한국콜마 — 투자설명서 (20190308)
제출인: 한국콜마

투자설명서
1.5
한국콜마(주)

투 자 설 명 서

2019년 03월 08일

( 발 행 회 사 명 )
한국콜마 주식회사

( 증권의 종목과 발행증권수 )
한국콜마(주) 제3회 무기명식 이권부 무보증 원화공모사채

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
제3회 금 천억원정(\100,000,000,000)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 03월 08일

2. 모집가액 :

제3회 금 천억원정(\100,000,000,000)

3. 청약기간 :

2019년 03월 08일

4. 납입기일 :

2019년 03월 08일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
한국콜마(주) -> 서울특별시 서초구 사임당로 18

미래에셋대우(주) → 서울특별시 중구 을지로5길 26

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )
미래에셋대우(주)

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사 확인서_190308.jpg
대표이사 확인서_190308

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

[증권신고서 이용 시 유의사항 안내문]

핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

◆

화장품 사업부문

가. 국내외 경제 침체에 따른 위험

당사가 영위하는
화장품 산업은 전통적으로 경기의 영향을 직접적으로 받는 소비재산업으로서
경기지표와 화장품 시장 성장세는 유사한 트렌드를 보여 왔습니다. 2019년 1월 한국은행이 발표한 자료에 따르면 국내 및 세계 경기는 완만한 성장세를 나타낼 것으로 예상하고 있으나 예상과 달리 경기 성장이 정체되거나 악화될 가능성도 존재합니다
.
당사가 영위하는 화장품 사업은 실생활과 밀접한 관련을 갖고 있는 소비재 산업으로 경기 변동에 따라 직접적인 영향을 받을 수 있습니다.

경기
회복
에 대
한 우호적인 전망에도 불구하고 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우 화장품 산업 전반에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으며,
당사의 매출 및 수익에도 악영향
을 줄 수 있습니다.
화장품 사업이 경기 민감성을 가지는 소비재 산업
이라는 점과
경기
하방리스크
를 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 화장품 산업의 성장 둔화 위험

글로벌 화장품 산업은 선진시장의 새로운 소비 트렌드 부상과 신흥시장의 소득향상에 따른 매출확대로 2017년 기점으로 2018년부터 2022년까지 연평균 5%대의 성장률을 예상하고 있습니다. 국내 화장품 시장 역시 최근 몇년 간 연 평균 14.1%의 성장률을 기록하는 등 두 자리 숫자 이상의 성장세를 보여왔습니다. 이처럼 국내 화장품 시장은 지속적인시장규모 증대 및 신규시장 진입 추세에 따라 산업 성장세가 일정 기간 이어질 것으로 예상되나,
세계시장에서의 경쟁 심화 및 환율 변동 등에 영향을 받아 성장 정체기가 올 경우 화장품 사업이 둔화 될 위험이 존재 합니다.
현
재,
당사의
2018년 3분기 연결 기준 해외매출액은

1,211억원으
로 전체 매출액의 약 12.38%가 해외법인에서 발생되고 있습니다.

당사의 대외
수출의존도는 낮은 수준이나 주요 고객사들의 매출처는 해외의 비중이 높은 바, 향후 글로벌 화장품 산업이 침체 또는 경쟁자가 나타날 경우 당사의 사업에 직간접적으로 부정적인 영향
을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 화장품 시장의 트렌드 변화 및 성장률 둔화 관련 위험
글로벌 시장 기준 화장품 품목 중 스킨케어는 전체 화장품 시장의 약 1/4 비중을 차지하는 높은 점유율을 지니고 있습니다.
최근 색조화장품 시장의 성장률이 기초화장품에 비해 상대적으로 높은 추세와
동반하여 당사의 색조 화장품의 매출 증가율 역시 2017년 45.62%의 성장률로 대폭 상승하였으며 2018년 3분기 역시 79.35%의 증가율을 보이고 있습니다. 당
사의
기초화장품의 매출비중(2018년 3분기 기준 78.37%)은 색조화장품 대비 압도적으로 높은 수준
을 유지하고 있습니다.
따라서 현재와 같이
당사가 기초화장품에 집중하는 기조를 유지한다면, 향후 시장 내 색조화장품 부문의 성장이 가시화되는 시점이 도래할 경우 장기적으로 당사의 매출 에 부정적인 영향
을 받을 수 있음을 투자자들은 유의하시기 바랍니다.

라. 품질 인증 관련 규정 및 화학제품 규제에 대한 위험

당사는 식약처 지정 CGMP 및 국제 품질기준인 ISO22716을 인증 받고 로레알, 메리케이 및 존슨앤존슨 등 글로벌 기업의 AUDIT을 통과하는 등 규제환경 변화에 적극적으로 대응해 오고 있으나,
향후 품질 인증관련 국제 표준 변경 혹은 추가적인 표준 기준 신설에 대한 대응이 미진할 경우 향후 당사의 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있습니다. 화장품의 안정성을 강화하고 품질수준을 높이기 위한
규제가 지속적으로 강화되고 있는 상황에서 이에 대한 대응이 미진할 경우, 당사의 평판 및 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

마. 화장품 산업의 계절성에 의한 매출변동 위험

전통적으로 화장품 산업은 계절과 밀접한 관련이 있는 산업으로서
날씨가 건조해지는 동절기에는 화장품 매출이 증가하며, 습도가 높은 하절기에는 매출이 감소하는 계절성
을 보여왔습니다. 그러나 최근 다양한 하절기용 기능성 제품이 출시됨에 따라 이러한 계절적인 변동요인이 점점 감소하고 있습니다.
당사의 최근 매출분포를 살펴보면 2분기 및 4분기의 매출액이 다른 분기에 비해 소폭 높은 경향
을 나타내고 있습니다. 이는 2분기 및 4분기에 하절기 및 동절기용 기능성 제품 매출이 증가하기 때문입니다. 이와 같이
당사의 매출은 향후에도 계절에 따른 매출 변동 가능성
이 존재하니 투자자의 투자시 이를 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

바. 신규업체의 ODM/OEM 시장 진입에 대한 경쟁 위험

최근 해외수출확대 등 산업의 성장성이 부각되고 아모레퍼시픽, LG생활건강 등의 대형 화장품 업체와 에이블씨엔씨, 더페이스샵 등과 같은 브랜드샵의 성장세가 두드러지면서
상대적으로 성장성이 둔화되고 있는 중소ㆍ신진 화장품 업체들의 ODM/OEM 시장으로의 진출이 가속화되고 있는 상황
입니다.
실
례로
2014년에는
코
리아나화장품이 ODM/OEM 시장에 진출하였으며,
신세계인터내셔날이 이탈리아 화장품 제조사 인터코스와 지분율 50대 50으로 합장법인 신세계인터코스코리아를 설립하고, OEM/ODM, 전문공장을 건립하여 2017년부터 생산하고 있습니다.

이러한 신규업체의 지속적인 시장 진입과
경쟁이 심화되는 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보
하지 못한다면,
당사의 시장점유율이 하락하여 당사의 영업실적 및 재무안정성에 부정적인 요소
로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

사. 홈쇼핑, 브랜드숍의 성장률 둔화 및 매출의존도에 관한 위험

당사의 2018년 3분기 매출액 기준 높은 비중을 차지하고 있는 거래처는
홈쇼핑
으로, 홈쇼핑 채널을 통한 매출은 전체 매출의
약
25%
이
상을 차지하고 있으며 그 다음으로 Direct Selling이 18%, 브랜드숍이 17%을 차지하고 있습니다. 최근, 전문점의 마케팅 강화와 인터넷, 홈쇼핑 등 무점포 채널 성장으로 중저가 채널 비중이 지속적으로 확대 추세에 있습니다. 특히, 2016년 CJ올리브영이 등장하며 H&B(Health & Beverage) 스토어가 뷰티와 건강관련 식품을 전문으로 판매하는 채널로 성장하였습니다. 따라서 과거의 유통채널이었던 홈쇼핑 및 브랜드숍의 경우
시장포화와 마케팅 경쟁과열에 따른 수익성 저하, 공정거래위원회의 규제위험, 가맹사업
법 개정 등에 따른 출점규제 우려 등으로 점차 그 비중이 축소 될 것으로
예상됩니다.
당사의 경우 비교적
다양한 형태의 유통채널을 보유하고 있어 특정 유통채널에 대한 매출의존도가 낮은것으로 판단되나
향후 홈쇼핑 채널에 대한 공
정거래위원회의 규제 위험(할인 및 프로모션 제한 등),
브랜드숍 및 특정 채널의 매출 부진, 공급업체 변경 및 외부요인 등의 여파로 당사 매출에 부정적인 영향
을 줄 수 있음을 투자자께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

아. 외주거래에 대한 안정성 저하 위험

당사는 일부 제품의 충진, 포장 등에 있
어서 외주 정책을 시행하고 있습니다.
당사의 외주 금액은
2016년 31,525백만원, 2017년 60,082백만원, 2018년 165,026백만원을 기록하였습니다. 당사의 경우
2018년 매출(잠정치)의 증가와 동시에 전년대비 외주가공비가 1,049억원 정도 증가하였는데 이는 포장류 비중이 높은 마스크팩 매출의 증가에 따른 외주가공물량
에 따른 것입니다.

따라서,
당사의 2018년 매출액(잠정치) 대비 외주가공비 비율은 18.5% 전후로 일정수준의 외주 가공은 당사의 업무 효율성 및 수익성을 위해 필요하다고 생각됩니다.

향후, 외주업체로부터의 안정적인 공급 및 이에 따른 거래처 납기대응이 불안정할 경우
이는 거래처와의 우호적인 관계 유지 및 지속적인 매출창출 측면에서 부정적
으로 작용할 수 있습니다.

자. 해외 화장품 시장 내 경쟁력 저하에 대한 위험

국내 화장품 수출시장에서
중화권 수출의존도가 전체 수출 권역 중 가장 큰 비중
을 차지하고 있습니다
.
당사는 2007년 북경콜마 설립 후 2016년 무석 콜마를 설립하는 등 해외시장 특히, 중국시장 진출에 역량을 집중하고 있습니다.
당사의
중국 내 추가 설립한 무석콜마의 생산시설이 2018년 완공되었으나 생산이관 절차가 완료되지 않은 바, 2019년 상반기부터 실적이 본격적으로 발생될 것으로 예상
됩니다. 향후 중국시장의 성장성을 감안 시 당사의 매출에 있어 중국사업 비중은 더욱 증가할 것으로 판단됩니다. 따
라서, 현지 시장 점유율 및 매출액 확대에 반비례하여
경쟁력 있는 신규 업체의 시장 진입 등으로 중국 화장품 시장 내 경쟁이 심화 되거나 중국 정부의 해외기업규제를 비롯한 관련 외국기업에 대한 부정적 정책
등이 시행되었을 경우
당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

차. 법률 및 정부규제 준수에 대한 위험

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 당사는 2011년 이후 법적제재를 받은 경력이 없으며, 향후에도 관련 법규를 준수할 예정이지만,
정부규제심화, 예측치 못한 규정 위반 등으로 시정명령
등을 받게 될 수 있습니다. 이는
당사의 매출 감소로 이어질 수 있고, 당사의 신뢰도 하락으로 영업활동에 부정적 영향
을 끼칠 수 있습니다.

카. 해외시장 내 한류의 영향력 감소에 대한 위험

최근 해외 시장에서 한류열풍, K-Beauty 확대 등을 통해 한국 화장품의 선호가 유지되고있고 중국의 화장품 수요 성장세가 높은 상황입니다. 다만, 2015년 상반기 중동호흡기증후군(MERS)이 발생했을 때 방한 중국관광객 수가 급감했으며 당시 화장품을 포함한 관련 산업이 한동안 침체되었습니다.
2016년도에는 주한미군의 고고도미사일방어체계(THAAD) 도입에 따른 반한 감정 증가로 한류와 밀접한 관련이 있는 화장품사업 등이 타격
을 입었습니다. 이렇듯,
국가간의 이해관계 및 정치적 이슈에 따라 감소 또는 예기치 못한 요인
에 의하여 당사의 매출 및 영업에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는

중국 현지 법인
을 통한 매출을 지속적으로
강화하는

노
력
을
통하여 해당 리스크를 낮추려고 하나,
향후 한류열풍 및 한국의 화장품 전반의 선호도가 하락하는 경우 당사의 매출, 특히 수출 및 중국시장 판매에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있기에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

타. 대외적 이슈발생에 따른 내한 관광객 감소 위험

국내 화장품 산업이 성장하는 주요 요소로 해외관광객 증가로 인한 매출 및 대외 수출 증가가 있습니다. 그
러나

2016년 사드 도입 이슈 등으로 발발한 중국의 정치 보복성 제재등으로 인하여
2017년의 방한 관광객 수는
1,333명으로 지난해 대비 22.7% 감소하였습니다.

중국 정부는 사드배치에 따른 경제 제재으로
중국 여행업체들의 방한 단체 관광상품의 판매
중
단 및 보따리상 규제 강화를 시행하였으며, 향후 제재 지속여부 및 제재 강도 등에 대한 예측이 어려워 중국인 관광객 감소로 인한 실적 불확실성
이 점증하고 있습니다,
향
후 이러한 중국 정부의 중국인관광객(유커) 제한 정책 등과 같은 대외적 이슈
가 발생하여 외래관광객이 감소할 경우 중국의 경제 제재가 국내 화장품업체들에게 미치는 부정적 영향으로
1) 면세점 매출 감소, 2) 내수 매출(면세 외 채널에서 중국인 관광객에 의해 발행하는 매출) 감소, 3) 중국 현지 매출 감소
가 나타날 수 있으며, 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

파. 무역기술장벽 위험(Technical barriers to trade, TBT)

무역기술장벽(TBT, Technical barriers to trade)란 무역 상대국간 서로 상이한 기술 규정, 표준 및 적합성 평가절차 등을 채택 적용함으로써 상품의 자유로운 이동을 저해하는 무역에 있어서의 제반 장애요소, 대표적인 비관세장벽으로서 기술 규정이나 표준, 시험인증(적합성평가절차)과 관련된 불필요한 조치들을
뜻합니다.

당사의 경우 고객사 물량에 대한 대 중국 매출 비중은 다소 높을 수 있으나 당사가 영위하는 OEM/ODM사업의 경우 사업 특성 상 직접수출이 아니므로 상
대적으로 낮은 TBT 위험에 노출되었다고 볼 수 있으나

, 하
지만

수
입화장품에 대한 까다로운 인허가 절차 등은 국내 수출 품목들에 대한 지속적인 허들로 작용
할 수 밖에 없으며,
한중 FTA 체결에도 불구하고 전 수입화장품 대상
으로 실시하는 위생허가를 한국 기업에만 예외적으로 완화해 줄 가능성은 없으므로, 비관세장벽에 대한 우려는 상존
하고 있다고 판단됩니다.

우리나라 화장품의
주요 수출대상국인 중국과 개발도상국의 이같은 움직임은 당사 제품의 해외 수출에는 걸림돌

로 작용할 것으로 예상되니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

◆
제약 사업부문

가. 제약산업의 성장성 둔화 위험

제약산업의 시장규모는 수요시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가정책에 많은 영향을 받으며, 국내 제약시장의 경우 인구고령화 및 만성질환 증가 등의 영향으로 판매되는 의약품의 종류와 사용량이 꾸준히 증가하는 특성이 있습니다. 2019년에도 인구 고령화와 만성질환자의 증가 등 인구구조 변화에 따른 의약품 수요가 지속될 것으로 전망됩니다.

국내 제약산업은 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이러한
국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔
화
되는 경우,
당사의 제약사업 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다.

나. 정부 규제 관련 위험

제약산업은 국민건강과 직결되는 산업특성상 정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 정부는 일괄 약가인하, 리베이트 규제강화, 리베이트 쌍벌제, 리베이트 투아웃제 등 다양한 규제정책을 시행하고 있습니다. 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습
니다.
최근, 2018년 7월 발암물질이 검출된 중국산 발사르탄 원료 의약품을 회수하는 과정에서 국내에서 100개가 넘는 제네릭 품목이 쏟아지면서 제네릭 난립에 대한 문
제가 제기되었습니다.
당사의 제네릭 의약품사업을 일부 영위하고 있는 바, 정부의
제네릭의약품에 대한 규제가 강화 될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 또한
리베이트 규제 강화 등 정부규제가 심화 될 경우 당사의 영업활동이 위축
될 것으로 판단되니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. '의약품 허가-특허 연계제도' 도입에 따른 위험

한미FTA가 2012년 3월 15일 발효되었으며,
우리나라는 이행 의무 유예기간 3년 후인 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계제도'를 시행했습니다.

의약품 허가-특허 연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면 식품의약품안전처가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다.

의약품 허가-특허 연계제도는 의약 특허를 두텁게 보호하여 질 좋은 의약품 개발을 촉진하려는 취지에서 도입되었으나 제도가 악용될 유인이 있습니다.
신약 특허권자들이 특허 침해소송을 남용하거나 제네릭 업체의 제네릭 의약품 출시 포기나 출시 연기를 조건으로 역지급 합의를 하는 등 해당 제도가 악용될 경우 당사 제네릭 의약품의 시판이 지연되거나, 해당 제네릭 의약품 판매에 진입장벽이 생길수도
있습니다. 따
라
서
,'
의
약품 허가-특허 연계제도' 시행으로 인한 신약 특허권 강화
로 인해 단기적으로
국내 제약산업의 매출액이 감소할 것으로 예측됨에 따라 당사의 매출 및 수익성 또한 부정적 영향
을 받을 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 고려하셔서 투자하시기 바랍니다.

라. 생산설비 구축에 따른 투자 증가와 재무건전성 훼손 위험

2018년도 3분기말 연결 기준 당사의 제약
부문 매출 비중은 전체 매출액 3,255억원으로 전분기 대비 매출액 기준
33.22%의 비중을 기록하고 있으며

당
사 제약사업은 제네릭 중심으로 내수 시장에 집중되어 있습니다.

당사는 2014년 이후 지속적인 생산시설 증대를 통한 시장 내 매출액 증가를 대비해 왔습니다. 현재 당사의 시설 투자에 대한 생산시설 가동이 본격적으로 시작되면 성장성 및 수익성이 가시화 될 것으로 예상하고 있습니다. 특히, 지난 2018년 4월 CJ헬스케어(주)를 인수와 동반하여
향후 2020년까지 약 1,000억원을 수액을
포함한 의약품 생산시설

(오송공장)
의
증설을 목적으로 투자 할 계획
이 존재합니다. 향
후,
시

설 증대와 견인한
시장수요 확보에 실패, 혹은 인허가 문제 등 기타 요인에 의해 시설 가동율이 하락할 경우 재무안정
성에 악영향
을 줄 수 있으니 투자자 여러분께서는 참고해 주시기 바랍니다.

마. 경기 침체에 따른 제약 시장 위축 위험

당사는 2002년 제약사업으로 사업영역을 확대해 연고제, 액제, 고형제 의약품과 의약외품 등의 개발을 통한 국내 위탁생산(생산대행기업 - Contract Manufacturing Organization, 이하 CMO)시장을 선도하고 있습니다.
당사의 제약 사업 매출비중 증대는 당사 사업포트폴리오 다변화에 기여할 수 있으나, 반면에

제약산업의 시장 환경에 따른 실적 변동에 노출될 위험은 증가
할 수 있습니다. 2018년에도 국내 내수경기 부진이 지속되는 가운데
CMO업체들의 추가 시장진입에 의한 경쟁 과열양상 및 의약품 제조원가 상승 제한 요인
등으로 인해 제약사 영업환경 개선에는 시간이 필요할 것으로 전망되는 바,
의약품 시장 내 CMO 시장 경쟁이 격화될 경우 당사의 가격 경쟁력은 더욱 위협
을 받을 수 있으며, 특히
향후 제약 시장 위축으로 시장규모가 급격하게 축소될 경우, 당사의 제약사업에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 국내 의약품 시장 성장 정체 가능성 위험

2012년 이후 전문의약품에 대한 약가인하 정책에 따라 국내 시장은 저성장 국면에 진입하였습니다. 반면, 선진국 시장의 신약 특허 만료, 신약승인 수 감소 및 제네릭 중심의 의료 정책 등으로 제약 시장의 유기적 성장이 정체가능성이 있으며,
2018년에도 국내 내수경기 부진이 지속되는 가운데 CMO업체들의 원가상승

요인
등으로 인해 제약사 영업환경 개선에는 시간이 필요할 것으로 전망됩니다. CMO시장은 산업의 특성상 의약품의 자체 생산이 아닌 계약에 의한 위탁생산이 주를 이루고 있기에 원가에 민감할 수 밖에 없으며,
당사의 경우 제약사업의 가치사슬 내에서 열위한 포지션을 차지하고 있어 가격 형성에 기여하는 바가 적어, 제약 사업 전반에 대한 리스크에 광범위하게 노출
되어 있습니다. 이와 같이
내수시장 불확실성은 당사의 의약품 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있다는 점을 투자자께서는 고려하시기 바랍니다.

사. CJ헬스케어 인수관련 사업위험

화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제
품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 지
니
고 있습니다. 당사는 기존의 화장품 사업의 변동성을 제고하고 사업의 다각화를 목적으로 지난
2018년 4월 자회사 씨케이엠(주)
를 통하여

CJ제일제당(주)의 CJ헬스케어(주) 지분 100%를 인수, 제약사업부문의 비중을 강화
하였습니다.
화장품 및 의약품사업 모두 유사한 응용기술이 사용됨에 따라, CJ헬스케어 인수로 부문간 시너지효과도 강화될 가능성이 존재합니다. 다만, CJ헬스케어 인수자금 (1조 3천억원 가량) 부담으로 인하여 차입금이 대폭 증가하였으며 재무안정성도 크게 저하되었습니다. 따라서,
당사의 연결대상으로 편입된 CJ헬스케어의 시장지위에 변동이 발생하거나, 수익성이 악화 될경우 당사의 실적에 부정적
인 영향
을 끼칠 가능성이 높으니 투자자께서는 이 점유의하시기 바랍니다.

◆
공통 사업부문

가. 대내외 정치적 요인에 의한 매출 변동 가능성

최근 사드 배치 등 정치적 이유로 촉발된 중국의 한한령 및 신 트럼프 정부의 대북정책 방향성 등에 영향을 받은 시장 심리가 위축된 가운데, 문재인 정부 출범 후 중국과의 화해 분위기 형성을 기조로 아시아 시장 정상화가 예상보다 일찍 가능할 것으로 전망되고 있습니다. 일련의 사건들에 영향을 끼쳤던
대내외 이슈들은 향후에도 직간접적으로 당사의 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

가. 수익성 하락 위험
당사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액 9,779억원, 영업이익 503억원, 순이익 158억원을 기록하였으며 전 분기 대비 기준 각각 62.26%, -5.02%, -61.91% 의 증감율을 보이고 있습니다. 이는 지난 2018 년 1~3 분기에 CJ헬스케어 인수에 따른 위로금 지급(약 200 억원
)
및 각종 자문수수료 지급 (약 170억원), 이자비용 지급, 제약부문 CSO사업 철수(약 70억원), 무석공장 완공에 따른 고정비
(유형자산 감가상각비용 연간 약 55억원)
부담 확대, 해외 종속기업의 회계기준 변경 등의 영향으로 비경상적인 비용이 크게 발생한 요인에 기인하였습니다.

향후
CJ헬스케어(주)의 실적악화,
회사와의 협상으로 제품 단가가 인하될 경우, 고객사 물량 확보에 어려움이 발생될 경우,
또는 중국시장 내 화장품 OEM/ODM 관련 시장경쟁 과열로 인한 매출 감소, 또는 해외 법인 관련
조세 제도나 관련 규제가 변경되어
당사의 주요 종속회사이자 매출의 큰 비중을 차지하고 있는 중국법인의 매출 및 이익이 감소할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 재무안정성 훼손 위험

당사의 연결 기준 부채비율은 2016년말 71.34%, 2017년말 100.98%, 2018년 3분기기준 173.87%으로 점차적으로 증가하고 있는 추세입니다. 특히 2018년 3분기에는 전 분기 대비 급격하게 부채가 증가하였는데,
이
는 CJ헬스케어의 인수자금 및 이자비용 등에 따라 차입금
이 늘어난 것이 연결 재무제표에 반영된 것에 기인하였습니다.

다만 2018년 3분기의 부채상황은 CJ헬스케어(주) 인수에 따라 발생된 일회성 차입금

(인수관련 자체 차입금 확대 약 2 천억원, 씨케이엠 인수금융 약 6 천억원)

으로 향후 재무안정성 개선의 여지가 존재합니다. 그

러나,
예상하지 못한 이슈로 인한 부채증가 및 운영자금 부족에 따른 차입금 추가 수요도 발생할 가능성
은 상존하며,
해외 현지 법인 및 설비 투자 등을 통한 매출액 등 규모의 경제가 시현되지 못하고 성장 예상치를 하회할 경우, 재무비율 개선은 제한적이며, 재무 안정성이 악화 될 가능성
도 내포하고 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 회수 관련 위험
당사는 연간 매출이 꾸준히 증가함에 따라, 연결 기준 매출채권 규모도 2016년 1,275억원, 2017년 1,600억원, 2018년 3분기말 기준 2,118억원으로 매출채권이 지속적인 성장세에 있습니다.
2018년 3분기 연결기준 총 매출채권은 전분기 대비 34% 증가 하였지만

관계사 중 비중이 다소 높은 (주)에치엔지의 매출채권을 일부 회수하여 관계사 기준 매출채권 규모는 전 분기 대비 -44.25% 하락하였습니다
. 당
사는
당분기말 현재의 매출채권과 기타 채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정
하고 있습니다. 다만,
향후 매출채권이 매출액에 비해 과도하게 증가하거나 매출채권 회수가 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향
을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

라. 재고자산 관련 위험

당사의 사업부문 매출 비중은 2018년 3분기말 기준 화장품 66.15%, 제약 33.22
%, 식품 2.86%로 화장품 부문이 제약 부문 대비 약 2배 가량의 비중을 기록하고 있습니
다. 특히, 당사는 기초화장품 제조에 강점을 가지고 있어 색조화장품 대비 비교적 재고 부담이 작으나, 향후
당사가 재고자산 회전에 문제가 발생할 경우 재무구조 악화 가능성
도 내포하고 있다고 볼 수 있습니다.
당사의 재고자산은 매년 증가 추세에 있으며, 2018년 3분기 말 기준 재고자산은 1,760억원으로 전분기 대비 59.17%로 일정수준 증가를 기록하였습니다. 재고자산회전율의 경우 2018년 3분기 기준 5.56%로 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다.
향후 제품 트랜드 변화 및 매출실적 저조 등으로 재고자산 규모가 과도하게 증가하고 재고자산 회전율이 하락할 경우 영업현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자들은 이에 유의하시기 바랍니다.

마. 환율변동 관련 위험
당사의 국내 및 해외법인은 해당 국가의 통화로 대부분의 매입·매출 결제를 하고 있어, 외화 결제비중은 전체 결
제비중은
낮은 편 입니다. 다
만,
당사의 경우 모든 사업부문에서 해외 원재료 구매 및 해외 매출이 발생하고 있어, 당사 손익의 일정부분은 환율 변동 리스크에 노출
되어 있다고 할 수 있습니다.
당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래 시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 등 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 하지만,
국내외적 거시적 경제 변수를 당사가 사전에 모두 대비할 수는 없으며, 환포지션이 급격히 증가할 경우 당사의 비용증가 및 재무안정성에도 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 

바. 시장 포화에 따른 매출처 관리 위험
당사는 자체 브랜드가 없는 화장품 ODM/OEM 및 제약 CMO 회사로서 매출처와의 원활한 관계 유지가 매출에 가
장 중요한 요소로 판단됩니다. 당사는
2018년 3분기 기준 779개의
매출처와 거래하였으
며
화장품
상위 3사 매출처 매출비중이 51.38%

(별도 화장품 매출 기준)
로 당사 매
출에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 따라서,
빠르게 변화하고 트렌드에 민감한 화장품업계 특성상 해당 거래
처와의 관계가 악화될 경우, 트렌드를 적시에 반영하지 못해 제품 생산에 차질이 발생할 경우 등 당사의 제품 매출 감소로
인하여 당사 수익성에 악영향
을 끼칠 수 있습니다. 당사의 제약 부문의 경우, 매출처 다변화가 효과적으로 이루어져, 상위 5개사 거래처 비중은 총 매출액 기준으로 2016년 17.76%, 2017년 17.16%, 2018년 3분기 24.33%

를 차지하고 있는 상황입니다.
다만, 해당 제약업체들이
경기 침체 등 거시경제적 침체기 등 외부 환경적 요인에 의한 산업 리스크에 불가피하게 노출되어 거래처의 시장위험에 따른 당사의수주에 어려움이 따를 수 있습니다. 

사. CJ헬스케어 인수 관련 재무위험

당사가 영위하는 화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성
을 갖고
있습니다.
당사는 기존의 화장품 사업을 기반으로 의약품 사업의 확장을 목적으로

CJ제일제당(주)의 자회사인 CJ헬스케어(주)를 인수하기로 결정, 재무적투자자(FI)와 함께 자회사인 씨케이엠(주)을

통하여
지난
2018년 4월 CJ헬스케어(주)의 지분 100%를 취득, 지배력을 획득
하였습니다.

당사는 필요한 인수자금 총 1조 3,100억원을 타인자본 6,000 억원, 자기자본 7,100 억원(당사 51%, FI 49%)으로 구성하였습니다. (씨케이엠(주)에 대한 당사 자본출자액은 3,600 억원 입니다) 향후
CJ헬스케어(주)가 보유하고 있는 오송 및 이천 공장으로 인하여 당사의
의약품 생산실적 및 가동률에 긍정적인 영향을 미
칠 수 있으나, 예기치 못한
대내외변수로 해당 의약품 생산에 차질이 발생 할 경우, 연결대상인 당사의 재무안정성에 부정적인
영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

아. 종속회사 관련 위험

당사 화장품 ODM 부문의 해외 법인 매출액은 중국과 북미 지역에 각각 생산 법인에서 발생합니다. 당사는 중국의 북경콜마와 무석콜마, 북미 지역의 미국 펜실베니아에위치한 PTP와 캐나다에 위치한 CSR가 종속회사로 존재합니다. 중국에는 북경과 무석의 두 개의 생산 법인이 있으며 생산 제품의 90% 이상이 로컬 고객사이고 북경콜마의 경우 1,500억 원 규모의 생산캐파를 보유하고 있고, 무석콜마는 3,500억 원 규모의 생산캐파를보유한 공장으로 2018년 10월부터 공장 가동이 시작되었습니다.

북경콜마의 실적은

2018년 3분기 말 기준 20.19억원의 손실을 기록하였으며 무석법인 역시 자본지출만 발생하고 있는 중이므로,
주요 고객사들에 대규모 납품이 진행되어 사업이 시작되기 전까지는 영업손실이 지속될 전망입니다.
이와 같이
주요 종속기업으로 인한 재무실적은 당사의 연결실적에 직접적인 영향을 미치므로 종속회사의 손실은 당사의 재무구조에는 부정적
으로 작용할 가능성이 있습니다.

자. 특수관계자와의 거래 및 우발채무 관련 위험

당사는 2018년 3분기 별도 기준 특수관계자와의 거래에서 매출을 포함한 수익 1,663억원(기타 제외)과 매입을 포함한 비용 388억원
(기타 제외)
이 발생하였습니다. 이로 인하여 당분기말 현재 관련 채권, 채무 잔액은 각각 610억원
(기타 제외)
, 164억원
(기타 제외)
입니다. 이와 같은
특수관계자와의 거래 발생 시 거래 조건 등이 제3자와의 거래와 비교하여 적정성이 유지되지 않을 경우 한국콜마(주)의 주주가 향유하여야 할 이익이 특수관계자 측에 전가될 위험이 있습니다. 또한
특수관계자에 대한 채권 규모가 증가할수록 현금흐름 및 재무구조에는 부정적으로 작용할 가능성이 있으니 이 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

차. R&D 경쟁력 및 핵심인력 유출 위험

최근 화장품 산업의 성장에 따라 화장품 산업 내 기업수도 증가하였으며 이로 인하여 동종 기업 내 인력확보 경쟁이 치열해지고 있습니다.

당사는 전체 인력의 약
37.28%
정도를 연구 개발 인력으로 구성
하고 있을 만큼, 업계 최고 수준의 R&D 능력을 보유하고 있습니다. 또한 당사 연구개발 관련 내부정책에 따라 매년 매출액 대비

4% 이상(2018년 3분기 기준 4.22%)

을 꾸준히 연구개발 비용으로 투자하고 있어 연구개발을 강화에 지속적으로 힘을쓰고 있습니다. 다만,

화장품 업종 특성상 임직원들의 이직이 잦음에 따라 당사의 평균 근속연수는 3년 4개
월에 불과
합니다. 향후 당사가 채용, 교육 및 보상 등
인적자원 관리에 실패하여 우수 인력이 다수 퇴사하거나 동기부여에 실패할 경우 당사의 핵심 제품 및 원료 개발, 대량생산 및 적시 공급능력 등의 핵심역량이 떨어질 수 있으며, 이는 장기적으로 당사의
수익성 및 성장성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

가. 금번 발행되는
제3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다. 
나. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여
사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의
의무조항을 위
반
한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

다. 본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 

라. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 끼칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의
평가
를 반영하고 있으나 그
실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수
있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다. 

마.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의
원리금 상환을 한국콜마(주)가 전적으로 책임집니다. 

바. 본 사채는 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)로부터 A-등급을 받았습니다. 

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액

1

0
0
,000,000,000

모집(매출)총액

1

0
0,000,000,000

발행가액

1

0
0,000,000,000

권면이자율

2.542

발행수익률
2.542
상환기일
2022년 03월 08일

원리금
지급대행기관
중소기업은행
삼성역지점
(사채)관리회사
한국증권금융(주)

신용등급
(신용평가기관)
A-(안정적) / A-(안정적)
(한국기업평가 / NICE신용평가)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
미래에셋대우
-

10
,000,000

10
0,000,000,000

인수수수료 0.19%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 03월 08일
2019년 03월 08일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

운영자금

10
0,000,000,000

차환자금
-

발행제비용
297,820,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】
▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 02월 11일 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청일은 2019년 03월 05일이며, 상장일은 2019년 03월 08일임

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
3
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액

10
0,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)

2.542

모집 또는 매출가액
각 사채 권면총액의 100.00%

모집 또는 매출총액

10
0,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함

이자율
연리이자율(%)

2.542

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본사채" 발행일로부터 원금상환 기일 전 까지 계산하여 매 3개월마다 연 사채이율의 1/4씩 분할하여 후지급하며, 이자지급기일은 아래와 같다. 다만, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일로 하고 상환일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자 지급을 이행하지 않았을 경우 해당원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되,동 연체대출 최고이율이 사채이율을하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

이자지급 기한
2019년 06월 08일, 2019년 09월 08일, 2019년 12월 08일, 2020년 03월 08일,
 2020년 06월 08일, 2020년 09월 08일, 2020년 12월 08일, 2021년 03월 08일,
 2021년 06월 08일, 2021년 09월 08일, 2021년 12월 08일, 2022년 03월 08일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가 / NICE신용평가

평가일자
2019년 02월 21일 / 2019년 02월 21일

평가결과등급
A-(안정적) / A-(안정적)

대표주관회사
미래에셋대우(주)

상환방법
및 기한
상 환 방 법
"본 사채"의 원금은 2022년 03월 08일에 일시 상환한다. 다만, 상환기일이 은행의 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일로 하고 상환일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.
각 기일(원금상환기일 또는 이자지급기일을 말하며, 원금 상환기일 또는 이자지급기일이 은행의 휴업일인 경우에는 그 익영업일을 말한다)에 원금상환이나 이자 지급을 이행하지 않았을 경우 해당원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되,동 연체대출 최고이율이 사채이율을하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

상 환 기 한

2022년 03월 08일

청 약 기 일
2019년 03월 08일

납 입 기 일
2019년 03월 08일

등 록 기 관
한국예탁결제원

상 장 여 부
본 증권은 2019년 03월 08일 한국거래소에 상장될 예정임.

원리금
지급대행기관
회 사 명
중소기업은행 삼성역지점

회사고유번호
00149646

기 타 사 항
▶ 본 사채 발행을 위해 2019년 02월 12일 미래에셋대우(주)와 대표주관계약을 체결함
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함
▶ 본 사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 일만원을 수량의 1단위로 기재함
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권발행을 청구할 수 있음
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함
▶ 본 사채의 상장신청일은 2019년 03월 05일이며, 상장일은 2019년 03월 08일임

2. 공모방법

해당사항 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모희망금리 최종결정
발행회사와 대표주관회사인 미래에셋대우(주)가 합의하여 최종 공모가격을 결정할 예정입니다.
- 발행회사 : 대표이사, CFO, 재무실장 등
- 대표주관회사: 기업금융담당 임원 및 부서장 등

공모희망금리 결정 협의절차
수요예측 결과 및 유효수요, 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 합의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측 종료 후, 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우에도 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

나. 대표주관회사의 공모희망금리 산정

구 분
내 용

공모희망금리
산정방식
대표주관회사인 미래에셋대우(주)는 한국콜마(주)의 제3회 무보증사채의 발행에 있어 민간채권평가사의 평가금리, 최근 국고 대비 개별민평 및 등급민평 스프레드 동향, 최근 동일 등급 회사채 발행 사례, 최근 동일등급 기발행 회사채 유통금리 및 스프레드, 채권시장 동향 및 전망 등을 고려하여 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리
수요예측시 공모희망 금리는 다음과 같이 결정하였습니다.

[제3회]
민간채권평가회사 4사(KIS채권평가(주), 한국자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 회사채 개별민평수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

* 위의 공모 희망금리는 발행사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황에 따라 변동이 발생할 수 있습니다

수요예측 참가신청 관련사항

본 사채의 수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따르며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 프로그램을 사용하지 못하는 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 FAX(0505-085-7145) 및 전자우편(ahyo.cho@miraeasset.com) 접수 등 수요예측 방법을 결정할 수 있습니다. 

수요예측기간은 2019년 02월 27일 09시부터 16시까지이며, 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

① 최저 신청수량
:
50억원

② 최고 신청수량 : 본 사채 발행예정금액(단, 수요예측 참여자가 원하는 경우 권면총액 금액 이상의 물량을 신청할 수 있습니다.)
③ 수량단위:
50억원
④ 가격단위: 1bp

배정관련 사항

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

가. 배정기준 운영

- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.

나. 배정시 준수 사항

- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.

① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것

② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것

다. 배정시 가중치 적용

- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.

① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준

② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소

라. 납입예정 물량 배정 원칙

- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항 - 라. 납입예정 물량 배정 원칙」에 따라 대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"라 한다.)에 대하여 수요예측에 참여하지 않은 투자자 대비 우대하여 배정합니다.

※ 본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정방법'을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 
판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다.

"대표주관회사"는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」제5조 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 수요예측 결과와 확정 금액 및 확정 이자율은 2019년 02월 28일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기일정은 금리 협의 등의 상황에 따라 일부 변동될 수 있습니다.

비 고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

□ 공모희망금리 산정 근거

대표주관회사는 다음과 같은 사항을 종합적으로 고려하여 한국콜마(주)의 제3회 무보증사채의 공모희망 금리를 결정하였습니다.

구분
검토사항

①
민간채권평가회사 평가금리 및 스프레드 동향

②
최근 동일 등급 회사채 발행 사례

③
최근 당사 기발행 회사채 유통금리

④
공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

⑤
채권시장 동향 및 최종공모희망금리 결정

① 민간채권평가회사의 평가금리 및 스프레드 동향

국고채권, 발행회사가 속한 신용등급인 A- 무보증회사채, 발행회사인 한국콜마(주)의 최근 3개월간의 민간채권평가회사 3사(키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주) 및 (주)에프앤자산평가)의 평균 평가금리 및 스프레드 추이는 아래와 같습니다. 한편 만기는 본사채의 발행만기인 3년을 기준으로 검토하였습니다.

[3년 만기 민간채권평가회사 3사 민평수익률 및 산술평균]

[기준일: 2019년 02월 22일]
(단위: %)

항목
키스채권평가(주)
나이스피앤아이(주)
(주)에프앤자산평가
산술평균

한국콜마(주)
개별민평3년
2.773
2.658
2.703
2.711

자료: BONDWEB
주) 평균금리: 민간채권평가회사 3사 평가금리의 산술평균(소수점 넷째자리 이하 절사) 기준임

[ 최근 3개월간 3년 만기 개별민평, 등급민평(회사채) 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이 ]

[기준일: 2019년 02월 22일]
(단위: %, %p.)

일자
평가금리(%)
Credit Spread(%p.)

3년만기
국고채권
3년만기
A-등급민평
3년만기
개별민평
A-등급민평
- 국고채권
개별민평
- 국고채권

2019-02-22
1.810
3.186
2.711
1.376
0.901

2019-02-21
1.810
3.186
2.713
1.376
0.903

2019-02-20
1.802
3.182
2.709
1.380
0.907

2019-02-19
1.797
3.182
2.708
1.385
0.911

2019-02-18
1.802
3.186
2.713
1.384
0.911

201
9
-
02
-
15

1.780
3.171
2.696
1.391
0.916

2019-02-14
1.787
3.182
2.705
1.395
0.918

2019-02-13
1.800
3.197
2.719
1.397
0.919

2019-02-12
1.792
3.190
2.713
1.398
0.921

2019-02-11
1.780
3.179
2.702
1.399
0.922

2019-02-08
1.783
3.183
2.707
1.400
0.924

2019-02-07
1.800
3.200
2.725
1.400
0.925

2019-02-01
1.802
3.203
2.728
1.401
0.926

2019-01-31
1.810
3.211
2.736
1.401
0.926

2019-01-30
1.830
3.232
2.757
1.402
0.927

2019-01-29
1.820
3.225
2.752
1.405
0.932

2019-01-28
1.817
3.230
2.754
1.413
0.937

2019-01-25
1.810
3.225
2.749
1.415
0.939

2019-01-24
1.812
3.228
2.753
1.416
0.941

2019-01-23
1.800
3.218
2.745
1.418
0.945

2019-01-22
1.797
3.221
2.748
1.424
0.951

2019-01-21
1.820
3.245
2.773
1.425
0.953

2019-01-18
1.815
3.246
2.773
1.431
0.958

2019-01-17
1.800
3.235
2.760
1.435
0.960

2019-01-16
1.797
3.237
2.760
1.440
0.963

2019-01-15
1.792
3.234
2.757
1.442
0.965

2019-01-14
1.797
3.244
2.766
1.447
0.969

2019-01-11
1.802
3.250
2.773
1.448
0.971

2019-01-10
1.792
3.240
2.763
1.448
0.971

2019-01-09
1.805
3.255
2.780
1.450
0.975

2019-01-08
1.811
3.261
2.784
1.450
0.973

2019-01-07
1.807
3.257
2.779
1.450
0.972

2019-01-04
1.795
3.248
2.771
1.453
0.976

2019-01-03
1.802
3.259
2.784
1.457
0.982

2019-01-02
1.798
3.257
2.783
1.459
0.985

2018-12-31
1.823
3.282
2.807
1.459
0.984

2018-12-28
1.823
3.282
2.807
1.459
0.984

2018-12-27
1.810
3.271
2.797
1.461
0.987

2018-12-26
1.807
3.267
2.793
1.460
0.986

2018-12-24
1.847
3.306
2.829
1.459
0.982

2018-12-21
1.843
3.302
2.826
1.459
0.983

2018-12-20
1.800
3.262
2.785
1.462
0.985

2018-12-19
1.785
3.249
2.769
1.464
0.984

2018-12-18
1.785
3.253
2.774
1.468
0.989

2018-12-17
1.792
3.261
2.787
1.469
0.995

2018-12-14
1.777
3.250
2.778
1.473
1.001

2018-12-13
1.793
3.264
2.790
1.471
0.997

2018-12-12
1.796
3.266
2.792
1.470
0.996

2018-12-11
1.792
3.263
2.789
1.471
0.997

2018-12-10
1.801
3.271
2.797
1.470
0.996

2018-12-07
1.830
3.285
2.811
1.455
0.981

2018-12-06
1.837
3.292
2.817
1.455
0.980

2018-12-05
1.890
3.344
2.866
1.454
0.976

2018-12-04
1.912
3.374
2.896
1.462
0.984

2018-12-03
1.917
3.382
2.904
1.465
0.987

2018-11-30
1.895
3.360
2.882
1.465
0.987

2018-11-29
1.887
3.353
2.880
1.466
0.993

2018-11-28
1.915
3.381
2.908
1.466
0.993

2018-11-27
1.907
3.372
2.901
1.465
0.994

2018-11-26
1.915
3.379
2.909
1.464
0.994

자료: 금융투자협회, Bondweb, 연합인포맥스

당사의 3년 만기 개별민평의 경우 3년 만기 국고채 금리와 연동하여 상승흐름을 소폭 나타내다 최근 하락세를 나타내고 있습니다. 2018년 11월 26일 2.909%였던 당사의 3년 만
기 개별민평은
2019년 02월 22일 2.711%로 약 19.8%p. 감소하였습니다.

이는 2018년 CJ헬스케어(주)의 인수로 인하여 기존 A0등급에서 A-등급으로 하향조정된 영향을 미친 것으로 판단됩니다. 현재 당사의 개별민평 금리는 A-등급 평균 금리보다도 낮은 수준으로 동일 등급을 적용받는 타사 대비 신용 위험이 낮은 것으로 평가되고 있으며, 국고-개별 스프레드 역시 감소세를 보이고 있습니다. 

② 최근 3개월 내 동일 등급 회사채 발행 사례 검토

[최근 3개월간 동일등급(A-) 및 최근 무보증 공모회사채 발행내역]

만기
종목명
발행일
수요예측일
최초공모금액
(억원)
발행금액
(억원)
공모희망금리
발행금리
수요예측 경쟁률
(공모금액 기준)

3년
삼양패키징1
9/7
8/29
500
500
등급민평3년 -0.30 ~ +0.15%
등급민평3년 -52bp
5.48 : 1

현대일렉트릭2-2
9/19
9/11
300
450
등급민평3년 -0.20 ~ +0.20%
등급민평3년 -6bp
2.17 : 1

현대일렉트릭2-3
9/19
9/11
500
800
CD91일물+1.10 ~ +1.50%
CD91일물 +150bp
1.60 : 1

하이트진로홀딩스168
10/1
9/19
500
700
개별민평3년 -0.10 ~ +0.20%
개별민평3년 -15bp
2.40 : 1

풀무원식품67
10/12
10/2
500
500
개별민평3년 -0.20 ~ +0.10%
개별민평3년 -15bp
1.60 : 1

두산
10/16
10/5
500
990
개별민평3년 -0.20 ~ +0.00%
개별민평3년 -20bp
3.48 : 1

한국자산신탁 3-2
11/12
11/8
200
350
개별민평3년 -0.20 ~ +0.10%
개별민평3년 -23bp
1.85 : 1

자료 : 금융감독원 전자공시시스템

상기 동일등급의 최근 발행사례의 공모희망금리 구간의 경우, 2건이 등급민평으로 발행 된 것을 제외하고 모든 건이 개별민평금리 기준으로 설정되었으며, 3년 만기 상단금리 수준은 증권신고서 제출일 전일 기준 민간채권평가회사의 평가금리보다 -10bp ~ 20bp 높은 수준으로 대부분 결정되는 모습을 보이고 있습니다. 수요예측 실시 결과 영위 산업 및 그룹 Risk 등 시장에서 판단하는 크레딧 스프레드에 따라 3년 만기의 경우 -52bp ~ -6bp 등 다양한 수준에서 기준금리 가산 스프레드가 결정되고 있습니다.

③ 최근 3개월간 (2018.11.22~2019.02.22) 당사 회사채 유통거래 현황

최근 3개월간 당사 회사채가 유통된 내역은 없습니다.

④ 공모희망금리 설정을 위한 기준금리 결정

2012년 국내 공모 회사채 시장 내 수요예측제도가 도입된 이후, 공모희망금리 구간의 제시 방법은 크게 개별민평금리 대비 Spread 제시, 등급민평금리 대비 Spread 제시, 국고채권 대비 Spread 제시, 고정금리 구간 제시 등의 방법이 사용되었습니다.

과거 불분명한 가격정보로 인한 채권 유통의 애로사항을 개선하기 위해 1998년 11월 "채권시가평가제도"가 마련된 이후 2000년 7월부터 동 제도가 전면 도입됨에 따라 민간채권평가회사가 제공하는 평가금리는 현재 가장 공신력있는 채권평가 Benchmark로 활용되고 있으며, 동 평가금리를 기준으로 채권의 발행, 평가 및 거래가 이루어지고 있습니다. 이러한 시장 상황이 반영되어 2013년 10월 '무보증사채 수요예측 모범규준'의 개정 이후 공모 회사채 전체 발행 사례 중 개별민평금리를 기준금리로 설정한 발행 사례가 높은 비중을 차지하고 있습니다.

대표주관회사는 상기의 다양한 공모희망금리 설정방안 중 한국콜마(주)의 경우 개별민평금리가 일별로 산출되는 바, 기타 방법 대비 발행기간중의 금리변동성 및 Credit Risk 변동가능성을 가장 잘 반영할 수 있는 기준으로 판단하였으며, 최근의 수요예측 시장 동향 및 유통시장 내 개별민평금리의 발행금리 및 유통시장 거래금리에 대한 반영도를 종합 고려할 때 가장 효과적인 방안이라고 판단하였습니다.

⑤ 채권시장 동향 및 최종공모희망금리 결정

2018년도 한국 채권시장은 미국채 금리 급등에도 시장금리가 하락하며 강세를 보였습니다. 이는 하반기에 미중 무역분쟁에 따른 불확실성 우려와 금융시장 변동성 확대에 따른 안전자산 선호 심리가 작용했기 때문입니다.

미중 무역분쟁에 따른 민간투자 감소, 내수 소비 침체 등은 여전히 대내적 리스크로 작용하고 있으며 미국 정부의 셧다운 리스크, 부채한도 협상, 미중 무역협상 등의 대외적 이슈 또한 채권시장의 변동성을 키우는 요인으로 상존하고 있습니다.

2018년 11월 한국은행의 기준금리 인상 및 12월 미국 FOMC에서의 추가 기준금리 인상으로 인해 국채 금리 하향 압력은 점점 높아지고 있는 추세입니다. 한국의 경우 2019년 투자부문, 민간소비 및 수출 둔화가 이어질 것이라는 우려가 확산되고 있어 추가 기준금리 인상이 어려울 것으로 전망되고 있습니다. 미국의 경우 또한 12월 FOMC에서 기준금리 전망 점도표와 중립금리 전망 점도표를 모두 하향조정 하며 기존 연 3회 금리 인상에서 연 2회로 축소할 수도 있음을 시사했습니다. 따라서 2019년에는 한국은행이 기준금리를 동결할 가능성이 높고 미국 연준 또한 금리 인상 사이클 마무리 국면에 진입함에 따라 국채 금리는 하향세를 나타낼 것으로 전망됩니다. 

한편, 국내 채권시장은 2018년 말 유통량 및 발행량 감소로 인하여 2019년 초까지 보합세를 유지할것으로 전망하고 있으나, 글로벌 수요 둔화 우려가 심화, 유가와 주가가 하락하는 등 위험회피 심리가 강화, 글로벌 금융시장의 우려가 계속됨에 따라 높은 변동성은 지속 될 것으로 예상됩니다.

글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책 및 신흥국의 경기 개선, 유가 회복 등에 대한 불확실성 우려에 따라 확대될 가능성이 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

발행회사와 대표주관회사는 상기 사항들을 종합적으로 고려하여 한국콜마(주)의 제3회 무보증사채의 발행에 있어 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

-제3회 무보증사채: 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가(주), KIS채권평가(주), 한국자산평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균 (소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및청약 시 참고 사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리는 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 대표주관회사가 결정하며, 필요시 발행회사와 협의합니다. 수요예측결과를 반영한 정정공시는 2019년 02월 28일에 공시할 예정입니다. 상기일정은 금리 협의 등의 상황에 따라 일부 변동이 가능합니다.

다. 수요예측 결과

(1) 수요예측 참여 내역

[회 차 : 3]
(단위 : 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사

(집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유), 
은행, 보험

기타

거래실적

유*

거래실적

무

건수
11
11
4
-
-
-
26

수량
1,100
600
900
-
-
-
2,600

경쟁률
1.57:1
0.86:1
1.29:1
-
-
-
3.71:1

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회 차 : 3]
(단위 : bp, 건, 억원, %)

구분
국내기관투자자
외국기관투자자
합계
누적합계
유효
수요

운용사 (집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),
은행, 보험
기타
거래실적
유*
거래실적
무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-32
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
7.69%
200
7.69%
포함

-24
1
100
-
-

-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
300
11.54%
포함

-22
-

-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
400
15.38%
포함

-20
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
500
19.23%
포함

-19
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
600
23.08%
포함

-18
-

-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
700
26.92%
포함

-17
-

-
-
1
500
-
-
-
-
-
-
1
500
19.23%
1,200
46.15%
포함

-15
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
1,300
50.00%
포함

-14
-

1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
1,350
51.92%
포함

-12
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
1,450
55.77%
포함

-11
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
1,550
59.62%
포함

-10
2
200
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
3
250
9.62%
1,800
69.23%
포함

-9
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
1,900
73.08%
포함

-5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
1,950
75.00%
포함

-4
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,000
76.92%
포함

-3
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
2,100
80.77%
포함

-1
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.85%
2,200
84.62%
포함

0
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,250
86.54%
포함

5
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,300
88.46%
포함

6
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,350
90.38%
포함

10
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,400
92.31%
포함

13
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.92%
2,450
94.23%
포함

14
-
-
2
150
-
-
-
-
-
-
-
-
2
150
5.77%
2,600
100.00%
포함

합계
11
1,100
11
600
4
900
-
-
-
-
-
-
26
2,600
100.00%
-
-
-

주1) 운용사(집합)은 투자일임재산 계정 및 집합투자재산 계정의 참여내역을 의미함

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
-32
-24
-22
-20
-19
-18
-17
-15
-14
-12
-11
-10
-9
-5
-4
-3
-1
0
5
6
10
13
14
합계

기관투자자 1
200

200

기관투자자 2

100

100

기관투자자 3

100

100

기관투자자 4

100

100

기관투자자 5

100

100

기관투자자 6

100

100

기관투자자 7

500

500

기관투자자 8

100

100

기관투자자 9

50

50

기관투자자 10

100

100

기관투자자 11

100

100

기관투자자 12

100

100

기관투자자 13

100

100

기관투자자 14

50

50

기관투자자 15

100

100

기관투자자 16

50

50

기관투자자 17

50

50

기관투자자 18

100

100

기관투자자 19

100

100

기관투자자 20

50

50

기관투자자 21

50

50

기관투자자 22

50

50

기관투자자 23

50

50

기관투자자 24

50

50

기관투자자 25

100
100

기관투자자 26

50
50

합계
200
100
100
100
100
100
500
100
50
100
100
250
100
50
50
100
100
50
50
50
50
50
150
2,600

누적합계
200
300
400
500
600
700
1,200
1,300
1,350
1,450
1,550
1,800
1,900
1,950
2,000
2,100
2,200
2,250
2,300
2,350
2,400
2,450
2,600
-

라. 유효수요의 범위, 판단기준, 판단근거 및 최종 발행 금리에의 반영 내용

구 분
내 용

공모희망금리
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 3사[KIS채권평가, NICE피앤아이, 에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
2019년 02월 27일 실시된 수요예측에 참여한 모든 건(금리, 수량에 따른 배제 없음)을 유효수요로 정의

유효수요 산정근거

대표주관회사는 유효수요의 범위를 산정함에 있어 발행회사와 협의하여 본사채의공모희망금리 밴드를 제시하였으며, 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청 현황은 아래와 같습니다.

[제3회 무보증사채]

- 총 참여신청금액: 2,600억원
- 총 참여신청범위: -0.32%p. ~ +0.14%p.
- 총 참여신청건수: 26건

'본 채권'의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "발행회사" 및 "대표주관회사"가 협의하여 결정함

① 이번 발행과 관련하여 발행회사인 한국콜마(주)과 대표주관회사인 미래에셋대우(주)는 공모희망금리 산정시 민간채권평가사의 평가금리, 동종 업계의 최근 회사채 발행금리, 최근 동일 신용등급 회사채의 스프레드 동향 및 채권시장 동향등을 고려하여 공모희망금리를 결정함. 
보다 자세한 내용은 본 사채 증권신고서의 [제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 3. 공모가격 결정방법 - (주1) 공모희망금리 산정근거 참고

②
지난 2019년 02월 27일 진행한 당사의 수요예측에서 제3회 무보증사채 공모희망금액 총액인 700억원의 371%에 해당하는 2,600억원이 참여함.

수요예측 참여자가 제시한 금리에는 발행회사와 대표주관회사가 고려한 위험(발행회사의 산업 및 재무상황, 금리 및 스프레드 전망 등)이 반영되어 있을 것이라고 판단하였고, 수요예측에 참여한 금리 중 공모희망금리 밴드 내에 참여한 건과 발행금액을 고려하여 유효수요로 정의하였습니다. 

최종 발행수익률
확정을 위한
수요예측 결과 반영

본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

[제3회 무보증사채]

"본 사채"의 이율은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 연 2.535%로 하되,동 이
자율이 민간채권평가회사 3사(키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전에 최종으로 제공하는 한국콜마(주) 3년 만
기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -17%p.를
가산한 이자율과 상이한 경우 민간채권평가회사 3사(키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일 전에 최종으로 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이
하절사)에 -17%p.를 가산한이자율로 한다. 

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

(1) "대표주관회사"는 "증권인수업무에 관한 규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 한다.
① 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능하다.
② 투자일임ㆍ신탁고객이 인수규정 제17조의2 제5항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것
(2) 수요예측은 한국금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용한다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

(3) 수요예측 기간: 20
19년
02
월
27
일 09시부터 2019년
02
월
27
일
16
시까지로 한다.
(4) "본 사채"의 수요예측시 공모희망금리는 아래와 같이 정한다.
-제3회 : 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), KIS채권평가(주), NICE피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약 1영업일 전에 최종으로 제공하는 한국콜마 주식회사 3년만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.
15
%p ~ +0.
15
%p를 가산한 이자율로 한다. 단, 민간채권평가회사 4사 중 청약일 1영업일 전 기준으로 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률을 제공하지 않는 회사가 있을 경우, 당해 회사를 제외한 나머지 회사가 청약일 1영업일 전 제공하는 한국콜마(주) 3년 만기 무보증 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.15%p. ~ +0.15%p.를 가산한 이자율로 합니다.
(5) 수요예측 결과는 "대표주관회사"가 3년간 보관한다.
(6) "수요예측" 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"에 한해서만 공유할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 "본 사채"의 발행금리와 발행금액이 결정되는 즉시 "대표주관회사"는 "인수회사"에게 이를 통지해야 하며 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 법률이 허용하는 범위 내에서 즉시 "발행회사"에 통지하고 최소한의 자료만을 제공한다.
(7) 수요예측에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "대표주관회사"가 결정한다.
(8) 수요예측에 따른 배정 후, "대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.
(9) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 한다.
(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 한다.

(11) "대표주관회사"는 수요예측 참여자로 하여금 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등) 중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 해야한다.

(12) "대표주관회사"는 수요예측기간 중 경쟁률, 신청금리 및 금액 등의 정보를 공개하여서는 아니 된다.

(13) "대표주관회사"는 공모금액 미달 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니 된다. 
(14) 수요예측의 재실시 : "대표주관회사"는 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우, 별도의 수요예측을 재실시 하지 않고 최초의 수요예측 결과에 따른다. 
(15) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따른다. 

나. 공모금리 결정 및 배정 

(1) "본 사채"의 공모금리는 아래 각 호에 기재된 바에 따라 "수요예측" 결과를 최대한 반영하여 "발행회사"와 "대표주관회사" 가 합의하여 결정한다.
(2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 수요예측 참여자의 금리결정 가중치를 달리할 수 있다.

(3) "대표주관회사"는 공모금리 결정시 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량(이를 제외한 물량을 '유효수요'라 함)에 대하여는 이를 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있다.

(4) "대표주관회사"는 주관계약 체결 시 기재된 수요예측 및 공모금리 결정 방법에 따라 공모금리가 결정되면 그 결과를 최대한 반영하여 발행하여야 한다.

(5) 공모금리는 수요예측 결과를 감안하여 결정하게 되므로 수요예측 이전에 발행금리를 확약하는 일체의 행위를 하여서는 아니된다.

(6) "인수단"은 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액을 초과하는 경우 자기계산으로 인수 할 수 없다. 단, 과도하게 높거나 낮은 금리로 수요예측에 참여한 물량은 초과물량에 산입하지 아니할 수 있다.

(7) 수요예측 참여물량이 증권신고서에 기재된 발행예정 금액에 미달하여 "인수단"이 잔여물량을 자기계산으로 인수하는 경우 유효수요 중 가장 높은 금리 미만으로 인수할 수 없다.

(8) "대표주관회사"는 수요예측 시 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 합리적 사유 없이 우대 배정하여서는 아니된다.

(9) "대표주관회사"는 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자에 대하여 낮은 가중치를 부여하여 배정하여야 한다.

(10) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 성향 및 투자행태 등을 감안하여 공모채권 배정에 있어 가중치를 달리할 수 있다.

(11) 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따른다. 

다. 불성실 수요예측 참여자의 관리

(1) "대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자 지정 여부를 확인하여야 한다.
(2) "대표주관회사"는 수요예측 참여자를 대상으로 다음 각 목의 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 향후 무보증사채 발행시 일정기간 수요예측 참여가 제한되며 공모채권을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정 받은 물량을 신청하도록하여야 한다.
① 수요예측에 참여하여 공모채권을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 사채청약대금을 납입하지 아니한 경우

② 수요예측 참여시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우

③ "인수단"과의 이면 합의 등을 통해 사전에 약정된 금리로 수요예측에 참여하는 경우

④ 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 ① 내지 ③에 준하는 경우

(3) "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체없이 한국금융투자협회에 제출하여야 한다.

라. 청약

(1) 일정
- 청약일 : 2019년 03월 08일
- 청약서 제출기한 : 2019년 03월 08일 09시부터 12시까지
- 청약금 납부 : 2019년 03월 08일 14시까지
(2) 청약대상 : 수요예측에 참여하여 우선배정 받은 기관투자자(이하 인수규정 제2조 제8호에 의한 기관투자자로 한다. 이하 같다.) 또는 전문투자자만 청약할 수 있다. 단, 수요예측을 통해 배정된 금액의 총합계가 "발행회사"의 최종 발행금액에 미달하는 경우 수요예측에 참여하지 않은 기관투자자, "전문투자자" 및 일반투자자("본 사채"의 청약자 중, 기관투자자 및 전문투자자가 아닌 투자자를 말한다. 이하 같다)도 청약에 참여할 수 있다.
(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과금융투자업에관한법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

① 교부장소 : "대표주관회사"의 본점

② 교부방법 : "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

③ 교부일시 : 2019년 03월 08일
④ 기타사항 :

i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부 받은 후 청약서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부 받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

ii) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28> 
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것 
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1, 2010.12.7, 2013.6.21> 
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가 
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자 
나. 제10조제3항제12호·제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인 
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다) 
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자 
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자 
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자 
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주 
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원 
다. 발행인의 계열회사와 그 임원 
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주 
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원 
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인 
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1, 2013.6.21> 
1. 제11조제1항제1호 다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자 
1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자 
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

마. 배정방법

(1) "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액("수요예측 우선 배정분")을 청약하는 경우에는 "수요예측 우선배정분"을 한도로 하여, 그 청약금액의 100%를 배정한다.
단, 각 "수요예측 참여자"의 청약금액이 "수요예측 우선배정분"보다 클 경우에는 그 초과분("수요예측 추가배정분"이라하며, "수요예측 우선배정분"과 "수요예측 추가배정분"을 총칭하여 "수요예측 배정분"이라 한다)에 대해서 "수요예측 참여자"에게 우선적으로 배정하기로 하되, 그 세부적인 사항은 각 "수요예측 참여자"의 성향, 수요예측 참여금액 및 투자형태 등을 감안하여 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다.
(2) "수요예측 참여자”의 "수요예측 배정분”이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자”의 "수요예측 배정분”을 공제한 잔액을 제 4조 제 4항의 (1)의 청약기간까지 청약 접수한 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다.
(3) 제2호에 따라 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.
① 전문투자자 및 기관투자자 : 수요예측에 참여한 투자자가 수요예측을 통해 배정받은 수량 외에 추가 청약을 하는 경우 추가 청약금에 대하여 100% 우선배정한다. 우선배정 후에도 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 수요예측에 참여하지 않은 투자자에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다. 이 경우 청약자별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정한다. 단, 동순위 최대 청약자가 2인 이상인 경우에는 "대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정한다. 
② 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정한다.
 i) 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정한다.
 ii) 총 청약건수가 미달된모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정한다.
 iii) 상기 i),ii)의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 제2조 제2항에 따라 "인수단"이 인수한다.

(4) 제1호 내지 제3호의 방법으로 배정한 결과에도 불구하고 청약 종료일 16시까지납부된 청약금이 "본 사채"의 권면 총액에 미달하는 경우, "인수단"은 다음과 같이 배정한다.
각 "인수단"의 인수비율에 따라 자기 책임 하에 처리하기로 한다. 단, "인수비율"을 적용하여 배분한 인수금액은 십억원 단위로 하며, 십억원 단위 미만은 절사한다. 이 때 발생하는 권면총액과의 차이 금액은 "대표주관회사"가 "인수단"과 협의하여 인수한다. 미달로 인하여 각 "인수단"이 인수한 사채의 매출 방법에 대해서는 "인수단"이 추후 협의에 의하여 결정할 수 있다.
(5) "인수단"은 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 납입은행에 납입한다. 
(6) "본 사채"의 "인수단"은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 "대표주관회사"가 납입일 당일 한국콜마 제3회 무보증사채를 총액인수 후 수요예측 결과 배정된 내역에 따라 배정할 것을 위임한다. "대표주관회사"는 선량한 관리자의 주의의무로 이를 수행한다.

바. 청약단위

최저청약단위는 오십억원 이상이며, 오십억원 이상은 오십억원 단위로 한다.

사. 청약기간

2019년 03월 08일 

아. 청약취급장소

"대표주관회사"의 본점. 

자. 상장신청예정일

상장신청일: 2019년 03월 05일
상장예정일: 2018년 03월 08일

차. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

카. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 "자본시장과금융투자업에관한법률" 제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

타. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있다. 
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 한다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 한국콜마(주)가 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당원금 또는 이자분에 대한 지급일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울특별시에 본점을 두고 있는 5개 시중은행(KB국민은행, KEB하나은행, 우리은행, NH농협은행, 신한은행)의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 사채이율을 하회하는 경우에는 사채이율을 적용한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차: 3]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

구분
명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26

10
0,000,000,000

0.19
총액인수

<삭제>

나. 사채의 관리

[회 차: 3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁
조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10

10
0,000,000,000

5,000,000
-

<삭제>

다. 특약사항

"인수계약서" 상의 특약사항은 다음과 같습니다.

제16조 (특약사항)
"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음할 수 있다.
1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있은 때
2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때
3. "발행회사"의 영업의 일부 또는 전부의 변경 혹은 정지
4. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때
5. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, "발행회사"의 중요한 자산 또는 영업의 전부 또는 일부를 양도할 때
6. 자산재평가법에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때
7. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때
8. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
9. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 이자율 및 만기에 관한 사항

(단위 : 억원)

회차
금액

연리이자율

만기일
비고

제3회 무보증사채
1,000
2.542
2022년 03월 08일
-

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 한국증권금융(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 "사채관리계약서"를 참고하시기 바랍니다("발행회사" 또는 "갑"은 한국콜마(주)를 말하며 "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 말한다.)

① 기한의 이익의 즉시 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문 시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결 시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

② 기한의 이익 상실 선언에 의한 기한의 이익 상실 관련 및 기한의 이익 상실 시 발행회사 및 사채관리회사의 통지 의무 등 처리사항

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 "본 사채"의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

③ 사채권자의 변제청구
권 등 권리 내용 등

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

④ 기한의 이익 상실에 대한 원인사유 불발생 간주 관련

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

⑤ 기한의 이익 상실의 취소 관련

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

⑥ 기타 중요 사항(기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법)

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

3. 발행회사의 의무 및 책임 관련

본 사채의 "사채관리계약서"상 발행회사의 주요 의무 및 책임 등은 다음과 같습니다.

구 분
내 용

원리금지급
계약상 정하는 시기와 방법에 따라 원리금 지급

조달자금의 사용
차입금 상환 및 운영자금

재무비율 유지
부채비율을 400% 이하로 유지

담보권 설정제한
지급보증 또는 담보권이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 자기자본 의 300%를 넘지 않는 경우(연결재무제표 기준)

자산의 처분 제한
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매·양도·임대 기타 처분할 수 없다. (연결재무제표 기준)

지배구조 변경제한
지배구조 변경사유(최대주주가 변경되는 경우)가 발생하지 않도록 함

사채관리계약
이행상황보고서
사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 제출

사채관리회사에 대한
보고 및 통지의무
사업보고서, 분/반기보고서, 주요사항보고서 제출시 통지

발행회사의 책임
허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬시 배상책임

"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제 2 절 발행회사의 의무 및 책임

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “갑”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 중소기업은행 삼성역지점에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① “갑”은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율 등의 유지) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 부채비율을 400% 이하로 유지하여야 한다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 173.87%, 부채규모는 1,377,591,198,842원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본 사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 300%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 841,226,557,445원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 106.17%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) ① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 70%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매·양도·임대 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 연결재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 2,169,921,478,390원 이다.

② “갑”은 매매, 양도, 임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “갑”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 “갑”의 최대주주가 변경되는 경우를 말한다. 단, 다음 각 목의 경우는 이 조항에서 말하는 지배구조변경으로 보지 아니한다.

가. 법 제147조에 의한 보고사항을 통해 확인 가능한 경우로서 경영권 지배목적이 아닌 경우

나. 「기업구조조정 촉진법」,「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」또는 채권자간 별도 약정 등에 의거 기업구조조정이나 회생을 위하여 실행된 출자전환 등에 따라 지배구조가 변경되는 경우

다. 예금자보호법에 의한 예금보험공사가 「예금자보호법」, 「채무자 회생 및 파산에 관한 법률」, 「금융산업 구조개선에 관한 법률」, 「공적자금관리특별법」에 따라 부실금융회사 정리 등 업무, 공적자금 회수 업무 등을 수행하는 과정에서 지배구조가 변경되는 경우

라. 「예금자보호법」에 의한 예금보험공사 또는 정리금융회사가 보유지분을 매각하여 지배구조가 변경되는 경우

“갑”이 법 제159조 또는 제160조에 따라 최근 제출한 보고서상 최대주주(한국콜마홀딩스) 지분율은 27.79% 이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“갑”은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본 사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 사채관리계약이행상황보고서를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 사채관리계약이행상황보고서에는 “갑”의 외부감사인이 사채관리계약이행상황보고서의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③“갑”은 제1항의 사채관리계약이행상황보고서에 “갑”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) “갑”이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

4. 사채관리회사에 관한 사항

① 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차: 3]
(단위: 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁
조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10

10
0,000,000,000

5,000,000
-

<삭제>

② 사채관리회사와 주관회사 및 발행기업과의 거래관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

- 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

- 사채관리실적

구분
실적

2015년
2016년
2017년
2018년
계

계약체결 건수
136건
136건
115건
118건
505건

계약체결 위탁금액
24조 9,340억원
22조 1,910억원
22조 2,190억원
22조 8,080억원
92조 1,520억원

- 사채관리 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융(주)
회사채관리팀
02) 3770 - 8556

③ 사채관리회사의 권한 
"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한) 
① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류, 가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상 재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료 시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부 받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료 시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

④ 사채관리회사의 의무 및 책임
"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) 
① “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현 시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

⑤ 사채관리회사의 사임 등 변경에 관한 사항
"갑"은 "발행회사"를 말하며 "을"은 "사채관리회사"를 말합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임) 
① “을”은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반 시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

⑥ 기타사항

사채관리회사인 한국증권금융(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 동 증권신고서에 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

◆
화장품 사업부문

가. 국내외 경제 침체에 따른 위험

당사가 영위하는
화장품 산업은 전통적으로 경기의 영향을 직접적으로 받는 소비재산업으로서
경기지표와 화장품 시장 성장세는 유사한 트렌드를 보여 왔습니다. 2019년 1월 한국은행이 발표한 자료에 따르면 국내 및 세계 경기는 완만한 성장세를 나타낼 것으로 예상하고 있으나 예상과 달리 경기 성장이 정체되거나 악화될 가능성도 존재합니다
.
당사가 영위하는 화장품 사업은 실생활과 밀접한 관련을 갖고 있는 소비재 산업으로 경기 변동에 따라 직접적인 영향을 받을 수 있습니다.

경기
회복
에 대
한 우호적인 전망에도 불구하고 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우 화장품 산업 전반에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으며,
당사의 매출 및 수익에도 악영향
을 줄 수 있습니다.
화장품 사업이 경기 민감성을 가지는 소비재 산업
이라는 점과
경기
하방리스크
를 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

화장품 산업은 전통적으로 경기의 영향을 직접적으로 받는 소비재산업으로서 경기지표와 화장품 시장 성장세는 유사한 트렌드를 보여 왔습니다. 화장품이 필수 소비재로자리 잡으면서 화장품 시장 성장률은 경기에 따른 영향이 상대적으로 축소되고 있으나, 화장품 산업이 소비재 산업이라는 점에서 국내 및 세계 경기가 하강할 경우 화장품 산업에 부정적 영향이 끼칠 수 있습니다. 2019년 1월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook Update)에 따르면 2018년 세계 경제성장률은 3.7%를 기록하였습니다. 특히, 선진국지역은 2017년에 전년 대비 소폭 하락한 2.4%의 성장을 보이며 글로벌 경제의 일시적 침체를 증빙하는 한편 2019년 및 2020년 세계성장률은 3.5%, 3.6%의 성장률을 전망하고 있습니다. 

[ 세계 경제성장률 전망치 ]

(단위: %)

구분
2017
2018
2019E
2020E

세계
3.8
3.7
3.5
3.6

선진국
2.4
2.3
2.0
1.7

미국
2.2
2.9
2.5
1.8

유럽
2.4
1.8
1.6
1.7

독일
2.5
1.5
1.3
1.6

프랑스
2.3
1.5
1.5
1.6

이태리
1.6
1.0
0.6
0.9

스페인
3.0
2.5
2.2
1.9

일본
1.9
0.9
1.1
0.5

영국
1.8
1.4
1.5
1.6

캐나다
3.0
2.1
1.9
1.9

신흥국
4.7
4.6
4.5
4.9

러시아
1.5
1.7
1.6
1.7

중국
6.9
6.6
6.2
6.2

인도
6.7
7.3
7.5
7.7

브라질
1.1
1.3
2.5
2.2

자료 : IMF World Economic Outlook Update (2019.01)

한편, 2019년 1월 한국은행이 발표한 경제전망보고서에 따르면 2019년과 2020년 경제성장률은 모두 2.6%를 나타낼 것으로 전망하고 있습니다. 부문별로 보면 국내 민간소비는 정부정책 등에 힘입어 완만한 증가 흐름을 이어갈 전망이나, 가계소득 증가세 둔화 등으로 민간소비 증가율은 2018년 대비 낮아질 것으로 전망했습니다. 미중 무역협상 타결에 따른 긴장감 해소, 정부의 확장적 재정정책에 따른 내수여건 개선, 경제활성화 정책 등에 따른 기업투자 확대 등 향후 국내 성장전망에 긍정적인 요소들이 예상되긴 하나, 동시에 글로벌 무역분쟁 심화에 따른 수출 증가세 둔화, 중국의 성장부진 심화, 브렉시트 관련 불확실성으로 인한 유로지역 주요국의 경기 둔화, 글로벌 반도체 수요 약화 등으로 인한 경기 둔화 가능성은 존재합니다.

[국내 경제성장률 추이 및 전망]

(단위 : %)

구 분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년(E)
2020년(E)

경제성장률
3.3
2.6
2.8
3.1
2.7
2.6
2.6

자료 : 한국은행 경제통계시스템, 경제전망보고서 (2019.01)

화장품 산업에 영향력이 높은 국내 민간소비는 완만한 증가 흐름을 이어가겠으나 소득 증가세 둔화 등으로 증가율은 지난해보다 낮아질 전망입니다. 세부적으로 국내 민간소비의 경우 지난 2018년 2.8%인 것과 달리 2019년 전망치는 2.6%으로 전년동기대비 0.2% 하락하는 전망세를 보이고 있으며, 민간소비의 주축인 경제소비인구인 취업자 수가 다소 확대되는 등 지속되었던 고용 부진은 다소 완화되겠으나 명목임금 상승률이 낮아짐에 따라 근로소득을 중심으로 가계소득의 증가세는 둔화될 것으로 예상됩니다. 소비심리 또한 경기둔화에 대한 우려, 미중 무역분쟁관련 불확실성 등으로 단기간에 크게 개선되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 다만 정부지출 확대, 주택가격 안정화정책 등을 통한 가계소득 기반 강화와 소비여력 확대는 민간소비의 완만한 증가를 유도할 것으로 예상됩니다. 지난해보다 낮아진 국제유가 및 이에 따른 소비자 물가 오름세 둔화도 국내시장의 실질구매력 개선에 기여할 것으로 기대됩니다.

[2019년 국내 주요 거시경제지표 전망] (전년동기대비, %)

구분
2018년
2019년(E)
2020년(P)

상반기
하반기
연간
연간

GDP
2.7
2.5
2.8
2.6
2.6

민간소비
2.8
2.5
2.7
2.6
2.6

설비투자
-1.7
-2.1
6.3
2.0
2.3

지식재산생산물투자
2.0
2.2
2.9
2.5
2.8

건설투자
-4.0
-6.1
-0.5
-3.2
-2.0

상품수출
3.9
2.4
3.8
3.1
3.0

상품수입
1.7
0.6
4.0
2.3
2.5

원유도입단가(달러/배럴)
71$
64$
64$
64$
63$

자료 : 한국은행 경제전망보고서(2019. 01)

한편, 글로벌 경기둔화 장기화에도 불구하고, 우리나라의 수출실적은 각 개별 기업들의 내부적인 노력 및 가격경쟁력 강화 등의 외부적 요인에 의해 증가세를 보여 왔으나 2015년 메르스 사태 및 2017년 사드배치 이슈 등 대외변수로 인하여 수출액은 소폭 하락하는 등 국내 화장품산업의 수출에 부정적인 영향을 끼친 것으로 판단됩니다.

[ 연도별 수출액 추이 ]

(단위 : 억불, %)

년도
수출
수입
수지

금액
증감률
금액
증감률

2018년
6,052
5.5
5,352
11.8
700

2017년
5,737
15.8
4,785
17.8
952

2016년
4,954
-5.9
4,062
-6.9
892

2015년
5,268
-8.0
4,365
-16.9
903

2014년
5,727
2.3
5,255
1.9
472

2013년
5,596
2.1
5,156
-0.8
440

2012년
5,479
-1.3
5,196
-0.9
283

자료 : 한국무역협회(2019.01)

2019년 세계경제 및 한국경제에 대한 일부 긍정적인 전망에도 불구하고 세계경제는 경기 호전 요인보다 하방리스크를 더 많이 보유한 상태입니다. 2019년 경제의 하방리스크로는 중국의 성장부진 심화, 미중 무역분쟁, 영국의 브렉시트 협상에 따른 영국 및 EU경제 둔화에 따라 세계 교역의 낮은 증가세 지속 등을 들 수 있습니다.

특히, 트럼프 행정부의 경제정책 방향, 유럽의 정치적 상황 등과 관련된 높은 불확실성이 잠재되어 있는 것이 사실이며, 글로벌 인플레이션은 세계경기 개선, 국제 원자재가격 상승 등에 따라 점차 확대될 것으로 전망되고 있습
니다
.
이렇듯 다양한 하방리스크 요인이 현실화될 경우 경제의 기초체력이 부진한 신흥국을
중심으로 금융시장이 불안정해질 우려가 있고 선진국 경제에 의존적인 신흥국의 수출이 줄어들면서 실물경제가 위축될 수 있으며 이 위기가 국내 경제에도 전이될 가능성을 배제할 수 없습니다. 

당사가 영위하는 화장품 사업은 실생활과 밀접한 관련을 갖고 있는 소비재 산업으로 경기 변동에 따라 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 이에, 경기 회복에 대한 우호적인 전망에도 불구하고 국내외 경기 침체가 심화되거나 회복이 지연될 경우 화장품 산업 전반에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으며, 당사의 매출 및 수익에도 악영향을 줄 수있습니다. 화장품 사업이 경기 민감성을 가지는 소비재 산업이라는 점과 경기 하방리스크를 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

나. 화장품 산업의 성장 둔화 위험

글로벌 화장품 산업은 선진시장의 새로운 소비 트렌드 부상과 신흥시장의 소득향상에 따른 매출확대로 2017년 기점으로 2018년부터 2022년까지 연평균 5%대의 성장률을 예상하고 있습니다. 국내 화장품 시장 역시 최근 몇년 간 연 평균 14.1%의 성장률을 기록하는 등 두 자리 숫자 이상의 성장세를 보여왔습니다. 이처럼 국내 화장품 시장은 지속적인시장규모 증대 및 신규시장 진입 추세에 따라 산업 성장세가 일정 기간 이어질 것으로 예상되나,
세계시장에서의 경쟁 심화 및 환율 변동 등에 영향을 받아 성장 정체기가 올 경우 화장품 사업이 둔화 될 위험이 존재 합니다.
현
재,
당사의
2018년 3분기 연결 기준 해외매출액은

1,211억원으
로 전체 매출액의 약 12.38%가 해외법인에서 발생되고 있습니다.

당사의 대외
수출의존도는 낮은 수준이나 주요 고객사들의 매출처는 해외의 비중이 높은 바, 향후 글로벌 화장품 산업이 침체 또는 경쟁자가 나타날 경우 당사의 사업에 직간접적으로 부정적인 영향
을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

화장품 산업은 기초과학과 응용기술이 종합적으로 융합된 고부가가치산업이자 국가 브랜드와 이미지를 상징하는 대표적 문화산업이라고 할 수 있습니다. Euromonitor International (2018.12)에 의하면 글로벌 화장품 산업은 2016년까지 성숙산업의 특성과 함께 유럽 재정위기, 신흥국통화 평가절하 등으로 저성장 국면을 경험 하였으나 선진시장의 새로운 소비 트렌드 부상과 신흥시장의 소득향상에 따른 매출확대로 2017년 기점으로 5년간 연평균 5% 이상의 성장률을 시현하였습니다. 글로벌 화장품 산업은 2017년 4,648억 달러 규모로 전년대비 5.2%의 높은 성장세로 전환, 2018년부터 2022년까지 연평균 5%대의 성장률을 예상하고 있습니다.

[ 글로벌 화장품 시장규모 추이 ]

(단위 : 억달러, %)

글로벌 화장품 시장규모 추이(2).jpg
글로벌 화장품 시장규모 추이(2)

자료 : 화장품산업분석보고서, Euromonitor International (2018.12)

주1) 2018년 이후 연도의 시장규모는 Euromonitor International에서 추정한 값입니다.

Euromonitor Internatinal 에서 2018년 발표한 세계 지역별 화장품 시장규모 변화추이를 보면 당사의 주요 매출 국가인 한국, 중국 등을 포함한 아시아/태평양 지역의 화장품 시장규모 성장률은 시장규모가 가장 작은 중동/아프리카를 제외하면 가장 높은수치를 기록하고 있습니다. 지역별 시장규모는 2016년 아시아/태평양 1,238억 달러(년비 5.1% 증가)로 가장 크며, 이어서 아메리카 지역이 1,233억 달러(년비 5.3% 증가), 유럽 959억 달러(년비 2.8% 증가)순으로 나타났습니다. 한편, 중동/아프리카는 220억 달러로 세계시장에서는 가장 규모가 작으나, 연평균 10.2% 증가로 미루어 볼 때 향후 세계시장 성장에 기여도가 증가할 것으로 예상됩니다. 2011년과 2015년 지역별 시장규모를 비교해보면 유럽은 전체 세계 시장 대비 29.0%에서 26.3%로 점유율이 하락한 반면, 아시아/태평양과 중동/아프리카 지역은 경제 수준의 향상과 미(美)에 대한 관심 증가로 화장품소비가 늘면서 세계 시장 대비 점유율이 상승하였습니다. 이는 사회적 위생기준의 제고로 주요 아세안, 서남아 등 신흥국 소비자들의 목욕용품, 향수로 수요증가, 일반인의 메이크업과 스킨케어가 일상화 되면서 화장품이 사치재에서 필수재로 변화 하였기 때문인것으로 분석됩니다. 세계 화장품 시장규모 성장률이 2013년 4.7%, 2014년 4.7%, 2015년 4.6%, 2016년 4.8%, 2017년 5.7%로 지속 증가하고 있는 추세이나, 향후 세계 화장품 시장의 성장세가 둔화 될 경우, 당사의성장률 또한 감소할 수 있으며, 매출에 부정적 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[글로벌 지역별 화장품산업 시장규모]

(단위: USD백만)

지역

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

CAGR
('12~'16)

미주

101,517
106,836
112,426
117,067
123,260
5.0

아시아/태평양

99,220
105,319
111,399
117,772
123,774
5.7

유럽
87,940
89,001
90,634
93,298
95,939
2.2

중동/아프리카

14,876
16,690
18,449
20,233
21,955
10.2

합계

303,553
317,846
332,908
348,370
364,928
4.7

자료 : 화장품산업분석보고서(한국보건산업진흥원)(2017)

한편, 국내 화장품 산업 시장규모 지난 2013년부터 꾸준한 성장세를 보이고 있으며 2015년 9조를 돌파한 이래로 2017년까지 9조 6,674억원을 기록하는 등 상승세를 보이고 있습니다. 특히, 지속적인 제품 경쟁력 확보와 한류 확산 및 K-Beauty 트렌드에 힘입어 주요 수출국인 대 중국 수출 증가로 2017년 국내 생산이 13조 5천억원을 기록하여 지난 2013년도 대비 연 평균 14.1%의 성장률을 기록하는 등 두 자리 숫자 이상의 성장세를 보여왔습니다. 

[ 국내 화장품 시장 규모 추이 ]

(단위 : 백만원)

구분별
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

생산
7,972,000
8,970,400
10,732,800
13,051,400
13,515,500

수출
1,360,865
1,995,505
3,315,937
4,866,314
5,607,702

수입
1,418,754
1,485,881
1,608,431
1,693,609
1,759,686

무역수지
-57,889
509,624
1,707,506
3,172,706
3,848,017

시장규모
8,029,889
8,460,776
9,025,294
9,878,694
9,667,483

자료 : 한국보건산업진흥원(2019.02)

[ 한국 화장품 수출 추이 ]

(단위 : 억달러, %)

자료 : 화장품산업분석보고서, Euromonitor International (2018.12)

주1) 2018년 이후 연도의 시장규모는 Euromonitor International에서 추정한 값입니다.

세부적으로 살펴보면, 국내 화장품 시장은 연평균 (2012-2016년) 7.4% 씩 성장해왔으며 2017년 국내 화장품 시장규모는 지난해 보다 약 -2.1%의 마이너스 성장률을 보여주었는데 이는 사드 영향으로 인한 중국인 관광객 감소가 내수 화장품 시장 위축에 기인하였습니다. 2017년 기준 국내 화장품 수출은 중국이 19억 3,228만달러(2조 1,844억원)로 1위를 차지했고, 홍콩(12억 2,245 만달러, 1조 3,820억원), 미국(4억 4,547만달러, 5,036억원), 일본(2억 2,539만달러, 2,548억원)로 높은 순 을 차지했습니다. 사드 이슈가 있었음에도 2017년 중국의 수출은 2016년 대비 23.1%증가하는 모습을 보며 여전히 중화권의 화장품 수출이 강세인 것으로 나타났습니다. 2018년의 경우 화장품 수출액은 62.8억 달러로 전년대비 26.6% 증가하며 7년 연속 두 자릿수 증가하였습니다. 화장품 수출 상위 5개국은 중국(20.2억 달러), 홍콩(10.4억 달러), 미국(4.2억 달러), 일본(2.5억 달러), 베트남(1.5억 달러) 순으로 나타났습니다. 이 외 러시아가 1.3억 달러, 인도네시아가 0.5억 달러로 전년대비 각각 66.3%, 107.6%로 수출 증가 폭이 가장 컸으며 카자흐스탄 57.7%, 우크라이나 115.7% 등의 국가도 큰 폭의 성장을 보였으며 수출국 다변화가 이루어지고 있는 것을 확인 할 수 있습니다. 이처럼 국내 화장품 시장은 지속적인 성장세를 보이는 중입니다. 지속적인 시장규모 증대 및 신규 시장 진입 추세에 따라 국내 화장품 산업의 성장세가 일정 기간 이어질 것으로 예상되나, 세계시장에서의 경쟁 심화 및 환율 변동 등에 영향을 받아 성장 정체기가 올 경우 화장품 산업 및 당사 매출에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 

[ 국내 화장품 수출 상위국가 비중 및 주요국 수출액 성장률 ]

(단위 : 억달러, %)

국내 화장품 수출 상위국가 비중 및 주요국 수출액 성장률(1).jpg
국내 화장품 수출 상위국가 비중 및 주요국 수출액 성장률(1)

자료 : KITA(2018)

당사의 2018년 3분기
연결 기준 매출액은 9.779억원이며,
당사의
2018년 3분기 연결 기준 해외매출액은

1,211억원으
로 전체 매출액의 약 12.38%가 해외법인에서 발생되고 있습니다.
당사의 대외 수출의존도는 낮은 수준이나 주요 고객사들의 매출처는 해외의 비중이 높은 바, 향후 글로벌 화장품 산업이 침체 또는 경쟁자가 나타날 경우 당사의 고객사 수주에 직간접적으로 부정적인 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 당사 매출 형태별 실적 ]

(단위 : 백만원, %)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

국내
한국콜마
675,205
69.05%
502,793
83.43%
680,880
82.87%

씨케이엠
204,037
20.86%
-
0.00%
-
0.00%

소계
879,242
89.91%
502,793
83.43%
680,880
82.87%

해외
북경콜마
55,938
5.72%
36,419
6.04%
57,642
7.02%

PTP(Seokoh, Inc)
41,013
4.19%
52,447
8.70%
66,945
8.15%

CSR
24,103
2.46%
18,490
3.07%
27,945
3.40%

소계
121,054
12.38%
107,356
17.81%
152,532
18.56%

기타
1,110
0.11%
325
0.05%
744
0.09%

연결조정
-23,487
-2.40%
-7,793
-1.29%
-12,540
-1.53%

합계
977,919
100.00%
602,681
100.00%
821,616
100.00%

자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 
주2) 연결 기준

[ 당사 원재료 매입 현황 ]

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품목
구체적용도
매입액
비중(%)
비고

화장품
원료
글리세린
보습제
123,248
30.74
주식회사 상우, ㈜샘스씨앤에스 등

자재
CKR 튜브
1차 포장재
196,157
48.93
연우, DYP 등

소 계
319,405
79.68
-

제약
원료
오셀타미비르인산염, 구형흡착탄
타미플루제제 주성분, 
크레메진 주원료 외
55,669
13.89
㈜ 파마피아, Kureha Corporation 등

자재
DWP-SMTEL(20) 파우치(N)
스멕타현탁액 포장자재 외
19,209
4.79
메디파마플랜, 우진켐 등

소 계
74,878
18.68
-

식품
원료
효모추출물혼합분말, 헛개추출농축액
헛개수, 컨디션 원료
4,952
1.24
Sensient Technologies Australia Pty, 
㈜엠에스씨 등

자재
PET, 용기 외
포장용 자재
1,643
0.41
동원시스템,금비,삼양패키징 등

소 계
6,595
1.65
-

합 계
400,878
100.00
-

자료: 당사 2018년 3분기보고서 연결 기준

다. 화장품 시장의 트렌드 변화 및 성장률 둔화 관련 위험

글로벌 시장 기준 화장품 품목 중 스킨케어는 전체 화장품 시장의 약 1/4 비중을 차지하는 높은 점유율을 지니고 있습니다.
최근 색조화장품 시장의 성장률이 기초화장품에 비해 상대적으로 높은 추세와
동반하여 당사의 색조 화장품의 매출 증가율 역시 2017년 45.62%의 성장률로 대폭 상승하였으며 2018년 3분기 역시 79.35%의 증가율을 보이고 있습니다. 당
사의
기초화장품의 매출비중(2018년 3분기 기준 78.37%)은 색조화장품 대비 압도적으로 높은 수준
을 유지하고 있습니다.
따라서 현재와 같이
당사가 기초화장품에 집중하는 기조를 유지한다면, 향후 시장 내 색조화장품 부문의 성장이 가시화되는 시점이 도래할 경우 장기적으로 당사의 매출 에 부정적인 영향
을 받을 수 있음을 투자자들은 유의하시기 바랍니다.

화장품 산업은 패션산업과 마찬가지로 유행에 민감한 산업으로 제품의 라이프사이클이 짧은 특성을 가지고 있습니다. 이는 제품의 주요 고객이 여성으로서, 트렌드에 민감한 특성을 가지고 있기 때문입니다. 이처럼 화장품 산업은 제품수명주기가 짧은 산업이지만 화장품을 크게 기초 화장품과 색조 화장품으로 구분하는 경우, 기초화장품은 색조화장품에 대비하여 비교적 긴 수명주기를 가지고 있습니다. 유행에 민감한 색조 화장품 및 향수 등은 소비패턴에 따라 급격히 수요가 변동하며 크리스마스 연휴 등 특정 연말을 전후하여 소비가 급증하는 경향을 가지고 있습니다. 반면 기초 화장품은 색조 화장품 보다 유행에 덜 민감하며, 이는 한번 제품에 만족한 고객들의 경우 제품을 바꾸지 않고 지속적으로 사용하는 특징을 가지고 있기 때문입니다. 색조화장품은 기초화장품에 비해 트렌드 변화가 빠르며, 제품의 종류도 다양한 특성을 보이고 있습니다. 이와 같은 '짧은 제품수명주기' 및 '다품종 소량생산 체제' 하에서 당사가 화장품 시장의 신규 트렌드 예측에 실패하거나 소비자별 다양한 성향 파악에 실패할 경우 당사의 매출 등 재무환경에
부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

대한화장품협회 자료에 따르면 글로벌 시장 기준 화장품 품목 중 2017년 기준 스킨케어 시장규모는 1,243억 달러로 전체 화장품 시장의 1/4을 차지하며, 메이크업에 의존하지 않는 건강한 피부를 갖고자 하는 트렌드 확산으로 스킨케어제품의 시장점유율은 상위권으로 유지되고 있는 모습을 보이고 있습니다. 그 다음으로 헤어케어제품, 색조 화장품 품목은 2017년 기준 각각 750억달러, 659억달러 순으로 꾸준한 성장을 보이고 있음을 확인 할 수 있습니다. 이처럼 색조화장품 시장의 성장률이 기초화장품에 비해 상대적으로 높은 상황임에도 불구하고 2017년 기준 전체 시장규모를 보면 기초화장품 생산액 점유율이 25.1%, 색조화장품의 생산액 점유율이 13.1%로서 기초화장품의 시장규모가 더욱 큰 상황입니다. 반면, 기초화장품 제품의 매출액 성장률을 살펴보면 2017년 기준 기초화장품 품목의 성장률이 5.9%인 것과 달리 색조화장품의 경우 7.1%인 것으로 나타나 색조화장품의 성장세가 높은 것으로 보입니다. 이는 전세계적인 색조화장 제품에 대한 고객층의 확대와 관심이 인구성장률과 기초화장품의 고정수요층 대비 늘어난 것에 기인한다고 보며, 향후 기초화장품의 점유율은 지속적으로 감소할 가능성을 내포하고 있습니다.

[ 글로벌 화장품 품목별 시장 규모 및 점유율 ]

(단위: USD백만)

분류
2015년
2016년
2017년
시장 점유율
('17년)

스킨케어
1,149
1,174
1,243
25.1

헤어케어
732
725
750
15.2

색조화장품
590
616
659
13.1

남성용 제품
469
471
495
9.9

향수류
462
461
493
10.0

구강케어 제품
379
384
404
8.2

목욕용 제품
383
384
400
8.1

데오도란트
206
202
209
4.2

영유아용제품
154
155
164
3.3

선케어제품
94
94
164
2.0

제모용품
46
45
99
0.9

자료 : 2018 화장품산업분석보고서 (한국보건산업진흥원)

[ 글로벌 화장품 품목별 매출규모 성장률(전년대비) ]

글로벌 화장품 품목별 매출규모 성장률(1).jpg
글로벌 화장품 품목별 매출규모 성장률(1)

자료 : 2018 화장품산업분석보고서 (한국보건산업진흥원)

당사의 화장품 사업부문의 제품은 기초화장품과 색조화장품으로 구분할 수 있습니다. 이 중 색조화장품의 매출은 시장의 성장세와 동반하여 2016년 12.54%, 2017년
45.62%
의 큰 성장률을 기록하였고, 화장품 사업부문 내 매출 비중도 2016년 13.83%, 2017년 18.67%, 2018년 3분기 21.63%로 점차 증가하고 있습니다. 하지만 당사의 기초화장품 매출 비중(2018년 3분기 기준)은 여전히 색조화장품 대비 압도적으로 높은 비중을 차지하고 있습니다. 따라서, 현재와 같이 당사가 기초화장품에 집중하는 기조를 유지한다면, 향후 시장 내 색조화장품 부문의 성장이 가시화되는 시점이 도래할 경우 장기적으로 당사의 매출에 부정적인 영향을 받을 수 있음을 투자자들은 유의하시기 바랍니다.

[ 당사 연도별 화장품 매출비중 ]

(단위 : 백만원)

제품명
2018년 3분기
2017년
2016년

매출액
비중
매출액
비중
매출액
비중

기초화장품
412,007
78.37%
397,550
81.33%
390,336
86.18%

매출 증가율
39.24%
1.85%
22.68%

색조화장품
113,729
21.63%
91,250
18.67%
62,661
13.83%

매출 증가율
79.95%
45.62%
12.54%

화장품 소계
525,736
488,800
452,997

자료 : 당사 제시자료

주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

라. 품질 인증 관련 규정 및 화학제품 규제에 대한 위험

당사는 식약처 지정 CGMP 및 국제 품질기준인 ISO22716을 인증 받고 로레알, 메리케이 및 존슨앤존슨 등 글로벌 기업의 AUDIT을 통과하는 등 규제환경 변화에 적극적으로 대응해 오고 있으나,
향후 품질 인증관련 국제 표준 변경 혹은 추가적인 표준 기준 신설에 대한 대응이 미진할 경우 향후 당사의 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있습니다. 화장품의 안정성을 강화하고 품질수준을 높이기 위한
규제가 지속적으로 강화되고 있는 상황에서 이에 대한 대응이 미진할 경우, 당사의 평판 및 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

우리나라는 2011년 화장품 CGMP(Cosmetic Good Manufacturing Practice : 우수화장품 제조 및 품질관리 기준) 기준을 국제 CGMP의 기준에 맞추어 개정하고, 그 인증 권한을 대한화장품협회에서 국가기관인 식품의약품안전처로 이관하였습니다. 이는 국내 CGMP 기준을 국제 수준으로 한 단계 끌어올리기 위한 목적으로 그 공신력이 한단계 높아졌다고 할 수 있습니다. 식약처는 장기적으로 국내 화장품 생산시설에 대하여 CGMP 인증 획득을 의무화하는 것을 주요 방침으로 하고 있음에 따라 CGMP 인증의 획득 여부는 향후 화장품 제조업을 영위함에 있어서 주요 진입장벽이 될 가능성이 높은 것으로 판단 됩니다. 한편, 국제 표준화기구에서 제정한 화장품 품질기준인 ISO 22716은 국제표준화기구(ISO)에서 제정한 국제 규격으로 미국, 유럽연합(EU), 일본, 아세안(ASEAN) 등 전세계적으로 인정되는 화장품 개발, 제조 및 품질관리 가이드라인으로, 화장품 수출을 위한 필수 조건으로 평가 받고 있습니다. 이에 따라 해외 글로벌 화장품 기업과의 거래에서 ISO22716 인증은 품질관리 기준에 대한 객관성을 보여주는 중요한 역할을 하고 있습니다. 

당사는 98년 CGMP / 00년 ISO 9001(품질경영) / 05년 ISO 14001(환경경영)/ 07년 OHSAS 18001(보건안전경영) / 08년 ECOCERT 유기농 인증 / ISO 22716(화장품 국제표준) 인증받는 등 규제환경에 적극적으로 대응하고 있습니다. 또한 로레알, 메리케이 및 존슨앤존슨 등의 글로벌 기업의 AUDIT을 통과하고 이를 통해 세계 어디에서나 통용될 수 있는 생산 및 품질 관리 시스템을 확보 하였으며, 중국 공장 역시 ISO 9001과 CGMP 인증을 획득하여 글로벌 스탠더드의 설비를 갖추고 있습니다. 그러나 향후 새로운 규제가 진입장벽으로 작용함에 따라, 품질 인증 관련 국제 표준 변경 혹은 추가적인 표준 기준 신설에 대한 대응이 미진할 경우 향후 당사의 매출에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 

한편, 옥시 사태로 인해 화학제품의 환경 및 인체에 대한 영향에 대한 관심이 중요시되고 있습니다. 옥시 사태의 발단은 2011년 옥시싹싹 가습기 살균제로 인해 입원중이던 임산부 5명이 사망한 사건입니다. 사망한 임산부들의 공통 사인은 급성 폐질환으로써, 가습기 살균제가 주원인임이 밝혀졌고, 총 146명이 가습기 살균제로 인해 사망한 사실이 밝혀졌습니다. 옥시는 2001년 부터 폴리헥사메틸렌구아니딘(PHMG)라는 화학물질이 첨가된 가습기 살균제인 '옥시싹싹 가습기당번'을 제조 및 판매해왔습니다. 옥시 사태로 인해, '유해화학물질관리법(화평법)' 강화에 대한 주장과 새로운 화학물질 관련 규제에 대한 필요성을 제기하는 의견들이 많아지게 되었습니다. 또한, 소비자들의 화학제품 전반에 대한 불신이 커지고 있는 상황입니다. 

당사 역시 화학물질을 사용하여 인체에 직접 닿는 화장품의 원료 및 제품을 생산하고 있습니다. 비록 당사는 이번 사태와 직접적인 관련이 없고, 수출국 기준에 적합한 원료 성분 물질만을 사용하여 생산된 제품에 대해 유해성 검사 및 안전성 테스트를 엄격하게 수행하고 있습니다. 그러나 화장품의 안정성을 강화하고 품질수준을 높이기 위한 규제가 지속적으로 강화되고 있는 상황에서 이에 대한 대응이 미진할 경우, 당사의 평판 및 매출에 부정적 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

마. 화장품 산업의 계절성에 의한 매출변동 위험

전통적으로 화장품 산업은 계절과 밀접한 관련이 있는 산업으로서
날씨가 건조해지는 동절기에는 화장품 매출이 증가하며, 습도가 높은 하절기에는 매출이 감소하는 계절성
을 보여왔습니다. 그러나 최근 다양한 하절기용 기능성 제품이 출시됨에 따라 이러한 계절적인 변동요인이 점점 감소하고 있습니다.
당사의 최근 매출분포를 살펴보면 2분기 및 4분기의 매출액이 다른 분기에 비해 소폭 높은 경향
을 나타내고 있습니다. 이는 2분기 및 4분기에 하절기 및 동절기용 기능성 제품 매출이 증가하기 때문입니다. 이와 같이
당사의 매출은 향후에도 계절에 따른 매출 변동 가능성
이 존재하니 투자자의 투자시 이를 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

화장품 산업은 계절과 밀접한 관련이 있는 산업으로 날씨가 건조해지는 동절기에는 화장품 사용의 증가로 판매가 증가하며, 습도가 높은 하절기에는 판매가 감소하는 계절적 특성을 보여 왔습니다. 국가통계포털에 따르면 화장품 동절기 진입 직전인 9-10월의 화장품 판매는 하절기(6~8월) 대비 증가하고 있는 추세이며 습도가 높은 하절기 시기에는 소매판매가 하락하는 모습을 볼 수 있습니다. 또한 연초 소매판매 금액이 상승하는 것은 화장품 선물수요가 늘고, 외부활동이 증가하는 계절에 소매판매가 크게 증가하는 경향에 따른 것으로 판단됩니다

[ 화장품 월별 소매판매 ]

(단위: 백만원)

화장품 월별 소매판매(1).jpg
화장품 월별 소매판매(1)

2018. 01
2018. 02
2018. 03
2018. 04
2018. 05
2018. 06
2018. 07
2018. 08
2018. 09
2018. 10
2018. 11
2018. 12

2,449,307
2,282,847
2,610,086
2,512,241
2,563,344
2,414,699
2,393,385
2,421,274
2,617,067
2,528,987
2,511,123
2,512,853

자료: 국가통계포털(2019.01) 

그러나 최근에는 브랜드샵 업체를 중심으로 하절기 중점적으로 판촉 활동을 펼치고 있으며, 자외선 차단 제품과 체취 방지용 제품 등 다양한 하절기용 기능성 제품이 출시됨에 따라 계절적인 변동요인이 점차 감소하고 있습니다.

당사의 최근 연결기준 매출분포를 보면 2분기 및 4분기의 매출 실적이 다른 분기에
비해 다소 높게 나타나는 경향이 있는데, 2018년(잠정치) 기준 당사의 2분기 및 4분기
매출액은 각각 3,600억원(전체 매출액 비중 26.52%) 및 3,799억원(전체 매출액 비중 27.98%)으로서 1, 3분기에 대비하여 소폭 높은 매출 비중
을 보였습니다. 이는 2분기에 자외선 차단 제품 등 하절기용 기능성 제품의 매출이 증가하고, 화장품 시장의 성수기인 3분기를 대비한 발주 상당액이 2분기 중에 OEM/O
DM업체인 당사의 매출로 인식되기 때문으로 판단됩니다. 또한 4분기 매출도 2분기에 근접하는 수준을 보여주는데, 이는 계절적 요인에 의한 보습 기능성 화장품 및 동절기 건조 기후에 대비하기 위한 피부보호 관련 화장품의 수요가 증가하여 1분기 판매를 위한 수주가 전년도 4분기에 집중되기 때문으로 추정됩니다.

[최근 분기별 매출액 추이]

(단위 : 백만원)

구분
1분기
2분기
3분기
4분기
합계

2018년
242,490
360,057
375,372
379,946
1,357,865

2017년
201,409
207,054
194,218
218,935
821,616

2016년
148,615
173,013
160,210
185,631
667,469

2015년
126,437
142,041
128,172
139,196
535,846

자료 : 당사 분기보고서, 반기보고서 및 사업보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 4분기 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

이와 같이 화장품 사업을 영위하고 있는 당사의 매출은 향후에도 계절에 따른 매출 변동 가능성이 존재하니 투자자께서는 이를 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

바. 신규업체의 ODM/OEM 시장 진입에 대한 경쟁 위험

최근 해외수출확대 등 산업의 성장성이 부각되고 아모레퍼시픽, LG생활건강 등의 대형 화장품 업체와 에이블씨엔씨, 더페이스샵 등과 같은 브랜드샵의 성장세가 두드러지면서
상대적으로 성장성이 둔화되고 있는 중소ㆍ신진 화장품 업체들의 ODM/OEM 시장으로의 진출이 가속화되고 있는 상황
입니다.
실
례로
2014년에는
코
리아나화장품이 ODM/OEM 시장에 진출하였으며,
신세계인터내셔날이 이탈리아 화장품 제조사 인터코스와 지분율 50대 50으로 합장법인 신세계인터코스코리아를 설립하고, OEM/ODM, 전문공장을 건립하여 2017년부터 생산하고 있습니다.

이러한 신규업체의 지속적인 시장 진입과
경쟁이 심화되는 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보
하지 못한다면,
당사의 시장점유율이 하락하여 당사의 영업실적 및 재무안정성에 부정적인 요소
로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

당사는 주문자의 요구사항에 적합한 제형을 개발하고 디자인을 제공받아 주문자의 상표를 부착한 완제품을 생산하여 납품하는 Original Equipment Manufacturing (OEM) 방식과 제조업체가 보유한 기술력과 노하우를 기반, 상품기획부터 출하에 이르는 전 과정에 대한 토탈 서비스를 제공하는 Original Development & Design Manufacturing (ODM) 방식을 모두 영위하는 화장품 ODM/OEM 전문 기업입니다. 화장품 ODM/OEM 사업은 비교적 적은 자본으로도 시장진입이 가능하고, 사업자의 자격에 관한 관련 법령 또는 정부의 규제가 크게 존재하지 않아 진입장벽이 낮은 수준입니다. 2018년 발표된 식품의약품안전처 식품의약품통계연보에 따르면 국내 화장품 생산업체 수는 2015년 6,422개(증감율 27.30%), 2016년 8,175개(증감율 44.75%), 2017년 11,834개 업체로 꾸준히 상승하는 추세이며 점차적으로 증가하여 포화시장을 이루고 있습니다. 한국 화장품시장을 주도하고있는 아모레퍼시픽과 LG생활건강은 2018년 중국의 사드보복 사태의 부정적인 영향이 줄어듬에 따른 면세점 매출 증가와 e커머스 플랫폼 및 수출시장 다변화에 따른 해외 매출이 증가하고 있는 추세 입니다. 

[ 국내 주요 화장품 기업 실적 추이 ]

(단위; 억원)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

매출액
매출액
매출액
매출액
매출액

아모레퍼시픽
31,004

38,740

47,666

56,454

51,238

LG생활건강
43,263
46,770
53,285
60,941
62,705

에이블씨앤씨
4,424
4,384
4,079
4,346
3,733

더페이스샵
5,472.
6,101
6,291
6,498
5,674

자료: 각사 사업보고서(연결 기준)

[화장품 생산 실적 및 업체수 현황]

(단위: 개소, %)

구 분

2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

업체수(개)*

3,884
4,853
6,422
8,175
11,834

증감율
24.95%
32.33%
27.30%
44.75%
-

자료 : WWD, 식품의약품안전처(2018)

특히 아모레퍼시픽, LG생활건강 등의 대형 화장품 업체와 더페이스샵, 이니스프리, 에이블씨엔씨 등의 브랜드 샵의 성장세가 두드러지면서 상대적으로 성장성이 둔화되고 있는 중소형 화장품 업체들의 ODM/OEM 시장으로의 진출이 가속화되고 있는 상황입니다. 실
례로
2014년에는
코
리아나화장품이 ODM/OEM 시장에 진출하였으며 설립한 코리아나바이오의 경우 지난 2018년 하반기 수출실적이 400만불에 달하는 실적을 거두었습니다.

또한 신세계인터내셔날이 이탈리아 화장품 제조사 인터코스와 지분율 50대 50으로 합작법인 신세계인터코스코리아를 설립하고, OEM/ODM, 전문공장을 건립하여 2017년부터 생산하고 있습니다. 이처럼 중소ㆍ신진 기업으로 분류되는 국내 화장품 업체들이 제조업에 진입하는 현상은 K-뷰티의 영향으로 한국 화장품의 기술력에 대한 신뢰도가 높아진 데다, 제조업은 브랜드 파워나 마케팅 비용 등으로 인한 진입장벽이 비교적 낮음에서 기인된 것으로 판단됩니다. 이렇듯 경쟁이 심화되는 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보하지 못한다면, 당사의 시장점유율이 하락하여 당사의 영업실적 및 재무안정성에 부정적인 요소로 작용할 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

사. 홈쇼핑, 브랜드숍의 성장률 둔화 및 매출의존도에 관한 위험

당사의 2018년 3분기 매출액 기준 높은 비중을 차지하고 있는 거래처는
홈쇼핑
으로, 홈쇼핑 채널을 통한 매출은 전체 매출의
약
25%
이
상을 차지하고 있으며 그 다음으로 Direct Selling이 18%, 브랜드숍이 17%을 차지하고 있습니다. 최근, 전문점의 마케팅 강화와 인터넷, 홈쇼핑 등 무점포 채널 성장으로 중저가 채널 비중이 지속적으로 확대 추세에 있습니다. 특히, 2016년 CJ올리브영이 등장하며 H&B(Health & Beverage) 스토어가 뷰티와 건강관련 식품을 전문으로 판매하는 채널로 성장하였습니다. 따라서 과거의 유통채널이었던 홈쇼핑 및 브랜드숍의 경우
시장포화와 마케팅 경쟁과열에 따른 수익성 저하, 공정거래위원회의 규제위험, 가맹사업
법 개정 등에 따른 출점규제 우려 등으로 점차 그 비중이 축소 될 것으로
예상됩니다.
당사의 경우 비교적
다양한 형태의 유통채널을 보유하고 있어 특정 유통채널에 대한 매출의존도가 낮은것으로 판단되나
향후 홈쇼핑 채널에 대한 공
정거래위원회의 규제 위험(할인 및 프로모션 제한 등),
브랜드숍 및 특정 채널의 매출 부진, 공급업체 변경 및 외부요인 등의 여파로 당사 매출에 부정적인 영향
을 줄 수 있음을 투자자께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

국내 화장품의 대표 유통채널은 방문판매, 백화점, 면세점, 대형마트, 브랜드숍, 편집숍, 온라인쇼핑몰 등입니다. 2000년대 중반 미샤, 더페이스샵, 잇츠스킨, 토니모리 등의 원브랜드숍(로드숍)의 고성장으로 전량 외주 생산 형태로 유통하면서 자본력과 네트워크를 갖춘 브랜드 업체들의 진입이 용이해 지면서 이시기에 당사와 같은 OEM/ODM 업체들이 구조적으로 성장하였습니다. 원브랜드숍이란 한 회사와 가맹점 계약을 맺고 그곳에서 제공하는 제품만을 판매하는 상점으로, 점주가 여러 회사 제품을 납품받아 팔던 기존의 종합 브랜드 가게와 대비되는 개념입니다. 2002년 미샤가 최초의 화장품
브랜드숍을 시작한 이후, 브랜드숍은 국내 화장품의 대표 유통 창구로 자리 잡아왔습
니
다. 다만, 최근 소비 합리화와 유통채널의 다변화로 브랜드숍 비중이 점차 감소하고 있습니다. 반
면, 전문점의 마케팅 강화와 인터넷, 홈쇼핑 등 무점포 채널 성장으로 중저가 채널 비중이 지속적으로 확대 추세에 있습니다. 최근, 2016년 CJ올리브영이 등장하며 H&B(Health & Beverage) 스토어가 주요 유통채널로 그 숫자가 증가하고 있으며 뷰티와 건강관련 식품을 전문으로 판매하는 채널로 성장하였습니다. 

현재, 후발주자로 Boots(이마트), LOHBs(롯데쇼핑), 랄라블라(GS리테일)이 등장하였으며 2009년 1,500억 원 수준이었던 시장규모는 2016년 1조 2,000억원, 2017년에는 1조 7,000억 원 규모(연평균성장률 +15%)로 성장하였습니다. 과거 브랜드숍 채널은 공격적인 출점과 대기업 계열 브랜드의 판매호조, 가격경쟁력을 보유한 제품 수요 증가로 최근까지 가파른 성장세를 유지하여 왔으나, 시장포화와 마케팅 경쟁과열에 따른 수익성 저하로
인하여 그 성장세가 둔화되고 있습니다. 한편, 당사의 2018년 3분기 매출액 기준 높은 비중을 차지하고 있는 거래처는
홈쇼핑
으로, 홈쇼핑 채널을 통한 매출은 전체 매출의
약
25%
이
상을 차지하고 있으며 그 다음으로 Direct Selling이 18%, 브랜드숍이 17%을 차지하고 있습니다. 이처럼 다양한 형태의 거래처를 보유하고 있는 경우 매출 안정성 확보에 용이하나 향후 관련 채널에 대한 공
정거래위원회의 규제 위험(할인 및 프로모션 제한 등),
브랜드숍 및 특정 채널의 매출 부진, 공급업체 변경 및 외부요인 등의 여파로 당사 매출에 부정적인 영향을 줄 수 있음을 투자자께서는 유념하여 주시기 바랍니다.

[ 화장품 유통채널의 분류 ]

유통채널
설명

전문점
화장품을 주로 판매하는 개인사업체로 개별상호로 운영되며, 대리점과 도매상으로부터 제품을 공급받아 판매하는 형태

브랜드숍
기업의 브랜드 중심으로 판매하는 형태 또는 여러회사의 여러브랜드를 한곳에 모아 판매하는 체인점 형태. 
통상 단일 브랜드가 입점하는 매장을 지칭함. . MISSHA, Innisfree, THE FACESHOP, ETUDE, Nature Republic . MISSHA, Innisfree, THE FACESHOP, ETUDE, Nature Republic 등이 있음

편집숍
한 매장에 2개 이상의 브랜드 제품을 모아 판매하는 유통형태로 다양한 브랜드가 입점하는 멀티브랜드숍을 의미하여, H&B, 화장품사 운영숍, 백화점 운영숍 등으로 세분화 됨

H&B
Olive Young(CJ), Watsons(GS), LOHB(롯데), Boots(이마트)

화장품 사 운영
Aritaum,(아모레), Nature Collection(LG생건), Bequte(LG생건)

백화점 운영
La Cosmetique(롯데), at Beauty(현대), CHICOT(신세계), Tag on(AK), 고가 브랜드 비중이 높은 편

방문판매
방문판매 등에 관한 법률에 의한 방문판매, 후원 방문판매 형태, 다단계 판매형태

온라인 쇼핑몰
판매업자가 온라인 상에 제품에 대한 정보를 제공하고 소비자로부터 구매정보를 받아 물건을 판매 할 수있도록 만든 온라인 상점

대형 마트
단일 경영체제 하에서 대형매장(백화점 제외)을 갖추고 각종 상품을 종합적으로 판매하는 판매점

면세점
여행자에게 부과되는 세금을 면제하여 판매하는 소매점

자료: 업계자료

[ H&B 시장규모 및 H&B점포수 추이 ]

(단위 : %)

h&b 점포 추이(1).jpg
h&b 점포 추이(1)

자료: 업계자료

[유통채널별 매출 비중]

(단위 : %)

구 분
A,B사
브랜드숍
Direct 
Selling
홈쇼핑
H&B
수출
기타
합계

매출비중
11
17
18
25
10
8
11
100

자료 : 당사 제시자료, 2018년 3분기 기준

아. 외주거래에 대한 안정성 저하 위험

당사는 일부 제품의 충진, 포장 등에 있
어서 외주 정책을 시행하고 있습니다.
당사의 외주 금액은
2016년 31,525백만원, 2017년 60,082백만원, 2018년 165,026백만원을 기록하였습니다. 당사의 경우
2018년 매출(잠정치)의 증가와 동시에 전년대비 외주가공비가 1,049억원 정도 증가하였는데 이는 포장류 비중이 높은 마스크팩 매출의 증가에 따른 외주가공물량
에 따른 것입니다.

따라서,
당사의 2018년 매출액(잠정치) 대비 외주가공비 비율은 18.5% 전후로 일정수준의 외주 가공은 당사의 업무 효율성 및 수익성을 위해 필요하다고 생각됩니다.

향후, 외주업체로부터의 안정적인 공급 및 이에 따른 거래처 납기대응이 불안정할 경우
이는 거래처와의 우호적인 관계 유지 및 지속적인 매출창출 측면에서 부정적
으로 작용할 수 있습니다.

당사는 일부 제품의 충진, 포장 등에 있어서 외주 정책을 시행하고 있습니다. 일시적 생산
시설의 부족, 거래처 납기 대응 등이 주요 외주 사유이며, 당사의 외주 금액은 

2016년 31,525백만원, 2017년 60,082백만원, 2018년 165,026백만원을 기록하였습니다. 당사의 경우 2018년 매출(잠정치)의 증가와 동시에 전년대비 외주가공비가 1,049억원 정도 증가하였는데 이는 포장류 비중이 높은 마스크팩 매출의 증가에 따른 외주가공물량에 따른 것입니다. 당사의 2018년 매출액(잠정치) 대비 외주가공비 비율은 18.5% 전후로 일정수준의 외주 가공은 당사의 업무 효율성 및 수익성을 위해 필요하다고 분석됩니다. 2018년 말 기준 당사의 업체별 외주가공비 현황은 다음과 같습니다.

[업체별 외주가공비]

(단위 : 백만원)

외주업체명
2018년
외주업체명
2017년
외주업체명
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

A사
71,874
43.55%
B사
15,177
25.26%
C사
4,489
14.24%

B사
26,181
15.86%
A사
10,356
17.24%
E사
3,069
9.74%

C사
5,729
3.47%
E사
3,896
6.48%
B사
3,035
9.63%

D사
5,080
3.08%
C사
3,763
6.26%
G사
1,621
5.14%

E사
4,627
2.80%
F사
2,264
3.77%
H사
1,493
4.74%

기타
51,535
31.23%
기타
24,626
40.99%
기타
17,818
56.51%

외주가공비 합계
165,026
100.0%
외주가공비 합계
60,082
100.00%
외주가공비 합계
31,525
100.00%

매출액
891,722
-
매출액
681,625
-
매출액
619,588
-

매출액 
대비 비율
18.5%
-
매출액 
대비 비율
8.81%
-
매출액 
대비 비율
5.09%
-

자료 : 당사 제시자료

주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

이와 같이 일부 제품의 생산을 외주업체에 의존하고 있는 상황에서 외주업체로부터의 납기지연 및 이에 따른 거래처 납기 대응이 불안정할 경우 이는 거래처와의 우호적인 관계 유지 및 지속적인 매출 창출 측면에서 부정적으로 작용할 수 있습니다.

자. 해외 화장품 시장 내 경쟁력 저하에 대한 위험

국내 화장품 수출시장에서
중화권 수출의존도가 전체 수출 권역 중 가장 큰 비중
을 차지하고 있습니다
.
당사는 2007년 북경콜마 설립 후 2016년 무석 콜마를 설립하는 등 해외시장 특히, 중국시장 진출에 역량을 집중하고 있습니다.
당사의
중국 내 추가 설립한 무석콜마의 생산시설이 2018년 완공되었으나 생산이관 절차가 완료되지 않은 바, 2019년 상반기부터 실적이 본격적으로 발생될 것으로 예상
됩니다. 향후 중국시장의 성장성을 감안 시 당사의 매출에 있어 중국사업 비중은 더욱 증가할 것으로 판단됩니다. 따
라서, 현지 시장 점유율 및 매출액 확대에 반비례하여
경쟁력 있는 신규 업체의 시장 진입 등으로 중국 화장품 시장 내 경쟁이 심화 되거나 중국 정부의 해외기업규제를 비롯한 관련 외국기업에 대한 부정적 정책
등이 시행되었을 경우
당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

글로벌 화장품 업계에 따르면 2017년 국내 화장품 수출에서 가장 큰 비중을 차지하는 권역은 중화권(66.75%) 이며 이어서 아세안(10.9%), 북미(9.6%), 유럽연합(4.7%)순이며 중화권 수출의 비중은 세부적으로 중국내륙(38.9%), 홍콩(24.8%), 대만(4.7%) 순으로 이루어져 있습니다. 따라서, 당사의 중화권 수출의존도가 전체 수출 권역 중 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 세부적으로 국가별로 살펴보면, 중국(19억 달러)과 홍콩(12.1억 달러)이 여전히 1, 2위의 수출대상국이며, 이어서 미국(4.4억 달러), 일본(2.3억 달러) 등의 순위를 보여주고 있습니다. 최근 2016년에는 중국의 사드 제재로 인해 중국 수출 비중이 감소하고 우회 수출 경로인 홍콩으로의 수출 비중이 증가하였는데 2018년 상반기는 사드 영향 완화로 중국 수출이 전년 대비 64% 증가하였습니다. 최근, 몇년 간 중국 화장품 시장이 고성장하면서 중국의 Local 화장품 업체들도 급성장 중에 있는데 이들 업체들은 고품질 생산능력에 따른 높은 신뢰도와 한류열풍으로 국내 ODM/OEM 업체와의 거래를 선호하고 있습니다. 이
와 같이 한국 화장품의 수출비중에 있어 중화권 시장의 수출 비중이 크고 한국의
ODM/OEM 업체를
선호하는 만큼, 향후 중화권 시장의 화장품 수요가 하락 시 한국 화장품 ODM/OEM 업체의 실적에 큰 타격을 입을 가능성이 존재합니다. 

[한국 화장품 권역별 수출 현황 ]

(단위 : 백만달러, %)

권역별
금액
수출비중
증가율
(17/16)

2015
2016
2017
2015
2016
2017

전세계
2,858
4,100
4,879
100
100
100
19.0

중화권
1,959
2,894
3,256
68.5
70.6
66.7
12.5

아세안
293
383
532
10.2
9.3
10.9
39.0

북미
247
360
467
8.6
8.8
9.6
29.8

유럽연합
57
109
165
4.9
4.6
4.7
51.3

중동
32
36
45
2.2
2.7
3.3
23.5

중남미
8
10
13
0.3
0.3
0.3
25.7

자료 : Global Market report (2018.10)

최근 몇년 간 해외시장에서 한류열풍, K-Beauty 확대 등을 통해 한국 화장품의 선호가 유지되고 있고 중국의 화장품 수요 성장세가 높아 다수의 한국 화장품 회사들이 해외에 진출하고 있습니다. 특히 한국 가수나 드라마의 인기로 인한 연예인 마케팅의 성공 등이 한류열풍의 주요 요인으로 뽑히고 있습니다. 또한 중국의 소비 형태는 높은 교육수준과 합리성, 외국문화에 개방적인 성향을 바탕으로 국내 화장품 매출 신장에 큰 영향을 미치고 있습니다. 이러한 중국 소비자의 화장품 및 개인용품의 소비 확대, 한
류확대로 인한 한국브랜드 화장품에 대한 수요 증가를 이끌고 있습니다.

Euromonitor(2018)에
따르면 중국은 미국에 이은 제2의 화장품 시장으로
2018년 시장규모는 전년대비 9.9% 성장한 588억 달러를 기록
하였으며, 2012~2017년 기간동안 연평균 6.3%(CAGR)의 성장세를 시현하였습니다. 중국화장품 시장은 2018 ~ 2022년 기간 동안 연 평균 성장률 CAGR 8.5%로 2022년 기준 813억 달러(점유율 13.5%, 글로벌 시장 내 2위)의 시장규모를 달성할 것을 전망하며 그 성장세는 꾸준히 이어 갈 것으로 예측 하고 있습니다.

[ 중국 화장품 시장규모 및 전망 ]

(단위 : 백만 달러, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
(E)
2020년
(E)
2021년
(E)
2022년
(E)

중국 화장품 시장
47,591
49,966
49,631
53,494
58,768
63,620
69,321
75,175
81,313

전년대비 시장 증가율
8.4
5.0
-0.7
7.8
9.9
8.3
9.0
8.4
8.2

세계시장 내 비중
10.1(2)
11.4(2)
11.2(2)
11.5(2)
12.3(2)
12.7(2)
13.1(2)
13.5(2)
13.5(2)

자료: Euromonitor(2018)

[ 중국 화장품 시장품목 별 시장규모 및 전망 ]

(단위 : 백만 달러)

중국 화장품 유형별 시장규모 및 전망(1).jpg
중국 화장품 유형별 시장규모 및 전망(1)

자료:
Euromonitor International

한편, 업계자료에 따르면 중국 화장품 소비의 50%는 1990년대 이후 태어난 소비층에서 발생하고 있는 것으로 추정되며 이를 이어 95년 이후 태어난 세대의 뷰티에 대한 관심이 높아지며 12~25세의 신세대의 영향력을 지니고 있는 것으로 분석됩니다. 특히 중국 화장품의 주요 소비층인 빠링허우(80년대생)및 주링허우(90년대생)와 청년층이 중국 인구의 비율이 약 30.8%를 차지하고 있으며 이 세대들의 특징은 온라인(모바일) 사용이 익숙하고, 개성을 추구하는 성향이 강해 신제품 사용에도 거부감이 적은 편인 것으로 분석됩니다. 이는 대형 업체 브랜드에 집중됐던 화장품 수요가 중소형 브랜드로 분산되고 있는 것도 이러한 요인에 기인한 것으로 파악됩니다. 

[ 출생연도 별 중국의 인구 비중 및 연령별 화장품 구매 비중 ]

(단위 : %)

출생연도 별 중국인구비중 및 연령별 화장품 구매비중(1).jpg
출생연도 별 중국인구비중 및 연령별 화장품 구매비중(1)

자료: KOTRA(2018)

한편, 중국 스킨케어 시장을 살펴보면 2012-2017년 중국 스킨케어 시장의 연평균 성장률은 8% 수준이었으나, 2017년에는 2016년대비 10.3% 증가하는 모습을 보이고 있습니다. Euromonitor(2018)에 따르면 2017년 중국의 스킨케어 매출액은 1,867억 위안을 기록했으며 전체 스킨케어 시장 매출액의 약 85.63% 수준인것으로 분석됩니다. 세부적으로 스킨케어 중에서는 수분/보습 그리고 안티 에이징 제품의 시장의 비중이 높은 것으로 나타났습니다. 

[ 중국 스킨케어 시장 매출 추이 ]

(단위 : 백만위안)

2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

126,918
139,005
150,687
160,597
169,270
186,655

자료: Euromonitor(2018)

[ 중국 스킨케어 제품별 매출 추이 ]

(단위 : 백만위안)

구분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

마스크팩

9,972

11,551

13,655

15,833

18,072

20,748

안티에이징

27,934

31,207

32,954

34,120

35,645

39,936

수분/보습 크림

53,089

568,437

60,839

62,968

64,119

68,713

립 케어제품

1,408

1,480

1,545

1,623

1,703

1,796

토너

8,646

9,585

10,447

11,342

12,033

13,758

자료: Euromonitor(2018)

당사는 중국의 북경과 무석에 두 개의 생산 법인을 설립하여 주로 로컬 고객사를 기반으로 OEM/ODM 생산을 진행하고 있습니다. 북경콜마와 무석콜마는 한국콜마의 100% 자회사로 북경콜마는 1,500억원 규모의 생산캐파를, 2018년 설립한 무석콜마는 3,500억 원 규모의 생산캐파를 가진 공장으로 2018년 10월부터 공장 가동을 시작하였습니다. 무석 공장은 상해에서 2시간 거리에 위치 하고 있으며 상해에서 발생 했던 대규모 물량을 무석 공장에서 생산할 계획으
로 중국 법인에서 발생하는 매출액의 50% 이상을 소화할 수 있도록 운영을 계획하고 있습니다.
현재 2018년 3분기 연결 기준 중국법인인 북경콜마는 당사 연결기준 자산총계의 3.64%, 매출액의 5.89%의 비중을 차지하고 있으며,
무석콜마는 북경법인으로부터의 생산이관 절차가 완료되지않은
바, 2018년 3분기 실적이 발생되지 않았습니다. 무석콜마는 2019년 상반기부터 실적이 본격적으로 발생될 것으로 예상됩니다. 향후 중국시장의 성장성을 감안 시 당사의 매출에 있어 중국사업 비중은 더욱 증가할 것으로 판단됩니다. 

[북경콜마 주요 재무현황]

(단위 : 백만원)

년도
구분
Kolmar Cosmetics(Beijing) Co.,Ltd.

금액
증감률
연결실체
대비비중

2018년 3분기
자산총계
79,519
8.2%
3.64%

부채총계
67,382
7.2%
4.71%

매출액
55,938
436.4%
5.89%

당기순이익
(1,924)
400.5%
12.48%

2017년
자산총계
79,007
2.88%
22.95%

부채총계
64,851
1.58%
52.46%

매출액
57,642
10.69%
7.02%

당기순이익
1,967
53.67%
4.05%

2016년
자산총계
76,795
103.1%
15.6%

부채총계
63,842
148.6%
31.1%

매출액
52,073
40.4%
7.8%

당기순이익
1,280
-63.9%
2.4%

자료 : 당사 분기보고서, 사업보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 북경콜마는 당사의 100% 자회사입니다.
주3) 연결실체대비 비중은 해당 종속회사의 별도기준 재무제표 재무수치를 연결실체의 재무수치(연결재무제표 기준 재무항목 수치)로 나눈 단순비율을 계산하였으며, 연결실체 내부 거래를 제거하지 않은 수치입니다.

한편, 중국은 2016년 10월 1일부터 중국내 소비증진을 위하여 화장품 소비세를 폐지 또는 인하하는 조치를 취하였습니다. 중국 화장품류 소비세 인하는 실제 중국 내 화장품 판매가격 인하를 가져와 중국내 화장품 판매 증가 및 중국 화장품 시장의 성장요인으로 작용할 것으로 예상되며, 특히 일반화장품의 세율이 완전히 면제되었다는 점에서 당사를 포함한 중저가 화장품 및 OEM/ODM 업체들에게 수혜가 돌아갈 것으로 기대됩니다. 이렇듯, 중국 시장의 성장은 국내 화장품 업체들에게 기회 요인으로 작용하고 있으나 동시에 국내 신규 업체의 중국시장 진입 및 기존 중국내 Local 업체들과의 경쟁 심화 위험이 존재하고 있습니다. 또한 중국 정부의 해외기업규제를 비롯한 관련 외국기업에 대한 부정적 정책 등이 시행되었을 때 북경콜마와 무석콜마의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. 법률 및 정부규제 준수에 대한 위험

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 당사는 2011년 이후 법적제재를 받은 경력이 없으며, 향후에도 관련 법규를 준수할 예정이지만,
정부규제심화, 예측치 못한 규정 위반 등으로 시정명령
등을 받게 될 수 있습니다. 이는
당사의 매출 감소로 이어질 수 있고, 당사의 신뢰도 하락으로 영업활동에 부정적 영향
을 끼칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 화장품 산업은 화장품법 적용을 받고 있으며 위반하는 경우 판매금지 등의 법적제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 판매되는 제품을 만드는 업이므로 시정 명령에 대한 공표사실은 당사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 끼치게 됩니다. 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다.

식품의약품안전처장은 해당 화장품법을 준수하지 않으면 시정명령, 회수ㆍ폐기명령이 가능합니다. 또한 국민보건에 위해를 끼쳤거나 끼칠 우려가 있는 화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 안전용기ㆍ포장에 관한 기준을 위반한 경우, 심사 받지 않거나 보고서를 제출하지 아니한 기능성화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 규정을 위반한 기재ㆍ표시ㆍ광고한 경우 등에 해당하는 경우 제조판매업 또는 제조업의 등록 취소, 제조ㆍ수입 및 판매금지, 업무의 전부 또는 일부 정지를 명할 수 있습니다. 더불어 과징금 처분 및 위반사실의 공표를 통해 일반대중이 해당 사항을 알 수 있습니다. 또한 의약품 오인광고, 기능성 오인광고, 화장품의 범위를 벗어난 광고에 대하여 광고업무정지 등의 처분을 받은 사례가 화장품 업계에 있습니다. 

당사의 경우 정부로부터 유의한 법적제재를 받은 경력은 없으나, 정부의 규제가 심화되거나, 거래처의 예측치 못한 규정 위반으로 인해 시정명령 등을 받을 경우, 당사의 평판 및 신뢰도에 부정적 영향을 끼칠 수 있으며, 당사의 전
체 사업에도 영향을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[ 화장품법 관련 조항 ]

제2장 화장품의 제조·유통

제3조(제조판매업의 등록 등) 
① 화장품의 전부 또는 일부(2차 포장 또는 표시만의 공정은 제외한다)를 제조하려는 자(이하 "제조업자"라 한다)와 그 제조(위탁하여 제조하는 경우를 포함한다)한 화장품 또는 수입한 화장품을 유통ㆍ판매하거나 수입대행형 거래를 목적으로 알선ㆍ수여하려는 자(이하 "제조판매업자"라 한다)는 총리령으로 정하는 바에 따라 각각 식품의약품안전처장에게 등록하여야 한다. 등록한 사항 중 총리령으로 정하는 중요한 사항을 변경할 때에도 또한 같다. <개정 2013. 3. 23., 2016. 2. 3.>

② 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제조업 또는 제조판매업 등록을 할 수 없다. 다만, 제1호 및 제3호는 제조업만 해당한다. <개정 2014. 3. 18., 2016. 2. 3.>

1. 「정신보건법」 제3조제1호에 따른 정신질환자. 다만, 전문의가 제조업자로서 적합하다고 인정하는 사람은 그러하지 아니하다.

2. 피성년후견인 또는 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

3. 마약이나 그 밖의 유독물질의 중독자

4. 이 법 또는 「보건범죄 단속에 관한 특별조치법」을 위반하여 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나지 아니하거나 그 집행을 받지 아니하기로 확정되지 아니한 자

5. 제24조에 따라 등록이 취소(이 항 제1호부터 제3호까지에 해당하여 등록이 취소된 경우는 제외한다)된 날부터 1년이 지나지 아니한 자

③ 제1항에 따라 등록을 하려는 제조업자는 총리령으로 정하는 바에 따라 적합한 시설을 갖추어야 한다. 다만, 화장품의 일부 공정만을 제조하는 등 총리령으로 정하는 경우에 해당하는 때에는 시설의 일부를 갖추지 아니할 수 있다. <개정 2013. 3. 23.>

④ 제1항에 따른 제조판매업자가 제조판매업을 등록하려고 할 때에는 총리령으로 정하는 화장품의 품질관리 및 제조판매 후 안전관리에 적합한 기준을 갖추어야 하며, 이를 관리할 수 있는 관리자(이하 "제조판매관리자"라 한다)를 두어야 한다. <개정 2013. 3. 23.>

⑤ 제1항부터 제4항까지의 규정에 따른 등록 등에 관한 절차 또는 제조판매관리자의 자격기준과 직무 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다. <개정 2013. 3. 23.>

제4조(기능성화장품의 심사 등) 
① 기능성화장품으로 인정받아 판매 등을 하려는 화장품제조업자, 화장품책임판매업자(제3조제1항에 따라 화장품책임판매업을 등록한 자를 말한다. 이하 같다) 또는 총리령으로 정하는 대학ㆍ연구소 등은 품목별로 안전성 및 유효성에 관하여 식품의약품안전처장의 심사를 받거나 식품의약품안전처장에게 보고서를 제출하여야 한다. 제출한 보고서나 심사받은 사항을 변경할 때에도 또한 같다. <개정 2013. 3. 23., 2018. 3. 13.>

② 제1항에 따른 유효성에 관한 심사는 제2조제2호 각 목에 규정된 효능ㆍ효과에 한하여 실시한다.

③ 제1항에 따른 심사를 받으려는 자는 총리령으로 정하는 바에 따라 그 심사에 필요한 자료를 식품의약품안전처장에게 제출하여야 한다. <개정 2013. 3. 23.>

④ 제1항 및 제2항에 따른 심사 또는 보고서 제출의 대상과 절차 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다. <개정 2013. 3. 23.>
[시행일 : 2019. 3. 14.] 제4조

제5조의2(위해화장품의 회수) 
① 제조업자 또는 제조판매업자는 유통 중인 화장품이 제7조, 제9조, 제15조 또는 제16조제1항에 위반되어 국민보건에 위해(危害)를 끼칠 우려가 있는 경우에는 지체 없이 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하여야 한다.

② 제1항에 따라 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하려는 제조업자 또는 제조판매업자는 회수계획을 식품의약품안전처장에게 미리 보고하여야 한다.

③ 식품의약품안전처장은 제1항에 따른 회수 또는 회수에 필요한 조치를 성실하게 이행한 제조업자 또는 제조판매업자가 해당 화장품으로 인하여 받게 되는 제24조에 따른 행정처분을 총리령으로 정하는 바에 따라 감경 또는 면제할 수 있다.

④ 제1항 및 제2항에 따른 회수 대상 화장품, 회수계획 보고 및 회수절차 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

[본조신설 2015. 1. 28.]

카. 해외시장 내 한류의 영향력 감소에 대한 위험

최근 해외 시장에서 한류열풍, K-Beauty 확대 등을 통해 한국 화장품의 선호가 유지되고있고 중국의 화장품 수요 성장세가 높은 상황입니다. 다만, 2015년 상반기 중동호흡기증후군(MERS)이 발생했을 때 방한 중국관광객 수가 급감했으며 당시 화장품을 포함한 관련 산업이 한동안 침체되었습니다.
2016년도에는 주한미군의 고고도미사일방어체계(THAAD) 도입에 따른 반한 감정 증가로 한류와 밀접한 관련이 있는 화장품사업 등이 타격
을 입었습니다. 이렇듯,
국가간의 이해관계 및 정치적 이슈에 따라 감소 또는 예기치 못한 요인
에 의하여 당사의 매출 및 영업에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사는

중국 현지 법인
을 통한 매출을 지속적으로
강화하는

노
력
을
통하여 해당 리스크를 낮추려고 하나,
향후 한류열풍 및 한국의 화장품 전반의 선호도가 하락하는 경우 당사의 매출, 특히 수출 및 중국시장 판매에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있기에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

최근 해외 시장에서 한류열풍, K-Beauty 확대 등을 통해 한국 화장품의 선호가 유지되고 있고 중국의 화장품 수요 성장세가 높아 다수의 한국 화장품 회사들이 해외에 진출하고 있습니다. 특히 한국 가수나 드라마의 인기로 인한 연예인 마케팅의 성공 등이 한류열풍의 주요 요인으로 뽑히고 있습니다. 또한 중국의 소비 형태는 높은 교육수준과 합리성, 외국문화에 개방적인 성향을 바탕으로 국내 화장품 매출신장에 큰 영향을 끼치고 있습니다. 이러한 중국 소비자의 화장품 및 개인용품의 소비 확대, 한류 확대로 인한 한국브랜드 화장품에 대한 수요 증가 등으로 향후 해외 화장품 시장 성장은 당분간 지속될 수 있을 것으로 보입니다. 다만, 2015년 상반기 중동호흡기증후군(MERS)이 발생했을 때 한국을 방문한 중국관광객 수가 급감했으며 당시 화장품을 포함한 관련 산업이 한동안 침체되었습니다. 2016년도에는 주한미군의 고고도미사일방어체계(THAAD) 도입에 따른 반한 감정 증가로 한류와 밀접한 관련이 있는 엔터테인먼트 사업 등이 타격을 입었습니다. 

과거 일본에서 한류붐을 타고 다수의 국내 화장품 기업들이 일본에 진출하였으나 대부분의 회사들이 철수했던 사실 등을 감안할 경우, 중국 등 아시아 지역의 한류붐 및 한국화장품에 대한 선호도 역시 지
속적이지 않을 위험 또한 존재합니다.
당사는
중국 현지 법인
을 통한 매출을 지속적으로
강화하는
노력을 통하여 해당 리스크의 노출은 크지 않을 것으로 판단되나,
향후 한
류열풍 및 한국의 화장품 전반의 선호도가 하락하는 경우 당사의 매출, 특히 중화권 수출 및 중국시장 판매에 부정적인 영향을 끼칠 수 있기에 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

타. 대외적 이슈발생에 따른 내한 관광객 감소 위험

국내 화장품 산업이 성장하는 주요 요소로 해외관광객 증가로 인한 매출 및 대외 수출 증가가 있습니다. 그
러나

2016년 사드 도입 이슈 등으로 발발한 중국의 정치 보복성 제재등으로 인하여
2017년의 방한 관광객 수는
1,333명으로 지난해 대비 22.7% 감소하였습니다.

중국 정부는 사드배치에 따른 경제 제재으로
중국 여행업체들의 방한 단체 관광상품의 판매
중
단 및 보따리상 규제 강화를 시행하였으며, 향후 제재 지속여부 및 제재 강도 등에 대한 예측이 어려워 중국인 관광객 감소로 인한 실적 불확실성
이 점증하고 있습니다,
향
후 이러한 중국 정부의 중국인관광객(유커) 제한 정책 등과 같은 대외적 이슈
가 발생하여 외래관광객이 감소할 경우 중국의 경제 제재가 국내 화장품업체들에게 미치는 부정적 영향으로
1) 면세점 매출 감소, 2) 내수 매출(면세 외 채널에서 중국인 관광객에 의해 발행하는 매출) 감소, 3) 중국 현지 매출 감소
가 나타날 수 있으며, 이는 당사 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

국내 화장품 산업이 성장하는 주요 요소로 해외관광객 증가로 인한 매출 및 대외 수출 증가가 있습니다.
한국관광공사에 따르면 외국인의 한국 방문자 수는 지난 2013년부터 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다. 2015년의 경우 상반기 중동호흡기증후군(MERS)가 발생했을 때 한국을 방문한 중국 관광객 수가 급감한 것과 마찬가지로 2016년 사드 도입 이슈 등으로 발발한 중국의 정치 보복성 제재로 인하여 화장품을 포함한 관련 산업에서 피해를 받았습니다. 실제 2016년 방문객 수는 2015년 대비 30.3% 증가한 수치로 방한 관광시장 역대 최대 유치기록을 갱신한것과 대비하여 2017년 국내에 해외 관광객 수는 1,333명으로 지난해 대비 22.7% 감소하였습니다. 그 이
유로 주한미군의 고고도미사일방어체계(THAAD) 도입에 따른중국의 반한 감정 증가, 방한관광시장의 한한령으로 한류와 밀접한 관련이 있는 화장품 산업, 엔터테인먼트 사업 등이 타격을 입은

것으로 판단됩니다. 이처럼 중국 정부는 사드배치에 따른 경제 제재으로 중국 여행업체들의 방한 단체 관광상품의 판매중단 및 보따리상 규제 강화를 시행하여 화장품 제품 수출을 억제하였으며, 향후 제재 지속여부 및 제재 강도 등에 대한 예측이 어려워 중국인 관광객 감소로 인한 실적 불확실성이 점증하고 있습니다. 

[ 화장품 업종 지수 추이 ]

한중관계 및 화장품 업종지수 추이(1).jpg
한중관계 및 화장품 업종지수 추이(1)

자료: 업계자료(2019.02)

[ 외국인 한국 방문객 수 추이 ]

(단위: 만 명,%)

구분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

방문객 수
1,187
1,391
1,296
1,724
1,333

증감율
9.3
16.6
-6.8
30.3
-22.7

자료 : 한국관광공사, 한국광광통계 (2018)

[ 중국인 입국자 수 및 면세점 매출액 추이 및 전망 ]

(단위: 명, 십만달러, %)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년
2019(E)

중국인 입국자수(명)
6,126,865
5,984,170
8,067,722
4,169,353
4,789,512
5,679,217

증감율
41.6%
-2.3%
34.8%
-48.3%
14.9%
18.6%

면세점외국인매출액(십만달러)
54,514
54,169
76,177
94,270
136,360
185,917

증감율
39.9%
-0.6%
40.6%
23.8%
44.6%
36.3%

자료 : 업계자료(2019.02)

업
계자료에 따르면 2018년 우리나라를 찾은 유커 수는 479만명으로 전년대비 14.9%의 상승률을 기록하였습니다. 한국을 방문한 외
국인들이 면세점에서 지출한 소비액은 136,360십만달러로 추산되며, 이 중 중국인 비중이 60~80%에 달하는 것으로 추산되며, 유커 방문
객 수가 감소할 경우 여행산업, 화
장품산업 등 중국여행객에 대한 매출 의존도가 상당한 소비재 산업에 타격이 불가피할 것으로 예상됩니다. 중국인 여행객 증감에 대한 전망은 예측이 쉽지 않으나, 최근 중국 국가여유국(관광정책을 담당하는 국무원 직속기구)의 조치에 따른 중국인 여행객의 증감이 국내 화장품 업계에 상당한 영향을 줄 수 있음을 시사하고 있습니다. 2015-2016년 중국인 관광객 숫자가 폭발적으로 증가하던 시기를 살펴보면 아래 표와 같이 중국인 관광객 입국자 수증감률과 한국의 화장품 소매판매 증감률은 동행하는 모습을 보였으나 사드 영향 발생 후 그 숫자는 하락하는 추세를 보이고 있습니다. 중국인 관광객이 유의미한 수준으로 회복될 경우 브랜드 이미지 및 가격정책 훼손 우려에 시행했던 구매 수량 제한 정책의 완화에 따른 대형 업체들의 면세점 채널 매출액 성장폭은 증가할 것으로 예상됩니다. 

[ 중국인 입국자 수와 화장품 소매판매 증감률 추이 ]

중국인 입국자 수와 화장품 소매판매 증감률 추이(1).jpg
중국인 입국자 수와 화장품 소매판매 증감률 추이(1)

자료:통계청(2019)

[ 인천공항 면세점 매출 상위 브랜드 10개 ]

(단위: 억원)

순위
품목
브랜드 명
매출액

1
담배
KT&G
1,496

2
식품
정관장
808

3
피혁
LVUITTON
794

4
화장품
설화수
757

5
화장품
DIOR COS
560

6
화장품
LANCOME
559

7
담배
필립모리스
531

8
화장품
후
487

9
화장품
SK-2
482

10
화장품
E.LAUDER
440

자료:관세청(2018)

당사는 국내뿐만 아니라 중국을 포함한 해외 매출처 확보 등 다양한 매출처를 늘리기위해 지속적으로 노력하여 외부 변수 발생 시, 매출 변동성 등 위험 요소를 줄이려 하고 있습니다. 하지만 향후 국제적 전염병 발생, 혹은 고고도미사일방어체계(THAAD)도입 이슈, 중국 정부의 중국인관광객(유커) 제한 정책 등과 같은 대외적 이슈가 발생하여 외래관광객이 감소할 경우 중국의 경제 제재가 국내 화장품업체들에게 미치는 부정적 영향으로 1) 면세점 매출 감소, 2) 내수 매출(면세 외 채널에서 중국인 관광객에 의해 발행하는 매출) 감소, 3) 중국 현지 매출 감소가 나타날 수 있으며, 면세점 매출 하락, 브랜드샵 및 전문점 매출 감소는 당사 실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 따라서 이 점 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

파. 무역기술장벽 위험(Technical barriers to trade, TBT)

무역기술장벽(TBT, Technical barriers to trade)란 무역 상대국간 서로 상이한 기술 규정, 표준 및 적합성 평가절차 등을 채택 적용함으로써 상품의 자유로운 이동을 저해하는 무역에 있어서의 제반 장애요소, 대표적인 비관세장벽으로서 기술 규정이나 표준, 시험인증(적합성평가절차)과 관련된 불필요한 조치들을
뜻합니다.

당사의 경우 고객사 물량에 대한 대 중국 매출 비중은 다소 높을 수 있으나 당사가 영위하는 OEM/ODM사업의 경우 사업 특성 상 직접수출이 아니므로 상
대적으로 낮은 TBT 위험에 노출되었다고 볼 수 있으나

, 하
지만

수
입화장품에 대한 까다로운 인허가 절차 등은 국내 수출 품목들에 대한 지속적인 허들로 작용
할 수 밖에 없으며,
한중 FTA 체결에도 불구하고 전 수입화장품 대상
으로 실시하는 위생허가를 한국 기업에만 예외적으로 완화해 줄 가능성은 없으므로, 비관세장벽에 대한 우려는 상존
하고 있다고 판단됩니다.

우리나라 화장품의
주요 수출대상국인 중국과 개발도상국의 이같은 움직임은 당사 제품의 해외 수출에는 걸림돌

로 작용할 것으로 예상되니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

무역기술장벽(TBT, Technical barriers to trade)란 무역 상대국간 서로 상이한 기술 규정, 표준 및 적합성 평가절
차 등을 채택 적용함으로써 상품의 자유로운 이동을 저해하는 무역에 있어서의 제반 장애요소, 대표적인 비관세 장벽으로서 기술 규정이나 표준, 시험인증(적합성평가절차)과 관련된 불필요한 조치들을 뜻합니다.
당사의 경우고객사 물량에 대한 대 중국 매출비중은 다소 높을 수 있으나 당사가 영위하는 OEM/ODM사업의 경우 사업 특성 상 직접수출이 아니므로 상
대적으로 낮은 TBT 위험에 노출되었다고 볼 수 있으나,

수
입화장품에 대한 까다로운 인허가 절차 등은 국내 수출 품목들에 대한 지속적인 허들로 작용
할 수 밖에 없으며,
한중 FTA 체결에도 불구하고 전 수입 화장품 대상
으로 실시하는 위생허가를 한국 기업에만 예외적으로 완화해 줄 가능성은 없으므로, 비관세장벽에 대한 우려는 상존
하고 있다고 판단됩니다.

(Food and Drug Administration)
미국보건부의 산하기관으로 식품, 의약품, 화장품 등에 대한 효능과 
안정성을 인증

당사가 현재 보유하고 있는 기능성 승인(총3,650건), 및 특허현황의 주요 세부내역은 아래와 같습니다. 

기능성 구분
품목
주성분
비고

주름방지 
(Wrinkle care)
383건
고시 : retinol
비고시 : vitamin E (acetate)
다중 액정막(나노좀)기술

주름방지
(Wrinkle care)
505건
고시 : arbutin
비고시 : vitamin C
W/O/G 다중 에멀전 (멀티 랩술 기술)

복합 기능성
(Multi Fuction)
이중 626건
삼중 788건
고시 ： adenosine + arbutin

자외선 방어 및 태닝 (Sun care)
1348건
자외선 흡수제, 자외선 산란제
UV-A, UV-B

자료: 당사제시

구분
특허
실용신안
디자인

출원
등록
출원
등록
출원
등록

총
440
242
14
9
157
86

자료: 당사제시 

중국 질량감독검험검역총국은 서류 미비나 품질 불량 등을 이유로 한국산 화장품 수입을 대거 불허했고, 그동안 관여하지 않던 해외 직구(직접 구매) 화장품에 대해 통관수입품과 마찬가지로 위생허가증을 요구하고 면세 혜택을 폐지할 예정입니다. 한반도 사드 방어체계 배치를 둘러싼 갈등도 영향을 끼친 것으로 알려졌는데, 이와 같은 무역기술장벽은 화장품 시장이 폭발적으로 늘어나고 있는 대 중국 마케팅에 중요한 요소로써 작용할 전망입니다.
당사의 경우, 중국 내 로컬시장 진출을 위해 이미 북경 및 무석에 현지법인을 설립하여 중국 내수시장 확보에 힘을 쓰고 있으며, 생산시설 증설을 통한 지속적인 시장확보에 자본을 투입하고 있습니다. 향후 남미 등 로컬 시장 공략을 위해 캐나다, 미국 등에 위치한 당사의 PTP, CSR 등의 현지 법인 등은 이와 같은 무역기술장벽 위험 등을 회피할 수 있는 중요한 역할을 할 것으로 예상되나,
우리나라 화장품의 주요 수출대상국인 중국과 개발도상국의 이같은 움직임은 당사 제품의 해외 수출에는 걸림돌
로 작용할 것으로 예상되니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

◆
제약 사업부문

가. 제약산업의 성장성 둔화 위험

제약산업의 시장규모는 수요시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가정책에 많은 영향을 받으며, 국내 제약시장의 경우 인구고령화 및 만성질환 증가 등의 영향으로 판매되는 의약품의 종류와 사용량이 꾸준히 증가하는 특성이 있습니다. 2019년에도 인구 고령화와 만성질환자의 증가 등 인구구조 변화에 따른 의약품 수요가 지속될 것으로 전망됩니다.

국내 제약산업은 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품 개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이러한
국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔
화
되는 경우,
당사의 제약사업 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 제약산업은 국민 건강 및 질병 치료에 필수적이라는 산업 특성상 경기 순환에 따른 민감도가 높지 않은 산업군입니다. 국내 제약산업은 완제의약품수입판매단계(1950년대), 완제의약품 국산화단계(1960년대), 원료의약품 국산화단계(1970년대), 신공정 개발단계(1980년대 전반), 신약개발 초기단계(1980년대 후반 이후) 등을 거쳐 신약개발 성과가 가시화되는 단계에 있습니다. 또한 국내 인구구조의 고령화와 국민소득 향상에 따른 건강에 대한 관심의 증가로 인하여 의료서비스 및의약품에 대한 소비가 지속적으로 성장하였습니다. 또한 식습관의 서구화 및 환경변화로 인한 성인병 및 만성질환 증가는 국내 제약산업이 성장하는데 큰 기여를 하였습니다. 
 
 제약산업의 시장규모는 수요시장의 인구통계학적인 특성과 정부의 약가정책에 많은 영향을 받으며, 국내 제약시장의 경우 인구고령화 및 만성질환 증가 등의 영향으로 판매되는 의약품의 종류와 사용량이 꾸준히 증가하는 특성이 있습니다. 이에 인구고령화, 식습관의 서구화에 따른 성인병 증가, 환경의 오염과 스트레스 증가로 인한 만성질환 확대 및 소비자의 건강에 대한 관심 증대에 따라 국내 제약산업은 2000년 이후로 꾸준히 성장하였습니다. 2019년에도 인구 고령화와 만성질환자의 증가 등 인구구조 변화에 따른 의약품 수요가 지속될 것으로 전망됩니다. 건강보험심사평가원에 따르면 전체 진료비에서 노인(65세 이상) 진료비가 차지하는 비중은 2008년 30% 수준에서 2018년 상반기 기준 40%까지 상승했습니다. 2000년 고령화사회(노인 비중 7% 이상)에 진입한데 이어 2017년 고령사회(노인비중 14% 이상)에 진입하는 등 인구고령화가 빠르게 진행되고 있어 향후에도 의약품 근원 수요는 증가할 것으로 예상됩니다

[ 연도별 노인진료비(65세 이상) 및 구성비 현황 ]

(단위 : 억원, %)

연도별 노인진료비(65세 이상) 및 구성비 현황(1).jpg
연도별 노인진료비(65세 이상) 및 구성비 현황(1)

자료 : 건강보험심사평가원 "2018년 진료비평가지표" (2018.12)

이
처럼 노인인구의 증가, 소득증가, 건강에 대한 관심 증가 등의 이유로 진료비용과 의약품을 포함한 의료비용이 증가하고 있으며, 이에 따라 국내 제약산업의 매출도 동반성장을 하고 있습니다. 건강보험심사평가원에 따르면 2018년 3분기 65세 이상 노인 진료비는 23조 1,102억원으로 전년 동기 대비 13.1%가 증가 하였으며, 이에 따른총 진료비에서 65세 이상 노인인구의 건강 진료비가 차지하는 비중은 2017년 기준 39%에 달하였습니다. 이러한 증가 추세는 앞으로 더욱 가파르게 전개될 것으로 예상됩니다. 

[ 총인구 대비 연령계층별 고령인구 구성
비, 1965-2065 ]

총인구대비 연령계층별 고령인구 구성비(1).jpg
총인구대비 연령계층별 고령인구 구성비(1)

자료 : 통계청 보도자료 「장래인구추계」

한편, 세계 의약품 시장은 2000년대 후반까지 7~8% 수준의 높은 성장장률을 기록하였으나 2010년부터 성장률이 점차 낮짐에도, 2018년에는 1조1,249억 달러(전년대비 6.39%)의 시장규모를 이룰 것으로 예상됩니다. 또한, IMS에 따르면, 세계 의약품시장은 향후 연평균 5.8% 성장하여, 2020년에는 1조 4,240억달러에 이를 것으로 전망됩니다. 지역 별로는 미국이 41%로 가장 큰 비중을 차지 할 전망이며, 분류 별로는 오리지널 의약품이 52%, 제네릭 의약품이 35%, OTC가 13%를 차지할 것으로 예측됩니다. 치료 영역별로는 감염성 질환 치료제가 15
%, 암치료제가 11%, 당뇨병 관련 의약품이 10%의 점유율로 추정합니다. 이는 미국이나 유럽에서 특허가 유지되고 있는 전문의약품, 특히 항암제, 만성질환 치료제가 향후 높은 가치를 인정받을 것으로 예상되기 때문입니다.

[세계 의약품시장 전망]

세계 의약품 시장 전망(1).jpg
세계 의약품 시장 전망(1)

자료 : IMS Health

국내 제약산업은 상기한 국내 및 해외 제약시장의 전반적인 성장률 둔화 추세에 대응하기 위하여 신약개발을 위한 높은 수준의 R&D 투자, 생산 및 품질관리 경쟁력 확보를 바탕으로 한 이머징마켓 진출, 높은 치료율과 낮은 부작용을 보이는 바이오의약품개발 등 다양한 노력을 기울이고 있습니다. 그러나 이러한 국내 제약산업 전반의 노력에도 불구하고 전체 제약산업이 위축되거나 시장성장률이 둔
화되는 경우, 당사의 제약사업 매출 또한 크게 저하될 수 있으며, 이는 당사의 사업, 영업성과 및 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다.

나. 정부 규제 관련 위험

제약산업은 국민건강과 직결되는 산업특성상 정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 정부는 일괄 약가인하, 리베이트 규제강화, 리베이트 쌍벌제, 리베이트 투아웃제 등 다양한 규제정책을 시행하고 있습니다. 특히 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출 및 영업수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습
니다.
최근, 2018년 7월 발암물질이 검출된 중국산 발사르탄 원료 의약품을 회수하는 과정에서 국내에서 100개가 넘는 제네릭 품목이 쏟아지면서 제네릭 난립에 대한 문
제가 제기되었습니다.
당사의 제네릭 의약품사업을 일부 영위하고 있는 바, 정부의
제네릭의약품에 대한 규제가 강화 될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있습니다. 또한
리베이트 규제 강화 등 정부규제가 심화 될 경우 당사의 영업활동이 위축
될 것으로 판단되니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

제약산업의 시장규모는 수요시장의 인구통계학적인 특성과 더불어 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품의 허가,보험 약가 등재뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 정부에서 매우 엄격하게 통제, 관리하고 있어 정부정책의 영향을 크게 받고 있습니다. 이에 정부는 국내 제약산업이 내수시장에 안주하여 글로벌 경쟁력을 잃을 것을 방지하고 의약품비 부담으로 인해 건강보험 재정건전성이 위협받고 있는 상황을 고려하여 2006년 '약제비 적정화방안'을 시작으로 제약산업 선진화를 추진하였습니다. 주된 골자는 국내 제약사들이 리베이트에 의존하는 기존의 제네릭의약품(복제약) 위주의 영업에서 벗어나 신약개발과 해외수출에 주력하도록 유도하는 것입니다. 국내 제약시장을 살펴보면 2000년 의약분업 이후 전문의약품의 성장에 힘입어 2000년까지 우수한 외형성장세를나타났으나, 정부의 가격조정 관련 규제대상이 되는 품목의 점위가 점차 확대되면서2009년 이후의 성장률은 이전 대비 다소 큰 폭으로 하락하였습니다. 특히, 2012년 시행된 약가제도 개편이 업계 전반에 끼친 영향은 매우 컸으며 기등재 의약품의 가격을 일괄 인하함에 따라 대다수 제약회사들의 외형이 축소되고 수익성이 하락하였습니다
. 

이러한 기조 하에 정부는 건강보험 재정건전화 및 제약산업 선진화를 위해 리베이트 쌍벌제, 일괄 약가인하 등을 시행하는 등 제약산업에 대한 규제를 강화하고 있는 추세이며, 특히 타산업과 달리 정부가 약가를 직접적으로 통제하고 있어 정부의 약가정책이 제약산업내 개별기업의 매출에 직접적인 영향을 미치고 있는 상황입니다. 특히, 약가 인하 이후 건강보험재정이 크게 개선된 상태로 정부의 추가적인 약가규제 가능성은 낮아진 상황이나, 약가제도의 추가적인 개편 또는 주요 정책의 변화로 인하여 당사의 제약사업 매출 및 영업수익성에 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

제약산업과 관련된 정부의 주요 정책 변화와 그에 따른 영향은 아래와 같습니다.

[정부의 주요 제약산업 규제]

시행연도
구분
주요내용
산업에 미친 영향

2000
의약분업
- 의사와 약사의 역할 분리
- 전문의약품의 처방확대. 전문의약품 중심의 시장성장

2002
약가재평가 제도 도입
- 정기적으로 가격변동요인을 파악하여 약가조정
- 외국 7개국 약가와 비교하여 약가 조정
- 조정수준이 수익성에 미친 영향은 제한적

2006
약제비
적정화 방안
- 특허만료 신약의 가격조정
- 제네릭 약가인하 폭 확대
- 선별등재 시스템으로 전환
- 기등재의약품 목록 정비사업 운영
- 가격통제와 품목대상의 범위 확대
- 도입 이후 제약기업의 수익성 하락세
- 단계적 가격조정으로 영향은 점진적 양상

- 가격 결정방식이 외국 7개국의 평균값과의 상대비교에서
보험공단과의 협상에 의한 방식으로 전환
- 보험공단의 가격 교섭력이 높아짐

2008
제조 및 품질관리기준 개선
- GMP 규정을 선진국 수준으로 개선
- 제약기업들의 관련 설비투자 증가

2009
리베이트 약가
연동제
- 리베이트 적발 품목 보험약가 최고 20% 인하
- 영업에 대한 정부규제 강화

2010
시장형 실거래가
상환제도
- 의약품 저가 구매시 의료기관/약국의 이윤인정
- 처방,조제 약품비 절감 장려금 제도로 전환

리베이트 쌍벌제
- 리베이트 받은 사람에 대한 처벌 강화
- 영업에 대한 정부규제 강화

2012
약가제도 개편
(일괄약가인하)
- 기존 계단식 약가 구조를 폐지
- (신규등재의약품) 특허만료 전 오리지널 가격의 53.55%를 부여
- (기등재의약품) 약가를 일괄 인하
- 가격조정의 폭과 범위가 매우 큼
- 2012년 제약기업의 수익성이 큰 폭으로 하락함.

2014
국민건강보험법 개정
(리베이트 투아웃제)
- 리베이트와 관련된 약제를 건강보험 대상에서 제외
(리베이트 금액과 횟수에 따라 급여정지기간 결정)
- 제약업계의 영업방식의 변화
(영업사원 인센티브 제도의 조정 등)

약품비 절감 장려금 제도
저가구매 뿐 아니라 처방약 품목 수 절감, 저가약 처방 등의 의약품 사용량 감소실적을 함께 고려
- 상시 약가인하 기전이 강화되었으나, 과도한 저가낙찰 및 요양기관의 저가납품요구 감소

2015
의약품 허가-특허권 연계제도
- 신약 특허권자의 허락 없이 후발주자의 복제약이 판매되지 않도록 하는 제도
- 신약특허권의 강화
- 단기적으로 국내 제약산업의 매출액 감소

2016
의약품 공급내역 보고 의무화
- 공급내역 익일보고원칙
- 바코드사용에 대한 의무화 제도
- 의약품의 유통현황과 실거래가를 조회 가능

실거래가
약가 인하
- 시장에서 실제로 거래되는 가격으로 의약품 가격을 인하하는 제도
- 전체 평균1.96% 인하될 예정
- 약가인하로 연간1,368억원의 약제비 절감
- 보험제정의 안정화

자료 : NICE신용평가 '2017 Industry Risk Rating'

최근, 2018년 7월 발암물질이 검출된 중국산 발사르탄 원료 의약품을 회수하는 과정에서 국내에서 100개가 넘는 제네릭 품목이 쏟아지면서 제네릭 난립에 대한 문제가 다시 제기되었습니다. 회수된 고혈압약은 영국 2개사, 5개 품목, 미국 3개사, 10개 품목, 캐나다 6개사, 21개 품목인 반면, 한국은 54개사·115품목이 쏟아지며 제네릭 일괄 약가인하에 대한 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 따라서 기존, 오리지널 의약품의 53.55%였던 제네릭의 최고가 기준을 낮춰 제네릭 출시를 줄이는 방안으로 국내에서 오리지널 의약품이 특허가 만료된 뒤 첫번째 제네릭 약가는 오리지널의 59.8%로 책정되며, 1년 뒤에는 53.55%로 인하할 예정으로 중소형사를 포함한 대형제약사의 수익성에 치명적인 규제
로 작용될 가능성이 존재합니다. 당사의 2018년 3분기 연결 기준 의약품 매출액은
약 33.22%
의 비중을 차지하고 있으며 제약사인 CJ헬스케어(주)를 인수 한 바, 제네릭 의약품에 대한
규제가 강화 될 경우 당사의 제약사업 관련 영업활동 및 매출 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

한편, 국내 제약시장은 노인인구 증가 및 만성질환 증가 등을 통하여 수요의 기반이 확대되고, 국민 소득증가에 따른 의료서비스 소비가 증가함으로써 매년 견조한 성장을 이어왔습니다. 하지만 보험금 납입액보다 빠른 속도로 증가하는 보험급여비로 인하여 2006년부터 2010년까지 3차례(2006년, 2007년 및 2010년)에 걸쳐 건강보험 재정수지 적자가 발생하였습니다. 이에 따라 정부는 건강보험의 재정수지 균형을 달성하고, 약제비 적정화를 실현하기 위하여 일괄 약가인하 및 리베이트 규제강화 등 다양한 형태의 규제정책을 시행하였습니다. 이에 따라 제약산업은 정부규제 정책으로 제한을 밀접하게 받는 상황이므로 인한 영업환경의 불확실성으로 지속되기 어려울 것으로 예상되며, 이는 당사의 제약사업 영업활동 및 매출 수익성에 부정적 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. 

[ 건강보험 재정수지 ]

(단위 : 조원, %)

건강보험 재정수지 (1).jpg
건강보험 재정수지 (1)

자료 : 국민건강보험공단, NICE신용평가

정부는 연간 약제비 지출규모를 14% 이상 절감하는 내용의 신규 약가일괄인하제도를 포함한 '약가제도 개편 및 제약산업 선진화' 방안을 2012년 4월 1일에 시행하였습니다. 새로운 제도는 기존의 계단형 약가제도를 폐지하고 특허만료 오리지널 및 제네릭의 약가를 일괄 인하하는 방안으로 핵심 내용은 특허만료 의약품에 대해 오리지널 및 제네릭의 약가를 각각 기존의 80%(상한가 대비) 및 68%에서 53.55%로 일괄인하하고, 특허 만료 1년 이내 의약품도 53.55% 수준으로 상한가격을 일괄 인하하는 것입니다. 2012년 대규모 일괄 약가 인하로 건강보험 재정건전성이 크게 개선되었으나, 이른바 ‘문재인케어’로 불리는 신정부의 건강보험 보장성 강화 정책으로 인한 건강보험 재정수요 확대 전망 등을 감안하면 약가 인하 압박 기조는 지속될 것으로 예상됩니다.

[ 약가일괄인하제도 ]

약가일괄인하제도(1)

자료 : 보건복지부

한편, 정부는 그 동안 제약산업에 관행으로 여겨지던 제약사의 리베이트 제공에 대하여 리베이트 쌍벌제 등을 도입하면서 척결 의지를 강하게 나타내었습니다. 최근 제약유통시장에서 오랫동안 관행으로 자리잡아온 리베이트가 사라지지 않음에 따라 보다강력한 처벌과 규제를 강화하고 있습니다. 정부는 그 동안 i) 리베이트 쌍벌제(리베이트 제공자와 수수자 모두 처벌) ii) 리베이트 투아웃제(리베이트 의약품 급여 삭제 및 정지) iii) 리베이트 약가인하 연동제도(리베이트 의약품 약가인하) 등을 도입하였습니다. 2014년 7월에 도입된 리베이트 투아웃제도는 리베이트를 제공한 제약사는 관련 약제에 대하여 1년의 범위에서 요양급여 적용을 정지시키며, 동일 약제가 5년 이내 다시 정지대상이 될 경우 정지기간에 2개월을 가산하여 가중처분하며, 정지기간 만료 5년 이내 재위반시 산출한 가중처분기간이 12개월을 초과하거나 가중처분을 받은약제가 5년 이내 다시 위반한 경우(3회째) 요양급여에서 영구히 제외시키는 내용이 주 골자 입니다

지난 2018년 9월에는 기존의 리베이트 투아웃제를 폐지하고 의약품 리베이트를 제공한 약제에 대한 제재처분 변경 및 상향하는 국민건강보험법이 개정되었습니다. 1차 및 2차 위반에 대해서는 각각 약가인하(1차 위반시 최대 20%, 2차 위반시 최대 40%)를 3차 위반 부터는 1년 이내 약제 급여정지 처분 등 제약업체의 영업활동을 정지시키는 등 강력한 제재정책을 담고 있습니다. 기존의 제약업체들 또한 공정거래 자율준수 프로그램을 도입하거나 공정거래 전담부서를 신설하는 등 강력한 제재정책과 변화하는 시장환경에 대응하기 위하여 노력하고 있습니다. 

[ 리베이트 투아웃 급여정지기간 ]

리베이트 금액
급여정지기간

1회
2회
3회

500만원 미만
경고
2개월
급여제외

500만원 이상 2,000만원 미만
1개월
3개월

2,000만원 이상 3,500만원 미만
2개월
4개월

3,500만원 이상 5,500만원 미만
4개월
6개월

5,500만원 이상 7,500만원 미만
6개월
8개월

7,500만원 이상 1억원 미만
9개월
12개월

1억원 이상
12개월
급여제외

자료 : 보건복지부

[ 2018년 리베이트 방지법 시행내용 ]

시행시기
내용

내용

제약 및 의료기기 업체가 의료인에게 경제적 이익을 제공할 경우 해당 내역을 보고서로 작성 및 보관하고 복지부 장관이 요청하면 제출

제약회사 작성의무

견본품 제공, 학회 참가비 지원, 제품 설명회 시 식음료 등 제공,임상시험 및 조사비용 지원 시

예외 규정

1만원 이하 기념품비와 식음료비, 강연료와 자문료는 제외

위반 시 제재

지출보고서 및 근거 자료 제출 요구를 따르지 않을 시 200만원 이하 벌금

자료 : NICE신용평가 '2017 Industry Risk Rating'

[ 위반 횟수에 따른 건강보험 제재처분 변경 사항 ]

구분

현 행

개 정

1차

급여정지 최대 1년

약가인하 (최대 20% 인하)

2차

급여정지 처분기간 + 2개월

단, 12개월 초과시 급여삭제

약가인하 (최대 40% 인하)

3차

급여 삭제

급여정지 (1년상한) 또는

과징금 (요양급여비용 총액의 60%)

4차

-

급여정지 (1년상한) 또는

과징금 (요양급여비용 총액의 100%)

자료 : 보건복지부(2018)

정부는 제약산업 투명성 제고를 위한 제도 도입으로 장기적인 관점에서 제약회사들의 판매관리비 감소를 통한 수익성 향상과 신약개발을 위한 연구ㆍ투자능력이 향상될 것으로 기대하지만, 단기적으로 제약사들의 시장 경쟁구조 변화에 따른 혼란과 매출액 감소로 인한 수익성 저하 및 다국적 제약 기업들의 시장지배력 확대가 예상됩니다. 리베이트 투아웃제도 도입으로 인하여 강력한 영업 네트워크를 바탕으로 영업을 영위하던 상위 제약사들의 영업환경에도 부정적 영향을 미치고 있습니다. 제도가 도입된 이후 국내 원외처방액이 2%p 이상 감소하는 추세를 나타내고 있습니다. 리베이트 투아웃제도가 본 취지에 따라 정착된다면 국내 제약사들의 마케팅 비용 하락 및 유통마진을 감소시켜 제약 유통 선진화 및 향후 제약업체의 수익체질개선이 기대되지만, 제도가 정착되기까지 영업환경 변화로 인하여 제약사업의 매출액 및 수익성에 부정적 영향을끼칠 것으로 예상됩니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

한편, 당사가 영위하는 제약사업에 대하여 일부 약사법을 적용 받고 있습니다.
당사는 정부로부터 사업 영위를 중단 시킬 만한 심각한 법적제재를 받은 경력은 없으나, 일
부
의약품에 대하여 아래와 같은 행정처분을 받은 바, 당사의 사업영위에 부정적인영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

[ 당사의 최근 5년 관련 법규위반 행정처분 내역]

구분
제품명
처분 구분
처분일자
상세내용
법적근거

1
한국콜마오플록사신정
판매업무정지 15일
2014.08.04
-한국콜마오플록사신정
(제조번호: 12005, 사용기한: 2015.10.31, 
포장단위: 30정)에 대하여, 제품 용기의 바코드가 
등록된 코드와 다르게 인식되게 표시함.
-약사법 제59조

2
1)빅시딘캡슐150밀리그람
(니자지틴)
 2)라니킴정
(라니티딘염산염)
 3)토파케이정25mg
(토피라메이트)
 4)플록틴캡슐10밀리그램
(플루옥세틴염산염)
 5)빅시딘정75밀리그램
(니자티딘)
제조업무정지 1개월
2015.07.29
-'14년도 의약품 소량포장단위 공급 미이행
-약사법 제38조 
및 제42조

3
1)박테로신연고
2)가스큐액
3)코포나시럽
1)제조업무정지 3개월
 [박테로신연고, 가스큐액]
 2)제조업무정지 1개월
 [코포나시럽]
2016.09.01
-박테로신연고: 제품표준서 미작성
 -가스큐액: 시험성적서 허위작성
 -코포나시럽: 제조기록서 기준서 미준수
-약사법 제38조제1항 
및 제76조

4
토탈케어민트치약
광고업무정지 1개월
 (해당 패키지 전체)
2018.07.12
-의약외품 광고 준수사항 위반
 : 외부포장에 원재료나 성분에 관한 사항을 
사실과 다르게 기재하여 소비자가 오인할 우려가 
있는 광고를 한 사실이 있음
-약사법 제 68조

5
카마라필정10mg(타다라필)
허가취소
2018.12.04
 (허가취소: 
2018.12.14~)
- 우선판매품목허가를 받은 자의 판매가능일로부터 
9개월이 경과하는 날('15.10.28~'16.07.27)까지 판매 
금지하여야 하나 판매금지 기간 내 공급 도매상(파마트로닉)에 
2차례('16.7.15, 7.27) 공급한 사실 있음
- 약사법 제50조의9 
및 제76조제1항제5의4

자료: 당사 제시

따라서, 향후 당사 및 주요 거래처의 예측치 못한 규정 위반으로 인해 시정명령 등을 받을 경우, 당사의 평판 및 신뢰도에 부정적 영향을 끼칠 수 있으며, 당사의 전
체사업에도 영향을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

다. '의약품 허가-특허 연계제도' 도입에 따른 위험

한미FTA가 2012년 3월 15일 발효되었으며,
우리나라는 이행 의무 유예기간 3년 후인 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계제도'를 시행했습니다.

의약품 허가-특허 연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면 식품의약품안전처가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다.

의약품 허가-특허 연계제도는 의약 특허를 두텁게 보호하여 질 좋은 의약품 개발을 촉진하려는 취지에서 도입되었으나 제도가 악용될 유인이 있습니다.
신약 특허권자들이 특허 침해소송을 남용하거나 제네릭 업체의 제네릭 의약품 출시 포기나 출시 연기를 조건으로 역지급 합의를 하는 등 해당 제도가 악용될 경우 당사 제네릭 의약품의 시판이 지연되거나, 해당 제네릭 의약품 판매에 진입장벽
이 생길수도 있습니다. 따
라
서

,'
의

약품 허가-특허 연계제도' 시행으로 인한 신약 특허권 강화
로 인해 단기적으로
국내 제약산업의 매출액이 감소할 것으로 예측됨에 따라 당사의 매출 및 수익성 또한 부정적 영향
을 받을 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 고려하셔서 투자하시기 바랍니다.

2011년 11월 22일 한미 FTA 이행법률인 '약사법 일부개정법률안'이 국회를 통과함에 따라, 2012년 3월 15일 한미 FTA가 발효되었습니다. 우리나라는 이행 의무 유예기간 3년 후인 2015년 3월 15일 '의약품 허가-특허 연계제도'를 시행했습니다. 의약품 허가-특허연계제도는, 신약의 특허가 존속하는 기간 중에 제네릭(generic) 의약품에 대한 시판 허가가 신청된 경우 이러한 사실을 신약 특허권자에게 통지하고, 만약 이 사실을 통지받은 특허권자가 제네릭 의약품 업체를 상대로 특허 침해소송을 제기하면 식품의약품안전처가 제네릭 의약품에 대한 허가 절차를 자동으로 중지하는 제도입니다. 의약품허가-특허연계제도는 i) 의약품의 특허목록등재 ii) 허가신청사실의 통지 iii) 판매금지 iv) 우선판매품목허가의 4가지 절차로 이루어져 있습니다. 특히, iv)우선판매품목허가는 한-미 FTA에서 요구하고 있는 사항은 아니나 소송에 따른 위험과 비용의 부담을 감수하고도 특허에 도전한 후발제약사에게 후발의약품의 시장진입을 촉진한 것에 대한 보상이 필요하다는 측면에서 도입되었습니다. 

이는 특허권 침해로 판명된 시점에서 제네릭 의약품의 품목 허가를 사후적으로 취소하는 기존 제도와 다르며, 특허권 침해가 판명되는 데 상당한 기간이 소요됨을 감안할 때, 이 제
도 하에서는 특허 유·무효 여부에 관계없이 신약 특허권자가 특허 침해 소송을 제기함으로써 복제약의 품목 허가나 시판을 지연시킬 수 있습니다.
국제약협회에 따르면 1999~2010년 동안 개발된 국내 신약은 17개에 그치며, 해외 연평균 신약개발 수(미국 11개, 유럽 17개, 일본 9개)와 비교할 때 한국은 연평균 1.4개로 상당히 저조한 수준입니다. 따라서 의약품 허가-특허 연계제도 도입으로 인한 신약 특허권 강화는 신약 개발의 경제적 유인을 증가시켜, 주로 복제약 생산에 의존하는 국내 제약회사의 행태를 변화시키고 중장기적으로 국내 제약산업의 선진화를 가져올 것으로 기대되고 있습니다.

[한미 FTA 협정문의 의약품 허가-특허 연계제도]

제18.9조 특정 규정제품과 관련된 조치
5. 당사국이 의약품의 시판을 승인하는 조건으로, 안전성 또는 유효성 정보를 원래 제출한 인 이외의 인이 그러한 정보 또는 당사국의 영역 또는 다른 영역에서의 이전 시판승인의 증거와 같이 이전에 승인된 제품의 안전성 또는 유효성 정보의 증거에 의존하도록 허용하는 경우, 그 당사국은
가. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 시장에 진입하기 위하여 시판승인을 요청하는 모든 다른 인의 신원을 특허권자가 통보받도록 규정한다. 그리고
나. 제품 또는 그 승인된 사용방법을 대상으로 하는 것으로 승인당국에 통보된 특허존속기간 동안 특허권자의 동의 또는 묵인 없이 다른 인이 제품을 판매하는 것을 방지하기 위한 시판승인 절차에서의 조치를 이행한다.

※ 한미 자유무역협정 제18.9조 제5항 나호는 한미 자유무역협정이 발효된 다음 날부터 3년이 지난 시점부터 대한민국에 적용된다.

[ 등재대상 및 관련 법규 ]

약사법
제50조의2(의약품에 관한 특허권의 등재)
② 제1항에 따라 특허목록에 의약품특허권의 등재를 신청하려는 자는 해당 의약품의
품목허가 또는 변경허가를 받은 날 또는 「특허법」제87조에 따라 특허권의 설정등록이
있은 날부터 30일 이내에 다음 각 호의 사항을 기재한 등재 신청서에 특허등록원부
사본, 「특허법」에 따른 특허권자 또는 전용실시권자(이하 "특허권자등"이라 한다)의
동의서 등 총리령으로 정하는 서류를 첨부하여 식품의약품안전처장에게 제출하여야 한다.
1. 의약품의 명칭
2. 등재신청자의 인적사항
3. 특허권자등의 인적사항(국내에 주소 또는 영업소가 없는 경우 국내에 주소 또는
영업소가 있는 대리인의 인적사항)
4. 특허번호
5. 특허권의 존속기간 만료일
6. 특허로 보호받으려는 사항(이하 "특허청구항"이라 한다)
7. 그 밖에 총리령으로 정하는 사항
의약품 등의 안전에 관한 규칙
제62조의2(의약품에 관한 특허권의 등재 등)
① 법 제50조의2제1항에 따라 특허목록에 의약품특허권의 등재를 신청하려는 자는
별지 제59호의2서식의 의약품 특허목록 등재 신청서에 제2항 각 호의 서류(전자문서로
된 신청서 및 문서를 포함한다)를 첨부하여 식품의약품안전처장에게 제출하여야 한다.
이 경우 「전자정부법」제36조제1항에 따른 행정정보의 공동이용을 통하여 제2항
각 호의 서류를 확인할 수 있는 때에는 그 확인으로 첨부서류를 갈음할 수 있다.
② 법 제50조의2제2항 각 호 외의 부분에서 "총리령으로 정하는 서류"란 다음 각 호의
서류(전자문서를 포함한다)를 말한다.
1. 특허등록원부 사본
2. 등록공고용 특허공보 사본
3. 「특허법」에 따른 특허권자 또는 전용실시권자(이하 "특허권자등"이라 한다)의 동의서
4. 특허권자등이 대리인을 선임하는 경우 그 위임장
③ 법 제50조의2제2항제7호에서 "총리령으로 정하는 사항"이란 법 제50조의2제4항제2호의
사항에 대한 상세 설명을 말한다.

자료: 식품의약품안전처(2018.11)

의약품 허가-특허 연계제도가 최혜국대우 원칙에 따라 유럽연합의 제약기업에도 적용되면 국내 제약산업의 피해가 더욱 커질 가능성이 있으며, 신약 특허권자의 특허권 행사가 용이해짐에 따라 다국적 제약기업의 특허권 관련 소송 남용도 우려되는 실정입니다. 추가적으로 한미 FTA 체결에 따른 외부효과로 인해 당사에 부정적인 영업환경이 조성될 경우 당사가 영위하는 제약사업 매출 및 수익성이 부정적인 영향을 받을수 있는 점 고려하시기 바랍니다.

한편, 의약품 허가-특허 연계제도는 제네릭사업을 영위하는 제약사에게 부정적인 영향을 끼칠 수 있는 문제점이 존재합니다. 첫째, 신약 특허권자들이 제네릭 제약사의 통보에 대해 특허 침해소송을 남용하여, 제네릭 의약품이 특허를 침해하지 않았음에도 불구하고 시판이 지연되는 부작용이 있을 수 있습니다. 특허권자는 특허침해소송이상당기간 소요된다는 점을 이용하여 신약과 관련된 진보성 없는 후속 특허를 다수 출원하여 신약의 독점판매기간을 연장하는 경우가 있습니다. 제네릭사는 무효심판을 통해 신약의 생산권을 획득 할 수 있으므로, 의약품 허가-특허 연계제도 도입 후 진보성 없는 특허라 하더라도 이를 무효화하는 데 상당기간이 소요되므로 제네릭 의약품 제조자 입장에서는 진입장벽이 될 수 있습니다. 또한, 무효인 특허로 인해 제네릭 의약품의 시판이 지연되어 소비자나 국가가 입는 손해에 대해 특허권자는 배상할 의무가 없으므로
의약품 허가-특허 연계제도
제도에 따른 제네릭사의 사업 지속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사의 경우 지난 2년간 2,500억 원 Capex를 추가 증설하여 제네릭의약품 생산규모를 보유하고 있는 바, 의약품 허가-특허 연계제도로 인해 당사의 제네릭의약품 시판이 지연된다면 사업수익성에 타격을 입을 가능성이 존재합니다. 
둘째, 특허권자가 제네릭 업체에게 일정한 경제적 이익을 제공하고 제네릭의 출시를 지연시키는 역지급 합의가 의약품 시장의 경쟁을 저해할 수 있습니다. 역지급 합의란, 제네릭 업체의 제네릭 의약품 출시 포기나 출시 연기를 조건으로 신약 특허권자가 제네릭 업체에게 일정한 경제적 이익을 제공하는 것입니다. 신약 특허권자와 제네릭 업체는 각자 소송에서 패소할 가능성이 있기 때문에 합의의 유인이 존재하며 단기적으로는 합의를 통해 경제적 이익을 얻을수 있으나 중장기적으로 역지급 합의는 제네릭 의약품의 시장 진입을 억제하는 결과를 불러올수 있습니다. 상기 명시된 의약품 허가-특허 연계제도에서 야기되는 부정적인 문제점들은 제네릭 사업을 영위하고있는 당사의 제약사업 부문 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있는점 투자자 여러분께서는 유의해 주시기 바랍니다.

라. 생산설비 구축에 따른 투자 증가와 재무건전성 훼손 위험

2018년도 3분기말 연결 기준 당사의 제약
부문 매출 비중은 전체 매출액 3,255억원으로 전분기 대비 매출액 기준
33.22%의 비중을 기록하고 있으며

당
사 제약사업은 제네릭 중심으로 내수 시장에 집중되어 있습니다.

당사는 2014년 이후 지속적인 생산시설 증대를 통한 시장 내 매출액 증가를 대비해 왔습니다. 현재 당사의 시설 투자에 대한 생산시설 가동이 본격적으로 시작되면 성장성 및 수익성이 가시화 될 것으로 예상하고 있습니다. 특히, 지난 2018년 4월 CJ헬스케어(주)를 인수와 동반하여
향후 2020년까지 약 1,000억원을 수액을
포함한 의약품 생산시설
(오송공장)
의 증설을 목적으로 투자 할 계획
이 존재합니다. 향
후,
시

설 증대와 견인한
시장수요 확보에 실패, 혹은 인허가 문제 등 기타 요인에 의해 시설 가동율이 하락할 경우 재무안정
성에 악영향
을 줄 수 있으니 투자자 여러분께서는 참고해 주시기 바랍니다.

2018년도 3분기말 연결 기준 당사의 제약
부문 매출 비중은 전체 매출액 3,255억원으로 전분기 대비 매출액 기준 33.22%의 비중을 기록하고 있으며

당
사의 제약사업은 제네릭 중심으로 내수 시장에 집중되어 있습니다. 당사가 영위하는 사업 별 매출 비중은 아래와 같습니다.

[당사 주요 제품 현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일) (단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요상표 등
매출액
비중(%)

화장품
제품 및 상품
기초
세안,보습
애터미, 카버코리아, 제이엠아이앤씨, 더페이스샵, 이니스프리 외
485,116
49.61

색조
피부화장
161,705
16.54

제약
제품 및 상품
내용액제
-
한미약품, 한국휴텍스제약, 동화약품, 제일약품, 코오롱제약 외
325,530
33.22

외용액제
-

외용고형제
-

연고
-

의약외품
-

식품
제품 및 상품
컨디션 외
건강기능식품
컨디션, 헛개수, 홍삼진 등
27,945
2.86

임대/ 기타
1,110
0.11

연결조정
-23,487
-2.34

합 계
977,919
100.00

자료 : 당사 2018년 3분기 연결보고서

제약산업은 인간의 생명과 보건에 관련한 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 사업이기 때문에 의약품 허가, 보험 약가 등재 뿐만이 아니라 생산, 유통, 판매에 이르기까지 타 산업에 비해 그 과정이 매우 엄격하게 관리되고 있습니다. 원료의약품은 원칙적으로 완제의약품에 준하는 허가 및 등록 과정을 거치기 때문에 완제의약품 제조사에게 적용되는 GMP(Good Manufacturing Practice, 우수의약품 제조기준)가 원료의약품 제약사에게도 동일하게 적용됩니다. GMP는 품질이 고도화된 우수 의약품을 제조하기 위해 원료의 입고에서부터 출고에 이르기까지 제조 및 품질관리 전반에 걸쳐 지켜야 할 규범이며, 우수한 의약품을 일정하고 재현성 있게 생산하기 위하여 제조설비 및 QC 장비의 적격성(Qualification), 공정의 유효성 입증(Validation), 작업자의 교육 및 훈련, 작업장의 환경 등에 이르기까지 제조 및 품질관리 관련 모든 연관된 사항을 통제하는 기준입니다.

국내의 경우 GMP가 2008년 도입되었으며 기존에는 제형 별로 GMP 지정을 받으면 그 제형에 속한 모든 품목의 제조가 가능했으나 앞으로는 개별 품목 허가 시 마다 국내외 의약품 제조 현장을 지도 및 점
검하는 것이 반드시 요구되어 이를 위해 국내 제약업체들은 각 분류에 적합한 GMP 생산시설을 구비해야 합니다. 이에 따라 국내 제약업체는 시설설비를 지속적으로 확대하고 있으며 국내 주요 제약사의 시설 및 설비투자의 금액이 지속적으로 증가하는 추세입니다.

[정부의 의약품 품질관리 규제]

명 칭

주요 내용

GMP

의무화

- GMP는 현대화ㆍ자동화된 제조 시설과 엄격한 공정 관리로 의약품 제조 공정상 발생할 수 있는 인위적인 착오를 없애고 오염을 최소화함으로써 안정성이 높은 고품질의 의약품을 제조 관리운영체계
- 2008년 신약 및 전문의약품, 2009년 일반의약품, 2010년 원료의약품 GMP 의무화

품목별

밸리데이션

의무화

- 밸리데이션은 특정한 공정과 방법ㆍ기계설비ㆍ시스템이 미리 설정돼 있는 판정 기준에 맞는 결과를 일관되게 도출한다는 것을 검증해 문서화하는 제도
- 2008년 1월 신약, 2008년 7월 전문의약품, 2009년 7월 일반의약품, 2010년 1월 원료의약품 및 의약외품 의무화

원료의약품 생산ㆍ판매를 위해서는 DMF라고 불리는 원료의약품신고제도(DMF : Drug Master File)의 등록 및 허가가 필요합니다. DMF는 원료 제조 공장의 시설내역, 불순물, 잔류유기용매, 공정관리, 포장재질, 안정성시험자료 등 원료의약품 제조와 품질관리 전반에 관한 자료의 적정성을 평가합니다. 우리나라는 지난 2002년 7월 도입 이후 업계의 준비 기간을 고려해 국민 다소비 성분을 우선 선정해 단계적으로 신고 대상 성분을 확대하고 있으며, 해외 시장 수출을 위해서는 모든 품목에 대해 해당 국가 식약청의 DMF등록과 승인이 필수적입니다.

[ 원료의약품 등록 처리 절차 흐름도 ]

등록절차 - 복사본.jpg
등록절차 - 복사본

자료 : 식품의약품안전처(2018)

GMP 제도와 원료의약품신고제도로 인한 투자 및 비용 증가로 인하여 주요 제약회사의 차입금이 증가하고 있습니다. 향후에도 생산시설을 규정에 맞게 운영하기 위하여 지속적인 투자가 필요하며, 수출품목 및 수출국가의 수가 증가할수록 각 국가의 제도에 적합한 생산시설 및 제품의 등록이 필요하므로 투자비용 또한 증가할 것으로 예상되는 바, 당사의 재무건정성에 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2014년 이후 지속적인 생산시설 증대를 통한 시장 내 매출액 증가를 대비해 왔습니다. 현재 당사의 시설 투자에 대한 생산시설 가동이 본격적으로 시작되면 성장성 및 수익성이 가시화 될 것으로 예상하고 있습니다. 아래 표는 당사의 2014년 이후 시설 및 종속기업 투자현황입니다. 당사는 화장품 사업부문에서 2014년, 2015년 화장품 부문 관정 공장에 시설자금으로 600억원 등 투자 하였으며 지난 2018년 무석공장(무석콜마)를 신설하여 생산시설을 구축하였습니다. 제약사업부문에서는 지난 2018년 4월 CJ헬스케어(주)를 인수 하였으며 2020년까지 약 1,000억원을 수액을
포함한 의약품 생산시설

(오송공장)
의 증설을 목적으로 투자 할 계획이 존재합니다. 따
라서 당사의 이러한 꾸준한 투자를 통한 시설 증대와 견인한
시장수요 확보가 필요하나, 예상치 못한 생산 인허가 문제, 수요 확보 실패 등 기타 요인에 의해 시설 가동율이 하락할 경우 재무 안정
성에 악영향을 줄 수 있으니 투자자 여러분께서는 참고해 주시기 바랍니다.

[당사 자본지출 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

유형자산의 처분
2,570
365
49
161

유형자산의 취득
-62,735
-68,644
-44,818
-33,448

종속기업투자
-1,226,415
-11,854
-30,311
-

합 계
-1,286,580
-80,133
-75,080
-33,287

자료: 당사 제시자료
주1) 유형자산의 처분 및 취득은 모두 연결 기준입니다. 종속기업투자는 2017년 이전의 경우 별도기준이나, 2018년 3분기의 경우 CJ헬스케어(주) 인수를 감안하여 연결로 기재하였습니다.

마. 경기 침체에 따른 제약 시장 위축 위험

당사는 2002년 제약사업으로 사업영역을 확대해 연고제, 액제, 고형제 의약품과 의약외품 등의 개발을 통한 국내 위탁생산(생산대행기업 - Contract Manufacturing Organization, 이하 CMO)시장을 선도하고 있습니다.
당사의 제약 사업 매출비중 증대는 당사 사업포트폴리오 다변화에 기여할 수 있으나, 반면에

제약산업의 시장 환경에 따른 실적 변동에 노출될 위험은 증가
할 수 있습니다. 2018년에도 국내 내수경기 부진이 지속되는 가운데
CMO업체들의 추가 시장진입에 의한 경쟁 과열양상 및 의약품 제조원가 상승 제한 요인
등으로 인해 제약사 영업환경 개선에는 시간이 필요할 것으로 전망되는 바,
의약품 시장 내 CMO 시장 경쟁이 격화될 경우 당사의 가격 경쟁력은 더욱 위협
을 받을 수 있으며, 특히
향후 제약 시장 위축으로 시장규모가 급격하게 축소될 경우, 당사의 제약사업에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2002년 제약사업으로 사업영역을 확대해 연고제, 액제, 고형제 의약품과 의약외품 등의 개발을 통한 매출을 시현하고 있습니다. 특히, 2008년 7월부터 벨리데이션 의무화로 인해 GMP시설에 대한 투자 위험감소, 생산설비 공유를 통한 제조원가 절감 등의 효과가 있는 당사와 같은 제약 CMO 업체의 수요는 지속적으로 증가하는 추세입니다. 2017년 국내 의약품 시장규모는 22.06조원으로 전년 대비 1.55% 감증가하였습니다. 한국보건산업진흥원에 따르면 지난 2008년부터 2017년까지 국내 시장규모는 연평균 2.82%의 성장세를 보여주어 꾸준한 증가세를 보이고 있었습니다. CMO 시장은 전세계 의약품 시장 규모의 3% 내외로 추정되고 있지만 이처럼 꾸준한 성장세를 보이고 있는 상황은 의약품 생산시설을 보유하지 않았거나 부족한 중소형 바이오·제약사들이 비용절감을 위해 이용하는 빈도가 증가세에 있기 때문입니다. 또한 대형 제약사 역시 효율적 경영을 위해 위탁생산을 하기도 해, CMO시장의 성장 잠재력은 크다고 볼 수 있습니다. 국내 의약품 시장 규모는 생산액에서 수출액을 차감한 뒤 수입액을 가산하여 산출되고 있습니다. 2017년 의약품 생산액은 20.36조원으로 전년대비 8.25% 증가하였고, 수출액은 4.60조원, 수입액은 6.31조원을 기록하고 있습니다. 

[ 국내 의약품 시장 규모 ]

의약품 시장현황(1).jpg
의약품 시장현황(1)

자료: 식품의약품산업동향통계, 식품의약품안전처(2018)

2018년 3분기말 연결 기준 당사의 제약 부문 매출은 3,255억원으로 그 비중은 전체 매출액 9,779억원 대비 33.22% 수준을 기록하고 있습니다. 

[당사 주요 제품 현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일) (단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요상표 등
매출액
비중(%)

화장품
제품 및 상품
기초
세안,보습
애터미, 카버코리아, 제이엠아이앤씨, 더페이스샵, 이니스프리 외
485,116
49.61

색조
피부화장
161,705
16.54

제약
제품 및 상품
내용액제
-
한미약품, 한국휴텍스제약, 동화약품, 제일약품, 코오롱제약 외
325,530
33.22

외용액제
-

외용고형제
-

연고
-

의약외품
-

식품
제품 및 상품
컨디션 외
건강기능식품
컨디션, 헛개수, 홍삼진 등
27,945
2.86

임대/ 기타
1,110
0.11

연결조정
-23,487
-2.34

합 계
977,919
100.00

자료 : 당사 분기보고서
주1) IFRS 연결 기준

한편, 인구고령화, 만성질환의 증가가 빠르게 진행되면서 국내 의약품 시장은 양적, 질적으로 빠르게 성장해왔습니다. UN의 기준에 따르면 65세 이상 인구가 총 인구 중 차지하는 비율이 7% 이상일 경우 고령화사회(Aging Society), 14% 이상 고령사회(Aged Society), 20% 이상은 초고령사회(Post-aged Society)로 정의하고 있습니다. 우리나라의 65세 이상 인구비중인 고령화율을 살펴보면 2000년에 7%를 넘어 이미 고령화사회로 진입했고, 2017년에는 이미 14%를 넘어 고령사회로 진입하였습니다. 따라서, 향후 2026년경에는 초고령사회에 도달할 것으로 전망되며, 이에 따라 만성질환의 증가로 인해 향후 의약품의 수요 및 CMO시장규모의 성장세는 계속 이어질 것으로 예상됩니다.

이에 따른 당사의 제약 사업 매출비중 증대는 당사 사업포트폴리오 다변화에 기여할 수 있으나, 제약산업의 시장 환경에 따른 실적 변동에 노출될 위험은 증가할 수 있습니다. 특히 향후 제약 시장 위축으로 시장규모가 급격하게 축소될 경우, 당사의 사업에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

바. 국내 의약품 시장 성장 정체 가능성 위험

2012년 이후 전문의약품에 대한 약가인하 정책에 따라 국내 시장은 저성장 국면에 진입하였습니다. 반면, 선진국 시장의 신약 특허 만료, 신약승인 수 감소 및 제네릭 중심의 의료 정책 등으로 제약 시장의 유기적 성장이 정체가능성이 있으며,
2018년에도 국내 내수경기 부진이 지속되는 가운데 CMO업체들의 원가상승

요인
등으로 인해 제약사 영업환경 개선에는 시간이 필요할 것으로 전망됩니다. CMO시장은 산업의 특성상 의약품의 자체 생산이 아닌 계약에 의한 위탁생산이 주를 이루고 있기에 원가에 민감할 수 밖에 없으며,
당사의 경우 제약사업의 가치사슬 내에서 열위한 포지션을 차지하고 있어 가격 형성에 기여하는 바가 적어, 제약 사업 전반에 대한 리스크에 광범위하게 노출
되어 있습니다. 이와 같이
내수시장 불확실성은 당사의 의약품 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있다는 점을 투자자께서는 고려하시기 바랍니다.

국내 의약품산업은 국내 생산에 기반을 둔 내수 완제품 중심입니다. 특히 신약개발에투자하기 보다는 원료의 합성을 통한 최종 완제 의약품 생산이 대부분이었습니다. 또한, 의약품 산업은 인간의 건강과 직결된 산업으로서 제품의 개발에서 임상시험, 인·허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제하고 있습니다. 또한 정밀화학공학의 일종인 의약품산업은 신약개발을 위한 연구에서부터 원료 및 완제의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하는 부가가치 산업으로 기술 집약도가 높고 신제품 개발 여부에 따라
부가가치의 변동성이 큰 신성장 동력산업 중의 하나입니다

한편,
CMO시장은 산업의 특성상 의약품의 자체 생산이 아닌 계약에 의한 위탁생산이
주를 이루고 있기에 원가에 민감할 수 밖에 없으며, 제약사업의 가치사슬 내에서 열위한 포지션을 차지하고 있어 가격 형성에 기여하는 바가 적어, 제약 사업 전반에 대한 리스크에 노출되어 있습니다. 국내 의약품 시장 내 CMO 시장 경쟁 격화로 인해 당사의 경쟁력이 위협받을 가능성도 높은 반면, 현 의약품 시장은 원가상승 요인 등으로 마진 또한 제한적일 수 밖에 없는데, 이로 인해 대형 제약회사들은 인프라 구축을 통한 직접 생산보다 CMO 업체들을 통한 위탁생산을 선호하는 경향이 늘어나고 있습니다. 이는 단기적으로 CMO 시장의 성장 가능성이 내포되어 있다고 할 수 있으나, 장기적인 관점에서 내수경기 침체로 성장 정체기가 지속될 경우, 결국 CMO시장도 제약 산업 전반에 연동하여 위축될 수 밖에 없다는 점을 투자자 여러분께서는참고해 주시기 바랍니다.

의약품 가격은 비탄력적인 특성을 갖고 있어 가격 상승에도 불구하고 수요에 영향이 크지 않은 대표적인 제품 중의 하나이므로, 일반의약품의 경우 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이지만 전문의약품의 경우 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다. 따라서 타 산업에 비해 경기 변동 리스크는 크지 않다고 볼 수 있는데, 이는 의약품의 경우 생명 및 건강과 직접 관련이 되어 있어 가격이 높아지더라도 비용을 지불하고 구매하려는 속성을 가지고 있기 때문입니다.
아래 표는 국내 의약품 제조업체의 수를 나타내고 있습니다. 세부적으로 2012년 530개까지 증가했던 생산업소의 수가 2017년 473개소로 감소하게 된 것은 2012년 일괄 약가 인하의 타격으로 경쟁업체의 시장 이탈에 의한 것으로 기인한다고 보여집니다. 그럼에도 불구하고 시장규모 대비 500개에 육박하는 시장참여자 수는 다자간 경쟁 심화로 수익성 및 개별기업의 시장지배력이 매우 낮은 수준을 유지한다고 파악됩니다.

[제약기업 현황]

(단위: 개)

연도
생산업소

완제
원료
합계

2012
285
377
662

2013
285
381
666

2014
299
379
678

2015
356
241
597

2016
353
246
599

2017
357
116
473

자료: 식품의약품안전처, 2018 식품의약품 통계연보 (2018.12)

2012년 전문의약품에 대한 약가 인하 정책이 본격화되면서 약가 측면에서 보건복지부 통제로부터 상대적으로 자유로운 일반의약품의 매출 확대를 통하여 수익성을 보전하고자 하는 것이 최근 제약업계의 추세이며, 당사의 경우 전문의약품과 일반의약품 부문의 매출 비중은 각각 약 65%, 35%로 일정 수준 다각화되어 있는 상황입니다. 이에 따라 당사의 경우 전문의약품 약가 인하 리스크의 분산이 일정 수준 가능하며, 향후 지속적인 일반의약품 개발을 통하여 약가 인하 정책에 따른 리스크를 줄여나가는 상황입니다. 그러나 이러한 당사의 일반의약품 매출 비중 확대는 전문의약품 가격리스크는 대비할 수 있으나, 반대로 경기변동성 및 계절적 요인에 영향을 받을 가능성을 높여 당사 영업실적의 불확실성이 증가하여 손실 정도에 대한 위험수준이 동반 상승할 가능성도 내재되어 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

사. CJ헬스케어 인수관련 사업위험 

화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제
품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 지
니
고 있습니다. 당사는 기존의 화장품 사업의 변동성을 제고하고 사업의 다각화를 목적으로 지난
2018년 4월 자회사 씨케이엠(주)
를 통하여

CJ제일제당(주)의 CJ헬스케어(주) 지분 100%를 인수, 제약사업부문의 비중을 강화
하였습니다.
화장품 및 의약품사업 모두 유사한 응용기술이 사용됨에 따라, CJ헬스케어 인수로 부문간 시너지효과도 강화될 가능성이 존재합니다. 다만, CJ헬스케어 인수자금 (1조 3천억원 가량) 부담으로 인하여 차입금이 대폭 증가하였으며 재무안정성도 크게 저하되었습니다. 따라서,
당사의 연결대상으로 편입된 CJ헬스케어의 시장지위에 변동이 발생하거나, 수익성이 악화 될경우 당사의 실적에 부정적
인 영향
을 끼칠 가능성이 높으니 투자자께서는 이 점유의하시기 바랍니다.

당사는 기존의 화장품 사업의 변동성을 제고하고 사업의 다각화를 목적으로 지난 2018년 4월 자회사 씨케이엠(주)를 통하여 CJ제일제당(주)의 CJ헬스케어(주) 지분 100%를 인수하였습니다. CJ헬스케어(주)는 전문의약품(ETC)과 H&B 사업을 영위하고 있는 2017 년 매출액 기준 국내 10 위권 내 제약사입니다. 2017 년 매출 5,205 억원의 78.8%가 ETC, 15.6%가 H&B로 사업부문이 구성되어있으며 전문의약품 매출(UBIST 원외처방액 기준)로는 국내 6 위 수준의 시장지위를 보유하고 있습니다. 특히, 퇴장방지의약품인 수액제 및 각종 주사제가 주력제품으로 헤르벤(고혈압), 안플레이드(동맥폐색증), 크레메진(만성신부전), 엑스원(고혈압), 비바코(고지혈증) 등 연매출 200 억원 이상의 상위 품목으로부터의 매출규모를 지속적으로 유지하고 있는 상황입니다. 또한 건강기능성식품(H&B) 사업에서도 숙취해소음료 컨디션(연매출 500 억원 대)과 헛개수(연매출 200 억원 대) 등의 제품이 있습니다. 

당
사
가 영위하는 화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제
품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 갖고
있습
니다.

(예를 들어, 약품의 핵심 기술인 DDS(Drug Delivery System)로 제약 기술을 화장품 공정에도 적용하고 있습니다.) 화장품 및 의약품의 경우 동일하게 인체에 적용되는 품목으로 유사한 응용기술이 사용됨에 따라 양사업간 시너지가 존재함을 고려할 때, CJ헬스케어 인수로 부문간 시너지효과도 강화될 것으로 예상 됩니다. 다만, 완제의약품 사업 추가로 인한 사업다각화 및 이익창출능력 제고 가능성 대비 인수자금 (1조 3천억원 가량) 부담으로 인하여 차입금이 대폭 증가하였으며 재무 안정성도 크게 저하되었습니다. 따라서, 당사의 연결대상으로 편입된 CJ헬스케어의 시장지위에 변동이 발생하거나, 수익성이 악화될 경우 당사의 제약사업을 영위하는 상황에 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 높으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

◆ 공통 사업부문

가. 대내외 정치적 요인에 의한 매출 변동 가능성

최근 사드 배치 등 정치적 이유로 촉발된 중국의 한한령 및 신 트럼프 정부의 대북정책 방향성 등에 영향을 받은 시장 심리가 위축된 가운데, 문재인 정부 출범 후 중국과의 화해 분위기 형성을 기조로 아시아 시장 정상화가 예상보다 일찍 가능할 것으로 전망되고 있습니다. 일련의 사건들에 영향을 끼쳤던
대내외 이슈들은 향후에도 직간접적으로 당사의 매출에 부정적 영향
을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

화장품 ODM시장에서의 선도적 지위 확보에 성공한 한국콜마(주)는 제약산업에 연구인력 등을 추가 배치하며 제네릭 및 맞춤형 의약품 생산에 집중하는 등 화장품에 편중됐던 포트폴리오가 제약·화장품 양 축 균형을 이루도록 지속적인 투자 및 설비증설을 시도할 것으로 전망됩니다.

당사의 사업 구조는 크게 화장품과 제약 부문으로 나뉘어 있습니다. 당사의 2018년 3분기 기준 화장품 매출은 6,468억원의 규모인 반면, 제약 부문은 같은 기간 전체의 매출액 중 3,255억원을 기록해 화장품 부문에 비해서는 아직 실적 기여도가 낮은 수준입니다.
반면 제약부문은 일정 기간은 관련 허가를 보유한 업체만 생산 및 판매가 가능해 정치 공학적 이슈에서
자유롭다는 장점이 있고, 국가별로 위생허가 등을 별개로 받아야 하는 화장품과는 달리 제약은 국제 시장에서 통용되는 인증심사를 거치면 해외 진출 단계가 다소 간소화된다는 점이 제약 사업의 장점으로 부각될 수 있으나, 일반의약품의 경우 민간소비와 밀접한 연관이 있으므로, 대외 이슈에 따른 시장 변동성을 방어할 수는 없을 것으로 예상됩니다. 

특히, 내수시장에 집중된 국내 의약품 시장의 구조에 따르면, 당사의 해외 시장 노출 위험도는 높지 않은 것으로 판단되나, 원재료 수입, 주문에 의한 의약품 수출물량 생산 등 대외적 요인에 기인한 매출 축소 가능성이 내재되어 있습니다. 또한 화장품의 경우에도 대외적 요인들에 의해 중국 등 핵심 시장 유실 가능성 등도 내포하고 있으므로, 예측 불가능한 이슈들에 의한 당사의 화장품 및 의약품 매출 변동성을 투자자께서는 유념하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 수익성 하락 위험

당사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액 9,779억원, 영업이익 503억원, 순이익 158억원을 기록하였으며 전 분기 대비 기준 각각 62.26%, -5.02%, -61.91% 의 증감율을 보이고 있습니다. 이는 지난 2018 년 1~3 분기에 CJ헬스케어 인수에 따른 위로금 지급(약 200 억원
)
및 각종 자문수수료 지급 (약 170억원), 이자비용 지급,
제약부문 CSO사업 철수(약 70억원), 무석공장 완공에 따른 고정비

(유형자산 감가상각비용 연간 약55억원)
부담 확대, 해외 종속기업의 회계기준 변경 등의 영향으로 비경상적인 비용이 크게 발생한 요인에 기인하였습니다.

향후
CJ헬스케어(주)의 실적악화,
회사와의 협상으로 제품 단가가 인하될 경우, 고객사 물량 확보에 어려움이 발생될 경우,
또는 중국시장 내 화장품 OEM/ODM 관련 시장경쟁 과열로 인한 매출 감소, 또는 해외 법인 관련
조세 제도나 관련 규제가 변경되어
당사의 주요 종속회사이자 매출의 큰 비중을 차지하고 있는 중국법인의 매출 및 이익이 감소할 경우, 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 끼칠 수 있다는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액 9,779억원, 영업이익 503억원, 순이익 157억원을 기록하였으며 전 분기 대비 기준 각각 62.26%, -5.02%, -61.91% 의 증감율을 보이고 있습니다. 당사의 매출액 및 이익의 경우 2015년부터 지속적인 증가세를 보여왔으며 이는 신규 고객 증가, 중국시장 추가 매출처 확보 및 생산능력 증대 등으로 한국을 비롯하여, 특히 중국법인인 북경콜마의 매출

이 당사의 매출액 증가를 견인한 것으로 판단됩니다. 다
만, 2018 년 1~3 분기의 경우 CJ헬스케어 인수에 따른위로금 지급(약 200억원)
및 각종 자문수수료 지급 (약 170억원), 이자비용 지급,

제약부문 CSO사업 철수(약 70억원), 무석공장 완공에 따른 고정비

(유형자산 감가상각비용 연간 약 55억원)
부담 확대, 해외 종속기업의 회계기준 변경 등의 영향으로 비경상적인 비용이 크게 발생하였습니다. 또한, 폭설 등으로
인한 생산지연에 따른 PTP의 일부 거래처 이탈, CJ헬스케어 인수 이후 무형자산상각비 증가 등으로 2018 년 3분기 연결기준 매출액 영업이익률은 5.15% 수준으로 하락하였습니다. 

한편, 당사의 2018년 연결 기준 매출액(잠정치)는 1조 3,579억원으로 매출액 기준 전년 동기 대비 65.27%로 대폭 상승하였으며 주요 수익성 증가 요인은 연결 자회사로 편입된 CJ헬스케어 자체 CMO(Contract Manufacturing Organization: 의약품 대량 생산) 생산 물량 증가(5월 1일부터 손익 연결 시작), 당사의 저마진 제품/채널의 매출비중이 축
소됨에 따라 화장품 부문의 마진이 늘어났으며, 지난해 국내의 신규 고객사로 확보한
벤처 브랜드의 매출이 일부 성장한 것에
기
인한 것으로 판단됩니다.
향후 CJ헬스케어(주)의 실적악화, 또는 중국시장 내 화장품 OEM/ODM 관련 시장경쟁 과열로 인한 매출 감소, 해외 법인 관련 조세 제도나 관련 규제가 변경되어 당사 매출에 악영향을 끼칠 경우, 브랜드 회사와의 협상으로 제품 단가가 인하될 경우, 고객사 물량 확보에 어려움이 발생 될 경우, 공장 내 품질/위생/안전 등의 이슈가 발생할 경우 등 대내외 변수로 인하여 당사의 주요 종속회사이자 매출의 큰 비중을 차지하고 있는중국법인의 매출 및 이익이 감소할 경우, 당사의 수익성에 직접적인 영향을 끼칠 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 영업실적은 다음과 같습니다.

[당사의 최근 3개년 영업실적]

(단위: 백만원)

구 분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

매출액
1,357,865
977,919
602,681
821,616
667,469

매출총이익
356,995
246,456
134,708
177,808
153,519

영업이익
89,967
50,320
52,980
66,976
73,430

법인세비용차감전순이익
55,388
26,994
51,526
62,008
71,283

법인세비용
18,583
11,231
10,145
13,407
18,099

당기순이익
36,805
15,763
41,381
48,601
53,183

자료 : 당사 분기보고서, 사업보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

당사의 2016년 기준 과거 3
년 간 영업이익률은 약 11% 내외로 매해 비교적 고른 수준의 영업이익률을 시현하였으나 지난해
CJ헬스케어 인수에 따른 위로금 지급 등 비경상비용이 크게 발생, 무석공장 완공에 따른 고정비 부담, 기타 폭설 등으로 인한 생산지연에 따른 일부 거래처 이탈에 따라
2018년 3분기 기준 영업이익률은 5.15% 수준으로 하락하여 화장품 제조업 업종평균인 6.16%(2017년 기준) 대비 다소 낮은 수치를 보이고 있습니다. 당사의 매출원가율의 경우 2018년 3분기 기준 74.80%으로 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균인 76.54%(2017년 기준)보다 소폭 낮은수치이나, 당사의 경우 OEM/ODM사업을 영위하고 있는 바, 완제품의 직접매출이 아닌 B2B 매출로 수익구조가 이루어져 있으므로 실제 업계평균 대비 낮은 수준을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.

[수익성 관련 주요 재무비율]

(단위: %)

구 분

2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2017년
업종평균

매출액 영업이익률
6.63
5.15
8.79
8.15
11.00
6.16

매출액 순이익률
2.71
1.61
6.87
5.92
7.97
4.30

자본금 순이익률
329.40
141.08
392.23
460.58
504.00
37.04

매출원가율
73.71
74.80
77.65
78.36
77.35
76.54

자료 : KISLINE, 당사 분기보고서

주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 당사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하였습니다. 
주3) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

한편, 당사가 100% 지분을 보유중인 주요 종속회사 북경콜마는 2015년 이후 꾸준히성장하며 당사의 연결재무제표 상 기여도가 증가하는 추세에 있으며, 지난해 신설된 무석콜마 및 PTP 지분 51%를 보유하고 있는 사업지주회사 Seokoh, Inc. 및 CSR Cosmetic Solutions Inc 역시 아직 한국콜마 대비 미미한 수준이나 향후 당사의 해외시장 성장 및 개척을 통해 재무제표 기여도가 상승할 가능성이 높은 자회사들이라고 판단 됩니
다.
다만, 북경콜마의 경우

2018년 3
분기 기준 적자전환 하였는데 이는 지난해 신설된 무석콜마로의 생산이관 절차에 따른 생산매출의 일시적 하락의 단기적 이유이며,
향후 본격적인 신규물량의 생산이 가동될 예정으로 수익성
이 개선될 여지가 존재합니다. 또한, CJ헬스케어(주)가 연결대상으로 편입된 바, 제약사업부문의 수익 역시 당사의 연결 재무제표 상 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 가능성이 존재 합니다. 

[주요 종속회사 요약 재무상태표]

(단위 : 백만원, %)

년도
구분
Kolmar Cosmetics(Beijing)
Co.,Ltd.
Seokoh, Inc.
CSR Cosmetic 
Solutions Inc
씨케이엠(주)

금액
금액
금액
금액

2018년
(E)
자산총액
75,470
70,743
12,843
1,504,124

부채총액
64,326
38,166
4,154
804,529

자본총액
11,144
32,577
8,689
699,595

2017년
자산총액
79,007
67,856
11,553
-

부채총액
64,851
34,577
4,095
-

자본총액
14,157
33,279
7,457
-

2016
자산총액
76,795
65,052
-
-

부채총액
63,842
28,600
-
-

자본총액
12,953
36,452
-
-

2015
자산총액
37,806
-
-
-

부채총액
25,679
-
-
-

자본총액
12,127
-
-
-

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서

주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 당사 및 FI(재무적투자자)는 당사의 자회사인 씨케이엠(주)을 통하여 CJ헬스케어(주) 인수하였습니다. 
주3) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

당사는 중국 동남부 지역 중심으로 시장 확대, 생산성 향상, 투자 대비 효율성 강화를목적으로 CAPEX 증설이 필요함에 따라 무석공장(무석콜마)을 신설하여 북
경콜마와함께 연간 5,000억원 규모를 생산 가능한 화장품 생산체제를 구
축하였습니다.
그리고 북경콜마의 생산물량을 무석콜마로 이전함에 따라 당 분기 북경콜마의 매출액은 전년 대비 12.7% 하락하였으며

무석콜마 역
시
이관된 북경콜마 고객사 물량들의 생산인증 절차가 마무리 되지 않아 제품생산에 지연이 되면서
매출실적이 발생되지 못하였습니다. 이에 따라 2018년 3분기 기준 북경
콜마는 20억원, 무석콜마는 5억원 당기순손실이 발생되었습니다.
향
후 북경콜마의 경우 프리미엄제품 생산중심을, 무석콜마의 경우 대형 로컬고객 위주 대량생산 중심으로 생산라인이 설정되어 2019년 이후 높은 생산량을 확보하게 될 예정이므로 두 공장의 본격적인 가동이 시작될 경우, 이와 동반한 당사의 실적이 개선될 여지가 존재합니다. 

[당사 종속회사 요약 재무정보]

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위 : 백만원)

구분
매출
당기순이익

2018년 
3분기
2017년 
3분기
2016년
2015년
2018년 
3분기
2017년 
3분기
2016년
2015년

Kolmar Cosmetics(Beijing) Co.,Ltd.
55,938
36,419
52,073
37,083
(1,924)
1,754
1,280
3,541

Kolmar Cosmetics(Wuxi) Co.,Ltd.
-
-
-
-
(444)
(371)
222
-

Seokoh, Inc.
41,013
52,447
13,600
-
(13)
3,039
189
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
24,103
18,490
-
-
1,348
932
-
-

씨케이엠(주)
204,037
-
-
-
(19,112)
-
-
-

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) Seokoh, Inc.의 요약재무정보는 Process Technologies and Packaging, LLC.의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.
주2) 당사 및 FI(재무적투자자)는 당사의 자회사인 씨케이엠(주)을 통하여 CJ헬스케어(주) 인수하였습니다. 본 요약재무정보는 CJ헬스케어(주)의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.

향후, 당사의 주 거래처와의 대규모 수주가 지연될 경우, 로컬시장 내 경쟁업체 출현으로 생산량 확보에 실패할 경우, 현지 품질 관련 규제 강화로 생산라인 가동 지연 및 생산공정 변경 등의 이슈가 발생할 경우, 기타 대내외 변수로 인해 중국공장의 생산제조에 차질이 발생될 경우, 당사의 주요 종속회사인 해외법인의 적자가 지속될 가능성이 있으며, 이에 따라 당사의 수익성에 악영향을 끼칠 가능성이 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

나. 재무안정성 훼손 위험

당사의 연결 기준 부채비율은 2016년말 71.34%, 2017년말 100.98%, 2018년 3분기기준 173.87%으로 점차적으로 증가하고 있는 추세입니다. 특히 2018년 3분기에는 전 분기 대비 급격하게 부채가 증가하였는데,
이
는 CJ헬스케어의 인수자금 및 이자비용 등에 따라 차입금
이 늘어난 것이 연결 재무제표에 반영된 것에 기인하였습니다.

다만 2018년 3분기의 부채상황은 CJ헬스케어(주) 인수에 따라 발생된 일회성 차입금므로 향후 재무안정성 개선의 여지가 존재합니다. 그

러나,
예상하지 못한 이슈로 인한 부채증가 및 운영자금 부족에 따른 차입금

(
인
수관련 자체 차입금 확대 약 2 천억원, 씨케이엠 인수금융 약 6 천억원)
추가
수요도 발생할 가능성
은 상존하며,
해외 현지 법인 및 설비 투자 등을 통한 매출액 등 규모의 경제가 시현되지 못하고 성장 예상치를 하회할 경우, 재무비율 개선은 제한적이며, 재무 안정성이 악화 될 가능성
도 내포하고 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 연결 기준 부채비율은 2016년말 71.34%, 2017년말 100.98%, 2018년 3분기기준 173.87%으로 점차적으로 증가하고 있는 추세이며, 특히 2018년 3분기에는 전 분기인 대비 급격히 증가하였습니다.
이는 당사의 제약 및 건강기능식품 사업비중의 강화를 목적으로 인수한
CJ헬스케어의 인수 소요자금 1조 3,100억원 및 이자비용 등에 따라 차입금
이 늘어난 것이 연결 재무제표에 반영된 것에 기인하였습니다. 2017년 역시 2016년와 대비하여 당사의 해외시장 진출, 특히 미국, 캐나다 및 중국 시장 커버리지 확대를 위한 생산설비 확충 필요에 따라 현지법인 신설, 공장 증설, 증축 및 신규 설비투자 증가 등 주로 CAPEX 투자 등으로 인한 차입 확대로 부채비율이 높아졌으며, 자회사
매입 등을 통한 연결실체보유 부채가 늘어나 부채비율이 상승하게되었습니다.
2018년 3분기의 부채상황은 CJ헬스케어(주) 인수에 따라 발생된 일회성 차입금

(인수관련 자체 차입금 확대 약 2 천억원, 씨케이엠 인수금융 약 6 천억원)
므로 향후 재무안정성 개선의 여지가 존재합니다.

[재무 현황]

(단위: 백만원, %)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
2,181,408
2,169,921
691,204
668,549
492,928
344,296

유동자산
555,181
575,293
394,054
365,921
264,054
185,568

현금및현금성자산
76,509
109,765
17,598
14,278
26,905
16,222

부채총계
1,374,408
1,377,591
366,454
335,912
205,241
123,613

유동부채
450,575
445,370
234,167
211,960
196,168
114,630

자기자본
807,001
792,330
324,750
332,637
287,687
220,684

총차입금
1,106,959
1,096,584
212,650
78,732
63,120
28,986

자기자본비율
36.99
36.51
46.98
49.76
66.37
67.15

부채비율
170.31
173.87
112.84
100.98
50.66
48.92

차입금의존도
50.75
50.54
30.77
11.78
12.81
8.42

차입금/자기자본
137.17
138.40
65.48
23.67
21.94
13.13

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

당사의 차입금의존도의 경우 2016년 12.81%에서 2017년 11.78%으로 약 1.03% 하락하였으나 2018년 3분기 기준 50.54%으로 대폭 상승하여 전분기 기준 약 72.92% 이상 차입금 비율이 높아지게 되
었습니다.
당사 단기차입금의 대부분은 한국산업은행 등으로부터 차입한 시설자금 및 우리은행 등으로부터 차입한 원화 대출로서,
2018년 3분기말 현재 토지, 건물, 기계장치 등을 장·단기차입금에 대한 담보로 제공하고 있습니다. 또한 장기차입금의 대부분은 신한은행 및 북경산업은행 등으로부터 차입한 운전자금 차입금으로 구성되어 있습니다.
다만, 금번 회사채 발행을 통해서 기보유중
인
전자단기사채 상환을 계획
중으로서, 당사 재무비율 상승은 제한적일 것으로 판단됩니다. 그러나, 예상하지 못한 이슈로 인한 부채증가 및 운영자금 부족에 따른 차입금 추가 수요도 발생할 가능성은 상존하며, 해외 현지 법인 및 설비 투자 등을통한 매출액 등 규모의 경제가 시현되지 못하고 성장 예상치를 하회할 경우, 재무비율 개선은 제한적이며, 악화 가능성도 내포하고 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2018년 3분기말 기준 당사의 단기차입금 비중은 총 차입금의 19.09%(2,093억원)으로 전체 차입금 대비 과중한 수준은 아닙니다.

당사는 2018년 3분기말 기준 1,098억원의 현금성 자산을 보유하고 있으며, 영업활동현금흐름은 약 350억원이 발생하였습니다. 따라서 당사는 단기 상환여력을 어느정도 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리 계획을 수립하고 지속적으로 현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시켜 나가고 있습니다. 다만, 매출채권과 재고자산 등 운전자본 급증으로 매출이 늘어날수록 구매자금 등 자금소요가 증가하는 점을 감안시 당사의 CAPEX 투자 후 회수가 지체될 경우 현금흐름이 추가 악화될 가능성도 배제할 수 없으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

당사의 최근 3개년 연결 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

[장, 단기 차입금 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 3분기말
2017년 3분기말
2017년말
2016년말
2015년말

단기차입금:

단기차입금
175,906
98,454
76,718
57,201
14,323

유동성 장기부채
33,434
2,006
2,014
1,142
10,524

유동성 사채
-
-
-
-
-

소 계
209,340
100,460
78,732
58,343
24,847

장기차입금:

장기차입금
727,447
12,477
19,515
4,778
4,139

사채
159,797
99,714
99,739
-
-

소 계
887,243
112,191
19,515
4,778
4,139

합 계
1,096,584
212,650
119,254
63,120
28,986

단기차입금비중
19.09%
47.24%
66.02%
92.43%
85.72%

장기차입금비중
80.91%
52.76%
16.36%
7.57%
14.28%

영업활동현금흐름
34,993
9,504
5,386
3,863
38,214

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서

당사의 연결 기준 단기차입금 및 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다

[단기차입금 세부내역]

(단위: %, 백만원)

차입처
종류
연이자율(%)
금 액

2018년 3분기말
2017년말
2018년 3분기말
2017년말

KDB산업은행(북경)
일반자금대출
4.57
4.57
1,941
4,660

한국수출입은행
일반자금대출
2.25
-
10,000
-

신한은행(순의)
일반자금대출
-
4.61
-
2,127

우리은행(순의)
일반자금대출
4.61~4.79
-
5,905
-

우리은행(상해)
일반자금대출
4.99
-
1,007
-

신한은행(무석)
일반자금대출
4.99
-
270
-

한국산업은행
시설자금대출
-
1.85~1.92
-
17,000

산업운전대출
-
2.58
-
3,000

우리은행
운전자금대출
2.81
2.32
20,000
20,000

국민은행(뉴욕)
일반자금대출
2.40
2.40
16,691
16,071

신한은행(미국)
일반자금대출
2.48~2.74
2.48~2.74
6,120
5,892

Scotia Bank
일반자금대출
5.75
4.75
1,558
1,551

국민은행(북경)
일반자금대출
3.91
3.06
6,678
6,416

농협은행
시설자금대출
2.91
-
15,000
-

국민은행
시설자금대출
2.91
-
15,000
-

KEB하나은행
한도대출(주1)
4.53
-
12,868
-

한국투자증권(주)
4.53
-
6,434
-

한국증권금융(주)
4.53
-
6,434
-

전자단기사채
2.40
-
50,000
-

합계
175,906
76,718

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) 연결실체의 한도대출에 대해 씨제이헬스케어 주식 2,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다.

[장기차입금 세부내역]

(단위: %, 백만원)

차입처
종류
연이자율(%)
금 액

2018년 3분기
2017년
2018년 3분기
2017년

신한은행
일반자금대출
-
4.20
-
2,540

KDB산업은행(북경)
일반자금대출
4.89
3.86
1,370
1,711

신한은행(순의)
일반자금대출
4.99
4.99
233
708

KDB산업은행(상해)
일반자금대출
4.70
4.70
9,643
9,755

DBS China
일반자금대출
4.99
4.99
16,178
6,816

국민은행(북경)
일반자금대출
4.99
-
21,130
-

한국수출입은행
수출촉진자금
2.60
-
20,000
-

KDB산업은행
산업시설대출
2.70
-
100,000
-

한국투자증권(주)
인수자금대출
(주1)
4.74
-
15,000
-

동양생명보험(주)
4.74
-
25,000
-

농협은행
4.74
-
25,000
-

KEB하나은행
4.74
-
40,000
-

KDB산업은행
4.74
-
70,000
-

현대해상화재보험(주)
4.74
-
60,000
-

교보생명보험(주)
4.74
-
55,000
-

삼성생명보험(주)
4.74
-
40,000
-

한국증권금융(주)
4.74
-
25,000
-

삼성화재해상보험(주)
4.74
-
30,000
-

새마을금고중앙회
4.74
-
30,000
-

신협중앙회
4.74
-
30,000
-

중국건설은행
4.74
-
30,000
-

농협은행
4.74
-
35,000
-

농협생명보험(주)
4.74
-
20,000
-

하나캐피탈(주)
4.74
-
15,000
-

에이비엘생명보험(주)
4.74
-
15,000
-

산은캐피탈(주)
4.74
-
13,000
-

하나생명보험(주)
4.74
-
10,000
-

엔에이치투자증권(주)
4.74
-
10,000
-

우리종합금융(주)
4.74
-
7,000
-

소계
768,554
21,529

1년 이내 상환예정분(유동성장기부채)
(33,434)
(2,014)

장기차입금 관련 직접적인 거래원가
(7,674)
-

장기차입금
727,447
19,515

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) 연결실체의 인수자금대출에 대해 씨제이헬스케어 주식 2,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다.

당사의 장기차입금 비중은 2018년 3분기 연결기준 7,274억원(총 차입금대비 비중: 80.91%)으로 단기차입금과 대비하여 장기적으로 상환될 차입금이 급격히 증가(2017년 3분기 연결 기준 195억원) 하였으며

이는 CJ헬스케어(주)의 인수비용 및 일회성 비경상비용이 원인으로
기인하였습니다. 따라서 장기적으로 만기 도래 시 상환될 차입금의 증가로 부채비율이 높아질 우려가 있으므로 당사는 상환 능력을 보다 충실히 확보할 필요가 있습니다. 당사는 금번 회사채 발생으로 단기 차입금 상환을 예정하고 있으며 추가적으로 배당을 활용한 차입금 상환을 계획하고 있습니다. 따라서,
장기차입금 부담이 다소 낮아져 재무부담은 완화 될 것으로 분석됩니다. 향후
금융시장 환경의 악화 등으로 자금 조달이 어려워질 경우 당사의 재무안정성이 악화될 위험에 노출 되어 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사 연결 기준 장기채무(유동성 제외)의 연도별 만기현황은 다음과 같습니다.

[장기채무의 연도별 상환계획]

(단위: 백만원)

연 도 별
원화장기차입금

2018년 10월 ~ 2019년 9월
33,434

2019년 10월 이후
735,120

합계
768,554

자료 : 당사 분기보고서

당사의 자기자본비율은 2016년 66.37%, 2017년 3분기 46.98%, 2018년 3분기 36.51%로 총 자산 대비 점진적인 감소세가 관측되는데 이는 2016년 하반기 이후 해외 자회사 인수 및 중국 무석법인 설립을 위해 투입한 CAPEX 투자 등으로 인한 자본의 일시적인 감소 및
당사의 CJ헬스케어(주) 인수에 따른 영향인 것으로 보입니다. 이와 함께, 부채비율 또한 2016년 71.34%, 2017년 3분기 112.84%, 2018년 3분기 173.87%로 증가하였는데, 이는 부채성 자본의 이용증가가 당사 재무구조의 안정성을 위협하는 시그널로 작용하고 있습니다. 향후 급격한 시장의 변동 또는 당사 신용도의 급격한 악화 등 부정적인 이벤트가 발생하였을 경우 당사의 재무안정성이 저하 될 가능성이 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

한편 2018년 3분기말 연결 기준 당사의 유동비율 및 당좌비율은 각각 123.22%, 83.97%로 업종평균 대비 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있습니다. 유동비율과 당좌비율은 기업의 지급능력을 보여주는 지표로 일반적으로 유동비율은 200% 이상, 당좌비율은 100% 이상을 이상적으로 평가합니다. 당사의 경우 외형 성장에 따른 매출채권, 재고자산 증가로 인한 운전자본 부담과 CAPEX 투자 확대 등으로 인해 지속적으로 차입금이 증가하며, 기타 안정성 관련 주요 재무비율이 업종평균 대비 전반적으로 열위한 상황입니다. 일부 차입금이 상환될 경우 당사 재무구조가 개선될 것으로 보이나, 향후 시장 및 영업환경 변화로 인해 당사 및 종속회사의 수익성이 악화될 경우 추가적인 차입이 발생할 수도 있으며, 이 경우 당사의 재무안정성이 더욱 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[안정성 관련 주요 재무비율]

(단위: %)

구분
2018년
2018년 3분기
2017년3분기
2017년
2016년
2017년 
업종평균

자기자본비율
36.99
36.51
46.98
49.76
66.37
49.75

부채비율
170.31
173.87
112.84
100.98
71.34
101.01

차입금의존도
50.75
50.54
30.77
11.78
5.72
33.25

유동비율
123.22
129.17
168.28
172.64
153.45
153.50

당좌비율
83.97
89.65
121.05
122.76
108.87
118.17

이자보상배율
2.69
2.41
26.72
24.82
117.49
514.08

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) 당사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하였습니다. 
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

향후 영업이익, 이자비용, 현금 및 현금성 자산 및 금번 회사채 발행 규모 등을 전반적으로 고려하였을 때, 당사의 현재 사업성과 수익성이 유지될 수 있다면 유동성의 급격한 악화는 발생하지 않을 것으로 판단됩니다. 그러나, 차입의 규모가 증가할 가능성은 상시 존재하고 있으며, 수익성 악화, 차입금 연장 불가 등의 사항이 발생할 경우, 당사의 현금유동성이 악화될 가능성도 존재하니 투자자께서는 이 점 반드시 유의하시기 바랍니다.

다. 매출채권 회수 관련 위험

당사는 연간 매출이 꾸준히 증가함에 따라, 연결 기준 매출채권 규모도 2016년 1,275억원, 2017년 1,600억원, 2018년 3분기말 기준 2,118억원으로 매출채권이 지속적인 성장세에 있습니다.
2018년 3분기 연결기준 총 매출채권은 전분기 대비 34% 증가 하였지만

관계사 중 비중이 다소 높은 (주)에치엔지의 매출채권을 일부 회수하여 관계사 기준 매출채권 규모는 전 분기 대비 -44.25% 하락하였습니다
. 당
사는
당분기말 현재의 매출채권과 기타 채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정
하고 있습니다. 다만,
향후 매출채권이 매출액에 비해 과도하게 증가하거나 매출채권 회수가 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향
을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 연간 매출이 꾸준히 성장함에 따라, 연결 기준 매출채권 규모도 2016년 1,275억원, 2017년 1,600억원, 2018년 3분기말 기준 2,118억원으로 매출채권이 지속적인 증가
세에 있는데, 이는 당사의 외형 성장에 따른 매출채권의 수치상 증가로 보여집니다.
또한, 당사는
2016년 신규 인수하여 자회사로 편입한 미국 PTP(Process Technologies and Packaging)사 및 2017년 인수한 캐나다 CSR(Cosmetic solutions)의 매출채권이 연결기준 합산됨에 따라 증가한 것처럼 보이는 것으로, 이에 따라 당사의 운전자본 부담 또한 자연스럽게 증가한 것으로 파악됩니다. 다만, 2018년말 기준 매출채권(잠정치)은 소폭 하락하였는데 이는 일부 매출채권의 회수로 인한 것입니다. 향후 매출채권이 매출액에 비해 과도하게 증가하거나 매출채권 회수가 지연될 경우 영업현금흐름에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다. 

연결 기준 매출채권의 세부 구성내역은 아래 표와 같습니다.

[매출채권 추이]

(단위: 백만원, 회)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

매출액
1,357,865
977,919
602,681
821,616
667,469

매출채권
199,664
211,757
145,699
159,969
127,497

매출액 대비 매출채권 비중
14.70%
21.65%
24.18%
19.47%
19.10%

매출채권회전율
6.80
4.62
4.14
5.14
5.24

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

당사의 매출채권을 살펴보면, 기본적으로 매출액 증가에 따라 매출채권이 증가한 금액이 가장 크며, 2017년 3분기 대비 2018년 3분기의 경우, 매출채권은 2,118억원으로 전분기 대비 34% 증가 하였습니다
.
세부적으로 관계사별 매출채권을 살펴보면 콜마비앤에이치(주)가 2018년 3분기 연결기준 123억원, (주)에치엔지가 33억원, 콜마파마(주)가 22억원으로 총 196억원 수준으로 전 분기 대비 -44.25% 하락하였습니다. 이는 매출채권 액수가 가장 큰 (주)에치엔지 매출채권을 회수함에 따른 결과 입니다. 

[관계사별 매출채권]

(단위: 천원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

한국콜마홀딩스(주)
-
-
-
4

콜마비앤에이치(주)
12,318,065
14,865,194
15,129,331
2,648,852

콜마파마(주)
2,223,424
1,461,584
1,883,421
-

(주)에치엔지
3,258,712
17,695,654
16,601,184
1,885,208

(주)케이비랩
26,891
4,876
-
17,015,627

콜마스크(주)
8,564
2,768
6,319
-

파마사이언스코리아(주)
763,131
361,799
632,813
155,411

(주)내츄럴스토리
987,684
742,189
717,958
484,366

한국크라시에약품(주)
-
108
-
-

기타 개인
-
-
-
-

합계
19,586,471
35,134,172
34,971,026
22,189,468

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.

당사는 당분기말 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정하고 있습니다. 대손경험률은 과거 5개년 간 외상매출액 합계액 대비 과거 5년 간 대손금의 비율로 계산하고 있으며, 매출채권 등에 대한 대손처리 기준을 설정하여 효과적으로 대손충당금을 관리하고 있습니다.

당사의 연결 기준 매출채권 연령분석과 대손충당금 설정현황은 다음과 같습니다.

[매출채권 연령분석]

(단위 : 백만원,%)

구 분
2018년 3분기말
2017년 3분기말
2017년말
2016년말

6개월 미만
126,627
95,784
116,201
126,874

6개월~1년
8,652
5,928
4,262
490

1년 초과
13,044
10,798
14,475
1,674

계
148,323
112,510
134,938
129,037

자료 : 당사 분기보고서 및 연결감사보고서 및 회사제시

[대손충당금 설정내역]

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금

설정률(%)

2018년
(E)
매출채권
213,229
1,472
0.69

대여금및수취채권
-
-
-

장기성매출채권
-
-
-

선급금
21,480
-
0.0

미수금
2,019
115
5.74

미수수익
190
-
0.0

합 계
236,918
1,587
0.67

2017년
매출채권
162,182
2,213
1.3

대여금및수취채권
240
240
100.0

장기성매출채권
-
-
-

선급금
13,246
-
0.0

미수금
580
15
2.5

미수수익
120
-
0.0

합 계
176,368
2,468
1.4

2016년
매출채권
129,037
1,540
1.1

대여금및수취채권
240
240
100.0

장기성매출채권
-
-
-

선급금
16,606
25
0.1

미수금
882
16
1.8

미수수익
46
-
0.0

합계
146,811
1,821
1.2

자료 : 당사 분기보고서 및 회사제시
주1) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

[대손충당금 변동현황]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
2,468
1,821
1,919

2. 순대손처리액(①-②±③)
-
-
24

① 대손처리액(제각)
(1,746)
(64)
-

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액
526
(19)
24

3. 대손상각비 계상(환입)액
339
730
- 122

4. 기말 대손충당금 잔액합계
1,587
2,468
1,821

자료 : 당사 분기보고서
주1) 씨케이엠 사업결합으로 인한 대손충당금 증가입니다.

당사는 화장품 ODM업체로서 평균 매출채권 회수기간은 약 한달 가량으로 짧은 편입니다. 따라서 당사는 1년 초과 매출채권은 2018년 3분기말 기준
약
130억원을
보유하고 있으며 해당채권에 대한 대손충당금 설정비율, 악성 매출채권에 대한 관리는 양호한 것으로 보이나, 향후 추가적인 외형성장에 따른 매출채권이 증가할 경우 당사의 영업현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다.

[1년 초과 매출채권 내역]

(기준일 : 2018년 9월 30일)
(단위: 백만원, %)

거래처
채권잔액
대손금액
설정률
사유

A사
12,727
-
0%
관계사는 대손 설정에서 제외

B사
115
115
100%
고객사 영업 활동 없는 것으로 확인

C사
111
-
0%
관계사는 대손 설정에서 제외

기타
90
53
59%
-

합계
13,043
168
1%
-

자료 : 당사 제시 미공시자료, 별도 기준

라. 재고자산 관련 위험

당사의 사업부문 매출 비중은 2018년 3분기말 기준 화장품 66.15%, 제약 33.22
%, 식품 2.86%로 화장품 부문이 제약 부문 대비 약 2배 가량의 비중을 기록하고 있습니
다. 특히, 당사는 기초화장품 제조에 강점을 가지고 있어 색조화장품 대비 비교적 재고 부담이 작으나, 향후
당사가 재고자산 회전에 문제가 발생할 경우 재무구조 악화 가능성
도 내포하고 있다고 볼 수 있습니다.
당사의 재고자산은 매년 증가 추세에 있으며, 2018년 3분기 말 기준 재고자산은 1,760억원으로 전분기 대비 59.17%로 일정수준 증가를 기록하였습니다. 재고자산회전율의 경우 2018년 3분기 기준 5.56%로 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다.
향후 제품 트랜드 변화 및 매출실적 저조 등으로 재고자산 규모가 과도하게 증가하고 재고자산 회전율이 하락할 경우 영업현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자들은 이에 유의하시기 바랍니다.

당사는 화장품업계 최초로 ODM 방식을 정착시킨 기업으로서, 해당 방식의 제조업체 중 선두권을 유지하고 있습니다. ODM 방식은 당사에서 직접 처방을 연구 개발하여 해당 기술을 소유한 상태에서 거래처의 주문에 의해 납품되는 방식으로 당사 매출의 95% 이상이 이에 해당됩니다. 당사의 사업부문별 매출 비중은 2018년 3분기말 기준 화장품 66.15%, 제약 33.22%, 식품 2.86%로 화장품 부문이 제약 부문 대비 약 2배 가량의 비중을 차지하고 있습니다. 특히, 당사는 기초화장품 제조에 강점을 가지고 있어 색조화장품 대비 비교적 재고 부담이 적으나, 향후 당사가 재고자산 회전에 문제가 발생할 경우 재무구조 악화 가능성도 내포하고 있다고 볼 수 있습니다.

[당사 주요 제품 현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일) (단위 : 백만원, %)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요상표 등
매출액
비중(%)

화장품
제품 및 상품
기초
세안,보습
애터미, 카버코리아, 제이엠아이앤씨, 더페이스샵, 이니스프리 외
485,116
49.61

색조
피부화장
161,705
16.54

제약
제품 및 상품
내용액제
-
한미약품, 한국휴텍스제약, 동화약품, 제일약품, 코오롱제약 외
325,530
33.22

외용액제
-

외용고형제
-

연고
-

의약외품
-

식품
제품 및 상품
컨디션 외
건강기능식품
컨디션, 헛개수, 홍삼진 등
27,945
2.86

임대/ 기타
1,110
0.11

연결조정
-23,487
-2.34

합 계
977,919
100.00

자료 : 당사 2018년 3분기 연결보고서

한편, 2017년 국내 화장품 생산규모는 13조 5,155억원으로 전년대비 3.56% 증가하였습니다. 화장품 유형별로는 기초 화장용 제품류가 7조 6,178억원(56.36%)으로 선두를 지킨 가운데, 색조 화장용 제품류가 2조 1,417억원(15.85%)으로 2위를 기록하였습니다. 그 다음으로 두발용 제품류가 1조 5,298억원(11.32%), 인체 세정용 제품류 1조 2,601억원(9.32%)으로 나타났습니다 

[화장품 유형별 생산실적 추이]

(단위 : 억원, %)

연도

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년
2017년

성장률
('16~'17)

기초화장용

43,012

45,180

50,929

62,016

75,868
76,178
0.41%

색조 화장용

8,883

11,202

14,264

17,225

22,919
21,417
-6.55%

두발용

10,555

12,227

13,047

13,942

14,098
15,298
8.51%

인체 세정용

4,659

6,070

6,447

8,247

11,637
12,601
8.28%

눈 화장용

1,445

1,639

2,088

2,573

2,952
2,637
-10.67%

면도용

1,006

1,796

1,237

1,478

1,209
1,199
-0.83%

손발톱용

508

641

583

739

561
407
-27.45%

영,유아용

568

481

552

574

652
746
14.42%

방향용

223

239

273

286

382
355
-7.07%

두발 염색용

144

168

205

165

164
4,213
2,468.90%

목욕용

192

48

46

48

52
49
-5.77%

체취 방지용

32

30

32

35

29
32
10.34%

합계

71,227

79,721

89,704

107,328

130,513
135,155
3.56%

자료 : 대한화장품협회-화장품산업 유형별 생산실적(2018.05)

색조화장품은 제품명, 디자인, 제형(texture) 등이 같더라도 제품의 색상에 따라 제품이 달라지며, 이로 인하여 제품의 수가 기초화장품에 비하여 많습니다. 또한 립스틱, 아이라이너 등과 달리 쿠션 등 얼굴에 바르는 페이스메이크업 제품의 경우 사용자의 피부에 따라 바를 수 있는 색상이 한정되어 있으며, 이로 인하여 기초화장품에 비하여 다양한 구색을 갖추어야 하며 재고 부담이 큰 특성을 갖고 있습니다. 당사의 재고자산은 매년 증가 추세에 있으며, 2018년 3분기 말 기준 재고자산은 1,760억원으로 전분기 대비 59.17% 증가를 기록하였는데 미국, 캐나다 법인 인수 및 CJ헬스케어 인수 등으로 인하여 당사의 국내외 매출이 급격히 증가하면서 납기준수를 위한 안전재고 규모 증가 등에 기인한 것으로 판단됩니다. 재고자산회전율의 경우 2018년 3분기 기준 5.56%로 재고자산의 증가세와 달리 비교적 안정적으로 유지되고 있습니다. 한편, 2018년 기준 매고자산회전율은 7.68회(잠정치)로 상승하였으나 2017년은 7.77회로 전년 대비 비슷한 수준을 유지하고 있는 것으로

분석 됩니다. 향후 제품 트랜드 변화 및 매출실적 저조 등으로 재고자산 규모가 과도하게 증가하고 재고자산 회전율이 하락할 경우 영업현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있으니 투자자들은 이에 유의하시기 바랍니다.

[재고자산 추이]

(단위: 백만원, 회)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

매출액
1,357,865
977,919
602,681
821,616
667,469
535,846

매출원가
1,000,870
731,464
467,974
643,808
513,950
409,571

재고자산
176,830
176,034
110,592
105,714
86,075
45,808

상품
7,134
7,141
3,047
1,787
3,068
883

제품
48,536
45,212
19,388
20,812
15,521
9,584

반제품
33,554
46,069
30,974
30,423
19,977
10,944

원재료
50,393
47,402
34,124
31,164
25,976
12,242

부재료
23,544
25,396
22,185
20,146
20,449
11,192

저장품
1,851
2,285
-
-
-
-

미착품
1,394
2,528
873
1,382
1,084
963

총자산 대비 
재고자산 비중
8.11%
8.11%
16.00%
15.81%
17.46%
13.30%

재고자산회전율
7.68
5.56
5.45
7.77
7.79
9.86

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

당사는 적절한 발주량 예측 및 재고관리를 통하여 설립 이후 꾸준하게 매출총이익 및순이익을 시현하여 왔으나 향후 재고관리에 실패하는 경우 재고 소진을 위한 할인으로 인하여 판매가격이 낮아질 수 있으며, 장기 재고자산 폐기에 따른 손실, 재고자산 평가손실 등이 발생할 수 있으므로 이에 따라 당사의 재무구조가 악화될 수 있습니다. 이는 당사의 수익성 및 운전자본에 부담을 초래할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

마. 환율변동 관련 위험

당사의 국내 및 해외법인은 해당 국가의 통화로 대부분의 매입·매출 결제를 하고 있어, 외화 결제비중은 전체 결
제비중은
낮은 편 입니다. 다
만,
당사의 경우 모든 사업부문에서 해외 원재료 구매 및 해외 매출이 발생하고 있어, 당사 손익의 일정부분은 환율 변동 리스크에 노출
되어 있다고 할 수 있습니다.
당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래 시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 등 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 하지만,
국내외적 거시적 경제 변수를 당사가 사전에 모두 대비할 수는 없으며, 환포지션이 급격히 증가할 경우 당사의 비용증가 및 재무안정성에도 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다.

당사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액은 9,779억원이며,
전체 매출액의 약 12.38%가 해외법인에서 발생되고 있습니다.
또한 주요 원재료 매입액의 경우, 동 기간 별도기준 전체 매입액 979억원 중 98.89%인 969억원을 국내에서 매입하고 있습니다.

[ 해외 및 국내법인 매출구성 ]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

국내
한국콜마
675,205
69.05%
502,793
83.43%
680,880
82.87%

씨케이엠
204,037
20.86%
-
0.00%
-
0.00%

소계
879,242
89.91%
502,793
83.43%
680,880
82.87%

해외
북경콜마
55,938
5.72%
36,419
6.04%
57,642
7.02%

PTP(Seokoh, Inc)
41,013
4.19%
52,447
8.70%
66,945
8.15%

CSR
24,103
2.46%
18,490
3.07%
27,945
3.40%

소계
121,054
12.38%
107,356
17.81%
152,532
18.56%

기타
1,110
0.11%
325
0.05%
744
0.09%

연결조정
-23,487
-2.40%
-7,793
-1.29%
-12,540
-1.53%

합계
977,919
100.00%
602,681
100.00%
821,616
100.00%

자료: 당사 분기보고서 및 사업보고서 
주2) 연결 기준

[ 주요 원자재 매입 현황 ]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

국내
96,852
98.89%
73,303
98.84%
300,285
98.38%

해외
1,080
1.09%
860
1.15%
4,943
1.62%

합계
97,932
100.0%
74,163
100.0%
305,228
100.0%

자료: 당사 분기보고서
주1) 별도 기준

당사의 국내 및 해외법인은 해당 국가의 통화로 대부분의 매입·매출 결제를 하고 있어, 외화 결제비중은 전체 결
제비중은
낮은 편 입니다.
하지만 당사의 모든 사업부문에서 해외 원재료 구매 및 해외 매출이 발생하고 있어, 당사 손익의 일정부분은 환율 변동 리스크에 노출되어 있다고 할 수 있습니다. 또한 당사 국내 법인과 해외 법인간의 거래는 달러(USD)결제를 원화로 환전하는 것을 기본으로 하며, 중국법인의 경우 위안화(RMB)를 달러로 환전한 후 이를 다시 원화로 환전해야 하기에, 추가적인 거래비용 뿐만 아니라 환율변동 위험에도 노출되어 있습니다. 

최근 3년 간(2016.01~2019.01) 원화(KRW)대비 달러화(USD) 및 위안화(RMB)의 환율(매매기준율) 변동 추이는 아래와 같습니다. 달러화는 최저점 대비 최고점의 등락폭이 23.0% 수준이며, 위안화의 경우 최저점 대비 최고점 등락폭이 17.0% 수준을나타내고 있습니다. 따라서 당사의 해외법인 거래 시 기준 결제수단인 달러화의 등락폭이 더 큰 것을 알 수 있으며, 당사는 환율변동성 위험에 노출되어 있음을 확인할 수있습니다.

[ 주요 환율 추이 ]

주요통화 환율추이(1).jpg
주요통화 환율추이(1)

[ 달러화(USD) 환율 추이 ]

달러화_환율추이(1)

[ 위안화(RMB) 환율 추이 ]

위안화_환율추이(2)

구분
최고
최저
평균
등락폭

달러화(USD)
1,240.90
1,057.60
1,130.31
183.30

위안화(RMB)
189.53
161.02
169.28
28.51

자료:서울 외국환중개.(2019.02)

당사의 연도별 외환차손익 및 외화환산손익은 다음과 같습니다. 2018년도 3분기 말 연결기준 사 외환차손익과 외화환산손익의 합은 3.57억원(손실)으로, 당사 당기순이익 157.63억원 대비 2.26% 수준이며, 2016년과 2017년의 경우 당기순이익 대비 평균 각각 3.70%, 2.06% 수준의 외환손실을 기록하였습니다. 당사의 내수시장 집중 영업으로 인해 외환손익 위험에 대한 노출도는 높지 않은 것으로 판단됩니다. 다만, 2018년
의 경우
외환차손익은 11억원(잠정치), 외화환산손익은 25억원(손실, 잠정치)으로 외화환산손실이 큰폭으로 증가하게 되었습니다. 따라서, 당사는 어느정도 환율위험에 노출되어 있는 것으로 보이며 급격한 환율 변동 등 대내외적인 변수로 인한 외화차손이 발생 될 수 있는 것으로 판단됩니다. 

[당사 연도별 외환손익]

(단위: 백만원)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

외환차손익
1,121
1,176
-652
-861
-1,207

외화환산손익
- 2,486
-1,533
1,561
-138
-774

합계
-1,365
-357
909
-999
-1,981

당기순이익
36,805
15,763
41,381
48,601
53,183

당기순이익 대비 비율
(3.71)%
(2.26)%
2.20%
(2.06)%
(3.70)%

자료 : 당사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 당기순이익 대비 비율은 외환손익 합계 금액의 절대값 기준 비율로 산정하였습니다
주3) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

2018년 3분기 말 연결 기준 당사의 외화자산은 605억원이며, 외화부채는 14억원으로, 당사의 외화 자산 및 부채에 대해 환율 변동 시 손익이 위험에 노출되어 있습니다.

[당사 외화 자산ㆍ부채]

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위: 원, USD 등)

외화
외화자산
외화부채
외화자산
원화환산액
외화부채
원화환산액

USD
53,200,150
1,031,227
59,195,806,482
1,147,446,261

JPY
13,071
19,433,453
128,249
190,675,211

EUR
261
47,898
337,973
62,007,379

CNY
8,261,966
-
1,336,620,874
-

CAD
18,750
1,181
16,002,938
1,007,741

HKD
3,672

522,834
-

합계
61,497,870
20,513,759
60,549,419,350
1,401,136,591

자료 : 당사 제시자료 (별도기준)

당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 이에 당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래 시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 또한 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 개별 통화별 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다. 또한 매일 환율 변동 모니터링을 통해 급격한 환율 변동에 대응하고 있으나, 국내외적 거시적 경제 변수를 당사가 사전에 모두 대비할 수는 없으며, 환포지션이 급격히 증가할 경우 당사의 비용증가 및 재무안정성에도 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

바. 시장 포화에 따른 매출처 관리 위험

당사는 자체 브랜드가 없는 화장품 ODM/OEM 및 제약 CMO 회사로서 매출처와의 원활한 관계 유지가 매출에 가
장 중요한 요소로 판단됩니다. 당사는
2018년 3분기 기준 779개의
매출처와 거래하였으
며
화장품
상위 3사 매출처 매출비중이 51.38%

(별도 화장품 매출 기준)
로 당사 매
출에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다. 따라서,
빠르게 변화하고 트렌드에 민감한 화장품업계 특성상 해당 거래
처와의 관계가 악화될 경우, 트렌드를 적시에 반영하지 못해 제품 생산에 차질이 발생할 경우 등 당사의 제품 매출 감소로
인하여 당사 수익성에 악영향
을 끼칠 수 있습니다. 당사의 제약 부문의 경우, 매출처 다변화가 효과적으로 이루어져, 상위 5개사 거래처 비중은 총 매출액 기준으로 2016년 17.76%, 2017년 17.16%, 2018년 3분기 24.33%

를 차지하고 있는 상황입니다.
다만, 해당 제약업체들이
경기 침체 등 거시경제적 침체기 등 외부 환경적 요인에 의한 산업 리스크에 불가피하게 노출되어 거래처의 시장위험에 따른 당사의수주에 어려움이 따를 수 있습니다.

당사는 자체 브랜드가 없는 화장품 ODM/OEM 및 제약 CMO 회사로서 매출처와의 원활한 관계 유지가 매출에 가장 중요한 요소로 판단됩니다. 당사는 2015년 619개, 2016년 665개
,
2017년 739개, 2018년 3분기 기준 779개의
매출처와 거래하였으며, 국내와 해외 매출처의 수는 모두 지속적으로 증가하고 있습니다. 

[매출처 수]

(단위: 개)

구분
2018년 3분기
2017년

2016년

2015년

화장품

국내

383
323
329
316

해외
90
93
75
62

계
473
416
404
378

제약

국내

260
280
222
213

해외
46
43
39
28

계
306
323
261
241

합 계
779
739
665
619

자료 : 당사 제시자료

국내 브랜드샵과 해외 화장품사와의 계약은 당사의 사업확장에 중요한 요소이며, 이들과의 관계가 악화되거나, 업무진행이 순조롭지 못할 경우 해당 거래처와의 계약 중단 및 시장 내 평판 악화로 타 거래처에까지 부정적 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 주요 거래처와 경쟁사와의 계약이 증가할 경우 당사의 매출 감소에 영향을 끼칠 수 있다는 점 유의하시기 바랍니다. 

2018년 3분기말 기준 당사의 주요 매출처 및 거래금액은 아래와 같습니다.

[화장품 부문 거래금액 기준 상위 매출처 현황]

(단위: 백만원)

No.
거래처
거래금액
판매비중

1
A사

113,384

21.57%

2
B사

79,790

15.18%

3
C사

76,938

14.63%

4
D사

22,145

4.21%

5
E사

18,523

3.52%

자료 : 당사 제시자료

주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

당사는
2018년 3분기 기준 779개의
매출처
와 거래하였으며
화장품
상위 3사 매출처 매출비중이 51.38%

(별도 화장품 매출 기준)
로 당사 매
출에서 중요한 비중을 차지하고 있습니다.
그러나, 주요 거래처 연도별 매출액을 살펴 보면, 2016년부터 현재까지 매출처 및 매출 비중 변동이 심한 편입니다. 빠르게 변화하고 트렌드에 민감한 화장품업계 특성상 제품 변동 주기가 짧으며, 브랜드별 주력제품이 상이함에 따라 시기별 매출 제품 및 거래처별 매출액 등 변동 요인이 많습니다. 향후 해당 거래처와의 관계가 악화될 경우, 트렌드를 적시에 반영하지 못해 제품 생산에 차질이 발생할 경우 등 당사의 제품 매출 감소로 인하여 당사 수익성에 악영향을 끼칠 수 있습니다. 또한 위 거래처들의 영업환경 또는 재무실적이 악화될 경우 당사의 채권 회수 불확실성 등 당사의 재무건전성에 직접적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

[화장품 부문 주요 거래처 연도별 매출액]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

A사

113,384

21.57%

97,030

19.9%

69,633

15.34%

B사

79,790

15.18%

120,638

24.7%

102,843

22.66%

C사

76,938

14.63%

13,569

2.8%

-

0.00%

D사

22,145

4.21%

25,776

5.3%

20,516

4.52%

E사

18,523

3.52%

34,865

7.1%

53,046

11.69%

F사

15,253

2.90%

1,435

2.3%

17,721

3.91%

기타매출

199,703

37.99%

185,487

37.9%

190,024

41.88%

합계

525,736

100.00%

488,800

100.0%

453,783

100.00%

상위3사 매출

270,112

51.38%

252,533

51.7%

225,522

49.70%

자료 : 당사 제시자료

주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

한편 당사의 제약 부문의 경우, 매출처 다변화가 효과적으로 이루어져, 상위 5개사 거래처 비중은 총 매출액 기준으로 2016년 17.76%, 2017년 17.16%, 2018년 3분기 24.33%

를 차지하고 있는 상황입니다.
향후 해당 제약업체들이 경기 침체 등 거시경제적 침체기 등 외부 환경적 요인에 의한 산업 리스크에 불가피하게 노출되어 거래처의 시장위험에 따른 당사의 수주에 어려움이 따를 수 있습니다. 제약 부문 거래처 연도별 매출액은 아래와 같습니다.

[제약 부문 주요 거래처 연도별 매출액]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

상위 5개사 매출소계
36,364
24.33%
32,961
17.16%
29,376
17.76%

기타
113,104
75.67%
159,119
82.84%
136,022
82.24%

합계
149,468
100.00%
192,080
100.00%
165,398
100.00%

자료 : 당사 제시자료

주1) K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다.

국내 의약품 제조 시장의 경우, 중소 제약사는 제형의 크기와 형태에 따라 다른 생산설비를 모두 갖추
기 어려운 탓에 제조사에 위탁생산(CMO)을 맡기는 경우가 많습니다. 한국콜마의 경우 국내
다수의
제약 고객사를 보유하고 있으며, 생산 가능 항목을 늘리는 등 매출처 다변화를 통한 거래 안정성을 강화 하고 있는 것으로 예상됩니다.

[제약 부문 매출처 현황]

(단위: 개)

구분
2018년 3분기

2017년

2016년

2015년

국내

260
280
222
213

해외
46
43
39
28

계
306
323
261
241

자료 : 당사 제시자료

[제약 부문 거래처별 매출액]

(단위 : 백만원)

거래처명
2018년 3분기
거래처명
2017년
거래처명
2016년

금액
비중
금액
비중
금액
비중

A사
16,597
11.10%
A사
19,039
9.91%
A사
15,898
9.61%

B사
8,176
5.47%
C사
4,873
2.54%
B사
4,164
2.52%

C사
4,655
3.11%
D사
3,506
1.83%
E사
3,782
2.29%

기타
120,040
80.31%
기타
164,662
85.73%
기타
141,554
85.58%

매출액 합계
149,468
100.00%
매출액 합계
192,080
100.00%
매출액 합계
165,398
100.00%

자료 : 당사 제시자료
주1) K-IFRS 별도재무제표 기준.

이와 같이, 다변화된 매출처를 보유한 당사도 성장이 제한적인 국내 제약시장 내 우량 매출처 확보 및 관리, 시장 수요에 맞춘 제네릭 의약품 등 개발 및 적시성 있는 생산설비 확충이 유기적으로 진행되지 않을 시 경쟁사 대비 비교열위에 따른 경쟁력 상실로 시장에서 도태될 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

사. CJ헬스케어 인수 관련 재무위험

당사가 영위하는 화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성
을 갖고
있습니다.
당사는 기존의 화장품 사업을 기반으로 의약품 사업의 확장을 목적으로

CJ제일제당(주)의 자회사인 CJ헬스케어(주)를 인수하기로 결정, 재무적투자자(FI)와 함께 자회사인 씨케이엠(주)을

통하여
지난
2018년 4월 CJ헬스케어(주)의 지분 100%를 취득, 지배력을 획득
하였습니다.

당사는 필요한 인수자금 총 1조 3,100억원을 타인자본 6,000 억원, 자기자본 7,100 억원(당사 51%, FI 49%)으로 구성하였습니다. (씨케이엠(주)에 대한 당사 자본출자액은 3,600 억원 입니다) 향후
CJ헬스케어(주)가 보유하고 있는 오송 및 이천 공장으로 인하여 당사의
의약품 생산실적 및 가동률에 긍정적인 영향을 미
칠 수 있으나, 예기치 못한
대내외변수로 해당 의약품 생산에 차질이 발생 할 경우, 연결대상인 당사의 재무안정성에 부정적인
영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 화장품 부문과 제약 부문은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 갖고
있습니다. 당사는 기존의 화장품 사업을 기반으로 사업다각화 및 의약품 사업의 확장을 목적으로

CJ제일제당(주)의 자회사인 CJ헬스케어(주)를 인수하기로 결정, 재무적투자자(FI)와 함께 자회사인 씨케이엠(주)을

통하여
지난 2018년 4월 CJ헬스케어(주)의 지분 100%를 취득, 지배력을 획득
하였습니다. 이로써 당사는

기존 제약 부문의 제네릭 의약품에 대한 제네릭 CMO사업과 더불어 신규로 편입한 의약품 제조 및 판매업까지 영업범위를 확장하였습니다. 현재 제네릭 CMO사업은 한국콜마 별도법인에서, 의약품 제조
및 판매업은 손자회사인 CJ헬스케어에서 담당하고 있습니다. 

당사는 CJ헬스케어 지분을 CJ제일제당으로부터 양수하는 금액 1 조 3,100 억원을 씨케이엠(주)을 통하여 자금을 조달한 후 지분을 인수하는 형태로, 인수자금은 타인자본 6,000 억원, 자기자본 7,100 억원(당사 51%, FI 49%)으로 구성하였습니다. 씨케이엠(주)에 대한 당사 자본출자액은 3,600 억원으로 보유 현금성자산 600 억원, 금융기관 기업대출 2,500 억원 및 전자단기사채 500 억원으로 구성하였으며 인수자금의 69%인 9,000 억원을 외부차입금(당사 3,000 억원, SPC 6,000 억원)으로 조달하였습니다. 이로 인하여 당사의 신용등급은 기존의 A0에서 A-로 하락하였습니다.

현재 CJ헬스케어 부문에서는 내용고형제, 주사제, 의약품 원료 등을 전문의약품과 H&B 대표 드링크 제품(컨디션, 헛개수 등)으로 사업을 진행하고 있습니다. 또한 사업 초기부터 글로벌 시장을 겨냥한 바이오의약품 및 원료의약품 개발을 통해 아시아, 유럽, 미주 지역의 다수 현지 파트너와 R&D 및 마케팅, 영업을 하고 있습니다.추가적으로 아시아 지역내 대부분의 국가를 대상으로 적극적인 수출사업을 개진하고 있으며 중국, 일본, 베트남 등 아시
아 주요 거점 국가에는 숙취해소음료 컨디션을 직접 판매하고 있습니다. 따라서,
CJ헬스케어(주)가 보유하고 있는 오송, 및 이천 공장으로 인하여 당사의
의약품 생산실적 및 가동률에 긍정적인 영향을 미칠
수 있으나, CJ헬스케어(주)의 오송공장 이전 관련 고정비 부담증가로 일시적으로 당사의 수익성이 저하될 소지가 있습니다. 향후, 대내외변수로 제품 생산에 차질이 발생 할 경우, 연결대상인 당사의 재무실적에 부정적인 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

CJ헬
스케어(주)인수로 인하여 2018년
3분기 연결 기준 당사의 추가된 생산실적으로 아래와 같습니다.

[ 당사 생산실적 ]

(단위 : 천개)

사업부문
품목
사업소
2018년 3분기
2017년
2016년

화장품
기초,
색조
한국콜마주식회사
124,360
169,333
133,450

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
36,404
32,670
35,100

Process Technologies and Packaging, LLC
26,960
50,786
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
28,716
27,943
-

소계
216,440
280,732
168,550

제약
의약품
한국콜마주식회사
62,844
80,978
92,920

의약외품

소계

의약품

씨케이엠(주)

(주2)

오송 (단위 : 1,000정)
248,680
-
-

대소
수액 (단위 : 1,000Bag)
24,069
-
-

AP (단위 : 1,000kg)
15,059
-
-

이천
119
-
-

합계
279,284
361,710
261,470

주1) 2018년 3분기보고서 연결 기준으로 작성되었습니다.
주2) 당사 및 FI(재무적투자자)는 당사의 자회사인 씨케이엠(주)을 통하여 CJ헬스케어(주) 인수하였습니다. 씨케이엠(주)은 2018년 3분기 연결대상 종속기업으로 편입되었습니다. 씨케이엠(주)의 생산실적은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 생산실적입니다. 또한, 씨케이엠(주)의 생산 단위가 달라 별도 표기하였으며, 합계에서 제외하였습니다.

[ 당사 가동률 현황 ]

(단위: 천개)

사업소(사업부문)
생산가능수량
생산수량
평균가동률(%)

화장품
392,444
216,440
55.2

제약
한국콜마주식회사
114,000
62,844
55.1

씨케이엠(주)

(주2)

오송 (단위 : 1,000정)
291,667
248,680
85.3

대소
수액(단위 : 1,000Bag)
20,685
24,069
116.4

AP(단위 : 1kg)I
21,793
15,059
69.1

이천
116
119
102.6

합계
506,444
279,284
55.1

주1) 2018년 3분기 연결 기준으로 작성되었습니다.
주2) 당사 및 FI(재무적투자자)는 당사의 자회사인 씨케이엠(주)을 통하여 CJ헬스케어(주) 인수하였습니다. 씨케이엠(주)은 2018년 3분기 연결대상 종속기업으로 편입되었습니다. 씨케이엠(주)의 생산가능수량, 생산수량, 평균가동률은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 생산실적입니다. 또한, 씨케이엠(주)의 생산 단위가 달라 별도 표기하였으며, 합계에서 제외하였습니다.

당사의 종속기업인 씨케이엠(주)는 2018년 4월 30일 국내 소재 CJ헬스케어(주)의 지분 100%를 취득하여 지배력을 획득하여 자회사로 연결하였습니다. CJ헬스케어(주)에 대하여 지불한 이전대가와 취득일의 식별가능한 자산 및 인수부채의 공정가치 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

Ⅰ. 유동자산
224,586,451

현금및현금성자산
83,599,003

단기금융상품
28,927,515

매출채권및기타채권
54,115,384

재고자산
48,779,835

기타유동자산
9,164,714

Ⅱ. 비유동자산
303,058,534

장기금융상품
9,000

기타포괄손익-공정가치 금융자산
4,325,322

유형자산
132,877,274

무형자산
148,372,038

기타비유동자산
9,052,331

순확정급여자산
3,360,532

이연법인세자산
2,685,721

종속기업투자
2,376,316

자산총계
527,644,985

Ⅰ. 유동부채
75,097,420

매입채무
22,198,362

당기법인세부채
10,260,076

충당부채
638,576

기타유동부채
42,000,406

Ⅱ. 비유동부채
97,669,482

사채
59,976,741

기타비유동부채
5,225,537

이연법인세부채
32,467,204

부채총계
172,766,902

식별가능한 순자산총계
354,878,083

지분해당액
354,878,083

총 이전대가
1,309,933,942

영업권
955,055,859

자료: 2018년 3분기 연결 분기보고서

CJ헬스케어(주) 사업결합과 관련된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

현금지급 이전대가
(1,309,933,942)

취득한 종속기업이 보유한 현금
83,599,003

합계
(1,226,334,939)

취득일 이후 연결포괄손익계산서에 포함된 CJ헬스케어(주)의 매출액과 당분기순이익은 각각 2,040억원과 76억원이며, 취득일을 2018년 3분기 연결실체에 적용할 경우 연결실체의 매출액과 세전이익은 11,336억원과 545억원입니다. 따라서 향후 CJ헬스케어의 실적이 악화될 경우 연결실체인 당사의 재무상황 역시 부정적인 영향을 끼칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 

아. 종속회사 관련 위험

당사 화장품 ODM 부문의 해외 법인 매출액은 중국과 북미 지역에 각각 생산 법인에서 발생합니다. 당사는 중국의 북경콜마와 무석콜마, 북미 지역의 미국 펜실베니아에위치한 PTP와 캐나다에 위치한 CSR가 종속회사로 존재합니다. 중국에는 북경과 무석의 두 개의 생산 법인이 있으며 생산 제품의 90% 이상이 로컬 고객사이고 북경콜마의 경우 1,500억 원 규모의 생산캐파를 보유하고 있고, 무석콜마는 3,500억 원 규모의 생산캐파를보유한 공장으로 2018년 10월부터 공장 가동이 시작되었습니다.

북경콜마의 실적은

2018년 3분기 말 기준 20.19억원의 손실을 기록하였으며 무석법인 역시 자본지출만 발생하고 있는 중이므로,
주요 고객사들에 대규모 납품이 진행되어 사업이 시작되기 전까지는 영업손실이 지속될 전망입니다.
이와 같이
주요 종속기업으로 인한 재무실적은 당사의 연결실적에 직접적인 영향을 미치므로 종속회사의 손실은 당사의 재무구조에는 부정적
으로 작용할 가능성이 있습니다.

당사 화장품 ODM 부문의 해외 법인 매출액은 중국과 북미 지역에 각각 생산 법인에서 발생합니다. 당사는 중국의 북경콜마와 무석콜마, 북미 지역의 미국 펜실베니아에위치한 PTP와 캐나다에 위치한 CSR가 종속회사로 존재합니다. 중국에는 북경과 무석의 두 개의 생산 법인이 있으며 생산 제품의 90% 이상이 로컬 고객사이고 북경콜마의 경우 1,500억 원 규모의 생산캐파를 보유하고 있고, 무석콜마는 3,500억 원 규모의 생산캐파를 보유한 공장으로 2018년 10월부터 공장 가동이 시작되었습니다. 한편, 미국 펜실베니아에 위치한 색조 전문 화장품 ODM 기업인 PTP (Process Technologies And Packaging)를 2016년 10월에 인수하였으며 화장품 소싱업체인 Wormser와 각각 51%, 49% 지분을 보유하고 있습니다. 또한, 캐나다에 위치한 당사의 종속회사 CSR (Cosmetic Solutions)는 미국콜마의 자회사인 캐나다 콜마가 전신으로 스킨케어 및 퍼스널케어 영역에 특화된 화장품 ODM 업체로 현지에 약 7,000평의부지를 확보하고 있습니다. 

한편, 국내 화장품 부문의 생산 캐파는 기초 제품을 생산하는 세종 공장이 6,000억 원, 색조 제품을 생산하는 부천 공장이 1,500억 원 규모로 총 7,500억 원의 생산 캐파를 보유하고 있습니다. 당사의 종속회사인 북경콜마, 무석콜마 및 PTP, CSR은 각각 중국 및 남미 시장 개척을 위한 생산기지로서 경쟁이 심화되고 있는 국내시장을 넘어 글로벌 기업으로 성장하고자 하는 당사의 주요 성장동력이 될 것입니다. 2018년 3분기 말 기준 당사의 연결대상 주요 종속회사 현황 및 요약 재무정보는 아래와 같습니다.

[당사 종속회사 현황]

종속기업명
주요영업활동
소재지
지분율(%)
결산월
지배관계근거

2018년3분기

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
화장품 등의 제조 및 판매
중국
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Kolmar Wuxi Co., Ltd.
화장품 등의 제조 및 판매
중국
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Seokoh, Inc.
사업지주회사
미국
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Process Technologies and
Packaging, LLC.(주1)
화장품 등의 제조 및 판매
미국
51.00
12월
의결권의 과반수 보유

CSR Cosmetic Solutions Inc.
화장품 등의 제조 및 판매
캐나다
85.00
12월
의결권의 과반수 보유

씨케이엠(주)
사업투자회사
한국
50.71
12월
의결권의 과반수 보유

씨제이헬스케어(주)(주2)
의약품 제조 및 판매업
한국
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

자료: 당사 분기보고서 
주1) Seokoh, Inc.의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기와 전기의 지분율은 Seokoh, Inc.의 보유지분율입니다.

주2) 씨케이엠(주)의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기의 지분율은 씨케이엠(주)의 보유지분율입니다.

[당사 종속회사 요약 재무정보]

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위 : 백만원)

구 분
지배기업
종속기업
종속기업
종속기업
종속기업
종속기업

한국콜마(주)
Kolmar Cosmetics
(Beijing) Co., Ltd.
Kolmar Wuxi Co., Ltd.
Seokoh, Inc.
(주1)
CSR Cosmetic
Solutions Inc.
씨케이엠(주)
(주2)

자산
886,114
79,519
84,696
74,198
13,515
1,488,142

부채
458,643
67,382
59,061
39,649
4,693
797,883

자본
427,471
12,137
25,635
34,549
8,822
690,259

매출액
676,314
55,938
-
41,013
24,103
204,037

분기순손익
36,615
(1,924)
(444)
(13)
1,348
(19,112)

총포괄손익
36,674
(2,019)
(1,145)
1,270
1,365
(19,427)

자료: 당사 분기보고서 
주1) Seokoh, Inc.의 요약재무정보는 Process Technologies and Packaging, LLC.의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.

주2) 씨케이엠(주)의 요약재무정보는 씨제이헬스케어(주)의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.

2007년 설립 이후 연평균 35% 이상 매출성장을 달성해왔던 중국법인 북경콜마의 실적
은
무석콜마로의 생산 이관작업의 영향으로
2018년 3분기 말 기준 20.19억원의 손실을 기록하였으며 무석콜마도 자본지출만 발생하고 있는 중이므로, 주요 고객사들에 대규모 납품이 진행되어 사업이 시작되기 전까지는 영업손실이 지속될 전망입니다. 따라서 순손익은 여전히 부(-)를 기록하고 있습니다. 또한 당사는 20
18년 4월 CJ헬스케어 인수로 인하여 씨케이엠(주)를 주요 종속회사로 편입 한 바,
CJ헬스케어(주)의 2018년 온기 매출액은 2017년대비 약 300억원 가량 하락하였습니다.
반면, 2016년 인수한 미국 법인과 2017년 인수한 캐나다 법인의 2018년 3분기 말 기준 당기순이익은 Seokoh, Inc.(PTP) 12.70억원, CSR 13.65억원으로 현지시장에서 운영 중인 회사를 직접 인수한 경우로써 주요 고객 및 생산시설의 추가 등에 많은 시간과 비용은 필요치 않아 일정 수준 영업이익은 시현하고 있으나, 상기의 북경콜마를 비롯한, 무석 법인 및 씨케이엠의 경우와 같이 당사의 연결대상 주요 종속회사인 해외법인들의 수익성 개선이 늦어지거나 사업계획 상의 수주계획에 차질을 빚을 경우, 연결실체인 당사 수익에 부정적인 영향을 줄 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

자. 특수관계자와의 거래 및 우발채무 관련 위험

당사는 2018년 3분기 별도 기준 특수관계자와의 거래에서 매출을 포함한 수익 1,663억원(기타 제외)과 매입을 포함한 비용 388억원
(기타 제외)
이 발생하였습니다. 이로 인하여 당분기말 현재 관련 채권, 채무 잔액은 각각 610억원
(기타 제외)
, 164억원
(기타 제외)
입니다. 이와 같은
특수관계자와의 거래 발생 시 거래 조건 등이 제3자와의 거래와 비교하여 적정성이 유지되지 않을 경우 한국콜마(주)의 주주가 향유하여야 할 이익이 특수관계자 측에 전가될 위험이 있습니다. 또한
특수관계자에 대한 채권 규모가 증가할수록 현금흐름 및 재무구조에는 부정적으로 작용할 가능성이 있으니 이 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재, 당사와 특수관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
회 사 명

종속기업
Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc., Process Technologies and Packaging,LLC., CSR Cosmetic Solutions Inc., 씨케이엠(주), 씨제이헬스케어(주)

기타특수관계자
한국콜마홀딩스(주), 콜마비앤에이치(주), 콜마파마(주), (주)에치엔지, Seokoh Canada, Inc., Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd., (주)케이비랩, 콜마스크(주), 근오농림(주), 파마사이언스코리아(주), 한국크라시에약품(주),(주)내츄럴스토리, Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd. 등

자료 : 당사 제시
주1) Seokoh, Inc.및 씨케이엠(주)은 종속기업으로 당사의 손자회사입니다.

당사는 2018년 3분기 별도 기준 특수관계자와의 거래에서 매출을 포함한 수익 1,663억원(기타 제외)과 매입을 포함한 비용 388억원
(기타 제외)
이 발생하였습니다. 이로 인하여 당분기말 현재 관련 채권, 채무 잔액은 각각 610억원
(기타 제외)
, 164억원
(기타 제외)
입니다. 당사의 특수관계자와의 주요 거래 내역은 아래와 같습니다. 

[특수관계자와의 주요 거래]

(단위: 천원)

특수관계자
2018년 3분기

매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
15,305,419
109,850
276,838
-

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
7,095,154
51,114
-
-

Seokoh, Inc.
-
104,624
-
-

Process Technologies and Packaging, LLC.
194,415
28,409
34,716
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
275,951
-
174,554
-

씨케이엠(주)
-
-
24,314
64,581

씨제이헬스케어(주)
536,924
-
-
32,796

소계
23,407,863
293,997
510,422
97,377

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
606,600
-
-
15,915,982

콜마비앤에이치(주)
96,285,028
-
3,695,357
6,660

콜마파마(주)
4,660,618
9,196
9,866,536
93,898

(주)에치엔지
40,538,955
-
4,131
22,791,305

씨엔아이개발(주)(주1)
-
-
-
1,223,069

(주)케이비랩
28,864
-
643
110,044

콜마스크(주)
11,945
-
-
60,266,461

근오농림(주)
-
-
-
2,500

파마사이언스코리아(주)
393,506
-
-
-

한국크라시에약품(주)
3
-
-
-

(주)내츄럴스토리
462,753
-
24,726,468
3,590,258

기타 개인(주2)
-
-
-
1,862,500

소계
142,988,272
9,196
38,293,135
105,862,677

합계
166,396,135
303,193
38,803,557
105,960,054

자료: 2018년 3분기 별도 분기보고서
주1) 씨엔아이개발(주)는 2018년 8월 1일자로 한국콜마홀딩스(주)로 합병되었으며, 상기 금액은 합병일까지의 거래금액입니다.

주2) 기타매입 등의 금액은 기타의 특수관계자(개인)로부터 취득한 토지 매입금액 입니다.

(단위: 천원)

특수관계자
2018년 3분기

채권 등
채무 등

매출채권
기타
매입채무
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
31,802,950
313,453
561,366
542,014

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
8,729,999
1,003,019
-
2,669,257

Seokoh, Inc.
-
5,683,534
-
-

Process Technologies and Packaging, LLC.
20,862
50,789
17,072
111,228

CSR Cosmetic Solutions Inc.
380,836
-
172,165
686

씨케이엠(주)
-
-
-
1,100

씨제이헬스케어(주)
521,377
-
-
3,816

소계
41,456,024
7,050,795
750,603
3,328,101

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
-
1,146,480
-
1,147,952

콜마비앤에이치(주)
12,318,065
6,899
555,108
135,000

콜마파마(주)
2,223,424
433,074
1,224,957
7,700

(주)에치엔지
3,258,712
5,149
2,266,913
659,538

(주)케이비랩
26,891
-
32
240

콜마스크(주)
8,277
-
10,798,997
-

파마사이언스코리아(주)
763,131
-
-
-

(주)내츄럴스토리
987,684
-
850,562
26

기타 개인
-
400,000
-
-

소계
19,586,184
1,991,602
15,696,569
1,950,456

합계
61,042,208
9,042,397
16,447,172
5,278,557

자료: 2018년 3분기 별도 분기보고서

이와 같은 특수관계자와의 거래 발생 시 거래 조건 등이 제3자와의 거래와 비교하여 적정성이 유지되지 않을 경우 한국콜마(주)의 주주가 향유하여야 할 이익이 특수관계자 측에 전가될 위험이 있습니다. 또한 특수관계자에 대한 채권 규모가 증가할수록 현금흐름 및 재무구조에는 부정적으로 작용할 가능성이 있으니 이 점 투자자들께서는 유의하시기 바랍니다.

[특수관계자에게 제공한 지급보증 현황]

(기준일: 2018년 09월 30일) (단위: 원, USD, CNY)

당사와의
관계
제공 받은 자
2018년 3분기

제공한 보증의 내용
차입처
보증금액
보증금액(원화환산)
차입금액
차입금액(원화환산)

종속기업
Kolmar Cosmetics(Beijing)
Co., Ltd. (주1)
차입금에 대한
보증
북경산업은행
CNY 12,000,000
1,995,840,000
CNY 12,000,000
1,995,840,000

USD 1,600,000
1,804,000,000
USD 1,231,000
1,387,952,500

순의신한은행
CNY 7,800,000
1,297,296,000
CNY 1,442,239.25
239,873,232

북경국민은행
USD 7,200,000
8,118,000,000
USD 6,000,000
6,765,000,000

순의우리은행
CNY 43,800,000
7,284,816,000
CNY 36,500,000
6,070,680,000

종속기업
Process Technologies and
Packaging, LLC. (주1)
뉴욕국민은행
USD 15,800,000
17,814,500,000
USD 15,000,000
16,912,500,000

미국신한은행
USD 1,500,000
1,691,250,000
USD 1,500,000
1,691,250,000

종속기업
Kolmar Cosmetics (Wuxi)
Co., Ltd. (주1)
상해산업은행
CNY 68,000,000
11,309,760,000
CNY 59,607,953
9,913,994,743

DBS Bank
CNY 100,000,000
16,632,000,000
CNY 100,000,000
16,632,000,000

북경국민은행
CNY 158,400,000
26,345,088,000
CNY 130,607,727.56
21,722,677,248

무석신한은행
CNY 60,000,000
9,979,200,000
CNY 1,670,690.16
277,869,187

상해우리은행
CNY 60,000,000
9,979,200,000
CNY 6,226,949.81
1,035,666,292

기타의
특수관계자
파마사이언스코리아(주)
중소기업은행
600,000
600,000
500,000
500,000

한국콜마홀딩스(주)
사채에 대한 보증
DBS Bank
SGD 36,500,000
30,417,640,000
SGD 36,500,000
30,417,640,000

합계
CNY 510,000,000
84,823,200,000
CNY 348,055,559.78
57,888,600,703

USD 26,100,000
29,427,750,000
USD 23,731,000
26,756,702,500

SGD 36,500,000
30,417,640,000
SGD 36,500,000
30,417,640,000

600,000
600,000
500,000
500,000

자료: 2018년 3분기 별도 분기보고서
주1) 2018년 3분기말 기준 현재 당사는 종속기업인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd., Process Technologies and Packaging, LLC., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.에 차입금을 제공한 금융기관과 상기의 주석에서 설명하는 바와 같이 금융보증계약을 체결하고 있으며, 동 금융보증계약의 공정가치인 983,266천원을 금융보증부채로 인식하고 있습니다.

주2) USD/KRW 환율=1,127.50원
CNY/KRW=166.32원
,
SGD/KRW=833.36원
(2019년 02월 20일 서울외국환중개 매매기준율)

당사가 관계회사 등에 제공한 지급보증은 차입처별 총 13건으로 보증금액의 원화 환산 금액은 각각 1,447억원 및 1,151억원 규모로 2018년 3분기말 당사 자산 대비 약 11.97% 수준을 차지하고 있습니다.
당사의 지급보증 내역은 만기가 상이하고, 금융기관과의 협의에 따라 보증기간을 연장 가능하여 위험이 분산되어 있는 것으로 판단됩니다. 

종속회사인 Process Technologies and Packaging,LLC.에 제공한 차입금 관련 담보내역은 아래와 같습니다.

[종속회사에 제공한 담보 현황]

[기준일 : 2018년 09월 30일] (단위: USD)

당사와의 관계
제공 받은 자
제공한 담보의 내용
담보제공자산
2018년 3분기
2017년말

채권최고액
담보제공처
채권최고액
담보제공처

종속기업
Process Technologies and Packaging,LLC.
차입금 관련 담보제공
예금
USD 4,400,000
신한은행
USD 4,400,000
신한은행

한편, 당사의 등기임원 중 윤동한 회장의 경우 지난 2017년 초 차명주식으로 약 36억원의 세금을 탈루한 혐의(특정범죄 가중처벌 등에 관한 법률 위반)로 불구속 기소 한 바가 있습니다. 윤동한 회장은 당사의 주식을 2018년 3분기 연결 기준 109,700주(지분율 약 0.49%)을 보유하고 있으며 탈루금액은 한국콜마(주)의 2018년 3분기 연결기준 자기자본 7,923억원 대비 약 0.46%에 해당하는 수치입니다. 향후, 유사한 상황이 발생 될 경우 벌금부과에 따른 우발채무 발생, 또는 당사의 평판 및 이미지 저하 위험이 발생 될 수 있습니다. 한편, 신고서 제출일 현재 기준 당사 연결실체가 원고 및 피고로 계류중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다. 다만, 연결실체가 원고로 계류 중인 사건의 소송가액 합계는 1.78억원으로 소송가액은 미미하여 당사의 재무건정성에 악화 될 우려는 적은 것으로판단됩니다. 

(단위 : 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
더블유플러스 주식회사
연결실체
채무부존재확인
120,477
1심 진행 중

서울중앙지방법원
황옥례 외 2인
연결실체
손해배상(업무상재해)
206,718
1심 진행 중

서울중앙지방법원
브리스톨-마이어스 스퀴브 홀딩스 아일랜드 언리미티드 컴퍼니
연결실체 외
특허권 침해금지 및 예방 청구
200,000
진행 중

서울중앙지방법원
브리스톨-마이어스 스퀴브 홀딩스 아일랜드 언리미티드 컴퍼니
연결실체 외
특허권 침해금지 가처분
200,000
진행 중
(2019.03.06 재판 예정)

합계
727,195

(단위 : 천원)

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
연결실체
남광호
손해배상
28,847
1심 진행 중

대법원
연결실체
워너-램버트 캄파니엘엘씨
특허 등록무효
100,000
3심 진행 중

서울행정법원
연결실체
보건복지부장관
보험약가인하처분취소
50,000
진행 중
(2019.02.26 재판 예정)

합계
278,847

지급보증은 우발채무로서 각 자회사의 재무현황 등에 따라 현실화 될 가능성이 상이합니다. 당사의 관계회사는 향후 안정적인 매출 시현 및 영업이익률 개선 등을 통해 확보한 현금흐름을 바탕으로 상기 차입금 상환을 지속해 나갈 계획입니다. 하지만 예상치 못한 경기 침체로 인해 관계회사의 경영성과가 예상만큼 확보되지 않을 경우 경영실적을 바탕으로 한 차입금 상환이 이뤄지지 않을 수 있습니다. 이 경우, 지급보증으로 인한 우발채무가 현실화 되어 지급보증인의 차입금 상환 의무가 부과될 수 있어 당사의 재무상태에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

차. R&D 경쟁력 및 핵심인력 유출 위험

최근 화장품 산업의 성장에 따라 화장품 산업 내 기업수도 증가하였으며 이로 인하여 동종 기업 내 인력확보 경쟁이 치열해지고 있습니다.

당사는 전체 인력의 약
37.28%
정도를 연구 개발 인력으로 구성
하고 있을 만큼, 업계 최고 수준의 R&D 능력을 보유하고 있습니다. 또한 당사 연구개발 관련 내부정책에 따라 매년 매출액 대비

4% 이상(2018년 3분기 기준 4.22%)

을 꾸준히 연구개발 비용으로 투자하고 있어 연구개발을 강화에 지속적으로 힘을쓰고 있습니다. 다만,

화장품 업종 특성상 임직원들의 이직이 잦음에 따라 당사의 평균 근속연수는 3년 4개
월에 불과
합니다. 향후 당사가 채용, 교육 및 보상 등
인적자원 관리에 실패하여 우수 인력이 다수 퇴사하거나 동기부여에 실패할 경우 당사의 핵심 제품 및 원료 개발, 대량생산 및 적시 공급능력 등의 핵심역량이 떨어질 수 있으며, 이는 장기적으로 당사의
수익성 및 성장성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 화장품 연구개발 및 생산을 전문으로 하는 화장품 ODM/OEM 업체임과 동시에 생동시험을 완료한 전문 의약품 등을 개발, 판매하는 제약 CMO업체이기도 합니다. 당사는 기초화장품, 색조화장품 등의 제품개발과 관련한 전반적인 기술을 보유하여 이를 바탕으로 주력시장인 국내시장에서 안정적인 성장을 지속해 왔으며, 최근에는 중국시장에서의 매출도 크게 증가하고 있습니다. 과거 OEM 추세에서 생산업체의 적극적인 제품기획이 반영된 ODM이 점차 확대되기 시작하면서, 각 생산업체의 제품 개발 능력이 중요한 요인으로 자리 잡게 되었습니다. 또한 또한 유행에 민감한 화장품 제품의 특성상 끊임없는 연구개발을 통해 소비자의 기호에 부응하는 신제품을 지속적으로 개발하여야 합니다. 또한 제약 CMO시장의 급변하는 환경 속에서 화장품과 의약품의 효능을 결합한 새로운 개념의 개량 신약 및 의약외품 개발 등 시장 내 경쟁력을 유지하기 위해서는 연구개발이 필수적인 상황입니다. 화장품의 경우, 당사의 연구개발성과가 기대에 미치지 못하거나 당사의 R&D 능력이 각 고객사의 제품 니즈를 충족시키지 못하게 되면, 고객사는 제품공급업체를 코스맥스, 코스메카코리아 등 당사의 경쟁업체로 변경할 가능성이 상존하며 이에 따라 당사의 영업성과는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 

당사는 전체 인력의
약
37.28%
를 연구 개발 인력으로 구성하고 있을 만큼, 업계 최고 수준의 R&D 능력을 보유하고 있습니다. 당사는 연구개발 전문기업으로서, 신소재, 신제형, 신제품 개발 등을 독자적으로 연구하며, ODM업계 최초의 CGMP(우수화장품제조 및 품질관리기준) 적합업체 선정과 ISO9001, ISO14001, ISO22716, 로하스, 에코서트 인증 등의 취득하는 등 높은 수준의 품질 시스템을 보유하고 있습니다. 또한 정밀화학공학의 일종인 의약품 산업은 신약개발을 위한 연구에서부터 원료 및 완제의약품의 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업으로 기술 집약도가 높고 신제품 개발 여부에 따라 부가가치 창출의 기회가 큰 신성장 동력산업입니다. 당사는 혁신성 제약기업 선정과 관련하여 2012년 초 관련 TF팀을 구성, 2012년 5월 4일 복지부에 관련 자료를 접수하였으며, 2012년 6월 혁신형 제약기업에 최종 선정되었습니다. 또한 당사는 저분자의약품의 개량신약이나 천연물 신약 및 바이오시밀러 분야를 주요한 연구분야로 설정하고 연구 개발을 진행 중에 있습니다. 특히, 제형을 다양하게 바꾸는 개량신약과 천연물에서 유래한 한방의약품(한약제제)의 개발은 당사 제약사업 부문에서 핵심적인 성장 동력으로 인식하고 있는 분야입니다. 

[당사 주요 연구인력 현황]

(단위: 명)

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년

인원
403
368
347
285

자료 : 당사 제시자료
주1) 2017년의 경우 QC인력은 포함한 수치 입니다.

당사는 정기적인 해외 시장 조사를 통하여 타사보다 발빠르게 해외 트렌드를 국내에 소개하고 있습니다. 이와 함께 해외 법인들의 현지 연구소를 설립하여 공동 연구를 진행하는 등 글로벌 경쟁력을 갖춘 제품 개발을 위해 노력하고 있으며, 당사 연구개발 관련 내부정책에 따라 매년 매출액 대비

4% 이상(2018년 3분기 기준 4.22%)을
꾸준히 연구개발 비용으로 투자하고 있습니다.

[당사 연구개발 투자액 추이]

(단위 : 백만원)

과 목
2018년 3분기
2017년
2016년

한국콜마(주) 연구개발비용 계
(연구개발비 / 매출액 비율)
28,569 
(4.22%)
33,899
(4.97%)
28,403
(4.58%)

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd. 연구개발비용 계
(연구개발비 / 매출액 비율)
2,092
(3.74%)
2,477
(4.30%)
1,593
(2.96%)

Process Technologies and Packaging, LLC. 연구개발비용 계
(연구개발비 / 매출액 비율)
2,622
(4.06%)
2,718
(4.06%)
-
(-)

CSR Cosmetic Solutions Inc.
연구개발비용 계
(연구개발비 / 매출액 비율)
940 
(3.90%)
968
(3.46%)
-
(-)

CKM 연구개발비용 계
(연구개발비 / 매출액 비율)
25,722 
(12.61%)
-
(-)
-
(-)

자료 : 당사 분기보고서 및 사업보고서

최근 화장품 산업의 성장에 따라 화장품 산업 내 기업수도 증가하였으며 이로 인하여 동종 기업 내 인력확보 경쟁이 치열해지고 있습니다. 또한 중국 화장품업체들은 당사 중국법인 연구인력 및 국내 우수한 인력 확보를 위하여 아모레퍼시픽, LG생활건강 등에서 일한 경험이 있는 임직원들에게 파격적인 조건을 제시하는 등 국내외 화장품업계 인력 유출이 증가하고 있습니다. 

당사는 최근 매출의 성장 및 신규사업 및 해외진출 확대에 따라 임직원 수가 급격히 증가하고 있습
니다.
2016년말 945명에서 2017년 1,010명으로 6.88% 증가
하였으며, 이러한 증가추세는
2015년
이후 2018년까지 이어지고 있습니다.
또한 화장품 업종 특성상 임직원들의 이직이 잦음에 따라 증권신고서 제출기준일 현재 평균 근속연수는 3년 4개월에 불과합니다.

[당사의 연도별 인원 현황]

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위 : 명)

구분

인원 수

평균

근속연수

2015년

2016년

2017년
2018년

인원
788
945
1,010
1,081
3.4년

자료: 당사 제시

향후 당사가 채용, 교육 및 보상 등 인적자원 관리에 실패하여 우수 인력이 다수 퇴사하거나 동기부여에 실패할 경우 당사의 핵심 제품 및 원료 개발, 대량생산 및 적시 공급능력 등의 핵심역량이 떨어질 수 있으며, 이는 장기적으로 당사의 제품인식에 부정적인 영향을 미침으로써 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

가. 금번 발행되는
제3회 무보증사채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일은 2019년 03월 08일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

또한 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여
사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의
의무조항을 위
반
한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

다. 본 증권신고서상의
공모일정은 확정된 것이 아니며, 증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

라. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 끼칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의
평가
를 반영하고 있으나 그
실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수
있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

마.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의
원리금 상환을 한국콜마(주)가 전적으로 책임집니다.

바. 본 사채는 한국기업평가(주), NICE신용평가(주)로부터 A-등급을 받았습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제3회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가 전문기관으로부터 동 사채의 신용등급을 A-등급으로 받았습니다.

당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 끼칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제 결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자 의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

대표주관회사인 미래에셋대우(주) (이하 "대표주관회사")는 『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조 4항에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 신고서등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

"대표주관회사"는 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에 반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상 (자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 각사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다. 

본 채무증권의 신용등급은 A- 등급으로 "대표주관회사"의 내부 규정상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 한국콜마(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 본 사채의 "대표주관회사"가 투자자에게 본건 무보증사채 공모 투자여부에 관한 경영 및 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아닙니다. 또한 본 평가의견에 기재된내용 중에는 예측정보가 포함되어 있으며, 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초 예측치와는 다른 결과를 가져올 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증권회사

회사명
고유번호

대표주관회사
미래에셋대우 주식회사
00111722

2. 분석의 개요

(가) 실사 일정

구 분
일 시

기업실사 기간
2019.02.13 ~ 2019.2019.02.22

방문실사
2019.02.19

실사보고서 작성 완료
2019.02.25

증권신고서 제출
2019.02.25

(나) 실사참여자

[발행회사 참여자]

소속기관
부서
성명
직책
재무총괄

한국콜마(주)
재무팀
정성호
상무
재무담당

한국콜마(주)
재무팀
이준열
이사
재무담당

한국콜마(주)
회계팀
여민혁
팀장
회계담당

한국콜마(주)
재무팀
김희연
대리
재무담당

[대표주관회사 참여자]

소속
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

미래에셋대우(주)
IB2팀
김현준
본부장
실사총괄
기업금융업무 15년

미래에셋대우(주)
IB2팀
전효제
부장
실사총괄
기업금융업무 10년

미래에셋대우(주)
IB2팀
최정석
차장
실사책임
기업금융업무 등 9년

미래에셋대우(주)
IB2팀
조아요
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 4년

(다) 실사내용

주요내용
점검사항

1. 모집 또는 매출증권에 관한 사항
기업실사 보고서 (주1)

2. 증권의 주요 권리 내용
기업실사 보고서 (주2)

3. 투자위험요소
기업실사 보고서 (주3)

4. 자금의 사용목적
기업실사 보고서 (주4)

5. 경영능력 및 투명성
기업실사 보고서 (주5)

6. 회사의 개요
기업실사 보고서 (주6)

7. 사업의 내용
기업실사 보고서 (주7)

8. 재무에 관한 사항
기업실사 보고서 (주8)

9. 감사인의 감사의견 등
기업실사 보고서 (주9)

10. 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항
기업실사 보고서 (주10)

11. 주주에 관한 사항
기업실사 보고서 (주11)

12. 임원 및 직원 등에 관한 사항
기업실사 보고서 (주12)

13. 이해관계자와의 거래내용 등
기업실사 보고서 (주13)

14. 기타 투자자보호를 위해 필요한 사항
기업실사 보고서 (주14)

상기 기업실사항목의 상세내역은 증권신고서에 첨부된 [기업실사] 첨부 문서를 참고하시기 바랍니다.

3. 종합평가의견

가
.

한국콜마(주)는 2012년 10월 2일에 한국콜마주식회사로부터 분할되어 설립되었으며, 2012년 10월 19일에 유가증권시장에 상장된 법인 입니다. 동사는 화장품 및 의약품의 연구개발 및 제조를 주 사업으로 하고 있으며 지난 2018년 3월 의약품사업의 강화를 목적으로 CJ제일제당으로부터 CJ헬스케어(주)를 인수하였습니다. 

나. 동사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액은 9,779억원, 영업이익은 503억원, 순이익은 157억원을 기록하였으며 전 분기 대비 기준 각각 62.26%, -5.02%, -61.91% 의 증감율을 보이고 있습니다. 동사의 매출액 및 이익의 경우 2015년부터 지속적인 증가세를 보여왔으며 이는 신규 고객 증가, 중국시장 추가 매출처 확보 및 생산능력 증대 등으로 한국을 비롯하여, 특히 중국법인 북경콜마의 매출이 연평균
35%
대 성장을 유지하면서 동사의 매출액 증가를 견인한 것으로 판단됩니다. 다만, 2018 년 1~3 분기의 경우 CJ헬스케어 인수에 따른 위로금 지급(약 200억원), 제약부문 CSO사업 철수, 무석공장 완공에 따른 고정비 부담 확대, 해외 종속기업의 회계기준 변경 등의 영향으로 비경상적인 비용이 크게 발생하였습니다. 또한, 폭설 등으로 인한 생산지연에 따른 PTP의 일부 거래처 이탈, CJ헬스케어 인수 이후 무형자산상각비 증가 등으로 2018 년 3분기 연결기준 매출액 영업이익률은 5.1% 수준으로 하락하였습니다. 당기순이익 역
시
이로인하여 2018년 3분기 연결 기준 158억
원으로 전분기 대비 -61.91%으로 둔화
되었습니다.

한편, 동사의 2018년 연결 기준 매출액(잠정치)는 1조 3,579억원으로 매출액 기준 전년동기 대비 65.27%으로 대폭 상승하였으며 주요 수익성 증가 요인은 연결 자회사로 편입된 CJ헬스케어 자체 CMO(Contract Manufacturing Organization: 의약품 대량 생산) 생산 물량 증가(5월 1일부터 손익 연결 시작), 동사의 저마진 제품/채널의 매출비중이 축
소됨에 따라 화장품 부문의 마진이 늘어났으며, 지난해 국내의 신규 고객사로 확보한
벤처브랜드의 매출이 일부 성장한 것에
기
인한 것으로 판단됩니다.

[동사 최근 3개년 영업실적]

(단위: 백만원)

구 분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

매출액
1,357,865
977,919
602,681
821,616
667,469
535,846

매출총이익
356,995
246,456
134,708
177,808
153,519
126,275

영업이익
89,967
50,320
52,980
66,976
73,430
60,720

법인세비용차감전순이익
55,388
26,994
51,526
62,008
71,283
58,783

법인세비용
18,583
11,231
10,145
13,407
18,099
13,304

당기순이익
36,805
15,763
41,381
48,601
53,183
45,479

자료 : 동사 분기보고서, 사업보고서
주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

[수익성 관련 주요 재무비율]

(단위: %)

구 분

2018년(E)
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2017년
업종평균

매출액 영업이익률
6.63
5.15
8.79
8.15
11.00
6.16

매출액 순이익률
2.71
1.61
6.87
5.92
7.97
4.30

자본금 순이익률
329.40
141.08
392.23
460.58
504.00
37.04

매출원가율
73.71
74.80
77.65
78.36
77.35
76.54

자료 : KISLINE, 동사 분기보고서

주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 동사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하였습니다. 
주3) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

다. 동사의 연결 기준 부채비율은 2016년말 71.34%, 2017년말 100.98%, 2018년 3분기기준 173.87%으로 점차적으로 증가하고 있는 추세이며, 특히 전 분기인 2017년 3분기 대비 급격히 증가하였습니다.
이는 동사의 제약 및 건강기능식품 사업비중의 강화 및 CAPEX 증설의 목적으로 인수한
CJ헬스케어의 인수 소요자금 1조 3,100억원 및 이자비용 등에 따라 차입금
이 늘어난 것이 연결 재무제표에 반영된 것에 기인하였습니다. 2017년의 경우 2016년와 대비하여 동사의 해외시장 진출, 특히 미국, 캐나다 및 중국 시장 커버리지 확대를 위한 생산설비 확충 필요에 따라 현지법인 신설, 공장 증설, 증축 및 신규 설비투자 증가 등 주로 CAPEX 투자 등으로 인한 차입 확대로 부채비율이 일부 높아졌으며, 자회사
매입 등을 통한 연결실체보유 부채가 늘어나 부채비율이 상승하게 된 것으로 판단됩니다.
다만, 2018년 3분기의 부채상황은 CJ헬스케어(주) 인수에 따라 발생된 일회성 차입금므로 향후 재무안정성 개선의 여지가 존재합니다.

[안정성 관련 주요 재무비율]

(단위: %)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년3분기
2017년
2016년
2017년 
업종평균

자기자본비율
36.99
36.51
46.98
49.76
66.37
49.75

부채비율
170.31
173.87
112.84
100.98
71.34
101.01

차입금의존도
50.75
50.54
30.77
11.78
5.72
33.25

유동비율
123.22
129.17
168.28
172.64
153.45
153.50

당좌비율
83.97
89.65
121.05
122.76
108.87
118.17

이자보상배율
2.69
2.41
26.72
24.82
117.49
514.08

자료 : 동사 분기보고서, 연결감사보고서
주1) 동사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하였습니다. 
주2) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

라. 동사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하여 비교하였습니다. 동사의 매출영업이익율의 경우 2018년 3분기 연결 기준 5.15%, 2018년 연결 기준 6.63%(잠정치) 로 업종평균인 6.16%과 유사한 수준을 보이고 있습니다. 또한 영업이익증가율은 지난 2016년 24.56%, 2017년 23.09%, 2018년 3분기 연결기준 62.26%, 2018년 65.27%(잠정치)으로 꾸준한 증가율을 보이고 있으며 업종평균 대비
양호한 수준인 것으로 판단됩니다. 

[동사 2018년 3분기 주요 재무지표]

(단위 : %, 배, 회)

구분
2018년(E)
2018년 3분기
2017년
2016년
산업평균
(2017년)

수익성지표
매출액영업이익율
6.63%
5.15%
8.15%
11.00%
6.16%

매출액순이익율
2.71%
1.61%
5.92%
7.97%
4.30%

자본금 순이익율
329.40
141.08
460.58
504.00
37.04%

성장성지표
총자산증가율
226.29%
213.93%
35.63%
43.17%
8.52%

매출액증가율
34.33%
-5.02%
-8.79%
20.93%
8.61%

영업이익증가율
65.27%
62.26%
23.09%
24.56%
-23.65%

활동성지표
매출채권회전율
6.80
4.62
5.14
5.24
5.23%

재고자산회전율
7.68
5.56
7.77
7.79
8.48%

주1) K-IFRS 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다.
주2) 동사는 현재 화장품 제조업(표준산업분류코드: C20433)에 속해있습니다. 업종평균의 경우, 한국은행 2017년 기업경영분석(2018년 11월 발간)에 화장품 제조업을 포괄하는 대분류 업종인 C20.화학물질 및 화학제품(의약품 제외) 업종의 평균치를 적용하였습니다. 
주3) 2018년 수치는 확정치가 아닌 잠정치로 외부감사에 따른 금액이며, 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있습니다.

마. 동사 금번 회사채 발행을 통해 조달한 자금을 차입금 상환 및 운영자금으로 사용할 예정입니다. 따라서 발행 이후를 기준으로 동사의 유동성, 현금흐름, 부채비율에 일정부분 변동사항이 있을 수 있습니다. 또한, 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)에서 평정한 회사채 평정등급은 A-등급입니다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 한국콜마(주)가 전적으로 책임을 집니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자 시에 유의하시기 바랍니다.

2019.02.25

대표주관회사 미래에셋대우 주식회사

대표이사 조 웅 기

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차: 3]
(단위: 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)

10
0,000,000,000

발행제비용(2)
297,820,000

순수입금[(1)-(2)]
99,702,180,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차: 3]
(단위: 원)

구 분
금 액
계산근거

대표주관수수료
10,000,000
총 인수금액 × 0.01%

인수수수료
190,000,000
총 인수금액 × 0.19%

사채관리수수료
5,000,000
정액

신용평가수수료
21,000,000
한기평, NICE신평 (VAT별도)

발행분담금
70,000,000
발행가액 × 0.07% (만기 2년 초과)

상장수수료
1,500,000
1,000억원이상 2,000억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원 (최대 50만원)

채권등록수수료
-
(주2)

표준코드 수수료
20,000
건당 20,000원

합 계
297,820,000

주1) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 당사의 경우 일자리우수기업으로 채권등록수수료 면제대상입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

금번 당사가 발행하는 제3회 무보증사채 발
행자금은
운영자금
으로 사용될 예정입니다.

[ 제3회 ]
(단위 : 원)

차환자금
시설자금
운영자금
기타
계

-
-

10

0
,000,000,000

-

10

0
,
0
0
0,000,000

주) 발행제비용은 당사 보유 자체 자금으로 조달할 예정입니다.

나. 자금의 세부사용 내역

(단위 : 억원)

차입처
차입일
만기일
이자율
금액

우리은행

2018-03-12

2019-03-12

3.04

200

전자단기사채

2019-01-16

2019-04-16

2.57

500

한국수출입은행

2018-04-17

2019-04-17

2.60

50

KDB산업은행

2018-04-17

2019-04-17

2.91

250

합계

-

-

-

1,000

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성 등

- 해당사항 없습니다.

2. 이자보상비율

(단위: 백만원, 배)

항 목
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

영업이익(A)
50,320
52,980
66,976
73,430
60,720

이자비용(B)
22,359
2,645
3,973
1,001
2,003

이자수익(C)
1,464
662
1,274
376
984

순이자비용(D=B-C)
20,895
1,983
2,699
625
1,019

이자보상비율(A/D)
2.41
26.72
24.82
117.49
59.59

자료 : 당사 분기보고서 및 연결감사보고서
주) K-IFRS 연결기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배가 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 지불할 수 없다는 것을 의미합니다. 수급상황 및 가격은 변동성이 크지만, 당사는 지속적으로 이자보상비율 1배 이상을 유지하고 있습니다. 당사의 영업이익을 통해 이자비용을 충분히 감내할 수 있는 수준임에 따라 당사의 차입금에 대한 이자비용 지불능력은 양호한 수준으로 판단됩니다. 

3. 미상환 사채의 현황

가. 채무증권 발행 세부실적

(기준일 :

2019년 02월 22일

)

(단위 : 백만원, %)

발행회사

증권종류

발행방법

발행일자

권면
 총액

이자율

평가등급
 (평가기관)

만기일

상환
 여부

주관회사

한국콜마

회사채

공모

2017년 06월 19일

100,000

2.53

A(안정적)

(한국기업평가)

2020년 06월 19일

미상환

KB증권
 삼성증권

한국콜마

전자단기사채

사모

2019년 01월 16일

50,000

2.57

A2
 (한국기업평가, 
 나이스신용평가)

2019년 04월 16일

미상환

한국투자증권

씨제이헬스케어(주)

회사채

사모

2013년 04월 05일

60,000

3.08

AA
 (한국기업평가, 
 한국신용평가)

2020년 04월 05일

미상환

미래에셋대우

합 계

-

-

-

210,000

-

-

-

-

-

주1) 연결대상법인인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc.,CSR Cosmetic Solutions Inc.,는 해당사항 없습니다.
주2) 씨제이헬스케어(주)는 당사의 손자회사입니다.

나. 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

다. 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-

50,000
-
-
50,000
50,000
-

합계
-

50,000
-
-
50,000
50,000
-

주1) 연결대상법인인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc.,CSR Cosmetic Solutions Inc., 씨케이엠(주)는 해당사항 없습니다.

라. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

마. 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

4. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평가일
회차
등급

한국기업평가
2019년 02월 21일
제3회
A-

NICE신용평가
2019년 02월 21일
제3회
A-

한편, 당사의 제3회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가
- 화장품 ODM 및 의약품 산업 내 기장지위 등 감안 시 사업안정성 우수
- 2018년 CJ헬스케어 인수로 재무안정성 저하 
- 매출 및 이익규모 증가 전망
- 인수 이전의 재무안정성 회복에는 시일 소유 전망

NICE신용평가
-자체사업인 국내 화장품 ODM 및 제약 CMO 사업에서의 우수한 시장지위-최근 인수한 CJ헬스케어의 국내 제약시장 내에서의 안정적인 사업기반
-일시적인 인수 관련 비용으로 인한 영업수익성 저하
-인수자금 소요로 인한 큰 폭의 차입부담 확대

나. 평가의 개요
당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 3회 무보증사채에 대하여 각각 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기 상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

한국기업평가
A-
원리금 지급확실성은 높지만, 장래의 환경변화에 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다
안정적

NICE신용평가
A-
전반적인 채무상환능력이 높지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음
안정적

라. 정기평가 공시에 관한 사항

(1) 평가시기
당사는 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 당사의 매 사업년도 결산후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다.

(2) 공시방법
한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

한국기업평가㈜ : http://www.rating.co.kr
NICE신용평가㈜ : http://www.ratings.co.kr

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 사채는 금융기관 등이 보증한 것이 아니므로 원리금 상환은 한국콜마(주)가 전적으로 책임을 지며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
2007. 05. 28
BEIJING,CHINA
화장품 제조 / 판매
79,007
의결권의 과반수보유
해당

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
2016. 08. 24
WUXI,CHINA
화장품 제조 / 판매
29,523
의결권의 과반수보유
해당 없음

Seokoh, Inc.
2016. 09. 26
DELAWARE,USA
사업지주회사
-
의결권의 과반수보유
해당 없음

Process Technologies and Packaging, LLC.
2010. 01. 07
PENNSYLVANIA,USA
화장품 제조
67,856
의결권의 과반수보유
해당

CSR Cosmetic Solutions Inc.
2007. 12. 05
ONTARIO,CANADA
화장품 제조
11,553
의결권의 과반수보유
해당 없음

씨케이엠(주)
2015. 12. 28
서울특별시 서초구
사업지주회사
121
의결권의 과반수보유
해당 없음

씨제이헬스케어(주)
2014. 04. 01

서울특별시 중구

완제의약품 제조
526,864
의결권의 과반수보유
해당

주1) 최근사업연도말 자산총액은 별도재무제표 작성시 적용된 종속회사의 최근사업연도말 별도자산총액입니다.
주2) 주요 종속회사 판단 근거
① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사
② 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사
주3) Process Technologies and Packaging, LLC.는 Seokoh, Inc.의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다.

주4) 당기 중 (주
)선앤원코스메틱의 사명이 씨케이엠(주)로 변경되었습니다. 
주5) 씨제이헬스케어(주)는 씨케이엠(주)의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다.

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
씨케이엠(주)
지분 취득

씨제이헬스케어(주)
지분 취득

연결
제외
-
-

-
-

주)
당기 중 씨케이엠(주)는 씨제이헬스케어(주)를 100% 취득하였습니다.

나. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은 '한국콜마주식회사'이고 영문명은 'KOLMAR KOREA CO., LTD.'입니다.

다. 설립일자
당사는 2012년 10월 2일에 한국콜마주식회사로부터 분할되어 설립되었으며, 2012년 10월 19일에 유가증권시장에 상장되었습니다.

라. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지

1) 주소 : 세종특별자치시 전의면 덕고개길 12-11
2) 전화번호 : 02-515-0150
3) 홈페이지 : http://www.kolmar.co.kr

마. 중소기업 해당여부
당사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요사업의 내용
당사는 화장품 및 의약품의 연구개발 및 제조를 주 사업으로 하고 있으며, 자세한 내용은 본문의 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

당사는 지주사인 한국콜마홀딩스주식회사의 자회사로서 2018년 9월 30일 현재 한국콜마홀딩스주식회사에는 당사를 포함한

21개의 계열회사가 있습니다. 이 중 상장사는 한국콜마홀딩스주식회사를 포함하여 3개사, 비상장사는

19개사입니다.

구분
회사수
회사명
법인등록번호
주요사업

상장
2
한국콜마(주)
164711-0030756
화장품 제조/판매
의약품 제조/판매

콜마비앤에이치(주)
110111-5399517
건강기능식품
신소재 원천기술
특수영양식품
제조/개발/생산/판매

비상장
11
콜마파마(주)
110111-0867692
의약품 제조/판매

파마사이언스코리아(주)
110111-5035327
의약품 판매

한국크라시에약품(주)
110111-5034535
의약품 판매

보스톤특허기술사업화 전문투자조합
-
투자조합

근오농림(주)
131211-0037040
작물재배 및 농업임대업

(주)에치엔지
164711-0012233
화장품 제조 / 판매

씨케이엠(주)(주1)
110111-5924314
화장품 도소매업

(주)케이비랩
131111-0456466
화장품 도소매업

콜마스크(주)
120111-0826745
화장품 제조 / 판매

(주)내츄럴스토리
120111-0389339
화장품 제조 / 판매

씨제이헬스케어(주)(주2)
110111-5379692
의약품 제조/판매

국외비상장
8
Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
-
화장품 제조 / 판매

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
-
화장품 제조 / 판매

Seokoh, Inc.
-
현지법인 인수목적 회사

Process Technologies and Packaging, LLC.
-
화장품 제조 / 판매

CSR Cosmetic Solutions Inc.
-
화장품 제조 / 판매

Seokoh Canada, Inc.
-
투자 및 부동산 임대업

Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd.
-
보건식품, 영양식품 제조

Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd(주3)
-
보건식품, 영양식품 제조

주1) 당분기 중 (주
)선앤
원코스메틱의 사명이 씨케이엠(주)로 변경되었습니다.

주2) 씨케이엠(주)의 종속회사입니다.

주3) 콜마비앤에이치(주)는 당분기 중 중국 소재 Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd의

지분 49%를 취득하였습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

평가일
평가대상
유가증권
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가 등급범위)
비고

'18.03
전자단기사채
A2
(Negative Review)
한국기업평가 (대한민국)
(A1 ~ D)
-

'18.03
전자단기사채
A2
(↓)
NICE신용평가 (대한민국)
(A1 ~ D)
-

'18.04
기업신용평가
및 회사채
A-
한국기업평가 (대한민국)
(AAA ~ D)
-

'18.04
기업신용평가
A-
NICE신용평가 (대한민국)
(AAA ~ C)
-

'19.02
기업신용평가
및 회사채
A-
NICE신용평가 (대한민국)
(AAA ~ D)
-

'19.02
기업신용평가
및 회사채
A-

한국기업평가 (대한민국)

(AAA ~ D)

-

자
.
회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
2012년 10월 02일
-
-

2. 회사의 연혁

가. 연혁

2016. 03. 2015 고용창출100대 우수기업 선정 (고용노동부)

2016. 04. 제25회 대한민국 윤리경영대상 수상 (한국윤리경영학회)

2016. 06. 중국 우시신구와 중국제2공장 설립 협약 체결

2016. 06. 재능대학교 산학협력 협약 체결

2016. 06. 성균관대학교 산학협력 협약 체결
2016. 06. 콜마스크 설립 (한국콜마홀딩스)
2016. 08. 무석콜마 설립
2016. 09. 윤상현 사장, 2016년도 일자리 창출 유공자 정부포상 (고용노동부)

2016. 09. 미국 화장품 ODM 업체 프로세스 테크놀러지 앤드 패키징

(Process Technologies and Packaging) 인수 결정

2016. 10. 제 14회 머니투데이 IR 대상 화장품부문 최우수상 (머니투데이)

2016. 11. 2016 월드클래스300 유공자 포상식 산업부장관표창 수상
(산업통상자원부)

2016. 11. 한국콜마, 한겨레신문사 '행복일터’수상 (한겨레)

2016. 11. 캐나다 화장품 OEM·ODM 업체 CSR Cosmetic Solutions Inc 인수 결정

2016. 12. 한국콜마 생명과학연구소 김남향 이사, 제25회 다산기술상 중견기업부문 수상 (한국경제)
2017. 04. 제11회 미래패키징 신기술 정부포상 기업부문 산업부장관상, 한국생산기술원원장상 수상 (산업통상자원부)

2017. 05. 오송신약대상 뷰티헬스케어부문 한국경제TV사장상 수상 (한국경제TV)

2017. 05. 제20회 한국로지스틱스대상 제조부문 기업대상 수상 (한국로지스틱스학회)
2017. 08. 여주아카데미 준공
2017. 08. IR52 장영실상 수상(한국산업기술진흥협회)

2017. 11. 제43회 전국 품질분임조 경진대회 금상 수상(산업통상자원부)

2018. 01. 한국콜마, 수출입안전관리우수업체(AEO) 인증 획득

2018. 01. 콜마스크, CGMP 적합업소 지정(한국콜마홀딩스)

2018. 01. 한국콜마, 한국콜마홀딩스, 콜마비앤에이치, KRX300 지수 종목 편입
2018. 04. CJ헬스케어(주) 인수

2018. 05. 2018 월드스타어워즈(WorldStar Awards) Health&Personal care / 
 Medical&Pharmaceutical 부문 위너(Winner) 수상(세계포장기구(WPO))

2018. 05. 윤동한 회장, 제50회 한국의 경영자상 수상(한국능률협회)

2018. 06. 2018 대한민국 일자리 으뜸기업 선정

나. 경영진의 중요한 변동

당사는 2018년 3월 23일, 정기주주총회를 통해 사내이사 5인(윤상현,강학희, 최학배, 칸자키요시히데, 칸자키토모지)중 최학배 사내이사가 사임하고 윤상현, 강학희, 칸자키요시히데, 칸자키토모지 사내이사는 재선임되었으며 이호경 사내이사가 신규 선임되었습니다. 또한 최한곤, 이시가미토시유키 사외이사가 재선임되었습니다.

다. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

1) 2018년 2월 20일 당사는 사업 확장 및 기존 사업과의 시너지 창출을 위하여 이사회 결의를 거쳐 씨제이헬스케어(주)를 인수하기로 결정하였습니다. 2018년 4월 4일, 인수계약과 관련하여 주식매매계약상 매수인으로서 보유하는 지위 및 권리의무 일체를 당사의 자회사인 씨케이엠(주)에 양도하였으며 2018년 4월 18일, 씨제이헬스케어(주)에 대한 주식양수도 및 대금 지급 절차가 완료되었습니다. 본 인수에 대한 자세한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항' 중

'마. 합병등의 사후 정보
' 를 참조하시기 바랍니다.

2)

2018년 6월 29일 당사 이사회는 최대주주인 한국콜마홀딩스(주)를 대상으로 한 제3자 배정 유상증자를 결의하였고 2018년 7월 24일, 유상증자에 따른 보통주 1,242,237주가 발행됨에 따라 공시작성기준일 현재까지 당사가 발행한 주식의 총수는 22,346,698주입니다. 자세한 내용은 아래의 관련 공시를 참조하시기 바랍니다.

보고서명
제출일자

주요사항보고서(유상증자결정)
2018년 06월 29일

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2017년 10월 12일
신주인수권행사
보통주
4,310
500
23,200
제1회 무기명 사모 분리형 신주인수권부사채

2018년 07월 24일
유상증자(제3자배정)
보통주
1,242,237
500
80,500
전매제한조치(한국예탁결제원 1년간 보호예수)

주) 공시작성기준일 현재 당사가 발행한 주식의 총수는 22,346,698주입니다.

나. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 원, 주)

종류＼구분
발행일
만기일
권면총액
행사대상
주식의 종류
신주인수권 행사가능기간
행사조건
미행사신주인수권부사채
비고

행사비율
(%)
행사가액
권면총액
행사가능주식수

제1회
사모
신주인수권부사채
2013년 08월 02일
2019년 08월 02일
12,400,000,000
보통주
2014.08.02~
2019.08.01
100
23,200
0
534,483
-

합 계
-
-
12,400,000,000
-
-
-
-
-
-
-

주1) 신주인수권행사가액의 조정 : 23,200원 (2013. 11. 01 신주인수권의 행사가액 조정 공시 참조)
주2) 조기상환청구권 : 사채권자는 사채발행일로부터 2년이 경과한 시점 및 그 이후 매 6개월 마다 회사에게 자신들이 보유한 사채(신주인수권증권은제외)의 전부 또는 일부의 상환을 청구할 수 있습니다. 다만 최초의 조기상환청구권 행사가능 시점은 사채발행일로부터 2년이 경과하는 날의 5영업일 전의 날로 합니다.
주3) 신주인수권부사채 중 절반에 해당하는 250억원에 대한 신주인수권이 2014년 8월 13일자로 행사되었고, 동 금액에 해당하는 신주인수권부사채가 대용납입의 방식으로 상환되었습니다.
주4) 신주인수권 중 25%에 해당하는 125억원에 대한 신주인수권이 2014년 10월 28일자로 행사되었습니다.
주5) 2015년 7월 27일, 신주인수권부사채 조기상환청구권 행사로 잔여 250억원의 신주인수권부사채가 상환되었습니다.
주6) 2017년 10월 12일, 신주인수권 4,310주가 행사되었습니다.
주7) 공시작성기준일 현재, 발행 액면 124억 원(534,483주)에 해당하는 신주인수권은 행사되지 않았습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
50,000,000
-
50,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
22,346,698
-
22,346,698
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
22,346,698
-
22,346,698
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
22,346,698
-
22,346,698
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

- 해당사항 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
22,346,698
-

종류주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
-
-

종류주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

종류주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

종류주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

종류주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
22,346,698
-

종류주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당정책
당사는 주주이익 극대화를 전제로 회사이익의 일정부분을 주주에게 환원하는 방법으로 다양한 수단을 검토하고 있으며 주요 주주환원 수단으로서 현금배당을 실시하고 있습니다. 현금배당의 규모는 향후 회사의 지속적인 성장을 위한 투자와 경영실적 및현금흐름 상황 등을 감안하여 전략적으로 결정하고 있습니다.

나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제7기 3분기
제6기
제5기

주당액면가액(원)
500
500
500

(연결)당기순이익(백만원)
25,475
40,434
53,409

(별도)당기순이익(백만원)
36,615
44,178
52,240

(연결)주당순이익(원)
1,189
2,240
2,516

현금배당금총액(백만원)
-
6,331
5,275

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
15.7
9.9

현금배당수익률(%)
보통주
-
0.4
0.4

종류주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
300
250

종류주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주) (연결)당기순이익은 지배기업 소유주지분 기준 당기순이익입니다.

Ⅱ. 사업의 내용

아래에 기술된 장래에 관한 사항은 정기보고서 제출일 현재 당사의 판단에 따른 것이며 기재 내용이 당사 리스크의 전부는 아닙니다.

1. 사업의 개요

당사는 2012년 10월 2일에 한국콜마주식회사로부터 분할되어 설립되었으며 화장품 ODM 사업과 제약 CMO 사업을 영위하고 있습니다. 특히 화장품업계 최초로 국내에 ODM 방식을 정착시키고 시장을 선도하는 기업으로서 과감하고 지속적인 투자와 기술개발로 업계 선두 지위를 유지하고 있습니다. 
 
 [공시대상 사업부문의 구분]

부문

주요 고객사

주요 제품

매출 비중

화장품

애터미,카버코리아,제이엠아이앤씨,더페이스샵,이니스프리 등

기초 화장품, 기능성 화장품, 색조 화장품 등

77.9%

제약

애터미,한국휴텍스제약,제일약품,동화약품,한미약품 등

연고크림제, 내용액제, 외용액제, 고형제 등

22.1%

주) 주요 고객사 및 매출 비중은 당분기말 현재 한국콜마 별도 매출 기준입니다.

 지역별로 보면 국내에는 세종시 전의면(화장품 기초 공장/화장품 색조 공장/제약 공장/기초 화장품 연구소), 경기도 부천시(화장품 색조 공장), 서울시 서초구(서울 사무소/색조 화장품 연구소), CJ헬스케어(오송,이천,대소공장) 등

10개 사업장을 운영중이며, 해외에는 중국(북경콜마, 무석콜마), 미국(PTP), 캐나다(CSR) 등

4
개 법인을 운영중입니다. 화장품 수출을 포함한 해외 사업의 매출 비중은 당분기말 기준 약
17%입니다. (연결 기준)
 

◆ 화장품 부문

가. 산업의 특성 등

화장품 산업은 화학, 생물학, 약학, 생리학 등 기초과학과 응용기술이 복합적으로 작용되는 전형적인 정밀화학공업의 한 분야로 높은 수익구조를 갖고 있는 기술집약적 고부가가치 산업입니다. 
 화장품은 재화 측면에서는 생활수준 향상에 따라 필수 소비재적 성격을 갖고 있으며 산업 측면에서는 전형적인 다품종 소량생산 제품으로서 소규모 자본 투자형 산업입니다. 또한 국내외 화장품 시장 내 경쟁이 심화되고 트렌드가 빠르게 변함에 따라 소비자의 다양한 요구를 만족시키기 위한 높은 수준의 연구개발 능력과 생산대응능력이 요구되고 있습니다.
 

나. 국내외 시장여건 등
 국내 화장품 산업은 연평균 5%대 이상의 성장을 기록해오고 있습니다. 이 중 가장 돋보이는 점은 1. 수출의 증가, 2. 온라인 및 드럭스토어 채널의 확대, 3. 화장품 사용자의 확대입니다. 특히 최근 1~2년간 합리적 소비 트렌드의 확산과 빠르게 변하는 소비성향에 맞추어 다양한 분야와의 협업제품과 PB제품 등이 주목할 만한 성장을 이루었습니다. 또한 제약업계, 유통업계, 패션업계 등 이종 산업에서의 화장품 유통판매업 진출이 계속될 것으로 보이며, 이러한 흐름에 비추어 볼 때 앞으로도 시장 상황에 따른 화장품 산업 내 변화는 빠르고 다양할 것으로 예측하고 있습니다.
 성장성 측면에서 과거 화장품 산업은 전형적인 내수 산업이었으나 2010년대에 접어들며 중국을 중심으로 한 범아시아 시장으로의 수출이 빠르게 성장하였습니다. 더불어 북미, 유럽 등 선진시장으로의 수출 역시 과거에 비해 증가하고 있으며 글로벌 업체들의 국내 시장 진출 또한 증가하는 추세입니다.
 ODM 시장에 대해 살펴보면, 국내 ODM/OEM 시장에는 현재 약 2~300여개 업체가 참여하고 있는 것으로 추정되며, 이 중 당사를 포함한 매출액 기준 상위 3개 업체(한국콜마, 코스맥스, 코스메카코리아)의 시장점유율은 약 50~60%로 추산하고 있습니다. 또한 ODM 산업 내 경쟁은 점차 심화되고 있으나 또한 다양한 업종에서의 화장품 소매업 진출 트렌드, 날로 세분화되는 소비자 니즈, 급변하는 시장 유행에 따라 ODM/OEM에 대한 브랜드 업체들의 수요 역시 빠르게 증가하고 있습니다.
 ※ 시장점유율은 각 사별 추정치와 차이가 있을 수 있음
 

다. 영업의 개황 등

당사는 화장품 산업 평균 성장률을 상회하는 높은 성장률을 실현해 왔으며 ODM/OEM업계 선도업체로서 그 지위를 유지하고 있습니다. ODM 방식은 Original Development & Design Manufacturing 의 약자로 당사에서 직접 처방을 연구 개발하여 해당 기술을 소유한 상태에서 거래처의 주문에 의해 납품되는 방식으로 당사 화장품 부문 매출의 95% 이상이 이에 해당됩니다. 
 당사의 시장 내 포지셔닝을 살펴보면 소비자가 기준 중고가 위주의 일반 화장품과 기능성 화장품 전반에 걸쳐서 매출을 창출하고 있으며 아모레퍼시픽, LG생활건강을 비롯한 200여개 이상의 고객사와 거래하고 있습니다. 
 당사 화장품 부문의 경쟁우위요소로는 1) R&D 및 품질관리(Quality Control) 능력, 2) 생산대응능력 3) 제약 산업과의 시너지 등이 있습니다. 
 
 1) R&D 및 품질관리(Quality Control) 능력

당사는 기초/기능성 제품의 R&D에 독보적인 역량을 확보하고 있습니다. 2013년 국내 업체 최초로 SUN제품의 미FDA인증을 받았으며 매년 매출의 약 5~6%를 R&D에 투자하고 있습니다. 또한, 전체 인력의 1/3이 R&D 인력으로 구성되어 있습니다.
 품질관리 측면에서 당사는 식약처 지정 CGMP(Cosmetic Good Manufacturing Practices) 와 국제기준 CGMP인 ISO22716를 국내에서 최초로 인증받아 업계 선두로서의 역할을 충실히 하고 시장의 변화에 발빠르게 대응하고 있습니다. 특히 업계최다품질관리 인원을 확보하고 있으며, 품질관리에 엄격한 글로벌 고가 화장품 브랜드 업체들의 수주도 받으며 그 수준을 인정받고 있습니다.
 
 2) 생산대응능력
 당사는 2014년 10월 세종시에 화장품 기초 신공장을 완공하며 국내 최대 규모 Capa를 확보하였습니다. 현재 당사의 생산능력은 국내 약 7,500억(화장품 기초 6,000억, 화장품 색조 1,500억), 해외 약 2,800억(북경콜마 1,500억, 미국 PTP 800억, 캐나다 CSR 500억) 이며 이는 국내 유수 브랜드 업체들과 대등한 생산 수준입니다.
 (제약 부문: 약 4,000억)
 특히 과거에 비해 시장 내 유행 변화 속도가 빨라지고 글로벌 화장품 업체들의 국내ODM/OEM 아웃소싱이 증가하는 상황에서 생산대응능력은 ODM/OEM업체의 중요한 경쟁우위요소로 대두되고 있습니다.
 
 3) 제약 산업과의 시너지
 화장품 산업과 제약 산업은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 갖고 있습니다. 

당분기말 현재 당사의 별도 매출 중 약
78%
는 화장품 부문,
22%는 제약 부문으로 이뤄져 있으며 당사의 화장품 부문과 제약 부문은 상호 보완적인 측면을 갖고 있습니다. 
 특히 화장품 부문의 경우, 제약부문의 엄격한 공정관리를 적용하여 일반적인 업계 수준보다 더 높은 수준으로 품질을 관리하고 있습니다. 또한, 의약품의 핵심 기술인 DDS(Drug Delivery System)를 화장품 분야에 적용함으로써 기능성 화장품 분야에서 업계 최고 수준의 기술력을 인정받고 있습니다.
 

◆ 제약 부문

가. 산업의 특성 등
제약 산업은 인간 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 국민의 건강과 직결된 산업으로 특허 위주의 기술집약적 산업이며, 필수소비재 특성을 가진 경기방어적 산업입니다. 우리나라 의약품산업의 특징으로는 1) 국내 생산에 기반을 둔 내수 완제품 중심 산업 2) 국민의 건강과 직결된 산업으로서 제품의 개발에서 임상시험, 인·허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가로부터 엄격하게 통제받는 점 3) 전문의약품의 최종선택권이 소비자가 아닌 처방의사에게 있어 의약품기업들이 전문의약품의 마케팅을 일반소비자가 아닌 의사 또는 의료기관을 대상으로 실시하고 있다는 점 등 입니다.

나. 국내외 시장여건 등
국내 의약품 시장은 2012년에 시행된 약가인하 정책으로 인해 도전적인 환경에 직면하였습니다. 다만, CMO 산업의 경우 약가인하 정책으로 인한 제약 산업 내 대형사/중소형사 간 역할 분화에 따른 수혜를 받는 것으로 파악됩니다.
 해외 의약품 시장은 미국, 유럽 등 선진국의 경우 블록버스터 신약의 특허 만료, 신약승인 수 감소, 제네릭 중심의 의료 정책 등으로 저성장이 예상되나, 아시아/아프리카 지역은 인구 증가, 급속한 경제 성장, 만성 질환 급증 등으로 향후 고성장이 예상됩니다.

다. 영업의 개황 등

당사의 제약 부문은 제네릭 의약품에 대한 제네릭 CMO사업과 의약품 제조 및 판매업 두 가지로 나눌 수 있습니다. 제네릭 CMO사업은 한국콜마 별도법인에서, 의약품 제조 및 판매업은 손자회사인 씨제이헬스케어에서 담당하고 있습니다.

- CMO 산업부문
 당사(한국콜마 별도) 제약부문에서는 주요 전문/일반의약품의 제네릭 의약품에 대한 실험, 허가권 취득, 생산 등을 담당하는 CMO(Contract Manufacturing Organization)사업을 영위하고 있습니다. 
 당사는 2002년 식품의약품안전청으로부터 K-GMP(의약품 제조 및 품질 안전기준) 적합판정(2002년 7월) 및 제조업허가(2002년 5월)를 받아 2002년 8월부터 연고제, 액제, 고형제 의약품과 의약외품 등의 개발, 생산 전문시스템을 갖추었습니다. 
 시장점유율 측면에서 현재까지 국내에서 CMO(Contract Manufacturing Organization)사업만 전문적으로 영위하는 업체 중 당사가 매출 기준 1위를 차지하는 것으로 추정되며, 생산 가능 제형 수 및 보유 허가권 수 또한 당사가 가장 많이 보유하고 있는 것으로 추정하고 있습니다.(최근사업연도말 기준 475품목) 
※ 시장점유율은 각 사별 추정치와 차이가 있을 수 있음
 당사 제약 부문의 경쟁우위요소로는 1) 약가 인하 정책에 따른 수탁 부문 매출 증대기대 2) 다양한 제품 포트폴리오 구성 3) 화장품 산업과의 시너지 4) 증설을 통한 생산대응능력 확보 등이 있습니다. 

1) 약가 인하 정책에 따른 수탁 부문 매출 증대 기대
 '약가산정방식의 변경'으로 인해 주요 의약품 판매회사들의 매출액 및 이익 등이 다소 감소가 예상되는 가운데 당사로의 아웃소싱 증가가 예상됩니다. 특히 신약 개발 위주의 대형제약사와 영업으로 특화하는 중소형 제약사로 제약 시장이 양분되는 가운데, 일선 제약사들의 제네릭 의약품에 대한 자체적인 허가권 취득 및 생산 여력이 점차 감소되고 있는 바, 여러 제약사들로부터 수탁의뢰를 받는 당사의 특성상 의약품생산에 있어 상대적으로 규모의 경제를 누릴 수 있는 이점을 가지고 있습니다.

2) 다양한 제품 포트폴리오 구성

당사 전문 의약품과 일반 의약품 부문의 매출 비중은 각각 약 65%, 35%로 일정 수준 다각화되어 있는 상황입니다. 이에 따라 일반 의약품 매출을 통한 전문 의약품 약가 인하 리스크의 분산이 일정 수준 가능하며, 향후 지속적인 일반의약품 개발을 통하여 약가 인하 정책에 따른 리스크를 줄여나갈 계획입니다.

 <제형별 판매수량>

제형
수량
비율

내용액
77,688,273
53%

고형제
41,041,887
28%

연고/크림제
9,701,363
7%

외품
8,627,804
6%

외용액
8,320,434
6%

무균제
2,086,184
1%

총합계
147,465,945
100%

*당분기 기준이며 수량 기준으로, 매출액과 차이가 있을 수 있습니다.

3) 화장품 산업과의 시너지 
 화장품 산업과 제약 산업은 높은 수준의 기초과학과 응용기술이 복합적으로 활용되고 제품이 인체에 적용되어 엄격한 품질관리가 요구된다는 점에서 유사성을 갖고 있습니다. 
 특히 화장품 분야에서 축적된 업계 최고수준의 유화기술을 생산 공정이 유사한 제약 부문의 연고크림제형 생산에 적용하고 있습니다. 또한 화장품 부문 피부과학연구소의 오랜 연구결과와 노하우를 피부과 전문의약품을 개발하고 생산하는데 활용하고있습니다.

4) 증설을 통한 생산대응능력 확보

당사 제약부문은 지난 2년간 기존 1,500억 CAPA에 2,500억 원 CAPA를 추가하는 증설을 진행하여 당분기말 현재 약 4,000억 원의 CAPA를 확보하고 있습니다. 이를 통해 내용 고형제의 생산능력이 2배 이상 증대되고, 무균제(주사제, 점안제, 수액제)의 대단위 생산 제형을 추가하여, 국내 제네릭 업체 중 최초로 전 제형 생산이 가능하게 되었습니다.
 또한, 이를 바탕으로 EU-GMP(유럽), C-GMP(미국) 인증을 취득하여 장기적으로 제약 부문 내 수출 비중 확대를 목표하고 있습니다.

- 헬스케어 산업부문
 당사는 당기중인 지난 2018년 4월 씨제이헬스케어를 인수함으로써 당사의 제약부문 하에 헬스케어 산업부문을 갖추게 되었습니다. 씨제이헬스케어는 1984년 6월에 제약사업을 시작하여 글로벌 수준의 오송 완제 공장(10.12) 준공 등을 수행하였고 2014년 4월에 독립적인 법인으로 출범하였습니다. 이에 글로벌 시장을 목표로 개발한 위식도 역류질환 신약 '케이캡’을 대한민국 30호 신약으로 선보이며 인정받은 R&D 역량을 바탕으로 현재는 한국콜마와 함께 새로운 시작을 준비하고 있습니다. 
 헬스케어부문에서는 내용고형제, 주사제, 의약품 원료 등을 전문의약품과 H&B 대표 드링크 제품(컨디션, 헛개수 등)으로 사업을 진행하고 있습니다. 또한 사업초기부터 글로벌 시장을 겨냥한 바이오의약품 및 원료의약품 개발을 통해 아시아, 유럽, 미주 지역의 다수 현지 파트너와 R&D 및 마케팅, 영업 네트워크를 구축하고 당사가 개발중인 신약의 선진시장 진출을 위하여 주요 지역별 포스트를 지속 운영하고 있습니다.
 아시아 지역내 대부분의 국가를 대상으로 적극적인 수출사업을 개진하고 있으며 중국, 일본, 베트남 등 아시아 주요 거점 국가에는 숙취해소음료 컨디션을 직접 판매하고 있습니다.
 또한 2012년 혁신형 제약기업인증 이후에도 혁신적인 가치 창출을 하기 위해 합성신약, 바이오의약품, 개량신약까지 차별화된 포트폴리오와 선택과 집중을 통한 글로벌 신약 역량 강화에 연구개발비 및 설비 투자를 지속 늘리고 있습니다. 
 이에 당사의 대표적인 신약 케이캡정은 올해 7월에 식약처 품목허가 승인을 받았고 국내 30호 신약으로 출시 준비를 하고 있습니다. 케이캡정은 위식도역류질환 치료제 계열 중 가장 진보한 기전 약물로 기존 약물들이 갖고 있던 주요 한계점들을 극복한 제품입니다.

◆ 한국콜마 조직도

한국콜마_조직도(1)

2. 주요제품

등의 현황

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
구체적용도
주요상표 등
매출액
비중(%)

화장품
제품 및 상품
기초
세안,보습
애터미, 카버코리아, 제이엠아이앤씨, 더페이스샵, 이니스프리 외
485,116
49.61

색조
피부화장
161,705
16.54

제약
제품 및 상품
내용액제
-
한미약품, 한국휴텍스제약, 동화약품, 제일약품, 코오롱제약 외
325,530
33.22

외용액제
-

외용고형제
-

연고
-

의약외품
-

식품
제품 및 상품
컨디션 외
건강기능식품
컨디션, 헛개수, 홍삼진 등
27,945
2.86

임대/ 기타
1,110
0.11

연결조정
-23,487
-2.34

합 계
977,919
100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

◆ 한국콜마

당사는 화장품 및 의약품을 수탁생산하는 기업으로 생산품목이 매우 다양합니다. 또한, 부재료를 매입하는 형태에 따라 판매가격의 변화가 심하여 개별 품목의 가격비교가 어렵습니다. 따라서 해당기간의 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하고 있음을 참고바랍니다.

- 2018년 3분기 화장품의 평균판매가격은 전년대비 약 1.22% 감소하였으며, 의약품의 평균판매가격은 전년대비 2.35% 상승하였습니다.

◆
씨
케이엠

사업부문
품목
주요상표 등
전년 대비 평균판매가격 증감(%)

제약
순환기
헤르벤, 로바젯, 엑스원 등
+3.0

수액항생
기초수액, 솔레톤 등
-2.0

식품
Drink
컨디션
+17.0

헛개수
+6.0

주) 매출금액을 매출수량으로 나눈 단순평균가격으로 산정하였습니다.

3. 주요원재료 등의 현황

가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매입유형
품목
구체적용도
매입액
비중(%)
비고

화장품
원료
글리세린
보습제
123,248
30.74
주시회사 상우, ㈜샘스씨앤에스 등

자재
CKR 튜브
1차 포장재
196,157
48.93
연우, DYP 등

소 계
319,405
79.68
-

제약
원료
오셀타미비르인산염, 구형흡착탄
타미플루제제 주성분, 
크레메진 주원료 외
55,669
13.89
㈜ 파마피아, Kureha Corporation 등

자재
DWP-SMTEL(20) 파우치(N)
스멕타현탁액 포장자재 외
19,209
4.79
메디파마플랜, 우진켐 등

소 계
74,878
18.68
-

식품
원료
효모추출물혼합분말, 헛개추출농축액
헛개수, 컨디션 원료
4,952
1.24
Sensient Technologies Australia Pty, 
 ㈜엠에스씨 등

자재
PET, 용기 외
포장용 자재
1,643
0.41
동원시스템,금비,삼양패키징 등

소 계
6,595
1.65
-

합 계
400,878
100.00
-

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 :
원/ Kg당
)

사업부문
품 목
2018년 3분기
2017년
2016년

화장품
글리세린
1,250
950
850

Silicon Fluid
14,181
8,509
8,509

제약
오셀타미비르 인산염
2,850,000
3,300,000
-

구형흡착탄
304,317
310,395
325,326

4. 생산및설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

1) 생산능력(주1)

(단위 : 천개)

사업부문
품목
사업소
2018년 3분기
2017년
2016년

화장품
기초,
색조
한국콜마주식회사
248,444
245,674
160,783

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
55,500
74,000
45,000

Process Technologies and Packaging, LLC
51,000
68,000
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
37,500
50,000
-

소계
392,444
437,674
205,783

제약
의약품
한국콜마주식회사
114,000
103,818
101,000

의약외품

의약품

씨케이엠(주)

(주2)

오송 (단위 : 1,000정)
291,667
-
-

대소
수액 (단위 : 1,000Bag)
20,685
-
-

AP (단위 : 1,000kg)
21,793
-
-

이천
116
-
-

합계
506,444
541,492
306,783

(주1) 연결 기준으로 작성되었습니다.
(주2) 씨케이엠의 경우 당분기 중 연결대상 종속기업으로 편입되었으며, 씨케이엠의 생산능력은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 생산능력입니다. 또한, 씨케이엠(주)의 생산 단위가 달라 별도 표기하였으며, 합계에서 제외하였습니다.

2) 생산능력의 산출근거
 (1) 산출방법 등 
 ① 산출기준
 - 주요 사용 생산설비의 기본능력을 기준
 - 3조 2교대 운영
 ② 산출방법
 - 설비능력 × 연작업일수(월 22일기준)
 ③ 평균가동시간
 - 1일 : 8시간, 1월 : 월별 작업일수, 1년 : 12개월 가동기준

 ① 산출기준(이천)(주1)
 - 주요 사용 생산설비의 기본능력을 기준
 - 3조 2교대 운영
 ② 산출방법(이천)(주1)
 - 설비능력 × 연작업일수(월 17일기준)
 ③ 평균가동시간(이천)
 - 1일 : 8시간, 1월 : 월별 작업일수, 1년 : 12개월 가동기준

 ① 산출기준(대소-수액)(주1)
 - 주요 사용 생산설비의 기본능력을 기준
 - 3조 3교대 운영
 ② 산출방법(대소-수액)(주1)
 - 설비능력 × 연작업일수(월 20일기준)
 ③ 평균가동시간(대소-수액)(주1)
 - 1일 : 18시간, 1월 : 월별 작업일수, 1년 : 12개월 가동기준

 ① 산출기준(대소-API)(주1)
 - 주요 사용 생산설비의 기본능력을 기준
 - 3조 3교대 운영
 ② 산출방법(대소-API)(주1)
 - 설비능력 × 연작업일수(월 25일기준)
 ③ 평균가동시간(대소-API)(주1)
 - 1일 : 18시간, 1월 : 월별 작업일수, 1년 : 12개월 가동기준

(주1) 씨케이엠(주)의 경우 생산능력의 산출근거가 사업소마다 상이하여 별도로 표기하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률

1) 생산실적(주1)

(단위 : 천개)

사업부문
품목
사업소
2018년 3분기
2017년
2016년

화장품
기초,
색조
한국콜마주식회사
124,360
169,333
133,450

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
36,404
32,670
35,100

Process Technologies and Packaging, LLC
26,960
50,786
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
28,716
27,943
-

소계
216,440
280,732
168,550

제약
의약품
한국콜마주식회사
62,844
80,978
92,920

의약외품

소계

의약품

씨케이엠(주)

(주2)

오송 (단위 : 1,000정)
248,680
-
-

대소
수액 (단위 : 1,000Bag)
24,069
-
-

AP (단위 : 1,000kg)
15,059
-
-

이천
119
-
-

합계
279,284

361,710

261,470

(주1) 연결 기준으로 작성되었습니다.
(주2) 씨케이엠의 경우 당분기 중 연결대상 종속기업으로 편입되었으며, 씨케이엠의 생산실적은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 생산실적입니다. 또한, 씨케이엠(주)의 생산 단위가 달라 별도 표기하였으며, 합계에서 제외하였습니다.

2) 당해 사업연도의 가동률

(단위: 천개)

사업소(사업부문)
생산가능수량
생산수량
평균가동률(%)

화장품
392,444
216,440
55.2

제약
한국콜마주식회사
114,000
62,844
55.1

씨케이엠(주)

(주2)

오송 (단위 : 1,000정)
291,667
248,680
85.3

대소
수액(단위 : 1,000Bag)
20,685
24,069
116.4

AP(단위 : 1kg)I
21,793
15,059
69.1

이천
116
119
102.6

합계
506,444
279,284
55.1

(주1) 연결 기준으로 작성되었습니다.
(주2) 씨케이엠의 경우 당분기 중 연결대상 종속기업으로 편입되었으며, 씨케이엠의 생산가능수량, 생산수량, 평균가동률은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 생산실적입니다. 또한, 씨케이엠(주)의 생산 단위가 달라 별도 표기하였으며, 합계에서 제외하였습니다.

다. 생산설비의 현황 등

1) 생산설비의 현황

당사는 세종시 전의면(화장품 생산공장, 기초연구소)을 비롯하여 서울 사무소, 부천, 서울 양재, 전동, 신정 등 국내 10개 사업장 및 중국(북경, 무석), 미국, 캐나다 등 해외 4개 법인에서 생산, 영업, 관리 및 연구개발활동을 수행하고 있습니다.

[주요 사업장 현황]

지역
사업소
주요 사업
소재지

국내
세종
화장품 기초/색조
세종특별자치시 전의면 산단길 22-11

전의
기초 화장품 연구
세종특별자치시 전의면 덕고개길 14-11

전동
화장품 기초/색조
세종특별자치시 전동면 노장공단길 23

부천
화장품 색조
경기 부천시 원미구 평천로 850번길 157

양재
색조 화장품 연구
서울특별시 서초구 양재대로 246 송암빌딩 별관 2층

신정
제약 생산, 연구
세종특별자치시 전의면 산단길 245

서울
영업, 마케팅, 관리
서울특별시 서초구 사임당로 18

이천(주1)
제약 생산, 연구
경기도 이천시 마장면 덕평리 34

오송(주1)
제약 생산
충청남도 청원군 강외면 만수리 505

대소(주2)
제약 생산
충청북도 음성군 대소면 대풍리 259

해외
중국 북경
화장품 생산, 연구개발, 영업 등
No.8, Yanqi West 1st Economic Development Zone, Huairou, Beijing, China

중국 무석
화장품 영업
Room 420, Bld.C, Financial Service Park, No.26, Hefeng Rd, Wuxi, Jiangsu, China

미국
화장품 생산, 연구개발, 영업 등
102 Life Science Drive, Olyphant, Pennsylvania

캐나다
화장품 생산, 연구개발, 영업 등
149 Victoria St, Barrie, ON L4N 2J6, Canada

(주1)당분기 중 이천, 오송 및 대소 사업장(씨케이엠(주))이 연결대상 종속기업으로 편입되었습니다.

당사의 시설 및 설비는 토지, 건물 및 구축물, 기계장치, 건설중인자산 등이 있으며, 2018년 3분기말 현재 장부가액은 4,070억원으로 전년말 대비 1,708억원 증가하였습니다.

[생산설비 현황]

(단위:백만원)

구분
기초 장부금액
당기증가
당기감소
감가상각
대체
연결범위의 변동
기타(환율변동차이)
기말 장부금액

토지
32,008
-
(789)
-
1,916
34,794
13
67,942

건물
122,251
206
(938)
(5,479)
3,000
60,681
(148)
179,573

구축물
10,052
346
(3)
(823)
1,179
7,565
165
18,481

기계장치
37,687
3,175
(34)
(10,822)
6,172
21,026
124
57,328

차량운반구
744
41
-
(170)
-
5
(4)
616

기타의유형자산(주1)
9,981
5,158
-
(4,260)
2,154
7,897
14
20,944

건설중인자산
23,484
53,809
-
-
(14,421)
909
(1,645)
62,136

합계
236,207
62,735
(1,764)
(21,554)
-
132,877
(1,481)
407,020

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원

)

지역
법인
사업부문
매출유형
품 목
2018년 3분기
2017년 3분기
2016년 3분기

국내
한국콜마
화장품
제품, 상품
기초, 기능성 / 색조화장품
수출
45,508
23,555
31,401

내수
480,229
335,206
306,399

합계
525,737
358,761
337,800

제약
제품, 상품
외용액제, 고형제 등
수출
4,001
4,817
3,787

내수
145,467
139,215
116,433

합계
149,468
144,032
120,220

씨케이엠(주1)
화장품
상품
기초, 기능성 / 색조화장품
내수
86
-
-

소계
86
-
-

제약
제품, 상품
고혈합, 항암제, 항생제 등
수출
12,363
-
-

내수
163,801
-
-

소계
176,164
-
-

식품
제품, 상품
컨디션, 헛개수, 홍삼진 등
수출
221
-
-

내수
27,566
-
-

소계
27,787
-
-

해외
북경콜마
화장품
제품, 상품
기초, 기능성 / 색조화장품
내수
55,938
36,419
36,642

소계
55,938
36,419
36,642

PTP(Seokoh, Inc)
화장품
제품, 상품
기초, 기능성 / 색조화장품
내수
41,013
52,447
-

소계
41,013
52,447
-

CSR
화장품
제품, 상품
기초, 기능성 / 색조화장품
내수
24,103
18,490
-

소계
24,103
18,490
-

임대 및 기타
내수
1,110
325
301

소계
1,110
325
301

합 계
수출
62,093
28,372
35,188

내수
939,313
582,102
459,775

연결조정
-23,487
-7,793
-13,126

합계
977,919
602,681
481,837

주1) 씨케이엠의 경우 당분기 중 연결대상 종속기업으로 편입되었으며, 씨케이엠의 매출실적은 편입 이후인 2018년 5월 1일부터 공시작성기준일 현재까지의 매출실적입니다.

나
. 판매경로 및 판매방법 등

◆ 한국콜마

(1) 판매경로

주요 매출처로는 화장품 부문(애터미,카버코리아,제이엠아이앤씨,이니스프리, 더페이스샵등) 제약 부문(한미약품, 한국휴텍스제약주식회사, 동화약품, 제일약품, 코오롱제약) 등이 있으며 상위 5개 사가 차지하는 비중은 각각 59.11%, 18.29% 입니다.

(2) 판매방법 및 조건

당사는 ODM 전문 회사로서 B2B 비즈니스가 주를 이루고 있습니다.

(3) 판매전략

① 지속적인 연구개발활동을 통한 신제품 개발
② 트렌드 파악 및 선도
③ 빠른 제품 대응
④ 1사 1처방 원칙 등

◆ 씨
케이엠

(1) 판매경로
주요 매출 경로는 제약부문(종합병원, 병원, 클리닉, OBU), 음료부문(대리점, 신유통, 특판)로 이루어져 있으며 2017년 연간 매출 기준으로 주요 매출은 제약부문은 종합병원(1,790억 / 38%), 병원(440억 / 9%), 클리닉(1,170억 / 24%),OBU(250억 / 5%), 음료부문은 대리점(140억 / 3%), 신유통(400억 / 8%), 특판(80억 / 2%) 비중을 차지하고 있습니다.

(2) 판매방법 및 조건
당사는 주로 의약품을 제조 및 판매를 하는 회사로서 도매상을 통해 시장에 제품을 공급하고 고객(의료기관 종사자)을 대상으로 소비를 촉진 시키는 직접 영업활동을 실행하고 있습니다.

(3) 판매전략
① 高수익 제품 위주의 영업활동으로 수익성 개선 
② 철저한 시장분석을 바탕으로 신약 및 제네릭 개발
③ 음료시장의 트렌드 파악 및 고객의 니즈 충족

6. 수주상황

당사가 영위하는 ODM 비즈니스의 특성상 발주량, 생산량 및 납기는 매출처의 판매계획에 따라 결정되며 일반적으로 수주 가시성은 수 개월 이내입니다. 이러한 시스템으로 인해 수주잔고는 매출처의 상황에 따라 수시로 확정되고 진행되므로 특정일의 정확한 수주잔고를 표시할 수 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리

당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 
당사는 금융상품과 관련하여 시장위험, 유동성위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 
당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무그룹에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 내부감사는 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험관리 전략은 전기와 동일합니다.
시장위험과 위험관리에 대한 구체적인 사항의 경우, 중간연결재무제표는 연차 연결재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2017년 12월 31일의 연차연결재무제표를 참고하시기 바랍니다.

8. 파생상품 및 풋백 옵션 등 거래 현황

(단위 : 천원)

구분
과목
금액

당분기
전기

유동자산
파생금융상품
-
38,869

유동부채
파생금융상품
6,439
-

주) 상기 파생금융상품은 자회사인 CSR Cosmetic Solutions Inc.가 환위험 헷지를 위해 가입한 계약으로서, USD/CAD 등 33개의 통화선도거래를 체결한 상태입니다.

9. 경영상의 주요계약 등

당
사의 보고서 작성 기준일 현재 경영상의 주요 계약은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계약상대
체결일
계약기간
내용
계약금액

이화공영주식회사
2015년 9월 7일
2015년 9월 7일 ~ 2017년 1월 21일
제약공장 증축공사
18,500(주1)

WLM HOLDINGS, LLC
2016년 9월 19일
-
Process Technologies and Packaging, LLC. 지분 인수(구주)(주2)
17,018

Blanchet Family Trust, 
CSR Management Services Inc.
2016년 11월 29일
-
CSR Cosmetic Solutions Inc. 지분 인수
(구주)
CAD 11,000,000

강소강도건설집단유한공사
2017년 5월 10일
2017년 5월 1일 ~ 2018년 5월 31일
강소성 무석시 화장품제조공장 건설
CNY 219,800,000

씨제이제일제당주식회사
2018년 2월 20일
-
씨제이헬스케어(주) 지분 인수(구주)(주3)
1,310,000

(주
1) 해당 계약금액은 최초 계약금액으로 이후 공사 진행상황에 의해 18,875로 변경되었습니다.

(주2) 해당 계약은 2016년 10월 11일, 자회사인 Seokoh, Inc.로 양도되었습니다. 
(주3) 해당 계약은 2018년 4월 4일, 자회사인 씨케이엠(주)로 양도되었습니다.

10. 연구개발 활동

가. 연구개발활동의 개요

1) 연구개발 조직 개요

◆ 한국콜마

한국콜마 기술연구원은 고객의 아름다움과 건강의 가치를 실현하고 고객만족을 최우선으로 달성하기 위한 최적의 연구개발조직을 보유하고 있습니다. 화장품 제품연구 조직은 기초화장품연구소, 색조화장품연구소, 헤어&바디연구소, 글로벌기술센터가 있으며, 제약 제품연구 조직은 생명과학연구소가 있습니다. 또한 기반/지원연구 조직으로 피부과학연구소와 패키지연구소, 향료연구, 연구경영실이 있으며, 제품연구조직과 기반/지원연구조직은 각각 또는 상호간 협력하여 신제형연구, 융합제형연구, 각 부문의 영역을 초월한 제형연구, 원천기술개발(Platform Technology), 심도있는 기반기술연구, 신소재 개발, C&D, 패키징 기술연구, QbD(Quality by Design) 공정연구, 피부연구 등을 수행하고 있습니다.

연구개발 조직도_한국콜마(1).jpg
연구개발 조직도_한국콜마(1)

◆ 씨
케이엠

씨제이헬스케어 연구개발조직은 'heal the world, Better Life'라는 비전으로 국민의 건강증진을 위해 의약품(신약 및 제네릭)과 기능성 제품을 개발하고 있으며, 글로벌 전문 제약기업으로 성장하기 위해 차별화된 신약개발과 글로벌 진출 확대에 집중하고 있습니다. 
각 연구분야의 역량을 강화하기 위해 가치사슬별 연계 체계를 바탕으로 연구개발 추진하고 조직을 운영하고 있습니다
.

연구개발 조직도_씨케이엠(1).jpg
연구개발 조직도_씨케이엠(1)

2) 연구개발비용

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원 )

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
비 고

자산처리
인건비
-
-
-

시험 비용
-
-
-

계
-
-
-

비용처리
연구개발비용
59,945
40,063
29,996
-

(정부보조금)
(1,312)
(394)
(301)

계
58,633
39,669
29,695

합계
58,633
39,669
29,695

매출액
1,024,879
834,156
671,661

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용÷당기매출액×100]
5.85%
4.80%
4.47%
-

주1) 상기 매출액은 법인별 별도 매출액의 단순 합산 금액입니다.
주2) 비율은 정부보조금을 차감하기 전의 연구개발비용 지출 총액을 기준으로 산정하였습니다.

나. 연구개발 실적

◆ 한국콜마

주요 기술
내용
비고

Dual Capsulation을 통한 Smart Delivery 기술

-2중 캡슐레이션 및 마이크로 캡슐 제조 기술

-피부 고민별 특화 소재를 보다 안전하게 섬세하게 전달

다수의 기초 화장품에 적용

초미세 피토스테릴-

올리브 유래 다중막

액정 겔 기술

-보습 오일, 유효 효능 성분 안정화

-피부 장벽 구조를 그대로 적용시킨 유화시스템

-고밀도 다중 지질막 유효성분의 빠르고 깊은 피부 전달

New Polymer Balancing System 적용의 필름막 인장강도 강화기술

-다양한 film former 조합의 인장강도 극대화 기술로 리프팅 효과 배가

-고영양 성분 등 안정화로 비쥬얼 극대화

-필름막 피부 부착력 강화 및 노폐물 완벽 제거

초미립 분산기술

-High Pressure Homogenizer 기술과 분산 안정화,

2단계 코팅으로 밀착력 UP

다수의 색조화장품에 적용

유무기 복합기술을 통한 백탁 Zero High SPF 선 제품

-피부에서의 전연성을 향상시켜 백탁을 없애고, 광안전성을 극대화한 표면 처리 기술

나노에멀젼을 이용한 수분 안정화 기술

-나노에멀젼기술을 응용, 유효성분을 안정적으로 적용하여 입술에 직접 수분 및 케어효과 공급

이중보습효과를 이용한 고보습 립케어 기술

-수성성분을 함유한 립케어제품에 유효성분의 안정적 공급 및 보습 지속력 부스팅 효과

클러스터 겔 분산 및 성형기술

-상전이 고발색 메커니즘 개발, 인캡슐레이션 기술,

성형 기술의 조합

최적의 약물 방출 및 안정성 확보를 위한 이층정 제조기술

-약물의 안정성 확보 및 기존 제제가 가지는 흡습성을 최소화 함으로서 제조가 용이하며, 수분에 의한 약물의 분해를 최소화

-환자의 복약 순응도를 향상

다수의 제약제품에 적용

서방형 (SR) 제제기술

-약물의 부작용을 최소화하고 약물의 방출을 장시간 지속시키며, 약물의 투여 획수를 줄일 수 있는 기술

-한국콜마만의 매트릭스시스템 으로 약물의 방출시간을 조절할 수 있음

-난용성약물을 가용화하고 이를 서방형으로 제제하는 제제기술을 적용함

◆ 씨
케이엠

A.
최근 3개년 주요 의약품 보급 및 개발 성과

제품명
적응증
개발단계
비고

안플레이SR
만성동맥폐쇄증
출시
2015

오마프원시리즈
종합영양수액
출시
2015

카발린
신경병성통증
출시
2015

루틴스
위십이지장궤양
출시
2015

로바젯
고지혈증
출시
2016

루키오
천식
출시
2016

마하칸
고혈압
출시
2016

아토메트정
고혈압고지혈
출시
2018

아킨지오
항구토복합제
약가
2018

케이캡정
위식도역류질환
약가, 임상3상
2019

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 특허보유현황

◆ 한국콜마

부문
년도
등록특허 건수
주요 특허의 내용

화장품
2015
32건
-감마 리놀레익산 함유 항염증 및 피부보습 화장용 조성물 등

2016
22건
-필-오프타입 팩 화장료 조성물 및 이의 제조 방법 등

2017
15건
-어리연꽃 속 식물의 추출물을 포함하는 피부 개선용 화장료 조성물 등

2018
16건
-올레아놀릭산 및 살비아놀릭산을 포함하는 피부 미백 또는 주름 개선용 화장료 조성물 등

제약
2015
3건
-시크로피록스 함유 네일락카 조성물 등

2016
1건
-여정자 추출물 및 지골피 추출물을 유효성분으로 함유하는 치주질환의 예방 또는 치료용 경구투여 조성물

2017
1건
-건선의 예방 또는 치료용 약제학적 조성물

2018
0건

주1) 해당년도에 신규로 등록된 주요 특허 건수입니다.

◆ 씨케이엠

부문
년도
등록특허 건수
주요 특허의 내용

제약
/H&B
2015
22건

[제약]
-고당화된 지속형 인간 성장호르몬 단백질 및 이의 제조방법

-신규한 지속형 인간 성장호르몬 단량체를 제조하는 방법
-신규한 피롤로피리디닐옥시페닐아미드 유도체 및 이의 용도
-안정화된 페메트렉시드 제제
-연속 공정의 미립구의 제조 방법 및 이로부터 제조된 미립구
[H&B]
-숙취의 예방 또는 치료용 조성물

2016
15건
[제약]
-서방형 메트포르민과 속방형 HMG-CoA 환원효소 억제제를 포함하는 복합제제
-메트포르민 서방성 제제 및 그의 제조방법
-피롤로피리다진 유도체를 포함하는 단백질 키나제 억제제

2017
47건
[제약]
-보르테조밉을 포함하는 안정한 제제 및 이의 제조방법
-신규한 테노포비어 디소프록실 캠실레이트, 이의 결정형 및 이의 제조방법
-칸데사르탄 및 암로디핀을 포함하는 약제학적 조성물
-크로마놀 유도체의 신규한 제조방법
-피롤로피리다진 유도체를 포함하는 단백질 키나제 억제제

2018
14건
[제약]
-벤즈이미다졸 유도체의 산부가염
-안정성 및 용해도가 개선된 주사용 조성물
-아미노알킬벤조티아제핀 유도체의 용도

나. 환경경영에 관한 사항

1) 환경경영

한국콜마는 World First Class를 지향하는 화장품 및 의약외품 연구개발, 제조 전문 기업으로서 환경경영을 추구하기 위하여 활동,제품 및 서비스가 환경에 미치는 영향을 인식하고 환경오염사고 예방과 그 성과개선 활동을 지속적으로 추진하고 있습니다. 
 당사는 관련 국내외 환경, 지방자치 단체의 조례, 규칙을 준수하며, 폐기물 발생량, 수질오염, 대기오염 물질 배출량 저감을 위해 지속적으로 노력하며 전 임직원이 환경방침을 이행하도록 하여 협력회사, 관계사 등도 환경 친화적기업경영을 추구하고 있습니다.

2) 기후변화 대응

최근 국내외의 이슈인 지구온난화의 문제에 대응하고자 온실가스 저감방안을 환경경영에 반영하고 있습니다. 이에 당사 온실가스 배출 대상인 전기, 가스, 용수, 유류의 절감을 위해 형광등은 LED전등으로 교체하고 용수를 재활용 하는 중장기 목표를바탕으로 계획을 수립하고 있으며, 저탄소녹색성장 기본법에 의거 온실가스 배출규제가 적용이 되는 2023년에 맞추어 용수,전기, 유류의 에너지절감 활동을 하고 있습니다.

또한 유틸리티 설비, 생산제조 설비 등 지속적인 데이터 관리를 통해 공장별 에너지소비량을 확인하고, 이를 바탕으로 중장기 저감계획을 추진하고 있습니다.

구분

2017년
2016년
2015년

온실가스

배출량

발생량 (톤CO2-eq)

12,908

9,309

6,703

2014년 이후

온실가스량 지정수량

업체기준 : 50,000 t (Co₂(톤)

주) 국내 사업장 기준

3) 환경관련 활동

한국콜마는 기업활동으로 환경에 미치는 영향을 최소화하기 위해 환경오염 무사고 방침으로 최신의 폐수처리설비를 도입하여 운영하고 있으며, 대기오염저감시설을 위해 오염물질 발생장소에서는 2단의 방지시설을 설치하여 운영하고 있습니다. 
 또한 폐기물 발생량을 최소화 하고 일반폐기물에 혼입되는 재활용품의 회수율을 높이고자 전 직원 대상 폐기물배출 저감 집체교육, 제조현장 분리배출 생활화 활동 등을 수행하고 있습니다.

 4) 환경경영 인증 및 수상 현황

한국콜마는 환경오염 무사고 달성 및 자발적인 환경활동으로 인해 다양한 기관으로부터 지속가능경영활동을 인정받았으며, 국내의 전사업장은 환경경영시스템(ISO 14001)인증을 획득하였습니다.

2010년

환경경영시스템(ISO 14001) 인증

2007년

자율점검업소지정(환경분야)

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가
.
요약 연결 재무정보

(단위 : 원)

구분
제 7 (당) 3분기
제6기
제5기

(2018년 9월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

〔유동자산〕
575,293,204,888
365,921,200,622
264,054,334,356

현금및현금성자산
109,765,042,200
14,278,103,046
26,904,682,970

단기금융상품
41,233,529,449
68,362,907,687
3,975,300,000

매출채권및기타채권
213,660,531,710
160,534,670,949
128,363,686,254

기타금융자산
140,000
38,868,595
1,043,533,249

기타유동자산
33,801,020,584
16,672,736,088
17,691,994,420

재고자산
176,034,478,880
105,713,906,041
86,075,137,463

당기법인세자산
798,462,065
320,008,216
-

〔비유동자산〕
1,594,628,273,502
302,627,352,904
228,873,773,156

장기매출채권및기타채권
8,989,451,455
3,000,447,050
2,765,202,490

유형자산
407,020,344,828
236,207,003,634
184,945,249,423

무형자산
1,153,778,124,244
57,972,312,072
40,455,633,755

장기기타금융자산
10,582,750,721
4,301,672,228
115,574,263

기타비유동자산
9,939,863,924
90,720,102
69,940,000

이연법인세자산
4,317,738,330
1,055,197,818
522,173,225

자산 총계
2,169,921,478,390
668,548,553,526
492,928,107,512

〔유동부채〕
445,369,556,956
211,960,057,752
196,167,570,894

매입채무및기타채무
170,061,468,531
111,798,942,912
114,490,842,019

차입금
209,340,180,191
78,732,263,427
58,342,876,599

당기법인세부채
5,529,994,923
6,194,243,662
9,464,381,663

기타유동부채
59,907,814,106
15,234,607,751
13,869,470,613

유동충당부채
530,099,205
-
-

〔비유동부채〕
932,221,641,886
123,951,953,088
9,073,680,345

순확정급여부채
6,798,844,811
4,265,867,713
4,113,429,095

차입금
887,243,485,034
119,253,920,681
4,777,570,865

기타비유동부채
5,609,679,121
108,000,000
182,680,385

복구충당부채
581,121,438
-
-

이연법인세부채
31,988,511,482
324,164,694
-

부채 총계
1,377,591,198,842
335,912,010,840
205,241,251,239

〔지배기업 소유주지분〕
424,051,574,743
305,131,213,923
269,872,948,841

자본금
11,173,349,000
10,552,230,500
10,550,075,500

연결자본잉여금
215,736,953,281
116,357,993,281
116,260,583,576

연결기타포괄손익누계액
(2,706,931,868)
(2,434,272,994)
1,859,013,778

연결이익잉여금
199,848,204,330
180,655,263,136
141,203,275,987

〔비지배지분〕
368,278,704,805
27,505,328,763
17,813,907,432

자본 총계
792,330,279,548
332,636,542,686
287,686,856,273

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자
주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2018.1.1 ~ 2018.09.30)
(2017.1.1 ~ 2017.12.31)
(2016.1.1 ~ 2016.12.31)

매출액
977,919,310,367
821,615,970,194
667,469,194,150

영업이익
50,320,438,708
66,976,058,780
73,429,956,726

연결총당기순이익
15,763,000,366
48,601,112,399
53,183,217,565

지배기업 소유주지분
25,474,919,536
47,261,870,189
53,079,052,668

비지배지분
(9,711,919,170)
1,339,242,210
104,164,897

기본주당순이익
1,189
2,240
2,516

희석주당순이익
1,169
2,201
2,469

연결에 포함된 회사수
7
5
4

나. 요약 재무정보

(단위 : 원)

구분
제 7 (당) 3분기
제6기
제5기

(2018년 9월말)
(2017년 12월말)
(2016년 12월말)

〔유동자산〕
268,534,889,170
300,291,537,487
195,958,464,083

현금및현금성자산
7,056,786,672
5,813,585,748
11,430,193,550

단기금융상품
8,975,880,000
68,362,907,687
3,975,300,000

매출채권및기타채권
164,176,303,698
145,299,885,047
113,118,732,803

기타금융자산
5,563,640,000
5,357,000,000
1,043,533,249

기타유동자산
3,958,162,404
3,862,149,008
9,462,583,634

재고자산
78,804,116,396
71,596,009,997
56,928,120,847

〔비유동자산〕
617,579,214,672
242,073,341,566
196,764,980,070

장기매출채권및기타채권
3,592,301,327
3,092,084,683
2,875,373,399

유형자산
177,762,486,782
179,038,945,035
150,172,231,094

무형자산
7,545,052,534
7,446,597,304
7,635,780,231

종속기업투자
421,568,802,316
47,568,195,816
35,714,033,422

장기기타금융자산
6,664,494,521
4,301,672,228
115,574,263

기타비유동자산
82,076,200
78,672,200
69,940,000

이연법인세자산
364,000,992
547,174,300
182,047,661

자산 총계
886,114,103,842
542,364,879,053
392,723,444,153

〔유동부채〕
260,623,758,063
140,794,603,293
127,701,424,302

매입채무및기타채무
100,817,808,856
85,887,858,961
88,973,123,233

차입금
140,000,000,000
40,000,000,000
22,459,500,000

당기법인세부채
5,432,794,621
5,627,356,564
8,928,756,183

기타유동부채
14,373,154,586
9,279,387,768
7,340,044,886

〔비유동부채〕
198,019,573,959
104,441,785,056
4,361,439,472

순확정급여부채
7,407,729,672
4,265,867,713
4,113,429,095

차입금
189,815,237,462
99,738,834,784
-

기타비유동부채
796,606,825
437,082,559
248,010,377

부채 총계
458,643,332,022
245,236,388,349
132,062,863,774

〔자본금〕
11,173,349,000
10,552,230,500
10,550,075,500

〔자본잉여금〕
218,215,366,388
118,836,406,388
118,738,996,683

〔기타포괄손익누계액〕
9,821,010
180,727
180,727

〔이익잉여금〕
198,072,235,422
167,739,673,089
131,371,327,469

자본 총계
427,470,771,820
297,128,490,704
260,660,580,379

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2018.1.1 ~ 2018.09.30)
(2017.1.1 ~ 2017.12.31)
(2016.1.1 ~ 2016.12.31)

매출액
676,314,208,556
681,624,683,359
619,588,215,998

영업이익
51,042,409,760
61,296,265,517
70,003,603,061

당기순이익
36,614,540,675
44,178,228,660
52,239,938,002

기본주당순이익
1,709
2,094
2,476

희석주당순이익
1,680
2,058
2,430

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 7 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 6 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 7 기 3분기말

제 6 기말

자산

유동자산

575,293,204,888

365,921,200,622

현금및현금성자산

109,765,042,200

14,278,103,046

단기금융상품

41,233,529,449

68,362,907,687

매출채권 및 기타유동채권

213,660,531,710

160,534,670,949

기타유동금융자산

140,000

38,868,595

기타유동자산

33,801,020,584

16,672,736,088

재고자산

176,034,478,880

105,713,906,041

당기법인세자산

798,462,065

320,008,216

비유동자산

1,594,628,273,502

302,627,352,904

장기매출채권 및 기타비유동채권

8,989,451,455

3,000,447,050

유형자산

407,020,344,828

236,207,003,634

무형자산

1,153,778,124,244

57,972,312,072

기타비유동금융자산

10,582,750,721

4,301,672,228

기타비유동자산

9,939,863,924

90,720,102

이연법인세자산

4,317,738,330

1,055,197,818

자산총계

2,169,921,478,390

668,548,553,526

부채

유동부채

445,369,556,956

211,960,057,752

매입채무 및 기타유동채무

170,061,468,531

111,798,942,912

단기차입금

209,340,180,191

78,732,263,427

당기법인세부채

5,529,994,923

6,194,243,662

기타유동부채

59,907,814,106

15,234,607,751

유동충당부채

530,099,205

비유동부채

932,221,641,886

123,951,953,088

순확정급여부채

6,798,844,811

4,265,867,713

장기차입금

887,243,485,034

119,253,920,681

기타비유동부채

5,609,679,121

108,000,000

복구충당부채

581,121,438

이연법인세부채

31,988,511,482

324,164,694

부채총계

1,377,591,198,842

335,912,010,840

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

424,051,574,743

305,131,213,923

자본금

11,173,349,000

10,552,230,500

보통주자본금

11,173,349,000

10,552,230,500

자본잉여금

215,736,953,281

116,357,993,281

주식발행초과금

214,734,150,649

115,355,190,649

기타자본잉여금

1,002,802,632

1,002,802,632

기타포괄손익누계액

(2,706,931,868)

(2,434,272,994)

매도가능금융자산평가손익

180,727

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

(150,098,848)

해외사업장환산외환차이

(2,556,833,020)

(2,434,453,721)

이익잉여금(결손금)

199,848,204,330

180,655,263,136

법정적립금

2,329,402,253

1,696,268,423

임의적립금

7,422,161,748

7,422,161,748

미처분이익잉여금(미처리결손금)

190,096,640,329

171,536,832,965

비지배지분

368,278,704,805

27,505,328,763

자본총계

792,330,279,548

332,636,542,686

자본과부채총계

2,169,921,478,390

668,548,553,526

연결 포괄손익계산서

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 7 기 3분기

제 6 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

375,371,852,519

977,919,310,367

194,217,875,218

602,681,258,567

매출원가

274,579,857,775

731,463,552,443

151,869,381,657

467,973,514,780

매출총이익

100,791,994,744

246,455,757,924

42,348,493,561

134,707,743,787

판매비와관리비

93,388,132,285

195,795,653,653

26,975,543,835

82,066,697,613

대손상각비

(379,857,661)

339,665,563

(32,706,693)

(338,616,330)

영업이익(손실)

7,783,720,120

50,320,438,708

15,405,656,419

52,979,662,504

기타이익

1,263,581,163

2,270,072,137

85,504,231

420,643,708

기타손실

2,120,268,241

4,194,274,889

142,948,070

682,269,537

금융수익

1,390,244,162

7,910,574,580

2,083,098,428

4,311,993,122

금융원가

14,179,568,142

29,312,568,759

2,027,743,662

5,503,897,010

법인세비용차감전순이익(손실)

(5,862,290,938)

26,994,241,777

15,403,567,346

51,526,132,787

법인세비용

3,603,698,021

11,231,241,411

2,785,588,435

10,145,312,678

당기순이익(손실)

(9,465,988,959)

15,763,000,366

12,617,978,911

41,380,820,109

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

(3,207,540,519)

25,474,919,536

11,855,384,291

39,604,449,932

비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

(6,258,448,440)

(9,711,919,170)

762,594,620

1,776,370,177

기타포괄손익

(1,807,970,606)

261,996,296

2,193,668,710

(11,029,187,991)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

102,273,387

(256,377,635)

(7,087,341)

(9,735,485,041)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

2,680,373

49,359,958

(7,087,341)

(9,735,485,041)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

99,593,014

(305,737,593)

당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(1,910,243,993)

518,373,931

2,200,756,051

(1,293,702,950)

해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

(1,910,243,993)

518,373,931

2,200,756,051

(1,293,702,950)

총포괄손익

(11,273,959,565)

16,024,996,662

14,811,647,621

30,351,632,118

총 포괄손익의 귀속

총 포괄손익, 지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

(5,011,443,023)

25,251,620,620

13,329,207,672

29,169,351,851

총 포괄손익, 비지배지분

(6,262,516,542)

(9,226,623,958)

1,482,439,949

1,182,280,267

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(146)

1,189

562

1,877

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(146)

1,169

552

1,845

연결 자본변동표

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타포괄손익누계액

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

10,550,075,500

116,260,583,576

1,859,013,778

141,203,275,987

269,872,948,841

17,813,907,432

287,686,856,273

당기순이익(손실)

39,604,449,932

39,604,449,932

1,776,370,177

41,380,820,109

순확정급여부채 재측정요소

(9,735,485,041)

(9,735,485,041)

(9,735,485,041)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

해외사업장환산외환차이

(699,613,040)

(699,613,040)

(594,089,910)

(1,293,702,950)

연차배당

(5,275,037,750)

(5,275,037,750)

(5,275,037,750)

연결범위의 변동

11,986,411,011

11,986,411,011

유상증자

2017.09.30 (기말자본)

10,550,075,500

116,260,583,576

1,159,400,738

165,797,203,128

293,767,262,942

30,982,598,710

324,749,861,652

2018.01.01 (기초자본)

10,552,230,500

116,357,993,281

(2,434,272,994)

180,655,263,136

305,131,213,923

27,505,328,763

332,636,542,686

당기순이익(손실)

25,474,919,536

25,474,919,536

(9,711,919,170)

15,763,000,366

순확정급여부채 재측정요소

49,359,958

49,359,958

49,359,958

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

(150,279,575)

(150,279,575)

(155,458,018)

(305,737,593)

해외사업장환산외환차이

(122,379,299)

(122,379,299)

640,753,230

518,373,931

연차배당

(6,331,338,300)

(6,331,338,300)

(6,331,338,300)

연결범위의 변동

유상증자

621,118,500

99,378,960,000

100,000,078,500

350,000,000,000

450,000,078,500

2018.09.30 (기말자본)

11,173,349,000

215,736,953,281

(2,706,931,868)

199,848,204,330

424,051,574,743

368,278,704,805

792,330,279,548

연결 현금흐름표

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 7 기 3분기

제 6 기 3분기

영업활동현금흐름

34,993,142,898

9,504,425,079

영업에서 창출된 현금

72,910,205,512

28,924,453,938

당기순이익(손실)

15,763,000,366

41,380,820,109

당기순이익조정을 위한 가감

67,846,746,153

28,872,097,404

대손상각비(환입)

339,665,563

(338,616,330)

감가상각비

21,553,821,541

12,042,432,407

무형자산상각비

7,103,352,021

2,397,750,865

퇴직급여

6,196,470,780

4,084,672,581

이자비용

22,358,975,967

2,644,954,638

외환차손

1,251,290

외화환산손실

5,028,654,525

1,041,410,380

당기손익인식금융자산평가손실

60,142,080

당기손익인식금융자산처분손실

16,286,438

단기금융상품처분손실

31,506

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실

183,958,883

기타의대손상각비(환입)

5,500,000

파생상품부채평가손실

45,011,212

167,433,620

소모품비

150,660,000

유형자산처분손실

2,794,500

9,685,445

무형자산손상차손

301,913,956

무형자산처분손실

95,605,716

1,013,401

재고자산평가손실(환입)

(389,689,971)

잡이익

(187,578,998)

외환차익

(3,303,377)

외화환산이익

(3,495,738,499)

(2,602,132,290)

단기금융상품처분이익

(67,937,901)

당기손익인식금융자산평가이익

(88,033,488)

당기손익인식금융자산처분이익

(861,444)

유형자산처분이익

(808,394,632)

(6,103,573)

이자수익

(1,463,888,342)

(662,258,180)

배당금수익

(10,971,549)

(37,166,378)

정부보조금

(176,051,536)

(152,433,359)

법인세비용

11,231,241,411

10,145,312,678

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(10,699,541,007)

(41,328,463,575)

매출채권의 감소(증가)

2,062,995,309

(14,397,795,735)

매출채권 및 기타채권의 감소(증가)

2,931,358,522

(2,670,833,886)

기타유동자산의 감소(증가)

(19,756,074,233)

3,652,707,736

기타비유동자산의 감소(증가)

(7,570,125,808)

재고자산의 감소(증가)

(20,709,310,562)

(19,690,567,790)

매입채무의 증가(감소)

6,957,527,679

(13,474,319,428)

매입채무 및 기타채무의 증가(감소)

12,689,787,605

7,857,491,729

기타유동부채의 증가(감소)

12,665,794,162

830,254,444

기타비유동부채의 증가(감소)

396,866,745

15,202,910

당기법인세부채의 증가(감소)

2,827,703

순확정급여부채의 증가(감소)

(262,710,838)

(3,450,603,555)

반품충당부채의 증가(감소)

(108,477,291)

이자수취(영업)

1,669,018,696

592,052,431

이자지급(영업)

(15,809,550,891)

(3,564,279,966)

배당금수취(영업)

10,971,549

37,166,378

법인세납부(환급)

(23,787,501,968)

(16,484,967,702)

투자활동현금흐름

(1,229,034,770,892)

(163,125,532,561)

투자활동으로 인한 현금유입액

430,547,425,211

292,241,371,632

단기금융상품의 처분

420,099,409,492

5,340,886,032

기타금융자산의 처분

206,500,000

286,777,702,793

장기매출채권및기타채권의 감소

555,100,802

208,525

유형자산의 처분

2,570,099,128

122,574,282

무형자산의 처분

4,740,000,000

종속기업투자의 처분

2,376,315,789

투자활동으로 인한 현금유출액

(1,659,582,196,103)

(455,366,904,193)

단기금융상품의 취득

(363,948,329,641)

(9,597,546,032)

기타금융자산의 취득

(372,219,139,551)

장기금융상품의 취득

(2,534,561,839)

(2,917,077,531)

장기매출채권및기타채권의 증가

(240,710,920)

유형자산의 취득

(62,735,431,358)

(50,773,474,927)

무형자산의 취득

(3,844,016,530)

(8,257,848,974)

기타비유동자산의 증가

(3,404,000)

(5,000,000)

정부보조금의 사용

(101,785,649)

(16,474,955)

종속기업투자의 취득(보유현금 차감 후)

(1,226,414,667,086)

(11,339,631,303)

재무활동현금흐름

1,290,065,123,409

144,349,282,445

재무활동으로 인한 현금유입액

1,693,092,623,895

220,387,601,848

차입금의 증가

1,242,814,708,210

120,533,013,534

사채의발행

99,685,680,000

정부보조금의 수취

277,837,185

168,908,314

유상증자

450,000,078,500

재무활동으로 인한 현금유출액

(403,027,500,486)

(76,038,319,403)

차입금의 상환

(396,696,162,186)

(70,763,281,653)

배당금지급

(6,331,338,300)

(5,275,037,750)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(536,556,261)

(35,170,166)

현금및현금성자산의순증가(감소)

95,486,939,154

(9,306,995,203)

기초현금및현금성자산

14,278,103,046

26,904,682,970

기말현금및현금성자산

109,765,042,200

17,597,687,767

3. 연결재무제표 주석

제 7 (당) 3분기 : 2018년 9월 30일 현재

제 6 (전) 기 : 2017년 12월 31일 현재

한국콜마주식회사와 그 종속기업

1. 일반적 사항
한국콜마주식회사(이하 "당사")는 국외 종속기업인 Kolmar Cosmetics(Beijing) Co.,Ltd.외 6개사(이하 한국콜마주식회사와 종속기업을 일괄하여 "연결실체")를 연결대상으로 하여 연결재무제표를 작성하였습니다.

1-1. 당사의 개황과 주요 영업내용 
당사는 2012년 10월 2일에 한국콜마홀딩스주식회사의 화장품 사업부문과 제약사업부문이 인적분할하여 설립된 분할신설회사로서 화장품 및 의약품의 제조 및 판매를 주요 영업으로 하고 있습니다. 

당분기말 현재 당사의 본사는 세종특별자치시 전의면에 위치하고 있으며, 세종특별자치시 전의면과 전동면 및 경기도 부천시에 총 5개의 생산공장을 보유하고 있습니다. 한편, 당사는 2012년 10월 19일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주권을 재상장하였으며, 당분기와 전기말 현재 주요 주주의 현황은 다음과 같습니다.

주주명
당분기
전기

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

한국콜마홀딩스(주)
6,209,889
27.79
4,722,277
22.38

일본콜마
2,777,808
12.43
2,777,808
13.16

기타
13,359,001
59.78
13,604,376
64.46

합계
22,346,698
100.00
21,104,461
100.00

1-2. 연결대상 종속기업 현황

당분기와 전기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

종속기업명
주요영업활동
소재지
지분율(%)
결산월
지배관계근거

당분기
전기

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
화장품 등의 제조 및 판매
중국
100.00
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Kolmar Wuxi Co., Ltd.
화장품 등의 제조 및 판매
중국
100.00
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Seokoh, Inc.
사업지주회사
미국
100.00
100.00
12월
의결권의 과반수 보유

Process Technologies and
Packaging, LLC.(주1)
화장품 등의 제조 및 판매
미국
51.00
51.00
12월
의결권의 과반수 보유

CSR Cosmetic Solutions Inc.
화장품 등의 제조 및 판매
캐나다
85.00
85.00
12월
의결권의 과반수 보유

씨케이엠(주)
사업투자회사
한국
50.71
-
12월
의결권의 과반수 보유

씨제이헬스케어(주)(주2)
의약품 제조 및 판매업
한국
100.00
-
12월
의결권의 과반수 보유

(주1) Seokoh, Inc.의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기와 전기의 지분율은 Seokoh, Inc.의 보유지분율입니다.
(주2) 씨케이엠(주)의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기의 지분율은 씨케이엠(주)의 보유지분율입니다.

1-3. 연결실체의 재무현황

당분기말 현재 연결실체의 재무현황을 요약하면 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기

구 분
지배기업
종속기업
종속기업
종속기업
종속기업
종속기업

한국콜마(주)
Kolmar Cosmetics
(Beijing) Co., Ltd.
Kolmar Wuxi Co., Ltd.
Seokoh, Inc.
(주1)
CSR Cosmetic
Solutions Inc.
씨케이엠(주)
(주2)

결산일
09월 30일
09월 30일
09월 30일
09월 30일
09월 30일
09월 30일

자산
886,114,104
79,519,316
84,695,892
74,198,370
13,515,228
1,488,142,215

부채
458,643,332
67,381,977
59,060,705
39,648,980
4,693,288
797,882,838

자본
427,470,772
12,137,339
25,635,187
34,549,390
8,821,940
690,259,377

매출액
676,314,209
55,937,785
-
41,013,108
24,103,356
204,037,400

분기순손익
36,614,541
(1,924,426)
(443,861)
(12,695)
1,347,765
(19,111,938)

총포괄손익
36,673,541
(2,019,477)
(1,145,044)
1,269,899
1,364,720
(19,427,316)

(주1) Seokoh, Inc.의 요약재무정보는 Process Technologies and Packaging, LLC.의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.
(주2) 씨케이엠(주)의 요약재무정보는 씨제이헬스케어(주)의 재무정보를 포함한 연결재무제표상의 요약재무정보입니다.

1-4. 연결대상 종속기업 범위의 변동내역

당분기에 신규로 포함된 연결대상 종속기업은 다음과 같습니다.

종속기업명
사유

씨케이엠(주)
신규지분취득

씨제이헬스케어(주)
신규지분취득

2. 중요한 회계정책 

2-1. 재무제표 작성기준

연결실체의 2018년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 분기연결재무제표는 보고기간말인 2018년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2017년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

(1) 당분기에 새로 적용된 기준서 및 해석서는 다음과 같으며, 기준서 제1109호 '금융상품'을 제외하고 연결재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정
- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정
- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정
- 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정
- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 

- 기준서 제1109호 '금융상품' 제정
연결실체는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 연결재무제표는 재작성하지 않았습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 31에서 설명하고 있습니다.

(2) 당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였고 연결실체가 조기 적용하지 아니한 기준서는 다음과 같습니다.

- 기준서 제1116호 '리스' 제정
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 연결실체는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 연결재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

2-2. 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2-3. 금융자산

(1) 분류

2018년 1월 1일부터 연결실체는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-
공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-
상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 연결실체는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

(2) 측정

연결실체는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다.

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 연결실체는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가 측정 금융자산
계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은 '금융수익 또는 금융비용'으로 표시하고 손상차손은 '금융비용'으로 표시합니다.

(다) 당기손익-공정가치 측정 금융자산

상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에
'금융수익 또는 금융비용'
으로 표시합니다.

② 지분상품

연결실체는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 연결실체가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '금융수익'으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '금융수익 또는 금융비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

(3) 손상

연결실체는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권및기타채권에 대해 연결실체는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

2-4. 수익인식

연결실체는 2018년 1월 1일부터 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다.

(
1) 수행의무의 식별

연결실체는 고객과의 제조 위수탁계약을 통해 화장품 ODM 및 제약 CMO 사업을 영위하고 있습니다. 기준서 제1115호 적용 시 고객과의 계약에서 제품의 판매와 원자재 보관서비스로 구별되는 수행의무가 식별됩니다. 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐 이행하는지에 따라 연결실체의 수익인식 시점이 변경될 수 있습니다. 제품의 판매의 경우 고객에게 인도하는 시점에 자산의 통제를 이전하는 것으로 보아 수익을 인식하고, 원자재 보관서비스는 별도로 제공되는 경우 용역 제공기간에 걸쳐 수익을 인식합니다.

(2) 변동대가

연결실체는 계약에서 약속한 대가에 변동금액이 포함된 경우에 고객에게 약속한 재화나 용역을 이전하고 그 대가로 받을 권리를 갖게 될 금액을 추정하고, 변동대가는 변동대가와 관련된 불확실성이 나중에 해소될 때, 인식된 누적 수익 금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 정도까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다.

(3) 거래가격의 배분

연결실체는 거래가격을 상대적 개별 판매가격에 기초하여 수행의무에 배분합니다.

2-5. 중요한 회계추정 및 가정

연결실체는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법과 기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

3. 현금및현금성자산과 단기금융상품

3-1. 당분기와 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

보유현금
70,877
7,461

요구불예금
114,945,093
9,901,806

기타현금성자산
-
8,509,800

소계
115,015,970
18,419,067

정부보조금
(5,250,928)
(4,140,964)

합계
109,765,042
14,278,103

3-2. 당분기와 전기말 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

정기예ㆍ적금
11,233,529
9,664,160

채권형신탁 외
30,000,000
58,698,748

합계
41,233,529
68,362,908

4. 사용이 제한된 금융상품

당분기와 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD)

구 분
금융기관
금 액
사용제한내용

당분기
전기

단기금융상품
신한은행
4,895,880 
(USD 4,400,000)
4,714,160 
(USD 4,400,000)
종속기업 차입관련 질권설정

장기기타금융자산
중소기업은행 외
12,000
3,000
당좌개설보증금

합계
4,907,880 
(USD 4,400,000)
4,717,160 
(USD 4,400,000)

5. 매출채권및기타채권

당분기와 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

매출채권
211,757,097
159,969,320

미수금
1,903,435
565,351

합계
213,660,532
160,534,671

6. 기타금융자산

당분기와 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

파생상품자산
-
38,869

기타(주1)
140
-

합계
140
38,869

(주1) 전기에는 만기보유금융자산으로 분류하였습니다.

7. 기타유동자산 및 기타비유동자산

당분기와 전기말 현재 기타유동자산 및 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

유동
비유동
유동
비유동

선급금
21,480,396
100,000
13,246,083
-

선급비용
4,839,923
9,757,788
1,500,269
12,048

부가세대급금
7,291,057
-
1,806,234
-

미수수익
189,645
-
120,150
-

기타
-
82,076
-
78,672

합계
33,801,021
9,939,864
16,672,736
90,720

8. 재고자산

당분기와 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

평가전금액
평가충당금
장부금액
평가전금액
평가충당금
장부금액

상품
7,163,400
(22,491)
7,140,909
1,787,445
-
1,787,445

제품
45,480,941
(268,495)
45,212,446
20,812,303
-
20,812,303

반제품
47,950,736
(1,881,350)
46,069,386
30,823,030
(400,062)
30,422,968

원재료
47,873,482
(471,127)
47,402,355
31,237,139
(73,625)
31,163,514

부재료
26,205,609
(809,322)
25,396,287
20,157,829
(11,778)
20,146,051

저장품
2,311,499
(26,388)
2,285,111
17,251
(17,251)
-

미착품
2,527,985
-
2,527,985
1,381,625
-
1,381,625

합계
179,513,652
(3,479,173)
176,034,479
106,216,622
(502,716)
105,713,906

연결실체는 당분기 재고자산평가손실 2,976,457천원(전기 재고자산평가손실 : 151,303천원)을 매출원가에 반영하였습니다. 

9. 장기매출채권및기타채권

당분기와 전기말 현재 장기매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

장기미수금
480,522
636,777

(차감)현재가치할인차금
(52,667)
(61,864)

보증금
8,561,596
2,425,534

합계
8,989,451
3,000,447

10. 유형자산

10-1. 당분기와 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
감가상각
누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
정부보조금
장부금액

토지
67,942,257
-
-
67,942,257
32,008,242
-
-
32,008,242

건물
239,766,651
(60,195,102)
-
179,571,549
149,302,103
(27,051,073)
-
122,251,030

구축물
29,270,260
(10,788,817)
-
18,481,443
12,154,291
(2,102,345)
-
10,051,946

기계장치(주1)
186,169,229
(128,841,106)
-
57,328,123
76,474,103
(38,786,623)
-
37,687,480

차량운반구
2,034,284
(1,417,908)
-
616,376
1,964,961
(1,221,209)
-
743,752

기타의유형자산
88,656,377
(67,577,516)
(134,592)
20,944,269
25,727,187
(15,658,183)
(88,116)
9,980,888

건설중인자산
62,136,328
-
-
62,136,328
23,483,666
-
-
23,483,666

합계
675,975,386
(268,820,449)
(134,592)
407,020,345
321,114,553
(84,819,433)
(88,116)
236,207,004

(주1) 연결실체는 일부의 기계장치에 대하여 금융리스계약을 체결하고 있습니다.

10-2. 당분기와 전분기의 유형자산의 장부금액 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

기초
장부금액
취득 및
자본적지출
처분 및 폐기
감가상각비
대체
사업결합으로 인한 취득
(주석 33)
기타
(환율변동차이)
기말
장부금액

토지
32,008,242
-
(788,842)
-
1,915,780
34,794,335
12,742
67,942,257

건물
122,251,030
206,124
(938,027)
(5,479,974)
3,000,075
60,680,938
(148,617)
179,571,549

구축물
10,051,946
346,016
(2,712)
(822,984)
1,178,664
7,565,055
165,458
18,481,443

기계장치
37,687,480
3,175,542
(34,812)
(10,822,233)
6,172,312
21,026,009
123,825
57,328,123

차량운반구
743,752
40,844
(5)
(169,391)
-
4,924
(3,748)
616,376

기타의유형자산(주1)
9,980,888
5,158,273
(101)
(4,259,240)
2,153,775
7,896,717
13,957
20,944,269

건설중인자산(주2)
23,483,666
53,808,632
-
-
(14,420,606)
909,296
(1,644,660)
62,136,328

합계
236,207,004
62,735,431
(1,764,499)
(21,553,822)
-
132,877,274
(1,481,043)
407,020,345

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.
(주2) 건설중인자산의 취득 및 자본적지출액에는 차입원가의 자본화금액 1,362,970천원이 포함되어 있습니다.

(단위 : 천원)

구 분
전분기

기초
장부금액
취득 및
자본적지출
처분 및 폐기
감가상각비
대체
사업결합으로
 인한 취득
기타
(환율변동차이)
기말
장부금액

토지
30,415,849
625,900
-
-
635,966
-
-
31,677,715

건물
79,626,677
1,227,441
-
(4,360,720)
46,667,476
938,865
295,808
124,395,547

구축물
3,592,115
104,695
-
(269,712)
1,080,375
-
-
4,507,473

기계장치
26,509,585
5,243,016
(9,627)
(5,318,790)
8,704,890
1,042,298
(223,324)
35,948,048

차량운반구
770,266
165,583
(2,934)
(157,881)
-
-
(3,469)
771,565

기타의유형자산(주1)
7,981,432
3,047,704
(91)
(1,935,329)
655,860
196,999
(7,028)
9,939,547

건설중인자산(주2)
36,049,325
39,605,663
(264,165)
-
(57,744,567)
-
(287,106)
17,359,150

합계
184,945,249
50,020,002
(276,817)
(12,042,432)
-
2,178,162
(225,119)
224,599,045

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.
(주2) 건설중인자산의 처분 및 폐기에는 비용처리한 150,660천원이 포함되어 있습니다.

11. 무형자산

11-1. 당분기와 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
5,869,409
(971,342)
-
(12,611)
4,885,456
737,437
(532,605)
-
(13,651)
191,181

기타의무형자산
187,356,556
(14,144,199)
(499,258)
(25,150)
172,687,949
45,995,660
(7,479,584)
(434,017)
(33,854)
38,048,205

건설중인자산
1,675,913
-
-
(66,734)
1,609,179
405,039
-
-
(48,638)
356,401

영업권
974,595,540
-
-
-
974,595,540
19,376,525
-
-
-
19,376,525

합계
1,169,497,418
(15,115,541)
(499,258)
(104,495)
1,153,778,124
66,514,661
(8,012,189)
(434,017)
(96,143)
57,972,312

11-2. 당분기와 전분기의 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

기초장부금액
취득 및 
자본적지출
처분
상각비
손상
대체
사업결합으로 
 인한 취득
(주석 33)
기타
(환율변동차이)
기말장부금액

산업재산권(주1)
191,181
152,197
-
(438,737)
-
372,391
4,608,424
-
4,885,456

기타의무형자산(주1)
38,048,205
3,105,219
(4,765,300)
(6,664,615)
(301,914)
173,736
142,492,755
599,863
172,687,949

건설중인자산(주1)
356,401
586,601
(70,306)
-
-
(546,127)
1,282,610
-
1,609,179

영업권
19,376,525
-
-
-
-
-
955,075,822
143,193
974,595,540

합계
57,972,312
3,844,017
(4,835,606)
(7,103,352)
(301,914)
-
1,103,459,611
743,056
1,153,778,124

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

(단위 : 천원)

구 분
전분기

기초장부금액
취득 및
 자본적지출
처분
상각비
대체
사업결합으로 
인한 취득
기타
(환율변동차이)
기말장부금액

산업재산권(주1)
206,990
-
(1,014)
(60,931)
38,737
-
-
183,782

기타의무형자산(주1)
35,656,387
7,880,443
-
(2,336,820)
239,700
-
(1,103,376)
40,336,334

건설중인자산(주1)
842,913
377,406
-
-
(278,437)
-
-
941,882

영업권
3,749,344
-
-
-
-
16,513,763
653,354
20,916,461

합계
40,455,634
8,257,849
(1,014)
(2,397,751)
-
16,513,763
(450,022)
62,378,459

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

12. 장기기타금융자산

12-1. 당분기와 전기말 현재 장기기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금액

당분기
전기

장기금융상품(주1)
49,200
40,200

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주2)
6,562,901
4,212,298

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주2)
3,970,230
48,614

기타(주3)
420
560

합계
10,582,751
4,301,672

(주1) 장기금융상품은 전액 정기예금으로 구성되어 있습니다.
(주2) 전액 지분상품으로 구성되어 있으며 전기에는 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.
(주3) 국공채로서 전기에는 만기보유금융자산으로 분류하였습니다.

12-2. 당분기와 전기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산(전기말 : 매도가능금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
당분기

취득원가
공정가치
장부금액

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사(주1)
6,044,295,701
1.94
6,044,296
5,908,562
5,908,562

히트 사모투자합작회사(주2)
702,564,103
5.13
702,564
654,339
654,339

합계
6,746,860
6,562,901
6,562,901

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
전기

취득원가
공정가치
장부금액

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사(주1)(주3)
3,509,733,862
1.94
3,509,734
3,509,734
3,509,734

히트사모투자합자회사(주2)(주3)
702,564,103
5.13
702,564
702,564
702,564

합계
4,212,298
4,212,298
4,212,298

(주1) 당분기와 전기말 현재 연결실체는 미래에셋자산운용(주)가 업무집행사원으로 운용하고 있는 미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사에 최대 10,000백만원(총 출자약정액의 1.94%)을 출자하기로 약정하고 있습니다.
(주2) 당분기와 전기말 현재 연결실체는 E&P Private Equity등이 업무집행사원으로 운용하고 있는 히트사모투자합자회사에 최대 1,000백만원(총 출자약정액의 5.13%)을 출자하기로 약정하고 있습니다.
(주3) 전기에 연결실체는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

12-3. 당분기와 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산(전기말 : 매도가능금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
당분기

취득원가
공정가액
장부가액

(주)팬젠
145,988
1.52
1,000,018
2,408,802
2,408,802

한국화장품공업협동조합
100
17.99
48,383
60,974
60,974

(주)와이바이오로직스
80,447
3.78
1,500,454
1,500,454
1,500,454

합계
2,548,855
3,970,230
3,970,230

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
전기

취득원가
공정가액
장부금액

한국화장품공업협동조합(주1)
100
12.90
48,383
48,614
48,614

(주1) 전기에 연결실체는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

12-4. 당분기와 전분기의 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산평가(손)익의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전분기

기초금액
181
181

평가로 인한 증감
(403,707)
-

이연법인세 효과
97,969
-

비지배지분 변동
155,458
-

기말금액
(150,099)
181

12-5. 당분기와 전기말 현재 장기기타금융자산 중 기타(전기말 : 만기보유금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금액

당분기
전기

국민주택채권(주1)
420
560

(주1) 전기에 연결실체는 동 국민주택채권을 만기까지 보유할 목적으로 만기보유금융자산으로 분류하였습니다.

13. 매입채무및기타채무

당분기와 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

매입채무
130,534,281
100,674,036

미지급금
39,527,188
11,124,907

합계
170,061,469
111,798,943

14. 차입금

14-1. 당분기와 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
과목
금 액

당분기
전기

유동
단기차입금
175,906,107
76,718,256

유동성장기부채
33,434,073
2,014,007

소계
209,340,180
78,732,263

비유동
장기차입금
727,446,532
19,515,086

사채
159,796,953
99,738,835

소계
887,243,485
119,253,921

합계
1,096,583,665
197,986,184

14-2. 당분기와 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
종류
연이자율(%)
금 액

당분기
전기
당분기
전기

KDB산업은행(북경)
일반자금대출
4.57
4.57
1,941,360
4,660,052

한국수출입은행
일반자금대출
2.25
-
10,000,000
-

신한은행(순의)
일반자금대출
-
4.61
-
2,127,450

우리은행(순의)
일반자금대출
4.61~4.79
-
5,904,970
-

우리은행(상해)
일반자금대출
4.99
-
1,007,396
-

신한은행(무석)
일반자금대출
4.99
-
270,284
-

한국산업은행
시설자금대출
-
1.85~1.92
-
17,000,000

산업운전대출
-
2.58
-
3,000,000

우리은행
운전자금대출
2.81
2.32
20,000,000
20,000,000

국민은행(뉴욕)
일반자금대출
2.40
2.40
16,690,500
16,071,000

신한은행(미국)
일반자금대출
2.48~2.74
2.48~2.74
6,119,850
5,892,700

Scotia Bank
일반자금대출
5.75
4.75
1,557,825
1,551,123

국민은행(북경)
일반자금대출
3.91
3.06
6,677,502
6,415,931

농협은행
시설자금대출
2.91
-
15,000,000
-

국민은행
시설자금대출
2.91
-
15,000,000
-

KEB하나은행
한도대출(주1)
4.53
-
12,868,210
-

한국투자증권(주)
4.53
-
6,434,105
-

한국증권금융(주)
4.53
-
6,434,105
-

전자단기사채
2.40
-
50,000,000
-

합계
175,906,107
76,718,256

(주1) 연결실체의 한도대출에 대해 씨제이헬스케어 주식 2,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다.

14-3. 당분기와 전기말 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
종류
연이자율(%)
금 액

당분기
전기
당분기
전기

신한은행
일반자금대출
-
4.20
-
2,539,639

KDB산업은행(북경)
일반자금대출
4.89
3.86
1,370,001
1,710,915

신한은행(순의)
일반자금대출
4.99
4.99
233,325
708,067

KDB산업은행(상해)
일반자금대출
4.70
4.70
9,643,375
9,754,842

DBS China
일반자금대출
4.99
4.99
16,178,000
6,815,630

국민은행(북경)
일반자금대출
4.99
-
21,129,718
-

한국수출입은행
수출촉진자금
2.60
-
20,000,000
-

KDB산업은행
산업시설대출
2.70
-
100,000,000
-

한국투자증권(주)
인수자금대출
(주1)
4.74
-
15,000,000
-

동양생명보험(주)
4.74
-
25,000,000
-

농협은행
4.74
-
25,000,000
-

KEB하나은행
4.74
-
40,000,000
-

KDB산업은행
4.74
-
70,000,000
-

현대해상화재보험(주)
4.74
-
60,000,000
-

교보생명보험(주)
4.74
-
55,000,000
-

삼성생명보험(주)
4.74
-
40,000,000
-

한국증권금융(주)
4.74
-
25,000,000
-

삼성화재해상보험(주)
4.74
-
30,000,000
-

새마을금고중앙회
4.74
-
30,000,000
-

신협중앙회
4.74
-
30,000,000
-

중국건설은행
4.74
-
30,000,000
-

농협은행
4.74
-
35,000,000
-

농협생명보험(주)
4.74
-
20,000,000
-

하나캐피탈(주)
4.74
-
15,000,000
-

에이비엘생명보험(주)
4.74
-
15,000,000
-

산은캐피탈(주)
4.74
-
13,000,000
-

하나생명보험(주)
4.74
-
10,000,000
-

엔에이치투자증권(주)
4.74
-
10,000,000
-

우리종합금융(주)
4.74
-
7,000,000
-

소계
768,554,419
21,529,093

1년 이내 상환예정분(유동성장기부채)
(33,434,073)
(2,014,007)

장기차입금 관련 직접적인 거래원가
(7,673,814)
-

장기차입금
727,446,532
19,515,086

(주1) 연결실체의 인수자금대출에 대해 씨제이헬스케어 주식 2,000,000주가 담보로 제공되어 있습니다.

14-4. 당분기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상환년도
금액

2018년 10월 ~ 2019년 9월
33,434,073

2019년 10월 이후
735,120,346

합계
768,554,419

14-5. 당분기와 전기말 현재 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

당분기
전기

제1회 무보증 원화공모사채
2013.04.05
2020.04.05
3.08
60,000,000
-

제2회 무보증 원화공모사채
2017.06.19
2020.06.19
2.53
100,000,000
100,000,000

사채할인발행차금
(203,047)
(261,165)

사채 장부금액
159,796,953
99,738,835

동 사채는 만기일시상환 조건의 사채입니다.

15. 기타유동부채 및 기타비유동부채

당분기와 전기말 현재 기타유동부채 및 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

유동
비유동
유동
비유동

선수금
14,330,645
2,632,439
7,558,595
-

예수금
1,266,889
-
558,991
-

미지급비용
36,454,586
2,640,240
3,242,160
-

미지급부가세
7,160,255
-
3,812,543
-

금융리스부채
-
-
62,319
-

파생상품부채
6,439
-
-
-

임대보증금
689,000
337,000
-
108,000

합계
59,907,814
5,609,679
15,234,608
108,000

16. 순확정급여부채

16-1. 당분기와 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

확정급여채무의 현재가치
79,694,518
25,525,309

사외적립자산의 공정가치(주1)
(72,895,673)
(21,259,441)

순확정급여부채
6,798,845
4,265,868

(주1) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 14,413천원(전기말: 5,726천원)이 포함된 금액입니다.

16-2. 당분기와 전분기의 순확정급여부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전분기

기초금액
4,265,868
4,113,429

사업결합으로 인한 취득
(3,337,501)
-

당기손익으로 인식하는 총비용
6,196,471
4,084,673

순확정급여부채의 재측정요소(법인세비용차감전)
(63,282)
12,841,385

사외적립자산 납입액
-
(3,000,000)

관계사 전(출)입액
(105,947)
(466,366)

지급액
(156,764)
15,762

기말금액
6,798,845
17,588,883

16-3. 당분기와 전기말 현재 순확정급여부채의 재측정요소 평가를 위하여 사용된 주요보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구 분
비율

당분기
전기

할인율
2.5% - 3.6%
2.50%

기대임금상승률
4.36% - 4.76%
4.36%

17. 자본금과 배당금

17-1. 당분기와 전기말 현재 당사의 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

구 분
금액 또는 주식수

당분기
전기

발행할 주식의 총수
50,000,000주
50,000,000주

발행한 주식의 총수
22,346,698주
21,104,461주

1주의 금액
500원
500원

납입자본금
11,173,349,000원
10,552,230,500원

17-2. 당분기 중 자본금의 변동내용은 다음과 같습니다. 한편, 전기 중 자본금의 변동내용은 없습니다.

(단위 : 천원)

일자
구 분
당분기

주식수(주)
자본금
주식발행초과금

2018.01.01
기초잔액
21,104,461
10,552,231
115,355,191

2018.07.23
유상증자
1,242,237
621,118
99,378,960

2018.09.30
기말잔액
22,346,698
11,173,349
214,734,151

17-3. 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 배당금 6,331백만원은 2018년 3월 23일 개최된 정기주주총회에서 원안대로 승인되어 2018년 4월 중 지급되었습니다(전기 지급액 : 5,275백만원).

18. 영업부문

연결실체의 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따른 당분기와 전분기의 영업부문의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

18-1. 당분기와 전분기의 부문 영업손익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

화장품
의약품
식품
소계
화장품
의약품
소계

매출액
625,102,445
324,871,384
27,945,481
977,919,310
458,649,432
144,031,826
602,681,258

영업이익
32,275,787
18,237,337
(192,685)
50,320,439
29,871,659
23,108,003
52,979,662

18-2. 당분기와 전분기의 범주별 수익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

한국
중국
미국
캐나다
기타
합계

화장품
461,491,105
78,885,487
44,418,376
26,660,758
13,646,719
625,102,445

의약품
323,507,231
52,247
88,554
9,072
1,214,280
324,871,384

식품
27,945,481
-
-
-
-
27,945,481

합계
812,943,817
78,937,734
44,506,930
26,669,830
14,860,999
977,919,310

(단위 : 천원)

구 분
전분기

한국
중국
미국
캐나다
기타
합계

화장품
330,644,121
44,714,915
54,504,571
20,998,980
7,786,845
458,649,432

의약품
143,529,029
66,963
130,843
36,591
268,400
144,031,826

합계
474,173,150
44,781,878
54,635,414
21,035,571
8,055,245
602,681,258

19. 영업이익

19-1. 당분기와 전분기의 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

제품매출
322,757,402
875,360,172
166,894,860
502,598,886

상품매출
24,506,148
66,339,505
21,929,359
79,872,044

반제품등매출
1,230,796
6,274,212
3,828,951
14,697,935

임대수익
397,149
1,113,102
118,256
325,730

기타매출
26,480,357
28,832,319
1,446,449
5,186,663

합계
375,371,852
977,919,310
194,217,875
602,681,258

19-2. 당분기와 전분기의 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

제품매출원가
243,487,821
651,305,420
128,372,819
386,017,670

상품매출원가
18,512,222
51,014,421
16,565,598
61,051,426

반제품등매출원가
2,105,507
5,395,475
3,302,452
10,220,352

임대매출원가
218,310
633,136
58,586
160,955

기타매출원가
10,255,998
23,115,100
3,569,927
10,523,112

합계
274,579,858
731,463,552
151,869,382
467,973,515

19-3. 당분기와 전분기의 판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

급여 등
37,364,119
62,153,942
6,906,478
20,006,335

퇴직급여
1,639,735
2,998,226
464,566
1,003,661

복리후생비
3,190,677
6,254,927
675,987
2,380,678

교육훈련비
411,209
971,446
58,878
289,857

여비교통비
2,328,992
4,417,678
245,939
874,734

통신비
65,322
162,110
46,927
137,379

수도광열비
351,472
867,819
255,622
676,097

세금과공과
1,341,136
5,881,276
694,152
2,071,226

지급임차료
1,602,241
3,199,103
416,188
1,398,231

감가상각비
1,418,228
2,629,938
548,339
1,398,718

수선유지비
87,085
246,176
70,755
236,260

보험료
491,761
1,072,758
220,988
711,071

접대비
241,282
671,685
190,383
642,276

광고선전비
2,191,295
4,390,720
648,359
1,831,794

운반보관료
3,507,860
6,170,657
188,753
518,620

견본비
3,991
5,937
5,244
32,278

경상연구개발비
864,650
2,299,517
705,636
2,522,602

회의비
406,064
656,214
18,394
60,522

지급수수료
22,514,178
66,328,657
13,115,848
41,018,517

도서인쇄비
99,423
184,466
38,552
76,877

소모품비
404,853
1,118,485
456,290
1,119,657

수출부대비
232,211
639,849
151,720
465,790

차량유지비
103,237
229,226
47,189
146,203

환경유지비
(13)
3,109
(6,966)
22,598

해외시장개척비
-
-
-
3,000

무형자산상각비
3,648,914
7,103,352
802,723
2,397,751

잡비
41,163
63,913
8,600
23,966

조사연구비
3,963,287
6,860,084
-
-

판매촉진비
4,873,760
8,214,384
-
-

합계
93,388,132
195,795,654
26,975,544
82,066,698

20. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기의 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

기타수익 :

유형자산처분이익
791,113
808,395
2,256
6,104

잡이익
472,468
1,461,677
83,248
414,540

합계
1,263,581
2,270,072
85,504
420,644

기타비용 :

유형자산처분손실
36
2,794
11
9,686

무형자산처분손실
70,306
95,606
-
1,013

무형자산손상차손
119,641
301,914
-
-

기부금
1,648,473
2,901,325
12,956
322,858

잡손실
281,812
887,136
129,981
348,713

기타의대손상각비
-
5,500
-
-

합계
2,120,268
4,194,275
142,948
682,270

21. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기의 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

금융수익 :

이자수익
596,586
1,463,888
428,861
662,258

외환차익
789,581
2,872,038
(592,107)
921,541

외화환산이익
-
3,495,738
2,156,014
2,602,132

배당금수익
-
10,972
22,619
37,166

단기금융상품처분이익
4,077
67,938
-
-

당기손익인식금융상품평가이익
-
-
67,711
88,034

당기손익인식금융상품처분이익
-
-
1
862

합계
1,390,244
7,910,575
2,083,098
4,311,993

금융비용 :

이자비용
11,353,208
22,358,976
1,331,191
2,644,955

외환차손
363,068
1,695,937
(82,910)
1,573,670

외화환산손실
2,462,983
5,028,654
796,256
1,041,410

단기금융상품처분손실
31
31
-
-

당기손익인식금융자산평가손실
-
-
(20,733)
60,142

당기손익인식금융자산처분손실
-
-
-
16,286

파생상품부채평가손실
278
45,012
3,940
167,434

당기손익-공정가치 측정 금융자산평가손실
-
183,959
-
-

합계
14,179,568
29,312,569
2,027,744
5,503,897

22. 법인세비용 

연결실체의 중간기간에 대한 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다.

23. 주당손익

23-1. 기본주당이익

기본주당이익은 지배기업 소유주지분에 대한 보통주 연결분기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였으며 그 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금액 및 주식수

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

지배기업 보통주 연결분기순이익
(3,207,540,519)
25,474,919,536
11,855,384,291
39,604,449,932

가중평균유통보통주식수(주1)
22,036,139
21,418,433
21,100,151
21,100,151

기본주당이익
(146)
1,189
562
1,877

(주1) 가중평균유통보통주식수는 발행보통주식수를 유통기간으로 가중평균하여 산정하였습니다. 

23-2. 희석주당이익

희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균유통잠재적보통주식수를 적용하여 산정하고 있으며 그 계산내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기와 전분기의 희석주당이익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금액 및 주식수

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

보통주 희석화 연결분기순이익(주1)
(3,207,540,519)
25,474,919,536
11,855,384,291
39,604,449,932

가중평균유통잠재적보통주식수
(주2) -
21,795,124
21,457,735
21,467,736

희석주당이익
(146)
1,169
552
1,845

(주1) 당분기와 전분기의 보통주 희석화 연결분기순이익은 보통주 연결분기순이익과동일합니다.
(주2) 3/4분기에는 희석효과가 발생하지 않아 희석주당이익이 기본주당이익과 같습니다.

(2) 당분기와 전분기의 희석주당이익을 계산하기 위한 가중평균유통잠재적보통주식수는 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균보통주식수에서 다음과 같이 조정하여 산출합니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금 액

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

기본주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식수
22,036,139
21,418,433
21,100,151
21,100,151

무상으로 발행된 것으로 간주된 주식수

- 신주인수권(주1)
365,107
376,691
357,584
367,585

희석주당이익 산출에 사용된 가중평균유통잠재적보통주식수
22,401,246
21,795,124
21,457,735
21,467,736

(주1) 당분기와 전분기말 현재 희석성 잠재적보통주는 연결실체가 2013년 8월 2일에발행한 제1회 무기명무보증사모분리형신주인수권부사채(발행액면 : 500억원)와 관련하여 행사되지 않은 신주인수권(당분기말 현재 발행액면 : 124억원, 전분기말 현재발행액면 : 125억원)입니다.

24. 범주별 금융상품

24-1. 당분기와 전기말 현재 금융자산의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금액

당분기
전기

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주1)
6,562,901
4,212,298

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주1)
3,970,230
48,614

당기손익인식금융자산
-
58,737,617

상각후원가 측정 금융자산 :

현금및현금성자산
109,765,042
14,278,103

단기금융상품
41,233,529
9,664,160

매출채권및기타채권
213,660,532
160,534,671

장기매출채권및기타채권
8,989,451
3,000,447

장기금융상품
49,200
40,200

미수수익
189,645
120,150

기타
560
560

합계
384,421,090
250,636,820

(주1) 전액 지분상품으로 구성되어 있으며, 전기에는 매도가능금융자산으로 분류되었습니다.

24-2. 당분기와 전기말 현재 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

당기손익-공정가치 측정 금융부채

파생상품부채
6,439
-

상각후원가 측정 금융부채

매입채무및기타채무
170,061,469
111,798,943

기타금융부채
8,434,394
549,149

차입금(유동)
209,340,180
78,732,263

차입금(비유동)
887,243,485
119,253,921

합계
1,275,085,967
310,334,276

25. 공정가치

25-1. 금융상품 종류별 공정가치

당분기와 전기말 현재 금융상품의 종류별 공정가치의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주1)(주2)
6,562,901
6,562,901
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주1)(주2)
3,970,230
3,970,230
-
-

단기금융상품
-
-
58,698,748
58,698,748

파생상품자산
-
-
38,869
38,869

금융자산 합계
10,382,417
10,382,417
58,737,617
58,737,617

금융부채

파생상품부채
6,439
6,439
-
-

(주1) 전기에는 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.
(주2) 전기에는 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 매도가능 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에 해당되어 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

위에 공시된 금융상품 이외에 당분기와 전기말 현재 재무상태표상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

25-2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은)공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

당분기와 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
6,562,901
6,562,901

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
2,408,802
-
1,561,428
3,970,230

파생상품부채
-
6,439
-
6,439

(단위 : 천원)

구 분
전기

수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

단기금융상품
-
58,698,748
-
58,698,748

파생상품자산
-
38,869
-
38,869

당분기 중 공정가치 수준 1과 수준 2 사이의 이동 및 공정가치 수준 3으로 또는 수준3으로부터의 이동은 없었습니다.

25-3. 가치평가기법 및 투입변수

당분기말 현재 연결실체는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

당분기
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수
수준3 투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산

히트사모투자합자회사
654,339
3
유사기업비교법
PBR 배수
1.62배

미래에셋파트너스제9호
 사모투자합자회사
5,908,562
3
이항모형
기준일 주가
20,126원

주가변동성
7.30%

할인율
8.23%~10.52%

현금흐름할인모형
가중평균자본비용
10.56%

유사기업비교법
PER/PBR 배수
12.68배 / 1.79배

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

한국화장품공업협동조합
60,974
3
순자산가치평가법
해당없음

(주)와이바이오로직스
1,500,454
3
해당없음(주1)
해당없음

(주1) 전기에는 원가로 측정되는 금융상품으로 분류하였으나, 당기부터 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되었습니다. 연결실체는 당분기말 현재 평가를 수행하지 않았으며, 당기말까지 평가를 수행할 예정입니다.

25-4. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 
금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에 따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준3으로 분류되는 금융상품 중 해당 공정가치 변동이 당기손익 혹은 기타포괄손익으로 인식되는 수익증권 및 지분증권이 있습니다.

당분기말 현재 미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사 투자주식의 투자내역별 손익에 대한 민감도 분석은 다음과 같습니다.

① 전환우선주

(단위 : 천원)

구 분
주가

10% 하락
10% 상승

(주)차헬스케어 전환우선주
(164,916)
110,462

② 전환사채

(단위: 천원)

구 분
주가
주가변동성

10% 하락
10% 상승
10% 하락
10% 상승

(주)차헬스케어 제2회 전환사채
(11,980)
17,945
(606)
665

③ 보통주

(단위: 천원)

구 분
할인율

1% 하락
1% 상승

서울공항리무진 보통주
93,597
(77,376)

26. 특수관계자와의 거래

26-1. 당분기말 현재 연결실체의 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.

구 분
당분기

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주), 콜마비앤에이치(주),
콜마파마(주), Seokoh Canada, Inc.,
(주)에치엔지, (주)케이비랩, 콜마스크(주), 근오농림(주)
파마사이언스코리아(주), 한국크라시에약품(주) , 
Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd., (주)내츄럴스토리,Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co., Ltd. 등

26-2. 당분기와 전분기의 특수관계자와의 주요 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
당분기

매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

한국콜마홀딩스(주)
606,600
-
-
15,966,051

콜마비앤에이치(주)
96,285,028
-
3,695,357
11,013

콜마파마(주)
4,660,618
9,196
9,866,536
93,898

(주)에치엔지
40,538,955
-
75,511
22,792,295

씨엔아이개발(주)(주1)
-
-
-
1,223,069

Seokoh Canada, Inc.
-
-
-
373,202

(주)케이비랩
28,864
-
643
110,044

콜마스크(주)
12,206
-
-
60,266,461

근오농림(주)
-
-
-
2,500

파마사이언스코리아(주)
393,506
-
-
-

한국크라시에약품(주)
3
-
-
-

(주)내츄럴스토리
462,753
-
24,726,468
3,590,258

기타 개인(주2)
-
-
-
1,862,500

합계
142,988,533
9,196
38,364,515
106,291,291

(주1) 씨엔아이개발(주)는 2018년 8월 1일자로 한국콜마홀딩스(주)로 합병되었으며, 상기 금액은 합병일까지의 거래금액입니다.
(주2) 기타매입 등의 금액은 기타의 특수관계자(개인)로부터 취득한 토지 매입금액입니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
전분기

매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

한국콜마홀딩스(주)
5,400
113,505
-
11,377,431

콜마비앤에이치(주)
100,713,947
-
5,682,987
-

콜마파마(주)
3,645,920
6,269
8,336,651
66,091

(주)에치엔지
56,654,561
-
27,334,226
9,619,506

씨엔아이개발(주)
-
-
-
1,591,244

(주)케이비랩
4,537
-
492
49,401

콜마스크(주)
1,688
-
10,252
2,235,176

파마사이언스코리아(주)
811,055
-
-
-

한국크라시에약품(주)
8
-
-
-

(주)내츄럴스토리
82,023
-
30,035,209
2,621,206

(주)포마인드
2,520
-
-
2,382,700

합계
161,921,659
119,774
71,399,817
29,942,755

26-3. 당분기와 전기말 현재 특수관계자의 채권과 채무 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
당분기

채권 등
채무 등

매출채권
기타
매입채무
기타

한국콜마홀딩스(주)
-
1,146,480
-
1,162,492

콜마비앤에이치(주)
12,318,065
6,899
555,108
139,788

콜마파마(주)
2,223,424
433,074
1,224,957
7,700

(주)에치엔지
3,258,712
5,149
2,316,842
660,627

(주)케이비랩
26,891
-
32
240

콜마스크(주)
8,564
-
10,798,997
-

파마사이언스코리아(주)
763,131
-
-
-

(주)내츄럴스토리
987,684
-
850,562
26

기타 개인
-
400,000
-
-

합계
19,586,471
1,991,602
15,746,498
1,970,873

(단위 : 천원)

특수관계자
전기

채권 등
채무 등

매출채권
기타
매입채무
기타

한국콜마홀딩스(주)
-
335,782
-
957,183

콜마비앤에이치(주)
15,129,331
-
458,548
-

콜마파마(주)
1,883,421
553,893
596,170
11,569

(주)에치엔지
16,601,184
785
3,086,408
56,599

씨엔아이개발(주)
-
863,000
-
119,011

Seokoh Canada, Inc.
-
-
-
1,309

(주)케이비랩
-
-
-
1,283

콜마스크(주)
6,319
-
5,706,526
-

파마사이언스코리아(주)
632,813
-
-
-

(주)내츄럴스토리
717,958
250,666
2,955,344
13

기타 개인
-
400,000
-
-

합계
34,971,026
2,404,126
12,802,996
1,146,967

26-4. 당분기와 전분기의 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
회사명
배당금 지급

당분기
전분기

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주)
1,416,683
1,143,160

(주)내츄럴스토리
7,184
5,987

기타 개인
개인
59,687
41,213

합계
1,483,554
1,190,360

26-5. 연결실체의 당분기와 전분기의 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금액

당분기
전분기

단기급여
5,819,262
3,569,832

퇴직급여
551,800
419,856

합계
6,371,062
3,989,688

27. 지급보증

27-1. 당분기말 현재 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

제공자
당분기

보증금액
보증내용

서울보증보험(주)
5,409,672
계약이행보증서 발급

421,300
인허가보증보험 발급

합계
5,830,972

27-2. 당분기말 현재 타인으로부터 제공받은 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

연결실체와의 관계
당분기

제공자
담보내용
담보제공자산
채권최고액
담보제공처

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주)
차입금 관련 
 담보제공
주식
120,000,000
산업은행

27-3. 당분기말 현재 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, SGD)

연결실체와의 관계
제공받은 자
당분기

내용
차입처
보증금액
차입금액

기타의
특수관계자
파마사이언스코리아(주)
차입금에 대한 보증
중소기업은행
600,000
500,000

한국콜마홀딩스(주)
사채에 대한 보증
DBS Bank
SGD 36,500,000
SGD 36,500,000

27-4. 당분기말 현재 연결실체는 씨제이헬스케어(주) 인수자금 차입(6,400억원)과 관련하여 하나은행 등 채권단의 요구로 자금보충약정을 제공하고 있습니다.

28. 우발채무와 주요 약정사항

28-1. 당분기말 현재 금융기관과 체결한 각종 약정의 한도 금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 천CNY, 천USD, 천CAD)

당분기

구 분
일반자금대출
원화지급보증
인수자금한도
대출
시설자금대출
전자채권
발행
수입신용장
관련
합계

KDB산업은행
-
-
-
130,000,000
-
-
130,000,000

CNY 80,000
-
-
-
-
-
CNY 80,000

USD 1,600
-
-
-
-
-
USD 1,600

농협은행
-
-
-
-
5,000,000
-
5,000,000

-
-
-
-
-
USD 5,000
USD 5,000

KEB하나은행
-
3,000,000
20,000,000
-
-
-
23,000,000

한국투자증권
-
-
10,000,000
-
-
-
10,000,000

한국증권금융
-
-
10,000,000
-
-
-
10,000,000

신한은행
8,000,000
-
-
-
8,500,000
-
16,500,000

CNY 56,500
-
-
-
-
-
CNY 56,500

USD 5,500
-
-
-
-
-
USD 5,500

중소기업은행
-
-
-
-
46,000,000
-
46,000,000

-
-
-
-
-
USD 1,200
USD 1,200

국민은행
5,000,000
-
-
-
-
-
5,000,000

CNY 132,000
-
-
-
-
-
CNY 132,000

USD 21,000
-
-
-
-
USD 10,000
USD 31,000

Scotia Bank
CAD 5,200
-
-
-
-
-
CAD 5,200

DBS China
CNY 100,000
-
-
-
-
-
CNY 100,000

우리은행
25,000,000
-
-
-
4,800,000
-
29,800,000

CNY 86,500
-
-
-
-
-
CNY 86,500

수출입은행
10,000,000
-
-
-
-
-
10,000,000

합계
48,000,000
3,000,000
40,000,000
130,000,000
64,300,000
-
285,300,000

CNY 455,000
-
-
-
-
-
CNY 455,000

USD 28,100
-
-
-
-
USD 16,200
USD 44,300

CAD 5,200
-
-
-
-
-
CAD 5,200

28-2. 종속기업인 씨케이엠(주)는 2018년 4월 중 상환전환우선주 1,093,705주를 발행하였으며, 당사와 씨케이엠(주)의 상환전환우선주주(이하 "투자자")간에 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내용

동반매도요구권
(Drag-along right)
2022년 12월 31일까지 씨케이엠(주)의 기업공개가 이루어지지 않는 등 특정 사유가 발생하는 경우, 투자자는 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 양도하고자 하는 경우에 당사가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 제3자에게 동반매도할 것을 요구할 수 있는 권리를 보유함.

동반매각청구권
(Tag-along right)
당사가 씨케이엠(주) 지분을 제3자에게 매각하고자 하는 경우, 투자자는 당사와 동일한 조건으로 투자자가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분을 함께 매각할 수 있는 권리를 보유함.

당사의 콜옵션
당사는 투자자가 동반매도요구권(drag-along right)을 행사하는 경우, 투자자가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 당사에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유함.

29. 계류 중인 소송사건

29-1. 당분기말 현재 연결실체가 피고로 계류중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
황옥례 외 2인
연결실체
손해배상(업무상재해)
206,718
1심 진행 중

29-2. 당분기말 현재 연결실체가 원고로 계류중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
연결실체
남광호
손해배상
28,847
1심 진행 중

대법원
연결실체
워너-램버트 캄파니엘엘씨
특허 등록무효
100,000
3심 진행 중

특허법원
연결실체
아스트라제네카 유케이리미티드
물질특허 존속기간
연장무효
100,000
제소 상태

서울행정법원
연결실체
보건복지부장관
보험약가인하처분취소
50,000
2018년 10월 중 재판예정

합계
278,847

30. 위험관리

30-1. 자본위험 관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

연결실체는 자본관리지표로 부채비율과 순차입금비율을 사용하고 있으며, 당분기와 전기말 현재 부채비율과 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

부채(A)
1,377,591,199
335,912,011

자본(B)
792,330,280
332,636,543

현금및현금성자산 및 단기금융상품(C)
150,998,572
82,641,011

차입금(D)
1,096,583,665
197,986,184

부채비율(A/B)
173.87%
100.98%

순차입금비율(D-C)/B
119.34%
34.68%

30-2. 금융위험관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험, 유동성위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여운영하고 있으며, 연결실체의 재무그룹에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 내부감사는 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험관리 전략은 전기와 동일합니다.

가. 시장위험관리
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다.

① 환위험관리
연결실체는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래 시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 또한 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 개별 통화별 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

② 이자율위험관리
연결실체는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립, 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 연결실체는 대부분 고정 금리부 자산에 투자하고 있으며, 이 경우 시장이자율이 상승할 경우 해당 공정가치가 하락할 위험이 존재합니다. 그러나 대부분의 자산이 1년 미만의 단기성 자산에 투자되어 있어 공정가액의 변동위험은 크지 않습니다.

③ 가격위험관리
연결실체는 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다.

당분기말 현재 공정가치로 평가하는 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산은 각각 6,563백만원 및 3,970백만원입니다.

나. 유동성위험관리
연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다.

연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적으로 발생하고 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 주석 28에서 설명하는 바와 같이 전자채권 발행약정 등을 체결하고 있습니 다.

다. 신용위험관리 
연결실체는 금융상품의 연결실체자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에대하여는 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

31. 회계정책의 변경

31-1. 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2에서 설명한 바와 같이 연결실체는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 연결재무제표는 재작성되지 않았습니다. 기준서 제 1109호의 적용이 연결재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

(1)
금융상품의 분류와 측정

금융상품의 분류와 측정으로 인해 변경된 기초 이익잉여금은 없습니다.
한편, 경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다. 또한 재분류로 인하여 연결실체의 자본에 미친 영향은 없습니다.

(단위 : 천원)

당기초 금융자산
당기손익-공정가치(전기는 당기손익인식금융자산)
기타포괄손익-공정가치 (전기는 매도가능금융자산)
상각후원가 (전기는 만기보유금융자산과 대여금및수취채권)(주2)
금융자산 계
비고

기초 장부금액-기준서 제1039호
(주1)
58,737,617
4,260,912
187,638,291
250,636,820

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류
4,212,298
(4,212,298)
-
-
(주3)

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류
-
-
-
-
(주4)

국공채를 만기보유금융자산에서상각후원가 측정 금융자산으로 재분류
-
-
-
-
(주5)

당기손익인식금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류
(58,698,748)
-
58,698,748
-
(주6)

기초 장부금액-기준서 제1109호
(주1)
4,251,167
48,614
246,337,039
250,636,820

(주1) 2018년 1월 1일의 기초 장부금액은 매도가능금융자산을 기타포괄손익-공정가치로 표시하고 만기보유금융자산과 대여금및수취채권을 상각후원가로 표시하였으며, 이러한 재분류는 측정 범주에 영향을 주지 않습니다.
(주2) 현금및현금성자산을 포함합니다.
(주3) 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류 : 당기 초 수익증권에 대한 투자액 4,212백만원은 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다.
(주4) 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류 : 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 49백만원이 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 당기초 현재 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액 181천원은 해당 금융자산이 처분되더라도 당기손익으로 재분류되지 않습니다.
(주5) 만기보유금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류 : 국공채는 만기보유금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 연결실체는 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 해당 금융자산을 보유하며 해당 채권의 계약상 현금흐름은 원금과 원금잔액에 대한 이자의 지급만으로 구성되어 있습니다. 또한, 기타 상각후 원가로 측정하던 금융자산은 계속해서 상각후원가 금융자산으로 측정됩니다.
(주6) 당기손익인식금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류 : 단기금융상품 중 기존 당기손익인식금융자산으로 분류되었던 58,699백만원이 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 당사는 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 해당 금융자산을 보유하며 해당 금융자산 계약상 현금흐름은 원금과 원금잔액에 대한 이자의 지급만으로 구성되어 있습니다. 또한, 기타 상각후원가로 측정하던 금융자산은 계속해서 상각후원가 금융자산으로 측정됩니다.

(2) 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융상품의 재분류
최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
측정 범주
장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

유동금융자산

현금및현금성자산
대여금및수취채권
상각후원가
14,278,103
14,278,103
-

단기금융상품
당기손익인식금융자산
상각후원가
58,698,748
58,698,748
-

대여금및수취채권
상각후원가
9,664,160
9,664,160
-

매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
160,534,671
160,534,671
-

기타금융자산
당기손익인식금융자산
당기손익-공정가치(주1)
38,869
38,869
-

기타유동자산
대여금및수취채권
상각후원가
120,150
120,150
-

비유동금융자산

장기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가
40,200
40,200
-

지분상품
매도가능금융자산
당기손익-공정가치(주1)
4,212,298
4,212,298
-

매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
(주2)
48,614
48,614
-

만기보유 국공채
만기보유금융자산
상각후원가
560
560
-

장기매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
3,000,447
3,000,447
-

(주1) 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산: 파생상품 및 수익증권 등에 대한 투자
(주2) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융상품: 지분상품에 대한 투자

(3) 금융자산의 손상
연결실체는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 두 가지 유형의 금융자산을 보유하고 있습니다.
- 재고자산의 매출에 따른 매출채권 및 기타채권
- 상각후원가로 측정되는 채무상품

연결실체는 기준서 제1109호의 도입으로 손상차손의 인식 관련 정책을 변경하였으며 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

31-2. 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용

주석 2
에서 설
명한 바와 같이 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성하지 않았습니다. 기준서 제 1115호의 적용이 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

32. 상환전환우선주

32-1. 당사의 종속기업인 씨케이엠(주)는 2018년 4월 중 상환전환우선주를 발행하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

비지배지분
350,000,000

32-2. 씨케이엠(주)의 상환전환우선주의 내역은 다음과 같습니다.

구 분
내역

인수인
메디카홀딩스 유한회사, 오딘제10차 유한회사, 스틱스페셜시츄에이션헬스케어 유한회사

발행주식수
1,093,750주

발행가액
1주당 320,000원

배당률
보통주의 주주와 동일하게 배당

의결권
보통주와 동일하게 1주당 1개의 의결권을 가짐.

전환권
① 전환권 : 우선주주는 우선주의 전부 또는 일부를 전환할 수 있음.
 ② 전환가액 : 5,000원
 ③ 전환기간 : 발행일로부터 6개월 이후부터 만기상환일까지 기간내에 보통주로 전환되지 아니한 경우 
 기간 만료일 다음 날에 동일한 전환계산방법에 따라 보통주로 전환된 것으로 봄
 ④ 전환비율 : 우선주 1주당 보통주 1주
 ⑤ 전환가액 조정에 관한 사항 : 우선주 발행 이후 전환 전에 합병, 무상증자, 주식분할, 주식병합시 그 비율에 따라 조정

상환권
① 상환권 : 발행회사는 우선주의 전부 또는 일부를 상환할 수 있음.
 ② 상환기간 : 2023년 7월 1일부터 만기 상환일까지 
 ③ 상환가액 : 우선주발행가액에 만기수익률기준 연복리 5%를 가산한 금액

33. 사업결합

33-1. 씨케이엠(주)의 인수
연결실체는 2018년 2월 28일 국내 소재 씨케이엠(주)의 지분 100%를 취득하여 지배력을 획득하였습니다.

씨케이엠(주)의 식별가능한 자산 및 인수부채의 공정가치 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

Ⅰ. 유동자산
71,215

현금및현금성자산
1,973

단기금융상품
10,000

매출채권및기타채권
30,396

재고자산
26,777

기타유동자산
2,069

Ⅱ. 비유동자산
21,752

무형자산
11,752

기타비유동자산
10,000

자산총계
92,967

Ⅰ. 유동부채
8,199

매입채무및기타채무
4,486

차입금
-

기타유동부채
3,713

Ⅱ. 비유동부채
23,031

순확정급여부채
23,031

부채총계
31,230

식별가능한 순자산총계
61,737

지분해당액
61,737

총 이전대가
81,700

영업권
19,963

33-2. 종속기업 씨케이엠(주)의 씨제이헬스케어(주) 인수
당사의 종속기업인 씨케이엠(주)는 2018년 4월 30일 국내 소재 씨제이헬스케어(주)의 지분 100%를 취득하여 지배력을 획득하였습니다.

씨제이헬스케어(주)에 대하여 지불한 이전대가와 취득일의 식별가능한 자산 및 인수부채의 공정가치 등의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

Ⅰ. 유동자산
224,586,451

현금및현금성자산
83,599,003

단기금융상품
28,927,515

매출채권및기타채권
54,115,384

재고자산
48,779,835

기타유동자산
9,164,714

Ⅱ. 비유동자산
303,058,534

장기금융상품
9,000

기타포괄손익-공정가치 금융자산
4,325,322

유형자산
132,877,274

무형자산
148,372,038

기타비유동자산
9,052,331

순확정급여자산
3,360,532

이연법인세자산
2,685,721

종속기업투자
2,376,316

자산총계
527,644,985

Ⅰ. 유동부채
75,097,420

매입채무
22,198,362

당기법인세부채
10,260,076

충당부채
638,576

기타유동부채
42,000,406

Ⅱ. 비유동부채
97,669,482

사채
59,976,741

기타비유동부채
5,225,537

이연법인세부채
32,467,204

부채총계
172,766,902

식별가능한 순자산총계
354,878,083

지분해당액
354,878,083

총 이전대가
1,309,933,942

영업권
955,055,859

씨제이헬스케어(주) 사업결합과 관련된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

현금지급 이전대가
(1,309,933,942)

취득한 종속기업이 보유한 현금
83,599,003

합계
(1,226,334,939)

취득일 이후 연결포괄손익계산서에 포함된 씨제이헬스케어(주)의 매출액과 당분기순이익은 각각 203,951,273천원과 7,620,081천원이며, 취득일이 당기 보고기간 개시일 현재라고 가정할 경우의 연결실체의 매출액과 세전이익은 1,133,623,480천원과 54,504,732천원입니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 7 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 6 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 7 기 3분기말

제 6 기말

자산

유동자산

268,534,889,170

300,291,537,487

현금및현금성자산

7,056,786,672

5,813,585,748

단기금융상품

8,975,880,000

68,362,907,687

매출채권 및 기타유동채권

164,176,303,698

145,299,885,047

기타유동금융자산

5,563,640,000

5,357,000,000

기타유동자산

3,958,162,404

3,862,149,008

재고자산

78,804,116,396

71,596,009,997

비유동자산

617,579,214,672

242,073,341,566

장기매출채권 및 기타비유동채권

3,592,301,327

3,092,084,683

유형자산

177,762,486,782

179,038,945,035

무형자산

7,545,052,534

7,446,597,304

종속기업에 대한 투자자산

421,568,802,316

47,568,195,816

기타비유동금융자산

6,664,494,521

4,301,672,228

기타비유동자산

82,076,200

78,672,200

이연법인세자산

364,000,992

547,174,300

자산총계

886,114,103,842

542,364,879,053

부채

유동부채

260,623,758,063

140,794,603,293

매입채무 및 기타유동채무

100,817,808,856

85,887,858,961

단기차입금

140,000,000,000

40,000,000,000

당기법인세부채

5,432,794,621

5,627,356,564

기타유동부채

14,373,154,586

9,279,387,768

비유동부채

198,019,573,959

104,441,785,056

순확정급여부채

7,407,729,672

4,265,867,713

장기차입금

189,815,237,462

99,738,834,784

기타비유동부채

796,606,825

437,082,559

부채총계

458,643,332,022

245,236,388,349

자본

자본금

11,173,349,000

10,552,230,500

보통주자본금

11,173,349,000

10,552,230,500

자본잉여금

218,215,366,388

118,836,406,388

주식발행초과금

217,212,563,756

117,833,603,756

기타자본잉여금

1,002,802,632

1,002,802,632

기타포괄손익누계액

9,821,010

180,727

매도가능금융자산평가손익

180,727

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

9,821,010

이익잉여금(결손금)

198,072,235,422

167,739,673,089

법정적립금

2,329,402,253

1,696,268,423

임의적립금

7,400,000,000

7,400,000,000

미처분이익잉여금(미처리결손금)

188,342,833,169

158,643,404,666

자본총계

427,470,771,820

297,128,490,704

자본과부채총계

886,114,103,842

542,364,879,053

포괄손익계산서

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 7 기 3분기

제 6 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

수익(매출액)

222,024,493,306

676,314,208,556

162,549,684,317

503,119,210,552

매출원가

190,976,045,972

559,062,199,713

128,482,960,922

393,929,116,457

매출총이익

31,048,447,334

117,252,008,843

34,066,723,395

109,190,094,095

판매비와관리비

19,354,315,738

65,679,350,517

20,338,347,259

63,014,542,973

대손상각비

98,806,787

530,248,566

(32,706,693)

(338,616,330)

영업이익(손실)

11,595,324,809

51,042,409,760

13,761,082,829

46,514,167,452

기타이익

973,873,650

1,434,982,889

41,076,413

192,781,655

기타손실

6,014,001

716,714,857

61,463,201

489,279,284

금융수익

524,582,271

3,446,113,967

721,597,487

1,999,542,374

금융원가

3,467,725,065

7,778,630,263

932,331,356

3,374,394,613

법인세비용차감전순이익(손실)

9,620,041,664

47,428,161,496

13,529,962,172

44,842,817,584

법인세비용

2,193,369,500

10,813,620,821

2,726,073,462

9,035,827,743

당기순이익(손실)

7,426,672,164

36,614,540,675

10,803,888,710

35,806,989,841

기타포괄손익

2,680,373

59,000,241

(7,087,341)

(9,735,485,041)

당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

2,680,373

59,000,241

(7,087,341)

(9,735,485,041)

확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

2,680,373

49,359,958

(7,087,341)

(9,735,485,041)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

9,640,283

총포괄손익

7,429,352,537

36,673,540,916

10,796,801,369

26,071,504,800

주당이익

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

337

1,709

512

1,697

희석주당이익(손실) (단위 : 원)

332

1,680

503

1,668

자본변동표

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

10,550,075,500

118,738,996,683

180,727

131,371,327,469

260,660,580,379

당기순이익(손실)

35,806,989,841

35,806,989,841

순확정급여부채 재측정요소

(9,735,485,041)

(9,735,485,041)

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

연차배당

(5,275,037,750)

(5,275,037,750)

유상증자

2017.09.30 (기말자본)

10,550,075,500

118,738,996,683

180,727

152,167,794,519

281,457,047,429

2018.01.01 (기초자본)

10,552,230,500

118,836,406,388

180,727

167,739,673,089

297,128,490,704

당기순이익(손실)

36,614,540,675

36,614,540,675

순확정급여부채 재측정요소

49,359,958

49,359,958

기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익

9,640,283

9,640,283

연차배당

(6,331,338,300)

(6,331,338,300)

유상증자

621,118,500

99,378,960,000

100,000,078,500

2018.09.30 (기말자본)

11,173,349,000

218,215,366,388

9,821,010

198,072,235,422

427,470,771,820

현금흐름표

제 7 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 6 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 7 기 3분기

제 6 기 3분기

영업활동현금흐름

44,539,530,532

5,157,216,916

영업에서 창출된 현금

60,788,448,765

21,533,671,968

당기순이익(손실)

36,614,540,675

35,806,989,841

당기순이익조정을 위한 가감

30,325,291,286

22,726,534,573

대손상각비(환입)

530,248,566

(338,616,330)

감가상각비

11,006,748,278

8,899,130,273

무형자산상각비

354,423,894

324,349,270

퇴직급여

3,411,664,935

4,084,672,581

유형자산처분손실

2,794,500

91,000

무형자산처분손실

1,013,401

당기손익인식금융자산평가손실

60,142,080

당기손익인식금융자산처분손실

16,286,438

당기손익-공정가치측정금융자산평가손실

183,958,883

이자비용

6,171,002,837

1,593,327,775

외환차손

1,251,290

외화환산손실

95,988,931

129,785,871

법인세비용

10,813,620,821

9,035,827,743

기타의대손상각비(환입)

5,500,000

소모품비

150,660,000

이자수익

(602,488,657)

(537,777,181)

배당금수익

(10,971,549)

(37,166,378)

외환차익

(3,303,377)

외화환산이익

(427,322,082)

(289,852,022)

단기금융상품처분이익

(63,861,187)

당기손익인식금융자산평가이익

(88,033,488)

당기손익인식금융자산처분이익

(861,444)

유형자산처분이익

(815,388,010)

금융보증수익

(154,577,338)

(121,959,570)

정부보조금

(176,051,536)

(152,433,359)

영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

(6,151,383,196)

(36,999,852,446)

매출채권의 감소(증가)

(18,768,807,208)

(10,225,737,672)

매출채권 및 기타채권의 감소(증가)

(332,805,419)

108,989,166

기타유동자산의 감소(증가)

(546,017)

3,358,989,051

재고자산의 감소(증가)

(7,208,106,399)

(15,374,125,575)

매입채무의 증가(감소)

14,287,262,156

(18,317,428,358)

매입채무 및 기타채무의 증가(감소)

648,808,248

7,874,549,309

기타유동부채의 증가(감소)

5,001,574,699

(1,071,545,906)

기타비유동부채의 증가(감소)

427,757,722

97,061,094

순확정급여부채의 증가(감소)

(206,520,978)

(3,450,603,555)

이자수취(영업)

497,824,926

499,083,240

이자지급(영업)

(5,916,064,158)

(1,848,115,880)

배당금수취(영업)

10,971,549

37,166,378

법인세납부(환급)

(10,841,650,550)

(15,064,588,790)

투자활동현금흐름

(327,238,764,753)

(141,833,417,227)

투자활동으로 인한 현금유입액

314,698,302,210

292,236,083,725

단기금융상품의 처분

311,883,305,982

5,340,886,032

기타금융자산의 처분

286,777,702,793

장기매출채권및기타채권의 감소

245,000,000

3,989,900

유형자산의 처분

2,569,996,228

113,505,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(641,937,066,963)

(434,069,500,952)

단기금융상품의 취득

(252,416,137,108)

(9,597,546,032)

기타금융자산의 취득

(372,219,139,551)

장기금융상품의 취득

(2,534,561,839)

(2,917,077,531)

장기매출채권및기타채권의 증가

(940,000,000)

(98,838,000)

유형자산의 취득

(11,487,692,743)

(36,973,857,073)

무형자산의 취득

(452,879,124)

(387,405,416)

기타비유동자산의 증가

(3,404,000)

(5,000,000)

정부보조금의 사용

(101,785,649)

(16,474,955)

종속기업투자의 취득

(374,000,606,500)

(11,854,162,394)

재무활동현금흐름

283,946,577,385

132,120,050,564

재무활동으로 인한 현금유입액

677,271,868,685

205,877,495,276

차입금의 증가

576,993,953,000

106,022,906,962

사채의발행

99,685,680,000

유상증자

100,000,078,500

정부보조금의 수취

277,837,185

168,908,314

재무활동으로 인한 현금유출액

(393,325,291,300)

(73,757,444,712)

차입금의 상환

(386,993,953,000)

(68,482,406,962)

배당금지급

(6,331,338,300)

(5,275,037,750)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(4,142,240)

(62,293,853)

현금및현금성자산의순증가(감소)

1,243,200,924

(4,618,443,600)

기초현금및현금성자산

5,813,585,748

11,430,193,550

기말현금및현금성자산

7,056,786,672

6,811,749,950

5. 재무제표 주석

제 7 (당) 3분기 : 2018년 9월 30일 현재

제 6 (전) 기 : 2017년 12월 31일 현재

한국콜마주식회사

1. 당사의 개황과 주요영업내용

한국콜마주식회사(이하 "당사")는 2012년 10월 2일에 한국콜마홀딩스주식회사의 화장품사업부문과 제약사업부문이 인적분할하여 설립한 분할신설회사로서 화장품 및 의약품의 제조 및 판매를 주요 영업으로 하고 있습니다.
 
당분기말 현재 당사의 본사는 세종특별자치시 전의면에 위치하고 있으며, 세종특별자치시 전의면과 전동면 및 경기도 부천시에 총 5개의 생산공장을 보유하고 있습니다. 한편, 당사는 2012년 10월 19일에 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주권을 재상장하였으며, 당분기와 전기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주주명
당분기
전기

주식수(주)
지분율(%)
주식수(주)
지분율(%)

한국콜마홀딩스(주)
6,209,889
27.79
4,722,277
22.38

일본콜마
2,777,808
12.43
2,777,808
13.16

기타
13,359,001
59.78
13,604,376
64.46

합계
22,346,698
100.00
21,104,461
100.00

2. 중요한 회계정책 

2-1. 재무제표 작성기준

당사의 2018년 9월 30일로 종료하는 9개월 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표입니다. 이 분기재무제표는 보고기간말인 2018년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2017년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

(1) 당분기에 새로 적용된 기준서 및 해석서는 다음과 같으며, 기준서 제1109호 '금융상품'을 제외하고 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 
- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

- 기준
서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 제정

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정

- 기준
서 제1109호 '금융상품' 제정
당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성하지 않았습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는
주석 32에
서 설명하고있습니다.

(2) 당분기말 현재 제정ㆍ공표되었으나, 아직 시행일이 도래하지 아니하였고 당사가 조기 적용하지 아니한 기준서는 다음과 같습니다.

- 기준서 제1116호 '리스' 제정
2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 당사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다.

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

당사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 당사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

2-2. 법인세비용

중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다. 

2-3. 금융자산

(1) 분류

2018년 1월 1일부터 당사는 다음의 측정 범주로 금융자산을 분류합니다.

-
공정가치 측정 금융자산 (기타포괄손익 또는 당기손익에 공정가치 변동 인식)

-
상각후원가 측정 금융자산

금융자산은 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에근거하여 분류합니다.

공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 채무상품에 대한 투자는 해당 자산을 보유하는 사업모형에 따라 당기손익 또는 기타포괄손익으로 인식합니다. 당사는 금융자산을 관리하는 사업모형을 변경하는 경우에만 채무상품을 재분류합니다.

단기매매항목이 아닌 지분상품에 대한 투자는 최초 인식시점에 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 지정하는 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 지정되지 않은 지분상품에 대한 투자의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식합니다.

(2) 측정

당사는 최초 인식시점에 금융자산을 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 경우에 해당 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 공정가치에 가산합니다. 당기손익-공정가치 측정 금융자산의 거래원가는 당기손익으로 비용처리합니다. 

내재파생상품을 포함하는 복합계약은 계약상 현금흐름이 원금과 이자로만 구성되어 있는지를 결정할 때 해당 복합계약 전체를 고려합니다.

① 채무상품

금융자산의 후속적인 측정은 금융자산의 계약상 현금흐름 특성과 그 금융자산을 관리하는 사업모형에 근거합니다. 당사는 채무상품을 다음의 세 범주로 분류합니다.

(가) 상각후원가 측정 금융자산
계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 자산은 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가로 측정하는 금융자산으로서 위험회피관계의 적용 대상이 아닌 금융자산의 손익은 해당 금융자산을 제거하거나 손상할 때 당기손익으로 인식합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다.

(나) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유하고, 계약상 현금흐름이 원리금만으로 구성되어 있는 금융자산은 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다. 손상차손(환입)과 이자수익 및 외환손익을 제외하고는, 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 금융자산을 제거할 때에는 인식한 기타포괄손익누계액을 자본에서 당기손
익으로 재분류합니다. 유효이자율법에 따라 인식하는 금융자산의 이자수익은 '금융수익'에 포함됩니다. 외환손익은
'금융수익 또는 금융비용'
으로 표시하고 손상차손은 '
금융비용'
으로 표시합니다. 

(다) 당기손익-공정가치 측정 금융자산
상각후원가 측정이나 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산이 아닌 채무상품은 당기손익-공정가치로 측정됩니다. 위험회피관계가 적용되지 않는 당기손익-공정가치 측정 채무상품의 손익은 당기손익으로 인식하고 발생한 기간에 손익계산서에
'금융수익 또는 금융비용'
으로 표시합니다.

② 지분상품

당사는 모든 지분상품에 대한 투자를 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 것을 선택한 지분상품에 대해 기타포괄손익으로 인식한 금액은 해당 지분상품을 제거할 때에도 당기손익으로 재분류하지 않습니다. 이러한 지분상품에 대한 배당수익은 당사가 배당을 받을 권리가 확정된 때 '금융수익'으로 당기손익으로 인식합니다.

당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산의 공정가치 변동은 손익계산서에 '금융수익 또는 금융비용'으로 표시합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에대한 손상차손(환입)은 별도로 구분하여 인식하지 않습니다.

(3) 손상

당사는 미래전망정보에 근거하여 상각후원가로 측정하거나 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품에 대한 기대신용손실을 평가합니다. 손상 방식은 신용위험의 유의적인 증가 여부에 따라 결정됩니다. 단, 매출채권및기타채권에 대해 당사는 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

2-4. 수익인식

당사는 2018년 1월 1일부터 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다
.

(
1) 수행의무의 식별

당사는 고객과의 제조 위수탁계약을 통해 화장품 ODM 및 제약 CMO 사업을 영위하고 있습니다. 기준서 제1115호 적용 시 고객과의 계약에서 제품의 판매와 원자재 보관서비스로 구별되는 수행의무가 식별됩니다. 각각의 수행의무를 한 시점에 이행하는지, 기간에 걸쳐 이행하는지에 따라 당사의 수익인식 시점이 변경될 수 있습니다. 제품의 판매의 경우 고객에게 인도하는 시점에 자산의 통제를 이전하는 것으로 보아 수익을 인식하고, 원자재 보관서비스는 별도로 제공되는 경우 용역 제공기간에 걸쳐 수익을 인식합니다.

(2) 변동대가

당사는 계약에서 약속한 대가에 변동금액이 포함된 경우에 고객에게 약속한 재화나 용역을 이전하고 그 대가로 받을 권리를 갖게 될 금액을 추정하고, 변동대가는 변동대가와 관련된 불확실성이 나중에 해소될 때, 인식된 누적 수익 금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 정도까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식합니다.

(3) 거래가격의 배분

당사는 거래가격을 상대적 개별 판매가격에 기초하여 수행의무에 배분합니다.

2-5. 중요한 회계추정 및 가정

당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다. 

분기재무제표
작성 시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법
과
기준서 제1109호 도입으로 인한 회계추정 및 가정을
제외하고는 전기 재무제표 작성 시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

3. 현금및현금성자산과 단기금융상품

3-1. 당분기와 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

보유현금
1,708
1,995

요구불예금
7,074,006
5,945,945

소계
7,075,714
5,947,940

정부보조금
(18,927)
(134,354)

합계
7,056,787
5,813,586

3-2. 당분기와 전기말 현재 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

기업은행 적금 외
8,975,880
9,664,160

SK증권 MMDA 외
-
58,698,748

합계
8,975,880
68,362,908

4. 사용이 제한된 금융상품

당분기와 전기말 현재 사용이 제한된 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원,USD)

구 분
금융기관
금 액
사용제한내용

당분기
전기

단기금융상품
신한은행
4,895,880 
(USD 4,400,000)
4,714,160 
(USD 4,400,000)
종속기업 차입관련 질권설정

장기기타금융자산
중소기업은행
3,000
3,000
당좌개설보증금

합 계
4,898,880 
(USD 4,400,000)
4,717,160 
(USD 4,400,000)

5. 매출채권및기타채권

당분기와 전기말 현재 매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

매출채권
162,771,544
144,399,485

미수금
1,404,760
900,400

합계
164,176,304
145,299,885

6. 기타금융자산

당분기와 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

단기대여금
5,563,500
5,357,000

기타
140
-

합계
5,563,640
5,357,000

7. 기타유동자산 및 기타비유동자산

당분기와 전기말 현재 기타유동자산 및 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

유동
비유동
유동
비유동

선급금
1,894,687
-
3,267,503
-

선급비용
1,873,363
-
500,001
-

미수수익
190,112
-
94,645
-

기타
-
82,076
-
78,672

합계
3,958,162
82,076
3,862,149
78,672

8. 재고자산

당분기와 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

평가전금액
평가충당금
장부금액
평가전금액
평가충당금
장부금액

상품
1,644,020
(14,239)
1,629,781
1,787,445
-
1,787,445

제품
16,244,536
(121,068)
16,123,468
18,401,834
-
18,401,834

반제품
25,758,555
(526,100)
25,232,455
20,885,983
-
20,885,983

원재료
19,478,878
(168,576)
19,310,302
15,513,863
-
15,513,863

부재료
16,587,621
(751,795)
15,835,826
14,570,851
(11,778)
14,559,073

저장품
17,250
(17,250)
-
17,250
(17,250)
-

미착품
672,284
-
672,284
447,812
-
447,812

합계
80,403,144
(1,599,028)
78,804,116
71,625,038
(29,028)
71,596,010

당사는 당분기 재고자산평가손실 1,570,000천원(전기 재고자산평가충당금환입 : 9,618천원)을 매출원가에 반영하였습니다.

9. 장기매출채권및기타채권

당분기와 전기말 현재 장기매출채권및기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

장기미수금
666,799
870,779

(차감) 현재가치할인차금
(52,667)
(61,863)

보증금
2,978,169
2,283,169

합계
3,592,301
3,092,085

10. 유형자산

10-1. 당분기와 전기말 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각누계액
정부보조금
장부금액

토지
32,804,653
-
-
32,804,653
31,677,715
-
-
31,677,715

건물
125,780,784
(26,947,490)
-
98,833,294
124,398,560
(24,023,469)
-
100,375,091

구축물
8,885,246
(2,475,357)
-
6,409,889
7,371,567
(2,092,380)
-
5,279,187

기계장치
65,557,262
(38,859,061)
-
26,698,201
59,540,964
(33,827,475)
-
25,713,489

차량운반구
1,124,803
(933,208)
-
191,595
1,252,905
(981,308)
-
271,597

공구와기구
18,877,863
(10,915,112)
(134,591)
7,828,160
16,916,276
(9,294,796)
(88,115)
7,533,365

비품
7,814,710
(6,005,836)
(1)
1,808,873
7,503,775
(5,701,670)
(1)
1,802,104

건설중인자산
3,187,822
-
-
3,187,822
6,386,397
-
-
6,386,397

합계
264,033,143
(86,136,064)
(134,592)
177,762,487
255,048,159
(75,921,098)
(88,116)
179,038,945

10-2. 당분기와 전분기의 유형자산의 장부금액 변동내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

기초
장부금액
취득 및
자본적지출
처분 및 폐기
감가상각비
기타(대체)
기말
장부금액

토지
31,677,715
-
788,842
-
1,915,780
32,804,653

건물
100,375,091
-
938,027
3,233,672
2,629,902
98,833,294

구축물
5,279,187
346,016
2,712
391,265
1,178,663
6,409,889

기계장치
25,713,489
714,332
27,735
5,311,518
5,609,633
26,698,201

차량운반구
271,597
-
5
79,997
-
191,595

공구와기구(주1)
7,533,365
614,823
-
1,585,042
1,265,014
7,828,160

비품(주1)
1,802,104
343,105
82
405,254
69,000
1,808,873

건설중인자산
6,386,397
9,469,417
-
-
(12,667,992)
3,187,822

합계
179,038,945
11,487,693
1,757,403
11,006,748
-
177,762,487

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

(단위 : 천원)

구 분
전분기

기초
장부금액
취득 및
자본적지출
처분 및 폐기
감가상각비
기타(대체)
기말
장부금액

토지
30,415,849
625,900
-
-
635,966
31,677,715

건물
71,736,828
472,202
-
2,877,119
32,100,757
101,432,668

구축물
3,592,115
104,695
-
269,712
1,080,375
4,507,473

기계장치
15,461,042
3,731,908
-
3,891,353
7,898,351
23,199,948

차량운반구
280,139
98,858
-
80,611
-
298,386

공구와기구(주1)
6,107,884
2,473,775
6
1,356,428
187,498
7,412,723

비품(주1)
1,397,061
401,745
85
423,908
468,362
1,843,175

건설중인자산(주2)
21,181,313
29,064,775
264,165
-
(42,371,309)
7,610,614

합계
150,172,231
36,973,858
264,256
8,899,131
-
177,982,702

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.
(주2) 건설중인자산의 처분 및 폐기에는 비용처리한 150,660천원이 포함되어 있습니다.

11. 무형자산

11-1. 당분기와 전기말 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
상각누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

산업재산권
823,725
(592,630)
-
(12,611)
218,484
737,536
(532,704)
-
(13,651)
191,181

기타의무형자산
11,004,337
(3,723,066)
(434,017)
(25,148)
6,822,106
11,384,765
(4,017,879)
(434,017)
(33,854)
6,899,015

건설중인자산
571,197
-
-
(66,734)
504,463
405,039
-
-
(48,638)
356,401

합계
12,399,259
(4,315,696)
(434,017)
(104,493)
7,545,053
12,527,340
(4,550,583)
(434,017)
(96,143)
7,446,597

11-2. 당분기와 전분기의 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

기초장부금액
취득
처분
상각액
대체 등
기말장부금액

산업재산권(주1)
191,181
-
-
67,633
94,936
218,484

기타의무형자산(주1)
6,899,015
36,146
-
286,791
173,736
6,822,106

건설중인자산(주1)
356,401
416,734
-
-
(268,672)
504,463

합계
7,446,597
452,880
-
354,424
-
7,545,053

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

(단위 : 천원)

구 분
전분기

기초장부금액
취득
처분
상각액
대체 등
기말장부금액

산업재산권(주1)
206,990
-
1,014
60,932
38,737
183,781

기타의무형자산(주1)
6,585,877
10,000
-
263,417
239,700
6,572,160

건설중인자산(주1)
842,913
377,406
-
-
(278,437)
941,882

합계
7,635,780
387,406
1,014
324,349
-
7,697,823

(주1) 정부보조금을 차감한 잔액입니다.

12. 종속기업투자

12-1. 당분기와 전기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

회사명
소재지
당분기
전기

소유지분율(%)
장부금액
소유지분율(%)
장부금액

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
중국
100.00
5,402,633
100.00
5,402,633

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
중국
100.00
27,201,400
100.00
13,282,500

Seokoh, Inc.
미국
100.00
17,028,900
100.00
17,028,900

CSR Cosmetic Solutions Inc.
캐나다
85.00
11,854,162
85.00
11,854,162

씨케이엠(주)
한국
50.71
360,081,707
-
-

합계

421,568,802

47,568,195

12-2. 당분기와 전분기의 종속기업투자의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기

회사명
기초장부금액
취득
처분
기말장부금액

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
5,402,633
-
-
5,402,633

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
13,282,500
13,918,900
-
27,201,400

Seokoh, Inc.
17,028,900
-
-
17,028,900

CSR Cosmetic Solutions Inc.
11,854,162
-
-
11,854,162

씨케이엠(주)
-
360,081,707
-
360,081,707

합계
47,568,195
374,000,607
-
421,568,802

(단위 : 천원)

전분기

회사명
기초장부금액
취득
처분
기말장부금액

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
5,402,633
-
-
5,402,633

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
13,282,500
-
-
13,282,500

Seokoh, Inc.
17,028,900
-
-
17,028,900

CSR Cosmetic Solutions Inc.
-
11,854,162
-
11,854,162

합계
35,714,033
11,854,162
-
47,568,195

13. 장기기타금융자산

13-1. 당분기와 전기말 현재 장기기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

장기금융상품(주1)
40,200
40,200

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주2)
6,562,901
4,212,298

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주2)
60,974
48,614

기타(주3)
420
560

합계
6,664,495
4,301,672

(주1) 장기금융상품은 전액 정기예금으로 구성되어 있습니다.
(주2) 전액 지분상품으로 구성되어 있으며 전기에는 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.
(주3) 국공채로서 전기에는 만기보유금융자산으로 분류하였습니다.

13-2. 당분기와 전기말 현재 당기손익-공정가치 측정 금융자산(전기말: 매도가능금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
당분기

취득원가
공정가치
장부금액

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사(주1)
6,044,295,701
1.94
6,044,296
5,908,562
5,908,562

히트사모투자합자회사(주2)
702,564,103
5.13
702,564
654,339
654,339

합계
6,746,860
6,562,901
6,562,901

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
전기

취득원가
공정가치
장부금액

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사(주1)
(주3)
3,509,733,862
1.94
3,509,734
3,509,734
3,509,734

히트사모투자합자회사(주2)(주3)
702,564,103
5.13
702,564
702,564
702,564

합계
4,212,298
4,212,298
4,212,298

(주1) 당분기와 전기말 현재 당사는 미래에셋자산운용(주)가 업무집행사원으로 운용하고 있는 미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사에 최대 10,000백만원(총 출자약정액의 1.94%)을 출자하기로 약정하고 있습니다.
(주2) 당분기와 전기말 현재 당사는 E&P Private Equity 등이 업무집행사원으로 운용하고 있는 히트사모투자합자회사에 최대 1,000백만원(총 출자약정액의 5.13%)을 출자하기로 약정하고 있습니다.
(주3) 전기에 당사는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

13-3. 당분기와 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(전기말: 매도가능금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
당분기

취득원가
공정가치
장부금액

한국화장품공업협동조합
100
17.99
48,383
60,974
60,974

(단위 : 천원)

구 분
좌수(좌)
지분율(%)
전기

취득원가
공정가치
장부금액

한국화장품공업협동조합(주1)
100
12.90
48,383
48,614
48,614

(주1) 전기에 당사는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.

13-4. 당분기와 전분기의 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(전기말: 매도가능금융자산)평가(손)익의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전분기

기초금액
181
181

평가로 인한 증감
12,359
-

이연법인세 효과
(2,719)
-

기말금액
9,821
181

13-5. 당분기와 전기말 현재 장기기타금융자산 중 기타(전기말: 만기보유금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

국민주택채권(주1)
420
560

(주1) 전기에 당사는 동 국민주택채권을 만기까지 보유할 목적으로 만기보유금융자산으로 분류하였습니다.

14. 매입채무및기타채무

당분기와 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

매입채무
91,382,889
77,101,747

미지급금
9,434,920
8,786,112

합계
100,817,809
85,887,859

15. 차입금

15-1. 당분기와 전기말 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

유동부채
단기차입금
110,000,000
40,000,000

유동성장기부채
30,000,000
-

소계
140,000,000
40,000,000

비유동부채
장기차입금
90,000,000
-

사채
99,815,237
99,738,835

소계
189,815,237
99,738,835

합계
329,815,237
139,738,835

15-2. 당분기와 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
종 류
연이자율(%)
금 액

당분기
전기
당분기
전기

한국수출입은행
일반자금대출
2.25
-
10,000,000
-

한국산업은행
산업시설대출
-
1.92
-
10,000,000

산업시설대출
-
1.85
-
7,000,000

산업운전대출
-
2.58
-
3,000,000

우리은행
운전자금대출
2.81
2.32
20,000,000
20,000,000

농협은행
산업시설대출
2.91
-
15,000,000
-

국민은행
산업시설대출
2.91
-
15,000,000
-

전자단기사채
2.40
-
50,000,000
-

합계
110,000,000
40,000,000

15-3. 당분기와 전기말 현재 장기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

차입처
종 류
연이자율(%)
금 액

당분기
전기
당분기
전기

한국산업은행
산업시설대출
2.70
-
100,000,000
-

한국수출입은행
수출촉진자금
2.60
-
20,000,000
-

소계
120,000,000
-

1년이내 상환예정분(유동성장기부채)
(30,000,000)
-

장기차입금
90,000,000
-

15-4. 당분기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

상환년도
금 액

2018년 10월 ~ 2019년 9월
30,000,000

2019년 10월 ~ 2020년 9월
90,000,000

합계
120,000,000

15-5. 당분기와 전기말 현재 사채의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
발행일
만기상환일
연이자율(%)
금 액

당분기
전기

제2회 무보증 원화공모사채
2017.06.19
2020.06.19
2.53
100,000,000
100,000,000

사채할인발행차금
(184,763)
(261,165)

사채 장부금액
99,815,237
99,738,835

동 사채는 만기일시상환 조건의 사채입니다.

16. 기타유동부채 및 기타비유동부채

당분기와 전기말 현재 기타유동부채 및 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

유동
비유동
유동
비유동

선수금
4,231,953
-
3,745,132
-

예수금
644,600
-
485,516
-

미지급비용
4,148,824
-
1,603,516
-

미지급부가세
2,485,044
-
2,802,739
-

선수수익
2,339,074
-
287,206
-

금융보증부채
523,660
459,607
355,279
329,083

임대보증금
-
337,000
-
108,000

합계
14,373,155
796,607
9,279,388
437,083

17. 순확정급여부채

17-1. 당분기와 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

순확정급여채무의 현재가치
27,330,280
25,525,309

사외적립자산의 공정가치 (주1)
(19,922,550)
(21,259,441)

순확정급여부채
7,407,730
4,265,868

(주1) 당분기말 사외적립자산의 공정가치는 기존의 국민연금전환금 5,726천원(전기말 : 5,726천원)이 포함된 금액입니다.

17-2. 당분기와 전분기의 순확정급여부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전분기

기초금액
4,265,868
4,113,429

당기손익으로 인식하는 총비용
3,411,665
4,084,673

순확정급여부채의 재측정요소(법인세비용차감전)
(63,282)
12,841,385

사외적립자산 납입액
-
(3,000,000)

관계사 전(출)입액
(105,947)
(466,366)

지급액
(100,574)
15,762

기말금액
7,407,730
17,588,883

17-3. 당분기와 전기말 현재 확정급여부채의 재측정요소 평가를 위하여 사용된 주요 보험수리적 가정은 다음과 같습니다.

구 분
비 율

당분기
전기

할인율
2.50%
2.50%

기대임금상승률
4.36%
4.36%

18. 자본금과 배당금

18-1. 당분기와 전기말 현재 당사의 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

구 분
금액 또는 주식수

당분기
전기

발행할 주식의 총수
50,000,000주
50,000,000주

발행한 주식의 총수
22,346,698주
21,104,461주

1주의 금액
500원
500원

납입자본금
11,173,349,000원
10,552,230,500원

18-2. 당분기 중 자본금의 변동내용은 다음과 같습니다. 한편, 전기 중 자본금의 변동내용은 없습니다.

(단위 : 천원)

일자
구 분
당분기

주식수(주)
자본금
주식발행초과금

2018.01.01
기초잔액
21,104,461
10,552,231
117,833,604

2018.07.23
유상증자
1,242,237
621,118
99,378,960

2018.09.30
기말잔액
22,346,698
11,173,349
217,212,564

18-3. 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 배당금 6,331백만원은 2018년 3월 23일 개최된 정기주주총회에서 원안대로 승인되어 2018년 4월 중 지급되었습니다(2017년 지급액 : 5,275백만원).

19. 영업부문

당사의 기업회계기준서 제1108호(영업부문)에 따른 부문별 정보는 다음과 같습니다.

19-1. 당분기와 전분기의 부문 영업손익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

화장품
의약품
소계
화장품
의약품
소계

총부문수익
526,846,002
149,468,207
676,314,209
359,087,385
144,031,826
503,119,211

부문영업손익
31,591,121
19,451,289
51,042,410
23,406,164
23,108,003
46,514,167

19-2. 당분기와 전분기의 범주별 수익은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

한국
중국
미국
캐나다
기타
합계

화장품
483,836,497
23,400,115
5,367,422
595,249
13,646,719
526,846,002

의약품
148,104,054
52,247
88,554
9,072
1,214,280
149,468,207

합계
631,940,551
23,452,362
5,455,976
604,321
14,860,999
676,314,209

(단위 : 천원)

구 분
전분기

한국
중국
미국
캐나다
기타
합계

화장품
338,142,835
8,590,747
4,566,958
-
7,786,845
359,087,385

의약품
143,529,029
66,963
130,843
36,591
268,400
144,031,826

합계
481,671,864
8,657,710
4,697,801
36,591
8,055,245
503,119,211

20. 영업이익

20-1. 당분기와 전분기의 매출액의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

제품매출
196,381,421
598,227,450
134,092,215
401,237,327

상품매출
12,051,582
44,890,147
21,927,704
79,622,096

반제품등매출
2,264,517
5,976,663
2,317,179
9,503,306

임대수익
395,950
1,109,567
118,256
325,730

기타매출
10,931,023
26,110,382
4,094,330
12,430,752

합계
222,024,493
676,314,209
162,549,684
503,119,211

20-2. 당분기와 전분기의 매출원가의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

제품매출원가
167,492,961
492,628,424
106,513,301
315,675,756

상품매출원가
11,115,660
37,962,763
16,565,246
60,998,245

반제품등매출원가
1,940,767
4,904,669
1,877,254
7,281,404

임대매출원가
218,310
633,136
58,586
160,955

기타매출원가
10,208,348
22,933,208
3,468,574
9,812,756

합계
190,976,046
559,062,200
128,482,961
393,929,116

20-3. 당분기와 전분기의 판매비와관리비의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

급여 등
4,937,513
13,465,167
4,023,347
11,868,432

퇴직급여
290,080
838,501
464,566
1,003,661

복리후생비
363,244
1,657,032
401,192
1,599,703

교육훈련비
59,692
361,316
51,965
278,966

여비교통비
266,673
752,242
139,698
563,178

통신비
8,375
31,771
20,198
60,687

수도광열비
16,501
40,061
16,690
36,968

세금과공과
242,133
555,385
195,501
410,238

지급임차료
212,829
604,627
201,389
592,102

감가상각비
43,271
137,157
130,369
258,411

수선유지비
4,606
16,814
1,855
7,579

보험료
2,553
14,386
3,020
5,829

접대비
142,347
455,564
142,381
458,497

광고선전비
607,699
1,786,040
557,633
1,716,463

운반보관료
73,058
197,421
41,923
88,659

견본비
-
-
-
22

경상연구개발비
840,920
2,260,451
705,636
2,522,602

회의비
26,687
81,353
18,358
55,051

지급수수료
10,721,116
40,940,290
12,647,798
39,955,987

도서인쇄비
41,221
76,073
38,552
76,877

소모품비
82,588
362,814
263,796
563,111

수출부대비
232,211
639,849
151,720
465,790

해외시장개척비
-
-
-
3,000

차량유지비
15,843
49,113
19,638
76,356

환경유지비
-
1,500
(6,970)
22,025

무형자산상각비
123,156
354,424
108,092
324,349

합계
19,354,316
65,679,351
20,338,347
63,014,543

21. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기의 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

기타수익 :

유형자산처분이익
791,113
815,388
-
-

잡이익
182,761
619,595
41,076
192,782

합계
973,874
1,434,983
41,076
192,782

기타비용 :

유형자산처분손실
37
2,794
39
91

무형자산처분손실
-
-
-
1,013

기타의대손상각비
-
5,500
-
-

기부금
1,950
291,302
12,202
314,372

잡손실
4,027
417,119
49,222
173,803

합계
6,014
716,715
61,463
489,279

22. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기의 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

금융수익 :

이자수익
142,612
602,489
371,174
537,777

외환차익
335,479
2,186,893
76,345
923,892

외화환산이익
-
427,322
132,786
289,852

배당금수익
-
10,972
22,619
37,166

당기손익인식금융자산평가이익
-
-
67,710
88,033

당기손익인식금융자산처분이익
-
-
-
861

단기금융상품처분이익
-
63,861
-
-

금융보증수익
46,491
154,577
50,962
121,960

합계
524,582
3,446,114
721,597
1,999,542

금융비용 :

이자비용
2,486,982
6,171,003
952,082
1,593,328

외환차손
122,725
1,327,679
116,268
1,574,852

외화환산손실
858,018
95,989
(115,286)
129,786

당기손익-공정가치 측정 금융자산 평가손실
-
183,959
-
-

당기손익인식금융자산평가손실
-
-
(20,733)
60,142

당기손익인식금융자산처분손실
-
-
-
16,286

합계
3,467,725
7,778,630
932,331
3,374,394

23. 법인세비용 

당사의 중간기간에 대한 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당분기말 현재 예상되는 가중평균 연간법인세율은 22.8%입니다.

24. 주당손익

24-1. 기본주당이익
기본주당이익은 보통주

분기순이익을 가중평균유통보통주식수로 나누어 산정하였으며 그 계산내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금액 및 주식수

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

보통주 분기순이익
7,426,672,164
36,614,540,675
10,803,888,710
35,806,989,841

가중평균유통보통주식수(주1)
22,036,139
21,418,433
21,100,151
21,100,151

기본주당이익
337
1,709
512
1,697

(주1) 가중평균유통보통주식수는 발행보통주식수를 유통기간으로 가중평균하여 산정하였습니다.

24-2. 희석주당이익 
희석주당이익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균유통잠재적보통주식수를 적용하여 산정하고 있으며 그 계산내용은 다음과 같습니다.

(1) 당분기와 전분기의 희석주당이익 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금액 및 주식수

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

보통주 희석화
분기순이익(주1)

7,426,672,164
36,614,540,675
10,803,888,710
35,806,989,841

가중평균유통잠재적보통주식수
22,401,246
21,795,124
21,457,735
21,467,736

희석주당이익
332
1,680
503
1,668

(주1) 당분기와 전분기의 보통주 희석화 분기순이익은 보통주 분기순이익과 동일합니다.

(2) 당분기와 전분기의 희석주당이익을 계산하기 위한 가중평균유통잠재적보통주식수는 기본주당이익 계산에 사용된 가중평균보통주식수에서 다음과 같이 조정하여 산출합니다.

(단위 : 주, 원)

구 분
금액 및 주식수

당분기
전분기

3/4분기
분기 누적
3/4분기
분기 누적

기본주당이익 산출에 사용된 가중평균유통보통주식수
22,036,139
21,418,433
21,100,151
21,100,151

무상으로 발행된 것으로 간주된 주식수

- 신주인수권(주1)
365,107
376,691
357,584
367,585

희석주당이익 산출에 사용된 가중평균유통잠재적보통주식수
22,401,246
21,795,124
21,457,735
21,467,736

(주1) 당분기와 전분기말 현재 희석성 잠재적보통주는 당사가 2013년 8월 2일에 발행한 제1회 무기명무보증사모분리형신주인수권부사채(발행액면 : 500억원)와 관련하여 행사되지 않은 신주인수권(당분기말 현재 발행액면 : 124억원, 전분기말 현재 발행액면 : 125억원)입니다.

25. 범주별 금융상품

25-1. 당분기와 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기

전기

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주1)
6,562,901
4,212,298

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산(주1)
60,974
48,614

당기손익인식금융자산
-
58,698,748

상각후원가 측정 금융자산 :

단기금융상품
8,975,880
9,664,160

매출채권및기타채권
164,176,304
145,299,885

대여금및수취채권
5,563,500
5,357,000

장기매출채권및기타채권
3,592,301
3,092,085

장기금융상품
40,200
40,200

미수수익
190,112
94,645

현금및현금성자산
7,056,787
5,813,586

기타
560
560

소계
189,595,644
169,362,121

합계
196,219,519
232,321,781

(주1) 전액 지분상품으로 구성되어 있으며, 전기에는 매도가능금융자산으로 분류되었습니다.

25-2. 당분기와 전기말 현재 금융부채의 범주별 장부금액의 내용은 다음과 같습니 다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기

전기

상각후원가 :

매입채무및기타채무
100,817,809
85,887,859

기타금융부채
1,602,804
834,357

차입금(유동)
140,000,000
40,000,000

차입금(비유동)
189,815,237
99,738,835

합계
432,235,850
226,461,051

26. 공정가치

26-1. 금융상품 종류별 공정가치

당분기와 전기말 현재 금융상품의 종류별 공정가치의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

금융자산

당기손익-공정가치 측정 금융자산(주1)(주2)
6,562,901
6,562,901
-
-

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
 (주1)(주2)
60,974
60,974
-
-

단기금융상품
-
-
58,698,748
58,698,748

합계
6,623,875
6,623,875
58,698,748
58,698,748

(주1) 전기에는 매도가능금융자산으로 분류하였습니다.
 (주2) 전기에는 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 매도가능 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에 해당되어 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

위에 공시된 금융상품 이외에 당분기와 전기말 현재 재무상태표상 상각후원가로 측정되는 금융상품의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

26-2. 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

당분기와 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
당분기

수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
6,562,901
6,562,901

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산
-
-
60,974
60,974

합계
-
-
6,623,875
6,623,875

(단위 : 천원)

구 분
전기

수준 1
수준 2
수준 3
합계

반복적인 공정가치 측정치

단기금융상품
-
58,698,748
-
58,698,748

당분기 중 공정가치 수준 1과 수준 2 사이의 이동 및 공정가치 수준 3으로 또는 수준 3으로부터의 이동은 없었습니다. 

26-3. 가치평가기법 및 투입변수

당사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치, 비반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

당분기
공정가치
수준
가치평가기법
투입변수
수준3 투입변수

당기손익-공정가치 측정 금융자산

히트사모투자합자회사
654,339
3
유사기업비교법
PBR 배수
1.62배

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사
5,908,562
3
이항모형
기준일 주가
20,126원

주가변동성
7.3%

할인율
8.23% ~ 10.52%

현금흐름할인모형
가중평균자본비용
10.56%

유사기업비교법
PER/PBR 배수
12.68배 / 1.79배

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산

한국화장품공업협동조합
60,974
3
순자산가치평가법
해당없음

26-4. 수준 3으로 분류된 반복적인 공정가치 측정치의 민감도 분석 

금융상품의 민감도 분석은 통계적 기법을 이용한 관측 불가능한 투입변수의 변동에따른 금융상품의 가치 변동에 기초하여 유리한 변동과 불리한 변동으로 구분하여 이루어집니다. 그리고 공정가치가 두 개 이상의 투입변수에 영향을 받는 경우에는 가장유리하거나 또는 가장 불리한 금액을 바탕으로 산출됩니다. 민감도 분석대상으로 수준 3으로 분류되는 금융상품 중 해당 공정가치 변동이 당기손익 혹은 기타포괄손익으로 인식되는 수익증권 및 지분증권이 있습니다. 

(1) 당분기말 현재 미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사 투자주식의 구성내역별손익에 대한 민감도 분석은 다음과 같습니다.

① 전환우선주

(단위: 천원)

구 분
할인율

10% 하락
10% 상승

(주)차헬스케어 전환우선주
164,916
(110,462)

② 전환사채

(단위: 천원)

구 분
주가
주가변동성

10% 하락
10% 상승
10% 하락
10% 상승

(주)차헬스케어 제2회 전환사채
11,980
(17,945)
606
(665)

③ 보통주

(단위: 천원)

구 분
할인율

1% 하락
1% 상승

서울공항리무진 보통주
(93,597)
77,376

27. 특수관계자와의 거래

27-1. 당분기와 전기말 현재 당사와 지배ㆍ종속관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

당사와의 관계
회사명
지분율(%)
업종

당분기
전기

종속기업
Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
100.00
100.00
화장품 등의 제조 및 판매

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
100.00
100.00
화장품 등의 제조 및 판매

Seokoh, Inc.
100.00
100.00
사업지주회사

Process Technologies and Packaging,LLC. (주1)
51.00
51.00
화장품 제조

CSR Cosmetic Solutions Inc.
85.00
85.00
화장품 제조

씨케이엠(주)
50.71
-
사업지주회사

씨제이헬스케어(주) (주2)
100.00
-
의약품 등의 제조 및 판매

(주1) Seokoh, Inc.의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기와 전기의 지분율은 Seokoh, Inc.의 보유지분율입니다.
(주2) 씨케이엠(주)의 종속기업으로 당사의 손자회사입니다. 당분기의 지분율은 씨케이엠(주)의 보유지분율입니다. 

27-2. 당분기말 현재 종속기업을 제외한 당사의 특수관계자 현황은 다음과 같습니 다.

구 분
당분기

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주), 콜마비앤에이치(주), 콜마파마(주), (주)에치엔지, Seokoh Canada, Inc., Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd., (주)케이비랩, 콜마스크(주), 근오농림(주), 파마사이언스코리아(주), 한국크라시에약품(주),(주)내츄럴스토리, Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd. 등

27-3. 당분기와 전분기의 특수관계자와의 주요 거래내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
당분기

매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
15,305,419
109,850
276,838
-

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
7,095,154
51,114
-
-

Seokoh, Inc.
-
104,624
-
-

Process Technologies and Packaging, LLC.
194,415
28,409
34,716
-

CSR Cosmetic Solutions Inc.
275,951
-
174,554
-

씨케이엠(주)
-
-
24,314
64,581

씨제이헬스케어(주)
536,924
-
-
32,796

소계
23,407,863
293,997
510,422
97,377

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
606,600
-
-
15,915,982

콜마비앤에이치(주)
96,285,028
-
3,695,357
6,660

콜마파마(주)
4,660,618
9,196
9,866,536
93,898

(주)에치엔지
40,538,955
-
4,131
22,791,305

씨엔아이개발(주)(주1)
-
-
-
1,223,069

(주)케이비랩
28,864
-
643
110,044

콜마스크(주)
11,945
-
-
60,266,461

근오농림(주)
-
-
-
2,500

파마사이언스코리아(주)
393,506
-
-
-

한국크라시에약품(주)
3
-
-
-

(주)내츄럴스토리
462,753
-
24,726,468
3,590,258

기타 개인(주2)
-
-
-
1,862,500

소계
142,988,272
9,196
38,293,135
105,862,677

합계
166,396,135
303,193
38,803,557
105,960,054

(주1) 씨엔아이개발(주)는 2018년 8월 1일자로 한국콜마홀딩스(주)로 합병되었으며, 상기 금액은 합병일까지의 거래금액입니다.
(주2) 기타매입 등의 금액은 기타의 특수관계자(개인)로부터 취득한 토지 매입금액 입니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
전분기

매출 등
매입 등

매출
기타
매입
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
7,119,663
61,986
671,097
26

Process Technologies and Packaging, LLC.
-
59,974
2,500
-

소계
7,119,663
121,960
673,597
26

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
5,400
113,505
-
11,377,431

콜마비앤에이치(주)
100,713,947
-
5,682,987
-

콜마파마(주)
3,645,920
6,269
8,336,651
66,091

(주)에치엔지
56,654,561
-
26,808,375
9,619,506

씨엔아이개발(주)
-
-
-
1,591,244

(주)케이비랩
4,537
-
492
49,401

콜마스크(주)
1,688
-
10,252
2,235,176

파마사이언스코리아(주)
811,055
-
-
-

한국크라시에약품(주)
8
-
-
-

(주)내츄럴스토리
82,023
-
30,035,209
2,621,206

(주)포마인드
2,520
-
-
2,382,700

소계
161,921,659
119,774
70,873,966
29,942,755

합계
169,041,322
241,734
71,547,563
29,942,781

27-4. 당분기와 전기말 현재 특수관계자의 채권과 채무 잔액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

특수관계자
당분기

채권 등
채무 등

매출채권
기타
매입채무
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
31,802,950
313,453
561,366
542,014

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
8,729,999
1,003,019
-
2,669,257

Seokoh, Inc.
-
5,683,534
-
-

Process Technologies and Packaging, LLC.
20,862
50,789
17,072
111,228

CSR Cosmetic Solutions Inc.
380,836
-
172,165
686

씨케이엠(주)
-
-
-
1,100

씨제이헬스케어(주)
521,377
-
-
3,816

소계
41,456,024
7,050,795
750,603
3,328,101

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
-
1,146,480
-
1,147,952

콜마비앤에이치(주)
12,318,065
6,899
555,108
135,000

콜마파마(주)
2,223,424
433,074
1,224,957
7,700

(주)에치엔지
3,258,712
5,149
2,266,913
659,538

(주)케이비랩
26,891
-
32
240

콜마스크(주)
8,277
-
10,798,997
-

파마사이언스코리아(주)
763,131
-
-
-

(주)내츄럴스토리
987,684
-
850,562
26

기타 개인
-
400,000
-
-

소계
19,586,184
1,991,602
15,696,569
1,950,456

합계
61,042,208
9,042,397
16,447,172
5,278,557

(단위 : 천원)

특수관계자
전기

채권 등
채무 등

매출채권
기타
매입채무
기타

<종속기업>

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.
22,516,692
307,379
573,828
492,593

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
-
316,586
-
367,926

Seokoh, Inc.
-
5,372,411
-
-

Process Technologies and Packaging, LLC.
-
74,289
-
111,208

소계
22,516,692
6,070,665
573,828
971,727

<기타의 특수관계자>

한국콜마홀딩스(주)
-
335,782
-
957,183

콜마비앤에이치(주)
15,129,331
-
458,548
-

콜마파마(주)
1,883,421
553,893
596,170
11,569

(주)에치엔지
16,601,184
785
3,023,649
56,599

씨엔아이개발(주)
-
863,000
-
119,011

(주)케이비랩
-
-
-
1,283

콜마스크(주)
6,319
-
5,706,526
-

파마사이언스코리아(주)
632,813
-
-
-

(주)내츄럴스토리
717,958
250,666
2,955,344
13

기타 개인
-
400,000
-
-

소계
34,971,026
2,404,126
12,740,237
1,145,658

합계
57,487,718
8,474,791
13,314,065
2,117,385

27-5. 당분기와 전분기의 특수관계자와의 자금거래내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당분기

특수관계 구분
회사명
자금대여 거래
배당
지분투자

대여
회수
지급
수령
증자 및 취득
감자

종속기업
Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
-
-
-
-
13,918,900
-

Seokoh, Inc.(주1)
206,500
-
-
-
-
-

씨케이엠(주)
-
-
-
-
360,081,707
-

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주)
-
-
1,416,683
-
-
-

(주)내츄럴스토리
-
-
7,184
-
-
-

기타 개인
개인
-
-
59,687
-
-
-

합계
206,500
-
1,483,554
-
374,000,607
-

(주1) 당분기 중 Seokoh, Inc.의 자금거래내용의 대여액 206,500천원은 당분기말 현재 외화환산으로 인하여 증가한 대여금 금액입니다.

(단위 : 천원)

전분기

특수관계 구분
회사명
자금대여 거래
배당
지분투자

대여
회수
지급
수령
증자 및 취득
감자

종속기업
CSR Cosmetic Solutions Inc.
-
-
-
-
11,854,162
-

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주)
-
-
1,143,160
-
-
-

(주)내츄럴스토리
-
-
5,987
-
-
-

기타 개인
개인
-
-
41,213
-
-
-

합계
-
-
1,190,360
-
11,854,162
-

27-6. 당분기와 전분기의 주요 경영진(등기임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전분기

단기급여
2,050,882
2,230,011

퇴직급여
268,299
419,856

합계
2,319,181
2,649,867

28. 지급보증

28-1. 당분기말 현재 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

제공자
당분기

보증금액
보증내용

서울보증보험(주)
18,883
계약이행보증서 발급

28-2. 당분기말 현재 타인으로부터 제공받은 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당사와의 관계
제공자
담보내용
담보제공자산
채권최고액
담보제공처

기타의 특수관계자
한국콜마홀딩스(주)
차입금 관련 담보제공
주식
120,000,000
산업은행

28-3. 당분기말 현재 타인에게 제공한 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, CNY, USD, SGD)

당사와의
관계
제공 받은 자
당분기

제공한 보증의 내용
차입처
보증금액
차입금액

종속기업
Kolmar Cosmetics(Beijing)
Co., Ltd. (주1)
차입금에 대한
보증

북경산업은행

CNY 12,000,000
CNY 12,000,000

USD 1,600,000
USD 1,231,000

순의신한은행
CNY 7,800,000
CNY 1,442,239.25

북경국민은행
USD 7,200,000
USD 6,000,000

순의우리은행
CNY 43,800,000
CNY 36,500,000

종속기업
Process Technologies and
Packaging, LLC. (주1)
뉴욕국민은행
USD 15,800,000
USD 15,000,000

미국신한은행
USD 1,500,000
USD 1,500,000

종속기업
Kolmar Cosmetics (Wuxi)
Co., Ltd. (주1)
상해산업은행
CNY 68,000,000
CNY 59,607,953

DBS Bank
CNY 100,000,000
CNY 100,000,000

북경국민은행
CNY 158,400,000
CNY 130,607,727.56

무석신한은행
CNY 60,000,000
CNY 1,670,690.16

상해우리은행
CNY 60,000,000
CNY 6,226,949.81

기타의
특수관계자
파마사이언스코리아(주)
중소기업은행
600,000
500,000

한국콜마홀딩스(주)
사채에 대한 보증
DBS Bank
SGD 36,500,000
SGD 36,500,000

합계
CNY 510,000,000
CNY 348,055,559.78

USD 26,100,000
USD 23,731,000

SGD 36,500,000
SGD 36,500,000

600,000
500,000

(주1) 당분기말 현재 당사는 종속기업인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd., Process Technologies and Packaging, LLC., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.에 차입금을 제공한 금융기관과 상기의 주석에서 설명하는 바와 같이 금융보증계약을 체결하고 있으며, 동 금융보증계약의 공정가치인 983,266천원을 금융보증부채로 인식하고 있습니다.

28-4. 당분기말 현재 타인에게 제공한 담보의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD)

당사와의 관계
제공 받은 자
제공한 담보의 내용
담보제공자산
당분기

채권최고액
담보제공처

종속기업
Process Technologies and
Packaging, LLC.
차입금 관련 담보제공
예금
USD 4,400,000
신한은행

28-5. 당분기말 현재 당사는 종속기업인 씨케이엠(주)의 씨제이헬스케어(주) 인수자금 차입(6,400억원)과 관련하여 하나은행 등 채권단의 요구로 자금보충약정을 제공하고 있습니다.

29. 우발채무와 주요 약정사항

29-1. 당분기말 현재 금융기관과 체결한 주요 약정의 내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, USD)

당분기

구 분
한도금액
합계

신한은행
중소기업은행
산업은행
수출입은행

일반자금대출
8,000,000
-
-
10,000,000
18,000,000

시설자금대출
-
-
130,000,000
-
130,000,000

전자채권발행
5,000,000
40,000,000
-
-
45,000,000

수입신용장관련
-
USD 1,200,000
-
-
USD 1,200,000

합계
13,000,000
40,000,000
130,000,000
10,000,000
193,000,000

USD 1,200,000
USD 1,200,000

29-2. 종속기업인 씨케이엠(주)는 2018년 4월 중 상환전환우선주 1,093,705주를 발행하였으며, 당사와 씨케이엠(주)의 상환전환우선주주(이하 "투자자")간에 체결하고 있는 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

구 분
내용

동반매도요구권
(Drag-along right)
2022년 12월 31일까지 씨케이엠(주)의 기업공개가 이루어지지 않는 등 특정 사유가 발생하는 경우, 투자자는 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 양도하고자 하는 경우 당사가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 제3자에게 동반매도할 것을 요구할 수 있는 권리를 보유함.

동반매각청구권
(Tag-along right)
당사가 씨케이엠(주) 지분을 제3자에게 매각하고자 하는 경우, 투자자는 당사와 동일한 조건으로 투자자가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분을 함께 매각할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유함.

당사의 콜옵션
당사는 투자자가 동반매도요구권(drag-along right)을 행사하는 경우, 투자자가 보유하고 있는 씨케이엠(주) 지분 전부를 당사에게 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유함.

30. 계류 중인 소송사건

30-1. 당분기말 현재 당사가 피고로 계류 중인 소송사건은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
황옥례 외 2인
당사
손해배상(업무상재해)
206,718
1심 진행 중

30-2. 당분기말 현재 당사가 원고로 계류 중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
당사
남광호
손해배상
28,847
1심 진행 중

31. 위험관리

31-1. 자본위험 관리
당사의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

당사는 자본관리지표로 부채비율과 순차입금비율을 사용하고 있으며, 당분기와 전기말 현재 부채비율과 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
금 액

당분기
전기

부채(A)
458,643,332
245,236,388

자본(B)
427,470,772
297,128,491

현금및현금성자산 및 단기금융상품(C)
16,032,667
74,176,493

차입금(D)
329,815,237
139,738,835

부채비율(A/B)
107.29%
82.54%

순차입금비율(D-C)/B
73.40%
22.07%

31-2. 금융위험관리
당사는 금융상품과 관련하여 시장위험, 유동성위험, 신용위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리는 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 당사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 당사의 재무그룹에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 또한, 내부감사는 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 당사의 전반적인 금융위험관리 전략은 전기와 동일합니다.

가. 시장위험관리
시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다.

① 환위험관리
당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래 시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 또한 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 개별 통화별 환위험을 주기적으로모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.

② 이자율위험관리
당사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립, 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 당사는 대부분 고정 금리부 자산에 투자하고 있으며, 이 경우 시장이자율이 상승할 경우 해당 공정가치가 하락할 위험이 존재합니다. 그러나 대부분의 자산이 1년 미만의 단기성 자산에 투자되어 있어 공정가액의 변동위험은 크지 않습니다.

③ 가격위험관리
당사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다.

당분기말 현재 공정가치로 평가하는 당기손익-공정가치 측정 금융자산 및 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산은 각각 6,563백만원 및 61백만원입니다.

나. 유동성위험관리
당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의만기구조를 대응시키고 있습니다.

당사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적으로 발생하고 있는 유동성 위험을 관리하기 위하여 주석 29에서 설명하는 바와 같이 전자채권 발행약정 등을 체결하고 있습니다.

다. 신용위험관리 
당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다. 

32. 회계정책의 변경

32-1. 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2
에서 설
명한 바와 같이 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성하지 않았습니다. 기준서 제 1109호의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 

(1)
금융상품의 분류와 측정

금융상품의 분류와 측정으로 인해 변경된 기초 이익잉여금은 없습니다.
한편, 경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다. 다음의 재분류로 인하여 당사의 자본에 미친 영향은 없습니다.

(단위 : 천원)

당기초 금융자산
당기손익-공정가치(전기는 당기손익인식금융자산)
기타포괄손익-공정가치 (전기는 매도가능금융자산)
상각후원가 (전기는 만기보유금융자산과 대여금및수취채권)(주2)
금융자산 계
비고

기초 장부금액-기준서 제1039호(주1)
58,698,748
4,260,912
169,362,121
232,321,781

매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류
4,212,298
(4,212,298)
-
-
(주3)

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류
-
-
-
-
(주4)

국공채를 만기보유금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류
-
-
-
-
(주5)

당기손익인식금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류

(58,698,748)

-
58,698,748
-
(주6)

기초 장부금액-기준서 제1109호(주1)
4,212,298
48,614

228,060,869

232,321,781

(주1) 2018년 1월 1일의 기초 장부금액은 매도가능금융자산을 기타포괄손익-공정가치로 표시하고 만기보유금융자산과 대여금및수취채권을 상각후원가로 표시하였으며, 이러한 재분류는 측정 범주에 영향을 주지 않습니다.
(주2) 현금및현금성자산을 포함합니다.
(주3) 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류 : 당기초수익증권에 대한 투자액 4,212백만원은 매도가능금융자산에서 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다.
(주4) 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류 : 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 49백만원이 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 당기초 현재 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액 181천원은 해당 금융자산이 처분되더라도 당기손익으로 재분류되지 않습니다.
(주5) 만기보유금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류 : 국공채는 만기보유금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 당사는 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 해당 금융자산을 보유하며 해당 채권의 계약상 현금흐름은 원금과 원금잔액에 대한 이자의 지급만으로 구성되어 있습니다. 또한, 기타 상각후 원가로 측정하던 금융자산은 계속해서 상각후원가 금융자산으로 측정됩니다.

(주6) 당기손익인식금융자산에서 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류 : 단기금융상품 중 기존 당기손익인식금융자산으로 분류되었던 58,699백만원이 상각후원가 측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 당사는 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 해당 금융자산을 보유하며 해당 금융자산 계약상 현금흐름은 원금과 원금잔액에 대한 이자의 지급만으로 구성되어 있습니다. 또한, 기타 상각후 원가로 측정하던 금융자산은 계속해서 상각후원가 금융자산으로 측정됩니다.

(2) 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융상품의 재분류

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의
재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분
측정 범주
장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

유동금융자산

현금및현금성자산
대여금및수취채권
상각후원가
5,813,586
5,813,586
-

단기금융상품
당기손익인식금융자산
상각후원가
58,698,748
58,698,748
-

대여금및수취채권
상각후원가
9,664,160
9,664,160
-

매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
145,299,885
145,299,885
-

기타금융자산
대여금및수취채권
상각후원가
5,357,000
5,357,000
-

기타유동자산
대여금및수취채권
상각후원가
94,645
94,645
-

비유동금융자산

장기금융상품
대여금및수취채권
상각후원가
40,200
40,200
-

지분상품
매도가능금융자산
당기손익-공정가치(주1)
4,212,298
4,212,298
-

매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
(주2)
48,614
48,614
-

만기보유 국공채
만기보유금융자산
상각후원가
560
560
-

장기매출채권및기타채권
대여금및수취채권
상각후원가
3,092,085
3,092,085
-

(주1) 당기손익-공정가치로 측정하는 금융자산: 수익증권 등에 대한 투자
(주2) 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산: 지분상품에 대한 투자

(3) 금융자산의 손상

당사는 기준서 제1109호의 새로운 기대신용손실 모형 적용대상이 되는 두 가지 유형의 금융자산을 보유하고 있습니다.

·재고자산의 매출에 따른 매출채권 및 기타채권

·상각후원가로 측정되는 채무상품

당사는 기준서 제1109호의 도입으로 손상차손의 인식 관련 정책을 변경하였으며 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

32-2. 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'의 적용

주석 2
에서 설
명한 바와 같이 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성하지 않았습니다. 기준서 제 1115호의 적용이 기초 이익잉여금에 미치는 영향은 없습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
- 해당사항 없습니다.

나. 대손충당금 설정현황(연결기준)

1) 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원)

구분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금

설정률(%)

2018년 3분기
매출채권
213,229
1,472
0.69

대여금및수취채권
-
-
-

장기성매출채권
-
-
-

선급금
21,480
-
0.0

미수금
2,019
115
5.74

미수수익
190
-
0.0

합 계
236,918
1,587
0.67

2017년
매출채권
162,182
2,213
1.3

대여금및수취채권
240
240
100.0

장기성매출채권
-
-
-

선급금
13,246
-
0.0

미수금
580
15
2.5

미수수익
120
-
0.0

합 계
176,368
2,468
1.4

2016년
매출채권
129,037
1,540
1.1

대여금및수취채권
240
240
100.0

장기성매출채권
-
-
-

선급금
16,606
25
0.1

미수금
882
16
1.8

미수수익
46
-
0.0

합계
146,811
1,821
1.2

2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년

1. 기초 대손충당금 잔액합계
2,468
1,821
1,919

2. 순대손처리액(①-②±③)

24

① 대손처리액(제각)
(1,746)
(64)
-

② 상각채권회수액

-

③ 기타증감액(주1)
526
(19)
24

3. 대손상각비 계상(환입)액
339
730
(122)

4. 기말 대손충당금 잔액합계
1,587
2,468
1,821

(주1) 씨케이엠 사업결합으로 인한 대손충당금 증가입니다.

3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침
(1) 대손충당금 설정방침
 당분기말 현재의 매출채권과 기타채권 잔액에 대하여 과거의 대손경험률과 
 장래의 대손예상액을 기초로 대손충당금을 설정하고 있습니다.
(2) 대손경험률 : 과거 5개년 간 외상매출액 합계액 대비 과거 5년 간 대손금의 비율
 로 계산하고 있습니다.
(3) 대손처리기준 : 매출채권 등에 대해 아래와 같은 사유 발생시
 - 파산, 부도, 강제집행, 사업의 폐지, 채무자의 사망, 실종, 행방불명으로 인해 
 채권의 회수불능이 객관적으로 입증된 경우
 - 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우
 - 소멸시효가 완성된 채권
 - 회수에 따른 비용이 채권 금액을 초과하는 경우

4) 당해 사업연도말 현재 경과기간별 매출채권 잔액현황

당분기말 현재 중요한 변동사항이 없어 기재하지 않습니다. 

다. 재고자산의 사업부문별 보유현황

1) 한국콜마 

(단위 : 백만원)

사업부문
계정과목
2018년
3분기
2017년
2016년
비고

화장품
상품
40
13
1,030
-

평가손실충당금
-2
-
-
-

제품
8,082
8,738
6,992
-

평가손실충당금
-58
-
-
-

반제품
22,652
18,955
11,965
-

평가손실충당금
-505
-
-
-

원료
10,902
8,766
6,510
-

평가손실충당금
-95
-
-
-

재료
14,974
13,356
11,680
-

평가손실충당금
-702
(12)
(21)
-

저장품
17
17
17
-

평가손실충당금
-17
(17)
(17)
-

소계
55,288
49,816
38,156
-

제약
상품
1,604
1,774
2,038
-

평가손실충당금
-13
-
-
-

제품
8,163
9,664
7,336
-

평가손실충당금
-63
-
-
-

반제품
3,107
1,931
1,837
-

평가손실충당금
-21
-
-
-

원료
8,577
6,748
5,650
-

평가손실충당금
-73
-
-

재료
1,613
1,215
1,459
-

평가손실충당금
-50
-
-

저장품
-
-
-
-

소계
22,844
21,332
18,320
-

미착품
672
448
452
-

합계
상품
1,644
1,787
3,068
-

평가손실충당금
-15
-
-
-

제품
16,245
18,402
14,328
-

평가손실충당금
-121
-
-
-

반제품
25,759
20,886
13,802
-

평가손실충당금
-526
-
-
-

원료
19,479
15,514
12,160
-

평가손실충당금
-168
-
-
-

재료
16,587
14,571
13,139
-

평가손실충당금
-752
(12)
(21)
-

저장품
17
17
17
-

평가손실충당금
-17
(17)
(17)
-

미착품
672
448
452
-

합계
78,804
71,596
56,928
-

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
8.9%
13.2%
14.50%
-

[재고자산합계÷기말자산총계×100]

재고자산회전율(회수)
7.4회
8.3회
9.8회
-

[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]

2) 그 외 종속회사

(단위 : 백만원)

계정과목
2018년
3분기
2017년
2016년
비고

상품
5,511
-
-
-

제품
29,089
2,410
1,193
-

반제품
20,837
9,537
6,175
-

원재료
37,652
21,237
21,147
-

미착품
1,856
934
632
-

저장품
2,285
-
-
-

합계
97,230
34,118
29,147
-

주) 위의 재고금액은 재고자산평가충당금이 반영되었습니다.

라. 재고자산의 실사내역 등

(1) 실사 일자 및 실사 방법
당사의 경우, 12월말 기준으로 매년 1회 재고실사를 하고 있으며, 12월말 재고실사 시점과 기말시점의 재고자산 변동내역은 해당기간 전체재고의 입출고 내역의 확인을 통해 재무상태표일기준 재고자산의 실재성을 확인하고 있습니다.

(2) 재고실사시 독립적인 전문가 또는 전문기관, 감사인 등의 참여 및 입회여부
외부감사인은 당사의 12월말 재고자산실사에 입회하여 일부 항목에 대한 표본추출을 하여 그 실재성 및 완전성을 확인하고 있습니다.

(3) 장기체화재고 등의 현황
: 해당사항 없음

(4) 재고자산의 담보제공 현황
: 해당사항 없음

마. 공정가치
공정가치에 관한사항은 연결재무제표 주석
'

25. 공정가치'를 참조하시기 바랍니다.

바. 채무증권 발행실적

(기준일 :

2019년 02월 22일

)

(단위 : 백만원, %)

발행회사

증권종류

발행방법

발행일자

권면
 총액

이자율

평가등급
 (평가기관)

만기일

상환
 여부

주관회사

한국콜마

회사채

공모

2017년 06월 19일

100,000

2.53

A(안정적)

(한국기업평가)

2020년 06월 19일

미상환

KB증권
 삼성증권

한국콜마

전자단기사채

사모

2019년 01월 16일

50,000

2.57

A2
 (한국기업평가, 
 나이스신용평가)

2019년 04월 16일

미상환

한국투자증권

씨제이헬스케어(주)

회사채

사모

2013년 04월 05일

60,000

3.08

AA
 (한국기업평가, 
 한국신용평가)

2020년 04월 05일

미상환

미래에셋대우

합 계

-

-

-

210,000

-

-

-

-

-

주1) 연결대상법인인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc.,CSR Cosmetic Solutions Inc.,는 해당사항 없습니다.
주2) 씨제이헬스케어(주)는 당사의 손자회사입니다.

사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

한국콜마 주식회사 제2회 무보증사채
2017년 06월 19일
2020년 06월 19일
100,000
2017년 06월 07일
아이비케이투자증권 주식회사

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하 유지 (연결재무제표 기준)

이행현황
이행

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 
200% 이하로 제한 (연결재무제표 기준)

이행현황
이행

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계 70%이하로 제한 (연결재무제표 기준)

이행현황
이행

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
이행

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일입니다.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-

50,000
-
-
50,000
50,000
-

합계
-

50,000
-
-
50,000
50,000
-

주1) 연결대상법인인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc.,CSR Cosmetic Solutions Inc., 씨케이엠(주)는 해당사항 없습니다.

회사채 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
100,000
-
-
-
-
-
100,000

사모
-
60,000
-
-
-
-
-
60,000

합계
-
160,000
-
-
-
-
-
160,000

주1) 연결대상법인인 Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd., Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd., Seokoh, Inc.,CSR Cosmetic Solutions Inc., 씨케이엠(주)는 해당사항 없습니다.

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

주) 당사 및 연결대상법인 모두 해당사항 없습니다.

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제7기 3분기(당분기)
서현회계법인
(구.서일회계법인)
-
-

제6기(전기)
서일회계법인
적정
-

제5기(전기)
서일회계법인
적정
-

2. 감사용역 체결현황

(단위: 천원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제7기 3분기(당분기)
서현회계법인
(구.서일회계법인)
별도 및 연결 
분ㆍ반기재무제표 검토
170,000
1,406

제6기(전기)
서일회계법인
반기 재무제표 검토
별도 및 연결 재무제표에 대한 감사
120,000
1,530

제5기(전기)
서일회계법인
분ㆍ반기재무제표 검토
별도 및 연결 재무제표에 대한 감사
110,000
1,664

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

(단위: 천원)

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제7기 3분기(당분기)
2018년 1월
세무조정
2018.01 ~ 2018.12
10,000
-

제6기(전기)
2017년 1월
세무조정
2017.01 ~ 2017.12
10,000
-

제5기(전기)
2016년 1월
세무조정
2016.01 ~ 2016.12
6,000
-

4. 감사용역 일정

<제7기 일정>

구 분
일정

제7기 1분기
2018.04.27~2018.05.04

제7기 반기
2018.07.25~2018.07.31

제7기 3분기
2018.10.29~2018.11.02

※ 상기 일정은 별도ㆍ연결 재무제표 검토 및 감사에 대한 일정입니다

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성 개요

당사의 이사회는 2018년 9월 30일 현재 9명의 등기이사 중 3명의 사외이사가 있습니다. 등기이사는 이사회에서 추천을 하며 경영, 회계 등 전문지식이나 경험이 풍부한 전문가를 추천하여 주주총회에서 그 선임을 승인 받고 있습니다.

 1) 이사회의 권한 내용
- 회사의 업무진행, 지배인의 선임 또는 해임과 지점의 설치, 이전 또는 폐지는 이사회에서 이사들의 결의로 합니다.
- 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독합니다.

나. 중요 의결사항

본 보고서 작성기준일까지 개최된 이사회의 중요 의결사항은 다음과 같습니다. 

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사

최한곤
이시가미
토시유키
오성근

1
2018.01.16
무석콜마 연대보증의 건
가결
찬성
불참
찬성

2
2018.01.18
무석콜마 증자 및 내부회계관리규정 개정의 건
가결
찬성
불참
찬성

3
2018.02.12
제6기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결
찬성
불참
찬성

4
2018.02.20
씨제이헬스케어(주) 지분취득의 건
가결
찬성
불참
찬성

5
2018.02.20
산업은행 산업운영자금 차입의 건
가결
찬성
불참
찬성

6
2018.03.02
전자투표제도도입의 건
가결
찬성
불참
찬성

7
2018.03.06
제6기 정기주주총회 개최의 건
가결
찬성
불참
찬성

8
2018.03.23
대표이사 선임의 건
가결
찬성
불참
찬성

9
2018.03.27
전자단기사채 발행의 건
가결
불참
불참
찬성

10
2018.04.04
주식매매계약 양도의 건
가결
찬성
불참
찬성

11
2018.04.11
산업은행 차입의 건
가결
찬성
불참
찬성

12
2018.04.13
금융계약 체결 승인의 건
가결
찬성
불참
찬성

13
2018.04.13
자회사 씨케이엠주식회사의 주주배정 유상증자 참여의 건
가결
찬성
불참
찬성

14
2018.04.13
자금보충약정의 건
가결
찬성
불참
찬성

15
2018.05.10
무석콜마 증자의 건
가결
찬성
불참
찬성

16
2018.05.29
북경콜마 지급보증의 건
가결
찬성
불참
찬성

17
2018.06.04
신한은행 외담대 증액의 건
가결
찬성
불참
찬성

18
2018.06.29
제3자 배정 유상증자의 건
가결
찬성
불참
찬성

19
2018.07.11
농협은행, 국민은행 차입의 건
가결
찬성
불참
찬성

20
2018.07.11
무석콜마 우리은행 보증의 건
가결
찬성
불참
찬성

21
2018.07.17
무석콜마 신한은행 보증의 건
가결
찬성
불참
찬성

22
2018.08.07
북경콜마 지급보증 연장의 건
가결
찬성
불참
찬성

23
2018.08.07
북경콜마 지급보증의 건
가결
찬성
불참
찬성

주1) 2018년 3월 23일, 사내이사 윤상현, 강학희, 칸자키요시히데, 칸자키토모지가 재선임되었습니다. 
주2) 2018년 3월 23일, 사내이사 최학배는 사임하였고 이호경은 신규선임되었습니다. 
주3) 2018년 3월 23일, 사외이사 최한곤, 이시가미토시유키 사외이사가 재선임되었습니다.

다. 이사의 독립성

 1) 이사의 선임
이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내이사) 및 사외이사후보 추천위원회(사외이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임 관련하여 관련법규에 의거한 주주제안이 있는 경우,이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다. 이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

직 명
성 명
추천인
활동분야 (담당업무)
회사와의 거래
최대주주 또는 
주요주주와의 관계

사내이사
(대표이사)
윤상현
이사회
총괄 및 화장품 부문
해당없음
특수관계인

사내이사
(대표이사)
이호경
이사회
제약 부문
해당없음
해당없음

사내이사
(대표이사)
강학희
이사회
기술연구 부문
해당없음
해당없음

사내이사
허용철
이사회
화장품 부문
해당없음
해당없음

사내이사
칸자키요시히데
이사회
일본콜마
해당없음
주요주주 임원

사내이사
칸자키토모지
이사회
일본콜마
해당없음
주요주주 임원

사외이사
최한곤
이사회
한양대 약학대 교수
해당없음
해당없음

사외이사
오성근
이사회
한양대 화학공학과 교수
해당없음
해당없음

사외이사
이시가미토시유키
이사회
일본콜마
해당없음
주요주주 임원

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사의 인적사항

성명
주요 경력
선정배경
비고

홍진수
삼성석유화학 CFO 
한화종합화학 대표이사
관련업계 근무경력 업무수행경험
상근 감사

요시이 요시히로
일본콜마 執行役員 및 取締役
관련업계 근무경력 업무수행경험
비상근 감사

나. 감사의 독립성

당사는 감사 후보를 추천할 경우, 감사 후보자에 대해 회사 및 최대주주에 대한 독립성 여부, 글로벌 기업이 필요로 하는 전문역량 등을 검증하여 이사회는 감사 후보자를 최종 결정하고 주주총회에 상정하여 감사 선임 여부를 결정하게 됩니다.
또한, 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구 할 수 있으며, 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사 할 수 있습니다.

다. 감사의 주요 활동내용

감사의 선임일부터 공시서류작성기준일까지 통상적인 회의를 통한 업무와 내부통제시스템의 평가 활동이 있었습니다. 

회차
개최일자
의안내용
감사

요시이 요시히로
성보경
홍진수

1
2018.01.16
무석콜마 연대보증의 건
불참
참석
-

2
2018.01.18
무석콜마 증자 및 내부회계관리규정 개정의 건
불참
참석
-

3
2018.02.12
제6기 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
불참
참석
-

4
2018.02.20
씨제이헬스케어(주) 지분취득의 건
불참
참석
-

5
2018.02.20
산업은행 산업운영자금 차입의 건
불참
참석
-

6
2018.03.02
전자투표제도도입의 건
불참
참석
-

7
2018.03.06
제6기 정기주주총회 개최의 건
불참
참석
-

8
2018.03.23
대표이사 선임의 건
불참
-
-

9
2018.03.27
전자단기사채 발행의 건
불참
-
참석

10
2018.04.04
주식매매계약 양도의 건
불참
-
참석

11
2018.04.11
산업은행 차입의 건
불참
-
참석

12
2018.04.13
금융계약 체결 승인의 건
불참
-
참석

13
2018.04.13
자회사 씨케이엠주식회사의 주주배정 유상증자 참여의 건
불참
-
참석

14
2018.04.13
자금보충약정의 건
불참
-
참석

15
2018.05.10
무석콜마 증자의 건
불참
-
참석

16
2018.05.29
북경콜마 지급보증의 건
불참
-
참석

17
2018.06.04
신한은행 외담대 증액의 건
불참
-
참석

18
2018.06.29
제3자 배정 유상증자의 건
불참
-
참석

19
2018.07.11
농협은행, 국민은행 차입의 건
불참
-
참석

20
2018.07.11
무석콜마 우리은행 보증의 건
불참
-
참석

21
2018.07.17
무석콜마 신한은행 보증의 건
불참
-
참석

22
2018.08.07
북경콜마 지급보증 연장의 건
불참
-
참석

23
2018.08.07
북경콜마 지급보증의 건
불참
-
참석

주1) 2018 3월 23일, 성보경 감사의 임기가 만료되었고 홍진수 감사가 신규선임되었습니다. 

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도

당사 정관30조 ③에 의거 집중투표제는 적용하지 않고 있습니다. 
당사는 공시대상기간인 제6기 주주총회에 전자투표제를 도입하였습니다.

나. 소수주주권의 행사

공시대상기간중 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

다. 경영권분쟁

공시대상기간중 경영권 분쟁이 발생한 사실이 없습니다. 

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2019년 02월 22일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

한국콜마
홀딩스
최대주주
보통주
4,722,277
22.38
6,209,889
27.79
-

내츄럴스토리
특수관계인
보통주
23,945
0.11
23,945
0.11
-

최현규
특수관계인
보통주
1,396
0.01
1,396
0.01
-

최철규
특수관계인
보통주
1,396
0.01
1,396
0.01
-

조홍구
특수관계인
보통주
2,025
0.01
2,025
0.01
-

길영식
특수관계인
보통주
1,396
0.01
1,396
0.01
-

윤상현
특수관계인
보통주
17,810
0.08
17,810
0.08
-

윤동한
특수관계인
보통주
109,700
0.52
109,700
0.49
-

윤동희
특수관계인
보통주
2,178
0.01
2,178
0.01
-

이보형
특수관계인
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

윤여원
특수관계인
보통주
29,204
0.14
29,204
0.13
-

홍진수
특수관계인
보통주
0
0.00
1,000
0.00
-

강학희
특수관계인
보통주
0
0.00
1,500
0.00

계
보통주
4,912,327
23.28
6,400,939
28.64
-

종류주
-
-
-
-
-

주1) 소유주식수 1,000주 미만 특수관계인 제외하였습니다.
주2) 당분기 중 주식수 변화로 인해 기초 지분율은 주식수 21,104,461주 기준으로 산정하였으며, 당분기말 지분율은 공시작성기준일 현재의 주식수 22,346,698주 기준으로 산정하였습니다.
주3) 상기 기초 주식수 및 지분율은 2018년 1월 1일 기준으로 작성하였습니다.

나. 최대주주에 관한 사항

공시서류작성기준일 현재 당사의 최대주주는 한국콜마홀딩스주식회사입니다.

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

한국콜마홀딩스주식회사
10,753
윤동한
30.24
-
-
윤동한
30.24

안병준
-
-
-
윤상현
18.67

김병묵
-
-
-
NIHON KOLMAR
7.99

주) '출자자수(명)' 및 '지분(%)'는 주주명부폐쇄일인 최근사업연도말 기준의 주주명부를 토대로 한 '보유현황'이며 공시작성기준일 현재의 주식 소유현황과 차이가 발생할 수 있습니다.

(2) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
746,858

부채총계
354,635

자본총계
392,223

매출액
490,565

영업이익
81,764

당기순이익
51,664

주) 최근사업연도말 연결재무제표 기준입니다.

(3) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 한국콜마홀딩스주식회사는 1990년 5월 15일에 설립되어, 2012년 10월 2일에 인적분할을 통해 주요사업인 화장품, 의약품의 연구개발 및 제조와 관련된 사업을 당사로 이전하였습니다. 현재 한국콜마홀딩스주식회사는 지주사업을 주사업으로 하고 있으며, 정관에 기재된 목적사업은 다음과 같습니다.

목적사업
비 고

(1) 자회사의 주식 또는 지분을 취득, 소유함으로써 자회사의 제반 사업내용을 지배, 경영지도, 정리, 육성하는 지주사업

(2) 자회사 등(자회사 및 손자회사를 말함)에 대한 자금 및 업무지원 사업

(3) 자회사 등에 대한 자금지원을 위한 자금 조달사업

(4) 자회사 등에 대한 관리 사무 용역 제공업

(5) 전산시스템의 구축 및 공동활용, 유지보수 등을 위한 사무 지원 사업

(6) 부동산 임대 및 매매업

(7) 브랜드 상표권 등의 지적재산권의 관리 및 라이센스업

(8) 시장조사, 경영자문 및 컨설팅업

(9) 의약품, 의약외품 및 화장품 도ㆍ소매업

(10) 화장품 원ㆍ부자재 도ㆍ소매 및 수출입업

(11) 의약품 원ㆍ부자재 도ㆍ소매 및 수출입업

(12) 연구개발 서비스업

(13) 사업지원 서비스업

(14) 사무지원 서비스업

(15) 기술조사 연구 및 기술개발연구의 용역과 기술의 제공

(16) 위 각 항에 부대되는 사업 일체

-

다. 최대주주 변동내역

-해당사항 없습니다.

2. 주식 소유현황

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한국콜마홀딩스
6,209,889
27.79%
-

NIHON KOLMAR
2,777,808
12.43%
-

국민연금공단
2,616,223
11.71%
-

슈로더 인베스트먼트 매니지먼트 리미티드
1,563,113
6.99%
-

우리사주조합
-
-

주1) 공시작성기준일 현재의 대량보유상황보고 공시를 토대로 한 본 보고서 작성기준일 현재의 '보유현황' 입니다.
주2) 당분기 중 주식수 변화로 인해 지분율은 공시작성기준일 현재의 주식수 22,346,698주 기준으로 산정하였습니다.

3. 소액 주주현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
21,990
99.95%
9,434,703
44.70%
-

주) 소액주주는 발행주식 총수의 100분의 1에 미달하는 주식을 소유한 주주이며, 주주수 및 보유주식수는 최근사업연도말 주주명부 폐쇄일인 2017년 12월 31일 기준입니다.

4. 주식사무

정관상 
신주인수권의 
내용

[제 10 조] 주식의 발행 및 배정

① 이 회사가 이사회의 결의로 신주(제3호의 경우에는 이미 발행한 주식을 포함한다)를 발행하는 경우 다음 각 호의 방식에 의한다.

1. 주주에게 그가 가진 주식 수에 따라서 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

2. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위하여 필요한 경우 제1호 외의 방법으로 특정한 자(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주를 배정하기 위하여 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위 내에서 제1호 외의 방법으로 불특정 다수인(해당 주권상장법인의 주식을 소유한 자를 포함한다)에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하고 이에 따라 청약을 한 자에 대하여 신주를 배정하는 방식

② 제1항제3호의 방식으로 신주를 배정하는 경우에는 이사회의결의로 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방식으로 신주를 배정하여야 한다.

1. 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 자의 유형을 분류하지 아니하고 불특정 다수의 청약자에게 신주를 배정하는 방식

2. 관계 법령에 따라 우리사주조합원에 대하여 신주를 배정하고 청약되지 아니한 주식까지 포함하여 불특정 다수인에게 신주인수의 청약을 할 기회를 부여하는 방식

3. 주주에 대하여 우선적으로 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하고 청약되지 아니한 주식이 있는 경우 이를 불특정 다수인에게 신주를 배정받을 기회를 부여하는 방식

4. 투자매매업자 도는 투자중개업자가 인수인 또는 주선인으로서 마련한 수요예측 등 관계 법규에서 정하는 합리적인 기준에 다라 특정한 유형의 자에게 신주인수의 청약을 할 수 있는 기회를 부여하는 방식

③ 제1항 제2호 및 제3호에 따라 신주를 배정하는 경우 상법 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 제4호에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의9에 따라 주요사항보고서를 금융위원회 및 거래소에 공시함으로써 그 통지 및 공고를 갈음할 수 있다.

④ 제1항각호의 어느 하나의 방식에 의해 신주를 발행할 경우에는 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

⑤ 회사는 신주를 배정하는 경우 그 기일까지 신주인수의 청약을 하지 아니하거나 그 가액을 납입하지 아니한 주식이 발생하는 경우에 그 처리방법은 발행가액의 적정성 등 관련 법령에서 정하는 바에 따라 이사회 결의로 정한다.

⑥ 회사는 신주를 배정하면서 발생하는 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

⑦ 회사는 제1항 제1호에 따라 신주를 배정하는 경우에는 주주에게 신주인수권증서를 발행하여야 한다.

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
매 사업종료 후 3개월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 1월1일부터 1월31일까지
(주주명부 폐쇄기준일 12월31일)

주권의 종류
일주권 오주권 일십주권 오십주권 일백주권 오백주권
일천주권 일만주권(8종)

명의개서대리인
국민은행 증권대행부

주주의 특전
-
공고게재신문

회사의 공고는 회사의 인터넷 홈페이지(http://www.kolmar.co.kr)에 게재한다.

다만, 전산장애 또는 그 밖의 부득이한 사유로 회사의 인터넷 홈페이지에 공고를 할 수 없을 때에는 서울시에서 발행하는 일간 한국경제신문에 게재한다.

5. 주가 및 주식 거래 실적

당사 주식의 최근

6개월 간
주가와
거래실적은 아래와 같습니다.

(단위 : 원, 천주)

종류
'18년 9월
'18년 8월
'18년 7월
'18년 6월
'18년 5월
'18년 4월

보통주
최고
75,800
74,300
82,400
84,500
82,400
83,700

최저
72,800
68,300
66,800
71,000
75,100
80,100

월간거래량
1,238
2,206
2,515
2,495
1,744
2,928

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

당사의 임원은 보고일 현재 총 56명으로 등기임원은 11명(감사 2명 포함), 미등기임원은 45명 입니다. 등기임원중 대표이사는 3명이며 각자대표체제입니다. 

가. 임원 현황

(기준일 :

2019년 02월 22일

)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

윤상현
남
1974년 12월
대표이사
등기임원
상근
화장품부문
스탠포드대학원 경영공학 석사
 서울대
 베인앤컴퍼니 이사
17,810
-
2015.03.27~
2021.03.23

강학희
남
1955년 12월
대표이사
등기임원
상근
기술연구원
한양대 화공과 박사
 아모레퍼시픽 부사장
 아모레퍼시픽 고문
1,500
-
2015.03.27~
2021.03.23

이호경
남
1958년 2월
대표이사
등기임원
상근
제약부문
KEMBA 경영학 석사
 힐리언스 부사장
 한국콜마㈜ 부사장
 콜마파마㈜ 대표이사
130
-
2018.03.01~
2021.03.23

윤동한
남
1947년 12월
회장
미등기임원
상근
총괄
(現) 한국콜마홀딩스(주) 대표이사
109,700
-
2013.06.26~
2016.06.26

요시이 요시히로
남
1953년 11월
감사
등기임원
비상근
감사
일본콜마
-
-
2015.03-27~
2021.03.23

칸자키 토모치
남
1935년 04월
이사
등기임원
비상근
-
일본콜마
-
-
2015.03.27~
2021.03.23

칸자키 요시히데
남
1959년 02월
이사
등기임원
비상근
-
일본콜마
-
-
2015.03.27~
2021.03.23

최한곤
남
1961년 10월
사외이사
등기임원
비상근
-
서울대학교 약학대학
 동화약품 연구원
 한양대학교 약학대학 교수
-
-
2015.03.28~
2019.03.23

이시가미토시유키
남

사외이사
등기임원
비상근
-
일본콜마
-
-
2016.03.25~
2020.03.23

오성근
남
1961년 05월
사외이사
등기임원
비상근
-
-
-
-
2017.03.24~
2019.03.24

홍진수
남
1961년 6월
감사
등기임원
상근
-
경북대학교 경영학과
 삼성석유화학 부사장
 한화종합화학 부사장
1,000

2018.03.23~
2021.03.23

최현규
남
1960년 02월
사장
미등기임원
상근
중국총괄
대웅제약
1,396
-
2015.03.27~
2018.03.27

허용철
남
1952년 06월
사장
등기임원
상근
생산총괄
수원대학교 화학공학 석사
 아모레퍼시픽
 코스비전 대표이사
495
-
2015.08.17~
2020.03.24

홍이표
남
1966년 03월
전무
미등기임원
상근
KMB
-
-
-
2012.10.01~
-

최철규
남
1966년 07월
전무
미등기임원
상근
마케팅본부
-
1,396
-
2012.10.01~
-

이은태
남
1968년 10월
전무
미등기임원
상근
부천사업장
-
880
-
2012.10.01~
-

이광호
남
1962년 06월
전무
미등기임원
상근
품질그룹(제약)
성균관대학교 경영학 석사
 보령제약
 유유제약 전무
-
-
2014.08.11~
-

고승용
남
1962년 11월
전무
미등기임원
상근
색조연구소
고려대학교 화학 박사
 마린코스메틱
 케이에스펄 부사장
 아모레퍼시픽

-
2016.01.04~
-

구본암
남
1959년 04월
전무
미등기임원
상근
생명과학연구소
서울대학교 약품제조화학 박사
 삼일제약 연구소장
 한국팜비오 연구소장

-
2016.08.08~
-

김형수
남
1962년 03월
전무
미등기임원
상근
생산본부(제약)
중앙대학교 약제학 박사
 제일약품 이사
 광동제약
 콜마파마㈜ 상무
160
-
2017.01.01~
-

우석제
남
1963년 02월
전무
미등기임원
상근
마케팅본부(제약)
-
880
-
2012.10.01~
-

이보형
남
1965년 03월
전무
미등기임원
상근
제약기획본부
중앙대학교 약학 석사
 안국약품
 광동제약 상무
1,000
-
2014.04.01~
-

강준영
남
1965년 01월
전무
미등기임원
상근
홍보그룹, 패키지연구소
중앙대학교 신문방송학과
 삼성생명 상무

-
2016.07.01~
-

최동재
남
1959년 11월
전무
미등기임원
상근
제약 개발본부
-

-
2018.11.01~
-

이영주
남
1966년 10월
전무
미등기임원
상근
세종사업장
-
704
-
2012.10.01~
-

김도연
남
1970년 09월
상무
미등기임원
상근
영업그룹(화장품)
-
706
-
2012.10.01~
-

김수관
남
1959년 10월
상무
미등기임원
상근
품질그룹(화장품)
-
996
-
2012.11.01~
-

김진한
남
1970년 09월
상무
미등기임원
상근
연구경영실
서울대학교 공업화학 석사
 아모레퍼시픽

-
2016.01.25~
-

채희원
남
1967년 12월
상무
미등기임원
상근
KMB
-
880
-
2012.10.01~
-

한상근
남
1973년 03월
상무
미등기임원
상근
기초화장품연구소
-
605
-
2012.10.01~
-

전웅기
남
1963년 01월
상무
미등기임원
상근
중국총괄 영업
한화종합화학 상무
-
-
2018-09-17
-

김안나
여
1969년 12월
상무
미등기임원
상근
개발본부(제약)
한독 이사
 안트로젠 상무
-
-
2018-09-17
-

최건호
남
1968년 11월
상무
미등기임원
상근
생산그룹(화장품, 세종)
오산대학교 세무회계학과
 이넬
 지베르니
 내츄럴스토리㈜ 이사
-
-
2016.01.04~
-

정성호
남
1973년 01월
상무
미등기임원
상근
재무그룹
연세대학교 경영학과
 삼일회계법인 Director
-
-
2016.12.12~
-

김정호
남
1974년 10월
상무
미등기임원
상근
KMB
-
226
-
2012.10.01~
-

현승수
남
1970년 05월
상무
미등기임원
상근
중국 영업본부
-
683
-
2012.10.01~
-

김유태
남
1965년 02월
상무
미등기임원
상근
KMW
아모레퍼시픽 부장
 코스맥스 상무
-
-
2018.12.10~
-

황나옥
여
1972년 10월
이사
미등기임원
상근
해외영업그룹
Indiana kelly_GSB 경영학 석사
 CJ
 엘지생명과학 부장
-
-
2015.08.24~
-

김남향
여
1970년 10월
이사
미등기임원
상근
제제연구2팀
-
658
-
2012.10.01~
-

정상영
남
1971년 04월
이사
미등기임원
상근
개량신약1팀
-
683
-
2012.10.01~
-

하정철
남
1974년 08월
이사
미등기임원
상근
KMB
한양대학교 고분자공학 석사
 아모레퍼시픽 Leader
-
-
2016.02.16~
-

강윤혜
여
1974년 02월
이사
미등기임원
상근
소셜미디어전략팀
서울대학교 경영학 석사
 SK텔레콤 부장
 ADT캡스 부장

-
2017.02.01~
-

표문수
남
1970년 02월
이사
미등기임원
상근
해외제약팀
-
184
-
2012.10.01~
-

배병훈
남
1969년 01월
이사
미등기임원
상근
생산지원그룹
 (화장품, 세종)
-
758
-
2012.10.01~
-

우창식
남
1968년 07월
이사
미등기임원
상근
H&B연구소
아주대학교 화학생명공학 석사
 아모레퍼시픽
-
-
2015.08.24~
-

이학재
남
1974년 10월
이사
미등기임원
상근
북미법인
경희대학교 기술경영학 석사
 ㈜두산 부장

-
2017.09.25~
-

박호성
남
1971년 09월
이사
미등기임원
상근
인사그룹
동래산업고등학교 회계학
 ASP반도체 부장
 보광그룹 부장

-
2016.07.14~
-

박병준
남
1973년 11월
이사
미등기임원
상근
피부과학연구소
-
701
-
2012.10.01~
-

소관영
남
1976년 09월
이사
미등기임원
상근
제제연구1팀
-
466
-
2012.10.01~
-

신홍주
남
1971년 11월
이사
미등기임원
상근
글로벌기술센터
성균관대학교 약학박사
 아모레퍼시픽 부장
-
-
2018.02.01~
-

김형상
남
1974년 03월
이사
미등기임원
상근
패키지연구소
-
-
-
2012.10.01~
-

최민영
남
1971년 01월
이사
미등기임원
상근
제약 마케팅그룹
경희대학교 의료경영학 박사
 아모레퍼시픽 부장
 대웅제약
 한국씨엠에스
-
-
2018.02.01~
-

주윤정
여
1970년 08월
이사
미등기임원
상근
제약 개발본부
숙명여자대학교 임상약학 석사
 케이티앤지생명과학 부장
 사이넥스 부장
-
-
2015.08.24~
-

박홍권
남
1970년 10월
이사
미등기임원
상근
구매그룹
연세대학교 화학공학과
 한국존슨앤드존슨 부장
 한국 암웨이
-
-
2018.04.02~
-

이영욱
남
1980년 10월
이사
미등기임원
상근
기획2팀
와튼 펜실베니아 경영대학원 마케팅, 기업가 경영
 베인앤컴퍼니 이사
-
-
2018.04.02~
-

박형근
남
1975년 08월
이사
미등기임원
상근
영업그룹
-
903
-
2012.10.01~
-

* 임원의 타회사 임원 겸임 현황

겸직임원
겸직회사

직위
성명
상근/비상근 여부
회사명
직책
상근/비상근 여부

대표이사
윤상현
상근
한국콜마홀딩스(주)
이사
비상근

콜마파마(주)
이사
비상근

한국크라시에약품(주)
기타비상무이사
비상근

파마사이언스코리아(주)
대표이사
비상근

씨케이엠(주)
대표이사
비상근

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
동사
비상근

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
동사
비상근

콜마스크(주)
대표이사
비상근

(주)내츄럴스토리
이사
비상근

Seokoh, Inc.
President
비상근

Process Technologies and Packaging, LLC.
Director
비상근

Seokoh Canada, Inc.
President
비상근

CSR Cosmetic Solutions Inc.
Director
비상근

씨제이헬스케어(주)
대표이사
비상근

대표이사
이호경
상근
콜마파마(주)
이사
비상근

주) 등기임원의 겸직현황입니다.

나. 직원 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

-
남
681
-
-
-
681
3.8년
34,817
51
-

-
여
400
-
-
-
400
2.9년
14,665
37
-

합 계
1,081
-
-
-
1,081
3.4년
49,482
46
-

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

이사(사외이사)
9(3)
4,000,000,000
-

감사
2
200,000,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

13
2,057,675,820
158,282,755
-

2-2. 유형별

(단위 : 원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
7
1,929,860,040
275,694,291
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
3
36,000,000
12,000,000
-

감사위원회 위원
-
-
-
-

감사
7
91,815,780
30,605,260
-

주1) 2018. 01. 01 ~ 09. 30까지의 급상여 금액입니다.
주2) 등기이사 1인은 2018년 3월 23일 사임하였고, 1인은 신규 선임되었습니다.
주3) 감사 1인은 2018년 3월 23일 사임하였고, 1인은 신규 선임되었습니다. 

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

자본시장법 제159조제2항 및 제160조에 따라 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황과 산정기준 및 방법은 분기보고서에는 기재하지 않습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 기업집단의 명칭
- 한국콜마홀딩스주식회사

나. 소속회사의 현황

구분
회사수
회사명
법인등록번호
주요사업

상장
2
한국콜마(주)
164711-0030756
화장품 제조/판매
의약품 제조/판매

콜마비앤에이치(주)
110111-5399517
건강기능식품
신소재 원천기술
특수영양식품
제조/개발/생산/판매

비상장
11
콜마파마(주)
110111-0867692
의약품 제조/판매

파마사이언스코리아(주)
110111-5035327
의약품 판매

한국크라시에약품(주)
110111-5034535
의약품 판매

보스톤특허기술사업화 전문투자조합
-
투자조합

근오농림(주)
131211-0037040
작물재배 및 농업임대업

(주)에치엔지
164711-0012233
화장품 제조 / 판매

씨케이엠(주)(주1)
110111-5924314
화장품 도소매업

(주)케이비랩
131111-0456466
화장품 도소매업

콜마스크(주)
120111-0826745
화장품 제조 / 판매

(주)내츄럴스토리
120111-0389339
화장품 제조 / 판매

씨제이헬스케어(주)(주2)
110111-5379692
의약품 제조/판매

국외비상장
8
Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
-
화장품 제조 / 판매

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
-
화장품 제조 / 판매

Seokoh, Inc.
-
현지법인 인수목적 회사

Process Technologies and Packaging, LLC.
-
화장품 제조 / 판매

CSR Cosmetic Solutions Inc.
-
화장품 제조 / 판매

Seokoh Canada, Inc.
-
투자 및 부동산 임대업

Jiangsu Kolmar Meibao Keji Co.,Ltd.
-
보건식품, 영양식품 제조

Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd(주3)
-
보건식품, 영양식품 제조

주1) 당분기 중 (주
)선앤
원코스메틱의 사명이 씨케이엠(주)로 변경되었습니다.

주2) 씨케이엠(주)의 종속회사입니다.

주3) 콜마비앤에이치(주)는 당분기 중 중국 소재 Yantai Kolmar Atomy Health Care Food Co.,Ltd의

지분 49%를 취득하였습니다.

다. 계열회사간의 지배ㆍ종속 및 출자 현황을 파악할 수 있는 계통도

한국콜마홀딩스 계통도(1)(2018.09.30).jpg
한국콜마홀딩스 계통도(1)(2018.09.30)

라. 계열회사간의 업무조정이나 이해관계를 조정하는 기구 또는 조직
- 해당사항 없습니다.

마. 계열회사 중 회사의 경영에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사
- 해당사항 없습니다.

바. 회사와 계열회사 간 임원 겸직 현황

겸직임원
겸직회사

직위
성명
상근/비상근 여부
회사명
직책
상근/비상근 여부

대표이사
윤상현
상근
한국콜마홀딩스(주)
이사
비상근

콜마파마(주)
이사
비상근

한국크라시에약품(주)
기타비상무이사
비상근

파마사이언스코리아(주)
대표이사
비상근

씨케이엠(주)
대표이사
비상근

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
동사
비상근

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.
동사
비상근

콜마스크(주)
대표이사
비상근

(주)내츄럴스토리
이사
비상근

Seokoh, Inc.
President
비상근

Process Technologies and Packaging, LLC.
Director
비상근

Seokoh Canada, Inc.
President
비상근

CSR Cosmetic Solutions Inc.
Director
비상근

씨제이헬스케어(주)
대표이사
비상근

대표이사
이호경
상근
콜마파마(주)
이사
비상근

주) 등기임원의 겸직현황입니다.

2. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

한국화장품공업협동조합(비상장)
-
투자
50
100
12.9
49
-
-
12
100
17.9
61
524
8

미래에셋파트너스제9호사모투자합자회사(비상장)
2016년 10월 04일
투자
26
3,509,733,862
1.94
3,510
2,534,561,839
2,535
-136
6,044,295,701
1.94
5,909
174,535
-5,236

히트 사모투자합자회사(비상장)
2017년 09월 28일
투자
703
702,564,103
5.13
703
-
-
-49
702,564,103
5.13
654
13,650
-94

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co., Ltd.(비상장)
2007년 06월 27일
투자
463
-
100
5,403
-
-
-
-
100
5,403
79,007
1,967

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co., Ltd.(비상장)
2016년 09월 09일
투자
13,282
-
100
13,282
-
13,919
-
-
100
27,201
29,523
-465

Seokoh, Inc.(비상장)
2016년 10월 05일
투자
17,029
15,300,000
100
17,029
-
-
-
15,300,000
100
17,029
67,856
1,959

CSR Cosmetic Solutions Inc.(비상장)
2017년 01월 17일
투자
11,854
85
85
11,854
-
-
-
85
85
11,854
11,553
930

씨케이엠(주)(비상장)(주1)
2018년 02월 28일
투자
82
-
-
-
1,125,142
360,082
-
1,125,142
50.7
360,082
121
-187

합 계
4,227,598,150
-
51,830
2,535,686,981
376,536
-173
6,763,285,131
-
428,193
376,769
-1,118

주1) 당사는 당분기중 씨케이엠(주) 지분을 취득하였으며 취득 당시 주식수는 100,000주였으나 이후 씨케이엠(주)의 감자 및 유상증자로 인해 당분기말 현재 소유 주식수는 1,125,142주입니다. 

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 당사의 최대주주인 한국콜마홀딩스(주)가 2017년 8월 발행한 해외사모사채 SGD 36,500,000에 대해 채무보증 내역이 있습니다. 자세한 내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 '3-다. 채무보증 현황'을 참조하시기 바랍니다.

2. 특수관계자에게 제공한 지급보증

-
연결재무제표에 대한
주석 28
.

- 재무제표에 대한
주석 28
.

지급보증 참조 바랍니다.

3. 특수관계자와의 거래

-
연결재무제표에 대한
주석 27.

- 재무제표에 대한
주석 27.

특수관계자와의 거래 참조 바랍니다
.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황

가.
공시내용의 진행ㆍ변경상황

-해당사항 없습니다.

나. 주주총회의사록요약

구 분
의 안
비 고

제6기 정기주주총회
(2018. 3. 23)
제1호 의안: 제6기(2017.01.01 - 2017.12.31) 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건 
제2호 의안: 이사 선임의 건 
제3호 의안: 감사 선임의 건 
제4호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 
제5호 의안: 감사 보수한도 승인의 건
원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제5기 정기주주총회
(2017. 3. 24)

제1호의안: 제5기(2016.01.01 - 2016.12.31)

재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및

연결재무제표 승인의 건
제2호의안: 이사 선임의 건
제3호의안: 이사 보수한도 승인의 건
제4호의안: 감사 보수한도 승인의 건
제5호의안: 정관 일부 변경의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

제4기 정기주주총회
(2016. 3. 25)

제1호의안: 제4기(2015.01.01 - 2015.12.31)

재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및

연결재무제표 승인의 건
제2호의안: 이사 선임의 건
제3호의안: 이사 보수한도 승인의 건
제4호의안: 감사 보수한도 승인의 건

원안대로 가결

원안대로 가결
원안대로 가결
원안대로 가결
-

2. 우발채무 등

가. 계류중인 소송사건

가-1. 당분기말 현재 연결실체가 피고로 계류중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
황옥례 외 2인
연결실체
손해배상(업무상재해)
206,718
1심 진행 중

합계
206,718

가-2. 당분기말 현재 연결실체가 원고로 계류중인 소송사건의 현황은 다음과 같습니다. 동 소송사건은 관할법원에 계류 중에 있어 소송사건의 최종결과가 재무제표에 미치는 영향을 현재로서는 예측할 수 없습니다.

(단위 : 천원)

당분기

계류법원
원고
피고
사건내용
소송가액
진행상황

서울중앙지방법원
연결실체
남광호
손해배상
28,847
1심 진행 중

대법원
연결실체
워너램버트캄파니엘엘씨
특허 등록무효
100,000
3심 진행 중

특허법원
연결실체
아스트라제네카 유케이리미티드
물질특허 존속기간 연장무효
100,000
제소 상태

서울행정법원
연결실체
보건복지부장관
보험약가 인하처분취소
50,000
진행중

합계
278,847

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

-
해당사항 없습니다.

다. 채무보증 현황

2018년 9월 30일 기준 당사의 채무보증 건수는 총 13건이며 자세한 채무보증 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : CNY/USD/SGD/KRW)

성명(법인명)
회사와의 관계
채권자
보증기간
보증금액
이자율
(%)

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
자회사
산업은행
2016-01-28
~
2021-01-27
CNY 12,000,000
 USD 1,600,000
4.57~4.89

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
자회사
신한은행
2016-03-07
~
2019-03-06
CNY 7,800,000
4.99

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
자회사
우리은행
2018-05-30
~
2019-08-16
CNY 43,800,000
4.61~4.79

Kolmar Cosmetics (Beijing) Co.,Ltd.
자회사
국민은행
2017-08-25
~
2019-08-24
USD 7,200,000
3.91

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
자회사
산업은행
2017-06-07
~
2020-06-06
CNY 68,000,000
4.70

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
자회사
DBS Bank China
2017-12-01
~
2020-11-30
CNY 100,000,000
4.99

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
자회사
국민은행
2018-01-18
~
2021-01-17
CNY 158,400,000
4.99

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
자회사
신한은행
2018-07-23
~
2019-07-23
CNY 60,000,000
4.99

Kolmar Cosmetics (Wuxi) Co.,Ltd.
자회사
우리은행
2018-07-23
~
2019-07-23
CNY 60,000,000
4.99

Process Technologies and Packaging, LLC.
자회사
국민은행
2017-10-27
~
2018-10-12
USD 15,800,000
3M LIBOR+1.1

Process Technologies and Packaging, LLC.
자회사
신한은행
2017-10-26
~
2018-10-12
USD 1,500,000
3M LIBOR+1.1

한국콜마홀딩스(주)
모회사
DBS Bank
2017-08-25
~
2020-08-25
SGD 36,500,000
2.52

파마사이언스코리아
기타의 
특수관계자
기업은행
2017-12-26
~
2018-12-26
KRW 600,000,000
3.53

합 계
USD
26,100,000
-

CNY
510,000,000

SGD
36,500,000

KRW
600,000,000

라. 채무인수약정 현황

- 해당사항 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

- 자금보충약정에 관한 사항
당사의 자회사인 씨케이엠주식회사(이하 '차주') 는 다수의 금융기관들로 이뤄진 대주단으로부터 금 육천사백억(640,000,000,000)원을 차입하여 씨제이헬스케어(주) 인수자금으로 사용하였습니다. 
본 대출계약과 관련하여 대주단들은 계약에서 정하는 일정한 자금부족이 발생하는 경우, 후순위대출 또는 추가출자의 방법으로 차주의 지급능력을 강화시켜 줄 것을 요청하였고 당사는 이에 승낙하여 본 계약의 자금보충의무자로 기능하게 되었습니다.
자금보충약정 기간은 2018년 4월 16일부터 2023년 4월 16일까지며, 당사가 계약한 자금보충약정 대상 금액은 자금보충 사유(이자의 부족, 우발채무의 발생, 재무약정 위반의 치유)로 발생하는 금액에 한정됩니다. 

바. 자본으로 인정되는 채무증권의 발행

- 해당사항 없습니다.

3. 제재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황

- 해당사항 없습니다.

나. 작성 기준일 이후 발생한 주요사항

- 해당사항 없습니다.

다. 직접금융 자금의 사용 내역

1) 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

제2회 무보증 공모사채
2017년 06월 19일
차입 상환 및 운영자금
100,000
차입 상환 및 인수 대금
100,000
차입 상환 : 50,000
인수 대금 : 50,000

2) 사모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
주요사항보고서의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

보통주(제3자배정 유상증자)
2018년 07월 23일
차입금 상환
100,000
차입금 상환
100,000
-

라. 외국지주회사의 자회사 현황

- 해당사항 없습니다.

마. 합병 등의 사후 정보

1) 일자 : 2018년 4월 23일 (주요한 자산 양도일)

2) 상대방
- 회사명 : 씨제이헬스케어(주)
- 소재지 : 서울특별시 중구 을지로 100 파인애비뉴
- 대표이사 : 강석희

3) 계약내용
(가) 합병의 배경
- 당사 제약부문과의 시너지 강화 및 사업 확장

(나) 법적 형태
- 양수인 : 씨케이엠주식회사
- 양도인 : CJ제일제당주식회사

(다) 구체적 내용
한국콜마(주)는 지난 4월 4일, 당사가 2018년 2월 20일 양수하기로 결정한 씨제이헬스케어(주) 발행주식의 전부인 보통주 2,000,000주에 대한 주식매매계약 및 해당 주식매매계약 권리 일체를 자회사인 씨케이엠(주)에 양도하기로 결정하고, 주식매매계약 양도 계약을 체결하였습니다.
 이에 대한 대가로 씨케이엠(주)은 한국콜마(주)에게 최초 주식매매계약체결 시 양도인이 선지급한 계약금(금 오백억원)을 현금 지급하기로 하였으나, 씨케이엠 주식회사의 주주배정 유상증자가 결정됨에 따라 해당 채권을 출자전환하였습니다.
2018년 4월 23일자로 해당 출자전환 건의 등기 완료가 확인됨에 따라 자산 양도가 완료되었습니다.
씨케이엠(주)는 씨제이헬스케어(주)의 100.0%를 보유하게 되었으며 이에 따라 씨제이헬스케어(주)는 당사의 손자회사가 되었습니다.

(라) 주요일정

보고서명
제출일자

이사회결의일
2018년 02월 20일

주주간계약체결일(한국콜마(주) ↔ 씨제이제일제당(주))
2018년 02월 20일

자산양수도일(한국콜마(주) ↔ 씨케이엠(주))
2018년 04월 04일

타법인주식및출자증권취득결정일
2018년 04월 13일

유상증자결정일(씨케이엠(주))
2018년 04월 13일

자산양수도 종료일
2018년 04월 23일

4) 합병 등 전후의 재무사항 비교표
* 합병 등(합병, 중요한 영업ㆍ자산양수도, 주식의 포괄적교환ㆍ이전, 분할)

(단위 : 백만원)

대상회사
계정과목
예측
실적
비고

1차연도
2차연도
1차연도
2차연도

실적
괴리율
실적
괴리율

씨제이헬스케어(주)
매출액
527,867
573,470

-

-

-

-

-

영업이익
84,599
103,385

-

-

-

-

-

당기순이익
67,281
81,713

-

-

-

-

-

(주1) 상기 예측 및 실적의 1차연도는 2018년이며, 2차연도는 2019년을 의미합니다.
(주2) 상기 '당기순이익'은 영업이익에서 법인세비용을 차감한 수치입니다.
(주3) 상기 예측 및 실적은 하단 '5) 관련 공시 안내'의 관련 공시에서도 확인 가능합니다.
(주4) 상기 예측은 미래 실적에 대한 합병 당시의 전망으로 경영 상황에 따라 변동가능합니다.

5) 관련 공시 안내

보고서명
제출일자

주요사항보고서(타법인주식및출자증권양수결정)
2018년 02월 20일

주요사항보고서(타법인주식및출자증권양도결정)
2018년 04월 04일

합병등종료보고서(자산양수도)
2018년 04월 04일

타법인주식및출자증권취득결정
2018년 04월 13일

유상증자결정(종속회사의주요경영사항)
2018년 04월 13일

유상증자결정(종속회사의주요경영사항)
2018년 04월 13일

타법인주식및출자증권취득결정(종속회사의주요경영사항)
2018년 04월 13일

기타경영사항(자율공시)(종속회사의주요경영사항)
2018년 04월 13일

합병등종료보고서(자산양수도)
2018년 04월 23일

바. 녹색경영

'II. 사업의 내용
'
중
'11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
'의 '나. 환경경영에 관한 사항'을 참조하시기 바랍니다.

사. 정부의 인증 및 그 취소에 관한 사항

- 해당사항 없습니다.

아. 조건부자본증권의 전환/채무재조정 사유등의 변동현황

- 해당사항 없습니다.

자. 보호예수 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
1,242,237
2018년 08월 08일
2019년 08월 08일
1년
모집(전매제한)
(증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-2조 2항)
22,346,698

주) 총발행주식수는 예수주식수를 포함한 공시작성기준일 현재의 총발행주식수 입니다.
주) 자세한 내용은 2018년 6월 29일 '주요사항보고서(유상증자결정)' 공시를 참조하시기 바랍니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없습니다.