 제조업) 등이 있습니다.
 기타 자세한 사항은 (주)두산 사업보고서 상의 Ⅱ. 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다.

2. 주식 분포 현황

당

기
말

현재
당사 지분
을 5%이상 보유하고 있는 주주
는 최대주주인 (주)두산
,

케이디

비트리니티디에이치아이씨 사모투자
전문회사
및
국민연금공단
입니다
.

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
(주)두산
43,945,896
33.79
-

케이디비트리니티디에이치아이씨 사모투자전문회사
11,964,602
9.20
상환전환우선주

국민연금공단
8,187,543
6.30
-

우리사주조합
-
-

※
상환전환우선주
(RCPS) 12,904,210주를 포함하여 산정한 지분율입
니
다
.

※ 국민연금공단 소유주식수는 2019.01.04일자 대량보유보고 기준입니다.

【
소
액
주주현황】

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주

71,616

99.99

53,893,608

45.15

-

※
상환전환우선주
(RCPS) 12,904,210주를 포함하여 산정한 지분율입
니
다
.

※
2017.12.31일자 주주명부 기준입니다.

3. 주식사무

정관상
신주인수권의
내용

제8조(신주인수권)

① 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식수에 비례하여 신주를 배정받을 권리를 가진다. 주주가 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로

정하되 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률' 제165조의6 제2항에 따라야 한다.

② 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각호의 경우에는 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 6의 규정에서 정하는 방법에 따라 일반공모증자방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의 7의 규정에 의하여 우리사주조합원에게 신주를 우선 배정하는 경우

3. 상법 제340조의 2 및 제542조의 3의 규정에 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

4. 발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의16 규정에 의하여 주식예탁증서(DR)발행에 따라 신주를 발행하는 경우

5. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입,
현물출자,
기타 경영상 필요로 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인,
현물출자자 및 기타 투자자 등에게
발행주식 총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신주를 발행하는 경우
제11조(신주의 배당기산일)
이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도 말
에 발행한 것으로 본다.
제16조의 2(신주인수권부사채의 발행) 
 ①이 회사는 사채의 액면총액이 5,000억원을 초과하지 않는 범위 내에서 다음 각 호의 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다.
 1. 신주인수권부사채를 증권거래법의 규정에 따라 일반공모의 방법으로 발행하는 경우
 2. 긴급한 자금조달, 재무구조의 개선, 기술도입, 기타 경영상 필요로 인해 국내외 금융기관, 제휴회사, 국내외 합작법인 및 기타 투자자등에게 신주인수권부사채를 발행하는 경우
 3. 증권거래법 제192조의 규정에 의하여 해외에서 신주인수권부
사채를 발행하는 경우
 4. 기타 이사회가 합리적으로 판단하여 회사의 경영목적 달성을 
위한 필요에 따라 신주인수권부사채를 발행하는 경우
②신주인수를 청구할 수 있는 금액은 사채의 액면총액을 초과하지않는 범위내에서 이사회가 정한다.
③신주인수권의 행사로 인하여 발행하는 주식은 보통주식 또는 이정관에서 정한 종류주식으로 하고, 그 발행가액은 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 정한다.
④신주인수권을 행사할 수 있는 기간은 당해 사채발행일 후 1월이 
 경과하는 날로부터 그 상환기일의 직전일까지로 한다. 다만, 위
 기간내에서 관계법령에 따라 이사회의 결의로써 그 기간을 조정할 수 있다. 
⑤신주인수권의 행사로 인하여 회사가 발행하는 주식에 대한 이익이나 이자의 배당에 관하여는 신주인수권을 행사한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업년도말에 발행된 것으로 본다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
-

주권의 종류
8권종 : 1주, 5주, 10주, 50주, 100주, 500주, 1,000주, 10,000주

명의개서대리인
주식회사 하나은행
(Tel : 02-368-5860, 주소 : 서울 영등포구 국제금융로 72)

주주의 특전
-
공고방법
인터넷 홈페이지 전자공고

4. 최근 6
개월 간의 주가 및 주식 거래실적

(단위 : 원, 천주 )

구분
'18년4월
5월
6월
7월
8월
9월

보통주

주가

(원)

최고
17,900
21,250
19,050
15,050
15,150
15,100

최저
14,750
18,150
15,350
13,850
14,150
14,250

평균
15,840
19,450
17,118
14,507
14,705
14,753

거래량

(천주)

최고(일)
2,383
2,716
2,405
1,670
1,472
633

최저(일)
293
720
333
333
239
313

월간
18,580
29,467
15,523
13,144
12,469
7,442

월평균
885
1,473
817
597
567
438

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황

【
등
기
임원】

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

박지원
남
1965년 04월
대표이사
등기임원
상근
CEO
연세대 경영학
 미 뉴욕대 경영학 석사
 현) 두산중공업(주) 대표이사 회장
 현) (주)두산 부회장
5,734
-
17년 12개월
2020년 03월 31일

최형희
남
1961년 11월
대표이사
등기임원
상근
재무관리
부문장
강원대 회계학
전) 두산인프라코어(주) 재무관리부문장
 현) 두산중공업(주) 대표이사 부사장
7,823
-
1년 1개월
2021년 03월 31일

김동수
남
1955년 03월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원장
고려대 경영학
 서울대 행정학 석사
 미 하와이대 경제학 박사
 전) 공정거래위원장
 현) 고려대학교 석좌교수
-
-
3년 10개월
2021년 03월 31일

임영록
남
1955년 03월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 국문학
 서울대 행정학 석사
 미 밴더빌드대 경제학 석사
 한양대 경제학 박사
 전) 재정경제부 제2차관
 전) KB금융지주 대표이사 회장
-
-
2년 10개월
2019년 03월 31일

차동민
남
1959년 11월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 법학
전) 서울고등검찰청 검사장
 현) 김앤장법률사무소 변호사
-
-
5년 10개월
2019년 03월 31일

남익현
남
1963년 03월
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
서울대 경영학
 미 스탠퍼드대 산업공학 석사
 미 스탠퍼드대 경영학 박사
 전) 서울대학교 경영대학원 원장
 현) 서울대학교 경영학과 교수
-
-
1년 10개월
2020년 03월 31일

【
미등
기
임원】

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권 
있는주식
의결권
 없는 주식

나기용
남
1959년 09월
부사장
미등기임원
상근
원자력BG장
전) 산업통상자원부

2년 5개월

윤석원
남
1957년 10월
부사장
미등기임원
상근
EPC BG장

5,310

목진원
남
1970년 03월
부사장
미등기임원
상근
파워서비스BG장

임재환
남
1965년 07월
부사장
미등기임원
상근
터빈/발전기BG장

박인원
남
1973년 06월
부사장
미등기임원
상근
Water BG장

1,039

전적
남
1959년 10월
부사장
미등기임원
상근
주단BG장

9

강신규
남
1957년 10월
부사장
미등기임원
상근
기술연구원장
전) 알스톰

3년

송용진
남
1969년 04월
부사장
미등기임원
상근
전략/운영부문장

김성원
남
1970년 03월
부사장
미등기임원
상근
마케팅부문장

하기룡
남
1957년 04월
부사장
미등기임원
상근
전략/운영)뉴저지법인장

장명호
남
1964년 02월
부사장
미등기임원
상근
재무관리부문

박화규
남
1958년 12월
전무
미등기임원
상근
원자력)원자력설계/생산

이동수
남
1961년 07월
전무
미등기임원
상근
EPC)EPC사업관리총괄

정영칠
남
1966년 07월
전무
미등기임원
상근
EPC)EPC영업총괄

박원진
남
1961년 08월
전무
미등기임원
상근
EPC)P/E Center장

최상민
남
1965년 10월
전무
미등기임원
상근
EPC)건설사업관리총괄

정연인
남
1963년 01월
전무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러BU장
전) 두산인프라코어

3년 1개월

James Kim
남
1971년 02월
전무
미등기임원
상근
터빈/발전기)GT BU장

곽원주
남
1965년 01월
전무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기설계/생산총괄

최진산
남
1959년 10월
전무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기영업/사업관리총괄

손창섭
남
1955년 03월
전무
미등기임원
상근
전략/운영)Doosan Power Systems India 법인장

박홍욱
남
1963년 11월
전무
미등기임원
상근
전략/운영)Doosan Vina 법인장

100

진창기
남
1960년 02월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력국내사업관리

김성수
남
1966년 07월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력서비스

김종두
남
1967년 02월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력영업

이상덕
남
1961년 11월
상무
미등기임원
상근
원자력)원자력해외사업관리

안준열
남
1966년 11월
상무
미등기임원
상근
EPC)EPC Proposal

김덕준
남
1963년 02월
상무
미등기임원
상근
EPC)EPC공사/시운전

남광수
남
1966년 02월
상무
미등기임원
상근
EPC)EPC구매/외주

이현호
남
1969년 02월
상무
미등기임원
상근
EPC)EPC영업1

200

허경오
남
1968년 02월
상무
미등기임원
상근
EPC)EPC품질/EHS

윤성훈
남
1966년 11월
상무
미등기임원
상근
EPC)P/E 전력/계측

노학준
남
1967년 05월
상무
미등기임원
상근
EPC)P/E기술

하종완
남
1967년 08월
상무
미등기임원
상근
EPC)건축/개발사업

김규철
남
1968년 10월
상무
미등기임원
상근
EPC)동아시아PD

임영식
남
1961년 07월
상무
미등기임원
상근
EPC)인도PD

송상원
남
1960년 08월
상무
미등기임원
상근
EPC)중동/아프리카PD

최대진
남
1972년 02월
상무
미등기임원
상근
마케팅)Doosan GridTech 법인장

400

김대희
남
1970년 10월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)Corporate Management

송세철
남
1967년 01월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)발전환경설계

나춘남
남
1963년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러사업관리

1,100

이홍철
남
1967년 05월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러생산

90

김재이
남
1967년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)보일러설계

이희직
남
1959년 03월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)서비스사업관리

이창희
남
1961년 11월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)서비스설계

송윤동
남
1962년 07월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)신재생에너지BU장

김병만
남
1970년 06월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스기획

손승우
남
1970년 07월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스영업

김무근
남
1966년 12월
상무
미등기임원
상근
파워서비스)파워서비스품질/구매

이광열
남
1966년 03월
상무
미등기임원
상근
터빈/발전기)GT개발/설계

원준연
남
1962년 06월
상무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기생산

300

서명덕
남
1962년 08월
상무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기설계2

도익한
남
1971년 03월
상무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기영업
전) (주)두산

4년 5개월

윤병열
남
1962년 07월
상무
미등기임원
상근
터빈/발전기)터빈/발전기품질/구매

500

조임현
남
1968년 07월
상무
미등기임원
상근
Water)Water사업관리

박금서
남
1962년 09월
상무
미등기임원
상근
Water)Water설계

정호원
남
1966년 05월
상무
미등기임원
상근
주단)주단관리

김동철
남
1969년 06월
상무
미등기임원
상근
관리)HR
전) 두산엔진

9개월

강동희
남
1965년 03월
상무
미등기임원
상근
관리)IP

박칠규
남
1969년 05월
상무
미등기임원
상근
관리)관리

박준현
남
1973년 03월
상무
미등기임원
상근
관리)법무

서강철
남
1970년 01월
상무
미등기임원
상근
관리)커뮤니케이션

김복윤
남
1960년 12월
상무
미등기임원
상근
관리)통합구매

이동수
남
1966년 02월
상무
미등기임원
상근
관리)품질보증

류인천
남
1969년 06월
상무
미등기임원
상근
재무)Accounting

심강효
남
1969년 11월
상무
미등기임원
상근
재무)Controller

강석주
남
1968년 12월
상무
미등기임원
상근
재무)Doosan Power Systems 법인장

510

이종문
남
1967년 09월
상무
미등기임원
상근
재무)Treasurer

140

육심균
남
1965년 09월
상무
미등기임원
상근
연구)기술기획

700

이종욱
남
1962년 02월
상무
미등기임원
상근
연구)소재/제조개발센터장

송시홍
남
1961년 11월
상무
미등기임원
상근
연구)발전기술개발센터장

60

안종보
남
1961년 08월
상무
미등기임원
상근
연구)전기제어개발센터장
전) 한국전기연구원

1년 11개월

손우형
남
1961년 06월
상무
미등기임원
상근
전략/운영)Digital Innovation
전) 대우정보시스템

4년 11개월

정정호
남
1971년 05월
상무
미등기임원
상근
마케팅)동아시아1지역장

신병철
남
1970년 12월
상무
미등기임원
상근
마케팅)동아시아2지역장

12,142

전하용
남
1967년 02월
상무
미등기임원
상근
마케팅)중동지역장

이상원
남
1969년 12월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

양영모
남
1971년 06월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

이준형
남
1966년 09월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문

박희봉
남
1963년 08월
상무
미등기임원
상근
경영혁신부문
전) LG전자

4년 6개월

지병하
남
1959년 08월
연구위원
미등기임원
상근
연구)소재/제조(연구위원)

엄종호
남
1962년 09월
연구위원
미등기임원
상근
터빈/발전기)GT개발/설계(연구위원)

※
재직기간 5년 이상의 비등기임원은 재직기간 기재 생략

※
'전문임원' 및 '기술임원'은 제외함

나. 직원의 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

발 전
남
3,939
-
349
-
4,288
14.55
225,922
50
-

발 전
여
127
-
35
-
162
6.13
5,847
31
-

Water
남
284
-
23
-
307
13.41
16,911
53
-

Water
여
17
-
2
-
19
6.98
729
35
-

산 업
남
79
-
-
-
79
22.82
4,790
60
-

산 업
여
-
-
-
-
-
0.00
14
14
-

주 단
남
721
-
12
-
733
19.90
45,524
62
-

주 단
여
4
-
2
-
6
14.42
225
38
-

건 설
남
276
-
233
-
509
10.28
25,799
48
-

건 설
여
4
-
33
-
37
2.54
773
18
-

기 타
남
1,015
-
32
-
1,047
15.60
60,167
55
-

기 타
여
85
-
12
-
97
8.08
3,935
33
-

합 계
6,551
-
733
-
7,284
14.63
390,635
51
-

※ 직원수는 '18.09.30자 기준 인원으로 계약직에는 BG계약직,현장채용직 포함이며, 임원/전문임원/기술임원/자고문/비상임이사/파견직은 제외 됨

※ 연간급여 총액은 2018.01월 ~ 2018.09월까지 급여집행 총액이며, BG계약직 및 현장채용직 급여는 포함 함 (임원/전문임원/자문/고문 인건비 제외)

※ 중도사직자 인건비 실적포함 (퇴직금제외) : 7,779백만원(367명)

※ 발전(터빈/발전기BG, 파워서비스BG, 원자력BG, EPC BG), 산업(방산BU), 건설(일반건설, 플랜트건설)

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

(1) 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
15,000
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-

감사위원회 위원
4
-
-

감사
-
-
-

※ 상기 주주총회 승인금액 15,000백만원은 등기이사, 사외이사, 감사위원회 위원에 대한 총 승인금액임

(2) 보수지급금액

(2)-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

8
3,026
378
-

(2)-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
2,828
707
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
4
198
50
-

감사
-
-
-
-

나
. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

(1) 개요

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사

2

17

-

사외이사

-

-

-

감사위원회 위원 또는 감사

44

-
-

계

66

17
-

당사는 수차에 걸쳐 임원에게 주식선택권을 부여하였으며, 부여방법은 신주교부, 자기주식교부 및 차액보상방법 중 행사시점의 이사회의 결정에 따르고 있습니다. 주식선택권은 부여일로부터 2년 이상 재임 또는 재직하여야 행사할 수 있습니다.

당사는 주식선택권에 대하여 공정가액접근법을 적용하여 보상원가를 산정하였는바, 동 보상원가 산정시 사용된 가정은 다음과 같습니다.

부여일
무위험이자율(주1)
기대행사기간
예상주가변동성
기대배당(수익)율

2009년 03월 27일
3.71%
3년
65.15%
9.00%

2010년 03월 26일
3.82%
3년
66.45%
10.00%

2011년 03월 25일
3.66%
3년
53.12%
10.00%

2012년 03월 30일
3.57%
3년
38.21%
13.33%

2013년 03월 29일
2.45%
3년
35.98%
15.00%

2014년 03월 28일
2.88%
3년
34.72%
15.00%

(주1) 무위험이자율은 3년 만기 국공채 수익율을 기준으로 산정하였습니다.

(2) 상세현황

(기준일 :
2019년 02월 21일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

김태우

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

서동수

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

3,050

-

3,050

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

윤종준

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

900

-

900

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

임성기

계열회사 임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

4,550

-

4,550

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

최영천

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

2,650

-

2,650

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

최종일

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

600

-

600

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김강선

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김명우

등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김하방

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,950

-

1,950

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

남상철

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

백승호

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

600

-

600

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

송덕호

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,600

-

1,600

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

유지환

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

600

-

600

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이정규

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

950

-

950

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

최상기

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

950

-

950

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

최승주

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

강현찬

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

고석희

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

900

-

900

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김득한

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김상진

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김석관

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김수용

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김정수

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김정태

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김종보

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김준헌

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김철구

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

김혁

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

900

-

900

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

류명동

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

800

-

800

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

류하기

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

류항하

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

목진원

미등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

750

-

-

750

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

문길호

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

문희종

계열회사 임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박광준

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박병환

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박석빈

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박용섭

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

750

-

750

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박정봉

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박정용

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박화규

미등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

-

250

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

박흥권

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

배경조

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

350

-

350

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

손삼용

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

손종원

계열회사 임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

손태영

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

양성식

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

오홍렬

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

윤석원

미등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

-

500

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

윤형철

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이기용

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이동규

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이동윤

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이상규

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이수언

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이위영

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이윤섭

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

200

-

200

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이익형

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이정훈

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이종기

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

550

-

550

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이종판

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이창노

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이태원

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이태종

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

이황직

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

전적

미등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

300

-

-

300

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

정만철

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

정연인

미등기임원
2009년 03월 27일

주)

보통주

750

-

750

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

정영태

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

정진황

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

조봉진

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

조인형

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

채수철

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

최영태

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

허재홍

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

500

-

500

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

현호준

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

홍종길

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

황대경

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

황해진

-
2009년 03월 27일

주)

보통주

250

-

250

-

'12.3.27 ~'19.3.26

73,000

심규상

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

3,700

-

3,700

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김준덕

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

5,900

-

5,900

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김태우

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

서동수

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

3,600

-

3,600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

임성기

계열회사 임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

10,500

-

10,500

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

최영천

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

6,100

-

6,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

최종일

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김명우

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김하방

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

4,500

-

4,500

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

남상철

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

2,300

-

2,300

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박흥권

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

5,100

-

5,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

백승호

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이정규

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

2,100

-

2,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

최상기

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

2,100

-

2,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

최승주

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

강현찬

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

고석희

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김득한

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김상진

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김성원

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

-

600

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김정수

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김정태

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

500

-

500

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김진태

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

700

-

700

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김헌탁

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

김혁

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

류항하

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

목진원

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

-

1,100

'13.3.26~'20.3.25

90,100

문희종

계열회사 임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박광준

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박병환

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박석빈

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박용섭

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박정배

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박정용

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

박화규

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

-

600

'13.3.26~'20.3.25

90,100

손삼용

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

양성식

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

윤정문

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

윤형철

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이동윤

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이상규

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이상덕

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

-

600

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이상범

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이익형

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이정훈

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이종기

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이종판

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이창노

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

이태원

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

장재흥

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

전적

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

-

600

'13.3.26~'20.3.25

90,100

정만철

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

정영태

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

정진황

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

정한우

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

조민호

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

조봉진

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

조인형

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

채수철

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

최영태

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

하기룡

미등기임원
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

-

600

'13.3.26~'20.3.25

90,100

허재홍

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

허종철

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

홍종길

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

황해진

-
2010년 03월 26일

주)

보통주

600

-

600

-

'13.3.26~'20.3.25

90,100

한기선

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

7,000

-

7,000

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김준덕

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김하방

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

5,800

-

5,800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

서동수

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

7,000

-

7,000

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

임성기

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

4,200

-

4,200

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

고석희

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

3,700

-

3,700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김강선

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김명우

등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

3,000

-

-

3,000

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김상진

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김성수

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김진태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김철구

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김헌탁

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김혁

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

나재심

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

남상철

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박정용

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박해조

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박흥권

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

5,800

-

5,800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

배경조

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

백승호

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,500

-

1,500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

송말호

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

윤석원

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이정규

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이종기

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

900

-

900

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이황직

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

최상기

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

최승주

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

강인구

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

권일준

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김경진

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김국헌

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김대규

-
2011년 05월 08일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김대수

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김득한

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김석관

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김성원

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,500

-

-

1,500

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김수용

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김승원

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김영일

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김재득

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김재영

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김정태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

남연우

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

류하기

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

류항하

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

목진원

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'14.3.25~'21.3.24

65,700

문희종

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박광준

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박금서

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

-

600

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박병환

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박석빈

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박세완

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박용섭

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박정봉

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박종규

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박준영

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박창환

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박홍욱

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

박화규

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

서영태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

손삼용

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

손종원

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

송용진

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

-

600

'14.3.25~'21.3.24

65,700

송정태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

신종수

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

양성식

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

오중희

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

유석현

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

유형준

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

900

-

900

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

유호영

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

윤병열

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

윤정문

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

윤형철

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이기학

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이동규

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,500

-

1,500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이동수

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이동윤

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이상규

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

900

-

900

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이상덕

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이상범

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이성오

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이성훈

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이수언

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이위영

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이윤섭

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이익형

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이정훈

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이종판

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이창노

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이창희

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

-

600

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이태원

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

이태종

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

임재구

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

장재흥

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

전병일

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

전적

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'14.3.25~'21.3.24

65,700

전종헌

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정광섭

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정동조

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정만철

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정영태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정한우

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

제후석

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

조봉진

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

진보근

계열회사 임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

진원태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

진창기

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

-

700

'14.3.25~'21.3.24

65,700

채수철

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

최상민

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

-

600

'14.3.25~'21.3.24

65,700

최영태

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

최형희

등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

하기룡

미등기임원
2011년 03월 25일

주)

보통주

1,100

-

-

1,100

'14.3.25~'21.3.24

65,700

허종철

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

현호준

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

800

-

800

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

홍종길

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

황해진

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

700

-

700

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

김무용

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

600

-

600

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

문길호

-
2011년 03월 25일

주)

보통주

500

-

500

-

'14.3.25~'21.3.24

65,700

정지택

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

8,600

-

8,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

한기선

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

18,400

-

18,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김명우

등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

6,900

-

-

6,900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김하방

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

9,700

-

9,700

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김헌탁

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

4,800

-

4,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

서동수

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

5,800

-

5,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

윤석원

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

4,800

-

-

4,800

'15.3.30~'22.3.29

66,800

임성기

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

10,600

-

10,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

고석희

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

5,000

-

5,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김강선

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김국헌

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김상진

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,000

-

2,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김혁

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,100

-

2,100

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

나재심

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,000

-

2,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

남상철

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

남연우

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

문홍성

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

5,000

-

5,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박정용

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박해조

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박흥권

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

3,100

-

3,100

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

배경조

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,200

-

2,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

백승호

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

송말호

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

4,000

-

4,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이동규

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,800

-

2,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이상규

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이종기

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이준길

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이황직

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

장명호

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

7,000

-

-

7,000

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정형락

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최상기

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,200

-

2,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최승주

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최영태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

하기룡

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,000

-

-

2,000

'15.3.30~'22.3.29

66,800

황해진

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

강인구

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

강종성

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

강현찬

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

권일준

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김경진

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김대규

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김대수

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김득한

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김복윤

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김상철

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김석관

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김성수

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김성원

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김수용

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김승원

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김영일

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김재득

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김재영

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김정태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김종보

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김종신

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김준헌

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

류명동

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

류하기

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

류항하

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

목진원

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

4,500

-

-

4,500

'15.3.30~'22.3.29

66,800

문희종

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,100

-

2,100

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박광준

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,700

-

2,700

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박금서

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박병환

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박석빈

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박세완

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박용섭

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박원진

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박정봉

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박종규

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박종필

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박준영

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

3,600

-

3,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박창환

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박홍욱

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

박화규

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,100

-

-

1,100

'15.3.30~'22.3.29

66,800

백낙영

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

백영진

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

서영태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

성연수

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

손삼용

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

손종원

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

손창섭

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

송상원

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

송세철

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

송용진

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

송정태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,100

-

1,100

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

신종수

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

심재현

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

안현상

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

엄지붕

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

오중희

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

유석현

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

유형준

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

유호영

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

윤병열

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

윤정문

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

윤형철

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이기학

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이동수

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이동윤

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이상덕

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이상범

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이성오

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이성훈

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이수언

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이위영

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이윤섭

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이익형

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이정훈

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이종판

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이창노

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이창희

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이태원

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

이태종

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

임명호

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

임재구

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

장재흥

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

전병일

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

전적

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

-

1,000

'15.3.30~'22.3.29

66,800

전종헌

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정광섭

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정동조

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정만철

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

800

-

800

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정영칠

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정영태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정한우

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

제후석

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,500

-

2,500

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

조봉진

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

1,000

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

진보근

계열회사 임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

4,600

-

4,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

진창기

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,100

-

-

1,100

'15.3.30~'22.3.29

66,800

채수철

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최규현

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최상민

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

-

900

'15.3.30~'22.3.29

66,800

최진산

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

-

1,200

'15.3.30~'22.3.29

66,800

허종철

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

허태영

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

3,200

-

3,200

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

현호준

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

홍종길

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

James Kim

미등기임원
2012년 03월 30일

주)

보통주

1,000

-

-

1,000

'15.3.30~'22.3.29

66,800

강성태

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

김무용

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

나운학

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

배현수

-
2012년 03월 30일

주)

보통주

900

-

900

-

'15.3.30~'22.3.29

66,800

정지택

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

12,900

-

12,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

한기선

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

27,800

-

27,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

고석희

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,600

-

7,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김명우

등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

10,300

-

-

10,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김하방

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

14,600

-

14,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김헌탁

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,400

-

7,400

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

문홍성

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,500

-

7,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

서동수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

14,500

-

14,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

윤석원

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,300

-

-

7,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최승주

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,500

-

4,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

장명호

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

10,500

-

-

10,500

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김국헌

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김상진

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김철구

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,500

-

3,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김혁

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,100

-

3,100

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

나재심

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

남상철

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,200

-

7,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

남연우

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,800

-

3,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

류명동

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

류항하

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박정용

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박흥권

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,600

-

4,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

백승호

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,600

-

3,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

손창섭

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'16.3.29~'23.3.28

44,900

안현상

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,400

-

1,400

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이동규

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,100

-

4,100

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이동윤

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이상규

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

5,100

-

5,100

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이종기

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,200

-

2,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이준길

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이황직

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정형락

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

7,100

-

7,100

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최상기

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,200

-

3,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최영태

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

하기룡

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,000

-

-

3,000

'16.3.29~'23.3.28

44,900

허종철

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

James Kim

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,400

-

-

1,400

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강동희

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강석주

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강인구

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강종성

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강현찬

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

권일준

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김갑일

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김경진

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김대규

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김대수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김득한

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김복윤

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김석관

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김성수

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김성원

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,700

-

-

3,700

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김승원

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김영일

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김재득

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김재영

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김종보

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김창한

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김치용

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

류인천

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

류하기

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

목진원

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

6,800

-

-

6,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

문희종

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,000

-

3,000

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박광준

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,100

-

3,100

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박금서

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박면일

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박민철

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박병환

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,600

-

4,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박석빈

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,600

-

1,600

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박세완

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박일수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박정봉

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박준영

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

5,400

-

5,400

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박준현

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박창환

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박홍욱

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박화규

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,600

-

-

1,600

'16.3.29~'23.3.28

44,900

배석영

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

배훈식

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

서귀현

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

서영태

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,800

-

3,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

성연수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

손삼용

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,300

-

4,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

손종원

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

송상원

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

송세철

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

송용진

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

신종수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

양영모

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

오중희

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

유석현

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

유형준

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,400

-

4,400

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

유호영

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

윤병열

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

윤정문

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,200

-

1,200

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

윤형철

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이광열

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이동수

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이상덕

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이상범

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이성오

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이성훈

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,800

-

2,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이수언

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이영동

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이위영

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이익형

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이정섭

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이정훈

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,500

-

2,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이종대

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이종문

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이종판

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이준형

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이창노

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이창희

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이태원

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,000

-

2,000

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이태종

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이희직

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

임갑식

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

임봉균

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

임영식

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

임재구

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

임재환

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

장재흥

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

전갑진

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

전병일

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

전적

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,500

-

-

1,500

'16.3.29~'23.3.28

44,900

전종헌

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정광섭

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,800

-

2,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정영태

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정원태

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정한우

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

제후석

계열회사 임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

3,700

-

3,700

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

조봉진

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,500

-

1,500

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

지병하

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

진창기

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'16.3.29~'23.3.28

44,900

채수철

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최규현

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최송운

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

최진산

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'16.3.29~'23.3.28

44,900

한승수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

허경오

미등기임원
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

-

1,300

'16.3.29~'23.3.28

44,900

허태영

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

4,900

-

4,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

현호준

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

강성태

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

김무용

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

나운학

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

박종규

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

배현수

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

이행구

-
2013년 03월 29일

주)

보통주

1,300

-

1,300

-

'16.3.29~'23.3.28

44,900

정지택

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

17,600

-

17,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

한기선

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

28,400

-

28,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

고석희

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

6,200

-

6,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김명우

등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

14,000

-

-

14,000

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김하방

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

10,000

-

10,000

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김헌탁

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,900

-

4,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

문홍성

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

12,200

-

12,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박흥권

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

17,900

-

17,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

윤석원

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

11,700

-

-

11,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이황직

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

12,000

-

12,000

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

장명호

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

7,200

-

-

7,200

'17.3.28~'24.3.27

34,550

최승주

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

6,200

-

6,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김국헌

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,900

-

3,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김상진

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,000

-

4,000

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김성원

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

-

2,600

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김혁

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,200

-

4,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

남연우

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

류항하

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,500

-

2,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

목진원

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

6,600

-

-

6,600

'17.3.28~'24.3.27

34,550

문희종

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,100

-

4,100

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박정용

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,600

-

3,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

손삼용

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,400

-

4,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

손창섭

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,300

-

-

2,300

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이동수

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,500

-

-

3,500

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이동윤

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이병서

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,700

-

2,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이상규

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,900

-

3,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이상범

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,500

-

3,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이익형

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이종기

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,900

-

2,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이준길

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정형락

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

9,600

-

9,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

하기룡

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,000

-

-

2,000

'17.3.28~'24.3.27

34,550

허종철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,500

-

3,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

현호준

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

8,200

-

8,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강동희

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강석주

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강인구

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강종성

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강현찬

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,200

-

3,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

곽원주

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

권일준

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김경진

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김대규

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김대수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김덕준

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김병만

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김복윤

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김석관

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김성수

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,700

-

-

4,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김소형

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김승원

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김영덕

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김용성

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김용수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김주표

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김창한

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김치용

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

나춘남

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

류인천

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,400

-

-

3,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

류인칠

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박금서

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박면일

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박민철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박병환

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,700

-

3,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박상훈

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박석빈

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,200

-

2,200

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박세완

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박일수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박종규

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박종포

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박준영

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

5,000

-

5,000

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박준현

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박창환

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박태정

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박홍욱

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

박화규

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,100

-

-

2,100

'17.3.28~'24.3.27

34,550

배석영

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

백승암

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

-

2,600

'17.3.28~'24.3.27

34,550

변상우

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

서영태

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

성연수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

손우형

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

손종원

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

송세철

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,700

-

-

4,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

송용진

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

4,900

-

-

4,900

'17.3.28~'24.3.27

34,550

송윤동

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

신종수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,500

-

3,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

심강효

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

양영모

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,700

-

-

2,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

엄종호

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

오기철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

오중희

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

원준연

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

유석현

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

유우영

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

유호영

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

윤병열

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

-

1,800

'17.3.28~'24.3.27

34,550

윤정문

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

윤형철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,600

-

2,600

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이광열

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,400

-

-

3,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이상덕

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이성훈

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,000

-

2,000

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이영동

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이정섭

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이정훈

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이종문

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이준형

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이창노

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이창희

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이태종

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이현철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이희직

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

임갑식

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

임봉균

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

임영식

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

임재환

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

-

1,700

'17.3.28~'24.3.27

34,550

장재흥

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

전갑진

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

전병일

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,500

-

3,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

전적

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,000

-

-

2,000

'17.3.28~'24.3.27

34,550

전하용

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정광섭

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

3,100

-

3,100

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정영복

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정영태

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정한우

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

정환엽

-
2014년 03월 29일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

제후석

계열회사 임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,500

-

2,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

지병하

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

채수철

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

최규현

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,500

-

2,500

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

최대진

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,900

-

-

1,900

'17.3.28~'24.3.27

34,550

최용수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

최진산

미등기임원
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

-

2,400

'17.3.28~'24.3.27

34,550

한승수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

2,400

-

2,400

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

황무성

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

강성태

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김득한

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,900

-

1,900

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

김무용

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

나운학

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

배현수

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,700

-

1,700

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

이수언

-
2014년 03월 28일

주)

보통주

1,800

-

1,800

-

'17.3.28~'24.3.27

34,550

합 계

-
-

-

-

1,415,250

-

1,118,550

296,700

-

-

주) 신주교부, 자기주식교부, 차액보상중 이사회 결의에 따라 결정

※

2019년
1
월말('19.01.31일자)
종가는

11,350
원

입니다

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

1. 계열회사의 현황

가. 회사가 속해있는 당해 기업집단의 명칭 : 두산

나. 계열회사의 투자지분 현황

(2018년 09월 30일 기준)

출자사
피출자사
합계
(주)두산
두산중공업
두산
인프라코어
두산건설
오리콤
네오플럭스
두산밥캣
코리아
한컴
두산
메카텍

(주)두산
20.08%
20.08%
-
-
-
-
-
-
-
-

두산중공업(주)
33.79%
33.79%
-
-
-
-
-
-
-
-

두산인프라코어(주)
36.28%
-
36.28%
0.00%
-
-
-
-
-
-

두산밥캣(주)
55.34%
-
-
55.34%
-
-
-
-
-
-

두산건설(주)
76.63%
-
73.39%
-
3.24%
-
-
-
-
-

(주)오리콤
66.63%
63.41%
-
-
-
3.22%
-
-
-
-

디엘아이(주)
41.91%
41.91%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)두산베어스
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

두산큐벡스(주)
88.26%
25.76%
32.07%
21.77%

5.15%
-
3.51%
-
-

네오트랜스(주)
42.86%
-
-
-
42.86%
-
-
-
-
-

(주)네오플럭스
97.09%
96.77%
-
-
-
-
0.32%
-
-
-

네오플럭스제1호사모투자전문회사
-
-
-
-
-
-
15.00%
-
-
-

케이티씨엔피그로쓰챔프2011의2호사모투자전문회사
-
-
-
-
-
-
5.56%
-
-
-

네오플럭스제3호사모투자합자회사
-
-
-
-
-
-
10.00%
-
-
-

두산밥캣코리아(주)
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

두산로보틱스(주)
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)두산모빌리티이노베이션
100.00%
100.00%
-
-
-
-

-
-
-

(주)두산에이치에프컨트롤스아시아
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(주)한컴
100.00%
-
-
-
-
100.00%
-
-
-
-

두산메카텍(주)
100.00%
100.00%
-
-
-
-
-
-
-
-

디비씨(주)
100.00%
18.70%
43.80%
13.20%
10.20%
-
-
10.00%
4.10%
-

밸류웍스(주)
100.00%
-
-
-
60.90%
-
-
-
-
39.10%

오성파워오엔엠(주)
100.00%
-
100.00%
-
-
-

-
-
-

퓨처에너지인프라(주)
100.00%
-
100.00%
-
-
-

-
-
-

※ 우선주 및 자사주 포함한 지분율임

[해외]

출자회사
피출자회사
지분율

(주)두산
Doosan Hongkong Ltd
100%

Doosan Hongkong Ltd
Doosan Electro-Materials Shen Zhen
100%

(주)두산
Doosan Shanghai Chemical Materials Co. Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Singapore Pte Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (Changshu) Co., Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials AMERICA LLC
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials (HongKong ) Ltd
100%

(주)두산
Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
100%

Doosan Electro-Materials Luxembourg sarl
Circuit Foil Luxembourg sarl
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Trading Inc.
100%

Circuit Foil Luxembourg sarl
Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
100%

Circuit Foil Asia Pacific (Hong Kong) Ltd.
Circuit Foil Asia Pacific (Zhangjiagang Free Trade zone)
100%

(주)두산
Doosan Corporation Europe
100%

Doosan Corporation Europe
Doosan Energy Solution
100%

(주)두산
Doosan Mottrol Jiangyin Co.,Ltd
100%

(주)두산
Sichuan Kelun-Doosan Biotechnology Company Ltd
50%

(주)두산
Doosan Information & Communications China
100%

(주)두산
Doosan Information and Communications America
100%

(주)두산
Doosan Information and Communications Europe Ltd
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Yantai Co.,LTD
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle America Corp.
100%

Doosan Industrial Vehicle America Corp.
Doosan Material Handling Solutions
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle Europe N.A
100%

(주)두산
Doosan Logistics Europe
100%

(주)두산
Doosan Industrial Vehicle U.K
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Genesis Forklift Trucks Limited
100%

Doosan Industrial Vehicle U.K
Rushlift Holdings Limited
100%

Rushlift Holdings Limited
Doosan Material Handling UK Ltd
100%

Doosan Material Handling UK Ltd
Rushlift Limited
100%

(주)두산
Doosan Fuel Cell America Inc.
100%

(주)두산
Doosan Energy Solutions America, INC
100%

-
-
-

두산중공업(주) / 두산건설(주)
Doosan Heavy Industries Vietnam Co.
76.3% / 23.7%

두산중공업(주)
Doosan HF Controls Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan Enpure Ltd.
100%

두산중공업(주)
S.C. Doosan IMGB S.A.
99.9%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Heavy Industries America LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan ATS America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Power Service America, LLC
100%

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
Doosan Turbomachinery Services Inc.
95.9%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Japan Corp.
100%

두산중공업(주)
Doosan GridTech Inc.
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech CA LLC
100%

Doosan GridTech Inc.
Doosan GridTech EPC LLC
100%

두산중공업(주) / Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems India Private Ltd.
99.7% / 0.3%

두산중공업(주)
PT. Doosan Heavy Industries Indonesia
55%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems S.A.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Babcock Ltd.
100%

Doosan Power Systems S.A.
Doosan Skoda Power s.r.o
100%

Doosan Power Systems S.A. / Doosan Babcock DB Pension scheme
Doosan Power Systems (Scotland) Ltd. Partnership
31.3% / 68.7%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock Energy Services (Overseas) Ltd.
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Americas LLC
100%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock WLL
49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Babcock General Maintenance Services LLc
49%

Doosan Babcock Ltd.
Doosan Power Systems Pension Trustee Company Ltd.
100%

Doosan Skoda Power s.r.o
Skoda Power Private Ltd.
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
100%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Babcock Energy Polska Sp z.o.o.
98.9%

Doosan Power Systems Overseas Investments Ltd.
Doosan Babcock Energy Technologies (Shanghai) Ltd.
100%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Lentjes GmbH
100%

Doosan Power Systems Europe Limited GmbH
Doosan Babcock Energy Germany GmbH
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes Czech s.r.o
100%

Doosan Lentjes GmbH
Doosan Lentjes UK Limited
100%

Doosan Lentjes GmbH
AE & E Lentjes Belgie N.V.
100%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Muscat LLC
70%

두산중공업(주)
Doosan Power Systems Arabia Company Limited
51%

두산중공업(주)
Azul Torre Construction Corporation
40%

두산중공업(주)
Doosan Heavy Industries Malaysia Sdn. Bhd
100%

-
-
-

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Norway AS
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Bobcat Chile S.A.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreEurope B.V.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore South America
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Maquinas E Equipamentos Ltda.
70%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreJapan Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore Construction Equipment India Private Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Daewoo Machinery Co., Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
100%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Xuzhou Xugong Doosan Engine Co., Ltd.
50%

Doosan Infracore (China) Investment Co., Ltd.
Doosan China Financial Leasing Corp.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan Infracore China Co., Ltd.
80%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore(Shandong) Co., Ltd.
100%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan InfracoreLiaoning Machinery Co., Ltd.
70%

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan Infracore Liaoning Machinery Sales Co., Ltd.
43%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreBobcat Ireland Ltd.
100%

두산인프라코어(주)
Doosan InfracoreNorth America LLC.
100%

Doosan InfracoreNorth America LLC.
Doosan PSI LLC.
50%

-
-
-

두산밥캣(주)
Clark Equipment Co.
100%

Clark Equipment Co.
Doosan International Australia Pty Ltd.
100%

Clark Equipment Co.
Bobcat Equipment Ltd.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Benelux SA
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Infracore Europe S.A.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International Italia S.r.L
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Techno Holding Co., Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International UK Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
CJSC Doosan International Russia
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Bobcat Bensheim GmbH.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International South Africa Pty Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan Holdings France S.A.S.
100%

Doosan Holdings France S.A.S.
Bobcat France S.A.
100%

Doosan Holdings France S.A.S.
Bobcat Lyon SAS
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Geith International Ltd.
100%

Doosan Bobcat EMEA s.r.o.
Doosan International Luxemburg S.a.r.l.
100%

두산밥캣(주)
Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat India Private Ltd.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Mexico S.A. de C.V.
99.99%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat China Co., Ltd.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Bobcat Corp.
100%

Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd.
Doosan Bobcat Chile Compact SpA.
100%

-
-
-

두산건설(주)
Doosan Heavy Industry Vietnam Haiphong
100%

다. 독점규제 및 공정거래에 관한 법률에 의한 규제
- 대규모 내부거래의 이사회 의결 및 공시
- 상호출자금지
- 계열회사에 대한 채무보증의 금지
- 비상장사 중요사항 공시
- 기업집단 현황 등에 관한 공시

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황 
회사의 임원 중 상장사 등기이사를 겸직하는 사항은 없음

2. 타법인 출자현황

(2018년 09월 30일 기준)
(단위 : 주, 백만원, %)

법인명
최초
취득일자
출자목적
최초
취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도 재무현황

수량
지분율
장부가액
취득(처분)
평가
손익등
수량
지분율
장부가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

두산인프라코어(주)
(상장)
2005.04.29
경영참가
1,088,031
75,509,366
36.30%
1,483,471
-
-
-
75,509,366
36.28%
1,483,471
5,053,901
60,472

두산건설(주) 보통주
(상장)
2003.12.23
경영참가
108,000
46,515,554
75.53%
1,137,966
-
-
-
46,515,554
63.44%
1,137,966
2,809,829
(185,632)

두산건설(주) 상환전환우선주
(비상장)
2016.06.20
경영참가
400,000
22,727,272
100.00%
402,010
-
-
-
22,727,272
100.00%
402,010
2,809,829
(185,632)

두산건설(주) 전환우선주
(비상장)
2018.06.05
경영참가
18,362
-
0.00%
-
4,689,057
18,362
-
4,689,057
100.00%
18,362
2,809,829
(185,632)

HSD엔진(주) (구, 두산엔진(주))
(상장)
1999.12.03
경영참가
3,000
29,650,000
42.66%
6,958
(29,650,000)
(6,958)
-
-
0.00%
-
1,238,012
(14,160)

두산큐벡스(주)
(비상장)
2016.04.26
경영참가
36,480
1,576,923
32.62%
36,480
179,487
3,659
-
1,756,410
36.33%
40,139
215,456
(1,002)

디비씨(주)
(비상장)
2017.05.25
경영참가
109,408
2,188,160
41.60%
109,408
(1,259,600)
(63,144)
-
928,560
43.80%
46,264
262,805
(195)

㈜두산에이엠씨
(비상장)
2009.06.03
경영참가
500
200,000
100.00%
729
(200,000)
(729)
-
-
0.00%
-
2,440
1,684

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
(비상장)
2006.12.27
경영참가
1,500
154,040,557
76.33%
139,342
-
-
-
154,040,557
76.33%
139,342
332,151
(27,216)

Doosan HF Controls Corp.
(비상장)
2000.08.29
경영참가
4,007
6,000
100.00%
5,642
-
-
-
6,000
100.00%
5,642
19,235
2,287

Doosan Heavy Industries Indonesia
(비상장)
2007.11.06
경영참가
203
2,200
55.00%

-
-
-
2,200
55.00%
-
534
(901)

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
(비상장)
2007.11.06
경영참가
410
1,000
100.00%
1,993
-
-
-
1,000
100.00%
1,993
14,202
201

S.C. Doosan IMGB S.A.
(비상장)
2006.09.03
경영참가
14,564
223,979,879
99.89%
94,084
24,609,880
17,189
-
248,589,759
99.90%
111,273
138,982
(5,947)

Doosan Heavy Industries America Holdings Inc.
(비상장)
2012.07.27
경영참가
11,756
71,559
100.00%
204,125
-
-
-
71,559
100.00%
204,125
268,777
11,226

Doosan Power Systems S.A.
(비상장)
2007.02.14
경영참가
46,193
5,772,376
100.00%
404,074
-
-
-
5,772,376
100.00%
404,074
467,404
(57,629)

Doosan Power Systems India Private Ltd
(비상장)
2011.01.31
경영참가
28,138
36,294,368
99.48%
104,925
29,739,033
99,940
-
66,033,401
99.72%
204,865
627,610
(31,945)

Doosan Enpure Ltd
(비상장)
2012.09.27
경영참가
1,535
2,762,001
100.00%
4,951
-
-
-
2,762,001
100.00%
4,951
15,916
(28)

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
(비상장)
2015.07.03
경영참가
319
105,000
70.00%
319
-
-
-
105,000
70.00%
319
30,558
(2,215)

Doosan Power Systems Arabia
(비상장)
2015.10.12
경영참가
978
510
51.00%
3,968
-
-
-
510
51.00%
3,968
17,545
581

Doosan GridTech Inc.
(비상장)
2016.06.29
경영참가
40,772
8,333,871
100.00%
47,136
(8,331,685)
8,332
(410)
2,186
100.00%
55,058
10,471
(6,062)

Azul Torre Construction Corporation
(비상장)
2016.08.03
경영참가
9
360,000
40.00%
9
-
-
-
360,000
40.00%
9
4,099
(5,418)

퓨처에너지인프라(주)
(비상장)
2018.02.26
경영참가
560
-
0.00%
-
112,000
560
-
112,000
100.00%
560
-
-

오성파워오엔엠(주)
(비상장)
2018.02.28
경영참가
10
-
0.00%
-
72,000
360
-
72,000
100.00%
360
-
-

함안산업단지(주)
(비상장)
2008.05.29
사업관련
2,400
480,000
53.33%

-
-
-
480,000
53.33%
-
4,337
(84)

탐라해상풍력발전(주)
(비상장)
2011.06.03
경영참가
585
2,376,000
36.00%
11,880
-
-
-
2,376,000
36.00%
11,880
168,233
2,550

화성도시고속도로(주)
(비상장)
2012.07.06
사업관련
2,699
1,915,583
27.29%
9,578
-
-
-
1,915,583
27.29%
9,578
186,122
(4,188)

포스파워(주)
(비상장)
2018.01.17
사업관련
43,568
-
0.00%
-
1,193,066
43,568
-
1,193,066
9.00%
43,568
71,694
(4,167)

대정해상풍력발전(주)
(비상장)
2018.01.28
사업관련
2,827
-
0.00%
-
520,000
2,827
-
520,000
25.00%
2,827
6,193
(504)

Doosan Heavy Industries Malaysia
(비상장)
1998.02.09
경영참가
133
1,500,000
100.00%
-
-
-
-
1,500,000
100.00%
-
-
-

Al Ashkarah Desalination Company
(비상장)
2017.11.21
사업관련
72
250,000
5.00%
72
-
2,508
-
250,000
5.00%
2,580
-
-

HTC Purenergy Inc.
(상장)
2008.09.11
사업관련
5,234
1,250,000
4.12%
216
-
-
(36)
1,250,000
4.12%
180
23,212
2,068

(주)펜타포트개발
(비상장)
2006.06.03
사업관련
1,430
660,000
5.50%
-
-
-
-
660,000
5.50%
-
196,523
(55,439)

인천김포고속도로(주)
(비상장)
2007.04.16
사업관련
236
2,847,935
6.32%
14,240
-
-
-
2,847,935
6.32%
14,240
1,098,938
(56,723)

경기동서순환도로(주)
(비상장)
2016.07.08
사업관련
2,409
941,880
12.45%
4,709
-
-
-
941,880
12.45%
4,709
43,821
(666)

(주)펜타포트
(비상장)
2006.06.03
사업관련
17
3,300
5.50%
-
-
-
-
3,300
5.50%
-
156
6

Lanco Kondapalli Power Ltd.
(비상장)
1998.02.09
사업관련
6,487
37,400,000
9.18%
12,050
-
-
-
37,400,000
9.18%
12,050
887,188
(83,520)

건설공제조합
(비상장)
1979.03.12
사업관련
2,138
2,635
0.07%
2,637
7,600
11,092
-
10,235
0.26%
13,729
6,764,886
200,229

자본재공제조합
(비상장)
2005.06.03
사업관련
1,500
25,000
2.25%
5,000
-
-
-
25,000
2.25%
5,000
294,906
5,456

전기공사공제조합
(비상장)
1991.01.04
사업관련
148
800
0.01%
148
-
-
-
800
0.01%
148
1,710,189
16,794

엔지니어링공제조합
(비상장)
2014.06.11
사업관련
10
2,600
0.22%
1,509
4,887
3,000
-
7,487
0.62%
4,509
926,282
35,514

한국정책금융공사 네오플럭스 2010-7호투자조합
(비상장)
2010.07.31
사업관련
1,000
1,040
7.94%
1,040
(254)
(254)
-
786
7.94%
786
17,990
1,454

경남-지앤텍 창조경제혁신펀드
(비상장)
2015.12.14
사업관련
650
3,900
16.78%
3,900
-
-
-
3,900
16.78%
3,900
21,857
(900)

케이디디아이코리아
(비상장)
2009.12.04
사업관련
-
225,653
6.87%
-
-
-
-
225,653
6.87%
-
24,479
361

합계

4,254,569

140,312
(446)

4,394,435

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주 등에 대한 신용공여 등

당

사

는

당
기말

현재
Doosan Power Systems S.A. 등 종속기업의 차입금에 대해
1,086,706
백만원
의 지급보증을 제공
하고 있으며 세부 내용은 아래와 같습니다.

(
기준일 :
2018년 09월 30일
)

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천INR, 천GBP, 천OMR, 천JPY, 천VND, 천PHP)

피보증기업
채무보증잔액
지급보증처

통화
기초
증가
감소
기말

Doosan Babcock Ltd.
GBP
18,000
-
-
18,000
SCB

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
7,000
-
-
7,000
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY

300,000
-
300,000
신한은행

Doosan Power Systems S.A.
EUR
65,800
-
-
65,800
한국산업은행 등

Doosan Power Systems S.A.
GBP
27,000
-
-
27,000
우리은행

Doosan Power Systems Arabia Company Limited
USD
8,000
-
-
8,000
한국수출입은행

Doosan HF Controls Corp.
USD
5,000
-
5,000
-
신한은행

Doosan Power Systems India Private Ltd.
INR
15,386,667
1,064,079
-
16,450,746
HSBC 등

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
41,000
-
6,000
35,000
한국산업은행 등

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
5,775
-
-
5,775
HSBC

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
186,100
-
18,600
167,500
한국수출입은행 등

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
-
-
5,000
한국수출입은행

Azul Torre Construction Corporation
PHP
500,000
-
-
500,000
BPI

케이디피피제일차㈜
KRW
55,200
-
55,200
-
한국산업은행 등

케이디피피제이차㈜
KRW
63,180
-
63,180
-
한국산업은행 등

케이디피피제삼차㈜
KRW
70,000
-
30,000
40,000
한국산업은행 등

케이디피피제사차㈜
KRW
-
243,600
-
243,600
한국산업은행 등

해피투모로우제이십차㈜
KRW
24,000
-
24,000
-
신영증권 등

해피투모로우제이십오차㈜
KRW
50,000
-
50,000
-
한국교직원공제회 등

해피투모로우제이십칠차㈜
KRW
30,000
-
30,000
-
신영증권 등

뉴스타파워제일차㈜
KRW
39,000
-
39,000
-
유안타 증권 등

뉴스타파워제이차㈜
KRW
117,000
-
117,000
-
KB 증권 등

에프더블에스제팔차㈜
KRW
-
116,400
-
116,400
한국산업은행 등

원화환산액 계
KRW
1,159,958
(73,252)
1,086,706

※ 원화환산액은 각 통화별 기말 최
초
매매기준율 적용

※ 차입금보증 외 주요지급보증내역은 XI.그 밖에 투자자 보호를 위한 사항 중 5.채무보증 현

황을 참조

하
시기 바랍니
다.

2. 대주주와의
자산양수도 등

당
기

중
당사의
대주주와의 자산(영업)의 매수(양수), 매도(양도), 교환, 증여 등의 주요 거래내역은 없습니다.

가. 특수관계인에 대한 증여

- 해당사항 없음

나

. 특수관계인에대한 자산 양도

- 해당사항 없음

다

. 특수관계인으로부터 주식의 취득

- 해당사항 없음

라. 특수관계인으로부터
신주인수권부사채 취득

- 해당사항 없음

3. 대주주와의
영업거래

당기 중 대주주와 행한 물품(자산) 또는 서비스 거래금액이 매출액의 5/100 이상 등에 해당하는
주요한 거래는 없으며, 대주주를 포함한 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다. 

가. 특수관계자와의 주요 거래 내역

당분기 및 전분기 중 당사와 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래 내역(자금거래 및지분거래 별도)은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용

지배기업
(주)두산
55,808
70
5,436
101,585
2,333
67,061

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
14,321
-
-
-
-
-

새서울철도(주)
17,943
-
-
-
-
-

네오트랜스(주)
4,197
-
-
-
-
-

Tianjin Lovol Doosan 
 Engine Co., Lt
d.

-
-
6,147
-
-
-

기타
975
-
-
437
-
50

소계
37,436
-
6,147
437
-
50

기타특수
관계자
두타몰(주)
2,597
-
-
46
-
3,336

(주)오리콤
1,559
-
12
165
-
12,456

(주)두산베어스
760
-
-
9
-
9,531

Doosan Information and 
 Communications America, LLC
-
-
4
-
-
30,512

Doosan Information and 
 Communications China Co., Ltd.
-
-
-
-
-
4,315

디엘아이(주)
1,590
-
20
96
-
10,565

중앙대학교
-
-
-
125
-
4,203

기타
3,425
-
286
278
-
671

소계
9,931
-
322
719
-
75,589

합계
103,175
70
11,905
102,741
2,333
142,700

※ 당기 중 지배기업인 (주)두산으로부터의 주요 매입(비용) 내역은 IT시스템 및
Infra
운영비, 상표권 사용료 등입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
매출 등
매입 등

매출
유무형자산의 매각
기타수익
매입
유무형자산의 매입
기타비용

지배기업
(주)두산
52,990
-
864
89,552
2,698

96,740

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
11,000
-
-
-
-
-

탐라해상풍력발전(주)
5,259
-
-
-
-
-

기타
4,367
-
-
15
-
27

소계
20,626
-
-
15
-
27

기타특수
관계자
두타몰(주)
1,153
-
-
403
-
5,153

(주)오리콤
930
-
14
207
-
9,832

(주)두산베어스
1
-
-
4
-
17,297

Doosan Information and 
 Communications America, LLC
-
-
117
-
-
30,450

Doosan Information and 
 Communications China Co., Ltd.
-
-
-
-
-
5,186

디엘아이(주)
1,076
17,351
-
25
-
10,560

두산메카텍(주)
1,911
-
216
-
-
5,698

중앙대학교
-
-
-
896
-
7,246

기타
284
-
92
23
-
790

소계
5,355
17,351
439
1,558
-
92,212

합계
78,971
17,351
1,303
91,125
2,698

188,979

(3) 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역

당분기말과 전기말 현재 연결실체와 특수관계자와의 주요 채권ㆍ채무 내역(배당 및 출자 제외)은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
(주)두산
21,378
-
6,213
93,100
20,849

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
-
27,898
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
-
-

함안산업단지(주)
1,035
-
3,002
-
-

기타
510
-
9
248
152

소계
12,568
60,472
3,011
248
152

기타특수
관계자
(주)오리콤
763
-
18
6,666
3,130

두산메카텍(주)
270
-
-
-
6,666

기타
351
-
436
712
2,762

소계
1,384
-
454
7,378
12,558

합계
35,330
60,472
9,678
100,726
33,559

2) 전기말

(단위: 백만원)

구분
기업명
채권
채무

매출채권
대여금
기타채권
매입채무
기타채무

지배기업
(주)두산
21,302
-
1,801
64,986
22,477

관계기업 및 공동기업
경기철도(주)
12,000
9,350
-
-
-

신분당선(주)
11,023
32,574
-
1
-

화성도시고속도로(주)
2,723
-
-
-
-

함안산업단지(주)
1,068
-
3,068
-
47

기타
604
-
9
278
152

소계
27,418
41,924
3,077
279
199

기타
특수관계자
두타몰(주)
561
-
4,809
13
777

(주)오리콤
760
-
2
7,394
2,783

두산메카텍(주)
231
-
383
-
8,506

기타
246
-
1,783
820
3,233

소계
1,798
-
6,977
8,227
15,299

합계
50,518
41,924
11,855
73,492
37,975

(4) 특수관계자와의 자금거래 내역

당분기와 전분기 중 연결실체와 특수관계자와의 자금거래(지분거래 포함) 내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
출자 거래
배당

대여
회수
증자
투자
수익
지급

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
18,548
-
-
-
-
-

KIAMCO 경기철도투자
 사모특별자산투자신탁
-
-
-
3,273
-
-

Tianjin Lovol Doosan Engine
 Company Ltd.
-
-
-
12,727
-
-

포테닛주식회사
-
-
-
5,333
-
-

포스파워(주)
-
-
-
43,568
-
-

대정해상풍력발전(주)
-
-
-
2,827
-
-

인천연료전지(주)
-
-
-
1,000
-
-

소계
18,548
-
-
68,728
-
-

기타
특수관계자
케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
9
-

합계
18,548
-
-
68,728
9
-

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기업명
대여 거래
출자 거래
배당

대여
회수
증자
투자
수익
처분

지배기업
(주)두산
-
-
10,671
-
-
24,170

관계기업 및
공동기업
경기철도(주)
3,910
35,000
-
690
-
-

신분당선(주)
4,715
-
-
-
-
-

Doosan Infracore Liaoning
 Machinery Sales Co., Ltd.
-
-
-
363
-
-

소계
8,625
35,000
-
1,053
-
-

기타

특수관계자

두산메카텍(주)
-
-
80,000
-
-
-

케이디디아이코리아(주)
-
-
-
-
52
-

소계
-
-
80,000
-
52
-

합계
8,625
35,000
90,671
1,053
52
24,170

상기 자본거래이외에 당사가 전기 중 발행한 신주인수권부사채 중 920억원을 지배기업인 (주)두산이 취득하였습니다. 또한, 당사는 전기 중 종속기업인 두산인프라코어(주)가 발행한 신주인수권부사채 중 580억원을 취득 후 처분하였으며, 신주인수권은 당분기말 현재 보유 중에 있습니다.

4

. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사
는
당기
중 제품경쟁력 제고 및 상생
경영을 위한 협력회사 지원 및 종업원 복리후생 목적의 주택자금, 학자금 대여 외 중요한 거래사항은 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행 ·변경상황

【
기 신고한 주요경영사항의 진행상황】

신고 일자
제 목
내용
진행상황

2011.07.18
2011.08.25
2011.12.14

2013.09.17

2014.11.20

2015.02.02

소송등의제기ㆍ신청
/

소송등의판결ㆍ결정

1. 아산배방 펜타포
트 주상복합아파트 수분양자들이 본 건 건축물의 분양 및 공급에 있어 채무불이행, 불법행위, 허위·과장 광고를 주장하며 당사 및 시행사인 (주)펜타포트개발과 공동 사업주체(SK건설, 대림산업, 당사, 계룡건설)를 상대로 분양계약 취소 및 분양대금반환, 손해배상을 청구한 건임

2. 아산배방 펜타포트 개발사업은 '05년 공모를 통해 SK컨소시엄이 사업권을 획득하여 추진한 공모형 PF사업임. 본 사업의 시행법인(분양사업자)인 (주)펜타포트개발은 컨소시엄 구성 14개 회사가 출자하여 설립하였으며 시행법인에 대한 당사
의 출자 지분율은 5.5%임 

3. 아파트 분양시점('07년 11월)에 분양승인조건을 충족하기 위하여 시행법인((주)펜타포트개발)과 시공컨소시엄 4사(SK건설, 대림산업, 당사, 계룡건설)가 분양사업자로서 공동참여 하였음. 공동사업자인 (주)펜타포트개발과 시공컨소시엄 4사가 본 소송의 공동피고임. 당사는 21%의 시공지분을 보유하고 있음.

1.
1심 판결 결과
[2013.09.17]
1) 피고들은 연대하여 원고들 및 원고 승계참가인들에게 분양대금의 18%의 비율로 계산한 금액(약 647억원) 및 이에 대한 법정이자와 지연이자 지급
2) 소송비용은 3/4는 원고들이, 그 나머지는 피고가 지급

2. 법원의 화해 권고 결과[2014.11.20] 
1) 법원은 원고들 중 미입주자 208명을 대상으로 화해권고대상자와 피고가 각각 양보하는 조건으로 화해 권고
2) 화해권고대상자 중 34명과 피고들이 기한 내 이의하지 않아, 2014년11월20일자로화해효력발생 (화해금액 약 83억원)
3) 174명은 이의하여 화해 거부

3.
2심(항소심) 판결 결과
[2015.02.02]
1) 피고들은 연대하여 원고들 및 원고 승계참가인들에게 분양대금의 5%의 비율로 계산한 금액(약 137억원) 및 이에 대한 법정이자(연 6%)와 지연이자(연 20%) 지급 
2) 소송비용의 80%는 원고들이, 그 나머지는 피고가 지급

4. 진행상황
1) 당사는, 시공 컨소시엄및 시행법인과 공동으로, 2심 판결 중 피고 패소 부분에 대해상고하였고, 원고들 중 2심 판결에 불복한 

334명이 제기한 상고
에 대하여도 대응 중

2018.03.13

두
산엔진(주)
지분 매각

- 당사는 2018년 03월 13일 이사회 결의로 (i) 두산엔진(주)의 각종 자산에 대한 투자사업부문(이하 "투자사업부문")을 분할하여 당사에 합병하고, 나머지 사업부문은 두산엔진(주)에 존속하는 내용의 분할합병(이하 "본건 분할합병") 및 (ii) 본건 분할합병 이후 당사가 보유하게 되는 존속회사인 두산엔진(주) 지분 전부의 '소시어스 웰투시 컨소시엄'에 대한 매각(이하 "본건 매각")을 결정하였습니다. 본건 매각의 구체적 결정내용은 아래와 같습니다. 
 ㆍ매각대상 : 본건 분할합병 후 당사가 보유하고 있는 두산엔진(주) 보통주식 14,055,867주 
 ㆍ매각금액 : 82,200,000,000 원 
 (당사 자기자본의 1.20% ) 
 ㆍ처분 후 소유주식 : 0주 
 ㆍ처분예정일 : 2018.05.31 
 ㆍ결정일 : 2018.03.13

- 당사 보유 두산엔진(주) 지분 전량을 2018.06.08일자로 매수인 소시어스웰투시인베스트먼
트제1호기업재무안정사모투자 합자회사에 양도하였음
.

2018.03.13

2018.04.06

두
산엔진(주)
분할합병

1. 합병방법
- 금번 합병은 상법제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 두산엔진(주)가 영위하는 사업 중 투자사업부문을 분할하여 두산중공업(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병으로, 두산엔진(주)의 주주가 분할합병신주 배정기준일 현재의 지분에 비례하여 분할합병비율에 따라 두산중공업(주)의 주식을 배정(단, 두산중공업(주)가 보유하고 있는 두산엔진(주) 발행주식에 대해서는 분할합병신주를 배정하지 아니함)받는 흡수인적분할합병방식으로 합니다.

2. 합병의 중요영향 및 효과
(1) 회사의 경영에 미치는 영향
금번 분할합병은 두산엔진(주)의 주주가 구주권제출기간 종료일 현재 소유주식에 대하여 분할합병비율에 따라 두산중공업(주)의 주식을 배정받는 방법으로 진행됩니다. 이에 따라 본 분할합병에 의하여 두산중공업(주)의 실질적인 경영권 변동은 없으나, 잔여 두산엔진(주)의 지분(42.66%)은 제3자에게 매각이 예정되어 있으므로, 두산엔진(주)의 경영권에 변동이 발생합니다. 두산엔진(주)의 주식매매계약체결을 위한 이사회 승인일은 2018년 3월 13일이며 매각을 통한 자금확보를 통해 차입금 상환 및 재무구조 개선을 추진할 예정입니다.

(2) 회사의 재무 및 영업에 미치는 영향
두산중공업(주)와 두산엔진(주)는 금번 분할합병을 통하여 경영효율성을 증대시키고 이를 통하여 기업가치를 제고하고자 합니다. 금번 분할합병을 통하여 두산중공업(주)는 종속회사들의 지분을 확보하고 경영합리화를 제고할 수 있을 것으로 보이며, 두산엔진(주)는 기존에 영위하고 있는 엔진사업 등에 집중하여 해당 사업을 보다 효과적으로 영위할 수 있을 것으로 보입니다. 금번 분할합병의 효과는 궁극적으로 분할합병을 진행하는 당사회사의 재무 및 영업에 긍정적인 영향을 줄 수 있을 것으로 판단됩니다.

3. 합병비율
- 두산중공업(주) : 두산엔진(주) = 1 : 0.2679522(분할합병비율)

4. 합병일정
- 이사회 결의일 : 2018년 03월 13일
- 합병계약 체결일 : 2018년 03월 15일
- 주주확정 기준일 : 2018년 03월 28일
- 합병반대의사통지 접수기간
 . 시작일 : 2018년 04월 06일
 . 종료일 : 2018년 04월 23일
- 채권자이의 제출기간
 . 시작일 : 2018년 05월 03일
 . 종료일 : 2018년 06월 04일
- 합병기일 : 2018년 06월 05일
- 종료보고 총회일 : 2018년 06월 05일
- 합병등기예정일자 : 2018년 06월 08일
- 신주권교부예정일 : 2018년 06월 18일
- 신주의 상장예정일 : 2018년 06월 19일
- 2018.06.07일자(분할합병 등기일)로 두산엔진(주) 투자사업부문을 분할합병 완료하였음.

2. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제55기
정기주총
(2018.3.28)
제1호 의안 : 제55기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

이사 선임(3명)
감사위원 선임(1명)
원안 승인
-

제54기
정기주총
(2017.3.31)
제1호 의안 : 제54기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

이사 선임(3명)
감사위원 선임(1명)
원안 승인
-

제53기
정기주총
(2016.3.25)
제1호 의안 : 제53기 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건
제2호 의안 : 이사 선임의 건
제3호 의안 : 감사위원회 위원 선임의 건
제4호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인

이사 선임(2명)
감사위원 선임(3명)
원안 승인
-

3. 중요한 소송사건

등 

※ 본 우발채무 내역은 2018년말 기준으로 작성되었습니다. 2018년말부터 증권신고서 제출일 현재까지 우발채무의 유의한 변동사항은 없는 것으로 파악되나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 금액 등 변동가능성이 있습니다.

2018년말 현재 연결실체는 총 15,011억원 상당액의 손해배상 청구소송 및 1,411억원 상당액의 조세불복 절차를 진행 중이고 한국중부발전과 신보령 1,2호기 주기기상업운전 지체상금 관련 중재절차가 진행중이며, 현재로서는 그 결과를 예측할 수 없습니다. 당기말 현재 계류중인 당사의 주요 소송내역은 다음과 같습니다.

① 손해배상청구 (대법원2015다28968)

구분

내용

소제기일

- 2011.07.11.

소송 당사자

- 원고 : 서윤종 외 333명, 피고 : 두산중공업 외 4개사

소송의 내용

- 아산배방 펜타포트 개발사업과 관련하여 주상복합 수분양자들이 수변공원, 무빙워크 등 애초 설명한 편의시설이 완공되지 않았다는 이유로 계약취소, 해제, 원상회복, 손해배상을 요구하는 소송을 제기함

소송가액

- 640억원

진행상황

- 2015.02.02. 2심(서울고등법원 2014나507) : 137억원(시공 4사간 내부정산 시 두산중공업 부담 29억원)의 손해배상을 명하는 판결선고

- 2015.02.10. 및 02.12. 두산중공업 상고, 2015.02.23. 원고 상고하여 3심 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 3심 판결선고 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 3심 판결선고 후 패소금액에 대해 시공 4사간 내부정산을 통해 두산중공업의 지분율(21%)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나 현재로서는 소송결과를 합리적으로 추정할 수 없습니다.

② 손해배상청구 (대구지방법원 2017가합201266)

구분

내용

소제기일

- 2017.02.16.

소송 당사자

- 원고 : 한국가스공사, 피고 : 두산중공업 외 12개사

소송의 내용

- '액화천연가스 저장탱크 건설공사'의 발주처인 한국가스공사가 두산중공업 포함 13개사의 담합으로 손해를 입었다고 하면서 손해배상을 청구한 사건

소송가액

- 2,000 억원

진행상황

- 2017. 02. 16. 소장 접수

- 2017. 03. 09. 소장부본 등 송달

- 2017. 08. 11. 1차 변론기일

- 2017. 10. 20. 2차 변론기일

- 2017. 12. 15. 3차 변론기일

- 2018. 01. 10. 원고, 감정인 지정 신청
- 2018. 03. 26. 원고, 감정에 대한 의견 제출
- 2018. 07. 26. 감정기일

향후 소송일정 및 대응방안

- 두산중공업은 손해배상의무가 없고, 설령 손해배상의무가 있다 하더라도 원고가 주장하는 손해액은 과도하며, 입찰제도 자체가 담합의 유인을 제공하였다는 점에서 두산중공업의 배상 책임은 제한되어야 함을 주장할 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 패소할 경우 피고들간 내부 정산을 통해 두산중공업의 실질부담분(약 11%로 추정)에 해당하는 금액을 배상할 의무가 있으나, 현재로서는 소송결과를 합리적으로 추정할 수 없습니다

③ 손해배상청구 (A40-56928/2004 of the Arbitrazh Court of the City of Moscow)

구분

내용

소제기일

- 2004.11.01.

소송 당사자

- 원고: PENZA (Penzenskoe Konstruktorskoye ByuroModelirovaniya(PKBM))
- 피고1: 두산인프라코어 주식회사 
- 피고2: KAI (한국항공우주산업주식회사)

소송의 내용

- '93~'98년경, 대우중공업이 원고의 항공 시뮬레이터 S/W를 무단 사용하였음을 이유로 회사분할에 따른 채무승계를 주장하면서 두산인프라코어와 KAI를 상대로 소송 제기

소송가액

- USD 49,749,048

진행상황

- 2018년 5월 7일 1심 선고 (당사 전부 승소)
- 2018년 7월 3일 1심 선고 확정

향후 소송일정 및 대응방안

- 없음

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 없음

④ 매매대금 등 지급청구(대법원 2018다223054)

구분

내용

소제기일

- 2015.11.19

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 설립한 사모투자전문회사 등
- 피고: 두산인프라코어 주식회사 외 2개사

소송의 내용

- 원고들은 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 그 일부인 145억원을 청구하는 소송을 피고들에게 제기

소송가액

- 145억원 (일부청구)

진행상황

- 1심(서울중앙지방법원)은 원고들의 청구를 모두 기각하였으나, 2심(서울고등법원)은 2018. 2. 원고들이 두산인프라코어에 대하여 주장하는 DICC 지분의 매매대금 7,093억 중 일부인 100억원 및 관련 이자에 대한 청구를 인용하고 나머지 청구를 기각

- 2018. 2. 두산인프라코어는 (i) 위 2심 판결에 대한 강제집행정지를 신청하여 서울고등법원에서 인용되었고(2심 판결에 대한 집행정지 효력 발생), (ii) 위 2심 판결에 대한 상고를 제기하여 현재 상고심(대법원) 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- 상고심(대법원) 진행 중으로, 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 1심과 2심의 결과가 상반되어 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

⑤ 매매대금 등 지급청구 (서울중앙지법 2018가합520613)

구분

내용

소제기일

- 2018.03.29

소송 당사자

- 원고: 미래에셋자산운용, IMM 및 하나금융투자가 각자 설립한 사모투자전문회사 
- 피고: 두산인프라코어 주식회사

소송의 내용

- 원고는 2011년 공동으로 설립한 투자목적회사를 통하여 취득한 두산공정기계(중국)유한공사("DICC") 지분 20% 및 두산캐피탈("DCC") 지분 28.5%과 관련하여 동반매도청구권의 행사방해에 기한 주식매매계약상의 매매대금반환의무 등을 구하며, 2015년 11월 제기한 일부 청구 금액을 제외한 나머지 금액을 청구하는 소송을 피고에게 제기

소송가액

- 705,105,528,589원

진행상황

- 소장 접수

향후 소송일정 및 대응방안

- 소장을 접수한 상황으로 관련 절차에 따라 대응 예정.

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 동일한 청구원인에 기한 일부청구 사건의 상고심(대법원 2018다223054)의 결론에 따라 본 소송의 결과가 달라질 가능성이 높으며, 위 일부청구 사건에서 1심과 2심의 결과가 상반되어 현 상황에서 소송 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

⑥ ICC 국제중재사건(ICC Case No.21317/CYK)

구분

내용

소제기일

- 2015.09.15

소송 당사자

- 신청인 : 현대건설(주)
- 피신청인 : 두산건설(주)

소송의 내용

- 피신청인이 신청인에게 공급한 Ras Laffan-C 발전소 프로젝트용 배열회수보일러(HRSG) 8기에 대해 신청인이 ICC(국제상업회의소)에 중재를 신청함

소송가액

- 1,770억원

진행상황

- 2015.09.16. 중재 신청 후, 양측 서면 제출 및 전문가 증인 진술 진행 중

향후 소송일정 및 대응방안

- HRSG 설비의 정상적 운용에 장애가 될 하자가 없음을 적극 설명 예정

향후 소송결과에 따라 회사에 미치는 영향

- 중재 판정 결과 예측 곤란으로 재무적 영향 판단 어려움

4.
견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

※ 본 우발채무 내역은 2018년말 기준으로 작성되었습니다. 2018년말부터 증권신고서 제출일 현재까지 우발채무의 유의한 변동사항은 없는 것으로 파악되나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 금액 등 변동가능성이 있습니다.

2018년말 현재 연결실체의 차입금 및 지급보증 등과 관련하여 백
지어음 5매, 백지수표 32매, 일반수표 1매가 금융기관 등에 견질로 제공되어 있습니다.

[어음]

(기준일 : 2018년 12월 31일)
(단위 : 매, 백만원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

법 인
5
백지
두산건설 : 5매

[수표]

(기준일 : 2018년 12월 31일)
(단위 : 매, 백만원 )

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
21
백지
두산건설 : 21매

금융기관(은행제외)
2
백지
두산건설 : 2매

법 인
9
백지
두산중공업 : 7매
두산건설 : 2매

1
9,379
두산건설 : 1매

5. 채무보증 현황

※ 본 우발채무 내역은 2018년말 기준으로 작성되었습니다. 2018년말부터 증권신고서 제출일 현재까지 우발채무의 유의한 변동사항은 없는 것으로 파악되나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 금액 등 변동가능성이 있습니다.

가. 타인에게(으로부터) 제공한(받은) 지급보증 내역

2018년말
현재 당사가 타인에게(으로부터) 제공한(받은) 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(1) 타인을 위해 제공한 연대보증

2018년말 현재 연결실체는 공사계약이행과 관련하여 다른 건설회사 등에게 397,410백만원 상당의 공사계약이행 연대보증을 제공하고 있습니다. 한편, 연결실체는 주택건설 시행사가 주택도시보증공사로부터 제공받은 주택분양보증과 관련하여 주택도시보증공사에 공사이행에 대한 연대보증을 제공하고 있으며, 일부 프로젝트에 책임준공 미이행시 조건부 채무인수약정을 제공하고 있습니다. 또한, SOC사업과 관련하여 건설출자자들은 협약이 해지되거나 주무관청으로부터 매수청구가 발생시 해지시지급금 또는 매수가액으로 대출원리금을 상환하기에 부족한 경우 그 부족자금을 제공하여야 하는 약정이 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
연대보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고
지급보증처

기초(2018-09-30)
증감
기말(2018-12-31)

두산건설
대림건설 등

신분당선
(주) 등

328,445
68,965
397,410
자금보충의무 등
산업은행 등

(2) 타인으로부터 제공받은 보증의 내역

2018년말 현재 연결실체는 국내외 공사 및 외화사채 발행 등과 관련하여 금융기관 등으로부터 13,736,796백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.

(단위: 백만원 )

보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고

기초(2018-09-30)
증감
기말(2018-12-31)

금융기관
두산중공업
8,326,958
-24,670
8,302,288
공사이행보증 등

두산인프라코어
785,543
-61,146
724,397
차입금 보증 등

두산건설
4,663,311
46,800
4,710,111
공사이행보증 등

두산엔진
48,957
-48,957
0
선수금환급 보증 등

합계
13,824,769
-87,973
13,736,796

(3) 타인에게 제공한
지급보
증 

2018년말 현재 연결실체는 분양자와 재개발ㆍ재건축조합 지원 및 국내외 기타 영업상의 목적으로 수분양자 및 거래처 등에 1,667,262백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(단위: 백만원)

보증회사
피보증회사
채무보증금액
비고
지급보증처

기초
(2018-09-30)
증감
기말
(2018-12-31)

두산중공업
용인 두산위브 전세입자 등
168,208
-56,378
111,830
중도금 대출 등
신한은행 등

두산인프라코어
대우건설 등
181,222
5,589
186,811
차입금 보증 등
AKA Bank 등

두산건설
일산제니스 
수분양자 등
1,516,967
-148,346
1,368,621
중도금 대출 등
우리은행 등

합계

1,866,397
-199,135
1,667,262

나. 특수관계자와의 지급보증내역

2018년말 현재 연결실체 내 기업간 지급보증내역은 다음과 같습니다

(단위: 백만원, 천USD, 천EUR, 천GBP, 천CNY, 천INR, 천JPY, 천OMR, 천NO
K,
천PHP
,
백만VND
)

보증기업
피보증기업
통화
기초(2018-09-30)
증감
기말(2019-02-21)
원화환산액
지급보증내역
지급보증처

두산중공업(주)
Doosan Babcock Ltd.
GBP
90,350
-90,350
0
0
공사
Lynemouth Power Limited 등

GBP
18,000
7,000
25,000
35,508
차입금
SCB

Doosan Heavy Industries America LLC
USD
7,000
-
7,000
7,827
차입금
우리은행

Doosan Heavy Industries Japan Corp.
JPY
-
300,000
300,000
3,040
차입금
신한은행

Doosan Power Systems S.A.
EUR
150,964
-150,964
-
-
공사
Societe Nationale d'Electricite et de

EUR
65,800
-
65,800
84,169
차입금
한국산업은행 등

USD
0
300,000
300,000
335,430
차입금보증
수출입은행

GBP
27,000
-5,400
21,600
30,679
차입금
우리은행

GBP
-
2,000
2,000
2,841
공사
British Nuclear Fuels plc

Doosan Power Systems Arabia
USD
8,000
-
8,000
8,945
차입금
한국수출입은행

Doosan Power Systems India Private Ltd.
EUR
10,486
1,198
11,684
14,946
공사
Yes Bank

INR
48,304,373
2,889,607
51,193,980
818,592
공사
Axis Bank 등

INR
2,000,000
-
2,000,000
31,980
무역금융
Axis Bank

INR
15,386,667
2,866,342
18,253,009
291,866
차입금
HSBC 등

JPY
289,999
69,379
359,378
3,641
공사
Axis Bank

USD
182,444
-35,621
146,823
164,163
공사
Axis Bank 등

Doosan Enpure Ltd.
GBP
63,280
-
63,280
89,878
공사
Severn Trent Water Ltd 등

USD
1,032
-
1,032
1,154
공사
Minera Escondida Ltda

Doosan HF Controls Corp.
USD
5,000
-5,000
-
-
차입금
신한은행

S.C. Doosan IMGB S.A.
EUR
41,000
-8,000
33,000
42,212
차입금
한국산업은행 등

Doosan Heavy Industries Muscat LLC
OMR
5,775
-
5,775
16,772
차입금
HSBC

USD
157,465
-
157,465
176,061
공사
Haya Water

OMR
-
1,564
1,564
4,544
공사
Arab Bank

Doosan Heavy Industries Vietnam Co., Ltd.
USD
133,719
-40,578
93,141
104,141
공사
Bharat Mumbai Container Terminals PrivateLimited 등

USD
186,100
-50,000
136,100
152,173
차입금
한국수출입은행 등

VND
-
4,606,607
4,606,607
222,038
공사
건설공제조합

VND
-
256,800
256,800
12,378
차입금
우리은행

Doosan GridTech Inc.
USD
5,000
-
5,000
5,591
차입금
한국수출입은행

Azul Torre Construction Corporation
PHP
500,000
-354,715
145,285
3,093
차입금
BPI

두산건설(주)
EUR
12,584
-3,250
9,334
11,940
공사
한국수출입은행

USD
15,736
-
15,736
17,594
공사
서울보증보험

케이디피피제일차㈜
KRW
55,200
-55,200
-
-
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제이차㈜
KRW
63,180
-63,180
-
-
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제삼차㈜
KRW
70,000
-30,000
40,000
40,000
차입금
한국산업은행 등

케이디피피제사차㈜
KRW
-
243,600
243,600
243,600
차입금
한국산업은행 등

에프더블에스제팔차㈜
KRW
-
116,400
116,400
116,400
차입금
한국산업은행 등

해피투모로우제이십차㈜
KRW
24,000
-24,000
-
-
차입금
신영증권 등

해피투모로우제이십오차㈜
KRW
50,000
-50,000
-
-
차입금
한국교직원공제회 등

해피투모로우제이십칠차㈜
KRW
30,000
-30,000
-
-
차입금
신영증권 등

뉴스타파워제일차㈜
KRW
39,000
-39,000
-
-
차입금
유안타 증권 등

뉴스타파워제이차㈜
KRW
117,000
-117,000
-
-
차입금
KB 증권 등

소계
3,093,196

두산인프라코어(주)
Clark Equipment Co.
USD
102
1
103
115
공장 임차료보증
Corporate Investors Partnership III. LLC

Doosan Infracore North America, LLC
USD
-
1,753
1,753
1,960
Office 임차료 보증
Newpoint Place Atlanta, LCC

USD
-
20,000
20,000
22,362
차입금 보증
KEXIM

Doosan Infracore Norway AS
NOK
7,200
-1200
6,000
771
차입금 보증
Innovasjon Norge

NOK
6,667
-1,667
5,000
643
차입금 보증
Innovasjon Norge

NOK
7,500
-1,250
6,250
803
차입금 보증
Innovasjon Norge

Doosan Infracore Europe BV
EUR
-
20,000
20,000
25,583
계약이행보증
Eurofactor GmbH.

EUR
-
38,000
38,000
48,608
차입금 보증
KEXIM

GBP
-
3,400
3,400
4,829
통관 VAT 보증
BNP Paribas

Doosan Infracore China Co., Ltd.
USD
2,000
-2,000
-
-
차입금 보증
Woori Bank Weihai

USD
7,000
-7,000
-
-
차입금 보증
Woori Bank Singapore

USD
9,000
-9,000
-
-
차입금 보증
Woori Bank Weihai

CNY
245000
148,000
393,000
63,965
차입금보증
Woori Bank Weihai, HSBC, Everbright Bank, IBK

USD
100,000
-11,000
89,000
99,511
차입금 보증
KEXIM

Doosan (China) Financial Leasing Corp
USD
10,000
-10000
0
0
차입금 보증
KDB

CNY
96,000
-16,000
80,000
13,021
차입금 보증
KDB Beijing

CNY
118,315
-118,315
-
-
차입금 보증
SC(China)

CNY
43,969
-43,969
-
-
차입금 보증
SC(China)

CNY
-
56,888
56,888
9,259
차입금 보증
SC(China)

CNY
-
50,300
50,300
8,187
차입금 보증
SC(China)

CNY
-
42,423
42,423
6,905
차입금 보증
SC(China)

USD
-
40,000
40,000
44,724
차입금 보증
KEXIM

CNY
-
40,000
40,000
6,510
차입금 보증
Shinhan Bank Beijing

Doosan Infracore (China) Investment Co.,Ltd.
USD
25,000
-25000
0
0
차입금 보증
SC

케이에스디제일차주식회사
KRW
-
-
-
0
차입금 보증
최종 투자자

소계
357,756

두산밥캣(주)
Doosan Benelux SA
EUR
12,600
-12,600
-
0
이행 보증
FIEGE Logistik Stiftung & Co. KG 등

Clark Equipment Co.
USD
13,800
-
13,800
15,430
이행 보증
Montana Dakota Utilities Co.

Bobcat Bensheim GmbH
USD
20,000
-
20,000
22,362
이행 보증
BNP Paribas Lease Group SA

Doosan Bobcat EMEA s.r.o. 외
EUR
60,000
-
60,000
76,750
이행 보증
Eurofactor GmbH

Clark Equipment Co.
USD
1,384,913
-260,088
1,124,825
1,257,667
현지금융보증 등
미국의 다수기관 투자자 및 은행

Doosan Bobcat China Co., Ltd.
EUR
-
3,000
3,000
3,837
이행보증
Deutsche Leasing China

두산밥캣코리아(주) 외 1개 법인
USD
-
6,000
6,000
6,709
이행보증
SeaLynx LLC

소계
1,382,755

Doosan Infracore China Co., Ltd.
Doosan (China) Financial Leasing Corp.
CNY
446,547
169,554
616,101
100,277
차입금보증 등
광대은행 등

두산엔진(주)
Doosan Marine Industry (Dalian) Co., Ltd
USD
3,000
-3,000
-
-
차입금
수출입은행

두산건설(주)
Doosan Heavy Industries Vietnam Haiphong Co., Ltd
USD
10,000
-10,000
-
-
차입금
Asia Commercial Bank

USD
8,800
-8,800
-
-
차입금
Vietcom Bank

소계
-

합 계
4,933,984

다. 프로젝트파이낸싱 관련 지급보증 내역

2018년말 현재 연결실체가 시행사의 프로젝트파이낸싱을 위하여 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원 )

구 분
기업명
사업명
채권기관
보증기간
보증한도
대출잔액
보증내역

Loan
두산건설(주)
포항신항
신한은행 외
2010.03.26~2025.12.31
3,385
3,385
연대보증

대전천변
KEB 하나은행
2004.05.06~2024.05.06
3,300
3,300
연대보증

소계
6,685
6,685

단기사채
두산중공업(주)
홍천 클럽모우
현대증권 외
2018.04.18~2019.04.18
227,500
227,500
채무인수

두산건설(주)
천안청당
HMC증권
2018.11.28~2019.02.28
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.12.07~2019.03.07
20,000
20,000
연대보증

천안청당
HMC증권
2018.11.30~2019.02.28
41,500
41,500
연대보증

용인삼가
HMC증권
2018.12.28~2019.03.28
60,000
60,000
연대보증

소계
369,000
369,000

합계
375,685
375,685

6.

그
밖의 우발채무 등

※ 본 우발채무 내역은 2018년말 기준으로 작성되었습니다. 2018년말부터 증권신고서 제출일 현재까지 우발채무의 유의한 변동사항은 없는 것으로 파악되나 합리적으로 예측할 수 없는 위험에 따라 금액 등 변동가능성이 있습니다.

가.
금융관련 약정사항

2018년말 현재 연결실체가 금융기관 등과 체결한 일반대출 및 당좌차월 등의 여신한도는 7,931,689백만원이며, 이 중 6,712,435백만원을 사용하여 잔액은 1,219,254백만원을 유지하고 있습니다.

나. 제거되지 않은 양도 금융자산 관련 금융부채

2018년말 현재 연결실체가 금융자산을 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과보상의 대부분이 이전되지 않아 계속 인식하고 있는 자산 관련 금융부채는 13,090백만원입니다. 

다. 운용리스

2018년말 현재 연결실체의 취소불능 운용리스계약과 관련된 미래 최소리스료의 합계는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

1년 미만
40,771

1년 이상 ~ 5년 미만
116,545

5년 이상
65,007

합계
222,323

라. 연결구조화기업 관련 약정

2018년말 현재 연결실체가 연결구조화기업에 대한 지분과 관련된 자산과 부채의 장부금액과 제공한 재무적 지원의 내역 및 최대손실노출액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
구조화기업명
구조화기업에 대한
재무적 지원
구조화기업지분
관련 부채의 장부금액
구조화기업의 손실에 대한
연결실체의 최대노출액

두산건설(주)
파인트리시티제일차주식회사(주1)
대출 원리금 등 자금보충의무
60,000
60,000

디엠베스트제삼차주식회사(주2)
대출 원리금 등 자금보충의무
96,000
96,000

디엠베스트제사차주식회사(주3)
대출 원리금 등 자금보충의무
120,000
120,000

지엠에스제일차주식회사(주4)
대출 원리금 등 자금보충의무
10,000
10,000

두산이엔씨제삼차주식회사(주5)
대출 원리금 등 자금보충의무
78,000
78,000

그레이트지엠제사차주식회사(주6)
대출 원리금 등 자금보충의무
60,000
60,000

그레이트지엠제육차주식회사(주7)
대출 원리금 등 자금보충의무
150,000
150,000

두산중공업(주)
케이디피피제삼차㈜(주8)
대출 원리금 등 자금보충의무
40,000
40,000

유베스트제사차㈜(주9)
대출 원리금 등 자금보충의무
160,000
160,000

케이디피피제사차㈜주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
203,000
203,000

에프더블에스제팔차㈜주10)
대출 원리금 등 자금보충의무
97,000
97,000

(주1)
파인트리시티제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장 후순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 60,000백만원입니다. 파인트리시티제일차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결실체의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주2)
디엠베스트제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 하남선2공구 외 7개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 96,000백만원입니다.

(주3)
디엠베스트제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 서울문산도로 외 10개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 120,000백만원입니다.

(주4)
지엠에스제일차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 김해센텀위브 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 10,000백만원입니다.

(주5)
두산이엔씨제삼차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 창원2공장을 선순위 담보로 제공받아 대출을 실행할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 78,000백만원입니다. 두산이엔씨제삼차주식회사에 대한 자금보충의무를 이행하기 위하여 연결회사의 유형자산 일부를 담보로 제공하고 있습니다.

(주6)
그레이트지엠제사차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 부산구서 외 4개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 60,000백만원입니다.

(주7)
그레이트지엠제육차주식회사는 종속기업인 두산건설(주)가 보유하는 고양향동4공구 외 5개 도급공사 미래 공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABS채권을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 150,000백만원입니다.

(주8)
케이디피피제삼차㈜는 지배기업이 보유하는 종속기업의 보통주 및 전환상환우선주식을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 40,000백만원입니다.

(주9)
유베스트제사차㈜는 지배기업 및 종속기업인 두산인프라코어(주)의 신규발행 채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABCP 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표상 장부금액을 기준으로 160,000백만원입니다.

(주10)
케이디피피제사차㈜와 에프더블에스제팔차㈜는 지배기업이 보유하는 미래공사채권을 유동화할 목적으로 설립된 회사로 주로 금융기관으로부터 ABSTB 등을 발행하여 재원을 조달하고 있으며, 당분기말 현재 기초자산의 규모는 유동화회사 재무제표 상 장부금액을 기준으로 각각 203,000백만원 및 97,000백만원입니다.

마. 기타 약정사항

1)
종속기업인 두산인프라코어(주)는
2016년 중 28회 해외사채 USD 300,000천, 2017년 중 32회 해외사채 USD 300,000천을 발행하였는 바, 동 사채의 지급보증인인 한국산업은행이 민영화될 시 조기상환청구권을 행사할 수 있도록 하는 약정을 체결하였습니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 보유한 두산밥캣(주)의 주식 11,178,538주 및 10,882,765주가 각각 상기 사채의 담보로 제공되었으며, 기준가격에 미달하는 경우 그 차액에 상당하는 주식 또는 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 한국산업은행 외 8개사로부터 차입한 차입금 350,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 16,341,780주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 주식 또는 예금이 추가로 담보제공 되어야 합니다. 또한, 두산인프라코어(주)가 국내신용평가기관 3개사 (나이스신용평가 주식회사, 한국신용평가 주식회사, 한국기업평가 주식회사) 중 1개사 이상으로부터 부여받는 장기신용등급이 BB0 이하인 때, 기한의 이익상실 사유를 구성하는 약정을 포함하고 있습니다.
종속기업인 두산인프라코어(주)가 SC제일은행으로부터 차입한 차입금 100,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 3,980,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기차입금과 관련해서 약정 담보한도액비율 미충족 시 추가담보제공(주식 또는 예금) 혹은 일부대출금 조기상환을 하여야 합니다.
종속기업인 두산인프라코어(주)가
BNP Paribas로부터 차입한 차입금 64,402백만원에 대하여 두산밥캣주식회사의 주식 2,954,971주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서
약정 담보한도액비율 미충족 시 예금이 추가로 담보 제공되어야 합니다.

종속기업인 두산인프라코어(주)가 KB증권으로부터 차입한 차입금 10,000백만원에 대하여 두산밥캣(주)의 주식 1,850,000주가 담보로 제공되어 있으며, 상기 차입금과 관련해서 약정담보한도액비율 미충족 시 추가담보(주식 또는 예금)가 제공되어야 합니다.

2) 종속기업인 두산건설(주)는 시공사로서 일산제니스 및 해운대제니스 건설공사에 대하여 시행사인 (주)아이앤티디씨 및 (주)대원플러스건설과 건설계약을 체결하였습니다. 두산건설(주)는 시행사와 수분양자가 체결하는 주택분양매매계약에 대하여 수분양자가 매매보장기간인 2~3년 이후 두산건설(주)에 매매보장을 신청한 경우 수분양자가 납부한 분양대금을 보장해주는 제도를 운용하고 있습니다. 두산건설(주)는 동제도와 관련하여 수분양자를 위하여 금융기관 등에 지급보증을 제공하고 있습니다. 당분기말 현재 계약자가 매매보장을 신청할 가능성 및 보장금액을 예측할 수 없으므로 이로 인한 손익은 연결실체의 연결재무제표에 반영되어 있지 않습니다. 

3) 지배기업은 당분기말 현재 남양주 백봉지구 공동주택, 양산덕계 2차 및 경주용강동 두산위브 프로젝트와 관련하여 책임 준공 및 미이행시 조건부로 채무를 인수하는 약정(약정한도 : 606,100백만원)을 체결하고 있습니다.

4) 종속기업인 두산건설(주)는 CPE사업부 양도를 위한 현물출자 계약 시 이전된 영업계약에서 발생 가능한 지연손해금에 대해 273억원의 한도로 두산메카텍(주)에게 지급함을 약정하였습니다. 당분기말 현재 지연손해금의 발생 결과에 따른 연결실체의 연결재무제표에 미칠 영향은 충당부채로 계상하고 있습니다.

5) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 대동공업㈜와 Compact Tractor 제품개발을 위한 지식재산 지분이전 및 개발용역 계약을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 3,821천입니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 Nautilus Venture Partners Fund II, L.P.와 투자약정을 체결하였으며, 약정 금액은 USD 10,000천입니다.

바. 담보제공자산

(1) 채무 관련 담보제공자산

1) 2018년말 현재 연결실체의 채무 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
담보설정금액
관련 차입금 등
담보권자

두산중공업(주)
유형자산
1,375,092
983,485
한국 산업은행 외

종속기업투자주식
107,601
90,000
SC제일은행 외

출자지분
19,760
3,950
건설 공제조합 외

소계
1,502,453
1,077,435

두산인프라코어(주)
유형자산 (주1)
628,999
343,011
한국 산업은행 외

재고자산 (주1)
195,000
80,000
수출입은행

소계
823,999
423,011

두산건설(주)
단기금융상품
1,000
1,000
기업은행

현금 및 현금성 자산
1,353
1,230
KEB하나은행

유형자산
196,575
129,300
한국 산업은행 외

관계기업주식
234,055
29,000
우리은행

출자지분
34,460
27,039
건설공제조합

소계
467,443
187,569

두산큐벡스㈜
유형자산
42,900
26,200
생보부동산신탁

합계
2,836,795
1,714,215

(주1) 유형자산 및 재고자산에 대한 재산종합보험의 보험금 수급권이 한국산업은행에 담보로 제공되어 있습니다.

2) 종속기업 두산인프라코어(주)의 종속회사인 Clark Equipment Co.는 기존에 Doosan Holdings Europe Ltd.와 공동으로 2014년 5월 28일자로 차입했던 차입금을 전액 상환하고, 2017년 5월 18일자로 USD 1,345,000천의 신규 차입 및 USD 150,000천의 한도대출 약정을 체결하였습니다. 종속기업인 두산인프라코어(주)는 동 차입금 및 한도대출 약정에 대해 Clark Equipment Co., Doosan Bobcat EMEA s.r.o 및 Doosan Bobcat Singapore Pte. Ltd. 주식 전체를 담보로 제공하였으며, 보고기간 종료일 현재 관련 차입금 잔액은 USD 971,463천 입니다.

3) 종속기업인 두산인프라코어(주)는 수출입은행으로부터 차입한 차입금 USD 117,600천에 대하여 두산인프라코어(주)의 종속기업인 Doosan Infracore North America LLC 및 Doosan Infracore Norway AS. 의 지분 전체를 담보로 제공하고 있습니다.

4) 지배기업 및 종속기업인 두산건설(주)는 종속기업인 디비씨(주)가 두산분당센터 건립을 위해 체결한 375,000백만원 규모의 PF 대출계약에 대해 책임준공을 확약하였으며 연결실체가가 보유 중인 디비씨(주)의 주식 1,636,640주(담보금액 81,832백만원)와건설공사보험금 청구권(담보금액 263,112백만원)을 담보로 제공하였습니다. 
아울러, 당기말 현재 지배기업이 삼척화력발전소 1,2호기 EPC 건설공사 사업과 관련하여 책임준공을 확약하였으며, 지배기업이 보유중인 포스파워(주) 주식 1,193,066주를 담보로 제공하고 있습니다

(2) 타인을 위한 담보제공자산

2018년말 현재 연결실체가 타인을 위하여 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기업명
담보제공자산
장부금액
담보권자
제공받은자

두산중공업(주)
장기투자증권 등
24,579
국민은행 외
인천김포고속도로(주) 등

재고자산
-
CSOB
Abener Energia S.A.

소계
24,579

두산건설(주)
장기투자증권
100,346
한국산업은행 외
수도권서부고속도로(주) 외

관계기업 및 
공동기업투자
7,144
한국산업은행 외
새서울철도(주) 외

소계
107,490

합계
132,069

또한, 2018년말 현재 종속기업인 두산건설(주)의 유형자산 중 일부는 특수관계자인 두산메카텍(주)의 차입금에 대한 담보로 한국산업은행 등에 110,000백만원이 제공되어 있습니다.

사. 신
용보강 제공 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
PF사업장
구분
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액
신용보강 유형
조기상환조항

두산중공업(주)
에이블모우제일차㈜
토목
전단채
2018년 04월 18일
80,000
80,000
연대보증
채무인수인은 본 약정상 기한이 도래하거나 기한의 이익이 상실된 경우 대출만기일(기한이 도래한 경우) 또는 기한의 이익상실일(기한의 이익이 상실된 경우)(이하 “인수일”이라 함)에 대출원리금 지급채무를 중첩적으로 인수하고, 인수한 채무를 전액 대주에게 변제하여야 하며, 여하한 사유로도 본항에 따라 인수한 채무의 변제를 거절할 수 없다.

에이블모우제이차㈜
토목
전단채
2018년 04월 18일
40,000
40,000
연대보증

에이블모우제삼차㈜
토목
전단채
2018년 04월 18일
90,000
80,000
연대보증

(주)알비디케이

주택

전단채

2017년 06월 29일

377,100

377,100

준공책임 및 조건부 채무인수

당사가 책임준공의무를 이행하지 아니한 경우, 책임준공예정일에 자동적으로 즉시 시행사 ㈜알비디케이의 대주에 대한 모든 피담보채무를 인수하고 대출약정에서 정한 대주에 대한 지급의무를 부담.

두산건설(주)
골드스푼제이와이제이차
AB전단채
주택
2018.08.28
20,000
20,000
연대보증
-

골드스푼제이와이제사차
AB전단채
주택
2018.09.07
20,000
20,000
연대보증
-

골드스푼제이와이제이차
AB전단채
주택
2018.09.14
70,000
70,000
연대보증
-

골드스푼제이와이제일차
AB전단채
주택
2018.09.28
90,000
90,000
연대보증
-

케이파트너스제이십차
AB전단채
주택
2018.09.28
110,000
110,000
연대보증
-

신한은행 외
기타 Loan
-
2010.03.26
3,385
3,385
연대보증
-

하나은행
기타 Loan
-
2004.05.06
4,500
4,500
연대보증
-

아.
장래매출채권
유동화 현황

(단위 : 백만원)

기업명
발행회사
(SPC)
기초자산
증권종류
발행일자
발행금액
미상환잔액

두산중공업(주)
케이디피피제사차㈜
예금반환채권
ABL
2018.07.13
203,000
203,000

에프더블에스제팔차㈜
예금반환채권
사모사채
2018.07.13
97,000
97,000

두산건설(주)
그레이트지엠제육차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2018.09.21
150,000
149,661

디엠베스트제삼차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2018.07.24
96,000
96,000

디엠베스트제사차주식회사
관급/도급공사 공사채권
ABSTB
2018.08.09
120,000
120,000

지엠에스제일차주식회사
김해센텀 공사채권
ABCP
2018.07.17
30,000
10,000

그레이트지엠제사차주식회사
도급공사 공사채권
ABSTB
2018.07.24
60,000
47,900

합계

723,561

※
조기상환조건: 위탁자의 장기유효신용등급이 BBB- 이하 또는 A3이하로 하락하는 경우, 신탁추심계좌 입금 금액이 신탁원본 회수 추정액 3개월 평균값의 35% 미만 등

※
조기상환방식: 유동화채무 원리금 및 제비용 지급이 완료될 때까지 신탁원본 회수 금액을 우선적으로 지급함

자. 장래
매출채권 유동화채무 비중

(단위 : 백만원)

구분

당
기
말

전기말
증감

금액(A)
(비중,%)
금액(B)
(비중,%)
(A-B)

유동화채무
723,561

571,650

151,911

총차입금
11,442,030
6.32%
11,246,038
5.08%
195,992

매출액
10,794,567
6.70%
13,841,326
4.13%
(3,046,759)

매출채권
2,270,018
31.87%
1,959,806
29.17%
310,212

7. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

당

기말
현재 종속기업인 DPS S.A는 신종자본증권 USD 3억을 발행하였으며, 주요 발행조건은 아래와 같습니다. 

구 분
발행 조건의 내용

발행일
2015년 12월 03일

발행금액
USD 300,000,000

발행목적
일반 운영자금

발행방법
해외공모

상장여부
상장(싱가폴)

미상환잔액
USD 300,000,000

자본인정에 관한 사항
회계처리 근거
한국채택 국제회계기준 제 1032호 금융상품: 표시. 문단 15에 근거 주식교환청구권계약상 현금결제가 가능하나 지배기업의 재량에 따라 현금 또는 보통주로 선택할 수 있으며, 신종자본증권 발행시 확정된 수량의 자기지분 상품으로 교환할 수 있는 거래이므로 지분상품으로 분류함

신용평가기관의 자본인정비율 등
해당사항 없음

미지급 누적이자
해당사항 없음

만기 및 조기상환 가능일
만기일 : 30년 Revolving
발행사는 발행 후 3년 시점인 2018년 12월 03일 1회 Call Option 행사 가능. 콜옵션을 행사하지 않을 경우, 투자자가 보유한 신종자본증권은 전액 지급보증기관인 한국수출입은행이 인수(Non-call Put right)

발행금리
- 금리: 액면기준 2.50%, 최초 3년 시점인 2018년 12월 03일부터 매 3년마다 Step-up 조항에 따라 3-year Treasury Rate + Initial Credit Spread(1.35%)+ Step up margin(1.30%)로 재산정
- 지급: 6개월 후급이며, 선택적 지급연기 가능

우선순위
기존 선순위 대출과 동순위

부채분류 시 재무구조에 미치는 영향
부채비율 상승 ('18년 9월말 연결기준 270.43%에서 286.13%로 상승)

기타 중요한 발행조건 등
3년 후 투자자의 Non-call put right 행사로 보증기관인 한국수출입은행이 발행사의 신종자본증권을 보유하게 되는 경우, 한국수출입은행은 인수한 신종자본증권을 지배기업의 보통주로 교환청구할 수 있는 권리가 부여되며, 한국수출입은행의 주식교환청구권 요청시 지배기업의 재량에 따라 i) 신종자본증권 액면금액 USD 19.1을 지배기업의 보통주 1주와 교환청구하거나, ii) 발행가격(USD 300,000,000)으로 현금정산할 수 있음. 이와 관련하여 지배기업은 한국수출입은행에 지배기업이 보유하고 있는 두산인프라코어(주) 주식 75,509,366주를 담보로 제공함

8. 제재현황

당사가 받
은

제재현황
은 아래와 같습니다.

일자
처벌/조치 대상자
처벌/조치 내용
사유 및 근거법령
이행현황
재발방지를 위한 대책

2016.11.14

두산중공업(주)

과징금 323백만원 및 시정명령

부당한 하도급대금의 결정금지 위반 건

(하도급거래 공정화에 관한 법률 제4조 제2항 제7호)

과징금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2015.06.04

두산중공업(주) 및 임원(상무,퇴직)

두산중공업(주) : 70백만원, 임원 : 징역1년, 집행유예 2년

천연가스 주배관 담합 형사사건

(건설산업기본법 제95조 제1호 및 제3호, 제98조 제2항, 형법 제30조)

벌금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2016.11.29

두산중공업(주) 및 직원(부장, 현직)

두산중공업(주) : 40백만원, 직원 : 20백만원

원주강릉고속철도 담합 형사사건

(건설산업기본법 제95조 제1호 및 제3호, 제98조 제2항, 형법 제30조)

벌금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2017.06.23.

두산중공업(주)

과징금 10,063백만원 및 시정명령

원주강릉고속철도 담합건

(독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제19조 제1항 제8호)

과징금 납부 완료

(과징금부과처분취소소송 진행 中)

불공정거래행위 예방 교육 실시

2017.11.14.

직원(부장, 현직)

벌금 5백만원

LNG탱크 담합 형사사건

(건설산업기본법 제95조 제1호 및 제3호, 형법 제30조)

벌금 납부 완료

불공정거래행위 예방 교육 실시

2017.02.23

두산건설(주) 및

대표이사

입찰참가자격제한 
6개월
 ('17.03.02~'17.09.01)
계약서류 허위 제출의 건
(국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률 시행령 제76조제1항 제8호와 제10호 등)
효력집행정지신청 가처분 인용
('17.03.10)
제재처분 취소소송 제기
('17.02.23)
현재 소송진행 중
관리감독 강화

2018.05.10
두산건설(주)
과징금 731백만원 및 고발
인천지역 27개 레미콘 
제조ㆍ판매사업자의 부당한 공동행위
(독점규제 및 공정거래에 관한법률 제 19조)
행정소송 진행 및 과징금 전액 납부
 (소송접수:'18.06.08)
관리감독 강화

당사는 체계적이고 실효적인 준법지원시스템을 구축, 실행해 나가고 있는 바, 향후 유사한 법 위반이 발생하지 않도록 임직원 관리, 교육을 더욱 강화, 관리해 나갈 예정입니다.

9. 단기매매차익 미환수 현황 

당사는 공시대상 기간 중 단기매매차익 발생사실을 증권선물위원회(금융감독원장)로부터 통보받은 바 없습니다

10. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

- 해당사항 없음

11.
직접금융 자금의 사용내역

가. 공모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 공모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(

2018년 09월 30일 기준)

(단위: 억원)

구분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

48회 신주인수권부사채
2017년 05월 04일
기타자금(대형GT개발 등)
5,000
기타자금(대형GT개발 등)
5,000
없음

53회 공모사채
2017년 07월 19일
차환자금(무보증회사채 차환)
1,000
차환자금(무보증회사채 차환)
1,000
없음

56회 공모사채
2018년 09월 20일
차환자금(전단채 차환)
500
차환자금(전단채 차환)
500
없음

※ 납입금액은 각 통화별 기말일자 최
초
매매기준율 적용 원화 환산액

나. 사모자금의 사용내역

최근 3년간 당사가 증권발행을 통하여 조달한 사모자금의 사용내역은 다음과 같습니다.

(

2018년 09월 30일 기준)

(단위: 억원)

구분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생
사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

46-1회 사모사채
2016년 06월 20일
두산건설 RCPS 인수대금
400
두산건설 RCPS 인수대금
400
없음

46-2회 사모사채
2016년 06월 20일
두산건설 RCPS 인수대금
300
두산건설 RCPS 인수대금
300
없음

47-1회 사모사채
2016년 06월 20일
두산건설 RCPS 인수대금
500
두산건설 RCPS 인수대금
500
없음

47-2회 사모사채
2016년 06월 20일
두산건설 RCPS 인수대금
300
두산건설 RCPS 인수대금
300
없음

외화 사모사채(1차)
2016년 10월 12일
운영자금
857
운영자금
857
없음

외화 사모사채(2차)
2016년 11월 18일
운영자금
321
운영자금
321
없음

49회 사모사채
2017년 05월 15일
차환자금 (사모사채 44회 상환)
800
차환자금 (사모사채 44회 상환, '17.05.15)
800
없음

50회 사모사채
2017년 05월 23일
운영자금
700
운영자금
700
없음

51회 사모사채
2017년 06월 07일
운영자금
500
운영자금
500
없음

52회 사모사채
2017년 06월 15일
운영자금
500
운영자금
500
없음

외화 사모사채
2018년 05월 04일
운영자금
449
운영자금
449
없음

54회 사모사채
2018년 05월 23일
차환자금 (사모사채 50회 상환)
1,000
차환자금 (사모사채 50회 상환, '18.05.23)
1,000
없음

55회 사모사채
2018년 06월 20일
차환자금 (사모사채 46회 상환)
400
차환자금 (사모사채 46회 상환, '18.06.20)
400
없음

12.

합병등의 사후정보

-
해당사항 없음

13.

녹
색경영

- 녹색경영 관리업체 지정일 : 2010년 08월 30일

- 회사의

2018년 3분
기
온실가스 배출량 및 에너지 사용량 (누계)

사업장명
연간 온실가스 배출량(TCO2e)
연간 에너지사용량(TJ)
소량배출
사업자여부

직접배출
간접배출
총량
연료
전기
스팀
총량

본사

76,418

98,765

175,183

1,263

2,033

-

3,296

N

서울사무소

258

1,742

2,000

5

36

-

41

Y

동탄I&C

8

392

400

-

6

-

6

Y

두산기술원(수지)

90

369

459

-

8

-

8

Y

계

76,774

101,268

178,042

1,268

2,083

-

3,351

-

- 회사가 녹색기술, 녹색사업, 녹색제품 적합성 인증 또는 녹색기업 확인/지정을 받 은 경우 해당 인증내용
:
해당사항 없음

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당없음