현대제철 — 증권신고서(채무증권) (20190110)
제출인: 현대제철

증권신고서(채무증권)
2.8
현대제철

N

증 권 신 고 서

( 채 무 증 권 )

금융위원회 귀중
2019년 01월 10일

회 사 명 :

현대제철 주식회사

대 표 이 사 :

강 학 서

본 점 소 재 지 :

인천광역시 동구 중봉대로 63

(전 화) 032-760-2114

(홈페이지) http://www.hyundai-steel.com

작 성 책 임 자 :
(직 책) 재경본부장 (성 명) 서 강 현

(전 화) 02-3464-6869

모집 또는 매출 증권의 종류 및 수 :
현대제철(주) 제125-1회 무기명식 이권부 무보증사채
현대제철(주) 제125-2회 무기명식 이권부 무보증사채
현대제철(주) 제125-3회 무기명식 이권부 무보증사채

모집 또는 매출총액 :

350,0
00,000,000

원

증권신고서 및 투자설명서 열람장소

가. 증권신고서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 투자설명서

전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 :
현대제철(주) → 인천광역시 동구 중봉대로 63 

신한금융투자(주) → 서울시 영등포구 여의대로 70

한국투자증권(주) → 서울시 영등포구 의사당대로 88

 NH투자증권(주)
→
서울시 영등포구 여의대로 60

현대차증권(주) → 서울시 영등포구 국제금융로2길 32
 미래에셋대우(주)
→
서울시 중구 을지로5길 26
 아이비케이투자증권(주)
→

서울시 영등포구 국제금융로6길 11
 하
나금융투자(주) → 서울시 영등포구 의사당대로 82
 SK증권(주) → 서울특별시 영등포구 국제금융로8길 31

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사확인서_증권신고서_최초

요약정보

1. 핵심투자위험

증권신고서 이용 시 유의사항 안내문

아래의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

가. 철강산업 일반 위험

[철강제품 수요 감소 위험]

1-1. 철강산업은 자본집약적 소재산업으로서 건설, 자동차, 조선, 가전, 기계 등의 전방산업에 기초소재를 공급하고 후방산업의 발전을 유발시키는 등
전후방산업과의 연관효과가 매우 높은 특성이 있어, 철강제품의 수요는 국내 및 글로벌경기상황으로부터 직접적인 영향을 받고
있습니다.

2016년 이후 세계경제가 회복세에 접어들며 철강수요증가율 또한 2017년까지 증가하는 모습을 보였으나,

향후 불확실성으로인해
글로벌 경기의 회복속도가 미진하거나 오히려 더욱 위축 될 경우 철강제품 수요 감소로 인하여 철강기업의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

[철강제품 공급과잉 위험]

1-2. 최근까지 철강제품은 국내뿐 아니라 전세계적으로 공급과잉상황에 놓여 있습니다. 국내의 경우 지난 10년간 대규모 설비투자로 인하여
2
017년 기준, 국내 조강생산량은 71.1백만톤으로
집계된 반면
철강소비량은 2011년 56.4백만톤에서 2017년 56.2백만톤으로 정체되어 있는 상황입니다.

2004년 이후부터 전세계 조강 생산량은 지속적으로 증가하였으며 2017년 기준 세계 철강제품 생산량의 약 50%를 차지하는 중국의 생산량 또한 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있어 이에 따른 과잉설비투자는 철강제품 가격에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
다만 최근 중국의 철강업 구조조정 진행은 향후 전세계적 철강제품 공급과잉현상을 다소 완화시키고 철강제품 가격 정상화를 가져올 수 있는 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.

하지만 중국의 철강산업 구조조정이 기대와 달리 효과적으로 이루어지지 않거나 구조조정에도 불구하고 중국 철강 제품 생산 증대가 지속 될 경우
과잉 공급부담으로 인한 철강제품 가격하락과 수익성 악화 위험에 여전히 노출 될 가능성이 있습니다.

[건설/자동차/조선 등 매출구성 관련 위험]

1-3.
국내 철강산업의 주요 전방산업은 건설, 자동차 및 조선이며 매출비중은
2017년 기준으로 각각 약 30.7%, 30.4%, 20.4% 수준입니다.

2008년까지 꾸준히 증가하여 왔던 국내 철강소비는 주요 전방산업의 업황부진으로 인하여 감소한 뒤 아직까지 예년의 수준을 회복하지 못하고 있으며 이에 따라 국내 철강산업의 공급과잉 상황 완화도 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

조
선업의 경우 2016년 수주절벽 여파가 완화되어 2019년 건조량이 3년만에 증가할 것으로 기대되고 있으나,

2015년 이후 국내 철강소비를 견인했던
건설수요는 2018년 주택신규분양 감소 및 정부의 SOC 예산 축소 등으로 성장세가 둔화될 것으로 예상되고 있으며, 2016년 하반기부터 생산량이 감소한 자동차 산업 또한 중국의 경기 성장 둔화 및 각국의 보호무역조치 강화 등에 따른 수출 부진으로 당분간 약세
를 이어갈 것으로 보입니다.

따라서
상기 전방산업의 업황 악화가능성은 철강기업의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 보이며 투자자 여러분께서는 향후 전방산업에 대한 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다.

[중국의 철강수요 및 경제/세제 등 위험]

1-4.

중국의 경우 2017년 기준 전세계 철강제품의 약 46.1%를 소비하는 주요 수요처

입니다. 중국은 최근까지 고도의 성장을 이루었으며 특히 대규모 건설사업 등 인프라 구축과 관련하여 많은 수요를 창출 하였습니다. 하지만
중

국의 성장률이 점차 완화되고 있는 상황에서 철강제품의 수요가 감소하게 될 경우 국내 철강산업에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

[중국의 철강 공급과잉 위험]

1-5.
중국은 세계 철강제품의 50% 가량을 생산하는 주요 공급처이며, 최근
글로벌

공급과잉 현상의 주원인이 되고 있습니다.
다만 중국은 현재 정부주도로 철강산업 구조조정을 실시 하고 있으며 이에 따라 만성적인 공급과잉현상은 일부 완화될 것으로 보입니다.
그러나 최근
중국 정부는 미국과의 무역분쟁이 심화되는 상황에서 경기하락 방지 목적으로 철강재 생산에 대한 통제를 완화하고 있는 모
습을 보이고 있으며 이에 따라 중국 조강생산량 증가 추이가 지속되고 있습니다. 이처럼
구조조정에도 불구하고 중국 조강생산량 증가 추이가 지속될 경우 과잉 공급부담으로
인한 철강제품 가격하락과 수익성 악화 위험에 여전히 노출 될 가능성이 있습니다.

[보호무역주의 관련 관세 등 위험]
1-6.
글로벌 철강 공급과잉이 지속되면서 국가간 철강무역 불균형도 심화되고 있습니다. 중국을 비롯한 신흥국 철강기업들은 가격경쟁력을 무기로 수출을 확대하는 반면, 미국, 유럽 등 선진국의 경우 철강재 수입물량 증가로 무역적자 폭이 늘어남과 더불어 현지 철강기업들의 실적 또한 악화되고 있는 실정입니다. 이에
선진국을 중심으로 국가기간산업으로서 자국 철강산업을 보호하기 위해 반덤핑 및 상계관세, 세이프가드 같은 무역 규제 사례가 급격히 늘어나고 있습니다.

[한미 FTA 개정협상에 따른 위험]

1-7.
한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA(자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미 무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 이에 따라 트럼프 미국 대통령은 당선 이후, 한미 무역불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해를 주장하며 끊임없이 한미FTA 개정을 추진하였습니다. 2018년에는 철강 관세 부과 면제를 대가로 미국에 수출할 한국산 픽업트럭 관세 유지(21년 철폐→41년 철폐)와 국내 자동차 안전·환경 기준 완화 등을 구체적으로 요구하였습니다. 3차례에 걸친 한미간의 협상 결과, 2018년 3월 26일 대한민국 정부는 미국의 요구안이 반영된 협상 결과를 발표하였고 2018년 9월 24일 각 국 무역대표가 개정안에 서명하였습니다.

한미 FTA 개정협상 결과 철강 및 자동차 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 개정 협상이 일단락 되었으나, 최근 미국의 보호무역주의 강화 기조에 따라 반덤핑관세, 상계관세 등을 통해 국내 철강 제품 수입 규제를 지속하고 있습니다. 이러한 보호무역주의 강화 기조는 향후 당사를 비롯한 철강업계의 수출에 부정적 영향을 미칠 수 있는 정치, 외교적 이슈가 발생할 수 있으므로, 투자자 여러분의 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

[이산화탄소 배출량 규제 관련 위험]

1-8.
철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다.
철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 합니다. 한편
배출권을 구매하지 않은 기업들은 1KAU당 3만원의 과징금을 부담해야 합니다. 이러한 규제로 인해 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.
또한, 최근 질소산화물 배출에 부담금을 부과하는 방안을 담은 대기환경보전법 시행령 및 시행규칙 개정안이 입법예고 됨에 따라 향후 질소산화물 배출 관련 추가 비용이 발생할 가능성이 있으며, 이
는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다.

[사업부문별 위험 : 냉연강판 사업 위험]

1-9. 당사의 영위 사업 중 하나인 냉연강판 시장은 당사를 비롯한 4개 업체가 안정적인 시장지위를 유지하고 있어 진입장벽이 높은 사업이며 과점구도가 유지되고 있습니다. 그러나
자동차 산업의 수요 부진 지속, 미국 보호무역주의에 따른 반덤핑 관세부가 및 경쟁업체가 공격적인 가격 정책을 추진할 경우 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성이 악화될 우려가 있으며, 중국의 저가 철강 생산 확대 등에 따른 경쟁 심화 가능성이
존재
하므로
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사업부문별 위험 : 특수강 사업 위험]

1-10. 당사가 영위하는 특수강산업은 자동차, 기계, 조선, 건설 등의 핵심부품에 사용되는 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조 제품 등을 생산하는 산업으로, 초기투자규모가 크고 규모의 경제효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 특히
일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수 기간이 길며, 대규모 투자비 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 또한 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 인한 수익성 악화 가능성이 존재합니다. 특수강 업계는 당사의 현대종합특수강(舊 동부특수강, 이하 생략) 인수 및 세아베스틸의 세아창원특수강(舊 포스코특수강, 이하 생략) 인수로 인해 양강구도로 재편될 것으로 예상됩니다.
특수강 사업은 투자회수 기간이 길며 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮다는 특성상, 특수강 시장에 새롭게 진입하는 당사에게는 불확실성이 존재하고 있으며 특수강 시장의 업황이 부진할 경우 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적 영향이 발생할 수 있는 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

[사업부문별 위험 : 강관 사업 위험]

1-11. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 강관사업을 새롭게 영위하게 되었습니다. 현재 국내 강관시장의 경우 진입장벽이 낮은 상황에서
공급과잉, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대, 수입물량 증가, 저유가, 보호무역주의 확산 등이 강관산업의 위협요인으로 작용하고 있으며, 한국산 에너지용 강관 수출은 반덤핑과 같은 무역규제 및 유가하락, 국제 환경 등에 영향을 받을 가능성이 존재합니다.

[사업부문별 위험 : 차량 경량화 사업 위험]

1-12. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 차량 경량화사업을 새로운 성장동력으로 확보하였습니다. 현재 경량화 사업부문은 글로벌 자동차 연비 및 안전환경규제 강화 추세 속에서 늘어나는 현대·기아차의 경량화 부품수요에 대응하여 적극적인 투자활동을 진행 중입니다. 한편
현재 국내외에 진행중인 핫스탬핑 설비투자는 수년간 연속적으로 진행될 계획이며, 완전 가동체제까지는 상당 기간이 소요될 것으로 예상되어 고정비 부담 등으로 초기 수익성 확보는 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

나. 전방산업 관련 위험

[건설업 동향(규제/경기)관련 변동성 위험]

1-13. 건설업은 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 한편

국내 건설업 수주 증가를 이끌었던 민간 건축수주의 경우 최근 정부
의
부동산 안정화를
위한
주택시장 규제 강화 정책 등으로 인하여
2017년 이후 감소세로 전환되었으며,

2019년
남북경제협력 확대 가능성으로 철강수요의 증가가 기대되나
SOC예산의 감축 가능성,
국제유가 변동성
상승 등으로 인한 해외건설 수주의 불확실성 등으로 향후
건설업황이 위축될
가능성 역시 존재
합니다.

이 경우 건설원자재를 공급하는 철강기업의 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

[자동차 판매량 관련 변동성 위험]

1
-14.
당사가 영위하고 있는
철강제품사업은 전방산업인 자동차산업 경기에 크게 영향을 받으며, 국내외 자동차 수요는 글로벌 경기 동향에 민감하게 반응하는 특성
을 보입니다.
따라서 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장정체, 중국의 성장 둔화, 기타 신흥시장의 부진 지속 등의 경우 자동차 수요의 정체 혹은 감소로 이어져 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

최근 국내 자동차산업은 글로벌 메인 시장의 성장률 둔화로 업계 내 경쟁강도 심화,
글로벌 보호무역주의 확대
,
내수시장에서의 수입차와의 경쟁 심화 등으로 인해 판매량과 수익성이 감소하는 추세에 있습니다. 국내 자동차산업, 특히 당사의 주요 매출처인 현대·기아차의 매출회복이 지연 될 경우 당사 또한
재무안정성
및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[조선업 경기변동 및 발주량 감소 관련 위험]

1-15. 조선산업은 대형 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 또한, 사업특성상 전방 산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다.
20
19년 조선업 사업환경은 환경규제 강화에 따른 노후선박 조기 폐선 및 신규
선박 발주 유인 등 상선부문 수요 창출효과에 긍정적 요인으로 작용할 전망입니다.

하지만

세계 경제 회복세가 지연될 경우
선박발주량 회복 또한 지연될 가능성이 있으며, 회복세를 보이고 있지만 2015년 이전 수준을 회복하지 못하는 점은
철강기업의 영업실적 및 수익성에도 부정적인 영향

을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

다. 후방산업 관련 위험

[전력원가 관련 위험]

1-16.
당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에
큰
영향을 미치게 됩니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다.

특히, 한국전력공사에서 2018년 6월 경부하 요금을 올리는 방안을 검토
하였으며,
2018년 10월 요금체계 개편 방안을 국회에 제출하는 등 지속적으로 경부하 요금 인상을 추진하고 있
어 향후 전기료 인상 가
능
성이 확대되고 있습니다.

또
한, 2017년 새롭게 출범한 정부는 7월 24일 신고리 5·6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서, 탈(脫) 원전 정책 추진을 시작하였습니다. 만일

탈원전정책으로 인하여 향후 전력 수급 불균형이 발생한다면 산업용 전기료의 인상으로 이어질 가능성이 높으며, 당사의 제품원가상승 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.

향후 전기료 인상여
부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다. 

[원자재 가격 변동 위험]

1-17. 철강기업의 수익성은 최종제품인 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이(스프레드)의 수준에 따라서 결정이 됩니다.
최근 들어 철강제품의 주요 원재료인 철광석과 원료탄의 가격 변동성이 매우 높아진 상황이며,
원재료 가격이 상승할 경우 원재료가격 상승분을 전방산업에 신속하게 전가시킬 수 있는 교섭력이 철강기업의 경쟁력으로 작용합니다. 따라서
전방산업에 대한 교섭력이 열위한 철강기업은 원재료 가격변동성이 높은 상황에서 스프레드 축소에 따른 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있습니다.
투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 원자재 가격 변동 추이를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

회사위험

[매출 및 수익성 관련 위험] 

2-1.
당사의 2018년 3분기말 연결기준 매출액은 약 15조 4,679억원으로 전년동기 매출액 14조 869억원 대비 약 9.8% 증가하였습니다. 반면 동 기간 당사의 연결기준 영업이익은 약 7,712억원으로 전년 동기 1조 404억원 대비 25.9% 감소하였으며, 당기순이익 또한 3,288억원으로 전년 동기 6,600억원 대비 50.2% 감소하였습니다.

이는
2018년 10월 통상임금 소송 관련 1심 패소로 인한 예상 손실금액 3,186억원을 기타충당부채로 반영
하였기 때문입니다. 당사는 국내 1위의 시장지배력을 보유하고 있는 봉형강
과 그룹 내 Captive Market(전속 고객)을 확보하고 있는 판재류를 바탕으로 안정적인 영업
실적을 유지하고 있으나 전방산업의 수요에 큰 영향을 받는 철강업의 특성 상 자동차, 건설, 조선 등
주요 전방산업의 불확실한 향후 업황은 당사의 매출과 영업수익성에 큰 위험 요소로 작용할 수 있음
을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험] 

2-2.

당사의 2018년

3분기말

연결기준 총 차입금은

약 11조 2,694억원
이며,
2018년 3분기말 연결기준 부채비율 및 차입금 의존도는 각
각 93.06%, 34.10%를
기
록하였습니다.
향후 예상치 못한 변동으로 인해 당사의 재무 안정성 및 차입금 상환 능력에 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[기타포괄손익-공정가치금융자산 가치 하락 위험] 

2-
3.
2018년 3분기말 연결 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조 3,545억원 입니다
. 이 중
시장성 있는 지분증권의 잔액은 약 1조 2,718억원으로 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산의 93.9%를 차지하고 있습니다.
시장성 있는 지분증권의 주가가 하락할 경우, 당사의 장부상 가치 역시 하락할 수
있으며 이에 따라 당사의 자산 규모가 감소할 수 있습니다.

기타포괄손익-공정가치금융자산의 가치 변동은 잠재적으로 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[환율 변동 관련 위험] 

2-4.

당사는
수출입 등 영업활동으로 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다.

특히, 당사는 외화 수지상 수입이 수출보다 많아 원화 약세는 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.
또한

당사는 2018년 3분기말 기준 외화자산이 655백만 USD, 외화부채가 1,654백만 USD로,

외화부채가 외화자산 대비 상대적으로 큰 상태입니다.

당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화 하기 위해 통화선도 및 통화스왑 등의 파생상품계약을 체결하고 있으나
예상치 못한 시장의 환율변동 관련 변수 발생 시 당사의 수익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[우발채무 관련 위험]

2-5.

당사는 지급보증, 담보의 제공, 소송 등으로 인한 우발채무가 존재
하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 그러나

우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

또한,

당사를 비롯한 6개 철강회사는 2017년 12월 21일 공정거래위원회로부터 사전에 낙찰예정사 등을 담합하여 결정하는 등의 행위에 대하여 시정명령과 과징금 등을 부과받았습니다.

본 건과 관련되어 2019년 1월 판결선고기일을 앞두고 있어 해당 사안이 당사에 미칠 파급효과는 예단할 수 없습니다. 또한,

공정거래위원회는 2018년 9월 10일 당사를 비롯한 6개 철강사가 유통 철근 가격을 담합했다는 이유로 총 1,194억원의 과징금을 부과하기로 의결하였으며,
이 중 당사에
392억 4,700만원의 과징금이 부과된 바 있습니다.

[현대자동차 그룹 실적 변동에 따른 위험] 

2-6. 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다.

당사의 그룹사 매출은

2
013년 별도기준 약 34%를 차지한 이후 감소 추세에 있으며,

2018년 3분기 별도기준 매출액의

약 5%

를 기록하고 있습니다.

이는 그룹사였던 현대하이스코(주)와 당사의 2013년 합병에 의하여 그룹사(현
대하이스코) 대상 매출로 기록되었던 열연강판부문 및 해외스틸서비스센터 매출이 그룹사 매출부분에서 빠지게 된 이유에 기인합니다.
당사의
그룹사 매출액 중 높은 비율을 차지하는 현대자동차, 기아자동차, 현대건설의 생산 및 매출 실적 감소는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사는 현대자동차그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있다는 점을 유의하시어 투자
에 임하시기 바랍니다.

[공정거래위원회 제재 관련 위험]

2-7. 공정거래위원회는 2015년 12월 30일 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 공정거래위원회는 2015년 12월 24일 발표한 '합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인'을 근거로
당사와 현대하이스코(주)의 2015년 7월 1일 합병 이후 순환출자 고리는 총 6개에서 4개로 2개가 감소하였으나 2개의 고리가 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분 의무 사유가 발생하였다고 언급하였습니다. 이에 따른 처분 대상 추가 출자분은 현대자동차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아자동차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생하였습니다.
추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다.
2016년 5월 공정거래위원회는 2016년 1월 4일까지 처분하여야 했던 추가 취득한 주식을 2016년 2월 5일 매각한 사실에 따라 현대자동차와 기아자동차에 경고 조치를 내렸습니다. 또한, 공정거래위원회는

2015년 2월 2일 '현대제철(주) 등의 동부특수강(주) 인수 건 시정조치'라는 보도자료를 통해
당사가 계열회사인 현대위아(주) 및 현대하이스코(주)와 함께 동부특수강(주)의 주식을 취득하는 것이 경쟁 제한 우려가 있다고 보아 시정조치를 부과하기로 결정하였습니다.
한편, 공정거래위원회는
2017년 5월 4일 보도자료를 통해
'공정거래법 제69조의 2 제1항 7호 및 제69조의2 제1항 제6호'를 근거로 하여,
당사 및 소속 직원에게 총 3억 1,200만원의 과태료 부과를 결정하였습니다. 

최근에는 그룹지배구조개선을 위해
현대자동차그룹에서 현대모비스와 현대글로비스의 분할합병을 추진했으나 주주의 반대로 무산
된 바 있으며, 향후 순환출자 해소와 관련하여 지배구조 변경이 발생할 수 있습니다
.

[특수관계자 거래 관련 위험]

2-8.

당사의 2018년 3분기 연결기준 특수관계자에
대한 매출은
2조 2,001억원
으로 당사 2018년 3분기 연결기준 총 매출
약 15조 4,679억원의 약 14.2%를 차지하고
있어
, 특수관계자의 영업력 저하는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 관계기업에 대한 당사 투자금
액은
2018년 3분기 연결기준 1,200억원으로

관계기업의 수익성 저하로 인해 당사 투자자산의 손실이 발생할 수 있으므로

투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[해외 종속기업 관련 위험] 

2-9. 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병에 따라, 현대하이스코(주)가 보유하고 있던 해외스틸서비스센터 등 해외 소재 기업 16개가 당사의 종속기업으로 편입되었습니다. 해외스틸서비스센터는 현대자동차 및 기아자동차의 해외 신
규 진출과 생산량 증가에 따라 매출과 수익 규모가 결정되는 구조를 가지고 있어 현대기아차의 해외실적 변동에 많은 영향을 받고 있습니다.

당사
의
해외 종속기업들은 2018년 3분기말

약
3조 6,260억원의 총 매출액과

약 321억원의 분기순이익
을 기록
하였으며,
당사는 해외 종속기업들에
원화 환산 기준 약 4,397억원 규
모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 이에 따라, 향후 해외 종속기업들의 수익성
과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다.

[신규 사업 확장에 따른 위험]

2-10. 당사는 경영효율성을 증대하고 시너지효과를 창출하기 위해 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할 합병을 통하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다.
당사는 자동차 강판 분야를 선도하기 위해 연구개발(R&D)에 투자하고 있으며, 현재 2세대 강판인 '트윕강'보다 강도는 높으면서 성형성이 뛰어난 3세대 냉연강판 'AMP(다상복합조직강)'를 개발하고 있습니다. 당사는 2015년에 특수강사업을 영위하는 舊 동부특수강(현 현대종합특수강)을 인수하였으며, 당진 특수강공장 증설을 필두로 특수강 사업을 본격화하였습니다.

또한, 당사는 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하는 해외SSC 신설 및 증설, 원가절감을 위한 ESS 시스템 도입 등 투자를 지속적으로 하고 있습니다.

투자 대비 성과가 미진할 경우 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[통상임금 소송 관련 위험]

2-11.
당사는 현재 약 1,641억원 규모의 통상임금 소송사건에 피소되어 계류 중에 있습니다

.

당사가 피고로 계류중인 통상임금 소송(인천/포항/당진)
의

1심 선고가 2018년 10월 25일
인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액 중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결
하였으며, 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대 추정하여
예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영
하였습니다.

소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소 예정이며,

향후 소송 결과에 따라 충당금 설정 및 배상의무 등으로 인해 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

기타 투자위험

3-1. 금번 발행되
는
제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사
채는
채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약
될 수 있습니다.

3-2. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 

3-3. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다. 

3-4.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로

원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다. 또한
본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 현대제철(주)가 전적으로 책임집니다.

3-5.
본 사채는 NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)로부터 AA0 등급을 받은 바 있습니다.

3-6. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도

전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향
을 받을 수 있습니다.

당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유
의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
125-1
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
70,000,000,000
모집(매출)총액
70,000,000,000

발행가액
70,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률

-

상환기일
2022년 01월 22일

원리금
지급대행기관

(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터

(사채)관리회사

한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)

AA0

NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
NH투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차투자증권
-
1,500,000

15,000,000,000

인수수수료 0.25%
총액인수

인수
미래에셋대우
-
1,500,000

15,000,000,000

인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 01월 22일
2019년 01월 22일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
70,000,000,000

발행제비용
337,220,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~
+0.15%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
125-2
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
180,000,000,000
모집(매출)총액
180,000,000,000

발행가액
180,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2024년 01월 22일

원리금
지급대행기관

(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터

(사채)관리회사

한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)

AA0
NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
한국투자증권
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
NH투자증권
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차투자증권
-
2,000,000

20,000,000,000

인수수수료 0.25%
총액인수

인수
미래에셋대우
-
2,000,000
20,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
하나금융투자
-
2,500,000
25,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
아이비케이투자증권
-
2,500,000
25,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
SK증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 01월 22일
2019년 01월 22일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
180,000,000,000

발행제비용
736,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~
+0.15%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일

정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

1_모집또는매출에관한일반사항

회차 :
125-3
(단위 : 원, 주)

채무증권 명칭
무보증사채
모집(매출)방법
공모

권면총액
100,000,000,000
모집(매출)총액
100,000,000,000

발행가액
100,000,000,000
권면이자율
-

발행수익률
-
상환기일
2026년 01월 22일

원리금
지급대행기관

(주)신한은행
현대모터타운 대기업금융센터

(사채)관리회사

한국예탁결제원

신용등급
(신용평가기관)

AA0
NICE신용평가(주)/한국신용평가(주)

인수인
증권의
종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
신한금융투자
-
3,000,000
30,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

대표
한국투자증권
-
2,000,000

20,000,000,000

인수수수료 0.25%
총액인수

대표
NH투자증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
현대차투자증권
-
2,000,000

20,000,000,000

인수수수료 0.25%
총액인수

인수
미래에셋대우
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

인수
SK증권
-
1,000,000
10,000,000,000
인수수수료 0.25%
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2019년 01월 22일
2019년 01월 22일
-
-
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

차환자금
100,000,000,000

발행제비용
393,520,000

【국내발행 외화채권】

표시통화
표시통화기준
발행규모
사용
지역
사용
국가
원화 교환
예정 여부
인수기관명

-
-
-
-
-
-

보증을
받은 경우
보증기관
-
지분증권과
연계된 경우
행사대상증권
-

보증금액
-
권리행사비율
-

담보 제공의
경우
담보의 종류
-
권리행사가격
-

담보금액
-
권리행사기간
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의
관계
매출전
보유증권수
매출증권수
매출후
보유증권수

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【파생결합사채
해당여부】
기초자산
옵션종류
만기일

N
-
-
-

【기 타】

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.20%p. ~
+0.20%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

▶이 부분을 클릭하여 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』 삽입

2_제1부모집또는매출에관한사항

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

[회 차 :

1
25-1

]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
70,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

70,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한

2019년 04월 22일, 2019년 07월 22일, 2019년 10월 22일, 2020년 01월 22일,

2020년 04월 22일, 2020년 07월 22일, 2020년 10월 22일, 2021년 01월 22일,
2021년 04월 22일, 2021년 07월 22일, 2021년 10월 22일, 2022년 01월 22일.

신용평가 등급
평가회사명

NICE신용평가(주)

/ 한국신용평가(주)

평가일자
2019.01.09 / 2019.01.09

평가결과등급

AA0 /
AA
0

주관회사의
분석
주관회사명

신한금융투자(주), 한국투자증권(주) 및 NH투자증권(주)

분석일자

2019년 01월 10일

상환방법
및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은
2022년 01월 22일
에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되,
상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2022년 01월 22일

청 약 기 일
2019년 01월 22일

납 입 기 일
2019년 01월 22일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명

(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호

00137571

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~
+0.15%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

[회 차 :
125-2
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
180,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

180,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한

2019년 04월 22일, 2019년 07월 22일, 2019년 10월 22일, 2020년 01월 22일,

2020년 04월 22일, 2020년 07월 22일, 2020년 10월 22일, 2021년 01월 22일,
2021년 04월 22일, 2021년 07월 22일, 2021년 10월 22일, 2022년 01월 22일,
2022년 04월 22일, 2022년 07월 22일, 2022년 10월 22일, 2023년 01월 22일,
2023년 04월 22일, 2023년 07월 22일, 2023년 10월 22일, 2024년 01월 22일.

신용평가 등급
평가회사명

NICE신용평가(주)

/ 한국신용평가(주)

평가일자
2019.01.09 / 2019.01.09

평가결과등급

AA0 / AA0

주관회사의
분석
주관회사명

신한금융투자(주), 한국투자증권(주) 및 NH투자증권(주)

분석일자

2019년 01월 10일

상환방법
및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은
2024년 01월 22일
에 일시 상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2024년 01월 22일

청 약 기 일
2019년 01월 22일

납 입 기 일
2019년 01월 22일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명

(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호

00137571

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~
+0.15%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일

정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

[회 차 :
125-3
]
(단위 : 원)

항 목
내 용

사 채 종 목
무보증사채

구 분
무기명식 이권부 무보증사채

권 면 총 액
100,000,000,000

할 인 율(%)
-

발행수익율(%)
-

모집 또는 매출가액
각 사채 권면금액의 100%로 한다.

모집 또는 매출총액

100,000,000,000

각 사채의 금액
본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니함.

이자율
연리이자율(%)
-

변동금리부사채이자율
-

이자지급 방법
및 기한
이자지급 방법
이자는 "본 사채" 발행일로부터 원금상환기일 전일까지 계산하고, 매 3개월마다 상기사채의 이율을 적용한 연간 이자의 1/4씩 분할 후급하여 아래의 이자지급기일에 지급한다. 이자지급기일이 은행의 휴업일에 해당하는 경우 그 다음 영업일에 이자를 지급하되, 이자지급기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다. 이자지급기일은 다음과 같다.

이자지급 기한
2019년 04월 22일, 2019년 07월 22일, 2019년 10월 22일, 2020년 01월 22일,
2020년 04월 22일, 2020년 07월 22일, 2020년 10월 22일, 2021년 01월 22일,
2021년 04월 22일, 2021년 07월 22일, 2021년 10월 22일, 2022년 01월 22일,
2022년 04월 22일, 2022년 07월 22일, 2022년 10월 22일, 2023년 01월 22일,
2023년 04월 22일, 2023년 07월 22일, 2023년 10월 22일, 2024년 01월 22일,
2024년 04월 22일, 2024년 07월 22일, 2024년 10월 22일, 2025년 01월 22일, 2025년 04월 22일, 2025년 07월 22일, 2025년 10월 22일, 2026년 01월 22일.

신용평가 등급
평가회사명

NICE신용평가(주)

/ 한국신용평가(주)

평가일자
2019.01.09 / 2019.01.09

평가결과등급

AA0 / AA0

주관회사의
분석
주관회사명

신한금융투자(주), 한국투자증권(주) 및 NH투자증권(주)

분석일자

2019년 01월 10일

상환방법
및 기한
상 환 방 법

"본 사채"의 원금은
2026년 01월 22일
에 일시
상환한다. 단, 상환기일이 은행 휴업일에 해당할 경우 그 다음 영업일에 원금을 지급하되, 상환기일 이후의 이자는 계산하지 아니한다.

상 환 기 한
2026년 01월 22일

청 약 기 일
2019년 01월 22일

납 입 기 일
2019년 01월 22일

등 록 기 관
한국예탁결제원

원리금
지급대행기관
회 사 명

(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

회사고유번호

00137571

기 타 사 항

▶ 본 사채의 발행과 관련하
여

2018년 12월 26일

신한금융투자(주), 한국투자증
권(주) 및 NH투자증권(주)와 대표주관계약을 체결
함.

▶ 본 사채는 공사채등록법에 의거 사채를 등록발행하며, 사채권을 발행하지 아니함.
▶ 본사채는 실물발행이 아닌 등록발행이므로 인수수량의 기재가 불가능하나, 이해상의 편의를 위해 10,000원을 수량의 1단위로 기재함.
▶ 공사채등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권 발행을 청구할 수 있음.
▶ 사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 교부하거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제309조 제5항에 의한 일괄등록 청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성,
비치하는 예탁자계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음함.
▶
본 사채의 상장신청예정일은
2019년 01월 17일이며, 상장예정일은 2019년 01월 22일임.

주1) 본 사채는
2019년 01월 15일
09시부터

16시까지

한국금
융투
자협회 K-Bond 프로그램, 팩스 및 E-mail 접수 방법을 통해 실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액,
발행가액, 권면이자율, 발행수익률이 결정될 예정입니다.
주2) 상기 기재된 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액)은 예정 금액이며, 수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있습니다.

주3) 수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.20%p. ~
+0.20%p

.

를 가산한 이자율로 합니다.
주4) 확정 총액(권면총액, 모집총액, 발행가액) 및 확정 가산(차감)금리는
2019년 01월 16일 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

2. 공모방법

- 해당사항 없음

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정방법 및 절차

구 분
내 용

공모가격 최종결정
- 발행회사 : 대표이사, CFO, 재정팀장 등
- 공동대표주관회사 : 각사 대표이사, 담당 임원, 부장 및 팀장

공모가격 결정 협의절차
수요예측 결과 및 금융시장의 상황 등을 감안한 후 발행회사와 공동대표주관회사가 협의하여 발행수익률을 결정할 예정입니다.

수요예측결과 반영여부
수요예측 참여물량 중 "유효수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"를 집계하고, 해당 결과를 바탕으로 시장상황 등을 종합적으로 고려하여 발행회사와 공동대표주관회사가 협의를 통해 발행수익률을 결정합니다.

수요예측 재실시 여부
발행일정이 변경될 경우 별도의 수요예측을 재실시하지 않고 최초의 수요예측 결과를 따릅니다.

나. 공동대표주관회사의 공모희망금리 산정, 수요예측기준 절차 및 배정방법

구 분
주요내용

공모희망금리
산정방식

"공동대표주관회사"인 신한금융투자(주), 한국투자증권(주) 및 NH투자증권(주)는 (1) 현대제철(주) "개별민평금리" (2) 현대제철(주)의 그룹 계열사 프리미엄, (3) 현대제철(주)의 그룹계열사 최근 공모 회사채 발행 동향, (4) 현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황, (5) 현대제철(주)의 유사등급 최근 회사채 발행 동향, (6) 채권시장 동향 및 전망 등을 종합적으로 고려하여 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제125-1회]

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에 -
0.25%p. ~
+0.15%p.를
가산한 이자율로 한다.

[제125-2회]

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.25%p. ~
+0.15%p.

를 가산한 이자율로 한다.

[제125-3회]

수요예측시 공모희망금리는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하절사)에
-0.20%p. ~
+0.20%p

.를 가산한 이자율로 한다.

공모희망금리 산정에 대한 구체적인 근거는 아래 '(주) 공모희망금리 산정근거'를 참고하여 주시기 바랍니다.

수요예측 참가신청
관련 사항

수요예측은 "무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융
투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 FAX 접수, E-Mail 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다.

수요예측기간은
2019년 01월 15일 09시부터

16시까지

로 합니다.

수요예측 신청 시 신청수량의 범위, 수량 및 가격단위는 아래와 같습니다.

[제125-1회]

① 최저 신청수량 :

100억원

② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 

(제125-1
회: 700억원
)

③ 수량단위 : 100억원

④ 가격단위 : 1bp

[제125-2회]

① 최저 신청수량 :

100억원

② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 

(제125-2회
: 1,800억원)

③ 수량단위 : 100억원

④ 가격단위 : 1bp

[제125-3회]

① 최저 신청수량 :
100억원

② 최고 신청수량 : 각 회차별 본 사채 발행예정금액 

(
제125-3회: 1,000억원)

③ 수량단위 : 100억원

④ 가격단위 : 1bp

배정대상 및 기준

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」 및 공동대표주관회사의 내부지침에 따라 공동대표주관회사가 결정합니다.

※ "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」

가. 배정기준 운영 
- 공동대표주관회사는 무보증사채의 배정에 관한 합리적인 기준을 마련하여 운영합니다.
나. 배정시 준수 사항 
- 공동대표주관회사는 수요예측 종료 후 수요예측 참여자별로 청약예정 물량을 배정할 때에 다음 각 사항을 준수합니다. 
① 과도하게 낮은 금리에 참여한 자를 부당하게 우대하여 배정하지 아니할 것 
② 금리를 제시하지 않은 수요예측 참여자는 낮은 가중치를 부여하여 배정할 것 
다. 배정시 가중치 적용 
- 공동대표주관회사는 다음 각 사항을 고려하여 수요예측 참여자별로 배정의 가중치를 달리 적용할 수 있습니다. 
① 참여시간ㆍ참여금액 등 정량적 기준 
② 수요예측 참여자의 성향ㆍ과거 참여이력 및 행태ㆍ가격평가능력 등 해당 참여자와 관련한 정성적 요소 
라. 납입예정 물량 배정 원칙 
- 공동대표주관회사는 무보증사채의 청약이 종료된 이후 청약자별로 납입예정 물량을 배정할 때에 수요예측에 참여한 자를 그렇지 않은 자보다 우대하여 배정합니다. 

"무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 5. 배정에 관한 사항」에 따라 공동대표주관회사는 공모채권을 배정함에 있어 "수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 한다.)에 대해 우대하여 배정합니다.

본사채의 배정에 관한 세부사항은 본 증권신고서 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약 및 배정』을 참고하시기 바랍니다.

유효수요 판단 기준
"유효수요"(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)는 금융투자협회의 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 "공동대표주관회사 내부지침"과 수요예측 결과에 근거하여 결정됩니다. 이러한 "유효수요" 결정 이후 최종 발행금리 결정시 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의를 통해 최종 결정할 예정입니다. 

"공동대표주관회사"는 금융투자협회 "무보증사채 수요예측 모범규준" 「I. 수요예측 업무절차 - 3. 유효수요의 합리적 판단」,「I. 수요예측 업무절차 - 4. 공모금리의 합리적 결정 및 유효수요의 적용」 및 합리적인 내부기준에 따라 산정한 "유효수요"의 범위, 판단기준, 산정 근거 및 결과와 확정 금액 및 확정 이자율을 수요예측 후 정정신고서를 통해 공시할 예정입니다.

금리미제시분 및
공모희망금리 범위 밖
신청분의 처리방안
"무보증사채 수요예측 모범규준"에 따라 낮은 가중치를 부여하여 배정하거나 수요예측 결과에 따라 "유효 수요(과도하게 높거나 낮은 금리로 참여한 물량을 제외한 참여물량)"의 범주에 포함되지 않아 배정되지 않을 수 있습니다.

비고
상기와 같이 산정된 공모희망금리는 시장 및 기업의 상황에 따라 변동될 수 있으며, 단순 참고 사항으로 활용하시기 바랍니다. 또한 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있음을 주지하시기 바랍니다.

(주)
공모희망금리 산정근거

당

사 및 "공동대표주관회사"가 공모희망금리를 결정함에 있어 아래와 같은 사항을 종합적으로 검토하여 본 사채의 공모희망금리를 결정하였습니다.

공모희망금리 결정 시 고려사항
비고

현대제철(주) "개별민평금리"
(1)

현대제철(주)의 그룹계열사 최근 공모 회사채 발행 동향
(2)

현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황
(3)

현대제철(주)의 동일 등급 최근 회사채 발행 동향
(4)

채권시장 동향 및 전망
(5)

(1) 현대제철(주) "개별민평금리" 

민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프엔자산평가]에서 최초 증권신고서 제출 1영업일 전에 최종으로 제공하는 현대제철(주)의 잔존만기 3년, 5년 및 7년 회사채 개별 민평 수익률은 다음과 같습니다.(소수점 넷째자리 이하 절사, 이하 "개
별민평금리"라고 한다.)

[민간채권평가회사 4사 개별민평금리 및 산술평균]

(기준일 : 2019년 01월 09일)
(단위 : %)

구분

키스채권평가

한국자산평가
나이스피앤아이
에프엔자산평가
산술평균

3년 개별민평금리
2.158
2.163
2.157
2.169
2.161

5년 개별민평금리
2.241
2.285
2.230
2.242
2.249

7년 개별민평금리
2.440
2.472
2.438
2.431
2.445

(자료 : Bondweb)

또한 최근 3개월간(2018.10.10~2019.01.09) 현대제철(주) 개별민평 3년, 5년 및 7년과 국고 3년, 5년 및 7년 금리 대비 스프레드 추이는 다음과 같습니다.

[개별민평 및 국고 금리 대비 스프레드 추이]

(단위 : %, %p)

일자
(A) 국고채권 수익률
(B) 현대제철(주) 개별민평
(B-A) 국고대비 스프레드

3년
5년
7년
3년
5년
7년
3년
5년
7년

2019-01-09
1.805
1.888
1.978
2.161
2.249
2.445
0.356
0.361
0.467

2019-01-08
1.811
1.895
1.988
2.166
2.256
2.453
0.355
0.361
0.465

2019-01-07
1.807
1.880
1.974
2.162
2.243
2.439
0.355
0.363
0.465

2019-01-04
1.795
1.865
1.961
2.153
2.229
2.427
0.358
0.364
0.466

2019-01-03
1.802
1.878
1.964
2.165
2.243
2.430
0.363
0.365
0.466

2019-01-02
1.797
1.875
1.955
2.165
2.240
2.421
0.368
0.365
0.466

2018-12-31
1.823
1.892
1.964
2.190
2.257
2.430
0.367
0.365
0.466

2018-12-28
1.823
1.892
1.964
2.190
2.257
2.430
0.367
0.365
0.466

2018-12-27
1.810
1.876
1.946
2.179
2.242
2.412
0.369
0.366
0.466

2018-12-26
1.807
1.865
1.944
2.175
2.229
2.409
0.368
0.364
0.465

2018-12-24
1.846
1.902
1.986
2.212
2.263
2.450
0.366
0.361
0.464

2018-12-21
1.842
1.902
1.976
2.207
2.262
2.442
0.365
0.360
0.466

2018-12-20
1.800
1.846
1.928
2.166
2.211
2.394
0.366
0.365
0.466

2018-12-19
1.785
1.825
1.913
2.152
2.191
2.380
0.367
0.366
0.467

2018-12-18
1.785
1.852
1.946
2.157
2.218
2.413
0.372
0.366
0.467

2018-12-17
1.792
1.885
1.971
2.168
2.251
2.439
0.376
0.366
0.468

2018-12-14
1.777
1.885
1.964
2.157
2.251
2.436
0.380
0.366
0.472

2018-12-13
1.792
1.915
1.988
2.172
2.278
2.458
0.380
0.363
0.470

2018-12-12
1.796
1.905
1.974
2.174
2.269
2.447
0.378
0.364
0.473

2018-12-11
1.792
1.880
1.948
2.173
2.251
2.422
0.381
0.371
0.474

2018-12-10
1.801
1.874
1.943
2.182
2.246
2.416
0.381
0.372
0.473

2018-12-07
1.830
1.887
1.947
2.194
2.258
2.425
0.364
0.371
0.478

2018-12-06
1.837
1.880
1.938
2.201
2.252
2.415
0.364
0.372
0.477

2018-12-05
1.890
1.925
1.986
2.250
2.293
2.464
0.360
0.368
0.478

2018-12-04
1.912
1.975
2.040
2.281
2.341
2.515
0.369
0.366
0.475

2018-12-03
1.917
1.992
2.066
2.291
2.358
2.540
0.374
0.366
0.474

2018-11-30
1.895
1.975
2.049
2.269
2.342
2.523
0.374
0.367
0.474

2018-11-29
1.887
1.975
2.052
2.266
2.344
2.527
0.379
0.369
0.475

2018-11-28
1.915
2.002
2.086
2.296
2.373
2.561
0.381
0.371
0.475

2018-11-27
1.907
1.992
2.080
2.288
2.364
2.555
0.381
0.372
0.475

2018-11-26
1.915
2.010
2.099
2.296
2.380
2.573
0.381
0.370
0.474

2018-11-23
1.912
2.007
2.096
2.295
2.378
2.570
0.383
0.371
0.474

2018-11-22
1.935
2.040
2.133
2.321
2.414
2.607
0.386
0.374
0.474

2018-11-21
1.947
2.050
2.140
2.338
2.429
2.615
0.391
0.379
0.475

2018-11-20
1.940
2.047
2.136
2.338
2.428
2.611
0.398
0.381
0.475

2018-11-19
1.940
2.042
2.129
2.340
2.426
2.605
0.400
0.384
0.476

2018-11-16
1.945
2.058
2.148
2.349
2.444
2.625
0.404
0.386
0.477

2018-11-15
1.940
2.070
2.158
2.344
2.456
2.636
0.404
0.386
0.478

2018-11-14
1.922
2.042
2.128
2.326
2.427
2.606
0.404
0.385
0.478

2018-11-13
1.935
2.050
2.138
2.337
2.436
2.615
0.402
0.386
0.477

2018-11-12
1.946
2.045
2.138
2.350
2.434
2.614
0.404
0.389
0.476

2018-11-09
1.952
2.060
2.153
2.356
2.448
2.629
0.404
0.388
0.476

2018-11-08
1.962
2.082
2.176
2.365
2.470
2.653
0.403
0.388
0.477

2018-11-07
1.960
2.080
2.176
2.360
2.467
2.653
0.400
0.387
0.477

2018-11-06
1.981
2.115
2.216
2.381
2.502
2.693
0.400
0.387
0.477

2018-11-05
1.977
2.103
2.201
2.373
2.490
2.678
0.396
0.387
0.477

2018-11-02
1.980
2.115
2.211
2.375
2.499
2.688
0.395
0.384
0.477

2018-11-01
1.940
2.080
2.179
2.333
2.464
2.656
0.393
0.384
0.477

2018-10-31
1.942
2.075
2.174
2.334
2.458
2.649
0.392
0.383
0.475

2018-10-30
1.932
2.045
2.149
2.324
2.428
2.622
0.392
0.383
0.473

2018-10-29
1.882
1.979
2.085
2.270
2.362
2.558
0.388
0.383
0.473

2018-10-26
1.970
2.080
2.181
2.342
2.443
2.637
0.372
0.363
0.456

2018-10-25
1.987
2.102
2.200
2.350
2.459
2.652
0.363
0.357
0.452

2018-10-24
2.000
2.135
2.232
2.362
2.490
2.682
0.362
0.355
0.450

2018-10-23
1.992
2.137
2.236
2.350
2.492
2.686
0.358
0.355
0.450

2018-10-22
2.007
2.170
2.271
2.365
2.525
2.722
0.358
0.355
0.451

2018-10-19
1.982
2.135
2.244
2.338
2.491
2.694
0.356
0.356
0.450

2018-10-18
1.977
2.127
2.228
2.335
2.488
2.683
0.358
0.361
0.455

2018-10-17
2.012
2.167
2.264
2.364
2.524
2.718
0.352
0.357
0.454

2018-10-16
2.041
2.210
2.308
2.390
2.567
2.761
0.349
0.357
0.453

2018-10-15
2.050
2.225
2.317
2.396
2.582
2.770
0.346
0.357
0.453

2018-10-12
2.050
2.230
2.330
2.397
2.587
2.783
0.347
0.357
0.453

2018-10-11
2.020
2.200
2.298
2.368
2.557
2.752
0.348
0.357
0.454

2018-10-10
2.055
2.240
2.341
2.400
2.596
2.792
0.345
0.356
0.451

2018-10-08
2.085
2.282
2.377
2.425
2.635
2.829
0.340
0.353
0.452

(자료 : Bondweb)
주1) 민평 4사 기준

[최근 6개월간 현대차그룹 계열사 수요예측 현황]

발행일
회사명
신용등급
만기
예측
금액(억)
단순
경쟁률
공모희망
금리밴드 상단
결정금리

2018.08.27
현대파워텍 30-1
AA-
3
700
3.43:1
등급민평 +0.10%
-0.06%

2018.08.27
현대파워텍 30-2
AA-
5
300
2.00:1
등급민평 +0.15%
-0.10%

2018.08.30
현대제철124-1
AA
3
500
6.00:1
개별민평 +0.10%
-0.05%

2018.08.30
현대제철124-2
AA
5
1,300
4.23:1
개별민평 +0.15%
-0.09%

2018.08.30
현대제철124-3
AA
7
700
3.57:1
개별민평 +0.15%
-0.10%

(자료 : 금융감독원 전자공시시스템)

최근 6개월간 현대차 그룹계열사 회사채 발행사례는 당사와 현대파워텍 2건이 있습니다.
당사와 현대파워텍은 각각 AA0 및 AA-등급으로
재무적 안정성, 높은 대외적 신인도에 따른 그룹
계열사 프리미엄 등으로 수요예측에서 모
두 예측금액의 두배 이상 규모의 투자자를 모집하며 수요예측에 성공하였습니다.

(3)
최근 3개월간(2018.10.10~2019.01.09) 현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황

[최근 3개월간 현대제철(주) 기발행 회사채 유통현황]

종목명
거래일
민평금리
(%)
유통금리(평균)
(%)
평균-민평
(bp)
만기일
거래량
(억원)

현대제철119-1
2019-01-08
2.140
2.140
0
2021-10-18
200

현대제철123-2

2019-01-08

2.200
2.200
0
2023-01-19
200

현대제철123-1
2019-01-04
2.104
2.084
-2
2021-01-23
300

현대제철123-2
2019-01-03
2.198
2.173
-2.5
2023-01-19
200

현대제철124-1
2018-11-28
2.255
2.264
0.9
2021-08-30
300

현대제철114-1
2018-11-20
2.174
2.177
0.2
2020-05-26
200

현대제철123-2
2018-11-14
2.386
2.386
0
2023-01-19
400

현대제철95-2
2018-11-05
1.931
1.996
6.5
2019-01-27
600

현대제철114-2
2018-10-31
2.342
2.368
2.6
2022-05-26
300

현대제철123-2
2018-10-31
2.366
2.406
4
2023-01-19
200

현대제철99-3
2018-10-29
2.169
2.149
-2
2020-01-29
400

현대제철119-1
2018-10-24
2.349
2.379
3
2021-10-18
200

현대제철113-2
2018-10-17
2.412
2.412
0
2022-01-27
200

현대제철117-1
2018-10-11
1.896
1.928
3.2
2019-01-27
200

현대제철101-3
2018-10-10
2.219
2.233
1.4
2020-05-29
200

현대제철101-3
2018-10-08
2.213
2.233
2
2020-05-29
100

(자료 : Bondweb)
주1) 100억 이상 거래 건만 기재

최근 3개월 간 현대제철(주) 회사채 유통물 거래 중 거래량이 100억 이상인 건은 총 15건이 거래되었으며 그 내역을 보면 평균적으로 개별민평금리의 -2.5bp ~ +6.5bp 수준에서 거래가 이루어져 왔음을 확인할 수 있습니다. 이를 통해 시장에서의 당사 채권에 대한 평가가 당사의 민평금리 수준과 크게 다르지 않음을 확인할 수 있습니다. 

(4) 최근 3개월간
(
2018.10.10~2019.01.09
)
현대제철(주)의 동일 등급 및 동일만기 최근 회사채 발행 동향

최근 3개월간

(
2018.10.10~2019.01.09
) 현대제철(주)과 동일한 신용등급(AA0)의 3년, 5년 및 7년 만기 공모회사채 발행 현황은 아래와 같습니다.

[AA0 등급 최근 공모 회사채 발행 동향]

발행일
종목명
만기(년)
공모희망
금리밴드 상단
수요예측
결정금리
수요예측
경쟁률

18/11/29
메리츠금융지주8
5
개별민평 +10bp
-9bp
6.0 : 1

18/11/28
한온시스템9-1
3
개별민평 +20bp
+2bp
5.6 : 1

18/11/28
한온시스템9-2
5
개별민평 +30bp
+14bp
2.5 : 1

18/11/28
한온시스템9-3
7
개별민평 +30bp
+29bp
1.1 : 1

18/11/28
한온시스템9-4
10
개별민평 +30bp
+25bp
1.7 : 1

18/11/09
연합자산관리26-1
3
개별민평 +10bp
+5bp
2.4 : 1

18/11/09
연합자산관리26-2
5
개별민평 +15bp
+5bp
2.6 : 1

18/10/30
케이씨씨66-1
3
개별민평 +30bp
+5bp
2.2 : 1

18/10/30
케이씨씨66-2
5
등급민평 +15bp
+15bp
1.8 : 1

18/10/22
한화토탈21-1
3
등급민평 +10bp
-3bp
4.4 : 1

18/10/22
한화토탈21-2
5
개별민평 +10bp
-2bp
3.3 : 1

18/10/22
한화토탈21-3
7
개별민평 +10bp
-10bp
2.6 : 1

18/10/11
SK종합화학14-1
3
개별민평 +10bp
-5bp
4.7 : 1

18/10/11
SK종합화학14-2
5
개별민평 +10bp
-4bp
4.6 : 1

18/10/11
SK종합화학14-3
10
개별민평 +10bp
-33bp
4.9 : 1

(자료 : 금융감독원 전자공시시스템)

최근 3개월간 현대제철(주)와 동일 등급 및 동일만기 회사채 발행 내역은 총 15건입니다. 상기 15건 중 만기별로 상기 내역을 분석해보면 3년 5건, 5년 6건, 7년 2건, 10년 2건이었습니다. 상기 15개 종목의 수요예측에서는 모두 발행예정금액을 상회하는 수준으로 투자기관들의 수요예측 참여가 이루어졌습니다.

(5) 채권시장 동향 및 전망

국내 채권시장은 글로벌 경기 회복세가 둔화되며, 2012년부터 저금리 기조가 지속되었습니다. 2014년 세월호 참사에 따른 심리 위축과 하반기 국내외 경기둔화에 대한 부양책으로 두차례의 기준금리 인하(2.50% → 2.00%)를 단행하였습니다. 2015년에 접어들며 글로벌 경제 불확실성으로 인한 수출 감소세 지속 등으로 대외부문 회복세가 미약한 가운데 메르스 사태 및 가뭄 등으로 인한 내수부문 위축으로 경기 회복세가 다소 둔화됨에 따라 한국은행은 3월(2.00%-> 1.75%) 및 6월(1.75%->1.50%) 두차례 기준금리 인하를 단행하였습니다. 한편, 2016년에 접어 들며 세계 경제가 미국 중심으로 개선될 조짐이 확인되었으나, 국내 경기 심리 부진은 2016년에도 지속되면서 2016년 6월(1.50%->1.25%) 1년 만에 다시 금리 인하가 단행되며 저금리 기조가 이어졌습니다.

FOMC는 2015년 12월 미국 기준금리 인상 단행을 시작으로 2016년 하반기 미국 중심의 세계 경제 개선 조짐이 확인되었고, 2016년 12월 FOMC에서 Fed가 미국 기준금리 인상을 단행하였으며, 이어 2017년 3월, 6월 및 12월에 세 차례 추가 인상을 실시하였습니다. 또한 2018년 3월, 6월, 9월 및 12월에 네 차례 추가 인상을 실시하며 미국 기준금리는 2.25% ~ 2.50%로 상향되며 한-미 기준금리의 역전 폭이 75bp로 확대되었습니다.

국내의 경우 역시 2017년 11월 금통위에서 6년 5개월만에 기준금리 인상(1.25%->1.50%)을 단행한 이후 미국 금리의 중장기적 상승 추세 영향으로 금리인상 압력이 작용하고 있습니다. 2018년 7월 고용지표 쇼크로 인하여 하반기 금리인상 기대감이 약화되는 등 금리인상 시기가 불분명해지며, 시장의 변동성이 확대된 모습을 보이기도 했으나, 한-미 기준금리 역전폭 확대, 가계대출 증가, 주택가격 상승 등 금융안정을 위한 금리인상 압력 등의 영향으로 한국은행은 2018년 11월 금통위에서 기준금리 인상(1.50%->1.75%)을 결정하였습니다 .

글로벌 채권금리의 변동성은 주요 선진국들의 경기회복세에 따른 통화정책 및 신흥국의 경기 개선, 유가 회복 등에 대한 불확실성 우려에 따라 확대될 가능성이 높으나, 우량 크레딧 시장은 투자매력도를 바탕으로 상대적으로 안정세를 이어갈 것으로 전망됩니다. 다만, 향후 추가 금리인상 가능성과 시점에 대한 우려로 인한 기관투자자의 선별적인 투자가 진행될 것으로 예상되며, 개별회사의 신용도 및 재무안정성을 바탕으로 최근 재무실적이 저조한 회사나 신용등급 강등 가능성이 있는 회사에 대한 투자 심리는 위축될 것으로 보입니다.

※ 결 론

상기 (1) ~ (5)를 종합적으로 고려하여 당사와 공동대표주관회사는 현대제철(주) 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채의 공모희망금리를 아래와 같이 결정하였습니다.

[제125-1회]

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.25%p. ~
+0.15%p.
를 가산한 이자율로 합니다.

[제125-2회]

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.25%p. ~
+0.15%p
.
를 가산한 이자율로 합니다.

[제125-3회]

청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.20%p. ~
+0.20%p.

를 가산한 이자율로 합니다.

발행회사와 공동대표주관회사는 합리적으로 판단하여 공모희망금리밴드를 제시하였으나 금리를 확정 또는 보장하는 것이 아니므로, 투자 결정을 위한 판단 및 수요예측 및 청약 시 참고사항으로 활용해야 하며, 상기 공모희망금리는 수요예측에 따른 "유효수요"와 차이가 있습니다. 수요예측 후 유효수요 및 금리 결정은 "무보증사채 수요예측 모범규준" 및 공동대표주관회사의 수요예측지침에 의거하여 공동대표주관회사가 결정하며, 필요 시 발행회사와 협의합니다. 수요예측 결과를 반영한 정정신고서는 2019년 01월 16일에 공시할 예정입니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 수요예측

1. "공동대표주관회사"는 "인수규정" 제2조 제7호 및 제12조에 따라 "수요예측"을 실시하여 "발행회사"와 협의하여 발행금액 및 발행금리를 결정합니다. 단, "기관투자자" 중 투자일임ㆍ신탁업자는 다음 요건을 충족하는 투자일임ㆍ신탁업자를 수요예측에 참여하도록 하며, 이에 대한 확인서를 받아야 합니다.
- 투자일임ㆍ신탁고객이 기관투자자일 것, 다만 인수규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁과 법 시행령 제103조 제2호의 불특정금전신탁의 경우에는 기관투자자 여부에 관계없이 참여가 가능함

- 투자일임ㆍ신탁고객이 규정 제17조의2 제4항 제2호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정된 자가 아닐 것
2. 수요예측은 "무보
증사채 수요예측 모범규준"에 따라 진행하며, 수요예측 프로그램은 "한국금융투자협회"의 K-Bond 프로그램을 사용합니다. 단, 불가피한 상황이 발생할 경우 "발행회사"와 "공동대표주관회사"가 협의하여 FAX 접수, E-Mail 접수 등 수요예측 방법을 결정합니다.

3. 수요예측기간은
2019년
01월 15일 09시부터
16시까지
로 합니다.

4. "본 사채"의 수요예측 공모희망 금리는 제125-1회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~
+0.15%p.

를 가산한
이자율로 합니다. 
제125-2회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.25%p.~
+0.15%p
.

를
가산한 이자율로 합니다. 제125-3회 무보증사채는 청약일 1영업일 전 민간채권평가회사 4사[한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주)(구.나이스채권평가(주), (주)에프엔자산평가]에서 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.20%p.~
+0.20%p.

를
가산한 이자율로 합니다.

5.
"수요예측"에 따른 배정은 "무보증사채 수요예측
모범규준"에 따라 "공동대표주관회사"가 결정하며, 인수단은 이에 따른 모든 권한을 "공동대표주관회사"에 위임합니다.

6. "수요예측"에 따른 배정 후, "공동대표주관회사"는 배정결과를 FAX 또는 전자우편의 형태로 배정받을 투자자에게 송부합니다.

7. "공동대표주관회사"는 "수요예측" 결과를 "발행회사"에 한해서만 공유할 수 있다.단, 법원, 금융위원회 등 정부기관(준정부기관 및 정부기관에 준하거나 그 업무를 위탁받아 수행하는 감독기관 및 단체 등 포함)으로부터 자료 등의 요구를 받는 경우, 즉시 "발행회사"에 통지하고 법률이 허용하는 범위 내에서 최소한의 자료만을 제공합니다.

8. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 불성실 수요예측 참여자로 지정되어있는지 여부를 확인하여 수요예측 참여가 제한되는 자를 수요예측 참여자에 포함하여서는 아니됩니다.

9. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자의 신청수량 및 가격 기재 시 착오방지 등을 위한 대책을 마련하여야 합니다.

10. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 원하는 경우 금리대별로 희망물량을 신청할 수 있도록 하여야 합니다.

11. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여자가 자신의 고유재산과 그 외의 재산(집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 등)중 청약, 납입을 실제 이행하는 재산을 구분하여 수요예측에 참여하도록 하여야 합니다.

12. "공동대표주관회사"는 수요예측이 진행되는 동안 수요예측 참여자별 신청금리 및 금액, 경쟁률 등의 정보가 누설되지 않도록 하여야 합니다.

13. "공동대표주관회사"는 수요예측 참여금액의 합이 발행예정금액에 미치지 못하는 등 불가피한 경우를 제외하고, 수요예측 종료 후 별도의 수요파악을 하여서는 아니되며, 수요예측 실시 이후 제출된 증권신고서에 대한 금융감독원의 정정요구 명령 등으로 인하여 발행일정이 변경될 경우 수요예측을 재실시하지 않습니다.
14. "공동대표주관회사"는 수요예측 관련 사항을 기록하고 이와 관련된 자료를 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령" 제62조에서 정한 기간 동안 기록, 유지하여야 합니다.
15. "공동대표주관회사""는 본조 제14항에 따라 기록, 유지하여야 하는 자료가 멸실되거나 위조 또는 변조가 되지 아니하도록 적절한 대책을 수립, 시행하여야 합니다.
16. "공동대표주관회사"는 공모 희망금리의 최저 및 최고금리 사이(최저 및 최고금리를 포함한다)에 참여한 수요를 유효수요에서 제외하여서는 아니 됩니다. 다만, 통계적 사분위수를 활용한 기법 등 합리적인 통계기법 및 그 밖의 방법에 따라 유효수요가 아니라고 판단한 합리적 근거가 있을 때에 그 근거를 공개한 경우에는 그러하지 아니합니다.
17. 기타 본 조에서 정하지 않은 사항은 "무보증사채 수요예측 모범규준"을 따릅니다.

나. 청약 및 배정 

(1) 청약자는 소정의 청약서에 필요한 사항을 기재한 후 기명날인 또는 서명하여 청약취급처에 FAX 또는 전자우편의 형태로 제출하는 방법으로 청약합니다.
(2) 청약자는 1인 1건에 한하여 청약할 수 있으며, "금융실명거래 및 비밀보장에 관한법률"의 규정에 의한 실명확인이 된 계좌를 통하여 청약을 하거나 별도로 실명확인을하여야 합니다. 이중청약이 있는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 봅니다.
(3) "본 사채"에 투자하고자 하는 투자자(자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제9조 제5항에 규정된 전문투자자 및 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 따라 투자설명서의 교부가 면제되는자 제외)는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다.
① 교부장소 : 인수단의 본ㆍ지점 
② 교부방법 : "본 사
채"의 투자설명서는 상기의 교부장소에서 인쇄된 문서의 방법 또는 전자문서의 방법으로 교부합니다.

③ 교부일시
: 2019년 01월 22일

④ 기타사항 :

(i) "본 사채" 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 하며, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등으로도 투자설명서 수령거부의사를 표시할 수 있습니다. 해당지점은 "본 사채"의 투자설명서(수령/수령거부) 확인서를 보관하도록 합니다.

(ii) 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 등의 방법으로 표시하지 않을 경우 본사채의 청약에 참여할 수 없습니다.

※ 관련법규
<자본시장과 금융투자업에 관한 법률>
제9조 (그 밖의 용어의 정의)
⑤ 이 법에서 "전문투자자"란 금융투자상품에 관한 전문성 구비 여부, 소유자산규모 등에 비추어 투자에 따른 위험감수능력이 있는 투자자로서 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 다만, 전문투자자 중 대통령령으로 정하는 자가 일반투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우 금융투자업자는 정당한 사유가 있는 경우를 제외하고는 이에 동의하여야 하며, 금융투자업자가 동의한 경우에는 해당 투자자는 일반투자자로 본다. <개정 2009.2.3>
1. 국가
2. 한국은행
3. 대통령령으로 정하는 금융기관 
4. 주권상장법인. 다만, 금융투자업자와 장외파생상품 거래를 하는 경우에는 전문투자자와 같은 대우를 받겠다는 의사를 금융투자업자에게 서면으로 통지하는 경우에 한한다. 
5. 그 밖에 대통령령으로 정하는 자

제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.
1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것
2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것
3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것
4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것

<자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령>
제11조 (증권의 모집·매출) ① 법 제9조제7항 및 제9항에 따라 50인을 산출하는 경우에는 청약의 권유를 하는 날 이전 6개월 이내에 해당 증권과 같은 종류의 증권에 대하여 모집이나 매출에 의하지 아니하고 청약의 권유를 받은 자를 합산하되, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 제외한다.
1. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 전문가
가. 제10조제1항제1호부터 제4호까지의 자
나. 제10조제3항제12호ㆍ제13호에 해당하는 자 중 금융위원회가 정하여 고시하는 자
다. 「공인회계사법」에 따른 회계법인
라. 「신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률」에 따른 신용평가회사(이하 "신용평가회사"라 한다)
마. 발행인에게 회계, 자문 등의 용역을 제공하고 있는 공인회계사ㆍ감정인ㆍ변호사ㆍ변리사ㆍ세무사 등 공인된 자격증을 가지고 있는 자
바. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 전문가로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자
2. 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 연고자
가. 발행인의 최대주주(법 제9조제1항제1호에 따른 최대주주를 말한다. 이하 같다)와 발행주식총수의 100분의 5 이상을 소유한 주주
나. 발행인의 임원(「상법」 제401조의2제1항 각 호의 자를 포함한다. 이하 이 호에서 같다) 및 「근로자복지기본법」에 따른 우리사주조합원
다. 발행인의 계열회사와 그 임원
라. 발행인이 주권비상장법인(주권을 모집하거나 매출한 실적이 있는 법인은 제외한다)인 경우에는 그 주주
마. 외국 법령에 따라 설립된 외국 기업인 발행인이 종업원의 복지증진을 위한 주식매수제도 등에 따라 국내 계열회사의 임직원에게 해당 외국 기업의 주식을 매각하는 경우에는 그 국내 계열회사의 임직원
바. 발행인이 설립 중인 회사인 경우에는 그 발기인
사. 그 밖에 발행인의 재무상황이나 사업내용 등을 잘 알 수 있는 연고자로서 금융위원회가 정하여 고시하는 자

제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.
1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자
2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자
3. 이미 취득한 것과 같은 집합투자증권을 계속하여 추가로 취득하려는 자. 다만, 해당 집합투자증권의 투자설명서의 내용이 직전에 교부한 투자설명서의 내용과 같은 경우만 해당한다.

(4) 배정방법

① 수요예측에 참여한 전문투자자 및 기관투자자(이하 "수요예측 참여자"로 합니다. 이하 같습니다.)가 수요예측 결과에 따라 배정된 금액을 청약하는 경우에는 수요예측 결과에 따라 배정받은 금액(청약금액이 배정받은 금액보다 적은 경우 청약금액)의 100%를 우선배정합니다. 
② "수요예측 참여자"의 총 청약금액이 발행금액 총액에 미달된 경우에 한하여 발행금액 총액에서 "수요예측 참여자"의 최종 배정금액을 공제한 잔액을 청약일 당일 11시까지 청약서 접수 및 청약금 납부를 완료한 전문투자자 및 기관투자자와 일반투자자에게 배정할 수 있습니다. 단, 청약자의 질적인 측면을 고려하여 "공동대표주관회사"가 그 배정받는 자 등을 결정할 수 있으며, 필요 시 "인수단"과 협의하여 결정할 수 있습니다. 또한 본 채권의 배정은 금융투자협회「무보증사채 수요예측 모범규준」및 "공동대표주관회사"의 내부 지침에 근거하여 "공동대표주관회사"가 결정하되, 수요예측 결과에따른 "유효수요"의 범위를 반영하여 합리적으로 결정하며,「무보증사채 수요예측 모범규준」I. 5. 라.에 따라 본채권 수요예측에 참여한 투자자에 대해서는 수요예측에 참여하지 않은 청약자에 비해 우대 배정합니다. 
① 및 ②호에 따라 "수요예측 참여자"의 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 다음의 방법으로 배정합니다.
(i) 전문투자자 및 기관투자자 : 수요예측에 참여한 투자자가 수요예측을 통해 배정받은 수량 외에 추가 청약을 하는 경우 추가 청약금에 대하여 100% 우선배정합니다. 우선배정 후에도 총 청약금이 발행금액 총액에 미달되는 경우 수요예측에 참여하지 않은 투자자에 대하여 청약금액에 비례하여 안분배정합니다. 이 경우 청약자별 배정금액의 십억원 미만의 금액은 절사하며 잔여금액은 최대 청약자에게 배정합니다. 단, 동순위 최대 청약자가 2인 이상인 경우에는 "공동대표주관회사"가 합리적으로 판단하여 배정합니다. 
(ii) 일반투자자 : 전문투자자 및 기관투자자 배정 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여 다음과 같은 방법으로 배정합니다.
 a. 총 청약건수가 미달된 모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하는 경우에는 추첨에 의하여 최저청약단위를 배정합니다.
 b. 총 청약건수가 미달된모집총액을 최저청약단위로 나눈 건수를 초과하지 않는 경우에는 청약자의 청약금액에 관계없이 최저청약단위를 우선배정하고, 최저청약단
위를 초과하는 청약분에 대하여는 그 초과 청약금액에 비례하여 최저청약단위로 안분배정합니다.
 c. 상기 a, b의 방법으로 배정한 후 잔액이 발생한 경우, 그 잔액에 대하여는 제2조 제2항에 따라 인수단이 인수합니다.

다. 청약단위

[제125-1회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 
[제125-2회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 
[제125-3회] 
최저청약금액은 일백억원 이상으로 하며, 일백억원 이상은 일백억원 단위로 합니다. 

라.

청약기간 

청약기간
시 작 일 시

2019년 01월 22일

09시

종 료 일 시

2019년 01월 22일

11시

마. 청약증거금

청약사채 발행가액의 100%에 해당하는 금액으로 하고, 청약증거금은
2019년 01월 22일
에 "본 사채의" 납입금으로 대체 충당하며, 청약증거금에 대하여는 이자를 지급하지 아니합니다.

바. 청약취급처: 인수단의 본ㆍ지점

청약서를 송부한 청약자는 청약일 당일 16시까지 청약증거금을 납부합니다.

사. 납입장소

(주)신한은행 현대모터타운 대기업금융센터

아. 상장신청

상장신청예정일
2019년 01월 17일

상장예정일
2019년 01월 22일

자. 사채권교부예정일

등록기관인 한국예탁결제원에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 않습니다.

차. 사채권 교부장소

사채권을 발행하지 않으므로 한국예탁결제원에서 등록필증을 수령하여 인수기관이 교부하거나, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제309조 제5항에 의한 일괄등록청구가 있는 경우 한국예탁결제원이 작성, 비치하는 예탁자 계좌부상에 그 수량만큼 기재함으로써 교부에 갈음합니다.

카. 기타 모집 또는 매출에 관한 사항

(1) 본 사채는 공사채등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다. 
(2) 사채청약금은 납입일에 사채납입금으로 대체충당하며 청약금에 대하여는 무이자로 합니다.
(3) 본 사채권의 원리금지급은 현대제철(주)가 전적으로 책임을 집니다.
(4) 원금상환의무나 이자지급의무를 이행하지 않을 경우, 해당 원금상환일 또는 이자지급일의 다음날부터 실제 지급일까지의 경과기간에 대하여 본점소재지가 서울인 시중은행의 연체대출이율 중 최고이율을 적용한 연체이자를 지급합니다. 단, 동 연체대출 이율 중 최고이율이 사채이자율을 하회하는 경우에는 사채이자율을 적용합니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 사채의 인수

[제125-1회]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88

20,000,000,000

0.25

총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
20,000,000,000

0.25

총액인수

인수

현대차투자증권(주)

00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 32

15,000,000,000

0.25

총액인수

인수
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26

15,000,000,000

0.25

총액인수

주) 본 사채는 2019년 01월 15일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는
수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고,
이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[제125-2회]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
신한금융투자(주)
00138321

서울시 영등포구 여의대로 70

30,000,000,000

0.25

총액인수

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88

20,000,000,000

0.25

총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
30,000,000,000

0.25

총액인수

인수

현대차투자증권(주)

00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 32

20,000,000,000

0.25

총액인수

인수
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26

20,000,000,000

0.25

총액인수

인수
하나금융투자(주)
00113465

서울시 영등포구 의사당대로 82

25,000,000,000

0.25

총액인수

인수
아이비케이투자증권(주)
00684918

서울시 영등포구 국제금융로6길 11

25,000,000,000

0.25

총액인수

인수
SK증권(주)
00131850
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 31
10,000,000,000

0.25

총액인수

주) 본 사채는 2019년 01월 15일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는
수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고,
이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

[제125-3회]
(단위 : 원)

인수인
주 소
인수금액 및 수수료율
인수조건

명칭
고유번호
인수금액
수수료율(%)

대표
신한금융투자(주)
00138321

서울시 영등포구 여의대로 70

30,000,000,000

0.25

총액인수

대표
한국투자증권(주)
00160144
서울시 영등포구 의사당대로 88

20,000,000,000

0.25

총액인수

대표
NH투자증권(주)
00120182
서울시 영등포구 여의대로 60
10,000,000,000

0.25

총액인수

인수

현대차투자증권(주)

00137997
서울시 영등포구 국제금융로2길 32

20,000,000,000

0.25

총액인수

인수
미래에셋대우(주)
00111722
서울시 중구 을지로5길 26
10,000,000,000

0.25

총액인수

인수
SK증권(주)
00131850
서울특별시 영등포구 국제금융로8길 31
10,000,000,000

0.25

총액인수

주) 본 사채는 2019년 01월 15일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는
수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고,
이에 따라 상기 인수인의 인수금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채의 관리 

[회 차 : 125-1, 125-2, 125-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원
00159652
부산광역시 남구 문현금융로 40
350,000,000,000
-

수수료 :

정액

5,000,000

주) 본 사채는 2019년 01월 15일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는
수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 사채관리회사에 대한 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

다. 특약사항

"인수계약서"상의 특약사항은 다음과 같습니다.

"발행회사"는 "본 사채"의 상환을 완료하기 이전에 아래의 사항이 발생하였을 경우에는 지체없이 "인수단"에게 통보하여야 한다.

1. "발행회사"의 주식이나 주식으로 교부할 수 있거나 발행요구권을 행사할 수 있는 어떠한 증권을 발행하기로 하는 이사회의 결의 등 내부결의가 있은 때

2. "발행회사"의 발행어음 또는 수표의 부도 혹은 기타 사유로 금융기관으로부터 거래가 정지된 때

3. "발행회사"의 자산이나 영업의 일부 또는 전부의 변경, 정지 또는 양도

4. "발행회사"의 영업목적의 변경

5. 화재, 홍수 등 천재지변, 재해로 "발행회사"에게 막대한 손해가 발생한 때

6. "발행회사"가 다른 회사를 인수 또는 합병하거나 "발행회사"가 다른 회사에 인수 또는 합병될 때, "발행회사"를 분할하고자 할 때, 기타 "발행회사"의 조직에 관한 중대한 변경이 있는 때

7. "자산재평가법"에 의하여 자산재평가 착수보고서와 재평가신고를 한 때

8. "발행회사" 자기자본의 100%이상을 타법인에 출자하는 내용의 이사회 결의 등 내부 결의가 있은 때 
9. "발행회사" 자기자본의 100%이상의 차입 또는 기채를 그 내용으로 하는 이사회결의 등 내부결의가 있은 때
10. "발행회사"가 발행회사의 영업에 중대한 영향을 미치는 다른 회사의 영업 전부 또는 일부를 양수하고자 하는 때
11. "본 사채" 이외의 사채를 발행하기로 하는 이사회의 결의가 있는 때

12. 기타 "발행회사" 경영상 중대한 영향을 미치는 사항이 발생한 때

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

1. 사채의 명칭, 주요 권리 내용, 발행과 관련한 약정 및 조건

가. 일반적인 사항

(단위 : 억원)

회차
금액
이자율
만기일
옵션관련사항

제125-1회 무보증사채
700
-
2022년 01월 22일
-

제125-2회 무보증사채
1,800
-
2024년 01월 22일
-

제125-3회 무보증사채
1,000
-
2026년 01월 22일

주) 본 사채는

2019년 01월 15일 09시부터 16시까지

실시하는 수요예측 결과에 따라 권면총액, 모집(매출)총액, 발행가액, 권면이자율, 발행수익률 등이 결정될 예정입니다. 상기에 기재되어 있는 금액은 발행 예정금액이며, 수요예측의 결과에 따라 "발행회사"와 "인수단"과의 협의에 의해 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채의 회차별 발행총액과 무관
하게 권면총액 합
계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 결정 또는 변경될 수 있습니다. 

[제125-1회 무보증사채] 
수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 3년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에
-0.25%p. ~ +0.15%p.
를 가산
한 이자율로 합니다. 

[제125-2회 무보증사채]
수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 5년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.25%p. ~ +0.15%p.
를 가산한 이자율로 합
니다.

[제125-3회 무보증사채]
수요예측시 공모희망금리는 민간채권평가회사 4사 (한국자산평가(주), 키스채권평가(주), 나이스피앤아이(주), (주)에프앤자산평가)에서 청약일 1영업일전에 최종으로 제공하는 현대제철(주) 7년 만기 회사채 개별민평 수익률의 산술평균(소수점 넷째 자리 이하 절사)에

-0.20%p. ~ +0.20%p.
를 가
산한 이자율로 합니다.

(1) 당사가 발행하는 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채는 무기명식 무보증 이권부 원화표시 공모사채이며, 본 사채에는 Call-Option이나 Put-Option 등의 조기상환권이 부여되어 있지 않습니다.

(2) 또한, 주식으로 전환될수 있는 전환청구권이 부여되어 있지 않으며, 본 사채의 등록기관은 한국예탁결제원으로, 공사채등록법에 의거 등록발행하며 사채권을 발행하지 아니합니다.

나. 기한의 이익 상실에 관한 사항(사채 보유자가 조기상환을 청구할 수 있는 권리(Put-option)을 보유하는 경우 그 권리의 조건 및 행사방법 등)

본 사채의 조기상환을 청구할 수 있는 권리는 기한의 이익을 상실한 경우에만 발생합니다. 사채관리계약서 상 기한의 이익 상실에 관한 사항은 아래와 같습니다.

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■
기한의 이익 상실에 관한 사항(『사채관리계약서』 제1-2조 제14항)

가. 기한의 이익 상실

(1) 기한의 이익의 즉시 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 “발행회사”는 즉시 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실하며, 이 사실을 공고하고 자신이 알고 있 는 사채권자 및 “사채관리회사”에게 이를 통지하여야 한다.

(가) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함)가 파산 또는 회생절차개시의 신청을 한 경우

(나) “발행회사”(“발행회사”의 청산인이나 “발행회사”의 이사를 포함) 이외의 제3자가 “발행회사”에 대한 파산 또는 회생절차개시의 신청을 하고 “발행회사”가 이에 동의(“발행회사” 또는 그 대표자가 법원의 심문에서 동의 의사를 표명한 경우포함)하거나 위 제3자에 의한 해당 신청이 있은 후 10일 이내에 그 신청이 취하 되거나 법원의 기각 결정이 내려지지 아니한 경우. 이 경우 “발행회사”의 동의가 있는 경우에는 그 동의 의사가 법원에 제출된 시점(심문시 동의 의사 표명이 있는 경우에는 해당 심문 종결시)을, 기타의 경우에는 제3자에 의한 신청일로부터 10일이 도과된 때를 각 그 기준으로 하되 후자의 경우 그 기간 도과 전에 법원에 의한 파산이나 회생 관련 보전처분이나 절차중지명령 또는 회생절차개시결정이나 파산선고가 내려지면 그 때를 기준으로 한다.

(다) “발행회사”에게 존립기간의 만료 등 정관으로 정한 해산사유의 발생, 법원의 해산명령 또는 해산판결, 주주총회의 해산결의가 있는 경우

(라) “발행회사”가 휴업 또는 폐업하는 경우(단, 노동쟁의로 인한 일시적인 휴업은 제외한다.)

(마) “발행회사”가 발행, 배서, 보증, 인수한 어음 또는 수표가 부도처리 되거나 기타의 이유로 은행거래 또는 당좌거래가 정지된 때와 “발행회사”에게 금융결제원(기타 어음교환소의 역할을 하는 기관을 포함한다)의 거래정지처분이 있는 때 및 채무불이행명부등재 신청이 있는 때 등 “발행회사”가 지급불능 또는 지급정지의 상태에 이른 것으로 인정되는 경우(지급불능 또는 지급정지 상태의 인정 여부는 판단 시점 현재 "발행회사"의 전반적인 재무 상황을 고려하여 판단한다)

(바) 본 사채의 만기가 도래하였음에도 “발행회사”가 그 정해진 원리금 지급 의무를 해태하는 경우

(사) “발행회사”가 본 사채 이외의 사채에 관하여 기한의 이익을 상실한 경우

(아) “발행회사”가 기업구조조정촉진법에 따라 주채권은행으로부터 부실징후기업에 해당한다는 통보를 받거나 동법
제5조 제2항
각호의 관리절차의 개시를 신청한 경우 또는 금융기관에 의한 경영관리 기타 이와 유사한 사적 절차 등이 개시된 때(법률의 제정 또는 개정 등으로 인하여 이와 유사한 절차가 개시된 경우를 포함한다)

(자) “발행회사”의 부채총액이 자산총액을 초과하여 채권금융기관이 상환기일 연장, 원리금감면, 대출금의 출자전환 기타 이에 준하는 방법으로 채권을 재조정할 필요가 있다고 인정되는 경우

(차) 감독관청이 “발행회사”의 중요한 영업에 대해 정지 또는 취소처분을 내린 경우("중요한 영업"이라 함은 “발행회사”의 업종, 사업구조 등을 고려할 때 해당 영업에 대한 정지 또는 취소처분이 내려지는 경우 “발행회사”가 그의 주된 사업을 영위할 수없을 것으로 객관적으로 판단되는 영업을 말한다)

(2) ‘기한의 이익 상실 선언’에 의한 기한의 이익 상실

다음 중 어느 하나의 사유가 발생한 경우에 본 사채의 사채권자 및 “사채관리회사”는 사채권자집회의 결의에 따라 “발행회사”에 대한 서면통지를 함으로써 “발행회사”가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있다.

(가) 원금의 일부를 상환하여야 할 의무 또는 기한이 도래한 이자지급의무를 불이행하여, 통지한 변제유예기간 내에 변제하지 못한 경우

(나) 본 사채에 의한 채무를 제외한 “발행회사”의 채무 중
원금
일백억원(\10,000,000,000)
이상의 채무
에 대하여, 만기에 지급이 해태된 경우 또는 의무불이행으로 인하여 기한의 이익이 상실된 경우 또는 당해 채무에 관한 의무 불이행으로 관련 담보가 실행된 경우

(다) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 압류명령이 결정된 경우 또는 임의경매가 개시된 경우

(라) “발행회사”가
제2-2조 제1항, 제2-3조, 제2-4조 제1항, 제2항, 제2-5조, 제2-5조의2의 의무를 위반한 경우.
(본 의무 위반의 판단 기준은 당해 발행회사의 분기, 반기 또는 회계연도 전체에 대한 각 보고서 기재를 기준으로 하되 그 보다 더 최근의 일시에 의한 발행회사 서류에 따를 때 그 위반이 인정되는 경우 그에 의할 수 있다.)

(마) “발행회사”의 재산의 전부 또는 중요부분에 대하여 가압류, 가처분이 선고되고, 60일 이내에 취소되지 않은 경우

(바) “발행회사”가 (라) 기재 각 의무를 제외한 본계약상의 의무의 이행 또는 준수를 해태한 경우로서, 그 치유가 불가능한 경우 또는 치유가 가능한 경우로서 “사채관리회사”나 사채권자가 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 3분의 1이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 “발행회사”에게 이러한 해태의 치유를 구하는 통지를 한 후 60일이 경과하여도 당해 해태가 치유되지 아니한 경우

(사) 기타 “발행회사”의 “본 사채”의 원리금지급의무 기타 “본 계약”상 의무의 이행능력에 중대한 부정적 영향을 미치는 사유가 발생한 때

(3) 사채권자가 (2)에 따라 기한의 이익 상실 선언을 한 경우 및 (2)의 (바)에 따라 해태의 치유를 구하는 청구를 하는 경우에는 즉시 “사채관리회사”에게도 통지하여야 한다.

(4) (1) 및 (2)에 따라 기한의 이익이 상실되면 “발행회사”는 원금전액과 기한의 이익이 상실된 날까지 발생한 이자 중 미지급액을 즉시 변제하여야 한다.

나. ‘기한의 이익 상실에 대한 원인사유의 불발생 간주’

(1) 사채권자는 다음 중 어느 하나의 요건을 충족할 경우 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기 발생한 ‘기한이익상실 원인사유’를 발생하지 않은 것으로 간주할 수 있다. 단, 가. (2) (가)의 경우에는 (가)에 정해진 방법에 의하여서만 이를 행할 수 있다.

(가) 사채권자집회의 결의가 있는 경우

(나) 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2이상을 보유한 사채권자의 동의가 있는 경우

(2) (1)에 따른 ‘기한의 이익 상실에 대한 원인 사유 불발생 간주’는 다른 ‘기한이익상실 원인사유’ 또는 새로 발생하는 ‘기한이익상실 원인사유’에 영향을 미치지 아니한다.

다. 기한의 이익 상실의 취소

사채권자는 다음의 요건이 모두 충족된 경우에는 사채권자집회의 결의를 얻어 “발행회사” 및 “사채관리회사”에게 서면으로 통지함으로써 기한의 이익 상실을 취소할 수 있다.

(가) 기한의 이익 상실로 인하여 지급기일이 도래한 것으로 간주되는 원리금 지급채무를 제외하고, 모든 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’가 치유되거나 불발생한 것으로 간주될 것

(나) ㉠ 지급기일이 경과한 이자 및 이에 대한 제2-1조 제3항의 연체이자(기한의 이익 상실선언으로 인하여 지급하여야 할 이자는 제외한다.)와 ㉡ ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생과 관련하여 “사채관리회사”가 지출하였거나 지출할 비용의 상환을 하기에 충분한 금액을 “사채관리회사”에게 지급하거나 예치할 것

라. 기한의 이익 상실과 관련된 기타 구제 방법

“사채관리회사”는 사채권자집회의 결의를 얻어 다음 중 어느 하나의 조치로써 가. (2)에 의한 기한의 이익 상실 선언에 갈음하거나 이와 병행할 수 있다.

(가) 본 사채에 대한 보증 또는 담보의 요구

(나) 기타 본 사채의 원리금 지급 및 본계약상의 의무의 이행을 강제하기에 필요하거나 적절한 조치

다. 중도상환을 청구할 수 있는 권리(Call-option 등)가 회사에 부여되어 있는 경우 중도상환권 또는 매도청구권의 조건, 통지방법 등

당사가 발행하는 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채에는 중도상환(Call-option)을 청구할 수 있는 권리가 부여되어 있지 않습니다.

라. 사채 보유자의 권리가 다른 채권자의 권리보다 후순위일 경우 그에 관한 내용, 선순위 채권자의 권리 잔액

당사가 발행하는 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채는 선순위로서 당사의 무담보 및 무보증 채무(사채를 포함하며 이에 한하지 않음. 단, 법령에 의하여 우선권이 인정되는 채무는 제외함)와 동순위에 있습니다.

마. 발행회사의 의무 및 책임

당사는 본 사채의 발행과 관련하여 한국예탁결제원과 사채관리계약을 체결하였으며, 사채관리계약 상의 재무비율 등의 유지, 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반할 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 자세한 사항은 상기한 기한이익 상실사유, 아래의사채관리회사에 관한 사항 및 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

구분
원리금지급
조달자금의 사용
재무비율유지
담보권설정제한
자산매각한도

내용

제125-1회 : 700억원
제125-2회 : 1,800억원
제125-3회 : 1,000억원

사채관리계약 제1-2조 13호에 규정하고 있는 사용 목적에
 우선적으로 사용

부채비율
200% 이하

최근보고서상 
 자기자본의 100%

자산총액의 100%

주) 상기 재무비율 유지, 담보권 설정제한 및 자산매각 한도의 조항은 연결 재무제표 기준으로 적용합니다.

2. 사채관리계약에 관한 사항

가. 사채관리회사의 사채관리 위탁조건

[회 차 : 125-1, 125-2, 125-3]
(단위 : 원)

사채관리회사
주 소
위탁금액 및 수수료율
위탁조건

명칭
고유번호
위탁금액
수수료율(%)

한국예탁결제원

00159652

부산광역시 남구 문현금융로 40

350,000,000,000

-

수수료 : 정액
5,000,000

주) 본 사채는 2019년 01월 15일 09시에서 16시까지 한국금융투자협회 K-Bond 프로그램을 통해 실시하는
수요예측 결과에 따라
제
125-1회, 제125-2회 및 제125-3회

무
보증사채의 권면총액 합계
금 칠천억원(\700,000,000,000) 이하의 범위 내에서 변경될 수 있고, 이에 따라 상기 사채관리회사에 대한 위탁금액이 조정될 수 있습니다.

나. 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계, 사채관리회사의 사채관리 실적, 사채관리 담당 조직 및 연락처 등

(1) 사채관리회사와 주관회사 또는 발행회사와의 거래 관계 여부

구 분
해당 여부

주주 관계
사채관리회사가 발행회사의 
최대주주 또는 주요주주 여부
해당 없음

계열회사 관계
사채관리회사와 발행회사 간 계열회사 여부
해당 없음

임원겸임 관계
사채관리회사의 임원과
발행회사 임원 간 겸직 여부
해당 없음

채권인수 관계
사채관리회사의
주관회사 또는 발행회사 채권인수 여부
해당 없음

기타 이해관계
사채관리회사와 발행회사 간
사채관리계약에 관한 기타 이해관계 여부
해당 없음

(2) 사채관리회사의 사채관리 실적(2019년 01월 09일 기준, 위탁금액 단위 : 억원)

구분
실적

2016년
2017년
2018년
2019년
계

계약체결 건수

29

43

43
3
118

계약체결 위탁금액

63,900

93,200

99,700

10,500

267,300

＊ 업무개시일 : 2012.10.10 

3) 사채관리회사 담당 조직 및 연락처

사채관리회사
담당조직
연락처

한국예탁결제원

증권등록부(회사채관리팀)

(051)519-1824

다. 사채관리회사의 권한

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 권한(『사채관리계약서』 제4-1조, 제4-2조)

제4-1조(사채관리회사의 권한)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 할 수 있다. 단, 제1-2조 제14호 나목 (1)의 각 요건 중 어느 하나를 충족하는 경우로서 이에 근거한 사채권자의 서면에 의한 지시가 있는 경우 “사채관리회사”는 다음 각 호의 행위를 하여야 한다. 다만, 동 단서에 따른 지시에 의해 “사채관리회사”가 해당 행위를 하여야 하는 경우라 할지라도, “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려할 때 소송의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없다는 점을 “사채관리회사”가 독립적인 회계 또는 법률자문을 통하여 혹은 기타 객관적인 자료를 근거로 소명할 수 있는 경우, “사채관리회사”는 해당 요청을 하는 사채권자들에게, 다음 각 호 행위 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증, 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보상을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 “사채관리회사”는 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

1. 원금 및 이자의 지급의 청구, 이를 위한 소제기 및 강제집행의 신청

2. 원금 및 이자의 지급청구권을 보전하기 위한 가압류/가처분 등의 신청

3. 다른 채권자에 의하여 개시된 강제집행절차에서의 배당요구 및 배당이의

4. 파산, 회생절차 개시의 신청

5. 파산, 회생절차 개시의 신청에 관한 재판에 대한 즉시항고

6. 파산, 회생절차에서의 채권의 신고, 채권확정의 소제기, 채권신고에 대한 이의, 회생계획안의 인가결정에 대한 이의

7. “발행회사”가 다른 사채권자에 대하여 한 변제, 화해 기타의 행위가 현저하게 불공정한 때에는 그 행위의 취소를 청구하는 소제기 및 기타 채권자취소권의 행사

8. 사채권자집회의 소집 및 사채권자집회 결의사항의 집행(사채권자집회결의로써 따로 집행자를 정한 경우는 제외)

9. 사채권자집회에서의 의견진술

10. 기타 사채권자집회결의에 따라 위임된 사항

② 제1항의 행위 외에도 “사채관리회사”는 본사채의 원리금을 지급받거나 채권을 보전하기 위하여 필요한 재판상/재판외의 행위를 할 수 있다.

③ “사채관리회사”는 다음 각 호의 사항에 대해서는 사채권자 집회의 유효한 결의가 있는 경우 이에 따라 재판상, 재판외의 행위로서 이를 행할 수 있다.

1. 본 사채 전부에 대한 지급의 유예, 그 채무의 불이행으로 발생한 책임의 면제 또는 화해

2. 본 사채 전부에 관한 소송행위 또는 채무자회생 및 파산에 관한 절차에 속하는 행위(단, 본조 1항에 해당하는 행위를 제외한다)

3. 본 사채의 발행조건의 사채권자에게 불이익한 변경 : 본 사채 원리금지급 채무액의 감액, 기한의 연장 등

4. 사채권자의 이해에 중대한 관계가 있는 사항 : “발행회사”의 본 계약 위반에 대한 책임의 면제 등

④ 본 조에 따른 행위를 함에 있어서 “사채관리회사“가 지출하는 모든 비용은 이를 “발행회사”의 부담으로 한다.

⑤ 전 항의 규정에도 불구하고 “사채관리회사”는 “발행회사”로부터 본 사채의 원리금 변제로서 지급받거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당받은 금원에서 자신이 지출한 전항의 비용을 최우선적으로 충당할 수 있다. 이 경우 “사채관리회사”의 비용으로 충당된 한도에서 사채권자들은 “발행회사”로부터 본 사채에 대해 유효한 원리금의 지급을 받지 아니한 것으로 보며 해당 금액에 대하여 사채권자는 여전히 “발행회사”에 대한 사채권자로서의 권리를 보유한다. 만일, 제1항 본문 후단에 따른 “사채관리회사”의 비용 선급 등 요청에 따라 해당 비용을 선급하거나 대지급한 사채권자가 있는 경우 그 실제 지급된 금액의 범위에서 본 항에 의한 “사채관리회사”의 비용 우선 충당 권리는 해당 금원을 선급 또는 대지급한 사채권자들에게 그 실제 지출한 금액의 비율에 따라 안분비례 하여 귀속한다.

⑥ “발행회사” 또는 사채권자의 요구가 있는 경우 “사채관리회사”는 본 조의 조치와 관련하여 지출한 비용의 명세를 서면으로 제공하여야 한다.

⑦ 본 조에 의한 행위에 따라 “발행회사”로부터 지급 받는 금원이 있거나 집행, 파산, 회생절차 등을 통해 배당 받은 금원이 있는 경우, “사채관리회사”는 이로부터 제5항에 따라 우선 충당할 권리가 있는 비용에 이를 충당하고(만일 대지급한 사채권자가 있는 경우에는 그 증빙을 받아 해당 사채권자에게 그 대지급한 금원을 지급한다) 나머지 금원은 이를 선량한 관리자의 주의로서 보관한다.

⑧ “사채관리회사”는 제7항에 따라 보관하게 되는 금원(이하 이 조에서 “보관금원”)이 발생하는 경우, 즉시 사채권자들로 하여금 자신의 사채에 기한 권리를 신고하도록 공고 하여야 한다. 이 경우 권리의 신고기간은 1개월 이상이어야 한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 있는 경우 그 실제 지급이나 배당을 수령한 즉시 “사채관리회사”는 이를 공고 하여야 한다.

⑨ 전항 기재 권리 신고기간 종료시 “사채관리회사”는 신고된 각 사채권자에 대해, 제7항의 보관금원을 ‘본사채의 미상환잔액’에 따라 안분비례 하여 사채 권면이나 사채권자임을 특정할 수 있는 등록필증 원본과의 교환으로써 해당 금원을 지급한다. 만일, “발행회사”가 지급한 금원이나 집행, 파산 또는 회생 등의 절차에 의해 배당 받은 금원이 전부가 아니라 일부에 해당하고 장래 추가적인 지급이나 배당이 예정 되어 있거나 합리적으로 예상되는 경우 “사채관리회사”는 교부받은 사채권이나 등록필증에 지급하는 금액을 기재하거나 이 뜻을 기재한 별도 서면을 첨부하고 기명날인하여 이를 해당 사채권자에게 반환하며, 해당 사채를 보유하는 사채권자가 차회에 추가적인 지급을 받고자 하는 경우 반드시 이와 같이 “사채관리회사”가 기재한 지급의 뜻이 기재되거나 그와 같은 뜻이 기재된 문서가 첨부된 사채권이나 등록필증을 다시 “사채관리회사”에게 교부하여야 한다.

⑩ 사채 미상환 잔액을 산정함에 있어 “사채관리회사”가 사채권자가 제공한 등록필증이나 사채권을 신뢰하여 이를 기초로 보관금원을 분배한 경우 “사채관리회사”는 이에 대해 과실이 있지 아니하다.

⑪ 신고기간 종료시까지 해당 사채권자가 권리를 신고하지 아니하거나 권리신고를 하고도 이후 사채권이나 등록필증을 교부하고 지급을 신청하지 아니한 경우 해당 사채권자에게 지급될 금원은 이를 공탁할 수 있다.

⑫ 보관금원에 대해 보관기간 동안의 이자 발생하지 아니하며 “사채관리회사”는 이를 지급할 책임을 부담하지 아니 한다.

제4-2조(사채관리회사의 조사권한 및 발행회사의 협력의무)
① “사채관리회사”는 다음 각 호의 사유가 있는 경우에는 “발행회사”의 업무 및 재산상황에 대하여 정보 및 자료의 제공요구, 실사 등 조사를 할 수 있고, “발행회사”는 이에 성실히 협력하여야 한다.

1. “발행회사”가 본계약을 위반하였거나 위반하였다는 합리적 의심이 있는 경우

2. 기타 본사채의 원리금지급에 관하여 중대한 영향을 미친다고 합리적으로 판단되는 사유가 발생하는 경우

② 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 과반수이상을 보유한 사채권자가 제1항 각 호 소정의 사유를 소명하여 “사채관리회사”에게 서면으로 요구하는 경우 “사채관리회사”는 제1항의 조사를 하여야 한다. 다만, “사채관리회사”가 “발행회사”의 잔존 자산이나 자산의 집행가능성 등을 고려하여 조사나 실사의 실익이 없거나 투입되는 비용을 충당하기에 충분한 정도의 배당가능성이 없거나 사채권자의 소명 내용이 합리적인 근거를 결하였음을 독립적인 회계 또는 법률자문 결과, 기타 객관적인 자료를 근거로 소명하는 경우 “사채관리회사”는 사채권자집회에서의 결의 또는 해당 요청을 하는 사채권자에게, 해당 조치 수행에 필요한 비용의 선급이나 그 지급의 이행보증 기타 소요 비용 충당에 필요한 합리적 보장을 제공할 것을 요청할 수 있고 그 실현시까지 상기 지시에 응하지 아니할 수 있다.

③ 제2항에 따른 사채권자의 요구에도 불구하고 “사채관리회사”가 조사를 하지 아니하는 경우에는 제2항의 규정 여하에 불구하고, 사채권자집회의 결의, 또는 단독 또는 공동으로 ‘본 사채의 미상환잔액’의 3분의2 이상을 보유한 사채권자의 동의를 얻어 사채권자는 직접 또는 제3자를 지정하여 제1항의 조사를 할 수 있다.

④ 제1항 내지 제3항의 규정에 의한 “사채관리회사”의 자료제공요구 등에 따른 비용은 “발행회사”가 부담한다. 다만, 해당 조사나 자료요구 및 실사 등은 합리적인 범위에 의한 것이어야 하며 이를 초과할 경우의 비용에 대하여는 “발행회사”가 이를 부담하지 아니한다.

⑤ “발행회사”의 거절, 방해, 비협조 혹은 자료 미제공 등으로 인한 조사나 실사 미진행시 “사채관리회사”는 이에 대하여 책임을 부담하지 아니한다.

⑥ 본 조의 자료제공요구나 조사, 실사 등과 관련하여 “발행회사”가 상기 제1항 각 호 소정의 사유에 해당하지 아니함을 증빙하거나 자료 등을 공개하지 아니할 법규적인 의무가 있음을 증빙할 수 있는 합리적인 근거 없이 자료제공, 조사 혹은 실사에 대한 협조를 거절하거나, 이를 방해한 경우 이는 “발행회사”의 이 계약상의 의무위반을 구성한다.

라. 사채관리회사의 의무 및 책임 

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는 한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 의무 및 책임(『사채관리계약서』 제4-3조 내지 제4-4조)

제4-3조(사채관리회사의 공고의무)
① “발행회사”의 원리금지급의무 불이행이 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

② 제1-2조 제14호 가목 (1)에 따라 “발행회사”에 대하여 기한이익이 상실된 경우에는 “사채관리회사”는 이를 즉시 공고하여야 한다. 다만, 발생한 사정의 성격상 외부에서 별도의 확인조사를 행하지 아니하거나 “발행회사”의 자발적 통지나 협조가 없이는 그 발생 여부를 확인할 수 없거나 그 확인이 현저히 곤란한 사정이 있는 경우에는 그렇지 아니하며 이 경우 “사채관리회사”가 이를 알게된 때 즉시 그 뜻을 공고하여야 한다.

③ 제1-2조 제14호 가목 (2)에 따라 ‘기한이익상실 원인사유’가 발생하여 계속되고 있는 경우에는, “사채관리회사”는 이를 알게 된 때로부터 7일 이내에 그 뜻을 공고하여야 한다.

④ “사채관리회사”는 “발행회사”에게 본계약 제1-2조 제14호 라목에 따라 조치를 요구한 경우에는 조치요구일로부터 30일 이내에 그 내용을 공고하여야 한다.

⑤ 제3항과 제4항의 경우에 “사채관리회사”가 공고를 하지 않는 것이 사채권자의 최선의 이익이라고 합리적으로 판단한 때에는 공고를 유보할 수 있다.

제4-4조(사채관리회사의 의무 및 책임)
① “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제공하는 보고서, 서류, 통지를 신뢰함에 대하여 “사채관리회사”에게 과실이 있지 아니하다. 다만, “사채관리회사”가 그 내용상 오류를 알고 있었던 경우이거나 중과실로 이를 알지 못한 경우에는 그렇지 아니 하며, 본계약에 따라 “발행회사”가 “사채관리회사”에게 제출한 보고서, 서류, 통지 기재 자체로서 ‘기한이익상실사유’ 또는 ‘기한이익상실 원인사유’의 발생이나 기타 “발행회사”의 본계약 위반이 명백한 경우에는, 실제로 “사채관리회사”가 위의 사유 또는 위반을 알았는가를 불문하고 그러한 보고서, 서류, 통지 수령일의 익일로부터 7일이 경과하면 이를 알고 있는 것으로 간주한다.

② “사채관리회사”는 선량한 관리자의 주의로써 본계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 한다.

③ “사채관리회사”가 본 계약이나 사채권자집회결의를 위반함에 따라 사채권자에게 손해가 발생한 때에는 이를 배상할 책임이 있다.

마. 사채관리회
사의 사임 등 변경에 관한 사항

"발행회사"는 현대제철(주)를 지칭하며, "사채관리회사"는
한국예탁결제원을 지칭합니다.

■ 사채관리회사의 사임(『사채관리계약서』 제4-6조)

제4-6조(사채관리회사의 사임)
① “사채관리회사”는 본계약의 체결 이후 상법시행령 제27조 각호의 이익충돌사유가 발생한 경우에는 그 사유의 발생일로부터 30일 이내에 사임하여야 한다. “사채관리회사”가 사임하지 아니하는 경우에는 각 사채권자는 법원에 “사채관리회사”의 해임과 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다. 다만, 새로운 사채관리회사가 선임되기까지 “사채관리회사”의 사임은 효력을 갖지 못하고 “사채관리회사”는 그 의무를 계속하여야 하며, 이와 관련하여 “사채관리회사”는 자신의 책임으로 이익 상충 및 정보교류차단을 위한 적절한 조치를 취하여야 하고, 그 위반시 이에 따른 책임을 부담한다. 만일, 새로운 사채관리회사의 선임에 따라 추가 되는 비용이 있는 경우 이는 “사채관리회사”의 부담으로 한다.

② 사채관리회사가 존재하지 아니하게 된 때에는 “발행회사”와 사채권자집회의 일치로써 그 사무의 승계자를 정할 수 있다. 이 경우 합리적인 특별한 사정이 없는 한 사채관리회사의 보수 및 사무처리비용 기타 계약상의 의무에 있어서 발행회사가 부당하게 종전에 비하여 불리하게 되어서는 아니 된다.

③ “사채관리회사”가 사임 또는 해임된 때로부터 30일 이내에 사무승계자가 선임되지 아니한 경우에는 단독 또는 공동으로 ‘본사채의 미상환잔액’의 10분의 1 이상을 보유하는 사채권자는 법원에 사무승계자의 선임을 청구할 수 있다.

④ “사채관리회사”는 “발행회사”와 사채권자집회의 동의를 얻어서 사임할 수 있으며, 부득이한 사유가 있는 경우에 법원의 허가를 얻어 사임할 수 있다.

⑤ “사채관리회사”의 사임이나 해임은 사무승계자가 선임되어 취임할 때에 효력이 발생하고, 사무승계자는 본계약상 규정된 모든 권한과 의무를 가진다.

바. 기타사항

(1) 사채관리회사인 한국예탁결제원은 선량한 관리자의 주의로써 사채관리계약상의 권한을 행사하고 의무를 이행하여야 합니다. 기타 자세한 사항은 첨부된 사채관리계약서(구 사채모집위탁계약서)를 참고하시기 바랍니다.

(2) 본 사채에 대한 원리금 상환은 전적으로 발행사인 현대제철(주)의 책임입니다. 투자자께서는 발행회사의 리스크에 대하여 충분히 숙지하시고 투자하시기 바랍니다.

Ⅲ. 투자위험요소

1. 사업위험

가. 철강산업 일반 위험

[철강제품 수요 감소 위험]

1-1. 철강산업은 자본집약적 소재산업으로서 건설, 자동차, 조선, 가전, 기계 등의 전방산업에 기초소재를 공급하고 후방산업의 발전을 유발시키는 등
전후방산업과의 연관효과가 매우 높은 특성이 있어, 철강제품의 수요는 국내 및 글로벌경기상황으로부터 직접적인 영향을 받고
있습니다.

2016년 이후 세계경제가 회복세에 접어들며 철강수요증가율 또한 2017년까지 증가하는 모습을 보였으나,

향후 불확실성으로인해
글로벌 경기의 회복속도가 미진하거나 오히려 더욱 위축 될 경우 철강제품 수요 감소로 인하여 철강기업의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

철강산업은 철을 함유하고 있는 철광석, 철스크랩 등을 녹여 쇳물을 만들고 불순문을줄인 후 연속주조 및 압연과정을 거쳐 열연강판, 냉연강판, 후판, 철근, 강관 등 최종 철강제품을 만들어 내는 산업입니다. 철강제품은 품목별로 크게 판재류, 봉형강류, 강관류 및 주단강으로 구분되며, 여기에서 다시 철근, 봉강, 형강, 선재, 중후판, 열연강판, 냉연강판, 도금강판, 강관, 주조, 단조 등으로 세분화 됩니다. 강종 별로는 일반강과 특수강으로 구분됩니다.

[철강제품 품목별 분류]

분류

설명

사용처

판재류

넙적하게 생긴 철판류

중후판: 선박용으로 많이 쓰임

열연강판: 중후판, 냉연강판 및 강관의 소재로 사용

냉연강판: 자동차 및 가전에 많이 쓰임

표면처리강판: 냉연강판에 녹이 생기는 것을 방지

봉/형강류

길게 뽑아서 만든 철강제품

형강: 건축용으로 많이 쓰임

봉강: 기계구조용 및 무계목간관용 소재로 쓰임

철근: 건축 및 토목용으로 쓰임

선재: 각종 철선 및 와이어로프 소재로 쓰임

궤조: 철로 건설 시 쓰이는 레일

강관류

단면형상이 원형 및 각형으로 내부가이어 있으며 이음매를 전기저항 용접으로 만든 용접강관과, 이음매가 
없는 무계목 강관으로 분류 가능

용접강관: 수도관, 가스관, 송유관, 배관용 등으로 사용

무계목강관: 고압가스, 석유시추용 등 특수용도에 사용

기타

주조한 강을 주형에 주입하여 필요한모형을 만드는 주강품/강괴, 빌릿 등 소재를 가열하여 프레스 또는 해머로누르거나 두들겨서 만든 단강품

-

[철강제품별 주요 형태]

철강제품별 주요 형태.jpg
-

(자료 : 한국철강협회)

이처럼 다양한 용도 및 형태의 철강제품은 주로 건설, 자동차, 가전, 기계 등의 전방산업에서 기초소재로 사용되기 때문에 전방산업 업황이
철강제품수요에 있어서
중요한 요소로 작용합니다. 따라서
철강제품 수요가 증가하기
위해서는 전방산업의 성장과 수요증가가 필수 조건입니다. 한편, 해당 전방산업의 경우 국내외 경기상황과 성장가능성에 따라 수익이 좌우되는 경기순환형산업이 대부분을 차지하고 있기 때문에향후 글로벌 경기 및 국내 경기상황의 회복이 지연되거나 악화될 경우 철강기업의 수익성과 재무건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다. 건설, 자동차, 조선 등 철강산업의 주요 전방산업과 관련된 세부적인 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-3, 1-13, 1-14 및 1-15'를 참고하시기 바랍니다.

[세계 경제성장과 철강소비량의 상관관계]

세계 경제성장과 철강소비량의 상관관계.jpg
-

(자료 : IMF, 세계철강협회 STEEL STATISTICAL YEARBOOK 2018))

위의 그래프와 같이
철강재소비량과 세계 경제성장률은 최근 전반적으로 양의 상관관계를 보이고 있습니다.
상기 서술한 바와 같이 철강재의 전방산업인 건설, 조선, 자동차 산업 등의 경기 순환적 특성으로 인해 후방산업인 철강산업 또한 경기 순환과 밀접한 영향이 있는 것으로 판단됩니다. 이러한 특성으로 인하여 글로벌 금융위기 당시 세계 철강수요는 크게 감소한 바 있으며, 2013년 이후 세계 경기 침체 속에서도 중국 등 주요 철강소비국의 성장세 둔화로 인하여 글로벌 철강소비 증가추세도 부진한 모습을 보인 바 있습니다. 그러나, 2015년을 기점으로 2016년 이후 전 세계적 경기 회복에 대한 조짐이 보이기 시작하며 철강소비량 또한 마이너스(-) 성장에서 벗어
나는 모습을 보
였으며,

2017년까지 지속된 세계 경기 회복세로 세계 철강소비 증가율은 5.0%를 기록하였습니다.

반면, 최근 중국이
소비산업 위주로 성장동력을 재편하는 과정에서 중국 철강수요 성장률은 정체되고 있어 세계철강협회(WSA)는 2018년 세계 철강수요 증가율은 2017년 대비 2.9%p.하락한 2.1%, 2019년에는 2018년 예상치 대비 0.7%p. 하락한 1.4%를 기록할 것으로 전망하여 세계 철강소비 증가율은 둔화될 것으로 예상되고 있습니다.

[글로벌 경제성장률 및 철강소비 성장률 추이]

글로벌 경제성장률 및 철강소비 성장률 추이.jpg
-

(자료: IMF(World Economic Outlook, 2018.10), WSA(World Steel Short Range Outlook, 2018.10))
주) 2017~2018년 철강재 소비 성장률 증가는 중국 내 유도로 폐쇄 과정에서 나타난 통계조정 효과에 따른 영향 존재

2018년 10월 IMF가 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면 2018년 세계경제 성장률은 3.7%로
미국과 중국의 무역분쟁 지속, 불안정한 유로존 정세
로 인하여 7월 전망치인 3.9% 대비 0.2%p. 하락한 모습을 보이고 있으나, 2017년과 동일한 수준으로 글로벌 경기 확장세가 지속되는 모습을 보이고 있습니다. 반면, 미국경제 성장률은 7월 전망치 대비 변동이 없었으나, 유로존 성장률은 7월 전망치 2.2% 대비 0.2%p. 하락한 2.0%, 중국과 인도 중심의 신흥국 성장률은 7월 전망치 4.9% 대비 0.2%p. 하락한 4.7%p.를 보이며 세계경기 확장세는 지역별로 상이하게 나타나고 있습니다. 이처럼 세계경제 확장세는 지속되고 있으나 미국과 중국의 무역 긴장 고조 및 미국 금리 인상으로 인한 신흥국 중심으로의 자본유출 리스크 등 중장기 세계경제 성
장률에 부정적으로 작용할 위험요인 또한 상존하고
있
는 실정입니다.

[IMF 주요국의 경제성장률 전망치]

(단위 : 전년동기대비, %)

구분

2016년

2017년

2018년(F)
2019년(F)

세계

3.2
3.7
3.7
3.7

선진국

1.7
2.3
2.4
2.1

미국

1.5
2.2
2.9
2.5

유로존

1.8
2.4
2.0
1.9

신흥국

4.4
4.7
4.7
4.7

중국

6.7
6.9
6.6
6.2

인도
7.1
6.7
7.3
7.4

(
자료 : 2018년 10월 World Economic Outlook Update)
주) 2018년, 2019년 경제성장률은 전망치

한편,
2018년 10월에 발표한 한국은행의 경제전망보고서에 따르면 국내 경제 성장은 2018년과 2019년 모두 2.7%를 나타낼 것으로 전망됩니다. 이는 2017년 3.1% 대비 0.4%p. 하락한 수치로 2018년 IT 제조업을 중심으로 한 설비투자 조정 및 신규 착공 부진, 수주 감소 등에 따른 건설투자 감소에 기인한 것으로 한국은행은 전망하고 있습니다. 반면, 2018년 수출과 소비는 양호한 흐름을 지속하고 있으며 미국과 중국의 무역분쟁의 영향 등에 따라 2019년 상품 수출 증가세는 올해 초 대비 소폭 둔화되겠으나 양호한 흐름을 이어갈 것으로 전망하고 있습니다.
다만, 2018년과 2019년 취업자수의 증가세가 2017년 대비 저조할 것으로 예상되는 점, 물가상승률 또한 2017년의 1.9%를 하회할 것으로 전망되고 있어
향
후 국내 경기 회복 제약 요인 또한 상존하고 있는 것으로 판단됩니다.

[한국은행 국내 주요 거시경제지표 전망]

(단위 : 전년동기대비, %)

구분

2017

2018(E)

2019(E)

상반기

하반기

연간

상반기

하반기

연간

GDP

3.1
2.8
2.6
2.7
2.7
2.6
2.7

민간소비

2.6
3.2
2.3
2.7
2.4
2.9
2.7

설비투자

14.6
1.9
-2.5
-0.3
2.2
2.9
2.5

지식재산생산물투자

3.0
2.8
2.1
2.5
2.8
2.9
2.8

건설투자

7.6
-0.1
-4.3
-2.3
-3.5
-1.6
-2.5

상품수출

3.8
2.8
4.2
3.5
3.4
3.0
3.2

상품수입

7.4
2.5
1.7
2.1
2.0
3.3
2.7

취업자수증감(만명)
32
14
4
9
11
21
16

소비자물가상승률
1.9
1.4
1.7
1.6
1.7
1.6
1.7

(자료 : 한국은행 경제전망보고서 (2018년 10월))

최
근 국내외 경제는 정부의 경제대책, 글로벌경기 회복세에 따른 수출 및 소비 개선세 지속 등으로 회복세를 보이고 있으나
설비투자 및 건설투자 감소 등 경기 회복의 제약 요인이 상존하고 있어 국내외 경기둔화 및 경기침체 가능성을 배제할 수
없습니다. 설비투자는 3분기 디스플레이 업황 부진, 반도체 초과 공급 우려 등으로 기계 설비를 중심으로 투자가 감소하는 모습을 보이고 있으며, 건설투자는 신규착공 부진, SOC예산 축소에 따른 공사물량 축소기조가 이어지면서 투자 감소가 2019년까지 지속될 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 민간소비는 소비심리 호조, 임금소득 개선 등에 힘입어 완만한 회복세를 보일 것으로 전망되는 동시에 실질구매력 개선 제약, 가계부채 규모 급증에 따른 가계의 이자부담 확대 등은 민간소비 회복세를 제약하는 요인으로 작용할 것으로 예상하고 있습니다.

상기 서술한 요인과 더불어 최근 트럼프 행정부의 정책 시행 관련 불확실성 및 경기회복에 따른 연준의 정책금리 인상, 브렉시트 협상 등 유럽의 정치적 상황과 관련된 불확실성, 중국의 부동산 과열 억제 및 기업 부채 축소 과정에서 나타날 수 있는 부동산 시장 위축과 금융리스크 등에 따른 경제심리 위축 등은 국내외 경제 회복세에 있어 하방요인으로 작용할 수 있습니다. 

 특히, 최근에는 미국과 중국의 무역분쟁, 미국과 EU의 무역분쟁 및 한미 FTA 재협상 등 글로벌 보호무역주의 강화와 관련된 국제이슈가 대두되고 있습니다. 2018년 7월 도널드 트럼프 美 대통령과 장클로드 융커 유럽연합(EU) 집행위원장이 무역분쟁 완화에 합의하였고, 한미 FTA 재협상 또한 철강산업에 긍정적인 방향으로 재타결되었습니다.
또한, 미국과 중국간의 무역분쟁은 2018년 12월 1일 미·중 무역협상을 통해 무역분쟁 완화 기대감이 증가하고 있으나, 여전히 미국 보호무역주의에 대한 불확실성이 상존하고 있습니다.
국내 철강업체의 수출에 높은 비중을 차지하는 미국과 중국의 무역분쟁은 향후 그 결과에 따라 당사를 비롯한 철강산업에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서,
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[철강제품 공급과잉 위험]

1-2. 최근까지 철강제품은 국내뿐 아니라 전세계적으로 공급과잉상황에 놓여 있습니다. 국내의 경우 지난 10년간 대규모 설비투자로 인하여
2
017년 기준, 국내 조강생산량은 71.1백만톤으로
집계된 반면
철강소비량은 2011년 56.4백만톤에서 2017년 56.2백만톤으로 정체되어 있는 상황입니다.

2004년 이후부터 전세계 조강 생산량은 지속적으로 증가하였으며 2017년 기준 세계 철강제품 생산량의 약 50%를 차지하는 중국의 생산량 또한 지속적으로 증가하는 모습을 보이고 있어 이에 따른 과잉설비투자는 철강제품 가격에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
다만 최근 중국의 철강업 구조조정 진행은 향후 전세계적 철강제품 공급과잉현상을 다소 완화시키고 철강제품 가격 정상화를 가져올 수 있는 긍정적인 요소로 작용하고 있습니다.

하지만 중국의 철강산업 구조조정이 기대와 달리 효과적으로 이루어지지 않거나 구조조정에도 불구하고 중국 철강 제품 생산 증대가 지속 될 경우
과잉 공급부담으로 인한 철강제품 가격하락과 수익성 악화 위험에 여전히 노출 될 가능성이 있습니다.

한국철강협회에 따르면 지난 10년간의 대규모 설비투자의 결과로 2017년 연간 국내 조강생산량은
약 71.1백만톤으로 집계된 반면, 철강소비량은 2011년 약 56.4백만톤에서 2017년 약 56.2백만톤으로 정체되어 있는 상황입니다.

위와 같은 최근 철강소비량 추이 등을 감안할 때, 장기적으로 내수 개선이 쉽지 않을 것으로 전망되고 있어 향후 철강경기는 공급측면에서 변화가 수반되지 않는다면 현재의 침체국면이 장기화될 가능성이 있습니다. 뿐만아니라, 자동차 산업 등 전방수요 부진, 철강재 가격 하락세, 수입산 증대로 인한 경쟁 심화 등 철강업의 부진한 경영환경이 장기간 지속됨에 따라 국내 철강업계에서는 설비폐쇄, M&A 등의 사업재편이 나타나고 있습니다.

포스코는 포스코특수강(현 세아창원특수강) 및 포스코건설 지분 일부를 매각하고 철강재 무역, 유통 기능을 포스코대우로 일원화하는 등 철강업 본원경쟁력 강화 및 재무구조 개선을 추진 중입니다. 세아베스틸은 포스코 특수강을 인수하였으며, 동국제강은 본사사옥 및 비주력 계열사(국제종합기계, DK유아이엘)를 매각하는 한편 포항 제2후판 공장을 폐쇄하고 계열사인 유니온스틸을 합병하여 사업구조를 냉연판재류 및 건자재(봉형강류) 중심으로 전환하였습니다. 2015년 워크아웃에 돌입한 동부제철은 전기로 가동 중단 이후 설비 매각 및 경영정상화를 추진하고 있습니다.

2018년 12월 워
크아웃 졸업이 예정되어 있었으나, M&A를 통한 경영정상화 추진을 위해 2020년 12월까지 워크아웃 기간을 연장하였으며 제3자배정 유상증자를 통한 신규 자본유치 및 경영권 이전을 추진하고 있습니다. 매각 자문사로 크레디트스위스증권 및 산업은행을 선정하였으며, 2019년 1월 21일까지 잠재 투자자를 대상으로 예비입찰서를 받은 후 2월 중 본입찰을 진행할 것으로 알려져 있습니다.

당사의 경우 2013년 시너지 극대화를 위해 현대하이스코의
냉연사업부문을
분할합병하였으며, 2015년에는 당시 장기화되었던 글로벌 철강 경기의 부진에 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 현대하이스코와 합병을 단행하였습니다. 그 결과 현대하이스코 주식회사의 해외스틸서비스센터가 현대제철 주식회사로 일원화되며 효율적이고 안정적인 밸류체인을 구축하여 수요처의 Needs에 맞는 품질의 지원, 확보가 용이하고 전반적으로 시장대응력이 향상되었습니다. 

또한 당사는 2013년 특수강 사업에 진출한 후, 2014년 당진특수강 공장 착공, 2015년 동부특수강(현 현대종합특수강) 인수 등 특수강 사업 점유율 확대를 위해 투자를 지속하고 있습니다. 2016년 1분기 특수강(봉강 및 선재) 공장가동 개시되었으며, 이와 같이 당사의 철강사업 수직계열화 체제는 강화되는 추세입니다.

한편 정부는 2016년 철강업을 기업구조조정 계획 상 5대 취약업종 중 하나로 이른바'공급과잉 업종'으로 분류하였으며, 2016년 9월에는 철강산업 경쟁력 강화방안(안)을 발표하여 후판 부문의 설비 감축과 자산인수 및 M&A 등을 활용한 강관업계의 자발적 재편을 철강업계의 주요 구조조정 방안으로 제시하였습니다. 특히, 철강업을 2016년 8월 시행된 기업활력 제고를 위한 특별법('기활법')을 활용한 사업재편을 위한 적극 지원 대상으로 명시하였습니다. 이에 따라 2016년 11월 기준 3개 철강사가 기활법을 활용한 구조조정 대상으로 지정되기도 하였습니다 (당사 : 인천 단조용 제강공장 폐쇄, 하이스틸 : 전기용접강관 라인 매각 및 이전, 동국제강 : 포항 제2후판공장 매각)

[철강산업 경쟁력 강화방안 중 사업재편 주요 내용]

강종

주요 내용

판재류

M&A, 투자등을 통해 수출 및 고부가제품 확대 지원

현행 최종제품 수출에서 반제품 수출, 최종제품 현지생산 방식으로 전환 유도

후판

조선산업 수요와 해외 경쟁기업 동향 고려하여 설비의 단계적 감축 적극 유도

후판설비 감축·매각, 후판사업 분할, 고부가분야로의 투자 확대 등 유도

철근·형강

국내수요 충족 수준으로 생산설비 규모 유지

중장기적으로 수입재와 경쟁여건 등을 고려하여 설비 조정 검토

강관

경쟁력을 확보한 종합 또는 전문강관업체의 한계기업 보유자산 인수 유도

한계기업은 자연 퇴출, 사업전환 유도

(자료 : 한국기업평가 'Indusrty credit outlook 철강 (2017년 12월)', 산업통상자원부)

전세계 조강 생산량은 산업화가 진행된 이래로 지속적으로 증가했으며, 1950년 약 189백만톤의 생산량

에서

2017년 약 1,690백만톤까지
증가하였습니다. 특히 2000년부터 2014년까지 전세계 철강산업은 중국의 고도성장에 따른 철강 수요 급증에 힘입어 높은 속도로 성장하였으며 이에 따라 신규 생산설비 투자 및 철강생산량도 함께 증가하였습니다.

[전세계 조강생산량 변동 추이]

(단위 : 백만톤, %)

전세계 조강생산량 변동 추이.jpg
-

(자료 : 세계철강협회 STEEL STATISTICAL YEARBOOK 2018)

하지만 중국의 고도 성장이 마무리 됨에 따라 현재는 전세계적으로 공급 과잉 상황에놓여 있으며 2000년~2007년 평균 2.6억톤 수준이던 철강산업 잉여능력(조강능력-조강소비)은 2008년~2015년 평균 5.6톤 규모로 2배가량 증가 하였습니다.

[글로벌 철강 공급 과잉 시장 추이]

(단위 : 백만톤)

구분
2014년
2015년
2016년
2017년

조강 능력
2,350
2,384
2,426
2,454

조강 생산량
1,670
1,620
1,630
1,650

가동률
71.1%
68.0%
67.2%
67.2%

(자료 : 당사 제시, 세계철강협회)
주) 2017년은 추정치임

한편, 최대 생산국인 중국의 경우 현재 정부주도하의 철강업 구조조정을 진행하고 있습니다. 2016년 1월 중국 국무원은 철강재 공급 측 구조조정의 일환으로 향후 5년간 철강 생산능력을 1억~1.5억 톤 감축하겠다고 발표했습니다. 또한 2016년 11월 공업정보화부를 통해 생산능력을 2020년까지 10억톤 이하로 통제할 것임을 밝혔고 이후 2016년 6,500만톤, 2017년 5,500만톤 등 2년 간 1억 2,000만톤의 생산설비 감축에 성공하였습니다. 2018년에는 3,000만톤의 생산설비 감축을 추진 중에 있으며 2018년 목표치 달성시 올해까지 총 1억 4,500만톤의 생산설비 감축으로 2020년 예정되었던 목표를 조기달성할 것으로 전망됩니다.
2019년 이후에는 추가적인 설비폐쇄 등 양적 구조조정보다는 업체간 통합 및 대형화를 통한 질적 구조조정에 주력할 것으로 예상됩니다.

반면, 중국은 미국과의 무역분쟁이 심화되는 상황에서 경기하락 방지 목적으로 철강재 생산에 대한 통제를 완화하고 있는 추세입니다. 중국정부는 2018년 9월 징진지(베이징-톈진-허베이)와 주변 지역 '2018~2019년 가을 겨울철 대기오염종합관리행동방안'을 발표하면서, 중앙에서 일률적인 가동률 제한 지침을 부여했던 과거와 달리 생산통제 권한을 지방정부에 부여하고, 오염물질 배출 기준이 충족되는 경우 철강생산이 가능하도록하는 등 철강생산에 대한 규제를 완화하고 있는 것으로 판단되고 있습니다. 이와 같은 규제 완화로 인하여 2015년 약 8억 400톤을 저점으로 횡보세를 보이던 중국 조강생산량은 2018년 9억톤으로 사상 최고치를 갱신할 것으로 예상되고 있으며, 중국정부의 정책을 감안할 경우 2019년 현재의 생산 확대 기조는 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

[중국 조강생산 추이 및 전망]
[중국 철강재 소비 추이 및 전망]

중국 조강생산 추이.jpg
-

중국 철강재 소비 추이 및 전망.jpg
-

(자료 : 세계철강협회, 한국기업평가 'Indusrty credit outlook 철강 (2018년 12월))

이처럼 중국 정부는 철강 공급과잉 해소를 위한 구조조정과 경기 회복을 위한 조강생산량 규제 완화를 동시에 진행하고 있는 모습을 보이고 있습니다. 따라서 향후 구조조정이 중국 정부가 의도한 대로 효과적으로 진행되지 못하거나 구조조정에도 불구하고 중국의 조강 생산량이 지속적으로 증가하게 될
경우
국
내 철강산업 회복세에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자께서는 중국 철강산업 구조조정 동향을 면밀히 검토하실 필요가 있습니다. 중국의 철강구조조정과 관련한 자세한 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-5.'을 참고하시기 바랍니다.

중국 조강생산량은 큰 폭으로 증가하는 반면 중국 철강재 내수는 2018년 약 7억 8,000톤으로 2017년 약 7억 4,000톤 대비 증가 규
모는 약 4,000톤에 불과할 것으로 전망되고 있습니다. 또한, 중국 경제 성장둔화에 따라 중국 철강소비 둔화세가 지속되고 있어 중국발 철강 공급과잉
우려가 확대되고 있습니다.
중국 조강생산량은 전 세계 조강생산량 전체의 절반을 차지하고 있으므로 중국발 철강 공급과잉은 글로벌 철강 가격 하락을 야기하여 철강산업 전체에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 중국 철강업 구조조정 및 조강생산량 증가 추이에 유의하시기 바랍니다.
중국의 철강 구조조정과 관련한 자세한 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-5.'을 참고하시기 바랍니다.

한편, 중국 상무부는 2014년부터 2017년까지 한국, 일본, EU, 인도네시아 철강제품의 중국시장 점유율이 50%를 초과한 것을 근거로 반덤핑 조사를 개시하였습니다. 최근 미-중 무역갈등 기조속에서, 중국의 반덤핑 규제, 비관세 장벽 등 추가 보호무역정책으로 이어질 수 있어 향후 국내 철강업체에 수출감소 등 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.
또한,
EU는
2018년 7월
최근 3년 평균 수입물량을 상회하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과하는 방식
으로 23개 철강 품목에 대한 세이프가드를 잠정 발효하였으며, 2019년 1월 26개 품목에 대하여 세이프가드 최종 조치를 결정하였습니다. 시행 기간은 2019년 2월 2일 ~ 2021년 6월 30일 까지이며, 관세부과 방식은 저율 관세할당(TRQ : Tariff Rate Quota) 방식으로 쿼터 내 수입물량은 무관세, 쿼터를 초과하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과할 예정입니다. 한국은 열연을 제외한 냉연, 도금, 전기강판 등 11개 품목에서 국가별 쿼터를 적용받게 되었으며, 쿼터물량은 1년차엔 쿼터 총량이 2015~2017년 평균 수입물량의 105%로 설정되며 이후 연도별로 5%씩 증량되는 방식입니다. 

위와 같은 관세부과 등에 따른 교역량 감소 등은 철강의 초과공급을 다소 해소하여 철강 가격 상승에 일부 기여할 수 있을 것으로 전망됩니다.
그러나, 불확실한 국제 무역기조는 당사가 영위하는 철강사업에 위험으로 작용하며, 특히. 세이프가드, 반덤핑 규제 등은 당사의 해외 수출에 악영향을 미칠 수 있는 부정적 요인입니다. 따라서, 투자자들꼐서는 전 세계적인 철강 공급과잉 문제와 이와 관련한 국제 환경변화에 대하여 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다.

[건설/자동차/조선 등 매출구성 관련 위험]

1-3.
국내 철강산업의 주요 전방산업은 건설, 자동차 및 조선이며 매출비중은
2017년 기준으로 각각 약 30.7%, 30.4%, 20.4% 수준입니다.

2008년까지 꾸준히 증가하여 왔던 국내 철강소비는 주요 전방산업의 업황부진으로 인하여 감소한 뒤 아직까지 예년의 수준을 회복하지 못하고 있으며 이에 따라 국내 철강산업의 공급과잉 상황 완화도 당분간 지속될 것으로 예상됩니다.

조
선업의 경우 2016년 수주절벽 여파가 완화되어 2019년 건조량이 3년만에 증가할 것으로 기대되고 있으나,

2015년 이후 국내 철강소비를 견인했던
건설수요는 2018년 주택신규분양 감소 및 정부의 SOC 예산 축소 등으로 성장세가 둔화될 것으로 예상되고 있으며, 2016년 하반기부터 생산량이 감소한 자동차 산업 또한 중국의 경기 성장 둔화 및 각국의 보호무역조치 강화 등에 따른 수출 부진으로 당분간 약세
를 이어갈 것으로 보입니다.

따라서
상기 전방산업의 업황 악화가능성은 철강기업의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 보이며 투자자 여러분께서는 향후 전방산업에 대한 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니다.

국내 철강산업의 주요 전방산업은 건설, 자동차 및 조선 등이며 매출비중은

2017년 기준으로 각각 약 30.7%, 30.4%, 20.4% 수준입니다.
2008년까지 꾸준히 증가하여 왔던 국내 철강소비
는 주요 전방산업에서의 업황부진으로 인하여 감소한 뒤 아직까지 예년의 수준을 회복하지 못하고 있으며 이에 따라 국내 철강산업의 공급과잉 상황 완화도 당분간 용이하지 않을 것으로 예상됩니다.

조선업의 경우 2016년 수주절벽 여파가 완화되어 2019년 건조량이 3년만에 증가할 것으로 기대되는 가운데 2015년 이후 국내 철강소비를 견인했던 건설수요는 정부의 부동산 안정화 정책의 영향 지속, 주택부문의 건설 축소 및 금리인상 등의 요인으로 2019년까지 감소할 것으로 예상됩니다. 또한, 자동차 산업은 개별소비세 인하 종료 및 금리인상에 따른 구매력 약화, 미국의 관세 강화 및 신흥국의 경제불안 등의 요인으로 감소세가
지속될 것으로 예
상되어 자동차 산업 내수 회복은 미진할 것으로 전망됩니다.

이처럼 상기 전방산업 업황 악화는 철강기업의 주요 사업위험요인으로 작용할 것으로 보이며 투자자 여러분께서는 향후 전방산업에 대한 면밀한 검토 및 전망 예상이 요구됩니다. 건설, 자동차, 조선 등 철강산업의 주요 전방산업과 관련된 세부적인 내용은 투자위험요소 중 '1. 사업위험 1-13~1-15'을 참고하시기 바랍니다.

[국내 철강재 수요산업별 출하비중]

(단위 : %)

구 분
2010년
2011년
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년
2017년

건설
32.5
30.3
27.3
26.2
28.1
28.3
27.9
30.7

자동차
23.3
21.1
22.5
23.8
25.1
26.8
27.5
30.4

조선
22.4
25.3
24.9
23.9
20.8
18.6
21.2
20.4

조립금속
5.4
5.0
4.2
3.7
4.2
4.7
5.0
4.2

전기전자
7.0
7.0
8.4
7.0
7.0
5.9
5.0
5.2

일반기계
3.7
3.9
3.4
4.0
4.3
4.2
6.0
5.1

기타
5.7
7.4
9.3
11.4
10.5
11.5
7.4
4.0

합 계

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

(자료 : NICE 신용평가 '2019 산업전망 및 산업위험 평가 - 철강(2018.12) , 한국철강협회 철강보(2018.06))

[주요 전방산업의 생산 동향 및 전망]

구분

2017년

2018(E)

2019년(E)

상반기

하반기

연간

자동차

(천대)

4,115
3,899
1,975
1,905
3,880

-2.7%
-5.2%
-1.5%
0.6%
-0.5%

조선

(백만GT)

22.6
14.6
6.7
9.0
15.7

-11.5%
-35.4%
-23.4%
53.7%
7.5%

건설투자

(조원)

251.1
240.9
110.6
119.5
230.1

7.6%
-4.1%
-5.0%
-3.9%
-4.5%

(자료 : 한기평 'Industry credit outlook 철강 (2018년 12월)', 포스코경영연구원)

주) '%'는 전년동기대비 증가율, 자동차는 완성차 기준, 조선은 건조량 기준임

당사의 경우 주요 매출 품목은 봉형강과 판재 제품입니다. 해당 제품의 시장점유율(내수 수요 및 판매기준)은 2018년 3분기 기준 봉형강 제품 33.2%, 판재 30.2%이며, 봉형강과 판재는 동기간 당사 매출액 중 각각 28.46% 및 61.86%를 차지하고 있습니다. 

[당사 시장점유율 추이]

품 명

2018년
3분기

2017년

2016년

비 고

봉형강

33.2%
32.7%
36.8%

※ 각 제품 내수 수요 및 판매 기준임
 (수입제외, 출처 : 철강협회)

판 재

30.2%
32.4%
33.6%

(자료 : 당사 2018년 3분기 보고서, 한국철강협회)

[당사 주요 제품 현황 및 매출액 비중]

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
4,958,162
28.46

판 재
10,776,472
61.86

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
683,881
3.93

기타
반제품, 부산물 外
-
1,001,429
5.75

단순합계
-
17,419,944
100.00

내부거래
-
-1,952,081
-

순매출액
-
15,467,863
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 보고서)

[당사 주요 제품 매출 실적 추이]

(단위 : 백만원)

구분

영업유형

품목

2018년
 3분기
2017년
2016년

철강업

국 내

철 강

봉형강

4,958,162
5,942,550
4,952,483

판 재

8,326,639
10,346,828
9,109,701

중기계 外

387,829
328,366
282,422

기 타

반제품, 부산물 外

1,001,429
1,434,314
1,077,542

해 외

철 강

판 재

2,449,833
3,446,006
4,088,793

강 관

203,807
305,928
160,368

중기계

92,245
66,401
28,204

단순합계

17,419,944
21,870,393
19,699,513

내부거래

-1,952,081
-2,704,429
-3,008,001

순매출액

15,467,863
19,165,964
16,691,512

(자료 : 당사 2018년 3분기 보고서)

[중국의 철강수요 및 경제/세제 등 위험]

1-4.

중국의 경우 2017년 기준 전세계 철강제품의 약 46.1%를 소비하는 주요 수요처

입니다. 중국은 최근까지 고도의 성장을 이루었으며 특히 대규모 건설사업 등 인프라 구축과 관련하여 많은 수요를 창출 하였습니다. 하지만
중

국의 성장률이 점차 완화되고 있는 상황에서 철강제품의 수요가 감소하게 되면 국내 철강산업에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

중국은 최근까지 고도의 성장을 이루었으며 특히 대규모 건설사업 등 인프라 구축과 관련하여 많은 수요를 창출 하였습니다. 2000년부터 2013년까지 중국의 고도성장에 따른 철강 수요 급증에 힘입어 높은 속도로 성장하였으며 이에 따라 전세계적으로 신규 생산설비 투자 및 철강생산량도 함께 증가하였습니다. 이에 따라 2000년대 초 36% 수준이었던 중국의 전세계 철강소비 비중은 2010년대 들어 약 45% 수준까지 급증하였습니다.

[연도별 중국 철강소비량 동향]

(단위 : 백만톤)

구분

2000년

2010년

2011년

2012년

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

세계

1,231.7
1,316.6
1,419.5
1,446.1
1,545.8
1,550.9
1,505.3
1,520.7
1,597.3

중국

446.9
587.6
641.2
660.1
741.4
710.8
672.3
681.0
736.8

중국비중

36.3%
44.6%
45.2%
45.6%
48.0%
45.8%
44.7%
44.8%
46.1%

(자료 : 세계철강협회 STEEL STATISTICAL YEARBOOK 2018)

주) 완성품(finished steel product) 기준

위와 같이 2013년 정점을 이룬 중국의 철강수요는 점차 감소추세를 보이고 있는 상황입니다. 특히 중국 내 철강재 주요 수요처인 부동산의 경우 정부에서 규제정책을 펴고 있는 만큼 부동산 시장이 조정기로 접어 든 것으로 판단됩니다. 베이징시 지방정부를 필두로 중국 지방 정부들이 부동산 거품을 억제하기 위해 규제 강화에 나서면서 중국의 주택가격은 하락세를 나타내고 있는 상황이며, 이에 따라 신규 착공 관련 철강수요가 줄어 들 가능성도 있는 상황입니다.
중국은 최근 정부의 중속성장 목표 달성을 위한 핵심정책으로 인프라 투자를 천명하였으며 대표적으로 소프트 인프라 투자와 지역균형개발 프로젝트, 일대일로 프로젝트 등을 진행하고 있습니다. 이러한 대규모 인프라 투자는 조정기로 접어든 부동산 시장으로 인해 감소한 철강 수요를 상쇄하는 효과를 가져올 것으로 예상됩니다.

중국의 인프라 투자 중 가장 큰 철강수요를 창출할 것으로 예상되는 '일대일로 프로젝트'는 중국과 동남아시아, 아프리카, 유럽을 육로와 해로로 연결해 경제권을 형성하는 전략적 인프라 사업입니다. 유라시아 대륙부터 아프리카 해양의 육, 해상 실크로드 주변 70여개 국가가 고속철도망으로 연결됨에 따라 대규모 물류 허브 건설, 에너지 기반시설 연결 등의 네트워크가 건설 될 것으로 예상되며, 이에 따른 철도 건설 등은 중국의 철강수요를 확대시키는 요인으로 작용할 가능성이 존재합니다.

[중국 인프라 및 부동산 투자 증가율 추이]

중국 인프라 및 부동산 투자 증가율 추이.jpg
-

(자료 : 유진투자증권 리서치센터)

그러나 최근 중국의 '일대일로 프로젝트'는 대부분 사업이 중국 기업을 통해 진행되고 있어 중국으로부터 자금을 지원받은 참여국들은 중국 기업들이 다시 자금을 회수해감에 따라 과중한 부채를 떠안는 부작용이 발생되고 있습니다. 이로 인하여 최근 말레이시아, 파키스탄, 미얀마, 스리랑카, 네팔 등의 참여국들이 '일대일로' 협력을 폐기하거나 재검토를 진행중에 있으며, '일대일로 프로젝트'의 주요 참여국인 파키스탄은 지난 10월 국제통화기금(IMF)에 구제금융을 요청하는 등 '일대일로 프로젝트'에 대한 참여국의 불만이 확대되고 있습니다. 또한, 중국의 '일대일로'에 맞서 미국 상원은 지난 10월 투자 한도를 약 67조원으로 하는 미국국제개발금융공사(USIDFC)를 설립하는 내용의 법안을 통과시켰습니다. 이는 미국의 대중 고립정책인 인도·태평양 전략의 일환으로 중국이 집중적으로 투자하고 있는 개
발도상국의 인프라 구축 관련 프로젝트에 대거 투자할 가능성이 높아 인프라 투자 부문에서도 미·중 간의 갈등
이 확대될 것으로 전망됩니다. 

[일대일로 프로젝트 관련 마찰 사례]

날짜
국가
프로젝트 규모
내용

17.05
인도
-
'파키스탄 경제회랑'에 대한 반대의견 표명

17.11
네팔
3조원
간다키 수력발전소 프로젝트 취소

파키스탄
15조원
디아메르 바샤댐 건설사업 중지

18.05
네팔
2조원
서부 세티 수력발전소 프로젝트 취소

18.08
미국
-
미국 상원의원 16명, 일대일로 참여국에 IMF 자금 지원 금지 요청

말레이시아
14조원
말레이시아 새 정부, 일대일로 건설사업 전면 재검토

미얀마
8조원
차우퓨 항구 개발사업 축소 계획 발표(73억달러→13억달러)

18'09
스리랑카
-
함반토타항 운영권 매각에 대한 대규모 시위

파키스탄
70조원
파키스탄 새 정부, '파키스탄 경제회랑'사업 재검토

18.10
시에라리온
4,500억원
신공항 건설계획 취소

(자료 : 메리츠종금증권 리서치센터)

이러한 참여국의 재정적 부담 확대 및 미/중 갈등 심화는 향후 '일대
일로 프로젝트'의 성공 가능성을
저하시켜 중국의 인프라 투자 증가율을 감소시킬 수 있으며 이는
중국의 철강 소비 감소에 따른 세계 철강 공급과잉을 야기할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[중국 자동차 생산량 추이]

중국 자동차 생산량 추이.jpg
-

(자료 : KOTRA)

한편, 2017년 중국내에서 생산된 자동차는 약 2,902만대로 2010년 이후 지속적으로 생산규모가 증가하고 있습니다. 특히 중국은 수소, 전기차 등 친환경 자동차 개발 및 생산에 정책적으로 지원을 지속하고 있어 향후 중국의 관련 자동차 생산량이 증가할 것으로 기대되나, 전 세계적으로 경쟁강도가 높은 자동차 산업의 특성을 감안하면 중국 자동차 산업 성장여부는 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[중국 조선소 실적 추이 (CSIC, CSSC)]

CSIC 실적
CSSC 실적

중국 조선소 영업실적 추이.jpg
-

(자료 : 이베스트투자증권 리서치센터)

중국 철강산업의 또다른 전방산업인 조선산업은 전 세계적인 흐름과 동일하게 매출및 영업이익이 지속적으로 하락하는 양상을 띄고 있습니다. 중국 내 1,2위 조선소인 CSIC와 CSSC 모두 2014년 이후 영업손실이 누적되고 있으며, 중국정부는 이에 중국 조선산업 경쟁력 확보를 위해 양사의 합병을 추진 중입니다. 양사의 합병이 성사된다면 세계 최대규모의 조선사로 발돋움할 예정이나, 글로벌 조선산업의 불황이 이어지고 있어 조선업으로부터 발생하는 중국 내 철강수요 증가 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.

결국, 중국 철강수요에 있어서 건설투자(부동산 및 인프라투자)가 가장 큰 비중을 차지하고 있으므로 향후 건설투자 경기가 악화될 경우 전세계 철강산업 또한 영향을 받아 함께 침체 될 위험이 존재합니다. 또한, 자동차 및 조선업의 업황 또한 중국 내 철강수요에 영향을 미치는 요인이므로 투자자들께서는 투자 전 이 점 유의하시기 바랍니다.

[중국의 철강 공급과잉 위험]

1-5.
중국은 세계 철강제품의 50% 가량을 생산하는 주요 공급처이며, 최근
글로벌

공급과잉 현상의 주원인이 되고 있습니다.
다만 중국은 현재 정부주도로 철강산업 구조조정을 실시 하고 있으며 이에 따라 만성적인 공급과잉현상은 일부 완화될 것으로 보입니다.
그러나 최근
중국 정부는 미국과의 무역분쟁이 심화되는 상황에서 경기하락 방지 목적으로 철강재 생산에 대한 통제를 완화하고 있는 모
습을 보이고 있으며 이에 따라 중국 조강생산량 증가 추이가 지속되고 있습니다. 이처럼
구조조정에도 불구하고 중국 조강생산량 증가 추이가 지속될 경우 과잉 공급부담으로
인한 철강제품 가격하락과 수익성 악화 위험에 여전히 노출 될 가능성이 있습니다.

[2017년 조강생산 국가순위 및 국가별 생산량]

순위

국가

생산량 (백만톤)

비중

1

중국

831.7
49.20%

2

일본

104.7
6.20%

3

인도

101.5
6.00%

4

미국

81.6
4.83%

5

러시아

71.5
4.23%

6

대한민국

71.0
4.20%

7

독일

43.3
2.56%

8

터키

37.5
2.22%

9

브라질

34.4
2.03%

10

이탈리아
24.1
1.43%

(자료 : 세계철강협회
STEEL STATISTICAL YEARBOOK 2018)

과거
중국 고도성장기는 세계 경제를 호황으로 이끌며 철강수요의 확대로 이어졌으며, 이는 수요확대에 따라 과도한
철강산업
설비투자를 야기하였습니다. 그러나, 최근 중국의 성장세가 둔화되며

전세계적 철강재 공급과잉 현상
이 발생하고 있습니다.
세계철강협회에 따르면 2017년 기준 전세계 철강 생산량은 약 16억 9,048만톤이며, 같은기간 전세계 철강 소비량은 약 15억 9,728만톤으로 약 9,320만톤의 초과 공급이 발생하고 있습니다. 특히, 전세계 철강생산량의 약 49.20%가 중국에서 생산되고 있다는 점을 감안할 때, 과거 중국의 철강재 생산 확대는 전세계 철강재 공급에 영향을 미치면서 가격하락을 주도하는 계기가 되었습니다.

[중국 철강생산량/ 철강 평균가격 관계]

중국 철강생산과 철강가격 관계.jpg
-

(자료 : 세계철강협회, mysteel)

위와 같이 2009년 이후 중국의 철강 생산량이 증가함에 따라 중국 내에서 거래되는 선철의 가격은 지속적으로 하락하고 있습니다. 또한 2015년 이후 중국의 감산 조치가 시행됨에 따라 철강가격 또한 회복하고 있어 중국의 철강 공급물량 감축은 철강 가격 안정화와 밀접한 관련이 있는 것으로 판단됩니다.

한편 비효율 설비 제거를 통한 생산능력 통제가 중국의 주요 국가 과제로 대두됨에 따라 중국 정부는 2005년부터 철강업 구조조정 정책을 발표, 2009년부터는 한층 본격화해 국가발전개혁위원회(NDRC), 국무원, 공업정보화부 등 유관기관도 함께 구조조정 계획을 발표했습니다.

[중국 철강업 구조조정 관련 정부 주요 발표 안]

연도

기관

주요 내용

2005.01

국가발전
개혁위원회

비효율 설비를 연간 5,500만톤 제거하여 2006년~2010년에
생산능력을 4억톤으로 규제

2006.03

국무원

철강제품 품질향상, 제조설비 에너지효율 개선 및 노후설비 도태

2009.12

공업정보화부

제강설비 1,691만톤 폐쇄

2010.03

국무원

400㎡이하 고로와 30톤 이하 전로, 전기로 폐쇄

2011.01

공업정보화부

2015년까지 4,800만톤 축소

2013.10

국무원

2018년까지 8,000만톤 이상 축소

2014.03

전국인민대표회의

공업정보화부

2014년 2,700만톤 축소, 2017년까지 1억톤 폐쇄

2014년 제선 1,900만톤, 제강 2,870만톤 축소

2015.03

국무원

공업정보화부

2017년까지 주요 철강사 수를 500개에서 300개로 감소, 생산능력을 
8,000만톤 감축

2025년까지 상위 10개사의 산업 집중도를 60%로 높임

2016.01

국무원

[제13차(2016년~2020년) 철강산업 규획]을 통해 향후 5년간
철강생산능력 1억~1.5억톤 감축 발표

2016.03

국무원

2016년 한해 동안 4,500만톤의 생산설비 폐쇄 발표

(실제 6,500만톤 폐쇄)

2016.11

공업정보화부

2020년까지 철강생산능력 10억톤 이하로 통제 목표

2017.03

국무원

2017년 한해 동안 5,000만톤의 생산설비 폐쇄 발표

2018.04
국가발전
개혁위원회
중국 철강생산능력 감축 작업 5가지 방향 제시

2018.06
국무원
2018년 생산능력 3천만톤 추가감축 발표

(자료 : 한화투자증권 리서치센터 '철강 인더스트리 리포트 및 언론 발표 등

2016년 중국 철강 구조조정으로 원재료를 비롯한 철강제품 가격 상승은 철강사들의스프레드 및 수익성 개선으로 이어졌습니다.

2016년 1월 중국 국무원은 철강재 공급 측 구조조정의 일환으로 향후 5년간 철강 생산능력을 1억~1.5억톤 감축하겠다고 발표했습니다. 또한 2016년 11월 공업정보화부를 통해 생산능력을 2020년까지 10억톤 이하로 통제할 것임을 밝혔고 이후 2016년 6,500만톤, 2017년 5,500만톤 등 2년 간 1억 2,000만톤의 생산설비 감축에 성공하였습니다. 2018년에는 3,000만톤의 생산설비 감축을 추진 중에 있으며 2018년 목표치 달성시 올해까지 총 1억 4,500만톤의 생산설비 감축으로 2020년 예정되었던 목표를 조기달성할
것으로 전망됩니다.
2019년 이후에는 추가적인 설비폐쇄 등 양적 구조조정보다는 업체간 통합 및 대형화를 통한 질적 구조조정에 주력할 것으로 예상됩니다.

또한, 2018년에도 중국 정부의 철강산업 구조조정을 위한 직,간접적인 정책은 이어지고 있습니다. 중국 국가발전개혁위원회는 지난 2018년 4월 철강생산능력 감축을 위한 5가지 방향을 제시하였습니다. 철강생산능력 감축 방향은 첫째. 좀비기업 철폐 가속화, 둘째, 환경, 품질, 에너지, 안전 등에 관한 규정 및 정책 이행, 셋째. 철강 설비 전환 과정 중 발생할 수 있는 생산능력 증가 통제, 넷째. 체계적 보고시스템 장착, 다섯째. M&A 장려 정책 환경 마련 및 구조 개선 등으로 이루어져 있습니다. 

위와 같은 관련 가이드라인 제시 외에도 중국은 국무원이 2018년 6월 생산능력 3천만톤에 대한 추가 감축을 발표하는 등 직접적인 노력 또한 지속하고 있습니다. 특히, 중국의 이번 3천만톤 감축발표는 중국 공산당 중앙위원회 국무원의 발표자료 내에 수록된 내용으로 중국 정부의 환경규제 강화 등에 따른 적극적인 관련정책수립과 밀접한 관련이 있습니다.

2018년 목표치 달성시 올해까지 총 1억 4,500만톤의 생산설비 감축으로 2020년 예정되었던 목표를 조기달성할 것으로 전망되며,
2019년 이후에는 추가적인 설비폐쇄 등 양적 구조조정보다는 업체간 통합 및 대형화를 통한 질적 구조조정에 주력할 것으로 예상됩니다.

이러한 중국 정부의 철강생산능력 감축 추진의 결과로 철강사들이 밀집되어 있는 허베이성에서 감축한 누적 철강생산능력은 약 6,993만톤으로 추정되며, 이와 별도로 중국 정부는 2017년에 1억 2천만톤에 달하는 유도로를 폐쇄한 것으로 발표한 바 있습니다. 구식 전기로 방식에 속하는 유도로 또한 환경문제를 발생시키기 때문에 정부 규제는 구조조정에 착수했던 것으로 파악되며, 유도로에서 생산되는 철강제품은 약 5,000만톤~8,000만톤 정도입니다.

반면, 중국은 미국과의 무역분쟁이 심화되는 상황에서 경기하락 방지 목적으로 최근 철강재 생산에 대한 통제를 완화하고 있는 추세입니다. 중국정부는 2018년 9월 징진지(베이징-톈진-허베이)와 주변 지역 '2018~2019년 가을 겨울철 대기오염종합관리행동방안'을 발표하면서, 중앙에서 일률적인 가동률 제한 지침을 부여했던 과거와 달리 생산통제 권한을 지방정부에 부여하고, 오염물질 배출 기준이 충족되는 경우 철강생산이 가능하도록 하는 등 철상생산에 대한 규제를 완화하였습니다. 또한, 올해 10월부터 내년 3월까지 초미세먼지(PM2.5) 감축 목표도 3%로 제시하며, 지난해 제시했던 목표치 15%의 5분의 1로 목표치를 하향 조정하였으며, 올해 8월 발표하였던 목표치 5% 보다 낮은 목표치를 제시하였습니다. 이는 미국과 무역전쟁 여파로 경기 둔화 가능성이 확대됨에 따라 대기환경 개선 목표를 하향 조정한 것으로 평가됩니다.

이와 같은 규제 완화로 인하여 2015년 약 8억 400톤을 저점으로 횡보세를 보이던 중국 조강생산량은 2018년 9억톤으로 사상 최고치를 갱신할 것으로 예상되고 있으며, 중국정부
의 정책을 감안할 경우 2019년 현재의 생산 확대 기조가
지속될 것으로 예상됩니다.

위와 같은 전세계 철강재 공급의 약 50%가량의 비중을 차지하고 있는 중국의 생산설비 구조조정의 성공 여부는 국내 철강제품의 가격 안정을 위한 주요 선결조건입니다. 현재까지의 중국의 구조조정은 순조롭게 진행되는 것으로 보이나

향후 구조조정이 중국 정부가 의도한 대로 효과적으로 진행되지 못하거나 구조조정에도 불구하고 중국의 조강 생산량이 지속적으로 증가하게 될 경우
국내 철강산업에 부정적인 영향을 끼칠 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[보호무역주의 관련 관세 등 위험]

1-6.
글로벌 철강 공급과잉이 지속되면서 국가간 철강무역 불균형도 심화되고 있습니다. 중국을 비롯한 신흥국 철강기업들은 가격경쟁력을 무기로 수출을 확대하는 반면, 미국, 유럽 등 선진국의 경우 철강재 수입물량 증가로 무역적자 폭이 늘어남과 더불어 현지 철강기업들의 실적 또한 악화되고 있는 실정입니다. 이에
선진국을 중심으로 국가기간산업으로서 자국 철강산업을 보호하기 위해 반덤핑 및 상계관세, 세이프가드 같은 무역 규제 사례가 급격히 늘어나고 있습니다.

각국 정부는 금융위기 이후 철강산업에 대하여 무역장벽을 높이고 있습니다. 미국은 중국뿐만 아니라 한국산 철강재에 대해서 대부분 반덤핑관세와 상계관세를 부과하고 있고, EU역시 2019년 2월부터 수입되는 26개 품목에 대해 상당한 품목에 대해
저율 관세할당(TRQ : Tariff Rate Quota) 방식으로 관세를 부과할 예정입니다.

또한 중국, 한국, 일본산 철강재의 주요 수출지역인 동남아시아국가들(베트남, 인도네시아, 말레이시아)도 최근 들어 수입산 철강재에 대하여 무역장벽 구축에 가세를 가하고 있는 상황입니다. 이처럼 높아지는 무역장벽 등의 영향으로 국내 철강업계의 수출 규모는 2014년 이후 정체되어 있는 상황입니다.

2018년에도 1월부터 10월까지 약 25,825천톤의 철강을 수출하였으며, 이는 전년 동기 26,583천톤 대비 약 2.9% 감소한 수치입니다.

[한국 철강 수출 추이]
(단위 : 천톤)

국내 철강 수출물량 추이.jpg
-

(자료 : 한국철강협회)

또한, 트럼프 대통령의 행보를 보면 미국의 보호무역주의 강화는 점차 현실화 될 것으로 예상됩니다. 국경세 도입 및 미국산 제품을 사용해야 한다는 "America First"는 국내 철강기업뿐만 아니라 전세계 국가들이 생산하는 대부분의 제품이 미국으로 수출되는 것을 제한하는 조치가 될 것으로 예상됩니다. 2013년~2016년 중 미국 철강시장 수입규제(반덤핑/상계관세)가 강화되고 있는 추세이며 이미 2015년 8월 주요 제품들에 대해 높은 관세가 부과되며, 2016년 한국 철강제품의 대미 수출량은 전년대비 22% 하락하였습니다. 특히 관세 부과 이후인 2016년 4분기 대미 수출량은 전년 동기 대비 62% 하락하였습니다. 다만 철강산업의 경우 대미 수출비중이 크지 않고 수입규제가 이미 전방위적으로 시행되고 있어, 추가 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다.

특히, 이러한 보호무역주의의 연장선상에서 美 상무부는 지난 2016년 당사가 미국에 수출하는 부식방지 표면처리 강판에 47.8%의 반덤핑 관세를 부과하였습니다. 당사가 제출한 판매가격, 원가 등의 자료가 부족하였고 제출이 늦었다는 이유로 AFA(미국 정부가 요구하는 자료를 충분히 제출하지 않을 경우 피소업체에 최대한 불리하게 반덤핑, 상계관세를 부과하는 조치)가 적용되었기 때문입니다. 당사는 이에 불복하여 미국 국제무역법원(CIT)에 美 상무부를 대상으로 소를 제기하였으며, CIT의 반덤핑 관세 재산정 명령에 따라 美 상무부에서는 당사에 대한 반덤핑 관세를 기존 47.8%에서 7.89%로 대폭 낮추어
재산정하였으나,
2018년 8월 연례재심 결과 다시금 10.32%로 소폭 상향하였습니다.
또한 2019년 상반기 초 美 상무부가 지난 2016년 8월 당사 및 포스코의 열연강판에 부과하였던 반덤핑 관세 (당사 13.4%, 포스코 60.9%)를 2018년 11월 연례재심 1차 예비판정에서 당사 4.6%, 포스코 9.4%로 큰 폭으로 낮추어 재산정하였습니다.
그러나,
열연강판 반덤핑 관세는 2019년 상반기 최종판정이 남아있어 반덤핑 관세 부과에 대한 불확실성이 남아있는 상황입니다.

이처럼 美 상무부에서 지속적으로 한국산 철강 제품에 대해 반덤핑 관세를 부과하려는 모습을 보이고 있
으며, 현 미국 정부의 보호무역 기조하에서 향후에도 AFA 남발 등이 예상되어 당사를 비롯한 철강업계의 미국 수출에 부정적 영향을 미칠 우려가 존재하고 있습니다. 특히, 미국의 자국 내 인프라 투자를 확대하려는 움직임에도 불구하고 위와 같은 관세장벽은 국내 철강업이 직접적으로 수혜를 볼 가능성을 크게 약화시킬 가능성이 있습니다. 

또한 보호무역주의 확대로 인해 국내 철강기업의 직접적인 대미 철강 수출량 축소 외에도 전방산업(자동차산업 등)의 대미 수출 위축에 따른 철강산업 수요 감소 부담 또한 발생할 수 있습니다. 미국의 보호무역주의 강화로 인하여 전방산업에 미치는 영향을 살펴보면 자동차와 가전산업의 경우 대미 수출 위축으로 어느 정도 부정적인 영향을 미칠 것으로 보이나 건설업의 경우 미국향 수출비중이 거의 없고 조선업의 경우는 미국 내 조선소가 없어서 해외 발주가 불가피하므로 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.

[국가별 對韓 철강/금속 수입규제 건수]
(단위 : 건)

국가별 철강,금속 수입규제 건수.jpg
-

(자료 : KOTRA, 2018년 상반기 對韓 수입규제 동향과 하반기 전망)
주1) 2018년 7월 17일 기준
주2) 기타 국가 (일본, 잠비아, 중국, 호주, 남아공, 멕시코, 필리핀)

한편, 미국의 보호무역주의 강화에 따라 자국 철강시장에 수입 물량이 몰려올 것을 우려하는 각국 정부의 경계감 확대로 미국 외 각국의 철강 수입 규제조치가 계획되고 있습니다.

대표적으로

EU는
2018년 7월
최근 3년 평균 수입물량을 상회하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과하는 방식
으로 23개 철강 품목에 대한 세이프가드를 잠정 발효하였으며, 2019년 1월 26개 품목에 대하여 세이프가드 최종 조치를 결정하였습니다. 시행 기간은 2019년 2월 2일 ~ 2021년 6월 30일 까지이며, 관세부과 방식은 저율 관세할당(TRQ : Tariff Rate Quota) 방식으로 쿼터 내 수입물량은 무관세, 쿼터를 초과하는 물량에 대해서는 25% 관세를 부과할 예정입니다. 한국은 열연을 제외한 냉연, 도금, 전기강판 등 11개 품목에서 국가별 쿼터를 적용받게 되었으며, 쿼터물량은 1년차엔 쿼터 총량이 2015~2017년 평균 수입물량의 105%로 설정되며 이후 연도별로 5%씩 증량되는 방식입니다.
세이프가드 조치에 포함되는 26개 품목에 대한 한국의 EU 수출 규모는 연 300만톤 이상으로 추산되며, 이는 당사를 비롯한 국내 철강업계의 유럽 수출에 부정적 영향을 야
기할 수 있습니다.
또한, 캐나다는 2018년 10월 11일 부터 7개 철강 품목에 대해 쿼터제를 적용한 세이프가드 잠정 도입 방침을 발표하였으며, 터키, 인도, 베트남 등의 국가에서도 철강 제품에 대한 세이프가드 , 반덤핑 관세 등의 수입규제를 시행 및 계획하고 있습니다. 이처럼 전 세계적으로 보호무역 기조가 확산되고 있는 모습을 보이고 있으며, 2014년 62건에 불과하였던 철강/금속 수입규제 건수는 2018년 7월 기준 90건으로 증가하였습니다. 이러한 보호무역 기조의 확산은 향후 철강업 교역환경에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[연도별 對韓 철강/금속 수입규제 건수]
(단위 : 건)

연도별 철강,금속 수입규제 건수.jpg
-

(자료 : KOTRA)
주1) 2018년 7월 17일 기준
주2) 기타 국가 (일본, 잠비아, 중국, 호주, 남아공, 멕시코, 필리핀)

최근 미국과 중국의 무역갈등이 심화되고 있는 가운데, 양국의 무역분쟁이 확산될 경우 중국과 미국에 대한 수출비중이 큰 국내 철강업계도 일부 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 미국과 중국의 무역갈등은 2017년 8월 美 트럼프 대통령이 미국 통상법 301조에 의거, 중국의 지식재산권 침해여부 및 미국 기업에 대한 강제 기술 이전 요구 등 부당한 관행에 대한 조사 행정명령에 서명하며 촉발되었습니다. 추가적으로 2018년 3월에는 미국이 미국 무역확장법 232조에 근거하여 수입산 철강과 알루미늄에 대하여 각각 25%, 10% 고율 관세를 부과하였으며, 이에 중국은 30억 달러 규모의 대미 관세 부과 품목(철강, 알루미늄, 와인 등)에 15~25% 관세부과를 예고하며 보복조치하며 무역갈등이 심화되었습니다.

그 이후 최근까지도 양국에서는 추가적인 보복관세 부과를 예고하고 있어 미국과 중국간의 무역갈등은 이어질 것으로 예상됩니다. 특히, 현재 양국이 예고한 관세부과가 모두 현실화 될 경우 양국 모두의 경제성장률 하락이 예견되고 있어, 미국과 중국의 국제사회 영향력을 고려할 때, 양국의 무역갈등은 양국 뿐만 아니라 전세계적인 경제성장에도 일부 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 중국과 미국에 대한 수출 비중이 높은 국내 철강업계의 경우 양국의 무역갈등으로부터 직간접적 영향을 받을 수 있습니다.

이처럼, 보호무역주의가 전세계적으로 확산되고 제3국시장 경쟁 격화, 자동차및 가전 수출물량에 대한 장기적인 악영향이 유지될 경우 국내 철강산업 수익성 악화요인으로 작용할 수 있으니, 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[한미 FTA 개정협상에 따른 위험]

1-7.
한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA(자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미 무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 이에 따라 트럼프 미국 대통령은 당선 이후, 한미 무역불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해를 주장하며 끊임없이 한미FTA 개정을 추진하였습니다. 2018년에는 철강 관세 부과 면제를 대가로 미국에 수출할 한국산 픽업트럭 관세 유지(21년 철폐→41년 철폐)와 국내 자동차 안전·환경 기준 완화 등을 구체적으로 요구하였습니다. 3차례에 걸친 한미간의 협상 결과, 2018년 3월 26일 대한민국 정부는 미국의 요구안이 반영된 협상 결과를 발표하였고 2018년 9월 24일 각 국 무역대표가 개정안에 서명하였습니다.

한미 FTA 개정협상 결과 철강 및 자동차 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 개정 협상이 일단락 되었으나, 최근 미국의 보호무역주의 강화 기조에 따라 반덤핑관세, 상계관세 등을 통해 국내 철강 제품 수입 규제를 지속하고 있습니다. 이러한 보호무역주의 강화 기조는 향후 당사를 비롯한 철강업계의 수출에 부정적 영향을 미칠 수 있는 정치, 외교적 이슈가 발생할 수 있으므로, 투자자 여러분의 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

한국은 2012년 3월 5일 한미 FTA (자유무역협정) 효력 발효 이후부터 현재까지 대미 무역수지 흑자를 기록하고 있습니다. 한미 FTA 이전 100억 달러 수준의 무역수지 흑자는 한미 FTA 이후 약 230억 달러 수준까지 확대되는 모습을 보이고 있습니다. 이에 따라 트럼프 미국 대통령은 당선 이후, 한미 무역 불균형에 따른 미국의 자동차/철강 산업의 피해를 주장하며 한미 FTA 개정을 추진하였으며, 한국과 미국 정부는 2017년 10월 한미 FTA 개정 절차를 진행하기로 합의 하였고, 2018년 1월 5일 1차 협상에 이어 2018년 3월 16일 3차 협상까지 총 3차례 협상을 진행하였습니다. 개정협상의 주요 쟁점은 자동차와 철강에 대한 관세·비관세 장벽 강화 및 한국의 서비스시장 개방 확대, 에너지 부문 추가 등이었으며, 특히 자동차 및 철강은 미국이 전략적으로 보호하는 산업이자 한미 FTA 이후 한국의 대미 무역흑자가 가장 많이 늘어난 품목으로 협상의 주요 이슈 분야가 되었습니다.

[대미 교역 동향]
(단위 : 백만 달러)

-

(자료 : 삼성증권 리서치센터 '한미 FTA 수정 논의와 시장 영향 (2017년 8월)')

[한미 FTA 개정협상과 관련한 산업별 주요 이슈]

산업
최근 대미 교역 현황
이슈

자동차및
차부품
- FTA 이후 한국의 대미 수출 연평균 12.6% 증가, 
무역흑자 1.7배 확대
- 자동차 및 부품에 대한 관세를 0%에서 기존 수준
(2.5%)까지 인상할 가능성 존재

철강
- 미국의 철강수입 중 한국산 점유율 '11년 4.9% 에서
'16년 8.0%로 상승, 한국의 대미 흑자 2.5배 확대
- FTA 이전부터 무관세이나 반덤핑관세, 상계관세
등을 통해 불공정무역 규제

무선통신
기기
- 베트남, 중국 등의 해외생산 확대로 수출 및 
무역흑자 규모가 모두 축소
- WTO의 ITA(정보기술협정)에 따라 무관세 품목

서비스
- 지식재산권사용료 지불 등은 늘어났으나 법률,
컨설팅, 연구개발 등의 기타사업서비스 적자는 축소
- 법률, 의료시장 등에 대한 추가 개방 요구
(의결권 49% 제한 완화 등)

(자료 : 우리금융연구소 '한미 FTA 개정협상에 따른 산업별 영향 (2017년 8월)')

철강제품은 한미 FTA 이전부터 대부분 무관세 품목이나, 전 세계 철강 공급과잉으로 미국 철강업체의 가동률이 하락한 가운데 최근 미국이 아시아 국가를 위주로 불공정 무역 규제를 강화하고 있는 상황입니다.

트럼프 미국 대통령은 2017년 4월 국가안보에 위협이 될 경우 수입을 제한할 수 있도록 규정되어 있는 무역확장법 제232조에 근거하여 수입산 철강재로 인한 국가안보 피해조사를 지시하였습니다. 이에 미 상무부는 2018년 1월 조사결과를 백악관에 제출하였으며, 이를 근거하여 2018년 3월부터 미국으로 수입되는 철강에 25%의 관세를 부과하는 행정명령을 발효하며 철강무역 규제를 확대하는 모습을 보였습니다.

자동차 및 자동차부품산업의 경우 미국은 대규모 무역 불균형 등을 근거로 관세 부활을 요구할 가능성이 높은것으로 예상되어 국내 자동차업계는 이에 따른 가격 경쟁력약화로 미국 판매 부진 심화 우려가 존재하였으며, 비관세 제재를 통한 미국의 무역불균형 제재 우려로 인하여 국내 자동차 산업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재하였습니다.

[한미 FTA, 철강 관세 협상 타결 주요 내용]

한미 FTA

미국
- 美 자동차 안전, 환경 미적용 수입쿼터 2.5만 →5만대
- 美 픽업트럭 관세철폐 기간 20년 연장
- 글로벌 혁신신약 약가제도 개선, 보완
- 원산지 검증제도 개선, 보완

한국
- ISDS 투자자 소송 남발방지 요소 반영
- 무역규제 관련 절차적 투명성 확보
- 섬유 관련 원료품목 원산지 기준 개정
- 농산물 등 민감분야 추가 개방 저지

무역확장법 232조 철강관세 부과

미국
- 한국 철강제품 수출량 '15~'17년 수출 물량 평균 기준 70% 쿼터

한국
- 관세부과국 명단서 제외

(자료 : 산업통상자원부, 언론자료)

상기와 같은 우려속에 2018년 01월 05일(현지시간) 한미 FTA 1차 개정협상이 열렸으며,
2018년 3월 15일(현지시간) 3차 개정협상을 통해 한미는 FTA 개정협상을 마무리 하였습니다. 이후 2018년 9월 24일 미국 뉴욕에서 열린 한미정상회담에서 각국 무역대표가 한미 FTA 개정안에 서명하였습니다. 한미 FTA 개정협상 결과 미국의 무역확장법 232조 철강 관세부과 조치에서 한국을 국가 면제하는데 합의하였으며 국가면제를 조기 확정하며 25% 추가 관세없이 대미 철강제 수출 규모를 2015년 ~2017년 평균 수출량의 70%를 최대 한도로 제한하는 쿼터제를 실시하는 것으로 결정되었습니다. 

향후, 한국의 대미 철강 수출 비중(11%)을 감안할 때, 미국의 수입쿼터 제한으로 인한 수출 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다. 또한, 2018년 8월 29일 트럼프 미국 대통령은 한국, 아르헨티나, 브라질의 철강제품 쿼터에 대하여 선별적인 면제를 허용하는 행정명령에 서명하며, 쿼터 할당을 받고 있는 일부 품목에 대하여 쿼터할당을 면제하기로 밝혔습니다. 이후 9월 17일 미 상무부는 한국 기업 에스엘테크의 극세강관에 대하여 쿼터대상 국가 중 최초로 품목예외를 승인하였습니다. 이에 당사와 포스코는 현지 기업들과 적극적으로 협업하여 품목 예외 신청을 진행하고 있습니다. 그러나 현재까지 승인 여부에 대한 불확실성이 여전히 존재하고 있는 상황입니다.

이와 같은 한미 FTA 개정 및 미국의 무역확장법 232조 협상 결과 관세 부활과 같은 극단적인 조치 없이 개정 협상이 일단락 되는 모습을 보였습니다. 반면, 최근
전 세계적인 보호무역 회귀 기조가 관측되는 등 향후 변동할 수 있는 국제관계 속에서 당사를 비롯한 철강업계의 수출에 부정적 영향을 미칠 수 있는 정치, 외교적 이슈가 발생할 수 있으므로, 투자자 여러분의 지속적인 모니터링이 필요한 상황입니다.

[이산화탄소 배출량 규제 관련 위험]

1-8.
철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다.
철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 하며, 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 합니다. 한편
배출권을 구매하지 않은 기업들은 1KAU당 3만원의 과징금을 부담해야 합니다. 이러한 규제로 인해 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있습니다.
또한, 최근 질소산화물 배출에 부담금을 부과하는 방안을 담은 대기환경보전법 시행령 및 시행규칙 개정안이 입법예고 됨에 따라 향후 질소산화물 배출 관련 추가 비용이 발생할 가능성이 있으며, 이
는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성
이 있습니다.

철강산업은 에너지소비량이 매우 높은 산업이며, 온실가스 배출규제로부터 많은 영향을 받습니다. 철강업을 영위하기 위해서는 제품 생산과정 중에서 발생하는 이산화탄소 배출량 규제 등의 환경, 보건, 안전 관련 법규 및 규정들을 준수해야 합니다. 또한 오염물질 및 이산화탄소 배출, 유독성 물질 및 폐기물의 저장·처리·폐기, 오염된 지역에 대한 조사 및 복구와 같은 환경, 보건, 안전 관련 이슈들과도 밀접한 관련이 있습니다.

2015년 6월 우리나라 정부는 2030년 온실가스 감축목표를 배출전망치 대비 37%로 결정하며, 국제사회에 온실가스 배출량을 감축하기로 약속하였습니다. 이는 2020년 8억 5,060만톤 CO2eq.에서 2030년 5억 3,587만톤 CO2eq.까지 감축을 목표로 하는 것입니다. 이의 일환으로 정부는 탄소배출권 거래제를 도입하여, 할당대상업체에 배출권을 할당하고 여분 또는 부족분은 타업체와 거래를 가능하도록 하였습니다. 배출권거래제 할당대상기업은 총 526개로 지정되었으며, 이중 철강기업은 39개로서 전체 할당비중 중 18.9%를 차지합니다. 

[제1차 계획기간 배출권거래제 할당계획]

제1차 계획기간 배출권거래제 할당계획.jpeg
-

(자료: 한국에너지공단 '배출권거래제 추진현황 및 방향 (2016년 10월)')

상기 온실가스 배출권거래제 시행에 따라 철강기업은 할당 받은 배출목표량에 맞춰 온실가스 배출량을 줄이기 위해 노력해야 하며 배출권을 구매하지 않은 기업들은 1KAU당 3만원의 과징금을 부담해야 합니다. 이로 인해 철강기업들은 할당된 배출권을 초과하여 온실가스를 배출할 시 추가적인 비용이 발생할 수 있으며, 이는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체 지정·관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되었습니다. 당사는 2015년 ~ 2017년 3년간 배출목표를 할당 받았으며, 당사의 최근 사업년도 온실가스배출량 추이는 아래와 같습니다. 2017년 당사의 연간 온실가스배출량은 전년대비 1.31% 증가하습
니다. 이는 당사의 철강생산량이 2017년에 2016년 대비 증가하였기 때문이며, 그러나, 당사의 온실가스배출량은 2015년 이후 전반적으로 감소하는 추세입니다. 당사는 향후에도 온실가스 배출 감소를 위해 다각도로 노력 할 계획입니다.

[당사 온실가스배출량 및 에너지사용량 추이]

구 분
2017년
2016년
2015년
2014년

규모
증감
규모
증감
규모
증감
규모
증감

연간 온실가스배출량
(tCO2-eq)
직접배출 
(Scope1)
13,595,194
1.08%
13,449,779
-5.00%
14,157,458
6.22%
13,329,019
18.57%

간접배출
(Scope2)
5,767,667
2.02%
5,653,396
4.39%
5,415,760
-1.06%
5,473,867
10.14%

총량
19,362,853
1.36%
19,103,169
-2.40%
19,573,218
4.10%
18,802,886
15.99%

(자료 : 당사 각 사업년도 사업보고서 및 2018년 3분기 보고서)
주1) 본 자료는 정부의 적합성평가를 거쳐 최종 통보된 배출량으로 본 자료 기준으로 2017년 배출권 정산을 진행 ('18.8월)
주2) 온실가스별 배출량 합계와 총 배출량은 차이가 있음 (사업장 단위 배출량 정수 이하 절사값의 합을 총 배출량으로 결정)

철강업계가 정부에 요청한 3년간 온실가스배출권 총량은 3억 2,700만톤인 반면 환경부가 철강업계에 책정한 배출 총량은 3억 577만톤으로 약 2,100만톤이 부족한 상태입니다. 일각에서는 환경부 제시 온실가스배출권 기준가격인 톤당 1만원 또는 과징금 톤당 3만원으로 환산할 경우 철강업계의 향후 3년간 배출권 관련 비용 부담은 최소 2,100억원에서 최대 6,300억원에 이를 수 있고, 당사의 2014년 연간 온실가스 배출량 합계인 1,893만톤을 고려
시
향후 3년간
철강업계의 할당량 3억 577만톤의 약 19%를 확보해야 하는 만큼 향후 약 400억원~1,200억원 수준의 비용부담이 발생할 수 있을 것으로 추정하고 있습니다. 다만, 해당 비용부담액은 감축 의무량 전량 배출권 구매시를 가정한 것으로 조기감축 실적추가 할당 (2017년), 내부 감축활동에 따라 향후 변동될 수 있습니다. 이에 당사는 온실가스 내부 감축활동을 하여 2015년 업계 최초로 온실가스 감축에 대한 국제 인증기준인 VCS(Verified Carbon Standard) 인증 등록에 성공하였습니다. 그 외 당사에서 추진하고 있는 온실가스 감축과 관련한주요 활동은 다음과 같습니다.

- 생산과정에서의 에너지 효율화
당사는 생산과정에서의 에너지 효율화 달성을 통해 기후변화에 대응하고 있습니다. 효율적인 전력 관리를 위해 2016년부터 100kW규모의 ESS(Energy Storage System)1) 를 설치하여 시간대별 전력사용 최적패턴 적용이 가능해졌으며, 전력사용량 피크(Peak) 관리를 통해 전력 비용을 절감하고 있습니다. 또한 2017년에는 배터리 솔루션 업체 피엠그로우와 전기자동차 폐배터리를 재사용해 만든 280kWh(가용용량250kWh)급 ESS를 구축하여 운영하고 있습니다. 인천공장은 열 회수 시스템을 통해 전기로의 배기가스로 온수를 생산하고 있으며, 생산된 온수를 생산공정에 이용함으로써 스팀보일러의 LNG 사용량을 절감하고 있습니다. 또한, 온실가스 배출량 및 방산률의 절감을 위해 레이저센서(TDLS, Tunable Diode Laser Spectroscopy)를 이용하여 일관제철 공정 중 제강공정에서 실시간으로 발생되는 LDG(전로 부생가스) 분석 정확도의 향상 및 회수범위의 확대를 도모하고 있습니다.

- 협력사 지원을 통한 기후변화 대응 활동
당사는 중소·중견기업의 온실가스 감축을 지원하기 위하여 산업통상자원부와 한국에너지공단에서 추진하는 '그린크레디트 발굴지원사업'에 참여하고 있습니다. 그린크레디트는 자체적인 온실가스 감축 역량이 부족한 중소기업에 대기업이 자금 및 기술을 지원하여 온실가스의 감축 및 에너지 효율의 향상을 도모하는 정부주도 상생협력사업입니다. 2017년에는 당사의 협력업체인 정한정밀에 태양광 발전설비(50kW)를 지원하여 에너지 절감을 실현하였습니다.

한편, 2018년 7월 환경부는 국제사회에 약속한 국가 온실가스 감축목표 이행력을 높이기 위해 '2030 국가 온실가스 감축목표 달성을 위한 기본 로드맵 수정안'을 국무회의에서 확정하였습니다. 지난 2015년 목표를 그대로 유지하되, 국내 부문별 감축량을 늘려 감축목표의 30%, 약 9,600만 톤에 달하는 국외감축량을 최소화하는 것을 주요 내용으로 하고 있습니다. 
특히 산업부문의 감축후 배출량을 2016년 로드맵 424.6백만톤(BAU 대비 11.7% 감축)에서 382.4백만톤(BAU대비 20.5% 감축)으로 조정하며 당사를 비롯한 온실가스 발생 규모가 큰 철강업계에 부담으로 작용할 수 있습니다. 현재시점에서 당사의 사업에 미칠 직접적 영향은 예단하기 어려우나 향후 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 당사는 판단하고 있습니다.

당사는 정부로부터 배출권거래제 1기('15년~'17년) 할당 대상 업체로 지정된 바 있으며, 현재 배출권 거래제 감축 규제대상입니다. 증권신고서 제출일 현재 기준 배출권거래제 위반으로 인한 당사의 과징금 납부건은 없습니다.

당사의 배출권 사용현황을 간략히 살펴보면, 당사는 1차 이행연도('15년)에 할당 받은 배출권 대비배출량이 많아 당사의 '16년도 배출권을 차입하여 '15년도 배출권을 제출하였습니다. 2차 이행연도('16년)에는 할당된 배출권이 배출량보다 많아 배출권을 제출하고 남는 배출권을 '17년으로 이월하였습니다. '17년에는
할
당
량 대비 배
출량이 다
소 높은
수준이었습
니다. 이렇듯 당사는 할당된 배출권보다 더 많은 배출권이 필요하게 될 시, 이행연도 중 차년도 배출권을 유동적으로 활용할 계획을 가지고 있습니다. 또한 할당된 자체 배출권 규모를 초과할 시, 상시적으로 배출권 거래소를 통해 필요한 배출권을 구입하여 정부의 온실가스 배출권 규제정책에 책임을 다 할 예정입니다. 

한편, 지난 2018년 5월 4일 환경부는 먼지, 황산화물 등의 오염물질에만 부과되던 대기배출부과금을 질소산화물에도 도입하는 내용을 담은 대기환경보전법 시행령과 시행규칙 개정안을 입법 예고하였습니다. 환경부가 마련한 대기환경보전법 하위법령 개정안은 대기오염물질을 허용기준 이상으로 배출하는 사업장에 물리는 초과부과금 적용 대상과 허용기준 이내로 배출해도 기본적으로 물리는 기본부과금 적용 대상에 모두 질소 산화물을 포함시켰습니다. 금번 입법예고에서는 배출허용기준(270PPM)대비 면제기준을 1단계(~2020년), 2단계 (2021년), 3단계 (2022년~)로 나눠 각각 70%, 50%, 30%로 결정하였으며, 부과금 규모는 사업장의 오염물질 처리 비용을 감안해 1kg에 2,130원으로 책정하였습니다. 대기환경보전법 시행령 및 시행규칙 개정안은 공포 후 1년이 지난날부터 시행될 예정이며, 본격적으로 시행될 경우 질소산화물 배출 감소를 위해 촉매환원설비(SNCR 또는 SCR) 설치 및 유지, 높은 질소산화물 부과금 규모로 인하여 추가적인 비용 발생 가능성이 존재합니다.

상기와 같은 정부의 온실가스 배출량 규제정책에 따라 당사가 의무적으로 이행해야 하는 온실가스 배출권거래제도 및 질소산화물 부담금과 같은 환경 정책은 추가적인 비용 부담으로 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 가능성이 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[사업부문별 위험 : 냉연강판 사업 위험]

1-9. 당사의 영위 사업 중 하나인 냉연강판 시장은 당사를 비롯한 4개 업체가 안정적인 시장지위를 유지하고 있어 진입장벽이 높은 사업이며 과점구도가 유지되고 있습니다. 그러나
자동차 산업의 수요 부진 지속, 미국 보호무역주의에 따른 반덤핑 관세부과 및 경쟁업체가 공격적인 가격 정책을 추진할 경우 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성이 악화될 우려가 있으며, 중국의 저가 철강 생산 확대 등에 따른 경쟁 심화 가능성이
존재
하므로
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

냉간압연강판(Cold Rolled Carbon Steel Sheet, CR, 냉연강판)은 열연코일을 소재로표면 스케일을 제거하고 두께 0.15 ~ 3.22mm 정도까지 압연한 후 소둔공정과 조질압연을 거쳐 생산되는 제품입니다. 냉연강판은 열연강판에 비해 두께가 얇고 정밀도가 우수하며, 표면이 미려하고 가공성이 우수합니다. 이러한 특성에 따라 자동차, 가전기기, 가구, 사무용품, 건축 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다.

국내 냉연강판 시장은 포스코가 경쟁우위를 확보하고 있는 가운데 당사, 동부제철, 동국제강(舊 유니온스틸)이 나머지 시장을 점유하여 4개 업체가 안정적인 시장 지위를 확보하고 있습니다. 상위 4개사간 기술 격차는 크지 않은 편이나, 매출처에 따라 차별화된 제품을 제공하는 업계 특성상 냉연 수급처의 변경이 쉽지 않아 안정적 고객 유지에 유리한 측면이 있습니다. 

[국내 냉연강판 시장점유율 추이]

(단위 : %)

구 분

2016년

2015년

2014년

2013년

2012년

당사

24.5

36.7

24.2

21.5

24.5

동국제강
 (舊 유니온스틸)

7.0

8.0

8.2

8.7

7.0

포스코

57.9

42.2

53.1

53.1

57.9

동부제철

7.3

10.3

10.3

12.5

7.3

기타

3.3

2.8

4.2

4.2

3.3

계

100.0

100.0

100.0

100.0

100.0

(자료 : 한국철강협회, 한국철강신문, 스틸데일리(2016년))

주) 유니온스틸은 2015년 1월 동국제강에 합병됨

당사는 시장 내에서 열연을 단순 가공한 냉연, 냉연에 아연을 도금한 아연도강판과 냉연강판 시장 2위의 시장지배력을 확보하고 있습니다. 또한 당사는 국내 최대의 냉연강판 수요 업체인

현대·기아차의 계열사로서 계열수요에 기반하는 시장을 확보함에 의한 차별화된 시장지위를 갖고 있으며, 이는 경쟁우위를 확보하고 있는 포스코와의 경쟁 속에서 시장지위를 안정적으로 지켜주는 요인으로 작용하고 있습니다.

그러나 최근 자동차 산업 내수시장은 포화상태에 가까워 성장 여력이 많지 않으며, 미국, 유럽 등 선진 시장의 감소와 중국의 성장세 저하로 자동차 산업 전반의 수요 둔화 추세가 지속되고 있습니다. 당사 냉연강판 주요 수요 업체인 현대·기아차의 경우 SUV라인업 강화와 신차 효과 등으로 판매량 및 영업실적이 회복될 것으로 보이지만, 내수/미국/중국 등 주요 시장의 비우호적인 수요 전망을 감안하면 실적 개선폭은 크지 않을 것으로 예상되고 있습니다. 이러한 자동차 산업 수요 둔화에 따른 현대·기아차 실적 부진이 지속될 경우 당사 냉연강판 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자동차 산업과 관련된 세부적인 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-14 '를 참고하시기 바랍니다.

[국내 완성차업체 내수 판매 및 수출 현황]

국내 완성차업체 내수 판매 및 수출 현황.jpg
-

(자료 : 한국자동차산업협회, 한국기업평가)
주) 국내 생산업체(현대차, 기아차, 한국지엠, 르노삼성, 쌍용차, 대우버스, 타타대우) 한정, 수입차 제외

[세계 주요 국가 자동차 판매실적 추이]

세계 주요 국가 자동차 판매실적 추이.jpg
-

(자료 : 한국철강협회, 한국철강신문, 스틸데일리(2016년), 한국신용평가)

상기와 같은 자동차 산업 수요 부진 뿐만 아니라 최근 미국의 보호무역기조 확대에 따라 미국, EU, 캐나다에서 한국산 냉연강판에 대해 반덤핑 관세 및 상계관세를 부과하고 있어 해외수출 부문에 부정적인 영향이 예상됩니다.
보호무역 관련 관세와 관련된 세부적인 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-6 '을 참고하시기 바랍니다.

또한, 시장 상황에 따라 경쟁사가 공격적 가격인하 등의 정책을 추진할 경우 당사를 포함한 냉연강판 업체들의 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 현대·기아차에서는 품질문제 등으로 당사와 포스코 등의 국내산과 일본산 냉연강판을 주로 사용하고 있으나, 글로벌 자동차회사는 일부 중국산 저가 제품을 사용하고 있는 상황에서 향후 중국업체의 생산확대, 품질 향상 및 가격경쟁 등이 발생하면 시장 내 경쟁이 더욱 심화될 것으로 예상되므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[사업부문별 위험 : 특수강 사업 위험]

1-10. 당사가 영위하는 특수강산업은 자동차, 기계, 조선, 건설 등의 핵심부품에 사용되는 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조 제품 등을 생산하는 산업으로, 초기투자규모가 크고 규모의 경제효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 특히
일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수 기간이 길며, 대규모 투자비 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 또한 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 인한 수익성 악화 가능성이 존재합니다. 특수강 업계는 당사의 현대종합특수강(舊 동부특수강, 이하 생략) 인수 및 세아베스틸의 세아창원특수강(舊 포스코특수강, 이하 생략) 인수로 인해 양강구도로 재편될 것으로 예상됩니다.
특수강 사업은 투자회수 기간이 길며 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮다는 특성상, 특수강 시장에 새롭게 진입하는 당사에게는 불확실성이 존재하고 있으며 특수강 시장의 업황이 부진할 경우 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적 영향이 발생할 수 있는 가능성이 존재하오니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 특수강산업은 자동차, 기계, 조선, 건설 등의 핵심부품에 사용되는 고내식성, 고내구성, 내마모성 등 특수한 성질을 지닌 소재인 합금강, 탄소강, 형단조 제품 등을 생산하는 산업으로, 초기투자규모가 크고 규모의 경제효과가 크게 작용하는 자본집약적 장치산업입니다. 특수강 시장은 연평균 4%대의 지속적인 성장세를 보이며, 전체 철강 산업 내 차지하는 규모 역시 커질 것으로 예상되고 있습니다. 반면, 일반강 대비 요구되는 기술축적기간이 3~8년 정도로 길어 투자회수 기간이 길며, 대규모 투자비 대비 다품종, 소량의 제품을 생산하기 때문에 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮습니다. 또한 시장환경 급변 시 그에 대한 대응시간이 장기간 소요되며, 매출이 적정수준에 미치지 못할 경우 고정비 부담으로 인한 수익성 악화 가능성이 존재합니다.

특수강 업계는 당사의 현대종합특수강 인수 및 세아베스틸의 세아창원특수강 인수로인해 재편이 본격화 되고 있습니다. 이에 따라 세아그룹 위주의 특수강 시장이 당사와의 양강구도로 재편될 것으로 예상됩니다. 세아베스틸은 그 동안 독보적 영향력을 유지했던 압연재/단조재 봉강, 공구강 시장(2015년 시장점유율 48.0%, 2016년 특수강봉강 시장점유율 47.9%)에서의 시장입지를 유지하는 한편 세아창원특수강 인수로 STS선재(세아창원특수강 2015년 시장점유율 58~62%), STS봉강(세아창원특수강 2015년 시장점유율 54~58%), 무계목강관(세아창원특수강 2015년 시장점유율 23~28%)등으로 시장확대를 진행 중입니다.
특수강 사업부문의 주요 제품인 봉강부문에서 2018년 현재기준 당사 추정 세아베스틸의 시장점유율은 47%를 기록할 것으로 예상됩니다.

한편, 당사는 2
015년 본격적으로 특수강 사업을 시작해 현재 충남 당진제철소 내에 특수강 1차공정을 담당할 생산라인을 건설하였으며, 현대종합특수강 인수를 통해 특수강 2차공정까지 사업을 확대하였습니다.

일부 제품의 양산을 개시하였으며 2017년 말까지 공급안정화 완료, 2018년 품질 고급화 확대를 목표로
특
수강 사업부문 생산량을 지속적으로 증대시키고 있습니다. 2018년 현재기준 봉강부문의 당사 추정 당사 시장점유율은 22%로 2016년 10%를 기록 후 점
유율이 지속적으로 상승하는 모습입니다.

특수강 사업의 주요 제품인 봉강과 선재의 시장점유율 추이는 다음과 같습니다. 

[봉강부문 시장점유율 추이]

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
비 고

현대제철
22%
16%
10%
10%
11%
11%
-

세아베스틸
47%
50%
50%
50%
48%
48%
-

세아창원특수강 
(구. 포스코특수강)
5%
4%
5%
5%
6%
6%
-

진양특수강 外
10%
8%
11%
9%
8%
8%
동일산업, 동일철강 外

수 입
16%
22%
24%
26%
27%
27%
-

(자료 : 당사 제시)

주) 당사 추정

[선재 부문 시장점유율 추이]

구 분
2018년
2017년
2016년
2015년
2014년
2013년
비 고

현대제철
6%
3%
-
-
-
-

포스코
56%
56%
60%
60%
60%
60%

제일제강 外
10%
6%
8%
8%
8%
8%
코스틸, 세아창원특수강

수 입
28%
35%
32%
32%
32%
32%

(자료 : 당사 제시)

주) 당
사 추정

특히, 선재부문에서 당사는 2016년까지는 생산실적이 존재하지 않았으나, 2017년 최초 생산을 시작하였으며 2018년 현재기준 당사가 파악하고 있는 선재부문에서 당사의 시장점유율은
6%
입니다. 선재부문에서는 포스코가
56%
수준의 시장점유율을 유지하고 있어 향후 당사의 시장점유율 확보를 위한 지속적인 노력이 요구되는 상황입니다.

위에 서술한 바와 같이 특수강 사업은 투자회수 기간이 길며 생산설비의 투자효율이 상대적으로 낮다는 특성상, 특수강 시장에 새롭게 진입하는 당사에게는 불확실성이 존재하고 있습니다.
당사는 계열사인 현대·기아차라는 확실한 수요처 확보와 대규모 투자를 통해 시장진입 계획
을
세우고
있으나,

최근 미국 및 중국을 중심으로한 자동차 수요 증가 둔화, 내수시장 포화 등에 따라 자동차 산업의 경쟁이 심화됨에 따라
현대·기아차
실적이 악화되는 모습을 보이고 있어 향후 자동차 산업 수요 부진이 지속될 경우 당사 특수강 사업부문 실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.
자동차 산업과 관련된 세부적인 내용은 투자위험요소 중 '사업위험 1-14 '를 참고하시기 바랍니다.

상기와 같이 특수강 산업 내 경쟁심화, 공급과잉,
전방산업 실적 악화
등으로 특수강 시장의 업황이 부진할 경우 당사의 재무상태 및 수익성에 부정적 영향이 발생할 가능성이 있으니 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다. 

[사업부문별 위험 : 강관 사업 위험]

1-11. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 강관사업을 새롭게 영위하게 되었습니다. 현재 국내 강관시장의 경우 진입장벽이 낮은 상황에서
공급과잉, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대, 수입물량 증가, 저유가, 보호무역주의 확산 등이 강관산업의 위협요인으로 작용하고 있으며, 한국산 에너지용 강관 수출은 반덤핑과 같은 무역규제 및 유가하락, 국제 환경 등에 영향을 받을 가능성이 존재합니다.

당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 강관사업을 새롭게 영위하게 되었습니다. 현재 국내 강관산업은 중소업체의 난립으로 심각한 공급과잉 상황이 지속되고 있으며, 상위업체들의 시장지배력 역시 타 강종 대비 높지 않은 상황입니다. 국내 강관 시장의 대형 업체로는

당사(舊 현대하이스코)
, 세아제강, 휴스틸 등 3사가 포진하고 있으며, 중견 강관사로 넥스틸, 아주베스틸, 스틸플라워 등이 있습니다.

[강관 생산실적]

(단위 : 천톤)

구 분

당사
(舊 현대하이스코)

세아제강

휴스틸

2016년

1,538

1,016

566

2017년

1,638
1,267
782

2018년 반기

1,193
698
461

(자료 : 각사 2017년 사업보고서, 2018년 3분기 보고서)

주) 종속회사의 생산실적 제외

당사(舊 현대하이스코)
와 세아제강은 2000년대 초반까지 생산량 경쟁을 해왔으나 강관에서 자동차용 냉연강판으로 사업영역을 확대, 판재류 사업에 주력하면서 강관시장에서는 세아제강이 최대 생산업체 지위를 차지하게 되었습니다. 그러나, 강관 제품의
특성상 낮은
진입장벽으로 인해 90여개 이상의 업체가 난립하면서 경쟁은 심화되었고, 이에 따라 대형사들의 시장점유율은 하락하는 양상을 보이고 있습니다.

[강관 수입물량 추이]
(단위 : 천톤)

-

(자료: 한국철강협회)

한편, 중국산 제품의 지속적인 점유율 확대 등 수입물량 증가는 다른 철강제품에서와 마찬가지로 강관산업의 위협요인이 되고 있습니다. 2014년 이후 중국의 생산량 감소로 전체 수입규모는 하락추세이나, 강관제품의 2014년까지 수입물량 증가분의 대부분은 저가의 저급 범용 중국산 강관이었으며, 이는 국내시장의 강관가격 하락 및 경쟁심화를 유발한 바 있습니다. 또한, 2017년 기준 전체 강관 수입물량 약 62.9만톤의 약 72.37%인 약 44.8만톤이 중국으로부터 수입되고 있어, 아직 중국강관의 국내 수입비중은 높은 수준입니다. 중국산 강관의 수입은 국내 강관회사들의 판매량을 감소시키고 시장지위를 위협할 뿐만 아니라, 국내 생산 강관제품들의 판매가격의 하락을 유도하여 국내 강관 생산 회사들의 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

또한, 2018년 10월 美 상무부는 세아제강이 수출하는 유정용 강관에 19.4%의 예비관세를 책정하며 지난 4월 판정 (넥스틸 75.8%, 세아제강 6.8% 등) 보다 관세를 상향 조정하였습니다. 넥스틸의 예비관세는 47.6%로 이전보다 낮아졌으나 여전히 높은 반덤핑 관세를 부과하며 유정용 강관에 대한 보호무역을 확대하고 있습니다. 이러한 미국의 보호무역주의 확대 기조는 당사 제품에 대한 반덤핑 관세 부과로 이어질 가능성이 존재합니다.

국내 철강 산업은 산업 수명 주기상 성숙기 단계에 있습니다. 성숙기는 시장 참여기업들 간 경쟁이 치열하고 성장성도 낮아 철강기업들에게 불리한 산업위험 요소이므로 경쟁 심화가 심해, 국내 철강회사들은 생산효율성 제고, 제품 차별화, 판매 다각화등을 통한 경쟁력 강화가 중시되고 있습니다. 특히 국내 강관시장은 중소업체의 난립및 중국산 제품의 수입물량 증가로 공급과잉 및 경쟁이 심화되고 가격 하락 압력이 가중되고 있습니다. 수출환경 또한 무역규제 강화와 유가하락으로 인한 한국의 주요 강관 수출제품인 에너지용 강관에 대한 수요 감소, 글로벌 보호무역주의 확대로 인한영업환경 악화가 예상되고 있습니다. 이러한 강관 사업부문의 영업환경 악화는 당사의 수익성과 성장성에 악영향을 미칠 수 있으니, 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[사업부문별 위험 : 차량 경량화 사업 위험]

1-12. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코와 합병하면서 차량 경량화사업을 새로운 성장동력으로 확보하였습니다. 현재 경량화 사업부문은 글로벌 자동차 연비 및 안전환경규제 강화 추세 속에서 늘어나는 현대·기아차의 경량화 부품수요에 대응하여 적극적인 투자활동을 진행 중입니다. 한편
현재 국내외에 진행중인 핫스탬핑 설비투자는 수년간 연속적으로 진행될 계획이며, 완전 가동체제까지는 상당 기간이 소요될 것으로 예상되어 고정비 부담 등으로 초기 수익성 확보는 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

차량 경량화 제품은 연비절감을 위한 차체 경량화 및 내 충격성을 강화하는 제품입니다. 경량화 제품은 서로 다른 재질 및 두께의 판재를 재단하여 용접하는 TWB(Tailor Welded Blank)와 강관을 튜브형태로 만들어 물과 같은 액체를 강한 압력으로 밀어 넣어 가공하는 하이드로포밍, 절단된 소재를 고온상태에서 성형 후 급냉시켜 고강도 부품을 제작하는 핫스탬핑 공법으로 생산되고 있습니다.

핫스탬핑(Hot Stamping) 기술이란 금속 소재를 고온(900~950℃) 가열한 상태에서 프레스 성형을 한 후 금형 내에서 급냉시키는 방식으로 가벼우면서도 강한 강판을 제조하는 공법입니다. 핫스탬핑의 가장 큰 장점은 기존 두께를 유지하면서 강도는 2~3배 높일 수 있다는 것으로, 망간보론강의 경우 핫스탬핑 공정을 거치면 두께는 기존 두께와 동일하지만, 강도의 경우 약 1,500~1,700MPa까지 확보할 수 있습니다. 이처럼 같은 두께로 높은 강도를 얻을 수 있기 때문에 기존 방식 대비 약 15~25%의 자동차 경량화를 실현할 수 있습니다. 최근 각국의 자동차 연비 및 환경규제가 강화되는 상황에서 글로벌 자동차시장 경쟁에서 우위를 점하기 위해 현대자동차그룹은 경량화기술 등에 대한 대규모 투자를 계획하고 있으며, 최근 출시된 차종에 기존 대비 핫스탬핑 부품 적용을 크게 늘려나가고 있습니다.

[글로벌 자동차 업체들의 핫스탬핑 적용 현황]

글로벌 자동차 업체들의 핫스탬핑 적용 현황.jpeg
-

(자료 : 산업계 자료)

당사는 2014년부터 충남 예산 및 중국 천진공장에 총 2,278억원의 투자를 진행하여 2016년 2월 공사를 완료하였습니다. 또한 2015년 7월
현대
하이스코를 흡수합병하며 울산공장을 자동차 경량화 사업 부품부문의 주력으로 현재 핫스탬핑, TWB, 하이드로포밍의 세가지 공법 생산라인을 모두 보유하며 향후 설비증설과 지속적인 공법개발을 통해 2020년까지 경량화 사업부문 매출 1조원 달성을 목표로 하고 있습니다.

상기 투자를 위해 시설자금 차입이 필요한 상황에서 자본 투입 대비 수익의 회수가 늦어질 경우 회사의 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 당사는 경량화사업과 관련한 대부분의 투자비용 지출을 기집행하여, 향후에는 유지보수 등에 필요한 경상비용 지출 외에 대규모 투자비용 지출은 예상되지 않습니다. 그러나, 완성차의 수요 성장 둔화와 원재료비 하락 추세 속에서 경량화 부품의 납품단가가 낮아질 경우, 당사의 경량화 사업부문 수익성 목표 달성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 투자자 여러분께서는 이 점 유념해 주시기 바랍니다. 

[경량화 사업부문 실적]

(단위 : 백만원)

사업부문

2018년 3분기

2017년

2016년

매출액

영업이익

매출액

영업이익

매출액

영업이익

경량화 외

245,337

13,069
288,405
20,294

244,569

5,266

(자료 : 당사 제시자료)

나. 전방산업 관련 위험

[건설업 동향(규제/경기)관련 변동성 위험]

1-13. 건설업은 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로 인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을 받게 됩니다. 한편
국내 건설업 수주 증가를 이끌었던 민간 건축수주의 경우 최근 정부
의
부동산 안정화를
위한
주택시장 규제 강화 정책 등으로 인하여
2017년 이후 감소세로 전환되었으며,

2019년
남북경제협력 확대 가능성으로 철강수요의 증가가 기대되나
SOC예산의 감축 가능성,
국제유가 변동성
상승 등으로 인한 해외건설 수주의 불확실성 등으로 향후
건설업황이 위축될
가능성 역시 존재
합니다.
이 경우 건설원자재를 공급하는 철강기업의 수익성에도 부정적인 영향을 끼칠 가능성이 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

건설업은 국민생활의 기본인 주택의 건설에서부터 도로, 항만, 산업시설, 국토개발, 국제적 개발사업에 이르기까지 광범위한 고정자산과 사회간접자본시설 형성을 생산대상으로 하는 산업적 특성을 지니고 있습니다. 또한 타 산업의 경제활동 수준 및 기업설비투자, 가계의 주택 구매력 등 건설수요에 의해 생산 활동이 파생되는 특성으로인해 실물 경기에 크게 의존하고 있으며, 물가, 실업 등 거시적 경제지표에 큰 영향을받게 됩니다. 이외에도 건설업은 정부에 의한 국내 경기 조절의 주요 수단으로 활용되기 때문에 부동산 가격 및 관련 법규, 정부규제 등 타 산업에 비해 관련 규제 법령이 많은 편입니다.

특히 민간 건축부문(주택사업)은 부동산 경기와 매우 밀접한 상관관계를 갖고 있습니다. 부동산 경기 상승 시에는 주택을 비롯한 건축물량의 수주가 증가하고 이에 따른 철강재 등의 원재료의 수요가 증가하는 등 후방산업에 긍정적인 효과를 가져오게 됩니다. 반면 부동산 경기 하강 시에는 반대로 수주가 감소하며 후방산업에까지 이와 관련한 부정적인 영향이 나타나게 됩니다.

[부동산 경기가 건설업에 미치는 영향]

구 분

부동산 경기 상승 시

부동산 경기 하락 시

수주

물량 증가

물량 감소

수익성

수주 공사의 채산성 증가

수주 공사의 채산성 하락

자금부담

개발사업 추진 시 자금부담 미미

개발사업 추진 시 자금부담 확대

자산가치

상승

하락

국내 건설시장은 주택을 비롯한 민간 건축부문의 호조세로 2015년 158조원, 2016년 164.9조원으로 역대최고치를 2년 연속 경신하는 등 호황국면을 지나왔습니다. 민간 비주거 건축수주도 주택경기 호조세에 힘입은 오피스텔 공급 호조, 저금리 영향 수익형 부동산 수요 급증 등에 힘입어 주택건설과 마찬가지로 2015년 이후 2년 연속 역대 최고치를 경신하였습니다.

한편 건설 수주 증가를 이끌었던 민간 건축수주의 경우 2017년 이후 감소세로 전환될 전망입니다. 2016년 8월, 가계부채관리 방안 중 하나로 주택공급 조절 계획을 발표되었으며, 민간 주택부문의 경우 2016년 11월에 '11.3 부동산 대책'을 통해 레버리지 규제를 시작하였

고 2017년 5월 새정부가 들어서면서 '6.19 부동산 안정화 대책' 및 '8.2 부동산 안정화 추가대책'이 발표 되었습니다. 정부는 주택시장을 더 이상 경기부양의 수단으로 이용하지 않겠다는 확고한 원칙하에 실수요자 중심의 주택시장 관리라는 부동산 정책 방향성을 공고히 하였습니다.

[2017. 6. 19 부동산 대책 주요 내용]

구분

내용

맞춤형 LTV, DTI 강화

- 조정 대상 지역에 대하여 LTV, DTI 규제비율을 10%p씩 강화

(현행 LTV 70%, DTI 60% -> 조정 LTV 60%, DTI 50%. 
단, 서민 및 실수요자는 현행 비율 유지)

- 잔금대출 DTI 신규적용

- 서민층 무주택 세대는 실수요자 보호차원에서 배려

조정 대상지역
추가 선정

- 경기 광명, 부산 기장 및 부산진구 추가 선정
(기존 37개 지역 포함 총 40개 지역)

* 맞춤형 청약제도, 투자수요 관리방안 적용

전매제한기간 강화

- 강남 4개구 외 21개구 민간택지 전매제한기간을 소유권이전등기시
까지 강화

재건축 규제 강화

- 재건축조합원 주택공급수 제한 (최대 3주택 -> 2주택)

주택시장 질서 확립

- 관계기관 합동 불법행위 점검 무기한 실시

- 실거래가 허위신고에 대한 신고제도 활성화, 적극 홍보

- 시스템을 활용한 불법행위 모니터링 강화

(자료 : 국토 교통부)

또한, 8.2 부동산 대책은 부동산 시장에서 투기수요를 억제하고 실수요자 중심의 시장을 형성하려는 수요 측면의 대책과 함께 실수요자에 대한 공급을 확대하는 공급 측면의 대책으로 구성되어 있으며, 투기과열지구 지정, 재건축 초과이익환수제 시행, 재개발 분양권 전매 제한, 양도소득세 강화, 다주택자에 대한 각종 규제 강화 및 공공임대주택 공급과 청약제도 개편이 주요 내용입니다.

[2017. 8. 2 주택시장 안정화 방안 주요 내용]

구분
방안

투기수요 차단 및 실수요 중심의 시장 유도
과열지역에 투기수요 유입 차단
투기과열지구 지정
- 서울 전역, 경기 과천, 세종
투기지역 지정
- 서울 11개구, 세종
분양가상한제 적용요건 개선
재건축 재개발 규제 정비
- 재건축 초과이익환수제 시행
- 재개발 분양권 전매 제한
- 재개발 임대주택 의무비율 상향
- 재건축 등 재당첨 제한 강화

실수요 중심 수요관리 및 투기수요 조사 강화
양도소득세 강화
- 다주택자 양도세 중과세 적용 및 장기보유특별공제 배제
- 비과세 실거주 요건 강화
- 분양권 양도세율 인상
다주택자 금융규제 강화
- 투기지역 내 주담대 제한 강화
- LTV, DTI 강화(주택자)
- 중도금 대출요건 강화(인별→세대) 
다주택자 임대등록 유도 
자금조달계획 등 신고 의무화, 특별사법경찰제도 도입 등

실수요 서민을 위한 공급 확대
서민을 위한 주택공급 확대
수도권 내 다양한 유형의 주택공급 확대를 위한 
공공 택지 확보
공적임대주택 연간 17만호 공급
- 수도권 연간 10만호 
신혼희망타운 공급
- 5만호(수도권 3만호)

실수요자를 위한 청약제도 등 정비
청약제도 개편
- 1순위 요건 강화, 가점제도 확대 등
지방 전매제한 도입
- 광역시 6개월 조정대상지역 1년 6개월 ~ 
소유권이전 등기시 오피스텔 공급관리 개선

(자료 : 8.2 부동산 대책 관계부처)

8.2 부동산 대책 발표 이후 재건축에 대한 기대로 투자 수요가 증가했던 서울 강남 지역 등의 아파트 매매가격 상승세가 일시적으로 주춤해지는 모습을 보이기도 하였으나, 정책 실시 이후에도 서울지역 아파트 청약이 높은 경쟁률을 기록하고 서울 이외의 지역에서도 여전히 높은 주택 매매가격 상승세가 보이자 정부는 9.5 부동산 대책 이후 10.24 가계부채 종합대책, 11.29 주거복지 로드맵, 12.13 임대주택 등록 활성화 방안 등 각종 부동산 관련 정책들을 연속적으로 발표하였습니다.

[8.2 대책 전후 서울 아파트값 상승률 비교]

(단위 : %)

8_2 대책 전후 아파트값 상승률.jpg
-

(자료 : 부동산 114)

- 10.24 가계부채 종합대책

정부는 2017년 10월 24일, 신DTI와 총부채원리금상환비율(DSR) 도입을 골자로 하는 10.24 가계부채 종합대책을 발표하였습니다. 신DTI는 부택을 담보로 2건 이상 은행 대출을 받을 때 기존 주택담보대출 원리금 상환액을 총부채상환비율(DTI) 산정에 전액 반영하는 제도입니다. 기존의 DTI 산정시 신규 대출 원리금과 기존 주택담보대출 이자만 반영하였던 것과 차이가 있습니다. DSR은 여기에서 한 걸음 더 나아가서, 대출자의 주택담보대출뿐만 아니라 신용 대출과 마이너스통장, 자동차 할부금 등 모든 형태의 대출 원리금을 합산하는 방식입니다.

[ 10.24 가계부채 종합대책 개요 - 신DTI, DSR 도입]

신 DTI, DSR 도입 주요 내용

[신DTI - 목표 : 차주 보유 부채를 최대한 포괄적으로 반영]

1. 주택담보대출 2건 이상 보유 차주의 경우 DTI 산정시 기존 주담대 원리금 상환부담 
 전액을 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 복수 주택담보대출(담보물건 수 기준) 차주의 두번째 주담대부터 만기 15년으로 제한
 - DTI 비율 산정 시에만 적용, 실제 상환기관은 15년 초과 가능

[DSR - 목표 : 차주 상환능력 대비 원리금상환부담을 정확히 반영해 산정]

1. 부채 : 대출 종류(주담대, 신용대출, 한도대출 등), 상환방식(분할상환, 일시상환 등) 
 등에 따라 차주의 실제 상환부담 반영
 기존: 신규 주담대 원리금+기존 주담대 이자 → 변경: 주담대 2건 원리금 모두 반영
2. 소득 : 신DTI 기준 적용

[비교]

구분
신DTI(Debt to income)
총부채상환비율

DSR(Debt Service Ratio)

총체적 상환능력 비율

산정방식
(모든 주담대 원리금상환액+기타대출 이자상환액)/연간소득
(모든 대출 원리금상환액)/연간소득

활용방식
대출심사시 규제 비율로 활용
금융회사 여신관리 과정에서 다양한 활용방안 마련 예정

(자료 : 10.24 가계부채 종합대책 관계부처)

- 11.29 주거복지로드맵

정부는 2017년 10월 24일 가계부채 종합대책에 이어서 2017년 11월 29일, 11.29 주거복지로드맵 구상을 발표하였습니다. 과거 공급자 중심의 단편적, 획일적 주거복지 지원에서, 수요자 중심의 종합적인 지원과 사회통합형 주거정책으로 패러다임을 전환하겠다는 것이 정책의 골자입니다.

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

과거(AS-IS)
향후(TO-BE)

[지원대상별 단편적, 분절적 지원]
- 임대주택, 주거급여, 금융지원 등 주거지원이 단편적, 분절적으로 운영
- 주거실태조사 등을 통한 취약계층의 주거실태 파악 미흡
[생애단계, 소득수준별 통합적 지원]
- 맞춤형 임대주택 공급과 금융지원 등을 연계하여 패키지로 지원
- 개인의 생애단계에 따라 맞춤형으로 지원하는 주거사다리 구축

[공급자 위주]
- 계층별 부담능력, 지역별 주거수요 등에 대한 고려 미흡
- 물량 중심으로 공공임대, 분양주택 주택 공급
- 임대주택 유형별 칸막이 운영에 따른 수요자 접근성 부족
[수요자 중심]
- 부담능력, 주거수요를 반영한 맞춤형 공급
- 공공임대, 공공지원, 등록임대, 분양주택 등 주택 공급방식 다양화
- 통합적인 임대주택 입주자 모집, 대기자 관리 등 접근성 제고

[임차인 권리보호 미흡/임대차 시장 정보 부족]
- 정부 개입 최소화 등에 따라 임대인 우위의 임대차 시장 형성
- 임대차 정책 수립을 지원할 수 있는 통계인프라, 정보망 미흡
[임차인 권리보호/임대차시장 투명성 강화]
- 정부 관리의 사각지대에 놓인 순수 민간 임대차(사적 전,월세) 시장을 안정적이고 투명하게 관리

[중앙정보, LH 중심]
- 정부, LH중심 임대주택 공급으로, 민간 역량 활용 부족
- LH, 지자체, 민간 간 주거복지 사업의 실행, 전달체계 연계 부족
[중앙-지방-민간의 협력 거버넌스]
- 지자체, 사회적 경제주체, 민간부문 등 다양한 주체의 연략 활용
- 지자체 등의 주거복지역량 강화, 중앙-지자체-민간 협력 강화

(자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처)

[11.29 주거복지로드맵 - 주거복지의 패러다임 전환 목표]

주거복지 로드맵 주요 과제

1. 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원
2. 무주택 서민, 실수요자를 위한 주택 공급 확대
3. 임대차시장의 투명성, 안정성 강화

추진과제 실천을 위한 기반 구축

1. 법, 제도 정비
2. 협력적 거버넌스 구축
3. 재원 마련

- 주택임대차보호법 관리체계 개편
- 주거실태조사 강화
- 공공임대 수요자 편의성 강화
- 주거복지 전달체계 개편
- 지자체의 임대주택 공급 확대
- 사회주택 공급 활성화
- LH, HUG 주거지원 역량 강화
- 재원소요 : 5년건 119조
- 확보방안 : 주택도시기금 활용 확대

(자료 : 11.29 주거복지로드맵 관계부처)

정부는 11.29 주거복지로드맵의 주요 과제로, 주거복지의 대상을 청년층, 신혼부부, 고령층, 저소득층 및 취약가구 4가지로 분류한 생애단계별, 소득수준별 맞춤형 주거지원을 제시하였습니다. 청년층에 대하여 청년주택 30만호를 공급하고, 우대형 청약통장 도입, 전월세 자금지원 강화를 추진하고, 신혼부부에게는 공공임대주택 20만호를 공급하고, 신혼희망타운 7만호를 공급하며 전세자금 대출 등의 자금지원 시스템을 구축하고자 하였습니다. 또한 고령층에 대해서는 어르신 공공임대주택 5만호 공급과 보유주택을 활용한 연금형 매입임대정책 등을 제시하였고, 저소득층 및 취약가구에 대해서는 공적임대 41만호 공급과 주거급여 지원 강화등을 제시하였습니다. 또한, 무주택 서민 및 실수요자를 위한 주택공급 확대를 위해 공적 임대주택 연 17만호 공급, 택지확보를 통한 공공주택지구 신규개발 등을 추진하겠다고 발표하였습니다.

- 12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안)

정부는 11.29 주거복지로드맵 발표에 이어, 2017년 12월 13일 임대주택 등록 활성화 방안을 발표하였습니다. 사실상 전월세상한제가 적용되는 등록 민간임대주택을 확충하는 방안을 내용으로 담고 있습니다.

[12.13 부동산 대책(임대주택 등록 활성화 방안) 개요]

임대주택 등록 활성화 방안 개요

[집주인]
[세입자]

임대주택 등록시 지원 확대
1. 지방세 감면 확대
- '21년까지 취득세, 재산세 감면
- (8년 임대시) 40제곱미터 이하 소형주택 재산세 감면 호수기준(2호) 폐지
- (8년 임대시) 다가구주택(모든 가구당 40제곱미터 이하)도 감면

2. 임대소득세 감면 확대
- 1주택만 임대해도 감면
- 필요경비율 차등화
 (등록 70%, 미등록 50%)

3. 양도세 감면 확대
- (8년 임대시) 양도세 중과배제, 장기보유특별공제 70% 적용

4. 종부세 감면기준 개선
- (합산배제) 5년 → 8년 임대시

5. 건보료 부담 완화
- (4년 임대) 40% (8년 임대) 80% 감면

주거안정 강화
1. 4~8년간 거주 가능
- 이사걱정 없이 한 집에서 오래 거주
- 이사 및 중개비용 절감

2. 임대료 절감 : 연 5% 이내 인상

→ 전월세상한제 수혜대상 확대
 ('16년) 23% → ('22년) 45%

권리보호 및 거래안전 강화
1. 권리보호 강화
- 계약갱신 거절 통지기간 단축
- 임대차 분쟁조정위원회 실효성 강화

2. 거래안전 강화
- 소액보증금 최우선변제범위 확대
- 전세금 반환보증 활성화

[임대차시장 정보 인프라구 구축]
1. 정보 인프라 구축 : 임대등록시스템 및 임대차시장 정보 DB 구축
2. 행정지원 강화 : 등록절차 간소화, 임차인에게 등록임대주택 정보제공 등

(자료 : 임대주택 등록 활성화 방안 관계부처)

이러한 정부의 정책 발표에도 불구하고, 서울과 수도권 지역의 국지적 과열현상이 심해짐에 따라 2018년 8월 27일 시장안정 기조 강화 대책을 발표하였습니다. 8.27 부동산 대책의 주요 내용은 수도권 내에 30만호 이상의 추가 공급이 가능한 곳에 공공택지를 추가로 개발하고 서울시 4개구(종로구, 중구, 동대문구, 동작구)를 투기지역으로 지정하는 등 기존 수요 억제에서 공급 확대로 정책 방향을 선회하는 것입니다.

[8.27 부동산 대책 주요 내용]

구분
주요 내용

수도권 
주택공급 
확대
서울 등 수도권 주택수급
5년간('18~'22년) 서울 등 수도권의 주택수급은 원활할 것으로 전망

주거복지로드맵('17.11), 
청년·신혼부부 주거지원방안('18.7)
수도권 내 주택공급 확대를 위해 신규 택지개발 지속

수도권 내에서 교통이 편리한 지역에 양질의 저렴한 주택 공급 확대
30만호 이상의 주택공급이 가능토록 다양한 규모의 30여개 공공택지를 추가로 개발할 계획

투기지역·투기과열지구·조정대상지역 조정
투기지역 추가 지정
종로구, 중구, 동대문구, 동작구를 부동산가격안정심의위의 심의를 거쳐 투기지역으로 지정

투기과열지구 추가 지정
광명시, 하남시는 주거정책심의위원회의 심의를 거쳐 투기과열지구로 지정

기존 투기과열지구 
지정 유지
서울, 과천시, 성남시 분당구, 대구시 수성구, 세종시(행정복합도시 건설예정지) 등 기존 투기과열지구는 유지

조정대상지역 추가 지정
구리시, 안양시 동안구, 광교택지개발지구는 가격상승률이 높고, 구리 및 안양 동안구는 청약도 과열 양상인 바, 조정대상지역으로 지정

조정대상지역 지정 공고 전에 매매계약을 체결하고 계약금을 지급한 경우, 다주택자 양도소득세 중과 및 분양권 전매시 양도소득세율 50% 적용대상에서 제외되도록 소득세법 및 같은 법시행령 개정을 추진

조정대상지역 
일부 지역 해제
부산시 기장군(일광면 제외)을 조정대상지역 해제

집중 모니터링 지역
서울 10개구(투기지역 미지정), 성남시 수정구(투기과열지구 미지정), 용인시 기흥구, 대구시 수성·중·남구, 광주시 광산·남구(이상 조정대상지역 미지정) 등 가격 불안을 보일 우려가 있는 지역은 향후 상황에 따라 투기지역·투기과열지구·조정대상지역 지정 등의 조치를 취할 계획

향후 정책 방향
집중점검 강화
서울을 중심으로 하는 국지적 이상 과열 지속에 대해서는 자금조달계획서를 엄격히 검증하고 편법증여, 세금탈루 등 행위에 대한 조사도 지속적으로 실시하는 한편, LTV·DTI 규제 준수여부 및 편법 신용대출 등에 대해 집중점검을 강화할 계획

추가 규제 예고
주택시장 안정을 위한 금융·세제 등의 제도적 보완방안도 준비 중

공공택지 추가 개발
수도권 내 양질의 저렴한 주택공급이 원활히 이루어질 수 있도록 공공택지 개발을 적극 추진해 나갈 계획

(자료 : 국토교통부)

이후 정부는 투기수요 근절, 맞춤형 대책 및 실수요자 보호라는 3대 원칙을 공표하며 2018년 9월 13일 주택시장 안정대책 (9.13 부동산 종합대책)을 발표하였습니다. 정책의 핵심 내용은 아래와 같습니다.

[9.13 주택시장 안정 대책 핵심 내용]

[주택시장 안정 대책]

- "투기수요 근절, 맞춤형 대책, 실수요자 보호"라는 3대 원칙 아래 서민주거와 주택시장 안정에 전력

ㅇ (종부세) 고가주택 세율 인상(과표 3억원 초과구간 +0.2∼0.7%p), 
 3주택이상자 및 조정대상지역 2주택자 추가과세(+0.1～1.2%p)

-> 세부담 상한 상향(조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150→300%)

ㅇ (다주택자) 2주택이상세대의 규제지역내 주택구입, 규제지역내 비거주 목적 
 고가주택 구입에 주담대 금지 등

-> 조정대상지역 일시적 2주택자, 양도세 비과세기준 강화
 (종전주택 3→2년내 처분)

ㅇ (주택임대사업자) 투기지역 및 투기과열지구내 주택담보 임대 사업자대출 LTV 40%,
 임대업 대출 용도외 유용 점검 강화

-> 조정대상지역 주택취득·임대등록시 양도세 중과 및 종부세 과세

ㅇ (주택공급) 수도권 공공택지 30곳 개발(30만호), 도심내 규제완화 (상업지역 주거
 비율 및 준주거지역 용적률 상향 등)를 통해 공급 확대

ㅇ (조세정의) 종부세 공정시장가액비율 추가 상향조정
 (현 80% → 연 5%p씩 100%까지 인상), 공시가격 점진적 현실화

ㅇ (지방 주택시장) 미분양 관리지역 지정기준 완화(5～10여곳 추가 전망), 
 특례보증 도입, 분양물량 수급 조절 등

(자료 : 국토교통부)

정부가 2018년 추진한 8.27대책, 9.13 부동산 대책 등 새로운 정부 정책이 부동산경기 및 건설사들의 실적에 미치는 영향을 현재로서 정확히 판단하긴 어렵지만, 2018년 1~9월 민간주택 수주는 34.4조원으로 2017년 동기 대비 23.8% 감소하였고, 2019년 정부 정책에 의한 신규 분양물량 위축가능성을 고려 할때 감소 전환이 불가피할 것으로 보입니다. 또한 지속적인 주택시장 및 가계부채 규제 강화, 높은 공급물량 집중에 따른 공급과잉 부담으로 분양 및 입주리스크 확대는 주택시장에 악영향을 초래할 수 있습니다. 이러한 국내외적 경제 변화, 주택시장 규제 강화 지속 정부 정책 변수로 부동산 및 분양시장의 변동 및 미분양 주택 문제가 심화될 수 있으며 이로 인해 당사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국토교통부는 2019년 국토교통 예산(기금 제외)을 2018년 16.4조원 대비 0.1조원 증가한 16.5조원으로 편성(0.7% 증가)하였습니다. 국토교통부 예산은 2010년 21.3조원에서 2012년 20조원까지 감소한 뒤, 2015년 22.5조원까지 늘어났으나 2016년, 2017년 및 2018년에는 매년 소폭 감소하였습니다. 2019년에는 어려운 지역경제와 고용에 대한 영향을 고려하여 예산이 소폭 증가하였지만, SOC 예산으로 한정 지을 경우 2018년 예산대비 3% 감소하는 약 14.7조원으로 책정되어 토목부문을 중심으로 하는 공공부문 건축은 위축된 상황이 지속될 것으로 예상됩니다. 

[ 2019년 국토교통부 부문별 예산]

(단위: 억원)

부문
2018년 예산(A)
2019년 예산(B)
증감(A-B)
증감(%)

합계

163,875

164,998

1,123

0.7

SOC
소계

151,498

146,961

-4,537

-3.0

도로

58,899

53,395

-5,504

-9.3

철도

51,969

49,610

-2,359

-4.5

항공ㆍ공항

1,435

1,433

-2

-0.1

물류등기타(R&D)

13,818(4,667)

14,170(4,812)

352(145)

2.5(3.1)

수자원

11,205

10,884

-321

-2.9

지역및도시

11,544

14,470

2,926

25.3

산업단지

2,628

2,999

371

14.1

사회
복지
소계

12,377

18,037

5,660

45.7

주택

1,125

1,308

183

16.3

기초생활보장

11,252

16,729

5,477

48.7

(자료: 국토교통부)

그러나 국토교통부는 2019년 대형 SOC 사업들이 대부분 계획/설계 단계에 있기 때문에 투자규모가 정체되어 있으며, 미래에 주요 사업들이 연차적으로 착공하여 투자할 시기가 오면 점진적으로 확대해 나갈 전망이라고 밝혔습니다.

SOC에 대한 재정투자는 고용, 생산 유발효과 등 경제적 파급효과가 크고 기업생산 활동에 필요한 인프라를 제공함으로써 국가경쟁력 강화와 지역경제 개발을 가능하게 하는 중요한 요소 중 하나이나, 재정 건전성 유지 및 복지 등 의무지출 소요의 증가라는 재정 여건 하에서 SOC에 대한 투자가 지속적으로 확대되기는 어려울 것으로 예상됩니다. 그럼에도 불구하고 정부의 SOC 계속사업에 대한 지원의지는 향후 당사를 비롯한 철강업체들에 긍정적인 영향을 미칠 수 있을 것으로 예상되나, 현재로서는 그 영향을 예측하기 어려우니 이점에 유의하시기 바랍니다.

해외 건설 수주의 경우 중동지역 및 아시아 지역에서 2018년 8월 기준 90% 발생하고 있으며, 2018년 수주현황을 살펴보면 2017년 동기간 대비 1.4% 증가하며, 주택사업과 공공부문 등 국내 건설사업의 수주 악화우려를 완
화
하
고 있습니다.

[지역별 해외건설 수주 현황]

(단위 : 억USD, %)

구분
2015년
2016년
2017년
2017년 8월말
2018년 8월말

기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중
기간금액
비중

합계
461.4
100.0

281.9

100.0
290.1
100.0
199.7
100.0
202.5
100.0

중동
165.3
35.8

106.9

37.9
145.8
50.3
91.5
45.8
67.3
33.2

아시아
197.2
42.7

126.7

44.9
124.9
43.1
99.2
49.7
115.1
56.8

북미.태평양
36.5
7.9

13.8

4.9
5.5
1.9
0.9
0.5
2.5
1.2

유럽
9.6
2.1

6.0

2.1
3.2
1.1
3.0
1.5
3.9
1.9

아프리카
7.5
1.6

12.3

4.4
7.0
2.4
2.8
1.4
6.7
3.3

중남미
45.3
9.8

16.2

5.7
3.6
1.2
2.3
1.2
7.0
3.5

(자료: 해외건설협회 해외건설종합정보서비스)
주) 2018년 8월 31일 기준

한편, 해외 건설 수주는 국제유가 상승과 밀접한 관련이 있으며, 2018년 유가는 1월 중 중동 정치상황에 대한 불안과, OPEC 및 러시아의 감산 합의로 줄어든 원유 재고, OPEC 회원국들의 감산 이행률 지속 상승 및 글로벌 경기호조에 따른 원유 수요 등으로 인해 브렌트유 기준 배럴당 70달러 선을 넘어서며 3년여만에 최고 수준을 보였으나, 최근 2019년 원유 수요 전망치의 하향 조정, 미국 원유 재고 연속 증가 및 美 트럼프 대통령의 정치적 언급에 따라 급락세로 돌아서면서 2018년 12월말 연내 최저점인 배럴당 50달러 선을 기록하는 등 예측하기 어려운 환경으로 인하여 석유 및 가스 개발, 생산 및 석유화학 분야의 해외 플랜트 프로젝트 발주가 연기/중단되는 사례가 발생 할 수 있으며, 중장기적으로 해당 상황이 지속될 경우 국가별 필수 사업 이외는 신규발주가 지연 또는 축소될 것으로 예상되니, 이점 유의하시기 바랍니다.

[Brent 국제유가 추이]

(단위 : 달러 / 배럴)

브렌트유 가격추이.jpg
-

(자료 : 네이버금융,ICE 기준)

한편, 2018년 4월 27일 문재인 대통령과 북한 김정은 위원장의 남북정상회담이 단행되었으며, 남북 화해분위기가 6월 12일 싱가폴에서 김정은 위원장과 美 트럼프 대통령의 북-미 정상회담까지 이어지며 북한의 비핵화 및 종전선언 등 남북평화에 대한 기대가 고조되고 있습니다. 또한, 9월 19일 평양 남북정상회담에서 합의한 '평양공동선언'에서는 비핵화 뿐만 아니라 동서해선 철도, 도로연결 착공식, 서해경제공동특구, 동해관광공동특구 조성 협력 등의 경협 사업도 포함되는 등 그 어느때보다 우호적인 한반도 내 분위기로 흘러가고 있습니다. 

경협사업 내용인 한국의 북한 SOC 개발 사업 지원, 남북 철로 연결, 경제공동특구 조성 등은 철강수요의 증대와 밀접한 관련이 있는 내용으로 향후 남북 화해분위기가 지속된다면 이는 당사를 비롯한 철강산업의 외형 등에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 그러나, 6월 12일 북미정상회담 이후 합의 내용에 대해 북한, 미국 양쪽의 구체적인 사항이 논의 되지 않았으며, 추가적인 북미회담 역시 확정되지 않는 상황에서 '양국의 합의 미이행'의 불확실성 또한 상존하고 있어, 향후 남북경제협력 및 인프라 개발과 관련한 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 

2019년
남북경제협력 확대 가능성으로 철강수요의 증가가 기대되나 북미관계에 따라 해당 경제협력의 불확실성은 존재하며, 국내 건설경기 위축가능성 및 유가의 불확실성 등 외생변수의 예측이 어려운 상황입니다. 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[자동차 판매량 관련 변동성 위험]

1-14.
당사가 영위하고 있는
철강제품사업은 전방산업인 자동차산업 경기에 크게 영향을 받으며, 국내외 자동차 수요는 글로벌 경기 동향에 민감하게 반응하는 특성
을 보입니다.
따라서 주요 선진시장인 미국과 유럽의 성장정체, 중국의 성장 둔화, 기타 신흥시장의 부진 지속 등의 경우 자동차 수요의 정체 혹은 감소로 이어져 당사의 영업실적 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
최근 국내 자동차산업은 글로벌 메인 시장의 성장률 둔화로 업계 내 경쟁강도 심화,
글로벌 보호무역주의 확대
,
내수시장에서의 수입차와의 경쟁 심화 등으로 인해 판매량과 수익성이 감소하는 추세에 있습니다. 국내 자동차산업, 특히 당사의 주요 매출처인 현대·기아차의 매출회복이 지연 될 경우 당사 또한
재무안정성
및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 철강제품사업은 전방산업인 자동차산업 경기에 크게 영향을 받습니다. 자동차산업은 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2~3만 여개의 부품을 조립하여 완성품을 생산하는 복합 기술집약적 산업입니다. 따라서, 소재와 부품생산에 관련된 철강금속공업, 기계공업, 전기전자공업 등과 밀접한 관련을 맺고 있으며 생산유발 파급효과가 매우 큰 산업입니다.

2008년 글로벌 금융위기에 따른 전세계 경기침체로 글로벌 자동차 산업의 수요는 2008년과 2009년, 2년간 연평균 -8.3%가량 위축되며 역성장 하는 모습을 보였으며 글로벌 금융위기 이후 글로벌 자동차 수요는 신흥시장의 자동차 대중화(모터라이제이션)와 각국 정부의 자동차 소비 부양책 등에 힘입어 꾸준한 성장세를 이어왔습니다. 2010년 세계 자동차 판매는 직전년도보다 25.9% 증가하여 금융위기의 여파에 따른 감소세에서 벗어나는 모습을 보였으며,
이후 2011년부터 2015년까지 5개년간 연평균 3.2%의 성장률을 기록하였습니다. 하지만, 2012년부터 이슈가 된 유럽발 재정위기 및 글로벌 과잉생산에 따른 중국 제조업 위기에 대한 시장의 우려가 부각되면서 2012년 5.1%였던 자동차 생산 증가율은 지속적인 하락추이를 보이면서 2015년 기준으로 1.1%를 기록하며, 글로벌 성장세가 다소 둔화되는 현상이 관찰되고 있습니다.

특히, 최근 들어 자동차 최대 수요처인 미국과 중국의 경제 성장 둔화는 자동차 산업 성장세를 둔화시키는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 전세계 자동차시장의 약 20%를 차지하고 있는 미국의 경우 자동차 교체 수요만으로는
한계를 보이고 있는 상황이므로 신규 수요가 받쳐줘야 하지만 젊은 세대의 신차 구매에 대한 욕구 감소로 구조적인 저성장 국면에 빠져 있습니다. 전세계 자동차시장의 약 30%를 차지하고 있는 중국의 경우 자동차 대중화가 막바지 단계에 도달하는 등 성장률이 감소하고 있으며 과거와 같이 10% 전후의 성장률을 기대하기는 힘든 상황입니다.

[연도별 글로벌 자동차 수요 추이]

(단위 : 만대, %)

글로벌 자동차 수요 추이.jpg
-

(자료 : 키움증권 '2018 산업전망 - 자동차 (2017년 11월)', 한국자동차산업협회)
주) '17, '18년도는 전망치

2016년 국내 자동차 업계의 외형 성장과 수익성은 전년에 비해 저하되었으며, 이는 내수 판매의 호조에도 불구하고 6월 개별소비세 종료에 따른 대기수요 소진과 이에 따른 하반기 판매 감소세 전환, 아시아/중국/동남아시아 신흥시장 수요부진에 따른 수출용 생산물량 감소, 파업 장기화에 따른 생산 차질 등이 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 

[국내 자동차 생산량 추이]

(단위 : 만대)

구분

생산

내수

수출

대수

증감

대수

증감

대수

증감

2017
411.5
-2.7%
150.6
-2.5%
252.9
-3.5%

2016

422.9

-7.2%

160.0

0.7%

262.3

-11.8%

2015

455.6

0.7%

158.9

8.6%

297.4

-2.9%

2014

452.5

0.1%

146.4

5.8%

306.3

-0.8%

2013

452.1

-0.8%

138.3

-1.9%

308.9

-2.6%

2012

455.8

-2.1%

141.1

-4.3%

317.1

0.6%

2011

465.7

9.0%

147.5

0.6%

315.2

13.7%

2010

427.2

21.6%

146.5

5.1%

277.2

29.0%

(자료: 한국자동차산업협회(2018.01))

주1) 해외 생산 및 판매 제외

주2) 내수에는 해외 OEM 수입분 포함

2017년에는 내수와 수출이 동반 감소하였으며, 국내생산도 전년 대비 2.7% 감소 하였습니다. 내수는 신차출시 및 세제지원(노후 경유차 교체 세제지원 정책)에도 불구하고 전년도 개별소비세 감면의 기저효과로 2017년으로 2.5% 감소되었으며 수출은 북미, 중국, 중동, 중남미 등의 부진으로 2017년 3.5% 감소하였습니다.

2018년에는 정부가 소비심리 진작을 위해 2018년 7월 '하반기 이후 경제여건 및 정책방향'을 통해 자동차 개별소비세를 2018년 말까지 한시적으로 5%에서 3.5%로 1.5%p 낮추는 등 침체되고 있는 자동차 산업부양을 위한 정책적 제도를 시행하였으나,

2018년 9월까지의 내수와 수출 모두 2017년 동기 대비 감소하는 모습을 보이고 있습니다. 이는 내수시장에서는 외제차의 점유율이 점차 증가하는 추세 및 카셰어링과 같은 자동차 공유 경제의 확산으로 국산 자동차에 대한 수요 증가세 높지 않았으며, 미국과 중국에서의 부진이 지속되면서 2018년 9월까지의 수출은 전년대비 8.1% 감소했습니다. 

최근
미국의 보호무역 기조는 한국 자동차 업체의 미국 수출 감소를 야기하여 신차 판매량에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 상황으로 볼 때 친환경차, 자율주행차 등 산업 수요의 패러다임 자체가 급변하거나 이머징 시장에서의 폭발적인 수요 증가가 있지 않는 한 당분간 자동차시장은 저성장 국면이 이어질 것으로 예상됩니다.

[중국 자동차 판매량 추이]
[미국 자동차 판매량 추이]

중국 자동차 판매량 추이_1.jpg
-

-

(자료 : GBIC, 흥국증권 리서치 센터)

중
국시
장의 경우 자동차 판매량의 증가추세는 이어지고 있으나 그 성장세는 점차 둔화되는 추세입니다. 2017년 연간 판매량은 약 2,414만대로 2016년 대비 약 1.3% 성장하였습니다. 그러나, 2018년 예상 판매대수는 2,402만대로 2018년 대비 역성장 할 것으로 예상되며, 2019년도 예상 판매대수는 2,443만대로 2018년 대비 성장이 예상되지만 과거와 같은 성장가능성은 다소 제한적인 것으로 관측됩니다.

미국시장의 자동차 판매량은 2010년 이후 꾸준히 증가하였으나 2017년을 기점으로 감소세로 전환 되었습니다. 이는 미 경기 호황에 따른 금리 인상 지속으로 신차 구입 금리 상향이 자동차 구입률 저하 요인으로 기인하였으며, 2010년 이후 신차 수요의 많은 부분을 차지했던 법인·렌터카 업체의 신차구매량 감소로 인하여 영업환경이 악화되고 있다고 판단됩니다.

[한국자동차 미국시장 실적 관련]

미국시장 및 현대,기아차 판매 증감률
현대,기아차 미국 시장 점유율 추이

-

점유율 추이_예비.jpg
-

(자료 : 한국기업평가)

한편, 미국시장에서 현대,기아차는 2017년 이후 시장 평균을 하회하는 저조한 실적을 기록하고 있습니다. 2017년 현대, 기아차의 미국 판매량은 전년대비 10.4% 감소하였으며, 2018년에도 4월까지 지난해에 미치지 못하는 실적을 기록하고 있습니다. 미국 내에서 현대, 기아차의 주력 차종인 세단차량의 판매부진이 이어지고 있으며, 인센티브 상승 등 경쟁이 심화된 것
이
주요 실적 하락 요인으로 지목되고 있습니다.

특히 한미FTA의 개정으로 미국에 수출되는 한국 화물자동차의 관세철폐 기간이 20년 연장되는 등 일부 한국 자동차 수출에 부정적 영향이 발생할 수 있으나, 한국산 화물자동차의 미국 내 점유율 등을 감안할 때 그 강도는 크지 않을 것으로 전망됩니다. 그럼에도 불구하고 미국의 보호무역 기조는 국내 자동차 업체의 미국 수출 감소를 야기할 수 있어 지속적 모니터링이 필요한 것으로 판단됩니다.

또한, 2019년 최대화두로 예상되는 현대차그룹의 쎄타Ⅱ엔진 리콜사태는 인명사고가 있었던 GM리콜 사태의 경우 경영진 처벌보다 관계 실무 임직원 처벌로 끝났다는 점에서 타사 대비 상대적으로 덜 위험하다고 판단되지만, 연방검찰의 기소 가능성이 열려 있는 등 리콜사태로 영향을 미칠 수 있는 브랜드 이미지 악화 및 판매감소에 대해 유의하시기 바랍니다.

[한국자동차 중국시장 실적 관련]

현대차 중국 월별 판매 추이
기아차 중국 월별 판매 추이

현대차 중국 월별 판매추이.jpg
-

기아차 중국 월별 판매추이.jpg
-

(자료 : 한국기업평가)

한
편, 사드 이슈로 냉각된 한/중 관계가 점차 회복되면서 완성차 판매량도 증가할 것으로 기대했지만, 사
드 이슈로 하락한 브랜드 이미지가 채 회복되기 전에 미/중 무역분쟁에 따른 수요 위축 등 부정적인 대외환경으로 인해
판매부진이 시작되기 전인 2016년 수준에는 미치지 못하는 상황입니다.

중국시장에서 국내 자동차 판매회사는 사드사태로 인한 한중관계 악화와

주요 모델 노후화 등이 복합적으로 가중되면서 판매량 감소가 나타나는 등 대중국 자동차 판매에 어려움을 겪었습니다.

한중 관계가 해빙기에 접어들며 작년 9월부터 회복 조짐을 보이고 있으나
, 아직 판매부진이 시작되기 전인 2017년 수준에는 미치지 못하는 상황입니다.

[현대/기아차 국내 점유율 추이]

현대기아차 내수 점유율.jpg
-

(자료 : 신한금융투자 리서치센터)

국내 자동차 시장에서 현대, 기아차는 2018년 7월 기준 80.2%의 내수시장 점유율을 기록하는 등 지배적 시장지위를 유지하고 있습니다. 하지만, 최근 국내 소비자 소득 수준의 향상에 따른 수입차 구매욕구 증대, 미국 및 EU와의 FTA 체결로 인한 수입차와 국산차의 가격 차이 축소 등으로 인해 내수 시장에서의 현대, 기아차의 시장 지배력이 다소 약화되고 있는 상황입니다.

[현대차 기아차 합산 영업실적 추이

(단위: 십억원, 천대)

현대차 기아차 합산 영업실적추이.jpg
-

(자료 : 나이스신용평가)

한편,
당사의 자동차강판 매출액은 전체 매출액 기준 약

30%
내외를 차지하며, 수익성 또한 타 품목 대비 높은 수준입니다. 자동차강판 제품 매출 비중에서 주요 매출처인 현대, 기아차에 대한 매출비중이 높아, 현대, 기아차의 실적이 당사의 매출실적에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.

또한 당사의 자동차강판 제품 수익성은 현대, 기아차와의 가격 협상에 따라 크게 좌우됩니다. 2017년 1분기에 인상되었어야 할 자동차강판 가격은 현대, 기아차와의 가격인상 협상 지연에 따
라 자동차강판
가격
과 원재료간의 스프레드가 축소되어 2017년 1분기 실적에 부정적인 영향을 미친 바 있습니다. 한편 당사는 2017년 5월, 현대,
기아차와 자동차강판 가격을 톤당 6만원 인상하는 내용의 협상을 타결하였습니다.이에 따라 연간 약 2,000억 가량의 매출액과 영업이익 개선효과를 기대하고 있습니다. 그러나 향후 원재료 가격 인상시기에 맞추어 적시에 자동차용 강판 가격 인상이 어려워질 경우 당사의 수익성에 부정적 영향으로 이어질 수 있습니다. 

글로벌 시장의 70%를 차지하는 미국, 중국, 유럽의 성장률 둔화로 업계 내 경쟁구도가 심화되고 있는 점,
2018년
한미FTA 개정 및 보호무역주의 확대 기조에 따른 북미시장 경쟁력 악화 가능성
등은 한국자동차기업에게 부정적인 요인으로 작용할 가능성이 존재합니다. 만약 향후 국내외 자동차산업이 예상보다 부진하거나 현대, 기아차의 실적이 악화될 경우 당사 또한 매출액 감소나 수익성 악화의 가능성이 있습니다. 따라서 투자자 여러분께서는 이와 관련하여 지속적인 모니터링이 필요합니다
.

[조선업 경기변동 및 발주량 감소 관련 위험]

1-15. 조선산업은 대형 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 또한, 사업특성상 전방 산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다.
20
19년 조선업 사업환경은 환경규제 강화에 따른 노후선박 조기 폐선 및 신규
선박 발주 유인 등 상선부문 수요 창출효과에 긍정적 요인으로 작용할 전망입니다.
하지만

세계 경제 회복세가 지연될 경우
선박발주량 회복 또한 지연될 가능성이 있으며, 회복세를 보이고 있지만 2015년 이전 수준을 회복하지 못하는 점은
철강기업의 영업실적 및 수익성에도 부정적인 영향
을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.

조선산업은 대형 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 건조공정이 매우 다양하고 작업 특성상 자동화에도 한계가 있기 때문에 다수의 기술 및 기능 인력을 필요로 하는 노동집약적 산업으로 높은 고용효과를 유발합니다. 또한, 사업특성상 전방 산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다. 아울러, 일반 상선 외에 국가방위에 필요한 해경/해군 함정을 건조하는 방위 산업의 특징을 갖고 있습니다.

해상물동량은 세계경제성장률에 연동되어 움직여 왔으나, 최근에는 각국의 보호무역강화 등으로 인해 세계 경제성장률을 하회하는 양상을 보이고 있으며 해상물동량이 회복되는 시점에 선사들의 선박 발주가 집중되는 경향이 있습니다. 이렇듯 조선산업의 경우도 철강산업과 마찬가지로 글로벌 경기상황과 전방산업인 해운업 동향에 민감한 특성을 지닙니다. 국제 해운업은 2017년 권역을 불문하고 2016년 대비 10% 수준 이상 교역규모가 확대되는 등, 전세계 교역 확대로 물동량이 증가하며 그 업황이 점차 개선되고 있는 추세입니다. 

[세계 권역별 교역규모 추이]

(단위 : 백만달러)

연도
ASEAN
NAFTA
EU

수출입
증감률
수출입
증감률
수출입
증감률

2016년
118,837
-
131,922
-
98,513
-

2017년
149,070
25.4%
144,459
9.5%
111,316
13.0%

(자료 : 한국산업은행, 2018년 하반기 국내 주요 산업 전망

2016년 조선업의 경우 세계경제 침체, 저유가 지속, 선박 및 조선소 설비 공급과잉, 운임하락 등 여러 부정적인 요인으로 선박 발주량이 10년
내
최저수준으로 극심한 발주 침체를 보였습니다. 글로벌 경기는 연평균 3%이상 성장하는 반면 각국의 보호무역주의 확대 등으로 2016년 해상물동량 증가율은 2%대 성장에 그치고 있습니다. 반면 선박의 공급증가율은 2016년 3% 이상 증가하면서 수요 증가율을 상회하고 있으며 특히 한국의 주력 선종인 컨테이너선의 경우 공급과잉이 매우 높은 상황입니다.

2017년 하반기 이후 전세계 신규수주가 증가하면서 2018년에도 2017년 수준을 이어갔습니다. 조선업 신규수주는 2018년 10월까지 전년 동기와 유사한 534억달러를 기록했으며, 물량 기준으로는 10월까지 전년 동기 대비 313CGT(15%) 증가한 2,388만 CGT를 나타냈습니다. 2017년과 달리 벌크선, 탱커, 크루즈선은 신규수주가 감소하였으나, 컨테이너선과 LNG선 계약이 크게 증가하면서 전체적인 신규수주가 증가한 것으로 판단됩니다. 신규수주가 증가하면서 수주잔고 감소세는 둔화되었습니다. 하지만, 신규수주가 선박인도 규모를 여전히 하회하면서, CGT기준 수주잔고(인도기준)는 감소세가 이어지고 있습니다. 2018년 10월말 전세계 수주잔고(인도기준)은 7,846만 CGT로 전년말 대비 7% 감소하였습니다. 

한편, Clarkson 신조선가 지수(Price Index)는 129.7p로 2017년말 대비 5p 상승하였습니다. 벌크선과 탱커의 선가 상승이 2017년 이후 빠르게 나타났으며, 컨테이너 선가도 2018년 오름세를 보였습니다. 가스선의 경우 신규수주가 크게 증가하였음에도 불구하고 선가 상승은 크지 않았습니다.

[전세계 신규수주 및 수주잔고 추이]
[선조선가 지수 추이]

전세계 신규수주 및 수주잔고 추이.jpg
-

신조선가 지수추이.jpg
-

(자료 : 한국기업평가)

한편, 2019년 조선업 사업환경은 환경규제 강화에 따른 노후선박 조기 폐선 및 신규선박 발주 유인 등은 상선부문 수요 창출효과에 영향을 주기 때문에 중단기 발주환경에 긍정적 요인으로 작용할 전망이며 해양 플랜트 부문의 경우에도 국제 유가가 2015~2016년 대비 높은 수준에서 유지되는 가운데 최근 저유가에 대응하여 한계비용을 낮춘 다수의 해양 유전개발 프로젝트 진행이 예정되어 있는 점은 중단기적으로 발주환경을 개선시키는 요인입니다. 그러나 기 발주물량 인도에 따른 구조적인 선복량 부담이 지속되어 있는 점과 2014년 이전 대비 낮은 수준에 머무르고 있는 국제 유가 등을 감안할때 2019년의 발주규모는 2015년 이전 대비 낮은 수준에 머무를 것으로 전망되어 조선업의 전반적인 산업환경은 긍정적으로 보기 어려운 상황입니다.

예상외로 세계 경제 회복세가 지연될 경우
선박발주량 회복 또한 지연될 가능성이 있으며, 회복세를 보이고 있지만 2015년 이전 수준을 회복하지 못하는 점은
철강기업의 영업실적 및 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다.
또한, 조선산업은 전방산업인 해운업의 영향을 크게 받고 있으며 해운업이 세계 경기 및 교역량에 민감하게 반응하는 산업임에 따라, 조선산업 역시 국제경기, 교역량, 국제 원자재가격 및 원자재 수요 변동 등에 따라 수요가 민감하게 반응하는 경기민감도가 높은 산업임으로, 해당 변수는 결과적으로 당사의 매출에 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

한편 선박 제조에 있어서 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우 철강업체와 조선업체는 반기마다 가격을 협상하는 과정을 거치게 되는데 이러한 가격협상의 결과는 철강업체의 수익에 직접적인 영향을 미치게 됩니다. 

철강업계는 2014년부터 시작된 조선업 불황 여파로 최근 몇 년간 후판의 가격을 올리지 못하였습니다. 또한 최근 들어 철강제품의 원자재인 철광석과 유연탄 가격이 상승하고 있고 국내 조선업체의 선박수주가 늘어나는 상황이므로 철강업체들은 후판 가격을 인상해야 한다는 입장이었으며, 반대로 조선업체들은 최근 수주한 선박수주의 경우 2~3년 이후부터 건조되기 때문에 아직 후판 가격을 올리는 것은 시기상조라는 입장을 보였습니다. 

[국내 후판 유통가격 추이]

국내 후판 유통가격 추이.jpg
-

(자료 : 한국기업평가)

2018년 8월 당사를 비롯한 포스코, 동국제강 등 철강 3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사는 2018년도 하반기 후판가격 인상에 합의하였습니다. 인상폭은 제품에 따라 5~7만원/톤으로 결정되었으며,

2018년 12월 기준 후판가격은 70만원 수준으로 형성되고 있으며 2019년 상반기 협의가격은 현재 합의중에 있습니다.
후판가격의 인상은 당사를 비롯한
철강회사의 원가개선에 기여할 것으로 전망되며, 중국 내 후판가격의 상승여부에 따라 2019년에도 재차 인상될 가능성이 존재하고 있습니다. 따라서, 투자자분들께서는 전방산업인 조선업황의 전망 및 철강업체와 조선업체간의 후판 가격 협상결과를 투자 전 지속적으로 모니터링 하신 후 투자에 임하시기 바랍니다.

다. 후방산업 관련 위험

[전력원가 관련 위험]

1-16.
당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에
큰
영향을 미치게 됩니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는 일반고로보다 전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다.
특히, 한국전력공사에서 2018년 6월 경부하 요금을 올리는 방안을 검토
하였으며,
2018년 10월 요금체계 개편 방안을 국회에 제출하는 등 지속적으로 경부하 요금 인상을 추진하고 있
어 향후 전기료 인상 가
능
성이 확대되고 있습니다.
또
한, 2017년 새롭게 출범한 정부는 7월 24일 신고리 5·6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서, 탈(脫) 원전 정책 추진을 시작하였습니다. 만일
탈원전정책으로 인하여 향후 전력 수급 불균형이 발생한다면 산업용 전기료의 인상으로 이어질 가능성이 높으며, 당사의 제품원가상승 부담으로 작용할 가능성이 있습니다.
향후 전기료 인상여
부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다.

당사가 영위하는 철강업종에서 전기요금 인상은 원가 상승에
큰
영향을 미치게 됩니다. 철강업종은 전체 산업 중 전력사용량이 가장 많은 업종이며, 국내 철강업체는
일반 고로보다
전력사용이 많은 전기로의 비중이 매우 높은 편입니다. 당사는 매년 약 1조원 가량의 전기요금을 납부하고 있으며, 2015년 기준 한해 동안 2025GWh의 전력을 사용하며 한해 전기요금이 약 1조 1,600억원에 육박하기도 하였습니다. 이렇듯 당사의 제품원가 중 전력요금은 상당한 비중을 차지하고 있으며, 전력원가
상승은
당사의 실적 영향에 민감하게 작용합니다. 

특히, 한국전력공사에서 2018년 6월 한국전력공사의 지속적으로 누적되는 적자를 해소하기 위하여 경부하(오후 11시부터 오전 9시까지) 요금을 올리는 방안을 검토하면서 당사를 비롯한 철강업계의 전기요금 부담 증가에 대한 우려가 확산된 바 있습니다. 현재 최대 부하 시간대의 절반 이하의 요금을 부과하고 있는 경부하 요금을 인상하여 요금체계를 수정하겠다는 목적이었으나, 2018년 7월 산업통상부 장관이 경부하 전기요금 인상에 속도조절 언급과 더불어 연내 인상은 없을 것이라 발언을 하며,단기적으로 경부하 요금 인상에 대한 가능성은 다소 낮아졌습니다.
그러나, 2018년 10월 한국전력공사는 산업용 경부하 요금은 인상하고, 중간·최대부하 요금은 인하하는 요금체계 개선방안을 국회에 제출한 것으로 확인됨에 따라 경부하 요금 인상에 대한 가능성이 다시금 확대되고 있습니다. 한국전력공사의 경부하 요금 인상 방안이 받아 들여질 경우 전력소비량이 절대적으로 많은 철강업계에 원가상승 등 부정적 영향을 야기할 수 있습니다.

다만, 당사는 당사의 당진제철소의 3기 고로에서 발생되는 부생가스를 주연료로 하여 전기를 생산하는 현대그린파워(주)로부터 안정적인 전력 공급을 받고 있으며, 전기요금 상승에 대한 원가부담을 완화시킬 수 있을 것으로 판단하고 있습니다.

한편, 2017년 새정부는 7월 24일 신고리 5, 6호기 공론화위원회를 공식 출범시키면서, 탈(脫) 원전 정책 추진을 시작하였습니다. 탈 원전으로 인한 전력 공급과 수요의 불균형으로 인한 전력요금 상승의 우려가 커지고 있는 가운데, 산업통상자원부는 7월 31일 국회에서 열린 당정 협의회에서 문재인 대통령의 임기가 끝나는 2022년까지 전기요금 인상은 없을 것이라고 주장하였습니다. 이는 이전 정부 때 계획된 원자력발전소와 석탄 화력발전소의 건설이 현 정부에서 완공되면 전력 설비가 2016년 105GW에서 2022년 130GW로 23% 늘어나는 것에 기인하며, 현 정부 임기 중 폐쇄되는 원전은 고리 1호기가 유일하기 때문에 당장은 전력수급 불균형이 나타나지는 않을 것으로 예상되기 때문입니다. 그러나 에너지 정책은 발전소 건설 기간(석탄 화력 5년, 원전 10년)을 감안하면 5~10년 후에 효과가 나타나기 때문에, 앞으로 만일 전력 수급 불균형이 발생한다면 당사의 원가율 상승으로 인한 수익성 저하의 요인으로 작용할 가능성이 있습니다.

우리나라의 원자력 발전소의 설계수명 및 만료시기는 아래와 같으므로, 투자자분들께서는 참고하시기 바랍니다.

[국내 핵발전소 설계수명 및 만료시기]

원전명

설계수명 만료시기

원전명

설계수명 만료시기

고리1호기

만료(
2017년
6/18)

한울5·6호기

2014~2042년

월성1호기

2022년

신고리1·2호기, 신월성1호기

2050~2051년

고리2·3호기

2023~2024년

신월성2호기

2054년

고리4호기, 한빛 1, 2호기, 월성2호기

2025~2026년

신고리3호기

2075년

한울1·2호기, 월성3호기

2027~2028년

신고리4호기

운영허가 심사 중

(2077년 예상)

월성4호기

2029년

신한울1, 2호기

건설 중

(2079년 예상)

한빛3, 4호기

2034~2035년

신고리5, 6호기

건설 일시 중단

(2081~2082년 예상)

한울3, 4호기

2037~2038년

신한울3, 4호기

건설 준비 중

(2082~2083년 예상)

한빛5, 6호기

2041~2042년

천지1, 2호기

건설 준비 중

(2086~2087년 예상)

(자료 : 원자력안전정보공개센터, 한국수력원자력)

주) 설계수명의 경우 월성1, 2, 3, 4호기(30년)와 신고리 3, 4, 5, 6호기, 
신한울1, 2, 3, 4호기, 천지1, 2호기(각60년)를 제외하고 모두 40년임

에너지경제연구원에서는 2029년 신재생에너지 비중이 19%, LNG 비중이 28.1%로 각각 늘어나면 발전비용이 29.4% 상승할 것이라고 예상하기도 하였습니다. 또한, 안정적으로 전기를 생산하지 못하는 신재생발전의 특성을 고려해 '백업 설비' 등을 설치하는 비용까지 감안하면 발전비용은 31.3~35.3% 증가할 것이라고 예상하였습니다. 에너지경제연구원에서 밝힌 국내 발전원의 구성 및 신재생 에너지 확대 시 예상되는 전기료 인상률은 아래와 같습니다.

[신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률]

신재생에너지 확대 시 예상 전기료 인상률.jpg
-

(자료 : 에너지경제연구원)

이와 같이 탈원전정책은 전기료 인상으로 이어질 가능성을 내포하고 있으며, 이는 당사의 제품원가상승 부담으로 작용할 가능성이 있습니다. 향후 전기료 인상여부와 인상률 등 정부정책 추진상황을 지속적으로 모니터링하시기 바랍니다.

[원자재 가격 변동 위험]

1-17. 철강기업의 수익성은 최종제품인 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이(스프레드)의 수준에 따라서 결정이 됩니다.
최근 들어 철강제품의 주요 원재료인 철광석과 원료탄의 가격 변동성이 매우 높아진 상황이며, 원재료 가격이 상승할 경우 원재료가격 상승분을 전방산업에 신속하게 전가시킬 수 있는 교섭력이 철강기업의 경쟁력으로 작용합니다. 따라서
전방산업에 대한 교섭력이 열위한 철강기업은 원재료 가격변동성이 높은 상황에서 스프레드 축소에 따른 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있습니다. 투자자 여러분께서는 이점 유의하시어 원자재 가격 변동 추이를 지속적으로 모니터링 하시기 바랍니다.

철강제품의 원재료는 고로방식의 경우 철광석과 원료탄이며, 전기로방식의 경우 고철(철스크랩)입니다. 철강제품 생산 시 원재료비가 제조원가의 65% 이상을 구성하고있어 원재료 가격변동은 원가 측면에서 중요성이 매우 높습니다.

[철강기업별 원재료비 비중]

구분

고로업체

전기로업체

하공정업체

원재료

철광석, 원료탄

철스크랩

열연, 슬라브, 빌렛 등

제조원가 대비

65%~70%

70%~75%

80~85%

매출 대비

50%~55%

65%~70%

65~70%

(자료 : 한국신용평가 '철강산업 7대 이슈 점검 (2014년 8월)')

주) 하공정업체 : 고로 및 전기로업체에서 생산한 중간재(열연, 슬라브, 빌렛 등)를 
소재로 철강제품을 만드는 기업

한편 국내 철강기업들은 철광석, 원료탄, 철스크랩 등 주요 원재료를 해외 시장에 상당부분 의존하고 있는 상황입니다. 이들 원재료의 국제시장은 생산자들에 의하여 가격 및 물량이 주도되는 생산자 위주의 시장이기 때문에 국내 철강회사들은 후방교섭력이 열위하고 원재료 가격 변동에 대한 위험 노출이 높은 수준입니다. 최근 들어 철광석 및 원료탄의 가격 변동성이 매우 높아진 이유는 트럼프 미국 대통령의 인프라 구축 공약에 따른 글로벌 원재료 가격 상승, 중국의 석탄산업 구조조정 등의 글로벌 이슈가 원인으로 작용하였기 때문입니다.

철강기업은 원재료 가격상승에 맞추어 제품가격을 인상함으로써 수익성을 유지하여야 하나 전방산업의 부진이 지속될 경우 원자재 가격 상승분을 제품가격에 단기간에 모두 반영하기 어려울 수 있습니다. 이렇듯 철강재의 원재료 가격변동성이 심해진 상황에서 전방산업에 대한 교섭력이 낮은 철강기업의 경우 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이(스프레드) 축소에 따른 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있습니다. 최근 당사와 포스코, 동국제강 등 철강3사와 현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양 등 조선 3사 간의 하반기 후판(두께 6mm 이상 철판) 가격인상에 합의하였습니다. 당사는 원재자가격 상승에도 불구하고 판가에 반영하지 못했던 후판 가격 정상화 시도의 결과로 판단하고 있습니다. 전방산업인 조선업계의 불황으로 그동안 인상하지 못했던 판매가격을 인상하는 것으로 이와 같은 사례를 감안할 때, 향후 전방산업의 업황 및 개별 철강기업의 전방산업에 대한 가격협상력에 여부를 면밀하게 검토할 필요가 있습니다.

[원재료 및 철강제품 가격변동 시나리오에 따른 철강기업 수익성 구조]

구분

제품가격 강세

제품가격 약세

원재료가격 강세

수익성(스프레드) 확대 또는 축소
(경기 상승 시)

수익성(스프레드) 축소

원재료가격 약세

수익성(스프레드) 확대

수익성(스프레드) 확대 또는 축소
(경기 하락 시)

(자료 : 한국신용평가 '철강산업 7대 이슈 점검 (2014년 8월)')

당사의 주요 원재료 매입액 및 주요 매입처는 아래와 같습니다.

[당사의 주요 원재료 관련 상세내역]

(단위 : 백만원, %)

구 분
합 계
비 고 (매입처)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율(%)

철 강
제조업
원재료
철광석
고로 철원
1,147,816
16.32
Rio Tinto(호주)
BHPB(호주)
Vale(브라질)등

석 탄
고로 열원 환원제
1,495,262
21.26
Anglo(호주)
Rio Tinto(호주)
Teck Coal(캐나다)등

철스크랩 外
용해용
4,389,427
62.42
동양자원(한국)
SIMS(미국) 등

합 계
7,032,505
100.00
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 보고서)

[주요 원재료 등의 가격변동추이]

(단위 : 천원/톤)

품 목

2018년 반기

2017년 연간

2016년 연간

제철원료

수 입

125
127
89

철스크랩 外

내수/수입

521
449
374

(자료 : 당사 2018년 3분기 보고서)

[철광석 가격 동향] 

대부분을 수입에 의존하는 철광석의 경우, VALE, Rio Tinto, BHP Billiton 등 상위 5개사가 세계 시장의 약 70% 내외를 점유하고 있습니다. 철광석을 대체할 투입요소가 사실상 존재하지 않고 원재료가 철강사의 원가에 미치는 영향이 크기 때문에 철광석 공급자의 교섭력이 수요자인 철강회사 대비 우위에 있는 상황입니다.

글로벌 광산업체들의 생산량 확대 전략이 시작된 것은 2013년부터였고 이는 글로벌 광산업체들의 철광석 생산 확대 전략의 목적은 점유율 확대에 있었습니다. 글로벌 광산업체들은 중국 광산업체 대비 높은 원가경쟁력을 바탕으로 꾸준히 증산을 하고 있는 반면, 철광석 수요부진이 겹치면서 철광석 가격의 하락을 야기하였습니다. 이로 인해 2015년부터 중국 내수 철광석 생산량은 전년 대비 감소세로 전환되었습니다. 한편, 2016년부터는 유가회복, 중국 부동산 경기 호조 등이 복합적으로 작용하며 철광석 가격의 회복세가 진행되었으며 2017년에는 상반기 가격이 하락세로 전환하였다가 하반기 들어 다시 가격이 급등하는 등 가격변동성이 다소 확대되었습니다. 한편, 2018년 들어 미-중 무역분쟁이 심화되고 경제성장 둔화 가능성이 제기되는 등 철강수요 감소 가능성이 대두되며 3분기까지 철광석 가격이 하락하는 모습을 보였으나

4분기 중국 정부의 지속적인 환경규제 강화 정책 추진, 철강업체들의 고생산성을 지향하는 조업패턴으로 중국 업체의 고품위 철광석 구매가 확대됨에 따라 철광석 가격은 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

글로벌 메이저 광산 기업인 Vale에 따르면 2019년 상반기 중국 정부의 대기오염 개선 노력의 영향으로 고품위 철광석 수요 및 가격은 강세기조를 나타낼 것으로 전망되며, 중국에서 농촌의 도시화 지속, 인프라투자 지속 및 자동차 생산량 증가 전망에 따라 고품위 철광석 수요가 증가할 것으로 예상되며, 철광석 가격은 2018년 보다 다소 증가할 것으로 예상되어집니다.

[철광석 광종별 가격 추이]

철강석 광종별 가격 추이.jpg
-

(자료 : Bloomberg, 포스코경영연구원)

[원료탄(강점탄) 가격]

2016년 하반기 철강 가격 상승은 원료탄 가격 급등이 주도를 했습니다. 철강산업과 더불어 중국 공급측 개혁의 주요 타겟이었던 원료탄의 경우 중국 국가발전개혁위원회가 2016년 3월 '석탄생산 경영질서에 관한 규범 강화에 대한 통지'로 전국 탄광업체의 연간 조업일수를 330일에서 276일로 제한했습니다. 이에 따라 원료탄의 90% 이상을 국내에서 조달하던 중국 철강업계는 호주, 몽골 등지에서 원료탄 수입을 급격히 늘렸습니다. 한편 2016년 겨울 중국정부의 겨울철 성수기 석탄가격 안정을 위해 '조업일 276일 제한'을 한시 해제해 330일 조업이 이루어짐에 따라 원료탄 가격이 일시적으로 하락하였으나

2018년 호주발 공급차질(태풍 데비 상륙에 따른 광산 가동 중단)에 따라 가격이 다시 급등하는 등 원료탄 가격의 변동성이 매우 심화된 상황입니다. 

2019년 원료탄 가격은 수요 성장세의 둔화 가운데 호주 등의 공급 증가에 의한 수급타이트 완화로 다소 하향화될 것으로 전망됩니다. 다만, 중국정부의 환경규제 정책에 의한 석탄생산 감소, 세계 최대 수출국인 동호주 지역 등에서의 이상기후 현상 발생 가능성 및 주력 수출항구에서의 체선 등의 요인으로 인해 높은 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다.

[철광석/원료탄(강점탄) 가격 추이]

원료탄 탄종별 가격 추이.jpg
-

(자료 : Bloomberg, 포스코경영연구원)

[철스크랩가격]

철광석에서 철을 뽑아내는 고로업체와 달리 고철조각(철스크랩)을 녹여 쇳물을 만드는 전기로의 경우 철스크랩의 품질이 중요한 요소로 합니다. 또한 철스크랩은 전기로제강에서 총 투입철원의 95% 이상을 차지하며 철강재 제조원가의 약 50% 이상을 차지하고 있기 때문에 철스크랩의 안정적 공급은 전기로 제강업의 지속적인 성장을 위한 필수적인 요소입니다.

국내의 경우 철스크랩 발생량이 수요에 미치지 못하여 매년 일정량을 수입에 의존하고 있습니다. 장기적으로는 수입스크랩에 비해 원가부담이 적고 환리스크가 없는 양질의 국내 스크랩 발생량이 증가하고 국내 자급률이 향상됨으로써 원가절감 요인으로 작용할 것으로 기대되고 있으나,

현재까지는
수
입
스크
랩은
주로 발생량이 많고 규격이 표준화된 미국, 일본 등 선진국 중심으로 조달되고 있습니다.

한편 철스크랩 가격은 국내외 철스크랩 수급여건에 따라 크게 영향을 받으며 최근 수년간의 전세계적인 건설 수요 변화에 따라 변동성이 높아진 상황이며, 이는 전기로 제강업체의 수익성과 직결되는 요인으로 작용합니다.

이렇듯 철강기업의 수익성은 최종제품인 철강제품 가격과 원재료 가격간의 차이(스프레드)의 수준에 따라서 결정이 됩니다. 최근 들어 철강제품의 주요 원재료인 철광석과 원료탄의 가격 변동성이 높아진 상황이며, 원재료 가격이 상승할 경우 원재료가격 상승분을 전방산업에 신속하게 전가시킬 수 있는 교섭력이 철강기업의 경쟁력으로 작용합니다. 따라서 전방산업에 대한 교섭력이 열위한 철강기업은 원재료 가격변동성이 높은 상황에서 스프레드가 축소에 따른 수익성 악화 위험에 노출 될 수 있습니다.
투자자 여러분께서는

이
점

유
의하셔서 원자재 가격 동향에도 면밀한 모니터링이 필요합니다.

2. 회사위험

※ 당사는 K-IFRS 적용 대상 기업으로 연결재무제표를 작성하고 있습니다. 본 증권신고서 투자위험요소는 연결재무제표를 기준으로 작성되었으나, 일부는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 주요 재무상황 요약표는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분

K-IFRS 연결재무제표 기준

2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년
2015년

결산연월
2018.01.01
~2018.09.30
2017.01.01
~2017.09.30
2017.12
2016.12
2015.12

외부감사인의 감사의견
-
-
적정
(삼정회계법인)
적정
(삼정회계법인)
적정
(삼정회계법인)

선순위 무보증 회사채 신용등급
AA0/안정적
AA0/안정적
AA0/안정적
AA0/안정적
AA0/안정적

1. 자산 총액
33,043,243
32,991,009
33,373,825
32,540,832
32,045,209

- 유동자산 총액
8,402,492
7,810,818
7,863,496
6,794,974
6,666,848

2. 부채 총액
15,927,871
16,178,797
16,338,302
16,056,043
16,437,210

- 유동부채 총액
6,372,319
6,376,000
6,707,218
6,813,115
6,657,441

3. 순자산 총액
17,115,372
16,812,212
17,035,523
16,484,789
15,607,999

4. 부채비율(%)
93.06%
96.23%
95.91%
97.40%
105.31%

5. 유동비율(%)
131.86%
122.50%
117.24%
99.73%
100.14%

6. 매출액
15,467,863
14,086,853
19,165,964
16,691,512
16,132,513

7. 영업이익(손실)
771,218
1,040,175
1,367,550
1,445,365
1,464,556

8. 영업이익률(%)
4.99%
7.38%
7.14%
8.66%
9.08%

9. 이자보상배율(배)
3.16
4.00
4.05
4.01
3.42

10. 당기순이익
328,827
659,162
727,540
867,128
764,460

11. 자본금
667,229
667,229
667,229
667,229
667,229

12. 영업활동 현금흐름
1,067,694
771,449
1,719,769
2,916,568
3,075,906

- 영업현금흐름/총부채 (%)
-
-
10.53%
18.16%
18.71%

13. 투자활동 현금흐름
-777,786
-812,841
-1,234,243
-1,975,837
-2,204,975

14. 재무활동 현금흐름
-435,989
94,875
-450,344
-1,016,928
-746,236

15. 환율변동효과
-1,204
3,471
-1,752
-6,875
114

16. 현금및현금성자산
623,587
794,176
770,652
737,222
820,293

주) 이자보상배율 = 영업이익/현금흐름표 상 이자비용

[매출 및 수익성 관련 위험]

2-1.
당사의 2018년 3분기말 연결기준 매출액은 약 15조 4,679억원으로 전년동기 매출액 14조 869억원 대비 약 9.8% 증가하였습니다. 반면 동 기간 당사의 연결기준 영업이익은 약 7,712억원으로 전년 동기 1조 404억원 대비 25.9% 감소하였으며, 당기순이익 또한 3,288억원으로 전년 동기 6,600억원 대비 50.2% 감소하였습니다.

이는
2018년 10월 통상임금 소송 관련 1심 패소로 인한 예상 손실금액 3,186억원을 기타충당부채로 반영
하였기 때문입니다. 당사는 국내 1위의 시장지배력을 보유하고 있는 봉형강
과 그룹 내 Captive Market(전속 고객)을 확보하고 있는 판재류를 바탕으로 안정적인 영업
실적을 유지하고 있으나 전방산업의 수요에 큰 영향을 받는 철강업의 특성 상 자동차, 건설, 조선 등
주요 전방산업의 불확실한 향후 업황은 당사의 매출과 영업수익성에 큰 위험 요소로 작용할 수 있음
을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 2018년 3분기말 연결기준 매출액은 약 15조 4,679억원으로 전년동기 14조 869억원 대비 약 9.8% 증가하였습니다. 반면 동 기간 당사의 연결기준 영업이익은 약 7,712억원으로 전년 동기 1조 404억원 대비 25.9% 감소하였으며, 당기순이익은 약 3,288억원으로 전년 동기 6,600억원 대비 50.2% 감소하였습니다. 이는 2018년 들어 당사의 주요 원재료인 철스크랩의 가격이 상승하여 매출원가율이 상승한 점과 2018년 10월 통상임금 소송 관련 1심 패소로 인한 예상 손실금액 3,186억원을 기타부채로 반영하였기 때문입니다. 해당 손실금액은 1회성 비용으로 추가적인 비용이 발생할 가능성은 낮은 것으로 판단되며, 추후 항소 결과에 따라 충당금이 환입될 가능성 또한 존재합니다. 당사의 통상임금 소송과 관련된 자세한 내용은 투자위험요소 중 「2. 회사위험 - 2-11. 통상임금 소송 관련 위험」을 참조하시기 바랍니다.

한편, 당사의 사업수익성은 2011년 8.5%의 연결기준 영업이익률을 기록한 후 세계경기 둔화로 철강재 수요가 전반적으로 위축된 가운데, 열연강판 및 후판의 국내 공급증가, 봉형강부문의 전방산업인 국내 건설부문의 불황 지속으로 철강경기가 저하되고 판가가 하락함에 따라 2013년 5.6%까지 하락하였습니다.

그러나, 2014년 중 2013년 말 기준으로 합병된 현대하이스코㈜의 냉연판재부문의 실적이 반영되면서 2014년 연결기준 매출액은 16조 7,624억원으로 2013년 대비 약 23.9% 증가, 영업이익률은 8.9%를 기록하며 큰 폭의 영업수익성 개선을 기록하였고, 2015년에도 연결기준 영업이익률 9.1%를 기록하며 상승기조를 유지하였습니다. 2016년은 전방산업인 조선업 불황으로 후판부문 실적 저하로 영업이익률이 8.7%를 기록하며 다소 하락하였으나, 당사는 2014년부터 2016년까지 9% 내외의 영업이익률을 시현하였습니다. 2017년은 자동차, 조선 등 전방산업의 불황에도 철강재 가격 상승과 건설수요 호조에 따른 봉형강류 판매량 증가 및 스프레드 확대로 실적 개선을 이끌었으나 해외SSC 실적부진으로 인해

7.1%
의 영업이익률
을 시현하였습니다.

[당사 요약 손익 계산서]

(단위 : 백만원, %)

구 분

2018년 3분기
2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

매출액

15,467,863
14,086,853
19,165,964

16,691,512

16,132,513

매출원가

13,780,283
12,253,414
16,733,488

14,230,770

13,701,874

매출원가율

89.09%
86.98%
87.31%

85.26%

84.93%

판매비와 관리비

916,362
792,995
1,064,925

1,015,376

966,082

영업이익

771,218
1,040,444
1,367,550

1,445,365

1,464,556

당기순이익

328,827
659,981
727,540

867,128

764,460

매출액증가율

9.80%
17.07%
14.82%

3.47%

-3.76%

영업이익률

4.99%
7.39%
7.14%

8.66%

9.08%

순이익률

2.13%
4.69%
3.80%

5.20%

4.74%

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주1) 연결 기준

주2) 매출액증가율은 전년동기 대비 수치임

당사는 국내 1위의 시장지배력을 보유하고 있는 봉형강과 그룹내 Captive Market(전속 고객, 기업 내부의 자체 수요에 따라서 형성된 내부시장)을 확보하고 있는 판재류를 바탕으로 안정적인 영업실적을 유지하고 있습니다. 

[당사 매출실적]

(단위 : 백만원)

구 분
영업
유형
품 목
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

철강업
국내
철강
봉형강
4,958,162
4,407,870
5,942,550
4,952,483

판 재
8,326,639
7,728,135
10,346,828
9,109,701

중기계 外
387,829
230,241
328,366
282,422

기타
반제품, 
부산물 外
1,001,429
1,035,167
1,434,314
1,077,542

해외
철강
판 재
2,449,833
2,508,429
3,446,006
4,088,793

강 관
203,807
214,495
305,928
160,368

중기계
92,245
46,408
66,401
28,204

단순합계
17,419,944
16,170,745
21,870,393
19,699,513

내부거래
(1,952,081)
(2,083,892)
(2,704,429)
(3,008,001)

순매출액
15,467,863
14,086,853
19,165,964
16,691,512

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 연결 기준

당사의

2018년 3분기말 연결기준 매출액
비중(내부거래 제외 단순합계 기준)은

봉형강 28.5%, 판재 61.9%, 중기계 등이 3.9%, 반제품 및 부산물 등이 5.7% 등
으로 구성되어 있습니다.

[주요 제품 등의 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
4,958,162
28.5

판 재
10,776,472
61.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
683,881
3.9

기타
반제품, 부산물 外
-
1,001,429
5.7

단순합계
-
17,419,944
100.0

내부거래
-
(1,952,081)
-

순매출액
-
15,467,863
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

주) 연결 기준

당사는 국내 봉형강 시장에서 1위 사업자로서 2011년 본격적인 고로 가동으로 일관제철체제를 구축하여 열연, 후판 등 판재류 부문에서도 포스코에 이어 2위권의 시장지위를 갖추고 있습니다.

[시장점유율]

(단위 : %)

품 명
2018년 3분기
2017년
2016년
비 고

봉형강
33.2
32.7
36.8
※ 각 제품 내수 수요 및 판매 기준임
 (수입제외, 출처 : 철강협회)

판 재
30.2
32.4
33.6%

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

당사는 철강 경기에 따른 가격 변동 및 제품, 규격, 강종에 따른 매출단가 차이 등으로 인해 주요 제품의 가격이 변동합니다. 석탄 등 원재료 가격의 상승으로 판가인상압력이 가중되고 주력제품인 자동차용 강판에 대한 단가 인상이 지연되면서 2016년 이후 영업이익률은 하락세를 나타낸 바 있습니다. 현대차그룹향 자동차 강판 가격 협상이 마무리되며 2017년 5월 판매분부터 톤당 6만원 인상되었으나, 원재료 가격의 상승세가 이어지며 2018년 3분기말 기준 수익성은 정체되어있는 상황입니다.

최근 중국 철강산업 구조조정 지속과 미국을 중심으로 한 세계경제 회복기조 등을 감안할 때 최근의 판가상승 흐름이 하락 전환할 가능성은 단기적으로 높지 않을 것으로 예상됩니다. 그러나 향후 원가 변동을 반영한 판가 조정이 적시에 이루어지지 않는다면 당사 영업이익률 등 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사 주요 제품의 가격변동추이는 다음과 같습니다.

[주요 제품 등의 가격변동추이]

(단위 : 천원/톤)

구 분
품 목
2018년 3분기
2017년
2016년

국 내
봉형강
801
729
642

판재
859
812
726

중기계 外
1,639
1,546
1,226

해 외
자동차부품 外
1,149
1,131
1,133

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

주) 산출기준 : 총평균법

당사는 철강시장 내 수요위축과 공급과잉으로 인한 높은 경쟁 강도 하에서도 Captive Market(전속 고객)인 현대차 및 기아차와 현대중공업 등의 안정적인 수요처 확보로 양호한 수익성을 유지하고 있습니다. 하지만 전방산업의 수요에 큰 영향을 받는 철강업의 특성상 자동차, 건설, 조선 등 주요 전방산업의 불확실한 향후 업황은 당사의 매출과 영업수익성에 큰 위험 요소로 작용할 수 있습니다. 또한 미국의 보호무역주의 강화로 인하여 전방산업에 미치는 부정적인 영향 및 미국의 수입규제(반덤핑/상계관세) 강화 등 영업환경 악화는 당사의 매출 감소 등 외형 축소로 이어질 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

[재무안정성 관련 위험]

2-2.

당사의 2018년

3분기말

연결기준 총 차입금은

약 11조 2,694억원
이며,
2018년 3분기말 연결기준 부채비율 및 차입금 의존도는 각
각 93.06%, 34.10%를
기
록하였습니다.
향후 예상치 못한 변동으로 인해 당사의 재무 안정성 및 차입금 상환 능력에 부정적 영향을 받을 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 합병 이후 자산이 연결 기준으로 약 2조 6,762억원(영업권 약 758억원 포함) 증가하고 부채가 약 1조 5,878억원 증가함에 따라 일시적으로 차입금 규모가 증가하여 2015년 총 차입금규모가 12조 9,363억원을 기록하며 전년대비 6,867억원 증가한 바 있습니다. 2016년 2월 중 특수강 투자 종료로 2016년 연결기준 총 차입금은 전년대비 8,645억원 축소되어 12조 718억원을 기록하였으며,이후 차입금 규모는 점진적으로 감소하고 있습니다. 한편, 2018년 3분기말 연결기준 당사의 총 차입금은
약 11조 2,694억원으로 2016년 이후 12조원을 하회하는 규모를 유지하고 있습니다.

당사의 2018년 3분기말 연결기준 단기성 차입금 비중은 27.62%로 2017년말 26.58%와 유사한 수준을 기록하고 있으며, 2015년 이후 약 30% 내외의 단기성 차입금 비중을 유지하고 있어 향후 당사 차입금 만기구조의 급격한 단기화 현상 발생 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 한편, 재무레버리지 관련 지표인 부채비율 및 차입금의존도는 2015년말 연결기준 각각 105.31%,

40.37%
를

기
록
한

이
후
지속적인 감소추세에 있으며

2018년 3분기말 연결기준 수치는 각각 93.06%, 34.10%를
기
록하였습니다.

당사의 연결기준 차입금 구성내역 및 재무안정성 추이는 다음과 같습니다.

[차입금 구성]

(단위 : 백만원, %)

구분

2018년 3분기

2017년

2016년

2015년

총차입금

11,269,382
11,549,172

12,071,803

12,936,283

단기성차입금

3,112,460
3,069,498

3,715,498

3,947,237

단기성비율(%)

27.62%
26.58%

30.78%

30.51%

단기차입금

1,012,824
886,344

1,105,520

1,893,485

유동성사채

1,129,537
989,720

1,229,575

1,400,373

유동성장기차입금

970,099
1,193,434

1,380,403

653,379

장기성차입금

8,156,922
8,479,674

8,356,305

8,989,046

장기성비율(%)

72.38%
73.42%

69.22%

69.49%

사채

4,121,385
4,030,009

4,070,640

4,579,221

장기차입금

4,035,536
4,449,665

4,285,665

4,409,825

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 연결 기준

[당사 재무안정성 추이]

(단위 : %)

구분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

부채비율
93.06%
95.91%
97.40%
105.31%

유동비율
131.86%
117.24%
99.73%
100.14%

차입금의존도
34.10%
34.61%
37.10%
40.37%

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주1) 연결 기준 
주2) 유동비율 = 유동자산 / 유동부채
 부채비율 = 부채총계 / 자본총계
 차입금의존도 = 총차입금 / 자산총계

당사의 2018년

3분기말
연결기준 금융부채의 계약상 만기 현황을 살펴보면 1년 이내 만기도래 금액은
6조 2,485억원
으로 총 금융부채(계약상 현금흐름)
14조 2,204억원
의
약 43.9%를
차지하고 있습니다. 그
러나 당사 재무안정성의 변동성이 크지 않은 점과 2018
년
3분기말
연결기준 당사가 보유하고 있는 현금성자산
7,754억원(
현금및현금성자산 6,236억원,
단기금융상품 1,518억원),
현
대모비스 등 시장성 있는 지분증
권
(2018년 3분기말 장부금액 1조 2,718억원)
, 유형
자산을 활용한 담보여력, 단기차입금 및 사채의 차환 가능성을 감안하면 당사의 재무구조가 급격하게 악화될 가능성은 높지 않은 것으로 판단됩니다.

[2018년

3분기말
연결기준 금융부채의 계약상 만기 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이내
1년 초과~
5년 이내
5년 초과

매입채무및기타채무
2,861,154
2,861,154
2,861,154
-
-

단기차입금
1,012,824
1,015,091
1,015,091
-
-

사채(유동성포함)
5,250,922
5,650,952
1,257,596
3,833,672
559,684

장기차입금(유동성포함)
5,005,635
5,245,288
1,084,146
4,147,787
13,355

파생금융부채(유동성포함)
88,318
88,318
2,867
14,502
70,949

기타금융부채
1,592
1,592
642
950
-

금융보증계약(*)
-
27,000
27,000
-
-

합 계
14,220,446
14,889,395
6,248,496
7,996,910
643,988

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주1) 연결 기준 
주2) 계약상 현금흐름에는 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않음
(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였음

[단기차입금 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
차입처
이자율

2018년
3분기

2017년

연불수입금융
(주)국민은행 등
2.58% ~ 3.77%
510,945
41,005

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
0.52% ~ 3.38%
379,455
404,254

Import Loan
BTMU 등
3M Libor + 0.40% ~ 1.00%
385,503
80,671

일반대한도대
(주)우리은행 등
0.70% ~ 10.00%
196,771
360,414

합 계
1,012,824
886,344

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

[장기차입금 현황]

(단위 : 백만원)

구 분
차입처
만기일
연이자율

2018년

3분기

2017년

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2018.11.17 ~ 
2023.7.14
1.74% ~ 3.97%
3,402,926
3,749,649

ECA 차입금 등
SOCIETE 
GENERALE 등
2019.3.18 ~ 
2023.3.29
0.42% ~ 8.75%
1,586,568
1,877,389

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.3.15 ~ 
2027.12.15
0.75% ~ 1.75%
16,142
16,061

소 계
5,005,635
5,643,099

차감: 유동성대체
(970,099)
(1,193,434)

차 감 계
4,035,536
4,449,665

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

[사채 내역]

(단위 : 백만원)

구 분
만기일
이자율

2018년
3분기

2017년

무보증공모사채
2019.1.20 ~ 2025.8.30
1.95% ~ 4.24%
5,260,000
4,550,000

무보증사모사채
2023.7.29 ~ 2024.4.28
1.99% ~ 2.79%
70,000
570,000

차감: 사채할인발행차금
-11,307
-9,784

조정: 위험회피대상항목
-67,771
-90,488

소 계
5,250,922
5,019,728

차감: 유동성대체
-1,129,537
-989,720

차 감 계
4,121,385
4,030,008

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

당사의 연결기준 이자보상배율은 2015년 3.42배를 기록한
이후
2016년말 4.01배, 2017년말 4.05배를
기록하는 등

개선되는 모습을 보
여 왔습니다. 그러나 2018년 3분기 기준 이자보상배율은 3.17배를 기록하며 하락하는 모습을 보였는데, 이는 통상임금 소송 관련 일회성 비용 발생으로 인한 영업이익 감소의 영향으로 판단됩니다. 해당 비용은 일회성 비용으로 재차 발생할 가능성이 높지 않아 향후 이자보상배율은 예년 수준을 회복할 것으로 예상됩니다.

하지만, 최근 전세계적인 통화긴축 정책기조에 따라 각국의 기준금리 인상이 단행되고 있어 이에 따른 시장금리의 상승이 예상되고 있습니다. 미국은 경기회복세에 힘입
어
2018년 기준금리를 4차례 인상한 결과 2.25~2.50%에 도달하였으며, 국내 기준금리 또한 고용불안, 경기회복세 둔화 등의 악재에도 불구하고 금융시장 불균형 해소 등의 목적으로 한 차례 인상하여 1.75%를 유지하고 있습니다.
내년 또한 미국 기준금리의 2~3차례에 걸친 추가 인상이 예상됨에 따라, 한-미 기준금리의 역전 폭은 더욱 확대될 가능성이 존재합니다.
한-미간 기준금리 역전현상 발생에 따른 국내 투자자금의 해외 유출 등 국내 경기에 부정적 효과를 방지하기 위해서는 중, 장기적으로 국내 기준금리 또한 인상이 단행될 것이라는 시각 또한 존재하고 있어, 향후 국내 기준금리 인상과 이에 따라 함께 국내 시장금리 또한 동반상승이 실현될 경우 당사의 이자비용 부담 증가 및 재무안정성 저하 등의 가능성이 높아질 수 있습니다.

[당사 이자보상배율]

(단위 : 백만원, 배)

구분

2018년 3분기
2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

영업이익(A)

771,218
1,040,444
1,367,550
1,445,365
1,464,556

이자비용(B)

243,312
225,230
337,864
360,803
428,618

이자보상배율(A/B)

3.17
4.62
4.05
4.01
3.42

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 연결 기준

한편, 당사의 최근 3년간 연결 기준 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.

당사의 2017년 연간 영업활동현금흐름은 약 1조 7,198억원으로 2016년 기록한 약 2조 9,166억원 대비 큰 폭으로 감소하였으나, 이는
수출확대에 따른 재고자산 증가 등 운
전자본의
변동으로
인한 효과이며 매출채권의 회수, 재고자산의 판매 등이 안정적으로 이루어지고 있어 실질적인 당사의 현금흐름 창출능력에 손상이 발생한 것은
아닌 것으로 판단됩니다.
투자활동현금흐름의 경우 2015년 연간 약 2조 2,049억원의 유출을 기록한 이후 지속적으로 감소하여 2017년에는 약 1조 2,342억원의 현금이 투자활동에 지출되었습니다. 또한 2015년 이후 지속적으로 영업활동현금흐름이 투자활동 관련 현금지출을 상회하고 있어, 당사의 재무활동현금흐름 또한 순유출 추세를 지속하고 있습니다. 이는 2015년 이후 당사의 차입금 감축 노력 등이 반영된 결과로 판단됩니다.

2018년 3분기
연결기준 당사의 현금흐름을 살펴보면, 영업활동현금흐름은

전년 동기 대비 38.4% 증가한 1조 677억원을
기록하였고 투자활동현금흐름은
7,778억원의 현금 유출을
기록한 결과
재무활동현금흐름은 2018년
3분기 연결기준 4,360억원의 현금 유출을 기록하며 차입금 감축 추세를 지속하는 모습입니다.

[요약 현금흐름(연결기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2018년
3분기
2017년
3분기
2017년
2016년
2015년

영업활동현금흐름
1,067,694
771,449
1,719,769
2,916,568
3,075,906

영업활동에서 창출된 현금흐름
1,532,457
1,199,779
2,240,697
3,455,051
3,755,743

당(분)기순이익
328,826
659,981
727,540
833,979
739,167

현금의 유출이 없는 비용등의 가산
2,039,755
1,724,605
2,526,424
2,222,646
2,195,469

현금의 유입이 없는 수익등의 차감
-99,415
-98,875
-236,223
-91,842
-91,195

영업활동으로 인한 자산부채의 변동
-736,709
-1,085,931
-777,045
490,268
912,301

이자수취
14,781
15,228
9,344
14,100
12,268

배당금수취
36,234
36,204
36,579
36,582
25,632

이자지급
-244,431
-260,305
-337,864
-364,763
-428,618

법인세납부
-271,347
-219,457
-228,988
-224,401
-289,119

투자활동현금흐름
-777,786
-812,841
-1,234,243
-1,975,837
-2,204,975

투자활동으로 인한 현금유입액
482,500
460,495
560,707
714,510
1,016,217

투자활동으로 인한 현금유출액
-1,260,286
-1,273,336
-1,794,950
-2,690,347
-3,221,192

재무활동현금흐름
-435,989
94,875
-450,344
-1,016,928
-746,236

재무활동으로 인한 현금유입액
14,387,858
16,249,745
18,129,968
10,252,743
11,772,612

재무활동으로 인한 현금유출액
-14,823,847
-16,154,870
-18,580,313
-11,269,671
-12,518,847

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과
-1,203
3,471
-1,752
-6,875
114

현금및현금성자산의 증감
-147,065
56,954
33,430
-83,071
124,810

기초의 현금및현금성자산
770,652
737,222
737,222
820,293
695,484

기말의 현금및현금성자산
623,587
794,176
770,652
737,222
820,293

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)

[요약 영업현금흐름(연결기준)]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기

매출채권 및 기타채권의 감소(증가)
9,712
-221,246

재고자산의 감소(증가)
-601,494
-751,566

기타금융자산(유동)의 감소(증가)
10,362
8,158

기타유동자산의 감소(증가)
-7,602
-12,684

기타금융자산(비유동)의 감소(증가)
-91,800
-73,144

기타비유동자산의 감소(증가)
386
-3,109

매입채무 및 기타채무의 증가(감소)
-13,447
-18,730

기타유동부채의 증가(감소)
-56,738
-15,548

기타금융부채(비유동)의 감소(증가)
115
-30

기타비유동부채의 증가(감소)
18,292
2,495

파생금융자산 및 부채의 증감
-2,315
5,916

퇴직금의 지급
-21,575
-20,398

사외적립자산의 감소(증가)
19,394
13,955

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

또한, 당사는 생산성 향상 목적의 설비 개량과 신규 및 증설 투자에 지속적으로 노출 되어 있어 매년 일정 규모 이상의 투자활동 현금 지출이 지속될 가능성이 높습니다. 특히, 2018년에는 냉연강판 생산확대를 위한 No3. CGL 투자 및 해외SSC 신설/증대와 기존공장에 대한 경상투자 등을 포함하여 총 1조 2,038억원의 투자집행이 예정되어 있으나, 2019년 이후의 투자는 과거 당사의 차입금 부담을 증가시켰던 대규모 투자보다는 기존 공장과 관련된 경상 투자 위주로 약 1,706억원 규모의 집행이 예정되어 있어 투자금액에 대한 부담은 감소할 것으로 예상되나, 향후 투자금액 확대 등의 변수가 발생할 경우 당사의 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 향후 투자계획은 다음과 같습니다.

[당사 향후 투자 계획]

(단위 : 억원)

구 분

계획명칭

예상투자총액

연도별 예상투자액

투자효과

자산형태

금 액

2018년
2019년
이후

국 내

인천, 포항,

기존설비개량

기계장치 外

9,475

9,475

-

생산성향상

당진, 순천, 울산

No.3 CGL

신설/증대

3,090

590

-

생산능력증대

소결 배가스 설비

2,373

1,184

880

설비보완

현대종합특수강

기존설비개량

54

54

-

생산성향상

현대종합특수강
증평공장 신설
공장신설
1,380
554
826
매출증대

해 외

당사 해외SSC

신설/증대 및

687

687

-

생산성향상,

기존설비개량

생산능력증대

현대종합특수강

공장신설

398

48

-

매출증대

강소법인

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

이와 같이 당사는 업종의 특성상 설비 개량 및 신설/증대가 지속적으로 요구되며, 이로 인해 투자 지출에 대한 부담이 내재되어 있는 바, 추가적인 투자 여부 등에 따라 추가 자금조달 소요가 발생할 수 있으며, 당사의 설비 개량 및 신설/증대에도 불구하고 향후 당사의 매출 증가분이 투자계획을 하회할 경우 가동률의 하락, 고정비 증가 및 감가상각비 증가로 인해 수익성 하락 및 투자금액의 회수 지연 등의 위험이 존재합니다. 또한, 투자 자금 소요로 인해 차입금이 지속적으로 증가할 경우, 부채비율 증가 및 이자비용 상승에 따른 순이익 감소가 발생할 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[기타포괄손익-공정가치금융자산 가치 하락 위험] 

※ 당사는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'을 최초 적용함에 따라 당사의 금융자산 분류에 변화가 발생하여 2017년말까지 적용하였던 매도가능금융자산의 기존분류를 삭제하였으며, 금융자산은 상각후원가 측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다.

2-
3.
2018년 3분기말 연결 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조 3,545억원 입니다
. 이 중
시장성 있는 지분증권의 잔액은 약 1조 2,718억원으로 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산의 93.9%를 차지하고 있습니다.
시장성 있는 지분증권의 주가가 하락할 경우, 당사의 장부상 가치 역시 하락할 수
있으며 이에 따라 당사의 자산 규모가 감소할 수 있습니다.

기타포괄손익-공정가치금융자산의 가치 변동은 잠재적으로 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2018년 3분기말 연결 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 총 1조 3,545억원입니다. 이 중 현대모비스를 포함한 시장성 있는 지분증권의 잔액은
1조 2,718억
원이며, 시장성 없는 지분증권의 잔액은 828억원입니다. 당사가 보
유중인 전체 기타포괄손익-공정가치금융자산 중 시장성 있는 지분증권의 비중이 93.9%로 대부분을 차지하고 있기
때문에
시장성 있는 지분증권이 주식시장의 침체 및 해당 회사의 실적 악화 등으로 인해 주가가 하락하게 될 경우, 당사가 계상하는 기타포괄손익-공정가치금융자산 가치 역시 하락할 수 있으며 이에 따라 당사의 자산 규모가 감소할 수 있습니다.

2018년 3분기말 연결 기준 당사가 보유한 기타포괄손익-공정가치금융자산(2017년말 매도가능금융자산)의 내역은 다음과 같습니다.

[당사 기타포괄손익-공정가치금융자산 내역]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년

취득금액
장부금액
취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311
1,271,773
37,311
1,464,137

시장성 없는 지분증권
70,696
82,760
70,003
82,054

합 계
108,007
1,354,533
107,314
1,546,191

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

[시장성 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산 내역]

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초
취득일자
출자
목적
최초
취득금액
2017년 잔액
2018년 3분기말 잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

현대모비스
(상장)
1978.
11.01
투자
2,000
5,504,846
5.66
1,447,774
5,504,846
5.66
1,255,104
41,736,819
1,557,723

HDC
(상장)
2005.
05.20
투자
3,556
425,000
0.56
16,362
177,285
0.56
4,060
6,539,447
413,666

HDC산업개발
(상장)

2005.
05.20

투자
4,968
-
-
-
247,714
0.56
12,608

합계
-
5,929,846
-
1,464,137
5,929,845
-
1,271,773
-
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

상기의 시장성 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산은 증권시장에서 거래되는 바, 투자가치가 변동합니다. 만약 투자 대상 기업들의 매출이 부진하고 경영이 악화될 경우 당사의 투자지분 가치는 손실을 입을 수 있습니다. 특히, 2018년 3분기말 기준 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산 가운데 장부가액 기준 규모가 가장 큰 현대모비스는 최근 그룹 지배구조 변경과 관련하여 핵심 계열회사로 대두되고 있습니다. 당사가 속한 현대차그룹에서 추진 중인 지배구조 개선 방안에 따라 당사 또한 계열회사 지분을 매각 또는 추가 취득할 가능성이 존재하며, 이는 회사의 추가 자금소요 등 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 다만, 현재 그룹 지배구조 변경의 방식 또는 시기 등에 대해 확정된 바가 없어 향후 당사의 그룹 지배구조관련 영향에 대하여 예단할 수 없습니다. 따라서, 투자자께서는 당사가 보유하고 있는 기타포괄손익-공정가치금융자산의 규모 및 변동사항에 대하여 면밀히 검토 후 투자에 임하시기 바랍니
다.

[환율 변동 관련 위험]

2-4.

당사는
수출입 등 영업활동으로 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다.

특히, 당사는 외화 수지상 수입이 수출보다 많아 원화 약세는 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.
또한
당사는 2018년 3분기말 기준 외화자산이 655백만 USD, 외화부채가 1,654백만 USD로,

외화부채가 외화자산 대비 상대적으로 큰 상태입니다.

당사는 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화 하기 위해 통화선도 및 통화스왑 등의 파생상품계약을 체결하고 있으나
예상치 못한 시장의 환율변동 관련 변수 발생 시 당사의 수익 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로
투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 거래로부터 발생하는 환위험을 최소화하기 위하여 수출입등의 경상거래 및 자본거래(예금 및 차입) 시 입ㆍ출금 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 합니다. 이를 통해 환포지션 발생을 억제하고, 철광석/석탄 등 원재료 구매와 제품의 해외 판매시 환율을 보수적으로 적용하여 환위험을 원가에 반영하고 있습니다.
 
당사는 수출입 등 영업활동으로 미화(USD), 엔화(JPY) 등 이종통화 환율 변동 위험에 노출되어 있으며, 환율 예측의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 당사는 외화 수지상 수입(외화현금유출)이 수출(외화현금유입) 보다 많아 원화 약세는 계획 대비 실적에 대한 부정적인 요인으로 작용할 수 있습니다.

또한 당사는 2018년 3분기말 기
준

외화자산이 655백만 USD, 외화부채가 1,654백만 USD로,
외화부채가 외화자산 대비 상대적으로 큰 상태입니다.
이 또한
원화 약세 시 계획 대비 실적에 부정적 요인으로 작용할 수 있습니다. 미화(USD) 기준, 2018년 3분기 말 기준 당사의 환위험 노출 금액은 외화부채가
외화자산을
999백만
US
D 초
과하고 있으며, 자산ㆍ부채 차이로 인하여 원화대비 각 통화별 환율이 상승하는 경우 환손실이 발생합니다. 또한 향후 당사의 해외 판매 확대 시 환율 변동에 따른 외화손실이 줄어들 수 있으나, 외화 부족의 해소에는 미치지 못할 것으로 예상됩니다.

[외화자산 보유현황(연결기준)]

(단위 : 백만 USD)

구 분

2018년 3분기말

2017년말

2016년말

2015년말

외화자산

655
491

311

312

외화부채
 (외화차입금)

1,654
(1,409)

1,623

(1,377)

2,964
(2,742)

2,875 
 (2,736)

(자료 : 당사 내부자료)
주) 이종통화 : 해당일 USD기준으로 환산

[미화(USD) 환율 변동 추이]

(단위 : 원/USD)

-

(자료 : 서울외국환중개)

2014년 7월 7일 미화 환율이 1,008.90원으로 최저치를 기록한 뒤 점진적으로 상승 추세를 보인 가운데, 당사는 2014년 약 104억원, 2015년 약 1,370억원의 외화 관련 손실을 기록하였습니다. 미국의 금리인상 시
기와 관련하여 금융시장의 변동성 확대로 미화 환율 역시 지속적으로 변동하면서 당사는 2
016년 약 191억원의 외화 관련 손실이 발생하였고,

2
017년에는 약 1,008억원의 이익을 기록하였습니다. 

한편, 2018년 12월 진행된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 美 연준은 기준금리를 2.25%~2.50%로 추가적으로 상향 조정하였습니다. 2018년들어 미국은 8회의 FOMC에서 4회의 금리인상을 단행한 바 있으며, 2019년에도 2~3회의 기준금리 인상이 예상되는 등 미국의 금리에 대한 불확실성 및 한-미 기준금리 차이 확대등의 이슈는 환율 변동성에 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 또한, 최근 부각되고 있는 주요 선진국들의 보호 무역주의 및 미중 무역전쟁 이슈, 미국을 비롯한 주요국들의 통화정책, 신흥국 경기하강 리스크 등으로 환율 변동성은 확대될 수 있으며, 이는 당사의 외화관련손익 변동성을 증가시켜 당사의 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 유의하시기 바랍니다.

최근 연결 기준 3개년 간 외화 관련 손익은 아래와 같습니다. 

[외화 관련 손익]

(단위 : 백만원)

구분

2018년 3분기

2017년

2016년

2015년

외환차손익

-31,366
75,780
29,659
-19,568

외환차익

76,663
192,407
207,309
127,176

외환차손

108,030
116,626
177,650
146,744

외화환산손익

-39,273
24,998
-48,729
-117,386

외화환산이익

13,301
60,302
26,927
36,592

외화환산손실

52,574
35,303
75,656
153,978

외화 관련 총 손익

-70,640
100,779
-19,070
-136,954

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주1) 연결 기준
주2) 외화관련 손익은 금융손익과 기타손익 내 외화관련 손익의 합임

당사는 환율변동과 이자율변동으로 인한 화폐성 외화자산ㆍ부채의 현금흐름변동위험 및 예상 수출 거래에 따른 미래 현금흐름의 변동위험을 회피하기 위하여 통화선도, 이자율스왑 및 통화스왑의 파생금융상품을 이용하고 있습니다. 

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 당사의 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요시 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다.

또한, 당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율현황과 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가되며 재무상태표 항목의 포지션을 변경하거나 다른 이자율 주기를 통하여 이자비용의 변동을 막음으로써 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

당사
는

2018년 3분기말 연결기준 124억원의 파생금융자산, 883억원의 파생금융부채를 보유하고 있습니다.
환율 변화에 따라 손익의 영향이 발생하고 있습
니다. 기타
포괄손익에 반영된 파생금융상품 관련 손익의 규모는 총포괄손익에서 차지하는 비중이 작은 수준으로 재무상태에 미치는 영향이 크지 않은 것으로 판단됩니다. 그러나 파생상품이 환위험을 완벽히 제거할 수 없으며, 환율 변동에 따라 손익 악화 등이 발생할 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 

[파생금융상품 자산 및 부채 규모]

(단위 : 백만원)

구 분

2018년 3분기

2017년말

2016년말

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

장부금액

공정가치

파생금융자산:

이자율스왑

1,933
1,933
3,568
3,568
315
315

통화선도

5,815
5,815
407
407
2,294
2,294

통화옵션
2,705
2,705
3,058
3,058
0
0

통화스왑

1,905
1,905
0
0
4,765
4,765

전환권 등
0
0
0
0
0
0

합 계

12,358
12,358
7,034
7,034
7,373
7,373

파생금융부채:

이자율스왑

78,922
78,922
99,175
99,175
58,510
58,510

통화선도

3,687
3,687
7,483
7,483
54
54

통화스왑

4,632
4,632
10,765
10,765
0
0

통화옵션
1,077
1,077
7,975
7,975
0
0

합 계

88,318
88,318
125,398
125,398
58,563
58,563

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 연결 기준

파생상품 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

[파생상품 순손익]

(단위 : 백만원)

구 분
2018년 3분기
2017년 3분기

금융수익
금융비용
기타포괄손익
금융수익
금융비용
기타포괄손익

파생금융상품
49,832
-4,417
10,211
9,703
-14,352
-2,239

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

2018년 3분기말 기준 파생상품 체결 현황은 아래와 같습니다.

[파생상품 체결 현황]

(단위 : 천USD, 천EUR, 천JPY, 천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 252,432
2017.11.9 ~ 2018.9.7
2018.10.2 ~ 2018.12.28

EUR 4,000
2018.5.18
2018.12.31

통화옵션
환율변동
USD 89,700
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2020.9.29

EUR 52,000
2017.5.11 ~ 2017.5.26
2019.10.31

JPY 4,000,000
2017.11.21 ~ 2018.5.18
2020.12.1

통화스왑
환율변동 및
이자율변동
USD 270,817
2017.4.7 ~ 2018.2.23
2022.3.31 ~ 2023.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 24,260
2009.6.17 ~ 2012.8.22
2019.5.9 ~ 2019.5.31

2,340,000,000
2012.11.8 ~ 2018.3.23
2019.5.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 253,451
2017.7.25 ~ 2018.9.28
2018.10.1 ~ 2020.9.29

EUR 1,143
2017.12.28
2018.11.12

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결 기준

[우발채무 관련 위험]

2-5.

당사는 지급보증, 담보의 제공, 소송 등으로 인한 우발채무가 존재
하며 이러한 우발채무 등의 실현 가능성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 그러나
우발채무가 현실화될 경우 당사의 재무상태, 경영성과 및 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하시기 바랍니다.

또한,
당사를 비롯한 6개 철강회사는 2017년 12월 21일 공정거래위원회로부터 사전에 낙찰예정사 등을 담합하여 결정하는 등의 행위에 대하여 시정명령과 과징금 등을 부과받았습니다.

본 건과 관련되어 2019년 1월 판결선고기일을 앞두고 있어 해당 사안이 당사에 미칠 파급효과는 예단할 수 없습니다. 또한,
공정거래위원회는 2018년 9월 10일 당사를 비롯한 6개 철강사가 유통 철근 가격을 담합했다는 이유로 총 1,194억원의 과징금을 부과하기로 의결하였으며,
이 중 당사에
392억 4,700만원의 과징금이 부과된 바 있습니다.

2018년

3분기말 기
준 당사
는
해외현지법인의 원활한 자금조달 및 비용 최소화 등을 목적으로 금융기관으로부터의 차입금 등에 대해 원화
환산 기준
약 4,397억원
(
278,935천USD, 38,000천EUR, 435,000천CNY, 250,000천RUB, 20,000천BRL, 2
018년 9월 28일 기준 환율)

규모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 향후 아래에 기재되어 있는 해외 종속기업들의 수익성과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다. 
당사 해외 종속기업들의 재무 상황 및 지급보증과 관련된 자세한 내용은 투자위험요소 중「2. 회사위험 - 2-9. 해외 종속기업 관련 위험」을 참조하시기 바랍니다.

[해외 종속기업에 대한 지급보증]

(단위 : 천USD, 천EUR, 천RUB, 천BRL)

회사명
보증처
지급보증금액
원화환산
지급보증금액
(백만원)
보증기간

HSBJ
한국수출입은행 등
USD
20,000
22,254
2017.11 ~ 
2019.11

HSCN
한국수출입은행 등
USD
90,000
100,143
2017.6 ~ 
2020.9

중국은행
CNY
70,000
11,325
2018.4 ~ 
2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
26,705
2017.9 ~ 
2020.9

한국산업은행 등
CNY
365,000
59,050
2016.8 ~ 
2022.8

HSPI
BTMU 등
USD
21,135
23,517
2014.11 ~ 
2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
34,271
2018.4 ~ 
2025.6

HSRU
MIZUHO 등
EUR
38,000
49,194
2017.9 ~ 
2019.9

우리은행
RUB
250,000
4,243
2018.6 ~ 
2019.6

HSMX
B.B.V.A 등
USD
54,000
60,086
2018.3 ~ 
2021.3

HSBR
SC은행 등
USD
30,000
33,381
2018.6 ~ 
2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
5,545
2017.12 ~
2018.12

HSTR
BTMU 등
USD
9,000
10,014
2018.6 ~ 
2019.6

합 계
USD
278,935
310,371
-

CNY
435,000
70,374
-

EUR
38,000
49,194
-

RUB
250,000
4,243
-

BRL
20,000
5,545
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주1) USD, EUR
, CNY,RUB, BRL 환율 기준일은
2018년 09월 28일

주2) 서울외국환중개 매매기준율

1USD = 1,112.7원

1EUR = 1,294.57원

1CNY = 161.78원

1RUB = 16.97원

1BRL = 277.27원

당사가 특수관계자를 위하여 제공한 담보의 내역은 아래와 같습니다.

[당사가 특수관계자를 위해 제공한 담보제공자산]

(단위 : 백만원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식
(1,777.7만주)
86,868
한국산업은행 등

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

2018년 3분기말 기준 당사의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원 (2018년 3분기말 잔액: 5,556억원)의 프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 당사는 운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고 있습니다.

한편, 당사는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 당사는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전 (주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제 3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 당사가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

2018년 3분기말 기
준 당사의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다. 

[담보제공자산]

(단위 : 백만원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
96,205
96,205
차입금담보 등
(주)한국스탠다드
차타드은행 등

매출채권
28,836
28,836
차입금담보
KEB하나은행 등

기타포괄손익
-공정가치금융자산
1,669
1,594
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

관계기업투자주식
120,046
247,112
지급보증
한국산업은행 등

유형자산
2,080,914
3,685,327
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
26
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,327,695
4,059,074
-
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

상기 담보제공자산 이외에 당사는 안전관리예치금과 관련하여 당진시 등에 종속기업인
현대비앤지스틸(주) 주식을 담보로 제공하고 있으며,

2018년 3분기말 현재 담보설정

금액은
31,743백만원입니다
.

한편, 2018년 3분기말 연결기준 당사가 피고로 계류 중인 주요 소송사건은 손해배상 관련 소송 등(소송건수 : 28건, 소송가액 : 269,065백만원) 및 통상임금 관련 소송이 있습니다.

2018년 10월 25일
인천지방법원에서 통상임금관련 소송의 1심 선고가 있었으며, 재판부는 청구금액 중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결하였습니다. 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대 추정하여 예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.
당사의 통상임금 소송과 관련된 자세한 내용은 투자위험요소 중 「2. 회사위험 - 2-11. 통상임금 소송 관련 위험」을 참조하시기 바랍니다.

또한, 당사가 진행중인 소송가액 10억원 이상 주요 소송진행 내역은 다음과 같습니다.

[소송가액 10억원 이상 주요 소송 진행 내역]

사건명

소송가액
 (백만원)

피고

내용

관할법원

비고

통상임금

(기존)

156,858

당사

근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야 한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송 (인천/포항/당진)

인천지법

1심 판결선고(18.10.25)
 (원고 일부 승소)
 당사 항소장 제출(18.11.20)
 2심 사건 접수(18.12.17)

통상임금

(추가)

7,212

당사

근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야 한다고 주장하며 미지급 임금을 청구하는 소송 (인천/포항/당진)

인천지법

1심 진행중

근로자지위
 확인 등
22,426
당사
당사와 도급계약을 체결한 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인 및 임금 차액을 청구한 사건(순천1차)
광주고법
2심 진행중
 다음 변론기일(18.12.21)

13,150
당사
당사와 도급계약을 체결한 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인 및 임금 차액을 청구한 사건(순천2차)
광주지법
 순천지원
1심 진행중
 다음 변론기일(19.03.14)

79,100
당사
당사와 도급계약을 체결한 사내협력업체 근로자들이 당사와 근로자 파견 관계임을 주장하며 근로자 지위의 확인을 청구한 사건(당진제철소)
인천지법
1심 진행중
 다음 변론기일(19.01.14)

손해배상
100,000
당사
한국가스공사가 고압가스용 강관을 납품한 당사(하이스코) 및 5개사에 대해 담합에 따른 부당공동행위를 주장하며 손해배상을 청구한 사건
대구지법
1심 진행중
 다음 변론기일(19.01.25)

1,248
주식회사
 효성
당진제철소 A, B 지구 내 정전사고('16. 7. 5.)로 발생한 손해에 대하여 설비공급업체인 효성을 상대로 손해배상을 청구한 사건
서울
 중앙
 지법
1심 판결선고(18.12.13)
 (당사 일부 승소)
 당사 항소 여부 결정 중

과징금
 납부명령
 취소소송
1,000
공정위
당사(하이스코)가 입찰 참여자들과 담합하여 한국가스공사에 고압가스용 강관을 납품해 부당공동행위를 하였다며 공정거래위원회가 부과한 과징금 납부명령 처분의 취소를 청구한 사건
서울고법
2심 진행중
 판결선고 예정(19.01.11)

경정청구
 거부처분
 취소
2,106
천안세관장
3냉연공장에 설치된 가열로의 수입과 관련하여 천안세관장이 한 관세경정청구거부처분에 대하여 취소를 구하는 사건의 상고심
대법원
3심 진행중
 상고이유보충서 제출
 (18.10.30)

채권담보실행
 (국제)
$21M
Central Metal Inc.
 (CMI) 
 등
당사소유 채권(대여금)의 채무불이행으로 인한 채권담보실행(캘리포니아소재 야드 3곳)을 청구한 사건
미국 
 캘리포니아주
 LA카운티 
 지방법원
1심 진행중

손해배상
 (국제)
$15M
당사
당사가 프라임社를 통해 SIC Metals社의 스크랩을 구매하기로한 약속을 이행하지 않아 손해배상을 청구한 건
Orange County Superior Court
1심 진행중

손해배상
 (국제)
$600,000
 +
 元2,114,000
당사
소강국제무역이 당사가 공급한 제품의 하자로 인해 손해가 발생하였다며 중재법원에 제기한 손해배상 청구 건
China International Economic and Trade Arbitration Commission 
 (CIETAC)
중재 진행중

(자료 : 당사 내부자료)

또한, 당사는 2018년 3분기말 기준 자원개발과 관련하여 한국에너지공단에 백지수표 4매를 견질로 제공하고 있습니다.

한
편
,

당사를 비롯한 6개 철강회사는 2017년 12월 21일 공정거래위원회로부터 2003년 1월부터 2013년 12월까지 총 33건의 입찰에서 사전에 낙찰예정사 등을 담합하여 결정하는 등의 행위에 대하여 시정명령과 과징금 총 921억 6,500만원 등을 부과받았습니다. 이 중 당사에 부과된 과징금은 256억 900만원이며, 당사는 공정위로부터 검찰고발조치 되었습니
다. 당
사는 본 과징금 부과와 관련하여 공정거래위원회를 대상으로 과징금납부명령취소 소송을 제기하였습니다. 2018년 11월 2일 2차 변론기일이 진행되었으며, 이후 법원이 2019년 1월 11일로 판결선고기일을 정함에 따라 해당일에 판결선고가 있을 것으로 보입니다.

과징금은 공정위 의결서 접수 후 60일내에 과징금을 납부해야 한다는 규정에 따라 당사에 부과된 금액을 이미 납부하였으며, 과징금납부명령취소 소송에서 당사가 승소할 경우 당사가 납부한 금액을 환급받을 수 있으나, 현재
2019년 1월 법원의 판결선고가 예정되어 있어 해당 사안이 당사에 미칠 파급효과는 예단할 수 없습니다.

또한, 당사를 비롯한 6개 철강회사(당사, 동국제강, 대한제강, 한국철강, 와이케이, 환영철강)는 2018년 09월 10일 공정거래위원회로부터 2015년 5월부터 2016년 12월까지 20개월간 민수시장 유통 철근가격을 담합했다는 이유로 총 1,194억원의 과징금을 부과하기로 의결하였습니다. 이 중 당사에 부과된 과징금은 392억 4,700만원이며, 공정위 전원회의 의결('18.12.20)로 확정 되었습니다. 검찰 고발의 경우 공정위 전원회의 의결
('18.12.20)
로 당사를 비롯한 5개 철강사(당사, 동국제강, 대한제강, 한국철강, 환영철강)를 검찰 고발하기로 결정한 상태입니다.

당사의
자산규모
(2018년 3분기 연결기준 33조 432억원
)를 감안하면 지급보증, 소송 등으로 당사가 노출된 우발채무에 대한 부담은 크지 않은 수준이나, 우발채무 등의 실현 가능
성 및 그 시기는 합리적 예측이 불가능합니다. 또한, 향후 우발채무가 현실화 될 경우 당사의 재무구조 악화로 이어질 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[현대자동차 그룹 실적 변동에 따른 위험]

2-6. 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다.

당사의 그룹사 매출은

2013년 별도기준 약 34%를 차지한 이후 감소 추세에 있으며,

2018년 3분기 별도기준 매출액의

약 5%

를 기록하고 있습니다.

이는 그룹사였던 현대하이스코(주)와 당사의 2013년 합병에 의하여 그룹사(현
대하이스코) 대상 매출로 기록되었던 열연강판부문 및 해외스틸서비스센터 매출이 그룹사 매출부분에서 빠지게 된 이유에 기인합니다.
당사의
그룹사 매출액 중 높은 비율을 차지하는 현대자동차, 기아자동차, 현대건설의 생산 및 매출 실적 감소는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사는 현대자동차그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있다는 점을 유의하시어 투자
에 임하시기 바랍니다.

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2018년 3분기말 기준 현대자동차 그룹에는 총 56개(국내)의 계열회사가 속해 있으며, 상장 11개사, 비상장 45개사로 구성되어 있습니다. 그 소속회사 현황은 다음과 같습니다.

[현대자동차 그룹 기업 구성]

상장회사 (11개사)
비상장사 (45개사)

현대자동차(110111-0085450),
기아자동차(110111-0037998),

현대제철(120111-0001743),
현대모비스(110111-0215536),
현대건설(110111-0007909),
현대글로비스(110111-2177388),
현대위아(194211-0000125),
현대로템(194211-0036336),
이노션(110111-3229097),
현대비앤지스틸(110111-0065395),
현대차투자증권(110111-0019962)

현대엔지니어링(110111-2153015), 현대파워텍
(161411-0009403), 현대다이모스(161411-0008562),
현대케피코(110111-0543169), 현대오토에버
(110111-1935638), 현대스틸산업(161411-0009437), 
현대에너지(206211-0039541), 해비치호텔앤드리조트(224111-0006681), 현대도시개발(165111-0006964), 
현대종합특수강(110111-4505595), 현대아이에이치엘(171211-0007722), 그린에어(165011-0026005), 
해비치컨트리클럽(110111-0616049), 현대오트론
(134111-0134001), 송도랜드마크시티(110114-0065167), 현대엠시트(110111-2410366), 현대엠엔소프트
(110111-1620239), 현대파텍스(161411-0015955), 에이치엘그린파워(135211-0027542), 지아이티(131111-0028900), 위아마그나파워트레인(164811-0048707), 현대머티리얼(110111-4364008), 서울피엠씨(110111-0109060), 현대위아터보(161411-0030193), 현대종합설계건축사무소(110111-2210097), 현대서산농장(161411-0015129), 현대첨단소재(110111-1929102), 
하떠이알앤씨(110111-3705807), 현대엔지비
(110111-2094201), 서림개발(134211-0002264), 
서림환경기술(134211-0099493), 메인트란스
(110111-3920520), 기아타이거즈(200111-0003883), 전북현대모터스에프씨(210111-0062829), 율촌제2산업단지개발(206211-0046653), 부산파이낸스센터에이엠씨(110111-4203727), 현대에코에너지
(161411-0040506), 지마린서비스(180111-0566133),
아토즈서플라이서비스(110111-1357717), 현대캐피탈(110111-0995378), 현대카드(110111-0377203),
현대라이프생명보험(110111-2762668), 현대커머셜(110111-3646697), 블루월넛(110111-6254562), 
동북선경전철(110111-6818970)

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
※ 상기 괄호안에 기재한 번호는 법인등록번호입니다

현대자동차 그룹은 완성차 제조를 중심으로 수직계열화 되어 있는 사업포트폴리오 특성상 완성차의 판매실적은 계열 전반의 사업실적에 영향을 미치고 있으므로, 당사는 현대자동차 그룹 전체의 실적 및 투자 등에 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 당사는 현대하이스코(주)와의 합병 이후에 열연(당사) → 냉연(당사) → 해외 가공센터(당사) → 현대차 및 기아차 부품업체 → 현대차 및 기아차의 자동차용 강판 공급 사슬이 구축되어 그룹 내 수직계열화가 강화되었습니다. 이에 따라 당사는 판재 부문에서 현대차 및 기아차라는 안정적인 Captive Market(전속 고객, 기업 내부의 자체 수요에 따라서 형성된 내부시장)을 확보하여 경쟁사 대비 안정적인 수익성을 가지게 되었습니다. 하지만 이는 현대차 및 기아차의 완성차 실적이 악화될 경우 당사의 매출과 수익성도 함께 악화될 수 있다는 단점을 가지고 있습니다. 

따라서 향후 현대자동차그룹의 주력 사업인 자동차 사업의 업황과 실적이 악화될 경우, 이는 당사의 안정적인 수요 기반축소로 이어지게 되어 큰 사업적 리스크로 작용할 것으로 보입니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 당사가 속한 현대자동차그룹의 향후 업황과 실적에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

당사의 그룹사 매출은
2013년 별도기준 약 34%를
차지한 이후 감소 추세에 있으며,
2018년 3분기 별도기준 매출액의 약 5%를 기록하고 있습니다.
이는 그룹사였던 현대하이스코(주)와 당사의 2013년 합병에 의하여 그룹사(현대하이스코) 대상 매출로 기록되었던 열연강판부문 및 해외스틸서비스센터 매출이 그룹사 매출부분에서 빠지게 된 이유에 기인합니다.

한편, 2018년 3분기 별도기준 당사의 총 매출액 약 13조 7,909억원 중 그룹사 매출액은 7,362억원으로 이 중 현대자동차에 대한 매출 약 2,533억원, 기아자동차에 대한 매출 약 762억원, 현대건설에 대한 매출 약 1,906억원으로 당사 그룹사 매출액 중 각각 약 34%, 약 10%, 약 26%를 점유하고 있습니다.

당사의 그룹사 매출 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

회사명

2018년 3분기

2017년

2016년

2015년

현대하이스코(*)

-
-
-
158,182

현대비엔지스틸

186
-
929
-

현대자동차

253,338
319,684
300,614
289,545

현대모비스

6,772
7,178
4,870
7,289

현대글로비스

43,265
26,509
2,250
340

현대건설

190,588
330,920
300,629
307,872

기아자동차

76,187
106,175
109,199
118,570

현대로템

8,818
7,195
6,600
7,225

현대위아

25,649
8,849
1,125
1,768

현대엔지니어링

52,939
64,676
73,210
79,365

현대다이모스

3,941
4,517
4,039
4,937

그린에어

3,953
4,287
4,023
1,948

현대종합특수강

70,310
36,278
2,506
2,194

현대오토에버

-
16
83
129

현대파텍스

32
34
30
122

현대머티리얼

231
2,770
3,370
-

현대서산농장

-
-
-
-

현대스틸산업
-
-
85
-

그룹사 매출 합계

736,208
919,088
813,562
979,485

당사 총매출액

13,790,850
16,889,331
14,376,623
14,479,378

비율

5%
5%
6%
7%

(자료 : 당사 제시자료)
주) 별도 기준
(*) 현대하이스코는 합병 전 수치까지만 포함

당사의 그룹사 매출 중 높은 비중을 차지하고 있는 현대자동차, 기아자동차 및 현대건설의 매출현황은 다음과 같습니다.

현대자동차는 2015년 매출액 92.0조원 및 영업이익 6.4조원을 기록한 이래 신규공장 가동 및 판가 인상, 제품 믹스 개선 등의 노력으로 매출액은 증가추세를 보여왔으나,주요 시장에서의 경쟁심화, 상품 경쟁력 저하에 따른 인센티브 마케팅 비용 등 판촉비용 증가, 가동률 저하에 따른 고정비 부담 증가 등의 원인으로 수익성은 지속적으로 감소해 왔습니다. 그 결과 2018년 3분기 연결기준 매출액 71.6조원 및 영업이익 1.9조원을 기록하며 전년동기대비 매출액은 0.4%p 감소, 영업이익은 49.4%p 감소하는 모습을 보였습니다. 이는 매출 비중의 76.6%를 차지하는 차량부문의 품질비용 증가 및 신흥국 환율하락등의 영향으로 인한 실적악화가 주 원인으로 작용하였으며, 차량부문의 영업이익은 5,990억원을 기록하며 전년동기대비 76.2% 감소하였습니다.

[현대자동차 부문별 매출현황]

(단위 : 백만원)

구분
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

2015년

매출
차량부문
54,866,024
55,833,705
74,490,230
72,683,570

72,679,678

금융부문
12,035,416
11,382,199
15,414,590
14,051,832

12,436,093

기타부문
4,680,658
4,659,330
6,471,259
6,913,622

6,842,965

합 계
71,582,098
71,875,234
96,376,079
93,649,024

91,958,736

영업이익
차량부문
598,994
2,514,894
2,585,413
3,481,150
5,142,317

금융부문
636,196
571,081
718,137
703,212
914,982

기타부문
214,743
271,077
338,792
574,808
117,730

연결조정
471,105
442,386
932,325
434,330
182,877

합 계
1,921,038
3,799,438
4,574,667
5,193,500
6,357,906

(자료 : 현대자동차 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주1) 연결기준 
주2) 내부매출을 제외한 순매출액 기준 수치임

현대자동차는 해외 중심의 판매 성장과 수요 증대에 따라 중국, 미국, 인도, 체코, 터키 등 주요 판매 지역에 단계적으로 생산기반을 확충하여 해외생산 비중이 50%를 상회하고 있습니다. 그러나 최대 자동차 시장인 미국과 중국의 성장 둔화로 현대자동차의 차량부문 생산실적은 2015년이후 소폭 감소추세에 있습니다. 최근 한미FTA 재협상이 마무리되며 화물자동차에 대한 미국관세해제 기한 연장 등 현대자동차에 일부 악영향을 미칠 수 있는 결과가 도출되기도 하였으며, 또한, 해외 지역에 투자되는 자동차용 강판은 현지 산업보호 차원에서 반덤핑 등 관세 보복에 노출되어 있어 당사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[현대자동차 생산실적]

(단위 : 대, 억원)

사업부문

법인명

소재지

2018년 3분기

2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

차량
부문
(대)

HMC
한국
1,241,478
1,265,737
1,651,718
1,679,905
1,858,395

HMMA
북미
229,700
268,000
328,400
379,020
384,519

HMI
아시아
534,752
496,226
678,017
665,017
645,012

HAOS
유럽
150,800
168,245
227,000
230,010
226,500

HMMC
유럽
248,350
267,800
356,700
358,400
342,200

HMMR
유럽
179,200
169,400
233,500
207,000
229,500

HMB
남미
147,048
137,002
182,773
161,756
175,002

소계

2,731,328
2,772,410
3,658,108
3,681,108
3,861,128

기타
부문
(억원)

철도부문

한국

7,114
7,271
9,927
12,188
15,327

방산부문

한국

3,377
3,047
4,555
5,238
6,035

플랜트부문

한국

4,019
5,415
7,449
6,989
9,771

(자료 : 현대자동차 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 상기 차량부문은 생산대수이며, 기타부문은 투입원가 기준임.

경쟁이 치열해지고 있는 세계 1위의 자동차 시장인 중국과 수요가 둔화되고 있는 미국시장에서의 판매부진으로 기아자동차의 매출실적은 감소추세에 있습니다. 내수시장에서 취득세 한시적 인하 등 자동차 판매량 증가를 촉진할 수 있는 정부정책 등이 시행되고 있으나 그 효과는 예단할 수 없으며, 수입자동차의 점유율 확대 등 내수시장 내 악재 또한 상존하고 있는 실정입니다. 이러한 국내외 시장의 경쟁심화 및 수요둔화 등으로 인하여 향후 기아자동차의 급격한 매출 신장가능성은 높지 않은 것으로 판단되며, 이는 자동차 산업을 전방산업으로 두고 있는 당사 매출 및 수익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[기아자동차 부문별 매출현황]

(단위 : 백만원)

매출
유형

품목

2018년 3분기

2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

제품
승용
내수
3,432,139
2,923,162
3,880,432
4,253,022
3,955,640

수출
3,524,408
4,133,446
5,502,573
6,330,238
8,116,244

합계
6,956,547
7,056,608
9,383,005
10,583,260
12,071,884

RV
내수
5,007,096
5,141,840
6,940,925
6,757,199
6,055,182

수출
7,066,999
8,739,977
11,077,035
9,785,357
10,070,772

합계
12,074,095
13,881,817
18,017,960
16,542,556
16,125,954

상용
내수
994,000
1,071,638
1,463,454
1,341,077
1,418,326

수출
288,209
347,239
472,690
467,232
621,714

합계
1,282,209
1,418,877
1,936,144
1,808,309
2,040,041

기타
내수
3,700
3,422
4,651
3,280
3,411

수출
349
-
-
-
-

합계
4,049
3,422
4,651
3,280
3,411

제품외 기타
내수
358,898
183,610
256,327
225,567
208,302

수출
2,382,245
1,978,126
2,511,796
2,478,883
2,250,344

합계
2,741,143
2,161,736
2,768,123
2,704,450
2,458,646

합계
내수
9,795,833
9,323,672
12,545,789
12,580,145
11,640,861

수출
13,262,210
15,198,788
19,564,094
19,061,710
21,059,074

합계
23,058,043
24,522,460
32,109,883
31,641,855
32,699,936

(자료 : 기아자동차 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 별도기준

기아자동차 생산실적은
국내 비중이
50% 이상
을 상회하고 있으며, 2016년 5월 멕시코공장 양산을 개시함에 따라 국내비중이 점차 감소하는 추세입니다.

[기아자동차 생산실적]

(단위 : 대)

품 목

사업소

2018년 3분기

2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

완성차 등

국내공장

1,055,000
774,514
1,522,520
1,556,845

1,718,467

미국공장

178,400
235,521
293,800
370,100

369,063

슬로박공장

247,628
257,000
335,600
339,500

338,020

멕시코공장

211,900
161,100
221,500
107,500

-

합 계

1,692,928
1,428,135
2,373,420
2,373,945

2,425,550

(자료 : 기아자동차 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)
주) 국내공장 : CKD 생산분 제외

최근 현대건설의 매출실적을 살펴보면, 2015년 이후 저유가 기조 장기화로 해외 플랜트 발주량이 축소된 가운데, 공격적인 부양정책에 힘입어 국내 주택경기가 개선됨에 따라 주택사업 비중을 확대하며 대응하고 있는 것으로 판단됩니다. 

그러나 민간 주택부문의 경우 2016년 11월 '11.3 부동산 대책'을 통해 레버리지 규제를 시작하였
고
, 2017년 5월 새정부가 들어서면서 '6.19 부동산 대책' 및 '8.2 부동산 대책', '9.5 부동산 추가대책' 및 '10.24 가계부채 종합대책'이 발표 되었습니다. 2018년 들어서는 8월 27일 서울 및 수도권 투기지역 추가 지정 및 집값 안정을 위한 수도권 30만호 주택공급 확대방안을 제시한 바 있으며, 2018년 09월 13일에는 '9.13 부동산 대책'으로 불리는 대출 규제, 종합부동산세 인상 및 주택보유자의 규제지역 내 신규주택 주택담보대출 금지, 전세자금대출 규제, 장기보유특별공제 등 강화, 임대사업자 혜택 축소, 무주택자 우선 추첨 등 실수요자 위주의 주택시장을 위한 정책이 도입된 바 있으며 핵심 내용은 다음과 같습니다.

[9.13 주택시장 안정 대책 핵심 내용]

- "투기수요 근절, 맞춤형 대책, 실수요자 보호"라는 3대 원칙 아래 서민주거와 주택시장 안정에 전력

ㅇ (종부세) 고가주택 세율 인상(과표 3억원 초과구간 +0.2∼0.7%p), 
 3주택이상자 및 조정대상지역 2주택자 추가과세(+0.1～1.2%p)

-> 세부담 상한 상향(조정대상지역 2주택자 및 3주택이상자는 150→300%)

ㅇ (다주택자) 2주택이상세대의 규제지역내 주택구입, 규제지역내 비거주 목적 
 고가주택 구입에 주담대 금지 등

-> 조정대상지역 일시적 2주택자, 양도세 비과세기준 강화
 (종전주택 3→2년내 처분)

ㅇ (주택임대사업자) 투기지역 및 투기과열지구내 주택담보 임대 사업자대출 LTV 40%,
 임대업 대출 용도외 유용 점검 강화

-> 조정대상지역 주택취득·임대등록시 양도세 중과 및 종부세 과세

ㅇ (주택공급) 수도권 공공택지 30곳 개발(30만호), 도심내 규제완화 (상업지역 주거
 비율 및 준주거지역 용적률 상향 등)를 통해 공급 확대

ㅇ (조세정의) 종부세 공정시장가액비율 추가 상향조정
 (현 80% → 연 5%p씩 100%까지 인상), 공시가격 점진적 현실화

ㅇ (지방 주택시장) 미분양 관리지역 지정기준 완화(5 ~ 10여곳 추가 전망), 
 특례보증 도입, 분양물량 수급 조절 등

(자료 : 국토교통부)

부동산 가격에 대한 하방 압력이 커짐에 따라 민간 주택부문의 수주가 감소세로 전환될 수 있으며, 민간 비주택부문은 금리인상 가능성이 리스크 요인으로 작용될 수 있고, 건설 수주 증가를 이끌었던 민간 건축수주를 중심으로 건설수주는 감소세로 전환될 가능성이 있습니다.

[주택 입주물량 추이]

-

(자료 : 한국기업평가 2019년 건설산업전망(2018.12.11))

주) 공급예정 물량은 기 분양완료 세대 기준

또한, 2016년 이후 지속적으로 이어진 부동산 규제의 영향 및 2019년부터 은행권에만 적용되던 DSR(Debt Service Ratio, 총부채원리금상환비율) 규제가 전 금융업권에확대 시행 되는 점 등을 고려하면 부동산 경기의 악화 가능성은 점차 증가하는 상황입니다. 아울러 거시 경제 부진이 이어지고 있는 상황 하에서 2019년 입주예정물량이 과거평균(2000년~2014년) 대비 많은 38만호에 이르는 점은 공급물량에 비하여 수요기반이 약한 지방을 위주로 주택가격 하락을 촉발하여 건설업계의 업황에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 건설 원자재를 공급하는 당사 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[현대건설 매출실적]

(단위 : 백만원)

사업
부문

회사명

구분

2018년 3분기

2017년 3분기
2017년
2016년

금 액

비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

금 액

비 율
(%)

토 목
현대건설, 현대엔지니어링, 
현대스틸산업 등
국내
645,275
5.1
754,779
5.9
1,037,862
6.0

1,520,681

7.9

해외
1,162,487
9.2
1,111,424
8.6
1,575,526
8.7

1,773,031

9.3

건축/
주택
현대건설, 현대엔지니어링, 
Wuxi, HATCO,
국내
5,203,118
41.1
5,457,779
42.4
7,419,358
42.9

5,926,104

31.0

Hyundai Rnc HATAY Co., Ltd., 
송도랜드마크시티 등
해외
689,609
5.5
565,872
4.4
778,581
4.5

1,475,308

7.7

플랜트
현대건설, 현대엔지니어링, 
MEEDCO 등
국내
758,769
6.0
632,212
4.9
786,184
4.5

843,019

4.4

해외
3,333,345
26.4
3,647,383
28.3
4,736,688
27.8

6,678,051

34.9

기 타
현종설계, 현대엔지니어링, 
현대서산농장, 현대도시개발,
국내
650,456
5.1
512,740
4.0
700,406
4.1

716,487

3.7

하떠이알앤씨, Hyundai E&C 
Vina Song Gia Co., Ltd. 등
해외
206,824
1.6
189,452
1.5
266,455
1.5

212,989

1.1

소 계
12,649,882
100.0
12,871,640
100.0
17,301,060
100.0

19,145,670

100.0

내부거래제거
-385,292
-
-281,024
-
-413,970
-

(320,655)

-

합 계
12,264,590
-
12,590,617
-
16,887,090
-

18,825,015

-

(자료 : 현대건설 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)

주) 연결기준

한편, 건설업체의 수주잔량은 향후 매출을 가늠하는 절대적 지표이므로 신규 수주의 감소로 인한 수주잔량 감소는 곧 매출감소로 이어질 수 있습니다. 현대건설과 현대엔지니어링의 신규수주는 2013년 이후 20조원 수준을 꾸준히 유지해 왔으나, 2018년 3분기 연결기준 신규수주는 15.6조원 수준으로 수주목표에 미달하는 모습을 보였습니다. 또한 2018년 10월 29일 현대건설은 이란에 대한 경제제재 등 대외 여건 악화등의 이유로 인해 5,947억원 규모의 이란 Kangan Petro Refining Complex - Phase Ⅱ Project의 공사계약 해지를 통보하였음을 공시한 바 있습니다. 

이렇듯 수주 실적의 불확실성과 대외 여건의 예상치 못한 악화로 인한 계약 해지 발생 등은 당사의 주요 그룹사인 현대건설의 매출을 감소시킬 수 있으며 이는 당사의 매출에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

[현대건설 및 현대엔지니어링 신규수주 추이]

현대건설 수주추이.jpg
-

(자료 : 키움증권, 현대건설)

주) 연결기준

 당사의 그룹사 매출액 중 높은 비율을 차지하는 현대자동차, 기아자동차, 현대건설의 생산 및 매출 실적 감소는 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 현대자동차그룹 전체의 실적 및 투자 등에 의해서도 직·간접적인 영향을 받을 수 있다는 점 투자시 유의하시기 바랍니다.

[공정거래위원회 제재 관련 위험]

2-7. 공정거래위원회는 2015년 12월 30일 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 공정거래위원회는 2015년 12월 24일 발표한 '합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인'을 근거로
당사와 현대하이스코(주)의 2015년 7월 1일 합병 이후 순환출자 고리는 총 6개에서 4개로 2개가 감소하였으나 2개의 고리가 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분 의무 사유가 발생하였다고 언급하였습니다. 이에 따른 처분 대상 추가 출자분은 현대자동차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아자동차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생하였습니다.
추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다.
2016년 5월 공정거래위원회는 2016년 1월 4일까지 처분하여야 했던 추가 취득한 주식을 2016년 2월 5일 매각한 사실에 따라 현대자동차와 기아자동차에 경고 조치를 내렸습니다.
또한, 공정거래위원회는

2015년 2월 2일 '현대제철(주) 등의 동부특수강(주) 인수 건 시정조치'라는 보도자료를 통해
당사가 계열회사인 현대위아(주) 및 현대하이스코(주)와 함께 동부특수강(주)의 주식을 취득하는 것이 경쟁 제한 우려가 있다고 보아 시정조치를 부과하기로 결정하였습니다.

한편, 공정거래위원회는
2017년 5월 4일 보도자료를 통해
'공정거래법 제69조의 2 제1항 7호 및 제69조의2 제1항 제6호'를 근거로 하여,
당사 및 소속 직원에게 총 3억 1,200만원의 과태료 부과를 결정하였습니다. 

최근에는 그룹지배구조개선을 위해
현대자동차그룹에서 현대모비스와 현대글로비스의 분할합병을 추진했으나 주주의 반대로 무산
된 바 있으며, 향후 순환출자 해소와 관련하여 지배구조 변경이 발생할 수 있습니다
.

2013년 12월 31일을 기일로 성사된 현대하이스코(주) 냉연사업 부문 분할합병으로 인해 현대하이스코(주)의 최대주주였던 현대자동차 주식회사가 당사의 지분을 보유하게 되었습니다. 이후 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병으로 현대자동차 주식회사의 당사 보유지분은 기존 9,173,595주(7.87%)에서 2015년 3분기말 기준 14,919,336주(11.18%)까지 증가하였습니다(합병 전 소유하고 있던 소멸회사 현대하이스코 주식에 대한 대가로 존속회사 현대제철이 발행한 합병신주 배정). 그 결과 당사 → 현대모비스 주식회사 → 현대자동차 주식회사 → 당사로 이어지는 순환출자 구조가 기존보다 심화되었습니다. 또한 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병으로 인해 기아자동차 주식회사의 당사 보유지분도 기존 23,049,159주(19.78%)에서 2015년 3분기말 기준 26,111,712주(19.57%)까지 증가함에 따라, 당사 → 현대모비스 주식회사 → 현대자동차 주식회사 → 기아자동차 주식회사 → 당사로 이어지는 순환출자 구조가 기존보다 심화되었습니다.

[2015년 최대주주 및 특수관계인의 주식 소유 현황]

(단위 : 주, %)

성 명

관 계

주식의
 종류

소유주식수 및 지분율

소유주식수 및 지분율

비고

2015.06.30

2015.12.31

주식수

지분율

주식수

지분율

기아자동차

본 인

보통주

23,049,159

19.78

26,111,712

19.57

-

현대자동차

계열회사

보통주

9,173,595

7.87

14,919,336

11.18

-

현대하이스코

계열회사

보통주

2,667,762

2.29

0

0.00

합병대가로 매출

정몽구

계열사임원

보통주

13,805,299

11.84

15,761,674

11.81

-

우유철

계열사임원

보통주

10,020

0.01

10,020

0.01

-

강학서

계열사임원

보통주

20,000

0.02

20,000

0.02

-

송충식

계열사임원

보통주

500

0.00

500

0.00

-

정호열

계열사임원

보통주

1,000

0.00

1,000

0.00

-

김승도

계열사임원

보통주

700

0.00

700

0.00

-

박의만

계열사임원

보통주

2,900

0.00

2,900

0.00

-

이은택

계열사임원

보통주

2,000

0.00

2,000

0.00

-

오정석

계열사임원

보통주

3,000

0.00

3,000

0.00

-

이상국

계열사임원

보통주

2,243

0.00

0

0.00

계열사 임원 퇴임

이현석

계열사임원

보통주

535

0.00

0

0.00

계열사 등기임원 퇴임

계

보통주

48,738,713

41.82

56,832,842

42.59

-

우선주

-

-

-

-

-

(자료 : 당사 2016년 사업보고서 및 2015년 반기보고서)

공정거래법 제9조의2(순환출자의 금지)에 따르면, 상호출자제한 기업집단 소속회사의 순환출자를 형성하는 계열출자는 금지되어 있습니다. 다만 기존 순환출자 회사집단은 인정하되 추가적인 계열출자만 금지하고 있으며, 합병에 의한 경우는 곧바로 순환출자 금지 위반에 해당되는 것이 아니라 6개월의 처분 유예 기간 부여 또는 적용 제외 사유에 해당됩니다. 이러한 경우, 처분 주체는 순환출자를 형성 및 강화하는 계열출자를 한 회사이나 순환출자 고리 내 다른 계열출자를 처분하여 그 순환출자 자체가 해소된 경우에는 처분 의무가 없게 됩니다. 이와 달리, 추가적인 계열출자 중 기존 고리 내 계열회사 간 합병에 의한 계열출자는 기본적으로 처분 의무가 없으며 적용 제외 사유에 해당됩니다.

[독점규제 및 공정거래에 관한 법률 (약칭: 공정거래법)]

① 삭제 <2017.4.18.>

② 상호출자제한기업집단에 속하는 회사는 순환출자를 형성하는 계열출자를 하여서는 아니 된다. 상호출자제한기업집단 소속 회사 중 순환출자 관계에 있는 계열회사의 계열출자대상회사에 대한 추가적인 계열출자[계열출자회사가 「상법」 제418조제1항에 따른 신주배정 또는 제462조의2제1항에 따른 주식배당(이하 "신주배정등"이라 한다)에 따라 취득 또는 소유한 주식 중에서 신주배정등이 있기 전 자신의 지분율 범위의 주식, 순환출자회사집단에 속하는 계열회사 간 합병에 의한 계열출자는 제외한다] 또한 같다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2016.3.18., 2017.4.18.>

1. 회사의 합병·분할, 주식의 포괄적 교환·이전 또는 영업전부의 양수

2. 담보권의 실행 또는 대물변제의 수령

3. 계열출자회사가 신주배정등에 의하여 취득 또는 소유한 주식 중에서 다른 주주의 실권 등에 의하여 신주배정등이 있기 전 자신의 지분율 범위를 초과하여 취득 또는 소유한 계열출자대상회사의 주식이 있는 경우

4. 「기업구조조정 촉진법」 제9조제1항에 따라 부실징후기업의 관리절차를 개시한 회사에 대하여 같은 법 제24조제2항에 따라 금융채권자협의회가 의결하여 동일인(친족을 포함한다)의 재산출연 또는 부실징후기업의 주주인 계열출자회사의 유상증자 참여(채권의 출자전환을 포함한다)를 결정한 경우

5. 「기업구조조정 촉진법」 제2조제2호의 금융채권자가 같은 법 제2조제7호에 따른 부실징후기업과 기업개선계획의 이행을 위한 약정을 체결하고 금융채권자협의회의 의결로 동일인(친족을 포함한다)의 재산출연 또는 부실징후기업의 주주인 계열출자회사의 유상증자 참여(채권의 출자전환을 포함한다)를 결정한 경우

③ 제2항 단서에 따라 계열출자를 한 회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기간 내에 취득 또는 소유한 해당 주식(제2항제3호부터 제5호까지의 규정에 따른 경우는 신주배정등의 결정, 재산출연 또는 유상증자 결정이 있기 전 지분율 초과분을 말한다)을 처분하여야 한다. 다만, 순환출자회사집단에 속한 다른 회사 중 하나가 취득 또는 소유하고 있는 계열출자대상회사의 주식을 처분하여 제2항의 계열출자에 의하여 형성 또는 강화된 순환출자가 해소된 경우에는 그러하지 아니하다.

1. 제2항제1호 또는 제2호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 6개월

2. 제2항제3호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 1년

3. 제2항제4호 또는 제5호에 따라 계열출자를 한 회사는 해당 주식을 취득 또는 소유한 날부터 3년

[본조신설 2014.1.24.]

(자료 : 공정거래위원회)

신규 순환출자 금지 제도는 2014년 7월 25일 시행되었으며, 공정거래위원회는 2015년 12월 24일 '합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인 마련'이라는 보도자료를 통해, 합병 관련 신규 순환출자 금지 제도에 대한 법 집행 지침을 마련하여 그 결과를 공개하였습니다. 보도자료에 따르면, 순환출자 형성 및 강화(6개월 내 처분 의무), 적용 제외(처분 의무 없음) 해당 여부는 각 순환출자 고리 별로 판단하게 되며, 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분 의무가 발생하는 사례는 세 가지 입니다.

[순환출자 강화(6개월 내 처분 의무) 사례]

사례 1 : 기존 순환출자 고리 내 존속법인과 고리 밖 소멸법인이 합병하는 경우

사례 2 : 기존 순환출자 고리 내 소멸법인과 고리 밖 존속법인이 합병하는 경우

사례 3 : 기존 순환출자 고리 내 존속법인이 있는 순환출자 고리와 고리 내 소멸법인이 있는 순환출자 고리가 이중으로 존재하는 상태에서 합병하는 경우

(자료 : 공정거래위원회, "합병 관련 신규 순환출자 금지 제도 법 집행 가이드라인 마련" (2015.12.24))

공정거래위원회는 2015년 12월 30일 '「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개'라는 보도자료를 통해 2015년 7월 1일 이루어진 당사와 현대하이스코(주)의 합병에 따른 순환출자 변동사항을 공개하였습니다. 보도자료에 따르면, 당사와 현대하이스코(주)의 2015년 7월 1일 합병으로 순환출자 고리는 총 6개에서 4개로 2개가 감소하였으나 2개의 고리가 순환출자 강화에 해당되어 6개월 내 처분 의무 사유가 발생하였습니다. 결론적으로 이번 합병을 통해 강화된 순환출자 고리로 인한 처분 대상 추가 출자분은 현대차의 현대제철 지분 5,745,741주(4.3%)와 기아차의 현대제철 지분 3,062,553주(2.3%)를 합하여 총 8,808,294주(6.6%)이며, 각 추가 출자분을 해소하거나 강화된 순환출자 고리 자체를 해소해야 하는 상황이 발생하였습니다.

[합병 전 순환출자 고리(2015년 4월 1일 기준) 및 변동 내역]

합병 전 순환출자 고리 및 변동내역 20150401.jpg
-

(자료 : 공정거래위원회, "「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개" (2015.12.30))

주1) 현대차는 합병 전 현대제철(7.9%), 현대하이스코(29.4%) 지분을 모두 보유하고 있고, 합병 후 현대제철 지분 11.2%를 보유하게 됨.

주2) 기아차는 합병 전 현대제철(19.8%), 현대하이스코(15.7%) 지분을 모두 보유하고 있고, 합병 후 현대제철 지분 19.6%를 보유하게 됨.

[합병 후 순환출자 고리(2015년 7월 1일 기준)]

합병 후 순환출자 고리 20150701.jpg
-

(자료 : 공정거래위원회, "「현대자동차」소속회사 합병에 따른 순환출자 변동사항 공개" (2015.12.30))

당사와 현대하이스코(주)의 합병기일이 2015년 7월 1일이었기 때문에, 추가 출자분 해소에 대한 유예기간은 2015년 12월 31일로 종료된 상태입니다. 이러한 순환출자고리 해소를 위하여 기아자동차(주)는 2016년 2월 5일에, 현대자동차는 2016년 2월 12일에 시간외대량매도를 통하여 합병신주를 통해 추가취득한 현대제철 주식 3,062,553주 및 5,745,741주를 전량매도 하였습니다. 기아자동차(주) 및 현대자동차(주)는 순환출자회사집단에 속하는 회사로서 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제9조의2 제2항 및 제3항에 따라 합병으로 순환출자회사 집단에 속하는 계열출자대상회사의 주식을 추가적으로 취득 또는 소유한 경우 해당 주식을 취득 소유한 날부터 6개월 내인 2016년 1월 4일까지 처분하여야 했습니다. 그러나, 2016년 2월 5일 추가취득한 주식을 처분하였으므로, 2016년 1월 5일부터 2016년 2월 5일까지 추가적인 계열출자를 함으로써 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제9조의2 제2항을 위반하였습니다. 이에 따라 공정거래위원회 회의 운영 및 사건 절차 등에 관한 규칙 제50조에 따라 경고 조치를 받았습니다. 

또한, 공정거래위원회는 2015년 2월 2일 '현대제철(주) 등의 동부특수강(주) 인수 건 시정조치'라는 보도자료를 통해, 당사와 현대종합특수강(주)의 기업결합 심사에 대하여 원료에서 최종 수요까지 수직계열화를 구축할 경우 관련 시장에서 경쟁 사업자를 봉쇄하는 등 경쟁을 실질적으로 제한할 우려가 있어 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제7조 제1항에 위반된다고 판단하였습니다. 하지만 수직계열화에 따른 효율성 효과도 상당하다는 점을 감안하여, 기업결합 자체를 금지하기 보다는 동법 제16조 제1항의 규정을 적용하여 우려되는 경쟁제한 폐해를 효과적으로 해소할 수 있도록 다음과 같은 행태적 시정조치를 부과하였습니다. 시정조치 내역에 따라 당사와 현대종합특수강(주)는 이행감시협의회를 통해 당사의 선재 생산개시일로부터 3년간 이행감시결과를 공정위에 제출해야 하는 등 영업활동상의 제약이 일부 존재하게 되었습니다. 

[공정위 시정조치 부과 내역]

1.계열회사 제품 구매강제 금지

- 파스너·샤프트 업체에 대한 동부특수강 냉간압조용 강선*(CHQ Wire), 마봉강**

(CD Bar)구매 강제 금지

(* 냉간압조용 강선(Cold Heading Quality, CHQ): 자동차?산업기계 등의 전자 부품에 활용되는 기초 소재

** 마봉강(Cold Drawn, CD Bar): 각종 기계구조?부품에 사용하는 재료가 되는 철강 소재)

2.비계열회사 차별 금지

- 자동차 부품의 품질 향상·부품 소재 개발을 위한 연구 개발를 할 때 정당한 이유없이 동부특수강만 참여시키는 등 비계열회사 차별 금지

- 현대·기아차에 납품하는 파스너·샤프트에 계열회사 냉간압조용 강선(CHQ Wire), 마봉강(CD Bar)를 사용하도록 지정하거나 자동차 부품 사양을 계열회사 냉간압조용 강선(CHQ Wire), 마봉강(CD Bar)제품에 적합한 형태로 변경하는 행위 금지

3. 경쟁사 정보 공유 금지

- 거래 과정이나 공동 개발 과정에서 취득한 경쟁사 정보를 계열사 간 공유하는 것을 금지

4. 이행 감시협의회 설치

- 부품 제조사 등 이해 관계자와 독립적인 거래 감시인 등으로 구성되는 이행 감시협의회를 설치하고 현대제철의 선재(Wire Rod)* 생산 개시일로부터 3년간 이행 감시 결과를 공정위에 제출

(* 선재(Wire Rod): 일반 철강에 탄소와 기타 합금을 첨가하여 특성을 개량한 코일 형상의 강재임).

(자료 : 공정거래위원회, "현대제철(주) 등의 기업결합 제한규정 위반 행위에 대한 건"(2015.02.02))

공정거래위원회는 2017년 5월 4일 보도자료를 통해 '공정거래법 제69조의 2 제1항 7호 및 제69조의2 제1항 제6호'를 근거로 하여, 당사 및 소속 직원에게 총 3억 1,200만원의 과태료 부과를 결정하였습니다. 공정거래위원회는 2016년 12월 및 2017년 2월 당사의 공정거래법 위반 혐의에 대한 현장 조사 과정에서 당사 및 소속 직원들의 조직적인 조사 방해와 집단적 조사 비협조 행태에 경종을 울리기 위해 이와 같은 조치를 하였다고 언급하였습니다.

2017년 4월 18일 공정거래법 개정으로 2017년 7월 19일부터는 조사 거부·방해 행위에 형벌을 부과할 수 있고, 2017년 10월 19일부터는 자료 제출 명령을 거부하는 사업자에게 이행 강제금을 부과할 수 있게 변경되어 제재 수준이 강화될 예정입니다.

한편, 공정거래위원회의 지속적인 순환출자 해소 권고와 사업경쟁력 강화 등을 위해 2018년 3월 현대자동차그룹은 현대모비스(주)의 모듈사업 및 AS부품사업을 인적분할하여 현대글로비스(주)에 흡수합병하는 방식의 분할합병 계획을 공시하였습니다. 현대자동차그룹은 분할합병을 통해 기존 '현대모비스(주) → 현대자동차(주) → 기아자동차(주) → 현대모비스(주)'로 이어지는 순환출자고리를 끊으려는 계획이며, 계획한 일정대로 진행되는 것을 가정할 경우 2018년 7월 1일을 합병기일로 하여 현대자동차그룹의 순환출자구조가 일부 해소될 것으로 기대되었습니다.

그러나, 현대글로비스(주)와 현대모비스(주)의 분할합병계약서에 대해 국내외 의결권 자문기관들이 현대모비스(주) 주주들에게 반대의견을 권고하였으며, 그에 따른 주주들의 의견을 고려한 결과, 현대모비스(주)의 주주총회 특별결의 가결요건의 충족 여부 및 분할합병의 거래종결 가능성이 불확실해짐에 따라 현대자동차그룹은 제안된 분할합병방안의 보완 등을 포함하여 재검토하기로 하였습니다. 이에 따라 분할합병 절차를 중단하고, 분할합병계약 제14조 제1항에 따라 현대글로비스(주)와 현대모비스(주) 사이의 분할합병계약에 대한 해제합의서를 체결하였으며, 2018년 5월 21일 분할합병 계획을 공식적으로 철회 공시하였습니다.

분할합병 계획 철회 이후 현대자동차그룹은 다각도로 지배구조 개편안을 검토하고 있는 것으로 확인되나, 현재까지 공식적인 추가 개편안 발표는 이루어지지 않고 있습니다. 한편, 당사는 현대자동차그룹 지배구조 개편의 주요 계열회사인 현대모비스(주)의 보통주식 5.66%를 보유하고 있는 주요주주이므로 향후 지배구조 개편과 관련하여 직·간접적인 영향을 받을 수 있습니다. 구체적인 지배구조 개선안이 발표되지 않은 현재 시점에서 그 영향을 섣불리 판단할 수는 없으나, 향후 발표가 예상되는 현대자동차그룹 지배구조개선안에 대한 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

[특수관계자 거래 관련 위험]

2-8.
당사의 2018년 3분기 연결기준 특수관계자에
대한 매출은
2조 2,001억원
으로 당사 2018년 3분기 연결기준 총 매출
약 15조 4,679억원의 약 14.2%를 차지하고
있어
, 특수관계자의 영업력 저하는 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한, 관계기업에 대한 당사 투자금
액은
2018년 3분기 연결기준 1,200억원으로
관계기업의 수익성 저하로 인해 당사 투자자산의 손실이 발생할 수 있으므로
투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2018년 3분기 연결기준
당사의 특수관계자에 대한 매출은 2조 2,001억원으로 당사 2018년 3분기 연결기준 총 매출 약 15조 4,679억원의 약 14.2%를
차지하고 있으며, 2013년말 냉연강판부문 합병 이후 현대자동차, 기아자동차, 해외 냉연강판 계열사 등으로 매출이 다각화되고 있는 추세입니다.
매입거래는 당사 원재료, 제품의 수출입 운송과 관련하여 그룹의 물류업체인 글로비스에 대한 수수료 지급 등이

2018년 3분기 연결기준 2,994억원
으로
매입거래금액 총 5,524억원 중 약 54.2%를 차지하고 있습니다. 당사의 특수관계자와의 거래규모 등을 고려할 때, 향후

특수관계자의 영업력 저하가 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습
니다. 

[2018년 3분기 연결기준 특수관계자 매출, 매입등 거래내역]

(단위 : 백만원)

특수관계
구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산
 취득
기 타

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
126,691
-
2,735
871
20,314

관계기업
현대그린파워(주)
213,471
9,074
14,021
-
166

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
327,871
3,784
6,353
13,741
26,308

현대건설(주)
190,588
105
-
-
5,177

현대엔지니어링(주)
52,939
14
-
34,469
44,908

현대로템(주)
25,229
817
-
71,311
531

현대글로비스(주)
43,265
47
299,433
629
398,559

Hyundai Motor Manufacturing Alabama, LLC
56,147
-
-
-
-

Hyundai Motor Manufacturing Czech, s.r.o.
153,979
1,065
57
-
448

Hyundai Motor India Limited
345,542
58
-
-
-

Hyundai Motor Manufacturing Rus LLC
32,154
-
23
-
21

Hyundai Motor Brasil Montadora de Automoveis LTDA
38,749
-
-
-
-

Kia Motors Manufacturing Georgia, Inc.
57,587
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor Company
116,135
-
3,812
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
54,221
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
143,305
-
391
-
12

기타
222,257
115,693
225,553
31,119
85,732

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

[2018년 3분기 연결기준 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역]

(단위 : 백만원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
45,907
-
6
138

관계기업
현대그린파워(주)
27,720
-
802
20

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
109,648
26,386
114
5,546

현대건설(주)
78,060
-
-
2,411

현대엔지니어링(주)
30,379
-
763
37,644

현대로템(주)
11,018
80
7
50,420

현대글로비스(주)
7,968
-
27,419
122,361

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
1,887
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
8,332
-
56
58

Hyundai Motor India Limited
17,618
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
4,634
-
-
2

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
4,071
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
2,816
-
-
-

Beijing-Hyundai 
Motor Company
30,692
-
604
-

Dong Feng Yueda Kia Motor 
Co., Ltd
11,412
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
9,385
-
217
-

기타
78,452
167,021
24,045
54,558

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

관계기업에 대한 연결기준 당사 투자금액은

2018년 3분기 연결기준 1,200억원으
로 관계기업투자주식내역은 다음과 같습니다.

[관계기업투자주식내역]

(단위 : 백만원)

회사명
소재지
주요 영업활동
2018년 3분기
2017년

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)

대한민국

전기 및 증기의 
생산 및 판매
29.00%
120,046
29.00%
116,640

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.(*)
미국
각종 강판의 판매
-
-
100.00%
204

합 계
-
120,046
-
116,844

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결기준
(*) 연결실체의 지분율이 100%이나 연결실체에 미치는 영향이 중요하지 않아 관계기업투자주식으로 분류하였습니다.

[관계기업투자주식 변동내역]

(단위 : 백만원)

회사명
기 초
배 당
지분법손익
연결범위
변동
2018년 
3분기말

현대그린파워(주)
116,640
-8,889
12,295
-
120,046

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.(*)
204
-
-
-204
-

합 계
116,844

-8,889

12,295

-204
120,046

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주) 연결기준
(*) 지분법 적용으로 인한 효과가 미미하여 원가법으로 평가하였습니다.

[관계기업의 요약 재무정보(2018년 3분기 기준)]

(단위 : 백만원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업이익
분기순이익

현대그린파워(주)
1,113,407
699,455
375,040
73,239
42,395

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)

향후, 관계기업의 수익성 저하로 인해 당사 투자자산의 손실이 발생할 수 있으므로 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[해외 종속기업 관련 위험]

2-9. 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병에 따라, 현대하이스코(주)가 보유하고 있던 해외스틸서비스센터 등 해외 소재 기업 16개가 당사의 종속기업으로 편입되었습니다. 해외스틸서비스센터는 현대자동차 및 기아자동차의 해외 신
규 진출과 생산량 증가에 따라 매출과 수익 규모가 결정되는 구조를 가지고 있어 현대기아차의 해외실적 변동에 많은 영향을 받고 있습니다.

당사
의
해외 종속기업들은 2018년 3분기말

약
3조 6,260억원의 총 매출액과

약 321억원의 분기순이익
을 기록
하였으며,
당사는 해외 종속기업들에
원화 환산 기준 약 4,397억원 규
모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 이에 따라, 향후 해외 종속기업들의 수익성
과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다.

당사는 2018년 3분기말 연결 기준으로 22개의 회사를 종속기업으로 두고 있으며, 이 중 현대비앤지스틸과 현대종합특수강 2개 회사가 국내 소재 법인이며 나머지 20개의 회사가 해외 소재 법인입니다.

2014년말 기준으로 당사의 해외 소재 법인은 굴삭기 무한궤도 생산 및 판매를 주 영업활동으로 영위하고 있는 Qingdao Hyundai Machinery가 유일하였습니다. 하지만 2013년 말 당사가 냉연사업 부문을 분할합병하였던 현대하이스코(주)의 나머지 사업부문 전체를 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여 당사가 흡수합병하면서, 현대하이스코(주)의 해외스틸서비스센터 등 해외 소재 법인 16개가 전부 당사의 종속기업으로 편입되었습니다. 해외스틸서비스는 현대자동차 및 기아자동차의 해외 생산공장에 냉연강판을 안정적으로 공급하는 역할을 수행하고 있으며, 현대자동차 및 기아자동차의 해외 진출 시 현대하이스코(주)는 이에 맞추어 해외 현지법인을 설립해왔습니다.

해외스틸서비스를 제공하고 있는 당사의 종속기업들은 결국 현대자동차 및 기아자동차의 해외 신규 진출과 생산량 증가에 따라 냉연 강판 판매량이 좌우되어 매출과 수익 규모가 결정되는 구조를 가지고 있습니다. 

2
014년 이후 한국 브랜드 자동차의 해외 주요국가 자동차 판매량 및 시장 내 점유율 추이는 다음과 같습니다.

[해외 주요국가 한국 브랜드 자동차 판매량 및 판매비중 추이]

(단위 : 천대)

해외 주요국 자동차 판매량 및 비중.jpg
-

국가
구분
2014년
2015년
2016년
2017년
2017년 10월
2018년 10월

미국
판매량
1,305
1,385
1,682
1,596
1,067
1,052

점유율
8.0%
8.1%
9.6%
9.3%
7.5%
7.4%

EU
판매량
767
836
916
970
823
873

점유율
6.1%
6.1%
6.3%
6.4%
6.4%
6.7%

중국
판매량
1,727
1,597
1,792
1,145
825
910

점유율
9.0%
7.8%
7.4%
4.6%
4.2%
4.7%

(자료 : 한국자동차산업협회(KAMA))

상기의 표에서 알 수 있듯이 2016년 이후 한국 브랜드 자동차 판매량은 미국과 중국을 위주로 감소하기 시작하였습니다. 특히 중국 내 점유율은 2017년 4.6%를 기록하며 전년 7.4% 대비 2.8%p 하락하기도 하였습니다. 이렇듯 해외 주요 국가에서 현대기아차로 대표되는 한국 브랜드 자동차 판매량 감소는 현대기아차의 해외 생산공장 설립과 함께 설립된 당사 종속기업의 대부분을 차지하는 각 국에 위치한 SSC(Steel Service Center: 이하 SSC) 실적악화의 주 원인이 되었습니다. 세계 각 국에 위치한 SSC들은 당사에서 생산된 자동차강판을 자동차 규격에 맞게 가공하여 완성차 업체에 공급하는 업무를 주로 수행하는데, 해외에서 자동차 판매가 부진하게 되면 당사로부터 공급받은 자동차 강판이 SSC에 재고로 쌓이게 되어 손실이 발생하기 때문입니다. 이렇듯 당사 종속회사의 대부분을 차지하고 있는 SSC들의 실적 악화가 지속될 경우 당사의 연결기준 수익성 또한 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.

한편, 2018년 3분기말 기준 당사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

[당사 종속기업 현황]

회사명
소재지
주요 영업활동
소유지분율(%)

2018년 3분기
2017년

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83
40.83

현대종합특수강(주)

대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00
60.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
90.00
90.00

Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*2)
중국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
100.00
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*3)
미국
각종 강판의 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*4)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*5)
터키
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주1) 연결 기준
(*1)
지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였습니다. 연결실체의 의결권은 과반 미만이나 연결실체는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단되어 종속기업으로 분류하였습니다.

(*2) 현대종합특수강(주)가 100% 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 당사의 종속기업인 현대비앤지스틸(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*4) 당사의

지분율은 45%이며,

당사의

종속기업인

Hyundai

Steel India Private, Ltd.가 나머지 55%의 지분을 보유하고 있습니다.

(*5) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o.가 100% 지분을 보유하고 있습니다.

당사의 해외 종속기업 20개 사 중 Hyundai S
teel Beijing Process Co., Ltd.를 포함한
7개 회사가
2018년 반기 기준 순손실을 기록
하였습니다. 당사의 해외 종속기업들은
2018년 3분기말
누적기준 약 3조 6,260억원의 총 매출액과

약 321억원의 분기순이익
을 기록하였습니다. 해외 종속기업들의 총 매출액은 당사의 2018년 3분기 연결 기준 매출액 15조 4,679억원의 약 23.4% 수준이며, 총 분기순이익은 당사의 2018년 3분기 연결기준 순이익 3,288억원의 약 9.8% 수준을 차지하고 있습니다. 

당분기 종속기업의 요약 재무정보(내부거래 제거 전)는 다음과 같습니다.

[2018년 3분기 당사 종속기업 요약재무정보(내부거래 제거 전)]

(단위 : 백만원)

회사명
자산총액
부채총액
분기매출액
분기순손익

현대비앤지스틸(주)
599,238
213,441
536,802
22,240

현대종합특수강(주)
541,455
288,437
324,942
1,032

Qingdao Hyundai Machinery 
Co., Ltd.
55,748
47,737
92,245
-772

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
234,928
84,365
189,107
-3,992

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
434,794
322,006
482,802
10,742

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
189,353
102,309
125,715
-431

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
58,824
31,562
48,386
306

Hyundai Steel Tianjin Process Co., Ltd.
333,215
261,668
205,298
355

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
90,110
82,758
29,402
-2,877

Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.
60,204
52,659
18,327
-3,801

Hyundai Steel America, Inc.
258,510
175,064
294,784
4,540

Hyundai Steel USA, Inc.
76,571
34,774
170,743
3,710

Hyundai Steel India Private, Ltd.
244,870
176,200
372,910
688

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
54,501
47,005
33,064
-4,100

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
20,500
6,388
-
-796

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
163,157
112,209
152,077
998

Hyundai Steel Czech s.r.o.
147,622
97,107
226,708
2,581

Hyundai Steel Rus LLC
80,190
52,380
104,198
-264

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
147,192
134,730
113,031
-1,153

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
69,156
44,682
88,350
-759

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
23,411
9,769
17,065
3,875

총 계
3,625,956
32,122

(자료 : 당사 내부자료)
주) 연결 기준

2018년

3분기말 기
준 당사
는
해외현지법인의 원활한 자금조달 및 비용 최소화 등을 목적으로 금융기관으로부터의 차입금 등에 대해 원화
환산 기준
약 4,397억원
(
278,935천USD, 38,000천EUR, 435,000천CNY, 250,000천RUB, 20,000천BRL, 2
018년 9월 28일 기준 환율)

규모의 지급보증을 제공하고 있습니다. 당사가 해외현지법인에 제공하고 있는 지급보증규모는 2018년 3분기말 연결기준 당사의 자본총계 17조 1,115억원 대비 2.6% 수준으로 당사의 자본규모를 감안할 때 그 규모는 높지 않은 수준입니다. 그럼에도 불구하고 향후 아래에 기재되어 있는 해외 종속기업들의 수익성과 현금흐름이 악화될 경우 당사는 해당 차입금을 대지급해야 하는 잠재적 위험이 존재합니다. 따라서 투자자 여러분들께서는 당사의 해외 종속기업들의 재무 상황 및 지급보증과 관련된 위험에 유의하시기 바랍니다.

[해외 종속기업에 대한 지급보증]

(단위 : 천USD, 천EUR, 천RUB, 천BRL)

회사명
보증처
지급보증금액
원화환산 
지급보증금액
(백만원)
보증기간

HSBJ
한국수출입은행 등
USD
20,000
22,254
2017.11 ~ 2019.11

HSCN
한국수출입은행 등
USD
90,000
100,143
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
11,325
2018.4 ~ 2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
26,705
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 등
CNY
365,000
59,050
2016.8 ~ 2022.8

HSPI
BTMU 등
USD
21,135
23,517
2014.11 ~ 2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
34,271
2018.4 ~ 2025.6

HSRU
MIZUHO 등
EUR
38,000
49,194
2017.9 ~ 2019.9

우리은행
RUB
250,000
4,243
2018.6 ~ 2019.6

HSMX
B.B.V.A 등
USD
54,000
60,086
2018.3 ~ 2021.3

HSBR
SC은행 등
USD
30,000
33,381
2018.6 ~ 2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
5,545
2017.12 ~ 2018.12

HSTR
BTMU 등
USD
9,000
10,014
2018.6 ~ 2019.6

합 계
USD
278,935
310,371
-

CNY
435,000
70,374
-

EUR
38,000
49,194
-

RUB
250,000
4,243
-

BRL
20,000
5,545
-

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서)
주1) USD, EUR
, CNY,RUB, BRL 환율 기준일은
2018년 09월 28일

주2) 서울외국환중개 매매기준율

1USD = 1,112.7원

1EUR = 1,294.57원

1CNY = 161.78원

1RUB = 16.97원

1BRL = 277.27원

[신규 사업 확장에 따른 위험]

2-10. 당사는 경영효율성을 증대하고 시너지효과를 창출하기 위해 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할 합병을 통하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다.
당사는 자동차 강판 분야를 선도하기 위해 연구개발(R&D)에 투자하고 있으며, 현재 2세대 강판인 '트윕강'보다 강도는 높으면서 성형성이 뛰어난 3세대 냉연강판 'AMP(다상복합조직강)'를 개발하고 있습니다. 
당사는 2015년에 특수강사업을 영위하는 舊 동부특수강(현 현대종합특수강)을 인수하였으며, 당진 특수강공장 증설을 필두로 특수강 사업을 본격화하였습니다.

또한, 당사는 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하는 해외SSC 신설 및 증설, 원가절감을 위한 ESS 시스템 도입 등 투자를 지속적으로 하고 있습니다.

투자 대비 성과가 미진할 경우 당사의 수익성 및 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[냉연사업부문]

 당사는 경영효율성을 증대하고 시너지효과를 창출하기 위해 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할 합병을 통하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다. 또한 당사의 종속회사인 현대비앤지스틸은 스테인레스 냉연강판을 생산하는 제조업체로 자동차배기계 및 외장용품을 비롯하여 철도차량용 소재, 건축내장재, 주방용품 등을 제조하기 위한 다양한 강종별 스테인레스 제품들을 생산하고 있습니다. 당사는 당진1, 당진2, 순천 냉연공장을 통해 2017년 연간기준 약 6,707천톤의 냉연을 생산하고 있습니다. 이는 당사의 주력 생산제품이었던 봉형강의 2017년 연간 생산량의 약 90% 수준으로 당사의 냉연강판 생산량은 점차 증가하고 있습니다.

 당사의 주요 생산 철강제품은 아래와 같습니다.

[생산실적]

(단위 : 천톤)

구 분
품 목
2018년 3분기
2017년 3분기
2017년
2016년

철 강
제조업
국 내
봉형강
5,659
5,620
7,438
6,845

열 연
2,569
2,680
3,432
3,200

후 판
1,920
1,796
2,409
2,516

냉 연
5,094
5,033
6,707
6,563

강관 外
1,193
1,240
1,638
1,538

해 외
자동차부품 外
1,231
1,169
1,666
1,718

합 계
17,666
17,538
23,290
22,380

(자료 : 당사 2018년 3분기 분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서)

당사는 자동차 강판 분야를 선도하기 위해 연구개발(R&D)에 투자하고 있으며, 현재 2세대 강판인 '트윕강'보다 강도는 높으면서 성형성이 뛰어난 3세대 냉연강판 'AMP(다상복합조직강)'를 개발하고 있습니다. 

[특수강사업부문]

당사는 2013년 12월 31일 이사회결의에 따라 차세대 특수강 전용 공장 건설을 목적으로 당진 특수강 공장 신규 시설투자(연간 생산량 100만톤 규모, 봉강 60만톤, 선재 40만톤) 계획을 밝혔습니다. 당사는 2014년 4월 1일부터 2015년 10월 31일까지 총 8,442억원의 투자 계획을 수립하였으며, 2015년 7월 24일 설비개선, 안전강화 등을 위한 물량 증가 및 소재가 상승을 이유로 기존에 계획했던 투자 규모를 총 1조 1,221억원까지 증가시켰습니다. 

당사는 이외에도 2014년 10월 24일 동부특수강(주) 인수 우선협상대상자로 선정된 후 현대위아 및 현대하이스코와 함께 현대제철 컨소시엄을 구성하였습니다. 현대제철 컨소시엄은 2014년 11월 28일 케이디비시그마 기업재무안정사모투자전문회사와 현대종합특수강(주)(구. 동부특수강(주)) 주식 전부를 인수(당사 : 50%, 현대위아 40%, 현대하이스코 10%)하는 주식매매계약을 체결하였으며 2015년 2월 2일 최종 잔금을 납입하여 최종적으로 인수를 완료하였습니다. 현대종합특수강(주)는 선재(Wire rod)를 원자재로 후처리(열처리 및 신선)한 2차 가공 제품을 생산하고 있으며, 이는 자동차, 건설, 산업기계, 가전 등 산업 전반에 이용되고 있습니다. 주요 생산 제품은 냉간압조용 강선(CHQ-Wire: 상온에서 Bolt, Nut, Screw등의 체결부품을 만드는데 사용되는 소재), 마봉강(CD-Bar: HR Bar에 비해 표면 조도, 치수 정밀도, 직진도, 진원도가 우수하여 자동차, 산업기계 및 가전 부품용 소재로 광범위하게 사용되고 있는 제품)이며, 수요 산업 중 자동차 산업이 차지하는 비중이 70%를 넘어 자동차 산업에 대한 의존도가 높은 편입니다. 

결국 당사는 일반 철강재 대비 고부가가치를 창출할 수 있는 특수강사업 진출을 목적으로 당진에 특수강 공장을 건설해 상공정을 확보하고, 당진 특수강 공장에서 생산되는 선재(Wire rod)에 대한 안정적인 공급 루트 확보 차원에서 현대종합특수강(주)를 인수한 것으로 볼 수 있습니다. 현대종합특수강(주)는 당사가 특수강 공장에서 생산할 선재(Wire rod)를 2차 가공하여(하공정) 해당 특수강 제품이 부품사 등을 거쳐 최종 수요처인 완성차 업체에 공급될 수 있도록 하는 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 이는 당사가 속한 현대자동차그룹의 Supply Chain을 강화하여 보다 안정적인 생산/영업 활동을 하는데 긍정적으로 작용할 것으로 판단됩니다.

이러한 당사의 현대종합특수강(주) 인수와 함께 세아그룹의 세아창원특수강(구. 포스코특수강(주)) 인수로 인해 특수강 업계는 세아그룹과 당사의 양강구도로 경쟁구도 재편이 진행중입니다.
당사의 당진 특수강 공장은 2016년 상용 생산을 시작했으며, 연간 생산능력은 150만톤 수준
이지만, 2018년에는 제품개발 및 현대차그룹에서 요구하는 '양산 전 초도품 승인 보고서'(Initial Sample Inspection Report: 이하 ISIR) 인증 등의 영향으로 설비 가동률은 60% 수준에 머무를 것으로 예상되어 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 그러나, ISIR 인증이 정상적으로 이루어지게 된다면, '당사 → 현대종합특수강(주) → 현대차 및 기아차' 로 이어지는 수직계열화를 통해 특수강 사업 부문에서 안정적인 수익을 확보할 수 있을 것으로 판단됩니다.

하지만, 철강업계는 이미 공급과잉 등으로 인한 경쟁심화가 지속되고 있으며 자동차 산업에 대한 특수강 부문의 높은 의존도를 고려할 때 향후 자동차 업황에 따라 특수강 부문의 수익성이 악화될 우려가 있습니다. 또한 당진 특수강 공장과 현대종합특수강(주) 인수 등에 투입된 투자 규모대비 향후 관련 사업 부문의 성장성과 수익성이 예상보다 높지 않을 경우 당사의 투자 자금 회수가 지연될 수 있습니다.

[SSC(Steel Service Center)]

당사 종속회사인 해외스틸서비스센터(SSC)는 미국, 중국, 인도, 체코, 슬로바키아, 러시아, 브라질, 터키, 멕시코 등에 위치해 있습니다. 해외SSC는 현대자동차와 기아자동차 등의 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하고 있습니다. 당사 해외SSC는 자동차 생산에 필요한 냉연강판 등을 수급하여 슬리팅, 셰어링, 블랭킹, TWB, 핫스탬핑 등의 가공을 거쳐, 현대자동차와 기아자동차 등의 완성차 회사 및 자동차 부품 업체로 판매하는 역할을 수행하고 있습니다. 현재 당사는 인도 안드라프라데시주 현지에 SSC 신설을 비롯하여 해외 SSC증설을 위한 투자를 예정 중에 있습니다.

해외SSC 관련 자세한 내용은 투자위험요소 중 「2. 회사위험 - 2-9. 해외 종속기업 관련 위험」을 참조하시기 바랍니다.

[ESS(Energy Storage System)]

 당사가 속한 현대차그룹은 2018년 6월 핀란드 에너지기업 바르질라와 재활용배터리 ESS 개발을 위한 파트너십을 체결하였습니다. ESS 생산된 전력은 저장한 후 전력이 필요할 때 공급하는 에너지 저장장치로 가정용,산업용 등 다양한 분야에 적용 가능합니다. 현대차그룹의 ESS 사업 진출과 관련하여 당사는 당진공장에 현대자동차에서 생산한 전기차의 재활용 배터리를 기반으로 ESS 설비를 구축하는 사업을 수행하고 있습니다. 당사는 ESS가 도입되면 당사의 원가절감에 일부 기여할 수 있을 것으로 기대하고 있으나, 현재 시점에서 효과를 예단할 수는 없습니다.

[신규시장 개척(동남아)]

최근 베트남을 중심으로 동남아 국가의 대규모 인프라 확충 공사가 진행되고 있으며 이에 철강제품에 대한 수요가 증가할 것으로 관측됨에 따라 당사는 베트남 등 동남아 시장 진출을 추진하고 있습니다. 당사는 베트남 현지업체에 1년간 5만톤의 H형강 제품을 공급하기로 하였으며, 특히 베트남은 철강제품의 자급력이 낮아 향후 당사의 점유율 확대가 기대되는 시장입니다. 

철강제품 수요 증가와는 별개로
미국의 보호무역주의 강화에 따라 자국 철강시장에 수입 물량이 몰릴 것을 우려하는 각국 정부의 경계감 확대로 미국 외 각국의 철강 수입 규제조치가 계획되고 있으며, 터키, 인도, 베트남 등의 국가에서도 철강 제품에 대한 세이프가드, 반덤핑 관세 등의 수입규제를 시행 및 계획하고 있습니다. 

이
렇듯 수입규제가 강화될 가능성이 큰 만큼 현지 생산은 이런 제재에서 다소 자유로울 수 있을 것으로 판단한 각 국 철강업체들은 동남아 현지에 생산시설 설치를 지속적으로 늘려가고 있습니다. 업계에 따르면 세아제강은 최근 베트남에 공장부지를 매입하고 신규 강관 공장 착공에 들어갔으며, 이미 가동중인 베트남 생산공장 포함 시 3개의 공장에서 연간 34만 5천톤의 강관 생산이 가능할 전망입니다. 또한 포스코는 인도네시아 국영 철강사인 크라카타우스틸과 합작회사를 설립하여 현지생산을 진행하고 있어 국내기업 간 경쟁도 점차 심화되는 모습입니다.

또한, 지리적으로 인접한 허베이, 바오우 강철 등 중국의 대형 철강업체들도 최근 동남아 진출을 적극적으로 시도하고 있으며 베트남, 인도네시아 정부 등도 수입산 철강 규제강화 및 철강 국산화를 추진하고 있어 향후 신규 시장진출에 따른 당사의 사업확장 가능성은 모니터링이 필요합니다.

상기와 같이 당사는 사업분야 확대를 위하여 다양한 분야에 진출하려는 시도를 지속하고 있으며, 철강사업의 포트폴리오 확대 및 수직계열화 등은 특수강 제품 생산과 같이 일부 성과를 보이고 있습니다. 그러나, 향후 시장환경의 변화에 따라 당사의 신규사업 투자가 성공적이지 못할 가능성도 존재하며, 당사의 투자손실 등으로 이어질 수도 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

[통상임금 소송 관련 위험]

2-11.
당사는 현재 약 1,641억원 규모의 통상임금 소송사건에 피소되어 계류 중에 있습니다

.

당사가 피고로 계류중인 통상임금 소송(인천/포항/당진)
의
1심 선고가 2018년 10월 25일
인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액 중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결
하였으며, 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대 추정하여
예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영
하였습니다.
소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소 예정이며,

향후 소송 결과에 따라 충당금 설정 및 배상의무 등으로 인해 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 현재 약 1,641억원 규모의 통상임금과 관련된 소송사건에 피소되어 계류 중에 있습니다. 현재 진행중인 통상임금 소송 건의 원고들은 당사의 정기상여금 등이 단체협약을 비롯한 각종 노사합의에 근거하여 당사에게 지급의무가 지워진 것이므로, 근로의 대가로서 임금에 해당되며 근로자에게 일률적·정기적·고정적으로 지급된 것이므로 근로기준법상 통상임금에 해당한다고 주장하고 있습니다. 또한, 주 40시간을 초과하여 행한 휴일근로에 있어서 휴일 근로에 따른 가산수당 외에 연장근로에 따른 가산수당을 지급받지 못하였으므로, 회사는 주 40시간을 초과한 휴일근로에 대하여 연장근로 가산수당을 지급할 의무가 있다고 주장하고 있습니다. 위와 같은 논리로 원고들은, 이 사건 상여금 등을 통상임금으로 포함시켜 다시 재산정한 시간외근로수당, 연차휴가근로수당, 주휴수당, 퇴직금, 그 외 통상임금을 기준으로 지급되는 일체의 금품 및 휴일근로시 주 40시간 초과분에 대한 연장근로 가산수당과 이미 지급된 위 각 수당 사이의 차액을 요구하고 있습니다. 이에 당사는 이 사건 상여금 등은 정기성, 고정성, 일률성을 결하여 근로기준법상의 통상임금에 해당되지 않으며, 근로기준법 제56조에서 연장근로와 휴일근로를 명확히 구분하여 규정하고 있으므로, 휴일근로시간은 연장근로시간에 포함되지 않는다는 취지로 대응하고 있습니다. 

[재계/노동계의 기업 비용 증가액 추정치]

(단위 : 조원)

추정 비용 증가액.jpg
-

(자료 : 한국경제연구원, KB증권)

통상임금은 근로자의 연장, 야간, 휴일 근무에 대한 기준임금으로 작용한다는 점에서 소송 결과에 따른 통상임금 범위 확대는 기업의 예상치 못한 추가적인 비용 발생을 야기하여 재무건전성에 악영향을 미칠 가능성이 존재합니다.

통상임금 소송에 따른 기업 비용 부담이 얼마나 늘어날지는 명확하지 않으며 재계와 노동계의 주장이 엇갈리고 있습니다. 2013년 3월 한국경영자총협회에서 발표한 '통상임금 산정 범위 확대 시 경제적 영향 분석' 보고서에서는 기업의 추가 비용부담을 최대 38.6조원으로 추정한 반면, 2013년 5월 한국 노동연구원은 그 규모를 14.6조~21.9조원으로 추정하는 등 양측 추정치 차이가 16조원이 넘는 모습입니다. 

한편, 당사가 피고로 진행중이던 통상임금관련 소송의 1심 선고가 2018년 10월 25일
인천지방법원에서 있었습니다. 재판부는 청구금액 중 일부는 당사에 지급의무가 있다고 판결하였으며, 이에 당사는 판결내용을 현재 기준으로 제기된 소송 전체로 확대 추정하여 예상되는 손실금액 3,186억원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.
소송결과에 대해 당사는 상급법원에 항소 예정이며 항소 결과에 따라 실제로 부담할 금액은 달라질 수 있음을 투자자 여러분께서는 유의하시기 바랍니다.

통상임금 관련 추가 소송은 기존 소송(인천/포항/당진)과 사실상 동일한 내용으로, 임금채권 3년 소멸시효를 방지하기 위해 원고측이 추가로 제기한 소송입니다. 기존 소송의 판결이 선고되면 그 결과에 따라 소송이 진행될 것으로 예상됩니다.

[통상임금 소송 진행 내역]

사건명

소송가액
(백만원)

피고

내용

관할법원

소송 경과

통상임금

(기존)

156,858

당사

근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야 한다고 주장하여 미지급 임금을 청구하는 소송 (인천/포항/당진)

인천지법

1심 판결선고(18.10.25)
 (원고 일부 승소)
 당사 항소장 제출(18.11.20)
 2심 사건 접수(18.12.17)

통상임금

(추가)

7,212

당사

근로자들이 정기상여금 등을 통상임금에 포함시켜야 한다고 주장하여 미지급 임금을 청구하는 소송 (인천/포항/당진)

인천지법

- 2016가합58504 외 5건

- 소제기 : 2016.10월 ~ 12월
- 모두 1심 진행 중

-소송 초기 단계로 진행상황 미미하며, 기존 소송 판결 선고 이후 본격적으로 진행 예정

(자료 : 당사 내부자료)

현재로서는 당사 진행 중인 소송의 최종 결과와 당사의 재무제표에 미칠 영향을 합리적으로 예측할 수 없습니다. 향후 소송 결과에 따라 충당금 설정 및 배상의무 등으로 인해 당사에 재무적 부담이 발생할 수 있으니 투자시 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

3-1. 금번 발행되
는
제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사
채는 채권상장요건을 충족하여 환금성위험은 낮을 것으로 판단되나,
매매가 원활하게 이루어지지 않거나, 평가손실을 입을 경우에는 환금성이 제약될 수 있습니다.

본 사채는 한국거래소의 채무증권의 신규상장요건을 충족하고 있으며, 상세한 내역은 다음과 같습니다.

구 분
요 건
요건 충족 여부

발행회사
자본금이 5억원 이상일 것
충족

모집 또는 매출
모집 또는 매출에 의하여 발행되었을 것
충족

발행총액
발행액면총액이 3억원 이상일 것
충족

미상환액면총액
당해 채무증권의 미상환액면총액이 3억원 이상일 것
충족

통일규격채권
당해 채무증권이 통일규격채권일 것
충족

본 사채의 상장신청은 수요예측 결과를 반영한 정정공시 이후 할 예정이며, 상장예정일
은
2019년 01월 22일입니
다. 상기에서 보는 바와 같이 본 사채는 한국거래소의 채무증권 상장요건을 충족하고 있는 바, 한국거래소의 상장심사를 무난하게 통과할 것으로 판단됩니다. 그러나 급변하고 있는 채권시장 상황에 의해 영향을 받을 가능성은 배제할 수 없으며 또한 상장 이후 채권 수급에 불균형이 발생할 경우 환금성에 제약이 있을 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

또한 본 사채는 공사채등록법령에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리 내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 다만, '공사채등록법'에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

3-2. 당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여
담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다.

당사가 본 사채의 발행과 관련하여 사채관리회사와 맺은 사채관리계약과 관련하여 담보권 설정 등의 제한, 자산의 처분제한 등의 의무조항을 위반한 경우 본 사채의 사채권자 및 사채관리회사는 사채권자집회의 결의에 따라 당사에 대해 서면통지를 함으로써 당사가 본 사채에 대한 기한의 이익을 상실함을 선언할 수 있습니다. 기타 자세한 사항은 사채관리계약서를 참고하시기 바랍니다.

3-3. 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니며,
증권신고서의 기재사항은 금융감독원 공시심사과정에서 정정사유가 발생할 경우 변경될 수 있음을 유의하시고, 최종 증권신고서 및 투자설명서 내용을 참고하시기 바랍니다.

본 신고서는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제120조 제1항 규정에 의해 효력이 발생하며, 제120조 제3항에 규정된 바와 같이 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 정기보고서 및 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자자 여러분께서는 투자 의사를 결정하시는데 참조하시기 바랍니다.

3-4.
본 사채는 예금자보호법의 적용 대상이 아니고, 금융기관 등이 보증한 것이 아니며, 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로

원리금상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속
됩니다. 또한
본 사채는 무보증 공모사채이며, 본 채권의 원리금 상환을 현대제철(주)가 전적으로 책임집니다.

3-5.
본 사채는 NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)로부터 AA0 등급을 받은 바 있습니다.

당사는 증권 인수업무에 관한 규정 제11조에 의거, 당사가 발행할 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증 공모사채에 대하여 회사채 신용등급 결정을 위해 2개 신용평가기관으로부터 동 사채의
신용등급으로 AA0 등급을 받았습니다. 신용평가의 결과 및 정의는 다음과 같습니다.

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

NICE신용평가(주)
AA0
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.
안정적
(Stable)

한국신용평가(주)
AA0
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
안정적
(Stable)

3-6. 당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도

전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적 또는 간접적으로 영향
을 받을 수 있습니다.

당사의 재무제표는 당사의 재무상태에 영향을 미칠 수 있는 경제상황에 대한 경영자의 현재까지의 평가를 반영하고 있으나 그 실제결과는 현재 시점에서의 평가와는 상당히 다를 수 있는 만큼, 투자자께서는 이점 유
의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

공동대표주관회사인 NH투자증권(주), 한국투자증권(주) 및 신한금융투자(주)(이하 "공동대표주관회사")는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제119조 제1항 및 제125조에 따라 본 공모에 따른 평가의견을 기재합니다. 발행회사인 현대제철(주)는 "동사"로 기재하였습니다.

본 장에 기재된 분석의견은 "공동대표주관회사"가 기업실사과정을 통해 발행회사인 현대제철(주)로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관적 판단일뿐이므로, 이로 인해 "공동대표주관회사"가 투자자에게 본건 공모에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, "공동대표주관회사"는 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관하여 원칙적으로 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률"상의 책임을 부담하는 것은 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 

다만, "공동대표주관회사"가 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 공동대표주관회사의 평가의견의 기재사항 중 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성도 있음을 참고하시기 바랍니다.

기업실사 참여기관, 기타 전문가 등이 상당한 주의 의무를 하지 아니하여 본인의 평가의견 기재 등과 관련하여 증권신고서 및 투자설명서(예비투자설명서 및 간이투자설명서 포함)의 기재사항(일정한 경우 첨부서류 포함)의 중요사항에 관하여 거짓의 기재 또는 표시가 있거나 중요사항이 기재 또는 표시되지 아니함으로써 증권의 취득자가 손해를 입은 것으로 인정되는 경우에는 "자본시장과 금융투자업에 관한 법률" 제125조에 따라 손해배상책임을 부담할 가능성이 있음을 참고하시기 바랍니다.

또한, 본 평가의견에 기재된 주관회사의 평가의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 최초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의하시기 바랍니다.

1. 분석기관

구 분
증 권 회 사

회 사 명
고 유 번 호

공동대표주관회사
NH투자증권(주)
00120182

공동대표주관회사
한국투자증권(주)
00160144

공동대표주관회사
신한금융투자(주)
00138321

2. 분석의 개요

공동대표주관회사는 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제71조 및 동법 시행령 제68조에 의거 공정한 거래질서 확립과 투자자 보호를 위해 다수인을 상대로 한 모집ㆍ매출 등에 관여하는 인수회사로서, 동사가 제출하는 증권신고서 등에 허위의 기재나 중요한 사항의 누락을 방지하는데 필요한 적절한 주의를 기울였습니다.

공동대표주관회사는 인수 및 모집 또는 매출의 주선업무를 수행함에 있어 적절한 주의 의무를 다하기 위해 금융감독원이 제정한 『금융투자회사의 기업실사(Due Diligence) 모범규준』(이하 '모범규준'이라 한다)의 내용을 주관회사 내부 규정에 반영하여 2012년 02월 01일부터 제출되는 지분증권, 채무증권 증권신고서를 대상(자산유동화증권 등 제외)으로 기업실사를 의무적으로 수행하도록 규정하고 있습니다.

다만, '모범규준' 제3조 제5항에 따르면 금융투자회사의 이사회나 리스크관리위원회의 의사결정을 거쳐 '모범규준'의 내용(실사수준)을 생략하거나 강화 또는 완화 적용할 수 있도록 허용하였는 바, 공동대표주관회사는 채무증권의 인수 또는 모집ㆍ매출의 주선업무를 수행함에 있어서 채권의 특성 및 발행회사의 일정요건 충족여부 등에 따라 회사 내부의 의사결정을 거쳐 기업실사 수준을 완화하여 적용할 수 있도록 규정하고 있습니다.

본 채무증권은 공동대표주관회사 내부 지침 상의 기업실사 수준 완화대상기업 요건을 충족하고 있으며, 이에 동사의 우량한 재무구조 및 실적 등을 고려하여 내부적으로 마련한 기업실사 방법 및 절차에 따라 기업실사 업무를 수행하였습니다.

(1) 기업실사 일정 

구 분
일 시

기업실사 기간
2018.12.26 ~ 2019.01.10

방문실사
2019.01.07

실사보고서 작성 완료
2019.01.10

증권신고서 제출
2019.01.10

(2) 기업실사 참여자

<공동대표주관회사 참여자> 

소속기관
부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

NH투자증권(주)
Heavy Industry부
유호경
부장
기업실사 총괄
기업금융업무 15년

NH투자증권(주)
Heavy Industry부
손용준
과장
기업실사 및 서류작성
회계감사업무 4년
기업금융업무 3년

한국투자증권(주)
인수영업2부
김성열
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 25년

한국투자증권(주)
인수영업2부
연지훈
팀장
기업실사 책임
기업금융업무 9년

한국투자증권(주)
인수영업2부
안진영
주임
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 등 6년

신한금융투자(주)
대기업금융부
김준태
이사
기업실사 총괄
기업금융업무 등 22년

신한금융투자(주)
대기업금융부
김방현
차장
기업실사 책임
기업금융업무 8년
주식운용업무 2년

신한금융투자(주)
대기업금융부
박준화
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 4년

신한금융투자(주)
대기업금융부
김명기
대리
기업실사 및 서류작성
기업금융업무 3년

<발행회사 - 현대제철(주)>

소속기관
부서
성명
직책
담당업무

현대제철

재무관리실

추대엽

이사

실사대응 총괄

현대제철

재정팀

김세원

팀장

실사대응

현대제철

재정팀

이계진
차장

실사대응 및 자료제공

현대제철

재정팀

백난이

과장

실사대응 및 자료제공

현대제철
재정팀
금윤섭
주임
실사대응 및 자료제공

(3) 실사내용 

항목
세부 확인사항

1. 모집 또는 매출 증권에
관한 사항
1) 당해 증권의 발행과 관련하여 상법 등 유관 규정을 준수하고 있는가?
2) 당해 증권의 발행에 대한 정관상 근거가 존재하며 적정한 이사회 결의를 거쳤는가?
3) 당해 증권발행가액은 적정한가?
4) 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는가?
5) 주관회사는 증권신고서 제출 전 사전 수요조사를 하는 등 사실상의 청약행위가 이루어지지 않았는가?
6) 주관회사가 수요예측시 특정 투자자들에게 실제 발행금리보다 높은 금리로 판매하기로 약정하지 않았는가?
7) 상품광고가 법상 단순광고의 요건을 벗어나서 투자자에게 혼란을 초래할 수 있는 내용을 포함하지 않았는가?
8) 주관회사 및 인수회사는 증권신고서 효력발생전 사전 매수예약에 의한 판매를 협의하거나 발행금리와 상이한 조건의 판매금리적용 등을 협의하지 않았는가?

2. 증권의 주요 권리 내용
1) 사채관리계약을 체결하지 않은 경우 원리금 미지급시 별도의 투자자보호방안이 마련되어 있는가?
2) 증권신고서 1건으로 다수의 사채가 발행되는 경우 개별 사채의 특성(이율, 만기,옵션유무 등)을 감안하여 Due Diligence를 적절히 수행하였는가?

3. 투자위험요소
1) 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는가?

4. 자금의 사용목적
1) 투자대상이 있을 경우 실재성이 있고 자금사용 예정시기 및 소요자금 산출근거가 구체적인지?
2) 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부
3) 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부

5. 경영능력 및 투명성
1) 경영권의 불안정성이 대두될 가능성은 없는가?
2) 최근 3년 이내, 경영진이 변경된 경우, 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성은 없는가?

6. 회사의 개요
1) 최종공시일(2018년 3분기 보고서 제출) 이후 회사 경영에 영향을 줄만한 중요 변동 사항이 있는가?

7. 사업의 내용
1) 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등에 비추어 산업은 지속 가능한가?
2) 특정거래처에 대한 의존도가 높은 경우(매출비중이 20% 이상인 매출처가 존재하는 경우), 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때, 지속가능한 거래가 가능한가?
3) 발행회사가 영위하는 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 존재하는가?
4) 사업의 내용과 관련하여 매출채권과 재고자산의 증가, 주요 거래처의 신용등급 변동, 채권회수 추이 등을 고려하였을 때, 영업활동이 악화될 가능성이 있는가?
5) 과거 체결한 파생상품거래로 인하여 손익 변동이 큰 경우 그에 대한 대응방안 검토여부

8. 재무에 관한 사항
1) 발행회사의 재무위험은 어떠한가?
2) 발행회사는 중요한 투자(총자산의 20% 상회)가 있었거나 있을 예정인가?
3) 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는가?
4) K-IFRS 도입으로 인해 기존 K-GAAP 기준 재무상황과 차이가 존재하는가?
5) 발행회사의 증권 발행 전후 유동성, 현금흐름, 부채비율, 이자보상비율 등 부채성 자금조달에 따른 재무적 위험의 변동이 존재하는가?
6) 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안이 존재하는가?

9. 감사인의 감사의견 등
1) 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성이 있는가?

10. 회사의 기관 및
계열회사에 관한 사항
1) 직전 정기보고서(2018년 3분기 보고서) 제출 이후 현재까지 자회사 지분 인수 및 매각, 계열회사 편입 등과 관련한 변동사항이 있는가?

11. 주주에 관한 사항
1) 최근 3년 이내, 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분의 인수조건 및 인수자금 조달방법 등은 타당한가?

12. 임원 및 직원 등에
관한 사항
1) 최근 주요임원 및 직원의 중요한 변동이 있는가?

13. 이해관계자와의
거래내용 등
1) 발행회사의 이해관계자와의 거래내역이 존재 하는가? 이 경우 상법 등 관련 법규의 위반사실은 없는가?

14. 기타 투자자 보호를
위해 필요한 사항
1) 최근 3년간, 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 경우가 있는가?
2) 발행회사의 횡령,배임 등 회사의 재무에 직접적인 영향을 끼치는 소송이 진행 중에 있는가?

주) 자세한 기업실사 내역은 증권신고서에 첨부된 기업실사를 참고하시길 바랍니다.

(4) 기업실사내용 및 이행내역 

일시
장소
기업실사내용 및 확인자료

2018년 12월 26일
발행사 본사 
및 
평가회사 본사
가) 발행회사 초도 방문
- 실사 실무자 소개 및 실사 일정 논의
- 기업실사 체크리스트 송부 및 자료 요청

나) 진행사항 확인
- 즉시 받을 수 있는 자료와 준비가 필요한 자료 분류
- 회사의 전반적 상황에 대한 인터뷰
- 향후 인터뷰 일정 협의
- 공시 및 뉴스 내용 등을 통한 발행회사 및 소속산업 사전 조사
- 기업실사 체크리스트 확인

2018년 12월 27일
~2019년 01월 08일
발행사 본사 
및 
평가회사 본사
가) 회사 일반, 조직, 인사, 지배구조 실사 시작
- 회사일반 자료 검토 
- 조직 자료 검토 
- 주주현황 및 지배구조 자료 검토
- 사업부문별 현황 자료 검토

나) 관계회사, 회계원칙 사업부문별 현황 실사 시작 
- 자회사 자료 검토 
- 회계 자료 검토 
- 자회사 사업부문별 현황 자료 검토 

다) 재무제표 내용 실사 시작 
- 재무제표 자료 검토 

라) 소송사건, 보증, 담보 내용 실사 시작 
- 소송사건 자료 검토 
- 보증 및 담보 자료 검토 

마) 자산 및 부채 상세내역 실사 시작
- 매출채권 자료 검토
- 유형자산 자료 검토
- 종속기업투자 자료 검토
- 자금 운용 상황 검토

바) 타법인 주식, 주요계약, 자금사용목적, IFRS 내용 실사 시작 
- 타법인 주식 자료 검토 
- 주요계약 자료 검토 
- 자금사용목적 자료 검토 
- IFRS 자료검토 

사) 인터뷰 및 Q&A 
- 회사일반, 조직 분야 
- 주주 현황 및 지배구조
- 자회사별 현황
- 기타 내용 
- 회계원칙
- 재무제표

2019년 01월 09일
발행사 본사 
및 
평가회사 본사
- 실사 정리 및 브리핑

2019년 01월 10일
평가회사 본사
- 실사이행보고서 및 증권신고서 작성 / 검토

가. 동사는 1953년 설립된 현대자동차계열의 국내 2위 규모 철강사로 철근, 형강, 열연강판 및 후판 등을 생산하고 있습니다. 철근과 형강 시장 점유율 기준 국내 1위이며 열연강판과 후판, 2013년 현대하이스코로부터 인수한 냉연간판 등 판재류 부문에서 생산능력 기준 2위권으로 시장지위가 우수합니다. 과거 봉형강이 주력제품이었으나 2004년 한보철강공업 당진공장 인수, 2010년 고로 준공을 통하여 판재사업 비중이 확대되어 온 가운데 2013년 제3고로 준공으로 향후에도 이와 같은 추세가 지속될전망입니다. 인천, 포항, 당진에 공장을 두고 있으며 실제 가동 가능한 능력기준으로 2017년 말 생산능력은 연 25,874천톤 수준이며 2018년 3분기 기준 19,652천톤 수준입니다.

나. 동사와 연결종속회사는 2018년 3분기 기준 철강영업부문(봉형강, 판재, 중기계등) 및 기타영업부문(반제품, 부산물 등)을 영위하고 있으며 동사의 주요 제품 등의 현황은 아래 표와 같습니다. 동사의 매출은 2018년 3분기 기준 봉형강류 28.5%, 판재류 61.9%, 중기계를 포함한 기타 제품이 9.6%를 차지하고 있습니다.

[주요 제품 등의 현황]

(단위 : 억원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
49,582
28.5

판 재
107,765
61.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
6,839
3.9

기타
반제품, 부산물 外
-
10,014
5.7

단순합계
-
174,199
100.0

내부거래
-
(19,521)
-

순매출액
-
154,679
-

자료 : 2018년 3분기보고서

다. 2018년 3분기 연결 기준, 매출액은 15조 4,679억원, 영업이익 7,712억원으로 전년 동기대비 매출액은 9.8%p 증가하였고, 영업이익 및 당기순이익은 각각 25.9%, 50.2% 감소하였습니다. 매출액 증가에도 불구하고,
영업이익 및 당기순이익이 감소한 것은 2018년 들어 주요 원재료인 철스크랩의 가격 상승 및 2018년 10월 통상임금 소송 관련 1심 패소로 인한 예상 손실금액 3,186억원을 충당부채로 반영함에 따른 것입니다. 

동사는 국내 1위의 시장지배력을 보유하고 있는 봉형강과 그룹 내 Captive Market을확보하고 있는 판재류 부문을 통해 2015년 이후 연평균 7.45%의 영업이익율을 시현하며 안정적인 영업실적을 유지하고 있습니다. 또한 건설경기에 민감한 봉형강 제품의 매출을 중심으로 하던 사업구성에서 판재류 제품 매출을 확대함에 따라 수익의 변동성을 완화하였습니다. 이러한 점을 고려할 때 동사의 재무안정성은 우수한 수준이라고 판단됩니다.

다만, 동사는 현대차그룹 계열사로 현대차그룹은 철판, 부품, 물류 등 완성차 생산 및 수출에 최적화된 수직계열화 구조를 갖추고 있습니다. 이러한 이유로 경기둔화에 따른 전방산업의 침체로 인하여 기 실행한 대규모 투자 대비 수익성이 저조할 경우 고정비 부담은 증가할 수 있으니 이 점 참고하시기 바랍니다. 

(단위 : 억원)

구 분

2018년 3분기

2017년 3분기

2017년

2016년

2015년

매출액
154,679
140,869
191,660
166,915
161,325

매출원가
137,803
122,534
167,335
142,308
137,019

매출총이익
16,876
18,335
24,325
24,607
24,306

매출총이익률
10.91%
13.02%
12.69%
14.74%
15.07%

영업이익
7,712
10,404
13,676
14,450
14,641

영업이익률
4.99%
7.39%
7.14%
8.66%
9.08%

당기순이익
3,288
6,599
7,275
8,671
7,645

당기순이익률
2.13%
4.69%
3.80%
5.19%
4.74%

자료 : 동사 2018년 3분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서(연결기준)

라. 2018년 3분기 연결재무제표 기준 총자산은 33조 432억원이며, 총부채는 15조 9,279억원입니다. 또한 부채비율은 93.1%이며, 2015년 이후 100% 미만의 양호한 수준을 지속하고 있습니다. 연간 1.3조원을 상회하는 수준의 영업이익, 우수한 대외신인도을 감안할 때 영업환경 및 재무 환경의 급격한 변동이 발생되지 않는다면, 동사의 재무안정성이 저하될 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.

과거 동사의 현금흐름은 매년 1조원 안팎의 투자자금을 조달하고 부족분에 대하여 외부 차입금에 의존하였습니다. 그러나 2016년 중 투자가 일단락 되어 향후 동사는 기존의 투자활동 관련 현금 지출 규모는 경상적 수준으로 감소하고 차입금 감소를 위한 현금 지출이 증가하는 등 안정적인 현금흐름이 발생할 것으로 판단됩니다. 하지만, 영업활동으로 인한 현금흐름은 글로벌 경기 및 철강 업황의 불확실성 등 통제하기 어려운 외부 요인에 의해 악화될 가능성이 있으므로 이 점 유의하시기 바랍니다.

구 분
2018년 3분기
2017년
2016년
2015년

총자산
330,432
333,738
325,408
320,452

총부채
159,279
163,383
160,560
164,372

순자산
171,153
170,355
164,848
156,080

부채비율
93.1%
95.9%
97.4%
105.3%

자료 : 동사 2018년 3분기보고서 및 각 사업연도 사업보고서(연결기준)

마.
NICE신용평가㈜, 한국신용평가(주)에서 평정한 동사의 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 회사채 신용등급은 AA0입니다. 제반사항 및 이용가능한 정보를 고려할 때 원리금의 상환은 무난할 것으로 사료되나, 국내외 거시경제 변수 변화로 상환에 대한 확실성이 저하될 가능성은 있습니다. 투자자 여러분께서는 상기 검토결과는 물론, 동 증권신고서 및 투자설명서에 기재된 회사전반에 걸친 현황 및 재무상의 위험과 산업 및 영업상의 위험요소를 감안하시어 투자에 유의하시기 바랍니다

2019년 01월 10일

공동대표주관회사: NH투자증권 주식회사

대표이사 정 영 채

한국투자증권 주식회사

대표이사 정 일 문

신한금융투자 주식회사

대표이사 김 형 진

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

[회 차 : 125-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
70,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
337,220,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
69,662,780,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 125-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
180,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
736,520,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
179,263,480,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 125-3]
(단위 : 원)

구 분
금 액

모집 또는 매출총액(1)
100,000,000,000

발 행 제 비 용(2)
393,520,000

순 수 입 금 [ (1)-(2) ]
99,606,480,000

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

나. 발행제비용의 내역

[회 차 : 125-1]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
175,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
35,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
2,000,000
정액

발행분담금
49,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,400,000
500억원 이상 1,000억원 미만

상장연부과금
300,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
74,000,000
(V.A.T 별도)

합 계
337,220,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 125-2]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
450,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
90,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
2,000,000
정액

발행분담금
126,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,500,000
1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
66,000,000
(V.A.T 별도)

합 계
736,520,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

[회 차 : 125-3]
(단위 : 원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
250,000,000
발행금액 × 0.25%

대표주관수수료
50,000,000
발행금액 × 0.05%

사채관리수수료
1,000,000
정액

발행분담금
70,000,000
발행금액 × 0.07%(만기 2년 초과하는 채무증권)

상장수수료
1,500,000
1,000억원 이상 2,000억원 미만

상장연부과금
500,000
1년당 100,000원, 5년 이상인 경우 5년으로 함

채권등록수수료
500,000
발행금액 × 0.001% (최대 50만원)

표준코드수수료
20,000
정액

신용평가수수료
20,000,000
(V.A.T 별도)

합 계
393,520,000
-

주) 상기 발행제비용은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.

2. 자금의 사용목적

당사는 금번 발행되는 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채 조달금액
3,500억원(증
액발행시 최대 7,000억원)은 차환자금 및 운영자금으로 사용할 예정입니다. 

[회 차 : 125-1]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
-
70,000,000,000
-

70,000,000,000

[회 차 : 125-2]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
-

180,000,000,000

-

180,000,000,000

[회 차 : 125-3]
(단위 : 원)

시설자금
운영자금
차환자금
기 타
계

-
-

100,000,000,000

-

100,000,000,000

[자금의 세부사용 내역]

- 차환자금

(단위 : 억원)

사채명
발행일
상환일
이자율(%)
발행금액(억원)
비고

현대제철 제95-2회

2012.01.27
2019.01.27
4.21
1,200
-

현대제철 제117-1회

2016.01.27
2019.01.27
2.12
3,700
-

현대제철 제115-2회

2014.03.31
2019.03.31
3.87
800
-

합 계
5,700
-

주1) 부족 자금은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금사용예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다

- 운영자금

(단위 : 억원)

구분
발행일
상환일
이자율(%)
발행금액(억원)
비고

기업어음
2019.01.04
2019.02.25
2.00
2,000
-

주1) 부족 자금은 회사의 자체자금으로 충당할 예정입니다.
주2) 금번 회사채 발행을 통한 자금조달 금액은 상기 자금사용예정 시기까지 안정성이 높은 금융상품을 통해 운용할 예정입니다

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 이자보상비율

(단위 : 백만원, 배)

구분
2018년 반기
2017년 반기
2016년
2016년
2015년

영업이익(A)
669,156
700,546
1,367,550
1,445,365
1,464,556

이자비용(B)
159,044
173,779
337,864
360,803
428,618

이자보상배율(A/B)
4.21
4.03
4.05
4.01
3.42

자료 : 당사 정기보고서
주) K-IFRS 연결 기준

이자보상비율은 기업의 이자부담 능력을 판단하는 지표로 이자보상비율이 1배를 넘으면 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 난다는 의미이고, 이 비율이 1배 미만일 경우에는 영업활동을 통해 창출한 이익으로 금융비용조차 지불할 수 없는 것을 의미합니다.

당사의 경우, 2018년 반기 기준 이자보상배율은 4.21배 수준으로, 이는 회사가 이자비용을 부담하고도 수익이 나고 있는 상황을 의미하며 2015년 이후 증가 추세를 지속하고 있습니다.

2. 미상환 채무증권의 현황

가.
회사
채 미상환 잔액

[기준일 : 2019년 01월 09일]
(단위 : %, 백만원)

구분
회차
종류
발행일
만기일
이자율
금액

현대제철
제95-2회
무보증공모사채
2012-01-27
2019-01-27
4.21
120,000

현대제철
제96-2회
무보증공모사채
2012-04-12
2019-04-12
4.24
200,000

현대제철
제99-3회
무보증공모사채
2013-01-29
2020-01-29
3.34
50,000

현대제철
제101-3회
무보증공모사채
2013-05-29
2020-05-29
3.23
100,000

현대제철
제102-3회
무보증공모사채
2013-09-04
2020-09-04
3.82
120,000

현대제철
제111-2회
무보증공모사채
2014-01-20
2019-01-20
3.62
160,000

현대제철
제111-3회
무보증공모사채
2014-01-20
2021-01-20
3.915
100,000

현대제철
제112-2회
무보증공모사채
2014-05-29
2019-05-29
3.216
170,000

현대제철
제112-3회
무보증공모사채
2014-05-29
2021-05-29
3.491
180,000

현대제철
제113-1회
무보증공모사채
2015-01-27
2020-01-27
2.336
220,000

현대제철
제113-2회
무보증공모사채
2015-01-27
2022-01-27
2.504
170,000

현대제철
제114-1회
무보증공모사채
2015-05-26
2020-05-26
2.42
170,000

현대제철
제114-2회
무보증공모사채
2015-05-26
2022-05-26
2.649
300,000

현대제철
제115-2회
무보증공모사채
2014-03-31
2019-03-31
3.87
80,000

현대제철
제117-1회
무보증공모사채
2016-01-27
2019-01-27
2.121
370,000

현대제철
제117-2회
무보증공모사채
2016-01-27
2021-01-27
2.179
100,000

현대제철
제117-3회
무보증공모사채
2016-01-27
2023-01-27
2.519
80,000

현대제철
제118회
무보증사모사채
2016-07-29
2023-07-29
1.993
40,000

현대제철
제119-1회
무보증공모사채
2016-10-18
2021-10-18
2.082
200,000

현대제철
제119-2회
무보증공모사채
2016-10-18
2023-10-18
2.319
100,000

현대제철
제 120회
무보증공모사채
2017-01-24
2020-01-24
1.946
200,000

현대제철
제 120회
무보증공모사채
2017-01-24
2022-01-24
2.32
340,000

현대제철
제 120회
무보증공모사채
2017-01-24
2024-01-24
2.7
60,000

현대제철
제 121회
무보증사모사채
2017-04-30
2024-04-28
2.788
30,000

현대제철
제 122-1회
무보증공모사채
2017-09-19
2020-09-19
2.163
80,000

현대제철
제 122-2회
무보증공모사채
2017-09-19
2022-09-19
2.621
220,000

현대제철
제 122-3회
무보증공모사채
2017-09-19
2024-09-19
2.881
110,000

현대제철
제 123-1회
무보증공모사채
2018-01-23
2021-01-23
2.582
170,000

현대제철
제 123-2회
무보증공모사채
2018-01-23
2023-01-19
2.907
330,000

현대제철
제 123-3회
무보증공모사채
2018-01-23
2025-01-23
3.18
100,000

현대제철
제 124-1회
무보증공모사채
2018-08-30
2021-08-30
2.269
90,000

현대제철
제 124-2회
무보증공모사채
2018-08-30
2023-08-30
2.487
200,000

현대제철
제 124-3회
무보증공모사채
2018-08-30
2025-08-30
2.717
210,000

비앤지스틸
제201회
무보증공모사채
2016-02-26
2019-02-26
2.607
30,000

비앤지스틸
제202-1회
무보증공모사채
2018.06.05
2020-06-05
2.678
20,000

비앤지스틸
제202-2회
무보증공모사채
2018.06.05
2021-06-05
2.88
30,000

현대종합특수강
제1-2회
무보증공모사채
2015-03-26
2020-03-26
3.013
30,000

현대종합특수강
제2회
무보증공모사채
2018-03-06
2021-03-06
3.494
50,000

현대종합특수강
제3회
무보증사모사채
2018-10-26
2021-10-26
3.336
10,000

합 계
5,340,000

주1) 현대제철 제104~110회는 현대하이스코가 발행한 사채로 당사와의 분할합병으로 인해 편입되었습니다.
주2) 연결기준

나. 미상환 기업어음

[기준일 : 2019년 01월 09일]
(단위 : 백만원)

기초잔액(A)
기말잔액(B)
증감(B-A)
증감원인

100,000
320,000
220,000
-

주1) 기초잔액은 2018년 09월 30일 발행잔액을 기재하였으며, 기말잔액은 본 신고서 제출일 전일(2019년 01월 09일)의 발행잔액을 기재하였습니다.
주2) 연결기준

다. 전자단기사채 등

[기준일 : 2019년 01월 09일]
(단위 : 백만원)

발행한도
잔여한도
기말잔액(B)
증감(B-A)
기초잔액(A)

-
-
-
-
-

주) 연결기준

3. 신용평가회사의 신용평가에 관한 사항

가. 신용평가회사

신용평가회사명
고유번호
평 가 일
회 차
등 급

NICE신용평가(주)
00648466
2019.01.09
제125-1회, 제125-2회 
및 제125-3회
AA0

한국신용평가(주)
00299631

2019.01.09

한편, 당사의 제125-1회. 제125-2회 및 제125-3회 무보증사채를 발행하기 위하여 2개 신용평가회사 등급평정의 주요 내용은 다음과 같습니다. 

신용평가회사명
주요 내용

NICE신용평가(주)
- 꾸준한 생산능력 확충 및 M&A 등으로 매우 우수한 사업경쟁력 확보
- 계열 물량 및 다변화된 제품포트폴리오에 기반한 사업안정성
- 매우 우수한 영업수익성
- 투자부담 완화로 현금흐름 개선
- 잉여현금 창출을 통한 차입금 감축 등 점진적인 재무안정성 개선추세

한국신용평가(주)

- 주력제품의 우수한 시장지배력과 계열수요에 기반한 사업안정성 
- 지속적인 M&A와 증설 투자를 통한 제품 및 수요처 다각화 
- 전방산업 부진에도 이익창출력 유지, 통상임금 판결 영향은 제한적 
- 안정적인 영업현금흐름에 힘입어 재무부담 점진적으로 경감할 전망

나. 평가의 개요
당사는 "증권 인수업무에 관한 규정" 제11조에 의거 당사가 발행할 제125-1회, 제125-2회 및 제125-3회 무보증 사채에 대하여 2개 신용평가회사에서 평가받은 신용등급을 사용하였습니다.

2개 신용평가회사의 회사채 등급평정은 회사채원리금이 약정대로 상환될 확실성의 정도를 전문성과 공정성을 갖춘 신용평가기관의 신용등급으로 평정, 공시함으로써 일반투자자에게 정확한 투자정보를 제공하는 업무입니다.

또한 이 업무는 회사채의 발행 및 유통에 기여하고자 하는 것으로 특정 회사채에 대한 투자를 추천하거나 회사채의 원리금 상환을 보증하는 것이 아니며, 해당 회사채의 만기전이라도 발행기업의 사업여건 변화에 따라 회사채 원리금의 적기상환 확실성에 영향이 있을 경우, 일반투자자 보호와 회사채의 원활한 유통을 위하여 즉시 신용평가등급을 변경 공시하고 있습니다.

다. 평가의 결과

평정사
평정등급
등급의 정의
Outlook

NICE신용평가(주)
AA0
원리금 지급확실성이 매우 높지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음.

안정적
(Stable)

한국신용평가(주)
AA0
원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.
안정적
(Stable)

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +, - 부호를 부가하여 동일등급내에서의 우열을 나타내고 있습니다.

4. 정기평가 공시에 관한 사항

가. 평가시기
당사는 NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)로 하여금 만기상환일까지 동사의 매사업년도 결산후 본 사채에 대하여 정기평가를 실시하게 하고, 동평가등급 및 의견을 공시하게 합니다. 

나. 공시방법
NICE신용평가(주) 및 한국신용평가(주)는 상기 정기평가에 대한 내용을 각 신용평가회사의 홈페이지에 게시하여 공시합니다.

 NICE신용평가(주) : http://www.nicerating.com
 한국신용평가㈜ : http://www.kisrating.com

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 본 사채는 공사채 등록법에 의거 등록기관인 한국예탁결제원의 등록부에 사채의 권리내용을 등록하고 사채권은 발행하지 아니하며, 등록자에게는 등록필증이 교부됩니다. 단, 공사채 등록법에 의거 사채의 등록이 말소된 때에는 채권자, 질권자 및 이해관계자가 사채권의 발행을 청구할 수 있습니다.

나. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제120조 제3항에 의거 이 신고서의 효력 발생은 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 정부가 본 증권의 가치를 보증 또는 승인하는 효력을 가지지 아니합니다.

다. 본사채는 금융기관이 보증한 것이 아니므로 원리금지급은 현대제철(주)가 전적으로 책임을 지며 정부가 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 원리금 상환 불이행에 따른 투자위험은 투자자에게 귀속됩니다.

라. 현재까지의 재무상황 중 자본잠식 등의 수익성 악화 사실이나, 재고자산 급증 등의 안정성 악화 사실, 부도/연체/대지급 등 신용상태 악화 사실이 없으며, 기타 투자자가 투자의사를 결정함에 있어 유의하여야 할 중요한 사항으로서 신고서에 기재되어 있지 아니한 것이 없습니다.

마. 본 신고서 제출 이후 관계기관과 협의하여 신고서의 내용이 수정될 수 있으며, 경우에 따라 발행상의 일정에 차질이 발생할 수 있습니다.

바. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 사업보고서 및 분기, 반기보고서, 감사보고서 등 기타 정기공시사항과 수시공시사항 등이 전자공시되어 있사오니 투자의사를 결정하시는 데 참조하시기 바랍니다.

제2부 발행인에 관한 사항

4_발행인에관한사항(참조방식에의한기재가아닌경우)

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적, 상업적 명칭

당사의 명칭은『현대제철주식회사』이며 영문으로는 HYUNDAI STEEL 
COMPANY로 표기합니다.

나. 설립일자

당사(지배회사)는 1953년 6월10일 대한중공업공사로 설립되어 1987년 5월 23일에
한국거래소유가증권시장에 상장되었습니다.

다. 본사의 주소 등

- 주 소 : 인천광역시 동구 중봉대로 63

- 전화번호 : 032-760-2114
 (IR담당자 : 02-3464-6188 / 6169)

- 홈페이지 : http://www.hyundai-steel.com

라. 중소기업 해당여부

당사는 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

마. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규 사업

지배회사는 전기로와 고로 제강을 통하여 철근, H형강, 강관, 자동차부품, 열연, 냉연코일 및 후판 등을 생산하여 건설, 자동차 및 조선산업 등에 판매하고 있습니다.

종속회사는 스테인레스 냉연강판을 생산하는 현대비앤지스틸과 선재사업을 영위하고 있는 현대종합특수강, 그리고 자동차용 강판 절단 / 프레스 가공, 자동차부품을 생산하는 해외스틸서비스센터 등으로 구성되어 있습니다.

당사의 주된 생산제품 및 영업활동은 [한국표준산업분류]상 제 1차 철강 제조업에 해당하며, 기타 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용' 을 참조하시기 바랍니다.

바. 계열회사에 관한 사항

당사는 독점규제및공정거래에관한법률상 현대자동차그룹 기업집단에 속한 회사로서 2018년 09월 30일 현재 현대자동차그룹에는 당사를
포
함

한
국내 56개의
계열회사가 있습
니다. 계열회사
의 상세내용은
'Ⅸ. 계열회사
등에 관한 사항'을 참조해 주시기 바랍니다.

(기준일 :
2018년 09월 30일
)

업종
회사수
상장
비상장

자동차 제조 및 판매

2

현대자동차
기아자동차

-

자동차부품 제조업

13

현대모비스
현대위아

현대다이모스
현대케피코
현대파워텍
현대아이에이치엘
현대엠시트
현대파텍스
위아마그나파워트레인
에이치엘그린파워
현대위아터보
지아이티
현대첨단소재

철강제조업

3

현대제철
현대비앤지스틸

현대종합특수강

증권중개업

1

현대차증권

-

물류관련업

3

현대글로비스

지마린서비스
아토즈서플라이서비스

신용카드 및 할부금융업

3

-

현대캐피탈
현대커머셜
현대카드

IT 관련사업

2

-

현대오토에버
현대엠앤소프트

전자금융업

1

-

블루월넛

생명보험업

1

-

푸본현대생명보험

자동차 핵심기술개발

2

-

현대엔지비
현대오트론

철도차량 제조 및 판매업

2

현대로템

메인트란스

도시철도운송업

1

-

동북선경전철

건설업

3

현대건설

하떠이알앤씨
현대스틸산업

설계 및 관련 서비스 용역업

2

-

현대엔지니어링
현대종합설계건축사사무소

부동산 개발, 관리 및 관련업

5

-

현대도시개발
부산파이낸스센타에이엠씨
송도랜드마크시티
율촌제2산업단지개발
서울PMC

광고대행업

1

이노션

-

에너지 관련업

3

-

그린에어
현대에너지
현대에코에너지

산림 및 조경업

2

-

서림개발
서림환경기술

영농 및 축산업

1

-

현대서산농장

금속제품 도매업

1

-

현대머티리얼

숙박 및 골프장 관련업

2

-

해비치호텔앤드리조트
해비치컨트리클럽

스포츠 클럽 운영업

2

-

기아타이거즈
전북현대모터스에프씨

합 계

56

11

45

※ '18.5.30일 계열 제외 (1개사) : 부산정관에너지
 '18.9.1일 계열 편입 (1개사) : 동북선경전철
 '18.7.1일 계열사 사명 변경 : 현대차투자증권 → 현대차증권
 '18.9.15일 계열사 사명 변경 : 현대라이프생명보험 → 푸본현대생명보험
※ 공시대상기간 이후의 변동 : '18.10.18일 계열 제외 (1개사) : 푸본현대생명보험

사. 연결대상 종속회사 개황

1. 연결대상 종속회사 개황

(단위 : 백만원)

상호
설립일
주소
주요사업
최근사업연도말
자산총액
지배관계 근거
주요종속
회사 여부

현대비앤지스틸
1966.04
경남 창원시 성산구 적현로 124
STS강판
584,020
실질지배력
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

현대종합특수강
1964.05
서울특별시 강남구 강남대로 308
CHQ Wire,CD Bar
419,298
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Qingdao Hyundai
Machinery Co., Ltd
(HSMC)
1999.12
North of NO.8 Rd. East of zhuzhou Rd.,
Jiaozhouwan Industry Park,
Qingdao, Shandong, China
굴삭기 무한궤도
생산 및 판매
45,623
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel USA, Inc
(HSSA)
1982.03
16200 Park Row, Suite 270, Houston,
TX, 77084, USA
철강재 판매
167,989
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Beijing
Process Co., Ltd
(HSBJ)
2003.01
NO.63 Shuanghe Street, Shunyi,
Beijing, China(101300)
해외 스틸서비스센터
223,878
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel America, Inc
(HSAL)
2003.04
200 Team Member Lane Greenville,
AL 36037, USA
해외 스틸서비스센터
190,722
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Slovakia s.r.o
(HSSK)
2005.02
Mobis ulica 417/1A, 013 02 Gbelany, Slovakia
해외 스틸서비스센터
109,290
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Jiangsu
Process Co., Ltd
(HSJS)
2006.04
NO.51 Huangshan South Road,
Economic developement Zone Yanchen,
Jiangsu, China(22007)
해외 스틸서비스센터
166,455
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel India
Private Ltd
(HSCH)
2006.06
49, Sengadu Village,
Scriperumbadur - Manavalangar Via,
Kancheepuram District- 602 002,
Chennai,Tamilnadu, India.
해외 스틸서비스센터
205,191
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Czech s.r.o
(HSCZ)
2007.05
Hyundai 333/5, 739 51
Nosovice, Czech Republic
해외 스틸서비스센터
108,615
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Rus LLC
(HSRU)
2009.04
20, Liter(P), Levashovskoe highway,
Sestroretsk, St-petersburg, Russia, 197701
해외 스틸서비스센터
66,919
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Industry and
Trade Brazil LLC
(HSBR)

2011.0
2

Avenida Hyundai, 1505 Agua Santa - Piracicaba
SP- Brasil / CEP 13413-500
해외 스틸서비스센터
65,801
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Pipe
India Private, Ltd.
(HSPI)
2011.07
No.49 Sengadu Village, Scriperumbadur - 
Manavalangar Via, Kancheepuram District - 
602002, Tamilnadu, India
강관 생산 및 판매
48,235
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Tianjin
Co.,Ltd
(HSTJ)
2011.10
No.65 Bibo East street, Hangu District,
Tianjin, China (300480)
해외 스틸서비스센터
409,134
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel TR
Automotive Steel Parts Co.,Ltd
(HSTR)
2012.06
Kocaeli Asim Kibar O.I.Z 4.Cad.
No.2,Alikahya, Izmit, Kocaeli, Turkey
해외 스틸서비스센터
24,655
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Suzhou
Process Co., Ltd
(HSSZ)
2012.07
No.26 Zijing Road
Economic & Technological Development Zone,
South Area, Zhangjiagang City, Jiangsu, China
해외 스틸서비스센터
62,704
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Investment
(China) Co.,Ltd.
(HSCN)
2014.03
17floor , TEDA-MSD G2 Bldg, No57,
Second Avenue. TEDAl Tianjin, China (300457)
스틸서비스센터
/ 투자 지원
486,691
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Mexico
S de R. L. de C. V
(HSMX)
2014.10
Carretera Pesqueria-Ramones KM 13-15
interior 15 pesqueria Nuevo Leon. C.P. 
66650. Mexico
해외 스틸서비스센터
108,692
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
O
(자산총액
750억원이상)

Hyundai Steel Chongqing
Co., Ltd.
(HSCQ)
2015.06
No.2 Zhiyuan Road, Longjun Avenue
Longxing Town, Yubei
Chongqing, China (401135)
해외 스틸서비스센터
73,252
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

JIANGSU HYUNDAI SPECIAL
STEEL CO,. LTD.
2015.06
No. 50 Jiuhuashan Road, Economic and
Technological development zone,
Yancheng, Jiangsu, China
CHQ Wire
48,457
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.
(HSAN)

2017.10
D.No.1-635/A, Ground Floor,, Opp. to
DSP Office, NH-7,, Penukonda,, Anantapur,
Andhra Pradesh, India, 515110

해외 스틸서비스센터

2

과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)

×

HYUNDAI BNG STEEL
USA, INC.
2014.08
8880 RIO SAN DIEGO DR,
SUITE 340 SAN DIEGO CA 92108 USA
강판의 판매 등
1,436
과반수 의결권
(KIFRS 제1110호)
×

※ 주요종속회사

: 최근사업연도말 개별재무제표상 자산총액이 지배회사 재무제표상 자산총액의
 10%이상이거나 750억원 이상인 종속회사

1-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분
자회사
사 유

신규
연결
HYUNDAI BNG STEEL
USA, INC
당분기부터 연결실체에 포함
(기존 : 관계기업투자주식)

연결
제외
-
-

아. 신용평가에 관한 사항

당사는 회사채 및 기업어음 발행의 목적에 의하여 신용평가 전문기관으로부터 평가를 받고 있으며 공시대상기간 동안의 신용평가 현황은 다음과 같습니다.

1) 최근 3년간 신용평가 내역

평가일
평가대상
유가증권 등
평가대상 유가증권의
신용등급
평가회사
(신용평가등급범위)
평가구분

2015.01.14
2015.05.12
2016.01.15
2016.06.15
2016.10.05
2017.05.12
2017.09.07
2018.01.10
2018.06.28
2018.08.17
회 사 채
AA 안정적
한국기업평가
(AAA ~ D)
본평가
본평가/정기평가
본평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가

2015.01.14
2015.05.12
2016.06.03
2017.01.11
2017.06.15
2017.09.06
2018.06.28
2019.01.09
회 사 채
AA 안정적
한국신용평가
(AAA ~ D)
본평가
본평가/정기평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가

2015.01.14
2015.06.23
2016.01.14
2016.06.21
2016.10.05
2017.01.11
2017.06.16
2017.09.07
2018.01.11
2018.06.28
2018.08.17
2019.01.09
회 사 채
AA 안정적
NICE신용평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가
본평가
정기평가
본평가
본평가

2017.06.15
2017.09.06
2018.06.28
2018.12.13
기업어음
A1
한국신용평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가
본평가
정기평가

2017.06.16
2017.09.07
2018.06.28
2018.12.04
기업어음
A1
NICE신용평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가
본평가
정기평가

2018.06.28
2018.12.26
기업어음
A1
한국기업평가
(AAA ~ D)
본평가
정기평가

2016.02.25
글로벌달러본드
BBB(Stable)

S&P (미국)

(AAA ~ D)

본평가

2014.12.01
2015.07.02
2016.11.01
글로벌달러본드
Baa3 (Stable)
Baa3 (Positive)
Baa2 (Stable)

Moody's (미국)

(Aaa ~ D)

본평가
본평가
본평가

※ 신용등급체계 및 부여 의미

유가증권종류별
국내신용
등급체계
무디스
(미국)
S & P
(미국)
부여의미
비 고

회사채
AAA
Aaa
AAA
원리금 지급확실성이 최고 수준임
-

AA
Aa
AA
원리금 지급확실성이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있음
-

A
A
A
원리금 지급확실성이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있음
-

BBB
Baa
BBB
원리금 지급확실성이 있지만, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있음
-

BB
Ba
BB
원리금 지급능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가
내포되어 있음
-

B
B
B
원리금 지급능력이 부족하여 투기적임
-

CCC
Caa
CCC
원리금의 채무불이행이 발생할 위험 요소가 내포되어 있음
-

CC
Ca
CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 높음
-

C
Ca
CC
원리금의 채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높음
-

D
-
D
현재 채무불이행 상태에 있음
-

기업
어음
A1
-
-
적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측가능한
장래의 환경에 영향을 받지 않을 만큼 높음
-

A2
-
-
적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1에 비하여 다소 열등한 요소가 있음
-

A3
-
-
적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을
받을 가능성이 있음
-

B
-
-
최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성이 환경변화로 저하될 가능성이 있어
투기적인 요소를 내포하고 있음
-

C
-
-
적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적인 요소가 강함
-

D
-
-
현재 채무불이행 상태에 있음
-

자.
회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

주권상장
(또는 등록ㆍ지정)여부
주권상장
(또는 등록ㆍ지정)일자
특례상장 등
여부
특례상장 등
적용법규

유가증권시장
1987.05.23
미해당
미해당

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지

인천광역시 동구 중봉대로 63

나. 경영진의 중요한 변동

변동일
주요변경내용
비고

2010.03.12
우유철 대표이사 취임
-

2014.03.14
정몽구 이사 사임

2014.10.06
박승하 대표이사 사임

2014.10.24
강학서 대표이사 취임

※ 우유철, 강학서 대표이사 2인 각자대표체제 구성

다. 상호의 변경

[지배회사 사항]

변경일
변경내용
비고

1962.11.10
인천중공업주식회사로 상호변경(민영화)
-

1964.09.01
인천제철주식회사 설립

2001.07.27
아이앤아이스틸주식회사로 상호 변경

2006.03.10
현대제철주식회사로 상호 변경

※ 1953.06.10 대한중공업공사 설립

라. 합병, 영업양수도, 분할, 자산양수도 및 주식의 포괄적 교환·이전 등

[지배회사 사항]

구분
주요내용
비고

1970.04.01
인천중공업주식회사 흡수합병
-

2000.03.15
강원산업(주) 흡수합병

2000.12.05
현대비앤지스틸(주)(구. 삼미특수강(주)) 인수

2004.10.01
한보철강공업(주) 당진제철소 자산인수

2013.12.31
현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문 분할합병

2015.02.02
현대종합특수강(주)(구.동부특수강) 보통주 10,000,000주 인수

2015.06.17
순천단조공장(구.SPP율촌에너지(주)) 자산인수

2015.07.01
현대하이스코(주) 흡수합병

[종속회사 사항]

종속회사
일자
주요내용

현대비앤지스틸
2012.09
현대위아 광주공장 중자사업부 영업일체 양수

2014.08
미국 판매법인 (HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.) 신설

현대종합특수강
2015.06
중국 강소법인 (Jiangsu Hyundai Special Steel Co,. Ltd.) 신설

Hyundai Steel Taranaki Limited
2016.08
법인청산 (외국환은행신고)

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.

2017.10
법인신설

마. 사업 목적의 중요한 변동

주요사업 목적
변동내역

1. 제철, 제강, 압연, 강관, 주조, 단조재의 생산 및 판매사업
변경 (2015.05)

2. 원료, 부원료, 부산물, 금속재생재료의 제조, 가공 및 판매업
변경 (2015.05)

3. 비철금속의 제조, 가공, 판매
추가 (2015.05)

4. 자동차 부속품 제조 및 판매
추가 (2015.05)

5. 신재생에너지 사업, 발전사업, 산업가스사업 및 자원개발사업
추가 (2015.05)

6. 육상 및 항만 운송업, 창고업, 항만시설사업
변경 (2015.05)

7. 건설업, 토건업, 건설기계 및 부동산임대업, 강구조물 및 철물 설계 공사업
변경 (2015.05)

8. 기계류 제작 설치 및 매매업
변경 (2015.05)

9. 기타 스포츠 서비스업
추가 (2015.05)

10. 교육사업 및 평생교육시설 운영
추가 (2016.03)

11.
탄소섬유 및 유리섬유 등 복합소재 제조 및 판매

추가 (2018.03)

12. 전 각호에 부대된 일체의 사업
-

바. 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생 (최근 5사업연도)

구분
주요내용
비 고

2014.10
국제비즈니스대상(IBA) 금상·은상 수상
인천본부세관으로부터 AEO(종합인증우수업체) 인증
-

2014.11
CDP(탄소공개정보프로젝트) 기후변화 대응 우수상 수상

2014.12
무역의 날 '40억불 수출의 탑' 수상

2015.10
울산사업장, 제41회 국가품질경영대회 품질경쟁력 우수기업상 수상

2015.12
무역의 날 '50억불 수출의 탑' 수상

2016.10
다우존스 지속가능경영지수(DJSI) 우수기업 선정

2017.07

초고강도 내진용 형강 KS 인증 취득

2017.08

1고로 누적생산 3천만톤 달성

2017.11
당진제철소, 제43회 국가품질경영대회 품질경쟁력 우수기업 선정

2018.03
2고로 누적생산 3천만톤 달성

2018.06
냉연강판 누적생산 7천만톤 달성

2018.08
당진제철소 전로 누적생산 9천만톤 달성

2018.09
글로벌 지속가능경영지수(DJSI) WORLD 지수 선정

사. 주요종속회사 연혁

종속회사
주요사업
일자
내용

현대비앤지스틸
STS강판
2002.03
2011.03
상호 변경(삼미특수강 → 비앤지스틸)
상호 변경(비앤지스틸 → 현대비앤지스틸)

현대종합특수강
CHQ Wire
CD Bar
1985.01
2011.01
2015.02
2015.06
동부제강으로 편입, 상호변경(삼척산업 → 동부산업)
동부특수강 설립(물적분할)
상호 변경(동부특수강 → 현대종합특수강주식회사)
중국 '강소현대종합특수강 유한공사' 설립

HSSA
철강재 판매

1982.03

2004.12

법인 설립
연간판매 1억불 달성

HSBJ
해외 스틸
서비스 센터
2003.01
2003.11
2005.11
2010.05
법인 설립
1공장 건설 (SLITTER, SHEAR, MINI-SHEAR)
2공장 건설 (BLANKING, TWB)
NO3. BLANKING 라인 증설

HSAL
해외 스틸
서비스 센터
2003.04
2004.08
2009.11
법인 설립
상업생산 개시
美 조지아 물류창고 준공

HSSK
해외 스틸
서비스 센터
2005.02
2007.05
법인 설립
상업생산 개시

HSJS
해외 스틸
서비스 센터
2006.04
2007.01
2012.05
2013.02
법인 설립
상업생산 개시
NO3. BLANKING 라인 증설
TWB 2호기 증설

HSCH
해외 스틸
서비스 센터
2006.06
2007.09
2011.07
법인 설립
상업생산 개시
Hyundai Steel Pipe India Private Ltd. 설립

HSCZ
해외 스틸
서비스 센터
2007.05
2009.06
법인 설립
상업생산 개시

HSTJ
해외 스틸 
서비스 센터
2011.10
2012.10
법인 설립
상업생산 개시

HSCN
해외 스틸서비스
/ 투자 지원
2014.03
법인 설립

HSMX
해외 스틸 
서비스 센터
2014.10
2016.05
법인 설립
상업생산 개시

3. 자본금 변동사항

가. 증자(감자)현황

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 원, 주)

주식발행
(감소)일자
발행(감소)
형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식의 종류
수량
주당
액면가액
주당발행
(감소)가액
비고

2013년 12월 31일
-
보통주
31,235,309
5,000
-
* 현대하이스코(주) 냉연제품의 제조 및
 판매사업부문과의 분할합병으로 인한 신주발행

2015년 07월 01일
-
보통주
16,896,001
5,000
-
* 현대하이스코(주)와의 합병으로 인한 신주발행

나. 전환사채 등 발행현황

(1) 미상환 전환사채 발행현황
- 해당사항 없습니다.
(2) 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
- 해당사항 없습니다.
(3) 미상환 전환형 조건부자본증권 등 발행현황
- 해당사항 없습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비고

보통주
우선주
합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
300,000,000
-
300,000,000
※ 정관상 발행 가능한 주식의 총수는 3억주
 (발행주/우선주 구분없음)

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
170,119,433
515,841
170,635,274
※ 우선주 존속기한(10년) 만료로 우선주
 전량(416,556주) 보통주 전환 (2010.03.15)

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
36,673,648
515,841
37,189,489
-

1. 감자
31,500,000
-
31,500,000
-

2. 이익소각
5,173,648
515,841
5,689,489
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타
-
-
-
-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
133,445,785
-
133,445,785
-

Ⅴ. 자기주식수
2,175,140
-
2,175,140
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
131,270,645
-
131,270,645
-

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 주)

취득방법
주식의 종류
기초수량
변동 수량
기말수량
비고

취득(+)
처분(-)
소각(-)

배당
가능
이익
범위
이내
취득
직접
취득
장내 
직접 취득
보통주
642,980
-
-
-
642,980
-

우선주
-
-
-
-
-
-

장외
직접 취득
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

공개매수
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(a)
보통주
642,980
-
-
-
642,980
-

우선주
-
-
-
-
-
-

신탁
계약에 의한
취득
수탁자 보유물량
보통주
-
-
-
-
-
-

우선주
-
-
-
-
-
-

현물보유물량
보통주
409,068
-
-
-
409,068
-

우선주
-
-
-
-
-
-

소계(b)
보통주
409,068
-
-
-
409,068
-

우선주
-
-
-
-
-
-

기타 취득(c)
보통주
1,123,092
-
-
-
1,123,092
-

우선주
-
-
-
-
-
-

총 계(a+b+c)
보통주
2,175,140
-
-
-
2,175,140
-

우선주
-
-
-
-
-
-

다. 보통주 외 주식 

당분기말 현재 보통주 외 주식은 없습니다.

5. 의결권 현황

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
주식수
비고

발행주식총수(A)
보통주
133,445,785
-

우선주
-
-

의결권없는 주식수(B)
보통주
2,175,140
자기주식
(상법 제369조)

우선주
-
-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)
보통주
-
-

우선주
-
-

기타 법률에 의하여
의결권 행사가 제한된 주식수(D)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권이 부활된 주식수(E)
보통주
-
-

우선주
-
-

의결권을 행사할 수 있는 주식수
(F = A - B - C - D + E)
보통주
131,270,645
-

우선주
-
-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항

당사는 정관에 의거 이사회 결의 및 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시하고 있으며배당가능이익 범위내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당율을 결정하고 있습니다. 당사는 정관 제43조에서이익배당에 관하여 규정하고 있습니다.

나. 주요배당지표

구 분
주식의 종류
당기
전기
전전기

제54기 3분기
제53기
제52기

주당액면가액(원)
5,000
5,000
5,000

(연결)당(분)기순이익(백만원)
316,741
716,090
850,155

(별도)당(분)기순이익(백만원)
292,254
726,163
840,568

(연결)주당순이익(원)

2,413

5,455
6,492

현금배당금총액(백만원)
-
98,453
98,453

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

(연결)현금배당성향(%)
-
13.75
11.58

현금배당수익률(%)
보통주
-
1.3
1.3

우선주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
750
750

우선주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

우선주
-
-
-

※ 제 53기(전기) 및 제 52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및
 제1039호에 따라 작성되었습니다.

Ⅱ. 사업의 내용

1. 사업의 개요

지배회사와 연결종속회사는 당분기말 현재 철강영업부문(판재, 봉형강, 중기계 등) 및 기타영업부문(반제품, 부산물 등)을 영위하고 있습니다. 기타영업부문은 연결실체전체매출에서 차지하는 비중이 중요하지 않음에 따라 연결실체는 하나의 보고부문으로 구성됩니다.

가. 업계의 현황
(1) 산업의 특성
철강업은 용선의 제조와 압연, 주조 등 가공을 통해 각종 철강재를 생산하는 산업으로, 대표적인 국가 기간산업이며 동시에 막대한 초기 투자를 요하는 장치 산업(裝置産業)이기도 합니다.

철강은 산업의 쌀이라 할 만큼 중요한 기초소재로서 자동차, 건설, 조선, 가전, 기계 등 주요산업의 안정적 발전을 위한 기본 전제입니다. 이러한 이유로 철강산업의 규모와 기술 수준은 그 나라의 경제력과 국력의 척도로 평가되며, 우리나라도 철강산업의기반 위에 안정적인 국가경제 발전이 이루어졌다고 할 수 있습니다.

철강산업은 개별 수요 산업의 경기 변화에 대해 소비는 탄력적이지만 생산은 비탄력적인 특성을 가지고 있습니다. 이로 인해 경기하향국면에서는 내수수요 감소로 수입은 줄고 주변국으로의 수출은 늘지만, 이와 반대로 경기상승 국면에서는 늘어나는 내수수요 대응을 위해 수출을 줄이고 수입이 증대하는 현상을 보입니다. 이와 무관하게국내에서 생산하지 않는 일부 특수강 및 고급강은 일정부분 수입을 하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

철강산업의 성장은 자동차, 건설, 조선, 가전, 기계 등 주요 수요산업의 성장과 밀접한 관계를 갖고 있습니다.
최근 미국 중심의 글로벌 경제의 성장과 중국의 공급측 구조조정에 따른 수급여건 개선으로 세계 철강산업은 성장성을 일부 회복하였으며,
견
조
한
신흥국 수요를 바탕으로 안정적인 성장세를 이어나갈 것으로 예상됩니다.

또한 수요산업의 고도화에 발맞추어 고부가가치, 고기능성 금속 소재의 수요는 더욱 빠른 속도로 증가될 것으로 예상되며, 이에 따라 생산 및 조업기술에 비해 상대적으로 열위였던 국내의 고급강 생산 및 공급능력이 점차 확대될 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성
전기로 제강업은 주로 국내외 건설경기 및 조선 산업의 경기에 따라 영향을 받으며 연중에는 2분기, 4분기에 수요가 증가되는 계절적 특성이 있습니다. 그러나 최근 수년간 기후변화 및 건설공법 발달로 계절성이 불분명해지고 연중 일정한 수요가 형성됨으로 인해, 건설경기 및 정부의 부동산, 건설 정책의 기조에 의한 영향이 상대적으로 확대되고 있습니다.

이에 반해 고로 제강업은 판재류의 수요처인 자동차, 조선, 가전 등의 산업 경기에 주로 영향을 받아 전기로 제강업에 비해 연중 비교적 안정적인 수요를 유지합니다. 따라서 전반적인 경제상황이나 개별 산업의 업황에 따른 영향이 더욱 중요하게 작용하며, 국제무대에서 국내 자동차, 조선, 가전 업체의 선전에 따라 고부가 판재류의 수요는 지속적으로 확대될 것으로 기대되고 있습니다.

(4) 경쟁요소
철강재의 주된 경쟁요소는 가격이며, 이는 주원료이자 원가의 가장 큰 부분을 차지하는 철광석, 석탄 및 철스크랩의 가격과 시장 수급 상황에 의해 결정됩니다. 따라서 개별 업체들은 저가 원재료 투입 비중의 확대를 통한 생산원가 절감에 주력하고 있습니
다.

이에 반해 근래에 고급 및 맞춤제품에 대한 수요가 확대됨에 따라 가격보다도 수요가의 요구에 맞춘 제품을 적시에 공급할 수 있는 생산 및 제품개발 능력이 중요한 경쟁요소로 대두되고 있으며, 이에 따라 제품 차별화나 공정 합리화 및 혁신 활동 등에 관한 업체들의 노력이 확대되고 있습니다. 이외에도 납기 및 사후 관리 등의 서비스 부분도 최근 중요한 경쟁요소로 주목받고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분
(가) 영업개황

- 영업환경 :

국내 건설산업은
민
간부문을 중심으로 한 하락세가 심화됨에 따라 감소세로 전환될 것으로 예상
되지만 정부의 공급확대 정책을 통해 일부 수요 보완이 가능할 것으로 기대되고 있습니다.
자동차산업은 글로벌 시장에서 신흥국의 높은 판매 증가세를 바탕으로 꾸준한 성장을 나타내고 있습
니다.

조
선산업의 경우
글로벌 환경규제 강화 등에 따라 신규수요가 활발한 상황이며 국내 조선사는 견조한 수주 회복세를 나타내며 뚜렷한 반등국면에 접어들고 있습니다.

- 생산 및 판매활동의 개요 : 지배회사는 2000년 강원산업(포항공장) 과의 합병에 이어 2004년에는 한보철강(당진공장) 자산을 인수 후 일관제철사업에 투자함으로써, 국내 철강산업 구조조정의 핵심 역할을 수행함은 물론 생산량 및 매출에서 급격한 성장을 이룩하였습니다.

당진공장 일관제철소의 상업생산이 2010년 시작되어 당사는 고로-전기로 제품을 모두 생산할 수 있는 균형적인 제품 포트폴리오를 갖추게 되었습니다.
외형적인 성장과 더불어 내부적으로는 원가절감, 해외신시장개척, 신제품의 개발 및 신수요 창출, 저가 원재료의 확보 등을 통해 지속적인 매출액 및 순이익 성장을 이어갈 수 있도록 매진하고 있습니다.

- 회사의 경쟁력 : 지배회사는 국내 최대 생산능력의 전기로 철강제조사로서 봉형강 부문에 있어서 규모의 경제를 시현하고 있으며, 당진 일관제철소 가동을 통해 국내 두번째 고로 제강사로 국내 판재류 수급 개선 및 철강산업의 발전에 일익을 담당하고있습니다.

전기로 부문에서 지배회사는 60여년에 걸친 지속적인 연구개발 투자를 통해 높은 수준의 제품고도화와 생산성 향상을 이룩하여 왔으며 이를 토대로 국내외의 다양한 철강재 수요에 물량과 강종 등 모든 측면에서 유연하게 대처할 수 있는 능력을 확보하고 있습니다.

고로 부문에서는 신규 진출자로서 최신설비의 장점을 최대한 활용하고 현대자동차그룹 내 공동 연구개발을 진행하는 한편 2013년말 현대하이스코 냉연사업 부문을 분할합병하여 자동차용 강판에 특화된 전문 기업으로 변모하였습니다.

또한 2015년 7월 1일부로 현대하이스코의 잔존 사업부문과 합병하면서 해외SSC와 강관 및 자동차부품 사업 또한 영위하게 되어 해외시장에서의 전략적 대응 능력을 확보하였고 글로벌 종합 철강회사로의 도약을 위한 성장 동력을 확보하였습니다.

종속회사인 현대비앤지스틸은 스테인레스 냉연강판을 생산하는 제조업체로 자동차배기계 및 외장용품을 비롯하여 철도차량용 소재, 건축내장재, 주방용품 등을 제조하기 위한 다양한 강종별 스테인레스 제품들을 생산하고 있습니다. 주요 판매경로는 국내 대리점과 관계사를 통한 내수판매와 유럽, 중동, 일본 등 해외지역 수출을 통한 판매방식으로 구분됩니다.

종속회사인 Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd(HSMC, 청도현대기계유한공사)는중국 청도에 공장을 두고 원자재를 수입하여 굴삭기 부품인 무한궤도 등을 가공 조립생산하고 있으며, 굴삭기를 주로 생산하는 대형 건설기계 생산업체 등을 대상으로 중국 내에 판매하
고 있습니다.

종속회사인 현대종합특수강은 선재(Wire rod)를 원자재로 후처리(열처리 및 신선)한 2차 가공 제품을 생산하고 있으며, 이는 자동차, 건설, 산업기계, 가전 등 산업 전반에 이용되고 있습니다. 주요 생산 제품인 CHQ Wire, CD Bar는 다양한 전방산업을 담당하고 있으나, 수요산업 중 자동차산업이 차지하는 비중이 70%를 넘어 자동차산업에 대한 의존도가 높은 편입니다. 

종속회사인 해외스틸서비스센터(SSC)는 미국, 중국, 인도, 체코, 슬로바키아, 러시아, 브라질, 터키, 멕시코 등에 위치해 있습니다. 해외SSC는 현대자동차와 기아자동차 등의 해외 생산공장에 자동차용 강판을 판매하고 있습니다. 당사 해외SSC는 자동차 생산에 필요한 냉연강판 등을 수급하여 슬리팅, 셰어링, 블랭킹, TWB, 핫스탬핑 등의 가공을 거쳐, 현대자동차와 기아자동차 등의 완성차 회사 및 자동차 부품 업체로 판매하는 역할을 수행하고 있습니다.

- 기타 중요한 사항
① 2006년 10월 27일 당진공장에서 일관제철소 기공식을 가졌으며 건설공사 완료에따라 2010년 4월 및 2011년 1월에 각각 고로 1기, 2기 상업생산을 시작하였습니다. 이후 2011년 3월 18일 이사회 결의를 통하여 고로 3기 건설이 시작되어 2014년 1월에 고로 3기 상업생산을 시작하였습니다.

② 2013년 10월 17일 이사회 결의에 따라 인적분할되는 현대하이스코(주)의 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문과의 합병을 결정하였으며, 2013년 12월 31일 부로 분할합병 완료하였습니다. 이로 인하여 철광석으로부터 열연강판을 생산하는 상공정과 완제품인 냉연강판 하공정을 통합운영함으로써 상하공정 일원화를 통한 명실상부한 일관제철소 건설을 완성하였습니다.

③ 2013년 12월 31일 이사회 결의에 따라 특수강 전용 공장 건설 계획을 결정하였으며, 2016년 주요 강종에 대한 KS 및 JIS 인증을 획득하였고 통합관리망 구축을 통해 경쟁력을 강화하였습니다. 또한 2017년 하반기에 상업생산을 시작하였습니다.

④ 당사는 현대위아와 함께 현대제철 컨소시엄을 구성하여 2014년 11월 28일 케이디비시그마 기업재무안정사모투자전문회사와 현대종합특수강(주)(구. 동부특수강(주)) 주식 전부 인수(당사 지분율 60%)에 대한 주식매매계약을 체결하였으며, 2015년 2월 2일 최종 잔금을 납입하여 인수를 완료하였습니다.

⑤ 2015년 3월 31일 당사는 순천단조공장(구. SPP율촌에너지(주)) 자산양수를 위한 본계약을 체결하였으며, 2015년 6월 17일 최종 잔금을 납입하여 인수를 완료하였습니다. 본 자산양수에 따라 고부가 단조사업의 영역확대를 추진하고 있습니다.

⑥ 당사는 2015년 4월 8일 이사회 및 합병계약을 체결하여 현대하이스코 잔존 사업부문과 합병을 결의 및 공시하였으며 2015년 5월 28일 합병 주주총회를 통해 합병에대한 특별 결의 승인을 받았습니다. 이에 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여 통합 현대제철이 출범하였고 당사는 해외SSC와 강관 및 자동차부품사업을 통한 새로운 성장동력을 확보하였습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분
당사의 모든 생산제품은 「한국표준산업분류」표 상 동일한 소분류인 제1차 철강제조업 (241)에 해당되며, 별도의 사업부문 구분 및 부문별 재무제표 작성은 하지 않고 있습니다. 

(2) 시장점유율 등

품 명
54기 3분기
53기 연간
52기 연간
비 고

봉형강
33.2%
32.7%
36.8%
※ 각 제품 내수 수요 및 판매 기준임
 (수입제외, 출처 : 철강협회)

판 재
30.2%
32.4%
33.6%

(3) 시장의 특성

봉형강류의 주된 수요산업은 건설산업으로, 건설업황에 따라 큰 영향을 받습니다. 또한, 건설수요는 기후적 특성 등 계절적 요인에 영향을 받습니다. 최근 건설공법의 발전에 따라 연중 꾸준한 수요를 형성하며 계절적 특성은 차츰 감소하는 반면 부동산 경기와 정부의 정책적 방향의 영향은 증가하고 있습니다. 이에 반해 판재류의 수요산업은 자동차, 조선 및 가전산업 등으로 산업경기 전반에 주로 영향을 받아 연중 비교적 안정적인 수요를 유지하고 있습니다. 따라서 회사의 매출은 전반적인 경제상황이나 개별산업의 업황에 따라 큰 영향을 받고 있습니다. 또한 철강재는 일반 철근 등의 범용재와 대형, 고강도,
내진용
등의 고급재로 나누어지며, 범용재의 경우 국내 제강사는 물론 중국, 일본 등의 공급자들과 가격을 중심으로 치열한 경쟁이 일어나는 반면, 고급강은 상대적으로 공급자 위주의 고부가가치 시장이 형성되어 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
구체적용도
매출액
비율(%)

철 강
제조업
철강
봉형강
건축, 산업용, 자동차용,
강관, 조선용, 내외장재
4,958,162
28.5

판 재
10,776,472
61.9

중기계 外
산업용, 조선용, 건설기계,
연료전지, 자동차용부품
683,881
3.9

기타
반제품, 부산물 外
-
1,001,429
5.7

단순합계
-
17,419,944
100.0

내부거래
-
(1,952,081)
-

순매출액
-
15,467,863
-

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 천원/Ton)

구 분
품 목
제 54기 3분기
제 53기 연간
제 52기 연간

국 내
봉형강
801
729
642

판재
859
812
726

중기계 外
1,639
1,546
1,226

해 외
자동차부품 外
1,149
1,131
1,133

※ 제 53기(전기) 및 제 52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라
 작성되었습니다.

(1) 산출기준 : 총평균법

(2) 주요 가격변동원인 : 철강 경기에 따른 가격 변동 및 제품, 규격, 강종에 따른
매출단가 차이 등

3. 주요 원재료에 관한 사항

전기로 제강의 주원료는 철 스크랩으로, 우리나라는 스크랩 발생량이 수요에 미치지 못하여 매년 일정량을 수입에 의존하고 있습니다. 스크랩 가격은 국내외 스크랩 수급여건에 따라 크게 영향을 받으며, 최근 수년간의 전세계적인 건설 수요 변화에 따라 변동성이 높아진 상황입니다.

장기적으로는 수입스크랩에 비해 원가부담이 적고 환리스크가 없는 양질의 국내 스크랩 발생량이 증가하고 국내 자급률이 향상됨으로써 원가절감 요인으로 작용할 것으로 기대되고 있습니다. 현재 수입 스크랩은 주로 발생량이 많고 규격이 표준화된 미국, 일본 등 선진국 중심으로 조달되고 있습니다.

수급 방법으로는 최근 들어 중소 철스크랩 공급업자보다는 대형 공급업자를 고정거래선으로 확대함으로써 중간마진을 축소시키고 장기적 안정조달을 도모하려는 각 전기로 업체들의 움직임이 확대되고 있습니다.

고로 제강의 주원료는 철광석과 석탄으로, 수요량의 거의 대부분을 수입에 의존하고 있습니다. 최근 글로벌 경기회복 지연에 따른 세계경제의 불확실성이 심화됨에 따라 철광석, 석탄 가격의 변동성이 확대되는 등 원재료 시황가격 변동성이 철강업체의 안정적인 경영 및 수익 창출에 위협요인으로 대두되고 있습니다.

이에 각국의 주요 철강사들은 광산에 대한 직접투자를 통해 물량확보 및 원가 안정화를 위해 노력하고 있습니다.

가. 주요 원재료 관련 상세내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
합 계
비 고 (매입처)

사업부문
매입유형
품 목
구체적용도
매입액
비율(%)

철 강
제조업
원재료
철광석
고로 철원
1,147,816
16.32
Rio Tinto(호주)
BHPB(호주)
Vale(브라질)등

석 탄
고로 열원 환원제
1,495,262
21.26
Anglo(호주)
Rio Tinto(호주)
Teck Coal(캐나다)등

철스크랩 外
용해용
4,389,427
62.42
동양자원(한국)
SIMS(미국) 등

합 계
7,032,505
100.00
-

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : 천원/Ton)

품 목
제 54기 3분기
제 53기 연간
제 52기 연간

제철원료
수 입
125
127
89

철스크랩 外
내수/수입
521
449
374

(1) 산출기준

- 제철원료 : 철광석 (Platts 고시 가격기준), 
 석탄 (대표 브랜드 Benchmark 가격기준)
- 철스크랩 外 : 입고금액 기준 (CIF + 관세 + 하역비 + 기타부대비용)

(2) 주요 가격변동요인 
- 수요증가와 공급불안정에 따른 원재료 가격 변동성 확대

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력

(단위 : 천 Ton)

사업부문
구 분
품 목
제 54기 3분기
제 53기 연간
제 52기 연간

철 강
제조업
국 내
봉형강
6,660
8,380
7,880

열 연
2,850
3,500
3,500

후 판
1,988
3,200
3,200

냉 연
4,725
6,300
6,300

강관 外
1,692
2,198
2,591

해 외
자동차부품 外
1,737
2,296
2,266

합 계
19,652
25,874
25,737

※ 상기 생산능력은 실제 가동 가능한 능력기준으로 작성하였습니다.

(2) 생산능력의 산출근거 (연간)

(가) 산출방법 등
① 산출기준
제강 및 봉·형강압연 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수 × 기수
S T S : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수
주강, 단강 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수
열연, 후판, 냉연 : 평균T/H × 24Hr/일 × 작업일수 × 기수
해외SSC : 시간당 생산량 × 작업율 × 작업할시간

② 산출방법
《연간 제강》
- 인 천
봉·형강용 : 111.0T/H × 24Hr/일 × 319일/년 × 5기 = 4,250천T

- 포 항
봉·형강용 : 86.9T/H × 24Hr/일 × 319일/년 × 4기 = 2,600천T

주 조 용 : 60천T

- 당 진
봉 강 용 : 161.2T/H × 24Hr/일 × 323일/년 × 1기 = 1,250천T
열 연 용 : 141.7T/H × 24Hr/일 × 288일/년 × 1Line = 1,000천T

특수강용 : 141.0T/H × 24Hr/일 × 325일/년 × 1기 =
1,100천T

전 로 : 329.7T/H ×
24Hr/일
× 318일/년 × 5기 = 12,580천T

- 순 천
단 강 용 : 320천T

《연간 봉·형강 압연》
- 인 천
봉·형강용 : 119.7T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 4기 = 3,860천T

- 포 항
봉·형강용 : 99.6T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 3기 = 2,410천T

- 당 진
봉 강 용 : 155.0T/H × 24Hr/일 × 336일/년 × 1기 = 1,250천T

《연간 주단강/ STS 압연》
- 인 천
S T S : 12.9T/H × 24Hr/일 × 2Line × 322일 = 200천T

- 순 천
단 강 : 19.4T/H ×24Hr/일 × 343일 × 1기 = 160천T

- 창 원(현대비앤지스틸)
S T S : 9.2T/H × 24Hr/일 × 4Line x 341일 = 300천T

《연간 중기계》
- 포 항 : 중 기 계 = 170천T

《연간 열연 압연》

- 당 진
열 연 용 : 425.1T/H × 24Hr/일 × 330일/년 × 3기 = 10,100천T 
※ 열연 압연 생산 능력은 하공정인 냉연공정 물량을 포함하여 산출하였습니다.

《연간 후판》
- 당 진
후 판 : 176.9T/H × 24Hr/일 × 312일/년 × 2기 = 2,650천T 

《연간 냉연》
냉 연 : 269.2T/H × 24Hr/일 × 325일/년 × 3기 = 6,300천T
(당진 1, 2냉연, 순천) 

《연간 특수강》
- 당 진
특수강 : 64.3T/H ×24Hr/일 × 324일/년 × 2기 = 1,000천T

- 포 항 (현대종합특수강)
선재용 : 702T/일 × 355일/년 × (최종)제품비율(84%) = 210천T
봉강용 : 485T/일 × 355일/년 × (최종)제품비율(87%) = 150천T

《연간 자동차부품》
H/S : 0.77T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 23기 = 124천T (울산, 예산)
TWB : 1.37T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 8기 = 77천T (울산, 예산, 순천)
H/F : 0.38T/H × 21Hr/일 × 333일/년 × 3기 = 8천T (울산)

- 울산, 광주 (현대비앤지스틸)
중자(Core) : 4.5T/H × 24Hr/일 × 1Line
×
341일 = 36.8천T

《연간 강관》
ERW : 18.0T/H × 22.5Hr/일 × 318일 × 8기 = 1,030천T (울산)
SAW : 10.7
T/H

×
22.1
Hr/일 × 318일 × 2기
= 150
천T (울산)

나. 생산실적 및 가동률
(1) 생산실적

(단위 : 천 Ton)

구 분
품 목
제 54기 3분기
제 53기 연간
제 52기 연간

철 강
제조업
국 내
봉형강
5,659
7,438
6,845

열 연
2,569
3,432
3,200

후 판
1,920
2,409
2,516

냉 연
5,094
6,707
6,563

강관 外
1,193
1,638
1,538

해 외
자동차부품 外
1,231
1,666
1,718

합 계
17,666
23,290
22,380

(2) 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 천 Ton, %)

구 분
품 목
생산능력
생산실적
가동률

철 강
제조업
국 내
봉형강
6,660
5,659
85.0

열 연
2,850
2,569
90.1

후 판
1,988
1,920
96.6

냉 연
4,725
5,094
107.8

강관 外
1,692
1,193
70.5

해 외
자동차부품 外
1,737
1,231
70.9

합 계
19,652
17,666
89.9

다. 생산설비의 현황 등

(1) 생산설비 현황

(단위 : 백만원)

구분
기초
장부가액
당분기증감
당분기상각
당분기말
장부가액
비고

증가
감소

토지
3,398,330
57,101
13,920
-
3,441,511

-

건물
3,281,034
107,925
102
103,701
3,285,156

구축물
1,717,764
24,166
299
65,008
1,676,623

기계장치
11,721,232
518,703
14,778
881,946
11,343,211

차량운반구
64,074
1,336
514
5,970
58,926

공기구비품
240,130
43,196
705
57,519
225,102

계
20,422,564
752,427
30,318
1,114,144
20,030,529

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계
획 등

(가) 진행중인 투자

(단위 : 억원 )

구 분
계획명칭
투자
기간
총투자액
기투자액
(당분기분)
향후
투자액
비 고

국 내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비
개 량
2018년
9,475
5,144 
(5,144)
4,331
-

No.3 CGL
신설/증대
2016년
~ 2018년
3,090
2,815 
(314)
275

소결 배가스 설비
2017년
~ 2019년
2,373
620 
(311)
1,753

현대종합특수강
기존설비개량
2018년
54
37 
(37)
17

해 외
당사 해외SSC
신설/증대,
기존설비개량
2018년
687
249 
(249)
438

현대종합특수강
강소법인
공장신설
2015년
~ 2018년
400
400 
 (50)
-

(나) 향후 투자계획

(단위 : 억원)

구 분
계획명칭
예상투자총액
연도별 예상투자액
투자효과
비고

자산형태
금 액
제54기
제55기 이후

국 내
인천, 포항,
당진, 순천, 울산
기존설비개량
기계장치 外
9,475
9,475
-
생산성향상
-

No.3 CGL
신설/증대
3,090
590
-
생산능력증대

소결 배가스 설비
2,373
1,184
880
설비보완

현대종합특수강

기존설비개량

54
54
-
생산성향상

현대종합특수강 
증평공장 신설
공장신설
1,380
554
826
매출증대

해 외
당사 해외SSC
신설/증대 및
기존설비개량
687
687
-
생산성향상,
생산능력증대

현대종합특수강
강소법인
공장신설
400
50
-
매출증대

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 백만원)

구 분
영업유형
품 목
제54기 3분기
제53기 연간
제52기 연간

철강업
국 내
철 강
봉형강
4,958,162
5,942,550
4,952,483

판 재
8,326,639
10,346,828
9,109,701

중기계 外
387,829
328,366
282,422

기 타

반제품, 부산물 外

1,001,429
1,434,314
1,077,542

해 외
철 강
판 재
2,449,833
3,446,006
4,088,793

강 관
203,807
305,928
160,368

중기계
92,245
66,401
28,204

단순합계
17,419,944
21,870,393
19,699,513

내부거래
(1,952,081)
(2,704,429)
(3,008,001)

순매출액
15,467,863
19,165,964
16,691,512

※ 제 53기(전기) 및 제 52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호에 따라
 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

영업총괄, 건설강재사업부, 강관영업사업부, 철강소재사업부, 후판영업사업부,

마케팅사업부, 특수강영업실, 동경사무소

(2) 판매경로

(단위 : %)

구 분
관 수
실 수 요
유 통
비 고

봉 형 강
6.6
27.7
65.7
※ 내수 매출수량 기준

판 재
-
76.3
23.7

강 관
0.9
59.7
39.4

※ 판매조직 및 판매경로는 현대제철 별도 기준입니다.

① 내 수 : 유통 및 실수요 판매
 직접판매 : 당사 → 최종고객(실수요) 
 간접판매 : 당사 → 유통상(일반유통상 및 당사지정점) → 최종고객 인도 

② 수 출 : Direct 및 Local 판매
 Direct : 당사 → 해외고객 직접 contact 및 판매
 Lo
cal : 당사 → 종합상사 수요가 contact → 해외고객 제품 인도

(3) 판매방법 및 조건

① 내 수 : 주문 및 계획생산에 의한 판매, 현금 및 어음 판매
 상차도 또는 도착도 조건을 적용하여 제품 인도
② 수 출 : 주문생산에 의한 판매를 기본으로 함
 취소불능 신용장(직계약) 및 Local 신용장(상사), 지급도 조건에 
 의한 판매, FOB(본선인도조건) 또는 CFR(운임포함인도조건)의 
 인도조건 적용

(4) 판매전략

① 가치차별화

- 제품간 시너지 강화를 통한 시장지배력 확대 
- 전략제품 및 고부가제품 비중 확대를 통한 포트폴리오 차별화

② 고객 시장 중심형 Application Eng 강화
- 신공법 및 신기술을 적용한 EVI 활동/패키지 판매 강화 
- 기술교류·간담회를 통한 서비스 차별화로 고객가치 증대

다. 주요 매출처 
당사의 제 54기 3분기 주요 매출처 중 현대종합상사 매출액이 전체 별도 매출액
대비 3.5%를 차지하고 있습니다.

6. 수주상황

(단위 : 천톤, 백만원, VAT포함)

품 목
거래처
수주일자
납기
수주총액
기납품액
수주잔고

수량
금액
수량
금액
수량
금액

철근 콘크리트 봉강
조달청
2018.03.26
2020.03.25
794
582,439
324
236,152
470
346,287

7. 시장위험과 위험관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 연결실체는 각각의 위험들에 대해 지속적인 모니터링과 예측을 실시하고 그에 대응하는 위험관리 정책을 실시하고 있습니다.

(1) 신용위험

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결실체는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결실체는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

당분기말 현재 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가 지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니다. 연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체는 거래상대방들이 서로 관련된 기업인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 

(
2) 유동성위험

연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 

연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있으며, 일시적으로 발생할 수 있는 유동성위험을 관리하기 위하여 주거래은행과 당좌차월약정을 체결하고 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있고, 필요시 금융기관과의 파생상품 거래를 통해 환위험을 헷지하고 있으며 투기적 거래는 엄격히 제한하고 있습니다.

② 이자율위험
연결실체는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약을 체결하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율현황과 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가되며 재무상태표 항목의 포지션을 변경하거나 다른 이자율 주기를 통하여 이자비용의 변동을 막음으로써 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다.

③ 기타가격변동위험
연결실체는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 연결실체는 이러한 투자자산을 활발하게 매매하지는 않습니다. 

(4) 자본위험관리
연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서의 존속가능성을 보장할 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있습니다.

8. 파생상품거래 현황

(1) 당분기말 현재 회사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY 원화단위:천원)

구분(회사)
구분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

지배회사
통화선도
환율변동
USD 252,432
2017.11.9 ~ 2018.9.7
2018.10.2 ~ 2018.12.28

EUR 4,000
2018.5.18
2018.12.31

통화옵션
환율변동
USD 89,700
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2020.9.29

EUR 52,000
2017.5.11 ~ 2017.5.26
2019.10.31

JPY 4,000,000
2017.11.21 ~ 2018.5.18
2020.12.1

통화스왑
환율변동 및
이자율변동
USD 270,817
2017.4.7 ~ 2018.2.23
2022.3.31 ~ 2023.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 24,260
2009.6.17 ~ 2012.8.22
2019.5.9 ~ 2019.5.31

KRW 2,340,000,000
2012.11.8 ~ 2018.3.23
2019.5.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

지배회사
이자율스왑
이자율변동
KRW 1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

<매매목적>

종속회사
통화선도
-
USD 253,451
2017.7.25 ~ 2018.9.28
2018.10.1 ~ 2020.9.29

EUR 1,143
2017.12.28
2018.11.12

위험회피대상자산에서 발생할 현금흐름은 상기 파생상품의 만기일과 일치할 것으로 예상됩니다.

(2) 당분기말 현재 당사의 파생상품에 대한 인식기준은 다음과 같습니다.
파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하며, 후속적으로 매 보고기간 말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 아래와 같이 인식하고 있습니다.

① 위험회피회계
연결실체는 이자율위험과 환율위험을 회피하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑, 통화옵션 등의 파생금융상품계약을 체결하고 있습니다.

연결실체는 위험회피관계의 개시시점에 위험회피관계, 위험관리목적과 위험회피전략을 공식적으로 지정하고 문서화를 수행하고 있습니다. 또한 이 문서에는 위험회피수단, 위험회피대상항목 및 위험회피관계의 개시시점과 그 후속기간에 회피대상위험으로 인한 현금흐름의 변동을 위험회피수단이 상쇄하는 효과를 평가하는 방법 등을 포함하고 있습니다.

공정가치위험회피

위
험
회
피수단으로 지정되고, 공정가치위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동은 당기손익으로 인식하고 있으며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동도 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피수단의 공정가치변동과 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치변동은 위험회피대상항목과 관련된 연결포괄손익계산서의 같은 항목에 인식됩니다. 공정가치위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산 또는 행사되거나 공정가치위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 장부금액 조정액은 위험회피회계가 중단된 날부터 상각하여 당기손익으로 인식하고 있습니다.

현금흐름위험회피
위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 현금흐름위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청 산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 현금흐름위험회피회계의 중단시점에서 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 향후 예상거래가 발생하는 보고기간에 걸쳐 당기손익으로 인식하고 있습니다. 다만, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것이라 예상되는 경우에는 자본으로 인식한 파생상품의 누적평가손익은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

② 기타 파생상품

위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정하며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.

9. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

구 분
팀 명
비 고

현대제철
연구개발본부
공정기술센터
제강기술실
제강기술개발팀

- 연구분야

① 배합 원료 평가 (소결광/코크스/생석회) 

② 공정 개발 연구 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연/특수강/철분말)

③ 조업 생산성 향상 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연)

④ 공정 기술력 향상 (제강/연주/압연/열연/후판/냉연/특수강/철분말)

⑤ 품질 개선 연구 (열연/후판/냉연/형강/철근/롤/봉강)

⑥ 원가 개선 연구 (원료처리/제선/제강/열연/후판/냉연/철근/롤/봉강)

⑦ 신제품 개발연구
 (열연/후판/냉연/형강/철근/봉강/롤/특수강/철분말/분리판)

⑧ 신제품 개발적용 (시생산 / 적용 및 평가 지원)

⑨ 고객 (자동차) 밀착 지원 강화

⑩ 일관제철 환경 평가 및 개선 지원

⑪ 일관제철 에너지 절감 기술 개발

연주기술개발팀

전기로기술개발1팀

전기로기술개발2팀

압연기술실
압연기술개발팀

냉연기술개발1팀

냉연기술개발2팀

환경에너지기술실
환경기술개발팀

에너지기술개발팀

제선기술개발팀

제어계측기술팀

자동차강재센터
자동차강재개발실
자동차강판개발팀

글로벌솔루션팀

도금강판개발팀

응용기술실
분말품질기술팀

친환경차부품개발팀

응용기술개발팀

부품개발지원팀

기술기획실
기술전략팀

제품개발기획팀

기술지원팀

선행연구팀

제품설계지원팀

ACT TFT

열연후판개발실
후판개발팀

박판개발팀

인천공장
생산기술팀

포항공장
(포)생산기술팀

울산공장
(울)생산기술팀

당진제철소
품질사업부
강판품질실
열연품질팀

냉연품질팀

후판품질팀

글로벌품질팀

특수강
사업본부
특수강사업부
특수강개발실
특수강기술개발팀

특수강개발팀

특수강부품개발팀

현대
비앤지스틸
기술연구소
품질관리팀

신소재개발팀

제품개선팀

현대
종합특수강
기술연구소
기술연구소

(2) 연구개발비용

(기준일 :
2018년 09월 30일)
(단위 : 백만원)

과 목
제54기 3분기
제53기
제52기
비 고

연구개발비용 계
81,472
149,141
123,835
-

(정부보조금)
(491)
(1,584)
(2,023)

연구개발비 / 매출액 비율
[연구개발비용계÷당분기매출액×100]
0.5%
0.8%
0.7%

※ 상기 실적은 연결기준입니다.

나. 연구개발 실적

사업부문
연도
주요실적
연구결과 및 기대효과

철강제조업
2014년
ㅇ내진용 고성능 H형강 개발
신제품개발

ㅇ극한 환경 대응 고강도 송유관용 열연 강판 개발

ㅇ샤시 방청강화 위한 고강도 열연도금강판 개발

ㅇ충돌성능 강화를 위한 Al-Si 도금 150K급 핫스탬핑 강판 양산개발

ㅇ비열처리형 유정관용 열연 강판 개발

ㅇ고온용 대형 보일러 및 열교환기용 압력용기 개발

ㅇ극한지 초 고강도 선박구조용 강판 개발

ㅇ150K급 후륜 토션빔용 열처리 경화강 양산 개발

ㅇ고기능성 고강도 송유관용 후물재 강재 개발

ㅇ트랜스미션 부품용 극고탄소 열연강판 개발 (SK85, 51CrV4)

ㅇ충돌성능 강화를 위한 150K급 초강력 핫스템핑 강판 개발

ㅇ극지운항 LNG 쇄빙선용 고강도 E500개발

ㅇ엔진 크랭크 샤프트 강재 개발

2015년
ㅇ구조보강用 150K급 초고강도 냉연 강판 개발
신제품개발

ㅇ비열처리형 초고강도 유정관 개발

ㅇ용접선 개선 극후물 해양구조용 열처리강 개발

ㅇ180K급 핫스템핑강 선행개발

ㅇ대형컨테이너선用 극후물 BCA강 개발

ㅇ고강도 내진철근 SD600S 개발

ㅇ고강도 선체구조용 극저온 인성보증강 개발

ㅇ고층빌딩용 고강도 H형강 개발 (SM 570)

ㅇ고강도 H형강 S460M 개발

ㅇ80K급 비열처리형 고강도 유정관 개발

2016년
ㅇ자동차 타이밍 체인용 고탄소강 개발
신제품개발

ㅇ열처리 보증 내SOUR용 API 강재 개발

ㅇ50kg급 압력용기용 QT강재(A537-C2) 개발

ㅇ조선용 저온인성 보증 FH50-TM 강재 개발

ㅇ극후물 Z인장 보증용 SM570-TMC(100t) 개발

ㅇ100K, 150K급 고성형 초고장력강 개발

ㅇ열연도금강판用 新용접소재(메탈코어드 와이어) 개발

ㅇ50K, 60K급 초고강도 내진 철근 개발

ㅇ건축구조用 고강도 H형강 SM570 두께 확대 개발

ㅇ이륜차 프론트 포크用 고강도 재료관 개발

ㅇ자동차용 제3세대 냉연 강판 개발 (AMP, 고강도 고성형성)

ㅇBCA 보증용 극후물재 (100t) 개발

ㅇ건축구조용 내화강재 개발

2017년
ㅇ고변형시효 보증용 강재 개발
신제품개발

ㅇ해외 자동차向 내외판 강재 개발

ㅇ50K급 내진 Built-up 用 강재 개발

ㅇ해양구조用 고변형 저온인성 보증 강재 개발

ㅇ발전소 보일러 / 탈황 설비 압력용기用 강재 개발

ㅇ
차량 충돌성능 향상用 55K급 TWB 핫스탬핑강 개발

ㅇ
Zn Coating 효율 향상을 위한 低실리콘 풍력타워用 강재 개발

ㅇ
극저온 에탄 운반선用 3.5% 니켈강 개발

ㅇ승용 로어암用 초고강도 열연강판 개발

ㅇ해외 자동차向 차체구조 보강재用 초고장력강 개발

ㅇ용접성 향상을 위한 풍력타워用 低Ceq 강재 개발

2018년

ㅇ
LCA(Life Cycle Assessment)에 따른 일관제철 부문
 공정/제품별 환경영향 평가

공정기술개발

ㅇ폐내화물을 재활용한 소결 Ni슬래그 대체 기술개발

ㅇ해외 자동차向 고내식성 열연도금강판 개발
신제품개발

ㅇLNG 저장 탱크용 극저온 철근 개발

ㅇGBC 메가컬럼용 저Ceq, Z인장 보증용 강재 개발

ㅇ용접부 강도 및 성형상 향상을 위한 低Ceq
 100K급 초고장력강 개발

ㅇ충돌 흡수성능이 극대화된 100K급 TWB用 핫스탬핑강 개발

ㅇLNG 선박用 극저온 (-196℃) 보증 9% 니켈강 개발

ㅇ선박 블록 자동용접부 적용 초대입열 보증강 개발

ㅇ내부산화 및 탈탄能 개선 고탄소강 개발

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무제표

(단위 : 백만원)

구 분
제 54기 3분기
제 53기
제 52기

(2018년 9월 말)
(2017년 12월 말)
(2016년 12월 말)

[유동자산]
8,402,492
7,863,496
6,794,974

ㆍ현금 및 현금성자산
623,587
770,652
737,222

ㆍ단기금융상품
151,844
154,621
168,948

ㆍ매출채권
2,622,167
2,650,211
2,320,284

ㆍ재고자산
4,681,510
4,098,233
3,407,724

ㆍ기타
323,384
189,779
160,796

[비유동자산]
24,640,751
25,510,329
25,745,858

ㆍ매도가능금융자산
-
1,546,191
1,554,529

ㆍ기타포괄손익-공정가치금융자산
1,354,533
-
-

ㆍ관계기업투자자산
120,046
116,844
116,200

ㆍ유형자산
20,766,167
21,339,293
21,645,221

ㆍ무형자산
1,675,402
1,748,080
1,793,114

ㆍ기타
724,603
759,921
636,794

자산총계
33,043,243
33,373,825
32,540,832

[유동부채]
6,372,319
6,707,218
6,813,115

[비유동부채]
9,555,552
9,631,084
9,242,928

부채총계
15,927,871
16,338,302
16,056,043

[자본금]
667,229
667,229
667,229

[연결자본잉여금]
3,914,481
3,914,481
3,914,353

[연결기타자본항목]
682,728
856,091
940,342

[연결이익잉여금]
11,519,769
11,277,740
10,654,319

[비지배지분]
331,165
319,982
308,546

자본총계
17,115,372
17,035,523
16,484,789

기 간

(2018.01.01

~ 2018.09.30)

(2017.01.01

~ 2017.12.31)

(2016.01.01

~ 2016.12.31)

매출액
15,467,863
19,165,964
16,691,512

영업이익
771,218
1,367,550
1,445,365

연결계속사업이익
328,827
727,540
867,128

연결총당(분)기순이익
328,827
727,540
867,128

지배회사지분순이익
316,741
716,090
850,155

비지배회사지분순이익
12,086
11,450
16,973

연결주당순이익(원)
2,413
5,455
6,492

연결에 포함된 회사수
22개
21개
20개

※ 제 53기(전기) 및 제 52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및
 제1039호에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무제표

(단위 : 백만원)

구 분
제 54기 3분기
제 53기
제 52기

(2018년 9월 말)
(2017년 12월 말)
(2016년 12월 말)

[유동자산]
6,554,831
5,891,057
5,205,774

ㆍ현금 및 현금성자산
563,572
651,459
637,071

ㆍ단기금융상품
151,832
154,526
168,849

ㆍ매출채권
1,997,777
1,821,774
1,673,063

ㆍ재고자산
3,602,873
3,131,347
2,623,619

ㆍ기타
238,777
131,951
103,172

[비유동자산]
24,478,779
25,298,840
25,449,351

ㆍ매도가능금융자산
-
1,543,862
1,552,615

ㆍ기타포괄손익-공정가치 금융자산
1,351,797
-
-

ㆍ관계기업투자자산
86,868
86,868
86,868

ㆍ종속기업투자자산
985,637
969,399
962,365

ㆍ유형자산
20,000,524
20,563,400
20,826,195

ㆍ무형자산
1,450,951
1,505,148
1,515,117

ㆍ기타
603,002
630,163
506,191

자산총계
31,033,610
31,189,897
30,655,125

[유동부채]
5,319,273
5,515,936
5,804,565

[비유동부채]
8,866,454
8,889,914
8,677,200

부채총계
14,185,727
14,405,850
14,481,765

[자본금]
667,229
667,229
667,229

[자본잉여금]
3,931,386
3,931,386
3,931,386

[기타자본항목]
772,653
925,242
947,920

[이익잉여금]
11,476,615
11,260,190
10,626,825

자본총계
16,847,883
16,784,047
16,173,360

종속·관계·공동기업
투자주식의 평가방법
원가법
원가법
원가법

(2018.01.01 ~ 
2018.09.30)

(2017.01.01 ~ 
2017.12.31)
(2016.01.01 ~ 
2016.12.31)

매출액
13,790,850
16,889,331
14,376,623

영업이익
675,801
1,233,304
1,277,622

계속사업이익
292,254
726,163
840,568

당(분)기순이익
292,254
726,163
840,568

주당순이익(원)
2,226
5,532
6,419

※ 제 53기(전기) 및 제 52기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호 및
 제1039호에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

연결 재무상태표

제 54 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 53 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 54 기 3분기말

제 53 기말

자산

유동자산

8,402,492,667,404

7,863,495,599,728

현금및현금성자산

623,586,785,792

770,652,011,333

단기금융상품

151,843,838,184

154,621,317,388

매출채권및기타채권

2,691,182,561,658

2,713,559,966,704

미수법인세

3,893,340,121

3,515,223,434

재고자산

4,681,510,128,619

4,098,232,860,567

파생금융자산

2,840,195,454

436,401,295

기타금융자산

133,286,675,587

13,116,232,686

기타유동자산

114,349,141,989

109,361,586,321

비유동자산

24,640,750,651,591

25,510,329,264,624

장기성매출채권및기타채권

926,534,727

1,638,192,105

매도가능금융자산

1,546,191,277,535

기타포괄손익-공정가치금융자산

1,354,533,382,004

관계기업투자주식

120,045,930,132

116,843,578,270

투자부동산

382,054,303,270

382,054,303,270

유형자산

20,766,167,159,291

21,339,292,880,563

무형자산

1,675,402,019,434

1,748,080,079,860

파생금융자산

9,517,945,639

6,597,298,777

기타금융자산

278,801,501,165

317,521,399,692

이연법인세자산

22,453,562,971

20,012,942,030

기타비유동자산

30,848,312,958

32,097,312,522

자산총계

33,043,243,318,995

33,373,824,864,352

부채

유동부채

6,372,318,906,733

6,707,217,618,490

매입채무및기타채무

3,026,881,841,561

3,268,524,695,163

단기차입금

1,012,823,935,731

886,343,897,484

유동성사채

1,129,537,080,005

989,720,094,957

유동성장기차입금

970,099,106,654

1,193,433,588,955

미지급법인세

101,952,141,814

190,851,627,039

파생금융부채

2,867,004,742

7,337,409,798

기타금융부채

642,314,847

434,800,062

기타유동부채

127,515,481,379

170,571,505,032

비유동부채

9,555,552,110,290

9,631,084,237,854

사채

4,121,385,416,173

4,030,008,091,735

장기차입금

4,035,536,245,939

4,449,665,486,251

파생금융부채

85,450,801,086

118,060,100,463

기타금융부채

949,735,884

884,735,884

확정급여부채

162,907,238,386

99,848,090,455

이연법인세부채

732,380,881,495

834,434,612,071

기타비유동부채

416,941,791,327

98,183,120,995

부채총계

15,927,871,017,023

16,338,301,856,344

자본

지배기업소유주지분

16,784,206,891,507

16,715,540,550,277

자본금

667,228,925,000

667,228,925,000

자본잉여금

3,914,481,193,065

3,914,481,193,065

이익잉여금

11,519,769,244,656

11,277,740,474,420

기타포괄손익누계액

811,833,861,252

985,196,290,258

자기주식

(129,106,332,466)

(129,106,332,466)

비지배지분

331,165,410,465

319,982,457,731

자본총계

17,115,372,301,972

17,035,523,008,008

부채및자본총계

33,043,243,318,995

33,373,824,864,352

연결 포괄손익계산서

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

5,234,128,791,765

15,467,862,821,462

4,820,243,293,339

14,086,852,781,338

매출원가

4,815,608,098,812

13,780,282,966,877

4,209,473,985,540

12,253,413,667,308

매출총이익

418,520,692,953

1,687,579,854,585

610,769,307,799

1,833,439,114,030

판매비와관리비

316,458,141,220

916,361,594,121

271,051,161,154

792,995,164,646

영업이익

102,062,551,733

771,218,260,464

339,718,146,645

1,040,443,949,384

금융손익

(47,111,005,944)

(229,038,561,563)

(107,016,634,152)

(195,592,534,808)

금융수익

67,696,262,134

107,546,441,471

24,298,121,594

149,042,445,640

금융비용

(114,807,268,078)

(336,585,003,034)

(131,314,755,746)

(344,634,980,448)

관계기업투자주식관련이익(손실)

(240,668,070)

12,294,571,862

5,774,530,713

16,868,938,070

기타손익

(92,698,720,034)

(98,366,531,823)

5,905,993,226

24,899,179,402

기타수익

39,095,028,320

115,531,335,471

41,549,022,397

132,700,015,309

기타비용

(131,793,748,354)

(213,897,867,294)

(35,643,029,171)

(107,800,835,907)

법인세비용차감전순이익(손실)

(37,987,842,315)

456,107,738,940

244,382,036,432

886,619,532,048

법인세비용

118,570,045

127,281,082,769

64,671,547,905

226,639,010,520

분기순이익(손실)

(38,106,412,360)

328,826,656,171

179,710,488,527

659,980,521,528

기타포괄손익

12,084,621,072

(148,909,268,238)

(29,996,138,423)

(112,638,318,360)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

매도가능금융자산평가손익

(45,443,396,180)

(103,097,894,932)

파생상품평가손익

(14,284,929,481)

10,210,682,119

(5,805,016,793)

(2,239,125,203)

해외사업환산손익

(36,215,254,835)

(19,656,345,864)

21,252,274,550

(7,301,298,225)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

62,584,805,388

(139,463,604,493)

총포괄이익(손실)

(26,021,791,288)

179,917,387,933

149,714,350,104

547,342,203,168

분기순이익(손실)의 귀속

지배기업소유주지분

(40,451,107,976)

316,740,460,699

175,075,626,255

649,293,260,146

비지배지분

2,344,695,616

12,086,195,472

4,634,862,272

10,687,261,382

총포괄이익(손실)의 귀속

지배기업소유주지분

(28,210,073,798)

167,830,331,749

144,930,386,242

536,726,207,194

비지배지분

2,188,282,510

12,087,056,184

4,783,963,862

10,615,995,974

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(308)

2,413

1,334

4,946

연결 자본변동표

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

자기주식

비지배지분

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,914,352,871,253

10,654,319,048,459

1,069,448,968,948

(129,106,332,466)

308,545,556,127

16,484,789,037,321

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

K-IFRS 1115 최초 적용에 따른 조정(세후)

조정금액

667,228,925,000

3,914,352,871,253

10,654,319,048,459

1,069,448,968,948

(129,106,332,466)

308,545,556,127

16,484,789,037,321

총포괄이익

분기순이익

649,293,260,146

10,687,261,382

659,980,521,528

매도가능금융자산평가손익

(103,097,894,932)

(103,097,894,932)

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

파생상품평가손익

(2,239,125,203)

(2,239,125,203)

해외사업환산손익

(7,230,032,817)

(71,265,408)

(7,301,298,225)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(904,103,450)

(99,357,087,200)

종속기업주식의 추가취득

1,406,375,000

1,406,375,000

2017.09.30 (분기말자본)

667,228,925,000

3,914,352,871,253

11,205,159,324,855

956,881,915,996

(129,106,332,466)

319,663,823,651

16,934,180,528,289

2018.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,277,740,474,420

985,196,290,258

(129,106,332,466)

319,982,457,731

17,035,523,008,008

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

24,452,300,056

(24,452,300,056)

K-IFRS 1115 최초 적용에 따른 조정(세후)

(711,006,769)

(711,006,769)

조정금액

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,301,481,767,707

960,743,990,202

(129,106,332,466)

319,982,457,731

17,034,812,001,239

총포괄이익

분기순이익

316,740,460,699

12,086,195,472

328,826,656,171

매도가능금융자산평가손익

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(139,463,604,493)

(139,463,604,493)

파생상품평가손익

10,210,682,119

10,210,682,119

해외사업환산손익

(19,657,206,576)

860,712

(19,656,345,864)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(904,103,450)

(99,357,087,200)

종속기업주식의 추가취득

2018.09.30 (분기말자본)

667,228,925,000

3,914,481,193,065

11,519,769,244,656

811,833,861,252

(129,106,332,466)

331,165,410,465

17,115,372,301,972

연결 현금흐름표

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

1,067,694,457,324

771,449,147,044

영업활동에서 창출된 현금흐름

1,532,457,241,195

1,199,779,364,954

분기순이익

328,826,656,171

659,980,521,528

현금의 유출이 없는 비용등의 가산

2,039,754,719,427

1,724,604,574,074

현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(99,415,316,350)

(98,874,618,878)

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동

(736,708,818,053)

(1,085,931,111,770)

매출채권및기타채권의 감소(증가)

9,712,272,001

(221,246,127,466)

재고자산의 감소(증가)

(601,493,566,137)

(751,565,905,687)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)

10,362,269,189

8,158,146,144

기타유동자산의 감소(증가)

(7,602,148,485)

(12,683,613,181)

기타금융자산(비유동)의 감소(증가)

(91,799,756,476)

(73,143,620,591)

기타비유동자산의 감소(증가)

385,908,822

(3,108,509,283)

매입채무및기타채무의 증가(감소)

(13,447,211,108)

(18,730,007,508)

기타유동부채의 증가(감소)

(56,737,896,564)

(15,548,247,255)

기타금융부채(비유동)의 증가(감소)

115,000,000

(30,000,000)

기타비유동부채의 증가(감소)

18,292,107,937

2,494,565,566

파생금융자산 및 부채의 증감

(2,314,851,203)

5,915,591,758

퇴직금의 지급

(21,574,992,819)

(20,397,966,357)

사외적립자산의 감소(증가)

19,394,046,790

13,954,582,090

이자수취

14,781,495,608

15,227,851,539

배당금수취

36,233,807,850

36,204,493,050

이자지급

(244,430,711,487)

(260,305,219,058)

법인세납부

(271,347,375,842)

(219,457,343,441)

투자활동으로 인한 현금흐름

(777,785,992,918)

(812,841,364,249)

투자활동으로 인한 현금유입액

482,499,741,754

460,494,811,969

단기금융상품의 감소

450,685,311,599

431,006,159,526

매도가능금융자산의 처분

5,276,666,045

기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분

4,874,677,074

투자부동산의 처분

9,189,990,440

유형자산의 처분

25,783,003,081

14,397,708,022

무형자산의 처분

1,156,750,000

621,787,936

기타금융자산(비유동)의 감소

2,500,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(1,260,285,734,672)

(1,273,336,176,218)

단기금융상품의 증가

(448,078,030,822)

(417,825,005,925)

기타금융자산(비유동)의 증가

(789,031,130)

매도가능금융자산의 취득

(899,634,663)

기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득

(5,335,792,611)

만기보유금융자산의 취득

(5,000,000,000)

유형자산의 취득

(800,945,266,237)

(805,579,918,383)

무형자산의 취득

(5,137,613,872)

(44,031,617,247)

재무활동으로 인한 현금흐름

(435,988,770,808)

94,874,862,667

재무활동으로 인한 현금유입액

14,387,858,372,039

16,249,745,101,462

단기차입금의 차입

12,142,468,297,428

13,756,375,528,420

사채의 발행

1,195,194,200,000

1,035,736,960,000

장기차입금의 차입

1,050,195,874,611

1,457,632,613,042

재무활동으로 인한 현금유출액

(14,823,847,142,847)

(16,154,870,238,795)

단기차입금의 상환

(12,012,306,179,520)

(13,640,618,003,106)

유동성사채의 상환

(990,000,000,000)

(1,080,000,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(958,043,035,408)

(1,057,927,939,350)

장기차입금의 상환

(764,140,840,719)

(276,967,209,139)

배당금의 지급

(99,357,087,200)

(99,357,087,200)

현금및현금성자산에 대한 환율변동효과

(1,203,271,278)

3,471,383,535

연결범위의 변동

218,352,139

현금및현금성자산의 증가(감소)

(147,065,225,541)

56,954,028,997

기초의 현금및현금성자산

770,652,011,333

737,221,941,998

분기말의 현금및현금성자산

623,586,785,792

794,175,970,995

3. 연결재무제표 주석

제 54(당) 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 53(전) 기 3분기 2017년 9월 30일 현재

현대제철주식회사와 그 종속기업

1. 회사의 개요

현대제철주식회사(이하 "당사")는 제철ㆍ제강ㆍ압연에 관한 사업, 철강재 판매업, 각종 중기부품, 강관제품 및 자동차부품의 제조ㆍ판매업을 영위하고 있습니다. 당사는 인천공장(인천광역시 동구 중봉대로), 포항공장(경북 포항시 남구 동해안로), 당진제철소(충남 당진시 송악읍 북부산업로), 순천공장(전남 순천시 해룡면 인덕로) 및 울산공장(울산광역시 북구 염포로)을 두고 있으며, 본사는 인천광역시 동구 중봉대로에 위치하고 있습니다.

당사는 1964년 9월 인천제철주식회사로 설립되어 2006년 3월 현대제철주식회사로 상호를 변경하였습니다. 당사는 2013년 12월 현대하이스코주식회사로부터 분할된 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문을 합병하였고, 2015년 7월 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

당사는 1987년 5월에 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 한편, 설립 후 수차례의 증자 및 감자 결과 당분기말 현재 당사의 자본금은 보통주 667,228,925천원입니다.

(1) 당분기말 현재 당사의 주요 주주의 지분현황은 다음과 같습니다
.

주주명
주식수(주)
지분율(%)
자본금(천원)

기아자동차(주)
23,049,159
17.27
115,245,795

정몽구
15,761,674
11.81
78,808,370

현대자동차(주)
9,173,595
6.87
45,867,975

자기주식
2,175,140
1.63
10,875,700

기타주주
83,286,217
62.42
416,431,085

합 계
133,445,785
100.00
667,228,925

2017년과 2018년 9월 30일로 종료하는
보고기간에 대한 분기연결재무제표는 당사와 당사의 종속기업(이하 통칭하여 "연결실체"), 연결실체의 관계기업에 대한 지분으로 구성되어 있습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

회사명
소재지
주요 영업활동
소유지분율(%)

당분기
전기

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83
40.83

현대종합특수강(주)

대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00
60.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
90.00
90.00

Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*2)
중국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
100.00
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*3)
미국
각종 강판의 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*4)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
100.00
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*5)
터키
해외스틸서비스센터
100.00
100.00

(*1)
지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였습니다. 연결실체의 의결권은 과반 미만이나 연결실체는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단되어 종속기업으로 분류하였습니다.

(*2) 현대종합특수강(주)가 100% 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 당사의 종속기업인 현대비앤지스틸(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*4) 당사의

지분율은 45%이며,

당사의

종속기업인

Hyundai

Steel India Private, Ltd.가 나머지 55%의 지분을 보유하고 있습니다.

(*5) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o.가 100% 지분을 보유하고 있습니다.

(3)
당분기
주요 종속기업의 요약 재무정보(내부거래 제거 전)는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회사명
자산총액
부채총액
분기매출액
분기순손익

현대비앤지스틸(주)
599,237,580
213,440,777
536,801,794
22,239,918

현대종합특수강(주)
541,454,869
288,437,439
324,942,059
1,031,668

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
234,927,504
84,364,549
189,106,641
(3,992,249)

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
333,214,557
261,668,465
205,297,992
355,454

Hyundai Steel America, Inc.
258,510,294
175,064,149
294,783,842
4,540,415

Hyundai Steel India Private, Ltd.
244,870,402
176,199,615
372,910,033
687,549

2. 연결재무제표의 작성기준
(1) 회계기준의 적용

연결실체의 분기연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 연결중간재무제표입니다. 동 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차연결재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다.

선별적 주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 연결실체의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

연결실체의 분기연결재무제표에는 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'이 처음 적용되었으며, 유의적인 회계정책의 변경은 주석 3에서 설명하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

분기연결재무제표에서 사용된 연결실체의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 주석 3에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 2017년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연차연결재무제표와 동일한
회계정책과 추정
의 근거
를 사용하였습니다.

3. 유의적인 회계정책

연결실체는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2017년 12월 31일로 종료하는보고기간의 연차연결재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차연결재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경
연결실체는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준서들은 연결실체의 분기연결재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

다음은 최초 적용되는 기준서의 주요 영향입니다.

① 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 최초 적용일(2018년 1월 1일)에 누적효과법을 사용하고 완료되지 않은 계약에만 기업회계기준서 제1115호를 적용하였습니다.

기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경내용과 영향은 다음과 같습니다.

[수행의무의 식별]
연결실체는 제철, 제강 및 압연재의 판매를 주요 사업목적으로 하고 있으며, 일부 판매계약에 제품의 운송서비스가 포함되어 있습니다. 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에서는 하나의 계약에 재화나 용역을 이전하는 여러 약속이 포함되어 있고, 그 재화나 용역이 구별된다면 각각의 약속은 별도의 수행의무로 구분하여 회계처리해야 하며, 거래가격은 일반적으로 계약에서 약속한 구별되는 재화나 용역의 상대적인 개별 판매가격을 기준으로 배분해야 합니다.

연결실체는 제품판매계약에 포함되어 있는 운송서비스를 별도의 구분되는 수행의무로 식별하였으며, 수행의무는 약속된 용역을 제공하는 기간에 걸쳐 이행되는 것으로 판단하였습니다.

[변동대가]
연결실체는 정해진 대금회수기한 전에 거래대금이 회수되는 경우 고객에게 일정비율의 가격할인을 제공하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)을 적용하여 연결실체는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 모형을 사용하여 변동대가를 추정하였으며, 가격할인 기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식하였습니다.

다음 표는 기업회계기준서 제1115호 적용에 따른 이익잉여금 기초잔액의 세후 영향
을 요약하고 있습니다.

- 2018년 1월 1일 현재 연결재무상태 조정내역

(단위:천원)

구 분
이익잉여금

조정사항 :

가격할인이 제공되는 거래에 대한 변동대가
(980,699)

제품판매계약에 포함되어 있는 운송매출
(5,375,632)

제품판매계약에 포함되어 있는 운송매출원가
5,375,632

조정사항에 따른 법인세 효과
269,692

합 계
(711,007)

2018년 9월 30일 기준 연결실체의 분기연결재무상태표와 동일자로 종료되는 분기연결포괄손익계산서에서 기업회계기준서 제1115호 적용효과는 다음과 같습니다. 연결실체의 동일자로 종료되는 분기연결현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(단위 : 천원)

구 분

공시금액

조정
제1115호 반영전

자산
33,043,243,319
(8,455,805)
33,051,699,124

부채
15,927,871,017
(7,902,030)
15,935,773,047

자본
17,115,372,302
(553,775)
17,115,926,077

매출액
15,467,862,821
(2,363,794)
15,470,226,615

매출원가
13,780,282,967
(5,158,167)
13,785,441,134

판매비와관리비
916,361,594
2,871,076
913,490,518

분기순이익
328,826,656
157,231
328,669,425

② 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품:인식과 측정'을 대체합니다.

다음 표는 기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 이익잉여금과 기타포괄손익누계액기초잔액의 세후 영향을 요약하고 있습니다.

- 2018년 1월 1일 현재 연결재무상태 조정내역

(단위 : 천원)

구 분

이 익 잉 여 금

기타포괄손익누계액

조정사항 :

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한
 기업회계기준서 제1109호 적용효과
33,660,292
(33,660,292)

조정사항에 따른 법인세 효과
(9,207,992)
9,207,992

합 계
24,452,300
(24,452,300)

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

(가) 금융자산과 금융부채의 분류
기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금및수취채권과 매도가능금융자산의 기존분류를 삭제하였습니다.

기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자 산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있 는 현금흐름이 발생한다.

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있 는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 연결실체는 그 투자지분의 후속적인공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 연결실체는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로 줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초에 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다. 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 대해서는 (다)를 참조하시기 바랍니다.

상각후원가 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실((나)참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(나) 금융자산의 손상
기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.

(다) 위험회피회계
연결실체는 기업회계기준서 제1109호의 새로운 일반 위험회피회계 모형을 적용하기로 결정하였습니다. 기업회계기준서 제1109호에서는 연결실체가 위험회피회계 관계를 연결실체의 위험관리 목적 및 전략에 부합하도록 보장하고 위험회피 효과를 평가하기 위해 더 정성적이고 전진적인 방법을 적용해야 합니다.

(라) 경과규정
기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계 정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급 적용을 원칙으로 합니다.

- 연결실체는 손상을 포함한 분류 및 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를 재작성하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 따라서 2017년에 대해 표시 되는 정보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라, 기업 회계기준서 제1039호의 요구사항을 반영하였습니다.
- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다.
 ㆍ금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정
 ㆍ특정 금융자산 및 금융 부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전 지 정의 철회
 ㆍ단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택
- 위험회피회계 정책의 변경은 전진적으로 적용하였습니다.

(2) 투자부동산의 공정가치모형 적용

연결실체는 전기 투자부동산에 대한 후속측정방법을 원가모형에서 경제적 실질이 반영된 공정가치모형으로 변경하였는 바, 이에 따라 투자부동산의 공정가치를 소급하여 수정하였으며 이로 인한 재무적 영향은 다음과 같습니다.

- 2017년 9월 30일 현재 연결재무상태 및 경영성과 조정내역

(단위 : 천원)

구 분
자산
부채
자본
분기순이익
총포괄손익

변경 전
32,991,009,026
16,178,796,684
16,812,212,342
659,162,353
546,524,034

조정사항 :

투자부동산 공정가치모형
160,907,897
-
160,907,897
1,079,379
1,079,379

조정사항에 따른 법인세 효과
(8,297,827)
30,641,884
(38,939,711)
(261,210)
(261,210)

합 계
152,610,070
30,641,884
121,968,186
818,169
818,169

변경 후
33,143,619,096
16,209,438,568
16,934,180,528
659,980,522
547,342,203

(3) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시
작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. 연결실체는 분기연결재무제표 작성 시 다음의 제ㆍ개정 기준서를 조기적용하지 아니하였습니다. 

기업회계기준서 제1116호 '리스'

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기 적용할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

연결실체는 연결재무제표에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 평가를 진행할 예정입니다. 연결재무제표에 기업회계기준서 제1116호를 적용했을 때의 실제 영향은 연결실체의 2019년 1월 1일 차입이자율, 해당 일의 연결실체의 리스포트폴리오의 구성, 연결실체가 리스갱신옵션을 행사할지, 어느 정도까지 실무적 간편법과 리스 인식 면제규정을 적용할지 등 최초 적용시의 미래경제적 환경에 의해 결정됩니다.

기업회계기준서 제1116호 도입으로 인해, 정액으로 인식되던 운용리스료가 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용으로 바뀌면서 리스와 관련된 비용의 성격이 변하게 될 것입니다.

전환

리스이용자로서 연결실체는 다음 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다.

- 소급적용 접근법
- 수정된 소급적용 접근법과 선택적 실무적 간편법

리스이용자는 모든 리스계약에 일관되게 선택사항을 적용해야 합니다.

2018년 9월 30일 현재 연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여 내부통제절차의 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업을 2018년 중에 착수할 예정이며,동 기준서를 적용할 경우 연결재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향은 향후 연결재무제표 주석에 공시할 예정입니다. 

4. 현금및현금성자산 및 사용제한금융자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

보유현금
265,619
68,925

예적금
623,321,167
770,583,086

합 계
623,586,786
770,652,011

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기
사용제한내역

단기금융상품
96,204,769
104,074,509
차입금담보

장기금융상품
25,500
30,000
당좌개설보증금

보증금
248,116,818
167,118,161

관세예치금

합 계
344,347,087
271,222,670

5. 매출채권및기타채권
(1) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 분기연결재무상태표에 표시됩니다. 당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

유동자산:

매출채권
2,627,253,602
(5,086,675)
2,622,166,927
2,656,331,548
(6,120,727)
2,650,210,821

미수금
51,068,125
(770,498)
50,297,627
49,958,369
(799,164)
49,159,205

미수수익
18,718,008
-
18,718,008
14,189,941
-
14,189,941

합 계
2,697,039,735
(5,857,173)
2,691,182,562
2,720,479,858
(6,919,891)
2,713,559,967

비유동자산:

장기성매출채권
1,387,684
(461,149)
926,535
2,235,683
(597,491)
1,638,192

(2)
당분기말
과 전기말 현재 양
도되었으나 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

무역금융 등(*)
68,565,226
51,807,765

(*) 받을어음 및 수출채권(D/A 및 D/P)의 만기 이전 할인액과 수출신용장(L/C at sight) Nego 금액 중 수입자가 보고기간말 현재 미결제한 금액입니다. 

상기 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련된 단기차입금이 분기연결재무상태표에 계상되어 있습니다.

6. 재고자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
915,261,875
(3,032,026)
912,229,849
832,697,964
(5,012,311)
827,685,653

부산물
4,081,259
-
4,081,259
4,547,306
-
4,547,306

상품
128,044,982
(1,069,266)
126,975,716
110,689,465
(1,943,535)
108,745,930

반제품
753,063,952
(792,231)
752,271,721
626,672,342
(792,231)
625,880,111

재공품
346,461,352
(175,974)
346,285,378
289,516,951
-
289,516,951

원재료
1,141,123,275
(2,010,947)
1,139,112,328
969,883,337
(3,010,248)
966,873,089

저장품
706,031,300
-
706,031,300
637,835,701
-
637,835,701

미착자재
694,629,724
(107,146)
694,522,578
637,268,683
(120,563)
637,148,120

합 계
4,688,697,719
(7,187,590)
4,681,510,129
4,109,111,749
(10,878,888)
4,098,232,861

(2) 당분기와 전분기의 재고자산과 관련하여 인식한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

재고자산평가(손실)환입
2,646,324
(190,389)

7. 기타금융자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

단기대여금
13,439,934
13,073,275

예치보증금
114,846,742
42,958

투자사채
5,000,000
-

합 계
133,286,676
13,116,233

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장기금융상품
30,000
30,000

자원개발자금
160,510
160,510

장기대여금(*1)
96,537,574
91,205,716

보증금
(*2)

182,073,417
221,125,174

투자사채
-
5,000,000

합 계
278,801,501
317,521,400

(*1) 당분기말과 전기말 현재 각각 16,080,503천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.
(*2) 당분기말과 전기말 현재 각각 389,265천원 및

1,025,217천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.

8. 기타자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

선급금
18,076,054
22,845,242

선급비용
24,123,531
2,272,021

부가세대급금
72,149,557
84,244,323

합 계
114,349,142
109,361,586

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장기선급비용
30,503,934
31,752,934

기타비유동자산
344,379
344,379

합 계
30,848,313
32,097,313

9. 기타포괄손익-공정가치금융자산 및 매도가능금융자산

(1) 당분기말 현재 기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다

(단위:천원)

구 분
당분기

취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311,415
1,271,773,357

시장성 없는 지분증권
70,695,549
82,760,025

합 계
108,006,964
1,354,533,382

(2) 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
전기

취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311,435
1,464,136,998

시장성 없는 지분증권
70,002,694
82,054,280

합 계
107,314,129
1,546,191,278

10. 관계기업투자주식

(1) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)

대한민국

전기 및 증기의 생산 및 판매
29.00%
120,045,930
29.00%
116,639,858

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.(*)
미국
각종 강판의 판매
-
-
100.00%
203,720

합 계

120,045,930

116,843,578

(*) 전기까지 연결실체에 미치는 영향이 중요하지 않아 관계기업투자주식으로 분류하였으나, 당분기부터 연결실체에 포함하였습니다. 

(2) 당분기와 전기 중 관계기업투자주식의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위:천원)

회사명
기 초
배 당
지분법손익
연결범위변동
분기말

현대그린파워(주)
116,639,858
(8,888,500)
12,294,572
-
120,045,930

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.
203,720
-
-
(203,720)
-

합 계
116,843,578
(8,888,500)
12,294,572
(203,720)
120,045,930

② 전기

(단위:천원)

회사명
기 초
배 당
지분법손익
기 말

현대그린파워(주)
115,996,999
(8,888,500)
9,531,359
116,639,858

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.(*)
203,720
-
-
203,720

합 계
116,200,719
(8,888,500)
9,531,359
116,843,578

(*) 지분법 적용으로 인한 효과가 미미하여 원가법으로 평가하였습니다.

(3) 당분기와 전기의 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다. 
① 당분기

(단위:천원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업손익
분기순이익

현대그린파워(주)
1,113,406,754
699,455,271
375,040,297
73,238,704
42,395,075

② 전기

(단위:천원)

회사명
자산총액
부채총액
매출액
영업손익
당기순이익

현대그린파워(주)
1,161,618,138
759,411,730
477,372,536
60,837,678
32,866,873

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.
1,436,197
1,279,644
1,364,930
(25,889)
86,792

(4) 당분기말과 전기말 현재 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위:천원)

회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
기 타
장부금액

현대그린파워(주)
413,951,483
29.00%
120,045,930
-
120,045,930

② 전기

(단위:천원)

회사명
순자산
지분율
순자산지분금액
기 타
장부금액

현대그린파워(주)
402,206,408
29.00%
116,639,858
-
116,639,858

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.
156,553
100.00%
156,553
47,167
203,720

11. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
분기말

토지
372,685,868
-
-
-
372,685,868

건물
9,368,435
-
-
-
9,368,435

합 계
382,054,303
-
-
-
382,054,303

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체(*)
기 말

토지
366,930,348
(9,155,453)
15,750,359
(839,386)
372,685,868

건물
10,675,138
(59,531)
(792,190)
(454,982)
9,368,435

구축물
11,409
(11,409)
-
-
-

합 계
377,616,895
(9,226,393)
14,958,169
(1,294,368)
382,054,303

(*) 유형자산으로 대체되었습니다.

12. 유형자산

(1) 당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
① 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
환율변동효과
분기말

토지
3,398,330,198
8,278,739
(12,324,201)
-
48,822,560
(1,595,888)
3,441,511,408

건물
3,281,033,990
1,698,856
(102,236)
(103,700,871)
109,555,442
(3,329,325)
3,285,155,856

구축물
1,717,763,650
19,798
(298,082)
(65,007,980)
24,196,577
(50,479)
1,676,623,484

기계장치
11,721,231,965
4,179,768
(14,777,768)
(881,946,719)
517,461,782
(2,938,313)
11,343,210,715

차량운반구
64,074,119
235,367
(514,423)
(5,969,945)
1,087,140
13,814
58,926,072

공기구비품
240,130,379
711,086
(705,109)
(57,518,979)
42,688,575
(203,930)
225,102,022

건설중인자산
916,728,580
567,360,428
(64,683)
-
(747,394,260)
(992,463)
735,637,602

합 계
21,339,292,881
582,484,042
(28,786,502)
(1,114,144,494)
(3,582,184)
(9,096,584)
20,766,167,159

(*) 무형자산으로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

② 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손 상
기타증감(*)
환율변동효과
기 말

토지
3,361,726,079
-
(3,818,200)
-
-
41,458,797
(1,036,478)
3,398,330,198

건물
3,030,418,597
349,918
(383,658)
(131,309,676)
(788,647)
399,045,460
(16,298,004)
3,281,033,990

구축물
1,619,886,401
91,663
(891,774)
(82,755,239)
(395,939)
182,630,027
(801,489)
1,717,763,650

기계장치
10,709,340,239
9,688,545
(7,236,240)
(1,111,093,778)
(82,139,712)
2,212,257,062
(9,584,151)
11,721,231,965

차량운반구
66,244,943
281,066
(190,769)
(7,626,708)
-
5,592,309
(226,722)
64,074,119

공기구비품
229,302,667
1,660,813
(7,439,585)
(70,422,178)
(1)
88,787,383
(1,758,720)
240,130,379

건설중인자산
2,628,301,616
1,229,769,195
-
-
-
(2,939,785,408)
(1,556,823)
916,728,580

합 계
21,645,220,542
1,241,841,200
(19,960,226)
(1,403,207,579)
(83,324,299)
(10,014,370)
(31,262,387)
21,339,292,881

(*) 투자부동산에서 대체된 금액과 무형자산으로 대체된 금액 등이 포함되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 차입원가 관련 사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

자본화된 차입원가
3,134,997
32,247,155

자본화이자율
2.51% ~ 3.44%
2.62% ~ 3.44%

13. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
환율변동효과
분기말

전용부두이용권
30,454,944
-
-
(790,307)
-
-
29,664,637

개발비
132,988,604
-
-
(33,611,521)
267,251
-
99,644,334

회원권
90,845,599
1,473,262
(1,432,490)
-
-
-
90,886,371

영업권
854,967,065
-
-
-
-
-
854,967,065

특허기술
84,644,698
-
-
(5,320,652)
-
-
79,324,046

고객관계
542,080,768
-
-
(32,677,291)
-
(2,183,554)
507,219,923

기타무형자산
12,098,402
3,664,352
(2,538,742)
(2,750,322)
3,325,565
(103,612)
13,695,643

합 계
1,748,080,080
5,137,614
(3,971,232)
(75,150,093)
3,592,816
(2,287,166)
1,675,402,019

(*) 건설중인자산 등에서 대체되었습니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손상차손
기타증감(*)
환율변동효과
기 말

전용부두이용권
31,505,336
-
-
(1,050,392)
-
-
-
30,454,944

개발비
106,908,351
59,248,400
-
(44,561,699)
-
11,393,552
-
132,988,604

회원권
89,981,797
1,586,090
(722,288)
-
-
-
-
90,845,599

영업권
854,967,065
-
-
-
-
-
-
854,967,065

특허기술
98,995,615
-
-
(8,391,125)
(5,959,792)
-
-
84,644,698

고객관계
597,297,491
-
-
(43,756,162)
-
-
(11,460,561)
542,080,768

기타무형자산
13,458,530
1,526,539
(6,529)
(3,294,722)
-
596,649
(182,065)
12,098,402

합 계
1,793,114,185
62,361,029
(728,817)
(101,054,100)
(5,959,792)
11,990,201
(11,642,626)
1,748,080,080

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

14. 민간투자사업

(1) 연결실체의 민간투자사업은 사회기반시설에대한민간투자법 및 동법 시행령과 2000년도 민간투자사업기본계획 및 인천북항 철재부두(2선석) 민자유치시설사업기본계획에 따라 인천북항 철재부두 민간투자사업을 시행함에 있어 2001년 8월에 대한민국 해양수산부와 연결실체(사업시행자)간에 합의된 사업입니다.

연결실체는 본 협약에 따라 2007년 1월 인천북항 철재부두 건설공사 완료 및 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 41년 8개월간 무상으로 사용할 수 있는 권한을 획득하였으며, 총공사원가에서 정부로부터 공사자금으로 수령한 25,213백만원을 차감한 잔액 36,934백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

연결실체는 해당 시설의 사용자로부터 사용료를 징수하며 부두시설을 유지ㆍ보수ㆍ관리할 수 있는 권한, 항만운송사업, 항만운송관련사업 및 해양수산부장관이 인정하는 사업을 시행할 수 있는 권한을 가지고 있습니다. 

(2) 연결실체는 산업입지및개발에관한법률시행령에 따라 대한민국 해양수산부와 협의를 통하여 순천공장 전용부두 민간투자사업을 시행하고, 2005년 5월 순천공장 전용부두 건설공사를 완료하여 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 이용료가 총공사원가에 달할 때까지 무상으로 사용할 수 있는 권한을 취득하였으며, 총공사원가 12,416백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

15. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

매입채무
1,386,331,060
1,255,212,158

미지급금
1,312,601,081
1,672,148,404

미지급비용
327,949,701
341,164,133

합 계
3,026,881,842
3,268,524,695

16. 차입금 등

(1) 당분기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위:천원)

구 분
차입처
연이자율
당분기
전기

연불수입금융
(주)국민은행 등
2.58% ~ 3.77%
51,094,892
41,005,402

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
0.52% ~ 3.38%
379,454,853
404,253,812

Import Loan
BTMU 등
3M Libor + 0.40% ~ 1.00%
385,503,378
80,670,525

일반대한도대
(주)우리은행 등
0.70% ~ 10.00%
196,770,813
360,414,158

합 계
1,012,823,936
886,343,897

② 장기차입금

(단위:천원)

구 분
차입처
만기일
연이자율
당분기
전기

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2018.11.17 ~ 2023.7.14
1.74% ~ 3.97%
3,402,925,903
3,749,649,424

ECA 차입금 등
SOCIETE GENERALE 등
2019.3.18 ~ 2023.3.29
0.42% ~ 8.75%
1,586,567,723
1,877,389,014

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.3.15 ~ 2027.12.15
0.75% ~ 1.75%
16,141,727
16,060,637

소 계
5,005,635,353
5,643,099,075

차감: 유동성대체
(970,099,107)
(1,193,433,589)

차 감 계
4,035,536,246
4,449,665,486

(2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
만기일
연이자율
당분기
전기

무보증공모사채
2019.1.20 ~ 2025.8.30
1.95% ~ 4.24%
5,260,000,000
4,550,000,000

무보증사모사채
2023.7.29 ~ 2024.4.28
1.99% ~ 2.79%
70,000,000
570,000,000

차감: 사채할인발행차금
(11,306,980)
(9,783,933)

조정: 위험회피대상항목
(67,770,524)
(90,487,880)

소 계
5,250,922,496
5,019,728,187

차감: 유동성대체
(1,129,537,080)
(989,720,095)

차 감 계
4,121,385,416
4,030,008,092

17. 기타부채
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

예수금
61,783,425
116,490,323

선수금
17,385,478
45,690,240

선수수익
136,936
207,104

부가세예수금
7,030,973
5,423,838

배출부채
21,514,710
2,760,000

기타충당부채
19,663,959
-

합 계
127,515,481
170,571,505

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

기타장기종업원급여부채
48,096,780
46,064,885

장기선수수익
15,941,055
16,655,935

기타충당부채
352,903,956
35,462,301

합 계
416,941,791
98,183,121

18. 기타금융부채

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

예수보증금
642,315
434,800

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장기미지급금
225,230
275,230

예수보증금
724,506
609,506

합 계
949,736
884,736

19. 종업원급여

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도와 관련하여 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

확정급여채무의 현재가치
755,704,156
697,504,543

사외적립자산의 공정가치
(592,796,918)
(597,656,453)

연결재무상태표에 인식된 금액
162,907,238
99,848,090

(2) 당분기와 전분기의 확정급여제도와 관련하여 관련손익으로 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가

63,479,103

65,420,462

순이자원가

1,807,901

251,313

합 계

65,287,004

65,671,775

20. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보증인
보증내역
당분기
전기

HERMES 등
ECA차입금
266,637,577
354,685,131

한국무역보험공사 등(*)
수입보험 등
621,078,960
541,933,451

합 계
887,716,537
896,618,582

(*) 한국무역보험공사의 수입보험 인수 한도금액 USD 455백만이 포함되어 있으며, 당분기말과 전기말 현재 유효한 보험금액은 각각 99,519,499천원 및
3,826,138
천원입니다.

(2) 당분기말 현재 연결실체는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 27,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다

한편, 연결실체가 특수관계자를 위하여 제공한 담보의 내역은 주석32.(6)에 기재되어있습니다.

(3) 연결실체는 KEB하나은행 등과 당좌차월약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 당좌차월의 약정한도금액은 1,139억원이며, 실행잔액은 5억원입니다.

(4) 당분기말 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상 관련 소송 등

(소송건수 : 28건, 소송가액: 269,065백만원)이 있습니다.
그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 연결실체의 경영진은 판단하고 있습니다.

한편
연결실체는 상기 소송 이외 통상임금 관련 소송을 진행 중이며, 당분기말 현재 동 진행 중인 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 318,626백만원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.

(5)
당
분기말 현재 연결실체는 자원개발과 관련하여 한국에너지공단에 백지수
표
4매
를 견질로 제공하고 있습니다.

21. 담보제공자산 등

당분기말 현재 연결실체의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
96,204,769
96,204,769
차입금담보 등
(주)한국스탠다드차타드은행 등

매출채권
28,836,347
28,836,347
차입금담보
Comerica Bank 등

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,668,960
1,593,838
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

관계기업투자주식
120,045,930
247,111,900
지급보증
한국산업은행 등

유형자산
2,080,913,950
3,685,327,165
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
25,500
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,327,695,456
4,059,074,019

상기 담보제공자산 이외에 연결실체는 안전관리예치금과 관련하여 당진시 등에 종속기업인 현대비앤지스틸(주) 주식을 담보로 제공하고 있으며, 당분기말 현재 담보설정금액은 31,742,710천원입니다.

22. 파생상품

당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 252,432
2017.11.9 ~ 2018.9.7
2018.10.2 ~ 2018.12.28

EUR 4,000
2018.5.18
2018.12.31

통화옵션
환율변동
USD 89,700
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2020.9.29

EUR 52,000
2017.5.11 ~ 2017.5.26
2019.10.31

JPY 4,000,000
2017.11.21 ~ 2018.5.18
2020.12.1

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 270,817
2017.4.7 ~ 2018.2.23
2022.3.31 ~ 2023.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 24,260
2009.6.17 ~ 2012.8.22
2019.5.9 ~ 2019.5.31

2,340,000,000
2012.11.8 ~ 2018.3.23
2019.5.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 253,451
2017.7.25 ~ 2018.9.28
2018.10.1 ~ 2020.9.29

EUR 1,143
2017.12.28
2018.11.12

(2) 전기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 124,495
2017.10.12 ~ 2017.11.29
2018.1.11 ~ 2018.12.20

JPY 1,138,420
2017.11.2
2018.2.20

통화옵션
환율변동
USD 117,300
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2022.9.29

EUR 88,000
2017.5.11
2019.10.29 ~ 2019.10.31

JPY 3,000,000
2017.11.21 ~ 2017.12.20
2020.11.27 ~ 2020.12.01

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 200,000
2017.4.7 ~ 2017.4.21
2022.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 89,515
2009.6.17 ~ 2017.1.4
2018.1.6 ~ 2019.5.31

643,333,333
2012.11.8 ~ 2017.7.28
2018.9.14 ~ 2022.3.31

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

<매매목적>

통화선도
-
USD 137,068
2017.7.25 ~ 2017.12.29
2018.1.2 ~ 2020.9.21

EUR 3,401
2017.3.22 ~ 2017.12.28
2018.1.29 ~ 2018.11.12

이자율스왑
-
900,000,000
2017.11.15 ~ 2017.12.1
2026.7.20 ~ 2026.11.29

<내재파생상품>

전환권 등
-
1,050,000
2017.6.30
2025.6.30

23. 기타포괄손익누계액
당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

매도가능금융자산평가손익
-
1,067,709,195

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익
903,793,289
-

(부의)지분법자본변동
(390,866)
(390,866)

파생상품평가손익
(3,146,155)
(13,356,839)

해외사업환산손익
(88,422,407)
(68,765,200)

합 계
811,833,861
985,196,290

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
44,057,094
124,604,710
31,872,257
102,384,467

퇴직급여
3,837,442
11,601,074
3,584,392
10,736,734

복리후생비
10,914,083
32,359,440
9,104,136
27,185,602

여비교통비
2,593,401
8,103,670
2,384,778
6,644,851

통신비
885,768
2,646,576
832,389
2,420,001

수도광열비
145,726
396,977
327,179
846,381

소모품비
848,874
2,354,810
402,123
1,249,105

도서인쇄비
381,917
1,117,471
403,449
1,165,161

대손상각비(환입)
(388,930)
(871,904)
(37,804)
175,923

지급수수료
53,156,053
150,751,995
40,903,880
117,323,598

세금과공과
3,154,750
8,235,810
2,482,416
7,786,754

지급임차료
3,377,280
9,497,971
3,144,361
8,977,980

교육훈련비
1,248,315
3,060,718
1,326,415
3,368,552

감가상각비
5,085,204
14,913,344
4,438,801
13,478,448

무형자산상각비
394,423
1,179,489
394,713
1,187,211

수선유지비
847,577
2,471,134
896,824
2,846,938

차량비
510,803
1,981,578
732,382
2,132,593

접대비
1,199,325
4,535,630
1,095,932
4,188,408

광고선전비
4,726,619
13,271,892
2,854,517
9,119,379

해외활동경비
1,016,721
3,084,833
1,027,704
3,058,366

운반비
86,432,438
261,903,679
85,576,128
241,006,348

수출제비용
92,033,258
259,160,697
77,304,189
225,712,365

합 계
316,458,141
916,361,594
271,051,161
792,995,165

25. 금융손익

(1) 당분기와 전분기의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
3,992,348
9,018,380
2,646,872
7,120,431

배당금수익
-
27,345,308
6,493,796
27,690,993

외환차익
4,179,160
11,401,819
5,208,440
70,615,888

외화환산이익
22,096,023
4,599,115
1,627,051
16,066,199

매도가능금융자산처분이익
-
-
2,408,032
2,408,032

파생상품거래이익
22,210,346
28,091,723
5,339,288
9,079,160

파생상품평가이익
15,218,385
27,090,096
574,643
624,200

채무면제이익
-
-
-
15,437,543

합 계
67,696,262
107,546,441
24,298,122
149,042,446

(2) 당분기와 전분기의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
81,823,099
243,311,917
84,040,495
225,229,746

외환차손
19,970,986
33,446,820
11,012,191
24,599,730

외화환산손실
-
32,904,130
35,449,611
80,700,223

매도가능금융자산처분손실
-
-
-
12,067

채무증권처분손실
13,524
162,506
-
-

파생상품거래손실
21,079
4,042,274
138,290
13,022,046

파생상품평가손실
-
-
674,169
1,071,168

위험회피대상관련손실
12,978,580
22,717,356
-
-

합 계
114,807,268
336,585,003
131,314,756
344,634,980

26. 기타손익

(1) 당분기와 전분기의 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익
25,436,835
65,261,609
29,788,467
87,472,659

외화환산이익
-
8,701,542
-
9,154,971

파생상품거래이익
1,147,151
1,582,739
1,866,646
3,264,928

파생상품평가이익
-
18,689
32,257
658,087

투자부동산처분이익
-
-
-
49,776

유형자산처분이익
2,500,358
7,701,290
1,621,223
2,781,477

수입수수료
370,946
837,306
456,580
1,358,639

잡이익
9,639,738
31,428,160
7,783,849
27,959,478

합 계
39,095,028
115,531,335
41,549,022
132,700,015

(2) 당분기와 전분기의 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손
31,081,898
74,583,039
23,336,984
66,235,255

외화환산손실
7,112,975
19,669,801
2,623,994
11,832,562

매출채권처분손실
2,734,755
9,322,065
402,264
1,770,863

투자부동산처분손실
-
-
-
86,179

유형자산처분손실
331,236
10,704,789
2,458,769
6,936,837

무형자산처분손실
-
275,740
-
-

파생상품거래손실
17,005
151,218
186,193
2,518,117

파생상품평가손실
1,185,687
133,119
-
87,749

기타의대손상각비
-
16,915
-
-

기타수수료
59,509
240,252
-
2,800,000

기부금
717,074
2,873,795
812,706
2,835,844

잡손실
88,553,609
95,927,134
5,822,119
12,697,430

합 계
131,793,748
213,897,867
35,643,029
107,800,836

27. 법인세비용
당분기와 전분기의 법인세비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

법인세부담액
83,078,805
181,455,667
60,614,829
200,342,166

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
(65,741,903)
(104,224,659)
(16,073,149)
(11,156,463)

자본에 직접 반영된 이연법인세
(17,218,332)
50,050,075
20,129,868
37,453,307

법인세비용
118,570
127,281,083
64,671,548
226,639,010

유효세율
-
27.91%
26.46%
25.56%

28. 주당이익(손실)

(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익(손실)의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

지배기업소유주지분순이익(손실)
(40,451,108)
316,740,461
175,075,626
649,293,260

가중평균유통보통주식수(*)
131,270,645주
131,270,645주
131,270,645주
131,270,645주

기본주당이익(손실)
(-)308원
2,413원
1,334원
4,946원

(*) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균발행주식수
133,445,785
133,445,785
133,445,785
133,445,785

가중평균자기주식수
(2,175,140)
(2,175,140)
(2,175,140)
(2,175,140)

가중평균유통보통주식수
131,270,645
131,270,645
131,270,645
131,270,645

(2) 희석주당이익
당분기 및 전분기에는 희석성 잠재적 유통 보통주가 없으므로 희석주당이익은 산정하지 아니하였습니다.

29.
성격별 비용

당분기와 전분기의 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

원재료, 저장품 및 상품의 사용액

3,029,323,622

9,043,969,263

3,619,160,865

8,681,256,087

재고자산의 변동

(69,305,782)

(267,704,233)

(986,734,698)

(986,027,879)

종업원급여

259,913,798

796,276,516

256,997,800

785,002,997

감가상각비와 기타상각비용

396,274,251

1,189,294,587

386,600,363

1,104,182,928

전력비 및 연료비

564,631,647

1,669,602,837

554,205,319

1,612,113,710

기타비용

951,228,704

2,265,205,591

650,295,498

1,849,880,989

합 계(*)

5,132,066,240

14,696,644,561

4,480,525,147

13,046,408,832

(*) 분기연결포괄손익계산서상 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

30. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기의 현금의 유출이 없는 비용등의 가산내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
65,287,004
65,671,775

기타충당부채전입액
274,712,662
-

감가상각비
1,114,144,494
1,029,205,995

무형자산상각비
75,150,093
74,976,934

외화환산손실
52,573,931
92,532,785

대손상각비(환입)
(871,904)
175,923

기타의대손상각비
16,915

-

매도가능금융자산처분손실
-
12,067

채무증권처분손실
162,506

-

투자부동산처분손실

-

86,178

유형자산처분손실
10,704,789
6,936,837

무형자산처분손실
275,740

-

파생상품평가손실
133,119
1,158,917

재고자산평가손실

-

190,389

위험회피대상관련손실
22,717,356

-

매출채권처분손실
9,322,065
1,770,863

이자비용
243,311,917
225,229,746

법인세비용
127,281,083
226,639,011

잡손실
44,832,949
17,154

합 계
2,039,754,719
1,724,604,574

(2) 당분기와 전분기의 현금의 유입이 없는 수익등의 차감내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
9,018,380
7,120,431

배당금수익
27,345,308
27,690,993

외화환산이익
13,300,657
25,221,170

매도가능금융자산처분이익

-

2,408,032

투자부동산처분이익

-

49,776

유형자산처분이익
7,701,290
2,781,477

파생상품평가이익
27,108,785
1,282,287

재고자산평가손실환입
2,646,324

-

관계기업투자주식관련이익
12,294,572
16,868,938

채무면제이익
-
15,437,543

잡이익

-

13,972

합 계
99,415,316
98,874,619

(3) 당분기와 전분기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

내 역
당분기
전분기

유형자산 취득 관련 미지급금 변동
(221,596,221)
(106,333,076)

건설중인자산의 본계정 대체
747,394,260
2,440,566,930

(4) 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기 초
차입 및 발행
상 환
환율변동효과
공정가치변동
기타증감
분기말

단기차입금
886,343,897
12,142,468,297
(12,012,306,180)
(3,682,078)
-
-
1,012,823,936

사채(유동성포함)
5,019,728,187
1,195,194,200
(990,000,000)
-
22,717,356
3,282,753
5,250,922,496

장기차입금(유동성포함)
5,643,099,075
1,050,195,875
(1,722,183,876)
33,973,407
-
550,872
5,005,635,353

합 계
11,549,171,159
14,387,858,372
(14,724,490,056)
30,291,329
22,717,356
3,833,625
11,269,381,785

31. 금융상품 위험 관리
(1) 금융위험 관리
연결실체의 금융위험 관리 목적과 정책은 2017년 12월 31일로 종료되는 보고기간과동일합니다.

(2) 신용위험

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당
분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

현금및현금성자산(*)
623,321,167
770,583,086

단기금융상품
151,843,838
154,621,317

매출채권및기타채권
2,691,182,562
2,713,559,967

파생금융자산
12,358,141
7,033,700

기타금융자산
412,088,177
330,637,633

장기성매출채권및기타채권
926,535
1,638,192

합 계
3,891,720,420
3,978,073,895

(*) 연결실체의 보유현금은 제외하였습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결실체가 제공한 지급보증의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 각각 27,000백만원 및 30,840백만원 입니다.

(3) 유동성위험

① 당분기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름에는 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이내
1년 초과~
5년 이내
5년 초과

매입채무및기타채무
2,861,153,954
2,861,153,954
2,861,153,954
-
-

단기차입금
1,012,823,936
1,015,090,731
1,015,090,731
-
-

사채(유동성포함)
5,250,922,496
5,650,951,690
1,257,595,950
3,833,671,542
559,684,198

장기차입금(유동성포함)
5,005,635,353
5,245,288,365
1,084,145,918
4,147,787,040
13,355,407

파생금융부채(유동성포함)
88,317,806
88,317,806
2,867,005
14,502,142
70,948,659

기타금융부채(유동성포함)
1,592,051
1,592,051
642,315
949,736
-

금융보증계약(*)
-
27,000,000
27,000,000
-
-

합 계
14,220,445,596
14,889,394,597
6,248,495,873
7,996,910,460
643,988,264

(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

② 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름에는 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이내
1년 초과~
5년 이내
5년 초과

매입채무및기타채무
2,956,965,661
2,956,965,661
2,956,965,661
-
-

단기차입금
886,343,897
887,347,035
887,347,035
-
-

사채(유동성포함)
5,019,728,187
5,469,079,485
1,117,212,248
3,920,885,645
430,981,592

장기차입금(유동성포함)
5,643,099,075
5,951,363,751
1,322,156,376
4,580,694,740
48,512,635

파생금융부채(유동성포함)
125,397,510
125,397,510
7,337,410
21,524,923
96,535,177

기타금융부채(유동성포함)
1,319,536
1,319,536
434,800
884,736
-

금융보증계약(*)
-
30,840,000
30,840,000
-
-

합 계
14,632,853,866
15,422,312,978
6,322,293,530
8,523,990,044
576,029,404

(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(4) 공정가치

① 장부금액과 공정가치

당분기말과 전기말 현재 연결실체의 금융상품의 범주별 분류내역 및 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다
.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

매도가능금융자산:

매도가능금융자산
-
-
1,546,191,278
1,546,191,278

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산:

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,354,533,382
1,354,533,382
-
-

파생금융자산:

통화선도
5,814,865
5,814,865
407,115
407,115

통화옵션
2,705,048
2,705,048
3,058,436
3,058,436

통화스왑
1,904,792
1,904,792
-
-

이자율스왑
1,933,436
1,933,436
3,568,149
3,568,149

합 계
12,358,141
12,358,141
7,033,700
7,033,700

상각후원가 측정 금융자산:

현금및현금성자산
623,586,786
623,586,786
770,652,011
770,652,011

단기금융상품
151,843,838
151,843,838
154,621,317
154,621,317

매출채권및기타채권
2,691,182,562
2,691,182,562
2,713,559,967
2,713,559,967

기타금융자산(유동)
133,286,676
133,286,676
13,116,233
13,116,233

기타금융자산(비유동)
278,801,501
278,801,501
317,521,400
317,521,400

장기성매출채권및기타채권
926,535
926,535
1,638,192
1,638,192

합 계
3,879,627,898
3,879,627,898
3,971,109,120
3,971,109,120

파생금융부채:

통화선도
3,686,994
3,686,994
7,482,720
7,482,720

통화옵션
1,076,765
1,076,765
7,974,866
7,974,866

통화스왑
4,632,390
4,632,390
10,764,576
10,764,576

이자율스왑
78,921,657
78,921,657
99,175,348
99,175,348

합 계
88,317,806
88,317,806
125,397,510
125,397,510

공정가치 측정 금융부채:

사채
1,808,728,013
1,808,728,013
1,785,223,153
1,785,223,153

상각후원가 측정 금융부채:

사채 및 장기차입금
6,712,337,426
6,772,148,832
6,694,450,425
6,917,097,755

유동성장기부채 및 단기차입금
2,748,316,346
2,816,506,537
3,069,497,581
2,934,970,683

매입채무및기타채무
2,861,153,954
2,861,153,954
2,956,965,661
2,956,965,661

기타금융부채(유동)
642,315
642,315
434,800
434,800

기타금융부채(비유동)
949,736
949,736
884,736
884,736

합 계
12,323,399,777
12,451,401,374
12,722,233,203
12,810,353,635

금융상품의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 의하여 결정되었습니다.

- 시장성 있는 지분증권의 공정가치는 보고기간 종료일 현재 공시되는 마감 매수호가에 의해 측정

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금액을 현재가치로 할인하여 측정

유동자산으로 분류된 매출채권 등의 경우 장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로추정하고 있으며, 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용하고 있습니다. 당분기 중 연결실체의 금융자산과 금융부채 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

② 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시
연결실체는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성에 따라 공정가치의 서열체계를 다음과 같이 결정합니다.

수 준
투 입 변 수

1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3(*)
합 계

당분기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,271,773,357
-
82,760,025
1,354,533,382

파생금융자산
-
12,358,141
-
12,358,141

파생금융부채
-
88,317,806
-
88,317,806

공정가치 측정 금융부채
-
1,808,728,013
-
1,808,728,013

전기

매도가능금융자산
1,464,136,998
-
82,054,280
1,546,191,278

파생금융자산
-
7,033,700
-
7,033,700

파생금융부채
-
125,397,510
-
125,397,510

공정가치 측정 금융부채
-
1,785,223,153
-
1,785,223,153

(*) 시장성 없는 지분증권에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
이익접근법, 시장접근법

평가방법
현금흐름할인법, 유사기업이용법

할인율
가중평균자본비용

③ 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산과 부채
당분기말과 전기말 현재 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2(*)
수준 3
합 계

당분기

사채 및 장기차입금
-
6,772,148,832
-
6,772,148,832

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,816,506,537
-
2,816,506,537

전기

사채 및 장기차입금
-
6,917,097,755
-
6,917,097,755

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,934,970,683
-
2,934,970,683

(*) 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
시장접근법

평가방법
현금흐름할인법

할인율
신용위험을 감안한 할인율

장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로 보아 장부금액을 공정가치로 공시한 항목과 관련한 공정가치 서열체계는 공시하지 않습니다.

(5) 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

금융수익
금융비용
기타포괄손익
금융수익
금융비용
기타포괄손익

상각후원가 측정 금융자산
25,285,569
(25,291,250)
-
41,676,136
(15,853,988)
-

매도가능금융자산
-
-
-
30,100,449
(1,952,254)
(103,097,895)

기타포괄손익-공정가치
측정 금융자산
27,353,086
(162,506)
(139,463,604)
-
-
-

공정가치 측정 금융부채
-
(24,031,439)
-
-
-
-

상각후원가 측정 금융부채
5,075,401
(282,682,588)
-
67,562,502
(312,476,964)
-

파생금융상품
49,832,385
(4,417,220)
10,210,682
9,703,359
(14,351,774)
(2,239,125)

합 계
107,546,441
(336,585,003)
(129,252,922)
149,042,446
(344,634,980)
(105,337,020)

(6) 일괄 상계 또는 유사한 약정
당분기말과 전기말 현재 일괄 상계 또는 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위:천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
연결재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
연결재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
68,565,226
-
68,565,226
(68,565,226)
-
-

금융부채:

단기차입금
68,565,226
-
68,565,226
(68,565,226)
-
-

② 전기

(단위:천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
연결재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
연결재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
51,807,765
-
51,807,765
(51,807,765)
-
-

금융부채:

단기차입금

51,807,765
-
51,807,765
(51,807,765)
-
-

32. 특수관계자

(1) 지배ㆍ종속기업 등 현황

당분기말 현재 연결실체의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 기아자동차(주)는 현대자동차(주)의 관계회사로서 연결실체는 현대자동차그룹 기업집단에 포함되어 있습니 다.

(2) 당분기와 전분기의 주요 경영진(임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
25,343,339
21,132,958

퇴직급여
5,625,851
5,480,344

합 계
30,969,190
26,613,302

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분
기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산 취득
기 타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
126,690,827
-
2,734,588
871,182
20,313,791

관계기업
현대그린파워(주)
213,471,267
9,074,080
14,020,937
-
166,461

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
327,870,897
3,783,824
6,352,642
13,740,798
26,308,434

현대건설(주)
190,587,689
104,892
-
-
5,176,543

현대엔지니어링(주)
52,938,912
14,223
-
34,468,902
44,907,788

현대로템(주)
25,229,322
817,140
-
71,310,747
530,800

현대글로비스(주)
43,264,629
47,248
299,432,669
628,601
398,558,736

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
56,147,072
-
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
153,978,900
1,064,943
57,087
-
448,391

Hyundai Motor India Limited
345,542,260
57,540
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
32,154,464
-
22,893
-
21,154

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
38,749,186
-
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
57,586,883
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor 
Company
116,134,743
-
3,812,122
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
54,220,788
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
143,304,605
-
390,545
-
12,346

기타
222,256,797
115,692,877
225,552,664
31,119,209
85,732,486

② 전분기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매 출
기 타
매 입
유형자산 취득
기 타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
144,918,043
-
4,228,076
-
17,323,625

관계기업
현대그린파워(주)
202,044,811
16,875,093
12,268,144
-
7,784,881

HYUNDAI BNG STEEL 
USA, INC.
132,444
1,475
-
-
407,069

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
320,141,241
8,942,812
6,883,975
5,563,578
23,007,660

현대건설(주)
242,774,211
87,226
-
-
3,386,719

현대엔지니어링(주)
50,911,181
37,155
-
82,074,782
37,385,072

현대로템(주)
21,379,822
857,579
-
99,835,662
208,341

현대글로비스(주)
23,017,498
7,130
287,406,599
1,509,327
351,001,833

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
55,696,931
-
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
148,059,980
1,367,942
-
-
399,435

Hyundai Motor India Limited
154,562,338
-
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
32,597,719
-
6,384
-
44,644

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
39,081,655
-
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
82,449,433
-
-
-
-

Beijing-Hyundai Motor 
Company
114,669,023
-
6,440,609
-
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
52,260,229
-
-
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
137,088,350
-
208,921
-
11,650

기타
191,962,337
115,406,657
229,801,296
22,050,950
85,607,253

(4) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

① 당
분기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
45,906,539
-
5,707
138,156

관계기업
현대그린파워(주)
27,720,223
-
802,207
20,345

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
109,648,288
26,385,904
114,180
5,545,576

현대건설(주)
78,059,824
-
-
2,411,143

현대엔지니어링(주)
30,378,912
-
762,924
37,643,847

현대로템(주)
11,018,062
80,238
6,793
50,420,292

현대글로비스(주)
7,967,904
430
27,419,480
122,360,618

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
1,887,234
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
8,332,337
-
56,490
57,502

Hyundai Motor India Limited
17,618,346
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
4,634,115
-
-
2,211

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
4,071,007
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
2,815,574
-
-
-

Beijing-Hyundai 
Motor Company
30,691,538
-
603,719
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
11,411,760
442
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
9,384,806
-
216,768
-

기타
78,452,235
167,021,451
24,044,703
54,557,746

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

② 전기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
40,596,684
-
364,492
17,360,151

관계기업
현대그린파워(주)
23,191,809
-
3,065,326
24,055

HYUNDAI BNG STEEL 
USA, INC.
-
642,840
-
42,856

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
99,673,062
25,922,401
317,225
18,068,315

현대건설(주)
91,172,228
-
-
2,307,814

현대엔지니어링(주)
12,226,282
-
869,878
58,787,698

현대로템(주)
9,187,872
2,036
1,207,293
142,326,449

현대글로비스(주)
1,708,602
1,361
31,324,451
94,349,370

Hyundai Motor 
Manufacturing Alabama, LLC
207,952
-
-
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Czech, s.r.o.
14,576,545
-
-
38,293

Hyundai Motor India Limited
21,675,183
-
66,503
-

Hyundai Motor 
Manufacturing Rus LLC
4,597,337
-
-
11,625

Hyundai Motor 
Brasil Montadora de 
Automoveis LTDA
3,158,659
-
-
-

Kia Motors 
Manufacturing Georgia, Inc.
2,140,833
-
-
-

Beijing-Hyundai 
Motor Company
32,835,914
-
3,114,331
-

Dong Feng Yueda Kia Motor Co., Ltd
19,504,871
2,394
-
-

Kia Motors Slovakia s.r.o.
14,242,137
-
7,011
-

기타
40,898,779
160,550,764
26,654,024
78,013,325

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

이 밖에 연결실체는 당분기말과 전기말 현재 기타특수관계자인 현대라이프생명보험 (주)에 각각 132,750백만원 및
132,213
백만원의 퇴직급여 관련 사외적립자산을 예치하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 연결실체가 발행한 사채를 대규모기업집단 소속회사인 현대차투자증권(주)가 총액인수한 금액은 205,000백만원 및
105,000
백만원 입니다.

(5) 연결실체는 당분기와 전분기 중 특수관계자로부터 각각 28,155백만원의 배당금을 수취하였으며, 특수관계자에 각
각 36,018
백만원의 배당금을 지급하였습니다.

(6) 당분기말 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증은 없습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
120,045,930
한국산업은행 등

(7) 특수관계자 관련 약정사항

당분기말 현재 연결실체의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원(당분기말 잔액: 5,556억원)의 프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 연결실체는운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고있습니다.

한편, 연결실체는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 연결실체는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전(주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 연결실체가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

33. 영업부문

(1) 일반정보
연결실체는 당분기말 현재 아래에 기술된 두 개의 영업부문을 영위하고 있습니다. 기타영업부문은 연결실체 전체 매출에서 차지하는 비중이 중요하지 않음에 따라 연결실체는 하나의 보고부문으로 구성됩니다.

구 분
내 용

철강영업부문
봉형강, 열연, 냉연, 후판, 중기계, 강관 제품 및 자동차부품 등에 대한 생산 및 판매

기타영업부문
반제품 및 부산물 판매 등

(2)
당분기와 전분기의 연결실체의 지역별 영업현황은 다음과 같습니다. 

① 당분기

(단위:천원)

구 분
국 내
아시아
미주
유럽
연결조정
연결실체

내 수
수 출

1. 매출액
9,484,918,637
5,189,140,687
1,578,928,055
666,909,015
500,047,981
(1,952,081,554)
15,467,862,821

외부매출액
9,414,207,786
3,805,694,184
1,081,187,842
666,909,015
499,863,995
-
15,467,862,821

내부매출액
70,710,851
1,383,446,503
497,740,213
-
183,986
(1,952,081,554)
-

2. 영업손익
713,205,550
36,386,740
18,872,296
16,893,000
(14,139,326)
771,218,260

3. 비유동자산(*)
22,226,526,184
244,097,536
90,273,634
42,291,624
220,434,504
22,823,623,481

(*) 비유동자산은 투자부동산, 유형자산 및 무형자산의 합계액입니다.

② 전분기

(단위:천원)

구 분
국 내
아시아
미주
유럽
연결조정
연결실체

내 수
수 출

1. 매출액
9,078,659,770
4,322,754,358
1,575,492,727
726,874,914
466,963,605
(2,083,892,593)
14,086,852,781

외부매출액
8,845,126,754
3,098,578,756
950,083,266
726,874,914
466,189,091
-
14,086,852,781

내부매출액
233,533,016
1,224,175,602
625,409,461
-
774,514
(2,083,892,593)
-

2. 영업손익
970,571,943
10,514,289
31,089,760
28,384,271
(116,314)
1,040,443,949

3. 비유동자산(*)
22,791,946,116
272,507,290
102,137,158
53,696,499
232,005,880
23,452,292,943

(*) 비유동자산은 투자부동산, 유형자산 및 무형자산의 합계액입니다.

(3) 연결실체의 주요고객에 대한 정보

당분기 및 전분기 중 연결실체 매출액의 10% 이상을 차지하는 단일 고객은 존재하지아니합니다.

34. 보고기간 후 사건

연결실체는 통상임금과 관련된 임금의 추가지급 청구와 관련하여 2018년 10월 25일자 판결에 따라 향후 근로자에게 추가 지급할 것으로 예상되는 최선의 추정치인 318,626백만원을 기타부채로 인식했습니다. 향후 최종 부담금액은 연결실체가 추정한 금액과 달라질 수 있습니다.

4. 재무제표

재무상태표

제 54 기 3분기말 2018.09.30 현재

제 53 기말 2017.12.31 현재

(단위 : 원)

제 54 기 3분기말

제 53 기말

자산

유동자산

6,554,830,936,292

5,891,057,222,087

현금및현금성자산

563,571,560,607

651,458,921,110

단기금융상품

151,832,158,249

154,525,834,853

매출채권및기타채권

2,048,801,838,933

1,866,276,323,763

재고자산

3,602,873,385,039

3,131,347,191,750

파생금융자산

1,224,601,418

29,285,926

기타금융자산

127,783,103,029

13,098,890,377

기타유동자산

58,744,289,017

74,320,774,308

비유동자산

24,478,778,894,109

25,298,840,272,533

매도가능금융자산

1,543,862,333,853

기타포괄손익-공정가치금융자산

1,351,797,322,953

관계기업투자주식

86,867,688,288

86,867,688,288

종속기업투자주식

985,637,054,827

969,398,935,757

투자부동산

323,358,797,630

323,358,797,630

유형자산

20,000,523,731,045

20,563,399,731,902

무형자산

1,450,951,122,742

1,505,148,071,055

파생금융자산

6,519,378,893

6,597,298,777

기타금융자산

270,030,654,364

296,580,044,742

기타비유동자산

3,093,143,367

3,627,370,529

자산총계

31,033,609,830,401

31,189,897,494,620

부채

유동부채

5,319,272,867,305

5,515,936,057,699

매입채무및기타채무

2,690,270,068,099

2,984,841,120,051

단기차입금

378,330,968,561

181,130,975,808

유동성사채

1,099,558,450,692

869,775,513,342

유동성장기차입금

938,064,310,516

1,137,912,901,804

미지급법인세

93,575,302,662

180,771,026,306

파생금융부채

2,697,239,543

5,281,831,194

기타유동부채

116,776,527,232

156,222,689,194

비유동부채

8,866,453,678,944

8,889,914,802,416

사채

3,991,829,216,385

3,970,135,803,763

장기차입금

3,624,140,116,006

3,917,885,014,243

파생금융부채

84,439,842,603

116,534,418,034

기타금융부채

724,506,000

609,506,000

확정급여부채

141,418,026,613

83,493,952,469

이연법인세부채

634,302,079,032

730,962,396,388

기타비유동부채

389,599,892,305

70,293,711,519

부채총계

14,185,726,546,249

14,405,850,860,115

자본

자본금

667,228,925,000

667,228,925,000

자본잉여금

3,931,385,607,938

3,931,385,607,938

이익잉여금

11,476,615,438,444

11,260,189,627,388

기타포괄손익누계액

901,759,645,236

1,054,348,806,645

자기주식

(129,106,332,466)

(129,106,332,466)

자본총계

16,847,883,284,152

16,784,046,634,505

부채및자본총계

31,033,609,830,401

31,189,897,494,620

포괄손익계산서

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

3개월

누적

3개월

누적

매출액

4,711,206,309,363

13,790,850,386,083

4,283,850,066,694

12,514,020,311,944

매출원가

4,335,083,794,923

12,293,036,914,482

3,737,763,483,427

10,881,449,577,243

매출총이익

376,122,514,440

1,497,813,471,601

546,086,583,267

1,632,570,734,701

판매비와관리비

284,847,849,171

822,012,344,317

239,768,011,562

698,253,343,954

영업이익

91,274,665,269

675,801,127,284

306,318,571,705

934,317,390,747

금융손익

(40,947,945,553)

(195,919,258,887)

(98,402,424,631)

(160,117,059,147)

금융수익

61,832,557,970

100,199,700,869

21,050,161,533

147,107,247,574

금융비용

(102,780,503,523)

(296,118,959,756)

(119,452,586,164)

(307,224,306,721)

기타손익

(77,359,305,230)

(74,951,271,766)

4,589,648,362

10,161,315,666

기타수익

34,768,849,949

96,060,147,844

34,166,223,552

97,694,975,047

기타비용

(112,128,155,179)

(171,011,419,610)

(29,576,575,190)

(87,533,659,381)

법인세비용차감전순이익(손실)

(27,032,585,514)

404,930,596,631

212,505,795,436

784,361,647,266

법인세비용

1,372,053,904

112,677,034,091

55,110,202,387

191,368,944,849

분기순이익(손실)

(28,404,639,418)

292,253,562,540

157,395,593,049

592,992,702,417

기타포괄손익

48,299,875,907

(129,252,922,374)

(51,248,412,973)

(105,337,020,135)

후속적으로 당기손익으로 재분류되는 항목

매도가능금융자산평가손익

(45,443,396,180)

(103,097,894,932)

파생상품평가손익

(14,284,929,481)

10,210,682,119

(5,805,016,793)

(2,239,125,203)

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

62,584,805,388

(139,463,604,493)

총포괄이익(손실)

19,895,236,489

163,000,640,166

106,147,180,076

487,655,682,282

주당이익(손실)

기본주당이익(손실) (단위 : 원)

(216)

2,226

1,199

4,517

자본변동표

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

자본

자본금

자본잉여금

이익잉여금

기타포괄손익누계액

자기주식

자본 합계

2017.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

10,626,825,376,388

1,077,026,279,295

(129,106,332,466)

16,173,359,856,155

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

K-IFRS 1115 최초 적용에 따른 조정(세후)

조정금액

667,228,925,000

3,931,385,607,938

10,626,825,376,388

1,077,026,279,295

(129,106,332,466)

16,173,359,856,155

총포괄이익

분기순이익

592,992,702,417

592,992,702,417

매도가능금융자산평가손익

(103,097,894,932)

(103,097,894,932)

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

파생상품평가손익

(2,239,125,203)

(2,239,125,203)

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(98,452,983,750)

2017.09.30 (분기말자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,121,365,095,055

971,689,259,160

(129,106,332,466)

16,562,562,554,687

2018.01.01 (기초자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,260,189,627,388

1,054,348,806,645

(129,106,332,466)

16,784,046,634,505

K-IFRS 1109 최초 적용에 따른 조정(세후)

23,336,239,035

(23,336,239,035)

K-IFRS 1115 최초 적용에 따른 조정(세후)

(711,006,769)

(711,006,769)

조정금액

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,282,814,859,654

1,031,012,567,610

(129,106,332,466)

16,783,335,627,736

총포괄이익

분기순이익

292,253,562,540

292,253,562,540

매도가능금융자산평가손익

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익

(139,463,604,493)

(139,463,604,493)

파생상품평가손익

10,210,682,119

10,210,682,119

자본에 직접 인식된 소유주와의 거래

연차배당

(98,452,983,750)

(98,452,983,750)

2018.09.30 (분기말자본)

667,228,925,000

3,931,385,607,938

11,476,615,438,444

901,759,645,236

(129,106,332,466)

16,847,883,284,152

현금흐름표

제 54 기 3분기 2018.01.01 부터 2018.09.30 까지

제 53 기 3분기 2017.01.01 부터 2017.09.30 까지

(단위 : 원)

제 54 기 3분기

제 53 기 3분기

영업활동으로 인한 현금흐름

844,003,212,142

1,157,110,181,111

영업활동에서 창출된 현금흐름

1,255,705,585,334

1,525,767,608,433

분기순이익

292,253,562,540

592,992,702,417

현금의 유출이 없는 비용등의 가산

1,888,021,601,504

1,566,297,411,595

현금의 유입이 없는 수익등의 차감

(82,305,414,775)

(78,285,686,822)

영업활동으로 인한 자산·부채의 변동

(842,264,163,935)

(555,236,818,757)

매출채권및기타채권의 감소(증가)

(190,713,541,875)

(20,946,899,917)

재고자산의 감소(증가)

(471,526,193,289)

(438,233,324,368)

기타금융자산(유동)의 감소(증가)

10,292,812,407

8,129,061,407

기타유동자산의 감소(증가)

15,587,580,732

11,226,647,196

기타금융자산(비유동)의 감소(증가)

(98,427,634,681)

(73,465,771,925)

기타비유동자산의 감소(증가)

534,227,162

(3,586,256,079)

매입채무및기타채무의 증가(감소)

(68,991,090,465)

(19,599,830,243)

기타유동부채의 증가(감소)

(55,867,640,877)

(12,637,521,746)

기타금융부채(비유동)의 증가(감소)

115,000,000

기타비유동부채의 증가(감소)

19,640,320,242

1,285,064,950

퇴직금의 지급

(20,629,367,890)

(18,649,479,404)

사외적립자산의 감소(증가)

17,721,364,599

11,241,491,372

이자수취

3,462,049,376

6,368,045,194

배당금수취

36,854,063,300

38,745,434,697

이자지급

(205,786,594,673)

(226,271,866,683)

법인세납부

(246,231,891,195)

(187,499,040,530)

투자활동으로 인한 현금흐름

(738,944,952,706)

(748,306,304,368)

투자활동으로 인한 현금유입액

482,288,912,688

454,958,539,186

단기금융상품의 감소

450,685,311,599

431,006,159,526

매도가능금융자산의 처분

5,276,666,045

기타포괄손익-공정가치금융자산의 처분

4,874,677,074

투자부동산의 처분

9,189,990,440

유형자산의 처분

25,678,174,015

9,485,723,175

무형자산의 처분

1,050,750,000

투자활동으로 인한 현금유출액

(1,221,233,865,394)

(1,203,264,843,554)

단기금융상품의 증가

(448,078,030,822)

(417,823,661,635)

매도가능금융자산의 취득

(500,420,000)

기타포괄손익-공정가치금융자산의 취득

(5,321,985,697)

종속기업투자주식의 취득

(16,238,119,070)

(7,031,875,000)

유형자산의 취득

(747,258,740,305)

(735,729,437,933)

무형자산의 취득

(4,336,989,500)

(42,179,448,986)

재무활동으로 인한 현금흐름

(192,945,619,939)

(373,154,014,731)

재무활동으로 인한 현금유입액

12,358,125,688,857

13,966,134,861,772

단기차입금의 차입

10,259,993,185,852

11,733,675,401,772

사채의 발행

1,095,665,080,000

1,035,736,960,000

장기차입금의 차입

1,002,467,423,005

1,196,722,500,000

재무활동으로 인한 현금유출액

(12,551,071,308,796)

(14,339,288,876,503)

단기차입금의 상환

(10,060,156,456,459)

(11,907,426,700,981)

유동성사채의 상환

(870,000,000,000)

(1,050,000,000,000)

유동성장기차입금의 상환

(911,178,588,587)

(1,029,483,342,401)

장기차입금의 상환

(611,283,280,000)

(253,925,849,371)

배당금의 지급

(98,452,983,750)

(98,452,983,750)

현금및현금성자산의 증가(감소)

(87,887,360,503)

35,649,862,012

기초의 현금및현금성자산

651,458,921,110

637,071,199,734

분기말의 현금및현금성자산

563,571,560,607

672,721,061,746

5. 재무제표 주석

제 54(당) 기 3분기 2018년 9월 30일 현재

제 53(전) 기 3분기 2017년 9월 30일 현재

현대제철주식회사

1.
회사의 개요
현대제철주식회사(이하 "당사")는 제철ㆍ제강ㆍ압연에 관한 사업, 철강재 판매업, 각종 중기부품, 강관제품 및 자동차부품의 제조ㆍ판매업을 영위하고 있습니다. 당사는 인천공장(인천광역시 동구 중봉대로), 포항공장(경북 포항시 남구 동해안로), 당진제철소(충남 당진시 송악읍 북부산업로), 순천공장(전남 순천시 해룡면 인덕로) 및 울산공장(울산광역시 북구 염포로)을 두고 있으며, 본사는 인천광역시 동구 중봉대로에 위치하고 있습니다.

당사는 1964년 9월 인천제철주식회사로 설립되어 2006년 3월 현대제철주식회사로 상호를 변경하였습니다. 당사는 2013년 12월 현대하이스코주식회사로부터 분할된 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문을 합병하였고, 2015년 7월 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

당사는 1987년 5월에 한국거래소가 개설하는 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다. 한편, 설립 후 수차례의 증자 및 감자 결과 당분기말 현재 당사의 자본금은 보통주 667,228,925천원입니다.

당분기말 현재 주요 주주의 지분현황은 다음과 같습니다
.

주주명
주식수(주)
지분율(%)
자본금(천원)

기아자동차(주)
23,049,159
17.27
115,245,795

정몽구
15,761,674
11.81
78,808,370

현대자동차(주)
9,173,595
6.87
45,867,975

자기주식
2,175,140
1.63
10,875,700

기타주주
83,286,217
62.42
416,431,085

합 계
133,445,785
100.00
667,228,925

2. 재무제표의 작성기준
(1) 회계기준의 적용
당사의 분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적주석에는
직전 연차보고기간말 후 발생한 당사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

당사의 분기재무제표는
기업회계기준서 제1027호 '별도재무제표'에 따른 별도재무제표로서 지배기업, 관계기업의 투자자 또는 공동지배기업의 참여자가 투자자산을 피투자자의 보고된 성과와 순자산에 근거하지 않고 직접적인 지분투자에 근거한 회계처리로 표시한 재무제표입니다.

당사의 분기재무제표에는 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'이 처음 적용되었으며, 유의적인 회계정책의 변경은 주석 3에서 설명하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제결과는 다를 수 있습니다.

분기재무제표에서 사용된 당사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 주석 3에서 설명하고 있는 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' 적용 관련 새로운 중요한 판단과 추정 불확실성의 주요 원천을 제외하고는, 2017년 12월 31일로 종료되는 보고기간의 연차재무제표와 동일한
회계정책과 추정
의 근거
를 사용하였습니다.

3. 유의적인 회계정책

당사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고 2017년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 보고기간의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경
당사는 2018년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'과 제1109호 '금융상품'을 최초 적용하였습니다. 2018년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준서들은 당사의 분기재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

다음은 최초 적용되는 기준서의 주요 영향입니다.

① 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'
기업회계기준서 제1115호는 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계입니다. 동 기준서는 현행 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익: 광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체하였습니다.

당사는 기업회계기준서 제1115호를 2018년 1월 1일 이후 시작되는 회계연도부터 적용하되, 최초 적용일(2018년 1월 1일)에 누적효과법을 사용하고 완료되지 않은 계약에만 기업회계기준서 제1115호를 적용하였습니다.

기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경내용과 영향은 다음과 같습니다.

[수행의무의 식별]
당사는 제철, 제강 및 압연재의 판매를 주요 사업목적으로 하고 있으며, 일부 판매계약에 제품의 운송서비스가 포함되어 있습니다. 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)에서는 하나의 계약에 재화나 용역을 이전하는 여러 약속이 포함되어 있고, 그 재화나 용역이 구별된다면 각각의 약속은 별도의 수행의무로 구분하여 회계처리해야 하며, 거래가격은 일반적으로 계약에서 약속한 구별되는 재화나 용역의 상대적인 개별 판매가격을 기준으로 배분해야 합니다.

당사는 제품판매계약에 포함되어 있는 운송서비스를 별도의 구분되는 수행의무로 식별하였으며, 수행의무는 약속된 용역을 제공하는 기간에 걸쳐 이행되는 것으로 판단하였습니다.

[변동대가]
당사는 정해진 대금회수기한 전에 거래대금이 회수되는 경우 고객에게 일정비율의 가격할인을 제공하고 있습니다. 기업회계기준서 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익)을 적용하여 당사는 받을 권리를 갖게 될 대가를 더 잘 예측할 것으로 예상하는 기댓값 모형을 사용하여 변동대가를 추정하였으며, 가격할인 기한이 경과할 때 이미 인식한 누적 수익금액 중 유의적인 부분을 되돌리지 않을 가능성이 매우 높은 금액까지만 변동대가를 거래가격에 포함하여 수익을 인식하였습니다. 

다음 표는 기업회계기준서 제1115호 적용에 따른 이익잉여금 기초잔액의 세후 영향을 요약하고 있습니다.

- 2018년 1월 1일 현재 재무상태 조정내역

(단위:천원)

구 분
이익잉여금

조정사항 :

가격할인이 제공되는 거래에 대한 변동대가
(980,699)

제품판매계약에 포함되어 있는 운송매출
(5,375,632)

제품판매계약에 포함되어 있는 운송매출원가
5,375,632

조정사항에 따른 법인세 효과
269,692

합 계
(711,007)

2018년 9월 30일 기준 당사의 분기재무상태표와 동일자로 종료되는 분기포괄손익계산서에서 기업회계기준서 제1115호 적용효과는 다음과 같습니다. 당사의 동일자로 종료되는 분기현금흐름표에 미치는 영향은 중요하지 않습니다.

(단위 : 천원)

구 분

공시금액

조정
제1115호 반영전

자산
31,033,609,830
(8,596,577)
31,042,206,407

부채
14,185,726,546
(8,025,579)
14,193,752,125

자본
16,847,883,284
(570,998)
16,848,454,282

매출액
13,790,850,386
(2,240,246)
13,793,090,632

매출원가
12,293,036,914
(2,433,361)
12,295,470,275

분기순이익
292,253,563
140,009
292,113,554

② 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'
기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 이 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품:인식과 측정'을 대체합니다.

다음 표는 기업회계기준서 제1109호 적용에 따른 이익잉여금과 기타포괄손익누계액기초잔액의 세후 영향을 요약하고 있습니다.

- 2018년 1월 1일 현재 재무상태 조정내역

(단위 : 천원)

구 분

이 익 잉 여 금

기타포괄손익누계액

조정사항 :

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 지분상품에 대한
 기업회계기준서 제1109호 적용효과
32,187,916
(32,187,916)

조정사항에 따른 법인세 효과
(8,851,677)
8,851,677

합 계
23,336,239
(23,336,239)

기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 회계정책의 주요 변경사항에 대한 성격과 영향은 다음과 같습니다.

(가) 금융자산과 금융부채의 분류
기업회계기준서 제1109호는 금융부채의 분류와 측정에 대한 기업회계기준서 제1039호의 기존 요건을 대부분 유지하였습니다. 그러나 만기보유금융자산, 대여금및수취채권과 매도가능금융자산의 기존분류를 삭제하였습니다.

기업회계기준서 제1109호에 의하면, 최초 적용 시에 금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 기업회계기준서 제1109호에 따른 금융자산의 분류는 일반적으로 금융자산이 관리되는 방식인 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름의 특성에 근거하여 결정됩니다. 주계약이 이 기준서의 적용범위에 해당하는 금융자산인 계약에 내재된 파생상품은 분리되지 않고, 복합금융상품 전체를 기준으로 금융자산을 분류합니다.

금융자산은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고, 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 상각후원가로 측정됩니다.
- 계약상 현금흐름을 수취하기 위해 보유하는 것이 목적인 사업모형 하에서 금융자 산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있 는 현금흐름이 발생한다.

채무상품은 다음 두 가지 조건을 모두 충족하고 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정되지 않은 경우 기타포괄손익-공정가치로 측정합니다.

- 계약상 현금흐름의 수취와 금융자산의 매도 둘 다를 통해 목적을 이루는 사업모형 하에서 금융자산을 보유한다.

- 계약 조건에 따라 특정일에 이자와 원금 잔액에 대한 이자 지급만으로 구성되어 있 는 현금흐름이 발생한다.

단기매매항목이 아닌 지분상품의 최초 인식일에 당사는 그 투자지분의 후속적인 공정가치 변동을 기타포괄손익으로 표시할 수 있는 취소 불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택은 금융상품별로 이루어집니다.

상기에서 설명한 상각후원가, 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 모든 금융상품은 모든 파생금융자산을 포함하여 당기손익-공정가치로 측정합니다. 당사는 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 요구사항을 충족하는 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정한다면 회계불일치를 제거하거나 유의적으로줄이는 경우에는 최초 인식시점에 해당 금융자산을 당기손익-공정가치 측정 항목으로 지정할 수 있습니다. 다만, 이러한 지정은 취소할 수 없습니다.

최초에 거래가격으로 측정되는 유의적인 금융요소가 없는 매출채권이 아닌 금융자산은 당기손익-공정가치 측정 항목이 아니라면 최초에 공정가치에 취득에 직접 관련되는 거래원가를 가산하여 측정합니다.

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다. 위험회피수단으로 지정된 파생상품에 대해서는 (다)를 참조하시기 바랍니다.

상각후원가 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실((나)참조)에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다. 배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(나) 금융자산의 손상
기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 '발생손실'모형을 '기대신용손실'모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치로 측정되는 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다. 기업회계기준서 제1109호에서 신용손실은 기업회계기준서 제1039호보다 일찍 인식될 것입니다.

(다) 위험회피회계
당사는 기업회계기준서 제1109호의 새로운 일반 위험회피회계 모형을 적용하기로 결정하였습니다. 기업회계기준서 제1109호에서는 당사가 위험회피회계 관계를 당사의 위험관리 목적 및 전략에 부합하도록 보장하고 위험회피 효과를 평가하기 위해 더정성적이고 전진적인 방법을 적용해야 합니다.

(라) 경과규정
기업회계기준서 제1109호의 채택으로 인한 회계 정책의 변경은 아래에 기술된 경우를 제외하고 소급 적용을 원칙으로 합니다.

- 당사는 손상을 포함한 분류 및 측정 변경과 관련하여 이전 기간의 비교 정보를 재 작성하지 않아도 되는 예외규정을 적용하였습니다. 따라서 2017년에 대해 표시되 는 정보는 기업회계기준서 제1109호의 요구사항을 반영하는 것이 아니라, 기업회 계기준서 제1039호의 요구사항을 반영하였습니다.
- 최초 적용일에 존재하는 사실과 상황에 근거하여 다음과 같은 평가가 이루어져야 합니다.
 ㆍ금융자산 분류를 위한 사업모형의 결정
 ㆍ특정 금융자산 및 금융 부채에 대하여 당기손익-공정가치 지정 선택 및 이전 지 정의 철회
 ㆍ단기매매항목이 아닌 특정 지분상품의 투자에 대하여 기타포괄손익-공정가치 지정 선택
- 위험회피회계 정책의 변경은 전진적으로 적용하였습니다.

(2) 투자부동산의 공정가치모형 적용

당사는 전기 투자부동산에 대한 후속측정방법을 원가모형에서 경제적 실질이 반영된공정가치모형으로 변경하였는 바, 이에 따라 투자부동산의 공정가치를 소급하여 수정하였으며 이로 인한 재무적 영향은 다음과 같습니다.

- 2017년 9월 30일 현재 재무상태 및 경영성과 조정내역

(단위 : 천원)

구 분
자산
부채
자본
분기순이익
총포괄손익

변경 전
30,606,783,848
14,140,198,763
16,466,585,085
592,267,136
486,930,116

조정사항 :

투자부동산 공정가치모형
126,619,353
-
126,619,353
957,211
957,211

조정사항에 따른 법인세 효과
-
30,641,884
(30,641,884)
(231,645)
(231,645)

합 계
126,619,353
30,641,884
95,977,469
725,566
725,566

변경 후
30,733,403,201
14,170,840,647
16,562,562,554
592,992,702
487,655,682

(3) 미적용 제ㆍ개정 기준서

제정ㆍ공표되었으나 2018년 1월 1일 이후 시
작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제ㆍ개정 기준서는 다음과 같습니다. 당사는 분기재무제표 작성 시 다음의 제ㆍ개정 기준서를 조기적용하지 아니하였습니다. 

기업회계기준서 제1116호 '리스'

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 현 기준서인 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 대체하게 됩니다.

이 기준서는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하는 기업은 조기 적용할 수 있습니다.

기업회계기준서 제1116호는 리스이용자가 리스관련 자산과 부채를 재무상태표에 인식하는 하나의 회계모형을 제시하고 있습니다. 리스이용자는 기초자산을 사용할 권리를 나타내는 사용권자산과 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식해야합니다. 단기리스와 소액 기초자산 리스의 경우 리스 인식이 면제될 수 있습니다. 리스제공자 회계처리는 리스를 금융리스와 운용리스로 분류하는 기존의 기준서와 유사합니다.

당사는 재무제표에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 평가를 진행할 예정입니다. 재무제표에 기업회계기준서 제1116호를 적용했을 때의 실제 영향은 당사의 2019년 1월 1일 차입이자율, 해당 일의 당사의 리스포트폴리오의 구성, 당사가 리스갱신옵션을 행사할지, 어느 정도까지 실무적 간편법과 리스 인식 면제규정을 적용할지 등 최초 적용시의 미래경제적 환경에 의해 결정됩니다.

기업회계기준서 제1116호 도입으로 인해, 정액으로 인식되던 운용리스료가 사용권자산의 감가상각비와 리스부채의 이자비용으로 바뀌면서 리스와 관련된 비용의 성격이 변하게 될 것입니다.

전환

리스이용자로서 당사는 다음 중 한가지 방법으로 새로운 기준서를 적용할 수 있습니다.

- 소급적용 접근법
- 수정된 소급적용 접근법과 선택적 실무적 간편법

리스이용자는 모든 리스계약에 일관되게 선택사항을 적용해야 합니다.

2018년 9월 30일 현재 당사는 기업회계기준서 제1116호의 도입과 관련하여 내부통제절차의 정비 또는 회계처리시스템 변경 작업을 당기 중에 착수할 예정이며, 동 기준서를 적용할 경우 재무제표에 미칠 수 있는 재무적 영향은 향후 재무제표 주석에 공시할 예정입니다. 

(4) 영업부문

당사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따라 영업부문과 관련된 공시사항을 분기연결재무제표에 공시하였습니다.

4. 현금및현금성자산 및 사용제한금융자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

보유현금
18,743
19,743

예적금
563,552,818
651,439,178

합 계
563,571,561
651,458,921

(2) 당분기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기
사용제한내역

단기금융상품
94,548,340
100,251,724
차입금담보

장기금융상품
21,500
21,500
당좌개설보증금

보증금
240,352,318
158,685,161
관세예치금

합 계
334,922,158
258,958,385

5. 매출채권및기타채권
(1) 매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시됩니다.당분기말과 전기말 현재 대손충당금 차감전 총액 기준에 의한 매출채권및기타채권과대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

총장부금액
대손충당금
순장부금액
총장부금액
대손충당금
순장부금액

매출채권
1,999,888,948
(2,111,755)
1,997,777,193
1,823,886,012
(2,111,755)
1,821,774,257

미수금
33,073,341
(770,498)
32,302,843
31,110,986
(770,498)
30,340,488

미수수익
18,721,803
-
18,721,803
14,161,579
-
14,161,579

합 계
2,051,684,092
(2,882,253)
2,048,801,839
1,869,158,577
(2,882,253)
1,866,276,324

(2)
당분기말
과 전기말 현재 양도되었으나 제거되지 않은 매출채권의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

무역금융 등(*)
61,611,902
39,431,224

(*) 받을어음 및 수출채권(D/A 및 D/P)의 만기 이전 할인액과 수출신용장(L/C at sight) Nego 금액 중 수입자가 보고기간말 현재 미결제한 금액입니다.

상기 금융자산의 제거요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련된 단기차입금이 분기재무상태표에 계상되어 있습니다.

6. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

제품
758,766,731
674,972,634

부산물
3,225,329
4,099,506

상품
7,409,544
2,879,960

반제품
731,498,832
606,700,812

재공품
334,044,039
278,281,927

원재료
802,935,937
659,618,043

저장품
685,077,781
617,277,532

미착자재
279,915,192
287,516,778

합 계
3,602,873,385
3,131,347,192

7. 기타금융자산
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

단기대여금
13,417,506
13,055,932

예치보증금
114,365,597
42,958

합 계
127,783,103
13,098,890

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타금융자산(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장기금융상품
21,500
21,500

자원개발자금
160,510
160,510

장기대여금(*1)
96,190,670
89,999,904

보증금(*2)
173,657,974
206,398,131

합 계
270,030,654
296,580,045

(*1) 당분기말과 전기말 현
재 각각
16,080,503
천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.
(*2) 당분기말과 전기말 현재 각각 389,265천원의 대손충당금이 차감된 순액입니다.

8. 기타자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

선급금
8,504,011
23,036,939

선급비용
21,574,809
399,005

부가세대급금
28,665,469
50,884,830

합 계
58,744,289
74,320,774

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장기선급비용
2,748,764
3,282,992

기타비유동자산
344,379
344,379

합 계
3,093,143
3,627,371

9. 기타포괄손익-공정가치금융자산 및 매도가능금융자산
(1) 당분기말 현재 기타포괄손익-공정가치금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기

취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311,415
1,271,773,357

시장성 없는 지분증권
66,487,114
80,023,966

합 계
103,798,529
1,351,797,323

(2) 전기말 현재 매도가능금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
전기

취득금액
장부금액

시장성 있는 지분증권
37,311,435
1,464,136,998

시장성 없는 지분증권
66,041,374
79,725,336

합 계
103,352,809
1,543,862,334

10. 관계기업 및 종속기업투자주식

(1) 당분기말과 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대그린파워(주)
대한민국
전기 및 증기의 생산 및 판매
29.00%
86,867,688
29.00%
86,867,688

(2) 당분기말과 전기말 현재 종속기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

회사명
소재지
주요 영업활동
당분기
전기

지분율
장부금액
지분율
장부금액

현대비앤지스틸(주)(*1)
대한민국
스테인레스 냉연강판의 생산 및 판매
40.83%
90,659,509
40.83%
90,659,509

현대종합특수강(주)
대한민국
철강 및 비철금속 제조 및 판매
60.00%
174,265,941
60.00%
174,265,941

Qingdao Hyundai Machinery 
Co., Ltd.
중국
굴삭기 무한궤도 생산 및 판매
100.00%
24,943,561
100.00%
24,943,561

Hyundai Steel Beijing
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
119,725,354
100.00%
119,725,354

Hyundai Steel Investment
(China) Co., Ltd.
중국
해외투자 및 스틸서비스센터지원
100.00%
75,040,716
100.00%
75,040,716

Hyundai Steel Jiangsu 
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
75,395,739
100.00%
75,395,739

Hyundai Steel Suzhou 
Process Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
18,437,074
100.00%
18,437,074

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
중국
해외스틸서비스센터
100.00%
77,252,390
100.00%
77,252,390

Hyundai Steel Chongqing

Co., Ltd.

중국
해외스틸서비스센터
90.00%
12,717,175
90.00%
12,717,175

Hyundai Steel America, Inc.
미국
해외스틸서비스센터
100.00%
64,894,249
100.00%
64,894,249

Hyundai Steel USA, Inc.
미국
철강재 판매
100.00%
50,169,657
100.00%
50,169,657

Hyundai Steel India Private, Ltd.
인도
해외스틸서비스센터
100.00%
41,365,644
100.00%
41,365,644

Hyundai Steel Pipe India 
Private, Ltd.(*2)
인도
자동차용 강관의 제조 및 판매
45.00%
11,123,775
45.00%
11,123,775

Hyundai Steel Anantapur
Private, Ltd.(*3)
인도
해외스틸서비스센터
99.99%
16,239,971
99.99%
1,852

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
슬로바키아
해외스틸서비스센터
100.00%
43,492,347
100.00%
43,492,347

Hyundai Steel Czech s.r.o.
체코
해외스틸서비스센터
100.00%
30,239,502
100.00%
30,239,502

Hyundai Steel Rus LLC
러시아
해외스틸서비스센터
100.00%
16,418,919
100.00%
16,418,919

Hyundai Steel Mexico S de 
R.L. de C.V
멕시코
해외스틸서비스센터
99.90%
15,912,368
99.90%
15,912,368

Hyundai Steel Industry and 
Trade Brazil LLC
브라질
해외스틸서비스센터
100.00%
27,343,164
100.00%
27,343,164

합 계

985,637,055

969,398,936

(*1)
지분율은 보통주지분율과 우선주지분율을 포함하여 계산하였으며, 당사의 의결권은 과반 미만이나 당사는 다른 의결권 보유자나 의결권 보유자의 조직화된 집단보다 유의적으로 많은 의결권을 보유하고 있으며, 다른 주주들이 널리 분산되었기 때문에 지배력 요건을 충족한다고 판단하여 종속기업투자주식으로 분류하였습니다. 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 각각 69,856,608천원 및 72,616,465천원입니다.

(*2) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55%의 지분을 보유하고있습니다.
(*3) 당분기 중 16,238백만원을 추가 출자 하였습니다.

11. 투자부동산

당분기와 전기 중 투자부동산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체
분기말

토지
318,848,949
-
-
-
318,848,949

건물
4,509,849
-
-
-
4,509,849

합 계
323,358,798
-
-
-
323,358,798

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
처 분
공정가치 변동
대 체(*)
기 말

토지
311,437,834
(9,155,453)
17,270,908
(704,340)
318,848,949

건물
4,930,729
(59,531)
(158,315)
(203,034)
4,509,849

구축물
11,409
(11,409)
-
-
-

합 계
316,379,972
(9,226,393)
17,112,593
(907,374)
323,358,798

(*) 유형자산으로 대체되었습니다.

12. 유형자산

(1) 당분기와 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
분기말

토지
3,279,126,377
-
(12,324,201)
-
48,822,561
3,315,624,737

건물
3,000,527,674
-
(102,236)
(96,633,309)
108,845,956
3,012,638,085

구축물
1,690,164,121
-
(270,048)
(63,828,372)
23,843,049
1,649,908,750

기계장치
11,423,949,195
-
(14,481,165)
(840,037,531)
501,409,082
11,070,839,581

차량운반구
61,572,288
-
(480,227)
(5,345,344)
1,035,508
56,782,225

공기구비품
206,669,257
-
(682,971)
(49,519,250)
41,391,305
197,858,341

건설중인자산
901,390,820
522,250,384
-
-
(726,769,192)
696,872,012

합 계
20,563,399,732
522,250,384
(28,340,848)
(1,055,363,806)
(1,421,731)
20,000,523,731

(*) 무형자산으로 대체되었습니다.

② 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손상차손
기타증감(*)
기 말

토지
3,269,198,713
-
(3,818,200)
-
-
13,745,864
3,279,126,377

건물
2,759,211,952
-
(383,658)
(122,043,714)
(788,647)
364,531,741
3,000,527,674

구축물
1,594,688,966
-
(891,774)
(81,298,016)
(395,939)
178,060,884
1,690,164,121

기계장치
10,364,633,767
-
(4,186,620)
(1,041,677,733)
(82,139,712)
2,187,319,493
11,423,949,195

차량운반구
62,987,495
-
(2)
(6,881,766)
-
5,466,561
61,572,288

공기구비품
194,833,983
-
(3,686,863)
(60,683,642)
(1)
76,205,780
206,669,257

건설중인자산
2,580,640,199
1,156,567,122
-
-
-
(2,835,816,501)
901,390,820

합 계
20,826,195,075
1,156,567,122
(12,967,117)
(1,312,584,871)
(83,324,299)
(10,486,178)
20,563,399,732

(*) 투자부동산에서 대체된 금액과 무형자산으로 대체된 금액이 포함되어 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 차입원가 관련 사항은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

자본화된 차입원가
2,440,305
31,514,568

자본화이자율
2.51%
2.99%

13. 무형자산

당분기와 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다. 
(1) 당분기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
기타증감(*)
분기말

전용부두이용권
30,454,944
-
-
(790,306)
-
29,664,638

개발비
132,988,604
-
-
(33,611,521)
267,252
99,644,335

회원권
74,455,631
1,027,000
(1,326,490)
-
-
74,156,141

영업권
926,101,962
-
-
-
-
926,101,962

특허기술
56,583,900
-
-
(3,701,760)
-
52,882,140

고객관계
279,055,895
-
-
(16,928,228)
-
262,127,667

기타무형자산
5,507,135
3,309,990
(2,538,742)
(1,058,622)
1,154,479
6,374,240

합 계
1,505,148,071
4,336,990
(3,865,232)
(56,090,437)
1,421,731
1,450,951,123

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

(2) 전기

(단위:천원)

구 분
기 초
취 득
처 분
상 각
손상차손
기타증감(*)
기 말

전용부두이용권
31,505,336
-
-
(1,050,392)
-
-
30,454,944

개발비
106,908,351
59,248,400
-
(44,561,699)
-
11,393,552
132,988,604

회원권
74,031,231
524,900
(100,500)
-
-
-
74,455,631

영업권
926,101,962
-
-
-
-
-
926,101,962

특허기술
68,776,293
-
-
(6,232,601)
(5,959,792)
-
56,583,900

고객관계
301,626,865
-
-
(22,570,970)
-
-
279,055,895

기타무형자산
6,166,662
514,980
-
(1,174,507)
-
-
5,507,135

합 계
1,515,116,700
60,288,280
(100,500)
(75,590,169)
(5,959,792)
11,393,552
1,505,148,071

(*) 건설중인자산에서 대체되었습니다.

14. 민간투자사업

(1) 당사의 민간투자사업은 사회기반시설에대한민간투자법 및 동법 시행령과 2000년도 민간투자사업기본계획 및 인천북항 철재부두(2선석) 민자유치시설사업기본계획에 따라 인천북항 철재부두 민간투자사업을 시행함에 있어 2001년 8월에 대한민국 해양수산부와 당사(사업시행자)간에 합의된 사업입니다.

당사는 본 협약에 따라 2007년 1월 인천북항 철재부두 건설공사 완료 및 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 41년 8개월간 무상으로 사용할 수 있는 권한을 획득하였으며, 총공사원가에서 정부로부터 공사자금으로 수령한 25,213백만원을 차감한잔액 36,934백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

당사는 해당 시설의 사용자로부터 사용료를 징수하며 부두시설을 유지ㆍ보수ㆍ관리할 수 있는 권한, 항만운송사업, 항만운송관련사업 및 해양수산부장관이 인정하는 사업을 시행할 수 있는 권한을 가지고 있습니다.

(2) 당사는 산업입지및개발에관한법률시행령에 따라 대한민국 해양수산부와 협의를 통하여 순천공장 전용부두 민간투자사업을 시행하고, 2005년 5월 순천공장 전용부두 건설공사를 완료하여 이를 정부에 기부채납하고 완료일로부터 이용료가 총공사원가에 달할때까지 무상으로 사용할 수 있는 권한을 취득하였으며, 총공사원가 12,416백만원을 무형자산(전용부두이용권)으로 계상하였습니다.

15. 매입채무및기타채무

당분기말과 전기말 현재 매입채무및기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

매입채무
1,129,835,270
1,032,196,558

미지급금
1,263,997,354
1,636,237,239

미지급비용
296,437,444
316,407,323

합 계
2,690,270,068
2,984,841,120

16. 차입금 등

(1) 당분기말과 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.
① 단기차입금

(단위:천원)

구 분
차입처
연이자율
당분기
전기

무역금융 등
(주)한국씨티은행 등
1~2M Libor + 0.5% ~ 0.9%
61,611,902
39,431,224

Import Loan
BTMU 등
3M Libor + 0.4% ~ 0.6%
296,719,067
76,699,752

일반대한도대
(주)대구은행
2.46%
20,000,000
65,000,000

합 계
378,330,969
181,130,976

② 장기차입금

(단위:천원)

구 분
차입처
만기일
연이자율
당분기
전기

신디케이트론 등
한국산업은행 등
2018.11.17 ~ 2023.7.10
1.74% ~ 3.97%
3,340,175,903
3,685,649,424

ECA 차입금 등
SOCIETE GENERALE 등
2019.5.9 ~ 2023.3.29
6M Libor + 0.15% ~ 5.05%
1,205,886,797
1,354,087,855

자원개발차입금
한국에너지공단
2024.3.15 ~ 2027.12.15
0.75% ~ 1.75%
16,141,727
16,060,637

소 계
4,562,204,427
5,055,797,916

차감: 유동성대체
(938,064,311)
(1,137,912,902)

차 감 계
3,624,140,116
3,917,885,014

(2) 당분기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
만기일
연이자율
당분기
전기

무보증공모사채
2019.1.20 ~ 2025.8.30
1.95% ~ 4.24%
5,100,000,000
4,370,000,000

무보증사모사채
2023.7.29 ~ 2024.4.28
1.99% ~ 2.79%
70,000,000
570,000,000

차감: 사채할인발행차금
(10,841,809)
(9,600,803)

조정: 위험회피대상항목
(67,770,524)
(90,487,880)

소 계
5,091,387,667
4,839,911,317

차감: 유동성대체
(1,099,558,451)
(869,775,513)

차 감 계
3,991,829,216
3,970,135,804

17. 기타부채
(1) 당분기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

예수금
59,283,793
109,204,774

선수금
17,017,804
44,257,915

배출부채
21,514,710
2,760,000

기타충당부채
18,960,220
-

합 계
116,776,527
156,222,689

(2) 당분기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

기타장기종업원급여
47,954,129
45,918,414

기타충당부채
341,645,763
24,375,298

합 계
389,599,892
70,293,712

18. 기타금융부채 
당분기말과 전기말 현재 기타금융부채(비유동)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

예수보증금
724,506
609,506

19. 종업원급여

(1) 당분기말과 전기말 현재 확정급여제도와 관련하여 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

확정급여채무의 현재가치
703,984,506
649,967,550

사외적립자산의 공정가치
(562,566,479)
(566,473,598)

재무상태표에 인식된 금액
141,418,027
83,493,952

(2) 당분기와 전분기의 확정급여제도와 관련하여 관련손익으로 인식한 비용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

당기근무원가
59,388,096
61,135,109

순이자원가
1,443,981
(94,732)

합 계
60,832,077
61,040,377

20. 우발부채 및 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 당사가 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

보증인
보증내역
당분기
전기

HERMES 등
ECA차입금
266,637,577
354,685,131

한국무역보험공사 등(*)
수입보험 등
560,753,270
540,228,983

합 계
827,390,847
894,914,114

(*) 한국무역보험공사의 수입보험 인수 한도금액 USD 455백만이 포함되어 있으며, 당분기말과 전기말 현재 유효한 보험금액은 각각 99,519,499천원 및 3,826,138천원입니다.

(2) 당분기말 현재 당사는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 27,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

한편, 당사가 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 주석 32.(7)에 기재되어 있습니다.

(
3) 당사는 KEB하나은행 등과 당좌차월약정을 맺고 있습니다. 당분기말 현재 당좌차월의
약정한도금
액은

340억원
이며, 실행잔액은
없습니다.

(4)
당분기말 현재 당사가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상관련소송 등(소송건수: 17건, 소송가액: 261,086백만원)이 있습니다. 그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대한 합리적인 예측이 불가능하다고 당사의

경영진은

판단하고

있습니다.

한편
당사는 상기 소송 이외 통상임금 관련 소송이 진행 중이며, 당분기말 현재 동 진행 중인 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 318,626 백만원을 기타부채로 재무제표에 반영하였습니다.

(5)

당분기말 현재 당사는 자원개발과 관련하여 한국에너지공단에 백지수표 4매를 견질로 제공하고 있습니다.

21. 담보제공자산 등

당분기말 현재 당사의 채무 및 보증을 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

담보제공자산
장부금액
담보설정금액
내 용
담보권자

단기금융상품
94,548,340
94,548,340
차입금담보
(주)한국스탠다드차타드은행 등

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,668,960
1,593,838
납품이행보증 등
한국수력원자력(주)

종속기업투자주식
14,150,490
31,742,710
안전관리예치금
당진시 등

관계기업투자주식
86,867,688
247,111,900
지급보증
한국산업은행 등

유형자산
1,944,587,730
3,581,117,153
차입금담보
한국산업은행 등

장기금융상품
21,500
-
당좌개설보증금
KEB하나은행 등

합 계
2,141,844,708
3,956,113,941

22. 파생상품
당분기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.
(1) 당분기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 252,432
2017.11.9 ~ 2018.9.7
2018.10.2 ~ 2018.12.28

EUR 4,000
2018.5.18
2018.12.31

통화옵션
환율변동
USD 89,700
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2020.9.29

EUR 52,000
2017.5.11 ~ 2017.5.26
2019.10.31

JPY 4,000,000
2017.11.21 ~ 2018.5.18
2020.12.1

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 270,817
2017.4.7 ~ 2018.2.23
2022.3.31 ~ 2023.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 24,260
2009.6.17 ~ 2012.8.22
2019.5.9 ~ 2019.5.31

2,340,000,000
2012.11.8 ~ 2018.3.23
2019.5.17 ~ 2026.11.29

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

(2) 전기

(외화단위:천USD, 천EUR, 천JPY, 원화단위:천원)

구 분
회피대상위험
계약금액
계약일
만기일

<현금흐름위험회피>

통화선도
환율변동
USD 124,495
2017.10.12 ~ 2017.11.29
2018.1.11 ~ 2018.12.20

JPY 1,138,420
2017.11.2
2018.2.20

통화옵션
환율변동
USD 117,300
2017.9.27
2020.9.25 ~ 2022.9.29

EUR 88,000
2017.5.11
2019.10.29 ~ 2019.10.31

JPY 3,000,000
2017.11.21 ~ 2017.12.20
2020.11.27 ~ 2020.12.01

통화스왑
환율변동및이자율변동
USD 200,000
2017.4.7 ~ 2017.4.21
2022.3.31

이자율스왑
이자율변동
USD 89,515
2009.6.17 ~ 2017.1.4
2018.1.6 ~ 2019.5.31

643,333,333
2012.11.8 ~ 2017.7.28
2018.9.14 ~ 2022.3.31

<공정가치위험회피>

이자율스왑
이자율변동
1,880,000,000
2016.2.16 ~ 2017.6.14
2023.1.27 ~ 2026.11.29

<매매목적>

이자율스왑
-
900,000,000
2017.11.15 ~ 2017.12.1
2026.7.20 ~ 2026.11.29

23. 기타포괄손익누계액
당분기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

매도가능금융자산평가손익
-
1,067,705,645

기타포괄손익-공정가치금융자산평가손익
904,905,801
-

파생상품평가손익
(3,146,156)
(13,356,838)

합 계
901,759,645
1,054,348,807

24. 판매비와관리비

당분기와 전분기의 판매비와관리비 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

급여
33,618,407
93,676,608
23,022,224
74,059,129

퇴직급여
3,170,541
9,478,744
2,850,386
8,572,318

복리후생비
8,983,193
26,232,775
7,305,993
21,543,936

여비교통비
1,963,584
6,344,955
1,893,378
5,260,547

통신비
516,219
1,639,205
510,953
1,494,837

수도광열비
354,979
900,944
199,020
506,936

소모품비
227,635
541,580
146,507
423,470

도서인쇄비
341,845
965,915
365,516
1,011,175

대손상각비(환입)
(10,069)
(11,095)
(151,802)
(440,797)

지급수수료
49,224,089
138,788,669
36,344,421
105,098,809

세금과공과
1,540,765
3,624,677
1,537,295
4,022,781

지급임차료
1,408,323
3,873,489
1,317,196
3,818,948

교육훈련비
1,156,228
2,640,907
1,260,804
2,988,405

감가상각비
4,206,214
12,419,836
3,592,372
10,889,327

수선유지비
505,471
1,439,286
543,349
1,808,959

차량비
71,939
790,455
372,865
1,097,838

접대비
473,155
2,308,996
422,414
2,076,502

광고선전비
4,538,103
12,948,893
2,554,599
8,622,689

해외활동경비
1,016,721
3,084,833
1,027,704
3,058,366

운반비
79,519,841
241,741,077
78,711,889
220,433,822

수출제비용
92,020,666
258,581,595
75,940,929
221,905,347

합 계
284,847,849
822,012,344
239,768,012
698,253,344

25. 금융손익

(1) 당분기와 전분기의 금융수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자수익
3,728,952
8,022,274
2,454,978
6,296,427

배당금수익(*)
-
36,854,063
6,493,797
39,120,435

외환차익
4,234,853
8,650,199
4,403,282
66,236,070

외화환산이익
23,937,362
2,955,665
-
8,696,418

매도가능금융자산처분이익
-
-
2,408,032
2,408,032

파생상품거래이익
16,952,811
21,000,144
5,290,073
8,912,323

파생상품평가이익
12,978,580
22,717,356
-
-

채무면제이익
-
-
-
15,437,543

합 계
61,832,558
100,199,701
21,050,162
147,107,248

(*) 당분기와 전분기의 종속회사 및 관계기업으로부터의 배당금수익 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

현대비앤지스틸(주)
620,255
620,255

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
-
1,921,686

현대그린파워(주)
8,888,500
8,888,500

합 계
9,508,755
11,430,441

(2) 당분기와 전분기의 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

이자비용
72,507,623
215,777,990
74,127,071
199,537,186

외환차손
17,209,701
27,376,509
10,277,080
22,108,354

외화환산손실
-
26,255,408
35,048,435
78,082,656

매도가능금융자산처분손실
-
-
-
12,067

채무증권처분손실
-
148,699
-
-

파생상품거래손실
84,600
3,842,998
-
7,484,044

위험회피대상관련손실
12,978,580
22,717,356
-
-

합 계
102,780,504
296,118,960
119,452,586
307,224,307

26. 기타손익

(1) 당분기와 전분기의 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익
23,778,926
55,804,203
23,304,771
66,336,870

외화환산이익
-
4,087,117
510,480
4,409,273

파생상품거래이익
-
2,905
1,346,000
2,656,000

투자부동산처분이익
-
-
-
49,776

유형자산처분이익
2,491,094
7,668,940
1,585,790
1,867,784

수입수수료
981,269
2,951,197
1,285,819
3,767,238

잡이익
7,517,561
25,545,786
6,133,364
18,608,034

합 계
34,768,850
96,060,148
34,166,224
97,694,975

(2) 당분기와 전분기의 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손
18,641,329
54,323,774
22,315,383
60,201,296

외화환산손실
2,412,298
2,830,899
630,130
5,210,047

매출채권처분손실
1,686,592
6,105,555
210,827
1,345,881

파생상품거래손실
-
2,905
33,000
305,954

투자부동산처분손실
-
-
-
86,179

유형자산처분손실
278,185
10,331,614
561,245
4,738,313

무형자산처분손실
-
275,740
-
-

기타수수료
59,509
240,252
-
2,800,000

기부금
664,186
2,589,932
778,045
2,558,354

잡손실
88,386,056
94,310,749
5,047,945
10,287,635

합 계
112,128,155
171,011,420
29,576,575
87,533,659

27. 법인세비용
당분기와 전분기의 법인세비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

법인세부담액
77,498,015
159,036,195
49,205,904
164,754,811

일시적차이로 인한 이연법인세 변동액
(58,809,811)
(96,390,625)
(14,286,840)
(10,845,400)

자본에 직접 반영된 이연법인세
(17,316,150)
50,031,464
20,191,139
37,459,534

법인세비용
1,372,054
112,677,034
55,110,203
191,368,945

유효세율
-
27.83%
25.93%
24.40%

28. 주당이익

(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

분기순이익(손실)
(28,404,639)
292,253,563
157,395,593
592,992,702

가중평균유통보통주식수(*)
131,270,645주
131,270,645주
131,270,645주
131,270,645주

기본주당이익(손실)
(-)216원
2,226원
1,199원
4,517원

(*) 당분기와 전분기의 가중평균유통보통주식수의 계산내역은 다음과 같습니다.

(단위:주)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

가중평균발행주식수
133,445,785
133,445,785
133,445,785
133,445,785

가중평균자기주식수
(2,175,140)
(2,175,140)
(2,175,140)
(2,175,140)

가중평균유통보통주식수
131,270,645
131,270,645
131,270,645
131,270,645

(2) 희석주당이익
당분기 및 전분기에는 희석성 잠재적 유통 보통주가 없으므로 희석주당이익은 산정하지 아니하였습니다.

29.
성격별 비용

당분기와 전분기의 비용의 성격별 분류에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

3개월
누적
3개월
누적

원재료, 저장품 및 상품 사용액
2,594,398,300
7,739,347,414
2,448,167,655
6,991,465,874

재고자산의 변동
(58,386,258)
(264,354,228)
(220,871,817)
(478,590,997)

종업원급여
234,873,516
717,065,716
230,348,207
705,844,897

감가상각비와 기타상각비용
371,348,524
1,111,454,244
360,414,713
1,025,316,559

전력비 및 연료비
556,682,689
1,643,334,946
544,337,282
1,584,637,176

기타비용
921,014,873
2,168,201,167
615,135,455
1,751,029,412

합 계(*)
4,619,931,644
13,115,049,259
3,977,531,495
11,579,702,921

(*) 분기포괄손익계산서상 매출원가 및 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

30. 현금흐름표
(1) 당분기와 전분기의 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

퇴직급여
60,832,077
61,040,377

기타충당부채전입액
274,010,008
-

감가상각비
1,055,363,806
969,446,225

무형자산상각비
56,090,437
55,870,334

외화환산손실
29,086,307
83,292,702

대손상각비(환입)
(11,095)
(440,797)

매도가능금융자산처분손실
-
12,067

채무증권처분손실
148,699
-

투자부동산처분손실
-
86,179

유형자산처분손실
10,331,614
4,738,313

무형자산처분손실
275,740
-

매출채권처분손실
6,105,555
1,345,881

위험회피대상관련손실
22,717,356
-

이자비용
215,777,990
199,537,186

법인세비용
112,677,034
191,368,945

잡손실
44,616,074
-

합 계
1,888,021,602
1,566,297,412

(2) 당분기와 전분기의 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

이자수익
8,022,274
6,296,427

배당금수익
36,854,063
39,120,435

외화환산이익
7,042,782
13,105,690

매도가능금융자산처분이익
-
2,408,032

유형자산처분이익
7,668,940
1,867,784

투자부동산처분이익
-
49,776

파생상품평가이익
22,717,356
-

채무면제이익
-
15,437,543

합 계
82,305,415
78,285,687

(3) 당분기와 전분기의 투자와 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

유형자산 취득 관련 미지급금 변동
(227,448,661)
(105,702,926)

건설중인자산의 본계정 대체
726,769,192
2,373,136,836

(4) 당분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
기 초
차입 및 발행
상 환
환율변동효과
공정가치변동
기타증감
분기말

단기차입금
181,130,976
10,259,993,186
(10,060,156,456)
(2,636,737)
-
-
378,330,969

사채(유동성포함)
4,839,911,317
1,095,665,080
(870,000,000)
-
22,717,356
3,093,914
5,091,387,667

장기차입금(유동성포함)
5,055,797,916
1,002,467,423
(1,522,461,869)
25,850,084
-
550,873
4,562,204,427

합 계
10,076,840,209
12,358,125,689
(12,452,618,325)
23,213,347
22,717,356
3,644,787
10,031,923,063

31. 금융상품 위험 관리
(1) 금융위험 관리
당사의 금융위험관리 목적과 정책은 2017년 12월 31일로 종료되는 보고기간과 동일합니다.

(2) 신용위험

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당
분기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

현금및현금성자산(*)
563,552,818
651,439,178

단기금융상품
151,832,158
154,525,835

매출채권및기타채권
2,048,801,839
1,866,276,324

파생금융자산
7,743,980
6,626,585

기타금융자산
397,813,757
309,678,935

합 계
3,169,744,552
2,988,546,857

(*) 당사의 보유현금은 제외하였습니다.

당분기말과 전기말 현재 당사가 제공한 지급보증의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 각각 466,727백만원 및 588,481백만원입니다.

(3) 유동성위험

① 당분기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름에는 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이내
1년 초과~
5년 이내
5년 초과

매입채무및기타채무
2,532,675,398
2,532,675,398
2,532,675,398
-
-

단기차입금
378,330,969
379,552,142
379,552,142
-
-

사채(유동성포함)
5,091,387,667
5,481,694,500
1,223,228,784
3,698,781,518
559,684,198

장기차입금(유동성포함)
4,562,204,427
4,791,010,710
1,046,354,714
3,731,300,588
13,355,408

파생금융부채(유동성포함)
87,137,082
87,137,082
2,697,240
13,491,184
70,948,658

기타금융부채
724,506
724,506
-
724,506
-

금융보증계약(*)
-
466,726,835
466,726,835
-
-

합 계
12,652,460,049
13,739,521,173
5,651,235,113
7,444,297,796
643,988,264

(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

② 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름에는 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(단위:천원)

구 분
장부금액
계약상
현금흐름
1년 이내
1년 초과~
5년 이내
5년 초과

매입채무및기타채무
2,683,858,310
2,683,858,310
2,683,858,310
-
-

단기차입금
181,130,976
181,571,487
181,571,487
-
-

사채(유동성포함)
4,839,911,317
5,284,704,225
994,321,950
3,859,400,683
430,981,592

장기차입금(유동성포함)
5,055,797,916
5,358,348,006
1,259,891,605
4,082,673,766
15,782,635

파생금융부채(유동성포함)
121,816,249
121,816,249
5,281,831
19,999,240
96,535,178

기타금융부채
609,506
609,506
-
609,506
-

금융보증계약(*)
-
588,481,453
588,481,453
-
-

합 계
12,883,124,274
14,219,389,236
5,713,406,636
7,962,683,195
543,299,405

(*) 금융보증계약의 경우, 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습니다.

(4) 공정가치

① 장부금액과 공정가치

당분기말과 전기말 현재 당사의 금융상품의 범주별 분류내역 및 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전기

장부금액
공정가치
장부금액
공정가치

매도가능금융자산:

매도가능금융자산
-
-
1,543,862,334
1,543,862,334

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산:

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,351,797,323
1,351,797,323
-
-

파생금융자산:

통화선도
1,200,704
1,200,704
-
-

통화옵션
2,705,048
2,705,048
3,058,436
3,058,436

통화스왑
1,904,792
1,904,792
-
-

이자율스왑
1,933,436
1,933,436
3,568,149
3,568,149

합 계
7,743,980
7,743,980
6,626,585
6,626,585

상각후원가 측정 금융자산:

현금및현금성자산
563,571,561
563,571,561
651,458,921
651,458,921

단기금융상품
151,832,158
151,832,158
154,525,835
154,525,835

매출채권및기타채권
2,048,801,839
2,048,801,839
1,866,276,324
1,866,276,324

기타금융자산(유동)
127,783,103
127,783,103
13,098,890
13,098,890

기타금융자산(비유동)
270,030,654
270,030,654
296,580,045
296,580,045

합 계
3,162,019,315
3,162,019,315
2,981,940,015
2,981,940,015

파생금융부채:

통화선도
2,506,270
2,506,270
5,259,341
5,259,341

통화옵션
1,076,765
1,076,765
6,616,984
6,616,984

통화스왑
4,632,390
4,632,390
10,764,576
10,764,576

이자율스왑
78,921,657
78,921,657
99,175,348
99,175,348

합 계
87,137,082
87,137,082
121,816,249
121,816,249

공정가치 측정 금융부채:

사채
1,808,728,014
1,808,728,014
1,785,223,153
1,785,223,153

상각후원가 측정 금융부채:

사채 및 장기차입금
6,171,385,096
6,230,829,038
6,102,797,665
6,325,444,995

유동성장기부채 및 단기차입금
2,051,809,953
2,119,559,633
2,188,819,391
2,054,292,493

매입채무및기타채무
2,532,675,398
2,532,675,398
2,683,858,310
2,683,858,310

기타금융부채(비유동)
724,506
724,506
609,506
609,506

합 계
10,756,594,953
10,883,788,575
10,976,084,872
11,064,205,304

금융상품의 공정가치는 아래에서 설명하고 있는 방법에 의하여 결정되었습니다.

- 시장성 있는 지분증권의 공정가치는 보고기간종료일 현재 공시되는 마감 매수호가에 의해 측정

- 파생상품의 공정가치는 보고기간종료일 현재의 선도환율 등을 사용하여 해당 금
액을 현재가치로 할인하여 측정

유동자산으로 분류된 매출채권 등의 경우 장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로추정하고 있으며, 나머지 금융상품에 대해서는 현금흐름의 할인기법 등의 기타 기법을 사용하고 있습니다. 당분기 중 당사의 금융자산과 금융부채 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

② 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계에 따른 수준별 공시
당사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성에 따라 공정가치의 서열체계를 다음과 같이 결정합니다.

수 준
투 입 변 수

1
동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

2
직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

3
관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2
수준 3(*)
합 계

당분기

기타포괄손익-공정가치금융자산
1,271,773,357
-
80,023,966
1,351,797,323

파생금융자산
-
7,743,980
-
7,743,980

파생금융부채
-
87,137,082
-
87,137,082

공정가치 측정 금융부채
-
1,808,728,014
-
1,808,728,014

전기

매도가능금융자산
1,464,136,998
-
79,725,336
1,543,862,334

파생금융자산
-
6,626,585
-
6,626,585

파생금융부채
-
121,816,249
-
121,816,249

공정가치 측정 금융부채
-
1,785,223,153
-
1,785,223,153

(*) 시장성 없는 지분증권에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
이익접근법, 시장접근법

평가방법
현금흐름할인법, 유사기업이용법

할인율
가중평균자본비용

③ 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산과 부채
당분기말과 전기말 현재 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품의 서열체계에 따른 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
수준 1
수준 2(*)
수준 3
합 계

당분기

사채 및 장기차입금
-
6,230,829,038
-
6,230,829,038

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,119,559,633
-
2,119,559,633

전기

사채 및 장기차입금
-
6,325,444,995
-
6,325,444,995

유동성장기부채 및 단기차입금
-
2,054,292,493
-
2,054,292,493

(*) 상각후원가로 측정되었으나 공정가치가 공시되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용한 평가방법은 다음과 같습니다.

구 분
평가방법

가치평가접근법
시장접근법

평가방법
현금흐름할인법

할인율
신용위험을 감안한 할인율

장부금액을 공정가치의 합리적인 근사치로 보아 장부금액을 공정가치로 공시한 항목과 관련한 공정가치 서열체계는 공시하지 않습니다.

(5) 당분기와 전분기의 금융상품 범주별 순손익의 상세내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

금융수익
금융비용
기타포괄손익
금융수익
금융비용
기타포괄손익

상각후원가 측정 금융자산
15,177,525
(7,363,221)
-
30,430,210
(9,889,180)
-

매도가능금융자산
-
-
-
30,099,449
-
(103,097,895)

기타포괄손익- 공정가치 측정 금융자산
27,353,086
(148,699)
(139,463,604)
-
-
-

공정가치 측정 금융부채
-
(22,717,356)
-
-
-
-

상각후원가 측정 금융부채
4,442,835
(261,671,739)
-
66,234,824
(289,592,525)
-

파생금융상품
43,717,500
(4,217,945)
10,210,682
8,912,323
(7,742,602)
(2,239,125)

합 계
90,690,946
(296,118,960)
(129,252,922)
135,676,806
(307,224,307)
(105,337,020)

(6) 일괄 상계 또는 유사한 약정

당분기말과 전기말 현재 일괄 상계 또는 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위:천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
61,611,902
-
61,611,902
(61,611,902)
-
-

금융부채:

단기차입금
61,611,902
-
61,611,902
(61,611,902)
-
-

② 전기

(단위:천원)

구 분
인식된
금융상품
총액
상계되는 
인식된
금융상품 총액
재무상태표에
표시되는 
금융상품 순액
재무상태표에서 상계되지 
않은 관련 금액
순 액

금융상품
수취한 현금담보

금융자산:

매출채권
39,431,224
-
39,431,224
(39,431,224)
-
-

금융부채:

단기차입금
39,431,224
-
39,431,224
(39,431,224)
-
-

32. 특수관계자

(1)
지배ㆍ종속기업 등 현황
①
당분기말 현재 당사의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 기아자동차(주)는 현대자동차(주)의 관계회사로서 당사는 현대자동차그룹 기업집단에 포함되어 있습니다.

② 당분기말 현재 당사와 종속관계에 있는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

소재지
종속회사명

대한민국
현대비앤지스틸(주)

대한민국
현대종합특수강(주)

중국
Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.

중국
Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.

중국
Jiangsu Hyundai-special steel Co., Ltd.(*1)

미국
Hyundai Steel America, Inc.

미국
Hyundai Steel USA, Inc.

미국
HYUNDAI BNG STEEL USA, Inc.(*2)

인도
Hyundai Steel India Private, Ltd.

인도
Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.(*3)

인도
Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.

슬로바키아
Hyundai Steel Slovakia s.r.o.

터키
Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.(*4)

체코
Hyundai Steel Czech s.r.o.

러시아
Hyundai Steel Rus LLC

멕시코
Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V

브라질
Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC

(*1) 당사의 종속기업인 현대종합특수강(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*2) 당사의 종속기업인 현대비앤지스틸(주)가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.
(*3) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55%의 지분을 보유하고있습니다.
(*4) 당사의 종속기업인 Hyundai Steel Slovakia s.r.o가 100%의 지분을 보유하고 있습니다.

(2) 당분기와 전분기의 당사의 주요 경영진(임원)에 대한 보상내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분
당분기
전분기

단기급여
21,218,591
17,083,916

퇴직급여
4,410,080
4,419,546

합 계
25,628,671
21,503,462

(3) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매출
기타
매입
유형자산 취득
기타

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
76,186,826
-
2,734,588
675,812
19,921,549

종속기업
현대비앤지스틸(주)
185,540
620,255
215,382
-
-

현대종합특수강(주)
70,309,930
-
-
-
290,863

Qingdao Hyundai Machinery 
Co., Ltd.
75,099,381
7,816
-
-
-

Hyundai Steel Beijing 
Process Co., Ltd.
-
215,949
-
-
-

Hyundai Steel Investment
(China) Co., Ltd.
318,900,352
53,509
-
-
74,401

Hyundai Steel Jiangsu 
Process Co., Ltd.
-
217,069
-
-
-

Hyundai Steel Suzhou 
Process Co., Ltd.
25,017
114,467
-
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
2,179,931
396,813
-
-
-

Hyundai Steel Chongqing
Co., Ltd.
591,797
155,319
-
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
143,603,669
302,221
-
-
24,384

Hyundai Steel USA, Inc.
85,401,225
9,121
-
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
257,516,366
267,470
-
-
143,521

Hyundai Steel Pipe India 
Private, Ltd.
21,978,174
6,349
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
110,765,093
197,708
-
-
16,285

Hyundai Steel TR Automotive 
Steel Parts Co., Ltd.
11,963,126
178,470
-
-
-

Hyundai Steel Czech s.r.o.
161,206,603
209,346
-
-
316,023

Hyundai Steel Rus LLC
70,689,960
199,757
-
-
15,767

Hyundai Steel Mexico S de 
R.L. de C.V
79,089,090
180,761
-
-
48,477

Hyundai Steel Industry and 
Trade Brazil LLC
44,436,721
172,179
-
-
4,863

관계기업
현대그린파워(주)
213,471,267
9,074,080
14,020,937
-
166,461

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
253,338,401
3,783,824
6,352,642
13,740,798
25,709,753

현대건설(주)
190,587,689
104,892
-
-
5,080,344

현대엔지니어링(주)
52,938,912
14,223
162,900
34,468,902
44,798,906

현대로템(주)
8,818,446
817,140
-
71,310,747
530,800

현대글로비스(주)
43,264,629
47,248
298,792,538
628,601
395,035,043

기타
120,239,451
115,268,450
123,754,559
30,101,734
63,280,033

② 전분기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
수 익
비 용

매출
기타
매입
유형자산 취득
기타

유의적인 영향력을 행사하는 기업
기아자동차(주)
84,047,950
-
4,228,076
-
17,305,547

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
620,255
439,514
-
-

현대종합특수강(주)
18,026,318
6,134,354
-
-
-

Qingdao Hyundai Machinery 
Co., Ltd.
30,571,200
2,880
-
-
-

Hyundai Steel Beijing 
Process Co., Ltd.
-
354,980
-
-
-

Hyundai Steel Investment
(China) Co., Ltd.
390,115,553
91,907
-
-
-

Hyundai Steel Jiangsu 
Process Co., Ltd.
-
332,463
-
-
-

Hyundai Steel Suzhou 
Process Co., Ltd.
-
181,591
-
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
4,342,336
590,598
-
-
-

Hyundai Steel Chongqing

Co., Ltd.

5,393,923
213,133
-
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
170,816,634
319,872
-
-
-

Hyundai Steel USA, Inc.
211,141,850
-
-
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
233,093,502
422,973
-
-
-

Automotive Steel Pipe India 
Private, Ltd.
-
4,159
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
80,625,113
2,148,321
-
-
-

Hyundai Steel TR Automotive 
Steel Parts Co., Ltd.
5,351,685
206,454
-
-
-

Hyundai Steel Czech s.r.o.
135,435,007
221,351
-
-
-

Hyundai Steel Rus LLC
70,356,915
196,648
-
-
-

Hyundai Steel Mexico S de 
R.L. de C.V
58,702,403
234,745
-
-
-

Hyundai Steel Industry and 
Trade Brazil LLC
37,158,844
170,319
-
-
-

관계기업
현대그린파워(주)
202,044,811
16,875,093
12,268,144
-
7,784,881

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
241,480,127
8,929,152
6,883,975
5,453,291
22,652,903

현대건설(주)
242,774,211
83,949
-
-
3,328,152

현대엔지니어링(주)
50,911,181
37,155
-
82,074,782
37,289,816

현대로템(주)
4,872,144
857,579
-
99,835,662
208,341

현대글로비스(주)
23,017,498
7,130
286,447,579
1,509,327
349,078,606

기타
84,851,501
115,294,291
124,019,736
20,281,067
57,471,004

(4) 당분기 중 특수관계자와의 자금거래내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
현금출자

종속기업
Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
16,238,119

(5) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 주요 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.
① 당분기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
24,827,220
-
5,707
130,757

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
-
-
-

현대종합특수강(주)
19,292,715
-
-
-

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
15,417,947
3,442
-
-

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
75,500
-
5,503

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
26,337,891
22,668
-
7,572

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
24
66,448
-
5,625

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
25,024
43,077
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
13,167,254
139,880
-
2,383,667

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
65,727
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
18,024,022
97,604
-
785

Hyundai Steel USA, Inc.
349,801
-
-
2,225

Hyundai Steel India Private, Ltd.
19,224,396
89,954
-
468

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
10,304,078
-
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
20,440,878
47,407
-
26,603

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
6,956,905
66,981
-
131

Hyundai Steel Czech s.r.o.
25,199,686
51,775
-
128,370

Hyundai Steel Rus LLC
7,231,815
53,190
-
-

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
9,947,063
73,082
-
-

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
17,724,519
74,766
-
56

관계기업
현대그린파워(주)
27,720,223
-
802,207
20,345

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
89,245,877
26,385,904
114,180
5,406,721

현대건설(주)
78,059,824
-
-
2,382,472

현대엔지니어링(주)
30,378,912
-
762,924
37,631,089

현대로템(주)
2,029,725
80,238
6,793
50,420,292

현대글로비스(주)
7,967,904
430
25,410,445
121,893,243

기타
46,857,667
167,003,587
12,997,455
49,307,309

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

② 전기

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
채 권(*)
채 무

매출채권
기타채권
매입채무
기타채무

유의적인 영향력을
행사하는 기업
기아자동차(주)
24,080,231
-
364,492
17,357,120

종속기업
현대비앤지스틸(주)
-
-
229,326
-

현대종합특수강(주)
13,159,167
-
-
-

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
12,047,765
1,420
-
-

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
-
116,475
-
5,299

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
14,526,131
140,726
-
28,482

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
-
76,953
-
5,690

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
-
45,028
-
-

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
10,692,425
291,867
-
2,256,999

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
-
43,002
-
-

Hyundai Steel America, Inc.
6,509,140
122,032
-
969

Hyundai Steel USA, Inc.
1,132,020
7,309
-
-

Hyundai Steel India Private, Ltd.
14,205,705
91,710
-
69,353

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
2,470,323
30,325
-
-

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
11,896,108
67,296
-
25,847

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
1,753,629
61,153
-
-

Hyundai Steel Czech s.r.o.
8,027,376
72,116
-
33,759

Hyundai Steel Rus LLC
1,093,216
119,498
-
-

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
6,950,402
162,210
-
14,974

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
9,396,795
127,903
-
7,913

관계기업
현대그린파워(주)
23,191,809
-
3,065,326
24,055

대규모기업집단 등
현대자동차(주)
83,069,452
25,922,401
317,225
17,963,091

현대건설(주)
91,172,228
-
-
2,284,095

현대엔지니어링(주)
12,226,282
-
869,878
58,776,056

현대로템(주)
2,259,212
2,036
1,207,293
142,326,449

현대글로비스(주)
1,708,602
1,361
30,352,471
94,050,879

기타
22,257,047
160,481,932
15,737,509
73,133,473

(*) 금융기관에 양도된 금액을 포함하고 있습니다.

이 밖에 당사는 당분기말과 전기말 현재 대규모기업집단 소속회사인 현대라이프생명보험(주)에 각각 125,093백만원 및 122,835백만원의 퇴직급여 관련 사외적립자산을예치하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 당사가 발행한 사채를 대규모기업집단 소속회사인 현대차투자증권(주)가 총액인수한 금액은 185,000백만원 및 175,000백만원 입니다.

(6) 당사는 당분기와 전분기 중 특수관계자로부터 28,776백만원 및 30,697백만원의 배당금을 수취하였으며, 특수관계자에 각각 36,018백만원의 배당금을 지급하였습니다.

(7) 당분기말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증 및 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보 및 지급보증은 없습니다.
① 제공한 지급보증

(외화단위:천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL)

특수관계구분
회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

종속기업
Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
한국수출입은행 등
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
한국수출입은행 등
USD
90,000
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
2018.4 ~ 2021.3

Hyundai Steel Tianjin Co., Ltd.
(주)신한은행
USD
24,000
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 등
CNY
365,000
2016.8 ~ 2022.8

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd.
BTMU 등
USD
21,135
2014.11 ~ 2021.2

Hyundai Steel Rus LLC
MIZUHO 등
EUR
38,000
2017.9 ~ 2019.9

(주)우리은행
RUB
250,000
2018.6 ~ 2019.6

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
BTMU 등
USD
9,000
2018.6 ~ 2019.6

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
국민은행
USD
30,800
2018.4 ~ 2025.6

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
B.B.V.A 등
USD
54,000
2018.3 ~ 2021.3

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
(주)한국스탠다드차타드은행 등
USD
30,000
2018.6 ~ 2019.8

KEB하나은행
BRL
20,000
2017.12 ~ 2018.12

② 담보제공자산

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
86,867,688
한국산업은행 등

(8) 특수관계자 관련 약정사항

당분기말 현재 당사의 특수관계자인 현대그린파워(주)는 당진에서 부생가스 발전사업 등을 수행 중에 있으며 한국산업은행 등으로부터 8,521억원(당분기말 잔액: 5,556억원)의 프로젝트파이낸싱 약정을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 당사는 운영출자자로서 동 차입금과 관련하여 후순위 대출에 의한 자금제공약정을 체결하고 있습니다.

한편, 당사는 미래 특정기간에 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 재무출자자(한국산업은행 등)가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매수할수 있는 권리 및 재무출자자의 매도청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

또한 당사는 미래 특정기간에 현대그린파워(주)의 다른 운영출자자인 한국중부발전 (주) 및 한국중부발전(주)이 지정하는 제 3자(이하 "한국중부발전(주)")에게 협의 또는 계약상 정해진 조건 등이 발생하는 경우 당사가 보유하고 있는 현대그린파워(주) 지분에 대하여 매각청구할 수 있으며, 동일하게 한국중부발전(주)로부터 매수청구에 대한 의무를 부담하고 있습니다.

33. 보고기간 후 사건

당사는 통상임금과 관련된 임금의 추가지급 청구와 관련하여 2018년 10월 25일 1심에 따라 향후 근로자에게 추가 지급할 것으로 예상되는 최선의 추정치인 318,626 백만원을 기타부채로 인식했습니다. 향후 최종 부담금액은 당사가 추정한 금액과 달라질 수 있습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

1. 재무제표 재작성 등 유의사항

가. 합병 등에 관한 사항

< 현대하이스코 흡수합병 >
당사는 2015년 7월 1일을 기일로 하여, 현대제철주식회사가 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

금번 합병은 장기화되고 있는 글로벌 철강 경기의 부진으로 인한 위험에 보다 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 추진하고 있습니다. 이러한 시장상황에서 현대하이스코 주식회사의 해외스틸서비스센터를 현대제철 주식회사로 일원화하게 되면 보다 효율적이고 안정적인 밸류체인구축으로 수요처의 Needs에 맞는 품질의 지원, 확보가 용이하고 전반적으로 시장대응력이 향상될 것으로 전망하고 있습니다. 

국내 철강 시장이 포화 상태인 점을 감안하면 해외스틸서비스센터를 통한 해외영업망 확대 등 새로운 수요 창출이 가능할 것으로 기대하고 있습니다 . 더불어 해외스틸서비스센터는 형강, 철근 등의 봉형강 및 기타 철강제품 등 다양한 제품포트폴리오를확보한 현대제철 주식회사와의 시너지로 자동차는 물론 에너지, 플랜트, 기계/가전 등의 분야로 영역을 확대할 수 있고, 집중적인 기술개발 등이 가능할 것으로 보입니다. 

상기 내용을 배경으로 현대제철 주식회사와 현대하이스코 주식회사는 본 합병을 통해 당사자들이 보유한 전문역량을 상호 활용하여 경영효율성을 증대시키고 시너지 효과를 창출함으로써 기업가치 상승 및 주주의 이익 증대에 기여하고자 합니다. 

합병일 기준으로 합병법인인 현대제철 주식회사의 최대주주는 19.78%를 보유한 기아자동차 주식회사이며 특수관계인 지분 포함 시 41.81%입니다. 피합병법인인 현대하이스코 주식회사의 최대주주는 29.37%를 보유한 현대자동차 주식회사이며, 특수관계인 지분 포함시 55.03%입니다. 본 합병 완료시, 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 지분은 41.81%에서 42.58%으로 변동되며 최대주주 변경은 없습니다.

냉연강판 등을 생산하는 현대제철 주식회사와 냉연강판 등의 가공작업을 거쳐 해외 생산공장에 공급하는 현대하이스코 주식회사와의 합병을 통한 냉연강판 품질 및 가공역량 강화를 통해 경영효율성 증대 및 시너지 창출이 예상됩니다. 합병법인은 이를통해 매출 및 이익 증대를 달성함으로써 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다. 

본 건과 관련된 구체적인 내용은 전자공시된 「투자설명서(2015.05.13) 및 증권발행실적보고서(합병등)(2015.07.01)」를 참조하시기 바랍니다.

2. 대손충당금 설정현황

가. 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내역

(단위 : 백만원, %)

구 분
계정과목
채권 총액
대손충당금
대손충당금 설정률

제54기
3분기
매출채권
2,627,254
5,087
0.2

미수금
51,068
770
1.5

보증금
182,463
389
0.2

장기성매출채권
1,387
461
33.2

장기대여금
112,618
16,081
14.3

합 계
2,974,790
22,788
0.8

제53기
매출채권
2,656,332
6,121
0.2

미수금
49,958
799
1.6

보증금
222,150
1,025
0.5

장기성매출채권
2,236
597
26.7

장기대여금
107,286
16,081
15.0

합 계
3,037,962
24,623
0.8

제52기
매출채권
2,328,618
8,334
0.4

미수금
42,187
792
1.9

보증금
116,650
10,330
8.9

장기성매출채권
1,500
342
22.8

장기대여금
116,066
16,080
13.9

합 계
2,605,021
35,878
1.4

나. 최근 3사업연도의 대손충당금 변동현황

(단위 : 백만원)

구 분
제54기 3분기
제53기
제52기

1. 기초 대손충당금 잔액합계
24,623
35,878
34,300

2. 순대손처리액(①－②±③)
(980)
(27,089)
(6,218)

① 대손처리액(상각채권액)
980
27,089
6,218

② 상각채권회수액
-
-
-

③ 기타증감액(합병)
-
-
-

3. 대손상각비 계상(환입)액
(855)
15,834
7,796

4. 사업결합으로 인한 증가
-
-
-

5. 기말 대손충당금 잔액합계
22,788
24,623
35,878

다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침
(1) 매출채권 대손충당금 설정 기준
연결실체는 개별적으로 담보를 제공받은 채권, 회수불확실성이 없는 채권(정부채권) 및 부도채권에 대해서는 개별적으로 손상검사를 수행하고, 이외의 채권에 대해서는 과거 5년간 회수경험율을 근거로 한 집합적 손상검사를 수행하여 산정하고 있습니다
.

(2) 대손충당금 설정방법

구 분
설정률
비 고

매출채권
담보제공채권
-
개별분석

정부채권
-

부도채권
100%

일반채권
과거 5년간 대손율
집합분석

기 타
미수금
-
개별분석

(3) 대손처리 기준
- 파산, 부도, 강제집행 등으로 회수불능이 객관적으로 입증된 경우
- 소송에 패소하였거나 법적 청구권이 소멸한 경우
- 외부 채권회수 전문기관이 회수가 불가능하다고 통지한 경우
- 기타 법인세법시행령 제 19조의 2 ①항에서 규정하는 사유 발생시

라. 당분기말 현재 경과기간별 매출채권잔액 현황

(단위 : 백만원, %)

구 분
6월 이하
6월 초과
1년 이하
1년 초과
3년 이하
3년 초과
계

금 액
2,549,615
72,059
3,255
3,712
2,628,641

구성비율(%)
97.00
2.74
0.12
0.14
100.00

3. 재고자산의 보유 및 실사 내역 등

가. 최근 3사업연도의 재고자산의 사업부문별 보유현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문
계정과목
제54기 3분기
제53기
제52기
비고

철강업
제 품
912,230
827,686
570,326
-

부산물
4,081
4,547
2,513

상 품
126,976
108,746
62,526

반제품
752,272
625,880
462,776

재공품
346,285
289,517
259,704

원재료
1,139,112
966,873
805,188

저장품
706,031
637,836
628,974

미착자재
694,523
637,148
615,717

합 계
4,681,510
4,098,233
3,407,724

총자산대비 재고자산 구성비율(%)
[재고자산합계÷기말자산총계×100]
14.2
12.3
10.5

재고자산회전율(회수)
[연환산 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}]
4.19
4.46
4.25

나
. 재고자산의 실사내역 등

(1) 실시일자

지배회사는 매월 자체적으로 재고자산에 대해 실사하고 있습니다. 재고자산은 품목별 실지재고조사에 의하여 그 수량을 파악하고 있으며 재고자산 평가방법에 의해 취득원가 (순실현가능가액이 취득원가보다 하락한 경우에는 순실현가능가액)로 평가되고 있습니다.

(2) 재고 실사시 전문가의 참여 또는 감사인의 입회여부 등

당분
기말 해당없음

(3) 장기체화재고는 없습니다.

(4) 당분기말 재고자산에 대한 평가충당금 설정 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목
당분기말
비 고

취득원가
평가충당금
장부금액

제 품
915,262
(3,032)
912,230
-

부산물
4,081
-
4,081

상 품
128,045
(1,069)
126,976

반제품
753,064
(792)
752,272

재공품
346,461
(176)
346,285

원재료
1,141,123
(2,011)
1,139,112

저장품
706,031
-
706,031

미착자재
694,630
(107)
694,523

합 계
4,688,697
(7,187)
4,681,510

4. 공정가치평가 절차등 요약

가. 금융상품의 공정가치와 평가방법
(1) 금융자산의 후속 측정방법
금융자산은 상각후원가측정 금융자산, 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품, 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품, 당기손익-공정가치 측정 범주로 분류됩니다. 일반적으로 금융자산은 공정가치 측정을 원칙으로 하나, 상각후원가측정 금융자산의 범주로 분류되는 금융자산은 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 

다음 회계정책은 금융자산의 후속측정에 적용합니다.

당기손익-공정가치 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.이자와 배당수익을 포함한 순손익은 당기손익으로 인식합니다.

상각후원가 측정 금융자산

이러한 자산은 후속적으로 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정합니다. 상각후원가는 손상손실에 의해 감소됩니다. 이자수익, 외화환산손익 및 손상은 당기손익으로 인식합니다. 제거에 따르는 손익도 당기손익으로 인식합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.유효이자율법을 사용하여 계산된 이자수익, 외화환산손익과 손상은 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은기타포괄손익으로 인식합니다. 제거시에 기타포괄손익에 누적된 손익은 당기손익으로 재분류합니다.

기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품

이러한 자산은 후속적으로 공정가치로 측정합니다.배당은 배당금이 명확하게 투자원가의 회수를 나타내지 않는다면 당기손익으로 인식합니다. 다른 순손익은 기타포괄손익으로 인식하고 절대로 당기손익으로 재분류되지 않습니다.

(2) 금융부채의 후속 측정방법
금융부채는 유효이자율법을 사용하여 상각후원가로 측정하는 것을 원칙으로 하지만,파생상품부채는 공정가치로 측정하고 있습니다.

나. 공정가치금액
「3. 연결재무제표 주석 '31. 금융상품 위험 관리 (4)공정가치'」를 참조하시기
바랍니다.

다. 유형자산 재평가 
보고기간내 유형자산 재평가는 실시하지 아니하였습니다.

라. 투자부동산의 공정가치모형 적용

투자부동산에 대한 후속측정방법을 원가모형에서 경제적 실질이 반영된 공정가치모형으로 변경
였습니다.

5. 채무증권 발행실적 등

가. 채무증권 발행실적 (연결)

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면
총액
이자율
평가등급
(평가기관)
만기일
상환
여부
주관회사

현대제철
회사채
공모
2012.01.27
120,000
4.21
AA
2019.01.27
-
대우증권

현대제철
회사채
공모
2012.04.12
200,000
4.24
AA
2019.04.12
-
NH투자증권

현대제철
회사채
사모
2013.01.10
200,000
3.27
AA
2018.03.21
상환
SK증권

현대제철
회사채
공모
2013.01.29
50,000
3.03
AA
2016.01.29
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.01.29
160,000
3.15
AA
2018.01.29
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.01.29
50,000
3.34
AA
2020.01.29
-
KB투자증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2013.02.26
30,000
3.29
A-
2016.02.26
상환
SK증권

현대제철
회사채
사모
2013.03.08
100,000
3.09
AA
2018.03.21
상환
한화투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.03.28
50,000
2.82
AA
2016.03.28
상환
NH투자증권

현대제철
회사채
사모
2013.05.02
150,000
2.89
AA
2018.06.21
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.05.29
50,000
2.93
AA
2016.05.29
상환
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.05.29
50,000
3.07
AA
2018.05.29
상환
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.05.29
100,000
3.23
AA
2020.05.29
-
한국투자증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2013.07.15
30,000
3.7
A-
2016.07.15
상환
한국투자증권

현대제철
회사채
사모
2013.08.12
30,000
3.59
AA
2018.08.12
상환
하이투자증권

현대제철
회사채
사모
2013.08.12
20,000
3.59
AA
2018.08.13
상환
하이투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.08.28
100,000
3.22
AA
2016.08.28
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.09.04
120,000
3.23
AA
2016.09.04
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.09.04
160,000
3.54
AA
2018.09.04
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2013.09.04
120,000
3.82
AA
2020.09.04
-
KB투자증권

현대비앤지스틸
회사채
사모
2013.10.04
20,000
3.16
A-
2016.10.04
상환
경남은행

현대제철
회사채
사모
2013.11.21
33,483
1.44
AA
2016.11.21
상환
뉴욕멜론은행

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
140,000
3.22
AA
2017.01.20
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
160,000
3.62
AA
2019.01.20
-
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.01.20
100,000
3.92
AA
2021.01.20
-
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.03.31
80,000
3.44
AA
2017.03.31
상환
KB투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.03.31
80,000
3.87
AA
2019.03.31
-
한국투자증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2014.04.30
30,000
3.55
A-
2017.04.30
상환
미래에셋증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
50,000
3.05
AA
2017.05.29
상환
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
170,000
3.22
AA
2019.05.29
-
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2014.05.29
180,000
3.49
AA
2021.05.29
-
NH투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
220,000
2.34
AA
2020.01.27
-
대우증권

현대제철
회사채
공모
2015.01.27
170,000
2.5
AA
2022.01.27
-
대우증권

현대종합특수강
회사채
공모
2015.03.26
90,000
2.44
A-
2018.03.26
상환
한국투자증권

현대종합특수강
회사채
공모
2015.03.26
30,000
3.01
A-
2020.03.26
-
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
170,000
2.42
AA
2020.05.26
-
한국투자증권

현대제철
회사채
공모
2015.05.26
300,000
2.65
AA
2022.05.26
-
한국투자증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2015.06.23
30,000
2.52
A-
2018.06.23
상환
SK증권

현대제철
회사채
사모
2015.07.30
100,000
2.9
AA
2022.07.30
조기상환
(2016.08.01)
유안타증권

현대제철
회사채
사모
2015.07.30
100,000
2.9
AA
2022.07.30

조기상환

(2016.08.01)

유안타증권

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
370,000
2.12
AA
2019.01.27
-
대우,신한, NH

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
100,000
2.18
AA
2021.01.27
-
대우,신한, NH

현대제철
회사채
공모
2016.01.27
80,000
2.52
AA
2023.01.27
-
대우,신한, NH

현대비앤지스틸
회사채
공모
2016.02.26
30,000
2.61
A-
2019.02.26
-
미래에셋증권

현대제철
회사채
사모
2016.07.29
40,000
1.99
AA
2023.07.29
-
유안타증권

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
200,000
2.08
AA
2021.10.18
-
KB, 한국투자

현대제철
회사채
공모
2016.10.18
100,000
2.32
AA
2023.10.18
-
KB, 한국투자

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
200,000
1.95
AA
2020.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
340,000
2.32
AA
2022.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
공모
2017.01.24
60,000
2.7
AA
2024.01.24
-
대우,신한,한투

현대제철
회사채
사모
2017.04.28
30,000
2.79
AA
2024.04.28
-
IBK투자

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.16
80,000
1.36
A1
2017.06.30
상환
IBK투자

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.19
50,000
1.31
A1
2017.06.27
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
공모
2017.06.26
70,000
1.32
A1
2017.06.27
상환
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.06
40,000
1.36
A1
2017.07.31
상환
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.07
100,000
1.32
A1
2017.07.13
상환
IBK투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.07.10
60,000
1.38
A1
2017.07.31
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.18
100,000
1.44
A1
2017.09.15
상환
KB투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.28
100,000
1.45
A1
2017.09.19
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.29
30,000
1.45
A1
2017.09.19
상환
IBK투자

현대제철
기업어음증권
사모
2017.08.29
70,000
1.46
A1
2017.09.26
상환
IBK투자

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
80,000
2.16
AA
2020.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
220,000
2.62
AA
2022.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
회사채
공모
2017.09.19
110,000
2.88
AA
2024.09.19
-
KB,한화,한투

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.08
100,000
1.6
A1
2018.01.23
상환
IBK투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.08
100,000
1.79
A1
2018.03.09
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.19
90,000
1.61
A1
2018.01.23
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.01.19
50,000
1.61
A1
2018.01.23
상환
NH투자

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
170,000
2.53
AA
2021.01.23
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
330,000
2.91
AA
2023.01.19
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.01.23
100,000
3.18
AA
2025.01.23
-
한투,KB,
미래에셋대우

현대제철
기업어음증권
사모
2018.02.27
100,000
1.76
A1
2018.03.23
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.02.28
100,000
1.76
A1
2018.03.30
상환
KB

현대종합특수강
회사채
공모
2018.03.06
50,000
3.49
A-
2021.03.06
-
한국투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.21
50,000
1.71
A1
2018.03.29
상환
KB

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.21
30,000
1.68
A1
2018.03.27
상환
NH투자

현대제철
기업어음증권
사모
2018.03.23
100,000
2.15
A1
2018.06.25
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.02
100,000
1.88
A1
2018.06.29
상환
NH투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.09
100,000
1.76
A1
2018.05.31
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.04.23
100,000
1.7
A1
2018.05.10
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.05.17
100,000
1.75
A1
2018.06.07
상환
NH투자증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.05.28
50,000
1.76
A1
2018.06.07
상환
신한은행

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
20,000
2.68
A
2020.06.05
-
KB증권

현대비앤지스틸
회사채
공모
2018.06.05
30,000
2.88
A
2021.06.05
-
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.06.08
100,000
1.75
A1
2018.06.28
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.06.25
100,000
2.15
A1
2018.09.27
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.05
200,000
1.76
A1
2018.09.20
상환
KB증권

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.06
200,000
1.71
A1
2018.08.31
상환
신한은행

현대제철
기업어음증권
사모
2018.07.09
100,000
1.45
A1
2018.07.13
상환
KB증권

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
90,000
2.27
AA
2021.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
200,000
2.49
AA
2023.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
회사채
공모
2018.08.30
210,000
2.72
AA
2025.08.30
-
KB,NH투자,
미래에셋대우

현대제철
기업어음증권
사모
2018.09.27
100,000
2.15
A1
2018.12.24
상환
신한은행

현대제철
기업어음
사모
2018.10.05
100,000
1.9
A1
2018.10.30
상환
신한은행

현대제철
기업어음
사모
2018.10.19
100,000
1.99
A1
2018.12.21
상환
BNK투자증권

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.10.23
10,000
2.29
A2
2018.11.23
상환
신한은행

현대종합특수강
회사채
사모
2018.10.26
10,000
3.336
A-
2021.10.26
-
신한금융투자

현대제철
기업어음
사모
2018.11.01
30,000
1.75
A1
2018.11.08
상환
SK증권

현대제철
기업어음
사모
2018.11.08
60,000
1.93
A1
2018.12.13
상환
SK증권

현대제철
기업어음
사모
2018.11.08
40,000
1.93
A1
2018.12.13
상환
IBK투자

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.11.09
5,000
2.29
A2
2018.12.10
상환
하나금융투자

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.11.09
5,000
2.29
A2
2018.12.10
상환
하나금융투자

현대제철
기업어음
사모
2018.11.12
50,000
1.81
A1
2018.11.30
상환
SK증권

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.11.19
10,000
2.09
A2
2018.12.19
상환
신한은행

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.12.10
5,000
2.47
A2
2019.03.11
-
하나금융투자

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.12.10
5,000
2.47
A2
2019.03.11
-
하나금융투자

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.12.11
5,000
2.45
A2
2019.01.02
상환
KB증권

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.12.11
5,000
2.45
A2
2019.01.02
상환
KB증권

현대제철
기업어음
사모
2018.12.13
100,000
2.04
A1
2018.12.28
상환
BNK투자증권

비앤지스틸
기업어음
사모
2018.12.19
10,000
2.46
A2
2019.01.18
-
신한은행

현대제철
기업어음
사모
2018.12.21
50,000
2.08
A1
2018.12.28
상환
IBK투자

현대제철
기업어음
사모
2018.12.24
100,000
2.4
A1
2019.03.25
-
신한은행

현대제철
기업어음
사모
2019.01.04
200,000
2
A1
2019.02.25
-
BNK투자증권

합 계
-
-
-
10,873,483
-
-
-
-
-

나. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등

(작성기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, %)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제95-2회 공모사채
2012.01.27
2019.01.27
120,000
2012.01.19
대우증권

현대제철 제96-2회 공모사채
2012.04.12
2019.04.12
200,000
2012.03.29
NH투자증권

(이행현황기준일 :
2018년 09월 30일
)

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 500% 이하

이행현황
이행 (84.2%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 100% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
5천억원 이하

이행현황
이행 (322억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.29제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제99-3회 공모사채
2013.01.29
2020.01.29
50,000
2013.01.23
IBK투자증권

현대제철제101-3회 공모사채
2013.05.29
2020.05.29
100,000
2013.05.16
IBK투자증권

현대제철 제102-3회 공모사채
2013.09.04
2020.09.04
120,000
2013.08.23
IBK투자증권

현대제철 제111-2회 공모사채
2014.01.20
2019.01.20
160,000
2014.01.08
하나금융투자

현대제철 제111-3회 공모사채
2014.01.20
2021.01.20
100,000
2014.01.08
하나금융투자

현대제철제112-2회 공모사채
2014.05.29
2019.05.29
170,000
2014.05.19
하나금융투자

현대제철제112-3회 공모사채
2014.05.29
2021.05.29
180,000
2014.05.19
하나금융투자

현대제철 제113-1회 공모사채
2015.01.27
2020.01.27
220,000
2015.01.15
하나금융투자

현대제철제113-2회 공모사채
2015.01.27
2022.01.27
170,000
2015.01.15
하나금융투자

현대제철 제114-1회 공모사채
2015.05.26
2020.05.26
170,000
2015.05.13
한국증권금융

현대제철제114-2회 공모사채
2015.05.26
2022.05.26
300,000
2015.05.13
한국증권금융

현대제철제117-1회 공모사채
2016.01.27
2019.01.27
370,000
2016.01.15
한국증권금융

현대제철제117-2회 공모사채
2016.01.27
2021.01.27
100,000
2016.01.15
한국증권금융

현대제철제117-3회 공모사채
2016.01.27
2023.01.27
80,000
2016.01.15
한국증권금융

현대제철제119-1회 공모사채
2016.10.18
2021.10.18
200,000
2016.10.06
한국예탁결제원

현대제철제119-2회 공모사채
2016.10.18
2023.10.18
100,000
2016.10.06
한국예탁결제원

현대제철제120-1회 공모사채
2017.01.24
2020.01.24
200,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제120-2회 공모사채
2017.01.24
2022.01.24
340,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제120-3회 공모사채
2017.01.24
2024.01.24
60,000
2017.01.12
한국예탁결제원

현대제철제122-1회 공모사채
2017.09.19
2020.09.19
80,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제122-2회 공모사채
2017.09.19
2022.09.19
220,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제122-3회 공모사채
2017.09.19
2024.09.19
110,000
2017.09.07
한국예탁결제원

현대제철제123-1회 공모사채
2018.01.23
2021.01.23
170,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제123-2회 공모사채
2018.01.23
2023.01.19
330,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제123-3회 공모사채
2018.01.23
2025.01.23
100,000
2018.01.11
한국예탁결제원

현대제철제124-1회 공모사채
2018.08.30
2021.08.30
90,000
2018.08.20
한국예탁결제원

현대제철제124-2회 공모사채
2018.08.30
2023.08.30
200,000
2018.08.20
한국예탁결제원

현대제철제123-3회 공모사채
2018.08.30
2025.08.30
210,000
2018.08.20
한국예탁결제원

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 200% 이하

이행현황
이행 (84.2%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 100% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 이하

이행현황
이행 (0.1%, 322억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.29제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대제철 제115-2회 공모사채
2014.03.31
2019.03.31
80,000
2014.03.19
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행 (84.2%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 500% 이하

이행현황
이행 (23%)

자산처분 제한현황
계약내용
1조원 이하

이행현황
이행 (322억원)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.29제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대종합특수강
제 1-2회 무보증사채

2015.03.26

2020.03.26

30,000

2015.03.20

한국증권금융

재무비율 유지현황

계약내용

부채비율 400% 이하

이행현황

이행 (156%)

담보권설정 제한현황

계약내용

자기자본의 300% 이하

이행현황

이행 (69%)

자산처분 제한현황

계약내용

자산총계의 60% 이하

이행현황

이행 (0%)

지배구조변경 제한현황

계약내용

해당사항 없음

이행현황

-

이행상황보고서 제출현황

이행현황

2018.09.13제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대종합특수강
제 2회 무보증사채

2018.03.06

2021.03.06

50,000

2018.02.20

한국증권금융

재무비율 유지현황

계약내용

부채비율 400% 이하

이행현황

이행 (156%)

담보권설정 제한현황

계약내용

자기자본의 200% 이하

이행현황

이행 (69%)

자산처분 제한현황

계약내용

자산총계의 50% 이하

이행현황

이행 (0%)

지배구조변경 제한현황

계약내용

상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황

해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황

이행현황

2018.09.13제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주) 
제201회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2016.02.26
2019.02.26
30,000
2016.02.12
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 400% 이하

이행현황
이행(55.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 400% 이하

이행현황
이행(1.8%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 100% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
해당사항 없음

이행현황
-

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.28제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주)
제202-1회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2018.06.05
2020.06.05
20,000
2018.05.24
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행(55.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
이행(1.8%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.28제출(이행)

채권명
발행일
만기일
발행액
사채관리
계약체결일
사채관리회사

현대비앤지스틸(주)
제202-2회 무기명식 이권부
무보증 원화 공모사채
2018.06.05
2021.06.05
30,000
2018.05.24
한국증권금융

재무비율 유지현황
계약내용
부채비율 300% 이하

이행현황
이행(55.3%)

담보권설정 제한현황
계약내용
자기자본의 300% 이하

이행현황
이행(1.8%)

자산처분 제한현황
계약내용
자산총계의 70% 이하

이행현황
이행(0.0%)

지배구조변경 제한현황
계약내용
상호출자제한기업집단에서 제외되는 경우

이행현황
해당사항 없음

이행상황보고서 제출현황
이행현황
2018.08.28제출(이행)

다. 기업어음증권 미상환 잔액
(개별)

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
300,000
-
-
-
-
-
300,000

합계
-
-
300,000
-
-
-
-
-
300,000

라. 기업어음증권 미상환 잔액
(연결)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
10,000
300,000
10,000
-
-
-
-
320,000

합계
-
10,000
300,000
10,000
-
-
-
-
320,000

마. 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
10일 이하
10일초과
30일이하
30일초과
90일이하
90일초과
180일이하
180일초과
1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

바. 회사채 미상환 잔액 (연결)

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
1,130,000
990,000
920,000
1,030,000
710,000
480,000

5,260,000

사모
-
-
10000
-
40,000
30,000

80,000

합계
1,130,000
990,000
930,000
1,030,000
750,000
510,000

5,340,000

사. 회사채 미상환 잔액 (개별)

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
합 계

미상환
잔액
공모
1,100,000
940,000
640,000
1,230,000
610,000
580,000
-
5,100,000

사모
-
-
-
-
40,000
30,000
-
70,000

합계
1,100,000
940,000
640,000
1,230,000
650,000
610,000
-
5,170,000

아. 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
15년이하
15년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

자.
조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 백만원)

잔여만기
1년 이하
1년초과
2년이하
2년초과
3년이하
3년초과
4년이하
4년초과
5년이하
5년초과
10년이하
10년초과
20년이하
20년초과
30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견

(1) 연결재무제표

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제54기 3분기
(당분기)

삼정
회계법인
한국채택국제회계기준에
위배되어 작성되었다는점이
발견되지 아니함
해당사항 없음

제53기
(전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

제52기
(전전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

(2) 별도재무제표

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

제54기 3분기
(당분기)

삼정
회계법인
한국채택국제회계기준에
위배되어 작성되었다는점이
발견되지 아니함
해당사항 없음

제53기
(전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

제52기
(전전기)
삼정
회계법인
적정
해당사항 없음

- 중간기간 재무제표 검토기간은 아래와 같습니다.

구 분
검토기간

1분기 재무제표 검토

2018.04.17 ~ 2018.05.04

반기 재무제표 검토
2018.07.11 ~ 2018.07.24

3분기 재무제표 검토
2018.10.15 ~ 2018.10.26

2. 감사용역 체결현황

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

제54기 3분기
(당분기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사
650백만원/년
5,100시간

제53기
(전기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사
570백만원/년
6,975시간

제52기
(전전기)
삼정회계법인
분기·반기재무제표 검토
별도·연결재무제표 감사합병 개시재무제표 감사
550백만원/년
6,564시간

※ 제54기 3분기 보수는 연간 계약금액입니다.

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황

사업연도
계약체결일
용역내용
용역수행기간
용역보수
비고

제54기 3분기
(당분기)

2018.07 外

BEPS정책수립 등

2018.07 ~ 최종확정시
241백만원
-

제53기
(전기)
2017.08 外
관세 등 통상 자문용역
중국 SSC APA 용역 등
2017.08 ~ 최종확정시
2,367백만원
-

제52기
(전전기)
2016.08 外
BEPS정책수립 등
2015.09 ~ 최종확정시
100백만원
-

※ 용역보수는 계약체결일 기준으로 작성하였습니다.

4. 종속회사 감사의견

최근 3개 사업연도 중 회계감사인으로부터 적정 이외의 감사의견을 받은 종속회사는없습니다.

5. 내부회계관리제도

제53기, 제52기 회계감사인은 당사의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서를 검토하고 중요성의 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회 구성 개요

증권신고서 제출 전일 현재 당
사의 이사회는 4명의 사내이사 및 5명의 사외이사 등 총 9명으로 구성되어 있습니다. 또한 이사회 내에는 감사위원회, 사외이사후보추천위원회, 투명경영위원회 총 3개의 소위원회가 있습니다.

나. 주요 의결사항 등 
증권신고서 제출 전일 기준 2018년 이사회의 주요 의결사항은 다음과 같습니다.

회차
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사 등의 성명

정호열
(출석률:

100%
)

김승도
(출석률:

89%
)

박의만
(출석률:

100%)

이은택
(출석률:

100%)

오정석
(출석률:

67%
)

김상용
(출석률:

100%
)

찬 반 여 부

임시1차
2018.01.09
- 회사채(공모) 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

정기1차
2018.01.26
- 내부회계 관리제도 운영 실태 보고
- 공정거래 자율준수 프로그램 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고
- 2017년도 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
- 2018년도 사업계획 및 예산(안) 승인의 건
- 주요주주등 이해관계자와의 거래 승인의 건
- 이사 등과 회사 간의 거래 승인의 건
가결

찬성

찬성
찬성
찬성
불참
-

임시2차
2018.02.13
- 제53기 정기주주총회 소집 및 부의안건 승인의 건
- 준법지원인 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
찬성
-

임시3차
2018.03.16
- 이사회 의장 선임의 건
- 윤리위원회 위원 선임의 건
- 투명경영위원회 설치 및 규정 개정의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성

찬성

찬성
찬성
(퇴임)
찬성

임시4차
2018.03.28
- 현대모비스의 분할합병거래에 대한 의결권 행사
 승인의 건
- 주식양수도 거래 합의서(MOU) 체결 승인의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(퇴임)

찬성

정기2차
2018.04.27
- 2018년 1/4분기 경영실적 보고
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(퇴임)

찬성

정기3차
2018.07.27

- 2018년 2/4분기 경영실적 보고
- 공정거래 자율준수 프로그램 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고

- 지점 변경 및 폐지 승인의 건
- 자율준수관리자 변경 승인의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

임시5차
2018.08.16
- 회사채(공모) 발행 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

정기4차
2018.10.26
- 2018년 3/4분기 경영실적 보고
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
불참
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

임시6차
2018.12.28
- 2019년 회사채 발행한도 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

※ 2018년 3월16일 주주총회를 통해 김상용 사외이사가 신규 선임되었으며, 
 오정석 사외이사가 임기 만료로 인해 퇴임하였습니다.

< 주요주주등 이해관계자와의 거래 승인, 이사 등과 회사 간의 거래 승인 세부 내용>

구 분
대 상
주요 내용

2018년도
주요주주등 이해관계자와의
 거래 승인
현대글로비스
한도승인 10,573억
('17년말 매출액 대비 6.3%)

2018년도
이사 등과 회사 간의
거래 승인
기아자동차
한도승인 1,893억
(당사 지분율 10% 이상 주요주주)

다. 이사회 내 위원회

당사는 2018년 3월 16일 이사회 결의를 통해 기존 이사회 내 위원회인 '윤리위원회'
를 '투명경영위원회'로 명칭을 변경하고 심의대상 및 기능을 확대 개편하였습니다.
투명경영위원회는 사외이사 5인으로 구성, 운영하고 있으며 동 위원회의 구성현황 및 설치목적, 권한사항은 다음과 같습니다.

위원회명
구성
성명
설치목적 및 권한사항
비 고

투명경영
위원회
사외이사 5인
정호열
윤리적 기업문화를 형성하고 투명경영을 실현할 수 있도록 내부거래 투명성 및윤리경영 추진, 주주권익
보호 등에 대한 사항을
심의·의결함
-

김승도

박의만

이은택

김상용
주주권익보호 담당위원

투명경영위원회의 세부 운영 내역은 다음과 같습니다.

위원회명
개최일자
의안내용
가결
여부
사외이사의 성명

정호열
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
83%)
박의만
(출석률:
100%)
이은택
(출석률:
100%)
오정석
(출석률:
0%)
김상용
(출석률:
100%)

찬 반 여 부

윤리위원회
2018.01.26
- 사회공헌 활동 실적 및 기부금 출연 현황 보고
- 공정거래 자율준수 프로그램 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고
- 주요주주등 이해관계자와의 거래 승인의 건
- 이사 등과 회사 간의 거래 승인의 건
가결
찬성

찬성

찬성
찬성
불참
-

투명경영
위원회
2018.03.16
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결

찬성

찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

2018.03.28

- 현대모비스의 분할합병거래에 대한 의결권 행사 승인의 건
- 주식양수도 거래 합의서(MOU) 체결 승인의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(퇴임)

찬성

2018.04.27

- 2018년 1/4분기 사회공헌 활동 및 기부금 출연 현황 보고
- 주주권익보호담당위원 선임의 건
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성

(퇴임)

찬성

2018.07.27

- 2018년 2/4분기 사회공헌활동 실적 및 기부금
 출연현황 보고
- 공정거래 자율준수 프로그램 운영현황 보고
- 준법지원인 활동 보고

- 대규모 내부거래 승인의 건

가결
찬성
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

2018.10.26
- 2018년 3/4분기 사회공헌활동 실적 및 기부금
 출연 현황 보고
- 대규모 내부거래 승인의 건
가결
찬성
불참
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

라. 이사의 독립성
당사의 이사 9명에 대한 각각의 추천인 및 선임배경 등은 다음과 같습니다.

이사
추천인
선임배경
활동분야
회사와의 거래
최대주주등과의 관계
비고

우유철
이사회
당사의 업무총괄 및 대외적 업무를 안정적으로 수행하기 위함
업무총괄
보통주
10,020주 보유
계열사 임원
-

정의선
이사회
당사의 품질 및 경영기획 업무를
안정적으로 수행하기 위함
품질/경영기획 총괄
-
임원
-

강학서
이사회
당사의 경영전반 관리업무 및 대외적업무를 안정적으로 수행하기 위함
경영관리

보통주
20,000주 보유

계열사 임원
-

송충식

이사회

당사의 중장기전략수립 및 변화추진업무를 안정적으로 수행하기 위함
중장기전략수립
및 변화추진

보통주
500주 보유

계열사 임원
-

정호열
사외이사후보추천위원회
법학분야의 전문가
경영자문

보통주
1,000주 보유

-
-

김승도
사외이사후보추천위원회
환경분야의 전문가
경영자문

보통주
700주 보유

-
-

박의만
사외이사후보추천위원회
세무분야의 전문가
경영자문

보통주
4,843주 보유

-
-

이은택
사외이사후보추천위원회
건축분야의 전문가
경영자문

보통주
2,000주 보유

-
-

김상용
사외이사후보추천위원회
경영학 분야의 전문가
경영자문
-
-
-

- 관계법령과 정관 및 이사회 규정
에 따라
2018년 9월 30일
현
재 회사의 사외이사 후보를 추천하기 위하여 설치된 당사의 사외이사후보추천위원회는 상법 제 542조 8에 의거하여 사외이사가 총 위원의 과반수 이상이 되도록 구성하여 사내이사 1명(우유철)과 사외이사 2명(정호열, 김승도)의 총 3명으로 구성되어 있습니다.

- 지난 2018년 12월 12일 현대자동차(주)의 부회장으로 재직하던 김용환 부회장이 동사의 부회장으로 선임되었으며, 이에 따라 동사의 기존 대표이사 업무를 수행하던 강학서 대표이사 사장은 동사의 고문으로 위촉되었으며, 우유철 대표이사 부회장은 동사의 특수관계인인 현대로템(주)의 부회장으로 선임되었습니다. 그 결과 2019년 예정된 정기주주총회에서 동사의 이사회 구성인원은 변경될 것으로 예상되나, 현재 결정된 사항은 없습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회에 관한 사항
당사는 2000년 3월 24일 제35기 정기주총에서 감사위원을 선임하여 감사위원회를 설치하였으며 보고서 작성 기준일 현재 사외이사 4인으로 구성되어 있습니다.

감사위원회의 주요 업무 및 권한은 다음과 같습니다. 
 ○ 주주총회에 관한 사항
 - 임시주주총회의 소집청구
 - 주주총회 의안 및 서류에 대한 진술

○ 이사 및 이사회에 관한 사항
 - 감사보고서의 작성, 제출
 - 이사회가 필요하다고 인정하거나, 이사회에서 위임받은 사항
 ○ 감사에 관한 사항
 - 회사의 업무와 재산 조사
 - 중요한 회계처리기준이나 회계추정 변경의 타당성 검토
 - 외부감사인의 선임 및 변경, 해임에 대한 승인
 - 외부감사인 감사활동에 대한 평가
 - 내부 감사부서 책임자의 임면에 대한 동의
 - 감사계획 및 결과에 대한 사후관리
 - 이사와 회사간의 소 대표
 - 소수주주의 이사에 대한 제소요청시 소제기 결정 여부

감사위원회 위원의 경력 등
주요 인적사
항은 다음과 같습니다.

성 명
주 요 경 력
사외이사
여부
비 고

정호열

1954.12.23日生 
'78년 서울대 법학과 졸
'91년 서울대 대학원 법학박사
'09~10년 공정거래위원회 위원장(15대)

'14년 한국법제연구원 연구자문위원장
'16~17년 한국비교사법학회 회장

現 (주)제이에스코퍼레이션 사외이사

現 성균관대 법학전문대학원 교수

사외이사
감사위원회 위원장
2016.3.11 재선임

김승도

1956.10.09日生 
'84년 서울대 해양학과 졸
'95년 美 위스콘신매디슨대 환경공학 박사
'95 ~ '97년 한국환경기술개발원 책임연구원
'09 ~ '14년 환경부 지정 기후변화특성화대학원 총괄책임자
'15 ~ '16년 한림대 환경생명공학과 학과장
現 한림대 환경생명공학과 교수

사외이사
2016.3.11 재선임

박의만

1957.6.11日生
'80년 육군사관학교 졸
'10년 서울지방국세청 조사1국장
'11 ~ '12년 국세공무원교육원장
現 (주)한섬 사외이사
現 세무법인 삼익 대표세무사

사외이사
2018.3.16 재선임

김상용

1965.2.10 日生
'87년 서울대학교 서양사학과 졸
'95년 美 듀크대학원 경영학 박사
'13 ~ '14년 고려대학교 경영전문대학원 부원장
'16년 고려대학교 경영전문대학원 최고경영자과정 주임교수
'17년 서
비
스
마케팅학회 회장
現 고려대학교 경영대학 교수

現 한
국마케팅학회 회장
現 부광약품(주) 사외이사

사외이사

2018.3.16 신
규선임

나. 감사위원회 위원의 독립성 
당사는 상법 제 542조의 11, 제542조의 12 등의 관련규정에 의거하여 감사위원회를 설치하였으며, 주주총회에서 이사를 선임한 후 선임된 이사중에서 감사위원을 선임하였습니다. 
당사는 감사위원회의 원활한 감사업무를 위하여 위원회는 언제든지 이사에 대하여 영업에 관한 보고를 요구하거나 회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있습니다.

다. 감사위원회의 활동

개최일자
의안내용
가결여부
사외이사의 성명

정호열
(출석률:
100%)
김승도
(출석률:
80%)
박의만
(출석률:
100%)
오정석
(출석률:
50%)
김상용
(출석률:
100%)

찬 반 여 부

2018.01.26
- 내부회계관리제도 운영 실태 보고의 건
- 내부회계관리제도 운영 실태 평가의 건
- 2017년도 재무제표 및 영업보고서 승인의 건
가결

찬성

찬성
찬성
불참
-

2018.02.13

- 외부감사인 선임의 건
가결
찬성
찬성
찬성
찬성
-

2018.04.27

- 2018년 1/4분기 경영실적 보고
가결
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

2018.07.27
- 2018년 2/4분기 경영실적 보고
가결
찬성
찬성
찬성
(퇴임)
찬성

2018.10.26
- 2018년 3/4분기 경영실적 보고
가결
찬성
불참
찬성
(퇴임)
찬성

라. 준법지원인 등

성 명
인적사항
주요경력
비 고

장천근
1972. 5. 9 출생
'91. 공주대사대부설고등학교 졸업
'02. 서울대학교 재료공학부 졸업
'03. 제44회 사법시헙 합격
'06. 제35기 사법연수원 수료
'06 ~ '10.7 법무법인 푸른 변호사
'10.8 ~ 現 현대제철 법무팀장
-

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 투표제도
당사는 집중투표제, 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 소수주주권의 행사여부
당사는 공시대상 기간 중 소수주주권이 행사되지 않았습니다.

다. 경영권 경쟁

당사는 공시대상 기간 중 경영권 경쟁이 발생하지 않았습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

보고서 작성기준일 현재 당사의 최대주주는 기아자동차이며, 최대주주 및 그 특수관계인의 지분율을 합하여 35.99%의 지분을 보유하고 있습니다. 세부내역은 다음과 같습니다.

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의
종류
소유주식수 및 지분율
비고

기 초
기 말

주식수
지분율
주식수
지분율

기아자동차
본 인
보통주
23,049,159
17.27
23,049,159
17.27
-

현대자동차
계열회사
보통주
9,173,595
6.87
9,173,595
6.87
-

정몽구
계열사임원
보통주
15,761,674
11.81
15,761,674
11.81
-

우유철
계열사임원
보통주
10,020
0.01
10,020
0.01
-

강학서
계열사임원
보통주
20,000
0.02
20,000
0.02
-

송충식
계열사임원
보통주
500
0.00
500
0.00
-

정호열
계열사임원
보통주
1,000
0.00
1,000
0.00
-

김승도
계열사임원
보통주
700
0.00
700
0.00
-

박의만
계열사임원
보통주
2,900
0.00
4,843
0.00
-

이은택
계열사임원
보통주
2,000
0.00
2,000
0.00
-

오정석
前 계열사임원
보통주
3,000
0.00
0
0.00
퇴임

계
보통주
48,024,548
35.99
48,023,491
35.99
-

우선주
0
0.00
0
0.00
-

※ 2018년 3월16일 주주총회를 통해 김상용 사외이사가 신규 선임되었으며, 
 오정석 사외이사가 임기 만료로 인해 퇴임하였습니다.

가. 최대주주 개요

당사의 최대주주는 기아자동차(주)이며, 소유주식수는 23,049,159주(17.27%)로 특수관계인을 포함한 총 소유주식수는 48,023,491주(35.99%)입니다.

(1) 최대주주 기본정보 (2018.09.30 기준)

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

기아자동차
191,130
박한우
0.00
-
-
현대자동차
33.88

최준영
0.00
-
-
-
-

※ 상기 출자자수는 2017년 말 주주명부폐쇄일 기준 보통주식 주주수 입니다.

- 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2018.01.07
박한우
0.00
-
-
-
-

2018.07.27
박한우
최준영
0.00
-
-
-
-

※ 대표이사 변동내역
- 2018년 1월 7일 이형근 대표이사 사임
- 2018년 7월 27일 최준영 대표이사 선임 (박한우, 최준영 각자 대표이사 체제)

(
2) 최대주주의 대표이사 약력

성 명
직위(상근여부)
출생연도
주요 경력

박한우
대표이사 사장(상근)
1958년
기아자동차 사장
 ※ 겸직현황 : 현대오트론 이사, 기아타이거즈 이사

최준영
대표이사 부사장(상근)
1963년
기아자동차 부사장

(3) 최대주주의 최근 결산기 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분
2017년 12월말

자산총계
39,095,688

부채총계
16,030,985

자본총계
23,064,703

매출액
32,109,883

영업이익
602,609

당기순이익
1,042,751

* 별도재무제표 기준

(4) 사업현황 등 회사 경영 안정성에 영향을 미칠 수 있는 주요 내용

당사의 최대주주인 기아자동차는 자동차 제조 및 판매를 주업종으로 영위하는 회사로서, 1944년 설립후 1973년 기업공개를 하여 현재 한국거래소 유가증권시장에 상장되어 있습니다. 기아자동차(주)의 자세한 사업의 내용은 2018년 '분기보고서'를 참조하여 주시기 바랍니다.

※ 기아자동차(주)의 최대주주 개요

당사의 최대주주인 기아자동차(주)의 최대주주는 현대자동차(주)이며, 그 기본정보 및 최근 결산기 재무현황은 다음과 같습니다.

(1) 현대자동차(주)의 기본정보

명 칭
출자자수
(명)
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

현대자동차
128,336
정몽구
5.17
-
-
현대모비스
20.78

이원희
0.00
-
-
-
-

하언태
-
-
-
-
-

※ 상기 출자자수는 2017년말 주주명부폐쇄일 기준 보통주식 주주수 입니다.

- 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

변동일
대표이사
(대표조합원)
업무집행자
(업무집행조합원)
최대주주
(최대출자자)

성명
지분(%)
성명
지분(%)
성명
지분(%)

2016.01.01
정몽구
윤갑한
5.17
-
-
-
-
-

2016.03.11
정몽구
윤갑한
이원희
5.17
-
0.00
-
-
-
-

2018.01.29
정몽구
이원희
5.17
0.00
-
-
-
-

2018.03.16
정몽구
이원희
하언태
5.17
0.00
-
-
-
-
-

※ 공시대상기간 중 대표이사 변동내역
- 2016년 1월 1일 김충호 대표이사 사임
- 2016년 3월 11일 이원희 대표이사 취임
- 2018년 1월 29일 윤갑한 대표이사 사임
- 2018년 3월 16일 하언태 대표이사 취임

(2) 현대자동차(주)의 재무현황

(단위 : 백만원)

구 분
2017년 12월말

자산총계
70,130,650

부채총계
15,906,232

자본총계
54,224,418

매출액
41,604,869

영업이익
2,163,447

당기순이익
2,551,319

※ 별도재무제표 기준

2. 최대주주 변동현황

당분기말 현재 당사의 최대주주는 기아자동차이며, 공시대상 기간동안 변동내역은 없습니다. 

3. 주식의 분포

가. 주식 소유현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 주)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
국민연금
11,996,958
8.99%
-

우리사주조합
-
-
-

※

상기 국
민
연금의 소유주식수 및 지분율 현황은 2018년 7월 4일 공시한 '주식등의
 대량보유상황보고서' 기준으로 작성되었습니다.

나. 소액주주현황

(기준일 :

2018년 09월 30일

)
(단위 : 주)

구 분
주주
보유주식
비 고

주주수
비율
주식수
비율

소액주주
85,280
99.9%
63,133,824
47.3%
-

※ 상기 주주수 및 주식수는 2017년말 주주명부폐쇄일 기준으로 작성되었습니다.

4. 주식의 사무

당사 정관상의 신주인수권 내용 및 주식의 사무에 관련된 주요사항은 다음과 같습니다.

정관상 신주인수권의 내용

제9조(신주인수권)

1. 이 회사의 주주는 신주발행에 있어서 그가 소유한 주식의 수에 
 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 가진다. 단, 주주가 
 신주인수권을 포기 또는 상실하거나 신주배정에서 단주가 발생하는
 경우에 그 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

2. 이사회는 제1항 본문의 규정에 불구하고 다음 각호의 어느 하나에 
 해당하는 경우에는 이사회의 결의로 주주외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 이사회결의로 
 일반공모증자 방식에 의한 신주를 발행하는 경우

2) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 우리사주조합원에게
 신주를 우선 배정하는 경우 
 3) 자본시장과 금융투자업에 관한 법령의 규정에 의하여 주식예탁증서(DR) 
 발행에 따라 신주를 발행하는 경우

4) 상법의 규정에 의하여 주식매수선택권의 행사로 신주를 발행하는 경우

5) 주주우선공모의 방식으로 신주를 발행하는 경우

6) 회사와 합작투자계약 또는 이에 준하는 계약을 체결한 외국금융기관 또는
 기타 외국인 투자촉진법에 따른 외국인에게 신주를 배정하는 경우

7) 현물출자에 대하여 신주를 발행하는 경우

8) 은행등 금융기관의 출자전환에 의한 자본참여로 신주를 발행하는 경우

9) 회사가 경영상 필요에 따라 국내외의 합작회사, 기술제공회사, 원료 또는 
 설비제공회사 등 기타 사업상 제휴관계를 맺고 있는 회사에게 신주를 
 발행하는 경우

결 산 일
12월 31일
정기주주총회
3월중

주주명부폐쇄시기
매년 1월 1일부터 1월 31까지

주권의 종류
일주권, 오주권, 일십주권, 오십주권, 일백주권, 오백주권
 일천주권, 일만주권(8종)

명의개서대리인
국 민 은 행 증 권 대 행 부

주주의 특전
없 음
공고게재신문

인터넷홈페이지

5. 주가 및 주식거래실적

당사 주식의 최근 6개월간 주가 및 거래량은 다음과 같습니다.

(단위 : 원, 주)

종 류
'18년 7월
'18년 8월
'18년 9월
'18년 10월
'18년 11월
'18년 12월

보통주
주가
최 고
53,800
54,900
57,300
56,100
45,000
48,150

최 저
47,400
52,100
51,800
41,550
41,550
43,800

평 균
49,659
54,900
54,441
48,881
43,334
45,839

거래량
최 고
833,563
642,052
833,002
971,790
598,825
849,900

최 저
286,216
172,851
210,497
178,736
192,470
168,719

월 간
496,723
315,930
401,244
456,073
380,811
361,902

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원 현황

당사의 임원은 2019년 01월 09일 현재 등기임원 9명, 미등기임원 82명 등 총 91명입니다. 임원의 상세현황은 다음과 같습니다. 

○ 등기임원

(기준일 :
2018년 01월 09일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

정의선
남
1970.10
부회장
등기임원
상근
품질/경영기획 총괄
샌프란시스코대 (석)
현)현대자동차부회장
-
-
6년11개월
2021.03.15

우유철
남
1957.07
부회장
등기임원
비상근
현대로템 부회장
뉴욕주립대 (박)
현대로템기술연구소
전) 현대제철 부회장
10,020
-
14년8개월
2019.03.10

강학서
남
1955.02
고문
등기임원
비상근
고문
연세대 (석)
현대로템
현대제철 대표이사 사장
20,000
-
10년1개월
2020.03.14

송충식
남
1960.02
부사장
등기임원
상근
변화추진 실장
강원대
500
-
36년1개월
2021.03.15

정호열
남
1954.12
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원장
투명경영위원회 위원
사외이사후보추천
위원회 위원
서울대 (박)
현)성균관대법학교수
1,000
-
5년11개월
2019.03.10

김승도
남
1956.10
사외이사
등기임원
비상근
투명경영위원회 위원장
감사위원회 위원
사외이사후보추천
위원회 위원
위스콘신대 (박)
현)한림대환경생명공학교수
700
-
8년11개월
2019.03.10

박의만
남
1957.06
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
투명경영위원회 위원

육군사관학교

현)
삼익
세무법인

4,843
-
3년11개월
2020.03.15

이은택
남
1959.04
사외이사
등기임원
비상근
투명경영위원회 위원
뉴욕주립대 (박)
현)중앙대건축공학교수
2,000
-
3년11개월
2020.03.15

김상용
남
1965.02
사외이사
등기임원
비상근
감사위원회 위원
투명경영위원회 위원
듀크대(박)
현)고려대경영학교수
-
-
11개월
2021.03.15

주) 지난 2018년 12월 12일 당사의 기존 대표이사 업무를 수행하던 우유철 대표이사 부회장은 당사의 특수관계인인 현대로템(주)의 부회장으로 선임되었으며, 강학서 대표이사 사장은 당사의 고문으로 위촉되었으나 추후 예정된 2019년 주주총회에서 신규이사를 선임하기 전까지 당사의 대표이사직을 유지할 예정입니다.

※ 등기임원의 겸직 현황

성 명
겸임현황

직위
회사명

정의선
이사(상근)
현대자동차

이사(비상근)
기아자동차

이사(상근)
현대모비스

송충식
이사(비상근)
HSBJ

HSCN

HSJS

HSSZ

HSTJ

HSCQ

HSAL

HSPI

HSCH

정호열
사외이사(비상근)
(주)제이에스코퍼레이션

박의만
사외이사(비상근)

(주)한섬

김상용
사외이사(비상근)
부광약품(주)

○ 미등기임원

(기준일 :
2019년 01월 09일
)
(단위 : 주)

성명
성별
출생년월
직위
등기임원
여부
상근
여부
담당
업무
주요경력
소유주식수
재직기간
임기
만료일

의결권
있는 주식
의결권
없는 주식

김용환
남
1956.01
부회장
미등기임원
상근
부회장
고려대(석)
 현대자동차/기아자동차
-
-
-
-

이계영
남
1961.06
부사장
미등기임원
상근
연구개발본부장/
 기술품질본부장[겸]
퀸즐랜드대 (박)
1,900
-
13년4개월
-

정호인
남
1964.11
부사장
미등기임원
상근
경영지원본부장
연세대
 현대자동차/현대모비스
-
-
1년11개월
-

서명진
남
1962.06
부사장
미등기임원
상근
구매본부장
연세대
 기아자동차
-
-
1년
-

이형철
남
1959.05
부사장
미등기임원
상근
인천·포항담당
맥길대 (박)
2,100
-
23년
11개월
-

박종성
남
1962.02
부사장
미등기임원
상근
당진제철소장
맨체스터대 (박)
1,787
-
27년7개월
-

성상식
남
1961.02
전무
미등기임원
상근
HSCN법인장
부산대
 현대자동차/현대하이스코
1,886
-
12년9개월
-

함영철
남
1962.11
전무
미등기임원
상근
영업본부장
강원대
769
-
30년
11개월
-

변상진
남
1962.12
전무
미등기임원
상근
제철지원사업부장
경상대
 현대위아/현대로템
1,060
-
10년2개월
-

김점갑
남
1961.02
전무
미등기임원
상근
중기계사업부장/
 순천단조공장장[겸]
경성대
1,819
-
30년
11개월
-

한영모
남
1963.11
전무
미등기임원
상근
경영전략실장
한양대
2,000
-
29년
11개월
-

문만빈
남
1960.1
전무
미등기임원
상근
특수강사업본부장
순천대(박)
 현대하이스코
1,848
-
23년5개월
-

김경식
남
1961.05
전무
미등기임원
상근
정책조정실장
연세대
500
-
26년9개월
-

서강현
남
1968.01
전무
미등기임원
상근
재경본부장
서울대
 현대자동차
-
-
-
-

서민수
남
1962.09
상무
미등기임원
상근
정보기술담당/
 프로세스혁신TFT장[겸]
KAIST (박)
500
-
11년9개월
-

박원수
남
1961.07
상무
미등기임원
상근
중기·ROLL사업실장
성균관대
1,000
-
30년
11개월
-

서광용
남
1962.05
상무
미등기임원
상근
선강사업부장/
 제선생산실장[겸]
카네기멜론대 (석)
-
-
11년
10개월
-

김학연
남
1961.05
상무
미등기임원
상근
품질사업부장
인하대
300
-
31년
11개월
-

임성호
남
1964.09
상무
미등기임원
상근
협력지원실장
동아대
 현대정공/기아자동차
 현대자동차/현대케피코
-
-
7개월
-

문병태
남
1963.10
상무
미등기임원
상근
안전보건센터장
원광대
620
-
14년2개월
-

이상원
남
1961.04
상무
미등기임원
상근
철강소재사업부장
성균관대
 현대하이스코
324
-
9년8개월
-

김진섭
남
1961.12
상무
미등기임원
상근
건설강재사업부장
인하대
800
-
29년6개월
-

박병익
남
1961.09
상무
미등기임원
상근
인천공장장
홍익대
380
-
30년
11개월
-

황성준
남
1960.05
상무
미등기임원
상근
포항공장장
울산대
300
-
21년8개월
-

김경석
남
1965.07
상무
미등기임원
상근
마케팅사업부장
경희대
 현대정공/현대하이스코
200
-
17년5개월
-

최주태
남
1967.03
상무
미등기임원
상근
공정기술센터장
서울대 (박)
80
-
11년7개월
-

차재동
남
1966.01
상무
미등기임원
상근
에너지조선사업부장
영남대
 현대하이스코/기아자동차
-
-
3년11개월
-

김원배
남
1966.01
상무
미등기임원
상근
순천공장장/
 냉연사업부장[겸]
동아대
 현대하이스코
-
-
28년2개월
-

임병직
남
1965.02
상무
미등기임원
상근
제강원료구매실장

한국외대

현대정공/현대로템/현대자동차

342
-
14년1개월
-

김현수
남
1966.11
상무
미등기임원
상근
압연사업부장/
 특수강사업부장[겸]
경희대
282
-
25년
11개월
-

김형철
남
1965.01
상무
미등기임원
상근
정비사업부장
울산대
 현대하이스코
388
-
23년
11개월
-

김성주
남
1965.04
상무
미등기임원
상근
자동차강재센터장
포항공대 (석)
539
-
11년
11개월
-

김기완
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
경영개선실장
경희대(석)
 현대자동차
-
-
1년11개월
-

서원석
남
1967.03
이사
미등기임원
상근
냉연생산실장(순천)
서울대
 현대하이스코
609
-
23년8개월
-

이성수
남
1966.05
이사
미등기임원
상근
판재해외영업실장
볼링그린주립대 (석)
80
-
15년
11개월
-

정광하
남
1966.05
이사
미등기임원
상근
사업지원실장
고려대 (박)
1,000
-
13년7개월
-

백종현
남
1967.02
이사
미등기임원
상근
사업관리실장
한국외대
 현대모비스/현대로템
151
-
13년
-

이명구
남
1967.09
이사
미등기임원
상근
총무실장
연세대
 현대자동차/현대하이스코
-
-
13년
11개월
-

임종협
남
1965.03
이사
미등기임원
상근
전기로생산실장(당진)
포항공대(석)
371
-
13년4개월
-

최영모
남
1966.11
이대
미등기임원
상근
울산공장장
영남대
 현대하이스코
291
-
28년2개월
-

서재영
남
1966.11
이사
미등기임원
상근
경영지원실장(인천)
경기대
100
-
27년5개월
-

이대형
남
1966.10
이사
미등기임원
상근
회계관리실장
경남대
20
-
26년
11개월
-

김정한
남
1967.09
이사
미등기임원
상근
마케팅실장
성균관대
50
-
24년5개월
-

정상권
남
1970.12
이사
미등기임원
상근
경영기획담당
단국대
 현대자동차
-
-
-
-

최은호
남
1964.04
이사
미등기임원
상근
판재영업실장
부산대
 현대하이스코
33
-
21년4개월
-

이병배
남
1965.04
이대
미등기임원
상근
HSAL법인장
아주대
 현대하이스코
-
-
28년5개월
-

이광호
남
1965.03
이대
미등기임원
상근
HSTJ법인장
영남대
 현대하이스코
50
-
27년2개월
-

이선진
남
1966.09
이대
미등기임원
상근
총무·환경실장
경남대
 현대자동차
160
-
10년
-

윤정일
남
1967.09
이대
미등기임원
상근
통합구매실장
부산대
 현대자동차
-
-
2년5개월
-

이기표
남
1967.06
이대
미등기임원
상근
판재생산실장
한양대
260
-
14년5개월
-

박철민
남
1965.09
이대
미등기임원
상근
특수강영업실장
아헨대(박)
 현대자동차
90
-
11년
11개월
-

고향진
남
1967.04
이대
미등기임원
상근
연구개발기획실장/
 열연·후판개발실장
[겸]/ ACT TFT장[겸]
포항공대(박)
210
-
12년5개월
-

이보룡
남
1965.09
이대
미등기임원
상근
생산기술실장
연세대(석)
50
-
8년9개월
-

이창섭
남
1965.05
이대
미등기임원
상근
인사실장
영남대
130
-
27년
11개월
-

김도현
남
1964.12
이대
미등기임원
상근
경영지원실장(순천)
경북대
 현대하이스코
-
-
28년5개월
-

이철재
남
1966.08
이대
미등기임원
상근
특수강생산실장
한양대(석)
-
-
27년4개월
-

김기백
남
1966.01
이대
미등기임원
상근
강관영업실장
한양대
 현대하이스코
-
-
27년1개월
-

채봉석
남
1967.06
이대
미등기임원
상근
HSCH법인장
경북대
 현대하이스코
100
-
27년2개월
-

최상건
남
1967.11
이대
미등기임원
상근
자동차강재영업실장
부산대
 현대하이스코
-
-
25년9개월
-

정유동
남
1970.01
이대
미등기임원
상근
응용기술실장
서울대(석)
 현대자동차
-
-
9년11개월
-

추대엽
남
1967.06
이대
미등기임원
상근
재무관리실장
연세대
160
-
22년
11개월
-

태종섭
남
1965.02
이대
미등기임원
상근
압연정비실장
성균관대
794
-
14년2개월
-

이강호
남
1965.08
이대
미등기임원
상근
제선원료구매실장
고려대
135
-
10년9개월
-

석윤종
남
1965.11
이대
미등기임원
상근
기술영업실장
서울대(박)
-
-
28년4개월
-

박기상
남
1967.03
이대
미등기임원
상근
철근영업실장
홍익대
-
-
27년1개월
-

박상용
남
1967.05
이대
미등기임원
상근
냉연정비실장
동아대
 현대하이스코
301
-
26년
11개월
-

이성민
남
1967.07
이대
미등기임원
상근
전기로생산기술실장
서울대
100
-
25년
11개월
-

김윤규
남
1968.08
이대
미등기임원
상근
AP생산실장
부산대(석)
 현대하이스코
297
-
25년5개월
-

유병호
남
1968.08
이대
미등기임원
상근
제강생산실장
경북대(석)
227
-
24년6개월
-

김승회
남
1969.05
이대
미등기임원
상근
정보기술실장
미) Thunderbird Graduate(석)
-
-
-
-

최일규
남
1967.01
이대
미등기임원
상근
생산지원실장(당진)
서울대
1,580
-
17년9개월
-

임석영
남
1970.02
이대
미등기임원
상근
품질관리실장
전북대(석)
180
-
14년4개월
-

양종오
남
1965.07
이대
미등기임원
상근
생산지원실장(인천)
한양대
-
-
27년
-

조정연
남
1967.05
이대
미등기임원
상근
형강영업실장
충남대
-
-
27년
-

구동영
남
1968.10
이대
미등기임원
상근
특수강생산실장(포항)
동아대
-
-
25년
11개월
-

이기동
남
1969.08
이대
미등기임원
상근
강판품질실장
경북대
-
-
25년9개월
-

김 정
남
1969.01
이대
미등기임원
상근
경영관리실장
영남대
-
-
-
-

박상준
남
1966.03
이대
미등기임원
상근
냉연지원실장(당진)
경북대
-
-
23년
-

고흥석
남
1969.05
이대
미등기임원
상근
냉연생산실장(당진)
전북대(박)
-
-
18년
11개월
-

김형진
남
1969.04
이대
미등기임원
상근
압연기술개발실장
오클라호마대(박)
-
-
12년8개월
-

유성만
남
1964.03
이대
미등기임원
상근
선강정비실장
전남대
-
-
12년3개월
-

장천근
남
1972.05
이대
미등기임원
상근
법무팀장
서울대
-
-
8년5개월
-

나. 직원 현황

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원)

사업부문
성별
직 원 수
평 균
근속연수
연간급여
총 액
1인평균
급여액
비고

기간의
정함이 없는
근로자
기간제
근로자
합 계

전체
(단시간
근로자)
전체
(단시간
근로자)

철강제조업
남
10,982
-
164
-
11,146
12년 3월
609,528
55
-

철강제조업
여
243
-
122
3
365
9년 1월
11,527
32
-

합 계
11,225
-
286
3
11,511
12년 1월
621,055
54
-

2. 임원의 보수 등

당사는 상법 제 388조 및 당사 정관에 의거하여 이사의 보수한도를 주주총회의 결의로서 정하고 있으며, 2018년 3월 16일 정기주주총회를 통하여 제 54기 이사의 보수
한도를 10,000백만원으로 정한바 있습니다. 당분기 중 세부지급내용은 다음과 같습니다.

<이사ㆍ감사 전체의 보수현황>

1. 주주총회 승인금액

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

사내이사, 사외이사
9
10,000
-

2. 보수지급금액

2-1. 이사ㆍ감사 전체

(단위 : 백만원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

9
2,272
252
-

2-2. 유형별

(단위 : 백만원)

구 분
인원수
보수총액
1인당
평균보수액
비고

등기이사
(사외이사, 감사위원회 위원 제외)
4
2,022
506
-

사외이사
(감사위원회 위원 제외)
1
50
50
-

감사위원회 위원
4
200
50
-

감사
-
-
-
-

※ 1인당 평균보수액은 보수총액을 인원수로 단순평균하여 계산함.

<이사ㆍ감사의 개인별 보수현황>

1. 개인별 보수지급금액

※ 관련규정으로 당 증권신고서에는 기재하지 아니하였습니다.
2. 산정기준 및 방법

※ 관련규정으로 당 증권신고서에는 기재하지 아니하였습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

가. 회사가 속해 있는 기업집단

당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 현대자동차 그룹 기업집단에 속해 있습니다. 2018년 9월말 현재 현대자동차 그룹에 속해 있는 회사(국내기준)는 56개사이며, 상장 11개사, 비상장 45개사로 구성되어 있습니다. 그 소속회사 현황은 다음과 같습니다.

상장회사 (11개사)
비상장사 (45개사)

현대자동차(110111-0085450),
기아자동차(110111-0037998),
현대제철(120111-0001743),
현대모비스(110111-0215536),
현대건설(110111-0007909),
현대글로비스(110111-2177388),
현대위아(194211-0000125),
현대로템(194211-0036336),
이노션(110111-3229097),
현대비앤지스틸(110111-0065395),
현대차증권(110111-0019962)
현대엔지니어링(110111-2153015), 현대파워텍(161411-0009403), 현대다이모스(161411-0008562),
현대케피코(110111-0543169), 현대오토에버(110111-1935638), 현대스틸산업(161411-0009437), 
현대에너지(206211-0039541), 해비치호텔앤드리조트(224111-0006681), 현대도시개발(165111-0006964), 
현대종합특수강(110111-4505595), 현대아이에이치엘(171211-0007722), 그린에어(165011-0026005), 
해비치컨트리클럽(110111-0616049), 현대오트론(134111-0134001), 송도랜드마크시티(110114-0065167),
현대엠시트(110111-2410366), 현대엠엔소프트(110111-1620239), 
현대파텍스(161411-0015955), 에이치엘그린파워(135211-0027542), 지아이티(131111-0028900), 
위아마그나파워트레인(164811-0048707), 현대머티리얼(110111-4364008), 서울피엠씨(110111-0109060), 
현대위아터보(161411-0030193), 현대종합설계건축사무소(110111-2210097), 현대서산농장(161411-0015129), 
현대첨단소재(110111-1929102), 하떠이알앤씨(110111-3705807), 현대엔지비(110111-2094201), 
서림개발(134211-0002264), 서림환경기술(134211-0099493), 메인트란스(110111-3920520), 
기아타이거즈(200111-0003883), 전북현대모터스에프씨(210111-0062829), 율촌제2산업단지개발(206211-0046653), 
부산파이낸스센터에이엠씨(110111-4203727), 현대에코에너지(161411-0040506), 지마린서비스(180111-0566133),
아토즈서플라이서비스(110111-1357717), 현대캐피탈(110111-0995378), 현대카드(110111-0377203),
푸본현대생명보험(110111-2762668), 현대커머셜(110111-3646697), 블루월넛(110111-6254562),
동북선경전철(110111-6818970)

※ 상기 괄호안에 기재한 번호는 법인등록번호입니다.

나. 계통도 (2018.09.30일 현재)

보고서 제출기준일 현재 당사가 속한 계열회사의 주요 계통도는 다음과 같습니다.

[국내법인]
(단위 : %)

계열사
＼
주요주주사
현대자동차
기아자동차
현대제철
현대모비스
현대건설
현대
글로비스
현대위아
현대
엔지니어링
현대로템
현대파워텍
현대
다이모스
현대케피코
이노션
현대
오토에버

현대자동차
-
33.88
6.87
-
20.95
4.88
25.35
-
43.36
37.58
47.27
100.00
-
28.96

기아자동차
-
-
17.27
16.88
5.24
-
13.44
9.35
-
37.58
45.37
-
-
19.37

현대제철
-
-
-
5.66
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
21.43
-
-
-
8.73
-
-
9.35
-
24.85
-
-
-
19.37

현대글로비스
-
-
-
0.67
-
-
-
11.67
-
-

-
-
-

현대위아
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
5.12
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대다이모스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
-
-
-
-
-
-
-
38.62
-
-
-
-
-
2.21

현대엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0.63

현대스틸산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
0.32

합 계
21.43
33.88
24.15
23.20
34.91
4.88
38.78
68.99
43.36
100.00
97.76
100.00
-
70.85

계열사
＼
주요주주사
현대
비앤지스틸
현대
스틸산업
현대
도시개발
현대
에너지
해비치호텔앤드리조트
현대
종합특수강
그린에어
현대아이
에이치엘
해비치
컨트리클럽
송도랜드
마크시티
현대오트론
현대엠시트
현대
엠엔소프트
에이치엘
그린파워

현대자동차
-
-
-
-
41.90
-
-
-
30.00
-
60.00
-
31.84
-

기아자동차
-
-
-
-
23.24
-
-
-
15.00
-
20.00
-
-
-

현대제철
41.12
-
-
-
-
60.00
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
-
-
-
-
5.81
-
-
99.21
15.00
-
20.00
-
25.67
51.00

현대글로비스
-
-
-
-
2.91
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대위아
-
-
-
-
9.88
40.00
-
-
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
51.00
-
-
-
-
-
-
-

현대다이모스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
99.81
-
-

현대머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
-
100.00
100.00
49.00
-
-
-
-
-
50.26
-
-
-
-

현대엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
40.00
-
-
-
-
-

현대스틸산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
41.12
100.00
100.00
49.00
83.73
100.00
51.00
99.21
100.00
50.26
100.00
99.81
57.50
51.00

계열사
＼
주요주주사
현대파텍스
지아이티
현대
머티리얼
서울피엠씨
위아마그나파워트레인
현대위아
터보
현대종합
설계건축사
사무소
현대서산농장
현대
첨단소재
현대엔지비
하떠이
알앤씨
지마린
서비스
서림개발
서림
환경기술

현대자동차
56.00
-
-
-
-
-
-
-
-
53.66
-
-
-
-

기아자동차
31.00
-
-
-
-
-
-
-
-
24.39
-
-
-
-

현대제철
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
13.00
45.87
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대글로비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00
-
-

현대위아
-
-
-
-
50.00
100.00
-
-
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대다이모스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
75.41

지마린서비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대건설
-
-
-
-
-
-
84.79
84.67
-
-
100.00
-
-
-

현대엔지니어링
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대스틸산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
100.00
45.87
-
-
50.00
100.00
84.79
84.67
100.00
78.05
100.00
100.00
-
75.41

계열사
＼
주요주주사
기아타이거즈
메인트란스
율촌제2
산업단지
개발
아토즈
서플라이
서비스
전북현대
모터스
에프씨
부산파이
낸스센터
에이엠씨
현대
에코에너지
동북선경전철
현대캐피탈
현대카드
푸본현대
생명보험
현대커머셜
현대차증권
블루월넛

현대자동차
-
-
-
-
100.00
-
-
-
59.68
36.96
-
50.00
27.49
-

기아자동차
100.00
-
-
-
-
-
-
-
20.10
11.48
-
-
4.90
-

현대제철
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대모비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
17.08
-
16.99
-

현대글로비스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대위아
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대로템
-
80.00
-
-
-
-
-
22.10
-
-
-
-
-
-

현대다이모스
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대머티리얼
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

서림개발
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

지마린서비스
-
-
-
100.00
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

현대카드
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
100.00

현대커머셜
-
-
-
-
-
-
-
-
-
24.54
20.44
-
-
-

현대건설
-
-
48.00
-
-
18.48
81.00
-
-
-
-
-
-
-

현대엔지니어링
-
-
-
-
-
6.15
-
32.00
-
-
-
-
-
-

현대스틸산업
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
100.00
80.00
48.00
100.00
100.00
24.63
81.00
54.10
79.78
72.98
37.52
50.00
49.38
100.00

[해외법인]
(단위 : %)

계열회사명
계열회사 지분 합계

Hyundai Motor Netherlands B.V. (HMNL)
100.00

Hyundai Capital Canada Inc. (HCCA)
100.00

Hyundai Assan Otomotiv Sanayi Ve Ticaret A.S. (HAOSVT)
70.00

Hyundai Motor India Limited (HMI)
100.00

Hyundai Motor Brasil Montadora de Automoveis LTDA (HMB)
100.00

사천현대기차유한공사 (CHMC)
50.00

Hyundai Translead, Inc. (HT)
100.00

Hyundai Rio Vista, Inc.
100.00

Hyundai de Mexico, SA DE C.V., (HYMEX)
99.99

북경현대기차유한공사 (BHMC)
50.00

Hyundai Motor Manufacturing Alabama, LLC (HMMA)
100.00

Hyundai Motor Manufacturing Czech, s.r.o. (HMMC)
100.00

Hyundai Motor Manufacturing Rus LLC (HMMR)
100.00

Hyundai Motor Poland Sp. Zo. O (HMP)
100.00

Beijing Jingxian Motor Safeguard Service Co., Ltd. (BJMSS)
100.00

Beijing Jingxianronghua Motor Sale Co., Ltd.
100.00

Hyundai Motor Japan Co., Ltd. (HMJ)
100.00

Hyundai Motor Japan R&D Center Inc. (HMJ R&D)
100.00

Hyundai America Technical Center, Inc. (HATCI)
100.00

Hyundai Motor America (HMA)
100.00

Hyundai Auto Canada Corp. (HACC)
100.00

Hyundai Auto Canada Captive Insurance Inc. (HACCI)
100.00

Hyundai Capital America (HCA)
100.00

Hyundai Motor Europe GmbH (HME)
100.00

Hyundai Motor Company Australia Pty Limited (HMCA)
100.00

China Millennium corporation Ⅰ(CMEs)
100.00

China Millennium Corporation Ⅱ (CMEs)
100.00

China Millennium Corporations Ⅲ (CMEs)
100.00

Hyundai Millennium (Beijing) Real Estate Development Co., Ltd.
99.00

Hyundai Motor Group China, Ltd. (HMGC)
100.00

Hyundai Motor UK Limited (HMUK)
100.00

Hyundai Motor Commonwealth of Independent States B.V (HMCIS B.V)
100.00

Hyundai Motor Commonwealth of Independent States (HMCIS)
100.00

Hyundai Motor De Mexico S DE RL DE CV (HMM)
100.00

Hyundai Motor Deutschland GmbH (HMD)
100.00

Hyundai Motor France SAS (HMF)
100.00

Hyundai Motor Czech s.r.o. (HMCZ)
100.00

Hyundai Motor Company Italy S.r.l (HMCI)
100.00

Hyundai Motor Sport GmbH (HMSG)
100.00

Hyundai Motor Espana, S.L.U. (HMES)
100.00

Stamped Metal American Research Technology, Inc. (SMARTI)
72.45

Stamped Metal American Research Technology LLC
100.00

Hyundai Motor Europe Technical Center GmbH (HMETC)
100.00

Hyundai Motor India Engineering Private Limited (HMIE)
100.00

Hyundai CHA Funding, LLC
100.00

Hyundai Lease Titling Trust
100.00

Hyundai HK Funding, LLC
100.00

Hyundai HK Funding Two, LLC
100.00

Hyundai ABS Funding, LLC
100.00

Hyundai Capital Insurance Services, LLC
100.00

HK Real Properties, LLC
100.00

Hyundai Auto Lease Offering, LLC
100.00

Hyundai HK Lease, LLC
100.00

Hyundai Protection Plan, Inc.
100.00

Hyundai Protection Plan Florida, Inc.
100.00

Hyundai Capital Insurance Company
100.00

Hyundai HK Funding Three, LLC
100.00

Hyundai HK Funding Four, LLC
100.00

Hyundai Capital Lease Inc. (HCLI)
100.00

Hyundai Asset Backed Lease, LLC
100.00

Power Protect Extended Services, Inc.
100.00

Power Protect Extended Services Florida, Inc.
100.00

HK Lease Funding LP
100.00

HCCA Funding Inc.
100.00

Extended Term Amortizing Program, LLC
100.00

Hyundai Truck And Bus Rus LLC (HTBR)
100.00

HYUNDAI THANH CONG VIETNAM AUTO MANUFACTURING CORPORATION(HTMV)
50.00

Hyundai Thanh cong Commercial Vehicle Joint Stock Company (HTCV)
50.00

Hyundai Motor Tooling (Shandong) Co., LTD.
100.00

Hyundai Motor China Technical center
100.00

현대수선중고차경영유한공사(중국)
60.00

HMB Holding Participacoes Financeiras Ltda.
99.99

Genesis Motor America LLC (GMA)
100.00

HCA Exchange, LLC
100.00

Kia Motors Mexico S.A de C.V.
100.00

Kia Motors America, Inc.(KMA)
100.00

Kia Canada Inc.
100.00

Kia Motors Slovakia s.r.o.
100.00

Dongfeng Yueda Kia Motors Co., Ltd
50.00

Kia Motors Australia Pty Ltd.
100.00

연길기아기차유수복무유한공사
100.00

Kia Motors Deutschland GmbH
100.00

Kia Motors Polska Sp.zo.o.
100.00

Kia Motors UK Ltd.
100.00

Kia Motors Iberia S.L.
100.00

Kia Motors France SAS
100.00

Kia Motors Austria GmbH
100.00

Kia Motors Hungary Kft.
100.00

Kia Motors Czech s.r.o.
100.00

Kia Motors Belgium N.V.
100.00

Kia Motors Sweden AB
100.00

Kia Motors Sales Slovensko, s.r.o.
100.00

Kia Motors Europe GmbH
100.00

Kia Motors New Zealand Pty Ltd.
100.00

Kia Motors Manufacturing Georgia, Inc.
100.00

Kia Motors Russia LLC
100.00

Kia Motors Nederland B.V.
100.00

Kia Motors Company Italy S.r.l
100.00

Kia Motors India Private Limited (KMI)
99.99

Innocean Worldwide Mexico S de RL de CV (IWM)
100.00

Innocean Worldwide Communication Private Ltd. (IWI)
100.00

Innocean Worldwide UK Ltd. (IWUK)
100.00

Innocean Worldwide Europe GmbH (IWE)
100.00

Innocean Worldwide Italy Srl (IWIt)
100.00

북경이노션광고유한공사 (북경법인)
100.00

상해이노션광고유한공사 (상해법인)
100.00

Innocean Worldwide Holdings, Inc.(IWH)
100.00

Innocean Worldwide America, Inc.(IWA)
100.00

Innocean Worldwide Australia Pty Ltd.(IWAu)
100.00

Innocean Worldwide Rus LLC. (IWR)
100.00

Innocean Worldwide Canada Inc. (IWC)
100.00

Innocean Worldwide Spain S.L. (IWS)
100.00

Innocean Worldwide France (IWF)
100.00

북광이노션광고유한공사 (북광법인)
51.00

Innocean Worldwide Turkey (IWTr)
100.00

Innocean Worldwide Brazil (IWB)
100.00

Innocean Worldwide Middle East & Africa FZ-LLC (IWMENA)
100.00

Canvas Worldwide LLC
51.00

David & Goliath LLC
100.00

Spinach LLC
100.00

GIT America., Inc.
100.00

GIT Beijing Automotive Technology., Inc.
100.00

GIT Europe GmbH
100.00

Consorcio Puente Chacao S.A
51.00

PT. Hyundai Citra
95.00

PT. Lippo-Hyundai Development
40.00

Oriental Hyundai Quarry & Development
40.00

Hyundai Diamond Cement Co., Ltd.
70.00

Middle East Engineering &Development Co., Ltd.
100.00

Hyundai Asian Technics Pte. Ltd.
100.00

Hyundai Engineering & Construction(Wuxi) Co., Ltd.
100.00

Arian International Contractors Company
49.00

Hyundai Engineering &Construction Company NIG Ltd.
100.00

Hyundai Construction Do., Brasil Ltd.
100.00

Hyundai E&C Vina Song Gia Co., Ltd.
100.00

Subic Clean Energy & Infra Inc.
40.00

Hyundai RNC Hatay Co., Ltd
100.00

GEC Engineering and Construction Co., LTD.
99.98

PENTA-OCEAN/HYUNDAI/BOSKALIS JV PTE. LTD
35.00

Hyundai Glovis Mexico S de RL de CV
100.00

Glovis America Inc.
100.00

Glovis Alabama LLC
100.00

Glovis Georgia LLC
100.00

Glovis Canada Inc.
100.00

Glovis Brasil Logistica LTDA.
100.00

Glovis Europe GmbH
100.00

HYUNDAI GLOVIS CZECH REPUBLIC s.r.o.
100.00

Glovis Slovakia s.r.o
100.00

Glovis Russia LLC
100.00

HYUNDAI GLOVIS LOJISTIK SANAYI VE TICARET. Ltd. Sti.
100.00

Beijing Glovis Warehousing & Transportation Co., Ltd.
100.00

Tianjin Glovis Automotive Parts Co., Ltd.
100.00

Beijing Zhongdu-Glovis Logistics Co.,Ltd.
50.00

Sichuan Glovis Logistics Co.，Ltd.
51.00

Glovis India Pvt. Ltd.
100.00

Glovis Australia PTY. Ltd.
100.00

Adampol S. A.
100.00

ADAMPOL SLOVAKIA S.R.O
100.00

ADAMPOL CZECH
100.00

B.M Vehicle Logistics GmbH
50.00

VECTURA LLC
100.00

VECTURA INVEST LLC
99.90

Zhongdu-Glovis (Cangzhou) Logistics Co.,Ltd
100.00

Zhongdu-Glovis (Chongqing) Logistics Co.,Ltd
100.00

GLOVIS INDIA ANANTAPUR Private Ltd
100.00

Jiangsu Yueda Glovis Logistics Co.,Ltd.
50.00

Hyundai Dymos Slovakia, s.r.o
100.00

Hyundai Dymos Mexico S DE RL DE CV
100.00

Beijing Lear Dymos Automotive Systems Co.,Ltd
40.00

Hyundai Dymos Powertrain System(Rizhao) Co.,Ltd
100.00

Beijing Dymos Transmission co., Ltd (BDT)
100.00

Sichuan Hyundai Dymos Automotive System Co. Ltd
100.00

Dymos Lear Automotive India Private Limited
65.00

Hyundai Dymos Czech, s.r.o
100.00

Hyundai Dymos Fabricacao De Auto Pecas Brasil Ltda
100.00

Automotive Seat System Dymos Mexico S DE RL DE CV
100.00

Automotive Seat System Dymos Servicios Mexico S DE RL DE CV
100.00

Hyundai Dymos America, Inc.
100.00

Hyundai Dymos Georgia, LLC
100.00

Hyundai Dymos Michigan, LLC
100.00

BAIC DYMOS Automotive System Co., Ltd
50.00

BAIC DYMOS Automotive System(Chongqing) Co., Ltd
50.00

Hyundai Dymos India Pvt. Ltd
100.00

Hyundai Rotem Brasil Industria E Comercio De Trens Ltda.
100.00

Hyundai Rotem USA Corporation
100.00

Hyundai EURotem Demiryolu Araclari Sanayi ve Ticaret A.S
50.50

Rotem Equipments (Beijing) Co., Ltd
100.00

Hyundai Rotem Malaysia SDN BHD
100.00

Hyundai Rotem Company - Hyundai EURotem Demiryolu Araclari SAN. VE TIC. A.S ORTAK GIRISIMI
100.00

HYUNDAI ROTEM - HYUNDAI EUROTEM Mahmutbey Projesi ORTAK GIRISIMI
100.00

HR Mechanical Services Limited
100.00

Hyundai Rotem Quebec Inc.
100.00

Doosun Precision(Dalian) co., Ltd
100.00

HM RUS LLC
100.00

HYUNDAI MATERIALS CORPORATION, Shanghai
100.00

HYUNDAI MATERIALS JAPAN Corp.
100.00

HMSK, s.r.o.
100.00

HMSK Logistics, s.r.o.
100.00

HM Czech, s.r.o.
100.00

Max People s.r.o.
100.00

HYUNDAI MATERIALS MEXICO, S. DE R.L. DE C.V
100.00

HMSK Agency s.r.o
100.00

HYUNDAI MATERIALS TRADING CORPORATION, SHANGHAI
100.00

HYUNDAI MATERIALS INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Hyundai Mobis Mexico, S.De R.L. De C.V.
100.00

Mobis Parts Canada Corporation
100.00

Beijing Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Shanghai Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Jiangsu Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Tianjin Mobis Automotive Parts Co., Ltd
100.00

Hyundai Motor(Shanghai) Co.,Ltd
100.00

Wuxi Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Mobis America Inc.
100.00

Mobis Alabama, LLC
100.00

Mobis Parts America, LLC
100.00

Mobis Parts Miami, LLC
100.00

American Autoparts Inc.
100.00

Mobis North America, LLC
100.00

Mobis Brasil Fabricacao De Auto Pecas LTDA
100.00

Mobis Slovakia s.r.o.
100.00

Mobis Automotive Czech, s.r.o.
100.00

Mobis Automotive and Module Industry Trade Co - Joint Stock Company
100.00

Mobis Module CIS, LLC
100.00

Mobis Parts Europe N.V
100.00

Mobis Parts CIS, LLC
100.00

Mobis India, Ltd
100.00

Mobis Parts Middle East FZE
100.00

Mobis Auto Parts Middle East EGYPT
100.00

Mobis Parts Australia PTY.,Ltd
100.00

Mobis Automotive System Czech s.r.o
100.00

Cangzhou Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Chongqing Hyundai Mobis Automotive Parts Co.,Ltd
100.00

Beijing Hyundai Mobis Parts Co.,Ltd
50.00

Mobis Parts Jiangsu Yueda Trading Co., Ltd
50.00

Jiangsu Yueda New Energy Battery CO.,LTD
50.00

Mobis India Module Private Limited
100.00

HYUNDAI BNG STEEL USA, INC.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING MEXICO, S. DE R.L. DE C.V.
100.00

GALING POWER & ENERGY CONSTRUCTION CO. INC.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING RUS. L.L.C.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Hyundai Engineering Pakistan (Private) Ltd.
99.99

HYUNDAI공정건설(북경)유한공사
90.00

HYUNDAI ENGINEERING (CAMBODIA) CO., Ltd.
100.00

Hyundai Engineering (Thailand) Co., Ltd.
49.00

HYUNDAI ENG AMERICA. INC
100.00

HYUNDAI AMCO MEXICO, S. DE R.L. DE C.V.
99.99

HYUNDAI ENGINEERING BRASIL CONSTRUTORA E GESTAO DE PROJETOS LTDA
100.00

HYUNDAI ENGINEERING DEUTSCHLAND GmbH
100.00

HYUNDAI ENGINEERING SLOVAKIA s.r.o
100.00

HYUNDAI ENGINEERING CZECH s.r.o.
100.00

HYUNDAI ENGINEERING INSAAT TURIZM SANAYI VE TICARET LIMITED SIRKETI
100.00

PT. HEIN GLOBAL UTAMA
67.00

HYUNDAI ENGINEERING MALAYSIA SDN BHD
100.00

HEC India LLP
99.91

일조안극물업복무유한공사
100.00

북경마이카스웨이정보기술유한공사
50.00

BEIJING HYUNDAI INFORMATION TECHNOLOGY Co., Ltd
50.00

Hyundai Autoever Europe GmbH
100.00

Hyundai Autoever RUS, LLC
100.00

Hyundai Autoever INDIA PRIVATE LIMITED
100.00

Autoever Systems China Co.,Ltd.
100.00

Autoever Systems America, Inc
100.00

Hyundai Autoever Brasil Information Technology LTDA
100.00

Hyundai Autoever America, LLC
100.00

Hyundai Autoever Telematics America, Inc
100.00

Hyundai Autoever Mexico, S. DE R.L. DE C.V
100.00

HYUNDAI WIA Mexico, S.de.R.L.De c.V.
100.00

Beijing Wia Turbocharger Co.LTD
100.00

Shandong Hyundai Wia Automotive Engine Company (WAE)
70.00

JIANGSU HYUNDAI WIA CO., LTD
100.00

Hyundai Wia Machine Tool Co.,LTD
100.00

HYUNDAI WIA India Pvt, Ltd
100.00

HYUNDAI-WIA MACHINE AMERICA CO.
100.00

HYUNDAI-WIA MACHINE EUROPE GMBH
100.00

Qingdao Hyundai Machinery Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Mexico S de R.L. de C.V
100.00

Hyundai Steel Investment(China) Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Beijing Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Tianjin Co.,Ltd
100.00

Hyundai Steel Jiangsu Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Suzhou Process Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel India Private, Ltd.
100.00

Hyundai Steel Pipe India Private, Ltd
100.00

Hyundai Steel America, Inc.
100.00

Hyundai Steel Industry and Trade Brazil LLC
100.00

Hyundai Steel USA, Inc.
100.00

Hyundai Steel Slovakia s.r.o.
100.00

Hyundai Steel TR Automotive Steel Parts Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Czech s.r.o.
100.00

Hyundai Steel Rus LLC
100.00

Hyundai Steel Chongqing Co., Ltd.
100.00

Hyundai Steel Anantapur Private, Ltd.
100.00

현대세원공정자문(북경)유한공사
100.00

강소현대종합특수강유한공사
100.00

Hyundai Capital UK Limited
49.99

Hyundai Capital Europe GmbH
100.00

Hyundai Capital Services Limited Liability Company
100.00

Beijing Hyundai Auto Finance (BHAF)
67.00

Hyundai Capital India Private Limited (HCI)
100.00

Hyundai Capital Brasil Servicos De Assistencia Financeira Ltda
100.00

Hyundai Capital Bank Europe GmbH (HCBE)
100.00

Hyundai Capital Australia Pty Limited
100.00

BHJV ASSESSORIA E CONSULTORIA EM GESTAO EMPRESARIAL LTDA
50.00

KEFICO Automotive Systems (Beijing) Co., Ltd.
100.00

KEFICO VIETNAM COMPANY LIMITED
100.00

KEFICO Automotive Systems (Chongqing) Co., Ltd.
100.00

HYUNDAI KEFICO MEXICO S DE RL DE CV
100.00

HYUNDAI POWERTECH MEXICO S. DE R.L. DE C.V.
100.00

PowerTech America, Inc.
100.00

Hyundai Powertech(Shandong) Co., Ltd (PTS)
100.00

Powertech America Sales, LLC
100.00

한현천진상무유한공사
100.00

Haevichi Hospitality Guam, Inc.
100.00

다. 당사에 직접 또는 간접으로 영향력을 미치는 회사

당사의 최대주주 및 계열회사인 기아자동차이며, 공정거래법에 의거 상호출자의 금지, 계열회사에 대한 채무보증금지 등의 규제를 받고 있습니다.

라. 회사와 계열회사간 임원 겸직 현황

성 명
겸임현황

직위
회사명

정의선
이사(상근)
현대자동차

이사(비상근)
기아자동차

이사(상근)
현대모비스

송충식
이사(비상근)
HSBJ

HSCN

HSJS

HSSZ

HSTJ

HSCQ

HSAL

HSPI

HSCH

마. 타법인출자 현황

(1) 기타포괄손익-공정가치금융자산

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초취득일자
출자
목적
최초취득금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

현대모비스
(상장)
1978.11.01
투자
2,000
5,504,846
5.66
1,447,774
-
-
(192,670)
5,504,846
5.66
1,255,104
41,736,819
1,557,723

HDC (상장)
(*1)
2005.05.20
투자
3,556
425,000
0.56
16,362
(247,715)
(4,968)
(7,334)
177,285
0.56
4,060
6,539,447
413,666

HDC산업개발

(상장) (*1)

2005.05.20
투자
4,968
-
-
-
247,714
4,968
7,640
247,714
0.56
12,608

현대오일뱅크
(비상장)
1993.07.02
투자
13,984
5,411,497
2.21
75,144
-
-
-
5,411,497
2.21
75,144
9,132,338
686,628

한국경제신문
(비상장)
2000.03.05
투자
103
409,571
2.19
2,103
-
-
-
409,571
2.19
2,103
348,436
31,324

전문건설공제조합 (비상장)
1986.06.27
사업
231
300
0.01
231
-
-
-
300
0.01
231
4,932,645
62,248

현대그린개발
(비상장)
2009.08.12
사업
500
150,000
15.00
500
-
-
-
150,000
15.00
500
69,264
78

현대ERW
(비상장)
2015.07.01
투자
150
1,500
10.71
15
-
-
-
1,500
10.71
15
1,511
264

현대파이프
(비상장)
2015.07.01
투자
172
1,720
9.56
17
-
-
-
1,720
9.56
17
4,820
180

현대중경
(비상장)
2015.07.01
투자
80
8,000
5.71
80
-
-
-
8,000
5.71
80
3,710
171

현대대경
(비상장)
2015.07.01
투자
170
17,000
14.78
170
-
-
-
17,000
14.78
170
3,326
13

현대갈바텍
(비상장)
2015.07.01
투자
68
6,800
13.60
68
-
-
-
6,800
13.60
68
4,591
439

현대티앤에스틸
(비상장)
2015.07.01
투자
158
1,580
10.53
16
-
-
-
1,580
10.53
16
2,572
80

광성강관공업
(비상장)
2015.07.01
출자
118
32,850
12.66
118
-
-
-
32,850
12.66
118
24,925
329

제우피엔씨
(비상장)
2015.07.01
출자
51
45,574
12.11
-
-
-
-
45,574
12.11
-
26,726
(419)

신이철강
(비상장)
2015.07.01
출자
7,256
25,749
19.39
-
-
-
-
25,749
19.39
-
37,520
(3,085)

KC, Kazahk B.V.
(비상장)
2015.07.01
투자
1
2,000
10.00
-
-
-
-
2,000
10.00
-
330,531
(1,741)

현대기술투자
수소펀드
(비상장)
2015.07.15
투자
160
-
4.97
480
-
160
-
-
4.97
640
9,282
(328)

엘앤에스
신성장동력
조합(비상장)
2015.08.21
투자
160
-
1.52
480
-
117
-
-
1.52
597
28,547
(1,860)

모아스틸
(비상장)
2015.11.25
출자
11,652
116,515
17.82
-
-
-
-
116,515
17.82
-
17,880
1,809

합 계
-
-
1,543,558
-
277
(192,364)
-
-
1,351,471
-
-

※ 기초 또는 기말 현재 해당법인에 대한 출자비율이 5%를 초과하거나, 장부가액이 1억원을 초과하는 법인 현황을 기재하였습니다.

※ (*1) 당기중 현대산업개발 분할에 따라 HDC (존속회사) 주식감소 및 HDC
 산업개발(신규)을 신규 취득하였습니다. 분할 과정에서 주식 1주가 단주처리
 되었습니다.

(2) 종속기업 및 관계기업 주식 (비상장)

(기준일 :
2018년 09월 30일
)
(단위 : 백만원, 주, %)

법인명
최초
취득
일자
출자
목적
최초
취득
금액
기초잔액
증가(감소)
기말잔액
최근사업연도
재무현황

수량
지분율
장부
가액
취득(처분)
평가
손익
수량
지분율
장부
가액
총자산
당기
순손익

수량
금액

현대종합특수강
 (상장)
2015.02.02
경영
145,222
12,000,000
60.00
174,266
-
-
-
12,000,000
60.00
174,266
419,298
10,766

현대 비앤지스틸
 (상장)
2000.11.01
투자
3,964
6,201,703
40.80
90,660
-
-
-
6,201,703
40.80
90,660
584,020
19,678

HSMC
2000.12.31
경영
580
1,106,000
100.00
24,944
-
-
-
1,106,000
100.00
24,944
45,623
1,860

현대그린파워
 (비상장)
2012.04.13
경영
841
17,777,000
29.00
86,868
-
-
-
17,777,000
29.00
86,868
1,161,618
32,867

HSBJ
2015.07.01
경영
49,926
-
100.00
119,725
-
-
-
-
100.00
119,725
223,878
(2,340)

HSCN
2015.07.01
경영
15,270
-
100.00
75,041
-
-
-
-
100.00
75,041
486,691
24,754

HSJS
2015.07.01
경영
20,741
-
100.00
75,396
-
-
-
-
100.00
75,396
166,455
(3,723)

HSSZ
2015.07.01
경영
14,407
-
100.00
18,437
-
-
-
-
100.00
18,437
62,704
279

HSCQ
2015.07.01
경영
2,308
-
90.00
12,717
-
-
-
-
90.00
12,717
73,252
(2,365)

HSTJ
2015.07.01
경영
17,448
-
100.00
77,252
-
-
-
-
100.00
77,252
409,134
(10,823)

HSAL
2015.07.01
경영
30,583
1,000
100.00
64,894
-
-
-
1,000
100.00
64,894
190,722
8,083

HSSA
2015.07.01
경영
5,291
625,000
100.00
50,170
-
-
-
625,000
100.00
50,170
167,989
9,929

HSCH
2015.07.01
경영
23,888
463,839
100.00
41,366
-
-
-
463,839
100.00
41,366
205,191
9,334

HSPI (*1)
2015.07.01
경영
-
135,826,164
45.00
11,123
-
-
-
135,826,164
45.00
11,123
48,235
(1,260)

HSSK
2015.07.01
경영
18,646
-
100.00
43,492
-
-
-
-
100.00
43,492
109,290
9,266

HSCZ
2015.07.01
경영
12,397
-
100.00
30,240
-
-
-
-
100.00
30,240
108,615
9,046

HSRU
2015.07.01
경영
20,259
100
100.00
16,419
-
-
-
100
100.00
16,419
66,919
3,660

HSMX
2015.07.01
경영
16,369
-
100.00
15,912
-
-
-
-
100.00
15,912
108,692
(716)

HSBR
2015.07.01
경영
26,049
91,534,499
100.00
27,343
-
-
-
91,534,499
100.00
27,343
65,801
3,047

HSAN (*2)
2017.10.25.
경영
2
100
100.00
2
969,368
16,238
-
969,468
100.00
16,240
-
-

합 계
-
-
1,056,267
-
16,238
-
-
-
1,072,505
-
-

※ 비앤지스틸은 우선주(1,703주)를 포함한 지분율입니다.
※ 종속기업 및 관계기업의 장부가액은 원가법을 적용했습니다.

※ (*1) 당사가 45%, Hyundai Steel India Private, Ltd.가 55% 의 지분을 보유하고
 있습니다.
※ (*2) 2018년 3분기 중 16,238 백만원을 추가로 출자하였습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

가. 채무보증 내역
2018년 3분기말 현재 당사는 해외현지법인의 원활한 자금조달 및 비용 최소화 등을 목적으로 금융기관으
로부터의 차입금 등에 대
해
총 21건 4,397억원 (통화별 USD278,935천, CNY 435,000천, EUR 38,000천, RUB 250,000천, BRL 20,000천) 상당의
지급보증을 제공하고 있습니다. 세부사항은 아래 표를 참조하시기 바랍니다.

(외화단위:천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL)

법인명
관계
채 무 보 증 내 역
채무잔액
비고

보증기간
보증처
통화
거 래 내 역

기초
증가
감소
기말

HSBJ

계열회사
해외현지법인

'17.11 ~ '19.11

한국수출입은행 외
USD
50,000
-
30,000
20,000
20,000
-

HSCN
'17.06 ~ '21.03
한국수출입은행 외
USD
150,000
-
60,000
90,000
90,000

중국은행
CNY
398,000
70,000
398,000
70,000
62,123

HSTJ
'16.08 ~ '22.08
신한은행
USD
39,000
-
15,000
24,000
20,000

한국산업은행 외
CNY
398,000
-
33,000
365,000
365,000

HSPI
'14.11 ~ '21.02
BTMU 외
USD
15,225
12,000
6,090
21,135
18,000

HSAN
'18.04 ~ '25.06
국민은행
USD
-
30,800
-
30,800
3,470

HSRU
'17.09 ~ '19.09
MIZUHO 외
EUR
38,000
-
-
38,000
8,784

우리은행
RUB
250,000
-
-
250,000
250,000

HSMX
'18.03 ~ '21.03
B.B.V.A 외
USD
54,000
-
-
54,000
53,000

HSBR
'17.12 ~ '19.08
SC은행 외
USD
30,000
-
-
30,000
14,868

KEB 하나은행
BRL
20,000
-
-
20,000
-

HSTR
'18.06 ~ '19.06
BTMU
USD
4,920
9,000
4,920
9,000
-

합 계
USD
343,145
51,800
116,010
278,935
219,338

CNY
796,000
70,000
431,000
435,000
427,123

EUR
38,000
-
-
38,000
8,784

RUB
250,000
-
-
250,000
250,000

BRL
20,000
-
-
20,000
-

2. 대주주와의 자산양수도 등

가. 유가증권 매수 또는 매도 내역
당사는 계열회사인 현대차증권 및 푸본현대생명보험을 상대로 약관에 의한 금융거래시 이사회 의결을 통해 분기별 거래한도를 승인하고 있습니다.
2018년 각 분기별 한도에 대하여는 현대차증권을 상대로 기타유가증권거래 수시물 1천억원, 기간물 1천억원을 지정 공시하였고, 회사채, CP 등 거래는 2천억원을 지정 공시하였습니다. 또한 푸본현대생명보험을 상대로 퇴직연금보험 거래 5백억원을 지정 공시하였습니다. 당분기의 계열회사 등과의 거래내역은 아래표를 참조하시기 바랍니다.

(2018.01.01 ~ 2018.09.30)
(단위 : 억원)

구 분
거래목적물
금 액
비 고

증 가
(가입/매수)
감 소
(해지/매각)
손 익

현대차증권
회사채
1,850
-
-
약관에 의한 금융거래

RP
-
-
-
-

MMT
-
-
-
-

푸본현대생명
퇴직연금보험
-
-
23
-

나. 계열회사 자산 매수 또는 매도 내역
당분기 당사와 계열회사의 자산매수 또는 자산매도 공시대상 내역은 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

보고서 작성기준일 현재 대주주와 행한 영업거래가 당사의 최근사업년도 매출액의
5%를 초과하는 경우는 다음과 같습니다.

(2018.01.01~2018.09.30)
(단위 : 백만원)

상대회사
금액
비고

현대글로비스㈜ : 계열사
737,768
제품/원료 운반 등

Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 주요경영사항 신고내용의 진행상황 등

기 신고한 주요경영사항의 진행상황

신고일자
제 목
신 고 내 용
신고사항의 진행사항

2013.9.13
신규시설투자 등
당진 일관제철소 3기 투자금액 변경
- 투자금액 : 3조 2,550억원 → 3조 6,545억원
2013.9.13일 고로 3기 화입 
이후, 정상 조업 중

2013.10.17
회사합병 결정 등
현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문
분할합병 결정
-

2013.12.31

분할합병 종료
(증권발행실적보고)

현대하이스코 냉연제품의 제조 및 판매 사업부문
분할합병 종료
-

2013.12.31
신규시설투자 등
특수강 공장(당진) 건설
 - 투자기간 : 2014.04.01 ~ 2015.10.31
 - 투자금액 : 8,442억원
-

2015.4.8
회사합병 결정 등
현대하이스코 흡수합병 결정
-

2015.6.10
자기주식취득 신탁계약 체결 결정
주가안정 및 주주가치 제고
-

2015.7.24
신규시설투자 등
특수강 공장(당진) 투자금액 변경
 - 투자금액 : 8,442억원 → 11,221억원
-

2015.12.30
자기주식취득 신탁계약 해지 결정
신탁계약기간 만료
-

2015.12.31
자기주식 처분 결정
종업원 무상주 지급을 위한 자기주식 처분
2016. 1. 14일
자기주식 처분 결과보고 완료

2016.11.17
자기주식 처분 결정
종업원 무상주 지급을 위한 자기주식 처분
2016. 11. 23일
자기주식 처분 결과보고 완료

2. 주주총회의사록 요약

주총일자
안 건
결 의 내 용
비 고

제50기
정기 주주총회
(2015. 3. 13)
① 제 50기 재무제표 승인의 건
② 이사 선임의 건
③ 감사위원회 위원 선임의 건
④ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

2015년
임시 주주총회
(2015. 5. 28)
① 합병계약서 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
원안 승인
-

제51기
정기 주주총회
(2016. 3. 11)
① 제 51기 재무제표 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
③ 이사 선임의 건
④ 감사위원회 위원 선임의 건 
⑤ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

제52기
정기 주주총회
(2017. 3. 17)
① 제 52기 재무제표 승인의 건
② 이사 선임의 건
③ 이사 보수한도 승인의 건
원안 승인
-

제53기
정기 주주총회
(2018. 3. 16)

① 제 53기 재무제표 승인의 건
② 정관 일부 변경의 건
③
이사 선임의 건

④
감사위원회 위원 선임의 건

⑤
이사 보수한도 승인의 건

원안 승인

-

3. 우발채무 등

2018년 3분기말 현재 연
결실체는 (주)현대그린개발의 비에프당진제일차(주)에 대한 차입금과 관련하여 총 27,000백만원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

2018년 3분기말 현재 당사가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 지급보증은 없습니다.

① 제공한 지급보증

(외화단위:천USD, 천EUR, 천CNY, 천RUB, 천BRL)

회사명
보증처
지급보증금액
보증기간

HSBJ

한국수출입은행 외
USD
20,000
2017.11 ~ 2019.11

HSCN

한국수출입은행 외
USD
90,000
2017.6 ~ 2020.9

중국은행
CNY
70,000
2018.4 ~ 2021.3

HSTJ
신한은행
USD
24,000
2017.9 ~ 2020.9

한국산업은행 외
CNY
365,000
2016.8 ~ 2022.8

HSPI
BTMU 외
USD
21,135
2014.11 ~ 2021.2

HSAN
국민은행
USD
30,800
2018.4 ~ 2025.6

HSRU
MIZUHO 외
EUR
38,000
2017.9 ~ 2019.9

우리은행
RUB
250,000
2018.6 ~ 2019.6

HSMX
B.B.V.A 외
USD
54,000
2018.3 ~ 2021.3

HSBR
SC은행 외
USD
30,000
2018.6 ~ 2019.8

KEB 하나은행
BRL
20,000
2017.12 ~ 2018.12

HSTR
BTMU
USD
9,000
2018.6 ~ 2019.6

② 담보제공자산

2018년 3분기말 현재 연결실체가 특수관계자의 자금조달 등을 위하여 제공하고 있는 담보의 내역은 다음과 같으며, 특수관계자로부터 제공받고 있는 담보는 없습니다.

(단위:천원)

특수관계구분
회사명
담보제공자산
장부금액
제공처

관계기업
현대그린파워(주)
현대그린파워(주) 주식(1,777.7만주)
120,045,930
한국산업은행 등

③

2018년 3분기말 현재 연결실체가 피소되어 계류 중인 소송사건으로는 손해배상 관련 소송 등

(소송건수 : 28건, 소송가액: 269,065백만원)이 있습니다.
그러나 이러한 소송사건의 결과 및 자원의 유출금액과 시기에 대해 합리적인 예측이 불가능하다고 연결실체의 경영진은 판단하고 있습니다.

한편
연결실체는 상기 소송 이외 통상임금 관련소송을 진행 중이며, 2018년 3분기말 현재 동 소송 사건으로부터 예상되는 손실금액 318,626백만원을 기타부채로 연결재무제표에 반영하였습니다.

④ 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일)
(단위 : 매, 원)

제 출 처
매 수
금 액
비 고

한국에너지공단
4
-
＊백지수표

4. 직접금융 자금의 사용

- 해당사항 없습니다.

5. 녹색경영

당사는「저탄소 녹색성장 기본법」제42조와 「온실가스·에너지 관리업체 지정·관리업체 지정 관리 지침」(환경부 고시 제2010-109호)에 따라 산업·발전부문 관리업체로 지정되었습니다.

당사의 제53기 온실가스배출량은 아래와 같습니다.

사업장명
연간 온실가스배출량(tCO2-eq)

직접배출

(Scope1)

간접배출

(Scope2)

총량

현대제철
13,595,194
5,767,667
19,362,853

※ 본 자료는 정부의 적합성평가를 거쳐 최종 통보된 배출량으로 본 자료 기준으로
 2017년 배출권 정산을 진행 ('18.8월)
※ 온실가스별 배출량 합계와 총 배출량은 차이가 있음
 (사업장 단위 배출량 정수 이하 절사값의 합을 총 배출량으로 결정)

6. 합병등의 사후정보

< 2015.07.01 현대하이스코주식회사 흡수합병 >
가. 합병
당사는 2015년 7월 1일을 합병기일로 하여, 현대제철주식회사가 현대하이스코주식회사를 흡수합병하였습니다.

나. 합병의 배경
국내 철강 시장의 포화상태 및 장기화되고 있는 글로벌 철강 경기의 부진으로 인한 위험에 보다 효과적으로 대처하기 위한 신성장 동력 확보 차원에서 추진하고 있습니다. 이러한 시장상황에서 현대하이스코 주식회사의 해외스틸서비스센터를 현대제철 주식회사로 일원화하게 되면 보다 효율적이고 안정적인 밸류체인구축으로 수요처의 
Needs에 맞는 품질의 지원, 확보가 용이하고 전반적으로 시장대응력이 향상될 것으로 전망하고 있습니다. 또한 자동차 개발의 트렌드가 연비규제에 따른 경량화ㆍ친환경으로 이동하고 있어 현대제철 주식회사만의 가볍고 튼튼한 차세대 강종 개발이 필요한 상황입니다. 이에 현대하이스코 주식회사의 자동차부품 부문을 통해 보다 효율적인 강종 개발이 예상됩니다.

상기 언급한 내용을 배경으로 현대제철 주식회사와 현대하이스코 주식회사는 본 합병을 통해 당사자들이 보유한 전문역량을 상호 활용하여 경영효율성을 증대시키고 시너지 효과를 창출함으로써 기업가치 상승 및 주주의 이익 증대에 기여하고자 합니다.

다. 회사의 경영, 재무, 영업 등에 미치는 중요 영향 및 효과
합병일 기준으로 합병법인인 현대제철 주식회사의 최대주주는 19.78%의 지분을 소유한 기아자동차 주식회사이며 특수관계인 지분 포함시 41.81%입니다. 피합병법인인 현대하이스코 주식회사의 최대주주는 29.37%를 보유한 현대자동차 주식회사이며, 특수관계인 지분 포함 55.03%입니다. 본 합병으로 합병법인의 최대주주 및 특수관계인 지분은 41.81%에서 42.58%으로 변동되었으며, 최대주주 변경은 없습니다. 합병 후 현대하이스코 주식회사는 해산되었으며, 현대제철 주식회사는 존속법인으로계속 남아 현대하이스코 주식회사의 모든 지위를 승계하였습니다.

냉연강판 등을 생산하는 현대제철 주식회사와 냉연강판 등의 가공작업을 거쳐 해외 생산공장에 공급하는 현대하이스코 주식회사와의 합병을 통한 냉연강판 품질 및 가공역량 강화를 통해 경영효율성 증대 및 시너지 창출이 예상됩니다. 합병법인은 이를통해 매출 및 이익 증대를 달성함으로써 궁극적으로 회사의 재무에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있습니다. 

본 합병을 통해 현대제철 주식회사는 사업 포트폴리오를 다각화 하는 한편 현대하이스코 주식회사가 보유한 해외 네트워크를 활용하여 수출 비중을 확대함으로써 철강산업 내에서의 사업경쟁력을 강화할 수 있을 것으로 기대합니다. 
또한 현대제철 주식회사는 원재료 조달에서 부터 최종 제품의 납품까지 일원화된 체제를 갖추고 경영효율성을 높임으로써 더욱 안정적인 사업영위가 가능해질 것으로 예상합니다.

양사간 합병을 통해 본 건과 관련된 구체적인 내용은 2015년 5월 7일에 전자공시된 증권발행실적보고서(합병등)을 참조하시기 바랍니다.

라. 당사는 2015년 7월 1일 현대하이스코(주) 흡수합병 관련 재무예측치를 작성하지 아니하였습니다.

7. 보호예수 현황

- 해당사항 없습니다.

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

해당사항 없음

2. 전문가와의 이해관계

해당사항 없음