한솔제지 — 투자설명서 (20190128)
제출인: 한솔제지

투자설명서
1.5
한솔제지 주식회사

투 자 설 명 서

2019 년 01 월 28 일

한솔제지 주식회사

한솔제지 제251회 무기명식 이권부 무보증사채

제251회
금 일천억원(\100,000,000,000)

1. 증권신고의 효력발생일 :

2019년 01월 28일

2. 모집가액 :

제251회
금 일천억원(\100,000,000,000)

3. 청약기간 :

2019년 01월 28일

4. 납입기일 :

2019년 01월 28일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :

해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

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 (전화) 02-3773-8245
 키움증권㈜ → 서울시 영등포구 여의나루로4길 18
 (전화) 02-3787-5000
 유안타증권㈜ → 서울시 중구 을지로 76
 (전화) 02-3770-2000
 이베스트투자증권㈜ - 서울시 영등포구 여의대로 14
 (전화) 02-3779-0100

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

KB증권 주식회사

【 대표이사 등의 확인 】

한솔제지251_대표이사확인서_투자설명서

【 본 문 】

1_본문-지분증권,채무증권,증권예탁증권,투자계약증권의경우

요약정보

1. 핵심투자위험

투자설명서 이용 시 유의사항 안내문

1. 다음의 핵심투자위험은 투자설명서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대
표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시

본문 제1부 모집 또는매출에 관한 사항, III. 투자위험요소를 주의 깊게 검토
하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

2.
당사의 제4기(2018년 12월 31일) 결산이 아직 완료되지 않아

투자위험요소가 제4기 3분기(2018년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단에 임하시기 바랍니다. 한편,
당사의 제4기 재무 및 실적정보는 2
019년 3월말 공시 예정인 당사의 제4기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

[주요 용어 해설]

- 백판지: 주로 재활용 고지를 원료로 만든 원지 표면에 백색 펄프를 입힌 판지. 
 식료품, 화장품, 기타 잡화류의 포장에 주로 사용
- 백상지: 복사나 간이 인쇄 등의 사무용으로 사용되는 종이
- 감열지: 열을 가한 부분만 검은색 등으로 변하는 것을 이용하여 문자나 도형을 나타내며, 
 감열식 인쇄기(신용카드 영수증, 영화티켓)나 택배상자 라벨용으로 사용.
- 감압지: 압력에 의해 문자나 도형이 나타나게 하는 특수용지. 계약서 용지나 영수증 등에 사용
- 반덤핑: 덤핑(수출국이 국내구매자에게 받는 가격보다 낮은 가격으로 외국에 수출하는것) 상품에
 고율의 세금을 부과하는 무역규제 조치
- Usance: 주로 수입 대금 결제를 위해 사용하는 차입금으로 지급인이 약속하고 일정기간 후에 
 지급하는 방식인 기한부어음을 말한다.

구 분
내 용

사업위험

[제지산업의 현황에 따른 위험]

1-1. 당사가 영위하는 제지산업은 세계 경제성장과 맞물려 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔습니다. 그러나 2000년대 중반 이후

제지산업
은

낮은 수준의 성장 속도

를
보이고 있으며, 소비 및 공급증가율이 정체되는 등 성숙기에 있는 것으로 판단
됩니다. 국내 제지산업은 1인당 지류소비량이 선진국 대비 80~90%에 불과해 일정수준의 성장 잠재력이 존재하지만,
최근 성장이 다소 정체되고 있어 급격한 산업의 성장은 어려울 것으로 보입니다.
이처럼 국내외 제지산업
이
높은 성숙도
에 있다는 것을
투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다. 

[인쇄용지부문 위험]

1-2.
국내 제지업계는 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 이로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 높은 시장입니다. 하지만, 당사의 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 국내 인쇄용지
부분은
인쇄용지

업계의

공급과잉 상태
와
수입지의 대체가능성으로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있습니다.
IT기
기
가 상당부분 지류의 역할을 대체하고 있어 인쇄용지 수요의 감소세로 인해 인쇄용지 시장의 공급과잉은 단기간에 해소되기 어려울 것
으로 보입니다.

[산업용지부문 위험]

1-3.
산업용지 시장은 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하여 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

이로 인해 높은 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 2000년 대 중반 이후 백판지 설비 폐쇄 등을 통해 수급 조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장 및 고급 포장재에 대한 수요 증가로 내수수요가 증가함에 따라 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되고 있습니다.
국내 판지 시장은 당사 포함 5개 회사가 경쟁하는 과점시장
입니다. 산업용지의 경우 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있는 것으로 판단됩니다.
그러나 제지업계의 시장상황의 변화에 따라 당사의 과점생산자로서의 경쟁력이 하락한다면 당사의 수익에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

[특수지부문 위험]

1-4.

특수지부문은 특성상 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 다만, 최근에는

인쇄용지 및 산업용지 부문의 공급과잉, 경쟁심화로 인한 수익성 저하 및 해외 특수지 수요에 대응하기 위해 기존 공장에 설비투자를 통해 특수지부문 경쟁력을 높이고 있으며 이로인해 과거 다품종, 소량생산에서 각 사의 주력특수지부문에 대한 대량생산 체제
도 병행
되고 있습니다. 인쇄용지 및 산업용지의 성장성 둔화와는 달리 특수지부문 성장은 당분간 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라
당사를 포함 업계 상위권 업체들은 특수지 관련 설비투자를 지속적으로 진행
하고 있으나

,
경기에 영향을 받는 제지산업의특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우

당
사
의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 가격 변동에 따른 위험]

1-5.

제지산업은 원재료 가격 변동이 수익성에 민감하게 영향을 미치는 특성
을 가지고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료는 펄프이며, 산업용지의 주요 원재료는 고지(신문지, 골판지, 고책 등) 입니다. 특히 인쇄용지의 주 원재료인 펄프의 경우 수입에 의존하고 있기 때문에
펄
프가격의 급격한 상승은 원재료비용 부담 증가
로 이어질 수 있습니다
.
펄프 가격은 2016년 하반기를 저점으로 2018년 중순까지 빠르게 상승한 바 있는데, 이는 세계 최대 펄프 수요국인 중국의 수요가 증가하고 있으나 공급 측면에서 펄프 생산이 미치지 못함에 기인합니다. 고지 가격 또한 중국의 폐지 수요 증가등으로
2017년말까지 상승하였다가 중국환경규제로 인한 폐지수입금지 조치 이후 하락국면에 있습니다.

2018년 3분기 이후 펄프가격 하락 및 고지가격이 하향 안정화 추세에 있지만,
향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는
이점 유의해 주시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 위험]

1-6.

당사는 원재
료인 펄프의 대부분을 수입에 의존
하고 있고,
2018년 3분기 기준 매출의 약 53.0%를

해외로 수출
하는 기업으로

급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

원화 약세추세에 따른 환율상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나,

원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환
산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 이러한 환율변동으로 인한 손익 변동을 줄이기 위해 외화 사모사채, 외화무역금융 및 60일 Usance 등을 헷지수단으로 사용하고 있습니다.

또한 급격한 환율의 변동은 제지업의 판가-재료가격 스프레드에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 투자자께서는 환율의 변동이 제지업에 미치는 영향에 유의하시기 바랍니다.

[정부의 규제 위험]

1-7.
제지산업은
자본투입비중이 높은 장치산업의 성격
을 가지고 있어 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라
산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준
입니다. 그리고
에너지다소비 및 공해산업으로 시설 설치 및 처리비용 등으로 인한 원가부담 요인이 존재합니다.
또한 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 비용이 증가하는 특성이 있습니다.

또
한 당사는 2015년 시행된 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로, 1차계획기간('15~'17) 동안 3,350천톤의 배출권을 할당 받았으며, 이는 신청량 대비 92% 수준입니다. 당사는 에너지 절감투자 집행, 외부 컨설팅 등으로 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력하고 있으나, 향후 부족한 배출권 구매시 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

회사위험

[합병에 따른 위험]

2-1.

당사는

2017년 03월 01일을 합병기일로 하여

한솔아트원제지를 흡수합병
하였습니다.
합병과 함께 당사는 기존 한솔아트원제지의 인쇄용지 생산시설을 특수지(감열지) 생산시설로 전환하는

작업을 완료하였습니다.
이에 따라 사업포트폴리오의 변화 및 시설
투자로 인한 재무안정성 부담 존재등 합병으로 인해 당사의 사업현황에 변화가 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[성장성 및 수익성 관련 위험]

2-2.
당사는 2017년 연결기준 매출액 1조 7,571억원, 영업이익 675억원을 시현하였으며,
2018년 3분기 연결기준 매출액 1조 4,402억원, 영업이익 988억원을 기록하였
습니다. 2017년에는 전년대비 환율이 지속적으로 하락하는 가운데, 펄프가격의 상승과 내수판가의 약세로 인한 스프레드 축소 등으로 2016년 대비 영업이익이 크게 하락하였습니다. 그러나, 2018년 3분기 기준 영업실적은
고지가 하락과
국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 수익성이 높은 특수지 수출판매의 증가, 환율 상승에 따른 수출마진 확보 등을 통하여 전년 동기 대비 크게 상승한 모습을 보이고 있습니다. 원재료 가격 및 환율 등의 영향으로 당사의 수익성이 악화될 수 있다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

2-3.
당사의 2018년 3분기말 연결기준 부채비율은 210.6%로 2017년 대비 소폭 하락하였습니다.
또한, 차입금의 만기구조 개선을 통해
2017년말 70%였던 단기차입금 비중이 2018년 3분기말 기준 55.9%로 감소
되었습니다.
차입금의존도 또한 2017년말 51.9%에서 2018년 3분기말 47.5%로 4.4%p. 감소
하여,
전반적인 재무안정성이 2017년 말 대비 개선된 모습을 보이고 있습니다.

당사의 특수지 생산확대에 따른 현금창출 규모확대와 안정적인 영업현금 창출 흐름 등으로 고려할 때 점진적인 차입금 감축과 재무구조 개선이 가능할 것으로 보이나,
단기적인 재무부담 확대는 이자비용 등으로 당사에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연결대상 종속회사 관련 위험]

2-4.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있습니다
. 당사의 연결대상 종속회사들은 모두 해외 유통 및 가공 법인으로 당사의 수출을 위해 지분을 인수한 회사들이며,

신고서 제출일 기준 당사의 연결대상 종속회사는 총 21개 입니다.

한편, 당사는 증권신고서 제출일
현재 종속회사 중
Hansol Denmark ApS
및 R+S Group GmbH의 매각을 진행하고 있습니다.
처분목적은 영업 시너지 감소에 따른 매각이며, 최초 2018년 12월 17일을 처분예정일자로 하였으나 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 인해 계약 종료 예정일자가 2019년 1월 31일로 변경되었습니다. 

향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화
및 Hansol America, Telrol B.V.등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는
제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성이 침체를 지속하거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향
을 미치고 있으므로

투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[계열회사 거래 관련 위험]

2-5.

당사가 속해있는 한솔그룹은 국내외 67개의 계열사로 구성되어 있습니다
.
신고서 제출일 기준 당사를 포함한 총 65개(국내 19개, 해외 46개)의 계열회사가 속해 있으며, 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 한
편,

당
사는
2018년 3분기 별도기준 계열회사에 대한 매출 3,069억원 및 매입 2,091억원의 등의 거래가 존재하고
,
계열회사에 대한 채권 1,316억원 및 채무 759억원이 존재합니다
.

그러나, 계열회사
간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 및 제품단가 관련 위험]

2-6.
제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수준으로
제품의 판매단가와 원재료
매입단가의 스프레드가 영업수익성과 직결
됩니다.
당사의 인쇄용지 스프레드

는
2016년 말부터 상승중인 국제 펄프가격 추이로 인해 2018년
상반기까지 축소되다, 이후 2018년 하반기에 소폭 확대되었습니다.
산업용지의 경우 고지투입가 상승으로 스프레드가 2017년 하반기까지 축소되던 중, 2018년 들어 소폭 확대된 모습입니다.
특
수
지 스프레드의 경우 2017년
하반기까지 축소세를 보였으나, 이후 펄프 투입가 상승에도 불구하고 중국 환경규제로 인한 부재료(감열염료) 가격 상승분을 판매가에 전가하여 스프레드는 크게 확대되었습니다.

당
사는 원재료 가격 및 일부 부재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있으나,

원부재료 가격의 급격한 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다.

[제재 등에 따르는 위험]

2-7.

2016년 6월 13일 백판지 등에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정
및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정
하였다는 사실을 인지하였으며, 공정거래위원회로부터 최종의결서를 통지 받았고
2017년 말 과징금을 납부 완료
하였습니다.

이와 관련하여
서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고
하였습니다. 이에 당사는
2018년 1월
24일 70백만원의 벌금을 납부하
였습니다.

2016년 2월 2일에는 EU 집행위원회로부터 저평량 감열지 반덤핑 조사를 통보받았고 2017년 5월 반덤핑 최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 투자자께서는 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 과징금 납부가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

기타 투자위험

[본 사채의 신용등급]

3-1.
당사가 발행할
제251회 무보증사채는
한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0 등급
을 받은 바 있습니다.

[환금성 제약 가능성]

3-2.
금번 발행되는 제251회 무보증사채의 상장예정일은 2019년 01월 28일이며 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실이 발생할 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

[기한의 이익 상실 선언 가능성]

3-3.
당사
가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

[공모일정 변경 가능성]

3-4.
본

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,

증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에
서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고
하시기 바랍니다.

[원리금 상환 책임은 당사에 있음]

3-5.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한솔제지㈜가 전적으로 책임집니다.

[투자의사결정에 전자공시 참조]

3-6.
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니
투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

3-7.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그

실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼,

투자자 여러분께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

회차 :
251
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액

100,000,000,000

발행가액

100,000,000,000

권면이자율
2.385

발행수익률
2.385
상환기일
2022년 01월 28일

원리금
지급대행기관
㈜국민은행 
명동 대기업 금융센터
(사채)관리회사
한국증권금융

신용등급
(신용평가기관)
A / A
(한국기업평가㈜ / NICE신용평가㈜)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
케이비증권
-
4,000,000
40,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
SK증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
키움증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
유안타증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

인수
이베스트투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.20%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 01월 28일
2019년 01월 28일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
90,000,000,000

운영자금
10,000,000,000

발행제비용

346,320,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 01월 02일 KB증권㈜와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하
는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 23일
이며, 상장예정일은 2019년 01월 28일임.

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :
251]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

권면이자율(%)
2.385

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액
100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함

이자율
발행수익률(%)
2.385

변동금리부사채이자율
-

이자지급 
방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 "본 사채"의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

이자지급 기한
2019년 04월 28일, 2019년 07월 28일, 2019년 10월 28일, 2020년 01월 28일,
 2020년 04월 28일, 2020년 07월 28일, 2020년 10월 28일, 2021년 01월 28일,
 2021년 04월 28일, 2021년 07월 28일, 2021년 10월 28일, 2022년 01월 28일.

신용평가 등급
평가회사명
한국기업평가㈜ / NICE신용평가㈜

평가일자
2019. 01. 11 / 2019. 01. 10

평가결과등급
A / A

주관회사의
분석
주관회사명
KB증권㈜

분석일자
2019년 01월 15일

상환방법
및 기한
상 환 방 법

본사채의 원금은 2022년

01월 28일
만
기에 일시 상환한다(원금상환기일). 다만, 원금상환기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 원금을상환하되, 원금상환기일이후의 이자는 계산하지 아니한다.(원금상환이나 이자지급을 이행하지 않을 경우 해당 원금 또는 이자분에 대한 지급기일 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용하되 동 연체대출 최고이율이 본사채의 이자율을 하회하는 경우에는 본 사채의 이율을 적용한다.)

상 환 기 한
2022년 01월 28일

납 입 기 일
2019년 01월 28일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명
㈜국민은행 명동 대기업 금융센터

회사고유번호
00386937

기 타 사 항
▶ 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 01월 02일 KB증권㈜와 대표주관계약을 체결함.
▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶ 본 사채의 상장신청예정일은 2019년 01월 23일이며, 상장예정일은 2019년 01월 28일임.

2. 공모방법

- 해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
주요내용

공모가격 최종결정

발행회사와 대표주관회사가 협의하여 최종 공모가격을 결정할 예정입니다.
- 발행회사(한솔제지㈜): 대표이사, 자금담당임원, 자금팀장 등
- 대표주관회
사(
KB증권㈜):
담당 부장, 팀장 등

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
수요예측이 실시된 후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서 기재내용에 대한 정정사유 발생으로 발행일정이 변경될 경우에 수요예측을 재실시하지 않습니다.

나. 대표주관회사의 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리

대표주관회사인 KB증권㈜는 한솔제지㈜의 제251회 무보증사채의 발행에 있어
① 개별민평 수익률 ② 등급민평 수익률 ③ 국고채권과 ①,②간의 스프레드

④
최근 3개월간 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

⑤ 최근 3개월간 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

⑦ 채권시장 동향 및 전망
등을 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.

※ 공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '

다. 공모희망금리 산정근거
'를 참고하여주시기 바랍니다.

수요예측 관련사항
수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 E-Mail/FAX 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다. 수요예측 신청시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.
① 최저 신청수량: 50억원
② 최고 신청수량: 700억원
③ 수량단위: 50억원
④ 가격단위: 1bp

배정대상 및 기준

본 사채의 배정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 대표주관회사의 내부지침에 따라 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준"
I. 수요예측 업무절차
5. 배정에 관한 사항
가. 배정기준 운영
- 대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항
- 대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다.
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것
다. 배정시 가중치 적용
- 대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다.
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소
라. 납입예정 물량 배정 원칙
- 대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다.

'무보증사채 수요예측 모범규준' I. 수요예측 업무절차 5. 배정에 관한 사항에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 수요예측에 참여한 기관투자자(인수규정 제2조, 자본시장법 제8조의 신탁업자 포함)에 대해 우대하여 배정할 예정입니다.

본 사채의 배정에 관한 자세한 사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 을 참고하시기 바랍니다.

금리미제시분 및 공모희망금리 범위 밖 신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

다. 공모희망금리 산정근거

대표주관회사인 KB증권㈜는 공모희망금리를 결정함에 있어 금융투자협회 무보증사채 수요예측 모범규준에 의거하여 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토 및 고려하여 본사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

① 민간채권평가회사 4사(키스채권평가㈜, 한국자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 한솔제지㈜ 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "개별민평")

[기준일: 2019년 01월 15일]
(단위: %)

항목
키스
채권평가
한국
자산평가
나이스
피앤아이
에프앤
자산평가
산술평균

한솔제지㈜ 3년 만기 
회사채 수익률
2.586
2.603
2.524
2.537
2.562

자료: 본드웹

② 민간채권평가회사 4사(키스채권평가㈜, 한국자산평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 제공하는 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 A등급 3년 만기 회사채 수익률의 산술평균(이하 "등급민평")

[기준일: 2019년 01월 15일]
(단위: %)

항목
키스
채권평가
한국
자산평가
나이스
피앤아이
에프앤
자산평가
산술평균

A등급 3년 만기 
회사채 수익률
2.806
2.773
2.799
2.787
2.791

자료: 금융투자협회 채권정보센터

③ 위 ① 및 ② 산술평균 금리와 '한국금융투자협회'가 발표하는 '채권시가평가기준수익률'의 3년 만기 국고채권의 최초 증권신고서 제출 1영업일 전 최종 발표하는 '민평수익률'(이하 "국고3년")간의 스프레드

[기준일: 2019년 01월 15일]
(단위: %, %p.)

만기
국고채권
개별민평의
국고대비 스프레드
등급민평의
국고대비 스프레드

3년
1.792
0.770
0.999

자료: 금융투자협회 채권정보센터

④
최근 3개월간(2018.10.16~2019.01.15) 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

[개별민평]
(단위 : %, %p.)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 개별민평
(B-A) 국고대비
스프레드

2019-01-15
1.792
2.562
0.770

2019-01-14
1.797
2.571
0.774

2019-01-11
1.802
2.578
0.776

2019-01-10
1.792
2.555
0.763

2019-01-09
1.805
2.571
0.766

2019-01-08
1.811
2.576
0.765

2019-01-07
1.807
2.572
0.765

2019-01-04
1.795
2.563
0.768

2019-01-03
1.802
2.575
0.773

2019-01-02
1.797
2.572
0.775

2018-12-31
1.823
2.597
0.774

2018-12-28
1.823
2.597
0.774

2018-12-27
1.810
2.586
0.776

2018-12-26
1.807
2.583
0.776

2018-12-24
1.846
2.620
0.774

2018-12-21
1.842
2.616
0.774

2018-12-20
1.800
2.576
0.776

2018-12-19
1.785
2.562
0.777

2018-12-18
1.785
2.567
0.782

2018-12-17
1.792
2.578
0.786

2018-12-14
1.777
2.567
0.790

2018-12-13
1.792
2.580
0.788

2018-12-12
1.796
2.583
0.787

2018-12-11
1.792
2.580
0.788

2018-12-10
1.801
2.588
0.787

2018-12-07
1.830
2.601
0.771

2018-12-06
1.837
2.607
0.770

2018-12-05
1.890
2.657
0.767

2018-12-04
1.912
2.688
0.776

2018-12-03
1.917
2.697
0.780

2018-11-30
1.895
2.675
0.780

2018-11-29
1.887
2.671
0.784

2018-11-28
1.915
2.699
0.784

2018-11-27
1.907
2.690
0.783

2018-11-26
1.915
2.699
0.784

2018-11-23
1.912
2.697
0.785

2018-11-22
1.935
2.722
0.787

2018-11-21
1.947
2.738
0.791

2018-11-20
1.940
2.738
0.798

2018-11-19
1.940
2.740
0.800

2018-11-16
1.945
2.748
0.803

2018-11-15
1.940
2.743
0.803

2018-11-14
1.922
2.725
0.803

2018-11-13
1.935
2.737
0.802

2018-11-12
1.946
2.750
0.804

2018-11-09
1.952
2.753
0.801

2018-11-08
1.962
2.760
0.798

2018-11-07
1.960
2.755
0.795

2018-11-06
1.981
2.776
0.795

2018-11-05
1.977
2.763
0.786

2018-11-02
1.980
2.765
0.785

2018-11-01
1.940
2.725
0.785

2018-10-31
1.942
2.725
0.783

2018-10-30
1.932
2.714
0.782

2018-10-29
1.882
2.664
0.782

2018-10-26
1.970
2.736
0.766

2018-10-25
1.987
2.744
0.757

2018-10-24
2.000
2.758
0.758

2018-10-23
1.992
2.746
0.754

2018-10-22
2.007
2.762
0.755

2018-10-19
1.982
2.734
0.752

2018-10-18
1.977
2.731
0.754

2018-10-17
2.012
2.761
0.749

2018-10-16
2.041
2.788
0.747

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

[등급민평]
(단위 : %, %p.)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 등급민평
(B-A) 국고대비
스프레드

3년
3년
3년

2019-01-14
1.797
2.800
1.003

2019-01-11
1.802
2.807
1.005

2019-01-10
1.792
2.797
1.005

2019-01-09
1.805
2.812
1.007

2019-01-08
1.811
2.817
1.006

2019-01-07
1.807
2.813
1.006

2019-01-04
1.795
2.804
1.009

2019-01-03
1.802
2.816
1.014

2019-01-02
1.797
2.814
1.017

2018-12-31
1.823
2.839
1.016

2018-12-28
1.823
2.839
1.016

2018-12-27
1.810
2.828
1.018

2018-12-26
1.807
2.824
1.017

2018-12-24
1.846
2.861
1.015

2018-12-21
1.842
2.857
1.015

2018-12-20
1.800
2.817
1.017

2018-12-19
1.785
2.803
1.018

2018-12-18
1.785
2.808
1.023

2018-12-17
1.792
2.820
1.028

2018-12-14
1.777
2.809
1.032

2018-12-13
1.792
2.822
1.030

2018-12-12
1.796
2.824
1.028

2018-12-11
1.792
2.821
1.029

2018-12-10
1.801
2.830
1.029

2018-12-07
1.830
2.842
1.012

2018-12-06
1.837
2.849
1.012

2018-12-05
1.890
2.898
1.008

2018-12-04
1.912
2.929
1.017

2018-12-03
1.917
2.938
1.021

2018-11-30
1.895
2.916
1.021

2018-11-29
1.887
2.912
1.025

2018-11-28
1.915
2.940
1.025

2018-11-27
1.907
2.931
1.024

2018-11-26
1.915
2.940
1.025

2018-11-23
1.912
2.938
1.026

2018-11-22
1.935
2.963
1.028

2018-11-21
1.947
2.980
1.033

2018-11-20
1.940
2.980
1.040

2018-11-19
1.940
2.981
1.041

2018-11-16
1.945
2.990
1.045

2018-11-15
1.940
2.985
1.045

2018-11-14
1.922
2.966
1.044

2018-11-13
1.935
2.978
1.043

2018-11-12
1.946
2.991
1.045

2018-11-09
1.952
2.996
1.044

2018-11-08
1.962
3.004
1.042

2018-11-07
1.960
2.998
1.038

2018-11-06
1.981
3.020
1.039

2018-11-05
1.977
3.012
1.035

2018-11-02
1.980
3.013
1.033

2018-11-01
1.940
2.973
1.033

2018-10-31
1.942
2.974
1.032

2018-10-30
1.932
2.962
1.030

2018-10-29
1.882
2.913
1.031

2018-10-26
1.970
2.985
1.015

2018-10-25
1.987
2.993
1.006

2018-10-24
2.000
3.006
1.006

2018-10-23
1.992
2.995
1.003

2018-10-22
2.007
3.010
1.003

2018-10-19
1.982
2.983
1.001

2018-10-18
1.977
2.980
1.003

2018-10-17
2.012
3.010
0.998

2018-10-16
2.041
3.037
0.996

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

[최근 3개월 국고 대비 개별민평 금리 및 스프레드 추이]

(단위 : %, %p.)

예비_한솔제지_개별민평sp

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

최근 3개월간 당사의 개별민평 금리추이를 살펴보면 2018년 11월 한국 기준금리 인상 시점에서 스프레드가 소폭 확대되는 모습을 보이다, 이후 다시 축소되어 소폭의 등락을 이어가고 있는 모습입니다.

[최근 3개월 국고 대비 등급민평 금리 및 스프레드 추이]

(단위 : %, %p.)

예비_한솔제지_등급민평sp

자료: 금융투자협회 채권정보센터, BONDWEB

A등급 등급민평금리 역시 2018년 11월 한국 기준금리 인상 시점에서 스프레드가 확대되는 모습을 보였으나 이후 축소되어 소폭의 등락을 이어가고 있습니다.

⑤ 최근 3개월간(2018.10.16~2019.01.15) 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

[A 등급 3년 무보증 공모회사채 발행 및 발행예정내역]

종목명
발행금액
발행일
만기일
만기
금리밴드
결정스프레드
표면금리
단순경쟁률

대신에프앤아이26
500억원
2018-11-02
2021-11-02
3년
개별민평 -30~+10bp
-2bp
3.658%
1.30

자료 : 금융감독원 전자공시시스템

최근 3개월간 발행된 3년만기 A등급 공모 회사채는 총 1건이 있었습니다. 대신에프앤아이의 공모희망 금리밴드는 개별민평을 기준으로 -30bp~+10bp 로 수요예측 참여물량으로 단순경쟁률 산정시 1.30:1의 경쟁률을 보였고, 발행금리는 개별민평 -2bp에 결정되었습니다..

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

[동종업계 비교 대상 기업 회사채 발행내역]

종목명
발행금액
발행일
만기일
만기
금리밴드
결정스프레드
표면금리
단순경쟁률

-
-
-
-
-
-
-
-
-

자료 : 금융감독원 전자공시시스템

당사가 영위하고 있는 제지업을 영위하고 있는 기업 중 최근 3개월간 일반 무보증 공모사채 발행은 없었습니다. 

⑦ 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며 2012년부터 저금리 기조가 지속되어 왔고, 2014년 세월호 참사에 따른 심리 위축과 하반기 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 2차례의 기준금리 인하를 단행함에 따라 역대 최저수준의 금리수준을 기록하였습니다. 2015년에도 글로벌 경기둔화가 이어져 유가하락 등 대외 불확실성의 확대로 경기전망이 부정적인 가운데, 추가 재정정책 등에 대한 기대감 등에 따라 채권수익률의 하락세가 지속되었습니다. 이에 금융통화위원회는 2015년 6월 기준금리를 기존 1.75%에서 1.50%로 인하하였으며, 2016년 6월 금융통화위원회에서도 국책은행 자본확충안이 결정된 이후 구조조정을 원활하게 이끌기 위한 선제적인 금리 인하를 단행하여 기준금리를 1.25%로 하향 조정하였습니다.

2015년 12월 FOMC에서의 미국 기준금리 인상 단행을 시작으로 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고, 2016년 12월 FOMC에서 기준금리 인상을 결정하며 글로벌 금리는 반등세를 보였습니다. 이에 연준은 2017년에 총 세 차례(3월, 6월, 12월), 2018년 네 차례(3월, 6월, 9월, 12월)에 걸쳐 금리를 인상하여 미국 기준금리는 2.25% ~ 2.50%로 상향되었습니다. 이로써 한-미 기준금리의 역전 폭이 75bp로 확대되었습니다.

국내의 경우 역시 2017년 11월 금통위에서 6년 5개월만에 기준금리 인상을 단행한 이후 미국 금리의 중장기적 상승 추세 영향으로 금리인상 압력이 작용하고 있습니다. 2018년 7월 고용지표 쇼크로 인하여 하반기 금리인상 기대감이 약화되는 등 금리인상 시기가 불분명해지며, 시장의 변동성이 확대된 모습을 보이기도 했으나, 한-미 기준금리 역전폭 확대, 가계대출 증가, 주택가격 상승 등 금융안정을 위한 금리인상 압력 등의 영향으로 한은은 2018년 11월 금통위에서 기준금리 인상을 결정하였습니다(연 1.75%).

한·미의 기준금리가 장기적으로 상승 추세를 보일 것으로 예상되는 가운데, 글로벌 경기 및 국내 경기는 국제 사회에서 일어나는 다양한 이벤트에 따라 일시적인 변동 가능성은 있겠으나 전반적인 상승흐름을 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만 향후 금리인상 시점에 대한 불확실성 및 국내경기 회복 속도에 대한 우려가 발생하여 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

※ 결 론

발행회사와 대표주관회사는 상기와 같이 ① 개별민평 수익률 ② 등급민평 수익률 ③ 국고채권과 ①,②간의 스프레드

④
최근 3개월간 개별민평, 등급민평 금리 및 국고금리 대비 스프레드 추이

⑤ 최근 3개월간 동일등급(A) 및 동일만기(3년) 무보증 공모회사채 발행 및
발행예정내역

⑥ 최근 3개월간 동종업계 비교 대상 기업의 회사채 발행내역

⑦ 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하였습니다. 이와같은 사항들을 종합적으로 반영하여 결정한 한솔제지㈜ 제251회 무보증사채의 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, 키스채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 무보증사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율

주) 위의 공모 희망금리밴드는 발행사와 대표주관회사가 협의하여 결정한 희망금리에 불과하므로 시장 상황에 따라 실제 유효수요 결정시 변동이 발생할 수 있습니다.

"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 한국금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "대표주관회사" 내부지침과 수요예측 결과에 근거하여 결정하며, 사분위수, 누적도수 및 기타 방식을 활용하여 유효수요를 결정할 예정입니다.

유효수요 결정 이후, "발행회사"와 "대표주관회사"가 협의하여 발행가액 및 발행금리를 결정할 예정입니다. 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준"
「I. 수요예측 업무절차 -
3. 유효수요의 합리적 판단
」
및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 최종 발행가액 및 발행수익률을 2019년 01월 21일 진행 예정인 수요예측 결과에 따라 2019년 01월 22일 공시 예정인 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다. 상기 일정은 금리 협의 상황에 따라 일부 변동될 수 있습니다.

라. 수요예측 결과
(1) 수요예측 참여 내역

[회차: 제251회]

(단위: 건, 억원)

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사
(집합)
투자매매
중개업자
연기금, 운용사(고유),은행, 보험
기타
거래실적
거래실적

유*
무

건수
16
5
5
-
-
-
26

수량
1,800
650
800
-
-
-
3,250

경쟁율
2.6
0.9
1.1
-
-
-
4.6

주1) 단순경쟁률은 최초 발행예정금액 대비 산출한 수치임
*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(2) 수요예측 신청가격 분포

[회차: 제251회]

(단위: bp, 건, 억원)

구분

국내 기관투자자

외국 기관투자자

합계

누적합계
유효수요

운용사 (집합)

투자매매
중개업자

연기금, 운용사(고유),
은행, 보험

기타

거래실적 유*

거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
비율
누적수량
누적비율

-30
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
100
3.1%
포함

-29
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
200
6.2%
포함

-28
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
300
9.2%
포함

-25
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
400
12.3%
포함

-23
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
500
15.4%
포함

-20
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
600
18.5%
포함

-19
1
100
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
2
300
9.2%
900
27.7%
포함

-17
-
-
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
1
200
6.2%
1,100
33.8%
포함

-16
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
1,200
36.9%
포함

-15
1
100
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
2
300
9.2%
1,500
46.2%
포함

-14
1
100
1
200
1
100
-
-
-
-
-
-
3
400
12.3%
1,900
58.5%
포함

-10
-
-
1
200
-
-
-
-
-
-
-
-
1
200
6.2%
2,100
64.6%
포함

-9
1
100
1
100
1
100
-
-
-
-
-
-
3
300
9.2%
2,400
73.8%
포함

-8
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
2,500
76.9%
포함

-7
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
2,600
80.0%
포함

-5
1
300
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
300
9.2%
2,900
89.2%
포함

-1
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
3,000
92.3%
포함

3
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
3,100
95.4%
포함

5
-
-
1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
1
100
3.1%
3,200
98.5%
포함

8
-
-
1
50
-
-
-
-
-
-
-
-
1
50
1.5%
3,250
100.0%
포함

합계
16
1,800
5
650
5
800
-
-
-
-
-
-
26
3,250
100.00%
-
-
-

*) 인수인(해외현지법인 및 해외지점을 포함한다)과 거래관계가 있거나 인수인이 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(3) 수요예측 상세 분포 현황

[회차: 제251회]

(단위: bp, 건, 억원)

수요예측 참여자
한솔제지(주) 3년만기 회사채 개별민평 대비 스프레드

-30
-29
-28
-25
-23
-20
-19
-17
-16
-15
-14
-10
-9
-8
-7
-5
-1
3
5
8
합계

기관투자자 1
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 2
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 3
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 4
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 5
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 6
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 7
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 8
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 9
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 10
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 11
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 12
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 13
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 14
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 15
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 16
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
200
-
-
-
-
-
-
-
-
200

기관투자자 17
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 18
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 19
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 20
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
-
100

기관투자자 21
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
-
-
100

기관투자자 22
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
300
-
-
-
-
300

기관투자자 23
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100
-
-
-
100

기관투자자 24
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100
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100

기관투자자 25
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100

-

100

기관투자자 26
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50
50

합계
100
100
100
100
100
100
300
200
100
300
400
200
300
100
100
300
100
100
100
50
3,250

누적 합계
100
200
300
400
500
600
900
1,100
1,200
1,500
1,900
2,100
2,400
2,500
2,600
2,900
3,000
3,100
3,200
3,250
-

마. 유효수요의 범위, 산정근거 및 최종 발행 금리에의 반영내용

구 분
내 용

공모희망금리

[제251회]
청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사(한국자산평가㈜, KIS채권평가㈜, 나이스피앤아이㈜, ㈜에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지㈜ 3년만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에 -0.15%p. ~ +0.10%p.를 가산한 이자율로 합니다.

유효수요의 정의
"유효수요"란, 공모금리 결정 시, 과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 물량

유효수요의 범위
공모희망금리 상단 이자율 이내로 수요예측에 참여한 모든 물량

유효수요 산정 근거
① "본 사채"의 유효수요는 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 대표주관회사의 내부 지침에 근거하여 발행회사 및 대표주관회사가 협의하여 결정하였습니다. 

② 본 사채의 수요예측 결과 기관투자자의 수요예측 신청현황은 아래와 같습니다.

- 총 참여신청금액 : 3,250억원 
- 총 참여신청범위 : -0.30%p. ~ +0.08%p.
- 총 참여신청건수 : 26건

- 공모희망금리 내 참여신청금액 : 3,250억원 
- 공모희망금리 내 참여신청범위 : -0.30%p. ~ +0.08%p.
- 공모희망금리 내 참여신청건수 : 26건

상기와 같이 본 사채의 경우, 전체 수요예측 참여 금액이 공모희망금리 범위 내에 있으며, 본 사채의 발행금액에 도달한 바, 대표주관회사는 발행회사와 협의하여 수요예측 참여신청 건 전체를 유효수요로 결정하였습니다.

본 수요예측 결과에 대한 세부 참여현황은 상기 기재한 "(2) 수요예측 신청가격 분포" 및 "(3) 수요예측 상세 분포 현황"의 표를 참고하여 주시기 바랍니다.

최종 발행금리 결정에
대한 수요예측 결과의
반영 내용
본 사채의 최종 발행금리는 앞서 산정한 유효수요의 범위 내에서 낮은 금리부터 "누적도수"로 계산하는 방법을 사용하였으며, 발행회사와 공동대표주관회사가 최종 협의하여 결정되었습니다.

- 본사채의 발행금리

제251회 무보증사채:
"본 사채"의 권면이자율 및 발행수익률은 사채발행일로부터 원금상환기일 전일까지 사채의 권면금액에 대하여 적용하며, 원금 상환기일 전일까지 연 2.407%로하되, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주),키스채권평가(주),나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프앤자산평가]에서 최종으로 제공하는 한솔제지 주식회사 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율과 상이한 경우, 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 최종으로 제공하는 한솔제지 주식회사 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -0.17%p.를 가산한 이자율로 합니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

"대표주관회사"는 "발행회사"가 "본 사채"의 발행을 위해 "금융위"에 제출한 증권신고서(정정서류 및 첨부서류를 포함함)가 정상적으로 접수된 이후 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 수요예측을 실시하고 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정한다.

1. 수요예측의 방법: 수요예측은 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측은 "한국금융투자협회"의 "K-Bond" 프로그램 및 FAX를 이용한 접수 방법으로 진행한다. 단, 불가피한 상황이 발생한 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"는 협의하여 수요예측 방법을 결정한다.

2. 수요예측의
기간:

2019년 01월 21일 09시부터 16시까지

3. 수요예측에 따른 배정: 수요예측을 통해 결정된 발행금액 및 발행금리에 따른 물량의 배정은 "대표주관회사"가 결정한다.

4. 수요예측에 따른 배정결과 통보: "대표주관회사"는 수요예측에 따른 배정결과를 전자우편 또는 Fax의 형태로 배정 받을 투자자에게 송부한다.

5. 수요예측 관련 사항의 기록 및 보관: "대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "본 사채"의 발행일로부터 3년간 보관한다.

6. 수요예측 결과의 공유: 수요예측 결과는 "발행회사"와 "대표주관회사"만 공유한다. 다만, 법령에 의하여 공개가 요구되거나 정부기관(준 정부기관 포함) 등이 자료제출을 요구하는 경우에는 예외로 하며, 법률이 허용하는 범위 내에서 즉시 "발행회사"에 통지하고 최소한의 자료만을 제공한다.

7. 불성실 수요예측 참여자의 관리: "대표주관회사"는 불성실 수요예측 참여행위 예방을 위한 사전 고지를 통해 실수요 기재를 유도하며, 불성실 수요예측 참여행위가 발생한 경우 관련사항을 지체 없이 "한국금융투자협회"에 제출한다.

8. 수요예측의 재실시: "대표주관회사"는 수요예측이 실시된 후 금융감독원 공시심사과정에서 증권신고서 기재내용에 대한 정정사유 발생으로 발행일정이 변경될 경우에 수요예측을 재실시하지 않는다.

9. 기타 수요예측 실시, 공모금리결정, 배정, 불성실 수요예측 참여자의 관리 등 수요예측 업무절차 및 관련 준수사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에서 정한 바에 따른다.

나. 모집과 관련한 사항

1. 청약공고기간: 증권신고서 수리일 이후부터 청약개시일까지

2. 청약기간: 2019년 01월 28일 09시부터 12시까지

3. 청약방법

① 소정의 청약서에 필요한 사항을 기입하고 기명날인하여 청약취급처에서 청약한다

② 청약제한: 청약자는 1인 1건에 한하여 청약을 할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을 하여야 한다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 한다.

③ "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 "투자설명서"의 교부가 면제되는 자 제외)는 청약 전 "투자설명서"를 교부받아야 한다.

가. 교부장소: 인수단 본ㆍ지점

나. 교부방법: "본 사채"의 "투자설명서"는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부한다.

다. 교부일시: 2019년 01월 28일

라. 기타사항

1) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 "투자설명서"를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, "투자설명서"를 교부받지 않고자 할 경우, "투자설명서" 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하여야 한다.

2) "투자설명서" 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신 등으로 표시하지 않을 경우 "본 사채"의 청약에 참여할 수 없다.

※ 관련법규

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>

제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다.<개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다.
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조(정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서(집합투자증권의 경우 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 교부를 별도로 요청하지 아니하는 경우에는 제2항제3호에 따른 간이투자설명서를 말한다. 이하 이 항 및 제132조에서 같다)를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다. <개정 2013.5.28.>

1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것

2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것

3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것

4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

② 누구든지 증권신고의 대상이 되는 증권의 모집 또는 매출, 그 밖의 거래를 위하여 청약의 권유 등을 하고자 하는 경우에는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법에 따라야 한다.

1. 제120조제1항에 따라 증권신고의 효력이 발생한 후 투자설명서를 사용하는 방법

2. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신고의 효력이 발생하기 전에 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 예비투자설명서(신고의 효력이 발생되지 아니한 사실을 덧붙여 적은 투자설명서를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

3. 제120조제1항에 따라 증권신고서가 수리된 후 신문·방송·잡지 등을 이용한 광고, 안내문·홍보전단 또는 전자전달매체를 통하여 발행인이 대통령령으로 정하는 방법에 따라 작성한 간이투자설명서(투자설명서에 기재하여야 할 사항 중 그 일부를 생략하거나 중요한 사항만을 발췌하여 기재 또는 표시한 문서, 전자문서, 그 밖에 이에 준하는 기재 또는 표시를 말한다. 이하 같다)를 사용하는 방법

③ 집합투자증권의 경우 제2항에도 불구하고 간이투자설명서를 사용할 수 있다. 다만, 투자자가 제123조에 따른 투자설명서의 사용을 별도로 요청하는 경우에는 그러하지 아니하다. <신설 2013.5.28.>

④ 제1항 및 제3항에 따라 집합투자증권의 간이투자설명서를 교부하거나 사용하는 경우에는 투자자에게 제123조에 따른 투자설명서를 별도로 요청할 수 있음을 알려야 한다. <신설 2013.5.28.>

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조(증권의 모집ㆍ매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 합산 대상자에서 제외한다. <개정 2009.10.1., 2010.12.7., 2013.6.21., 2013.8.27., 2016.6.28., 2016.7.28.>

1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가

가. 전문투자자

나. 삭제 <2016.6.28.>

다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인

라. 신용평가회사(법 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자를 말한다. 이하 같다)

마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사·감정인·변호사·변리사·세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자

바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자

가. 발행인의 최대주주[「금융회사의 지배구조에 관한 법률」 제2조제6호가목에 따른 최대주주를 말한다. 이 경우 "금융회사"는 "법인"으로 보고, "발행주식(출자지분을 포함한다. 이하 같다)"은 "발행주식"으로 본다. 이하 같다]와 발행주식 총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주

나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로복지기본법」에 따른 우리사주조합원

다. 발행인의 계열회사와 그 임원

라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주

마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원

바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인

사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조(투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. <개정 2009.7.1., 2013.6.21.>

1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자

1의2. 제11조제2항제2호 및 제3호에 해당하는 자

2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화·전신·모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자

3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

4. 배정방법

① 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다. 이하 같다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 그 청약금의 100%를 우선배정한다.

②
"수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달하는 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 청약금액을 공제한 잔액을 제4조 제4항의 청약기간까지 청약 접수한 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정할 수 있다. 이때 "수요예측 참여자"가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액 외에 추가로 청약에 참여할 경우 "
대표주관회사
"는 "수요예측 참여자"에게 우선 배정한다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "
대표주관회사
"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있다.

③ 제2호에 따라 기관투자자, 전문투자자 및 일반투자자에게 배정하는 경우에는 아래 각 목의 방법으로 배정한다.

가. 기관투자자 및 전문투자자 : 본 사채의 수요예측 참여여부 및 청약 금액 등을 감안하여, 상기 제 2호에 따라 "
대표주관회사
"가 합리적으로 판단하여 배정한다.

나. 일반투자자 : 가목의 기관투자자 및 전문투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우에 한하여, 그 잔액에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정한다.

다. 제3호에 따라 배정하는 경우, 청약 결과 초과 청약이 발생한 경우에는 경쟁률에 따라
5사6입을 원칙으로 안분
하되,
잔여물량이 최소화되도록 한다. 단, 잔여물량은 최대청약자부터 순차적으로 배정하되, 동순위 최대청약자가 잔여물량보다 많은 경우에는 "
대표주관회사
"가 합리적으로 판단하여 배정한다.

라.
배정단위는 50억원 단위
로 한다.

④ 상기 제1호 내지 제3호의 배정에도 불구하고 미달 금액("잔액인수금액")이 발생하는 경우, 그 미달된 잔액에 대해서 각 "인수단"의 "인수비율"에 따라 미달된 금액을 안분 배분하여 자기 책임 하에 인수한다.

⑤ "인수단"은 상기 제4호에 따른 각 "인수단"별 인수금액을 "본 사채"의 납입일 당일에 "본 사채"의 납입을 맡을 은행에 납입한다.

다. 청약단위
최저청약금액은 오십억원으로 하며, 오십억원 이상은 오십억원 단위로 한다.

라. 청약기간

청약기간
시 작 일 시
2019년 01월 28일 09시

종 료 일 시
2019년 01월 28일 12시

마. 청약증거금
청약서를 송부한 청약자는 당일 14시까지 청약증거금을 납부한다(
단, 수요예측에 참여하여 배정받
은 투자자는

2019년 01월 28일
15시
까지)
. 청약증거금은
사채발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고
, 청약금은 "본 사채"의 납입금으로 대체 충당하며, 청약금에 대하여는 이자를 지급하지 아니한다.

바. 청약취급장소
"인수단"의 본ㆍ지점

사. 납입장소
㈜국민은행 명동 대기업금융센터

아. 상장신청예정일

(1)
상장신청예정일 : 2019년 01월 23일

(2) 상장예정일 : 2019년 01월 28일

자. 사채권교부예정일
등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않음.

차. 사채권 교부장소
사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항
(1) 본사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니한다.
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약증거금에 대하여는 무이자로 한다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 한솔제지㈜가 전적으로 책임을 진다.
(4) 원금상환이나 이자지급을 이행하지 아니한 때에는 해당 원금 및 이자에 대하여, 각 해당 지급기일 익일부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 서울특별시에 본점을 두고 있는 시중은행의 연체대출이율중 최고이율을 적용하되, 동 연체대출 최고이율이 본사채 이자율을 하회하는 경우에는 본사채 이자율을 적용한다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[회 차 :
제 251 회
]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

KB증권(주)
00164876
서울시 영등포구 여의나루로 50
40,000,000,000
0.20
총액인수

SK증권(주)
00131850
서울시 영등포구 국제금융로8길 31
10,000,000,000
0.20
총액인수

키움증권(주)
00296290
서울시 영등포구 여의나루로4길 18
20,000,000,000
0.20
총액인수

유안타증권(주)
00117601
서울시 중구 을지로 76
10,000,000,000
0.20
총액인수

이베스트투자증권(주)
00330424
서울시 영등포구 여의대로 14

20,000,000,000

0.20
총액인수

나. 사채의 관리

[회 차 : 제 251 회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
4,000,000
-

다. 특약사항
"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습
니다.

"발행회사"는 "본 사채"의 발행일로부터 만기상환일 이전까지 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체 없이 "인수단"에게 통보하여야 한다. 단, 공시되어있는 경우 공시로 갈음한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 결의가 있는 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자본총액의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있는 때 
9. "발행회사" 자본총액의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있는 때
10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 주요 권리내용

가.
일반적인 사항

(단위 : 백만원, %)

회 차
발행금액
이자율
만기일
비고

제251회 무보증사채
100,000
2.385
2022.01.28
-

합 계
100,000
-
-
-

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항 ("사채관리계약서 제1-2조 14항") 
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융을 지칭합니다.

14. 기한의 이익 상실에 관한 사항

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “갑”은 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있는 사채권자 및 “을”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함)이 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “갑”(“갑”의 청산인이나 “갑”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “갑”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “갑”이 이에 동의(“갑” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “갑”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “갑”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “갑”이 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “갑”이 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “갑”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “갑”이 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “갑”이 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “갑”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(아) 감독관청이 “갑”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우

("중요한 영업"이라 함은 "갑"의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 "갑"이 그의 주된 사업을 영위할 수 없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(자) "갑"이 본 사채 이외 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(차) "갑"이 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법 제5조 제2항 각 호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “을”은 사채권자집회의 결의에 따라 “갑”에 대한 서면통지를 함으로써 “갑”이 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “갑”의 채무 중 원금 일천억원(￦ 100,000,000,000) 이상의 채무에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “갑”이 제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항 및 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우 (본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “갑”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “갑”이 (라) 기재 각 의무를 제외한 본 계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “을”이나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “갑”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 위 (다) 또는 (마)의 "갑"의 재산의 전부 또는 중요부분이라 함은 그 재산에 대한 강제집행(체납처분을 포함한다) 또는 담보권 실행이 이루어지는 경우 "갑"의 영업 또는 본 사채의 상환이 사실상 불가능할 정도의 주요 재산을 말한다.

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “을”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “갑”은 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “갑” 및 “을”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “을”이 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “을”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“을”은 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본 계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 당사가 발행하는 제251회 무보증사채는 무기명식 이권부 공모사채로서, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다. 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않습니다.

라. 본 사채는 선순위로서 기발행된 당사의 무담보, 무보증 사채 및 기타 채무와 동순위에 있습니다.

.

마. 발행회사의 의무 및 책임

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율 유지
담보권 설정제한
지배구조변경 제한

내용
계약에서 정하는 시기와
방법에 따라 원리금 지급
(제2-1조)
차환자금(제2-2조, 제1-2조 제13호)
부채비율 500% 이하
(개별기준, 제2-3조)
"자기자본"의 300%
(제2-4조)
상호출자제한기업집단("한솔")
(제2-5조의2)

구분
자산의 처분 제한
사채관리계약
이행상황보고서
사채관리회사에 대한
보고 및 통지의무
발행회사의 책임

내용
자산총계의 50%
(개별기준, 제2-5조)
사업보고서 및 반기보고서 
제출일로부터 30일 이내에 제출
(제2-6조)
사업보고서, 분/반기보고서 제출,
주요사항신고의무 발생사실 등
(제2-7조)
기한이익상실사항 등
(제1-2조)
허위 또는 중대한 정보가
누락된 자료 및 정보를 
제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 손해를 발생시킬 시 배상책임
(제2-8조)

주1) 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 2019년 1월 16일 한국증권금융(주)와 맺은 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권설정 등의 제한, 자산의 처분제한, 지배구조변경제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.
주2) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 별도재무제표 기준으로 적용합니다.

※ 발행회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제2-1조 내지 제2-8조")

"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

제2-1조(발행회사의 원리금지급의무) ① “갑”은 사채권자에게 본 사채의 발행조건 및 본 계약에서 정하는 시기와 방법으로 원리금을 지급할 의무가 있다.

② “갑”은 원리금지급의무를 이행하기 위하여 ‘본 사채에 관한 지급대행계약’에 따라 지급대행자인 (주)국민은행 명동대기업금융센터에게 기한이 도래한 원금과 이자를 지급할 수 있는 지급자금을 예치하여야 하고, “갑”은 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”이 원금 또는 이자지급의무를 이행하지 아니한 때에는 동 연체금액에 대하여 제1-2조 제11호에서 규정한 연체이자를 지급하여야 하며, 이 경우 연체이자는 지급할 날(본 계약 제1-2조 제14호에 따라 기한이익이 상실된 경우에는 기한이익상실에 따른 변제기일)로부터 기산하여 이를 실제 지급한 날의 직전일 까지 계산 한다.

제2-2조(조달자금의 사용) ① “갑”은 본 사채의 발행으로 조달한 자금을 제1-2조 제13호에서 규정하고 있는 사용목적에 우선적으로 사용하여야 한다.

② “갑”은 금융위원회에 증권발행실적보고서를 제출하는 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

제2-3조(재무비율등의 유지) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지, 다음 각 호 사항을 이행하여야 한다.

1. “갑”은 부채비율을 500% 이하로 유지하여야 한다. (동 재무비율은 별도재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 부채비율은 204%, 부채규모는 1조 2,018억원이다.

제2-4조(담보권설정등의제한) ① “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지는 타인의 채무를 위하여 지급보증의무를 부담하거나 “갑” 또는 타인의 채무를 위하여 “갑”의 자산 전부나 일부상에 새로이 “담보권”을 설정하여서는 아니된다. 다만, 본 사채의 미지급된 원리금전액에 대하여도 담보를 동순위 및 동일한 비율로 직접 제공하여주거나 또는 “을”이 승인한 다른 담보가 제공되는 경우에는 그러하지 아니한다.

② 제1항은 다음 각 호의 경우에는 적용되지 않는다.

1. 자산의 구입대금을 조달할 목적으로 부담한 차입금채무를 담보하는 당해 자산상의 ‘담보권’

2. 이행보증을 위한 담보제공이나 보증증권의 교부

3. 유치권 기타 법률에 의하여 설정되는 ‘담보권’

4. 본 사채 발행 이후 지급보증 또는 ‘담보권’이 설정되는 채무의 합계액이 최근 보고서상 ‘자기자본’의 300%를 넘지 않는 경우(동 재무비율은 별도재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 설정된 지급보증 또는 담보권이 설정된 채무의 합계액은 7,204억원이며 이는 “갑”의 최근 보고서상 ‘자기자본’의 122%이다.

5. 예외규정에 의하여 허용된 피담보 채무의 차환, 연장 또는 갱신에 의하여 발생하는 ‘담보권’ 및 타인의 채무를 위한 지급보증으로서, 당초의 피담보채무 및 지급보증금액이 증가하지 않는 경우

6. 프로젝트나 계약의 입찰에 응찰하거나 양해각서 체결을 하는 경우 그 성실 진행을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

7. 기업 인수업무 등을 추진함에 있어 실사의 성실 진행 등을 보장하기 위한 목적에서 해당 거래의 통상 관행에 따라 제공하는 담보나 보증

8. 발행사가 속한 업종의 필수 가입 자율규제협회나 강제가입단체의 규약상 통상적으로 제공하여야 하는 담보나 보증

③ 제1항에 따라 본 사채를 위하여 담보가 제공되는 경우에는, 관계법령에서 허용되는 범위 내에서 “을” 또는 “을”이 지명하는 자가 본 사채권자를 위하여 당해 담보를 보유하고 실행한다. “을” 또는 “을”이 지명하는 자의 이러한 담보보유 및 실행에 소요되는 합리적인 필요비용은 “갑”이 부담하며 “을”의 요청이 있는 경우 “갑”은 이를 선지급 하여야 한다.

④ 전항의 경우, 목적물의 성격상 적합한 경우 “을”은 해당 담보를 담보 목적의 신탁 등의 방법으로 신탁회사 등으로 하여금 이를 수탁처리 하게 할 수 있다.

제2-5조(자산의 처분제한) ① “갑”은 하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐 자산총계의 50%(자산처분후 1년 이내에 처분가액 등을 재원으로 취득한 자산이 있는 경우에는 이를 차감한다) 이상의 자산을 매매, 양도, 임대 기타 처분할 수 없다. (동 재무비율은 별도재무제표를 기준으로 한다.) 단, “갑”의 최근 보고서상 자산규모(자산총계)는 1조 7,921억원 이다.

② “갑”은 매매, 양도, 임대 기타 처분에 의하여 획득한 현금으로 채무를 상환하는 경우 본 사채보다 선순위채권을 대상으로 하여야 한다.

③ 제1항의 처분 제한은 다음의 경우 적용되지 아니한다.

1. “갑”의 일상적이고 통상적인 업무 중 일부가 금융자산의 취득과 처분 등의 업무인 경우 시장거래, 약관에 의한 정형화된 거래 등 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 통상 업무로서의 금융자산의 처분

2. 정당한 공정가액 기타 일반적으로 그 불공정성을 의심할 개연성이 없는 방법에 의한 재고 자산의 처분

제2-5조의2(지배구조변경 제한) “갑”은 본 사채의 원리금지급의무 이행이 완료될 때까지 “갑”의 지배구조 변경사유가 발생하지 않도록 한다. 지배구조 변경사유란 “갑”이 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제14조에 따른 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우를 말한다. 단, 계약체결 이후 법령상 상호출자제한기업집단 지정요건 등 변경으로 상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우는 지배구조변경으로 보지 아니한다. 계약체결일 현재 “갑”이 속한 상호출자제한기업집단은 “한솔”이다.

제2-6조(사채관리계약이행상황보고서) ①“갑”은 금융위원회 등에 제출하는 사업보고서 및 반기보고서 제출일로부터 30일 이내에 본 사채와 관련하여 <별첨1> 양식의 "사채관리계약이행상황보고서"를 작성하여 “을”에게 제출하여야 한다.

②제1항의 "사채관리계약이행상황보고서"에는 “갑”의 외부감사인이 "사채관리계약이행상황보고서"의 내용에 사실과 상위한 사항이 없는가를 확인한 확인서 및 관련증빙자료를 첨부하여야 한다. 단,「사채관리계약이행상황보고서」의 내용이 "갑"의 외부감사인이 작성한 직전 기말 또는 반기 감사보고서(검토보고서)의 내용과 일치하거나 동 보고서의 내용에서 확인될 수 있는 경우에는 위 확인서의 제출을 감사보고서(검토보고서)의 제출로 갈음할 수 있다.

③“갑”은 제1항의 "사채관리계약이행상황보고서"에 “갑”의 대표이사, 재무담당책임자가 기명날인하도록 하여야 한다.

④ “을”은 사채관리계약이행상황보고서를 “을”의 홈페이지에 게재하여야 한다.

제2-7조(발행회사의 사채관리회사에 대한 보고 및 통지의무) ① “갑”은 법 제159조 또는 제160조에 따라 보고서를 제출한 경우 지체 없이 그 사실을 “을”에게 통지하여야 한다.

② “갑”이 법 제161조의 규정에 의하여 신고를 하여야 하는 때에는 신고의무 발생일에 지체 없이 신고한 내용을 “을”에게 통지하여야 한다.

③ “갑”은 ‘기한이익상실사유’의 발생 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생한 경우에는 지체 없이 이를 “을”에게 통지하여야 한다.

④ “갑”은 본 사채 이외의 다른 금전지급채무에 관하여 기한이익을 상실한 경우에는 이를 “을”에게 즉시 통지하여야 한다.

⑤ “을”은 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환액’의 10분의1 이상을 보유하는 사채권자가 요구하는 경우에는 관계법령의 위반이 없는 이상 “갑”으로부터 제공받은 자료 및 정보의 사본을 요구일로부터 7일 이내에 교부하여야 한다.

제2-8조(발행회사의 책임) “갑”이 본 계약과 관련된 사항을 이행함에 허위 또는 중대한 정보가 누락된 자료 및 정보를 제출하거나 불성실한 이행으로 인하여 “을” 또는 본 사채권자에게 손해를 발생시킨 때에는 “갑”은 이에 대하여 배상의 책임을 진다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국증권금융(주)와 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약과 관련하여 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의 사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 제 251 회 ]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료(정액)

한국증권금융(주)
00159643
서울시 영등포구 국제금융로8길 10
100,000,000,000
4,000,000
-

나. 사채관리회사, 주관회사 및 발행기업 간 거래관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

다. 사채관리실적

구분
실적

2015년
2016년
2017년
2018년
2019년
합계

계약체결 건수
136건
136건
115건
125건
0건
512건

계약체결 위탁금액
24조 9,340억원
22조 1,910억원
22조 2,190억원
24조 2,580억원
0억원
93조 6,020억원

라. 사채관리회사, 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국증권금융(주)
회사채관리팀
02-3770-8556

마. 사채관리회사의 권한
("사채관리계약서
제4-1조
, 제4-2조")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

제4-1조(사채관리회사의 권한) ① “을”은 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “을”은 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “을”이 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “을”이 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “을”은 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “을”은 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류, 가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “갑”이 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “을”은 본 사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상, 재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “을”은 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급채무액의 감액, 기한의 연장 등

2. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “갑”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “을“이 지출하는 모든 비용은 이를 “갑”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “을”은 “갑”으로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “을”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “갑”으로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “갑”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “을”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “을”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “갑” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “을”은 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “갑”으로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “을”은 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “을”은 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “을”은 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “을”은 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본 사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “갑”이 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “을”은 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “을”이 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “을”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “을”이 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “을”은 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “을”은 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무) ① “을”은 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “갑”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “갑”은 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “갑”이 본 계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본 사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “을”에게 서면으로 요구하는 경우 “을”은 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “을”이 “갑”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “을”은 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “을”이 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “을”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “갑”이 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “갑”이 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “갑”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “을”은 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “갑”이 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “갑”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

바. 사채관리회사의 의무 및 책임("사채관리계약서 제
4-3조
, 제4-4조")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

제4-3조(사채관리회사의 공고의무) ① “갑”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “갑”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “을”은 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “갑”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “을”이 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “을”은 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “을”은 “갑”에게 본 계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “을”이 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임) ① “갑”이 “을”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “을”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “을”이 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본 계약에 따라 “갑”이 “을”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “갑”의 본 계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “을”이 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “을”은 선량한 관리자의 주의로써 본 계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “을”이 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

사. 사채관리회사의 사임("사채모집위탁계약서 제
4-6조
")
"갑"은 발행회사인 한솔제지㈜를 지칭하며, "을"은 사채관리회사인 한국증권금융(주)를 지칭합니다.

제4-6조(사채관리회사의 사임) ① “을”은 본 계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “을”이 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “을”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “을”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “을”은 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “을”은 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “을”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “갑”과 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “을”이 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “을”은 “갑”과 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “을”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본 계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

아
.

사채관리회사인 한국증권금융(주)는 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고
의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

동 증권신고서 작성기준일과 당사의 제4기 결산 기준일간 시간상 제약으로 인하여, 투자위험요소가 제4기 3분기(2018년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단을 하시기 바랍니다. 한편, 당사의 제4기 재무 및 실적정보는 2019년 3월말 공시 예정인 당사의 제4기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다.

기업공시서류 작성기준에 따라 동 증권신고서의 투자위험요소는 연결재무제표를 기준으로 작성되어야 하며, 작성기준일은 동 증권신고서 제출일의 전일 입니다. 동 증권신고서에 별도의 언급이 없는 한 재무와 관련된 수치는 연결재무제표를 기준으로 작성되었습니다.

연결재무제표 작성을 위해서는 2018년 12월말 기준 종속기업의 재무제표를 입수하고, 회계정책 및 회계기간의 차이를 일치시키는 변환과정과 연결실체 내 내부거래를 제거하는 과정을 거쳐야 합니다. 하지만, 당사가 지배중인 21개(2018년 12월 31일 기준)의 종속기업 중 대부분이 미국, 일본, 태국, 중국, 네덜란드, 덴마크 등 해외에 소재하고 있어, 연결기준 가결산에 추가적인 시간이 소요됩니다. 연결기준 가결산 완료 후 독립된 감사인에 의한 외부감사가 예정(2월말)되어 있으며, 감사보고서는 2018년 사업보고서에 첨부되어 2019년 3월말(또는 4월 1일) 전자공시시시스템에 공시될 예정입니다. 

동 투자위험요소에 기재된 재무정보는 2018년 3분기 결산 기준 정보로, 2018년 12월 기준 재무제표에 대한 독립된 감사인의 외부감사 후 공시될 재무제표의 수치와 상이하지만, 당사는 2018년 3분기 결산 이후 2018년말 까지의 기간 동안 유의적인 수익성 하락, 재무구조 악화, 비경상적인 사건 발생으로 인한 손실 등이 발생하지 아니하였다고 판단하고 있습니다. 

투자자께서는 동 증권신고서 작성기준일과 당사의 제4기 결산 기준일(2018년 12월 31일)간 시간상 제약으로 인하여, 하기 투자위험요소가 제4기 3분기(2018년 9월 30일) 기준으로 작성되었다는 점에 유의하시어 투자판단을 하시기 바랍니다. 한편, 당사의 제4기(2018년) 재무 및 실적정보는 2019년 3월말(또는 4월 1일) 공시 예정인 당사의 제4기 사업보고서를 참고하시기 바랍니다. 

1. 사업위험

[제지산업의 현황에 따른 위험]

1-1. 당사가 영위하는 제지산업은 세계 경제성장과 맞물려 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔습니다. 그러나 2000년대 중반 이후

제지산업
은

낮은 수준의 성장 속도

를
보이고 있으며, 소비 및 공급증가율이 정체되는 등 성숙기에 있는 것으로 판단
됩니다. 국내 제지산업은 1인당 지류소비량이 선진국 대비 80~90%에 불과해 일정수준의 성장 잠재력이 존재하지만,
최근 성장이 다소 정체되고 있어 급격한 산업의 성장은 어려울 것으로 보입니다.
이처럼 국내외 제지산업
이
높은 성숙도

에 있다는 것을
투자의사 결정시 충분히 고려하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 제지산업은 크게 인쇄용지, 산업용지, 특수지로
구분됩니다.
인쇄용지의 주요 제품으로는 백상지, 아트지, 정보용지 등이 있으며, 산업용지는 백판지, 식품용 포장재 등이 있고, 특수지는 감열/감압지, 팬시지, 기능지 등이 있습니다

[당사의 주요 제지 사업부문]

사 업 부 문
주 요 제 품

인쇄용지 사업부문
백상지, 아트지, 정보용지

산업용지 사업부문
백판지, 식품용 포장재

특수지 사업부문
감열/감압지, 팬시지, 기능지, 잉크젯용지, 라벨지

[주요 종이의 종류]

인쇄용지
백상지
일반 도서물, 사무용 노트, 학습지에 가장 널리 사용되는 코팅되지 않은 인쇄용지

MFC
MFC(미량도공지)는 교과서와 학습지와 같은 대량 인쇄용에 적합한 종이. 미량으로 코팅을 하여 약간의 광택이 있는 인쇄용지

경량코트
아트지에 비해 가볍기 때문에 잡지의 내지나 DM용 인쇄물(리플렛 등)에 사용되는 인쇄용지

아트지
잡지와 서적의 표지, 카탈로그와 브로슈어 특히 화보와 사진집, 도록 등에 사용되는 코팅된 인쇄용지

하이벌크지
펄프를 성기게 엮어 만든 종이로, 무게 대비 두께가 훨씬 두꺼운 종류의 인쇄용지

산업용지
백판지-SC
일반 범용 포장재 및 박스(제과, 제약, 티슈박스 등)에 쓰이는 판지윗면은 희고 아랫면은 회색의 층으로 구성

백판지-IV
일반 범용 포장재 중 박스(화장품, 제과, 내의 등)에 쓰이는 판지. 윗면과 아랫면이 모두 흰색

백판지-AP류
고지를 사용하지 않고 모두 나무 펄프를 사용하여 생산하는 판지로, 식품포장(ex.컵라면용기)과 고급포장, 유아용교재 등에 사용

CT
산업용 Carrier Tape 원지

특수지
팬시지
색지와 펄지, 무늬지 등 팬시용품과 포장지로 사용되는 종이

잉크젯
잉크젯 인쇄에 사용되는 종이

정보지
전산용, 지로용, 통장용지 등 특정 정보를 담는 종이

기능지
멸균지(의료용품포장), 유리간지(유리포장), 글라신지(라벨) 등 특정 기능용으로 사용되는 종이

감열지
티켓, 복권, 영수증에 사용되는 종이로 종이에 열을 가하면 색상이 나타나는 종이. 신용카드 영수증이나 은행 번호표에서 쉽게 찾아볼 수 있음

출처
)
당사 제시

세
계
종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해 오고 있습니다. 과거 2008년 말에 발생한 글로벌 금융위기로 경제가 침체되면서 2009년에 수요가 큰 폭으로 감소하였지만, 2010년에 2007년(3억 9,406만톤) 수준의 수요를 회복하였고, 2011년 3억 9,900만톤, 2016년에는 4억 1,000만톤으로 증가하면서 소폭의 성장세를 유지하는 모습입니다. 하지만, 그 성장 속도는 글로벌 경제속도 둔화 및 디스플레이 발전 등으로 9년간(2007년~2016년)연평균 0.5%에 불과해 같은 기간 중의 연평균 세계 경제성장률에 미치지 못하는 수준으로 제지산업의 높은 성숙도를 보여주고 있습니다.

세계 종이 및 판지의 수요는 전반적인 산업경기와 연관되어 있는 특성에 따라 글로벌 경제성장과 더불어 꾸준히 안정적인 성장세를 유지해왔으나 최근에는 성장이 다소 정체되는 모습을 보이고 있습니다. 과거 2008년 말 발생한 글로벌 금융위기로 경제가 침체되면서 2009년에 수요가 큰 폭으로 감소하였지만, 2000년대 중반 이후의 흐름을 살펴보면 2007년 3억 9,406만톤에서 2011년 3억 9,900만톤으로, 2016년에는 4억 1,000만톤으로 증가하면서 소폭의 성장세를 유지하는 모습입니다. 하지만, 그 성장 속도는 글로벌 경제속도 둔화 및 디스플레이 발전 등으로 9년간(2007년~2016년)연평균 0.5%에 불과해 같은 기간 중의 연평균 세계 경제성장률에 미치지 못하는 수준으로 제지산업의 높은 성숙도를 보여주고 있습니다.

[세계 종이 및 판지 생산, 소비추이]

(단위: 백만톤)

예비_세계 종이 및 판지 생산, 소비추이.jpg
예비_세계 종이 및 판지 생산, 소비추이

출처) 한국제지공업연합회
, RISI(Annual Review 2017)

지역적으로 보면 2000년대 중반 이후 세계 제지산업은 개발도상국 중심의 성장세를 보이고 있습니다. 선진국의 경우, 경제성장이 둔화된 가운데 정보통신기술의 발전으로 신문용지, 인쇄용지 등 종이 수요가 감소하고 있는 반면, 개도국의 경우 높은 경제성장이 기대되고 있고 인구 대비 종이·판지 소비 수준이 선진국들에 비해 매우 낮은 수준이어서 수요 확대 여력이 풍부하기 때문입니다.
이러한 사례는 2016년 1인당 종이소비량 20위 이내 국가 중, 2015년에 비해 증가한 국가가 뉴질랜드, 체코, 폴란드 라는 점에서 알 수 있습니다. 

[1인당 종이소비량 순위]

(2016년 기준)
(단위: Kg)

순위
국가
Kg
순위
국가
Kg

1
벨기에
310.9
11
네덜란드
185.0

2
슬로베니아
285.3
12
스웨덴
178.1

3
독일
250.4
13
덴마크
172.1

4
오스트리아
235.6
14
이탈리아
164.0

5
미국
218.6
15
대만
163.0

6
일본
208.7
16
캐나다
159.1

7
핀란드
202.8
17
체코
152.3

8
UAE
202.8
18
폴란드
150.0

9
뉴질랜드
200.4
19
스위스
144.9

10
한국
192.4
20
호주
142.13

출처) 한국제지연합회(2018 제지 통계연보)

우리나라의

2
016년 1인당 연간 지류
소비량(
192.4
kg

)은 미국(
218.6kg
), 일본(
208.7
kg)
등 선진국 대비 80~90% 수준에 불과해 일정수준의 성장잠재력이 존재합니다. 하지만, 최근 국내 지류 소비가 안정적인 성장세를 보여온 이후 성장이 정체되고 있

다는
점
을 감안할 때, 국내 지류 수요의 급격한 성장은 기대하기 어려울 것으로 판단됩니다.

[국내 제지산업 현황]

(단위: 톤)

구 분
생 산
출 하
수 출 비 율

내 수
수 출
계

2018년 10월
3,810,615
2,336,629
1,410,231
3,746,860
37.6%

2017년
4,686,662
2,906,184
1,820,338
4,726,522
38.5%

2016년
4,996,744
3,007,705
2,040,411
5,048,116
40.4%

2015년
5,125,900
3,072,622
2,040,228
5,112,850
39.9%

2014년
5,375,130
3,172,894
2,257,958
5,430,852
41.6%

2013년
5,592,096
3,258,953
2,215,775
5,474,728
40.5%

2012년
5,562,491
3,482,473
2,108,214
5,590,687
37.7%

2011년
5,662,834
3,642,908
2,013,058
5,655,966
35.6%

2010년
5,428,413
3,666,465
1,731,071
5,397,536
32.1%

2009년
5,261,426
3,554,434
1,768,615
5,323,049
33.2%

2008년
5,476,474
3,776,600
1,675,893
5,452,493
30.7%

2007년
5,601,441
3,886,741
1,720,566
5,607,307
30.7%

출처) 한국제지연합회
주) 신문용지 + 인쇄용지 + 포장용지 + 위생용지 + 특수지

국내 제지산업은 전반적인 산업경기에 연관되어 있기 때문에 제지산업의 성장성은 국내 경제성장률 및 국민생활수준과 밀접한 관련을 보이고 있습니다. 국내 제지 수요량은 2008년에 시작된 글로벌 경기 침체에 따른 영향으로 2009년 532만톤까지 감소하기도 하였으나, 이후 경기
회복세가 나타남에 따라 2011년 전체 수요량(내수+수출)이 전년대비 4.8%
증가하는 등 완만한 성장세를 보여 왔습니다. 그러나 2011년 이후 지속적인 역성장세를
나타내었고,
2017년에도 전년 대비 6.4% 감소하는 모습을 보였습니다.

한편 국내 제지
생산량
은 2007년에서 2009년 사이 경기 침체로 인해 감소하는 모습을 보였으며, 이후 경기
회복세로
점차 증가하여 2011년부터 2013년까지 경기 침체
이전의 공급량을 회복하는 모습을 보였습니다.
그러나, 2014년 이후 전자기기 발달 등에 따라
세계적으로 제지 수요가 감소 하였으며, 이에 따라 공급과잉을 해소하기 위
한 생산업체들의 감산으로
2017년 제지 생산량은
2016년 대비 약 6.2% 감소하였
습니다.

제지산업
은 우리 생활에 필수 불가결한 제품이면서 내수지향의 성격을 지니고 있
으며,

초기 투자가 요구되는 장치산업으로 진입장벽이 높은

편 입니다.

하지만,
현재 전체적인 공급과잉상태가 지속되고 있
어,
내수로 소비되지 못한 물량은 미국, 유럽, 동남아시아 등 전세계로 수출하고 있으
며 전체 출하량의 40%가량이 수출되고 있습니다

[인쇄용지 지역별 수출 현황]

(단위: 톤)

지 역
2015년
2014년
2013년

북미
351,967
363,899
363,304

아시아
353,673
251,549
321,082

동남아시아
129,998
85,555
51,083

오세아니아
122,896
118,864
123,797

남아시아
67,937
47,553
20,726

기타
392,558
423,536
402,575

합계
1,419,029
1,290,956
1,282,567

출처) 한국제지연합회
주) 2016년 이후 자료 없음

주2) 상기 수치는 무역협회에서 제공하는 수치를 제지연합회에서 인용한 것으로 통관기준 수치이며, 제지연합회에서 제공하는 수출 출하량과는 집계 방식(개별 업체들이 제공하는 수출 출하량의 단순 합산)의 차이로 인해 수치상 차이 존재

당사 역시 내수시장 둔화에 따른 매출 감소를 수출 역량 강화를 통하여 극복해 나가고 있고, 신흥국 위주로 신규 시장 개척에 매진하고 있습니다. 당사의 매출 중에서 수출이 차지하는 비중은 매년 증가하고 있으며, 아시아, 북미, 유럽외 기타 지역으로 수출 노선을 다변화해 가고 있지만 여전히 아시아 지역의 비중이 높은 편입니다. 이렇듯 당사는 국내에서의 공급과잉 부분을 적극적인 수출을 통하여 해결하고 있고, 많은 시장에서 성공을 거두고 있지만 앞으로 치열해져가는 시장상황 하에서 수출물량이 감소할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[2014~2017년 종이 및 판지 출하량]

(단위: 톤)

년도
신문용지
인쇄용지
포장용지
위생용지
특수지
백판지
골판지원지
기타판지
합계

2014
1,418,291
3,099,644
202,479
526,841
183,597
1,439,837
4,508,350
279,537
11,658,576

2015
1,350,303
2,888,410
186,459
469,938
182,849
1,513,890
4,709,545
271,108
11,572,502

2016
1,383,786
2,798,398
193,198
511,125
143,392
1,546,926
4,873,539
246,351
11,696,715

2017
1,147,892
2,752,065
179,862
512,680
132,253
1,563,343
5,095,332
251,777
11,635,204

출처) 한국제지연합회(2018년 제지산업 통계연보)

또한 지류별로 살펴보면 전체 출
하량은 꾸준한 흐름을 보이고 있습니다.
이는
신문용지와 인쇄용지는
대비 스마트폰

등의 발달에 따른 수요 감소
로 인해
2014년부터 2017년에 걸쳐 출하량이 지속적으로 감소하고 있으
나 판지류의 출하량 증가세가 지속되는 양상을 보였기 때문입니다.

제지산업은 국제경기나 기타 외부요인의 영향을
여타 산업에 비해 상
대적으로
크게
받지 않는 안정적인 특성을 갖고 있으나, 종이류 내수시장의 공급과잉 상태 및 향후 글로벌 시장의 불확실성을 고려할 때 앞으로도 성장국면에 진입하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 투자자께서는 이와 같은 산업의 특성을 충분히 인지하시고 투자에 임하시기 바랍니다
.

[인쇄용지부문 위험]

1-2.
국내 제지업계는 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 이로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 높은 시장입니다. 하지만, 당사의 매출 중 가장 큰 비중을 차지하는 국내 인쇄용지
부분은
인쇄용지

업계의

공급과잉 상태
와
수입지의 대체가능성으로 인해 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있습니다.
IT기
기
가 상당부분 지류의 역할을 대체하고 있어 인쇄용지 수요의 감소세로 인해 인쇄용지 시장의 공급과잉은 단기간에 해소되기 어려울 것
으로 보입니다.

고정비 투입의 비중이 높은 제지산업의 특성상 상대적으로 진입장벽이 높은 편이며, 따라서 국내 제지산업은 당사를 포함한 소수의 업체들이 참여하고 있는 과점적인 형태를 띄고 있으며, 상대적으로 높은 수준의 시장지배력을 나타내고 있습니다.

당사는 국내 제지 시장에서 인쇄용지와 산업용지 부문에서 모두 과점적 지위를 유지하고 있어 비교적 안정적인 매출을 유지하고 있습니다.

국내 인쇄용지 업계는 1990년대 대규모 증설로 인해 국내 생산량의 55~60% 정도만을 내수에서 소화하고 있는 공급과잉 상태가 지속되고 있습니다. 인쇄용지 업계는 2000년대 중반 산업 구조조정 이후 2008~2010년까지 출하량이 감소세를 보이며 구조적인 공급과잉 상황이 다소 개선되었으나, 2011년 무림페이퍼의 자회사인 무림피앤피(주)가 펄프-제지 일관화 설비(연간 45만톤 규모)를 완공하여 인쇄용지를 생산함에 따라 다시금 내수 공급과잉이
심화되었습니다.

이후 당사의 장항공장 인쇄용지 설비 일부를 감열지 생산설비로 전환하는 투자를 하는 등 업계의 인쇄용지 공급과잉에 따른 수급불균형 해소에 대한 노력으로

생산량이 감소하였으며, IT 산업의 발전으로 인쇄용지 수요가 지속적으로 감소하여 출하량도 감소세를 보이고 있으며, 연간 재고량/생산량 비율은
2017년 8.5% 에서 2018년 3분기 기준 12.4%으로 증가하였습니다.

[인쇄용지 수급실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2018년 10월
2,240,725
1,222,942
972,865
2,195,807
277,790

2017년
2,742,161
1,543,152
1,212,531
2,755,683
232,872

2016년
2,779,479
1,602,837
1,195,561
2,798,398
246,998

2015년
2,919,882
1,666,720
1,219,910
2,886,630
271,452

2014년
3,042,702
1,733,067
1,366,577
3,099,644
230,731

2013년
3,242,573
1,772,521
1,362,030
3,134,551
287,673

2012년
3,207,348
1,880,903
1,353,830
3,234,733
179,651

2011년
3,278,415
1,968,510
1,299,111
3,267,621
207,036

2010년
3,029,585
1,980,512
1,017,254
2,997,766
196,242

2009년
2,976,980
1,922,229
1,105,772
3,028,001
164,423

2008년
3,094,409
2,000,728
1,072,498
3,073,226
225,955

출처) 한국제지연합회

[인쇄용지 수급실적 추이]

(단위: 일만톤)

예비_인쇄용지_수급실적_추이

출처) 한국제지연합회
주) 2018년의 경우 1월~10월 누적수치로 연간 생산/출하 증감률 미표시

과거 업계의 인쇄용지 공급과잉에 따른 수급불균형 해소에 대한 노력으로 2014년 연간 생산량이 2013년 대비 6.2% 감소하였으며, 판매량 감소폭(-1.1%)은 이보다 작아 내수수급 불균형이 다소 완화된바 있습니다. 2015년에도 연간 생산규모 감소추세(-4.0%)가 이어진 가운데 내수, 수출물량이 역성장함에 따라 전체 출하물량은 전년대비 6.9% 가량 감소하였으며 특히, 2011년 이후 꾸준히 완만한 성장세를 유지해온 수출 출하량이 전년대비 10.7% 가량 급감한 점이 전체 출하실적 부진의 주 요인으로 파악됩니다. 생산량 감소추세는 2016년에도 지속(-5.4%) 되었고 판매량 감소폭(-2.4%) 이 2015년에 비해 작아 연말 재고량이 2015년 대비 9% 감소하였습니다.

2018년 10월말 기준으로는 2017년 말 대비 재고량이 높은 수준을 나타내고 있으며 현재 인쇄용지에 대한 수요가 반등하지 않는 모습이 지속되는 한, 생산량은 지속적으로 하락할 것으로 전망됩니다.

[업체별 인쇄용지 생산능력 추이]

(단위: 천톤)

예비_업체별_산업용지_생산능력추이_183q

출처) 각사 사업보고서 및
분기보고서 
주) 2018년
의 경우 3분기 보고서 수치의 연환산 수치임

한편 국내 인쇄용지 업계는 2005년부터 2007년까지 환율하락과 내수 판가경쟁 등으로 영업불황을 경험하면서, 상대적으로 열위한 업체들의 노후설비 폐쇄, 생산 중단 등 구조조정이 진행된 바 있습니다. 2007년 계성제지 오산공장(약 8만톤)이 폐쇄되었으며, 남한제지(약 27만톤)는 2008년 10월 인쇄용지 생산을 중단한 이후 2009년 10월 법원의 청산결정이 내려졌습니다. 

한솔홀딩스(舊 한솔제지)는 2009년 1월 한솔아트원제지를 인수하였으며, 홍원제지는 같은 해 2월에 워크아웃을 신청했습니다. 한솔홀딩스(舊 한솔제지)가 인수한 한솔아트원제지는 2011년 상대적으로 생산성이 떨어지는 진주공장(약 7만톤)의 가동을 중단하고 청산하였으며, 2016년 5월 오산공장도 가동 중단하여 현재는 신탄진 공장만 가동 중이며, 최근 무림계열에서도 2016년 중 수익성이 낮은 인쇄용지 등 수출용 저가 지종의 생산 비중을 줄이기 위한 개편을 시행한 바 있습니다. 이렇듯 수요감소 트렌드에 대응한 업계의 공급량 감축 노력이 지속되고 있어 인쇄용지의 공급과잉은 다소 완화될 것으로 판단 됩니다.

이러한 업계내 구조조정에 따라 국내 인쇄용지 시장은 2012년 기준으로 한솔계열 33.0%(당사 22.8%, 한솔아트원제지 10.2%), 무림계열 24.2% (무림페이퍼 9.6%, 무림피앤피 14.6%), 한국제지 17.4%로 상위 기업 위주의 과점적 구조를 형성하게 되었습니다. 2012년 이후 시장점유율 수치는 제지공업연합회 정책 변경으로 인해 공개되지 않고 있어, 그 이후의 시장지위 변동사항은 추정하기 어렵습니다.
그러나 높은 수준의 공급과잉과 수입지의 대체 가능성 등으로 인해 인쇄용지 업계는 과점적 생산자로서의 시장지배력이 충분히 발휘되지 못하고 있는 것으로 판단됩니다.

[업체별 인쇄용지 생산량 점유율 추이]

(단위: 만톤)

예비_업체별 인쇄용지 생산량 점유율 추이.jpg
예비_업체별 인쇄용지 생산량 점유율 추이

출처) 한국제지공업연합회

주) 2013년부터 제지공업연합회 정책 변경으로 동종사의 정확하고 객관적인 판매현황 자료가 공개되지 않음.
따라서 이후 시장 변동사항은 추정하기 어려움.

한편 제지산업은 제품의 차별성이 거의 없어 가격 위주의 경쟁이 이루어지고 있는 가운데, 환율, 경기상황 등 거시적인 요인에 따라 업황이 주기적으로 변동

하므로
원가
경쟁력은 불황시 사업안정성을 가늠할 수 있는 중요한 요인입니다.
당
사는 규모, 노후화 정도, 운영효율성 등 측면에서 설비경쟁력을 보유하고 있으며,
한솔그룹계열로 편입된 09년 이후부터 한솔아트원제지(2017년 3월 1일자로 당사가 흡수합병)와 원재료
공동구매에 따른 비용절감 등에 따라 업계 상위권의 원가 경쟁력을 보여 왔습니다.

그
러나 최근 IT기술의 발달 등으로 IT기기가 상당부분 지류의 역할을 대체하고 있어 인쇄용지 수요가

감소하고 있으
며 전반적인 경쟁심화와 판가 인하로 인해 당사를 포함한 인쇄용지 주요 업체들의 영업이익률이 2016년까지 대체적으로 하락추세에 있었습니다.

다만 인쇄용지 시장의 공급과잉은 지속되는 가운데, 펄프 등 원재료 가격하락의 영향으로 2018년 3분기 영업이익률은 전년동기대비 상승하였습니다.

[주요 인쇄용지 업체 영업이익률 추이]

(단위 : %)

2018년 3분기
2017년 3분기
2017년 말
2016년 말
2015년 말
2014년 말

한솔제지
6.9
4.8
3.8
8.0
5.0
4.5

한솔아트원제지
-
-
-
5.2
3.5
-2.4

무림페이퍼
11.0
6.0
6.7
3.7
6.3
0.9

무림피앤피
16.7
5.3
7.4
2.3
5.8
2.3

한국제지
-1.5
1.6
1.4
3.8
2.6
0.6

출처) 각사 감사보고서,

분기보고서

주1) 한
솔
아트원제지는 2017년 3월 당사로 흡수합병됨에 따라 2016년까지의 자료만 기재함

[업체별 인쇄용지 판가 추이]

(단위: 천원/톤)

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년
2014년

한솔제지
인쇄용지
1,027
924
933
958
930

한솔아트원제지
인쇄
용지
내수
-
-
981
1,015
990

수출
-
-
788
933
1,071

무림페이퍼
인쇄
용지
내수
1,067
988
964
983
962

수출
1,022
954
933
956
971

무림피앤피
인쇄
용지
내수
1,018
935
919
942
924

수출
939
866
823
862
844

무림에스피
백상지,
아트지
내수
1,341
1,324
1,255
1,253
1,334

수출
1,196
1,188
1,243
1,285
1,192

한국제지
비도
공지
내수
1,092
1,008
986
1,008
988

수출
971
855
769
802
799

도공지
내수
1,195
1,081
1,037
1,051
1,030

수출
1,092
999
1,058
1,120
1,053

출처) 각 사 사업보고서 및 분기보고서, 당사 제공
주) 한솔아트원제지는 2017년 3월 1일 합병에 따라 2016년까지의 자료만 제공

[산업용지부문 위험]

1-3.
산업용지 시장은 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하여 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

이로 인해 높은 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 2000년 대 중반 이후 백판지 설비 폐쇄 등을 통해 수급 조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장 및 고급 포장재에 대한 수요 증가로 내수수요가 증가함에 따라 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되고 있습니다.
국내 판지 시장은 당사 포함 5개 회사가 경쟁하는 과점시장
입니다. 산업용지의 경우 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있는 것으로 판단됩니다.
그러나 제지업계의 시장상황의 변화에 따라 당사의 과점생산자로서의 경쟁력이 하락한다면 당사의 수익에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

국내 산업용지 생산설비는 경공업이 급신장하는 중국 시장을 타겟으로 1990년대 말에 경쟁적으로 증설하였으나, 중국의 자국내 설비증설로 자급도가 증가하면서 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다.

2017년 기준 국내 백판지 생산량의 46.7%만이
내수로 출하되는 높은 수준의 공급과잉 상태는 지속되고 있습니다. 

국내 백판지 시장의 높은 공급과잉 상황에 따라 중장기적으로 업계 내 설비 증설 가능성은 크지 않으나, 중국의 생산설비 증설에 따른 수출시장 경쟁 심화 전망, 경공업 생산기지의 국외 이전 등 내수수요 기반 위축을 감안할 때, 현재의 공급과잉 구조가 단기간 내 해소되기 힘든 상황입니다. 그러나 백판지 시장은 2000년 대 중반 높은 수준의 공급과잉과 환율하락 등에 따른 수출부문의 수익성 저하로 설비 폐쇄(당사 2006년 3월 청주공장 폐쇄, 신풍제지와 한창제지도 같은해 3월과 10월 각각 제조라인 1개씩을 가동 중단함)등을 통한 수급조절이 이루어졌습니다. 또한 경공업 성장, 고급 포장재에 대한 수요 증가 등으로 내수 수요가 꾸준히 증가함에 따라

2011년 이후 공급과잉 수준은 점진적으로 완화되는 모습입니다.
이에 따라 2017년 연간 재고량/생산량 비율이 6.0%까지 축소되었습니다.

[판지 수급실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2018년 10월
5,799,297
4,752,747
1,007,423
5,760,170
287,624

2017년
6,915,316
5,745,483
1,164,969
6,910,452
248,600

2016년
6,640,718
5,606,029
1,061,647
6,667,676
243,736

2015년
6,473,728
5,484,789
1,003,243
6,488,032
271,241

2014년
6,326,699
5,310,222
971,991
6,282,213
299,780

2013년
6,174,512
5,155,024
1,043,651
6,198,675
255,294

2012년
5,769,479
4,825,794
941,690
5,767,484
279,851

2011년
5,817,538
4,811,088
907,596
5,718,684
277,856

2010년
5,677,422
4,649,451
1,032,190
5,681,641
179,002

2009년
5,219,247
4,208,058
1,082,808
5,290,866
184,221

2008년
5,166,021
4,166,580
950,894
5,117,474
255,840

출처) 한국제지공업연합회
주) 골판지 포함 자료입니다

현재 국내 판지시장(골판지 제외)은 당사, 깨끗한나라(구 대한펄프), 세하, 신풍제지, 한창제지의 5개 회사가 경쟁하고 있으며, 주력제품인 백판지의 경우 당사를 포함한 상위 4개사가 국내 총 생산량의 80% 내외 수준을 차지하는 과점적인 구조를 보이고 있습니다. 또한 수요처와 오랜 거래관계를 통해 안정적인 내수수요를 확보하고 있어 원재료 가격 변동 시 공동으로 판가를 조절하는 등 일정 수준 과점 생산자로서의 시장지배력을 발휘하고 있습니다.

[업체별 산업용지 생산능력 추이]

(단위: 천톤)

예비_업체별_산업용지_생산능력추이_183q

출처) 각사 사업보고서 및
분기보고서 
주) 2018년
3분기의 경우 연환산 수치임

백판지는 제품의 차별성이 거의 없어 가격위주의 경쟁이 이루어지고 있으며, 당사는 설비경쟁력, 대량 생산에 따른 대규모 원재료 매입, 관계사로부터 부재료 매입 및 물류, 유통 서비스제공 등 운영효율성을 기반으로 경쟁사 대비 견조한 시장점유율 및 영업이익률을 기록하고 있습니다.

[주요 백판지 업체 영업이익률 추이]

(단위 : %)

2018.3Q
2017.3Q
2017
2016
2015
2014

한솔제지
6.9
4.8
3.8
8.0
5.0
4.5

깨끗한나라
-5.3
0.4
-3.8
2.6
0.6
1.0

세하
5.1
0.9
0.4
6.8
-5.7
-2.1

한창제지
6.5
8.7
8.7
7.3
4.32
3.9

신풍제지
9.0
-0.7
-1.4
1.6
-17.6
-18.0

출처) 각사 감사보고서,

분기보고서

이처럼 당사가 영위하고 있는 제지산업은 과점적인 시장이며, 용지의 성격에 따라 시장의 환경과 과점적 생산자로서의 지위가 다르게 나타나고 있습니다. 당사는 인쇄용지와 산업용지 모두에
서
업계 선두의
위치
를 차지하고 있지만, 과점적 생산자로서의 시장지배력이 약해질 경우 판가 및 당사의 수익성 등에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다.

[특수지부문 위험]

1-4.

특수지부문은 특성상 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 다만, 최근에는

인쇄용지 및 산업용지 부문의 공급과잉, 경쟁심화로 인한 수익성 저하 및 해외 특수지 수요에 대응하기 위해 기존 공장에 설비투자를 통해 특수지부문 경쟁력을 높이고 있으며 이로인해 과거 다품종, 소량생산에서 각 사의 주력특수지부문에 대한 대량생산 체제
도 병행
되고 있습니다. 인쇄용지 및 산업용지의 성장성 둔화와는 달리 특수지부문 성장은 당분간 이어질 것으로 전망하고 있습니다. 이에 따라
당사를 포함 업계 상위권 업체들은 특수지 관련 설비투자를 지속적으로 진행
하고 있으나

,
경기에 영향을 받는 제지산업의특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우

당
사
의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

특수지부문은 인쇄용지 및 산업용지 이외의 특수 목적에 적합한 품질의 다양한 종류가 존재하여 주로 다품종, 소량생산이 특징이며 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 

또한 지속적인 Trend 변화와 수요처 변화가 진행되고 있으며
지종이 다양하여 특정 지종에 대한 시장을 분할하고 점유율을 산정하기가 어렵습니다. 다만 고급종이 수요증가와 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 시장규모가 점차 커져가고 있으며 따라서 성장성이 타 종이부문보다 높습니다

최근 당사 및 인쇄용지 업계 상위권의 업체들은 인쇄용지의 공급과잉과 장기적 수요 감소에 대응하기
위해 기존의 인쇄용지 생산설비를 수익성과 성장률이 높은 특수지나 타지종을 생산할수 있도록 전환하고 있으며 이로 인해 일부 특수지는 다품종 소량생산에서 수출시장 판매를 목적으로한 대량생산 체제도 병행되고 있습니다.

예비_인쇄용지 및 감열지 전망.jpg
예비_인쇄용지 및 감열지 전망

출처) 당사 내부자료, Laves Chemie Consulting(보고서 :2016년 글로벌 감열지 Capa 분석)

주) 2007년, 2012년 국내 인쇄용지 수요는 현황치를 기반으로 작성

특히 인쇄용지의 수요는 Global 연평균 (-)3.5%, 국내 연평균 (-)3.6%, 2017~2020년은 (-)4.5% 감소를 예상하고 있으나 특수지 중 감열지 수요는 POS 4.2%, Label 6.6%의 성장을 예상하는 바 당사는 인쇄용지 설비의 감열지 전환투자를 통
해 감열지 생산을 확대하고 주요 수입처인 미국, 유럽 등 선진시장 중심으로 수출하고 있습니다.

당사는 2009년 이후 본격화된 인쇄용지 수요감소 및 무림P&P의 증설로 인한 내수 경쟁심화 등의 이유로 2012년과 2013년에 걸쳐 장항공장에 약 230억원을 투자하여 감열지약 18.6만톤 생산체제를 확보하였으며, 유럽지역 감열지 가공, 유통 업체인 Shades Holdings A/S, Telrol B.V 등을 인수하였습니다. 

다만 수익성 측면에서는 2013년 이후 당사의 수출물량을 확대하는 과정에서 현지업체와의 경쟁 심화로 수출 채산성이 저하된바 있으며, 내수판가 또한 하락세를 나타냄에 따라 2015년까지 특수지 부문 영업이익률이 저하되었습니다. 그러나 2016년 이후 글로벌 수요증가, 경쟁기업 이탈 등으로 감열지 수출물량이 증가하였으며, 판가인상이 원활하게 이뤄짐에 따라 수출채산성이 개선
되고 있습니다.

[감열지 수급실적]

(단위: 톤)

년도
생산
출하
재고

내수
수출
계

2018년 10월
173,323
45,325
126,536
171,861
36,239

2017년
204,991
56,590
149,593
206,183
34,777

2016년
188,631
41,763
141,071
182,834
35,969

2015년
183,132
37,009
123,494
160,503
29,964

2014년
176,386
38,412
139,314
177,726
7,335

출처) 한국제지공업연합회

또한
당사는 한솔아트원제지의 합병 이후
신탄진 공장에 감열지
증
설
투자를
완료하였습니다
.

총 투자비는

약 500억
원으로
2017년 3월 투자를 시작하여
2018년 10월 생산이 개시되었으며
,
감열라벨지 생산에 보다 적합한 신탄진 공장 투자를 통해 감열지 생산량 증가뿐 아니라 POS 위주에서
라벨지 강화로 감열지 내 portfolio다각화를 실현할 계획입니다.
투자 완료 후 신탄진 공장의 감열지 생산 능력은 133천톤이며 기존 장항공장 등 186천톤을 포함하여 2018년 기준 319천톤의 생산 능력을 보유하게 되어 글로벌 No. 1 감열지 업체로
도약하였으며
이와 함께 인쇄-감열 Swing 규모 확대로 시장 대응 유연성을 추가 확보할 것으로 판단하고 있습니다.

또한,
제품 포트폴리오 다각화는 기존의 품종 생산에 비해 수익성 저하에 대응하기 용이할 수 있으나, 경기에 영향을 받는 제지산업의 특성상 글로벌 경제 회복세가 미약한 가운데 경기침체가 지속되거나, 전체 업종의 성장이 정체될 경우
당
사
의 수
익에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 가격 변동에 따른 위험]

1-5.

제지산업은 원재료 가격 변동이 수익성에 민감하게 영향을 미치는 특성
을 가지고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료는 펄프이며, 산업용지의 주요 원재료는 고지(신문지, 골판지, 고책 등) 입니다. 특히 인쇄용지의 주 원재료인 펄프의 경우 수입에 의존하고 있기 때문에
펄
프가격의 급격한 상승은 원재료비용 부담 증가
로 이어질 수 있습니다
.
펄프 가격은 2016년 하반기를 저점으로 2018년 중순까지 빠르게 상승한 바 있는데, 이는 세계 최대 펄프 수요국인 중국의 수요가 증가하고 있으나 공급 측면에서 펄프 생산이 미치지 못함에 기인합니다. 고지 가격 또한 중국의 폐지 수요 증가등으로
2017년말까지 상승하였다가 중국환경규제로 인한 폐지수입금지 조치 이후 하락국면에 있습니다.

2018년 3분기 이후 펄프가격 하락 및 고지가격이 하향 안정화 추세에 있지만,
향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자께서는
이점 유의해 주시기 바랍니다.

제지산업은 원재료 가격변동이 수익성에 민감한 영향을 미치는 특성을 가지고 있습니다. 제지업의 주요 원재료는 인쇄용지의 경우 펄프이며, 산업용지의 경우 고지(신문지, 골판지, 고책 등)입니다. 지종별로 각 원재료의 투입 비중에 차이가 존재하며 당사 제지업종의 제조원가에서 이들 원재료비가 차지하는 비중은 약 50~60% 내외로 높은 수준입니다. 이 중 펄프는 대부분을 수입에 의존하고 있으며, 고지는 국내 폐지 수거율이 높아 조달이 용이한데 힘입어 90% 이상을 국내에서 공급받고 있습니다. 펄프 가격은 주요 펄프 생산국의 설비 신증설 및 폐쇄 수준, 펄프재고량 변동, 목재 수급 변동등의 요인에 의해 영향받고 있으며, 국산 고지 가격은 고지 수급 변동 등에 영향을 받고 있으며 최근에는 중국 환경정책 변화에 영향을 크게 받고 있습니다.

[당사 매출원가 대비 원재료비 비율]

(K-IFRS 연결기준)
(단위 : 백만원)

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

매출원가
1,175,325
1,456,094
1,188,220
1,209,761

원재료비
711,333
813,333
628,942
674,625

원재료비 비율
60.52%
55.86%
52.9%
55.8%

출처) 당사 사업보고서 및 분기보고서
주) 2014년 이전 자료는 한솔홀딩스(舊 한솔제지) 제지사업부문 수치임

당사의 주요 원재료인 펄프 및 고지의 2008년부터 2018년 3분기까지의 가격 변화는 아래와 같습니다. 발주 펄프(BKP 등) 구매가격은 2009년 505달러/톤을 기록한 이후 2010년 710달러/톤으로 급격히 상승했다가 2016년까지 지속적인 하락 추세를 나타내던 중, 상승세로 전환되어 2018년 3분기에는 744달러/톤을 기록했습니다. 구매 고지가격은 2012년 이후 2016년까지 완만한 약보합 수준을 이어가는 추세를 보이다 2017년 상승세로 전환하였으나, 2018년 들어 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 

[당사 주요 원재료 가격 추이]

(단위: $/ton, 원/kg)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

BKP 등
573
580
496
621
744

OCC 등
212
212
208
260
230

출처) 당사 사업보고서, 당사 제시
주1) BKP 등 : 당사의 사용 펄프인 Soft, Hard, BCTMP의 가중평균 단가 (발주기준)
주2) OCC 등 : 신문지, 골판지, 고책 등의 합병회사 구매 가중평균가격

[월별 국제펄프가격]

(단위: 달러/톤)

구 분
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년
2018년

1월
2월 
3월
665
665
695
655
655
655
645
655
665
625
595
565
605
635
665
890
890
890

4월
5월
6월
695
695
695
625
605
605
675
695
705
565
585
585
685
715
715
890
900
900

7월
8월
9월
675
665
655
605
605
605
695
705
705
565
545
545
715
715
757.5
900
900
900

10월
11월
12월
665
665
665
615
625
635
685
665
645
565
585
605
817.5
855
890
900
900
840

출처) 산업통상자원부(원자재가격정보)

일부 제지사를 제외한 대다수의 국내 제지사의 경우 펄프의 대량 구매를 통한 조달원가를 절감하고자 하나 자금여력이 크지 않고, 국제적인 펄프 제조회사에 비해 구매 교섭력이 낮아 국제시장가격 수준에서 펄프를 조달하고 있으며 수입시 적용되는 환율 변동에 수입단가가 영향을 받고 있습니다. 인쇄용지의 주요 원재료인 펄프가격은 2005년 이후 완만한 상승세를 보여오다 2010년 상반기 칠레지진, 북유럽 항만파업 등 수급불안으로 급등하는 모습을 보였습니다. 그러나 2010년 후반 칠레 펄프공장들의 가동 재개로 안정되기 시작했으며 각국의 펄프 재고 증가로 2012년까지 가격 하락세를 보였습니다. 한편 2013년에는 ELDORADO가 1.3백만톤, SUZANO가 1.5백만톤을, 2014년에는 MDP가 1.3백만톤, 2015년에는 CMPC (GUAIBA)가 1.5백만톤의 신규 펄프 시설을 가동시킨 바 있습니다. 이와같은 자료들을 바탕으로 펄프 및
제지
사업분야 전문기관인 RISI, HAWKINS WRIGHT 등은 2018년까지 펄프가격이 톤당 500달러 초중반 수준의 저가 기조가 지속될 것이라 예상하였고, 실제로 펄프가격은 2016년 9월 545달러까지 하락하였으나 이후 Asia Pulp & Paper (APP)사의 인도네시아 OKI Plant 마켓펄프 공급 연기 및 중국 내 수요 증가로 인하여 반등하여

2018년 11월 기준 900달러까지 상승하였습니다.

한편, 내수 판가는 2008년 이후 가격경쟁을 유발하던 한계기업의 퇴출, 피인수 등 인쇄용지 업계 내 구조조정으로 과점적 구조가 형성되면서 업계의 판가교섭력이 개선되었습니다. 인쇄용지의 내수판가는 2009년초 펄프가격 급락시 인하 폭이 크지 않았으며, 2010년 상반기 펄프가격 상승에 따라 판가 인상이 이루어진 바 있습니다. 2011년~2012년 경쟁사 진입에 따른 경쟁강도 상승, 원재료 가격 안정화 등으로 내수판가는 하락세를 보였으나, 2013년 업계 내 수급조절, 2012년 원재료 가격 상승분의 판가 반영 등으로 다소 상승하였습니다
.
다만, 2014년 환율하락에 따른 수출환경 저하로 내수시장 경쟁이 심화되었으며, 이에 따라 내수 판가가 약세를 보였습니다
.
2015년에는 2014년의 가격 하락분을 만회하는 판가의 소폭 상승 흐름이 나타났고, 2016년 ~ 2017년도 2014년 ~ 2015년과 유사한 흐름이 이어졌습니다. 2017년
에 들어서는 펄프가격이 지속상승한 것에 대비하여 판가는 일부만 반영되었으나, 2017년말부터 판가를 올
리는 흐름이 이어져
2018년 3분기까지 판가 지속 상승이 이어져 왔습니다.

[인쇄용지 판매가격 및 펄프가격 추이]

(단위: 천원/톤)

예비_인쇄용지스프레드현황_183q

출처) 당사 제시

주) Spread : 인쇄용지 판매가격과 펄프투입가격의 차이
 ASP(PW) : 인쇄용지 월별 평균판매가격
 Input pulp price(\) : 원화 기준 펄프 투입 가격

산업용지의 주요 원재료인 고지가격은 전반적인 제지경기에 따른 종이 소모량과 회수율 등 종이 수급에 영향을 받는데, 쓰레기 종량제 실시 후 고지회수율이 큰 폭으로 증가하였고 고지 공급기업 간의 과당경쟁으로 수요자 중심의 시장구조가 형성되었습니다. 한편, 국내 고지 가격은 2012년 글로벌 경기 둔화 지속에 따른 국내 골판지 업체들의 판매 및 가동률 하락으로 수요가 감소하여 7월을 기점으로 급격히 하락하였으나, 미국 경기 회복 지연에 따른 고지의 수급불균형이 지속되는 가운데 중국 및 신흥시장국을 중심으로 수요가 지속적으로 증가함에 따라 8월 저점을 기록한 후 상승전환하였습니다. 2013년 고지가격은 골판지 수요 증가 등으로 소폭 상승하였으나 여전히 낮은 수준을 보였으며, 2014년에는 국내 골판지 업체들의 가동률 상승 및 신흥시장국의 수요 증가 등에도 불구하고 하락세를 지속하였습니다. 2015년 또한 고지가격은 국내 골판지 업체들의 가동률 상승에도 중국의 경제 성장 둔화 등으로 약세를 지속하였습니다. 2016년 하반기 들어 중국의 폐지 수요 증가등으로 인해 2017년 하반기까지 고지가격 상승 흐름이 이어졌으나, 이후 고지가격은 하락세로 접어들며 2018년 12월 기준 톤당 225천원 수준을 유지하고 있습니다.

[고지가격 변동추이]

(단위 : 천원/톤)

예비_고지가격변동추이_2018_3q

출처)
당사 제시

주) 고지가격 기준 = 국판 및 고책, 모조지 등의 당사 구매 평균 가격

국산 고지 조달의 경우 각 제지
사는 다수의 중소 고지공급업체와 거래하고 있어 가격교섭력에서 다소 우위에 있다고 판단되나
, 고지수요가 급증하고 있는 중국으로의 수출 채널 확대로 인해
각

제지사의 가격교섭력이 상대적으로 약화되기도 하였습니다
.

그러나
2017년말부터 중국환경규제로 인한 폐지수입규제로 인하여 고지 공급 초과상태가 되면서 제지사의 교섭력이
우위에 있는 상황입니다. 국
내 판지업체들은 내수시장에서 일정 수준 과점적 생산자로서의 시장지배력이 발휘되고 있어 내수 판가 추이가 수출 판가에 비해 안정적으로 유지되고 있습니다. 다만,
수출 판가는 수출 지역의 수급상황과 고지가격 변화등의 요인에 따라 변화되며 변동폭도 내수판가에 비해 상대적으로 크게 나타나고 있습니다. 

[산업용지 판매가격 및 고지가격 추이]

(단위: 천원/톤)

예비_산업용지스프레드_183q

출처)
당사 제시

주) Spread : 산업용지 판매가격과 펄프투입가격의 차이
 ASP(BD) : 산업용지 월별 평균판매가격
 Input recycled price(\) : 원화 기준

고지 투입가격

향후 원재료 가격이 상승국면으로 전환되고, 이를 판매단가에 전가하지 못할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의해 주시기 바랍니다.

[환율 변동에 따른 위험]

1-6.

당사는 원재
료인 펄프의 대부분을 수입에 의존
하고 있고,
2018년 3분기 기준 매출의 약 53.0%를

해외로 수출
하는 기업으로

급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

원화 약세추세에 따른 환율상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나,

원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환
산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 이러한 환율변동으로 인한 손익 변동을 줄이기 위해 외화 사모사채, 외화무역금융 및 60일 Usance 등을 헷지수단으로 사용하고 있습니다.

또한 급격한 환율의 변동은 제지업의 판가-재료가격 스프레드에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
따라서 투자자께서는 환율의 변동이 제지업에 미치는 영향에 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료인 펄프의 대부
분을 수입에 의존하고 있고,
2018년 3분기 기준 매출의 약 52.8%를
해외로 수출하는 기업으로 급격한 환율의 변동은 당사의 영업환경 및 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 매출 중에서 수출이 차지하는 비중은 증가하는 모습을 보이고 있으며
, 아시아, 북미, 유럽외 기타 지역으로 수출 노선을 다변화해 가고 있지만 여전히 아시아 지역의 비중이 높은 편입니다.

[지역별 수출 비중]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3Q
2017년 3Q
2017년
2016년
2015년

매출액
1,262,076
1,136,535
1,539,435
1,348,565
1,349,589

·내수 소계
595,712
533,687
745,449
616,054
639,758

·수출 소계
666,364
602,848
793,986
732,511
709,831

-북미
122,075
109,052
114,695
176,887
154,985

-유럽
91,955
68,939
92,473
102,738
99,864

-아시아
314,807
301,038
402,287
313,645
280,219

-기타
137,527
123,819
184,531
139,241
174,763

출처)

당사 제시

당사는 북미지역에 인쇄용지를 주로 수출하고 있으며 Newpage, Sappi, Moorim등 일본, 인도네시아, 중국 업체들과 경쟁을 하고 있습니다. 당사는 중국 및 인도네시아업체에 비해 높은 품질을 보유하고 있어 품질경쟁력을 지니고 있으며, 제지산업 선진국인 일본업체에 비해선 가격경쟁력을 바탕으로 가격대비 높은 품질 경쟁력을 주요 수출 전략으로 내세우고 있습니다. 당사의 종속회사인 Hansol America(구 G.F.I)를 통한 현지화로 영업망과 고객 서비스 대응에서도 타사대비 우위를 지니고 있습니다.

한편, 아시아 지역으로의 수출은 인쇄용지에서 점차 산업용지로 수출품목을 변화시키고 있으며, 이는 공급과잉이 되고 있는 인쇄용지보다는 산업용지가 수익성이 더 좋기 때문입니다. 아시아 지역의 주요 경쟁업체는 Nine Dragons, Ningbo zhonghua/APP 등이 있습니다. 아시아 지역은 중국과 인도네시아를 제외하고는 제지 생산기반이 없어 주로 수입에 의존해야 합니다. 당사는 중국, 인도네시아 업체에 비해 일찍 현지 진출하여 거래선들과의 관계를 구축하였으며 브랜드 인지도를 확보하는 등 시장을 선점하여 타 경쟁업체 대비 높은 경쟁력을 확보하였습니다. 하지만, 아시아 지역의 높은 성장성과 신규 시장 개척을 위해 많은 경쟁업체들이 끊임없이 진출을 꾀하고 있으며, 낮은 원가를 바탕으로 한 중국업체 들의시장진입도 활발한 편이라 지속적인 경쟁이 불가피할 것으로 생각됩니다.

[지종별 내수및 수출 금액]

(단위 : 백만원)

사업부문
2018년 3Q
2017년 3Q
2017년
2016년
2015년

인쇄용지
 (상품포함)
내수
308,961
254,302
364,328
248,242
277,186

수출
210,717
227,838
306,369
265,720
285,374

계
519,678
482,140
670,697
513,962
562,560

산업용지
내수
172,994
161,702
221,567
216,272
218,129

수출
199,671
183,707
239,539
220,542
202,436

계
372,664
345,409
461,106
436,814
420,565

특수용지
내수
107,508
113,428
153,705
137,000
124,539

수출
260,348
191,303
248,187
246,249
222,021

계
367,856
304,731
401,891
383,249
346,560

부산물
1,877
4,255
5,739
14,540
19,904

계
내수
591,340
533,687
745,338
616,054
639,758

수출
670,736
602,848
794,095
732,511
709,831

계
1,262,076
1,136,535
1,539,433
1,348,565
1,349,589

출처)

당사 제시

2018년 3분기 기준 지종별 수출 비중은 인쇄용지 40.5%,
산업용지 53.6%,
특수지 70.8%이며,
총 매출의 53.1%가 수출을 통해 판매되어 2012년 이후 수출 비중은 다소 증가하는 추세
이
며, 특히 특수용지의 수출 비중이 높아지고 있는 추세입니다.

원화 약세 추세에 따른 환율 상승은 당사의 원화환산 매출액 증가로 인해 당사의 영업환경 및 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 원화 강세 추세에 따른 환율 하락은 당사의 원화환산 매출액 감소와 함께 당사의 영업환경 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[원달러 환율변동 추이]

(2016.01.15~2018.01.15)

예비_최근3개년원달러매매기준율

출처) 서울외국환중개

당사는 수출로 인한 외화 유입액이 수입으로 인한 외화 유출액보다 큰 구조를 가지고 있으며 이에 따른 연
간 잉여 롱포지션(제품 수출로 인한 외화 유입 및 원부재료 수입으로 인한 외화
유출이 매칭되는 부분을 제외한 순 외화 유입액)은
약 1.8억US
D 입니다.

다만, 한솔아트원제지와의 합병으로 인하여 순 외화유입액 규모는 합병 이전보다 다소 감소하였습니다.

당사는
연간 잉여 롱 포지션의 절반 수준의
외화사모사채
(

'18년 3분기말
기준 55백만USD) 및

외화 무역금융

('
18년 3분기말
기준 2천만EUR, 10억 JPY)
을

보유하여
환율이 하락할 경우 발생하는
영업이익의 감소 리스크를 외화부채 환차익의 증가를 통해 보완하고 있습니다.

또한 원재료 매입대금 지급과 매출대금 회수간의 기간 차이를 헷지 하기 위하여 수입대금에 대하여 60일 Usance 거래를 하고 있습니다. 일반적으로 동사가 펄프를 수입 후 상품으로 만들어 판매하여 매출대금 회수에 60일 정도 소요됩니다. 이에 펄프 수입대금의 지급과 제품 매출대금의 회수 시점을 맞추기 위해 펄프 수입대금에 대하여 60일 Usance 조건으로 결제하여 외화의 유입과 유출 시기를
매칭함으로써 환율 변동으로 인한 리스크를 대비하고 있습니다
.

[당사 외화 입출금액]

(단위: 천USD)

구분
2018년 3Q
2017년
2016년
2015년

외화 입금액
637,109
688,247
496,206
560,260

외화 출금액
534,252
506,907
309,242
380,480

Net Exposure
102,857
181,340
186,964
179,781

출처)

당사 제시

당사의 수출 매출은 사업기간 중 빈번하게 발생하므로 수출매출로 인해 당사에 귀속되는 매출 관련손익은 평균환율에 연동됩니다. 당사는 외화자산에 대응하는 적정한 외화부채를 사업연도말 보유함으로서 환위험을 헤지하고 있습니다. 다만, 단기간 내 급격하게 환율이 상승하는 경우 순외화부채의 영향으로
외화부채의 원금 및 이자 상환 부담이 증가하여 당사의 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니
다.
2018년 3분기말 및 2017년말과 2016년말
외화에 대한 원화 환율 10% 변동시 화폐성 외화자산 및 외화부채가 법인세비용차
감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[환율 변동시 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 3분기
2017년말
2016년말
2015년말

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

법인세비용차감전순이익
(12,729)
12,729
(18,770)
18,770
(18,770)
18,770
(18,292)
18,292

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서

위 표에 따르면 환율 상승 시 법인세비용차감전순이익이 감소하고 환율 하락 시 법인세비용차감전순이익이 증가합니다. 이는 환율변동이 매출 및 영업실적에 미치는영향은 포함되지 않으며 당사가 잉여 외화 롱포지션의 환 헷지목적으로 보유하고 있는 외화 부채에 의해 회계 상 기표되는 금융 평가손익의 변동이 주된 요인입니다
.

그러나 환율이 회사에 미치는 매출 및 영업이익을 포함한 전체적인 영향을 고려해보면, 연간 외화 롱포지션

이 발생하
는 회사 사업구조에 따라 환율 상승 시 매출 및 영업이익은 증가하고 연간 외화 롱포지션의 약 절반을 보유하고 있는 외화 부채의 금융 손익은 감소합
니다. 반대로 환율 하락 시 매출 및 영업 이익은 감소하고 외화부채의 금융 손익은 증가합니다. 이렇듯 당사는 환율변화에 따른 매출 및 영업이익의 변동분과 외화 부채의 금융손익의 변동분을 비슷한 규모로 가져가는 헷지구조로 환율
에 따른 최종 당기손익의 변동을 최소화하고 있습니다. 그러나 최근 미국의 기준금리 인상 가능성 여부 및 중국의 경기 침체로 인하여 세계경제가 불확실한 가운데 있으며 이로 인해 환율이 단기적으로 급변동할 경우 당사의 환 리스크는 커질 수 있으니 이를 고려하시기 바랍니다.

[당사 연결기준 외화금융 자산 및 부채]

(단위: 백만원)

구 분
2018년 3분기
2017년

외화금융자산
외화금융부채
외화금융자산
외화금융부채

USD
73,934
181,316
55,662
218,895

EUR
37,685
58,347
28,339
57,845

JPY
836
10,368
875
9,621

GBP
8,034
237
9,144
225

AUD
775
-
772
-

DKK
22,925
21,210
25,460
19,725

합 계
144,189
271,478
120,252
306,311

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서

[정부의 규제 위험]

1-7.
제지산업은
자본투입비중이 높은 장치산업의 성격
을 가지고 있어 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라

전체
산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준
입니다. 그리고
에너지다소비 및 공해산업으로 시설 설치 및 처리비용 등으로 인한 원가부담 요인이 존재합니다.
또한 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 비용이 증가하는 특성이 있습니다.

또
한 당사는 2015년 시행된 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로, 1차계획기간('15~'17) 동안 3,350천톤의 배출권을 할당 받았으며, 이는 신청량 대비 92% 수준입니다. 당사는 에너지 절감투자 집행, 외부 컨설팅 등으로 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력하고 있으나, 향후 부족한 배출권 구매시 당사의 손익에 영향을 미칠 수 있습니다.

이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

제지 제조공장은 원재료 투입에서부터, 초지, 가공 공정까지 자동화된 설비, 원재료와 제품의 보관·운송을 위한 물류시설, 에너지·폐수처리 시설 등 대규모 설비와 넓은 부지가 필요하여, 제지산업은 자본투입비중이 높은 장치산업의 성격을 가지고 있습니다.

예비_제조공정

 국제적으로 경쟁력 있는 일관화된 생산라인의 확보에 소요되는 투자규모는 지종별로 차이가 있으나 약 1,500~3,000억원 수준입니다. 한편, 제지사업은 사업 초기에 설비 도입을 위한 대규모 자본이 투하됨에 따라 소요 자본의 상당 부분을 외부차입에 의존하게 되며, 이에 따라 산업 평균 대비 차입금 의존도가 높은 수준입니다. 이에 따라 총비용에서 차지하는 감가상각비와 금융비용 등의 비중이 높은 수준입니다.

[생산라인별 투자 규모]

(단위 : 억원)

구분
국제규모(MT/D)
MT당 시설비
국제규모시설비

제지
500 ~ 1,000
3
1,500 ~ 3,000

펄프
1,000
4
4,000

출처) 한국제지공업연합회
주) MT/D: Metric Tone / Day

국내 제조업 생산액에서 지류산업이 차지하는 비중은 1%에 다소 못 미치고 있으나 지류산업이 소비하는 전력 및 연료(B-C유)의 비중은 5% 수준으로서 제지업은 에너지 다소비 산업으로 분류됩니다.
당사 역시 제품 제조원가 중 에너지비가 차지하는 비중이 높
은 편이
며,

2017년말 기준 에너지비 비중은 13.45%이며, 2018년 3분기말 기준
에너지비 비중은 11.97% 입니다.

[제조원가 종류별 비중]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3Q
2017년
2016년
2015년
2014년

금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중
금액
비중

제조원가
1,075,431
100.00%
1,267,353
100.00%
1,005,671
100.00%
1,037,126
100.00%
1,044,475
100.00%

원재료비
487,852
45.36%
572,151
45.15%
435,705
43.32%
474,569
45.76%
440,036
42.13%

에너지비
128,725
11.97%
170,477
13.45%
138,862
13.81%
147,895
14.26%
176,541
16.90%

출처)

당사 제시

주) 에너지비는 수도광열비, 전력비, 연료비, LNG비를 합친 금액입니다.

일반적으로 제지업에서 전력비, 연료비 등 에너지 관련비용은 제조비용의 10% 이상을 차지하고 있어 에너지비용이 주요 원가구성 요소 중 하나로 분류됩니다. 또한, 연료 소각과정에서 매연이 발생하며, 산업폐수를 다량 배출하므로 공해방지시설의 설치 및 처리비용 등 추가적인 원가부담 요인이 존재합니다. 이러한 산업의 특성으로 인하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시길 바랍니다.

제조과정에서 수자원을 많이 사용하는 제지산업 특성(제품 1톤 제조 시에 투입되는 수자원의 양은 15~20톤 수준)상, 사용하고자 하는 수자원의 취수와 사용하고 배출하는 제반의 과정이 "수질 및 수생태계 보전에 관한 법률"에 따라 운영되고 있습니다. 해당 법률에 의거하면 종이를 생산하는 전반의 제조시설은 폐수배출시설에 해당되며, 특히 제품의 생산과정에서 배출되는 폐수는 사용원료의 특성(펄프 또는 폐지)상 유기오염물질의 부하가 높기 때문에 철저하게 처리하지 않고 취수원(강, 하천 등)으로 배출시킨다면 심각한 오염사고를 유발시킬 수가 있습니다. 따라서 해당 법률에서는 배출허용기준을 정해 놓고 있어 미 준수할 경우 최대 배출시설 폐쇄(제조설비의 사용불가) 명령까지도 받을 수 있을 정도로 중요한 사안입니다.

제지산업은 에너지 사용율이 높은 산업이며 특히, 종이를 건조하는 제조 과정에서 막대한 양의 증기를 건조 열에너지를 사용하고 있습니다. 증기를 사용하여 건조하는 설비 특성상 제조시설은 에너지이용합리화법 제39조 및 동법 시행규칙 제31조의6에서 규정하는 검사대상기기로 규정되어 있어 정기적으로 효율적인 에너지 사용여부를 검사 받아야 합니다. 만약 효율적인 에너지 사용을 하지 않는다는 평가를 받게 되면 검사기관은 효율적인 사용이 될 수 있을 때까지 설비의 중지를 명할 수 있습니다. 제지는 연속적인 일련의 공정을 거치며 제품이 생산되는 장치산업이기 때문에 건조시설이 중지명령을 받을 경우 제지 생산시설 전체의 가동을 중지할 수 밖에 없는 심각한 영향을 초래할 수 있습니다.

우리나라는 교토의정서 상 온실가스 비의무감축국의 지위를 유지하고 있으나, 국제사회에서는 OECD 회원국으로서 중국·인도 등과 차별화된 감축행동을 요구받고 있습니다. 이에 대통령 직속기관인 녹색성장위원회를 설립하여 기후변화협약에 대응하기 위한 「저탄소녹색성장기본법」을 공포하여, 에너지목표관리제 및 배출권거래제의 도입 근거를 마련하였습니다. 또한, 가정·산업·수송·농업 등의 부문별 감축잠재량 분석을 통해 지난 '09.11월 2020년 BAU 대비 30% 감축이라는 국가 중기 온실가스 감축 목표를 국제사회에 발표하였습니다.

이와 관련 우리나라는 2015년 1월 1일부터는 25천톤 이상의 이산화탄소를 배출하는 기업을 대상으로 온실가스 배출권 거래제를 시행하게 되었습니다. 온실가스 배출권 거래제는 온실가스를 배출하는 업체들에게 매년 배출할 수 있는 권리 즉, 할당량을 부여해 남거나 부족한 배출량을 사고팔 수 있도록 하는 제도이며, "탄소배출권 거래제"라고도 합니다.
이에 당사는 온실가스 배출권 거래제 참여 대상으로 선정되어 1차 계획 기간('15년~'17년) 동안 3,035천톤

의 배출권 할당 받았으며 할당된 배출량은 신청량 대비 약 92% 수준입니다. 온실가스 배출권 제도 대응을 위해서 당사는 에너지 절감 투자 조기집행 및 외부전문가 컨설팅, 에너지 전담자 충원 등을 진행하여 온실가스 배출량을 줄이기 위한 노력을 강구하고 있습니다.

[당사 연도별 무상할당 배출권]

(단위:
KAU)

이행연도

무상할당 배출권

2015년분

983,799

2016년분

962,667

2017년분

1,088,804

2018년분
954,512

합 계

3,989,782

출
처) 당사 제시

주) KAU : Korea Allowance Unit, 국가가 할당대상업체에게 할당한 온실가스 배출허용량

2017년 당사는 정부로부터 무상할당받은 온실가스 배출권을 3,516백만원에 처분한 바 있으며, 2018년 3분기 중에도 3,010백만원에 처분한 바 있습니다. 배출부채는 할당된 배출권을 실제 배출량이 초과할 때에만 인식하며, 2018년 3분기말 및 2017년 말 현재 회사가 인식한 배출부채는 없습니다.

온실가스를 줄이기 위한 자구적인 노력에도 불구하고 배출권 부족시에는 온실가스 조기감축 사업실적을 활용할 예정입니다.

조기감축 실적을 활용한 배출권 추가할당 가능량은 조기감축 실적을 보유한 기업들의 신청량에 따라 달라지므로 현 시점에서 추정은 불가 합니다. 조기감축 실적을 통한 추가 배출권에도 불구하고 추가적으로 부족한 배출량에 대해서는 시장에서 탄소배출권 구매를 할 수 있으며 탄소배출권의 구매는 당사의 손익을 저하시키고 차입금을 증가시키는 부정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

당사는 장항, 대전, 천안 공장에 환경경영체계를 구축하여 사업활동 전 과정에 대해 사전예방적인 환경 관리를 수행함은 물론 지속적인 환경개선을 실천하여 녹색기업으로 지정되어 있습니다.

이와 같이 당사는 환경 보호 관련 다양한 규제에 노출되어있으며, 이러한 규제와 권고사항을 모두 충족시키기 위하여 노력하고 있습니다. 다만, 이러한 규제는 당사에게 비용이 증가하는 원인이 되기도 하며, 만약 규제나 법률을 위반할 경우 당사의 영업에 매우 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이와 같은 상황을 충분히 인지하시기 바랍니다.

2. 회사위험

[합병에 따른 위험]

2-1.

당사는

2017년 03월 01일을 합병기일로 하여

한솔아트원제지를 흡수합병
하였습니다.
합병과 함께 당사는 기존 한솔아트원제지의 인쇄용지 생산시설을 특수지(감열지) 생산시설로 전환하는

작업을 완료하였습니다.
이에 따라 사업포트폴리오의 변화 및 시설
투자로 인한 재무안정성 부담 존재등 합병으로 인해 당사의 사업현황에 변화가 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 2016년 11월 25일 금융감독원 전자공시시스템을 통해 2017년 03월 01일을 합병기일로 한 한솔아트원제지의 흡수합병 결정을 공시한 바 있으며 2017년 03월 03일 합병등기가 완료되었습니다. 합병과 관련한 주요내용은 다음과 같습니다.

[합병 등 주요내용]

구분
내용

합병기일
2017년 3월 1일

상대방
회사명
한솔아트원제지 주식회사

소재지
경기도 오산시 황새로 91

대표이사
이명길

계약내용
합병목적
한솔제지 주식회사와 한솔아트원제지 주식회사의 합병을 통해 사업부문의 상호 역량 보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영 효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고

법적형태 및
구체적내용
- 한솔제지 주식회사가 한솔아트원제지 주식회사를 흡수합병함.
 존속법인 : 한솔제지 주식회사
 해산법인 : 한솔아트원제지 주식회사
※ 합병 후 존속법인의 상호 : 한솔제지 주식회사

- 본 합병은 상법 제527조의2와 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 간이합병과 소규모합병에 해당하지 않습니다.

- 합병비율 
한솔제지 주식회사 보통주 : 한솔아트원제지 주식회사 보통주 = 1 : 0.0906618
한솔제지 주식회사 보통주 : 한솔아트원제지 주식회사 전환우선주 = 1 : 0.3753903
한솔제지 주식회사 배당우선주 : 한솔아트원제지 주식회사 배당우선주 = 1 : 0.0906618

주요일정
- 이사회 결의일 : 2016.11.25
- 합병계약일 : 2016.11.25
- 합병기일 : 2017.03.01
- 합병등기일 : 2017.03.03

출처) 당사 증권신고서(합병)
주) 상세 내용은 2016년 11월 25일 공시된 주요사항보고서(회사합병결정)와 2017년 3월 3일 공시된 증권발행실적보고서(합병등)을 참조 하시기 바랍니다

해
산법인인
한솔아트원제지 주식회사는 제지 및 가공업, 수출입업을 영위하였으며 특히 인쇄용지 중 아트지와 백상지 부문의 생산 및 판매가 주를 이루었습니다. 2017년 3월 합병을 통해 당사가 보유한 영업망 및 영업 노하우, 구매력에 한솔아트원제지 주식회사가 보유한 제지 부문의 경쟁력과 인프라가 결합됨으로써 매출 및 이익 증대 등 외형성장이 이루어지고 있으며, 특수지 부문 시장 확대에 선제적으로 대응하여 글로벌 No.1 특수지(감열지) 생산회사 및 글로벌 Top 20 제지사로 도약하기 위한 성장 기반을 마련하고 있습니다.

[합병 전후 요약 재무정보]

(단위 : 백만원)

구분
합병전
합병 후
(추정)
2017년 1분기
2018년 3분기

한솔제지
한솔아트원제지

유동자산
420,822
146,286
567,108
554,857
659,725

비유동자산
992,301
251,309
1,243,610
1,226,011
1,215,951

자산총계
1,413,123
397,595
1,810,718
1,780,868
1,875,677

유동부채
669,612
299,074
968,686
919,623
844,719

비유동부채
296,519
25,690
322,209
339,962
427,096

부채총계
966,132
324,764
1,290,896
1,259,585
1,271,815

자본금
100,683
38,968
119,013
119,013
119,013

자본총계
446,991
72,831
519,822
521,283
603,863

부채비율
216.14%
445.91%
248.33%
241.63%
210.61%

출처) 당사 제시, 당사 분기보고서
주1) 합병 전, 합병 후 재무정보는 2016년 12월 31일 기준으로 작성되었으며, 재무상태표는 당사는 연결 기준이며 한솔아트원제지 주식회사는 개별 기준 입니다.
주2) 합병 후(추정) 재무상태표는 합병 전 재무상태표를 단순합산한 것으로 실제 합병기일기준 이후 작성 된 재무상태표와 차이가 있을 수 있습니다.
주3) 합계금액에 대한 단수차이조정은 하지 않았습니다.
주4) 참고를 위해 2017년 1분기말 기준, 2017년 3분기말 기준 당사의 재무정보를 함께 기재하였습니다.
주5) 합병신주(
보통주 3,664,067주, 우선주 2,040주
)에 따른 신규 자본금 발생액은 18,331백만원으로 이를 기준으로 합병법인의 예상 자본금을 산정 시 합병법인의 자본금은 119,013백만원입니다.

합병 전 한솔아트원제지의 부채비율이 2016년말 기준 445.91%로 당사에 비해 크게 높고, 부채 중 유동부채 비중이 더 높은 모습을 보이는 등 재무구조에 있어서 당사보다 상대적으로 취약한 모습을 가지고 있었습니다. 이에 따라 당사의 한솔아트원제지 합병은 재무안정성 지표의 하락을 가져왔습니다. 당사의 합병 전 부채비율은 연결기준 216.14%, 한솔아트원제지의 부채비율은 개별기준 445.91%로 단순합산 가정 248.33%였으며, 실제 합병 후 2017년 1분기 부채비율은 연결기준 241.63%로 합병 전보다 상승
하였습니다. 한편, 당사의 2018년 3분기 부채비율은 연결기준 210.61%로 합병직후인 2017년 1분기말 보다 31.02%p. 낮아졌으며, 합병전인 2016년말보다도 5.53%p. 낮은 수치를 보이고 있어 재무안정성 지표의 개선이 이루어지고 있는 상황입니다. 

당사는 합병으로 한솔아트원제지의 차입금 및 사채 약 272,100백만원의 승계받았습니다. 승계받은 차입금 및 사채에는 일반은행대출 및 Usance 등 147,800백만원, 장기운영자금 21,300백만원 및 회사채 10,300백만원이 포함되어 있습니다.

당사가 한솔아트원제지를 흡수합병하여 승계받은 회사채는 아래와 같습니다.

(단위: 백만원,%)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.04.20
10,000
3.895
A
2017.04.20
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2015.10.30
5,000
5.00
A
2017.10.30
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.03.03
20,000
3.806
A
2017.03.03
상환

구)한솔아트원제지
회사채
사모
2016.01.25
3,000
4.55
A
2017.07.25
상환

구)한솔아트원제지
회사채
공모
2013.05.16
35,000
4.09
A
2018.05.16
상환

구)한솔아트원제지
회사채
공모
2015.04.15
30,000
4.864
A
2017.04.15
상환

출처) 당사 분기 보고서

증권신고서 제출일 현재 한솔아트원제지로부터 승계받은 사채는 모두 상환이 완료되었으며, 현재 당사가 보유한 만기 미도래 회사채 잔액은 24,883백만원으로 모두 한솔아트원제지 합병 이전 당사 발행분 및 합병 이후 발행된 회사채 입니다. 

당사는 한솔아트원제지의 합병으로 인해 한솔아트원제지의 제재현황, 소송 등을 승계하게 되었으며, 자세한 내용은 'III.투자위험요소 2. 회사위험 2-7 항목을 참고하시기 바랍니다.

또한 당사는 합병 후 감열지 부문의 생산 능력 증가를 위해 신탄진 공장에 대한 감열지 증설 투자를 진행하였습니다. 이로 인해 당사의 사업포트폴리오는 인쇄용지의 매출비중이 소폭 하락하고 특수지의 비중이 증가하는 구조로 재편될 예정입니다. 신탄진 공장 감열지 증설투자에는 약 500억원이 투자되었으며,
이에 대한 자금은 오산공장 부지 매각 대금 (약 340억원) 및 자체자금으로 충당하
였습니다.

당사는 2017년 10월 31일 기 공시한바와 같이, 오산공장 부지 일부에 대하여 약 223억원에 매매계약을 체결하였으며 공
시에 기재한 바와 같이 2017년 12월 31일 최종 잔금을 수령 후 약 223억원에 매각완료하였습니다.

이후 나머지 부지에 대해서도 매매계약 체결을 완료하여 2018년 중 최종 잔금 수령
을 마쳤습니다.

향후 당사의 현금흐름 악화로 인한 부정적인 영향이 존재할 경우 동 투자에 대한 부담이 존재할 수 있습니다. 또한 향후 투자한 부문의 실적이 부진할 경우 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사의 한솔아트원제지 합병으로 인해 자산 대비 부채의 증가(부채비율 상승) 및 그로 인한 당사의 부채 상환부담이 증가하였으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[성장성 및 수익성 관련 위험]

2-2.
당사는 2017년 연결기준 매출액 1조 7,571억원, 영업이익 675억원을 시현하였으며,
2018년 3분기 연결기준 매출액 1조 4,402억원, 영업이익 988억원을 기록하였
습니다. 2017년에는 전년대비 환율이 지속적으로 하락하는 가운데, 펄프가격의 상승과 내수판가의 약세로 인한 스프레드 축소 등으로 2016년 대비 영업이익이 크게 하락하였습니다. 그러나, 2018년 3분기 기준 영업실적은
고지가 하락과
국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 수익성이 높은 특수지 수출판매의 증가, 환율 상승에 따른 수출마진 확보 등을 통하여 전년 동기 대비 크게 상승한 모습을 보이고 있습니다. 원재료 가격 및 환율 등의 영향으로 당사의 수익성이 악화될 수 있다는 점
투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

제지산업 실적의
주요요인은
제품판매가, 국제펄프가격, 원/달러 환율 및 국제유가에 따른 에너지비용 등 4가지이며 이러한 각각 요소들의 변동에 따라 산업 및 당사의 실적에 영향을 미치고 있습니다.

당사의 매출액 수준은 인쇄용지 및 산업용지 부문의 성장세에 힘입어 2010년까지 양호한 성장세를 보였습니다. 그러나 2011년 무림피앤피의 시장진입으로 인쇄용지 부문의 경쟁이 치열해짐에 따라 당사의 내수 판매량 및 판매단가가 감소하였으며, 2011년 하반기 이후 원재료 가격 하락에 따른 판매단가 하락 등의 영향으로 매출은 소폭 감소하였습니다. 특히 2013년에는 감열지 생산을 위한 설비 개조로 인쇄용지 생산을 약 15일간 중단함에 따라 매출감소가 발생 하였으며, 2013년 7월 이후 이어진 환율 하락의 영향으로 수출물량 관련 수익이 감소하였습니다.

2017년 연결기준 매출액 1조 7,571억원, 영업이익 675억원을 시현하였으며, 2018년 3분기 연결기준 매출액 1조 4,402억원, 영업이익 988억원을 기록하였습니다. 2017년에는 전년대비 환율이 지속적으로 하락하는 가운데, 펄프가격의 상승과 내수판가의 약세로 인한 스프레드 축소 등으로 2016년 대비 영업이익이 크게 하락하였습니다. 그러나, 2018년 3분기 기준 영업실적은 고지가 하락과 국제유가 하락에 따른 에너지비용 감축 및 수익성이 높은 특수지 수출판매의 증가, 환율 상승에 따른 수출마진 확보 등을 통하여 전년 동기 대비 크게 상승한 모습을 보이고 있습니다.

[최근 3개년 요약 손익정보]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

매출액
1,440,228
1,291,492
1,757,140
1,530,539
1,511,653

매출원가
1,175,325
1,058,988
1,456,094
1,188,220
1,209,761

매출원가율
81.6%
82.0%
82.9%
77.6%
80.0%

매출총이익
264,903
232,504
301,046
342,318
301,892

매출총이익률
18.4%
18.0%
17.1%
22.4%
20.0%

영업이익
98,845
62,458
67,538
122,115
75,044

영업이익율
6.9%
4.8%
3.8%
8.0%
5.0%

당기순이익
52,204
56,331
41,967
42,599
22,086

당기순이익율
3.6%
4.4%
2.4%
2.8%
1.5%

출처) 당사 사업보고서 및 분기보고서, 연결재무제표 기준

백상지와 아트지 등을 판매하는 인쇄용지 사업부문은 2014년에는 당사의 인쇄용지 설비감축으로 내수시장 전체 생산물량이 감소했음에도 불구하고 공급과잉이 지속되어 내수 및 수출 평균판가가 급락함(인쇄용지 평균 판가는 2013년 톤당 998천원에서 2014년 톤당 930천원으로 하락)에 따라 2014년 기준 인쇄부문 영업이익률이 0.02%를 보이며 수익성이 크게 하락 하였습니다. 

그러나 2015년 전체 판가가 소폭 상승(인쇄용지 평균 판가는 2014년 톤당 930천원에서 2015년 톤당 958천원으로 상승)하고 당사의 감열지 생산 확대 및 2015년 상반기 이후 무림페이퍼의 타지종 설비 전환투자로 인쇄용지 시장의 공급과잉이 다소 완화되면서 2015년 인쇄용지 부문 영업이익률은 5.6%으로 상승하였으며, 이후 2016년에 원재료(펄프 등)가의 하락으로 6.6%를 보이며 수익성이 개선되었습니다. 그러나, 2017년 들어 펄프가격이 급상승 하며 수익성이 악화된 모습을 보이고 있습니다.

향후 인쇄용지 부문의 구조적인 공급과잉이 지속될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠수 있을 것으로 예상됩니다.

[부문별 매출액 및 영업이익률 추이]

예비_부문별 매출액 및 영업이익률 추이_183q.jpg
예비_부문별 매출액 및 영업이익률 추이_183q

출처) 당사 제시

주) Sales : 매출액, OPM : 영업이익률

백판지 및 기타 판지류를 판매하는 산업용지 부문은 2013년 내수 수요 회복에 따른 국내업체 백판지 출하물량 확대에도 불구하고 베트남 등 동남아 국가로의 수출물량 확대 및 중국산 수입물량 감소로 내수시장 내 판가가 인상되었습니다. 아울러 중국을 비롯한 전세계적인 고지 수요 감소로 고지가격이 하락 안정화됨(평균 고지가격은 2013년 kg당 216원, 2014년 및 2015년 kg당 212원 수준)에 따라 2013년 산업용지 부문 영입이익률은 10.3%를 시현하였습니다. 
2014년에는 국내 업계 내수 및 수출 판매량이 전년대비 감소하고 판가 인하 및 원달러 환율 하락의 영향으로 영업이익률이 5.6%로 감소하였습니다. 2015년에는 산업용지의 지속적인 판가 하락(2013년 톤당 774천원, 2014년 톤당 695천원, 2015년 톤당 688천원)에도 불구하고, 환율상승에 의한 수출채산성 증가, 자가스팀 비중 확대에 따른 에너지원가 절감, 국산 고지단가 하락 등의 요인으로 7.0%의 영업이익률을 나타냈습니다. 

2016년에도 고지가격 하락 및 판매가격 상승에 따라 11.2%의 영업이익률을 기록하여 2016년 7.0% 대비 수익성이 향상되었습니다. 그러나, 2017년의 경우 고지단가의 상승과 하반기 이후 유가와 원화 환율의 상승으로 전년대비 수익성이 악화되었습니다. 2018년 3분기의 경우에는 우호적인 영업환경에 따라 매출 규모 및 영업이익이 확대되며, 전년 대비 크게 개선된 수익성을 보이고 있습니다. 

[최근 3개년 주요 제품 가격변동 추이]

(단위: 천원/톤)

품 목
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

인쇄용지 외
1,027
924
933
958

산업용지
739
717
698
688

특수지
2,084
1,666
1,732
1,678

출처) 당사 제시
주) 주요 가격변동 원인
 : 펄프 등 원재료의 단가인상에 따른 제조원가 상승과 시장수급 상황에 따름

상기에 기재한 바와 같이 원재료 가
격 및 원달러 환율의 변동 등 외부적인 변화는 당사의 수익성에 비교적 큰 영향을 주고 있으니 투
자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

2-3.
당사의 2018년 3분기말 연결기준 부채비율은 210.6%로 2017년 대비 소폭 하락하였습니다.
또한, 차입금의 만기구조 개선을 통해
2017년말 70%였던 단기차입금 비중이 2018년 3분기말 기준 55.9%로 감소
되었습니다.
차입금의존도 또한 2017년말 51.9%에서 2018년 3분기말 47.5%로 4.4%p. 감소
하여,
전반적인 재무안정성이 2017년 말 대비 개선된 모습을 보이고 있습니다.

당사의 특수지 생산확대에 따른 현금창출 규모확대와 안정적인 영업현금 창출 흐름 등으로 고려할 때 점진적인 차입금 감축과 재무구조 개선이 가능할 것으로 보이나,
단기적인 재무부담 확대는 이자비용 등으로 당사에 악영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

2018년 3분기말 당사의 연결기준 부채비율은 210.6%로 2017년 대비 소폭 하락하였습니다. 또한, 차입금의 만기구조 개선을 통해 2017년말 70%였던 단기차입금 비중이 2018년 3분기말 기준 55.9%로 감소되었습니다. 차입금의존도 또한 2017년말 51.9%에서 2018년 3분기말 47.5%로 4.4%p. 감소하여, 전반적인 재무안정성이 2017년 말 대비 개선된 모습을 보이고 있습니다.

[당사 차입금 현황(연결기준)]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

현금성자산 등
11,694
12,909
9,097
8,635

차입금(단기)
497,678
631,314
427,666
427,646

차입금(장기)
392,920
271,772
262,657
422,844

총 차입금
890,599
903,086
690,323
850,490

순 차입금
878,905
890,177
681,226
841,855

차입금의존도
47.5%
51.9%
48.9%
58.8%

부채비율
210.6%
219.8%
216.1%
311.0%

순차입금의존도
46.9%
51.1%
48.2%
58.2%

출처)
당사 분기보고서 및 사업보고서, 당사제
시
주1) K-IFRS 연결 기준입니다.

[당사 차입금 현황(별도기준)]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017
2016
2015

현금성자산 등
3,998
5,887
1,656
1,023

차입금(단기)
479,541
598,534
374,932
398,170

차입금(장기)
379,965
262,991
250,011
393,655

총 차입금
859,506
861,525
624,943
791,825

순 차입금
855,507
855,638
623,287
790,802

차입금의존도
48.0%
51.7%
47.9%
58.7%

부채비율
203.6%
209.0%
199.9%
295.7%

순차입금의존도
47.7%
51.4%
47.8%
58.6%

출처)
당사 분기보고서 및 사업보고서, 당사제
시
주1) K-IFRS 별도 기준입니다.

한편,
당사의 이자보상비율은 2018년 3분기 기준 4.71배로 전년 동기 대비 개선된 모습을 보이고 있습니다.

2017년 말 악화된 영업실적으로 인해 낮은 수준의 이자보상비율을 보인 바 있으나, 최근 영업수익성 개선 및 차입금 관리를 통해 이자보상비율이 높아진 모습입니다.

당사는 각 지종 별로 우수한 경쟁 지위를 기반으로 안정적인 영업현금 창출기조를 유지할 수 있을 것으로 전망되며, 특수지 생산확대에 따른 현금 창출 규모 확대 전망 등을 감안할 때 점진적인 차입금 감축과 재무안정성 개선이 가능할 것으로 판단됩니다. 그러나 단기적인 차입부담 확대는 당사의 재무여건에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분은 이 점 유의하시어 향후 차입금 현황을 지켜보시기 바랍니다.

[당사 이자보상비율]

(단위: 백만원 / 배)

항 목
2018.3Q
2017. 3Q
2017
2016
2015

영업이익(A)
98,845
62,458
67,538
122,115
75,044

이자비용(B)
21,007
20,937
27,941
26,004
28,756

이자보상비율(A/B)
4.71
2.98
2.42
4.70
2.61

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서
주) K-IFRS 연결 기준으로 작성

당사의 별도기준 차입금 만기구조를 살펴보면, 2018년 3분
기말 기준

2018년 만기도래 금액 1,858억원, 2019년 3,657억원, 2020년 이후 3,056억원이 있습니다.

2019년까지 만기도래하는 차입금이 총 5,515억원으로 비교적 높은 비중을 보이고 있으나, 이중 2,135억원 가량이 차환사용이 용이한 Usance 및 무역금융이라는 점, 금번 발행 예정인 251회 무보증 사채를 통해 사채 700억원을 차환할 예정이라는 점 등을 감안할 시 단기 상환부담은 크지 않을 것으로 예상됩니다.

[차입금 만기 스케줄 (2018년 3분기말 기준)]

(단위: 억원)

구 분
2018년 3분기말
 잔액
만기 도래 금액

2018년 말
2019년 말
2020년 이후
2021년 이후

CP
300
300

당좌대
70
70

운영자금(원화)
1,530
180
1350

Usance
410
410

무역금융
605

605

NEGO 차입금
410
384
2

운영자금(원화장기)
820
20
500
300

회사채 (사채)
3,894
494
1200
1,200
1,000

FRN (사채)
556

556

합계
8,595
1,858
3657
2,056
1,000

출처) 당사제시
주1) IFRS 별도 기준입니다
주2) 회사채의 경우 사채발행할인차금 제외

한편, 증권신고서 제출일 기준 당사의 만기 대응 계획은 다음과 같습니다.

(단위: 억원)

구 분
금액
만기 대응 계획

운영자금
(장기원화/외화)
1157
원화 장기 차입금 800억은 은행과 협의하여 연장할 계획이며, 외화 장기 차입금 
(10억엔, 2천만유로)는 헷지 목적으로 사용중이기 때문에 연장하여 운용할 계회임.

운영자금
(단기원화)
1,629
향후 은행과 협의하여 만기를 연장할 계획임.

무역금융
550
수출입은행의 무역금융 550억원은 연간 펄프 수입실적을 근거로한 무역금융 한도여신을 
사용하고 있으며, 해당 은행과 협의하여 만기 연장을 계획하고 있음.

Usance
302
국민은행(연간 9.3백만불 통합한도), 농협은행(연간 49백만불 통합한도),
 KEB하나은행(연간 20백만불한도), 신한은행(연간 25백만불), 산업은행(연간 20백만불), 
수협은행(연간 10백만불 통합한도), 우리은행(연간 10백만불), 부산은행(4백만불), 
전북은행(10백만불), 중국농업은행(20백만불) 등의 Usance는 각 은행별 한도 내에서 
운영하고 있으며, 펄프 수입실적에 따라 차입금 잔액이 변동될 수 있으며, 각 은행과 
협의를 통해 만기 연장을 계획하고 있음.

NEGO 차입금
267
OA네고를 하고 있으며 매월 네고를 통해 운영자금으로 사용할 예정임. 매출실적에 따라 
차입금 잔액이 변동될 수 있음.

회사채
3,600
19년에 도래하는 회사채는 차환 발행을 통해 상환할 계획임.

FRN
559
해당 FRN은 은행 여신한도를 기반으로 발행한 사모사채로 헷지목적으로 사용중이기
 때문에 차환 발행 예정임.

합계
8,064
-

주1) 위 만기 대응 계획은 공시기준일 현재 계획으로 향후 당사의 자금 사정 등에 따라
변동이 발생할 수 있습니다.

주2) 회사채의 경우 사채발행할인차금 제외

2018년 3분기 별도기준 당사의 단기차입금(만기도래 1년기준), 장기차입금 및 금융기관 여신한도는 아래와 같으며, 금융기관에 설정된 여신한도 및 공모사채 발행 등으로 연장 및 차환할 예정입니다. 

[단기차입금 현황 (2018년 3분기 기준)]

(단위: 백만원)

구분
차입처
이자율(%)
금액

일반대출
한국산업은행 외
2.91~3.39
153,000

CP 차입등
신영증권 등
2.60~2.70
30,000

무역금융
한국수출입은행(*1)
1.61~3.27
60,703

Usance
한국산업은행 외
2.47~2.66
41,190

매출채권 양도(*2)
한국산업은행 외
3.50~3.60
40,732

당좌차월
신한은행
3.82
6,958

합 계
332,583

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

[장기차입금 현황 (2018년 3분기 기준)]

(단위: 백만원)

구 분
차입처
이자율(%)
금액

운영자금
국민은행
2.73
22,000

운영자금
중국은행
2.66
30,000

운영자금
중국건설은행
2.90
30,000

합 계
82,000

차감: 유동성장기차입금
(7,000)

차 감 계
75,000

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

한편, 당사의 운전자본은 내수 및 수출 판매 관련한 매출채권과 펄프/고지 등 원재료와 재고자산, 펄프/고지대급 지급액 등의 매입채무로 구성되어 있습니다. 매출채권 회전율은 2018년 3분기 기준 약 7.1회(2017년 3분기 6.6회)의 회전율을 보이고 있으며 대리점 매출의 경우 거래처로부터 현금 및 어음을 수령하고 있으며 대리점별 규모 및 상황에 따라 어음 만기는 차이를 보이고 있습니다. 

[주요 운전자본 변동]

(단위: 백만원, 회)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

매출채권
279,352
300,288
259,797
218,448

재고자산
362,454
261,618
259,858
194,447

매입채무
163,564
110,145
136,173
114,412

매출액
1,440,228
1,291,492
1,757,140
1,530,539

매출채권 회전률
7.1
6.6
7.3
7.3

재고자산 회전률
5.0
6.2
6.4
6.0

매입채무 회전률
12.8
15.3
14.0
15.1

매출채권 회수기간
51.2
55.0
49.7
20.2

재고자산 회수기간
72.5
58.9
56.9
60.6

매입채무 회수기간
28.5
23.8
26.0
24.2

출처) 당사 분기고서(연결 기준)
주1) 운전자본은 당기 및 전기 평균액으로 계산하였으며, 회전률의 매출채권 및 매입채무는 매출액 기준 및 재고자산은 매출원가 기준입니다.
주2) 3분기 회전률 계산을 위한 매출액 및 매출원가는 연환산을 사용 하였습니다.
주3) 2018년 3분기 검토보고서 및 감사보고서 (연결 기준)

당
사의

재고자산
은 펄프 및 고지등
원재료
, 아트지/백판지/특수용지 등 제품, 기타 반제품 및 저장품으로 구성되어 있으며 펄프의 경우 남
미 및 인도네시아, 북미 등으로부터 선적지 기준으
로 수입을 하고 있어 이동 기간이 긴 구조입니다.
펄프구매 계약은 기본 연간 단위로 수행하고 있으며 추가구매 수량 및 구매단가는 각각 업황에 맞게 변동하고 있습니다.
매입채무는 주로 펄프 구매에 따른 banker's 및 shipper's usance 및 기타 원/부재료 매입대금으로 구성되어 있으며 usance의 경우
주로
60일 만기
이며 고지 매입대금 지급 기간은 15일 가량입니다.

당사 제지사업부문 연결기준 매출채권 및 대손충당금 설정 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만
원)

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

매출채권
279,352
(22,167)
259,797
(21,950)
218,448
(21,787)

출처) 당사 분기보고서 및 사업보고서
주) 연결 재무제표 기준

당사는 매출채권을 회수가능가액으로 표시하기 위해, 부실채권 또는 회수의문채권에 대해 합리적인 수준의 대손을 설정하여 비용으로 인식하고, 매출채권에서 차감하는 형식으로 표시합니다. 매 보고기간 마다 결산 시점의 매출채권 장부금액에 대하여 채권단위와 거래처 단위로 객관적인 손상징후가 존재하는지를 검토하며, 채권의 담보인정가액, 선순위채권액 및 담보물 매각에 따른 부대원가를 차감한 추정회수가능가액과 개별채권의 차이를 대손충당금으로 설정합니다.

2018년 3분기 기준 매출채권은 279,352백만원이며 대손충당금은 22,167백만원이 계상되어 있으며
, 대
손충당 해당액의 경우 담보권의 확보와 실행 등을 통해 회수 노력을 하고 있으나 여건에 따
라 대손충당금 설정액 이상의 채권에 대해 회수를 못하는 경우도 발생할 수 있으며 이는 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

<매출채권관련 대손충당금 설정방침>

당사는 매출채권등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을 대손충당금으로 설정하고 있고, 그 구체적인 설정기준은 다음과 같습니다.
① 부도거래선의 3년 경과 채권 100%
② 부도거래선의 3년 미경과 채권 70%
③ 미부도거래선중 현재 거래중단이거나 1년이상 경과된 채권 50%(부실거래선)

[연결대상 종속회사 관련 위험]

2-4.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있습니다
. 당사의 연결대상 종속회사들은 모두 해외 유통 및 가공 법인으로 당사의 수출을 위해 지분을 인수한 회사들이며,

신고서 제출일 기준 당사의 연결대상 종속회사는 총 21개 입니다.

한편, 당사는 증권신고서 제출일
현재 종속회사 중
Hansol Denmark ApS
및 R+S Group GmbH의 매각을 진행하고 있습니다.
처분목적은 영업 시너지 감소에 따른 매각이며, 최초 2018년 12월 17일을 처분예정일자로 하였으나 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 인해 계약 종료 예정일자가 2019년 1월 31일로 변경되었습니다. 

향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화
및 Hansol America, Telrol B.V.등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는
제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성이 침체를 지속하거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향
을 미치고 있으므로

투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 연결대상 종속회사로는 Hansol America, Inc., Hansol Denmark ApS, Telrol B.V., Hansol Europe B.V., R+S Group GmbH 등이 있으며, 2019년 1월 15일기준 연결대상 종속회사 현황은 아래와 같습니다.

[당사의 종속기업현황]

(2019년 01월 15일 기준)

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Hansol 
America Inc
1991.2.5
400 Kelby Street 6th Fl, Fort Lee, 
NJ 07024, USA
무역업
56,209
보유지분100%
해당없음

Hansol Denmark ApS
(주1)
2013.9.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
투자 목적 회사
57,291

보유지분 50%

해당없음

Schades A/S 
(주2)
1916.7.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지주회사
29,222
Hansol Denmark ApS
보유지분100%
해당없음

Schades Nordic A/S
2007.6.29
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지류 제조판매업
14,210
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Sweden AB
(주4)
1971.11.30
Palsgatan 4, 252 51 
Helsingborg, Sweden.
지류 도ㆍ소매업
1,709
Schades Nordic 
A/S 보유지분100%
해당없음

Schades Ltd.
1988. 1. 26
Codnor Gate Industrial Estate, 
Ripley, Derbyshire, DE5 3RZ, UK
지류 제조판매업
16,448
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Holding S.A.S
1995.10.12
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지주회사
1,918
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades SNC
(주5)
1966.10.4
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지류 제조판매업
9,883
Schades Holding S.A.S
보유지분100%
해당없음

Heipa Technische 
Papiere GmbH (주3)
1990.10.26
Str. 4, 37308 Heilbad 
Heiligenstadt., Germany
지류 제조판매업
12,928
Schades A/S 
보유지분 98.5%
해당없음

Schades Benelux 
N.V-S.A
1985.9.20
Sint-Denijsstraat 112-114, 
B-1190 Vorst, Belgium.
지류 도ㆍ소매업
1,432
Schades A/S 
보유지분 100%
해당없음

Prontro A.G
1991.11.4
Switzerland
지류판매
528
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Hansol Europe B.V
2014.10
Amsterdam, Netherland
지류 판매업
5,275
보유지분 100%
해당없음

Telrol B.V 
(주6)
1996.01.24
Bolderweg 53, 
1332BA Almere, Netherland
지류가공 및 유통업
31,291
보유지분 88.85%
해당없음

Kolibri Labels B.V
(주7)
2014.10.04
Lengelseweg 94, 7041 DS's 
- Heerenberg
지류가공업
4,245
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Biolabel B.V 
(주7)
1998.11.27
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류가공업
1,918
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Peha Labels B.V
(주1,7)
2009.09.14
Bolderweg 49, 1332 BA Almere
지류가공업
1,036
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Telrol Services B.V
(주7)
2012.10.17
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류 판매업
1,078
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Services B.V
(주7)
2013.10.29
Lengelseweg 94, 7041 DS's 
- heerenberg
지류 판매업
237
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Labels B.V.
(주7)
2016.02.05
Almere, Netherland
지류가공업
2,904
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Services B.V.
(주7).
2016.02.05
Almere, Netherland
지류 판매업
84
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

R+S Group GmbH
(주8)
1948.12.22
Karl Schiller Straße 7-9, 
31157 Sarstedt, Germany
지류가공 및 유통업
31,679
보유지분 100%
해당없음

출처) 당사 제시

주1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다. Hansol Denmark ApS의 재무적 투자 자는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권이 있는 우선주(50%)를 보유하고 있습니다.

주2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주3) 자기주식 1.5%를 보유하고 있습니다.

주4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
주5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주6) 지배기업(51.97%) 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc(36.88%)을 기 준으로 지분율을 산정하였으며, 이외에 자기 주식(11.15%)를 소유하고 있습니다.

주7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주8) 지배기업(85%) 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S(15%)가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

※ 주요종속회사 여부
 ① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사

 ② 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사

주요 연결대상 종속회사의 기업개요 및 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

[Hansol America 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol America, INC

설립일자
1991년 02월 05일.

대표이사
한경록

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 100%

사업분야
지류 유통업

주요제품
인쇄용지, 산업용지, 특수지

본사주소
FORT LEE EXECUTIVE DR SUITE 750, NEW JERSEY, US

종업원수
19명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol America 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
77,943
56,209
64,500
68,227

부채총계
66,493
45,709
55,066
59,969

자본총계
11,450
10,500
9,434
8,258

매출액
154,803
161,872
185,650
214,093

매출총이익
8,248
10,143
11,384
12,798

영업이익
1,906
1,489
1,644
2,038

당기순이익
1,108
441
1,354
1,023

유동비율
102.9%
89.2%
88.7%
123.6%

부채비율
580.7%
435.3%
583.7%
726.2%

매출총이익률
5.3%
6.3%
6.1%
6.0%

영업이익률
1.2%
0.9%
0.9%
1.0%

당기순이익률
0.7%
0.3%
0.7%
0.5%

출처) 당사제시

Hansol America는 미국 뉴저지주에 위치한 당사가 100% 지분을 보유하고 있는 종속기업으로서 당사가 생산한 인쇄용지, 산업용지 및 감열지를 수입하여 미국과 캐나다 업체에 판매하고 있습니다. Hansol America의

2018년 3분기 매출액은 약 1,548억원 수준이며, 영업이익은 약 19억원으로 영업흑자를 지속하고 있습
니다.

당사가 판매하는 감열지의 경우 제지사가 실사용자(POS converter or Label laminator)에 직접 판매하는 구조이다 보니, 다른 지종과는 달리 중간 유통상의 업무까지 제지사가 하는 경우가 일반적입니다. 따라서 실사용자에게 제공하는 물류 및 고객 서비스의 질이 경쟁의 중요한 요소입니다. 한편, 인쇄용지의 경우는 중간 유통상을 통해 판매하는 구조입니다. 그런데 최근들어 중간 유통상의 구조조정으로 대형화가 됨에 따라 중간유통상으로의 판매에 있어 타사와의 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 특히 품질 차별화는 점차 줄어들고 있어서 향후 경쟁사들과의 가격 및 품질을 제외한 비가격 차별화가 더욱 중요한 경쟁요소가 될 것으로 예상됩니다.

[Hansol Denmark ApS 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol Denmark APS

설립일자
2013년 09월 12일

대표이사
ROONEY,MARK ANTHONY

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 50% + 1주, 미래에셋대우증권 50% -1주

사업분야
투자목적회사

주요제품
자회사 Schades 그룹 감열지

본사주소
Øster Fælled Vej 5, 7800 Skive, Denmark

종업원수
250명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol Denmark ApS 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
60,124
57,291
61,140
64,593

부채총계
31,453
30,487
33,684
33,387

자본총계
28,671
26,804
27,456
31,206

매출액
99,229
115,658
105,238
107,254

매출총이익
13,834
17,323
12,934
11,471

영업이익
2,120
1,517
-1,269
-5,357

당기순이익
1,510
172
-1,426
-5,839

유동비율
158.1%
147.6%
138.1%
123.4%

부채비율
109.7%
113.7%
122.7%
107.0%

매출총이익률
13.9%
15.0%
12.3%
10.7%

영업이익률
2.1%
1.3%
-1.2%
-5.0%

당기순이익률
1.5%
0.1%
-1.4%
-5.4%

출처) 당사제시

Hansol Denmark ApS는 유럽의 Schades Holding A/S사 인수 목적으로 2013년 9월 11일 덴마크에 설립된 투자목적회사입니다. Schades 그룹은 Hansol Denmark ApS의 자회사로 감열지 및 라벨지 제품 제조업체이며, 제지사로부터 감열지 원지를 구매하여 컨버팅(가공기법)을 통해 감열지 제품을 End User에게 판매하는 제조 및 판매 사업을 영위하는 회사입니다. Hansol Denmark ApS는 2013년 인수 이후 2014년
부터 2016년까지 판매단가 하락에 따른 영향으로 당기순손실을 지속하다, 2017년 흑자전환 후 2018년 3분기 기준 매출액 992억원 규모, 영업이익 21억원 규모를 보이고 있습니다.

한편, 당사는 2018년 11월 5일 이사회 결의를 통해 Hansol Denmark ApS의 매각을 결정하였습니다. 처분목적은 영업 시너지 감소에 따른 매각이며, 최초 2018년 12월 17일을 처분예정일자로 하였으나 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 인해 계약 종료 예정일자가 2019년 1월 31일로 변경되었습니다. 

Hansol Denmark ApS의 최초 취득 주식수량은 1,240,001주, 270억원 규모였으나 2016년 현금흐름할인모형을 이용한 공정가치 산정을 통해 5,717백만원을 종속기업투자주식손상차손으로 인식하였고, 이후 2018년 3분기 중에도 9,114백만원을 종속기업투자주식손상차손으로 인식하여 현재 장부가액은 122억원 수준입니다. 상기 해외 자회사 매각과 관련하여 세부적인 내용에 대해서는 당사가 2018년 12월 17일 제출한 [[정정] 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시)](아래에 기재)를 참고하여 주시기 바랍니다.

2018.12.17 [정정] 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시)

정정신고(보고)

정정일자
2018-12-17

1. 정정관련 공시서류
타법인 주식 및 출자증권 처분결정(자율공시)

2. 정정관련 공시서류제출일
2018-11-06

3. 정정사유
처분예정일자 변경

4. 정정사항

정정항목
정정전
정정후

5. 처분예정일자
2018-12-17
2019-1-31

- 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 계약 종료 예정일을 변경함.

타법인 주식 및 출자증권 처분결정(자율공시)

1. 발행회사
회사명
Hansol Denmark ApS

국적
덴마크
대표자
MARK ANTHONY ROONEY

자본금(원)
22,250,560,000
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
2,480,000
주요사업
투자회사

2. 처분내역
처분주식수(주)
1,240,001

처분금액(원)
21,336,621,922

자기자본(원)
544,402,060,794

자기자본대비(%)
3.92

대규모법인여부
미해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0

4. 처분목적
영업 시너지 감소에 따른 해외자회사 매각

5. 처분예정일자
2019-01-31

6. 이사회결의일(결정일)
2018-11-05

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

7. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

- 계약내용
-

8. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- Hansol Denmark는 유럽 내 POS용 감열지 가공 유통업체인 Schades A/S를 투자하기 위해 설립된 회사입니다. 

- 상기 1의 발행회사 '자본금'은 2018년 반기말 기준입니다. 
- 상기 2의 '처분금액'은 장부가액 금액입니다. 
- 상기 2의 '자기자본'은 최근 사업년도말(2017년)기준 한솔제지 연결재무제표 자기자본 금액입니다. 
- 상기 5의 '처분예정일자'는 계약 종결일 기준입니다. 최종 잔금수령일은 계약에 따라 변동될 수 있습니다 

- 발행회사의 요약 재무상황의 '당해 연도'는 2018년 반기말 기준입니다.

※ 관련공시
2018-11-06 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시)

[Telrol B.V. 기업개요]

구분
내용

회사명
Telrol B.V.

설립일자
1996년 01월 24일

대표이사
박준희

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 52%, Hansol America Inc. 37% 등

사업분야
지류 가공 및 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Bolderweg 53, 332BA Almere, Netherland

종업원수
269명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Telrol B.V. 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
26,762
31,219
38,399
30,379

부채총계
29,542
29,735
30,913
16,752

자본총계
(2,780)
1,484
7,486
13,627

매출액
43,932
65,752
66,239
54,713

매출총이익
4,332
5,024
16,171
25,408

영업이익
(4,352)
(4,003)
1,284
5,445

당기순이익
(4,514)
(4,955)
391
4,963

유동비율
81.0%
72.3%
88.0%
143.8%

부채비율
N/A
2,003.7%
412.9%
122.9%

매출총이익률
9.9%
7.6%
24.4%
46.4%

영업이익률
-9.9%
-6.1%
1.9%
10.0%

당기순이익률
-10.3%
-7.5%
0.6%
9.1%

출처) 당사제시

당사는 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 네덜란드 소재의 라벨 컨버팅 회사인 Telrol B.V.를 인수하여 Schades 그룹과의 시너지를 실현하여 라벨용 감열지 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다. 라벨용 감열지는 택배상자 등에 부착하는 스티커(바코드 정보, 입력할 내용 출력 가능) 용도로 사용됩니다.

Telrol B.V.는 당사의 감열원지를 매입하여 컨버팅하여 라벨용 감열지를 생산한 후 Benelux 지역으로 판매하고 있습니다. Telrol B.V.의 2015년 매출액은 547억원, 영업이익은 54억원, 당기순이익은 50억원으로 흑자전환 하였으며, 2016년에도 매출액 662억, 영업이익 13억, 당기순이익은 4억을 기록하였습니다.

그러나, 2017년 매출규모가 소폭 하락함과 동시에 영업손실 40억원, 당기순손실 50억원이 발생하였으며 2018년 3분기 기준으로도 43억원의 영업손실 및 45억원의 당기순손실을 보이고 있습니다. 

당사는 Telrol B.V.에 대하여 2016년 현금흐름할인모형을 이용한 공정가치 산정을 통해 8,406백만원을 종속기업투자주식 손상차손으로 인식한 바 있으며, 이후 2018년 3분기 5,579백만원을 종속기업투자주식 손상차손으로 인식하였습니다. 이에 따라 Telrol B.V.의 최초 취득가액 212억원 규모 대비, 현재 장부가액은 72억원 규모로 축소되었습니다.

[Hansol Europe B.V. 기업개요]

구분
내용

회사명
Hansol Europe B.V.

설립일자
2014년 09월 30일

대표이사
이상훈,심형연,양병갑,김철영

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 100%

사업분야
지류 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Amsterdam, Netherland

종업원수
2명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[Hansol Europe B.V. 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
5,615
5,275
19,310
23,470

부채총계
5,690
5,218
18,960
23,234

자본총계
-75
56
350
236

매출액
6,977
14,127
40,829
11,234

매출총이익
1,696
2,603
4,393
1,691

영업이익
-99
-276
1,218
-407

당기순이익
-133
-296
118
-397

유동비율
97.3%
99.5%
101.5%
101.0%

부채비율
N/A
9317.9%
5417.1%
9844.9%

매출총이익률
24.3%
18.4%
10.8%
15.1%

영업이익률
-1.4%
-2.0%
3.0%
-3.6%

당기순이익률
-1.9%
-2.1%
0.3%
-3.5%

출처) 당사제시

당사는 해외 종속회사의 유럽법인 수가 증가함에 따라 적절한 재고 및 판매망 관리 등의 필요로 인해 2014년 9월 30일 지류 유통업을 전문으로 하는 Hansol Europe B.V.를 설립하였습니다. 당사는 직접 생산한 감열지를 Hansol Europe B.V.를 통해 Schades 그룹, Telrol B.V. 및 R+S Group GmbH로 판매하고 있습니다.

[R+S Group GmbH 기업개요]

구분
내용

회사명
R+S Group GmbH

설립일자
1992년 12월 22일

대표이사
MARCEL BERGMANN

최대주주 등 주요주주
한솔제지㈜ 85%, Schades A/S 15%

사업분야
지류 가공 및 유통업

주요제품
감열지

본사주소
Karl Schiller Straße 7-9, 31157 Sarstedt, Germany

종업원수
93명

당사와의 관계
종속회사

출처) 당사제시

[R+S Group GmbH 주요 재무현황]

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

자산총계
30,913
31,679
30,311
28,485

부채총계
20,544
23,518
22,789
21,170

자본총계
10,369
8,161
7,522
7,315

매출액
49,541
56.315
51,778
20,219

매출총이익
10,866
7.700
6,071
4,496

영업이익
3,140
1.144
784
427

당기순이익
2,124
568
284
189

유동비율
148.9%
127.2%
125.3%
123.1%

부채비율
198.1%
288.2%
303.0%
289.4%

매출총이익률
21.9%
13.7%
11.7%
22.2%

영업이익률
28.9%
2.0%
1.5%
2.1%

당기순이익률
19.6%
1.0%
0.5%
0.9%

출처) 당사제시

R+S Group GmbH는 Schades 그룹과 마찬가지로 POS용 감열지를 가공하여 판매하는 업체입니다. POS용 감열지는 신용카드 영수증, 티켓과 같은 즉시 인쇄가 가능한 용지의 용도로 사용됩니다. 당사는 생산한 감열지의 판매망을 확대하기 위해 R+S Group을 인수하였으며, R+S Group은 유럽시장 점유율 1위인 Schades 그룹에 이어 큰 시장 판매 점유율을 가지고 있습니다(독일 1위, 유럽 2위 수준). 당사는 Schades 그룹과 R+S 그룹의 시너지 효과를 통해 유럽시장 지배력을 높여 고객 대응력을 강화하고자한 바 있습니다.

한편, 당사는 2018년 11월 5일 이사회 결의를 통해 상기 R+S Group GmbH의 매각을 결정하였습니다. 처분목적은 영업 시너지 감소에 따른 매각이며, 최초 2018년 12월 17일을 처분예정일자로 하였으나 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 인해 계약 종료 예정일자가 2019년 1월 31일로 변경되었습니다. 

R+S Group GmbH의 최초 취득 주식수량은 5주, 83억원 규모이며 2018년 3분기말 기준 동일한 장부가액을 유지하고 있습니다. R+S Group GmbH의 매각과 관련한 세부적인 내용은 당사가 2018년 12월 17일 제출한 [[정정] 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시)](아래에 기재)를 참고하여 주시기 바랍니다.

2018.12.17 [정정] 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시)

정정신고(보고)

정정일자
2018-12-17

1. 정정관련 공시서류
타법인 주식 및 출자증권 처분결정(자율공시)

2. 정정관련 공시서류제출일
2018-11-06

3. 정정사유
처분예정일자 변경

4. 정정사항

정정항목
정정전
정정후

5. 처분예정일자
2018-12-17
2019-1-31

- 매각대상 회사가 속한 현지 당국의 기업결합 승인절차 지연으로 계약 종료 예정일을 변경함.

타법인 주식 및 출자증권 처분결정(자율공시)

1. 발행회사
회사명
R+S Group GmbH

국적
독일
대표자
MARCEL BERGMANN

자본금(원)
1,347,577,440
회사와 관계
계열회사

발행주식총수(주)
6
주요사업
지류가공 및 유통업

2. 처분내역
처분주식수(주)
5

처분금액(원)
8,285,691,200

자기자본(원)
544,402,060,794

자기자본대비(%)
1.52

대규모법인여부
미해당

3. 처분후 소유주식수 및 지분비율
소유주식수(주)
0

지분비율(%)
0

4. 처분목적
영업 시너지 감소에 따른 해외자회사 매각

5. 처분예정일자
2019-01-31

6. 이사회결의일(결정일)
2018-11-05

- 사외이사 참석여부
참석(명)
3

불참(명)
0

- 감사(사외이사가 아닌 감사위원)참석여부
참석

7. 풋옵션 등 계약의 체결여부
아니오

- 계약내용
-

8. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- R+S Group GmbH는 유럽 내 POS용 감열지 가공 유통업체입니다. 

- 상기 1의 발행회사 '자본금'은 2018년 반기말 기준입니다. 
- 상기 2의 '처분금액은' 장부가액 금액입니다. 
- 상기 2의 '자기자본'은 최근 사업년도말(2017년)기준 한솔제지 연결재무제표 자기자본 금액입니다. 
- 상기 5의 '처분예정일자'는 계약 종결일 기준입니다. 최종 잔금수령일은 계약에 따라 변동될 수 있습니다 

- 발행회사의 요약 재무상황의 '당해 연도'는 2018년 반기말 기준입니다.

※ 관련공시
2018-11-06 타법인주식및출자증권처분결정(자율공시) 

그러나 향후 미국 및 유럽시장 내에서의 경쟁심화 및 Hansol America, Telrol B.V., R+S Group 등 주요 연결대상 종속회사에서 생산하는 제품과 서비스가 경쟁사 대비 경쟁력이 약하거나 차별화 되지 않을 경우, 종속회사들의 수익성 침체가 지속되거나 악화될 수 있습니다. 이러한 당사의 연결대상 종속기업의 수익성 악화는 당사의 손익 및 재무상태에 직접적인 영향을 미치고 있으므로 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[계열회사 거래 관련 위험]

2-5.

당사가 속해있는 한솔그룹은 국내외 67개의 계열사로 구성되어 있습니다
.
신고서 제출일 기준 당사를 포함한 총 65개(국내 19개, 해외 46개)의 계열회사가 속해 있으며, 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 한
편,

당
사는
2018년 3분기 별도기준 계열회사에 대한 매출 3,069억원 및 매입 2,091억원의 등의 거래가 존재하고
,
계열회사에 대한 채권 1,316억원 및 채무 759억원이 존재합니다
.

그러나, 계열회사
간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 당사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

한솔그룹은 총 65개(국내 19개, 해외 46개) 계열사로 구성되어 있습니다
.

한솔그룹의 국내 19개 계열사는 모두 비금융 계열사이며 당사와 한솔홀딩스, 한솔로지스틱스, 한솔케미칼, 한솔홈데코, 한솔인티큐브, 한솔신텍, 한솔피엔에스, 한솔테크닉스, 한솔시큐어, 한솔씨앤피 11개 사는 상장기업
입
니다.
그 밖에 46사의 해외법인이 있습니다.

한솔그룹은 2016년 4월 공정거래위원회가 발표한 상호출자 채무보증제한 기업집단에 속하였으나, 2016년 9월 공정거래법 시행령 개정으로 상호출자제한 기업집단의 지정 기준이 자산총액 5조원에서 자산총액 10조원으로 상향되어 증권신고서 제출일 기준 상호출자제한 집단에서 제외 되었습니다. 한편, 당사가 속한 한솔그룹은 2018년 5월 14일 금융감독원이 발표한 2018년 주채무계열 발표에서 제외 되었습니다.

[한솔그룹 계열사]

2018년 3분기말 기준

- 기업집단에 소속된 회사(국내 계열회사 19개사, 해외법인 46개사)

구분
소속회사의 명칭
업종
상장여부
비고
(국내 : 법인등록번호
해외 : 국가)

국내
한솔홀딩스(주)
비금융지주회사
유가시장
110111-0017867

한솔제지(주)
펄프, 종이 및 판지제조업
유가시장
110111-5604700

한솔페이퍼텍(주)
펄프, 종이 및 판지제조업
비상장
204311-0008603

한솔홈데코(주)
목재 및 나무제품제조업
유가시장
110111-0825624

한솔테크닉스(주)
전자제품제조업
유가시장
110111-0004682

한솔개발(주)
관광단지업
비상장
141211-0005540

한솔더리저브(주)
숙박업,운동설비 운영업
비상장
141211-0051816

한솔로지스틱스(주)
육상운수 유지서비스업
유가시장
110111-0150659

한솔로지스틱스씨에스씨엠(주)
운송 및 창고업
비상장
180111-1066538

한솔로지스틱스티에스씨엠(주)
운송 및 창고업
비상장
134211-0183642

한솔이엠이(주)
제지 및 환경관련 서비스,건설
비상장
160111-0123185

문경에스코(주)
생활폐기물 처리업
비상장
131311-0079553

한솔피엔에스(주)
정보시스템사업, 기타 전문도매업
유가시장
110111-0175970

한솔인티큐브(주)
정보시스템사업
코스닥
110111-2915605

한솔시큐어(주)
소포트웨어개발,IC카드 단말기
코스닥
135011-0106150

(주)한솔케미칼
화합물 및 화학제품제조업
유가시장
110111-0270895

(주)한솔씨엔피
휴대폰UV코팅재등
코스닥
124411-0043349

(주)테이팩스
테이프의 제조 및 판매
유가시장
120111-0095499

(주)레버런트파트너스
투자업,투자자문업
비상장
110111-6455194

해외
Hansol America, Inc.
펄프, 지류 판매업
비상장
미국

Hansol Denmark ApS
투자목적회사
비상장
덴마크

Schades A/S
지주회사
비상장
덴마크

Schades Ltd.
지류판매업
비상장
영국

heipa technische Papiere GmbH
지류판매업
비상장
독일

Schades Nordic A/S
지류판매업
비상장
덴마크

Schades Sweden AB
지류판매업
비상장
스웨덴

Schades Benelux N.V.- S.A
지류판매업
비상장
벨기에

Schades Holding SAS
지주회사
비상장
프랑스

Schades SNC
지류판매업
비상장
프랑스

Prontro A.G.
지류판매업
비상장
스위스

Telrol B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

Kolibri Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Biolable B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Peha Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Telrol Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Kolibri Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Hansol Europe B.V.
지류가공 및 유통업
비상장
네덜란드

R+S Group GmbH
지류가공 및 유통업
비상장
독일

Hansol New Zealand
조림 및 나무제품 제조 및 판매
비상장
뉴질랜드

Hansol Technics Thailand
전자제품제조업
비상장
태국

Hansol Technics Europe s.r.o
전자제품제조업
비상장
슬로바키아

HANSOL ELECTRONICS VIETNAM CO.,LTD.
전자부품제조업
비상장
베트남

HANSOL TECHNICS AMERICA LLC
무역업
비상장
미국

Hansol Precision Materials(kunshan) Co., Ltd
무역업
비상장
중국

Kopri Inc.
부동산개발업
비상장
필리핀

HANSOL LOGISTICS MALAYSIA SDN.BHD.
물류 서비스업
비상장
말레이시아

Hansol Logistics USA
물류 서비스업
비상장
미국

HANSOL LOGISTICS VINA CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
베트남

Hansol Logistics Mexico S.A. De C.V.
물류 서비스업
비상장
멕시코

HANSOL LOGISTICS (SHAGHAI) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
상해

HANSOL LOGISTICS (HONG KONG) CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
홍콩

Hansol Logistics Guangzhou Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
중국

HANSOL LOGISTICS (TIANJIN) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
천진

Hansol Gold Point LLC
물류 서비스업
비상장
미국

Hansol Logistics India Private Limited
물류 서비스업
비상장
인도

Hansol KNM Greentech Sdn. Bhd.
건설업
비상장
말레이시아

HANSOL EME (MALAYSIA) SDN. BHD.
건설업
비상장
말레이시아

Hansol Electronic Materials (Xi'an) Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국서안

Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국천진

Hansol CNP Vina Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
베트남

Hansol CNP India Pvt. Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
인도

TAPEX TECHNOLOGY (SHENZHEN)CO., LTD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국

TAPEX ELECTRONIC SOLUTIONS (M) SDN. BHD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
말레이시아

출처) 당사제시

한솔그룹은 2015년 한솔홀딩스를 중심으로 하는 지주사체제로 전환하는 과정속에서 지배구조 변경이 진행되었습니다. 지분구조도는 아래와 같습니다.

[ 한솔그룹 지분도(기준일 2018년 09월 30일)]

예비_지분도

증권신고서 제출일 기준 당사의 최대주주인 한솔홀딩스의 지분율은 30.49%를 나타내고 있으며, 2대주주인 국민연금공단은 지배구조 개선과정에서 일시적으로 당사의 최대주주가 된 적이 있었고 증권신고서 제출일 기준 11.00%의 지분율을 보이고 있습니다. 이처럼 최대주주의 지분율이 높지 않아 지배구조가 다소 취약한 측면이 있으며, 향후 적대적 M&A에 노출되거나 기업경영의 지속성이 훼손되어 기존 사업조직의 재편 등 경영전략의 변동 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사는 원재료, 에너지비, 물류비 등 비용 감축을 통한 원가율 제고, 다양한 시장 확보를 위해 종속기업 및 계열회사 간 사업의 효율성을 제고하고 시너지를 창출하기 위하여 특수관계자 간 거래를 진행하고 있습니다. 당사의 계열회사 간 거래 내역은 다음과 같습니다.

[계열회사와의 거래 내역]

(K-IFRS 별도기준)

2018년 3분기
(단위 : 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
유형자산 처분
재고자산매입
운반비
유무형자산
취득
기타

종속기업
Hansol America, Inc.(*1)
157,188
-
-
-
-
-
132

Schades Nordic A/S
563
15
-
-
-
-
-

Schades Ltd.
1,145
-
-
-
-
-
-

Schades SNC
119
-
-
-
-
-
-

Schades AS
-
43
-
-
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
218
-
-
-
-
-
3

Telrol B.V.
-
292
-
-
-
-
9

Hansol Europe B.V.(*2)
6,037
-
-
-
-
-
1,153

R+S Group GmbH
1,756
60
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
996
-
-
-
-
5,608

한솔이엠이(주)
364
142
-
60
-
13,123
27,472

한솔개발(주)
-
4
-
2,542
-
-
832

한솔페이퍼텍(주)(*3)
7,102
716
-
1
-
-
42

한솔피엔에스(주)
128,330
137
-
1,279
-
1,832
5,258

한솔신텍(
주)

(*4)

-
4
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
7
-
2,073
-
-
-

한솔로지스틱스(주)(*5)
-
81
-
15,671
87,888
385
3,876

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
342
-
-
-
-
24

(주)한솔케미칼
-
3
-
39,447
-
-
-

한솔문화재단
-
283
-
-
-
-
416

기타특수관계자
-
-
1,004
-
-
-
-

합 계
302,822
3,128
1,004
61,073
87,888
15,340
44,825

출처) 당사 분기보고서

(*1) Hansol America, Inc.에 대한 매출 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 관련 운반비를 차감하기 전 금액입니다.
(*2)
Hansol Europe B.V.에 대한 매출 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 관련 운반비를 차감하기 전 금액입니다.

(*3) 한솔페이퍼텍에 대한 매출 금액은 회사가 공급자의 대리인 역할을 수행함에 따라 공급자로부터의 매입 금액을 차감하기 전 금액입니다. 

(*4)
2018년 4월 16일자로 한솔신텍은 회사의 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다.

(*5) 한솔로지스틱스에 대한 운반비 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 매출의 차감 계정으로 재분류 하기 전 금액입니다.

2017년 3분기
(단위 : 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산취득
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
109,490
-
-
-
-
353

Schades Nordic A/S
69
21
-
-
-
-

Schades Ltd.
924
-
-
-
-
-

Schades AS
-
38
-
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
212
-
-
-
-
2

Telrol B.V.
-
123
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
5,753
-
-
-
-
1,335

R+S Group GmbH
6,396
57
-
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
802
-
-
-
5,777

한솔이엠이(주)
436
165
30
-
5,442
26,893

한솔개발(주)
-
4
2,053
-
-
758

한솔페이퍼텍(주)
-
862
5
-
-
-

한솔피엔에스(주)
105,748
220
509
-
225
6,655

한솔아트원제지(주)(*1)
2,231
161
7,250
-
-
-

한솔신텍(주)
-
3
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
6
2,111
-
-
85

한솔로지스틱스(주)
-
150
11,963
85,397
33
3,270

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
11
-
-
-
25

(주)한솔케미칼
-
3
39,808
-
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
-
29

합 계
231,259
2,990
63,729
85,397
5,700
45,182

출처) 당사 분기보고서
(*1)
2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여
특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다

상기와 같은 계열회사와의 거래로 인해 계열회사간 채권 및 채무 내역이 발생하며, 그 내역은 다음과 같습니다.

[계열회사와의 채권, 채무 내역]

(K-IFRS 별도기준)
(단위 : 백만원)

2018년 3분기말
(단위 : 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
55,907
-
-
-
17
94

Schades Ltd.
712
-
-
-
-
-

Schades SNC
79
-
-
-
-
-

Schades AS
154
-
80
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
91
-
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
5,507
-
-
-
42
-

Telrol B.V.(*1)
-
12,557
121
-
-
-

R+S Group GmbH
1,405
2,460
77
-
-
-

Hansol Denmark ApS
-
-
-
-
1
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
478
-
-
-

한솔이엠이(주)
47
-
36
-
12,868
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
939
-

한솔페이퍼텍(주)
34
-
477
10
3,200
-

한솔피엔에스(주)
50,184
-
13
-
669
776

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
452
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
3,794
33,308
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,354
-
-

한솔문화재단
-
-
76
-
129
-

합 계
114,120
15,017
2,508
23,610
51,182
1,070

출처) 당사 2018년 3분기보고서

(*1) 당분기중 EUR
1,700,000
를 대여하였습니다.

2017년말
(단위 : 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
33,127
-

-
3
-

Schades Nordic A/S
212
-
31
-
-
-

Schades Ltd.
423
-
-
-
-
-

Schades AS
-
-
43
-
-
-

Hansol Europe B.V.
7,077
-
-
-
-
138

Telrol B.V. (*1)
-
10,234
208
-
-
-

R+S Group GmbH
4,059
2,431
17
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
334
-
1,173
776

한솔이엠이(주)
-
-
27
-
14,581
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
1,234
-

한솔페이퍼텍(주)
-
-
1,220
-
56
-

한솔피엔에스(주)
6,226
-
28
94
2,443
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*2)
1,359
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
465
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
4,257
28,955
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,483
-
-

한솔문화재단
-
-
-
-
232
-

합 계
52,483
12,665
3,058
24,299
48,686
1,114

출처) 당사 2018년 3분기보고서
(*1) 전기중 EUR 8,000,000를 대여하였습니다.
(*2) 전기말 현재
특수관계자 채권에 대한 대손충당금
680
백만원이 설정되어 있습니다.

그러나 계열회사 간 거래의 특성상 당사 또는 계열회사의 손익이 왜곡될 우려가 존재하며, 기타 외부 환경 변수로 인해 합병회사가 보유한 계열회사에 대한 채권 회수에 차질이 발생하거나 당사 보유 계열회사의 채무 지급이 지연될 경우 각사들의 재무구조에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.

[원재료 및 제품단가 관련 위험]

2-6.
제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수준으로
제품의 판매단가와 원재료
매입단가의 스프레드가 영업수익성과 직결
됩니다.
당사의 인쇄용지 스프레드

는
2016년 말부터 상승중인 국제 펄프가격 추이로 인해 2018년
상반기까지 축소되다, 이후 2018년 하반기에 소폭 확대되었습니다.
산업용지의 경우 고지투입가 상승으로 스프레드가 2017년 하반기까지 축소되던 중, 2018년 들어 소폭 확대된 모습입니다.
특
수
지 스프레드의 경우 2017년
하반기까지 축소세를 보였으나, 이후 펄프 투입가 상승에도 불구하고 중국 환경규제로 인한 부재료(감열염료) 가격 상승분을 판매가에 전가하여 스프레드는 크게 확대되었습니다.

당
사는 원재료 가격 및 일부 부재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있으나,

원부재료 가격의 급격한 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향
을 줄 수 있습니다.

당사의 주요 원재료인 펄프는 대부분 수입하고 있어 국제시세에 따라 변동하고 있습니다. 따라서 과거 금융위기 및 칠레지진 등 외부 이벤트가 발생했을 경우 이와 밀접하게 연관된 변동을 보여왔습니다. 2009년 하반기 이후 시작된 국제 펄프가격의 급등은 2010년 후반 칠레 펄프공장들의 가동이 재개되면서 안정되기 시작했으며, 각국의 펄프 재고 증가로 2012년 하반기까지 가격 하락세가 지속되었습니다.

2013년 이후에는 펄프가격이 큰폭의 등락이 없었으나, 2014년 ~ 2015년 하락 & 상승, 2016년 ~ 2017년 하락 & 상승의 흐름이 비슷하게 이어졌습니다. 특히, 2017년~2018년 중순 까지 펄프가격이 지속적으로 상승하였으며, 2018년 중순에는 2012년 이후 가장 높은 펄프가격에 근접하
였
다가, 하반기 들어 다시 하락한 모습입니다.

산업용지의 원재료인 고지의 경우 대부분 국내에서 조달하고 있고 펄프 가격과 유사한 가격 움직임을 보이고 있으며, 국내 수급 상황에 따라 가격이 변동하고 있습니다. 국내 고지 가격은 경기침체가 진정되면서 수
요가 지속적으로 증가한 것과 더불어 중국 업체들의 생산능력 증대에 따른 고지 수요 증가로 2009년 1분기 kg당 70원대를 저점으로 2011년 4분기까지 상승추세가 이어진바 있으며
이후 2013년까지 내수 공급물량 증가 등에 의해 가격이 하락세를 보였습니다. 이후 한동안 보합세를 보이던
고지가격은 2016년 4분기 부
터 급등하여 2017년에는 고지가격 강세의 모습이 지속되었습니다. 이후 2018년 들어 고지가격은 다시 하락하였고, 보합세를 보이는 중입니다.

제지산업은 제품원가에서 주요 원재료비가 차지하는 비중이 높은 수
준으로 제품의 판매단가와 원재료의 매입단가의 스프레드는 제지회사의 대략적인 영업수익성을 가늠할 수 있는 중요 요인입니다. 또한, 제지제품 판매가격은 대체로 원재료인 펄프 및 고지와 연동하는 구조이나 경쟁사 증설로 인한 시장 생산 가능 규모 증가 및 수급 상황에 따라 차이를 보이고 있습니다. 이러한 원재료와 제품 판가와의 spread는 당사의 손익과 밀접한 관계를 나타내고 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 제품별 판매가격, 원재료 가격, 스프레드의 추이는 아래와 같습니다.

[인쇄용지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

예비_인쇄용지스프레드현황_183q

자료 : 당사 내부자료

주) Spread : 인쇄용지 판매가격과 펄프투입가격의 차이
 ASP(PW) : 인쇄용지 월별 평균판매가격
 Input pulp price(\) : 원화 기준 펄프 투입 가격

[최근 인쇄용지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

인쇄용지판가
950
968
967
898
911
938
1,006
1,078

펄프투입가
628
681
622
557
594
670
770
811

Spread
322
287
345
341
316
268
236
267

출처) 당사제시

인쇄용지의 경우 2010년 들어서 펄프가격 상승세가 나타났으나, 판가에 적절히 반영되지 않음에 따라 스프레드는 감소세를 보였습니다. 특히, 2010년 3분기 이후에는 고가에 매입한 펄프가 투입되어 원가부담이 크게 증가한 가운데, 수요감소와 더불어 판가가 오히려 하락함에 따라 인쇄용지 부문의 스프레드는 급격히 축소되어 영업수익성도 크게 저하되었습니다. 그러나, 2010년 하반기 이후 지속적인 가격 하락세를 나타내고 있습니다. 이와 연동하여 인쇄용지의 가격 역시 하락세를 나타내는 모습을 보이고 있으나 그 하락폭은 원재료 가격 하
락에 비해 다소 완만한 편이며 이에 따라 스프레드가 확대되어 수익성이 개선되고 있습니다. 특히 2014년 하반기 판매단가가 상승반전세를 보이며 스프레드가
확대되었습니다.

그러나 2015
년 상반기의 경우 펄프투입가의 상승이 인쇄
용지
판가의 상승에 비해 가파르게 진행되면서 스프레드가 다시 축소되는 모습을 보였습니다.

이러한 추세는 2015년 하반기까지 이어지다가 펄프투입가의 하락으로 다시 스프레드는 상승하였으며 이후 인쇄용지 판매가격의 하락으로 스프레드는 2016년 하반기 부터 2017년 말까지 다시 하락하였습니다.

이후, 2018년 하반기 펄프가격의 하락으로 스프레드는 상승한 바 있습니다. 당
사는 원재료 가격과 연동한 판매가격 변동을 통해 수익성 변동을 최소화 하고 있습니다. 그러
나 인쇄용지 시장은 산업용지 시장에 비해 당사의 과점적 지휘를 시장에서
발휘하기 힘든 시장임을 고려할 때 원재료의 급격한 가격 변동은 당사의 안정적인 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 

[산업용지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

예비_산업용지스프레드_183q

출처) 당사제시

주) Spread : 산업용지 판매가격과 고지 투입가격의 차이
 ASP(BD) : 산업용지 월별 평균판매가격
 Input recycled price(\) : 원화 기준

고지 투입가격

[최근 산업용지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

산업용지판가
706
672
683
713
722
711
733
743

고지투입가
215
209
204
212
246
275
233
224

Spread
491
463
479
501
476
436
500
519

출처) 당사제시

산업용지의 경우, 원재료인 고지가격의 스프레드는 2009년부터 경기회복에 따른 수요 증가와 더불어 점진적으로 확대되어 왔으며, 2011년까지는 완만한 상승세를 나타내 왔습니다. 그러나 2012년 들어 가격이 하향세로 돌아서는 모습을 보였고 따라서 판매가격 역시 하락세를 나타냈습니다. 이에 따라 스프레드는 안정화되는 모습을 보였으나, 20
14년 당사의 시장점유율 확대를 위한 단가경쟁과 환율하락에 따른 수출 부문 판가하락 등의 영향으로 스프레드가 소폭 축소되어 부문 영업이익률도

하락하였으며 스프레드 축소는 2015년 하반기 까지 이어졌습니다.
2016년
산
업용지 판매가격의 상승으로 증가한 스프레드는 2017년 고지가격 상승으로 소폭 축소된 모습을 보이고 있습니다.
이후 2018년 들어 고지가격의 하락세가 이어지며, 스프레드의 확대세가 이어지고 있습니다.

한편, 산업용지 시장의 과점적 구조에 따라 내수부문의 판가-고지가 스프레드는 고지가 가격 하락시 확대되며, 고지가격이 상승하더라도 업계의 판가 인상으로 스프레드 감소는 크지 않은 수준을 보이고 있습니다. 반면, 수출 부문의 경우 수출판가 수준에 따라 스프레드가 큰 폭으로 변동되는 모습을 보이고 있으니
투자자 여러분은 이 점 유의하시기 바랍니다.

[특수지 SPREAD]

(단위: 천원/톤)

예비_특수지_스프레드_2018_3q

출처) 당사제시

주) Spread : 특수지 판매가격과 펄프투입가격의 차이
 ASP(PW) : 특수지 월별 평균판매가격
 Input pulp price : 원화 기준 펄프 투입가격

[최근 특수지 SPREAD 추이]

(단위: 천원/톤)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년

회계연도/기간
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기
상반기
하반기

특수지판가
1,659
1,689
1,769
1,694
1,650
1,682
2,030
2,205

펄프투입가
629
681
622
557
594
670
770
811

Spread
1,030
1,008
1,147
1,137
1,056
1,012
1,260
1,394

출처) 당사제시

특수지의 판가-재료가 스프레드는 2010년 말까지 원재료가격 상승으로 스프레드 축소세가 이어졌으나, 2011년부터 스프레드가 상승하였으며, 2013년까지 높은 수준을 유지하였으나, 2014년 들어 환율 하락, 유럽시장의 경쟁심화에 따른 단가 하락 등의 영향으로 스프레드가 하락하였으며 2015년에도 하락세가 이어졌습니다. 그러나 특수지 판매가격의 가격상승으로 스프레드가 상승한 후 2016년 1분기 이후 2017년 말까지 약보합세를 유지하고 있습니다. 이후, 2018년 펄프투입가의 상승에도 불구하고 중국 환경규제로 인한 감열염료가 상승분을 판매가격에 전가하면서 스프레드는 확대된 모습이 이어지고 있습니다.

특수지의 경우 수출 비중이 높아 타 지종대비 환율 및 해외 영업 환경 변화에 민감한 상황입니다. 당사의 특수지 부문의 영업수익성은 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 감열지 유통업체 등의 인수를 통해 유럽시장 유통채널 강화, 제한적인 경쟁구조와 주문생산에 따른 안정적인 수급상황을 고려할 때, 특수지 부문의 수익성은 향후에도 양호할 것으로 보입니다. 그러나 향후 환율 및 원부재료 가격의 급변시 특수지 부문의 수익성에 부정적인 영향을 가져올 수 있습니다. 또한 현재 특수지는 인쇄용지, 백판지에 비해 업계 내 경쟁강도가 낮은 편이나, 추후 경쟁사들의 증가가 이어질 경우 현재의 비교적 안정적인 수급상황이 영향을 받을 수 있습니다. 

[제재 등에 따르는 위험]

2-7.

2016년 6월 13일 백판지 등에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정
및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정
하였다는 사실을 인지하였으며, 공정거래위원회로부터 최종의결서를 통지 받았고
2017년 말 과징금을 납부 완료
하였습니다.

이와 관련하여
서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고
하였습니다. 이에 당사는
2018년 1월
24일 70백만원의 벌금을 납부하
였습니다.

2016년 2월 2일에는 EU 집행위원회로부터 저평량 감열지 반덤핑 조사를 통보받았고 2017년 5월 반덤핑 최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 투자자께서는 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 과징금 납부가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 기준 당사의 제재현황은 아래와 같습니다.

<제재현황>

일자
처벌 또는
조치 기관
처벌 또는 
조치 대상자
처벌 또는 
조치 내용
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한
회사의 이행 현황
재발 방지를 위한
회사의 대책

2016-6-13
공정거래
 위원회
한솔제지
과징금 부과
 (50억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
과징금 
 2017년 납부완료
준법지원체제
 구축, 실행

2016-9-28
증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
과징금 부과
 및 검찰통보
재고자산 및 유형자산 과대계상,
 증권신고서 거짓기재, 외부감사 방해
과징금 7.2백만원 납부완료, 담당임원 퇴직
내부통제시스템 강화

2016-9-28
증권선물
 위원회
구)한솔
 아트원제지
감사인지정
 2년
- 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제 13,15,16,20조
 - 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 159,160,164,426조
 '- 증권의 발행및 공시 등에 관한 규정 제 1-2조
사업보고서 정정 공시
 완료
준법지원체제
 구축, 실행 및
 감사부서 신설 등

2017-12-17
서울중앙
지방법원
한솔제지
벌금부과
(0.7억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
벌금
2018년 내 납부완료
준법지원체제
 구축, 실행

출처) 당사제시

당사는 2016년 6월 13일 공정거래위원회로부터 백판지 등 제조에 사용하는 인쇄고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정 및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정하였다는 사실을 인지하였습니다. 이후 공정거래위원회로부터 이와 관련한 공식적인 최종의결서를 통지 받았고,
이와 관련하여 당사는 2016년 6월에 영업외비용으로 당기손익에 반영하였으며 2016년 9월부터 분할납부를 하여 분기별 8.3억원씩 2017년 12월까지 완납하
였습니다. 이와 관련하여 서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공
정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고하였습니다.
이에 당사는 2018년
1월 24일 70백만원의 벌금을 납부하였습니다.

이외 당사는 2017년 3월 1일자로 피합병법인 한솔아트원제지를 흡수합병 함으로서 피합병법인의 제제조치인 감사인지정 2년(2017~2018년까지)을 이행하고 있습니다.

해당 사건은 한솔아트원제지의 회계처리기준 위반에 따른 검찰통보 사건으로 감사인지정 및 과징금 납부 외에 구체적인 조사결과
를

통보 받지 아니하였습니다.

한솔아트원제지는 2014년 2월에 舊한솔제지와의 ERP 전산 통합을 진행하였고, 2014년 4월에 ERP 전산시스템 로직에 문제점이 있다는 것을 인지하고 재고자산의 적정성이 의심되어 2014년 4월 담당임원에게 보고하였습니다. 2014년 5월 1일 자체적인 재고조사를 실시 한 후 회계오류를 즉시 감사인에 자진 통보하였습니다. 한편 감사인인 삼정회계법인은 각 연도별 담당 감사인을 포함한 총 21명의 재감사 인력을배치하여 재고자산 차이 및 회계처리 오류에 대한 조사내용 감사, ERP data에 대한 migration 적정성 검토, 구축된 ERP의 원가계산 logic 검토, 관련 내부회계관리제도에 대한 설계 및 운용의 적정성 평가, 재고자산 및 매출원가 등에 대한 추가 감사절차 등을 수행하였고 그 결과 271억원의 재고자산 및 유형자산 과대계상 오류를 확인하였습니다.

재고자산 전수조사 및 재감사 기간 중 한솔아트원제지의 2014년 1분기 검토보고서 제출일이 포함되어 있었으나 정확한 오류금액 및 원인 등을 확인 후 공시하기에는 현실적으로 시일이 촉박하여 2014년 5월 15일 1분기 검토보고서는 추후 재고자산 감액조정 가능성에 대한 내용을 포함하여 공시를 진행하였습니다.

이후 감사인의 감사를 통하여 확인된 재고자산 및 유형자산 과대계상에 따른 감액분 271억원을 반영하여 각 해당연도의 재무제표를 재작성 후 공시하였으며(2014년 1분기보고서 재공시 2014년 5월30일, 2013년 감사보고서 및 사업보고서 재공시 2014년 6월 5일), 후속조치로 당시 모회사였던 舊한솔제지가 제3자배정 유상증자를 진행하여 재무구조의 급격한 악화가 발생하지 않도록 하였습니다. 또한 향후 재발 소지가 없도록 시스템에서 자동으로 계산되어 생성 되어지는 계정들에 대하여 관련 logic 재확인, 재고 전품목에 대한 전수조사 실시, 회계처리 담당자들 교육 등 회계처리 프로세스에 대하여 내부통제강화 및 중요프로세스에 대한 규정의 개선 및 강화 조치를 취하였습니다.

[주요 이슈경과 사항 요약]

시기

내용

2014년 4월말

회계정보팀에서 재고자산 적정성 문제 인식

5월 1일

전수 재고조사 실시

5월 15일

2014년 1분기보고서 중 재고자산 감액조정 가능성 표기

5월 30일

한솔아트원제지 2014년 1분기 보고서 재공시 및
한솔제지 2014년 1분기 보고서 공시

6월 3일

한솔아트원제지 2013년 사업보고서 재발행

본 회계오류 관련하여 감사인이 수행한 재감사 대상 기간은 2009회계연도부터 2013회계연도까지입니다.

[ 재무상태표 재작성에 따른 차이]

(단위 : 백만원)

구 분

2009년(*)

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년1분기

[유동자산]
-6,159
-9,845
-16,321
-20,762
-21,989
-23,392

ㆍ현금및현금성자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ금융자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ매출채권및기타채권
0
0
0
-673
-938
-776

ㆍ미수법인세환급액
0
0
0
0
0
0

ㆍ재고자산
-6,159
-9,845
-16,321
-20,089
-21,051
-22,616

[비유동자산]
0
0
0
-751
-1,462
-1,431

ㆍ금융자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ유형자산
0
0
0
-751
-1,462
-1,431

ㆍ무형자산
0
0
0
0
0
0

ㆍ기타비유동자산
0
0
0
0
0
0

자산총계
-6,159
-9,845
-16,321
-21,513
-23,451
-24,823

[유동부채]
0
0
203
3,542
4,728
2,278

[비유동부채]
0
0
0
0
61
-31

부채총계
0
0
203
3,542
4,789
2,247

[자본금]
0
0
0
0
0
0

[자본잉여금]
0
0
0
0
-3,308
0

[자본조정]
0
0
0
0
0
0

[기타포괄손익누계액]
0
0
0
0
0
0

[이익잉여금]
-6,159
-9,845
-16,524
-25,055
-24,932
-27,070

자본총계
-6,159
-9,845
-16,524
-25,055
-28,240
-27,070

출처) 한솔아트원제지 주식회사 내부자료

(*) 비교표시된 2009년 재무정보는 K-IFRS를 적용하여 작성된 것으로 외부감사인의 감사를 받지 아니하였습니다.

위 회계오류로 인하여 2009년부터 2014년 1분기 까지의 한솔아트원제지의 부채비율, 유동비율, 영업이익율 등 주요 재무제표들이 실제보다 건전한 수치로 나타났으며 특히 2009년과 2012년은 수정 전 흑자전환에서 수정 후 적자지속으로 변경 하는 등 투자자에 예기치 않은 혼란을 야기한 바 있습니다. 각 연도별 오류금액의 규모는 한솔아트원제지가 매년 상장회사 및 계속기업의 가치를 유지하기 위한 수단으로 사용되었다고 판단하기는 힘들며, 한솔아트원제지의 재무적 안정성에 비하여 본 회계오류로 과대 계상된 전체 금액이 한솔아트원제지가 상장회사 및 계속기업의 가치를 유지하는데 부정적인 영향을 미치는 자본잠식, 관리종목 지정 등을 야기하는 수준은 아니었습니다. 

[조치사항]

이러한 재무제표의 수정으로 인한 손실은 현금유출이 없는 손실로 한솔아트원제지의 급한 유동성 문제는 없었으나, 자본이 대폭 감소하고 부채비율 상승 등 재무구조가 취약해져 차입금 회수 등이 발생할 수 있는 바, 당시 한솔아트원제지의 최대주주인 한솔제지(주)는 대주주의 책임하에 회계처리 오류로 인한 자본감소액을 보전 하기 위하여 당사의 289억 규모의 유상증자에 참여하게 되었습니다. 

유상증자 내용

(단위 : 백만원)

신주의 종류와 수

보통주 (주)

17,253,732

1주당 액면가액 (원)

1,000

증자전 발행주식총수 (주)

보통주 (주)

21,224,349

우선주 (주)

490,220

자금조달의 목적

운영자금 (원)

28,900,001,100

증자방식

제3자배정증자

납입일

2014년 06월 17일

신주 상장예정일

2014년 06월 30일

이사회결의일

2014년 06월 03일

또한 한솔아트원제지는 회계처리 프로세스에 대하여 내부통제강화 및 중요 프로세스에 대한 규정의 개선 및 강화 조치를 취하였으며 관련자 징계 등을 통하여 향후 재발 소지가 없도록 만전을 기하였습니다.

한솔아트원제지는 본 건과 관련하여
제40기(2009.01.01.~2009.12.31.)부터 제45기 1분기(2014.01.01.~2014.03.31.)까지의 사업보고서 및 감사보고서 등에 대한 조사, 감리 결과 아래와 같이 증권선물위원회의 조치를 통보받았습니다

(기타 자세한 사항은 하기의 "2016.09.28 회계처리기준 위반에 따른 검찰고발 등 조치" 공시 내용을 참고 하시기 바랍니다.).

이
와
관련하여 2016년 9월 28일 한국거래소는 상장적격성 실질심사 대상 여부 검토 공시를 하였으며, 2016년 9월 29일 부터 한솔아트원제지 주식은 매매거래정지 되었습니다. 그러나 한국거래소는 2016년 10월 17일 상장적격성 실질심사 관련 기업심사위원회 심의대상에서 한솔아트원제지를 제외하기로 결정(공시) 하였으며, 이로 인해 2016년 10월 18일부터 주식 매매거래정지가 해제 되었습니다.

"2016.09.28 회계처리기준 위반에 따른 검찰고발 등 조치"

1. 조치내용
- 과징금(회사 7.2백만원) 
- 감사인지정 2년(2017.1.1.~ 2018.12.31.) 
- 검찰통보(회사, 前대표이사 3인, 前재무담당임원 2인, 前회계팀장, 前회계팀원) 
 ※담당임원 해임권고는 조치대상자가 퇴직하여 퇴직자 위법사실
통보로 갈음

2. 주요 위반혐의내용
2016.9.28일 증권선물위원회는 한솔아트원제지에 대하여 다음사항을 지적 및 조치 의결하였습니다 

① 재고자산 과대계상 
 ('09.12.31. : 6,159백만원, ’10.12.31. : 9,845백만원, ’11.12.31. : 16,321백만원, ’12.12.31. : 20,089백만원, ’13.12.31. : 21,051백만원, ’14.3.31. : 22,616백만원) 

 -회사는 재고자산 수불부의 수량 및 단가를 부풀리거나 시스템을 조작하는 방법 등으로 재고자산을 과대계상함 

② 유형자산 과대계상 등 
 (’11.12.31. : 203백만원, ’12.12.31. : 4,967백만원, ’13.12.31. : 5,324백만원, ’14.3.31 : 4,485백만원) 

 -회사는 허위 결산조정전표를 입력하는 방법으로 실제보유하고 있지 않은 자산을 허위계상하거나 부채를 누락하는 방법 등으로 자기자본을 과대계상함 

③ 증권신고서 거짓 기재 

 -회사는 ’10.9.8., ’12.6.21., ’13.5.8. 증권신고서에 회계처리기준을 위반하여 작성된 제40기(’09.1.1.~’09.12.31.), 제42기(’11.1.1.~’11.12.31.), 제43기(’12.1.1.~’12.12.31.) 재무제표를 사용함 

④ 외부감사 방해 

 -회사는 제43기(’12.1.1.~’12.12.31.) 및 제44기(’13.1.1.~’13.12.31.) 재무제표에 대한 회계감사와 관련하여 감사인에게 유형자산의 신규 취득에 대한 증빙으로 위변조된 계약서 및 내부품의서, 허위의 세금계산서를 제시함으로써 정상적인 외부감사를 방해한 사실이 있음 

 [2009.12.31.] 

 당기순이익 4,654 → △1,505 
 자기자본 178,380 → 172,221 

 [2010.12.31.] 

 당기순이익 △10,255 → △13,941 
 자기자본 170,129 → 160,283 

 [2011.12.31.] 

 당기순이익 △66,815 → △73,494 
 자기자본 103,350 → 86,826 

 [2012.12.31.] 

 당기순이익 316 → △8,216 
 자기자본 104,017 → 78,962 

 [2013.12.31.] 

 당기순이익 139 →△1,305 
 자기자본 127,484 → 101,107 

 [2014.3.31.] 

 분기순이익 △5,065 → △5,744 
 자기자본 120,554 →91,589

3. 조치기관
증권선물위원회

4. 향후대책
- 당사는 재무제표 정정에 사항에 대해 14년 6월 즉각 정정 공시를 하였으며, 자기자본 감소액 289억만큼 최대주주가 유상증자(14년 6월)를 실시하였습니다. 

- 상기 2. 주요 위반혐의내용으로 인한 현재 재무제표에 반영해야할 추가 손실금액은 없습니다. 

- 당사는 회계투명성 제고 및 내부감시장치를 강화하여 추후 동일한 상황이 발생하지 않도록 하겠습니다.

5. 조치일자
2016-09-28

6. 확인일자
2016-09-28

7. 기타 투자판단과 관련한 중요사항
- 상기 확인일자는 증권선물위원회에서 배포한 보도자료로 확인한 날짜입니다. 

- 본공시는 한국거래소의 조회공시 요구(2016.9.28 17:15)에 따른 답변 사항입니다.

※ 관련공시
-

한솔아트원제지가 내부통제시스템을 강화하기 위해 진행한 내용에 대해서는 아래 "2016.10.17 기타 경영사항(자율공시)"를 참고하여 주시기 바랍니다.

"2016.10.17 기타 경영사항(자율공시)"

1. 제목
경영 투명성 개선 계획 제출

2. 주요내용
당사는 경영 투명성 및 내부통제시스템을 강화하기 위하여 아래와 같이 개선할 계획입니다 

 - 아 래 - 

1. 내부통제시스템 강화 
 
 (1) 외부 컨설팅 기관을 통한 "상시 모니터링 시스템" 도입에 따른 업무 개선, 부정 방지 및 예방 등 내부통제시스템 강화 

 (2) 전반적인 운영 실태 검토를 통해 실질적이고 효율적인 내부통제시스템 개선 이행 

 (3) 이 밖에 당사는 내부통제시스템 강화를 위해 재고조사 방법 개선, 결산 전표 프로세스 개선, ERP 사용권한 점검, 계정별 사용 점검 실시를 완료하였으며 향후 지속적으로 내부통제 시스템 강화를 이행할 예정입니다. 

2. 감사기능 강화 

 (1) 감사부서 신설 및 감사직무 규정 제정 예정(2016년 12월까지)

3. 결정(확인)일자
2016-10-17

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

-

※ 관련공시
-

당사가 합병한 한솔아트원제지는 과거 회계오류 사례로 이미지 손실을 입었고, 향후 조사결과로 인한 추가 비용 발생 등 예측할 수 없는 부분이 있으므로, 투자자께서는 투자의사결정시 관련 내용에 유의하시기 바랍니다. 

또한 당사는 2016년 02월 02일 EU 집행위원회로부터 EU지역 저평량 감열지 반덤핑 조사와 관련하여 당사가 포함되었다는 사실을 통보받았습니다. 그 후 2017년 5월 10일 최종판정 결과 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다.
해당 사항과 관련해 당사가 2017년 05월 11일 전자공시를 통해 공시한 내용은 다음과 같습니다.

[기타 주요경영사항(자율공시)]

1. 제목
EU지역 저평량 감열지 반덤핑 최종판정 결과

2. 주요내용
2016년 11월 18일 기 공시한 EU지역 한국산 저평량 
감열지 반덤핑 예비판정(관세율 12.1%) 이후에, 

최종판정 결과로 104.46 유로/톤(판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)가 결정되었습니다. 

당사는 저평량 감열지의 판매국가 다변화로 해당지역 
판매량을 축소하였으며, 판정결과의 영향은 미미합니다.

3. 결정(확인)일자
2017-05-10

4. 기타 투자판단과 관련한 중요사항

- 결정(확인) 일자는 EU집행위원회 관보개제 확인일입니다.

※ 관련공시
2016-02-03 기타 경영사항(자율공시) 
2016-11-18 기타 경영사항(자율공시)

반덤핑 대상 지종은 저평량 감열지만 대상이며,

해
당 지종은 2018년 3분기 누계 기준2,563톤(61억원) 수준으로 판매하였으며 이는 당사의 2018년 3분기 별도기준 매출액 12,621억원의 약 0.5% 수준이므로

당사의 재무상태에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 판단됩니다.비록 금액적인 중요성은 비교적 크지 않으나, 이와같은 사항들에 대해 충분히 인지하시고 이러한 제재조치가 당사의 현금흐름 및 기업 이미지에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점 등을 고려하시어 투자의사결정시 참고하시기 바랍니다.

[소송사건 등 우발부채 관련 위험]

2-8. 증권신고서 제출일 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 7건(소송가액 1,032백만원)입니다. 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수는 없으나 해당 소송내역이 당사의 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 

당사가 제공한 지급보증과 계류 중인 소송사건 등 우발상황의 발생여부에 따라 당사의 재무안정성 및 경영실적이 영향을 받을 수 있습니다
. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 기준 당사가 피고로 계류중인 소송사건은 7건(소송가액 1,032백만원)입니다. 소송의 결과를 합리적으로 예측할 수는 없으나 소송가액의 규모가 당사 2018년 3분기 연결기준 매출액의 약 0.07% 수준으로, 당사는 해당 소송내역이 당사의 재무제표에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 판단하고 있습니다. 

당

사의 2018년 3분기말 기준 은행권 원화 총 여신한도는 6,376억원이며, 이 중 사용액은 2,717억원으로 3,659억원의 미사용 여신한도를 보유하고 있습니다. 한편 당사는 2018년 3분기말 기준 유형자산
9,541억원(산업은행 담보설정액 7,122억원)
을 활용한 추가 담보여력을 보유하고 있습
니다.

[당사 원화 여신한도 현황 (2018년 3분기 기준)]

(단위: 억원)

항목
한도
사용액
미사용액
한도내역

당좌
135
50
85
신한(100억) 등

일반
4,090
1,840
2,250
산업(3,400억) 등

무역금융
1,450
550
900
수출입(1,400억) 등

받을어음할인
250
100
150
IBK캐피탈(150억) 등

외상매출채권담보할인
451
177
274
농협은행(300억) 등

합계
6,376
2,717
3,659
-

출처) 당사 제시

2018년
3분
기말
기준
당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
채무의 종류
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
954,128
712,217
차입금 및 사채
177,789
한국산업은행 등

유산스 등
19,693

출처) 당사 분기보고서
주) 별도 재무제표 기준

증권신고서 제출일 기준 당사가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD,천EUR)

약정내용
금융기관
한도금액

2019년 1월 15일

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
405,000

받을어음할인
IBK 캐피탈 외
25,000

무역금융
한국수출입은행 외
145,000

CP차입
신영증권 외
-

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 147,335

D/A
(주)KEB하나은행 외
USD 129,965

외상매출채권담보대출
(주)KB국민은행 외
45,100

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000

일반대출
신한은행 외
DKK 30,156

일반대출
RABO BANK
EUR 6,250

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 7,817

출처) 당사 제시

주) 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도
205,000
백만원(전기말: 205,000백만원)을 포함한 금액입니다.

당사가 계열회사에 제공한 대여금의 내역은 아래와 같습니다.

[대여금 내역]

(기준일 : 2019년 1월 15일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)

거래상대방
관계
채권자
대여기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2019.01.15

한솔제지
R+S Group GmbH
계열회사
한솔제지
2016. 10. 13~2018.10.13
2,431
-
2,431
-
-
EUR 1.9백만

한솔제지

Telrol B.V

계열회사

한솔제지

2017.04.26~2022.12.23
11,552
925
-
+1
12,478
EUR 9.7백만

합 계
13,983
925
2,431
1
12,478

출처) 당사 제시
주1) 기초는 2018년 1월 1일 기준이며, 2019년 1월 15일 기준 EUR=1286.41원 적용

증권신고서 제출일 기준 당사의 지급보증 내역은 아래와 같습니다.

[지급보증 내역]

(기준일: 2019년 1월 15일)

(단위: 백만원)

성명(법인명)
보증상대방
관계
채권자
보증기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
2019.01.15

한솔제지
Schades A/S
계열회사
신한은행
2018.05.13 ~ 2019.05.13
5,501
-
-
+31
5,532
EUR 4.3백만

Europe GmbH
2018.06.25 ~ 2019.06.26
2,588
-
-
-15
2,573
EUR 2백만

합 계
8,089
-
0
16
8,105

출처) 당사 제시

주1) 기초는 2018년 1월 1일 기준이며, 2019년 1월 14일 기준 EUR=1286.41원 적용

한편, 당사는 Hansol Denmark Aps의 우선주의 발행과 관련하여 우선주의 투자자인 미래에셋대우헌터스사모투자와 주주간 계약을 체결하였습니다. 동 거래의 주요 내역은 다음과 같습니다. 

구 분
내 역

정산

1) 피투자회사의 해산 및 청산에 따른 잔여재산 분배

2) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부의 매수

3) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부에 대한 차등 유상감자 

단 최종정산 시 투자자에게 분배되어야 할 정산금액과 투자자의 회수금액의 차이가 (+)인 경우에는 연결회사가 투자자에게, (-)인 경우에는 투자자가 연결회사에게 차액을 지급함.

우선매수권

연결회사 및 투자자는 우선주 발행일로부터 2년이 경과하기까지 보유주식을 매도, 대여할 수 없으며 2년 경과 후 제3자에게 제한적으로 매각할 수 있음. 단, 투자자가 제3자에 처분 시 당사에 우선매수권이 부여됨.

매도청구권

연결회사는 우선주 발행일로부터 5년이 경과한 날부터 투자자가 보유한 주식을 매도할 것을 요구할 수 있으며 매매대금은 매도청구통지일 직전 분기말 기준 산정한 공정가액으로 산정함. 단 이 공정가액은 투자자의 취득가액보다 같거나 높아야 함.

출처) 2018년 3분기보고서
주) 본 우선주는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권과 참가적 권리, 누적적 배당에 대한 권리를 보유하고 있습니다.

상기와 같이 당사가 제공한 지급보증과 계류 중인 소송사건 등 우발상황의 발생여부에 따라 당사의 재무안정성 및 경영실적이 영향을 받을 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

[본 사채의 신용등급]

3-1.
당사가 발행할
제251회 무보증사채는
한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0 등급
을 받은 바 있습니다.

당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거, 당사가 발행할 제251회 무보증사채에 대하여 2개 신용평가전문회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다. 본 사채는 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0등급을 받았으며, 등급의 정의 및 등급전망은 아래와 같습니다.

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망
(Rating Outlook)

한국기업평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
Stable
(안정적)

NICE신용평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

당사의 제251회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가㈜
- 다각화된 지종 포트폴리오, 국내 수위권의 시장지위에 기반한 사업안정성 우수
- 고지 가격 하락 및 제품 판가 상승으로 수익성 개선
- 설비투자에도 불구하고 전년말 수준의 재무안정성 유지
- 대규모 투자 일단락되며 재무구조 개선 전망

NICE신용평가㈜
- 시장 선도기업으로서 다양한 지종, 대량생산체제 보유
- 고부가 지종 생산 확대 및 소재사업 진출 등으로 사업기반 강화 전망
- 주요 원재료인 펄프가격 상승에 따라 수익성 일시 둔화되었으나 중단기적으로 개선 전망
- 회사 분할, 한솔아트원제지 합병 등 과정에서 재무안정성 저하되었으나 최근 개선되는 추세
- 한솔계열의 지원가능성이 높은 수준이나, 회사의 신용도가 계열 전체에 비해 높음

[환금성 제약 가능성]

3-2.
금번 발행되는 제251회 무보증사채의 상장예정일은 2019년 01월 28일이며 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실이 발생할 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면 총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 진행할 예정이며, 상장예정일은 2019년 01월 28일입니다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

[기한의 이익 상실 선언 가능성]

3-3.
당사
가
본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우
본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써
당사가
본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

[공모일정 변경 가능성]

3-4.
본

증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,

증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에
서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고
하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

[원리금 상환 책임은 당사에 있음]

3-5.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다. 또한 본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 한솔제지㈜가 전적으로 책임집니다.

[투자의사결정에 전자공시 참조]

3-6.
금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니
투자자 여러분께서는 투자의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

[경제상황에 의해 영향을 받을 가능성]

3-7.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도
전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.
당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그

실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼,

투자자 여러분께서는 이점 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

금번 한솔제지(주)
제251회
무보증 공모 회사채의 인수인이자 대표주관회사인 KB증권(주)(이하 "대표주관회사"라 함)는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 한솔제지(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 "대표주관회사가 투자자에게 본 건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다.

다만, "대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 "대표주관회사"의 분석의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다. 

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제125조에 따라 손해배상 책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다. 

또한, 본 평가의견에 기재된 "대표주관회사"의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러 가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다. 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사

KB증권(주)

00164876

2. 평가의 개요

대표주관회사 KB증권㈜는『자본시장과금융투자업에관한법률』제71조 및 동법시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 발행인이 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다. 

대표주관회사
KB증권 ㈜
는 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 회사 내부 규정에반영하여 2012년 2월 1일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 대표주관회사
KB증권㈜
는 채무증권의 인수 또는 모집·매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 대표주관회사인
KB증권㈜
의 '기업실사(DueDiligence) 업무규정' 및 "채무증권 등에 관한 인수업무지침"상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 발행회사의 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

분석의견의 상세한 내용은 동 증권신고서에 첨부되어 있는 기업실사 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 기업실사 이행상황

(1) 실사일정

구분
일시

기업실사 기간
2019.01.03 ~ 2019.01.15

방문실사
2019.01.08

실사보고서 작성 완료
2019.01.15

증권신고서 제출
2019.01.16

(2) 기업실사 참여자

<주관회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

KB증권(주)

기업금융3부

박정호

부서장

기업실사 총괄
기업금융업무 등 12년

KB증권(주)
기업금융3부

이기우

부장

기업실사 책임
기업금융업무 등 16년

KB증권(주)
기업금융3부

김성규

과장

기업실사 및 서류작성
기업금융업무 등 9년

KB증권(주)
기업금융3부
허대황
과장
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 등 6년

<발행회사 참여자>

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장

한솔제지㈜

자금팀

이준상

팀장

자금 총괄

한솔제지㈜

자금팀

임정훈

차장

기업실사 자료 작성

한솔제지㈜

자금팀

하채호

과장

기업실사 자료 작성

(3) 기업 실사 항목

신고서 주요내용
점검사항

모집 또는 매출에 관한 일반사항

1) 당해 증권의 발행과 관련하여 상법 등 유관 규정을 준수하고 있는가?

2) 당해 증권의 발행에 대한 정관상 근거가 존재하며 적정한 이사회 결의를 거쳤는가?

증권의 주요 권리내용

1) 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 별도의 투자자보호방안이 마련되어 있는가?

투자위험요소
1) 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는가?

자금의 사용목적

1) 자금사용목적이 신규사업진출 또는 타법인주식 취득의 경우 구체적인 계획의 수립되었는가?

2) 투자대상이 있을 경우 실재성이 있고 자금사용 예정시기 및 소요자금 산출근거가 구체적인가?

경영능력 및 투명성

1) 경영권의 불안정성이 대두될 가능성은 없는가?

2) 최근 3년 이내, 경영진이 변경된 경우, 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성은 없는가?

3) 사내규정 등 내부통제 절차는 문서화 되어 있으며 적정한가?

회사의 개요

1) 최종공시일(2018년 3분기 보고서 제출) 이후 회사 경영에 영향을 줄만한 중요 변동 사항이 있는가?

사업의 내용

1) 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등에 비추어 산업은 지속 가능한가?

2) 발행회사가 영위하는 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 존재하는가?

3) 사업의 내용과 관련하여 매출채권과 재고자산의 증가, 주요 거래처의 신용등급 변동, 채권회수 추이 등을 고려하였을 때, 영업활동이 악화될 가능성이 있는가?

4) 특정거래처에 대한 의존도가 높은 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 지속가능한 거래가 가능한가?

5) 발행회사의 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는가?

재무에 관한 사항

1) 발행회사의 재무위험은 어떠한가?

2) 발행회사는 중요한 투자(총자산의 20% 상회)가 있었거나 있을 예정인가?

3) 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해

우발채무가 현실화될 우려가 있는가?

4) 발행회사의 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 존재하는가? 존재할 경우 대응 방안은 마련되어 있는가?

5) K-IFRS 도입으로 인해 기존 K-GAAP 기준 재무상황과 차이가 존재하는가?
6) 발행회사는 최근 3년간, 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는 경우, 변경내용 및 사유는 무엇인가? 이러한 사유는 유사업계 회계처리방식과 비춰볼 때 적절한가?

감사인의 감사의견 등

1) 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성이 있는가?

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

1) 직전 정기보고서(2018년 3분기) 제출 이후 현재까지 자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사 편입 등과 관련한 변동사항이 있는가?

주주에 관한 사항

1) 최근 3년 이내, 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분의 인수조건 및 인수자금 조달방법 등은 타당한가?

임원 및 직원 등에 관한 사항

1) 주요임원 및 직원 현황의 중요한 변동내역이 있는가?

이해관계자와의 거래내용 등

1) 발행회사의 이해관계자와의 거래내역이 존재 하는가? 이 경우 상법 등 관련 법규의 위반사실은 없는가?

기타 투자자보호를 위해 필요한 사항

1) 최근 3년간, 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 경우가 있는가?

2) 발행회사의 소송 및 분쟁 내역이 존재하는가?

3) 발행회사의 횡령,배임 등 회사의 재무에 직접적인 영향을 끼치는 소송이 진행 중에 있는가?

(4) 기업 실사 이행내역

일자
기업 실사 내용

2019년 01월 03일
발행회사 초도 인터뷰
- 실사 실무자 소개
- 실사 일정 논의 및 기업실사 체크리스트 송부
- 필요 자료 요청 및 회사 전반적 상황 소개
- 업계 및 산업동향 조사 등

2019년 01월 03일
~
2019년 01월 08일
발행회사 방문 
Due-diligence Check-List에 따라 투자위험요소 실사 
- 회사의 사업내용 이해 
- 사업의 내용, 영업현황, 인터뷰 및 실사 
- 경쟁 현황 인터뷰 및 실사 
- 재무관련 사항, 영업실적에 대한 실사 및 인터뷰 
- 사업계획 검토 및 인터뷰

2019년 01월 09일
~
2019년 01월 10일
자료 검증 및 실사
- 동사로 부터 수령한 자료 검증 (IR자료, 정관, 내부자료 등)
- 사업 관련 분석(진행 및 신규사업, 거래처 등)
- 추가 필요자료 요청

2019년 01월 11일
~
2019년 01월 15일
- 증권신고서 작성 및 조언, 증권신고서 내용 검증
- 투자위험요소 세부사항 체크
- 실사 추가 내역 확인
- 최종보고서 작성 완료

주) 보다 자세한 기업실사 내역은 첨부된 기업실사를 참고하시길 바랍니다.

4. 종합의견

- 동사는 한솔그룹의 주력 계열사로 2015년 1월 1일 한솔홀딩스㈜(舊한솔제지)의 인적 분할을 통해 사업자회사로 신규 설립되었습니다. 이로 인해 한솔홀딩스는 계열사 관리 및 투자 등 지주사 역할을 담당하고 동사는 지류제조사업을 영위하게 되었습니다. 

- 경쟁업체들이 인쇄용지 또는 산업용지의 단일 지종에 집중된 매출구조를 보유하고 있는 반면 동사는 인쇄용지, 산업용지, 특수용지의 다양한 지종 포트폴리오를 보유하고 있어, 원재료 가격 급등 및 수급구조 저하에 따른 인쇄용지 업계의 수익성 하락에도 불구하고, 양호한 영업수익성을 견지하고 있습니다. 제지업종은 원재료 가격에 민감하여 수익성 변동이 큰 편이나, 동사는 업계 상위권의 시장지배력을 보유하고있는 산업용지 부문과 공급자 중심의 시장구조로 가격변동성이 상대적으로 적은 특수용지부문을 보유하고 있습니다. 한편 동사는 인쇄용지 생산물량의 일부를 수급구조가 양호한 감열지 생산으로 전환할 예정인 바 중장기적으로 수익구조의 안정성이 개선될 것으로 판단됩니다.

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

총자산
1,875,677
1,825,027
1,741,026
1,413,124
1,445,355

총부채
1,271,815
1,262,659
1,196,624
966,132
1,093,647

순자산
603,863
562,368
544,402
446,992
351,708

부채비율
210.6%
224.5%
219.8%
216.1%
311.0%

출처: 2018년 3분기 검토보고서 및 감사보고서(연결기준)

- 2018년 3분기말 연결기준 동사의 총자산은 약 1조 8,757억원, 총부채 1조 2,718억원 수준이며, 부채비율은 약 210.6% 수준입니다. 2017년말 기준 부채비율 219.8%와 비교하여 약 9.2%p. 감소되었습니다.

(단위: 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

매출액
1,440,228
1,291,492
1,757,140
1,530,539
1,511,653

매출원가
1,175,325
1,058,988
1,456,094
1,188,220
1,209,761

매출총이익
264,903
232,504
301,046
342,318
301,892

매출총이익률
18.4%
18.0%
17.1%
22.4%
20.0%

영업이익
98,845
62,458
67,538
122,115
75,044

영업이익율
6.9%
4.8%
3.8%
8.0%
5.0%

EBITDA
164,689
125,070
152,329
189,911
138,321

EBITDA 마진율
11.4%
9.7%
8.7%
12.4%
9.2%

당기순이익
52,204
56,331
41,967
42,599
22,086

당기순이익율
3.6%
4.4%
2.4%
2.8%
1.5%

매출액증가율
11.5%
13.0%
14.8%
1.2%
-

영업이익증가율
58.3%
(-)38.7%
(-)44.7%
62.7%
-

(출처) 2018년 3분기 검토보고서 및 감사보고서(연결기준)
(주1) EBITDA 산정 시 동사는 손익계산서상의 영업이익과 현금흐름표상의 감가상각비 및 무형자산상각비만을 고려하였습니다.

- 동사는
2018년 3분기 매출액은 약 1조 4,402억원으로 2017년말 기준 매출액 1조 2,915억원 대비 약 11.5%의 성장을 시현하였으며,
최근 3개년 평균 약 1,700억원의
EBITDA
수준을 시현 및 EBITDA마진율은 연간 약 10% 내외 수준을 유지하고 있습니다. 향후 영업 및 재무환경의 급격한 변동이 발행하지 않는 경우를 가정하면, 추가적으로 부채비율은 감소할 것으로 예상되며, 추가적인 재무안전성 지표 개선이 가능한 것으로 판단됩니다.

- 동사는 금번 회사채 발행을 위하여 한국기업평가(주) 및 NICE신용평가(주)로부터 A0/S의 신용등급을 부여받았습니다. 상기의 제반사항을 고려할 때 동사가 금번 발행하는 제251회 무보증사채의 원리금 상환은 무난하게 이루어질 것으로 판단되나 향후 대내외 환경 변화에 따라 원리금 상환의 확실성이 저하될 수 있습니다.

- 한편
대표주관회사 KB증
권㈜는 본 사채의 원리금 상환과 관련하여 어떠한 책임도 지지않으니 이점 참고하시기 바랍니다. 따라서 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 (예비)투자설명서에 기재된 동사의 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다.

2019년 01월 16일

KB증권 주식회사

대표이사 김 성 현

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[제251회]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
346,320,000

순 수 입 금 [ (1) - (2) ]
99,653,680,000

나

. 발행 제비용의 내역

[제251회]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

발행분담금
70,000,000
발행금액 1,000억 ×0.07%

인수수수료
200,000,000
발행금액 1.000억 ×0.20%

대표주관수수료
10,000,000
발행금액 1,000억 ×0.01%

사채관리수수료
4,000,000
정액

신용평가수수료
60,000,000
NICE, 한기평 (VAT별도)

기타 비용
상장수수료
1,500,000
1,000억 이상 ~ 2,000억원 미만

상장연부과금
300,000
상장기간 1년당 100,000원 (한도 : 50만원)

등록수수료
500,000
권면금액의 100,000분의 1 (한도 : 50만원)

표준코드부여수수료
20,000
정액

합 계
346,320,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용목적

[제251회]
(단위 : 원)

시설자금
차환자금
운영자금
기타
계

-
90,000,000,000
10,000,000,000
-
100,000,000,000

나. 자금의 세부 사용내역
금번 당사가 발행하는 무보증사채
1,000억원은
차환자금
및 운영자금
으로 사용될 예정입니다. 자세한 내역은 아래 표를 참고하시기 바랍니다.

[차환자금 세부사용 내역]

(단위: 백만원)

채권명
발행금액
발행금리
만기일
비고

한솔제지241
70,000
2.760%
2019년 2월 26일
공모

한솔제지246
20,000
2.958%
2019년 5월 26일
사모

주) 상기 자금은 실제 사용되기 전 까지 MMT, MMDA 등을 통해 운용할 예정입니다.

[운영자금 세부사용 내역]

(단위: 백만원)

구분
사용시기
사용금액
납입처

일반대
2019년 1월 28일
10,000
롯데캐피탈

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

항 목
2018.3Q
2017
2016
2015

영업이익(A)
98,845
67,538
122,115
75,044

이자비용(B)
21,007
27,941
26,004
28,756

이자보상비율(A/B)
4.71
2.42
4.70
2.61

자료 : 당사 연결감사보고서 및 분기연결검토보고서
주1) K-IFRS 연결 기준으로 작성

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로, 이자보상비율이 1배 이상이면 회사의 영업이익으로 이자비용을 부담하기에 충분하다는 것을
의미하고, 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 이자비용조차 충당할 수 없다는 것을 의미합니다.

당사는 꾸준히 양호한 수준의 이자보상

비율을 유지해 오고 있으며,

2018년 3분기말 기준 이사보상비율은 4.71배 수준입니다. 다
만, 이자
보상비율은 재무적 수치로 계산된 지표에 지나지 않으므로 이자보상비율이 높다는 것이 본 사채의 원리금 지급을 보장하는 것은 아니
라
는 점을 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 미상환 채무증권의 현황

가. 미상환 사채

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

한솔제지
회사채
공모
2016.02.26
70,000
2.76
A
2019.02.26
미상환
KB투자증권

한솔제지
회사채
공모
2017.06.09
100,000
2.76
A
2020.06.09
미상환
키움증권

한솔제지
(주1)
회사채
사모
2017.11.03
30,278
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
(주1)
회사채
사모
2017.11.03
25,792
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
회사채
사모
2017.11.28
20,000
2.958
A
2019.05.28
미상환
IBK투자증권

한솔제지
회사채
공모
2018.02.06
100,000
3.106
A
2021.02.06
미상환
미래에셋투자증권

한솔제지
회사채
사모
2018.04.13
30,000
2.563
A
2019.10.11
미상환
부국증권

한솔제지
회사채
사모
2018.04.13
20,000
2.64
A
2020.02.28
미상환
부국증권

한솔제지
회사채
사모
2018.04.13
20,000
3.007
A
2022.10.12
미상환
이베스트투자증권

합 계
-
-
-
416,070
-
-
-
-
-

※회사채 권면총액의 경우 원화환산 적용환율은 2019년 1월 15일 서울외국환중개고시 매
매기준율
($1=\ 1,121.4)을
적용함.

(주1) 은행 보증을 통한 회사채 발행임.

나. 미상환 기업어음

[2019년 01월 15일 기준]
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

-
-
-
-

* 해당사항 없습니다.

다. 전자단기사채 등

[2019년 01월 15일 기준]
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)

-
-
-
-
-

* 해당사항 없습니다.

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
평 가 일
회 차
등 급

한국기업평가㈜
2019. 01. 11
제251회
A

NICE신용평가㈜
2019. 01. 10
제251회
A

당사의 제251회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

신용평가회사명
주요 내용

한국기업평가㈜
- 다각화된 지종 포트폴리오, 국내 수위권의 시장지위에 기반한 사업안정성 우수
- 고지 가격 하락 및 제품 판가 상승으로 수익성 개선
- 설비투자에도 불구하고 전년말 수준의 재무안정성 유지
- 대규모 투자 일단락되며 재무구조 개선 전망

NICE신용평가㈜
- 시장 선도기업으로서 다양한 지종, 대량생산체제 보유
- 고부가 지종 생산 확대 및 소재사업 진출 등으로 사업기반 강화 전망
- 주요 원재료인 펄프가격 상승에 따라 수익성 일시 둔화되었으나 중단기적으로 개선 전망
- 회사 분할, 한솔아트원제지 합병 등 과정에서 재무안정성 저하되었으나 최근 개선되는 추세
- 한솔계열의 지원가능성이 높은 수준이나, 회사의 신용도가 계열 전체에 비해 높음

나. 평가의 개요

당사는 증권인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제251회 무기명식 이권부 무보증 공모사채에 대하여 2개 평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

한국기업평가㈜ 및 NICE신용평가㈜ 양 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채 원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정 및 공시함으로써, 일반투자자에게 유용한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 신용평가등급을 변경공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

- 본 신용평가등급은 제251회 회사채 발행을 위하여 받은 등급입니다.

평 정 사
평정등급
등급의 정의
등급전망
(Rating Outlook)

한국기업평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 상위 등급에 비해서는 높다.
Stable
(안정적)

NICE신용평가㈜
A
원리금 지급확실성이 높지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음.

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기

한솔제지㈜는 신용평가회사로 하여금 만기상환일까지 매 사업년도 결산(정기주주총회 종료)후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동 평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

나. 공시방법

한국기업평가㈜ 및 NICE신용평가㈜는
상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

한국기업평가㈜ : http://www.korearatings.com

NICE신용평가㈜ : http://www.niceratings.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

라. 본 사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 한솔제지㈜가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

마. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

Hansol 
America Inc
1991.2.5
400 Kelby Street 6th Fl, Fort Lee, 
NJ 07024, USA
무역업
56,209
보유지분100%
해당없음

Hansol Denmark ApS
(주1)
2013.9.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
투자 목적 회사
57,291

보유지분 50%

해당없음

Schades A/S 
(주2)
1916.7.11
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지주회사
29,222
Hansol Denmark ApS
보유지분100%
해당없음

Schades Nordic A/S
(주3)
2007.6.29
Øster Fælled Vej 5
7800 Skive, Denmark
지류 제조판매업
14,210
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Sweden AB
(주4)
1971.11.30
Palsgatan 4, 252 51 
Helsingborg, Sweden.
지류 도ㆍ소매업
1,709
Schades Nordic 
A/S 보유지분100%
해당없음

Schades Ltd. 
(주3)
1988. 1. 26
Codnor Gate Industrial Estate, 
Ripley, Derbyshire, DE5 3RZ, UK
지류 제조판매업
16,448
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades Holding S.A.S (주3)
1995.10.12
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지주회사
1,918
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Schades SNC
(주5)
1966.10.4
Avenue Toussaint-Catros, 
Le Haillan, 33160, France.
지류 제조판매업
9,883
Schades Holding S.A.S
보유지분100%
해당없음

Heipa Technische 
Papiere GmbH (주3)
1990.10.26
Str. 4, 37308 Heilbad 
Heiligenstadt., Germany
지류 제조판매업
12,928
Schades A/S 
보유지분 98.5%
해당없음

Schades Benelux 
N.V-S.A (주3)
1985.9.20
Sint-Denijsstraat 112-114, 
B-1190 Vorst, Belgium.
지류 도ㆍ소매업
1,432
Schades A/S 
보유지분 100%
해당없음

Prontro A.G 
(주3)
1991.11.4
Switzerland
지류판매
528
Schades A/S 
보유지분100%
해당없음

Hansol Europe B.V
2014.10
Amsterdam, Netherland
지류 판매업
5,275
보유지분 100%
해당없음

Telrol B.V 
(주6)
1996.01.24
Bolderweg 53, 
1332BA Almere, Netherland
지류가공 및 유통업
31,291
보유지분 88.85%
해당없음

Kolibri Labels B.V
(주7)
2014.10.04
Lengelseweg 94, 7041 DS's 
- Heerenberg
지류가공업
4,245
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Biolabel B.V 
(주7)
1998.11.27
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류가공업
1,918
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Peha Labels B.V
(주1,7)
2009.09.14
Bolderweg 49, 1332 BA Almere
지류가공업
1,036
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Telrol Services B.V
(주7)
2012.10.17
Bolderweg 53, 1332 BA Almere
지류 판매업
1,078
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Kolibri Services B.V
(주7)
2013.10.29
Lengelseweg 94, 7041 DS's 
- heerenberg
지류 판매업
237
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Labels B.V.
(주7)
2016.02.05
Almere, Netherland
지류가공업
2,904
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

Sentega Services B.V.
(주7).
2016.02.05
Almere, Netherland
지류 판매업
84
Telrol B.V 
보유지분 100%
해당없음

R+S Group GmbH
(주8)
1948.12.22
Karl Schiller Straße 7-9, 
31157 Sarstedt, Germany
지류가공 및 유통업
31,679
보유지분 100%
해당없음

주1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다. Hansol Denmark ApS의 재무적 투자 자는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권이 있는 우선주(50%)를 보유하고 있습니다.

주2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주3) 자기주식 1.5%를 보유하고 있습니다.

주4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
주5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주6) 지배기업(51.97%) 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc(36.88%)을 기 준으로 지분율을 산정하였으며, 이외에 자기 주식(11.15%)를 소유하고 있습니다.

주7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

주8) 지배기업(85%) 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S(15%)가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

※ 주요종속회사 여부
 ① 직전연도 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상인 종속회사

 ② 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사

가-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
-
-

-
-

연결
제외
-
-

-
-

가-2. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

주권상장등록기업
2015년 01월 26일
해당사항없음
해당사항없음

2. 회사의 연혁

가. 본점 소재지 및 그 변경

- 당사는 서울특별시 중구 을지로 100에 위치하고 있습니다. 

나. 경영진의 중요한 변동

- 2015. 1 회사 분할에 따른 신규 설립 및 이상훈 대표이사 취임 

※ 회사 분할에 따라 분할 전 한솔홀딩스(구 한솔제지) 이상훈 대표이사가 사임하고, 신규 설립된 한솔제지 대표이사로 취임함.

다. 합병, 분할(합병), 포괄적 주식교환ㆍ이전, 중요한 영업의 양수ㆍ도 등

- 2015. 01 한솔홀딩스(구 한솔제지) 인적 분할에 따른 신규 설립. 
- 회사 분할로 인하여 Hansol America Inc, Hansol Demnark ApS , Telrol B.V , 
Hansol Europe B.V 를 신규 설립된 한솔제지의 종속회사로 편입.
 - 2015. 06 한솔페이퍼텍(주)으로부터 공주사업소 자산 양수
 - 2015. 08 지류가공 및 유통업체인 R+S Group GmbH를 인수하여 한솔제지
종속회사로 편입.
 - 2017. 03 한솔아트원제지(주)를 흡수합병.

라. 주요 연결회사 연혁

회사명
연혁

Hansol America Inc
2013. 6 Hansol America Inc로 사명 변경

Hansol Demnark ApS.
2013. 9 설립
2013. 9 자회사 Schades Holding A/S 설립
 Schades 그룹 인수

Telrol B.V
1989. 10 설립
2014. 9 한솔제지 자회사로 편입

Hansol Europe B.V
2014. 10 설립

R+S Group GmbH
1948. 12 설립
2012. 12 Bumke Verlag und Papierverarbeitung Vertriebs GmbH 
 인수
2015. 8 한솔제지 자회사로 편입

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2017년 03월 03일
-
보통주
3,664,067
5,000
19,854
합병에 따른 신주발행

2017년 03월 03일
-
우선주
2,040
5,000
13,645
합병에 따른 신주발행

※ 당사는 2017년 3월 1일에 피합병회사인 한솔아트원제지를 흡수합병 함에 따라, 보통주 및 우선주를 신규발행하여 자본금이 증가하였습니다.
- 한솔아트원제지 보통주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 보통주(액면가 5,000원)
0.0906618주의 비율로 합병신주(보통주)를 교부하였습니다.
- 한솔아트원제지 배당우선주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 배당우선주(액면가 
5,000원) 0.0906618주의 비율로 합병신주(배당우선주)를 교부하였습니다. 
- 한솔아트원제지 전환우선주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 보통주(액면가 5,000
원) 0.3753903주의 비율로 합병신주(보통주)를 교부하였습니다.

※ 2018년 09월 30일 기준 보호예수주식수는 없으며, 2016년 8월 6일 당사의 유상증자로 발행한 우리사주조합 주식의 보호예수 기간은 2016.08.17. ~ 2017.08.17.까지로 만료되었습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
70,000,000
-
70,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
23,800,576
2,040
23,802,616
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
-
-
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
23,800,576
2,040
23,802,616
-

Ⅴ. 자기주식수
23,707
732
24,439
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
23,776,869
1,308
23,778,177
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2019.01.15
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
23,707
-
-
-
23,707
-

우선주
732
-
-
-
732
-

총 계(a+b+c)
보통주
23,707
-
-
-
23,707
-

우선주
732
-
-
-
732
-

다. 종류주식 발행현황
-
당사는 기명식 보통주식외 비누적적 무의결권 기명식 우선주식이 있습니다. 동 우선주식은 보통주식의 배당보다 액면금액을 기준으로 하여 연 1%의 금전배당을 더 받을 수 있습니다. 2017년 3월 3일을 효력 발생일로 하여 피합병회사인 한솔아트원제지 배당우선주(액면가 1,000원) 1주당 한솔제지 배당우선주(액면가 5,000원) 0.0906618주의 비율로 합병신주(배당우선주)를 교부하였으며, 당분기말 현재 발행주식수는 2,040주입니다.

[우선주식 발행현황]

(단위 : 원)

발행일자
2017년 03월 03일

주당 발행가액(액면가액)
5,000
5,000

발행총액(발행주식수)
10,200,000
2,040

현재 잔액(현재 주식수)
10,200,000
2,040

주식의
내용
이익배당에 관한 사항
액면금액 기준 보통주식보다 1%의 
금전배당을 추가로 받음

잔여재산분배에 관한 사항
-

상환에
관한 사항
상환조건
-

상환방법
-

상환기간
-

주당 상환가액
-

1년 이내
상환 예정인 경우
-

전환에
관한 사항
전환조건
-

전환청구기간
-

전환으로 발행할
주식의 종류
-

전환으로
발행할 주식수
-

의결권에 관한 사항
의결권 없음

기타 투자 판단에 참고할 사항
-

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
23,800,576
-

우선주
2,040
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
23,707
자기주식

우선주
2,040
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

-
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

-
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

-
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
23,776,869
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

당사는 주주이익 극대화를 위해 회사이익의 일정부분을 주주에게 환원하는 주요수단으로
배당
을 실시하고 있습니다.
당사는 2017년 1월 25일에 개최된 임시 주주총회에서 정관 변경을 한 이후 중간배당을 실시하고 있습니다.
또한, 현금배당 및 자사주의 매입 규모는 향후 회사의 지속적인 성장을 위한 투자와 경영실적 및 Cash flow 상황 등을 감안하여 전략적으로 결정하고 있습니다.

가. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제 4기 3분기
제 3기
제 2기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당기순이익(백만원)
52,204
41,967
42,599

(별도)당기순이익(백만원)
44,765
48,751
36,561

(연결)주당순이익(원)
2,229
2,010
2,370

현금배당금총액(백만원)
4,756
14,266
14,091

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
9.1
34.0
33.1

현금배당수익률(%)
보통주
1.16
4.3
3.5

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
200
600
700

우선주
200
650
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

- 제 3기에는 중간배당(4,755백만원,주당 200원) 및 전기 연말 결산배당(9,511 백만원,보통주 1주당 400원, 우선주 1주당 450원)을 실시했습니다.
- 제 4기에는 작성기준일 현재 중간배당(4,756백만원, 주당 200원)을 실시했습니다.

- 현금배당수익률은 배당 결정일에 공시한 시가 기준 배당율입니다.
- (연결)주당순이익은 계속영업 기본주당순이익입니다.

Ⅱ. 사업의 내용

사
업의 내용은 연결 기준으로 작성되었으
며 연결 종속회사들 중 IFRS를 적용하지 않음으로 인해 연결 시의 금액과 차이가 존재하는 경우가 있을 수 있습니다.

1. 사업의 개요

1) 회사의 소개

-
당사는 한솔홀딩스(구 한솔제지) 제지사업부문을 이어받아 분할 후 인쇄 소재, 패 키징 소재, 특수 소재 사업부문의 제조 및 판매 등 제지 고유 사업을 영위하고 있습니다.
- 당사는 2017년 3월 1일자로 한솔홀딩스 자회사인 한솔아트원제지를 흡수 합병하였고, 향후 인쇄소재 생산 설비 중 일부를 개조하여 감열지 제조 및 판매를 확대해 나갈 계획입니다.
-
또한 당사와 연결대상 종속회사(이하 연결실체)는 지류 제조 판매업, 라벨지 인쇄 및 컨버팅, 무역업을 영위하며 각 부문별 주요사 및 주요 제품/서비스 현황은 다음 과 같습니다.

대분류
소분류
대상회사
주요 제품 및 서비스

일반제지
지류 제조 판매업
한솔제지
인쇄 소재, 패키징 소재, 
특수소재 제조 및 판매

지류 가공 및 
도소매업

Hansol America Inc ,
 Hansol Denmark ApS,
(Schades A/S, Schades Nordic A/S, 
Schades Sweden AB, Schades Ltd., 
Schades Holding S.A.S, 
Schades SNC, Heipa Technische Papiere GmbH,
Schades Benelux N.V-S.A, Prontro A.G)
Telrol B.V ,
(Kolibri Laels B.V, Bioable B.V, Peha Labels B.V, 
Telrol Services B.V, Kolibri Services B.V ,
Sentega Labels B.V , Sentega Services B.V), 
Hansol Europe B.V ,
R+S Group GmbH,

해외 지류 가공 및 
도소매 사업 등

(1) 한솔제지 : 당사는 종합제지기업으로서 생산 및 영업활동을 크게 인쇄소재, 패키 징소재 및 특수소재 부문으로 나누어 실행하고 있습니다.
연간 164 만톤

의 생산 능력을 바탕으로 인쇄소재부문, 패키징소재부문에서 높은 점유율을 유지하고 있으며, 특수소재부문에서는 생산설비 증설을 통해 감열지 시장에서 우수한 품질과 경쟁력으로시장을 선도하고 있습니다.

(2) Hansol America Inc : 당사에서 생산한 인쇄용지, 판지 및 감열지 등을 수입하여 미국과 캐나다 Merchant에 판매하고 있습니다. 

(3) Hansol Denmark ApS : 투자목적 회사로서 유럽 Schades 그룹 인수 목적으로 2013년 9월 11일에 설립하였습니다.

※ Schades 그룹 : Hansol Denmark ApS의 자회사로서 감열지 및 라벨지 제품제조 업체이며, 당사를 포함한 제지업체로부터 감열지 원지를 구매하여 Converting을 통한 End-user향 감열지 제품을 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다.

(4) Telrol B.V : 당사는 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 네덜란드 소재의라벨 컨버팅 회사인 Telrol을 인수하여, Schades와의 시너지를 실현하여 라벨 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다.

(5) Hansol Europe B.V : 유럽지역 유통 판매를 확대하기 위하여 네덜란드 소재에 
회사를 설립하였습니다. 당사로부터 감열지를 수입하여 유럽 Merchant에게 판매하고 있습니다. 

(6) R+S Group GmbH : 수익 창출 및 글로벌 사업 역량 확대를 위해 독일 소재의 감열 POS지 컨버팅 및 지류유통 회사인 R+S Group GmbH를 인수하였습니다. 또한 Schades와의 시너지를 실현하여 공급 및 판매망을 확대하고 있습니다.

2. 업계의 현황

● 지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 인쇄소재사업부문

(1) 산업의 특성

- 국내 인쇄소재산업은 우리 생활에 필수적인 교과서 등의 서적류 제품을 생산하는 산업입니다. 또한, 연속 생산체제를 바탕으로 한 일관자동화 설비가 대부분으로 전형적인 자본집약적 장치산업의 특성을 지니고 있고,
주요 원재료인

펄프의 대부분을 수입에 의존하고 있어
안정적인 원재료 조달이 원가 경쟁력을 좌우하는 주요한 요소입니다
.

- 인쇄소재산업은 내수지향의 성격을 지니고 있으나, 인터넷과 모바일 등 ICT 발달에 따른 전반적인 수요 감소로 현재 전체적인 공급과잉 상태가 지속되고 있습니다. 이로 인해 내수에서 소비되지 못한 물량은 미국, 유럽, 동남아시아 등 전세계로 수출되고 있으며, 전체 출하량의 40% 가량이 수출되고 있습니다. 

- 이에 대응하여 인쇄용지 업계는 2014년부터 자구책으로 자율적 설비축소를 단행하여 수급구조를 개선하였으며, 특히 2018년 하반기에는 당사의 감열지 생산설비 전환투자 완료로 인한 추가적인 수급개선을 기대하고 있습니다. 

(2) 성장성

- 인쇄소재사업부문은 과거 30년동안 GDP보다 높은 성장율을 구가했으나, 최근 전자 매체의 발달로 전반적인 성장 속도는 낮은 수준을 보이고 있으며, 소비 및 공급 증가율이 둔화되는 성숙기에 진입했습니다.

(3) 경기변동 특성

- 경기활황에 따른 수요증가 외에 문화적 이벤트 증가에 따른 수요증가 요인도 있습 니다. 또한 국내수요는 계절적 수요변동이 있어 성수기(9월-3월), 비수기(4-8월)로 구분됩니다.

(4) 국내외 시장여건
- 국내시장은 상위업체의 시장 지배력이 강화되는 추세에 있으며,

주요 수출처는 북미 지역으로 수출지역의 약 30% 이상을 차지하고 있습니다.
북미시장의 노후설비 등의 영향이 수요 증가 요인이며 경쟁 중인 중국산 지류 수출품의 반덤핑 제재로 인해 시장 접근성이 높아졌습니다. 미국 외에도 인도 등 아시아 지역으로 수출을 다변화하여 지역별 수출비중의 안정성을 추구하고 있습니다.

나. 패키징소재 사업부문

(1) 산업의 특성

- 패키징소재 산업은 경공업이 급신장하는 중국 시장을 목표로 1990년대 말에 경쟁적인 국내 설비증설이 진행되었고, 중국의 자국내 설비증설로 인한 자급도가 증가하면서 수출시장의 경쟁이 심화되었습니다. 이로 인해 현재 국내 백판지 생산량의 약 38%만이 내수로 출하되는 공급과잉 상태가 지속되고 있습니다.
이에 대응하여 국내 백판지 생산업체들은 노후설비 폐기등의 구조조정을 추진해 왔습니다.
또한, 고급 포장재에 대한 수요 증가로 내수 수요가 꾸준히 증가함에 따라 공급 과잉 상태는 점진적으로 완화되고 있습니다. 

(2) 성장성

-
의약품 및 제과, 생활용품의 포장재 등으로 발생하는 전통적 수요 이외에 홈쇼핑 및 전자상거래 성장세에 기반하여 택배연관 수요가 증가세를 유지하고 있으며, 소득수준 향상에 따른 포장재 고급화, IT기술 발달에 따른 전자상거래 활성화 등을 감안할 때 향후 성장세가 지속될 것으로 전망합니다.

(3) 경기변동의 특성

- 중간재의 성격으로 타 산업에 비해 경기변동에 민감성이 높지는 않습니다. 내수의 경우 고정적 수요층이 두터우나 수출의 경우 세계 경기동향에 따른 신흥국가의 산업생산변화에 크게 영향을 받습니다.

(4) 국내외 시장여건

- 2000년대 중반,

국내 골판지 제조업체들의 구조조정과 수급개선을 통해 상위업체의 시장지배력이 확대되어 고지가격 변동을 판가에 반영하기 상대적으로 용이한 구조에 있습니다. 수출시장은 아시아 신흥국가의 산업 생산량 변동에 수출량과 수익성의 영향을 받습니다. 또한, 원화 평가절하시에는 수입펄프보다 국산고지 비중이 높아채산성이 높아집니다.

다. 특수소재사업부문

(1) 산업의 특성

-
특수소재사업부문은 특수 목적에 적합한 품질의 다양한 종류가 존재하여 주로 다품종 소량생산체제가 특징이고, 일반용지 대비 고가로 구성되어 고부가가치를 창출하고 있습니다. 산업규모는 전체 종이시장 대비 규모가 10% 미만이며, 전체 특수지 수요량의 약 40%를 국내 생산으로 공급하고 있습니다. 또한 지속적인 Trend 변화와 수요처 변화가 진행되고 있으며 지종이 다양하여 특정지종에 대한 시장을 분할하고 점유율을 산정하기기 어렵습니다. 다만, 고급종이에 대한 수요 증가 및 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 시장규모가 점차 커지는 등 타 지종에 비해 성장성이 높습니다. 

(2) 성장성

- 고급 종이 수요증가와 IT기술의 향상에 따른 다양한 기능지 출현으로 특수지 시장 규모가 점차 커져가고 있으며 따라서 성장성이 타 종이부문보다 높습니다. 특히, 특수지 중 감열지(POS지, 라벨지, 각종 티켓 등)에 대한 전 세계적인 수요가 증가하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

- 일반적인 지류의 경기변동성보다 낮은 연관성을 보이고 있습니다.

(4) 국내외 시장여건

- 수입업체와 소규모 업체들과의 경쟁이 상존하나 품종이 다양하고 소량판매에 이어가격전가는 용이한 편입니다. 한편, 수출채산성이 맞는 기능지를 중심으로 선진 시 장에 수출하며 품질 등 제품 만족도가 향상됨에 따라 향후 수출 규모가 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V, R+S Group GmbH, Hansol Europe B.V)

(1) 산업의 특성

- 지류 가공업은 국내외 제지회사에서 1차 제조한 종이를 소형재단, 인쇄, 후가공을 통해 부가적인 기능과 편리성을 높여 소비자에게 공급하는 역할을 합니다. 다양한 소비자계층의 욕구를 만족시키기 위해 대량 가공생산 보다는 여러 품질의 소규모 가공으로 생산하기 때문에 업체 규모는 대체적으로 작습니다. 한편, 해외 지류 도소매업은 안정적인 원지 공급망과 가격으로 현지 해외 도소매 업자에게 재판매하는 역할을 합니다.

(2) 성장성

- 지류 가공업은 다양한 소비자의 욕구에 따라 종이를 기반한 가공제품이 발전하고 있으며, 특히 선진국 시장에서 성장세가 큽니다. 감열지의 경우 영수증에서 티켓, 라벨지, 게임용지 등 그 가공영역이 계속 커지고 있습니다. 한편, 도소매업은 그 사업이 위치한 국가의 종이수요와 내수공급, 수입 등에 따라 성장세가 다르지만, 해외 지류 도소매업은 경쟁력 있는 수입지의 경우 확대 가능합니다.

(3) 경기변동의 특성

- 지류 가공 및 도소매업의 경기변동성은 제지 지류 생산 및 판매와 밀접하게 영향을받습니다. 또한 문화 수준이 높아지거나, 올림픽, 선거 등 대규모 이벤트 따른 수요 증가 요인도 있습니다. 계절적으로는 대체로 9월~3월은 성수기, 4월~8월은 비수 기로 구분됩니다.

(4) 경쟁요인
- 지류 가공업은 또한 가공의 기술력 뿐만 아니라 저렴한 원지확보 역량과 고정적인 판매처 확보가 중요한 경쟁 요인이며, 지류 도소매업은 안정적인 원지 공급과 가격 협상력 그리고 운송, 재고운영, 채권 회수 등이 중요한 요인입니다.

3. 회사의 현황

●

지류 제조
판
매업 (대상회사 : 한솔제지)

사 업 부 문
주 요 제 품

인쇄소재 사업부문
백상지, 아트지, 정보용지

패키징소재 사업부문
백판지, 식품용 포장재

특수소재 사업부문
감열/감압지, 팬시지, 기능지, 잉크젯용지, 라벨지

(1) 영업 개황

- 한솔제지는 인쇄소재, 패키징소재, 특수소재 사업을 영위하는 종합 제지회사입니 다. 기존 사업의 수익성 강화와 동시에 고수익, 고성장 지종을 확대하는 포트폴리 오 전략을 가지고 있습니다.
중장기적으로 제지 기술을 응용한 첨단 신소재 분야로 사업영역을 확대하는 계획을 추진하고 있습니다.
이와 관련하여 당사는 2017년 3월 1일자로 한솔홀딩스 자회사인 한솔아트원제지를 흡수 합병하였고,
분기보고서 작성기준일 현재 인쇄용지 설비 중 일부의 개조를 완료하여 감열지 생산 및 판매를 확대하고 있습니다.

- 한편, 감열지에 대한 시장수요가 증가하면서 당사의 특수소재사업부문은 감열지 시장점유율 확대를 목표로 감열지 생산설비 투자를 완료했습니다.

당사는 증가한 감열지 생산능력을 바탕으로 국내 감열지 시장수요의 약 85% ~ 90%를 공급하고 있으며, 북미지역을 중심으로 유럽, 남미, 동남아시아 등 다양한 지역에 감열지를 수출하고 있습니다.

(2) 시장 점유율 등

① 인쇄소재 및 패키징소재사업 부문

- 2013년 이후 제지공업연합회 정책 변경으로 동종사의 정확한 판매현황 자료가 공개되지 않음으로 인해, 객관적인 시장점유율을 산정하기가 불가능합니다. 당사의 주요 생산지종을 기준으로 추정한

2017년 말 기준 내수 시장점유율은 인쇄소재 부문이
34
%이며,
패키징소재 부문은 40.7% 입니다.

② 특수소재사업 부문
- 특수소재사업의 경우 지종이 다양하여 특정 지종에 대한 시장을 분할하고 점유율 을 산정하기가 어렵습니다. 

(3) 시장의 특성

- 당사의 내수시장은 대리점 및 대형 실수요로 나뉘어 있습니다. 인쇄소재 사업부문 은 출판사, 전단광고 등의 업종과 관련이 있으며,

패키징소재 사업부문은 농,수산물 포장지,

특수용지는 팬시지 및 정보용지
와 밀접한 관련이 있습니다.

주
요수출지역은 미국, 중국, 홍콩, 일본 등이며 생산량의 약 40~50%정도를 수출하고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업 등 
(대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V,

 R+S Group GmbH
, Hansol Europe B.V)

1
) Hansol America Inc
, Hansol Europe B.V

가. 영업개황
- Hansol America Inc 는 당사에서 생산한 인쇄용지, 판지, 감열지를 수입하여 미국 과 캐나다 등 북미지역으로
판매하고 있습
니다. 또
한 Hansol Europe B.V는 당사 로부터 감열지를 수입하여 유럽지역의 merchant에 판매하고 있습
니다.
.

나. 시장점유율 등 
- 시장의 특성에 따라 정확한 집계가 어렵습니다.

다. 시장의 특성 
- 당사가 판매하는 감열지의 경우 제지사가 실사용자(POS converter or Label laminator)에 직접 판매하는 구조이다 보니, 다른 지종과는 달리 중간 유통상의 업무까 지 제지사가 하는 경우가 일반적입니다. 따라서 실사용자에게 제공하는 물류 및 고 객 서비스의 질이 경쟁의 중요한 요소입니다.
 
- 한편, 인쇄용지의 경우는 중간 유통상을 통해 판매하는 구조입니다. 그런데 최근 들어 중간 유통상의 구조조정으로 대형화가 됨에 따라 중간 유통상으로의 판매에 있어 타사와의 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다. 특히 품질 차별화는 점차 줄어들고 있어서 향후 경쟁사들과의 가격 및 비가격 차별화가 더욱 중요한 경쟁요소가 될 것으로예상됩니다.

2) Hansol Denmark ApS (Schades 그룹 연결),
R+S Group GmbH

가. 영업개황
- Schades 그룹 및 R+S Group GmbH는

당사 제품을 포함한 제지업체로부터

POS용
감열지를 구매/가공하여 유럽지역의 merchant에 판매하고 있습
니다.

나. 시장점유율 등
(계열회사인 Schades 그룹 및 R+S Group GmbH 포함)

구분
Nordic
UK
Benelux
France
Germany

점유율(주1)
76%
47%
61%
36%
36%

주1) 2017년도 말 기준으로 당사가 추정한 시장점유율입니다.

다. 시장의 특성 
- 고객은 크게 Retailer, Reseller, Internet & Telesales, Consolidator, Office Statio nery 등으로 구분되며, 이 중, Retailer의 수요 비중이 가장 높습니다. 시장 내 컨버 터의 경쟁력은 1) 지류 구매가, 2) 컨버팅 가공 원가가 낮을 수록 경쟁력이 증가됩 니다
.

3)
Telrol B.V

가. 영업개황

- 당사에서 생산된 제품을 포함하여 라벨용 감열지를 수입/가공하여 유럽지역의 
merchant에 판매하고 있습
니다.

나. 시장점유율 등

구분
Benelux

점유율(주1)
22%

주1) 2017년도 말 기준으로 당사가 추정한 시장점유율입니다.

다. 시장의 특성 
- 고객은 크게 Food & Retail과 Non-food 영역으로 크게 구분되며, Food & Retail 내에서는 Fruit & Vegetable, Meat, Cheese & Dairy 부문의 수요 비중이 가장 높 습니다. 시장 내 컨버터의 경쟁력은 1) 지류 구매가, 2) 컨버팅 가공 원가가 낮을 수록 경쟁력이 증가합니다. 

4. 주요 제품/서비스 및 원재료 등

● 지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 주요 제품의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품 목
구체적용도
주요상표등
2018년 3분기
매출액(비율)

지 류
제 품 및 
상품 매출
인쇄소재, 특수소재
백상지, 아트지, 감열지 등
Hi-Q
898,667(71.2%)

패키징소재,기타
백판지 등
Hi-Q
363,409(28.8%)

계
1,262,076(100%)

- 한솔제지는 장항 및 신탄진 소재의 사업장에서 백상지류, 아트지류, 정보지류 등의인쇄용지와 감열지등의 특수지를 생산하고 있으며, 대전소재의 사업장에서 백판지 류, 판지류 등의 산업용지를, 천안소재의 사업장에서 팬시지류 및 감열지류 등의 특수지를 생산 및 판매하고 있습니다. 

나. 주요 제품의 가격변동추이

- 당사 제품의 당분기 평균 판매가격은
전년
동기에 대비하여 인쇄소재사업의 경우 내수/수출 부문 약 11% 상승하였습니다. 이는 전년 동기대비 펄프 가격이 약 30% 상승의 영향을 받은 결과입니다. 다음으로 패키징 소재부문은 내수/수출 평균 2% 가격이 상승하였습니다. 마지막으로 특수소재부문은 2017년 말 감열염료 공급부족으로 인한 염료가격 급등 및 펄프가격 상승으로 인해 내수/수출 평균 26% 가격이 상승했습니다. 
 

다. 주요 원재료 현황

- 당사는 인쇄소재, 패키징소재, 특수소재 사업부문에서의 생산을 위해 주요 원재료인 펄프와 고지 등을 사용하고 있습니다. 이 중 펄프는 인도네시아, 칠레, 브라질 등으로부터 수입하여 사용하고 있습니다. 반면에
산업 용지의 주요 원재료인 고지를 90% 이상 국내 고지로 사용하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

사업부문
매입품목
품목
구체적 용도
2018년 3분기 
매입액

인쇄소재
패키징소재
특수소재
원재료
LBKP, BCTMP, OCC
종이 원재료
484,529

부재료
전료, SIZE, ALUM, 
과산화수소 등
접착, 광택,
탈묵 및 표백
226,804

합계
711,333

주1) LBKP(Leaf Bleached Kraft Pulp) : 표백 활엽수 펄프
주2) BCTMP(Bleached Chemical Thermal Mechanical Pulp) : 표백화학열기계 펄프
주3) BKP(Bleached Kraft Pulp) : 표백 화학 펄프
주4) OCC (Old Corrugated Container) : 박스고지
주5) ALUM : 섬유응집을 통한 보류제
주6) SIZE : 필기성, 내수성 부여약품

라. 주요 원재료의 가격 변동 추이

(단위 : $/ton, 원/kg)

품 목
2018년 3분기
2017년
2016년

B K P 등
수입
744
621
496

O C C
국내
230
260
208

(1) 산출기준
- 발주 펄프전체 및 고지전체를 대상으로 하여 가중평균으로 금액을 산출하였습니다
.
(2) 주요 가격변동원인

- 펄프 가격은 계절적인 국제펄프의 수급동향에 따라 변동하며, 국산고지 가격은 골판지 업체의 고지수요 변동에 의하여 가격 형성되고 있습니다.

- 펄프가격은 중국의 펄프 수요증가로 2017년 말부터 급격히 상승했으며, 상승한 가격이 당분기까지 유지되는 추세를 보이고 있습니다. 반면 고지의 경우에는 중국의 폐자원 수입금지조치로 인해 국내 고지가격이 하락한 이후 하향 안정화 추세를 보이고 있습니다.

● 지류 가공 및 도소매업
 (대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V, Hansol Europe B.V,
R+S Group GmbH
)

가. 주요 서비스

(단위 : 백만원)

해당회사
사업부문
서비스
매출액

2018년 3분기

Hansol America Inc
지류 도소매업
지류 도소매 사업(해외)
154,803

Hansol Denmark ApS
(Schades 그룹 연결)
(*1)
지류 가공 및 
도소매업
지류 도소매 사업(해외)
99,229

Telrol B.V (*2)
지류 가공 및 
도소매업
지류 도소매 사업(해외)
43,932

Hansol Europe
지류 도소매업
지류 도소매 사업(해외)
6,977

R+S Group GmbH

지류 가공 및 
도소매업

지류 도소매 사업(해외)

49,541

(*1) Schades AS 및 10개사를 포함한 연결재무제표 정보임.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결재무제표 정보임.

5. 생산 및 설비에 관한 사항

● 지류 제조 및 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

- 각 사업부문 및 사업소의 생산능력은 각 초지기 및 코타기의 일 적정 생산능력과 연간가동 가능일수를 곱하여 산출하였으며 각 초지기 및 코타기의 일 적정 생산능력과 가동가능일수는 다음과 같습니다.

가. 생산실적 및 가동률

(1) 생산능력 [단위 : 천톤]

사업부문
사업장
2018년 3분기
2017년
2016년

인쇄소재
특수소재
장항, 천안, 
신탄진
711
997
872

패키징소재
대전
514
653
633

합계
1,225
1,651
1,505

- 생산능력은 설비의 기본적 생산능력이며, 공정의 개선, 생산 지종 및 평량 등에 따라 생산실적은 상이할 수 있습니다.

(2) 생산실적 [단위 : 천톤]

사업부문
품목
사업장
2018년 3분기
2017년
2016년

인쇄소재
 특수소재
백상지
아트지
감열지
장항, 천안, 
신탄진
710
996
742

패키징소재
판지류
대전
512
653
633

합계
1,222
1,649
1,375

- 생산능력은 설비의 기본적 생산능력이며, 공정의 개선, 생산 지종 및 평량 등에 
따라 생산실적은 상이할 수 있습니다.

(3) 평균 가동시간 
(기준일 : 2018년 09월 30일) [단위 : 시간]

사업부문
인쇄소재,특수소재
패키징소재

사업소
장항
신탄진
천안
대전

당분기 가동시간
5,981
5,797
5,444
6,017

일평균 가동시간
21.9
21.2
19.9
22.0

(4) 가동률 [단위 : 시간, %]

사업부문
사업장
당분기
가동가능시간
당분기
실제가동시간
가동률

인쇄소재
 특수소재
장항
6,194
5,981
96.56%

신탄진
6,069
5,797
95.52%

천안
6,055
5,444
89.91%

패키징소재
대전
6,073
6,017
99.08%

나. 생산설비의 현황 등

(1) 당사는 한솔홀딩스(구 한솔제지)의 제지사업부문을 승계한 사업회사입니다.
이후 한솔아트원제지의 신탄진공장을 흡수합병하였으며, 서울에 위치한 본사를 포함하여 국내에 총 4개의 생산공장(장항, 신탄진, 대전, 천안),
건물, 기계 등 대부분의 유형자산을 보유하고 있습니다.

-
2018년 09월 30일 기준 상세 생산설비의 현황은 다음과 같습니다.

[자산항목 : 건물 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지
구분
(연면적:평)
기초
장부가액
당분기 증감

당분
기
상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
(등기)
충남장항
54,758
53,137
35
-
1,600
51,572
-

대전공장
대덕4
산업단지
36,718
50,104
45
-
1,229
48,920

천안공장
충남천안
11,317
17,518
-
-
476
17,042

신탄진공장
대전시 
대덕구
28,731
35,749
2,683
-
917
37,515

기 타
-
-
31,223
-
538
486
30,199

합 계
187,731
2,763
538
4,708
185,248
-

[자산항목 : 토지 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지

구분
(연면적:평)

기초
장부가액
당분기 증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
(*)
감소

한솔제지
장항공장
자가
(등기)
충남장항
65,437
32,780
1,262
-
-
34,042

대전공장
대덕4
산업단지
71,355
109,438
16,982
-
-
126,420

천안공장
충남천안
29,868
29,529
1,183
-
-
30,712

신탄진공장
대전시 
대덕구
30,059
52,164
9,942
-
-
62,106

기타
-
6,222
11,309
253
-450
-
11,112

합 계
235,220
29,622
-450
-
264,392

(*) 당분기중 토지 재평가를 실시했으며, 관련 사항은 연결재무제표 주석사항 14를 참고하시기 바랍니다.

[자산항목 : 구축물 ]
[단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기 증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
저수조,
용수관등
4,524
1
-
238
4,287
-

대전공장
대덕4
산업단지
야적장,
오수관등
2,865
20
-
217
2,668

천안공장
충남천안
야적장등
1,274
119
-
188
1,205

신탄진공장
대전시
 대덕구
폐수처리장 등
2,563
335
-
163
2,735

기 타
-
-
1,180
-
-
41
1,139

합 계
12,406
475
-
847
12,034

[자산항목 : 기계장치 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기 증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
PM21외 기타, PM22,23 코터기
204,842
12,380
-
16,373
200,849
-

대전공장
대전
PM31,PM32, PM32 본체 코터기
153,843
9,874
1,209
15,310
147,198

천안공장
충남천안
초지기
76,501
2,144
-
7,189
71,456

신탄진공장
대전시 
대덕구
초기지 등
124,374
2,112
433
10,649
115,404

기타
-
-
3,093
-
-
105
2,988

합 계
562,653
26,510
1,642
49,626
537,895

[자산항목 : 차량운반구 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기 증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
지게차
15
21
-
5
31
업무용
자동차
 일부 
렌트
사용

대전공장
대전
지게차
89
-
-
32
57

천안공장
충남천안
지게차
2
-
-
1
1

기 타
-
-
93
-
-
38
55

합 계
199
21
-
76
144

[자산항목 : 공구기구비품 ] [단위 : 백만원]

대상회사
사업소
소유
형태
소재지
구분
기초
장부가액
당분기 증감

당분기

상각

당분기말
장부가액

비고

증가
감소

한솔제지
장항공장
자가
충남장항
전산 
설비 등
711
1,240
-
262
1,689
-

대전공장
대전
시스템
설비등
2,134
848
1
571
2,410

천안공장
충남천안
전산
설비 등
571
222
-
159
634

신탄진공장
대전시 
대덕구
전산
설비 등
1,374
962
-
606
1,730

기타
서울
전산
설비 등
11,641
711
-
1,775
10,577

합 계
16,431
3,983
1
3,373
17,040

(
2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자

(기준일 2018.09.30일 현재)

(단위 : 백만원)

사업부문
계획명칭
투자기간
자산형태
총투자액
기투자액
투자효과
비고

인쇄소재
보완투자
년간
기계장치
9,352
8,572
기계수명 향상
생산성 증대
-

패키징소재
보완투자
기계장치
12,610
12,540
기계수명 향상
생산성 증대
-

특수소재
보완투자
기계장치
18,711
17,832
기계수명 향상
생산성 증대
-

기 타
IT/연구
장 비
3,758
3,065
시스템 관리
-

합 계
-
44,431
42,009
-
-

- 기투자액은 자금집행이 아닌 투자심의 기준임.

(나) 향후 투자계획

(단위 : 백만원)

사업부문
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과
비고

자산형태
금 액
2018년
2019년

인쇄소재
보완투자
기계장치
21,830
9,352
12,478
기계수명 향상
생산성 증대
-

패키징소재
보완투자
기계장치
28,658
12,610
16,048
기계수명 향상
생산성 증대
-

특수소재
보완투자
기계장치
43,701
18,711
24,990
기계수명 향상
생산성 증대
-

기 타
IT/연구
장 비
6,863
3,758
3,105
시스템 관리
-

합 계
101,052
44,431
56,621
-
-

- 기투자액은 자금집행이 아닌 투자심의 기준임.

● 지류 가공 및 도소매업 
(대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V,

 Hansol Europe B.V,
R+S Group GmbH
)

(1) Hansol America Inc

- 해당사항 없음

(2
)

Hansol Denmark ApS.

생산설비
Germany
U.K
France

Denmark

합계

슬리터, 인쇄기 등
13대
15대
7대
6대
45대

(3) Telrol B.V

생산제품
생산설비
용도

Label
설비 38대
라벨 생산 설비 (Blank 인쇄, 1~3도 인쇄, 7~9도 인쇄)

(4) Hansol Europe B.V
- 해당사항 없음

(5) R+S Group GmbH

생산제품
생산설비
용도

POS
Slitter 14대
인쇄기 1대
자동화 설비 (1~4 칼라 인쇄)

6. 매출에 관한 사항

●지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 매출실적

각 사업부문의 매출실적은 다음과 같습니다.
(단위 : 백만원)

사업부문
매출유형
품목
2018년 
3분기
2017년
2016년

인쇄소재,
특수소재
제품, 상품
백상지, 아트지,
 특수지 등
수출
476,190
556,609
511,969

내수
420,601
518,059
385,242

합계
896,791
1,074,668
897,211

패키징소재
제품, 상품
백판지 등
수출
190,174
237,377
220,542

내수
173,235
221,650
216,272

합계
363,409
459,027
436,814

기 타
기타
부산물 등
내수
1,876
5,740
14,540

합 계
수출
666,364
793,986
732,511

내수
595,712
745,449
616,054

합계
1,262,076
1,539,435
1,348,565

※ 구)한솔아트원제지 흡수합병(2017년 3월 1일) 이후 매출실적을 포함함. 

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

- 인쇄용지는 인쇄소재 1~2팀으로 이루어져 있으며, 패키징 소재와와 특수소재는 각각 패키징소재 고객 1~2팀과 특수소재 고객 1~2팀으로 이루어져 있습니다. 또 한 해외영업은 인쇄소재 수출팀, 패키징소재 수출팀, 특수소재 수출팀, 감열지 고 객팀, 라벨고객팀 및 럭셔리 패키징팀으로 나뉘어 있습니다.

(2) 판매경로
 - 국내 영업의 경우 실수요 영업은 대형인쇄소, 출판사등을 대상으로 하며 대리점 영업은 대리점을 통해 소형 실수요자에게 종이를 판매합니다. 해외영업의 경우 실 수요 영업은 printer, mill을 대상으로 하며 대리점 영업은 merchant와 해외법인(Hansol America Inc, Schades 그룹)을 통해 printer, mill에게 종이를 판매하고 있습니다.

(3) 판매방법 및 조건

- 국내영업은 현금과 어음으로 결제되며 비율은 약 7 : 3입니다.

- 해외영업의 구성비는 대략 다음과 같습니다.

구 분
구성비

L/C 방식
Sight
13%

Usance
4%

D/A 및 O/A 방식
56%

TT 방식
6%

Local 방식
20%

(4) 판매전략

당사의 각 부문별 판매전략은 아래와 같습니다.

부 문
기 본 전 략

내수
인쇄소재
유통구조 안정화, 신제품 개발 판촉

패키징소재
수요 창출 역량 집중

특수소재
핵심 지종 증량, 수입지 방어, 신제품 개발

수출
인쇄소재
선진 시장 확보

패키징소재
고수익 시장 확대, End-user 개발

특수소재
감열지 시장 확대, 고급 팬시지 시장 개척

●
지류 가공 및 도소매업 
(대상회사 : Hansol America Inc, Hansol Denmark ApS, Telrol B.V, 
 Hansol Europe B.V, R+S Group GmbH)

가. 매출실적 등

(단위 : 백만원)

대상회사
유형
2018년 
3분기
2017년
2016년

Hansol America Inc
지류 판매부문
154,803
161,872
185,650

Hansol Denmark ApS
(Schades 그룹 연결) (*1)
지류 판매부문
99,229
115,658
105,238

Telrol B.V (*2)
지류 판매부문
43,932
65,752
66,239

Hansol Europe B.V
지류 판매부문
6,977
14,127
40,829

R+S Group GmbH
지류 판매부문
49,541
56,315
51,778

(*1) Schades A/S 및 8개사를 포함한 연결 기준임.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결 기준임.

7.
시장위험과 위험 관리

(1) 위험관리체계
- 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측 불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다. 

연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결회사의 활동의 변경을 반영하기위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결회사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다. 연결회사의 감사위원회는 경영진이 연결회사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결회사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 환율변동위험
- 연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, GBP 등 입니다.

외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결회사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
제 4(당)기 3분기
제 3(전)기

외화금융자산
외화금융부채
외화금융자산
외화금융부채

USD
73,934
181,316
55,662
218,895

EUR
37,685
58,347
28,339
57,845

JPY
836
10,368
875
9,621

GBP
8,034
237
9,144
225

AUD
775
-
772
-

DKK
22,925
21,210
25,460
19,725

합 계
144,189
271,478
120,252
306,311

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

연결회사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 화폐성 외화자산 및 외화 부채가 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
제 4(당)기 3분기
제 3(전)기

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

법인세비용차감전순이익
(12,729)
12,729
(18,770)
18,770

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

(3) 이자율 위험

- 연결회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이 자 비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한, 연결회사는 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제 4(당)기 3분기
제 3(전)기

고정이자율 :
-
-

금융자산
4,027
5,945

금융부채
(784,176)
(765,607)

합 계
(780,149)
(759,662)

변동이자율 :
-
-

금융자산
7,695
7,021

금융부채
(106,423)
(137,479)

합 계
(98,728)
(130,458)

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

2) 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석
연결회사는 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

3) 변동이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석

당분기말과 전기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 법인세비용차감전순이익에 대한 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
제 4(당)기 당분기

제 3(전)기

1% 상승시
1% 하락시
1% 상승시
1% 하락시

법인세비용차감전순이익
(1,064)
1,064
(1,375)
1,375

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

(4) 신용위험

- 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.

- 연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 

연결회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매 한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 

고객에 대한 신용위험 검토 시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매 업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결회사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불 시에만 가능합니다.

연결회사는 매출채권과 기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합의 손실이 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융 자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.

1) 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 보유현금과 지분증권을 제외한 금융자산의 장부금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제 4(당)기 3분기

제 3(전)기

현금및현금성자산
11,694
12,909

매출채권
257,185
237,847

만기보유금융자산
-
-

기타금융자산
12,314
15,471

합 계
281,193
266,227

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

2) 손상차손 
① 당분기와 전기 중 매출채권에 대한 대손충당금의 기중 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분
제 4(당)기 3분기

제 3(전)기

기초금액
21,950

21,787

기초조정
-
-

대손충당금 설정(환입)
(141)
163

제각
194
-

기타(환변동)
282
-

기말금액
22,285
21,950

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

② 당분기말과 전기말 현재 매출채권의 연령분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
제 4(당)기 3분기

제 3(전)기

채권잔액
대손충당금
채권잔액
대손충당금

연체 및 손상되지 아니한 채권
227,215
(1,135)
214,413
(644)

연체되었으나 손상되지 않은 채권(*)
34,446
(4,679)
18,768
(5)

손상채권
17,809
(16,470)
26,616
(21,301)

합 계
279,470
(22,284)
259,797
(21,950)

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.
(*) 연체되었으나 손상되지 않은 채권은 채권의 발생시점부터 1년 이하 경과된 채권입니다.

(5) 유동성위험
- 유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에 서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 

- 당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기 분석은 다음과 같 습니다. 다음의 표에 표시된 금액은 이자지급액을 포함하고 현재가치로 할인되지 않은 계약상 명목현금흐름을 의미합니다. 

1) 제 4(당)기 3분기

(단위: 백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이하
1년 초과 
2년 이하
2년 초과 
5년 이하
5년초과

비파생금융부채
-
-
-
-
-
-

매입채무와 기타금융부채
329,657
329,657
325,004
3,500
-
1,153

금융리스부채
1,989
2,045
1,633
412
-
-

차입금및사채
888,609
916,278
514,092
242,451
155,166
4,567

합 계
1,220,255
1,247,980
840,729
246,363
155,166
5,720

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

2) 제 3(전)기

(단위: 백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이하
1년 초과 
2년 이하
2년 초과 
5년 이하
5년 초과

비파생금융부채:
-
-
-
-
-
-

매입채무와 기타금융부채
260,245
260,245
254,348
4,772
-
1,125

금융리스부채
4,022
4,096
2,547
1,549
-
-

차입금및사채
899,064
943,590
663,084
116,787
158,807
4,913

합 계
1,163,331
1,207,931
919,979
123,108
158,807
6,038

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 않았습니다.

(6) 자본위험관리

- 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본 구조를 유지하는 것 입니다. 

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조 정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.

한편, 당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
제 4(당)기 3분기

제 3(전)기

총차입금
890,599
903,086

차감: 현금및현금성자산
(11,694)
(12,909)

순부채
878,905
890,177

자본총계
603,863
544,402

총자본
1,482,768
1,434,579

자본조달비율(순부채/총자본)
59.27%
62.05%

※ 위의 내용은 당분기에 회계법인으로부터 검토받지 아니 하였습니다.

8. 연구개발활동

●
지류 제조 판매업 (대상회사 : 한솔제지)

가. 연구개발활동의 개요
- 당사는 생산공정 및 기술적 문제점을 파악하여 해결하고 미래 지향적 기술개발을 하여 관련기술의 진보와, 기술적 비교우위를 지속적으로 확보하기 위해 아래와 같은 연구개발 활동을 추진하고 있습니다.

1. 제지기술 파트
- 섬유특성, 섬유전처리 연구, 분급 및 종이물성 연구
 - Wet-end Chemistry, 신규 약품 시스템, 보류도 연구
 - Refining Technology 연구
 - Color Rheology, Blade Geometry, Calendering
 - Color Formulation 개발, 후가공 적성 분석
 - 연구소 & 사업장 Pilot Coating Test 및 유지 관리

2. 연구지원 파트
- 종이 기본 물성 분석 및 실험
 - 인쇄적성 및 작업성, 코팅 구조분석 및 설계 기술 개발
 - 인쇄 T/S 지원 및 영업 Claim 지원
 - 종이원지 및 코팅층 구조 분석
 - 공정 이물질 및 제지 약품 분리 분석 및 공정개선 연구
 - 제품 및 이물질 성분 정성 분석

3. 특수지 파트
- 핵심품질 기반기술 연구
 - 융합기술 적용 신제품 개발
 - 고기능성 약품 발굴 및 응용
 - 혁신적 원가구조 개선

4. 신수종 파트
- 신기술 실용화 기술 개발
 - 미래기술 탐색
 - 혁신적 원가절감 기술 확보
 - 신규제품 설계 및 신규 약품 개발

5. 기획파트
- 연구설비 등 자산관리, 기술개발비 운영, 예산 관리
 - 과제관리, 실적 관리, 기술전략 수립
 - 산업재산권 출원 및 유지관리, 전사 CI 관리
 - 기술자료 관리, 시스템 운영, 정보 서비스

나. 연구개발 내역

(1) 연구개발 담당조직

연구소명
위치
조직
비고

한솔제지 Innovation center
대전 대덕구 신일동
30명
박사 3, 석사 9, 학사15, 기타 3명

(2) 연구개발비용

(단위: 백만원)

과 목
2018년 3분기
2017년
2016년
비 고

원 재 료 비
-
-
-
-

인 건 비
1,481
1,519
2,306
-

감 가 상 각 비
322
445
453
-

위 탁 용 역 비
72
92
113
-

기 타
940
2,347
1,274
-

연구개발비용 계
2,815
4,403
4,146
-

회계처리
판매비와 관리비
-
-
-
-

제조경비
2,815
4,403

4,146

-

개발비(무형자산)
-
-
-
-

연구개발비 / 매출액 비율
0.22%
0.29%
0.31%
-

[연구개발비용계÷당분기매출액×100]

(3) 연구개발 실적

연 도
연구 과제
연구개발효과

2018
○ 감열지 신제품 개발
- 특수감열라벨 신제품 개발 및 제품 구색 확보
- 고품질 감열지 핵심기술 확보
- 감열지 원가절감 기술개발 및 현장 적용
- 감열지 품질 Upgrade 기술 연구
○ 글로벌 감열지 경쟁력 향상 및 제품 포트폴리오 확대

○ 차별화 신제품 개발 : 패키징, 특수지 신제품 등
- 부직표벽지, 포장지, 전사지, 합성섬유 신제품 등
○ 패키징, 특수지 분야 제조기술 확보 및 신제품 개발

○ 고부가가치 신수종 제품 개발 및 추가 제품 탐색
○ 고부가가치 제품 개발을 통한 신성장동력 확보

○ 사업장 고품질이슈 기술분석 및 솔루션 제공
○ 고객 클레임 감소 및 신속대응체제 구축으로 경영성과 기여

○ 원가혁신 기술개발/적용을 통한 원가 경쟁력 제고
- 판지 원가구조 및 생산성 개선
- 아트지 원가절감 기술
○ 원가 경쟁력 강화로 영업 경쟁력 확보에 기여

2017
○ 고수익 감열지 신제품 개발 및 감열지 원가절감
○ 글로벌 감열지 포트폴리오 확대 및 원가 경쟁력 향상

○ 패키징 신제품 개발
○ 패키징 분야 제조기술 확보 및 신제품 개발

○ 기타 특수지류 신제품 개발(잉크젯,부직포 벽지 외)
○ 특수지 분야 신제품 구색 확보 및 수익창출에 기여

○ 고부가가치 신수종 제품 개발
○ 고부가가치 신성장동력 확보

○ 현업 품질이슈 관련 기기분석 및 인쇄기술 지원
○ 트러블 슈팅, 기술지원 등

○ 사업장 원가절감 및 품질이슈 Solution 제공
○ 제품 원가 및 품질 경쟁력 향상 및 이슈해결로 영업경쟁력 확보

2016
○ Limestone Paper 제조기술 개발
○ 페이퍼 내 필러 함량 증가, 강도 향상

○ 고부가가치 신수종 개발
○ 고부가가치 특수소재 개발을 통한 수익 창출

○ 고수익 감열지 신제품 개발
○ 고수익 감열 제품군 확대로 수익성 극대화

○ 패키징 신제품 개발
○ 패키징 분야 제조기술 확보 및 신제품 개발

○ 특수지류 신제품 개발
○ 특수지분야 신제품 구색확보 및 수익창출 기여

○ 현업 품질이슈 분석 및 인쇄기술 지원
○ 트러블슈팅, 기술지원 등 R&D 성과창출

○ 전략제품 원가구조 개선 및 품질 차별화
○ 원가경쟁력 및 품질경쟁력 강화

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

(1) 연결요약 재무상태표 

(단위: 원)

구 분
제 4기 3분기
(2018.09.30)
제 3기
(2017.12.31)
제 2기
(2016.12.31)

[유동자산]
659,725,436,822
532,378,347,706
420,822,305,294

- 당좌자산
297,271,371,711
272,519,897,964
226,375,747,375

- 재고자산
362,454,065,111
259,858,449,742
194,446,557,919

[매각예정비유동자산]
-
14,857,168,810
-

[비유동자산]
1,215,951,778,827
1,193,790,116,712
992,301,419,321

- 투자자산
3,584,705,877
7,610,586,617
4,095,657,449

- 유형자산
1,174,642,398,933
1,142,324,531,772
934,338,231,915

- 무형자산
37,120,867,672
43,205,081,832
53,122,465,415

- 기타비유동자산
603,806,345
649,916,491
745,064,542

자산 총계
1,875,677,215,649
1,741,025,633,228
1,413,123,724,615

[유동부채]
844,718,586,814
900,432,462,629
669,612,643,739

[비유동부채]
427,096,090,925
296,191,109,805
296,519,427,656

부채 총계
1,271,814,677,739
1,196,623,572,434
966,132,071,395

[자본금]
119,013,080,000
119,013,080,000
100,682,545,000

[자본잉여금]
317,710,790,852

317,710,790,852

261,368,205,732

[기타자본구성요소]
34,653,807,516

12,648,000,638

14,690,843,724

[이익잉여금]
110,955,996,904

73,724,526,486

54,527,690,930

[비지배지분]
21,528,862,638

21,305,662,818

15,722,367,834

자본 총계
603,862,537,910

544,402,060,794

446,991,653,220

구 분
제 4기 3분기
(2018.01.01 ~ 2018.09.30)
제 3기
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)
제 2기
(2016.01.01 ~ 2016.12.31)

매출액
1,440,227,794,379
1,757,140,296,097
1,530,538,821,992

영업이익
98,844,508,681
67,537,514,093
122,114,808,793

계속영업 당기순이익
52,994,039,244
46,541,332,579
42,599,085,289

연결 당기순이익
52,204,104,571
41,967,363,648
42,599,085,289

1. 지배기업 소유주지분 순이익
52,204,104,571
42,027,814,052
42,634,709,786

2. 비지배지분 순이익
-
(60,450,404)
(35,624,497)

계속영업 주당순이익(원)
2,229
2,010
2,370

중단영업 주당순이익(원)
(33)
(197)
-

연결에 포함된 회사수
21개
21개
23개

(2) 별도요약 재무상태표 

(단위: 원)

구 분
제 4기 3분기
(2018.09.30)
제 3기
(2017.12.31)
제 2기
(2016.12.31)

[유동자산]
591,952,958,959
470,311,314,833
337,523,749,520

- 당좌자산
286,302,785,193
252,489,399,312
204,451,738,957

- 재고자산
305,650,173,766
217,821,915,521
133,072,010,563

[매각예정비유동자산]
-
14,857,168,810
-

[비유동자산]
1,200,190,414,936
1,180,472,142,469
965,903,383,616

- 투자자산
46,850,429,736
60,740,805,756
59,479,945,163

- 유형자산
1,144,737,551,486
1,109,976,661,767
901,715,476,596

- 무형자산
8,588,970,831
9,680,629,056
4,545,060,889

- 기타비유동자산
13,462,883
74,045,890
162,900,968

자산총계
1,792,143,373,895
1,665,640,626,112
1,303,427,133,136

[유동부채]
790,409,511,097
843,090,706,726
587,379,088,240

[비유동부채]
411,378,720,885
283,551,819,288
281,398,656,478

부채총계
1,201,788,231,982
1,126,642,526,014
868,777,744,718

[자본금]
119,013,080,000
119,013,080,000
100,682,545,000

[자본잉여금]
317,710,790,852
317,710,790,852
261,368,205,732

[기타자본구성요소]
43,077,566,510
21,393,638,677
21,899,456,164

[이익잉여금]
110,553,704,551
80,880,590,569
50,699,181,522

자본총계
590,355,141,913
538,998,100,098
434,649,388,418

종속, 관계, 공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

구 분
제 4기 3분기
(2018.01.01 ~ 2018.09.30)
제 3기
(2017.01.01~2017.12.31)
제 2기
(2016.01.01~2016.12.31)

매출액
1,262,076,522,338
1,539,435,141,620
1,348,565,318,010

영업이익
101,253,459,592
63,044,838,692
116,400,239,117

계속영업 당기순이익
45,555,281,038
53,325,122,165
36,561,376,815

당기순이익
44,765,346,365
48,751,153,234
36,561,376,815

계속영업 주당순이익(원)
1,916
2,300
2,033

중단영업 주당순이익(원)
(33)
(197)
-

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 4 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 3 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 4 기 3분기말

제 3 기말

자산

Ⅰ.유동자산

659,725,436,822

532,378,347,706

(1)현금및현금성자산

11,693,931,048

12,908,590,708

(2)매출채권

257,185,468,044

237,847,217,512

(3)재고자산

362,454,065,111

259,858,449,742

(4)기타유동금융자산

8,868,803,420

12,434,346,807

(5)기타유동자산

18,790,274,646

9,026,263,575

(6)당기법인세자산

732,894,553

303,479,362

Ⅱ.비유동자산

1,215,951,778,827

1,193,790,116,712

(1)비유동매도가능금융자산

0

4,573,942,000

(2)기타포괄손익-공정가치 금융자산

140,002,000

0

(3)기타비유동금융자산

3,444,703,877

3,036,644,617

(4)유형자산

1,174,642,398,933

1,142,324,531,772

(5)무형자산

37,120,867,672

43,205,081,832

(6)기타비유동자산

13,462,883

74,045,890

(7)이연법인세자산

590,343,462

575,870,601

Ⅲ.매각예정비유동자산

0

14,857,168,810

자산총계

1,875,677,215,649

1,741,025,633,228

부채

Ⅰ.유동부채

844,718,586,814

900,432,462,629

(1)단기매입채무

163,563,633,340

136,173,258,231

(2)기타유동금융부채

161,420,030,058

118,174,791,079

(3)단기차입금 및 사채

496,092,873,293

628,823,176,595

(4)유동성금융리스부채

1,585,322,178

2,491,126,866

(5)단기선수금

3,552,863,713

5,658,446,545

(6)당기법인세부채

10,647,199,729

1,653,975,975

(7)기타유동부채

7,856,664,503

7,457,687,338

Ⅱ.비유동부채

427,096,090,925

296,191,109,805

(1)장기차입금 및 사채

392,516,304,086

270,240,849,809

(2)기타비유동금융부채

4,673,620,536

5,896,821,370

(3)순확정급여부채

24,025,754,980

16,540,398,499

(4)비유동금융리스부채

404,148,686

1,530,741,455

(5)충당부채

704,126,147

677,151,442

(6)이연법인세부채

4,772,136,490

1,305,147,230

부채총계

1,271,814,677,739

1,196,623,572,434

자본

Ⅰ.지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

582,333,675,272

523,096,397,976

(1)자본금

119,013,080,000

119,013,080,000

(2)자본잉여금

317,710,790,852

317,710,790,852

(3)기타자본구성요소

34,653,807,516

12,648,000,638

(4)이익잉여금(결손금)

110,955,996,904

73,724,526,486

Ⅱ.비지배지분

21,528,862,638

21,305,662,818

자본총계

603,862,537,910

544,402,060,794

자본과부채총계

1,875,677,215,649

1,741,025,633,228

연결 포괄손익계산서

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 4 기 3분기

제 3 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ.매출액

480,412,959,744

1,440,227,794,379

453,177,242,956

1,291,491,999,114

Ⅱ.매출원가

388,290,462,702

1,175,324,731,054

378,081,709,810

1,058,987,853,030

Ⅲ.매출총이익

92,122,497,042

264,903,063,325

75,095,533,146

232,504,146,084

Ⅳ.판매비와관리비

58,045,187,875

166,058,554,944

60,036,225,983

170,046,540,915

Ⅴ.영업이익(손실)

34,077,309,167

98,844,508,381

15,059,307,163

62,457,605,169

Ⅵ.기타이익

3,562,956,804

9,542,225,373

3,520,354,734

34,767,836,964

Ⅶ.기타손실

7,177,060,468

14,547,189,830

1,970,810,865

8,612,523,701

Ⅷ.금융수익

1,431,262,155

4,627,398,157

108,805,903

10,409,410,523

Ⅸ.금융원가

7,319,269,911

30,713,510,342

9,534,164,504

27,433,814,376

Ⅹ.법인세비용차감전순이익(손실)

24,575,197,747

67,753,431,739

7,183,492,431

71,588,514,579

XI.법인세비용

4,268,181,059

14,759,392,495

1,958,764,334

10,715,675,760

XⅡ.계속영업이익(손실)

20,307,016,688

52,994,039,244

5,224,728,097

60,872,838,819

XⅢ.중단영업이익(손실)

(32,983,795)

(789,934,673)

(1,139,570,349)

(4,541,510,027)

XIV.당기순이익(손실)

20,274,032,893

52,204,104,571

4,085,157,748

56,331,328,792

XV.기타포괄손익

20,378,435,203

21,303,357,526

2,737,404,830

4,746,989,292

(1)당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

20,786,411,653

20,758,278,661

(81,859,990)

(410,001,252)

1.확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(116,536,392)

(144,669,384)

(81,859,990)

(410,001,252)

2.자산재평가손익(세후기타포괄손익)

21,334,533,629

21,334,533,629

0

0

3.기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익(세후기타포괄손익)

(431,585,584)

(431,585,584)

0

0

(2)당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

(407,976,450)

545,078,865

2,819,264,820

5,156,990,544

1.해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

(407,976,450)

545,078,865

2,819,264,820

5,156,990,544

XVI.총포괄손익

40,652,468,096

73,507,462,097

6,822,562,578

61,078,318,084

XVII.당기순이익(손실)의 귀속

(1)지배기업의 소유주에게 귀속되는 당기순이익(손실)

20,274,032,893

52,204,104,571

3,869,294,165

55,966,996,861

(2)비지배지분에 귀속되는 당기순이익(손실)

0

0

215,863,583

364,331,931

XVIII.총 포괄손익의 귀속

(1)지배기업의 소유주에게 귀속되는 지분

40,703,308,055

73,284,262,277

6,018,578,566

59,824,116,730

(2)비지배지분

(50,839,959)

223,199,820

803,984,012

1,254,201,354

XIX.주당이익

(1)기본주당이익(손실) (단위 : 원)

853

2,196

128

2,434

1.계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

854

2,229

178

2,632

2.중단영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(1)

(33)

(50)

(198)

(2)희석주당이익(손실) (단위 : 원)

853

2,196

128

2,434

1.계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

854

2,229

178

2,632

2.중단영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(1)

(33)

(50)

(198)

연결 자본변동표

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

비지배지분

자본 합계

자본금

자본잉여금

기타자본구성요소

이익잉여금

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 합계

2017.01.01 (Ⅰ.기초자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

14,690,843,724

54,527,690,930

431,269,285,386

15,722,367,834

446,991,653,220

Ⅱ.회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

0

0

Ⅲ.오류수정에 따른 증가(감소)

0

0

(2,853,768,846)

(3,239,244,269)

(6,093,013,115)

6,093,013,115

0

Ⅳ.당기순이익(손실)

0

0

0

55,966,996,861

55,966,996,861

364,331,931

56,331,328,792

Ⅴ.기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

0

0

0

0

0

0

0

Ⅵ.순확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(300,208,020)

(300,208,020)

(109,793,232)

(410,001,252)

Ⅶ.토지재평가이익

0

0

0

0

0

0

0

Ⅷ.해외사업환산손익

0

0

4,157,327,889

0

4,157,327,889

999,662,655

5,156,990,544

Ⅸ.재분류조정

(1)기타포괄손익-공정가치금융자산 처분으로 인한 재분류

0

0

0

0

0

0

0

(2)토지 처분으로 인한 재분류

0

0

0

0

0

0

0

Ⅹ.배당금지급

0

0

0

(18,846,868,700)

(18,846,868,700)

0

(18,846,868,700)

XI.사업결합

18,330,535,000

56,342,585,120

(182,973,945)

0

74,490,146,175

0

74,490,146,175

XⅡ.자기주식 거래로 인한 증감

0

0

(1,449,310,489)

0

(1,449,310,489)

0

(1,449,310,489)

XⅢ.주식기준보상거래

0

0

104,229,484

0

104,229,484

0

104,229,484

XIV.지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소)/비지배지분의 변동

0

0

522,348,312

0

522,348,312

(522,348,312)

0

2017.09.30 (XV.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

14,988,696,129

88,108,366,802

539,820,933,783

22,547,233,991

562,368,167,774

2018.01.01 (Ⅰ.기초자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

12,648,000,638

73,724,526,486

523,096,397,976

21,305,662,818

544,402,060,794

Ⅱ.회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

(687,852,191)

687,852,191

0

0

0

Ⅲ.오류수정에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

0

0

Ⅳ.당기순이익(손실)

0

0

0

52,204,104,571

52,204,104,571

0

52,204,104,571

Ⅴ.기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 평가손익

0

0

(431,585,584)

0

(431,585,584)

0

(431,585,584)

Ⅵ.순확정급여제도의 재측정요소

0

0

0

(144,669,384)

(144,669,384)

0

(144,669,384)

Ⅶ.토지재평가이익

0

0

21,334,533,629

0

21,334,533,629

0

21,334,533,629

Ⅷ.해외사업환산손익

0

0

321,879,045

0

321,879,045

223,199,820

545,078,865

Ⅸ.재분류조정

(1)기타포괄손익-공정가치금융자산 처분으로 인한 재분류

0

0

1,402,914,615

(1,402,914,615)

0

0

0

(2)토지 처분으로 인한 재분류

0

0

(154,069,255)

154,069,255

0

0

0

Ⅹ.배당금지급

0

0

0

(14,266,971,600)

(14,266,971,600)

0

(14,266,971,600)

XI.사업결합

0

0

0

0

0

0

0

XⅡ.자기주식 거래로 인한 증감

0

0

0

0

0

0

0

XⅢ.주식기준보상거래

0

0

219,986,619

0

219,986,619

0

219,986,619

XIV.지배력을 상실하지 않는 종속기업에 대한 소유지분의 변동에 따른 증가(감소)/비지배지분의 변동

0

0

0

0

0

0

0

2018.09.30 (XV.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

34,653,807,516

110,955,996,904

582,333,675,272

21,528,862,638

603,862,537,910

연결 현금흐름표

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 4 기 3분기

제 3 기 3분기

Ⅰ.영업활동현금흐름

70,392,772,888

30,457,495,763

(1)영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

95,924,767,033

72,222,663,668

(2)이자수취(영업)

532,018,512

185,075,825

(3)이자지급(영업)

(20,324,364,090)

(20,170,264,893)

(4)법인세납부(환급)

(5,739,648,567)

(21,779,978,837)

Ⅱ.투자활동현금흐름

(42,683,733,565)

(34,929,413,618)

(1)사업결합으로 인한 현금유입

0

11,412,171,955

(2)유형자산의 처분

1,609,078,244

190,496,170

(3)무형자산의 처분

3,010,006,551

3,515,869,091

(4)임차보증금의 감소

1,691,538

44,433,000

(5)장기금융상품의 처분

8,000,000

1,000,000

(6)만기보유금융자산의 처분

0

1,020,000,000

(7)기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분

3,864,565,879

0

(8)매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분

12,087,345,418

2,859,871,140

(9)대여금의 감소

23,314,817

1,960,000

(10)유형자산의 취득

(62,977,736,012)

(53,936,991,436)

(11)무형자산의 취득

0

(18,223,538)

(12)보증금의 증가

(310,000,000)

(20,000,000)

Ⅲ.재무활동현금흐름

(29,358,068,965)

4,987,107,997

(1)단기차입금의 증가

1,063,423,757,447

770,646,826,481

(2)사채의 증가

149,569,140,000

99,654,700,000

(3)장기차입금의 증가

60,000,000,000

0

(4)단기차입금의 상환

(1,144,740,279,642)

(631,387,500,491)

(5)유동성장기부채/사채의 상환

(133,383,235,003)

(192,228,077,783)

(6)임대보증금의 감소

(10,000,000)

0

(7)사채의 상환

0

(10,319,522,546)

(8)장기차입금의 상환

(7,858,259,288)

0

(9)금융리스부채의 지급

(2,092,532,279)

(10,980,688,955)

(10)자기주식의 취득

0

(1,449,310,489)

(11)신주발행비 지급

0

(102,449,520)

(12)배당금지급

(14,266,660,200)

(18,846,868,700)

Ⅳ.현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

434,369,982

(275,288,265)

Ⅴ.현금및현금성자산의순증가(감소)

(1,214,659,660)

239,901,877

Ⅵ.기초현금및현금성자산

12,908,590,708

9,097,224,306

Ⅶ.기말현금및현금성자산

11,693,931,048

9,337,126,183

3. 연결재무제표 주석

제4(당)기
3분기
2018년 09월 30
일 현재

제3(전)기 　 　 2017년 12월 31일 현재

한솔제지주식회사와 그 종속기업

1. 일반 사항

한솔제지주식회사(이하 '회사')와 종속기업(이하 회사와 종속기업을 "연결회사")은 2015년 1월 1일에 한솔홀딩스주식회사(구, 한솔제지 주식회사)의 제지사업부문을 인적분할하여 설립된 분할신설회사로서 각종 지류의제조 및 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 2015년 1월 26일 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)(*)

한솔홀딩스주식회사
7,257,728
30.52

국민연금공단
2,606,911
10.96

KB자산운용
2,136,623
8.99

한솔문화재단
17,239
0.07

이상훈
10,627
0.04

(*) 자기주식을 차감한 유통보통주식수 기준

당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 보통주 자기주식은 23,707주이며, 우선주 자기주식은 732주입니다. 

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

연결회사의 2018년 9월 30일로 종료하는 분기 보고기간에 대한 요약분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보보다 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다. 이 요약분기연결재무제표는 보고기간말인 2018년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

연결회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 개정 기준서를 신규로 적용하였습니다. 

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1040호 '투자부동산’ 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 개정으로 인해 재무제표 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급·선수취 대가' 제정 

제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1109호 '금융상품' 

연결회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일에이익잉여금으로 인식하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 37에서 설명하고 있습니다.

- 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

연결회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 최초 적용 누적효과는 2018년 1월 1일에 이익잉여금에 인식되도록 소급하여 적용하였습니다. 동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 37에서 설명하고 있습니다.

(2) 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

연결회사는 제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 

- 기준서 제1116호 '리스'

2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 연결회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

연결회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

요약분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 종속기업

(1) 종속기업 현황

당분기말과 전기말 현재 지배기업의 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다. 

종속기업명
소재지
주요 영업활동
소유지분율 (%)

당분기말
전기말

Hansol America, Inc.
미국
무역업
100.00
100.00

Hansol Denmark ApS(*1)
덴마크
투자
50.00
50.00

Schades A/S(*2)
덴마크
지주회사
100.00
100.00

Schades Nordic A/S(*3)
덴마크
지류 제조
100.00
100.00

Schades Sweden AB(*4)
스웨덴
지류 도ㆍ소매업
100.00
100.00

Schades Ltd.(*3)
영국
지류 제조
100.00
100.00

Schades Holding S.A.S(*3)
프랑스
지주회사
100.00
100.00

Schades SNC(*5)
프랑스
지류 제조
100.00
100.00

Heipa Technische Papiere GmbH(*3)
독일
지류 제조
100.00
100.00

Schades Benelux N.V-S.A(*3)
벨기에
지류 도ㆍ소매업
100.00
100.00

Prontro A.G.(*3)
스위스
지류판매
100.00
100.00

Telrol B.V.(*6)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Kolibri Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Biolable B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Peha Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Telrol Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Kolibri Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Sentega Labels B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Sentega Services B.V.(*7)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
100.00
100.00

Hansol Europe B.V.
네덜란드
지류가공 및 유통업
100.00
100.00

R+S Group GmbH(*8)
독일
지류가공 및 유통업
100.00
100.00

(*1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다. Hansol Denmark ApS의 재무적 투자자는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권이 있는 우선주를 보유하고 있습니다.

(*2) Hansol Denmark ApS가 Schades A/S의 지분 100%를 소유하고 있습니다. 
(*3) Schades A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

(*4) Schades Nordic A/S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
(*5) Schades Holdings S.A.S가 지분 100%를 소유하고 있습니다.

(*6) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Hansol America, Inc.가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.
(*7) Telrol B.V.가 지분 100%를 소유하고 있습니다.
(*8) 지배기업 및 연결대상 종속기업인 Schades A/S가 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

(2) 연결대상 범위의 변동

1) 전기에 연결재무제표의 작성대상에서 제외된 종속기업의 현황은 다음과 같습니다

종속기업 명
사유

Schades OY
전기 중 청산절차가 완료되어 종속기업에서 제외되었습니다.

Schades Holdings Ltd.

(3) 당분기와 전분기의 내부거래 제거 전 종속기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
America, Inc.
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*2)
Hansol
Europe B.V.
R+S 
Group GmbH

자산
77,943
60,124
26,762
5,615
30,913

부채
66,493
31,453
29,542
5,690
20,544

자본
11,450
28,671
(2,780)
(75)
10,369

매출액
154,803
99,229
43,932
6,977
49,541

분기순손익
1,108
1,510
(4,514)
(133)
2,124

총포괄손익
951
2,010
(4,260)
(132)
2,191

(*1) Schades AS 및 10개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
America, Inc.
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*2)
Hansol
Europe B.V.
R+S 
Group GmbH

자산
60,813
60,571
37,984
9,103
36,941

부채
50,692
31,583
33,728
8,986
29,030

자본
10,122
28,988
4,257
117
7,911

매출액
121,770
81,870
49,261
12,492
37,797

분기순손익
394
(39)
(2,399)
(241)
(98)

총포괄손익
689
1,625
(98)
(233)
572

(*1) Schades AS 및 9개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.
(*2) Kolibri Labels B.V. 및 6개사를 포함한 연결재무제표 정보입니다.

(4) 당분기와 전분기의 내부거래 제거 전 종속기업의 비지배지분에 대한 정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
Hansol
Denmark ApS (*1)

유동자산
43,239

비유동자산
16,885

유동부채
27,350

비유동부채
4,104

순자산
28,670

비지배지분장부금액(*2)
21,529

매출액
99,229

분기순이익
1,510

총포괄이익
2,010

비지배지분에 배분된 분기순이익(*2)
-

영업활동현금흐름
1,737

투자활동현금흐름
(1,207)

비지배지분 배당지급전 재무활동현금흐름
(849)

외화환산으로 인한 현금의 변동
499

현금및현금성자산의 순증가
180

(*1) 연결재무제표 정보입니다.
(*2) 연결조정 후 금액입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
Hansol
Denmark ApS (*1)
Telrol B.V. (*1)
R+S 
Group GmbH(*1)

유동자산
42,759
19,880
24,167

비유동자산
17,812
18,104
12,773

유동부채
28,652
22,963
20,420

비유동부채
2,931
10,765
8,610

순자산
28,988
4,257
7,911

비지배지분장부금액(*2)
15,801
-
653

매출액
81,870
49,261
37,797

분기순손실
(39)
(2,399)
(98)

총포괄이익(손실)
1,625
(98)
572

비지배지분에 배분된 분기순이익(*2)
437
(60)
(13)

영업활동현금흐름
3,491
3,842
4,462

투자활동현금흐름
(330)
(4,045)
(162)

비지배지분 배당지급전 재무활동현금흐름
(4,952)
1,079
(2,605)

외화환산으로 인한 현금의 변동
321
189
138

현금및현금성자산의 순증감
(1,470)
1,064
1,833

(*1) 연결재무제표 정보입니다.
(*2) 연결조정 후 금액입니다

5. 영업부분 정보 

(1) 보고부문

연결회사는 지류제조 판매업, 라벨지 인쇄 및 컨버팅, 무역업을 영위하고 있으며, 최고영업의사결정자에게 단일의 보고부문에 대한 정보를 제공하고 있습니다.

(2) 지역에 대한 정보

당기 및 전기의 연결법인의 소재지 기준에 따른 재무현황은 다음과 같습니다.

1) 지역별 매출 및 영업이익

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

부문매출
부문영업손익
부문매출
부문영업손익

대한민국
1,262,077
101,253
1,136,535
60,123

미주지역
154,803
1,906
121,770
1,002

유럽지역
199,680
809
181,421
(1,285)

내부거래 조정
(176,332)
(5,124)
(148,234)
2,618

합계
1,440,228
98,844
1,291,492
62,458

2) 지역별 자산 및 부채

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

자산
대한민국
1,792,143
1,665,641

미주지역
77,943
56,209

유럽지역
123,414
125,463

내부거래 조정
(117,823)
(106,287)

자산 합계
1,875,677
1,741,026

부채
대한민국
1,201,788
1,126,643

미주지역
66,493
45,709

유럽지역
87,230
88,958

내부거래 조정
(83,696)
(64,686)

부채 합계
1,271,815
1,196,624

3) 지역별 비유동자산

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

대한민국
1,173,405
1,142,682

미주지역
65
56

유럽지역
38,306
42,866

합계
1,211,776
1,185,604

금융상품, 이연법인세자산, 관계기업 및 공동기업 투자등이 제외된 금액입니다.

6. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예적금 등
11,694
12,909

7. 사용제한금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말
사용제한내역

기타비유동금융자산
19
27
당좌개설보증금

8. 매출채권 

당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
279,352
259,797

대손충당금
(22,167)
(21,950)

매출채권(순액)
257,185
237,847

(*) 당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 매출채권 일부에 대해 당기손익-공정가치 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 범주를 분류하였습니다(주석31과 37 참조)
.

9. 금융자산의 양도

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

양도 자산의 장부금액
38,639
27,944

관련 부채의 장부금액
38,639
27,944

연결회사는 매출채권 양도계약에 따라 당기 중 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도하였습니다. 이 거래는 해당 매출채권이 만기에 회수되지 않는 경우 연결회사가 은행 등에 그 회수되지 않은 매출채권 금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다. 연결회사는 양도 후에도 해당 매출채권에대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있
어, 동 거래를 연결재무상태표에 단기차입금으로 회계처리하였습니다
(주석 17참조).

(2) 연결회사가 매출채권 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하였다고 판단하여, 매각거래로 인식한 만기미도래 채권금액은

80,025
백만원(전기말:88,268만원)입니다. 또한, 당분기중 인식한 매출채권처분손실 금액은

1,591백만원
(전분기:1,123백만원)입니다.

연결회사는 상기 매출채권 중 일부와 관련하여 한국무역보험공사와 보험계약을 체결하고있으며, 거래처의 지급거절 등 일정 요건을 충족하는 경우의 대손발생에 대하여 채권의

95~97.5
%를 보상받기로 되어 있습니다.

10. 재고자산 

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

제품
150,115
(2,337)
147,778
104,804
(1,894)
102,910

상품
4,313
-
4,313
2,192
-
2,192

재공품
16,699
-
16,699
13,428
-
13,428

원재료
90,638
-
90,638
83,490
-
83,490

부재료
30,013
-
30,013
14,610
-
14,610

저장품
13,970
-
13,970
13,650
-
13,650

미착품
59,043
-
59,043
29,578
-
29,578

합 계
364,791
(2,337)
362,454
261,752
(1,894)
259,858

당분기 중 비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는

1,175,325백만
원
(전분기:
1,058,988백만원) 입니다.

동 비용에 포함된 재고자산평가손실은

433백만원이며
, 전분기 중 매출원가에서 차감된 재고자산평가손실환입은 723백만원입니다.

상기의 재고자산은 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 양도담보로 제공되어있습니다(주석17 참조).

11. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동금융자산

단기대여금
28
-
28
58
-
58

미수금
7,822
-
7,822
11,044
(3)
11,041

예치보증금
1,017
-
1,017
1,294
-
1,294

미수수익
1
-
1
42
-
42

소계
8,868
-
8,868
12,438
(3)
12,435

기타비유동금융자산

장기금융상품
19
-
19
27
-
27

임차보증금
3,426
-
3,426
3,010
-
3,010

장기미수금
1,150
(1,150)
-
1,150
(1,150)
-

사고미수금
19,762
(19,762)
-
19,762
(19,762)
-

소계
24,357
(20,912)
3,445
23,949
(20,912)
3,037

합계
33,225
(20,912)
12,313
36,387
(20,915)
15,472

기타금융자산 중 제공하고 있는 담보는 없습니다.

12. 기타자산 

당분기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

기타유동자산

선급금
8,913
1,361

부가세선급금
8,350
5,550

선급비용
1,528
2,115

소계
18,791
9,026

기타비유동자산

선급임차료
13
74

합계
18,804
9,100

13.

기타포괄손익-공정가치 금융자산

당분기말과 전기말 현재
기타포괄손익-공정가치 금융자산
의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,백만원)

구 분
당분기말
전기말 (*)

주식수
지분율(%)
장부금액
장부금액

지분상품

Hanzee Industrial Co.,Ltd
-
-
-
-

한울원료협동조합
1
1.60
50
50

성인문화사
1,978
-
-
-

경인1호투자조합
150
-
-
-

무림파워텍
-
-
-
4,434

펜타코프
18,000
16.67
90
90

합 계
140
4,574

(*)
전기에 연결회사는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였으며,
당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류하였습니다(주석37 참조).

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

14. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

토지
268,122
-
-
-
268,122
239,670
-
-
-
239,670

건물
295,270
(100,503)
-
-
194,767
289,223
(92,643)
-
-
196,580

구축물
34,247
(22,214)
-
-
12,033
33,771
(21,365)
-
-
12,406

기계장치
1,391,128
(836,777)
(714)
(94)
553,543
1,364,292
(783,559)
-
(105)
580,628

건설중인자산
75,274
-
-
-
75,274
41,682
-
-
-
41,682

기타(*1)
127,230
(52,677)
(3,650)
-
70,903
123,066
(48,023)
(3,685)
-
71,358

합계
2,191,271
(1,012,171)
(4,364)
(94)
1,174,642
2,091,704
(945,590)
(3,685)
(105)
1,142,324

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득금액
처분장부금액
감가상각비
재평가
기타증감
기말장부금액

토지
239,670
-
(450)
-
29,622
(719)
268,123

건물
196,580
186
(538)
(5,105)
-
3,644
194,767

구축물
12,406
1

(848)
-
474
12,033

기계장치
580,628
1,361
(1,642)
(53,406)
-
26,602
553,543

건설중인자산
41,682
66,606
(31)
-
-
(32,983)
75,274

기타
71,359
201
(286)
(3,720)
-
3,350
70,904

합 계
1,142,325
68,355
(2,947)
(63,079)
29,622
368
1,174,644

당분기말 현재 금융리스자산과 관련된 유동성금융리스부채 및 비유동성금융리스부채 금액은 각각

1,585백만원, 404백만
원
(
전
기:2,491백만원, 1,531백만원
)입니다. 

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초장부금액
사업결합
취득금액
처분장부금액
감가상각비
기타증감액
기말장부금액

토지
188,138
52,069
96
-
-
298
240,601

건물
166,946
36,634
528
(1)
(4,915)
1,133
200,324

구축물
9,954
3,180
-
(1)
(988)
165
12,311

기계장치
491,647
133,549
4,815
(1,030)
(50,578)
11,185
589,589

건설중인자산
7,329
623
41,909
-
-
(13,190)
36,672

기타(*1)
70,323
2,011
323
(4)
(3,707)
2,336
71,283

합 계
934,338
228,066
47,671
(1,035)
(60,188)
1,927
1,150,780

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.

(3) 토지재평가
 
1) 토지 재평가에 따른 효과

연결회사는 유형자산 재평가모형에 따라 토지에 대해 재평가를 실시하였으며, 재평가기준일은 2018년 9월 30일입니다.

당기 중 토지의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
기초
재평가
매각
기타
기말

토지
239,670
29,622
(450)
(719)
268,123

연결회사는 유형자산의 공정가치를 결정하기 위하여 독립적이고 공인된 전문평가기관인 대일감정원의 재평가결과를 근거로 하였습니다. 토지의 공정가치는 공시지가기준법과 거래사례비교법을 이용하여 측정하였습니다. 

상기방법에 따라 평가한 토지의 재평가 잉여금은 이연법인세 효과 차감 후 기타포괄손익으로 인식하고, 자본항목 중 '기타포괄손익누계액'으로 표시하고 있습니다. 

당기와 전기 중 유형자산의 재평가 잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. 자산 재평가로 인한 재평가잉여금은 주주배당에 제한이 있습니다.

(단위: 백만원)

구분
기초
증가(*1)
법인세 효과
매각으로 인한 
 이익잉여금으로의 대체
기말

재평가 잉여금
21,908
28,146
(6,811)
(154)
43,089

(*1) 재평가 증가액 중 1,476백만원은 15년 재평가 시 비용 계상한 평가손실을 환입하여, 재평가이익으로 계상하였습니다. 

토지를 역사적 원가로 인식하는 경우 그 금액은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
취득원가
장부금액

토지
212,375
268,123

15. 무형자산 

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액

특허권
129
(37)
92
129
(30)
99

회원권
4,151
(606)
3,545
4,151
(606)
3,545

지상권
210
(160)
50
210
(159)
51

고객관계가치
15,118
(7,942)
7,176
15,025
(6,325)
8,700

영업권
39,196
(18,786)
20,410
38,862
(15,677)
23,185

기타의무형자산
14,762
(8,914)
5,848
14,108
(6,482)
7,625

합계
73,566
(36,445)
37,121
72,485
(29,279)
43,205

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다. 

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
무형자산상각비
손상차손
기타증감액
기말장부금액

특허권
99
(7)
-
-
92

회원권
3,546
-
-
-
3,546

지상권
50
-
-
-
50

영업권
23,185
-
(3,036)
261
20,410

고객관계가치
8,699
(937)
(649)
63
7,176

기타의무형자산
7,626
(1,820)
-
41
5,847

합 계
43,205
(2,764)
(3,685)
365
37,121

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초장부금액
사업결합
취득금액
무형자산상각비
기타증감액
기말장부금액

회원권
4,140
11
-
-
-
4,151

지상권
51
-
-
-
-
51

영업권
36,906
-
-
-
2,410
39,316

고객관계가치
9,790
-
-
(912)
608
9,486

기타의무형자산
2,235
6,946
18
(1,510)
78
7,767

합 계
53,122
6,957
18
(2,422)
3,096
60,771

(3
) 당분기와 전분기 중 발생한 경상개발비는

각각 2,818백만원
과

3,401백만원으
로 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

(4) 당분기 중 정부로부터 무상할당받은 온실가스 배출권을 3,010백만원(전기: 3,516백만원)에 처분하였습니다. 

배출부채는 할당된 배출권을 실제 배출량이 초과할 때에만 인식하며, 당분기말 및 전기말 현재 회사가 인식한 배출부채는 없습니다.

16. 담보제공자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
채무의 종류
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
1,019,017
776,359
차입금 및 사채
199,948
한국산업은행 등

유산스 등
19,693

(전기말)

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
채무의 종류
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
1,032,240
793,472
차입금 및 사채
209,473
한국산업은행 등

유산스 등
4,444

(2) 연결회사의 재고자산은 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 양도담보로 제공되어있습니다.

(3) 당분기말 현재 연결회사의 재고자산 및 유형자산 등은 화재 등
으로 인한 손실에 대비하여 재산종합보험 등에 가입하고 있으며, 부보금액은

2,341,195
백
만원(전기:
2,264,260
백만원)입니다. 상기 보험 이외에 보유차량에 대한 책임보험 및 임원배상책임보험 등에 가입하고 있습니다.

17. 차입금 및 사채

(1) 당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
차입처
당분기말이자율(%)
당분기말
전기말

일반대출
한국산업은행 외
2.91~3.39
153,000
150,000

CP 차입 등
신영증권 외
2.60~2.70
30,000
40,000

무역금융
한국수출입은행(*1)
1.61~3.27
60,703
131,861

Usance
한국산업은행 외
2.47~2.66
41,190
61,770

매출채권 양도(*2)
한국산업은행 외
3.50~3.60
40,732
28,077

당좌차월
신한은행
3.82
6,958
1,600

일반대출
Comerica Bank
-
-
11,785

일반대출
신한은행 외
3M EUR Libor + 2.00 외
9,120
10,263

일반대출
Rabo Bank
2.50 ~ 3.00
6,488
4,841

일반대출
Commerzbank 외
-
-
1,919

합 계
348,191
442,116

(*1) 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 재고자산이 양도담보로 제공되어있습니다(주석 10 참조).
(*
2) 주석 9 참조.

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

운영자금
국민은행
2.73
22,000
30,500

운영자금
중국은행
2.66
30,000
-

운영자금
중국건설은행
2.90
30,000
-

운영자금
Comerica Bank
1M Libor + 2.95
5,563
-

운영자금
LCL France 외
1.05~1.25
401
-

운영자금
Rabo Bank
-
-
661

운영자금
Sparklasse Hildesheim 외
1.29 ~ 2.85
7,531
8,070

합 계
95,495
39,231

차감: 유동성장기차입금
(7,944)
(11,981)

차 감 계
87,551
27,250

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

종 류
발행일
만기일
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

제117회 공모사채
2013-05-16
2018-05-16
-
-
24,883

제238회 공모사채
2015-04-06
2018-04-06
-
-
100,000

제239회 공모사채
2015-10-08
2018-10-08
2.60
50,000
50,000

제241회 공모사채
2016-02-26
2019-02-26
2.76
70,000
70,000

제243회 공모사채
2017-06-09
2020-06-09
2.91
100,000
100,000

제244회 사모사채
2017-11-03
2020-11-03
LIBOR + 1.00
30,043
28,928

제245회 사모사채
2017-11-03
2020-11-03
LIBOR + 1.00
25,592
24,642

제246회 사모사채
2017-11-28
2019-05-28
2.96
20,000
20,000

제247회 공모사채
2018-02-06
2021-02-06
3.11
100,000
-

제248회 사모사채
2018-04-13
2019-10-11
2.56
30,000
-

제249회 사모사채
2018-04-13
2020-02-28
2.64
20,000
-

소 계
445,635
418,453

차감: 사채할인발행차금
(712)
(736)

차감: 유동성대체
(139,958)
(174,726)

합 계
304,965
242,991

18. 기타금융부채

당분기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타유동금융부채

미지급금
145,341
98,793

미지급비용
16,073
19,376

예수보증금
6
6

소계
161,420
118,175

기타비유동금융부채

장기미지급금
2,524
3,786

장기미지급비용
1,174
1,125

임대보증금
976
986

소계
4,674
5,897

합계
166,094
124,072

19. 기타유동부채 

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예수금
3,261
5,005

예수부가세
3,220
1,517

충당부채
1,376
936

합계
7,857
7,458

20. 종업원급여

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 퇴직급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

확정기여제도에 대한 납부
141
1,772

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
6,042
5,668

합 계
6,183
7,440

(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전기말

확정급여채무의 현재가치
61,615
58,002

사외적립자산 공정가치(*)
(37,590)
(41,462)

순확정급여부채
24,025
16,540

(*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는

국민연금전환

금 15백만원

(전기말:65백만원)이 포함된 금액입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 확정급여채무의 현재가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

기초금액
58,002
48,704

사업결합
-
8,111

당기근무원가
5,723
5,462

이자원가
1,230
1,058

재측정손익

재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(779)

인구통계정가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
177

경험적 조정으로 인한 보험수리적손익
119
641

지급액
(3,839)
(3,391)

관계회사전출입
-
25

기타
380
(32)

기말금액
61,615
59,976

(4) 당분기와 전분기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

기초금액
41,462
38,379

사업결합
-
396

기대수익
989
758

재측정손익

사외적립자산의 손익
(470)
(432)

지급액
(4,278)
(3,001)

관계회사 전출입
4
25

기타
(117)
(40)

기말금액
37,590
36,085

(5) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

당기근무원가
5,723
5,462

순이자원가
241
300

관계회사 부담분
-
(117)

기타
78
23

합계
6,042
5,668

(6) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 보험수리적손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

법인세차감전보험수리적손실
(258)
(471)

법인세효과
114
61

법인세차감후보험수리적손실
(144)
(410)

(7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전기말

예금상품(국민연금전환금 포함)
37,590
41,462

(8) 보험수리적 가정

당분기말과 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구분
당분기
전기말

할인율(%)
3.10
3.10

미래임금상승률(%)
2.82
2.82

21. 자본금과 자본잉여금

당분기말 현재 연결지배회사가 발행할 주식의 총수는 70,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5천원입니다. 당분기와 전분기 중 연결지배회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
주식수(단위: 주)
자본금

자본잉여금

(주식발행초과금)

보통주
우선주(*1)
보통주
우선주(*1)
계

전기초
20,136,509
-
100,683
-
100,683
261,368

사업결합
3,664,067
2,040
18,320
10
18,330
56,343

전분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

당기초
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

당분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

(*) 의결권이 없는 비누적적, 비참가적 우선주식으로 액면금액을 기준으로 보통주식의 배당보다 연 1% 금전으로 더 배당합니다.

22. 기타자본구성요소

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타포괄손익누계액

해외사업환산손실
(2,133)
(2,455)

기타자본

자기주식
(467)
(467)

기타자본조정
(6,291)
(6,291)

재평가잉여금
43,089
21,908

주식선택권
456
236

기타포괄손익-공정가치 측정 
 지분상품 평가손실
-
(283)

합계
34,654
12,648

(2) 주식기준보상

1) 연결회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분
3차

부여일
2018.03.28

행사가능기간
2021.03.28 ~ 2023.03.27

발행할 주식수(주)
232,300

행사가격(원)
21,300

주식선택권으로 발행한 주식의 종류
기명식 보통주식

부여방법
보통주 신주발행, 자기주식 교부 및 차액보상 중 회사의 사정에 따라 선택

가득조건 및 행사가능시점
부여일 이후 3년 이상 회사에 재직한 자에 한해 3년 경과 시점부터 2년이내 행사가능

(*) 연결회사는 당분기 중 기존의 주식선택권을 취소하고 신규로 주식선택권을 부여하였습니다. 연결회사는 새로 부여한 주식선택권이 취소한 주식선택권을 대체하는 것으로 식별하여 조건변경으로 회계처리하였습니다.

2) 연결회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 블랙-숄즈모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구분
3차

부여된 선택권의 공정가치(원)
1,009

권리부여일의 전일주가(원)
16,000

예상주가변동성(%)
16.74

기대행사기간(년)
4

무위험이자율(%)
2.23

(3) 전기 기초 자본 조정 

당사는 Hansol Denmark ApS의 비지배지분 산정 시 재무적 투자자의 잔여재산 분배에 대한 우선권을 고려하여 2017년 1월 1일 기초 지배기업 소유주 지분 및 비지배지분을 조정하였습니다(주석32 참조).

23. 이익잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

법정적립금
3,662
2,236

임의적립금
67,000
34,000

미처분이익잉여금
40,294
37,489

합 계
110,956
73,725

(2) 2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 9,511백만원은 당분기 중 지급되었습니다.

(3) 중간배당 

회사는 2018년 7월 31일 이사회 결의에 따라, 중간배당을 지급하였는 바, 주요내용은 다음과 같습니다. 

구분
내역

중간배당액
주당 배당금 200원(배당총액:4,756백만원)

배당기준일
2018년 6월 30일

시가배당율
1.16%

배당금지급
일자

2018년 8월 24일

24. 주당이익 

(1) 당분기와 전분기 중 주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 보통주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

지배기업소유주지분에 귀속되는 분기순손익
52,994,039,244
(789,934,673)
60,508,506,888
(4,541,510,027)

분기순이익 중 보통주 해당분
52,991,058,729
(789,891,220)
60,505,113,014
(4,541,260,206)

÷가중평균유통보통주식수
23,776,869
23,776,869
22,988,790
22,988,790

주당이익
2,229
(33)
2,632
(198)

2) 우선주

(단위: 주, 원)

구 분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

지배기업소유주지분에 귀속되는 분기순손익
52,994,039,244
(789,934,673)
60,508,506,888
(4,541,510,027)

분기순이익 중 우선주 해당분
2,980,515
(43,453)
3,393,874
(249,821)

÷가중평균유통보통주식수
1,308
1,308
1,025
1,025

주당이익
2,279
(33)
3,310
(244)

(2) 보통주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구분
기간
주식수(주)
일수
적수

기초
2018.1.1 ~ 2018.9.30
23,776,869
273
6,491,085,237

가중평균유통보통주식수 :6,491,085,237 ÷273 = 23,776,869주

2) 전분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

기초
2017.1.1 ~ 2017.9.30
20,136,509
273
5,497,266,957

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
3,664,067
214
784,110,338

자기주식취득
2017.1.1 ~ 2017.9.30
(6,176)
273
(1,686,048)

사업결합으로 인한 
자기주식취득
2017.3.1 ~ 2017.9.30
(17,530)
214
(3,751,420)

단주이관
2017.8.24 ~ 2017.9.30
(1)
38
(38)

합계

23,776,869

6,275,939,789

가중평균유통보통주식수 : 6,275,939,789 ÷273 = 22,988,790주

(3) 우선주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구분
기간
주식수(주)(*)
일수
적수

기초
2018.1.1 ~ 2018.9.30
1,308
273
357,084

가중평균유통보통주식수 :357,084 ÷273 = 1,308주

(*) 우선주 자기주식 732주가 차감되어 있습니다. 

2) 전분기

구 분
기 간
주식수(주)
일 수
적 수

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
1,308
214
279,912

가중평균유통보통주식수 : 279,912÷273 = 1,025주

(4) 연결회사는 장래에 보통주의 발행을 청구할 수 있는 잠재적 보통주인 주식선택권을 부여 하고 있으나, 당분기 중 보통주의 평균시장가격이 주식선택권의 행사가격 이하로 희석화 효과가 없습니다(주석22 참조). 이에 따라 희석주당순이익은 기본주당순이익과 동일합니다.

25. 매출 

당분기와 전분기 중 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재화의 판매금액
479,300
1,437,165
452,530
1,287,168

기타

1,113
3,063
647
4,324

합 계
480,413
1,440,228
453,177
1,291,492

26. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
9,089
25,909
9,033
24,287

퇴직급여
815
2,446
1,146
2,839

복리후생비
2,552
4,509
1,358
4,171

세금과공과
294
1,057
214
768

지급수수료
3,234
9,997
3,090
9,239

임차료
1,610
4,274
1,170
3,131

감가상각비
1,076
3,378
1,206
2,985

무형자산상각비
895
2,674
886
2,348

운반비
30,247
90,737
35,419
100,886

대손상각비(환입)
12
53
(232)
(224)

외주용역비
2,408
6,846
2,500
7,389

기타
5,813
14,179
4,246
12,228

합 계
58,045
166,059
60,036
170,047

27. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(62,443)
(102,596)
36,174
(26,798)

원부재료 및 상품매입액
342,435
947,316
223,746
756,314

전력/연료/용수/LNG비용
42,268
129,343
42,786
127,229

종업원급여
33,963
94,689
33,314
90,998

감가상각비및무형자산상각비
21,657
65,844
22,584
62,612

운반비
30,378
91,237
36,761
100,660

외주용역비,자재비및임차료
25,554
74,906
24,043
71,718

수수료
4,114
11,327
3,192
10,013

연구개발비
71
171
55
379

대손상각비(환입)
12
53
(232)
(224)

기타
8,327
29,093
15,695
36,133

합 계
446,336
1,341,383
438,118
1,229,034

분기포괄손익계산서상의 매출원가, 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

28. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 기타수익

염가매수차익
-
-
-
24,472

외환차익(영업)
2,255
5,327
1,743
5,879

외화환산이익(영업)
(953)
986
1,383
3,262

유형자산처분이익
354
511
2
11

유형자산손상차손환입
1,476
1,476
-
-

임대료수익
219
714
315
818

대손충당금환입
1
4
-
-

잡이익
211
524
77
326

기타수익 합계
3,563
9,542
3,520
34,768

Ⅱ. 기타비용

외환차손(영업)
2,693
5,677
955
4,956

외화환산손실(영업)
(1,853)
588
143
768

매출채권처분손실
711
1,591
411
1,123

무형자산손상차손
3,685
3,685
-
-

유형자산처분손실
1,469
1,850
156
856

재고자산감모손실
-
-
235
656

지급수수료
-
145
-
-

지급보증료
99
284
-
-

기부금
322
616
78
239

잡손실
51
111
(8)
14

기타비용 합계
7,177
14,547
1,970
8,612

29. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 순금융손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

Ⅰ. 금융수익

이자수익
65
227
58
262

외환차익
1,935
3,714
434
6,724

외화환산이익
(569)
686
(384)
3,423

금융수익 합계
1,431
4,627
108
10,409

Ⅱ. 금융비용

이자비용
6,893
21,007
7,227
20,937

외환차손
2,971
7,465
2,763
4,114

외화환산손실
(2,545)
2,242
(456)
2,179

사채상환손실
-
-
-
203

금융비용 합계
7,319
30,714
9,534
27,434

30. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법입세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 당분기 법인세비용의 평균유효세율은

21.78%
(전분기 : 14.97%)입니다.

31. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

재무상태표 상 자산

당분기말

전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

당기손익-공정가치 금융자산

매출채권(*1)
20,885
20,885
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산

매출채권(*1)

45,975

45,975

-
-

지분증권(*2)
140
140
4,574
4,574

상각후원가 금융자산

매출채권

190,325
(*4)
237,847

(*4)

기타 금융자산

12,314
(*4)
15,471

(*4)

현금 및 현금성자산

11,694
(*4)
12,909

(*4)

금융자산 합계
281,333

270,801

상각후원가

매입채무

163,564

(*4)

136,173

(*4)

기타 금융부채

166,094

(*4)

124,072

(*4)

차입금

443,686

(*4)

481,347

(*4)

사채(*3)
444,923
444,901
417,717
416,831

금융리스부채
1,989

(*4)

4,022

(*4)

금융부채 합계
1,220,256

1,163,331

(*1) 당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 매출채권 일부에 대해 당기손익-공정가치 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 범주를 분류하였습니다(주석37 참조)
(*2) 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으며 당기 중 기준서 제1109호의 적용에따라 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 재분류하였습니다(주석37 참조).
(*3) 사채의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익
률

2.21%~2.71%

(전기
:

2.27%~3.71%
)로 할인하여 산출하였습니다.

(*4)
매출채권 및 매입채무 중 단기성으로 장부금액이 공정가치에 상당히 가까운 경우 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

1) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-

수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

-

자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

2) 당분기말과 전기말 현재 공정치로 측정된 금융자산 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말(*)

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익-공정가치금융자산
-
-
20,885
20,885
-
-
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산
-
-
46,115
46,115
-
-
4,574
4,574

(*) 전기말 매도가능금융자산과 매출채권으로 분류하였으며 회계정책의 변경으로 인해 계정과목이 변경되었습니다(주석37 참조). 

당분기말 현재 매출채권 및 한울원료협동조합 등의 비상장 지분증권은 원가가 공정가치와 유사하다고 판단하였습니다. 

3
) 당분
기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산 및 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

사채
-
444,901
-
444,901
-
416,831
-
416,831

(2) 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다. 

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익-
공정가치
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융부채
합계
상각후원가로 측정하는 금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합계

이자수익
-
-
227
-
227
262
-
262

외환차익
800
-
4,952
3,289
9,041
4,041
8,563
12,604

외화환산이익
3
37
621
1,011
1,672
3,257
3,428
6,685

대손충당금환입(설정)
-
(105)
56
-
(49)
224
-
224

이자비용

-
-
-
(21,007)
(21,007)
-
(20,937)
(20,937)

외환차손
(701)
-
(3,592)
(8,849)
(13,142)
(5,473)
(3,598)
(9,071)

외화환산손실
(23)
(157)
(415)
(2,236)
(2,831)
(412)
(2,535)
(2,947)

매출채권처분손실
(1,477)
(114)
-
-
(1,591)
(1,123)
-
(1,123)

사채상환손실
-
-
-
-
-
-
(203)
(203)

32. 우발채무와 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD,천EUR,천DKK)

약정내용
금융기관
한도금액

당분기말
전기말

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
409,000
395,500

받을어음할인
IBK 캐피탈 외
15,000
19,000

무역금융
한국수출입은행 외
145,000
145,000

CP차입
신영증권 외
30,000
40,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 147,335
USD 141,480

D/A
(주)KEB하나은행 외
USD 129,965
USD 127,620

외상매출채권담보대출
(주)KB국민은행 외
45,100
45,100

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000
USD 20,000

일반대출
신한은행 외
DKK 30,156
DKK 85,836

일반대출
RABO BANK
EUR 6,250
EUR 7,017

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 7,817
EUR 2,641

(*) 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여 사전여신한도
205,000백만원(전기말: 205,000백만원)을 포함한 금액입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자
보증금액
종 류
보증제공처

당분기말
전기말

서울보증보험
469
559
하천공사 인허가 등
대전시 외

한국산업은행
-
3,214
펄프수입대금 지급보증
CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A.

국민은행
9,680
-
펄프수입대금 지급보증
Shanghai Lucky

CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A

Rayonier A.M. Canada G.P.

RABO BANK
66
66
임대료 보증
Newomij BV

국민은행
32,491
31,285
외화사채지급보증
사채권자

농협은행
27,595
26,571
외화사채지급보증
사채권자

농업은행
18,916
-
펄프 수입대금 지급보증
CMPC Pulp S.A.

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가
피고로 계류중인
소송사건은 각각
7

건(소송가액

1,032
백만원)
및 4건(소송가액 349백만원) 입니
다.

(4) 상법 제 350조의9 제 1항에 의거 연결회사와 한솔홀딩스(주)는 분할 전의 회사 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다. 

(5) 주주간 약정사항

연결회사는 Hansol Denmark Aps의 우선주의 발행과 관련하여 우선주의 투자자인 미래에셋대우헌터스사모투자와 주주간 계약을 체결하였습니다. 동 거래의 주요 내역은 다음과 같습니다. 

구 분
내 역

정산

1) 피투자회사의 해산 및 청산에 따른 잔여재산 분배

2) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부의 매수

3) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부에 대한 차등 유상감자 

단 최종정산 시 투자자에게 분배되어야 할 정산금액과 투자자의 회수금액의 차이가 (+)인 경우에는 연결회사가 투자자에게, (-)인 경우에는 투자자가 연결회사에게 차액을 지급함.

우선매수권

연결회사 및 투자자는 우선주 발행일로부터 2년이 경과하기까지 보유주식을 매도, 대여할 수 없으며 2년 경과 후 제3자에게 제한적으로 매각할 수 있음. 단, 투자자가 제3자에 처분 시 당사에 우선매수권이 부여됨.

매도청구권

연결회사는 우선주 발행일로부터 5년이 경과한 날부터 투자자가 보유한 주식을 매도할 것을 요구할 수 있으며 매매대금은 매도청구통지일 직전 분기말 기준 산정한 공정가액으로 산정함. 단 이 공정가액은 투자자의 취득가액보다 같거나 높아야 함.

※ 본 우선주는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권과 참가적 권리, 누적적 배당에 대한 권리를 보유하고 있습니다.

33. 특수관계자

(1) 연결회사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는 기타 특수관계자는 다음과 같습니다.

구분

당분기말
전기말
비고

기타
특수관계자

한솔홀딩스(주)
한솔홀딩스(주)
연결회사에 유의적인 영향력 보유

한솔이엠이(주)
한솔이엠이(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔개발(주)
한솔개발(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔페이퍼텍(주)
한솔페이퍼텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔피엔에스(주)
한솔피엔에스(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

-
한솔신텍(주)
(*1)

-
Hanzee Industrial Co., Ltd.
(*2)

기타
(주)한솔홈데코
(주)한솔홈데코
(*3)

한솔로지스틱스(주)
한솔로지스틱스(주)
(*3)

한솔인티큐브(주)
한솔인티큐브(주)
(*3)

한솔테크닉스(주)
한솔테크닉스(주)
(*3)

(주)한솔케미칼
(주)한솔케미칼
(*3)

한솔문화재단
한솔문화재단
(*3)

(
*1) 회사에 유의적인 영향력을 보유하고 있는 한솔홀딩스가 당기 중 한솔신텍(주)의 지분증권 전부를 매각하여 한솔신텍(주)는 당분기말 현재 당사의 특수관계자에서 제외되었습니다.

(*2) 당분기 중 Hanzee Industrial Co., Ltd.의 지분증권 전부를 매각하여, Hanzee Industrial Co., Ltd.는 당분기말 현재 당사의 특수관계자에서 제외되었습니다. 

(*3) 기업회계기준서 제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹 계열사 소속회사입니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분

회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산의 취득
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
996
-
-
-
5,608

한솔이엠이(주)
364
142
60
-
13,123
27,472

한솔개발(주)
-
4
2,542
-
-
832

한솔페이퍼텍(주)(*1)
7,102
716
1
-
-
42

한솔피엔에스(주)
128,330
137
1,279
-
1,832
5,258

한솔신텍(주)(*2)
-
4
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
7
2,073
-
-
-

한솔로지스틱스(주)(*3)
-
81
15,671
89,047
385
3,876

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
342
-
-
-
24

(주)한솔케미칼
-
3
39,447
-
-
-

한솔문화재단
-
283
-
-
-
416

기타특수관계자

-
1,004
-
-
-
-

합 계
135,796
3,722
61,073
89,047
15,340
43,528

(*1) 한솔페이퍼텍에 대한 매출 금액은 회사가 공급자의 대리인 역할을 수행함에 따라 공급자로부터의 매입 금액을 차감하기 전 금액입니다. 

(*2)
2018년 4월 16일자로 한솔신텍은 회사의 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다.

(*3) 한솔로지스틱스에 대한 운반비 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 매출의 차감 계정으로 재분류 하기 전 금액입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산취득
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
802
-
-
-
5,777

한솔이엠이(주)
436
165
30
-
5,442
26,893

한솔개발(주)
-
4
2,053
-
-
758

한솔페이퍼텍(주)
-
862
5
-
-
-

한솔피엔에스(주)
105,748
220
509
-
225
6,655

한솔아트원제지(주)(*1)
2,231
161
7,250
-
-
-

한솔신텍(주)
-
3
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
6
2,111
-
-
85

한솔로지스틱스(주)
-
150
11,963
85,397
33
3,270

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
11
-
-
-
25

(주)한솔케미칼
-
3
39,808
-
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
-
29

합 계
108,415
2,751
63,729
85,397
5,700
43,492

(*1) 2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
478
-
-
-

한솔이엠이(주)
47
-
36
-
12,868
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
939
-

한솔페이퍼텍(주)
34
-
477
10
3,200
-

한솔피엔에스(주)
50,184
-
13
-
669
776

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
452
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
4
3,891
33,308
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,354
-
-

한솔문화재단
-
-
76
-
129
-

합계
50,265
-
2,234
23,707
51,122
976

2) 전기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
334
-
1,173
776

한솔이엠이(주)
-
-
27
-
14,581
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
1,234
-

한솔페이퍼텍(주)
-
-
1,220
-
56
-

한솔피엔에스(주)
6,226
-
28
94
2,443
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*1)
1,359
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
465
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
4,257
29,096
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,483
-
-

한솔문화재단
-
-
-
-
232
-

합계
7,585
-
2,759
24,299
48,824
976

(
*1) 전기말 현재
특수관계자
채권에
대한
대손충당금
680백만원이
설정되어
있습니다.

(4)
회사가 당분기 중 기타특수관계자에게 지급 결의
한 배당금은
4,355
백만원
(전분기:5,462백만원)이
고,
당분기말 현재 동 배당과 관련한 미지급금은 없습니다.
또한, 기업회계기준서 제 1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사에게 당분기 중 지급 결의한 배당금은

10
백

만원
(
전분
기:16백만원)입니다. 

(5)
주요 경영진에 대한 보상 

주요 경영진은 이사(등기 및 미등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

단기급여
6,600
7,555

퇴직급여
1,354
1,202

주식기준보상
145
138

합 계
8,099
8,895

(6) 특수관계자에게 제공한 지급보증

분할 이전 제공한 Hansol Electronics Vietnam Co., Ltd.의 차입금 지급에 대하여 한솔홀딩스와 연대하여 변제할 책임이 있었던 보증의무는 전기 Hansol Electronics Vietnam Co., Ltd.의 차입금 상환으로 전기말 현재 모두 해소되었습니다.

34. 연결현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
52,204
56,331

조정항목 :

법인세비용
14,759
10,716

퇴직급여
6,042
5,668

대손상각비
53
(224)

감가상각비
63,079
60,188

무형자산상각비
2,765
2,424

유형자산처분이익
(511)
(11)

유형자산처분손실
1,850
856

무형자산손상차손
3,685
-

이자수익
(227)
(262)

이자비용
21,007
20,937

사채상환손실
-
203

외화환산이익
(1,672)
(6,685)

외화환산손실
2,831
2,947

염가매수차익
-
(24,472)

기타
692
1,442

운전자본의 변동 :

매출채권의 증가
(17,713)
(11,550)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)
1,625
(47)

기타유동자산의 증가
(10,608)
(3,297)

재고자산의 증가
(102,761)
(25,334)

매입채무의 증가(감소)
28,595
(31,665)

기타금융부채(유동)의 증가
32,756
13,692

기타금융부채(비유동)의 감소
(27)
-

기타유동부채의 증가
2,171
204

선수금의 증가(감소)
(2,411)
1,324

순확정급여부채의 감소
(2,259)
(1,163)

영업활동에서 창출된 현금흐름
95,925
72,226

(2) 당분기와 전분기 중 회사의 현금의 유입과 유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정으로 대체
32,994
12,391

미지급된 유형자산의 취득
5,377
6,266

장기차입금 및 사채 유동성대체
94,888
133,180

장기미지급금 유동성대체
3,786
2,703

35. 재무위험관리

연결회사는 여러활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2017년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

가. 시장위험 -

(1) 환율변동위험

연결회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, GBP 등 입니다. 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 당사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순노출위험을 허용가능 한 수준으로 유지하고 있습니다.

(2) 이자율 위험

연결회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.

연결회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 

연결회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 

고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 당사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다.

(4) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(5) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
890,599
903,086

차감: 현금및현금성자산
(11,694)
(12,909)

순부채(A)
878,905
890,177

자본총계
603,863
544,402

총자본(B)
1,482,768
1,434,579

자본조달비율(A/B,%)
59.27%
62.05%

36. 매각예정자산 및 중단영업 

연결회사는 오산공장 사업부문을 매각하는 계획을 확정하였으며, 당분기중 매각 완료하였습니다. 

(1) 당분기말과 전기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

처분자산내 집단

유형자산

토지
-
13,746

건물
-
1,002

차량운반구
-
46

공구기구비품
-
64

합계
-
14,858

(2) 중단영업으로부터의 손익 

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누 적
3개월
누 적

수익
-
617
-
109

비용
(33)
(1,407)
(1,140)
(4,651)

(3) 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

투자활동현금흐름

12,087

7,533

37. 회계정책의 변경

(1) 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용
주석 2에서 설명한 바와 같이 회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 기준서 제 1109호의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

1) 금융상품의 분류와 측정

경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

당기초 금융자산

당기손익-
공정가치

기타포괄손익-
공정가치

상각후원가(*2)

금융자산 계

기초 장부금액-기준서 제1039호(*1)

-
4,574
266,227
270,801

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품으로 재분류
-
-
-
-

상각후원가측정 금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류(*3)
25,157
-
(25,157)
-

상각후원가측정 금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류(*4)
-
21,481
(21,481)
-

기초 장부금액-기준서 제1109호(*1)

25,157
26,055
219,589
270,801

(*1)

2018년 1월 1일의 기초 장부금액은 매도가능금융자산을 기타포괄손익-공정가치로 표시하고 대여금및수취채권을 상각후원가로 표시함
.

(*2)
현금 및 현금등가물 포함

(*3) 당기초 현재 매출채권 25,157백만원은 매도를 통해 실현하는 것이 목적인 사업모형으로 상각후원가측정금융자산에서 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 
(*4) 당기초 현재 매출채권 21,481백만원은 수취 및 매도를 통해 실현하는 것이 목적인 사업모형으로 상각후원가측정금융자산에서 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 

이러한 변동으로 인한 회사의 자본에 미친 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기타자본변동

이익잉여금변동

기초 장부금액-기준서 제1039호

12,648
73,725

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품으로 재분류

(688)
688

기초 장부금액-기준서 제1109호

11,960
74,413

회사는 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 16년 중 인식한 매도가능증권 손상액 688백만원(법인세효과 고려)를 미처분이익잉여금에서 기타포괄손익으로 대체하였습니다. 당기초 현재 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액 688백만원은 해당 금융자산이 처분되더라도 당기손익으로 재분류되지 않습니다. 

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

측정 범주
장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

유동금융자산

매출채권
상각후원가
상각후원가
237,847
191,209
46,638

매출채권
상각후원가
기타포괄손익-공정가치
-
21,481
(21,481)

매출채권
상각후원가
당기손익-공정가치
-
25,157
(25,157)

현금 및 현금등가물
상각후원가
상각후원가
12,909
12,909
-

기타채권
상각후원가
상각후원가
12,434
12,434
-

비유동금융자산

지분상품
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
4,574
4,574
-

기타채권
상각후원가
상각후원가
3,037
3,037
-

(2)
기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용

주석 2
에 기재된 것처럼 회사는 당기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 비교표
시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

1)
K-IFRS 1115호를 최초 적용한 보고기간에 변경 전에 기준에 따라 영향을 받는 재무제표의 각 항목은 다음과 같습니다.

- 재무상태표
(단위: 백만원)

구분
보고된금액
(당분기말)
조정(*)
K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

유동자산
659,725
(297)
659,428

재고자산(*)
362,454
(297)
362,157

비유동자산
1,215,952
-
1,215,952

자산총계
1,875,677
(297)
1,875,380

유동부채
844,719
(297)
844,422

기타유동부채
7,857
(297)
7,560

비유동부채
427,096
-
427,096

부채총계
1,271,815
(297)
1,271,518

자본총계
603,862
-
603,862

(*) 반품ㆍ환불 회계처리
이전 기준에서는 고객이 정해진 기간 안에 상품 등을 반환할 권리를 가진 경우 매출총이익에 기초한 순액 기준으로 측정하여 반품충당부채를 인식하였습니다. 기준서 제1115호에서는 고객이 제품을 반품하는 경우 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계
약부채(환불부채)로 인식하고, 동시에 고객이 반품 권리를 행사할 때 제품을 회수할 권리를 계약자산으로 인식합니다. 이러한 기준의 변경으로 당분기초 반품충당부채
1,119
백만원이 각각 계약부채
822
백만원과 계약자산
297
백만원으로 재분류 되었습니다. 

- 손익계산서 및 총포괄손익(단위: 백만원)

구분
보고된금액
(당분기)
조정(*)
K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

매출액
1,440,228
13,670
1,453,898

매출원가
1,175,325
1,119
1,176,444

매출총이익
264,903
12,551
277,454

판매비와관리비
166,058
12,551
178,609

영업이익
98,845
-
98,845

기타수익
9,542
-
9,542

기타비용
14,547
-
14,547

금융수익
4,627
-
4,627

금융비용
30,714
-
30,714

법인세비용차감전순이익
67,753
-
67,753

법인세비용
14,759
-
14,759

계속영업 분기순이익
52,994
-
52,994

중단영업 분기순손실
(790)
-
(790)

분기순이익
52,204
-
52,204

기타포괄이익
21,303
-
21,303

총포괄이익
73,507
-
73,507

(*) 연결회사는 전기까지 매출로 인식하던 일부 상품매출에 포함된 운송과 관련된 수행의무에 대하여 기준서 제1115호의 적용에 따라 운송주선용역을 구별되는 수행의무로 판단하였고, 회사를 대리인으로 판단함에 따라 순액으로 수익을 인식하였습니다.

- 현금흐름표

기준서
제1115호의 적용으로 인한 현금흐름은 과거회계기준에 따른 현금흐름보다 재고자산
297
백만원 증가(제품회수권), 충당부채
297백만원 증가하였으나 영업활동으로 인한 총 현금
흐름은 동일합니다.

38. 사업결합 

연결회사는 전기 중 회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익(*)
(24,472)

합계
74,775

(*) 염가매수차익은 전기에 기타수익 항목으로 인식하였으며, 합병대가는 합병법인인 당사와 피합병법인이 모두 상장회사에 해당하여 자본시장통합법에 따라 합병비율을 산출하였고, 피합병법인의 순자산은 공정가치로 평가되었습니다. 염가매수차익은피합병법인의 합병기일 순자산 금액이 자본시장통합법에 따른 합병비율에 따른 이전대가 보다 높아 발생하게 되었습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다. 

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면, 전분기 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및 순이익은 각각 48,117백만원 및 3,914백만원 증가하게됩니다.

39. 보고기간 후 사건

당사는 2018년 11월 5일자로 종속기업인 Hansol Denmark ApS 및 R+S Group GmbH의 주식을 2018년 12월 17일에 양도하는 계약을 체결하였습니다. 거래당사자는 Receiptco (UK) Holdings Ltd이며, 거래 예정금액은 USD 40백만으로, 주식 매매과정 중 계약 당사자간 합의 및 주주간 약정에 따라 당사에 귀속되어질 금액은 변동 가능합니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 4 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 3 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 4 기 3분기말

제 3 기말

자산

Ⅰ.유동자산

591,952,958,959

470,311,314,833

(1)현금및현금성자산

3,998,447,302

5,887,116,606

(2)매출채권

254,022,925,916

223,269,154,647

(3)재고자산

305,650,173,766

217,821,915,521

(4)기타유동금융자산

11,399,482,777

15,183,290,684

(5)기타유동자산

16,881,929,198

8,149,837,375

Ⅱ.비유동자산

1,200,190,414,936

1,180,472,142,469

(1)비유동매도가능금융자산

0

4,573,942,000

(2)기타포괄손익-공정가치금융자산

140,002,000

0

(3)기타비유동금융자산

14,342,658,682

9,105,781,580

(4)종속기업에 대한 투자자산

32,367,769,054

47,061,082,176

(5)유형자산

1,144,737,551,486

1,109,976,661,767

(6)무형자산

8,588,970,831

9,680,629,056

(7)기타비유동자산

13,462,883

74,045,890

Ⅲ.매각예정비유동자산

0

14,857,168,810

자산총계

1,792,143,373,895

1,665,640,626,112

부채

Ⅰ.유동부채

790,409,511,097

843,090,706,726

(1)단기매입채무

140,676,210,680

119,854,053,950

(2)기타유동금융부채

152,912,246,990

111,797,640,133

(3)단기차입금 및 사채

479,540,638,624

598,533,601,992

(4)단기선수금

3,342,156,103

5,796,902,615

(5)당기법인세부채

9,745,976,916

1,497,210,527

(6)기타유동부채

4,192,281,784

5,611,297,509

Ⅱ.비유동부채

411,378,720,885

283,551,819,288

(1)장기차입금 및 사채

379,965,253,476

262,991,030,634

(2)순확정급여부채

20,931,346,972

13,577,205,550

(3)기타비유동금융부채

4,653,073,033

5,896,821,370

(4)충당부채

704,126,147

677,151,442

(5)이연법인세부채

5,124,921,257

409,610,292

부채총계

1,201,788,231,982

1,126,642,526,014

자본

Ⅰ.자본금

119,013,080,000

119,013,080,000

Ⅱ.자본잉여금

317,710,790,852

317,710,790,852

Ⅲ.기타자본구성요소

43,077,566,510

21,393,638,677

Ⅳ.이익잉여금(결손금)

110,553,704,551

80,880,590,569

자본총계

590,355,141,913

538,998,100,098

자본과부채총계

1,792,143,373,895

1,665,640,626,112

포괄손익계산서

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 4 기 3분기

제 3 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

Ⅰ.매출액

415,941,412,215

1,262,076,522,338

391,697,976,486

1,136,535,341,373

Ⅱ.매출원가

341,237,429,578

1,043,613,783,762

328,536,795,841

935,384,028,851

Ⅲ.매출총이익

74,703,982,637

218,462,738,576

63,161,180,645

201,151,312,522

Ⅳ.판매비와관리비

40,585,987,390

117,209,278,984

50,067,675,956

141,028,712,959

Ⅴ.영업이익(손실)

34,117,995,247

101,253,459,592

13,093,504,689

60,122,599,563

Ⅵ.기타이익

3,546,038,490

9,401,698,266

3,515,154,417

34,564,117,166

Ⅶ.기타손실

18,184,129,667

25,290,212,763

1,849,611,032

7,507,600,872

Ⅷ.금융수익

1,548,895,006

4,969,911,863

221,486,075

10,643,294,501

Ⅸ.금융원가

7,014,569,193

29,701,574,913

9,194,797,007

26,095,899,299

Ⅹ.법인세비용차감전순이익(손실)

14,014,229,883

60,633,282,045

5,785,737,142

71,726,511,059

XI.법인세비용

3,598,942,313

15,078,001,007

1,785,262,601

10,661,353,002

XⅡ.계속영업이익(손실)

10,415,287,570

45,555,281,038

4,000,474,541

61,065,158,057

XⅢ.중단영업이익(손실)

(32,983,795)

(789,934,673)

(1,139,570,349)

(4,541,510,027)

XIV.당기순이익(손실)

10,382,303,775

44,765,346,365

2,860,904,192

56,523,648,030

XV.기타포괄손익

20,786,411,653

20,638,680,431

(81,859,990)

(190,414,612)

(1)당기손익으로 재분류되지 않는항목(세후기타포괄손익)

20,786,411,653

20,638,680,431

(81,859,990)

(190,414,612)

1.자산재평가손익(세후기타포괄손익)

21,334,533,629

21,334,533,629

0

0

2.확정급여제도의 재측정손익(세후기타포괄손익)

(116,536,392)

(264,267,614)

(81,859,990)

(190,414,612)

3.기타포괄손익-공장가치금융자산 평가손익

(431,585,584)

(431,585,584)

0

0

(2)당기손익으로 재분류될 수 있는 항목(세후기타포괄손익)

0

0

0

0

1.해외사업장환산외환차이(세후기타포괄손익)

0

0

0

0

XVI.총포괄손익

31,168,715,428

65,404,026,796

2,779,044,202

56,333,233,418

XVII.주당이익

(1)기본주당이익(손실) (단위 : 원)

437

1,883

124

2,458

1.계속영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

438

1,916

174

2,656

2.중단영업기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(1)

(33)

(50)

(198)

(2)희석주당이익(손실) (단위 : 원)

437

1,883

124

2,458

1.계속영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

438

1,916

174

2,656

2.중단영업희석주당이익(손실) (단위 : 원)

(1)

(33)

(50)

(198)

자본변동표

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

기타포괄손익누계액

이익잉여금

자본 합계

2017.01.01 (Ⅰ.기초자본)

100,682,545,000

261,368,205,732

21,899,456,164

50,699,181,522

434,649,388,418

Ⅱ.회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

Ⅲ.오류수정에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

Ⅳ.당기순이익(손실)

0

0

0

56,523,648,030

56,523,648,030

Ⅴ.기타포괄손익

(1)순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

(190,414,612)

(190,414,612)

(2)토지 재평가이익

0

0

0

0

0

(3)토지 처분으로 인한 재분류

0

0

0

0

0

(4)기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익

0

0

0

0

0

(5)기타포괄손익-공정가치금융자산 처분으로 인한 재분류

0

0

0

0

0

Ⅵ.사업결합

18,330,535,000

56,342,585,120

(182,973,945)

0

74,490,146,175

Ⅶ.주식기준보상거래

0

0

104,229,484

0

104,229,484

Ⅷ.자기주식 거래로 인한 증감

0

0

(180,425,204)

0

(180,425,204)

Ⅸ.배당금지급

0

0

0

(18,846,868,700)

(18,846,868,700)

2017.09.30 (Ⅹ.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

21,640,286,499

88,185,546,240

546,549,703,591

2018.01.01 (Ⅰ.기초자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

21,393,638,677

80,880,590,569

538,998,100,098

Ⅱ.회계정책변경에 따른 증가(감소)

0

0

(687,852,191)

687,852,191

0

Ⅲ.오류수정에 따른 증가(감소)

0

0

0

0

0

Ⅳ.당기순이익(손실)

0

0

0

44,765,346,365

44,765,346,365

Ⅴ.기타포괄손익

(1)순확정급여부채의 재측정요소

0

0

0

(264,267,614)

(264,267,614)

(2)토지 재평가이익

0

0

21,334,533,629

0

21,334,533,629

(3)토지 처분으로 인한 재분류

0

0

(154,069,255)

154,069,255

0

(4)기타포괄손익-공정가치금융자산 평가손익

0

0

(431,585,584)

0

(431,585,584)

(5)기타포괄손익-공정가치금융자산 처분으로 인한 재분류

0

0

1,402,914,615

(1,402,914,615)

0

Ⅵ.사업결합

0

0

0

0

0

Ⅶ.주식기준보상거래

0

0

219,986,619

0

219,986,619

Ⅷ.자기주식 거래로 인한 증감

0

0

0

0

0

Ⅸ.배당금지급

0

0

0

(14,266,971,600)

(14,266,971,600)

2018.09.30 (Ⅹ.기말자본)

119,013,080,000

317,710,790,852

43,077,566,510

110,553,704,551

590,355,141,913

현금흐름표

제 4 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 3 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 4 기 3분기

제 3 기 3분기

Ⅰ.영업활동현금흐름

59,810,083,409

19,495,448,639

(1)영업활동으로인한자산ㆍ부채의변동

84,270,130,527

58,222,936,779

(2)이자수취(영업)

478,298,846

179,035,794

(3)이자지급(영업)

(19,013,877,582)

(18,945,344,444)

(4)법인세납부(환급)

(5,924,468,382)

(19,961,179,490)

Ⅱ.투자활동현금흐름

(43,282,586,708)

(40,439,624,924)

(1)장기금융상품의 처분

8,000,000

1,000,000

(2)대여금의 감소

23,314,817

1,960,000

(3)만기보유금융자산의 처분

0

1,020,000,000

(4)임차보증금의 감소

3,724,000

44,433,000

(5)유형자산의 처분

1,577,806,630

50,777,250

(6)무형자산의 처분

3,010,006,551

3,515,869,091

(7)기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분

3,864,565,879

0

(8)사업결합으로 인한 현금유입

0

11,412,171,955

(9)매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 처분

12,087,345,418

3,043,051,140

(10)보증금의 증가

(310,000,000)

(20,000,000)

(11)대여금의 증가

(2,242,753,000)

(10,063,820,000)

(12)유형자산의 취득

(61,304,597,003)

(49,261,887,360)

(13)매각예정으로 분류된 비유동자산이나 처분자산집단의 취득

0

(183,180,000)

Ⅲ.재무활동현금흐름

(18,416,166,005)

21,871,446,081

(1)단기차입금의 증가

1,061,498,157,004

770,646,826,481

(2)장기차입금의 증가

60,000,000,000

0

(3)사채의 증가

149,569,140,000

99,654,700,000

(4)단기차입금의 상환

(1,141,823,567,806)

(620,464,646,058)

(5)유동성장기부채/사채의 상환

(133,383,235,003)

(189,669,999,999)

(6)금융리스부채의 지급

0

(8,846,168,373)

(7)사채의 상환

0

(10,319,522,546)

(8)신주발행비 지급

0

(102,449,520)

(9)자기주식의 취득

0

(180,425,204)

(10)임대보증금의 감소

(10,000,000)

0

(11)배당금지급

(14,266,660,200)

(18,846,868,700)

Ⅳ.현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

0

0

Ⅴ.현금및현금성자산의순증가(감소)

(1,888,669,304)

927,269,796

Ⅵ.기초현금및현금성자산

5,887,116,606

1,655,918,511

Ⅶ.기말현금및현금성자산

3,998,447,302

2,583,188,307

5. 재무제표 주석

제 4(당)기 3분기 2018년 09월 30일 현재

제 3(전)기 2017년 12월 31일 현재

한솔제지주식회사

1. 일반 사항

한솔제지주식회사(이하 '회사')는 2015년 1월 1일에 한솔홀딩스주식회사(구, 한솔제지 주식회사)의 제지사업부문을 인적분할하여 설립된 분할신설회사로서 각종 지류의제조 및 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 회사는 2015년 1월 26일 한국거래소가 개설한 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 당분기말 현재 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

주 주 명
소유주식수(주)
지분율(%)(*)

한솔홀딩스주식회사
7,257,728
30.52

국민연금공단
2,606,911
10.96

KB자산운용
2,136,623
8.99

한솔문화재단
17,239
0.07

이상훈
10,627
0.04

(*) 자기주식을 차감한 유통보통주식수 기준

당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 보통주 자기주식은
23,707
주이며, 우선주 자기주식은
732
주입니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

회사의 2018년 9월 30일로 종료하는 분기 보고기간에 대한 요약분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 "중간재무보고"에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보보다 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석은 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다. 이 요약분기재무제표는 보고기간말인 2018년 9월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

(1) 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서

회사는 2018년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

- 기준서 제1028호 '관계기업과 공동기업에 대한 투자' 개정 

벤처캐피탈 투자기구, 뮤추얼펀드 등이 보유하는 관계기업이나 공동기업에 대한 투자지분을 지분법이 아닌 공정가치로 평가할 경우, 각각의 지분별로 선택 적용할 수 있음을 명확히 하였습니다. 벤처캐피탈 투자기구 등에 해당하지 않아 상기 면제규정을 적용하지 않으므로, 해당 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. 

- 기준서 제1040호 '투자부동산' 개정

부동산의 투자부동산으로 또는 투자부동산에서의 대체는 용도 변경의 증거가 존재하는 경우에만 가능하며, 동 기준서 문단 57은 이러한 상황의 예시임을 명확히 하였습니다. 또한, 건설중인 부동산도 계정대체 규정 적용 대상에 포함됨을 명확히 하였습니다. 동 개정은 2018년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 개정으로 인해 재무제표 중요한 영향은 없을 것으로 예상하고 있습니다.

- 기준서 제1102호 '주식기준보상' 개정

현금결제형에서 주식결제형으로 분류변경 시 조건변경 회계처리와 현금결제형 주식기준보상거래의 공정가치 측정방법이 주식결제형 주식기준보상거래와 동일함을 명확히 하였습니다. 동 개정으로 인해 재무제표에 중요한 영향은 없습니다. 

- 해석서 제2122호 '외화 거래와 선지급ㆍ선수취 대가' 제정 

제정된 해석서에 따르면, 관련 자산, 비용, 수익(또는 그 일부)의 최초 인식에 적용할 환율을 결정하기 위한 거래일은 대가를 선지급하거나 선수취하여 비화폐성자산이나 비화폐성부채를 최초로 인식하는 날입니다. 해당 해석서의 제정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기준서 제1109호 '금융상품' 

회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호 '금융상품'을 적용하였습니다. 기준서 제1
109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액의 차이는 2018년 1월 1일에 이익잉여금으로 인식하였습니다.
동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 36에서 설명하고 있습니다.

- 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. 기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며 최초적용 누적효과는 2018년 1월 1일에 이익잉여금에 인식되도록 소급하여 적용하였습니다.
동 기준서의 적용으로 인한 영향의 상세 정보는 주석 36에서 설명하고 있습니다.

(2) 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

회사가 제정 또는 공표됐으나 2018년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고, 조기 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니 다. 

- 기준서 제1116호 '리스'

2017년 5월 22일 제정된 기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'를 대체할 예정입니다. 회사는 기업회계기준서 제1116호를 2019년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용할 예정입니다. 

새로운 기준서는 단일 리스이용자 모형을 도입하여 리스기간이 12개월을 초과하고 기초자산이 소액이 아닌 모든 리스에 대하여 리스이용자가 자산과 부채를 인식하도록 요구합니다. 리스이용자는 사용권자산과 리스료 지급의무를 나타내는 리스부채를인식해야 합니다.

회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 재무적 영향을 평가하기 위하여 2018년 9월 30일 현재 상황 및 입수 가능한 정보에 기초하여 2018년 재무제표에 미치는 영향을 분석 중에 있으나, 회사가 이러한 분석을 완료하기 전까지는 재무적 영향에 대한 합리적 추정치를 제공하는 것이 실무상 어렵습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다.
추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서
합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

요약분기재무제표
작성시 사용된
중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성시 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 현금및현금성자산

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예적금 등
3,998
5,887

5. 사용제한금융상품

당분기말과 전기말 현재 사용제한 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말
사용제한내역

기타비유동금융자산
19
27
당좌개설보증금

6. 매출채권 

당분기말과 전기말 현재 매출채권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

매출채권
275,372
244,750

대손충당금
(21,349)
(21,481)

매출채권(순액)
254,023
223,269

(*) 당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 매출채권 일부에 대해 당기손익-공정가치 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 범주를 분류하였습니다(주석30과 36 참조)
.

7. 금융자산의 양도

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

양도 자산의 장부금액
38,639
27,944

관련 부채의 장부금액
38,639
27,944

회사는 매출채권 양도계약에 따라 당분기와 전기 중 현금을 수령하고 은행에 매출채권을 양도하였습니다. 이 거래는 해당 매출채권이 만기에 회수되지 않을 경우 회사가은행 등에 그 회수되지 않은 매출채권 금액을 지급할 의무를 부담하고 있으므로 소구권(상환청구권)이 있는 거래에 해당합니다. 회사는 양도 후에도 해당 매출채권에 대한 위험과 보상 대부분을 보유하고 있어, 동 거래를 재무상태표에 단기차입금으로 회계처리하였습니다(주석 16 참조).

(2)
양도 후 회사가 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하였다고 판단하여, 매각거래로 인식한 당분기말 만기미도래 채권금액은

80,025
백만원(
전기말:88,268백만원)입니다. 또한, 당분기중 인식한 매출채권처분손실 금
액은
1,591
만원(전분기:

1,123
백만원)입니다(주석
27
참조).

회사는 상기 매출채권 중 일부와 관련하여 한국무역보험공사와 보험계약을 체결하고있으며, 거래처의 지급거절 등 일정 요건을 충족하는 경우의 대손발생에 대하여 채권의

95~97.5
%를 보상
받기로 되어 있습니다.

8. 재고자산 

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

취득원가
평가손실충당금
장부금액
취득원가
평가손실충당금
장부금액

제품
110,761
(1,290)
109,471
74,938
(945)
73,993

상품
4,080
-
4,080
2,180
-
2,180

재공품
16,031
-
16,031
13,001
-
13,001

원재료
73,041
-
73,041
70,809
-
70,809

부재료
30,014
-
30,014
14,610
-
14,610

저장품
13,970
-
13,970
13,650
-
13,650

미착품
59,043
-
59,043
29,579
-
29,579

합계
306,940
(1,290)
305,650
218,767
(945)
217,822

당분기 중 비용으
로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는

1,043,614백
만
원(전분기:
935,384
백만원)입니다.

당분기 중 매출원가에서 차감된 재고자산평가손실은

345
백만원
(전분기:재고자산평가손실
208
백만원)입니다.

상기의 재고자산은 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 양도담보로 제공되어 있습니다(주석16 참조).

9. 기타금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

채권잔액
대손충당금
장부금액
채권잔액
대손충당금
장부금액

기타유동금융자산

단기대여금
3,782
-
3,782
6,318
-
6,318

미수금
6,406
-
6,406
7,629
(3)
7,626

예치보증금
1,014
-
1,014
1,014
-
1,014

미수수익
197
-
197
225
-
225

소계
11,399
-
11,399
15,186
(3)
15,183

기타비유동금융자산

장기금융상품
19
-
19
27
-
27

장기대여금
11,263
-
11,263
6,396
-
6,396

임차보증금
3,061
-
3,061
2,682
-
2,682

장기미수금
1,150
(1,150)
-
1,150
(1,150)
-

사고미수금
19,762
(19,762)
-
19,762
(19,762)
-

소계
35,255
(20,912)
14,343
30,017
(20,912)
9,105

합계
46,654
(20,912)
25,742
45,203
(20,915)
24,288

기타금융자산 중 제공하고 있는 담보는 없습니다.

10. 기타자산 

당분기말과 전기말 현재 기타자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타유동자산

선급금
8,397
499

부가세선급금
7,104
5,536

선급비용
1,381
2,115

소계
16,882
8,150

기타비유동자산

선급임차료
13
74

합계
16,895
8,224

11. 기타포괄손익-공정가치 금융자산

당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익-공정가치 지분상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 주,백만원)

구 분
당분기말
전기말(*)

주식수
지분율(%)
장부금액
장부금액

시장성없는 지분증권:

Hanzee Industrial Co.,Ltd
-
-
-
-

한울원료협동조합
1
1.60
50
50

성인문화사
1,978
-
-
-

경인1호투자조합
150
-
-
-

무림파워텍
-
-
-
4,434

펜타코프
18,000
16.67
90
90

합 계
140
4,574

(*)
전기에 회사는 동 지분상품을 중장기적으로 보유할 목적으로 매도가능금융자산으로 분류하였으며, 당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류하였습니다(주석 36 참조)
.

위 지분상품의 처분시에는 관련 기타포괄손익누계액은 이익잉여금으로 재분류되며 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

12. 종속기업투자주식

당분기말과 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
소재지
주요영업활동
당분기말
전기말

지분율(%)
장부금액
지분율(%)
장부금액

Hansol America, Inc.
미국
무역업
100.00
3,953
100.00
3,953

Hansol Denmark ApS(*1)(*2)
덴마크
투자
50.00
12,223
50.00
21,337

Telrol B.V.(*2)
네덜란드
라벨지 인쇄 및 컨버팅
58.49
7,240
58.49
12,819

Hansol Europe B.V.
네덜란드
지류가공 및 유통업
100.00
666
100.00
666

R+S Group GmbH
독일
지류가공 및 유통업
85.00
8,286
85.00
8,286

합계

32,368

47,061

(*1) 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.
(*2) 당기 중 Hansol Denmark ApS 및 Telrol B.V.에 대해 각각 9,114백만원, 5,579백만원(전기: 8,406백만원)을 종속기업투자주식 손상차손으로 인식하였습니다. 

(2) Hansol Denmark ApS의 재무적 투자자는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권이 있는 우선주를 보유하고 있습니다
(주석 31 참조).

13. 유형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액
취득원가
감가상각
누계액
손상차손
누계액
정부보조금
장부금액

토지
264,391
-
-
-
264,391
235,219
-
-
-
235,219

건물
273,749
(88,501)
-
-
185,248
271,562
(83,831)
-
-
187,731

구축물
34,226
(22,193)
-
-
12,033
33,751
(21,345)
-
-
12,406

기계장치
1,319,926
(781,223)
(714)
(95)
537,894
1,298,323
(735,566)
-
(105)
562,652

건설중인자산
75,179
-
-
-
75,179
41,613
-
-
-
41,613

기타(*1)
120,780
(47,137)
(3,650)
-
69,993
117,949
(43,909)
(3,685)
-
70,355

합 계
2,088,251
(939,054)
(4,364)
(95)
1,144,738
1,998,417
(884,651)
(3,685)
(105)
1,109,976

(*1) 기타 유형자산은 차량운반구, 비품, 임야와 조림 등으로 구성되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 유형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
취득금액
처분장부금액
재평가
감가상각비
대체
기말장부금액

토지
235,219
-
(450)
29,622
-
-
264,391

건물
187,731
-
(538)
-
(4,708)
2,763
185,248

구축물
12,406
1
-
-
(848)
474
12,033

기계장치
562,652
-
(1,641)
-
(49,627)
26,510
537,894

건설중인자산
41,613
66,560
-
-
-
(32,994)
75,179

기타
70,355
120
(286)
-
(3,446)
3,250
69,993

합 계
1,109,976
66,681
(2,915)
29,622
(58,629)
3
1,144,738

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
사업결합
취득금액
처분장부금액
감가상각비
대체
기말장부금액

토지
183,677
52,069
96
-
-
-
235,842

건물
158,439
36,634
101
(1)
(4,517)
388
191,044

구축물
9,954
3,181
-
(1)
(988)
166
12,311

기계장치
473,939
133,549
1,014
(866)
(47,095)
9,566
570,107

건설중인자산
6,557
623
41,692
-
-
(12,392)
36,480

기타
69,149
2,011
93
(3)
(3,399)
2,272
70,124

합계
901,715
228,067
42,996
(871)
(55,999)
-
1,115,908

(3) 토지재평가

1) 토지 재평가에 따른 효과

회사는 유형자산 재평가모형에 따라 토지에 대해 재평가를 실시하였으며, 재평가기준일은 2018년 9월 30일입니다.

당기 중 토지의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
기 초
재평가
매각
기말

토지
235,219
29,622
(450)
264,391

회사는 유형자산의 공정가치를 결정하기 위하여 독립적이고 공인된 전문평가기관인 대일감정원의 재평가결과를 근거로 하였습니다. 토지의 공정가치는 공시지가기준법과 거래사례비교법을 이용하여 측정하였습니다. 

상기방법에 따라 평가한 토지의 재평가 잉여금은 이연법인세 효과 차감 후 기타포괄손익으로 인식하고, 자본항목 중 '기타포괄손익누계액'으로 표시하고 있습니다. 

당기와 전기 중 유형자산의 재평가 잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다. 자산 재평가로 인한 재평가잉여금은 주주배당에 제한이 있습니다.

(단위: 백만원)

구 분
기초
증가(*1)
법인세 효과
매각으로 인한 
 이익잉여금으로의 대체
기말

재평가 잉여금
21,908
28,146
(6,811)
(154)
43,089

(*1) 재평가 증가액 중 1,476백만원은 2015년 재평가 시 비용 계상한 평가손실을 환입하여, 재평가이익으로 계상하였습니다. 

토지를 역사적 원가로 인식하는 경우 그 금액은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구 분
취득원가
장부금액

토지
208,643
264,391

14. 무형자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 무형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액
취득원가
상각누계액 및
손상차손누계액
장부금액

특허권
129
(37)
92
129
(30)
99

회원권
4,151
(606)
3,545
4,151
(606)
3,545

지상권
210
(159)
51
210
(160)
50

기타의무형자산
9,565
(4,664)
4,901
9,565
(3,578)
5,987

합 계
14,055
(5,466)
8,589
14,055
(4,374)
9,681

(2) 당분기와 전분기 중 무형자산의 증감내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
기초장부금액
무형자산상각비
기말장부금액

특허권
99
(7)
92

회원권
3,545
-
3,545

지상권
51
-
51

기타의무형자산
5,986
(1,085)
4,901

합 계
9,681
(1,092)
8,589

2) 전분기

(단위: 백만원)

구분
기초장부금액
사업결합
무형자산상각비
기말장부금액

특허권
108
-
(7)
101

회원권
4,140
11
-
4,151

지상권
50
-
-
50

기타의무형자산
247
6,947
(846)
6,348

합계
4,545
6,958
(853)
10,650

(3
) 당분기와 전분기 중 발생한 경상개발비는

각각 2,818백만원
과
3,401백만원으로 전액 제조원가에 포함되어 있습니다.

(4) 당분기 중 정부로부터 무상할당받은 온실가스 배출권을 3,010백만원(전기:3,516백만원)에 처분하였습니다. 

배출부채는 할당된 배출권을 실제 배출량이 초과할 때에만 인식하며, 당분기말 및 전기말 현재 회사가 인식한 배출부채는 없습니다.

15. 담보제공자산

(1) 당분기말 및 전기말 현재 회사의 차입금, 사채 및 Usance 등을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
채무의 종류
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
954,128
712,217
차입금 및 사채
177,789
한국산업은행 등

유산스 등
19,693

2) 전기말

(단위: 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
채무의 종류
차입금액 
및 보증금액
담보권자

토지, 건물, 구축물, 기계장치
951,203
738,658
차입금 및 사채
184,115
한국산업은행 등

유산스 등
4,444

(2) 회사의 재고자산은 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 양도담보로 제공되어있습니다.

(3) 당분기말 현재 회사의 재고자산 및 유형자산 등
은 화재 등으로 인한 손실에 대비하여 재산종합보험 등에 가입하고 있으며, 부보금액은

2,150,078
백
만원(전기
2,150,078
백만원)입니다. 상기 보험 이외에 보유차량에 대한 책임보험 및 임원배상책임보험 등에 가입하고 있습니다.

16. 차입금, 사채 및 금융리스부채

(1) 당분기말과 전기

말 현
재
단기차입금
의
내역
은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

일반대출
한국산업은행 외
2.91~3.39
153,000
150,000

CP 차입등
신영증권 등
2.60~2.70
30,000
40,000

무역금융
한국수출입은행(*1)
1.61~3.27
60,703
131,861

Usance
한국산업은행 외
2.47~2.66
41,190
61,770

매출채권 양도(*2)
한국산업은행 외
3.50~3.60
40,732
28,077

당좌차월
신한은행
3.82
6,958
1,600

합 계
332,583
413,308

(*1) 한국수출입은행 차입금과 관련하여 신용거래에 대한 보완적 성격으로 재고자산이 양도담보로 제공되어있
습니다
(주석 8 참조).
(*2) 주석 7참조.

(2) 당분기말과 전기말 현재 장기차입금의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
차입처
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

운영자금
국민은행
2.73
22,000
30,500

운영자금
중국은행
2.66
30,000
-

운영자금
중국건설은행
2.90
30,000
-

합 계
82,000
30,500

차감: 유동성장기차입금
(7,000)
(10,500)

차 감 계
75,000
20,000

(3) 당분기말과 전기말 현재 회사가 발행한 사채의 상세 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

종 류
발행일
만기일
당분기말
전기말

이자율(%)
금액
금액

제117회 공모사채
2013-05-16
2018-05-16
-
-
24,883

제238회 공모사채
2015-04-06
2018-04-06
-
-
100,000

제239회 공모사채
2015-10-08
2018-10-08
2.60
50,000
50,000

제241회 공모사채
2016-02-26
2019-02-26
2.76
70,000
70,000

제243회 공모사채
2017-06-09
2020-06-09
2.91
100,000
100,000

제244회 사모사채
2017-11-03
2020-11-03
LIBOR + 1.00
30,043
28,928

제245회 사모사채
2017-11-03
2020-11-03
LIBOR + 1.00
25,592
24,642

제246회 사모사채
2017-11-28
2019-05-28
2.96
20,000
20,000

제247회 공모사채
2018-02-06
2021-02-06
3.11
100,000
-

제248회 사모사채
2018-04-13
2019-10-11
2.56
30,000
-

제249회 사모사채
2018-04-13
2020-02-28
2.64
20,000
-

소 계
445,635
418,453

차감: 사채할인발행차금
(712)
(736)

차감: 유동성대체
(139,958)
(174,726)

합 계
304,965
242,991

17. 기타금융부채

당분기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

기타유동금융부채:

미지급금
138,953
92,563

미지급비용
13,900
19,198

예수보증금
6
6

금융보증부채
53
31

소 계
152,912
111,798

기타비유동금융부채:

장기미지급금
2,524
3,786

장기미지급비용
1,153
1,125

임대보증금
976
986

소 계
4,653
5,897

합 계
157,565
117,695

18. 기타유동부채 

당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

예수금
2,833
4,691

충당부채
1,359
920

합 계
4,192
5,611

19. 종업원급여

(1) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 퇴직급여의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

확정기여제도에 대한 납부
116
100

확정급여형 퇴직급여제도 관련 비용
5,546
5,186

합 계
5,662
5,286

(2) 당분기말과 전기말 현재 순확정급여부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기말
전기말

확정급여채무의 현재가치
57,671
54,310

사외적립자산 공정가치(*)
(36,740)
(40,733)

순확정급여부채
20,931
13,577

(
*) 당분기말 현재 사외적립자산의 공정가치는

기존의 국민연금전환
금
15백만원

(
전
기말: 65백만원)이 포함된 금액입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 확정급여채무의 현재가치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
54,310
45,680

사업결합
-
8,111

당기근무원가
5,228
4,980

이자원가
1,229
1,058

재측정손익

- 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
(998)

- 인구통계적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익
-
176

- 경험적 조정으로 인한 보험수리적손익
-
641

지급액
(3,096)
(2,786)

관계회사전출입
-
25

기말금액
57,671
56,887

(4) 당분기와 전분기 중 사외적립자산의 공정가치 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

기초금액
40,733
37,678

사업결합
-
396

기대수익
989
758

재측정손익

- 사외적립자산의 손익
(470)
(432)

지급액
(4,278)
(3,001)

관계회사 전출입
4
25

기타
(238)
(86)

기말금액
36,740
35,338

(5) 당분기와 전분기 중 확정급여제도와 관련하여 인식된 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
5,228
4,980

순이자원가
240
300

관계회사 부담분
-
(117)

기타
78
23

합 계
5,546
5,186

(6) 당분기와 전분기 중 기타포괄손익으로 인식된 보험수리적손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

법인세차감전보험수리적이익(손실)
378
(251)

법인세효과
(114)
61

법인세차감후보험수리적이익(손실)
264
(190)

(7) 당분기말과 전기말 현재 사외적립자산의 구성은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전기말

예금상품(국민연금전환금 포함)
36,740
35,338

(8) 보험수리적 가정

당분기말과 전기말 현재 보험수리적평가를 위하여 사용된 주요 가정은 다음과 같습니다.

구 분
당분기
전기말

할인율
3.10%
3.10%

미래임금상승률
2.82%
2.82%

20. 자본금과 자본잉여금

당분기말 현재 회사가 발행할 주식의 총수는 70,000,000주이고, 1주당 액면금액은 5천원입니다. 당분기와 전분기 중 회사가 발행한 주식 및 이에 따른 자본금과 주식발행초과금의 변동내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
주식수(단위: 주)
자본금

자본잉여금

(주식발행초과금)

보통주
우선주(*)
보통주
우선주(*)
계

전기초
20,136,509
-
100,683
-
100,683
261,368

사업결합
3,664,067
2,040
18,320
10
18,330
56,343

전분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

당기초
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

당분기말
23,800,576
2,040
119,003
10
119,013
317,711

(*) 의결권이 없는 비누적적, 비참가적 우선주식으로 액면금액을 기준으로 보통주식의 배당보다 연 1% 금전으로 더 배당합니다.

21. 기타자본구성요소

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

자기주식
(467)
(467)

재평가잉여금
43,089
21,908

주식선택권
456
236

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품 평가손실
-
(283)

합계
43,078
21,394

(2) 주식기준보상

1) 회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분
3차

부여일
2018.03.28

행사가능기간
2021.03.28 ~ 2023.03.27

발행할 주식수(주)
232,300

행사가격(원)
21,300

주식선택권으로 발행한 주식의 종류
기명식 보통주식

부여방법
보통주 신주발행, 자기주식 교부 및 차액보상 중 회사의 사정에 따라 선택

가득조건 및 행사가능시점
부여일 이후 3년 이상 회사에 재직한 자에 한해 3년 경과 시점부터 2년이내 행사가능

(*) 회사는 당분기 중 기존의 주식선택권을 취소하고 신규로 주식선택권을 부여하였습니다. 회사는 새로 부여한 주식선택권이 취소한 주식선택권을 대체하는 것으로 식별하여 조건변경으로 회계처리하였습니다.

2) 회사는 부여된 주식선택권의 보상원가를 블랙-숄즈모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

구분
3차

부여된 선택권의 공정가치(원)
1,009

권리부여일의 전일주가(원)
16,000

예상주가변동성(%)
16.74

기대행사기간(년)
4

무위험이자율(%)
2.23

22. 이익잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

법정적립금
3,662
2,236

임의적립금
67,000
34,000

미처분이익잉여금
39,892
44,645

합계
110,554
80,881

(2) 2017년 12월 31일로 종료하는 회계기간에 대한 보통주
배당금
9,511
백만원은 당분기 중 지급되었습니다.

(3) 중간배당 

회사는 2018년 7월 31일 이사회 결의에 따라, 중간배당을 지급하였는 바, 주요내용은 다음과 같습니다.

구분
내역

중간배당액
주당 배당금 200원(배당총액:4,756백만원)

배당기준일
2018년 6월 30일

시가배당율
1.16%

배당금지급
일자

2018년 8월 24일

23. 주당이익

(1) 당분기와 전분기 중 주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다. 

1) 보통주

(단위: 주, 원)

구분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

분기순손익
45,555,281,038
(789,934,673)
61,065,158,057
(4,541,510,027)

분기순손익 중 보통주 해당분
45,552,709,717
(789,891,220)
61,061,733,563
(4,541,260,206)

÷가중평균유통보통주식수
23,776,869
23,776,869
22,988,790
22,988,790

기본 보통주 주당이익
1,916
(33)
2,656
(198)

2) 우선주

(단위: 주, 원)

구분
당분기
전분기

계속영업
중단영업
계속영업
중단영업

분기순손익
45,555,281,038
(789,934,673)
61,065,158,057
(4,541,510,027)

분기순손익 중 우선주 해당분
2,571,321
(43,453)
3,424,494
(249,821)

÷가중평균유통우선주식수
1,308
1,308
1,025
1,025

기본 우선주 주당이익
1,966
(33)
3,340
(244)

(2) 당분기와 전분기 중 보통주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구분
기간
주식수(주)
일수
적수

기초
2018.1.1 ~ 2018.9.30
23,776,869
273
6,491,085,237

가중평균유통보통주식수: 6,491,085,237 ÷ 273 = 23,776,869주

2) 전분기

구분
기간
주식수(주)
일수
적수

기초
2017.1.1 ~ 2017.9.30
20,136,509
273
5,497,266,957

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
3,664,067
214
784,110,338

자기주식취득
2017.1.1 ~ 2017.9.30
(6,176)
273
(1,686,048)

사업결합으로 인한 자기주식취득
2017.3.1 ~ 2017.9.30
(17,530)
214
(3,751,420)

단주이관
2017.8.24~2017.9.30
(1)
38
(38)

합계

23,776,870

6,275,939,789

가중평균유통보통주식수: 6,275,939,789 ÷ 273 = 22,988,790주

(3) 당분기와 전분기 중 우선주 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

구분
기간
주식수(주)(*)
일수
적수

기초
2018.1.1 ~ 2018.9.30
1,308
273
357,084

가중평균유통보통주식수 :357,084 ÷273 = 1,308주

(*) 우선주 자기주식 732주가 차감되어 있습니다.

2) 전분기

구분
기간
주식수(주)(*)
일수
적수

사업결합
2017.3.1 ~ 2017.9.30
1,308
214
279,912

가중평균유통보통주식수 : 279,912÷273 = 1,025주

(*)
우선주 자기주식
732
주가 차감되어 있습니다.

(4) 회사는 당분기말 현재 장래에 보통주의 발행을 청구할 수 있는 잠재적 보통주인 주식선택권을 부여하고 있으나, 당분기 중 보통주의 평균시장가격이 주식선택권의 행사가격 이하로 희석화 효과가 없습니다(주석
21
참
조). 이에 따라 희석주당순이익은기본주당순이익과 동일합니다.

24. 매출 

당분기와 전분기 중 매출액 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재화의 판매금액
415,272
1,260,201
391,085
1,132,280

기타

670
1,876
612
4,255

합계
415,942
1,262,077
391,697
1,136,535

25. 판매비와관리비

당분기와 전분기 중 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
5,894
15,283
6,193
15,559

퇴직급여
749
2,253
701
2,044

복리후생비
1,692
2,974
1,017
3,050

세금과공과
207
797
214
768

지급수수료
3,727
10,861
3,434
10,313

임차료
922
2,203
715
1,740

감가상각비
732
2,308
827
2,421

운반비
21,963
66,607
32,050
90,863

대손상각비
(187)
(131)
(202)
(239)

외주용역비
1,806
5,466
1,868
5,214

기타
3,081
8,588
3,251
9,296

합 계
40,586
117,209
50,068
141,029

26. 비용의 성격별 분류

당분기와 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

재고자산의 변동
(60,252)
(87,828)
31,663
(31,330)

원재료사용액 및 상품매입액
298,923
819,490
193,324
666,095

전력/연료/용수/LNG비용
42,167
129,054
42,352
126,046

종업원급여
25,245
67,137
23,582
63,883

감가상각비및무형자산상각비
19,652
59,721
20,267
56,851

운반비
22,094
67,107
32,249
91,460

외주용역비,자재비및임차료
22,737
68,983
23,763
68,152

수수료
4,450
12,301
3,917
11,185

연구개발비
71
171
55
379

대손상각비
(187)
(131)
(202)
(239)

기타
6,923
24,818
7,635
23,931

합 계
381,823
1,160,823
378,605
1,076,413

분기포괄손익계산서상의 매출원가, 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

27. 기타수익과 기타비용

당분기와 전분기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

기타수익

염가매수차익
-
-
-
24,472

외환차익(영업)
2,278
5,327
1,740
5,715

외화환산이익(영업)
(958)
952
1,382
3,223

유형자산처분이익
354
511
2
11

유형자산손상차손환입
1,476
1,476
-
-

임대료수익
219
714
315
818

대손충당금환입
1
4
-
-

잡이익
176
418
77
326

기타수익 합계
3,546
9,402
3,516
34,565

기타비용

외환차손(영업)
2,641
5,571
914
3,956

외화환산손실(영업)
(1,752)
541
67
692

매출채권처분손실
711
1,591
411
1,123

유형자산처분손실
1,469
1,850
155
831

재고자산감모손실
-
-
235
656

기부금
324
615
75
236

종속기업투자주식손상차손
14,693
14,693
-
-

지급보증료
99
284
-
-

지급수수료
-
145
-
-

잡손실
(1)
-
(7)
14

기타비용 합계
18,184
25,290
1,850
7,508

28. 금융수익과 금융비용

당분기와 전분기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익

이자수익
170
525
152
436

금융보증수익
22
58
19
60

외환차익
1,926
3,701
434
6,724

외화환산이익
(569)
686
(384)
3,423

금융수익 합계
1,549
4,970
221
10,643

금융비용

이자비용
6,588
19,995
6,818
19,646

외환차손
2,971
7,465
2,764
4,116

외화환산손실
(2,544)
2,242
(386)
2,132

사채상환손실
-
-
-
203

금융비용 합계
7,015
29,702
9,196
26,097

29. 법인세비용 

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다.
당분기 법인세비용의 평균유효세율은
24.87%(전분기 : 14.86%)
입니다
.

30. 범주별 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당분기말

전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

당기손익-공정가치 금융자산

매출채권(*1)
20,885
20,885
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산

매출채권(*1)
45,975
45,975
-
-

지분증권(*2)
140
140
4,574
4,574

상각후원가 금융자산

매출채권

187,163
(*4)
223,269
(*4)

기타 금융자산

25,742
(*4)
24,289
(*4)

현금 및 현금성자산

3,998
(*4)
5,887
(*4)

금융자산 합계
283,903

258,019

상각후원가 금융부채

매입채무

140,676
(*4)
119,854
(*4)

기타 금융부채

157,565
(*4)
117,695
(*4)

차입금

414,583
(*4)
443,808
(*4)

사채(*3)
444,923
444,901
417,717
416,831

금융부채 합계
1,157,747

1,099,074

(*1) 당기 중 기준서 제1109호의 적용에 따라 매출채권 일부에 대해 당기손익-공정가치 금융자산과 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 범주를 분류하였습니다(주석 36 참조).
(*2) 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으며 당기 중 기준서 제1109호의 적용에따라 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 재분류하였습니다(주석 36 참조).
(*3)
사채
의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익
률

2.21%~2.71

%
(전기
: 2.
27%~3.71%
)
로
할인하여 산출하였습니다.

(*4)
장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이므로 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

1) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

-

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격 (수준 1)

-

수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

-

자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

2) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정된 금융자산 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익-공정가치금융자산(*)
-
-
20,885
20,885
-
-
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산
(*)

-
-
46,115
46,115
-
-
4,574
4,574

(*) 전기말 매도가능금융자산과 매출채권으로 분류하였으며 회계정책의 변경으로 인해 계정과목이 변경되었습니다(주석 36 참조).

당분기말 현재 매출채권 및 한울원료협동조합 등의 비상장 지분증권은 원가가 공정가치와 유사하다고 판단하였습니다.

3) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산 및 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

사채
-
444,901
-
444,901
-
416,831
-
416,831

(2) 당분기와 전분기 중 인식한 금융상품 범주별 순손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익-
공정가치
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융부채
합계
대여금 및
수취채권
만기보유
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융부채
합계

이자수익
-
-
525
-
525
406
30
-
436

외환차익
800
-
4,952
3,275
9,027
3,876
-
8,563
12,439

외화환산이익
3
37
587
1,011
1,638
3,218
-
3,428
6,646

금융보증수익
-
-
-
58
58
-
-
60
60

대손충당금환입(설정)
-
(105)
240
-
135
239
-
-
239

이자비용
-
-
-
(19,995)
(19,995)
-
-
(19,646)
(19,646)

외환차손

(701)
-
(3,485)
(8,849)
(13,035)
(4,473)
-
(3,598)
(8,071)

외화환산손실
(23)
(157)
(367)
(2,236)
(2,783)
(336)
-
(2,488)
(2,824)

매출채권처분손실
(1,477)
(114)
-
-
(1,591)
(1,123)
-
-
(1,123)

사채상환손실
-
-
-
-
-
-
-
(203)
(203)

31. 우발채무와 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 회사가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원, 천USD)

약정내용
금융기관
한도금액

당분기말
전기말

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
409,000
395,500

받을어음할인
IBK 캐피탈 외
15,000
19,000

무역금융
한국수출입은행 외
145,000
145,000

어음차입
신영증권 외
30,000
40,000

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 147,335
USD 141,480

D/A
(주)KEB하나은행 외
USD 129,965
USD 127,620

외상매출채권담보대출
(주)국민은행 외
45,100
45,100

(*) 당분기말 현재 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도
205,000
백만원(전기말: 205,000백만원)을 포함한 금액입니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

제공자
보증금액
종 류
보증제공처

당분기말
전기말

서울보증보험
469
559
하천공사 인허가 등
대전시 외

한국산업은행
-
3,214
펄프수입대금 지급보증
CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A.

국민은행
9,680
-
펄프수입대금 지급보증
Shanghai Lucky

CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCION S.A

Rayonier A.M. Canada G.P.

국민은행
32,491
31,285
외화사채지급보증
사채권자

농협은행
27,595
26,571
외화사채지급보증
사채권자

농업은행
18,916
-
펄프 수입대금 지급보증
CMPC Pulp S.A.

(
3)
당
분기말과 전기말 현재 회사가 피고로 계류중인 소송사건은 각각
4
건(소송가액
780
백만원) 및

1
건(소송가액
100
백만
원)입니다.

(4) 상법 제 350조의9 제 1항에 의거 회사와 한솔홀딩스(주)는 분할 전의 회사 채무에관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

(5) 주주간 약정사항 

당사는 Hansol Denmark Aps의 우선주의 발행과 관련하여 우선주의 투자자인 미래에셋대우헌터스사모투자와 주주간 계약을 체결하였습니다. 동 거래의 주요 내역은 다음과 같습니다. 

구 분
내 역

정산

1) 피투자회사의 해산 및 청산에 따른 잔여재산 분배

2) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부의 매수

3) 투자자가 소유하는 본건 피투자회사 발행주식 전부에 대한 차등 유상감자 

단 최종정산 시 투자자에게 분배되어야 할 정산금액과 투자자의 회수금액의 차이가 (+)인 경우에는 당사가 투자자에게, (-)인 경우에는 투자자가 당사에게 차액을 지급함.

우선매수권

당사 및 투자자는 우선주 발행일로부터 2년이 경과하기까지 보유주식을 매도, 대여할 수 없으며 2년 경과 후 제3자에게 제한적으로 매각할 수 있음. 단, 투자자가 제3자에 처분 시 당사에 우선매수권이 부여됨.

매도청구권

당사는 우선주 발행일로부터 5년이 경과한 날부터 투자자가 보유한 주식을 매도할 것을 요구할 수 있으며 매매대금은 매도청구통지일 직전 분기말 기준 산정한 공정가액으로 산정함. 단 이 공정가액은 투자자의 취득가액보다 같거나 높아야 함.

※ 본 우선주는 청산 시 잔여재산 분배에 대한 우선권과 참가적 권리, 누적적 배당에 대한 권리를 보유하고 있습니다. 

32. 특수관계자

(1) 당분기말 현재 회사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

구분
회사명

종속기업
Hansol America, Inc.

Hansol Denmark ApS

Schades A/S (*1)

Schades Nordic A/S (*1)

Schades Sweden AB (*1)

Schades Ltd. (*1)

Schades Holding S.A.S (*1)

Schades SNC (*1)

Heipa Technische Papiere GmbH (*1)

Schades Benelux N.V-S.A (*1)

Prontro A.G.(*1)

Telrol B.V.

Kolibri Labels B.V.(*2)

Biolable B.V.(*2)

Peha Labels B.V.(*2)

Telrol Services B.V.(*2)

Kolibri Services B.V.(*2)

Sentega Labels B.V.(*2)

Sentega Services B.V.(*2)

Hansol Europe B.V.

R+S Group GmbH

(*1) Hansol Denmark ApS의 종속기업으로, 감열지 가공, 라벨지의 제조 및 판매를 주요사업으로 영위하고 있습니다.
(*2) Telrol B.V.의 종속기업으로 라벨지 인쇄 및 컨버팅을 주요사업으로 영위하고 있습니다.

(2) 당사와 매출 등 거래 또는 채권ㆍ채무 잔액이 있는
기타 특수관계자는
다음과 같습니다.

구분

당분기말
전기말

비고

기타
특수관계자

한솔홀딩스(주)
한솔홀딩스(주)
회사에 유의적인 영향력 보유

한솔이엠이(주)
한솔이엠이(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔개발(주)
한솔개발(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔페이퍼텍(주)
한솔페이퍼텍(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

한솔피엔에스(주)
한솔피엔에스(주)
한솔홀딩스(주)의 종속기업

-
한솔신텍(주)
(*1)

-
Hanzee Industrial Co., Ltd.
(*2)

기타
(주)한솔홈데코
(주)한솔홈데코
(*3)

한솔로지스틱스(주)
한솔로지스틱스(주)
(*3)

한솔인티큐브(주)
한솔인티큐브(주)
(*3)

한솔테크닉스(주)
한솔테크닉스(주)
(*3)

(주)한솔케미칼
(주)한솔케미칼
(*3)

한솔문화재단
한솔문화재단
(*3)

(
*1) 회사에 유의적인 영향력을 보유하고 있는 한솔홀딩스가 당기 중 한솔신텍(주)의 지분증권 전부를 매각하여 한솔신텍(주)는 당분기말 현재 당사의 특수관계자에서 제외되었습니다.

(*2) 당분기 중 Hanzee Industrial Co., Ltd.의 지분증권 전부를 매각하여, Hanzee Industrial Co., Ltd.는 당분기말 현재 당사의 특수관계자에서 제외되었습니다. 

(*3)

제1024호 특수관계자 범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사입니다.

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
유형자산 처분
재고자산매입
운반비
유무형자산
취득
기타

종속기업
Hansol America, Inc.(*1)
157,188
-
-
-
-
-
132

Schades Nordic A/S
563
15
-
-
-
-
-

Schades Ltd.
1,145
-
-
-
-
-
-

Schades SNC
119
-
-
-
-
-
-

Schades AS
-
43
-
-
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
218
-
-
-
-
-
3

Telrol B.V.
-
292
-
-
-
-
9

Hansol Europe B.V.(*2)
6,037
-
-
-
-
-
1,153

R+S Group GmbH
1,756
60
-
-
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
996
-
-
-
-
5,608

한솔이엠이(주)
364
142
-
60
-
13,123
27,472

한솔개발(주)
-
4
-
2,542
-
-
832

한솔페이퍼텍(주)(*3)
7,102
716
-
1
-
-
42

한솔피엔에스(주)
128,330
137
-
1,279
-
1,832
5,258

한솔신텍(
주)

(*4)

-
4
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
7
-
2,073
-
-
-

한솔로지스틱스(주)(*5)
-
81
-
15,671
87,888
385
3,876

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
342
-
-
-
-
24

(주)한솔케미칼
-
3
-
39,447
-
-
-

한솔문화재단
-
283
-
-
-
-
416

기타특수관계자
-
-
1,004
-
-
-
-

합 계
302,822
3,128
1,004
61,073
87,888
15,340
44,825

(*1) Hansol America, Inc.에 대한 매출 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 관련 운반비를 차감하기 전 금액입니다.
(*2)
Hansol Europe B.V.에 대한 매출 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 관련 운반비를 차감하기 전 금액입니다.

(*3) 한솔페이퍼텍에 대한 매출 금액은 회사가 공급자의 대리인 역할을 수행함에 따라 공급자로부터의 매입 금액을 차감하기 전 금액입니다. 

(*4)
2018년 4월 16일자로 한솔신텍은 회사의 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다.

(*5) 한솔로지스틱스에 대한 운반비 금액은 기준서 1115호 적용에 따라 매출의 차감 계정으로 재분류 하기 전 금액입니다.

2) 전분기

(단위: 백만원)

구 분
회사명
매출 등
매입 등

매출
기타
재고자산매입
운반비
유무형자산취득
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
109,490
-
-
-
-
353

Schades Nordic A/S
69
21
-
-
-
-

Schades Ltd.
924
-
-
-
-
-

Schades AS
-
38
-
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
212
-
-
-
-
2

Telrol B.V.
-
123
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
5,753
-
-
-
-
1,335

R+S Group GmbH
6,396
57
-
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
802
-
-
-
5,777

한솔이엠이(주)
436
165
30
-
5,442
26,893

한솔개발(주)
-
4
2,053
-
-
758

한솔페이퍼텍(주)
-
862
5
-
-
-

한솔피엔에스(주)
105,748
220
509
-
225
6,655

한솔아트원제지(주)(*1)
2,231
161
7,250
-
-
-

한솔신텍(주)
-
3
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
6
2,111
-
-
85

한솔로지스틱스(주)
-
150
11,963
85,397
33
3,270

한솔인티큐브(주)
-
3
-
-
-
-

한솔테크닉스(주)
-
11
-
-
-
25

(주)한솔케미칼
-
3
39,808
-
-
-

한솔문화재단
-
361
-
-
-
29

합 계
231,259
2,990
63,729
85,397
5,700
45,182

(*1)
2017년 3월 1일자로 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하여 특수관계자에서 제외되었으며, 특수관계가 해소되기 전까지의 거래내역입니다(주석 36참조).

(4) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

1) 당분기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
55,907
-
-
-
17
94

Schades Ltd.
712
-
-
-
-
-

Schades SNC
79
-
-
-
-
-

Schades AS
154
-
80
-
-
-

Heipa Technische Papiere GmbH
91
-
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
5,507
-
-
-
42
-

Telrol B.V.(*1)
-
12,557
121
-
-
-

R+S Group GmbH
1,405
2,460
77
-
-
-

Hansol Denmark ApS
-
-
-
-
1
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
478
-
-
-

한솔이엠이(주)
47
-
36
-
12,868
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
939
-

한솔페이퍼텍(주)
34
-
477
10
3,200
-

한솔피엔에스(주)
50,184
-
13
-
669
776

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
452
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
3,794
33,308
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,354
-
-

한솔문화재단
-
-
76
-
129
-

합 계
114,120
15,017
2,508
23,610
51,182
1,070

(*1) 당분기중 EUR
1,700,000
를 대여하였습니다.

2) 전기말

(단위: 백만원)

구 분
회사명
채 권
채 무

매출채권
대여금
기타
매입채무
미지급금
기타

종속기업
Hansol America, Inc.
33,127
-

-
3
-

Schades Nordic A/S
212
-
31
-
-
-

Schades Ltd.
423
-
-
-
-
-

Schades AS
-
-
43
-
-
-

Hansol Europe B.V.
7,077
-
-
-
-
138

Telrol B.V. (*1)
-
10,234
208
-
-
-

R+S Group GmbH
4,059
2,431
17
-
-
-

기타
특수관계자
한솔홀딩스(주)
-
-
334
-
1,173
776

한솔이엠이(주)
-
-
27
-
14,581
200

한솔개발(주)
-
-
1,150
-
1,234
-

한솔페이퍼텍(주)
-
-
1,220
-
56
-

한솔피엔에스(주)
6,226
-
28
94
2,443
-

Hanzee Industrial Co., Ltd.(*2)
1,359
-
-
-
-
-

기타
(주)한솔홈데코
-
-
-
465
-
-

한솔로지스틱스(주)
-
-
-
4,257
28,955
-

한솔테크닉스(주)
-
-
-
-
9
-

(주)한솔케미칼
-
-
-
19,483
-
-

한솔문화재단
-
-
-
-
232
-

합 계
52,483
12,665
3,058
24,299
48,686
1,114

(*1) 전기중 EUR 8,000,000를 대여하였습니다.
(*2) 전기말 현재
특수관계자 채권에 대한 대손충당금
680
백만원이 설정되어 있습니다.

(5) 회사가 당분기 중 기타특수관계자에게 지급 결의한 배당금은

4,355
백
만원(전분기: 5,462백만원)이고, 당분기말 현재 동 배당과 관련한 미지급금은 없습니다. 또한, 기업회계기준서 제 1024호 특수관계자
범위에 포함되지 않으나 한솔그룹계열사 소속회사에게 당분기 중 지급 결의한 배당금은
10백만원(전분기:16백만원)입니다. 

(6) 회사가 당분기 및 전분기 중 특수관계자에게 수령한 배당금은
없습니다.

(7) 주요 경영진에 대한 보상 

주요 경영진은 이사(등기 및 미등기), 이사회의 구성원, 재무책임자 및 내부감사책임자를 포함하고 있습니다. 당분기 및 전분기 중 주요 경영진에게 지급되었거나 지급될보상금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분

당
분기

전
분기

단기급여
6,275
7,025

퇴직급여
1,342
1,153

주식기준보상
145
138

합 계
7,762
8,316

(
8)
당분기말과 전기말 현재 특수관계자에게 제공한 지급보증은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 천단위)

구분
회사명
지급보증금액

당
분기말

전기말

종속기업
Schades Nordic A/S
-
EUR 3,000

Schades A/S
EUR 6,200
EUR 4,300

참고사항으로 상기 이외 분할 이전 제공한 Hansol Electronics Vietnam Co., Ltd.의 차입금 지급에 대하여 한솔홀딩스와 연대하여 변제할 책임이 있었던 보증의무는 전기 Hansol Electronics Vietnam Co., Ltd.의 차입금 상환으로 전기말 현재 모두 해소되었습니다.

33. 현금흐름표 

(1) 당분기와 전분기 중 영업활동에서 창출된 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
당분기
전분기

분기순이익
44,765
56,524

조정항목 :

법인세비용
15,078
10,661

퇴직급여
5,546
5,186

대손상각비환입
(131)
(239)

감가상각비
58,629
55,999

무형자산상각비
1,092
853

이자비용

19,995
19,646

사채상환손실
-
203

재고자산평가손실
345
-

유형자산처분손실
1,850
831

외화환산손실
2,783
2,823

종속기업투자주식 손상차손
14,693
-

유형자산처분이익
(511)
(11)

금융보증수익
(58)
(60)

유형자산손상차손환입
(1,476)
-

외화환산이익
(1,638)
(6,646)

이자수익
(525)
(436)

염가매수차익
-
(24,472)

기타
1,063
2,274

운전자본의 변동 :

매출채권의 증가
(30,653)
(12,748)

재고자산의 증가
(88,798)
(31,256)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)
1,116
(2,009)

기타유동자산의 증가
(9,482)
(2,719)

매입채무의 증가(감소)
21,094
(33,039)

기타금융부채(유동)의 증가
31,245
14,933

기타금융부채(비유동)의 감소
(27)
-

기타유동부채의 증가
1,571
532

선수금의 증가(감소)
(2,455)
1,855

순확정급여부채의 감소
(841)
(462)

영업활동에서 창출된 현금흐름
84,270
58,223

(2) 당분기와 전분기 중 회사의 현금의 유입과 유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

건설중인자산의 본계정으로 대체
32,994
12,391

미지급된 유형자산의 취득
5,377
6,266

장기차입금 및 사채 유동성대체
94,888
133,180

장기미지급금 유동성대체
3,786
2,703

34. 재무위험관리

회사는 여러활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2017년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다. 회사의 위험관리부서 및 기타 위험관리정책에는 전기말 이후 중요한 변동사항이 없습니다.

가. 시장위험 -

(1) 환율변동위험

회사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, GBP 등 입니다. 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 당사는 단기 불균형을 처리할 필요가 있을때 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순노출위험을 허용가능 한 수준으로 유지하고 있습니다.

(2) 이자율 위험

회사는 예금 및 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동 현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동위험을 관리하고 있습니다.

(3) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 기타채권에서 발생합니다.

회사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포는 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 

회사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토하도록 하는 신용정책을 수립하였습니다. 검토 시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려합니다. 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지며, 이 한도는 변경사유가 발생하는 경우에 재검토되고 있습니다. 

고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 고객의 지리적인 위치, 산업, 신용, 연령, 성숙도, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 당사의 도매고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능합니다.

(4) 유동성위험

유동성위험이란 회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

(5) 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 당사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

산업내의 타사와 마찬가지로 당사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장ㆍ단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다. 당분기말과 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

총차입금
859,506
861,525

차감: 현금및현금성자산
(3,998)
(5,887)

순부채(A)
855,508
855,638

자본총계
590,355
538,998

총자본(B)
1,445,863
1,394,636

자본조달비율(A/B,%)
59.17%
61.35%

35. 매각예정자산 및 중단영업 

회사는 오산공장, 남원사업소 사업부문을 매각하는 계획을 확정하였으며, 당분기중 매각 완료하였습니다. 

(1) 당분기말과 전기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

처분자산내 집단

유형자산

토지
-
13,746

건물
-
1,002

차량운반구
-
46

공구기구비품
-
64

합계
-
14,858

(2) 중단영업으로부터의 손익 

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누 적
3개월
누 적

수익
-
617
-
109

비용
(33)
(1,407)
(1,140)
(4,651)

(3) 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

투자활동현금흐름
12,087
7,533

36.
회계정책의 변경

(1) 기준서 제1109호 '금융상품'의 적용

주석 2
에서
설명한 바와 같이 회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기준서 제1109호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 기준서 제 1109호의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다

1) 금융상품의 분류 및 측정

경영진은 기준서 제1109호의 최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 보유하고 있는 금융자산에 적용되는 사업모형을 평가하고 금융자산을 기준서 제1109호에 따라 분류하였습니다. 이러한 재분류로 인한 효과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

당기초 금융자산

당기손익-
공정가치

기타포괄손익-
공정가치

상각후원가(*2)

금융자산 계

기초 장부금액-기준서 제1039호(*1)

-
4,574
253,445
258,019

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품으로 재분류
-
-
-
-

상각후원가측정 금융자산에서 당기손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류(*3)
25,157
-
(25,157)
-

상각후원가측정 금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 재분류(*4)
-
21,481
(21,481)
-

기초 장부금액-기준서 제1109호(*1)

25,157
26,055
206,807
258,019

(*1)

2018년 1월 1일의 기초 장부금액은 매도가능금융자산을 기타포괄손익-공정가치로 표시하고 대여금및수취채권을 상각후원가로 표시함
.

(*2)
현금 및 현금등가물 포함

(*3) 당기초 현재 매출채권 25,157백만원은 매도를 통해 실현하는 것이 목적인 사업모형으로 상각후원가측정금융자산에서 당기손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 
(*4) 당기초 현재 매출채권 21,481백만원은 수취 및 매도를 통해 실현하는 것이 목적인 사업모형으로 상각후원가측정금융자산에서 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산으로 재분류되었습니다. 

이러한 변동으로 인한 회사의 자본에 미친 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

기타자본변동

이익잉여금변동

기초 장부금액-기준서 제1039호

21,394
80,880

단기매매목적이 아닌 지분상품을 매도가능금융자산에서 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품으로 재분류

(688)
688

기초 장부금액-기준서 제1109호

20,706
81,568

회사는 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 16년 중 인식한 매도가능증권 손상액 688백만원(법인세효과 고려)를 미처분이익잉여금에서 기타포괄손익으로 대체하였습니다. 당기초 현재 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액 688백만원은 해당 금융자산이 처분되더라도 당기손익으로 재분류되지 않습니다. 

최초적용일인 2018년 1월 1일 현재 기준서 제1109호의 도입으로 인한 금융자산의 재분류 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

측정 범주
장부금액

기준서 제1039호
기준서 제1109호
기준서 제1039호
기준서 제1109호
차이

유동금융자산

매출채권
상각후원가
상각후원가
223,269
176,631
46,638

매출채권
상각후원가
기타포괄손익-공정가치
-
21,481
(21,481)

매출채권
상각후원가
당기손익-공정가치
-
25,157
(25,157)

현금 및 현금등가물
상각후원가
상각후원가
5,887
5,887
-

기타채권
상각후원가
상각후원가
15,183
15,183
-

비유동금융자산

지분상품
매도가능금융자산
기타포괄손익-공정가치
4,574
4,574
-

기타채권
상각후원가
상각후원가
9,106
9,106
-

(2)
기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익' 적용

주석 2
에 기재
된 것처럼 회사는 당기부터 기준서 제1115호를 적용하였으며, 경과규정에 따라 비교표시된 전기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 동 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

1)
K-IFRS 1115호를 최초 적용한 보고기간에 변경 전에 기준에 따라 영향을 받는 재무제표의 각 항목은 다음과 같습니다.

- 재무상태표

(단위: 백만원)

구분
보고된금액
조정
K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

유동자산
591,953
(297)
591,656

재고자산
305,650
(297)
305,353

비유동자산
1,200,190
-
1,200,190

자산총계
1,792,143
(297)
1,791,846

유동부채
790,409
(297)
790,112

기타유동부채
4,192
(297)
3,895

비유동부채
411,379
-

411,37
9

부채총계
1,201,788
(297)
1,201,491

자본총계
590,355
-
590,355

(*) 반품ㆍ환불 회계처리
이전 기준에서는 고객이 정해진 기간 안에 상품 등을 반환할 권리를 가진 경우 매출총이익에 기초한 순액 기준으로 측정하여 반품충당부채를 인식하였습니다. 
기준서 제1115호에서는 고객이 제품을 반품하는 경우 고객에게 환불할 것으로 예상되는 총액을 계약부채(환불부채)로 인식하고, 동시에 고객이 반품 권리를 행사할 때 제품을 회수할 권리를 계약자산으로 인식합니다. 이러한 기준의 변경으로 당분기초 반품충당부채 1,119백만원이 각각 계약부채 822백만원과 계약자산 297백만원으로 재분류 되었습니다.

- 손익계산서 및 총포괄손익

(단위: 백만원)

구분
보고된금액
조정
K-IFRS 1115를 적용하지 않았을 경우

매출액
1,262,077
28,586
1,290,663

매출원가
1,043,614
1,119
1,044,733

매출총이익
218,463
27,467
245,930

판매비와관리비
117,209
27,467
144,676

영업이익
101,254
-
101,254

기타수익
9,402
-
9,402

기타비용
25,290
-
25,290

금융수익
4,970
-
4,970

금융비용
29,702
-
29,702

법인세비용차감전순이익
60,633
-
60,633

법인세비용
15,078
-
15,078

계속영업 분기순이익
45,555
-
45,555

중단영업 분기순이익(손실)
(790)
-
(790)

분기순이익
44,765
-
44,765

기타포괄손익
20,639
-
20,639

(*) 회사는 전기까지 매출로 인식하던 일부 상품매출에 포함된 운송과 관련된 수행의무에 대하여 기준서 제1115호의 적용에 따라 운송주선용역을 구별되는 수행의무로 판단하였고, 회사를 대리인으로 판단함에 따라 순액으로 수익을 인식하였습니다.

- 현금흐름표

기준서 제1115호의 적용으로 인한 현금흐름은 과거회계기준에 따른 현금흐름보다 재고자산 297백만원 증가(제품회수권), 충당부채 297백만원 증가하였으나 영업활동으로 인한 총 현금흐름은 동일합니다.

37. 사업결합

회사는 전기 중 회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다. 

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익(*)
(24,472)

합계
74,775

(*) 염가매수차익은 기타수익 항목으로 인식하였으며, 합병대가는 합병법인인 당사와 피합병법인이 모두 상장회사에 해당하여 자본시장통합법에 따라 합병비율을 산출하였고, 피합병법인의 순자산은 공정가치로 평가되었습니다. 염가매수차익은 피합병법인의 합병기일 순자산 금액이 자본시장통합법에 따른 합병비율에 따른 이전대가 보다 높아 발생하게 되었습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다. 

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면, 전분기 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및 순이익은 각각
48,117
백만원 및
3,914
백만원 증가하게됩니다.

38. 보고기간 후 사건

당사는 2018년 11월 5일자로 종속기업인 Hansol Denmark ApS 및 R+S Group GmbH의 주식을 2018년 12월 17일에 양도하는 계약을 체결하였습니다. 거래당사자는 Receiptco (UK) Holdings Ltd이며, 거래 예정금액은 USD 40백만으로, 주식 매매과정 중 계약 당사자간 합의 및 주주간 약정에 따라 당사에 귀속되어질 금액은 변동 가능합니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1.
분할을 통한 회사의 설립

- 당사는 지주회사 체제로의 전환을 위하여 2015년 1월 1일을 분할 기일로 한솔홀딩스 주식회사에서 인적분할되어 신규 설립되었으며, 2015년 1월 2일자로 분할 등기 를 완료하였습니다.

(1) 분할관련 일반내용

- 상법 제530조의2 내지 제530조의11의 규정이 정하는 바에 따라 분할되는 회사의 주주가 분할신주 배정기준일 현재의 지분율에 비례하여 신설회사의 주식을 배정받 는 인적분할의 방법으로 분할하되, 분할되는 회사가 영위하는 사업 중 인쇄소재ㆍ 패키징소재ㆍ특수소재 사업부문을 분할하여 인적분할 신설회사를 설립하였습니다. 이에 따라 인적분할 신설회사는 분할회사의 분할기일 현재 주주명부에 등재되어 있는 주주를 대상으로 분할회사 소유주식 1주당 0.3790650주의 비율로 신주를 배정하였습니다.

(
2) 분할신설회사로 이전되는 재산과 그 가액
- 분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은
2014
년
11
월
28
일자 임시 주주총회의 승인을 받은 분할계획서상에 첨부된 승계대상 목록에 의하되, 분할 기일 전까지 분할로 이전되는 해당사업부문에서 발생한 재산의 증감사항을 가감하 였습니다.

(3) 권리ㆍ의무의 승계에 관한 사항
- 자산 및 부채는 사업부문별 고유의 자산 및 부채를 분할되는 회사와 신설회사로 각각의 사업관련성에 부합하게 배분하는 것을 원칙으로 하였습니다.

(4) 분할에 따른 회사의 책임에 관한 사항

- 상법 제530조의3 제1항 및 제2항에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분할하며, 동법 제530조의9 제1항에 의거 신설회사 또는 분할되는 회사는 분할 전의 회사 채 무에 관해 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

(5) 인적분할 회계처리
① 인적분할을 통해 분할신설회사로 이전되는 자산 및 부채가액은 분할 전 장부금액 으로 계상하였습니다.
② 이전되는 자산, 부채와 직접적으로 관련된 이연법인세자산(부채)는 분할신설회사 로 이전되었습니다.
③ 인적분할의 결과 인수하는 순자산의 장부금액과 분할신설회사의 자본금, 이전되 는 주식발행초과금 및 비지배지분과의 차액은 기타자본구성요소로 처리하였습니 다.

(6) 당사가 분할회사로부터 승계받는 사업부문과 관련된 분할기준일의 자산ㆍ부채는다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
분할기준일

자산
1,430,373

부채
1,116,580

(7) 분할신설법인인 연결실체가 영위하는 인쇄용지ㆍ산업용지ㆍ특수지 사업부문에대한 분할기일 이전 기간의 재무성과는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분
2014년
2013년

Ⅰ.매출액
1,471,365
1,473,947

Ⅱ.매출원가
(1,219,339)
(1,206,273)

Ⅲ.매출총이익
252,026
267,674

1. 판매비와관리비
(189,274)
(166,343)

Ⅳ.영업이익
62,752
101,331

1. 기타수익
8,996
11,868

2. 기타비용
(22,216)
(43,536)

3. 금융수익
6,563
4,405

4. 금융비용
(38,133)
(32,441)

Ⅴ.법인세비용차감전순이익
17,962
41,627

Ⅵ.법인세비용
(15,974)
(13,130)

Ⅶ.연결당기순이익
1,988
28,497

2
.
회사의 합병

- 회
사는 2017년 3월 1일자로 한솔제지 주식회사를 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주식회사
를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였습니다.
동 합병은 양사 사업부문의 상호역량 보완을 통한 대외 경쟁력 강화 및 경영효율성 제고 등 수익과 시너지 효과를 극대화하여 기업가치를 제고하기 위한 목적으로 2017년 1월 25일 주주총회 결의에 의해 승인되었습니다. 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산,부채의 가액은 아래와 같습니다.

(1) 이전대가

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익
(24,472)

합계
74,775

-

만일 한솔아트원제지 주식회사가 2017년 1월 1일부터 합병되었다면,
염가매수차익은 전기에 기타수익 항목으로 인식하였으며, 합병대가는 합병법인인 당사와 피 합병 법인이 모두 상장회사에 해당하여 자본시장통합법에 따라 합병비율을 산출하 였고, 피합병법인의 순자산은 공정가치로 평가되었습니다. 염가매수차익은 피합병 법인의 합병기일 순자산 금액이 자본시장통합법에 따른 합병비율에 따른 이전대가 보다 높아 발생하게 되었습니다.

- 이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다.
2017년 포괄손익계산서에 계상되었을 매출 및순이익은 각각 48,117 백만원 및 3,914 백만원 증가하게 됩니다.

- 합병에 관한 세부 정보는 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항의 6. 합병등의 사후 정보의 내용을 참고하시기 바랍니다.

(2) 매각예정자산 및 중단영업

당사는 오산공장, 남원사업소 사업부문을 제 4기 반기에 매각완료하였습니다. 

1) 당분기말과 전기말 현재 매각예정자산의 내역은 다음과 같습니다. 

(단위: 백만원)

구분
당분기말
전기말

처분자산내 집단
-
-

유형자산
-
-

토지
-
13,746

건물
-
1,002

차량운반구
-
46

공구기구비품
-
64

합계
-
14,858

2) 중단영업으로부터의 손익 

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

3개월
누 적
3개월
누 적

수익
-
617
-
109

비용
(33)
(1,407)
(1,140)
(4,651)

(3) 중단영업으로부터의 현금흐름

(단위: 백만원)

구분
당분기
전분기

투자활동현금흐름

12,087

7,533

3
.
공정가치평가 내역

가. 비파생금융자산

- 연결회사는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고, 계약의 당사자가 되는 때에 연결재무상태표에 인식하고 있습니다.

- 비파생금융자산은 최초 인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산 이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정 가치에 가산되고 있습니다.

1) 당기손익인식금융자산

- 단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익금융자산으로 지정한 금융자산을당기손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초 인 식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 취득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으 로 인식하고 있습니다.

2) 만기보유금융자산 
- 만기가 고정되었고 지급금액이 확정되었거나 결정가능한 비파생금융자산으로서, 연결회사가 만기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산 으로 분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

3) 대여금 및 수취채권

- 지급금액이 확정되었거나 결정가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다.

4) 기타포괄손익-공정가치측정 금융자산

-
회사는 과거에 매도가능금융자산으로 분류했던 단기매매목적이 아닌 지분상품의 공정가치 변동을 기타포괄손익에 표시할 것을 선택했습니다. 이에 따라 2016년 중 인식한 매도가능증권 손상액 688백만원(법인세효과 고려)을 미처분이익잉여금에서 기타포괄손익으로 대체하였습니다.
당기초 이와 관련하여 인식된 기타포괄손익누계액 688백만원은 해당 금융자산이 처분되더라도 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

5) 금융자산의 제거
- 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부 분을 보유하지도 않고 이전하지도 아니한 경우, 연결회사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자 산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다.

- 만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상을 대부분 연결회사가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고, 수취한 매각금액은 부채로 인식하고 있습니다.

6) 금융자산과 부채의 상계
- 금융자산과 부채는 연결회사가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고순액으로 결제하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에 만 상계하고 있습니다.

나. 비파생금융부채

- 연결회사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는 때에 연결재무상태 표에 인식하고 있습니다.

1) 당기손익인식금융부채
- 당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융 부채로 지정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한 편, 최초 인식시점에 발행과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

2) 기타금융부채
- 당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니다. 기타금융부채는 최초 인식 시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감 한 공정가치로 측정하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적 용하여 상각후원가로 측정되며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다.

- 금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여연결재무상태표에서 제거하고 있습니다.

다. 금융상품의 범주별 분류 및 공정가치

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액과 공정가치는 다음과 같습 니다.

(단위: 백만원)

재무상태표 상 자산

당분기말

전기말

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

당기손익-공정가치 금융자산(*1)

매출채권
20,885
20,885
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산(*2)

매출채권

45,975

45,975

-
-

지분증권
140
140
4,574
4,574

상각후원가 금융자산

매출채권

190,325
(*4)
237,847

(*4)

기타 금융자산

12,314
(*4)
15,471

(*4)

현금 및 현금성자산

11,694
(*4)
12,909

(*4)

금융자산 합계
281,333

270,801

상각후원가

매입채무

163,564

(*4)

136,173

(*4)

기타 금융부채

166,094

(*4)

124,072

(*4)

차입금

443,686

(*4)

481,347

(*4)

사채(*3)
444,923
444,901
417,717
416,831

금융리스부채
1,989

(*4)

4,022

(*4)

금융부채 합계
1,220,256

1,163,331

(*1) 전기말 매출채권으로 분류하였으며 회계정책의 변경으로 인해 계정과목이 변경되었습니다(주석37 참조)
(*2) 전기말 매도가능금융자산과 매출채권으로 분류하였으며 회계정책의 변경으로 인해 계정과목이 변경되었습니다(주석37 참조).
(*3) 사채의 공정가치는 현금흐름을 보고기간말 현재 동일한 신용등급의 회사채수익
률

2.21%~2.71%

(전기
:

2.27%~3.71%
)로 할인하여 산출하였습니다.

(*4)
매출채권 및 매입채무 중 단기성으로 장부금액이 공정가치에 상당히 가까운 경우 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

1) 공정가치 서열체계
- 연결회사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구 분
투입변수의 유의성

수준 1
측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격

수준 2
수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수

수준 3
자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수

2) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정된 금융자산 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
제 4(당)기 3분기말
제 3(전)기말(*)

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

당기손익-공정가치금융자산
-
-
20,885
20,885
-
-
-
-

기타포괄손익-공정가치 금융자산
-
-
46,115
46,115
-
-
4,574
4,574

※ 전기말 매도가능금융자산으로 분류하였으며 회계정책의 변경으로 인해 계정과목이 변경되었습니다. 자세한 사항은 본 보고서의 "연결제무제표 주석 38"을 참고하시기 바랍니다.

※

당분기말 현재 한울원료협동조합 등의 비상장 지분증권은 원가가 공정가치가 유사하다고 판단하였습니다.

3) 당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산 및 부채의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분
제 4(당)기 3분기말
제 3(전)기 반기말

수준 1
수준 2
수준 3
합 계
수준 1
수준 2
수준 3
합 계

사채
-
444,901
-
444,901
-
416,831
-
416,831

(2) 당분기와 제 3(전)기 3분기의 금융자산 범주별 순손익 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분
당분기
전분기

당기손익-
공정가치
금융자산
기타포괄손익-
공정가치 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융자산
상각후원가로 
측정하는 
금융부채
합계
상각후원가로 측정하는 금융자산
상각후원가로 측정하는 금융부채
합계

이자수익
-
-
227
-
227
262
-
262

외환차익
800
-
4,952
3,289
9,041
4,041
8,563
12,604

외화환산이익
3
37
621
1,011
1,672
3,257
3,428
6,685

대손충당금환입(설정)
-
(105)
56
-
(49)
224
-
224

이자비용

-
-
-
(21,007)
(21,007)
-
(20,937)
(20,937)

외환차손
(701)
-
(3,592)
(8,849)
(13,142)
(5,473)
(3,598)
(9,071)

외화환산손실
(23)
(157)
(415)
(2,236)
(2,831)
(412)
(2,535)
(2,947)

매출채권처분손실
(1,477)
(114)
-
-
(1,591)
(1,123)
-
(1,123)

사채상환손실
-
-
-
-
-
-
(203)
(203)

4. 대손충당금 설정현황 (연결기준)

(1)
2018년 09월 30일 기준 대손충당금 설정내역

[단위 : 백만원, %]

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금
 설정율(%)

제4기
3분기
매출채권
279,470
22,284
7.97

미 수 금
7,822
-
-

미수수익
1
-
-

단기대여금
27
-1
-3.7

임차보증금
3,426
-
-

선 급 금
8,913
-
-

장기미수금
1,150
1,150
100

사고미수금
19,762
19,762
100

합 계
320,571
43,195
13.47

(2) 2018년 09월 30일 기준 대손충당금 변동현황
 [단위 : 백만원]

구 분
제 4(당)기 3분기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
21,950

2. 순대손처리액(①－②±③)
281

① 대손처리액(상각채권액)
-

② 상각채권회수액
-

③ 기타증감액
281

3. 대손상각비 계상(환입)액
53

4. 연결범위의 변동
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
22,284

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침

- 당사는 매출채권 등에 대하여 개별분석과 과거의 대손경험률에 의한 대손추산액을
대손충당금으로 설정하고 있고, 그 구체적인 설정기준은 다음과 같습니다.
① 부도거래선의 3년 경과 채권 100%
② 부도거래선의 3년 미경과 채권 70%
③ 미부도거래선중 현재 거래중단이거나 1년이상 경과된 채권 50%(부실거래선)
④ 미부도거래선중 현재 거래를 하고 있으며 4개월이상 경과된 채권 5%(주의거래선)
⑤ 상기의 경우를 제외한 정상채권 0.3%
 
- 수출채권 중 L/C거래에 의한 채권은 대손을 인식하지 않으며, 매출채권을 구성
하는 '공사미수금'은 정상채권으로 분류하고 있습니다. 

(4)
2018년 09월 30일 기준 매출채권 잔액 현황

[단위 : 백만원]

구분
6개월 이하
7~12개월
12개월 초과
계

금액
일반
176,950
34,446
17,809
229,205

특수관계자
50,265
-
-
50.265

계
227,215
34,446
17,809
279.470

구성비율
81,3%
12.33%
6.37%
100%

5. 재고자산
현
황

(1)
2018년 09월 30일
기준
재고자산의 보유현황 (연결기준) 
 [단위 : 백만원]

사업부문
계정과목
제 4(당)기 3분기
비고

일반제지업
제품
147,778
-

상품
4,313
-

재공품
16,699
-

원재료
90,638
-

부재료
30,014
-

저장품
13,970
-

미착계정
59,043
-

소 계
362,454
-

재고자산 구성비율(%)
19.32%
-

재고자산회전율(회수)
5.04
-

(2) 재고자산의 실사내역 등

1) 실사일자:

2018년 6월 1일

실사일과 대차대조표일 사이의 재고자산 차이는 회사 수불부와
 원시증빙(생산지시서,출고증 등)을 대사하여 확인하였음
 2) 외부기관 참여여부 : 외부감사인 미입회

3) 장기체화재고등 현황
(2018년 09월 30일 기준)

[단위 : 백만원]

계정과목
취득원가
보유금액
당기평가손실
기말잔액
비고

제 품
110,761
110,761
-1,290
109,471
+

※ 한솔제지

개별기준입
니다.

6. 채무증권 발행실적

채무증권 발행실적

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

한솔제지
회사채
공모
2015.04.06
100,000
2.417
A
2018.04.06
상환
KB투자증권

한솔제지
회사채
공모
2015.10.08
50,000
2.601
A
2018.10.08
미상환
키움증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2015.11.09
10,000
2.45
A2
2015.12.14
상환
신영증권

한솔제지
회사채
사모
2015.12.30
34,401
3M LIBOR+2.43
-
2017.12.29
상환
산업은행

한솔제지
회사채
공모
2016.02.26
70,000
2.76
A
2019.02.26
미상환
KB투자증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.04.22
10,000
2.25
A2
2016.05.25
상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.04.26
10,000
2.75
A2
2016.07.26
상환
우리종합금융

한솔제지
기업어음증권
사모
2016.05.25
10,000
2.25
A2
2016.06.24
상환
신영증권

한솔제지
회사채
사모
2016.12.29
28,668
3M LIBOR+2.45
-
2017.12.29
상환
산업은행

구)한솔
아트원제지
회사채
사모
2016.04.20
10,000
3.895
A
2017.04.20
상환
키움증권

구)한솔
아트원제지
회사채
사모
2015.10.30
5,000
5.00
A
2017.10.30
상환
KB투자증권

구)한솔
아트원제지
회사채
사모
2016.03.03
20,000
3.806
A
2017.03.03
상환
KB투자증권

구)한솔
아트원제지
회사채
사모
2016.01.25
3,000
4.55
A
2017.07.25
상환
케이프투자증권

구)한솔
아트원제지
회사채
공모
2013.05.16
35,000
4.09
A
2018.05.16
상환
KB투자증권

구)한솔
아트원제지
회사채
공모
2015.04.15
30,000
4.864
A
2017.04.15
상환
한화투자증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.03.06
20,000
2.48
A2
2018.03.05
상환
SK증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.05.02
20,000
1.85
A2
2017.05.22
상환
IBK투자증권

한솔제지
회사채
공모
2017.06.09
100,000
2.76
A
2020.06.09
미상환
키움증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.07.18
20,000
2.03
A2
2017.12.18
상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2017.08.29
20,000
2.25
A2
2018.08.28
상환
부국증권

한솔제지
(주1)
회사채
사모
2017.11.03
30,043
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
(주1)
회사채
사모
2017.11.03
25,592
3M LIBOR+1.00
AAA
2020.11.03
미상환
KB증권

한솔제지
회사채
사모
2017.11.28
20,000
2.958
A
2019.05.28
미상환
IBK투자증권

한솔제지
회사채
공모
2018.02.06
100,000
3.106
A
2021.02.06
미상환
미래에셋투자증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2018.02.28
10,000
2.1
A2
2018.03.07
상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2018.03.02
20,000
2.6
A2
2018.12.21
미상환
신영증권

한솔제지
기업어음증권
사모
2018.03.05
10,000
2.7
A2
2018.12.17
미상환
부국증권

한솔제지
회사채
사모
2018.04.13
30,000
2.563
A
2019.10.11
미상환
부국증권

한솔제지
회사채
사모
2018.04.13
20,000
2.64
A
2020.02.28
미상환
부국증권

합 계
-
-
-
871,704
-
-
-
-
-

※
회사채 권면총액의 경우 원화환산 적용환율은 2018년 9월 28일 서울외국환중개고시 매매기준율
($1=\1,112.7)을
적용함.

(주1) 은행 보증을 통한 회사채 발행임.

7. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제 239회 무보증 공모사채
2015.10.08
2018.10.08
50,000,000,000
2015.09.23
한국증권금융

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500%이하로 유지(별도재무제표 기준)

이행현황
이행
(별도 기준 203.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 최근 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행(2018년 3분기 말 기준 담보권 설정 및 지급보증 잔액이 자기자본의 122%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행[3분기말 중 처분액이 전기
(2017년 말) 자산총액의 0.18%, 29억원]

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 9월 5일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제 241회 무보증 공모사채
2016.02.26
2019.02.26
70,000,000,000
2016.02.16
한국증권금융

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500%이하로 유지(별도재무제표 기준)

이행현황
이행
(별도 기준 203.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 최근 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행(2018년 3분기 말 기준 담보권 설정 및 지급보증 잔액이 자기자본의 122%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행[3분기말 중 처분액이 전기
(2017년 말) 자산총액의 0.18%, 29억원]

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 9월 5일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제 243회 무보증공모사채
2017년 06월 09일
2020년 06월 09일
100,000,000,000
2017년 05월 29일
이베스트 투자증권

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500%이하로 유지(별도재무제표 기준)

이행현황
이행
(별도 기준 203.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 최근 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행(2018년 3분기 말 기준 담보권 설정 및 지급보증 잔액이 자기자본의 122%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행[3분기말 중 처분액이 전기
(2017년 말) 자산총액의 0.18%, 29억원]

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 9월 5일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

제 247회 무보증 공모사채
2018.02.06
2021.02.06
100,000,000,000
2018.01.25
이베스트투자증권

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500%이하로 유지(별도재무제표 기준)

이행현황
이행
(별도 기준 203.57%)

담보권설정 제한현황
계약내용
사채 발행 이후 지급보증 또는 "담보권"이
설정되는 채무의 합계액이 최근 회계년도
"자기자본"의 300%를 넘지 않음

이행현황
이행(2018년 3분기 말 기준 담보권 설정 및 지급보증 잔액이 자기자본의 122%)

자산처분 제한현황
계약내용
하나의 회계년도에 1회 또는 수회에 걸쳐
자산총액의 50%이상의 자산을 매매, 양도,
임대, 기타 처분을 할 수 없음

이행현황
이행[3분기말 중 처분액이 전기
(2017년 말) 자산총액의 0.18%, 29억원]

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018년 9월 5일 제출

* 이행현황기준일은 이행현황 판단 시 적용한 회계감사인의 감사의견(확인 및 의견표시)이 표명된 가장 최근의 재무제표의 작성기준일이며, 지배구조변경 제한현황은 공시서류작성기준일임.

기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
30,000
-
-
-
-
-
30,000

합계
-
-
30,000
-
-
-
-
-
30,000

전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

※해당사항 없습니다. 

회사채 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
120,000
100,000
100,000
-
-
-
-
320,000

사모
20,000
50,000
55,635
-
-
-
-
125,635

합계
140,000
150,000
155,635
-
-
-
-
445,635

신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

※해당사항 없습니다. 

조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

※해당사항 없습니다. 

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

가. 감사인

제 4(당)기
제 3(전)기
제 2(전전)기

삼일 회계법인
삼일 회계법인
삼정 회계법인

- 당사는 2017년 3월 1일 구)한솔아트원제지를 흡수합병함으로써 감사인 지정 2년 제재조치를 이행하기 위하여 제 3기 외부감사인을 삼일회계법인으로 변경하였습 니다.

나. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제 4기(당기) 반기
삼일 회계법인
-
중요성의 관점에서 회계기준의 위배가 발견되지 않음

제3기(전기)
삼일 회계법인
적정
지적사항 없음

제2기(전전기)
삼정 회계법인
적정
지적사항 없음

다. 감사용역 체결현황.

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제 4기(당기)
삼일회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
390백만원
2,267시간

제3기(전기)
삼일회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
345백만원
4,299시간

제2기(전전기)
삼정회계법인
분기,반기,개별,연결재무제표와 영문보고서
155백만원
3,063시간

라. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제 4기(당기)
2018.08
수탁계약 이행 상황 보고서 합의된 절차 수행업무
2018.08
0.5백만원
삼일회계법인

2018.04
수탁계약 이행 상황 보고서 합의된 절차 수행업무
2018.04
0.5백만원
삼일회계법인

제3기(전기)
2017.08
수탁계약 이행 상황 보고서 합의된 절차 수행업무
2017.04
0.5백만원
삼일 회계법인

2017.04
EU 감열지분석 자문용역
2017.04
86백만원
삼일 회계법인

제2기(전전기)
2016.03
지속가능경영보고서 및 CDP 대응
2016.06
45백만원
삼정 회계법인

2016.01
글로벌 이전가격 정책수립
2016.03~
2016.11
96백만원
삼정 회계법인

2016.01
2015년 한솔제지 세무조정
2016.03
14백만원
삼정 회계법인

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요 

(1) 이사회의 구성
 - 공시기준일 현재, 당사의 이사회는 사내이사 4인, 사외이사 3인으로 총 7인의 
이사로 구성되어 있습니다.

당사의 이사회 의장은 대표이사가 맡고 있습니다. 당사 이사회 규정은 이사회의 의장은 대표이사로 하고, 대표이사가 사고로 인하여 의장의 직무를 수행할 수 없을 때에는 사장(또는 부사장),전무이사 및 의장이 정한 상무이사의 순으로 규정하고 있습니다.이는 주요 경영현황 정보를 가장 정확하게 제공할 수 있고 이사회 관련 법령 및 내부 규정에 따른 역할을 원활하게 수행할 수 있는 대표이사가 이사회 의장을 수행하도록 함으로써 이사회가 보다 효율적으로 운영되고 이사회 결정이 신속하게 집행될 수 있도록 한 것입니다.

(2) 이사회의 권한 내용

- '이사회는 법령 또는 정관에서 정한 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사
경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 심의 결정한다.'
(3) 이사후보의 인적사항에 관한 주총 전 공시여부 및 주주의 추천여부

-
제 3기 정기주주총회 전 주주총회소집결의를 통해 신규 선임할 이사후보에 관한 사항을 공시 하였습니다

나. 주요 의결사항

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명
대표이사
사내이사

이승섭
(출석률:
100%)

고정희

(출석률:
100%)

임창묵

(출석률:
100%)

송재용
(출석률:
100%)

이상훈

(출석률:
100%)

최원경

(출석률:
100%)

이명길

(출석률:
100%)

노봉국

(출석률:
100%)

김은석

(출석률:
0%)

찬 반 여 부

18-1
2018-02-09
1. 주식매수 선택권 부여 취소의 건
2. 3기 정기주주총회 소집 및 부의안건 확정의 건
3. 제 3기 정기주주총회 부의안건별 심의의 건
4. 제 3기 정기주주총회 전자투표 채택의 건
5. 자기 거래 변경 승인의 건
6. 자금 관련 이사회 추인사항
7. 텔롤 대여한도 증액 승인의 건
가결
가결
가결
가결
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

불참

18-2
2018-02-14
1. 집행임원 인사 승인의 건
2. 사내이사 선임(안) 변경의 건
3. 주식매수선택권 부여 변경의 건
가결
가결
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

불참

18-3
2018-03-28
1. 신임이사 업무 위촉 및 대표이사 선임의 건
2. 이사 경업(겸직) 승인의 건
가결
가결
불참
찬성
찬성
찬성
찬성

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-4
2018-04-17
1. 자금관련 이사회 추인사항
2. 주식매수선택권 부여 취소의 건
가결
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-5
2018-06-14
1. 중간배당을 위한 주주명부 폐쇄기간 지정의 건
2. 자기거래 승인의 건
3. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
가결

찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성
찬성
천성
찬성

18-6
2018-07-31
1. 중간배당 실시의 건
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-7
2018-08-20
1. 자기거래 승인의 건
2. 자금관련 이사회 추인사항
가결
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-8
2018-10-04
1. 토지 재평가의 건
가결
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-9
2018-11-05
1. 한솔 덴마크/R+S 매각 승인의 건
2. 텔롤 자금 대여의 건
3. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

18-10
2018-12-18
1. 2019년 경영계획 승인의 건
2. 집행임원 인사 승인의 건
3. 2019년 자기거래 승인의 건
4. 회사채 발행 대표이사 승인의 건
5. 내부회계관리규정 개정(안) 승인의 건
6. 자금 관련 이사회 추인사항
가결
가결
가결
가결
가결
가결

찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성

다. 이사회내의 위원회 구성현황

- 감사위원회설치 : 아래 감사제도에 관한 사항 참조하시기 바랍니다. 

라. 이사의 독립성 

① 이사의 선임

- 이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회(사내 이사)가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 이사의 선임 관련하여 관련 법규에 의거한 주주제안이 있는 경우, 이사회는 적법한 범위 내에서 이를 주주총회에 의안으로 제출하고 있습니다.

- 사외이사의 경우 독립성 강화 목적으로 임기를 1회에 한해 연임할 수 있도록 정관 을 변경하였습니다 (2017년 3월 제2기 주주총회 정관 변경사항).

-
이러한 절차에 따라 선임된 이사는 다음과 같습니다.

(기준일: 2019년 01월 15일)

직 명
성 명
추천인
담당업무
임기
연임
횟수
선임배경
회사와의 거래
최대주주 또는 
주요주주와의 관계

사내이사
 (대표이사)

이상훈

이사회

업무총괄

2018.03.28~
2021.03.27
1

회사경영 전반 경험 다수

해당없음
해당없음

사내이사

노봉국(주1)

이사회

해외영업총괄

2018.03.28~
2021.03.27
0
해외영업 전문지식 보유 및 경험 다수

사내이사

최원경

이사회

인쇄/산업/
특수소재 총괄

2018.03.28~
2021.03.27
1
국내영업 전문지식 보유 및 경험다수

사내이사

이명
길

이사회
경영지원총괄
2017.03.30~
2020.03.29
0

회계 전문지식 보유 및 경험 다수

사외이사

송재용(주1)

이사회

감사위원

2018.03.28~
2021.03.27
0

회사경영전략 전문지식 보유 및 경험 다수

사외이사

고정희

이사회

감사위원

2018.03.28~
2021.03.27
1

준법경영 전문지식 보유 및 경험 다수

사외이사

임창묵
이사회
감사위원
2016.03.29~
2019.03.28
0

회사경영전략 전문지식 보유 및 경험 다수

(
주1)
2018.03.28 제 3기 정기주주총회에서 김은석 사내이사가 사임하고 노봉국 사내 이사가 신규 선임 되었고, 이승섭 사외이사가 사임하고 송재용 사외이사가 신규 선임 되었습니다.

② 사외이사의 전문성

- 회사 내 지원조직은 사외이사가 이사회 및 이사회내 위원회에서 전문적인 직무 수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 이사회 및 위원회 개최 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하며 필요시 별도의 설명회를 개최 하였으며, 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

(1) 사외이사 지원조직 현황

부서명
직원수(명)
직위(근속연수)
주요 활동내역

인사팀
감사T/F
5명
부장 1명 (17년)
차장 1명 (16년)
과장 1명 (9년)
부장 1명 (27년)
차장 1명 (16년)
- 주요 경영현황 정보제공
- 이사회 진행 제반 업무
- 감사계획 수립 및 시행
- 내부모니터링 및 사전적 리스크 관리

* 당사는 사외이사와 감사위원회 위원이 동일하여 감사위원회 내용과 같음

(2)사외이사 교육실시 현황

교육일자
구분
교육실시주체
참석사외이사
주요 교육내용

2018.12.18
내부교육
삼일회계법인
송재용 이사
고정희 이사 
임창묵 이사
외감법 개정안 중 감사위원회 관련 주요 변경 내용

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사기구 관련 사항

(1) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등

- 감사위원회 설치
 - 사외이사 3인으로 구성(※)
 - 직무와 권한
 ① 위원회는 회사의 회계와 업무를 감사한다.
 ② 위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 재산 상태를 조사할 수 있다.
 ③ 위원회는 주주총회에 외부감사인의 선임을 제청한다.
 ④ 위원회는 제1항 내지 제3항 외에 법령 또는 정관에 정해진 사항과 이사회가 위임 한 사항을 처리한다.

※
2015.3.20 정기주주총회에서 감사위원회관련 정관 개정에 따라 아래와 같이 변경되었습니다.
- 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성한다.
- 위원의 3분의 2 이상은 사외이사이어야 하고, 사외이사 아닌 위원은 상법 제542 조의10 제2항의 요건을 갖추어야 한다. 
- 사외이사가 아닌 감사위원회 위원의 선임에는 의결권을 행사할 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대 주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 합계가 의결권있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 경우 그 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 의결권을 행사하지 못한다. 
- 감사위원회는 그 결의로 위원회를 대표할 자를 선정하여야 한다. 이 경우 수인의 위원이 공동으로 위원회를 대표할 것을 정할 수 있다.

(2) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위한 내부장치 마련 여부

① 위원회는 업무수행을 위하여 필요한 경우 관계 임직원 및 외부감사인을 회의에 참석하도록 요구할 수 있다.
② 위원회는 필요하다고 인정할 경우에는 회사의 비용으로 전문가 등에게 자문을 요구할 수 있다.

나. 감사위원회(감사)의 인적사항

성 명
주 요 경 력
최대주주와의 관계
비고

송재용
(주 1)

- '08. 한국국제경영학회 상임이사

한국중소기업학회 편집위원

- '16. 한국경영학회 부회장

한국전문경영인학회 상임이사

- '17. 한국전략경영학회 회장

미국경영학회 국제경영분과 집행위원

- '09 ~ 현재: 서울대학교 경영학과 교수
- '18.3 ~ 현재 : SK 디스커버리 사외이사

-
사외이사

고정희
- '86. 연세대 경영학과 졸
- '99. Univ. of Oregon, MBA(Finance전공)
- '87. 증권감독원(기업공시국, 증권검사국, 회계관리국, 불공정 거래조사 국 등)
- '99. 금융감독원(증권검사국/ 팀장,국제협력실 국제기구팀 및 국제홍보 팀/팀장) 
- '07. 기업은행(증권사설립 T/F 팀장, 경영혁신 기획단 부장)
- '08. IBK 투자 증권(금융상품영업본부장,-전략기획본부장)
- '12 케이프 투자증권 / 상근감사
-
사외이사

임창묵

- '78. 제 22회 행정고시 합격
- '80. 서울대 인류학과 졸업
- '90. 미국 위스콘신대 공공정책학 석사
- '07. 前 주오스트리아대사관 공사
- '11. 성균관대 국정관리대학원 행정학 박사
- '11. 前 충남대 평화안보대학원 초빙교수
- '15. 21세기 전략연구원 수석연구위원

-

사외이사

(주1) 2018.03.28 제 3기 정기주주총회에서 이승섭 사외이사가 사임하고 송재용 사외 이사가 신규 선임 되었습니다.

다. 감사의 독립성
- 당사는 관련 법령 및 정관에 따라 위원회의 구성, 운영 및 권한 책임 등을 감사위원회 규정에 정의하여 감사업무를 수행하고 있습니다. 감사위원회 감사업무 수행은 회계감사를 위해서는 재무제표 등 회계관련서류 및 회계법인의 감사절차와 감사결 과를 검토하고 필요한 경우에는 회계법인에 대하여 회계에 관한 장부와 관련 서류 에 대한 추가 검토를 요청하고 그 결과를 검토합니다. 

- 감사위원회는 신뢰할 수 있는 회계정보의 작성 및 공시를 위하여 설치한 내부회계관리제도의 운영실태를 내부회계관리자로부터 보고 받고 이를 검토합니다. 

- 감사위원회는 업무감사를 위하여 이사회 및 기타 중요한 회의에 출석하고 필요한 경우에는 이사로부터 경영위원회의 심의내용과 영업에 관한 보고를 받고, 중요한 업무에 관한 회사의 보고에 대해 추가검토 및 자료보완을 요청하는 등 적절한 방법을 사용하여 검토합니다.

라. 감사위원회(감사)의 주요활동내역

회차
개최일자
의안 내용
가결여부
사외이사 등의 성명

고정희
이승섭
임창묵
송재용

찬 반 여 부

18-1회
2018.02.09
1. 2017년 내부관리회계제도 운영실태 평가보고서 승인의 건
2. 2017년 내부감시장치의 가동현황 평가보고서 승인의 건
가결
가결
찬성
찬성
찬성

18-2회
2018.04.17
1. 1/4분기 재무제표 보고
2. 1/4분기 내부감사 결과 보고
-
-

-
-

18-3회
2018.08.20
1. 2/4분기 재무제표 보고
2. 상반기 내부점검 및 재고조사 결과 보고
-
-

-
-

18-4회
2018.12.18
1. 내부회계관리규정 개정(안) 승인의 건
2. 외부감사인 선임규정 제정(안) 승인의 건
가결
찬성

찬성
찬성

마. 교육 실시 계획

교육실시주체
교육 계획

회계팀
감사T/F
- 감사위원회를 위한 실무지침서 배부(19년 2월)

인사팀
- 한솔제지 중기전략(19~20년) 교육(19년 2월)
 - 한솔제지 사업장 현황 교육(19년 6월)

바. 감사위원회 교육실시 현황

교육일자
구분
교육실시주체
참석사외이사
주요 교육내용

2018.12.18
내부교육
삼일회계법인
송재용 이사
고정희 이사 
임창묵 이사
외감법 개정안 중 감사위원회 관련 주요 변경 내용

사. 감사위원회 지원조직 현황

부서(팀)명

직원수(명)

직위(근속연수)

주요 활동내역

감사T/F

부장 1명
차장 1명

27년
16년

감사계획 수립 및 시행
내부모니터링 및 사전리스크 제거

아. 내부통제에 관한 사항
당사의 감사위원회는 정기감사와 수시감사 등을 실시하는 등 내부감시제도를 운영하고 있습니다. 2017년도 회계연도 중 감사위원회가 내부회계관리제도가 효과적으로 가동되고 있다고 평가하고, 2018년 2월 9일 이사회에 내부회계관리제도 운영실태를 보고 하였습니다.

자.
준법지원인에 대한 사항

성 명
출생년월
주 요 경 력
재직기간
비고

송민형
1983.11.06.
-'11 한양대 법학과 학사
-'14 한국외국어대학교 법학대학원 석사
-'15 법무법인 세종
-'17~現 한솔제지 전략기획팀
2017.12~ 현재
-

차
. 준법지원인 지원조직 현황

부서(팀)명

직원수(명)

직위(근속연수)

주요 활동내역

-

-

-

-

-공시대상 기간 내 준법지원인 지원조직이 없음

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

-
당사는 제 3기 주주총회에 전자투표제를 채택하였습니다. 이와 관련한 절차는 다음과 같습니다. 당사는 2018년 3월 12일에 발송한 주주총회 소집통지서에서 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 에 근거하여 제 3기 주주총회에서는 한국예탁결제원이 주주의 의결권을 행사할 수 없음을 명시하였습니다. 대신 소집통지서에 상법 제 368조 4에 의거하여 온라인상에서 본인인증을 통해 의결권을 행사하는 방법, 의결권 행사 기간, 행사 장소 등을 주주들에게 통지하였습니다.

- 공시대상기간 중 소수주주권이 행사되지 않습니다.

- 공시대상기간 중 경영권 경쟁은 없었습니다

Ⅵ. 주주에 관한 사항

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

한솔홀딩스㈜
본인
보통주
7,257,728
30.49
7,257,728
30.49
-

한솔문화재단
재단
보통주
17,239
0.07
17,239
0.07
-

이상훈
임원
보통주
10,627
0.04
10,627
0.04
-

계
보통주
7,285,594
30.61
7,285,594
30.61
-

우선주
-
-
-
-
-

※ 당사는 2017년 3월 1일에 피합병회사인 한솔아트원제지를 흡수합병 함에 따라, 보통주(3,664,007주) 및 우선주(2,040주)를 신규발행하함. 

1. 최대주주 및 그 지분율 

- 공시기준일 현재 당사의 최대주주는 한솔홀딩스㈜이며, 그 지분(율)은 7,257,728 주(30.49%)로서 특수관계인을 포함하여 7,285,594주(30.61%)입니다.

2. 최대주주 정보

(1) 법인 또는 단체의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

한솔홀딩스
-
이재희
-
-
-
조동길 등
20.40

-
-
-
-
-
-

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2017년 01월 01일
이재희
-
-
-
-
-

(3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황 (기준일 : 2017년 12월 31일)

(단위 : 백만원)

구 분

자산총계
461,412

부채총계
31,143

자본총계
430,268

매출액
27,406

영업이익
14,953

당기순이익
-143,686

(주1) 한솔홀딩스(주)의 별도재무제표 기준 금액입니다. 
(주2) 2018년 9월 말 재무현황은 2018년 11월 14일에 공시되는 한솔홀딩스(주)의 분기 보고서를 참고하시기 바랍니다. 

(4) 최대주주의 사업현황
- 한솔홀딩스 주식회사는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 사업목적으로 영위하는 지주회사입니다. 한솔홀딩스는 별도의 사업을 영위하지 않는 순수지주회사로서 주요 수익은 한솔브랜드의 사용자로부터 수취하는 상표사용수익, 경영자문 제공을 통한 경영자문수익, 자회사 등으로부터 수취하는 배당금 수익입니다. 한솔홀딩스의 연결대상 주요종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업은 지류 제조 판매업(한솔페이퍼텍), 지류 도소매업 및 IT 서비스(한솔피엔에스), 관광단지업(한솔개발, 한솔더리저브), 플랜트 건설 및 엔지니어링(한솔이엠이
) 등입니다. 

- 한솔홀딩스에 관한 기타 자세한 사항은 전자공시시스템(http://dart.fss.or.kr/)의 한솔홀딩스 공시사항을 참고하시기 바랍니다. 

(5) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

- 해당사항이 없음

(6)최대주주 변동내역

- 해당사항 없
음

3. 주식의 분포

가. 주식소유현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
한솔홀딩스
7,257,728
30.49%
-

국민연금관리공단
2,606,911
10.95%
-

KB자산운용
1,629,732
6.85%
-

우리사주조합
270,609
1.14%
-

나. 소액주주현황

소액주주현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
11,366
99.89%
11,709,092
49.20%
-

(주1) 최근 주주명부 폐쇄일인 2018년 6월 30일을 기준(보통주 기준)으로 작성되었으며, 이후 5% 이상 주주의 변동으로 인해 소액 주주의 인원수 및 보유주식에 차이가 발생할 수 있습니다.

4. 최근 6개월간의 주가 및 주식거래 실적

(단위 : 원)

종 류
18년 04월
18년 05월
18년 06월
18년 07월
18년 08월
18년 09월

보통주
최 고
17,350
18,550
18,500
18,350
21,300
21,750

최 저
15,500
17,050
16,750
16,400
19,100
20,200

월간거래량 (천주)
2,345
3,075
1,531
4,108
4,108
2,307

5. 주식 사무

정관상 신주인수권의 내용

제8조 제1항:본회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 
 주식수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다.

결 산 일

12월 31일

정기주주총회

매영업년도 종료후
 3월이내

주주명부폐쇄시기

매년 1월 1일부터 1월 31일까지

주권의 종류

1, 5, 10, 50, 100, 500, 
1000, 10000주권 (8종)

명의개서대리인

한국예탁결제원 (TEL: 3772-9422)

주주의 특전

없음

공고게재신문

중앙일보

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
최대주주와의 관계
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

이상훈
남
1952.12
사장
등기임원
상근
대표이사
-'75 서울대 화학공학
-'87 서강대 경영학 석사
-'03 한국바스프㈜ 사장
-'12 태광산업㈜ 대표이사
-'12~現 한솔제지 대표이사
10,627
-
6년
주주
2021.03.27

최원경
남
1960.09
부사장
등기임원
상근
인쇄/패키징/특수소재 사업본부총괄
-'88 상지대 임학과
-'14~現 한솔제지 인쇄/패키징/특수소재 사업본부총괄
-
-
30년
-
2021.03.27

이명길
남
1962.10
상무
등기임원
상근
경영지원본부장

-'93 서울대 경영학 졸
-'12 한솔홀딩스 재무RM팀장
-'16~
現
한솔제지 경영지원본부장

-
-
26년
-
2020.03.29

노봉국
남
1967.01
상무
등기임원
상근
해외영업본부장

-'93 한양대 공업화학 졸
-'15~
現 한솔제지 해외영업본부장

-
-

26년

-
2021.03.27

임창묵
남
1956.11
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
-'78 제 22회 행정고시 합격
-'80 서울대 인류학과 졸업
-'90 미국 위스콘신대 공공정책학 석사
- '07 前 주오스트리아대사관 공사
-'11 성균관대 국정관리대학원 행정학 박사
- '11 前 충남대 평화안보대학원 초빙교수
-'15 21세기 전략연구원 수석연구위원
-
-
1년
-
2019.03.28

고정희
남
1960.02
사외이사
등기임원
비상근
감사위원
-'86 연세대 경영학과 졸
-'99 Univ. of Oregon, MBA(Finance전공)
-'87 증권감독원(기업공시국, 증권검사국, 
 회계관리국, 불공정 거래조사국 등)
-'99 금융감독원(증권검사국/ 팀장,국제협력실
 국제기구팀 및 국제홍보팀/ 팀장)
-'07 기업은행(증권사설립 T/F 팀장, 경영혁신기획단 부장)
-'08 IBK 투자 증권(금융상품영업본부장,
 전략기획본부장)
-'12 케이프 투자증권/ 상근감사
-
-
3년
-
2021.03.27

송재용
남
1964.03
사외이사
등기임원
비상근
감사위원

-'08 한국국제경영학회 상임이사

한국중소기업학회 편집위원

-'16 한국경영학회 부회장

한국전문경영인학회 상임이사

-'17 한국전략경영학회 회장

미국경영학회 국제경영분`과 집행위원

-‘09~현재: 서울대학교 경영학과 교수
- '18. 03 ~ 현재 : SK 디스커버리 사외이사

-
-
0년
-
2021.03.27

조동길
남
1955.11
회장
미등기임원
상근
한솔그룹 회장
-'80 연세대 경제학
-'86~現 한솔홀딩스 근무
-
-
32년
최대주주
-

윤병인
남
1956.11
사장
미등기임원
상근
비서/문화재단 담당
-'79. 강원대 경영학
-'96.~現 한솔홀딩스 비서/문화재단 담당
-
-
37년
-
-

전유택
남
1966.02
상무
미등기임원
상근
전략/마케팅실장
-'88.2 고려대학 경제학과 졸
-11 한솔제지 사업팀장
-'14 한솔개발 대표이사
-'18.2 ~ 現 한솔제지 전략/마케팅 실장
-
-
30년
-
-

박준희
남
1965.07
상무
미등기임원
상근
인쇄소재고객담당

-'91 전북대 무역학과
-'18.5 ~ 現 한솔제지 인쇄소재 고객담당

-
-
27년
-
-

한관희
남
1962.12
상무
미등기임원
상근
특수소재고객담당
-'89 전북대 경제학과
-'88 ~ '16 한솔제지 인사담당
-'17 ~ 現 한솔제지 특수소재 고객담당
-
-
29년
-
-

권용택
남
1964.05
상무
미등기임원
상근
경영혁신담당
-'92 인하대 화학공학과
-'17. 1 한솔신텍 전략혁신담당
-'18.4 한솔이엠이 신사업개발담당
-'18.6 ~ 現 한솔제지 경영혁신담당
-
-
26년
-
-

정기준
남
1966.05
상무
미등기임원
상근
인사담당

- '93 충남대 경영학과
- '14 한솔테크닉스 인사담당
- '17~
現
한솔제지 인사담당

-
-
26년
-
-

황덕수
남
1968.11
상무
미등기임원
상근
전략담당
-'93 서울대 공업화학 졸
-'93 서울대 공업화학 석사
-'06 KAIST MBA
-'13 한솔PNS 경영지원담당
-'16~現 한솔제지 전략담당
-
-
26년
-
-

이동주
남
1965.12
상무
미등기임원
상근
생산기술총괄

-'87 전남대 화학공학 졸
-'17~'18 한솔제지 장항공장장
-
'19.1~
現
한솔제지 생산기술총괄

-
-
29년
-
-

최승용
남
1968.05
상무
미등기임원
상근
인쇄/패키징/특수소재수출담당

- '94 서강대 경제학
- '19.1
~
現 한솔제지 인쇄/패키징/특수소재 수출담당

-
-
23년
-
-

이계성
남
1968.12
상무
미등기임원
상근
구매담당

-'93 연세대 경영학 졸
-'12 서울과학종합대학원 경영MBA/SQM 석사
-'12 AALTO University 경영 MBA/SQM 석사
-'16.1~'17.12 한솔제지
혁신상황실장

-'18.1~
現 한솔제지 구매담당

-
-
26년
-
-

김상용
남
1961.02
상무
미등기임원
상근
기술지도 임원

-'83 서울대 화학 졸
-'14
한솔제지 이노베이션 센터장
-'18.1 ~
19.
한솔제지 신사업담당
-'19.1 ~
現 한솔제지 신사업담당

-
-
28년
-
-

한경록
남
1979.03
상무
미등기임원
상근
HAI 법인장

-'04 서울대 경제학 졸
-'05 카네기멜론대 금융공학 석사
-'16.1~'17.12 한솔제지 마케팅담당
-'18.1~

現
HAI 법인장

-
-

4년

최대주주의 친인척
-

이해성
남
1967.06
상무
미등기임원
상근
신사업담당

-'92 한양대 공업화학 졸
-'16~18 한솔제지 천안공장장
-'19.1~
現 한솔제지 신사업담당

-
-
27년
-
-

고정한
남
1969.01
상무
미등기임원
상근
재경담당
-'95 전북대 경영학 졸
-'17~現 한솔제지 재경담당
-
-
24년
-
-

오홍석
남
1966.03
상무
미등기임원
상근
신탄진공장장

-'92.2 충남대학교 화학공학 졸
-'17.3 ~
現 한솔제지 신탄진공장장

27년

오준균
남
1968.06
상무
미등기임원
상근
대전공장장

-'94.2 충남대학교 화학공학 졸
- '02.5 IPST University 임산공학 졸
-'17.1 ~
現 한솔제지 대전공장장

25년

박형석
남
1967.09
상무
미등기임원
상근
산업용지 고객담당

-'93.2 한양대학교 공업화학 졸
-'19.1 ~
現 한솔제지 산업용지 고객담당

26년

※ 재직기간은 구)한솔제지(현 한솔홀딩스)의 기간을 포함.

나. 미등기임원 보수현황

(기준일 :
2019년 01월 15일
)
(단위 : 백만원)

구분
인원수
연간급여총액
1인평균 급여액
비고

미등기임원
18
5,770
320
-

※ 미등기임원 연간급여 총액은 2018년 01월 ~ 2018년 12월 기간 미등기 임원에게 지급된 금액입니다.

다. 직원 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

한솔제지
남
972
-
29
-
1,001
18.0
47,428
47
-

한솔제지
여
88
-
9
1
97
9.1
3,179
33
-

합 계
1,060
-
38
1
1,098
17.2
50,607
46
-

※ 급여 총액 및 1인 평균 급여액은 '18년 3분기말 기준임.
※ 직원현황에는 미등기임원 미포함

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

-
7
5,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

7
916
131
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
840
210
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
-
-
-
-

감사위원회 위원
3
77
26
-

감사
-
-
-
-

나. 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황

1. 개인별 보수지급금액

(단위 : 백만원)

이름
직위
보수총액
보수총액에 포함되지 않는 보수

-
-
-
-

※ 이사, 감사의 개인별 보수지급내역은 당분기 보고서에서 생략함. 

2. 산정기준 및 방법

(단위 : 백만원)

이름
보수의 종류
총액
산정기준 및 방법

-
근로소득
급여
-
-

상여
-
-

주식매수선택권
 행사이익
-
-

기타 근로소득
-
-

퇴직소득
-
-

기타소득
-
-

※ 이사, 감사의 개인별 보수산정기준 및 방법은 당분기보고서에서 생략함. 

다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황

<표1>

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주식매수선택권의 공정가치 총액
비고

등기이사
4
75
73,900주

사외이사
-
-
-

감사위원회 위원 또는 감사
-
-
-

계
4
75
73,900주

※ 부여 주식수는 보고서 작성 기준일(2018.09.30)이며, 주당 공정가치는 부여일 기준(2018.03.28)임. 

<표2>

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 원, 주)

부여
받은자
관 계
부여일
부여방법
주식의
종류
변동수량
미행사
수량
행사기간
행사
가격

부여
행사
취소

이상훈
등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
26,400
-
-
26,400
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

최원경
등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
21,100
-
-
21,100
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

이명길
등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

노봉국
등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

정동원
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

박준희
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

전유택
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

황덕수
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

한관희
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

이계성
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

김상용
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

이동주
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

최승용
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

정기준
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

이해성
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

고정한
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
-
13,200
2021.03.28~
2023.03.27
21,300

권창호
(주1)
미등기임원
2018.03.28
이사회 결의
에서 정함
보통주
13,200
-
13,200
0
-
-

(주1) 분기보고서 제출일 현재(2018.11.14) 권창호 미등기임원은 퇴사하여 기부여된 주식 매수선택권 전량이 취소되었음. 

※ (2018.03.28. 부여기준) 공정가치 산정방법 및 주요 가정
1) 산정방법 : 공정가액접근법 (옵션가격결정모형 중 Black-Scholes Model 적용)
2) 공정가치 산정 가정 (부여일 기준)
 - 공정가치 : 1,009원
 - 권리부여일의 주가 : 16,000원 (2018년 3월 27일 종가)
 - 주식매수선택권 행사가격 : 21,300원
 - 무위험이자율 : 2.232% (2018년 3월 27일 3년 만기 국고채 유통수익률) 
 - 기대행사기간 : 4년 (행사기간 : 주총결의일로부터 3년이 경과한 날로부터 2년 내)
 - 예상주가변동성 : 16.74%

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 해당 기업집단의 명칭 및 소속 회사의 명칭

- 1993년 9월 삼성그룹에서 완전 분리 되어 "한솔" 기업집단을 형성하였으며 2015년1월 1일 기준 한솔홀딩스를 지주회사로 하는 지주회사 체제로 전환하였습니다. 

- 기업집단에 소속된 회사(국내 계열회사 19개사, 해외법인 46개사)

구분
소속회사의 명칭
업종
상장여부
비고
(국내 : 법인등록번호
해외 : 국가)

국내
한솔홀딩스(주)
비금융지주회사
유가시장
110111-0017867

한솔제지(주)
펄프, 종이 및 판지제조업
유가시장
110111-5604700

한솔페이퍼텍(주)
펄프, 종이 및 판지제조업
비상장
204311-0008603

한솔홈데코(주)
목재 및 나무제품제조업
유가시장
110111-0825624

한솔테크닉스(주)
전자제품제조업
유가시장
110111-0004682

한솔개발(주)
관광단지업
비상장
141211-0005540

한솔더리저브(주)
숙박업,운동설비 운영업
비상장
141211-0051816

한솔로지스틱스(주)
육상운수 유지서비스업
유가시장
110111-0150659

한솔로지스틱스씨에스씨엠(주)
운송 및 창고업
비상장
180111-1066538

한솔로지스틱스티에스씨엠(주)
운송 및 창고업
비상장
134211-0183642

한솔이엠이(주)
제지 및 환경관련 서비스,건설
비상장
160111-0123185

문경에스코(주)
생활폐기물 처리업
비상장
131311-0079553

한솔피엔에스(주)
정보시스템사업, 기타 전문도매업
유가시장
110111-0175970

한솔인티큐브(주)
정보시스템사업
코스닥
110111-2915605

한솔시큐어(주)
소포트웨어개발,IC카드 단말기
코스닥
135011-0106150

(주)한솔케미칼
화합물 및 화학제품제조업
유가시장
110111-0270895

(주)한솔씨엔피
휴대폰UV코팅재등
코스닥
124411-0043349

(주)테이팩스
테이프의 제조 및 판매
유가시장
120111-0095499

(주)레버런트파트너스
투자업,투자자문업
비상장
110111-6455194

해외
Hansol America, Inc.
펄프, 지류 판매업
비상장
미국

Hansol Denmark ApS
투자목적회사
비상장
덴마크

Schades A/S
지주회사
비상장
덴마크

Schades Ltd.
지류판매업
비상장
영국

heipa technische Papiere GmbH
지류판매업
비상장
독일

Schades Nordic A/S
지류판매업
비상장
덴마크

Schades Sweden AB
지류판매업
비상장
스웨덴

Schades Benelux N.V.- S.A
지류판매업
비상장
벨기에

Schades Holding SAS
지주회사
비상장
프랑스

Schades SNC
지류판매업
비상장
프랑스

Prontro A.G.
지류판매업
비상장
스위스

Telrol B.V.
지류판매업
비상장
네덜란드

Kolibri Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Biolable B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Peha Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Telrol Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Kolibri Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Labels B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Sentega Services B.V.
라벨지 인쇄 및 컨버팅
비상장
네덜란드

Hansol Europe B.V.
지류가공 및 유통업
비상장
네덜란드

R+S Group GmbH
지류가공 및 유통업
비상장
독일

Hansol New Zealand
조림 및 나무제품 제조 및 판매
비상장
뉴질랜드

Hansol Technics Thailand
전자제품제조업
비상장
태국

Hansol Technics Europe s.r.o
전자제품제조업
비상장
슬로바키아

HANSOL ELECTRONICS VIETNAM CO.,LTD.
전자부품제조업
비상장
베트남

HANSOL TECHNICS AMERICA LLC
무역업
비상장
미국

Hansol Precision Materials(kunshan) Co., Ltd
무역업
비상장
중국

Kopri Inc.
부동산개발업
비상장
필리핀

HANSOL LOGISTICS MALAYSIA SDN.BHD.
물류 서비스업
비상장
말레이시아

Hansol Logistics USA
물류 서비스업
비상장
미국

HANSOL LOGISTICS VINA CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
베트남

Hansol Logistics Mexico S.A. De C.V.
물류 서비스업
비상장
멕시코

HANSOL LOGISTICS (SHAGHAI) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
상해

HANSOL LOGISTICS (HONG KONG) CO. LTD.
물류 서비스업
비상장
홍콩

Hansol Logistics Guangzhou Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
중국

HANSOL LOGISTICS (TIANJIN) Co.,Ltd.
물류 서비스업
비상장
천진

Hansol Gold Point LLC
물류 서비스업
비상장
미국

Hansol Logistics India Private Limited
물류 서비스업
비상장
인도

Hansol KNM Greentech Sdn. Bhd.
건설업
비상장
말레이시아

HANSOL EME (MALAYSIA) SDN. BHD.
건설업
비상장
말레이시아

Hansol Electronic Materials (Xi'an) Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국서안

Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국천진

Hansol CNP Vina Co.,Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
베트남

Hansol CNP India Pvt. Ltd.
화합물 및 화학제품제조업
비상장
인도

TAPEX TECHNOLOGY (SHENZHEN)CO., LTD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
중국

TAPEX ELECTRONIC SOLUTIONS (M) SDN. BHD
화합물 및 화학제품제조업
비상장
말레이시아

나. 계열회사 간 상호 지분 관계

(기준일 :
2018.09.30
)
(단위 : 백만원, 주, %)

지배회사
관계회사
소유주식(주)
지분율
관계회사
소유주식(주)
지분율

한솔
홀딩스
한솔제지
7,257,728
30.49%
-
-
-

한솔개발
17,590,749
91.43%
한솔더리저브
4,000,000
100%

한솔홈데코
18,791,235
23.32%
-
-
-

한솔로지스틱스
3,584,924
21.76%
한솔로지스틱스씨에스씨엠
100,000
100%

한솔로지스틱스티에스씨엠
100,000
100%

한솔이엠이
5,841,391
98.30%
문경에스코
570,000
98.79%

한솔피엔에스
9,440,335
46.07%
-
-
-

한솔인티큐브
3,082,877
22.21%
한솔시큐어
2,002,237
27.18%

한솔테크닉스
4,430,268
20.04%
-
-
-

한솔페이퍼텍
3,289,030
99.94%
-
-
-

한솔
케미칼
한솔홀딩스
1,774,488
3.83%
-
-
-

한솔개발
163,810
0.85%
-
-
-

한솔씨앤피
2,000,000
50.08%
-
-
-

테이팩스
2,141,300
45.39%
-
-
-

※ 상기 지분율은 우선주 포함한 지분율입니다.

다. 계열회사 해외법인 현황

(기준일 :
2018.09.30
)
(단위 : %)

지배회사
관계회사
지분율
관계회사
지분율
관계회사
지분율
관계회사
지분율

한솔
제지
Hansol America,Inc
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol
Denmark ApS
(주1)
50%
Schades A/S
100%

Schades Ltd

100%
-
-

Heipa technische
Papiere GmbH
98.5%
-
-

Schades Nordic A/S
100%
Schades Sweden AB
100%

Schades Benelux
N.V.-S.A
100%
-
-

Schades Holding S.A.S.
100%
Schades SNC
100%

Prontro A.G.
100%
-
-

Telrol B.V.
88.85%
Kolibri Labels B.V.
100%
-
-
-
-

Biolabel B.V.
100%
-
-
-
-

Peha Labels B.V.
100%
-
-
-
-

Telrol Services B.V.
100%
-
-
-
-

Kolibri Services B.V
100%
-
-
-
-

Sentega Labels B.V.
100%
-
-
-
-

Sentega Services B.V
100%
-
-
-
-

Hansol Europe B.V.
100%
-
-
-
-
-
-

R+S Group GmbH
(주2)
100%
-
-
-
-
-
-

한솔
테크닉스
Hansol Technics Thailand
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Technics
Europe s.r.o
84.2%
-
-
-
-
-
-

Hansol Electronics
Vietnam Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Technics
America LLC
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Precision Materials
(kunshan)Co., Ltd

100%

-
-
-
-
-
-

한솔
로지스틱스
Hansol Logistics
(Shaghai) Co.,Ltd
100%
Hansol Logistics
(Hong Kong) Co.,Ltd
100%
Hansol Logistics
Guangzhou Co.,Ltd
100%
-
-

Hansol Logistics
(Tianjin) Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Gold Point LLC
51%
-
-
-
-
-
-

Hansol Logistics 
India Private Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Logistics
Malaysia Sdn. Bhd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Logistics
Vina Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Logistics
Mexico S.A De C.V
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol Logistics USA
100%
-
-
-
-
-
-

한솔
씨앤피
Tianjin C&P Chemical Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol CNP Vina Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

Hansol CNP India Pvt. Ltd
99.00%
-
-
-
-
-
-

한솔
이엠이
Hansol KNM
Greentech Sdn. Bhd
60%
-
-
-
-
-
-

Hansol EME (MALAYSIA) 
Sdn Bhd

100%

-
-
-
-
-
-

한솔
홈데코
Hansol New Zealand
100%
-
-
-
-
-
-

한솔
케미칼
Hansol Electronic
Materials (Xi'an) Co.,Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

한솔
더리저브
Kopri Inc
76.20%
-
-
-
-
-
-

(주)테이
 팩스
TAPEX Technology 
(Shenzhen)Co., Ltd
100%
-
-
-
-
-
-

TAPEX Electronic Solutions 
(M) Sdn. Bhd
100%
-
-
-
-
-
-

(주1) 연결 기준으로 우선주를 포함하여 산출한 지분율입니다.

(주2) 지배기업 및 연결대상 종속기업이 소유한 지분을 포함하여 지분율을 산정하였습니다.

라. 타법인출자 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

Hansol 
America Inc
(비상장)
2001.12.01
영업
3,395
1,063
100.0
3,953
-
-
-
1,063
100.0
3,953
56,209
441

Hansol 
Denmark (*1)(*2)
2013.09.13
영업
27,054
1,240,001
50.0
21,337
-
-
-9,114
1,240,001
50.0
12,223
57,291
172

Telrol B.V.(*2)
2013.09.01
영업
21,225
10,920
58.49
12,819
-
-
-5,579
10,920
58.49
7,240
31,219
-4,955

Hansol 
Europe B.V
2014.10.02
영업
667
500,000
100.00
666
-
-
-
500,000
100.00
666
5,275
-296

R+S Group
GmbH
2015.08.31

영업

8,286

5
85.00
8,286
-
-
-
5
85.00
8,286
31,678
568

Hanzee 
Industrial
Co.,Ltd.
(비상장)
2010.04.22
영업
676
567,486
51.00
-
-567,486
-
-
-
-
-
2,621
-258

한울제지
원료협동조합
2016.11.20

투자

50
1
1.60
50
-
-
-
1
1.60
50
-
-

무림파워텍(*3)
1995.04.28

투자

4,808
460,000
14.37
4,434
-460,000
-3,864
-570
-
-
-
94,675
295

펜타코프
(*3)
2006.12.01

투자

90
18,000
16.67
90
-
-
-
18,000
16.67
90
4,452
98

합 계
2,797,476
-
51,635
-1,027,486
-3,864
-15,263
1,769,990
-
36,372
283,420
-3,935

(*1) 상
기 지분율은 우선주 포함 지분율 입니다.
(*2) 당분기 중 Hansol Denmark ApS 및 Telrol B.V.에 대해 각각 9,114백만원, 5,579 백만원(전기: 8,406백만원)을 종속기업투자주식 손상차손으로 인식하였습니다. 

(*3) 전기 중 한솔 아트원제지와의 합병으로 인수하였습
니다. 

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 대여금 내역

(기준일: 2018년 09월 30일) [단위:백만원]

성명(법인명)

거래상대방
관계
채권자
대여기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가
(주1)
기말

한솔제지
R+S Group GmbH
계열회사
한솔제지
2016.10.13~
2018.10.13
2,431
-
-
+29
2,460
EUR 1.9백만

한솔제지
Telrol B.V.
계열회사
한솔제지
2017.04.26~
2022.12.23
11,552
925
-
+80
12,557
EUR 9.7백만

합 계
13,983
925
-
+109
15,017
-

(주1) 원화환산 적용환율은
2018년 09월말 환율 (EUR 1=\1,294.57원)을 적용함. 

나
.
채무보증 내역(기준일: 2018년 09월 30일) [단위:백만원]

성명(법인명)
보증상대방
관계
채권자
보증기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
기말

한솔제지
Schades A/S
계열회사
Shinhan Bank
Europe GmbH
2018.05.13 ~ 2019.05.13
5,501
-
-
+66
5,567
EUR 4.3백만

2018.06.25 ~ 2019.06.26
2,588
-
-
+1
2,589

EUR 2백만

합 계
8,089
-
-
+67
8,156
-

※원화환산 적용환율은
2018년 09월말 환율 (EUR 1=\1,294.57원)
을 적용함.

2. 대주주와의 자산양수도 등

(단위 : 백만원)

거래상대방
(주1)
관계
거래내용
비고

종류
거래일자
거래대상
거래목적
거래조건

매각금액

처분이익

조동혁
특수관계인
매각거래
2018/08/21
주택
비사업용 자산매각
대금납입 후 소유권 이전
239
2
-

조현준
765
14
-

(주1) 당사의 대주주인 한솔홀딩스의 특수관계인임
(주2) 매각금액 산정방식 : 감정평가법인(2개)의 평가를 거쳐 평균금액으로 산출함 
(주3) 본 매각거래는 2018년 8월 20일에 이사회에서 승인함

3. 대주주와의 영업거래

(기준일: 2018.09.30)
(단위 : 백만원)

거래상대방
관 계
거 래 내 용
비 고

종류
기간
물품ㆍ서비스명
금액

Hansol America, Inc
계열회사
거래
2018.01.01 ~
2018.09.30
매출
157,188
12.45%

한솔로지스틱스
계열회사
거래
2018.01.01 ~
2018.09.30
운반비
107,819
8.54%

한솔피엔에스
계열회사
거래
2018.01.01 ~
2018.09.30
매출
128,467
10.18%

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

(기준일: 2018년 09월 30일) [단위:백만원]

성명(법인명)
관계
계정과목
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
기말

우리사주조합 外
계열회사
주주종업원
단기채권
1,915
-
23
1,892
-

합 계
1,915
-
23
1,892
-

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주주총회 의사록 요약

주총일자
안 건
결의 내용
비 고

임시주주총회
(2017.01.25)
제1호 의안: 회사 합병 승인의 건
1. 원안대로 승인
-

제 2기 주주총회
(2017.03.30)
제1호 의안: 제 2기(2016.1.1~2016.12.31) 재무제표
(이익잉여금 처분계산서 포함) 승인의 건
제2호 의안: 사내이사 선임의 건
제3호 의안: 정관 일부 변경의 건
제4호 의안: 이사보수한도 승인의 건
제5호 의안: 주식매수선택권 부여의 건
1. 재무제표 원안대로 승인
2. 사내이사 1명 선임
3. 원안대로 승인
4. 이사보수한도액 50억 결정
5. 원안대로 승인
-

제 3기 주주총회
(2018.03.28)

제1호 의안: 제 3기(2017.1.1~2017.12.31) 재무제표
(이익잉여금 처분계산서 포함) 승인의 건
제2호 의안: 사내이사 선임의 건

제3호 의안: 사외이사 선임의 건

제4호 의안: 감사위원회 위원 선임의 건
제5호 의안: 이사보수한도 승인의 건
제6호 의안: 임원퇴직금 지급규정 승인의 건
제7호 의안: 주식매수선택권 부여의 건

1. 재무제표 원안대로 승인

2. 사내이사 3명 선임
3.
사외이사 2명 선임

4.
감사위원 2명 선임

5. 이사보수한도액 50억 결정
6. 원안대로 승인
7. 원안대로 승인

-

2. 우발채무 등 (연결기준)

가. 소송사건

- 당분기말과 전기말 현재 연결회사가
피고로 계류중인 소송사건은
각각 4
건
(소송가액 780백만원)

및 4건(소송가액 349백만원) 입니다.

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일 )
(단위 : 매, 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

은 행
-
-
-

금융기관(은행제외)
-
-
-

법 인
-
-
-

기타(개인)
-
-
-

다. 지급보증내역

(기준일: 2018년 09월 30일) [단위:백만원]

성명(법인명)
보증상대방
관계
채권자
보증기간
거 래 내 역
비 고

기초
증가
감소
평가*
기말

한솔제지
Schades A/S
계열회사
Shinhan Bank
Europe GmbH
2018.05.13 ~ 2019.05.13
5,501
-
-
+66
5,567
EUR 4.3백만

2018.06.25 ~ 2019.06.26
2,588
-
-
+1
2,589

EUR 2백만

합 계
8,089
-
-
+67
8,156
-

※ 원화환산 적용환율은
2018년 09월말 환율 (EUR 1=\1,294.57원)을 적용함. 

라
.

당사는 상법 제530조의3 제1항 및 제2항에 의거 주주총회의 특별결의에 의해 분 할하여 설립된 신설법인으로 상법 제 350조의9 제 1항에 의거 연결회사와 한솔홀딩스(주)는 분할 전의 회사 채무에 관하여 연대하여 변제할 책임이 있습니다.

마.
약정사항

(기준일 : 2018년 01월 15일)

- 당분기말 현재 연결실체가 금융기관과 체결한 약정한도의 내용은 아래와 같습니
다

(단위: 백만원, 천USD,천EUR)

약정내용
금융기관
한도금액

제 4(당)기 
3분기말
2019년 1월 15일

당좌대출
(주)신한은행 외
13,500
13,500

일반대출
한국산업은행 외(*)
407,000
405,000

받을어음할인
IBK 캐피탈 외
15,000
25,000

무역금융
한국수출입은행 외
145,000
145,000

CP차입
신영증권 외
30,000
-

USANCE L/C
한국산업은행 외
USD 147,335
USD 147,335

D/A
(주)KEB하나은행 외
USD 129,965
USD 129,965

외상매출채권담보대출
(주)KB국민은행 외
45,100
45,100

일반대출
Comerica Bank
USD 20,000
USD 20,000

일반대출
신한은행 외
DKK 30,156
DKK 30,156

일반대출
RABO BANK
EUR 6,250
EUR 6,250

일반대출
Sparkasse Hildesheim 외
EUR 7,817
EUR 7,817

-
당분기말 현재 상기 한도는 한국산업은행에 대한 잔여사전여신한도

205,000

백만원
(전기말: 205,000백만원)을 포함한 금액임.

3. 녹색경영에 관한 사항

가. 온실가스 배출량 및 에너지 사용량

당분기 온실가스 배출량(tCO2eq)
당분기 에너지 사용량(TJ)

712,536
10,229

나. 녹색기업 지정 등 
- 당사의 생산공장 중 3개 공장이 녹색기업(환경친화기업)으로 지정됨
 장항공장('96. 12 ~ 현재), 대전공장('97. 10 ~ 현재), 천안공장('10. 3 ~ 현재)
- 대한민국 녹색경영대상 장관상 수상 ('12.06.28)
- 녹색제품 적합성 인증 제품

지류
지종
평량(g/㎡)
용도

백상지
뉴백상블루
70,80,100
일반 도서 본문 용지, 일반 
인쇄물, 다이어리 등 필기용지

알로에지
140,300,350
화장품 패키지

제주감귤지
140,260,300,350
화장품 패키지, 고급 패키지

MFC
뉴플러스블루
80
학습지, 부교재, 단행본 내지

뉴플러스블루(미색)
70
학습지, 부교재, 단행본 내지

경량코트
화인코트블루
70,80
광고, 전단, 잡지

화인코트블루(W)
70,80,95
광고, 전단, 잡지

아트지
Hi-Q 듀오매트블루
80,100,120,150
카다로그, 브로셔, 
화보, 카렌다

팬시지
매직콤마
120,220,300
책표지, 도서내지, 카드

고급인쇄
(인쇄용
아트지)
앙코르
100,130,160,190,210
고급사보, 고급브로셔

4. 공시사항의 진행, 변경 상황 및 제재현황

가.
분할을 통한 회사의 설립
- 당사는 2015년 1월 1일을 분할기일로 한솔홀딩스주식회사(이하"분할되는 회사")에서 인적분할되어 신규설립되었으며, 2015년 1월 2일자로 분할등기를 완료하였습 니다.

나. 흡수합병
- 지배기업은 2017년 3월 1일자로 지배기업을 존속회사로 하고, 한솔아트원제지 주 식회사를 소멸회사로 하는 흡수합병을 하였으며, 동 합병결의 사항은 2017년 1월 25일 임시주주총회에서 승인되었습니다. 이에 2017년 3월 3일자로 변경등기를 완료하였습니다. 자세한 정보는 아래 6. 합병등의 사후정보의 내용을 참고하시기 바랍니다.

다. 제재현황
(1) EU 집행위원회의 한국산 저평량 감열지에 대한 반덤핑조사에 포함되어 2016년 11월 반덤핑 관세율 12.1%의 예비판정을 받았으며, 최종판결로 2017년 5월 104.46 유로/톤 (판매가 1,300 유로/톤 가정시 관세율 8%)로 최종 결정되었습니다. 당사는 저평량 감열지의 판매국가 다변화로 해당지역 판매량을 축소하였으며, 판정 결과로 인한 영향은 미미하다고 판단하고 있습니다.

(2) 처벌 또는 조치 내용

일자
처벌 또는
조치 기관
처벌 또는 
조치 대상자
처벌 또는 
조치 내용
사유 및 근거법령
처벌 또는 조치에 대한
회사의 이행 현황
재발 방지를 위한
회사의 대책

2016년
6월 13일
공정거래
위원회
한솔제지
과징금 부과
(50억)

인쇄고지, 신문고지 구매 담합
「
독점규제 및 공정거래에 관한 법률
」
제19조

과징금 
2017년 납부완료

준법지원체제
구축, 실행

2016년
9월 28일

증권선물
위원회
구)한솔
아트원제지
과징금 부과
및 검찰통보
재고자산 및 유형자산 과대계상,
증권신고서 거짓기재, 외부감사 방해
과징금 7.2백만원 납부완료, 
담당임원 퇴직
내부통제시스템 강화

감사인지정
2년
-주식회사의 외부감사에 관한 법률 제 13,15,16,20조
- 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제 159,160,164,426조
- 증권의 발행및 공시 등에 관한 규정 제 1-2조
사업보고서 정정 공시
완료
준법지원체제
구축, 실행 및
감사부서 신설 등

2017년
12월 17일
서울중앙
지방법원
한솔제지
벌금부과
(0.7억원)
인쇄고지, 신문고지 구매 담합
「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」 제19조
벌금
2018년 납부완료
준법지원체제
구축, 실행

-
당사는 2016년 6월 13일 공정거래위원회로부터 백판지 등 제조에 사용하는 인쇄 고지 구매 담합으로 4,973백만원의 과징금 부과결정 및 동 사유로 검찰에 고발하기로 결정하였다는 사실을 인지하였습니다. 이후 공정거래위원회로부터 이와 관련한 공식적인 최종의결서를 통지 받았고, 2017년 말까지 과징금을 납부완료 하였습니다.이와 관련하여 서울중앙지방법원에서는 2017년 12월 17일 공정거래법 위반 혐의로 당사에 70백만원의 벌금형을 최종 선고하였고, 당사는 2018년 1월 24일에 70백만원의 벌금을 납부완료 하였습니다. 

- 당사는 2017년 3월 1일자로 피합병법인 한솔아트원제지를 흡수합병 함으로서 피합병법인의 제제조치인 감사인지정 2년(2017~2018년까지)을 이행하고 있습니다.

5. 공모자금의 사용내역

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

구 분
납입일
증권신고서 등의
 자금사용 계획
실제 자금사용
 내역
차이발생 사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

증권시장공모
(주1)
2016.08.06
회사채 상환
68,400
회사채 상환
68,400
-

(주1) 공시대상기간 중 유상증자를 실시하여 684억원(3,600,000주)을 조달하였고, 유입된 자금은 제234-2회 공모사채 상환 용도로 사용함. 

6. 합병 등의 사후정보

(1) 합병 일자
- 2017년 3월 1일 (합병기일)

(2) 합병의 상대방과 배경

가. 합병의 상대방

합병후 존속회사
상 호
한솔제지 주식회사

Hansol Paper Co.,Ltd. (영문)

소재지
서울시 중구 을지로 100 파인애비뉴 B동

대표이사
이 상 훈

법인구분
주권상장법인

합병후 소멸회사
상 호
한솔아트원제지 주식회사

Hansol Artone Paper Co.,Ltd.(영문)

소재지
경기도 오산시 황새로 91번지

대표이사
이 명 길

법인구분
주권상장법인

나. 합병 배경

한솔제지 주식회사는 인쇄용지, 산업용지, 특수지의 생산, 판매업을 영위하며 성장해왔고, 2015년 1월 1일 인적분할을 통해 제지 산업에 더욱 집중해오고 있습니다. 주요사업 부문인 인쇄용지 부문 수요가 줄어들고 있는 추세에 대응하기 위해 신규 유망 사업부문에 대한 시장 확대를 적극적으로 추진하고 있으며, 회사의 지속적인 외형 성장을 위해 특수지 부문 시장 확대를 선점할 수 있도록 다방면으로 인프라 확보를 모색하고 있습니다. 

한솔아트원제지 주식회사는 제지 및 가공업, 수출입업을 영위하고 있으며 특히 인쇄용지 중 아트지와 백상지 부문의 생산 및 판매를 위주로 사업을 진행하고 있습니다. 최근 경쟁력이 열위한 공급설비를 축소하고 주요 공급설비의 운용에 집중하여 2016년에는 수익성이 향상될 것으로 예상하고 있습니다. 특히, 신탄진 공장의 포머 개조 투자를 통해 품질을 향상시키는 등 시장 확대에 선제적으로 대응하고 있습니다.

양사는 금번 합병을 통해 한솔제지 주식회사가 보유한 영업망 및 영업 노하우, 구매력에 더해 한솔아트원제지 주식회사가 보유한 제지 부문의 경쟁력과 인프라가 결합됨으로써 매출 및 이익 증대 등 외형성장이 예상되며, 특수지 부문 시장 확대에 선제적으로 대응하여 글로벌 No.1 특수지(감열지) 생산회사 및 글로벌 Top 20 제지사로 도약하기 위한 성장 기반을 마련할 것으로 전망됩니다.

(3) 합병의 형태

가. 합병 방법

- 한솔제지 주식회사가 한솔아트원제지 주식회사를 흡수합병하여, 한솔제지 주식회사는 존속하고, 한솔아트원제지 주식회사는 해산합니다. 

나. 소규모합병 또는 간이합병 여부

- 본 합병은 상법 제527조의2와 제527조의3의 규정이 정하는 바에 따른 간이합병과 소규모합병에 해당하지 않습니다. 

【상 법】

제527조의2 (간이합병) ① 합병할 회사의 일방이 합병후 존속하는 경우에 합병으로 인하여소멸하는 회사의 총주주의 동의가 있거나 그 회사의 발행주식총수의 100분의 90 이상을 합병후 존속하는 회사가 소유하고 있는 때에는 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다.
② 제1항의 경우에 합병으로 인하여 소멸하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다. 다만, 총주주의 동의가 있는 때에는 그러하지 아니하다.

제527조의3(소규모합병) ① 합병후 존속하는 회사가 합병으로 인하여 발행하는 신주의 총수가 그 회사의 발행주식총수의 100분의 10을 초과하지 아니하는 때에는 그 존속하는 회사의 주주총회의 승인은 이를 이사회의 승인으로 갈음할 수 있다. 다만, 합병으로 인하여 소멸하는 회사의 주주에게 지급할 금액을 정한 경우에 그 금액이 존속하는 회사의 최종 대차대조표상으로 현존하는 순자산액의 100분의 5를 초과하는 때에는 그러하지 아니하다.
② 제1항의 경우에 존속하는 회사의 합병계약서에는 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 기재하여야 한다.
③ 제1항의 경우에 존속하는 회사는 합병계약서를 작성한 날부터 2주내에 소멸하는 회사의상호 및 본점의 소재지, 합병을 할 날, 주주총회의 승인을 얻지 아니하고 합병을 한다는 뜻을 공고하거나 주주에게 통지하여야 한다.
④ 합병후 존속하는 회사의 발행주식총수의 100분의 20 이상에 해당하는 주식을 소유한 주주가 제3항의 규정에 의한 공고 또는 통지를 한 날부터 2주내에 회사에 대하여 서면으로 제1항의 합병에 반대하는 의사를 통지한 때에는 제1항 본문의 규정에 의한 합병을 할수 없다.
⑤ 제1항 본문의 경우에는 제522조의3의 규정은 이를 적용하지 아니한다.

다. 합병후 존속하는 회사의 상장계획

합병 후 존속하는 회사인 한솔제지 주식회사는 본 증권신고서 제출일 현재 한국거래소 유가증권시장 주권상장법인이며, 합병 후에도 유가증권시장 상장법인으로서의 지위를 유지합니다.

(4) 합병의 방법 및 이전대가

가. 신주의 배정

합병회사인 한솔제지 주식회사는 합병기일 현재 피합병회사인 한솔아트원제지 주식회사의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 한솔아트원제지 주식회사 보통주식(액면금액 1,000원) 1주당 한솔제지 주식회사 보통주식(액면금액 5,000원) 0.0906618주의 비율로 합병신주를 교부합니다.
또한 한솔아트원제지 주식회사의 주주명부에 기재된 배당우선주주에 대하여 한솔아트원제지 주식회사 배당우선주식(액면금액 1,000원) 1주당 한솔제지 주식회사 배당우선주식(액면금액 5,000원) 0.0906618주의 비율로 합병신주를 교부하며, 한솔아트원제지 주식회사의 주주명부에 기재된 전환우선주주에 대하여 한솔아트원제지 주식회사 전환우선주식(액면금액 1,000원) 1주당 한솔제지 주식회사 보통주식(액면금액 5,000원) 0.3753903주의 비율로 합병신주를 교부합니다.

- 배정대상: 합병기일 현재 한솔아트원제지 주식회사의 주주명부에 등재되어 있는 주주
- 배정기준일: 2017년 03월 01일 (합병기일)
- 교부예정일: 2017년 03월 14일

한편, 본건 합병으로 인하여 피합병회사인 한솔아트원제지 주식회사의 배당우선주식에 대해서 교부하는 합병회사인 한솔제지 주식회사의 배당우선주식(4종 종류주식)의내용 및 조건은 다음에 정하는 바와 같습니다.

의결권이 없는 비누적적, 비참가적, 우선주식. 액면금액을 기준으로 보통주식의 배당보다 연1% 금전으로 더 배당한다.

기타 자세한 사항은 2016.12.15 [정정] 증권신고서(합병) 내용을 참조하시기 바랍니다.

나. 합병 이전대가

합병회사인 당사가 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산, 부채의 가액은 아래와 같습니다.

(단위: 백만원)

구분
금액

이전대가

지분상품(보통주 3,664,067주 및 우선주 2,040주)
74,775

취득한 자산과 인수한 부채의 계상액

현금및현금성자산
11,412

매출채권
61,044

재고자산
40,373

기타유동금융자산
1,874

기타유동자산
256

당기법인세자산
10

매각예정비유동자산
39,052

매도가능금융자산
4,898

기타비유동금융자산
2,137

이연법인세자산
19,948

유형자산
228,067

무형자산
6,958

차입금및사채
(261,838)

금융리스부채
(10,846)

매입채무
(27,128)

선수금
(592)

기타유동금융부채
(6,339)

기타유동부채
(2,052)

순확정급여부채
(7,715)

기타비유동금융부채
(455)

자기주식
183

식별가능순자산공정가치
99,247

염가매수차익
(24,472)

합계
74,775

(*) 염가매수차익은 기타수익 항목으로 인식하였으며, 합병대가는 합병법인인 당사와 피합병법인이 모두 상장회사에 해당하여 자본시장통합법에 따라 합병비율을 산출하였고, 피합병법인의 순자산은 공정가치로 평가되었습니다. 염가매수차익은 피합병법인의 합병기일 순자산 금액이 자본시장통합법에 따른 합병비율에 따른 이전대가 보다 높아 발생하게 되었습니다.

이전대가의 일부인 발행 보통주식 3,664,067주의 공정가치(20,400원)는 합병등기일에 공시된 주가에 근거한 것입니다. 

(5) 진행경과 및 일정

가. 진행경과
- 2016년 9월 25일 ~ 11월 24일 동안의 주가 및 거래량 기준 합병비율 산출
- 2016년 11월 10일 ~ 11월 24일 외부평가기관(삼일회계법인)의 배당우선주 합병비율 평가
- 2016년 11월 25일 이사회 합병 결의
- 2016년 11월 25일 합병계약 체결

나. 주요일정

구 분
한솔제지주식회사
(합병회사)
한솔아트원제지주식회사
(피합병회사)

이사회 결의일
2016년 11월 25일
2016년 11월 25일

합병계약일
2016년 11월 25일
2016년 11월 25일

주주확정기준일 지정 및 주주명부 폐쇄 공고
2016년 11월 28일
2016년 11월 28일

주주확정기준일
2016년 12월 14일
2016년 12월 14일

주주명부 폐쇄기간
시작일
2016년 12월 15일
2016년 12월 15일

종료일
2016년 12월 19일
2016년 12월 19일

주주총회 소집 통지 및 공고일
2017년 01월 03일
2017년 01월 03일

합병반대의사 통지 접수기간
시작일
2017년 01월 03일
2017년 01월 03일

종료일
2017년 01월 24일
2017년 01월 24일

합병계약승인을 위한 주주총회일
2017년 01월 25일
2017년 01월 25일

주식매수청구권 행사 기간
시작일
2017년 01월 25일
2017년 01월 25일

종료일
2017년 02월 14일
2017년 02월 14일

구주권 제출기간
시작일
-
2017년 01월 26일

종료일
-
2017년 02월 28일

채권자 이의제출기간
시작일
2017년 01월 26일
2017년 01월 26일

종료일
2017년 02월 27일
2017년 02월 27일

합병기일
2017년 03월 01일
2017년 03월 01일

합병종료보고 주주총회 갈음 이사회 결의일
2017년 03월 02일
-

합병종료보고 공고일
2017년 03월 03일
-

합병등기 예정일(해산등기 예정일)
2017년 03월 03일

주권교부 예정일
2017년 03월 14일
-

신주상장 예정일
2017년 03월 15일
-

주1) 상법 제526조의 합병종료보고총회는 이사회 결의 개최와 인터넷 홈페이지 공고로 갈음 하였습니다.
주2) 주식매수청구권 행사에 따른 주식매수청구대금 지급일은 다음과 같습니다.
 - 한솔제지 주식회사: 2017년 2월 27일 (완료)
 - 한솔아트원제지 주식회사: 2017년 2월 27일 (완료)
주3) 합병양사의 임시주주총회와 한솔아트원제지 주식회사의 전환우선주주 종류주주총회가 같은 날(2017년 01월 25일) 개최하였습니다. 개최 시각과 장소는 하기와 같습니다.
(1) 한솔제지 주식회사 보통주주 임시주주총회 
개최시각 : 2017년 01월 25일 오전 9시
개최장소 : 서울특별시 중구 명동 1가 6번지 서울로얄호텔 3층 그랜드볼룸
(2) 한솔아트원제지 주식회사 임시주주총회
대상 : 보통주, 배당우선주(1우), 전환우선주(2우B) 주주
개최시각 : 2017년 01월 25일 오전 10시 30분
개최장소 : 서울특별시 중구 명동 1가 6번지 서울로얄호텔 3층 그랜드볼룸
(3) 한솔아트원제지 주식회사 전환우선주주 종류주주총회
개최시각 : 2017년 01월 25일 오전 11시 30분
개최장소 : 서울특별시 중구 명동 1가 6번지 서울로얄호텔 3층 그랜드볼룸

7. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

가. 연결대상 종속회사의 매각
-
당사는 2018년 11월 5일자로 종속기업인 Hansol Denmark ApS 및 R+S Group GmbH의 주식을 2018년 12월 17일에 Receiptco (UK) Holdings Ltd에 양도하는 계약을 체결하였습니다. 

나. 당사에 미치는 영향
- 유럽지역 반덤핑 판정으로 인해 Hansol Denmark ApS와 R+S Group GmbH가 당사 감열지 유럽판매채널로서의 전략적 가치가 상실됐기 때문에 매각을 결정했으며,
인수 초기와 비교하여 현재 당사의 글로벌 감열지 판매채널이 다양해지고 판매 안정성이 강화되었으므로 당사에 미치는 영향은 크지 않습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

- 해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

- 해당사항 없음