비피도 — [기재정정]투자설명서 (20181214)
제출인: 비피도

투자설명서
1.5
비피도

정 정 신 고 (보고)

2018년 12월 14일

1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2018년 12월 10일

3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정

4. 정정사항

항 목
정 정 전
정 정 후

공통 정정사항
모집(매출)가액(예정) : 22,100원 ~ 28,700원모집(매출)총액(예정) : 9,061,022,100원 ~ 11,767,028,700원

모집(매출) 확정가액 :
18,000원모집(매출) 확정총액 :
7,380,018,000원

요약정보
'제1부 모집 또는 매출에 관한 사항'에서 정정한 사항과 정정 내용이 동일합니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요
(주1)
(주1)

2. 공모방법 - 나. 모집의 방법 등
(주2)
(주2)

2. 공모방법 - 라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항
(주3)
(주3)

3. 공모가격 결정방법 - 나. 공모가격 산정개요
(주4)
(주4)

3. 공모가격 결정방법 - 다. 수요예측에 관한 사항
(주5)
(주5)

5. 인수 등에 관한 사항 - 나. 인수대가에 관한 사항
(주6)
(주6)

5. 인수 등에 관한 사항 - 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항
(주7)
(주7)

III. 투자위험요소

2. 회사위험 - 아. 신규 투자 실패로 인한 위험
(주8)
(주8)

Ⅳ. 인수인의 의견

4. 공모가격에 대한 의견 - 가. 평가결과
(주9)
(주9)

4. 공모가격에 대한 의견 - 나. 공모가액의 산출방법
(주10)
(주10)

Ⅴ. 자금의 사용 목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 - 가. 자금조달금액
(주11)
(주11)

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 - 나. 발행제비용의 내역
(주12)
(주12)

2. 자금의 사용목적 - 가. 자금의 사용 계획
(주13)
(주13)

2. 자금의 사용목적 - 나. 자금의 세부 사용계획
(주14)
(주14)

(주1)<정정 전>

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
410,001
500
22,100
9,061,022,100
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
410,001
9,061,022,100
373,314,084
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.12.17 ~ 2018.12.18
2018.12.19
2018.12.17

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜비피도의 제시 공모희망가액인
22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액인 22,100원 기준입니다.

(주3)
모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정증권신고서를 제출할 예정입니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년 12월 17일 (1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일
:
2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 09월 11일)하여 한국거래소
로부터 상장예비심사 승인(
2018년 11월 13일
)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는
희망공모가액 22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액인 22,100원 기준으로 산정한
총발행금액(공모금액 및 상장주선인 의무인수 금액 포함 기준)의
4.00%에

해당하는 금액으로 합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300주
271,830,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 협의하여 제시한

희망공모가액
22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액인 22,100원 기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(주9)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집,매출하는 것으로「코스닥시장상장규정」제7조 제2항에 따른 기술성장기업 신규상장특례요건에 해당됩니다. 동 상장규정에 따라 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술 등에 대한 일정수준 이상의 등급평가를 받은 기업에 한하여(2개 기관으로부터 A등급 & BBB등급 이상) 기술성장기업 상장특례를 적용받을 수 있도록 하고있으며, ㈜비피도는 한국거래소가 지정하는 2개의 전문평가기관(한국과학기술정보연구원, 나이스평가정보)으로부터 각각 A등급, A 등급을 부여받은 바 있습니다.

<정정 후>

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
410,001
500
18,000
7,380,018,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
410,001
7,380,018,000
304,056,720
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.12.17 ~ 2018.12.18
2018.12.19
2018.12.17

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜비피도의
1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 재협의한 후
1주당 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년 12월 17일 (1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일
:
2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 09월 11일)하여 한국거래소
로부터 상장예비심사 승인(
2018년 11월 13일
)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는

확정공모가액 18,000원 기준으로 산정한
총발행금액(공모금액 및 상장주선인 의무인수 금액 포함 기준)의
4.00%에

해당하는 금액과 금 삼억원(\300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300주
221,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 협의하여
결정한 1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(주9)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집,매출하는 것으로「코스닥시장상장규정」제7조 제2항에 따른 기술성장기업 신규상장특례요건에 해당됩니다. 동 상장규정에 따라 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술 등에 대한 일정수준 이상의 등급평가를 받은 기업에 한하여(2개 기관으로부터 A등급 & BBB등급 이상) 기술성장기업 상장특례를 적용받을 수 있도록 하고있으며, ㈜비피도는 한국거래소가 지정하는 2개의 전문평가기관(한국과학기술정보연구원, 나이스평가정보)으로부터 각각 A등급, A 등급을 부여받은 바 있습니다.

(주2)<정정 전>
나. 모집의 방법 등
(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
390,601주 (95.3%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
19,400주 (4.7%)
-

합 계
410,001주 (100.0%)
-

참조)
모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(2)
주당 모집가액
모집총액 (주4)
비고

우리사주조합
19,400주 (4.7%)
22,100원(주3)
428,740,000원
-

일반청약자
82,001주 (20.0%)
1,812,222,100원
-

기관투자자 (주1)
308,600주 (75.3%)
6,820,060,000원
-

합계
410,001주 (100.0%)
9,061,022,100원
-

(주1)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등
을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일ㆍ설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주2)
배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주3)
주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공모희망가액 22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권㈜가 수요예측을 실시하며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권㈜와 ㈜비피도가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다.

(주4)
모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액인 22,100원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다.

(주5)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

<정정 후>

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
390,601주 (95.3%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
19,400주 (4.7%)
-

합 계
410,001주 (100.0%)
-

참조)
모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(2)
주당 모집가액
모집총액 (주4)
비고

우리사주조합
19,400주 (4.7%)

18,000원(주3)

349,200,000원
-

일반청약자
82,001주 (20.0%)
1,476,018,000원
-

기관투자자 (주1)
308,600주 (75.3%)
5,554,800,000원
-

합계
410,001주 (100.0%)
7,380,018,000원
-

(주1)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등
을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일ㆍ설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주2)
배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주3)

주당모집가액 :
대표주관회사와 발행회사가 협의한 확정공모가액 18,000원 기준입니다.

(주4)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 18,000원을 근거로 계산한 금액입니다.

(주5)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

(주3)<정정 전>

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
12,300주
22,100원
271,830,000원
-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망공모가액
(22,100원 ~ 28,700원)의 밴드 최저가액인 22,100원
기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

<정정 후>

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
12,300주
18,000원
221,400,000원
-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 18,000원 기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주4)
<정정 전>

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
22,100원 ~ 28,700원

확정공모가액 결정방법
수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여 결정할 예정임

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜비피도의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
<정정 후>

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
22,100원 ~ 28,700원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여
18,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜비피도의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
18,000원으로 결정하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
(주5)<정정 전>내용 없음
<정정 후>

(12) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여내역

구 분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적(유) *
거래실적(무)

건수
40
10
19
114
6
34

223

수량
2,125,000
353,000
1,882,000

10,626,000

343,000

7,700,000

23,029,000

경쟁률
6.89
1.14
6.10
34.43
1.11
24.95
74.62

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금,운용사(고유) 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
-
-
2
7,000
-
-
5
811,000
1
2,000
14
4,312,000
22
5,132,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
-
-
-
-
-
-
1
4,000
-
-
-
-
1
4,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
1
248,000
-
-
-
-
1
165,000
-
-
-
-
2
413,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
2
173,000
1
4,000
-
-
3
177,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
-
-
-
-
1
1,000
-
-
-
-
-
-
1
1,000

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
1
5,000
-
-
-
-
2
8,000
-
-
-
-
3
13,000

밴드 하위 75% 미만~100% 이상
2
20,000
-
-
2
3,000
3
8,000
1
5,000
-
-
8
36,000

밴드하단미만
36
1,852,000
8
346,000
16
1,878,000
98
9,139,000
1
16,000
10
308,000
169
13,539,000

미제시
-
-
-
-
-
-
2
318,000
2
316,000
10
3,080,000
14
3,714,000

합계
40
2,125,000
10
353,000
19
1,882,000
114
10,626,000
6
343,000
34
7,700,000
223
23,029,000

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격 미제시
14
6.28%
3,714,000
16.13%

18,000원 이상
144
64.57%
16,669,000
72.38%

18,000원 미만
65
29.15%
2,646,000
11.49%

합계
223
100.00%
23,029,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구 분
신청건수(건)
신청수량(주)
비 고

15일
-
-
-

1개월
-
-
-

3개월
-
-
-

6개월
-
-
-

총합계
-
-
-

총 신청수량 대비 비율(%)
-
-
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정
상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜비피도와 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 1주당 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.
(마) 물량배정대상자 가격범위
1주당 확정공모가액인 18,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

(주6)<정정 전>

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜
373,314,084 원
(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는 희망공모가액

22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액
기준으로 산정한
총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 4.0%에
해당하는 금액에 해당합니다. 다만, 향후 결정되는 확정공모가액에 따라 인수수수료는 변경될 수 있습니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

<정정 후>

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜
304,056,720 원
(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
1주당 확정공모가액인 18,000원을
기준으로 산정한
총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 4.0%에
해당하는 금액과 금 삼억원(\ 300,000,000원) 중 큰 금액에 해당합니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

(주7)<정정 전>

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300 주
271,830,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모
집
ㆍ
매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도와 협의하여 제시한 희망공모가액
22,100원 ~ 28,700원 중 최저가액 기준으로 확정공모가격에 따라 의무인수주식수가 변동될 수 있습니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

<정정 후>

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300 주
221,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모
집
ㆍ
매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도와 협의하여

결정한 확정공모가액 18,000원 기준입
니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)<정정 전>

아. 신규 투자 실패로 인한 위험

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립할 계획을 가지고 있으며
, 이를 통해 지속적인 질병관리 연구 및 수익창출 모델을 구축할 수 있는 환경을 조성할 예정
입니다.
그러나, 마이크로바이옴 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할
경우, 투자 실패로 인하여 당사 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는

프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업을 영위하는 회사로서 관련 기술과 노하우를 확보하기 위한 연
구개발능력 및 기술경쟁력은 당사의 경쟁력을 결정하는 핵심 요소 입니다.
당사는

지속적인
연구개발을

통해 마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 확보하였으며, 이를 기반으로 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 제품 상용화 및 출시에 성공함으로써 경쟁업체 대비 기술 경쟁우위를 확보하고 있습니다.
당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다.

[마이크로바이옴 센터 건립 개요]

(단위: 백만원)

총 투자금액

비고

사용내용

2019년

2020년

합계

토지 및 건물

15,000
-
15,000
센터 건물 매입 등

시설장치
3,000
500
3,500
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500
1,500

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

18,000
2,000
20,000

-

주) 토지 및 건물 매입에는 총 15,000백만원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로 1,886백만원, 당사의 유보자금으로 13,114백만원을 사용할 예정입니다. 시설 및 기계장치 소요금액 5,000백만원은 전액 공모자금으로 조달할 예정입니다.

이러한 대규모 시설투자는 향후 당사의 연구개발 및 신규 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 다만, 센터 설립에 대한 계획은 확정되지 않았으며, 당사의 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 변경될 수 있습니다. 또한 당사의 예상과 달리 센터 설립과 관련하여 공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 실적 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 센터 설립에도 불구하고 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할 경우, 영업환경 악화, 현금흐름 악화 등 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

<정정 후>

아. 신규 투자 실패로 인한 위험

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립할 계획을 가지고 있으며
, 이를 통해 지속적인 질병관리 연구 및 수익창출 모델을 구축할 수 있는 환경을 조성할 예정
입니다.
그러나, 마이크로바이옴 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할
경우, 투자 실패로 인하여 당사 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는

프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업을 영위하는 회사로서 관련 기술과 노하우를 확보하기 위한 연
구개발능력 및 기술경쟁력은 당사의 경쟁력을 결정하는 핵심 요소 입니다.
당사는

지속적인
연구개발을

통해 마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 확보하였으며, 이를 기반으로 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 제품 상용화 및 출시에 성공함으로써 경쟁업체 대비 기술 경쟁우위를 확보하고 있습니다.
당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다.

[마이크로바이옴 센터 건립 개요]

(단위: 백만원)

총 투자금액

비고

사용내용

2019년

2020년

합계

토지 및 건물

15,000
-
15,000
센터 건물 매입 등

시설장치
3,000
500
3,500
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500
1,500

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

18,000
2,000
20,000

-

주) 토지 및 건물 매입에는 총 15,000백만원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로
224백만원
, 당사의 유보자금으로
14,776백만원
을 사용할 예정입니다. 시설 및 기계장치 소요금액 5,000백만원은 전액 공모자금으로 조달할 예정입니다.

이러한 대규모 시설투자는 향후 당사의 연구개발 및 신규 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 다만, 센터 설립에 대한 계획은 확정되지 않았으며, 당사의 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 변경될 수 있습니다. 또한 당사의 예상과 달리 센터 설립과 관련하여 공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 실적 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 센터 설립에도 불구하고 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할 경우, 영업환경 악화, 현금흐름 악화 등 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(주9)<정정 전>

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희
망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가격결정방법
수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜비피도가 확정 공모가격을 결정할 예정입니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜비피도의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.
금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜과 발행회사인 ㈜비피도의 협의 후 최종 결정 예정입니다.

<정정 후>

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희
망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가격결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜비피도가 확정 공모가격을
18,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜비피도의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.
금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜과 발행회사인 ㈜비피도의
협의하여 확정 공모가격을 18,000원으로 결정하였습니다.
(주10)<정정 전>

(나) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액 산정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜비피도의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
36,626원

평가액 대비 할인율
21.64% ~ 39.66%

공모희망가액 밴드
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가액 주)
-

주)
확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정임

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모
를 위한 ㈜비피도의 희망공모가액을 제시함에 있어
주당평가가액은 36,626원으
로 산정하였으며,
평가가액 대비 39.66% ~ 21.64% 할인한 22,100원 ~ 28,700원을
희망공모가액으로 제시하였습니다. 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공모희망가액
을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와 합의하여 공모가역을 결정할 예정입니다.
<정정 후>

(나) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액 산정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜비피도의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
36,626원

평가액 대비 할인율
21.64% ~ 39.66%

공모희망가액 밴드
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가액 주)
18,000원

주)

확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
18,000원으로 결정되었습니다.

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모
를 위한 ㈜비피도의 희망공모가액을 제시함에 있어
주당평가가액은 36,626원으
로 산정하였으며,
평가가액 대비 39.66% ~ 21.64% 할인한 22,100원 ~ 28,700원을
희망공모가액으로 제시하였습니다. 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공모희망가액
을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와
합의 후 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.

(주11)<정정 전>

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분
금 액

신주모집금액 (1)
9,061,022

상장주선인 의무인수 금액 (2)
271,830

발행제비용 (3)
446,988

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3)]
8,885,864

(주1)
총 공모금액 및 신주모집금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)
상장주선인 의무인수금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액으로 산정시 공모금액에 3.0%에 해당하는 주식수인 12,300주를 기준으로 산정하였습니다.

(주3)
신주모집 금액 및 주관사 의무인수 금액, 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

<정정 후>

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분
금 액

신주모집금액 (1)
7,380,018

상장주선인 의무인수 금액 (2)
221,400

발행제비용 (3)
377,730

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3)]
7,223,688

(주1)

총 공모금액 및 신주모집금액은
1주당 확정공모가액을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은
1주당 확정공모가액으로 산정시 공모금액에 3.0%에 해당하는 주식수인 12,300주를 기준으로 산정하였습니다.

(주3)
신주모집 금액 및 주관사 의무인수 금액, 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

(주12)<정정 전>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
373,314
발행(신주모집 및 주선인 의무인수분)금액의 4%

등록세
845
증자자본금의 4/1,000

교육세
169
등록세의 20%

기타 비용
72,660

상장 관련 수수료,
IR, 청약공고 비용, 등기 비용 등

발행제 비용 합계
446,988
-

(주1)
발행제비용 내역은 제시 공모 최저가액 22,100원을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)
발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

<정정 후>

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
304,057
발행(신주모집 및 주선인 의무인수분)금액의 4%

등록세
845
증자자본금의 4/1,000

교육세
169
등록세의 20%

기타 비용
72,660

IR, 청약공고 비용, 등기 비용 등

발행제 비용 합계
377,730
-

(주1)

발행제비용 내역은
확정공모가액인 18,000원 기준입니다.

(주2)

발행제비용은
실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

(주13)<정정 전>

가. 자금의 사용계획

당사는 금번 코스닥 시장 상장을 위한 공모를 통해 조달되는 자금 중 발행제비용을 제외한 8,885,864천원을 자금 사용계획에 따라 시설자금 및 연구개발 등에 사용할 예정입니다. 공모자금 입금 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다

(단위 : 천원)

시설자금
연구개발
합계

비고

6,885,864

2,000,000

8,885,864

-

<정정 후>

가. 자금의 사용계획

당사는 금번 코스닥 시장 상장을 위한 공모를 통해 조달되는 자금 중 발행제비용을 제외한
7,223,688천원
을 자금 사용계획에 따라 시설자금 및 연구개발 등에 사용할 예정입니다. 공모자금 입금 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다

(단위 : 천원)

시설자금
연구개발
합계

비고

5,223,688

2,000,000

7,223,688

-

(주14)<정정 전>

(1) 시설자금

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다

[마이크로바이옴센터 건립 관련 공모자금]

(단위 : 천원)

총 사용 공모자금금액

비고

사용내용

2019

2020

합계

토지 및 건물

1,885,864
-
1,885,864

마이크로바이옴 분석센터 주)

시설장치
3,000,000
500,000
3,500,000
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500,000
1,500,000

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

4,885,864
2,000,000
6,885,864

-

주) 토지 및 건물 매입에는 2019년에 총 15,000,000천원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로 1,885,864천원, 당사의 유보자금으로 13,114,136천원을 사용할 예정입니다.

<정정 후>

(1) 시설자금

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다

[마이크로바이옴센터 건립 관련 공모자금]

(단위 : 천원)

총 사용 공모자금금액

비고

사용내용

2019

2020

합계

토지 및 건물

223,688
-
223,688

마이크로바이옴 분석센터 주)

시설장치
3,000,000
500,000
3,500,000
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500,000
1,500,000

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

3,223,688
2,000,000

5,223,688

-

주) 토지 및 건물 매입에는 2019년에 총 15,000,000천원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로
223,688천원
, 당사의 유보자금으로
14,776,312천원
을 사용할 예정입니다.

투 자 설 명 서

2018년 12월 14일

( 발 행 회 사 명 )주식회사 비피도

( 증권의 종목과 발행증권수 )기명식 보통주 410,001주

( 모 집 또는 매 출 총 액 )
7,380,018,000
원

1. 증권신고의 효력발생일 :
2018년 12월 08일

2. 모집가액 :

18,000원

3. 청약기간 :
2018년 12월 17일 ~ 2018년 12월 18일

4. 납입기일 :
2018년 12월 19일

5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소

가. 증권신고서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

나. 일괄신고 추가서류 :
해당사항 없음

다. 투자설명서 :
전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 → http://dart.fss.or.kr

서면문서 : 1) 한국거래소: 서울특별시 영등포구 여의나루로 76 2) ㈜비피도 : 강원도 홍천군 홍천읍 농공단지길 23-16 3) 한국투자증권㈜ : 서울특별시 영등포구 의사당대로 88

6. 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항

해당사항 없음

이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

( 대 표 주 관 회 사 명 )한국투자증권 주식회사

♣ 투자자 유의사항 ♣

투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 자본시장법)상의 책임을 부담합니다.당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식 및 당사에 관한내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다.투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립된 자문을 받아야하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다. 본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립적으로 조사, 확인하지는 않았습니다. 본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

♣ 예측정보에 관한 유의사항 ♣

자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금 규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다. 본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다. 예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관한 당사 또는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 - III. 투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 알려줄 의무를 부담하지 않습니다.따라서 투자자는, 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다.

♣ 기타 공지 사항 ♣

"당사", "㈜비피도" 또는 "동사" 라 함은 본건 공모에 있어서의 발행회사인 주식회사 비피도를 말합니다. "대표주관회사" 또는 "한국투자증권㈜"라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다.

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061.283.0006

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02.536.1254

방화동
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범어동
대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, 3층 (범어동, KB손해보험빌딩)
053.752.3881

부산
부산광역시 중구 해관로 1, 1층 (동광동)
051.241.1212

부천
경기도 부천시 길주로 199, 2층 (중4동, 굿모닝프라자빌딩)
032.326.1254

부평
인천광역시 부평구 부평대로 21, 1층 (부평동, 금남빌딩)
032.526.1254

북광주
광주광역시 북구 서하로 156, 2층
062.224.9400

분당PB센터
경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 26, 1층 (서현동)
031.781.2525

사하
부산광역시 사하구 낙동대로 219, 2층 (괴정동)
051.291.1254

삼성동PB센터
서울특별시 강남구 테헤란로 522, 3층 (대치동, 홍우빌딩)
02.501.3911

상무
광주광역시 서구 상무중앙로 75, 2층 (치평동, MK타워)
062.376.8585

상봉
서울특별시 중랑구 망우로 410, 6층 (망우동, 삼부빌딩)
02.2209.1254

상인PB센터
대구광역시 달서구 월배로 188 (2층)
053.657.1254

서광주PB센터
광주광역시 서구 죽봉대로 86, 2층 (농성동, 대인빌딩)
062.365.7700

서면
부산광역시 부산진구 가야대로 795, 1층 (부전1동)
051.818.1212

서신동
전라북도 전주시 완산구 온고을로 29, 1층 (서신동, KT빌딩)
063.254.5111

서초동
서울특별시 서초구 효령로 285, 1층 (서초동, 일복빌딩)
02.587.0381

서초중앙
서울특별시 서초구 서초중앙로 158, 1층 (서초4동, 남계빌딩)
02.595.0121

송도
인천광역시 연수구 컨벤시아대로 81, 2층 (송도동, 드림시티빌딩)
032.858.0990

송파PB센터
서울특별시 송파구 중대로 80, 3층 (문정동, LG문정플라자빌딩)
02.443.1212

수유동
서울특별시 강북구 한천로 1035, 1층 (수유3동, 우성빌딩)
02.999.1254

수지
경기도 용인시 수지구 성복2로 58, 1층 (성복동, 영진빌딩)
031.896.0440

순천
전라남도 순천시 연향번영길 102, 2층 (연향동, 양천회관빌딩)
061.742.9001

신도림
서울특별시 구로구 경인로 661, 2층 (신도림동, 신도림1차 푸르지오빌딩)
02.3439.7700

신촌PB센터
서울특별시 마포구 신촌로 104, 1층 (노고산동, 신촌로타리예식장빌딩)
02.715.2102

안산PB센터
경기도 안산시 단원구 당곡로 10, 1층 (고잔동, 제일빌딩)
031.413.1215

압구정PB센터
서울특별시 강남구 논현로 878, 4층 (신사동, 중산빌딩)
02.542.0115

양재
서울특별시 서초구 마방로 68, 1층 (양재동, 동원산업빌딩)
02.589.4000

양재중앙
서울특별시 강남구 남부순환로 2609, 3층 (도곡동, 하늘메디컬빌딩)
02.574.1233

여수
전라남도 여수시 시청로 19, 2층 (학동)
061.654.1212

여수충무
전라남도 여수시 중앙로 35, 2층 (충무동, 한국투자증권빌딩)
061.664.1212

연산동
부산광역시 연제구 중앙대로 1097, 2층 (연산5동, 연산빌딩)
051.867.7911

영등포PB센터
서울특별시 영등포구 영등포로 194, 2층 (영등포동4가, 홍익금융프라자빌딩)
02.2672.1212

영업부
서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 1층 (여의도동, 한국투자증권빌딩)
02.3276.5050

울산PB센터
울산광역시 남구 삼산로 273 5층(삼산동, 삼산타워)
052.211.1254

의정부
경기도 의정부시 시민로 118, 2층 (의정부동, 은덕빌딩)
031.829.1254

익산
전라북도 익산시 무왕로 1073, 3층 (영등동, 하나빌딩)
063.836.4911

인천PB센터
인천광역시 남동구 인하로 501(구월동), 5층
032.433.1221

일산
경기도 고양시 일산서구 중앙로 1426, 일송노브레스 2층
031.919.1254

잠실
서울특별시 송파구 오금로 81, 2층 (방이동, 송파빌딩)
02.415.0311

전주PB센터
전라북도 전주시 완산구 팔달로 232, 2층 (서노송동, 한국투자증권빌딩)
063.286.6411

정읍
전라북도 정읍시 중앙1길 30, 1층 (수성동, 대한통운빌딩)
063.533.4611

정자PB센터
경기도 성남시 분당구 성남대로 349, 3층 (정자동, 시그마타워빌딩)
031.717.5511

제주
제주특별자치도 제주시 노형로 407, 1층 (노형동)
064.722.0111

지산
대구광역시 수성구 지범로 180, 2층 (지산동, KK빌딩)
053.781.4911

창원
경상남도 창원시 성산구 상남로, 73 2층 (상남동, 서울메디칼빌딩)
055.266.1214

천안
충청남도 천안시 서북구 불당33길 24, 리앤시티 3
041.567.4911

청담PB센터
서울특별시 강남구 학동로 401, 2층 (청담동, 금하빌딩)
02.547.3911

청량리
서울특별시 동대문구 왕산로 225, 2층 (청량리동, 미주상가 A동)
02.963.5574

청주PB센터
충청북도 청주시 흥덕구 대농로 49, 2층(복대동, SY스타몰)
043.238.4911

춘천
강원도 춘천시 중앙로 74-1, 1층 (중앙로2가)
033.254.1212

평촌PB센터
경기도 안양시 동안구 동안로 120, 2층 (호계동, 평촌올림픽스포츠센터빌딩)
031.387.1254

평택
경기도 평택시 중앙2로 25, 2층 (평택동, 강림빌딩)
031.658.8222

포항
경상북도 포항시 남구 포스코대로 324, 1층 (상도동)
054.249.1254

합정동
서울특별시 마포구 독막로 10, 2층 (합정동, 성지빌딩)
02.335.4911

해운대PB센터
부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 6층 (우동, 마리나센터빌딩)
051.731.1254

홍제동
서울특별시 서대문구 통일로 464, 2층 (홍제동, 홍제빌딩)
02.379.1254

화정
경기도 고양시 덕양구 화정로 47, 2층 (화정도, 동원텔빌딩)
031.966.3911

V privilege 강남센터 * 일반업무 처리불가
서울특별시 강남구 테헤란로 152, 15층 (역삼1동, 강남파이낸스센터빌딩)
02.2112.5400

【 대표이사 등의 확인 】

대표이사등의 확인서(비피도)_20181210.jpg
대표이사등의 확인서(비피도)_20181210

【 본 문 】

요약정보

1. 핵심투자위험

[증권신고서 이용 시 유의사항 안내문]

핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, Ⅲ. 투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.

구 분
내 용

사업위험

■

마이크로바이옴 시장 형성 위험

당사는 현재 신사업으로 마이크로바이옴 사업을 시작하였으며, 향후 해당 사업을 본격적으로 영위할 계획입니다.
마이크로바이옴은 유익균과 유해균이 생성되는 원리와 질병간의 연관성 등의
분석을 통해 신약 개발 및 불치병 치료법 연구에 폭넓게 활용될 수 있는 분야로서 그 무한한 가능성에 대한 인식 증대로 현재 국내뿐만 아니라 세계적으로 각광받고 있는 신규 시장입니다.
다만, 마이크로바이옴

산업은

증권신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스
가

대부분을 차지하고 있
어
그 외의
분야는
초기단계의 시장으로서 시장 규모가 크지 않습니다. 따라서, 향후 마이크로바이옴 관련 기술 개발
이
지연되거나 관련 제품의 상용화가 어려울 경우, 또는 경기 불황 등의 이유로 마이크로바이옴 시장의 형성이 지연될
경우 당사
의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■

신규 사업 관련 경쟁 위험

당사는
신사업으로 프로바이오틱스의
새로운 기능성을 클레임하는Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care
등 마이크로바이옴 관련 사업을
영위하고자 합니다.
다
만, 해당 사업 분야는 당사 외에도 사업을 영위하고 있는 경쟁회사가 존재합니다. 당사는 경쟁회사 대비 우수한 기술력과 제품을 바탕으로 시장에서 사
업을 영위할 계획이나,

향후
이러한 당사의 노력에도 불구하고 경쟁회사의 브랜드 파워나 시장 선점효과, 우수한 균주개발 등으로 인해
당사가 계획한

시장
지위를
확보하지 못하거나,
향후 시장 내 경쟁이 심화되어 당사의 시장점유율 확대가
지연, 또는
정체 될 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

■

해외시장 진출 위험

당사는 2018년
3분기말 현재 당사 매출의 29.24%가 수출을 통해 발생하고 있습니다.
이에 당사는 우수한 연구개발 능력과 제품화 능력을 바탕으로 현재 다수의 해외 특허출원 및 등록, 해외 상표권을 확보하였으며,
자사 보유 종균 BGN4, BORI 의 우수성 및 비피도의 기술력을 인정받아 BGN4, BORI 균주에 대한 미국 FDA의 NDI 인증을 취득하였습니다.
다만 해외시장 진출을 위한 당사의 노력에도 불구하고 계약 해지, 계약 사항 변경, 해당 국가의 정책 변화 등 다양한 변수에 노출되어 있습니다. 이러한 리스크가 현실화 될 경우 당사의 해외 시장 진출 전략 및 시장 확대 계획이 위축될 수 있으며 이는 사업성에 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다.

■
프로바이오틱스 시장 경쟁 심화에 따른 위험

당사가 영위하는 프로바이오틱스 사업은 웰빙 트렌드, 인구 고령화 등 건강에 대한 관심 증가로 시장이 성장하고
있어

신규업체의
진입으로

인
한
경쟁이
심화되고 있습니다.
다만,
당
사와 같이 독자적인 종균 개발부터 완제품의 생산까지 모든 과정을 자체적으로 수행하고 있는 업체는
소수에 불과
하며,
상위 5개 업체가 시장 전체의 62%를 차지하고 있습니다.
당사는 2016년 기준 국내 5위 프로바이오틱스 생산 업체로 시장 전체의 5.7%를
차지하고 있습니다.
또한,
당사는 기술경쟁력을 확보하여 시장에서 공고한 지위를 갖고 있기 때문에 시장 경쟁 심화로 인한 당사 실적의 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그러나, 다수 신규 경쟁 업체의 출현, 경쟁업체들의 독자적인 종균 개발, 대규모 CAPA 증설 등으로 프로바이오틱스 시장 내 경쟁이 치열해질 경우 당사 제품의 점유율 하락,
제
품 단가 하락 등 당사 사업 영위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■

건강기능식품에 대한 소비자들의 인식과 관련한 위험

당사의 기존 사업인 프로바이오틱스 사업과 신사업인 Gut care와 Oral care 사업은 건강기능식품과 관련된 사업으로 건강기능식품에 대한 소비자들의 관심 및 인식에 영향을 받습니다.
건강기능식품 시장은 고령화사회로의 진입뿐만아니라 웰빙 트렌드로 인한 다양한 계층으로의 관심 확산으로 인하여 지속 성장하고 있습니다.
다만, 건강기능식품의 성장과 더불어 식품의약품안전처에 신고되는 건강기능식품 부작용 신고 건수 또한 지속적으로 증가하고 있습니다. 향후 부작용 신고 건수의 증가는 건강기능식품에 대한 소비자들의 부정적인 인식을 확산시킬 수있으며,
이에 따라 건강기능식품 시장의 성장이 둔화되거나 침
체될 경우
당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■
건강기능식품 관련 규제 강화 위험

당사가 영위하는
프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은 건강기능식품 산업의 일종으로서 해당 사업을 영위하기 위해서는 건강기능식품에 관한 법률 및 규정을 준수해야 합니다.

정부는 건강기능식품에 대해 보다 엄격한 국가적 감독·관리 기준을 적용하고 있으며, 안전성 제고를 위해, 건강기능식품에 대한 기능성 원료 및 기준규격, 품목제조 신고, 판매를 위한 영업신고 등 다양한 법률을 제정
하고 이를 시행하고 있습니다.

당사는 사업 영위를 위해 해당 법률 및 기준을 준수하기 위해 노력하고 있으나,

최근 5년 이내 건강기능식품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며,

이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바 있
습니다.

제재와 관련된 자세한 사항은 "회사위험"의 "사. 법률 및 규제 미준수 위험"을 참고하시기 바랍니다
. 향
후 규제
가 강화되거나 당사의 부주의로 인해 규제를 준수하지 못할 경우 추가적인 제재로 인해 당사 사업 영위에 부정적인
영향을
미칠 수 있습니다.

■
ODM 관련 위험

2018년 3분기 기준 당사의 매출 비중은 자사제품(완제품, 원말)이 36.44%, ODM제품이 63.56%로 ODM이 당사 매출의 중요한 부분을 차지하고 있습니다.
당사는 ODM 매출 비중을 낮추고자 지속적으로 시장내 기술력 및 인지도 향상, 브랜드 파워 확대를 위해 노력하고 있으며, 2015년 16.16%이던 자사 제품 비중은 2018년 3분기 36.44%로 2배 이상 증가했습니다.
그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 향후 자사제품에 대한 매출 비중이 확대되지 않을 경우 또는 ODM 매출처와의 관계가 악화되거나 매출처가 직접 시설투자 및 자체 생산 등으로 ODM 매출이 감소하게 될 경우 당사의 매출 지속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■

기술성장특례 적용기업

당사는 코스
닥시장 상장요건 중 기술성장특례
적용기업입니다.
통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는
기업의 경우,
사업의 성과가 본격화되기 전 상장을 추진하는 경우가 많으며,
따라서 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.
한편, 코스닥시장상장규정 제28조(관리종목)에 따라 매출액이 30억원 미만이거나, 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의100분의50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한함)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 등에 해당하는 경우에는 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함하여(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도) 연속하는 3개 사업연도에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 상장 후 3년 이후에도 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

회사위험

■

성장성 및 수익성 관련 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재 기존사업인 프로바이오틱스 제품 제조 및
판매
를
주된 사업으로 영위하고 있으며,

당사의 매출 성장률, 매출총이익율
, 및 영업이익율은 업종 평균 대비 높은 수준을 기록하고
있습니다. 다만, 당사의 2018년 3분기 당기순이익율은 5.49%로 업종평균인 9.35%보다 열위한데, 이는 2018년 3분기에 전환권대가평가손실 1,784백만원이 발생했기 때문
입니다. 2018년 3분기말 기준 모든 우선주가 보통주로 전환되어 해당 평가손실은 향후에는 발생하지 않아
당기순이익율은 개선될 것으로 판단됩니다. 또한,
향후 기존사업의
견조
한 성장과 더불어 Gut care, Oral care, Skin care 등
마이크로바이
옴 신사업 관련 매출이 본격적으로 발생하면서 매출 및 이익이 상승할 것으로 판단하고 있습니다. 그러나, 향후경기 불황 등 대내외적 이유로 당사의 실적이 사업계획에 미치지 못할 경우 당
사의 수익성과 성장성을 포함한 각종 재무지표에 악영향을 미칠 수 있습니다.

■

매출채권
관련 위험

당사의
매출채권 회
전율은

2015년~2018년 3분기까지 5.60회~8.15회로 업종평균인 8.87회 대비
열위
합니다.
다만, 당사의 매출채권 회전율은 지속 개선되고 있으며, 6개월 이상의 매출채권 비중이
전체의
2.83%로
낮은 수준이어서 당사 매출채권의 고연령화에 따른 부식위험은 제한적
일 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 매출처의 재무상태 악화 등 당사가 제어할 수 없는 예상치 못한 사유로 매출채권의 회수가 지연될 경우 고연령 매출채권의 증가 및 대손충당금 발생으로 당사의 수익성은 악화될 수 있습니다.

■

재고자산 관련 위험

당사의 재고자산 회전율은 2015년 7.64회에서 2018년 3분기
5.84회로
감소하는 추세이며 업종평균인 8.07회에 비해 열위
합니다.
다만,
당사는 사업 영위 특성 상 제품 생산을 위해 다수의 균주를 보유하고 있어야 하므로 재고자산 회전율이 낮게 기록되고 있으며, 해당 균주의 유통기한이 2년 이상인 점과 균주 및 포장재를 제외한 1년 이상된 제품 및 원재료의 비중이 전체 재고자산의 2.18%임을 고려하였을 때
재고자산 진부화

로 인한 재무적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 당사가 보유하고 있는 재고자산이 당사의 계획대로 원활히 소진되지 못할 경우 보유기간이 장기화됨으로써 손실 처리되어 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■

지적재산권 관련 위험
당사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은
기술지향형 산업으로 특허 등 지적재산권을 통하여 자사 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치를 마련하는 것이 매우 중요합니다.
이에 당사는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허를 출원 및 등록하고 있습니다. 현재까지 당사의 특허에 대한 침해 또는 이와 관련된 분쟁은 존재하지 않았으나,
향후 제3자에 의하여 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생 할 경우 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

■

인력유출 가능성과 관련된 위험

당
사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업은

사업 영위를 위해 인체마이크로바이옴 분석기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술 등
높은 기술력 및 노하우가 필요한 산업
으
로

지속적인 기술 경쟁력 유지를

위해서는
핵심 연구개발 인력들의 확
보가 무엇보다 중요
하다고 할 수 있습니다.

핵심
연
구 인력의 유출이 발생할 경우, 기술 유출에 대한 위험성은 물론 핵심 기술력 확보 및 기존에 진행중이던 연구 개발이사업이 지연될 가능
성이 존재하며, 이는 당사의 실적 달성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

■
법률 및 규제 미준수 위험

당사가 영위하는
프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은 건강기능식품 산업의 일종으로서 해당 사업을 영위하기 위해서는 건강기능식품에 관한 법률 및 규정을 준수해야 합니다.

당사는 사업 영위를 위해 해당 법률 및 기준을 준수하기 위해 노력하고 있으나,

최근 5년 이내 건강기능식품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며,

이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바 있
습니다.
향
후 규제
가 강화되거나 당사의 부주의로 인해 규제를 준수하지 못할 경우 추가적인 제재로 인해 당사 사업 영위에 부정적인
영향을
미칠 수 있습니다.

■

신규 투자 실패로 인한 위험

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립할 계획을 가지고 있으며
, 이를 통해 지속적인 질병관리 연구 및 수익창출 모델을 구축할 수 있는 환경을 조성할 예정
입니다.
그러나, 마이크로바이옴 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할
경우, 투자 실패로 인하여 당사 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

기타 투자위험

■

매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

상장 후 공모주식을 포함하여 당사
발행주식총수의

44.45%
에 해당하는 주식에 대하여 계속보유의무가 없으며,
매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

■

상장 승인을 받지 못할 위험
금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제
약
을 받을 수도 있습니다.

■

보고기간 후 사건에 대한 위험
본 증권신고서상의
재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2018년 3분기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니
투자에 유의하시기 바랍니다. 다만
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

■

주가 하락 위험
코스닥시장 상장 후
주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을
하회
할 수도 있습니다.

■

환매청구권 미존재 위험
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의
일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환
매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

■

공모가격 결정 방식
금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라
기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정
이 이루어질 예정입니다. 단, 금번
공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

■

사업 전망에 대한 불확실성
본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)
제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

■

공모가 산정방식의 한계에 따른 위험

당사의 공모가 산정은 PER을 이용한 비교가치 평가법을 사용하였습니다. PER을 적용한 비교가치는 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)실적으로 비교대상회사의 PER을 산출하여, 당사의 2022년의 추정당기순이익을 2018년의 현재가치로 할인한 금액에 적용하였습니다.

이러한 유사기업의 PER을 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 공모희망가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후 발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 당사가 속한 산업의 성장성,주식시장상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다

.

■

유사회사 선정의 부적합성 가능성

당사는 금번 공모 시
사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용
하였습니다.
그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 유사회사와 당사와의 기업 규모의 차이, 주요 제품 및 매출 비중의 차이, 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
410,001
500
18,000
7,380,018,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
410,001
7,380,018,000
304,056,720
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일
배정공고일
배정기준일

2018.12.17 ~ 2018.12.18
2018.12.19
2018.12.17
2018.12.19
-

자금의 사용목적

구 분
금 액

시설자금
5,223,687,678

연구개발자금
2,000,000,000

발행제비용
377,730,322

신주인수권에 관한 사항

행사대상증권
행사가격
행사기간

-
-
-

매출인에 관한 사항

보유자
회사와의관계
매출전보유증권수
매출증권수
매출후보유증권수

-
-
-
-
-

일반청약자 환매청구권

부여사유
행사가능 투자자
부여수량
행사기간
행사가격

-
-
-
-
-

【주요사항보고서】
-

【기 타】
-

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜비피도의
1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 재협의한 후
1주당 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년 12월 17일 (1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일
:
2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 09월 11일)하여 한국거래소
로부터 상장예비심사 승인(
2018년 11월 13일
)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는

확정공모가액 18,000원 기준으로 산정한
총발행금액(공모금액 및 상장주선인 의무인수 금액 포함 기준)의
4.00%에

해당하는 금액과 금 삼억원(\300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300주
221,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 협의하여
결정한 1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(주9)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집,매출하는 것으로「코스닥시장상장규정」제7조 제2항에 따른 기술성장기업 신규상장특례요건에 해당됩니다. 동 상장규정에 따라 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술 등에 대한 일정수준 이상의 등급평가를 받은 기업에 한하여(2개 기관으로부터 A등급 & BBB등급 이상) 기술성장기업 상장특례를 적용받을 수 있도록 하고있으며, ㈜비피도는 한국거래소가 지정하는 2개의 전문평가기관(한국과학기술정보연구원, 나이스평가정보)으로부터 각각 A등급, A 등급을 부여받은 바 있습니다.

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

1. 공모개요

(단위 : 원, 주)

증권의종류
증권수량
액면가액
모집(매출)가액
모집(매출)총액
모집(매출)방법

기명식보통주
410,001
500
18,000
7,380,018,000
일반공모

인수인
증권의종류
인수수량
인수금액
인수대가
인수방법

대표
한국투자증권
기명식보통주
410,001
7,380,018,000
304,056,720
총액인수

청약기일
납입기일
청약공고일

2018.12.17 ~ 2018.12.18
2018.12.19
2018.12.17

(주1)
모집(매출)가액(이하 "희망공모가액"이라 한다.)의 산정 근거는 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)』의『4. 공모가격에 대한 의견』부분을 참조하시기 바랍니다.

(주2)

모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 ㈜비피도의
1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.

(주3)

모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 재협의한 후
1주당 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.

(주4)

우리사주조합 청약일: 2018년 12월 17일 (1일간)기관투자자, 일반청약자 청약일
:
2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)
기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주5)

본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집(매출)하는 것으로 상장예비심사청구서를 제출(2018년 09월 11일)하여 한국거래소
로부터 상장예비심사 승인(
2018년 11월 13일
)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코스닥시장 상장규정 제6조 제1항 제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(주6)

총 인수대가는

확정공모가액 18,000원 기준으로 산정한
총발행금액(공모금액 및 상장주선인 의무인수 금액 포함 기준)의
4.00%에

해당하는 금액과 금 삼억원(\300,000,000원) 중 큰 금액으로 합니다.

(주7)

금번 공모 시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집,매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하는가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300주
221,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을상장일로부터 3개월간 계속보유 하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금액은 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도가 협의하여
결정한 1주당 확정공모가액인 18,000원
기준입니다.
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

(주8)
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.

(주9)
본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집,매출하는 것으로「코스닥시장상장규정」제7조 제2항에 따른 기술성장기업 신규상장특례요건에 해당됩니다. 동 상장규정에 따라 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술 등에 대한 일정수준 이상의 등급평가를 받은 기업에 한하여(2개 기관으로부터 A등급 & BBB등급 이상) 기술성장기업 상장특례를 적용받을 수 있도록 하고있으며, ㈜비피도는 한국거래소가 지정하는 2개의 전문평가기관(한국과학기술정보연구원, 나이스평가정보)으로부터 각각 A등급, A 등급을 부여받은 바 있습니다.

2. 공모방법

금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장공모는
신
주모집 410,001주(100.0%)의
일반공모방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역

【공모방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
390,601주 (95.3%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
19,400주 (4.7%)
-

합 계
410,001주 (100.0%)
-

(주1)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.

(주2)
『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조제1항제5호에 의거 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

◈ 일반공모 대상 배정내역

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일반청약자
82,001주 (20.0%)
-

기관투자자
308,600주 (75.3%)
고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁 배정수량 포함

합 계
390,601주 (95.3%)
-

나. 모집의 방법 등

(1) 모집의 방법

【모집방법 : 일반공모】

공 모 대 상
주 수(비 율)
비 고

일 반 공 모
390,601주 (95.3%)
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

우리사주조합
19,400주 (4.7%)
-

합 계
410,001주 (100.0%)
-

참조)
모집 세부내역

모 집 대 상
배정주식수(비율) 주(2)
주당 모집가액
모집총액 (주4)
비고

우리사주조합
19,400주 (4.7%)

18,000원(주3)

349,200,000원
-

일반청약자
82,001주 (20.0%)
1,476,018,000원
-

기관투자자 (주1)
308,600주 (75.3%)
5,554,800,000원
-

합계
410,001주 (100.0%)
7,380,018,000원
-

(주1)

기관투자자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8항에 의한 다음 각 목에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자나.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부마.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자

바. 상기 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목 이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등
을 말합니다.
① 해당 투자신탁등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.※ 코넥스 고위험고수익투자신탁이란 최초 설정일ㆍ설립일로부터 매 3개월마다 코넥스 상장주식의 평균보유비율(코넥스 상장주식의 평가액이 고위험고수익투자신탁의 평가액에서 차지하는 매일의 비율을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율을 말한다)이 100분의 2 이상인 고위험고수익투자신탁을 말합니다. 다만, 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만인 경우에는 수요예측 참여일 직전 영업일의 코넥스 상장주식의 보유비율이 자산총액의 100분의 2 이상이어야 하며, 해당 투자신탁 등의 만기일까지의 잔존기간이 3개월 미만인 경우에는 본문의 평균보유비율을 적용하지 아니합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ "벤처기업투자신탁"이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁으로서(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다)다음 각 호의 요건을 갖춘 신탁을 말합니다. ① 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

② 통장에 의하여 거래되는 것일 것

③ 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1)「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

④ 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제8호에 따른 기관투자자일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제4항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 위 요건에 해당하는 투자일임회사임을 확약하는 확약서 및 투자일임재산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(주2)
배정주식수(비율)① 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 및 우리사주조합, 기관투자자의 청약 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다.② 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정할 수 있습니다. (『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결과 배정에 관한 사항』에 관한 사항 부분 참조)③ 잔여주식이 있는 경우에는 대표주관회사가 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.④ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정하며, 코넥스 고위험고수익투자신탁에 공모주식의 5% 이상을 배정합니다.⑤ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 제1항 제5호에 의거 기관투자자 중 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.

(주3)

주당모집가액 :
대표주관회사와 발행회사가 협의한 확정공모가액 18,000원 기준입니다.

(주4)

모집총액은 대표주관회사와 발행회사가
협의한 확정공모가액 18,000원을 근거로 계산한 금액입니다.

(주5)
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조 2항 제1호에 따라 정정신고서 상의 공모주식수는 금번 제출한 증권신고서의 공모할 주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수로 변경될 수 있습니다.

다. 매출의 방법 등
금번 (주)비피도의 코스닥시장 상장 공모는 100% 신주모집으로 진행되므로 해당사항이 없습니다.

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항

[상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 내역]

구분
취득 주수
주당 취득가액
취득총액
비고

한국투자증권㈜
12,300주
18,000원
221,400,000원
-

(주1)

주당 취득가액 및 취득총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
결정한 확정공모가액 18,000원 기준입니다.

(주2)
상기 취득분은 모집·매출주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 단, 모집·매출하는 물량의 청약이 미달될 경우, 주당 취득가액이 변경될 경우에는 주식수가 변동될 수 있습니다. 관련된 내용은『제1부 모집 또는 매출에관한 사항』- 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』의 『5. 인수 등에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다.

◈ 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차

① 수요예측 안내
② IR 실시
③ 수요예측 접수

수요예측 안내 공고
기관투자자 IR 실시
기관투자자 수요예측 접수

④ 공모가격 결정
⑤ 물량 배정
⑥ 배정물량 통보

수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와발행회사가 최종 협의하여공모가격 결정
확정공모가격 이상의가격을 제시한 기관투자자대상으로 질적인 측면을고려하여 물량 배정
기관투자자 배정물량을대표주관회사 홈페이지통하여 개별 통보

나. 공모가격 산정 개요대표주관회사인 한국투자증권㈜는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망공모가액
22,100원 ~ 28,700원

확정공모가액 결정방법

수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 발행회사와대표주관회사가 협의하여
18,000원으로 결정하였습니다.

(1) 상기 도표에서 제시한 희망공모액의 범위는 ㈜비피도의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여
18,000원으로 결정하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.

다. 수요예측에 관한 사항
(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

구 분
내 용
비 고

공고 일시
2018년 12월 10일(월)
인터넷 공고 (주1)

기업 IR
2018년 12월 11일(화)
(주2)

수요예측 일시
2018년 12월 11일(화) ~ 2018년 12월 12일(수)
(주3)

문의처
한국투자증권㈜ (☎ 02-3276-5865, 5878)
-

(주1)

수요예측 안내공고는
2018년 12월 10일
대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주2)

본 공모와 관련한 기업 IR은
2018년 12월 11일에
개최할 예정이며, 시간 및 장소는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 공지할 예정입니다.

(주3)
상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

(2) 수요예측 참가자격
(가) 기관투자자 "기관투자자"란『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조 제8호의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.가.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터 제13호까지의 전문투자자

나. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제182조에 따라 금융위원회에 등록되거나 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제249조의6에 따라 금융위원회에 보고된 집합투자기구다. 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금공단

라.「우정사업본부 직제」에 따른 우정사업본부

마. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제6항의 금융투자업자(이하 “투자일임회사”라 한다)

바. 가목부터 마목에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자

사.「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조제7항의 금융투자업자 중 아목이외의 자(이 규정 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여하는 경우에 한한다)

아. 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁업자(이하 “부동산신탁회사”라 한다)

※ 고위험고수익투자신탁이란 「조세특례제한법」제91조의15 제1항에 따른 투자신탁 등을을 말합니다.① 해당 투자신탁등의 최초 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다.② 국내 자산에만 투자할 것다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 의거 해당 투자신탁 등의 최초 설정일·설립일부터 수요예측 참여일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 수요예측 참여일직전 영업일에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 45 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다.

【 고위험고수익투자신탁 】

『조세특례제한법』제91조의15(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 거주자가 대통령령으로 정하는 채권 또는 대통령령으로 정하는 주권을 일정 비율 이상 편입하는 대통령령으로 정하는 투자신탁 등(이하 "고위험고수익투자신탁"이라 한다)에 2016년 12월 31일까지 가입하는 경우 1명당 투자금액 3천만원(모든 금융회사에 투자한투자신탁 등의 합계액을 말한다) 이하인 투자신탁 등에서 받는 이자소득 또는 배당소득에 대해서는 「소득세법」 제14조제2항에 따른 종합소득과세표준에 합산하지 아니한다.『조세특례제한법 시행령』제93조(고위험고수익투자신탁 등에 대한 과세특례)① 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 채권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제335조의3에 따라 신용평가업인가를 받은 자(이하 이 조에서 "신용평가업자"라 한다) 2명 이상이 평가한 신용등급 중 낮은 신용등급이 BBB+ 이하(「전자단기사채등의 발행 및 유통에 관한 법률」제2조제1호에 따른 전자단기사채의 경우 A3+ 이하)인 사채권(이하 이 조에서 "비우량채권"이라 한다)을 말한다.② 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 주권"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제11조제2항에 따른 코넥스시장에 상장된 주권(이하 이 조에서 "코넥스 상장주식"이라 한다)을 말한다.③ 법 제91조의15제1항에서 "대통령령으로 정하는 투자신탁 등"이란 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁(이하 이 조에서 "투자신탁등"이라 한다)으로서 다음 각 호의 요건을 모두 갖춘 것을 말한다.1. 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로한다.2. 국내 자산에만 투자할 것

※ 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 조세특례제한법 시행령 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전영업일의 벤처기업투자신탁 재산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

【 벤처기업투자신탁 】

『조세특례제한법』제16조(중소기업창업투자조합 출자 등에 대한 소득공제) ① 거주자가 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 출자 또는 투자를 하는 경우에는 2020년 12월 31일까지 출자 또는 투자한 금액의 100분의 10(제3호·제4호 또는 제6호에 해당하는 출자 또는 투자의 경우에는 출자 또는 투자한 금액 중 3천만원 이하분은 100분의 100, 3천만원 초과분부터 5천만원 이하분까지는 100분의 70, 5천만원 초과분은 100분의 30)에 상당하는 금액(해당 과세연도의 종합소득금액의 100분의 50을 한도로 한다)을 그 출자일 또는 투자일이 속하는 과세연도(제3항의 경우에는 제1항제3호·제4호 또는 제6호에 따른 기업에 해당하게 된 날이 속하는 과세연도를 말한다)부터 출자 또는 투자 후 2년이 되는 날이 속하는 과세연도까지 거주자가 선택하는 1과세연도의 종합소득금액에서 공제한다. 다만, 타인의 출자지분이나 투자지분 또는 수익증권을 양수하는 방법으로 출자하거나 투자하는 경우에는 그러하지 아니하다. <개정 2010.1.1., 2010.12.27., 2011.12.31., 2013.1.1., 2014.1.1., 2014.12.23., 2015.1.28., 2016.12.20., 2017.12.19.>

1. 중소기업창업투자조합, 한국벤처투자조합, 신기술사업투자조합 또는 소재·부품전문투자조합에 출자하는 경우

2. 대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)의 수익증권에 투자하는 경우

『조세특례제한법 시행령』제14조(중소기업창업투자조합 등에의 출자 등에 대한 소득공제) ①법 제16조제1항제2호에서 "대통령령으로 정하는 벤처기업투자신탁"이란 다음 각호의 요건을 갖춘 신탁(이하 이 조에서 "벤처기업투자신탁"이라 한다)을 말한다. <개정 2003.12.30., 2005.2.19., 2009.2.4., 2010.2.18., 2012.2.2., 2018.2.13.>

1. 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의한 투자신탁(같은 법 제251조에 따른 보험회사의 특별계정을 제외한다. 이하 "투자신탁"이라 한다)으로서 계약기간이 3년 이상일 것

2. 통장에 의하여 거래되는 것일 것

3. 투자신탁의 설정일부터 6개월 이내에 투자신탁 재산총액에서 다음 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 50 이상일 것. 이 경우 투자신탁 재산총액에서 가목1)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액이 차지하는 비율은 100분의 15 이상이어야 한다.

가. 벤처기업에 다음의 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

1) 「벤처기업육성에 관한 특별조치법」 제2조제2항에 따른 투자

2) 타인 소유의 주식 또는 출자지분을 매입에 의하여 취득하는 방법으로 하는 투자

나. 벤처기업이었던 기업이 벤처기업에 해당하지 아니하게 된 이후 7년이 지나지 아니한 기업으로서 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 코스닥시장에 상장한 중소기업 또는 제10조제1항에 따른 중견기업에 가목1) 및 2)에 따른 투자를 하는 재산의 평가액의 합계액이 차지하는 비율

4. 제3호의 요건을 갖춘 날부터 매 6개월마다 같은 호 각 목 외의 부분 전단 및 후단에 따른 비율을 매일 6개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율이 각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일 것. 다만, 투자신탁의 해지일 전 6개월에 대해서는 적용하지 아니한다.

기관투자자 중 마목 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제8조 제6항의 금융투자업자는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 조건을 모두 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만, 제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁의 경우에는 제1호 및 제4호를 적용하지 아니합니다. 투자일임회사는 투자일임재산으로 수요예측에 참여하는 경우 다음 조건이 모두 충족됨을 확인하여야 하며, 이에 대한 확약서를 대표주관회사에 제출하여야 합니다. 대표주관회사는 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

【투자일임회사 등의 수요예측 참여 조건】

① 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것② 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것③ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2제5항제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 (코넥스)고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 사목에 따른 (코넥스)고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 투자일임회사로 참여하는 경우 마목에 따른 투자일임회사임을 확약하는 확약서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.
(나) 참여 제외대상다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다.① 인수회사(대표주관회사 포함) 및 인수회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말함)② 발행회사의 이해관계인(증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조제9호의 규정에 의한 이해관계인을 말하며, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원은 제외함)③ 기타 본 건 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사(대표주관회사 포함)에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자④ 주금납입능력을 초과하는 물량 또는 현저히 높거나 낮은 가격을 제시하는 등 수요예측에 참여하여 제시한 매입희망 물량과 가격의 진실성이 낮다고 판단되는 자⑤「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제3항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자⑥ 대표주관회사가 대표주관업무를 수행한 발행회사(해당 발행회사가 발행한 주권의 신규 상장일이 이번 기업공개를 위한 공모주식의 배정일로부터 과거 1년 이내인 회사를 말한다)의 기업공개를 위하여 금융위원회에 제출된 증권신고서의 "주주에 관한 사항"에 주주로 기재된 주요주주에 해당하는 기관투자자 및 창업투자자 등⑦ 금번 공모시에는 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3 제1항에 따른 환매청구권을 부여하지 않음에 따라 동 규정 제5조 제1항 제2호에서 정의하는 창업투자회사등은 금번 수요예측시 참여할 수 없습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 "창업투자회사등"이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다. 「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라. 「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사제10조의3(환매청구권)① 기업공개(국내외 동시상장공모를 위한 기업공개는 제외한다)를 위한 주식의 인수회사는 다음의 어느 하나에 해당하는 경우 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하고 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수하여야 한다. 다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 그러하지 아니하다.

2. 제5조제1항제2호 단서에 따라 창업투자회사등을 수요예측등에 참여시킨 경우

【 불성실 수요예측참여자 지정 】

※ 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측참여자"로 분류된 기관투자자는 일정기간 동안 한국투자증권㈜가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습니다.ⓐ 수요예측에 참여하여 주식 또는 무보증사채를 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금 또는 무보증사채의 납입금을 납입하지 아니한 자.ⓑ 기업공개시 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분한 자. 이 경우 의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별 잔고를 기준으로 확인한다.ⓒ 수요예측에 참여하면서 관련정보를 허위로 작성·제출한 자ⓓ 수요예측에 참여시 배정받은 주식을 투자자에게 매도함으로써「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제 11조를 위반한 자ⓔ 투자일임회사 및 부동산신탁회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2를 위반하여 기업공개를 위한 수요예측에 참여한 경우ⓕ 수요예측에 참여하여 공모주식을 배정받은 벤처기업투자신탁의 신탁계약이 설정일로부터 1년 이내에 해지되거나, 공모주식을 배정받은 날로부터 3개월 이내에 신탁계약이 해지(신탁계약기간이 3년 이상인 집합투자기구의 신탁계약기간 종료일 전 3개월에 대해서는 적용하지 아니한다)되는 경우

ⓖ 기타 수요예측질서를 문란케 한 자로서 제ⓐ호 내지 제ⓕ호에 준하는 자

◆ 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조2에 의거, 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측참여자로 지정하고, 불성실수요예측참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 적이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모를 통해 발생한 불성실수요예측 참여자는 한국투자증권㈜ 인터넷 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 다음 각호의 내용을 게시할 수 있습니다.[불성실 수요예측참여자의 정보]- 사업자등록번호- 명칭- 해당 사유가 발생한 종목- 해당 사유- 해당 사유의 발생일◆ 불성실 제재사항 : 불성실수요예측참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재

적용 대상

위반금액

수요예측 참여제한기간

미청약·미납입

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 5천만원 당 1개월씩 가산

* 수요예측 참여제한기간 상한 : 24개월

1억원 이하

6개월

의무보유 확약위반

1억원 초과

6개월 + 1억원을 초과하는 위반금액 1.5억원 당 1개월씩 가산* 수요예측 참여제한기간 상한 : 12개월

1억원 이하

6개월

제17조의2제1항제3호 및 제4호에 해당하는 사유

12개월 이내 금지

제17조의2제1항제6호에 해당하는 사유
12개월 이내 금지

제17조의2제1항제5호 및 제7호에 해당하는 사유

6개월 이내 금지

(주1)
미청약, 미납입 위반금액 : 미청약·미납입 주식수 × 공모가격의무보유 확약위반 금액 : 의무보유 확약위반 주식수 Ｘ 공모가격

(주2)
의무보유확약위반 주식수 : 의무보유확약 주식수와 의무보유확약 기간 중 보유주식수가 가장 적은 날의 주식수와의 차이

(주3)
가중 : 해당 사유발생일 직전 2년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정된 사실이 있는 자에 대하여는 100분의 200 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분의 50, 3회 및 4회인 경우 100분의 100, 5회 이상인 경우 100분의 200을 가중할 수 있음. 다만 수요예측 참여제한 기간은 미청약·미납입의 경우 36개월, 기타의 경우 24개월을 초과할 수 없음

(주4)
감면 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내 불성실 수요예측참여자 지정 여부, 고의·중과실 여부, 사후 수습 노력의 정도, 위반금액 및 비중의 경미성, 그 밖의 정상을 참작하여 위원회가 필요하다고 인정하는 경우 감경 또는 면제(불성실 수요예측참여자로 지정하되 수요예측 참여를 제한하지 않는 것) 할 수 있음

(주5)
제재금 산정기준 : 수요예측 참여제한기간(개월수) × 500만원

(3) 수요예측 대상주식에 관한 사항

구 분
주식수
비 율
비 고

기관투자자
308,600주
75.3%
고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁배정수량 포함

주1) 일반청약자 배정분 82,001주 (20.0%) 및 우리사주조합 배정분 19,400주 (4.7%)는 수요예측 참여 대상주식이 아닙니다.
(
4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

구 분
최 고 한 도
최저한도

기관투자자
각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 ×신청 가격)
1,000주

(주1)

금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참
여자가 소화할 수 있는 실수요량 범위내에서 수요예측에 참여하시기 바라며, 최고한도는

308,600주
를 초
과할 수 없습니다.

(주2)
금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일, 1개월, 3개월, 또는 6개월의 의무보유기간을 확약할 수 있습니다.

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

구 분
내 용

수량단위
1,000주

가격단위
100원

※ 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다.

(6) 수요예측 참여방법대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 대표주관회사의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우에는 보완적으로 유선, fax, e-mail 등의 방법에 의해 접수를 받습니다.【 한국투자증권㈜ 인터넷 접수방법 】① 홈페이지 접속: 「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴'투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측⇒ 수요예측 참여」② Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 한국투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력 ③ 참여기관 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여

※ 수요예측 인터넷 접수시 유의사항

ⓐ 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야합니다. ⓑ 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 수요예측 참여한 증권사의 영업점을 방문하여 비밀번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다.ⓒ 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다.ⓓ 집합투자회사의 경우 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 접수하셔야 하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다. 한편, 대표주관회사는 수요예측 후 물량배정시 당해 집합투자재산과 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. ⓔ 또한, 집합투자회사 참여분 중 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의 경우 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 수요예측 인터넷 접수시 Excel 파일로 첨부하여야합니다.ⓕ 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다

ⓖ 투자일임회사는 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야합니다.ⓗ 코넥스 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 " 코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다.ⓛ 벤처기업투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 " 벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야합니다.ⓛ 금융투자업규정 제3-4조제1항의 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.

(7) 수요예측 접수일시 및 방법- 접수기간 :

2018년 12월 11일(화) ~ 12월 12일(수)
- 접수시간 : 09:00 ~ 17:00- 접수방법 : 인터넷 접수- 문의처 : 한국투자증권 ☎ 02-3276-5865, 5878

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.

② 수요예측참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권㈜에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁,투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 접수해야하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.

③ 참가신청수량이 각 수요예측 참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일반 펀드가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니하고 불성실 수요예측참여자로 지정합니다. ⑤ 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 투자일임회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2의1항의 각호에 해당하는 투자일임회사임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "투자일임회사 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 코넥스 고위험고수익투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조19호에 해당하는 코넥스 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "코넥스 고위험고수익투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다. 본 수요예측에 참여한 벤처기업투자신탁은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조20호에 해당하는 벤처기업투자신탁임을 입증할 수 있는 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "벤처기업투자신탁 확약서"를 첨부하여야 합니다.⑥ 수요예측 참여시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서를 대표주관회사에 제출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일 내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.⑦ 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야하며, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁 대해서는 각각의 펀드별 참여내역을 통합하여 구분별로는 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑧ 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다. ⑨ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 한국투자증권㈜ 홈페이지「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴'투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측 에서 확인하시기 바랍니다.
(9) 확정공모가액 결정방법수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측참여자의 성향 및 가격평가능력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다.
(10) 물량배정방법확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여도 등) 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 한편, 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. 고위험고수익투자신탁와 코넥스 고위험고수익투자신탁의 경우 자산총액의 100분의20 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.벤처기업투자신탁의 경우 자산총액의 100분의 10 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 경우 자산총액은 해당 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기준으로 합니다.고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁의 유효한 수요예측 참여수량이 부족하여 고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁에 배정한 공모주식 수량이 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 의무배정 수량을 배정한 것으로 봅니다. 이 경우 유효한 수요예측 참여수량이라 함은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제4항제4호에 해당하지 아니하는 자(고위험고수익투자신탁 또는 벤처기업투자신탁을 운용하는 기관투자자에 한한다)가 수요예측에 참여하여 제출한 물량 중 매입희망 가격이 공모가격 이상으로 제출된 수량을 말합니다.
(11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보① 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시합니다.② 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 한국투자증권㈜ 홈페이지「http://www.truefriend.com ⇒ 상단 메뉴 '투자정보' ⇒ IPO ⇒ 수요예측 ⇒ 수요예측 참여/결과내역」에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보한 것으로 갈음합니다.

(12) 수요예측 결과

(가) 수요예측 참여내역

구 분
국내기관투자자
해외기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금, 운용사(고유), 은행, 보험
기타
거래실적(유) *
거래실적(무)

건수
40
10
19
114
6
34

223

수량
2,125,000
353,000
1,882,000

10,626,000

343,000

7,700,000

23,029,000

경쟁률
6.89
1.14
6.10
34.43
1.11
24.95
74.62

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

(나) 수요예측 신청가격 분포

구분
국내 기관투자자
외국 기관투자자
합계

운용사(집합)
투자매매, 중개업자
연기금,운용사(고유) 은행, 보험
기타
거래실적 유*
거래실적 무

건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량
건수
수량

밴드상단초과
-
-
2
7,000
-
-
5
811,000
1
2,000
14
4,312,000
22
5,132,000

밴드 상위75% 초과~100% 이하
-
-
-
-
-
-
1
4,000
-
-
-
-
1
4,000

밴드 상위50% 초과~75% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 상위25% 초과~50% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값 초과~상위 25% 이하
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

밴드 중간값
1
248,000
-
-
-
-
1
165,000
-
-
-
-
2
413,000

밴드 중간값 미만 ~하위 25% 이상
-
-
-
-
-
-
2
173,000
1
4,000
-
-
3
177,000

밴드 하위 25% 미만~50% 이상
-
-
-
-
1
1,000
-
-
-
-
-
-
1
1,000

밴드 하위 50% 미만∼75% 이상
1
5,000
-
-
-
-
2
8,000
-
-
-
-
3
13,000

밴드 하위 75% 미만~100% 이상
2
20,000
-
-
2
3,000
3
8,000
1
5,000
-
-
8
36,000

밴드하단미만
36
1,852,000
8
346,000
16
1,878,000
98
9,139,000
1
16,000
10
308,000
169
13,539,000

미제시
-
-
-
-
-
-
2
318,000
2
316,000
10
3,080,000
14
3,714,000

합계
40
2,125,000
10
353,000
19
1,882,000
114
10,626,000
6
343,000
34
7,700,000
223
23,029,000

* 대표주관회사와 거래관계가 있거나 대표주관회사가 실재성을 인지하고 있는 외국기관투자자

구분
참여건수 기준
신청수량 기준

참여건수(건)
비율
신청수량(주)
비율

가격 미제시
14
6.28%
3,714,000
16.13%

18,000원 이상
144
64.57%
16,669,000
72.38%

18,000원 미만
65
29.15%
2,646,000
11.49%

합계
223
100.00%
23,029,000
100.00%

(다) 의무보유 확약 신청내역

구 분
신청건수(건)
신청수량(주)
비 고

15일
-
-
-

1개월
-
-
-

3개월
-
-
-

6개월
-
-
-

총합계
-
-
-

총 신청수량 대비 비율(%)
-
-
-

(라) 주당 확정공모가액의 결정
상기 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 발행회사인 ㈜비피도와 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 1주당 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.
(마) 물량배정대상자 가격범위
1주당 확정공모가액인 18,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항

◈ ㈜비피도 주요 공모 일정 ◈

구 분
일 자
비 고

수요예측일
2018년 12월 11일(화) ~12일(수)
-

청약기일
개시일
2018년 12월 17일(월)
(주1)

종료일
2018년 12월 18일(화)

배정 및 환불
2018년 12월 19일(수)
-

납입기일
2018년 12월 19일(수)
-

구 분
일 자
매 체

수요예측 안내 공고
2018년 12월 10(월)
인터넷 공고 (주2)

모집 또는 매출가액 확정의 공고
2018년 12월 14일(금)
인터넷 공고 (주3)

청 약 공 고
2018년 12월 17일(월)
인터넷 공고 (주4)

배 정 공 고
2018년 12월 19일(수)
인터넷 공고 (주5)

(주1)
우리사주조합 청약일 : 2018년 12월 17일 (1일간)기관투자자 청약일 : 2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)일반청약자 청약일 : 2018년 12월 17일 ~ 18일 (2일간)기관투자자의 청약과 일반청약자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 일반청약자 이중청약이 불가하오니, 이 점 유의하시기 바랍니다.

(주2)
수요예측 안내공고는 2018년 12월 10일 대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(htp://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주3)
모집 또는 매출가액 확정공고는 2018년 12월 14일 대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(http://www.truefriend.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주4)
청약공고는 2018년 12월 17일 비피도의 홈페이지(http://bifido.com)에 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

(주5)

배정공고
는
2018년 12월 19일
대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지(http://www.truefriend.com)
에
게시함으로써 개별통지에 갈음합니다.

나. 청약에 관한 사항
(1) 일반 사항모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다.
(2) 우리사주조합 청약우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다.
(3) 일반청약자 청약

일반투자자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약사무취급처에 제출하여야 합니다.
※ 청약사무취급처:
한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

(4) 기관투자자의 청약
수요예측에 참가하여 주식을 배정받은 기관투자자는 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인 2018년 12월 17일 ~ 18일 양일간에 한국투자증권㈜가 정하는 소정의 주식청약서 또는 홈페이지, 유선의 방법으로 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점에서 청약하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2018년 12월 19일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사인 한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다. 또한 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 확정공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자 등은 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다. 또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 배정전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.
※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.
(5) 청약증거금

구 분
내 용
비 고

일반청약자 배정물량
한국투자증권㈜
82,001주
-

청약증거금
우리사주조합
100%
(주1)

일반청약자
50%

기관투자자
0%

(주1)

청약증거금① 기관투자자의 청약증거금은 없습니다.② 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%이며, 일반청약자의 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 상기 ①, ② 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정합니다. ③
일반청약자 및 우리사주조합의 청약증거금은 주금납입기일(2018년 12월 19일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일까지 당해 청약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일(영업일 기준, 2018년 12월 19일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.④ 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2018년 12월 19일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2018년 12월 19일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달하는 경우, 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.

(6) 청약주식 단위①
우리사주조합 및 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다.② 일반청약자는
대표주관회사인 한국투자증권㈜의
본,지점에서 청약이 가능합니다.③
한국투자증권㈜의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 한국투자증권㈜이 투명하고공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.

【 일반청약자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 】

구 분
일반청약자배정물량
최고청약한도
청약증거금율

한국투자증권㈜
82,001주
7,800주
50%

(주1)
한국투자증권㈜의 일반 고객 최고청약한도는 2,600주이며, 우대 고객의 경우 5,200주(200%), 최고우대 고객의 경우 7,800주(300%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우 1,300주(50%)주까지 청약 가능합니다.

【 한국투자증권㈜ 청약주식별 청약단위 】

청약주식수
청약단위

50주 이상 ~ 100주 이하
10주

100주 초과 ~ 500주 이하
50주

500주 초과 ~ 2,000주 이하
100주

2,000주 초과 ~ 7,800주 이하
200주

④ 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달을 고려하여 추가청약을 하고자 하는
기관투자자는 각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔액(신청수량 * 신청가격) 또는
최고 청약한도
308,600주
로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다.

(7) 일반청약자의 청약자격 및 배정기준

일반투자자의 청약자격은 일반청약사무취급처인 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점의 일반투자자 청약자격에 따르며, 증권신고서 제출일 현재 청약자격은 아래와 같습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 각 청약사무처 홈페이지를 통하여 고지하도록 하겠습니다.

【 한국투자증권㈜ 청약 자격 】

구 분
내 용

청약자격

1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌
(위탁계좌, 증권저축계좌)
또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객2) 청약일
현

재

제휴은행 개설
BanKIS 위탁계좌
또는 온라인 개설 위탁계
좌, 스마트폰 개설 위
탁계좌

보유
고객
※
비피도 청약
(
2018년 12월 17일 ~ 18일)
의 경우- 영업점 개설 청약가능계좌 및 BanKIS Dir
ect 위탁계좌는
2018년 12월 17일까지 계좌개설 후 청약가능-

제
휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌

및 온
라인 개설 위탁계좌, 스마트폰 개설 위탁계
좌
는 201
8년 12
월 17일 ~ 18일 계좌개설 후 청약
가능

청약 수수료 및청약방법

- 청약수수료

구 분
VIP
로얄
골드
프라임
패밀리

On-Line
무료
무료
무료
무료
2,000원

Off-Line
무료
무료
무료
3,000원
5,000원

주(1)
청약증거금 환불 시 징수함

주(2)
기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨

< 고객등급별 점수 기준 >

고객등급
점수 기준

VIP
2만점 이상

로얄
1만점 이상

골드
1천점 이상

프라임
3백점 이상

패밀리
3백점 미만

(주1)
당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점수를 기준으로 상기의 5등급으로 구분

- 청약방법On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, eFriend Smart+(스마트폰) 를 이용한 청약Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결

청약한도 및 우대기준

일

반청약자의 경우 일반ㆍ우대ㆍ최고우대 고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인
1,300주, 일반 고객의 경우 청약한도의 100%인 2,600주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 5,200주, 최고우대 고객의 경우 청약한도의 300%인 7,800주를 청약한도로 합니다.

◆ 청약한도 우대기준◆

구분
내용
청약한도
청약채널
비고

온라인전용
-. 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객
50%
온라인
-

일반
-. 직전 3개월 평잔 2천만원 이상 또는 직전 3개월 약정 2천만원 이상
100%
온라인 /오프라인
-

우대(*)

-. VIP, 로얄, 골드 등급의 고객 -. 청약일 전일
기준 당사 퇴직연금 가입 고객단,
IRP계좌는 청약일 전일까지 입금실적이 있는 고객
(단, 해지계좌, 입금대기계좌 제외)-. 청약일 전월 기준 아래 3가지 요건을 모두 갖춘 고객 (1) CMA급여계좌 등록 후 매월 50만원 이상 이체입금 (2) CMA급여계좌에서 적립식 펀드 20만원 이상 자동대체(단, MMF, MMW는 미인정) (3) CMA급여계좌에서 직전월 지급결제 3건 이상-. 청약일 전월 평잔 1억원 이상인 고객 -. 청약일 직전 3개월 약정 1억원 이상인 고객-. 청약일 전월 말일기준 연금상품 펀드 매입금액이 1천만원 이상인 고객(1) 개인연금펀드, 신연금펀드, 연금저축계좌를 포함하

여 실명번호단위로 합산(퇴직연금, IRP 제외)

(2) MMF 매입금액은 제외

200%
온라인/ 오프라인
-

최고우대
-. 청약일 전월 기준 아래 2가지 요건을 모두 갖춘 고객(1) 청약일 전월 자산 평잔 2억원 이상(2) 청약일 전월 말일 잔고 5억원 이상
300%
온라인/오프라인
-

* 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용

- 평잔 산정시 제외 항목

구분
내용

예수금
-. 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등)

유가증권
-. 장외주식, 비상장주식-. 선물옵션, 해외선물, FX마진

배정 및 잔여주식처리방법
1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정함2) 배정가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분배정함3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정함

기타 유의사항
- CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사용하는 계좌- 고객등급 조회 방법1) 홈페이지(http://www.truefriend.com) →"고객센터" →"고객등급 조회하기" →"나의 등급 조회하기"2) HTS(e-Friend) →"7802"화면(고객등급 조회)

(8) 청약사무취급처

①
우리사주조합 : 한국투자증권㈜ 본점
② 기관투자자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ
지점

③
일반청약자 : 한국투자증권㈜ 본ㆍ지점

다. 청약결과 배정에 관한 사항
(1) 공모주식 배정비율

①

우리사주조합 : 총 공모주식의 4.7% (19,400주) 를 배정합니다.②
기관투자자 : 총 공모주식의 75.3% (308,600주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 20.0% (82,001주)를 배정합니다.
④
상기 ①, ②,

③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은
기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정할 수 있습니다. ⑤ 단, 인수회사 및 인수회사의 이해관계인, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외)및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정대상에서 제외됩니다. 다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁 및 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.
(2) 배정 방법청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과
결정된 확정공모가액으로
대표주관회사인 한국투자증권
㈜
과 발행회사인 ㈜비피도가 사
전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대한 배정은 우선배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사
항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - 4) 기관투자자의 청약』부분을 참조하시기 바랍니다.
③ 일반청약자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우에는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사가 자기계산으로 인수합니다. 또한, 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 원칙적으로 5사 6입 등 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 청약단위 추첨을 통해 재배정합니다.

【 청약취급처별 일반청약자 배정물량 】

청약취급처
배정주식수
배정기준
공고방법

대표주관회사
한국투자증권㈜
82,001주
(주1)
본ㆍ지점 및 홈페이지

(주1)
각 사 배정기준은 『제1주 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - (6) 일반투자자의 청약자격 및 배정기준』을 참고하시기 바랍니다.

(3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각

청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입 등에 관한
배정공고는 2018년 12월 19일(수)
대표주관회사인
한국투자증권㈜의 홈페이지(http://www.truefriend.com)
에
게시함
으로써 개별통지에 갈음합니다.

라. 투자설명서 교부에 관한 사항
(1) 투자설명서의 교부2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조제5항의 전문투자자 / (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된, 회계법인, 신용평가업자 등 / (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다.
(2) 투자설명서의 교부 방법
(가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

【 한국투자증권㈜ 투자설명서 교부방법】

구 분
투자설명서 교부방법

영업점 내방
한국투자증권㈜의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니다.

온라인(HTS, 홈페이지)
- 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법: ① 주관회사인 한국투자증권㈜ 홈페이지(http://www.truefriend.com)의 [인터넷뱅킹>청약>투자설명서 교부]로 접속② 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하여 수신사실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능함(참고로, 투자설명서 다운로드 후 [다운로드 확인]을 반드시 클릭하여야 수신사실이 확인됨)한국투자증권㈜의 HTS인 eFriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다.

ARS / 유선청약
사전에 홈페이지(http://www.truefriend.com)를 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다.

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우

『자본시장법』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 대표주관회사인 한국투자증권㈜에 해당 증권회사에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ모사전송ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다.

(3) 투자설명서 교부 의무의 주체총액인수계약서
에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜비피도와
대표주관회사인 한국투자증권㈜
에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인
한국투자증권㈜

의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률제124조 (정당한 투자설명서의 사용) ① 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이를 교부한 것으로 본다.1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다)가 동의할 것2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것□ 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다.1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자□ 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정제2-5조(설명의무 등)1. (생략)2. 금융투자회사는 일반청약자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반청약자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(파생결합증권 및 집합투자증권의 경우 법 제123조에 따른 투자설명서를 말한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자유의사항을 명시한 설명서를 교부하여야 한다. (이하생략)

마. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항
일반청약자 및 우리사주조합의 청약증거금은 주금납입기일(2018년 12월 19일)
에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관사가 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는
이를 주금납입일(영업일 기준, 2018년 12월 19일)에
환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납
입일인 2018년 12월 19일에 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일 (2018년 12월 19일)에 주금납입금으로 대체됩니다.
※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수합니다.대표주관회사는 청약자의 주금납입금을 주급납입기일에 [IBK기업은행 강남구청역지점]에 납입한다.

바. 기타의 사항
(1) 신주의 배당기산일본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2018년 01월 01일입니다.
(2) 주권교부에 관한 사항① 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정시 대표주관회사가 공고합니다.② 주권교부장소 : 각 해당 청약사무취급처에서 교부합니다.③ 상기 ②항에도 불구하고 청약자 또는 인수인이 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제309조 제5항의 규정에 의하여 동법 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을 명의인으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 인수인의 계좌에 자동입고됩니다.
(3) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 상법 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다.
(4) 신주인수권증서에 관한 사항

금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.
(5) 정보이용제한

대표주관회사인 한국투자증권㈜은
총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다.
(6) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 코스닥시장지를 통하여 안내할 예정입니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

【 인수방법: 총액인수 】

인 수 인
인수주식의종류 및 수
인수비율

명 칭
고유번호
주 소

한국투자증권㈜
00160144
서울특별시 영등포구 의사당대로 88
기명식 보통주410,001주
100%

주1)
대표주관회사인 한국투자증권㈜가 공모주식의 100%(410,001주)를 인수합니다.

나. 인수대가에 관한 사항

(단위 : 원)

구 분
인수인
금 액
비 고

인수수수료
한국투자증권㈜
304,056,720 원
(주1), (주2)

(주1)

총 인수대가는
1주당 확정공모가액인 18,000원을
기준으로 산정한
총 발행금액(공모금액 및 상장주선인의 의무인수금액 포함 기준)의 4.0%에
해당하는 금액과 금 삼억원(\ 300,000,000원) 중 큰 금액에 해당합니다.

(주2)
금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다.

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집·매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. (이하 "의무인수")금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다.

취득자
증권의 종류
취득수량
취득금액
비 고

한국투자증권㈜
기명식보통주
12,300 주
221,400,000원
코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분

(주1)

상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3개월 간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정 상 모
집
ㆍ
매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권㈜와 발행회사인 ㈜비피도와 협의하여

결정한 확정공모가액 18,000원 기준입
니다.

(주2)
금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다.

라. 기타의 사항
(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모
와 관련하여
대표주관회사인 한국투자증권㈜와
체결한 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월 간 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.
(2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 한국투자증권㈜는「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

[증권 인수업무 등에 관한 규정]

제6조(공동주관회사)① 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다 1. 기업인수목적회사2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국내 법인을 포함한다.이하 같다)

② 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 관하여는 법 시행규칙 제14조제1항을 준용한다.

③ 제2항에 불구하고 금융투자회사가 한국거래소의 「코스닥시장 상장규정」제26조제6항제2호에 따라 취득하는 코스닥시장 상장법인(코스닥시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식 및 「코넥스시장 상장규정」에 따른 지정자문인 계약을 체결하고 해당 계약의 효력이 유지되는 상태에서 취득하는 코넥스시장 상장법인(코넥스시장 상장예정법인을 포함한다)이 발행하는 주식은 제1항에 따른 주식등의 보유비율 산정에 있어 보유한 것으로 보지 아니한다.

④ 제2항에 불구하고 금융투자회사 또는 금융투자회사의 이해관계인이 다음 각 호의 어느 하나(이하 이항에서 “조합등”이라 한다)에 출자하고 해당 조합등이 발행회사의 주식등을 보유하고 있거나, 발행회사 또는 발행회사의 이해관계인이 조합등에 출자하고 해당 조합등이 금융투자회사의 주식등을 보유하고 있는 경우에는 해당 조합등에 출자한 비율만큼 주식등을 보유한 것으로 본다.

1.「중소기업창업지원법」제2조제5호에 따른 중소기업창업투자조합

2.「여신전문금융업법」제41조제3항에 따른 신기술사업투자조합

3.「벤처기업육성에관한특별조치법」제4조의3에 따른 한국벤처투자조합

4. 법 제268조에 따라 금융위원회에 등록된 사모투자전문회사(사모투자전문회사가 금융투자회사 또는 발행회사의 이해관계인이 아닌 경우에 한한다)

(3) 초과배정옵션당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니다.
(4) 일반청약자의 환매청구권금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않습니다.
(5) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다.

Ⅱ. 증권의 주요 권리내용

금번 당사 공모주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주로서 특이사항은 없습니다.

Ⅲ. 투자위험요소

■ 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 「투자위험요소」를 주의깊게 검토한 후 이를 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다.■ 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다.■ 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.■ 또한 2007년 6월 19일 자로 시행된 '증권 인수업무에 관한 규칙' 개정에 따라 종전 규정의 "일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서는 인수 증권회사가 매매개시후 1월간 주가가 공모가격의 90% 이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습니다. 따라서 상장 후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 반면, 2016년 12월 13일 '증권 인수업무등에 관한 규정' 개정에 따라 동 규정 제10조의3 제1항에 어느 하나에 해당할 경우 일반청약자에게 환매청구권을 부여하도록 하고 있습니다. 그러나 금번 공모 시 동 사항을 적용하지 않음에 따라 금번 공모에서는 환매청구권을 부여하지 않음에 유의하시기 바랍니다.■ 2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령』 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

1. 사업위험

당사는 회사 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 원말 및 완제품 제조 및 판매를 주된 사업으로 영위했으며,
기존 프로바이오틱스 연구 개발 및 제품 제조를 통해 확보한 기술 경쟁력과 노하우를 확보했습니다. 당사는 기존 프로바이오틱스 연구 개발 및 제품 제조를 통해 확보한 기술 경쟁력과 노하우를 바탕으로 신사업부문으로 마이크로바이옴 사업을 시작하였으며, 향후 해당 사업을 본격적으로 영위할 계획입니다. 당사가 영위하고자 하는 신사업은 프로바이오틱스의 새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care로 구분할 수 있습니다.

구분

사업 내용

기존사업

부문

프로바이오틱스
프로바이오틱스 원말 및 완제품 제조 및 판매

신사업

부문

마이크로바이옴
Gut care

류마티스 관절염,
과민성대장증후군
, 아토피피부염 등에 효능이 확인된 균주들을 기반으로 한 건강기능식품 제조

Oral care
구강건강에 효과적인 구강 내 유익균을 활용한 식품 제조

Skin care
피부의 생리활성에 긍정적인 균주를 선별하여 화장품 제조

당사는 '코스닥시장 상장규정 제2조제31항제1호'에 따른 기술성장기업의 요건을 통해 코스닥시장에 상장하고자 합니다. 동 상장규정에 따라 한국거래소가 지정하는 전문평가기관으로부터 기술 등에 대한 일정수준 이상의 등급평가를 받은 기업에 한하여(2개 기관으로부터 A등급 & BBB등급 이상), 상장예비심사 청구시 기술성장기업 상장특례를 적용받을 수 있도록 하고 있습니다. 당사의 경우 상장특례를 한국거래소로부터 지정받은 2개기관(한국과학기술정보연구원, 나이스평가정보)으로부터 각각 A등급, A 등급을 부여받은 바 있습니다.

당사는 자체적인 연구개발 활동을 통해
마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 확보하였으며, 이를 바탕으로 인체 마이크로바이옴 연구 기반 균주 선발, 효능 검증, 제품화를 위한 원스톱 프로세스로서의 BIFIDO-Express Platform을 구축하였
습니다. 당사는

BIFIDO-Express Platform을 바탕으로 G
ut care,
Oral care
, Skin care 등 마이크로바이옴 사업을 영위할 계획입니다.

또한 당사의 기존사업인 프로바이오틱스 사업과 신사업부문 중 Gut care와 Oral care는 표준산업분류 상 건강기능식품으로 분류할 수 있으며, Skin care는 화장품으로 분류할 수 있습니다. 해당 신사업은 제품개발 및 성공적인 상용화의 불확실성, 도입기 산업의 성장 지연 등 신사업이 안정화되기까지 다양한 리스크가 존재하므로 투자자 여러분께서는 이 점 유념하시어 투자하시길 바랍니다.

가. 마이크로바이옴 시장 형성 위험

당사는 현재 신사업으로 마이크로바이옴 사업을 시작하였으며, 향후 해당 사업을 본격적으로 영위할 계획입니다.
마이크로바이옴은 유익균과 유해균이 생성되는 원리와 질병간의 연관성 등의
분석을 통해 신약 개발 및 불치병 치료법 연구에 폭넓게 활용될 수 있는 분야로서 그 무한한 가능성에 대한 인식 증대로 현재 국내뿐만 아니라 세계적으로 각광받고 있는 신규 시장입니다.
다만,마이크로바이옴

산업은

증권신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스
가

대부분을 차지하고 있
어
그 외의
분야는
초기단계의 시장으로서 시장 규모가 크지 않습니다. 따라서, 향후 마이크로바이옴 관련 기술 개발
이
지연되거나 관련 제품의 상용화가 어려울 경우, 또는 경기 불황 등의 이유로 마이크로바이옴 시장의 형성이 지연될
경우 당사
의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 현재 신사업으로 마이크로바이옴 사업을 시작하였으며, 향후 해당 사업을 본격적으로 영위할 계획입니다. 마이크로바이옴은 유익균과 유해균이 생성되는 원리와 질병간의 연관성 등의 분석을 통해 신약 개발 및 불치병 치료법 연구에 폭넓게 활용될 수 있는 분야로서 그 무한한 가능성에 대한 인식 증대로 현재 국내뿐만 아니라 세계적으로 각광받고 있는 신규 시장으로 미국, 유럽 등 글로벌 과학기술 강국들은 휴먼 마이크로바이옴의 중요성을 인지하고, 막대한 자금과 인력을 투입하여 대규모 프로젝트를 진행하고 있습니다.

[마이크로바이옴 제품 범위]

구분

내용

기능성 제품

마이크로바이옴의 균형과 기능개선을 유도할 수 있는 프로바이오틱스 등의 건강기능식품 제품

치료제

마이크로바이옴과 질환관 상관관계를 바탕으로 소화기관 관련 질환에서부터 암, 비만, 당뇨병, 구강 질환, 피부 질환 등 다양한 분야에서의 치료제 개발

진단 제품 및 서비스

질환이 있는 마이크로바이옴 구성은 정상인과 달리 정상균총과 유해균의 밸런스에 불균형이 존재하며, 각 질환별로 그 구성에 차이가 있어 이를 활용하여 진단 마커 개발

다만, 증권신고서 제출일 현재까지 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 프로바이오틱스로 대표되는 기능성 제품 시장으로 그 외의 분야에서는 본격적인 시장이 개화되지 않았습니다. 향후 마이크로바이옴 산업에서는 기능성 제품 외에도 휴먼 마이크로바이옴을 활용한 치료, 진단 시장이 본격화되고 해당 시장 외에도 다양한 연관 산업이 창출 될 것으로 전망됩니다. 이렇게 치료 및 진단과 연관된 다양한 산업들이 창출될 것으로 전망되는 가운데 BCC Research 는 2017년 보고서에서 2024년까지 전세계 마이크로바이옴 치료제 시장이 93억 달러 규모로 급성장할 것으로 내다보았으며, 진단 분야는 약 5억 달러를 상회할 것으로 전망하였습니다.

[마이크로바이옴 치료제 및 진단 시장 규모]

마이크로바이옴시장_정정예투

(출처: BCC Research(Human Microbiome, 2017.05))

당사는 이러한 마이크로바이옴 산업에서
증권신고서 제출일 현재 장 균총 및 면역 균형과 연관성이 있는 아토피피부염(AD: Atopic Dermatitis),
과민성대장증후근
(IBS: Irritable Bowel Syndrome), 류마티스관절염(RA: Rheumatoid Athratis)과 관련되어 등 Gut Care 시장, 구강케어, 구강 청결제 등 Oral Care 시장, 그리고 트러블 등 문제
성 피부 개선을 위한 Skin Care 시장에 마이크로바이옴 분석서비스
를 적용하여 고객에게 맞
춤
형 서비스를 제공하는 새로운 형태의 건강관리 시장 창출을 목표로 하고 있습
니다.

마이크로바이옴 관련 당사의 구체적인 계획은 다음과 같습니다. 먼저 Gut Care 사업입니다. 당사는 류마티스 관절염, 과민성대장증후군, 아토피피부염의 세 가지 질환 및 증상에 대해 효능을 확인한 기술 및 소재를 보유하고 있습니다. 해당 소재들은 모두 고시형 프로바이오틱스로서 정해진 섭취량 안에서 장 건강에 도움이 되면서 안전하게 섭취가 가능하며, 본격적인 치료제 개발 프로세스에 앞서 고시형 또는 개별인정형 건강기능식품으로 제품 출시가 가능합니다. 이에 당사는 효능이 확인된 균주들을 기반으로 한 건강기능식품을 출시한 후 마이크로바이옴분석기반을 통해 신규 균주를 발굴하고, 개별인정에 필요한 연구를 진행함과 동시에 시장에는 전략적으로 제품을 단계별로 출시하여 판매를 확대할 계획입니다다음은 Oral Care 사업입니다.
구강 마이크로바이옴 제품의 목표고객은 치과질환을 보유하고 있는 소비자입니다. 구강 마이크로바이옴제품을 섭취하였을 경우, 구강생태계 조성에 긍정적인 영향을 끼쳐 치과 질환예방 및 완화에
효과가 있다는 연구자료를 보유하고 있습니다.
당사는 Weissella cibaria CMU (전남대학교 산학협력단 개발균주)을 이용한 구강 마이크로바이옴의 제품화(지근억 비피더스 덴티 후레쉬)에 성공하였습니다. Weissella cibaria CMU균주는 충치를 유발하는 치면 세균막지수를 대조군 대비 18.4%감소시켰고, 구취유발성분인 휘발성 황화합물을 대조군 대비 53.8% 감소시키는 구강건강 증진 효능을 가지고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 해당제품은 판매중이며, 2019년부터는 치과질환을 보유한 환자를 대상으로 적극적인 마케팅을 진행할 계획입니다.

마지막으로 Skin Care 사업입니다. 당사는 당사가 보유한 프로바이오틱스 균주들 중 피부의 생리활성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 균주를 선별하였으며, 해당 균주를 고압을 사용한 Bio-Cracking Technology를 활용하여 화장품 원료화 및 완제품으로 생산하고 있습니다. 당사의 제품은 타사의 유사한 컨셉 원료에 비해 화장품 제형 내 다량 사용하기 용이하다는 장점과 피부 장벽
강화 및 염증 반응 조절 효과를 기대할 수 있다는 장점을 갖고 있으며, 염증 완화 및 여드름 개선 효과 등 트러블 케어를 위한 코스메슈티컬 제품 출시를 계획하고 있습니다.
다만, 당사의 마이크로바이옴 사업 관련 매출은 2018년부터 발생했으며, 아직 시장 초기 단계로 2018년 당사 추정에 의한 당사의 마이크로바이옴 사업 매출은 1,067백만원으로
당사의 2018년 추정 매출에서 차지하는 비중은 6.63% 수준으로 높지 않습니다.

또한,
마이크로바이옴 시장은 증권신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 시장이 전체 시장의 대부분을 차지하고 있는 시장으로 그 외의 분야에서는 초기단계의 시장으로서 시장 규모가 크지 않으며, 당사가 추정하는 마이크로바이옴 관련 시장 예상 수요 및 향후 전개상황은 당사의 추정치로 실제 시장형성에 대한 불확실성이 존재합니다. 따라서, 향후 마이크로바이옴 관련 기술 개발이 지연되거나 관련 제품의 상용화가 어려워질 경우, 경기 불황 등의 이유로 마이크로바이옴 시장의 형성이 지연될 경우 미래 시장의 규모가 당사의 예상보다 낮을 수 있으며, 이 경우 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

나. 신규 사업 관련 경쟁 위험

당사는
신사업으로 프로바이오틱스의
새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care
등 마이크로바이옴 관련 사업을
영위하고자 합니다.
다
만, 해당 사업 분야는 당사 외에도 사업을 영위하고 있는 경쟁회사가 존재합니다. 당사는 경쟁회사 대비 우수한 기술력과 제품을 바탕으로 시장에서 사
업을 영위할 계획이나,

향후
이러한 당사의 노력에도 불구하고 경쟁회사의 브랜드 파워나 시장 선점효과, 우수한 균주개발 등으로 인해
당사가 계획한

시장
지위를
확보하지 못하거나,
향후 시장 내 경쟁이 심화되어 당사의 시장점유율 확대가
지연, 또는
정체 될 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

당
사는 신사업으로 마이크로바이옴 산업 관련하여 프로바이오틱스의 새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care 등 3가지 사업을 영위하고자 합니다.
Gut care는
류마티스 관절염,
과민성대장증후군
, 아토피피부염의 세 가지 질환 및 증상에 대해
효능을 확인한 기술 및 소재를 기반으로 고시형 또는 개별인정형 건강기능식품으로 제품을 출시하는 사업 분야로 국내에서는
일동바이오사이언스, 쎌바이오텍, 씨제이제일제당이 해당 사업을 영위하고 있습니다. 다만, 당사가 보유하고 있는
B. bifidum ATT
균주는
류마티스관절염 연구에서 효능을 보
였으며, 아토피피부염,
과민성대장증후군
관련하여 타사 대비 많은 동물 시험 및 인체적용시험 결과를 보유하고 있습니다. 또한, 연구과정에서 류마티스관절염 관련 효능을 보인 균주는 당사의 균주가 유일합니다.
향후 당사는
B. bifidum ATT
균주
를 활용한 제품으로 Gut care 시장에서 사업을 영위할 계획입니다.

O
ral care 사업분야는 구강건강의 밸런스를 관리하는 예방법으로
구강마이크로바이옴
제품을 제조 및 판매하
는 사업분야로 해당 분야는 오랫동안 소비자들에게 널리 알려져 익숙한 장 유산균과 달리 아직 국내에서는 잘 알려지지 않은 신규시장입니다. 증권신고서 제출일 현재 국내 시장에 진출한 회사로는 Biogaia(스웨덴)가 있습니다. 다만, 당사의
구강마이크로바이옴제품은

유해균 억제 및 유익균 증진을 통한 건강한 구강환경을 조성하며 구취 제거, 치태 제거, 충치 억제에 도움을 주는 효능이 있으며,
타사 균주보다
치아 우식(충치) 억제, 플라그(바이오필름) 억제, 구취성분 억제, 치주질환유발균 억제 효과를 확인하는 실험에서
우수한 결
과를 기록했습니다. 당사의 제품은 우수한 효능을 바탕으로 Oral care 시장에서 점유율을 높여갈 계획입니다.

Skin care 시장은 완전 경쟁 시장이
며 진입 장벽도 낮으며, 시장에서 경쟁하여 소기의 성과를 내기 위해서는 차별화를 통해 독자적인 고객층을 구축해야 합니다. 당사는
일정 수준의 항산화 효과를 보이는 동시에 세포 단위의 실험에서 항염, 항아토피 활성을
보이는 프로바이오틱스 균주를 보유하고 있으며, 배양 완료된 프로바이오틱스 균을 농축하여 적절한 농도에서 별도의 효소/촉매 등의 처리 없이 고압을 사용해 파쇄하는 기술인 Bio-Cracking Technology을 보유하고 있습니다. 당사는 이러한 당사 보유 균주와 기술력을 활용하여 Skin care 제품을 제조할 예정이며, 당사의 제품은 우수한 효능을 바
탕으로
트러블, 민감성 피부에 적합하게 차별화된 뉴트리코스메틱 브랜드로서 포지셔닝할 수 있을 것입니다.

위에서 언급한 바와 같이 당사는 Gut care, Oral care, Skin care 각 사업 분야에서 당사의 기술력과 보유하고 있는 우수한 균주를 바탕으로 제품을 출시하고 시장에서 사업을 영위할 예정입니다.
하지만 이러한 당사의 노력에도 불구하고 경쟁회사의 브랜드 파워나 시장 선점효과
, 우수한 균주개발 등
으로 인해 당사가 시장 내에서 계획한 지위를 확보하지 못할 경우, 향후 시장 내 경쟁이 심화되어 당사의 시장점유율 확대가 지연되거나 정체 될 경우 당사의 사업에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.

다. 해외시장 진출 위험

당사는 2018년
3분기말 현재 당사 매출의 29.24%가 수출을 통해 발생하고 있습니다.
이에 당사는 우수한 연구개발 능력과 제품화 능력을 바탕으로 현재 다수의 해외 특허출원 및 등록, 해외 상표권을 확보하였으며,
자사 보유 종균 BGN4, BORI 의 우수성 및 비피도의 기술력을 인정받아 BGN4, BORI 균주에 대한 미국 FDA의 NDI 인증을 취득하였습니다.
다만 해외시장 진출을 위한 당사의 노력에도 불구하고 계약 해지, 계약 사항 변경, 해당 국가의 정책 변화 등 다양한 변수에 노출되어 있습니다. 이러한 리스크가 현실화 될 경우 당사의 해외 시장 진출 전략 및 시장 확대 계획이 위축될 수 있으며 이는 사업성에 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다.

당사는
2007년 보유균주인 BGN4를
대만에 수출하고, 완제품을 미국에 수출하면서 본격적으로 해외시장에 진출하였으며, 증권신고서 제출일
현
재 25

개국에 당
사의
제품을 수출하고 있습니다. 당사의 수출은 지속 상
승하는 추세이며
2015년 10억원을 기록하며 전체 매출의 8.70%에 불과하
던 당사의 수출금액은
2018년 3분기 현재

33억원
을 기
록하며 전체 매출의 29.24%까지 증가했습니다.

[수출 현황]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

수출금액
1,031,004
1,800,495
3,208,300
3,311,583

(증감률)
112.84%
74.64%
78.19%
37.63%

(수출비중)
8.70%
14.92%
23.48%
29.24%

(주1)
2018년 3분기 수출액 증감률의 경우 연환산하여 산출하였습니다

당사는 제품 수출을 위해 당사의 연구개발 역량을 집중하여 증권신고서 제출
일
현재 해외 특허출원 및 등록(국외 출원 3건, 국외 등록 1건), 해외 상표 42건(등록 3건, 출원 39건)
을 확보하였습니다.

또한 창업 초기부터 국책 과제를 통해 효능 평가 및 임상 연구를 지속적으로 진행하였던 자사 보유 종
균 BGN4, BORI 의 우수성 및 비피도의 기술력을 인정받아 BGN4 , BORI균주에 대한 미국 FDA의
NDI 인증(
미국 FDA로부터 원료의 안정성을 입증 받아 새로운 건강식품 원료로 인증을 부여받는 제도
)
을 취득하였으며, 이를 기반으로 미국 FDA의
GRAS 인증(
Generally Recognized As Safe 인증의 약자로 미국 FDA에서 지정한 일반적으로 안전한 물질로 인정되는 물질의 목록
)
및 중국시장 영유아 프로바이오틱스등록 절차를 진행하고 있습니다.
이와 더불어 당사는 제품 수출을 위한 해외 영업채널 구축 및 관리를 위하여 2008년부터 최대식품전시회인 Vitafoods Europe에 참가하고 있으며 sales 및 마케팅 전문가들
로 구성된 in-house 영업본부를 두고 현지 수입업체 및 현지 제조업체 영업부터 계약체결까지 진행하고 있습니다.

[당사 수출 준비 현황]

수출

인프라 구축도

- 당사 홈페이지(한국어, 영어, 중국어, 베트남어), 브로셔(영어, 중국어, 베트남어) 제작

- 프로바이오틱스 브랜드 : 지근억 비피더스(Zigunuk Bifidus), 닥터지(Dr.G)

화장품 브랜드 : 비피둠바이오(BFIDUM BIO)가 있음.

- 국내외 학회지발표 논문 178건,

특허 출원 28건, 국내디자인(등록) 8건, 해외디자인(등록) 11건, 국내상표(등록) 39건, 해외상표(등록) 3건, 저작권(등록) 7건으
로 꾸준히 지적재산권 보호와 동시에 해외 시장 진출을 위해 준비 중임.

- KMF 할랄(프로바이오틱스 원료 5종, 식품 완제품 1종) 보유, 2018년 하반기 미국 FDA NDI 획득, GRAS 진행 중

전담인력

- 한국인 3명, 중국인 4명으로 해외영업팀 구성

- 모두 석사 이상학력으로 식품영양학, 무역학 전공자로 기술영업이 가능함.

- 마이크로바이옴분석,

해외시장정보획득 여부

/경로

- KOTRA 및 정부기관 보고서를 바탕으로 해외 시장 환경을 파악하고 있고, 직접 해외전시회에서 경쟁사 정보 수집 및 해외바이어를 통해 직간접으로 정보를 수집하고 있음.

- 해외전시회는 연간 7~8회 참여함(2017년 기준).

해외

마케팅 온·

오프라인 홍보활동여부

- 홈페이지(한국어, 영어, 중국어, 베트남어), 브로셔(영어, 중국어, 베트남어) 페이스북(영어, 베트남어), 인스타그램, 블로그 운영 중

- 온라인 사이트 제품 등록 : Alibaba.com, Amazon.com(US), buyKorea, GobizKorea, TradeKorea에 상품 등록 및 정보 제공함.

- 해외 전시회에 참여하여 회사 및 브랜드, 제품을 직접 홍보하고 있음. 해외 전시회는 가격, 유통경로, 제품, 커뮤니케이션이 모두 가능하여 최대 홍보 채널로 활용하고 있음.

그러나 당사의 해외 시장 전략은 해당 국가 업체와의 긴밀한 협력을 요구하며 계약 해지, 계약 사항 변경, 해당 국가의 정책 변화 등 다양한 변수에 노출되어 있습니다. 이러한 리스크가 현실화 될 경우 당사의 해외 시장 진출 전략 및 시장 확대 계획이 위축될 수 있으며 이는 사업성에 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다.

라. 프로바이오틱스 시장 성장 둔화 위험

당사는 기존사업으로 프로바이오틱스 제조 및 판매사업을 영위하고 있습니다.
프로바이오틱스 시장은 웰빙 트렌드, 인구 고령화 등 건강에 대한 관심이 증가하고 프로바이오틱스의 다양한 효능이 알려지면서 높은 성장세를 기록하고 있으며, 향후에도 이러한 추세는 지속될 것으로 판단됩니다.
하지만, 프로바이오틱스는 소득 증감에 영향을 받는 정상재 성격을 가진 소비재로 경기가 침체될 경우 건강기능식품 시장의 성장이 둔화될 수 있으며, 이 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 기존사업으로 프
로바이오틱스 제조 및 판매사업을 영위하고 있습니다.
프로바이오틱스는 정장 작용, 혈중 콜레스테롤 감소 기능, 면역 증강, 내인성 감염 억제 기능과 관련된 연구자료가 있는 균주입니다.
프로바이오틱스 시장은 인구 고령화로 인한 만성질환 증가 및 웰빙 트렌드 등으로 건강에 대한 관심이 증가하고 있으며, 프로바이오틱스에 대한 지속적인 연구로 기존의 정장작용 외에도 프로바이오틱스의 면역력 증강 및 알레르기 개선 등 다양한 효능이 소비자들에게 알려지면서 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 세계 프로바이오틱스 시장 규모는 세계적인 웰빙 트렌드와 인구 고령화로 건강에 대한 관심이 증가함에 따라 수요도 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. Market and Markests에 의하면 세계 프로바이오틱스 시장은 2017년 456억달러 규모의 시장에서 연평균 7%로 성장하여 2022년 640억달러 시장으로 성장할 것으로 전망했습니다.

[세계 프로바이오틱스 시장 현황]

(단위: 백만달러)

세계프로바이오틱스시장 _정정예투.jpg
세계프로바이오틱스시장 _정정예투

(출처: Market and Markets 2017)국내 프로바이오틱스 시장의 경우 2012년 519억 원 규모에서 2016년 1,903억원으로 연평균 38.4%의 성장율로 성장하여 건강기능식품 전체 시장에서의 점유율도 같은 기간 3.7%에서 9.0%로 빠르게 높여가고 있습니다. 이러한 시장의 성장세는 프로바이오틱스의 우수한 효능과 웰빙 트렌드로 지속될 것으로 판단됩니다.

[국내 프로바이오틱스 시장 현황]

(단위: 억원)

구분

2012
2013
2014
2015
2016
CAGR

프로바이오틱스

519
804
1,388
1,579
1,903
38.4%

점유율
3.7%
5.4%
8.5%
8.7%
9.0%
-

(출처)
2016 건강기능식품 국내 시장 규모 동향 분석(식약처, 2017)

(주2)
점유율은 전체 건강기능식품시장에서의 점유율입니다.

하지만, 건강기능식품의 일종인 프로바이오틱스는 소득 증감에 영향을 받는 정상재 성격을 가진 소비재로 소득수준과 경기변동에 영향을 받는 편입니다. 따라서, 미국과 중국의 무역갈등 악화, 내수소비의 침체, 일부 유로존 경기 불황 등 불확실성이 존재함에 따라 경기가 침체될 경우 건강기능식품 시장의 성장이 둔화될 수 있으며, 이 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마. 프로바이오틱스 시장 경쟁 심화에 따른 위험

당사가 영위하는 프로바이오틱스 사업은 웰빙 트렌드, 인구 고령화 등 건강에 대한 관심 증가로 시장
이 성장하고
있어

신규업체의
진입으로

인
한
경쟁이
심화되고 있습니다.
다만,
당
사와 같이 독자적인 종균 개발부터 완제품의 생산까지 모든 과정을 자체적으로 수행하고 있는 업체는
소수에 불과
하며,
상위 5개 업체가 시장 전체의 62%를 차지하고 있습니다.
당사는 2016년 기준 국내 5위 프로바이오틱스 생산 업체로 시장 전체의 5.7%를
차지하고 있습니다.
또한,
당사는 기술경쟁력을 확보하여 시장에서 공고한 지위를 갖고 있기 때문에 시장 경쟁 심화로 인한
당사 실적의 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

그러나, 다수 신규 경쟁 업체의 출현, 경쟁업체들의 독자적인 종균 개발, 대규모 CAPA 증설 등으로 프로바이오틱스 시장 내 경쟁이 치열해질 경우 당사 제품의 점유율 하락,
제
품 단가 하락 등 당사 사업 영위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 프로바이오틱스 사업은 웰빙 트렌드, 인구 고령화 등 건강에 대한 관심 증가로 시장이 성장하고 있으며, 이러한 시장의 성장세는 소비자들의 프로바이오틱스에 대한 관심 증가와 프로바이오틱스 효능의 우수성 등으로 인해 지속될 것으로 판단됩니다. 다만, 프로바이오틱스 시장의 성장세에 따라 지속적으로 신규업체가 진입하면서 프로바이오틱스 시장 경쟁은 심화되고 있습니다. 2016년말 기준 국내 프로바이오틱스 시장은 제조업체 101개, 관련 완제품 2,124개로 다수의 경쟁업체가 다수의 제품을 생산하고 있습니다.

[국내 프로바이오틱스 시장 현황]

(단위: 억원)

구분

2012
2013
2014
2015
2016
CAGR

프로바이오틱스

519
804
1,388
1,579
1,903
38.4%

점유율
3.7%
5.4%
8.5%
8.7%
9.0%
-

(주1)
2016 건강기능식품 국내 시장 규모 동향 분석(식약처, 2017)

(주2)
점유율은 전체 건강기능식품시장에서의 점유율입니다.

다만, 당사와 같이 독자적인 종균 개발부터 프로바이오틱스 완제품의 생산까지 모든 과정을 자체적으로 수행할 수 있는 업체는 당사를 포함하여 일동바이오사이언스, 쎌바이오텍 등 소수에 불과하며, 상위 5개 업체가 시장 전체의 62%를 차지하는 과점적 지위를 갖고 있는
시장입니다.

또한, 당사는 관련 업계 30 여년간 축적된 연구 결과를 기반으로 미국 FDA로부터 NDI (
미국 FDA로부터 원료의 안정성을 입증 받아 새로운 건강식품 원료로 인증을 부여받는 제도
)인증을 취득한
B. bifidum BGN4와 B. longum BORI
를 보유하고 있으며,
해외 선도사와 유사한 수준의 난배양성 균의 고농도 배양 및 고효율 회수 기술력을 보유하고 있어 비피더스 균을 비롯한 난배양성 프로바이오틱스를 제조 및 판매하고자 하는 후발 주자가 단시간에 당사의 수준에 도달하기는 어려울 것으로 판단되며,

당사는 시장 내에서 공고한 지위를 갖고 있기 때문에 시장 경쟁 심화로 인한 당사 실적의 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

[2016년 프로바이오틱스 생산업체 상위 5개사]

품목유형

순위

업체명

매출액(억원)

총 매출액

내수용

수출용

프로바이오틱스

1

(주)쎌바이오텍

553.6

303.3

250.3

2

콜마비앤에이치

176.0

176.0

-

3

종근당건강(주)

174.8

174.8

-

4

일동바이오사이언스(주)

169.4

168.4

1

5

(주)비피도

107.6

91.7

15.9

5개 업체 소계
1181.4
914.2
267.2

(출

처
: 한국식품안전관리인증원, 2016년 기준)

그러나, 이러한 과점적 시장 특성 및 당사의 기술 및 생산 경쟁력에도 불구하고 다수의 신규 경쟁 업체의 출현, 경쟁업체들의 독자적 종균 개발 및 고농도, 고효율 종균 배양관련 기술 확보, 대규모 CAPA 증설 등으로 프로바이오틱스 시장 내 경쟁이 치열해질 경우 당사 제품의 점유율 하락, 제품 단가 하락 등 당사 사업 영위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

바. 건강기능식품에 대한 소비자들의 인식과 관련한 위험

당사의 기존 사업인 프로바이오틱스 사업과 신사업인 Gut care와 Oral care 사업은 건강기능식품과 관련된 사업으로 건강기능식품에 대한 소비자들의 관심 및 인식에 영향을 받습니다. 건강기능식품 시장은 고령화사회로의 진입뿐만아니라 웰빙 트렌드로 인한 다양한 계층으로의 관심 확산으로 인하여 지속 성장하고 있습니다.
다만, 건강기능식품의 성장과 더불어 식품의약품안전처에 신고되는 건강기능식품 부작용 신고 건수 또한 지속적으로 증가하고 있습니다. 향후 부작용 신고 건수의 증가는 건강기능식품에 대한 소비자들의 부정적인 인식을 확산시킬 수있으며, 이에 따라 건강기능식품 시장의 성장이 둔화되거나 침체될 수 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 기존 사업인 프로바이오틱스 사업과 신사업인 마이크로바이옴 사업 중 Gut care와 Oral care 사업은 건강기능식품과 관련된 사업입니다. 건강기능식품의 소비는 소비자의 관심 및 인식에 많은 영향을 받고 있으며, 고령화사회로의 진입뿐만아니라 웰빙 트렌드로 인한 다양한 계층으로의 관심 확산으로 인하여 건강기능식품에 대한 관심과 소비가 증가함에 따라 건강기능식품 시장은 지속 성장하고 있습니다.

[국내 건강기능식품 시장 규모 추이]

구 분
2012년
2013년
2014년
2015년
2016년

시장규모
17,039
17,920
20,196
23,291
26,056

성장률
1.10%
5.20%
12.70%
16.20%
11.87%

출처) 건강기능식품 생산실적 보도자료(식품의약품안전처, 2016)

다만, 건강기능식품의 성장과 더불어 식품의약품안전처에 신고되는 건강기능식품 부작용 신고 건수 또한 지속적으로 증가하고 있습니다. 건강기능식품 부작용 신고 사례는 2010년 95건에서 2016년 696건으로 전체적으로 증가하는 추세입니다. 이러한 건강기능식품 부작용 추정사례 신고는 건강기능식품에 대한 소비자들의 이용건수 증가 및 건강기능식품식품이 소비자의 체질별 반응기전이 다양함에 기인합니다.

[국내 건강기능식품 부작용 신고 사례 현황]

구 분

2016년
2015년
2014년
2013년
2012년
2011년
2010년

부작용 건수

696
502
1,733
136
58
108
95

출처: 식품의약품안전처, 2016

다만, 건강기능식품에 대한 소비자들의 부작용 사례가 지속적으로 증가할 경우 건강기능식품에 대한 소비자들의 관심도가 하락할 수 있으며, 건강기능식품 관련하여 사회적인 이슈가 발생할 경우 시장에 부정적인 인식이 확산될 수 있습니다. 이러한 부정적인 인식의 확산으로 건강기능식품 시장의 성장이 둔화되거나 침체될 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. ODM 관련 위험

2018년 3분기 기준 당사의 매출 비중은 자사제품(완제품, 원말)이 36.44%, ODM제품이 63.56%로 ODM이 당사 매출의 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 당사는 ODM 매출 비중을 낮추고자 지속적으로 시장내 기술력 및 인지도 향상, 브랜드 파워 확대를 위해 노력하고 있으며, 2015년 16.16%이던 자사 제품 비중은 2018년 3분기 36.44%로 2배 이상 증가했습니다.
그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 향후 자사제품에 대한 매출 비중이 확대되지 않을 경우 또는 ODM 매출처와의 관계가 악화되거나 매출처가 직접 시설투자 및 자체 생산 등으로 ODM 매출이 감소하게될 경우 당사의 매출 지속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2018년 3분기 기준 당사의 매출 비중은 자사제품(완제품, 원말)이 36.44%, ODM제품이 63.56%로 ODM이 당사 매출의 중요한 부분을 차지하고 있습니다. 이는 당사가 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 연구개발 및 제조 관련 핵심 기술경쟁력은 보유하고 있으나 증권신고서 제출일 현재 당사의 브랜드 파워가 아직 열위한 것에 기인하고 있습니다. 당사는 ODM 매출에 대한 의존도로 인해 주요 매출처가 요구하는 제품 및 기술력을 지속 확보하여야 하며, ODM 매출처와의 관계를 우호적으로 지속해야 합니다.

(단위 : 천원, %)

품목

상표
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

완제품(자사제품)

지근억비피더스 프리미엄외
1,360,027

1,677,950

1,376,914

2,137,090

원말

B. bifidum BGN4외
554,259

1,344,084

2,377,325

1,989,950

완제품(ODM)
락피도엘 외
9,930,934

9,048,130

9,909,879

7,198,217

합계
-
11,845,220

12,070,164

13,664,118

11,325,257

다만, 당사는
프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 제조를 위한 핵심 균주 및 기술력, 생산시설을 모두 확보하고 있어 매출처가 요구하는 기준을 충분히 달성하고 있으며, 주요 매출처인

에프앤디넷, 산건 등과 10년 이상 ODM을

지속하는 등 매출처들과 우호적인 파트너십 관계를 이어오고 있어 단기간에 해당 ODM 매출이 감소할 가능성은 낮다고 판단됩니다. 또한, 당사는 지속적으로 자사제품에 대한 매출 비중 확대를 위하여 시장내 기술력 및 인지도, 브랜드 파워 확대를 위해 노력하고 있으며, 이에 따라 자사 제품의 매출 비중이 2015년 16.16%에서 2018년 3분기 36.44%까지 2배 이상 증가 했습니다. 이러한 자사 제품의 매출 성장은 지속될 것으로 전망되며, 향후 ODM 매출처에 대한 의존도에 따른 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.
그러나 이러한 당사의 노력에도 불구하고 향후 자사제품에 대한 매출 비중이 확대되지 않을 경우, ODM 매출처와의 관계가 악화되거나 매출처가 직접 시설투자 및 자체 생산 등으로 ODM 매출이 감소하게 될 경우 당사의 매출 지속성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아. 원재료 조달 관련 위험

당사는 배양액(올리고당 가공품, 당류가공품, 옥수수전분 등)을 각각 단일 매입처로부터 매입하고 있습니다.
당사는 균주 배양 기술 및 노하우의 유출 방지를 위해서 최소한의 거래처만을 이용하고 있으나, 해당 원료 자체는 프로바이오틱스 제조 외에도 식품분야에서 광범위하게 사용되는 물품으로 해당 업체가 아니더라도 시장에서 유사 제품을 조달하는데 큰 어려움이 없을 것으로 판단됩니다.
하지만 향후 매입처의 실적악화 등으로 조달에 차질이 생기거나, 원재료 가격의 상승으로 인해 제조원가가 상승할 경우 당사의 영업환경 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사 제품의 주요 원재료는 균주이며 당사는 생산에 필요한 핵심 균주를 모두 식품의약품안전처에 기능성식품원료로 등록하고 직접 제조하여 완제품 생산에 사용합니다. 당사는 핵심 균주를 모두 자체 보관하고 있으며, 필요 시 보관한 균주를 배양하여 사용하고 있습니다. 다만, 핵심 균주의 배양 및 제품 생산을 위해서는 균주 외에도 원부자재로 배양액 및 배양 첨가시약, 동결보호제 등이 필요합니다. 이 중 당사는 배양액(올리고당 가공품, 당류가공품, 옥수수전분 등)을 각각 단일 매입처로부터 매입하고 있습니다.

[최근 3개년 및 3분기 제품별 원재료 비중]

(단위: 천원)

매입

유형

품 목

2015연도

2016연도

2017연도

2018연도 3분기

원재료

올리고당 가공품A

448,000

493,000

510,000

412,500

올리고당 가공품B

408,000

493,000

476,000

355,300

올리고당 가공품C

-

-

223,600

227,040

당류가공품

405,000

383,250

338,000

271,557

옥수수전분

207,000

165,600

248,400

318,780

기 타

1,822,262

1,245,888

1,504,278

825,731

원재료합계

3,290,262

2,780,738

3,300,278

2,410,908

균주 배양은 여러 시행착오를 통해 얻은 노하우가 중요한 요소로 배양액에 사용되는 원료의 종류나 배합 비율들이 매우 중요합니다. 당사는 이러한 노하우가 유출되는 것을 방지하기 위해 최소의 거래처만을 이용하고 있으며, 당사는 해당 거래처의 주요 매출처이며, 해당 거래처는 당사와 10년 이상 거래하고 있어 우호적인 거래 관계를 유지하고 있는 업체로 향후에도 안정적으로 원재료를 확보할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 매입하는 원료의 종류나 배합비율이 중요한 것이며, 매입하는 원료 자체는 식품분야에서 광범위하게 사용되는 원료로 해당 업체가 아니더라도 시장에서 유사 제품을 조달하는 데에는 큰 어려움이 없을 것으로 판단됩니다. 최근 3개년 및 3분기에 당사 주요 원재료의 가격 변동추이를 보면, 원재료의 매입 단가가 3년 이상 일정하게 유지되고 있고, 당사 생산량 증가로 인한 대량 구매에 따른 가격 할인으로 오히려 소폭 하락하는 추세를 기록하고 있어 원재료 조달 실패로 인한 제품 생산의 차질이나 가격 상승으로 인한 제조원가 상승은 제한적일 것으로 판단됩니다.

[최근 3개년 및 3분기 원재료 가격변동 추이]

(단위: 천원)

사업연도

15년도

16년도

17년도

18년도 3분기

올리고당 가공품A
16
16
15
15

올리고당 가공품B
17
17
17
17

올리고당 가공품C
-
-
43
43

당류가공품

15

15

13

13

옥수수전분

14

14

14

14

그럼에도 불구하고, 매입 비중이 높은 매입업체의 영업활동 정지 또는 실적악화, 계약 단절 등으로 인해 조달에 차질이 생길 경우, 원재료의 수급 불균형이 발생할 수 있으며, 원재료 가격의 상승으로 인해 제조원가가 상승할 경우 당사의 영업환경 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

자. 화장품 시장 성장 둔화 위험

당사의 신사업인 Skin care 사업은 화장품 관련 사업입니다.
화장품 산업은 화장품에 대한 필수재 인식 고취, 여성 경제활동 인구의 증가, 소비자 욕구의 다양화, 소비 계층의 확대, 온/오프라인 공유 플랫폼 확산 등의 영향으로 지속 성장하는 시장입니다.
특히, 당사
의 목표 시장인 코스메슈티컬 시장은
나만의 화장품을 찾는 트렌드와 환경오염과 기후변화 등에 따른 피부 질환에 대한 우려 확산 등
의 영향으로 전체 화장품 시장보다
높은 성장세를 기록할 것으로 전망됩니다.

그러나, 대내외적 요인으로 인해 경기가 악화되거나 국내외 경제가
침체될 경우
화장품 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있습니다
.

당사의 신사업인 마이크로바이옴 관련 사업 중 Skin care 사업은 화장품 관련 사업입니다. 화장품 산업은 화장품에 대한 필수재 인식 고취, 여성 경제활동 인구의 증가, 소비자 욕구의 다양화, 소비 계층의 확대, 온/오프라인 공유 플랫폼 확산 등의 영향으로 글로벌 경제위기에도 불구하고 지속적으로 성장하고 있는 산업입니다.

국내 화장품 시장은 인터넷, 모바일 사용자가 늘어남에 따라 이를 기반으로 하는 소셜커머스 및 모바일 시장의 성장을 바탕으로 지속적으로 성장하고 있으며, 2013년 7.6조이던 시장 규모는 연평균 8.6%로 성장하여 2019년 12.5조까지 성장할 것으로 전망됩니다.

[국내 화장품 산업의 시장규모 및 전망]

(단위: 억원, %)

구분

2013년

2014년

2015년

2016년

2017년

2018년

2019년

기초화장 제품

45,180

50,929

57,549

64,052

72,291

79,346

88,313

색조화장 제품

11,202

14,264

18,158

23,115

29,425

37,459

47,685

두발

12,227

13,047

13,921

14,854

15,849

16,911

18,044

인체세정

6,070

6,447

6,846

7,271

7,758

8,239

8,749

눈화장

1,639

2,088

2,660

3,389

4,317

5,500

7,007

면도

1,796

1,237

851

585

403

277

191

손발톱

641

583

530

482

438

398

362

기타

966

1,108

1,271

1,457

1,672

1,918

2,199

합계

76,241

82,798

89,919

97,652

106,050

115,171

125,075

(출처: 대한화장품협회 2016)

당사는 당사 보유 마이크로바이옴 기술을 활용하여 염증 완화 및 여드름 개선 효과 등 트러블 케어를
위한 코스
메슈티컬 제품 출시를
목표로 하고 있습니다. 코스메슈티컬 제품군은
화장품 용도 외의 고기능성을 강조합니다. 이에 최근 인터넷, SNS 등의 스마트한 정보를 바탕으로 나만의 화장품을 찾는 트렌드와 환경오염, 기후변화 등에 따른 피부 질환에 대한 우려 확산으로 인해 해당 제품군에 대한 소비자의 관심이 증가하고 있습니다. 또한 코스메슈티컬 제품군은 시술 후 케어 또는 피부질환 개선에 대한 수요가 증가하는 가운데 브랜드샵, 클리닉, 약국 및 H&B 스토어 등에서 쉽게 구매할 수 있다는 장점으로 인해
높은 성장세를 기록할 것으로 전망되
며, 2017년 5,000억원 규모의 사장에서 2023년 1조 1,565억원으로 연평균 15%로 성장할 것으로 전망됩니다.

[코스메슈티컬 시장 규모]

(단위 : 억원)

구분

2017(E)
2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

국내 코스메슈티컬 시장규모
5,000
5,750
6,612.5
7,604.4
8,745.0
10,056.8
11,565.3

(출처: 코스메슈티컬 산업동향 보고서, 융합연구정책센터, 2017.05.22.)

하지만, 당사가 영위하는 화장품 사업은 실생활과 밀접한 관련을 갖고 있는 소비재 산업으로 경기
변동에 따라 직접적인 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 대내외적 요인으로 인해

국내외 경제가
침체될 경우

화장품 산업 전반에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 실적에도 악영향을 미칠 수 있습니다.

차. 화장품 산업의 트렌드 변화에 따른 위험당사의 신사업인 마이크로바이옴 관련 사업 중 Skin care 사업은 화장품 관련 사업입니다.
화장품 산업은 유행에 민감한 산업으로 산업의 특성 상 제품의 라이프사이클이 짧습니다. 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능과 디자인의 신제품 출시를 지속하고 있습니다.
당사는 당사 보유 마이크로바이옴 기술을 활용한 코스메슈티컬 제품 출시를 목표로 하고 있으며, 빠르게 변화하는 화장품 트렌드에 대응하기 위해 지속적인 기술력 확보와 신제품 개발을 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 향후 트렌드 예측에 실패하거나 트렌드에 맞는 신제품 개발 등에 실패할 경우 경쟁에서 도태될 수 있으며, 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 신사업인 마이크로바이옴 관련 사업 중 Skin care 사업은 화장품 관련 사업입니다. 화장품 산업은 유행에 민감한 대표적 패션상품으로 기호성과 유행성이 강하며 제품의 라이프사이클이 짧아 신상품 출시가 빈번한 특성을 지니고 있습니다. 최근 SNS 등 인터넷 및 모바일 매체의 발달에 따라 화장품 산업의 트렌드 변화는 가속화되고 있으며, 이에 주요 화장품 기업들은 빠르게 변화하는 트렌드에 맞추어 새로운 기능과 디자인의 신제품 출시를 지속하고 있습니다. 이와 같은 짧은 제품의 라이프사이클과 다품종 소량생산 체제에서 화장품 시장의 신규 트렌드 예측에 실패하거나 소비자별 다양한 성향 파악에 실패할 경우 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 당사 보유 마이크로바이옴 기술을 활용하여 염증 완화 및 여드름 개선 효과 등 트러블 케어를 위한 화장품 시장에서 그 기능성을 보여줄 수 있는 코스메슈티컬 제품 출시를 목표로 하고 있으며, 빠르게 변화하는 화장품 트렌드에 대응하기 위해 지속적인 기술력 확보와 신제품 개발을 진행할 예정입니다. 그럼에도 불구하고 당사가 향후 트렌드 예측에 실패하거나 트렌드에 맞는 신제품 개발 등에 실패할 경우 경쟁에서 도태될 수 있으며, 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

카. 건강기능식품 관련 규제 강화 위험
당사가 영위하는
프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은 건강기능식품 산업의 일종으로서 해당 사업을 영위하기 위해서는 건강기능식품에 관한 법률 및 규정을 준수해야 합니다.

정부는 건강기능식품에 대해 보다 엄격한 국가적 감독·관리 기준을 적용하고 있으며, 안전성 제고를 위해, 건강기능식품에 대한 기능성 원료 및 기준규격, 품목제조 신고, 판매를 위한 영업신고 등 다양한 법률을 제정
하고 이를 시행하고 있습니다.

당사는 사업 영위를 위해 해당 법률 및 기준을 준수하기 위해 노력하고 있으나,

최근 5년 이내 건강기능식품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며,

이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바
있
습니다.

제재와 관련된 자세한 사항은 "회사위험"의 "사. 법률 및 규제 미준수 위험"을 참고하시기 바랍니다
. 향
후 규제
가 강화되거나 당사의 부주의로 인해 규제
를 준수하지 못할 경우 추가적인 제재로 인해 당사 사업 영위에 부정적인
영향을
미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은 건강기능식품 산업의 일종으로 해당 사업을 영위하기 위해서는 건강기능식품에 관한 법률 및 규정을 준수해야 합니다. 정부는 건강기능식품에 대하여 보다 엄격한 국가적 감독·관리 기준을 적용하고 있으며, 안전성의 제고를 위해 건강기능식품에 대한 기능성 원료 및 기준규격, 품목제조 신고, 판매를 위한 영업신고 등 다양한 법률이 제정 및 시행되고 있습니다. 2002년 이후 건강기능식품의 안전성과 기능성 도모, 국민의 보건생활의 질 향상, 생명과학기술을 응용한 건강기능식품산업의 발전 필요성 등 건강기능식품에 대한 인식이 확산됨에 따라 정부는 건강기능식품에 대한
별도의 법률체계를 마련하고 이를 지속적으로 제규정 및 강화해나가고 있습니다.

일 정

내 용

2001.11.29

[국민건강증진을위한건강기능식품에관한법률안]을 제명으로 민주당 김명섭 의원대표발의

2001.03.06

제219회 임시국회 보건복지위원회 상정

2001.11.27

동 위원회 공청회 개최(관계전문가 등 참석)

2002.02.19

동 위원회 법안소위의결([건강기능식품에관한법률안]을 제명으로 위원회 대안으로 제안)

2002.04.18

동 위원회 상임위 의결(김명섭 의원 등 30인 수정안)

2002.04.22

국회 법제사법위원회 제출

2002.07.26

국회 법제사법위원회 의결

2002.07.31

제232회 임시국회 본회의 의결

2002.08.26

[건강기능식품에관한법률] 제정 공포(시행일: 2003.8.27)

2003.12.18

[건강기능식품에관한법률안] 동법 시행령 제정공포

2004.01.31

[건강기능식품에관한법률안] 동법 시행규칙, 고시 제정공포

2006.10.07

건강기능식품에 도형을 표시하도록 의무화

2008.09.22

건강기능식품이력추진관리제도 도입/광고심의 이의절차 도입

2012.10.22

건강기능식품 광고시 타제품에 대한 비방광고 규제

2014.07.31

건강기능식품허위 광고에 대한 처벌 강화 - 행정처분외에 과징금 부과

2014.07.31

건강기능식품에 관한 법률 반복 위반 시 형량 하한제 적용

2014.12.16

건강기능식품 이력추적관리 등록의무 대상자 확대-입법예고

2014.12.16

건강기능식품판매업이 거래기록 작성의무화-입법예고

2015.01.29

해외직구 증가에 따른 인터넷 구매대행업자의 수입신고 의무화

2015.05.18

건강기능식품 원료 및 기준규격에 대한 신청자 범위 확대-연구소,대학 포함하여 활성화

2016.02.03

우수건강기능식품제조기준 단계적 의무 적용, 품질관리인의 직무 규정 등

(출처: 국회법률정보시스템)

건강기능식품과 관련된 법규는 『건강기능식품에 관한 법률』 및 동 시행령 등이 있으며, 적용되는 규제는 크게 건강기능식품 기능성 원료 및 기준, 규격 인정에 관한 법규, 건강기능식품 제조 및 판매에 관한 법규, 건강기능식품 표시 및 광고 심의기준 등으로 구분됩니다. 건강기능식품에 관한 법률 및 시행령의 주요 사항은 아래와 같습니다.

○ 건강기능식품 기능성 원료 및 기준, 규격 인정에 관한 법규

프로바이오틱스는 유산균을 주원료로 사용하여 배변활동에 도움을 주는 기능성을 가진 건강기능식품으로서 「건강기능식품에 관한 법률」에 의해 관리되고 있습니다. 현재 건강기능식품의 기준 및 규격 에 따라 고시형 원료 및 완제품은 '2-51 프로바이오틱스'의 기준에 따라 제조되어 판매되고 있습니다. 만약 고시형 기능성 외에 건강기능식품공전에 수록되어 있지 않은 신규 기능성식품의 과학적, 객관적 평가를 위해 건강기능식품의 기능성 평가 제도를 운영하고 있습니다. 만약 프로바이오틱스 균주의 다른 유익한 기능성을 입증할 경우 이 평가 절차를 통하여 생리활성기능성을 입증 받아 해당 제조사에서만 독점적으로 제조할 수 있습니다. 관련 규정으로 「건강기능식품 기능성 원료 및 기준·규격 인정에 관한 규정」이 있으며 건강기능식품 인정에 필요한 인정기준, 인정절차, 제출 자료의 범위 및 요건, 평가원칙 등에 관한 사항을 수록하고 있습니다.

○ 건강기능식품 제조 및 판매에 관한 법규

건강기능식품은 「건강기능식품의 기준 및 규격」(「건강기능식품에 관한 법률」(약칭: 건강기능식품법)에서 규정한 법률 제14조 "건강기능식품의 제조가공, 생산, 수입, 유통 및 보존 등에 관한 기준 및 규격", 제15조 "건강기능식품의 원료 또는 성분", 제17조 "건강기능식품의 표시기준"에 따라 제조하여 유통 및 판매를 할 수 있습니다.

건강기능식품제조업을 하기 위해서는 총리령으로 정하는 바에 따라 영업소별로 식품의약품안전처장의 허가를 받아야 하고(건강기능식품법 제 5조 영업의 허가 등), 건강기능식품을 제조하기 위해서는 그 품목의 제조방법 설명서 등 총리령으로 정하는 사항을 식품의약품안전처장에게 신고하여야 합니다(건강기능식품법 제 7조 품목제조신고 등). 또한, 우수한 건강기능식품의 제조 및 품질관리를 위하여 식품의약품안전처장이 고시하는 우수건강기능식품 제조 및 품질관리 기준을 준수하여야 하고, 식품의약품안전처로부터 1년마다 조사·평가를 받아야 합니다(건강기능식품법 제22조, 우수건강기능식품제조기준 등). 그리고 총리령으로 정하는 바에 따라 품질관리인을 두어야 합니다(건강기능식품법 제 12조 품질관리인).

식품의약품안전처장은 국민건강상 위해를 방지하기 위하여 필요하다고 인정하는 경우에는 영업자와 그 종업원에게 건강기능식품의 안전성 확보 및 품질관리와 표시·광고 등에 관한 교육(이하 "안전위생교육"이라 한다)을 받을 것을 명할 수 있어서 건강기능식품판매업의 영업자는 영업소별로 안전위생교육을 매년 받아야 합니다(건강기능식품법 제13조 교육). 그리고 건강기능식품의 기능성에 대한 표시·광고를 하려면 식품의약품안전처장이 정한 건강기능식품 표시·광고 심의의 기준, 방법 및 절차에 따라 심의를 받아야 합니다(건강기능식품법 제16조, 기능성 표시·광고의 심의).

○ 건강기능식품 표시 및 광고 심의기준

건강기능식품 기능성 표시 광고에 대한 심의는 「건강기능식품에 관한 법률」 제16조와 제16조의 2에 그 기준과 방법 및 절차 등이 규정되어 있습니다. 관련법규에 의거하여 건강기능식품의 기능성 표시 및 광고를 해야 합니다. 이 법에 따르면, 그 효능의 표시 및 광고에 있어서도 법률이 정하는바에 따라야 하므로, 허위·과장의 광고가 금지됩니다

특히 최근 허위, 과장 광고 및 부적합, 부적격 품질로 인한 문제점 등의 사태로 인해 2018년 12월부터 건강기능식품 "이상 사례 표시명령제"가 시행되는 등 건강기능식품의 안전성 확보에 대한 정부의 규제가 강화될 것으로 예측되고 있습니다. 이러한 정부의 규제 및 규율 강화는 소비자들로 하여금 건강기능식품의 신뢰도를 향상시키는 순기능이 있는 한편, 정보 공개, 품질관리, 관리감독 권한 확대 등의 측면에서 지나친 규제 및 규율 강화는 건강기능식품산업의 성장성 악화를 유발할 수 있습니다.

또한, 당사는 사업 영위를 위해 해당 법률 및 기준을 준수하기 위해 노력하고 있으나, 최근 5년 이내 건강기능식
품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며 이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바 있습니다.

제재와 관련된 자세한 사항은 "회사위험"의 "사. 법률 및 규제 미준수 위험"을 참고하시기 바랍니다.
또한, 당사 사업 영위 관련 규제가 강화되거나 당사의 부주의로 인해 규제를 준수
하지 못할 경우 추가적인 제재로 인해 당사 사업 영위에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

타. 개별인정형 원료 미승인 관련 및 관련규제 위험

당사의 주요 제품은 고시형 원료를 원재료로 하여 생산 및 판매를 진행하고 있습니다. 고시형 원료는 「건강기능식품 공전」에 등재되어 있는 기능성 원료로서 공전에서 정하고 있는 제조기준, 규격, 최종제품의 요건에 적합할 경우 별도의 인정절차가 필요하지 않습니다.
다만, 당사는 Gut care, Oral care 등 마이크로바이옴 관련 신사업 영위를 위하여 연구개발을 진행하고 있으며, 이들 제품은 개별인정형 원료를 주원료로 하여 생산 및 판매가 진행될 예정입니다.
개
별인정형 원료는 고시형 원료 대비 엄격한 기준을 적용
받고 있으며, 관련 규정에 따른 평가를 통해 추가적인 인증 절차를 필요로 하고 있으며, 당사는 관련 규정에 의거하여 인증 절차를 통해 개별인정형 원료 인증을 획득할 전망입니다.
다만, 이러한 인증을 획득하였다고 하더라도 식품의약품안전처에서의 안전성 평가 및 관리 과정에서 문제가 발생할 경우 제품 회수, 판매 중지, 행정처분 등의 제재를 받을 수 있으며, 이는 당사의 사업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

'건강기능식품'은 기능성 원료를 사용하여 제조 가공한 제품입니다. 기능성 원료는 식품의약품안전처의 「건강기능식품 공전」에 기준 및 규격이 고시되어 누구나 사용할 수 있는 '고시형 원료'와 개별적으로 식품의약품안전처의 심사를 거쳐 인정 받아 영업자가 독점적으로 사용할 수 있는'개별인정형 원료'로 나눌 수 있습니다.

[기능성 원료의 구분]

구분

내용

고시된

원료

「건강기능식품 공전」에 등재되어 있는 기능성 원료를 말합니다. 공전에서 정하고 있는 제조기준, 규격, 최종 제품의 요건에 적합할 경우 별도의 인정절차가 필요하지 않습니다. 영양소(비타민 및 무기질, 식이섬유 등) 등 약 95여 종의 원료가 등재되어 있습니다.

개별인정

원료

「건강기능식품 공전」에 등재되지 않은 원료로, 식품의약품안전처장이 개별적으로 인정한 원료를 말합니다. 이 경우, 영업자가 원료의 안전성, 기능성, 기준 및 규격 등의 자료를 제출하여 관련 규정에 따른 평가를 통해 기능성 원료로 인정을 받아야 하며 인정받은 업체만이 동 원료를 제조 또는 판매할 수 있습니다. 현재까지 200 여종의 기능성원료가 있고 개별 인정된 기능성 원료는 다음 중 하나에 해당될 경우 건강기능식품 공전에 등재되어 고시형 원료로 전환될 수 있습니다.

- 기능성 원료로 인정받은 일로부터 6년이 경과하고, 품목제조신고 50건 이상(생산실적이 있는 경우에 한함)

- 고시된 원료에 대한 기능성 내용 또는 제조기준 중 원재료 추가는 최초로 인정받은 영업자의 인정일을 기준으로1년이 경과한 경우 추가 등재

증권신고서 제출일 현재 당사의 주요 제품인 프로바이오틱스는 고시형 프로바이오틱스 제품으로서 「건강기능식품 공전」에 등재되어 있는 기능성 원료로서 공전에서 정하고 있는 제
조기준, 규격, 최종 제품의 요건을 모두 충족하고 있습니다.

다만, 당사는 마이크로바이옴을 활용한 치료, 진단 시장이 본격화됨에 따라 유해균과 질병간의 연관성 등 분석을 통해 신약 개발 및 난치병 치료법 연구에 폭넓게 활용될 수 있는 마이크로바이옴에 대한 연구개발에 집중하고 있습니다. 이에 따라 당사는 Gut care, Oral care, Skin care 등 마이크로바이옴 관련 신사업 영위를 위하여 연구개발을 진행하고 있으며, 이들 제품은 대부분 개별인정형 원료를 주원료로 하여 생산 및 판매가 진행될 예정입니다. 개별인정형 원료의 경우 안전성, 기능성, 기준 및 규격 등의 자료를 제출을 요구하는 등 고시형 원료 대비 엄격한 기준을 적용받고 있으며, 관련 규정에 따른 평가를 통해 추가적인 인증 절차를 필요로 하고 있습니다. 또한,
이후 소비자에게 판매되기 전 식품의약품안전처로부터 추가적으로 안전성 평가를 받고 있습니다. 이는 제안된 방법대로 섭취하였을 때 인체에 특정 이상반응이나 부작용을 나타내지 않음을 확인하는 과정으로서 기존에 보고된 안전성 자료, 취약집단(어린이, 임산부, 수유부 등), 의약품ㆍ식품 등과의 상호작용 등을 모두 재검토하는 과정이라고 볼 수 있습니다. 당사는 법령에서 정한 시설기준에 따라 필요한 시설을 갖추고 안전성 유효성에 관한 자료, 기준 및 시험방법에 관한 자료 등을 식품의약품안전처 및 관할 시,군,구청에 제출할 예정이며 제품제조 방법에 따른 안전성, 섭취량 변화 여부에 따른 안전성, 생체 내에서의 원료 특성에 따른 안전성, 독성시험을 통한 안전성 등 다양한 안전성 검사에 대비하고 있어, 관련 규정에 의거하여 인증 절차를 통해 개별인정형 원료 인증을 획득할 전망입니다. 다만, 이러한 인증을 획득하였다고 하더라도 식품의약품안전처에서의 안전성 평가 및 관리 과정에서 문제가 발생할 경우 제품 회수, 판매 중지, 행정처분 등의 제제를 받을 수 있으며, 이는 당사의 사업환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

파. 화장품법 규제 강화 위험

당사의 신사업인
Skin care 사업은 화장품 관련 사업으로 화장품법의 적용을 받습니다.
당사는 현재까지 정부로부터
이와 관련한
법적 제재를 받은 이력은 없습니다.
그러나 화장품의 안전성에 대한 소비자들의 관심이 지속적으로
증가하고 화장품에 대한 국가별 규제가 강화됨에 따라 정부의 규제 또한 강화되고 있는 추세입니다
. 이에 당사는 정부의 규제 변화에 민감하게
대응할 계획을 가지고 있으며,
이를
준수하기 위해
노력을 다할 예정입니다
.
하지만 당사의 이러한 노력에도 불구하고, 정부의
규제 강화로 인한 거래처
또는 유통 채널의 예측치 못한 규정
위반으로 시정명령
등을 받을 경우, 당사 브랜드의 평판 및 신뢰도에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 신사업인 마이크로바이옴 관련 사업 중 Skin care 사업은 화장품 관련 사업으로 화장품법에 의해 관리됩니다.
화장품이란 인체를 청결ㆍ미화하여 매력을 더하고 용모를 밝게 변화시키거나 피부ㆍ모발의 건강을 유지 또는 증진하기 위해 인체에 바르고 문지르거나 뿌리는 등의 방법으로 사용되는 물품으로서 인체에 대한 작용이 경미한 것을 일컫으며, 화장품법은 이와 같이 정의되는 화장품의 제조ㆍ수입ㆍ판매 및 수출 등에 관한 사항을 규정함으로써 국민보건향상과 화장품 산업의 발전에 기여함을 목적으로 하고 있습니다. 구체적으로 화장품법은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어 정의, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준 및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 그리고 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다.

식품의약품안전처장은 기업이 화장품법을 준수하지 않았을 시 해당 기업에 문제가 되는 사안의 시정명령 또는 화장품의 회수ㆍ폐기명령 등 제제를 가할 수 있습니다. 또한 국민보건에 위해를 끼쳤거나 끼칠 우려가 있는 화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 안전용기ㆍ포장에 관한 기준을 위반한 경우, 심사받지 않거나 보고서를 제출하지 않은 기능성화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 규정을 위반한 기재ㆍ표시ㆍ광고를 한 경우 등에 대해 제조판매업 또는 제조업의 등록 취소, 제조ㆍ수입 및 판매금지, 업무의 전부 또는 일부 정지를 명할 수 있습니다. 더불어 과징금처분 및 위반사실의 공표를 통해 일반 대중에게 해당 사항을 알릴 수 있습니다. 의약품 오인광고, 기능성 오인광고, 화장품의 범위를 벗어난 광고에 대해서는 광고업무정지 등의 처분을 내리기도 합니다.

[화장품법]

제2장 화장품의 제조·유통

제3조(영업의 등록)

① 화장품제조업 또는 화장품책임판매업을 하려는 자는 각각 총리령으로 정하는 바에 따라 식품의약품안전처장에게 등록하여야 한다. 등록한 사항 중 총리령으로 정하는 중요한 사항을 변경할 때에도 또한 같다.

② 제1항에 따라 화장품제조업을 등록하려는 자는 총리령으로 정하는 시설기준을 갖추어야 한다. 다만, 화장품의 일부 공정만을 제조하는 등 총리령으로 정하는 경우에 해당하는 때에는 시설의 일부를 갖추지 아니할 수 있다.

③ 제1항에 따라 화장품책임판매업을 등록하려는 자는 총리령으로 정하는 화장품의 품질관리 및 책임판매 후 안전관리에 관한 기준을 갖추어야 하며, 이를 관리할 수 있는 관리자(이하 "책임판매관리자"라 한다)를 두어야 한다.

④ 제1항부터 제3항까지의 규정에 따른 등록 절차 및 책임판매관리자의 자격기준과 직무 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

제3조의3(결격사유) 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자는 화장품제조업 또는 화장품책임판매업의 등록이나 맞춤형화장품판매업의 신고를 할 수 없다. 다만, 제1호 및 제3호는 화장품제조업만 해당한다.

1. 「정신건강증진 및 정신질환자 복지서비스 지원에 관한 법률」 제3조제1호에 따른 정신질환자. 다만, 전문의가 화장품제조업자(제3조제1항에 따라 화장품제조업을 등록한 자를 말한다. 이하 같다)로서 적합하다고 인정하는 사람은 제외한다.

2. 피성년후견인 또는 파산선고를 받고 복권되지 아니한 자

3. 「마약류 관리에 관한 법률」 제2조제1호에 따른 마약류의 중독자

4. 이 법 또는 「보건범죄 단속에 관한 특별조치법」을 위반하여 금고 이상의 형을 선고받고 그 집행이 끝나지 아니하거나 그 집행을 받지 아니하기로 확정되지 아니한 자

5. 제24조에 따라 등록이 취소되거나 영업소가 폐쇄(이 조 제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하여 등록이 취소되거나 영업소가 폐쇄된 경우는 제외한다)된 날부터 1년이 지나지 아니한 자

제4조(기능성화장품의 심사 등)

① 기능성화장품으로 인정받아 판매 등을 하려는 화장품제조업자, 화장품책임판매업자(제3조제1항에 따라 화장품책임판매업을 등록한 자를 말한다. 이하 같다) 또는 총리령으로 정하는 대학·연구소 등은 품목별로 안전성 및 유효성에 관하여 식품의약품안전처장의 심사를 받거나 식품의약품안전처장에게 보고서를 제출하여야 한다. 제출한 보고서나 심사받은 사항을 변경할 때에도 또한 같다.

② 제1항에 따른 유효성에 관한 심사는 제2조제2호 각 목에 규정된 효능·효과에 한하여 실시한다.

③ 제1항에 따른 심사를 받으려는 자는 총리령으로 정하는 바에 따라 그 심사에 필요한 자료를 식품의약품안전처장에게 제출하여야 한다.

④ 제1항 및 제2항에 따른 심사 또는 보고서 제출의 대상과 절차 등에 관하여 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

제5조의2(위해화장품의 회수)

① 영업자는 유통 중인 화장품이 제9조, 제15조 또는 제16조제1항에 위반되어 국민보건에 위해(危害)를 끼칠 우려가 있는 경우에는 지체 없이 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하여야 한다.

② 제1항에 따라 해당 화장품을 회수하거나 회수하는 데에 필요한 조치를 하려는 영업자는 회수계획을 식품의약품안전처장에게 미리 보고하여야 한다.

③ 식품의약품안전처장은 제1항에 따른 회수 또는 회수에 필요한 조치를 성실하게 이행한 영업자가 해당 화장품으로 인하여 받게 되는 제24조에 따른 행정처분을 총리령으로 정하는 바에 따라 감경 또는 면제할 수 있다.

④ 제1항 및 제2항에 따른 회수 대상 화장품, 회수계획 보고 및 회수절차 등에 필요한 사항은 총리령으로 정한다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사 고유의 균주를 이용하여 화장품 원료를 개발하였으며, 협력사를 통해 당사 고유의 원료로 화장품을 제조하여 제조판매업자로서 사업을 영위하고 있으며, 현재까지 정부로부터 법적 제재를 받은 이력은 없습니다. 또한, 당사는 정부의 규제 변화에 민감하게 대응할 것이며 그것을 준수하기 위해 노력할 것입니다. 하지만 화장품의 안전성에 대한 소비자들의 관심이 지속적으로 증가하고 국가별 화장품에 대한 규제가 강화됨에 따라 정부 규제도 강화되고 있는 추세이며, 이러한 정부 규제 강화로 인해 거래처 또는 유통 채널의 예측치 못한 규정 위반으로 인한 시정명령 등을 받을 경우, 당사 브랜드의 평판 및 신뢰도에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

하. 제품 생산 관련 품질 기준 재개정 및 강화 위험
국내 건강기능식품 시장은 2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고 2004년 시행 이후 본격적으로 시장이 형성되었습니다.
2006년 식약처는 우수건강기능식품제조기준(GMP)를 통해 보다 강화된 건강기능식품 제품 생산 및 품질 기준을 도입하였습니다.
당사는 증권신고서 제출일 현재 관련 법률의 위반사항이 발생했거나 GMP 기준을 미달했던 적은 없습니다.
다만, 향후 식품위해물질 유입증가, 수입식품의 지속적 증가 등 식품안전분야의 외적 환경이 급변함에 따라 건강기능식품안전관리에 대한 식품의약품안전처의GMP 관리수준도 엄격해질 수 있으며, 이러한 규제강화는 제품의 생산 계획 및 일정에 지장을 초래하여 당사의 영업환경 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

국내 건강기능식품 시장은
2002년 '건강기능식품에 관한 법률'이 제정되고
2004년 시행 이후 본격적으로 시장이 형성되었습니다. 2006년 식약처는 우수건강기능식품제조기준(GMP)를 통해 보다 강화된 건강기능식품 제품 생산 및 품질 기준을 도입하였습니다. 이를 통해 국내 건강기능식품 제조회사들은 우수한 건강기능식품을 제조하기 위하여 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정의 관리규정을 준수하고 있습니다. 당사는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 균주 개발부터 제품화까지 모든 과정을 자체적으로 수행하고 있습니다. 또한 자사제품 및 ODM 생산을 위하여 일괄생산체제를 구축하였습니다. 이를 통한 품질관리, 특화된 기술 구현은 수요자 요구에 따른 맞춤형 제품을 생산 및 공급할 수 있게 합니다. 이러한 생산시스템 및 생산시설은 당사 경쟁력에 매우 중요한 역할을 하고 있습니다. 당사의 홍천 본사 건강기능식품 제조 공장은 2006년 3월 7일 식약처로부터 우수건강기능식품 제조기준(GMP) 인증을 획득하였습니다. 당사의 모든 제품은 건강기능식품의 기준 및 규격에 따라 제조되어 판매되고 있으며, 당사의 생산시설은 식약처의 GMP 실사를 통해 주기적인 점검 및 위반사항 여부에 대한 모니터링을 지속적으로 실시하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 위반사항이 발생했거나 GMP 기준을 미달했던 적은 없었습니다. 다만, 수입식품의 지속적 증가, 기후변화 가속화에 따른 식중독 발생 건수 증가, 유전자재조합식품 및 식품위해물질의 유입증가 등 식품안전분야의 외적환경이 급변화 될 것으로 예측되며, 이에 대응하기 위해 건강기능식품 제조에 대한 식품의약품안전처의 GMP관리수준도 엄격해질 수 있습니다. 이러한 규제강화는 제품의 생산계획 및 일정에 지장을 초래하여 당사의 영업환경 및 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

거. 기술성장특례 적용기업

당사는 코스
닥시장 상장요건 중 기술성장특례
적용기업입니다.
통상 기술성장특례의 적용을 받아 상장예비심사를 청구하는
기업의 경우,
사업의 성과가 본격화되기 전 상장을 추진하는 경우가 많으며,
따라서 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지
않은 경우가 많습니다.
한편, 코스닥시장상장규정 제28조(관리종목)에 따라 매출액이 30억원 미만이거나, 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의100분의50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한함)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 등에 해당하는 경우에는 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함하여(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도) 연속하는 3개 사업연도에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 상장 후 3년 이후에도 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.
투자자께
서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장요건 중 기술성장특례를 적용 받아 상장예비심사 승인을 득하였습니다. 기술성장특례 코스닥시장 상장을 위해서는 외부 전문평가기관(2개 기관)으로부터 사전 기술평가를 받아야하며, 당사는 한국과학기술정보연구원과 NICE평가정보로부터 'KRX 기술평가등급 A, A'를 득하였습니다. 상장예비심사를 청구하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.

[코스닥시장 상장예비심사 청구기업 유형별 주요 외형요건 비교]

구분

일반기업

벤처기업

기술성장기업

설립후 경과년수

3년 이상

미적용

미적용

규 모(① or ②)

① 자기자본

30억원 이상

15억원 이상

10억원 이상

② 기준시가총액

90억원 이상

경영성과

계속사업이익 시현

미적용

이익규모, 매출액&시가총액

다음 요건 중 택일 1) ROE 10% 2) 당기순이익 20억 3) 매출액 100억 & 시가총액 300억 4) 매출액증가율 20% (&매출액 50억)

다음 요건 중 택일1) ROE 5%2) 당기순이익 10억3) 매출액 50억 & 시가총액 300억4) 매출액증가율 20% (&매출액 50억)

미적용

최대주주 등 지분의 매각제한

상장 후 6월

상장 후 1년

주) 청구일 기준(2018년 09월 11일) 코스닥시장 상장규정상기에서 보듯이 '기술성장기업'으로 청구하는 경우 '일반기업' 및 '벤처기업'에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며 경영성과 및 이익규모 요건 등에 있어 제한이 없습니다. '기술성장기업'으로 청구하는 기업의 경우 일반적으로 사업의 성과가 본격화 되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많습니다.한편, 코스닥시장상장규정 제28조(관리종목)에 따라 매출액이 30억원 미만이거나, 최근 3사업연도 중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의100분의50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한함)이 있고 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 등에 해당하는 경우에는 관리종목으로 지정되게 됩니다. 당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함하여(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월미만인 경우에는 그 다음 사업연도) 연속하는 3개 사업연도에 대해서는 해당 요건을 적용받지 않지만, 상장 후 3년 이후(기술력과 사업성이 인정되는 경우 등 규정으로 정하는 경우에는 연속하는 2개 사업연도 연장가능)에도 가시적인 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정될 수 있습니다.

당사의 경우에도 동 증권신고서의 1. 사업위험 및 2. 회사위험에 기술한 요인들로 인해 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

가. 성장성 및 수익성 관련 위험

당사는 증권신고서 제출일 현재 기존사업인 프로바이오틱스 제품 제조 및 판매
를

주된 사업으로 영위하고 있으며,
당사의 매출 성장률, 매출총이익율, 및 영업이익율은 업종 평균 대비 높은 수준을 기록하고
있습니다. 다만, 당사의 2018년 3분기 당기순이익율은 5.49%로 업종평균인 9.35%보다 열위한데, 이는 2018년 3분기에 전환권대가평가손실 1,784백만원이 발생했기 때문
입니다. 2018년 3분기말 기준 모든 우선주가 보통주로 전환되어 해당 평가손실은 향후에는 발생하지 않아 당기순이익율은 개선될 것으로 판단됩니다. 또한,
향후 기존사업의 견조한 성장과 더불어 Gut care, Oral care, Skin care 등
마이크로바이옴 신사업 관련 매출이 본격적으로 발생하면서 매출 및 이익이 상승할 것으로 판단하고 있습니다. 그러나, 향후경기 불황 등 대내외적 이유로 당사의 실적이 사업계획에 미치지 못할 경우 당
사의 수익성과 성장성을 포함한 각종 재무지표에 악영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 기존사업인 프로바이오틱스 제품의 제조 및 판매를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 당사의 매출액은 지속적으로 상승하는 추세를 기록하고 있는데 2016년을 제외하면 매년 10.51%~17.61%의 성장률을 유지하고 있으며, 업종평균인 2.44% 대비 우위를 기록하고 있습니다. 당사의 이러한 성장은 수출 증가에 기인합니다. 당사는 해외에서 동사 균주 및 기술력을 인정 받아 수출 국가 및 수출 금액이 증가하고 있으며, 특히 대만으로의 균주 원말 수출과 중국으로의 완제품 수출이 증가하고 있습니다. 또한, 당사의 매출총이익율 및 영업이익율 또한 2016년 일시적으로 하락한 이후 2018년 3분기까지 지속 개선되고 있는 모습을 보이고 있으며, 일시적으로 하락했던 2016년도 매출총이익율 38.52%, 영업이익율 22.08%로 업종평균인 27.55%, 5.41% 대비 우위를 기록했습니다. 이러한 당사의 높은 매출총이익율과 영업이익율은 동사의 지속적인 연구개발을 통한 핵심 균주 및 원천기술 확보로 인해 거래처와의 거래에 있어 가격 협상력을 확보하고 있고, 핵심 균주를 보유하고 있어 균주 매입 비용이 발생하지 않아 제조원가가 낮은 데 기인합니다.
다만, 당사의 당기순이익율은 2015년 26.39%에서 2017년 17.75%까지 높은 수치를 기록하다가 2018년 3분
기 기준 5.49%로 일시적인 하락을 기록하며 업종 평균 대비 열위했습니다. 이는 2
018년 3분기 검토 시 전환우선주의 공정가치를 평가하는 과정

에서
전환권대가평가손실이 1,784백만원 발생한 것에 기인하고 있습니다
. 당사
는 증권
신고서 제출일 현재 해
당 전환우선주를 전량 보통주로 전환하였으며, 향후 전환우선주 관련 평가 손실은 발생하지 않을 예정이며, 따라서 당사의 당기순이익율은 개선될 것으로 판단됩니다.

[수익성 및 성장성 지표]

(단위: 천원)

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년 3분기

업종평균

매출액

11,845,220

12,070,164

13,664,118

11,325,257

-

(증감률)

17.61%

1.90%

13.21%

10.51%

2.44%

수출금액

1,031,004

1,800,495

3,208,300

3,311,583

-

(증감률)

112.84%

74.64%

78.19%

37.63%

-

매출총이익률

47.00%

38.52%

41.15%

47.54%

27.55%

영업이익률

31.66%

17.35%

22.08%

25.69%

5.41%

당기순이익률

26.39%

17.97%

17.75%

5.49%

9.35%

(주1)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

(주2)

2018년 3분기 매출
액

및
수출금액 증감률
의 경우
연
환산하여 산출하였습니다

또한,
향후 기존사업의 견조한 성장과 더불어 Gut care, Oral care, Skin care 등 마이크로바이옴 신사업 관련 매출이 본격적으로 발생하면서 매출 및 이익이 상승할 것으로 판단하고 있습니다.

관련 내용에 대한 추정 세부내역은 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)을 참고해 주시기 바랍니다.

[추정 손익 계산서]

(단위: 천원)

구분

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

Ⅰ.매출액

16,097,212
20,950,952
33,662,014
45,815,773
72,975,172

Ⅱ.매출원가

8,370,550
11,313,514
18,304,763
24,888,120
39,597,583

Ⅲ.매출총이익

7,726,662
9,637,438
15,357,251
20,927,653
33,377,589

Ⅳ.판매비와관리비

3,527,396
4,190,193
6,715,003
9,111,463
14,473,398

Ⅴ.영업이익

4,199,266
5,447,245
8,642,248
11,816,190
18,904,191

Ⅵ.영업외수익

448,240
286,200
286,200
349,800
429,300

Ⅶ.영업외비용

2,168,642
-
-
-
-

Ⅷ.법인세비용차감전순이익(손실)

2,478,864
5,733,445
8,928,448
12,165,990
19,333,491

Ⅸ.법인세비용

1,105,295
940,286
1,464,265
1,995,223
3,170,692

Ⅹ.당기순이익(손실)

1,373,569
4,793,159
7,464,183
10,170,767
16,162,799

다만, 당사의 신규 사업인 마이크로바이옴의 경우 초기 단계의 시장으로서 증권신고서 제출일 현재 시장 규모가 크지 않습니다. 이에 따라 향후 경기 불황 등의 이유로 마이크로바이옴 시장의 성장이 지연되거나 성장세가 당사 예상보다 낮을 수 있으며, 향후 경기 불황 등
대내외적인 이유로 당사의 실적이 사업계획에 미치지 못할 경우 당사의 수익성과 성장성을 포함한 각종 재무지표에 악영향을 미칠 수 있습니다

나.

재무안정성 위험

당사의
부채비율과 차입금의존도는 당사가 발행한 우선주가 K-IFRS 기준에 따라 부채로 계상된 영향으로
2017년까지
업종 평균 대비 열위한 수치를 기록했습니다. 당사의 2015년~2017년의 부채비율은 43.32%~113.68% 수준으로 업종평균인 74.76% 대비 열위하며, 차입금의존도는 2015년~2017년 23.03%~47.50%로 업종평균인 25.94% 대비 열위합니다. 하지만,
2018년 3분기 우선주 전량이 보통주로 전환되면서 업종
평균대비 우수한 수준을 기록하고 있으며, 유동비율과 당좌비율도 업종 평균 대비 우위에 있습니다.
당사는 향후 기존 프로바이오틱스 사업의 지속적인 성장 및 신사업인 마이크로바이옴 사업이 본격화되면서 업종평균 대비 우수한 재무안정성을 유지할 것으로 전망됩니다.
하지만,

향후
산업 성장 둔
화
,
산업 내 경쟁 심화 등과 같은 요소로 인해 당사의 실적 성장이 둔화될 경우 당사의 재무안정성은 악화될 수 있습니다.

당사의 2015년부터 2018년 3분기까지의 주요 재무안정성 비율은 다음과 같습니다.

[재무안정성 지표 추이]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

부채비율
43.32%
113.68%
99.24%
5.30%
74.76%

차입금의존도
23.03%
47.50%
44.24%
0.00%
25.94%

유동비율
514.21%
1057.45%
1238.12%
2284.38%
120.50%

당좌비율
399.11%
956.06%
1109.82%
2029.31%
80.13%

영업활동으로 인한 현금흐름
2,790,851
3,340,703
3,863,712
3,615,559
N/A

(주1)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

당사의 2015년~2017년의 부채비율은 43.32%~113.68% 수준으로 업종평균인 74.76% 대비 열위하며, 차입금의존도는 2015년~2017년 23.03%~47.50%로 업종평균인 25.94% 대비 열위합니다. 이는 당사가 발행하였던 우선주가 K-IFRS 기준 하에서 부채로 계상되었기 때문입니다. 당사는 설비투자 및 운영자금 확보를 위해 2015년 11월과 2016년 8월 제1종우선주 및 제2종 우선주를 발행하였으며, 해당 우선주가 부채로 계상되면서 당사의 부채비율 및 차입금의존도가 상승했습니다. 하지만 2018년 07월 제2종우선주 전량이 보통주로 전환되었고, 2018년 09월에 제1종우선주도 전량 보통주로 전환되면서 2018년 3분기말 현재 부채로 계상된 우선주가 존재하지 않습니다. 이로 인해 당
사의 부채비율과 차입금의존도는 2018년 3분기말 기준 각각 5.30%, 0.00%로 개선되어 업종평균 대비 우위에 있습니다. 또한 당사는 기존 사업인 프로바이오틱스 관련 제품 및 제조를 통해 지속적인 이익 창출을 달성하였으며, 2015년부터 2018년 3분기까지 2,791백만원, 3,341백만원, 3,864백만원, 3,616
백만원
의 (+)현금흐름을 기록했습니다. 이러한 (+)영업현금흐름과 단기차입금 상환으로 당사의 유동비율 및 당좌비율은
2015년 ~ 2018년 3분기 각각 514.21% ~ 2284.38%, 399.11%~2029.31%로 매년 개선되는 추세를
보이고 있으며, 업종 평균 대비 우위를 기록하고
있습니다.

당사는 향후 기존 프로바이오틱스 사업의 지속적인 성장 및 신사업인 마이크로바이옴 사업이 본격화되면서 실적이 성장할 것으로 예상되며, 이로 인해 업종평균 대비 우
수한 재무안정성을 유지할 것으로 전망됩니다.
그럼에도 불구하고
,

향후 산업 성장 둔
화
, 산업
내 경쟁 심화 등과 같은 요소로 인해 당사의 실적 성장이 둔화될 경우 당사의 재무안정성은 악화될 수 있습
니다.

다.

매출채권
관련 위험

당사의
매출채권 회
전율은

2015년~2018년 3분기까지 5.60회~
8.15회
로 업종평균인 8.87회 대비
열위
합니다.
다만, 당사의 매출채권 회전율은 지속 개선되고 있으며, 6개월 이상의 매출채권 비중이
전체의
2.83%로
낮은 수준이어서 당사 매출채권의 고연령화에 따른 부식위험은 제한적
일 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 매출처의 재무상태 악화 등 당사가 제어할 수 없는 예상치 못한 사유로 매출채권의 회수가 지연될 경우 고연령 매출채권의 증가 및 대손충당금 발생으로 당사의 수익성은 악화될 수 있습니다.

당사의 매출채권 회전율은 2015년~2018년 3분기 5.60회~8.15회로 업종
평균인 8.87회에 비해 열위합니다.

[매출채권 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

매출
11,845
12,070
13,664
11,325
-

매출채권
2,263
1,997
1,881
1,825
-

매출채권회전율
5.60회
5.67회
7.05회
8.15회
8.87회

(주1)
매출채권회전율 = 매출/평균매출채권((기초매출채권+기말매출채권)/2)

(주2)
2018년 3분기 매출채권 회전율은 3분기 연환산 기준

(주3)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

다만, 당사의 매출채권 회전율은 2015년 5.60회에서 2018년 3분기 8.15회까지 매년 지속적으로 개선되는 추이를 기록하고 있습니다. 이는 당사가 신규 매출처 확보 시 결제
조건을 점차 짧게 협의하고 있음에 기인합니다. 이전 당사의 매출채권 회수일은 국내 60일(해외 90일) 수준이었으나, 당사는 신규 매출처 확보시 선결제 혹은 일부 선금, 익월말 결제 등 점차 더 짧은 결제 조건으로 매출처를 확보하고 있어 지속적으로 매출채권 회전율이 개선되고 있습니다. 또
한

당사의 결제조
건은 국
내 60일(해외 90일) 또는 이보다 짧게 결제가 이루어지고 있어 매출채권 연령분석 결
과 대부분 6개월 미만을 기록하고 있습니다. 2018년 3분

기 기준
매출채권 중 6개월 이상된 매출채권은 전체의 2.83% 수준으로 전체 매출채
권에서 차지하는 비중은 매우 작은 수준이며,

당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 매출처의 부도로 인한 매출채권이
손상
또는 미회수되거나 지연된 사례는 존재하지 않습니다.

[장기 매출채권 현황]

(단위: 백만원)

구분

2015년

2016년

2017년

2018년 3분기

3월 미만
2,226
1,858
1,838
1,575

3월 이상 ~ 6월 미만
-
110
-
212

6월 이상 ~ 12월 미만
63
34
51
33

1년 이상
7
22
7
19

매출채권 잔액
2,296
2,023
1,897
1,839

부도금액

-

64

-

-

주) 상기 매출채권 잔액은 손실충당금이 차감되지 않은 총액을 표시하고 있습니다.
그
럼
에도 불구하고, 당사의 매출채권 회전율은 업종 평균대비 열위하며,
매출처의 재무상태 악화 등 당사가 제어할 수 없는 예상치 못한 사유로 매출채권의 회수가 지연될 경우 고연령 매출채권의 증가 및 대손충당금 발생으로 당사의 수익성은 악화될 수 있습니다.

라.

재고자산 관련 위험

당사의 재고자산 회전율은 2015년 7.64회에서 2018년 3분기

5.46회
로
감소하는 추세이며 업종평균인 8.07회에 비해 열위
합니다.
다만,
당사는 사업 영위 특성 상 제품 생산을 위해 다수의 균주를 보유하고 있어야 하므로 재고자산 회전율이 낮게 기록되고 있으며, 해당 균주의 유통기한이 2년 이상인 점과 균주 및 포장재를 제외한 1년 이상된 제품 및 원재료의 비중이 전체 재고자산의 2.18%임을 고려하였을 때
재고자산 진부화

로 인한 재무적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 당사가 보유하고 있는 재고자산이 당사의 계획대로 원활히 소진되지 못할 경우 보유기간이 장기화됨으로써 손실 처리되어 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 제품 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 회사로 기존 사업인 프로바이오틱스 매출이 지속적으로 성장함에 따라 재고자산 또한 증가하는 추세에 있습니다. 당사의 매출은 2015년 118억원에서 2018년 3분기 113억원으로 3분기 연환산 기준 27% 성장하였으며, 해당 기간 재고자산은 20억원에서 30억원으로 47% 성장하였습니다. 또한, 당사의 재고자산 회젼율은 2015년 7.64회
에서 2018년 3분기
5.84회로
감소하였으며, 이는 업종평균인 8.31회에 비해 열위한
수
치
입니다.

[재고자산 현황]

(단위: 백만원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

매출
11,845
12,070
13,664
11,325
-

재고자산
2,020
2,072
2,564
2,970
-

재고자산 회전율
7.64회
5.90회
5.89회
5.46회
8.07회

(주1)
재고자산회전율 = 매출/평균재고자산((기초재고+기말재고)/2)

(주2)
2018년 3분기 재고자산 회전율은 3분기 연환산 기준입니다.

(주3)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

다만, 당사의 재고자산 회전율이 낮은 이유는 당사가 제품 생산을 위해 다수의 균주를 보유하고 있으며
, 균주별로 제품 생산을 위한 적정 재고를 보유해야 적시에 필요한 제품생산이 가능한 사업 특징에 기인합니다.

2018년 3분기 기준 당사 매출의 95.05%는 B2B 매출로 해당 매출의 경우 고객사에서 제품에 대한 납품 의뢰를 받은 후 납기일까지 제품을 납품해야 하며, 일반적인 납기일은 30일내로 짧은 경우가 빈번하기 때문에 주요 제품에 대해서는 상시 생산이 가능하도록 재고자산을 보유하고 있어야 합니다.

[당사 매출액 현황]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

B2B
11,769
11,918
13,255
10,761

B2B 비율
99.36%
98.74%
97.01%
95.02%

B2C
76
152
409
564

합계
11,845
12,070
13,664
11,325

당사의 1년 이상 재고자산의 경우 재공품과 부재료가 높은 비중을 차지하고 있습니다. 재공품의 경우 당사가 제품을 적시에 생
산하기 위해 적정 수준으로 유지하고 있는 균주들이며, 이러한 재공품 재고의 유통기한은 2년 이상임을 고려하였을 때 이에 따른 진부화 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.

또한 당사의 부재료는
프로바이오틱스 완제품을 생산하기 위한 포장재이며 별도의 유통기한이 정해져 있지 않으므로
진부화 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.

또
한,
균주인 재공품 및 포장재인 부원료를 제외한 1년 이상된 제품 및 원재료의 비중이 전체 재고자산의 2.18%임을 고려하였을 때
재고자산 진부화

로 인한 재무적인 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

[재고자산 연령 분석]

(단위: 백만원)

재고자산
연령분석(2018년 3분기)

구분
금액
3월 미만
3~6월 미만
6~12월 미만
1년 이상

제품
90
48
7
12
22

원재료
608
273
216
78
41

부재료
393
85
109
105
95

재공품
1,911
721
581
380
228

합 계
3,002
1,127
913
576
386

그럼에도 불구하고 당사가 보유하고 있는 재고자산이 당사의 계획대로 원활히 소진되지 못할 경우 보유기간이 장기화됨으로써 손실 처리되어 당사의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

마. 지적재산권 관련 위험당사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은
기술지향형 산업으로 특허 등 지적재산권을 통하여 자사 핵심 기술 및 제품에 대한 권리를 보호할 수 있는 장치를 마련하는 것이 매우 중요합니다. 이에 당사는 핵심 기술을 보호하기 위한 특허를 출원 및 등록하고 있습니다. 현재까지 당사의 특허에 대한 침해 또는 이와 관련된 분쟁은 존재하지 않았으나,
향후 제3자에 의하여 당사가 보유하고 있는 특허에 대한 소송 또는 기타 분쟁이 발생 할 경우 당사의 영업 및 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 산업은 기술지향형 산업으로 핵심기술에 대한 지적재산권 확보 및 그 효율적인 관리가 기업가치 유지 및 제고의 핵심 경쟁력입니다. 당사는 인체 마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 기반으로 핵심 균주를 발굴 및 분석하고 배양하여 제품화까지 할 수 있는 BIFIDO Express Platform의 구축을 통해 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 분야 핵심기술을 선도하고 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 BGN4, BORI 등 핵심균주를 보유하고 있으며, 178편의 논문 발간,

28개의 특허를 출원(등록 기준 17건)
등 기술을 자산화 하여 당사의 기술 및 권리를 보호하고 있습니다.

[특허권 현황]

번호

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

β- 글루코시다제를 생산하는 비피도박테리움 락티스
및 이를 이
용하여 이소플라본을 이소플라본 비배당체로전환하는 방법

(주)비피도

2002-02-28

2004-07-20

Probiotics완제품

국내

2

로바타바이러스 억제활성을 갖는 신균주 비피도 박테리움 롱검 에이알81 및 이로부터 분리된 활성단백질

(주)비피도

2003-09-26

2005-05-23

Probiotics완제품

국내

3

비피도박테리움에서 유래한 신규 항암활성 다당류

(주)비피도

2003-12-31

2006-02-15

Probiotics완제품

국내

4

비피도박테리움 비피덤 BGN4를 유효성분으로 함유하는식품 알레르기 예방 및 치료용 조성물

(주)비피도

2005-02-01

2006-10-11

Probiotics완제품

국내

5

진세노사이드 알에이치1을 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2007-01-12

인삼제품

국내

6

인삼으로부터 활성형의 진세노사이드를 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2008-02-29

인삼제품

국내

7

아스퍼질러스 시로우사미 균주의 조효소액에 의해 생물전환된 당귀 및 대추 추출물의 신생혈관 형성에 의한 암전이 억제용 조성물

(주)비피도

2008-06-26

2011-11-10

인삼제품

국내

8

고정화된 베타-글리코시다제를 이용한 진세노사이드 컴파운드 케이의 연속생산 방법

(주)비피도

2010-01-27

2011-12-26

인삼제품

국내

9

발효 또는 효소처리된 복분자 추출물을 함유하는 혈당 상승 억제용 조성물

(주)비피도

2009-08-13

2012-01-26

인삼제품

국내

10

홍삼 발효액을 함유하는 알레르기성 비염의 완화용 식품 조성물

(주)비피도

2010-04-15

2012-09-04

인삼제품

국내

11

병원성 균주인 엔테로박터(크로노박터) 사카자키에 대해 길항능이 있는 비피도박테리움 아니말리스 균주 (ＫＦＣＣ11506Р) 및 이를 이용한 식품 조성물

(주)비피도

2011-03-22

2013-05-06

Probiotics완제품

국내

12

생물전환된 사포닌을 함유하는 도라지발효주의 제조방법

(주)비피도

2013-11-06

2015-04-06

인삼제품

국내

13

아플라톡신과 시클로피아존산을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2016-09-19

Probiotics완제품

국내

14

오크라톡신과 푸모니신을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2017-01-26

Probiotics완제품

국내

15

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2017-04-10

2017-10-12

원말

국내

16

비피더스균을 포함하는 지방간 질환의 예방 또는 개선용 조성물

(주)비피도

2016-12-08

2018-08-27

Probiotics완제품

국내

17

Plasmid orginated from bifidobacterium, recombinant expression vector using the plasmid and transformation method (비피도박테리움, 플라즈미드와 변형 방법을 이용하는 재조합 발현 벡터로부터 고안한 플라즈미드)

(주)비피도

2001-03-30

2005-05-03

원말

미국

18

해양심층수 함유 배양배지를 이용한 유산균의 배양방법 및 유산균 배양용 배지 조성물

(주)비피도

2017-07-17

-

원말

국내

19

로타바이러스 감염증의 예방 또는 치료를 위한 프로바이오틱스 조성물

(주)비피도

2017-09-12

-

Probiotics완제품

국내

20

락토코커스 락티스 유산균으로 발효시킨 기능성 발효 당근주스의 제조방법

(주)비피도

2017-11-29

-

Probiotics완제품

국내

21

셀레늄 강화 유산균의 배양방법

(주)비피도

2017-11-29

-

원말

국내

22

비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물

(주)비피도

2018-01-31

-

원말

국내

23

베타-디-푸코피라노실-(1→3)-옥시-디-갈락토피라노오스를 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-04-03

-

원말

국내

24

α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-α-D-글루코피라노실-(1→2)-[α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-β-D-프룩토푸라노사 이드] 및 이를 함유하는 프리바이오틱 조성물

(주)비피도

2018-04-05

-

원말

국내

25

부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-05-08

-

prebiotics완제품

국내

26

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2018-04-10

-

원말

PCT

27

Composition Containing Bifidobacterium for Alleviating, Preventing or Treating Rheumatoid arthritis (비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물)

(주)비피도

2018-05-11

-

pharmabiotics완제품

미국

28

PREBIOTIC COMPOSITION CONTAINING BUTYRYL-FRUCTOOLIGOSACCHARIDES (부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물)

(주)비피도

2018-06-29

-

prebiotics완제품

미국

당사가 보유한 특허권은 향후 당사가 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업을 영위하고 경쟁 업체들과 경쟁하기 위하여 요구되는 필수적인 자산이라고 할 수 있으며,특허 포트폴리오의 효과적인 관리를 위하여 최선의 노력을 다하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심기술 및 특허권과 관련된 소송이나 분쟁은 발생하고 있지 않습니다.다만, 이러한 당사의 노력에도 불구하고 특허 침해에 대한 소송 등의 가능성은 언제나 존재합니다. 또한,

현재까지 당사가 권리자인 특허에 대한 침해 내역은 존재하지 아니하나 향후 제3자에 의하여 당사가 권리자인 특허에 대한 소송 및 분쟁이 발생할 가능성을 배제할 수 없으며, 당사의 핵심 기술과 관련한 지적재산권 관련 분쟁이 발생할 경우 당사의 경쟁력은 약화될 수 있습니다.

바.

인력유출 가능성과 관련된 위험

당
사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업은

사업 영위를 위해 인체마이크로바이옴 분석기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술 등
높은 기술력 및 노하우가 필요한 산업
으
로

지속적인 기술 경쟁력 유지를 위하여는 핵심 연구개발 인력들의 확
보가 무엇보다 중요
하다고 할 수 있습니다.

핵심
연
구 인력의 유출이 발생할 경우, 기술 유출에 대한 위험성은 물론 핵심 기술력 확보 및 기존에 진행중이던 연구 개발사업이 지연될 가능
성이 존재하며, 이는 당사의 실적 달성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다
.

당
사가 영위하는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업은

사업 영위를 위해 인체마이크로바이옴 분석기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술 등
높은 기술력 및 노하우가 필요한 산업입
니다. 당사는 프로바이오틱스 발굴부터 제품화까지 모든 과정을 자체적으로 수행하고 있으며, 인체 마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 기반으로 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 제품 상용화 및 출시에 성공함으로써 경쟁업체 대비 기술 경쟁우위를 확보하고 있습니다. 당사는 이러한 기술 경쟁력 확보
를 위해
다음과 같은 연구 조직을 갖추어 연구개발 및 기술력 확보에 집중하고 있습니다.

[연구개발 조직 개요]

구분

근무 인원수

주요 업무

기술연구소

연구1팀

5

프로바이오틱스 연구 개발

연구2팀

4

마이크로바이옴 연구 개발

계

9

-

당사의 핵심 연구인력은 유산균 분야의 권위자인 서울대학교 식품영약학과 지근억 교수 및 프로바이오틱스, 마이크로바이옴 연구개발 분야에서 20년 넘는 경력을 갖춘 권빈 대표이사를 포함하여 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 개발에 대한 풍부한 지식과 경험을 보유한 업계 전문가들로 구성되어 있으며, 이들은 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 연구개발 역량 뿐만 아니라 사업 전략 및 제품화 능력 등을 보유한 당사의 핵심 자산이자 경쟁력이라 할 수 있습니다. 따라서 향후 핵심 연구인력들이 이탈할 경우 경쟁 회사 등으로 당사의 기술이 유출되거나, 당사의 기술경쟁력 약화 및 진행 중이던 연구개발 및 사업 진행이 지연되어 당사의 실적 달성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[주요 연구 인력 현황]

직위

담당업무

주요경력

주요연구실적

대표이사

CEO /

경영총괄

서울대 식품공학과 석사(1979-1981)

루이지애나주립대 미생물학 박사(1983-1987)

한림대 식품영양학과 부교수(1989-1998)

현 서울대 식품영양학과 정교수(1998-현재)

비피도 대표이사(2000-현재)

- Bifidobacterium을 중점으로 한 유산균 소 재 및 기능 연구

- 면역 조절 프로바이오틱스 및 기능성 소 재 개발

- 알레르기 및 염증 조절 소재 연구

- 유용 미생물 활성 증진 및 유해 미생물 제어 연구

대표이사

COO /

영업, 생산, 연구 총괄

서울대 식품영양학 박사수료(2003.3)

비피도 대표이사 부사장(1999.10-현재)

- Probiotics 균주 개발 및 제품화

건강기능식품 개발 및 제품화

Probiotics 생산 공정 스케일업

건강기능식품 대량생산공정 셋업 및 자동화

차석연구원

스킨케어 제품 연구 및 마케팅 지원

서울대 식품영양학 석사(2010.02)

아모레퍼시픽 마케팅 차장

(2010.01.~2018.03.)

비피도 기술연구소 차석(2018.4-현재)

스킨케어용 프로바이오틱스 개발

스킨케어 제품 개발 및 상품화

스킨케어 제품 마케팅 전략 수립

책임연구원

생산공정 개발

서울산업대 식품공학 학사(2006.02.)

세롬에프에스 연구원(2004-2006)

비피도 기술연구소 책임(2006.2-현재)

균주별 배양공정 최적화 기술개발

균주별 배양공정 스케일업 기술개발

Probiotics 균주 안정화기술개발

책임연구원

종균관리

한림대 식품영양학 학사(2000.02.)

비피도 기술연구소 책임(2000.5-현재)

Probiotics 종균 안정적 관리기술 개발

Probiotics 종균 library 관리기술 개발

책임연구원

배양 조건 최적화

이화여대 식품영양학 석사(2007.02.)

농협식품안전연구원 연구원

(2007.05~2010.05.)

비피도 기술연구소 책임(2010.5-현재)

Probiotics 배양 공정 최적화 기술 개발

Probiotics 회수공정 최적화 기술개발

Probiotics 안정화 기술 개발

책임연구원

마이크로바이옴 분석, 유전자 기능 분석

서울대 식품영양학 석사(2006.08.)

씨제이제일제당 건강식품연구원

(2008.07.~2013.05.)

비피도기술연구소(2017.1-현재)

마이크로바이옴분석기술 개발

유전체분석기술 개발

균주 안전성 평가 기술개발

Probiotics 기반 유전자 재조합 기술

선임연구원

균주 기능성, 안전성 평가

연성대 호텔조리과 전문학사(2012.2)

비피도 기술연구소 선임(2009.7-현재)

Probiotics 균주 기능성 평가기술 개발

Probiotics 균주 안정성 평가 기술개발

선임연구원

균주 안정성

강원대 식품생명공학 학사(2010.2)

비피도 기술연구소 선임(2010.4-현재)

Probiotics 균주 안정성 평가 기술개발

연구원

생물전환공정

호서대 식품생물공학 석사(2017.2)

비피도 기술연구소 연구원(2017.2-현재)

Probiotics 이용 생물전환 공정 개발

Probiotics 기반 생물전환 물질 생산 기술

연구원
올리고당개발

중앙대 식품공학 학사(2017.8)

비피도 기술연구소 연구원(2017.2-현재)

Probiotics 기반 올리고당 생산 기술

Probiotics 기반 올리고당 효능평가 기술

재조합 probiotics 기반 생물전환 기술

당
사는 이러한 핵심 인력의 중요성을 인지하고 핵심인력의 고용안정 및 애사심 고취를 통한 인력 유
출 방지를 위해
임직원 복리후생 제도를 수립하고
합리적인 인센티브
제도를 도입하여
당사의 성장과 임직원의 이해관계를 일치시키고자 노력하고 있습니다.
당사는 금번 공모 진행시 직
원
들의 우리사주 취득자금을 일부 지원해줄 계획을 가지고 있으며, 추후 공모자금을 통해 연구센터를 설립하여 보다 나은 환경에서 연구를 할 수 있도록 계획을 수립하고 있습니다. 또한 그동안의 연구성과와 보유기술력을 기반으로 보유한 당사의 기술 경쟁 우위를 통해 확실한 비전을 임직원에게 제시하여 회사 임직원들의 자존감을 높이며, 더불어 애사심을 고치시켜, 당사의 성장과 임직원의 이해관계를 일치시키고자 노력하고 있습니다.
다만, 이와 같은 노력에도 불구하고 핵심인력의 이탈 위험을 배제할 수 없으며, 당사 핵심 인력의 이탈 시 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

사. 법률 및 규제 미준수 위험

당사는

최근 5년 이내
건강기능식품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며 이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바 있습니다.

당사는 모든 제재사항을 이행하였으며, 향후 법률 및 제규정 관련 위반의 재발 방지를 위해 QC를 강화하여 규격 및 기준에 맞는 제품을 공급할 수 있도록 노력하고 있습니다.
다만,
당사의 이러한 노력에도 불구하고 향후 법률 및 규제 위반 행위가 재발될 경우 당사의 사업 영위 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사는

최근 5년 이내 건강기능식품에 관한 법률 위반 사례 2건 및 산업안전보전기준에 관한 규칙 위반 사례 1건이 존재하며 이에 대한 과징금, 해당 제품폐기, 시정명령 등의 제재를 받은 바 있습니다.

[최근 5년 이내 법률 및 제규정 관련 위반 사례 및 제재 사항]

NO

일시

관계기관

위반내용

제재 사항

비고

1

2014.

02.24

서울지방식품의약품안전청

건강기능식품에관한법률 제24조 제1항(프로바이오틱스수 표시량 미달)

과징금

24.9백만원 부과

과징금 납부 및해당 제품 폐기

2

2015.

12.03

중부지방 고용노동청 강원지사

산업안전보건기준에관한규칙 제38조 제1항(지게차 작업계획서 미작성)

시정명령

시정명령 이행

(제재 없음)

3

2017.

02.16

서울지방식품의약품안전청

건강기능식품에관한법률 제25조(홍삼농축액의 원재료 및 함량표시 일부누락)

시정명령

시정명령 이행

(제재 없음)

당사는 2014년 판매하던 일부 제품에서 검사 결과, 규격 및 기준에 미달하는 프로바이오틱스가 함유된 것으로 판단되어 건강기능식품에 관한 법률 제24조(프로바이오틱스수 표시량 미달) 위반으로 서울지방식품의약품안전청으로부터 영업정지15일에 갈음하는 과징금24.9백만원을 부과 받고 해당 제품 폐기의 행정처분을 받았습니다. 다만, 당사는 기존
의
식품공전
(
식품의약품안전청에서 '식품위생법'에 따라 국민보건상 필요하다고 인정하는 때에는 판매를 목적으로 하는 식품 및 식품첨가물의 제조ㆍ가공ㆍ사용ㆍ조리ㆍ보존의 5
가지 방법에 관한 기준과 그 식품 및 식품첨가물의 성분ㆍ기구ㆍ용기ㆍ포
장의 제조방법에 관한 규정 등을 정하여 고시해 놓은 기준서
)

에 기재되어 있는 BS배지를 사용한
유산균.비피더스 혼합제품
생균수 측정법에 문제가 있다고 판단하여 정확한 측정을 위해
식품공전
에 기재된 방법과 다른 방법으로 전세계에서 적용하던 방식인 MRS배지를 사용한
유산균.비피더스 혼합제품
생균수 측정방법을 사용하고 있었으며, 동사의 측정방법과
식품공전
의 차이로 인해 다른 결과가 나왔고 이로 인해 당사는 행정처분을 받았습니다.

당사는 제재사항인 과징금 납부와 해당 제품 폐기를 모두 이행하였습니다. 또한, 기존의 측정방법에 문제가 있다고 판단하여, 당사가 사용하던 측정 방법을 적용할수 있도록 식품의약품안전처에 프로바이오틱스 생균수 측정방식에 대한 법규수정을 요청하였습니다. 식품의약품안전처에서 해당 측정 방법에 대해 검토한 후 시험법을 효율적으로 개정하여 영업자 및 관계공무원의 이해를 도모하고, 건강기능식품의 기준 및 규격 적용을 합리화하고자
2016년 04월 20일 건강기능식품의 기준 및 규격 일부 개정고시에 의해서
유산균.비피더스 혼합제품
생균수
측정방법이 변경되었
으
며, 이 때 당사가 적용하던 방법이 측정방법에 포함되었습니다.

["건강기능식품의 기준 및 규격" 개정 사항]

개정전
개정후

2-51 프로바이오틱스4) 시험법

(1) 프로바이오틱스 수

(가) 유산간균 및 구균 : 제 4. 3-58 유산간균 및 구균

(나) 비피더스균(Bifidobacterium) : 제 4. 3-59 비피더스균(Bifidobacterium)

2-51 프로바이오틱스4) 시험법

(1) 프로바이오틱스 수 : 제 4. 3-58 유산균수, 3-59 유산간·구균 및 비피더스균

3-58 유산간균 및 구균

1. 시험방법의 요약

본 시험법은 시료에 함유된 유산균을 BCP 첨가 평판 배지를 이용하여 배양하는 방법으로 배양 후 집락계산기로 정량한다.

3-58 유산균수

1. 시험방법의 요약

본 시험법은 시료에 함유된 유산균을 MRS 배지 또는 BL 배지를 사용하여 배양하는 방법으로 배양 후 유산균의 집락을 계수한다.

3-59 비피더스균(Bifidobacterium)

1. 시험방법의 요약 본 시험법은 시료에 함유된 유산균을

BL 배지
를 이용하여 배양하는 방법으로 배양 후 집락계산기로 정량한다.

3.2 시액 및 배지의 조제

3.2.1 펩톤식염완충액(Buffered Peptone Water)

3.2.2 BL 한천배지(BL Agar)

3.2.3 BS한천배지(유산균과 비피더스균의 혼합제품에 적용)

3-59 유산간·구균 및 비피더스균

1. 시험방법의 요약

본 시험법은 유산간·구균과 비피더스균을 구분하여 산정해야 하는 경우에 한하며, 유산간·구균은 BCP첨가 평판측정용배지를 사용하고 비피더스균은 TOS-MUP 배지를 사용한 시험방법에 따라 시험한 후 산출한다.

3.2 시액 및 배지의 조제

3.2.1 멸균생리식염수(Saline)

3.2.2 펩톤식염완충액(Buffered Peptone Water)

3.2.3 BCP첨가
평판측정용 한천배지(Plate Count Agar with Brom Cresol Purple)

3.2.4 TOS-MUP 배지

당사는 2015년 지게차 작업계획서를 작성하지 않은 것이 확인되어 중부지방 고용노동청 강원지사로부터 산업안전보건기준 위반으로 지적되어 지게차 작업계획서를 작성하도록 시정명령을 받았으며, 2017년 당사의 제품 표기 부분에 원재료 및 함량 표시가 일부 누락된 것이 확인되어 서울지방식품의약품안전청으로부터 해당 내용을 표기하도록 시정명령을 받았습니다. 당사는 시정명령 즉시 시정사항을 모두 시정하여 이행하고 있습니다. 또한, 당사는 이러한 관련 법률 및 제규정 위반의 재발을 방지하고자 당사 제조공정의 QC를 강화하여 규격 및 산업기준에 맞는 제품을 공급할 수 있도록 노력하고 있습니다.

다만,
당사의 이러한 노력에도 불구하고 향후 법률 및 규제 위반 행위가 재발될 경우 당사의 사업 영위 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

아. 신규 투자 실패로 인한 위험

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립할 계획을 가지고 있으며
, 이를 통해 지속적인 질병관리 연구 및 수익창출 모델을 구축할 수 있는 환경을 조성할 예정
입니다.
그러나, 마이크로바이옴 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할
경우, 투자 실패로 인하여 당사 경영실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며,
공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는

프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 사업을 영위하는 회사로서 관련 기술과 노하우를 확보하기 위한 연
구개발능력 및 기술경쟁력은 당사의 경쟁력을 결정하는 핵심 요소 입니다.
당사는

지속적인
연구개발을

통해 마이크로바이옴 분석기술, 후보균주 평가 및 선발기술, 고농도 배양기술, 제품화 기술, 파마바이오틱스 발현시스템 등 5가지 핵심 기술을 확보하였으며, 이를 기반으로 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 제품 상용화 및 출시에 성공함으로써 경쟁업체 대비 기술 경쟁우위를 확보하고 있습니다.
당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다.

[마이크로바이옴 센터 건립 개요]

(단위: 백만원)

총 투자금액

비고

사용내용

2019

2020

합계

토지 및 건물

15,000
-
15,000
센터 건물 매입 등

시설장치
3,000
500
3,500
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500
1,500

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

18,000
2,000
20,000

-

주) 토지 및 건물 매입에는 총 15,000백만원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로
224백만원
, 당사의 유보자금으로
14,776백만원
을 사용할 예정입니다. 시설 및 기계장치 소요금액 5,000백만원은 전액 공모자금으로 조달할 예정입니다.

이러한 대규모 시설투자는 향후 당사의 연구개발 및 신규 사업 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 다만, 센터 설립에 대한 계획은 확정되지 않았으며, 당사의 센터 건립이 당사 계획보다 지연되거나 변경될 수 있습니다. 또한 당사의 예상과 달리 센터 설립과 관련하여 공사 건설 과정 설계, 시공 과정에서 하자가 발생할 경우 추가적인 자금소요로 인하여 당사의 실적 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 센터 설립에도 불구하고 센터 건립으로 인한 효과가 당사 목표에 미치지 못할 경우, 영업환경 악화, 현금흐름 악화 등 당사의 재무환경에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

3. 기타위험

가.

청약 불가능 위험
2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』에 의거,
일반투자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 『자본시장법』제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 『자본시장법』시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 『 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항』부분을 참조하시기 바랍니다.

나.

공모주식수 변경 위험
증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 제2-3조②항1호에 따라
수요예측 실시 후, 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식 수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서 모집 또는 매출할 증권 수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권 수로 변경하는 경우 정정신고서를 제출시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 주식수 만큼 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

다.

매도가능물량으로 인한 주가 하락 위험

상장 후 공모주식을 포함하여 당사
발행주식총
수의

44.45%
에
해당하는 주식에 대하여 계속보유의무가 없으며,
매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향
을 미칠 수 있습니다.

상장 후 당사의 최대주주 및 특수관계인의 소유주식수는1,708,680주

(

공모 후
41.78%
)가 될 예정입니다.
당사는 코스닥상시장장규정에 따라 최대주주등의 보유주식은 상장일로부터 1년 간 보호예수 됩니다. 또
한
, 상장예비심사 청구일로부터 2년 이내 투자한 벤처금융 보유 주식 105,145주는 상장일로부터 1개월간 보호예수, 상장예비심사 청구일로부터 1년 이내에 최대주주 등의 주식을 매수한 주주의 보유 주식 35,000주는 상장일로부터 1년간 보호예수됩니다. 그 외에 임원의 친인척 보유 주식 600주를 최대주주 등과 동일하게 1년간 자발적으로 보호예수하였으며, 상장 후 주가 흐름 및 과도한 유통가능물량으로 인한 부담 완화를 위해 우호적 지분 투자자 보유 주식 391,000주를 상장일로부터 1개월 간 보호예수합니다. 보호예수된 주식들은 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.
공모물량

중
우리사주조합에 우선배정한
19,400주 (공모주식의 4.7%)
는

상
장 후 1년 간 한국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 우선배정하
는 주식
수는 확정이 아니며, 청약일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다.
상장주선인인
한국투자증권은 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항에 의거 12,300주(공모주식수의 3%에 해당하는 수량)를 인수하여 상장 후 3개월 간 보호예수합니다.
단, 금번 공모물량 중 실권주가 발생하여 상장주선인이 인수하게 될 경우 상장주선인이 취득하는 수량은 변경될 수 있습니다.

그 외 보호예수 및 매도금지물량을 제외한

1,817,875주(공모 후 44.45%)
는 상장
직후 출회가 가능하며, 이로 인하여 주가에 부정
적인 영향
을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하여 투자에 임하시기 바랍니다.

[상장후 유통가능 및 매도금지 물량]

구분
주주명
관계
주식의종류
공모 후
유통가능물량
매도금지물량
매각제한

주식수
지분율

최대주주 등
지근억
최대주주
보통주
881,400
21.55%
-
881,400
상장 후 1년

권빈
특수관계인(임원)
보통주
563,280
13.77%
-
563,280
상장 후 1년

지현수
최대주주의 친인척
보통주
81,000
1.98%
-
81,000
상장 후 1년

이기숙
최대주주의 친인척
보통주
75,000
1.83%
-
75,000
상장 후 1년

지현경
최대주주의 친인척
보통주
57,000
1.39%
-
57,000
상장 후 1년

지현준
최대주주의 친인척
보통주
51,000
1.25%
-
51,000
상장 후 1년

최대주주 등 소계
1,708,680
41.78%
-
1,708,680
-

기타주주
벤처금융
보통주
336,924
8.24%
231,779
105,145
상장 후 1개월

1%이상 주주
보통주
1,024,708
25.05%
633,708
391,000
상장 후 1개월 주2)

기타 소액주주
보통주
597,387
14.61%
561,787
35,600
상장 후 1년주3)

공모주주
기관투자자 및 일반청약자
보통주
390,601
9.55%
390,601
0
-

우리사주조합
보통주
19,400
0.47%
0
19,400
상장 후 1년

공모주주 소계
보통주
410,001
10.02%
390,601
19,400
-

대표주관회사 의무인수분
보통주
12,300
0.30%
0
12,300
상장 후 3개월

기타주주 소계
2,381,320
58.22%
1,817,875
563,445
-

합계
4,090,000
100.00%
1,817,875
2,272,125
-

주1)
유통가능 물량은 수요예측시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습니다.

주2)
상장 후 주가 흐름 및 과도한 유통가능물량으로 인한 부담 완화를 위해 우호적 지분 투자자 보유 주식 391,000주를 상장일로부터 1개월 간 보호예수합니다.

주3)
최대주주 등 보유주식 매수자 보유 35,000주와 임원의 친인척 보유주식 600주를 상장일로부터 1년간 보호예수합니다.

라.

청약자 유형군 배정비율 변경 위험
기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수
요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경
될 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식
410,001주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반청약자 82,001주(공모주식의 20.0%),
우리사주조합 19,400주(공모주식의 4.7%), 기관투자자 308,600주(공모주식의 75.3%) 입니다.

기관투자자 배정주식 308,600주
를 대상으로

2018년 12월 11일 ~ 12일에
수요예측을
실시하여
배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다.한편, 2018년 12월 17일 ~ 18일에 실시되는 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정될 수 있으며, 이러한 초과 청약에 대한 배정은

대표주관회사가
자율적으로 결정하여 배정합니다.

마.

상장 승인을 받지 못할 위험
금번 공모는 코스닥시장 상장을 위해 필요한 요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 그러므로 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 충족하면 본 주식은 코스닥시장에 상장되어 거래될 수 있지만,
일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에서 거래할 수 없어 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약
을 받을 수도 있습니다.

당사는 2018년 9월 11일 상장예비심사 청구서를 제출하
여
2018년 11월 13일자로 한국거래소로부터 상장예비심사를 승인 받았습니다. 당사가 한국거래소로부터 수령한 공문에 따르면, 공모 후 충족이 가능한 상장주식수 및 주식의 분산요건 등을 제외한 모든 요건을 충족하고 있습니다. 그러나 상장 전 다음과 같은 사유에 해당되어 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사 승인의 효력을 인정하지 않을 수 있고 상장예비심사 청구서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있습니다. 이 경우 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로 이어질 수 있습니다.

만약 당사가 한국거래소 코스닥시장 상장요건을 어느 하나라도 준수하지 못할 경우, 또는 당사의 상장적격성심사결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우, 이는 당사 주식 상장일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이는 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

1. 상장예비심사결과

□ ㈜비피도가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장규정(이하 “상장규정”이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사('18.11.13)한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함

- 다 음 -

□ 사후 이행사항

- 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함

- 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제6조의 벤처기업 요건이 적용되지 아니하고 일반기업 상장요건을 구비하여야 함

2. 예비심사결과의 효력 불인정

□ 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 “거래소”라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음

1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우

2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우

3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우

4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경우

5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청을 하지 않은 경우.

다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음

6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우

□ 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음

3. 기타 신규상장에 필요한 사항

□ 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함

1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의

2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)

3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용의 정정사항을 포함한다.

4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서

5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인의 감사보고서

바. 보고기간 후 사건에 대한 위험
본 증권신고서상의
재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2018년 3분기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니
투자에 유의하시기 바랍니다. 다만
본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

당사는 2017년에 대해서 삼일회계법인으로부터 감사받은 K-IFRS 기준 재무제표와 2018년 3분기에 대해서

한울회계법인
으로부

터
검토
받은 K-IFRS 재무제표를 기준으로 본 신고서를 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항은 2018년 3분기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. 다만 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권신고서 제출일 사이에 발생한 것으로 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다.

사.

주가 하락 위험
코스닥시장 상장 후
주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회
할 수도 있습니다.

수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공개기업의 기업가치 평가, 한국 주식시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다.

아.

증권신고서 신뢰성에 대한 위험

본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이
진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정
정될 수 있습니다. 또한, 본 증권신고서(투자설명서)상의 발행일정은 확정된 것이 아니며,
관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다
.

본 증권신고서(투자설명서)에 대하여 정부 또는 금융위원회가 본 신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다. 본 주권은 정부 및 금융기관이 보증한 것이 아니며, 투자위험 역시 투자자에게 귀속되오니 투자자께서는 투자시 이점에 유의하시기 바랍니다. 또한, 본 증권신고서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있으며, 본 증권신고서상의 공모일정은 확정된 것이 아니고 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리 과정에서 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

자.

환매청구권 미존재 위험
금번 공모에서는 증권 인수업무 등에 관한 규정의
일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)가 부여되지 않으니 투자 시 유의
하시기 바랍니다.

금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권㈜은 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 증권 인수업무 등에 관한 규정의 제10조의3 일반청약자의 권리 및 인수회사의 의무(환매청구권)가 부여되지 않습니다. 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

차.

투자자의 독자적 판단 요구
투자자께서는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안됩니다.
본 증권신고서에 기재된 사항 이외의 투자위험요소를 검토하시어 투자자 여러분의 독자적인 투자판단을 해야 함에 유의
하시기 바랍니다.

본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하시고 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 상기 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 운영에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 상기 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자판단을 해서는 안되며 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.

만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 기타 운영결과에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다.

한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점도 유의해야 합니다.

카.

공모가격 결정 방식
금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라
기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정
이 이루어질 예정입니다. 단, 금번
공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

2016년 12월 13일 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

【증권 인수업무 등에 관한 규정】

제5조(주식의 공모가격 결정 등) ① 기업공개를 위한 주식의 공모가격은 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 방법으로 결정한다.

1. 인수회사와 발행회사가 협의하여 단일가격으로 정하는 방법

2. 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법. 다만, 제2조제8호에 불구하고 인수회사는 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자(이하 “창업투자회사등”이라 한다)의 수요예측등 참여를 허용할 수 있으며, 이 경우 해당 창업투자회사등은 기관투자자로 본다.

가. 제6조제4항제1호부터 제3호까지의 어느 하나에 해당하는 조합

나. 영 제10조제3항제12호에 해당하지 아니하는 기금 및 그 기금을 관리·운용하는 법인

다.「사립학교법」제2조제2호에 따른 학교법인

라.「중소기업창업 지원법」제2조제4호에 따른 중소기업창업투자회사

3. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 일정가격(이하“최저공모가격”이라 한다) 이상의 입찰에 대해 해당 입찰자가 제출한 가격으로 정하는 방법

4. 대표주관회사가 사전에 정한 방법에 따라 기관투자자로부터 경매의 방식으로 입찰가격과 수량을 제출받은 후 산정한 단일가격으로 정하는 방법

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5호 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

타. 사업 전망에 대한 불확실성
본 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서(예비투자설명서 또는 투자설명서) 제출기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

본 증권신고서(투자설명서)는 향후 사업 전망에 대한 증권신고서 작성기준일 현재 시점의 전망을 포함하고 있습니다. 이와 같은 전망 수치들은 시장의 추세 및 당사의 영업환경 등에 따라 변동될 수 있으며, 기타 불확실한 요인들을 고려하지 않은 수치입니다. 특히 당사는 한국투자증권과 공모가 산정 시
,
2022년의 매출액, 영업이익, 당기순이익을 각각 730억원, 189억원, 162억원 수준으로 추정하였습니다.
동 추정은 당사 기존 사업의 견조한 성장과 신사업의 시장 개화 및 높은 성장 추세가 사업계획대로 진행되고, 시장 상황과 매출 계획이 예측한 수준으로 될 것을 가정하여 한 것입니다. 따라서 향후 실제 시장의 규모나 회사의 실적 등은 전망 수치와 상이할 수 있습니다. 공모가 산정 방식과 관련된 위험은 "기타위험'"의 -"공모가 산정방식의 한계에 따른 위험"을 참고하시기 바랍니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 전망의 내용은 증권신고서(투자설명서) 작성기준일 현재 추정 및 업계 내 자료에 근거하여 작성되었으며, 향후 전망에 대해 구체적인 수치를 보장하는 것은 아닙니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

파. 공모가 산정방식의 한계에 따른 위험
당사의 공모가 산정은 PER을 이용한 비교가치 평가법을 사용하였습니다. PER을 적용한 비교가치는 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)실적으로 비교대상회사의 PER을 산출하여, 당사의 2022년의 추정당기순이익을 2018년의 현재가치로 할인한 금액에 적용하였습니다. 이러한 유사기업의 PER을 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 공모희망가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아닙니다. 또한, 향후 발생될 수 있는 경기변동에 따른 위험, 당사의 영업 및 재무에 대한 위험, 산업에 대한 위험, 당사가 속한 산업의 성장성,주식시장상황의 변동가능성 등이 반영되지 않았음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다

당사의 공모가 산정은 PER을 이용한 비교가치 평가법을 사용하였습니다. PER을 적용한 비교가치는 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)실적으로 비교대상회사의 PER을 산출하여, 당사의 2022년의 추정당기순이익을 2018년의 현재가치로 할인한 금액에 적용하였습니다. 추정 당기순이익은 기존 사업인 프로바이오틱스 관련 매출과 신사업인 마이크로바이옴 관련 Gut care, Oral care, Skin care 사업의 추정 매출을 가정하여 산출하였습니다. 최종 유사기업의 경우, 건강기능식품 관련 사업을 주된 사업으로 영위하는 업체들 중에서 이익을 시현하는 기업들로 한정하였습니다. PER 방식은 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있으나, 적자를 시현하는 기업의 경우 유사기업으로 선정될 수 없다는 단점이 있습니다. 이러한 선정방식의 한계로 인하여 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성 등을 보이는 회사가 최종 유사회사로 선정되었습니다. 산출한 주당 희망공모가액은 22,100원 ~ 28,700원입니다. 당사의 주당 희망공모가액 산정 내역은 아래와 같습니다.

[㈜비피도 PER에 의한 평가가치]

구분
㈜비피도
비고

2022년 추정 당기순이익(천원)
16,162,799천원
A 주1)

연 할인율
20%
주2)

2022년 추정 당기순이익의 2018년말 현가
7,794,560천원
B=A/(1.2^4)

적용 주식수
4,090,000주
C 주3)

주당 순이익(EPS)
1,906원
D = B / C

적용 PER
19.22
E 주4)

주당평가가액
36,626원
F = D X E

(주1)
2022년 추정 당기순이익 산정내역은 '다. 추정 당기순이익 산정내역'을 참고하여 주시기 바랍니다.

(주2)
2022년 추정 당기순이익을 2018년말 비교대상 당기순이익으로 환산하기 위한 연 할인율 20%는 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 감안하여 산정하였습니다.

(주3)
적용주식수는 현재 주식수 3,667,699주에 신주모집 주식수 410,001주와 대표주관회사 의무인수분 12,300주를 반영하였습니다. 대표주관회사 의무인수분은 Min(공모금액의 3%, 10억원)이므로 수요예측 결과에 따라 주식수가 변동될 수 있습니다.

(주4)
적용 PER는 유사회사의 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기 (2017년 4분기~2018년 3분기) 기준

다만, 이러한 희망공모가액의 산정방법은 아래와 같은 한계점이 존재합니다. 따라서 투자자께서는 주당순이익을 이용한 PER가치평가 방법의 한계점이 존재한다는 점 유의하시기 바랍니다. 당사의 희망공모가액 산출과 관련하여 자세한 사항은 『Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 4. 공모가격에 대한 의견 』부분을 참조하시기 바랍니다.

[ 당사 희망공모가액 산정방법의 한계 ]

구분

한계

최근분기당기순이익의적용

2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)의 실적을 이용한 수치는 실제 연 실적과 상이할 가능성이 있습니다.

PER 가치평가

PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다.

PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다.

PER 가치평가는 추정 실적만을 고려하여 기업의 가치를 평가합니다. 따라서, 연구인력의 유출 및 영입 여부, 제품의 경쟁 현황, 정부 정책 변화, 생산시설 활용 등 실적 외 주가에 영향을 주는 요소를 고려하지 않는 한계점이 있습니다.

비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다.

일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다.

당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다.

하.

집단 소송으로 인한 소송 위험
증권 관련 집단소송을 허용하는 국내 법규로 인해 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

국내 증권관련집단소송법은 2005년 1월 1일부터 시행되었는데 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용합니다. 증권 관련 집단소송에서 인정되는 소인으로는 증권신고서 또는 투자설명서에 기재된 호도적 정보, 호도적인 사업보고서의 공시, 내부자/불공정 거래, 시세조작 등으로 인해 발생한 피해에 대한 청구, 회계부정으로 유발된 피해에 대해 외부회계법인을 대상으로 제기한 청구 등을 들 수 있습니다. 당사가 미래에 집단소송의 피고가 되지 않으리라고 확신할 수 있는 근거가 없습니다. 당사가 이러한 집단소송의 피고로 지목되게 되면, 상당한 비용이 발생함은 물론이거니와 당사 경영진이 핵심 사업에 전념하지 못할 수 있습니다.

거.

소수주주권 행사로 인한 소송 위험
소수주주의 소수주주권 행사로 당사는 추가적인 소송위험에 노출될 수 있습니다.

본건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을 제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인 선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다. 또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다. 회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못 할 수 있습니다.

너. 주식의 일일 가격제한폭에 대한 위험
2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의 ±15%에서 ±30%로 확대되었으므로, 투자 시 유의하시기 바랍니다.

2015년 6월 15일부터 코스닥시장과 유가증권시장 주식의 일일 가격제한폭이 기존의±15%에서 ±30%로 확대되었습니다. 이에 따라 상장일 이후 당사 주식의 장중 가격 변동폭이 이전의 공모주 투자 사례 대비 클 수 있으니 투자 시 유의하시기 바랍니다.

더. 미래예측진술에 대한 위험
본 증권신고서는
향후 사건에 대한 당사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래
할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다.

기 언급된 당사 사업 관련 리스크 이외에도 다른 요인으로 인해 본 신고서에 포함된 다양한 미래예측진술과 실제 발생한 결과가 상이할 수 있습니다. 이들 요인에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다.- 일반적인 경제, 사업, 정치 상황 및 부정적인 규제, 법률 발생- 금리 변동 및 당사의 채무상환 능력- 소비자 신뢰 저하 및 소비심리 하락- 당사 관련 산업 경쟁구도 변화- 금융시장 상황 및 환경의 변화이러한 리스크와 관련된 특정 기업정보공시는 그 특성상 추정치에 불과하며, 이 같은 불확실성이나 리스크 중 하나라도 실현되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치, 예상치 와도 크게 달라질 수 있습니다. 예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치 달성 실패 등이 발생할 가능성이 있습니다. 또한 법으로 요구하는 경우를 제외하고 당사는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 무관하게 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없으며 그러한 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 따라서 투자자 분들께서는 본 신고서의 공개일자 기준으로 작성된 미래 예측 진술에 지나치게 의존해서는 안 된다는 점을 유의해주시기 바랍니다.

러.

유사회사 선정의 부적합성 가능성

당사는 금번 공모 시
사업의 유사성, 재무적 기준 등을 고려하여 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용
하였습니다.
그러나 비교 참고회사 선정기준의 임의성 및 유사회사와 당사와의 기업 규모의 차이, 주요 제품 및 매출 비중의 차이, 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인해 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이 점 유의하시기 바랍니다.

금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 기준 등에 대한 평가를 바탕으로 최종 유사기업을 선정하여 공모가액 산출에 적용하였습니다. 상기의 기준에 따른 유사회사의 선정은 유사회사의 사업 내용이 일정부문 당사의 사업과 유사성을 가지고 있어 기업가치 평가요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을 충족하는 유사회사를 선정함으로써 본 지분증권 평가의 신뢰성을 높일 수 있습니다. 그러나, 기업 규모의 차이, 주요 제품 및 매출 비중의 차이, 비교참고 회사 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 판단할 수 없습니다. 특히 금번 공모 시 당사의 지분증권 평가를 위하여 최종 유사기업으로 선정된 회사는 쎌바이오텍, 에이치엘사이언스, 코스맥스비티아이 등 3개 회사로 동 회사의 매출액, 자산 총계 등 규모가 당사의 재무 규모와 비교하였을 경우 규모의 차이가 존재하며, 주요 제품 및 매출 비중에도 당사와의 차이가 존재합니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주매출처의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있으므로 투자자께서는 투자 시 이점 유의하시기 바랍니다.

Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

■ 본 장은 「자본시장법」 제119조 제1항 및 동법 시행령 제125조 제1항 제2호 마목에 의거, 금번 공모주식의 인수인이 공모주식에 대한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는 따라서 본 장의 작성 주체는 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 이므로 문장의 주어를 "당사", "한국투자증권㈜"으로 기재하였습니다. 발행회사인 ㈜비피도의 경우에는 "동사", "회사"로 기재하였습니다.

■ 본 장에 기재된 평가의견은 금번 한국거래소 코스닥시장 상장의 대표주관회사인 한국투자증권㈜ 이 금번 공모주식의 발행회사인 ㈜비피도에 대한 기업실사 과정을 통하여 발행회사인 ㈜비피도로부터 제공받거나 취득한 정보 및 자료에 기초하여 코스닥시장 상장법인으로서의 조건 충족여부 및 상장과정에서의 공모희망가액 제시범위(공모가 밴드) 산정논리와 적정성에 대한 판단범위로 한정됩니다.■ 즉, 본 장의 평가의견은 금번 공모주식의 ㈜비피도에 대한 기업 실사과정 중에 있어서 동사의 코스닥시장 상장 및 공모주식의 가치평가를 검토 및 산정하기 위해 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 인수인이 합리적 추정 및 판단의 가정하에 제시하는 주관적인 의견입니다.■ 그러므로, 본 증권신고서의 당해 기재내용이 금번 공모주식의 대표주관회사인 한국투자증권㈜이 투자자에게 투자의사결정 여부, 이와 관련한 동사의 영업, 경영관리, 재무, 기술 등 전반적인 사업개황을 평가한 후의 조언 및 자문, 이에 상응하는 청약관련 정보를 제공하는 것이 아니며, 인수인의 분석의견 제시가 본 증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서 기재내용의 고의적인 허위기재사실 이외 진실성, 정확성과 관련하여 자본시장법 상에서의 모든 책임을 부담하는 것은 아니라는 사실에 유의하시기 바랍니다.■ 본 장에 기재된 인수인의 분석의견 중에는 투자자에게 회사에 대한 이해를 돕기 위하여 기재된 예측정보가 포함되어 있습니다. 예측정보에 대한 실제결과는 여러 가지 내/외부 요인들의 변화에 의해 기재된 예측정보와는 다르게 나타날 수 있음을 투자자는 유의하셔야 합니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 신고서의 서두에 기재된 "예측정보에 관한 유의사항" 부분을 참조하시기 바랍니다.

1. 평가기관

구 분
증 권 회 사 (분 석 기 관)

회 사 명
고 유 번 호

대표주관회사
한국투자증권㈜
00160144

2. 평가의 개요

가. 개요

기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 기명식 보통주식

410,001주를
총액인수 및 모집/매출하기 위하여 동사의
지분증권을 평가함에 있어
최
근 사업연도 감사보고서와
분기 검토보고서
등의 관련자
료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다.

나. 평가 일정

구분
일시

대표주관계약 체결
2015.06.25.

기업실사
2015.06.25. ~ 2018.09.11.

상장예비심사청구
2018.09.11.

상장예비심사 승인

2018.11.13.

증권신고서 제출
2018.11.16.

다. 기업실사 참여자

(1) 대표주관회사 실사담당자

부서
성명
직책
실사업무분장
주요경력

IB1본부
배영규
본부장
IPO 총괄
24년

기업금융2부
유명환
이사
IPO 실무 책임
21년

기업금융2부
김유동
팀장
IPO 실무 책임
12년

기업금융2부
권시중
과장
실무 담당
8년

기업금융2부
김병수
과장
실무 담당
7년

기업금융2부
노용훈
대리
실무 담당
3년

(2) 발행회사 실사 참여자

직책
성명
담당업무

대표이사
지근억
CEO (경영 총괄)

대표이사
권빈
COO (영업/생산/연구 총괄)

상무
홍진석
CFO (경영지원 총괄)

과장
최도현
경영지원(경영지원/공시)

과장
정지명
경영지원(경영지원/공시)

차장
김정성
연구개발

과장
김민정
연구개발

라. 기업실사 항목

항목
세부 확인사항

모집 또는 매출에관한 일반사항

가. 당 증권관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인

나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인

다. 당 증권의 증권발행 가액의 적정성 검토

라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반 투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부

마. 주주배정의 경우 신주인수권 증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부

바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부

사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부

증권의 주요 권리내용

가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부

투자위험요소

가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토

자금의 사용목적

가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부

나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부

다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부

라. 자금사용처가 신규사업진출이나 타법인주식 취득인지 여부

경영능력 및투명성

가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보제공여부 포함), 잦은 경영진변경, 경영권 분쟁, 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부

나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠가능성이 있는지 여부

다. 최대주주 등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청시스템(조회시점의과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것

라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함)지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부

마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부

바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부

사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부

아. 공시된 임원외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부

자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부

차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부

카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부

타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부

파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부

하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발방지를위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부

거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부

너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부

회사의 개요

가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인

나. 최근 1년 간 자본금의 변동내용 확인

사업의 내용

가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토

나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토

다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는가?

라. 평판리스크가 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토

마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부

바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이있는지 여부

사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속가능성여부

아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부

자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부

차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부

카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부

재무에 관한 사항

가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토

나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부

다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장비관적인 시나리오도 가정할 것)을 검토

라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토

마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부

바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부

사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우대응방안 존재 여부

아. 신용등급이 최근 3년내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토

자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부

차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금설정 추이에 비추어 회수가능성이 있는지 여부

카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부

타. 차, 카 의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부

파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부

하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할만한 자료가 존재하는지 여부

거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나발생될 것으로 예상되는지 여부

너. 발행회사가 최근 3년 간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이변경된 사실이 있는지 여부

감사인의 감사의견 등

가. 최근 3개년 간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생시 이에 대한 재무위험성 검토

회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항

가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부

주주에 관한 사항

가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식관련증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토

나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권안정화 방안 마련 여부 검토

다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인

임원 및 직원 등에관한 사항

'경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음

이해관계자와의 거래내용 등

가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토

나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부

다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부

라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부

기타 투자자보호를위해 필요한 사항

가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에따른 주식가치 하락 가능성 검토

나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부

다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자참여의 진정성 등 검토

라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성

마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는 지 여부

바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부

사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인

아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부

자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이있는지 여부

차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부

카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부

마. 기업실사 이행상황

일 자

실 사 내 용

2015.06.25.

~

2015.06.26

■ 1차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 정일문 본부장, 배영규 상무, 황재순 팀장, 권시중 과장, 김병수 대리

발행회사: 지근억 대표이사, 권빈 부사장, 홍진석 상무, 최도현대리

3. 내용

1) 대표이사 면담

- 주요 경력, 경영철학과 발행회사의 연혁 등에 관한 질의, 응답 및 상장 추진 경위 청취

- 회사의 핵심기술 및 설립 배경, 주요 제품 등의 설명

2) 상장업무담당자 면담

- 연구개발 활동 내역, 주요 사업 현황, 기술 및 제품 경쟁력 관련 설명 청취

- 재무상황의 변동 및 향후 상장 추진 일정에 관한 사항 문의

- 상장을 위한 준비사항 확인, 상장일정 설명

2016.04.04.

~

2016.04.06

■ 2차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 배영규 본부장, 황재순 팀장, 권시중 과장, 김병수 대리

발행회사: 지근억 대표이사, 권빈 부사장, 홍진석 상무, 최도현 과장

3. 내용

1) 발행회사의 일반적인 사항

- 정관, 주주명부 및 주식변동사항, 등기부등본, 사업계획서, 사규 등 검토

- 임직원 현황, 급여 및 복리후생 관련 자료 등 검토

- 기타 경영상의 주요 계약 검토

2) 경영성과 및 재무관련 사항

- 최근 3개년 결산자료, 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토

- 주요 계정별 원장 검토

3) 주요 거래처 및 품목 별 세부현황 검토

4) 향후 손익추정을 위한 Raw Data 수취 및 추정 근거 이해

5) 연구개발 실적 및 계획과 향후 신규 개발 예정 제품 관련 내용 청취

6) 발행회사의 경쟁회사 대비 핵심 역량 및 경쟁력 검토

7) 이사회 구성 점검

8) K-IFRS 전환에 따른 예상 재무제표 변동 효과 점검

9) 주식매수선택권 부여내역 확인

10) 기타 주요 내부통제시스템 이슈 점검 및 정비 필요사항 확인

2018.04.19.

~

2018.04.20

■ 3차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 지근억 대표이사, 권빈 부사장, 홍진석 상무, 최도현 과장

3. 내용

1) 경영성과 및 재무관련 사항 점검

- 2017년 결산 및 2018년 예상실적 검토

2) 제품별 진행상황 및 신규사업 점검

3) 내부통제시스템 정비내역 확인

4) 2017년 주주총회 결과 점검

2018.06.20

■ 4차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 권빈 부사장, 홍진석 상무, 김정성 차장, 김민정 과장

3. 내용

1) 상장예비심사 청구를 위한 Issue 점검

2) 기술평가 및 상장예비심사청구 일정 협의

2018.06.27

■ 5차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과정, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 권빈 부사장, 홍진석 상무, 김정성 차장, 김민정 과장

3. 내용

1) 사업부문 별 진행상황 점검

2) 기술평가 및 상장예비심사청구 일정 협의

2018.07.06

■ 6차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 권빈 부사장, 홍진석 상무, 김정성 차장, 김민정 과장

3. 내용

1) 우선주 관련 진행상황 확인

2) 주주명부 및 주식 변동상황 확인

- 유상증자 세부내역 확인

- 주주 간 주식 매매내역 확인

3) 기술평가신청서 작성 관련 협의

2018.07.13

■ 7차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 권빈 부사장, 홍진석 상무, 김정성 차장, 김민정 과장, 최도현 과장

3. 내용

1) 상장예비심사청구서 작성 현황 점검

2) 기술평가 및 상장예비심사청구 일정 최종 점검

2018.08.01.

~

2018.08.10

■ 9차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 지근억 대표이사, 권빈 부사장, 홍진석 상무, 최도현 과장, 김정성 차장, 김민정 과장

3. 내용

1) 기술평가 대응 현황 검토

2) 2017년 상반기 및 향후 추정 실적 검토

3) 상장요건 충족 여부 및 내부통제시스템 최종 점검

4) 사업부문 별 진행상황 점검

5) Valuation 및 공모구조 협의

2018.09.03

~

2018.09.11

■ 9차 기업실사

1. 장소: 비피도 회의실

2. 참석자

대표주관회사: 유명환 이사, 김유동 팀장, 권시중 과장, 김병수 과장, 노용훈 대리

발행회사: 지근억 대표이사, 권빈 부사장, 홍진석 상무, 정지명 과장, 김정성 차장, 김민정 과장

3. 내용

1) 상장예비심사청구서 작성

2) 상장예비심사청구서 첨부서류 준비현황 점검

3) 내부통제시스템 세부 정비내역 재확인

4) Valuation 및 공모구조 최종 확정

5) 주주명부 및 보호예수 대상주식 최종 확정

2018.09.11

상장예비심사청구서 제출

2018.11.13
코스닥시장본부 상장예비심사 승인

2018.11.16
총액인수계약 체결

2018.11.16
증권신고서 제출

3. 기업실사결과 및 평가내용

가. 사업의 수익성

(1)
비용의 우위성

[매출액 및 영업이익 추이]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

매출액
11,845
12,070
13,664
11,325
-

매출총이익
5,568
4,649
5,623
5,384
-

매출총이익률
47.00%
38.52%
41.15%
47.54%
27.55%

판매비와관리비
1,818
2,555
2,606
2,475
-

영업이익
3,750
2,094
3,018
2,910
-

영업이익률
31.66%
17.35%
22.08%
25.69%
5.41%

당기순이익
3,126
2,169
2,425
622
-

당기순이익률
26.39%
17.97%
17.75%
5.49%
9.35%

(주1)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다.

동사는 신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 제품의 제조 및 판매를 주된 사
업으로 영위하고 있습니다. 동사의 매출총이익율은 2015년 47.00%에서 2016년 38.52%로 하락한 이후

2018년 3분기 47.54%까지

개선되고 있으며, 하락했던 2016년의 매출총이익율도 2017년 업종 평균인 27.55% 대비하여 우위에 있습니다. 이러한 동사의 높은 매출총이익율은 동사의 지속적인 연구개발을 통한 핵심 균주 및 원천기술 확보로 인해 원청업체와의 ODM 수주에 있어 가격 협상력을 확보하고 있고, 핵심 균주를 보유하고 있어 균주 매입 비용이 발생하지 않아 제조원가가 낮은 데 기인합니다. 동사의 2016년 매출총이익율이 하락한 이유는 2015년말부터 2016년 초까지 생산설비투자로 인한 초기 불량률 상승 및 감가상각비 증가에 기인하며, 공정이 안정화되면서 불량률이 낮아지고 공정 개선으로 인한 제조원가 감소로 동사의 총이익율은 다시 상승 추세를 기록하고 있습니다.

동사의 영업이익율 역시 2015년 31.66%에서 20
16년 17.35%로 하락한
이후 2018년 3분기 25.69%까지
개선되고 있으며, 하락했던 2016년 영업이익율도 2017년 업종 평균인 5.41% 대비하여 우위에 있습니다. 동사의 영업이익율 하락은 매출원가율 상승이 주된 요인이며, 2016년의 경우 판매비와 관리비가 전년 대비 일부 증가했는데, 이는 동사가 2016년 제품 판매를 위해 홈쇼핑을 판매채널로 활용함으로써 홈쇼핑 업체에 지급한 지급수수료, 대만 수출 확보를 위한 중개 수수료에 기인합니다. 다만 동사의 판매비와 관리비는 2016년 이후 증가세가 둔화되었으며, 동사의 매출 성장 및 매출총이익율 개선으로 인해 동사의 영업이익율은 개선되고 있습니다.

동사의 당기순이익율은 2015년 26.39%에서 2017년 17.75%까지 높은 수치를 기록하다가 2018년 3분기 기준 5.49%로 하락하였습니다. 다만, 이러한 동사 당기순이익율의 하락은 2018
년 3분기 검토시 전환우선주의 공정가치를 평가하는 과정에서 전환권대가평가손실이
1,784백만원 발생했기
때문입니다. 다만, 동사는 신고서 제출일 현재 해당 전환우선주를 전량 보통주로 전환하였기 때문에 향후에는 전환우선주 관련 평가 손실이 발생하지 않으며, 당기순이익율은 다시 개선될 것으로 판단합니다.

(2)
매출의 우량도

[매출액 및 매출채권 현황]

(단위: 백만원)

구분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기

매출액
11,845
12,070
13,664
11,325

매출채권
2,296
2,023
1,897
1,839

6개월 이상 매출채권
71
56
59
52

6개월 이상 매출채권 비율
3.08%
2.78%
3.10%
2.83%

부도금액 (업체 수)
-
-
-
-

주) 상기 매출채권 잔액은 손실충당금이 차감되지 않은 총액을 표시하고 있습니다.
동사는 신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 제품의 제조 및 판매를 주된 사업으
로 영위하고 있습니다. 동사는 국내 포함 총
25개국
에 동사의 제품을 수출할 정도로 다양한 국가에 동사의 제품을 판매하고 있으며, 동사의 기술력을 인정 받아
다수의 매출처에
제품을 외주가공하여 납품하고 있습니다.

동사의 기말 총
매출채권 중 6월 이상의 고연령 매출채권 비율은 2018년 3분기 기준
2.83%로
매출채권의 우량도가 높으며, 동사 주요 거래처의 매출채권은 대부분 늦어도 익월말일 혹은 60일 (수출의 경우 90일) 이내에 결제되는 조건으로 매출이 발생되고 있으며, 신규 업체의 경우 선결제 혹은 일부 선금, 익월말 등 더 짧은 결제조건으로 거래가 이루어지고 있어 매출채권 회수도 빠르게 이뤄지고 있습니다. 동사는 3개년 및 최근 3분기까지 매출처 중 부도가 나거나 회수하지 못한 매출채권이 존재하지 않습니다. 따라서 이러한 점을 고려하였을 때 동사의 매출채권 부실화 및 회수지연으로 인한 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다.

나. 시장의 성장성

(1)
시장의 규모 및 성장잠재력

(가) 프로바이오틱스

경제 발전과 더불어 삶이 윤택해 지면서 건강을 위한 식품에 대한 관심도 높아지게 되었고, 프로바이오틱스라는 유익한 유산균들에 대한 소개도 많아지고 그 효능도 입증되어 가고 있어 많은 관심을 받고 있습니다. 이 같은 소비자의 요구에 따라 세계의 프로바이오틱스 시장규모는 매년 성장하고 있습니다.

국내 프로바이오틱스 시장의 경우 2016년 건강기능성식품 중 고시형 품목 총 53종 중에서 프로바이오틱스는 홍삼(매출9,900억)에 이어서 총 매출액 1,903억으로 2위, 국내 건강기능식품 중 전체 시장의 10.1%(2016년 기준)를 차지하고 있는데 초고령 사회로의 빠른 진입, 프로바이오틱스에 대한 대중의 인지도 상승, 효능에 대한 과학적 문헌의 증가 및 신뢰도 향상, 건강에 대한 관심 증대가 시장 성장을 이끌고 있습니다.

[국내 건강기능식품 시장 규모]

구 분

매출액(억원)

총 매출 중 비율(%)

홍삼

9,899.6

52.4

프로바이오틱스

1,903.1

10.1

비타민 및 무기질

1,842.7

9.7

밀크씨슬 추출물

1,090.7

5.8

EPA 및 DHA 함유 유지

700.4

3.7

프로바이오틱스의 국내 시장을 살펴보면 2012년 519억 원에서 2013년 804억 원, 2014년 1,388억 원, 2015년 1579억 원을 기록하였으며 2016년에는 1903억 원의 시장을 형성하면서 2012년부터 2016년까지 연평균 성장률은 38.4%로 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 신한금융투자는 국내 프로바이오틱스 시장이 향후 연평균 +11.2% 성장할 것으로 전망했습니다. 이에 2016년 시장규모를 기준으로 연평균 +11.2% 성장률을 적용하여 국내의 프로바이오틱스 시장 규모를 추정하였습니다.

[프로바이오틱스 시장 규모 전망]

(단위 : 억원)

구 분

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

CAGR

프로바이오틱스

2,353

2,617

2,910

3,236

3,598

4,001

11.2%

주) 2016건강기능식품 국내시장규모 동향 분석(식약처, 2017)에 근거한
당사추정치

현재의 프로바이오틱스 시장은 '유해균 억제 및 유익균 증식' 등의 장 건강개선에 도움이 되는 고시형 건강기능 식품이 주를 이루고 있습니다. 그러나 면역세포의 70%가 장에 분포하고 있다는 사실을 기반으로 프로바이오틱스의 면역조절 기능성이 많이 알려지면서 특정 질병 예방 제품으로서의 역할이 강조될 것으로 전망되고 있습니다(프로바이오틱스 기술동향, 2016). 따라서 프로바이오틱스 제품 시장은 더 규모가 확대되고 질병별 시장으로 세분화 될 것으로 전망됩니다.

프로바이오틱스 세계시장 규모는 세계적인 웰빙 트렌드와 인구 고령화로 건강에 대한 관심이 증가함에 따라 수요도 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. BCC 리서치(2014)는 2012년 230억 달러에서 2018년 366억 달러 규모로 연평균 6.2%로 성장할 것으로 내다보았습니다.

프로바이오틱스의 세계 시장 규모를 BCC research 보고서를 근거로 미래 시장을 추정할 경우 아래 표와 같습니다. 2023년에는 494억달러로 성장이 예상되며, 그 중 원료시장은 15억 달러, 보충제 시장은 94억 달러, 식품시장은 447억 달러에 이를 것으로 전망되고 있습니다.

[세계프로바이오틱스시장 전망]

(단위 : 억달러)

분류

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

CAGR

원료

12

12

13

14

14

6.0%

보충제

22

25

27

30

33

11.5%

식품

355

376

398

422

447

6.0%

전체

389

413

438

466

494

6.2%

(출처: BCC research(2014), The Probiotics Market; Ingredients, Supplements, Foods, 2014)

(나) 마이크로바이옴

마이크로바이옴 분야는 급속히 발전되는 산업으로 기존의 프로바이오틱스 시장 보다 더 광범위한 시장입니다. 신고서 제출일 현재 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 프로바이오틱스 등 기능성제품 시장이며 2020년까지 지속 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 향후에는 마이크로바이옴을 활용한 치료, 진단 시장이 본격화 될 것으로 전망되며, 치료제 시장의 높은 성장세가 예상됩니다.

[마이크로바이옴 제품ㆍ서비스 범위]

구 분

내 용

기능성 제품

장내 마이크로바이옴의 균형과 기능개선을 유도할 수 있는 프로바이오틱스(probiotics) 및 프리바이오틱스(prebiotics)를 활용한 제품

※ 건강기능 식품, 화장품 등

치료제 개발

장내 마이크로바이옴과 질환간 상관관계를 바탕으로 소화기관 관련 질환에서부터 암, 비만, 당뇨병, 구강 질환, 간염, 피부질환 등까지 다양한 분야에서 치료제 개발

진단제품 및 서비스

질환이 있는 환자의 장내 마이크로바이옴 구성은 정상인과는 달리 정상균총과 유해균의 밸런스에 뷸균형이 존재하며, 각 질환별로 그 구성에 차이가 있어 이를 활용하여 진단마커 개발

현재 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 시장인 기능성제품 시장은 그 규모가 2015년 기준 약 35조원, 2020년 예상 규모는 약 57조원으로 매년 7.6% 이상 지속 성장할 것으로 Grand View Research는 전망하고 있으며, 그 외 치료제와 진단 및 서비스 시장은 2018년 치료제 시장 규모만 56백만 달러 수준에서 2024년 치료제 시장 93억달러 및 진단제품 및 서비스 시장 5.1억달러로 성장할 것으로 BCC Research는 전망했습니다.

[마이크로바이옴 치료제 및 진단 시장 규모]

마이크로바이옴시장2_정정예투

(출처: BCC Research(Human Microbiome, 2017.05))

(2)
시장경쟁 현황(가) 프로바이오틱스 시장

국내 프로바이오틱스 제조 업체 수는 101개, 프로바이오틱스 제품은 2,124개로 보고되었습니다(식약처, 2016년). 업체와 제품의 수를 고려하였을 때 프로바이오틱스 시장은 경쟁이 매우 치열한 시장입니다. 그러나 독자적인 종균 개발부터 프로바이오틱스 완제품 생산까지 전과정을 시행하고 있는 기업은 당사를 포함해 소수의 업체에 불과합니다. 따라서 B2B를 포함한 국내 프로바이오틱스 시장의 성격은 일종의 과점 시장과 유사하다고도 할 수 있겠습니다.

당사는 30 여년간 축적된 연구 결과를 기반으로 한 B. bifidum BGN4와 B. longum BORI 균주 및 해외 선도사와 유사한 수준의 난배양성 균의 고농도 배양 및 고효율 회수 기술을 보유하고 있습니다. 따라서 비피더스 균을 비롯한 난배양성 프로바이오틱스를 제조 및 판매하고자 하는 후발 주자가 단시간에 당사의 수준에 도달하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 각종 보고서에서 연구 역량이 뛰어나고 생산 기술을 갖춘 기업은 10곳 내외로 언급되고 있습니다. 따라서 생산 역량과 종균에 대한 연구 역량을 모두 갖추고 있는 당사 관점에서는 해외에서도 시장 기회가 충분히 있다고 판단됩니다.

(나) 마
이크로바이옴 시장
당사는 마이크로바이옴 기반 기술인 BIFIDO-Express Platform을 활용한 비피더스 발현 시스템 및 면역 테라피 마이크로바이옴 기술을 기반으로 마이크로바이옴 관련 사업을 신사업으로 영위하고자 하며, 그 중 새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care를 신규 사업으로서 영위하고자 합니다. 당사의 Gut care 사업분야는
류마티스 관절염,

과민성대장증후군
, 아
토피피부염의 세 가지 질환 및 증상에 대해 효능을 확인한 기술 및 소재를 기반으로 고시형 또는 개별인정형 건강기능식품으로 제품을 출시하는 사업입니다. Gut care 사업분야의 경쟁업체로는 국내에 일동바이오사이언스, 쎌바이오텍, 씨제이제일제당이 있으며, 해외에는 크리스천한센, 모리나가 등이 해당 제품의 시장을 형성하고 있습니다.

당사의 Oral care 사업분야는 구강건강의 밸런스를 관리하는 예방법으로 구강유산균 제품을 제조 및 판매하는 사업분야 입니다. 해당 분야는 오랫동안 소비자들에게 널리 알려져 익숙한 장 유산균과 달리 아직 국내에서는 잘 알려지지 않은 신규시장입니다. 증권신고서 제출일 현재 국내 시장에 진출한 회사로는 Biogaia(스웨덴)가 있습니다.

해외에는 4개국에서 구강유산균이 제품화 되어 판매되고 있고, 스웨덴의 Biogaia, 일본의 라이온, 미국 ProBiora Health, 뉴질랜드 BLIS Technologies가 있으며, 당사를 포함한 5개 회사 모두 신규시장을 형성하는 시장도입단계로 판단됩니다.

당사의 Skin care 시장은 완전 경쟁 시장이며 진입 장벽도 낮습니다. 따라서 당사 브랜드만의 차별화를 통해 독자적인 고객층을 구축해야 합니다. 당사의 Skin care 브랜드는 프로바이오틱스 기반의 뉴트리코스메틱 브랜드로 당사 제품에 사용되는 프로바이오틱스 원료는 당사의 특허 받은 균주를 이용해 자체적인 기술로 제조한 원료입니다. Skin care 시장은 완전 경쟁 시장이며, 브랜드 또한 매우 다양합니다. 프로바이오틱스 컨셉의 대표적인 회사 및 브랜드로는 바이오일레븐의 바유와 쎌바이오텍의 락토클리어가 있고, 트러블 케어 대표적인 회사 및 브랜드로는 동성제약의 AC케어와 LG생활건강의 케어존, 그리고 해외에 KOSE가 있습니다.

[Skin Care 시장 주요 경쟁사]

기술(제품)

국내시장

해외시장

Skin care

프로바이오틱스 컨셉

바이오일레븐

쎌바이오텍

-

트러블 케어 컨셉

AC케어

케어존

KOSE

다. 회사의 경쟁력

(1) 기
술의 완성도

동사는 30년 이상의 장내마이크로바이옴에 대한 집중적인 연구를 통하여 인체와 공생관계에 있는 세균의 인체에서의 역할과 기능을 규명하여 식품산업에 적용할 수 있는 프로바이오틱스와 치료제인 pharmabiotics를 개발하고 나아가 대량 생산 및 제품화를 할 후 있는 개발 플랫폼인 BIFIDO-Express Platform을 확립하였습니다. BIFIDO-Express Platform은 ① 프로바이오틱스(파마바이오틱스) 발굴 및 분석기술, ② 마이크로바이옴 조절기술, ③ 비피더스기반 유전자 발현 플랫폼 기술(BIFIDO-DDS), ④ 생물전환 파마바이오틱스 개발 기술, ⑤ 기능성(효능) 평가 기술, ⑥ 안전성평가기술, ⑦ 원료제조기술, ⑧ 제품화기술 단계로 이루어지는 동사 고유의 개발 플랫폼입니다. BIFIDO-Express Platform 각 단계에서 동사의 기술력은 아래와 같습니다.

[BIFIDO-Express Platform]

비피도익스프레스플랫폼_정정예투

① 프로바이오틱스(파마바이오틱스) 발굴 및 분석기술

동사는 NGS 기반의 유전체 분석을 통한 마이크로바이옴 분석 뿐 아니라 조건에 맞는 선택배지를 이용한 난배양성 마이크로바이옴 배양 기술을 모두 보유하고 있습니다. 인체 마이크로바이옴 분석기술에서는 매우 복잡한 장내마이크로바이옴에서 비피도박테리움만을 선택적으로 분리할 수 있는 기술과 투여한 균주를 타깃으로 선택적으로 정량분석할 수 있는 기술을 자체 확보하여 특허화 하였습니다.

② 마이크로바이옴 조절기술

동사는 장내 마이크로바이옴 조절 기술로 동사 고유의 프로바이오틱스에 의한 기술과 3종의 동사가 신규로 합성한 프락토올리고당인 부티릴 프락토올리고당(Butyryl-fructooligosaccharides, B-FOS), 프로피오닐 프락토올리고당(Propionyl-fructooligosaccharides, P-FOS)과 Fucosyl-gal을 보유하고 있습니다. 동사는 프로바이오틱스에 의한 마이크로마이옴 조절 효과는 SCI 논문에 출간하였고 자체개발 올리고당의 제조법과 이를 통한 인체 장내 마이크로바이옴 조절 기술은 특허 출원하였습니다.

③ 비피더스기반 유전자 발현 플랫폼 기술(BIFIDO-DDS)

비피도박테리움은 배양의 어려움과 매우 낮은 형질전환 효율 때문에 유전자 수준의 연구를 하기 위한 기술에
대한 진입장벽이 매우 높은 편입니다. 동사는 비피도박테리움 기반 발현시스템의 전체 구성요소를 자체적으로 제작하여 원천기술을 확보하였고 동사가 세계적으로 선도하고 있는
분야입니다.

④ 생물전환 기반의 마이크로바이옴 플랫폼 증강 기술

동사는 기능성 천연소재로부터 배당체의 library와 이를 생물전환할 수 있는 파마바이오틱스 및 효소 library를 구축하여 생물 전환을 위한 후보 물질 및 균주를 신속하게 선정할 수 있는 기술이 있습니다. Lab-스케일에서의 연구를 통해 효율적으로 천연소재를 생물전환 할 수 있는 조건 탐색 후 nutrigenomics를 기반으로 biomarker를 탐색하고 In vitro 효능을 평가합니다. In vitro에서 충분한 효능이 검증되면 in vivo로 효능 평가 영역을 확대하고 생산조건을 스케일 업 하여 신규 생물전환 소재를 상품화합니다.

⑤ 기능성(효능) 평가 기술 및 ⑥ 안전성 평가 기술

동사는 생리활성 평가, 안전성 평가 및 산업화 공정 적용성을 평가하는 기술에서는 자체 루틴을 매뉴얼화하여 효율적으로 균주를 평가 선발할 수 있는 시스템을 구축하였고 이를 통하여 다양한 프로바이오틱스 균주를 확보하였습니다.

⑦ 원료제조기술

선발된 생리활성 비피도박테리움을 고농도로 배양하고 제품화하는 기술은 산소에 극도로 민감한 비피도박테리움 균주의 산화적인 스트레스를 최소화하는 기술이 핵심인데 동사는 Stress Free Culture Technology를 개발하여 원말제품 그람당 10^12CFU 이상을 달성하여 전량 수입에 의존하던 비피더스균주를 국산화 하고 수출하는 성과를 이루었습니다.

⑧ 제품화기술

BIFIDO-Express Platform을 기반으로 인체유래 마이크로바이옴 분석을 통하여 프로바이오틱스 제품, 프리바이오틱스 제품, 스킨케어 제품, 오랄케어 제품 등을 One-stop으로 생산하고 있습니다. 자체확보하게 되는 동사 고유의 균주 원말을 이용하여 다양한 완제품을 완성하여 산업화 하였습니다. BIFIDO Express Platform을 기반으로 인체유래 마이크로바이옴 분석을 통하여 프로바이오틱스 제품, 프리바이오틱스 제품, 스킨케어 제품, 오랄케어 제품 등을 One-stop으로 생산하고 있습니다.또한, 동사는 핵심 균주로 B. bifidum BGN4, B. longum BORI를 보유하고 있습니다. 당사는 최근 B. bifidum BGN4, B. longum BORI에 대하여 미국 FDA New Dietary Ingredient(NDI) 인증을 취득하였고 미국의 식이보충제에 원료로 사용할 수 있게 되었습니다. 또한 2019년 상반기 취득할 것으로 예상되는 Generally Recognized As Safe(GRAS)를 취득한다면 미국의 영유아 분유 및 일반 식품류에 사용이 가능합니다. BGN4는 건강한 한국인 유아의 장에서 분리한 균주들 중 상업균주로 선발된, 다양한 효능을 지닌 비피더스균으로 30년 이상 지속적으로 연구되어온 40편 이상의 SCI 논문, 10건 이상의 특허 등 풍부한 연구 및 임상자료를 가지고 있는 한국을 대표하는 프로바이오틱스 균주입니다.

비피도 대표 보유균주_정정예투.jpg
비피도 대표 보유균주_정정예투

bgn4 생리활성 연구논문_정정예투.jpg
bgn4 생리활성 연구논문_정정예투

BORI는
한국인 유래 비피더스균을 대상으로 항로타바이러스 활성을 조사하여 균체량 3ug/ml에서 거의 100% 감염을 억제하는 균주를 선발하고, 활성물질을 탐색하여
효능물질이 세포질내에 존재하는 단백질임을 밝혀낸, 임상실험을 통하여 효능을 확인된 프로바이오틱스 균주입니다.

항로타바이러스 bori 임상논문_정정예투.jpg
항로타바이러스 bori 임상논문_정정예투

또한, 동사는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 분야의 핵심기술을 선도하여 178편의 논문 및 28개의 특허(출원기준, 등록기준은 17개)로써 기술을 자산화 하였습니다. 아래는 동사가 자산화한 특허 목록입니다.

[특허권 보유 현황]

번호

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

β- 글루코시다제를 생산하는 비피도박테리움 락티스 및이를 이용하여 이소플라본을 이소플라본 비배당체로전환하는 방법

(주)비피도

2002-02-28

2004-07-20

Probiotics완제품

국내

2

로바타바이러스 억제활성을 갖는 신균주 비피도 박테리움 롱검 에이알81 및 이로부터 분리된 활성단백질

(주)비피도

2003-09-26

2005-05-23

Probiotics완제품

국내

3

비피도박테리움에서 유래한 신규 항암활성 다당류

(주)비피도

2003-12-31

2006-02-15

Probiotics완제품

국내

4

비피도박테리움 비피덤 BGN4를 유효성분으로 함유하는식품 알레르기 예방 및 치료용 조성물

(주)비피도

2005-02-01

2006-10-11

Probiotics완제품

국내

5

진세노사이드 알에이치1을 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2007-01-12

인삼제품

국내

6

인삼으로부터 활성형의 진세노사이드를 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2008-02-29

인삼제품

국내

7

아스퍼질러스 시로우사미 균주의 조효소액에 의해 생물전환된 당귀 및 대추 추출물의 신생혈관 형성에 의한 암전이 억제용 조성물

(주)비피도

2008-06-26

2011-11-10

인삼제품

국내

8

고정화된 베타-글리코시다제를 이용한 진세노사이드 컴파운드 케이의 연속생산 방법

(주)비피도

2010-01-27

2011-12-26

인삼제품

국내

9

발효 또는 효소처리된 복분자 추출물을 함유하는 혈당 상승 억제용 조성물

(주)비피도

2009-08-13

2012-01-26

인삼제품

국내

10

홍삼 발효액을 함유하는 알레르기성 비염의 완화용 식품 조성물

(주)비피도

2010-04-15

2012-09-04

인삼제품

국내

11

병원성 균주인 엔테로박터(크로노박터) 사카자키에 대해 길항능이 있는 비피도박테리움 아니말리스 균주 (ＫＦＣＣ11506Р) 및 이를 이용한 식품 조성물

(주)비피도

2011-03-22

2013-05-06

Probiotics완제품

국내

12

생물전환된 사포닌을 함유하는 도라지발효주의 제조방법

(주)비피도

2013-11-06

2015-04-06

인삼제품

국내

13

아플라톡신과 시클로피아존산을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2016-09-19

Probiotics완제품

국내

14

오크라톡신과 푸모니신을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2017-01-26

Probiotics완제품

국내

15

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2017-04-10

2017-10-12

원말

국내

16

비피더스균을 포함하는 지방간 질환의 예방 또는 개선용 조성물

(주)비피도

2016-12-08

2018-08-27

Probiotics완제품

국내

17

Plasmid orginated from bifidobacterium, recombinant expression vector using the plasmid and transformation method (비피도박테리움, 플라즈미드와 변형 방법을 이용하는 재조합 발현 벡터로부터 고안한 플라즈미드)

(주)비피도

2001-03-30

2005-05-03

원말

미국

18

해양심층수 함유 배양배지를 이용한 유산균의 배양방법 및 유산균 배양용 배지 조성물

(주)비피도

2017-07-17

-

원말

국내

19

로타바이러스 감염증의 예방 또는 치료를 위한 프로바이오틱스 조성물

(주)비피도

2017-09-12

-

Probiotics완제품

국내

20

락토코커스 락티스 유산균으로 발효시킨 기능성 발효 당근주스의 제조방법

(주)비피도

2017-11-29

-

Probiotics완제품

국내

21

셀레늄 강화 유산균의 배양방법

(주)비피도

2017-11-29

-

원말

국내

22

비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물

(주)비피도

2018-01-31

-

원말

국내

23

베타-디-푸코피라노실-(1→3)-옥시-디-갈락토피라노오스를 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-04-03

-

원말

국내

24

α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-α-D-글루코피라노실-(1→2)-[α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-β-D-프룩토푸라노사 이드] 및 이를 함유하는 프리바이오틱 조성물

(주)비피도

2018-04-05

-

원말

국내

25

부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-05-08

-

prebiotics제품

국내

26

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2018-04-10

-

원말

PCT

27

Composition Containing Bifidobacterium for Alleviating, Preventing or Treating Rheumatoid arthritis (비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물)

(주)비피도

2018-05-11

-

pharmabiotics제품

미국

28

PREBIOTIC COMPOSITION CONTAINING BUTYRYL-FRUCTOOLIGOSACCHARIDES (부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물)

(주)비피도

2018-06-29

-

prebiotics제품

미국

(2) 기
술의 경쟁우위도

동사는 (1) 인체 마이크로바이옴 분석기술, (2) 후보균주 평가 및 선발기술, (3) 고농도 배양기술, (4) 제품화 기술, (5) 파마바이오틱스 발현시스템의 5가지 핵심 기술을 기반으로 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 상용화 제품을 출시하고 있습니다.

가) 인체 마이크로바이옴 분석기술

기술

수준

환자 및 건강한 사람의 마이크로바이옴 조성 및 다양성 결과 제공

대체

기술

Shotgun sequencing

비고

인체 마이크로바이옴 시료를 수집하면 시료에서 첫 번째로 모든 미생물의 유전체를 분리하여 전체 유전체의 서열을 해독하거나 미생물 특이적인 일부 서열을 증폭시킵니다. 두 번째로 그 서열을 해독한 후 세 번째로 생물정보학적 도구를 이용해 미생물 유전체 데이터베이스와 대조하여 마이크로바이옴 조성을 분석하고 네 번째로 개발 목적에 따라 추가 분석을 시행한 후 마지막으로 분석된 빅 데이터를 해석하여 연구 개발에 적용합니다.

이런 다섯 단계 중 앞의 네 단계의 일부 또는 전체를 대행해주는 서비스를 제공하는 회사들이 있습니다. 이 때 세 번째 단계인 마이크로바이옴 분석의 경우 생물정보학적 도구와 데이터베이스를 이용하는데 서비스를 제공하는 회사에 의뢰하기도 하고 오픈소스 도구를 사용하여 직접 수행하기도 합니다. 해외의 경우 COSMOS ID와 ONE CODEX가 마이크로바이옴 분석 대행 서비스를 시행 중이고 국내의 경우 천랩이 마이크로바이옴 유전체 서열 해독 및 분석 대행을 모두 수행하는 동시에 독자적인 데이터베이스를 축적 중입니다.

마이크로바이옴 연구를 하고자하는 국내/국외의 제약/뷰티/헬스케어 회사들은 자체적인 역량이 없을 경우 이러한 대행사에 분석을 의뢰합
니다. 당사는 위의 다섯 단계 전반에 대한 자체적인 역량을 갖추어 대행사에 분석을 의뢰하지 않고도 세계적으로 가장 많이 사용되는 오픈소스 데이터베이스인 greengene과 silva database를 이용하여 해독된 미생물 유전
체
서열의 정보를 밝히는 작업 즉, 마이크로바이옴을 분석할 수 있는 역량이 있습니다.

뿐만 아니라 미생물의 유전체 서열을 해독하여 분석한다고 해도 그 결과물인 빅데이터(Big data)에서 의미를 찾아내는 ‘해석’작업이 수반되어야합니다. 위에 언급한 유전체 해독 서비스 및 데이터베이스 제공업체들은 해독된 유전체 서열 및 미생물의 정보를 제공할 뿐이며 실제 질병 또는 인체와 미생물의 연관성을 알려주는 것은 아닙니다. 방대한 미생물 유전체와 같은 빅데이터에서 질병과 인체의 관계 또는 질병의 바이오마커를 찾아내는 작업은 고도의 과학적 사고력을 요하므로 전적으로 회사 개발진의 역량에 좌우된다고 할 수 있습니다. 마이크로바이옴 분석의 5단계를 외부 대행 기관 의존없이 자체적으로 가능한 당사의 개발진은 류마티스 관절염 환자의 장 마이크로바이옴을 분석하여 질환과 마이크로바이옴의 관련성 및 건강한 사람에게서 분리한 선도물질을 발굴하였습니다.

당사는 선도물질의 발굴 및 효능 검증 결과를 2018년 1월 국내 특허(출원번호 10-2018-0012354)와 2018년 5월 국제 특허 중 미국 특허(출원 번호 15/977,466)로 출원하였고 2018년 4월 미국 보스턴에서 열린 Translational microbiome conference와 2018년 6월 아일랜드 킬라니에서 열린 International Human Microbome Consortium Meeting에서 발표하였습니다.

나) 후보균주 평가 및 선발기술

기술수준

타겟 질환 및 상태에 적합한 균주 선발 가능

대체기술

없음

비고

대표적인 파마바이오틱스인 프로바이오틱스는 섭취 후 장내 스트레스 요인들(위산, 담즙산)로부터도 살아남아 인체 내에서도 기능성을 유지해야 합니다. 즉, 산업적 환경에서 제조가 가능해야 하며, 유통 중에도 살아남아 기능성을 유지해야 합니다. 프로바이오틱스 산업에서 많이 사용하고 있는 비피도박테리움은 일반적으로 완전 혐기성균입니다. 때문에 산소 농도가 높은 환경에서는 생육이 어렵습니다. 또한 공복 시의 가혹한 환경, 즉 pH가 3.0 이하로 내려가는 위장과 소장에서 분비되는 소화 효소 및 담즙산도 비피더스균의 생육을 저해합니다. 따라서 섭취 후 숙주에 유익한 작용을 할 정도로 충분히 살아남지 못하는 경우가 많습니다.

당사는 유용한 파마바이오틱스 균주를 선발하기 위해서 자연물로부터 특정 배지를 이용하여 목표하는 균주를 선택적으로 분리해 낸 후, 내산성, 내담즙성, 장부착성, 효소활성, 항생제 내성을 평가하여 파마바이오틱스 균주후보를 선발하고 있습니다.

생리활성이 우수한 파마바이오틱스는 질환별 모델이 수립된 기능성 평가 플랫폼의 in vitro 및 in vivo 모델에서 기능성을 확인하고 인체적용시험 평가를 준비하게 됩니다. 당사는 마이크로비타 기반 건강개선 파마바이오틱스, 파마바이오틱스의 대사체 및 파마바이오틱스를 이용한 식물체로부터 생물전환으로 얻는 피토케미컬(생물전환 파마바이오틱스)까지 다양한 소재의 기능성을 평가하고 산업화하고 있습니다. 그 예로서 장내 마이크로비타 조절을 위한 신균주 개발, 이를 돕는 프리바이오틱스(파마바이오틱스의 효소로 생산 또는 중합체로 생산) 개발, 항로타바이러스·면역조절·아토피피부염·대사증후군·심혈관질환개선제 개발을 위한 평가 등 다양한 기능성 평가 플랫폼을 운영하고 있습니다.

다) 고농도 배양 기술

기술수준

업계 최고 수준

대체기술

없음

비고

당사는 편성 혐기균에 해당하는 비피더스균을 발효조 수준에서 배양액 기준으로 ml 당 5*10^10 마리(Colony Forming Unit, CFU)의 고농도로 배양할 수 있는 배양 기술과 회수 후 건조 분말로 g당 10^12 CFU 이상 생균을 함유한 제품을 제조할 수 있는 기술을 보유하고 있습니다. 해당 수준은 업계 최고 수준으로서 공인기관성적서를 통해 제조 결과를 확인할 수 있습니다.

라) 제품화 기술

기술수준

총 243개 (건강기능식품 168, 일반식품 75)를 생산하여 판매

대체기술

없음

비고

프로바이오틱스와 그 대사물을 이용한 파마바이오틱스 제품의 개발 시 해당 원료가 가진 고유의 기능성을 효과적으로 소비자들에게 전달할 수 있는 산업 기술력 또한 중요합니다. 당사는 제품의 안정성과 타깃 고객의 기호를 고려한 제품 개발을 위해 Sachet, Tablet, Capsule, Liquid Pouch 타입으로 제조할 수 있는 시설을 보유하고 GMP를 통해 공정을 표준화하고 있습니다. 당사는 건강기능식품 168종, 일반 식품 75종을 제조하는 등 완제품 제조기술을 보유하고 있습니다.

마) 파마바이오틱스 발현시스템

기술수준

비피더스균을 이용해 특정 기능성 단백질을 생산할수 있는 기반 기술 보유

대체기술

없음

비고

당사는 비피더스균을 이용해 특정 기능성 단백질을 생산할 수 있는 기반 기술을 보유하고 있습니다. 당사는 자체 개발한 셔틀벡터 pBES2를 사용하여 박테리아나 동물세포에서 marker로 사용되는 GFP gene의 발현을 시도하여, mRNA 수준에서 GFP가 발현되는 것을 확인하였습니다. 또한 비피더스에서 α-amylase(국제특허), β-galactosidase(Park, 2001), β-xylosidase(2001), α-glucosidase(이선영, 2001)를 클로닝하여 염기서열 분석을 마쳤으며, 그 특성을 분자생물학적 방법을 사용하여 규명하였습니다. 당사의 기반 기술은 세계 최초의 인체용 Bifidobacterium 발현 벡터라는 것에 의의가 있으며 비피더스균 유래로서 Food grade의 안전성을 강조할 수 있습니다.

당사 또한 현재 임상 단계에 진입하지는 못하였지만, 블루터틀바이오社와 마찬가지로 비피더스균을 이용해 특정 기능성 단백질을 생산할 수 있는 기반 기술을 보유하고 있습니다. 당사는 자체 개발한 셔틀벡터 pBES2를 사용하여 박테리아나 동물세포에서 marker로 사용되는 GFP gene의 발현을 시도하여, mRNA 수준에서 GFP가 발현되는 것을 확인하였습니다. 또한 비피더스에서 α-amylase(국제특허), β-galactosidase(Park, 2001), β-xylosidase(2001), α-glucosidase(이선영, 2001)를 클로닝하여 염기서열 분석을 마쳤으며, 그 특성을 분자생물학적 방법을 사용하여 규명하였습니다. 당사의 기반 기술은 세계 최초의 인체용 Bifidobacterium 발현 벡터라는 것에 의의가 있으며 비피더스균 유래로서 Food grade의 안전성을 강조할 수 있습니다.

(3)
연구인력의 수준

동사의 내부 핵심인력은 CEO, COO(영업, 생산, 연구 총괄)을 포함한 총 11명의 연구 인력을 보유하고 있습니다. 동사의 연구인력은 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 개발에 대한 풍부한 지식과 경험을 보유한 업계 전문가들로서 동사의 핵심 자산입니다.

[주요 연구 인력 현황]

직위

담당업무

주요경력

주요연구실적

대표이사

CEO /

경영총괄

서울대 식품공학과 석사(1979-1981)

루이지애나주립대 미생물학 박사(1983-1987)

한림대 식품영양학과 부교수(1989-1998)

현 서울대 식품영양학과 정교수(1998-현재)

비피도 대표이사(2000-현재)

Bifidobacterium을 중점으로 한 유산균 소 재 및 기능 연구

면역 조절 프로바이오틱스 및 기능성 소 재 개발

알레르기 및 염증 조절 소재 연구

유용 미생물 활성 증진 및 유해 미생물 제어 연구

대표이사

COO /

영업, 생산, 연구 총괄

서울대 식품영양학 박사수료(2003.3)

비피도 대표이사 부사장(1999.10-현재)

Probiotics 균주 개발 및 제품화

건강기능식품 개발 및 제품화

Probiotics 생산 공정 스케일업

건강기능식품 대량생산공정 셋업 및 자동화

차석연구원

스킨케어 제품 연구 및 마케팅 지원

서울대 식품영양학 석사(2010.02)

아모레퍼시픽 마케팅 차장

(2010.01.~2018.03.)

비피도 기술연구소 차석(2018.4-현재)

스킨케어용 프로바이오틱스 개발

스킨케어 제품 개발 및 상품화

스킨케어 제품 마케팅 전략 수립

책임연구원

생산공정 개발

서울산업대 식품공학 학사(2006.02.)

세롬에프에스 연구원(2004-2006)

비피도 기술연구소 책임(2006.2-현재)

균주별 배양공정 최적화 기술개발

균주별 배양공정 스케일업 기술개발

Probiotics 균주 안정화기술개발

책임연구원

종균관리

한림대 식품영양학 학사(2000.02.)

비피도 기술연구소 책임(2000.5-현재)

Probiotics 종균 안정적 관리기술 개발

Probiotics 종균 library 관리기술 개발

책임연구원

배양 조건 최적화

이화여대 식품영양학 석사(2007.02.)

농협식품안전연구원 연구원

(2007.05~2010.05.)

비피도 기술연구소 책임(2010.5-현재)

Probiotics 배양 공정 최적화 기술 개발

Probiotics 회수공정 최적화 기술개발

Probiotics 안정화 기술 개발

책임연구원

마이크로바이옴 분석, 유전자 기능 분석

서울대 식품영양학 석사(2006.08.)

씨제이제일제당 건강식품연구원

(2008.07.~2013.05.)

비피도기술연구소(2017.1-현재)

마이크로바이옴분석기술 개발

유전체분석기술 개발

균주 안전성 평가 기술개발

Probiotics 기반 유전자 재조합 기술

선임연구원

균주 기능성, 안전성 평가

연성대 호텔조리과 전문학사(2012.2)

비피도 기술연구소 선임(2009.7-현재)

Probiotics 균주 기능성 평가기술 개발

Probiotics 균주 안정성 평가 기술개발

선임연구원

균주 안정성

강원대 식품생명공학 학사(2010.2)

비피도 기술연구소 선임(2010.4-현재)

Probiotics 균주 안정성 평가 기술개발

연구원

생물전환공정

호서대 식품생물공학 석사(2017.2)

비피도 기술연구소 연구원(2017.2-현재)

Probiotics 이용 생물전환 공정 개발

Probiotics 기반 생물전환 물질 생산 기술

연구원
올리고당개발

중앙대 식품공학 학사(2017.8)

비피도 기술연구소 연구원(2017.2-현재)

Probiotics 기반 올리고당 생산 기술

Probiotics 기반 올리고당 효능평가 기술

재조합 probiotics 기반 생물전환 기술

(4)
기술의 상용화 경쟁력

동사는 제품의 안정성과 타깃 고객의 기호를 고려한 제품 개발을 위해 Sachet, Tablet, Capsule, Liquid Pouch 타입으로 제조할 수 있는 시설을 보유하고 GMP를 통해 공정을 표준화하고 있습니다. 동사는 이러한 생산 시설과 보유 기설력을 바탕으로 신고
서 제출일 현재까지
건강기능식품 168종, 일반 식품 75종을
제조하는 등 완제품 제
조기술을 보유하고 있습니다.

라
. 재무상태

(1)
재무성장성

[재무성장성]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

매출액
11,845,220
12,070,164
13,664,118
11,325,257
-

(증감률)
17.61%
1.90%
13.21%
10.51%
2.44%

수출금액
1,031,004
1,800,495
3,208,300
3,311,583
-

(증감률)
112.84%
74.64%
78.19%
37.63%
-

영업이익
3,749,890
2,094,417
3,017,695
2,909,648
-

(증감률)
35.94%
-44.15%
44.08%
28.56%
-

주1)
2018년 3분기 매출액 및 영업이익 증감율은 3분기 기준 연환산 증감율입니다.

주2)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

동사는 신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 제품의 제조 및 판매를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 동사의 매출액은 지속적으로 상승하는 추세를 기록하고 있습니다. 동사의 이러한 성장은 수출 증가에 기인합니다. 동사는 해외에서 동사 균주 및 기술력을 인정 받아 수출 국가 및 수출 금액이 증가하고 있으며, 특히 대만으로의 균주 원말 매출과 중국으로의 완제품 수출도 증가하여 동사의 수출 금액은 2015년 10억원에서 2018년 3분기 33억원으로 증가했습니다. 이러한 수출 성장을 기반으로 동사의 매출액 성장세는 지속되고 있습니다.

다만, 이러한 지속적인 매출 성장에도 불구하고 동사의 영업이익은 2016년 감소세를 기록 후 개선되는 추세를 기록하고 있습니다. 2016년 동사는 신규 설비 투자로 인한 불량률 증가와 감가상각비 증가에 기인한 매출원가율 증가와 IPO 준비를 위한 회계법인 수수료 및 홈쇼핑 판매채널 활용을 위한 지급수수료 증가에 기인한 판매비와 관리비 증가로 영업이익이 전년대비 하락했습니다. 다만, 동사의 매출원가율 개선이 지속되고 동사 매출 성장으로 인해 고정비에 대한 영향이 감소하면서 동사의 영업이익은 높은 성장세를 기록하면서 개선되고 있습니다. 동사는 향후에도 기존사업의 성장과 더불어 신사업 관련 매출이 본격적으로 발생하면서 높은 매출 및 이익 성장률을 기록할 것으로 판단하고 있습니다.

(2)
재무안정성

[재무안정성]

(단위: 천원)

구 분
2015년
2016년
2017년
2018년 3분기
업종평균

부채비율
43.32%
113.68%
99.24%
5.30%
74.76%

차입금의존도
23.03%
47.50%
44.24%
0.00%
25.94%

유동비율
514.21%
1057.45%
1238.12%
2284.38%
120.50%

당좌비율
399.11%
956.06%
1109.82%
2029.31%
80.13%

재고자산 회전율
7.64회
5.90회
5.89회
5.46회
8.07회

매출채권 회전율
5.60회
5.67회
7.05회
8.15회
8.87회

영업활동으로 인한 현금흐름
2,790,851
3,340,703
3,863,712
3,615,559
-

기말현금및현금성자산
4,663,408
11,345,612
11,699,707
9,427,915
-

(주1)
2018년 3분기 재고자산 및 매출채권 회전율 산정 시 매출액은 3분기 연환산 기준입니다.

(주2)
업종평균은 한국은행에서 발간한 "2017년 기업경영분석"의 "C107. 기타 식품업" 기준입니다

동사의 부채비율은 2016년 113.68%로 상승한 후 업종 평균대비 소폭 열위한 수치를 기록하고 있습니다. 하지만, 이는 동사의 전환우선주가 K-IFRS 기준에서 자본이 아닌 부채요소로 계상되었기 때문입니다. 동 전환우선주는 2018년 3분기에 전량 보통주로 전환되었으며, 이에 2018년 3분기 부채비율은 5.30%로 업종 평균대비 우위를 기록하였습니다. 또한, 동사는 2018년 3분기말 현재
기존에 존재하던 단기차입금 전량을 상환하여 차입금이 존재하지 않기 때문에 2018년 3분기 기준
차입금 의존도 0.00%를 기록하였으며,
2015년부터 2018년 3분기까지 자본잠식이 발생하지 않았습니다.

또한 동사의 유동비율 및 당좌비율
은 2015년~2018년 3분기 기
준 각각
514.21%~2,284.38%, 399.11%~2,029.31%를 기록하여 업종 평균인 120.50%, 80.13%
대비 우위를 기록하고 있으며 유동비율은 지속 상승하
는 추세를 기록하고 있습니다. 이러한 동사의 유동비율 및 당좌비율은 동사가 영업활동으로 인해 최근 3년 및 최근 분기까지 2,791백만원, 3,341백만원, 3,864백만원,
3,616백만원의 (+)현금흐름
이 발생하고, 2015년과 2016년에 걸쳐 전환우선주 발행으로 인해 동사에 현금이 유입된 데 기인합니다.

한편 동사의 재고자산 회전율은 2015년~2018년 3분기 5.46회~7.64회로 업종 평균인 8.07회 대비 다소 열위합니다. 다만, 이는 동사가 다수의 균주를 보유하고 있으며, 균주별로 제품 생산을 위한 적정 재고를 보유해야 적시에 제품생산이 가능한 동사 사업 특징에 기인합니다. 다만, 동사의 장기 재고의 대부분을 차지하는 균주(재공품) 의 경우 유통기한은 2년 이상으로 진부화 가능성은 높지 않으며, 포장재(부재료)의 경우에
도 유통기한이 정해져 있지 않으므로
진부화 가능성은 높지 않다고 판단됩니다.

또한, 동사의 매출채권 회전율은 2015년~2018년 3분기 기준 5.60회~ 8.15회로 업종 평균인 8.87회 대비 다소 열위합니다. 하지만 동사의 매출채권회전율은 동사가 신규 매출처를 확보할 때 결제 조건을 점차 짧게 협의하거나 선결제로 협의하고 있어 2015년 5.60회에서 2018년 3분기 8.15회로 지속적으로 개선되는 추세를 기록하고 있습니다. 또한, 동사는 최근 3년 및 3분기에 매출처의 부도 등으로 매출채권이 미회수되거나 회수가 지연된 사례가 존재하지 않아 동사 매출채권 회수 위험은 제한적일 것으로 판단합니다.

또한, 앞서 기술한 바와 같이 동사는 기존 프로바이오틱스의 견조한 성장과 신사업인 Gut care, Oral care, Skin care 사업의 본격적인 매출 및 이익발생, 그로 인한 (+) 영업현금흐름으로 인해 동사의 재무안정성은 지속 개선될 수 있을 것으로 전망됩니다.

(3)
재무자료의 신뢰성

동사는 외부감사인의 회계감사를 관련 법률에 근거하여 수검하고 있습니다. 동사는 2015년 코스닥시장
상장을 위해 지정감사인을 신청하였고 삼정회계법인과 지정감사인 계약을 체결하여 2015년부터 2017년까지 지정감사인으로부터 감사를

수임하였으며, 2018년 3분기에 대해 한울회계법인으로부터 검토를 수임하였습니다.
또
한, 동
사는 2
015년 1월 1일 이후에 개시하는 연차기간부터 K-IFRS 기준을 도입하여 재무제표를 작성하고 있습니
다.

구 분

2015년

2016년

2017년

2018년 3분기

외부감사인

삼일회계법인

삼일회계법인

삼일회계법인

한울회계법인

감사의견

적정

적정

적정

검토

채택회계기준
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS
K-IFRS

한편 해당 회계법인의 회계감사관련 임·직원은 동사의 주주 또는 친인척 등과 관계가 전혀 없으며 동사의 주식 등을 보유한 사실이 없습니다. 따라서 감사인 및 감사 관계인이 회사의 코스닥시장 상장을 위한 외관상, 실질상 독립성을 유지하고 있는 것으로 판단됩니다.

마. 경영능력 및 투명성

(1)
CEO의 자질
동사의 CEO인 지근억 대표이사는 경영총괄과 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 기초 연구를 담당하고 있습니다. 지근억 대표이사는 1987년 미국 Louisiana State Univ.에서 미생물학과 박사를 졸업한 이후 신고서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 업계에서 30년간 연구개발을 해왔으며, 1998년 이후 서울대학교 식품영양학과 교수로서 관련 산업에서 연구를 지속해온 산업 분야의 전문 연구 인력입니다. 또한, 동사의 COO인 권빈 대표이사는 영업, 생산 총괄 및 연구 총괄을 담당하고 있습니다. 권빈 대표이사는 1998년 서울대학교 생활과학연구소 연구원 생활 및 1999년 동사 설립 이후 20년간 관련업계에서 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 연구를 지속해온 산업 분야의 전문 연구 인력입니다. 이와 같이 동사의 지근억 대표이사와 권빈 대표이사는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 업종에서만 오랜 기간 재직한 산업의 전문가로 연구개발 중심 기업의 경영자로서 필요한 기술개발 역량, 사업화 진행 경험 등을 보유하고 있습니다. 따라서 동사의 지근억, 귄빈 대표이사는 IPO 추진 등을 통한 자금조달계획으로 경제적 기반 구축, 차별화된 기술개발의 의지로 경쟁력 있는 제품 및 기업을 일구어내기 위한 열의, 회사의 미래 성장성에 대한 노력 등을 감안할 때 대표이사로서의 충분한 자질을 갖춘 것으
로 판단됩니다.

(2)
인력 및 조직 경쟁력

동사는 CEO, COO(영업, 생산, 연구 총괄)을 포함한 총 11명의 연구 인력을 보유하고 있습니다. 동사의 CEO인 지근억 대표이사는 경영총괄과 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 기초 연구를 담당하고 있습니다. 지근억 대표이사는 1987년 미국 Louisiana State Univ.에서 미생물학과 박사를 졸업한 이후 청구서 제출일 현재까지 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 업계에서 30년간 연구개발을 해왔으며, 1998년 이후 서울대학교 식품영양학과 교수로서 관련 산업에서 연구를 지속해온 산업 분야의 전문 연구 인력입니다. 또한, 동사의 COO인 권빈 대표이사는 영업, 생산 총괄 및 연구 총괄을 담당하고 있습니다. 권빈 대표이사는 1998년 서울대학교 생활과학연구소 연구원 생활 및 1999년 동사 설립 이후 20년간 관련업계에서 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 연구를 지속해온 산업 분야의 전문 연구 인력입니다. 그 외의 연구인력 또한 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 개발에 대한 풍부한 지식과 경험을 보유한 업계 전문가들로서 동사의 핵심 자산입니다.

(3)
경영의 투명성
동사의 이사회 구성원은 지근억 대표이사, 권빈 대표이사, 홍진석 사내이사, 이정진 사외이사, 성진혁 감사로 구성되어있으며, 이사회 규정에 따라 적법하게 운영되고 있습니다. 동사의 상근이사인 지근억 대표이사, 권빈 대표이사, 홍진석 사내이사는 동사의 사업 영위에 필요한 충분한 역량 및 전문성을 확보하고 있으며, 급여 및 복리후생 등의 조건은 동종업체 및 사회통념 상 적정한 수준으로 제공되고 있습니다. 또한, 동사의 이사회 구성원은 최대주주인 지근억 대표이사를 제외하고 최대주주 등과 특수한 관계가 없는 제3자로 구성되어 있습니다.
동사의 이정진 사외이사는 상법 제382조 제3항 및 제542조의8 제2항에서 규정하고 있는 사외이사로서의 결격요건이 존재하지 않으며, 동사의 이사회에 대한 견제 및 감시 기능을 충실히 수행하고 있습니다. 동사의 비상근 감사인 성진혁 감사는 상법 제542조의10 제2항에서 규정하고 있는 결격요건이 존재하지 않으며, 이사회의 경영활동에 대한 감사로서의 업무를 적절하게 수행하고 있습니다.
이러한 이사회 구성을 바탕으로 동사의 이사회는 회사의 경영활동과 관련된 주요 사항을 최대주주등으로부터 독립적으로 의사결정하고 있습니다.

동사는 상장을 준비하는 과정에서 코스닥협회에서 발간한 코스닥상장법인 표준정관을 준용하여 적절히 개정하였으며, 이사회 규정, 이해관계자와의 거래에 관한 규정, 내부회계관리 규정, 자금관리 규정, 임원퇴직금 규정 등 주요 사규를 제ㆍ개정하여 충실히 운영하고 있습니다.

동사는 기업공개와 관련하여 공시업무 및 IR업무를 담당하는 별도의 업무를 분장하였으며, 성실한 공시 업무를 위하여 공시 전담 인력을 적극 육성하고 있습니다. 기업공개 후 내부정보의 철저한
관리를 위하여 '코스닥상장법인 표준 내부정보관리 규정' 등을 참고하여 내부정보관리규정을 제정할 계획입니다.

위의 사항들로 미루어 보아, 동사는 경영의 투명성을 확보한 것으로 판단됩니다.

(4) 경영의 독립성

증권신고서 제출일 현재 동사의 최대주주인 지근억 대표이사는 동사 주식의 24.03%를 보유하고 있으며, 특수관계인 5인의 보유 주식을 포함하면 최대주주 및 특수관계인의 보유 지분율은 46.59%입니다. 동사는 공모주식 410,001주(신주모집 100%) 및 상장주선인의 의무인수분 12,300주를 감안하더라도 공모 후 최대주주 등의 지분율은 41.78%로 2대주주의 지분율이 공모 후 6.63%임을 감안하였을 때 안정적인 경영을 영위하는데 필요한 충분한 지분율을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

또한 동사의 감사 및 사외이사는 최대주주와 특수관계가 없는 제3자로 적절한 감시 및 견제 기능을 확보하고 있습니다.

위의 사항들로 미루어 보아, 동사는 경영의 독립성을 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.

4. 공모가격에 대한 의견

가. 평가결과

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 ㈜비피도의 영업현황, 산업전망 및 주식시장상황 등을 고려하여 희
망 공모가격을 다음과 같이 제시하였습니다.

구 분
내 용

주당 희망 공모가격
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가격결정방법

수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사인 ㈜비피도가 확정 공모가격을
18,000원으로 결정하였습니다.

상기 표에서 제시한 희망 공모가격 범위는 ㈜비피도의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성, 영업환경 변화 등 다양한 요인의 영향으로 인하여 예측, 평가 정보는 변동될 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.
금번 ㈜비피도의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가격은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사인 한국투자증권㈜과 발행회사인 ㈜비피도의
협의하여 확정 공모가격을 18,000원으로 결정하였습니다.

나. 희망 공모가액의 산출방법

(1) 희망공모가액 산출 방법 개요
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 국내외 기상장된 비교기업들의 시장 평가(경영성과 및 시가총액 기준 등)에 근거한 상대가치 평가법을 활용하였습니다.

금번 ㈜비피도의 공모희망가액을 결정함에 있어, 회사의 2022년 추정 당기순이익을 2018년말 현가로 할인한 금액을 PER 평가방법에 적용하여 희망공모가액을 산출하였습니다. 유사회사의 PER은 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)의 실적을 적용하여 산정했습니다.

(2) 평가방법 선정

(가) 평가방법 선정 개요

일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치 평가방법과 상대가치 평가방법이 있습니다.

절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있습니다.

미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다.

본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업 가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.

상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는 방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.

그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.

대표주관회사인 한국투자증권은 동사의 공모가격 산정을 위한 평가방법으로 동사의 추정 당기순이익을 현가로 할인하여 유사회사의 PER을 적용하는 방법을 사용하였습니다. 적용 실적은 동사의 2022년까지 재무실적을 추정 한 후, 2022년 추정 당기순이익을 사업위험 및 재무위험 등을 반영한 연 할인율 20%를 적용하여 2018년말로 할인하여 산출하였으며, 유사회사의 PER은 유사회사의 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기(2017년 4분기~2018년 3분기)의 경영성과를 적용하여 산출한 PER를 산술평균하여 적용하였습니다.

금번 공모가격 산정을 위하여 2022년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 마이크로바이옴 관련 시장이 성장하면서 당사의 신사업이자 미래 주요 사업인 Gut care, Skin care, Oral care 사업의 매출이 본격화될 것으로 판단되므로 해당 시점의 추정 당기순이익에 PER을 적용하는 것이 당사와 같은 기업의 적정 평가가치에 있어 타당하기 때문입니다.

(나) 비교평가 모형의 선정
대표주관회사인 한국투자증권㈜는 동사의 비교가치를 산정함에 있어 발행회사와 유사회사의 최근 사업연도
실적을 기준으로 PER를 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.

[㈜비피도 비교가치 산정시 PER 적용사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[㈜비피도 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PBR

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.

PSR

PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.

EV/EBITDA

EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

(다) 비교평가모형의 한계
동사의 주당 평가가액은 동사의 2022년 추정 주당순이익의 현가를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다. 또한, 동사의 2022년의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하
시기 바랍니다.

(3) 비교기업 선정

대표
주관회사인 한국투자증권은 동사와의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 총
3개사를 동사의 공모
가격 산정을 위한 유사회사로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.
최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한
다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

(가) 비교기업 선정 개요

[유사회사 선정절차 및 결과]

구분

선정기준

세부 검토기준

해당 기업

1차

업종 유사성

다음 중 하나에 속하는 유가증권시장 또는 코스닥시장 상장회사일 것

- 한국표준산업분류상 (C10700 기타식품제조업), (C21100 기초의약물질 및 생물학적 제제 제조업), (M70100 자연과학 및 공학 연구 개발업)을 영위하는 회사- 상기 표준산업분류 이외에 2017 사업연도 및 2018 사업연도 3분기 건강기능식품 또는 건강지향식품 매출액이 전체 매출액의 50% 이상인 회사

77개사

2차

사업 유사성

- 건강기능식품 관련 사업을 주된 사업 (매출 비중 50% 이상)으로 영위하는 회사

7개사

3차

재무 유사성

- 2017년 영업이익, 순이익, 2018년 3분기 영업이익, 순이익 시현 회사

4개사

4차

일반 유사성

- 평가기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것

- 평가기준일 현재 최근 2년 간 감사의견이 적정일 것

- 평가기준일 현재 최근 2년 간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할 등이 없을 것

- 비경상적인 PER 제외 (50배 이상)- 12월말 결산 법인일 것

3개사

(나) 유사회사 선정 세부내역

1)
국내 유사회사 선정 세부내역
[1차 비교회사 선정]
동사는 프로바이오틱스 및 마이크로바이옴 관련 제품의 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있으므로 이와 유사한 산업으로 (C10700 기타식품제조업), (C21100 기초의약물질 및 생물학적 제제 제조업), (M70100 자연과학 및 공학 연구 개발업)을 영위하는 회사를 1차 모집단으로 선정하였으며, 그 외에 증권신고서 제출일 현재 유가증권 시장 및 코스닥 시장 상장법인 중 2017년 및 2018년 3분기 건강기능식품 또는 건강지향식품 사업 매출액이 전체 매출액 의 50%를 초과하는 회사들을 1차 모집단으로 추가하였습니다.
[2차 비교회사 선정]1차 비교회사 중 건강기능식품 관련 사업을 주된 사업(매출 비중 50% 이상)으로 영위하는 업체로 기준을 재분류 하였습니다. 그 결과 아래와 같이 7개사를 선정하였습니다.

[2차 비교회사 선정 현황]

회사명

주요 제품
산업 업종명

에이치엘사이언스
건강기능식품 및 건강지향식품
기타 식품 제조업

쎌바이오텍
프로바이오틱스 원말 및 완제품
기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업

코스맥스비티아이
건강기능식품
기타 금융업

뉴트리바이오텍
건강기능식품 및 건강지향식품
기타 식품 제조업

넥스트BT
건강기능식품
음·식료품 및 담배 도매업

현성바이탈
건강식품 및 건강기능식품
기타 식품 제조업

내츄럴엔도텍
백수오 호르몬제 및 면역증강제
자연과학 및 공학 연구개발업

[3차 비교회사 선정]2차 비교회사 중 2017년, 2018년 3분기 기준 영업이익 및 순이익을 시현한 기업으로 재분류하여 아래와 같이 4개사를 선정하였습니다.

[3차 비교회사 선정 현황]

(단위: 천원)

회사명
2017년
2018년 3분기
선정여부
비고

영업이익
(지배)순이익
영업이익
(지배)순이익

에이치엘사이언스
5,332,778
4,940,098
9,083,990
7,953,391

O

-

쎌바이오텍
22,632,703
18,197,947
15,830,750
13,947,467
O
-

코스맥스비티아이
10,135,191
3,844,183
17,681,541
7,064,017
O
-

뉴트리바이오텍
11,530,751
6,269,605
12,608,809
4,118,900
O
-

넥스트BT
2,768,165
(3,056,484)
2,376,779
1,472,517

X

적자

현성바이탈
3,963,119
3,115,912
(8,176,022)
(9,492,515)

X

적자

내츄럴엔도텍
(5,391,216)
(8,860,824)
(5,552,195)
(5,331,774)

X

적자

주) 현성바이탈은 2018년 3분기 실적이 공개되지 않아 2018년 반기 실적으로 평가했습니다.

(출처 : 각 사 2017년 사업보고서, 2018년 3분기보고서(연결재무제표 작성 법인은 연결 재무제표 기준))

[4차 비교회사 선정]3차 비교회사 중 평가기준일 현재 상장 후 1년 이상 경과하였을 것, 최근 2년 간 감사의견이 적정일 것, 최근 2년 간 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업양수도, 분할 등이 없을 것, 비경상적인 PER(50배 이상) 제외, 12월 말 결산법인일 것 등 5가지 비교기업 선정 기준을 충족하는 3개 기업을 최종 비교대상 유사회사로 선정하였습니다.

[최종 비교회사 선정 기준표]

회사명
상장 후 1년경과
감사의견 적정
경영상 중대한 영향 유무
비경상적 PER제외
결산월
최종선정

에이치엘사이언스
충족
충족
충족
충족
12월
최종 선정

쎌바이오텍
충족
충족
충족
충족
12월
최종 선정

코스맥스비티아이
충족
충족
충족
충족
12월
최종 선정

뉴트리바이오텍
충족
충족
충족
미충족
12월
-

(다) 유사회사 기
준주가

기준주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위해 2018년 11월09일을 평가기준일로 하여, 평가기준일로부터 소급하여 1개월간의 종가를 산술평균, 평가기준일(2018년 11월 09일) 종가 중 가장 낮은 주가를 기준주가로 사용하였습니다.

[유사회사 주가 추이]

(단위: 원)

일자
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

20181010
38,250
33,300
26,000

20181011
35,750
31,950
24,150

20181012
36,700
32,750
24,350

20181015
35,800
31,700
23,350

20181016
37,300
31,500
23,800

20181017
48,450
31,250
24,000

20181018
50,000
29,850
23,500

20181019
52,200
29,900
23,300

20181022
57,000
29,750
23,700

20181023
57,000
28,350
23,150

20181024
54,000
28,100
22,750

20181025
55,400
26,400
21,400

20181026
51,200
25,400
20,000

20181029
49,000
24,800
16,950

20181030
39,650
25,300
18,700

20181031
39,500
24,950
19,000

20181101
38,300
27,600
19,100

20181102
41,950
28,000
19,500

20181105
41,900
27,550
19,200

20181106
41,750
27,450
19,050

20181107
41,250
26,950
17,750

20181108
41,200
27,200
19,100

20181109
39,600
26,400
18,550

1개월 평균
44,485
28,539
21,320

기준주가
39,600
26,400
18,550

주) 기준주가: Min[1개월 평균종가, 기준일 종가]

(라) 유사회사 선정 결과 및 한계점

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 상기
선정기준을 충족하는
에이치엘사이언스, 쎌바이오텍, 코스맥스비티아이 이상 3개사를
최종
유사회사로 선정하였습니다.
그러나 동사와 선정된 유사회사가 사업의 연관성, 재무적 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 소속 기업집단 내 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다. 또한 동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.

(4) 희망공모가액의 산출

(가) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출

[PER 평가방법 적용 상대가치 산출 의의, 방법 및 한계점]

① 의의 - 주가수익비율(PER)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치로, 수익성을 중시하는 대표적 지표입니다. - PER은 대부분의 기업에 적용하여 계산이 간단하고 자료수집이 용이하며, 산업 및 기업 특성에 따른 위험, 성장율을 반영한 지표로 이용되고 있습니다. ② 산정 방법 - PER 평가방법을 적용한 상대가치는 2018년 3분기 기준 최근 4개분기 (2017년 4분기~ 2018년 3분기) 순이익을 기준으로 산출한 비교기업들의 산술평균 PER 배수를 동사의 2022년 추정 순이익의 현재가치를 적용하여 상대가치를 산출하였습니다. ※ PER을 이용한 비교가치 = 기준 주가 ÷ 주당순이익(EPS) - 대표주관회사인 한국투자증권㈜는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였으며, 발행사의 적용주식수는 증권신고서 제출일 현재 발행주식총수에 공모주식수(상장주선인의 의무인수분 포함)를 포함하여 제시하고 있습니다. ※ 적용주식수: 유사기업 - 분석기준일 현재 상장주식수 발행회사 - 증권신고서 제출일 현재 주식수 + 공모(신주모집)주식수 + 상장주선인 의무인수주식수③ 한계점 - PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 당기순이익이 적자(-)를 기록하는 기업의 경우 PER을 적용할 수 없습니다.- 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. - PER 배수 결정 요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등이 있으므로 경상이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사와의 비교가 아닌 이상 그 한계점이 존재합니다. - 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다. - 순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. - 비교 기업간의 적용회계기준 및 연결 대상 기준 차이점 등으로 비교 기업간 PER의 비교에 제약사항이 존재할 수 있습니다.

1) 유사회사 PER 산정

구분
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

지배주주 귀속 순이익(천원)
9,746,208
16,525,078
8,192,732

적용주식수(주)
5,142,148
9,400,000
9,603,921

EPS(원)
1,895
1,758
853

기준주가(원)
39,600
26,400
18,550

PER(배)
20.89
15.02
21.75

적용 PER(배)
19.22

(주1)
재무자료 등은 금융감독원 전자공시시스템 상 사업보고서 및 분기보고서 공시 자료를 참조하였습니다.

(주2)
지배주주 귀속 순이익은 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기 (2017년 4분기~2018년 3분기) 기준

(주3)
적용주식수는 분석기준일 현재 상장주식총수를 적용하였습니다.

(주4)
기준주가는 2018.11.09을 기준일로 Min(기준일 종가, 기준일 과거 한달평균) 입니다.

2) 주당 평가가액 산출

[㈜비피도 PER에 의한 평가가치]

구분
㈜비피도
비고

2022년 추정 당기순이익(천원)
16,162,799천원
A 주1)

연 할인율
20%
주2)

2022년 추정 당기순이익의 2018년말 현가
7,794,560천원

B=A/(1.2^4)

적용 주식수
4,090,000주
C 주3)

주당 순이익(EPS)
1,906원
D = B / C

적용 PER
19.22
E 주4)

주당평가가액
36,626원
F = D X E

(주1)
2022년 추정 당기순이익 산정내역은 '다. 추정 당기순이익 산정내역'을 참고하여 주시기 바랍니다.

(주2)
2022년 추정 당기순이익을 2018년말 비교대상 당기순이익으로 환산하기 위한 연 할인율 20%는 동사의 재무위험, 예상 매출의 실현 가능성 등을 감안하여 산정하였습니다.

(주3)
적용주식수는 현재 주식수 3,667,699주에 신주모집 주식수 410,001주와 대표주관회사 의무인수분 12,300주를 반영하였습니다. 대표주관회사 의무인수분은 Min(공모금액의 3%, 10억원)이므로 수요예측 결과에 따라 주식수가 변동될 수 있습니다.

(주4)
적용 PER는 유사회사의 2018년 3분기 기준 최근 4개 분기 (2017년 4분기~2018년 3분기) 기준

(나) PER 평가방법 적용 결과 및 희망공모가액 산정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜비피도의 희망공모가액은 아래와 같습니다.

구 분
내 용

비교가치 주당 평가가액
36,626원

평가액 대비 할인율
21.64% ~ 39.66%

공모희망가액 밴드
22,100원 ~ 28,700원

확정 공모가액 주)
18,000원

주)

확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여
18,000원으로 결정되었습니다.

대표주관회사인 한국투자증권㈜는 금번 공모
를 위한 ㈜비피도의 희망공모가액을 제시함에 있어
주당평가가액은 36,626원으
로 산정하였으며,
평가가액 대비 39.66% ~ 21.64% 할인한 22,100원 ~ 28,700원을
희망공모가액으로 제시하였습니다. 대표주관회사인 한국투자증권㈜가 제시한 공모희망가액
을 근거로 수요예측을 실시한 후, 시장상황 등을 고려하여 발행회사와
합의 후 확정공모가액을 18,000원으로 결정하였습니다.

다. 추정 당기순이익 산정내역

(1) 추정 손익계산서

(단위: 천원)

구분

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

2023(추정)

Ⅰ.매출액

16,097,212
20,950,952
33,662,014
45,815,773
72,975,172
108,869,777

1. 기존 사업

15,030,530
16,533,583
18,186,941
20,005,635
22,006,199
24,206,819

2. Gut care

-
490,445
3,072,550
5,952,477
14,946,497
22,559,652

3. Oral Care

967,862
3,239,094
7,698,243
8,873,798
14,718,954
24,275,398

4. Skin Care

98,820
687,830
4,704,280
10,983,863
21,303,522
37,827,908

Ⅱ.매출원가

8,370,550
11,313,514
18,304,763
24,888,120
39,597,583
58,959,911

Ⅲ.매출총이익

7,726,662
9,637,438
15,357,251
20,927,653
33,377,589
49,909,866

Ⅳ.판매비와관리비

3,527,396
4,190,193
6,715,003
9,111,463
14,473,398
21,547,687

Ⅴ.영업이익

4,199,266
5,447,245
8,642,248
11,816,190
18,904,191
28,362,179

Ⅵ.영업외수익

448,240
286,200
286,200
349,800
429,300
556,500

Ⅶ.영업외비용

2,168,642
-
-
-
-
-

Ⅷ.법인세비용차감전순이익(손실)

2,478,864
5,733,445
8,928,448
12,165,990
19,333,491
28,918,679

Ⅸ.법인세비용

1,105,295
940,286
1,464,265
1,995,223
3,170,692
4,742,664

Ⅹ.당기순이익(손실)

1,373,569
4,793,159
7,464,183
10,170,767
16,162,799
24,176,015

(2) 항목별 추정 근거

(가) 매출액

(단위: 천원)

구분

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

2023(추정)

Ⅰ.매출액

16,097,212
20,950,952
33,662,014
45,815,773
72,975,172
108,869,777

1. 기존 사업

15,030,530
16,533,583
18,186,941
20,005,635
22,006,199
24,206,819

2. Gut care

-
490,445
3,072,550
5,952,477
14,946,497
22,559,652

3. Oral Care

967,862
3,239,094
7,698,243
8,873,798
14,718,954
24,275,398

4. Skin Care

98,820
687,830
4,704,280
10,983,863
21,303,522
37,827,908

1) 기존 사업 매출액

동사는 기존 사업의 매출 성장
률이 최근 매출 성장률과 유사한 수준으로 성장할 수 있을 것으로 판단하였습니다.
동사의 최근 3개년 매출 성장률의 평균은 10.7%이며, 동사는 이와 유사한 수준인 매년 10% 성장을 유지할 것으로 추정하여 2018년 매출액
150억원에서 2022년 220억원까지 성
장할 것으로 성장할 것으로 추정했습니다.

[기존 사업 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2018

2019

2020

2021

2022

2023

금액

15,031
16,534
18,187
20,006
22,006
24,207

주) 기존사업매출액은 매출액 증가율 (3년평균) 적용하였습니다.

(단위: 백만원)

구분

2012

2013

2014

2015

2016

2017

3년평균증가율

매출액

6,269

8,363

10,072

11,845

12,070

13,664

10.7%

증가율

n/a

33%

20%

18%

2%

13%

2) Gut Care

동사 Gut care의 타겟 고객은 장내 균총 및 면역 균형과 연관성이 밝혀진 아토피피부염(AD: Atopic Dermatitis),
과민성대장증후군
(IBS : Irritable Bowel Syndrome), 류마티스관절염(RA: Rheumatoid Athratis)의 질환자입니다. 동사는 해당 질환자들의 수를 통해 타겟 시장 규모 및 동사 Gut care 사업분야의 향후 매출을 추정하였으며, 장 마이크로바이옴 분석 서비스를 포함한 동사 Gut care 제품의 매출은 2019년 약 490백만원 이후 CAGR 170% 수준으로 성장하여 2023년에는 22,560백만원의 실적이 예상됩니다.

[Gut care 사업 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

국내

제품

383
2,348
4,546
11,370
17,120

분석 서비스

0
49
96
288
477

해외

제품
108
676
1,310
3,288
4,963

합계

490
3,073
5,952
14,946
22,560

가) 국내 매출

현재까지 프로바이오틱스 제품은 일반적인 장 건강관리에만 국한되어 있습니다. 그러나 점차 특정 질병 예방품의 역할이 강조될 것으로 전망되고 있으며, 동사는 이러한 변화에 맞추어 각 카테고리별로 제품을 출시하고자 합니다. 국내매출은 각 질환별 장 유산균 제품 판매 매출과 장 마이크로바이옴 분석서비스 매출로 구분하여 추정하였습니다. 각 시장규모는 공통적으로 해당 질환의 환자 수를 바탕으로 추정하였습니다. 2013년~2017년의 5개년 해당 질환의 환자 수 데이터를 토대로 2023년까지 예상 환자 수를 산출한 후 프로바이오틱스 구매 경험율을 적용해 잠재적인 시장 규모를 산출하였습니다. 프로바이오틱스 구매 경험율은 '2017년 건강기능식품 시장현황 및 소비자 실태조사'에서 일반인 599명을 대상으로 실시한 건강기능식품 구매 경험에 대한 설문조사 결과인 13.1%를 환자 집단에도 적용하였습니다. 환자집단에서 건강기능식품 구매 경험률이 증가할 가능성이 있지만, 일반인과 환자 집단이 유사한 비중으로 건강기능식품을 구매할 수 있다 가정하였습니다. 단, 아토피 피부염 타겟 프로바이오틱스는 현재 경쟁 제품인 씨제이제일제당의 바이오 브랜드 제품에 의해 시장이 형성되어 있어 추정 방법을 달리하였습니다. 경쟁 제품의 매출 규모를 통해 현재 및 미
래의 시장 규모를 예측하였으며, 그 중 점유율을 예측하여 매출을 추정하였습니다.

[Gut care 제품 국내 매출 추정]

(단위: 백만원)

타겟 위험군 질환

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

아토피피부염

86
382
638
1,654
2,628

과민성대장증후군

257
1,707
3,404
8,487
12,695

류마티스관절염

40
259
505
1,229
1,796

총 국내매출

383
2,397
4,643
11,658
17,597

① 아토피피부염 (AD)
동사는 아토피 피부염 가족력이 있는 임산부가 당사의 제품 섭취 시 자녀의 아토피 피부염 발생 유병률이 낮아졌다는 임상 시험 결과를 바탕으로 2019년부터 신규 제품을 출시하여 운영할 예정입니다. 그러나 해당 제품은 운영 초기에 개별인정형 제품이 아닌 관계로 철저히 바이럴 마케팅에 의존하여 판매해야 합니다. 따라서 현재 CJ제일제당의 바이오 피부 유산균이 형성하고 있는 피부유산균 시장을 단기간 내에 일정 수준 이상 점유하기는 어려울 것으로 판단됩니다.

[아토피 피부염 케어 프로바이오틱스 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

피부 유산균 시장(백만원)1)

17,188

19,113

21,253

23,634

26,281

점유율(%)

0.5%

2%

3%

7%

10%

2019-기존업그레이드 상품(고시형) (원)

21,000

-

-

-

-

2020-증상개선확인 제품(고시형) (원)

-

28,000

28,000

-

-

2022-claim 제품

(개별인정형) (원)

-

-

-

35,000

35,000

추정매출 (백만원)

86

382

637

1,654

2,628

주1) 식품의약품안전처, 2016 건강기능식품 국내 시장 규모 동향 분석, 개별인정형 과채유래유산균 매출 규모에 신한금융투자가 전망한 프로바이오틱스 예상('17- '20) 성장률 11.2% 적용하여 추정주2) MIT/맥킨지가 제안한 Market entry and share capture model에 의하면, 시장에 두 번째로 진입할 당사의 제품은 최종적으로 약 40%의 M/S를 예상할 수 있으나, 동사의 개별인정형 제품 출시가 2022년 이후에야 본격적 경쟁이 가능할 것으로 기대되고, 이미 경쟁회사의 제품이 시장을 형성하고 있어 동사는 해당 시장의 10% 수준으로 M/S를 차지할 것으로 전망

②
과민성대장증후군
(IBS)

동사는 이미 성인을 대상으로
과민성대장증후군
의 증상 개선 효과를 보인 임상시험 자료를 보유하고 있어 2019년부터 신규 제품을 출시할 예정입니다. 현재로서는 동사가 IBS에 관련된 파마바이오틱스 후보물질을 보유하고 있으며, 시장에 관련된 제품이 존재하지 않기 때문에 프로바이오틱
스 시장에서 독점시장을 형성할 수 있을 것으로 기대됩니다.
과민성대장증후군
을 앓고 있는 환자 중 프로바이오틱스를 구매할 가능성이 있는 환자의 비중은 '2017년 건강기능식품 시장현황 및 소비자 실태조사'에서의 설문 결과를 근거로 13.1%로 추정하였습니다
. 그러나 이들이 모두
과민성대장증후군
에 도움이 되는 제품이 있다는 사실을 알지는 못합니다. 따라서 해당 제품 클레임에 대한 인지도는 동사의 마케팅 활동 목표에 좌우됩니다. 당사는 2019년에 프로바이오틱스를 구매할 가능성이 높은
과민성대장증후군
환자 중 5%를 시작으로 최종적으로 2023년에 90%의 고객이 해당 카테고리
를 인지하게 만든다는 마케팅 메시지 전달 목표를 세웠습니다. 또한, 동사의 거존 제품의 판매 데이터를 토대로 구매 고객 당 연간 2개의 제품을 구매한다고 가정하면, 2023년에
과민성대장증후군
케어 제품은 약 12,695백만원의 매출을 확보할 수 있을 것으로 기대됩니
다.

[
과민성대장증후군
케어 프로바이오틱스 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

환자수1)(명)

1,555,342

1,551,056

1,546,782

1,542,521

1,538,271

환자 중 프로바이오틱스 구매경험자 수 추정(13.1%)2)(명)

203,750

203,188

202,629

202,070

201,513

잠재시장규모

(평균 당사 제품가격수준으로 연2회 구매 가정)3) (백만원)

8,557
11,379
11,347
14,145
14,106

대상 집단의 해당 클레임의 제품 인지율(대상 집단 내 마케팅 메시지 도달률(의지목표))

3%

15%

30%

60%

90%

타겟시장규모(백만원)

257
1,707
3,404
8,487
12,695

점유율(독점시장)

100%

100%

100%

100%

100%

연간구매개수4)

2

2

2

2

2

2019-기존업그레이드상품 (고시형)(원)

21,000

2020-증상개선확인 제품(고시형)(원)

28,000

28,000

2022-claim 제품(개별인정형)(원)

35,000

35,000

추정매출(백만원)

257
1,707
3,404
8,487
12,695

주1) 환자수: 보건의료빅데이터개방시스템, 국민관심질병통계 또는 3단질병상세 (2013-2017), 2013-2017년도 환자수 연평균성장률(CAGR)로 반영하여 2019년~2023년까지 환자수 추정함.

주2) 프로바이오틱스 구매 경험률로 추정, 프로바이오틱스 구매 경험률(최근 1년내 구매 경험): 13.1%, 2017 건강 기능식품 시장현황 및 소비자 실태조사 보고서 참고

주3) 해당 환자 전체가 동사 제품 가격 수준의 제품을 구매했다고 가정했을 때의 잠재적인 시장 규모, 해당 질환 의약품이 아닌 건강기능식품으로서 창출 가능한 시장 규모

주4)
자사 제품 복수 구매 비중 활용, 평균 연간 2개 구매로 가정

③ 류마티스 관절염 (RA)

동사는 2017년부터 류마티스 관절염 환자를 대상으로 가톨릭대학병원과 함께 마이크로바이옴분석을 진행하고 있으며 환자군과 정상인 간의 마이크로바이옴 비교분석을 통해 기능성 균주(B. bifidum ATT) 선발하였습니다. 이를 대량 생산하여 2019년부터 신규 제품을 출시할 예정이며, 2023년 치료제로서 임상시험에 착수하기 위한 IND filing을 진행할 수 있을 것으로 예상됩니다. 류마티스 관절염을 케어하는 프로바이오틱스 제품의 매출은
과민성대장증후군
케어 프로바이오틱스의 경우와 동일한 방법으로 추정하였습니다. 류마티스관절염 케어 프로바이오틱스의 2023년 매출은 약 1,796백만원에 이를 것으로 예상됩니다.

[류마티스 관절염 케어 프로바이오틱스 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

환자수 1)(명)

241,624

235,390

229,316

223,398

217,634

환자 중 프로바이오틱스 구매경험자 수 추정(13.1%)2)(명)

31,653

30,836

30,040

29,265

28,510

잠재시장규모

(평균 당사 제품가격수준으로 연2회 구매 가정)3) (백만원)

1,329
1,727
1,682
2,049
1,996

대상 집단의 해당 클레임의 제품 인지율

(대상 집단 내 마케팅 메시지도달률(의지목표))

3%

15%

30%

60%

90%

타겟시장규모(백만원)

40
259
505
1,229
1,796

점유율(맥킨지 이론 근거, 독점시장)

100%

100%

100%

100%

100%

연간구매개수4)

2

2

2

2

2

2019-기존업그레이드상품(고시형)(원)

21,000

2020-증상개선확인 제품(고시형)(원)

28,000

28,000

2022-claim 제품(개별인정형)(원)

35,000

35,000

추정매출(백만원)

40
259
505
1,229
1,796

주1) 환자수: 보건의료빅데이터개방시스템, 국민관심질병통계 또는 3단질병상세 (2013-2017), 2013-2017년도 환 자수 연평균성장률(CAGR)로 반영하여 2019년~2023년까지 환자수 추정함.

주2) 프로바이오틱스 구매 경험률로 추정, 프로바이오틱스 구매 경험률(최근 1년내 구매 경험): 13.1%, 2017 건강 기능식품 시장현황 및 소비자 실태조사 보고서 참고

주3) 해당 환자 전체가 당사 제품 가격 수준의 제품을 구매했다고 가정했을 때의 잠재적인 시장 규모, 해당 질환 의약품이 아닌 건강기능식품으로서 창출 가능한 시장 규모

주4) 자사 제품 복수 구매 비중 활용, 평균 연간 2개 구매로 가정

④ 장 마이크로바이옴 분석 서비스

동사의 장 마이크로바이옴 분석 서비스는 내과 의원을 방문하는
과민성대장증후군
환자와 류마티스 관절염 환자를 대상으로 진행할 것입니다. 마이크로바이옴 분석 서비스는 그것이 부가적인 서비스임을 감안하였을 때 상대적으로 경제적 여유가 있는 고객들이 구매할 가능성이 높습니다. Media & Consumer research에서는 전체 소비자 중 5% 의 소비자를 프리미어 소비자로 구분하며, 동사도 동사의 마이크로바이옴 서비스도 병원을 방문하는 대상 질환의 환자 중 5%에 해당하는 고객이 구매할 것으로 추정하였습니다. 동사는 『생명윤리 및 안전에 관한 법률』에 의거하여 내과 의원과 연계하여 질병과 관련된 서비스 정보를 제공할 예정이기에 국내 내과 의원에 분석서비스가 확대될 수 있도록 연도별로 내과 의원 수를 확장하고자 합니다.

소비자가격은 솔루션으로 제공하는 본품 용량 판촉 제품의 제조 원가와 시퀀싱 원가, 중간 유통 수수료(의원 영업 대행사)와 의원의 마진 등을 감안하여 10만원으로 선정하였습니다. 기존의 유사한 서비스를 시행하는 국내 업체의 서비스 가격에 비해 다소 비싸지만, 솔루션으로서의 제품을 함께 제공한다는 점을 고려하였을 때 충분한 경쟁력을 갖추었다 판단하였습니다.

[장 마이크로바이옴 분석 서비스 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

타겟 질환 환자수(명)

1,786,446

1,776,098

1,765,919

1,755,904

협력 병원(내과) 영업 목표

(2018 국내 내과의원 수 4,602개)

50

100

300

500

내과 의원 당 연간
과민성대장증후군
및 류마티스관절염 환자수

388

386

384

382

분석서비스 실시 병원 중 프리미어 고객(상위 5%) 구매 가정 적용

5%

5%

5%

5%

추정매출(백만원)1)

49
96
288
477

주1) 분석서비스 공급가: 소비자 가격 100,000원, 매출가 50,000원

나) 해외 매출

현재 동사의 해외 매출은 2017년 총 매출의 23.48%에서 2018년 3분기 28.40%로 점차 증가하고 있습니다. 다만, 새로운 질환들을 케어하는 신규 Gut care 제품의 해외 마케팅은 쉽지 않을 것으로 판단되며, 신규 클레임을 수출 국가별로 적절하게 알리고 마케팅하는 것이 어려울 경우 기존 제품군과의 카니발라이제이션 또한 우려됩니다. 이에 신규 Gut care 의 해외 매출은 향후 5년간 2017년 비중보다 다소 낮은 22%를 유지하는 것으로 추정하였습니다. 동사의 최근 2년 지역별 매출 현황을 근거로 매출이 높은 5개 지역인 중국, 대만, 홍콩을 포함한 동남아, 뉴질랜드, 미국 지역을 중심으로 사업을 진행할 계획이고, 향후 기타지역까지 확대할 예정입니다.

[Gut care 해외 제품 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

Gut care

국내 매출

490
3,073
5,952
14,946
22,560

총 매출 중 비중

22%

22%

22%

22%

22%

해외매출1)

108
676
1,310
3,288
4,963

주1) 제품의 형태, 속성이 유사하고 제품별 클레임만 달라지므로 기존 당사의 해외 지역별 매출 비중 적용함.

3) Oral care

구강마이크로바이옴
제품
은 구강케어시장 內 에서 신규시장이 창출될 것으로 예상하였고, 세부내역은 동사의 중장기 사업계획을 중심으로 하여 향후 5년간의 예상매출을 추정하였습니다. 동사는 구강건강에 도움을 주는 Weissella cibaria CMU(Ora CMU)균주를 이용하여 개발한
구강마이크로바이옴
제품
과 구강마이크로바이옴 분석 서비스를 치과질환을 가지고 있는 소비자에게 공급하여 수익을 창출하고자 합니다.
구강마이크로바이옴
제품
의 매출액은 해외와 국내매출의 합계로 추정하였습니다.

[Oral care 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

국내

구강

마이크로바이옴
제품

968
2,524
5,269
3,668
5,110
6,677

분석 서비스

-

-

34
72
150
314

해외

구강

마이크로바이옴
제품

-

715
2,394
5,134
9,459
17,284

합계

968
3,239
7,698
8,874
14,719
24,275

가) 국내 제품매출

치과질환을 보유하고 있는 환자의 경우, 해당 질환에 대한 개선 의지가 강해
구강마이크로바이옴제품
과 구강마이크로바이옴분석 서비스 구매의 니즈가 강할 것으로 예측하였습니다. 그리하여 목표고객은 치과질환을 보유하며, 구매력을 발휘 할 수 있는 30-59세 소비자로 설정하였습니다. 2019년부터 2023년까지 환자의 증가율은 각각 지난 3개년(15년~17년) 연평균증가율(CAGR)을 산출하여 추정하였습니다. 동사의
구강 마이크로바이옴제품
은 1회당 사용량이 구강청결제에 비해 4-10배 비싸기 때문에 고가의 제품구매력을 갖추고 있는 상위 5% 프리미어 고객을 집중 목표고객으로 설정하였습니다.
구강 마이크로바이옴
사업부분에서는 현재 공식적으로 '18년 6월 덴오믹스사에서 수입 판매하는 Biogaia사의
구강 마이크로바이옴제품
이 유일한 경쟁제품입니다. 경쟁제품은 치과병원을 중심으로 납품하고 있으며, 소비자 공급가는 55,000원으로 당사제품에 비해 다소 높은 가격정책으로 판매되고 있습니다. Biogaia사의
구강 마이크로바이옴 제품은
동사제품에 비해 가격경쟁력이 떨어지고, 시장에 후발주자로 진입한 제품이기에 국내매출 추정시 이를 고려하여 동사와 Biogaia 제품의 점유율을 6:4비율로 나누었습니다. 단,
구강 마이크로바이옴 제품
의 초기 매출가격은 '20년까지 신규제품 제조원가 상승을 고려하여 평균 매출가를 18,000원으로 책정하였고, 향후 판매증가에 따른 대량 생산시 제조원가 감소를 반영하여 '21년부터 소비자가 및 매출가를 하향조정 할 계획입니다.

[
구강 마이크로바이옴제품
국내매출 추정]

구분

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

30-59세 환자1) (명)

치아우식

2,101,732

2,122,750

2,143,977

2,165,417

2,187,071

2,208,942

치주질환

9,068,095

9,521,500

9,997,575

10,497,454

11,022,326

11,573,443

임플란트

32,276

42,519

56,038

73,887

97,464

128,622

프리미어 구매자 비율2)

0.4%

1%

2%

3%

4%

5%

대상자 (명)

44,808

116,868

243,952

382,103

532,274

695,550

평균 매출가 (원)3)

18,000

18,000

18,000

8,000

8,000

8,000

재 구매 (건)4)

2회

2회

2회

2회

2회

2회

시장점유율

60%

60%

60%

60%

60%

60%

국내 매출액 (백만원)5)

968
2,524
5,269
3,668
5,110
6,677

주1) 30-59세환자: 치아우식,치주질환-보건의료빅데이터개방시스템 국민관심질병통계 2013-2017년 임플란트-보건의료빅데이터개방시스템 진료행위 통계 2015-2017년

주2) 프리미어 구매자: 2011년,2016년 소비자행태조사 보고서 Media & Consumer research

주3) 평균 매출가(원): 제조사가 소비자 또는 중간유통사에 공급하는 가격의 평균가, 대량 생산에 따른 제조 원가율 감소에 따라 ’21년부터 소비자가 및 매출가 조정

주4) 재 구매(건): 내부 자료에 따른 재 구매 건수를 적용하였음

주5) 국내 매출액= 대상자 x 평균 매출가 x 재구매(건) x 시장점유율

나) 구강 마이크로바이옴 분석 서비스

구강마이크로바이옴 분석 서비스는
구강 마이크로바이옴제품
매출추정과 동일하게 치과질환을 보유한 30-59세의 상위 5% 프리미어 구매자를 대상으로 서비스를 진행하기로 하였습니다. 동사는 『생명윤리 및 안전에 관한 법률』에 의거하여 치과병원과 연계하여 질병과 관련된 서비스 정보를 제공할 예정이기에 협력 치과병원을 연도별로 확장하고자 합니다. 서비스단가는 시퀀싱 기술의 발전으로 매년 유전자 해독비용이 감소하는 부분이 발생하고, 기존 경쟁업체가 존재하기에 시장 공급평균가 대비 60%할인율을 적용하여 대폭 인하된 서비스로 제공하기로 하였습니다.

[구강마이크로바이옴 분석서비스 매출추정]

(단위: 백만원)

구분

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

30-59세 환자1) (명)

치아우식

2,143,977

2,165,417

2,187,071

2,208,942

치주질환

9,997,575

10,497,454

11,022,326

11,573,443

임플란트

56,038

73,887

97,464

128,622

치과병원 당

목표 환자 수2) (명)

689

720

752

786

프리미어 구매자 비율3)

5%

5%

5%

5%

목표 병원 개수

50

100

200

400

공급가(원)4)

20,000

20,000

20,000

20,000

분석횟수

1

1

1

1

매출액(백만원)5)

34
72
150
314

주1) 30-59세 환자: 치아우식,치주질환-보건의료빅데이터개방시스템 국민관심질병통계 2013-2017년 임플란트-보건의료빅데이터개방시스템 진료행위 통계 2015-2017년

주2) 치과병원 당 목표 환자 수: 국가통계포털

주3) 프리미어 구매자: 2011년,2016년 소비자행태조사 보고서 Media & Consumer research

주4) 공급가(원): 제조사가 판매자 또는 도매업자에 공급하는 가격 기준으로 내부 자료로 산정하였음

주5) 국내 매출액= 병원 당 목표 환자 수 x 목표 병원 개수 x 공급가 x 분석횟수

다) 해외 매출

해외시장의 경우, 전략적으로 자사유통망이 구축된 국가를 중심으로 해외수출을 집중할 계획입니다. 내부 근거자료를 바탕으로 과거 해외매출 비중이 높은 나라를 선별하였고 2019년부터 중국, 대만, 베트남 지역을 중심으로 사업을 진행할 계획이고, 향후 기타지역까지 확대할 예정입니다.

[
구강 마이크로바이옴 제품
해외매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

전체시장규모1)

35,738
47,888
64,170
85,988
115,224

시장점유율2)

2%

5%

8%

11%

15%

해외매출3)

715
2,394
5,134
9,459
17,284

주1) 전체시장규모: 신규시장이기에, 사업계획에 따른 시장규모를 추정하였습니다.

주2) 시장점유율: MIT/McKinsey market entry and share capture model 참고

주3) 해외매출: 전체시장규모 x 시장점유율

(라) Skin care

동사의 스킨케어 서비스는 동사만이 보유한 특허 유산균을 화장품 원료화 했다는 점, 피부 컨디션 변화에 도움을 주는 "먹는 화장품"을 함께 운영한다는 점, 그리고 피부 마이크로바이옴 분석을 통해 적절한 솔루션을 제공한다는 점으로 인해 다른 일반적인 스킨케어 브랜드와 다릅니다. 따라서 동사 스킨케어 서비스는 차별화 요소를 기반으로 5년 내에 현재 코스메슈티컬 시장 안에서 인지도가 있는 브랜드들과 유사한 수준으로 매출 및 인지도가 성장할 것으로 판단되며, 이를 토대로 향후 5년간 브랜드의 중심 사업 분야별 예상매출을 추정하였습니다.
동사는 단기적으로 협력관계를 맺고 있는 해외 유통사에 그들이 원하는 컨셉과 디자인의 제품을 공급하는 ODM 비즈니스를 통해서 화장품 사업 규모를 키워나갈 계획입니다. 한편 중장기적으로 국내·외로 자사 브랜드 런칭을 통해 스킨 마이크로바이옴 화장품 기업으로서의 입지를 다지고자 합니다.

[마이크로바이옴 스킨케어 사업 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

매출항목

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

국내

자사브랜드

409
1,688
4,319
8,203
13,598

분석 서비스

-
4
90
170
340

글로벌

자사브랜드

91
916
2,467
4,839
7,890

ODM 비즈니스

99
188
2,097
4,108
8,091
16,000

계

99
688
4,704
10,984
21,304
37,828

가) 국내 매출

국내 매출은 스킨케어 브랜드 매출과 분석서비스 매출을 구분하여 추정하였습니다. 스킨케어 브랜드의 경우 데이터 확보가 가능한 국내 매스 채널에서의 브랜드별 실적을 토대로 추정하였습니다. 동사가 런칭하고자 하는 브랜드는 기능성을 기반으로 피부과, 약국, H&B 스토어 등에서 운영되는 코스메슈티컬 브랜드입니다.
그러나 현재 코스메슈티컬 카테
고리
를
따로 구분한 공신력 있는 시장 데이터는 없는 것으
로 파악되며,
이에 유로모니터의 매스
채널 실적 내에서 브랜드 홈페이지 상 코스메슈티컬 브랜드로 포지셔닝하고 있는 브랜드를 구분하여 시장 내 브랜드 점유율을 파악
하였습니다.

동사 브랜드는 트러블 케어 라인으로 시작하여 2021년 이후 아토피/고보습케어 라인을 출시할 예정입니다. 앞서 기술한 바와 같이 당사 스킨케어 서비스는 차별화 요소와 기능성을 바탕으로 5년 후(2023년) 트러블과 아토피 각각의 영역에서 유로모니터에서 집계한 매스 채널 內 코스메슈티컬 브랜드 중 AC케어(동성제약, M/S 5위, 17년 172억), 닥터아토(보령제약, M/S 7위, 17년 99억) 현재 매출의 50% 수준 매출이 가능할 것으로 기대됩니다. 채널별 운영 여건과 사업 계획을 바탕으로 한 연간 성장 계획에 따라 5년간 국내 브랜드 운
영에 따른 매출을 추정하였습니다.

[매스 채널 內 코스메슈티컬 브랜드 실적]

(단위: 억원)

매출 순위

브랜드명

회사명

2012

2013

2014

2015

2016

2017

CAGR

1

메디힐

L&P 코스메틱

10

29

114

283

399

490

117.8%

2

CNP

LG 생활 건강

-

-

257

314

377

468

22.1%

3

닥터자르트

해브앤비

127

160

187

228

285

317

20.1%

4

아토팜

잇츠한불

118

127

146

181

209

247

15.9%

5

AC Care

동성제약

120

138

155

172

175

172

7.5%

6

케어존

LG 생활 건강

7

48

78

132

144

143

82.8%

7

닥터아토

보령제약

88

90

92

95

97

99

2.4%

(출처: 유로모니터 Mass Beauty and Personal Care
내 코스메슈티컬
브랜드 실적)

2023년 동사의 트러블케어 라인은 현재 AC케어 매출의 50% 수준인 86억원, 아토피 라인은 현재 닥터 아토 매출의 50% 수준인 50억원의 실적이 기대됩니다.
2019년 출시 이후 온라인과 H&B 채널에서의 연간 성장률은 국내 매스 채널 TOP100 브랜드 중 신규 브랜드 7개의 성장 곡선을 감안하여 적용하였는데, 해당 7개 브랜드의 연간 성장률은 평균
적으로 1→2년차 196%, 2→3년차 105%, 3→4년차 66%, 4→5년차 48%로 확인할 수 있었습니다.

[비피도 스킨케어 브랜드 국내 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

코스메슈티컬 시장규모1)

661,250

760,440

874,500

1,005,680

1,156,530

트러블케어

409
1,688
3,458
5,759
8,599

아토피/고보습케어

-

-

861
2,444
4,999

브랜드 합계

409
1,688
4,319
8,203
13,598

시장 점유율 (코스메슈티컬內,%)

0.06
0.22
0.5
0.8
1.2

주1) 코스메슈티컬 산업동향 보고
서, 융합연구정책센터, 2017.05.22.

주2) 성장률 근거: 국내 매스 채널 TOP100 브랜드 중 신규 브랜드 7개의 5년간 매출 성장률 평균값을 트러블
케어 라인과
아토피/고보습 라인 각각에 적용(어퓨, 케어존, Duft & Doft, AC care, Lush, 메디힐, AHC)

나) 스킨 마이크로바이옴 분석 서비스

스킨 마이크로바이옴 분석 서비스는 현재 해당 서비스를 진행하는 업체가 없으므로 독점시장으로 간주하였습니다. 단, 보다 정밀한 분석 시험을 위해 협력 피부과에서 영업 및 샘플 채취를 하는 것으로 계획하여 매출 계획은 연도별 피부과 영업 계획(2020년부터 50, 100, 200, 400개 병원) 에 의존적으로 발생할 것으로 추정하였습니다. 또한 자사 제품 다량 구매에 따른 판촉성 분석이 아닌 5만원의 소비자가를 감내할 수 있는 고객은 상대적으로 경제력이 있는 5% 이내의 프리미어 고객이 구매하는 것으로 한정하였습니다.

[피부과 채널 연도별 영업 계획]

(단위: 명, 백만원)

구분

병원당

연간 관련 환자수1)

연도별 영업 계획(구매 고객 수)

2020 2)(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

대상 환자수

843

203

4,213

8,425

16,850

매출 (백만원)

-
4
90
170
340

주1) 보건의료빅데이터개방시스템 질환별 환자 수(여드름 환자 99,799명, 아토피 환자 933,979명), KOSIS 표시 과목별 의원 수(1,227개) 현황 활용 병원 수 이용

주2) 2020년은 아토피/고보습 케어 런칭 전으로 여드름 환자 수(81명*50개 협력 병원*5% 프리미어 고객 구입) 기준 적용

주3) 프리미어 구매자 비중: 2011년,2016년 소비자행태조사 보고서 media & consumer research

다) 해외 매출

해외 매출은 동사가 현재 협력 관계를 맺고 있는 유통사와의 관계를 기반으로 1차적으로 진출하고자 하는 국가를 선정하였고, 해당 국가의 시장 규모와 성장성 등을 고려하여 매출을 추정하였습니다. 또한 사업 모델은 동사 브랜드를 런칭하여 판매하는 경우와 당사의 원료를 이용해 협력사 브랜드의 제품을 만들어 공급하는 ODM 비즈니스로 구분하였습니다.

① 자사 브랜드 매출

동사 브랜드의 제품은 당사
가 거래하고 있는 유통 협력사들
중
특히 긴밀한 관계를 유지하고 있는 협력사들의 국가 위주로 운영할 예정입니다. 당사의 '16-'17년 국가별 매출 비중을 보면 중국 48%, 홍콩 27
%, 대만 11%, 베트남 6%의 비중을 이루고 있습니다. 이중 대만은 스킨케어 시장 규모(2조3,978억, '19년(E))에 비해 트러블 케어 시장(79억, '19년(E))의 규모가 작고 성장성도 저조합니다.(CAGR 1.6%) 이에 동사는 타겟 시장을 중국, 홍콩, 베트남으로 선정하였습니다. 베트남은 특히나 트러블 케어 화장품에 대한 니즈가 높은 국가(스킨케어 內 비중 3%, 성장성 CAGR 17.1%)로 효능 기반으로 강력하게 마케팅 활동을 펼칠 경우 우수한 실적이 기대되는 국가입니다.

국가별 매출 추정은 가장 규모가 큰 중국 시장에서의 추정을 기준으로 유사한 M/S를 가져갈 것이라 가정하여 추정하였습니다. 동사는 동사만이 보유한 특허 유산균원료와 실효능이 뛰어난 "먹는 화장품"을 근거로 중국의 트러블 케어 시장 내에서 인지도 있는 브랜드가 될 수 있을 것으로 판단됩니다. 이에 중국의 매스 채널 브랜드별 실적 및 트러블 케어로 인지도가 높은 브랜드를 확인한 결과 트러블 케어가 발달한 브랜드로 인지되어 있는 브랜드들 중 8위에 해당하는 KOSE 는 '17년 기준 137억원의 매출을 달성했으며, 중국 전체 매스 채널 브랜드 중 111위에 해당합니다. 동사는 국내와 동등한 수준으로 마케팅 활동에 대한 투자가 이루어질 경우 2023년도에는 현재 중국 매스 채널에서 트러블 케어 기능이 우수하다 인지되는 브랜드 중 8위 업체인 KOSE의 50% 수준의 매출 달성이 가능할 것으로 전망했습니다.

[중국 매스 채널 內 트러블 케어로 인지도 높은 브랜드]

(단위: 억원)

매출

순위1)

브랜드명

2012

2013

2014

2015

2016

2017

CAGR

2

Pechoin

1,957

4,640

7,279

10,031

11,530

13,952

48.1%

11

Nivea

5,604

6,332

6,562

6,736

6,536

6,589

3.3%

17

Herborist

4,059

4,990

6,010

6,145

5,823

5,742

7.2%

21

Inoherb

4,744

5,306

5,582

5,406

4,869

4,521

-1.0%

32

Mentholatum

2,040

2,431

2,730

2,947

2,732

2,667

5.5%

39

Neutrogena

1,742

1,890

1,951

1,951

1,858

1,874

1.5%

94

Doctor Li

655

671

521

494

367

478

-6.1%

111

Kose

280

269

230

184

157

137

-13.3

(출처: 유로 모니터, 트러블 케어 브랜드 순위: 중국 브랜드 컨설팅 사이트 CHINAPP.COM, CHINA-10.COM)

주1) 전체 매스 채널 브랜드 순위

동사 브랜드는 국내 런칭 완료 후 곧바로 중국, 홍콩, 베트남에 운영 준비를 시작할 예정입니다. 단, 중국의 경우 위생허가에 필요한 기간을 고려하여 2020년부터 실적이 발생할 것이라 예상하였습니다. 현재 트러블 케어 기능으로 인지도가 있는 브랜드들의 실적을 토대로 5년 후 중국에서 예상한 당사 브랜드 실적은 트러블 케어 시장 內 M/S 3% 수준입니다. 유사한 파급력을 가지고 운영된다는 가정 하에 홍콩과 베트남에서도 트러블케어 시장 내에서 2023년도에는 M/S 3% 수준의 실적을 올릴 수 있을 것이라 추정하였습니다.

[자사 브랜드 해외 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

국가

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

비고

시장 규모

(트러블케어)

중국

154,651
170,038
185,648
201,258
217,648

-

홍콩

15,945
16,725
17,729
18,621
19,736

-

베트남

13,603
15,945
18,621
21,743
25,757

-

비피도랩

실적

중국

0
647
1,916
3,923
6,530

트러블 케어 시장 내 3%

홍콩

39
117
239
398
590

베트남

51
152
312
519
770

계

91
916
2,467
4,839
7,890

(출처: 유로 모니터)

주) 성장률 근거: 국내와 동일한 성장률 곡선 적용(국내 7개 신규 브랜드 연차별 성장률 평균값)

② 협력사 브랜드 ODM 비즈니스

현재 동사는 16개국의 유통사와 거래를 하고 있습니다. 유통사와의 정기 미팅에서 동사의 화장품 원료 및 뉴트리코스메틱에 대한 소개 시 본인들의 제품으로 제품화하겠다는 의지를 표현한 경우가 많았습니다. 이러한 협력사들의 니즈를 기반으로 중국, 홍콩, 대만, 태국, 터키, 말레이시아와 같이 당사와 협력 기반이 갖추어져 있는 7개 국가와 인도네시아, 싱가포르와 같이 현재 많은 거래를 하고 있지는 않지만 제품 운영에 대한 관심을 표하였거나 동사의 현재 거래처를 통해 쉽게 진출할 수 있을 것으로 판단되는 국가를 타겟 시장으로 선정하였습니다. 이중 터키에는 초도로 3가지 제품의 납품을 통해 약 7천 5백만원의 매출 실적을 확보하였으며, 태국의 거래처와도 올해 중 제품 공급에 대해 논의 중입니다. 단, ODM 비즈니스의 경우 거래처가 원하는 제형 및 디자인 개발 일정을 감안해야 하기 때문에 본격적인 매출은 2020년부터 발생할 전망입니다.

ODM 비즈니스는 현재 거래하고 있는 거래처의 유통망에 다소 의존적일 수 있습니다. 이에 국가별 스킨케어 시장 규모와 '16-'17년 당사의 국가별 매출 비중을 고려하여 ODM 비즈니스를 통한 해당 국가별 매출을 추정 및 계획하였습니다. 이에 아래 표에서 추정한 국가별 비중은 현재 당사의 국가별 매출 비중과 유사한 경향성을 보인다고 할 수 있습니다. 단 해당 국가의 스킨케어 시장 규모 등을 감안하였기 때문에 현재 당사의 국가별 프로바이오틱스 매출 비중과 완전히 동일하지는 않습니다. 국가별 첫 해 매출의 경우 초도로 납품 가능한 규모를 고려하여 산정하였습니다.

[ODM 비즈니스 매출 추정]

(단위: 백만원)

구분

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

매출비중

중국

-
-
1,000
2,000
4,000
8,000

50%

홍콩

-
-
160
320
640
1,280

8%

대만

-
-
160
320
640
1,280

8%

태국

24
80
160
320
640
1,280

8%

인도네시아

-
-
160
320
640
1,280

8%

말레이시아

-
-
160
320
640
1,280

8%

터키

75
108
157
228
331
480

3%

폴란드

-
-
60
120
240
480

3%

베트남

-
-
40
80
160
320

2%

싱가포르

-
-
40
80
160
320

2%

계

99
188
2,097
4,108
8,091
16,000

100%

(3) 매출원가

당사의 추정 매출원가는 설비 투자로 인한 공정 효율화 등으로 매출원가가 감소될것으로 추정되나 보수적 관점에서 2018년 3분기 매출원가율이 유지될 것으로 추정하였으며, 해당 매출원가율은 52%입니다.

(단위: 천원)

구분

예상자료(추정)

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

2023(추정)

매출액

16,097,212
20,950,952
33,662,014
45,815,773
72,975,172
108,869,777

매출원가

8,370,550
11,313,514
18,304,763
24,888,120
39,597,583
58,959,911

(4) 판매비와 관리비

당사의 추정 판매비와 관리비의 경우 신규 사업이 본격화되면 판매비와 관리비가 비례하여 상승하지는 않으므로 판매비와 관리비율이 하락할 것으로 판단되나, 보수적으로 신규사업과 기존사업의 판매비와 관리비의 비율이 유지될 것으로 판단하여 동일하게 적용하였으며, 상세 내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

2023(추정)

판매비와관리비

3,527,396
4,190,193
6,715,003
9,111,463
14,473,398
21,547,687

급여

1,085,770
1,284,691
2,058,785
2,793,526
4,437,467
6,606,406

퇴직급여

117,881
139,477
223,519
303,288
481,768
717,246

복리후생비

67,305
79,635
127,619
173,165
275,069
409,518

여비교통비

82,632
97,772
156,685
212,602
337,715
502,784

접대비

1,399
1,655
2,651
3,597
5,716
8,509

통신비

14,606
17,282
27,693
37,577
59,692
88,868

전력비

-
-
-
-
-
-

세금과공과금

49,858
58,992
94,538
128,277
203,765
303,363

감가상각비

45,179
53,457
85,667
116,241
184,645
274,896

지급임차료

64,979
76,883
123,211
167,182
265,565
395,367

수선비

-
-
-
-
-
-

보험료

24,416
28,888
46,296
62,819
99,786
148,560

경상연구개발비

671,704
794,763
1,273,652
1,728,194
2,745,205
4,087,002

운반비

84,108
99,518
159,483
216,399
343,745
511,761

교육훈련비

2,722
3,220
5,160
7,001
11,122
16,556

도서인쇄비

13,136
15,542
24,906
33,794
53,683
79,922

사무용품비

3,729
4,412
7,072
9,596
15,242
22,693

소모품비

20,646
24,429
39,147
53,119
84,378
125,620

지급수수료

563,138
666,309
1,067,795
1,448,873
2,301,507
3,426,434

광고선전비

439,408
519,910
833,183
1,130,530
1,795,827
2,673,588

대손상각비 (환입)

(13,994)
-
-
-
-
-

건물관리비

37,392
44,242
70,899
96,203
152,816
227,510

수출제비용

78,367
92,725
148,597
201,627
320,283
476,830

무형자산상각비

14,930
17,665
28,308
38,410
61,014
90,836

해외시장개척비

58,085
68,726
110,137
149,443
237,388
353,418

(5) 영업외 수익 및 영업외 비용

당사는 2019년 이후에는 당사 보유 예금 및 이자율을 추정하여 이자수익을 산정하였으며, 이자수익 외에는 2019년 이후 영업외 수익이나 비용에 고려할 중요한 요인은 없을 것으로 판단했습니다.

(6) 법인세 비용

당사는 일반 누진적 법인세율(22%등)을 적용하는 것은 실제 법인세 비용과 차이가 크다고 판단하여 2017년 실제 법인세유효세율(16.4%)을 적용하여 향후 법인세비용을 추정하였으며 상세내역은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구분

2018(추정)

2019(추정)

2020(추정)

2021(추정)

2022(추정)

법인세비용
1,105,295
940,286
1,464,265
1,995,223
3,170,692

라. 기상장기업과의 비교참고 정보
대표주관회사인 한국투자증권㈜은 ㈜
비피도의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 재무적 유사성, 일반기준 및 적용 가능성, 평가결과 유의성 검토 등을 통해
에이치엘사이언스, 쎌바이오텍, 코스맥스비티아이 이상 3개사를 최종 유사회사로
선정하였습니다. 다만 상기의 유사회
사들은 주력 제품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비교참고정보를 토
대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

유사회사의 (연결기준) 요약 재무제표, 재무비율은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr) 및 각사 홈페이지에 공시된 각 사의공시자료를 참조하여 작성하였습니다.

(1) 유사회사의 요약 재무현황 등

[2017년 기준]

(단위: 천원)

구 분
동사
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

기 준
K-IFRS 개별
K-IFRS 개별
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

유동자산
24,743,044
42,445,205
69,267,535
133,589,039

비유동자산
12,106,316
12,138,457
21,261,697
537,118,580

[자산총계]
36,849,360
54,583,662
90,529,232
670,707,619

유동부채
1,998,430
4,302,795
6,360,902
155,186,421

비유동부채
16,355,670
91,596
15,476
168,873,498

[부채총계]
18,354,099
4,394,391
6,376,378
324,059,919

자본금
1,500,000
2,571,074
4,700,000
4,801,961

[자본총계]
18,495,261
50,189,271
84,152,854
346,647,700

매출액
13,664,118
40,926,054
58,275,831
266,924,996

영업이익
3,017,695
6,834,131
21,561,008
20,158,173

당기순이익(지배)
2,425,225
6,072,683
18,498,516
15,356,047

주)
종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

[2018년 3분기 기준]

(단위: 천원)

구 분
동사
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

기 준
K-IFRS 개별
K-IFRS 개별
K-IFRS 연결
K-IFRS 연결

유동자산
26,597,554
50,100,068
79,430,948
226,543,775

비유동자산
12,283,276
17,370,856
27,406,307
651,549,095

[자산총계]
38,880,830
67,470,924
106,837,254
878,092,870

유동부채
1,164,321
6,534,835
6,453,233
399,502,781

비유동부채
791,341
859,000
20,952
121,814,116

[부채총계]
1,955,661
7,393,835
6,474,185
521,316,897

자본금
1,833,850
2,571,074
4,700,000
4,801,961

[자본총계]
36,925,168
60,077,089
100,363,070
356,775,973

매출액
11,325,257
44,978,478
46,829,251
316,297,313

영업이익
2,909,648
9,083,990
15,830,750
17,681,541

3분기순이익(지배)
621,642
7,953,391
13,947,467
7,064,017

주)
종속회사가 있는 경우 연결기준으로 작성하였습니다.

(2) 주요 재무비율 등의 현황

[2017년 기준]

구 분
재무비율
동사
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

성장성
매출액 증가율
13.21%
-1.78%
4.77%
11.75%

영업이익 증가율
44.08%
-21.97%
4.97%
-49.72%

순이익 증가율
11.83%
-18.65%
-1.62%
-74.97%

총자산 증가율
7.31%
5.78%
6.57%
10.45%

활동성
총자산 회전율
0.38회
0.72회
0.65회
0.42회

재고자산 회전율
5.89회
15.39회
25.11회
8.94회

수익성
매출액 영업이익율
22.08%
13.27%
37.07%
3.40%

매출액 순이익율
17.75%
12.29%
29.80%
1.29%

총자산 순이익율
6.81%
8.80%
19.46%
0.54%

자기자본 순이익율
14.03%
9.56%
20.88%
1.11%

안정성
부채비율
99.24%
8.66%
6.96%
115.55%

유동비율
1238.12%
1049.25%
1132.21%
48.86%

[2018년 3분기 기준]

구 분
재무비율
동사
에이치엘사이언스
쎌바이오텍
코스맥스비티아이

성장성
매출액 증가율
10.51%
49.19%
2.26%
41.38%

영업이익 증가율
28.56%
127.12%
-6.74%
132.61%

순이익 증가율
-65.82%
114.66%
2.19%
145.01%

총자산 증가율
5.51%
16.86%
10.74%
18.53%

활동성
총자산 회전율
0.40회
0.96회
0.61회
0.52회

재고자산 회전율
5.46회
19.20회
27.48회
9.77회

수익성
매출액 영업이익율
25.69%
20.20%
33.81%
5.59%

매출액 순이익율
5.49%
17.68%
29.78%
2.23%

총자산 순이익율
2.19%
16.94%
18.29%
1.16%

자기자본 순이익율
2.99%
18.73%
19.52%
2.69%

안정성
부채비율
5.30%
12.31%
6.45%
146.12%

유동비율
2284.38%
766.66%
1230.87%
56.71%

주1)
연결 재무제표 작성 법인은 연결기준으로 작성하였습니다.

주2)
손익지표는 연환산 기준으로 산출하였습니다.

[ 참고 자료 ]

구 분
산 식
설명

[성장성 비율]

매출액 증가율
당기매출액─────── ×100 - 100전기매출액
전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다.

영업이익 증가율
당기영업이익─────── ×100 - 100 전기영업이익
전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

순이익 증가율
당기순이익─────── ×100 - 100전기순이익
전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다.

총자산 증가율
당기말총자산─────── ×100 - 100전기말총자산
기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다.

[활동성 비율]

총자산 회전율
당기 매출액─────────(기초총자산+기말총자산)/2
총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 총자산의 활동성을 총괄적으로 표시하는 지표입니다.

재고자산 회전율
당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2
재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을

[수익성 비율]

매출액 영업이익율
당기 영업이익───────── ×100당기 매출액
기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다.

매출액 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100당기 매출액
매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다.

총자산 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100 (기초총자산+기말총자산)/2
당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다.

자기자본 순이익율
당기 당기순이익───────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2
자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다.

[안정성 비율]

부채비율
당기말 총부채 ───────── ×100 당기말 자기자본
타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다.

유동비율
당기말 유동자산───────── ×100 당기말 유동부채
유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다.

마
.
본질가치(자산가치) 산출

㈜비피도의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, "증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정 "제5-13조 및 "동 규정 시행세칙" 제5조의 규정에 의한 합병가액산정기준인 본질가치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자 의사결정에 참고하시기 바랍니다. 동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2018년 3분기 별도 재무제표를 기준으로 하여 다음과 같이 산출되었습니다.

(단위 : 천원, 주)

구 분
금액
비 고

1. 자본총계
36,925,168
-

(1) 가산항목
-
-

- 자기주식
-
-

- 결산기 이후 유상증자액
-
-

- 결산기 이후 주식선택권 행사에 의한 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 전환상환우선주의 전환으로 인해 증가한 자본금
-
-

- 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금
-
-

- 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금
-
-

(2) 차감항목
45,427
-

- 무형자산
45,427
-

- 회수불능채권
-
-

- 투자주식 및 관계회사주식 평가감
-
-

- 퇴직급여충당금 부족액
-
-

- 전환권 및 신주인수권 대가
-
-

- 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액
-
-

- 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액
-
-

- 결산기 이후 전기오류수정손실
-
-

- 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액
-
-

2. 순자산 : 1+(1)-(2)

36,879,741

-

3. 발행주식총수
3,667,699
-

- 최근 결산기말 발행주식수
3,667,699
-

- 결산기 이후 유상증자주식수
-
-

- 결산기 이후 무상증자주식수
-
-

- 결산기 이후 유상증자 및 무상증가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수(전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환)
-
-

- 결산기 이후 유상감자 주식 수 등 감소 주식수
-
-

4. 1주당 자산가치(2.÷3.)
10,055
-

Ⅴ. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역

가. 자금조달금액

(단위: 천원)

구 분
금 액

신주모집금액 (1)
7,380,018

상장주선인 의무인수 금액 (2)
221,400

발행제비용 (3)
377,730

순 수 입 금 [ (1) + (2) - (3)]
7,223,688

(주1)

총 공모금액 및 신주모집금액은
1주당 확정공모가액을 기준으로 산정하였습니다.

(주2)

상장주선인 의무인수금액은
1주당 확정공모가액으로 산정시 공모금액에 3.0%에 해당하는 주식수인 12,300주를 기준으로 산정하였습니다.

(주3)
신주모집 금액 및 주관사 의무인수 금액, 발행제비용은 확정공모가 및 실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

나. 발행제비용의 내역

(단위: 천원)

구 분
금 액
계산근거

인수수수료
304,057
발행(신주모집 및 주선인 의무인수분)금액의 4%

등록세
845
증자자본금의 4/1,000

교육세
169
등록세의 20%

기타 비용
72,660

IR, 청약공고 비용, 등기 비용 등

발행제 비용 합계
377,730
-

(주1)

발행제비용 내역은
확정공모가액인 18,000원 기준입니다.

(주2)

발행제비용은
실제 비용의 발생여부에 따라 변동할 수 있습니다.

2. 자금의 사용목적

가. 자금의 사용계획

당사는 금번 코스닥 시장 상장을 위한 공모를 통해 조달되는 자금 중 발행제비용을 제외한
7,223,688천원
을 자금 사용계획에 따라 시설자금 및 연구개발 등에 사용할 예정입니다. 공모자금 입금 후 실제 투자집행 시기까지의 자금보유 기간에는 국내 제 1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 상품에 예치할 계획이며, 자금의 사용시기가 도래하여 단기간 내에 자금의 사용이 예상되는 경우에는 당사의 단기금융상품 계좌 등에 일시 예치하여 운용할 예정입니다

.

(단위 : 천원)

시설자금
연구개발
합계

비고

5,223,688

2,000,000

7,223,688

-

나. 자금의 세부 사용계획
증권신고서 제출일 현재 당사의 공모자금 사용계획은 아래와 같습니다. 다만, 하기 투자계획은 현 시점에서 예상되는 투자계획이며 향후 집행 시점의 경영환경 등을 고려하여 변경될 가능성이 있으므로, 절대적인 계획이 아님을 투자자께서는 인지하시기 바랍니다.

(1) 시설자금

당사는 지속적인 연구개발 수행 및 신규 사업 확대를 위해 마이크로바이옴 센터를 건립하여 우수 인력을 채용할 계획을 가지고 있으며, 이러한 신규 센터 건립에 필요한 자금을 본 상장을 통해 조달하는 공모자금으로 일부 사용할 예정으로 2020년 3월까지 준공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 새로 건립될 마이크로바이옴 센터에는 비피도 기술연구소, 장. 피부. 구강 마이크로바이옴 분석 서비스를 할 수 있는 분석센터 및 상시적인 마이크로 바이옴 데이터 구축을 위한 시설 등이 들어설 예정입니다

[마이크로바이옴센터 건립 관련 공모자금]

(단위 : 천원)

총 사용 공모자금금액

비고

사용내용

2019

2020

합계

토지 및 건물

223,688
-
223,688

마이크로바이옴 분석센터 주)

시설장치
3,000,000
500,000
3,500,000
공조시설, 냉동창고 등

기계장치
-
1,500,000
1,500,000

분석기, 혐기배양장치, 실험설비, 전산시스템 등

합계

3,223,688
2,000,000

5,223,688

-

주) 토지 및 건물 매입에는 2019년에 총 15,000,000천원이 소요될 예정이며, 공모 자금으로
223,688천원
, 당사의 유보자금으로
14,776,312천원
을 사용할 예정입니다.

(2) 연구개발자금

공모자금 중 연구개발(경상연구개발비)과 관련되어 당사는 류마티스관절염 환자 타깃 파마바이오틱스 실용화를 위한 특이 장내 마이크로바이옴 분석을 통한 파마바이오틱스 선발과 최적배양기술 개발 과제, 비피더스 기반 모유올리고당 함유 분말 요구르트 과제, 유산균체 대사물 연구를 통한 건강기능성 유제품 개발 및 상품화 과제 등 국책과제 진행과 인체 마이크로바이옴 분석 기술개발, 파마바이오틱스 관련 연구개발 등 자체 연구개발 및 연구결과물의 제품개발 목적 등으로 사용할 예정입니다.

(단위 : 천원)

구분

사용 내역

2019년

2020년

합계

연구개발비
국책과제 진행 민감부담금, 자체 연구개발비 및 제품개발 연구비 外
800,000
1,200,000
2,000,000

합 계
800,000
1,200,000
2,000,000

Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

1. 시장조성에 관한사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
2. 안정조작에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

제2부 발행인에 관한 사항

Ⅰ. 회사의 개요

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 "주식회사 비피도"라고
표기합니다. 또한 영문으로는 "BIFIDO CO., LTD" 라고 표기합니다. 약식으로 표기할 경우에는
비피도
또는
BIFIDO
라고 표기합니다.
다. 설립일자 및 존속기간당사
는

프
로바이오틱스
를
이용한 건
강기능
식품의
제조
, 판매
등을 영위
할 목적으로 1999년 10월 12일에 설립되었습니다.
라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주소 : 강원도
홍천군 홍천읍 농공단지길 23-16전화번호 : 033-435-4962홈페이지 주소 :
http://bifido.com/

마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.
바. 중소기업 해당 여부당사는 증권신고서 제출일 현재 중소기업기본법에 따른 중소기업에 해당됩니다.
사. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.

아. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

당사는 1999년 설립 후, 2001년 프로바이오틱스 완제품을 시장에 출시하였습니다. 2002년 건강기능식품법이 제정된 이후 건강기능식품으로서 비피더스균을 비롯한 다양한 프로바이오틱스 균주 원말 및 이를 함유한 건강기능식품을 제조ㆍ판매하고 있습니다. 당사는 마이크로바이옴 기반 기술인 BIFIDO-Express Platform을 활용한 비피더스 발현 시스템 및 면역 테라피 마이크로바이옴 기술을 신규 사업으로 계획하고 있습니다.

당사의 정관상 목적사업은 다음과 같습니다. 상
세
한 내용은 동 공시서류의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

목 적 사 업

비 고

1. 우수한 유산균 종균의 개발 및 판매 (생명공학을 이용한 식품재료)

3. 학술연구 용역 사업

4. 유산균을 이용한 건강기능식품 제조, 판매업

9. 인삼 성분 함유 제품 제조 판매

10. 홍삼 성분 함유 제품 제조 판매

11. 가용성 홍삼 성분 사용 제품 제조 판매

12. 화장품 제조 및 판매

14. 건강기능식품 제조 판매

15. 위 각 항에 부대되는 사업 일체

영위하고

있는 사업

2.의약, 약학 및 생명공학 관련 시약, 실험기기 등의 수입 판매 및 판매대행업

5. 발효유류 등의 유가공품 제조판매

6. 발효음료류 등의 음료류 제조 판매

7. 체중조절용 조제식품 등의 특수용도식품 제조 판매

8. 청국장 등의 조미식품 제조 판매

13. 기능성 식품 및 화장품 방문 판매

영위하고 있지

않은 사업

자. 공시서류작성기준일 현재 계열회사의 총수, 주요계열회사의 명칭 및 상장여부당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.
차. 신용평가에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.

2. 회사의 연혁

당사의 주요 연혁은 다음과 같습니다.

연도

월

내 용

1999

10

(주)비피도 설립 (서울시 관악구 신림동)

2000

05

06

07

08

본사 이전 (서울 관악구 봉천동)

벤처기업 최초 인증

기업부설연구소 인증

지근억 대표이사 취임

2001

06

혼합유산균 “지근억비피더스” 출시

2002

12

유아용 혼합유산균 “지근억비피더스 베이비” 출시

2003

07

12

춘천공장 설립

본사 이전 (강원 춘천시 석사동)

2004

03

홍천공장 설립

2005

10

홍천공장 증축 (포장라인구축, 건평 500평)

2006

02

06

12

본사 이전 (강원도 홍천군 홍천읍 상오안리)

우수건강식품제조기준(GMP) 적용업소 지정(식품의약품안전청)

보건산업기술대전 우수기술경진대회 수상(보건복지부)

2007

03

04

11

12

해외수출 개시 (미국, Tahara Center)

경기지사 개소 (경기도 성남시 중원구 상대원동)

기술혁신형 중소기업(이노비즈) 선정(강원지방중소기업청)

보건산업기술대전 우수연구성과기업 표창장 수상

2008

11

12

제45회 ‘무역의 날’ 강원도지사 표창

2008 보건산업기술대상 우수연구자 표창

2009

06

07

강원도 수출유망중소기업 지정

강원도 유망중소기업 지정

2011

08

12

Halal 인증 (L.acidophilus 외 4종)

신생산동 착공 (홍천공장 증축)

2012

07

11

경기지사 이전 (경기도 하남시 덕풍동)

신생산동 완공,4층 2,331.74㎡

2013

03

09

중국 상하이 해외사무소 개소

발효공장라인 증축 및 리모델링 착공

2014

03

발효공장라인 완공 (112㎡ 확장, 총 1,906㎡)

2015

03

03

제49회 납세자의 날 기획재정부 장관상 수상

Halal 인증 (B bifidum BGN4 외 2)

2016

02

서울사무소 개소(강남구 논현동)

2017

12

무역의 날 대통령 표창

무역의 날 백만불 수출탑 수상

2018

07

080911

홍천 화전농공단지 창고건물 건립 (2개동, 983.4 ㎡)

B. bifidum BGN4 NDI 인증 (미국 FDA)
B. longum BORI NDI 인증 (미국 FDA
중소기업 지적재산권 경영대상(한국발명진흥회장상 수상)

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경

일자

변경된 본점 소재지

비고

1999.10.12

서울시 관악구 신림본동 409-100

설립소재지

2000.05.02

서울시 관악구 봉천7동 1627-12

이전

2003.12.05

강원도 춘천시 석사동 114-12

이전

2006.02.17

강원도 홍천군 홍천읍 농공단지길 23-16

이전

나.
경
영진의 중요한 변동

구분

변경전

변경후

비고

대표이사

이사

감사

대표이사

이사

감사

15.08.18

지근억

권빈

나종민

박명수

홍진석

문성원

지근억

권빈

나종민

홍진석

문성원

박명수 사외이사 사임

16.03.30

지근억

권빈

나종민

홍진석

문성원

지근억

권빈

홍진석

이정진

성진혁

나종민 사외이사 사임

문성원 감사 사임

권빈 각자대표이사 취임

이정진 사외이사 취임

성진혁 감사 취임

16.08.12

지근억

권빈

홍진석

이정진

성진혁

지근억

권빈

홍진석

이정진

박준성

성진혁

박준성 기타비상무이사 취임

18.07.31

지근억

권빈

홍진석

이정진

박준성

성진혁

지근억

권빈

홍진석

이정진

성진혁

박준성 기타비상무이사 사임

주1) 상기 변동일은 등기일 기준입니다.

주2) 증권신고서 제출일 기준 3사업연도 및 해당연도 내용을 기재하였습니다.
다. 최대주주의 변동당사의 최대주주는 대표이사 지근억으로서 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 최대주주의 변동사항은 없습니다.

라. 상호의 변경

구분

변경전

변경후

변경일자

상호명

㈜비피도

㈜비피도

BIFIDO.Co,Ltd.

2015.8.18

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.
바. 회사가 합병등을 한 경우 그 내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동사항당사의 설립 이후 현재까지의 자본금 변동 현황은 다음과 같습니다.

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주, 원, 백만원)

주식발행(감소)일자

발행(감소)형태
발행(감소)한 주식의 내용

주식종류

주식수

주당 액면가액

주당 발행가액

비고

99.10.12

설립

보통주

10,000

5,000

5,000

설립

00.02.23

유상증자

보통주

30,000

5,000

5,000

주주배정 후 실권주 배정

00.02.25

유상증자

보통주

10,000

5,000

100,000

주주배정 후 실권주 배정

00.08.05

무상증자

보통주

50,000

5,000

-

주1)(주식발행초과금)

15.09.01

유상증자

제1종 우선주

5,260

5,000

760,000

제3자배정

15.11.18

무상증자

보통주

200,000

5,000

-

주2)(주식발행초과금)

제1종 우선주

10,520

5,000

-

16.04.25

액면분할

보통주

2,700,000

500

-

주3)

제1종 우선주

142,020

500

-

16.08.20

유상증자

제2종 우선주

494,520

500

24,266

제3자배정

18.07.31

제2종 우선주

보통주 전환

보통주

494,520

500

-

-

제2종 우선주

-494,520

500

-

18.09.04

제1종 우선주

보통주 전환

보통주

173,179

500

-

주4)

제1종 우선주

-157,800

500

-

계

3,667,699

-

-

-

주1) 무상증자 비율 : 1주당 1주 무상증자 (100% 무상증자)

주2) 무상증자 비율 : 1주당 2주 무상증자 (200% 무상증자)

주3) 액면분할 : 주당 5,000원 → 주당 500원

주4) 제1종우선주->보통주 전환 비율은 1주당 1.09746515주입니다.

나. 전환사채 등 발행 현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 미상환 전환사채, 미상환 신주인수권부사채, 미상환 전환형 조건부자본증권 등 해당사항이 없습니다.

4. 주식의 총수 등

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분
주식의 종류
비 고

보통주
종류주식
합 계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수
75,000,000
25,000,000
100,000,000
-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수
3,667,699
652,320
4,320,019
-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수
-
652,320
652,320
-

1. 감자
-
-
-
-

2. 이익소각
-
-
-
-

3. 상환주식의 상환
-
-
-
-

4. 기타 주)
-

652,320

652,320

-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)
3,667,699
-
3,667,699
-

Ⅴ. 자기주식수
-
-
-
-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)
3,667,699
-
3,667,699
-

주) 종류주식의 감소는 우선주의 보통주 전환으로 인한 감소입니다.
나. 자기주식 취득ㆍ처분 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 종류주식 발행 현황

당사는 2015년 09월
01일 제1종 우선주 5,260주 (무상증자 및 액면분할 고려시
157,800주
) 및 2016년 08월
20일 제2종 우선주 494,520주가 발행되었습니다. 하지만, 제2종 우선주는 2018년 07월 31일, 제1종 우선주는 2018년 09월 04일 보유 주주의 전환권행사에 따라 그 전부가 보통주로 전환되었습니다. 이에 따라 증권신고서 제출일 현재 발행한 종류주식은 존재하지 아니합니다.

5. 의결권 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 주)

구 분

주식의 종류

주식수

비 고

발행주식총수(A)

보통주

3,667,699

-

우선주

-

-

의결권없는 주식수(B)

보통주

-

-

우선주

-

-

정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C)

보통주

-

-

우선주

-

-

기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D)

보통주

-

-

우선주

-

-

의결권이 부활된 주식수(E)

보통주

-

-

우선주

-

-

의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F = A - B - C - D + E)

보통주

3,667,699

-

우선주

-

-

6. 배당에 관한 사항

가. 배당에 관한 사항당사는 정관에 의거 주주총회 결의를 통하여 배당을 실시하며 배당가능이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고, 경영환경 등을 고려하여 적정수준의 배당율을 결정하고 있습니다. 당사는 아래와 같이 당사 정관에서 이익배당에 관하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

제12조 (신주의 배당기산일)이 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 신주를 발행하는 경우 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업년도의 직전 영업연도 말에 발행된 것으로 본다.제54조 (이익배당)① 이익의 배당은 금전과 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당은 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다.③ 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 한다.

나. 최
근 3사업년도 배당 내역

(주당액면가액 : 500원)

구 분
2017년
2016년
2015년

제19기
제18기
제17기

주당액면가액(원)
500
500
500

당기순이익(백만원)
2,425
2,168
3,125

주당순이익(원)
663
593
990

현금배당금총액(백만원)
-
-
-

주식배당금총액(백만원)
-
-
-

현금배당성향(%)
-
-
-

현금배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주식배당수익률(%)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주당 현금배당금(원)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주당 주식배당(주)
보통주
-
-
-

종류주
-
-
-

주) 당사는 유통주식수 확대를 위해 2016년 04월 25일 (5,000원->500원)으로 액면분할하였으며, 해당 내용은 주당 액면가액 500원 기준으로 작성하였습니다.
다. 이익참가부사채에 대한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없어 기재를 생략합니다.

Ⅱ. 사업의 내용

"Ⅱ. 사업의 내용"의 이해를 돕기 위해 아래와 같이 주요 용어에 대하여 간략한 설명을 기재합니다.

[용어 정의]

용 어

설 명

개별인정

개별적으로 식품의약품안전처의 심사를 거쳐 인정받은 영업자만이 사용할 수 있는 개별인정된 원료.

건강기능식품 공전

식품의약품안전청은 소비자보호와 건전한 건강기능식품 유통을 위해 기능성원료를 과학적으로 평가하기위해 기준 및 규격을 고시한 공전.

건강기능식품

(이하“건기식”)

건강기능식품은 일상 식사에서 결핍되기 쉬운 영양소나 인체에 유용한 기능을 가진 원료나 성분을 사용해 가공, 제조한 식품으로 식품위생법상의 ‘식품’과는 달리 동물시험, 인체적용시험 등 과학적 근거를 평가해 기능성원료를 인정. 생체기능의 활성화를 통해 질병 발생 위험을 감소시키거나 건강을 유지 및 증진 시키는 것을 목적으로 하고 있기 때문에 직접적인 질병의 치료가 목적인 의약품과는 구분.

건강기능식품에서의 ‘기능성’

인체의 구조 및 기능에 대하여 영양소를 조절하거나 생리학적 작용 등과 같은 보건 용도에 유용한 효과를 얻는 것을 말함.

고시형

건강기능식품 공전에 기준 및 규격을 고시하여 사전인정 절차 없이 누구나 사용할 수 있는 고시된 원료.

과민성대장증후군
[Irritable Bowel Syndrome(IBS)]

다른 질환이나 해부학적 이상 없이 대장 근육의 과민해진 수축 운동으로 인한 기능 장애로 발생하는 증상들의 총칭.

구균(coccus)

세균 중 모양이 둥글게 생긴 것으로 그람양성균이 대부분임.

구취성분VSC

휘발성 황화합물(VSC: Volatile Sulfur Compounds)로 입냄새의 주요 원인. 구강 내 존재하는 균이 음식물 찌꺼기, 침, 혈액, 구강점막세포 등에 함유된 아미노산과 단백질을 분해하여 생성. CH3SH(메칠 메캅탄)와 H2S(황화수소)가 90%를 차지하며 이런 성분으로 인해 달걀 썩은 냄새와 양파 썩은 냄새가 남.

균주

미생물 분류에서 strain에 해당하는 단계로 한 개의 원핵생물 세포에서 유래하여 유전적으로 동일한 개체들의 집합.

기능성원료

건강기능식품의 제조에 사용되는 기능성을 가진 물질(건강기능식품 기능성 원료 및 기준ㆍ규격 인정에 관한 규정 참조).

내인성 감염

자기체내에 상주해 있던 미생물들에 의하여 스스로 감염되는 것.

뉴트리코스메틱(Nutricosmetic)

피부, 헤어, 네일 건강에 도움을 주는 영양보충제로서 "먹는 화장품"의 의미를 지닌 신조어

대변이식(Fecal microbiota transplantation, FMT)

항생제 후유증 부작용 등으로 장내세균 조성이 파괴되거나 대장 내에 클리스트리듐균이 과다 증식해 대장염, 중증 설사 등이 발생한 호나자 또는 크론병 궤양성 대장염 환자의 대장에 건강한 사람의 대변에 있는 장내세균을 이식해 환자의 장내세균 조성 및 분포를 정상으로 회복시켜주는 치료법.

마이크로바이옴(microbiome)

인체 안팎에서 상호작용하는 모든 미생물의 유전정보를 통틀어 일컫는 말로서 제2의 게놈이라고 불리기도 함. 마이크로바이옴의 수는 순수한 인체의 세포수보다 두 배 이상 많고 유전자 수는 100배 이상 많아서 미생물을 빼놓고 인간의 유전자를 논할 수 없을 정도이기에 세컨드 게놈(Second Genome)이라 부르기도 함. 마이크로바이옴은 유익균과 유해균이 생성되는 원리와 질병간의 연과성 등을 분석할 수 있어 신약 개발 및 불치병 치료법 연구에 폭넓게 활용될 수 있는 분야임.

면역 증강

생체의 면역 반응을 촉진하는 작용.

배당체(glycoside)

단당(monosaccharide, 더이상 간단한 당류로 나누어지지 않는 당)이 고리 모양의 헤미아세탈 구조(아세탈 R(OR')2의 두 알콕실기-OR' 중 한쪽만이OH로 변한 화합물로 R(OH)(OR')의 총칭)를 취하고 그 히드록실기(-OH)가 다른 알코올(R－OH의 총칭) 혹은 페놀성(C6H5OH) 화합물의 히드록실기 사이에서 물을 상실하고 축합하여 생긴 화합물. 히드록실기를 갖는 천연물이 당과 이 형태의 글리코시드 결합을 이루어 배당체 형태로 존재하는 것이 많
음.
단당의 2분자 이상이 글리코시드 결합한 것이 이당 기타 다당이며, 다당이 다시 다른 비당성분과 글리코시드 결합하여 천연으로 배당체로 존재하고 있는 것이 많음.

배양

다세포 생물에서 세포를 분리하여, 체외에서 증식시키고 유지하는 것.

벡터(vector)

재조합 DNA 실험에서, 유전자를 숙주에 도입하여 증식시킬 목적으로 사용되는 소형의 자율 증식능이 있는 DNA를 말한다. 보통 플라스미드와 박테리오파지가 사용된다. 벡터의 조건은 세포 내에 효율적으로 삽입될 것, 다른 DNA를 조합 삽입할 수 있도록 제한 효소로 절단할 수 있는 부위가 있을 것, 약제 내성이 있어 선별할 수 있을 것, 표지 유전자가 있어야 하는 것 등 임.

비배당체(aglycon)

단당 혹은 다당이 다른 알코올 혹은 페놀성 화합물의 히드록실기 사이에서 글리코시드 결합을 이루고 있는 화합물은 배당체라고 배당체 중의 당이 아닌 성분을 아글리콘이라 함.

시료

시험, 검사, 분석 따위에 쓰는 물질이나 생물

아토피 피부염[Atopic Dermatitis(AD)]

가려움증을 주된 증상으로 하는 만성적인 염증성 피부질환으로 주로 영유아기에 시작됨

원말(rawl material)

원료성 분말의 줄임말

유산(lactic acid)

젖산의 구칭이며 유기산의 하나. 젖산 발효나 격렬한 근육운동시 당을 무산소상태로 분해하므로써 생김. 포도당을 젖산균으로 발효시켜 만들기도 함. 조청과 같은 물질로 무색이며 신맛이 나고 냄새는 없음.

유산간균(lactobacillus)

그람양성의 혐기성 또는 미호기성의 간균으로 장간균으로부터의 구간균의 형태를 보임.

유전체

한 생명체의 전체 유전 물질을 지칭

종균

유가공업,항생물질산업,주정산업등각종발효산업에서이용되는미생물.원하는발효를위해기질또는식품에접종하는절대다수의미생물

중합 효소 연쇄 반응(PCR)

DNA의 원하는부분을 복제, 증폭시키는 분자생물학적인기술

차세대염기서열분석(NGS)

유전체의 염기서열의 고속 분석 방법이며 유전자를 많은 수의 짧은 DNA조각으로 자른 뒤 병렬로 처리하여 분석함

치면 세균막지수

치아 표면에 지속적으로 형성되는 무색 세균막의 정도를 나타내는 지표. 착색제를 이용해 치면을 착색한 후 치아의 교합면을 제외한 협, 설, 근, 원심면의 4면에 치면세균막 착색이 있으면 1, 없으면 0으로 표시해 1이 나온 치면수를 전체 치면수로 나누고 여기에 100을 곱한 값. 그 값이 100에 가까울수록 구강위생관리능력이 떨어지고 0에 가까울수록 구강위생관리능력이 좋은 것으로 생각할 수 있음.

코스메슈티컬(Cosmeceutical)

화장품(cosmetics)과 의약품(pharmaceutical)을 합성한 신조어

파마바이오틱스

질환 치료를 위해 의료용으로 사용 가능한 인체 마이크로바이옴 및 유래물질

프로바이오틱스

세계건강기구 WHO (the World Health Organization)와 유엔 산하 FAO (the Food and Agriculture Organization of the United Nations)에서는 ‘충분한 양을 섭취하였을 때 건강에 도움이 되는 살아있는 균’ (Probiotics are ‘living microorganism which when administered in adequate amount confer a health benefit on the host’)이라고 정의하고 있다.

프리바이오틱스

장내 유익한 박테리아의 생장을 돕는 난소화성 성분

형질전환

외래 DNA분자가 세포에 도입되어 유전적인 번화가 일어난 것을 의미함

Bio-Cracking Technology

고압으로 미생물의 세포벽을 파쇄하여 세포의 유용물질을 꺼내는 기술, 당사 기술명(자체 정의)

GMP

우수한 의약품을 제조하기 위하여 공장에서 원료의 구입부터 제조, 출하 등에 이르는 모든 과정에 필요한 관리기준을 규정한 것(각 국마다 고유의 GMP가 있음)

GRAS인증

Generally Recognized As Safe 인증의 약자로 미국 FDA에서 지정한 일반적으로 안전한 물질로 인정되는 물질의 목록

NDI인증

미국 FDA로부터 원료의 안정성을 입증 받아 새로운 건강식품 원료로 인증을 부여받는 제도

NLEA

Nutritional Label lingand Education Act의 약자로 영양 표시 및 교육에 관한

법

α-amylase

3~4개의 포도당을 함유하는 다당류에서 내부 1,4-α-D-글루코사이드결합의가수분해를 촉매하는 효소.

α-glucosidase

글루코시드 가수분해 효소. 비환원 말단에 존재하는 α-D-글루코시드 결합을 가수분해하여 α-형 글루코오스를 생성하는 효소의 총칭. 단순히 글루코시다이제라고 불리는 경우도 있음. 동물, 식물. 미생물계에 널리 분포함

β-galactosidase

β-D-갈락토시드 결합을 가수 분해하며 D-갈락토오스를 유리하는 효소. 현재로는 대표적인 것으로서 락타아제만이 알려져 있음(이것은 미생물(대장균, 락트산균), 식물 종자(alfalfa, 커피)에 존재함)

β-xylosidase

β-Configration으로 결합하고 있는 xylose를 가수분해하는 효소.

1. 사업의 개요

가. 산업의 현황

(1)
산업의 현황
및 개요
(가) 건강기능식품(Health Functional Foods)의 정의와 분류

건강기능식품은 기능성원료를 사용하여 제조가공한 제품으로, 기능성원료는 식품의약품안전처에서 「건강기능식품 공전」에 기준 및 규격을 고시하여 누구나 사용할 수 있는 고시된 원료와 개별적으로 식품의약품안전처의 심사를 거쳐 인정받은 영업자만이 사용할 수 있는 개별인정 원료로 나눌 수 있습니다.

(
나)
프로바이오틱스 산업

세계보건기구(WHO)는 프로바이오틱스를 '적당량 섭취 시 건강에 도움을 주는 살아있는 미생물'이라고 정의하고 있습니다. 현재까지 알려진 대부분의 프로바이오틱스는 유산균들이며 일부 Bacillus 등을 포함하고 있습니다. 러시아의 과학자 Elie Mechinikoff가 불가리아 사람들이 장수를 누리는 이유가 Lactobacillus로 발효된 발효유의 섭취 때문이라는 것을 밝혀내어 노벨상을 받은 이래로 유산균, 프로바이오틱스의 기능성은 오랫동안 연구되어 오고 있습니다(Mercenier 등, 2003).

전통적으로 프로바이오틱스 제품들은 Lactobacillus 등의 유산균을 이용하여 만들어진 발효유 제품으로 섭취되어 왔으나 최근에는 Lactobacillus 이외에 Bifidobacterium, Enterococcus 일부 균주 등을 포함한 발효유 뿐 아니라 과립, 분말 등의 형태로 판매되고 있습니다.

국내 건강기능식품에 프로바이오틱스로 사용할 수 있는 균주는 모두 유산균으로, 유산균은 정장 작용, 혈중 콜레스테롤 감소 기능, 면역 증강, 내인성 감염 억제 기능 등 의학적으로 확인된 다양한 기능을 가지고 있습니다. 2011-2012년 구제역으로 많은 가축이 살처분 되었지만 유산균(프로바이오틱스)을 사료에 섞어 먹인 가축은 구제역에서 자유로웠던 사실은 유산균의 효능을 보여주는 단적인 사례였습니다. 유산균이 생합성하는 대사물질의 하나인 박테리오신(Bacteriocin)은 여러 종의 미생물이 생산하는 천연의 항균성 단백질의 총칭으로서 항생제로의 기능성이 높아 이를 의약품화 하려는 시도가 이어지고 있습니다.

기 능

응용 분야

정장작용/연동운동

유익균의 증식 및 유해균 억제를 통한 장내 안정적인 세균상 조성

설사 방지

면역 활성 증강

항암 작용

피부 미용

식품산업 - 건강기능식품, 일반식품

화장품 산업 - 기능성 화장품

축산업 - 동물의약품/사료첨가제

유가공 산업 - 유산균 음료, 치즈 등

제약 산업- 정장제, 장염치료제, 면역증강제 등

(다) 마이크로바이옴 산업

마이크로바이옴은 인체에 존재하는 모든 미생물의 군집과 이들 미생물 군집이 가지는 유전정보 전체를 의미합니다. 또한 마이크로바이옴을 구성하는 인체 내 미생물들이 인간의 질환 및 건강유지에 높은 연관성을 지니고 있어 다양한 질병을 치료할수 있는 혁신적인 치료기술 중 하나로 부상하고 있습니다.

[마이크로바이옴의 정의]

마이크로바이옴_정정예투

한국과학기술기획평가원(KISTEP)은 마이크로바이옴을 활용하여 가치창출이 가능한 제품ㆍ서비스
의 범위를 기능성 제품, 치료제 개발, 진단제품 및 서비스의 세 가지 분야로 구분하고 있습니다(KISTEP 기술동향브리프 2018-03호).
기능성 제품 분야는 당사가 현재 영위하고 있는 프로바이오틱스 및 프리바이오틱스를 활용한 제품 분야입니다.
치료제 개발 분야는 장내 마이크로바이옴과 질환간 상관관계를 바탕으로 다양한 영역에서의 치료제를 개발하고 있는 영역을 의미합니다. 진단제품 및 서비스 분야는 질환이 있는 환자의 장내 마이크로바이옴 구성과 정상인과의 차이를 활용하여 진단마커를 개발하는 영역이라 하겠습니다.

[마이크로바이옴 산업의 범위]

마이크로바이옴 산업의 범위_정정예투.jpg
마이크로바이옴 산업의 범위_정정예투

구 분

내 용

기능성 제품

장내 마이크로바이옴의 균형과 기능개선을 유도할 수 있는 프로바이오틱스(probiotics) 및 프리바이오틱스(prebiotics)를 활용한 제품

※ 건강기능 식품, 화장품 등

치료제 개발

장내 마이크로바이옴과 질환간 상관관계를 바탕으로 소화기관 관련 질환에서부터 암, 비만, 당뇨병, 구강 질환, 간염, 피부질환 등까지 다양한 분야에서 치료제 개발

진단제품 및 서비스

질환이 있는 환자의 장내 마이크로바이옴 구성은 정상인과는 달리 정상균총과 유해균의 밸런스에 뷸균형이 존재하며, 각 질환별로 그 구성에 차이가 있어 이를 활용하여 진단마커 개발

미국, 유럽 등 글로벌 과학기술 강국들은 휴먼 마이크로바이옴의 중요성을 인지하고, 막대한 자금과 인력을 투입하여 대규모 프로젝트를 진행하고 있습니다. 그 결과로 휴먼 마이크로바이옴과 인간 질병 및 건강 간의 상관관계가 속속 밝혀지고 있습니다. 이와 같은 관심을 토대로 글로벌 휴먼 마이크로바이옴 시장규모는 고속으로 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 또한 분야별 다양한 스타트업들이 설립되고 있으며 벤쳐캐피탈 업체들의 투자도 급증하고 있습니다.

[마이크로바이옴 산업 벤처캐피탈 투자 추이]

마이크로바이옴 산업 벤처캐피탈 투자 추이_정정예투.jpg
마이크로바이옴 산업 벤처캐피탈 투자 추이_정정예투

현재 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 프로바이오틱스 등의 기능성 제품 시장입니다. 국내의 경우에도 마이크로바이옴 시장이 본격적으로 형성되진 않았으나, 프로바이오틱스로 대표되는 질환 개선이나 건강 증진을 위한 건강기능식품 등이 출시되고 있습니다. 또한 고시형의 프로바이오틱스가 아니라 질환개선에 도움을 줄 수 있는 개별인정형 항목의 건강기능식품에 많은 프로바이오틱스 제품이 옮겨가고 있어 향후 시장은 지속적으로 증가될 것으로 예상됩니다.

마이크로바이옴 산업에서는 기능성 제품 외에도 휴먼 마이크로바이옴을 활용한 치료, 진단 시장이 본격화되고 해당 시장 외에도 다양한 연관 산업이 창출 될 것으로 보입니다. 마이크로바이옴 유전체 서열 해독 및 분석 대행 산업, 마이크로바이옴 기반 개인 서비스 산업, 마이크로바이옴 시료 수집에 필요한 소모품 산업 등을 예로 들 수 있습니다. 이렇게 치료와 진단과 연관된 다양한 산업들이 창출될 것으로 전망되는 가운데 BCC Research 는 2017년 보고서에서 2024년까지 전세계 마이크로바이옴 치료제 시장이 93억 달러 규모로 급성장할 것으로 내다보았으며, 진단 분야는 약 5억 달러를 상회할 것으로 전망하였습니다.

(2) 경기변동의 특성
프로바이오틱스 등 건강기능식품은 인체의 건강증진과 질병위험 발생감소(질병예방) 기능을 가지고 있지만 필수식품이 아니기 때문에 일부제품은 소득수준과 경기변동에 영향을 받는 편입니다. 그러나 최근에는 고령화 사회로의 진입과 건강에 대한 관심증대와 국가의 정책적 지원, 치료에서 예방으로 시장의 관심이 이동되고 있는 사회 특성을 반영하여 전체 건강기능식품 시장은 경제성장률보다 큰 폭의 성장률을 보이면서 꾸준한 성장을 보이고 있습니다. 또한 국내 건강기능식품 시장은 미국, 영국, 독일 등 선진국 대비 초기단계로 향후 높은 성장가능성을 보유하고 있습니다.

(3) 계절성
프로바이오틱스 등 건강기능식품은 기능성별로 다양한 종류가 있으나, 대부분 그 효능을 위해 규칙적이고 꾸준한 복용이 강조되므로 소비자들이 계절과 무관하게 지속적으로 섭취하는 형태를 보이고 있습니다. 이러한 기능성을 갖고 있는 제품들은 계절에 영향을 크게 받지 않습니다. 예를 들면, 장 건강, 면역력 강화, 간 건강, 피로 개선 등의 효능을 주는 제품들과 같은 기능성 건강식품은 특정 계절이나 시기와 상관없이 1년 내내 소비자들이 찾는 품목군입니다. 다만, 건강기능식품 중 일부 기능에 있어서는 계절성을 나타내는 품목들이 존재합니다. 예를 들어 봄/여름에는 다이어트 관련 기능성 제품이, 가을/겨울에는 관절 건강, 전립선 건강, 혈액순환 제품들이 상대적으로 매출이 상승하는 모습을 보입니다. 결론적으로 계절에 따른 상대적인 매출 품목의 Mix가 달라지는 모습을 보이고 있으나 건강기능식품의 기능성 범위가 광범위하여 전체 시장으로 보면 계절적 요인이 크게 없다고 볼 수 있습니다. 특히 당사의 주요 영위 제품인 프로바이오틱스는 정장작용, 피부 미용 등 계절과 관계없이 소비자들이 선호하는 품목으로 당사 매출은 계절에 큰 연관을 보이고 있지 않습니다.

(4) 산업의 특성

(가) 성장 잠재력이 높은 고부가가치 산업

프로바이오틱스는 신체 면역세포의 70% 이상이 집중돼있는 장 기능을 강화시켜 궁극적으로 신체 면역력을 높이고 이로 인해 천식, 비염, 피부염 등의 질환을 예방하는데 도움이 되는 것으로 알려져 있습니다. 현재 국내 건강기능식품 중 가장 높은 성장세를 나타내고 있는 가운데, 실제로 2011년 405억원에 불과했던 생산액이 2015년 1,579억원으로 크게 증가했으며 전체 건강식품에서 차지하는 비중도 2011년 3.0%에서 2015년 8.7%로 늘었습니다. 이러한 성장세는 아래의 요인에 기인합니다.

- 제품 다양화 수요 증가 : 최근 프로바이오틱스에 대한 소비자 수요가 늘면서 기존 발효유 뿐만 아니라 유산균이 첨가된 분유, 제과 등 관련 식품 출시가 잇따르고 있으며, 피부 질환과 미용 업계에도 활용되면서 프로바이오틱스 시장의 고성장세가 지속될 전망입니다.

- 면역 환경성 질환과 함께 수요 증가 : 전세계적으로 메르스(중동호흡기증후군), 독감 등 전염병 질환이 증가 추세이고, 미세먼지가 사회적 이슈로 부각되면서 홍삼, 프로바이오틱스, 스피루리나 등 면역력증진에 도움을 줄 수 있는 원료가 첨가된 건강기능식품에 대한 관심이 높아지고 있어 프로바이오틱스에 대한 수요도 증가하고 있습니다.

- 고령화 사회에서 필연적인 수요 확대 기대 : 통계청에 따르면 우리나라의 2017년 65세 이상 고령인구 비율이 13.2%를 기록하였고, 2030년에는 24.5%로 증가하고, 2060년에는 41.0%로 증가함에 따라 세계에서 두 번째로 고령인구 비율이 높은 나라가 될 전망입니다. 이에 따라 고령친화식품 수요 증가와 맞물려 건강기능식품 시장의 필연적인 성장세가 예상되는 가운데 면역 건강에 홍삼 다음으로 프로바이오틱스에 대한 수요가 높아지고 있습니다.

(
나) 규제 산업

현재까지 다수의 문헌을 통해 알려진 프로바이오틱스의 주요 효능에는 1) 유산 발효에 의한 식품 보존성 향상, 2) 혈중 콜레스테롤 농도 저하, 3) 면역 증진, 4) 비타민 합성을 통한 생리 활성화, 5) 유해효소의 합성 억제, 6) 유당 불내증 개선, 7) 장내 유해균 증식 억제, 8) 설사 치유 및 정장작용, 9) 장내 정상적 균총(Microflora) 조성을 통한 노화 방지, 10) 피부 미용 효과 등이 있습니다. 향후에는 국내에서도 점차 단순 기능건강식품의 개념을 뛰어 넘어 특정 질병 예방품의 역할이 강조될 것으로 기대되고 있습니다. 그러나 프로바이오틱스는 건강기능식품에 속하므로 각 국가별 승인 절차가 일반식품에 비해 복잡 및 까다롭고,
가격적인 면에서도 고가이며, 원료를 수입에 의존하고 있습니다.

식품의약품안전처에서는 건강기능식품 공전에 기준 및 규격을 고시하여 사전인정 절차 없이 누구나 사용할 수 있는 고시된 원료(고시형 원료)와 개별적으로 식품의약품안전처의 심사를 거쳐 인정받은 영업자만이 사용할 수 있는 개별인정된 원료(개별인정형 원료)로 나누어 운영하고 있습니다. 현재의 프로바이오틱스 시장은 장 건강관련 고시형 제품이 대부분을 차지하고 있고 현재까지 개별인정형 프로바이오틱스는 소수입니다. 기능성원료인정은 건강기능식품의 안전성, 기능성평가를 위해 과학적인 근거에 기초하여 일반적으로 인정된 과학적 절차 및 원칙하에 올바르게 디자인된 연구로부터 화학적 분석, in vitro실험, 동물실험, 인체를 대상으로 한 인체적용시험 및 역학연구 등을 포함한 여러 가지 방법들의 검증 및 종합결과를 통해 평가를 받아 취득이 가능합니다(「건강기능식품 기능성 원료 및 기준·규격 인정에 관한 규정」). 따라서 개별인정 취득 후에는 해당 프로바이오틱스는 제조사에서 독점 제조 및 판매가 가
능하므로 독점시장 형성이 가능한 산업입니다.

(다) 질병 예방 및 치료제로 발전 가능한 산업

[마이크로바이옴 기반 치료제 연구 기업]

마이크로바이옴 기반 치료제 연구 기업_정정예투.jpg
마이크로바이옴 기반 치료제 연구 기업_정정예투

최근에는 각국에서 인체 마이크로바이옴 분석연구가 활발히 진행되고 있고, 마이크로바이옴 연구기반 치료제로서 특정 질병의 원인 균주를 타겟하여 그 원인 균주를 제거할 수 있는 파마바이오틱스 치료제 개발이 진행되고 있습니다. 가장 대표적인 예로서 Clostridium difficle감염증을 타겟하는 치료방법으로 건강한 사람의 대변이식(Fecal microbiota transplantation, F
MT)이 가장 효과적인 치료법으로 알려져 있고, 4D pharma의 경우 IBS(Irritable Bowel Sympt
ome,
과민성대장증후군
)적응증에
Blautia속의 균주가 임상 1상에 진입하였습니다. 이 역시 IBS의 원인 중 하나가 H2S를 생성하는 균이므로 해당 균주의 성장을 억제시킬 수 있는 단일 균주를 찾아내어 그 균주를 파이프라인으로 치료제를 개발하는 중입니다. 따라서 마이크로바이옴 분석기반 기술을 이용한 파마바이오틱스 균주 개발 사업은 다양한 적응증에 대한 새로운 시장을 개발할 수 있는 산업입니다.

나. 회사의 현황

당사는 1999년 설립 후, 2001년 '지근억 비피더스' 완제품을 시장에 출시하였고, 2004년 3월에 건강기능식품으로서 비피더스균을 비롯한 다양한 프로바이오틱스 균주 원말 및 이를 함유한 건강기능식품을 제조ㆍ판매하고 있습니다. 당사는 자사 브랜드로 '지근억비피더스'와 '닥터지' 등을 운영하고 있고, 프로바이오틱스 균주 연구개발 및 완제품 생산력을 바탕으로 국내외 회사에 원료 및 생산자 개발방식 (ODMㆍOriginal Design Manufacturing)의 제품을 제공하고 있습니다. 당사는 건강기능식품 우수제조기준(GMP) 시설에서 다양한 제품을 제조할 수 있는 제조 인프라로 프로바이오틱스 제품을 생산, 판매하고 있으며, 마이크로바이옴 기반 기술인 BIFIDO-Express Platform을 활용한 비피더스 발현 시스템 및 면역 테라피 마이크로바이옴 기술을 기반으로 새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와, 구강 건강과 피부 건강에 도움을 주는 Oral care, Skin care, 그리고 각각의 카테고리와 연계된 분석 서비스를 신규 사업으로 집중 육성할 계획입니다.

(1) 회사 영위 사업

(가) 프로바이오틱스

당사는 한국 유아들의 장에서 발견하고 배양에 성공한 Bifidobacterium bifidum BGN4 와 Bifidobacterium longum BORI 등 Bifidobacterium spp. 균주를 기반으로 하는 프로바이오틱스 원말 및 완제품 제조사업을 영위하고 있습니다.

미생물을 이용한 생물전환 기술(biotrasformation technology)을 이용해 phyto-steroid인 진세노사이드의 효용성을 강화한 발효 홍삼 제품도 개발하여 제조 판매하고 있습니다. 생물전환 기술은 천연물 소재에 존재하는 다양한 배당체들을 비배당체로 전환하여 소재의 생리활성을 높이는 기술입니다. 배당체는 당의 환원기와 다른 화합물의 수산기가 글리코시드 결합으로 연결되어 있습니다. 배당체는 구조적으로 보다 안정하기 때문에 다양한 물질들이 배당체 형태로 식물체 내에 저장됩니다. 배당체의 글리코시드 결합은 효소를 이용해 가수분해가 가능하며 당이 제거된 물질들은 일반적으로 장에서 흡수가 잘되고 생리활성이 높습니다. 생물전환 공정에서는 같은 기능을 수행하는 효소를 사용하면 동일한 효과를 기대할 수 있습니다. 그러나 정제된 효소를 사용할 경우 원재료 비용이 높아질 수 있으며, E. coli와 같은 일반 미생물을 이용한 생물전환은 부가적으로 생산되는 물질들의 잠재적 위험성이 있습니다. 따라서 GRAS 미생물을 이용한 생물전환 기술이 필요합니다.

당사의 주요제품인 Bifidobacterium 및 Lactobacillus 속의 프로바이오틱스 균주는 장관 내 미생물 균형 유지를 위해 가장 이로운 미생물로 알려져 있으며, 오늘날 기능성 식품 분야에 널리 응용되고 있습니다.

(나) 신규사업
: 마이크로바이옴당사는 마이크로바이옴 기반 기술인 BIFIDO-Express Platform을 활용한 비피더스 발현 시스템 및 면역 테라피 마이크로바이옴 기술을 기반으로 새로운 기능성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강과 피부 건강에 도움을 주는 Oral care, Skin care, 그리고 각각의 카테고리와 연계된 분석 서비스를 신규 사업으로서 운영하고자 합니다.

[BIFIDO-Express Platform]

비피도익스프레스플랫폼2_정정예투

1) Gut Care

당사는 류마티스 관
절염,
과민성대장증후군
,
아토피피부염의 세 가지 질환 및 증상에 대해
임상 및 (전)임상 단계
에서
효능을 확인한 기술 및 소재를 보유하고 있습니다. 해당 소재들은 모두 고시형 프
로바이오틱스로서 정해진 섭취량 안에서 장 건강에 도움이 되면서 안전하게 섭취가 가능합니다. 따라서 본격적인 치료제 개발 프로세스에 앞서 고시형 또는 개별인정형 건강기능식품으로 제품 출시가 가능합니다. 이에 당사는 효능이 확인된 균주들을 기반으로 한 건강기능식품을 출시한 후 마이크로바이옴분석기반을 통해 신규균주를 발굴하고, 개별인정에 필요한 연구 및 제약 임상 진행을 위한 연구를 진행함과 동시에 시장에는 전략적으로 제품을 단계별로 출시하여 판매를 확대할 계획입니다.

2) Oral Care

당사는
구강 마이크로바이옴
에 관심을 갖고 Weissella cibaria CMU(OraCMU) (전남대학교 산학협력단 개발균주)을 이용한
구강 마이크로바이옴
의 제품화(지근억 비피더스 덴티 후레쉬)에 성공하였습니다. 당사의 개발제품에 함유된 Weissella cibaria CMU(OraCMU)균주는 충치를 유발하는 치면 세균막지수를 대조군 대비 18.4%감소시켰고, 구취유발성분인 휘발성 황화합물을 대조군 대비 53.8% 감소시키는 구강건강 증진 효능을 가지고 있습니다.

국내 시장에서
구강 마이크로바이옴
제품의 목표고객은 치과질환을 보유하고 있는 소비자입니다. 치아우식(충치), 치주질환, 구취등 대부분의 구강질환은 염증질환으로 유해균과 유해균의 효소작용에 의해 염증과 구취가 발생하는 것으로 알려져 있습니다. 이에
구강 마이크로바이옴제품
을 섭취하였을 경우, 구강생태계 조성에 긍정적인 영향을 끼쳐 치과 질환예방 및 완화에 큰 효과를 볼 수 있습니다.

따라서 치과질환을 보유하고 있는 환자의 경우, 해당 질환에 대한 개선 의지가 강해
구강 마이크로바이옴제품
의 구매 니즈가 강할 것으로 예측하였습니다. 그리하여 목표고객을 치과질환을 보유하고 있고, 구매력을 발휘 할 수 있는 30-59세 소비자로 설정하였습니다. 현재 해당제품은 판매중이며, 2019년부터는 치과질환을 보유한 환자를 대상으로 적극적인 마케팅을 계획 중입니다.

3) Skin Care

당사는 당사가 보유한 프로바이오틱스 균주들 중 피부의 생리활성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있
는 균주를 선별하여 고압을 사용한 Bio-Cracking Technology로써 화장품 원료화 및 완제품을 생산하고 있습니다.
Bio-Cracking Technology는 배양 완료된 프로바이오틱스 균을 농축하여 적절한 농도에서 별도의 효소/촉매 등의 처리 없이 고압을 사용해 파쇄하는 기술입니다. 이를 통해 프로바이오틱스 세포 내의 DNA, 세포벽 성분, 효소, 단백질 등의 다양한 함유 물질을 얻어낼 수 있습니다.

[Bio-Cracking Technology 도식화]

bio-cracking technology 기본 원리_정정예투.jpg
bio-cracking technology 기본 원리_정정예투

또한, 최근 많은 민감성 피부 고객들이 무향 제품을 선호합니다. 때문에 상품성을 증대하기 위해서는 프로바이오틱스 화장품 원료 특유의 발효취를 제거해야 합니다. 이에 당사는 배양액 세척 공정 조건을 확립하였습니다. 당사는 협력사와 함께 무향 제형을 개발하였으며, 각각 7%, 5%의 원료를 사용한 크림과 세럼에서도 불쾌한 배지취가 없었습니다. 따라서 당사의 발효 용해물은 타사의 유사한 컨셉 원료에 비해 화장품 제형 내 다량 사용하기 용이하다는 장점이 있습니다. 또한 당사의 화장품은 발효 용해물의 사용량에 비례해 피부 장벽 강화 및 염증 반응 조절 효과를 기대할 수 있습니다.

당사는 피부에 직접 사용하는 스킨케어와 더불어 먹는 코스메틱 제품을 운영하여 당사가 타겟한 고객군이 본질적인 피부 개선효과를 느낄 수 있게 할 것입니다. 당사는 이미 트러블 케어와 아토피/고보습 케어를 위한 먹는 솔루션을 보유하고 있습니다. 따라서 함께 사용시 시너지 효과가 나타나는 제형을 설계하고 마케팅/영업시 '먹고 바르는' 컨셉과 효과를 적극 소구하면 유의미한 고객 반응을 얻을 수 있을 것이라 기대됩니다.

4) 마이크로바이옴 분석 서비스

당사는 마이크로바이옴 분석 역량을 보유하고 있습니다. 분석 역량은 마이크로바이옴 연구에 있어 핵심이 되는 요소로 당사는 신사업의 Gut care, Oral care, Skin care의 각 사업부분에서 해당 서비스 사업을 영위할 계획이며, 제품 카테고리별로 차별화된 분석서비스 운영을 통해 빅데이터를 확보하고 마이크로바이옴 전문 기업으로 성장할 계획입니다.

[사업부문별 분석서비스 개요]

구 분

Gut care

Oral care

Skin care

기술

3세대 마이크로바이옴

2세대 마이크로바이옴

2세대 마이크로바이옴

목적

Dysbiosis확인

원인 균주 확인

연관 균주 확인

원인 균주 확인

타겟고객

IBS / RA 위험군 및 질환자

치과질환 환자

(치아우식, 치주질환, 임플란트)

트러블 및 아토피 고민 고객

분석방법

NGS

qPCR

qPCR

NGS_정정예투

qPCR_정정예투

[분석서비스 프로세스 개요]

카테고리 별 운영 세분계획_정정예투.jpg
카테고리 별 운영 세분계획_정정예투

다. 시장 규모 및 전망

(1) 프로바이오틱스

경제 발전과 더불어 삶이 윤택해 지면서 건강을 위한 식품에 대한 관심도 높아지게 되었고, 프로바이오틱스라는 유익한 유산균들에 대한 소개도 많아지고 그 효능도 입증되어 가고 있어 많은 관심을 받고 있습니다. 이 같은 소비자의 요구에 따라 세계의 프로바이오틱스 시장규모는 매년 성장하고 있습니다.

국내 프로바이오틱스 시장의 경우 2016년 건강기능성식품 중 고시형 품목 총 53종 중에서 프로바이오틱스는 홍삼(매출9,900억)에 이어서 총 매출액 1,903억으로 2위, 국내 건강기능식품 중 전체 시장의 10.1%(2016년 기준)를 차지하고 있는데 초고령 사회로의 빠른 진입, 프로바이오틱스에 대한 대중의 인지도 상승, 효능에 대한 과학적 문헌의 증가 및 신뢰도 향상, 건강에 대한 관심 증대가 시장 성장을 이끌고 있습니다.

[국내 건강기능식품 시장 규모]

구 분

매출액(억원)

총 매출 중 비율(%)

홍삼

9,899.6

52.4

프로바이오틱스

1,903.1

10.1

비타민 및 무기질

1,842.7

9.7

밀크씨슬 추출물

1,090.7

5.8

EPA 및 DHA 함유 유지

700.4

3.7

프로바이오틱스의 국내 시장을 살펴보면 2012년 519억 원에서 2013년 804억 원, 2014년 1,388억 원, 2015년 1579억 원을 기록하였으며 2016년에는 1903억 원의 시장을 형성하면서 2012년부터 2016년까지 연평균 성장률은 38.4%로 매우 빠르게 성장하고 있습니다. 신한금융투자는 국내 프로바이오틱스 시장이 향후 연평균 +11.2% 성장할 것으로 전망했습니다. 이에 2016년 시장규모를 기준으로 연평균 +11.2% 성장률을 적용하여 국내의 프로바이오틱스 시장 규모를 추정하였습니다.

[프로바이오틱스 시장 규모 전망]

(단위 : 억원)

구 분

2018(E)

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

CAGR

프로바이오틱스

2,353

2,617

2,910

3,236

3,598

4,001

11.2%

주) 2016건강기능식품 국내 시장규모 동향 분석(식약처, 2017)에 근거한
당사추정치

현재의 프로바이오틱스 시장은 '유해균 억제 및 유익균 증식' 등의 장 건강개선에 도움이 되는 고시형 건강기능 식품이 주를 이루고 있습니다. 그러나 면역세포의 70%가 장에 분포하고 있다는 사실을 기반으로 프로바이오틱스의 면역조절 기능성이 많이 알려지면서 특정 질병 예방 제품으로서의 역할이 강조될 것으로 전망되고 있습니다(프로바이오틱스 기술동향, 2016). 따라서 프로바이오틱스 제품 시장은 더 규모가 확대되고 질병별 시장으로 세분화 될 것으로 전망됩니다.

프로바이오틱스 세계시장 규모는 세계적인 웰빙 트렌드와 인구 고령화로 건강에 대한 관심이 증가함에 따라 수요도 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. BCC 리서치(2014)는 2012년 230억 달러에서 2018년 366억 달러 규모로 연평균 6.2%로 성장할 것으로 내다보았습니다.

프로바이오틱스의 세계 시장 규모를 BCC research 보고서를 근거로 미래 시장을 추정할 경우 아래 표와 같습니다. 2023년에는 494억달러로 성장이 예상되며, 그 중 원료시장은 15억 달러, 보충제 시장은 94억 달러, 식품시장은 447억 달러에 이를 것으로 전망되고 있습니다.

[세계프로바이오틱스 시장 전망]

(단위 : 억달러)

분류

2019(E)

2020(E)

2021(E)

2022(E)

2023(E)

CAGR

원료

12

12

13

14

14

6.0%

보충제

22

25

27

30

33

11.5%

식품

355

376

398

422

447

6.0%

전체

389

413

438

466

494

6.2%

(출처: BCC research(2014), The Probiotics Market; Ingredients, Supplements, Foods, 2014)

(2) 마이크로바이옴

마이크로바이옴 분야는 급속히 발전되는 산업으로 기존의 프로바이오틱스 시장 보다 더 광범위한 시장입니다. 신고서 제출일 현재 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 비중을 차지하는 것은 프로바이오틱스 등 기능성제품 시장이며 2020년까지 지속 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 향후에는 마이크로바이옴을 활용한 치료, 진단 시장이 본격화 될 것으로 전망되며, 치료제 시장의 높은 성장세가 예상됩니다.

[마이크로바이옴 제품ㆍ서비스 범위]

구 분

내 용

기능성 제품

장내 마이크로바이옴의 균형과 기능개선을 유도할 수 있는 프로바이오틱스(probiotics) 및 프리바이오틱스(prebiotics)를 활용한 제품

※ 건강기능 식품, 화장품 등

치료제 개발

장내 마이크로바이옴과 질환간 상관관계를 바탕으로 소화기관 관련 질환에서부터 암, 비만, 당뇨병, 구강 질환, 간염, 피부질환 등까지 다양한 분야에서 치료제 개발

진단제품 및 서비스

질환이 있는 환자의 장내 마이크로바이옴 구성은 정상인과는 달리 정상균총과 유해균의 밸런스에 뷸균형이 존재하며, 각 질환별로 그 구성에 차이가 있어 이를 활용하여 진단마커 개발

현재 마이크로바이옴 관련 상업화 시장 중 가장 큰 시장인 기능성제품 시장은 그 규모가 2015년 기준 약 35조원, 2020년 예상 규모는 약 57조원으로 매년 7.6% 이상 지속 성장할 것으로 Grand View Research는 전망하고 있으며, 그 외 치료제와 진단 및 서비스 시장은 2018년 치료제 시장 규모만 56백만 달러 수준에서 2024년 치료제 시장 93억달러 및 진단제품 및 서비스 시장 5.1억달러로 성장할 것으로 BCC Research는 전망했습니다.

[마이크로바이옴 치료제 및 진단 시장 규모]

마이크로바이옴시장3_정정예투

(출처: BCC Research(Human Microbiome, 2017.05))

라. 시장경쟁현황(1) 프로바이오틱스

국내 프로바이오틱스 제조 업체 수는 101개, 프로바이오틱스 제품은 2,124개로 보고되었습니다(식약처, 2016년). 업체와 제품의 수를 고려하였을 때 프로바이오틱스 시장은 경쟁이 매우 치열한 시장입니다. 그러나 독자적인 종균 개발부터 프로바이오틱스 완제품 생산까지 전과정을 시행하고 있는 기업은 당사를 포함해 소수의 업체에 불과합니다. 따라서 B2B를 포함한 국내 프로바이오틱스 시장의 성격은 일종의 과점 시장과 유사하다고도 할 수 있겠습니다.

당사는 30 여년간 축적된 연구 결과를 기반으로 한 B. bifidum BGN4와 B. longum BORI 균주 및 해외 선도사와 유사한 수준의 난배양성 균의 고농도 배양 및 고효율 회수 기술을 보유하고 있습니다. 따라서 비피더스 균을 비롯한 난배양성 프로바이오틱스를 제조 및 판매하고자 하는 후발 주자가 단시간에 당사의 수준에 도달하기는 어려울 것으로 판단됩니다. 각종 보고서에서 연구 역량이 뛰어나고 생산 기술을 갖춘 기업은 10곳 내외로 언급되고 있습니다. 따라서 생산 역량과 종균에 대한 연구 역량을 모두 갖추고 있는 당사 관점에서는 해외에서도 시장 기회가 충분히 있다고 판단됩니다.

(2) 마이크로바이옴

당사의 Gut care 사업분야는
당사는 마이크로바이옴 기반 기술인 BIFIDO-Express Platform을 활용한 비피더스 발현 시스템 및 면역 테라피 마이크로바이옴 기술을 기반으로 마이크로바이옴 관련 사업을 신사업으로 영위하고자 하며, 그 중 새로운 기능
성을 클레임하는 Gut care와 구강 건강에 도움을 주는 Oral care, 피부 건강에 도움을 주는 Skin care를 신규 사업으로서 영위하고자 합니다.
류마티스 관절염,
과민성대장증후군
, 아토피피부염의 세 가지 질환 및 증상에 대해
효능을 확인한 기술
및 소재를 기반으로 고시형 또는 개별인정형 건강기능식품으로 제품을 출시하는 사업입니다.
Gut care 사업분야의 경쟁업체로는 국내에 일동바이오사이언스, 쎌바이오텍, 씨제이제일제당이 있으며, 해외에는 크리스천한센, 모리나가 등이 해당 제품의 상위 시장을 형성하고 있습니다.

당사의 Oral care 사업분야는 구강건강의 밸런스를 관리하는 예방법으로 구강유산균 제품을 제조 및 판매하는 사업분야 입니다. 해당 분야는 오랫동안 소비자들에게 널리 알려져 익숙한 장 유산균과 달리 아직 국내에서는 잘 알려지지 않은 신규시장입니다. 증권신고서 제출일 현재 국내 시장에 진출한 회사로는 Biogaia(스웨덴)가 있습니다.

해외에는 4개국에서 구강유산균이 제품화 되어 판매되고 있고, 스웨덴의 Biogaia, 일본의 라이온, 미국 ProBiora Health, 뉴질랜드 BLIS Technologies가 있으며, 당사를 포함한 5개 회사 모두 신규시장을 형성하는 시장도입단계로 판단됩니다.

당사의 Skin care 시장은 완전 경쟁 시장이며 진입 장벽도 낮습니다. 따라서 당사 브랜드만의 차별화를 통해 독자적인 고객층을 구축해야 합니다. 당사의 Skin care 브랜드는 프로바이오틱스 기반의 뉴트리코스메틱 브랜드입니다. 당사 스킨케어 제품에 사용되는 프로바이오틱스 원료는 당사의 특허 받은 균주를 이용해 자체적인 기술로 제조한 원료입니다. Skin care 시장은 완전 경쟁 시장이며, 브랜드 또한 매우 다양합니다. 프로바이오틱스 컨셉의 대표적인 회사 및 브랜드는 바이오일레븐의 바유와 쎌바이오텍의 락토클리어가 있고, 트러블 케어 대표적인 회사 및 브랜드는 동성제약의 AC케어와 LG생활건강의 케어존, 그리고 해외에 KOSE가 있습니다.

기술(제품)

국내시장

해외시장

Skin care

프로바이오틱스 컨셉

바이오일레븐

쎌바이오텍

-

트러블 케어 컨셉

AC케어

케어존

KOSE

(3)

비교우
위사항
(가) 프로바이오틱스

당사에서는 배양이 상대적으로 배양이 수월한 호기성 Lactobacillus 균주가 아닌 배양이 까다로운 혐기성 human origin의 Bifidobacterium 균주의 연구 및 생산이 주를 이룹니다. 향후 프로바이오틱스 산업에서 장관면역의 대부분이 대장에서 이루어지는 만큼 사람의 대장환경에 적합한 human origin의 Bifidobacterium이 주를 이룰것입니다. 당사는 30여년 간의 연구로 핵심 균주 개발을 이루었고 이를 이용한 완제품 제조역량도 타사보다 경쟁력이 있습니다

당사는 설립초기부터 현재까지 human origin의 Bifidobacterium 기능성 연구 개발에 힘써왔으며, 타사대비 연구의 질과 양 (논문발표수, 특허 수, 상표 등 지적재산권 확보)에서 동등 또는 우수한 수준을 갖추고 있습니다.

당사는 최근 B. bifidum BGN4, B. longum BORI에 대하여 미국 FDA New Dietary Ingredient(NDI) 인증을 취득하였고 미국의 식이보충제에 원료로 사용할 수 있게 되었습니다. 또한 2019년 상반기 취득할 것으로 예상되는 Generally Recognized As Safe(GRAS)를 취득한다면 미국의 영유아 분유 및 일반 식품류에 사용이 가능합니다. 따라서 미국 외 해외 시장 진출 확대에 기여할 것으로 기대되고 있습니다.

1) 비피더스 BGN4

건강한 한국인 유아의 장에서 분리한 균주들 중 상업균주로 선발된, 다양한 효능을 지닌 비피더스균으로 30년 이상 지속적으로 연구되어온 40편 이상의 SCI 논문, 10건 이상의 특허 등 풍부한 연구 및 임상자료를 가지고 있는 한국을 대표하는 프로바이오틱스 균주입니다.

비피도 대표 보유균주2_정정예투.jpg
비피도 대표 보유균주2_정정예투

bgn4 생리활성 연구논문2_정정예투.jpg
bgn4 생리활성 연구논문2_정정예투

2) 항로타바이러스 활성 비피더스균(BORI)

한국인 유래 비피더스균을 대상으로 항로타바이러스 활성을 조사하여 균체량 3ug/ml에서 거의 100% 감염을 억제하는 균주를 선발하고, 활성물질을 탐색하여 효능물질이 세포질내에 존재하는 단백질임을 밝혀낸, 임상실험을 통하여 효능을 확인된 프로바이오틱스 균주입니다.

항로타바이러스 bori 임상논문2_예비투자_정정예투.jpg
항로타바이러스 bori 임상논문2_예비투자_정정예투

(나) 마이크로바이옴당사는 설립초기
부터 현재까지 인간의 대장면역에 적합한 human origin의 Bifidobacterium 의 기능성 연구 개발에 힘써온 결과, 아토피피
부염,
과민성대장증후군
에는 타사 대비 많은 동물시험, 인체적용시험 및 특허를 보유하고 있습니다. 류마티스관절염 연구에서 효능 균주(B. bi
fidum ATT)를 발굴하여 RA 동물
모델에서 증상 유발이 늦어지고 임상 증상 수준도 비교군 보다 더 낮은 효과를 입증하여 특허출원을 하였습니다. 이러한 Immune therapy 조절기술 뿐아니라 난배양성 균주의 고농도 배양기술과 완제품 제조 역량도 보유하고 있습니다

장내마이크로바이옴에 대한 집중적인 연구를 통하여 인체와 공생관계에 있는 세균의 인체에서의 역할과 기능을 규명하여 식품산업에 적용할 수 있는 프로바이오틱스와 pharmabiotics를 개발하고 나아가 대량 생산 및 제품화를 할 후 있는 BIFIDO-Express Platform을 확립하였
습니다. 당사의 BIFIDO-Express Platform은 균주 및 대사체의 효능을 검증하고 양산 조건을 수립하여 상용화 제품을 출시하고 있습니다. 관련하여 국내외
특허 28건(출원기준)의
지적 재산권을 보유하고 있습니다.

[BIFIDO-Express Platform]

비피도익스프레스플랫폼3_정정예투

BIFIDO-Express Platform 각 단계에서 동사의 기술력은 아래와 같습니다.

① 프로바이오틱스(파마바이오틱스) 발굴 및 분석기술

동사는 NGS 기반의 유전체 분석을 통한 마이크로바이옴 분석 뿐 아니라 조건에 맞는 선택배지를 이용한 난배양성 마이크로바이옴 배양 기술을 모두 보유하고 있습니다. 인체 마이크로바이옴 분석기술에서는 매우 복잡한 장내마이크로바이옴에서 비피도박테리움만을 선택적으로 분리할 수 있는 기술과 투여한 균주를 타깃으로 선택적으로 정량분석할 수 있는 기술을 자체 확보하여 특허화 하였습니다.

② 마이크로바이옴 조절기술

동사는 장내 마이크로바이옴 조절 기술로 동사 고유의 프로바이오틱스에 의한 기술과 3종의 동사가 신규로 합성한 프락토올리고당인 부티릴 프락토올리고당(Butyryl-fructooligosaccharides, B-FOS), 프로피오닐 프락토올리고당(Propionyl-fructooligosaccharides, P-FOS)과 Fucosyl-gal을 보유하고 있습니다. 동사는 프로바이오틱스에 의한 마이크로마이옴 조절 효과는 SCI 논문에 출간하였고 자체개발 올리고당의 제조법과 이를 통한 인체 장내 마이크로바이옴 조절 기술은 특허 출원하였습니다.

③ 비피더스기반 유전자 발현 플랫폼 기술(BIFIDO-DDS)

비피도박테리움은 배양의 어려움과 매우 낮은 형질전환 효율 때문에 유전자 수준의 연구를 하기 위한 기술에 대한 진입장벽이 매우 높은 편입니다. 동사는 비피도박테리움 기반 발현시스템의 전체 구성요소를 자체적으로 제작하여 원천기술을 확보하였고 동사가 세계적으로 선도하고 있는 분야입니다. .

④ 생물전환 파마바이오틱스 개발 기술

동사는 기능성 천연소재로부터 배당체의 library와 이를 생물전환할 수 있는 파마바이오틱스 및 효소 library를 구축하여 생물 전환을 위한 후보 물질 및 균주를 신속하게 선정할 수 있는 기술이 있습니다. Lab-스케일에서의 연구를 통해 효율적으로 천연소재를 생물전환 할 수 있는 조건 탐색 후 nutrigenomics를 기반으로 biomarker를 탐색하고 In vitro 효능을 평가합니다. In vitro에서 충분한 효능이 검증되면 in vivo로 효능 평가 영역을 확대하고 생산조건을 스케일 업 하여 신규 생물전환 파마바이오틱스를 상품화합니다.

⑤ 기능성(효능) 평가 기술 및 ⑥ 안전성 평가 기술

동사는 생리활성 평가, 안전성 평가 및 산업화 공정 적용성을 평가하는 기술에서는 자체 루틴을 매뉴얼화하여 효율적으로 균주를 평가 선발할 수 있는 시스템을 구축하였고 이를 통하여 다양한 프로바이오틱스 균주를 확보하였습니다.

⑦ 원료제조기술

선발된 생리활성 비피도박테리움을 고농도로 배양하고 제품화하는 기술은 산소에 극도로 민감한 비피도박테리움 균주의 산화적인 스트레스를 최소화하는 기술이 핵심인데 동사는 Stress Free Culture Technology를 개발하여 원말제품 그람당 10^12CFU 이상을 달성하여 전량 수입에 의존하던 비피더스균주를 국산화 하고 수출하는 성과를 이루었습니다.

⑧ 제품화기술

BIFIDO-Express Platform을 기반으로 인체유래 마이크로바이옴 분석을 통하여 프로바이오틱스 제품, 프리바이오틱스 제품, 스킨케어 제품, 오랄케어 제품 등을 One-stop으로 생산하고 있습니다. 자체확보하게 되는 동사 고유의 균주 원말을 이용하여 다양한 완제품을 완성하여 산업화 하였습니다. BIFIDO Express Platform을 기반으로 인체유래 마이크로바이옴 분석을 통하여 프로바이오틱스 제품, 프리바이오틱스 제품, 스킨케어 제품, 오랄케어 제품 등을 One-stop으로 생산하고 있습니다.

(다) 생산에 관한 사항

1) 발효시설에 대한 경쟁력 (GMP 설비)

당사의 발효시설은 난배양성 미생물인 혐기성균배양에 적합하도록 비피도 발효팀이 직접 설계, 작업 및 생산효율적인 환경을 갖추어 타사발효시설과는 차별적인 경쟁력을 갖추었습니다. 또한, 당사의 발효시설은 발효탱크 50L - 5,000L까지 총 19대 총용량 35,000L ,연속식 원심분리기 3대 , 막분리기 2대, 동결건조기 8대 총용량 2.75 ton 수용능력을 갖추어 그람당 1000억마리 프로바이오틱스 원말
생산능력을 구축하였습니다.

[당사의 발효시설]

당사의 발효시설_정정예투.jpg
당사의 발효시설_정정예투

2) 완제품 생산에 관한 경쟁력 (GMP 시설)

당사의 완제품 생산시설은 프로바이오틱스의 생존율을 높이는 Cooling packing 및 포장내용물의 용량 오차를 줄인 Perfect packing 시스템을 도입 타사제품의 생산라인과 차별화 하였습니다. 또한, 다양한 제형의 포장라인을 갖추어 제품의 다양성에 대한 경쟁력을 갖추었습니다.

[당사의 Cooling System Machine]

당사의 cooling system machine_정정예투.jpg
당사의 cooling system machine_정정예투

[당사의 Perfect Packing]

당사의 perfect packing_정정예투.jpg
당사의 perfect packing_정정예투

2. 주요 제품 등에 관한 사항

당사가 판매하고 있는 주요 제품은 다음과 같습니다.
가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 천원, %)

품목

상표

2016연도

(제18기)

2017연도

(제19기)

2018연도3분기

(제20기)

제품 설명

매출액

비율

매출액

비율

매출액

비율

완제품(자사제품)

지근억비피더스 프리미엄외

1,677,950

13.90%

1,376,914

10.08%

2,137,090
18.87%
장건강

원말

B. bifidum BGN4외

1,344,084

11.14%

2,377,325

17.40%

1,989,950
17.57%
장건강

완제품(ODM)
락피도엘 외

9,048,130

74.96%

9,909,879

72.52%

7,198,217
63.56%
장건강

합계
-

12,070,164

100%

13,664,118

100%

11,325,257
100%
-

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(단위 : 원, 달러/EA, 원, 달러/kg)

구 분

2018연도 3분기

(제20기 3분기)

2017연도

(제19기)

2016연도

(제18기)

완제품

내 수

171.65

172.87

158.01

수 출

114.23

(0.10)

110.73

(0.10)

108.91

(0.09)

원말

내 수

140,421.22

165,068.54

190,745.47

수 출

299,845.48(280.27)

320,374.89

(282.69)

331,254.66

(285.43)

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 매입 현황

(단위 : 천원 )

매입

유형

품 목

구 분

2018연도 3분기

(제20기 3분기)

2017연도

(제19기)

2016연도

(제18기)

원재료

올리고당 가공품

국 내

994,840
1,209,600
986,000

수 입

-

-

-

소 계

994,840
1,209,600
986,000

당류가공품

국 내

271,557

338,000

383,250

수 입

-

-

-

소 계

271,557

338,000

383,250

옥수수전분

국 내

318,780

248,400

165,600

수 입

-

-

-

소 계

318,780

248,400

165,600

기 타

국 내

825,731

1,504,278

1,245,888

수 입

-

-

-

소 계

825,731

1,504,278

1,245,888

원재료합계

국 내

2,410,908

3,300,278

2,780,738

수 입

-

-

-

소 계

2,410,908

3,300,278

2,780,738

부재료

필 름

국 내

167,284
182,221
169,868

수 입

-
-
-

소 계

167,284
182,221
169,868

기 타

국 내

398,265

612,689

614,538

수 입

-

-

-

소 계

398,265

612,689

614,538

부재료합계

국 내

565,549

794,910

784,406

수 입

-

-

-

소 계

565,549

794,910

784,406

외주가공

외주가공비

국 내

59,524

-

-

수 입

-

-

-

합 계

59,524

-

-

총 합 계

국 내

3,035,981

4,095,188

3,565,144

수 입

-

-

-

합 계
3,035,981

4,095,188

3,565,144

주1) 원재료는 프로바이오틱스 완제품의 주요원료로 유산균증식에 도움을 주는 기능성원료입니다.

주2) 부재료는 프로바이오틱스 완제품을 생산하기 위한 포장자재이며 원재료 혼합물을 담는 필름입니다.

나. 원재료 가격 변동추이 및 주요 매입처에 관한 사항

당사의 주요 원재료는 유산균증식에 도움을 주는 기능성 원료 및 유산균 분말 포장재 등으로 주요 공급업체와 안정적으로 거래하고 있으며, 제품의 사양에 따른 적정 원재료의 수급이 가능하고, 생산차질의 가능성이 낮습니다. 한편, 당사는 매입처와 계열관계, 합작관계, 주주관계 등의 특수관계가 존재하지 아니하며, 당사의 매입처가 포함된 시장은 완전경쟁시장으로써 다수의 업체가 존재합니다.
당사는 공시대상기간 중 수익성에 중요한 영향을 미치는 원재료의 가격변동이 없습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산실적(3분기 금액 확인요망)

(단위 : 천원)

품목명

구 분

2018연도 3분기 (제20기 3분기)

2017연도

(제19기)

2016연도

(제18기)

금액

금액

금액

완제품

생산능력

6,677,919

9,581,710

9,837,343

생산실적

4,566,219

6,226,728

6,375,388

가 동 율

68.38%

64.99%

64.81%

원말

생산능력

1,401,444

2,210,380

2,616,516

생산실적

1,304,055

1,728,095

1,118,134

가 동 율

93.05%

78.18%

42.73%

주1) 완제품 생산능력은 1,000kg/일 * 20일/월 * 12개월으로 산정했습니다.주2) 원말 생산능력은 40kg/회 * 250회/년으로 산정했습니다.

나. 생산설비에 관한 사항

(1) 현황

(단위 : 천원)

자산별

소재지

17년도

기초가액

당기증감

당기상각

17년도

기말가액

18년도

3분기가액

비고

증가

감소

토지

연구소 및 공장

369,786

470,766

-

-

840,552

840,552

-

건물

연구소 및 공장
2,909,914
77,714
-
87,596
2,900,032
2,899,383

-

구축물

연구소 및 공장

36,611

-

-

2,279

34,332

32,623

-

기계장치

연구소 및 공장
6,404,495
176,500
2,269
833,963
5,744,762
6,783,795

-

비품

연구소 및 공장

26,448

-

-

12,437

14,011

14,676

-

시설장치

연구소 및 공장
1,219,287
-
-
535,437
669839
409,978

-

차량운반구

연구소 및 공장

39,706

-

-

12,949

26,757

17,045

-

건설중인자산

연구소 및 공장

1,294,700

799,206

894,206

-

1,199,700

644,617

-

합계

-

12,274,499

1,524,186

896,475

1,472,224

11,429,985

11,642,669

-

(2) 설비의 신설,매입계획

(단위: 백만원)

구 분

설비

능력

총소요

자 금

기

지출액

지 출 예 정

착 공

예정일

준 공

년월일

진척율

(%)

비 고

2018

2019

2020

토지

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

건물

1,584㎡

15,000

0

15,000

2019.2

2020.3

-

마이크로바이옴 분석센터

기계장치

-

1,500

0

1,500

2020.1

2020.3

-

분석기, 실험설비

혐기배양장치

전산시스템

시설장치

-

3,000

0

3,000

2019.9

2020.1

-

공조시설 외

기타

66㎡

500

0

500

2020.1

2020.3

-

냉동창고

합계

-

20,000

0

18,000

2,000

-

-

-

-

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적

(단위 : 천원, 천달러)

매출

유형

품 목

2018연도 3분기

(제20기 3분기)

2017연도

(제19기)

2016연도

(제18기)

수량

금액

수량

금액

수량

금액

제품

완제품

(백만EA)

수 출

12.2
1,401,894(1,278)

8.9

966,377

(860)

5.3

574,578

(500)

내 수

70.2
7,930,362

65.4

10,320,416

64.2

10,151,502

소 계

82.4
9,332,256

74.2

11,286,793

69.5

10,726,080

원말

(Ton)

수 출

16.9
1,909,689(1,785)

7.0

2,241,923

(1,978)

3.7

1,225,917

(1,056)

내 수

0.7
83,312

0.8

135,402

0.6

118,167

소 계

17.6
1,993,001

7.8

2,377,325

4.3

1,344,084

합계

수 출

29.1
3,311,583(3,063)

15.9

3,208,300

(2,838)

9.0

1,800,495

(1,556)

내 수

70.9
8,013,674

66.2

10,455,818

64.8

10,269,669

합 계

100.0
11,325,257

82.1

13,664,118

73.8

12,070,164

나. 판매경로

당사는 직접 판매 외에 ODM방식(제조업자 개발생산방식)으로 제품을 판매하고 있으며 판매경로는 아래와 같습니다. (단위 : 천원)

매출유형

품 목

구 분

판매경로

2018년 3분기매출액
매출비중

제품

완제품

수 출

<직접수출> 당사 → 현지수입업체

1,306,365
11.53%

<간접수출> 당사 → 국내업체 → 해외최종소비자
95,529
0.84%

국 내

<직접판매> 당사 → 최종소비자

1,286,082
11.36%

<간접판매> 당사 → ODM업체 → 최종소비자

6,644,280
58.67%

제품

원말

수 출

<직접수출> 당사 → 현지제조업체

1,909,689
16.86%

국 내

<간접판매> 당사 → 제조업체

83,312
0.74%

합계

11,325,257
-

다. 판매전략

프로바이오틱스 기술동향(2018)에 따르면 건강기능식품 유통채널별 매출 순위는 다단계와 방문 판매가 50%이상을 차지하여 직접 판매가 여전히 강세를 띄고 있는 것으로 나타났으며 전문매장, 홈쇼핑·케이블, 백화점, 할인매장, 약국, 인터넷 등이 그 뒤를 이었습니다. 시장 점유율 측면에서는 인터넷 판매가 40% 이상의 높은 성장률을 보이고 있으며 그 뒤를 할인매장, 약국/ 병원이 잇고 있어 전통적 판매 방식에서의 변화가 예상되고 있습니다.

따라서 당사는 자사브랜드 및 ODM 영업홍보를 위한 온라인 마케팅, 오프라인 마케팅을 진행하고 있으며, 올해 자사쇼핑몰 홈페이지를 통해 직접구매 및 고객응대를 강화할 예정입니다.

라. 주요 매출처

(단위 : 천원)

매출 유형

품 목

매 출 처

2018연도 3분기

2017연도

2016연도

제품

완제품

A사

4,313,613

6,538,991

6,459,442

B사

674,095

928,458

-

C사

593,567
885,702
510,639

기타
3,750,981
2,933,642
3,755,999

소계
9,332,256
11,286,793
10,726,080

원말

D사

1,595,795
1,983,075
1,107,420

E사

112,604
201,614
75,623

F사

22,000
31,900
24,200

기타

262,602
160,736
136,841

소계
1,993,001
2,377,325
1,344,084

합계

11,325,257
13,664,118
12,070,164

6. 수주현황

당사는 납기주기가 짧은 산업의 특성상 수주현황의 기재를 생략합니다.

7. 시장위험과 위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타채무, 차입금 등으로 구성되어 있습니다.

전기말 이후 회사의 위험관리부서 및 위험관리정책에 중요한 변동사항은 없습니다.

(1) 시장위험

① 외환위험

당분기말과 전기말 현재 외화금융자산은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

USD
4,493,233,728
4,380,133,180

EUR
2,010,381
2,422,899

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전 이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
449,323,373
(449,323,373)
438,013,318
(438,013,318)

EUR
201,038
(201,038)
242,290
(242,290)

② 이자율위험

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 예금으로 1년간 발생하는 이자수익의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

100bp 상승시
100bp 하락시
100bp 상승시
100bp 하락시

이자수익
214,275,084
(214,275,084)
196,997,068
(196,997,068)

(2) 신용위험

당분기말과 전기말 현재 금융자산별 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 각 금융자산의 장부가액입니다.

(3) 유동성위험

회사의 금융부채를 보고기간말 이후 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지않은 금액입니다.

(단위: 원)

구분
1년 미만
1~5년
5년 초과
합계

당분기말:

매입채무
134,633,400
-
-
134,633,400

기타유동금융부채
421,927,443
-
-
421,927,443

기타비유동금융부채
-
239,318,324
-
239,318,324

합계
556,560,843
239,318,324
-
795,879,167

전기말:

단기차입금
600,000,000
-
-
600,000,000

매입채무
116,906,405
-
-
116,906,405

기타유동금융부채
561,547,395
-
-
561,547,395

기타비유동금융부채
-
162,608,765
-
162,608,765

전환우선주부채(*)
21,462,311,309
-
-
21,462,311,309

합계
22,740,765,109
162,608,765
-
22,903,373,874

(*)
전환우선주 인수계약서 상 명시된 사유 발생시 투자자의 주식매수청구권에 따라 지급하게 될 금액을 표시하고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 보유하고 있는 파생상품은 없습니다.

9. 경영상의 주요계약
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

10. 연구개발활동

가. 연구개발 조직

구분

근무 인원수

주요 업무

기술연구소

연구1팀

5

프로바이오틱스 연구 개발

연구2팀

4

마이크로바이옴 연구 개발

계

9

-

주) 겸직은 제외한 전담연구원만 기재하였습니다.

나. 연구개발인력현황

직위

2018연도 3분기(제20기 3분기)

차석연구원

1

책임연구원

4

선임연구원

2

연구원

2

계

9

주) 겸직은 제외한 전담연구원만 기재하였습니다.
다. 연구개발비용

(단위 : 천원)

구 분

2018연도 3분기(제20기 3분기)

2017연도(제19기)

2016연도(제18기)

비용

처리

제조원가

-

-

-

판관비

325,911

496,187

343,340

합 계

(매출액 대비 비율)

325,911(2.88%)

496,187

(3.63%)

343,340

(2.84%)

라. 연구개발 실적

(가) 정부과제 제외한 연구활동

연구과제명

구강 유산균 생산 및 제품화 연구

연구기관

비피도

연구결과

Weissella cibaria CMU 의 배양 공정 최적화

tablet 제형 제품 시장 출시(2017)

분말형 제품 타사 ODM 제공(2017)

기대효과

구강 건강에 도움을 줄 수 있는 신개념 상품의 출시

상품화 내용

지근억 비피더스 덴티 후레쉬 출시

상품화 되지 않은 이유

-

연구과제명

화장품 원료 개발(공정 개발 및 원료 표준화)

연구기관

비피도

연구결과

Bifidobacterium bifidum BGN4, Bifidobacterium longum BORI, Lactobacillus paracasei CH88 균주를 활용한 3종의 화장품 원료 개발 완료

배지취 저감화 위한 워싱 공정 확립

원료 성상(취, 색상, 투명도, 비중, pH) 표준화 위한 공정 확립

기대효과

무향의 화장품에도 다량( ~7%) 사용 가능

원료 편차 감소로 균일한 화장품의 품질 확보

상품화 내용

제조 Lot 마다 원료의 성상이 유사하고 미생물 발효 원료 특유의 취가 강하지 않아 무향의 화장품에도 다량 사용 가능한 프로바이오틱스 원료 개발

상품화 되지 않은 이유

-

연구과제명

미생물 배양기의 원격 제어 시스템 연구

연구기관

비피도

연구결과

농가 등의 현장에서 항생제 등을 더 적게 유용한 미생물을 지속적으로 낮은 단가로 공급할 수 있는 시스템의 설계 완료

특허 등록(등록번호: 1017874550000)

기대효과

미생물 배양기의 원격 제어 및 관리를 통해 농업, 축산업, 수산업 등 산업 분야에서 유용한 미생물의 산업적 활용 증대

상품화 내용

-

상품화 되지 않은 이유

추가 연구 개발 및 서비스 상품 사업화 계획 구체화 필요

수요처 확보 필요

연구과제명

비피더스균을 이용한 지방간 질환의 예방 또는 개선 연구

연구기관

비피도

연구결과

동물 실험으로부터 B. longum BORI 와 L. acidophilus AD031이 고지방 식이 마우스에서 유의미하게 간 중량 증가를 억제하는 것을 확인

프로바이오틱스를 공급한 마우스의 간 조직에서 고지방식이 군과 비교하여 더 적은 백색지방구 및 더 낮은 TAG 관찰

특허 등록 결정(출원번호: 10-2016-0166635))

기대효과

간 건강에 도움을 주는 제품의 개발(지방간 질환 예방 또는 개선)

상품화 내용

-

상품화 되지 않은 이유

추가 연구 개발 및 상품화 계획 구체화 필요

(나) 정부과제 실적

(단위, 천원)

연구과제명

주관부서

연구기간

정부

출연금

연구결과

비고

마이코톡신 프리 가바 함유 고기능성 저염 된장의 제품화

농림수산식품

기술기획평가원

'13.07∼'16.07

480,000

완료
-

포스트바이오틱스의 산업화를 위한 대량생산 공정제어 기술 및 GMP 생산공정기술개발

농촌진흥청

'15.01∼'17.12

115,000

완료

-

프로바이오틱스 기반의 고령친화형 장건강 개선 제품의 개발

한국산업

기술진흥원

'15.08∼'18.07

962,000

완료

-

비피더스 기반 모유올리고당 함유 분말 요구르트

중소기업

기술정보진흥원

'17.05∼'19.05

560,000

수행중

-

유산균체 대사물 연구를 통한 건강기능성 유제품 개발 및 상품화

농림축산식품부

'17.06∼'19.12

960,000

수행중
-

류마티스관절염 환자 타깃 파마바이오틱스 실용화를 위한 특이 장내 마이크로바이옴 분석을 통한 파마바이오틱스 선발과 최적배양기술 개발

미래창조과학부

'17.05∼'22..05

1,000,000

수행중
-

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항
가. 지적재산권 현황

구분

특허

상표

디자인

저작권

등록

출원

등록

출원

등록

출원

개수

17건

11건

42건

43건

19건

18건

7건

번호

구분

내용

권리자

출원일

등록일

적용제품

출원국

1

특허권

β- 글루코시다제를 생산하는 비피도박테리움 락티스 및이를 이용하여 이소플라본을 이소플라본 비배당체로전환하는 방법

(주)비피도

2002-02-28

2004-07-20

Probiotics완제품

국내

2

특허권

로바타바이러스 억제활성을 갖는 신균주 비피도 박테리움 롱검 에이알81 및 이로부터 분리된 활성단백질

(주)비피도

2003-09-26

2005-05-23

Probiotics완제품

국내

3

특허권

비피도박테리움에서 유래한 신규 항암활성 다당류

(주)비피도

2003-12-31

2006-02-15

Probiotics완제품

국내

4

특허권

비피도박테리움 비피덤 BGN4를 유효성분으로 함유하는식품 알레르기 예방 및 치료용 조성물

(주)비피도

2005-02-01

2006-10-11

Probiotics완제품

국내

5

특허권

진세노사이드 알에이치1을 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2007-01-12

인삼제품

국내

6

특허권

인삼으로부터 활성형의 진세노사이드를 생산하는 방법

(주)비피도

2005-04-15

2008-02-29

인삼제품

국내

7

특허권

아스퍼질러스 시로우사미 균주의 조효소액에 의해 생물전환된 당귀 및 대추 추출물의 신생혈관 형성에 의한 암전이 억제용 조성물

(주)비피도

2008-06-26

2011-11-10

인삼제품

국내

8

특허권

고정화된 베타-글리코시다제를 이용한 진세노사이드 컴파운드 케이의 연속생산 방법

(주)비피도

2010-01-27

2011-12-26

인삼제품

국내

9

특허권

발효 또는 효소처리된 복분자 추출물을 함유하는 혈당 상승 억제용 조성물

(주)비피도

2009-08-13

2012-01-26

인삼제품

국내

10

특허권

홍삼 발효액을 함유하는 알레르기성 비염의 완화용 식품 조성물

(주)비피도

2010-04-15

2012-09-04

인삼제품

국내

11

특허권

병원성 균주인 엔테로박터(크로노박터) 사카자키에 대해 길항능이 있는 비피도박테리움 아니말리스 균주 (ＫＦＣＣ11506Р) 및 이를 이용한 식품 조성물

(주)비피도

2011-03-22

2013-05-06

Probiotics완제품

국내

12

특허권

생물전환된 사포닌을 함유하는 도라지발효주의 제조방법

(주)비피도

2013-11-06

2015-04-06

인삼제품

국내

13

특허권

아플라톡신과 시클로피아존산을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2016-09-19

Probiotics완제품

국내

14

특허권

오크라톡신과 푸모니신을 생산하지 않는 균주의 선별 방법 및 이를 이용하여 선별된 균주로 발효하여 제조된 무독소 된장

(주)비피도

2014-11-03

2017-01-26

Probiotics완제품

국내

15

특허권

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2017-04-10

2017-10-12

원말

국내

16

특허권

비피더스균을 포함하는 지방간 질환의 예방 또는 개선용 조성물

(주)비피도

2016-12-08

2018-08-27

Probiotics완제품

국내

17

특허권

Plasmid orginated from bifidobacterium, recombinant expression vector using the plasmid and transformation method (비피도박테리움, 플라즈미드와 변형 방법을 이용하는 재조합 발현 벡터로부터 고안한 플라즈미드)

(주)비피도

2001-03-30

2005-05-03

원말

미국

18

특허권

해양심층수 함유 배양배지를 이용한 유산균의 배양방법 및 유산균 배양용 배지 조성물

(주)비피도

2017-07-17

원말

국내

19

특허권

로타바이러스 감염증의 예방 또는 치료를 위한 프로바이오틱스 조성물

(주)비피도

2017-09-12

Probiotics완제품

국내

20

특허권

락토코커스 락티스 유산균으로 발효시킨 기능성 발효 당근주스의 제조방법

(주)비피도

2017-11-29

Probiotics완제품

국내

21

특허권

셀레늄 강화 유산균의 배양방법

(주)비피도

2017-11-29

원말

국내

22

특허권

비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물

(주)비피도

2018-01-31

원말

국내

23

특허권

베타-디-푸코피라노실-(1→3)-옥시-디-갈락토피라노오스를 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-04-03

원말

국내

24

특허권

α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-α-D-글루코피라노실-(1→2)-[α-D-갈락토피라노실-(1→6)-O-β-D-프룩토푸라노사 이드] 및 이를 함유하는 프리바이오틱 조성물

(주)비피도

2018-04-05

원말

국내

25

특허권

부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물

(주)비피도

2018-05-08

prebiotics제품

국내

26

특허권

미생물 배양기의 원격 제어 시스템, 원격지 제어 서버, 원격지 제어 방법 및 컴퓨터 판독가능 기록매체

(주)비피도

2018-04-10

원말

PCT

27

특허권

Composition Containing Bifidobacterium for Alleviating, Preventing or Treating Rheumatoid arthritis (비피도박테리움을 함유한 류마티스관절염 개선용, 치료용 또는 예방용 조성물)

(주)비피도

2018-05-11

pharmabiotics제품

미국

28

특허권

PREBIOTIC COMPOSITION CONTAINING BUTYRYL-FRUCTOOLIGOSACCHARIDES (부티릴 프락토올리고당을 포함하는 프리바이오틱스 조성물)

(주)비피도

2018-06-29

prebiotics제품

미국

29

상표권

지근억 bifidus

(주)비피도

2003-11-20

2004-12-20

Probiotics완제품

국내

30

상표권

PBS

(주)비피도

2011-03-28

2012-04-16

Probiotics완제품

국내

31

상표권

PBS

(주)비피도

2011-03-28

2012-04-16

Probiotics완제품

국내

32

상표권

PBS

(주)비피도

2011-03-28

2012-09-04

Probiotics완제품

국내

33

상표권

bifidus BGN4

(주)비피도

2011-12-20

2013-01-03

Probiotics완제품

국내

34

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2011-12-20

2013-01-03

Probiotics완제품

국내

35

상표권

bifidus BGN4

(주)비피도

2011-12-20

2013-05-21

Probiotics완제품

국내

36

상표권

bifidus BORI

(주)비피도

2011-12-20

2013-05-21

Probiotics완제품

국내

37

상표권

지근억 bifidusbaby

(주)비피도

2015-01-26

2015-10-28

Probiotics완제품

국내

38

상표권

bifidus meal

(주)비피도

2014-10-23

2015-11-27

Probiotics완제품

국내

39

상표권

Dr.G

(주)비피도

2015-07-20

2016-03-23

Probiotics완제품

국내

40

상표권

BGN4 Probiotics B.bifidum

(주)비피도

2015-10-12

2016-06-09

Probiotics완제품

국내

41

상표권

BORI Probiotics B.longum

(주)비피도

2015-10-12

2016-06-09

Probiotics완제품

국내

42

상표권

BIFIDO World Best

Probiotics Health &

Beauty

(주)비피도

2015-10-16

2016-07-01

Probiotics완제품

국내

43

상표권

Pet B

(주)비피도

2016-03-08

2016-09-21

Probiotics완제품

국내

44

상표권

Slim yogurtics

(주)비피도

2016-06-30

2017-05-11

Probiotics완제품

국내

45

상표권

Stress-free Culture Tech

(주)비피도

2016-04-25

2017-05-11

Probiotics완제품

국내

46

상표권

Stress-free Tech

(주)비피도

2016-04-25

2017-05-11

Probiotics완제품

국내

47

상표권

g YYY

(주)비피도

2016-08-29

2017-05-24

Probiotics완제품

국내

48

상표권

Dr.G synbiotics

(주)비피도

2017-02-27

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

49

상표권

Dr.G BIFIDUS BABY

(주)비피도

2017-02-27

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

50

상표권

Dr.G BIFIDUS

(주)비피도

2017-02-27

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

51

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

52

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

53

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

54

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

55

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

56

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

57

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-03

Probiotics완제품

국내

58

상표권

E.coli

(주)비피도

2017-04-04

2017-11-16

Probiotics완제품

국내

59

상표권

BGN4 B Probiotics B.bifidum

(주)비피도

2017-05-15

2017-12-18

Probiotics완제품

국내

60

상표권

지근억비피더스

(주)비피도

2017-06-05

2017-12-22

Probiotics완제품

국내

61

상표권

BIFIDO World

best probiotics

(주)비피도

2017-08-17

2018-04-02

Probiotics완제품

국내

62

상표권

BIFIDUS HYO

(주)비피도

2017-10-11

2018-05-17

Probiotics완제품

국내

63

상표권

BIFIDUS BABY 지근억

(주)비피도

2017-10-11

2018-05-17

Probiotics완제품

국내

64

상표권

BIFIDUS PREMIUM

지근억

(주)비피도

2017-10-11

2018-05-17

Probiotics완제품

국내

65

상표권

BORI B Probiotics B.longum

(주)비피도

2017-05-15

2018-05-25

Probiotics완제품

국내

66

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-11-22

2018-08-13

Probiotics완제품

국내

67

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-10-11

2018-08-13

Probiotics완제품

국내

68

상표권

B BORI PROBIOTICS B.LONGUM

(주)비피도

2016-01-25

2016-12-27

Probiotics완제품

미국

69

상표권

B BGN4 PROBIOTICS B.BIFIDUM

(주)비피도

2016-01-25

2017-01-10

Probiotics완제품

미국

70

상표권

B BORI PROBIOTICS B.LONGUM

(주)비피도

2016-01-25

2017-08-31

Probiotics완제품

중국

71

상표권

BIFIDUS

(주)비피도

2018-03-20

Probiotics완제품

국내

72

상표권

지근억

(주)비피도

2018-07-16

Probiotics완제품

국내

73

상표권

지근억

(주)비피도

2018-07-16

Probiotics완제품

국내

74

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2018-07-16

Probiotics완제품

국내

75

상표권

DR.G

(주)비피도

2016-01-11

Probiotics완제품

미국

76

상표권

B BORI PROBIOTICS B.LONGUM

(주)비피도

2016-01-25

Probiotics완제품

베트남

77

상표권

DR.G

(주)비피도

2016-01-25

Probiotics완제품

중국

78

상표권

DR.G

(주)비피도

2016-01-25

Probiotics완제품

베트남

79

상표권

B BGN4 PROBIOTICS B.BIFIDUM

(주)비피도

2016-01-25

Probiotics완제품

중국

80

상표권

B BGN4 PROBIOTICS B.BIFIDUM

(주)비피도

2016-01-25

Probiotics완제품

베트남

81

상표권

지근억비피더스

(주)비피도

2017-06-30

Probiotics완제품

베트남

82

상표권

지근억비피더스

(주)비피도

2017-07-07

Probiotics완제품

중국

83

상표권

bifidus BORI

(주)비피도

2017-07-25

Probiotics완제품

베트남

84

상표권

bifidus BGN4

(주)비피도

2017-07-25

Probiotics완제품

베트남

85

상표권

bifidus BORI

(주)비피도

2017-07-27

Probiotics완제품

중국

86

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

87

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

88

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

89

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

90

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

91

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

92

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-08-10

Probiotics완제품

중국

93

상표권

Probiotics B.longum

(주)비피도

2017-09-12

Probiotics완제품

인도네시아

94

상표권

Probiotics B.bifidum

(주)비피도

2017-09-12

Probiotics완제품

인도네시아

95

상표권

DR.G

(주)비피도

2017-09-12

Probiotics완제품

인도네시아

96

상표권

BIFIDUS BABY PREMIUM

(주)비피도

2017-11-01

Probiotics완제품

중국

97

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2017-11-01

Probiotics완제품

중국

98

상표권

BIFIDO

(주)비피도

2017-11-01

Probiotics완제품

중국

99

상표권

BIFIDO

(주)비피도

2017-12-05

Probiotics완제품

중국

100

상표권

BIFIDUS BABY

(주)비피도

2018-08-22

Probiotics완제품

베트남

101

상표권

BIFIDUS PREMIUM

(주)비피도

2018-08-22

Probiotics완제품

베트남

102

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2018-08-22

Probiotics완제품

베트남

103

상표권

BIFIDOLAB

(주)비피도

2018-08-22

스킨케어완제품

베트남

104

상표권

BIFIDUM SAP

(주)비피도

2018-08-22

스킨케어완제품

베트남

105

상표권

BIFIDUM SAP

(주)비피도

2018-09-03

스킨케어완제품

터키

106

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2018-09-03

스킨케어완제품

터키

107

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2018-08-29

스킨케어완제품

중국

108

상표권

BIFIDOLAB

(주)비피도

2018-09-06

스킨케어완제품

중국

109

상표권

PET B

(주)비피도

2018-09-05

사료완제품

미국

110

상표권

PET B

(주)비피도

2018-09-05

사료완제품

미국

111

상표권

BIFIDOLAB

(주)비피도

2018-09-06

스킨케어완제품

태국

112

상표권

BIFIDUM SAP

(주)비피도

2018-09-06

스킨케어완제품

태국

113

상표권

도형상표, 일반상표

(주)비피도

2018-09-06

스킨케어완제품

태국

114

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

115

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

116

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

117

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

118

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

119

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

120

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

121

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-04-06

2017-11-03

인형 완구

국내

122

디자인권

닥터지신바이오

(주)비피도

2017-03-08

2017-03-08

포장상자

중국

123

디자인권

닥터지비피더스

(주)비피도

2017-03-08

2017-03-08

포장상자

중국

124

디자인권

닥터지비피더스베이비

(주)비피도

2017-03-08

2017-03-08

포장상자

중국

125

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

126

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

127

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

128

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

129

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

130

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

131

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

132

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-28

2017-09-28

인형 완구

중국

133

디자인권

닥터지비피더스

(주)비피도

2017-03-14

포장상자

베트남

134

디자인권

닥터지비피더스베이비

(주)비피도

2017-03-14

포장상자

베트남

135

디자인권

닥터지신바이오

(주)비피도

2017-03-14

포장상자

베트남

136

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

137

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

138

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

139

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

140

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

141

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

142

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

143

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-08-15

인형 완구

베트남

144

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

145

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

146

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

147

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

148

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

149

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

150

디자인권

인형 완구

(주)비피도

2017-09-13

인형 완구

인도네시아

151

저작권

올리고 스낵바 (Oligo Snack Bar)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

152

저작권

방귀 타기 (Fart Rides)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

153

저작권

힘찬이는 방귀를 해야한다

(Himchan Must Fart)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

154

저작권

황금똥의 비밀

(The Secret of the Golden Poop)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

155

저작권

똥 면접 (Interview)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

156

저작권

탄생의 비밀

(The Secret of Birth)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

157

저작권

힘찬 컵 경주

(Himchan Cup Race)

(주)비피도

2018-01-23

영상

저작물

국내

Ⅲ. 재무에 관한 사항

1. 요약재무정보

당사는 제17기(2015년도) 사업연도부터 재무보고기준으로 한국채택국제회계기준을 도입하였습니다. 한국채택국제회계기준에 따른 최초재무제표 작성시점인 전환일은 2014년 1월 1일이며, 당사는 전환일 이후의 한국채택국제회계기준에 따른 재무정보를 기재하였습니다.

가. 요약재무정보 - 연결당사는 증권신고서 제출일 현재 연결대상 종속회사가 없으므로 기재를 생략합니다.
나. 요약재무정보 - 별도

주식회사 비피도
(단위 : 원)

과 목
제20기 3분기
제19기
제18기

(2018년 3분기)
(2017년)
(2016년)

회계처리 기준

K-IFRS

K-IFRS

K-IFRS

[유동자산]
26,597,554,274

24,743,044,139

21,610,186,127

·당좌자산
23,627,678,932
22,178,881,932
19,538,207,542

·재고자산
2,969,875,342

2,564,162,207

2,071,978,585

[비유동자산]
12,283,275,535
12,106,315,719
12,728,935,260

·투자자산
-
-
-

·유형자산
12,102,330,711
11,921,519,596
12,556,637,778

·무형자산
45,426,824
49,638,123
32,139,482

·기타비유동자산
135,518,000
135,158,000
140,158,000

자산총계
38,880,829,809
36,849,359,858
34,339,121,387

[유동부채]
1,164,320,847
1,998,429,626
2,043,610,890

[비유동부채]
791,340,602
16,355,669,557
16,225,475,122

부채총계
1,955,661,449
18,354,099,183
18,269,086,012

[자본금]
1,833,849,500
1,500,000,000
1,500,000,000

[자본잉여금]
17,170,490,594
-
-

[기타자본항목]
-
-303,925,800
-303,925,800

[이익잉여금]
17,920,828,266
17,299,186,475
14,873,961,175

자본총계
36,925,168,360
18,495,260,675
16,070,035,375

종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법
해당없음
해당없음
해당없음

기간
(2018.01.01 ~ 2018.09.30)
(2017.01.01 ~ 2017.12.31)
(2016.01.01 ~ 2016.12.31)

매출액
11,325,257,044

13,664,117,532

12,070,163,713

영업이익
2,909,648,319

3,017,694,558

2,094,417,319

법인세비용차감전순이익
1,121,869,817

2,901,820,581

2,541,288,621

당기순이익
621,641,791

2,425,225,300

2,168,647,276

주당순이익
199

663

593

2. 연결재무제표

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 재무제표

가. 재무상태표

제20기 3분기 : 2018년 9월 30일

제19기 : 2017년 12월 31일까지

제18기 : 2016년 12월 31일까지

주식회사 비피도
(단위 : 원)

과 목
제20기 3분기(2018년 9월말)
제19기(2017년 12월말)
제18기(2016년 12월말)

자 산

I. 유동자산
26,597,554,274
24,743,044,139
21,610,186,127

현금및현금성자산
9,427,914,302
11,699,706,830
11,345,612,046

단기금융상품
12,000,000,000
8,000,000,000
6,000,000,000

매출채권
1,825,463,678
1,881,267,638
1,997,235,348

기타유동금융자산
189,279,081
195,721,749
173,129,706

재고자산
2,969,875,342
2,564,162,207
2,071,978,585

기타유동자산
185,021,871
402,185,715
22,230,442

Ⅱ. 비유동자산
12,283,275,535
12,106,315,719
12,728,935,260

유형자산
12,102,330,711
11,921,519,596
12,556,637,778

무형자산
45,426,824
49,638,123
32,139,482

기타비유동금융자산
135,518,000
135,158,000
140,158,000

자산총계
38,880,829,809
36,849,359,858
34,339,121,387

부 채

I. 유동부채
1,164,320,847
1,998,429,626
2,043,610,890

매입채무
134,633,400
116,906,405
69,322,000

기타유동금융부채
421,927,443
561,547,395
1,054,996,415

단기차입금
-
600,000,000
600,000,000

당기법인세부채
329,588,662
294,988,608
25,098,618

기타유동부채
278,171,342
424,987,218
294,193,857

II. 비유동부채
791,340,602
16,355,669,557
16,225,475,122

전환우선주부채
-
15,700,344,767
15,710,313,125

이연법인세부채
552,022,278
492,716,025
426,237,140

기타비유동금융부채
239,318,324
162,608,765
88,924,857

부채총계
1,955,661,449
18,354,099,183
18,269,086,012

자 본

I. 자본금
1,833,849,500
1,500,000,000
1,500,000,000

II. 자본잉여금

17,170,490,594
-
-

III. 기타자본항목
-
(303,925,800)
(303,925,800)

IV. 이익잉여금
17,920,828,266
17,299,186,475
14,873,961,175

자본총계
36,925,168,360
18,495,260,675
16,070,035,375

부채 및 자본총계
38,880,829,809
36,849,359,858
34,339,121,387

나. 포괄 손익계산서

제20기 3분기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지

제19기 3분기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지

제19기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제18기 : 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 비피도
(단위 : 원)

과목
제20기 3분기(2018년 9월말)
제19기 3분기(2017년 9월말)
제19기(2017년 12월말)
제18기(2016년 12월말)

I. 매출액
11,325,257,044
9,637,693,463
13,664,117,532
12,070,163,713

II. 매출원가
(5,940,888,623)
(5,650,501,913)
(8,040,740,889)
(7,421,100,242)

III. 매출총이익
5,384,368,421
3,987,191,550
5,623,376,643
4,649,063,471

판매비와관리비
(2,474,720,102)
(2,034,600,374)
(2,605,682,085)
(2,554,646,152)

IV. 영업이익
2,909,648,319
1,952,591,176
3,017,694,558
2,094,417,319

기타수익
178,734,979
44,048,792
12,152,825
105,098,071

기타비용
(59,081,931)
(102,018,062)
(335,100,104)
(30,773,883)

금융수익
202,128,816
600,351,531
799,064,552
671,701,794

금융비용
(2,109,560,366)
(444,624,921)
(591,991,250)
(299,154,680)

V. 법인세비용차감전순이익
1,121,869,817
2,050,348,516
2,901,820,581
2,541,288,621

VI. 법인세비용
(500,228,026)
(324,003,677)
(476,595,281)
(372,641,345)

VII. 당기순이익
621,641,791
1,726,344,839
2,425,225,300
2,168,647,276

VIII. 기타포괄손익
-
-
-
-

IX. 당기총포괄손익
621,641,791
1,726,344,839
2,425,225,300
2,168,647,276

X. 주당이익

기본주당순이익
199
472
663
593

희석주당순이익
199
468
661
569

다. 자본변동표

제20기 3분기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지

제19기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제18기 : 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 비피도
(단위 : 원)

구 분
자본금
자본잉여금
기타자본항목
이익잉여금
총 계

2016년 1월 1일 잔액
1,500,000,000
-
(303,925,800)
12,705,313,899
13,901,388,099

총포괄손익

당기순이익
-
-
-
2,168,647,276
2,168,647,276

2016년 12월 31일 잔액
1,500,000,000
-
(303,925,800)
14,873,961,175
16,070,035,375

2017년 1월 1일 잔액
1,500,000,000
-
(303,925,800)
14,873,961,175
16,070,035,375

총포괄손익

당기순이익
-
-
-
2,425,225,300
2,425,225,300

2017년 12월 31일 잔액
1,500,000,000
-
(303,925,800)
17,299,186,475
18,495,260,675

2018년 1월 1일 잔액
1,500,000,000
-
(303,925,800)
17,299,186,475
18,495,260,675

총포괄손익

당기순이익
-
-
-
621,641,791
621,641,791

전환우선주 전환
333,849,500
17,170,490,594
303,925,800
-
17,808,265,894

2018년 9월 30일 잔액
1,833,849,500
17,170,490,594
-
17,920,828,266
36,925,168,360

라. 현금흐름표

제20기 3분기 : 2018년 1월 1일부터 2018년 9월 30일까지

제19기 3분기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 9월 30일까지

제19기 : 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지

제18기 : 2016년 1월 1일부터 2016년 12월 31일까지

주식회사 비피도
(단위 : 원)

구 분
제20기 3분기(2018년 9월말)

제19기 3분기(2017년 9월말)

제19기(2017년 12월말)
제18기(2016년 12월말)

Ⅰ. 영업활동으로 인한 현금흐름
3,615,559,647
2,520,487,419
3,863,712,450
3,340,702,615

영업으로부터 창출된 현금
3,809,231,935
2,515,766,844
3,742,165,112
3,849,408,567

이자수취
212,781,567
143,766,001
261,773,744
10,735,248

이자지급
(132,136)
-
-
-

법인세의 납부
(406,321,719)
(139,045,426)
(140,226,406)
(519,441,200)

Ⅱ. 투자활동으로 인한 현금흐름
(5,392,692,811)
(2,944,294,699)
(3,245,767,984)
(8,726,854,133)

단기금융상품의 취득
(4,000,000,000)
(2,000,000,000)
(2,000,000,000)
(6,000,000,000)

기타비유동금융자산의 감소
(810,000)
-
5,000,000
-

유형자산의 취득
450,000
-
(1,222,240,989)
(2,626,774,133)

무형자산의 취득
(1,384,910,107)
(937,716,579)
(28,526,995)
-

기타비유동금융자산의 증가
(7,422,704)
(6,578,120)
-
(100,080,000)

Ⅲ. 재무활동으로 인한 현금흐름
(601,507,103)
-
-
11,994,329,240

전환우선주의발행
(1,507,103)
-
-
11,994,329,240

단기차입금의 순증감
(600,000,000)
-
-
-

Ⅳ. 현금 및 현금성자산의 순증가
(2,378,640,267)
(423,807,280)
617,944,466
6,608,177,722

V. 기초의 현금 및 현금성자산
11,699,706,830
11,345,612,046
11,345,612,046
4,663,407,765

VI. 현금 및 현금성자산의 환율변동 효과
106,847,739
(17,212,940)
(263,849,682)
74,026,559

VII. 기말의 현금 및 현금성자산
9,427,914,302
10,904,591,826
11,699,706,830
11,345,612,046

5. 재무제표 주석

제20기 3분기 : 2018년 9월 30일까지

제19기 3분기 : 2017년 9월 30일까지

주식회사 비피도

1. 회사의 개요주식회사 비피도(이하 "회사")는 생리활성 유산균 개발이라는 기술력을 바탕으로 1999년에 설립되었으며, 인간의 건강증진과 삶의 질 향상을 위한 '프로바이오틱스를 이용한 기초연구, 유용소재개발 및 제품개발'에 중점을 두고 있습니다. 회사는 수년간 비피더스 유산균 분야에 집중하여 얻어진 연구결과를 바탕으로 프로바이오틱스 분야의 독자적인 기업으로 성장하고 있습니다.당분기말 현재 회사의 발행주식은 3,667,699주이며, 납입자본금은 1,834백만원입니다. 당분기말 현재 회사의 주요 주주현황은 다음과 같습니다.

구분
소유주식수
지분율

지근억 외 최대주주
1,145,400주
31.23%

권빈
563,280주
15.36%

나종민
271,000주
7.39%

대신증권(주)
196,628주
5.36%

기타
1,491,391주
40.66%

합계
3,667,699주
100.00%

2. 재무제표의 작성기준

(1) 회계기준의 적용

회사의 요약분기재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되는 요약중간재무제표입니다. 동 재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 선별적 주석에는 직전 연차보고기간말 후 발생한 회사의 재무상태와 경영성과의 변동을 이해하는 데 유의적인 거래나 사건에 대한 설명을 포함하고 있습니다.

(2) 추정과 판단

① 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성

한국채택국제회계기준은 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다.

요약분기재무제표에서 사용된 회사의 회계정책 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2017년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때에 적용된회계정책과 추정의 근거와 동일합니다.

② 공정가치 측정

활성시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 원칙적으로 평가기법을 사용하여 결정됩니다. 회사는 보고기간말 현재 중요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다. 당분기 중 회사의 공정가치 평가에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.

회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 외부평가기관에 의뢰하여 공정가치평가를 실시하고 있습니다. 이에 따라 회사는 공정가치 평가를 관리하는 별도의 인력을 두고 있으며, 외부평가기관의 평가기법, 투입변수 및 공정가치측정치의 적정성에 대해 검토하고 있습니다. 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 재무부서에서는 회사의 재무담당이사와 감사에게공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 직접 보고하고 있습니다.

자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 회사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수를 사용하고 있습니다. 공정가치는 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하여 공정가치 서열체계 내에서 다음과 같이 분류됩니다.

구분

투입변수

수준 1

측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준 2

수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준 3

자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 회사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다.

3. 유의적인 회계정책

회사는 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 2017년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경사항은 2018년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 회계정책의 변경

회사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여, 다른 기준서의 결과적인 개정사항을 포함하여 다음의 새로운 기준서를 적용하였습니다.

① 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'

기업회계기준서 제1109호는 금융자산, 금융부채 및 비금융항목을 매입하거나 매도할 수 있는 일부 계약의 인식과 측정을 규정합니다. 해당 기준서는 기업회계기준서 제1039호 '금융상품: 인식과 측정'을 대체합니다.

가. 금융자산과 금융부채의 분류

기업회계기준서 제1109호에 따라 회사는 금융자산의 관리를 위한 사업모형과 금융자산의 계약상 현금흐름 특성에 따라 금융자산을 상각후원가측정금융자산, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 및 당기손익-공정가치측정금융자산의 세가지 범주로 분류하고 분류 명칭에 따라 후속적으로 측정하고 있습니다. 내재파생상품은 주계약이 기업회계기준서 제1109호의 적용범위에 해당되는 경우에는 분리하지 않고 복합금융상품 전체에 대해 위 세가지 범주중의 하나로 분류합니다.

유의적인 금융요소를 포함하지 않는 매출채권은 최초인식시점에 거래가격으로 측정하고 이외에는 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치측정금융자산이 아닌 경우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고있습니다.

계약상 현금흐름의 수취가 목적인 사업모형하에서 계약조건에 따라 특정일에 원금과원금 잔액에 대한 이자지급만으로 구성되는 현금흐름이 발생하는 금융자산을 상각후원가측정금융자산으로 인식하고 있습니다. 원금은 최초 인식시점의 공정가치이며 이자는 화폐의 시간가치에 대한 대가 및 신용위험에 대가 등을 포함합니다. 상각후원가측정금융자산은 유효이자율법에 따라 측정하고 이자수익은 당기손익에 반영하고 있습니다.

계약상 현금흐름의 수취와 매도를 목적으로 하는 사업모형하에서 계약조건에 따라 특정일에 원금과 원금잔액에 대한 이자지급만으로 구성되는 현금흐름이 발생하는 금융자산을 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 인식하고 있습니다. 공정가치의변동으로 인한 차이는 기타포괄손익에 반영하고 처분시 당기손익으로 재순환시키며 이자수익과 손상차손(환입)은 당기손익의 금융수익(원가)에, 외환손익은 기타손익에 반영하고 있습니다.

한편, 회사는 단기매매목적으로 보유하지 않는 지분상품은 최초 인식시점에 기타포괄손익-공정가치측정금융자산으로 취소불가능한 선택을 할 수 있습니다. 이러한 선택을 하는 경우에는 배당금을 제외하고 해당 지분상품으로부터 발생하는 모든 손익은 기타포괄손익으로 인식하고 후속적으로 당기손익으로 재순환시키지 않습니다.

금융자산이 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하지 않는 경우에는 당기손익-공정가치측정금융자산으로 분류하며 단기매매목적의 지분증권, 파생상품 등을 포함하고 있습니다. 기업회계기준서 제1109호의 분류기준에 따라 상각후원가 또는 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 금융자산으로 분류되더라도 회계불일치를 해소하기 위해 당기손익-공정가치측정금융자산으로 취소 불가능한 지정을 할 수 있습니다. 당기손익-공정가치측정금융자산과 관련된 손익은 당기손익의 금융수익(원가)에 인식하고 있습니다.

회사는 계약의 실질에 따라 금융부채를 상각후원가측정금융부채, 당기손익-공정가치측정금융부채로 분류하고 있습니다. 한편, 회사가 복합금융상품을 발행한 경우에는 자본요소와 부채요소를 분리하고 부채요소의 공정가치를 측정하여 최초 장부금액을 부채요소에 먼저 배부하고 있습니다.

금융부채는 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익-공정가치측정금융부채가 아닌 경우 금융부채의 발행과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있습니다. 후속적으로는 상각후원가측정금융부채는 유효이자율을 적용하여 측정하고 관련 이자비용은 당기손익으로 인식하며, 당기손익-공정가치측정금융부채는 공정가치로 측정하고 공정가치의 변동액을 당기손익으로 인식합니다.

최초적용일 현재 기업회계기준서 제1109호의 적용에 따른 금융자산과 금융부채의 범주별 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

전기말
최초적용일
차이

구분
장부금액
상각후원가측정
당기손익-공정가치측정
기타포괄손익-공정가치측정

금융자산:

대여금및수취채권:

현금및현금성자산
11,699,706,830
11,699,706,830
-
-
-

단기금융상품
8,000,000,000
8,000,000,000
-
-
-

매출채권
1,897,186,548
1,897,186,548
-
-
-

(손실충당금)
(15,918,910)
(15,918,910)
-
-
-

기타유동금융자산
195,721,749
195,721,749
-
-
-

기타비유동금융자산
135,158,000
135,158,000
-
-
-

금융자산 합계
21,911,854,217
21,911,854,217
-
-
-

금융부채:

상각후원가로 측정하는 금융부채:

매입채무
116,906,405
116,906,405
-
-
-

기타유동금융부채
561,547,395
561,547,395
-
-
-

단기차입금
600,000,000
600,000,000
-
-
-

전환우선주부채(우선주)
12,225,922,487
12,225,922,487
-
-
-

기타비유동금융부채
162,608,765
162,608,765
-
-
-

공정가치로 측정하는 금융부채:

전환우선주부채(전환권대가)
3,474,422,280
-
3,474,422,280
-
-

금융부채 합계
17,141,407,332
13,666,985,052
3,474,422,280
-
-

나. 금융자산의 손상

금융자산의 손상과 관련하여 기업회계기준서 제1109호는 기업회계기준서 제1039호의 발생손실모형을 기대신용손실모형으로 대체하였습니다. 새로운 손상모형은 상각후원가로 측정되는 금융자산, 계약자산 및 기타포괄손익-공정가치측정 채무상품에 적용되지만, 지분상품 투자에는 적용되지 않습니다.

회사는 신용손상 측정대상 금융자산에 대해 최초 인식 후 신용위험의 유의적 증가가 있는지에 대한 개별평가 및 대상금융자산의 경제적 성격을 고려한 집합평가를 매 보고기간 말에 수행하고 있습니다. 신용위험의 유의적인 증가가 있는지를 평가할 때 신용등급(외부평가기관 및 내부에서의 평가결과 모두 참고), 재무구조, 연체정보 및 현재 및 미래의 예측가능한 경제적 상황의 변동 등을 종합적으로 고려하여 판단하고 있습니다. 회사는 보고기간말 신용위험이 낮다고 판단되는 경우에는 최초인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 것으로 회계처리하고 있습니다.

매 보고기간말에 매출채권은 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액을 손실충당금으로 측정하고 최초인식시점에 신용이 손상된 금융자산은 최초인식후 전체기간 기대신용손실의 누적변동분만을 손실충당금으로 계상합니다. 이외의 상각후원가측정금융자산 및 기타포괄손익-공정가치측정금융자산(지분증권 제외)에 대해서는 12개월 기대신용손실로 측정한 손실충당금을 인식하며 최초 인식 후 신용위험의 유의적 증가가 있거나 신용손상이 있는 경우에는 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액을 손실충당금으로 측정하고 있습니다. 보고기간말에 측정한 손실충당금과 장부금액과의 차이는 손상차손(환입)으로 당기손익에 반영하고 있습니다.

회사는 동 기준서의 경과규정에 따라 비교표시되는 전기재무제표를 재작성하지 않고회계변경의 누적효과는 당기의 기초 이익잉여금에 반영하였습니다. 기업회계기준서제1109호 도입에 따른 회계변경이 최초적용일의 이익잉여금에 미치는 효과는 없습니다.

② 기업회계기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'

기업회계기준서 제1115호는 모든 유형의 거래에 대하여 수익을 언제, 얼마나 인식할지를 결정하기 위한 포괄적인 체계를 제공합니다. 해당 기준서는 기업회계기준서 제1018호 '수익', 제1011호 '건설계약', 기업회계기준해석서 제2031호 '수익:광고용역의 교환거래', 제2113호 '고객충성제도', 제2115호 '부동산건설약정', 제2118호 '고객으로부터의 자산이전'을 대체합니다.

회사는 고객과의 계약이 개시되는 단계에서부터 통제가 고객에게 이전되는 시점 또는 통제가 고객에게 이전되는 기간에 걸쳐 다음의 5단계 수익인식모형에 따라 수익을 인식하고 있습니다.

가. 계약의 식별

회사는 고객과의 사이에서 집행가능한 권리와 의무가 생기게 하는 합의를 계약으로 식별하고 계약으로 식별된 경우에는 수행의무의 식별 등 이후 단계를 추가 검토하여 수익인식여부를 판별하며, 계약으로 식별되지 못하였으나 고객에게서 대가를 받은 경우에는 부채로 인식하고 있습니다.

나. 수행의무의 식별

수행의무는 고객과의 계약에서 '구별되는 재화나 용역'이나 '실질적으로 서로 같고 고객에게 이전하는 방식도 같은 일련의 구별되는 재화나 용역'을 고객에게 이전하기로 한 약속을 의미합니다. 회사는 계약 개시시점에 고객과의 계약에서 약속한 재화나용역을 검토하여 수행의무를 식별하고 있습니다.

다. 거래가격의 산정

거래가격은 고객에게 약속한 재화나 용역을 이전하고 그 대가로 기업이 받을 권리를 갖게 될 것으로 예상하는 금액으로서 추정치의 제약을 고려한 변동대가, 유의적인 금융요소, 비현금대가 및 고객에게 지급할 대가 등을 고려하여 산정하고 있습니다. 회사는 반품가능성을 과거의 경험률에 근거하여 합리적으로 추정하여 변동대가에 반영하고, 수행의무를 이전하는 시점과 고객이 그에 대한 대가를 지급하는 시점 간의 기간이 12개월 이내이므로 유의적인 금융요소는 없다고 판단하고 있습니다.

라. 거래가격의 배분

회사는 하나의 계약에서 식별된 여러 수행의무에 상대적 개별판매가격을 기초로 거래가격을 배분하고 있습니다. 각 수행의무의 개별판매가격이 없는 경우에는 시장평가조정접근법 등을 고려하여 개별판매가격을 적절하게 추정하고 있습니다.

마. 수익인식

회사는 계약개시 시점에 해당 계약과 관련하여 수행의무를 이행할 때 수익을 인식할지 또는 수행의무를 이행하는 기간에 걸쳐 수익을 인식할지 여부를 판단하고 있습니다. 제품매출은 자산에 대한 통제가 고객에게 이전되는 시점에 수익으로 인식하고 있습니다.

회사는 동 기준서의 경과규정에 따라 최초적용일에 완료되지 않은 계약에만 이 기준서를 소급적용하고 회계변경의 누적효과는 당기의 기초 이익잉여금에 반영하였습니다. 기업회계기준서 제1115호 도입에 따른 회계변경이 최초적용일의 이익잉여금에 미치는 효과는 없습니다.

당분기에 기업회계기준서 제1115호를 적용하지 않았을 경우 주요 재무정보의 차이내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
보고금액

기업회계기준제1115호도입전 금액

차이

재무상태표:

이익잉여금
17,920,828,266
17,920,828,266
-

포괄손익계산서:

매출액
11,325,257,044
11,365,103,109
(39,846,065)

판매비와관리비
2,474,720,102
2,514,566,167
(39,846,065)

당기순이익
621,641,791
621,641,791
-

현금흐름표:

영업활동현금흐름
3,809,231,935
3,809,231,935
-

(*)
회사는 CIF 등의 무역조건에 따라 수출하는 제품과 관련하여 고객에게 통제가 이전된 이후 발생하는 운송 및 보험서비스를 대리인으로서 제공하는 별도의 수행의무로 인식하였습니다.

(2) 미적용 제ㆍ개정 기준서

기업회계기준서 제1116호 '리스'는 2019년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용하되 조기 적용할 수도 있습니다. 이 기준서는 현행 기업회계기준서 제1017호 '리스'와 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결 정', 제2015호 '운용리스: 인센티브', 제2027호 '법적 형식상의 리스를 포함하는 거래의 실질에 대한 평가'를 대체할 예정입니다. 회사는 이 기준서를 2019년 1월 1일부터적용할 예정입니다.

이 기준서에서는 계약의 약정시점에 계약 자체가 리스인지, 계약이 리스를 포함하는지를 판단하도록 하고 있으며, 최초 적용일에도 이 기준서에 따라 계약이 리스인지 리스를 포함하고 있는지를 식별하도록 하고 있습니다. 한편, 최초 적용일 이전 계약에 대해서는 실무적 간편법을 적용하여 모든 계약에 대해 다시 판단하지 않을 수 있습니다. 회사는 이 기준서가 재무제표에 미치는 영향을 분석하고 있으며, 그 결과는 당기 연차재무제표에 포함할 예정입니다.

4. 금융상품

(1) 당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

금융자산:

대여금및수취채권 또는 상각후원가측정금융자산:

현금및현금성자산
9,427,914,302
11,699,706,830

단기금융상품
12,000,000,000
8,000,000,000

매출채권
1,825,463,678
1,881,267,638

기타유동금융자산
189,279,081
195,721,749

기타비유동금융자산
135,518,000
135,158,000

금융자산 합계
23,578,175,061
21,911,854,217

금융부채:

당기손익-공정가치측정금융부채 또는 공정가치로 측정하는 금융부채:

전환우선주부채(전환권대가)
-
3,474,422,280

상각후원가측정금융부채 또는 상각후원가로 측정하는 금융부채:

매입채무
134,633,400
116,906,405

기타유동금융부채
421,927,443
561,547,395

단기차입금
-
600,000,000

전환우선주부채(우선주)
-
12,225,922,487

기타비유동금융부채
239,318,324
162,608,765

소계
795,879,167
13,666,985,052

금융부채 합계
795,879,167
17,141,407,332

(2) 금융상품의 공정가치

① 전기말 현재 공정가치로 측정한 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
수준1
수준2
수준3
합계

전환우선주부채(전환권대가)
-
-
3,474,422,280
3,474,422,280

상기 전환권대가의 공정가치 평가시 추정의 제약으로 전환가격의 조정부분이 고려되지 못하였는바, 평가결과는 실제 결과와 다를 수 있습니다.

② 당분기와 전기 중 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없으며, 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

기초금액
3,474,422,280
4,263,005,040

공정가치의 변동
1,784,245,200
(788,582,760)

전환우선주의 전환
(5,258,667,480)
-

기말금액
-
3,474,422,280

(3) 당분기와 전분기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

대여금및수취채권 또는 상각후원가로 측정하는 금융자산:

이자수익
202,128,816
146,089,251

외환차손익
41,097,365
(31,768,679)

외화환산손익
105,031,627
(16,465,932)

손상차손환입(손상차손)
1,694,792
(3,459,517)

합계
349,952,600
94,395,123

당기손익-공정가치측정금융부채 또는 공정가치로 측정하는 금융부채:

평가손익(당기손익)
(1,784,245,200)
454,262,280

상각후원가측정금융부채 또는 상각후원가로 측정하는 금융부채:

이자비용
(325,315,166)
(444,624,921)

5. 현금및현금성자산 및 단기금융상품

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산과 단기금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

현금및현금성자산:

보유현금
405,858
6,888

요구불예금
9,427,508,444
11,699,699,942

합계
9,427,914,302
11,699,706,830

단기금융상품:

정기예금
12,000,000,000
8,000,000,000

당분기말과 전기말 현재 상기 현금성자산과 단기금융상품은 신용등급 AA~AAA에 해당하는 금융기관에 예치되어 있으며, 사용이 제한된 금융상품은 존재하지 않습니다.

6. 매출채권 및 기타금융자산

(1) 당분기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

유동
비유동
유동
비유동

매출채권
1,825,463,678
-
1,881,267,638
-

기타금융자산:

미수금
138,877,862
-
134,667,779
-

미수수익
50,401,219
-
61,053,970
-

보증금
-
135,518,000
-
135,158,000

소계
189,279,081
135,518,000
195,721,749
135,158,000

합계
2,014,742,759
135,518,000
2,076,989,387
135,158,000

(2) 당분기말과 전기말 현재 손실충당금 차감 전 총액 기준에 의한 매출채권 및 기타금융자산 관련 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

유동
비유동
유동
비유동

총장부금액
2,028,966,877
135,518,000
2,092,908,297
135,158,000

매출채권 손실충당금
(14,224,118)
-
(15,918,910)
-

순장부금액
2,014,742,759
135,518,000
2,076,989,387
135,158,000

매출채권 및 기타금융자산은 손실충당금이 차감된 순액으로 요약분기재무상태표에 표시되었습니다.

(3) 당분기와 전기 중 매출채권 및 기타금융자산 손실충당금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

기초금액
15,918,910
26,257,149

손상차손환입
(1,694,792)
(10,338,239)

기말금액
14,224,118
15,918,910

매출채권의 손상차손(환입)은 포괄손익계산서상 판매비와관리비로 계상되었으며, 기타채권의 손상차손(환입)은 포괄손익계산서상 기타비용(수익)으로 계상되었습니다.

(4) 당분기말 현재 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
전체기간 기대신용손실

신용위험이 유의적으로증가하였으나 신용이손상되지 않은 경우
보고기간말에신용이 손상된 경우
합계

매출채권
6,843,418
7,380,700
14,224,118

회사의 매출채권 및 기타채권은 유의적인 금융요소를 포함하고 있지 아니하여 전체기간 기대신용손실에 해당하는 손실충당금을 설정하였으며, 거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정보를 참조하여 매출채권의 신용건전성을 측정하였습니다. 취득시 신용이 손상되어 있는 금융자산은 없습니다.

7. 재고자산

당분기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

취득원가
평가충당금
장부금액
취득원가
평가충당금
장부금액

제품
89,643,679
(31,847,045)
57,796,634
160,641,077
(32,230,853)
128,410,224

원재료
607,808,963
-
607,808,963
492,181,064
-
492,181,064

부재료
393,426,011
-
393,426,011
346,361,847
-
346,361,847

재공품
1,910,843,734
-
1,910,843,734
1,597,209,072
-
1,597,209,072

합계
3,001,722,387
(31,847,045)
2,969,875,342
2,596,393,060
(32,230,853)
2,564,162,207

당분기와 전분기 중 매출원가로 인식한 재고자산의 원가는 각각 2,571백만원과 2,379백만원입니다.

8. 유형자산

(1) 당분기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초금액:

취득원가
840,552,016
3,773,615,003
45,576,325
8,684,098,559
3,358,490,896
1,199,700,000
17,902,032,799

감가상각누계액
-
(645,420,615)
(11,244,029)
(2,714,384,512)
(2,609,464,047)
-
(5,980,513,203)

장부금액
840,552,016
3,128,194,388
34,332,296
5,969,714,047
749,026,849
1,199,700,000
11,921,519,596

기중변동:

취득
-
68,385,762
-
529,796,220
5,000,000
644,616,633
1,247,798,615

감가상각
-
(74,196,726)
(1,709,000)
(708,456,363)
(282,625,411)
-
(1,066,987,500)

건설중인자산 대체
-
-
-
1,199,700,000
-
(1,199,700,000)
-

합계
-
(5,810,964)
(1,709,000)
1,021,039,857
(277,625,411)
(555,083,367)
180,811,115

기말금액:

취득원가
840,552,016
3,842,000,765
45,576,325
10,413,594,779
3,363,490,896
644,616,633
19,149,831,414

감가상각누계액
-
(719,617,341)
(12,953,029)
(3,422,840,875)
(2,892,089,458)
-
(7,047,500,703)

장부금액
840,552,016
3,122,383,424
32,623,296
6,990,753,904
471,401,438
644,616,633
12,102,330,711

(2) 전기 중 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
토지
건물
구축물
기계장치
기타유형자산
건설중인자산
합계

기초금액:

취득원가
369,786,255
3,695,900,593
45,576,325
8,346,447,741
3,355,690,896
1,294,700,000
17,108,101,810

감가상각누계액
-
(550,946,376)
(8,965,355)
(1,941,955,079)
(2,049,597,222)
-
(4,551,464,032)

장부금액
369,786,255
3,144,954,217
36,610,970
6,404,492,662
1,306,093,674
1,294,700,000
12,556,637,778

기중변동:

취득
742,960
-
-
70,000,000
2,800,000
799,206,211
872,749,171

처분
-
-
-
(2,269,100)
-
-
(2,269,100)

감가상각
-
(94,474,239)
(2,278,674)
(848,978,515)
(559,866,825)
-
(1,505,598,253)

건설중인자산 대체
470,022,801
77,714,410
-
346,469,000
-
(894,206,211)
-

합계
470,765,761
(16,759,829)
(2,278,674)
(434,778,615)
(557,066,825)
(95,000,000)
(635,118,182)

기말금액:

취득원가
840,552,016
3,773,615,003
45,576,325
8,684,098,559
3,358,490,896
1,199,700,000
17,902,032,799

감가상각누계액
-
(645,420,615)
(11,244,029)
(2,714,384,512)
(2,609,464,047)
-
(5,980,513,203)

장부금액
840,552,016
3,128,194,388
34,332,296
5,969,714,047
749,026,849
1,199,700,000
11,921,519,596

9. 무형자산

(1) 당분기와 전기 중 무형자산의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

산업재산권
소프트웨어
합계
산업재산권
소프트웨어
합계

기초장부금액
22,462,086
27,176,037
49,638,123
194,482
31,945,000
32,139,482

취득
6,798,704
624,000
7,422,704
23,676,995
4,850,000
28,526,995

상각
(4,057,179)
(7,576,824)
(11,634,003)
(1,409,391)
(9,618,963)
(11,028,354)

기말장부금액
25,203,611
20,223,213
45,426,824
22,462,086
27,176,037
49,638,123

(2) 당분기와 전분기 중 회사가 비용으로 인식한 연구비는 각각 326백만원과 370만원입니다.

10. 매입채무 및 기타금융부채

당분기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

유동
비유동
유동
비유동

매입채무
134,633,400
-
116,906,405
-

기타금융부채:

미지급금
297,443,023
239,318,324
441,868,615
162,608,765

미지급비용
123,342,320
-
118,536,680
-

미지급배당금
1,142,100
-
1,142,100
-

합계
421,927,443
239,318,324
561,547,395
162,608,765

11. 단기차입금

당분기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

차입처
종류
연이자율
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

중소기업은행
중소기업자금대출
-
-
600,000,000

12. 전환우선주부채

(1) 당분기와 전기 중 전환우선주부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

우선주
전환권대가
합계
우선주
전환권대가
합계

기초금액
12,225,922,487
3,474,422,280
15,700,344,767
11,447,308,085
4,263,005,040
15,710,313,125

전환권대가평가손실(이익)
-
1,784,245,200
1,784,245,200
-
(788,582,760)
(788,582,760)

할인차금의 상각
325,183,030
-
325,183,030
778,614,402
-
778,614,402

전환우선주의 보통주 전환
(12,551,105,517)
(5,258,667,480)
(17,809,772,997)
-
-
-

기말금액
-
-
-
12,225,922,487
3,474,422,280
15,700,344,767

상기 전환우선주는 계약상 내용에 따라 향후 전환주식수가 변동되는바, 회사는 전환우선주를 전액 금융부채로 계상하였습니다. 한편, 주석 13에서 설명하는 바와 같이, 당분기 중 상기 전환우선주는 전액 보통주로 전환되었습니다.

(2) 전기말 현재 발행된 전환우선주의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분
제1종 전환우선주
제2종 전환우선주

발행일자
2015년 9월 1일
2016년 8월 25일

주식수
157,800주
494,520주

발행가액
3,994,392,840원
11,994,329,240원

의결권
없음
우선주 1주당 1개 의결권

배당
누적적, 참가적
누적적, 참가적

최소 배당률
1%
1%

기타 옵션
계약조건에 따른 전환가격 조정
계약조건에 따른 전환가격 조정

존속기간
10년
합의시

전환비율
전환우선주 1주당 보통주 1.097주
전환우선주 1주당 보통주 1주

전환청구기간
10년
합의시

13. 납입자본

(1) 당분기말과 전기말 현재 회사가 발행한 주식의 내용은 다음과 같습니다.

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

보통주
보통주
우선주(*)

발행할 주식의 총수
100,000,000주
100,000,000주

발행한 주식의 수
3,667,699주
3,000,000주
652,320주

1주당 액면금액
500원
500원
500원

자본금
1,833,849,500원
1,500,000,000원
-

(*) 전환우선주로서, 주석 12에서 설명하는 바와 같이 한국채택국제회계기준에 따라 금융부채로 표시하고 있습니다.

(2) 당분기와 전기 중 자본금의 변동은 다음과 같습니다.

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

주식수
자본금
주식수
자본금

기초
3,000,000주
1,500,000,000원
3,000,000주
1,500,000,000원

전환우선주의 보통주 전환
667,699주
333,849,500원
-
-

기말
3,667,699주
1,833,849,500원
3,000,000주
1,500,000,000원

당분기 중 Rainbow Castle Investments Limited의 주식전환청구에 따라 2018년 7월31일자로 제2종 전환우선주 494,520주가 보통주 494,520주로 전환되었으며, 에이티넘고성장투자조합 등의 주식전환청구에 따라 2018년 9월 4일자로 제1종 전환우선주 157,800주가 보통주 173,179주로 전환되었습니다.

14. 자본잉여금과 기타자본항목

당분기와 전기 중 자본잉여금과 기타자본항목의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

자본잉여금
기타자본항목
자본잉여금
기타자본항목

기초금액
-
(303,925,800)
-
(303,925,800)

전환우선주의 보통주 전환
17,474,416,394
-
-
-

기타자본항목 상계
(303,925,800)
303,925,800
-
-

기말금액
17,170,490,594
-
-
(303,925,800)

회사는 한국채택국제회계기준에 따라 부채로 분류된 전환우선주의 주식발행초과금을 재원으로 무상증자를 실시하고 부채로 분류된 전환우선주의 발행금액에 해당하는금액을 기타자본항목으로 계상하였습니다. 당분기 중 해당 기타자본항목은 전환우선주의 보통주 전환시 발생한 주식발행초과금과 상계되었습니다.

15. 이익잉여금

(1) 당분기말과 전기말 현재 이익잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

이익준비금
67,500,000
67,500,000

미처분이익잉여금
17,853,328,266
17,231,686,475

기말금액
17,920,828,266
17,299,186,475

상법상 이익준비금은 회사가 자본금의 50%에 달할 때까지 매결산기마다 금전에 의한 이익배당액의 10% 이상을 이익준비금으로 적립하도록 되어 있습니다. 동 이익준비금은 현금으로 배당할 수 없으며 주주총회의 결의에 의하여 이월결손금의 보전과 자본전입에만 사용될 수 있습니다.

(2) 당분기와 전기 중 이익잉여금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

기초금액
17,299,186,475
14,873,961,175

당기순이익
621,641,791
2,425,225,300

기말금액
17,920,828,266
17,299,186,475

16. 비용의 성격별 분류

(1) 당분기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
3개월
누적

매출원가
판매비와관리비
합계
매출원가
판매비와관리비
합계

재고자산의 변동
(121,838,248)
-
(121,838,248)
(243,021,072)
-
(243,021,072)

사용된 원재료 및 부재료
787,639,013
-
787,639,013
2,813,764,697
-
2,813,764,697

급여
277,176,116
248,233,817
525,409,933
901,704,395
693,218,089
1,594,922,484

퇴직급여
31,797,847
28,408,256
60,206,103
86,819,692
82,434,138
169,253,830

복리후생비
30,606,496
15,191,519
45,798,015
97,727,143
42,881,612
140,608,755

감가상각비
374,585,025
10,624,217
385,209,242
1,035,114,847
31,872,653
1,066,987,500

무형자산상각비
-
4,006,612
4,006,612
-
11,634,003
11,634,003

지급수수료
93,600,248
138,878,592
232,478,840
241,691,710
394,007,321
635,699,031

연구비
-
77,052,775
77,052,775
-
325,911,002
325,911,002

광고선전비
-
182,202,312
182,202,312
-
622,770,209
622,770,209

기타비용
346,714,454
90,165,820
436,880,274
1,007,087,211
269,991,075
1,277,078,286

합계
1,820,280,951
794,763,920
2,615,044,871
5,940,888,623
2,474,720,102
8,415,608,725

(2) 전분기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
3개월
누적

매출원가
판매비와관리비
합계
매출원가
판매비와관리비
합계

재고자산의 변동
(240,054,758)
-
(240,054,758)
(393,712,963)
-
(393,712,963)

사용된 원재료 및 부재료
908,026,450
-
908,026,450
2,772,950,830
-
2,772,950,830

급여
314,397,922
249,872,197
564,270,119
870,902,432
563,501,159
1,434,403,591

퇴직급여
35,315,120
26,695,980
62,011,100
73,609,149
65,138,760
138,747,909

복리후생비
34,126,727
14,548,486
48,675,213
96,394,073
37,501,020
133,895,093

감가상각비
376,714,226
8,507,636
385,221,862
1,129,955,183
23,916,275
1,153,871,458

무형자산상각비
-
2,641,463
2,641,463
-
7,456,114
7,456,114

지급수수료
47,821,545
129,577,400
177,398,945
138,692,087
367,470,020
506,162,107

연구비
-
178,668,903
178,668,903
-
370,109,030
370,109,030

광고선전비
-
118,510,648
118,510,648
-
298,917,273
298,917,273

기타비용
440,816,670
91,788,045
532,604,715
961,711,122
300,590,723
1,262,301,845

합계
1,917,163,902
820,810,758
2,737,974,660
5,650,501,913
2,034,600,374
7,685,102,287

17. 기타수익 및 기타비용

(1) 당분기와 전분기의 기타수익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차익
15,968,812
61,404,666
2,143,780
6,436,985

외화환산이익
-
113,066,140
32,058,719
35,796,390

기타영업수익
1,202,317
4,264,173
1,739,080
1,815,417

합계
17,171,129
178,734,979
35,941,579
44,048,792

(2) 당분기와 전분기의 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

외환차손
5,525,907
20,307,301
8,184,411
38,205,664

외화환산손실
50,345,608
8,034,513
-
52,262,322

기부금
-
4,800,000
-
-

기타영업비용
25,901,177
25,940,117
11,550,015
11,550,076

합계
81,772,692
59,081,931
19,734,426
102,018,062

18. 금융수익과 금융원가

당분기와 전분기 중 당기손익으로 인식된 금융수익과 금융원가의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

금융수익:

이자수익
71,541,968
202,128,816
48,470,846
146,089,251

금융부채평가이익
-
-
-
454,262,280

합계
71,541,968
202,128,816
48,470,846
600,351,531

금융원가:

이자비용
79,330,927
325,315,166
189,247,685
444,624,921

금융부채평가손실
391,521,360
1,784,245,200
1,720,320,720
-

합계
470,852,287
2,109,560,366
1,909,568,405
444,624,921

19. 법인세비용

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기와 전분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용을 조정하여 산출하였습니다. 당분기와 전분기의 평균유효세율은 각각 44.6% 및 15.8%입니다.

20. 주당이익(손실)

(1) 당분기와 전분기의 기본주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

당기순이익(손실)
56,781,426
621,641,791
(1,127,924,617)
1,726,344,839

차감: 우선주 배당금 및 잔여이익 배부
-
-
201,452,169
(311,011,649)

보통주 당기순이익(손실)
56,781,426
621,641,791
(926,472,448)
1,415,333,190

가중평균유통보통주식수(*)
3,384,088주
3,129,436주
3,000,000주
3,000,000주

기본주당이익(손실)
17
199
(309)
472

(*)
가중평균유통보통주식수(기본)는 기초의 유통보통주식수에 2018년 7월 31일자에 보통주 494,520주로 전환된 제2종 전환우선주와 2018년 9월 4일자에 보통주 173,179주로 전환된 제1종 전환우선주를 각각의 유통기간에 따른 가중치를 고려하여 조정한 보통주식수입니다.

(2) 당분기와 전분기의 희석주당이익(손실)은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

당기순이익(손실)
56,781,426
621,641,791
(1,127,924,617)
1,726,344,839

조정: 우선주 배당금 및 잔여이익 배부
-
-
201,452,169
-

조정: 세후 전환우선주 관련손익
-
-
-
(9,637,359)

보통주 희석당기순이익(손실)
56,781,426
621,641,791
(926,472,448)
1,716,707,480

가중평균유통보통주식수(*)
3,384,088주
3,129,436주
3,000,000주
3,667,699주

희석주당이익
17
199
(309)
468

(*)
가중평균유통보통주식수(희석)는 가중평균유통보통주식수(기본)에 희석효과가 있는 전환우선주를 고려하여 조정한 보통주식수입니다. 당분기와 전분기의 최종 3개월 중 유통된 전환우선주는 반희석성 잠재적 보통주로서 가중평균유통보통주식수 계산에서 제외되었습니다.

(3) 당분기말 현재 희석효과가 발생할 가능성이 있는 잠재적 보통주는 존재하지 않습니다.

21. 현금흐름표

(1) 당분기와 전분기 중 영업에서 창출된 현금흐름의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

당기순이익
621,641,791
1,726,344,839

조정:

감가상각비
1,066,987,500
1,153,871,458

무형자산상각비
11,634,003
7,456,114

외화환산손실
8,034,513
52,262,322

외화환산이익
(113,066,140)
(35,796,390)

재고자산평가손실환입
(383,808)
-

법인세비용
500,228,026
324,003,677

금융수익
(202,128,816)
(600,351,531)

금융원가
2,109,560,366
444,624,921

반품충당부채
127,013
715,957

매출채권손상차손(환입)
(1,694,792)
3,459,517

운전자본의 변동:

매출채권
55,682,640
387,559,906

기타유동금융자산
(4,210,083)
(70,121,765)

기타유동자산
217,163,844
(339,546,031)

재고자산
(405,329,327)
(547,375,159)

매입채무
17,726,995
59,464,504

기타유동금융부채
(2,508,460)
(116,692,020)

기타유동부채
(146,942,889)
15,533,610

기타비유동금융부채
76,709,559
50,352,915

영업에서 창출된 현금
3,809,231,935
2,515,766,844

(2) 당분기와 전분기의 투자활동 및 재무활동 중 현금의 유입과 유출이 없는 중요한 거래내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

전환우선주의 보통주 전환
17,809,772,997
-

유형자산 취득 관련 미지급금의 감소
137,111,492
185,181,818

(3) 회사는 거래가 빈번하여 총금액이 크고 단기간에 만기가 도래하는 단기금융상품과 단기차입금의 유입과 유출항목은 순증감액으로 표시하였습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

단기차입금
전환우선주부채
단기차입금
전환우선주부채

기초금액
600,000,000
15,700,344,767
600,000,000
15,710,313,125

현금흐름:

차입 및 상환
(600,000,000)
-
-
-

비현금흐름:

할인차금의 상각
-
325,183,030
-
444,624,921

공정가치의 변동
-
1,784,245,200
-
(454,262,280)

전환우선주의 보통주 전환
-
(17,809,772,997)
-
-

기말금액
-
-
600,000,000
15,700,675,766

22. 우발부채와 약정사항

당분기말 현재 회사는 서울보증보험(주)로부터 141백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다.

23. 특수관계자

(1) 당분기말과 전기말 현재 회사와 지배ㆍ종속 및 기타 특수관계에 있는 법인 또는 회사의 내역은 다음과 같습니다.

관계
당분기말
전기말

회사에 유의적 영향력을행사하는 회사
-
Rainbow CastleInvestments Limited

Rainbow Castle Investments Limited는 2018년 7월 31일자로 회사의 이사에서 사임하였는바, 회사에 대한 유의적 영향력을 상실하였습니다.

(2) 당분기와 전분기 중 특수관계자와의 주요 거래 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자
거래
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

Rainbow Castle Investments Limited(*)
금융부채평가이익(손실)
(979,149,600)
508,861,080

이자비용
282,044,919
376,678,131

주요경영진
매출
2,664,727
2,654,181

(*) 당분기 중 유의적 영향력을 상실하기 이전의 거래를 포함하고 있습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 주요 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

특수관계자
채권ㆍ채무
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

Rainbow Castle Investments Limited
전환우선주부채
-
11,776,564,786

(4) 당분기와 전분기의 주요 경영진에 대한 보상은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

단기급여
93,589,810
287,025,740
120,239,950
273,655,390

퇴직급여
7,799,154
23,918,767
10,019,960
22,804,490

합계
101,388,964
310,944,507
130,259,910
296,459,880

상기 주요경영진은 회사의 활동의 계획, 운영 및 통제에 대한 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원들로 구성되어 있습니다.

24. 부문별 정보

회사는 단일의 보고부문을 가진 기업으로서 기업 전체 수준에서의 정보를 공시하고 있습니다.

(1) 당분기와 전분기의 매출은 전액 제품매출입니다.

(2) 당분기와 전분기의 지역별 영업현황은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

내수
2,049,499,418
8,013,673,782
2,468,033,540
7,493,248,473

수출
1,172,159,722
3,311,583,262
793,148,121
2,144,444,990

합계
3,221,659,140
11,325,257,044
3,261,181,661
9,637,693,463

(3) 당분기와 전분기 중 회사 총 수익의 10% 이상을 차지하는 외부고객의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기 3분기

3개월
누적
3개월
누적

A사
1,092,126,000
4,313,613,200
1,482,916,000
4,384,077,500

B사
545,633,607
1,637,967,840
352,365,513
1,379,570,605

합계
1,637,759,607
5,951,581,040
1,835,281,513
5,763,648,105

25. 자본관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주는 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

부채
1,955,661,449
18,354,099,183

자본
36,925,168,360
18,495,260,675

부채 비율
5.30%
99.24%

26. 금융상품의 위험관리

회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.

재무위험관리의 대상이 되는 회사의 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타채무, 차입금 등으로 구성되어 있습니다.

전기말 이후 회사의 위험관리부서 및 위험관리정책에 중요한 변동사항은 없습니다.

(1) 시장위험

① 외환위험

당분기말과 전기말 현재 외화금융자산은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

USD
4,493,233,728
4,380,133,180

EUR
2,010,381
2,422,899

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전 이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

10% 상승시
10% 하락시
10% 상승시
10% 하락시

USD
449,323,373
(449,323,373)
438,013,318
(438,013,318)

EUR
201,038
(201,038)
242,290
(242,290)

② 이자율위험

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동시 변동금리부 예금으로 1년간 발생하는 이자수익의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분
제 20(당) 기 3분기
제 19(전) 기

100bp 상승시
100bp 하락시
100bp 상승시
100bp 하락시

이자수익
214,275,084
(214,275,084)
196,997,068
(196,997,068)

(2) 신용위험

당분기말과 전기말 현재 금융자산별 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 각 금융자산의 장부가액입니다.

(3) 유동성위험

회사의 금융부채를 보고기간말 이후 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지않은 금액입니다.

(단위: 원)

구분
1년 미만
1~5년
5년 초과
합계

당분기말:

매입채무
134,633,400
-
-
134,633,400

기타유동금융부채
421,927,443
-
-
421,927,443

기타비유동금융부채
-
239,318,324
-
239,318,324

합계
556,560,843
239,318,324
-
795,879,167

전기말:

단기차입금
600,000,000
-
-
600,000,000

매입채무
116,906,405
-
-
116,906,405

기타유동금융부채
561,547,395
-
-
561,547,395

기타비유동금융부채
-
162,608,765
-
162,608,765

전환우선주부채(*)
21,462,311,309
-
-
21,462,311,309

합계
22,740,765,109
162,608,765
-
22,903,373,874

(*)
전환우선주 인수계약서 상 명시된 사유 발생시 투자자의 주식매수청구권에 따라 지급하게 될 금액을 표시하고 있습니다.

6. 기타 재무에 관한 사항

가. 재무제표 재작성 등 유의사항
(1) 재무제표를 재작성한 경우 재작성 사유, 내용 및 재무제표에 미치는 영향

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(2) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.(3) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
(4) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 대손충당금 설정현황

(1) 계정과목별 대손충당금 설정내용

(단위 : 원)

구 분
계정과목
채권금액
대손충당금
대손충당금설정률

제20기 3분기
외상매출금
1,839,687,796
(14,224,118)
0.77%

미수수익
50,401,219
-
0.00%

미수금
138,877,862
-
0.00%

보증금
135,518,000
-
0.00%

제19기
외상매출금
1,897,186,548
(15,918,910)
0.84%

미수수익
61,053,970
-
0.00%

미수금
134,667,779
-
0.00%

보증금
135,158,000
-
0.00%

제18기
외상매출금
2,023,492,497
(26,257,149)
1.30%

미수수익
125,722,770
-
0.00%

미수금
47,406,936
-
0.00%

보증금
140,158,000
-
0.00%

(2) 대손충당금 변동현황

(단위 : 원)

구 분
제20기 3분기
제19기
제18기

1. 기초 대손충당금 잔액합계

15,918,910
26,257,149
33,352,948

2. 순대손처리액(①-②±③)

-

-

-

① 대손처리액(상각채권액)

-

-

-

② 상각채권회수액

-

-

-

③ 기타증감액

-

-

-

3. 대손상각비 계상(환입)액

(1,694,792)
(10,338,239)
(7,095,799)

4. 기말 대손충당금 잔액합계

14,224,118
15,918,910
26,257,149

(3) 매출채권관련 대손충당금 설정방침회사는 매출채권 또는 매출채권 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다.

(4) 경과기간별 매출채권 잔액현황

(단위:원)

구 분

6월 이하

6월 초과1년 이하

1년 초과3년 이하

3년 초과
계

금액
일반
1,787,198,096
32,835,000
12,274,000
7,380,700
1,839,687,796

특수관계자
-
-
-
-
-

계
1,787,198,096
32,835,000
12,274,000
7,380,700
1,839,687,796

구성비율
97.15%
1.78%
0.67%
0.4%
100%

다. 재고자산의 현황등
(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황
당분기말과 전기말 전전기말 회사의 재고자산의 보유현황은 다음과 같습니다.
(단위:원)

사업부문
계정과목
제20기 3분기
제19기
제18기

유산균 제조외
제품
57,796,634
128,410,224
214,328,595

원재료
607,808,963
492,181,064
442,723,876

부재료
393,426,011
346,361,847
242,343,724

재공품
1,910,843,734
1,597,209,072
1,172,582,390

합 계
2,969,875,342
2,564,162,207
2,071,978,585

총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100]
7.64%
6.96%
6.03%

재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}]
2.86
3.47
3.63

(2) 재고자산 실사내용 당사는 연 1회 외부감사인의 기말감사와 관련하여 외부감사인의 입회하에 재고조사를 하고 있습니다.

2017년 기말 재고자산의 경우 외부감사인의 입회 하에 재고조사를 실시하였습니다.

2017년재고자산실사(외부감사인입회)
실사(입회)시기
2018년 1월 4일
1일

실사(입회)장소
강원도 홍천 공장

실사(입회)대상
원재료, 재공품, 제품

라. 공정가치 평가방법 및 내역

(1) 평가방법공정가치의 평가
방법은
"5. 재무제표 주석"
의 내용중 2. 재무제표 주석의 작성기준 ② 공정가치 측정부분을 참고하시기 바랍니다.

(2) 평가내역
공정가치의 평가내역은
"5. 재무제표 주석"
의
내용중 4. 금융상품의 내용을 참고하시기 바랍니다.

마. 채무증권 발행실적

(1) 채무증권 발행실적

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원, %)

발행회사
증권종류
발행방법
발행일자
권면총액
이자율
평가등급(평가기관)
만기일
상환여부
주관회사

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합 계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(2) 기업어음증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년 초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-

(3) 전자단기사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
10일 이하
10일초과30일이하
30일초과90일이하
90일초과180일이하
180일초과1년이하
합 계
발행 한도
잔여 한도

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(4) 회사채 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(5) 신종자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과15년이하
15년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-

(6) 조건부자본증권 미상환 잔액

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 원)

잔여만기
1년 이하
1년초과2년이하
2년초과3년이하
3년초과4년이하
4년초과5년이하
5년초과10년이하
10년초과20년이하
20년초과30년이하
30년초과
합 계

미상환 잔액
공모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

사모
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

합계
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Ⅳ. 감사인의 감사의견 등

1. 회계감사인의 감사의견 등

가. 감사인에 관한 사항

사업연도
감사인
감사의견
감사보고서 특기사항

2018년 3분기(제20기)
한울회계법인
-
해당사항없음

2017년(제19기)
삼일회계법인
적정
해당사항없음

2016년(제18기)
삼일회계법인
적정
해당사항없음

2015년(제17기)
삼일회계법인
적정
해당사항없음

나. 감사용역 체결현황
(단위 : 원)

사업연도
감사인
내 용
보수
총소요시간

2018년 3분기(제20기)
한울회계법인
재무제표(K-IFRS) 반기검토, 3분기 검토
20,300,000
272시간

2017년(제19기)
삼일회계법인
재무제표(K-IFRS) 감사
57,850,000
435시간

2016년(제18기)
삼일회계법인
재무제표(K-IFRS) 감사
70,057,620
577시간

2015년(제17기)
삼일회계법인
재무제표(K-IFRS) 감사
52,270,000
479시간

다. 외부감사인과의 비감사용역계약 체결현황당사는 외부감사인과 비감사용역계약을 체결한 사실이 없습니다.

2. 회계감사인의 변경
당사는 2015년 10월 한국거래소에 코스닥시장 상장을 준비하는 과정에서 지정감사인 신청을 하였으며, 지정감사인으로 삼일회계법인을 지정받고 제17기(2015년)부터 제19기(2017년)까지

3년간 회계감사를 수검하였습니다. 또한 당사는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률에 따라 2018년 정기 주주총회에서 승인을 받아 제20기 외부감사인을 한울회계법인으로 변경하였습니다.

3.

내
부회계관리제도

당사는 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률' 제8조에 따른 내부회계관리제도 운영 대상 회사가 아니기 때문에 해당사항이 없습니다. 하지만 당사는 2015년 9월 삼정회계법인의 자문을 받아 내부회계관리제도 구축작업을 착수하였고, 따라서 2018년 회계연도부터는 내부회계관리제도에 따라 내부회계관리자가 성실히 업무를 수행할 예정입니다.향후 주권상장법인으로서 기업의 투명성과 재무보고의 신뢰성을 확보하여 선진수준의 내부통제 프로세스를 확립하고 체계적인 공시 통제 절차를 수립 및 운영함으로써 사업보고서 등에 주요한 사항에 대한 기재 및 표시누락, 허위 기재 등 오류가 발생하지 않도록 할 예정입니다. 또한 상기 내부회계관리자가 사업연도별로 이사회 및 감사에게 내부회계관리제도의 운영실태를 보고하고, 감사는 회계감사인에게 이를 보고하여 회계감사인의 내부회계관리제도에 대한 검토의견을 득하도록 할 예정입니다.

Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항

1. 이사회에 관한 사항

가. 이사회의 구성에 관한 사항

(1) 이사의 수 및 이사회의 구성 현황당사의 이사회는 상법 또는 정관 및 이사회 규정에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결하며 이사의 직무집행을 감독하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 이사회는 총 4명의 이사(대표이사 2명, 사내이사 1명, 사외이사 1명)로 구성되어 있으며, 이사회 내 별도의 위원회는 구성되어 있지 않습니다.
(2) 이사회의 권한 내용당사 이사회 규정에 의하면 당사의 이사회는 법령 또는 정관에 정해진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본 방침 및 업무 집행에 관한 중요 사항을 의결하고 있습니다. 또한 이사회는 이사의 직무 집행을 감독하고 있습니다.

구분

내용

제3조

(권한)

이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임 받은 사항, 회사경영의 기본방침 및 업무 집행에 관한 중요사항을 의결한다.

제4조

(구성)

① 이사회는 대표이사를 포함하여 주주총회에서 선임된 이사 전원으로 구성된다.② 감사는 이사회에 출석하여 그 의견을 진술할 수 있다. 단, 표결권은 가지지 아니한다.③ 이사회에 이사회의 회무를 처리하기 위하여 1인의 간사를 두되 간사는 이사회 업무의 주무부서장으로 한다.

제5조

(의장)

① 대표이사는 이사회의 의장이 되며, 이사회의 모든 회의를 주재한다.② 의장의 부재중 또는 권한 위임 시에는 이사회가 미리 정한 순서에 따라 다른 이사가 그 회의를 주재한다.

제7조

(소집권자)

이사회는 대표이사가 소집할 수 있다.

제8조

(소집절차)

① 이사회는 대표이사(사장) 또는 이사회에서 따로 정한 이사가 있을 때에는 그 이사가 회일 1주일전에 각 이사 및 감사에게 통지하여 소집한다.② 제2항의 규정에 의하여 소집권자로 지정되지 않은 다른 이사는 소집권자인 이사에게 이사회 소집을 요구할 수 있다. 소집권자인 이사가 정당한 이유없이 이사회 소집을 거절하는 경우에는 다른 이사가 이사회를 소집할 수 있다.③ 이사 및 감사 전원의 동의가 있을 때에는 제2항의 소집절차를 생략할 수 있다.

제9조

(결의방법)

① 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사의 과반수로 한다.② 이사회는 이사가 직접 이사회에 참석하여야 한다.③ 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 자는 의결권을 행사하지 못한다.

제10조

(의결사항)

① 이사회의 의결할 사항은 다음과 같다1. 주주총회의 소집 가. 영업보고서의 승인 나. 재무제표의 승인 다. 정관의 변경 라. 자본의 감소 마. 회사의 해산, 합병, 분할합병, 분할 및 회사의 계속 바. 주식의 소각 사. 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 다른 회사의 영업 전부의 양수 아. 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약 자. 이사·감사의 선임 및 해임 차. 주식의 액면미달발행 카. 이사의 회사에 대한 책임의 면제 타 주식배당 결정 파. 주식매수선택권의 부여 하. 이사.감사의 보수 갸. 기타 주주총회에 부의 및 보고할 의안2. 경영에 관한 사항 가. 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경 나. 연간 및 중.장기 사업계획 다. 이사회 의장의 선임 및 해임 라. 대표이사의 선임 및 해임 마. 공동대표의 결정 바. 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지 사. 이사회 내 위원회의 선임 및 해임 아. 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재결의 자. 지배인의 선임 및 해임 차. 국·내외 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치.이전 또는 폐지 카. 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 승인 타. 흡수합병 또는 신설합병의 보고 파. 회사의 최대주주(그의 특수관계인을 포함함) 및 특수관계인과의 거래의 승인 및 주주총회에의 보고 하. 다른 회사 주식의 100분의 51 이상의 취득, 혹은 다른 회사와의 중요한 합작 또는 동업계약의 체결 거. 회사경영에 관한 고문 계약 체결3. 재무에 관한 사항 가. 주식의 발행에 관한 사항 나. 결손의 처분 다. 사채의 모집, 전환사채, 신주인수권부사채 등 사채의 발행에 관한 사항 라. 자기주식의 취득, 처분에 관한 사항 마. 준비금의 자본전입 바. 최근 사업연도 말 자기자본 10% 이상의 유형자산 취득 및 처분 단, 승인된 사업 계획내의 행위는 제외 함 사. 최근 사업연도 말 자기자본의 5% 이상의 타법인 출자 또는 출자지분의 처분 아. 최근 사업연도 말 자기자본의 10% 이상의 차입 자. 최근 사업연도 말 자기자본의 10% 이상의 영업 일부의 양도 및 영업 양수 차. 최근 사업연도 말 자기자본 5% 이상의 타인을 위한 담보제공 및 채무보증, 채무 인수, 면제 카. 최근 사업연도 말 자기자본 5% 이상의 타인에 대한 금전의 가지급, 금전대여 또는 유가증권의 대여. 타. 임직원에 대한 1억원 이상의 대여에 관한 사항 파. 단, 최대주주 및 특수관계인에 대한 금전 대여 및 업무 외의 가지급시에는 주주총회 특별결의에 따라 결정한다.4. 이사에 관한 사항 가. 이사와 회사간 거래의 승인 나. 타 회사의 임원 겸임5. 기타 가. 주요한 소송의 제기 나. 주식매수선택권 부여의 취소 다. 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임 받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항

나. 주요의결사항
(1) 이사회의 주요활동 내역

회차

개최일자

의안내용

가결여부

비고

16-1

2016.01.21

명의개서대리인 선임의 건

가결

16-2

2016.03.10

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

가결

16-3

2016.03.25

대표이사 선임의 건

가결

16-4

2016.07.25

1. 거래 승인의 건

2. 종류주주총회 소집의 건

3. 임시주주총회 소집의 건

가결

16-5

2016.07.25

신주발행의 건

가결

16-6

2016.11.24

2017년 사업계획의 건

가결

17-1

2017.03.16

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

가결

17-2

2017.05.17

공장용 토지 매입의 건

가결

17-3

2017.08.16

2017년 상반기 사업보고 및 하반기 사업계획의 건

가결

17-4

2017.10.30

1. 2017년 3분기결산 및 4분기 사업계획

2. 중국법인 설립 진행사항 보고

3. 홍천공장 생산자동화 진행사항 보고

4. 주주변경사항 보고

5. 기타

가결

18-1

2018.02.08

1. 2017년 결산보고

2. 2018년 사업추진계획 보고

3. 정기주총관련 협의

4. 기타

가결

18-2

2018.03.20

재무제표 확정의 건

가결

18-3

2018.05.11

2018년 1분기 결산 및 2분기 사업계획 보고

가결

18-4

2018.08.14

임원퇴직금지급규정 제정을 위한 임시주주총회 소집의 건

가결

18-5

2018.09.06

한국거래소 상장 추진의 건

가결

18-6
2018.11.07
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결

(2) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역

회 차

개최일자

사외이사 참석여부

비 고

나종민 사외이사
이정진 사외이사

16-1

2016.01.21

불참

-

명의개서대리인 선임의 건

16-2

2016.03.10

불참

-

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

16-3

2016.03.25

-

참석

대표이사 선임의 건

16-4

2016.07.25

-

참석

1. 거래 승인의 건

2. 종류주주총회 소집의 건

3. 임시주주총회 소집의 건

16-5

2016.07.25

-

참석

신주발행의 건

16-6

2016.11.24

-

불참

2017년 사업계획의 건

17-1

2017.03.16

-

불참

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

17-2

2017.05.17

-

불참

공장용 토지 매입의 건

17-3

2017.08.16

-

불참

2017년 상반기 사업보고 및 하반기 사업계획의 건

17-4

2017.10.30

-

불참

1. 2017년 3분기결산 및 4분기 사업계획

2. 중국법인 설립 진행사항 보고

3. 홍천공장 생산자동화 진행사항 보고

4. 주주변경사항 보고

5. 기타

18-1

2018.02.08

-

참석

1. 2017년 결산보고

2. 2018년 사업추진계획 보고

3. 정기주총관련 협의

4. 기타

18-2

2018.03.20

-

참석

재무제표 확정의 건

18-3

2018.05.11

-

참석

2018년 1분기 결산 및 2분기 사업계획 보고

18-4

2018.08.14

-

불참

임원퇴직금지급규정 제정을 위한 임시주주총회 소집의 건

18-5

2018.09.06

-

참석

한국거래소 상장 추진의 건

18-6

2018.11.07

-

참석

코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건

주) 나종민 사외이사는 2016.03.25. 사임하였으며, 이정진 사외이사는 2016.03.25 선임되어 증권신고서 제출일 현재까지 사외이사를 역임하고 있습니다.

다. 이사회 내의 위원회
당사는 증권신고서 작성기준일 현재 이사회 내의 위원회를 구성하고 있지 않습니다.
라. 이사의 독립성
(1) 이사회 구성원 및 선임에 관한 사항

이사는 주주총회에서 선임하며, 주주총회에서 선임할 이사 후보자는 이사회가 선정하여 주주총회에 제출할 의안으로 확정하고 있습니다. 회사 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 이사는 다음과 같습니다.

직명

성명

추천인

활동분야

(담당업무)

회사와의 거래

최대주주 또는 주요주주와의 관계

사내이사

(대표이사)

지근억
이사회

경영총괄

해당없음 주)

최대주주 본인

사내이사(대표이사)
권빈

이사회

영업,생산,연구 총괄

해당없음 주)

해당없음

사내이사

홍진석
이사회
재무담당
해당없음 주)
해당없음

사외이사

이정진

이사회

사외이사

해당없음

해당없음

주) 지근억, 권빈, 홍진석 등 3인은 당사의 제품을 개인 명의로 구입한 거래가 존재하나, 당사 직원과 동일한 조건으로 구입하였으며, 그 규모가 크지 않습니다. 또한, 이외의 거래는 존재하지 않습니다.(2) 사외이사후보추천위원회당사는 증권신고서 제출일 현재 사외이사후보추천위원회를 구성하고 있지 않습니다.

마. 사외이사의 전문성
당사는 사외이사가 이사회에서 전문적인 직무수행이 가능하도록 보조하고 있습니다. 당사의 사외이사는 법무법인 대표 변호사이며 이사로서 직무 수행에 있어 전문성을 갖추고 있습니다. 또한 이사회 전에 해당 안건 내용을 충분히 검토할 수 있도록 사전에 자료를 제공하고 기타 사내 주요 현안에 대해서도 수시로 정보를 제공하고 있습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

가. 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등
당사는 증권신고서 작성기준일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 아니하며, 정관에 의거 주주총회 결의에 따라 선임된 감사 1명이 감사 업무를 수행하고 있습니다. 관련 정관 규정은 다음과 같습니다.

구분

내 용

제44조

[감사의 수]

회사는 1인 이상 2인 이내의 감사를 둘 수 있다.

제45조

[감사의 선임]

① 감사는 주주총회에서 선임한다.② 감사의 선임을 위한 의안은 이사의 선임을 위한 의안과는 별도로 상정하여 의결하여야 한다.③ 감사의 선임은 출석한 주주의 의결권의 과반수로 하되 발행주식총수의 4분의 1 이상의 수로하여야 한다. 그러나 의결권 있는 발행주식총수의 100분의 3을 초과하는 수의 주식을 가진 주주는 그 초과하는 주식에 관하여 감사의 선임에는 의결권을 행사하지 못한다. 다만, 소유주식수의 산정에 있어 최대주주와 그 특수관계인, 최대주주 또는 그 특수관계인의 계산으로 주식을 보유하는 자, 최대주주 또는 그 특수관계인에게 의결권을 위임한 자가 소유하는 의결권 있는 주식의 수는 합산한다.

제46조

[감사의 임기와 보선]

① 감사의 임기는 취임후 3년 내의 최종의 결산기에 관한 정기주주총회 종결시까지로 한다.② 감사중 결원이 생긴 때에는 주주총회에서 이를 선임한다. 그러나 정관 제44조에서 정하는 원수를 결하지 아니하고 업무수행상 지장이 없는 경우에는 그러하지 아니한다.

제48조

[감사록]

감사는 감사에 관하여 감사록을 작성하여야 하며, 감사록에는 감사의 실시요령과 그 결과를 기재하고 감사를 실시한 감사가 기명날인 또는 서명하여야 한다.

제49조

[감사의보수와 퇴직금]

① 감사의 보수와 퇴직금에 관하여는 제37조의 규정을 준용한다.②감사의 보수를 결정하기 위한 의안은 이사의 보수결정을 위한 의안과 구분하여 상정·의결하여야 한다.

나. 감사의 인적사항

성 명

주요경력

결격요건 여부

비 고

성진혁

현 성문법률사무소 대표변호사 (2015-현재)

X

-

다. 감사의 독립성

감사는 이사회에 참석하여 독립적으로 이사의 업무를 감독할 수 있으며, 제반 업무와관련하여 관련 장부 및 관계 서류를 해당부서에 제출을 요구 할 수 있습니다. 또한 필요 시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으며, 적절한 방법으로 경영정보에 접근할 수 있습니다.

구분

내 용

제47조

[감사의 직무등]

① 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다.② 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다.③ 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업무와 재산상태를 조사할 수 있다.④ 감사에 대해서는 제36조 제3항의 규정을 준용한다.⑤ 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다.⑥ 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다.⑦ 제6항의 청구를 하였는데도 이사가 지체 없이 이사회를 소집하지 아니하면 그 청구한 감사가 이사회를 소집할 수 있다.

라. 감사위원회(감사)의 주요활동 내역

회차

개최일자

의안내용

가결여부

비고

16-1

2016.01.21

명의개서대리인 선임의 건

가결

불참

16-2

2016.03.10

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

가결

참석

16-3

2016.03.25

대표이사 선임의 건

가결

참석

16-4

2016.07.25

1. 거래 승인의 건

2. 종류주주총회 소집의 건

3. 임시주주총회 소집의 건

가결

불참

16-5

2016.07.25

신주발행의 건

가결

불참

16-6

2016.11.24

2017년 사업계획의 건

가결

참석

17-1

2017.03.16

1. 재무제표 확정의 건

2. 정기주주총회 개최의 건

가결

참석

17-2

2017.05.17

공장용 토지 매입의 건

가결

참석

17-3

2017.08.16

2017년 상반기 사업보고 및 하반기 사업계획의 건

가결

참석

17-4

2017.10.30

1. 2017년 3분기결산 및 4분기 사업계획

2. 중국법인 설립 진행사항 보고

3. 홍천공장 생산자동화 진행사항 보고

4. 주주변경사항 보고

5. 기타

가결

참석

18-1

2018.02.08

1. 2017년 결산보고

2. 2018년 사업추진계획 보고

3. 정기주총관련 협의

4. 기타

가결

불참

18-2

2018.03.20

재무제표 확정의 건

가결

참석

18-3

2018.05.11

2018년 1분기 결산 및 2분기 사업계획 보고

가결

참석

18-4

2018.08.14

임원퇴직금지급규정 제정을 위한 임시주주총회 소집의 건

가결

불참

18-5

2018.09.06

한국거래소 상장 추진의 건

가결

참석

18-6
2018.11.07
코스닥시장 상장을 위한 신주발행의 건
가결
참석

3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항

가. 집중투표제의 배제여부
당사는 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있지 않습니다.

나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제 또는 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다.

다. 소수주주권의 행사여부

당사는 설립이래 증권신고서 제출일 현재까지 소수주주권이 행사된 사실이 없습니다.

라. 경영권 경쟁 여부

당사는 증권신고서 제출일 현재 공시대상기간 중 경영권과 관련하여 경쟁이 발생한 사실이 없습니다.

Ⅵ. 주주에 관한 사항

1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

가. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황

(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %)

성 명
관 계
주식의종류
소유주식 및 지분율
비고

기초(2017.12.31).
신고서 제출일 현재

주식수
지분율
주식수
지분율

지근억
본인
보통주
881,400
24.13
881,400
24.03
주)

권빈
등기임원
보통주
563,280
15.42
563,280
15.36
주)

지현수
최대주주의 자녀
보통주
81,000
2.22
81,000
2.21
주)

이기숙
최대주주의 처
보통주
75,000
2.05
75,000
2.04
주)

지현경
최대주주의 자녀
보통주
57,000
1.56
57,000
1.55
주)

지현준
최대주주의 자녀
보통주
51,000
1.40
51,000
1.39
주)

홍진석
등기임원
보통주
35,000
0.96
-
-
-

계
1,743,680
47.74
1,708,680
46.59
-

주) 2018.09.04 제1종 우선주가 1주당. 1.09746515주의 비율로 보통주로 전환되어 최대주주 및 특수관계인의 지분율이 소폭 하락했습니다.

나. 최대주주와 관련된 사항

1) 최대주주 주요 경력

본 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주는 지근억 대표이사로 당사의 경영을 총괄하고 있습니다.

성 명
직책명
약 력

지근억(1955.05.09)

대표이사

(상근/등기)

1979. 01 서울대학교 농과대학 식품공학과 졸업1987. 12 미국 Louisiana State University (미생물학과 Ph.D)1988. 01~1989.08 미국 Stanford University 미생물학,면역학과 연구원

1989. 09~1998.08 한림대학교 식품영양학과 부교수

1998. 09~현재 서울대학교 식품영양학과 교수

2000. 08~현재 ㈜비피도 대표이사

2) 최대주주의 변동을 초래할 수 있는 특정 거래 유무당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 최대주주의

변동현황
당사는 증권신고서 제출일 기준 5사업연도 내 해당사항이 없습니다.

3.
주
식의 분포

가. 5%이상 주주의 주식소유 현황
(기준일 : 2018년 6월 30일) (단위 : 주,%)

구분
주주명
소유주식수
지분율
비고

5% 이상 주주
지근억

881,400

24.03

-

권빈
563,280
15.36
-

나종민
271,000
7.39
-

대신증권(주)
196,628
5.36
-

우리사주조합

-
-
-

나. 소액주주 현황

(기준일 : 2018년 6월 30일) (단위 : 명, 주,%)

구 분

주주

보유주식

비 고

주주수

비율

주식수

비율

소액주주

224

94.51%

779,120

21.33%

4.
주
식사
무

구 분
내 용

정관상신주인수권의 내용

제10조 (신주인수권)① 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다.

② 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다.

1. 발행주식총수의 100분의 50을 초과하지 않는 범위내에서 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제165조의6에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우

2. 『상법』 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우

3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하는 경우

4. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우

5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위내에서 사업상 중요한 기술도입, 연구개발, 생산·판매·자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우

6. 주권을 코스닥시장 또는 유가증권시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 모집을 위하여 인수인에게 인수하게 하는 경우

7. 우리사주조합원에게 신주를 발행하는 경우

③ 제2항 각호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다.

④ 제2항에 따라 주주 외의 자에게 신주를 배정하는 경우 회사는 『상법』 제416조제1호, 제2호, 제2호의2, 제3호 및 본조 제3항에서 정하는 사항을 그 납입기일의 2주 전까지 주주에게 통지하거나 공고하여야 한다.

⑤ 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방법은 이사회의 결의로 정한다.

결산일
12월 31일
정기주주총회
매사업년도 종료 후 3월 이내

주주명부폐쇄시기
매년 결산기 종료일의 익일인 01월 01일부터 01월 15일까 지 권리에 대한 주주명부의 기재변경을 정지한다.

주권의 종류
당 회사의 주식은 모두 기명식으로 하고, 주권은 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류로 한다.

명의개서대리인
KB국민은행

주주의 특권
해당사항없음
공고
회사의 인터넷 홈페이지(http://bifido.com)한국경제신문

5.
주

가

및 주식거래실적

당사는 비상장법인으로 해당사항 없습니다.

Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항

1. 임원 및 직원의 현황

가. 임원의 현황(기준일 : 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주)

성 명
성 별
출생년월
직 위
등기임원여부
상근여부
담당업무
약 력
소유주식수
재직기간
임기만료일

의결권있는주식수
의결권없는주식수

지근억
남
1955.05.09
대표이사
등기
상근

경영총괄

서울대 식품공학과 석사(1979-1981)

루이지애나주립대 미생물학 박사(1983-1987)

한림대 식품영양학과 부교수(1989-1998)

현 서울대 식품영양학과 정교수(1998-현재)

비피도 대표이사(2000-현재)

881,400
-
18년
2019년 3월 24일

권빈
남
1970.03.30
대표이사
등기
상근
영업,생산,연구 총괄

고려대 식품공학 석사

(1997-1999)

서울대 생활과학연구소 연구원(1999)

서울대 식품영양학 박사수료(2000-2003)

비피도 대표이사 (1999-현재)

563,280
-
19년
2019년 3월 29일

홍진석
남
1968.09.02
상무이사
등기
상근
재무담당

한국외대 경영학과 학사 (1988-1995)

고합물산(주) 경리부 (1994-1996)

(주)신도리코 총무부 (1996-2000)

비피도 상무이사 (2000-현재)

-
-
18년
2019년 3월 29일

이정진
남
1969.01.20
사외이사
등기
비상근
사외이사

서울대 공법학과 학사 (1987-1992)

법무법인 지율 구성원변호사(2010-2012)

서울시 재무국 계약심사단장(2013-2014)

법무법인 지유 대표변호사 (2015-현재)

비피도 사외이사(2016-현재)

-
-
2년
2019년 3월 24일

성진혁
남
1971.08.04
감사
등기
비상근
감사

고려대 법학과 학사 (1990-1994)

고려대 경영전문대학원 경영학 석사(2010)

고려대 대학원 법학과 박사수료(2014)

신영회계법인 고문변호사(2014-현재)

성문법률사무소 대표변호사 (2015-현재)

비피도 감사(2016-현재)

-
-
2년
2019년 3월 24일

나. 타회사 임원 겸임 현황증권신고서 제출일 현재 임원의 겸직현황은 다음과 같습니다.

성 명
당사직책
겸직현황
비 고

지근억
대표이사
- 서울대 정교수 (1998-현재)
-

이정진
사외이사

- 법무법인 지유 대표변호사 (2015-현재)

-

성진혁
감사

- 성문법률사무소 대표변호사 (2015-현재)

-

다. 직원의 현황(기준일 : 2018년도 3분기 말) (단위 : 명, 년, 천원)

사업부문
성별
직원수
평균근속연수
연간급여총액
1인평균급여액
비고

기간의 정함이 없는 근로자
기간제 근로자
합계

전체
(단시간근로자)
전체
(단시간근로자)

사무
남
4
-
-
-
4
4.7
116,825
29,206
-

여
2
-
-
-
2
1
38,840
19,420
-

영업
남
3
-
-
-
3
1.9
72,973
24,324
-

여
9
-
-
-
9
2.2
209,298
23,255
-

생산
남
30
-
-
-
30
4.7
636,424
21,214
-

여
10
-
4
3
14
3.10
220,273
15,733
-

연구
남
3
-
-
-
3
7.2
91,555
30,518
-

여
7
-
-
-
7
4.6
144,372
20,624
-

합계
68
0
4
3
72
4
1,530,560
21,257
-

주) 연간급여총액 및 1인 평균급여액은 2018년 1월부터 2018년 9월 30일까지의 지급액 기준입니다.

2. 임원의 보수 등

가. 이사ㆍ감사 전체의 보수현황(1) 주주총회 승인금액 (단위 : 명, 천원)

구 분
인원수
주주총회 승인금액
비고

등기이사
3
700,000
-

사외이사
1
-

감사
1
50,000
-

(주1) 당사의 이사보수한도 승인금액은 2018년 3월 30일 정기주주총회에서 7억원으로 승인하였습니다.(주2) 당사의 감사보수한도 승인금액은 2018년 3월 30일 정기주주총회에서 5천만원으로 승인하였습니다.(2) 보수지급금액
(기준일 : 2018년도 3분기말) (단위 : 명, 천원)

인원수
보수총액
1인당 평균보수액
비고

5
296,025
59,205
-

(3) 유형별
(기준일 : 2018년도 3분기말) (단위 : 명, 천원)

구분
인원수
보수총액
1인당평균보수액
비고

등기이사
3
287,025
95,675
-

사외이사
1
4,500
4,500
-

감사
1
4,500
4,500
-

합계
5

296,025

59,205
-

(4) 이사 감사의 보수지급기준당사는 정기주주총회에서 이사 및 감사에 대한 보수한도액을 승인하고 있으며, 그 범위 안에서 보수를 지급하고 있습니다.

(5) 이사ㆍ감사의 개인별 보수현황
당사는 이사 및 감사의 개인별 보수 지급액이 5억원 이상에 해당하는 자가 없습니다.
나. 주
식매수선택권의 부여 및 행사현황

당사는 증권신고서 제출일 현재 미행사된 주식매수선택권이 없습니다.

Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

Ⅸ. 이해관계자와의 거래내용

1. 대주주등에 대한 신용공여 등

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

2. 대주주와의 자산양수도 등
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

3. 대주주와의 영업거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 최대주주등과 최근 매출액의 5% 이상의 영업거래 등을 이행한 바 없습니다.

4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래

당사는 증권신고서 제출일 현재 대주주 이외의 이해관계자와 신용공여 등 및 자산양수도 등의 거래가 없으며, 최근 매출액의 5% 이상의 영업거래 등을 이행한 바 없습니다.

X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항

1. 공시사항의 진행, 변경상황 및 주주총회 현황
가. 공시사항의 진행ㆍ변경상황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 주주총회 의사록 요약

날짜

안건

가결여부

2015. 3. 31

제1호의안 : 결산보고서 승인의 건 제2호의안 : 임원 변경의 건

가결

2015. 8. 18 임시주주총회

제1호의안 : 정관 일부 변경의 건

가결

2016. 3. 31 정기 주주총회

제1호의안: 제 17기 재무상태표, 손익계산서 및 이익잉여금처분계산서(안) 승인의 건제2호의안 : 정관 일부 변경의 건제3호의안 : 주식분할(액면분할) 승인의 건제4호의안 : 이사 선임의 건
제5호의안 : 감사 선임의 건

제6호의안 : 이사보수 한도 승인의 건

제7호의안 :
감사보수 한도 승인의 건

가결

2016. 8. 12 보통주식 종류주주총회

제1호의안 : 제2종 전환우선주식 발행의 건

가결

2016. 8. 12 전환우선주식 종류주주총회

제1호의안 : 제2종 전환우선주식 발행의 건

가결

2016. 8. 12 임시주주총회

제1호의안 : 이사 선임의 건 제2호의안 : 정관 변경의 건

가결

2017. 3. 31 정기 주주총회

제1호의안 : 제 18기 재무상태표, 손인계산서 및 이익잉여금처분계산서(안) 승인의 건

가결

2018. 3. 30 정기 주주총회

제1호의안 : 제 19기 재무상태표, 손인계산서 및 이익잉여금처분계산서(안) 승인의 건제2호의안 : 이사 보수한도 승인의 건 제3호의안 : 감사 보수한도 승인의 건

가결

2018. 8. 29 임시 주주총회

제1호의안 : 임원퇴직급 지급규정 개정 승인의 건

가결

2. 우발채무 등

가. 중요한 소송사건당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
다. 담보제공 및 채무보증 내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
라. 채무인수약정 현황당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

마. 그 밖의 우발채무 등

당분기말 현재 회사는 서울보증보험(주)로부터 141백만원의 이행보증을 제공받고 있습니다.

3. 재재현황 등 그 밖의 사항

가. 제재현황
당사는 상장예비심사청구서 제출전 최근 5사업연도 이내에 환경관련법률, 세법(세무조사 포함) 등 제반 법률 또는 의무위반으로 회사 또는 대표이사가 징계 또는 제재를 받은 사실은 아래와 같습니다. 당사는 해당 위반 관련하여 관계기관의 처분 내용에 대해 모두 이행하였습니다.

NO

일시

관계기관

위반내용

처분내용

비고

1

2014.02.24

서울지방식품의약품안전청

건강기능식품에관한법률 제24조 제1항(프로바이오틱스수 표시량 미달)

과징금

24.9백만원 부과

과징금납부및해당제품폐기

주)

2

2015.12.03

중부지방고용노동청강원지사

산업안전보건기준에관한규칙 제38조 제1항(지게차 작업계획서 미작성)

시정명령

시정명령이행

(제재없음)

3

2017.02.16

서울지방식품의약품안전청

건강기능식품에관한법률 제25조(홍삼농축액의 원재료 및 함량표시 일부누락)

시정명령

시정명령이행

(제재없음)

나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 중소기업 기준검토표

중소기업기준검토표_정정예투

중소기업기준검토표

라. 직접금융 자금의 사용 (1) 공모자금의 사용 내역 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.(2) 사모자금의 사용 내역

(기준일: 증권신고서 제출일 현재)
(단위 : 천원)

구분
납입일
증권신고서 등의 자금사용 계획
실제 자금사용 내역
차이발생사유 등

사용용도
조달금액
내용
금액

주권비상장법인 제3자배정 유상증자(제1종 우선주)
2015.09.01

설비투자 및 제품개발 자금

3,997,600

설비투자 및 제품개발 자금

3,997,600
-

주권비상장법인 제3자배정 유상증자(제2종 우선주)
2016.08.20

운영자금 및 설비자금

12,000,022

운영자금 및 설비자금

12,000,022

마.
합병등의 사후정보 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
바. 보호예수 현황

(기준일 :
증권신고서 제출일 현재
)
(단위 : 주)

주식의 종류
예수주식수
예수일
반환예정일
보호예수기간
보호예수사유
총발행주식수

보통주
1,708,680
2018.10.29
-
상장 후 12개월
최대주주등
3,667,699

보통주
35,000

2018.10.29

-
상장 후 12개월
최대주주등 보유주식 매수

보통주
600

2018.10.29

-
상장 후 12개월
자발적 보호예수

보통주
391,000
2018.11.02
-
상장 후 1개월
자발적 보호예수

보통주
105,145

2018.10.29

-
상장 후 6개월
기관 투자자

합계
2,240,425
-
-
-
-

【 전문가의 확인 】

1. 전문가의 확인

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

2. 전문가와의 이해관계

당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.